ChemPartner PharmaTech Co., Ltd. — Capital/Financing Update 2013

May 22, 2013

量子高科（中国）生物股份有限公司

关于使用部分超募资金投资设立 广东量子高科微生态健康产业有限公司 的可行性研究报告

2013年5月

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目 录

第一章 项目概况..................................................................1 一、项目简介.................................................................1 二、合作背景.................................................................1 三、拟设立微生态健康公司的基本情况...........................................1 四、投资主体简介.............................................................2 第二章 投资方案..................................................................3 一、投资总额.................................................................3 二、资金来源.................................................................3 三、具体方案.................................................................4 第三章 项目实施的必要性与可行性..................................................4 一、项目实施的必要性.........................................................4 二、项目实施的可行性.........................................................5 第四章 项目实施计划..............................................................6 一、投资估算.................................................................6 二、建设周期.................................................................6 第五章 资金效益分析..............................................................6 一、经营情况的预测...........................................................6 二、投资效益分析.............................................................7 第六章 项目风险分析..............................................................7 一、产品质量风险.............................................................7 二、市场风险.................................................................7 三、行业竞争风险.............................................................7 四、盈利波动风险.............................................................7 五、人才流失风险.............................................................7 第七章 报告结论..................................................................8

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第一章 项目概况

一、项目简介

量子高科（中国）生物股份有限公司（以下简称“量子高科”或“公司”）拟使用超募资金 与自然人董一萌、黄乔、胡厚平合资设立广东量子高科微生态健康产业有限公司（以下简称“微 生态健康公司”，暂定名，以工商登记机关最终核准的名称为准）。微生态健康公司设立后，量子 高科持有微生态健康公司78%的股权。

微生态健康公司将依托量子高科的微生态健康技术，通过运营欧力多品牌，研发、生产和销 售欧力多品牌系列益生元营养健康食品及其衍生产品，使人们认识到欧力多益生元是身体健康的 主要元素，实现“让千家万户拥有微生态健康”的使命。

二、合作背景

量子高科致力于以低聚果糖、低聚半乳糖为代表的益生元系列产品的研发、生产和销售。 在公司“双翼”发展的市场战略下，公司除了为企业顾客提供优质的益生元原料之外，同时发展 终端产品市场作为公司的发展战略之一。

公司2010 年在深圳交易所上市（股票代码 300149）后，陆续并购了生和堂、大动保两个 控股子公司分别发展功能食品和动物营养品事业。随着公司募投项目投入使用，将新增益生元低 聚果糖产能10000 吨/年，为了加快产能转化为市场效益，通过投资设立微生态健康公司，建设 终端营销网络，推进公司终端产品战略的实施步伐。

三、拟设立微生态健康公司的基本情况

公司名称：广东量子高科微生态健康产业有限公司（暂定名，以工商登记机关最终核准的名 称为准）

设立地址：广东省珠海市横琴新区横琴镇海河街19 号（以工商登记机关最终核定为准） 公司性质：有限责任公司

注册资本：2,000 万元

股权结构：公司持有股权78%，董一萌、黄乔、胡厚平分别持有股权10%、10%、2%。

经营范围：研发、生产、销售：保健食品、特殊膳食食品、新资源食品、饮料、淀粉糖、 调味品、蜂产品、食品添加剂、茶叶及相关制品、糖果制品（按有效的《食品卫生许可证》《全 国工业产品生产许可证》经营）；健康管理服务（不含医疗服务）、咨询，生物健康技术开发；批

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发、零售：预包装食品（按有效《食品流通许可证》许可的项目经营）、化妆品、日用品、保健 仪器、检测仪器、理疗仪器。电子商务技术领域内的技术研究，商务信息咨询，网上销售化妆品、 卫生用品、日用百货、办公用品，图书、报纸、期刊、音像制品零售。 【企业经营涉及行政许 可的，凭许可证件经营】（暂定，具体以工商登记机关核定为准）。

经营期限：长期

四、投资主体简介

（一）量子高科

公司名称：量子高科（中国）生物股份有限公司

住所：江门市高新区高新西路133 号 法定代表人：王丛威

注册资本：贰亿零壹佰万元人民币

实收资本：贰亿零壹佰万元人民币

公司类型：股份有限公司（中外合资、上市）

经营范围：保健食品（国内保健食品批准证书范围内产品）的研发、生产、销售及技术转让； 淀粉糖、低聚半乳糖、调味料（固态、液体）、饮料、蜂产品、茶叶及相关制品、糖果制品等预 包装食品、新资源食品、特殊膳食食品、食品添加剂及酶制剂、医药辅料、饲料添加剂的研发、 生产、销售；医药技术研发、技术咨询和技术转让；生物技术的开发和转让；研发、销售包装材 料；健康管理服务(不含医疗服务)、咨询、生物健康技术开发；经营本企业生产、科研所需的原 辅材料、产品、仪器仪表、机械设备、零配件及相关技术的进出口业务；批发、零售：预包装食 品、乳制品、保健食品、化妆品、日用品、保健仪器、检测仪器、理疗仪器。（以上经营范围涉 及前置审批的项目凭相关许可证核准的经营范围经营，未取得前置许可证的不得经营。上述经营 范围不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请。） （二）董一萌、黄乔、胡厚平

共同发起设立微生态健康公司的自然人股东共三人，其个人简历及行业背景情况如下： 1、董一萌

董一萌（22010419800405****）：男，1980 年生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历， 团中央中国青年企业家协会会员。中国第一部网剧（网络电影）《原色》出品人及制片人；荣获 团中央、劳动部第二届“中国最具潜力创业青年奖”，团中央、劳动部第三届“中国青年创业奖” 提名奖，长春市五四青年奖章，吉林省十大优秀青年。对市场营销、战略策划及电子商务领域具

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有丰富的操作经验及对行业发展趋势具有准确的判断。

2、黄乔

黄乔（42280219880526****）：男，1988 年生，中国国籍，无境外居住权，本科学历，深造 淘宝大学EMBA；多年快消品营销运营管理经验及行业资源，擅长综合实战型、擅长网站策划、 技术研发、平台运营管理；积累了多年的大型项目研发、客服管理、物流配送管理、综合运营管 理实战经验、拥有丰富的快消品营销行业人脉资源，对B2B、B2C 运营管理有自己敏锐独到的运 营思维；对快消品行业发展趋势具有敏锐独特的运营战略判断。

3、胡厚平

胡厚平（34253119750425****）：男，1975 年生，中国国籍，无境外居住权，食品工程专业。 近18 年食品行业从业经验，对食品研发、生产、质量控制、供应链管理及企业经营管理等有较 深刻的认识。历任量子高科营销部大区经理、企划总监、营销二部总经理，对微生态健康产业的 现状及未来、量子高科核心优势及战略有清晰的认知。

第二章 投资方案

一、投资总额

投资各方均以人民币现金出资，合资设立有限责任公司。拟设立公司的注册资本为人民币 2,000 万元。具体出资金额及所占股份情况如下：

股东名称	出资金额（万元）	所持比例（%）
量子高科	1,560	78%
董一萌	200	10%
黄 乔	200	10%
胡厚平	40	2%
合 计	2,000	100%

二、资金来源

量子高科本次投资拟使用公司首次公开发行股票的超募资金作为支出款项来源。三名自然人 股东以个人自有资金出资。

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三、具体方案

（一）微生态健康公司的业务范围

研发、生产、销售：保健食品、特殊膳食食品、新资源食品、饮料、淀粉糖、调味品、蜂产 品、食品添加剂、茶叶及相关制品、糖果制品。

（二）微生态健康公司的业务定位

依托股东在各自领域的专业经验，研发、生产、销售：以益生元为核心的系列产品。实现“让 千家万户拥有微生态健康”的使命。

（三）微生态健康公司的管理架构

股东会为公司权力机构，按《公司法》及《公司章程》的规定行使职权。微生态健康公司设 董事会。董事会为微生态健康公司的经营决策机构，向股东会负责。董事会由5 名董事组成，其 中量子高科提名3 名董事候选人。微生态健康公司设总经理1 名，由量子高科提名。总经理下设 运营中心和品牌中心、研发与质量中心、财务部、综合管理部。

第三章 项目实施的必要性与可行性

一、项目实施的必要性

（一）有利于量子高科的发展战略

量子高科自成立以来，不断创新“双翼”发展模式（即以持续创新的益生元技术为核心，大 力发展原料销售，加快推进终端销售，两者相互促进，从而形成原料销售和终端销售“双翼”发 展模式）。从以益生元原料供应商为主跨越到原料销售和终端销售“双翼”发展是公司非常关键 的一步，益生元终端产品的推出和终端市场的开拓将是公司实现原料销售和终端销售“双翼”发 展的重中之重。微生态健康公司成立后将与量子高科共同研发产品，然后依托股东在各自领域的 专业经验开展 B2C 业务，从而加快推进终端产品销售。

（二）有利于打造量子高科的品牌力

量子高科通过前期的经营，在益生元原料市场“量子高科”是绝大多数企业客户的首选品牌， 但在终端产品方面，量子高科尚未形成强有力的品牌。微生态健康公司将紧紧围绕益生元终端产 品进行人才能力、组织和资源的配置，致力将“欧力多”打造成为益生元行业的第一品牌。

（三）有利于消化公司募投项目的产能

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随着量子高科募投项目投入使用，将新增益生元低聚果糖产能10000 吨/年，微生态健康公 司将依托各股东在各自领域的种种优势不断探索、创新销售模式，加快推动终端产品的销售，从 而是产能消化现实的选择之一。

（四）有利于公司益生元终端产品营销和益生元原料产品营销发挥协同效应

随着微生态健康公司在市场上对终端产品的推广和发展，将进一步提升消费者对益生元的认 知度和美誉度。消费者的认知将拉动食品企业进一步对益生元原料的需求，从而促成公司益生元 原料的销售增长，这种协同效应可以增强公司引领整体益生元行业的健康快速发展。

二、项目实施的可行性

（一）行业优势

公司从事的益生元行业为典型的生物技术领域的朝阳行业，符合国家“十一五”发展规划促 进“公众营养改善”方向，与消费者日益增长的以健康理念为主导的未来消费趋势相吻合，具有 广阔的市场发展空间。公司主导产品低聚果糖、低聚半乳糖具有较为显著的双向调节人体肠道微 生态平衡，增殖有益菌，抑制有害菌，增强机体免疫力，起到解毒养颜的健康功效。随着现代社 会的发展，人们对食品的追求已经超出了解决温饱、补充营养的功能，并且赋予了食品调节生理 活动、促进人体健康的功能需求。微生态健康公司将设计适合各种消费群体的终端产品，结合体 验营销、商务广告等各种营销手段，大力推广益生元带给消费者的实实在在的好处，将在市场上 迅速掀起一股“益生元热”，从而促进量子高科终端产品的销售，同时将树立品牌号召力，培养 消费者对益生元消费的习惯，进而建立起微生态健康领域领导品牌地位。

（二）市场优势

经过多年的市场培育，消费者对益生元的认知度和接受度在不断提高，益生元尤其是低聚果 糖已进入高速成长期的初期。随着社会进步和经济发展，人类对自身的健康日益关注。90 年代 以来，全球居民的健康消费逐年攀升，对营养健康产品的需求十分旺盛。微生态健康公司依托量 子高科强大的研发能力和微生态健康技术、益生元健康产品的持续开发生产能力和上市公司融资 平台，引领消费者进入微生态健康新领域，从而促进益生元终端产品消费的快速增长。

（三）合资各方具有较强互补性

益生元是可被益生菌选择性发酵利用的食物成份，可专一性改变肠道微生物群的组成和活 性，从而有益于宿主幸福和健康的营养成分。益生元是各种益生菌的最佳天然培养基，可促进益 生菌的大量繁殖。大量的研究结果证明，食用益生元，可促进肠内固有益生菌的繁殖，双向调节

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肠道微生态平衡，产生有机酸酸化肠道pH，抑制有害菌的生长与毒素的产生，起到增强免疫力 和养颜的作用。

量子高科本次推出欧力多品牌拥有全球领先的低聚果糖、低聚半乳糖为代表的核心益生元技 术优势，是国内益生元行业的第一品牌，在国内益生元行业具有良好的口碑和广泛的影响。本次 与量子高科合资设立公司的自然人股东，都具备非常丰富的终端产品营销经验。两者通过设立微 生态健康公司，组成了利益共同体，实现了资源和优势的互补。

第四章 项目实施计划

一、投资估算

本次投入微生态健康公司共计2000 万的资金，其中开办费及固定资产投入人民币300 万元， 日常营运资金投入人民币1,700 万。

其中：开办费及固定资产投资

其中：开办费及固定资产投资
项目	金额（万元）
开办费	83 万
办公设施设备	217 万
合计	300 万

二、建设周期

本项目计划投资建设周期为3 个月。

第五章 资金效益分析

一、经营情况的预测

初步预测微生态健康公司2013-2015 年的经营成果为： 2013 年实现销售额（含税）不低于 1,000 万、2014 年实现销售额6,000 万、2015 年实现销售额13,000 万元。经营效益：2013 年 度净亏损不超过150 万元、2014 年度净利润应不低于 500 万元、2015 年度的净利润应不低于 1,500 万元。

经初步预算，微生态健康公司2013-2015 年的经营情况大致如下：

单位：万元

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项目	2013 年	2014 年	2015 年
营业收入（不含税）	850	5,128	11,100
净利润	-150	500	1,500

二、投资效益分析

通过项目可行性效益测算，该项目盈利能力强，投资回收期为3 年（含建设期）。正常经营 年份的投资回报率大于50%。从财务评价的角度来看，该项目可行。

第六章 项目风险分析

一、产品质量风险

近年来国内食品安全问题频发，已经造成食品信用危机。微生态健康公司的产品如果出现质 量问题，将导致公司和品牌失信于消费者、失信于市场。微生态健康公司将高度重视产品质量， 视产品的质量为公司的生命线，从采购源头和生产过程对质量进行管理和控制，同时加大对产品 的质量检测检查力度，不断提高产品质量的保证能力。对所有产品从采购、生产到质检、销售配 送所有环节力争无缝对接，严格把关。

二、市场风险

益生元作为新兴的微生态健康产品在国内应用的历史不足二十年，消费者对其认知度较低， 开拓益生元终端产品市场仍面临与广大消费者教育成本、沟通成本高的市场阻碍；同时是否能准 确把握消费者的深度需求，对新产品的定位是否符合市场发展的要求和方向，消费者层面对新产 品的定位是否能接受，亦是新产品开发的重要风险。

三、行业竞争风险

目前，在益生元终端产品市场上尚无成熟品牌和领导品牌，但是随着益生元应用技术的不断 扩大，不少企业都将加入到益生元终端产品市场的竞争中来。微生态健康公司成立后将充分利用 量子高科在益生元行业的影响力打造欧力多益生元领导品牌，通过促进品牌和市场的快速发展尽 可能拉大对可能出现的竞争对手的差距，建立竞争优势。

四、盈利波动风险

由于益生元终端品市场是国内较新的领域，新产品的开发能否获得市场的认同，实现预期的 营业收入仍存在不确定性；虽然公司自设立以来专注于益生元的研发、生产和销售，积累了较为 丰富的益生元市场推广经验，并引进了具有丰富终端品市场推广经验的人才，但此次直接面对消

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费者的市场推广能否达到预期的投入产出效果仍然存在不确定性；渠道建设的成功是实现收入创 造盈利的关键，虽然此次的渠道建设方案经过公司几年的摸索、经过多方反复论证，但益生元终 端品销售渠道的投入产出效率仍然存在一定的不确定性。上述三方面的不确定性可能导致微生态 健康公司的盈利水平与预期的盈利水平存在差异。

微生态健康公司设立后将在市场调研、产品开发、市场推广方案的确定，以及市场推广方案 的实施、渠道建设的实施等方面做足工作，把工作做到最细，力争将不确定因素降到最低。 五、人才流失风险

具有快消品营销经验的人才是公司的财富，快消品经营的竞争归根到底是人才的竞争，人才 的流失将造成企业的经营风险。本项目的核心运作团队，均是本项目的股东和发起人，他们在各 自负责的领域均有丰富的运作经验，本项目一方面运用契约的方式防止核心人才流失的同时，更 重要的是要通过企业的发展、完善企业的制度、注重企业文化建设、提供有竞争力的综合待遇和 多层次的培养人才来防范和减少人才流失可能导致的损失。

第七章 报告结论

综合以上分析，本次投资在资金、市场、技术、经济效益、风险管控等方面已经具备了实施 条件。本次投资完成后，通过整合资源、充实人才、加强管理等手段，能快速推动公司终端产品 的销售，增加股东价值，进一步加强公司的品牌影响力和核心竞争力，因此本项目投资可行。

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