CT BARRAGAN S.A. - Annual Report 2018

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

Índice

Memoria

Glosario de términos

Estados Financieros

Estado de Situación Financiera Estado de Resultado Integral Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros

Informe de los Auditores Independientes Informe de la Comisión Fiscalizadora

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MEMORIA

1. OBJETIVOS PERMANENTES Y DE GESTIÓN ANUAL

La Sociedad tiene por objeto producir y comercializar energía eléctrica a partir de fuentes renovables, pudiendo realizar todas aquellas actividades que resulten necesarias para el cumplimiento de sus fines, como así también las actividades de: a) producción, procesamiento, almacenamiento, transporte y comercialización de cualquier subproducto derivado de la generación de energía eléctrica por cualquier medio; b) almacenamiento, comercialización, transporte, distribución e importación de hidrocarburos, minerales, y de sus derivados, para sí o a favor de terceros; y c) operación y mantenimiento de centrales de generación de energía eléctrica. Gestión de compra de equipamiento, herramientas y servicios a tal efecto para sí o en favor de terceros, d) recibir y proporcionar asesoría y asistencia técnica relativa a las actividades indicadas en los puntos anteriores incluyendo pero no limitándose a los servicios de desarmado, armado, análisis, reparación, puesta en marcha de unidades de generación de energía eléctrica y sistema asociados. A esos efectos, tendrá plena capacidad jurídica para adquirir derechos, contraer obligaciones y ejercer todos los actos que no le sean prohibidos por las leyes y estos Estatutos.

Al 31 de diciembre de 2018, el capital social se compone de 12.000 acciones ordinarias escriturales de valor nominal $ 1 y con derecho a un voto por acción.

Al 31 de diciembre de 2018, el capital de trabajo de la Sociedad es negativo.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el Directorio de la Sociedad se encuentra analizando planes de acción tendientes a revertir estas situaciones.

2. RESULTADO DEL EJERCICIO

El resultado neto del ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 arrojó una pérdida de $ 480.560.166.

3. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

	31.12.2018	31.12.2017

Activo corriente	1.054.376	647.816
Activo no corriente	-	7.029.647
Total activo	1.054.376	7.677.463

Pasivo no corriente Pasivo corriente	471.250.000 9.293.016	346.803 6.259.134
Total pasivo	480.543.016	6.605.937

Patrimonio neto Total pasivo + patrimonio neto	(479.488.640) 1.054.376	1.071.526
		7.677.463

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MEMORIA (Continuación)

4. ÍNDICES COMPARATIVOS

	31.12.2018	31.12.2017
Liquidez(1) Solvencia(2) Inmovilización del capital(3)	0,11 (1,00) -	0,10 0,16 0,92
Rentabilidad(4) Endeudamiento(5) Razón del patrimonio al activo(6)	2,01 (1,00) (454,76)	0,11
		6,16 0,14

(1) Activo corriente/Pasivo corriente
(2) Patrimonio neto/Pasivo total
(3) Activo no corriente/Total del activo
(4) Resultado del ejercicio/Patrimonio neto promedio
(5) Pasivo total/Patrimonio neto
(6) Patrimonio neto/Total activo

5. PERSPECTIVAS DE LA SOCIEDAD

Los accionistas de la Sociedad han manifestado su interés en la continuidad de la misma, el cumplimiento del estatuto social y de la ley, comprometiéndose a tomar las medidas necesarias para recomponer la situación patrimonial, conforme a la normativa legal vigente.

6. DESTINO DEL RESULTADO DEL EJERCICIO

El resultado del ejercicio arrojó una pérdida de $ 480.560.166, por lo que el Directorio propone que la misma se pase a nuevo ejercicio.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de marzo de 2019.

EL DIRECTORIO

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

Las siguientes no son definiciones técnicas, pero ayudan al lector a comprender algunos términos empleados en la redacción de las notas a los estados financieros de la Sociedad.

Términos	Definiciones
AFIP	Administracion Federal de Ingresos Publicos
BO	Boletin oficial
CAMMESA	Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A.
CINIIF	Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera
CNV	Comisión Nacional de Valores
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
GUME	Grandes Usuarios Mayores
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
IGJ	Inspección General de Justicia
INDEC	Instito Nacional de Estadistica y Censo
IPC	Indice de precios al consumidor
La Sociedad	Parques Eólicos Argentinos S.A.
MAT	Mercado a Término
MEM	Mercado Eléctrico Mayorista
MEyM	Ministerio de Energía y Minería
MW	Megavatio
NIC	Norma Internacional de Contabilidad
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera
PESA/Sociedad controlante Pampa Energía S.A.
RECPAM	Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda
RENPER	Registro Nacional de Proyectos de Energía Renovables
RT	Resolución Técnica
UGE	Unidad Generadora de Efectivo

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Estados Financieros

Correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018,

presentados en forma comparativa Expresados en pesos

Domicilio legal: Maipú 1, Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Producción y generación de energía eólica Fechas de inscripción en el Registro Público de comercio:

Del contrato social: 28 de noviembre de 2008 De la última modificación: 11 de octubre de 2016 Número de inscripción en la IGJ: 1.788.028 Fecha de vencimiento del Estatuto o Contrato Social: 27 de noviembre de 2107 Sociedad controlante: PESA Domicilio legal: Maipú 1, Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Estudio, exploración y explotación de pozos hidrocarburíferos, desarrollo de actividades mineras, industrialización, transporte y comercialización de hidrocarburos y sus derivados; y la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica. Inversión en emprendimientos y en sociedades de cualquier naturaleza por cuenta propia o en representación de terceros o asociados a terceros en la República Argentina o en el exterior.

Porcentaje de participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos:

Capital social:

98% 12.000 acciones

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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. (Socio) . Elena Sozzani C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Gerardo Carlos Paz Síndico Titular Dr. R. Sergio Cravero Director Titular Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 265 F° 92

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Estado de Resultado Integral

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, presentado en forma comparativa Expresado en pesos

	Nota	31.12.2017

Gastos de administración Otros ingresos y egresos operativos, netos	6.1 6.2	(309.927)
		(1.603)
Resultado operativo		(311.530)
	6.3 6.3 6.3
RECPAM Gastos financieros Otros resultados financieros Total resultados financieros, neto		1.398.786
		(9.026)
		-
		1.389.760
Resultado antes de impuestos		1.078.230
Impuesto a las ganancias (Pérdida) Ganancia integral del ejercicio	6.4	(233.190) 845.040

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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. Gerardo Carlos Paz Director Titular

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. R. Sergio Cravero Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 265 F° 92

Elena Sozzani Síndico Titular

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Estado de Situación Financiera

Al 31 de diciembre de 2018, presentado en forma comparativa Expresado en pesos

ACTIVO	Nota	31.12.2018
		- -
ACTIVO NO CORRIENTE
Activos intangibles	7.1
Otros créditos	8.1
Total del activo no corriente		-
ACTIVO CORRIENTE Otros créditos	8.1	956.233 98.143
Efectivo y equivalentes de efectivo	8.2
Total del activo corriente Total del activo PATRIMONIO Capital social Ajuste integral del capital social	9.1	1.054.376
		1.054.376
		12.000 55.903 (479.556.543)
Resultados no asignados
Total del patrimonio		(479.488.640)
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Pasivo por impuesto diferido Provisiones	7.2 7.4	- 471.250.000
Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE		471.250.000
		4.912.335 4.380.681 -
Préstamos	8.3
Deudas comerciales y otras deudas	8.4
Cargas fiscales	7.3
Total del pasivo corriente Total del pasivo		9.293.016
		480.543.016
Total del pasivo y del patrimonio		1.054.376

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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(Socio)

. Gerardo Carlos Paz Director Titular

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C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. R. Sergio Cravero Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 265 F° 92

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Estado de Cambios en el Patrimonio

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, presentado en forma comparativa Expresado en pesos

Saldos al 31 de diciembre de 2016	Aporte de los propietarios	Aporte de los propietarios	Resultados acumulados	Total patrimonio
	Capital social	Ajuste integral del capital social	Resultados no asignados
	12.000	55.903	158.583	226.486
Ganancia del ejercicio Ganancia integral del ejercicio Saldos al 31 de diciembre de 2017	-	-	845.040	845.040
	-	-	845.040	845.040
	12.000	55.903	1.003.623	1.071.526

Pérdida del ejercicio Pérdida integral del ejercicio	-	-	(480.560.166)	(480.560.166)
	-	-	(480.560.166)	(480.560.166)
Saldos al 31 de diciembre de 2018	12.000	55.903	(479.556.543)	(479.488.640)

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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. (Socio) . Elena Sozzani C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Gerardo Carlos Paz Síndico Titular Dr. R. Sergio Cravero Director Titular Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 265 F° 92

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Estado de Flujos de Efectivo

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, presentado en forma comparativa Expresado en pesos

	Nota	31.12.2018 31.12.2017

Flujos de efectivo de las actividades operativas: Ganancia del ejercicio Ajustes para arribar a los flujos netos de efectivo provenientes de las actividades operativas: Cambios en activos y pasivos operativos: Flujos netos de efectivo utilizados en las actividades operativas Flujos de efectivo de las actividades financiación: Toma de préstamos Flujos netos de efectivo generados por las actividades de financiamiento Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo	10.1 10.2 8.3	(480.560.166) 845.040 475.287.153 (1.165.596) (713.281) 215.758 (5.986.294) (104.798) 6.050.741 163.931 6.050.741 163.931 64.447 59.133
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Recpam de efectivo y equivalente de efectivo		66.265 16.214 (32.569) (9.082)
(Disminución) Aumento del efectivo y equivalente de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio		64.447 59.133
		98.143 66.265

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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. Gerardo Carlos Paz Director Titular

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. R. Sergio Cravero Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 265 F° 92

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Notas a los Estados Financieros

Correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, presentados en forma comparativa Expresadas en pesos

NOTA 1: INFORMACIÓN GENERAL

La Sociedad tiene por objeto producir y comercializar energía eléctrica a partir de fuentes renovables A tales efectos, la Sociedad adquirió el derecho de uso, por el plazo de 25 años, de un terreno de 440 hectáreas ubicado en Las Armas, Partido de Maipú, en la provincia de Buenos Aires, donde se estima llevar a cabo el Parque Eólico Las Armas que consisten en la instalación de un parque de 50MW.

NOTA 2: MARCO REGULATORIO

2.1 PRINCIPALES REGULACIONES EN EL MERCADO ELECTRICO

2.1.1 Emergencia del Sector Eléctrico Nacional

Con fecha 16 de diciembre de 2015, a través del Decreto 134/15, el Gobierno Nacional declaró la emergencia del sector eléctrico nacional hasta el 31 de diciembre de 2017 e instruyó al MEyM a adoptar las medidas necesarias con relación a los segmentos de generación, transmisión y distribución, con el fin de adecuar la calidad y seguridad del suministro eléctrico y garantizar la prestación de los servicios públicos de electricidad en condiciones técnicas y económicas adecuadas.

2.1.2 Medidas promoviendo proyectos de energías renovables

Programa RenovAr

A fin de cumplir los objetivos fijados en la Leyes N° 26.190 y 27.191 de fomento de uso de fuentes renovables de energía, el MEyM convocó a rondas abiertas para la contratación en el MEM de energía eléctrica de fuentes renovables de generación (Programas RenovAr Ronda 1, 1,5 y 2). Las convocatorias tuvieron por objeto asignar contratos de potencia en distintas tecnologías (eólica, solar, biomasa, biogás y pequeños aprovechamientos hidráulicos de hasta 50 MW de potencia).

Los proyectos que resulten adjudicatarios celebrarán contratos de abastecimiento de energía eléctrica renovables para la comercialización de un bloque anual de energía eléctrica comprometida por un plazo de 20 años.

Adicionalmente se establecen diversas medidas de incentivo para la construcción de proyectos de generación de energía de fuentes renovables entre los que se incluyen beneficios fiscales (devolución anticipada de IVA, amortización acelerada en el Impuesto a las Ganancias, exenciones de derechos de importación, etc.) y la constitución del fondo para el desarrollo de energía renovables destinado, entre otros objetivos, al otorgamiento de préstamos y aportes de capital que contribuyan a la financiación de tales proyectos.

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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Elena Sozzani Síndico Titular

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. R. Sergio Cravero Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 265 F° 92

. Gerardo Carlos Paz Director Titular

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 2: (Continuación)

Mercado a Término de Fuente Renovable

A través de la Resolución N° 281/2017, el MEyM reglamentó el régimen del Mercado a Término de Energía Eléctrica de Fuente Renovables. El régimen tiene por objeto establecer las condiciones para que los grandes usuarios del MEM y las grandes demandas de los agentes distribuidores del MEM (GUDI) comprendidos en el artículo 9 de la Ley n° 27.191, cumplan con su obligación de abastecimiento de su demanda a través de fuentes renovables mediante de la contratación individual en el MAT de energía eléctrica proveniente de fuentes renovables o por autogeneración de fuentes renovables.

Asimismo, regula las condiciones que deben reunir los proyectos de generación, autogeneración o cogeneración de energía eléctrica de fuentes renovables. En particular, se creó el RENPER en el que deberán inscribirse tales proyectos.

Los proyectos destinados al suministro de energía de fuente renovable bajo el MAT renovable no podrán estar comprometidos bajo otros mecanismos de remuneración, por ejemplo, bajo los contratos de las rondas Renovar. La energía excedente será comercializada en el marco del Mercado Spot y remunerada conforme a la Resolución SEE N° 19/2017.

Por último, los contratos celebrados bajo el Régimen de MAT Renovable, se administrarán y gestionarán de acuerdo con lo establecido en los procedimientos del MEM. Las condiciones contractuales -duración, prioridades de asignación, precios y demás condiciones, sin perjuicio del precio máximo establecido en el artículo 9° de la Ley N° 27.191- podrán ser pactadas libremente entre las partes, pero los volúmenes de energía comprometidos estarán limitados por la energía eléctrica de fuentes renovables producida por el generador o aportada por otros generadores o comercializadores con los cuales aquél posea acuerdos de comercialización.

En el marco de la Resolución, la Sociedad obtuvo la prioridad de despacho otorgada por CAMMESA para el proyecto denominado Parque Eólico Pampa Energía IV (“PEPE IV”), cuya producción será destinada a atender el segmento de grandes usuarios a través de contratos entre privados.

Si bien, el 23 de mayo del 2018 se anunció el proyecto PEPE IV, con una inversión estimada de US$ 74 millones, la volatilidad de la economía y cambios en la legislación aplicable impactaron negativamente en el comienzo de la obra, evaluándose su asequibilidad. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad estima que no es probable cumplir con el plazo de ejecución previsto para el proyecto, y por tal motivo, al 31 de diciembre de 2018, se ha provisionado la ejecución de la garantía relacionada y la totalidad de los gastos preoperativos por un total de U$S 12.5 millones y $ 7 millones, respectivamente. No obstante, la Sociedad se encuentra en proceso de negociación para la relocalización del parque.

Véase nuestro informe de fecha

7 de marzo de 2019

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(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 2: (Continuación)

2.2 REGULACIONES TRIBUTARIAS

2.2.1 Reforma Tributaria

El 27 de diciembre de 2017, se publicó en el BO la Ley N° 27.430 introduciendo modificaciones al régimen tributario argentino.

A continuación, se mencionan las principales modificaciones impositivas con impacto en las actividades de la Sociedad, sin perjuicio de que las mismas aún se encuentran pendientes de reglamentación por parte de la autoridad fiscal.

2.2.1 Impuesto a las ganancias

(i) Alícuota de Impuesto a las ganancias:

La alícuota del Impuesto a las Ganancias para las sociedades argentinas se reducirá gradualmente desde el 35% al 30% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019 y al 25% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2020, inclusive.

El efecto de aplicar a los activos y pasivos por impuesto diferido los cambios en las alícuotas del impuesto a las ganancias de acuerdo con la reforma tributaria detallada en función al año esperado de realización de los mismos fue reconocido en la línea Cambio de alícuota del impuesto a las ganancias dentro del rubro Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta, del Estado de Resultados Integral (Nota 9.3).

(ii) Impuesto a los dividendos

Se introduce un impuesto sobre los dividendos o utilidades distribuidas, entre otros, por sociedades argentinas o establecimientos permanentes a: personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior, con las siguientes consideraciones: (i) los dividendos derivados de las utilidades generadas durante los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, estarán sujetos a una retención del 7%; y (ii) los dividendos originados por las ganancias obtenidas por ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2020 en adelante, estarán sujetos a retención del 13%.

Los dividendos originados por beneficios obtenidos hasta el ejercicio anterior al iniciado a partir del 1 de enero de 2018 seguirán sujetos, para todos los beneficiarios de los mismos, a la retención del 35% sobre el monto que exceda las ganancias acumuladas distribuibles libres de impuestos (período de transición del impuesto de igualación).

(iii) Precios de transferencia

Se establece el control de importaciones y exportaciones de cualquier mercadería con intervención de un intermediario internacional que no sea el exportador en origen o el importador en destino.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 2: (Continuación)

Asimismo, se establece la obligación de aportar documentación que permita verificar las características de la operación para los casos de importación y exportación de mercaderías, y exportación de commodities, cuando en ambos casos, intervenga un intermediario internacional que no sea el exportador en origen o el importador en destino.

(vi) Revalúo impositivo opcional

La normativa establece que, a opción de las Sociedades, se podrá realizar el revalúo impositivo de los bienes existentes al 31 de diciembre de 2017, situados en el país y que se encuentran afectados a la generación de ganancias gravadas. El impuesto especial sobre el importe del revalúo depende del bien, siendo de un 8% para los bienes inmuebles que no posean el carácter de bienes de cambio, del 15% para los bienes inmuebles que posean el carácter de bienes de cambio, y del 10 % para bienes muebles y el resto de los bienes. Una vez que se ejerce la opción por determinado bien, todos los demás bienes de la misma categoría deben ser revaluados. El resultado impositivo que origine el revalúo no está sujeto al impuesto a las ganancias y el impuesto especial sobre el importe del revalúo no será deducible de dicho impuesto.

Por medio de reglamentos (Decreto 353/2018 y 613/2018, y Resolución General (AFIP) 4287), el PEN ha ido prorrogando la fecha para el ejercicio de la opción, con fundamento en el contexto internacional y la mayor volatilidad que se observa en las variables financieras que afectan la toma de decisión respecto al ejercicio de la opción. Si bien en principio, para sociedades con cierre de ejercicio fiscal al 31 de diciembre, se ha fijado como plazo para manifestar el ejercicio de la opción el 28 de febrero de 2019, con fecha 22 de febrero de 2019 se publicó el Decreto N° 143/19 que extendió un mes dicho plazo, hasta el 31 de marzo de 2019.

La Sociedad se encuentra analizando los impactos de la opción mencionada precedentemente. (vii) Actualización

La Ley 27.430 establece las siguientes reglas para la aplicación del mecanismo del ajuste por inflación en el impuesto a las ganancias:

(i) la actualización del costo para bienes adquiridos o inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018, considerando las variaciones porcentuales del IPC que suministre el INDEC; y
(i) la aplicación del ajuste integral dispuesto en el Título VI de la Ley del Impuesto a las Ganancias cuando se verifique un porcentaje de variación -del índice de precios mencionado- acumulado en los treinta y seis (36) meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida, superior al cien por ciento (100%), o bien, respecto del primer y segundo ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso que la variación acumulada de ese índice de precios, calculada desde el inicio del primero de ellos y hasta el cierre de cada ejercicio, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y en un quince por ciento (15%) para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente.

Al cierre del ejercicio 2018, no se ha evidenciado una variación acumulada en el índice de precios que supere la condición prevista del 55% para la aplicación del ajuste integral en dicho primer ejercicio.

Véase nuestro informe de fecha

7 de marzo de 2019

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 2: (Continuación)

No obstante, se ha procedido a la actualización del costo de los bienes adquiridos durante el ejercicio 2018, de acuerdo a los mencionado en el apartado (i).

2.2.2 Impuesto al valor agregado

Devolución de saldos a favor por inversiones

Se establece un procedimiento para la devolución de los créditos fiscales originados en inversiones en bienes de uso, que luego de transcurridos 6 meses desde su cómputo, no hubieran sido absorbidos por débitos fiscales generados por la actividad.

NOTA 3: BASES DE PREPARACIÓN

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo con las NIIF, emitidas por el IASB.

Los presentes estados financieros han sido aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad con fecha 7 de marzo de 2019. En la Nota 4 se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de los presentes estados financieros, las cuales se han aplicado de manera uniforme en estos estados financieros.

Reexpresión de estados financieros

Los estados financieros han sido expresados en términos de la unidad de medida corriente al 31 de diciembre de 2018 de acuerdo con NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias”.

Información comparativa

La información comparativa ha sido expresada en términos de la unidad de medida corriente al 31 de diciembre de 2018 de acuerdo con NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias”.

Ciertas reclasificaciones han sido efectuadas sobre las cifras correspondientes a los estados financieros presentados en forma comparativa a efectos de mantener la consistencia en la exposición con las cifras del presente ejercicio.

NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros se explicitan a continuación.

4.1 Nuevas normas contables, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB que son de aplicación efectiva al 31 de diciembre de 2018 y han sido adoptadas por la Sociedad

Véase nuestro informe de fecha

7 de marzo de 2019

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 4: (Continuación)

La Sociedad ha aplicado las siguientes normas y/o modificaciones por primera vez a partir del 1 de enero de 2018:

NIIF 15 "Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes" (emitida en mayo 2014 y modificada en septiembre de 2015)
NIIF 9 “Instrumentos financieros” (modificada en el mes de julio de 2014)
NIIF 2 “Pagos basados en acciones” (modificada en junio de 2016)
CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y Contraprestaciones anticipadas” (emitida en diciembre de 2016)
Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2014-2016 (emitidas en diciembre de 2016)

A continuación, se detallan las principales cuestiones relacionadas con la aplicación inicial de NIIF 9 y NIIF 15, la aplicación del resto de las normas, modificaciones o interpretaciones no generó ningún impacto en los resultados de las operaciones o la situación financiera de la Sociedad, ni en las políticas contables aplicables a partir del 1 de enero de 2018.

4.1.1 Impactos de adopción

4.1.1.1 NIIF 15

La Sociedad optó por aplicar NIIF 15 de forma retroactiva a partir del 1 de enero de 2018, en relación a los contratos que no se encontraban completados a la fecha de aplicación inicial, reconociendo, de corresponder, el efecto acumulado de la aplicación como ajuste a los resultados no asignados al inicio.

La gerencia ha evaluado los efectos de la aplicación de NIIF 15 con respecto a los contratos vigentes al 1 de enero de 2018 y no ha identificado diferencias relacionadas con la identificación de obligaciones de desempeño, ni la metodología de asignación de precios a dichas obligaciones, que pudieran afectar la cuantía o la oportunidad del reconocimiento de ingresos de la Sociedad, en consecuencia, la Sociedad no reconoció ningún ajuste a los resultados no asignados al inicio. Por último, no se han detectado activos o pasivos contractuales que deban presentarse por separado de acuerdo con NIIF 15.

4.1.1.2 NIIF 9

La Sociedad aplicó NIIF 9 modificada de forma retroactiva a partir del 1 de enero de 2018, con los recursos prácticos permitidos, sin reexpresar los periodos comparativos.

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 4: (Continuación)

La Sociedad ha revisado los activos financieros que actualmente mide y clasifica a valor razonable con cambios en resultados o al costo amortizado y ha concluido que cumplen las condiciones para mantener su clasificación, en consecuencia, la adopción inicial no afectó la clasificación y medición de los activos financieros de la Sociedad.

Por otro lado, en relación al nuevo modelo de contabilidad de cobertura la Sociedad no ha optado por designar ninguna relación de cobertura a la fecha de adopción inicial de NIIF 9 modificada, en consecuencia, no generó ningún impacto en los resultados de las operaciones o la situación financiera de la Sociedad.

Por último, en relación al cambio en la metodología de deterioro de valor de los activos financieros basado en pérdidas crediticias esperadas, la Sociedad aplicó el enfoque simplificado de NIIF 9 para los créditos por ventas y para otros créditos con características de riesgo similar. Para medir las pérdidas crediticias esperadas, los créditos por ventas se agrupan en función de las características de riesgo de crédito compartidas y los días de mora a partir del vencimiento.

Los créditos por venta se dan de baja cuando no existe expectativa razonable de recupero. La Sociedad entiende que los siguientes son indicios de incumplimiento: i) concurso, quiebra o inicio de gestión judicial ii) estado de insolvencia que implique un alto grado de imposibilidad de cobro y iii) saldos vencidos mayores a 90/180 días.

Si bien el efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones en títulos de deuda también están sujetos a los requerimientos de deterioro de NIIF 9, la pérdida por deterioro identificada es inmaterial.

En cuanto a los activos financieros medidos a costo amortizado, que incluyen inversiones en títulos de deuda, depósitos en garantía, saldos con partes relacionadas y otros créditos, la aplicación del modelo de riesgo de crédito esperado no generó ningún impacto en los resultados de las operaciones o la situación financiera de la Sociedad.

4.2 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB no efectivas y no adoptadas anticipadamente por la Sociedad

NIIF 16 “Arrendamientos”: fue emitida en el mes de enero de 2016 y sustituye a la guía actual de la NIC 17. Define un arrendamiento como un contrato, o una parte de un contrato, que transmite el derecho a controlar el uso de un activo (activo subyacente) por un período de tiempo a cambio de una contraprestación. Bajo esta norma, el arrendatario debe reconocer un pasivo por arrendamiento que refleje el valor presente de los pagos en el futuro y un activo por el derecho de uso. Este es un cambio significativo con respecto a la NIC 17 en la que se requería que los arrendatarios hagan una distinción entre un arrendamiento financiero (expuesto en el estado de situación financiera) y un arrendamiento operativo (sin impacto en el estado de situación financiera). La NIIF 16 contiene una exención opcional para los arrendatarios, en caso de arrendamientos de corto plazo y para arrendamientos de activos subyacentes de bajo valor. La NIIF 16 es efectiva para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019. La Sociedad entiende que el impacto será poco significativo.

Véase nuestro informe de fecha

7 de marzo de 2019

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 4: (Continuación)

- NIIF 17 “Contratos de seguros”: emitida en mayo 2017. Reemplaza a la NIIF 4 introducida como norma provisional en 2004 con la dispensa de llevar a cabo la contabilidad de los contratos de seguros utilizando las normas de contabilidad locales, resultando en múltiples enfoques de aplicación. La NIIF 17 establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación e información a revelar relacionada con contratos de seguros y es aplicable a los ejercicios anuales iniciados a partir del 1de enero de 2021, permitiendo la adopción anticipada para entidades que aplican NIIF 9 y NIIF 15. La Sociedad se encuentra analizando el impacto de la aplicación de la NIIF 17, no obstante, estima que la aplicación de la misma no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

- CINIIF 23 “Posiciones impositivas inciertas de Impuesto a las ganancias”: emitida en junio 2017. Clarifica la aplicación de NIC 12 con respecto a la existencia de posiciones fiscales inciertas en la determinación del impuesto a las ganancias. De acuerdo con la interpretación, una entidad debe reflejar el impacto de la posición fiscal incierta usando el método que mejor predice la resolución de la misma, ya sea a través del método de probabilidad o el método del valor esperado. Adicionalmente, la entidad debe asumir que la autoridad fiscal examinará las posiciones inciertas y tiene pleno conocimiento de toda la información relevante relacionada al evaluar el tratamiento fiscal en la determinación del impuesto a las ganancias. La interpretación es aplicable a los ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2019, permitiendo la adopción anticipada. La Sociedad estima que la aplicación de la CINIIF 23 no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

NIIF 9 “Instrumentos financieros”: guía de aplicación modificada en octubre de 2017, en relación a la clasificación de activos financieros en caso de términos contractuales que cambian el calendario o importe de los flujos de efectivo contractuales para determinar si los flujos que podrían surgir debido a esa condición son solo pagos del principal e intereses. Es aplicable a períodos anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2019, permitiendo la adopción anticipada. La Sociedad estima que su aplicación no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.
Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2015-2017: las modificaciones fueron emitidas en diciembre de 2017 y resultan aplicables para los periodos anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2019. La Sociedad estima que la aplicación de las mismas no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.
NIC 19 “Beneficios a los empleados”: fue modificada en febrero de 2018, establece cambios en la medición del costo de los servicios pasados e interés neto en caso de planes de beneficios definidos post-empleo que hayan sufrido modificaciones, reducción o liquidación. Se aplica a modificaciones, reducciones o liquidaciones a partir del 1 de enero 2019.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 4: (Continuación)

Marco Conceptual: el IASB publicó un marco conceptual revisado que reemplazará al marco vigente. No obstante, el marco no configura una norma, ni reemplaza ninguna norma existente. Los conceptos del marco conceptual revisado serán considerados en la emisión de normas futuras por parte del IASB y Comité de Interpretaciones de forma inmediata. Los preparadores de estados financieros bajo NIIF considerarán el marco conceptual revisado en el desarrollo de políticas contables sobre temas no abordados por las NIIF en forma específica en periodos anuales a partir del 1 de enero del 2020.

NIC 1 “Presentación de estados financieros” y NIC 8 “Políticas contables”: modificadas en octubre de 2018. Aclaran la definición de materialidad e incorporan el concepto de “ensombrecimiento de información” cuando existe efecto similar al de omitir o declarar información inexacta. Aplica de forma prospectiva a períodos anuales a partir del 1 de enero de 2020 y admite adopción anticipada.

4.3 Efectos de las variaciones de la inflación y de la tasa de cambio de la moneda extranjera

4.3.1 Moneda funcional y de presentación

La información incluida en los estados financieros es expresada en la moneda funcional y de presentación de la Sociedad, la cual es la moneda del entorno económico principal en el que opera la entidad. La moneda funcional es el peso argentino, la cual es coincidente con la moneda de presentación de los estados financieros.

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía hiperinflacionaria sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio/período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación, según corresponda.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye la existencia de una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. La inflación acumulada en tres años se ubica por encima del 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018. La normativa establece que el ajuste se reanudará desde la última fecha en la cual se realizó, febrero de 2003.

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 4: (Continuación)

A su vez, la Ley N° 27.468, publicada en el BO el 4 de diciembre de 2018, modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1.269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su Resolución General 777/2018, publicada en el BO el 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios no se reexpresan dado que ya se encuentran expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio
Los activos y pasivos sujetos a ajustes en función a acuerdos específicos, se reexpresan en función a tales acuerdos
Los activos y pasivos no monetarios se reexpresan aplicando la variación del índice general de precios desde la adquisición o revaluación
Los componentes del patrimonio neto se reexpresan aplicando la variación del índice general de precios desde la desde las fechas de aporte, o desde el momento en que surgieron por cualquier otra vía
Los activos y pasivos no monetarios medidos al valor razonable, no se reexpresan dado que ya se encuentran expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio
Los componentes del estado de resultado integral se reexpresan aplicando la variación del índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos
La pérdida o ganancia derivada de la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultado integral, en el rubro “Recpam”.
Todas las cifras comparativas se reexpresan aplicando la variación del índice general de precios hasta el cierre del ejercicio.

En la aplicación inicial del método de reexpresión, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después.
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde la fecha de cada imputación contable
Las reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial

El ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el INDEC. Al 31 de diciembre de 2018, el índice de precios ascendió a 184,255, con una inflación del 47,6% y 148,0% para los períodos de 12 y 36 meses finalizados en esa fecha, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 4: (Continuación)

4.3.2 Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional y de presentación usando los tipos de cambio al día de las transacciones o valuación, cuando los conceptos de las mismas son remedidos. Las ganancias y pérdidas generadas por las diferencias en el tipo cambio de las monedas extranjeras resultantes de cada transacción y por la conversión de los rubros monetarios valuados en moneda extranjera al cierre del ejercicio son reconocidos en el estado de resultado integral, netos del efecto de inflación, a excepción de los montos que son capitalizados.

Los tipos de cambio utilizados son: tipo comprador para activos monetarios, tipo vendedor para pasivos monetarios, tipo de cambio promedio al cierre del ejercicio para los saldos con partes relacionadas y tipo de cambio transaccional para las transacciones en moneda extranjera.

4.4 Activos intangibles

Los costos asociados con el desarrollo, adquisición e implementación del proyecto eólico, que son directamente atribuibles al mismo e identificables que controla la Sociedad, son reconocidos como activos.

4.5 Otros créditos

Los Otros créditos son reconocidos inicialmente a su valor razonable y posteriormente medidos a costo amortizado, usando el método de la tasa de interés efectiva.

La Sociedad registra, de corresponder, provisiones por deterioro de créditos en base al modelo de pérdidas crediticias esperadas. Los créditos por venta se dan de baja cuando no existe expectativa razonable de recupero. La Sociedad entiende que los siguientes son indicios de incumplimiento: i) concurso, quiebra o inicio de gestión judicial; ii) estado de insolvencia que implique un alto grado de imposibilidad de cobro y iii) saldos vencidos mayores a 90 días.

4.6 Deterioro del valor de los activos no financieros

Los activos sujetos a depreciación/ amortización se someten a revisiones para pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el importe en el cual el valor en libros del activo excede su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para la venta o el valor en uso, el mayor de los dos. El valor de uso es la suma de los flujos netos de los fondos descontados esperados que deberían surgir del uso de los bienes y de su eventual disposición final. A tales efectos se consideran entre otros elementos, las premisas que representen la mejor estimación que la Dirección hace de las condiciones económicas que existirán durante la vida útil de los activos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (UGE).

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 4: (Continuación)

4.7 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades bancarias y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos estando sujetas a un riesgo poco significativo de cambio de valor. En caso de existir, los adelantos en cuenta corriente no se exponen dentro del efectivo y equivalentes de efectivo, a los efectos del estado de flujos de efectivo, por no ser parte integrante de la gestión de efectivo de la Sociedad.

4.8 Patrimonio

La contabilización de los movimientos del patrimonio se ha efectuado de acuerdo con las respectivas decisiones de asambleas, normas legales o reglamentarias.

a) Capital social y Ajuste de capital social

El capital social representa el capital emitido, el cual está formado por los aportes comprometidos y/o efectuados por los accionistas, representados por acciones, comprendiendo las acciones en circulación a su valor nominal.

Estas acciones ordinarias son clasificadas dentro del patrimonio. Su reexpresión en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa se ha efectuado desde la fecha de su suscripción. El ajuste derivado de su reexpresión a moneda de cierre se expone en la cuenta Ajuste del capital social.

b) Resultados no asignados

Los resultados no asignados comprenden las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser distribuibles mediante la decisión de la Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales. Estos resultados comprenden el resultado de ejercicios anteriores que no fueron distribuidos, los importes transferidos de otro resultado integral y los ajustes de ejercicios anteriores por aplicación de las NIIF. Su valor surge por diferencia en el patrimonio neto inicial en la primera aplicación de NIC 29, de la reexpresión de los activos, pasivos y el resto de los componentes del patrimonio. Posteriormente, estos valores se reexpresan en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

La Resolución General N° 593/2011 de la CNV estableció que las Asambleas de Accionistas que consideren estados contables cuya cuenta Resultados no asignados arroje resultados positivos, deberán adoptar una resolución expresa en cuanto a su destino, ya sea como distribución en forma de dividendos, capitalización, constitución de reservas o una eventual combinación de tales dispositivos. Las Asambleas de Accionistas de la Sociedad dieron cumplimiento a lo indicado precedentemente.

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 4 : (Continuación)

4.9 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación legal o asumida presente como resultado de un suceso pasado; es probable que una salida de recursos sea necesaria para cancelar tal obligación, y puede hacerse una estimación fiable del importe de la obligación.

Las provisiones se miden al valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para cancelar la obligación presente teniendo en cuenta la mejor información disponible en la fecha de preparación de los estados financieros y en base a premisas y métodos considerados apropiados y teniendo en consideración la opinión de los asesores legales de cada sociedad. Las estimaciones son revisadas y ajustadas periódicamente, a medida que la Sociedad obtiene información adicional. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual refleja las evaluaciones actuales del mercado, a la fecha de los estados financieros, del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico relacionado con cada pasivo en particular. El incremento en las provisiones generado por el paso del tiempo se reconoce como otros resultados financieros.

4.10 Deudas comerciales y otras deudas

Las deudas comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios que se han adquirido a los proveedores en el curso ordinario de los negocios.

Las deudas comerciales y otras deudas se reconocen inicialmente a valor razonable y con posterioridad se miden a costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

4.11 Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

a) Impuesto a las ganancias corriente y diferido

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende el impuesto corriente y el diferido. El impuesto a las ganancias es reconocido en resultados, excepto en la medida que se refiera a partidas reconocidas en otro resultado integral o directamente en el patrimonio. En este caso, el impuesto a las ganancias es también reconocido en otro resultado integral o directamente en el patrimonio, respectivamente.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente es calculado en base a las leyes impositivas aprobadas o próximas a aprobarse a la fecha de cierre. La Gerencia de la Sociedad evalúa periódicamente las posiciones tomadas en las declaraciones impositivas respecto a situaciones en las que la regulación fiscal aplicable esté sujeta a interpretación y, en caso necesario, establece provisiones en función del importe que estima se deberá pagar a las autoridades fiscales.

El impuesto diferido es reconocido, de acuerdo con el método del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre la base fiscal de los activos y pasivos y sus importes en libros en los estados de situación financiera. Sin embargo, no se reconoce pasivo por impuesto diferido si dicha diferencia surge por el reconocimiento inicial de una llave de negocio, o por el reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en el momento en que fue realizada no afectó a la ganancia contable ni a la fiscal.

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 4 : (Continuación)

Los activos por impuesto diferido se reconocen sólo en la medida en que sea probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras contra las que se puedan compensar las diferencias temporarias.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si la Sociedad tiene el derecho reconocido legalmente de compensar los importes reconocidos y si los activos y pasivos por impuesto diferido se derivan del impuesto a las ganancias correspondiente a la misma autoridad fiscal, que recaen sobre la misma entidad fiscal o sobre diferentes entidades fiscales que pretenden liquidar los activos y pasivos impositivos por su importe neto.

Los activos y pasivos por impuesto corriente y diferido no han sido descontados, expresándose a su valor nominal.

b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias: la obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincide con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiere producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

La Sociedad ha reconocido el impuesto a la ganancia mínima presunta devengado en ejercicios anteriores como un crédito, considerando que el mismo será compensado con utilidades impositivas futuras.

Los activos y pasivos por impuesto a la ganancia mínima presunta no han sido descontados, expresándose a su valor nominal.

4.12 Saldos y operaciones con partes relacionadas

Los saldos con partes relacionadas han sido valuadas de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

NOTA 5: RIESGOS

5.1 Estimaciones y juicios contables críticos

La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones acerca del futuro, aplique juicios críticos y establezca premisas que afecten a la aplicación de las políticas contables y los montos de activos y pasivos, e ingresos y egresos informados.

Estas estimaciones y juicios son evaluados continuamente y están basados en experiencias pasadas y otros factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. Las estimaciones que tienen un riesgo significativo de causar ajustes al importe de los activos y pasivos durante el siguiente ejercicio se detallan a continuación:

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 5 : (Continuación)

(i) Impuesto a las ganancias corriente y diferido / Impuesto a la ganancia mínima presunta

Se requiere de juicio para determinar la provisión para el impuesto a las ganancias dado que la Gerencia tiene que evaluar periódicamente las posiciones tomadas en las declaraciones impositivas respecto a situaciones en las que la regulación fiscal aplicable esté sujeta a interpretación y, en caso necesario, establecer provisiones en función del importe que estima se deberá pagar a las autoridades fiscales. Cuando el resultado fiscal final de estos asuntos sea diferente de los importes que se reconocieron inicialmente, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto a las ganancias y las provisiones por impuesto diferido en el ejercicio en que se realice tal determinación.

Existen muchas transacciones y cálculos para los cuales la última determinación de impuestos es incierta. La Sociedad reconoce pasivos impositivos de manera anticipada basados en estimaciones acerca de si se deberán pagar impuestos adicionales en el futuro. Cuando el resultado final impositivo de estas cuestiones difiera de los montos reconocidos inicialmente, dichas diferencias tendrán un impacto en los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente y diferido en el período en que dicha determinación fue realizada.

El activo por impuesto diferido se revisa en cada fecha de reporte y se reduce en función de la probabilidad de que la base imponible suficiente esté disponible para permitir que estos activos sean recuperados total o parcialmente. Los activos y pasivos diferidos no son descontados. Al evaluar la realización de los activos por impuestos diferidos, la Gerencia considera que es probable que alguno o todos los activos por impuesto diferido no se realicen. La realización de activos por impuesto diferido depende de la generación de ganancias imponibles futuras en los períodos en los cuales estas diferencias temporarias sean deducibles. La Gerencia considera la reversión programada de los pasivos por impuesto diferido, las ganancias imponibles futuras proyectadas y las estrategias de planificación impositivas para realizar esta evaluación.

(ii) Provisiones para contingencias

La Sociedad está sujeta a diversas demandas, juicios y otros procedimientos legales que surgen en el curso habitual de sus negocios. Los pasivos con respecto a dichas demandas, juicios y otros procedimientos legales no pueden estimarse con certeza. La Sociedad analiza el estado de cada contingencia y evalúa la potencial exposición financiera, aplicando los criterios indicados en la Nota 4.9, para lo cual elabora las estimaciones principalmente con la asistencia de los asesores legales, basada en la información disponible para la Gerencia a la fecha de preparación de los estados financieros, y teniendo en cuenta nuestras estrategias de litigio y de resolución / liquidación.

Las provisiones para contingencias incluyen a los procesos judiciales pendientes o reclamos por eventuales perjuicios a terceros por daños originados en el desarrollo de las actividades, así como también reclamos de terceros originados en cuestiones de interpretación legislativa.

La Sociedad evalúa la existencia de gastos adicionales directamente asociados con la resolución definitiva de cada contingencia, los cuales se incluyen en su valuación en el caso de que su monto pueda ser razonablemente estimado.

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NOTA 5: (Continuación)

Sin embargo, si las estimaciones de la Gerencia resultan ser incorrectas, las provisiones actuales podrían ser inadecuadas lo cual podría tener un efecto material adverso en el estado de situación financiera, de resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo.

5.2 Riesgos Financieros

Factores de riesgos financieros

Las actividades de la Sociedad la exponen a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales de la Sociedad, la metodología de gestión de riesgos adoptada es integrada. La estrategia de gestión de riesgos de la Sociedad, busca lograr un balance entre los objetivos de rentabilidad y el nivel de exposición al riesgo. Los riesgos financieros son los riesgos derivados de los instrumentos financieros a los cuales la Sociedad está expuesta durante cada ejercicio.

La gestión del riesgo financiero está controlada por la Dirección de Finanzas, la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. Las políticas y sistemas de gestión del riesgo son revisadas regularmente para reflejar los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades de la Sociedad, y han sido aplicadas consistentemente en los períodos presentados en los estados financieros. Esta sección incluye una descripción de los principales riesgos e incertidumbres que podrían tener un efecto material adverso en la estrategia, desempeño, resultados de las operaciones y condición financiera de la Sociedad.

(a) Riesgos de mercado

Riesgo de tipo de cambio

La Sociedad no posee ingresos ni deudas que la expongan a un riesgo significativo de fluctuaciones de tipo de cambio.

Riesgos de tasa de interés

La Sociedad no se encuentra expuesta a un riesgo significativo de tasa de intereses ya que no posee deuda de largo plazo.

Riesgo de precio

La Sociedad no se encuentra expuesta a un riesgo significativo de fluctuaciones de precios.

(b) Riesgos de crédito

El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos en bancos e instituciones.

Respecto de bancos e instituciones financieras, sólo se acepta a instituciones de alta calidad crediticia.

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 5: (Continuación)

(c) Riesgos de liquidez

El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad de la Sociedad para financiar sus compromisos y llevar a cabo sus planes de negocio con fuentes de financiamiento estables, así como también al nivel de endeudamiento y al perfil de vencimientos de la deuda financiera. La proyección de flujos de efectivo es realizada por el departamento de Finanzas.

La Gerencia de la Sociedad supervisa las proyecciones actualizadas sobre los requisitos de liquidez para asegurarse que haya suficiente efectivo e instrumentos financieros líquidos para alcanzar las necesidades operacionales manteniendo suficiente margen para las líneas de crédito no usadas en todo momento. De este modo, se busca que la Sociedad no incumpla con los límites de endeudamiento o con las Garantías (covenants), de ser aplicable, sobre cualquier línea de crédito. Dichas proyecciones toman en consideración los planes de financiamiento de deuda de la Sociedad, cumplimiento de covenants, y, de ser aplicable, los requisitos regulatorios externos o requerimientos legales, por ejemplo, restricciones en el uso de moneda extranjera.

Los excedentes de efectivo mantenidos y los saldos por encima del requerido para la administración del capital de trabajo son administrados por la tesorería de la Sociedad que los invierte en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, y valores negociables escogiendo instrumentos con vencimientos y monedas apropiados, y de adecuada calidad crediticia.

La Sociedad no se encuentra expuesta a un riesgo significativo de liquidez.

5.3 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede ajustar el importe de los dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos considerados no estratégicos para reducir su deuda.

NOTA 6: OTRAS PARTIDAS DEL ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL

6.1 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

	31.12.2018	31.12.2017
Honorarios y retribuciones por servicios Seguros	4.492.408 755.394 2.440	307.960 -
Diversos		1.967
Total gastos de administración	5.250.242	309.927

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 6: (Continuación)

6.2 OTROS INGRESOS Y EGRESOS OPERATIVOS

	Nota	31.12.2018	31.12.2017
Otros ingresos operativos		46.576
Recupero de gastos			-
Total otros ingresos operativos		46.576	-
		(7.029.647) (471.250.000)
Otros egresos operativos Desvalorización de intangible Previsión para contingencia	7.4		- -
Impuestos a los débitos y créditos Diversos Total otros egresos operativos		(31.883) (12.768) (478.324.298)	(1.603) -
			(1.603)

6.3 RESULTADOS FINANCIEROS

6.3 RESULTADOS FINANCIEROS
	31.12.2018 31.12.2017
Gastos financieros Impuestos y gastos bancarios Total gastos financieros	(24.696) (9.026) (24.696) (9.026)

Recpam	2.944.771 1.398.786

Otros resultados financieros
Diferencia de cambio	(299.080) -
Total otros resultados financieros	(299.080) -
Total resultados financieros, neto	2.620.995 1.389.760

6.4 IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El detalle del cargo por impuesto a las ganancias se expone a continuación:

	31.12.2018	31.12.2017
Impuesto diferido Total cargo impuesto a las ganancias	(346.803) (346.803)	233.190
		233.190

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 6: (Continuación)

A continuación, se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado en resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable antes de impuestos:

Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias Tasa del impuesto vigente Resultado a la tasa del impuesto (Ganancia) Perdida	31.12.2018 (480.906.969) 30% (144.272.091) - 120 143.436.343 403.596 85.229 (346.803)	31.12.2017
		1.078.230 35%
		377.381
Gastos no deducibles Prescripción de quebrantos Activos diferidos netos no reconocidos		29.465 - - - (173.656)
Efecto en el impuesto diferido por el cambio de tasa RECPAM
Total cargo por impuesto a las ganancias contabilizado		233.190

Los quebrantos impositivos ascienden al 31 de diciembre de 2018 y 2017, a $ 1.133.713 y $ 88.553 respectivamente, de base y pueden ser compensados de acuerdo a las leyes impositivas vigentes con utilidades fiscales de ejercicios futuros de acuerdo al siguiente detalle:

		Importe	Importe
Ejercicio fiscal de generación	Ejercicio fiscal de prescripción	31.12.2018	31.12.2017
2016 2017	2021 2022	7.922 48.886 1.076.905	16.376 72.177
2018	2023		-
Quebrantos impositivos no registrados		1.133.713	88.553

NOTA 7: ACTIVOS Y PASIVOS NO FINANCIEROS

7.1 ACTIVOS INTANGIBLES

	Valores de origen	Valores de origen	Valores de origen
Tipo de bien	Al inicio	(7.029.647) Desvaloriza- ción	Al cierre
Proyecto Eólico Las Armas	7.029.647		-
Total al 31.12.2018	7.029.647	(7.029.647)	-
Total al 31.12.2017	7.029.647	-	7.029.647

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 7: (Continuación)

7.2 PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO

La composición de los activos por impuesto diferido es la siguiente:

Activos (pasivos) diferidos	31.12.2017	Cargo a resultados	31.12.2018
Quebrantos impositivos Deudas comerciales y otras deudas Activo por impuesto diferido Activos intangibles Pasivo por impuesto diferido Activo (pasivo) neto por impuesto diferido Activos (pasivos) diferidos Quebrantos impositivos Activo por impuesto diferido Activos intangibles Diversas Pasivo por impuesto diferido Pasivo neto por impuesto diferido	88.553 - 88.553 (435.356) (435.356) (346.803)	(88.553) - (88.553) 435.356 435.356 346.803	- -
			-
			-
			-

			-
			31.12.2017
	31.12.2016 20.436 20.436 (134.049) - (134.049) (113.613)	Cargo a resultados 68.117 68.117 (301.307) - (301.307) (233.190)
			88.553
			88.553
			(435.356) -
			(435.356)
			(346.803)

7.3 CARGAS FISCALES

	31.12.2018	31.12.2017

Retenciones a depositar	-	1.846
Total	-	1.846

7.4 PROVISIONES	31.12.2018 471.250.000
		31.12.2017

Para contingencias		-
	471.250.000	-

7.4 PROVISIONES

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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NOTA 8: ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

8.1 OTROS CRÉDITOS

	31.12.2018	31.12.2017

Créditos fiscales:
- Impuesto al valor agregado	883.190 42.100 20.437 10.506	548.720
- Impuesto sobre los ingresos brutos - Impuesto a la ganancia mínima presunta		2.658
		30.173
- Impuesto a los débitos y créditos		-
Total corriente	956.233	581.551

El importe en libros de otros créditos corrientes se aproxima a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.

8.2 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

	31.12.2018 31.12.2017 98.143 66.265 98.143 66.265

Caja y bancos
Total

8.3 PRÉSTAMOS

	Nota	31.12.2018	31.12.2017

Saldos con partes relacionadas	11	4.912.335	147.645
Total corriente		4.912.335	147.645

Los vencimientos de los préstamos de la Sociedad y su exposición a las tasas de interés son los siguientes:

31.12.2018 - No devengan interés 31.12.2017 Tasa variable - No devengan interés	Menos de un año
	4.912.335
	4.912.335
	Menos de un año
	147.645
	147.645

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

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NOTA 8: (Continuación)

La evolución de los préstamos de la Sociedad durante el ejercicio fue la siguiente:

Préstamos al inicio del ejercicio Préstamos recibidos RECPAM Préstamos al cierre del ejercicio	31.12.2018 147.645 6.050.741 (1.286.051) 4.912.335	31.12.2017
		- 163.931 (16.286)
		147.645

8.4 DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

	Nota	31.12.2018 31.12.2017

Proveedores		282.224 58.476
Saldos con partes relacionadas	11	135.000 199.321
Deudas comerciales		417.224 257.797
Saldos con partes relacionadas	11	3.963.457 5.851.846
Otras deudas Total		3.963.457 5.851.846 4.380.681 6.109.643

El importe en libros de las deudas comerciales y otras deudas corrientes se aproxima a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.

8.5 INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA

El siguiente cuadro presenta los instrumentos financieros de la Sociedad según su categoría:

Al 31 de diciembre de 2018 Activos	Activos financieros a costo amortizado	Subtotal activos financieros	Activos no financieros	Total

Otros créditos Efectivo y equivalentes de efectivo	- 98.143	- 98.143	956.233 -	956.233 98.143
Total Al 31 de diciembre de 2018 Pasivos	98.143 Pasivos financieros a costo amortizado	98.143 Total	956.233	1.054.376

Deudas comerciales y otras deudas Préstamos	4.380.681 4.912.335	4.380.681 4.912.335
Total	9.293.016	9.293.016

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 8: (Continuación)

Al 31 de diciembre de 2017 Activos Otros créditos Efectivo y equivalentes de efectivo Total Al 31 de diciembre de 2017 Pasivos Deudas comerciales y otras deudas Préstamos Total	Activos financieros a costo amortizado - 66.265 66.265 Pasivos financieros a costo amortizado 6.109.643 147.645 6.257.288	Subtotal activos financieros - 66.265 66.265 Total 6.109.643 147.645 6.257.288	Activos no financieros 581.551 - 581.551	Total
				581.551 66.265
				647.816

Las categorías de instrumentos financieros fueron determinadas en base a la NIIF 9.

A continuación, se presentan los ingresos, gastos, ganancias y pérdidas que surgen de cada una de las categorías de instrumentos financieros:

de instrumentos financieros:
Al 31 de diciembre de 2018	Pasivos financieros a costo amortizado
Diferencia de cambio, neta	(299.080)
Otros resultados financieros Total	(24.696)
	(323.776)

Al 31 de diciembre de 2017	Pasivos financieros a costo amortizado
Otros resultados financieros Total	(9.026)
	(9.026)

8.6 VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

La Sociedad no posee instrumentos sujetos a cambios en su valor razonable; por lo que no se encuentra expuesta a un riesgo significativo.

Véase nuestro informe de fecha

7 de marzo de 2019

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NOTA 9: PARTIDAS DEL PATRIMONIO

9.1 CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2018 y al 31 de diciembre de 2017, el capital social se compone de 12.000 acciones ordinarias escriturales de valor nominal $ 1 y con derecho a un voto por acción.

9.2 DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Dividendos

De acuerdo con la Ley Nº 25.063, sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias, con carácter de pago único y definitivo. A efectos de lo dispuesto anteriormente, la utilidad a considerar en cada ejercicio será la que resulte de sumarle a la utilidad que se determine en base a la aplicación de las normas generales de la Ley del Impuesto a las Ganancias, los dividendos o utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha utilidad en el o los mismos períodos fiscales.

NOTA 10: INFORMACION COMPLEMENTARIA DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

10.1 AJUSTES PARA ARRIBAR A LOS FLUJOS NETOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES OPERATIVAS

	Nota 6.3 6.2 6.2 6.3	31.12.2018 (346.803) 299.080 7.029.647 471.250.000 (2.944.771) 475.287.153	31.12.2017
Impuesto a las ganancias Diferencia de Cambio Desvalorizacion de intangible Prevision para contingencias			233.190 - - - (1.398.786)
Recpam
Ajustes para arribar a los flujos netos de efectivo provenientes de las actividades operativas:			(1.165.596)

10.2 CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS

Aumento de otros créditos Aumento de deudas comerciales y otras deudas Aumento de cargas fiscales Cambios en activos y pasivos operativos:	31.12.2018 31.12.2017 (680.442) 55.911 (5.508) 157.798 (27.331) 2.049
	(713.281) 215.758

Véase nuestro informe de fecha

7 de marzo de 2019

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 11: SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Saldos con partes relacionadas

Saldos con partes relacionadas
Saldos al 31.12.2018	Deudas comerciales Corrientes	Otras deudas Corrientes	Préstamos
			Corrientes
Sociedad controlante
PESA Total	135.000 135.000	3.963.457 3.963.457	4.912.335
			4.912.335

Saldos al 31.12.2017	Deudas comerciales Corrientes	Otras deudas Corrientes	Préstamos
			Corrientes
Sociedad controlante
PESA Total	199.321 199.321	5.851.846 5.851.846	147.645
			147.645

NOTA 12: SITUACION ECONOMICA DE LA SOCIEDAD

Al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad presenta un déficit de patrimonio de $ 478 millones, por lo que, se encuentra comprendida en la causal de disolución por pérdida del capital social establecido por el Art. 94, inc. 5° y Art. 206 de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

Esta situación deriva principalmente de la provisión de la ejecución de la garantía relacionada y la totalidad de los gastos preoperativos como consecuencia de la volatilidad de la economía y cambios en la legislación aplicable impactaron negativamente en el comienzo de la obra, evaluándose su asequibilidad.

Asimismo, la Sociedad presenta capital de trabajo negativo por $ 8,2 millones. Cabe destacar que $ 5 millones corresponden a préstamos con la Sociedad controlante.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el Directorio de la Sociedad se encuentra analizando planes de acción tendientes a revertir esta situación.

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2019

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Elena Sozzani Síndico Titular

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. R. Sergio Cravero Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 265 F° 92

. Gerardo Carlos Paz Director Titular

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Parques Eólicos Argentinos S.A. Domicilio legal: Maipú 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T.: 30-71091137-8

Informe sobre los estados financieros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Parques Eólicos Argentinos S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2018, los estados de resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2017 son parte integrante de los estados financieros auditados mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las normas argentinas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros se encuentran libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros, debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de

las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros en su conjunto .

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Parques Eólicos Argentinos S.A. al 31 de diciembre de 2018, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Párrafo de énfasis

Situación económica financiera

Sin modificar nuestra opinión, queremos enfatizar la información contenida en la nota 11 a los estados financieros adjuntos, que describe que la Sociedad se encuentra encuadrada al cierre del presente ejercicio dentro de los artículos 94 inciso 5° y 206 de la Ley General de Sociedades y presenta capital de trabajo negativo.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Parques Eólicos Argentinos S.A., que:

a) los estados financieros de Parques Eólicos Argentinos S.A., surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales, excepto en cuanto a: i) la transcripción del libro Inventarios y Balances, el cual a la fecha aún no ha sido transcripto; y ii) que se encuentran pendientes de presentación ante la Inspección General de Justicia (IGJ) (a) el trámite para autorización del cambio del sistema previsto por el artículo 328 de la Resolución General 7/15 (RG 7/15) de dicho organismo; y (b) los informes previstos en el artículo 335 inc. I y el artículo 335 inc. II de la RG 7/15 de la IGJ;
b) al 31 de diciembre de 2018 no existe deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Parques Eólicos Argentinos S.A. que surja de los registros contables de la Sociedad;
c) hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo para Parques Eólicos Argentinos S.A. previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de marzo de 2019

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. R. Sergio Cravero Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 265 F° 92

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de

Parques Eólicos Argentinos S.A.

En cumplimiento de las funciones que la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias ponen a cargo de esta Comisión Fiscalizadora, se ha efectuado una revisión de los documentos detallados en el punto I siguiente con el alcance descripto en el punto II del presente.

I. DOCUMENTACIÓN ANALIZADA

De acuerdo con lo dispuesto por el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias, esta Comisión Fiscalizadora ha realizado el trabajo mencionado en el punto II, en relación con el estado de situación financiera de Parques Eólicos Argentinos S.A. al 31 de diciembre de 2018, el correspondiente estado de resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 y las notas que los complementan. Además, hemos revisado la Memoria del Directorio, correspondiente a dicho ejercicio. La confección de los referidos documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. La responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora es informar sobre dichos documentos basados en las funciones establecidas por la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias.

II. ALCANCE DE LA REVISIÓN

Para realizar la revisión antes mencionada sobre los documentos detallados en el punto I, la Comisión Fiscalizadora ha tenido en cuenta la auditoría efectuada por los auditores externos, PriceWaterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina.

Informe de la Comisión Fiscalizadora

Nuestra tarea incluyó la verificación de la planificación del trabajo, naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dichos profesionales.

No se efectuó ningún control de gestión, y por lo tanto, no se evaluaron los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

Hemos verificado el cumplimiento en lo que respecta al estado de garantías de los Directores en gestión a la fecha de presentación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2018, conforme lo establecido en el punto 1.4 del Anexo I de la RT N° 15 de la FACPCE.

III.MANIFESTACIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

En cumplimiento de disposiciones legales vigentes, esta Comisión Fiscalizadora informa, teniendo en cuenta el informe de los auditores externos de fecha 7 de marzo de 2019, que:

i.- Las cifras de los estados financieros mencionados en el punto I con sus notas, surgen de registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Adicionalmente, informamos que a la fecha los estados financieros mencionados en el punto I aún se encuentran pendientes de transcripción en el libro de Inventario y Balances.

ii.- En nuestra opinión los estados financieros de Parques Eólicos Argentinos S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación financiera al 31 de diciembre de 2018, su resultado integral y los flujos de efectivo por el ejercicio económico finalizado en dicha fecha, de acuerdo con normas NIIF.

Informe de la Comisión Fiscalizadora

iii.- Basado en el trabajo realizado, y en el Informe de los Auditores, la Comisión Fiscalizadora no ha tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados financieros y sus notas para que los mismos estén de conformidad con las normas legales vigentes en la República Argentina.

iv.- No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.

v.- Sin modificar nuestra conclusión, queremos enfatizar la información contenida en la nota 12 a los estados financieros adjuntos, que describe que la Sociedad se encuentra encuadrada al cierre del presente ejercicio dentro de los artículos N° 94 inciso 5° y N° 206 de la Ley General de Sociedades

vi.- Manifestamos asimismo que durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, incluyendo la asistencia a las reuniones de Directorio.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de marzo de 2019 .

Por Comisión Fiscalizadora

Elena Sozzani Síndico Titular

AI assistant

CT BARRAGAN S.A. — Annual Report 2018

68678_rns_2020-10-15_99b9a55b-230d-4625-869b-ca29e39f33b3.pdf

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

ESTADOS FINANCIEROS

MEMORIA

1. OBJETIVOS PERMANENTES Y DE GESTIÓN ANUAL

2. RESULTADO DEL EJERCICIO

3. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

MEMORIA (Continuación)

4. ÍNDICES COMPARATIVOS

5. PERSPECTIVAS DE LA SOCIEDAD

6. DESTINO DEL RESULTADO DEL EJERCICIO

EL DIRECTORIO

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

GLOSARIO DE TÉRMINOS

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

Estados Financieros

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

Estado de Resultado Integral

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

Estado de Situación Financiera

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

Estado de Flujos de Efectivo

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

Notas a los Estados Financieros

NOTA 1: INFORMACIÓN GENERAL

NOTA 2: MARCO REGULATORIO

2.1 PRINCIPALES REGULACIONES EN EL MERCADO ELECTRICO

2.1.1 Emergencia del Sector Eléctrico Nacional

2.1.2 Medidas promoviendo proyectos de energías renovables

Programa RenovAr

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 2: (Continuación)

Mercado a Término de Fuente Renovable

PARQUES EÓLICOS ARGENTINOS S.A.

Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 2: (Continuación)

2.2 REGULACIONES TRIBUTARIAS

2.2.1 Reforma Tributaria

2.2.1 Impuesto a las ganancias

(i) Alícuota de Impuesto a las ganancias:

(ii) Impuesto a los dividendos

(iii) Precios de transferencia

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 2: (Continuación)

(vi) Revalúo impositivo opcional

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 2: (Continuación)

2.2.2 Impuesto al valor agregado

NOTA 3: BASES DE PREPARACIÓN

Reexpresión de estados financieros

Información comparativa

NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 4: (Continuación)

4.1.1 Impactos de adopción

4.1.1.1 NIIF 15

4.1.1.2 NIIF 9

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 4: (Continuación)

4.2 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB no efectivas y no adoptadas anticipadamente por la Sociedad

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 4: (Continuación)

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Notas a los Estados Financieros (Continuación)

NOTA 4: (Continuación)

4.3 Efectos de las variaciones de la inflación y de la tasa de cambio de la moneda extranjera

4.3.1 Moneda funcional y de presentación

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CT BARRAGAN S.A. Annual Report 2018