Delta Plus Group

Earnings Release • Apr 17, 2019

Nouvelle année record pour Delta Plus Group en 2018 Hausse du résultat opérationnel courant de +10,1% (13,3% du CA) Résultat net part du Groupe en croissance de +11,0% (21,0M€)

Le Conseil d'Administration de Delta Plus Group, acteur majeur sur le marché des Equipements de Protection Individuelle (E.P.I.) a arrêté le 17 avril 2019 les comptes consolidés du Groupe pour l'exercice 2018.

Les procédures d'audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification est en cours d'émission.

Les résultats de l'exercice 2018 confirment la dynamique de croissance rentable dans laquelle s'est inscrite le Groupe depuis plusieurs années et permettent à Delta Plus Group de réaliser une nouvelle année record.

Les ventes de Delta Plus Group ont progressé de +4,6% sur l'année 2018 (+10,7% à périmètre et taux de change constants) pour atteindre 240,5M€.

Le résultat opérationnel courant a augmenté de façon significative par rapport à 2017 (+10,1%). Il dépasse pour la première fois la barre des 13% du chiffre d'affaires (13,3%).

Le résultat net part du Groupe, qui s'élève à 21,0M€, progresse dans les mêmes proportions (+11,0% par rapport à 2017).

La structure bilancielle, impactée en 2018 par le financement des dernières acquisitions et par des investissements immobiliers destinés à renforcer les capacités de production du Groupe, reste très solide, grâce notamment au maintien des éléments de BFR sur des niveaux normatifs.

Rappels sur le Chiffre d'affaires 2018

• Un chiffre d'affaire de 240,5M€ en croissance de +4,6%
• Une croissance très dynamique à périmètre et taux de change constants : +10,7%
• Des effets de périmètre négatifs à hauteur de -1,4M€ (-0,6%), conséquence du process de cession en cours d'une activité non stratégique (-2,9M€), partiellement compensé par la réalisation en fin d'année de deux opérations de croissance externe : Degil Safety et Ontario Glove au Canada (+1,0M€ pour 2 mois d'intégration) et Vertic Nederland aux Pays-Bas (+0,5M€ pour 3 mois d'intégration)
• Un effet de change très défavorable (-12,5M€ soit -5,5%) lié à l'évolution de l'Euro par rapport à l'ensemble des devises des pays sur lesquels le Groupe est présent

Rentabilité opérationnelle courante

• Un résultat opérationnel courant de 32,0M€, en augmentation de +10,1% en 2018

• Une rentabilité opérationnelle courante de 13,3% du chiffre d'affaires contre 12,7% au 31 décembre 2017

en millions d'Euros	31.12.2018			Variation
		31.12.2017	31.12.2017		%
		(1)
Chiffre d'affaires	240,5	226,6	229,8	+10,7	+4,6%
Coût des achats consommés	-117,2	-107,5	-108,4	-8,8	+8,1%
Charges variables	-18,4	-18,0	-18,2	-0,2	+0,9%
Frais de personnel	-42,3	-41,3	-42,4	+0,1	-0,2%
Charges fixes	-30,6	-31,1	-31,7	+1,1	-3,5%
Résultat opérationnel courant	32,0	28,7	29,1	+2,9	+10,1%
en % du chiffre d'affaires	13,3%	12,7%	12,7%
Produits opérationnels non courants	0,2	0,5	0,5	-0,3
Charges opérationnelles non courantes	-0,7	-0,5	-0,5	-0,2
Résultat opérationnel	31,5	28,7	29,1	+2,4	+8,4%
Coût de l'endettement financier brut	-1,9	-1,7	-1,7	-0,2
Autres éléments financiers	-1,7	-2,4	-2,4	+0,7
Résultat avant impôt	27,9	24,6	25,0	+2,9	+11,8%
Impôts sur le résultat	-6,6	-5,9	-6,0	-0,6
Résultat net des activités poursuivies	21,3	18,7	19,0	+2,3	+11,9%
Résultat net des activités destinées à la vente	0,3	0,3	-	+0,3
Résultat net de l'ensemble consolidé	21,6	19,0	19,0	+2,6	+13,3%
dont Part du Groupe	21,0	18,9	18,9	+2,1	+11,0%
dont Part des Minoritaires	0,6	0,1	0,1	+0,5

(1) Comptes 2017 ajustés selon IFRS 5 (retraitée de l'activité destinée à la vente)

Grâce à l'augmentation de son chiffre d'affaires, à la bonne tenue de ses marges et à une maîtrise de ses coûts de structure (après une année 2017 ayant été marquée par des investissements marketing non récurrents), Delta Plus Group affiche en 2018 une progression de plus d'un demi-point de sa rentabilité opérationnelle.

Celle-ci atteint un niveau historique de 13,3% du chiffre d'affaires au 31 décembre 2018.

Le coût du financement est stable par rapport à 2017, tandis que les autres éléments financiers sont restés impactés, comme l'an dernier, par l'évolution des devises.

Le taux effectif d'impôts, qui s'est élevé à 24% en 2018, est stable par rapport à celui enregistré l'an dernier.

Intégrant ces différents éléments, le résultat net part du Groupe ressort en augmentation de +11,0% au 31 décembre 2018, à 21,0M€ contre 18,9M€ pour l'exercice précédent.

Bilan consolidé : une structure financière renforcée

• Des investissements qui impactent l'actif immobilisé
• Un BFR optimisé sur les niveaux normatifs
• Des capitaux propres renforcés grâce à la très bonne performance du Groupe en 2018
• Un endettement contenu, qui permet d'envisager la poursuite des projets de développement

en millions d'€		Variation
	31.12.2018	31.12.2017 (1)	31.12.2017
Ecarts d'acquisition	91,5	80,9	80,9	+10,6
Immobilisations incorporelles	1,6	1,3	1,3	+0,3
Immobilisations corporelles	18,9	6,8	7,1	+11,8
Autres actifs financiers	2,0	2,1	2,2	-0,2
Actifs d'impôts différés	3,0	2,5	2,5	+0,5
Actif immobilisé	117,0	93,6	94,0	+23,0
Stocks	64,9	56,3	57,0	+7,9
Créances clients	48,1	45,0	45,7	+2,4
Autres créances	11,1	15,4	15,4	-4,3
Disponibilités	17,0	17,9	18,0	-1,0
Actifs destinés à la vente	1,8	1,9	-	+1,8
Actif circulant	142,9	136,5	136,1	+6,8
Total Actif	259,9	230,1	230,1	+29,8

ACTIF

(1) Comptes 2017 ajustés selon IFRS 5

PASSIF

en millions d'€	31.12.2018			Variation
		31.12.2017	31.12.2017
		(1)
Capital	3,7	3,7	3,7	-
Titres d'autocontrôle	-6,1	-4,9	-4,9	-1,2
Réserves & résultat consolidés	130,2	111,8	111,8	+18,4
Participations ne donnant pas le contrôle	0,7	0,3	0,3	+0,4
Capitaux propres	128,5	110,9	110,9	+17,6
Passifs financiers non courants	42,7	39,9	39,9	+2,8
Engagements donnés aux salariés	1,1	1,0	1,0	+0,1
Provisions non courantes	1,5	1,1	1,1	+0,4
Passifs non courants	45,3	42,0	42,0	+3,3
Dettes fournisseurs	26,6	26,8	27,1	-0,5
Dettes fiscales et sociales	12,1	11,7	11,9	+0,2
Autres dettes	9,1	4,7	4,7	+4,4
Passifs financiers courants	37,3	32,6	33,5	+3,8
Passifs destinés à la vente	1,0	1,4	-	+1,0
Passifs courants	86,1	77,2	77,2	+8,9
Total Passif	259,9	230,1	230,1	+29,8

(1) Comptes 2017 ajustés selon IFRS 5

Sur le plan bilanciel, l'augmentation de l'actif immobilisé (+23M€) traduit les investissements réalisés par le Groupe en 2018 :

• Acquisitions de Degil Safety / Ontario Glove (Canada) et de Vertic Nederland (Pays-Bas) qui impactent les écarts d'acquisition à hauteur de +8,6M€
• Investissements réalisés en lien avec nos sites de production en Chine, en Argentine ainsi qu'en Inde en vue de renforcer nos capacités de production et de stockage pour les années à venir. Ces investissements représentent une augmentation de +11,2M€ des immobilisations corporelles en 2018

L'année 2018 a également permis au Groupe de confirmer les améliorations mises en œuvre ces dernières années sur le plan du Besoin en Fonds de Roulement opérationnel. Celui-ci reste stable par rapport à fin 2017, et ce malgré l'impact pénalisant de la réalisation tardive des deux acquisitions réalisées en 2018. Il s'élève à 120 jours de chiffre d'affaires au 31 décembre 2018.

Les dettes financières nettes sont en hausse de +7,7M€ par rapport au 31 décembre 2017.

En particulier, la dette bancaire nette a augmenté de +6,0M€ sur l'année pour s'élever à 58,5M€ au 31 décembre 2018, conséquence des emprunts bancaires mis en place en fin d'année pour financer l'acquisition réalisée au Canada, mais aussi de l'augmentation en valeur du BFR.

En dépit de ces nouveaux emprunts, les ratios d'endettement demeurent à des niveaux historiquement bas pour le Groupe : le gearing s'établit en effet à 46% tandis que le ratio de levier se maintient à 1,6 au 31 décembre 2018.

Les capitaux propres sont en hausse de +17,6M€ sur l'année, l'impact positif du résultat net 2018 étant partiellement compensé par le versement de dividendes effectué en Juin 2018.

Perspectives

• Poursuivre la croissance organique du chiffre d'affaires en 2019
• Maintenir le niveau de rentabilité opérationnel
• Confirmer la solidité de la structure financière du Groupe
• Réussir l'intégration des récentes acquisitions
• Continuer à renforcer notre image de marque
• Confirmer les ambitions de développement

L'augmentation des ventes en 2018 permet à Delta Plus Group d'atteindre l'objectif affiché d'une nouvelle croissance organique de son chiffre d'affaires, tant en Europe que dans les pays émergents.

Le Groupe, qui s'est renforcé cette année grâce aux nouvelles acquisitions, capitalise sur sa présence historique dans de nombreux pays, et confirme sa volonté de développement à travers un renforcement de sa couverture géographique dans des zones à fort potentiel de croissance et sur des métiers à forte valeur ajoutée.

Cette croissance du chiffre d'affaires a été combinée en 2018 à une nouvelle amélioration de la rentabilité opérationnelle courante du Groupe.

Delta Plus Group démarre l'année 2019 avec une structure financière saine.

Le Groupe affiche comme objectif d'enregistrer cette année encore une nouvelle croissance organique de son chiffre d'affaires, dans un marché porteur, et malgré un contexte géopolitique et monétaire incertain.

Delta Plus Group compte capitaliser sur son offre produits différenciée et abordable, et sur sa présence mondiale, pour franchir de nouvelles étapes dans son développement organique.

Grâce à la solidité de sa structure financière, le Groupe envisage par ailleurs de poursuivre le recours à la croissance externe afin d'accélérer les développements géographiques et la montée en gamme de ses produits.

Dividende en hausse significative par rapport à 2017

Le dividende proposé à la prochaine Assemblée Générale s'élèvera à 0,70 Euro par action, en augmentation de +16,7% par rapport au dividende versé l'an dernier (0,60 Euro).

Prochaine publication : Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2019 Lundi 13 mai 2019 après bourse

A propos de DELTA PLUS

Delta Plus Group conçoit, normalise, fabrique ou fait fabriquer et distribue une gamme complète d'Equipements de Protection Individuelle (EPI). Delta Plus Group est cotée sur le compartiment B de NYSE-EURONEXT (ISIN : FR0013283108 - Mnémo :DLTA) Plus d'informations : www.deltaplusgroup.com

CONTACT

Jérôme BENOIT Arnaud DANEL Président Directeur Général Directeur Administratif & Financier e-mail : relation.investisseur@deltaplus.eu Tel : 04.90.74.20.33