CFN S.R.L. — Interim / Quarterly Report 2020

Jul 3, 2020

CFN S.A.

Estados financieros intermedios condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020, presentados en forma comparativa y en moneda constante

CFN S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 30 DE ABRIL DE 2020

ÍNDICE

• Reseña informativa

• Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros condensados de períodos intermedios

• Estado condensado de situación financiera

• Estado condensado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales

• Estado condensado de cambios en el patrimonio

• Estado condensado de flujos de efectivo

• Notas a los estados financieros intermedios condensados

• Información requerida por el Art. 12 del Capítulo III Título IV de las normas de la CNV

• Informe de la Comisión Fiscalizadora

CFN S.A. Reseña Informativa

Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020

El Directorio de CFN S.A. tiene el agrado de dirigirse a los Accionistas para hacerles llegar la Reseña Informativa prevista por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV las normas de la Comisión Nacional de Valores por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020.

1. COMENTARIOS SOBRE ACTIVIDADES

• La empresa cuenta con 112 sucursales distribuidas en las provincias de Santa Fe, Entre Ríos, Buenos Aires, San Juan, Mendoza, Córdoba, San Luis, Corrientes, Chaco, Catamarca, Formosa, Tucumán, Misiones, La Rioja, Santiago del Estero, Salta y Jujuy donde desarrolla su actividad de financiamiento a consumidores finales con la denominación comercial de “CREDITO ARGENTINO”.

• Durante el primer trimestre, se produjo la asunción de nuevas autoridades en el gobierno nacional y el anuncio de un nuevo plan económico enmarcado en un contexto de restricción presupuestaria acotada con escaso margen de financiación monetaria y un déficit fiscal inercial. Con un esquema de control de cambios operando como un sostén de la demanda de activos en pesos, las medidas futuras se mantienen a la expectativa del resultado de la reestructuración de la deuda pública. Se estima que durante el mes de julio estará concluyendo este proceso.

• Se verificó la decisión de reducir la tasa de Leliqs, la que varió desde un 68,02% al 31-10-2019 a un 50% al 31-01-2020, pero que continuó bajando hasta llegar al 38% el 08-03-2020. Esta variación provocó la baja de la tasa de interés que remunera al ahorro, siendo la Badlar al 31-10-19 de 48,68%, al 31-01-2020 de 34% y al 30-04-2020 de 18,43%. Luego comenzó a subir hasta ubicarse el 10-06-2020 en 29,50%.

• El IPC-Nacional registró un aumento de 1,5% en abril respecto al mes anterior, con una inflación interanual que se ubica en 45,6%. Este dato refleja una desaceleración respecto del 3,7% contemplado en el último mes del 2019. La actividad económica continúa sin dar señales claras de recuperación.

• El 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud (la “OMS”) declaró la "emergencia de salud pública de preocupación internacional" y decretó el estado de “pandemia” a nivel mundial con motivo del brote de SARS-CoV-2 (COVID-19) en Wuhan, China y su posterior propagación a nivel mundial (el “Coronavirus”). El 19 de marzo del 2020, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 297/2020, el Gobierno Argentino estableció el “aislamiento social, preventivo y obligatorio (ASPO)”, imponiendo el cierre de las fronteras y fuertes restricciones para la circulación de las personas a nivel nacional. Dichas medidas incluyeron una serie de excepciones con alcance a actividades consideradas “esenciales” y, por lo tanto, excluidas de dichas restricciones. La vigencia de las medidas fue prorrogada hasta el 12 de abril de 2020, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 325/2020, de fecha 31 de marzo del 2020; hasta el 26 de abril de 2020, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 355/2020 y hasta el 10 de mayo de 2020, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 408/2020.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.)

Nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

GABRIEL SZWARCBERG (Socio)

Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

Las disposiciones nacionales nos obligaron a cerrar las puertas de nuestras sucursales entre el 21-03 y el 13-04. A partir del día 13-04, hemos ido progresivamente ampliando la posibilidad de atención a nuestros clientes y hoy nos encontramos con las 112 sucursales abiertas, atendidas por nuestros empleados y con horarios de atención en jornadas habituales pero con la modalidad de corrido. La casa central se encuentra trabajando con la modalidad home office.

En este contexto, basados en nuestra estructura tecnológica y humana, en el desarrollo geográfico y en la buena relación construida con los clientes, a partir de la vigencia de la cuarentena, orientamos toda comunicación y contacto con nuestros clientes hacia la difusión de los medios de pago disponibles con los que cuenta la empresa fuera de sus sucursales (Link, Banelco, PagoMisCuentas, Mercado Pago a través de pago fácil, Transferencias Bancarias, Pago Fácil, Rapipago). Entre otras, realizamos campañas masivas a todos los clientes avisando los medios de pago digitales por e-mail y sms, en la web oficial se hicieron banners centrales para la difusión, con los instructivos paso a paso de como efectuar los pagos, en las redes sociales se promocionaron, a través de videos tutoriales y gráficas, se hizo spot de tv con la difusión de los medios de pago.

Habilitamos a más de 350 personas para recibir consultas directas y asesorar a nuestros clientes sobre las alternativas de pago superando las 10.000 consultas e interacciones por día. Modificamos el CHAT BOT para darle prioridad a brindar información sobre los medios de pago y encargamos nuevos proyectos al área de sistemas para incrementar las opciones de pagos digitales.

Estas medidas sumadas a la muy buena calidad de clientes con los que contamos, nos permitieron obtener buenos volúmenes de cobranzas, siendo que los indicadores de mora mostraron leves subas en los meses de marzo y abril, pero un recupero en los meses de mayo y junio. Este comportamiento nos lleva a proyectar una estabilización de la incobrabilidad en los valores previstos.

Respecto a las originaciones de créditos disminuyeron significativamente en el mes de abril, tuvieron una leve recuperación en mayo que se confirma en el mes de Junio, donde se hicieron operaciones por $570 millones.

La situación de cobranzas sostenidas y bajo nivel de originaciones, provocó un gran nivel de liquidez, lo que nos permitió poder transitar estos tiempos cumpliendo con el pago proyectado a los inversores de los fiedicomisos financieros Megabono Crédito, agilizamos el pago de créditos a nuestros comercios colocadores, logramos cumplir con el pago de salarios en forma normal, esto sin estar incluidos en el Programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producción (ATP), procedimos a cancelar las facturas con proveedores de gastos, el pago del resto de nuestras obligaciones con normalidad y hemos podido pre-cancelar pasivos.

Si analizamos la evolución de las originaciones de este primer semestre, podemos decir que las mismas fueron un 26% superiores a las registradas en el semestre inmediato anterior. Dicho crecimiento representa la mitad del crecimiento proyectado, claramente afectado por la pandemia de los últimos meses.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.)

Nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

GABRIEL SZWARCBERG (Socio)

Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

• Respecto a la financiación, se ha continuado con la emisión de Fideicomisos Financieros Megabono Crédito, habiéndose colocado en el período las series 216, 218, 220 y 222 por un valor nominal total de $2.655.706.041. Al 30 de abril de 2020, el repago de los Valores de Deuda Fiduciaria por parte de los Fideicomisos Financieros en los que CFN S.A. actúa como fiduciante, se realiza en forma ajustada a las proyecciones realizadas en cada suplemento, ratificando la calidad de los créditos securitizados. Es importante destacar que, de las diez series vigentes, en tres se han amortizado totalmente los Valores de Deuda Fiduciaria Clase A. El cumplimiento en tiempo y forma de todos los valores de deuda ratifica las proyecciones realizadas en cuanto al recupero de créditos y en consecuencia a los índices de mora e incobrabilidad esperados.

• Con fecha 12 de diciembre de 2019, la Gerencia de emisoras de la CNV dispuso la autorización de la ON serie III clases A y B por hasta $1.500.000.000 indistintamente. El 23 de diciembre de 2019, resultaron colocados 52.000.000 por la serie III clase A, que serán pagados en dos cuotas, cancelando el 50% del capital el 23 de junio de 2020, y el 50% restante el 23 de septiembre de 2020, y $481.511.992 por la serie III clase B, que serán pagados en tres cuotas, cancelando el 33,33% del capital el 23 de junio de 2021, el 33,33% el 23 de septiembre de 2021, y el 33,34% restante el 23 de diciembre de 2021. Las obligaciones negociables serie III clase A devengan interés desde la fecha de integración, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 7,5% nominal anual, y las obligaciones negociables serie III clase B, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 11% nominal anual.

• En el mes de marzo cumplió con el primer pago de intereses de la ON serie III - clase A, por un total de $5.585.756,52 y de la ON serie III - clase B por un total de $55.924.931,96. Estos pagos se hicieron efectivos en los plazos establecidos.

• Se han gestionado y obtenido planes de facilidades permanentes autorizados por AFIP.

Al cierre de este período la Sociedad se encuentra al día en el cumplimiento de sus obligaciones comerciales, impositivas, laborales, previsionales, bancarias y financieras.

2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

Activo no corriente Activo corriente Total Patrimonio Pasivo no corriente Pasivo corriente Subtotal Total	30.04.20 31.10.19
	$
	1.190.853.082 1.210.135.482 7.266.681.243 6.577.176.828
	8.457.534.325 7.787.312.310
	2.983.778.797 2.892.405.747 890.327.394 455.448.956 4.583.428.134 4.439.457.607
	5.473.755.528 4.894.906.563 8.457.534.325 7.787.312.310

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020

Enrique Federico Valli Leonardo Martín Biaggini Presidente Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.)

Nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

GABRIEL SZWARCBERG (Socio)

Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

3. ESTRUCTURA DE RESULTADOS

Resultado operativo Otros resultados Impuesto a las ganancias Resultado neto	30.04.20 30.04.19
	$
	787.734.560 400.490.169 (6.009.920) 583.326 (375.681.355) (209.209.175) 406.043.285 191.864.320

4. ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO

Fondos generados por las actividades operativas Fondos (utilizados en) generados por las actividades de inversión Fondos utilizados en las actividades de financiación Fondos generados en el período	30.04.20 30.04.19
	$
	1.203.604.198 3.415.097.320 (47.249.404) 27.382.725 (455.685.951) (3.108.944.639) 700.668.843 333.535.406

5. ÍNDICES COMPARATIVOS CON PERÍODOS ANTERIORES

Liquidez Solvencia Inmovilización del capital	30.04.20 31.10.19
	1,59 1,48 0,55 0,59 0,14 0,16

6. BREVE COMENTARIO DE PERSPECTIVAS FUTURAS

Al momento de confeccionar la presente Reseña Informativa, estamos en presencia de una crisis económica mundial cuyos impactos en nuestra economía aún son muy difíciles de evaluar, más aún en un escenario donde las nuevas autoridades del gobierno nacional están adoptando un gran número de medidas económicas en apoyo de los consumidores, PYMES y Empresas en General para que puedan sobrellevar los efectos de la cuarentena epidemiológica, reestructurar la deuda externa y poner en marcha la economía. Los números de la economía real siguen mostrando una situación recesiva, las tasas de interés han bajado, el fondeo continúa estable al igual que la morosidad.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.)

Nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

GABRIEL SZWARCBERG (Socio)

Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

El alcance del impacto del Coronavirus en nuestro desempeño operativo y financiero dependerá de la evolución de los hechos (duración y tasa de propagación, como así también de las medidas gubernamentales nacionales e internacionales tomadas a tal efecto) y del impacto que esta situación genere en la cadena de pago de nuestros clientes y proveedores; todos lo cual es incierto y que al momento no es posible predecir.

En este contexto, el desafío es lograr concretar el mayor volumen de operaciones posible sin alterar el riesgo asumido por las mismas y aspirar a un paulatino crecimiento para los próximos meses a medida que se vaya recuperando el consumo.

Santa Fe, 1° de julio de 2020

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020

Enrique Federico Valli Leonardo Martín Biaggini Presidente Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.)

Nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

GABRIEL SZWARCBERG (Socio)

Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(sobre estados financieros de períodos intermedios condensados)

Señores Presidente y Directores de CFN S.A. C.U.I.T. Nº: 30-64105617-7 Domicilio legal: Ruta Nacional Nº 168, Km. 473,6- Santa Fe Provincia de Santa Fe

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Informe sobre los estados financieros de períodos intermedios condensados

1. Identificación de los estados financieros intermedios condensados objeto de la revisión

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CFN S.A. (en adelante, mencionada indistintamente como “CFN S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el estado intermedio condensado de situación financiera al 30 de abril de 2020 y los estados intermedios condensados de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 31. Sus cifras resumidas son las siguientes:

Activo 8.457.534.325 Pasivo 5.473.755.528 Patrimonio 2.983.778.797 Ganancia del período 406.043.285

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019 y al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019, reexpresadas en moneda de abril de 2020 de acuerdo a lo señalado en la nota 2.c) a los estados financieros condensados intermedios adjuntos, son parte integrante de los estados financieros condensados intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros intermedios condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados financieros intermedios condensados adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CFN S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020, mencionados en el capítulo 1 de este informe, no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Los estados financieros intermedios condensados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y de la CNV.

• b) Las cifras de los estados financieros intermedios condensados adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad que, se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados.

• c) Los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances.

• d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el capítulo 3, hemos revisado la Información adicional a las notas de los estados financieros intermedios condensados y la Reseña informativa requeridas por las normas de la CNV preparadas por el Directorio de la Sociedad y sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

• e) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 30 de abril de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 781.258 y no era exigible a esa fecha.

• f) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 30 de abril de 2020 a favor de la Administración Provincial de Impuestos de la Provincia de Santa Fe en concepto de impuesto sobre los ingresos brutos ascendía a $ 6.190.190 y no era exigible a esa fecha.

Santa Fe, 1° de julio de 2020

DELOITTE & Co. S.A. Matrícula 144 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

GABRIEL SZWARCBERG (Socio) Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

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Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited ("DTTL"), su red global de firmas miembro y sus entidades relacionadas (colectivamente, la "organización Deloitte"). DTTL (también conocida como "Deloitte Global") y cada una de sus firmas miembro y entidades relacionadas son entidades legalmente separadas e independientes, que no pueden obligarse ni vincularse entre sí con respecto a terceros. DTTL y cada firma miembro de DTTL y entidades relacionadas son responsables solamente de sus propios actos y omisiones, y no de las demás. DTTL no proporciona servicios a clientes. Consulte www.deloitte.com/about para obtener más información.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

CFN S.A.

Ruta Nacional Nº 168, Km. 473,6 – Santa Fe Provincia de Santa Fe

Actividad principal de la Sociedad: Otorgamiento de créditos personales y de consumo Fechas de inscripción en el Registro Público:

Del Estatuto original: 18 de diciembre de 1990; N° 391; Folio 197; Libro 6°; Estatutos De las modificaciones al Estatuto: 4 de abril de 2012; N° 1.487; Folio 196; Libro 11°; Estatutos Fecha de finalización del contrato social: 18 de diciembre de 2089 Sociedad controlante: CAMIN S.A.

CAMIN S.A. Domicilio: Uruguay 1037 – Piso 7 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tenencia: 52,80%

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 30 INICIADO EL 1º DE NOVIEMBRE DE 2019

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2020

(Presentados en forma comparativa con la situación financiera al 31 de octubre de 2019; y con el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales al 30 de abril de 2019 y con los períodos de tres meses comprendidos entre el 1° de febrero y el 30 de abril de 2020 y 2019; y con los cambios en el patrimonio y flujos de efectivo por el período de seis meses terminado el 30 de abril de 2019)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(Expresado en pesos)

Capital suscripto Acciones e integrado al 30/04/20 y 31/10/19 1.000 acciones ordinarias de VN 100 cada una 100.000

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 de julio de 2020

Enrique Federico Valli Leonardo Martín Biaggini Presidente Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha 1 de julio de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

GABRIEL SZWARCBERG (Socio)

Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

CFN S.A.

ESTADO INTERMEDIO CONDENSADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE ABRIL DE 2020 (Presentado en forma comparativa con las cifras correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo (Nota 5) Derecho de uso de activos (Nota 27) Créditos por servicios financieros (Nota 7) Total del activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Otros créditos (Nota 8) Créditos por servicios financieros (Nota 7) Inversiones (Nota 9) Efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 10) Total del activo corriente TOTAL DEL ACTIVO PATRIMONIO Y PASIVO PATRIMONIO Capital social (Nota 19) Ajuste del capital (Nota 19) Aportes irrevocables (Nota 19) Ajuste de los aportes irrevocables (Nota 19) Reserva legal (Nota 19) Reserva voluntaria (Nota 19) Resultados no asignados (Nota 19) TOTAL DEL PATRIMONIO PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos (Nota 11) Pasivos Fiscales (Nota 12) Deuda por arrendamientos (Nota 28) Provisiones (Nota 13) Pasivo por impuesto diferido (Nota 6) Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar comerciales (Nota 14) Préstamos (Nota 11) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 15) Pasivos Fiscales (Nota 12) Deuda por arrendamientos (Nota 28) Dividendos a pagar Otros Pasivos (Nota 16) Total del pasivo corriente TOTAL DEL PASIVO TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO	30/04/2020 16.705.470 125.850.669 1.048.296.943 1.190.853.082 56.722.285 5.501.031.334 1.346.774.531 362.153.093 7.266.681.243 8.457.534.325 100.000 890.295 59.486.232 510.083.842 51.968 2.007.123.175 406.043.285 2.983.778.797 481.511.992 243.672.527 57.329.938 17.054.235 90.758.702 890.327.394 265.612.814 2.666.268.142 74.465.050 1.138.534.586 68.520.731 300.000.000 70.026.811 4.583.428.134 5.473.755.528 8.457.534.325	31/10/2019 21.876.642 - 1.188.258.840 1.210.135.482 92.874.777 5.522.884.297 499.084.546 462.333.208 6.577.176.828 7.787.312.310 100.000 890.295 59.486.232 510.083.842 51.968 3.367.890.932 (1.046.097.522) 2.892.405.747 27.105.533 396.983.609 - 12.912.710 18.447.104 455.448.956 574.387.243 2.753.627.868 99.872.098 919.822.801 - - 91.747.597 4.439.457.607 4.894.906.563 7.787.312.310

Las notas 1 a 31 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 de julio de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha 1 de julio de 2020 se extiende en documento aparte.

DELOITTE & Co. S.A.

GABRIEL SZWARCBERG (Socio) Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

CFN S.A.

ESTADO INTERMEDIO CONDENSADO DE GANANCIAS O PÉRDIDAS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2020

(Presentado en forma comparativa con el período de seis meses terminado el 30 de abril de 2019 y con los períodos de tres meses comprendidos entre el 1° de febrero y el 30 de abril de 2020 y 2019)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

Ingresos por financiación (Nota 20) Egresos por financiación (Nota 21) Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Quebrantos para créditos de cobro dudoso Subtotal Gastos de comercialización (Nota 22) Gastos de administración (Nota 22) Otros ingresos y egresos, netos Subtotal - Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 6) GANANCIA DEL PERÍODO	2020 2019 3.535.175.799 3.998.447.371 (711.138.568) (770.965.413) (504.788.939) (560.159.392) (417.578.803) (1.042.192.257) 1.901.669.489 1.625.130.309 (743.084.228) (762.794.451) (370.850.701) (461.845.689) (6.009.920) 583.326 781.724.640 401.073.495 (375.681.355) (209.209.175) 406.043.285 191.864.320 Noviembre a Abril	2020 1.832.500.291 (343.241.468) (223.368.676) (252.515.635) 1.013.374.512 (421.484.177) (182.924.543) (6.146.056) 402.819.736 (150.821.567) 251.998.169 Febrero	2019 a Abril
			2.098.534.406
			(500.996.938) (349.191.514)
			(530.248.801)
			718.097.153
			(361.193.919) (237.473.644)
			895.311
			120.324.901
			(108.549.298)
			11.775.603

Las notas 1 a 31 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 de julio de 2020

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ESTADO INTERMEDIO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2020 (Presentado en forma comparativa con las cifras correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

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APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS
Ajuste de los TOTAL TOTAL
RUBROS Capital social Ajuste del Aportes aportes Total Reserva Reserva Resultados Total AL 30/04/2020 AL 30/04/2019
capital irrevocables irrevocables legal voluntaria no asignados
Saldos al inicio del ejercicio 100.000 890.295 59.486.232 510.083.842 570.560.369 51.968 3.367.890.932 (1.046.097.522) 2.321.845.378 2.892.405.747 2.687.736.420
Según Asamblea General Ordinaria del 7 de febrero de 2020:
Distribución de Dividendos (314.670.235) (314.670.235) (314.670.235) (63.049.381)
Absorción de resultados no asignados con Reserva voluntaria (1.046.097.522) 1.046.097.522 - -
Ganancia del período según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados 406.043.285 406.043.285 406.043.285 191.864.320
integrales
Saldos al cierre del período 100.000 890.295 59.486.232 510.083.842 570.560.369 51.968 2.007.123.175 406.043.285 2.413.218.428 2.983.778.797 2.816.551.359
----- End of picture text -----

Las notas 1 a 31 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios.

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ESTADO INTERMEDIO CONDENSADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE (Presentado en forma comparativa con las cifras correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO: ACTIVIDADES OPERATIVAS Ganancia del período Más: Impuesto a las ganancias devengado en el período Más: Intereses perdidos Efecto del resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado en las actividades operativas: Quebranto para créditos de cobro dudoso Quebranto provisión para contingencias Depreciación de propiedades, planta y equipo Resultado por venta de propiedad, planta y equipo Cambios netos en activos y pasivos operativos: Créditos por servicios financieros Otros créditos Derecho de uso de activos Cuentas por pagar comerciales Remuneraciones y cargas sociales Pasivos fiscales Otros pasivos Deuda por arrendamientos Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Variación neta de inversiones Altas de propiedades, planta y equipos Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de inversión ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Cobranza de obligaciones negociables Variación neta de préstamos Pago de intereses Pago de dividendos Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación Aumento neto del efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio (1) Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del período (1)	30/04/2020 406.043.285 375.681.355 665.607.746 142.454.703 417.578.803 4.141.525 5.560.887 (19.835) (255.763.943) 36.152.492 (125.850.669) (308.774.429) (25.407.048) (237.969.054) (36.391.021) 125.850.669 1.188.895.466 (46.841.027) (369.880) (47.210.907) 533.511.992 (278.085.312) (696.442.396) - (441.015.716) 700.668.843 919.274.237 1.619.943.080	30/04/2019 191.864.320 209.209.175 665.607.746 98.487.709 1.042.192.257 (3.451.549) 4.148.658 (771.901) 658.630.752 170.367.795 - 279.323.519 (24.799.423) 127.107.935 (3.776.765) - 3.414.140.228 31.834.438 (3.494.621) 28.339.817 (351.115.233) (2.029.131.089) (700.463.547) (28.234.770) (3.108.944.639) 333.535.406 483.714.330 817.249.736

(1) Incluye efectivo y equivalentes del efectivo, depósitos a plazo fijo (menos de 90 días) y fondos comunes de inversión.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2020

(presentados en forma comparativa con la situación financiera al 31 de octubre de 2019; y con el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales correspondiente al período de seis meses terminado el 30 de abril de 2019 y a los períodos de tres meses comprendidos entre el 1° de febrero y el 30 de abril de 2020 y 2019, y con los cambios en el patrimonio y flujos de efectivo por el período de seis meses terminado el 30 de abril de 2019)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

1. INFORMACIÓN GENERAL

CFN S.A., es una sociedad constituida el 4 de octubre de 1990 e inscripta en el Registro Público el 18 de diciembre de 1990 bajo el número 391, Folio 197, Libro 6° de Estatutos de Sociedades Anónimas.

El cambio de denominación social, que pasó de Confina Santa Fe S.A. a CFN S.A., fue inscripto el 4 de abril de 2012 bajo el número 1.487, Folio 196, Libro 11° de Estatutos de Sociedades Anónimas del Registro Público.

Tiene su sede social en la Ruta Nacional Nº 168, km. 473,6 de la Ciudad de Santa Fe, provincia de Santa Fe.

La actividad principal de la Sociedad es el otorgamiento de créditos personales y de consumo.

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

a) NIIF nuevas y revisadas emitidas no adoptadas a la fecha:

La Sociedad no ha adoptado las NIIF que se detallan a continuación, dado que su aplicación no es exigida al cierre del período finalizado el 30 de abril de 2020:

NIIF 17	Contratos de seguros (1)
Modificaciones a las NIC 1	Clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes (2)

• (1) Efectivo para los ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2021.

• (2) Efectivo para los ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

b) Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”):

De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, “Régimen Informativo Periódico”, Capítulo I, “Régimen Informativo”, Sección I, “Disposiciones Generales”, artículo 1°, punto b.1) del texto ordenado de la Comisión Nacional de Valores (CNV) (N.T. 2013), la Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34, “Información financiera intermedia”.

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Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020 se presentan conforme a los lineamientos de la NIC 34. La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, fue establecida por la Resolución Técnica N° 26 y sus modificatorias de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

La presente información financiera intermedia condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019, los que han sido preparados de acuerdo con las NIIF.

Los presentes estados financieros intermedios reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Norma Internacional de Contabilidad 29 (NIC 29).

Con fines comparativos, la presente información intermedia incluye cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2019 y al período intermedio de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019, que son parte integrante de los estados financieros intermedios condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual. Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda constante de cierre del presente período, de acuerdo a lo señalado en el apartado siguiente, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

Los estados financieros intermedios condensados adjuntos se presentan en moneda de curso legal en la República Argentina, excepto aclaración en contrario, y han sido preparados a partir de los registros contables de la Sociedad.

c) Información financiera presentada en moneda constante:

En los últimos años, los niveles de inflación en Argentina han sido altos, habiendo acumulado una tasa de inflación en los tres años pasados que ha superado el 100%, sin expectativas de disminuir significativamente en el corto plazo. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta inflación, previstos en la Norma Internacional de Contabilidad N° 29 (NIC 29), mostraron evidencias coincidentes. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018, la FACPCE emitió la Resolución JG N° 539/18, aprobada por el CPCEPBA mediante la Resolución de la Mesa Directiva N° 2883, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los términos de las normas contables profesionales a partir del 1° de julio de 2018, en consonancia con la visión de organismos internacionales.

La NIC 29 señala que, en un contexto de alta inflación, los estados financieros deben presentarse en una unidad de medida corriente; esto es, en moneda constante de cierre del período sobre el que se informa. No obstante, la Sociedad no podía presentar sus estados financieros reexpresados debido a que el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) prohibía a los organismos oficiales (entre ellos, la CNV) recibir estados financieros ajustados por inflación.

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A través de la Ley N° 27.468, publicada el 4 de diciembre del 2018 en el Boletín Oficial de la Nación, se derogó el Decreto N° 1.269/02 del PEN y sus modificatorios (incluido el Decreto N° 664 del PEN antes mencionado). Las disposiciones de la mencionada ley entraron en vigencia a partir del 28 de diciembre de 2018, fecha en la cual se publicó la Resolución General N° 777/18 de CNV, la cual estableció que los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, deben presentarse ante ese organismo de control en moneda constante, tal como lo requiere la NIC 29.

De acuerdo con la NIC 29, los importes de los estados financieros que no se encuentren expresados en moneda constante de cierre del período sobre el que se informa, deben reexpresarse aplicando un índice general de precios. A tal efecto, y tal como lo establece la Resolución JG N° 539 de la FACPCE, se han aplicado coeficientes calculados a partir de índices publicados por dicha Federación, resultantes de combinar índices de precios al consumidor nacional (IPC) publicados por el INDEC a partir del 1° de enero de 2017 y, hacia atrás, índices de precios internos al por mayor (IPIM) elaborados por dicho Instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros ha sido del 18,34% en el período especial de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020, de 8,88% en el período especial de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019 y del 50,49% en el ejercicio precedente.

d) Bases de preparación:

Los presentes estados financieros intermedios condensados han sido preparados bajo el criterio de empresa en marcha que contempla la realización de activos y pasivos dentro del curso normal de los negocios y sobre la base del costo histórico, el cual ha sido reexpresado en moneda constante de fecha de cierre en el caso de las partidas no monetarias, excepto para ciertas clases de activos incluidos en Propiedad, planta y equipo que fueron valuados a sus valores revaluados al 30 de abril de 2020. Por lo general, el costo histórico reexpresado se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

El valor razonable es el monto al cual un activo o un pasivo puede cambiar de manos entre un probable comprador y un probable vendedor, sin ser una compra o venta bajo presión y ambos teniendo conocimiento razonable de todos los factores relevantes a la fecha de medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado usando otra técnica de valuación. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Sociedad toma en cuenta las características del activo o pasivo, si los participantes del mercado toman en cuenta esas características al valorar el activo o pasivo a la fecha de medición. El valor razonable para efectos de medición y/o revelación en estos estados financieros se determina sobre esa base, excepto por las mediciones que tienen ciertas similitudes con el valor razonable pero que no son valor razonable, como el valor realizable en la NIC 2 o el valor en uso en la NIC 36.

Adicionalmente, para fines de información financiera, las mediciones del valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 o 3 en función del grado en que los datos de entrada a las mediciones del valor razonable sean observables y la importancia de tales datos para la medición del valor razonable en su totalidad, que se describen de la siguiente manera:

• Los datos de entrada de nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos que la entidad puede evaluar en la fecha de medición;

• Los datos de entrada de Nivel 2 son entradas, distintas de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente; y

• Los datos de entrada de nivel 3 son entradas no observables para el activo o pasivo.

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3. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

Las principales políticas contables empleadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados son:

a) Moneda funcional y de presentación:

Las partidas de los estados financieros de la Sociedad son medidas utilizando la moneda del ambiente económico principal en que opera (la “moneda funcional”). La moneda funcional de la Sociedad es el peso (moneda de curso legal en la República Argentina), siendo ésta la moneda de presentación de los estados financieros.

b) Propiedades, planta y equipo:

Las obras sobre inmuebles de terceros, rodados, muebles e instalaciones y equipos de informática y comunicaciones son registrados en el estado de situación financiera a su costo reexpresado en moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en nota 2.c) menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada.

La depreciación de obras sobre inmuebles de terceros, rodados, muebles e instalaciones y equipos de informática y comunicaciones es reconocida en el resultado de cada período o ejercicio, según corresponda.

La depreciación es reconocida como una disminución del costo o valuación de los activos menos sus valores residuales al término de sus vidas útiles, utilizando el método de la línea recta. Las vidas útiles estimadas y los valores residuales son revisados al cierre de cada período o ejercicio, según corresponda considerando el efecto de cualquier cambio en las estimaciones de forma prospectiva.

Un ítem de propiedades, planta y equipo se deja de reconocer cuando se dispone del mismo o cuando se estima que no habrá beneficios económicos futuros derivados del uso continuado de ese activo. La pérdida o ganancia derivada de la baja o el retiro de un ítem de propiedades, planta y equipo es determinado como la diferencia entre el valor de venta obtenido y el valor contable del activo y es reconocida en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

c) Desvalorización de activos tangibles no corrientes:

Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad revisa el valor contable de sus activos tangibles para determinar si hay algún indicio de que estos activos pudieran estar deteriorados. Si existe algún indicio de deterioro, la Sociedad estima el valor recuperable de los activos con el objeto de determinar el monto de la pérdida por desvalorización, si correspondiera. Cuando no resulta posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la cual dicho activo pertenece. Cuando puede ser identificada una base consistente y razonable de imputación, los activos comunes son también alocados a una unidad generadora de efectivo individual o, de otra forma, son alocados al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales puede ser identificada una base consistente de imputación.

El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los gastos de venta y el valor en uso. Al estimar el valor en uso, los flujos de fondos futuros estimados son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las evaluaciones actuales del mercado respecto al valor tiempo del dinero y los riesgos específicos del activo para el cual los flujos de fondos futuros estimados no han sido ajustados.

Al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019, no se han registrado pérdidas por desvalorización.

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d) Activos financieros:

Activo financiero es cualquier activo que sea: dinero en efectivo, depósitos en entidades financieras, instrumentos de patrimonio de otras entidades, derechos contractuales o un contrato que será o puede ser liquidado con la entrega de instrumentos de patrimonio propio.

Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías: “activos financieros medidos a su valor razonable a través de resultados”, “activos financieros mantenidos hasta su vencimiento”, “activos financieros mantenidos para la venta” y “préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y el propósito de los activos financieros y se determina en el momento de su reconocimiento inicial.

Un activo financiero debe ser reconocido en la fecha de la negociación, es decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a comprar o vender un activo. El método de reconocimiento es consistente para todas las compras y ventas de activos financieros de la misma categoría.

Un activo financiero es reconocido inicialmente por su valor razonable, incrementado por los costos vinculados directamente a la operación de adquisición o emisión, excepto aquellos clasificados como valor razonable a través de resultados.

• i. Efectivo y equivalentes al efectivo: comprende tanto la caja como los saldos en cuentas bancarias mantenidas en entidades financieras como las inversiones temporarias con vencimiento menor a tres meses desde la fecha de adquisición.

A la fecha de los presentes estados financieros no existen partidas con restricción de uso que informar, excepto por lo indicado en la nota 25.

• ii. Inversiones mantenidas hasta su vencimiento: comprende los depósitos a plazo y títulos públicos con cobros fijos o determinables y fechas de vencimiento fijas sobre los que la Sociedad tiene tanto la intención como la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento. Dichas inversiones mantenidas hasta el vencimiento se miden al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva neto, de corresponder, de pérdidas por desvalorizaciones. El reconocimiento de la ganancia se efectúa con base en el rendimiento efectivo.

• iii. Créditos por servicios financieros: son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo y son clasificados como “Créditos por servicios financieros”. Estos créditos se miden al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro por incobrabilidad.

• iv. Método de la tasa de interés efectiva: es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignación de los ingresos por interés a través del tiempo. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los impuestos pagados o recibidos, los costos de la operación y otros premios o descuentos) a través de la vida esperada del activo financiero. Los ingresos se reconocen sobre una base de intereses efectivos.

• v. Desvalorización de activos financieros: los activos financieros son analizados por la Sociedad a la fecha de cierre de cada ejercicio para identificar eventuales reducciones del valor de dichos activos. Los activos financieros son considerados irrecuperables cuando existen evidencias objetivas de que uno o más eventos, que ocurrieron después del reconocimiento inicial del activo financiero, han impactado en los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero.

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2. vi. Baja de activos financieros: la Sociedad deja de reconocer un activo financiero cuando han expirado sus derechos contractuales sobre los flujos de efectivo de dichos activos o cuando ha transferido el activo financiero y, en consecuencia, todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo financiero han pasado a otra entidad. Si la Sociedad no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo transferido y continúa controlando el activo transferido, reconocerá su participación residual en el activo y una deuda por el monto que tuviera que pagar. Si la Sociedad retiene de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo transferido, continuará reconociéndolo y también reconocerá un pasivo por los montos recibidos.

La NIIF 10 tiene como objetivo tener una sola base para la consolidación de todas las entidades, independientemente de la naturaleza de la entidad donde se invierte, y esa base es el control, que incluye tres elementos: poder sobre la entidad, exposición o derechos a retornos variables de la entidad, y la capacidad para usar el poder sobre la entidad con el fin de afectar los retornos del inversionista. La NIIF 10 reemplaza a las partes de la NIC 27 que abordan cuándo y cómo el inversionista debe preparar sus estados financieros consolidados y reemplaza la SIC-12 en su totalidad.

e) Cuentas de patrimonio:

• i. Capital social: representa el capital emitido, el cual está formado por los aportes efectuados por los accionistas, representados por acciones, y comprende a las acciones en circulación a su valor nominal.

• ii. Ajuste del capital: las cuentas componentes del capital de la Sociedad se reexpresaron reconociendo los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda de acuerdo con lo indicado en nota 2.c).

La cuenta Capital social se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de la reexpresión mencionada anteriormente se expone en la cuenta Ajuste de capital.

El Ajuste de capital no es distribuible en efectivo ni en bienes, sin perjuicio de su capitalización mediante la emisión de acciones liberadas. Asimismo, el mencionado ajuste es aplicable a cubrir pérdidas finales del ejercicio, de acuerdo al orden de absorción de pérdidas acumuladas establecido por las normas aplicables.

• iii. Aportes irrevocables: representan los aportes efectuados por los accionistas a cuenta de futuros aumentos del Capital social medidos a su valor nominal.

• iv. Ajuste de los aportes irrevocables: las cuentas componentes de los aportes irrevocables de la Sociedad se reexpresaron reconociendo los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda de acuerdo con lo indicado en nota 2.c).

La cuenta Aportes irrevocables se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de la reexpresión mencionada anteriormente se expone en la cuenta Ajuste de los aportes irrevocables.

• v. Reserva legal: de acuerdo con las disposiciones de la Ley Nº 19.550, la Sociedad debe efectuar una reserva legal no inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% de la suma del Capital social.

La reserva legal se ha mantenido a su valor nominal a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de noviembre de 2017) y, a partir de ese momento, se ha reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.c), considerando los movimientos de cada período.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 de julio de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha 1 de julio de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

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2. vi. Reserva voluntaria: comprende a los resultados acumulados que la Sociedad destina a un fin específico.

La reserva voluntaria se ha mantenido a su valor nominal a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de noviembre de 2017) y, a partir de ese momento, se ha reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.c), considerando los movimientos de cada período.

• vii. Resultados no asignados: comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica que, siendo positivas, pueden ser distribuibles mediante decisión de Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales y/o regulatorias. Comprende los resultados de ejercicios anteriores que no fueron distribuidos y el efecto del cambio de la norma contable argentina anterior a NIIF.

Los resultados no asignados a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de noviembre de 2017) se han determinado por diferencia patrimonial y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.c), considerando los movimientos de cada período.

f) Pasivos:

La Sociedad reconoce un pasivo cuando posee una obligación presente (exigible legalmente como consecuencia de la ejecución de un contrato o de un mandato contenido en una norma legal) resultante de un evento pasado y cuyo monto adeudado puede ser estimado de manera fiable.

g) Provisiones:

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado por el cual es probable que tenga que cancelar dicha obligación y pueda efectuar una estimación fiable del importe a pagar.

El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final de cada período sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos e incertidumbres correspondientes a la obligación.

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido con fiabilidad.

La Sociedad ha sido demandada en ciertos litigios judiciales. Las provisiones para juicios y contingencias diversas son constituidas con base en la evaluación del riesgo y las probabilidades de ocurrencia de las pérdidas. La evaluación de las probabilidades de pérdida está basada en la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 de julio de 2020

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h) Pasivos financieros:

Los pasivos financieros, inicialmente medidos a valores razonables, netos de los costos de cada operación, son medidos al costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés. El cargo por interés ha sido imputado al rubro “Egresos por financiación” del estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

Baja de pasivos financieros: la Sociedad da de baja los pasivos financieros (o una parte de los mismos) cuando, y sólo cuando, se han extinguido las obligaciones, esto es, cuando las obligaciones hayan sido pagadas, canceladas o prescriptas.

La diferencia entre el valor registrado del pasivo financiero dado de baja y el monto pagado y a pagar se imputa a resultados.

i) Reconocimiento de ingresos:

Los ingresos se calcularon al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de cualquier descuento, bonificación o rebaja comercial que la Sociedad pueda otorgar.

Los ingresos por intereses se reconocieron luego de juzgar que es probable que la Sociedad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y su importe pueda ser medido de forma fiable. Los ingresos por intereses se registraron sobre una base temporaria, con referencia al capital pendiente y a la tasa de interés efectiva aplicable, la cual es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero sobre el reconocimiento inicial.

j) Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta:

• i. Impuesto a las ganancias corriente y diferido: el cargo por impuesto a las ganancias representa la suma del importe corriente y del impuesto diferido.

• Impuesto corriente: el impuesto a pagar corriente es determinado sobre la base de la ganancia imponible de cada período o ejercicio. La ganancia imponible del año difiere de la ganancia expuesta en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales porque excluye partidas que son imponibles o deducibles en otros años e incluye partidas que nunca serán gravables o deducibles. El pasivo por impuesto corriente de la Sociedad es calculado utilizando la tasa impositiva vigente a la fecha de cierre de cada período. El cargo por impuesto corriente es calculado sobre la base de las normas impositivas vigentes.

El 29 de diciembre de 2017, fue publicada en el Boletín Oficial la Ley N° 27.430 de Reforma tributaria, que entró en vigencia al día siguiente de su publicación. Uno de los principales cambios de la Reforma tributaria es la reducción de la alícuota del impuesto a las ganancias que grava las utilidades empresarias no distribuidas del 35% al 25% a partir del 1° de enero de 2020, con un esquema de transición para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, inclusive, en los cuales la alícuota será del 30%. En el mes de diciembre de 2019 se aprobó la ley de solidaridad social y reactivación productiva que posterga hasta el año 2021 la reducción de la alícuota impositiva.

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Uno de los principales impactos contables de la nueva normativa es la medición de activos y pasivos por impuesto diferido, dado que éstos deben reconocerse aplicando la tasa impositiva que estará vigente en las fechas en que las diferencias entre los valores contables y los fiscales serán revertidas o utilizadas.

El efecto de los mencionados cambios de alícuotas sobre los saldos iniciales del impuesto diferido, ha sido reconocido en el resultado del ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2018.

• Ajuste por inflación impositivo: la Ley N° 27.468 en el Boletín Oficial el 4 de diciembre de 2018 dispuso que a los fines de aplicar el procedimiento de ajuste por inflación impositivo el mismo tiene vigencia para los ejercicios que se iniciaron a partir del 1 de enero de 2018. Respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso de que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios supere un 55%, un 30% y en un 15%, para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente.

• El impacto del ajuste por inflación impositivo a partir del ejercicio 2019 será imputado de la siguiente forma: 1/6 en ese mismo ejercicio fiscal y los 5/6 restantes en partes iguales durante los siguientes cinco años.

• La Sociedad aplicó al 30 de abril de 2020 el procedimiento de ajuste por inflación impositivo considerando que el IPC acumulado al cierre del ejercicio superará el 30% mencionado.

• Impuesto diferido: el impuesto diferido es reconocido sobre la base de las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos en los estados financieros y la correspondiente base fiscal utilizada en el cómputo de la ganancia impositiva. Los pasivos por impuesto diferido son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias imponibles, y los activos por impuesto diferido, incluyendo activos diferidos por quebrantos impositivos, son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias deducibles en la medida que resulte probable que existan ganancias impositivas contra la cual las diferencias temporarias deducibles puedan ser utilizadas.

El importe en libros de un activo por impuesto diferido debe someterse a revisión al final de cada ejercicio, sobre el que se informe y se debe reducir el importe del saldo del activo por impuestos diferidos, en la medida que estime probable que no dispondrá de suficiente ganancia fiscal en el futuro, como para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son medidos a las tasas impositivas que se espera resulten aplicables en el ejercicio en el cual el pasivo sea cancelado y el activo realizado, basados en tasas y normas impositivas vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. La medición de los activos y pasivos por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que deberían ocurrir de acuerdo al modo en que la Sociedad espera, a la fecha de emisión de los estados financieros, recuperar o cancelar el valor contable de sus activos y pasivos.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados cuando existe el derecho legal de compensación de créditos impositivos contra pasivos impositivos y cuando se encuentran vinculados a impuestos originados para una misma autoridad impositiva y la Sociedad tiene la intención de cancelar el neto de activos y pasivos por impuesto corriente.

De acuerdo con las disposiciones de las NIIF, los activos o pasivos por impuesto diferido son clasificados como activos o pasivos no corrientes.

• Impuesto corriente y diferido del período o ejercicio: el impuesto a las ganancias corriente y diferido es reconocido como gasto o ingreso en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

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2. ii. Impuesto a la ganancia mínima presunta: el impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias. La Sociedad determina el impuesto aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias determinado aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

k) Transacciones en moneda extranjera

En la preparación de los estados financieros, las transacciones en monedas diferentes a la moneda funcional son registradas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción. A la fecha de cierre de cada período o ejercicio, según corresponda, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros. Las partidas no monetarias que son valuadas en términos del costo histórico en moneda extranjera no son reconvertidas.

Las diferencias de cambio son reconocidas en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales de cada período o ejercicio, según corresponda, en el cual se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese ejercicio, o en el ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

4. JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE LAS NORMAS CONTABLES

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, que se describen en la nota 3, la Gerencia y el Directorio deben emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes. Las estimaciones y las presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y suposiciones se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el ejercicio en el cual se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese ejercicio, o en el ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

Las principales estimaciones y juicios críticos de la Gerencia que tienen un riesgo significativo de dar lugar a un ajuste relevante en los libros de los activos y pasivos en ejercicios futuros se relacionan con el valor de recupero de propiedades, planta y equipo, estimaciones de deterioro de la cartera de clientes, provisiones para juicios y contingencias varias y el cálculo del impuesto a las ganancias diferido e impuesto a la ganancia mínima presunta.

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5. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

La composición de propiedades, planta y equipo al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Muebles e instalaciones Rodados Informática y comunicaciones Total	30.04.2020 8.574.290 4.870.114 3.261.066 16.705.470	31.10.2019
		9.843.958 6.248.871 5.783.813 21.876.642

Vida útil estimada

La vida útil de las propiedades, planta y equipo se efectúa en base a las expectativas en que se espera utilizar el activo y son las siguientes:

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----- Start of picture text -----

Rubro Años
Muebles e instalaciones 10
Rodados 5
Informática y comunicaciones 3
----- End of picture text -----

La depreciación de las propiedades, planta y equipo correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2020 y 2019 reconocida en el estado condensado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales se presenta en las siguientes líneas:

Gastos de comercialización Gastos de administración Total	30.04.2020 30.04.2019
	3.892.621 2.904.061
	1.668.266 1.244.597
	5.560.887 4.148.658

Movimientos en propiedades, planta y equipo

El detalle de los movimientos en propiedades, planta y equipo es el siguiente:

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Informática
Muebles
Valores residuales y e instalaciones Rodados Total
comunicaciones
Saldos al 1° de noviembre de 2018 10.999.431 12.931.993 9.859.485 33.790.909
Altas 2.000.245 443.171 43.523 2.486.939
Bajas - - (765.661) (765.661)
Depreciación del ejercicio (7.215.863) (3.531.206) (2.888.476) (13.635.545)
Saldos al 31 de octubre de 2019 5.783.813 9.843.958 6.248.871 21.876.642
Altas 42.942 365.435 - 408.377
Bajas - - (18.662) (18.662)
Depreciación del período (2.565.689) (1.635.103) (1.360.095) (5.560.887)
Saldos al 30 de abril de 2020 3.261.066 8.574.290 4.870.114 16.705.470
----- End of picture text -----

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6. IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE Y DIFERIDO

Impuesto diferido

La composición del pasivo por impuesto diferido al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Quebrantos impositivos acumulados Diferencias temporarias de valuación Diferencia valuación de créditos por servicios financieros Provisiones no deducidas fiscalmente Ajuste por inflación impositivo Propiedades, planta y equipo Subtotal Total	30.04.2020 - (28.436.460) (44.158.740) (15.530.828) (2.632.674) (90.758.702) (90.758.702)	31.10.2019
		97.871.908
		(23.088.258) (90.090.145) (3.140.609)
		(116.319.012) (18.447.104)

Conciliación del gasto por impuesto a las ganancias utilizando el método de la tasa efectiva A continuación, se presenta una conciliación entre el gasto por impuesto a las ganancias cargado al estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado antes del impuesto a las ganancias:

Resultado del período antes de impuesto a las ganancias según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Ganancia Alícuota impositiva aplicable Impuesto a las ganancias sobre el resultado contable antes de impuestos Efecto de diferencias permanentes(medidas a la tasa impositiva vigente): Impuesto a las ganancias del período determinado sobre bases contables, después de diferencias permanentes y antes de diferencias temporarias(*) Efecto de diferencias temporarias devengadas en el ejercicio (medidas a la tasa impositiva vigente): Impuesto del período determinado sobre bases fiscales (*)Impuesto a las ganancias del período determinado sobre bases contables – Cargo Diferencia entre la provisión y la declaración jurada de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias del período según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Cargo Impuesto a las ganancias: Corriente Diferido Impuesto a las ganancias del período según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Cargo	30.04.2020 781.724.640 30% (234.517.392) (141.163.963) (375.681.355) 72.311.598 (303.369.757) (375.681.355) - (375.681.355) (303.369.757) (72.311.598) (375.681.355)	30.04.2019
		401.073.495 30%
		(120.322.048) (88.241.261)
		(208.563.309) 262.675.118
		54.111.809
		(208.563.309) (645.866) (209.209.175) 53.465.943 (262.675.118) (209.209.175)

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7. CRÉDITOS POR SERVICIOS FINANCIEROS

La composición de los créditos por servicios financieros al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

No corrientes: Deudores por créditos personales Intereses a devengar por créditos personales Total Corrientes: Deudores por créditos personales Créditos a cobrar diversos Liquidaciones a usuarios Provisión para créditos incobrables Intereses a devengar por créditos personales Total	30.04.2020 3.042.040.477 (1.993.743.534) 1.048.296.943 11.241.367.637 54.018.806 18.730 (394.483.361) (5.399.890.478) 5.501.031.334	31.10.2019
		3.203.904.881 (2.015.646.041) 1.188.258.840 11.047.478.463 19.997.507 12.707 - (5.544.604.380) 5.522.884.297

Tal como se menciona en nota 3.d.iii) a los presentes estados financieros, los créditos por servicios financieros se miden al costo amortizado.

Respecto a los créditos de cobro dudoso, se determinan sobre la base de su análisis individual. Para esta determinación, la empresa se basa en su clasificación de acuerdo con la mora y las consecuentes acciones de cobranza por cada cliente. De esta forma la incobrabilidad está directamente relacionada con el nivel de mora registrado por cada uno de los clientes al momento de cada corte.

Al 31 de octubre de 2019 se aplicaron la totalidad de los créditos que se consideran incobrables, por lo que los créditos por servicios financieros, a esas fechas, se exponen netos de los saldos considerados irrecuperables. El cargo por incobrabilidad del cada período se expone en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

El plazo de los créditos por servicios financieros es el siguiente:

Vencidos A vencer: entre 1 y 90 días entre 91 y 180 días entre 181 y 270 días entre 271 y 365 días Más de 365 días Total	30.04.2020 919.514.846 1.932.403.157 1.117.431.589 881.499.518 650.182.224 1.048.296.943 6.549.328.277	31.10.2019
		1.000.214.535 1.828.848.104 1.105.204.622 898.673.520 689.943.516 1.188.258.840 6.711.143.137

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8. OTROS CRÉDITOS

La composición de los otros créditos al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Gastos pagados por anticipado Créditos por seguro sobre saldo deudor Créditos fiscales Depósitos en garantía (Nota 25) Saldos con partes relacionadas (Nota 18.a) Saldo a favor impuesto a las ganancias Diversos Total plazo de los otros créditos es el siguiente: Sin plazo establecido A vencer: entre 1 y 90 días Total	30.04.2020 26.653.514 17.774.949 9.103.517 1.375.338 420.651 - 1.394.316 56.722.285 25.024.305 31.697.980 56.722.285	31.10.2019
		8.243.193 11.213.610 13.662.218 1.265.349 21.437 58.425.971 42.999 92.874.777 80.575.235 12.299.542 92.874.777

El plazo de los otros créditos es el siguiente:

9. INVERSIONES

La composición de las inversiones al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Depósitos a plazo fijo (menos de 90 días) Títulos y acciones Fondos comunes de inversión Total de las inversiones es el siguiente: Sin plazo establecido A vencer: entre 1 y 90 días Total	30.04.2020 122.998.619 88.984.544 1.134.791.368 1.346.774.531	31.10.2019
		194.213.233 42.143.517 262.727.796 499.084.546
	88.984.544	42.143.517
	1.257.789.987	456.941.029
	1.346.774.531	499.084.546

El plazo de las inversiones es el siguiente:

10. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

La composición del efectivo y equivalentes al efectivo al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Cuentas corrientes bancarias Depósitos pendientes de acreditar Valores pendientes de entrega Caja y fondos fijos Recaudaciones a depositar Total	30.04.2020 301.437.418 29.914.438 14.701.670 13.508.496 2.591.071 362.153.093	31.10.2019
		385.656.535 5.252.256 18.585.810 18.207.668 34.630.939 462.333.208

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11. PRÉSTAMOS

La composición de los préstamos al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

30.04.2020 No Corrientes: Obligaciones negociables 481.511.992 Valores fiduciarios (Nota 23) - Total 481.511.992 Corrientes: Valores fiduciarios (Nota 23) 2.505.702.677 Intereses devengados 104.747.492 Obligaciones negociables () 52.000.000 Cauciones tomadas 3.683.000 Préstamos financieros con partes relacionadas (Nota 18.a) 134.973 Préstamos bancarios - Total 2.666.268.142 s partidas de largo plazo poseen el siguiente cronograma de vencimiento: 30.04.2020 2020 - 2021 481.511.992 Total 481.511.992*	30.04.2020	31.10.2019
		- 27.105.533 27.105.533 2.582.017.677 135.582.142 - - 526.590 35.501.459 2.753.627.868 31.10.2019
		27.105.533 - 27.105.533

Las partidas de largo plazo poseen el siguiente cronograma de vencimiento:

Movimientos de préstamos

El detalle de los movimientos de préstamos al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es el siguiente:

Saldo de inicio Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Cambios de préstamos Intereses Variación neta de capital Pago de intereses Total cambios Saldo al cierre	30.04.2020 2.780.733.401 (430.914.449) 643.853.001 (542.334.215) 696.442.396 797.961.182 3.147.780.134	31.10.2019
		6.588.992.731 (2.210.497.024) 1.704.166.353 (5.091.133.782) 1.789.205.123
		(1.597.762.306) 2.780.733.401

(*) Emisión de obligaciones negociables:

Con fecha 20 de septiembre de 2016, el Directorio de la Sociedad aprobó la emisión de la serie I, clase A de obligaciones negociables por hasta 150.000.00 y/o clase B por hasta 350.000.000 en conjunto con las obligaciones negociables serie I clase A, todo ello en el marco del programa global emisión de obligaciones negociables por hasta un valor nominal de 350.000.000 o su equivalente en otras monedas, aprobado por la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad de fecha 26 de mayo de 2015.

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Con fecha 25 de noviembre de 2016, la Gerencia de emisoras de la CNV dispuso la autorización de la serie I clase A por hasta 150.000.000 y/o clase B por hasta 350.000.000 en conjunto con las obligaciones negociables serie I clase A y el 7 de diciembre de 2016 resultaron colocados 150.000.000 por la serie I clase A, que serán pagados en un solo pago a la fecha de vencimiento y 113.541.664 por la serie I clase B, que serán pagados en tres cuotas, cancelando el 33,33% del capital el 7 de junio de 2018, el 33,33% el 7 de septiembre de 2018 y el 33,34% restante el 7 de diciembre de 2018. Las obligaciones negociables serie I clase A devengan interés desde la fecha de integración, a una tasa fija del 25% nominal anual, y las obligaciones negociables serie I clase B, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 5% nominal anual, con la salvedad que para el primer período de interés se establece una tasa mínima del 24,75% nominal anual.

Al 31 de octubre de 2019, las obligaciones negociables serie I clase A y B se encontraban canceladas en su totalidad.

Con fecha 7 de agosto de 2017, el Directorio de la Sociedad aprobó la emisión de la serie II de obligaciones negociables por hasta 500.000.000 o su equivalente en otras monedas, en el marco del programa global emisión de obligaciones negociables por hasta la suma de USD 50.000.000 o su equivalente en otras monedas, aprobado por la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad de fecha 17 de abril de 2017.

Con fecha 11 de octubre de 2017, la Gerencia de emisoras de la CNV dispuso la autorización de la serie II clases A y B por hasta 200.000.000 indistintamente, pudiendo la Sociedad ampliar dicho monto hasta 500.000.000 y el 24 de octubre de 2017 resultaron colocados 350.100.000 por la serie II clase A, que serán pagados en tres cuotas, cancelando el 33,33% del capital el 24 de abril de 2019, el 33,33% el 24 de julio de 2019 y el 33,34% restante el 24 de octubre de 2019. Por las obligaciones negociables serie II clase B, se declaró desierta la emisión.

Las obligaciones negociables serie II clase A devengan interés desde la fecha de integración, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 6% nominal anual, con la salvedad que para el primer período de interés se establece una tasa mínima del 27% nominal anual.

Al 31 de octubre de 2019, las obligaciones negociables clase II serie A se encontraban canceladas en su totalidad.

Con fecha 12 de diciembre de 2019, la Gerencia de emisoras de la CNV dispuso la autorización de la serie III clases A y B por hasta 1.500.000.000 indistintamente. El 23 de diciembre de 2019, resultaron colocados 52.000.000 por la serie III clase A, que serán pagados en dos cuotas, cancelando el 50% del capital el 23 de junio de 2020, y el 50% restante el 23 de septiembre de 2020, y 481.511.992 por la serie III clase B, que serán pagados en tres cuotas, cancelando el 33,33% del capital el 23 de junio de 2021, el 33,33% el 23 de septiembre de 2021, y el 33,34% restante el 23 de diciembre de 2021. Las obligaciones negociables serie III clase A devengan interés desde la fecha de integración, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 7,5% nominal anual, y las obligaciones negociables serie III clase B, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 11% nominal anual.

La emisión de la serie III de obligaciones negociables por hasta 500.000.000 o su equivalente en otras monedas, en el marco del programa global emisión de obligaciones negociables por hasta la suma de USD 50.000.000 o su equivalente en otras monedas, fue aprobada por el Directorio de la Sociedad con fecha 26 de marzo de 2018. Con fecha 2 de octubre de 2019, el Directorio de la Sociedad aprobó que la emisión de la serie III sea por hasta 1.500.000.000.

Los fondos netos producto de la colocación de las obligaciones negociables de largo plazo, serán utilizados para capital de trabajo en la República Argentina, de acuerdo con el Prospecto de Oferta Pública.

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12. PASIVOS FISCALES

La composición de los pasivos fiscales al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

No corrientes: Planes de facilidades de pago Corrientes: Impuesto al valor agregado Planes de facilidades de pago Impuesto sobre los ingresos brutos Retenciones a depositar Derecho de Registro e Inspección Provisión por impuesto a las ganancias Total	30.04.2020 243.672.527 346.195.303 461.200.278 73.932.115 4.058.186 18.053.702 235.095.002 1.138.534.586	31.10.2019
		396.983.609
		333.501.416 505.822.003 50.796.639 17.059.114 12.643.629 - 919.822.801

13. PROVISIONES

El detalle de los movimientos de las provisiones al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es el siguiente:

Saldo de inicio Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Cambios de provisiones Aumentos () Saldo al cierre*	30.04.2020 12.912.710 (2.001.009) 6.142.534 17.054.235	31.10.2019
		18.284.416 (6.589.761) 1.218.055
		12.912.710

(*) Los incrementos de la provisión para contingencias diversas se presentan en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales en la línea de Otros ingresos y egresos, netos.

14. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

La composición de las cuentas por pagar comerciales al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Cheques pendientes de débito Acreedores por gastos Préstamos otorgados Saldos con partes relacionadas (Nota 18.a) Liquidaciones comerciales Diversas Total	30.04.2020 129.330.756 104.404.099 23.477.815 6.093.895 97.440 2.208.809 265.612.814	31.10.2019
		443.969.540 79.844.296 38.309.732 4.584.876 115.309 7.563.490 574.387.243

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El plazo de las cuentas por pagar comerciales es el siguiente:

Vencidas A vencer: entre 1 y 90 días entre 91 y 180 días entre 181 y 270 días Total	30.04.2020 - 209.250.913 156.781 56.205.120 265.612.814	31.10.2019
		37.253.634 536.928.411 205.198 - 574.387.243

15. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

La composición de las remuneraciones y cargas sociales al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Provisiones para vacaciones, sueldo anual complementario y gratificaciones Remuneraciones Cargas sociales Total	30.04.2020 44.430.387 24.121.634 5.913.029 74.465.050	31.10.2019
		56.896.710 24.853.315 18.122.073 99.872.098

16. OTROS PASIVOS

La composición de los otros pasivos al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Bienes recibidos en comodato Honorarios a Directores Diversos Total	30.04.2020 43.014.832 26.999.998 11.981 70.026.811	31.10.2019
		65.620.621 24.999.164 1.127.812 91.747.597

17. SEGMENTOS DE OPERACIÓN

Los servicios que provee la Sociedad corresponden a un único segmento de negocios dado que no se distinguen productos con rentabilidades distintas. Debido a la naturaleza del negocio, los tipos de clientes que solicitan los créditos personales tienen características similares.

Las decisiones de negocio de la Sociedad se toman a nivel centralizado.

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18. ENTIDADES RELACIONADAS

a) Los saldos al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 por operaciones con partes relacionadas son los siguientes:

Otros créditos: Confina S.R.L. Electrónica Megatone S.A. Total Préstamos: Confina S.R.L. Cuentas por pagar comerciales: Electrónica Megatone S.A. Conmega A.C.E. () Total*	30.04.2020 420.651 - 420.651 134.973 425.432 5.668.463 6.093.895	31.10.2019 9.346 12.091 21.437 526.590
		- 4.584.876 4.584.876

(*) CFN S.A. adquiere bienes y/o servicios a través de Conmega A.C.E.

b) Las transacciones realizadas durante los períodos de seis meses terminados el 30 de abril de 2020 y 2019 y los períodos de tres meses comprendidos entre el 1° de febrero y el 30 de abril de 2020 y 2019 fueron las siguientes:

	Compra de bienes: Electrónica Megatone S.A. Gastos: Electrónica Megatone S.A. Conmega A.C.E. Total Otros ingresos: Confina S.R.L. Pérdida por intereses: Confina S.R.L.	Noviembre a Abril	Noviembre a Abril	Febrero a	Abril
		2020	2019	2020	2019
		365.435 768.156 54.092.188	2.064.005 1.593.335 67.678.418	- 285.848 24.320.543	38.199 826.330 27.039.629
		54.860.344 - 35.295	69.271.753 9.003 84.687	24.606.391 - 17.289	27.865.959
					9.003 72.629

19. PATRIMONIO

Aportes de los propietarios

La composición de los aportes de los propietarios al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

Capital Social Ajuste del capital Aportes irrevocables Ajuste Aportes irrevocables Total	30.04.2020 100.000 890.295 59.486.232 510.083.842 570.560.369	31.10.2019 100.000 890.295 59.486.232 510.083.842 570.560.369

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Al 30 de abril de 2020 y durante los últimos siete ejercicios el capital suscripto, integrado e inscripto era de 100.000.

El capital en acciones está compuesto por:

1.000 Acciones ordinarias de VN 100 cada una

1.000 Acciones ordinarias de VN 100 cada una Reservas y ganancias acumuladas Reservas Reserva legal Reserva voluntaria Total Resultados no asignados Saldo al inicio del ejercicio Distribución de dividendos Aumento de reservas voluntarias Absorción con reservas voluntarias Ganancia neta atribuible a los accionistas de la Sociedad Total	100.000 51.968 2.007.123.175 2.007.175.143 30.04.2020 (1.046.097.522) - - 1.046.097.522 406.043.285 406.043.285	100.000
		51.968 3.367.890.932 3.367.942.900 31.10.2019
		(622.183.691) (63.049.380) (624.705.845) - 263.841.394 (1.046.097.522)

20. INGRESOS POR FINANCIACIÓN

La composición de los ingresos por financiación correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 30 de abril de 2020 y 2019 y a los períodos de tres meses comprendidos entre el 1° de febrero y el 30 de abril de 2020 y 2019 es la siguiente:

ntereses por préstamos Otros intereses ganados Total	Noviembre a Abril 2020 2019 3.360.600.092 3.908.349.517 174.575.707 90.097.854 3.535.175.799 3.998.447.371	Febrero	a Abril
	2020 3.360.600.092 174.575.707 3.535.175.799	2020 1.762.400.403 70.099.888 1.832.500.291	2019
			2.051.778.435 46.755.971 2.098.534.406

21. EGRESOS POR FINANCIACIÓN

La composición de los egresos por financiación correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 30 de abril de 2020 y 2019 y a los períodos de tres meses comprendidos entre el 1° de febrero y el 30 de abril de 2020 y 2019 es la siguiente:

Intereses por valores fiduciarios Intereses por préstamos Impuesto a los débitos y créditos bancarios Gastos bancarios Gastos fondeo de mercados de capitales Diversos Total	Noviembre a Abril	Noviembre a Abril	Febrero	a Abril 2019
	2020 458.546.051 185.306.950 35.472.612 17.035.376 13.386.206 1.391.373 711.138.568	2019 505.589.724 160.018.022 56.824.570 26.733.280 19.883.166 1.916.651 770.965.413	2020 231.268.074 76.612.962 14.622.926 9.137.418 10.841.494 758.594 343.241.468
				347.264.440 94.582.644 30.176.434 16.676.007 11.153.387 1.144.026 500.996.938

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22. GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN Y DE ADMINISTRACIÓN

Información requerida por el art. 64 inciso b) de la Ley 19.550:

La composición de los gastos de comercialización, expuestos según su naturaleza, correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 30 de abril de 2020 y 2019 y a los períodos de tres meses comprendidos entre el 1° de febrero y el 30 de abril de 2020 y 2019 es la siguiente:

Impuestos, tasas y contribuciones Sueldos y jornales Publicidad y propaganda Servicios de vigilancia Alquileres Depreciaciones de derecho de uso de activo Correo Informes e impresiones Comunicaciones y sistemas Gastos de conservación y mantenimiento Gastos de limpieza Luz, energía, gas y teléfono Movilidad y viáticos Depreciaciones de propiedades, planta y equipo Suministros varios Uniformes y refrigerios Seguros Capacitación del personal Gastos diversos Total	Noviembre a Abril 2020 2019 326.067.995 259.423.740 186.259.868 214.283.699 56.073.141 65.584.000 39.219.994 54.972.439 - 43.300.661 37.156.053 - 18.527.120 34.725.206 23.190.805 29.156.152 22.070.520 19.099.126 7.235.665 3.531.202 7.175.671 6.955.287 7.654.314 10.515.059 1.918.181 3.102.220 3.892.621 2.904.061 1.695.888 2.191.839 2.546.650 3.452.179 224.374 944.425 206.045 313.988 1.969.323 8.339.168 743.084.228 762.794.451	Febrero a	Abril 2019 92.140.384 120.755.348 31.914.649 30.089.753 22.629.420 15.502.168 16.981.545 8.344.676 1.847.338 3.891.862 6.308.740 1.649.997 1.533.146 1.093.540 2.073.819 32.319 118.318 4.286.897 361.193.919
	2020 326.067.995 186.259.868 56.073.141 39.219.994 - 37.156.053 18.527.120 23.190.805 22.070.520 7.235.665 7.175.671 7.654.314 1.918.181 3.892.621 1.695.888 2.546.650 224.374 206.045 1.969.323 743.084.228	2020 211.341.811 101.604.491 23.632.254 19.861.672 - 18.355.853 8.383.841 11.180.778 12.059.001 4.003.490 2.576.194 3.770.718 643.564 2.035.692 746.968 913.637 33.666 48.515 292.032 421.484.177

La composición de los gastos de administración, expuestos según su naturaleza, correspondiente a los períodos de seis meses finalizados el 30 de abril de 2020 y 2019 y a los períodos de tres meses comprendidos entre el 1° de febrero y el 30 de abril de 2020 y 2019 es la siguiente:

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GABRIEL SZWARCBERG (Socio)

Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

Impuestos, tasas y contribuciones Sueldos y jornales Honorarios y retribuciones por servicios Gastos de tramitación de juicios Gastos de administración de cobranzas Retribución de administradores, directores y Comisión Fiscalizadora Comunicaciones y sistemas Movilidad y viáticos Luz, energía, gas y teléfono Suministros varios Servicios de vigilancia Alquileres Depreciaciones derecho de uso de activo Uniformes y refrigerios Capacitación del personal Informes e impresiones Depreciaciones de propiedades, planta y equipo Gastos de conservación y mantenimiento Seguros Gastos de limpieza Gastos diversos Total	Noviembre a Abril 2020 2019 129.516.186 137.539.583 109.702.550 138.610.101 34.243.768 31.828.596 21.592.434 72.600.074 38.592.088 29.564.440 9.526.914 14.322.451 9.458.794 8.185.340 1.918.181 3.102.220 3.280.419 4.506.452 1.695.889 2.191.840 2.064.210 2.893.286 2.278.983 1.955.581 - 2.069.617 2.520.028 480.772 732.636 672.441 993.023 1.668.266 1.244.597 525.276 290.085 96.160 404.754 377.667 366.067 1.413.488 7.671.133 370.850.701 461.845.689	Febrero	Febrero	a Abril 2019 72.828.796 73.469.230 14.412.650 33.897.893 17.768.551 7.334.969 3.576.289 1.649.997 2.703.746 1.093.540 1.583.671 1.191.022 - 1.437.079 276.072 729.828 657.061 152.062 13.852 204.835 2.492.501 237.473.644
	2020 129.516.186 109.702.550 34.243.768 21.592.434 38.592.088 9.526.914 9.458.794 1.918.181 3.280.419 1.695.889 2.064.210 1.955.581 2.069.617 480.772 672.441 1.668.266 525.276 96.160 377.667 1.413.488 370.850.701	2020 65.889.838 56.192.928 16.579.572 9.274.583 16.367.490 4.808.120 5.168.143 643.564 1.616.021 746.966 1.045.351 966.098 790.541 113.202 339.766 872.439 276.144 14.427 135.590 1.083.760 182.924.543

23. PROGRAMA GLOBAL DE FIDEICOMISOS FINANCIEROS

La Sociedad, en carácter de fiduciante, y el Banco de Valores S.A. actuando como fiduciario, han celebrado diversos contratos de fideicomiso financiero denominados “Megabono” y “Megabono Crédito”, en el marco de la Ley N° 24.441 y la Resolución General Valores N° 368/01 emitida por la Comisión Nacional de Valores (CNV) bajo el programa denominado “Secuval”, inscripto por el Banco de Valores, con oferta pública autorizada por CNV por Resolución N° 12.537 de fecha 21 de enero de 1999; mediante los cuales securitizaron parte de sus créditos, procediendo el Banco Fiduciario a emitir valores de deuda fiduciaria y certificados de participación con calificación de riesgo otorgada por Fitch Ratings, que se negocian en el mercado de capitales mediante oferta pública. Esta operatoria está destinada pura y exclusivamente a conseguir fondeo necesario que permita apalancar la operatoria comercial de la Sociedad.

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Enrique Federico Valli Presidente

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Bajo los programas de securitización antes mencionados, la Sociedad transfiere los créditos a los Fideicomisos Financieros Megabono Crédito, quienes emiten valores de deuda fiduciaria a inversores públicos y privados.

De acuerdo con el prospecto de emisión del fideicomiso, el pago de los valores de deuda fiduciaria y certificados de participación a sus respectivos titulares (los beneficiarios) tiene como única fuente, y será exclusivamente garantizado, por el patrimonio fideicomitido, y depende de la circunstancia de que el Fiduciario reciba pagos como consecuencia de la titularidad en fiducia de los activos fideicomitidos. Ni los bienes del fiduciario ni los de los fiduciantes responderán por las obligaciones contraídas en la ejecución del Fideicomiso. Estas obligaciones serán satisfechas exclusivamente con el patrimonio fideicomitido, conforme lo dispone la Ley N° 24.441.

De acuerdo a la nota 3.d.vi), una transferencia de activos financieros con las características mencionadas, no cumple los requisitos para la baja en cuentas, en consecuencia, la entidad continuará reconociendo dicho activo transferido en su integridad, y reconocerá un pasivo financiero por la contraprestación recibida.

A continuación, se informa el detalle de los valores de deuda fiduciaria vigentes al 30 de abril de 2020:

==> picture [455 x 165] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Extinción
Tasa de Fecha de Precio de Monto total del Colocación de
Serie estimada del
corte corte integración VDF la serie VDF
Megabono Crédito Serie 184 - VDF D 27,00% 31/3/2018 93,10211 30.000.000 8/3/2018 27/11/2019
Megabono Crédito Serie 208 - VDF B 70,00% 31/7/2019 85,59555 41.830.312 27/6/2019 29/6/2020
Megabono Crédito Serie 210 - VDF A 70,00% 31/8/2019 92,12932 380.330.986 30/7/2019 27/5/2020
Megabono Crédito Serie 210 - VDF B 67,00% 31/8/2019 86,96894 42.258.998 30/7/2019 27/7/2020
Megabono Crédito Serie 212 - VDF A 98,79% 31/10/2019 89,00997 399.776.941 30/9/2019 28/9/2020
Megabono Crédito Serie 212 - VDF B 101,00% 31/10/2019 75,32494 39.538.379 30/9/2019 27/11/2020
Megabono Crédito Serie 214 - VDF A 91,75% 30/11/2019 89,20509 401.036.953 24/10/2019 28/9/2020
Megabono Crédito Serie 214 - VDF B 59,00% 30/11/2019 96,30067 44.559.662 24/10/2019 27/11/2020
Megabono Crédito Serie 216 - VDF A 51,87% 31/12/2019 95,71232 403.989.230 28/11/2019 27/7/2020
Megabono Crédito Serie 216 - VDF B 52,19% 31/12/2019 94,84304 100.997.308 28/11/2019 27/10/2020
Megabono Crédito Serie 218 - VDF A 41,40% 28/2/2020 95,99463 610.684.858 28/1/2020 28/9/2020
Megabono Crédito Serie 218 - VDF B 45,25% 28/2/2020 92,90285 60.397.404 28/1/2020 27/10/2020
Megabono Crédito Serie 220 - VDF A 43,00% 31/3/2020 94,68984 721.749.163 20/2/2020 28/12/2020
Megabono Crédito Serie 220 - VDF B 36,00% 31/3/2020 96,8667 54.325.205 20/2/2020 27/1/2021
Megabono Crédito Serie 222 - VDF A 33,10% 31/5/2020 97,48506 647.277.843 27/4/2020 1/3/2021
Megabono Crédito Serie 222 - VDF B 33,00% 31/5/2020 97,38972 56.285.030 27/4/2020 29/3/2021
----- End of picture text -----

24. RESULTADO POR ACCIÓN

Ganancia por acción básica

Las ganancias y el número promedio ponderado de acciones ordinarias usados en el cálculo de las ganancias por acción básicas son los siguientes:

Resultado usado en el cálculo de las ganancias por acción básicas Número promedio ponderado de acciones ordinarias para propósitos de las ganancias por acción básicas Resultado por acción básica	30.04.2020 406.043.285 100.000 4.060,43285	30.04.2019
		191.864.320 100.000 1.918,6432

Se presenta exclusivamente el indicador básico ya que no existen obligaciones negociables ni otros pasivos convertibles en acciones ordinarias que generen efecto diluyente para los períodos finalizados el 30 de abril de 2020 y 2019.

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25. ACTIVOS GRAVADOS O DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 30 de abril de 2020 la Sociedad posee títulos públicos especie A2E7D por valor nominal 313.000 y 10.759,37 dólares estadounidenses sobre los que se constituyó prenda comercial a favor del Banco de Valores S.A. para afrontar eventuales contingencias impositivas y gastos de liquidación de los Fideicomisos Financieros Megabono Series 4 a 13, Series 15 a 39 y Megabono Crédito Series 41, 43, 45, 48, 51, 54, 56, 58, 61, 63, 65, 67, 69, 71, 73, 75, 77, 79, 81, 83, 85, 87, 88, 90, 92, 93, 95, 97, 99, 101, 103, 104, 106, 108, 110 y 112.

Al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019, la Sociedad ha entregado la suma de 1.375.338 y 1.265.349, respectivamente en concepto de depósitos en garantías relacionados a los inmuebles que tiene alquilados a esa fecha.

26. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS POR MONEDA DE ORIGEN

La apertura por moneda de los activos y pasivos financieros al 30 de abril de 2020 y al 31 de octubre de 2019 es la siguiente:

==> picture [440 x 79] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Monto en
Rubro moneda 30.04.2020 31.10.2019
de origen
Activo Corriente
Efectivo y equivalentes al efectivo
Dólares estadounidenses 199.279 12.704.066 18.090.574
Pesos argentinos 349.449.027 444.242.634
----- End of picture text -----

27. DERECHO DE USO DE ACTIVOS

Derecho de uso de activos	30.04.2020
	125.850.669
	Derecho de uso
Descripción del activo	de activos
	30.04. 2020
	125.850.669
Inmueble

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28. DEUDA POR ARRENDAMIENTOS

30.04.2020

Pasivos por arrendamientos

125.850.669

No corriente 57.329.938 Corriente 68.520.731 Total 125.850.669 Un año o menos 95.458.113 Entre uno y seis años 78.271.747 Subtotales 173.729.860 Menos: cargos financieros futuros 47.879.191 Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento 125.850.669 A vencer: Entre 1 a 90 días 18.394.752 Entre 91 y 180 días 17.680.014 Entre 181 y 270 días 17.316.817 Entre 271 y 365 días 15.129.148 Más de 365 días 57.329.938 Total 125.850.669

29. HECHOS OCURRIDOS CON POSTERIORIDAD AL CIERRE DEL PERÍODO SOBRE EL QUE SE INFORMA

No se han producido hechos posteriores entre el 30 de abril de 2020 y la fecha de emisión de estos estados financieros, que pudieran afectar la situación financiera de la Sociedad en forma significativa.

30. SITUACIÓN ACTUAL

El 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud (la “OMS”) declaró la "emergencia de salud pública de preocupación internacional" y decretó el estado de “pandemia” a nivel mundial con motivo del brote de SARS-CoV-2 (COVID-19) en Wuhan, China y su posterior propagación a nivel mundial (el “Coronavirus”).

En la actualidad, las principales bolsas mundiales y el mercado de capitales local se han visto materialmente afectados por la propagación del Coronavirus, el cual ha afectado la producción y las ventas de una gran variedad de industrias, interrumpiendo o prolongando materialmente los plazos de las cadenas de suministro locales e internacionales. A nivel internacional también ha causado una importante escalada en la tasa desempleo en varias actividades proveedoras de bienes y servicios; previendo las máximas autoridades del Fondo Monetario Internacional que la situación provocará la más grave recesión a nivel mundial luego de la crisis del año 1929.

El alcance del impacto del Coronavirus en nuestro desempeño operativo y financiero dependerá de la evolución de los hechos (duración y tasa de propagación, como así también de las medidas gubernamentales nacionales e internacionales tomadas a tal efecto) y del impacto que esta situación genere en la cadena de pago de nuestros clientes y proveedores; todos lo cual es incierto y que al momento no es posible predecir.

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El 19 de marzo del 2020, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 297/2020, el Gobierno Argentino estableció el “aislamiento social, preventivo y obligatorio (ASPO)”, imponiendo el cierre de las fronteras y fuertes restricciones para la circulación de las personas a nivel nacional. Dichas medidas incluyeron una serie de excepciones con alcance a actividades consideradas “esenciales” y, por lo tanto, excluidas de dichas restricciones. La vigencia de las medidas fue prorrogada hasta el 12 de abril de 2020, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 325/2020, de fecha 31 de marzo del 2020; hasta el 26 de abril de 2020, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 355/2020 y hasta el 10 de mayo de 2020, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 408/2020.

Las disposiciones nacionales obligaron a la Sociedad a cerrar las puertas de nuestras sucursales entre el 2103 y el 13-04. A partir del día 13-04 hemos ido progresivamente ampliando la posibilidad de atención a nuestros clientes y hoy nos encontramos con las 112 sucursales abiertas, atendidas por nuestros empleados y con horarios de atención en jornadas habituales, pero con la modalidad de corrido. La casa central se encuentra trabajando con la modalidad home office.

Tomando en consideración la característica del negocio y operaciones de la Compañía, las cuestiones enunciadas previamente, de momento, no afectan en forma severa los flujos de fondos, la situación financiera y de resultados de la Sociedad. No obstante, no podemos asegurar los efectos que la extensión y profundización de la propagación pandémica del Coronavirus y las regulaciones de emergencia gubernamentales locales e internacionales ya adoptadas o a ser adoptadas en el futuro en su consecuencia podrían tener en la economía mundial, en la de Argentina o la de sus socios estratégicos, ni en la Sociedad; y por lo tanto, no podemos asegurar que en el futuro dichos efectos no vayan a ocasionar un efecto material adverso sobre los flujos de fondos, la situación financiera y de resultados de la Sociedad.

31. APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros han sido preparados por el Directorio de CFN S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 1 de julio de 2020.

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CFN S.A.

INFORMACIÓN ADICIONAL A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS AL 30 DE ABRIL DE 2020 REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 12, CAPITULO III, TITULO IV DE LAS NORMAS DE LA COMISION NACIONAL DE VALORES

(Cifras expresadas en moneda constante, en pesos)

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:

No existen.

2. Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los ejercicios comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en ejercicios anteriores o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en ejercicios futuros:

No existen.

3. Clasificación de los saldos de inversiones, créditos y deudas en categorías:

Al 30 de abril de 2020:

De plazo vencido Sin plazo establecido A vencer Hasta 3 meses Entre 4 y 6 meses Entre 7 y 9 meses Entre 10 y 12 meses Más de 12 meses Provisiones Total	Saldos deudores 919.514.846 114.008.849 3.221.891.124 1.117.431.589 881.499.518 650.182.224 1.174.147.612 7.045.152.067 - 8.078.675.762	Saldos acreedores
		-
		370.161.784
		2.167.333.540 1.136.476.135 523.691.508 385.765.167 873.273.159
		5.086.539.509 17.054.235
		5.473.755.528

4. Clasificación de inversiones, créditos y deudas:

a) Cuentas en moneda nacional y en moneda extranjera

	Saldos Saldos
	Deudores Acreedores
1) Moneda nacional	8.078.675.762 5.473.755.528
2) Moneda extranjera	- -
Total	8.078.675.762 5.473.755.528
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b) Saldos sujetos a cláusulas de ajuste y sin cláusulas de ajuste

1) Con cláusula de ajuste 2) Sin cláusula de ajuste Total aldos que devengan y que no devengan intereses 1) Devengan intereses 2) No devengan intereses Total	Saldos Deudores - 8.078.675.762 8.078.675.762 Saldos Deudores 8.021.953.477 56.722.285 8.078.675.762	Saldos Acreedores
		- 5.473.755.528 5.473.755.528 Saldos Acreedores
		3.894.464.634 1.579.290.894 5.473.755.528

c) Saldos que devengan y que no devengan intereses

5. a) Detalle del porcentaje de participación en sociedades del art. 33 de la Ley Nro. 19.550 en el capital y en el total de votos:

No existen.

b) Clasificación de los saldos por créditos y deudas:

Ver apéndice I adjunto.

c) Cuentas en moneda nacional y moneda extranjera:

• Ver apéndice I adjunto.

6. Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos y miembros de la Comisión Fiscalizadora y sus parientes hasta el segundo grado inclusive:

No existen.

7. Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los bienes de cambio. Si existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo:

No existen.

8. Fuente de datos para calcular valores corrientes:

No existen inventarios, propiedades, planta y equipo y otros activos significativos valuados a valores corrientes.

9. Desafectación de la reserva por revalúo técnico cuando parte de ella hubiera sido reducida previamente para absorber pérdidas:

No existe.

10. Valor de propiedades, planta y equipo sin usar por obsoletos:

No existen propiedades, planta y equipo sin usar por obsoletos por importes significativos.

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11. Participación en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley N° 19.550:

No existe participación en otras sociedades.

12. Valores recuperables:

• Para propiedades, plantas y equipo: ver nota 4 a los estados financieros intermedios condensados.

Para inventario: no existen.

13. Seguros:

==> picture [382 x 23] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Suma asegurada
Bienes Riesgo cubierto Valor contable
----- End of picture text -----

Automotores	Robo, incendio y
	responsabilidad
	civil	14.909.000	4.870.114
Cajas fuertes	Robo	(a)	50.378.268
Edificios y contenido	Todo riesgo	(b)	(c)
(sucursales)	operativo

• (a) Edificios: son inmuebles locados, no poseen valor contable.

• (a) Robo de valores en caja fuerte: $ 1.500.000

Robo de valores en caja fuerte Prosegur: $ 2.500.000 Robo de valores en caja fuerte Prosegur especiales: $ 3.500.000 Robo de valores en tránsito: $ 400.000

(b) Daños materiales edificio y contenido: $ 590.028.431 Cristales: $ 1.275.000 Remoción de escombros: 5% de la suma asegurada Daños por agua: $ 3.187.500 Inundación: $ 2.390.625 Carteles y letreros: $ 956.250 Construcción y montajes: $ 12.750.000 Equipos electrónicos: $ 12.750.000 Daños por derrame y/o contaminación: $ 2.187.500 Honorarios profesionales: $ 446.250 Gastos de extinción de incendios: $ 780.937 Robo de mercadería: $ 3.187.500 Cobertura automática: $ 12.750.000 Bienes de terceros: $ 2.868.750 Reconstrucción de documentos: $ 446.250 Rotura de maquinarias: $ 127.500 Gastos extras: $ 1.275.000 Bienes propios en ferias: $ 318.750 Antenas: $ 446.250 Bienes temporalmente trasladados: $ 2.390.625 Robo objetos de empleados: $ 127.500

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020 Enrique Federico Valli Leonardo Martín Biaggini Presidente Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277 Nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

GABRIEL SZWARCBERG (Socio) Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

14. Provisiones cuyos importes superen el 2% del patrimonio:

No existen.

15. Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros condensados no contabilizadas:

• No existen.

16. Estado de la tramitación dirigida a la capitalización de los adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

• No existen.

17. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas:

La Sociedad no posee acciones preferidas.

18. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de resultados no asignados:

No existen.

El Apéndice I adjunto forma parte integrante de esta información adicional

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha 1° de julio de 2020 se extiende en documento aparte. DELOITTE & Co. S.A.

GABRIEL SZWARCBERG (Socio)

Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

INFORMACIÓN ADICIONAL A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 12, CAPITULO III, TITULO IV DE LAS NORMAS DE LA COMISION NACIONAL DE VALORES CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2020

APÉNDICE I

5 b) y 5 c) CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS CON SOCIEDADES ART. 33 LEY Nro. 19.550 Y CON OTRAS PARTES RELACIONADAS SEGÚN EL PLAZO

Y SEGÚN EL TIPO DE MONEDA

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CLASIFICACIÓN SEGÚN CLASIFICACIÓN SEGÚN
MONEDA SI DEVENGAN INTERESES
Sociedades Saldo neto Sin plazo establecido
En moneda local En moneda extranjera Devengan intereses No devengan intereses
Partes relacionadas
Saldos deudores
Confina S.R.L 420.651 420.651 420.651 - - 420.651
420.651 420.651 420.651 - - 420.651
Saldos acreedores
Confina S.R.L (134.973) (134.973) (134.973) - (134.973) -
Conmega ACE (5.668.463) (5.668.463) (5.668.463) - - (5.668.463)
Electrónica Megatone S.A. (425.432) (425.432) (425.432) - - (425.432)
(6.228.867) (6.228.867) (6.228.867) - (134.973) (6.093.894)
Total (5.808.216) (5.808.216) (5.808.216) - (134.973) (5.673.243)
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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 de julio de 2020

Enrique Federico Valli

Presidente

Leonardo Martín Biaggini

Por Comisión Fiscalizadora

Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha de 1 de julio de 2020 se extiende en documento aparte.

DELOITTE & Co. S.A.

GABRIEL SZWARCBERG (Socio)

Contador Público (U.B.A.) Matrícula 21.264 – Ley 8738 C.P.C.E. Provincia de Santa Fe

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CFN S.A.

Ruta Nacional N° 168, Km. 473,6 – Santa Fe Provincia de Santa Fe

En nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CFN S.A. y a efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 294 de la Ley General de Sociedades Nro. 19.550, hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el capítulo 1 siguiente. Los documentos citados constituyen una información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad consiste en emitir un informe sobre ellos basado en la revisión que efectuamos con el alcance indicado en el capítulo 3

1. Identificación de los documentos objeto de la revisión

• a) Estado de situación financiera al 30 de abril de 2020.

• b) Estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020.

• c) Estado de cambios en el patrimonio correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020.

• d) Estado de flujos de efectivo correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020.

• e) Notas 1 a 31 correspondientes a los estados financieros intermedios condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020.

• f) Información adicional requerida por el artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el Art. 12 del Capítulo III Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

• g) Reseña informativa, establecida por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la CNV correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020.

2. Responsabilidad de la dirección en relación con los estados contables

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), e incorporadas por la CNV a su normativa, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia” (NIC 34).

3. Responsabilidad del síndico

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la verificación de la congruencia de los documentos e información revisados, con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los ítems a) a g) del capítulo 1 de este informe, hemos tenido en cuenta el trabajo efectuado por los auditores externos de la Sociedad, Deloitte & Co. S.A., quienes emitieron su informe de revisión de estados financieros intermedios condensados con fecha 1° de julio de 2020, de acuerdo con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la FACPCE a través de la Resolución Técnica N° 33.

• 2-

Nuestra tarea incluyó la revisión de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dichos profesionales.

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Los estados financieros intermedios condensados mencionados han sido preparados utilizando criterios de valuación de acuerdo con el marco contable establecido por las NIIF.

4. Manifestación de la Comisión Fiscalizadora

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CFN S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2020 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Adicionalmente informamos que:

• a) Las cifras de los estados financieros intermedios condensados adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad que, se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados.

• b) Los estados financieros intermedios condensados de la Sociedad al 30 de abril de 2020 se exponen de acuerdo con lo dispuesto por la Ley General de Sociedades y por las resoluciones pertinentes de la CNV.

• c) La Reseña Informativa contiene respectivamente la información requerida por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la CNV, siendo las afirmaciones sobre el marco económico en que se desenvolvió la Sociedad, la gestión empresaria y hechos futuros señalados en los documentos, responsabilidad exclusiva del Directorio.

• d) La Información adicional a los estados financieros intermedios condensados requerida por el por el artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el artículo 12, capítulo III, título IV de las Normas de la CNV, fue preparada por el Directorio de la Sociedad, y sobre la misma no tenemos observaciones que formular.

• e) Hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el artículo 294 de la Ley General de Sociedades Nro. 19.550.

• 3-

5. Reseña informativa e Información adicional a las notas a los estados financieros al 30 de abril de 2020, requeridas por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores, por el artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el artículo N° 12 del capítulo III Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores, respectivamente.

En cumplimiento de lo establecido por Reseña informativa e Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios al 30 de abril de 2020, requeridas por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la CNV, por el artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el artículo N° 12 del capítulo III Título IV de las normas de la CNV, respectivamente, informamos que:

a) las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados financieros mencionados en los ítems a) a g) del capítulo 1 están de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera.

b) el auditor externo ha desarrollado su informe aplicando las Normas Internacionales de Encargos de Revisión. Dichas normas requieren la independencia y la objetividad de criterio del auditor externo en la realización de la auditoría de los estados financieros intermedios.

Santa Fe, 1° de julio de 2020.

Por Comisión Fiscalizadora

LEONARDO MARTIN BIAGGINI

Síndico Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277