CFN S.R.L. — Annual Report 2021

Jan 8, 2022

CFN S.A.

Estados financieros anuales al 31 de octubre de 2021 presentados con cifras correspondientes al ejercicio anterior con fines comparativos

CFN S.A.

ESTADOS FINANCIEROS ANUALES AL 31 DE OCTUBRE DE 2021

ÍNDICE

• Memoria

• Reseña informativa

• Informe de auditoría de los auditores independientes

• Estado de situación financiera

• Estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales

• Estado de cambios en el patrimonio

• Estado de flujos de efectivo

CFN S. A.

CONVOCATORIA

ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA

Se convoca a los señores accionistas a la Asamblea General Ordinaria que tendrá lugar el día 7 de febrero de 2022, a las 8 hs. en primera convocatoria y a las 9 hs. en segunda convocatoria, en el local social de Ruta Nacional Nº 168, Km. 473,6 de la ciudad de Santa Fe, provincia de Santa Fe, con el objeto de tratar el siguiente:

ORDEN DEL DÍA

• 1º) Designación de dos accionistas presentes para firmar el acta de la Asamblea.

• 2º) Consideración y aprobación de los documentos prescriptos en el Art.234, Inc.1º) de la Ley General de Sociedades N° 19.550, correspondientes al ejercicio Nº 31 cerrado el 31 de octubre de 2021. Consideración de la gestión del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora.

3º) Consideración del proyecto de distribución de utilidades correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de octubre de 2021, de la remuneración a los directores y de los honorarios de la Comisión Fiscalizadora.

4°) Fijación del número de directores titulares y suplentes y elección de los mismos por el término de tres ejercicios.

5º) Ratificación del auditor externo para el ejercicio económico 2020/2021 cerrado el 31/10/2021 y Propuesta Auditor externo para el ejercicio económico 2021/2022.

SANTA FE, 5 de enero de 2022

El Directorio

C FN S. A.

N O M I N A D E L D I R E C T O R I O

DIRECTORES TITULARES

Presidente ENRIQUE FEDERICO VALLI Vicepresidente GABRIEL ENRIQUE VALLI Directores Titulares ENRIQUE PEDRO VALLI MARIA CRISTINA BELLMANN

DIRECTORES SUPLENTES LAURA DANIELA VALLI JOSE ADOLFO VALLI MARTA V.BELOTTI GUSTAVO ENRIQUE LORENZON

Electos en Asamblea General Ordinaria el 7 de febrero de 2019 por el término de tres ejercicios.

CFN S. A.

M E M O R I A

Señores accionistas:

De conformidad a las disposiciones legales y estatutarias el Directorio somete a vuestra consideración la presente Memoria, los Estados Financieros y la propuesta de distribución de utilidades, correspondientes al trigésimo primer ejercicio cerrado el 31 de octubre de 2021.

Los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2021 son emitidos por la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera. La adopción de dichas normas, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) fue resuelta por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos.

A partir del ejercicio 2013, su aplicación resultó obligatoria para la Sociedad, siendo los presentes estados financieros anuales al 31 de octubre de 2021, el noveno ejercicio presentado bajo estas normas.

I-VARIACIONES SIGNIFICATIVAS OPERADAS EN LAS PARTIDAS DEL ACTIVO Y PASIVO

El presente ejercicio económico comenzó luego que Argentina anunciara un acuerdo con tenedores de deuda bajo ley extranjera que representaban el 99,4% del monto total de capital en circulación de todas las series de bonos elegibles invitados a participar en la oferta de canje local, con reducción de tasa de interés y extensión de plazos de vencimiento promedio de dichos bonos. Actualmente el Gobierno está llevando adelante negociaciones con el FMI para refinanciar los U.S.$ 45.965 millones (información obtenida del Ministerio de Economía al 31 de diciembre de 2020) pendientes en virtud del acuerdo contingente, inicialmente programado para ser reembolsado en 2021, 2022 y 2023.

El tipo de cambio peso/dólar en el MERCADO DE CAMBIOS alcanzó un valor de $99 al 31 de octubre de 2021, habiéndose incrementado aproximadamente un 27,74% desde su valor de $77,50 pesos por dólar al 31 de Octubre de 2020. La emisión de pesos viene tensionando el frente cambiario desde hace varios meses y, como resultado, el BCRA y la CNV han tomado una serie de medidas para frenar el drenaje de divisas, con lo que a pesar de las mayores presiones, el Banco Central viene manteniendo el ancla cambiaria con firmeza. Actualmente, el tipo de cambio oficial avanza a un ritmo anualizado muy por debajo de la tasa de inflación, observándose en la actualidad un mercado cambiario desdoblado que operaba con valores muy superiores a los mencionados. El comportamiento volátil que impacta el mercado de cambios, también repercute en la proyección de la evolución futura de tasas de interés y de niveles de inflación.

En los últimos meses, el comportamiento de los mercados internacionales se ha visto afectado por el avance de nuevas variantes de coronavirus, la reaparición de significativas presiones inflacionarias y la recuperación económica global continúa su curso, pero a un menor ritmo que lo previsto hace meses. El nuevo escenario internacional parece converger hacia uno de crecimiento económico más moderado con endurecimiento de las condiciones financieras, a lo que se suman presiones inflacionarias adicionales por demoras en las cadenas de producción y por la suba en los precios de algunas materias primas. En esta línea, se ha incrementado la probabilidad de que la Reserva Federal de los Estados Unidos comience a implementar una política monetaria más restrictiva en el corto plazo, la cual comenzaría por una reducción de la liquidez inyectada en los mercados y que podría continuar con eventuales subas de la tasa de interés.

En el caso de Argentina, luego de la importante caída del producto durante el 2020, el proceso de vacunación avanza en forma acelerada, y se han ido eliminando las restricciones a las distintas actividades por lo que la actividad económica recupera niveles pre-pandemia

En la actualidad tenemos todas las sucursales abiertas al público, atendidas por nuestros empleados y con horarios de atención en jornadas habituales. La casa central se encuentra trabajando con la modalidad home office. Se destaca que esta modalidad logra el objetivo, se desarrolla con normalidad y no genera inconvenientes en la operatoria normal.

Durante el presente ejercicio hemos abierto 12 nuevas sucursales, finalizando el mismo con un total de 124 distribuidas en las provincias de Santa Fe, Entre Ríos, Buenos

Aires, San Juan, Mendoza, Córdoba, San Luis, Corrientes, Chaco, Catamarca, Formosa, Tucumán, Misiones, La Rioja, Santiago del Estero, Salta, Jujuy y Neuquén.

Consideramos que constituye un activo fundamental el hecho de contar con una estructura capacitada y caracterizada por su compromiso con la empresa, lo que sumado a la buena calidad y fidelidad de nuestros clientes, nos permite lograr un importante crecimiento en las operaciones, transitar de buena manera un año complicado, hemos podido incrementar un 128,21% el capital prestado respecto al ejercicio anterior, situación que llevó a elevar el saldo de nuestra cartera de créditos en un 63,16% en términos reales.

En el contexto antes descripto, si bien los ingresos por financiación, medidos en moneda homogénea subieron 6,88%, fueron neutralizados en valores homogéneos por el crecimiento de la pérdida resultante por exposición a los cambios en el poder adquisitivo (52,28%).

Durante el presente ejercicio, los indicadores de mora fueron muy satisfactorios y la mejora de los ratios de mora nos muestra un cambio de tendencia respecto al ejercicio anterior, provocando en consecuencia un cambio sustancial en la previsión de incobrabilidad esperada.

Desde la óptica del fondeo, se ha continuado con la emisión de Fideicomisos Financieros Megabono Crédito, habiéndose colocado en el período las series 230, 232, 234, 236, 238, 240, 242, 244, 246, 248 y 250 por un valor nominal total de $10.603.942.595. Al 31 de octubre de 2021, el repago de los Valores de Deuda Fiduciaria por parte de los Fideicomisos Financieros en los que CFN S.A. actúa como fiduciante, se realiza en forma ajustada a las proyecciones realizadas en cada suplemento.

Al redactarse la presente, la sociedad se encuentra al día en el cumplimiento de sus obligaciones comerciales, laborales, bancarias y con entidades financieras.

II-EXPLICACIONES SOBRE RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

No existieron gastos ni ganancias extraordinarias en el presente ejercicio.

III-DISTRIBUCION DE UTILIDADES Y REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO

Se propone que los resultados del ejercicio se destinen totalmente a acrecentar el fondo de reserva voluntaria.

Los honorarios a asignar entre los integrantes del Directorio, han sido provisionados en los estados contables.

Asimismo, este Directorio propone la distribución de mil millones de pesos ($ 1.000.000.000.--) en concepto de dividendos, los cuales surgirán de desafectar parcialmente reservas voluntarias constituidas con resultados de ejercicios anteriores y, de ser aprobados por la Asamblea General Ordinaria, serán abonados en fecha a determinar por el Directorio a partir del segundo trimestre del año 2022, en especies y/o en efectivo en cuotas a determinar.

IV-POLITICA AMBIENTAL

La Sociedad propiciará la adopción de los mecanismos adecuados que permitan respaldar una administración ambiental sana y sustentable, ayudando a controlar y reducir el impacto de sus actividades, productos y servicios sobre el medio ambiente. Se hará hincapié en el planeamiento, prevención, tecnologías limpias, educación y promoción y uso responsable de los insumos. Sin embargo, debido a que la operación del negocio es esencialmente de servicios y con nulo impacto medioambiental, la Sociedad no consideró necesaria la formalización de una política dentro de este ámbito durante el presente ejercicio.

V-PERSPECTIVAS

Al momento de confeccionar la presente Memoria nos encontramos en pleno proceso de reordenamiento político, con un escenario diferente en las cámaras legislativas. En este nuevo escenario el gobierno deberá negociar y llevar a cabo un acuerdo de reestructuración con el FMI, lo que será una pieza clave para anclar expectativas, con el fin de dar un mayor nivel de previsibilidad a los agentes económicos.

En el caso de Argentina, luego de la importante caída del producto durante el 2020, el proceso de vacunación avanza en forma acelerada, los efectos de la pandemia se van reduciendo y la actividad económica recupera niveles pre-pandemia. El crecimiento de la actividad y fundamentalmente del consumo, nos plantea grandes oportunidades hacia adelante. En función de esto hemos verificado un incremento importante en las originaciones

de préstamos y se ha definido profundizar la estrategia de desarrollo geográfico. A su vez, comenzamos a desarrollar el canal digital para todo el proceso de otorgamiento de préstamos. Respecto al financiamiento seguimos considerando al mercado de capitales como la principal fuente y en ese sentido tenemos proyectado continuar con emisiones frecuentes de Fideicomisos Financieros y con nuevas emisiones de Obligaciones Negociables. Con esto esperamos poder continuar en nuestra senda de crecimiento sostenido y profundizar nuestra presencia en el mercado.

Como siempre, el Directorio agradece a todos quienes han contribuido al logro de los resultados del presente ejercicio.

SANTA FE, 5 de Enero de 2022

EL DIRECTORIO

ENRIQUE FEDERICO VALLI PRESIDENTE

Anexo: Reporte del Código de Gobierno Societario

A) LA FUNCIÓN DEL DIRECTORIO:

Principios

I. La compañía debe ser liderada por un Directorio profesional y capacitado que será el encargado de sentar las bases necesarias para asegurar el éxito sostenible de la compañía. El Directorio es el guardián de la compañía y de los derechos de todos sus Accionistas.

II. El Directorio deberá ser el encargado de determinar y promover la cultura y valores corporativos. En su actuación, el Directorio deberá garantizar la observancia de los más altos estándares de ética e integridad en función del mejor interés de la compañía.

III. El Directorio deberá ser el encargado de asegurar una estrategia inspirada en la visión y misión de la compañía, que se encuentre alineada a los valores y la cultura de la misma. El Directorio deberá involucrarse constructivamente con la gerencia para asegurar el correcto desarrollo, ejecución, monitoreo y modificación de la estrategia de la compañía.

IV. El Directorio ejercerá control y supervisión permanente de la gestión de la compañía, asegurando que la gerencia tome acciones dirigidas a la implementación de la estrategia y al plan de negocios aprobado por el directorio.

V. El Directorio deberá contar con mecanismos y políticas necesarias para ejercer su función y la de cada uno de sus miembros de forma eficiente y efectiva.

1. El Directorio genera una cultura ética de trabajo y establece la misión, visión y valores de la Compañía.

El directorio genera una cultura ética de trabajo mediante la definición de su visión, misión, propósito y valores los cuales se transmiten a los colaboradores mediante capacitaciones de inducción al ingresar a la compañía, campañas de comunicación interna y actividades recreativas entre los equipos para darlos a conocer. Los mismos se incorporan en el Código de Ética donde se establecen las conductas esperadas por parte de todos los colaboradores de la compañía, quienes lo deben leer y firmar en conformidad. El mismo se encuentra disponible en la Red Interna de comunicación.

1. El Directorio fija la estrategia general de la compañía y aprueba el plan estratégico que desarrolla la gerencia. Al hacerlo, el Directorio tiene en consideración factores ambientales, sociales y de gobierno societario. El Directorio supervisa su implementación mediante la utilización de indicadores clave de desempeño y teniendo en consideración el mejor interés de la compañía y todos sus accionistas.

Anualmente el Directorio revisa, somete a discusión y aprueba las metas estratégicas del cual se desprenden los objetivos de gestión de las distintas áreas. En el mismo se contemplan las proyecciones del negocio, se analiza el contexto macroeconómico, factores externos e internos y estimaciones a nivel general según el contexto actual. Trimestralmente el Directorio de la realiza el seguimiento de los objetivos y en el caso de corresponder, el Directorio determina los ajustes necesarios.

1. El Directorio supervisa a la gerencia y asegura que ésta desarrolle, implemente y mantenga un sistema adecuado de control interno con líneas de reporte claras.

El Directorio tiene relación directa con los gerentes de área de la compañía, con los que existe un intercambio permanente de ideas y puesta en consideración de los principales proyectos. Aun así cada gerencia de área reporta de manera trimestral la gestión realizada, la cual se somete a discusión y revisión, en caso de ser necesario, por el Directorio. El desempeño se mide en base a las metas y objetivos diseñados en base a las herramientas de gestión que utiliza la compañía.

1. El Directorio diseña las estructuras y prácticas de gobierno societario, designa al responsable de su implementación, monitorea la efectividad de las mismas y sugiere cambios en caso de ser necesarios.

El Directorio, sin perjuicio de resolver sobre los temas de su exclusiva competencia, que se encuentran definidos en el estatuto social, aprueba los objetivos, estrategias y políticas de CFN SA, así como la organización y estructuras más adecuadas para su puesta en práctica; y coordina con las Gerencias de Áreas la supervisión y control de la ejecución de los objetivos y acciones de interés social

1. Los miembros del Directorio tienen suficiente tiempo para ejercer sus funciones de forma profesional y eficiente. El Directorio y sus comités tienen reglas claras y formalizadas para su funcionamiento y organización, las cuales son divulgadas a través de la página web de la compañía.

Los miembros del Directorio son a su vez colaboradores de la compañía o pertenecen a alguna de las empresas del grupo. Los mismos cumplen sus funciones de manera eficiente y colaboran de manera diaria en el desarrollo de las actividades.

B) LA PRESIDENCIA EN EL DIRECTORIO Y LA SECRETARIA CORPORATIVA

Principios

VI. El Presidente del Directorio es el encargado de velar por el cumplimiento efectivo de las funciones del Directorio y de liderar a sus miembros. Deberá generar una dinámica positiva de trabajo y promover la participación constructiva de sus miembros, así como garantizar que los miembros cuenten con los elementos e información necesaria para la toma de decisiones. Ello también aplica a los Presidentes de cada comité del Directorio en cuanto a la labor que les corresponde.

VII. El Presidente del Directorio deberá liderar procesos y establecer estructuras buscando el compromiso, objetividad y competencia de los miembros del Directorio, así como el mejor funcionamiento del órgano en su conjunto y su evolución conforme a las necesidades de la compañía.

VIII. El Presidente del Directorio deberá velar por que el Directorio en su totalidad esté involucrado y sea responsable por la sucesión del gerente general

1. El Presidente del Directorio es responsable de la buena organización de las reuniones del Directorio, prepara el orden del día asegurando la colaboración de los demás miembros y asegura que estos reciban los materiales necesarios con tiempo suficiente para participar de manera eficiente e informada en las reuniones. Los presidentes de los comités tienen las mismas responsabilidades para sus reuniones.

Tanto el Presidente del Directorio, como sus integrantes, se responsabilizan por llevar adelante de manera eficiente las reuniones correspondientes de acuerdo a lo definido por la normativa aplicable y las necesidades de la Sociedad en el momento.

1. El Presidente del Directorio vela por el correcto funcionamiento interno del Directorio mediante la implementación de procesos formales de evaluación anual.

Si, los accionistas aprueban la gestión de los directores y eligen a los miembros del Directorio, lo cual queda formalizado mediante Actas de Asamblea. Anualmente la Asamblea evalúa la gestión de los Directores, en función a los objetivos definidos, y aprueban la gestión de éstos. Todo esto queda formalizado en Actas de Asamblea.

1. El Presidente genera un espacio de trabajo positivo y constructivo para todos los miembros del Directorio y asegura que reciban capacitación continua para mantenerse actualizados y poder cumplir correctamente sus funciones.

Efectivamente tanto los Directores como los gerentes de las diferentes áreas de la compañía cuentan con la capacitación necesaria para desenvolverse en su puesto, que se brinda desde el inicio del nuevo rol, por medio de la implementación de diferentes programas. A su vez, dentro de los planes de capacitación administrados por RRHH, se incluyen materias relativas a estrategia, management, coaching, tendencias, y también información distinta a los habituales indicadores financieros y de gestión.

1. La Secretaría Corporativa apoya al Presidente del Directorio en la administración efectiva del Directorio y colabora en la comunicación entre accionistas, Directorio y gerencia.

La compañía prescinde de la figura de la Secretaria corporativa, y su función es perfectamente cumplida por su Presidente, ello debido a que el tamaño de la organización y que el contacto y comunicación de los accionistas con el Directorio y con los distintos gerentes de área es cotidiano y transversal con las distintas áreas de la compañía sus diferentes gerentes y Directores.

1. El Presidente del Directorio asegura la participación de todos sus miembros en el desarrollo y aprobación de un plan de sucesión para el gerente general de la compañía

Como se dijo antes debido al tamaño de la compañía y a una cotidiana relación entre El Directorio y sus miembros con los diferentes gerentes de área, estos son evaluados de modo permanente así como los son todos los colaboradores de la compañía, incluyendo y diseñando atendiendo cada caso concreto los planes de sucesión que resulten necesarios para la sustentabilidad de la empresa.

C) COMPOSICION, NOMINACION Y SUCESION DEL DIRECTORIO

Principios

IX. El Directorio deberá contar con niveles adecuados de independencia y diversidad que le permitan tomar decisiones en pos del mejor interés de la compañía, evitando el pensamiento de grupo y la toma de decisiones por individuos o grupos dominantes dentro del Directorio.

X. El Directorio deberá asegurar que la compañía cuenta con procedimientos formales para la propuesta y nominación de candidatos para ocupar cargos en el Directorio en el marco de un plan de sucesión.

1. El Directorio tiene al menos dos miembros que poseen el carácter de independientes de acuerdo con los criterios vigentes establecidos por la Comisión Nacional de Valores.

No aplica dado que la Sociedad únicamente se encuentra en el régimen de la oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables.

1. La compañía cuenta con un Comité de Nominaciones que está compuesto por al menos tres (3) miembros y es presidido por un director independiente. De presidir el Comité de Nominaciones, el Presidente del Directorio se abstendrá de participar frente al tratamiento de la designación de su propio sucesor.

La compañía no cuenta con un Comité de Nominaciones, puesto que considera suficientes y efectivos los procedimientos de evaluación de desempeño seguidos para la designación de gerentes de área como así también, teniendo en cuenta su tamaño, de todos los colaboradores de la compañía. Por el momento, la compañía considera que la incorporación de dicho Comité podría resultar excesivamente burocrática e innecesaria para la estructura actual. Sin embargo, no descarta su implementación en el futuro en caso de resultar conveniente.

1. El Directorio, a través del Comité de Nominaciones, desarrolla un plan de sucesión para sus miembros que guía el proceso de preselección de candidatos para ocupar vacantes y tiene en consideración las recomendaciones no vinculantes realizadas por sus miembros, el Gerente General y los Accionistas.

Como se mencionó anteriormente, la compañía no cuenta con un Comité de Nominaciones, puesto que considera suficientes y efectivos los procedimientos de gestión, desarrollo y evaluación que actualmente sigue y que fueron descriptos anteriormente. A su vez, se considera que la incorporación del mismo podría resultar excesivamente burocrática para la estructura actual

1. El Directorio implementa un programa de orientación para sus nuevos miembros electos.

Dado que actualmente todos los miembros del Directorio con acabado conocimiento del negocio desde su origen, se considera que no resulta necesario un programa de inducción a la función.

D) REMUNERACION

Principios

XI. El Directorio deberá generar incentivos a través de la remuneración para alinear a la gerencia – liderada por el gerente general- y al mismo Directorio con los intereses de largo plazo de la compañía de manera tal que todos los directores cumplan con sus obligaciones respecto a todos sus accionistas de forma equitativa.

1. La compañía cuenta con un Comité de Remuneraciones que está compuesto por al menos tres (3) miembros. Los miembros son en su totalidad independientes o no ejecutivos.

La compañía no cuenta con un Comité de Remuneraciones, puesto que considera suficientes y efectivos los procedimientos seguidos actualmente de gestión, desarrollo y evaluación de desempeño. Por el momento, la Compañía considera que la incorporación de dicho Comité podría resultar excesivamente burocrática e innecesaria para la estructura actual. Sin embargo, no descarta su implementación en el futuro en caso de resultar conveniente.

1. El Directorio, a través del Comité de Remuneraciones, establece una política de remuneración para el gerente general y miembros del Directorio.

Al no contar con dicho Comité, las remuneraciones de los Directores son decididas por la Asamblea General de Accionistas, dentro de los límites fijados por la ley y disposiciones vigentes, siendo de un nivel suficiente para atraer y retener a los directivos competentes. El nivel Gerencial es remunerado en base a bandas que mantienen la equidad interna y competitividad externa basada en valores de remuneración de mercado, lo cual está alineado con el cumplimiento de la estrategia de la Sociedad y los indicadores sobre metas de corto y largo plazo establecidos por el Directorio.

E) AMBIENTE DE CONTROL

Principios

XII. El Directorio debe asegurar la existencia de un ambiente de control, compuesto por controles internos desarrollados por la gerencia, la auditoría interna, la gestión de riesgos, el cumplimiento regulatorio y la auditoría externa, que establezca las líneas de defensa necesarias para asegurar la integridad en las operaciones de la compañía y de sus reportes financieros.

XIII. El Directorio deberá asegurar la existencia de un sistema de gestión integral de riesgos que permita a la gerencia y al Directorio dirigir eficientemente a la compañía hacia sus objetivos estratégicos.

XIV. El Directorio deberá asegurar la existencia de una persona o departamento (según el tamaño y complejidad del negocio, la naturaleza de sus operaciones y los riesgos a los cuales se enfrenta) encargado de la auditoría interna de la compañía. Esta auditoría, para evaluar y auditar los controles internos, los procesos de gobierno societario y la gestión de riesgo de la compañía, debe ser independiente y objetiva y tener sus líneas de reporte claramente establecidas.

XV. El Comité de Auditoría del Directorio estará compuesto por miembros calificados y experimentados, y deberá cumplir con sus funciones de forma transparente e independiente.

XVI. El Directorio deberá establecer procedimientos adecuados para velar por la actuación independiente y efectiva de los Auditores Externos.

1. El Directorio determina el apetito de riesgo de la compañía y además supervisa y garantiza la existencia de un sistema integral de gestión de riesgos que identifique, evalúe, decida el curso de acción

y monitoree los riesgos a los que se enfrenta la compañía, incluyendo - entre otros- los riesgos medioambientales, sociales y aquellos inherentes al negocio en el corto y largo plazo.

La Compañía históricamente llevó a cabo un proceso permanente de identificación, medición y control constante del riesgo.

Una de las virtudes de la compañía fue adoptar de modo prudente y permanente gestión de riesgos. Es por ello que la gestión de los riesgos ha sido asignada a diferentes gerencias, que gestionan la administración de los riesgos crediticio, financieros, de fraudes, etc. Es objetivo de estas áreas:

• Gestionar y monitorear en forma activa e integral los diversos riesgos asegurando el cumplimiento de las políticas internas y normas vigentes

• Asegurar que el Directorio conozca los riesgos a los que está expuesto, proponiendo las coberturas de los mismos.

• Contribuir a fortalecer la cultura de la gestión del riesgo.

• Diseñar y proponer políticas y procedimientos para mitigar y controlar los riesgos.

• El Directorio monitorea y revisa la efectividad de la auditoría interna independiente y garantiza los recursos para la implementación de un plan anual de auditoría en base a riesgos y una línea de reporte directa al Comité de Auditoría.

La compañía por su tamaño prescinde de Comité de Auditoría. La Auditoria Interna depende del Directorio y está a cargo del Gerente de Auditoria, el cual evalúa los puntos más sensibles y fija sus objetivos en función del plan anual de auditoria, los nuevos negocios prestados por la sociedad y las necesidades planteadas por el Directorio.

1. El auditor interno o los miembros del departamento de auditoría interna son independientes y altamente capacitados.

La compañía cuenta con un área de Auditoría, totalmente independiente de las restantes áreas operativas, que tiene como misión evaluar y monitorear la efectividad del sistema de control interno con el fin de asegurar el cumplimiento de las leyes y normas aplicables. Asimismo, el Directorio supervisa dicho cumplimiento. Es responsabilidad de todo el personal de la compañía el cumplimiento del control interno, de las regulaciones internas y externas y de las reglas de gobierno societario. El área de Auditoría es responsable de evaluar y monitorear la efectividad del sistema de control interno, para proporcionar una seguridad razonable en cuanto al logro de los siguientes objetivos:

• Efectividad y eficiencia de las operaciones y acciones que se realizan en cada sucursal de la compañía y en la administración central de la compañía

• Confiabilidad de la Información Contable

• Cumplimiento de las leyes y normas aplicables.

El área cumple con un plan anual de trabajo cuya planificación y alcance se basa en la identificación y evaluación de los riesgos de la entidad.

Periódicamente emite informes sobre el estado de los seguimientos de las observaciones y los planes o acciones para su normalización. Estos informes son elevados al Directorio para ser evaluados al cual le corresponde garantizar el principio de independencia.

1. El Directorio tiene un Comité de Auditoría que actúa en base a un reglamento. El comité está compuesto en su mayoría y presidido por directores independientes y no incluye al gerente general. La mayoría de sus miembros tiene experiencia profesional en áreas financieras y contables.

Como se mencionó anteriormente, la compañía no se cuenta con directores independientes, ni Comité de Auditoria debido a su tamaño

1. El Directorio, con opinión del Comité de Auditoría, aprueba una política de selección y monitoreo de auditores externos en la que se determinan los indicadores que se deben considerar al realizar la recomendación a la asamblea de Accionistas sobre la conservación o sustitución del auditor externo.

Como se dijo anteriormente la compañía prescinde del Comité de Auditoría, no siendo este por ahora necesario debido a su tamaño. Aun así, El Directorio lleva a cabo un análisis detallado sobre los servicios prestados por los auditores externos, determinando si se cumple la condición de independencia de los mismos de acuerdo con lo requerido por las leyes aplicables, y monitoreando su desempeño a fin de asegurar que sea satisfactorio.

F) ETICA, INTEGRIDAD Y CUMPLIMIENTO

Principios

XVII. El Directorio debe diseñar y establecer estructuras y prácticas apropiadas para promover una cultura de ética, integridad y cumplimiento de normas que prevenga, detecte y aborde faltas corporativas o personales serios.

XVIII. El Directorio asegurará el establecimiento de mecanismos formales para prevenir y en su defecto lidiar con los conflictos de interés que puedan surgir en la administración y dirección de la compañía. Deberá contar con procedimientos formales que busquen asegurar que las transacciones entre partes relacionadas se realicen en miras del mejor interés de la compañía y el tratamiento equitativo de todos sus accionistas.

1. El Directorio aprueba un Código de Ética y Conducta que refleja los valores y principios éticos y de integridad, así como también la cultura de la compañía. El Código de Ética y Conducta es comunicado y aplicable a todos los directores, gerentes y empleados de la compañía.

El Directorio establece directrices a los gerentes de área y elabora normas de gobierno que tiene como intención proveer los principios y pilares básicos para que todos los miembros de la empresa actúen de la misma manera y con iguales valores y con la misma impronta ante situaciones similares. Se busca un ambiente de trabajo donde se estimule la honestidad, proactividad, responsabilidad, seguridad, confidencialidad de la información, austeridad, respeto por la ley y lealtad comercial trasparencia la honestidad, permanentemente enfocados en la satisfacción del Usuario.

El mismo se difunde por medio de la página corporativa a la que acceden diariamente todos los colaboradores de la compañía.

1. El Directorio establece y revisa periódicamente en base a los riesgos, dimensión y capacidad económica un Programa de Ética e Integridad. El plan es apoyado visible e inequívocamente por la gerencia quien designa un responsable interno para que desarrolle, coordine, supervise y evalúe periódicamente el programa en cuanto a su eficacia. El programa dispone: (i) capacitaciones periódicas a directores, administradores y empleados sobre temas de ética, integridad y cumplimiento; (ii) canales internos de denuncia de irregularidades, abiertos a terceros y adecuadamente difundidos; (iii) una política de protección de denunciantes contra represalias; y un sistema de investigación interna que respete los derechos de los investigados e imponga sanciones efectivas a las violaciones del Código de Ética y Conducta; (iv) políticas de integridad en procedimientos licitatorios; (v) mecanismos para análisis periódico de riesgos, monitoreo y evaluación del Programa; y (vi) procedimientos que comprueben la integridad y trayectoria de terceros o socios de negocios (incluyendo la debida diligencia para la verificación de irregularidades, de hechos ilícitos o de la existencia de vulnerabilidades durante los procesos de transformación societaria y adquisiciones), incluyendo proveedores, distribuidores, prestadores de servicios, agentes e intermediarios.

La compañía cuenta con un canal interno que permite a sus distintos colaboradores y terceros a través de líneas gratuitas comunicar de irregularidades inspirada en una política de protección de denunciantes contra represalias y un sistema de investigación interna que respeta los derechos de los investigados. Todo se acompaña con capacitaciones que dan a conocer el contenido de las políticas mencionadas. A su vez, se desarrolló una Línea Ética como canal de denuncia de irregularidades, abierto a colaboradores y proveedores. El plan es impulsado por la gerencia de Auditoria y monitoreado en conjunto con el Directorio.

1. El Directorio asegura la existencia de mecanismos formales para prevenir y tratar conflictos de interés. En el caso de transacciones entre partes relacionadas, el Directorio aprueba una política que establece el rol de cada órgano societario y define cómo se identifican, administran y divulgan aquellas transacciones perjudiciales a la compañía o solo a ciertos inversores.

La compañía establece líneas de comportamientos relacionadas con posibles conflictos de intereses impone el deber de no actuar en representación de la compañía en situaciones que presenten algún interés o beneficio personal (la persona en cuestión o sus cercanos) de una oportunidad comercial en la que la compañía estuviese involucrada. A su vez, tampoco permite realizar actividades comerciales o profesionales paralelamente a las realizadas en la compañía que de alguna forma compitan con alguno de los negocios de la misma.

En caso de surgir un conflicto de interés por razones de empleo o de otra índole, se deben dar a conocer los hechos sin demora al Directorio.

En materia de divulgación de transacciones entre partes relacionadas, la compañía incorpora en nota a los estados contables los “Saldos y operaciones con sociedades y partes relacionadas”.

G) PARTICIPACION DE LOS ACCIONISTAS Y PARTES INTERESADAS

Principios

XIX. La compañía deberá tratar a todos los Accionistas de forma equitativa. Deberá garantizar el acceso igualitario a la información no confidencial y relevante para la toma de decisiones asamblearias de la compañía.

XX. La compañía deberá promover la participación activa y con información adecuada de todos los Accionistas en especial en la conformación del Directorio.

XXI. La compañía deberá contar con una Política de Distribución de Dividendos transparente que se encuentre alineada a la estrategia.

XXII. La compañía deberá tener en cuenta los intereses de sus partes interesadas.

1. El sitio web de la compañía divulga información financiera y no financiera, proporcionando acceso oportuno e igual a todos los Inversores. El sitio web cuenta con un área especializada para la atención de consultas por los Inversores.

La página web de la compañía de libre acceso, muestra la información financiera y no financiera de la sociedad. Permite que los usuarios puedan conectarse y dejar sus inquietudes, las cuales son respondidas a la brevedad.

La información corporativa y financiera es presentada por la compañía a través de la página de la CNV, Bolsa de Comercio y el MAE.

1. El Directorio debe asegurar que exista un proceso de identificación y clasificación de sus partes interesadas y un canal de comunicación para las mismas.

La competencia le corresponde a la Gerencia de Relaciones Institucionales, la cual como parte de sus procesos identifica y clasifica los diferentes públicos de interés y diversos canales de comunicación

(Redes Sociales, Web Institucional, Comunicados de prensa, reporte de Sustentabilidad, entre otros) en función a los lineamientos establecidos por el Directorio.

1. El Directorio remite a los Accionistas, previo a la celebración de la Asamblea, un “paquete de información provisorio” que permite a los Accionistas -a través de un canal de comunicación formal realizar comentarios no vinculantes y compartir opiniones discrepantes con las recomendaciones realizadas por el Directorio, teniendo este último que, al enviar el paquete definitivo de información, expedirse expresamente sobre los comentarios recibidos que crea necesario.

Toda la información necesaria es remitida a los accionistas con anterioridad. En caso de que los mismos puedan tener una opinión discrepante con las recomendaciones realizadas por el Directorio, se plantean durante la reunión en cuestión.

CFN S.A. Reseña Informativa

Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2021

El Directorio de CFN S.A. tiene el agrado de dirigirse a los Accionistas para hacerles llegar la Reseña Informativa prevista por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013) por el ejercicio económico terminado el 31 de octubre de 2021.

1. COMENTARIOS SOBRE ACTIVIDADES

• Al cierre de este ejercicio tenemos 124 sucursales distribuidas en las provincias de Santa Fe, Entre Ríos, Buenos Aires, San Juan, Mendoza, Córdoba, San Luis, Corrientes, Chaco, Catamarca, Formosa, Tucumán, Misiones, La Rioja, Santiago del Estero, Salta, Jujuy y Neuquén donde desarrollamos nuestra actividad de financiamiento a consumidores finales como licenciataria de la marca comercial CREDITO ARGENTINO. Durante el presente ejercicio llevamos abiertas 12 nuevas sucursales

• Al 31-10 contamos con 215.000 clientes activos y durante el período realizamos 409.879 nuevas operaciones de préstamos con un monto promedio de $45.035 que totalizan en el ejercicio $18.458.738.356.- de capital prestado. Este monto representa un incremento en las originaciones a valores nominales de 128,21% respecto del ejercicio anterior.

• Respecto al financiamiento, el ejercicio estuvo marcado por estabilidad en las tasas y por mercado demandante de emisiones de deuda en pesos. Hemos emitido y podido colocar con buena sobre-demanda las series 230, 232, 234, 236, 238, 240, 242, 244, 246, 248 y 250 de nuestro Fideicomiso Financiero Megabono Crédito por un valor nominal total de $10.603.942.595.- y proyectamos poder continuar con este ritmo de emisiones para el próximo ejercicio con montos que se vayan adecuando a las nuevas originaciones. Al 31 de octubre de 2021, el repago de los Valores de Deuda Fiduciaria por parte de los Fideicomisos Financieros en los que actuamos como fiduciante, se realiza conforme a las proyecciones realizadas en cada suplemento. El cumplimiento en tiempo y forma de todos los valores de deuda ratifica las proyecciones realizadas en cuanto al recupero de créditos y en consecuencia a los índices de mora e incobrabilidad esperados, ratificando la calidad de nuestros créditos.

• Durante el ejercicio cumplimos con los plazos establecidos con todos los pagos previstos por la ON serie III, se pagaron un total de $195.896.991.- en concepto de intereses y $320.975.894.- en concepto de amortizaciones. Al cierre del ejercicio estaba en curso el trámite en CNV donde solicitamos autorización para la prórroga del Programa Global por hasta la suma de u$s 50.000.000 o su equivalente en otras monedas y la actualización del prospecto. La autorización se obtuvo en Diciembre y se procedió a emitir la serie IV a fines de ese mes. Esta es una herramienta que consideramos importante como alternativa de fondeo en el mercado de capitales y si las condiciones del mercado son favorables estamos analizando nuevas emisiones para el próximo ejercicio.

• Fitch Ratings elevó la calificación nuestra calificación a A-(arg.), para el endeudamiento a largo plazo y mantuvo en A2(arg.) para el endeudamiento de corto plazo. Fundamenta la calificación en la buena rentabilidad y adecuados indicadores de capitalización. A su vez, agrega que la calificación contempla la buena capacidad de control de sus riesgos, el adecuado nivel de solvencia y la calidad de la cartera que posee.

• Durante el presente ejercicio, los indicadores de mora fueron muy satisfactorios. El vintage de la cartera acumulada a 90 días de octubre de 2021 cerró en 6,64% contra el 7,53% del mismo período del año anterior, lo cual evidencia una mejora de casi el 12% con una baja constante mes a mes. Si tomamos los vencimientos totales desde noviembre de 2019 a octubre 2020 y los comparamos con los vencimientos de noviembre 2020 a octubre 2021 observamos que las cuotas morosas disminuyeron más del 18% pasando

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de 6,81% en el ejercicio cerrado en octubre de 2020 contra un 5,73% del ejercicio cerrado en octubre de 2021.

La mejora de los ratios de mora nos muestra un cambio de tendencia respecto al ejercicio anterior, provocando en consecuencia un cambio sustancial en la previsión de incobrabilidad esperada.

• El IPC-Nacional registró una variación durante el trimestre de 9,83%, marcando una suba al nivel registrado en el trimestre anterior (9,79%), totalizando en el ejercicio una variación de 52,11%. En consecuencia la inflación del presente ejercicio es un 39,9% superior a la registrada en el ejercicio anterior.

• A la fecha de esta reseña nos encontramos funcionando en condiciones normales en todas las sucursales, atendidas por nuestros empleados y con horarios de atención en jornadas habituales. La casa central se encuentra trabajando con la modalidad home office.

• Se han obtenido de AFIP planes de facilidades permanentes para la cancelación de obligaciones fiscales, pagándose las cuotas respectivas en las fechas de vencimiento general establecidas en el momento de obtenerlo.

Al cierre de este período la Sociedad se encuentra al día en el cumplimiento de sus obligaciones comerciales, impositivas, laborales, previsionales, bancarias y financieras.

2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

	31.10.2021 31.10.2020
	$
Activo corriente	12.324.924.450 9.772.202.865
Activo no corriente	4.394.740.526 2.587.331.122
Total	16.719.664.976 12.359.533.987
Pasivo corriente	10.812.110.707 7.203.468.381
Pasivo no corriente	175.975.492 641.787.303
Subtotal	10.988.086.199 7.845.255.684
Patrimonio	5.731.578.777 4.514.278.303
Total	16.719.664.976 12.359.533.987

3. ESTRUCTURA DE RESULTADOS

	31.10.2021 31.10.2020
	$
Resultado operativo	6.826.556.211 6.293.242.699
Otros resultados	(4.256.714.173) (3.598.886.713)
Impuesto a las ganancias	(563.216.996) (876.533.084)
Resultado neto	2.006.625.042 1.817.822.902

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4. ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO

	31.10.2021 31.10.2020
	$
Fondos (utilizados en) generados por actividades operativas	(2.140.861.663) 1.931.819.654
Fondos (utilizados en) generados por actividades de inversión	8.116.362 (89.104.494)
Fondos (utilizados en) generados por actividades de financiación	721.120.992 (891.826.501)
Fondos generados (utilizados) en el período	(1.411.624.309) 950.888.659

5. ÍNDICES COMPARATIVOS CON EJERCICIOS ANTERIORES

	31.10.2021	31.10.2020
Liquidez	1,14	1,36
Solvencia	0,52	0,58
Inmovilización de capital	0,26	0,21

6 BREVE COMENTARIO DE PERSPECTIVAS FUTURAS

Al momento de confeccionar la presente Reseña Informativa nos encontramos en pleno proceso de reordenamiento político, con un escenario diferente en las cámaras legislativas. En este nuevo escenario el gobierno deberá negociar y llevar a cabo un acuerdo de reestructuración con el FMI, lo que será una pieza clave para anclar expectativas, con el fin de dar un mayor nivel de previsibilidad a los agentes económicos.

El contexto económico es complejo tanto en el ámbito nacional como internacional.

En los últimos meses, el comportamiento de los mercados internacionales se ha visto afectado por el avance de nuevas variantes de coronavirus, la reaparición de significativas presiones inflacionarias y la recuperación económica global continúa su curso, pero a un menor ritmo que lo previsto hace meses. El nuevo escenario internacional parece converger hacia uno de crecimiento económico más moderado con endurecimiento de las condiciones financieras, a lo que se suman presiones inflacionarias adicionales por demoras en las cadenas de producción y por la suba en los precios de algunas materias primas. En esta línea, se ha incrementado la probabilidad de que la Reserva Federal de los Estados Unidos comience a implementar una política monetaria más restrictiva en el corto plazo, la cual comenzaría por una reducción de la liquidez inyectada en los mercados y que podría continuar con eventuales subas de la tasa de interés.

En el caso de Argentina, luego de la importante caída del producto durante el 2020, el proceso de vacunación avanza en forma acelerada, los efectos de la pandemia se van reduciendo y la actividad económica recupera niveles pre-pandemia La emisión de pesos viene tensionando el frente cambiario

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Dra. Leticia N. Ebba (Socio) Contador Público (UAJFK) C.P.C.E. Prov. de Santa Fe -MN 17.722 – Ley 8738

desde hace varios meses y, como resultado, el BCRA y la CNV han tomado una serie de medidas para frenar el drenaje de divisas, con lo que a pesar de las mayores presiones, el Banco Central viene manteniendo el ancla cambiaria con firmeza. Actualmente, el tipo de cambio oficial avanza a un ritmo anualizado muy por debajo de la tasa de inflación.

La Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan su negocio, para definir su curso de acción e identificar los potenciales impactos sobre su situación patrimonial y financiera. Es nuestra expectativa que esta recuperación signifique condiciones favorables para el empleo y el consumo. De confirmarse este contexto, la empresa se encuentra en una posición óptima para poder aprovecharlo y con ello sostener un camino de crecimiento.

Durante el próximo ejercicio se continuará invirtiendo en aperturas de nuevas sucursales, en mejorar los locales actuales, en capacitación a todo el personal y en nuevas herramientas tecnológicas que brinden mayores oportunidades de negocios.

Continuará siendo prioritario el monitoreo de las condiciones de otorgamiento y el fortalecimiento de las acciones de cobranza y recupero de cartera.

Santa Fe, 5 de enero de 2022

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 5 de enero de 2022

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

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C.P.C.E. Prov. de Santa Fe -MN 17.722 – Ley 8738

Tel: 54 11 4106 7000 Maipú 942, 1° Piso Fax: 54 11 4106 7200 C1006ACN - Buenos Aires www.bdoargentina.com Argentina

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Presidente y Directores de CFN S.A. CUIT: 30-64105617-7 Domicilio legal: Ruta Nacional Nº 168, Km. 473,6 Provincia de Santa Fe

INFORME SOBRE LA AUDITORIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Opinión

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de CFN S.A. (“la Sociedad”), que comprenden el estado de situación financiera al 31 de octubre de 2021 y los estados de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa fecha, así como la información complementaria contenida en sus Notas 1 a 33, que incluyen un resumen de las políticas contables significativas.

A continuación, detallamos las cifras resumidas que son las siguientes:

Activo Pasivo Patrimonio Ganancia del ejercicio	31/10/2021
	16.719.664.976 10.988.086.199 5.731.578.777 2.006.625.042

En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos de la Sociedad presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la Sociedad al 31 de octubre de 2021, así como su resultado integral, los cambios en su patrimonio y los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”).

Fundamento de la Opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (“NIA”) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés), las cuales fueron adoptadas en Argentina por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) a través de la Resolución Técnica Nº 32 y sus respectivas Circulares de Adopción. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección “Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros” de nuestro informe. Somos independientes de la Sociedad de conformidad con las normas de independencia incluidas en el Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad (“Código de Ética del IESBA”) emitido por el Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (“IESBA, por su sigla en inglés), las cuales fueron adoptadas en Argentina por la FACPCE a través de la Resolución Técnica Nº 34 y sus respectivas Circulares de Adopción, y con las normas de independencia incluidas en el Código de Ética del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Santa Fe. Adicionalmente, hemos

Becher y Asociados S.R.L., una sociedad Argentina de responsabilidad limitada, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas a BDO.

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cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con el Código de Ética del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Santa Fe. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Cuestiones Claves de la Auditoria

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de los estados financieros del ejercicio actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones.

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Cuestión Clave de la Auditoría Respuesta de auditoría
1. Previsión para pérdidas crediticias esperadas
La Sociedad es una empresa que cuya actividad Nuestros procedimientos de auditoría
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Cuestión Clave de la Auditoría Respuesta de auditoría	Cuestión Clave de la Auditoría Respuesta de auditoría
1. Previsión para pérdidas crediticias esperadas
La Sociedad es una empresa que cuya actividad	Nuestros procedimientos de auditoría
principal es el otorgamiento de créditos personales y de consumo. Los mismos son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo y son clasificados como “Créditos por servicios financieros”. Estos créditos se miden al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro por incobrabilidad. En relación con la desvalorización de activos financieros, la Sociedad reconoce una provisión para pérdidas crediticias esperadas en inversiones que se miden a costo amortizado, créditos por servicios financieros, otros créditos (salvo los créditos fiscales) y efectivo y equivalente de efectivo. El monto de las pérdidas crediticias esperadas se actualiza en cada fecha de reporte para reflejar los cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial del instrumento financiero respectivo. Se establece un modelo de pérdida esperada para tres etapas de deterioro, de acuerdo con la NIIF 9, que se basan en la calidad crediticia. Para cada una de estas etapas la medición varía en parámetros y tiempo. Teniendo en cuenta la significatividad de los créditos por servicios financieros que mantiene la Sociedad, hemos concluido que el tema descripto constituye una cuestión clave de auditoría. Ver notas 3.e.v y 7 a los estados financieros.	incluyeron entre otros, los siguientes:  Análisis de la política contable seguida por la Sociedad para el reconocimiento del deterioro de los activos financieros  Reuniones con la Gerencia a fin de obtener un entendimiento del modelo y metodología aplicados y la participación de nuestro equipo de expertos.  Revisión de la metodología utilizada por la entidad para la determinación de la previsión y actualización de parámetros  Reprocesos de los cálculos efectuados por la entidad a la fecha de cierre

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Becher y Asociados S.R.L., una sociedad Argentina de responsabilidad limitada, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas a BDO.

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Cuestión Clave de la Auditoría Respuesta de auditoría
1. Securitización de activos financieros
Nuestros de auditoría
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Cuestión Clave de la Auditoría Respuesta de auditoría	Cuestión Clave de la Auditoría Respuesta de auditoría
1. Securitización de activos financieros
	Nuestros procedimientos de auditoría
La Sociedad, como una de sus fuentes de financiación, securitiza parte de los activos financieros asociados con su cartera de créditos financieros. El proceso de securitización de activos financieros consiste en la emisión de valores garantizados por un conjunto de activos a través de un vehículo creado para tal fin (fideicomiso financiero). Las actividades de securitización que realiza la Sociedad implican la transferencia legal de activos financieros a fideicomisos financieros y la Sociedad retiene certificados de participación y/o su calidad de beneficiario residual en aquellos fideicomisos donde se securitizan los créditos financieros. El pago de los valores de deuda fiduciaria y certificados de participación a sus respectivos titulares (los beneficiarios) tiene como única fuente, y será exclusivamente garantizado, por el patrimonio fideicomitido, y depende de la circunstancia de que el Fiduciario reciba los pagos como consecuencia de la titularidad en fiducia de los activos fideicomitidos. La Entidad da de baja un activo financiero solo cuando los derechos contractuales de los flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra entidad. Si la Entidad no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad y continúa controlando el activo transferido, la Entidad reconoce su interés retenido en el activo y un pasivo asociado por los montos que deba pagar. Si la Entidad retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, la Entidad continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo garantizado por los ingresos recibidos. De acuerdo con lo indicado, el proceso de securitización no determina la baja o de- reconocimiento de los activos fideicomitidos. Teniendo en cuenta la significatividad de los créditos por servicios financieros securitizados, hemos concluido que el tema descripto constituye una cuestión clave de auditoría. Ver notas 2.d.; 3.e.vi; 3.e.vii y 23 a los estados financieros.	incluyeron entre otros, los siguientes:  Análisis de la política contable seguida por la Sociedad para la baja de activos financieros, dereconocimiento de activos securitizados y NIIF 10.  Reuniones con la Gerencia a fin de obtener un entendimiento de la política contable aplicable y la metodología aplicada en la elaboración de los estados financieros  Obtención y revisión de los estados contables de los Fideicomisos  Revisión de la adecuada revelación de la información vinculada a las securitizaciones y los valores de deuda fiduciaria

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Becher y Asociados S.R.L., una sociedad Argentina de responsabilidad limitada, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas a BDO.

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Otra Información

El Directorio de la Sociedad es responsable de la otra información. La otra información comprende la Memoria (incluyendo el Informe sobre Código de Gobierno Societario) y la Reseña Informativa.

Nuestra opinión sobre los estados financieros no cubre la otra información y no expresamos ninguna forma de conclusión que proporcione un grado de seguridad sobre esta.

En relación con nuestra auditoría de los estados financieros, nuestra responsabilidad es leer la otra información y, al hacerlo, considerar si existe una incongruencia material entre la otra información y los estados financieros o el conocimiento obtenido por nosotros en la auditoría o si parece que existe una incorrección material en la otra información por algún otro motivo.

Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existe una incorrección material en esta otra información, estamos obligados a informar de ello. No tenemos nada que informar a este respecto.

Otras cuestiones

Con fecha 8 de febrero de 2021, DELOITTE & Co. S.A., profesionales independientes, emitieron su Informe de Auditoría con opinión favorable sin salvedades sobre los estados financieros al 31 de octubre de 2020.

Responsabilidades del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros adjuntos de conformidad con las NIIF y del control interno que el Directorio de la Sociedad considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrección material, debida a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros, el Directorio de la Sociedad es responsable de la evaluación de la capacidad de la Sociedad de continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con la empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si el Directorio de la Sociedad tiene intención de liquidarla o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros.

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Becher y Asociados S.R.L., una sociedad Argentina de responsabilidad limitada, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas a BDO.

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Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en los estados financieros, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas o la elusión del control interno.

• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad.

• Evaluamos la adecuación de las políticas contables aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el Directorio de la Sociedad.

• Concluimos sobre lo adecuado de la utilización, por el Directorio de la Sociedad, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre importante relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de l a Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre importante, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.

• Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros, incluida la información revelada, y si los estados financieros representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran la presentación razonable.

• Obtenemos evidencia suficiente y adecuada en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro de la Sociedad para expresar una opinión sobre los estados financieros. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría de la Sociedad. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

Nos comunicamos con el Directorio de la Sociedad en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

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Becher y Asociados S.R.L., una sociedad Argentina de responsabilidad limitada, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas a BDO.

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También proporcionamos al Directorio de la Sociedad una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables en relación con la independencia y comunicado con el mismo acerca de todas las relaciones y demás cuestiones de las que se puede esperar razonablemente que pueden afectar a nuestra independencia y, en su caso, las correspondientes salvaguardas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación con el Directorio de la Sociedad, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de los estados financieros del ejercicio actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión o, en circunstancias extremadamente poco frecuentes, determinemos que una cuestión no se debería comunicar en nuestro informe porque puede preverse razonablemente que las consecuencias adversas de hacerlo superarían los beneficios de interés público de la misma.

INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

• a) Los estados financieros mencionados adjuntos han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades N°19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.

• b) Las cifras de los Estados Financieros adjuntos surgen de los registros contables de la Sociedad, los que son llevados en sus aspectos formales de conformidad con las disposiciones legales vigentes. En cumplimiento de las normas aplicables de la Comisión Nacional de Valores, informamos que, según nuestro criterio, los sistemas de registro contable de la Sociedad mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron oportunamente autorizados.

• c) A la fecha de emisión del presente Informe, los estados financieros adjuntos se encuentran pendientes de transcripción al libro de Inventarios y Balances.

• d) En cumplimiento de las normas aplicables de la Comisión Nacional de Valores, informamos las siguientes relaciones porcentuales correspondientes a los honorarios facturados directa o indirectamente por nuestra sociedad profesional:

d.1) El cociente entre el total de servicios profesionales de auditoria prestados por nosotros para la emisión de informes sobre estados financieros y otros informes especiales o certificaciones sobre información contable o financiera facturados a la Sociedad emisora y el total facturado a la Sociedad emisora por todo concepto, incluido dichos servicios de auditoría, es 95%;

d.2) El cociente entre el total de dichos de servicios profesionales de auditoria facturados a la Sociedad emisora y el total de los mencionados servicios de auditoria facturados a la Sociedad emisora y a sus controlantes, controladas y vinculadas es 22%,

d.3) El cociente entre el total de dichos servicios profesionales de auditoria facturados a la Sociedad emisora y el total facturado a la Sociedad emisora y a sus controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto es 21%.

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Becher y Asociados S.R.L., una sociedad Argentina de responsabilidad limitada, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas a BDO.

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• e) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la FACPCE en relación con la Sociedad.

• f) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el acápite b) de este apartado, al 31 de octubre de 2021, las deudas devengadas en conceptos de aportes y contribuciones previsionales a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino, que surgen de los registros contables de la Sociedad, ascienden a $ 23.534.914, las cuales no son exigibles a dicha fecha.

• g) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el acápite b) de este apartado, el pasivo devengado al 31 de octubre de 2021 a favor de la Administración Provincial de Impuestos de la Provincia de Santa Fe en concepto de impuesto sobre los ingresos brutos ascendía a $ 12.195.308, no siendo exigible a esa fecha.

El socio del encargo de la auditoría que origina este informe de auditoría es quien suscribe este informe.

Santa Fe, 05 de enero de 2022

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula 7/282 – CPCE Prov. Santa Fe

Dra. Leticia Norma Ebba Contador Público (UAJFK) C.P.C.E. Prov. de Santa Fe -MN 17.722 – Ley 8738

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Becher y Asociados S.R.L., una sociedad Argentina de responsabilidad limitada, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas a BDO.

CFN S.A.

Ruta Nacional Nº 168, Km. 473,6 – Santa Fe Provincia de Santa Fe

Actividad principal de la Sociedad: Otorgamiento de créditos personales y de consumo

Fechas de inscripción en el Registro Público:

Del Estatuto original: 18 de diciembre de 1990; N° 391; Folio 197; Libro 6°; Estatutos De las modificaciones al Estatuto: 4 de abril de 2012; N° 1.487; Folio 196; Libro 11°; Estatutos

Fecha de finalización del contrato social: 18 de diciembre de 2089 Sociedad controlante: CAMIN S.A. Domicilio: Uruguay 1037 – Piso 7 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tenencia: 52,80%

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 31 INICIADO EL 1º DE NOVIEMBRE DE 2020

ESTADOS FINANCIEROS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE OCTUBRE DE 2021

(Presentados en forma comparativa con los estados financieros al 31 de octubre de 2020)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL (Expresado en pesos) Capital suscripto Acciones e integrado al 31/10/21 y 31/10/20 1.000 acciones ordinarias de VN 100 cada una 100.000

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 5 de enero de 2022 Enrique Federico Valli Leonardo Martín Biaggini Presidente Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

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CFN S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE OCTUBRE DE 2021

(Presentado en forma comparativa con cifras correspondientes al 31 de octubre de 2020)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 10) Inversiones (Nota 9) Créditos por servicios financieros (Nota 7) Otros créditos (Nota 8) Total del activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Créditos por servicios financieros (Nota 7) Derecho de uso de activos (Nota 28) Activo por impuesto diferido (Nota 6) Propiedades, planta y equipo (Nota 5) Total del activo no corriente TOTAL DEL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar comerciales (Nota 14) Préstamos (Nota 11) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 15) Pasivos Fiscales (Nota 12) Deuda por arrendamientos (Nota 29) Dividendos a pagar Otros Pasivos (Nota 16) Total del pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Préstamos (Nota 11) Pasivos Fiscales (Nota 12) Deuda por arrendamientos (Nota 29) Provisiones (Nota 13) Total del pasivo no corriente TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO Capital social (Nota 19) Ajuste del capital (Nota 19) Aportes irrevocables (Nota 19) Ajuste de los aportes irrevocables (Nota 19) Reserva legal (Nota 19) Reserva voluntaria (Nota 19) Resultados no asignados (Nota 19) TOTAL DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO	31/10/2021 826.384.483 429.800.045 10.992.337.043 76.402.879 12.324.924.450 3.802.263.387 261.673.862 283.914.591 46.888.686 4.394.740.526 16.719.664.976 1.594.154.699 6.598.993.896 216.186.926 2.153.691.229 116.289.676 - 132.794.281 10.812.110.707 - 22.750.903 145.384.186 7.840.403 175.975.492 10.988.086.199 100.000 1.646.948 59.486.232 945.273.826 91.675 2.718.355.053 2.006.625.043 5.731.578.777 16.719.664.976	31/10/2020 1.009.513.903 1.699.446.455 6.845.446.786 217.795.721 9.772.202.865 2.222.018.826 192.678.827 133.960.615 38.672.854 2.587.331.122 12.359.533.987 841.382.952 4.374.470.220 192.334.796 1.542.793.530 111.686.674 30.687.414 110.112.795 7.203.468.381 244.194.109 297.484.438 80.992.153 19.116.603 641.787.303 7.845.255.684 100.000 1.646.948 59.486.232 945.273.826 91.675 3.123.974.791 383.704.831 4.514.278.303 12.359.533.987

Las notas 1 a 33 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros intermedios.

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Presidente

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ESTADO DE GANANCIAS O PÉRDIDAS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO EL 31 DE OCTUBRE DE 2021

(Presentado en forma comparativa con las cifras correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de octubre de 2020)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

Ingresos por financiación (Nota 20) Egresos por financiación (Nota 21) Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda por activos y pasivos Quebrantos para créditos de cobro dudoso (Nota 7) Subtotal Gastos de comercialización (Nota 22) Gastos de administración (Nota 22) Otros resultados financieros Otros ingresos y egresos, netos Subtotal - Ganancia antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 6) GANANCIA DEL EJERCICIO

2021 2020 12.963.542.896 12.129.089.485 (3.200.796.478) (2.595.842.240) (2.105.007.158) (1.382.336.610) (831.183.049) (1.857.667.936) 6.826.556.211 6.293.242.699 (2.737.541.101) (2.034.424.011) (1.608.110.184) (1.356.314.398) 86.780.814 (211.749.080) 2.156.298 3.600.776 2.569.842.038 2.694.355.986 (563.216.996) (876.533.084) 2.006.625.042 1.817.822.902 Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre

Las notas 1 a 33 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros anuales.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO EL 31 DE OCTUBRE DE 2021 (Presentado en forma comparativa con las cifras correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de octubre de 2020) (Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

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APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS
Capital Ajuste de los TOTAL TOTAL
RUBROS social Ajuste del Aportes aportes Total Reserva Reserva Resultados Total AL 31/10/2021 AL 31/10/2020
capital irrevocables irrevocables legal voluntaria no asignados
Saldos al inicio del ejercicio 100.000 1.646.948 59.486.232 945.273.826 1.006.507.006 91.675 3.123.974.791 383.704.831 3.507.771.297 4.514.278.303 3.668.280.918
Según Asamblea General Ordinaria del 26 de febrero
de 2021:
Distribución de dividendos (789.324.568) (789.324.568) (789.324.568) (971.825.517)
Constitución de reserva voluntaria 383.704.830 (383.704.830) - - -
Ganancia del ejercicio según estado de ganancias o 2.006.625.042 2.006.625.042 2.006.625.042 1.817.822.902
pérdidas y otros resultados integrales
Saldos al cierre del ejercicio 100.000 1.646.948 59.486.232 945.273.826 1.006.507.006 91.675 2.718.355.053 2.006.625.043 4.725.071.771 5.731.578.777 4.514.278.303
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Las notas 1 a 33 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros anuales.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO EL 31 DE OCTUBRE DE 2021 (Presentado en forma comparativa con las cifras correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de octubre de 2020)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO: ACTIVIDADES OPERATIVAS Ganancia del ejercicio Más: Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio Más: Intereses perdidos Quebranto para créditos de cobro dudoso Quebranto provisión para contingencias Depreciación de propiedades, planta y equipo Valor residual de las bajas de propiedades, planta y equipo Cambios netos en activos y pasivos operativos: Créditos por servicios financieros Otros créditos Cuentas por pagar comerciales Remuneraciones y cargas sociales Pasivos fiscales Otros pasivos Provisiones ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Alta de inversiones Baja de inversiones Altas de propiedades, planta y equipos ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Variación neta de préstamos Pago de amortización de obligaciones negociables Pago de intereses Pago de dividendos Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) en las actividades de financiación (Disminución) / Aumento neto del efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio (1) Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del ejercicio (1) Efecto del resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado en las actividades operativas:	31/10/2021 2.006.625.042 563.216.996 2.412.836.048 (1.980.188.576) 831.183.049 1.841.843 24.563.532 255.795 (6.558.317.868) 141.392.842 752.771.747 23.852.130 (377.006.808) 22.681.486 (6.568.921) (2.140.861.663) - 41.151.521 (33.035.159) 8.116.362 4.190.551.087 (347.733.694) (2.301.684.418) (820.011.983) 721.120.992 (1.411.624.309) 2.572.550.469 1.160.926.160	31/10/2020 1.817.822.902 876.533.084 1.875.562.857 (891.024.241) 1.857.667.936 (3.662.293) 23.848.906 3.108.730 (1.134.964.125) (53.958.344) (171.874.920) 16.153.673 (911.071.032) (1.372.323.479) - 1.931.819.654 (106.925.484) 44.859.604 (27.038.614) (89.104.494) (3.036.726.338) (94.360.790) 2.299.840.202 (60.579.575) (891.826.501) 950.888.659 1.621.661.810 2.572.550.469

(1) Incluye efectivo y equivalentes del efectivo, depósitos a plazo fijo (menos de 90 días) y fondos comunes de inversión. (Nota 10)

Las notas 1 a 33 que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros anuales.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO EL 31 DE OCTUBRE DE 2021

(presentados en forma comparativa con las cifras correspondientes al ejercicio económico terminado al 31 de octubre de 2020)

(Cifras expresadas en moneda constante - en pesos)

1. INFORMACIÓN GENERAL

CFN S.A. es una sociedad constituida el 4 de octubre de 1990 e inscripta en el Registro Público de Comercio el 18 de diciembre de 1990 bajo el número 391, Folio 197, Libro 6° de Estatutos de Sociedades Anónimas.

El cambio de denominación social, que pasó de Confina Santa Fe S.A. a CFN S.A., fue inscripto el 4 de abril de 2012 bajo el número 1.487, Folio 196, Libro 11° de Estatutos de Sociedades Anónimas del Registro Público de Comercio.

Tiene su sede social en la Ruta Nacional Nº 168, km. 473,6 de la Ciudad de Santa Fe, Provincia de Santa Fe.

La actividad principal de la Sociedad es el otorgamiento de créditos personales y de consumo.

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

a) Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación:

La Comisión Nacional de Valores (CNV), a través de la Resolución General N° 622/2013, ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que adopta las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. La aplicación de tales normas resulta obligatoria para las sociedades que se encuentran bajo la órbita de la CNV a partir de los ejercicios iniciados desde el 1° de enero de 2012.

En los últimos años, los niveles de inflación en Argentina han sido altos, habiendo acumulado una tasa de inflación en los tres años pasados que ha superado el 100%, sin expectativas de disminuir significativamente en el corto plazo. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta inflación, previstos en la Norma Internacional de Contabilidad N° 29 (NIC 29), mostraron evidencias coincidentes. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018, la FACPCE emitió la Resolución JG N° 539/18, modificada por la resolución JG N° 553/2020, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Santa Fe mediante la Resolución de Presidencia N° 2/18, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los términos de las normas contables profesionales a partir del 1° de julio de 2018, en consonancia con la visión de organismos internacionales.

La NIC 29 señala que, en un contexto de alta inflación, los estados financieros deben presentarse en una unidad de medida corriente; esto es, en moneda constante de cierre del ejercicio sobre el que se informa. No obstante, la Sociedad no podía presentar sus estados financieros reexpresados debido a que el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) prohibía a los organismos oficiales (entre ellos, la CNV) recibir estados financieros ajustados por inflación.

A través de la Ley N° 27.468, publicada el 4 de diciembre del 2018 en el Boletín Oficial de la Nación, se

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derogó el Decreto N° 1.269/02 del PEN y sus modificatorios (incluido el Decreto N° 664 del PEN antes mencionado). Las disposiciones de la mencionada Ley entraron en vigencia a partir del 28 de diciembre de 2018, fecha en la cual se publicó la Resolución General N° 777/18 de CNV, la cual estableció que los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, deben presentarse ante ese organismo de control en moneda constante, tal como lo requiere la NIC 29.

De acuerdo con la NIC 29, los importes de los estados financieros que no se encuentren expresados en moneda constante de cierre del ejercicio sobre el que se informa, deben reexpresarse aplicando un índice general de precios. A tal efecto, y tal como lo establece la Resolución JG N° 539, modificada por la resolución JG N° 553/2020 de la FACPCE, se han aplicado coeficientes calculados a partir de índices publicados por dicha Federación, resultantes de combinar índices de precios al consumidor nacional (IPC) publicados por el INDEC a partir del 1° de enero de 2017 y, hacia atrás, índices de precios internos al por mayor (IPIM) elaborados por dicho Instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

El reconocimiento de los efectos de la inflación sobre los estados financieros de la entidad impacta sobre los valores de las partidas no monetarias (Propiedades, planta y equipo por la reexpresión a moneda de cierre de los valores de costo de adquisición de tales activos, Patrimonio neto –Capital social y los aportes irrevocables se han ajustado desde las fechas de suscripción– 9 y consecuente efecto sobre el impuesto a las ganancias diferido), y genera una pérdida por la posición monetaria neta, dado el exceso de activos monetarios sobre pasivos monetarios expuestos a la inflación.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2020, que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente, y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio actual. Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente ejercicio económico, de acuerdo a lo señalado en los párrafos precedentes, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio económico anterior.

b) Normas contables aplicables:

Los presentes estados financieros reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Norma Internacional de Contabilidad 29 (NIC 29).

Las principales políticas contables se describen en la nota 3 de los presentes estados financieros.

Los estados financieros se presentan en pesos, moneda de curso legal de la República Argentina, excepto aclaración en contrario, y han sido preparados a partir de los registros contables de CFN S.A.

La preparación de los estados financieros, cuya responsabilidad es del Directorio de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables. Las áreas con mayor grado de complejidad y que requieren mayores juicios, o aquellas en las que las asunciones o estimaciones resultan significativas, se detallan en la nota 4.

c) Normas e interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha:

La Sociedad no ha adoptado todavía las NIIF que se detallan a continuación, dado que su aplicación no es exigida al cierre del ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2021:

NIIF 17 Contratos de Seguros (2) Modificaciones a NIIF 10-NIC 28 Venta o contribución de activos entre un inversor y su asociado o conjunto Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 5 de enero de 2022

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Modificaciones a la NIC 1 Clasificación de pasivos como circulantes y no circulantes (2) Modificaciones a la NIIF 3 Referencia al Marco Conceptual (3) Modificaciones a la NIC 16 Beneficios económicos antes del uso previsto de propiedades, planta y equipo (3) Modificaciones a la NIC 37 Contratos onerosos - Costo de cumplir un contrato (3) Ciclo de Mejoras Anuales a las Modificaciones a la NIIF 1: Adopción por primera vez de las Normas Normas NIIF 2018-2020 internacionales de información financiera, NIIF 9: Instrumentos financieros, NIIF 16: Arrendamientos y NIC 41: Agricultura (3) Enmiendas a la NIIF 9, NIC 39, Reforma de referencia de tipos de interés — Fase 2 (1) NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16 Modificaciones a la NIIF 16 Reducciones del alquiler relacionadas con COVID-19 más allá de 30 de junio de 2021(4) Modificaciones a la NIC 1 y al Revelación de políticas contables (2) Documento de Práctica de las NIIF Nro. 2 Modificaciones a la NIC 8 Definición de estimaciones contables (2) Modificaciones a la NIC 12 Impuesto diferido relacionado a activos y pasivos que surgen de una única transacción (2)

(1) Efectivo para ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2021, con aplicación anticipada permitida.

(2) Efectivo para ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, con aplicación anticipada permitida.

• (3) Efectivo para ejercicios económicos que comiencen que comiencen a partir del 1 de enero de 2022 (excepto para la modificación de la NIIF 16), con aplicación anticipada permitida.

• (4) Efectivo para ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de abril de 2021, con aplicación anticipada permitida.

NIIF 17 “Contratos de Seguros”

La NIIF 17 establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y revelación de los contratos de seguro y reemplaza la NIIF 4, Contratos de seguro. La NIIF 17 describe un modelo general, que se modifica para los contratos de seguro con características de participación directa, descrito como el enfoque de tarifa variable. El modelo general se simplifica si se cumplen ciertos criterios midiendo el pasivo por la cobertura restante utilizando el enfoque de asignación de primas. El modelo general utiliza supuestos actuales para estimar la cantidad, el tiempo y la incertidumbre de los flujos de efectivo futuros y mide explícitamente el costo de esa incertidumbre. Tiene en cuenta las tasas de interés del mercado y el impacto de las opciones y garantías de los asegurados.

La norma es efectiva para los períodos de reporte anual que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, con aplicación anticipada permitida. Se aplica retrospectivamente a menos que no sea práctico, en cuyo caso se aplica el enfoque retrospectivo modificado o el enfoque del valor razonable.

Para propósitos de los requisitos de transición, la fecha de aplicación inicial es el comienzo del período de informe anual en el que la entidad aplica por primera vez la NIIF 17, y la fecha de transición es el comienzo del período inmediatamente anterior a la fecha de aplicación inicial.

Modificaciones a NIIF 10-NIC 28

Las modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28 tratan situaciones en las que hay una venta o contribución de activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto. Específicamente, las enmiendas establecen que las ganancias o pérdidas resultantes de la pérdida de control de una subsidiaria que no contiene un negocio en una transacción con una asociada o un negocio conjunto que se contabiliza usando el método de participación, se reconocen en la ganancia o pérdida sólo en la medida de las participaciones de los inversores no relacionados en esa asociada o negocio conjunto. De manera similar, las ganancias y pérdidas resultantes de la nueva medición de inversiones retenidas en cualquier subsidiaria anterior (que se ha convertido en una asociada o un negocio conjunto que se contabiliza usando el método de participación) al valor razonable se reconocen en el resultado del período de la controladora anterior solo en la medida de las participaciones

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 5 de enero de 2022

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha 5 de enero de 2022 se extiende en documento aparte. BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E. Prov. Santa Fe – M.N. 7-282

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de los inversionistas no relacionados en la nueva asociada o negocio conjunto.

La fecha de vigencia de las modificaciones aún no ha sido establecida por IASB; sin embargo, la aplicación anticipada de las modificaciones está permitido.

Modificaciones a la NIC 1, Clasificación de pasivos como circulantes y no circulantes

Las modificaciones buscan promover la coherencia en la aplicación de los principios y requerimientos contables para determinar si en el estado de situación financiera, la deuda o préstamos y otros pasivos con una fecha de liquidación incierta, deben clasificarse como circulantes (por ser exigibles en el corto plazo o potencialmente por liquidarse dentro de un año) o no circulantes.

Las modificaciones enfatizan que la afectación es solo en la presentación de pasivos en el estado de situación financiera, y no en revelaciones ni el monto ni el momento de reconocimiento de cualquier activo, pasivo, ingreso o gasto relacionado al pasivo en cuestión. Adicionalmente, las modificaciones aclaran que la clasificación en el estado de situación financiera no se ve afectada por las expectativas de la entidad para ejercer su derecho a diferir la liquidación del pasivo. Asimismo, se clarifica la definición de liquidación de un pasivo como la transferencia de efectivo, instrumentos de capital, otros activos o servicios a la contraparte acreedora.

Las modificaciones se aplican retrospectivamente para períodos de reporte anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, con aplicación anticipada permitida.

Las modificaciones en la Referencia al Marco Conceptual (Enmiendas a la NIIF 3):

En mayo de 2020, el IASB emitió nuevas modificaciones a la NIIF 3 referentes al marco conceptual. La nueva excepción en la NIIF 3 para pasivos y pasivos contingentes, especifica que, para algunos tipos de pasivos y pasivos contingentes, una entidad que aplique la NIIF 3 debería referirse a la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes” o a la CINIIF 21 “Gravámenes”, en lugar del marco conceptual 2018. También se ha aclarado que la adquiriente no debe reconocer los activos contingentes, en la fecha de adquisición tal como se define en la NIC 37.

Las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2022. Se permite la aplicación anticipada si una entidad también aplica todas las demás referencias actualizadas (publicadas junto con el marco conceptual actualizado) al mismo tiempo o antes.

La Sociedad estima que la aplicación de las modificaciones a la norma mencionada no tendrá un efecto significativo sobre los estados financieros de la misma.

Modificaciones a la NIC 16, Beneficios económicos antes del uso previsto de propiedades, planta y equipo

Las modificaciones prohíben deducir del costo de un elemento de propiedades, planta y equipo, cualquier producto de la venta de elementos producidos mientras se lleva ese activo a la ubicación y las condiciones necesarias para que pueda operar de la manera prevista por la administración. En cambio, una entidad debe reconocer en el estado de resultados los ingresos de la venta de dichos elementos producidos, y el costo de producirlos.

Las modificaciones se aplican retrospectivamente a elementos de propiedad, planta y equipo que son llevados al lugar o condición necesario para operar en la manera intencionada por la administración en períodos de reporte anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

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Modificaciones a la NIC 37, Costos para completar un contrato oneroso

Las enmiendas especifican que el costo de cumplimiento de un contrato comprende los costos que se relacionan directamente con el contrato. Los costos que se relacionan directamente con un contrato pueden ser costos incrementales de cumplimiento de ese contrato (ejemplos serían mano de obra directa y materiales) o una asignación de otros costos que se relacionan directamente con el cumplimiento de contratos (un ejemplo sería la asignación del gasto por depreciación de un elemento de propiedad, planta y equipo que es utilizado para cumplir el contrato).

Las modificaciones se aplican de manera prospectiva para contratos cuyos costos de cumplimiento no han sido cubiertos por la Compañía en períodos de reporte anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

Modificaciones a las NIIF

Las Mejoras Anuales a las Normas NIIF 2018-2020 hacen modificaciones a las siguientes normas:

NIIF 1. Subsidiaria como adoptante por primera vez. La modificación permite a una filial que aplica el párrafo D16(a) de la NIIF 1 para medir las diferencias de traslación acumuladas utilizando los importes notificados por su matriz, sobre la base de la fecha de transición de su matriz a las NIIF.

NIIF 9. Tasas en la prueba del "10 por ciento" para la baja en cuentas de pasivos financieros. La modificación aclara qué tasas incluye una entidad cuando aplica el criterio del «10 por ciento» que figura en el párrafo B3.3.6 de la NIIF 9 al evaluar si se debe dar de baja un pasivo financiero. Una entidad incluye solo las comisiones pagadas o recibidas entre la entidad (el prestatario) y el prestamista, incluidas las tarifas pagadas o recibidas por la entidad o el prestamista en nombre del otro.

NIIF 16. Incentivos de arrendamiento. La modificación del ejemplo ilustrativo 13 que acompaña a la NIIF 16 elimina del ejemplo la ilustración del reembolso de las mejoras en los arrendamientos por parte del arrendador para resolver cualquier posible confusión con respecto al tratamiento de los incentivos de arrendamiento que pueda surgir debido a cómo se ilustran los incentivos al arrendamiento en ese ejemplo.

NIC 41. Tributación en mediciones del valor razonable. La enmienda elimina el requisito del párrafo 22 de la NIC 41 de que las entidades excluyan los flujos de efectivo fiscales al medir el valor razonable de un activo biológico utilizando una técnica de valor actual. Esto garantizará la coherencia con los requisitos de la NIIF 13.

Todas las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir de enero de 2022, excepto la modificación de la NIIF 16 para la que no hay fecha de entrada en vigor. Se permite la aplicación anticipada.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad está evaluando el impacto que la adopción de las normas e interpretaciones o modificaciones a las mismas, cuya vigencia es a partir del 1 de enero de 2022 o posterior, tendrán en los estados financieros de la Sociedad. No es posible proporcionar una estimación razonable del efecto potencial hasta que se haya completado una revisión detallada. La Sociedad no adoptará anticipadamente ninguna de estas normas e interpretaciones o modificaciones a partir de su fecha de vigencia y la Sociedad utilizará las disposiciones de transición incluidas en cada estándar o enmienda.

Reforma de la tasa de interés de referencia -Fase 2- Modificaciones a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16

Las modificaciones introducen una simplificación práctica para modificaciones requeridas por la reforma, aclaran que la contabilidad de coberturas no se discontinua solamente por la reforma e introducen

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revelaciones que permiten a los usuarios entender la naturaleza y alcance de los riesgos a los que la Sociedad está expuesta por la reforma y como los gestiona, así como el progreso en la transición a tasas de referencia alternativas y como se gerencia la transición.

Modificaciones a la NIC 1 y al Documento de Práctica de las NIIF Nro. 2 – Revelación de políticas contables

La modificación requiere que se revelen las políticas contables “materiales” en vez de las políticas contables “significativas”. Se incorporan explicaciones de como identificar qué es una política contable material. Modificaciones a la NIC 8 – Definición de estimaciones contables

La modificación reemplaza la definición de cambio en estimaciones contables con una definición de estimaciones contables. La modificación aclara que un cambio de estimaciones contables que resulta de nueva información o nuevos desarrollos no es la corrección de un error.

Modificaciones a la NIC 12 – Impuesto diferido relacionado a activos y pasivos que surgen de una única transacción

La modificación aclara que la excepción de reconocimiento de activos y pasivos por impuesto diferido en casos de reconocimiento inicial de activos (que no surgen de combinaciones de negocios y no afectan el resultado contable ni el impositivo a dicha fecha) no es aplicable a transacciones en las que ambas diferencias temporarias (deducible e imponible) surgen en el reconocimiento inicial de activos y pasivos de una misma transacción que resulta en el reconocimiento de activos y pasivos por impuesto diferido de igual monto. La modificación es aplicable a transacciones como arrendamientos y obligaciones por retiro de activos.

• d) Bases de presentación

Los estados financieros de la Sociedad incluyen los estados financieros de los fideicomisos financieros mencionados en la nota 23.

Esta definición se basa en que la Entidad

• (i) posee poder sobre la inversión,

• (ii) esta expuesta o tiene derechos sobre los rendimientos derivados del involucramiento en los fideicomisos, y

• (iii) (iii) tiene la habilidad de utilizar el poder para afectar dichos rendimientos.

En nota 3.e) se menciona que la Sociedad securitiza parte de los activos financieros asociados con su cartera de créditos financieros. El proceso de securitización de activos financieros consiste en la emisión de valores garantizados por un conjunto de activos a través de un vehículo creado para tal fin (fideicomiso financiero). Las actividades de securitización que realiza la Sociedad implican la transferencia legal de activos financieros a fideicomisos financieros y la Sociedad retiene certificados de participación en aquellos fideicomisos donde se securitizan los créditos financieros. Las obligaciones contraídas en la ejecución del Fideicomiso serán satisfechas exclusivamente con el patrimonio fideicomitido, conforme lo dispone la Ley N° 24.441. Los flujos de efectivo generados por los fideicomisos están restringidos al pago de montos adeudados a los inversores, pero la Sociedad retiene el derecho a los flujos de efectivo residuales.

De acuerdo con lo mencionado en la nota 3.e), el proceso de securitización no determina la baja o dereconocimiento de los activos fideicomitidos.

• Los principales ajustes efectuados a los fines de incorporar los estados financieros de los fideicomisos a los presentes estados financieros fueron los siguientes:

• Eliminación de activos y pasivos, ingresos y gastos de la Sociedad con los Fideicomisos, con el propósito de obtener los saldos mantenidos efectivamente con terceras partes, y

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• Eliminación del interés en el patrimonio y los resultados de los fideicomisos.

3. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

Las principales políticas contables empleadas en la preparación de los estados financieros son:

a) Moneda funcional y de presentación:

Las partidas de los estados financieros de la Sociedad son medidas utilizando la moneda del ambiente económico principal en que opera (la “moneda funcional”). La moneda funcional de la Sociedad es el peso (moneda de curso legal en la República Argentina), siendo ésta la moneda de presentación de los estados financieros.

b) Propiedades, planta y equipo:

Las obras sobre inmuebles de terceros, rodados, muebles e instalaciones y equipos de informática y comunicaciones son registradas en el estado de situación financiera a su costo reexpresado en moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en nota 2.a) menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada.

La depreciación de obras sobre inmuebles de terceros, rodados, muebles e instalaciones y equipos de informática y comunicaciones es reconocida en el resultado de cada ejercicio.

La depreciación es reconocida como una disminución del costo o valuación de los activos menos sus valores residuales al término de sus vidas útiles, utilizando el método de la línea recta. Las vidas útiles estimadas y los valores residuales son revisados al cierre de cada ejercicio, considerando el efecto de cualquier cambio en las estimaciones de forma prospectiva.

Un ítem de propiedades, planta y equipo se deja de reconocer cuando se dispone del mismo o cuando se estima que no habrá beneficios económicos futuros derivados del uso continuado de ese activo. La pérdida o ganancia derivada de la baja o el retiro de un ítem de propiedades, planta y equipo es determinado como la diferencia entre el valor de venta obtenido y el valor contable del activo y es reconocida en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

c) Desvalorización de activos tangibles no corrientes:

Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad revisa el valor contable de sus activos tangibles para determinar si hay algún indicio de que estos activos pudieran estar deteriorados. Si existe algún indicio de deterioro, la Sociedad estima el valor recuperable de los activos con el objeto de determinar el monto de la pérdida por desvalorización, si correspondiera. Cuando no resulta posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la cual dicho activo pertenece. Cuando puede ser identificada una base consistente y razonable de imputación, los activos comunes son también alocados a una unidad generadora de efectivo individual o, de otra forma, son alocados al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales puede ser identificada una base consistente de imputación.

El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los gastos de venta y el valor en uso. Al estimar el valor en uso, los flujos de fondos futuros estimados son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las evaluaciones actuales del mercado respecto al valor tiempo del dinero y los riesgos específicos del activo para el cual los flujos de fondos futuros estimados no han sido ajustados.

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Al 31 de octubre de 2021 y 2020, no se han registrado pérdidas por desvalorización.

• d) Arrendamientos

CFN S.A. evalúa si un contrato es o contiene un arrendamiento al inicio del contrato. Una vez identificado el arrendamiento, la Sociedad reconoce las siguientes partidas:

Activo por derecho de uso

El costo incluye:

• a) el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento;

• b) cualquier pago por arrendamiento abonado al arrendador con anterioridad a la fecha de comienzo o en la misma fecha, una vez descontado cualquier incentivo recibido por el arrendamiento;

• c) los costos directos iniciales incurridos por el arrendatario; y

• d) una estimación de los costos a incurrir al desmantelar y eliminar el activo subyacente, restaurar el lugar en el que se localiza o restaurar el activo subyacente a la condición requerida por los términos y condiciones del arrendamiento, a menos que se incurra en esos costos al producir los inventarios. La Sociedad puede incurrir en obligaciones a consecuencia de esos costos ya sea en la fecha de comienzo o como una consecuencia de haber usado el activo subyacente durante un período determinado.

Posteriormente, la valoración del derecho de uso de los activos irá por el modelo del costo o el modelo de la revaluación de la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (reconociendo por tanto la amortización y el deterioro en la cuenta de pérdidas y ganancias y, en su caso de aplicación del modelo de revaluación, las revalorizaciones en patrimonio). No obstante, NIIF 16 exige que la valoración del derecho de uso de una inversión inmobiliaria arrendada se realice a su valor razonable en virtud de lo dispuesto en la norma NIC 40 “Propiedades de inversión” para las inversiones inmobiliarias que posea. La depreciación se calcula siguiendo el método de la línea recta en función del plazo de arrendamiento de cada contrato. CFN S.A. aplica la NIC 36 para evaluar la recuperabilidad del activo por derecho de uso.

Pasivo por arrendamiento

El pasivo por arrendamiento, medido como la sumatoria de los pagos futuros por arrendamiento, ha sido descontado utilizando la tasa de costo esperado de fideicomisos colocados en enero de cada año dada la complejidad de determinar la tasa de interés implícita en el arrendamiento. La Sociedad aplicó a los pasivos por arrendamiento reconocidos en el estado de situación financiera la tasa correspondiente en la fecha de aplicación inicial.

Los pasivos por arrendamiento incluyen:

• a) pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos), menos cualquier incentivo de arrendamiento por cobrar;

• b) pagos variables, que dependen de un índice o una tasa, inicialmente medidos usando el índice o tasa en la fecha de comienzo del contrato;

• c) importes que la Sociedad espera pagar como garantías de valor residual;

• d) el precio de ejercicio de una opción de compra si la Sociedad está razonablemente seguro de ejercer esa opción; y

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• e) pagos de penalizaciones por terminar el arrendamiento, si el período del arrendamiento refleja que la Sociedad ejercerá una opción de terminarlo (es decir, porque existe una certeza razonable al respecto).

Posteriormente, la Sociedad incrementa el pasivo por el arrendamiento para reflejar el interés devengado (y reconocido en las cuentas de pérdidas y ganancias), deduce las cuotas que se van pagando del pasivo y recalcula de nuevo el valor contable para reflejar cualquier revisión, modificación del arrendamiento o revisión de las denominadas cuotas “en sustancia” fijas, aplicando una tasa de descuento revisada en caso de corresponder.

La Sociedad revisa el pasivo por arrendamiento en los siguientes casos:

• a. cuando se produzca un cambio en el importe esperado a pagar en virtud de una garantía de valor residual;

• b. cuando se produzca un cambio en las futuras cuotas de arrendamiento para reflejar la variación de un índice o en un tipo de interés utilizado para determinar dichas cuotas (incluida, por ejemplo, una revisión del alquiler de mercado);

• c. cuando se produzca un cambio en la duración del arrendamiento como resultado de una modificación en el período no cancelable del mismo (por ejemplo, si el arrendatario no ejerce una opción previamente incluida en la determinación del período de arrendamiento); o

• d. cuando se produzca un cambio en la evaluación de la opción de compra del activo subyacente.

Los contratos de arrendamiento en los que la Sociedad es arrendataria corresponden principalmente al alquiler de inmuebles.

e) Activos financieros:

Los activos financieros se clasifican en las siguientes dos categorías específicas: "activos financieros medidos a valor razonable a través de ganancias y pérdidas" o "activos financieros medidos a costo amortizado".

Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se miden al costo amortizado si se cumplen los dos criterios siguientes: (i) el objetivo del modelo comercial de la Sociedad es mantener los activos para cobrar el flujo de efectivo contractual, y (ii) los términos contractuales solo requieren fechas específicas para pago de capital e intereses.

Además, y para los activos que cumplen con las condiciones anteriores, la NIIF 9 contempla la opción de designar, en el momento del reconocimiento inicial, un activo medido a su valor razonable, si hacerlo eliminara o redujera significativamente la inconsistencia en la valoración o el reconocimiento que podría surgir en el caso de que la valoración de los activos y pasivos o el reconocimiento de ganancias o pérdidas resultantes de los mismos se lleve a cabo sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado un activo financiero a valor razonable con esta opción.

El costo amortizado de un activo financiero es el monto al cual el activo financiero se mide en el reconocimiento inicial menos los reembolsos del principal, más la amortización acumulada utilizando el método de interés efectivo de cualquier diferencia entre ese monto inicial y el monto de vencimiento, ajustado por cualquier pérdida. El valor bruto en libros de un activo financiero es el costo amortizado de un activo financiero antes de ajustar cualquier provisión para pérdidas.

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A la fecha de cierre de estos estados financieros, los activos financieros de la Sociedad a costo amortizado incluyen ciertos elementos de efectivo y saldos bancarios, inversiones, créditos financieros y otros créditos, saldo los créditos fiscales.

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Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos.

Los activos financieros y pasivos financieros se valúan inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se suman o reducen del valor razonable de los activos o pasivos financieros, en su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos y pasivos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados.

Si no se cumple alguno de los dos criterios anteriores, el activo financiero se clasifica como un activo medido "a valor razonable con cambios en resultados".

A la fecha de cierre de estos estados financieros, los activos financieros de la Sociedad a valor razonable con cambios en resultados incluyen las inversiones mantenidas en fondos comunes de inversión.

Los activos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente a su valor razonable y los costos de transacción se reconocen como un gasto en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales. Posteriormente se valoran a valor razonable. Los cambios en los valores razonables y los resultados de las ventas de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran en “Otros ingresos y egresos netos” en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

En general, la Sociedad utiliza el precio de la transacción para determinar el valor razonable de un instrumento financiero en el reconocimiento inicial. En otros casos, la Sociedad registra una ganancia o pérdida en el reconocimiento inicial solo si el valor razonable del instrumento financiero puede ser respaldado por otras transacciones de mercado comparables y observables para el mismo tipo de instrumento o si se basa en una valoración técnica que solo asunciones observables en la información del mercado. Las ganancias o pérdidas no reconocidas en el reconocimiento inicial de un activo financiero se reconocen posteriormente, solo en la medida en que surjan de un cambio en los factores (incluido el tiempo) que los participantes del mercado considerarían al establecer el precio.

Las ganancias / pérdidas en instrumentos de deuda medidos al costo amortizado y no incluidos para fines de cobertura se cargan a resultados cuando los activos financieros se dan de baja o se reconoce una pérdida por deterioro del valor y durante el proceso de amortización utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La Sociedad reclasifica todas las inversiones en instrumentos de deuda solo cuando su modelo de negocio para administrar esos activos cambia.

• i) Efectivo y equivalentes al efectivo: Comprende tanto la caja como los saldos en cuentas bancarias mantenidas en entidades financieras como las inversiones temporarias con vencimiento menor a tres meses desde la fecha de adquisición.

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen partidas con restricción de uso que informar, excepto por lo indicado en la nota 25.

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• ii) Inversiones a costo amortizado: Comprende los depósitos a plazo y títulos públicos con cobros fijos o determinables y fechas de vencimiento fijas sobre los que la Sociedad tiene tanto la intención como la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento. Dichas inversiones mantenidas hasta el vencimiento se miden a su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva neto, de corresponder, de pérdidas por desvalorizaciones. El reconocimiento de la ganancia se efectúa con base en el rendimiento efectivo.

• iii) Créditos por servicios financieros: Son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo y son clasificados como “Créditos por servicios financieros”. Estos créditos se miden al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro por incobrabilidad.

• iv) Método de la tasa de interés efectiva: Es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignación de los ingresos por interés a través del tiempo. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los impuestos pagados o recibidos, los costos de la operación y otros premios o descuentos) a través de la vida esperada del activo financiero. Los ingresos se reconocen sobre una base de intereses efectivos.

• v) Desvalorización de activos financieros: La Entidad reconoce una provisión para pérdidas crediticias esperadas en inversiones que se miden a costo amortizado, créditos por servicios financieros, otros créditos (salvo los créditos fiscales) y efectivo y equivalente de efectivo.

El monto de las pérdidas crediticias esperadas se actualiza en cada fecha de reporte para reflejar los cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial del instrumento financiero respectivo. Se establece un modelo de pérdida esperada para tres etapas de deterioro, de acuerdo con la NIIF 9, que se basan en la calidad crediticia. Para cada una de estas etapas la medición varía en parámetros y tiempo.

Para la etapa 1: Medición de pérdida esperada para los próximos 12 meses. Para la etapa 2: Medición de pérdida esperada para la vida remanente de la operación (medición life time).

Para la etapa 3: Créditos deteriorados. Se abre en dos: créditos de más de 90 días de mora y menos de 180, a los cuales se le aplican una serie de parámetros y créditos de más de 180 días de mora, en los cuales la previsión es igual al saldo de deuda.

La estimación de los parámetros y la consecuente aplicación de la pérdida esperada ha sido realizada segmentando la cartera en tres:

• Préstamos personales

• Créditos de consumo

• Refinanciaciones.

Para cada uno de estos segmentos se estimó la probabilidad de default a 12 meses y a la vida remanente promedio.

La probabilidad de default refleja el efecto de posibles resultados económicos, calculada sobre una base ponderada por la probabilidad.

La Entidad reconoce la pérdida crediticia esperada de por vida cuando ha habido un aumento significativo en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial. Sin embargo, si el riesgo crediticio en el instrumento financiero no ha aumentado significativamente desde el reconocimiento inicial, la Entidad mide la previsión para pérdidas para ese instrumento financiero en una cantidad igual a la pérdida crediticia esperada a 12 meses, o el tiempo remanente de cada operación, si es que fuera

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menor a 12 meses.

La pérdida crediticia esperada de por vida representa las pérdidas derivadas resultantes de todos los eventos de incumplimiento posibles durante la vida remanente de un instrumento financiero. En contraste, la pérdida crediticia esperada a 12 meses representa la parte de la pérdida esperada de por vida que se espera que resulte de los eventos predeterminados en un instrumento financiero que sean posibles dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de la estimación.

(i) Incremento significativo en el riesgo de crédito

Al evaluar si el riesgo de crédito en un instrumento financiero ha aumentado significativamente desde el reconocimiento inicial, la Entidad compara el riesgo de que ocurra un incumplimiento en el instrumento financiero en la fecha de reporte con el riesgo de un incumplimiento en el instrumento financiero en la fecha de inicio. Al realizar esta evaluación, la Entidad considera información tanto cuantitativa como cualitativa que sea razonable y fundamentada, incluida la experiencia histórica y la información prospectiva que está disponible sin costo o esfuerzo innecesario. La información prospectiva considerada incluye las perspectivas futuras de las industrias en las que operan los deudores de la Entidad, obtenidas de informes de expertos económicos, analistas financieros, organismos gubernamentales, grupos de expertos pertinentes y otras organizaciones similares, así como la consideración de varias fuentes externas de información real e información económica proyectada relacionada con las operaciones centrales de la Entidad.

En particular, la siguiente información se toma en cuenta al evaluar si el riesgo de crédito ha aumentado significativamente desde el reconocimiento inicial:

• Un deterioro significativo existente o esperado en la calificación externa (si existe) o interna del instrumento financiero;

• Deterioro significativo en indicadores de mercado externos de riesgo de crédito para un instrumento financiero específico, por ejemplo, un aumento significativo en el diferencial de crédito, permuta de incumplimiento crediticio para el deudor, o el periodo de tiempo o el alcance al cual el valor razonable de un activo financiero es menor que su costo amortizado;

• Cambios adversos existentes o esperados en las condiciones económicas, financieras o de negocios que se espera que causen una disminución significativa en la capacidad del deudor de cumplir su obligación de deuda;

• Un deterioro significativo actual o esperado en los resultados operativos del deudor;

• Aumentos significativos en el riesgo de crédito en otros instrumentos financieros del mismo deudor;

• Un cambio adverso existente o esperado en las condicionas regulatorias, económicas o tecnológicas del deudor que resulta en una disminución significativa de la capacidad del deudor de cumplir sus obligaciones.

En virtud de la presunción refutable de la NIIF 9 e independientemente del resultado de la evaluación anterior, la Entidad supone que el riesgo de crédito en un activo financiero ha aumentado significativamente desde el reconocimiento inicial cuando los pagos contractuales tienen un vencimiento de más de 30 días.

A pesar de lo anterior, la Entidad asume que el riesgo de crédito en un instrumento financiero no ha aumentado significativamente desde el reconocimiento inicial si se determina que el instrumento financiero tiene un riesgo crediticio bajo en la fecha de reporte. Se determina que un instrumento financiero tiene un riesgo de crédito bajo si:

• (1) El instrumento financiero tiene un riesgo de incumplimiento bajo,

• (2) El deudor tiene una notoria capacidad de cumplir sus obligaciones de flujos contractuales de

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efectivo en el corto plazo, y

• (3) Cambios adversos en condiciones económicas y de negocios en el largo plazo pueden reducir la habilidad de que el deudor pueda cumplir con sus obligaciones contractuales de efectivo, pero no sucederá necesariamente.

La Entidad considera que un activo financiero tiene bajo riesgo de crédito cuando el activo tiene una calificación crediticia externa de “grado de inversión” de acuerdo con la definición globalmente aceptada, o en caso de que no haya una calificación externa disponible, que el activo tenga una calificación interna “realizable”. Realizable significa que la contraparte tiene una fuerte posición financiera y no hay montos pasados pendientes.

Para los contratos de garantía financiera, la fecha en que la Entidad se convierte en parte del compromiso irrevocable se considera la fecha del reconocimiento inicial a los efectos de evaluar el deterioro del instrumento financiero. Al evaluar si ha habido un aumento significativo en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial de los contratos de garantía financiera, la Entidad considera los cambios en el riesgo de que el deudor especificado incurra en impago del contrato.

La Entidad monitorea regularmente la efectividad de los criterios utilizados para identificar si ha habido un aumento significativo en el riesgo crediticio y los revisa según corresponda para asegurar que los criterios sean capaces de identificar un aumento significativo en el riesgo crediticio antes de que el monto se haya vencido.

• (ii) Definición de incumplimiento

La Entidad considera que lo siguiente constituye un evento de incumplimiento para fines de administración de riesgo de crédito interno, ya que la experiencia histórica indica que los activos financieros no son recuperables cuando cumplen con cualquiera de los siguientes criterios:

• Cuando el deudor incumple los convenios financieros;

• La información desarrollada internamente u obtenida de fuentes externas indica que es improbable que el deudor pague a sus acreedores, incluida la Entidad, en su totalidad (sin tener en cuenta ninguna garantía que tenga la Entidad).

Independientemente del análisis anterior, y en concordancia con la definición sugerida por las mejores prácticas, la Entidad considera que el incumplimiento ha ocurrido cuando un activo financiero tiene más de 90 días de atraso, a menos que la Entidad tenga información razonable y confiable para demostrar que un criterio de incumplimiento más atrasado es más apropiado. En este caso, la probabilidad de default utilizada es del 100% y una pérdida del 75%. Cuando los días de mora sean de 180 o más, se considerará que la previsión es igual al saldo de deuda, sin aplicar parámetros que disminuyan el impacto.

• (iii) Activos financieros con deterioro crediticio

Un activo financiero tiene deterioro crediticio cuando se han producido uno o más eventos que tienen un impacto perjudicial en los flujos de efectivo futuros estimados de ese activo financiero. La evidencia de que un activo financiero tiene deterioro crediticio incluye datos observables sobre los siguientes eventos:

(a) Dificultad financiera significativa por parte del emisor o del deudor;

(b) El incumplimiento de un contrato, como un incumplimiento o un evento vencido (ver (ii) arriba);

(c) Los prestamistas del deudor, por razones económicas o contractuales relacionadas con la dificultad financiera del deudor, le otorgan al deudor una concesión que los prestamistas no considerarían de otra manera;

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(d) Es cada vez más probable que el deudor entre en bancarrota o alguna otra reorganización financiera; o

(e) La extinción de un Mercado funcional para el activo financiero por sus dificultades financieras.

• (iv) Política de bajas

La Entidad da de baja un activo financiero cuando hay información que indique que el deudor se encuentra en una dificultad financiera grave y no existe una perspectiva realista de recuperación, por ejemplo. cuando el deudor ha sido colocado en liquidación o ha entrado en un proceso de quiebra, o en el caso de cuentas por cobrar comerciales, cuando los montos vencen a más de dos años, lo que ocurra antes. Los activos financieros dados de baja aún pueden estar sujetos a actividades de cumplimiento bajo los procedimientos de recuperación de la Entidad, teniendo en cuenta el asesoramiento legal cuando sea apropiado. Cualquier recuperación realizada se reconoce en resultados.

• (v) Medición y reconocimiento de pérdidas crediticias esperadas

La medición de las pérdidas crediticias esperadas es una función de la probabilidad de incumplimiento, la pérdida dada el incumplimiento (es decir, la magnitud de la pérdida si existe un incumplimiento) y la exposición en el incumplimiento.

La evaluación de la probabilidad de incumplimiento se basa en datos históricos ajustados por información prospectiva. El ajuste forward looking transforma a la probabilidad de default, en una probabilidad ponderada no sesgada, a través de análisis de variables prospectivas macroeconómicas..

Para la pérdida una vez incurrido el default se considera el estándar de Basilea, hasta que se cuente con información suficiente para el análisis histórico.

En cuanto a la exposición al incumplimiento, para los activos financieros, esto está representado por el valor en libros bruto de los activos en la fecha de reporte; para los contratos de garantía financiera, la exposición incluye el monto establecido en la fecha de reporte, junto con cualquier monto adicional que se espera obtener en el futuro por fecha de incumplimiento determinada en función de la tendencia histórica, la comprensión de la Entidad de las necesidades financieras específicas de los deudores, y otra información relevante a futuro.

Para un contrato de garantía financiera, donde la Entidad está obligada a realizar pagos solo en caso de incumplimiento por parte del deudor de acuerdo con los términos del instrumento que está garantizado, la previsión de pérdida esperada es el pago esperado para reembolsar al titular por una pérdida de crédito en la que incurre menos cualquier monto que la Entidad espera recibir del tenedor, el deudor o cualquier otra parte.

Si la Entidad ha medido la provisión para pérdidas para un instrumento financiero en una cantidad igual a la pérdida crediticia esperada de por vida en el período del informe anterior, pero determina en la fecha de presentación actual que ya no se cumplen las condiciones para la pérdida crediticia esperada de por vida, la Entidad mide el margen de pérdida en una cantidad igual a pérdida crediticia esperada a 12 meses en la fecha de reporte actual.

La Entidad reconoce una pérdida o pérdida por deterioro en el resultado de todos los instrumentos financieros con un ajuste correspondiente a su valor en libros a través de una cuenta de provisión para pérdidas, excepto las inversiones en instrumentos de deuda que se miden a valor razonable a través de otros resultados integrales, para los cuales se reconoce la provisión para pérdidas en otros resultados integrales y acumulados en la reserva de revaluación de inversiones, y no reduce el importe en libros del activo financiero en el estado de posición financiera.

vi) Baja de activos financieros: La Entidad da de baja un activo financiero solo cuando los derechos contractuales de los flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra entidad. Si la

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Entidad no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad y continúa controlando el activo transferido, la Entidad reconoce su interés retenido en el activo y un pasivo asociado por los montos que deba pagar. Si la Entidad retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, la Entidad continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo garantizado por los ingresos recibidos.

Al darse de baja de un activo financiero medido al costo amortizado, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por cobrar se reconoce en resultados. Además, al darse de baja de una inversión en un instrumento de deuda clasificado como valor razonable a través de otros resultados integrales, la ganancia o pérdida acumulada previamente acumulada en la reserva de revaluación de inversiones se reclasifica a utilidad o pérdida. En contraste, en la baja de una inversión en un instrumento de capital que la Entidad eligió en el reconocimiento inicial para medir a valor razonable a través de otros resultados integrales, la ganancia o pérdida acumulada previamente acumulada en la reserva de revaluación de inversiones no se reclasifica a utilidad o pérdida, sino que se transfiere a utilidades (déficit) acumulado.

La NIIF 10 tiene como objetivo tener una sola base para la consolidación de todas las entidades, independientemente de la naturaleza de la entidad donde se invierte, y esa base es el control, que incluye tres elementos: poder sobre la entidad, exposición o derechos a retornos variables de la entidad, y la capacidad para usar el poder sobre la entidad con el fin de afectar los retornos del inversionista. La NIIF 10 reemplaza a las partes de la NIC 27 que abordan cuándo y cómo el inversionista debe preparar sus estados financieros consolidados y reemplaza la SIC-12 en su totalidad.

vii) Securitizaciones de activos financieros:

La Sociedad securitiza parte de los activos financieros asociados con su cartera de créditos financieros. El proceso de securitización de activos financieros consiste en la emisión de valores garantizados por un conjunto de activos a través de un vehículo creado para tal fin (fideicomiso financiero).

Las actividades de securitización que realiza la Sociedad implican la transferencia legal de activos financieros a fideicomisos financieros y la Sociedad retiene certificados de participación o es beneficiario/fideicomisario en aquellos fideicomisos donde se securitizan los créditos financieros.

Bajo los programas de securitización mencionados, los fideicomisos financieros emiten valores de deuda fiduciaria a inversores. El pago de los valores de deuda fiduciaria y certificados de participación a sus respectivos titulares (los beneficiarios) tiene como única fuente, y será exclusivamente garantizado, por el patrimonio fideicomitido, y depende de la circunstancia de que el Fiduciario reciba los pagos como consecuencia de la titularidad en fiducia de los activos fideicomitidos.

Ni los bienes del fiduciario ni los de los fiduciantes responderán por las obligaciones contraídas en la ejecución del Fideicomiso. Estas obligaciones serán satisfechas exclusivamente con el patrimonio fideicomitido, conforme lo dispone la Ley N° 24.441. Además, los flujos de efectivo generados por los fideicomisos están restringidos al pago de montos adeudados a los inversores, pero la Sociedad retiene el derecho a los flujos de efectivo residuales.

En nota 23 se provee información de la cartera securitizada.

f) Cuentas de patrimonio:

• i) Capital social: Representa el capital emitido, el cual está formado por los aportes efectuados por los

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accionistas, representados por acciones, y comprende las acciones en circulación a su valor nominal.

• ii) Ajuste del capital: El capital de la Sociedad se ha reexpresado reconociendo los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda, de acuerdo con lo indicado en nota 2.a).

La cuenta “Capital social” se ha mantenido, por razones legales, a su valor nominal, y el ajuste derivado de la reexpresión mencionada anteriormente se expone en la cuenta complementaria “Ajuste del capital”.

El Ajuste del capital no es distribuible en efectivo ni en bienes, sin perjuicio de su capitalización mediante la emisión de acciones liberadas. El mencionado ajuste puede destinarse a cubrir pérdidas acumuladas, de acuerdo al orden de absorción establecido por las normas aplicables.

• iii) Aportes irrevocables: Representan los aportes efectuados por los accionistas a cuenta de futuros aumentos del capital social medidos a su valor nominal.

• iv) Ajuste de los aportes irrevocables: Los aportes irrevocables de la Sociedad se han reexpresado reconociendo los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda, de acuerdo con lo indicado en nota 2.a).

La cuenta “Aportes irrevocables” se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de la reexpresión mencionada anteriormente se expone en la cuenta complementaria “Ajuste de los aportes irrevocables”.

• v) Reserva legal: De acuerdo con las disposiciones de la Ley Nº 19.550, la Sociedad debe efectuar una reserva legal no inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% de la suma del Capital social.

La reserva legal se ha mantenido a su valor nominal a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de noviembre de 2017) y, a partir de ese momento, se ha reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.a), considerando los movimientos de cada ejercicio.

vi) Reserva voluntaria: Comprende los resultados acumulados que la Sociedad destina a un fin específico.

La reserva voluntaria se ha mantenido a su valor nominal a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de noviembre de 2017) y, a partir de ese momento, se ha reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.a), considerando los movimientos de cada ejercicio.

• vii) Resultados no asignados: Comprende las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica que, siendo positivas, pueden ser distribuibles mediante decisión de Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales y/o regulatorias. Comprende los resultados de ejercicios anteriores que no fueron distribuidos y el efecto del cambio de la norma contable argentina anterior a NIIF.

Los resultados no asignados a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de noviembre de 2017) se han determinado por diferencia patrimonial y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 2.a), considerando los movimientos de cada ejercicio.

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g) Pasivos:

La Sociedad reconoce un pasivo cuando posee una obligación presente (exigible legalmente como consecuencia de la ejecución de un contrato o de un mandato contenido en una norma legal) resultante de un evento pasado y cuyo monto adeudado puede ser estimado de manera fiable.

h) Provisiones:

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado por el cual es probable que tenga que cancelar dicha obligación y pueda efectuar una estimación fiable del importe a pagar.

El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final de cada ejercicio sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos e incertidumbres correspondientes a la obligación.

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido con fiabilidad.

La Sociedad ha sido demandada en ciertos litigios judiciales. Las provisiones para juicios y contingencias diversas son constituidas con base en la evaluación del riesgo y las probabilidades de ocurrencia de las pérdidas. La evaluación de las probabilidades de pérdida está basada en la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

i) Pasivos financieros:

Los pasivos financieros, inicialmente medidos a sus valores razonables netos de los costos de cada operación, son medidos al costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés. El cargo por interés ha sido imputado al rubro “Egresos por financiación” del estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

Baja de pasivos financieros: La Sociedad da de baja los pasivos financieros (o una parte de los mismos) cuando, y sólo cuando, se han extinguido las obligaciones, esto es, cuando las obligaciones hayan sido pagadas, canceladas o prescriptas.

La diferencia entre el valor registrado del pasivo financiero dado de baja y el monto pagado y a pagar se imputa a resultados.

j) Reconocimiento de ingresos:

Los ingresos por intereses se reconocen en el resultado del período o ejercicio sobre la base de su devengamiento mensual y se calculan utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La tasa de interés efectiva aplicable es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero con el importe neto en libros del instrumento financiero sobre el reconocimiento inicial.

k) Impuestos a las ganancias:

El cargo por impuesto a las ganancias representa la suma del importe corriente y del impuesto diferido.

• Impuesto corriente: El impuesto a pagar corriente es determinado sobre la base de la ganancia imponible de cada período o ejercicio. La ganancia imponible del año difiere de la ganancia expuesta en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales porque excluye partidas que son

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imponibles o deducibles en otros años e incluye partidas que nunca serán gravables o deducibles. El pasivo por impuesto corriente de la Sociedad es calculado utilizando la tasa impositiva vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio. El cargo por impuesto corriente es calculado sobre la base de las normas impositivas vigentes.

El 29 de diciembre de 2017, fue publicada en el Boletín Oficial la Ley N° 27.430 de Reforma tributaria, que entró en vigencia al día siguiente de su publicación. Uno de los principales cambios de la Reforma tributaria es la reducción de la alícuota del impuesto a las ganancias que grava las utilidades empresarias no distribuidas del 35% al 25% a partir del 1° de enero de 2020, con un esquema de transición para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, inclusive, en los cuales la alícuota será del 30%. En el mes de diciembre de 2019 se aprobó la ley de solidaridad social y reactivación productiva que posterga hasta el año 2021 la reducción de la alícuota impositiva.

Sin embargo, con fecha 16 de junio de 2021, se publicó en el boletín oficial la modificación de las alícuotas del impuesto a las ganancias que establece un nuevo esquema de alícuotas. El mismo mantiene la alícuota del 25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta $ 5 millones. En tanto, sube al 30% la alícuota para el segundo tramo, que alcanzará ganancias de hasta $ 50 millones. Además, incorpora una alícuota del 35% para ganancias superiores a los $ 50 millones. Asimismo, la mencionada ley mantiene la alícuota del 7% sobre la distribución de dividendos. La vigencia del mismo será para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero del 2021 y tendrá una actualización anual de tramos de las escalas en base a Índice de Precios al Consumidor.

Uno de los principales impactos contables de la nueva normativa es la medición de activos y pasivos por impuesto diferido, dado que éstos deben reconocerse aplicando la tasa impositiva que estará vigente en las fechas en que las diferencias entre los valores contables y los fiscales serán revertidas o utilizadas.

El efecto de los mencionados cambios de alícuotas sobre los saldos iniciales del impuesto diferido, ha sido reconocido en el resultado del ejercicio económico finalizado el 31 de octubre de 2018.

• Ajuste por inflación impositivo: La Ley N° 27.468, publicada en el Boletín Oficial el 4 de diciembre de 2018, dispuso que - a los fines de aplicar el procedimiento de ajuste por inflación impositivo - el mismo tiene vigencia para los ejercicios que se iniciaron a partir del 1° de enero de 2018. Respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso de que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios supere un 55%, un 30% y en un 15%, para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente.

• El impacto del ajuste por inflación impositivo a partir del ejercicio 2019 será imputado de la siguiente forma: 1/6 en ese mismo ejercicio fiscal y los 5/6 restantes en partes iguales durante los siguientes cinco años.

• La Sociedad aplicó al 31 de octubre de 2021 en razón de superarse los porcentuales previstos normativamente.

• Impuesto diferido: El impuesto diferido es reconocido sobre la base de las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos en los estados financieros y la correspondiente base fiscal utilizada en el cómputo de la ganancia impositiva. Los pasivos por impuesto diferido son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias imponibles, y los activos por impuesto diferido, incluyendo activos diferidos por quebrantos impositivos, son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias deducibles en la medida que resulte probable que existan ganancias impositivas contra la cual las diferencias temporarias deducibles puedan ser utilizadas.

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El importe en libros de un activo por impuesto diferido debe someterse a revisión al final de cada ejercicio, sobre el que se informe y se debe reducir el importe del saldo del activo por impuestos diferidos, en la medida que estime probable que no dispondrá de suficiente ganancia fiscal en el futuro, como para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son medidos a las tasas impositivas que se espera resulten aplicables en el ejercicio en el cual el pasivo sea cancelado y el activo realizado, basados en tasas y normas impositivas vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. La medición de los activos y pasivos por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que deberían ocurrir de acuerdo al modo en que la Sociedad espera, a la fecha de emisión de los estados financieros, recuperar o cancelar el valor contable de sus activos y pasivos.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados cuando existe el derecho legal de compensación de créditos impositivos contra pasivos impositivos y cuando se encuentran vinculados a impuestos originados para una misma autoridad impositiva y la Sociedad tiene la intención de cancelar el neto de activos y pasivos por impuesto corriente.

De acuerdo con las disposiciones de las NIIF, los activos o pasivos por impuesto diferido son clasificados como activos o pasivos no corrientes.

• Impuesto corriente y diferido del ejercicio: el impuesto a las ganancias corriente y diferido es reconocido como gasto o ingreso en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

l) Transacciones en moneda extranjera

En la preparación de los estados financieros, las transacciones en monedas diferentes a la moneda funcional son registradas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción. A la fecha de cierre de cada ejercicio, según corresponda, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros. Las partidas no monetarias que son valuadas en términos del costo histórico en moneda extranjera no son reconvertidas. Las diferencias de cambio sobre partidas monetarias se reconocen en los resultados del ejercicio en que se originan.

4. JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE LAS NORMAS CONTABLES

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, que se describen en la nota 3, la Gerencia y el Directorio deben emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes. Las estimaciones y las presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y suposiciones se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el ejercicio en el cual se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese ejercicio, o en el ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

Las principales estimaciones y juicios críticos de la Gerencia que tienen un riesgo significativo de dar lugar a un ajuste relevante en los libros de los activos y pasivos en ejercicios futuros se relacionan con estimaciones de deterioro de la cartera de clientes, provisiones para juicios y contingencias varias y el cálculo del impuesto a las ganancias diferido e impuesto a la ganancia mínima presunta.

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Estimaciones de deterioro de la cartera de clientes

Al medir las pérdidas crediticias esperadas, la Compañía utiliza información prospectiva razonable y sustentable, que se basa en supuestos para el movimiento futuro de diferentes impulsores económicos y cómo estos impulsores se afectarán entre sí.

La pérdida esperada es una estimación de la pérdida que surge del incumplimiento. Se basa en la diferencia entre los flujos de efectivo contractuales adeudados y los que el prestamista esperaría recibir, teniendo en cuenta los flujos de efectivo de las garantías y las mejoras crediticias integrales.

La probabilidad de incumplimiento constituye un dato clave para medir la pérdida crediticia esperada. La probabilidad de incumplimiento es una estimación de la probabilidad de incumplimiento en un horizonte temporal determinado, cuyo cálculo incluye datos históricos, supuestos y expectativas de condiciones futuras.

La compañía mide el cargo por incobrabilidad para las pérdidas crediticias esperadas para los próximos 12 meses. Las pérdidas crediticias esperadas para los próximos 12 meses corresponden a la porción de las pérdidas crediticias esperadas que resulten de un evento de incumplimiento en un crédito otorgado, que es posible que ocurra dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de cierre, todo ello de acuerdo a lo señalado en la nota 3.e. v).

Estas pérdidas se presentan como una reducción del saldo contable del activo en el estado de situación patrimonial.

Provisiones para contingencias varias

Se han constituido provisiones para contingencias para afrontar situaciones contingentes que podrían generar obligaciones para la Sociedad. La Sociedad ha registrado provisiones para contingencias basándose en el análisis propio de reclamos, controversias y hechos contingentes desfavorables, y en informes de sus asesores legales, en caso de corresponder, tomando como criterio para el reconocimiento de previsiones en los presentes estados financieros el criterio de “más probable que no” de materialización de tales reclamos, controversias y hechos contingentes desfavorables, de acuerdo con lo establecido en la NIC 37. La Gerencia de la Sociedad opina que las provisiones registradas en los presentes estados financieros son suficientes para atender un eventual efecto adverso de tales hechos contingentes sobre su situación patrimonial y los resultados de sus operaciones, en función de los elementos de juicio y cuestiones de hecho y de derecho conocidos hasta la fecha de los presentes estados financieros. En el eventual e hipotético supuesto que en el futuro surjan nuevos elementos de juicio o nuevas cuestiones que impliquen la necesidad de incrementar o reducir los importes registrados, serán reconocidos como un cambio de estimación en el ejercicio que ocurran.

Impuesto a las ganancias corriente y diferido

Se requiere de juicio para determinar la provisión para el impuesto a las ganancias dado que la Gerencia tiene que evaluar periódicamente las posiciones tomadas en las declaraciones impositivas respecto a situaciones en las que la regulación fiscal aplicable esté sujeta a interpretación y, en caso necesario, establecer provisiones en función del importe que estima se deberá pagar a las autoridades fiscales. La Sociedad reconoce pasivos impositivos de manera anticipada basados en estimaciones acerca de si se deberán pagar impuestos adicionales en el futuro. El activo por impuesto diferido se revisa en cada fecha de reporte y se reduce en función de la probabilidad de que la base imponible suficiente esté disponible para permitir que estos activos sean recuperados total o parcialmente. Los activos y pasivos diferidos no son descontados. La realización de activos por impuesto diferido depende de la generación de ganancias imponibles futuras en los períodos en los cuales estas diferencias temporarias sean deducibles. La Gerencia considera la reversión programada de los pasivos por impuesto diferido, las ganancias imponibles futuras proyectadas, las tasas vigentes a aplicar para cada período y las estrategias de planificación impositivas

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para realizar esta evaluación.

5. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

La composición de propiedades, planta y equipo al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Rodados Muebles e instalaciones Informática y comunicaciones Total	31.10.2021 14.224.508 9.084.864 23.579.314 46.888.686	31.10.2020
		21.401.613 12.983.302 4.287.939 38.672.854

Vidas útiles estimadas

Las vidas útiles de las propiedades, planta y equipo en que se espera utilizar esos activos son las siguientes:

==> picture [429 x 133] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Rubro Años
Rodados 5
Muebles e instalaciones 10
Informática y comunicaciones 3
La depreciación de las propiedades, planta y equipo al 31 de octubre de 2021 y 2020 reconocida en el estado
de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales se presenta en las siguientes líneas:
31.10.2021 31.10.2020
Gastos de comercialización 17.194.472 16.694.234
Gastos de administración 7.369.060 7.154.672
Total 24.563.532 23.848.906
----- End of picture text -----

La depreciación de las propiedades, planta y equipo al 31 de octubre de 2021 y 2020 reconocida en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales se presenta en las siguientes líneas:

Movimientos en propiedades, planta y equipo

El detalle de los movimientos en propiedades, planta y equipo es el siguiente:

==> picture [475 x 136] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valores residuales Informática y Muebles e Rodados Total
comunicaciones instalaciones
Saldos al 1° de noviembre de 2019 10.203.036 17.365.406 11.023.430 38.591.872
Altas 4.667.625 1.469.216 20.901.778 27.038.619
Bajas - - (3.108.731) (3.108.731)
Depreciación del ejercicio (10.582.722) (5.851.320) (7.414.864) (23.848.906)
Saldos al 31 de octubre de 2020 4.287.939 12.983.302 21.401.613 38.672.854
Altas 33.035.159 - - 33.035.159
Bajas - - (255.795) (255.795)
Depreciación del ejercicio (13.743.784) (3.898.438) (6.921.310) (24.563.532)
Saldos al 31 de octubre de 2021 23.579.314 9.084.864 14.224.508 46.888.686
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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 5 de enero de 2022

Enrique Federico Valli

Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

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6. IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORRIENTE Y DIFERIDO

Impuesto diferido

La composición del pasivo y activo por impuesto diferido al 31 de octubre de 2021 y 2020, es la siguiente:

31.10.2021 31.10.2020 Activos por impuesto diferido: Provisiones no deducidas fiscalmente 60.975.026 242.121.311 Previsión para créditos incobrables 399.369.118 Ajuste por inflación impositivo 644.498.941 - Total de activos diferidos 1.104.843.085 242.121.311 Pasivos por impuesto diferido: Diferencia de valuación de créditos por servicios financieros (811.995.486) (55.417.215) Ajuste por inflación impositivo - (49.460.097) Propiedades, planta y equipo (8.933.008) (3.283.384) Total de pasivos diferidos (820.928.494) (108.160.696) Total Activo por impuesto diferido 283.914.591 133.960.615 Conciliación del gasto por impuesto a las ganancias utilizando el método de la tasa efectiva A continuación, se presenta una conciliación entre el gasto por impuesto a las ganancias cargado al estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado antes del impuesto a las ganancias: 31.10.2021 31.10.2020 Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Ganancia 2.569.842.038 2.694.355.986 Alícuota impositiva aplicable 30% 30% Impuesto a las ganancias sobre el resultado contable a la tasa del impuesto a las ganancias (770.952.611) (808.306.796) Efecto de diferencias permanentes(medidas a la tasa impositivavigente): 207.735.615 (68.226.288) Impuesto a las ganancias del ejercicio determinado sobre bases contables, después de diferencias permanentes y antes de diferencias temporarias (563.216.996) (876.533.084) Efecto de diferencias temporarias devengadas en el ejercicio (medidas a la tasa impositiva vigente): (149.953.976) (407.998.189) Impuesto del ejercicio determinado sobre bases fiscales (713.170.972) (1.284.531.273) Impuesto a las ganancias: Corriente (713.170.972) (1.284.531.273) Diferido 149.953.976 407.998.189 Impuesto a las ganancias del ejercicio según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Cargo (563.216.996) (876.533.084)	31.10.2021 31.10.2020 Activos por impuesto diferido: Provisiones no deducidas fiscalmente 60.975.026 242.121.311 Previsión para créditos incobrables 399.369.118 Ajuste por inflación impositivo 644.498.941 - Total de activos diferidos 1.104.843.085 242.121.311 Pasivos por impuesto diferido: Diferencia de valuación de créditos por servicios financieros (811.995.486) (55.417.215) Ajuste por inflación impositivo - (49.460.097) Propiedades, planta y equipo (8.933.008) (3.283.384) Total de pasivos diferidos (820.928.494) (108.160.696) Total Activo por impuesto diferido 283.914.591 133.960.615 Conciliación del gasto por impuesto a las ganancias utilizando el método de la tasa efectiva A continuación, se presenta una conciliación entre el gasto por impuesto a las ganancias cargado al estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado antes del impuesto a las ganancias: 31.10.2021 31.10.2020 Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Ganancia 2.569.842.038 2.694.355.986 Alícuota impositiva aplicable 30% 30% Impuesto a las ganancias sobre el resultado contable a la tasa del impuesto a las ganancias (770.952.611) (808.306.796) Efecto de diferencias permanentes(medidas a la tasa impositivavigente): 207.735.615 (68.226.288) Impuesto a las ganancias del ejercicio determinado sobre bases contables, después de diferencias permanentes y antes de diferencias temporarias (563.216.996) (876.533.084) Efecto de diferencias temporarias devengadas en el ejercicio (medidas a la tasa impositiva vigente): (149.953.976) (407.998.189) Impuesto del ejercicio determinado sobre bases fiscales (713.170.972) (1.284.531.273) Impuesto a las ganancias: Corriente (713.170.972) (1.284.531.273) Diferido 149.953.976 407.998.189 Impuesto a las ganancias del ejercicio según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Cargo (563.216.996) (876.533.084)	31.10.2021 31.10.2020 Activos por impuesto diferido: Provisiones no deducidas fiscalmente 60.975.026 242.121.311 Previsión para créditos incobrables 399.369.118 Ajuste por inflación impositivo 644.498.941 - Total de activos diferidos 1.104.843.085 242.121.311 Pasivos por impuesto diferido: Diferencia de valuación de créditos por servicios financieros (811.995.486) (55.417.215) Ajuste por inflación impositivo - (49.460.097) Propiedades, planta y equipo (8.933.008) (3.283.384) Total de pasivos diferidos (820.928.494) (108.160.696) Total Activo por impuesto diferido 283.914.591 133.960.615 Conciliación del gasto por impuesto a las ganancias utilizando el método de la tasa efectiva A continuación, se presenta una conciliación entre el gasto por impuesto a las ganancias cargado al estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado antes del impuesto a las ganancias: 31.10.2021 31.10.2020 Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Ganancia 2.569.842.038 2.694.355.986 Alícuota impositiva aplicable 30% 30% Impuesto a las ganancias sobre el resultado contable a la tasa del impuesto a las ganancias (770.952.611) (808.306.796) Efecto de diferencias permanentes(medidas a la tasa impositivavigente): 207.735.615 (68.226.288) Impuesto a las ganancias del ejercicio determinado sobre bases contables, después de diferencias permanentes y antes de diferencias temporarias (563.216.996) (876.533.084) Efecto de diferencias temporarias devengadas en el ejercicio (medidas a la tasa impositiva vigente): (149.953.976) (407.998.189) Impuesto del ejercicio determinado sobre bases fiscales (713.170.972) (1.284.531.273) Impuesto a las ganancias: Corriente (713.170.972) (1.284.531.273) Diferido 149.953.976 407.998.189 Impuesto a las ganancias del ejercicio según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Cargo (563.216.996) (876.533.084)
		31.10.2021
Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Ganancia		2.569.842.038
Alícuota impositiva aplicable		30%
		(770.952.611)
Impuesto a las ganancias sobre el resultado contable a la tasa del impuesto a las ganancias
Efecto de diferencias permanentes(medidas a la tasa impositivavigente):		207.735.615
Impuesto a las ganancias del ejercicio determinado sobre bases contables, después de diferencias permanentes y antes de diferencias temporarias		(563.216.996)
Efecto de diferencias temporarias devengadas en el ejercicio (medidas a la tasa impositiva vigente):		(149.953.976)
Impuesto del ejercicio determinado sobre bases fiscales		(713.170.972)
Impuesto a las ganancias:
Corriente		(713.170.972)
Diferido		149.953.976
Impuesto a las ganancias del ejercicio según estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales – Cargo		(563.216.996)

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7. CRÉDITOS POR SERVICIOS FINANCIEROS

La composición de los créditos por servicios financieros al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

No corrientes: Deudores por créditos personales Intereses a devengar por créditos personales Total Corrientes: Deudores por créditos personales Créditos diversos Liquidaciones a usuarios Intereses a devengar por créditos personales Previsión para deudores incobrables Total	31.10.2021 10.456.129.614 (6.653.866.227) 3.802.263.387 31.10.2021 25.170.912.202 54.081.430 22.858 (13.091.624.823) (1.141.054.624) 10.992.337.043		31.10.2020 6.030.644.263 (3.808.625.437) 2.222.018.826 31.10.2020
			17.219.253.179 48.305.764 33.870 (8.780.006.973) (1.642.139.054) 6.845.446.786

Tal como se menciona en nota 3.e.iii) a los presentes estados financieros, los créditos por servicios financieros se miden al costo amortizado.

Se describe a continuación la política contable aplicada en la preparación de los presentes estados financieros y con anterioridad.

CFN S.A. reconoce la previsión para riesgo de incobrabilidad sobre la base del modelo pérdidas crediticias esperadas, para los créditos financieros, los cuales son instrumentos financieros que no están medidos a valor razonable con cambios en resultados.

CFN S.A. mide la previsión para riesgo de incobrabilidad como las pérdidas crediticias esperadas para los próximos doce meses para aquellos instrumentos financieros cuyo riesgo crediticio no se incrementó de manera significativa desde su reconocimiento inicial.

Las pérdidas crediticias esperadas para los próximos doce meses es la porción de las pérdidas crediticias esperadas que resultan de un evento de incumplimiento de un instrumento financiero que es posible que ocurra dentro de los doce meses posteriores a la fecha de cierre.

Para el resto, CFN mide la previsión para riesgo de incobrabilidad por un monto equivalente a las pérdidas crediticias esperadas para toda la vida del instrumento.

Medición de pérdidas crediticias esperadas:

Las pérdidas crediticias esperadas es un promedio ponderado que se determina considerando:

• Activos financieros que no están deteriorados a la fecha de cierre: el valor presente de la diferencia entre los flujos de fondos adeudados a CFN S.A. determinado sobre bases contractuales y los flujos de fondos que CFN espera recibir.

• Activos financieros que están deteriorados a la fecha de cierre: es la diferencia entre el valor contable (antes de previsiones) y el valor presente estimado de los flujos futuros de fondos;

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• Compromisos de préstamo no desembolsados: el valor presente de la diferencia entre los flujos de fondos contractuales si CFN S.A. otorga el préstamo y los flujos de fondos que CFN espera recibir.

• Contratos de garantías financieras: los pagos esperados a reembolsar al tenedor de la garantía menos cualquier monto que CFN espera recuperar.

Presentación de la previsión para pérdidas crediticias esperadas:

La previsión para pérdidas crediticias esperadas se presenta como sigue:

• Activos financieros medidos a costo amortizado: como una reducción del saldo contable del activo en el estado de situación financiera.

• Activos financieros medidos a valor razonable con cambios en ORI: no se reconoce ninguna previsión en el estado de situación financiera debido a que los activos están medidos a su valor razonable. Sin embargo, la previsión para pérdidas crediticias esperadas se reconocen en ORI.

• Compromisos de préstamo y contratos de garantías financieras emitidos: se reconoce en la línea provisión para compromisos eventuales del pasivo en el estado de situación financiera.

La antigüedad de los créditos por servicios financieros es la siguiente:

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----- Start of picture text -----

31.10.2021 31.10.2020
Vencidos 1.515.499.582 1.214.863.450
A vencer:
entre 1 y 90 días 3.865.246.901 2.801.215.254
entre 91 y 180 días 2.653.676.304 1.801.131.295
entre 181 y 270 días 2.261.597.876 1.497.397.063
entre 271 y 365 días 1.837.371.004 1.172.978.778
Más de 365 días 3.802.263.387 2.222.018.826
Subtotal 15.935.655.054 10.709.604.666
Previsión para deudores incobrables (1.141.054.624) (1.642.139.054)
Total 14.794.600.430 9.067.465.612
Cuentas por cobrar- Días de mora ()
<30 31 – 90 91 – 180 Total
14.244.771.8 15.881.550.
Saldos al 31/10/2021 982.196.581 654.582.374
11 766
Tasa de pérdida crediticia esp 4,15% 10,19% 75,00%
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(*) No se incluyen en esta apertura los créditos diversos ni las liquidaciones a usuarios.

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A continuación se presenta la evolución de la previsión de incobrables:

	31.10.2021	31.10.2020
Saldo de inicio	1.642.139.054	2.837.355.542
Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda	(697.387.618)	(1.581.103.389)
Cambios en la previsión:
Quebranto para créditos de cobro dudoso	831.183.049	1.857.667.936
Aplicaciones de previsión	(634.879.861)	(1.471.781.035)
Total cambios	196.303.188	385.886.901
Saldo al cierre	1.141.054.624	1.642.139.054

8. OTROS CRÉDITOS

La composición de los otros créditos al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Valores negociables en préstamo Créditos por seguro sobre saldo deudor Gastos pagados por anticipado Créditos fiscales Depósitos en garantía (Nota 25) Saldos con partes relacionadas (Nota 18.a) Impuesto sobre bienes personales pagados por la Sociedad en carácter de responsable sustituto Diversos Total La antigüedad de los otros créditos es la siguiente: Sin plazo establecido A vencer: entre 1 y 90 días más de 180 días Total	31.10.2021 - 17.494.100 23.704.556 25.228.293 2.475.673 105.053 5.370.952 2.024.252 76.402.879 31.10.2020 46.062.488 30.340.391 - 76.402.879	31.10.2020
		138.144.759 29.889.450 25.129.759 18.649.176 2.807.823 2.805.489 - 369.265 217.795.721 31.10.2020
		50.717.433 28.933.529 138.144.759 217.795.721

9. INVERSIONES

La composición de las inversiones al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Depósitos a plazo fijo (menos de 90 días) Depósitos a plazo fijo (más de 90 días) Títulos y acciones Fondos comunes de inversión Total	31.10.2021 271.986.141 9.166.262 86.092.106 62.555.536 429.800.045	31.10.2020
		196.823.210 10.499.645 125.910.244 1.366.213.356 1.699.446.455

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El plazo de las inversiones es el siguiente:

Sin plazo establecido A vencer: entre 1 y 90 días entre 91 y 180 días Total	31.10.2021 86.092.106 334.541.677 9.166.262 429.800.045	31.10.2020
		125.910.244 1.563.036.566 10.499.645 1.699.446.455

10. EFECTIVO Y SALDOS BANCARIOS

La composición del efectivo y saldos bancarios al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Caja y fondos fijos Cuentas corrientes bancarias Recaudaciones a depositar Valores pendientes de entrega Depósitos pendientes de acreditar Total	31.10.2021 279.909.140 330.241.473 86.881.723 78.604.296 50.747.851 826.384.483	31.10.2020
		487.989.600 350.306.395 102.644.633 53.972.651 14.600.624 1.009.513.903

La composición del efectivo y equivalentes al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Efectivo y saldos bancarios Depósitos a plazo fijo (menos de 90 días) Fondos comunes de inversión Total	31.10.2021 826.384.483 271.986.141 62.555.536 1.160.926.160	31.10.2020
		1.009.513.903 196.823.210 1.366.213.356 2.572.550.469

11. PRÉSTAMOS

La composición de los préstamos al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

No corrientes: Obligaciones negociables Total Corrientes: Valores fiduciarios (Nota 23) Obligaciones negociables () Intereses devengados Préstamos bancarios Adelantos en cuenta corriente Préstamos financieros con partes relacionadas (Nota 18.a) Total*		31.10.2021 - - 5.619.846.992 160.536.098 206.906.453 95.796.007 515.908.346 - 6.598.993.896		31.10.2020
				244.194.109 244.194.109 3.790.216.450 488.241.731 95.754.823 - - 257.216 3.193.434.175

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Las partidas de largo plazo poseen el siguiente cronograma de vencimiento:

A vencer: entre 1 y 90 días entre 91 y 180 días entre 181 y 270 días entre 271 y 365 días Más de 365 días Total	31.10.2021 3.492.816.122 1.893.080.596 989.666.457 223.430.721 - 6.598.993.896	31.10.2020
		2.315.386.307 1.254.922.314 656.049.469 148.112.130 244.194.109 4.618.664.329

Movimientos de préstamos

El detalle de los movimientos de préstamos al 31 de octubre de 2021 y 2020 es el siguiente:

Saldo de inicio Resultado por posición monetaria neta Cambios de préstamos: Intereses Variación neta de capital Pago de amortización de obligaciones negociables Pago de intereses Total de cambios Saldo al cierre	31.10.2021 4.618.664.329 (1.973.639.456) 2.412.836.048 4.190.551.087 (347.733.694) (2.301.684.418) 3.953.969.023 6.598.993.896	31.10.2020
		4.905.401.432 (1.331.053.034) 1.875.562.857 (3.036.726.338) (94.360.790) 2.299.840.202
		1.044.315.931 4.618.664.329

(*) Emisión de obligaciones negociables:

Con fecha 12 de diciembre de 2019, la Gerencia de emisoras de la CNV dispuso la autorización de la serie III clases A y B por hasta 1.500.000.000 indistintamente. El 23 de diciembre de 2019, resultaron colocados 52.000.000 por la serie III clase A, a pagar en dos cuotas, cancelando el 50% del capital el 23 de junio de 2020 y el 50% restante el 23 de septiembre de 2020, y 481.511.992 por la serie III clase B, a pagar en tres cuotas, cancelando el 33,33% del capital el 23 de junio de 2021, el 33,33% el 23 de septiembre de 2021 y el 33,34% restante el 23 de diciembre de 2021. Las obligaciones negociables serie III clase A devengan interés desde la fecha de integración, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada más un diferencial de 7,5% nominal anual, y las obligaciones negociables serie III clase B, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada más un diferencial de 11% nominal anual.

La emisión de la serie III de obligaciones negociables por hasta 500.000.000 o su equivalente en otras monedas, en el marco del programa global emisión de obligaciones negociables por hasta la suma de USD 50.000.000 o su equivalente en otras monedas, fue aprobada por el Directorio de la Sociedad con fecha 26 de marzo de 2018. Con fecha 2 de octubre de 2019, el Directorio de la Sociedad aprobó que la emisión de la serie III sea por hasta 1.500.000.000. Con fecha 23 de junio de 2021, se efectuó el pago de la primera amortización de las obligaciones negociables serie III clase B y el 23 de septiembre de 2021 la segunda cuota, según lo establecido.

Al 31 de octubre de 2021, las obligaciones negociables serie III clase A se encuentran canceladas en su totalidad.

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12. PASIVOS FISCALES

La composición de los pasivos fiscales al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

	No corrientes: Planes de facilidades de pago Total Corrientes: Impuesto al valor agregado Impuesto a las ganancias, neto de anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias Planes de facilidades de pago Impuesto sobre los ingresos brutos Derecho de Registro e Inspección Retenciones a depositar Total	31.10.2021 22.750.903 22.750.903 773.865.152 477.288.643 745.786.107 84.513.843 15.963.472 56.274.012 2.153.691.229	31.10.2020
			297.484.438
			297.484.438
			693.684.001 447.043.629 336.586.805 33.567.432 31.911.663 1.542.793.530

13. PROVISIONES

El detalle de los movimientos de las provisiones al 31 de octubre de 2021 y 2020 es el siguiente:

Saldo de inicio Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Cambios de provisiones Aumentos () Aplicaciones Total de cambios Saldo al cierre*	31.10.2021 19.116.603 (6.549.122) 1.841.843 (6.568.921) (4.727.078) 7.840.403	31.10.2020
		22.778.896 (6.180.928) 2.518.635
		2.518.635 19.116.603

(*) Los incrementos de la provisión para contingencias diversas se presentan en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales en la línea de Otros ingresos y egresos, netos.

14. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

La composición de las cuentas por pagar comerciales al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Cheques pendientes de débito Acreedores por gastos Préstamos otorgados Saldos con partes relacionadas (Nota 18.a) Liquidaciones comerciales Diversas Total	31.10.2021 1.133.882.073 188.229.409 213.112.209 6.064.430 94.593 52.771.985 1.594.154.699	31.10.2020
		500.792.130 184.464.880 112.711.542 99.347 148.218 43.166.835 841.382.952

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El plazo de las cuentas por pagar comerciales es el siguiente:

Vencidas A vencer: entre 1 y 90 días entre 91 y 180 días Total	31.10.2021 49.594.693 1.544.460.006 100.000 1.594.154.699	31.10.2020
		47.885.736 793.233.454 263.762 841.382.952

15. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

La composición de las remuneraciones y cargas sociales al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Provisiones para vacaciones, sueldo anual complementario y gratificaciones Remuneraciones Cargas sociales Total	31.10.2021 109.663.124 51.050.342 55.473.460 216.186.926	31.10.2020
		97.563.877 45.417.904 49.353.015 192.334.796

16. OTROS PASIVOS

La composición de los otros pasivos al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Bienes recibidos en comodato Honorarios a Directores Total	31.10.2021 82.794.281 50.000.000 132,794,281	31.10.2020
		77.961.053 32.151.742 110.112.795

17. SEGMENTOS DE OPERACIÓN

Los segmentos operativos son componentes de una empresa sobre los cuales se dispone de información financiera separada que es evaluada regularmente por el principal responsable de la toma de decisiones operativas (“CODM” por sus siglas en inglés) al decidir cómo asignar los recursos y evaluar el desempeño. El CODM de la Compañía se considera el director ejecutivo de la Compañía ("CEO"). El CEO revisa la información financiera presentada a nivel de entidad con el propósito de tomar decisiones operativas y evaluar el desempeño financiero. Por lo tanto, la Compañía ha determinado que opera en un solo segmento operativo y reportable.

La Sociedad tiene su domicilio en Argentina. Los ingresos por ventas y los activos no corrientes son derivados de clientes argentinos y están localizados en Argentina, respectivamente.

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18. ENTIDADES RELACIONADAS

a) Los saldos al 31 de octubre de 2021 y 2020 por operaciones con partes relacionadas son los siguientes:

Otros créditos: Confina S.R.L. Conmega A.C.E. Total Préstamos: Confina S.R.L. Dividendos a pagar (): Camin S.A. Urbanconsult S.A. Total Cuentas por pagar comerciales: Conmega A.C.E. Crédito Argentino S.A. Electrónica Megatone S.A. Total*	31.10.2021 105.053 105.053 - - - 2.002.120 6.050 4.050.285 6.058.455	31.10.2020
		2.248.647 556.842 2.805.489 234.187
		12.047.243 12.890.352 24.937.595 - 191.483 99.347 290.830

(*) El resto de los dividendos a pagar al 31 de octubre de 2020 por $ 3.780.000 ($5.745.600 en moneda homogénea), corresponden a personas físicas.

• b) Las transacciones realizadas durante los ejercicios finalizados el 31 de octubre de 2021 y 2020 fueron las siguientes:

Compra de bienes: Electrónica Megatone S.A. Gastos: Electrónica Megatone S.A. Crédito Argentino S.A. Conmega A.C.E. Total Otros ingresos: Confina S.R.L. Pérdida por intereses: Confina S.R.L.	31.10.2021 - 6.748.947 411.811.064 296.877.683 715.437.694 - 12.703	31.10.2020
		4.232.768 4.514.835 138.335.791 229.365.074
		372.215.700
		68.172
		-

• c) Remuneraciones

Remuneración de los directores

La Ley General de Sociedades N° 19.550 establece que la remuneración del directorio, en caso de no estar establecida en el estatuto de la Sociedad, deberá ser fijada por la Asamblea. El monto máximo de las

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retribuciones que por todo concepto pueden percibir los miembros del directorio y del consejo de vigilancia, incluidos sueldos y otras remuneraciones por desempeño de funciones técnico-administrativas de carácter permanente, no podrán exceder del 25% de las ganancias.

Dicho monto máximo se limitará al 5% cuando no se distribuyan dividendos a los accionistas y se incrementará proporcionalmente a la distribución hasta alcanzar aquel límite cuando se reparta el total de las ganancias.

Actualmente, la Sociedad no mantiene programas de retiro, pensión o jubilación u otros similares para sus directores o funcionarios ejecutivos principales.

La Asamblea General Ordinaria celebrada el 26 de febrero de 2021 aprobó honorarios a los directores y síndicos correspondientes al ejercicio finalizado al 31 de octubre de 2020 por $ 23.679.737.

Los honorarios provisionados y cargados a resultados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2021 ascienden a $ 50.000.000.

Remuneración de la gerencia de primera línea

El personal clave incluye, además de los miembros del Directorio y la gerencia general, a los gerentes de administración, finanzas, comercialización y marketing, riesgo, sistemas, auditoría interna y recursos humanos, quienes constituyen la gerencia de primera línea.

La gerencia de primera línea recibe un monto fijo establecido tomando en cuenta sus antecedentes, capacidad y experiencia y una bonificación anual que varía según su desempeño individual y resultados del negocio.

La remuneración total de la gerencia de primera línea asciende a $ 27.056.506 y $ 25.873.042 al 31 de octubre de 2021 y 2020, respectivamente.

19. PATRIMONIO

Aportes de los propietarios

La composición de los aportes de los propietarios al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Capital social Ajuste del capital Aportes irrevocables Ajuste de los aportes irrevocables Total	31.10.2021 100.000 1.646.948 59.486.232 945.273.826 1.006.507.006	31.10.2020
		100.000 1.646.948 59.486.232 945.273.826 1.006.507.006

Al 31 de octubre de 2021 y durante los últimos diez ejercicios el capital suscripto, integrado e inscripto era de 100.000.

El capital en acciones está compuesto por:

1.000 acciones ordinarias de VN 100 cada una	31.10.2021 100.000	31.10.2020 100.000

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Reservas y ganancias acumuladas

	Reservas Reserva legal Reserva voluntaria Total	Reservas Reserva legal Reserva voluntaria Total	31.10.2021 91.675 2.718.355.053 2.718.446.728	31.10.2020 91.675 3.123.974.791 3.124.066.466
			31.10.2021	31.10.2020
		Resultados no asignados	383.704.831
		Saldo al inicio del ejercicio		(3.279.504.718)
		Constitución de reservas voluntarias	(383.704.830)	1.845.386.647
		Ganancia neta atribuible a los accionistas de la Sociedad	2.006.625.042	1.817.822.902
		Total	2.006.625.043	383.704.831

20. INGRESOS POR FINANCIACIÓN

La composición de los ingresos por financiación correspondientes a los ejercicios económicos finalizados el 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Intereses por préstamos Otros intereses ganados Total	31.10.2021 12.316.301.739 647.241.157 12.963.542.896	31.10.2020
		11.509.965.727 619.123.758 12.129.089.485

21. EGRESOS POR FINANCIACIÓN

La composición de los egresos por financiación correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Intereses por valores fiduciarios Intereses por préstamos Intereses por planes de pago Impuesto a los débitos y créditos bancarios Gastos bancarios Gastos fondeo mercados de capitales Diversos Total	31.10.2021 1.389.131.293 1.023.704.756 363.390.657 156.043.425 72.851.845 101.941.492 93.733.010 3.200.796.478	31.10.2020
		1.247.433.457 580.024.415 530.638.665 129.091.049 60.484.904 44.859.953 3.309.797 2.595.842.240

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22. GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN Y DE ADMINISTRACIÓN

Información requerida por el art. 64 inciso b) de la Ley 19.550:

La composición de los gastos de comercialización, expuestos según su naturaleza, correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Impuestos, tasas y contribuciones Sueldos, jornales y cargas sociales Publicidad y propaganda Servicios de vigilancia Depreciación derecho de uso de activo Comunicaciones y sistemas Informes e impresiones Correo Luz, energía, gas y teléfono Gastos de limpieza Gastos de conservación y mantenimiento Depreciación de propiedades, planta y equipo Uniformes y refrigerios Suministros varios Gastos de movilidad Seguros Capacitación del personal Gastos diversos Total	31.10.2021 534.298.313 809.481.203 586.675.748 150.878.589 131.365.110 124.327.918 123.391.579 61.370.615 11.302.220 51.391.194 80.252.304 17.194.472 8.765.701 12.639.204 4.174.085 4.016.660 1.226.689 24.789.497 2.737.541.101	31.10.2020
		457.373.692 706.434.547 209.327.280 149.028.224 127.626.226 106.229.862 80.556.044 69.002.315 25.143.685 31.002.268 23.023.612 16.694.234 9.201.967 7.156.208 4.658.433 2.098.087 583.675 9.283.652 2.034.424.011

La composición de los gastos de administración, expuestos según su naturaleza, correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

Sueldos y jornales Impuestos, tasas y contribuciones Honorarios y retribuciones por servicios Gastos de tramitación de juicios Gastos de administración de cobranzas Retribución de administradores, directores y Comisión Fiscalizadora Comunicaciones y sistemas Movilidad y viáticos Luz, energía, gas y teléfono Suministros varios Servicios de vigilancia Depreciación derecho de uso de activo Uniformes y refrigerios Capacitación del personal Informes e impresiones Depreciaciones de propiedades, planta y equipo Gastos de conservación y mantenimiento Seguros Gastos de limpieza Gastos diversos Total	31.10.2021 501.361.694 497.001.541 138.418.082 83.704.997 204.109.416 59.679.458 53.283.395 4.174.086 4.843.809 12.639.205 7.940.980 6.913.955 4.877.837 2.862.273 1.038.697 7.369.060 5.238.700 1.721.426 2.704.801 8.226.772 1.608.110.184	31.10.2020 413.829.760 420.296.945 117.575.190 87.156.371 180.008.654 31.375.806 45.527.086 4.658.435 10.775.866 7.156.213 7.843.592 6.717.171 6.242.454 1.361.910 3.744.548 7.154.672 1.783.687 899.182 1.631.700 575.156 1.356.314.398

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23. PROGRAMA GLOBAL DE FIDEICOMISOS FINANCIEROS

La Sociedad, en carácter de fiduciante, y el Banco de Valores S.A. actuando como fiduciario, han celebrado diversos contratos de fideicomiso financiero denominados “Megabono” y “Megabono Crédito”, en el marco de la Ley N° 24.441 y la Resolución General Valores N° 368/01 emitida por la Comisión Nacional de Valores (CNV) bajo el programa denominado “Secuval”, inscripto por el Banco de Valores, con oferta pública autorizada por la CNV por Resolución N° 12.537 de fecha 21 de enero de 1999, mediante los cuales securitizaron parte de sus créditos, procediendo el Banco Fiduciario a emitir valores de deuda fiduciaria y certificados de participación con calificación de riesgo otorgada por Fitch Ratings, que se negocian en el mercado de capitales mediante oferta pública. Esta operatoria está destinada pura y exclusivamente a conseguir fondeo necesario que permita apalancar la operatoria comercial de la Sociedad.

Bajo los programas de securitización antes mencionados, la Sociedad transfiere los créditos a los Fideicomisos Financieros Megabono Crédito, los que emiten valores de deuda fiduciaria a inversores públicos y privados.

De acuerdo con el prospecto de emisión del fideicomiso, el pago de los valores de deuda fiduciaria y certificados de participación a sus respectivos titulares (los beneficiarios) tiene como única fuente, y será exclusivamente garantizado, por el patrimonio fideicomitido, y depende de la circunstancia de que el Fiduciario reciba pagos como consecuencia de la titularidad en fiducia de los activos fideicomitidos. Ni los bienes del fiduciario ni los de los fiduciantes responderán por las obligaciones contraídas en la ejecución del Fideicomiso. Estas obligaciones serán satisfechas exclusivamente con el patrimonio fideicomitido, conforme lo dispone la Ley N° 24.441.

De acuerdo a la nota 3.e.vi), una transferencia de activos financieros con las características mencionadas, no cumple los requisitos para la baja en cuentas, en consecuencia, la entidad continuará reconociendo dicho activo transferido en su integridad, y reconocerá un pasivo financiero por la contraprestación recibida.

A continuación, se informa el detalle de los valores de deuda fiduciaria vigentes al 31 de octubre de 2021:

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Tasa Precio de Extinción
Fecha de Monto total Colocación
Serie de integra- estimada
corte del VDF de la serie
corte ción del VDF
Megabono Crédito Serie 232 - VDF A 44,84% 31/1/2021 93,37909 630.404.597 23/12/2020 27/10/2021
Megabono Crédito Serie 232 - VDF B 47,20% 31/1/2021 88,51832 111.247.870 23/12/2020 27/12/2021
Megabono Crédito Serie 234 - VDF A 45,99% 28/2/2021 94,45995 786.786.471 28/1/2021 29/11/2021
Megabono Crédito Serie 234 - VDF B 36,00% 28/2/2021 97,41898 107.289.064 28/1/2021 27/1/2022
Megabono Crédito Serie 236 - VDF A 43,39% 31/3/2021 95,68801 872.219.444 4/3/2021 27/12/2021
Megabono Crédito Serie 236 - VDF B 48,25% 31/3/2021 90,23832 141.989.212 4/3/2021 28/3/2022
Megabono Crédito Serie 238 - VDF A 43,67% 30/4/2021 94,16944 777.027.291 19/3/2021 27/1/2022
Megabono Crédito Serie 238 - VDF B 49,14% 30/4/2021 88,7243 137.122.463 19/3/2021 28/3/2022
Megabono Crédito Serie 240 - VDF A 43,73% 31/5/2021 94,47288 811.583.548 22/4/2021 28/2/2022
Megabono Crédito Serie 240 - VDF B 50,65% 31/5/2021 88,31768 150.008.334 22/4/2021 27/4/2022
Megabono Crédito Serie 242 - VDF A 46,85% 30/6/2021 93,38566 883.386.626 21/5/2021 28/2/2022
Megabono Crédito Serie 242 - VDF B 49,00% 30/6/2021 89,21792 145.002.927 21/5/2021 27/4/2022
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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 5 de enero de 2022

Enrique Federico Valli

Presidente

Leonardo Martín Biaggini

Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

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Dra. Leticia N. Ebba (Socio) Contador Público (UAJFK) C.P.C.E. Prov. de Santa Fe -MN 17.722 – Ley 8738

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Tasa Precio de Extinción
Fecha de Monto total Colocación
Serie de corte integra- del VDF de la serie estimada
corte ción del VDF
Megabono Crédito Serie 244 - VDF A 46,49% 31/7/2021 94,25273 1.024.272.153 29/6/2021 28/3/2022
Megabono Crédito Serie 244 - VDF B 50,00% 31/7/2021 89,43717 120.166.007 29/6/2021 27/6/2022
Megabono Crédito Serie 246 - VDF A 47,00% 31/8/2021 93,96516 934.028.139 28/7/2021 27/5/2022
Megabono Crédito Serie 246 - VDF B 50,00% 31/8/2021 89,27221 113.088.609 28/7/2021 27/7/2022
Megabono Crédito Serie 248 - VDF A 47,50% 30/9/2021 94,14365 1.068.973.480 31/8/2021 27/7/2022
Megabono Crédito Serie 248 - VDF B 36,00% 30/9/2021 97,32316 76.764.441 31/8/2021 29/8/2022
Megabono Crédito Serie 250 - VDF A 46,99% 31/10/2021 94,80457 1.140.716.524 6/10/2021 29/8/2022
Megabono Crédito Serie 250 - VDF B 36,00% 31/10/2021 97,72673 61.936.638 6/10/2021 27/9/2022
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24. RESULTADO POR ACCIÓN

Ganancia por acción básica

Las ganancias y el número promedio ponderado de acciones ordinarias usados en el cálculo de las ganancias por acción básicas son los siguientes:

Resultado usado en el cálculo de las ganancia por acción básica Número promedio ponderado de acciones ordinarias Ganancia por acción básica	31.10.2021 2.006.625.042 100.000 20.066,25042	31.10.2020
		1.817.822.902 100.000 18.178,22902

Se presenta exclusivamente el indicador básico, ya que no existen obligaciones negociables ni otros pasivos convertibles en acciones ordinarias que generen efecto diluyente para los ejercicios finalizados el 31 de octubre de 2021 y 2020.

25. ACTIVOS GRAVADOS O DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Con fecha 6 de agosto de 2021, se constituyó un depósito a plazo fijo transferible, con opción de cancelación anticipada por 180 días por 9.866.659.

Sobre el mismo se constituye prenda comercial a favor del Banco de Valores S.A. para afrontar eventuales contingencias impositivas y gastos de liquidación de los Fideicomisos Financieros Megabono Series 4 a 13, Series 15 a 39 y Megabono Crédito Series 41, 43, 45, 48, 51, 54, 56, 58, 61, 63, 65, 67, 69, 71, 73, 75, 77, 79, 81, 83, 85, 87, 88, 90, 92, 93, 95, 97, 99, 101, 103, 104, 106, 108, 110 y 112.

Al 31 de octubre de 2021 y al 31 de octubre 2020, la Sociedad ha entregado la suma de $ 2.475.673 y $ 2.807.823, respectivamente en concepto de depósitos en garantías relacionados a los inmuebles que tiene alquilados a esa fecha.

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Enrique Federico Valli Presidente

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26. GESTIÓN DE RIESGOS Y DEL CAPITAL

26.1 RIESGO DE CRÉDITO

Es el riesgo de que una de las partes del contrato del instrumento financiero deje de cumplir con sus obligaciones contractuales por motivos de insolvencia o incapacidad de las personas físicas y/o jurídicas y produzca en la otra parte una pérdida financiera. La Sociedad se encuentra expuesta al riesgo crediticio por sus actividades operativas (cartera de clientes).

A fin de minimizar la exposición crediticia respecto de sus clientes, la Sociedad implementó políticas de originación crediticia y evaluación subsiguiente para cada cliente en particular a fin de cumplir con los siguientes objetivos:

• a) establecer pautas para el otorgamiento de adelantos en efectivo basados en la solvencia del cliente;

• b) monitorear permanentemente el nivel de cumplimiento de los clientes; y

• c) otorgar límites de crédito a cada cliente en base a la evaluación de la situación particular del mismo, generalmente sin exigir garantías, considerando entre otros aspectos sus ingresos mensuales, composición de su grupo familiar, historial crediticio en la Sociedad y en el sistema financiero, etc.

Exposición máxima al riesgo de crédito

La siguiente tabla muestra la exposición máxima bruta a riesgo de crédito sin tener en cuenta garantías u otros mejoramientos crediticios:

Créditos por servicios financieros (sin previsión)	31.10.2021 15.935.655.054	31.10.2020 10.709.604.666

Para los activos registrados en los estados financieros, las exposiciones establecidas se basan en los montos en libros netos de las respectivas previsiones para deudores incobrables, tal como se exponen en el estado de situación financiera.

Créditos por servicios financieros no vencidos ni deteriorados

Los créditos que no se encuentran ni vencidos ni deteriorados son aquellos que presentan una mora inferior a los 180 días. El detalle de dichos créditos es el siguiente:

Créditos por servicios financieros	31.10.2021 8.034.422.787	31.10.2020 5.817.209.999

La política de recupero de cartera estará orientada a las siguientes actividades:

Mora Temprana

La gestión de los tramos de deuda (30, 60 y hasta 90 días) se realizará a través del call center interno. Se trabaja en la división de los perfiles y experiencia de cobradores, incorporando tramos diferenciados de gestión de acuerdo a la antigüedad de la deuda. En lo que respecta a la estrategia de gestión, se diferencia a los clientes por su nivel de riesgo y endeudamiento con la empresa.

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Mora Avanzada

La gestión de Mora Avanzada se realiza a través de estudios externos. La asignación de la gestión se realiza a partir del tramo que posee 120 días de mora.

26.2 RIESGO DE MERCADO

Riesgos asociados con tasas de interés

La Sociedad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a financiaciones obtenidas mediante la emisión de obligaciones negociables de, la toma de préstamos bancarios y los contratos de securitización de créditos a tasa variable. En todos los casos de préstamos bancarios y obligaciones negociables con tasa variable, la tasa aplicable es la tasa Badlar Privada (la tasa de interés para depósitos a plazo fijo de más de $ 1.000.000, de 30 a 35 días de plazo en bancos privados, publicada por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) en su sitio web (www.bcra.gov.ar) más un spread que varía dependiendo del instrumento y de la fecha de emisión.

Contratos de fideicomisos

Al 31 de octubre de 2021, se encuentran vigentes los siguientes contratos de fideicomisos financieros que la Sociedad ha constituido a los efectos de obtener fondos mediante la securitización de la cartera por el cual se abona una tasa variable, estipulándose dentro de los mismos topes máximos y mínimos de renta.

A continuación, se detallan los saldos de deuda de los contratos de securitización de créditos y los topes contractuales de las rentas.

==> picture [404 x 250] intentionally omitted <==

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Capital Tope Tope
Serie Adicional
remanente mínimo máximo
Megabono Crédito Serie 228 - VDF A - 100pb 28% 38%
Megabono Crédito Serie 228 - VDF B - 250pb 29% 39%
Megabono Crédito Serie 230 - VDF A - 300pb 32% 42%
Megabono Crédito Serie 230 - VDF B - 450pb 33% 43%
Megabono Crédito Serie 232 - VDF A - 100pb 32% 42%
Megabono Crédito Serie 232 - VDF B 52.351.133 250pb 33% 43%
Megabono Crédito Serie 234 - VDF A 17.677.476 100pb 35% 45%
Megabono Crédito Serie 234 - VDF B 107.289.064 250pb 36% 46%
Megabono Crédito Serie 236 - VDF A 118.165.428 100pb 35% 45%
Megabono Crédito Serie 236 - VDF B 141.989.212 250pb 36% 46%
Megabono Crédito Serie 238 - VDF A 188.992.489 100pb 35% 45%
Megabono Crédito Serie 238 - VDF B 137.122.463 250pb 36% 46%
Megabono Crédito Serie 240 - VDF A 292.043.365 100pb 35% 45%
Megabono Crédito Serie 240 - VDF B 150.008.334 250pb 36% 46%
Megabono Crédito Serie 242 - VDF A 436.886.068 100pb 35% 45%
Megabono Crédito Serie 242 - VDF B 145.002.927 250pb 36% 46%
Megabono Crédito Serie 244 - VDF A 664.487.455 100pb 35% 45%
Megabono Crédito Serie 244 - VDF B 120.166.007 250pb 36% 46%
Megabono Crédito Serie 246 - VDF A 720.887.201 100pb 35% 45%
Megabono Crédito Serie 246 - VDF B 113.088.609 250pb 36% 46%
Megabono Crédito Serie 248 - VDF A 946.646.718 100pb 35% 45%
Megabono Crédito Serie 248 - VDF B 76.764.441 250pb 36% 46%
Megabono Crédito Serie 250 - VDF A 1.140.716.524 100pb 35% 45%
Megabono Crédito Serie 250 - VDF B 61.936.638 250pb 36% 46%
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26.3 RIESGO DE LIQUIDEZ

La Sociedad cuenta con una política en materia de liquidez que consiste en disponer de un monto de efectivo equivalente al importe necesario para hacer frente a las necesidades de caja del próximo mes.

En tal sentido, elabora presupuestos de caja anuales, mensuales, actuales y proyectados, analizando las necesidades y/o excedentes generados y evaluando la disponibilidad de caja y las alternativas de financiación disponibles.

A tal fin se tienen en cuenta de manera ponderada las líneas de activos de alta liquidez que se conforman de efectivo, colocaciones en fondos comunes de inversión, acuerdos en cuenta corriente no utilizados, la línea bridge disponible, las cobranzas totales del mes y las renovaciones en curso de deuda estructurada y bancaria; y los pasivos de alta liquidez que se conforman de los pagos exigibles a comercios y proveedores y repago de capital, intereses y gastos de deudas exigibles de los próximos cuatro meses, generando alertas tempranas en caso de obtener ratios de liquidez actuales o proyectados para el próximo mes inferiores a uno.

Una vez detectada una necesidad por encima de lo previsto, se inicia un proceso en el cual se toma deuda bancaria en acuerdos de cuenta corriente y en caso de ser mayor la necesidad, se lleva a cabo un proceso de securitización de cartera utilizando la línea bridge disponible. Para lograr esto, la estrategia pasa también por tener en todo momento disponibilidad bancaria y una línea bridge disponible.

En el caso de la proyección de flujos futuros a mediano plazo, se estima con el área comercial la originación de créditos a 1 y 2 años (plazos, tasas, productos, etc.) y a la caída teórica de estos créditos se le aplica una mora estimada según los netflows pasados estimando, adicionalmente, los gastos de estructura con las distintas áreas. Los stress tests se llevan a cabo aumentando los niveles de mora a los máximos históricos y/o potenciales.

En lo relativo a la composición de la deuda en corto y largo plazo, en la medida que el mercado lo permite, el objetivo de la Sociedad es mantener una distribución equilibrada de los vencimientos de deuda priorizando la colocación de deuda a largo plazo.

26.4 GESTIÓN DEL CAPITAL

La Sociedad busca mantener un adecuado nivel de endeudamiento debido a que debe cumplir ciertos compromisos asumidos en virtud de préstamos bancarios obtenidos y obligaciones negociables y continuar como negocio en marcha.

Estructura de capital e índice de endeudamiento:

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31.10.2021 31.10.2020
Total de préstamos 6.598.993.896 4.618.664.329
Menos: Efectivo y saldos bancarios (826.384.483) (1.009.513.903)
Menos: Plazos fijos (menores a 90 días) y fondos (334.541.677)
comunes de inversión (1.563.036.566)
Deuda neta 5.438.067.736 2.046.113.860
Patrimonio total 5.731.578.777 4.514.278.303
Índice de endeudamiento 0,95 0,45
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27. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS POR MONEDA DE ORIGEN

La apertura por moneda de los activos y pasivos financieros al 31 de octubre de 2021 y 2020 es la siguiente:

==> picture [389 x 98] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Rubro Monto en
moneda de 31.10.2021 31.10.2020
origen
Activo Corriente
Efectivo y equivalentes al
efectivo
Dólares estadounidenses 2.825.299 279.704.598 487.621.610
Pesos Argentinos 881.221.561 881.221.561 521.881.338
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28. DERECHO DE USO DE ACTIVOS

Descripción del activo Derecho de uso Inmueble DAMIENTOS Pasivos por arrendamientos No corriente Corriente Total Un año o menos Entre uno y seis años Subtotales Menos: Cargos financieros futuros Total	31.10.2021 261.673.862 31.10.2021 261.673.862 31.10.2021 116.289.676 145.384.186 261.673.862 31.10.2021 168.209.936 203.487.188 371.697.124 110.023.262 261.673.862	31.10.2020 192.678.827 31.10.2020
		192.678.827
		31.10.2020
		81.265.954 111.686.674
		192.678.827
		31.10.2020
		155.395.188 111.366.533
		266.761.720 74.082.893
		192.678.827

29. DEUDA POR ARRENDAMIENTOS

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A vencer: Entre 1 a 90 días Entre 91 y 180 días Entre 181 y 270 días Entre 271 y 365 días Más de 365 días Total	32.451.691 29.869.177 27.551.514 26.417.294 145.384.186 261.673.862	33.813.589 28.619.588 25.471.996 23.781.501 80.992.153 192.678.827

30. HECHOS OCURRIDOS CON POSTERIORIDAD AL CIERRE DEL EJERCICIO SOBRE EL QUE SE INFORMA

Con fecha 16 de diciembre de 2021, la Gerencia de emisoras de la CNV dispuso la autorización para la emisión de Obligaciones Negociables de la serie IV, clases A y B por hasta V/N$ 3.000.000.000 indistintamente. El 23 de diciembre de 2021, resultaron colocados V/N$ 745.350.000 por la serie IV clase A, que serán pagados en dos cuotas, cancelando el 50% del capital el 23 de septiembre de 2022, y el 50% restante el 23 de diciembre de 2022, y V/N$ 705.000.000 por la serie IV clase B, que serán pagados en tres cuotas, cancelando el 33,33% del capital el 23 de junio de 2023, el 33,33% el 23 de septiembre de 2023, y el 33,34% restante el 23 de diciembre de 2023. Las obligaciones negociables serie IV clase A devengan interés desde la fecha de integración, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 6,5% nominal anual, y las obligaciones negociables serie IV clase B, a una tasa nominal anual variable igual a la tasa BADLAR privada, más un diferencial de 8% nominal anual.

La emisión de la serie IV de obligaciones negociables por hasta $ 3.000.000.000 (pesos tres mil millones), en el marco del programa global emisión de obligaciones negociables por hasta la suma de USD 50.000.000 o su equivalente en otras monedas, fue aprobada por el Directorio de la Sociedad con fecha 13 de septiembre de 2021.

Los fondos netos producto de la colocación de las obligaciones negociables de largo plazo, serán utilizados para capital de trabajo en la República Argentina, de acuerdo con el Prospecto de Oferta Pública.

No se han producido hechos posteriores, adicionales a los ya informados, entre el 31 de octubre de 2021 y la fecha de emisión de estos estados financieros, que pudieran afectar la situación financiera de la Sociedad en forma significativa.

31. SITUACIÓN ACTUAL

El 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud (OMS) declaró la "emergencia de salud pública de preocupación internacional" y decretó el estado de “pandemia” a nivel mundial con motivo del brote de SARS-CoV-2 (COVID-19) en Wuhan, China y su posterior propagación a nivel mundial (Coronavirus).

Las principales bolsas mundiales y el mercado de capitales local se han visto materialmente afectados por la propagación del Coronavirus, el cual ha afectado la producción y las ventas de una gran variedad de industrias, interrumpiendo o prolongando materialmente los plazos de las cadenas de suministro locales e internacionales. A nivel internacional también ha causado una importante escalada en la tasa desempleo en varias actividades proveedoras de bienes y servicios, previendo las máximas autoridades del Fondo Monetario Internacional que la situación provocará la más grave recesión a nivel mundial luego de la crisis del año 1929.

El alcance del impacto del Coronavirus en nuestro desempeño operativo y financiero dependerá de la

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evolución de los hechos (duración y tasa de propagación, como así también de las medidas gubernamentales nacionales e internacionales tomadas a tal efecto) y del impacto que esta situación genere en la cadena de pago de nuestros clientes; todos lo cual es incierto y al momento no es posible predecir.

El 19 de marzo del 2020, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 297/2020, el Gobierno Argentino estableció el “aislamiento social, preventivo y obligatorio” (ASPO), imponiendo el cierre de las fronteras y fuertes restricciones para la circulación de las personas a nivel nacional. Dichas medidas incluyeron una serie de excepciones con alcance a actividades consideradas “esenciales” y, por lo tanto, excluidas de dichas restricciones. La vigencia del ASPO fue prorrogada sucesivamente mediante nuevos Decretos de Necesidad y Urgencia. Con fecha 7 de noviembre de 2020 el Decreto N° 875/2020 estableció el Distanciamiento Preventivo Obligatorio (DISPO) en reemplazo del ASPO, flexibilizando ciertas restricciones, esta modalidad implica que "pueden desarrollarse la mayoría de las actividades económicas y sociales, cumpliendo los protocolos sanitarios establecidos por cada jurisdicción y mantener la distancia física de dos metros con otras personas, el uso del barbijo, el lavado de manos y la ventilación de ambientes, y con prohibición de las aglomeraciones", con el objetivo de recuperar el mayor grado de normalidad posible en cuanto al funcionamiento económico y social, pero con todos los cuidados y resguardos necesarios, y sosteniendo un constante monitoreo de la evolución epidemiológica para garantizar un control efectivo de la situación.

Las disposiciones nacionales obligaron a la Sociedad a cerrar sus puertas de nuestras sucursales entre el 21 de marzo y el 13 de abril de 2020, fecha a partir de la cual hemos ido progresivamente ampliando la posibilidad de atención a nuestros clientes y hoy nos encontramos con las 124 sucursales abiertas, atendidas por nuestros empleados y con horarios de atención en jornadas habituales. La casa central se encuentra trabajando con la modalidad home office.

Si bien hoy el funcionamiento de la empresa es normal, tomando en consideración las características del negocio y la dispersión geográfica y las operaciones de la Compañía, no es posible prever los efectos que la extensión y profundización de la propagación pandémica del Coronavirus y las regulaciones de emergencia gubernamentales locales e internacionales, que puedan adoptarse en el futuro en su consecuencia podrían tener en la economía mundial, en la de Argentina o de sus socios estratégicos, ni en la Sociedad; no obstante, a los efectos de la emisión de los presentes estados financieros, no existen evidencias de que la Sociedad tenga dificultades importantes para continuar normalmente con sus actividades hacia el futuro.

32. EVOLUCION DEL CONTEXTO ECONOMICO-FINANCIERO EN QUE OPERA LA SOCIEDAD

Este ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2021, se encuentra caracterizado por un contexto de liquidez en el mercado financiero, con estabilidad en las tasas de interés, un alza creciente en el nivel general de precios y en el costo salarial.

Respecto a la actividad económica se verifican signos de recuperación luego de la caída ocasionada en los meses con mayores restricciones por pandemia, el proceso de vacunación avanza en forma acelerada y se han ido eliminando la mayoría de las restricciones, situación que beneficia el nivel de actividad.

El sistema financiero argentino muestra indicadores de alta solidez y se espera una buena dinámica en un contexto de recuperación de la actividad económica, siendo que el alto nivel de liquidez actual permitirá sostener el fondeo de la recuperada demanda de préstamos y acelerar, en consecuencia, la recuperación económica.

33. APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros han sido preparados por el Directorio de CFN S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 5 de enero de 2022.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 5 de enero de 2022

Enrique Federico Valli Presidente

Leonardo Martín Biaggini Por Comisión Fiscalizadora Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277

Nuestro informe de fecha 5 de enero de 2022 se extiende en documento aparte. BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E. Prov. Santa Fe – M.N. 7-282

Dra. Leticia N. Ebba (Socio) Contador Público (UAJFK) C.P.C.E. Prov. de Santa Fe -MN 17.722 – Ley 8738

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CFN S.A.

Ruta Nacional N° 168, Km. 473,6 – Santa Fe Provincia de Santa Fe

En nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CFN S.A. y a efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 294 de la Ley General de Sociedades Nro. 19.550, hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el capítulo 1 siguiente. Los documentos citados constituyen una información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad consiste en emitir un informe sobre ellos basado en la revisión que efectuamos con el alcance indicado en el capítulo 2.

1. Identificación de los documentos objeto del examen

• a) Estado de situación financiera al 31 de octubre de 2021.

• b) Estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales correspondiente al ejercicio terminado el 31 de octubre de 2021.

• c) Estado de cambios en el patrimonio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de octubre de 2021.

• d) Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de octubre de 2021.

• e) Notas 1 a 33 correspondientes a los estados financieros correspondientes al ejercicio terminado el 31 de octubre de 2021.

• f) Reseña informativa, establecida por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013) correspondiente al ejercicio terminado el 31 de octubre de 2021.

2. Alcance del trabajo

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas previstas en la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias y, en lo que hemos considerado pertinente, con las disposiciones establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el capítulo 1 se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los ítems a) a f) del capítulo 1 de este informe, hemos tenido en cuenta el trabajo efectuado por los auditores externos de la Sociedad, BECHER Y ASOCIADOS S.R.L., quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 5 de enero de 2022, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina.

Nuestra tarea incluyó la revisión de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dichos profesionales.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados financieros. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados financieros, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto.

• 2-

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Los estados financieros mencionados han sido preparados utilizando criterios de valuación de acuerdo con el marco contable establecido por las NIIF.

3. Dictamen de la Comisión Fiscalizadora

En nuestra opinión, los estados financieros identificados en el capítulo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de CFN S.A. al 31 de octubre de 2021, así como su resultado integral, los cambios de su patrimonio y los flujos de su efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa fecha, de acuerdo de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Adicionalmente informamos que:

• a) Las cifras de los estados financieros mencionados en el capítulo 1 de este informe, surgen de los registros contables de la Sociedad, los que en sus aspectos formales han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

• b) Los estados financieros de la Sociedad al 31 de octubre de 2021 se exponen de acuerdo con lo dispuesto por la Ley General de Sociedades y por las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.

• c) La Reseña Informativa contiene respectivamente la información requerida por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013), siendo las afirmaciones sobre el marco económico en que se desenvolvió la Sociedad, la gestión empresaria y hechos futuros señalados en los documentos, responsabilidad exclusiva del Directorio.

• d) Hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el artículo 294 de la Ley General de Sociedades Nro. 19.550.

4. Reseña informativa e Información adicional a las notas a los estados financieros al 31 de octubre de 2021, requeridas por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013) y por el artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, respectivamente.

En cumplimiento de lo establecido por Reseña informativa e Información adicional a las notas a los estados financieros al 31 de octubre de 2021, requeridas por el apartado a.3) del art. 1° del Capítulo I Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013), por el artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, respectivamente., informamos que:

a) las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados financieros mencionados en los ítems a) a f) del capítulo 1 están de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes.

• 3-

b) el auditor externo ha desarrollado su informe aplicando las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren la independencia y la objetividad de criterio del auditor externo en la realización de la auditoría de los estados financieros.

Santa Fe, 5 de enero de 2022.

Por Comisión Fiscalizadora

LEONARDO MARTIN BIAGGINI

Síndico Contador Público Nacional (U.N.L.) C.P.C.E.S.F. Matrícula 01-018277