Crayon Group Holding — Interim / Quarterly Report 2010

Feb 3, 2011

Q4 2010

KVARTALSRAPPORT

inmeta

---

INMETA ASA - 4. KVARTAL 2010

HOVEDPUNKTER

Fjerde kvartal – resultat

• Omsetning i fjerde kvartal var 168,9 millioner kroner (160,0 millioner kroner i Q4/09), en vekst på 5,6 prosent i forhold til samme periode i fjor.
• EBITDA i fjerde kvartal var 10,3 millioner kroner (18,6 millioner kroner i Q4/09), en nedgang på 44,5 prosent i forhold til samme periode i fjor. Årsaken er primært engangskostnader, inntektsbortfall fra en storkunde og et meget sterkt fjerde kvartal i 2009.
• Driftsresultatet i Q4 er belastet med 1,5 millioner kroner i forbindelse med transaksjonskostnader knyttet til den forestående fusjon med Crayon Group AS.
• Driftsresultatet i Q4 er belastet med 2,0 millioner kroner i forbindelse med avsluttende integrasjonsarbeid etter oppkjøpene av Osiris og Visiti, og samlokalisering av datterselskaper i Oslo.

INMETA ASA – konsoliderte nøkkeltall
Millioner kroner	Q4 2010	Q4 2009	Vekst	FY 2010	FY 2009	Vekst
Driftsinntekter	168,9	160,0	5,6 %	416,7	444,2	(6,2 %)
EBITDA	10,3	18,6	(44,5 %)	30,0	39,8	(24,6 %)

Konsernregnskapet er avlagt i henhold til IFRS.

CRAYON GROUP AS – konsoliderte nøkkeltall	Q4	Q4	Vekst	FY	FY	Vekst
Millioner kroner	2010	2009	Vekst	2010	2009	Vekst
Driftsinntekter	340,0	247,3	37,5 %	945,0	654,0	(44,5 %)
EBITDA	11,3	3,6	213,9 %	35,4	(14,0)	N/A

Konsernregnskapet er avlagt i henhold til NGAAP og er ikke revidert.

INMETA CRAYON – konsoliderte nøkkeltall
Millioner kroner	Q4	Q4	Vekst	FY	FY	Vekst
Driftsinntekter	508,9	407,3	24,9 %	1 361,7	1 098,2	24,0 %
EBITDA	21,6	22,2	(2,7 %)	65,4	25,8	153,5 %

---

INMETA ASA - 4. KVARTAL 2010

Selskapets utvikling

Fusjon med Crayon Group AS: Ekstraordinær generalforsamling i Inmeta ASA vedtok fusjonsplanen 18. januar. Gjennomføring av transaksjonen forventes fullført ultimo mars 2011. Selskapet planlegger nå hensiktsmessig integrasjonsarbeid for å utnytte den nye strategiske plattformen til marked- og resultatvekst. Det fusjonerte selskapet vil ha 450 ansatte fordelt i Norge, Sverige, Danmark, Finland og Tyskland. Forretningsområdene Licensing og Consulting vil styrke seg markant gjennom fusjonen, både gjennom det samlede kompetansenivået og enhetenes størrelse. Tilførsel av kompetanse og styrke forventes å føre til forbedret lønnsomhet. Driftsresultatet i Q4 er belastet med 1,5 millioner kroner i forbindelse med kostnader til finansielle og juridiske rådgivere. I Q1 2011 vil egenkapitalen belastes direkte med 7,2 millioner kroner i forbindelse med transaksjons- og emisjonskostnader, og får således ingen resultateffekt. Crayon Group vil bli regnskapsmessig inkludert fra januar 2011.

Integrasjon av oppkjøpte selskaper: Fra oktober har Inmeta samlet alle selskapene innen Consulting i en felles operasjonell tjeneste- og leveranseorganisasjon. Fullføring av organisasjonsstruktur, samlokalisering samt fremskynding av kostnadseffekter av felles funksjoner, innebærer at kvartalet er belastet med 2 millioner kroner i engangskostnader. Årlig kostnadssynergier estimeres til 4 millioner kroner med effekt fra januar 2011.

Lisensområdet – Inmeta Licensing: Lisensmarkedet har vist en gradvis forbedring i 2010, og kvartalet bekrefter denne tendensen. Forventninger om økt bruk av programvare for å støtte forretningsforbedringer opprettholdes av både kunder og sentrale markedsaktører. Investeringsviljen i markedet tittar, og det knyttes forventninger til forbedringer i forretningsområdets resultat i 2011.

Konsulentområdet – Inmeta Consulting: Forretningsområdet fortsetter en positiv utvikling. Det er gjennomført en grundig og vellykket integrasjonsprosess av de oppkjøpte selskaper. En samlet tjeneste- og leveranseorganisasjonen har vært fullt operativ fra oktober. Kundeporteføljen domineres av store private og offentlige virksomheter. Etterspørselen tittar og forutsigbarheten er tilfredsstillende.

Kjøp av egne aksjer: Inmeta ASA har fortsatt tilbakekjøp av aksjer i eget selskap. I fjerde kvartal ble det gjennomført 8 handler med kjøp av til sammen 73 400 aksjer, til gjennomsnittlig kurs NOK 3,96. Egne aksjer brukes som oppgjør i forbindelse med oppkjøp.

Oppkjøp: Inmeta fortsetter å vurdere strategiske oppkjøp, hvor formålet er å styrke den lønnsomme veksten.

Utbytte: Selskapets utvikling, løpende kontantstrøm og overskudd gir grunnlag for å betale utbytte. Styret vil derfor foreslå for generalforsamlingen at det betales et utbytte for 2010 på NOK 0,10 per aksje totalt 13,9 millioner kroner (9,8 millioner kroner for 2009). Dette forslaget tar hensyn til konsernets finansielle handlingsrom, og gjennomføring av fusjon med Crayon Group AS.

Fremtidsutsikter

Inmeta har de siste årene fokusert på organisk utvikling i kombinasjon med oppkjøp og integrasjon for å skape lønnsom vekst. I 2010 er det gjennomført strategiske oppkjøp innen Inmeta Consulting som forventes å gi godt bidrag til lønnsomheten i 2011. Fusjonen med Crayon Group, som forventes fullført sent i første kvartal, vil bringe ytterligere resultater og vekst til konsernet. Den samlede kundeporteføljen og kompetansen gir solide forutsetninger for lønnsom vekst i et marked som forventes å vokse. Konsernet er finansielt sterkt og har muligheter for ytterligere vekst og ekspansjon. Det fusjonerte selskapet forventer en betydelig resultatvekst i 2011 sammenlignet med foregående år.

Selskapets fundament for videre utvikling

Inmeta har i 2010 kjøpt og integrert to konsulentselskaper med til sammen 80 ansatte, og en årlig omsetning på 95 millioner kroner. Den samlede konsulentvirksomheten har et godt fundament for å styrke resultatet i 2011. Årsaken er den sterke kunde-posisjonen, solid kompetansenivå og vellykkede integrasjoner. Organisasjon- og kostnadstilpasninger er foretatt for å få full effekt fra januar 2011. Lisensområdet tilføres en kraftig tilleggs dimensjon gjennom fusjonen med Crayon. Utover lisensiering som kjernekompetanse vil det fusjonerte selskapet også ha kurs- og produktnære konsulenter. Dette skaper et vesentlig styrket selskap med høy konkurransekraft.

Det samlede konsernet er godt posisjonert innen forretningsområder som representerer vekst. Kunde- og partnerposisjonen styrkes vesentlig, og det samlede selskapet vil ha ressurser og kompetanse til å ta ledende roller innen nye vekstområder. Det geografiske fundamentet er vesentlig utvidet og gir grunnlag for løpende initiativ i teknologidrevne markeder.

I fusjonen mellom Inmeta og Crayon vil det legges særlig vekt på kunde- og markedsfokus i alle resultatenheter. Integrasjonsplanleggingen er startet og det forventes at selskapene samlokaliseres i begynnelsen av april 2011. I den sammenheng vil det bli foretatt noe samordning av funksjonsområder for å styrke organisasjonene for ytterligere kompetanse og vekst. Det vil vektlegges funksjonell organisering og resultatgenerering, fremfor omfattende integrasjonsarbeid.

Konsernets inntjening og kontantstrøm er solid, og det vurderes løpende nye strategiske oppkjøp som kan bidra til fortsatt lønnsom vekst.

---

INMETA ASA - 4. KVARTAL 2010

FORRETNINGSOMRÅDER

Inmeta Licensing

Driftsinntekter i 4. kvartal ble 115,8 millioner kroner (127,9 millioner kroner i Q4/09), en nedgang på 9,5 prosent. Justert for salg av tele-salgsenheten i Sverige Q1/10 har den organiske utviklingen i perioden en nedgang med 8 prosent. Driftsinntekter i 2010 ble 267,1 millioner kroner (333,7 millioner kroner i 2009), en nedgang på 20,0 prosent. Justert for salg av tele-salgsenheten i Sverige har den organiske utviklingen i 2010 en nedgang på 17,0 prosent.

Forretningsområdet Licensing hadde i 2010 EBITDA på 12,3 millioner kroner (30,5 millioner kroner i 2009).

Markedssituasjonen: Programvare-produsentene som Inmeta samarbeider med, leverer alle teknologier til kundens grunnleggende infrastruktur til private og offentlige virksomheter, og er fundamentale for utviklingen av en effektiv organisasjon. Virksomheter fortsetter å investere i programvare der hvor teknologi forenkler og understøtter forretningsprosesser, og det forventes at investering i programvare vil fortsette å øke. Inmeta opplevde en avventende investeringsvilje i starten av 2010, men en normalisering i andre halvår. Det forventes en styrket markedssituasjon i 2011.

I Sverige har Inmeta en rendyrket storkunde satsning, og det er tilfredsstillende utvikling i kundetilgangen. Investeringsviljen i det svenske markedet har en positiv utvikling. Også den svenske organisasjonen vil bli styrket av fusjonen med Crayon, og markedssposisjonen styrkes gjennom en større organisasjon og bredere kompetanse.

Crayon Groups utvikling på lisensområdet understøtter synet på en positiv markedssituasjon.

Kunder: Gjennom flere år har Inmeta Licensing utviklet en sterk kundeportefølje innen storkundesegmentet. Det har gitt et stort antall kunder innen offentlig og privat sektor. De siste årene har Inmeta også rettet fokus mot SMB-markedet og hosting-aktørene for å skape et ytterligere markedsfundament. Kundeutviklingen for Inmeta Licensing har vært svakere enn forventet i 2010, og spesielt bortfallet av to betydelig kunder har påvirket omsetning og resultat. Strategiske endringer er iverksatt og disse har ført til positiv utvikling. Hovedelementene i dette er styrking av ledelse og salg, samt de strategiske tilleggs dimensjoner som fusjonen med Crayon Group gir. Kundeporteføljen er betydelig og Inmeta og Crayon har solid bredde og forutsigbarhet.

Inmeta fokuserer utelukkende på standard programvare fra sterke globale aktører, som har en sterk posisjon innen virksomheters grunnleggende infrastruktur og teknologi. En lisensrådgiver skaper merverdi for kundene gjennom rådgivning for å etablere kommersielt og juridisk gode lisensavtaler, og ved å sikre riktig teknologi og avtale knyttet til kundenes forretningsstrategi. Inmeta og Crayon er begge meget godt posisjonert i det nordiske markedet som en spisset aktør innen lisensmarkedet. Selskapene har nødvendig spisskompetanse og erfaring, som er særlig viktig når kompleksiteten hos kundene øker.

Lisensforvaltning: Inmeta yter tilleggstjenester knyttet til lisensadministrasjon/Software Asset Management (SAM), som en naturlig del av lisensrådgivningen. Kundene fokuserer på kostnader, og ønsker i økende grad å få bedre kontroll på egen programvareportefølje. SAM innebærer at kundene får økt kontroll på sitt lisensbehov, innkjøp, lisensanvendelse og hva slags programvare som er installert. Stadig flere kunder ser omfanget av den kompleksitet de er omgitt av, og deres behov for rådgivning knyttet til lisensforvaltning. Inmetas rådgivning muliggjør besparelser av betydelige kostnader. Inmetas satsning på SAM forsterker den strategisk viktige relasjonen til kundene og bidrar til økt merverdi for kundene.

Inmeta Consulting

Driftsinntekter i 4. kvartal ble 52,0 millioner kroner (32,2 millioner kroner i Q4/09), en vekst på 61,5 prosent. Driftsinntekter hittil i år ble 149,5 millioner kroner (110,7 millioner kroner i 2009), en vekst på 35,1 prosent. Den organiske omsetningen i kvartalet er på linje med samme periode i fjor.

Forretningsområdet Consulting hadde i 2010 EBITDA på 27,4 millioner kroner (18,5 millioner kroner i 2009).

Inmeta Consulting består av ca 170 konsulenter som tilbyr kompetanse innen infrastruktur, prosjektledelse, Business Intelligence, skreddersøm og ulike former for system- og prosjektleveranser, hovedsakelig til store kunder. Inmeta Consulting har lang historikk, stabil kundeportefølje, anerkjent kompetanse, utpregede seniorprofiler og solid markedsposisjon i utvalgte markedssegmenter.

Integrasjon: Inmeta Consulting er funksjonelt samlet i en felles tjenesteorganisasjon fra oktober, uavhengig av formelle selskaper. Igangsettingen av dette arbeidet har gått i henhold til plan. Det er gjennomført flere tiltak for å få full kunde- og kostnadseffekt av oppkjøpene. Det er tatt engangskostnader på 2 millioner kroner som er belastet kvartalet, for å få full effekt fra januar 2011 av de identifiserte tiltakene. Engangskostnadene skyldes organisasjonsmessige tilpasninger, samt et intensivert arbeid med overgang til felles IT, regnskap og husleie fra januar 2011. Årlig besparelser er estimert til 4 millioner kroner. Alle enheter i Oslo-regionen ble i november 2010 samlokalisert i Oslo Havnelager.

Markedssituasjonen: Etterspørselen etter IT-konsulenttjenester fortsetter en positiv utvikling. Inmeta opplever at antall prosjekter og prosjektenes størrelse øker. Lengden på oppdragene øker, og dette bidrar til økt forutsigbarhet. Prisene forventes også å stige i tråd med etterspørselen.

Kunder: Inmeta Consulting henvender seg primært til store kunder. Inmeta har en godt innarbeidet posisjon hos sine kunder innen både privat og offentlig sektor, med vekt på store private kunder. Oppdragsmengden er stabil og forutsigbar og skaper grunnlag for å rekruttere nye konsulenter. Inmeta styrker sin kundeposisjon i storkundesegmentet gjennom oppkjøp og organisk utvikling, og får med dette en større tjenestebredde og -dybde. Samlet gir dette en utvidet leveranseevne, innen utvalgte tjenesteområder, på tvers av bransjer. Trenden om at de store kundene

---

INMETA ASA - 4. KVARTAL 2010

ønsker å forholde seg til færre konsulentselskaper fortsetter, og Inmeta får anerkjennelse fra kundene for sin posisjonering i størrelse og kompetansefokus. Årsavtaler foreligger på alle sentrale kunder.

Operasjonell utvikling: Inntjeningen i fjerde kvartal er tilfredsstillende, og forventes styrket gjennom de tiltakene som er iverksatt ved integrasjon og kundeavtaler. Kundeposisjon og kostnadsstruktur er stabil og forutsigbar. Kunde- og prosjektsituasjonen tilsier at utfaktureringen vil ligge på et tilfredsstillende nivå fremover. Arbeidet med rekruttering vil bli intensivert.

Sterk finansiell posisjon, kontantstrøm og operasjonell utvikling gir grunnlag for videre vekst

Både Inmeta og Crayon er godt posisjonert innen markedsområder som representerer vekst. Det er gjort løpende organisasjon- og markedsmessige tilpasninger for å være godt posisjonert for resultatvekst. Det er foretatt betydelige investeringer i internasjonale markeder som representerer gode vekstmuligheter. Ledelse- og det organisasjonsmessige fundamentet for videre vekst er ytterligere styrket. Konsernet har i dag en god plattform for å ta en aktiv posisjon i et marked for strukturelle endringer.

Konsernets ambisjon er fortsatt å skape god vekst, både i form av høyere omsetning og styrket lønnsomhet. Den gode finansielle posisjon muliggjør fortløpende vurderinger av nye og potensielle oppkjøp, og handlingsrom til å gjennomføre beslutninger. Kontantstrømmen fra den operasjonelle virksomheten er sterk og forutsigbar. Tilbakekjøp av aksjer i Inmeta planlegges brukt i forbindelse med oppkjøp. Inmeta har en ubenyttet trekkfasilitet på 30 millioner kroner. Inmeta har et bankinnskudd på 52,6 millioner kroner ved periodens slutt.

Aksjonærforhold

Aksjekapitalen per 31. desember 2010 var NOK 13 675 179 fordelt på 65 119 903 aksjer. De 10 største aksjonærene per 27. januar 2011 var:

| | Navn
Name | Antall aksjer
No. of shares | Andel i %
Shareholding % |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 | PR Invest AS | 3 537 736 | 5,43 % |
| 2 | JAAO Invest AS | 3 247 075 | 4,99 % |
| 3 | DNB NOR SMB VPF | 2 235 000 | 3,43 % |
| 4 | Arne Ronold | 2 191 000 | 3,37 % |
| 5 | Alexander Berg-Larsen | 2 140 500 | 3,29 % |
| 6 | MP Pensjon | 1 853 686 | 2,84 % |
| 7 | Patrica Sandquist | 1 800 000 | 2,76 % |
| 8 | Hermit AS | 1 659 211 | 2,55 % |
| 9 | Toluma Norden AS | 1 600 000 | 2,46 % |
| 10 | Børseth-Hansen AS | 1 518 672 | 2,33 % |

Styret og konsernsjefen erklærer etter beste overbevisning at regnskapet for perioden 1. januar til 31. desember er utarbeidet i samsvar med IAS 34 – Delårsrapportering, og at regnskapsopplysningene gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Beretningen gir, etter vår beste overbevisning, en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på årsregnskapet, nærstående vesentlige transaksjoner og de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomhetene står ovenfor i neste regnskapsperiode.

Oslo 2. februar 2011
I styret for Inmeta ASA

Jarl Øverby
Konsernsjef Inmeta ASA
www.inmeta.com

---

INMETA ASA - 4. KVARTAL 2010

| NØKKELTALL
Tall i millioner kroner | KEY FIGURES
Figures in NOK million | 2010
IFRS
Q4 | 2009
IFRS
Q4 | 2010
IFRS
FY | 2009
IFRS
FY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Driftsinntekter | Operating income | 168,9 | 160,0 | 416,7 | 444,2 |
| EBITDA | EBITDA | 10,3 | 18,6 | 30,0 | 39,8 |
| EBITDA % | EBITDA % | 6,1 % | 11,7 % | 7,2 % | 9,0 % |
| EBIT | EBIT | 9,2 | 18,1 | 26,9 | 37,3 |
| EBIT % | EBIT % | 5,5 % | 11,3 % | 6,5 % | 8,4 % |
| Resultat etter skatt | Net profit / loss | 6,8 | 13,1 | 23,9 | 26,9 |
| EPS (NOK) | EPS (NOK) | 0,10 | 0,20 | 0,37 | 0,41 |
| RESULTATREGNSKAP
Tall i 1000 kroner | PROFIT AND LOSS ACCOUNT
Figures in NOK 1000 | 2010
IFRS
Q4 | 2009
IFRS
Q4 | 2010
IFRS
FY | 2009
IFRS
FY |
| Driftsinntekter | Operating income | 168 869 | 159 979 | 416 697 | 444 221 |
| Varekost | Raw materials and consumables | 105 580 | 105 101 | 236 731 | 279 293 |
| Lønn og andre personalkostnader | Payroll and related cost | 43 153 | 29 529 | 122 428 | 103 452 |
| Andre driftskostnader | Other operating expenses | 9 787 | 6 709 | 27 544 | 21 671 |
| Avskrivninger | Depreciation | 1 112 | 527 | 3 102 | 2 483 |
| Driftsresultat før goodwillavskrivning | Profit before good will | 9 237 | 18 114 | 26 892 | 37 322 |
| Goodwillavskrivning | Depreciation of good will | - | - | - | - |
| Resultat etter goodwillavskrivning | Profit before financials | 9 237 | 18 114 | 26 892 | 37 322 |
| Finansinntekter | Financial income | 1 275 | 984 | 9 250 | 4 114 |
| Finanskostnader | Financial expenses | 1 595 | 842 | 3 545 | 4 004 |
| Ordinært resultat | Profit before taxes and extraordinary items | 8 918 | 18 257 | 32 598 | 37 433 |
| Skattekostnad på ordinært resultat | Taxes on ordinary profit | 2 118 | 5 193 | 8 695 | 10 561 |
| Resultat | Net profit for the year | 6 800 | 13 064 | 23 903 | 26 872 |
| EBITDA | EBITDA | 10 349 | 18 641 | 29 995 | 39 805 |
| Resultat per aksje, NOK | EPS, NOK | 0,10 | 0,20 | 0,37 | 0,41 |
| Oppstilling andre inntekter og kostnader | Other income and cost | | | | |
| Periodens resultat | Profit of the period | 6 800 | 13 064 | 23 903 | 26 872 |
| Omregningsdifferanser | Conversion differences | 42 | - | 134 | 51 |
| Totalresultat | Total profit | 6 842 | 13 064 | 24 037 | 26 923 |
| Totalresultatet henføres til: | Profit attributable to: | | | | |
| Eiere i Inmeta ASA | Owners of Inmeta ASA | 6 626 | 13 064 | 23 834 | 26 923 |
| Minoritetsinteresser | Minority interests | 216 | - | 203 | - |

---

INMETA ASA - 4. KVARTAL 2010

| BALANSE
Tall i 1000 kroner | BALANCE SHEET
Figures in NOK 1000 | 31.12.2010
IFRS | 31.12.2009
IFRS |
| --- | --- | --- | --- |
| EIENDELER | ASSETS | | |
| Anleggsmidler | Fixed assets | | |
| Immaterielle eiendeler: | Intangible assets: | | |
| Utvikling/Aktiverte kostnader | Development | 0 | 0 |
| Rettigheter | Concessions | 3 179 | 2 179 |
| Goodwill | Goodwill | 194 464 | 150 169 |
| Kundekontrakter | | 10 290 | 0 |
| Utsatt skattefordel | Deferred tax asset | 177 | 7 666 |
| Sum immaterielle eiendeler | Total intangible assets | 208 110 | 160 014 |
| Varige driftsmidler: | Capital assets: | | |
| Maskiner og inventar | Property & equipment | 4 734 | 3 700 |
| Sum varige driftsmidler | Total capital assets | 4 734 | 3 700 |
| Sum anleggsmidler | Total fixed assets | 212 844 | 163 714 |
| Omløpsmidler | Current assets | | |
| Varer: | Inventory (stock): | | |
| Varelager | Inventory (stock) | 429 | 355 |
| Sum varer | Total inventory (stock) | 429 | 355 |
| Forderinger: | Accounts receivable: | | |
| Kundeforderinger | Trade debtors | 148 015 | 124 801 |
| Andre fordringer | Other debtors | 2 437 | 3 655 |
| Sum fordringer | Total accounts receivable | 150 451 | 128 456 |
| Bankinnskudd, kontanter og lignende: | Bank deposits, cash in hand etc.: | | |
| Kasse og bank | Cash and bank | 52 566 | 45 613 |
| Sum bankinnskudd, kontanter og lignende | Total bank deposits, cash in hand etc. | 52 566 | 45 613 |
| Sum omløpsmidler | Total current assets | 203 446 | 174 425 |
| SUM EIENDELER | TOTAL ASSETS | 416 290 | 338 139 |

---

INMETA ASA - 4. KVARTAL 2010

| BALANSE
Tall i 1000 kroner | BALANCE SHEET
Figures in NOK 1000 | 31.12.2010
IFRS | 31.12.2009
IFRS |
| --- | --- | --- | --- |
| EGENKAPITAL | LIABILITIES AND EQUITY | | |
| Aksjekapital | Share capital | 13 602 | 13 029 |
| Annen egenkapital | Funds | 185 361 | 164 930 |
| Minoritetsinteresser | Minority | 1 740 | - |
| Sum egenkapital | Total shareholders equity | 200 703 | 177 959 |
| GJELD | DEBT | | |
| Langsiktig gjeld: | Other long-term liabilities: | | |
| Annen langsiktig gjeld | Other long-term liabilities | 42 200 | 8 087 |
| Pensionsforpliktelse | Pension liabilities | 135 | 1 993 |
| Sum annen langsiktig gjeld | Total other long-term liabilities | 42 335 | 10 080 |
| Kortsiktig gjeld: | Short-term liabilities: | | |
| Gjeld til kredittforetak | Credit institutions debt | (1 649) | 3 210 |
| Leverandørgjeld | Accounts payable | 96 897 | 69 142 |
| Betalbar skatt | Income taxes payable | 4 082 | 10 798 |
| Skyldig offentlige avgifter | VAT & social security exp. payable | 38 448 | 27 821 |
| Utbytte | Dividends | - | - |
| Annen kortsiktig gjeld | Other short-term liabilities | 35 474 | 39 130 |
| Sum kortsiktig gjeld | Total short-term liabilities | 173 252 | 150 101 |
| SUM GJELD OG EGENKAPITAL | TOTAL LIABILITIES AND EQUITY | 416 290 | 338 139 |

SPESIFIKASJON AV ENDRING I EGENKAPITALEN:

| EGENKAPITAL
Tall i 1000 kroner | EQUITY
Figures in NOK 1000 | Aksjekapital
Share capital | Egne aksjer
Own shares | Omregnings-differanser
Agio | Annen egenkapital
Other equity | SUM |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Egenkapital per 31.12.2008 | Equity start of period | 13 675 | (68) | 216 | 149 351 | 163 174 |
| Totalresultat for perioden | Total profit for the period | - | - | 51 | 26 872 | 26 923 |
| Utbytte | Dividend | - | - | - | (6 324) | (6 324) |
| Gevinst salg egne aksjer | New equity | - | - | - | 990 | 990 |
| Netto EK effekt nye/ avsluttede selskaper | Net equity effect new/ terminated companies | - | - | - | 1 301 | 1 301 |
| Tilbakekjøp egne aksjer | Purchase of own shares | - | (578) | - | (7 527) | (8 105) |
| Egenkapital per 31.12.2009 | Equity end of period | 13 675 | (646) | 267 | 164 663 | 177 959 |
| Egenkapital per 31.12.2009 | Equity start of period | 13 675 | (646) | 267 | 164 663 | 177 959 |
| Totalresultat for perioden | Total profit for the period | - | - | 134 | 23 903 | 24 037 |
| Utbytte | Dividend | - | - | - | (9 307) | (9 307) |
| Tilbakeført utbytte egne aksjer | Dividend own shares | - | - | - | 174 | 174 |
| Gevinst salg egne aksjer | New equity | - | - | - | 2 162 | 2 162 |
| Netto EK effekt nye/ avsluttede selskaper | Net equity effect new/ terminated companies | - | - | - | (1 698) | (1 698) |
| Tilbakekjøp egne aksjer | Purchase of own shares | - | 592 | - | 6 802 | 7 376 |
| Egenkapital per 31.12.2010 | Equity end of period | 13 675 | (72) | 401 | 186 699 | 200 703 |

---

INMETA ASA - 4. KVARTAL 2010

| KONTANTSTRØMOPPSTILLING (IFRS)
Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter
Tall i 1000 kroner | CASH FLOW | | |
| --- | --- | --- | --- |
| | Cash flow from operating activities
Figures in NOK 1000 | 01.01-31.12
2010 | 01.01-31.12
2009 |
| Resultat før skattekostnad | Profit before tax | 32 598 | 37 433 |
| Periodens betalte skatt | Taxes paid | (10 246) | (7 977) |
| Ordinære avskrivninger | Depreciation and amortisation | 3 102 | 2 482 |
| Nedskrivning anleggsmidler | Impairment of fixed assets | - | - |
| Endring varelager, kundefordringer og leverandørgjeld | Changes in working capital | 4 467 | (16 797) |
| Endring i andre tidsavgrensningsperioder | Changes in other current balance assets | 8 864 | 13 956 |
| Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter | Net cash flow from operating activities | 38 785 | 29 097 |
| Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter: | Net cash flow from investing activities: | | |
| Innbetaling ved salg av varige driftsmidler | Proceeds from sale of tangible fixed assets | 368 | - |
| Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler/anleggsmidler | Acquisition of tangible fixed assets | (2 060) | (851) |
| Utbetalinger ved kjøp av selskap | Cash payment acquisition | (39 183) | (11 491) |
| Gevinst ved salg av egne aksjer | Profit / loss own shares | 2 162 | 895 |
| Tilbakekjøp egne aksjer | Purchase of own shares | (8 071) | (8 203) |
| Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter | Net cash flow investing activities | (46 784) | (19 650) |
| Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter: | Cash flow from financing activities: | | |
| Utbetaling av utbytte | Dividend payment | (9 133) | (6 324) |
| Innbetalinger ved opptak av ny kortsiktig gjeld | Proceeds from issuance of short term debt | - | 649 |
| Utbetalinger ved nedbetaling av kortsiktig gjeld | Repayment of short term loans | (13 019) | - |
| Innbetalt egenkapital | New Equity | - | - |
| Utbetalt ved oppkjøp | Cash payment | - | - |
| Avgang datter/ tilgang datter | Change in subsidiaries | - | - |
| Beholdning av betalingsmidler selskap inn-/ut av konsern | Cash in companies in-/out of Group | 4 849 | 2 144 |
| Innbetalinger ved opptak av ny langsiktig gjeld | Proceeds from issuance of long term debt | 38 800 | - |
| Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld | Repayment of long term loans | (6 545) | (3 866) |
| Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter | Net cash flow financing activities | 14 952 | (7 397) |
| Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter | Net change in cash and cash equivalents | 6 953 | 2 050 |
| Kontanter og kontantekvivalenter periodens start | Cash and cash equivalents start of periode | 45 613 | 43 563 |
| Kontanter og kontantekvivalenter periodens slutt | Cash and cash equivalents end of periode | 52 566 | 45 613 |

---

INMETA ASA - 4. KVARTAL 2010

Proforma	Pro forma	2010 Proforma*	2009 Proforma*	2010 Proforma*	2009 Proforma*
NØKKELTALL	KEY FIGURES	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS
Tall i millioner kroner	Figures in NOK million	Q4	Q4	YTD	YTD
Driftsinntekter	Operating income	168,9	186,1	416,7	491,1
EBITDA	EBITDA	10,3	22,4	30,0	47,0
EBITDA %	EBITDA %	6,1 %	12,0 %	7,2 %	9,6 %
EBIT	EBIT	9,2	21,7	26,9	43,8
EBIT %	EBIT %	5,5 %	11,6 %	6,5 %	8,9 %
Resultat etter skatt	Net profit / loss	6,4	15,9	23,9	31,8
EPS (NOK)	EPS (NOK)	0,10	0,24	0,37	0,49
Proforma	Pro forma	2010 Proforma*	2009 Proforma*	2010 Proforma*	2009 Proforma*
---	---	---	---	---	---
RESULTATREGNSKAP	PROFIT AND LOSS ACCOUNT	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS
Tall i 1000 kroner	Figures in NOK 1000	Q4	Q4	YTD	YTD
Driftsinntekter	Operating income	168 869	186 133	416 697	491 115
Salgskostnader	Cost of sales	105 580	104 760	236 731	274 456
Lønn og andre personalkostnader	Payroll and related cost	43 153	48 115	122 428	139 161
Andre driftskostnader	Other operating expenses	9 787	10 868	27 544	30 523
Avskrivninger	Depreciation	1 112	714	3 102	3 201
Driftsresultat før goodwillavskrivning	Profit before goodwill	9 237	21 676	26 892	43 775
Goodwillavskrivning	Depreciation of goodwill	-	-	-	-
Resultat etter goodwillavskrivning	Profit before financials	9 237	21 676	26 892	43 775
Finansinntekter	Financial income	1 275	1 360	9 250	4 588
Finanskostnader	Financial expenses	1 595	842	3 545	4 034
Ordinært resultat	Profit before taxes and extraordinary items	8 918	22 193	32 598	44 329
Skattekostnad på ordinært resultat	Taxes on ordinary profit	2 497	6 296	8 695	12 492
Resultat	Net profit for the year	6 421	15 898	23 903	31 837
EBITDA	EBITDA	10 349	22 389	29 995	46 976

• Inkludert oppkjøpt virksomhet for 2009
• Includes 2009 figures for acquired entities

10