CFN S.R.L. — Interim / Quarterly Report 2020

Mar 13, 2020

CFN S.A.

Estados financieros intermedios condensados al 31 de enero de 2020 presentados en forma comparativa.

CFN S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 31 DE ENERO DE 2020

ÍNDICE

• Reseña informativa

• Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros condensados de períodos intermedios

• Estado condensado de situación financiera

• Estado condensado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales

• Estado condensado de cambios en el patrimonio

• Estado condensado de flujos de efectivo

• Notas a los estados financieros intermedios condensados

• Información requerida por el Art. 12 del Capítulo III Título IV de las normas de la CNV

• Informe de la Comisión Fiscalizadora

CFN S.A.

Reseña Informativa

Correspondiente al periodo de tres meses finalizado el 31 de enero de 2020

El Directorio de CFN S.A. tiene el agrado de dirigirse a los Accionistas para hacerles llegar la Reseña Informativa prevista por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013) por el ejercicio económico finalizado el 31 de enero de 2020.

1. COMENTARIOS SOBRE ACTIVIDADES

• La empresa cuenta con 112 sucursales distribuidas en las provincias de Santa Fe, Entre Ríos, Buenos Aires, San Juan, Mendoza, Córdoba, San Luis, Corrientes, Chaco, Catamarca, Formosa, Tucumán, Misiones, La Rioja, Santiago del Estero, Salta y Jujuy donde desarrolla su actividad de financiamiento a consumidores finales con la denominación comercial de “CREDITO ARGENTINO”.

• Durante el primer trimestre se produjo la asunción de nuevas autoridades en el gobierno nacional y el anuncio de un nuevo plan económico enmarcado en un contexto de restricción presupuestaria acotada con escaso margen de financiación monetaria y con un déficit fiscal inercial. Con el cepo operando como un sostén de la demanda de activos en pesos, las medidas futuras se mantienen a la expectativa del resultado de la reestructuración de la deuda pública. Respecto a esta reestructuración el Ministerio de Economía publicó un cronograma que apunta a concluir el proceso en las últimas semanas de marzo.

• Se verificó la decisión de reducir la tasa de Leliqs, la que varió desde un 68.02% al 31-10-2019 a un 50% al 31-01-2020, pero que continuó bajando hasta llegar al 38% el 08-03-2020. Esta variación provocó la baja de la tasa de interés que remunera al ahorro, siendo la Badlar al 31-10-19 el 48.68%, al 31-01-2020 de 34% y al 08-03-2020 el 30.4%.

• El IPC-Nacional registró un aumento de 2,3% en enero respecto al mes anterior, con una inflación interanual que se ubica en 52,9%. Este dato refleja una desaceleración respecto del 3,7% contemplado en el último mes del 2019. La actividad económica continúa sin dar señales claras de una recuperación, pero el consumo da incipientes señales de una desaceleración en el ritmo de caída.

• En este contexto, basados en nuestra estructura tecnológica y humana, en el desarrollo geográfico y en la buena relación construida con los clientes, hemos podido incrementar el volumen de operaciones y pudimos obtener un incremento en las originaciones del último trimestre respecto al anterior de 36%; y un considerable 43% en este primer trimestre con respecto al mismo período del ejercicio anterior, lo que confirma las expectativas de crecimiento para este año.

• Respecto a la financiación se ha continuado con la emisión de Fideicomisos Financieros Megabono Crédito, habiéndose colocado en el período las series 216 y 218 por un valor nominal total de $ 1.176.068.800. Al 31 de enero de 2020 el repago de los Valores de Deuda Fiduciaria por parte de los Fideicomisos Financieros en los que CFN S.A. actúa como fiduciante, se realiza en forma ajustada a las proyecciones realizadas en cada suplemento, ratificando la calidad de los créditos securitizados. Es importante destacar que, de las quince series vigentes, en ocho se han amortizado totalmente los Valores de Deuda Fiduciaria Clase A. El cumplimiento en tiempo y forma de todos los valores de deuda ratifica las proyecciones realizadas en cuanto al recupero de créditos y en consecuencia a los índices de mora e incobrabilidad esperados.

Nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle (Socio)

Contador Público (U.N.R) Matrícula 7.904 – Ley 8.738 C.P.C.E. Pcia. de Santa Fe

• Con fecha 12 de diciembre de 2019, la Gerencia de emisoras de la CNV dispuso la autorización de la serie III clases A y B por hasta 1.500.000.000 indistintamente. El 23 de diciembre de 2019, resultaron colocados 52.000.000 por la serie III clase A, que serán pagados en dos cuotas, cancelando el 50% del capital el 23 de junio de 2020, y el 50% restante el 23 de septiembre de 2020, y 481.511.992 por la serie III clase B, que serán pagados en tres cuotas, cancelando el 33,33% del capital el 23 de junio de 2021, el 33,33% el 23 de septiembre de 2021, y el 33,34% restante el 23 de diciembre de 2021. Las obligaciones negociables serie III clase A devengan interés desde la fecha de integración, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 7,5% nominal anual, y las obligaciones negociables serie III clase B, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 11% nominal anual.

• Se han gestionado y obtenido planes de facilidades permanentes autorizados por AFIP.

Al cierre de este período la Sociedad se encuentra al día en el cumplimiento de sus obligaciones comerciales, impositivas, laborales, previsionales, bancarias y financieras.

2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

Activo no corriente Activo corriente Total Patrimonio Pasivo no corriente Pasivo corriente Subtotal Total	31.01.20 31.10.19
	$ 1.347.913.377 1.130.944.740 6.236.929.357 6.146.769.223
	7.584.842.734 7.277.713.963
	2.854.022.037 2.703.127.967 1.062.082.100 425.644.574 3.668.738.597 4.148.941.422
	4.730.820.697 4.574.585.996 7.584.842.734 7.277.713.963

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3. ESTRUCTURA DE RESULTADOS

Resultado operativo Otros resultados Impuesto a las ganancias Resultado neto	31.01.20 31.01.19 $ 371.020.922 284.338.263 133.351 (315.623) (220.260.203) (101.833.755) 150.894.070 182.188.885

4. ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO

Fondos generados por las actividades operativas Fondos generados por las actividades de inversión Fondos utilizados en las actividades de financiación Fondos generados en el ejercicio	31.01.20 31.01.19
	$ 312.389.892 1.768.740.344 (17.144.190) 10.507.381 (137.680.489) (1.846.476.996) 1.016.682.542 373.997.743

5. ÍNDICES COMPARATIVOS CON EJERCICIOS ANTERIORES

Liquidez Solvencia Inmovilización del capital	31.01.20 31.10.19
	1,70 1,48 0,60 0,59 0,18 0,16

6 BREVE COMENTARIO DE PERSPECTIVAS FUTURAS

Al momento de confeccionar la presente estamos en presencia de una crisis económica mundial cuyos impactos en nuestra economía aún son muy difíciles de evaluar, más aún en un escenario donde las nuevas autoridades del gobierno nacional están adoptando un gran número de medidas que buscan reestructurar la macroeconomía. Los números de la economía real siguen mostrando una situación recesiva, pero se ven algunas señales favorables a nuestro negocio, las tasas de interés han bajado, el fondeo continúa estable al igual que la morosidad y el consumo ha dejado de descender. En este contexto el desafío es continuar manteniendo el volumen actual de originaciones y aspirar a un paulatino crecimiento para los próximos meses.

Santa Fe, 12 de marzo de 2020

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli

Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.)

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros condensados de períodos intermedios)

Señores Presidente y Directores de CFN S.A. C.U.I.T. Nº 30-64105617-7 Domicilio legal: Ruta Nacional Nº 168, Km. 473,6 Provincia de Santa Fe

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Informe sobre los estados financieros condensados de períodos intermedios

1. Identificación de los estados financieros condensados intermedios objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CFN S.A., (en adelante, mencionada indistintamente como “CFN S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el estado intermedio condensado de situación financiera al 31 de enero de 2020, y los estados intermedios condensados de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de tres meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 30. Sus cifras resumidas son las siguientes:

Activo 7.584.842.734 Pasivo 4.730.820.697 Patrimonio 2.854.022.037 Ganancia del período 150.894.070

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019 y al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2019, reexpresadas en moneda de enero de 2020 de acuerdo a lo señalado en la nota 2.c) a los estados financieros condensados intermedios adjuntos, son parte integrante de los estados financieros condensados intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros condensados intermedios

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, como así también del control interno que el Directorio de la Sociedad considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros intermedios condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CFN S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2020, mencionados en el capítulo 1 de este informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros intermedios condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la CNV.

• b) Las cifras de los estados financieros intermedios condensados adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

• c) Los estados financieros intermedios condensados adjuntos se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y balances.

• d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 3, hemos revisado la Información adicional a las notas de los estados financieros intermedios condensados y la Reseña informativa requeridas por las normas de la CNV preparadas por el Directorio de la Sociedad y sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

• e) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 31 de enero de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 18.249.582, de los cuales $ 9.276.204 no eran exigibles a esa fecha y $ 8.973.378 eran exigibles a esa fecha.

• f) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 31 de enero de 2020 a favor de la Administración Provincial de Impuestos de la Provincia de Santa Fe en concepto de impuesto sobre los ingresos brutos ascendía a $ 5.236.234 y no era exigible a esa fecha.

Santa Fe, 12 de marzo de 2020

DELOITTE & Co. S.A.

Matrícula 144 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

Eduardo Rubén Selle (Socio) Contador Público (U.N.R.) Matrícula 7.904 – Ley 8.738 C.P.C.E. Pcia. De Santa Fe

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Por favor acceda a www.deloitte.com/about para conocer más sobre nuestra red global de firmas miembro.

CFN S.A.

Ruta Nacional Nº 168, Km. 473,6 – Santa Fe Provincia de Santa Fe

Actividad principal de la Sociedad:

Otorgamiento de créditos personales y de consumo

Fechas de inscripción en el Registro Público:

Del Estatuto original:

18 de diciembre de 1990;

N° 391; Folio 197; Libro 6°; Estatutos

De las modificaciones al Estatuto:

4 de abril de 2012; N° 1.487; Folio 196; Libro 11°; Estatutos

Fecha de finalización del contrato social:

18 de diciembre de 2089

Sociedad controlante:

CAMIN S.A. Domicilio: Uruguay 1037 – Piso 7 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tenencia: 52,80%

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 30 INICIADO EL 1º DE NOVIEMBRE DE 2019

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2020

(Presentados en forma comparativa con la situación financiera al 31 de octubre de 2019; y con los estados de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo, por el período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2019)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(Expresado en pesos)

Capital suscripto Acciones e integrado al 31/01/20 y 31/10/19 1.000 acciones ordinarias de VN 100 cada una 100.000

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli Leonardo Martín Biaggini Presidente Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

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CFN S.A.

ESTADO INTERMEDIO CONDENSADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE ENERO DE 2020 (Presentado en forma comparativa con las cifras correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo (Nota 5) Derecho de uso de activos (Nota 27) Créditos por servicios financieros (Nota 7) Total del activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Otros créditos (Nota 8) Créditos por servicios financieros (Nota 7) Inversiones (Nota 9) Efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 10) Total del activo corriente TOTAL DEL ACTIVO PATRIMONIO Y PASIVO PATRIMONIO Capital social (Nota 19) Ajuste del capital (Nota 19) Aportes irrevocables (Nota 19) Ajuste de los aportes irrevocables (Nota 19) Reserva legal (Nota 19) Reserva voluntaria (Nota 19) Resultados no asignados (Nota 19) TOTAL DEL PATRIMONIO PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos (Nota 11) Pasivos Fiscales (Nota 12) Deuda por arrendamientos (Nota 28) Provisiones (Nota 13) Pasivo por impuesto diferido (Nota 6) Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar comerciales (Nota 14) Préstamos (Nota 11) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 15) Pasivos Fiscales (Nota 12) Deuda por arrendamientos (Nota 28) Otros Pasivos (Nota 16) Total del pasivo corriente TOTAL DEL PASIVO TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO	31/01/2020 18.210.764 115.097.325 1.214.605.288 1.347.913.377 38.403.534 5.125.695.081 613.776.003 459.054.739 6.236.929.357 7.584.842.734 100.000 825.491 59.486.232 472.811.423 48.567 3.147.497.607 (826.747.283) 2.854.022.037 481.511.992 335.465.316 50.734.291 10.911.701 183.458.800 1.062.082.100 455.999.456 2.309.158.683 67.999.381 706.260.384 64.363.034 64.957.659 3.668.738.597 4.730.820.697 7.584.842.734	31/10/2019
		20.445.044 - 1.110.499.696
		1.130.944.740
		86.797.092 5.161.469.138 466.424.670 432.078.323
		6.146.769.223
		7.277.713.963
		100.000 825.491 59.486.232 472.811.423 48.567 3.147.497.607 (977.641.353)
		2.703.127.967
		25.331.759 371.005.174 - 12.067.708 17.239.933
		425.644.574
		536.799.591 2.573.431.652 93.336.512 859.629.995 - 85.743.672
		4.148.941.422
		4.574.585.996
		7.277.713.963

Las notas 1 a 30 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios.

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CFN S.A. ESTADO INTERMEDIO CONDENSADO DE GANANCIAS O PÉRDIDAS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2020 (Presentado en forma comparativa con las cifras correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2019)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

Ingresos por financiación (Nota 20) Egresos por financiación (Nota 21) Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Quebrantos para créditos de cobro dudoso Subtotal Gastos de comercialización (Nota 22) Gastos de administración (Nota 22) Otros ingresos y egresos, netos Subtotal - Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 6) GANANCIA DEL PERÍODO	31/01/2020 1.667.846.691 (360.371.637) (275.663.714) (161.686.744) 870.124.596 (315.021.611) (184.082.063) 133.351 371.154.273 (220.260.203) 150.894.070	31/01/2019
		1.922.069.434
		(273.116.801) (213.428.150)
		(517.913.655)
		917.610.828
		(406.283.931) (226.988.634)
		(315.623)
		284.022.640
		(101.833.755)
		182.188.885

Las notas 1 a 30 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios.

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Enrique Federico Valli

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ESTADO INTERMEDIO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2020 (Presentado en forma comparativa con las cifras correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2019)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)
RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS					RESULTADOS ACUMULADOS				TOTAL AL 31/01/2020	TOTAL AL 31/01/2019
	Capital social	Ajuste del capital	Aportes irrevocables	Ajuste de los aportes irrevocables	Total	Reserva legal	Reserva voluntaria	Resultados no asignados	Total
Saldos al inicio del ejercicio Ganancia del período según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales	100.000	825.491	59.486.232	472.811.423	533.223.146	48.567	3.147.497.607	(977.641.353) 150.894.070	2.169.904.821 150.894.070	2.703.127.967 150.894.070	2.694.040.994 182.188.885
Saldos al cierre del ejercicio	100.000	825.491	59.486.232	472.811.423	533.223.146	48.567	3.147.497.607	(826.747.283)	2.320.798.891	2.854.022.037	2.876.229.879

Las notas 1 a 30 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

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ESTADO INTERMEDIO CONDENSADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL (Presentado en forma comparativa con las cifras correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2019)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIV

31/01/2020 31/01/2019 O: 150.894.070 182.188.885 220.260.203 101.833.755 329.099.542 226.370.120 332.925.945 104.708.285 161.686.744 517.913.655 (1.156.007) (1.511.888) 2.598.492 1.981.288 17.442 194.469 (230.018.279) 182.796.218 48.393.558 18.062.559 (115.097.325) (80.800.135) 270.131.480 (25.337.131) (34.881.497) (575.388.539) 204.912.658 (20.786.013) (5.959.643) 115.097.325 312.389.892 1.768.740.344 (16.762.536) 13.448.094 (381.654) (2.940.713) (17.144.190) 10.507.381 533.511.992 (110.517.564) (320.630.607) (1.558.010.806) (350.561.874) (171.432.019) - (6.516.607) (137.680.489) (1.846.476.996) 157.565.213 (67.229.271) 859.117.329 441.227.014 1.016.682.542 373.997.743

ACTIVIDADES OPERATIVAS Ganancia del período Más: Impuesto a las ganancias devengado en el período Más: Intereses perdidos Efecto del resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado en las actividades operativas: Quebranto para créditos de cobro dudoso Quebranto provisión para contingencias Depreciación de propiedades, planta y equipo Valor residual de las bajas de propiedades, planta y equipo Cambios netos en activos y pasivos operativos: Créditos por servicios financieros Otros créditos Derecho de uso de activos Cuentas por pagar comerciales Remuneraciones y cargas sociales Pasivos fiscales Otros pasivos Deuda por arrendamientos Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Variación neta de inversiones Altas de propiedades, planta y equipos Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de inversión ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Cobranza de obligaciones negociables Variación neta de préstamos Pago de intereses Pago de dividendos Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación Aumento (Disminución) neta del efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio (1) Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período (1)

(1) Incluye efectivo y equivalentes del efectivo, depósitos a plazo fijo (menos de 90 días) y fondos comunes de inversión.

Las notas 1 a 30 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle (Socio) Contador Público (U.N.R.) Matrícula 7.904 – Ley 8.738 C.P.C.E. Pcia. De Santa Fe

CFN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2020

(presentados en forma comparativa con la situación financiera al 31 de octubre de 2019; y con el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales, cambios en el patrimonio y flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2019)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

1. INFORMACIÓN GENERAL

CFN S.A., es una sociedad constituida el 4 de octubre de 1990 e inscripta en el Registro Público el 18 de diciembre de 1990 bajo el número 391, Folio 197, Libro 6° de Estatutos de Sociedades Anónimas.

El cambio de denominación social, que pasó de Confina Santa Fe S.A. a CFN S.A., fue inscripto el 4 de abril de 2012 bajo el número 1.487, Folio 196, Libro 11° de Estatutos de Sociedades Anónimas del Registro Público.

Tiene su sede social en la Ruta Nacional Nº 168, km. 473,6 de la Ciudad de Santa Fe, provincia de Santa Fe.

La actividad principal de la Sociedad es el otorgamiento de créditos personales y de consumo.

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

a) NIIF nuevas y revisadas emitidas no adoptadas a la fecha:

La Sociedad no ha adoptado las NIIF que se detallan a continuación, dado que su aplicación no es exigida al cierre del período finalizado el 30 de junio de 2020:

NIIF 17	Contratos de seguros (1)
Modificaciones a las NIC 1	Clasificación de pasivos como corrientes o no
	corrientes (2)

• (1) Efectivo para los ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2021.

(2) Efectivo para los ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

• b) Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) y bases de preparación:

De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la Comisión Nacional de Valores (CNV) (N.T. 2013), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34, “Información financiera intermedia”.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli

Presidente

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Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados por el período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2020 se presentan conforme a los lineamientos de la NIC 34. La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, fue establecida por la Resolución Técnica N° 26 y sus modificatorias de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

La presente información financiera intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF.

Los presentes estados financieros intermedios reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Norma Internacional de Contabilidad 29 (NIC 29).

Con fines comparativos, la presente información intermedia incluye cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019 y al período intermedio de tres meses finalizado el 31 de enero de 2019, que son parte integrante de los estados financieros intermedios condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período actual. Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda constante de cierre del presente período, de acuerdo a lo señalado en el apartado siguiente, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

Los estados financieros intermedios condensados adjuntos se presentan en moneda de curso legal en la República Argentina, excepto aclaración en contrario, y han sido preparados a partir de los registros contables de la Sociedad.

c) Información financiera ajustada por inflación:

En los últimos años, los niveles de inflación en Argentina han sido altos, habiendo acumulado una tasa de inflación en los tres años pasados que ha superado el 100%, sin expectativas de disminuir significativamente en el corto plazo. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta inflación, previstos en la Norma Internacional de Contabilidad N° 29 (NIC 29), mostraron evidencias coincidentes. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018, la FACPCE emitió la Resolución JG N° 539/18, aprobada por el CPCEPBA mediante la Resolución de la Mesa Directiva N° 2883, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los términos de las normas contables profesionales a partir del 1° de julio de 2018, en consonancia con la visión de organismos internacionales.

La NIC 29 señala que, en un contexto de alta inflación, los estados financieros deben presentarse en una unidad de medida corriente; esto es, en moneda constante de cierre del período sobre el que se informa. No obstante, la Sociedad no podía presentar sus estados financieros reexpresados debido a que el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) prohibía a los organismos oficiales (entre ellos, la CNV) recibir estados financieros ajustados por inflación.

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A través de la Ley N° 27.468, publicada el 4 de diciembre del 2018 en el Boletín Oficial de la Nación, se derogó el Decreto N° 1.269/02 del PEN y sus modificatorios (incluido el Decreto N° 664 del PEN antes mencionado). Las disposiciones de la mencionada ley entraron en vigencia a partir del 28 de diciembre de 2018, fecha en la cual se publicó la Resolución General N° 777/18 de CNV, la cual estableció que los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, deben presentarse ante ese organismo de control en moneda constante, tal como lo requiere la NIC 29.

De acuerdo con la NIC 29, los importes de los estados financieros que no se encuentren expresados en moneda constante de cierre del período sobre el que se informa, deben reexpresarse aplicando un índice general de precios. A tal efecto, y tal como lo establece la Resolución JG N° 539 de la FACPCE, se han aplicado coeficientes calculados a partir de índices publicados por dicha Federación, resultantes de combinar índices de precios al consumidor nacional (IPC) publicados por el INDEC a partir del 1° de enero de 2017 y, hacia atrás, índices de precios internos al por mayor (IPIM) elaborados por dicho Instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros ha sido del 10,59% en el período especial de tres meses finalizado el 31 de enero de 2020, de 8,88% en el período especial de tres meses finalizado el 31 de enero de 2019 y del 52,86% en el ejercicio precedente.

d) NIIF adoptadas por la sociedad a partir del presente ejercicio:

NIIF 16 – Arrendamientos

La NIIF 16 establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación e información a revelar de los arrendamientos. El objetivo es asegurar que los arrendatarios y arrendadores proporcionen información relevante de forma que represente fielmente esas transacciones. Los cambios incorporados por la misma impactan principalmente en la contabilidad de los arrendatarios.

El modelo introducido por esta norma se basa en la definición de arrendamiento, la cual se relaciona principalmente con el concepto de control. NIIF 16 distingue entre contratos de arrendamiento y contratos de servicios sobre la base de si un activo identificado se encuentra bajo el control del cliente, el cual existe en tanto el cliente tenga el derecho a: i) obtener sustancialmente todos los beneficios económicos del uso del activo; y ii) a dirigir el uso del mismo.

CFN S.A. como arrendatario

CFN S.A. evalúa si un contrato es o contiene un arrendamiento al inicio del contrato. Una vez identificado el arrendamiento, la Sociedad reconoce las siguientes partidas:

Activo por derecho de uso

El costo incluye:

• a) el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento;

• b) cualquier pago por arrendamiento abonado al arrendador con anterioridad a la fecha de comienzo o en la misma fecha, una vez descontado cualquier incentivo recibido por el arrendamiento; y

• c) los costos directos iniciales incurridos por el arrendatario.

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Posteriormente, la valoración del derecho de uso de los activos irá por el modelo del costo o el modelo de la revaluación de la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (reconociendo por tanto la depreciación y el deterioro en la cuenta de pérdidas y ganancias y, en su caso de aplicación del modelo de revaluación, las revalorizaciones en patrimonio). La depreciación se calcula siguiendo el método de la línea recta en función del plazo de arrendamiento de cada contrato. CFN S.A. aplica la NIC 36 para evaluar la recuperabilidad del activo por derecho de uso.

Pasivo por arrendamiento

El pasivo por arrendamiento, medido como la sumatoria de los pagos futuros por arrendamiento, ha sido descontado utilizando la tasa de costo esperado del Fideicomiso que se colocó en enero/2020 dada la complejidad de determinar la tasa de interés implícita en el arrendamiento.

Los pasivos por arrendamiento incluyen:

• a) pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos), menos cualquier incentivo de arrendamiento por cobrar;

• b) pagos variables, que dependen de un índice o una tasa, inicialmente medidos usando el índice o tasa en la fecha de comienzo del contrato;

• c) importes que la Sociedad espera pagar como garantías de valor residual;

• d) el precio de ejercicio de una opción de compra si la Sociedad está razonablemente seguro de ejercer esa opción; y

• e) pagos de penalizaciones por terminar el arrendamiento, si el período del arrendamiento refleja que la Sociedad ejercerá una opción de terminarlo (es decir, porque existe una certeza razonable al respecto).

Posteriormente, la Sociedad incrementa el pasivo por el arrendamiento para reflejar el interés devengado (y reconocido en las cuentas de pérdidas y ganancias), deduce las cuotas que se van pagando del pasivo y recalcula de nuevo el valor contable para reflejar cualquier revisión, modificación del arrendamiento o revisión de las denominadas cuotas “en sustancia” fijas, aplicando una tasa de descuento revisada en caso de corresponder.

La Sociedad revisa el pasivo por arrendamiento en los siguientes casos:

• a) cuando se produzca un cambio en el importe esperado a pagar en virtud de una garantía de valor residual;

• b) cuando se produzca un cambio en las futuras cuotas de arrendamiento para reflejar la variación de un índice o en un tipo de interés utilizado para determinar dichas cuotas (incluida, por ejemplo, una revisión del alquiler de mercado);

• c) cuando se produzca un cambio en la duración del arrendamiento como resultado de una modificación en el período no cancelable del mismo (por ejemplo, si el arrendatario no ejerce una opción previamente incluida en la determinación del período de arrendamiento); o

• d) cuando se produzca un cambio en la evaluación de la opción de compra del activo subyacente.

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La aplicación de la presente norma no tuvo efecto sobre los resultados acumulados dado que la Sociedad aplicó el modelo simplificado sin reexpresión de las cifras comparativas, reconociendo un activo por derecho a uso equivalente al pasivo por arrendamiento en la fecha inicial de transición.

Para los arrendamientos que califiquen como de corto plazo, y arrendamientos con activos subyacentes de bajo valor, la Sociedad continúa reconociéndolos como gasto del período linealmente durante la duración del arrendamiento, salvo que otra base sistemática sea más representativa, de acuerdo con la opción indicada por la norma.

CINIIF 23 Incertidumbres sobre tratamiento de impuesto a los ingresos

La Interpretación establecida el 7 de junio de 2017, indica cómo determinar la posición tributaria contable cuando haya incertidumbre sobre los tratamientos de los impuestos a los ingresos. La Interpretación requiere que la entidad:

• determine si las posiciones tributarias inciertas son valoradas por separado o como un grupo; y

• valore si es probable que la autoridad tributaria aceptará un tratamiento tributario incierto usado, o propuesto a ser usado, por una entidad en sus declaraciones de los impuestos a los ingresos:

Si es sí, la entidad debe determinar su posición tributaria contable consistentemente con el tratamiento tributario usado o planeado a ser usado en sus declaraciones de los impuestos a los ingresos.

Si es no, la entidad debe reflejar el efecto de la incertidumbre en la determinación de su posición tributaria contable.

• Transición: ya sea aplicación retrospectiva plena o aplicación retrospectiva modificada sin re-emisión de los comparativos.

Modificaciones anuales a las NIIF (ciclo 2015-2017)

Las mejoras anuales a las NIIF (ciclo 2015-2017) incluyen modificaciones a las siguientes normas: NIIF 3 “Combinaciones de negocios” y NIIF 11 “Operaciones conjuntas” clarifica el tratamiento contable cuando una entidad obtiene el control de un negocio que es una operación conjunta; NIC 12 “Impuesto a las ganancias” clarifica que las consecuencias del impuesto a las ganancias sobre dividendos se reconocen en pérdidas o ganancias, y NIC 23 “Costo de préstamos”, clarifica el tratamiento de préstamos específicos una vez que el activo relacionado está listo para uso o venta.

Modificaciones anuales a las NIIF 9 – “Instrumentos financieros”

Las modificaciones a la NIIF 9, enmienda los requisitos existentes con respecto a los derechos de determinación para permitir la medición a costo amortizado (o, dependiendo del modelo, a valor razonable a través de otro resultado integral), incluso en el caso de pagos de compensación negativos.

Las enmiendas también contienen (en los “Fundamentos a las conclusiones”) una aclaración con respecto la contabilización de una modificación o canje de un pasivo financiero medido al costo amortizado que no da como resultado la baja en cuenta del pasivo financiero. El IASB aclara que una entidad reconoce cualquier ajuste al costo amortizado del pasivo financiero que surge de una modificación en utilidad o pérdida a la fecha de la modificación en la utilidad o pérdida a la fecha de la modificación. Por lo tanto, puede ser necesario un cambio retrospectivo del tratamiento contable si en el pasado se ajustó la tasa de interés efectiva y no el monto del costo amortizado.

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Modificaciones a la NIC 28 – “Inversiones en asociadas y en negocios conjuntos”

La NIC 28 ha sido modificada para clarificar que la NIIF 9, incluyendo sus requerimientos de desvalorización, aplica a participaciones en asociadas y en negocios conjuntos que forman parte de la inversión neta en estas inversiones y no son valuadas utilizando el método de la participación.

Marco Conceptual

Junto con el Marco Conceptual revisado, el IASB también ha emitido Enmiendas a las Referencias al Marco Conceptual en las NIIF. El documento contiene modificaciones a la NIIF 2, NIIF 3, NIIF 6, NIIF 14, NIC 1, NIC 8, NIC 34, NIC 37, NIC 38, CINIIF 12, CINIIF 19, CINIIF 20, CINIIF 22 y SIC-32. No todas las enmiendas, sin embargo, actualizan esos pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado. Algunos pronunciamientos solo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar tienen no se ha actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

Las enmiendas, donde en realidad son actualizaciones, son efectivas para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2020.

Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8

El IASB ha emitido 'Definición de Material (Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8)' para aclarar la definición de 'significativo' y para alinear la definición utilizada en el Marco Conceptual y las normas en sí.

Las enmiendas son efectivas para los períodos de reporte anual que comienzan en o después del 1 de enero de 2020. Se permite la aplicación anticipada.

3. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

Las principales políticas contables empleadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados son:

a) Moneda funcional y de presentación:

Las partidas de los estados financieros de la Sociedad son medidas utilizando la moneda del ambiente económico principal en que opera (la “moneda funcional”). La moneda funcional de la Sociedad es el peso (moneda de curso legal en la República Argentina), siendo ésta la moneda de presentación de los estados financieros.

b) Propiedades, planta y equipo:

Las obras sobre inmuebles de terceros, rodados, muebles e instalaciones y equipos de informática y comunicaciones son registrados en el estado de situación financiera a su costo reexpresado en moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en nota 2.c) menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada.

La depreciación de obras sobre inmuebles de terceros, rodados, muebles e instalaciones y equipos de informática y comunicaciones es reconocida en el resultado de cada período o ejercicio, según corresponda.

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La depreciación es reconocida como una disminución del costo o valuación de los activos menos sus valores residuales al término de sus vidas útiles, utilizando el método de la línea recta. Las vidas útiles estimadas y los valores residuales son revisados al cierre de cada período o ejercicio, según corresponda considerando el efecto de cualquier cambio en las estimaciones de forma prospectiva.

Un ítem de propiedades, planta y equipo se deja de reconocer cuando se dispone del mismo o cuando se estima que no habrá beneficios económicos futuros derivados del uso continuado de ese activo. La pérdida o ganancia derivada de la baja o el retiro de un ítem de propiedades, planta y equipo es determinado como la diferencia entre el valor de venta obtenido y el valor contable del activo y es reconocida en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

c) Desvalorización de activos tangibles no corrientes:

Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad revisa el valor contable de sus activos tangibles para determinar si hay algún indicio de que estos activos pudieran estar deteriorados. Si existe algún indicio de deterioro, la Sociedad estima el valor recuperable de los activos con el objeto de determinar el monto de la pérdida por desvalorización, si correspondiera. Cuando no resulta posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la cual dicho activo pertenece. Cuando puede ser identificada una base consistente y razonable de imputación, los activos comunes son también alocados a una unidad generadora de efectivo individual o, de otra forma, son alocados al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales puede ser identificada una base consistente de imputación.

El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los gastos de venta y el valor en uso. Al estimar el valor en uso, los flujos de fondos futuros estimados son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las evaluaciones actuales del mercado respecto al valor tiempo del dinero y los riesgos específicos del activo para el cual los flujos de fondos futuros estimados no han sido ajustados.

Al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 no se han registrado pérdidas por desvalorización.

d) Activos financieros:

Activo financiero es cualquier activo que sea: dinero en efectivo, depósitos en entidades financieras, instrumentos de patrimonio de otras entidades, derechos contractuales o un contrato que será o puede ser liquidado con la entrega de instrumentos de patrimonio propio.

Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías: “activos financieros medidos a su valor razonable a través de resultados”, “activos financieros mantenidos hasta su vencimiento”, “activos financieros mantenidos para la venta” y “préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y el propósito de los activos financieros y se determina en el momento de su reconocimiento inicial.

Un activo financiero debe ser reconocido en la fecha de la negociación, es decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a comprar o vender un activo. El método de reconocimiento es consistente para todas las compras y ventas de activos financieros de la misma categoría.

Un activo financiero es reconocido inicialmente por su valor razonable, incrementado por los costos vinculados directamente a la operación de adquisición o emisión, excepto aquellos clasificados como valor razonable a través de resultados.

• i. Efectivo y equivalentes al efectivo: comprende tanto la caja como los saldos en cuentas bancarias mantenidas en entidades financieras como las inversiones temporarias con vencimiento menor a tres meses desde la fecha de adquisición.

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A la fecha de los presentes estados financieros no existen partidas con restricción de uso que informar, excepto por lo indicado en la nota 25.

• ii. Inversiones mantenidas hasta su vencimiento: comprende los depósitos a plazo y títulos públicos con cobros fijos o determinables y fechas de vencimiento fijas sobre los que la Sociedad tiene tanto la intención como la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento. Dichas inversiones mantenidas hasta el vencimiento se miden al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva neto, de corresponder, de pérdidas por desvalorizaciones. El reconocimiento de la ganancia se efectúa con base en el rendimiento efectivo.

• iii. Créditos por servicios financieros: son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo y son clasificados como “Créditos por servicios financieros”. Estos créditos se miden al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro por incobrabilidad.

• iv. Método de la tasa de interés efectiva: es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignación de los ingresos por interés a través del tiempo. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los impuestos pagados o recibidos, los costos de la operación y otros premios o descuentos) a través de la vida esperada del activo financiero. Los ingresos se reconocen sobre una base de intereses efectivos.

• v. Desvalorización de activos financieros: los activos financieros son analizados por la Sociedad a la fecha de cierre de cada ejercicio para identificar eventuales reducciones del valor de dichos activos. Los activos financieros son considerados irrecuperables cuando existen evidencias objetivas de que uno o más eventos, que ocurrieron después del reconocimiento inicial del activo financiero, han impactado en los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero.

• vi. Baja de activos financieros: la Sociedad deja de reconocer un activo financiero cuando han expirado sus derechos contractuales sobre los flujos de efectivo de dichos activos o cuando ha transferido el activo financiero y, en consecuencia, todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo financiero han pasado a otra entidad. Si la Sociedad no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo transferido y continúa controlando el activo transferido, reconocerá su participación residual en el activo y una deuda por el monto que tuviera que pagar. Si la Sociedad retiene de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo transferido, continuará reconociéndolo y también reconocerá un pasivo por los montos recibidos.

La NIIF 10 tiene como objetivo tener una sola base para la consolidación de todas las entidades, independientemente de la naturaleza de la entidad donde se invierte, y esa base es el control, que incluye tres elementos: poder sobre la entidad, exposición o derechos a retornos variables de la entidad, y la capacidad para usar el poder sobre la entidad con el fin de afectar los retornos del inversionista. La NIIF 10 reemplaza a las partes de la NIC 27 que abordan cuándo y cómo el inversionista debe preparar sus estados financieros consolidados y reemplaza la SIC-12 en su totalidad.

• e) Cuentas de patrimonio:

• i. Capital social: representa el capital emitido, el cual está formado por los aportes efectuados por los accionistas, representados por acciones, y comprende a las acciones en circulación a su valor nominal.

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Enrique Federico Valli

Presidente

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Nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

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2. ii. Ajuste del capital: las cuentas componentes del capital de la Sociedad se reexpresaron reconociendo los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda de acuerdo con lo indicado en nota 2.c).

La cuenta Capital social se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de la reexpresión mencionada anteriormente se expone en la cuenta Ajuste de capital.

El Ajuste de capital no es distribuible en efectivo ni en bienes, sin perjuicio de su capitalización mediante la emisión de acciones liberadas. Asimismo, el mencionado ajuste es aplicable a cubrir pérdidas finales del ejercicio, de acuerdo al orden de absorción de pérdidas acumuladas establecido por las normas aplicables.

• iii. Aportes irrevocables: representan los aportes efectuados por los accionistas a cuenta de futuros aumentos del Capital social medidos a su valor nominal.

• iv. Ajuste de los aportes irrevocables: las cuentas componentes de los aportes irrevocables de la Sociedad se reexpresaron reconociendo los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda de acuerdo con lo indicado en nota 2.c).

La cuenta Aportes irrevocables se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de la reexpresión mencionada anteriormente se expone en la cuenta Ajuste de los aportes irrevocables.

• v. Reserva legal: de acuerdo con las disposiciones de la Ley Nº 19.550, la Sociedad debe efectuar una reserva legal no inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% de la suma del Capital social.

La reserva legal se ha mantenido a su valor nominal a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de noviembre de 2017) y, a partir de ese momento, se ha reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.c), considerando los movimientos de cada período.

• vi. Reserva voluntaria: comprende a los resultados acumulados que la Sociedad destina a un fin específico.

La reserva voluntaria se ha mantenido a su valor nominal a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de noviembre de 2017) y, a partir de ese momento, se ha reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.c), considerando los movimientos de cada período.

• vii. Resultados no asignados: comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica que, siendo positivas, pueden ser distribuibles mediante decisión de Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales y/o regulatorias. Comprende los resultados de ejercicios anteriores que no fueron distribuidos y el efecto del cambio de la norma contable argentina anterior a NIIF.

Los resultados no asignados a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de noviembre de 2017) se han determinado por diferencia patrimonial y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.c), considerando los movimientos de cada período.

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f) Pasivos:

La Sociedad reconoce un pasivo cuando posee una obligación presente (exigible legalmente como consecuencia de la ejecución de un contrato o de un mandato contenido en una norma legal) resultante de un evento pasado y cuyo monto adeudado puede ser estimado de manera fiable.

g) Provisiones:

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado por el cual es probable que tenga que cancelar dicha obligación y pueda efectuar una estimación fiable del importe a pagar.

El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final de cada ejercicio sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos e incertidumbres correspondientes a la obligación.

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido con fiabilidad.

La Sociedad ha sido demandada en ciertos litigios judiciales. Las provisiones para juicios y contingencias diversas son constituidas con base en la evaluación del riesgo y las probabilidades de ocurrencia de las pérdidas. La evaluación de las probabilidades de pérdida está basada en la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

h) Pasivos financieros:

Los pasivos financieros, inicialmente medidos a valores razonables, netos de los costos de cada operación, son medidos al costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés. El cargo por interés ha sido imputado al rubro “Egresos por financiación” del estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

Baja de pasivos financieros: la Sociedad da de baja los pasivos financieros (o una parte de los mismos) cuando, y sólo cuando, se han extinguido las obligaciones, esto es, cuando las obligaciones hayan sido pagadas, canceladas o prescriptas.

La diferencia entre el valor registrado del pasivo financiero dado de baja y el monto pagado y a pagar se imputa a resultados.

i) Reconocimiento de ingresos:

Los ingresos se calcularon al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de cualquier descuento, bonificación o rebaja comercial que la Sociedad pueda otorgar.

Los ingresos por intereses se reconocieron luego de juzgar que es probable que la Sociedad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y su importe pueda ser medido de forma fiable. Los ingresos por intereses se registraron sobre una base temporaria, con referencia al capital pendiente y a la tasa de interés efectiva aplicable, la cual es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero sobre el reconocimiento inicial.

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j) Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta:

• i. Impuesto a las ganancias corriente y diferido: el cargo por impuesto a las ganancias representa la suma del importe corriente y del impuesto diferido.

• Impuesto corriente: el impuesto a pagar corriente es determinado sobre la base de la ganancia imponible de cada período o ejercicio. La ganancia imponible del año difiere de la ganancia expuesta en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales porque excluye partidas que son imponibles o deducibles en otros años e incluye partidas que nunca serán gravables o deducibles. El pasivo por impuesto corriente de la Sociedad es calculado utilizando la tasa impositiva vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio. El cargo por impuesto corriente es calculado sobre la base de las normas impositivas vigentes.

El 29 de diciembre de 2017, fue publicada en el Boletín Oficial la Ley N° 27.430 de Reforma tributaria, que entró en vigencia al día siguiente de su publicación. Uno de los principales cambios de la Reforma tributaria es la reducción de la alícuota del impuesto a las ganancias que grava las utilidades empresarias no distribuidas del 35% al 25% a partir del 1° de enero de 2020, con un esquema de transición para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, inclusive, en los cuales la alícuota será del 30%. En el mes de diciembre de 2019 se aprobó la ley de solidaridad social y reactivación productiva que posterga hasta el año 2021 la reducción de la alícuota impositiva.

Uno de los principales impactos contables de la nueva normativa es la medición de activos y pasivos por impuesto diferido, dado que éstos deben reconocerse aplicando la tasa impositiva que estará vigente en las fechas en que las diferencias entre los valores contables y los fiscales serán revertidas o utilizadas. El efecto de los mencionados cambios de alícuotas sobre los saldos iniciales del impuesto diferido, ha sido reconocido en el resultado del ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2018.

Dado que al 31 de enero de 2020 no se ha alcanzado el porcentaje de inflación previsto en la Ley N° 27.468 para la aplicación del ajuste por inflación fiscal, y no teniendo aún una proyección fiable con respecto a cuál será la inflación acumulada al término del ejercicio que finalizará el 31 de octubre de 2020, la provisión del impuesto a las ganancias al cierre del período de tres meses se ha calculado sin computar el efecto de dicho ajuste. El Directorio y la Gerencia irán monitoreando la evolución del índice de precios al consumidor en los próximos meses para determinar el momento en que deba comenzarse a computar el ajuste por inflación establecido en la mencionada Ley para la estimación del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio que finalizará el 31 de octubre del corriente año.

• Impuesto diferido: el impuesto diferido es reconocido sobre la base de las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos en los estados financieros y la correspondiente base fiscal utilizada en el cómputo de la ganancia impositiva. Los pasivos por impuesto diferido son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias imponibles, y los activos por impuesto diferido, incluyendo activos diferidos por quebrantos impositivos, son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias deducibles en la medida que resulte probable que existan ganancias impositivas contra la cual las diferencias temporarias deducibles puedan ser utilizadas.

El importe en libros de un activo por impuesto diferido debe someterse a revisión al final de cada ejercicio, sobre el que se informe y se debe reducir el importe del saldo del activo por impuestos diferidos, en la medida que estime probable que no dispondrá de suficiente ganancia fiscal en el futuro, como para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

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Los activos y pasivos por impuestos diferidos son medidos a las tasas impositivas que se espera resulten aplicables en el ejercicio en el cual el pasivo sea cancelado y el activo realizado, basados en tasas y normas impositivas vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. La medición de los activos y pasivos por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que deberían ocurrir de acuerdo al modo en que la Sociedad espera, a la fecha de emisión de los estados financieros, recuperar o cancelar el valor contable de sus activos y pasivos.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados cuando existe el derecho legal de compensación de créditos impositivos contra pasivos impositivos y cuando se encuentran vinculados a impuestos originados para una misma autoridad impositiva y la Sociedad tiene la intención de cancelar el neto de activos y pasivos por impuesto corriente.

De acuerdo con las disposiciones de las NIIF, los activos o pasivos por impuesto diferido son clasificados como activos o pasivos no corrientes.

• Impuesto corriente y diferido de cada período o ejercicio: el impuesto a las ganancias corriente y diferido es reconocido como gasto o ingreso en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

• ii. Impuesto a la ganancia mínima presunta: el impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias. La Sociedad determina el impuesto aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias determinado aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

k) Transacciones en moneda extranjera

En la preparación de los estados financieros, las transacciones en monedas diferentes a la moneda funcional son registradas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción. A la fecha de cierre de cada período o ejercicio, según corresponda, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros. Las partidas no monetarias que son valuadas en términos del costo histórico en moneda extranjera no son reconvertidas.

Las diferencias de cambio son reconocidas en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales de cada período o ejercicio, según corresponda, en el cual se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese ejercicio, o en el ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

4. JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE LAS NORMAS CONTABLES

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, que se describen en la nota 3, la Gerencia y el Directorio deben emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes. Las estimaciones y las presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

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Las estimaciones y suposiciones se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el ejercicio en el cual se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese ejercicio, o en el ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

Las principales estimaciones y juicios críticos de la Gerencia que tienen un riesgo significativo de dar lugar a un ajuste relevante en los libros de los activos y pasivos en ejercicios futuros se relacionan con el valor de recupero de propiedades, planta y equipo, estimaciones de deterioro de la cartera de clientes, provisiones para juicios y contingencias varias y el cálculo del impuesto a las ganancias diferido e impuesto a la ganancia mínima presunta.

5. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

La composición de propiedades, planta y equipo al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Muebles e instalaciones Rodados Informática y comunicaciones Total	31.01.2020 8.777.245 5.186.961 4.246.558 18.210.764	31.10.2019
		9.199.774 5.839.948 5.405.322 20.445.044

Vida útil estimada

La vida útil de las propiedades, planta y equipo se efectúa en base a las expectativas en que se espera utilizar el activo y son las siguientes:

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----- Start of picture text -----

Rubro Años
Muebles e instalaciones 10
Rodados 5
Informática y comunicaciones 3
----- End of picture text -----

La depreciación de las propiedades, planta y equipo correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 31 de enero de 2020 y 2019 reconocida en el estado condensado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales se presenta en las siguientes líneas:

Gastos de comercialización Gastos de administración Total	31.01.2020 31.01.2019
	1.818.944 1.386.901
	779.548 594.387
	2.598.492 1.981.288

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Movimientos en propiedades, planta y equipo

El detalle de los movimientos en propiedades, planta y equipo es el siguiente:

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Informática Muebles
Valores residuales y e Rodados Total
comunicaciones instalaciones
Saldos al 1° de noviembre de 2018 10.279.633 12.085.729 9.214.284 31.579.646
Altas 1.869.349 414.170 40.676 2.324.195
Bajas - - (715.557) (715.557)
Depreciación del ejercicio (6.743.660) (3.300.125) (2.699.455) (12.743.240)
Saldos al 31 de octubre de 2019 5.405.322 9.199.774 5.839.948 20.445.044
Altas 40.132 341.522 - 381.654
Bajas - - (17.442) (17.442)
Depreciación del período (1.198.896) (764.051) (635.545) (2.598.492)
Saldos al 31 de enero de 2020 4.246.558 8.777.245 5.186.961 18.210.764
----- End of picture text -----

6. IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE Y DIFERIDO

Impuesto diferido

La composición del pasivo por impuesto diferido al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Quebrantos impositivos acumulados Diferencias temporarias de valuación Diferencia valuación de créditos por servicios financieros Provisiones no deducidas fiscalmente Propiedad, planta y equipo Subtotal Total	31.01.2020 - (29.245.151) (151.462.758) (2.750.891) (183.458.800) (183.458.800)	31.10.2019
		91.467.213
		(21.577.373) (84.194.685) (2.935.088)
		(108.707.146) (17.239.933)

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Conciliación del gasto por impuesto a las ganancias utilizando el método de la tasa efectiva

A continuación se presenta una conciliación entre el gasto por impuesto a las ganancias cargado al estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado antes del impuesto a las ganancias:

Resultado del período antes de impuesto a las ganancias según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Ganancia (Pérdida) Alícuota impositiva vigente Impuesto a las ganancias sobre resultado contable antes de impuestos Efecto de diferencias permanentes(medidas a la tasa impositiva vigente): Impuesto a las ganancias del período determinado sobre bases contables, después de diferencias permanentes y antes de diferencias temporarias Efecto de diferencias temporarias devengadas en el ejercicio(medidas a la tasa impositiva vigente): Impuesto del período determinado sobre bases fiscales Impuesto a las ganancias: Corriente Diferido Impuesto a las ganancias del período según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Cargo	31.01.2020 371.154.273 30% (111.346.282) (108.913.921) (220.260.203) 213.611.440 (6.648.763) (145.508.549) (74.751.654) (220.260.203)	31.01.2019
		284.022.640 30%
		(85.206.792) (16.626.963)
		(101.833.755) 113.344.589
		11.510.834
		11.510.834 (113.344.589) (101.833.755)

7. CRÉDITOS POR SERVICIOS FINANCIEROS

La composición de los créditos por servicios financieros al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

No corrientes: Deudores por créditos personales Intereses a devengar por créditos personales Total Corrientes: Deudores por créditos personales Créditos a cobrar diversos Liquidaciones a usuarios Provisión para créditos incobrables Intereses a devengar por créditos personales Total	31.01.2020 3.254.627.545 (2.040.022.257) 1.214.605.288 10.600.784.171 35.409.660 10.722 (161.686.744) (5.348.822.728) 5.125.695.081	31.10.2019
		2.994.242.732 (1.883.743.036) 1.110.499.696 10.324.536.252 18.688.879 11.876 - (5.181.767.869) 5.161.469.138

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Tal como se menciona en nota 3.d.iii) a los presentes estados financieros, los créditos por servicios financieros se miden al costo amortizado.

Respecto a los créditos de cobro dudoso se determinan sobre la base de su análisis individual. Para esta determinación la empresa se basa en su clasificación de acuerdo con la mora y las consecuentes acciones de cobranza por cada cliente. De esta forma la incobrabilidad está directamente relacionada con el nivel de mora registrado por cada uno de los clientes al momento de cada corte.

Al 31 de octubre de 2019 se aplicaron la totalidad de los créditos que se consideran incobrables, por lo que los créditos por servicios financieros, a esas fechas, se exponen netos de los saldos considerados irrecuperables. El cargo por incobrabilidad de cada ejercicio se expone en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

El plazo de los créditos por servicios financieros es el siguiente:

Vencidos A vencer: entre 1 y 90 días entre 91 y 180 días entre 181 y 270 días entre 271 y 365 días Más de 365 días Total	31.01.2020 778.368.682 1.713.842.282 1.072.571.244 885.123.872 675.789.001 1.214.605.288 6.340.300.369	31.10.2019
		934.760.927 1.709.169.076 1.032.880.510 839.864.714 644.793.911 1.110.499.696 6.271.968.834

8. OTROS CRÉDITOS

La composición de los otros créditos al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Créditos fiscales Saldo a favor impuesto a las ganancias Gastos pagados por anticipado Créditos por seguro sobre saldo deudor Saldos con partes relacionadas (Nota 18.a) Depósitos en garantía (Nota 25) Diversos Total plazo de los otros créditos es el siguiente: Sin plazo establecido A vencer: entre 1 y 90 días Total	31.01.2020	31.10.2019
	10.664.395 8.811.397 9.874.104 6.249.263 74.444 1.303.265 1.426.666 38.403.534 25.189.036 13.214.498 38.403.534	12.768.169 54.602.600 7.703.762 10.479.797 20.034 1.182.545 40.185 86.797.092 75.302.427 11.494.665 86.797.092

El plazo de los otros créditos es el siguiente:

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9. INVERSIONES

La composición de las inversiones al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Depósitos a plazo fijo (menos de 90 días) Títulos y acciones Fondos comunes de inversión Cauciones colocadas Total de las inversiones es el siguiente: Sin plazo establecido A vencer: entre 1 y 90 días Total	31.01.2020 114.939.403 55.077.020 442.688.400 1.071.180 613.776.003 498.836.601 114.939.402 613.776.003	31.10.2019
		181.504.003 39.385.664 245.535.003 - 466.424.670 39.385.664 427.039.006 466.424.670

El plazo de las inversiones es el siguiente:

10. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

La composición del efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Cuentas corrientes bancarias Recaudaciones a depositar Valores pendientes de entrega Depósitos pendientes de acreditar Caja y fondos fijos Total	31.01.2020 439.559.402 4.273.676 3.307.066 3.496.456 8.418.139 459.054.739	31.10.2019
		360.419.338 32.364.705 17.369.563 4.908.551 17.016.166 432.078.323

11. PRÉSTAMOS

La composición de los préstamos al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

No Corrientes: Valores fiduciarios (Nota 23) Obligaciones negociables Total Corrientes: Valores fiduciarios (Nota 23) Préstamos bancarios Intereses devengados Préstamos financieros con partes relacionadas (Nota 18.a) Obligaciones negociables() Cauciones tomadas Total*	31.01.2020 - 481.511.992 481.511.992 2.121.423.099 30.000.000 105.247.373 - 52.000.000 488.211 2.309.158.683	31.10.2019
		25.331.759 - 25.331.759 2.413.051.557 33.178.260 126.709.705 492.130 - - 2.573.431.652

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con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli

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Leonardo Martín Biaggini

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Las partidas de largo plazo poseen el siguiente cronograma de vencimiento:

2020 2021 Total	31.01.2020 - 481.511.992 481.511.992	31.10.2019
		25.331.759 - 25.331.759

Movimientos de préstamos

El detalle de los movimientos de préstamos al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es el siguiente:

Saldo de inicio Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Cambios de préstamos Intereses Variación neta de capital Pago de intereses Total cambios Saldo al cierre	31.01.2020 2.598.763.411 (248.944.459) 329.099.542 (238.809.693) 350.561.874 440.851.723 2.790.670.675	31.10.2019
		6.157.811.898 (2.065.843.055) 1.592.646.444 (4.757.972.190) 1.672.120.314
		(1.493.205.432) 2.598.763.411

(*) Emisión de obligaciones negociables:

Con fecha 20 de septiembre de 2016, el Directorio de la Sociedad aprobó la emisión de la serie I, clase A de obligaciones negociables por hasta 150.000.00 y/o clase B por hasta 350.000.000 en conjunto con las obligaciones negociables serie I clase A, todo ello en el marco del programa global emisión de obligaciones negociables por hasta un valor nominal de 350.000.000 o su equivalente en otras monedas, aprobado por la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad de fecha 26 de mayo de 2015.

Con fecha 25 de noviembre de 2016, la Gerencia de emisoras de la CNV dispuso la autorización de la serie I clase A por hasta 150.000.000 y/o clase B por hasta 350.000.000 en conjunto con las obligaciones negociables serie I clase A y el 7 de diciembre de 2016 resultaron colocados 150.000.000 por la serie I clase A, que serán pagados en un solo pago a la fecha de vencimiento y 113.541.664 por la serie I clase B, que serán pagados en tres cuotas, cancelando el 33,33% del capital el 7 de junio de 2018, el 33,33% el 7 de septiembre de 2018 y el 33,34% restante el 7 de diciembre de 2018. Las obligaciones negociables serie I clase A devengan interés desde la fecha de integración, a una tasa fija del 25% nominal anual, y las obligaciones negociables serie I clase B, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 5% nominal anual, con la salvedad que para el primer período de interés se establece una tasa mínima del 24,75% nominal anual.

Al 31 de octubre de 2019 las obligaciones negociables serie I clase A y B se encuentran canceladas en su totalidad.

Con fecha 7 de agosto de 2017, el Directorio de la Sociedad aprobó la emisión de la serie II de obligaciones negociables por hasta 500.000.000 o su equivalente en otras monedas, en el marco del programa global emisión de obligaciones negociables por hasta la suma de USD 50.000.000 o su equivalente en otras monedas, aprobado por la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad de fecha 17 de abril de 2017.

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Con fecha 11 de octubre de 2017, la Gerencia de emisoras de la CNV dispuso la autorización de la serie II clases A y B por hasta 200.000.000 indistintamente, pudiendo la Sociedad ampliar dicho monto hasta 500.000.000 y el 24 de octubre de 2017 resultaron colocados 350.100.000 por la serie II clase A, que serán pagados en tres cuotas, cancelando el 33,33% del capital el 24 de abril de 2019, el 33,33% el 24 de julio de 2019 y el 33,34% restante el 24 de octubre de 2019. Por las obligaciones negociables serie II clase B, se declaró desierta la emisión. Las obligaciones negociables serie II clase A devengan interés desde la fecha de integración, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 6% nominal anual, con la salvedad que para el primer período de interés se establece una tasa mínima del 27% nominal anual.

Al 31 de octubre de 2019 las obligaciones negociables clase II serie A se encuentran canceladas en su totalidad.

Con fecha 12 de diciembre de 2019, la Gerencia de emisoras de la CNV dispuso la autorización de la serie III clases A y B por hasta 1.500.000.000 indistintamente. El 23 de diciembre de 2019, resultaron colocados 52.000.000 por la serie III clase A, que serán pagados en dos cuotas, cancelando el 50% del capital el 23 de junio de 2020, y el 50% restante el 23 de septiembre de 2020, y 481.511.992 por la serie III clase B, que serán pagados en tres cuotas, cancelando el 33,33% del capital el 23 de junio de 2021, el 33,33% el 23 de septiembre de 2021, y el 33,34% restante el 23 de diciembre de 2021. Las obligaciones negociables serie III clase A devengan interés desde la fecha de integración, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 7,5% nominal anual, y las obligaciones negociables serie III clase B, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 11% nominal anual.

La emisión de la serie III de obligaciones negociables por hasta 500.000.000 o su equivalente en otras monedas, en el marco del programa global emisión de obligaciones negociables por hasta la suma de USD 50.000.000 o su equivalente en otras monedas, fue aprobada por el Directorio de la Sociedad con fecha 26 de marzo de 2018. Con fecha 2 de octubre de 2019, el Directorio de la Sociedad aprobó que la emisión de la serie III sea por hasta 1.500.000.000.

Los fondos netos producto de la colocación de las obligaciones negociables de largo plazo, serán utilizados para capital de trabajo en la República Argentina, de acuerdo con el Prospecto de Oferta Pública.

12. PASIVOS FISCALES

La composición de los pasivos fiscales al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

No corrientes: Planes de facilidades de pago Corrientes: Impuesto al valor agregado Planes de facilidades de pago Impuesto sobre los ingresos brutos Retenciones a depositar Derecho de Registro e Inspección Provisión por impuesto a las ganancias Total	31.01.2020 335.465.316 400.759.258 231.631.703 41.128.507 19.118.354 13.609.966 12.596 706.260.384	31.10.2019
		371.005.174
		311.677.227 472.721.230 47.472.529 15.942.773 11.816.236 - 859.629.995

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13. PROVISIONES

El detalle de los movimientos de las provisiones al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es el siguiente:

Saldo de inicio Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Cambios de provisiones Aumentos () Saldo al cierre*	31.01.2020 12.067.708 (1.156.007) - 10.911.701	31.10.2019
		17.087.892 (6.158.530) 1.138.346 12.067.708

(*) Los incrementos de la provisión para contingencias diversas se presentan en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales en la línea de Otros ingresos y egresos, netos.

14. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

La composición de las cuentas por pagar comerciales al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Cheques pendientes de débito Préstamos otorgados Acreedores por gastos Saldos con partes relacionadas (Nota 18.a) Liquidaciones comerciales Diversas Total plazo de las cuentas por pagar comerciales es el siguiente: Vencidas A vencer: entre 1 y 90 días entre 91 y 180 días entre 181 y 270 días Total	31.01.2020 293.787.011 52.213.988 92.275.460 996.079 97.440 16.629.478 455.999.456 31.01.2020 55.131.075 400.167.097 559.502 141.782 455.999.456	31.10.2019
		414.916.365 35.802.760 74.619.319 4.284.844 107.763 7.068.540 536.799.591 31.10.2019
		34.815.773 501.792.048 191.770 - 536.799.591

El plazo de las cuentas por pagar comerciales es el siguiente:

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15. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

La composición de las remuneraciones y cargas sociales al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Provisiones vacaciones, sueldo anual complementario y gratificaciones Remuneraciones Cargas sociales Total	31.01.2020 29.050.653 18.751.757 20.196.971 67.999.381	31.10.2019
		53.173.414 23.226.925 16.936.173 93.336.512

16. OTROS PASIVOS

La composición de los otros pasivos al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Bienes recibidos en comodato Honorarios a Directores Diversos Total	31.01.2020 42.033.102 22.499.998 424.559 64.957.659	31.10.2019
		61.326.436 23.363.230 1.054.006 85.743.672

17. SEGMENTOS DE OPERACIÓN

Los servicios que provee la Sociedad corresponden a un único segmento de negocios dado que no se distinguen productos con rentabilidades distintas. Debido a la naturaleza del negocio, los tipos de clientes que solicitan los créditos personales tienen características similares.

Las decisiones de negocio de la Sociedad se toman a nivel centralizado.

18. ENTIDADES RELACIONADAS

a) Los saldos al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 por operaciones con partes relacionadas son los siguientes:

Otros créditos: Confina S.R.L. Electrónica Megatone S.A. Total Préstamos: Confina S.R.L. Cuentas por pagar comerciales: Electrónica Megatone S.A. Conmega A.C.E. () Total*	31.01.2020 74.444 - 74.444 - 938.999 57.080 996.079	31.10.2019 8.735 11.299 20.034 492.130
		-
		4.284.844 4.284.844

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(*) CFN SA adquiere bienes y/o servicios a través de Conmega ACE.

• b) Las transacciones realizadas durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de enero de 2020 y 2019 fueron las siguientes:

Compra de bienes: Electrónica Megatone S.A. Gastos: Electrónica Megatone S.A. Conmega A.C.E. Total Pérdida por intereses: Confina S.R.L.	31.01.2020 341.521 450.746 27.823.402 28.274.148 16.294	31.01.2019
		1.859.767 702.711 37.007.251
		37.709.962
		10.966

19. PATRIMONIO

Aportes de los propietarios

La composición de los aportes de los propietarios al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Capital Social Ajuste del capital Aportes irrevocables Ajuste Aportes irrevocables Total	31.01.2020 100.000 825.491 59.486.232 472.811.423 533.223.146	31.10.2019
		100.000 825.491 59.486.232 472.811.423 533.223.146

Al 31 de enero de 2020 y durante los últimos siete ejercicios el capital suscripto, integrado e inscripto era de 100.000.

El capital en acciones está compuesto por:

1.000 Acciones ordinarias de VN 100 cada una Reservas y ganancias acumuladas Reservas Reserva legal Reserva voluntaria Total	100.000 48.567 3.147.497.607 3.147.546.174	100.000
		48.567 3.147.497.607 3.147.546.174

Reservas y ganancias acumuladas

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Ganancias acumuladas–Resultados no asignados Saldo al inicio del ejercicio Distribución de dividendos Aumento de reservas voluntarias Ganancia neta atribuible a los accionistas de la Sociedad Total	31.01.2020 (977.641.353) - - 150.894.070 (826.747.283)	31.10.2019
		(1.224.217.080) - - 246.575.727 (977.641.353)

20. INGRESOS POR FINANCIACIÓN

La composición de los ingresos por financiación correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 31 de enero de 2020 y 2019 es la siguiente:

Intereses por préstamos Otros intereses ganados Total	31.01.2020 1.565.507.961 102.338.730 1.667.846.691	31.01.2019
		1.878.228.167 43.841.267 1.922.069.434

21. EGRESOS POR FINANCIACIÓN

La composición de los egresos por financiación correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 31 de enero de 2020 y 2019 es la siguiente:

Intereses por valores fiduciarios Intereses por préstamos Impuesto a los débitos y créditos bancarios Gastos bancarios Gastos fondeo mercados de capitales Diversos Total	31.01.2020 222.628.927 106.470.615 20.423.199 7.736.403 2.492.659 619.834 360.371.637	31.01.2019
		160.171.647 66.198.473 26.958.900 8.831.584 10.174.559 781.638 273.116.801

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22. GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN Y DE ADMINISTRACIÓN

Información requerida por el art. 64 inciso b) de la Ley 19.550:

La composición de los gastos de comercialización, expuestos según su naturaleza, correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 31 de enero de 2020 y 2019 es la siguiente:

Sueldos y jornales Impuestos, tasas y contribuciones Publicidad y propaganda Servicios de vigilancia Alquileres Depreciaciones derecho de uso de activo Correo Informes e impresiones Comunicaciones y sistemas Gastos de conservación y mantenimiento Gastos de limpieza Luz, energía, gas y teléfono Movilidad y viáticos Depreciaciones de propiedades, planta y equipo Suministros varios Uniformes y refrigerios Seguros Capacitación del personal Gastos diversos Total	31.01.2020 82.923.722 112.379.420 31.777.297 18.962.341 - 18.415.635 9.935.795 11.764.358 9.806.730 3.166.060 4.505.393 3.804.156 1.248.544 1.818.944 929.510 1.599.609 186.807 154.309 1.642.981 315.021.611	31.01.2019
		94.619.063 169.234.186 34.061.998 25.172.864 20.912.305 - 19.447.214 12.316.586 10.879.867 1.703.502 3.099.150 4.255.372 1.469.159 1.386.901 1.111.107 1.394.434 922.743 197.951 4.099.529 406.283.931

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La composición de los gastos de administración, expuestos según su naturaleza, correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 31 de enero de 2020 y 2019 es la siguiente:

Sueldos y jornales Impuestos, tasas y contribuciones Honorarios y retribuciones por servicios Gastos de tramitación de juicios Gastos de administración de cobranzas Retribución de administradores, directores y Comisión Fiscalizadora Comunicaciones y sistemas Movilidad y viáticos Luz, energía, gas y teléfono Suministros varios Servicios de vigilancia Alquileres Depreciaciones derecho de uso de activo Uniformes y refrigerios Capacitación del personal Informes e impresiones Depreciaciones de propiedades, planta y equipo Gastos de conservación y mantenimiento Seguros Gastos de limpieza Gastos diversos Total	31.01.2020 52.415.064 62.324.849 4.622.269 12.065.885 21.769.986 17.302.869 4.202.884 1.248.544 1.630.352 929.512 998.018 - 969.243 1.252.912 360.051 325.870 779.548 244.036 80.060 237.125 322.986 184.082.063	31.01.2019
		65.900.533 65.465.434 17.619.047 39.153.520 11.933.450 7.068.969 4.662.801 1.469.159 1.823.729 1.111.108 1.324.888 1.100.648 - 1.095.578 461.889 266.264 594.387 139.632 395.461 163.112 5.239.025 226.988.634

23. PROGRAMA GLOBAL DE FIDEICOMISOS FINANCIEROS

La Sociedad, en carácter de fiduciante, y el Banco de Valores S.A. actuando como fiduciario, han celebrado diversos contratos de fideicomiso financiero denominados “Megabono” y “Megabono Crédito”, en el marco de la Ley N° 24.441 y la Resolución General Valores N° 368/01 emitida por la Comisión Nacional de Valores (“C.N.V.”) bajo el programa denominado “Secuval”, inscripto por el Banco de Valores, con oferta pública autorizada por C.N.V. por Resolución N° 12.537 de fecha 21 de enero de 1999; mediante los cuales securitizaron parte de sus créditos, procediendo el Banco Fiduciario a emitir valores de deuda fiduciaria y certificados de participación con calificación de riesgo otorgada por Fitch Ratings, que se negocian en el mercado de capitales mediante oferta pública. Esta operatoria está destinada pura y exclusivamente a conseguir fondeo necesario que permita apalancar la operatoria comercial de la Sociedad.

Bajo los programas de securitización antes mencionados, la Sociedad transfiere los créditos a los Fideicomisos Financieros Megabono Crédito, quienes emiten valores de deuda fiduciaria a inversores públicos y privados.

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De acuerdo con el prospecto de emisión del fideicomiso, el pago de los valores de deuda fiduciaria y certificados de participación a sus respectivos titulares (los beneficiarios) tiene como única fuente, y será exclusivamente garantizado, por el patrimonio fideicomitido, y depende de la circunstancia de que el Fiduciario reciba pagos como consecuencia de la titularidad en fiducia de los activos fideicomitidos. Ni los bienes del fiduciario ni los de los fiduciantes responderán por las obligaciones contraídas en la ejecución del Fideicomiso. Estas obligaciones serán satisfechas exclusivamente con el patrimonio fideicomitido, conforme lo dispone la Ley N° 24.441.

De acuerdo a la nota 3.d.vi), una transferencia de activos financieros con las características mencionadas, no cumple los requisitos para la baja en cuentas, en consecuencia, la entidad continuará reconociendo dicho activo transferido en su integridad, y reconocerá un pasivo financiero por la contraprestación recibida.

A continuación, se informa el detalle de los valores de deuda fiduciaria vigentes al 31 de enero de 2020:

==> picture [487 x 288] intentionally omitted <==

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Extinción
Tasa de Fecha de Precio de Monto total del Colocación de
Serie estimada del
corte corte integración VDF la serie VDF
Megabono Crédito Serie 184 - VDF D 27,00% 31/3/2018 93,10211 30.000.000 8/3/2018 27/11/2019
Megabono Crédito Serie 194 - VDF A 74,99% 31/10/2018 87,65492 340.641.448 10/10/2018 20/10/2019
Megabono Crédito Serie 194 - VDF B 79,55% 31/10/2018 71,61085 20.207.603 10/10/2018 27/12/2019
Megabono Crédito Serie 196 - VDF A 76,70% 31/10/2018 91,86385 325.109.785 16/11/2018 27/12/2019
Megabono Crédito Serie 196 - VDF B 71,00% 31/10/2018 80,81995 36.123.310 16/11/2018 27/4/2020
Megabono Crédito Serie 198 - VDF B 70,00% 31/12/2018 85,87434 24.304.761 19/12/2018 27/1/2020
Megabono Crédito Serie 200 - VDF A 50,76% 31/1/2019 101,00157 311.349.134 1/2/2019 27/1/2020
Megabono Crédito Serie 200 - VDF B 55,98% 31/1/2019 94,33078 11.292.456 1/2/2019 27/2/2020
Megabono Crédito Serie 202 - VDF A 51,00% 31/3/2019 94,52529 428.464.417 7/3/2019 27/12/2019
Megabono Crédito Serie 202 - VDF B 38,00% 31/3/2019 98,01436 34.740.359 7/3/2019 27/2/2020
Megabono Crédito Serie 204 - VDF A 69,50% 30/4/2019 94,39593 397.381.473 12/4/2019 27/1/2020
Megabono Crédito Serie 204 - VDF B 72,00% 30/4/2019 86,62226 54.188.382 12/4/2019 27/4/2020
Megabono Crédito Serie 206 - VDF A 79,88% 31/5/2019 94,13167 399.058.115 28/5/2019 27/2/2020
Megabono Crédito Serie 206 - VDF B 73,00% 31/5/2019 88,12291 43.321.789 28/5/2019 27/4/2020
Megabono Crédito Serie 208 - VDF A 74,50% 31/7/2019 90,77029 376.472.806 27/6/2019 27/4/2020
Megabono Crédito Serie 208 - VDF B 70,00% 31/7/2019 85,59555 41.830.312 27/6/2019 29/6/2020
Megabono Crédito Serie 210 - VDF A 70,00% 31/8/2019 92,12932 380.330.986 30/7/2019 27/5/2020
Megabono Crédito Serie 210 - VDF B 67,00% 31/8/2019 86,96894 42.258.998 30/7/2019 27/7/2020
Megabono Crédito Serie 212 - VDF A 98,79% 31/10/2019 89,00997 399.776.941 30/9/2019 28/9/2020
Megabono Crédito Serie 212 - VDF B 101,00% 31/10/2019 75,32494 39.538.379 30/9/2019 27/11/2020
Megabono Crédito Serie 214 - VDF A 91,75% 30/11/2019 89,20509 401.036.953 24/10/2019 28/9/2020
Megabono Crédito Serie 214 - VDF B 59,00% 30/11/2019 96,30067 44.559.662 24/10/2019 27/11/2020
Megabono Crédito Serie 216 - VDF A 51,87% 31/12/2019 95,71232 403.989.230 28/11/2019 27/7/2020
Megabono Crédito Serie 216 - VDF B 52,19% 31/12/2019 94,84304 100.997.308 28/11/2019 27/10/2020
Megabono Crédito Serie 218 - VDF A 41,40% 28/2/2020 95,99463 610.684.858 28/1/2020 28/9/2020
Megabono Crédito Serie 218 - VDF B 45,25% 28/2/2020 92,90285 60.397.404 28/1/2020 27/10/2020
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24. RESULTADO POR ACCIÓN

Ganancia por acción básica

Las ganancias y el número promedio ponderado de acciones ordinarias usados en el cálculo de las ganancias por acción básicas son los siguientes:

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle (Socio) Contador Público (U.N.R.) Matrícula 7.904 – Ley 8.738 C.P.C.E. Pcia. de Santa Fe

Resultado usado en el cálculo de las ganancias por acción básicas Número promedio ponderado de acciones ordinarias para propósitos de las ganancias por acción básicas Resultado por acción básica	31.01.2020 12.034.284 100.000 120,34284	31.01.2019
		182.188.885 100.000 1.821,88885

Se presenta exclusivamente el indicador básico ya que no existen obligaciones negociables ni otros pasivos convertibles en acciones ordinarias que generen efecto diluyente para los períodos finalizados el 31 de enero de 2020 y 2019.

25. ACTIVOS GRAVADOS O DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de enero de 2020 la Sociedad posee títulos públicos especie A2E7D por valor nominal 313.000 y 10.759,37 dólares estadounidenses sobre los que se constituyó prenda comercial a favor del Banco de Valores S.A. para afrontar eventuales contingencias impositivas y gastos de liquidación de los Fideicomisos Financieros Megabono Series 4 a 13, Series 15 a 39 y Megabono Crédito Series 41, 43, 45, 48, 51, 54, 56, 58, 61, 63, 65, 67, 69, 71, 73, 75, 77, 79, 81, 83, 85, 87, 88, 90, 92, 93, 95, 97, 99, 101, 103, 104, 106, 108, 110 y 112.

Al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 la Sociedad ha entregado la suma de 1.303.265 y 1.182.545, respectivamente en concepto de depósitos en garantías relacionados a los inmuebles que tiene alquilados a esa fecha.

26. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS POR MONEDA DE ORIGEN

La apertura por moneda de los activos y pasivos financieros al 31 de enero de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

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Monto en
Rubro moneda de 31.01.2020 31.10.2019
origen
Activo Corriente
Efectivo y equivalentes al efectivo
Dólares estadounidenses 136.829 7.936.109 16.906.735
Pesos Argentinos 451.118.630 451.118.630 415.171.588
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27. DERECHO DE USO DE ACTIVOS

Derecho de uso de activos	31.01.2020 115.097.325
	Derecho de uso
Descripción del activo	de activos
	31.01. 2020
	115.097.325
Inmueble

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli Leonardo Martín Biaggini Presidente Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

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28. DEUDA POR ARRENDAMIENTOS

Pasivos por arrendamientos Un año o menos Entre uno y seis años Subtotales Menos: cargos financieros futuros Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento A vencer: Entre 1 a 90 dias Entre 91 y 180 dias Entre 181 y 270 dias Entre 271 y 365 dias Más de 365 dias Total No corriente Corriente Total	31.01.2020
	115.097.325
	89.294.398 69.806.770 50.734.291 64.363.034 115.097.325
	159.101.168 44.003.843 115.097.325 17.369.950 15.726.570 15.113.324 16.153.190 50.734.291
	115.097.325

29. HECHOS OCURRIDOS CON POSTERIORIDAD AL CIERRE DEL EJERCICIO SOBRE EL QUE SE INFORMA

En la Asamblea General Ordinaria del 7 de febrero de 2020, los Accionistas de la Sociedad aprobaron por unanimidad una distribución de resultados no asignados en concepto de dividendos en efectivo por 300.000.000.

Adicionalmente, en la mencionada Asamblea, se aprobó por unanimidad la absorción de los resultados no asignados negativos al 31 de octubre de 2019 con reservas voluntarias.

No se han producido hechos posteriores, adicionales a los ya informados, entre el 31 de enero de 2020 y la fecha de emisión de estos estados financieros, que pudieran afectar la situación financiera de la Sociedad en forma significativa.

30. APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros han sido preparados por el Directorio de CFN S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 12 de marzo de 2020.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

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CFN S.A.

INFORMACIÓN ADICIONAL A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS AL 31 DE ENERO DE 2020 REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 12, CAPITULO III, TITULO IV DE LAS NORMAS DE LA COMISION NACIONAL DE VALORES

(Cifras expresadas en moneda constante, en pesos)

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:

No existen.

2. Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los ejercicios comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en ejercicios anteriores o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en ejercicios futuros:

No existen.

3. Clasificación de los saldos de inversiones, créditos y deudas en categorías:

Al 31 de enero de 2020:

De plazo vencido Sin plazo establecido A vencer Hasta 3 meses Entre 4 y 6 meses Entre 7 y 9 meses Entre 10 y 12 meses Más de 12 meses Provisiones Total	Saldos deudores 778.368.682 524.025.637 1.841.996.182 1.072.571.244 885.123.872 675.789.001 1.329.702.613 5.805.182.912 - 7.107.577.231	Saldos acreedores
		55.131.073
		248.416.459
		2.014.993.547 923.025.724 520.712.284 89.918.310 867.711.599
		4.416.361.464 10.911.701
		4.730.820.697

4. Clasificación de inversiones, créditos y deudas:

a) Cuentas en moneda nacional y en moneda extranjera

1) Moneda nacional 2) Moneda extranjera Total	Saldos Deudores 6.992.479.906 - 6.992.479.906	Saldos Acreedores
		4.615.723.372 - 4.615.723.372

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2020 se extiende en documento aparte.

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b) Saldos sujetos a cláusulas de ajuste y sin cláusulas de ajuste

1) Con cláusula de ajuste 2) Sin cláusula de ajuste Total	Saldos Deudores - 6.992.479.906 6.992.479.906	Saldos Acreedores
		- 4.615.723.372 4.615.723.372

c) Saldos que devengan y que no devengan intereses

1) Devengan intereses 2) No devengan intereses Total	Saldos Deudores 6.954.076.372 38.403.534 6.992.479.906	Saldos Acreedores
		3.281.543.809 1.334.179.563 4.615.723.372

5. a) Detalle del porcentaje de participación en sociedades del art. 33 de la Ley Nro. 19.550 en el capital y en el total de votos:

No existen.

• b)

Clasificación de los saldos por créditos y deudas:

Ver apéndice I adjunto.

c) Cuentas en moneda nacional y moneda extranjera:

Ver apéndice I adjunto.

6. Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos y miembros de la Comisión Fiscalizadora y sus parientes hasta el segundo grado inclusive:

No existen.

7. Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los bienes de cambio. Si existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo:

No existen.

8.

Fuente de datos para calcular valores corrientes:

No existen inventarios, propiedades, planta y equipo y otros activos significativos valuados a valores corrientes.

9. Desafectación de la reserva por revalúo técnico cuando parte de ella hubiera sido reducida previamente para absorber pérdidas:

No existe.

10. Valor de propiedades, planta y equipo sin usar por obsoletos:

No existen propiedades, planta y equipo sin usar por obsoletos por importes significativos.

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11. Participación en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley N° 19.550:

No existe participación en otras sociedades.

12. Valores recuperables:

• Para propiedades, plantas y equipo: ver nota 4 a los estados financieros condensados.

Para inventario: no existen.

13. Seguros:

Bienes Automotores Cajas fuertes Edificios y contenido (sucursales)	Riesgo cubierto Robo, incendio y responsabilidad civil Robo Todo riesgo operativo	Suma asegurada 14.669.000 (a) (b)	Valor contable
			5.186.962 52.170.998 (c)

• (a) Robo de valores en caja fuerte: $1.500.000 Robo de valores en caja fuerte Prosegur: $ 2.500.000 Robo de valores en caja fuerte Prosegur especiales: $3.500.000 Robo de valores en tránsito: $ 400.000

(b) Daños materiales edificio y contenido: $ 516.530.750,80 Cristales: $ 1.160.000,00 Remoción de escombros: 5% de la suma asegurada Daños por agua: $ 2.900.000,00 Inundación: $ 2.175.000,000 Carteles y letreros: $ 870.000,00 Construcción y montajes: $ 11.600.000,00 Equipos electrónicos: $ 11.600.000,00 Daños por Derrame y/o contaminación: $ 2.900.000,00 Honorarios profesionales: $ 406.000,00 Gastos de extinción de incendios: $ 710.500,00 Robo de mercadería: $ 2.900.000,00 Cobertura automática: $ 11.600.000,00 Bienes de terceros: $ 2.610.000,00 Reconstrucción de documentos: $ 406.000,00 Rotura de maquinarias: $ 116.000,00 Gastos extras: $ 1.160.000,00 Bienes propios en ferias: $ 290.000,00

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Antenas: $ 406.000,00 Bienes Temporalmente Trasladados: $ 2.175.000,00 Robo Objetos de empleados: $ 116.000,00

• (c) Edificios: son inmuebles locados, no poseen valor contable.

14. Provisiones cuyos importes superen el 2% del patrimonio:

No existen

15. Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros condensados no contabilizadas:

No existen

16. Estado de la tramitación dirigida a la capitalización de los adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

No existen.

17. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas:

La Sociedad no posee acciones preferidas.

18. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de resultados no asignados:

No existen.

El Apéndice I adjunto forma parte integrante de esta información adicional

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Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

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INFORMACIÓN ADICIONAL A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 12, CAPITULO III, TITULO IV DE LAS NORMAS DE LA COMISION NACIONAL DE VALORES CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2020

APÉNDICE I

5 b) y 5 c) CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS CON SOCIEDADES ART. 33 LEY Nro. 19.550 Y CON OTRAS PARTES RELACIONADAS SEGÚN EL PLAZO

Y SEGÚN EL TIPO DE MONEDA

Sociedades	Saldo neto		CLASIFICACIÓN SEGÚN MONEDA	CLASIFICACIÓN SEGÚN MONEDA	CLASIFICACIÓN SEGÚN SI DEVENGAN INTERESES	CLASIFICACIÓN SEGÚN SI DEVENGAN INTERESES
		Sin plazo establecido
			En moneda local	En moneda extranjera	Devengan intereses	No devengan intereses
Partes relacionadas Saldos deudores Confina S.R.L Saldos acreedores Confina S.R.L Conmega ACE Electrónica Megatone S.A. Total	74.444 74.444	74.444 74.444 - (57.080) (938.999) (996.079)	74.444 74.444 - (57.080) (938.999) (996.079)	- - - - - -	- - - - - -	74.444 74.444 - (57.080) (938.999) (996.079)
	- (57.080) (938.999)
	(996.079)
	(921.635)	(921.635)	(921.635)	-	-	(921.635)

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2020

Enrique Federico Valli

Presidente

Leonardo Martín Biaggini

Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha de 12 de marzo de 2020

se extiende en documento aparte.

DELOITTE & Co. S.A.

Eduardo Rubén Selle (Socio)

Contador Público (U.N.R) Matrícula 7.904 – Ley 8.738 C.P.C.E. Pcia. de Santa Fe

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CFN S.A.

Ruta Nacional N° 168, Km. 473,6 – Santa Fe Provincia de Santa Fe

En nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CFN S.A. y a efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 294 de la Ley General de Sociedades Nro. 19.550, hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el capítulo 1 siguiente. Los documentos citados constituyen una información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad consiste en emitir un informe sobre ellos basado en la revisión que efectuamos con el alcance indicado en el capítulo 3

1. Identificación de los documentos objeto de la revisión

• a) Estado de situación financiera al 31 de enero de 2020.

• b) Estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2020.

• c) Estado de cambios en el patrimonio correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2020.

• d) Estado de flujos de efectivo correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2020.

• e) Notas 1 a 30 correspondientes a los estados financieros intermedios correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2020.

• f) Información adicional requerida por el artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el Art. 12 del Capítulo III Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) (N.T. 2013).

• g) Reseña informativa, establecida por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013) correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2020.

2. Responsabilidad de la dirección en relación con los estados contables

La dirección es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos de conformidad con las normas contables profesionales argentinas, y del control interno que la dirección considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad del síndico

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas previstas en la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias y, en lo que hemos considerado pertinente, con las disposiciones establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el capítulo 1 se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

• 2-

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los ítems a) a g) del capítulo 1 de este informe, hemos tenido en cuenta el trabajo efectuado por los auditores externos de la Sociedad, Deloitte & Co. S.A., quienes emitieron su informe de revisión con fecha 12 de marzo de 2020, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina.

Nuestra tarea incluyó la revisión de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dichos profesionales.

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Los estados financieros intermedios mencionados han sido preparados utilizando criterios de valuación de acuerdo con el marco contable establecido por las NIIF.

4. Manifestación de la Comisión Fiscalizadora

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios adjuntos de CFN S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2020 no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Adicionalmente informamos que:

• a) Las cifras de los estados financieros intermedios mencionados en el capítulo 1 de este informe, surgen de los registros contables de la Sociedad, los que en sus aspectos formales han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

• b) Los estados financieros intermedios de la Sociedad al 31 de enero de 2020 se exponen de acuerdo con lo dispuesto por la Ley General de Sociedades y por las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.

• c) La Reseña Informativa contiene respectivamente la información requerida por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013), siendo las afirmaciones sobre el marco económico en que se desenvolvió la Sociedad, la gestión empresaria y hechos futuros señalados en los documentos, responsabilidad exclusiva del Directorio.

• d) La Información adicional a los estados financieros intermedios requerida por el por el artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el artículo 12, capítulo III, título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores. (N.T. 2013), fue preparada por el Directorio de la Sociedad, y sobre la misma no tenemos observaciones que formular.

• e) Hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el artículo 294 de la Ley General de Sociedades Nro. 19.550.

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5. Reseña informativa e Información adicional a las notas a los estados financieros al 31 de enero de 2020, requeridas por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013), por el artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el artículo N° 12 del capítulo III Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013), respectivamente.

En cumplimiento de lo establecido por Reseña informativa e Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios al 31 de enero de 2020, requeridas por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013), por el artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el artículo N° 12 del capítulo III Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013), respectivamente, informamos que:

a) las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados financieros mencionados en los ítems a) a g) del capítulo 1 están de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes.

b) el auditor externo ha desarrollado su informe aplicando las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren la independencia y la objetividad de criterio del auditor externo en la realización de la auditoría de los estados financieros intermedios.

Santa Fe, 12 de marzo de 2020.

Por Comisión Fiscalizadora

LEONARDO MARTIN BIAGGINI

Síndico

Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277