Deutsche Wohnen SE — AGM Information 2010

Jun 15, 2010

Deutsche Wohnen AG

» HauptversammlungFrankfurt am Main, 15. Juni 2010

» Qualität schafft Perspektive

Positive Ergebnisentwicklung

• Ergebnis 2009: EUR - 13,3 Mio. – jedoch positiv nach Sonderaufwendungen aus Personal- und Umfinanzierungsmaßnahmen
• Steigerung des FFOje Aktie in 2009 um 34 % auf EUR 0,43
• Positives Ergebnis EUR 5,2 Mio. im ersten Quartal ²⁰¹⁰

Transformation Geschäftsmodell abgeschlossen

• Operative und systemseitigeIntegration abgeschlossen
• Optimierung der Kostenstrukturen und Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit
• Nachhaltige Verstetigung der Einnahmeseite durch Fokussierungauf Bestandsbewirtschaftung bei gleichzeitiger Entschuldung

Verbesserte Kreditwürdigkeit durch Schuldenabbau

• Signifikante Rückführung in Höhe von EUR 378 Mio. seit 2008
• Verschuldungsgrad zum 31. März 2010 mit ca. 60 % am unteren Ende des Zielkorridors
• Reduktion der Zinsbelastung auf 51 % im Verhältnis zur IST-Miete
• Vereinfachung von Finanzkennzahlen in den Kreditverträgen

» Qualität schafft Perspektive

I W h t t n e r n e s a c s u m	S i d d h h i l i h V i i K b d i t t t t t t e g e r u n g e r r c s c n c e n e r r a g s m e e m e r n e s a n n u 3, 2 0 0 9 1 % u m
	R d k i d L d i K b d 3 6 % 4 2 % t t t e o n e e r s a n s u e s m e r n e s a n u m v o n , f 2 7 % a u ,
	S b i l E i h d W h i i i i M t t t a e n n a m e n a s e r o n n g s p r a s e r n g m a r g e n u u v u d l i h ü b 3 0 % t e u c e r
	A i h d N h f b i i i i l l V k f i 2 0 1 0 t t t t n e e n e a c r a g e e m n s o n e e n e r a s e z u u
	F h i d B i i d P f l i F i V l t t t o r s c r e e n e e r e n g u n g e s o r o o s z u m a r a u e
	P f l d B W h i h h l i i i E b i t t t t t e g e n e r e e s o n e n m n a c a g e n p o s e n r g e n s s e n u u v
E W h t t e r n e s a c s m x u	F k S k d P f l i b i 2 0 1 0 ä t t o u s r u n g e r o r o o a s s f K i h k B l l t t t t t o n e n r a o n a a c s m s s a r e a n g s e n r e n z u w u u z A i h d L i i d i ä f ü Z k ä f h d t t u s r e c e n e q u r u u e v o r a n e n

» Qualität schafft Perspektive

A k i k t e n u r s	P i i E i k l d D h W h A k i i 2 0 0 9 t t t t o s e n c n g e r e s c e o n e n e n v w u u S h l k E U R j A k i W h 6, 7 0 2 9 % t t c u s s u r s v o n e e e r z u w a c s v o n , D h h i d A k i i Q E U R 1 7, 2 0 t t t t u r c s c n s w e r e r e n v o n S i h 3 1. M ä 2 0 1 0 ( E U R 7, 5 1 ) 1 2 % ü b d K t t c a g r c a. e r e m r s z u z u J h b i a r e s e g n n
M k b t t a r e w e r u n g	A h l d A l i t t n a e r n a s e n g e s e g e n z y K f f h l i t a u e m p e u n g e n g e s e g e n D h h i l i h A k i k d A l E U R j A k i 8 4 4 t t t t t u r c s c n c e r e n u r s e r n a y s e n : e e ,
P i i A b l i k t o s v e r u s c	P i i G b i i 2 0 1 0 t t o s v e s e s a m e r g e n s n S O f 1 0 % i i d F F 0, 4 8 E U R / A k i t t g e e g e r n g e s a e u u S W h i K b d d f. E h l i ß d t t t t a c s u m m e r n e s a n u n g g r s c e u n g n e u e r a n o r e E i h f i h h l i D i i d d t t t r w r s c a u n g e n e r n a c a g e n v e n e

» Positive Ergebnisentwicklung

» Positive Ergebnisentwicklung im Zeitablauf

	2 0 0 8	2 0 0 9	/ Q 1 2 0 1 0
	E U R M io	E U R M io.	E U R M io.
S b i t e g m e n e r g e n s s e
W hn be ir ha f ts tu o un g s w c ng	8 1 4 7,	0 1 5 1,	3 9, 2	S b i l E b i A b k f ä t t t a e s r g e n s r o e r e n z v u
Ve ka f r u	1 3, 2	9, 7	0, 6
P f leg d Be W hn tr te e un eu s o en	8, 7	9, 1	2, 2
V l fw d tu e rw a n g s a u a n	-3 8, 9	-3 4, 6	-7 4 ,	W i K i t t e e r e o s e n e n s p a r u n g e n
S i Au fw d t o n s g e e n u n g e n	-0 2 ,	-1 7 ,	-0 1 ,
B i i B i b b i t t e r e n g e s e r e s e r g e n s	1 3 0, 6	1 3 3, 5	3 4, 5
( ) E b i S b i i t t r g e n s v o r e u e r n e r e n g	9, 7	1 8, 5	8, 8	S S D l i h i d f f k t t t e u c e e g e r u n g v o r o n e r e e e n
B i i e r e n g n g e n u	-3 3 8, 5	-1 5, 1	0, 0	K i S d f f k i Q 1 2 0 1 0 t e n e o n e r e e e n
E b i S t r g e n s v o r e u e r n	-3 2 8, 8	3, 4	8, 8
K b i o n z e r n e r g e n s	2 5 5, 9 -	-1 3, 3	5, 2	P i i E b i d d i t t o s v e s r g e n s u n a m
E b i j A k i t r g e n s e e	9, 6 9 -	0, 3 4 -	0, 0 6	h d E b i j A k i t a c e s r g e n s s e s e e u
F F O	2 6, 1	3 4, 8	1 3, 7
O F F j A k i t e e	0, 3 2	0, 3 4	0, 1 7	O S F F i 2 0 1 0 i h t t e g e r u n g e r r e c -

» Solide und wettbewerbsfähige Bilanzstruktur

	2 0 0 8		2 0 0 9
	E U R M i o.	%	E U R M i o.	%
A l F i i i i h l I b i l i t t t s n a nz nv e s o n g e a e n e m m o e n	2. 9 0 1	9 3	2. 8 3 5	9 2
S i A k iv t t o n s g e a	2 2 6	7	2 4 4	8
	3. 1 2 7	1 0 0	3. 0 7 9	1 0 0
E i k i l t g e n a p a	6 4 9	2 1	8 6 2	2 8
F i b i d l i h k i t n a nz e r n c e e n v	2. 0 8 9	6 7	1. 8 0 3	5 9
S hu l d t e u e r s c e n	8 2	3	8 3	3
S i P iv t o n s g e a s s a	3 0 7	1 0	3 3 1	1 1
	3. 1 2 7	1 0 0	3. 0 7 9	1 0 0

• Konstant hoher Anteil der Immobilien an der Bilanzsumme mit über 90 %
• Signifikante Stärkung des Eigenkapitals durch die Kapitalerhöhung
• Deutliche Reduzierung der Finanzverbindlichkeiten durch fortschreitende Entschuldung

» Sondertilgungen in Höhe von EUR 185 Mio.

» Aktuelles Mietpotenzial von 17 %

Vertragsmiete* im Kernbestand

in EUR/m²

• Abschluss von 1.069 neuen Verträgen im preisfreien Kernbestand zum 31. März 2010
• Durchschnittliche aktuelle Neuvermietungsmiete zum 31. März 2010 bei preisfreien Wohnungen 6,26 EUR/m²
• Mietpotenzial von 17 %

* Vertraglich geschuldete Miete der vermieteten Wohnungen durch die vermietete Fläche

» Kein struktureller Leerstand imKernbestand

Leerstand im Kernbestand in %

Leerstandsreduzierung um 36 % nach der Restrukturierung

Leerstandsstruktur im Kernbestandper 31. März 2010

• Fluktuationsbedingt: Leerstand aufgrund Kündigung
• Chance zur Mietsteigerung in der Neuvermietung
• 115 Wohneinheiten (0,3 % des Kernbestands) stehen länger als 12 Monate leer
• Investitionsbedingt: Leerstand für Wohnanlagen für komplexe Modernisierungsmaßnahmen
• Mietpotenziale für diese Objekte betragen durchschnittlich 35 %.

» Fortschritte in der Portfolio-Bereinigung

• Stabiles Transaktionsvolumen in der Wohnungsprivatisierung mit Bruttomargen über 30 %
• Deutliche Belebung des Transaktionsmarktesin 2010
• Institutioneller Verkauf in Q1 2010 übertrifft bereits 2009
• 29 % des Bereinigungsbestands bereits veräußert
• Verbesserung der operativen Kennzahlen und der Verwaltungseffizienz

» Transformation Geschäftsmodell abgeschlossen

» Optimierung von Strukturen und Prozessen

D h W h A G t e u s c e o n e n M d Z l i h i t t t a n a g e m e n u n e n r a e n e e n
W h o n e n				P f l e g e
B i h f / t t e r s c a n g w u E i k l P f l i t t n w c u n g o r o o		A k i i i / t q s o n u P f l i t o r o o m a n	V k f / e r a u t a g e m e n	P f l h l d e g e w o n a n a g e n u n B W h t t e r e e s o n e n u
D h W h t e u s c e o n e n M G b H t a n a g e m e n m		D h W t e u s c e o R l E G t t e a s a e	h C t n e n o r p o r a e b H m	K A T H A R I N E N H O F ® S i h d P f l e n o r e n w o n- u n e g e G l B i b b H t a n a g e e r e s- m
W h o n n g e n u	4 8. 5 9 7	F i V l a r a e u	E U R 2, 8 M d. r	K i ä t t a p a z	1. 3 5 0
M i b i t t a r e e r	2 2 6	M i b i t t a r e e r	2 9	M i b i t t a r e e r	9 3 5
A l l h f t t s s e g e s e s c a e n
S d 3 1. 0 3. 2 0 1 0 ta n

» Nachhaltige Effizienzsteigerung durchRestrukturierung

Verwaltungskosten

in EUR Mio.

• Verwaltungskosten pro Einheit EUR 376 zum 31. Dezember ²⁰⁰⁹
• Skalierungseffekte aufgrund der Organisationsstruktur möglich

» Portfolio in wachstumsstarken Ballungszentren

"Die Bevölkerung Deutschlands schrumpft aber die Metropolen legen zu"

(Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung, Mai 2010)

Deutsche Wohnen – Bestand im Überblick

» Verbesserte Kreditwürdigkeit durch Schuldenabbau

» Gestiegene Mietrendite bei reduzierter Verschuldung

Mietrendite der Immobilien

• Gesteigerte Mietrendite bestätigt operative Entwicklung durch positive Miet- und Leerstandsentwicklung, aber auch die Strategie der Bereinigung

• KeineAuf- oder Abwertung des Portfolios

• Tilgungsleistung2008 und 2009: EUR 378 Mio.

• Prolongationen bis 2011 ca. EUR 15 Mio.
• Prolongation 2012 über EUR 426 Mio. bereits heute in Bankenansprache

» Signifikante Steigerung des FFO

Zusammensetzung FFO 2009

FFO-Entwicklung im Quartalsvergleich

• Starker nachhaltiger FFO aus Vermietung
• Relative Unabhängigkeit vom Verkaufsergebnis
• Steigerung des FFO um 55 % auf EUR 0,17 je Aktie
• Prognose 2010: Anstieg des FFO von EUR 0,43 je Aktie in 2009 auf EUR 0,48 je Aktie in 2010

* auf der Basis von 81,8 Mio. Aktien

» Aktienkurs

» Deutsche Wohnen Aktie

» Marktbewertung

» Analysten sehen im Durchschnitt 37 % Upside

Da tu m	An ly / Ins i t t tu t a s	(1) Em fe h lun p g		(1) Ku ie l ( € ) rsz		äm Pr ie / (2) ( A bs h lag ) c
0 8. Ju 1 0 n.	W L B t es	Bu y		9, 0 0		4 6, 3 %
0 4. Ju 1 0 n.	Cr d i Su iss t e e	Bu y		9, 0 0		4 6, 3 %
Ju 0 1. 1 0 n.	D Z Ba k n	Bu y		9, 8 0		5 9, 3 %
Ma i 3 1. 1 0	Co ba k mm erz n	Bu y		7, 5 0		2 2, 0 %
3 0. Ma i 1 0	Be be Ba k ren rg n	Bu y		1 0, 0 0		6 2, 6 %
Ma i 1 2. 1 0	H S H No d ba k r n	Bu y		8, 2 0		3 3, 3 %
Ja 1 3. 1 0 n.	Bo f A M L	Bu y		8, 0 0		3 0, 1 %
0 8. Ju 1 0 n .	H S B C	Ho l d		8, 0 0		3 0, 1 %
3 1. Ma i 1 0	Ke & Co mp en	Ho l d		7, 8 0		2 6, 8 %
Mr 2 6. 1 0 z.	Ba k ha La n us mp e	Ho l d		8, 0 0		3 0, 1 %
1 8. Mr 1 0 z.	Un i Cr d i Re h t e se arc	Ho l d		7, 5 0		2 2, 0 %
	Du hs hn i t t rc c			8, 4 4		3 7, 2 %
	A k ien ku ( 1 1. Ju ) t rs n.			6, 4 0

• Zunehmende Anzahl an Analysten
• Steigender Anteil der Kaufempfehlungen
• Keine Verkaufsempfehlungen

Quelle: FactSet, Reuters, Bloomberg zum 8. Juni 2010 Veränderung seit Veröffentlichung der Jahreszahlen am 26.03.2010 berücksichtigt

2 Konsensus Kursziel Prämie/ (Abschlag) relativ zum aktuellen Aktienkurs

» Deutsche Wohnen mit erheblichemAufholpotenzial?!

» Positiver Ausblick

» Deutsche Wohnen mit guter Zukunftsperspektive

» Haftungsausschluss

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