Cellnex Telecom S.A. — Annual Report 2025

Feb 27, 2026

5493008T4YG3AQUI7P67-2025-12-31-1-es iso4217:EURiso4217:EURxbrli:shares5493008T4YG3AQUI7P672025-12-315493008T4YG3AQUI7P672024-12-315493008T4YG3AQUI7P672025-01-012025-12-315493008T4YG3AQUI7P672024-01-012024-12-315493008T4YG3AQUI7P672023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008T4YG3AQUI7P672023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493008T4YG3AQUI7P672023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493008T4YG3AQUI7P672023-12-31cellnex:CellnexReservasConsolidadas5493008T4YG3AQUI7P672023-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493008T4YG3AQUI7P672023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008T4YG3AQUI7P672023-12-31cellnex:CellnexProfitLossAttributableToOwnersOfParentNew5493008T4YG3AQUI7P672023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008T4YG3AQUI7P672023-12-315493008T4YG3AQUI7P672024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008T4YG3AQUI7P672024-01-012024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493008T4YG3AQUI7P672024-01-012024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493008T4YG3AQUI7P672024-01-012024-12-31cellnex:CellnexReservasConsolidadas5493008T4YG3AQUI7P672024-01-012024-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493008T4YG3AQUI7P672024-01-012024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008T4YG3AQUI7P672024-01-012024-12-31cellnex:CellnexProfitLossAttributableToOwnersOfParentNew5493008T4YG3AQUI7P672024-01-012024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008T4YG3AQUI7P672024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008T4YG3AQUI7P672024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493008T4YG3AQUI7P672024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493008T4YG3AQUI7P672024-12-31cellnex:CellnexReservasConsolidadas5493008T4YG3AQUI7P672024-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493008T4YG3AQUI7P672024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008T4YG3AQUI7P672024-12-31cellnex:CellnexProfitLossAttributableToOwnersOfParentNew5493008T4YG3AQUI7P672024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008T4YG3AQUI7P672025-01-012025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008T4YG3AQUI7P672025-01-012025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493008T4YG3AQUI7P672025-01-012025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493008T4YG3AQUI7P672025-01-012025-12-31cellnex:CellnexReservasConsolidadas5493008T4YG3AQUI7P672025-01-012025-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493008T4YG3AQUI7P672025-01-012025-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008T4YG3AQUI7P672025-01-012025-12-31cellnex:CellnexProfitLossAttributableToOwnersOfParentNew5493008T4YG3AQUI7P672025-01-012025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008T4YG3AQUI7P672025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008T4YG3AQUI7P672025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493008T4YG3AQUI7P672025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493008T4YG3AQUI7P672025-12-31cellnex:CellnexReservasConsolidadas5493008T4YG3AQUI7P672025-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493008T4YG3AQUI7P672025-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008T4YG3AQUI7P672025-12-31cellnex:CellnexProfitLossAttributableToOwnersOfParentNew5493008T4YG3AQUI7P672025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember Informe Anual Integrado 2025 Informe de Gestión Consolidado Cuentas Anuales Consolidadas Informe Anual Integrado 2025 < 2 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Índice Informe de Gestión Consolidado ENTREVISTA CON EL PRESIDENTE Y EL CE O 1. CELLNEX IMPULSANDO LA CONECTIVIDAD 1.1 Acerca de Cellnex 11 1.2 Información financiera 25 Estado de información no financiera e información sobre sostenibilidad 2. INFORMACIÓN GENERAL (ESRS 1, ESRS 2) Principales hitos 55 2.1 Bases para la elaboración del informe 56 2.2 Gobernanza 59 2.3 Estrategia 67 2.4 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) ...... 76 2.5 Métricas y objetivos ESG 84 3. MEDIO AMBIENTE (E1, E4) Principales hitos 87 3.1 Cambio climático (E1) 88 3.2 Biodiversidad y ecosistemas (E4) 106 3.3 Información obligatoria no material sobre medio ambiente (E2, E3, E5) ...... 112 3.4 Taxonomía de la UE 115 4. SOCIAL (T1, T2) Principales hitos 121 4.1 Personal propio (S1) 122 4.2 Trabajadores en la cadena de valor (S2) 163 5. GOBERNANZA (G1) Principales hitos 171 5.1 Conducta empresarial 172 6. TEMAS ESPECÍFICOS DE CELLNEX Principales hitos 191 6.1 Ciberseguridad 192 6.2 Eficiencia operativa y continuidad del negocio ..... 196 7. REFERENCIAS Y TABLAS 7.1 Información adicional sobre Medio Ambiente ....... 203 7.2 Índice de contenidos Ley 11/2018 209 7.3 Índice de la regulación CSRD/ESRS 219 7.4 Tablas de KPI de la Ley 11/2018 226 7.5 Índice de divulgación ESRS - Datos de otra legislación de la UE ........ 239 7.6 Temas SASB 243 7.7 Informe de verificación independiente de EY ........ 245 8. ANEXOS 8.1 Gestión de riesgos 255 8.2 Otros documentos públicos 287 8.3 Portafolio de torres 288 8.4 Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros ........ ........ ..290 8.5 Informe Anual de Gobierno Corporativo 291 Cuentas Anuales Consolidadas 292 Informe Anual Integrado 2025 < 3 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Informe de Gestión Consolidado Informe Anual Integrado 2025 < 4 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Entrevista con el Presidente y el CEO Informe Anual Integrado 2025 < 5 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Entrevista con el Presidente y el CEO Señor Fanjul, señor Patuano, es un placer contar hoy con ambos para conocer, en sus propias palabras, cómo evolucionó Cellnex a lo largo de 2025, manteniendo su liderazgo en infraestructuras de telecomunicaciones. En 2025 Cellnex celebró su décimo aniversario, ¿de qué estáis más orgullosos? Óscar Fanjul (OF): Tras haber sido miembro del Consejo de Administración antes de asumir la presidencia en octubre de 2024, ha sido una trayectoria excepcional presenciar el crecimiento y el rendimiento de la compañía, que culminó con la celebración de nuestro décimo aniversario. Con presencia en 10 países de Europa y colaborando con los principales operadores de telecomunicaciones del continente, Cellnex se encuentra en una posición sólida para seguir liderando las infraestructuras de telecomunicaciones durante la próxima década y más allá. Marco Patuano (MP): Hay muchos motivos para estar orgullosos, pero este año hubo tres que realmente destacaron: otro año de sólido crecimiento orgánico de los ingresos; en segundo lugar, la emisión de bonos y la refinanciación de líneas de crédito, que contribuyeron a fortalecer nuestro balance y demostraron nuestro compromiso a largo plazo; y en tercer lugar, nuestro compromiso de generar valor para los accionistas con nuestro plan de remuneración anunciado para 2026. Ha sido un año muy estable de progreso y crecimiento tangibles. Reflexionando, ¿cuáles han sido los mayores logros de Cellnex en los últimos 10 años? OF: Cellnex ha tenido una década excepcional de crecimiento, expansión, transformación estratégica y movimientos pioneros en el sector. La compañía es ahora reconocida como líder paneuropeo en infraestructuras de telecomunicaciones, con una sólida presencia, además de contar con un modelo de negocio diversificado y servicios más allá de las torres. MP: A medida que el negocio de infraestructuras ha evolucionado, Cellnex ha avanzado hacia la expansión de sus activos y servicios de telecomunicaciones y se ha convertido en un socio de confianza para todo el sector. La compañía ahora integra una propuesta de valor que va más allá de la simple venta o alquiler de torres. Esta diversificación, que incluye servicios de radiodifusión, redes de servicios de emergencia y servicios de infraestructura digital, demuestra nuestra relevancia e ilustra nuestra importancia para la infraestructura europea. Este año Cellnex realizó algunas desinversiones, ¿qué impulsó esas decisiones? OF: Las desinversiones que la compañía realizó este año reflejan un reenfoque estratégico más amplio, ya que Cellnex está racionalizando su presencia para concentrarse en el negocio principal de infraestructura de telecomunicaciones, deshaciéndose de activos no esenciales (centros de datos u operaciones en mercados más pequeños). MP: Los esfuerzos de desinversión se alinean con la estrategia de la compañía y optimizar nuestra cartera, al tiempo que reduce el apalancamiento y se centra en nuestro negocio principal de infraestructura de telecomunicaciones. ¿Por qué son importantes estos logros? ¿Cuál es su relevancia en un sentido más amplio? OF: Al construir una gran plataforma de infraestructura paneuropea neutral, Cellnex permite a los operadores de toda Europa desplegar sus redes de forma más eficiente. Esto impulsa no solo la conectividad móvil (4G/5G), sino también las tecnologías futuras y la expansión de la infraestructura digital, lo que beneficia a consumidores y empresas. A medida que Europa avanza hacia los objetivos de la Década Digital para 2030, algo ha quedado meridianamente claro: una infraestructura inalámbrica sólida y compartida ya no es un lujo, sino un imperativo económico y social. Nos enorgullece enormemente que, durante la última década, Cellnex haya contribuido a redefinir la forma en que se construyen y mantienen las redes móviles en Europa. MP: Según el último informe de EY-Parthenon y EWIA (Asociación Europea de Infraestructuras Inalámbricas), empresas como Cellnex han devuelto la asombrosa cifra de 53.000 millones de euros en capital a los operadores de redes móviles desde 2019. Este proceso permite a las telcos reinvertir en tecnología, espectro y expansión de servicios, alimentando la transformación digital que Europa necesita para mantener su competitividad global. Informe Anual Integrado 2025 < 6 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Al mismo tiempo, los contratos a largo plazo y los flujos de caja estables hacen de Cellnex un “pilar” en la infraestructura de telecomunicaciones europea, atractivo para inversores que buscan estabilidad e ingresos recurrentes en lugar de alto riesgo/alta recompensa. También es importante no olvidar que en Cellnex nuestro enfoque ESG y de sostenibilidad está alineado con tendencias globales como la transformación digital, la mitigación del cambio climático y el uso eficiente de los recursos, lo que convierte a Cellnex en algo más que una simple “towerco”: un socio de infraestructuras a largo plazo para un futuro digital sostenible. en el que la conectividad se está convirtiendo en un derecho social para todos. ¿Cómo afectará a Cellnex la consolidación de operadores de telecomunicaciones en Europa? OF: Creemos que la consolidación es positiva a largo plazo para Cellnex. Cuando los operadores se fusionan, la entidad resultante suele tener un balance general más saneado, mayor escala y flujos de caja más predecibles, con mayor capacidad para acometer inversiones de capital (CAPEX). Esto implica un mayor gasto en 5G, densificación, infraestructura de backhaul, conectividad interior (DAS) y Small Cells, todas áreas donde Cellnex proporciona infraestructura. Para Cellnex, esto puede traducirse en una mayor demanda de torres, soluciones de conectividad e infraestructura "Build-To-Suit". MP: Además, la consolidación también incrementa el valor de las infraestructuras de neutral host, ya que los operadores que se fusionan buscan eliminar emplazamientos duplicados, compartir infraestructura y reducir costes operativos, lo que encaja plenamente con el modelo de Cellnex de emplazamientos compartidos, neutrales y multioperador. Por último, los operadores prefieren desmantelar sus propias torres y migrar hacia infraestructuras compartidas en lugar de mantener redes separadas, lo que puede traducirse para Cellnex en nuevas incorporaciones de inquilinos y mejores ratios de co-tenencia, factores clave para la generación de ingresos a largo plazo. Durante el último año, Cellnex ha ampliado su oferta en áreas como Infraestructuras de Transporte y Movilidad. ¿Continuará así? MP: Cellnex ya opera en ámbitos como las comunicaciones ferroviarias, la conectividad en autopistas y los sistemas de comunicación en túneles, y sí, vemos este segmento claramente como un área de expansión y crecimiento. Este año, por ejemplo, gracias a la infraestructura instalada por Cellnex junto con Fastweb+Vodafone, Iliad y Windtre, estamos garantizando conectividad móvil de alta velocidad en los aeropuertos de Milán Malpensa y Milán Linate, que gestionan 26 millones y 9,4 millones de pasajeros, respectivamente. En transporte y movilidad vemos oportunidades de crecimiento en el despliegue de 5G en corredores ferroviarios, en el vehículo conectado y en las autopistas inteligentes. Destacan también las comunicaciones V2X, clave para la movilidad de nueva generación, las carreteras inteligentes y la conducción autónoma, donde la conectividad es esencial. Este año, con el apagón en España y partes de Francia, se ha hablado mucho sobre la resiliencia de la red, ¿qué impacto tiene esto en la infraestructura de telecomunicaciones? OF: El apagón evidenció la fuerte dependencia de las redes móviles y de los servicios fijos de banda ancha y fibra de un suministro eléctrico estable. Aunque muchas infraestructuras cuentan con sistemas de respaldo, la duración y magnitud del corte provocaron que, en muchas zonas —especialmente urbanas—, la energía de respaldo se agotara antes de lo previsto, afectando a la cobertura móvil. También se interrumpieron los servicios de internet fijo, no tanto por fallos en la fibra, sino porque los routers y dispositivos domésticos se quedaron sin electricidad, impidiendo el uso de redes que seguían operativas. MP: Tras el incidente, el gobierno actuó con rapidez para proponer cambios regulatorios que aumentaran la resiliencia de las infraestructuras de telecomunicaciones. Cellnex acogió con satisfacción el nuevo Real Decreto de Seguridad y Resiliencia de las Redes y Servicios de Comunicaciones Electrónicas, que exige a los operadores de telecomunicaciones en España garantizar una autonomía mínima en caso de fallos de suministro eléctrico: 24 horas para instalaciones críticas, 12 horas para las intermedias y al menos 4 horas para el resto, con el requisito de que la cobertura móvil durante ese periodo alcance al menos al 85% de la población. Apoyamos y defendemos una legislación centrada en aumentar la robustez y resiliencia de las infraestructuras. Informe Anual Integrado 2025 < 7 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Durante el apagón, Cellnex trabajó durante toda la noche y las horas posteriores para mantener en funcionamiento los servicios críticos, como la radiodifusión y la televisión, y las redes de servicios de emergencia (policía, bomberos y rescate marítimo), que permanecieron operativas con solo incidentes menores gracias a nuestros planes de contingencia y a generadores de emergencia con días de autonomía. La recuperación del servicio móvil (en colaboración con los operadores móviles españoles) alcanzó aproximadamente el 98 % en poco tiempo. Es algo de los que me siento profundamente orgulloso en Cellnex y quiero felicitar sinceramente a todo nuestro equipo y a nuestros ingenieros por la rapidez y la eficacia con la que respondieron en un momento tan crítico. Este evento, aunque desafortunado, nos recuerda la importancia de contar con estándares de resiliencia sólidos, la necesidad de aumentar la inversión en infraestructuras y de dotar a las torres con sistemas de respaldo energético fiables y de larga duración. ¿Cómo afectarán las nuevas tecnologías como la IA a la conectividad de la red? OF: Tecnologías recientes como la IA, edge computing y la automatización ya están transformando la forma en que se construyen, gestionan y utilizan las redes. Su impacto en la conectividad de la red será profundo: mejorará el rendimiento, reducirá los costes, habilitará nuevos servicios y obligará a la infraestructura de telecomunicaciones a evolucionar rápidamente. MP: La IA hará que las redes sean más inteligentes, más densas, más seguras y más esenciales. La IA Impulsará una fuerte demanda de mayor infraestructura de telecomunicaciones, desplazará parte de la infraestructura al borde de la red, incrementará la inversión en fibra, Small Cells, DAS y centros de edge computing, a la vez que mejorará el rendimiento mediante la automatización y uso de el análisis predictivo. Hablemos de sostenibilidad, ya que tanto la regulación como la presión social exigen un mayor enfoque y compromiso con la sostenibilidad por parte de las empresas. ¿Qué ha logrado Cellnex en este sentido? OF: Justo este año, finaliza el Plan Director 2020-2025 y comienza el nuevo Plan 2026-2030. En Cellnex, nuestro enfoque de la sostenibilidad está firmemente sustentado en planes y compromisos a largo plazo. MP: Cellnex continúa impulsando activamente la sostenibilidad en diversos aspectos de sus operaciones, demostrando así su compromiso con la gestión ambiental y la responsabilidad social. Nuestras iniciativas reflejan un enfoque proactivo para integrar la sostenibilidad en nuestro modelo de negocio. Prueba de ello son algunos de los hitos que hemos alcanzado, como convertirnos en la primera empresa de torres de telecomunicaciones en utilizar energía 100 % renovable. ¿Cuáles considera que son las mayores oportunidades de la empresa durante los próximos cinco años? OF: Como mencionamos antes, la IA tendrá un profundo impacto y lo transformará todo. Nuestro mundo está cada vez más hiperconectado, y nuestros dispositivos móviles no solo conectan con las personas, sino también con los coches, el transporte, los edificios, las ciudades y todo lo que nos rodea. Este aumento de la conectividad se alinea perfectamente con las fortalezas de Cellnex: infraestructura escalable, modelo de operador neutral y contratos a largo plazo. MP: Creemos que las mayores oportunidades para Cellnex en los próximos cinco años vendrán de la densificación del 5G y de las Small Cells, el crecimiento de la conectividad segura para los servicios públicos, la defensa y el transporte, y de la expansión de las redes interiores neutral host (DAS). De cara al futuro, ¿cuáles son sus previsiones para el corto plazo, concretamente para 2026? OF: Cellnex avanza con paso firme para seguir ofreciendo infraestructuras de telecomunicaciones que respondan a las necesidades de nuestros clientes, hoy y en el futuro. Gracias a nuestra presencia y a nuestra experiencia, continuaremos proporcionando soluciones de conectividad cada vez más amplias y avanzadas, no solo a nuestros clientes del sector de las telecomunicaciones, sino también a compañías de los ámbitos del entretenimiento, la logística, el comercio minorista, el transporte y la movilidad. MP: La necesidad de una mayor conectividad de telecomunicaciones en Europa en 2026 estará impulsada por la convergencia de diversas tendencias tecnológicas, económicas y sociales. No se trata solo de más teléfonos y datos, sino de hacer posible el 5G, el IoT, la transformación digital, la IA, la sostenibilidad y la competitividad económica. Cellnex se sitúa en el centro de esta convergencia y de este proceso de habilitación, y por eso afrontamos con entusiasmo el futuro que nos espera. Informe Anual Integrado 2025 < 8 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Principales hitos Desarrollos clave durante el año Foco en el crecimiento orgánico Renovación de alianzas estratégicas y demanda sostenida de infraestructuras digitales. Acuerdos a largo plazo: refuerzo de la alianza industrial a largo plazo con Odido en los Países Bajos por 15 años adicionales. Densificación 5G: acuerdo estratégico con Fastweb y Vodafone en Italia renovado por 12 años adicionales. Resiliencia de red y autonomía energética: primer acuerdo entre una TowerCo y un operador con Telefónica para reforzar la garantía de suministro eléctrico en más de 2.000 emplazamientos en España Cumpliendo la estrategia Expansión del margen EBITDAaL (62,2% en 2025 frente a 60,6% en 2024), impulsada por medidas de eficiencia operativa y una gestión proactiva del suelo. Aceleración del flujo de caja libre hasta 350 millones de euros. Desinversion completada del negocio de centros de datos en Francia, reforzando el foco en los activos core de infraestructuras de telecomunicaciones; venta del negocio en Irlanda por 971 millones de euros. Emisión de un bono por 750 millones de euros (7 años; cupón del 3,5%). Refinanciación de una línea de crédito sindicada por 2.800 millones de euros, garantizando la capacidad para hacer frente a futuros vencimientos y necesidades de liquidez. Programa de recompra de acciones por 1.000 millones de euros ejecutado en 2025; inicio de un dividendo de 500 millones de euros en 2026 y recompra adicional de acciones en curso por 300 millones de euros. Sólida evolución de los principales indicadores clave Ingresos excluyendo pass-thoughs 3.995 M€ , +aprox. 1,4% vs. 2024 (+aprox. 5,8% orgánico) EBITDA ajustado 3.317 M€ , +c.2,1% vs. 2024 (+c.7,1% orgánico) RLFCF 1.913 M€ , +c. 6,5% vs. 2024 FCF 350 M€ vs. 328 M€ 2024 Cumplir con las expectativas en un entorno macroeconómico cambiante pone de relieve la resiliencia del modelo de negocio de Cellnex, respaldado por una sólida visibilidad del flujo de caja libre. Informe Anual Integrado 2025 < 9 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 1. CELLNEX Impulsando la conectividad 1.1 Acerca de Cellnex 1.2 Información financiera Informe Anual Integrado 2025 < 10 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cronología e hitos en la historia de Cellnex Adquisiciones Desinversiones Oferta pública inicial de Cellnex • 21k emplazamientos • Entre las 4 mejores empresas de torres del mundo • Acuerdo BTS con Bouygues en Francia • 24k emplazamientos • Consolidando España y Países Bajos • 58k emplazamientos • c. 9k BTS • Mayor TowerCo independiente de la UE • 61k emplazamientos • c. 22k nuevos emplazamientos BTS • Acuerdo con Polsat para adquirir c. 7.000 emplazamientos • Lista A del CDP en Cambio Climático • 101k emplazamientos • Más de 25 integraciones desde 2015, 15 en 2021 • c. 18.800 millones de euros en operaciones de fusiones y adquisiciones • Objetivos de reducción de emisiones de SBT • 110.000 emplazamientos • Creciendo con nuevos socios: Iliad (TI) y Digi (PT) • Ampliación del contrato con Telefónica a 30 años • 113.000 emplazamientos • c. 4.500 nuevos emplazamientos en FR, IT, PL • Acuerdo con SFR en Francia • Miembro de DJSI Europe • 112.000 emplazamientos • Calificación IG de S&P • Acuerdo Vodafone + VMO2 en Reino Unido • 114.000 emplazamientos • Crecimiento orgánico del 5,5% en los ingresos por Torres • Recompra de acciones de 1.000 millones de euros ejecutada • 100% energía renovable Informe Anual Integrado 2025 < 11 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 1.1 Acerca de Cellnex Servicios de infraestructura de telecomunicaciones para una conectividad sostenible Torres DAS, Small Cells y RAN Servicios de fibra, conectividad y vivienda Broadcast Build-to-Suit Redes y soluciones de misión crítica Fibra Proveedores de servicios de televisión Co-ubicación DAS (Sistema de Antena Distribuida) & Small Cells Centro de datos Proveedores de servicios de radio Informe Anual Integrado 2025 < 12 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El proveedor líder de infraestructura de telecomunicaciones de Europa Cellnex es el operador líder europeo de infraestructuras de telecomunicaciones inalámbricas, que gestiona una cartera de 113.801 emplazamientos (unos 120.000 incluyendo los despliegues planificados hasta 2030) y opera en 10 países europeos. El Grupo proporciona infraestructuras de telecomunicaciones neutrales y compartidas que permiten una transmisión fiable y de alta calidad de voz, datos y contenidos audiovisuales. Su modelo de negocio multioperador y multitecnología permite a los clientes — principalmente operadores de redes móviles— compartir infraestructuras de forma eficiente, generando ahorros estructurales de costes, mayor flexibilidad operativa y una mejor rentabilidad del capital. Cellnex ofrece una cartera diversificada de soluciones de conectividad que abarcan servicios de infraestructuras de telecomunicaciones, transmisión, DAS y Small Cells, centros de datos, backhaul y fronthaul de fibra, IoT y servicios inteligentes. Como empresa cotizada en la Bolsa española (IBEX 35 y EuroStoxx 100), Cellnex integra compromisos ESG en su estrategia y está reconocida en los principales índices de sostenibilidad como S&P DJSI Europe, CDP, MSCI y FTSE4Good. Torres DAS, Small Cells y RAN as a service Fibra, Conectivindad y Servicios de Housing Broadcast Coubicación de torres DAS y Small Cells RAN as a Service Redes de misión crítica FTTT Transmisión por fibra Edge DC Televisión Radio 111.752 emplazamientos de telecomunicaciones c. 15.000 nodos indoor +50.000 km Cable de fibra óptica 2.049 emplazamientos de broadcast 172 Centros de datos (DC) y Edge DC c. 6.000 enlaces de radio c. 9.000 nodos de radio 3.225 M€ 272 M€ 234 M€ 264 M€ 81% 7% 6% 7% Ingresos 2025 3.995 millones de euros Informe Anual Integrado 2025 < 13 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cellnex en Europa Cellnex opera actualmente en 10 países europeos - Francia, Italia, Reino Unido, España, Polonia, Países Bajos, Portugal, Suiza, Dinamarca y Suecia - desde su sede en España, beneficiándose de una presencia geográfica muy diversificada. Con una cartera de 113.801 emplazamientos, Cellnex ha alcanzado la escala y el alcance necesarios para respaldar la digitalización a largo plazo en Europa y consolidar una plataforma paneuropea de infraestructuras de telecomunicaciones resiliente. Posición en el mercado en # de Torres 4.275 emplazamientos 3.575 emplazamientos 101 empleados 25 empleados 145 M€ de ingresos 62 M€ de ingresos 13.713 emplazamientos 1.732 emplazamientos 262 empleados 19 empleados 655 M€ de ingresos 40 M€ de ingresos 26.945 emplazamientos 17.592 emplazamientos 322 empleados 398 empleados 893 M€ de ingresos 518 M€ de ingresos 10.768 emplazamientos 5.676 emplazamientos 1.050 empleados 50 empleados 600 M€ de ingresos 172 M€ de ingresos 6.762 emplazamientos 22.763 emplazamientos 52 empleados 232 empleados 183 M€ de ingresos 718 M€ de ingresos % ingresos c. 80% Torres c. 10% DAS, Small Cells y RAN as a service c. 5% Fibra, Conectividad y Servicios de Housing RANaaS c. 5% Broadcast Relevancia en el mercado Ingresos 2025 (millones de euros) 22% 18% 16% 15% 13% c. 15% Informe Anual Integrado 2025 < 14 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cellnex en Europa Cellnex Francia Desde Emplazamientos Principales clientes 2016 26.945 Bouygues, Iliad, Orange y SFR Cellnex Francia completa su oferta de servicios con 30.000 Km de fibra óptica. En 2025, Cellnex France S.A.S. firmó un acuerdo de venta a Vauban Infra Fiber (VIF) de su filial Towerlink France S.A.S., entidad responsable de las principales operaciones de centros de datos del Grupo en Francia, Esta transacción se enmarca en la estrategia del Grupo para seguir centrándose en sus principales áreas de negocio. Entre los principales proyectos de 2025 destacan la firma de un acuerdo Colocation_To_Suit con Bouygues, orientado a transformar la construcción del emplazamiento BTS en el alojamiento de equipos en emplazamientos existentes; y la firma de un acuerdo con Netmore para el despliegue de 150 PoPs hasta finales de 2026, 100 de los cuales se ejecutaron en 2025. Cellnex Italia Desde Emplazamientos Principales clientes 2015 22.763 Iliad, Fastweb+Vodafone, Linkem, TIM y WindTre Entre los principales proyectos desarrollados en Italia en 2025 destacan el despliegue de 151 emplazamientos BTS (de los cuales 26 corresponden a Collocation To Suit) y la incorporación de c. 300 nuevas instalaciones para los dos clientes principales, la racionalización de 60 emplazamientos y la ejecución del programa de adquisición de suelo y eficiencia, que se tradujo en el aseguramiento de 777 emplazamientos y la firma de 67 adquisiciones de suelo por parte de Celland. Cellnex Reino Unido Desde Emplazamientos Principales clientes 2019 13.713 BT/EE, Virgin Media O2 y Vodafone Three En 2025, Cellnex UK ejecutó 1.184 proyectos de actualización y desplegó 278 nuevos POPs. La compañía continuó asimismo reforzando su alianza con Netmore mediante nuevos despliegues y colaboró con otros proveedores de servicios, entre ellos Nowhere Networks y Arqiva M2M, para mejorar la conectividad en todo el Reino Unido. Paralelamente, Cellnex amplió su negocio de Small Cells, desplegando soluciones para múltiples operadores móviles, asegurando nuevos acuerdos de acceso a activos urbanos con el Ayuntamiento de Swansea y el Royal Brough of Windsor y Maidenhead, e instalando sistemas de cobertura en espacios interiores en diversas ubicaciones. Cellnex España Desde Emplazamientos Principales clientes 2015 10.768 MasOrange, Telefónica y Zegona La sede del Grupo se encuentra en España, donde Cellnex también presta servicios de broadcast a operadores de telecomunicaciones y radiodifusión. Además, proporciona servicios críticos de redes TETRA a las administraciones públicas estatales, autonómicas y locales, así como servicios de red de fibra óptica a la región de Cataluña. En 2025, Cellnex España firmó un nuevo contrato con MasOrange para extender y unificar en un único acuerdo su relación en el contexto de su proceso de consolidación de ambas compañías en España, prolongándolo hasta 2048 (con opción de renovación ‘todo o nada’ en 2038). La compañía también amplió de forma significativa su negocio de Sistemas de Antenas Distribuidas (DAS) para apoyar la densificación del 5G en zonas urbanas, desplegando soluciones in-building en centros comerciales, hoteles y edificios de oficinas, así como Small Cells en las principales ciudades. Asimismo, desplegó una infraestructura 5G multioperador para el Roig Arena de Valencia con el objetivo de reforzar la cobertura. Informe Anual Integrado 2025 < 15 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cellnex Polonia Desde Emplazamientos Principales clientes 2021 17.592 Orange, Polkomtel, Play y TMobile Polonia es el primer país en el que Cellnex ha invertido en infraestructura activa (antenas, transmisores), adquirida a Polkomtel. Actualmente, Cellnex Polonia presta servicios de gestión de infraestructuras de telecomunicaciones a Play y Polkomtel, así como a otras entidades - incluidos gestores de autopistas y servicios de emergencia como la policía y los cuerpos de bomberos - bajo un modelo de RAN as a Service (RaaS) además de ofrecer infraestructuras de telecomunicaciones in-building para clientes comerciales. Cellnex Países Bajos Desde Emplazamientos Principales clientes 2016 4.275 Odido, KPN y Vodafone Ziggo La infraestructura de telecomunicaciones de Cellnex en los Países Bajos está estratégicamente ubicada tanto en zonas urbanas como rurales. Asimismo, Cellnex presta prácticamente la totalidad de los servicios de radiodifusión en los Países Bajos y Flandes (Bélgica). Cellnex Portugal Desde Emplazamientos Principales clientes 2020 6.762 DIGI, MEO, NOS y Vodafone La infraestructura de telecomunicaciones de Cellnex en Portugal se extience por áreas urbanas, suburbanas y rurales de Portugal, así como en las islas de Madeira y Azores, e incluye c. 400 sistemas DAS que dan cobertura a centros comerciales, aeropuertos, hospitales, universidades y edificios de oficinas en todo el país. Cellnex Portugal proporciona servicios de hosting a todos los operadores de redes móviles, así como al operador de la red de emergencias y seguridad SIRESP, y a otros clientes de menor tamañp, que abarcan desde operadores de FWA hasta operadores de IoT, entre otros. Cellnex Suiza Desde Emplazamientos Principales clientes 2017 5.676 Salt, Sunrise y Swisscom Entre los proyectos clave en 2025 destacan el Programa de Expansión y Consolidación de BTS, así como la consolidación del de Works and Studies para Salt, y su ampliación a otros clientes, como Sunrise y Swisscom. Cellnex Dinamarca Desde Emplazamientos Principales clientes 2020 1.732 Three, TDC y TNN Cellnex Dinamarca tiene un cliente principal, Hi3G Dinamarca, con quien despliega emplazamientos bajo el programa BTS en Dinamarca. Cellnex Dinamarca ha sido un actor clave en el despliegue de los servicios 5G en Dinamarca, proporcionando nuevas infraestructuras para albergar esta tecnología y generando sinergias entre los operadores nacionales para el desarrollo de sus servicios. Asimismo, la compañía también ha venido prestando cobertura en interiores para apoyar el desarrollo de los servicios 5G. Cellnex Suecia Desde Emplazamientos Principales clientes 2021 3.575 Tele2, Telenor, Telia y Three Cellnex Suecia suministra nuevas torres y emplazamientos en azoteas para Hi3G Access AB, junto con servicios de adaptación de emplazamientos y refuerzos estructurales, desempeñando un papel relevante en la ampliación de la cobertura nacional de 5G. En 2023, Stonepeak se convirtió en inversor minoritario, aportando experiencia global en telecomunicaciones e infraestructuras y reforzando la capacidad de inversión a largo plazo de Cellnex. La empresa también ofrece soluciones DAS para interiores, proporcionando servicios integrales de despliegue, operación y mantenimiento. Informe Anual Integrado 2025 < 16 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Estructura empresarial Informe Anual Integrado 2025 < 17 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Estrategia y negocio Tendencias Las perspectivas del sector de las telecomunicaciones móviles son positivas. Hasta 2030, se espera que el tráfico global de datos se duplique, impulsado por el despliegue del 5G y el 6G, las aplicaciones de alto consumo de ancho de banda y los servicios basados en IA. Este crecimiento exigirá redes más densas, energéticamente eficientes y resilientes. Hacer realidad este futuro requiere inversiones a gran escala en infraestructuras de telecomunicaciones de alta calidad, especialmente neutrales y compartidas, que permitan a los operadores ganar eficiencia, acelerar el despliegue y mejorar la sostenibilidad de costes. En este contexto, las empresas de infraestructuras ocupan una posición clave para capturar un crecimiento estable y a largo plazo y sostener la digitalización en Europa. Consolidación de operadores móviles Europa avanza hacia menos operadores móviles de mayor tamaño, impulsados por la necesidad de ganar escala para financiar el 5G y mejorar la rentabilidad. En este contexto, Cellnex puede capturar valor mediante programas de consolidación y actualización, la monetización de remedies y una posible consolidación entre TowerCos, convirtiendo estas dinámicas en una palanca de optimización de cartera y crecimiento selectivo. Resiliencia energética La resiliencia energética se está convirtiendo en un requisito estructural para las infraestructuras de telecomunicaciones, a medida que aumenta la volatilidad energética, los riesgos climáticos y la regulación. Para Cellnex, representa una oportunidad, a través de soluciones de Battery-as-a-Service, la modernización del portafolio de servicios y la integración de energías renovables, reforzando la continuidad del negocio y creando nuevas fuentes de ingresos. Exposición al crecimiento en defensa, seguridad y comunicaciones críticas En un contexto geopolítico cambiante, los sectores críticos están evolucionando hacia redes digitales que ofrecen comunicaciones más seguras y soberanas. Con una experiencia contrastada en redes de misión crítica y modelos de broadcast, Cellnex está bien posicionada para actuar como socio clave en infraestructuras para defensa, protección civil, transporte y otros sectores estratégicos. Satélites y redes terrestres Las tecnologías satelitales y NTN son un complemento estructural de las redes terrestres, impulsadas por casos de uso en emergencias, entornos rurales y aplicaciones IoT. Para Cellnex, suponen una oportunidad para reforzar el valor de sus emplazamientos, apoyar la infraestructura terrestre satelital y ganar en innovación —como lo demuestra su participación estratégica en Sateliot— manteniendo intacto su modelo de torres. El futuro de las infraestructuras de telecomunicaciones Las consolidación de MNOs, la resiliencia energética y la tecnología satelital están redefiniendo el despliegue de las redes. Cellnex está bien posicionada para absorber esta complejidad, proteger sus flujos de caja y captar oportunidades de crecimiento, sin perder el foco en la operación de infraestructuras digitales críticas, resilientes y compartidas. El crecimiento de datos, la densificación, la regulación y nuevas tecnologías como la IA y el 6G refuerzan la resiliencia del modelo de Cellnex y su potencial de crecimiento orgánico sostenible. Modelo de negocio resiliente de Cellnex Visibilidad de ingresos a largo plazo Cellnex se beneficia de la mayor cartera de contratos del sector (más de 100.000 millones de euros). Los acuerdos a largo plazo y las sólidas protecciones contractuales (p. ej., cláusulas de todo-o-nada y límites al uso compartido de la RAN) mitigan el riesgo de consolidación de los operadores de redes móviles y refuerzan la estabilidad del flujo de caja. Base de clientes diversificada y multigeográfica en Europa Con 16 clientes anchor en diez mercados europeos, Cellnex cuenta con una amplia diversificación geográfica y de contrapartes, lo que reduce el riesgo de dependencia y permite establecer alianzas estratégicas y a largo plazo que evolucionan a medida que surgen nuevas necesidades de infraestructura. Eficiencia operativa que impulsa el margen La excelencia industrial de Cellnex está respaldada por procesos estandarizados y homogéneos y herramientas basadas en IA: • c. 1,2M de accesos físicos a los emplazamientos. • +152k actividades de mantenimiento. • c. 16k peticiones de provisión completadas con éxito. Sostenibilidad como base para el crecimiento a largo plazo Cellnex, líder en sostenibilidad, integra la eficiencia energética, la adaptación climática, la seguridad y las prácticas comerciales responsables en todas sus operaciones para fortalecer la continuidad del servicio, mejorar la eficiencia e impulsar la creación de valor a largo plazo. Informe Anual Integrado 2025 < 18 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Prioridades claras de asignación de capital 1 Sólido perfil crediticio con grado de inversión • Calificación BBB- por S&P Global y Fitch. • Apalancamiento de 5,0-6,0x Deuda Neta/ EBITDA (IFRS16) manteniendo la calificación de Grado de Inversión. Creación de valor para los accionistas • Recompra de acciones por 1.000 M€ en 2025. • Mínimo c. 3.000 M€ en dividendos desde 2026 a 2030, complementados con recompras de acciones y/o dividendos extraordinarios. Gestión proactiva del suelo • Adquisición táctica de suelo, prepago estratégicos y renegociación de precios. Racionalización de la cartera de torres • Simplificación de la cartera de torres sumando nuevos inquilinos: Collocation-to-Suit. Alianzas estratégicas a largo plazo • Con entidades financieras, MNOs y socios industriales relevantes para el crecimiento a largo plazo. 1 Una asignación de capital disciplinada, respaldada por Golden Rules claras, supervisión del Consejo y estrictos límites de delegación. Cumpliendo con la estrategia Evolución de la cartera Cellnex continúa reconfigurando activamente su cartera para reforzar el foco en las infraestructuras de telecomunicaciones core y fortalecer su flexibilidad financiera: • Acuerdo con Stonepeak para adquirir una participación del 49% en los países nórdicos, con objetivo de posicionarse para futuras oportunidades en estos mercados. • Desinversiones en Irlanda y Austria para simplificar la cartera y destinar los fondos obtenidos a la reducción de la deuda. • Desinversiones selectivas en actividades de centros de datos no estratégicas en España y Francia. • Interrupción del negocio de O&M en España. Crecimiento orgánico A pesar de la consolidación, Cellnex ha reforzado sus acuerdos a largo plazo con clientes europeos clave: España: MasOrange ha ampliado su contrato con Cellnex hasta 2038 con una renovación 'todo o nada' de 10 años hasta 2048. El acuerdo con Telefónica se ha reforzado para soportar el despliegue adicional de 110 PoPs físicos y activar hasta 3.000 PoPs con DIGI de RAN Sharing. España y Portugal: Securitas Direct renovó por cinco años su acuerdo para una red IoT anti-inhibición que da soporte a servicios de alarmas conectados. Países Bajos: Se amplía la colaboración a largo plazo con ODIDO, reforzando una alianza estratégica de 15 años. Italia: Fastweb y Vodafone renovaron su acuerdo con Cellnex por 12 años más, apoyando el despliegue de 5G en todo el país. El desempeño operativo muestra métricas de cartera mejoradas que reflejan una demanda sostenida de infraestructura digital: +4,5% Fuerte crecimiento neto de PoPs que refleja una mayor demanda de infraestructuras digitales a pesar de la consolidación. +5,5% Crecimiento orgánico en ingresos de Torres debido al sólido desempeño de la coubicación y BTS. c. 3.700 BTS incluyendo obras urbanas. c. 16.000 actualizaciones técnicas impulsadas por cambios en la configuración de la red del cliente (5G, cambios de proveedor de RAN, expansión del ancho de banda, etc.) Para mayor información sobre los acuerdos a largo plazo consulte el Anexo 8.3. Informe Anual Integrado 2025 < 19 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Transformación con un enfoque industrial Cellnex acelera su transformación industrial reforzando el control de activos, optimizando costes y desplegando soluciones digitales avanzadas basadas en IA en toda la organización. • Adquisición proactiva de suelo y anticipos de caja: c. 10% de los contratos renegociados para mejorar las condiciones contractuales y reducir especulación. • Optimización del coste por torre: mediante compras centralizadas, optimización de proveedores y programas específicos de eficiencia operativa. • Orientación al dato: Cellnex está desplegando IA para impulsar la productividad y reforzar la toma de decisiones con medidas para: – Empoderar a los empleados con asistentes IA para las tareas diarias y mejora de la eficiencia. – Optimizar las operaciones con IA a través de clasificación de incidentes, monitorización continua de la calidad de los datos y detección de anomalías. – Mejorar los procesos clave de TowerCo utilizando IA para automatizar el análisis de contratos con propietarios y aplicar reconocimiento de imágenes para agilizar la recopilación de datos en los emplazamientos. • Ciberseguridad: Para proteger su infraestructura críticas Cellnex cuenta con un Equipo Interno de Respuesta a Incidentes de Seguridad operativo 24/7. El Plan Estratégico de Ciberseguridad 2026-2028 refuerza las capacidades actuales y aborda nuevas amenazas para el negocio, como los ataques hacktivistas. Para obtener más información, consulte la sección 6.1 Ciberseguridad. Digital Twin Cellnex es pionera en el uso de modelos 3D avanzados para optimizar la gestión de emplazamientos. El Digital Twin es una réplica virtual de una torre o instalación en azotea que permite a ingenieros, clientes y proveedores visualizar, analizar y simular el emplazamiento sin necesidad de desplazarse. Con más de 8.000 emplazamientos ya modelados en España, Cellnex planea invertir más de 30 M€ para escalar la solución a Francia, Polonia, Italia y Reino Unido. Para Cellnex el Digital Twin es una palanca industrial que permite: Entrega más rápida al cliente; simulación digital de la ubicación de antenas, verificación de la capacidad de carga y validación del impacto en cobertura. Mayor seguridad; limitando las intervenciones físicas y la exposición a riesgos operativos. Mejor calidad de datos e interoperabilidad; una fuente de información única y estandarizada, compartida entre Cellnex y sus clientes y proveedores. Informe Anual Integrado 2025 < 20 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Satisfacción del cliente Cellnex es el socio de confianza de los MNOs y otros actores de la conectividad en Europa, combinando excelencia industrial, fiabilidad a largo plazo y una capacidad probada para crear valor a través de infraestructuras compartidas. Escala y huella sin parangón; la mayor TowerCo independiente de Europa, con un portfolio diversificado que abarca macro emplazamientos, street works, DAS, compartición de RAN y broadcasting. Alianzas a largo plazo con los principales MNOs europeos - Iliad, Vodafone, Hutchison, Orange y Telefónica - para apoyar la evolución de sus redes. Modelo centrado en el cliente y respaldado por resultados; sólidos niveles de satisfacción en 2025 con un CSAT de 8,3, una participación del 71% y un 52% de clientes muy satisfechos. Enfoque colaborativo y orientado al rendimiento; con equipos dedicados, SLAs transparentes y planificación conjunta permiten a Cellnex adaptarse a las prioridades industriales de los MNOs - calidad de la red, optimización de costes y menor time-to-market. Para obtener más información, consulte la sección 6.2 Métricas de eficiencia operativa y continuidad del negocio. Equipo Cellnex Cellnex se enorgullece de contar con una plantilla altamente comprometida y cualificada. Con 2.511 profesionales,las personas son clave para la ejecución de la estrategia y un factor crítico de éxito. En 2025, la encuesta de compromiso alcanzó niveles récord, con una participación del 85% y un compromiso del 72%, lo que refleja la implicación de los empleados en la mejora continua de Cellnex. Putting People First Cellnex impulsa el desarrollo profesional y el fortalecimiento de las competencias de sus empleados. Las personas están en el centro de la transformación de Cellnex, como la mejora de herramientas y políticas de RR.HH. para optimizar la experiencia de empleado y brindarles un mejor apoyo. En 2025, Cellnex obtuvo la Certificación Top Employer España y prevé extenderla a nivel de Grupo. Para más información consulte la sección 4.1 Plantilla propia. Un socio de confianza... … en sinergia "Estamos muy satisfechos con la alianza con Cellnex, ya que contribuye de forma significativa a acelerar la consecución de las sinergias anunciadas tras nuestra fusión". CEO de MasOrange, febrero de 2025 … a la vanguardia “Nuestro objetivo es mantener y seguir desarrollando una de las mejores redes móviles del mundo [...] junto a Cellnex, estamos sentando las bases de la próxima generación de servicios móviles en los Países Bajos, beneficiando no solo a nuestros clientes, sino a la sociedad holandesa en su conjunto”. CEO de Odido, julio de 2025 … allí donde se necesita "Esta alianza nos ayuda a ampliar y mantener nuestra red fiable en todos los rincones del Reino Unido, no solo hoy, sino también de cara al futuro. Esperamos seguir colaborando con el equipo de Cellnex". Vodafone y Virgin Media O2 sobre la alianza a largo plazo con Cellnex en el Reino Unido Informe Anual Integrado 2025 < 21 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Elementos de un emplazamiento de telecomunicaciones Suministro de energía Backhaul (fibra) Cubierta Mástil Tierra Escalera Valla/seguridad Backhaul (enlace de radio) Capacidades de procesamiento edge Antenas Portfolio de Cellnex Torres Cellnex opera 180.856 PoPs y gestiona una cartera de 111.752 emplazamientos de telecomunicaciones (113.801 incluyendo emplazamientos de broadcast). Cellnex ayuda a los operadores de telecomunicaciones a expandir sus redes de forma rápida y eficiente. Los clientes instalan sus equipos en instalaciones gestionadas por Cellnex, lo que reduce tiempo, costes y complejidad. Cellnex ofrece una amplia cartera de emplazamientos en zonas urbanas, suburbanas y rurales, incluyendo ubicaciones privilegiadas. Esto ayuda a los clientes a cubrir las brechas de cobertura y a lanzar nuevos servicios con mayor rapidez. Cuando se requieren nuevas instalaciones, Cellnex ofrece soluciones a medida. Gestiona todo el proceso, desde los permisos y la construcción hasta la conexión eléctrica, cumpliendo con los niveles de servicio acordados para el despliegue, la operación y el mantenimiento. Apoyando una cobertura 4G y 5G rápida y fiable en el Reino Unido En 2025, Cellnex entregó el primer emplazamiento consolidado para el nuevo operador Vodafone Three cinco meses antes de lo previsto. El proyecto incluyó una modernización integral del baseband para mejorar la capacidad y el rendimiento, junto con la sustitución de múltiples antenas y unidades de radio. Se trata del primero de una serie de emplazamientos que se actualizarán para dar soporte directo a la reciente fusión de Vodafone Three. De las torres al espacio El Grupo aporta capacidades de adquisición de suelo y construcción para apoyar iniciativas de satélites en órbita terrestre baja (LEO). • Su infraestructura también puede proporcionar las pasarelas esenciales entre las constelaciones LEO y la red troncal de fibra terrestre. De forma más amplia, la compañía aspira a facilitar la integración fluida entre las redes satelitales y terrestres, contribuyendo a habilitar 5G global, IoT y servicios de banda ancha de alta velocidad, con un impacto especialmente relevante en zonas rurales y áreas desatendidas.. Escalando la monitorización ambiental Cellnex Suiza ha sido seleccionada para iniciar el despliegue de una red global a gran escala de sensores meteorológicos y ambientales. En 2025 se realizó la primera prueba de concepto, con el despliegue exitoso de 35 puntos de presencia, superando las expectativas en términos de ritmo de instalación y eficiencia. Informe Anual Integrado 2025 < 22 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas DAS, Small Cells y RAN as a Service DAS y Small Cells mejoran la cobertura y la capacidad móvil en entornos donde las redes convencionales no son suficientes, especialmente en interiores y zonas concurridas. En lugar de utilizar grandes estaciones base de alta potencia, Cellnex despliega antenas y radios distribuidas que ofrecen una cobertura focalizada y de alta calidad. Estas soluciones garantizan una sólida conectividad móvil en estadios, aeropuertos, centros comerciales, oficinas, hoteles y centros de transporte, así como en zonas subterráneas como túneles, aparcamientos y estaciones de tren. Constituyen además un pilar clave para el despliegue del 5G, donde la capacidad y el rendimiento son críticos. Cellnex despliega sistemas DAS en grandes estadios y recintos de gran afluencia, y proporciona cobertura indoor multioperador a grandes retailers y corporaciones líderes en toda Europa. Asimismo, ocupa una posición destacada en Small Cells, especialmente en ciudades como Londres, y está ampliando sus despliegues con operadores móviles en otros mercados europeos. En mercados seleccionados, Cellnex también ofrece RAN-as- a-Service en Polonia, proporcionando servicios activos de radio sobre su infraestructura de torres para seguir impulsando redes móviles eficientes y compartidas. Redes de misión crítica Las redes de misión crítica son redes móviles dedicadas a servicios de emergencia y seguridad- como policía, bomberos y ambulancias - diseñadas para proporcionar cobertura a nivel nacional con muy alta confiabilidad y disponibilidad. Garantizar la comunicación en situaciones de crisis En 2025, Cellnex jugó un papel crucial durante el apagón eléctrico en España al proporcionar: • Continuidad en servicios de radio y televisión vitales para mantener informados a ciudadanos. • Conectividad fiable para equipos de emergencia y seguridad: policía, bomberos y servicios médicos. • 98% de recuperación en 24 horas. Servicios de fibra, conectividad y housing Cellnex conecta sus emplazamientos con fibra para garantizar un servicio de alta calidad a sus clientes. Opera extensas redes de fibra de backhaul y fronthaul que conectan torres, Small Cells y sistemas indoor en toda Europa, incluyendo amplias redes de fibra en España, Polonia y Francia. En Francia, Cellnex-Nexloop ofrece una red nacional y neutra de dark fiber, que ofrece a los operadores control total, alta escalabilidad y baja latencia para aplicaciones exigentes y críticas. Broadcasting Cellnex es un operador europeo líder de infraestructuras de broadcasting prestando servicios de televisión digital terrestre (TDT) y radio en España y los Países Bajos a través de una extensa red de 2.049 high towers. Dado el carácter de servicio público del broadcasting, Cellnex garantiza una disponibilidad muy elevada mediante una infraestructuras fiables, sistemas redundantes de energía y transmisión, y rigurosos procesos de operación y mantenimiento. Sólida posición en la Televisión Digital Terrestre (TDT) En 2025, Cellnex amplió por 15 años (2025-2040) las licencias de TDT para los radiodifusores comerciales en España. Asimismo, todos los contratos con las emisoras comerciales se renovaron con éxito hasta 2030, lo que garantiza la continuidad del negocio y permite realizar las inversiones necesarias para la transición a DVB-T2 durante los próximos cinco años. En los Países Bajos, Cellnex completó un despliegue nacional de DAB+ que garantiza un acceso plural, justo y sostenible a la radio digital y que hoy se considera un marco de referencia para otros países europeos en transición a la radio digital. Informe Anual Integrado 2025 < 23 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Fibra para torres Cellnex ha instalado con éxito en Lisboa una torre en azotea de seis metros, más resistente a la corrosión, más ligera y de instalación más sencilla que las torres de acero tradicionales. El polímero reforzado con fibra de vidrio (GFRP) es un material innovador que aporta varios beneficios para las torres en azoteas: • Menor peso; lo que aumenta el número de edificios aptos para albergar equipos de telecomunicaciones. • Instalación más rápida y sencilla, sin necesidad de grúas. • Alta durabilidad y resiliencia en entorno costero. • Menores emisiones de CO2; tanto en fabricación como en el transporte. Innovación en Cellnex Preparándose para lo que viene Cellnex innova para anticiparse a tecnologías emergentes - como 6G, edge computing y las comunicaciones por satélite - y para apoyar a las unidades de negocio en el desarrollo de soluciones que anticipen las necesidades futuras del mercado. Nuevos materiales, nuevos diseños, servicios auxiliares Nuevos materiales para emplazamientos Las torres están expuestas a condiciones ambientales exigentes - corrosión en zonas costeras, fuertes vientos, calor y lluvias extremas. Cellnex investiga el uso de nuevos materiales, como el polímero reforzado con fibra de vidrio (GPRF), para mejorar la resiliencia y prolongar la vida útil de las infraestructuras. Nuevos diseños de emplazamientos adaptados a corredores ferroviarios Cellnex está evaluando arquitecturas de infraestructuras de telecomunicaciones escalables y resilientes para operaciones ferroviarias (5GiRa). Battery-as-a-Service Para reforzar la resiliencia energética, Cellnex está desarrollando sistemas de respaldo eléctrico basados en baterías para operadores de redes móviles (MNOs). Redes innovadoras para la demanda del futuro Cobertura 5G más rápida e inteligente para todos Cellnex está desplegando las primeras Small Cells multioperador, capaces de dar servicio a varios operadores móviles desde una única unidad. Al operar directamente el equipamiento, Cellnex acelera los despliegues y ayuda a los operadores a reducir costes, al tiempo que amplía la conectividad urbana de alta calidad. Preparados para las futuras redes 6G Cellnex participa activamente en proyectos de investigación que prueban nuevas arquitecturas 6G y tecnologías de optimización basadas en IA. Esto le permite anticipar las futuras necesidades de infraestructura y estar preparada para la próxima ola de redes digitales: proyectos europeos Success6G y Free6GE. Construyendo una Internet ultra segura Cellnex participa en el proyecto Q-NETWORKS, financiado en España, que investiga y demuestra en entornos reales el uso de tecnologías cuánticas clave de nueva generación - como repetidores cuánticos, memorias cuánticas y QKD - para preparar las redes ópticas y de transporte para la futura Internet cuánticamente segura. Informe Anual Integrado 2025 < 24 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Más allá de la industria tradicional de las telecomunicaciones Impulsando el ferrocarril con señalización y conectividad 5G • CAF y Cellnex han realizado una de las primeras validaciones en el mundo de un sistema de señalización ferroviaria CBTC sobre una red 5G privada en Metro Bilbao. Las ventajas del 5G son fiabilidad y seguridad - incluso en túneles - y eficiencia (REMIRO 5G). • Cellnex también apoya la transición al nuevo estándar para señalización ferroviaria basado en 5G (FRMCS). • Para habilitar servicios a nivel Gigabit para los pasajeros - Wi-Fi a bordo e infoentretenimiento - Cellnex innova dotando de 5G de alta capacidad a los trenes. Corredores 5G para una movilidad más segura e inteligente • Cellnex proporciona infraestructura 5G resiliente en grandes corredores europeos y zonas fronterizas (Francia-España y República Checa-Polonia) habilitando servicios de vehículos conectados más seguros y sin interrupción (MEDCOR5G y BALTCOR5G). Despeje de carril de emergencia habilitado con 5G • Cellnex ha desplegado en Barcelona una infraestructura digital que envía alertas V2X desde los sistemas de emergencia a los vehículos para que despejen el carril a camiones de bomberos que se aproximan (PoDIUM ). Conectividad 5G y CO2 Cellnex ha participado en el desarrollo de un innovador sistema para medir en remoto las emisiones reales de los vehículos. Desplegado por primera vez en un peaje, utiliza conectividad 5G para transmitir en tiempo real datos de emisiones de vehículos individuales captadas a través de sensores (CRETA). Medición de emisiones de CO2 Transmisión en tiempo real Foros de alto impacto Cellnex participa activamente en foros de I+D: • Mobile World Congress (MWC); presentando sus últimas soluciones e interactuando con clientes y socios. • Small Cell Forum; participando en debates con operadores, fabricantes y proveedores. • Rail Live; con presencia en la mayor feria ferroviaria al aire libre del Reino Unido, que reúne a los actores clave del sector. • Alaian Consortium; una red de 1.500 millones de clientes en más de 70 mercados. MWC 2025 - Stand de Cellnex Informe Anual Integrado 2025 < 25 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 1.2 Información financiera Hitos y cifras clave para 2025 El año finalizado el 31 de diciembre de 2025 destacó por una combinación única de crecimiento de alta calidad, con una exposición limitada a los riesgos geopolíticos, lo cual fue posible gracias a un crecimiento orgánico consistente y sostenible, un sólido desempeño financiero y un enfoque estratégico. Medidas Alternativas de Rendimiento Una Medida Alternativa de Rendimiento (en adelante, "APM", por sus siglas en inglés) es una medida financiera del rendimiento financiero histórico o futuro, de la situación financiera o de los flujos de efectivo, distinta de una medida financiera definida o especificada en el marco de información financiera aplicable. Cellnex considera que existen determinados APM, que son utilizados por la Dirección del Grupo en la toma de decisiones financieras, operativas y de planificación, que proporcionan información financiera útil que debe ser considerada adicionalmente a los estados financieros elaborados de acuerdo con la normativa contable aplicable (NIIF-UE), en la evaluación de su desempeño. Estos APM son coherentes con los principales indicadores utilizados por la comunidad de analistas e inversores en los mercados de capitales. De conformidad con lo dispuesto en la Guía emitida por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), en vigor desde el 3 de julio de 2016, sobre la transparencia de las Medidas Alternativas de Rendimiento, Cellnex proporciona a continuación información sobre los siguientes APMs: Prestación de servicios (bruto) excluyendo utility fee (Ingresos excluyendo costes de traspaso); Media de ingresos por emplazamientos para operadores de telecomunicaciones ("ARPT", por sus siglas en inglés); EBITDA Ajustado; EBITDA después de pagos por arrendamientos ("EBITDAaL", por sus siglas en inglés); Margen EBITDA Ajustado; Margen EBITDAaL; Deuda Financiera Bruta y Neta; Pago Neto de Intereses; Liquidez Disponible; Inversiones; Flujo de Caja Recurrente Apalancado, y Flujo de Caja Libre. El Grupo presenta información financiera comparativa del ejercicio anterior según se detalla en la Nota 2.e de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 1. Prestación de servicios (bruto) excluyendo utility fee (Ingresos excluyendo costes de traspaso) Los ingresos excluyendo costes de traspaso son calculados como prestación de servicios (bruto) excluyendo utility fee. Véase Nota 18.a de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. Por lo tanto, este APM excluye de los "Ingresos de explotación" todos los elementos repercutidos a los clientes y "Anticipos entregados a clientes", así como tarifas comerciales, alquileres y otros. El Grupo utiliza los ingresos excluyendo costes de traspaso como una medida de rendimiento operativo de sus líneas de negocio, una vez excluidos los elementos de alta volatilidad que no contribuyen al EBITDA del Grupo. El Grupo cree que será ampliamente utilizado como una métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias de calificación y otros interesados, como un indicador más claro de su desempeño. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente, los importes fueron los siguientes: Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Prestación de servicios (Bruto) 4.124.018 4.074.149 Utility Fee 128.892 132.966 Otros ingresos de explotación 298.089 282.996 Anticipos entregados a clientes (3.761) (3.944) Ingresos operativos1 4.418.346 4.353.201 Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 (A) Prestación de servicios (Bruto) 4.124.018 4.074.149 (B) Utility Fee 128.892 132.966 (A) - (B) Prestación de servicios (Bruto) excluyendo Utility Fee 3.995.126 3.941.183 Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Prestación de servicios (Bruto) excluyendo Utility Fee 3.995.126 3.941.183 Utility Fee 128.892 132.966 Ingresos de explotación 298.089 282.996 Anticipos entregados a clientes (3.761) (3.944) Ingresos de explotación 4.418.346 4.353.201 1 Ver Nota 18.a de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. Informe Anual Integrado 2025 < 26 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 2. Media de ingresos por emplazamientos para operadores de telecomunicaciones ("ARPT", por sus siglas en inglés) El Grupo utiliza la media de ingresos por emplazamientos para operadores de telecomunicaciones ("ARPT", por sus siglas en inglés) como un indicador de rendimiento operativo en su línea de negocio de emplazamientos para operadores de telecomunicaciones. El ARPT se calcula dividiendo los ingresos, excluyendo los costes de traspaso asociados a la unidad de negocio de emplazamientos, por el número total de emplazamientos de telecomunicaciones al final del periodo de reporte. Los ingresos derivados de los emplazamientos se presentan de manera anualizada según los últimos 12 meses finalizados el último día del periodo de reporte. "ARPT" se expresa en miles de euros. De acuerdo con lo anterior, su valor a 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente, es el siguiente: Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Ingresos de emplazamientos para operadores de telecomunicaciones - últimos 12 meses1 3.224.762 3.208.884 Número de emplazamientos para operadores de telecomunicaciones a cierre del periodo 111.752 114.852 Media de ingresos por emplazamientos para operadores de telecomunicaciones ("ARPT") 28,9 27,9 1 Los ingresos de las torres se expresan sobre una base anual, según los últimos 12 meses finalizados el último día del periodo de referencia. Miles de euros 31 de diciembre 2025 () 31 de diciembre 2024 () Ingresos de emplazamientos para operadores de telecomunicaciones - últimos 12 meses1 3.214.382 3.058.173 Número de emplazamientos para operadores de telecomunicaciones a cierre del periodo 111.752 108.145 Media de ingresos por emplazamientos para operadores de telecomunicaciones ("ARPT") 28,8 28,3 1 Los ingresos de las torres se expresan sobre una base anual, según los últimos 12 meses finalizados el último día del periodo de referencia. () Cifras proforma: los ingresos y el número de emplazamientos excluyen a Austria e Irlanda del perímetro. 3. EBITDA Ajustado Se trata del "Resultado de las operaciones" antes de "Resultados por la pérdida de control de sociedades consolidadas", de "Dotación a la amortización del inmovilizado", de "Pérdidas por deterioro de valor de activos" y de "Resultados por enajenaciones de inmovilizado y otros". Además, se deducen ciertos gastos no recurrentes (donaciones, provisión por indemnizaciones, gastos por remuneraciones y beneficios extraordinarios, así como costes e impuestos relacionados con las adquisiciones y desinversiones), determinados gastos sin efecto en caja (como la retribución del Plan de Incentivos a largo plazo) y anticipos entregados a clientes. El Grupo utiliza el EBITDA Ajustado como una medida de rendimiento operativo de sus unidades de negocio y también se utiliza como métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias de calificación y otros grupos de interés. Al mismo tiempo, es importante destacar que el EBITDA Ajustado no es una medida adoptada en las normas contables y, por lo tanto, no debe considerarse una alternativa al flujo de caja como indicador de liquidez. No tiene un significado normalizado y, por lo tanto, no puede compararse con el EBITDA Ajustado de otras empresas. Informe Anual Integrado 2025 < 27 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Una métrica comúnmente utilizada que se deriva del EBITDA Ajustado es el Margen EBITDA Ajustado, tal como se describe más adelante. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente, los importes eran los siguientes: Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones 3.221.152 3.205.419 DAS, Small Cells y otros servicios de Red 271.956 271.288 Fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación 233.916 201.420 Radiodifusión 264.397 259.337 Ingresos de refacturación de costes 426.925 415.737 Ingresos de explotación1 4.418.346 4.353.201 Gastos de personal2 (357.978) (296.446) Reparaciones y mantenimiento3 (110.573) (111.518) Servicios (326.458) (368.316) Gastos refacturados (408.534) (384.821) Resultados por la pérdida de control de sociedades consolidadas4 67.289 — Dotación a la amortización del inmovilizado5 (2.672.886) (2.608.337) Pérdidas por deterioro de valor de activos6 (90.502) (509.001) Resultados por enajenaciones de inmovilizado y otros7 (42.652) 122.055 Resultado de las operaciones 476.052 196.817 Resultados por la pérdida de control de sociedades consolidadas (67.289) — Dotación a la amortización del inmovilizado 2.672.886 2.608.337 Pérdidas por deterioro de valor de activos 90.502 509.001 Resultados por enajenaciones de inmovilizado y otros 42.652 (122.055) Gastos no recurrentes8 98.713 53.854 Anticipos entregados a clientes 3.761 3.944 Resultado operativo antes de amortizaciones ajustado (EBITDA ajustado) 3.317.277 3.249.898 Cuentas anuales consolidadas adjuntas: 1 Ver Nota 18.a; 2 Ver Nota 18.b; 3 Ver Nota 18.c; 4 Ver Nota 5; 5 Ver Nota 18.e; 6 Ver Nota 18.f; 7 Ver Nota 18.g; 8 Ver Nota 18.d. A continuación se detallan, al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los gastos de naturaleza no recurrente, que ascienden a 98.713 miles de euros (53.854 miles de euros en 2024), así como los anticipos entregados a clientes (ver Nota 18.d de las cuentas anuales consolidadas adjuntas): 1. La provisión de indemnizaciones (partida no recurrente) ascendió a 81.698 miles de euros (7.643 miles de euros al cierre del ejercicio 2024), de los cuales 72.159 miles de euros (2.367 miles de euros en 2024) corresponden al impacto derivado de los planes de reorganización descritos en la Nota 17.b de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. El resto corresponde a otras indemnizaciones por importe de 9.539 miles de euros (5.276 miles de euros en 2024). 2. La retribución del Plan de Incentivos a Largo Plazo - ILP, que corresponde a la retribución devengada al cierre del ejercicio (ver Nota 17.b de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, partida sin efecto en caja), ascendió a 2.452 miles de euros (12.104 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). Por otra parte, durante el ejercicio 2024, los gastos por remuneraciones y beneficios extraordinarios, que correspondían a la bonificación extraordinaria no convencional para los empleados (partida no recurrente) ascendieron a 225 miles de euros. 3. Los anticipos entregados a clientes, que incluyen la amortización de los importes abonados por los emplazamientos a desmantelar y sus correspondientes costes de desmantelamiento, ascendieron a 3.761 miles de euros (3.944 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). Estos costes se tratan como anticipos a los clientes en relación con el contrato de servicios posterior formalizado con el cliente (operadores de telecomunicaciones móviles ("MNO")). Estos importes se difieren durante la vida del contrato de servicio con el operador ya que se espera que generen beneficios económicos futuros en las infraestructuras existentes (partida sin efecto en caja). 4. Los costes e impuestos relacionados con las adquisiciones y desinversiones (partida no recurrente), que ascienden a 14.563 miles de euros (33.851 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). 5. Durante el ejercicio 2024, donaciones relacionadas con la contribución financiera de Cellnex a diversas instituciones (partida no recurrente), por importe de 31 miles de euros. 1 Ver Nota 13 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 2 Ver Nota 13 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 3 Ver Nota 14 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 4 Ver Nota 17.c de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 5 Ver Nota 9 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 6 Ver Nota 13 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. Informe Anual Integrado 2025 < 28 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 4. EBITDA después de pagos por arrendamientos ("EBITDAaL", por sus siglas en inglés) EBITDAaL se refiere al EBITDA Ajustado después de pagos por arrendamientos. Deduce los pagos de cuotas por arrendamientos en el curso ordinario del negocio al EBITDA Ajustado. La compañía utiliza el EBITDAaL como indicador de desempeño operativo de sus unidades de negocios y es ampliamente utilizado como métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias de calificación y otros grupos de interés. Al mismo tiempo, es importante resaltar que el EBITDAaL no es una medida adoptada en las normas contables y, por lo tanto, no debe considerarse una alternativa al flujo de caja como indicador de liquidez. El EBITDAaL no tiene un significado estandarizado y, por tanto, no puede compararse con el EBITDAaL de otras compañías. Una métrica comúnmente utilizada que se deriva del EBITDAaL es el Margen EBITDAaL. El EBITDA después de pagos por arrendamientos ("EBITDAaL", por sus siglas en inglés) a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es como sigue: Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 EBITDA ajustado 3.317.277 3.249.898 Pagos de las cuotas de arrendamiento en el curso ordinario de las operaciones y pagos de intereses (833.463) (863.443) EBITDA después de pagos por arrendamientos ("EBITDAaL") 2.483.814 2.386.455 5. Margen EBITDA Ajustado y Margen EBITDAaL El Margen EBITDA Ajustado se calcula dividiendo el EBITDA Ajustado (definido anteriormente) entre la "Prestación de servicios (Bruto) excluyendo Utility Fee". Este cálculo excluye los elementos repercutidos a los clientes, tanto de los gastos como en los ingresos, incluyendo principalmente los gastos de electricidad, el "Utility fee", anticipos entregados a clientes, tarifas comerciales, alquileres y otros. El Margen EBITDAaL corresponde al EBITDAaL, dividido entre "Prestación de servicios (Bruto) excluyendo Utility Fee". Por lo tanto, excluye elementos repercutidos a los clientes tanto de los gastos como de los ingresos, principalmente los costes de electricidad, Utility Fee, así como anticipos entregados a clientes, tasas comerciales, alquileres y otros. De acuerdo con lo anterior, el Margen EBITDA Ajustado a 31 de diciembre de 2025 y 2024 ha sido de 83,0% y 82,5%, respectivamente. El Margen EBITDAaL a 31 de diciembre de 2025 y 2024 ha sido de 62,2% y 60,6%, respectivamente. Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 EBITDA ajustado 3.317.277 3.249.898 Prestación de servicios (Bruto) excluyendo Utility Fee1 3.995.126 3.941.183 Margen EBITDA Ajustado 83,0% 82,5% EBITDA después de pagos por arrendamientos ("EBITDAaL") 2.483.814 2.386.455 Prestación de servicios (Bruto) excluyendo Utility Fee 3.995.126 3.941.183 Margen EBITDAaL 62,2% 60,6% 1 Ver Nota 18.a de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 6. Deuda Financiera Bruta La Deuda Financiera Bruta corresponde a "Obligaciones y otros préstamos" 1, "Préstamos y pólizas de crédito" 2, "Pasivos por arrendamiento" 3 y "el pago diferido en relación con la adquisición de Omtel" 4, y no incluye la deuda de las empresas del Grupo registradas por el método de puesta en equivalencia, los "Instrumentos financieros derivados" 5 ni "Otros pasivos financieros" 6. Los "Pasivos por arrendamiento" se calculan como el valor actual de los pagos por arrendamiento pagaderos a lo largo del plazo de arrendamiento, descontados al tipo implícito o al tipo deudor incremental. De acuerdo con lo anterior, su valor a 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente, es el siguiente: Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Obligaciones y otros préstamos 14.600.449 14.415.952 Préstamos y pólizas de crédito 4.308.303 3.861.861 Pasivos por arrendamiento 2.980.720 3.161.989 Pago diferido en relación con la adquisición de Omtel 543.096 529.644 Deuda financiera bruta 22.432.568 21.969.446 7 Ver Nota 11.a de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 8 Ver Nota 11.b de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. Informe Anual Integrado 2025 < 29 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 7. Deuda Financiera Neta La Deuda Financiera Neta corresponde a la "Deuda Financiera Bruta" menos el "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes" 7 y "Otros activos financieros" 8. Junto con la Deuda Financiera Bruta, el Grupo utiliza la Deuda Financiera Neta como medida de su solvencia y liquidez, ya que indica el efectivo y equivalentes corrientes en relación con el total de sus pasivos de deuda. Una medida comúnmente utilizada que se deriva de la Deuda Financiera Neta es "Deuda Financiera Neta / EBITDA Ajustado". La Deuda financiera Neta al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente: Miles de euros 31 diciembre 2025 31 diciembre 2024 Deuda financiera bruta 22.432.568 21.969.446 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes (1.492.979) (1.082.770) Otros activos financieros (121.547) (121.547) Deuda financiera neta 20.818.042 20.765.129 A 31 de diciembre de 2025, la Deuda Financiera Neta ascendía a 20.818 millones de euros (20.765 millones de euros al cierre de 2024), incluyendo una posición consolidada de efectivo y otros activos líquidos equivalentes de 1.493 millones de euros (1.083 millones de euros al cierre de 2024) y 122 millones de euros de otros activos financieros (122 millones de euros al cierre de 2024). Evolución de la Deuda Financiera Neta Miles de euros 31 diciembre 2025 31 diciembre 2024 A inicio del periodo 20.765.129 20.618.100 Flujo de caja recurrente apalancado 1 (1.912.854) (1.796.322) Inversión de expansión (o crecimiento orgánico) 2 447.273 507.319 Inversión en Expansión (Programas Build-to-Suit) 3 1.192.660 1.323.336 Inversión inorgánica y desinversiones 4 (632.746) (264.594) Medidas de desinversión (77.351) (361.981) Gastos no recurrentes (con efecto en caja) 5 20.844 61.215 Otros flujos de Caja Netos 6 20.973 74.842 Emisión de instrumentos de patrimonio y Acciones propias 7 1.000.355 0 Reembolso neto de otros préstamos 8 3.280 2.828 Dividendos pagados 9 11.825 44.281 Variación de pasivos por arrendamiento 10 (181.269) 347.570 Intereses devengados no pagados y otros 11 159.923 208.535 A final del periodo 20.818.042 20.765.129 1 Ver apartado “Flujo de Caja Recurrente Apalancado” del Informe de Gestión Consolidado adjunto. 2 Ver las notas al pie 1, 2 y 3 en el encabezado “Flujo de Caja Libre” del Informe de Gestión Consolidado adjunto. 3 Ver la nota al pie 4 en el encabezado “Flujo de Caja Libre" del Informe de Gestión Consolidado adjunto. 4 Ver las notas al pie 5, 6 y 7 en el encabezado “Flujo de Caja Libre” del Informe de Gestión Consolidado adjunto. 5 Ver la nota al pie 8 en el encabezado “Flujo de Caja Libre” del Informe de Gestión Consolidado adjunto. 6 Corresponde a “Otros flujos de caja netos” (ver nota al pie 10 en el encabezado “Flujo de Caja Libre” del Informe de Gestión Consolidado adjunto) menos otros activos financieros (0 millones de euros en 2025 y 6 millones de euros en 2024). 7 Corresponde a (i) “Emisión de instrumentos de patrimonio y adquisición de acciones propias" (948 millones de euros) en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado adjunto para el período que finalizó el 31 de diciembre de 2025, excluyendo (ii) la ampliación de capital de accionistas minoritarios (52 millones de euros) (consulte la sección relevante en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado y la Nota 12.f de los estados financieros consolidados adjuntos). Respecto a las cifras de 2024, estas corresponden a (i) “Emisión de instrumentos de patrimonio y Adquisición de Acciones propias” (40 millones de euros) del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado adjunto correspondiente al periodo terminado el 31 de diciembre de 2024, menos (ii) la aportación de los accionistas minoritarios (40 millones de euros, ver apartado correspondiente “Ampliación de capital y otras aportaciones de capital” del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado y la Nota 12.f de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas). 8 Corresponde a “Devolución neta de otras deudas” (consulte la sección relevante en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2025). 9 Ver Nota 14 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. Informe Anual Integrado 2025 < 30 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 9 Corresponde a los dividendos pagados a los accionistas (12 millones de euros, ver la Nota 12.d de los estados financieros consolidados adjuntos). Respecto a las cifras de 2024, estas corresponden a los dividendos pagados a los accionistas por importe de 44 millones de euros. 10 Cambios en “Pasivos por arrendamiento” a largo y corto plazo en el Balance Consolidado adjunto al 31 de diciembre de 2025. Ver la Nota 14 de los estados financieros consolidados adjuntos. 11 “Intereses devengados no pagados y otros” incluyen, principalmente, intereses y gastos devengados no pagados (72 millones de euros), y otros impactos como diferencias de tipo de cambio (5 millones de euros), deudas devengadas pero no pagadas (54 millones de euros) y pagos no recurrentes de más de dos años de antigüedad (26 millones de euros). En 2024, incluían, principalmente, intereses y gastos devengados no pagados (136 millones de euros), y otros impactos como diferencias de tipo de cambio (17 millones de euros), deudas devengadas pero no pagadas (23 millones de euros) y pagos no recurrentes de más de dos años de antigüedad (33 millones de euros). 8. Pago Neto de Intereses El pago Neto de Intereses corresponde a i) “Pago de intereses sobre pasivos por arrendamiento" 9 más ii) “Pago neto de intereses (sin incluir pagos de intereses por pasivos por arrendamiento)” y iii) costes financieros no recurrentes relacionados con proyectos de M&A. La conciliación del epígrafe "Pago Neto de Intereses" del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 y el "Pago neto de intereses (sin incluir pagos de intereses sobre pasivos por arrendamiento)" con el epígrafe “Flujo de Caja Recurrente Apalancado” del Informe de Gestión Consolidado adjunto es la siguiente: Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 (A) Pago neto de intereses (sin incluir los pagos de intereses sobre pasivos por arrendamiento) (RLFCF) (384.281) (375.514) Interés pagado (758.135) (747.442) Interés recibido 35.751 37.261 (B) Pago neto de intereses según el Estado Consolidado de Flujos de Efectivo (722.384) (710.181) (A)-(B) Diferencia 338.103 334.667 Detalle de la diferencia: Pagos de intereses sobre pasivos por arrendamientos1 338.102 333.900 Costes de financiación no recurrentes 1 767 Diferencia total 338.103 334.667 1 Pago neto de intereses según el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado, que corresponde a i) “pagos de intereses sobre pasivos por arrendamientos” por un importe de €338.102 miles (ver Nota 14 de los estados financieros consolidados adjuntos) más ii) “Pago neto de intereses (sin incluir los pagos de intereses sobre pasivos por arrendamientos)” por un importe de €384.281 miles (ver sección “Flujo de caja recurrente apalancado” del Informe de Gestión Consolidado adjunto), y más iii) costes de financiación no recurrentes. 9. Liquidez Disponible El Grupo considera como Liquidez Disponible el efectivo disponible y las líneas de crédito disponibles al cierre del ejercicio, así como otros activos financieros descritos en la Nota 11.b de las cuentas anuales Consolidadas adjuntas. El desglose de la liquidez disponible a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Disponible en pólizas de crédito1 3.291.701 3.208.862 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes2 1.492.979 1.082.770 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes de Activos no corrientes mantenidos para la venta3 2.738 — Otros activos financieros4 121.547 121.547 Liquidez disponible 4.908.965 4.413.179 1 Ver Nota 13 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 2 Ver Nota 11.a de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 3 Ver Nota 5 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. 4 Ver Nota 11.b de las cuentas anuales consolidadas adjuntas. Informe Anual Integrado 2025 < 31 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 10. Inversiones El Grupo considera las Inversiones como un indicador importante de su desempeño operativo en términos de inversión en activos, incluido su mantenimiento, expansión orgánica y construcción a medida y adquisición. Este indicador es ampliamente utilizado en la industria en la que opera el Grupo como métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias calificadoras y otros grupos de interés. El Grupo clasifica sus inversiones en cuatro categorías principales: Inversión de mantenimiento Incluye inversiones en activos tangibles o intangibles existentes, tales como inversión en infraestructura, equipos y sistemas de tecnología de la información, y están principalmente vinculadas a mantener la infraestructura, equipos activos y pasivos en buen estado de funcionamiento. La inversión de Mantenimiento también incluye el mantenimiento de la red, como mantenimiento correctivo (respuestas a incidentes de la red e inspecciones preventivas, por ejemplo, reemplazo de equipos de aire acondicionado o eléctricos), mantenimiento reglamentario (inspecciones obligatorias bajo obligaciones regulatorias, por ejemplo, certificaciones de infraestructura, certificaciones de pararrayos), renovación y mejoras de la red (renovación de equipos obsoletos y mejora de activos, por ejemplo, refuerzo de torres, renovación de baterías, gestión de eliminación gradual), planes de continuidad (planes específicos para mitigar el riesgo de colapso o falla de la infraestructura con servicios existentes o activos que no cumplen con las regulaciones), re-cubiertas (soluciones para permitir trabajos de cubiertas de los propietarios y evitar la interrupción del servicio o reparaciones de edificios atribuibles a Cellnex), así como otras actividades de mantenimiento no relacionadas con la red, como mantenimiento empresarial (adaptaciones de infraestructura para inquilinos, actualizaciones no gestionadas a través de servicios de ingeniería, o inversiones para renovar contratos de clientes sin aumentos de ingresos), sistemas informáticos o reparaciones y mantenimiento de oficinas. Inversión de expansión La inversión de expansión incluye tres categorías: Inversión de expansión de Torres, inversión de expansión de otros negocios e inversión de eficiencia. Téngase en cuenta que la inversión de expansión de Torres incluye mejoras de Torres, que consisten en trabajos y estudios que Cellnex realiza en nombre de sus clientes, como servicios de adaptación, ingeniería y diseño a solicitud de sus clientes, los cuales representan una fuente de ingresos y una obligación de desempeño separada. Las mejoras de Torres realizadas en la infraestructura de Cellnex se facturan y acumulan cuando se finaliza la solicitud del cliente y se recaudan conforme el acuerdo que se pacte con el cliente con cierto margen. Los costes incurridos en relación con estos servicios pueden ser un gasto interno o subcontratados, y los ingresos relacionados con estos servicios generalmente se reconocen cuando se incurre en el gasto de inversión. La inversión de expansión de Otros Negocios consiste principalmente en inversiones relacionadas con proyectos no pasivos, como equipos activos, DAS, red u otros. La inversión de eficiencia consiste en inversiones relacionadas con la eficiencia empresarial que generan Flujo de Caja Recurrente Apalancado adicional, incluyendo, entre otros, desmantelamiento, anticipos a propietarios (excluyendo anticipos de efectivo a largo plazo) y medidas de eficiencia asociadas con energía y conectividad. La Compañía considera las inversiones en capital (capital expenditures) como un indicador importante de su desempeño operativo en términos de inversión en activos. Este indicador es ampliamente utilizado en la industria en la que la Compañía opera como una métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias de calificación y otros grupos de interés. Inversión de expansión (programas Build to Suit) y Medidas de Desinversión La inversión en Build to Suit corresponde a los proyectos de construcción de nuevos emplazamientos o infraestructuras a medida según los requisitos específicos de los clientes. Este tipo de inversión implica el diseño, planificación y ejecución de nuevas ubicaciones que se desarrollan únicamente tras la firma de acuerdos contractuales que garantizan su utilización y recuperación de la inversión. Los costes asociados a estos proyectos incluyen obras civiles, ingeniería y otros trabajos necesarios para la puesta en servicio del emplazamiento. La inversión en Build to Suit se capitaliza durante el desarrollo del activo y se pone en operación una vez completada su construcción, mientras que los ingresos derivados de estos proyectos se reconocen conforme a los términos contractuales acordados con cada cliente, generalmente vinculados al inicio del servicio y al periodo contractual comprometido. Las medidas de desinversión corresponden a cumplir con los requisitos de cierre de la adquisición de Hivory establecidos por la Autoridad de Competencia de Francia ('FCA'). En el primer trimestre de 2022, el Grupo celebró: i) un acuerdo de transferencia de negocio que establecía los términos y condiciones bajo los cuales Cellnex France vendería a Phoenix France Infrastructures (o a cualquier empresa controlada por Phoenix France Infrastructures que Phoenix France Infrastructures sustituyera) 2.000 emplazamientos ubicados en áreas muy densas de Francia, ii) un acuerdo de compra de acciones que establecía los términos y condiciones bajo los cuales Hivory transferiría a Phoenix Tower France II 1.226 emplazamientos ubicados en áreas muy densas de Francia. Ambos acuerdos formaban parte del Remedio de Desinversión requerido por la FCA en la adquisición de Hivory. Informe Anual Integrado 2025 < 32 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Inversión de fusiones y adquisiciones y desinversiones Corresponde a inversiones en: (i) adquisición de terrenos y derecho de uso a largo plazo (incluyendo anticipos de efectivo a largo plazo), (ii) participaciones en empresas (excluyendo el importe de los pagos diferidos en combinaciones de negocios que se pagarán en períodos posteriores) así como inversiones significativas en la adquisición de carteras de emplazamientos (compras de activos) y (iii) pagos de impuestos procedentes de estructuración fiscal tras una transacción de inversión inorgánica. La inversión total para los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2025 y 2024, se resumen de la siguiente manera: Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Inversión de mantenimiento 101.108 113.766 Inversión de expansión: 447.273 507.319 Inversión de Expansión en Torres 258.755 311.952 Inversión de Expansión en Otros Negocios 79.322 108.446 Inversión en Eficiencia 109.196 86.921 Inversiones de expansión (programas Build-to-Suit) y medidas de desinversión: 1.115.309 961.355 Inversiones de expansión (programas Build-to-Suit) 1.192.660 1.323.336 Medidas de desinversión (77.351) (361.981) Inversión inorgánica y desinversiones: (632.746) (264.594) Adquisición de terrenos y derechos de uso a largo plazo 173.880 131.395 Otras inversiones inorgánicas 160.445 142.197 Desinversiones (967.071) (538.186) Inversión Total 1 1.030.944 1.317.846 1 La "Inversión total", por importe de 1.031 millones de euros (1.318 millones de euros en 2024), corresponde al "Total flujo neto de efectivo de las actividades de inversión" en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado adjunto por importe de 749 millones de euros (1.177 millones de euros en 2024), más i) "Anticipos de efectivo a propietarios" por importe de 94 millones de euros (71 millones de euros en 2024, consulte la Nota 14 de los estados financieros consolidados adjuntos), "Derechos de uso de terrenos a largo plazo" por importe de 10 millones de euros (24 millones de euros en 2024, consulte la Nota 14 de los estados financieros consolidados adjuntos); más ii) 121 millones de euros de impuesto sustitutivo pagado (Consulte la Nota 16 b) de los estados financieros consolidados adjuntos) (91 millones de euros en 2024) y más iii) “Otros” por importe de 57 millones de euros (menos 45 millones de euros en 2024), que incluye, principalmente el efecto temporal vinculado a proveedores de activos y otros activos financieros. 11. Flujo de Caja Recurrente Apalancado El Grupo considera el Flujo de Caja Recurrente Apalancado como uno de los indicadores más importantes de su capacidad para generar flujos de efectivo estables y crecientes, lo que le permite garantizar la creación de valor, sostenida en el tiempo, para sus accionistas. A 31 de diciembre de 2025 y 2024,el Flujo de Caja Recurrente Apalancado (“RLFCF”) se ha calculado de la siguiente manera: Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 EBITDA ajustado 1 3.317.277 3.249.898 Pagos de las cuotas de arrendamiento en el curso ordinario de las operaciones y pagos de intereses 2 (833.463) (863.443) Inversión de mantenimiento 3 (101.108) (113.766) Variaciones en el activo/pasivo corriente4 47.668 39.342 Pago neto de intereses (sin incluir intereses pagados por arrendamientos) 5 (384.281) (375.514) Pago por impuestos sobre beneficios 6 (95.421) (117.079) Dividendos recurrentes netos a participaciones minoritarias 7 (37.818) (23.116) Flujo de Caja Recurrente Apalancado 1.912.854 1.796.322 1 Ver apartado 3 “EBITDA Ajustado” del Informe de Gestión Consolidado adjunto. 2 Corresponde a i) pagos de cuotas de arrendamiento (495 millones de euros) en el curso ordinario del negocio, y; ii) pagos de intereses sobre pasivos por arrendamiento (338 millones de euros). Consulte la Nota 14 de los estados financieros consolidados adjuntos (530 millones de euros de pagos de cuotas de arrendamiento en el curso ordinario del negocio y 334 millones de euros de pagos de intereses sobre pasivos por arrendamiento en 2024). 3 Inversiones de mantenimiento: consulte la definición en el apartado 10 "Inversiones" del Informe de Gestión Consolidado adjunto”. 4 Variación en el activo/pasivo corriente (45 millones de euros, consulte la sección relevante en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025), más la variación en el activo / pasivo corriente de Towerlink France, clasificado a "Activos no corrientes mantenidos para la venta" (3 millones de euros) (ver Nota 5). Para 2024, variación en el activo/pasivo corriente (consulte la sección relevante en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado para el año finalizado el 31 de diciembre de 2024) - Reversión de provisión de 16 millones de euros relacionada con la multa impuesta a Cellnex Telecom, S.A. por el Consejo de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia por abuso de posición dominante en el mercado español de transmisión y difusión de señales de TV. 5 Corresponde al neto de “Pagos de intereses” e “Cobros de intereses” en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado adjunto para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (722 millones de euros) (710 millones de euros para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024), excluyendo “Pagos de intereses sobre pasivos por arrendamiento” (338 millones de euros) (consulte la Nota 14 de los estados financieros consolidados adjuntos) (334 millones de euros en 2024). Conciliación de intereses de P&G (925 millones de euros de pérdida financiera neta) a intereses en efectivo (384 millones de euros de Pago neto de intereses (sin incluir pagos de intereses sobre pasivos por arrendamiento)) a 31 de diciembre de 2025: 925 millones Informe Anual Integrado 2025 < 33 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas de euros de pérdida financiera neta (P&G) – 208 millones de euros de intereses devengados no pagados + 200 millones de euros de intereses devengados en el año anterior pagados en el año actual - 338 millones de euros de pagos de intereses sobre pasivos por arrendamiento (consulte la nota al pie 2) - 195 millones de euros de costes amortizados no monetarios – 0 millón de costes de financiación no recurrentes = 384 millones de euros de pago neto de intereses (Efectivo). Conciliación de intereses de P&G (895 millones de euros de pérdida financiera neta) a intereses en efectivo (376 millones de euros de Pago neto de intereses (sin incluir pagos de intereses sobre pasivos por arrendamiento)) a 31 de diciembre de 2024: 895 millones de euros de pérdida financiera neta (P&G) – 212 millones de euros de intereses devengados no pagados + 176 millones de euros de intereses devengados en el año anterior pagados en el año actual - 334 millones de euros de pagos de intereses sobre pasivos por arrendamiento (consulte la nota al pie 2) - 148 millones de euros de costes amortizados no monetarios – 1 millón de costes de financiación no recurrentes = 376 millones de euros de pago neto de intereses (Efectivo). 6 Corresponde al epígrafe “Cobros/(Pagos) por Impuesto sobre beneficios" del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado adjunto correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, excluyendo (i) 121 millones de euros de impuesto sustitutivo pagado en Italia (ver la Nota 16 b) de los estados financieros consolidados adjuntos) y (ii) 10 M€ de impuesto pagado, que se deriva principalmente del pago anticipado del Impuesto sobre Sociedades español relativo a la enajenación de la participación en Irlanda, que parte del beneficio contable y no del fiscal. Con la presentación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2025 en julio de 2026, dicho anticipo quedará recuperado por aplicación de la exención del art. 21 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades. En 2024, correspondía al epígrafe “Cobros/(Pagos) por Impuesto sobre beneficios" del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado adjunto correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, excluyendo (i) 91 millones de euros de impuesto sustitutivo pagado en Italia, y (ii) 10 M€ de impuesto recibido que se deriva del pago único de impuestos tras la ejecución de la Solución de Desinversión relacionada con la Adquisición de Hivory y del pago anticipado del Impuesto sobre Sociedades español relacionado con la enajenación de la participación del 49% en Cellnex Nordics. 7 Corresponde a los “Dividendos a participaciones minoritarias” y "Reducción de capital a participaciones minoritarias" según el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado. 12. Flujo de Caja Libre El Flujo de Caja Libre se define como el Flujo de Caja Recurrente Apalancado después de deducir la Inversión de expansión (programas Build-to-Suit), (que incluye el efectivo de las Medidas de Desinversión) e Inversión de expansión (o crecimiento orgánico). Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Flujo de Caja Recurrente Apalancado 1.912.854 1.796.322 Inversión de expansión (o crecimiento orgánico) (447.273) (507.319) Inversión de Expansión en Torres 1 (258.755) (311.952) Inversión de Expansión en Otros Negocios 2 (79.322) (108.446) Inversión en Eficiencia 3 (109.196) (86.921) Inversión de expansión (programas Build to Suit) y Medidas de Desinversión 4 (1.115.309) (961.355) Inversión de expansión (programas Build to Suit) (1.192.660) (1.323.336) Medidas de Desinversión 77.351 361.981 Flujo de caja libre 350.272 327.648 Inversión inorgánica (con efecto en caja) 632.746 264.594 Adquisición de terrenos y derechos de uso a largo plazo 5 (173.880) (131.395) Inversión en participación de empresas 6 (160.445) (142.197) Desinversiones 7 967.071 538.186 Gastos no recurrentes (con efecto en caja) 8 (20.844) (61.215) Flujo neto de actividades de financiación9 (528.254) (659.887) Otros flujos de caja netos 10 (20.973) (80.809) Incremento neto de efectivo 11 412.947 (209.669) 1 Inversión relacionada con la expansión del negocio de emplazamientos que genera Flujo de Caja Recurrente Apalancado adicional, incluyendo, entre otros, la adaptación de emplazamientos de telecomunicaciones para nuevos inquilinos y ciertas mejoras de emplazamientos realizadas a solicitud de los clientes. 2 Inversión relacionada con la expansión de otros negocios que genera un Flujo de Caja Recurrente Apalancado adicional. 3 Inversiones relacionadas con la eficiencia empresarial que generan un Flujo de Caja Recurrente Apalancado adicional, incluyendo, entre otros, desmantelamiento (10 millones de euros), anticipos de efectivo a propietarios (94 millones de euros) y medidas de eficiencia asociadas con energía y conectividad (5 millones de euros). En 2024, 10 millones de euros, 71 millones de euros y 7 millones de euros respectivamente. 4 Programas de construcción a medida (“Build-to-suit”) comprometidos e iniciativas adicionales (consistentes en emplazamientos, backhauling, backbone, centros de edge computing, nodos DAS o cualquier otro tipo de infraestructura de telecomunicaciones, así como cualquier pago anticipado relacionado con ellos). También incluye ingresos en efectivo por la venta de activos (o acciones) debido a decisiones de organismos antimonopolio. Informe Anual Integrado 2025 < 34 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 5 Inversión en participaciones de empresas. 6 Inversiones significativas en la adquisición de carteras de sitios, terrenos y derechos de uso a largo plazo de terrenos (compras de activos), después de integrar en el balance consolidado principalmente el "Efectivo y equivalentes de efectivo" del negocio adquirido. 7 Desinversión en participaciones de empresas. El importe resultante de la nota al pie (3) en la sección "Flujo de Caja Recurrente Apalancado" del Informe de Gestión adjunto + las notas al pie (1)+(2)+(3)+(4)+(5)+(6), en adelante el “Total inversiones” (1.031 millones de euros), corresponde a la “Inversión Total” (1.031 millones de euros, ver sección “Inversiones” en el Informe Consolidado adjunto correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025) menos el “Efectivo y equivalentes de efectivo” de las sociedades adquiridas (0 millones de euros). La Inversión total (1.031 millones de euros) también corresponde al "Total flujo neto de efectivo de las actividades de inversión" (749 millones de euros, ver la sección relevante en el Estado Consolidado de Flujos de Efectivo adjunto para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025) + "Anticipos de efectivo a propietarios" (94 millones de euros, ver la nota al pie 3 y la Nota 14 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos) y "Derechos de uso a largo plazo de terrenos" (10 millones de euros, ver la Nota 14 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos), más 121 millones de euros de impuesto sustitutivo pagado (ver la Nota 16 b) de los estados financieros consolidados adjuntos, más Otros (57 millones de euros, que incluyen, principalmente el efecto temporal vinculado a proveedores de activos y otros activos financieros). 8 Corresponde principalmente a costes e impuestos relacionados con adquisiciones y desinversiones (21 millones de euros en 2025 y 34 millones de euros en 2024), así como a "Dividendos a intereses no controladores" no recurrentes (0 millones de euros en 2025 y 27 millones de euros en 2024). 9 Corresponde al "Total Flujo neto de efectivo de las actividades de financiación" (1,113 millones de euros, ver la sección relevante en el Estado Consolidado de Flujos de Efectivo adjunto para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025), menos: (i) pagos de cuotas de arrendamiento en el curso ordinario del negocio (495 millones de euros, ver nota al pie 2) en la sección "Flujo de Caja Recurrente Apalancado" del Informe de Gestión consolidado adjunto, (ii) anticipos de efectivo a propietarios 94 millones de euros, ver la nota al pie 3 y la Nota 14 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos), (iii) derechos de uso a largo plazo de terrenos (10 millones de euros, ver la Nota 14 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos), (iv) dividendos a intereses no controladores (25 millones de euros, ver nota al pie 7 de la sección "Flujo de Caja Recurrente Apalancado" del Informe de Gestión consolidado adjunto) y v) la “Reducción de capital a participaciones no dominantes” (13 millones de euros, ver nota al pie 7 de la sección "Flujo de Caja Recurrente Apalancado"), más: (i) la contribución de accionistas minoritarios (52 millones de euros, ver la sección relevante en el Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto). Incluye pagos no recurrentes de más de dos años de antigüedad (26 millones de euros, ver la Nota 14 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos). Para 2024, correspondía al "Flujo de efectivo neto total de las actividades de financiación" (1.294 millones de euros, menos: (i) pagos de cuotas de arrendamiento en el curso ordinario del negocio (530 millones de euros), (ii) anticipos de efectivo a propietarios (71 millones de euros), (iii) derechos de uso a largo plazo de terrenos (24 millones de euros), (iv) dividendos a intereses no controladores (23 millones de euros) y v) la “Reducción de capital a participaciones no dominantes” (27 millones de euros), más: (i) la contribución de accionistas minoritarios (40 millones de euros), y costes de financiación no recurrentes (1 millón de euros). Incluía pagos no recurrentes de más de dos años de antigüedad (33 millones de euros). 10 Corresponde principalmente a (i) diferencias de tipo de cambio (13 millones de euros) (ii) pagos relacionados con obligaciones de beneficios a empleados (49 millones de euros, correspondientes a 41 millones de euros de los planes de reorganización (ver nota 17.b) de los Estados Financieros Consolidados adjuntos), 2 millones de euros de pagos al tesoro relacionados con planes de reorganización antiguos y 6 millones de euros de otros pagos por despido, (iii) el pago anticipado del Impuesto de Sociedades español relativo a la enajenación de la participación en Irlanda (10M€ millones de euros), (iv) el pago de las sanciones impuestas por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (16 millones de euros), ver la Nota 17.a) de los Estados Financieros Consolidados adjuntos), parcialmente compensados por otros impactos, que corresponden principalmente a (v) la contribución de accionistas minoritarios (52 millones de euros, ver la sección relevante en el Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto) y (vi) efecto temporal vinculado a proveedores de activos (11M€, ver Nota 15 de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas, teniendo en cuenta que la variación de proveedores de activos de dicha Nota incluye también la reclasificación de los saldos de Towerlink France a activos no corrientes mantenidos para la venta). Para el año finalizado el 31 de diciembre de 2024, corresponde principalmente a (i) diferencias de tipo de cambio (45 millones de euros), (ii) pagos relacionados con obligaciones de beneficios a empleados (48 millones de euros, correspondientes a 35 millones de euros de los planes de reorganización, 7 millones de euros de LTIP y 6 millones de euros de otros pagos por despido) y (iii) "Pagos por inversiones financieras y asociadas" (34 millones de euros), parcialmente compensados por otros impactos, que corresponden principalmente a (iv) el "Ingreso excepcional por impuestos recibidos" (10 millones de euros) derivado de (i) el pago único de impuestos en la ejecución de las Medidas de Desinversión relativas a la adquisición de Hivory, y (ii) el pago anticipado del Impuesto de Sociedades español relacionado con la venta de una participación del 49% en Cellnex Nordics, (v) la contribución de accionistas minoritarios (40 millones de euros) y (vi) efecto temporal vinculado a proveedores de activos (6 millones de euros). 11 “Aumento neto de Efectivo y Equivalentes de Efectivo de Operaciones Continuadas ("Actividades de operación" + "Actividades de inversión" + "Actividades de financiación" + "Diferencias de tipo de cambio") según el Estado Consolidado de Flujos de Efectivo para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025 más 3 millones de caja de Towerlink France que se encuentran clasificados dentro del epígrafe "Activos no corrientes mantenidos para la venta) (ver Nota 5). Informe Anual Integrado 2025 < 35 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Ingresos Los ingresos de explotación para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025, por país y tipo de servicio, se desglosan como sigue: España ascendió a 640 millones de euros (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 215 millones de euros: 207 millones de euros en colocaciones y 8 millones de euros en Servicios de Ingeniería, ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 101 millones de euros, iii) Fibra, conectividad y servicios de coubicación 45 millones de euros, iv) Radiodifusión 237 millones de euros y v) Ingresos de refacturación de costes 43 millones de euros), Italia ascendió a 884 millones de euros (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 672 millones de euros: 658 millones de euros en colocaciones y 14 millones de euros en Servicios de Ingeniería, ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 45 millones de euros y iii) Ingresos de refacturación de costes 167 millones de euros); Francia ascendió a 937 millones de euros (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 770 millones de euros: 682 millones de euros en colocaciones y 87 millones de euros en Servicios de Ingeniería, ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 3 millones de euros, iii) Fibra, conectividad y servicios de coubicación 120 millones de euros y (iv) Ingresos de refacturación de costes 43 millones de euros), Reino Unido ascendió a 708 millones de euros (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 647 millones de euros: 543 millones de euros en colocaciones y 103 millones de euros en Servicios de Ingeniería, ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 8 millones de euros y iii) Ingresos de refacturación de costes 53 millones de euros), Polonia ascendió a 597 millones (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 347 millones de euros: 329 millones de euros en colocaciones y 18 millones de euros en Servicios de Ingeniería, ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 108 millones de euros, iii) Fibra, conectividad y servicios de coubicación 63 millones de euros y iv) Ingresos de refacturación de costes 80 millones de euros) y el resto de Europa ascendió a 653 millones de euros (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 571 millones de euros: 545 millones de euros en colocaciones, 27 millones de euros en Servicios de Ingeniería siendo los mayores contribuyentes: i) Portugal con 178 millones de euros, ii) Suiza con 171 millones de euros, y iii) Países Bajos con 111 millones de euros; ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 7 millones de euros; iii) Fibra, conectividad y servicios de coubicación 6 millones de euros, iv) Radiodifusión 27 millones de euros y v) Ingresos de refacturación de costes 41 millones de euros). Los ingresos de explotación para el año finalizado el 31 de diciembre de 2024, por país y tipo de servicio, se desglosan como sigue: España ascendió a 627 millones de euros (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 198 millones de euros: 191 millones de euros en colocaciones y 7 millones de euros en Servicios de Ingeniería, ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 102 millones de euros, iii) Fibra, Conectividad y servicios de Coubicación 48 millones de euros, iv) Radiodifusión 235 millones de euros y v) Ingresos de refacturación de costes 44 millones de euros), Italia ascendió a 847 millones de euros (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 643 millones de euros: 631 millones de euros en colocaciones y 11 millones de euros en Servicios de Ingeniería, ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 37 millones de euros y iii) Ingresos de refacturación de costes 166 millones de euros), Francia ascendió a 869 millones de euros (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 735 millones de euros: 621 millones de euros en colocaciones y 113 millones de euros en Servicios de Ingeniería,ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 3 millones de euros, iii) Fibra, Conectividad y servicios de Coubicación 91 millones de euros y (iv) Ingresos de refacturación de costes 39 millones de euros), Reino Unido ascendió a 698 millones de euros (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 630 millones de euros: 532 millones de euros en colocaciones y 99 millones de euros en Servicios de Ingeniería, ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 18 millones de euros y iii) Ingresos de refacturación de costes 49 millones de euros), Polonia ascendió a 555 millones (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 308 millones de euros: 292 millones de euros en colocaciones y 15 millones de euros en Servicios de Ingeniería, ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 104 millones de euros, iii) Fibra, Conectividad y servicios de Coubicación 56 millones de euros y iv) Ingresos de refacturación de costes 87 millones de euros) y el resto de Europa ascendió a 758 millones de euros (de los cuales i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones representaron 691 millones de euros:650 millones de euros en colocaciones, 41 millones de euros en Servicios de Ingeniería siendo los mayores contribuyentes: i) Portugal con 21 millones de euros, ii) Suiza con 12 millones de euros, iii) Austria con 5 millones de euros y iv) Irlanda con 1 millón de euros: ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red 7 millones de euros y iii) Fibra, Conectividad y servicios de Coubicación 6 millones de euros, iv) Radiodifusión 25 millones de euros y v) Ingresos de refacturación de costes 29 millones de euros). Los ingresos de explotación para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025 fueron de 4.418 millones de euros, lo que representa un aumento del 1,5% con respecto al mismo período en 2024. Este aumento se debió al sólido desempeño de las métricas clave y al mayor crecimiento orgánico. Los ingresos de explotación por ingresos de Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones aumentaron un 0,5% hasta 3.221 millones de euros. Los Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones corresponden a la mayor línea de negocio del Grupo en términos de facturación, a través de la cual proporciona una amplia gama de servicios de infraestructura pasiva de red integrada para permitir el acceso a la infraestructura de telecomunicaciones del Grupo por parte de operadores de redes móviles (MNOs), otros operadores de telecomunicaciones inalámbricas y de redes de banda ancha, entre otros, permitiendo a estos operadores ofrecer sus propios servicios a sus clientes mediante equipos activos de macro-celdas. Informe Anual Integrado 2025 < 36 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Los ingresos de la línea de negocio de Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones consideran: i) la tarifa base anual de los clientes de telecomunicaciones (tanto inquilinos ancla como secundarios), ii) escaladores de precios vinculados al IPC/RPI o inflación o escaladores fijos, tarifas vinculadas que se utilizan típicamente para actualizar la tarifa base anual y iii) nuevas colocaciones y los ingresos asociados (que incluyen nuevas colocaciones de terceros, así como otras iniciativas como proyectos especiales de conectividad, cambios en la configuración de sitios como resultado del despliegue de 5G y Servicios de Ingeniería, que corresponden a trabajos y estudios como servicios de adaptación, ingeniería y diseño a solicitud de sus clientes, lo que representa una fuente de ingresos y obligación de desempeño separada y como resultado de lo cual puede aumentar el número de inquilinos). El Grupo ofrece a sus clientes, a través de la línea de negocio de Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones, servicios relacionados con la cobertura y acceso a las infraestructuras de telecomunicaciones o radiodifusión del Grupo para que los operadores de redes móviles (MNOs) puedan co-localizar sus equipos en las infraestructuras del Grupo. Además, ofrece servicios adicionales que permiten a los MNOs racionalizar sus redes y optimizar costes, a través del desmantelamiento de infraestructuras duplicadas y la construcción de nuevas infraestructuras (Build to suit) en sitios estratégicos que pueden ofrecer servicio a uno o más MNOs. Estos servicios tienen como objetivo completar el despliegue de 4G y 5G, reducir áreas sin cobertura de señal, mejorar la calidad y el rendimiento, y extender la red. El Grupo actúa como un operador neutral para los MNOs y otros operadores de telecomunicaciones que normalmente requieren acceso completo a la red de infraestructuras para proporcionar servicios a los clientes finales. El Grupo actúa como un operador multi-infraestructura. Sus clientes son responsables del equipo activo de comunicación individual alojado en las infraestructuras de telecomunicaciones y radiodifusión del Grupo. Los ingresos se generan principalmente a partir de acuerdos de servicios con los clientes. El Grupo generalmente recibe pagos mensuales o trimestrales de los clientes, pagaderos bajo contratos a largo plazo (que en el caso de los clientes ancla tienen vencimientos largos o indefinidos con extensiones automáticas, a menos que se cancelen). Los pagos anuales varían considerablemente dependiendo de numerosos factores, incluidos, pero no limitados a, la ubicación de la infraestructura, el número y tipo de equipos del cliente en la infraestructura, el espacio en el suelo requerido por el cliente, la proporción de clientes, el equipo en la infraestructura y la capacidad restante de la infraestructura. Los costes principales incluyen típicamente servicios relacionados (que son principalmente fijos, con aumentos anuales de costes) como costes de energía y suelo, impuestos a la propiedad y reparaciones y mantenimiento. La mayoría de los terrenos y azoteas donde se ubican las infraestructuras del Grupo son operados y gestionados a través de contratos de arrendamiento, subarrendamiento u otros tipos de contratos con terceros. En general, los operadores de redes móviles (MNOs) se encargan del mantenimiento de su propio equipo bajo su responsabilidad, aunque en algunos casos pueden subcontratar al Grupo el mantenimiento de su equipo como un servicio separado y adicional. En estos casos, los servicios de mantenimiento se suelen adjudicar mediante procesos de licitación a empresas capaces de proporcionar dichos servicios, como proveedores de equipos, empresas de mantenimiento e instalación y otras empresas con suficiente capacidad para prestar los servicios, como el propio Grupo. Además, los previsibles nuevos requisitos tecnológicos vinculados al 5G, junto con otros servicios de mantenimiento ordinario como la inversión en infraestructura, equipos y sistemas de tecnología de la información, generalmente a solicitud de sus clientes, se traducirán en compromisos de inversión en activos en los próximos años. El Grupo lleva a cabo ciertos "Servicios de Ingeniería", que corresponden a trabajos y estudios como servicios de adaptación, ingeniería y diseño, a solicitud de sus clientes, los cuales representan una fuente de ingresos y obligación de desempeño separada. Esto es necesario para apoyar mejoras y adaptaciones en la infraestructura pasiva con el fin de permitir más coubicaciones en dichas infraestructuras. Los costes, que representan un porcentaje de la fuente de ingresos de "Servicios de Ingeniería", incurridos en relación con estos servicios, y que se clasificarán como inversión, pueden ser un gasto interno o, de otro modo, subcontratados, y el ingreso en relación con estos servicios generalmente se reconoce a medida que se incurre en el gasto de capital. El Grupo lleva a cabo servicios de ingeniería, que consisten en trabajos y estudios como servicios de adaptación, ingeniería y diseño, así como Servicios de Instalación a solicitud de sus clientes, los cuales representan una fuente de ingresos y obligación de desempeño separada. Los servicios de ingeniería realizados en la infraestructura de Cellnex se facturan y acumulan cuando se finaliza la solicitud del cliente y se cobran de acuerdo con cada acuerdo con el cliente con un cierto margen. Además, los servicios de ingeniería pueden implementarse bajo el título de Recuperación de Capex, los cuales se llevan a cabo, facturan, acumulan y recaudan durante varios años con un cierto margen. Los costes incurridos en relación con estos servicios, que se clasificarán como inversión, pueden ser un gasto interno o, de otro modo, subcontratados, y los ingresos relacionados con estos servicios generalmente se reconocen cuando se incurre en el gasto de capital. Informe Anual Integrado 2025 < 37 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El margen es significativamente menor que el margen de EBITDA Ajustado del Grupo, tendiendo a ser un porcentaje de un solo dígito medio. En términos de servicios de ingeniería, cuando se instala un nuevo Punto de Presencia (PoP), generalmente se involucran los siguientes conceptos: dibujos "as-built", cálculo de resistencia, informes (eléctricos, estáticos, EMF...), inspección conjunta del sitio, adecuación del sitio, instalación de medidores de energía, tarjetas de acceso y llaves o modificaciones de torres/mástiles. Por otro lado, los servicios de instalación son un tipo de servicios de ingeniería que se realizan principalmente en la infraestructura de Cellnex, acumulados a medida que avanzan los proyectos, facturados y cobrados de acuerdo con ciertos hitos. Si el proyecto se finaliza y es rechazado por el cliente, el coste se reclasifica como un gasto. Los servicios de instalación incluyen la instalación del equipo de los clientes en el sitio, como la instalación de antenas, equipos de microondas o unidades de radio remotas. El importe total de los ingresos asociados con estos servicios de ingeniería durante el período finalizado el 31 de diciembre de 2025 fue de 257 millones de euros (287 millones de euros durante 2024). El importe total de las inversiones incurridas relacionadas con los servicios de ingeniería durante 2024 se divulga en la Nota 6 a las cuentas anuales consolidadas adjuntas. Hasta 2022, los servicios de ingeniería se consideraban dentro de los programas BTS divulgados al mercado: varios planes de adquisición de negocios incluyen servicios de ingeniería bajo contrato. A partir de 2023, si se requieren más servicios de ingeniería, las inversiones asociadas con los proyectos se informan dentro de las Inversiones de Expansión o Inversiones de Mantenimiento, dependiendo de su naturaleza y magnitud, y, si es necesario, como una nueva línea de inversión. Parte de esta inversión dedicado a los servicios de ingeniería, especialmente en el Reino Unido, puede ser anticipos de capex a recuperar a través de futuros ingresos por servicios de ingeniería, así como el margen correspondiente (Recuperación de Capex). El Grupo generalmente recibe pagos mensuales de los clientes, pagaderos bajo contratos a largo plazo (que, en el caso de los clientes ancla, tienen vencimientos largos o indefinidos con extensiones automáticas, a menos que se cancelen). Los pagos anuales varían considerablemente dependiendo de numerosos factores, incluidos, pero no limitados a, la ubicación de la infraestructura, el número y tipo de equipos del cliente en la infraestructura, el espacio en el suelo requerido por el cliente, la proporción de clientes, el equipo en la infraestructura y la capacidad restante de la infraestructura. Los costes principales incluyen típicamente servicios relacionados (que son principalmente fijos, con aumentos anuales de costes) como costes de energía y suelo, impuestos a la propiedad y reparaciones y mantenimiento. La mayoría de los terrenos y azoteas donde se ubican las infraestructuras del Grupo son operados y gestionados a través de contratos de arrendamiento, subarrendamiento u otros tipos de contratos con terceros. En general, los operadores de redes móviles (MNOs) se encargan del mantenimiento de su propio equipo bajo su responsabilidad, aunque en algunos casos pueden subcontratar al Grupo el mantenimiento de su equipo como un servicio separado y adicional. Con carácter general, los contratos de servicio del Grupo para servicios de co-ubicación con clientes ancla tienen un plazo inicial no cancelable de 10 a 20 años, con múltiples términos de renovación (que, en el caso de los clientes ancla, tienen vencimientos largos o indefinidos con extensiones automáticas, a menos que se cancelen, con cláusulas de "todo o nada"), y pagos que suelen revisarse en función de un índice inflacionario como el índice de precios al consumidor (IPC) o escaladores fijos. Históricamente, los contratos con los clientes del grupo han tenido una alta tasa de renovación. En este sentido, el contrato con Telefónica, el primer cliente ancla que alcanzó su término inicial, ha sido renovado con éxito. Los contratos vigentes con Telefónica y Wind Tre pueden estar sujetos a cambios en términos de las tarifas aplicadas en el momento de una renovación, dentro de un rango predefinido que tiene en cuenta la última tarifa anual (que refleja la inflación acumulada de todo el período inicial), que en el caso de Telefónica varía del -5% al +5% (aplicable después de que hayan transcurrido el período inicial y los dos primeros períodos de extensión) y del -15% al +5% para Wind Tre. Los ingresos de explotación de la línea de negocio DAS, Small Cells y otros servicios de red ascendieron a 272 millones de euros, lo que representa un aumento del 0,2% en comparación con el cierre de 2024. A través de esta línea de negocio, el Grupo proporciona la infraestructura necesaria para mejorar la cobertura y la capacidad en escenarios desafiantes donde las macro-celdas no funcionan como se espera. Al desplegar redes DAS y Small Cells, la cobertura y la capacidad pueden mejorarse significativamente, complementando así las infraestructuras de la línea de negocio de los emplazamientos. Algunos de estos escenarios desafiantes son áreas urbanas de alta densidad o cobertura en interiores en estadios, túneles u hospitales. El Grupo tiene una amplia experiencia en soluciones de redes DAS y Small Cells. Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo había desplegado aproximadamente 15.509 nodos de antenas con las DAS y Small Cells, en lugares como estadios, rascacielos, centros comerciales, áreas exteriores densas en centros urbanos, aeropuertos, líneas de metro y estaciones de tren. DAS es una red de antenas distribuidas espacialmente conectadas a una fuente común, proporcionando así servicio inalámbrico dentro de un área geográfica específica. El sistema puede soportar una amplia variedad de tecnologías y frecuencias, incluyendo 2G, 3G, 4G y 5G. El Grupo actúa como un anfitrión completamente neutral, junto con los MNOs, para proporcionar la solución óptima para la creciente necesidad de cobertura y densificación en escenarios complejos y de alta demanda. El Grupo gestiona el ciclo de vida completo de la solución: adquisición de infraestructura, diseño, instalación, puesta en marcha, operación y mantenimiento (O&M), supervisión y garantía de calidad del servicio. El Grupo también opera equipos activos de la red en relación con los nodos de antenas con las DAS que gestiona. Informe Anual Integrado 2025 < 38 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Además, a través de esta línea de negocio, el Grupo también ofrece los siguientes servicios: • RAN como Servicio: implica la emisión y transmisión de servicios activos la infraestructura pasiva de emplazamientos en Polonia. • Servicios PPDR: consisten en la provisión de servicios que implican la gestión de infraestructura activa para administraciones públicas, incluyendo redes de servicios críticos de misión TETRA y 4G/LTE. En particular, el Grupo opera siete redes regionales y dos municipales de TETRA en España, que son críticas para las necesidades de comunicación de los gobiernos regionales y municipios donde se ubican las redes, así como un Sistema Mundial de Socorro y Seguridad Marítimos (SMSSM) altamente confiable para el Servicio de Rescate Marítimo para la Seguridad de la Vida en el Mar, que proporciona servicios de comunicación a barcos en situaciones de peligro y riesgo en las áreas costeras alrededor de España. El Grupo también opera el Sistema de Identificación Automática (AIS) para la Agencia Española de Seguridad Marítima, una rama del Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana de España; • O&M: a través del cual el Grupo gestiona y opera infraestructuras (en lugar de subcontratarlas a terceros) y proporciona servicios de mantenimiento del equipo e infraestructura de los clientes del Grupo (excepto a sus clientes de radiodifusión que son atendidos por la línea de negocio de Radiodifusión); y • Otros Servicios: incluyendo, entre otros, la provisión de redes de comunicación para ciudades inteligentes y soluciones específicas para la gestión eficiente de recursos y servicios en las ciudades, así como servicios de IoT. Todos estos servicios conforman una línea de negocio especializada que genera flujos de efectivo relativamente estables con potencial para un mayor crecimiento, impulsado principalmente por la tendencia de densificación de redes que continuará requiriendo despliegues de DAS y Small Cells. Con respecto a los servicios RAN como Servicio, el Grupo espera primero consolidar este negocio en Polonia antes de considerar expandir su presencia. Los ingresos de explotación de la línea de negocio de Fibra, Conectividad y servicios de Coubicación ascendieron a 234 millones de euros, lo que representa un aumento del 16,1% en comparación con el mismo período en 2024. El Grupo ofrece servicios y está desarrollando aún más capacidades en el transporte de datos a través de fibra (incluyendo fibra hasta la torre, conectividad, transmisión de backhaul y el alojamiento de servicios en infraestructura de Data Centres de edge computing), con el fin de ofrecer a sus clientes la capacidad de procesamiento de datos distribuida en la red, sin la cual no se podría realizar el potencial del 5G. Como tal, en 2017 el Grupo adquirió Alticom, una empresa holandesa que posee una cartera de emplazamientos que incluye Data Centres. Además, en Francia, Cellnex está desarrollando una red nacional de fibra en asociación con Bouygues Telecom, que también incluye el desarrollo de edge data centres. Asimismo, el Grupo utiliza fibra óptica para conectar sus infraestructuras, o las de sus clientes (macroceldas de Torres, DAS y Small Cells) y las instalaciones de edge computing. El Grupo adquirió XOC en 2018, una empresa concesionaria dedicada a la gestión, mantenimiento y construcción de la red de fibra óptica de la Generalitat de Catalunya, que también proporciona capacidad de fibra óptica a empresas de telecomunicaciones españolas y a empresas (fibra hasta la empresa - FTTE). Los servicios en esta línea de negocio también incluyen la conectividad entre diferentes nodos de las redes de telecomunicaciones de los clientes del Grupo y/o la conectividad con las instalaciones de sus clientes (líneas arrendadas empresariales), utilizando enlaces de radio, fibra o satélite. El Grupo también proporciona líneas arrendadas especializadas a operadores de telecomunicaciones como operadores de redes móviles (MNOs) u operadores de redes fijas (FNOs), administraciones públicas, y pequeñas y medianas empresas, así como a empresas en áreas rurales de España, permitiendo la conectividad de alta velocidad. Los ingresos de explotación del negocio de Radiodifusión ascendieron a 264 millones de euros, lo que representa un aumento del 1,9% en comparación con el mismo período en 2024. A través de esta línea de negocio, el Grupo proporciona servicios de radiodifusión en España y los Países Bajos. Sus servicios consisten en la distribución y transmisión de señales de televisión y radio, la operación y mantenimiento de redes de radiodifusión, la provisión de conectividad para contenido multimedia y servicios de radiodifusión OTT, entre otros servicios. En España, Cellnex es el único operador que ofrece cobertura nacional del servicio de TDT (fuente: CNMC). A través de la prestación de servicios de radiodifusión en España, el Grupo ha desarrollado un conocimiento único que ha ayudado a desarrollar otros servicios dentro de su cartera. El Grupo clasifica los servicios que ofrece a sus clientes como operador de red de radiodifusión en los siguientes tres grupos: Informe Anual Integrado 2025 < 39 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas i) televisión digital, ii) radio y iii) otros servicios de radiodifusión. Los clientes del Grupo dentro de la línea de negocio de Radiodifusión incluyen a todas las emisoras de televisión nacionales y la mayoría de las regionales y locales, así como a los principales operadores de estaciones de radio en España. Algunos de los clientes clave para los servicios de TDT incluyen Atresmedia, CTTI, Mediaset España, Net TV, Veo TV y RTVE. Además, en los Países Bajos, VRT, Talpa y NPO son clientes clave. Los contratos de radiodifusión de TDT no tienen riesgo de volumen, sino que tienen precios estables y visibles de MUXs, cumplen con las regulaciones aplicables y contienen términos de indexación atractivos. Las principales características de los contratos de radiodifusión de TDT del grupo son: • Contratos a medio plazo con altas tasas de renovación. Cumpliendo con las limitaciones legales, el Grupo suele celebrar contratos con un plazo máximo de 5 años o de 4 años. El Grupo ha experimentado una alta tasa de renovación para este tipo de contratos en el pasado reciente, aunque puede haber presión sobre los precios por parte de los clientes al renegociar los contratos (como ha sido el caso en el reciente ciclo de renovaciones de contratos que el Grupo acaba de enfrentar). • No existe riesgo de volumen. Por cada MUX distribuido, el Grupo recibe una "tarifa fija", siempre que no cambien las condiciones adjuntas a las licencias audiovisuales para los canales de televisión. • Precios estables y visibles. Los precios que el Grupo cobra a sus clientes son negociados entre las partes, aunque el Grupo debe cumplir con una serie de requisitos regulatorios. Para fijar el precio de sus servicios, el Grupo utiliza un método que ha sido completamente divulgado al regulador de telecomunicaciones y a las autoridades de competencia. • Indexación al IPC que permite al Grupo cubrir aumentos en los costes operativos cuando el IPC es positivo. En España, los clientes clave del Grupo para servicios de radio incluyen CATRADIO, Cope, Grupo Radio Blanca, Onda Cero, RAC1 y RNE. Los contratos del Grupo con las estaciones de radio generalmente tienen un plazo de cinco años y los precios suelen estar indexados a la inflación. Los principales clientes para los otros servicios de radiodifusión del Grupo (O&M, conectividad y otros) incluyen, entre otros, TVC, Junta de Castilla y León y RTVE. Estos contratos tienen un plazo inicial de tres años. Las transacciones realizadas durante los años anteriores, especialmente en el segmento de negocios de Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones, ayudaron a impulsar los ingresos operativos y el beneficio operativo, este último también se vio impactado por las medidas para mejorar la eficiencia y optimizar los costes operativos. Respecto a los terrenos, que es la partida de coste más relevante, el Grupo realiza anticipos de efectivo, que son pagos anticipados a los propietarios relacionados con contratos específicos a largo plazo que permiten a Cellnex reducir sus pagos anuales recurrentes y extender la duración de los contratos, básicamente para obtener eficiencias. Los adelantos de efectivo a propietarios y los derechos de uso a largo plazo de terrenos ejecutados durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2025 ascienden a 118 millones de euros (95 millones de euros en 2024), y aproximadamente el 9% de estos adelantos de efectivo cubren un período de arrendamiento de 10 años o menos (aproximadamente 8% en 2024). Informe Anual Integrado 2025 < 40 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Calificación Crediticia Corporativa Al 31 de diciembre de 2025, Cellnex mantiene una calificación a largo plazo de "BBB-" ("Investment Grade"; Grado de Inversión) con perspectiva estable, según la agencia internacional de calificación crediticia Fitch Ratings Ltd, confirmada por un informe emitido el 23 de diciembre de 2025; y una calificación a largo plazo de "BBB-" ("Investment Grade"; Grado de Inversión) con perspectiva positiva según la agencia internacional de calificación crediticia Standard & Poor’s Financial Services LLC, confirmada por un informe emitido el 31 de julio de 2025. La obtención de una perspectiva positiva con S&P y el mantenimiento del grado de inversión con ambas agencias señalan la estabilidad de la compañía, su gestión financiera prudente y su compromiso de cumplir con sus obligaciones financieras. Esto refleja el bajo riesgo del Grupo y su fuerte capacidad para cumplir con los compromisos financieros, haciéndola atractiva para una gama más amplia de inversores institucionales. El cumplimiento de este objetivo clave mejora la sostenibilidad a largo plazo de Cellnex y su ventaja competitiva en la industria de telecomunicaciones. Indicadores de negocio PoPs - Total 1 Ingresos ex pass-through (M€) RLFCF (M€) +c. 4.5% +c. 1% +c. 6% 1 Excluyendo la contribución de Irlanda y Austria. +4,5% de nuevos PoP en comparación con el año fiscal 2024 y fuerte progreso en los programas BTS". Informe Anual Integrado 2025 < 41 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Fuerte crecimiento orgánico de los ingresos del 5,8%". Generación de crecimiento orgánico Cellnex continúa generando un crecimiento orgánico sólido y constante impulsado por las necesidades de densificación y expansión de la red de sus clientes. El crecimiento orgánico en 2025 se situó en el 5,8%. Los impulsores del crecimiento de los ingresos de Cellnex son: • Escaladores fijos o inflación como actualización anual de la tarifa base. Según estimaciones de la dirección, alrededor del 65% de los ingresos operativos totales está vinculado al IPC nacional con diferentes límites máximos y mínimos (dependiendo de cada contrato; consulte el anexo Porfolio de Torres), mientras que el 35% restante, aproximadamente, está vinculado a escaladores fijos (1% del 2%). • La contribución de los programas BTS corresponde a un número aproximado de 3.700 torres de nueva construcción, junto con una tarifa promedio de aproximadamente 20.000€ (considerando el volumen resultante ejecutado a través de cada programa). Además, esta tarifa promedio podría variar en períodos futuros, ya que la composición general de los programas BTS ejecutados podría resultar en una cifra promedio ponderada diferente. Además, Nexloop y otros proyectos contratados aportaron alrededor de 30 millones de €. • Según la estimación de la dirección, presentada en el Día del Inversor, se espera que el crecimiento de las coubicaciones (KPI) alcance el 2,5 % anual, con una tarifa promedio de aproximadamente la mitad de la tarifa de los PoP de BTS. Se están llevando a cabo otras iniciativas durante este período, como proyectos especiales de conectividad, soluciones de conectividad en interiores basadas en DAS, mobile edge computing y backhaul de fibra, entre otras. Como resultado, la generación de crecimiento orgánico de los ingresos en el año hasta el 31 de diciembre de 2025 ascendió a 220 millones de euros (consulte la presentación completa de los resultados del año 2025), impulsada por una serie de contribuyentes: 1. Escaladores fijos o inflación (aproximadamente 60M€). 2. Ejecución del programa BTS (aproximadamente 113M€). 3. Coubicaciones (aproximadamente 47M€). Además del crecimiento orgánico de los ingresos, Cellnex se centra en la gestión de gastos operativos y arrendamientos de terrenos. Las eficiencias y sinergias se deben principalmente a la inversión en anticipos de efectivo y adquisición de terrenos (la dirección estima que las inversiones correspondientes generan una amortización aproximada de 10 a 13 años). También incluye ahorros en gastos operativos relacionados con el consumo de energía y los costes de conectividad, que se compensan con el impacto del IPC. Información sobre el período medio de pago a proveedores Consulte la Nota 15 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos. Uso de instrumentos financieros Consulte la Nota 4 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos. Informe Anual Integrado 2025 < 42 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Creación de valor a largo plazo Estructura financiera de Cellnex El endeudamiento de Cellnex se compone de una combinación de préstamos, líneas de crédito y emisiones de bonos. A 31 de diciembre de 2025, el límite total de préstamos y líneas de crédito disponibles ascendía a 7.570.414 miles de euros (7.006.463 miles de euros a 31 de diciembre de 2024), de los cuales 4.387.629 miles de euros corresponden a líneas de crédito y 3.182.785 miles de euros a préstamos (4.030.649 miles de euros a líneas de crédito y 2.975.814 miles de euros en préstamos a 31 de diciembre de 2024). Miles de euros 1 Sin incluir el epígrafe “Pasivos por arrendamiento” de los estados financieros consolidados adjuntos. () Estas partidas incluyen el valor nocional de cada partida y no representan el valor bruto ni el neto de la partida. Véase «Préstamos por vencimiento» en la Nota 13 de los estados financieros consolidados adjuntos. Nocional al 31 de diciembre de 2025 () Nocional al 31 de diciembre de 2024 () Límite Dispuesto No dispuesto Límite Dispuesto No dispuesto Emisiones de bonos y otros préstamos 14.535.812 14.535.812 — 14.455.210 14.455.210 — Préstamos y facilidades de crédito 7.570.414 4.278.713 3.291.701 7.006.463 3.797.601 3.208.862 Total 22.106.226 18.814.525 3.291.701 21.461.673 18.252.811 3.208.862 El siguiente gráfico muestra las obligaciones contractuales nocionales de Cellnex en relación con los préstamos a 31 de diciembre de 2025 (millones de euros): Bonos simples en euros por 10.100 M€ Bonos convertibles en euros 3.400 M€ Bonos privados en euros 0.300 M€ Deuda bancaria en euros 3.700 M€ Deuda/bonos bancarios locales en CHF 1.000 M€ Deuda/bonos bancarios en EE. UU. 1 500 M€ De acuerdo con la política financiera aprobada por el Consejo de Administración, el Grupo prioriza la obtención de fuentes de financiación a nivel de la matriz. El objetivo de esta política es obtener financiación a menor coste y con plazos más largos, diversificando al mismo tiempo sus fuentes de financiación. Además, esto facilita el acceso a los mercados de capitales y permite una mayor flexibilidad en los contratos de financiación para impulsar la estrategia de crecimiento del Grupo. Aspectos clave Liquidez de aproximadamente 4.900 M€: aproximadamente 1.600 M€ en efectivo y aproximadamente 3.300 millones de euros en líneas de crédito no utilizadas. Deuda a tipo fijo c.77% Deuda bruta c.€18.8B (bonos y otros instrumentos). Deuda neta c.€17,2B 2 Flexibilidad preservada: Cellnex Finance financia deuda sin covenants financieros, garantías ni compromisos. 1 Incluye bonos en USD canjeados a EUR. 2 Corresponde a Deuda Nocional. Informe Anual Integrado 2025 < 43 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Política fiscal responsable y valores de Cellnex Política fiscal La Política Fiscal del Grupo Cellnex, aprobada en julio de 2021 y actualizada en noviembre de 2025 por su Consejo de Administración, establece las directrices fundamentales que rigen las decisiones y actuaciones del Grupo Cellnex en materia fiscal, en línea con el principio básico de cumplimiento normativo, es decir, el debido cumplimiento de las obligaciones tributarias que el Grupo debe cumplir en cada uno de los países y territorios donde opera, fomentando relaciones de cooperación con las administraciones tributarias basadas en los principios de transparencia, buena fe, lealtad y confianza mutua. La política es aplicable a todas las entidades del Grupo y, en consecuencia, debe ser seguida por los empleados. Esta Política Fiscal refuerza y actualiza la primera Estrategia Fiscal del Grupo aprobada en 2016. Cabe destacar que la Política Fiscal del Grupo establece, entre otros aspectos, su compromiso de pagar los impuestos aplicables en todos los países donde opera y la alineación de su tributación con el desarrollo efectivo de sus actividades económicas y la generación de valor. Como consecuencia de este principio, el Grupo Cellnex está presente en los territorios donde opera por motivos puramente comerciales. Asimismo, la Política Fiscal del Grupo prohíbe operar en territorios considerados paraísos fiscales según la legislación española o incluidos en la «lista negra de la Unión Europea de jurisdicciones fiscales no cooperativas» con el fin de eludir obligaciones fiscales que, de otro modo, serían aplicables. En este sentido, las empresas del Grupo Cellnex son entidades constituidas en países europeos que no figuran como países o territorios clasificados como tales. Marco de control fiscal En julio de 2021, el Consejo de Administración aprobó una nueva Norma de Control y Gestión de Riesgos Fiscales que establece un modelo de tres líneas: • La primera línea está formada por los responsables de las distintas unidades de negocio y organizativas, incluido el propio Departamento Fiscal, en la medida en que son los responsables de los distintos procesos que pueden generar riesgo fiscal y, por tanto, los responsables de ejecutar los controles que tienen asignados. • Como segunda línea, velando por el correcto funcionamiento del Sistema de Control y Gestión de Riesgos Fiscales y el adecuado cumplimiento de las políticas fiscales, realizando el seguimiento de los planes de acción, controlando la evolución de los riesgos fiscales, etc., Cellnex ha constituido un Comité de Control Interno, que asume las funciones del antiguo Comité de Cumplimiento Tributario (ver apartado siguiente). El Comité de Control Interno informa de sus conclusiones sobre la supervisión de los asuntos fiscales a la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos y al Consejo de Administración. • Finalmente, la tercera línea es responsable de la evaluación y el aseguramiento de la eficacia y eficiencia de los sistemas de control interno, la gestión de riesgos y los sistemas y procesos de gobernanza implementados en el ámbito del riesgo fiscal. El área principal de esta línea es Auditoría Interna. Además, para lograr estos objetivos y contar con un modelo fiable, mejorado y más preciso, el Sistema de Control y Gestión de Riesgos Fiscales se revisa anualmente de acuerdo con su ciclo de vida, que se basa en cinco etapas clave: Identificación, Evaluación, Definición de Respuestas, Seguimiento y Mejora Continua. Finalmente, el cumplimiento de la gobernanza fiscal se evalúa mediante el establecimiento de controles periódicos a los responsables de las distintas unidades de negocio y organizativas. En caso de detectarse incidencias en estos controles, se acuerdan planes de acción. Comité de Cumplimiento Tributario Para garantizar el correcto funcionamiento, supervisión y eficacia del Marco de Control Tributario, en julio de 2021 el Consejo de Administración aprobó la constitución de la Comité de Cumplimiento Tributario que tenía por objeto promover y evaluar la correcta implementación y eficacia del Sistema de Control y Gestión de Riesgos Fiscales de Cellnex, y posibilitar la prevención, detección, gestión y mitigación de los riesgos fiscales. Para ello, el Comité de Cumplimiento Tributario supervisa la planificación e implementación de los procesos y procedimientos necesarios para cumplir con los requisitos establecidos del Sistema de Control y Gestión de Riesgos Fiscales. En 2025, con el objetivo de simplificar la estructura interna de los comités del Grupo, el Consejo de Administración aprobó que las funciones de supervisión del Marco de Control Tributario realizadas hasta mediados de 2025 por el Comité de Cumplimiento Tributario pasen a ser desempeñadas por el Comité de Control Interno. Informe Anual Integrado 2025 < 44 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Además, Cellnex, a través de su Comité de Ética y Cumplimiento, pone a disposición de todos sus empleados y grupos de interés el Whistleblowing channel. Se trata de una herramienta de comunicación que permite denunciar, de forma confidencial y anónima, irregularidades, ya sean fiscales o de cualquier otro ámbito, de posible trascendencia observadas en las empresas del Grupo. En el año 2022 se adecuó el funcionamiento de este mecanismo para cumplir con lo dispuesto en la Directiva (UE) 2019/137 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2019, relativa a la protección de las personas que informen sobre infracciones del Derecho de la Unión (Directiva sobre denuncia de irregularidades), y se externalizó para dotar de más garantías en materia de confidencialidad y anonimato. Relación de cooperación y transparencia fiscal Cellnex está plenamente comprometida con la transparencia en materia fiscal y con el fomento de una relación con las Administraciones Tributarias basada en los principios de confianza mutua, buena fe, transparencia, colaboración y lealtad, y ha sido reconocida como una de las principales empresas del IBEX-35 en materia de transparencia fiscal por Fundación Haz, siendo premiada con el sello 't' de transparente en su máxima calificación (tres estrellas). Uno de los objetivos del Grupo Cellnex en materia de sostenibilidad es la supervisión y la adopción de las mejores prácticas de gobierno corporativo, así como la comunicación y el reporting, entendidas como la creación de un entorno de transparencia en relación con las empresas del Grupo, así como el acercamiento, el conocimiento y el reconocimiento de sus grupos de interés. En este sentido, el Grupo Cellnex participa en las iniciativas impulsadas por las Administraciones Tributarias cuyo objetivo es aumentar la seguridad jurídica, reducir la litigiosidad, la cooperación recíproca basada en la buena fe y la confianza legítima, y la aplicación de políticas fiscales responsables. En particular, y en lo que respecta a España, en septiembre de 2020, el Consejo de Administración de Cellnex Telecom, SA aprobó la adopción del Código de Buenas Prácticas Tributarias de la Administración Tributaria Española. De acuerdo con los principios de cooperación con la Administración Tributaria y transparencia previstos en la Política Fiscal del Grupo, en 2025 el Grupo Cellnex presentó el Informe de Transparencia Fiscal correspondiente al ejercicio 2024 (en ejercicios anteriores también se presentaron los Informes de Transparencia Fiscal de 2020, 2021, 2022 y 2023). Aquí puede consultarse la lista de entidades que han presentado el Informe de Transparencia Fiscal. Si bien su presentación no es obligatoria para las entidades o grupos que adoptan el Código, el Grupo consideró que la presentación de este informe era esencial para forjar una sólida relación bilateral con la Administración Tributaria Española. Asimismo, el Grupo participa activamente en otros grupos o grupos de interés, como, por ejemplo, la Comisión Económica de Foment del Treball Nacional (España). Además, considerando otros territorios donde el Grupo tiene presencia, en septiembre de 2021 se nombró a un Senior Accounting Officer para las entidades del Grupo en el Reino Unido, cuyas principales funciones son adoptar medidas razonables para garantizar que el Grupo establezca y mantenga mecanismos de contabilidad fiscal adecuados. Asimismo, el Director de Contabilidad Senior debe supervisar dichos mecanismos e identificar, subsanar o informar cualquier aspecto que no cumpla con los requisitos. Acuerdos con las Autoridades Tributarias En línea con lo establecido en la Política Fiscal del Grupo, Cellnex es consciente de la importancia de respetar el principio de cumplimiento legislativo responsable y utiliza todos los medios dispuestos por las Autoridades Tributarias para alcanzar este propósito. En este sentido, el 19 de febrero de 2024 Cellnex solicitó un Acuerdo Anticipado de Precios (APA) con la Administración Tributaria española sobre la metodología de valoración del servicio prestado a las entidades del Grupo que gestionan el negocio de gestión de infraestructuras de telecomunicaciones. Cellnex y la Administración Tributaria española continúan analizando y negociando este procedimiento. Inspecciones y litigios fiscales Como consecuencia de haber implantado un Sistema de Control y Gestión de Riesgos Fiscales que permite al Grupo gestionar los impuestos bajo los mejores estándares de calidad, el Grupo considera que no se pondrán de manifiesto impactos significativos derivados de una interpretación diferente de la ley en el curso de auditorías o litigios fiscales. Consulte la Sección 18 de los Estados Financieros Consolidados para obtener mayor información sobre inspecciones y litigios fiscales. Informe Anual Integrado 2025 < 45 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Contribución fiscal de Cellnex Cellnex también es consciente de su responsabilidad con el desarrollo económico de los territorios donde opera, contribuyendo a la creación de valor económico mediante el pago de impuestos, tanto por cuenta propia como de terceros. Por ello, realiza un esfuerzo sustancial y presta especial atención al cumplimiento de sus obligaciones tributarias, de acuerdo con la normativa aplicable en cada territorio. Contribución fiscal en 2025 (millones de euros) Según la metodología de caja de la OCDE, la contribución fiscal total de Cellnex en el curso normal de sus operaciones en 2025 fue de 744 millones de euros (666 millones de euros en 2024). Los impuestos propios son aquellos soportados por el Grupo y los de terceros son aquellos que se recaudan y pagan a las distintas Autoridades Tributarias en nombre de dichos terceros, por lo que no representan un coste para el Grupo. Contribución fiscal de Cellnex (millones de euros) 2025 2024 2023 Impuestos propios 1 Impuestos recaudados de terceros 2 Total Impuestos propios 1 Impuestos recaudados de terceros 2 Total Impuestos propios 1 Impuestos recaudados de terceros 2 Total Francia 3 23 8 31 81 7 88 74 7 81 Italia 131 114 245 102 93 195 10 63 73 Reino Unido 34 97 131 45 68 113 15 10 25 España 76 99 175 13 105 118 109 98 207 Polonia 39 13 52 38 6 44 31 22 53 Países Bajos 11 22 33 13 21 34 5 20 25 Portugal 11 33 44 1 24 25 7 5 12 Suiza 5 12 17 11 7 18 13 8 21 Dinamarca — 6 6 5 5 — 7 7 Suecia 3 7 10 3 8 11 1 6 7 Irlanda 4 — — — 1 11 12 3 12 15 Austria 4 — — — 1 2 3 — — — Total 333 411 744 309 357 666 268 258 526 1 Incluye impuestos que suponen un coste real para el Grupo (básicamente incluye pagos de impuesto sobre la renta, impuestos locales, tasas 744 M€ diversas y contribuciones patronales a la seguridad social). 2 Incluye impuestos que no afectan al resultado, pero son recaudados por Cellnex por cuenta de la Hacienda Pública o son pagados por cuenta de terceros (básicamente incluyen el Impuesto sobre el Valor Añadido neto, con las deducciones de los empleados y de terceros y las cotizaciones a la Seguridad Social de los empleados). 3 No se han considerado las devoluciones del IVA en Francia para evitar distorsiones de los impuestos pagados en otras jurisdicciones. 4 Austria e Irlanda no forman parte de Cellnex a partir del 31 de diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 46 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Desglose del pago del impuesto sobre beneficios por país (millones de €) 2025 2024 2023 Ingresos por ventas a terceros Ingresos procedentes de operaciones intragrupo con otras jurisdicciones fiscales Activos tangibles distintos del efectivo y los equivalentes de efectivo Impuesto sobre beneficios de las sociedades devengado sobre las ganancias/ pérdidas Impuesto sobre beneficios pagado Ingresos por ventas a terceros Ingresos procedentes de operaciones intragrupo con otras jurisdicciones fiscales Activos tangibles distintos del efectivo y los equivalentes de efectivo Impuesto sobre beneficios de las sociedades devengado sobre las ganancias/ pérdidas Impuesto sobre beneficios pagado Ingresos por ventas a terceros Ingresos procedentes de operaciones intragrupo con otras jurisdicciones fiscales Activos tangibles distintos del efectivo y los equivalentes de efectivo Impuesto sobre beneficios de las sociedades devengado sobre las ganancias/ pérdidas Impuesto sobre beneficios pagado Francia 937 — 5.617 84 8 869 — 5.494 62 64 794 - 5.000 38 68 Italia 884 1 1.678 1 123 847 1 1.741 245 93 797 1 1.716 16 1 Reino Unido 708 1 1.270 (52) 6 698 1 1.302 172 15 659 1 1.139 57 (7) España 640 79 823 (4) 46 627 80 820 46 (16) 613 73 831 (43) 80 Polonia 597 — 1.945 — 18 555 — 1.755 45 18 485 - 1.519 24 9 Países Bajos 153 — 152 2 9 147 — 157 18 11 142 - 146 9 7 Portugal 200 1 631 20 10 188 1 628 14 — 149 - 550 5 6 Suiza 172 1 277 3 4 166 1 270 16 10 166 2 258 8 12 Dinamarca 44 — 108 47 — 40 — 109 — — 38 1 94 2 — Suecia 73 — 201 (2) 3 65 — 175 — 3 60 — 157 2 1 Irlanda 10 — — — — 61 — — 9 1 63 - — — 2 Austria — — — — — 90 — — 31 — 83 — 257 3 — Total 4.418 83 12.702 99 227 4.353 84 12.451 658 199 4.049 78 11.667 121 179 Informe Anual Integrado 2025 < 47 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Finanzas sostenibles Como parte del compromiso con la sostenibilidad, Cellnex ha diseñado un Marco de Financiación Vinculado a la Sostenibilidad para reforzar el papel de la sostenibilidad como parte integral del proceso de financiación del Grupo. El Marco está alineado con las mejores prácticas descritas en los Principios de Bonos Vinculados a la Sostenibilidad (“SLBP”) 2020 de la Asociación Internacional del Mercado de Capitales (“ICMA”) y los Principios de Préstamos Vinculados a la Sostenibilidad 2021 (“SLLP”) de la Asociación del Mercado de Préstamos (“LMA”) y también proporcionará a los inversores más información sobre la estrategia y los compromisos de sostenibilidad de Cellnex. El Marco de Financiación Vinculada a la Sostenibilidad de Cellnex tiene como objetivo cubrir cualquier financiación futura vinculada a la sostenibilidad, ya sea mediante Bonos Vinculados a la Sostenibilidad, Bonos Convertibles Vinculados a la Sostenibilidad, Préstamos Vinculados a la Sostenibilidad u otros instrumentos de deuda, como líneas de crédito y derivados, cuyas características financieras estén vinculadas a objetivos de desempeño en sostenibilidad. Todos los instrumentos de financiación vinculados a la sostenibilidad se denominarán colectivamente financiación vinculada a la sostenibilidad. El Marco ha sido revisado por Sustainalytics, proveedor de Second Party Opinion (SPO), que considera que está alineado con los Principios de Bonos Sostenibles 2020 de la Asociación Internacional de Mercados de Capitales y los Principios de Préstamos Sostenibles 2023 de la Asociación del Mercado de Préstamos. Cellnex ha seleccionado dos KPI ambientales y un KPI social, que son fundamentales, relevantes y materiales para su negocio e industria y están alineados con su Estrategia ESG. KPI seleccionados KPI n.° 1: Medio ambiente Porcentaje de reducción de las emisiones de GEI de Cellnex: • KPI #1a: Reducción del 45% en las emisiones de GEI de Alcance 1, 2 y 3 de actividades relacionadas con combustibles y energía para 2025 frente a 2020 y del 70% en 2030 frente a 2020. • KPI n.° 1b: reducción del 21 % de las emisiones absolutas de GEI de Alcance 3 de bienes y servicios adquiridos y bienes de capital para 2025 en comparación con 2020. KPI #2 – Medio ambiente Aumentar el abastecimiento anual de electricidad renovable al 100% para 2025. KPI n.° 3: Redes sociales Aumentar el porcentaje de mujeres en puestos de Consejeros y Alta Dirección/Gerentes en el Grupo Cellnex hasta el 30% en 2025. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, el Grupo estructuró 1.700 millones de euros (4.300 millones de euros al 31 de diciembre de 2024) en facilidades vinculadas al Marco de Sostenibilidad durante cinco años con dos de los indicadores incluidos en el Marco (véase la nota 13). La información más actualizada sobre los programas de financiación ESG está disponible en la sección "Programas de deuda" de la web corporativa. Dado que el Consejo de Administración aprobó la nueva estrategia de sostenibilidad de Cellnex - el Plan Director de Sostenibilidad 2030 - la compañía alineará el Marco con la nueva estrategia. Indicador Descripción Estado 2025 Objetivo 2025 Objetivo 2030 KPI n.° 1a Reducción del Alcance 1, 2 y 3 de las emisiones de GEI de actividades relacionadas con el combustible y la energía (93)% (45)% (70)% KPI n.° 1b Reducción de las emisiones absolutas de GEI de Alcance 3 de los bienes y servicios adquiridos y de los bienes de capital (38)% (21)% _ KPI n.° 2 Abastecimiento anual de electricidad renovable 100% 100% _ KPI n.° 3 Porcentaje de mujeres en roles directivos y de alta dirección/gerente 32% 30% _ Informe Anual Integrado 2025 < 48 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Eventos posteriores al balance i. Emisión de bonos y refinanciación de préstamos El 8 de enero de 2026, Cellnex Finance Company S.A.U. completó con éxito la emisión de dos series de bonos denominados en euros, garantizados por Cellnex, con las siguientes características: • Serie A: importe nominal total de 750.000 miles de euros, con vencimiento el 19 de enero de 2031, con un cupón anual del 3,00%. • Serie B: importe nominal total de 750.000 miles de euros, con vencimiento el 19 de enero de 2036, con un cupón anual del 3,875%. Además, el 20 de enero de 2026, Nexloop extendió el vencimiento de su financiación existente de 700.000 miles de euros hasta el 31 de diciembre de 2031, logrando una reducción de 85 puntos básicos (pb) en el margen de dicha financiación. ii. Pago de dividendos a los accionistas Como se describe en las Notas 12.d y 17.c de los estados financieros consolidados adjuntos, el 15 de enero de 2026 se abonó el dividendo con cargo a la prima de emisión por importe de 250.000 miles de euros, lo que representa 0,3710 euros por cada acción en circulación con derecho a recibir dicho pago en efectivo. Los 250.000 miles de euros restantes se abonarán en julio de 2026. iii. Venta de la empresa Towerlink France Tal y como se describe en la Nota 5 de los estados financieros consolidados adjuntos, el 17 de octubre de 2025 el Grupo firmó un acuerdo de opción de venta con Vauban Infra fiber, en virtud del cual Cellnex France, S.A.S. podría vender y transferir la totalidad de las acciones que posee en Towerlink France, S.A.S., representativas del 99,99% de su capital social. El cierre de la transacción tuvo lugar el 22 de enero de 2026, tras la finalización con éxito del proceso de información y consulta con el Comité de Empresa de Cellnex France, S.A.S., y una vez cumplidas las condiciones de cierre acordadas. iv. Reanudación del programa de recompra de acciones Tal y como se describe en la Nota 12.a de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, el 26 de enero de 2026 se reanudó el programa de recompra de acciones que había sido suspendido temporalmente el 3 de diciembre de 2025, por un importe máximo de 300 millones de euros. v. Digital Infrastructure Vehicle II SCSp (DIV) De acorde a lo descrito en la Nota 5 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, con fecha 25 de febrero de 2026, Cellnex ha acordado la venta de su participación en Digital Infrastructure Vehicle II SCSp (DIV), por un importe de aproximadamente 170 millones de euros. El cierre de la operación propuesta estaría sujeto a ciertas condiciones de cierre habituales. Perspectivas de negocio Orientación 2026 Orientación 2026 (M€) Ingresos de explotación 4,075 - 4,175 EBITDA ajustado 3,425 - 3,525 RLFCF 1,900 - 2,000 FCF 600 - 700 Actualización de nuestra proyección para 2027 Nueva proyección para 2027 Proyección 2027 (M€) Ingresos de explotación 4,255 - 4,455 EBITDA ajustado 3,605 - 3,805 RLFCF 1,945 - 2,145 FCF 975 - 1,175 La proyección 2027 se ha ajustado por: (i) cambio de perímetro vinculado a la venta del Centro de Datos en Francia; (ii) Discontinuación de la actividad de operación y mantenimiento en España; (iii) Coste financiero incremental de la recompra de acciones. Los objetivos para 2026 y 2027 se basan en varios supuestos. Todos ellos se relacionan con factores que escapan al control total del Consejo de Administración. Informe Anual Integrado 2025 < 49 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Relaciones con inversores Cellnex en bolsa El 20 de junio de 2016, el Comité Asesor Técnico del IBEX 35 aprobó la inclusión de Cellnex Telecom (CLNX: SM) en el índice de referencia de la Bolsa española, el IBEX 35, que agrupa a las principales empresas de la Bolsa española en términos de capitalización y facturación. Este hito supuso una ampliación de la base accionarial, lo que proporcionó a Cellnex mayor liquidez y la hizo más atractiva para los inversores. Actualmente, Cellnex cuenta con una sólida base accionarial y el consenso mayoritario de los analistas que siguen la compañía, de aproximadamente un 78%, es una recomendación de compra a partir del 31 de diciembre de 2025. A 31 de diciembre de 2025 el capital social del Grupo Cellnex ascendía a 170.602.742,75 euros, representado por 682.410.971 acciones ordinarias nominativas de 0,25 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas (véase Nota 12.a de las cuentas anuales consolidadas adjuntas). El precio de la acción de Cellnex disminuyó un 10% durante 2025, cerrando en 27,43 € por acción. El volumen medio negociado ha sido de aproximadamente 1.237 mil acciones diarias. El IBEX 35, el STOXX Europe 600 y el STOXX Europe 600 Telecom subieron un 49%, un 17% y un 12% durante el mismo periodo. La capitalización bursátil de Cellnex se situó en 18.718 millones de euros al cierre del ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2025, un 424% superior a la del inicio de la cotización el 7 de mayo de 2015, frente al incremento del 68% del IBEX 35 en el mismo periodo. Detalle de los principales ratios accionariales de Cellnex a 31 de diciembre de 2025. 31 diciembre 2025 Número de acciones 682.410.971 Capitalización bursátil al cierre del periodo/año (millones de euros) 18.718.530 Precio de la acción al cierre (EUR/acción) 27,43 Precio máximo de la acción para el período (EUR/acción) 35,95 Fecha 02/05/2025 Precio mínimo de la acción para el período (EUR/acción) 24,79 Fecha 21/11/2025 Precio medio de las acciones durante el período (EUR/acción) 30,67 Volumen diario promedio (acciones) 1.236.822 Rendimiento de las acciones de Cellnex El comportamiento de la acción de Cellnex durante 2025, comparado con la evolución del IBEX 35, STOXX Europe 600 y STOXX Europe 600 Telecom, fue el siguiente: Informe Anual Integrado 2025 < 50 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Las acciones propias representan el 1,26% de su capital social". Acciones propias En fecha 13 de octubre de 2025, el Consejo de Administración de Cellnex acordó ejecutar una reducción de capital mediante la amortización de acciones propias aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 9 de mayo de 2025. En enero de 2025, el Consejo de Administración de Cellnex aprobó la Política de Autocartera de Cellnex, disponible en la web corporativa. Durante 2025, Cellnex no realizó compras discrecionales de autocartera. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, se han transferido a los empleados 78.570 y 46.866 acciones propias en concepto de remuneraciones a empleados pagaderas en acciones, respectivamente. El número de acciones propias en autocartera a 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 8.571.481 y 903.822 acciones, respectivamente, y representa el 1,26% y el 0,13%, respectivamente, del capital social de Cellnex Telecom, S.A. Remuneración a los accionistas En la Junta General de Accionistas celebrada el 9 de mayo de 2025 se aprobó la distribución de un dividendo con cargo a la reserva de prima de emisión por importe máximo de 1.037,5 millones de euros, pagadero en una o varias veces durante los ejercicios 2026 y 2027. El Consejo de Administración de Cellnex, en virtud de la autorización otorgada por la Junta General de Accionistas celebrada el 9 de mayo de 2025, acordó distribuir parte de la reserva de prima de emisión por un importe de 500 millones de euros. Este importe se abonará en dos plazos: 250 millones de euros en enero y 250 millones de euros en julio de 2026. Asimismo, el Consejo de Administración de Cellnex acordó implementar dos programas de recompra de acciones (los “Programas de Recompra”) al amparo de la autorización conferida por acuerdo de la Junta General de Accionistas celebrada el 1 de junio de 2023, autorizando al Consejo de Administración a llevar a cabo la adquisición de acciones de Cellnex. El objeto del Programa de Recompra fue reducir el capital social de la Compañía mediante la cancelación de las acciones adquiridas bajo el Programa de Recompra, sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas. La inversión máxima para cada Programa de Recompra fue: • Para el Programa de Recompra aprobado por el Consejo de Administración el 14 de enero de 2025, se requirió una inversión máxima de 800 millones de euros. Se adquirieron un total de 24.064.404 acciones en el marco de este Programa de Recompra, que posteriormente fueron canceladas en virtud de la reducción de capital social del 13 de octubre de 2025, y el Programa de Recompra finalizó. • Para el Programa de Recompra aprobado por el Consejo de Administración el 6 de noviembre de 2025, se prevé una inversión máxima de 500 millones de euros. A 31 de diciembre de 2025, el Programa de Recompra se ejecutó parcialmente, adquiriendo acciones por un total de 200 millones de euros. El importe restante se ejecutará durante 2026. El valor nominal de las acciones de tesorería adquiridas directa o indirectamente por la Sociedad, sumado a las que ya posea en cada momento la Sociedad y, en su caso, sus filiales, no podrá exceder del 10% del capital suscrito de la Sociedad. Informe Anual Integrado 2025 < 51 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas No obstante lo anterior, la capacidad del Grupo para distribuir dividendos depende de diversas circunstancias y factores, entre ellos, el beneficio neto atribuible al Grupo, las limitaciones de los acuerdos de financiación y la estrategia de crecimiento del Grupo. Como resultado de estas (u otras) circunstancias y factores, el Grupo podrá modificar la Política de Remuneración a los Accionistas o no distribuir dividendos de conformidad con dicha Política en cualquier momento. En cualquier caso, el Grupo anunciará oportunamente cualquier modificación futura de la Política de Remuneración a los Accionistas. Accionistas Cellnex trabaja continuamente para mantener una buena relación bilateral con sus accionistas. Para ello, cuenta con una política de comunicación y contacto que establece que el Consejo de Administración será responsable de proporcionar los canales adecuados para que los accionistas puedan encontrar información sobre la gestión del Grupo y de establecer mecanismos para el intercambio regular de información con los inversores institucionales que posean acciones del Grupo. El Grupo dispone de diversos canales de comunicación para asegurar el efectivo cumplimiento de los principios de la citada Política, algunos de ellos son canales generales, diseñados para difundir información al pública, mientras que otros son privados y están destinados principalmente a accionistas, inversores institucionales y asesores de voto. Los canales generales son la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y otros organismos, y la página web corporativa de Cellnex. Los canales privados para accionistas e inversores son las distintas redes sociales en las que Cellnex tiene cuenta (como LinkedIn, X y YouTube), así como la sección «Accionistas e Inversores» de la página web del Grupo y el Área de Relaciones con Inversores. Las consultas también pueden expresarse en la Junta General de Accionistas. Puede encontrar más información sobre la participación de los grupos de interés en la sección 2.3 Estrategia ESG. 170.602.742,75€ Capital social 682.410.971 Acciones ordinarias Información financiera Estructura accionarial El capital social actual de Cellnex Telecom S.A. es de 170.602.742,75 €, representado por 682.410.971 acciones ordinarias nominativas de 0,25 € de valor nominal cada una, pertenecientes a una única clase y serie, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones son ordinarias y están representadas mediante anotaciones en cuenta, y el registro contable lo lleva la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal (Iberclear). Cellnex Telecom S.A. cotiza en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. Pertenece al segmento de negocio de Compras Generales. Los accionistas significativos de Cellnex Telecom a 31 de diciembre de 2025 son: Informe Anual Integrado 2025 < 52 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas En 2025 Cellnex ha sido clasificada por Time y Statista entre las 500 empresas más sostenibles del mundo, por segundo año consecutivo, situándose en el puesto 18 a nivel mundial y 3º en el sector de infraestructuras de comunicaciones y en España”. Cellnex en las valoraciones de sostenibilidad Cellnex está evaluada en los principales ratings internacionales de sostenibilidad, como Sustainalytics, MSCI, CSA de S&P Global, ISS, CDP, FTSE4Good, Ecovadis y Standard Ethics, entre otras. A través de su desempeño ESG, Cellnex demuestra su compromiso con el cumplimiento de las expectativas de los inversores, basándose en la transparencia y la rendición de cuentas en materia de sostenibilidad. En 2025 Cellnex siguió formando parte del Dow Jones Sustainability Index Europe y mantuvo su sólida posición, mejorando además su puntuación global en la mayoría de las calificaciones de sostenibilidad. En 2026, Cellnex fue incluida por S&P como la única empresa de torres en el Sustainability Yearbook 2026 por cuarto año consecutivo. Además, Sustainalytics la identificó como líder ESG 2026, basándose en su puntuación de calificación de riesgo ESG. Índices/calificaciones de sostenibilidad Escala Resultados Progreso S&P Global 0-100 82 Sustainalytics 40-0 13.3 (Riesgo bajo) FTSE 4 Bueno 0-5 4,3 Índice MSCI CCC-AAA AAA ISS ESG D- / A+ B- Ética estándar F-EEE EE CDP E-A A Ecovadis 0-100 93 Transparencia de la información Cellnex, durante el ejercicio 2025, ha dado pasos importantes para identificar los riesgos inherentes a campañas de desinformación y ha sentado las bases para contribuir a mantener un entorno informativo sano. Bien sea elaborando y distribuyendo información veraz respecto a todos los indicadores e hitos comerciales y financieros o bien asegurando la interacción informativa con todos los actores del ecosistema informativo. Adicionalmente, las inversiones publicitarias o de contenidos de pago se hacen siempre asegurando que el medio receptor tiene una categoría identificable como “estructura informativa” en la que tanto editores como periodistas son claramente identificables y que responden en el marco del derecho informativo vigente en cada uno de los países en los que operamos ante cualquier eventual mala práctica informativa que pueda afectar a la reputación, imagen o estabilidad de la compañía. Informe Anual Integrado 2025 < 53 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Estado de la Información no Financiera e Información sobre Sostenibilidad Informe Anual Integrado 2024 < 54 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 2. INFORMACIÓN GENERAL (ESRS 2) 2.1 Base para la elaboración del informe 2.2 Gobernanza 2.3 Estrategia de sostenibilidad 2.4 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) 2.5 Métricas y objetivos ESG Informe Anual Integrado 2025 < 55 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Plan Director ESG 2021 – 2025 ejecutado con éxito Ambiental Social Gobierno Estrategia de descarbonización implementada con éxito y objetivos alcanzados con una reducción absoluta de emisiones de GEI del 64 % en el 2024 vs 2020. Mejora significativa en la participación en la Encuesta de pulso (85%) y en la evaluación del nivel de compromiso (72%). Cellnex mantiene una posición de liderazgo en los ratings de sostenibilidad y está incluido en el Anuario de Sostenibilidad Global de S&P por cuarto año consecutivo. Nueva estrategia de descarbonización y objetivo Net Zero validados formalmente por la Science Based Target Initiative. Certificación Top Employer en España. Aprobación por el Consejo de Administración del nuevo Plan Director de Sostenibilidad 2030 con foco en resiliencia, cambio climático, conducta empresarial e impacto social. CDP A-List por séptimo año consecutivo. Se lanzó la 2ª edición del Itinerario de Empoderamiento Femenino. Mejora significativa en la tasa de respuesta de la encuesta de satisfacción del cliente. Cambio climático Año Objetivo 2025 Abastecimiento de electricidad renovable 2025 100% 100% Reducción de las emisiones de GEI de Alcance 1 y 2 y de las emisiones de GEI de alcance 3 de las actividades relacionadas con el combustible y la energía vs. 2020 (market-based) 2030 (70)% (93)% Reducción de las emisiones absolutas de GEI de Alcance 3 de los bienes y servicios adquiridos y de los bienes de capital vs. 2020 2025 (21)% (38)% Reducción de la huella de carbono (Alcance 1, 2 y 3) vs. 2020 (market-based) 2035 Neutro en carbono (64)% Personas Año Objetivo 2025 Mujeres en puestos directivos 1 2025 30% 32% Avance profesional para mujeres 1 2025 40% 40% % de nombramientos de directores internacionales en las oficinas centrales 2 2025 60% 38% % de nombramientos de empleados internacionales en HQ 3 2025 40% 24% Compromiso de los empleados 2025 ≥70% 72% Gobierno corporativo Año Objetivo 2025 Consejeras 2025 40% 40% Consejeros no ejecutivos 2025 90% 90% Consejeros independientes 2025 60% 60% Consejeros con capacidades y/o experiencia en ESG 2025 75% 100% Diferentes nacionalidades en el Consejo de Administración 2025 ≥5 6 1. Excluyendo las empresas adquiridas mediante fusiones y adquisiciones que formen parte del Grupo desde hace menos de tres años. 2. Porcentaje de nombramientos (contratación, promoción, asignación) de directivos y altos directivos no españoles en la sede central de Cellnex. 3. Porcentaje de nombramientos (contratación, promoción, asignación) de empleados no españoles en la sede central de Cellnex (categorías Nivel 2 y inferiores). 10 A efectos del EINF e información sobre sostenibilidad , Cellnex Telecom, S.A. y sus filiales también se denominan “Cellnex”, “el Grupo” o “la Compañía”. Informe Anual Integrado 2025 < 56 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 2.1 Base para la elaboración del informe Estructura y contenido del informe (BP-1) BP-1/3 El presente documento constituye el Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad correspondiente al ejercicio 2025, que recoge la información que da cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 262 de la Ley de Sociedades de Capital, estableciendo el contenido del informe de gestión que se elabora conjuntamente con las cuentas anuales de la sociedad. 10 Como muestra del compromiso de Cellnex con la transparencia y en respuesta a las actualizaciones regulatorias al respecto, este informe se ha elaborado de conformidad con la Directiva sobre la Presentación de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) y las Normas Europeas de Presentación de Informes de Sostenibilidad ( ESRS por sus siglas en inglés), adoptadas por la Comisión Europea. En este sentido, la compañía ha aprovechado algunos de los mecanismos de flexibilidad incluidos en el acto delegado Quick Fix, aplicando la introducción paulatina de datos de trabajadores no asalariados así como para los efectos financieros previstos del clima y la biodiversidad. Además, se da respuesta a los requisitos de la Ley 11/2018, que transpone la Directiva 2014/95/UE al ordenamiento jurídico español, en materia de divulgación de información no financiera y diversidad. La sección de Referencias y Tablas de este documento incluye el índice de contenidos exigido por la Ley 11/2018, así como su ubicación dentro del informe. La CSRD exige una divulgación exhaustiva de información relacionada con la sostenibilidad, y Cellnex ha implementado un enfoque estructurado para cumplir con estas obligaciones. Esto incluye la identificación y evaluación de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) clave, así como una presentación clara, precisa y coherente del desempeño de la compañía en materia de sostenibilidad. Este informe incluye la información exigida por el Reglamento de Taxonomía de la UE, lo que garantiza la divulgación de los riesgos y oportunidades de sostenibilidad, las prácticas de gobernanza y los objetivos. Cellnex ha incorporado los principios de doble materialidad, identificando tanto la influencia de los asuntos de sostenibilidad en el negocio (materialidad financiera) como el impacto del negocio en el medio ambiente y la sociedad (materialidad de impacto). Asimismo, para asegurar la credibilidad de la información, generar confianza con sus grupos de interés y dar cumplimiento a la regulación vigente, este informe ha sido verificado por un proveedor de verificación externo, tal y como se detalla en el Anexo 7.7 de este documento que incluye el Informe de Verificación Limitada Independiente. Alcance del informe BP-1/5(a) Respecto al alcance del EINF e información sobre sostenibilidad (EINF) , este informe cubre 10 países en los que Cellnex opera, representando el 100% de sus ingresos. BP-1/5(b)i En este sentido, el alcance de la información financiera y de sostenibilidad incluye todas las filiales que figuran en el Apéndice I de los Estados Financieros Consolidados . La información sobre la plantilla total y los impuestos se refiere a todo el Grupo Cellnex, salvo indicación contraria. BP-1/5(c) Este informe incluye, además de información sobre las operaciones de la compañía, los impactos, riesgos y oportunidades relevantes asociados a su cadena de valor. Esto abarca tanto las etapas aguas arriba como aguas abajo, abarcando las relaciones comerciales directas e indirectas de la entidad. La información sobre la cadena de valor se basa en los resultados del análisis de doble materialidad, limitándose a aquellas partes de la cadena donde los aspectos de sostenibilidad son relevantes. Para más detalles sobre la cadena de valor de Cellnex, véase la sección 2.4.1 Proceso de Análisis de Doble Materialidad. Informe Anual Integrado 2025 < 57 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El Informe Anual Integrado 2025 se complementa con la información presentada en las Cuentas Anuales Consolidadas de Cellnex correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2025, el Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025 y el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros 2025. Esta información está disponible públicamente en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), así como en la página web corporativa de Cellnex Telecom (https://www.cellnex.com/) desde la fecha de publicación del presente Informe Anual Integrado. El contenido del Estado de Información No Financiera (EINF) incluye información adicional a la exigida por la normativa mercantil vigente en materia de información no financiera, incluyendo específicamente la Información de Sostenibilidad, utilizando el Reglamento Delegado (UE) 2022/2464 por el cual se desarrollan las Normas Europeas de Información sobre sostenibilidad. El trabajo de aseguramiento limitado del Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad se ha realizado de acuerdo con las normas profesionales generalmente aceptadas en España para trabajos de aseguramiento, basadas en la norma internacional ISAE 3000, y siguiendo la Guía nº 47 sobre encargos de aseguramiento del Estado de Información No Financiera emitida por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España (ICJCE) y con la Guía nº 56 publicada el 18 de diciembre de 2024. Por otra parte, y en relación con la verificación de la información de sostenibilidad, el trabajo de aseguramiento limitado se ha realizado de acuerdo con las normas profesionales generalmente aceptadas aplicables en España y en concreto con las directrices contenidas en el documento publicado por España en concreto con la Guía nº 56 del ICJCE publicada el 18 de diciembre de 2024. BP-1/5(d)(e) Cellnex no ha ejercido la opción de omitir información relativa a propiedad intelectual, conocimientos técnicos o resultados de innovación, ni ha aplicado la exención de divulgación de desarrollos inminentes o asuntos en negociación. Circunstancias específicas (BP-2) BP-2/6 Las circunstancias específicas que influyen en la preparación y presentación del Estado de Información No Financiera e Información sobre Sostenibilidad de Cellnex incluyen desviaciones de los horizontes temporales definidos en el ESRS 1, el uso de estimaciones de la cadena de valor, el manejo de la incertidumbre en las métricas, los cambios en las metodologías de información, las correcciones de errores pasados y la integración de información derivada de marcos externos. Todas las métricas reportadas en este informe han sido verificadas, al menos, por EY. Los totales de las tablas pueden no coincidir exactamente con la suma de sus componentes debido al cálculo automatizado a partir de cifras con decimales, lo que puede generar ligeras diferencias. Estas variaciones no afectan a la precisión ni a la fiabilidad de la información reportada. Al abordar estas circunstancias de forma transparente, Cellnex garantiza que sus informes se alinean con los estándares ESRS y, al mismo tiempo, proporciona a los grupos de interés información fiable y relevante. Horizontes temporales BP-2/9(a) Cellnex se adhiere a los horizontes temporales exigidos por el ESRS en todo su Estado de Información no Financiera e información sobre sostenibilidad, excepto en las secciones que abordan el análisis de riesgos climáticos y de la naturaleza. Horizonte temporal ESRS Análisis de riesgos del clima y la naturaleza (TCFD y TNFD) Corto plazo 0-1 año 0-5 años Medio plazo Hasta 5 años 5-10 años Largo plazo Más de 5 años Más de 10 años Estos escenarios climáticos son los escenarios de la NGFS (Red para la Ecologización del Sistema Financiero) para los riesgos y oportunidades de transición y los escenarios SSP- RCP (Vías Socioeconómicas Compartidas - Vías de Concentración Representativas) para los riesgos y oportunidades físicos. BP-2/9(b) Estos escenarios permiten a Cellnex gestionar eficazmente los impactos regulatorios inmediatos, la dinámica del mercado a medio plazo y los riesgos y oportunidades climáticos a largo plazo. Este enfoque refleja el compromiso de la compañía de alinear su planificación estratégica con los requisitos regulatorios y las mejores prácticas del sector. Informe Anual Integrado 2025 < 58 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Estimación de la cadena de valor BP-2/10(a)(b)(c)(d) Para calcular las métricas de la cadena de valor, en particular para las emisiones de Alcance 3 de la fase upstream, Cellnex se basa en estimaciones cuando no se dispone de datos directos. Este enfoque incluye: • Métricas identificadas: emisiones de Alcance 3 de la cadena de suministro. • Base para la preparación: los cálculos se basan en promedios sectoriales para abordar las brechas de datos. • Nivel de precisión: la confianza en datos indirectos generalizados da como resultado un nivel de precisión moderado. Si bien las estimaciones proporcionan información valiosa, se requieren datos específicos del proveedor para mejorar la precisión. • Planes futuros: Cellnex busca mejorar la precisión de los datos mediante la colaboración directa con los proveedores y el aumento de los datos específicos de cada uno. Estas iniciativas reforzarán la fiabilidad de los informes futuros. Fuentes de estimación e incertidumbre de resultados BP-2/11(a)(b)i.,ii., BP-2/12 Ciertas métricas del Estado de Información No Financiera e información sobre Sostenibilidad de Cellnex, como las métricas de impacto en la biodiversidad y las emisiones de Alcance 3, están sujetas a una incertidumbre significativa debido a diversos factores. Entre ellos se incluyen: la dependencia de evaluaciones ecológicas incompletas, la variabilidad en los datos de los proveedores y los posibles cambios en los futuros marcos regulatorios. Para las métricas de biodiversidad, Cellnex ha implementado sistemas para realizar el seguimiento de métricas alineadas con el marco TNFD (Taskforce on Nature-related Financial Disclosures), incluidas métricas fundamentales como el uso de la tierra por tipo de ecosistema. A su vez, las emisiones de Alcance 3 se estiman utilizando promedios y variables indirectas del sector. Además, la información prospectiva, como los objetivos climáticos, se ve influenciada por factores externos como los cambios de políticas y la variabilidad de la cadena de suministro. Para abordar estas incertidumbres, Cellnex utiliza análisis de escenarios para captar posibles variaciones y reforzar las proyecciones. Al revelar estos factores de forma transparente, la empresa garantiza que los grupos de interés puedan comprender mejor los supuestos y las limitaciones subyacentes a los datos informados. Cambios en la preparación o presentación de la información de sostenibilidad BP-2/13(a)(b)(c) En 2025, Cellnex recalculó sus inventarios de huella de carbono de 2020 y 2024 para reflejar los límites organizativos actualizados, incluyendo la asignación de las inversiones en TIS/BTS a la categoría 2 del Alcance 3 (bienes de capital). Paralelamente, los Alcances 3.1 y 3.2 se trasladaron de clasificaciones financieras basadas en el gasto a datos de órdenes de compra de proveedores, lo que permitió un mejor seguimiento de las emisiones específicas de cada proveedor y la monitorización de la descarbonización. Estos cambios se implementaron para mejorar la precisión y la relevancia de los datos de sostenibilidad de Cellnex, garantizando la coherencia y el cumplimiento de las normas regulatorias. Véase la sección 7.1 Información adicional sobre medio ambiente. Con estas actualizaciones, Cellnex subraya su compromiso de ofrecer información sobre sostenibilidad de alta calidad y comparable a lo largo del tiempo. Las cifras comparativas de períodos anteriores, como el consumo de agua y el uso de energía, se han recalibrado de acuerdo con el recálculo de la huella de carbono. Errores en periodos anteriores BP-2/14(a)(b)(c) Cellnex ha revisado sus informes de sostenibilidad de ejercicios anteriores y confirma que no se han identificado errores significativos. Toda la información se ha preparado de conformidad con las normas de información aplicables, garantizando así su precisión y transparencia. Por consiguiente, no se requieren correcciones ni reformulaciones según la sección 7.5 del ESRS 1. Divulgaciones derivadas de otros marcos BP-2/15 Cellnex integra información de diversos marcos de reporte externos. Entre las principales referencias se incluyen: • Estándares GRI: Se aplican principalmente a los contenidos necesarios para cumplir con los requisitos de la Ley 11/20218 que no están incluidos en los ESRS, como la información fiscal o los temas específicos de Cellnex. También se aplican al informe de emisiones (p. ej., Sección 3.2 Biodiversidad y ecosistemas). • Marco CDP: se utiliza para divulgaciones relacionadas con el clima, resaltando la alineación de la empresa con estándares reconocidos internacionalmente. • Estándar SASB: se utiliza para indicadores específicos del sector de telecomunicaciones. Estos marcos se mencionan explícitamente a lo largo del informe, lo que garantiza la transparencia y la accesibilidad para los grupos de interés. Incorporación por referencia BP-2/16 Los beneficios por país se referencian a las Cuentas Anuales Consolidadas. 11 El actual Consejo de Administración no cuenta con un mecanismo de representación de los trabajadores. 12 Comisiones del Consejo de Administración: CAGR (Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos); CNRS (Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad); CAC (Comisión de Asignación de Capital). Informe Anual Integrado 2025 < 59 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 2.2 Gobernanza Composición del Consejo de Administración (GOV-1) GOV-1/19-20 El Consejo de Administración adopta medidas para promover la diversidad en su composición, abarcando una amplia gama de áreas de conocimiento, experiencia profesional, orígenes, nacionalidades, edades y géneros entre sus miembros. Para ello, el Consejo de Administración ha tenido en cuenta la Matriz de Competencias, garantizando que una mayoría sustancial de sus miembros esté compuesta principalmente por consejeros dominicales e independientes. Además, el Consejo mantiene el número mínimo requerido de consejeros ejecutivos y garantiza que los consejeros independientes representen al menos la mitad del total del consejo. 11 En este contexto, el Consejo de Administración deberá estar compuesto por el número de consejeros que determine la Junta General de Accionistas, dentro de los límites establecidos por los Estatutos Sociales de la Sociedad. El Consejo de Administración es responsable de proponer a la Junta General de Accionistas el número de consejeros que, considerando la evolución de la situación de la sociedad, garantice la representación efectiva y el funcionamiento eficiente del Consejo. El Consejo de Administración se reúne periódicamente para debatir y supervisar el rendimiento y la evolución de la empresa. En 2025, el Consejo de Administración celebró 11 reuniones, con una asistencia presencial del 98,30%. GOV-1/21(a)(b)(c)(d)(e) En 2025, el Consejo de Administración está compuesto por diez (10) miembros. La composición del Consejo de Administración y sus Comisiones está disponible en la página web corporativa de Cellnex: Gobierno Corporativo - Consejo de Administración. 12 Según lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración y en la Política sobre la composición del Consejo de Administración, el género con menor representación deberá representar siempre, como mínimo, el 40% del total de miembros del Consejo. En 2025, el número de consejeras es de cuatro (4) de un total de diez (10) miembros del Consejo, lo que representa el 40%. 10 directores 60% 40% 6 Independientes (incluido el Presidente) Consejeros independientes Consejeras 3 Dominicales 6 Nacionalidades Experiencia y conocimiento del sector 1 Ejecutivo (CEO) CAGR CNRS CAC 3 consejeros independientes 3 consejeros independientes 2 consejeros independientes 1 consejero dominical 1 consejero dominical 3 consejeros dominicales Además, como muestra del compromiso de Cellnex con la diversidad, el Consejo de Administración está compuesto por personas de seis nacionales diferentes: Austria, Francia, Alemania, Italia, España y Chile. Otro indicador significativo del buen gobierno del Consejo es el número de consejeros independientes, que asciende a seis (6) de un total de diez (10-60%). Tres (3) de un total de diez (10-30%) son consejeros dominicales y solo hay un consejero ejecutivo (10%). Las funciones del consejero delegado son distintas a las del presidente, el cual es un consejero independiente. Informe Anual Integrado 2025 < 60 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Los cambios realizados en la composición del Consejo de Administración en 2025 incluyen los siguientes: • El Sr. Pierre Blayau, la Sra. María Luisa Guijarro Piñal y la Sra. Kate Holgate no renovaron sus cargos como consejeros independientes del Consejo de Administración el 9 de mayo de 2025. • El Sr. Luis Mañas Antón fue designado Consejero Independiente del Consejo de Administración por la Junta General Ordinaria de Accionistas de 2025 por el plazo de tres años previsto en los Estatutos Sociales de la Sociedad, el 9 de mayo de 2025. Capacidades y experiencia en sostenibilidad Cellnex garantiza que sus órganos de dirección y supervisión disponen de las competencias necesarias para abordar cuestiones de sostenibilidad. El Consejo de Administración revisó durante el año la matriz de Doble Materialidad, que contiene todos los asuntos materiales ESG, y supervisa la gestión de los indicadores ESG incluidos en el Plan Director de Sostenibilidad. El Consejo de Administración de Cellnex está compuesto por 10 miembros, con perfiles con amplia experiencia en diversas áreas clave para la Compañía. Esta diversidad de trayectorias profesionales proporciona al Consejo una base sólida para abordar eficazmente las cuestiones ESG. Entre los consejeros se incluyen antiguos ejecutivos de empresas del Ibex-35 y ejecutivos de empresas internacionales, lo que aporta un profundo conocimiento de los aspectos ESG. La diversidad sectorial de la trayectoria de los consejeros refuerza la capacidad de Cellnex para abordar retos y oportunidades en múltiples áreas, enriqueciendo la toma de decisiones estratégicas de la Compañía. Los consejeros cuentan con experiencia en los sectores de infraestructuras de torres, telecomunicaciones, tecnología, radiodifusión, medios de comunicación, infraestructura digital aeroespacial, energía, gestión de infraestructuras, sector inmobiliario, seguros, banca de inversión y gestión de activos, capital riesgo y mercados financieros internacionales. Bandas de sombreado: SÓLIDO FUERTE EXCEPCIONAL Consejo de Administración – Mapa de calor de la matriz de competencias Competencia sólido 1 fuerte 2 excepcional 3 Experiencia en alta dirección/CEO 10% 40% 50% % de miembros del Consejo de Administración Conocimiento del sector industrial 22% 33% 45% Estrategia/Perspicacia empresarial/Operaciones de crecimiento orgánico — 30% 70% Auditoría/Finanzas/Gestión de Riesgos — 40% 60% Interculturalidad internacional — 50% 50% Legal/Regulatorio/Gobernanza/Experiencia en Consejos 10% 60% 30% Gestión de personas/talento/remuneración 30% 60% 10% Digitalización/Ciberseguridad 50% 50% — Sostenibilidad/Cambio climático/Medio ambiente 20% 80% — Asignación de capital 20% 20% 60% 1 Una competencia sólida refleja conocimientos básicos y exposición, con experiencia a nivel operativo o de apoyo. 2 Una fuerte competencia representa una profunda experiencia profesional y un liderazgo activo en entornos complejos. 3 La competencia excepcional demuestra dominio a nivel ejecutivo y un impacto sostenido en organizaciones complejas y de gran escala. Informe Anual Integrado 2025 < 61 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Comisiones del Consejo de Administración GOV-1/22(a) Las comisiones del Consejo de Administración de Cellnex son la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad, la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos y la Comisión de Asignación de Capital como órganos delegados. La Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad (CNRS) está compuesto por cuatro (4) miembros: tres (3) independientes y uno (1) dominical. En 2025, se celebraron 12 reuniones con una asistencia presencial del 93.75%. Las funciones de la CNRS, entre otras, incluyen evaluar las habilidades, conocimientos y experiencia necesarios para el Consejo de Administración, incluyendo aquellas habilidades relacionadas con los impactos, riesgos y oportunidades clave de la empresa, establecer un objetivo de representación para el género subrepresentado en el Consejo y desarrollar orientación sobre cómo lograr este objetivo. Asimismo, informa periódicamente al Consejo de Administración sobre la información de sostenibilidad que la empresa debe divulgar. La CNRS también es responsable de evaluar y revisar periódicamente el sistema de gobierno corporativo y la Política de Sostenibilidad de la empresa, a fin de garantizar que cumplan su misión de promover los intereses corporativos. La Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos (CAGR) está compuesta por cuatro (4) miembros: tres (3) independientes y uno (1) dominical. En 2025, se celebraron (9) reuniones con una asistencia presencial del 87.5%. Las funciones de la CAGR incluyen, entre otras, informar a la Junta General de Accionistas sobre el resultado de la auditoría, explicar cómo la auditoría ha contribuido a la integridad de la información financiera y no financiera de la compañía y el papel que la Comisión ha desempeñado en este proceso. Además, es responsable de supervisar la gestión de riesgos, el control interno y las funciones de auditoría interna. Trabaja en estrecha colaboración con el Consejo de Administración para mitigar los principales riesgos de la empresa y supervisa la preparación de la información financiera y no financiera. Con un nuevo nombre en febrero de 2021, la CAGR está vinculada al Comité de Ética y Cumplimiento (CEC), que le reporta. Adicionalmente, la CAGR emite informes sobre operaciones vinculadas, que se publican en la página web de la compañía antes de la junta general anual de accionistas, de acuerdo con el Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas. La Comisión de Asignación de Capital (CAC) está compuesta por cinco (5) miembros: dos (2) independientes y tres (3) dominicales. En 2025, se celebraron 10 reuniones con una asistencia presencial del 98%. Las funciones de la CAC incluyen informar y asistir al Consejo de Administración en la elaboración del plan de negocio, el presupuesto anual y la política de dividendos, así como informar y asistir al Consejo en inversiones o transacciones de todo tipo que, por su alto valor o características especiales, tengan carácter estratégico o impliquen un riesgo fiscal particular, salvo cuando su aprobación sea competencia de la Junta General de Accionistas. Asimismo, informa y asiste al Consejo de Administración en la elaboración y revisión de las normas que establecen el marco y los límites de las operaciones de fusiones y adquisiciones. GOV-1/22 (b) Las responsabilidades y el funcionamiento de la CNRS, la CAGR y la CAC se recogen en el Reglamento del Consejo de Administración. De conformidad con el artículo 529 de la Ley de Sociedades de Capital, el Consejo de Administración realiza una evaluación anual del funcionamiento del Consejo y sus comisiones. Con base en los resultados de la evaluación, se elabora un Plan de Actuación para el año siguiente, que es aprobado por el Consejo de Administración. En relación con la evaluación anual del Consejo de Administración y sus comisiones, el Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas recomienda que esta evaluación se realice cada tres años con un asesor externo. Este año, la evaluación del Consejo de Administración y sus comisiones se ha realizado internamente. 94% Asistencia promedio a las reuniones (Consejo, CNRS, CAGR, CAC)". 13 El 3 de febrero de 2026, Cellnex anunció una nueva estructura organizativa para su alta dirección, que fue presentada a la CNMV y está disponible en la web corporativa. Informe Anual Integrado 2025 < 62 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El rol de la dirección, las líneas de reporte y los controles internos 13 GOV-1/22(c)i.ii.iii A lo largo de 2025, Cellnex continuó impulsando la evolución de su modelo organizativo con el objetivo de reforzar la alineación con las prioridades estratégicas del Grupo y garantizar la eficacia y la coherencia de su modelo operativo en todas las geografías. Tras la actualización del Plan Organizativo Nacional a finales de 2024, su implementación se ha completado en todos los países. Este proceso ha permitido la plena alineación de las áreas relacionadas con el COO (Ventas, Desarrollo Comercial y de Producto, Operaciones Técnicas y de Clientes, Adquisición y Gestión de Terrenos, Servicios de TI y Seguridad de la Información) con la estructura del COO del Grupo. Además, se han incorporado nuevos roles centrados en Estrategia, Asuntos Regulatorios y Asuntos Externos, reforzando la conexión entre las organizaciones locales y las funciones corporativas. Además, Cellnex ha revisado y ajustado su organización nacional para reforzar la coordinación regional y garantizar una mayor coherencia en la ejecución operativa. Como parte de esta revisión, se ha creado un nuevo Clúster de Europa Central y Occidental, que agrupa a Polonia, Países Bajos y Portugal. Esta estructura facilita una toma de decisiones más ágil, una priorización más clara y una asignación de recursos más eficiente. Paralelamente, Cellnex ha llevado a cabo importantes reorganizaciones en diversas áreas de soporte para garantizar que el modelo operativo del Grupo se mantenga sólido y adecuado a sus objetivos. Las capacidades de gobernanza, legales y de cumplimiento dentro de la Secretaría del Consejo y el Departamento Legal del Grupo se han fortalecido mediante la introducción de una nueva estructura construida en torno a tres verticales principales: Secretaría del Consejo y Gobierno Corporativo, Asuntos Legales Corporativos y Comerciales, y Cumplimiento. Este modelo mejora el apoyo a los órganos rectores, garantiza una supervisión jurídica coherente y estratégica en todos los mercados y refuerza la adhesión a los estándares regulatorios y éticos. Un comité ejecutivo específico reúne ahora a los líderes de estas áreas para promover la coordinación, la eficiencia y la alineación con las prioridades estratégicas del Grupo. La función de Compras se ha rediseñado para centralizar las actividades clave, estandarizar los procesos y mejorar la eficiencia en la gestión de proveedores. El nuevo modelo operativo aclara las responsabilidades, agiliza los procedimientos y mejora el rendimiento financiero aprovechando las mejores prácticas y las sinergias, a la vez que reduce el trabajo administrativo y permite a los equipos centrarse en actividades de mayor valor. El área de Personas del Grupo se ha reorganizado para mejorar la colaboración, la innovación y el apoyo en toda la organización. Se han creado nuevos Centros de Experiencia para fortalecer la experiencia y facilitar la implementación global de iniciativas de recursos humanos, junto con un equipo de Personas dedicado en la sede central y la actualización de las funciones de los HR Business Partners para mejorar la alineación estratégica. También se ha reforzado la gobernanza en la comunidad People para equilibrar la coherencia global con la capacidad de respuesta local. De cara al futuro, el Grupo seguirá centrándose en iniciativas destinadas a mejorar la eficiencia, promover el intercambio de conocimientos, aprovechar las sinergias y adoptar nuevas tecnologías para respaldar las ambiciones estratégicas a largo plazo. En este sentido, el equipo de Control de Gestión del Grupo se centra en el control de gestión, la elaboración de informes y la colaboración empresarial, mientras que el equipo de Contabilidad, Administración y Consolidación combina estas funciones con las políticas contables. Cellnex seguirá perfeccionando las estructuras organizativas y los procesos para garantizar la mejora continua. GOV-1/22(d) Los miembros del Comité Ejecutivo son responsables de proponer objetivos relacionados con los IROs (Impactos, Riesgos y Oportunidades) materiales y supervisar su progreso. Una vez definidos, estos se presentan a las Comisiones del Consejo de Administración para su validación. Informe Anual Integrado 2025 < 63 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Habilidades y experiencia en sostenibilidad GOV-1/23(a)(b) Durante 2025, el Consejo impartió diversas sesiones de formación, con especial atención a temas financieros y ciberseguridad, gestión del riesgo de ransomware y la póliza de seguro D&O. Paralelamente, Cellnex desarrolló un nuevo programa de formación para el Consejo para 2026, que abarca sostenibilidad, gobernanza, cumplimiento normativo, ciberseguridad y estrategia en contextos de crisis y brecha de valor. Además, como en años anteriores, en 2025 se celebró un Strategy Retreat para debatir las tendencias del mercado, que también se abordan en las reuniones del Consejo cuando procede. Gobernanza de la Sostenibilidad (GOV-2) GOV-2/24, GOV-2/26(a)(b)(c) Comisiones del Consejo El Director Global de Sostenibilidad reporta regularmente a la CNRS, el órgano del Consejo que supervisa la estrategia ESG y reporta al Consejo de Administración. En 2025, los temas ESG se trataron en el 58 % de las reuniones de la CNRS (7/12) y en el 22 % de las reuniones de la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos (CAGR) (2/9). La CAGR de Cellnex es la responsable, entre otras, de supervisar el Sistema de Control Interno de la Información sobre Sostenibilidad. Comités Ejecutivos En 2025, el Comité Ejecutivo supervisó y aprobó el desarrollo del Plan Director de Sostenibilidad 2030, antes de su presentación a la CNRS y la posterior aprobación del Consejo el 30 de septiembre de 2025, y continuará monitoreando su implementación para garantizar la alineación con la estrategia del Grupo. Tanto el Comité Ejecutivo como la CNRS están informados de los impactos, riesgos y oportunidades materiales del Grupo y los consideran en la supervisión de la estrategia ESG. Cellnex también ha establecido una comunidad de ESG Leaders a nivel de Grupo, con un representante por país, para garantizar la alineación en materia ESG y coordinar el reporting, compartir conocimiento, seguir las tendencias ESG y monitorizar el ESG Master Plan. GOV-1/22(b) Supervisión ESG Comisión de Nombramientos, Remuneraciones y Sostenibilidad (CNRS) Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos (CAGR) Comité Ejecutivo Director Global de Sostenibilidad Principales responsabilidades/ funciones: • Supervisión de las prácticas ESG para asegurar la alineación con la estrategia y políticas de sostenibilidad. • Revisión periódica de los marcos de gobierno corporativo y de las políticas ambientales y sociales, considerando los grupos de interés. • Informe Anual Integrado y Plan Director de Sostenibilidad. • Supervisión de los procesos de participación de los grupos de interés. • Supervisión de la divulgación de información de sostenibilidad. • Monitoreo del Sistema de Control Interno para la Elaboración de Informes de Sostenibilidad (SCIIS). • Monitorizar el proceso de reporting y el Plan Director de Sostenibilidad. • Definición, implementación y supervisión de la estrategia de sostenibilidad. • Control y publicación de información de sostenibilidad. • Gestión de las relaciones con los grupos de interés en materia de sostenibilidad, especialmente con inversores, empleados, clientes y proveedores. Supervisión de temas1 • Estrategia de Sostenibilidad. • Doble materialidad y reporting ESG (ESRS 2/SCIIS). • Cambio climático (IROs 1,2,3) y gestión energética (IROs 4,5,6). • Género y Diversidad cultural (IRO 11). • Seguridad y Salud en la Cadena de Valor (IRO 14). • Derechos Humanos en la Cadena de Suministro (IRO 15). • Ética empresarial y cumplimiento (IRO 16). • Doble materialidad y reporting ESG (ESRS 2/SCIIS). • Seguridad y Salud en la Cadena de Valor (IRO 14). • Ética empresarial y cumplimiento (IRO 16). • Ciberseguridad (IRO 18). • Continuidad del Negocio (IROs 19, 20). • Estrategia de Sostenibilidad. • Doble materialidad y Reporting ESG (ESRS 2/SCIIS). • Huella de Carbono (IRO 1). • Estrategia de Sostenibilidad. • Doble materialidad y reporting ESG (ESRS 2/SCIIS). • Cambio climático (IROs 1,2,3). • Derechos Humanos en la Cadena de Valor (IRO 15). 1 Las referencias a los números de IRO se pueden encontrar en la sección Análisis de Doble Materialidad. 14 Información más detallada se puede encontrar en el Informe Anual de Remuneraciones, publicado en la web corporativa. 15 La remuneración de los miembros del Consejo de Administración no incluye métricas vinculadas a las prioridades ESG. Informe Anual Integrado 2025 < 64 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Desempeño relacionado con la sostenibilidad en los esquemas de incentivos (GOV-3) GOV-3/27 La Política de Remuneración de los Consejeros busca atraer, retener y motivar el talento para contribuir al logro de los objetivos estratégicos del Grupo. En 2025, al igual que en 2024, la CNRS revisó las métricas de remuneración variable para asegurar su alineación continua con estas prioridades estratégicas. 14 En 2025, los planes de incentivos a largo plazo (LTIP) han incluido métricas financieras y vinculadas a la sostenibilidad. 15 GOV-3/29(a)(b)(c)(d)(e) LTIP Peso Ambiental Social 2023-2025 20% 100% energía verde 70% de compromiso & 60% de perfiles no españoles de HQ 2024-2026 20% (23%) Alcance 3.1+3.2 emisiones absolutas vs. 2020 26% de mujeres en puestos directivos y de alta dirección 2025-2027 15% (58%) emisiones absolutas de Alcance 3 vs 2020 2026-2028 15% (59%) emisiones absolutas de Alcance 3 vs 2020 Declaración sobre la debida diligencia (GOV-4) GOV-4/30; GOV–4/32; GOV–4/33 Cellnex integra la debida diligencia en materia de sostenibilidad en su gobernanza, estrategia y operaciones para identificar, evaluar y gestionar sistemáticamente los impactos reales y potenciales. El proceso se integra en las evaluaciones de materialidad, la participación de los grupos de interés y el seguimiento del desempeño. Se divulga de forma transparente, de acuerdo con los requisitos ESRS, y se alinea con marcos internacionales como los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos y las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales. Elementos fundamentales de la diligencia debida Mapeo de aspectos clave y pasos de la debida diligencia Integración de la diligencia debida en la gobernanza, la estrategia y el modelo de negocio Sección 2.2 (ESRS 2, GOV-2, GOV-3) • Gobernanza: Cellnex garantiza que las cuestiones de sostenibilidad, incluidos los resultados de la diligencia debida, se incorporen a sus procesos de toma de decisiones. El Consejo de Administración y la Alta Dirección supervisan el desempeño en materia de sostenibilidad. Sección 2.3 (ESRS 2 SBM-3) • Estrategia: los riesgos y oportunidades de sostenibilidad derivados del proceso de debida diligencia están directamente vinculados a las prioridades estratégicas de la empresa, como la transición a un modelo neutro en carbono y la expansión responsable de la infraestructura digital. Compromiso con los grupos de interés Sección 2.3.2 (ESRS 2 SBM-2) • Participación de los grupos de interés: Cellnex colabora con los grupos de interés mediante consultas periódicas y colaboraciones para fundamentar sus procesos de diligencia debida. Estas colaboraciones se centran en comprender los intereses y preocupaciones de las comunidades, los clientes y los organismos reguladores. • Acción específica: iniciativas como el Programa Bridge de la Fundación Cellnex para startups de impacto social ejemplifican cómo se integran las aportaciones de los grupos de interés en las prácticas de sostenibilidad. Identificación y evaluación impactos negativos Sección 2.4.1: ESRS 2 IRO-1 • Evaluación de materialidad: ver Sección Análisis de la doble materialidad . Sección 2.4: ESRS 2 SBM-3 • Riesgos específicos del sector: como el uso de energía y los impactos sobre la tierra, se evalúan continuamente para mitigar los efectos adversos sobre la biodiversidad y las comunidades. Seguimiento de la eficacia de las iniciativas/acciones Sección 2.5 (ESRS 2 MDR-M, MDR-T) • Seguimiento del progreso: Cellnex utiliza KPI y cuadros de mando para monitorizar la efectividad de sus acciones de diligencia debida. Estas métricas abarcan áreas como las emisiones de GEI, el impacto en la biodiversidad y la diversidad de la plantilla. • Mejora continua: los ciclos de valoración de la participación de los grupos de interés y las evaluaciones de desempeño se utilizan para refinar y mejorar el proceso de diligencia debida (ver Sección Relación con los grupos de interés). Informe Anual Integrado 2025 < 65 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Gestión de riesgos ESG y procesos de control interno en relación con los informes de sostenibilidad (GOV-5) GOV–5/34, GOV-5/36(a) El sistema de Gestión de Riesgos y Control Interno para la elaboración de Informes de Sostenibilidad de Cellnex está integrado en su Modelo Global de Gestión de Riesgos, supervisado por la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos (CAGR). Ésta integra los riesgos de sostenibilidad en el Mapa de Riesgos de la empresa, garantizando el cumplimiento de los requisitos CSRD/ESRS, la precisión de los datos y las expectativas de los inversores. El Departamento de Sostenibilidad coordina la divulgación de información sobre sostenibilidad, con el apoyo de la "Guía Básica para la Presentación de Informes de Declaraciones de Sostenibilidad ESRS", actualizada en 2024, y un software avanzado de informes ESG. Estas herramientas automatizan la recopilación y el análisis de datos, mejorando la precisión y la gobernanza mediante el Modelo de Tres Líneas y los módulos SAP GRC. Los Indicadores Clave de Riesgo (KRI por sus siglas en inglés) proporcionan alertas tempranas, lo que garantiza una gestión proactiva de riesgos y la conformidad con la normativa. Sistema de Control Interno de la Información de Sostenibilidad GOV-5/36(b) (c) En 2025, Cellnex implementó un Sistema de Control Interno de la información de Sostenibilidad (SCIIS) de acuerdo con los estándares internacionales de control interno establecidos por el COSO (Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway), con el fin de garantizar la fiabilidad, integridad y trazabilidad de la información reportada en materia de sostenibilidad. En este primer ejercicio, se incluyeron indicadores críticos en el sistema de control. Definición y alcance Análisis de procesos de informes Identificación de riesgos y controles Lanzamiento de campaña (26 de enero) Principales riesgos de información Resultados Resultados Resultados Resultados • Reporting de sostenibilidad (alcance, desalineación con la información financiera). • Proceso de doble materialidad. • Cambio climático (metodología y cálculo de la huella de carbono). • Energía (consumo y GdOs). • Informes de taxonomía de la UE. • Biodiversidad (emplazamientos en áreas protegidas). • Cumplimiento y anticorrupción (incidentes y denuncias). • Plantilla de trabajadores. • Compensación (brecha salarial). • Seguridad y Salud (accidentes, incidentes e indicadores). • Compromiso de los empleados (resultados de la encuesta Pulse). • Matriz de doble materialidad. • Lista de indicadores sujetos al SCIIS. • Diagrama de flujo de los controles necesarios para los procesos de cierre y reporte. • Manual del SCIIS. • Matriz de riesgos y controles para los indicadores materiales dentro del alcance en formato SAP GRC. • Integración de la matriz de control en SAP GRC. • Lanzamiento de la campaña de controles. Procedimiento para determinar la materialidad de la información de sostenibilidad Manual del SCIIS Preparación del SCIIS marco documental que establece el funcionamiento y el proceso/ metodología del sistema. Procedimiento SCIIS Manual para la emisión de información de Sostenibilidad. Evaluación de los controles Indicadores evaluados en función de factores de riesgo cualitativos, agrupados en cinco categorías (integridad y precisión, complejidad y subjetividad, gobernanza y coordinación, relevancia estratégica, riesgo regulatorio). Actualización y mejora del proceso Informe Anual Integrado 2025 < 66 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas GOV-5/36(d)(e) Cellnex garantiza la información periódica de los hallazgos de control interno a través de actualizaciones regulares al Comité de Control Interno y a la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos (CAGR), así como de los hallazgos de gestión de riesgos al Comité Ejecutivo y a la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad (CNRS). El Departamento de Sostenibilidad, con el apoyo del Departamento de Riesgos, es responsable de realizar una autoevaluación anual del SCIIS, siguiendo el cronograma definido en el Plan de Auditoría Interna, para asegurar que los controles y procesos de reporte definidos en los diagramas de flujo y matrices de riesgos sean correctos y estén actualizados. Además, el Departamento de Sostenibilidad certifica anualmente la eficacia y adecuación del SCIIS, garantizando que se cumplen los estándares establecidos y que se implementan las mejoras necesarias para mantener la integridad, fiabilidad y trazabilidad de la información de sostenibilidad reportada. El Departamento de Auditoría Interna es responsable de evaluar la eficacia operativa del SCIIS. Esta evaluación permite verificar que los controles existentes sigan siendo eficaces para identificar, gestionar y mitigar los riesgos de incorrección material asociados con la presentación de informes de KPI significativos. Las principales responsabilidades de la CAGR en relación con el SCIIS son supervisar la eficacia del control interno, la auditoría interna y los sistemas de gestión de riesgos relacionados con el SCIIS, así como supervisar el proceso de preparación y presentación de la información de sostenibilidad, asegurando su integridad, el cumplimiento de los requisitos regulatorios y la correcta definición del alcance de consolidación. Enfoque de los controles internos sobre el reporting de sostenibilidad Un aspecto importante de la metodología del sistema es que diversos departamentos de la empresa participan en las principales fases de definición y gestión de riesgos y controles, centrándose en su área de responsabilidad. Este enfoque también se aplica a los procesos de control interno del proceso de reporting de sostenibilidad, garantizando la integridad, exhaustividad y precisión de los datos relacionados con la sostenibilidad en todos los departamentos relevantes. Este Sistema de Gobierno y Control Interno asegura la gestión global y adecuada de los riesgos del reporte de sostenibilidad, a través de diferentes niveles de seguimiento y validación, proporcionando un informe consistente al Comité de Control Interno, a la CAGR, al Comité Ejecutivo y al Consejo de Administración. Informe Anual Integrado 2025 < 67 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 2.3 Estrategia Estrategia y modelo de negocio (SBM-1) SBM-1/40 El modelo de negocio de infraestructura compartida y neutral de Cellnex integra la sostenibilidad en su estrategia, gestionando de forma responsable su impacto social y ambiental y extendiendo continuamente este compromiso a toda su cadena de valor y a sus grupos de interés. Servicios de Cellnex La gama de servicios de Cellnex garantiza una transmisión fiable y de alta calidad a través de redes inalámbricas y de fibra, promoviendo la sostenibilidad dentro de los ecosistemas de telecomunicaciones y conectividad. Torres El modelo de compartición de emplazamientos de Cellnex permite a los operadores de redes móviles y otros operadores de telecomunicaciones instalar sus equipos en los emplazamientos gestionados por Cellnex. Su amplia cartera europea, desde zonas urbanas densas hasta zonas rurales, ayuda a los clientes a cubrir las brechas de cobertura e implementar nuevos servicios. Conectividad de fibra Cellnex proporciona conectividad a sus activos principales, y mantiene una amplia cartera de fibra de backhaul y fronthaul que conecta los activos de la empresa (torres, Small Cells y despliegues DAS en edificios). DAS y Small Cells y RAN como servicio Cellnex mejora la cobertura móvil en zonas con señal insuficiente mediante el despliegue de DAS (Sistemas de Antenas Distribuidas) y Small Cells, especialmente en ubicaciones interiores y exteriores de alta demanda. Además, la compañía también ofrece redes de misión crítica para garantizar una cobertura confiable para servicios de seguridad y emergencias. RAN-as-a-Service se ofrece en Polonia como complemento al negocio pasivo de torres. Redes de radiodifusión audiovisual Cellnex distribuye señales de TDT (Televisión Digital Terrestre) y radio (FM y DAB/DAB+) en España y los Países Bajos a través de sus torres de gran altura, acercando los contenidos de los radiodifusores a los hogares y usuarios. Cellnex en Europa Cellnex cuenta con una cartera de 113.801 emplazamientos (112.105 en 2024), y desarrolla sus operaciones en toda Europa, con sede central en España. 31 de diciembre 2025 País Personal Emplazamientos Francia 322 26.945 Italia 232 22.763 Reino Unido 262 13.713 España 1.050 10.768 Polonia 398 17.592 Países Bajos 101 4.275 Portugal 52 6.762 Suiza 50 5.676 Suecia 25 3.575 Dinamarca 19 1.732 Total 2.511 113.801 Informe Anual Integrado 2025 < 68 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Compromisos de sostenibilidad SBM-1/37(a)(b)(c); SBM-1/40(e)(f)(g) La sostenibilidad es uno de los valores y un pilar fundamental del Grupo Cellnex. Está integrada en el modelo de negocio de la compañía, centrado en la gestión compartida de las infraestructuras de telecomunicaciones. La estrategia de Cellnex se basa en la Política de Sostenibilidad, actualizada en 2024, y se ha formalizado a través del Plan Director ESG (2021-2025), que mide y gestiona los impactos generados en la sociedad y el medio ambiente de forma eficiente y responsable. Plan Director ESG 2021-2025 El enfoque de sostenibilidad de Cellnex durante los últimos cinco años se ha guiado por el Plan Director ESG 2021-2025. Esta hoja de ruta quinquenal se estructuró en torno a seis ejes estratégicos —incluido un eje transversal centrado en la comunicación, la sensibilización y la formación— y comprendió 21 líneas estratégicas. El plan se aplicó en todas las geografías de Cellnex, lo que subraya el compromiso de la compañía con los principios ESG. Los elementos clave de la estrategia de sostenibilidad del Plan Director ESG 2021-2025 han sido: • Demostrando lo que somos, actuando con integridad. • Potenciando nuestro talento, siendo diversos e inclusivos. • Ser un facilitador del progreso social. • Creciendo con un enfoque ambiental sostenible a largo plazo. • Ampliando nuestro compromiso con la cadena de valor. • Garantizar la concienciación sobre nuestra forma responsable de comportarnos. El Plan Director ESG se diseñó para que Cellnex pudiera implementar iniciativas que reforzaran su influencia en los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) durante un periodo de cinco años. Por lo tanto, el plan alinea sus estrategias con los ODS específicos y sus correspondientes metas. El Plan Director ESG se sometió a una revisión intermedia en 2023 para actualizar las acciones para el periodo 2023-2025. El Plan Director ESG combinó la gobernanza ética con iniciativas sociales y ambientales, alineándolas con los ODS y adhiriéndose a estándares internacionales. Abarcó las tendencias de sostenibilidad de los últimos años, con compromisos y objetivos adaptados a las expectativas de todos los grupos de interés de Cellnex. Cellnex incorporó elementos ESG a su estrategia, midiendo y gestionando de forma eficiente y responsable los impactos en la sociedad y el medio ambiente. Durante este período, Cellnex ha reconocido la aparición de nuevos riesgos y exigencias en medio de los fenómenos ambientales y sociales globales. Más allá de los aspectos puramente económicos, esta mayor concienciación, junto con los desafíos a los que se enfrentan organizaciones como Cellnex (mayor énfasis en la transparencia, mayor participación de los accionistas, cambio climático, riesgos en la cadena de valor, prácticas de economía circular, ODS, entre otros), ha impulsado a la compañía a reforzar su compromiso con los asuntos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Lanzado en 2021, el Plan Director ESG sentó las bases de una sólida estrategia de sostenibilidad durante un período de rápido crecimiento, consolidación y expansión geográfica. Estos objetivos se han alcanzado con éxito, y hoy Cellnex es reconocido como líder en sostenibilidad. A medida que la organización ha madurado, ahora está lista para dar el siguiente paso, integrando plenamente la sostenibilidad en sus operaciones y modelo de negocio mientras mira hacia el futuro con el Plan Director de Sostenibilidad 2030. Plan Director de Sostenibilidad 2030 En 2025, el Consejo de Administración aprobó la nueva estrategia de sostenibilidad de Cellnex: el Plan Director de Sostenibilidad 2030. Este plan marca un paso decisivo en la transformación industrial de la compañía, estableciendo un mayor nivel de ambición al integrar la sostenibilidad en todas sus operaciones. La nueva estrategia de sostenibilidad representa el compromiso de Cellnex de convertirse en el líder del sector TowerCo en seguridad, resiliencia y eficiencia. Para dar forma a esta visión, Cellnex contó con la participación de una amplia gama de grupos de interés —incluidos clientes, empleados, inversores y accionistas—, recogiendo sus expectativas y perspectivas. Estas contribuciones fueron fundamentales para definir las prioridades de sostenibilidad de la compañía. A través del Plan Director de Sostenibilidad 2030, la compañía busca acelerar su transformación y posicionarse como un socio esencial tanto para los clientes como para la sociedad. Para avanzar hacia la creación de conexiones más seguras, resilientes y eficientes, Cellnex centra sus esfuerzos en cuatro áreas interrelacionadas y relacionadas con sus prioridades de sostenibilidad, identificadas en el Análisis de Doble Materialidad. El nuevo plan constituye una declaración de la intención de Cellnex de seguir fortaleciendo su resiliencia, a la vez que mejora su capacidad de adaptación flexible a un entorno de mercado en constante evolución. Cellnex implementará las acciones previstas en el Plan Director de Sostenibilidad 2030 para alcanzar los objetivos establecidos y aumentar el valor y la competitividad de la compañía, impulsando a la vez el crecimiento del negocio. Informe Anual Integrado 2025 < 69 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Prioridades e indicadores clave de rendimiento del Plan Director de Sostenibilidad 2030 Infraestructuras resilientes Acción climática Enfoque al cliente y conducta empresarial People first "Gestionamos nuestras infraestructuras de telecomunicaciones de forma responsable" "Cuidamos el medio ambiente y actuamos frente al cambio climático" "Actuamos con integridad y honramos a nuestros clientes" "Nos preocupamos por las personas y aportamos valor a la sociedad" Ambición de cero accidentes Emisiones Net-zero para 2050 Enfoque en el cliente El mejor empleador <1 Tasa de frecuencia de accidentes con baja. 1 82% de las emisiones de proveedores y clientes con Objetivos Basados en la Ciencia (SBT). 7.8 Satisfacción del cliente del Grupo (CSAT). Certificación Top Employer a Nivel de Grupo. Red resiliente Energía inteligente Participación de los grupos de interés Organización resiliente • Energía: 5K emplazamientos con baterías de Li-ion (acordado con clientes). • Clima: 100% de emplazamientos en riesgo alto/crítico con un plan de adaptación climática.2 • Cibernético: cero incidentes de ciberseguridad con impacto en el negocio. • Eficiencia: métrica de eficiencia energética sectorial de TowerCo (TEEI 3). • Renovables: electricidad 100% renovable a partir de 2025. • Proveedores: 0% compras a proveedores de alto riesgo. 5 • Propietarios: el 75 % de los propietarios incorporados a través de una plataforma digital. • Movilidad interna: 70% de puestos vacantes cubiertos internamente. • Preparación para el futuro: 90% de empleados capacitados en tecnologías emergentes y en IA. Circularidad Biodiversidad Ética y transparencia Impacto social >50% BTS interno con ecodiseño. Métrica de biodiversidad sectorial de TowerCo alineada con TNFD. 4 ≥95% empleados capacitados en ética, cumplimiento y antisoborno. 100% de las decisiones de asignación de capital considerando criterios ESG. 1 Tasa de frecuencia de accidentes con baja: (nº Accidentes con Baja/nº horas trabajadas) * 1.000.000; 2 Para mitigar la exposición del emplazamiento a los riesgos climáticos más significativos identificados para Cellnex: incendios forestales, vientos extremos y nevadas; 3 TEEI: Índice de Eficiencia Energética de Torres, energía utilizada en las torres (tejados y greenfields) / energía consumida por los equipos de los operadores de redes móviles (MNOs); 4 Marco TNFD (Taskforce on Nature-related Financial Disclosures), una iniciativa mundial para divulgar los riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza; 5 Los proveedores de alto riesgo (desde la perspectiva ESG) que presentan una exposición elevada a riesgos ambientales, sociales, de gobernanza y económicos que podrían impactar negativamente en Cellnex. Informe Anual Integrado 2025 < 70 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Plan Director ESG 2021-2025 Plan Director de Sostenibilidad 2030 Normativa/Marco de reporte ODS relacionados Temas materiales Subtemas específicos de ESG Prioridades estratégicas Prioridades estratégicas Ley 11/2018 ESRS Cambio climático Adaptación y Mitigación al Cambio Climático. Creciendo con un enfoque ambiental sostenible a largo plazo. • Acción climática. • Infraestructuras resilientes. Cambio climático. ESRS E1. Cambio climático Energía Gestión de la energía. Acción climática. Uso sostenible de recursos. Biodiversidad Factores de impacto directo en la pérdida de biodiversidad: Clima y cambio de uso del suelo. Biodiversidad. ESRS E4. Biodiversidad y ecosistemas Impactos y dependencias de los servicios ecosistémicos. Diversidad de género y cultural Igualdad de trato y oportunidades: • Igualdad de género e igualdad salarial por trabajo de igual valor y diversidad. Potenciando nuestro talento, siendo diversos e inclusivos. People first. • Empleo. • Organización del trabajo. • Relaciones sociales. • Accesibilidad. • Igualdad. ESRS S1. Personal propio Atracción y retención del talento Condiciones de trabajo: Conciliación trabajo- vida. • Empleo. • Organización del trabajo. • Capacitación. • Igualdad. Igualdad de trato y oportunidades para todos: Formación y desarrollo de capacidades. Seguridad y salud en la cadena de valor Condiciones de trabajo: Seguridad y salud. Ampliando nuestro compromiso con la cadena de valor. Ser un facilitador del progreso social. Infraestructuras resilientes. Seguridad y salud. ESRS S2. Trabajadores en la cadena de valor Derechos humanos en la cadena de suministro Otros derechos laborales. Enfoque al cliente y conducta empresarial. Derechos humanos. Ética empresarial y Cumplimiento Corrupción y soborno. Demostrando lo que somos, actuando con integridad. Garantizar la concienciación sobre nuestra forma responsable de comportarnos. Anticorrupción y soborno. ESRS G1. Conducta empresarial Cadena de suministro responsable Gestión de relaciones con proveedores, incluyendo prácticas de pago. Demostrando lo que somos, actuando con integridad. Ampliando nuestro compromiso con la cadena de valor. Subcontratos y proveedores. Eficiencia operativa y continuidad del negocio Gestión y rendimiento económico. Demostrando lo que somos, actuando con integridad. Ser un facilitador del progreso social. Infraestructuras resilientes. Información general. SIN ESRS Gestión de riesgos y oportunidades (riesgos de negocio, ESG, etc.). Ciberseguridad Privacidad y seguridad de la información. Demostrando lo que somos, actuando con integridad. No aplicable. Informe Anual Integrado 2025 < 71 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Relación con los grupos de interés (SBM-2) SBM-2/43, SBM-2/45(a)i.ii.iii.iv.v.(b)(c)i.ii.iii. Grupos de interés Los grupos de interés son aquellos actores que se ven afectados directa o indirectamente por el desarrollo de las actividades comerciales de Cellnex y, por lo tanto, también tienen la capacidad de influir directa o indirectamente en las actividades de Cellnex, tanto a nivel global como local. Por ello, la colaboración con los grupos de interés clave es esencial para la compañía. En 2024 Cellnex actualizó su mapa de grupos de interés prioritarios en las siguientes categorías: • Clientes: compañías del ámbito empresarial (B2B) que han firmado contratos con Cellnex para adquirir el derecho de uso de sus servicios. • Empleados: plantilla contratada directamente por Cellnex. • Inversores, accionistas y ratings: incluye accionistas individuales, participaciones significativas e inversores institucionales, así como analistas que evalúan el desempeño de Cellnex. • Arrendadores: propietarios de terrenos o azoteas en los que se ubica la infraestructura de telecomunicaciones. • Proveedores: empresas que suministran productos o servicios a Cellnex. • Administración pública, asociaciones, reguladores y socios comerciales: incluye organizaciones responsables de la supervisión regulatoria en el sector de las telecomunicaciones. • Medios de comunicación. • Comunidades y Organizaciones No Gubernamentales (ONG). Cellnex gestiona su relación con los grupos de interés de acuerdo con lo establecido en la Política de Relaciones con los Grupos de Interés, aprobada por el Consejo de Administración. Esta política establece el marco para incorporar las expectativas de los grupos de interés en la estrategia de la compañía. Cellnex adopta y promueve los siguientes principios básicos para relacionarse con sus grupos de interés: • Creación de valor: la compañía busca relacionarse con sus grupos de interés para crear valor sostenible y compartido, abordando los impactos económicos, sociales y ambientales que puedan afectar a sus grupos de interés como resultado de las actividades de la empresa. • Diálogo abierto y escucha activa: Cellnex define el proceso de participación e implicación de los grupos de interés como necesario para informar los procesos de toma de decisiones, y promueve la implementación de canales de comunicación bidireccionales que respondan a sus necesidades y expectativas. • Responsabilidad: la compañía construye relaciones con sus grupos de interés basadas en los principios de ética e integridad como motores de la credibilidad y la confianza mutua. • Transparencia: Cellnex promueve la transparencia como base para establecer una relación duradera y basada en la confianza con sus grupos de interés. • Mejora continua: la compañía monitoriza y revisa periódicamente los mecanismos de diálogo con sus grupos de interés con el fin de mejorarlos. Cellnex utiliza canales de comunicación específicos (puntos de contacto directo, encuestas, redes sociales corporativas y su sitio web) para promover la participación de sus grupos de interés. Las encuestas anuales de percepción a nivel de Grupo incluyen la encuesta interna de compromiso y la encuesta externa de satisfacción del cliente. Además, como parte del análisis de doble materialidad, Cellnex consulta a sus grupos de interés para incorporar sus comentarios sobre los temas que consideran relevantes y para captar sus necesidades y expectativas. Véase la sección Análisis de doble materialidad. La empresa utiliza canales de comunicación comunes para todos los grupos de interés, como comunicados de prensa y anuncios públicos en redes sociales: LinkedIn, X y YouTube. Además de estos canales globales, cada país cuenta con sus propios mecanismos de comunicación específicos para garantizar un diálogo eficaz con los grupos de interés locales, incluidas las comunidades locales. Cellnex continuará trabajando en el desarrollo de un modelo de relación con los grupos de interés en 2026, con el objetivo de fortalecer el diálogo y la comunicación a través de canales de comunicación claros, asegurando la participación en la identificación y evaluación de impactos, riesgos y oportunidades (IROs) y en el proceso de Debida Diligencia en Derechos Humanos en toda la cadena de valor en todas las áreas geográficas en las que Cellnex opera, incluidas las actividades locales. En línea con este compromiso, y en el marco del nuevo Plan de Sostenibilidad 2030, Cellnex ha definido una ruta clara para reforzar la implicación y el diálogo con sus grupos de interés prioritarios. El Plan reúne iniciativas dirigidas a proveedores, clientes, propietarios, empleados y otros colectivos clave, estructuradas con plazos y KPIs que permiten integrar sus expectativas de forma coherente en los procesos de toma de decisiones. Informe Anual Integrado 2025 < 72 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Grupos de interés Herramientas de comunicación y relación con los grupos de interés Compromisos de Cellnex Plan Director ESG 2021-2025 ODS Común Específico Prioridad estratégica Clientes Grupo de personas, empresas o entidades, independientemente de su tamaño, que utilizan los servicios de Cellnex. Según el modelo de negocio de Cellnex, todos los clientes son B2B. • Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad (CNRS). • Comité Ejecutivo. • Líderes ESG del país. • Whistleblowing channel. • Informe Anual Integrado. • Análisis de Doble Materialidad. • Web corporativa. • Redes sociales. • Cellnex Trends. • Newsletter. • Red comercial. • Servicio al cliente. • Encuesta de satisfacción del cliente. • Jornadas de conectividad. • Eventos y foros locales, regionales e internacionales. Garantizar una buena calidad de servicio, asistencia personalizada, fiabilidad y cobertura para satisfacer las expectativas y mantener la confianza y la colaboración a largo plazo. Ampliando nuestro compromiso con la cadena de valor. Empleados Profesionales, independientemente de su antigüedad, que trabajan en cada uno de los países donde Cellnex opera. • Intranet. • Encuesta de compromiso. • Gestión holística del rendimiento. • Formación. • Comunicaciones internas. • Programa de voluntariado. Cumplimiento de las expectativas de los empleados a través de la escucha activa, el compromiso y el desarrollo de una cultura corporativa. Garantizar el respeto de los derechos y las libertades laborales de asociación colectiva. Promover el empoderamiento y la gestión del desarrollo profesional. Todo ello, teniendo en cuenta el compromiso con la Equidad, la Diversidad y la Inclusión. Potenciando nuestro talento, siendo diversos e inclusivos. Inversores, accionistas y ratings Persona o entidad que posea acciones de Cellnex y/o realice una inversión en la compañía. • Junta General de Accionistas. • Informes de resultados trimestrales y anuales. • Ratings de sostenibilidad. • KPI ESG. • Relaciones con inversores (llamadas, reuniones, roadshows, etc.). Compromiso con la transparencia y la trazabilidad de métricas financieras y no financieras. Mantener la confianza de los inversores y accionistas mediante la creación de valor a largo plazo. Demostrando lo que somos, actuando con integridad + Garantizando la sensibilización en nuestra forma responsable de comportarnos. Propietarios Propietarios de terrenos en los que se ubican infraestructuras de telecomunicaciones. • Web del país: detalles de contacto específicos del país (dirección postal, correo electrónico, número de teléfono). • Gestión de incidentes en propiedades (LIM por sus siglas en inglés). Cellnex trabaja en estrecha colaboración con los propietarios de propiedades para garantizar relaciones mutuamente beneficiosas. Accesibilidad, proximidad, transparencia, agilidad y las mejores prácticas profesionales son la base de la relación de cuidado con los propietarios. Ampliando nuestro compromiso con la cadena de valor. Proveedores Grupo de empresas, independientemente de su tamaño, que suministran bienes y/o prestan servicios a Cellnex. • Ariba Tool (Portal de proveedores). • Código de Conducta del Proveedor. • Ecovadis (Evaluación de proveedores). • CDP Supply Chain. Crear relaciones de largo plazo con los proveedores basadas en la comunicación y la transparencia, buscando el crecimiento y la mejora continua. Involucrar a los proveedores en los valores y políticas corporativas de Cellnex (por ejemplo, en materia de protección de los derechos humanos y laborales, respeto al medio ambiente y gestión sostenible de recursos). Ampliando nuestro compromiso con la cadena de valor. Informe Anual Integrado 2025 < 73 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Grupos de interés Herramientas de comunicación y relación con los grupos de interés Compromisos de Cellnex Plan Director ESG 2021-2025 ODS Común Específico Prioridad estratégica Administración pública, asociaciones, reguladores y socios comerciales Entidades públicas que regulan la actividad de Cellnex. Entre ellas se incluyen administraciones europeas, nacionales, regionales y locales, organismos reguladores, asociaciones industriales, plataformas tecnológicas, universidades y centros de formación. • Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad (CNRS). • Comité Ejecutivo. • Líderes ESG de países. • Whistleblowing Channel. • Informe Anual Integrado. • Análisis de Doble Materialidad. • Sitio web corporativo. • Redes sociales. • Cellnex Trends. • Newsletter. • Participación en asociaciones. • Interacción con las Administraciones Públicas. • Convenios de colaboración. Garantizar el cumplimiento de la normativa aplicable a Cellnex. Contribución al desarrollo socioeconómico de los países donde Cellnex opera a través de colaboraciones para desarrollar una economía inclusiva y sostenible. Construyendo alianzas para el desarrollo y el bienestar global. Mostrando lo que somos, actuando con integridad + Ser facilitador del progreso social. Medios de comunicación Canales e instrumentos internos o externos para informar y comunicar información sobre Cellnex. Esto incluye agencias de prensa, comunicación, marca y publicidad, así como la página web y las redes sociales de Cellnex. • Comunicados de prensa. • Sala de prensa online. • Relación con los medios de comunicación. • Participación en foros y eventos. Garantizar la difusión de información veraz y transparente en diferentes plataformas para asegurar el acceso a la información por parte de todas las grupos de interés. Creación de contenidos mediante convenios de colaboración con otras entidades. Comunicación de información regulada a través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Demostrando lo que somos, actuando con integridad + Garantizando la sensibilización en nuestra forma responsable de comportarnos. Comunidades y Organizaciones no gubernamentales (ONG) Grupo de personas y entidades que forman parte del entorno en el que opera Cellnex y por tanto reciben sus beneficios e impactos. • Fundación Cellnex. • Congresos, eventos y foros. • Cooperación con ONGs y entidades locales. • Participación en proyectos de colaboración y patrocinio. Contribución a un entorno mejor conectado y socialmente inclusivo mediante la reducción de la brecha digital, social y territorial. Generar impacto social y dinamizar la economía, facilitando relaciones sostenibles y respetuosas con el medio ambiente. Ser facilitador del progreso social + Crecer con un enfoque ambiental sostenible a largo plazo. Informe Anual Integrado 2025 < 74 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El Grupo de Trabajo ESG de EWIA, liderado por Cellnex, une a las TowerCos para impulsar las telecomunicaciones sostenibles en Europa". Asociaciones Cellnex es miembro del Pacto Mundial de las Naciones Unidas (UNGC) desde 2015 y publica anualmente su Comunicación de Progreso en la web del Pacto Mundial. Cellnex también colabora con asociaciones y otras organizaciones que tienen un impacto directo en su sector y grupos de interés. Cabe destacar la colaboración con entidades sectoriales como EWIA. En 2025, Cellnex desempeñó un papel fundamental en la Asociación Europea de Infraestructuras Inalámbricas (EWIA por sus siglas en inglés) al liderar el Grupo de Trabajo ESG, un foro que reunió por primera vez a las principales TowerCo europeas para desarrollar una postura común en materia de sostenibilidad. Bajo la coordinación de Cellnex, el Grupo se reunió mensualmente para alinear enfoques sobre la contabilidad de la huella de carbono, la doble materialidad y la presentación de informes CSRD, logrando resultados clave para el sector, como una declaración sectorial sobre la no materialidad del agua. También en 2025, Cellnex firmó un acuerdo para convertirse en miembro del Foro Económico Mundial (WEF), con el objetivo de proyectar el discurso industrial sobre su sector, crear comunidad, fomentar el diálogo y fortalecer redes de colaboración con empresas e instituciones. Principales asociaciones Transmisión Sector de telecomunicaciones Relaciones públicas Sostenibilidad Otros Red de transmisión UE – BNE EWIA Cámara de Comercio Española Pacto Mundial Asociación de Auditores Internos UHD España DigitalES Cámara de Comercio Italiana Forética AED (Asociación Española de Directivos) Oficina de proyectos DVB EIF BNE Fundación Seres DIRCOM EBU/UER ETSI (Escuela Técnica Superior de Ingeniería) CCI Francia Clúster de automoción FENITEL AEMES INTELIGENTE CCIES Asociación de Economía Consorcio HBBTV GSMA Foment del treball MEDEF i2CAT Foro Económico Mundial COCEF Foro de células pequeñas UNIFE AEC TETRAMOU-TCCA OFITEM UIT (Unión Internacional de Telecomunicaciones) ASSTEL PIIT (Cámara Polaca de Tecnologías de la Información y Telecomunicaciones) CEDRO TI (Teleindustrien) Ambrosetti Unirse al Foro Económico Mundial refuerza la colaboración de Cellnex con líderes públicos y del sector para dar forma al futuro digital". Informe Anual Integrado 2025 < 75 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Impactos, riesgos y oportunidades materiales (IRO): interacción con la estrategia y el modelo de negocio (SBM-3) SBM-3/46 Doble materialidad En 2024, Cellnex actualizó su análisis de doble de materialidad siguiendo los requerimientos de la Directiva Europea 2022/2464 sobre Información Corporativa de Sostenibilidad (CSRD), el Reglamento Delegado 2023/2772 de la Comisión Europea, que incluye los Estándares Europeos de Información de Sostenibilidad (ESRS), así como las guías de implementación IG1 (Materiality Assessment) e IG2 (Value Chain) elaboradas por el Grupo Asesor Europeo de Información Financiera (EFRAG). El análisis de doble materialidad fue presentado al Comité Ejecutivo validado por la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad (CNRS), y presentada al Consejo. La gestión de cada uno de los impactos generados por Cellnex se explica a lo largo del presente Estado de Información No Financiera e Información sobre Sostenibilidad. Durante 2025, los aspectos identificados en 2024 se consideraron vigentes tras consultar con los grupos de interés (accionistas, inversores, clientes y empleados). Sin embargo, a finales de 2025, se inició un nuevo análisis de doble materialidad, que finalizará en 2026. Temas materiales: Ambiental Social Gobernanza Temas materiales interconectados Temas materiales vinculados a un eje estratégico Informe Anual Integrado 2025 < 76 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 2.4 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) SBM-3/48(a); SBM-3/48(c)i.ii.iii.iv.(e)i.ii. Impactos, Riesgos y Oportunidades (IROs) DESCRIPCIÓN (AP - Actividad Propia, CV - Cadena de Valor) Efectos Financieros Horizonte Temporal1 Magnitud Financiera2 E1 Cambio climático CAMBIO CLIMÁTICO 1 Oportunidad AP - Ofrecer servicios basados en tecnología y con bajas emisiones de carbono genera beneficios climáticos y respalda la alineación con las expectativas de los clientes e inversores, incluidas iniciativas internacionales como SBTi. Medio Crítico/Relevante 2 Riesgo CV - Eventos climáticos extremos - como incendios forestales, fuerte viento, tormentas, nieve o inundaciones - pueden dañar la infraestructura de Cellnex y provocar interrupciones del servicio para los clientes en toda la cadena de valor. Medio Crítico/Relevante 3 Impacto negativo AP - Las emisiones de Cellnex tienen un impacto negativo en el medio ambiente, contribuyendo al cambio climático. Medio N / A ENERGÍA 4 Impacto positivo AP - Mejorar la eficiencia energética genera un impacto positivo para Cellnex al reducir costes operativos, fortalecer la resiliencia energética y disminuir las emisiones. Largo N / A 5 Oportunidad AP - Mejorar la eficiencia energética es una oportunidad estratégica para Cellnex, reduciendo costes operativos, limitando la dependencia de los combustibles fósiles y aumentando la resiliencia a las fluctuaciones del mercado energético. Corto Crítico/Relevante 6 Impacto negativo CV - El uso de combustibles fósiles y el consumo de energía no renovable en las instalaciones de Cellnex pueden generar impactos ambientales, incluidas mayores emisiones. Medio N / A E4 Biodiversidad BIODIVERSIDAD 7 Impacto negativo AP - Un número reducido de emplazamientos de Cellnex están ubicados en o cerca de áreas de conservación natural, donde las actividades operativas pueden afectar negativamente a la biodiversidad local, como las poblaciones de aves. Medio N / A 8 Impacto negativo CV – Impacto ambiental en la biodiversidad, derivado de los procesos de la cadena de valor de Cellnex. Medio N / A 9 Riesgo CV - La gestión inadecuada de residuos y los cambios de uso del suelo que degradan o alteran la biodiversidad generan impactos ambientales negativos. Medio Importante 10 Riesgo CV - La creciente regulación de la biodiversidad puede crear desafíos operativos para Cellnex, en particular donde los emplazamientos están ubicados en áreas naturales protegidas o cerca de ellas. Corto Importante S1 Trabajadores Propios DIVERSIDAD DE GÉNERO Y CULTURAL 11 Impacto negativo AP - Como empresa paneuropea, Cellnex debe garantizar la inclusión y la integración cultural de una plantilla diversa. En un sector tecnológico predominantemente masculino, la empresa también reconoce su responsabilidad de promover la inclusión de género. Corto N / A ATRACCIÓN Y RETENCIÓN DE TALENTO 12 Impacto negativo AP - La alta rotación de personal, impulsada por las cambiantes expectativas de los empleados o una mayor competencia en el mercado, puede obstaculizar la retención y atracción de talentos, reduciendo la experiencia interna. Corto N / A 13 Riesgo AP - El mercado laboral altamente especializado y tecnológico incrementa la competencia por perfiles cualificados, dificultando la captación de talento con la experiencia requerida y creando un riesgo potencial para la empresa. Corto Importante Informe Anual Integrado 2025 < 77 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Impactos, Riesgos y Oportunidades (IROs) DESCRIPCIÓN (AP - Actividad Propia, CV - Cadena de Valor) Efectos Financieros Horizonte Temporal1 Magnitud Financiera2 S2 Trabajadores de la cadena valor SEGURIDAD Y SALUD EN LA CADENA DE VALOR 14 Riesgo CV - El incumplimiento de las normas de seguridad y salud por parte de los centros, instalaciones o servicios de Cellnex podría suponer riesgos significativos para los trabajadores de la cadena de valor, así como para la continuidad del negocio y la reputación de la compañía. Corto Crítico/Relevante DERECHOS HUMANOS EN LA CADENA DE SUMINISTRO 15 Impacto negativo CV - Las evaluaciones incompletas de los derechos humanos a lo largo de la cadena de valor, incluida la debida diligencia insuficiente sobre las condiciones laborales, podrían conducir al incumplimiento de las normas éticas y legales y tener efectos negativos en las personas. Corto N / A G1 Conducta empresarial ÉTICA EMPRESARIAL Y CUMPLIMIENTO 16 Riesgo AP - La corrupción y/o mala conducta en las operaciones de Cellnex, especialmente en la asignación de contratos, licencias, prácticas anticompetitivas o posición dominante pueden poner en riesgo a la empresa. Corto Importante CADENA DE SUMINISTRO RESPONSABLE 17 Riesgo AP -Si los proveedores no cumplen los criterios de sostenibilidad de Cellnex, la empresa puede estar expuesta a riesgos ambientales, sociales y éticos. Corto Crítico/Relevante Temas específicos de Cellnex CIBERSEGURIDAD 18 Impacto positivo AP - Las medidas de ciberseguridad protegen a Cellnex de accesos no autorizados, salvaguardan las operaciones y garantizan la calidad e integridad de los servicios prestados. Corto N / A EFICIENCIA OPERATIVA Y CONTINUIDAD DEL NEGOCIO 19 Impacto positivo AP - Como operador neutral de infraestructuras, Cellnex mejora la eficiencia de la red al evitar la duplicación de infraestructuras. Esta mayor eficiencia operativa contribuye positivamente a la sostenibilidad general del sector. Largo N / A 20 Riesgo AP - La adaptación insuficiente a los nuevos requisitos regulatorios tecnológicos o ESG puede suponer un riesgo para la continuidad del negocio. Medio Importante 1 El horizonte temporal se divide en tres categorías: corto, medio y largo. Se considera corto un horizonte de hasta un año, medio un horizonte de entre uno y cinco años, y largo un horizonte de más de cinco años. 2 El impacto financiero se divide en tres categorías: Bajo, Importante y Crítico/Relevante. Se utiliza la misma escala para esta categorización de todos los riesgos y oportunidades. Esta escala se basa en el impacto económico medido como porcentaje de los ingresos. Informe Anual Integrado 2025 < 78 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Proceso de análisis de doble materialidad SBM-2/45(d) , IRO-1/51, IRO-1/53 -(a)(b)i.ii.iii.iv.(c)i.ii.iii. (d)(e)(f)(g)(h) El proceso de doble materialidad ayuda a integrar los temas de sostenibilidad relevantes en la estrategia y la toma de decisiones de la empresa. Su objetivo es determinar qué temas de sostenibilidad son relevantes desde una doble perspectiva. • Materialidad del impacto: impactos negativos y positivos de las actividades de la empresa en la sociedad y el medio ambiente, incluidos aquellos que afectan a los derechos humanos. • Materialidad financiera: impactos en el valor de la empresa, o aspectos sociales, ambientales y de gobierno que afectan a su rentabilidad financiera y a su capacidad de crear valor para los accionistas e inversores desde la perspectiva de riesgos y oportunidades. El proceso de doble materialidad ha identificado qué estándares y asuntos de sostenibilidad (temas, subtemas y sub-subtemas) son materiales para Cellnex y deben ser considerados en este informe. El análisis de 2024 se revisó en 2025, incorporando entrevistas con los grupos de interés y una encuesta a empleados del proceso de definición del Plan Director de Sostenibilidad 2030. Esto confirmó la continua relevancia de los temas materiales, validados por la CNRS en octubre de 2025. A finales de 2025, se inició una revisión del proceso para fortalecer el marco de evaluación, la evaluación financiera y los protocolos de consulta con los grupos de interés. Estas medidas se enmarcan en la preparación para la actualización del análisis de doble materialidad, prevista para principios de 2026. Metodología Se siguió un proceso de cuatro etapas: 1) entendiendo el contexto ESG, 2) identificación de IROs, 3) Evaluación de IROs y 4) Resultados y validación del proceso de doble materialidad. 1) Entendiendo el contexto ESG El primer paso fue analizar la organización, las tendencias del mercado y el contexto para elaborar una lista inicial de IROs. Se evaluaron los principales impacto s y dependencias de Cellnex en toda la cadena de valor, los riesgos y las oportunidades relacionados con la sostenibilidad. El análisis se basó en la cadena de valor, el modelo de negocio y la estrategia, la normativa y las tendencias ESG, la evaluación comparativa entre empresas y los riesgos específicos del sector. Como resultado se obtuvo una lista larga de IROs a evaluar. 2) Identificación de IROs La identificación también incorporó los ejercicios de análisis de riesgos alineados con TCFD, TNFD, la debida diligencia en materia de Derechos Humanos y la evaluación de los riesgos de compañía (ERM). Las expectativas de los grupos de interés se integraron a través de revisiones, consultas y encuestas de participación, como la Encuesta de pulso y la Encuesta de participación del cliente, y como resultado, se identificó una lista de 144 IROs. La lista se alineó con los ESRS, se simplificó y se perfiló hasta obtener una lista corta de 60 IROs para evaluar. 3) Evaluación de IROs La lista corta de IROs se evaluó según los requisitos de los ESRS, aplicando las metodologías de impacto y materialidad financiera de Cellnex. La evaluación tuvo en cuenta las aportaciones de los grupos de interés, las dependencias de la cadena de valor y las actividades o relaciones que podrían generar mayores riesgos. 3.1) Evaluación de impactos Los impactos, positivos o negativos, potenciales o reales, se evaluaron con la participación de actores clave internos y externos en talleres, encuestas y entrevistas. La materialidad del impacto se evaluó en términos brutos. Materialidad de impacto = probabilidad (impacto potencial) X gravedad La gravedad considera la escala y alcance para los impactos positivos, y la escala, el alcance y la irremediabilidad para los negativos. Para los impactos relacionados con los derechos humanos, se priorizó la gravedad frente a la probabilidad, en consonancia con los Principios Rectores de las Naciones Unidas y los requisitos de los ESRS. 3.2) Evaluación de riesgos y oportunidades Los riesgos identificados se integraron en la evaluación de riesgos corporativos y se analizaron conforme al modelo de ERM de Cellnex, sobre una base residual y utilizando los mismos criterios de evaluación (económicos, operativos y reputacionales) para garantizar la coherencia metodológica. Las oportunidades se evaluaron mediante una metodología específica, incorporando aportaciones de las principales áreas internas (Finanzas, Comité Ejecutivo y CEO). Materialidad financiera = probabilidad X magnitud Finalmente, se seleccionaron los 10 principales impactos y los 10 principales riesgos y oportunidades como los más relevantes para Cellnex y se agruparon en once temas materiales. Informe Anual Integrado 2025 < 79 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 4) Resultados y validación IRO-2/56, IRO-2/59 A partir de la superposición de ambas materialidades - de impacto y financiera -, Cellnex identificó 11 temas ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) relevantes. Los resultados del Análisis de Doble Materialidad determinan los ESRS que se aplicarán en este informe. Estos resultados fueron revisados por la dirección, presentados a la CNRS y aprobados por el Consejo de Administración en octubre de 2024. Impactos, riesgos y oportunidades materiales Se pueden encontrar más detalles sobre los IROs relevantes para cada tema en la sección "Impactos, riesgos y oportunidades materiales (IROs): interacción con la estrategia y el modelo de negocio". Dos temas materiales Eficiencia Operativa y Continuidad del Negocio, y Ciberseguridad, actualmente no se alinean con ningún ESRS, por lo tanto, se han considerado como temas específicos de la entidad. Financieramente material Impacto y material financieramente Impacto material No- material • Derechos humanos en la cadena de suministro. • Ciberseguridad. • Ética y cumplimiento. • Cambio climático. • Energía. • Biodiversidad. • Atracción y retención de talento. • Eficiencia operativa y continuidad del negocio. • Seguridad y salud en la cadena de valor. • Ética y transparencia en los negocios. • Diversidad de género y cultural. • Cadena de suministro responsable. • Economía circular. • Contaminación. • Recursos hídricos y marinos. • Salud y seguridad del trabajador. • Impacto social. • Conciliación laboral. • Empleo seguro. Temas materiales ESRS Subtema y sub-subtema del ESRS Cambio climático ESRS E1. Cambio climático Adaptación al cambio climático Mitigación del cambio climático Gestión de la energía ESRS E1. Cambio climático Energía Biodiversidad ESRS E4. Biodiversidad y ecosistemas Factores de impacto directo en la pérdida de biodiversidad: • Cambio climático. • Cambio de uso del suelo. Impactos y dependencias de los servicios ecosistémicos Diversidad de género y cultural ESRS S1. Personal propio Igualdad de trato y oportunidades: • Igualdad de género e igualdad de remuneración por trabajo de igual valor. • Diversidad. Atracción y retención de talento ESRS S1. Personal propio Condiciones de trabajo: • Equilibrio entre vida laboral y personal. Igualdad de trato y oportunidades para todos: • Capacitación y desarrollo de capacidades. Seguridad y salud en la cadena de valor ESRS S2. Trabajadores en la cadena de valor Condiciones de trabajo: • Seguridad y salud Derechos humanos en la cadena de suministro ESRS S2. Trabajadores en la cadena de valor Otros derechos laborales Ética y cumplimiento ESRS G1. Conducta empresarial Corrupción y soborno Cadena de suministro responsable ESRS G1. Conducta empresarial Gestión de relaciones con proveedores, incluidas las prácticas de pago Eficiencia operativa y continuidad del negocio SIN ESRS Ciberseguridad SIN ESRS Informe Anual Integrado 2025 < 80 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cadena de valor e impactos (I), riesgos (R) y oportunidades (O) SBM-1/42 1 3 5 7 10 11 12 13 3 11 17 18 20 14 15 16 17 18 19 20 Desarrollo de negocio Desde la concepción de la idea incluyendo la innovación, Identificación de los requisitos del cliente, diseño del servicio, las soluciones técnicas y la viabilidad. Gestión de la infraestructura y de la red Despliegue y optimización de las infraestructuras y redes de telecomunicaciones como base para la prestación del servicio a clientes. 2 4 5 9 17 1 4 6 7 17 Materia prima y equipos Extracción de materias primas a través de proveedores Tier-n y compra de energía, materiales y servicios a través de proveedores. 18 Prestación de servicios Asegurando el correcto funcionamiento de todos los servicios ofrecidos por Cellnex. 8 9 14 1 2 4 6 7 8 17 15 17 18 Fin de vida útil Incluye desmantelamiento, gestión de los residuos e implementación de principios de economía circular. Uso y mantenimiento Uso del servicio por parte de los clientes. Incluye el mantenimiento y la operación del servicio (mantenimiento preventivo, monitorización, gestión de incidencias desde el centro de operaciones de red), e incluye la atención al cliente. Cadena de valor aguas arriba Cadena de valor aguas abajo Actividad empresarial Medio Ambiente Cambio climático I 1 Emisiones de CO2 a la atmósfera. R 2 Eventos extremos debidos al cambio climático. O 3 Ofrecer nuevos servicios bajos en carbono con tecnología avanzada y beneficios climáticos. Energía I 4 Mejora de la eficiencia energética. O 5 Promoción de tecnologías limpias, como equipos de energía renovable. I 6 Consumo y gestión de energía procedente de fuentes no renovables. Biodiversidad I 7 Daños al suelo, alteración de la flora y fauna y contaminación visual o acústica. I 8 Impacto en la biodiversidad, derivado del uso y extracción de materiales y residuos. R 9 Agotamiento de los recursos naturales. R 10 Cumplimiento de la normativa sobre biodiversidad. Social Diversidad de género y cultural I 11 Desigualdad en la contratación dentro de la organización. Atracción y retención de talento I 12 Altas tasas de rotación. R 13 Complejidad en el mercado laboral. Seguridad y salud en la cadena de valor R 14 Incidentes en instalaciones de telecomunicaciones. Derechos humanos I 15 Evaluación incompleta de los derechos humanos. Gobernanza Ética empresarial y cumplimiento R 16 Corrupción y/o mala conducta. Cadena de suministro responsable R 17 Interrupciones operativas, técnicas o por causas externas. Ciberseguridad I 18 Garantizar la seguridad de los servicios. Modelo de negocio y continuidad del negocio I 19 Consolidación de una cultura corporativa basada en principios y valores ESG. R 20 Falta de adaptabilidad en el entorno empresarial, tecnológico o regulatorio. Informe Anual Integrado 2025 < 81 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Temas no materiales IRO-2/58 La justificación de los temas y subtemas considerados no relevantes va más allá de los resultados de la valoración, centrándose en su relevancia para el negocio de Cellnex. Dado que la compañía se especializa en infraestructuras de telecomunicaciones, muchos de estos temas tienen un impacto limitado en sus operaciones. Economía circular (E5) Como proveedor de infraestructura de telecomunicaciones, las actividades principales de Cellnex no implican una fabricación intensiva en recursos, lo que convierte las prácticas de economía circular, como el reciclaje y la reutilización, en algo complementario, en lugar de esencial, para su modelo de negocio. Si bien existen oportunidades para mejorar la eficiencia de los recursos, estas tienen un impacto mínimo en las operaciones generales de la compañía. El uso de recursos es mínimo y la mayor parte de la generación de residuos proviene de la cadena de valor y se gestiona externamente. Por lo tanto, los impactos, riesgos y oportunidades relacionados con la economía circular son no significativos, lo que hace que este tema no sea relevante. Contaminación (E2) Las operaciones de la empresa, centradas en la infraestructura de telecomunicaciones, tienen un impacto mínimo en la contaminación directa, ya que no implican actividades industriales pesadas sin emisiones. Si bien cumple con la normativa ambiental, los impactos, riesgos y oportunidades relacionados con la contaminación son insignificantes. Por lo tanto, la contaminación se considera irrelevante para su actividad principal. Recursos hídricos y marinos (E3) Las actividades de Cellnex tienen una dependencia o impacto mínimos en los recursos hídricos y marinos, ya que sus operaciones no implican procesos que los agoten o contaminen significativamente. El uso de agua es mínimo, limitado a fines domésticos de oficina, y no existen actividades dependientes del agua en toda la cadena de valor. Por ello, los impactos, riesgos y oportunidades relacionados con el agua son insignificantes, lo que hace que este tema no sea relevante para el modelo de negocio de la compañía. Seguridad y salud del trabajador (S1) La plantilla de Cellnex se compone principalmente de puestos técnicos, ingenieros y personal administrativo, con menos actividades de alto riesgo que en sectores como la construcción o la fabricación. Además, Cellnex se adhiere a estrictos protocolos de seguridad y salud, y los riesgos en su modelo de negocio son bajos, lo que hace que este tema no sea relevante. Aún así, la seguridad y salud y siguen siendo una preocupación importante en la cadena de valor. Riesgos como accidentes en las instalaciones de telecomunicaciones (por ejemplo, incendios o derrumbes) y el incumplimiento de las normas de seguridad suponen riesgos considerables para los trabajadores contratados, lo que pone de relieve la importancia de aplicar prácticas de seguridad rigurosas en toda la cadena de suministro. Impacto social (S3) Aunque Cellnex mantiene un diálogo activo con las comunidades locales, sus operaciones —como la gestión de torres de telecomunicaciones— suelen generar un impacto limitado en el entorno. Por lo tanto, los riesgos y las oportunidades de impacto social no son significativos, lo que hace que este tema no sea relevante. Conciliación laboral (S1) La mayoría de los puestos de Cellnex son técnicos o administrativos, lo que ofrece mayor flexibilidad y menos dificultades para conciliar la vida laboral y personal en comparación con sectores con mayor presencialidad o trabajo a turnos. Dada la naturaleza de sus actividades, que no suelen implicar funciones de alta presión, la conciliación de la vida laboral y personal no se ha identificado como un asunto material para la compañía. Empleo seguro (S1) La compañía ofrece empleo estable y de largo plazo en un sector consolidado. Cellnex no depende de forma significativa de trabajo temporal o subcontratado, y su modelo operativo favorece puestos a tiempo completo y estables. Como resultado, los riesgos en materia de seguridad del empleo son limitados, por lo que este asunto no se considera material. Consumidores y usuarios finales (S4) Cellnex no presta servicios directamente a usuarios finales ni consumidores, ya que su modelo de negocio es íntegramente B2B y se centra en proporcionar infraestructura a operadores de telecomunicaciones. Los proveedores upstream no generan impactos en los consumidores vinculados a las actividades de Cellnex, y las interacciones con los consumidores downstream, el uso de datos o la accesibilidad a los servicios son gestionados íntegramente por los operadores de telecomunicaciones. Como resultado, los riesgos en materia de consumidores y usuarios finales no se consideran materiales. Informe Anual Integrado 2025 < 82 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Políticas y acciones ESG SBM-3/48(b)(d)(f)(g)(h) Política de Sostenibilidad En noviembre de 2024, Cellnex actualizó su Política de Sostenibilidad, que establece las directrices y líneas de acción básicas de la estrategia ESG de la compañía. Esto permite formalizar e implementar el concepto de sostenibilidad en el marco de la organización, comunicarlo a los grupos de interés e integrarlo progresivamente en todos los sistemas y procesos operativos del Grupo. Política de Sostenibilidad Contexto y contenido MDR-P 65(a) Constituye los requisitos mínimos en materia de ESG que deben cumplir todas las empresas que operan bajo el paraguas del Grupo Cellnex. Alcance MDR-P 65(b) Todos los empleados en todas las geografías y unidades de negocio. Responsable de la implementación MDR-P 65(c) Departamento de Sostenibilidad. Estándares de terceros MDR-P 65(d) CSRD y la Directiva de Debida Diligencia en Materia de Sostenibilidad Corporativa (CSDDD), así como otros estándares internacionales de buen gobierno corporativo. Consideración de los grupos de interés MDR-P 65(e) Al desarrollar la política se tuvieron en cuenta los intereses y preocupaciones de los grupos de interés relacionados con la sostenibilidad. Comunicación y accesibilidad MDR-P 65(f) Accesible a todos los grupos de interés a través de la web corporativa y la intranet corporativa. El Departamento de Sostenibilidad, con el apoyo de las áreas corporativas y las unidades de negocio de la Compañía es responsable de supervisar y garantizar el cumplimiento de esta Política. El modelo de creación de valor de Cellnex, guiado por su Política de Sostenibilidad, se ha implementado a través del Plan Director ESG 2021-2025, y se seguirá implementando a través del Plan Director de Sostenibilidad 2030, estableciendo objetivos y acciones para mejorar la sostenibilidad y fortalecer el compromiso de los grupos de interés en toda la cadena de valor. Formación y concienciación sobre sostenibilidad Todos los empleados de Cellnex tienen la oportunidad de participar en diversas iniciativas para generar un impacto positivo en la sociedad. En consonancia con los valores fundamentales de la compañía, se han puesto en marcha diversas iniciativas para integrar la sostenibilidad tanto en la actividades corporativas como en la vida cotidiana: • "ESG Essentials" formación obligatoria para todos los empleados, y abarca los fundamentos de la sostenibilidad y su integración en la estrategia de Cellnex. Uno de los módulos del curso incluye una sección específica que ofrece formación adicional sobre temas clave como el cálculo de la huella de carbono, la eficiencia energética y la gestión de residuos. En 2025, el 95% de los empleados completaron esta formación. • Iniciativas anuales de concienciación, tanto internas como externas, para promover el conocimiento sobre sostenibilidad dentro de la organización, incluyendo la participación en mesas redondas o eventos y conferencias. • Incentivos de remuneración: la remuneración variable a largo plazo de los miembros del Comité Ejecutivo, Alta Dirección y empleados clave, incluye métricas vinculadas tanto al desempeño financiero como a las prioridades ESG. Informes y control de sostenibilidad Cellnex ha continuado reportando información de sostenibilidad en cumplimiento con la legislación española y de acuerdo con la normativa europea CSRD. Durante 2025, el foco se ha puesto, por un lado, en simplificar y automatizar el proceso de reporting a través del uso de herramientas digitales y, por otro, en reestructurar y organizar el contenido del informe con el objetivo de mejorar la comprensión de la información reportada. Para hacer frente a la creciente presión de los reguladores, inversores y grupos de interés para proporcionar información de sostenibilidad precisa, fiable y transparente, Cellnex implementó en 2025 un Sistema de Control Interno para la Elaboración de Informes de Sostenibilidad (SCIIS) alineado con los principios COSO. La hoja de ruta de implementación, en tres fases, comprendió los siguientes pasos: • Fase 1: Definición del alcance y puntos de datos materiales (por ejemplo, huella de carbono). • Fase 2: Mapear procesos, riesgos y controles a integrar en SAP GRC. • Fase 3: Controles de prueba. Informe Anual Integrado 2025 < 83 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Principales logros del Plan Director ESG 2021-2025 Prioridad estratégica Principales hitos Mostrando lo que somos, actuando con integridad • Certificación IMS global (ISO 9001, 14001, 45001) obtenida en 8 países; certificación ISO 27001 en 11 unidades de negocio y en corporación. • Certificación ISO 37001 para Sistemas de Gestión Antisoborno. • Marco de Continuidad de Negocio definido: Análisis de Impacto en el Negocio, Plan de Recuperación ante Desastres, Gestión de Crisis. • Debida diligencia en materia de derechos humanos implementada desde 2022. Impulsando nuestro talento, siendo diversos e inclusivos • Implementado el Modelo de Competencias y Liderazgo de Cellnex y el Programa de Desarrollo de Carrera. • Programa Speed mentoring para mujeres. • Cuadro de mando trimestral de KPIs de seguridad y salud en el trabajo para supervisar y evaluar objetivos. Ser un facilitador de progreso social • Cellnex Bridge: Innovación y emprendimiento basado en tecnologías digitales para mejorar el ecosistema social. • 7% de empleados participando en actividades de voluntariado. Creciendo con un enfoque ambiental sostenible a largo plazo • Aprobada la Estrategia Net-Zero 2050. • Inventario de huella de carbono (Alcances 1, 2, 3) y objetivos basados en ciencia validados por SBTi. • 100% electricidad renovable. • Sistema de Gestión Energética certificado ISO 50001 en España, Italia, Suecia y Reino Unido. Ampliando nuestro compromiso con la cadena de valor • Criterios ESG integrados en el proceso de selección y homologación de proveedores. • Evaluación de proveedores críticos/significativos vía CDP y Ecovadis. • Encuesta de satisfacción de clientes lanzada en todas las unidades de negocio. Garantizar la concienciación de nuestra forma responsable de comportarnos • Plan interno de concienciación ESG para todos los empleados. • Política de relaciones con los Grupos de Interés implementada. • Informe Anual Integrado alineado con los estándares CSRD y EFRAG. 100% avance en las acciones planificadas 95% acciones implementadas Aproximadamente el 95 % de las acciones previstas en el Plan Director ESG 2021–2025 se han implementado total o sustancialmente, lo que refleja un sólido compromiso y una ejecución constante a lo largo del periodo. Las acciones restantes —que representan una parte limitada del plan— se han incorporado al Plan Director de Sostenibilidad 2030, incluidas iniciativas destinadas a reforzar la implicación de clientes y proveedores en aspectos de sostenibilidad. Este enfoque garantiza la continuidad y la alineación con las prioridades actuales de sostenibilidad de la compañía. Informe Anual Integrado 2025 < 84 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 2.5 Métricas y objetivos ESG Dentro del Plan Director ESG 2021-2025, Cellnex ha identificado sus Indicadores Clave de Rendimiento (KPI) y objetivos relacionados en función de sus principales prioridades, riesgos y oportunidades. Más información sobre cada una de las iniciativas se detalla en los capítulos correspondientes de este informe. Ambiental 1 Año objetivo Objetivo 2025 Creciendo con un enfoque medioambiental sostenible a largo plazo Abastecimiento de electricidad renovable (SBT) 2 2025 100% 100% Reducción de las emisiones de GEI de Alcance 1 y 2 y de las emisiones de GEI de Alcance 3 de las actividades relacionadas con el combustible y la energía (SBT) 2030 (70)% (93)% Reducción de las emisiones absolutas de GEI de Alcance 3 de la compra de bienes y servicios y los bienes de capital (SBT) 2025 (21)% (38)% Reducción de la huella de carbono: Alcance 1, 2 y 3 (carbono neutral)3 2035 Carbon neutral (64)% Net-zero (2050) 2050 (100)% (64)% CDP: Mínimo del 50% del total de proveedores invitados cada año a partir de 2023 2025 50% 84% Medir el 30% del consumo de Cellnex mediante sistemas de contadores inteligentes en 2025 2025 30% 30% Implementar una plataforma energética global para más del 70% del consumo de Cellnex en 2025 2025 >70% 72% Consumo de Cellnex verificado ISO 50001 en 2025 2025 70% 81% Integración de estándares ambientales en el sistema de gestión de compras 2025 100% 100% Social Impulsando nuestro talento, siendo diversos e inclusivos Mujeres en puestos directivos 4 8 2025 30% 32% Contrataciones de mujeres 4 2025 50% 42% Contrataciones de jóvenes talentos 4 2025 30% 27% Nombramientos de consejeros internacionales (no españoles) en Cellnex HQ 6 2025 60% 38% Nombramientos de empleados internacionales (no españoles) en Cellnex HQ 7 2025 40% 24% Desarrollo profesional para las mujeres 4 5 2025 40% 40% Encuesta de compromiso de los empleados (ESS) - % de compromiso 2025 ≥70% 72% Empleados que responden a la encuesta de compromiso (EC) desde 2023 ≥70% 85% EC - Dimensión Propósito General: % puntuaciones favorables 2023/2025 56-64% / ≥70% 72% EC - ≥60 % puntuaciones de bienestar favorables en todas las unidades de negocio o mejorar en un 5% 2023 ≥60% / >5% 67% EC - liderazgo inclusivo con puntuaciones positivas 2025 ≥75% / ≥80% 76% Ser un facilitador del progreso social Empleados del Grupo que participa en actividades de voluntariado 2025 5% 7% Ampliando nuestro compromiso con la cadena de valor Empleados del Grupo que asisten a la formación anual ESG 2023 80% 94% Informe Anual Integrado 2025 < 85 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Gobernanza Año objetivo Objetivo 2025 Demostrando lo que somos, actuando con integridad Mujeres consejeras 2025 40% 40% Consejeros no ejecutivos 2025 90% 90% Consejeros independientes 2025 60% 60% Consejeros con capacidades y experiencia en ESG 2025 75% 100% Nacionalidades en el Consejo de Administración 2025 ≥5 6 El 80% del Grupo Cellnex y el 100% del Comité Ejecutivo y Consejeros reciben formación en cumplimiento 9 2024 80/100% 93%/83% Ampliando nuestro compromiso con la cadena de valor Proveedores críticos homologados considerando criterios ESG desde 2023 100% 98% Proveedores críticos que no han cumplido con los criterios mínimos de evaluación ESG, auditados 2025 80% 43% Evaluación de proveedores críticos/significativos a través de CDP y Ecovadis desde 2023 100% 98% Proveedores apoyados en la implementación del plan de acciones correctivas 2025 80% 89% 1 KPI reportado anualmente. Comparado con el año base del ejercicio 2020, verificado por una entidad externa certificada. 2 El objetivo de electricidad (Alcance 2) se refiere a la energía gestionada directamente por Cellnex. Los datos se calcularon según la metodología SBT y GHG Protocol aplicada al perímetro financiero. 3 Cellnex logró la neutralidad de carbono para los Alcances 1 y 2 (basados en el mercado) frente a 2020, al tiempo que retiró su compromiso anterior de neutralizar los Alcances 1, 2 (basados en el mercado) y 3 para 2035. Para 2050, Cellnex compensará las emisiones residuales que no se pudieron reducir con el objetivo de alcanzar Net-Zero para 2050 frente a 2020 (enfoque market-based). 4 Según los criterios de objetivo establecidos en el ejercicio 2020, este objetivo excluye a las empresas adquiridas mediante fusiones y adquisiciones que llevan menos de tres años en el Grupo. Por lo tanto, el cálculo del objetivo y de los KPI se basa en una plantilla de 2.434 empleados, en lugar de la plantilla total de 2.511. Esto representa el 96,93 % del Alcance del informe, lo que garantiza la conformidad con los parámetros de medición definidos y la coherencia en los informes. 5 Criterios de promoción modificados en 2024: los cambios de KC4/C4 » KC4+ y M3/KC3/C3 » KC3+/C3+ » M2/KC2/C2 se consideran promociones y se incluyen en el cálculo. 6 Porcentaje de nombramientos (contratación, promoción, nombramiento) de Consejeros (Alta Dirección y Directores) no españoles en la sede de Cellnex. 7 Porcentaje de nombramientos (contratación, promoción, asignación) de empleados no españoles (Nivel 2 e inferior) en la sede de Cellnex. 8 Porcentaje de mujeres en puestos de responsabilidad en los distintos niveles directivos (Consejero Delegado, Alta Dirección, Directores y Mandos Intermedios) sobre el total de empleados en dichos puestos (tanto hombres como mujeres) en el periodo. 9 La variación en la finalización de la capacitación entre los directores y miembros del Comité Ejecutivo en 2025 (83%), en comparación con la finalización total en 2024, se explica principalmente por los cambios dentro de este colectivo durante el año, incluidos nuevos nombramientos y salidas, ya que a los miembros recién nombrados se les otorga un período definido para completar la capacitación, lo que impactó las tasas generales de finalización. Informe Anual Integrado 2025 < 86 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 3. MEDIO AMBIENTE (ESRS E1, ESRS E4) 3.1 Cambio climático (ESRS E1) 3.2 Biodiversidad y ecosistemas (ESRS E4) 3.3 Información ambiental no material obligatoria (E2, E3, E5) 3.4 Taxonomía de la UE Informe Anual Integrado 2025 < 87 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Principales acciones y KPI para 2025 SBTi respalda los objetivos basados en la ciencia y los objetivos de cero emisiones netas (Net-Zero) de Cellnex. CDP A-List por séptimo año consecutivo. Plan de transición climática actualizado. Sistema de Gestión Energética certificado según ISO 50001 en España, Italia, Suecia y Reino Unido. (64)% emisiones absolutas de GEI (Alcance 1, 2, 3) vs. 2020 (market-based) 81% electricidad certificada ISO 50001 100% electricidad renovable (38)% emisiones relacionadas con las compras (Alcances 3.1, 3.2) vs. 2020 Perspectivas y próximos hitos del nuevo Plan Director de Sostenibilidad 2030 Mitigación del cambio climático con proveedores y clientes. Adaptación climática de los emplazamientos. Aumentar la resiliencia energética. Ecodiseño BTS. Métrica sectorial de biodiversidad. Informe Anual Integrado 2025 < 88 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 3.1 Cambio climático (E1) Gobernanza La gestión del cambio climático está supervisada por el Director de Estrategia (CSO), quien reporta directamente al Consejero delegado (CEO), la máxima autoridad responsable de los asuntos relacionados con el clima. La Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad (CNRS) supervisa la estrategia de cambio climático e informa al Consejo. En 2025, los temas climáticos se abordaron regularmente en las reuniones de la Comisión y del Consejo. Integración de consideraciones de sostenibilidad y relacionadas con el clima en la remuneración (GOV-3) GOV-3/13 Cellnex integra objetivos climáticos en el Plan de Incentivos a Largo Plazo. Para más información, consulte la sección GOV-3. Estrategia Plan de Transición Climática (E1-1) E1-1/14 En 2025, Cellnex renovó la ambición de sus objetivos SBT (Science-Based Targets) adoptados en 2021. La hoja de ruta Net-Zero actualizada y el Plan de Transición Climática se presentaron a la Science-Based Targets Initiative (SBTi) para su aprobación. El nuevo Plan de Transición Climática reafirma la ambición Net-Zero de Cellnex para 2050 y refuerza los objetivos de Alcance 3 mediante un mayor compromiso de proveedores y clientes. Respecto a la estrategia de compensación, Cellnex alcanzó la neutralidad de carbono para los Alcances 1 y 2 frente a 2020, al tiempo que retiró su compromiso anterior de neutralizar los Alcances 1, 2 y 3 para 2035. El Plan de Transición Climática actualizado también se implementa a través del Sistema de Gestión Ambiental de Cellnex, certificado según la norma ISO 14001:2015 e integrado en el Sistema de Gestión Integrado Global. Para más información, consulte la sección 6.2. Nuevos objetivos SBT validados por SBTi en diciembre de 2025 Objetivos a corto plazo Objetivo Net-Zero a largo plazo (70)% 100% 82% (90)% emisiones absolutas de GEI de Alcance 1 y 2 (market-based) para 2030 respecto a 2020. abastecimiento de electricidad renovable en 2025 frente al 10% en 2020, manteniéndose este nivel hasta 2030. emisiones de proveedores y clientes alineadas con los objetivos SBT para 2030. emisiones absolutas de GEI de Alcance 1 y 2 (market-based) para 2050, y (90)% de emisiones absolutas de Alcance 3 para 2050, respecto a 2020. Mitigación del cambio climático mediante objetivos basados en la ciencia (SBT) E1-1/16(a) La estrategia de Cellnex está alineada con el Acuerdo de París, la Ambición Empresarial de 1,5 °C y con la acción climática basada en la ciencia y alineada con SBTi. En 2021, Cellnex se unió a la Science Based Targets Initiative (SBTi) y al compromiso Business Ambition for 1.5ºC, estableciendo objetivos SBT de reducción de emisiones a corto plazo para mantener el aumento de la temperatura global por debajo de 1,5 °C. Los objetivos establecidos en 2021, tomando como año base 2020, se han cumplido en su mayoría. Los objetivos se detallan en la sección E1-4/30. En 2025, Cellnex ha actualizado su estrategia Net-Zero y ha conseguido la validación de sus objetivos revisados basados en la ciencia, manteniendo 2020 como año base. Informe Anual Integrado 2025 < 89 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas E1-1/16(g) Las actividades de Cellnex no están sujetas a los criterios de exclusión del Índice de Referencia Alineado con el Acuerdo de París de la UE, lo que respalda la alineación entre su Plan de Transición Climática, los objetivos validados por SBTi y el Acuerdo de París. E1-1/16(b) El Plan de Transición Climática de Cellnex se basa en objetivos SBT y aborda tanto las operaciones como la cadena de valor. Palancas de descarbonización Smart Energy Cellnex obtiene electricidad 100% renovable y mantendrá esta situación hasta 2030, al tiempo que mejora la eficiencia y amplía la energía solar in situ. Cadena de valor Cellnex impulsará la descarbonización de la cadena de suministro a través de la participación de los proveedores, el fortalecimiento del Programa CDP Supply Chain y la promoción de la adopción de objetivos SBT. Economía circular Cellnex aplicará el ecodiseño a BTS para reducir el uso de materiales y extender la vida útil de los activos, al tiempo que incorporará requisitos de circularidad en las adquisiciones para promover la reutilización, la renovación y el contenido reciclado. E1-1/16(c)(h) El Plan de Transición de Cellnex, que contiene acciones de mitigación del cambio climático (Requisito de Divulgación E1-3), está respaldado por inversiones y financiación destinadas a reducir las emisiones de GEI y alcanzar los objetivos de sostenibilidad. Estas inversiones se relacionan principalmente con el Plan de Transición Energética. Véase la sección E1-3. Estas incluyen proyectos de energías renovables, como acuerdos de compra de energía e instalaciones solares fotovoltaicas in situ, medidas de eficiencia energética, como la implementación del sistema de gestión energética ISO 50001 y tecnologías avanzadas de monitorización. El Plan ha permitido que Cellnex se abastezca al 100% de electricidad renovable en 2025 y obtenga la certificación ISO 50001 del 81% de su consumo energético para 2025. El Plan también contempla la financiación de generación solar, reduciendo así la dependencia de fuentes externas. Cellnex declara estas inversiones como Capex alineado con la Taxonomía, de conformidad con el Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 de la Comisión. El Plan de Transición Climática está plenamente integrado y alineado con la estrategia empresarial y la planificación financiera generales de la compañía. E1-1/16(d) Las emisiones bloqueadas se refieren a las futuras emisiones de gases de efecto invernadero inherentemente asociadas con la operación y el ciclo de vida continuos de la infraestructura existente. En general, las emisiones bloqueadas de Cellnex se relacionan con dos fuentes principales: • Consumo eléctrico operativo (Alcance 2) durante la vida útil de los emplazamientos. El componente de Alcance 2 se aborda en su totalidad, ya que la empresa ya se abastece de electricidad 100 % renovable, eliminando así eficazmente cualquier emisión operativa bloqueada bajo su control directo. • Emisiones incorporadas (Alcance 3): Las emisiones derivadas de la fabricación y el ciclo de vida de la infraestructura no son materiales para Cellnex y se abordan mediante medidas de ecodiseño (como la optimización, la modularidad y la circularidad) que respaldan la descarbonización a largo plazo con mejoras en la cadena de suministro en lugar de cambios operativos. Si bien el carbono incorporado en torres y equipos representa una gran parte de las emisiones de Alcance 3, en términos de CSRD estos no se consideran "bloqueados" porque se relacionan con opciones de adquisición, no con activos intensivos en carbono de larga duración. E1-1/16(e) Cellnex ha llevado a cabo una evaluación exhaustiva de sus actividades económicas en relación con el Reglamento de Taxonomía de la UE, centrándose en los criterios de adaptación y mitigación del cambio climático del Reglamento Delegado 2021/2139 de la Comisión. Esta evaluación, iniciada en 2022, incluye la clasificación de las actividades según ingresos de explotación elegibles, Capex elegible y Opex (no material). Los detalles sobre el porcentaje de elegibilidad se pueden consultar en la sección 3.4 de la Taxonomía de la UE. El Opex no se consideró material para las actividades de la compañía. Cellnex ha adoptado un enfoque conservador, centrándose en actividades con criterios claros de sostenibilidad. En 2025, Cellnex no realiza una evaluación detallada de la alineación de la taxonomía para su actividad económica de Centros de datos edge (Edge DC). Dados los importantes recursos técnicos requeridos y que la alineación se ha mantenido consistentemente por debajo del 1% tanto en ingresos como en inversión de capital en años anteriores, la compañía ha optado por optimizar su información. En consecuencia, Cellnex reportará una alineación del 0% para esta actividad, de acuerdo con los principios de eficiencia y materialidad establecidos en el Reglamento Delegado 2026/73. E1-1/16(i) Como se describe en la sección de Gobernanza, el Consejero Delegado de Cellnex tiene la máxima responsabilidad en materia de acción climática. En consonancia con esto, el Plan de Transición Climática se presentó a la CNRS, que reporta directamente al Consejo de Administración. Este proceso garantiza que los órganos de gobierno de Cellnex participen activamente en la revisión y aprobación del plan. Informe Anual Integrado 2025 < 90 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Gestión de los impactos, riesgos y oportunidades (IRO) del cambio climático Para Cellnex la adaptación al cambio climático , la mitigación del cambio climático y la energía son los impactos, riesgos y oportunidades más relevantes relacionados con el cambio climático entre los temas ESRS E1. IRO DESCRIPCIÓN (AP - Actividad Propia, CV - Cadena de Valor) E1 Cambio climático CAMBIO CLIMÁTICO Oportunidad AP - La oferta de servicios de bajas emisiones habilitados por tecnología genera beneficios climáticos y respalda la alineación con las expectativas de los clientes e inversores, incluidas iniciativas internacionales como SBTi. Riesgo CV - Los eventos climáticos extremos, como incendios forestales, vientos fuertes, tormentas, nieve o inundaciones, pueden dañar la infraestructura de Cellnex y provocar interrupciones del servicio para los clientes en toda la cadena de valor. Impacto negativo AP - Las emisiones de Cellnex tienen un impacto negativo en el medio ambiente, contribuyendo al cambio climático. ENERGÍA Impacto positivo CV - Mejorar la eficiencia energética genera un impacto positivo para Cellnex al reducir costes operativos, fortalecer la resiliencia energética y disminuir las emisiones. Oportunidad AP - Mejorar la eficiencia energética es una oportunidad estratégica para Cellnex, reduciendo costes operativos, limitando la dependencia de los combustibles fósiles y aumentando la resiliencia a las fluctuaciones del mercado energético. Impacto negativo CV - El uso de combustibles fósiles y el consumo de energía no renovable en las instalaciones de Cellnex pueden generar impactos ambientales, incluidas mayores emisiones. Análisis de impactos, riesgos y oportunidades y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio (SBM-3) SBM-3/18 Cellnex aplica un marco de gestión de riesgos climáticos que identifica los riesgos climáticos a corto, medio y largo plazo en todas sus operaciones, así como las implicaciones financieras asociadas. Los riesgos se agrupan en dos categorías principales: • Riesgos de transición: derivados del cambio hacia una economía baja en carbono, como la incertidumbre en los precios de las energías renovables y de las compensaciones de carbono, la regulación climática estricta (por ejemplo, sobre gases fluorados) y la dependencia del compromiso de la cadena de valor para cumplir los objetivos de descarbonización. • Riesgos físicos: resultantes de los impactos climáticos, incluidos fenómenos meteorológicos extremos agudos como incendios forestales, tormentas, vientos fuertes e inundaciones de ríos, o fenómenos crónicos como el aumento de las temperaturas que incrementa las necesidades de refrigeración y el aumento del nivel del mar que potencialmente afecta las ubicaciones de los emplazamientos. La lista completa de riesgos de transición y físicos y sus efectos financieros previstos se divulga en la sección E1-9/66. Informe Anual Integrado 2025 < 91 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas SBM-3/19(a) Cellnex ha evaluado la resiliencia de su estrategia y modelo de negocio ante los riesgos y oportunidades relacionados con el clima, de acuerdo con las recomendaciones del TCFD y los requisitos de la CSRD. El análisis evalúa la vulnerabilidad de los emplazamientos, considerando tanto los riesgos de transición como los físicos, y evalúa las posibles implicaciones financieras y operativas en múltiples horizontes temporales. El Departamento de Medio Ambiente y Cambio Climático de Cellnex es responsable de la gestión y evaluación de los riesgos y oportunidades asociados al cambio climático y la resiliencia climática. La evaluación de riesgos abarca toda la cadena de valor de Cellnex, incluyendo la infraestructura de telecomunicaciones, los centros de datos, el pass-trough de energía, las dependencias de la cadena de suministro y las exposiciones relacionadas con los clientes. El análisis también incluye las novedades regulatorias, la evolución del mercado energético y la dependencia de nuestro modelo de negocio de la estabilidad de la red y la disponibilidad de energías renovables. Los riesgos climáticos, tanto transitorios como físicos, se evalúan a nivel de emplazamiento y de cartera en los países donde Cellnex opera. SBM-3/19(b) Cellnex realizó su evaluación de vulnerabilidad climática más reciente en 2024. Empleó técnicas analíticas dentro del marco TCFD para predecir las consecuencias e impactos del cambio climático, integrando insumos cualitativos y cuantitativos y proponiendo posibles soluciones para mitigar sus efectos. El análisis de escenarios climáticos se realizó utilizando fuentes científicas externas (incluidas las trayectorias alineadas con el IPCC) y escenarios de la Red de Bancos Centrales y Supervisores para Enverdecer el Sistema Financiero (NGFS) que comparan un escenario de transición Net-Zero <1,5 °C, un escenario de transición tardía de <2 °C y un escenario de alto riesgo físico asociado a un calentamiento elevado derivado de las políticas actuales (>3 °C). El proceso incluyó supuestos clave sobre los precios de la electricidad, la penetración de las energías renovables, los cambios regulatorios, la frecuencia de fenómenos meteorológicos extremos y la vulnerabilidad de las infraestructuras. El análisis se llevó a cabo mediante una metodología descendente (top-down), incluyendo la Alta Dirección, expertos internos en la materia y los equipos operativos de las unidades de negocio. El equipo de Medio Ambiente y Cambio Climático, perteneciente al Departamento de Estrategia, es responsable de la evaluación de resiliencia bajo la supervisión directa del Director de Estrategia. Esta evaluación de riesgos sigue el Modelo Global de Gestión de Riesgos y se integra en el Mapa de Riesgos de Cellnex. Para más información sobre el modelo de riesgos, consulte la sección 8.1. Escenarios climáticos físicos Este análisis permite evaluar las proyecciones climáticas futuras en todos los países donde Cellnex opera, proporcionando información prospectiva para anticipar los posibles impactos. Para ello, se han utilizado los escenarios de las Vías Socioeconómicas Compartidas (SSP) desarrollados por el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC). Escenarios climáticos físicos utilizados en 2025 Escenario Supuesto clave Resultado climático Objetivo SSP2-RCP4.5 Patrones históricos y emisiones intermedias +2,5-3ºC para 2100 Escenario de referencia SSP5-RCP8.5 Worst‑case, alta dependencia de combustibles fósiles y energía intensiva en carbono +4,5-6ºC para 2100 Escenario de estrés de altas emisiones Escenarios climáticos de transición Cellnex aplica los escenarios climáticos NGFS, ya que proporcionan una referencia científica ampliamente reconocida para evaluar los riesgos de transición relacionados con el clima. Los escenarios seleccionados incorporan riesgos climáticos relevantes, trayectorias de transición a corto y largo plazo, y variables microfinancieras, lo que permite una evaluación sólida de los posibles impactos en la resiliencia de las infraestructuras y las condiciones de financiación. Su uso refuerza el análisis prospectivo del riesgo climático de Cellnex y contribuye a la alineación con las expectativas de supervisión para la gestión del riesgo climático en todo el Grupo. Net-Zero 2050 Ambición de las políticas Reacción de las políticas Cambio tecnológico Eliminación de CO 2 Variación regional de las políticas 1,4ºC Inmediato y suave Cambio rápido Uso medio- alto Variación media Transición tardía Ambición de las políticas Reacción de las políticas Cambio tecnológico Eliminación de CO 2 Variación regional de las políticas 1,7ºC Demorado Cambio lento/ rápido Uso bajo- medio Alta variación Políticas actuales Ambición de las políticas Reacción de las políticas Cambio tecnológico Eliminación de CO 2 Variación regional de las políticas 3ºC Políticas no vigentes Cambio lento Bajo uso Baja variación Informe Anual Integrado 2025 < 92 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Más información sobre la descripción de los escenarios y el impacto para Cellnex se describe en la sección IRO-1/20. En estos escenarios, las hipótesis macroeconómicas y de consumo energético de Cellnex reflejan el ritmo de implementación de las energías renovables, la evolución de los precios de la electricidad y del carbono, el momento y la fuerza de las señales de política climática, y el grado en que los proveedores y clientes avanzan en sus propias trayectorias de transición. Estos supuestos basados en escenarios informan directamente las expectativas sobre los costes operativos futuros de Cellnex, la trayectoria de eficiencia energética y la planificación de resiliencia. Horizontes temporales Los horizontes temporales para el análisis del ejercicio 2025 están condicionados por dos variables: la propia regulación del TCFD y la probabilidad de ocurrencia. Horizonte temporal Corto plazo: Entre 0 y 5 años Medio plazo: Entre 5 y 10 años Largo plazo: Más de 10 años Los riesgos y oportunidades evaluados en los diferentes horizontes temporales se clasifican en función de cuándo estos factores externos pueden afectar materialmente las operaciones de Cellnex; por ejemplo, la introducción de políticas ambientales más estrictas (incluidas posibles sanciones) o aumentos en los precios de la energía y los costes de compensación de carbono que podrían influir en la implementación y el coste de la estrategia de descarbonización de Cellnex. SBM-3/19(c) En la sección E1-9/64, se describen los efectos financieros esperados de los riesgos físicos y de transición. Los resultados muestran que el modelo de negocio de Cellnex se mantiene resiliente en todos los escenarios analizados y que los efectos financieros anticipados se mantienen bajos. Los riesgos físicos se vuelven más significativos en escenarios de alto calentamiento, en particular en lo que respecta a los fenómenos meteorológicos extremos que afectan la accesibilidad de las instalaciones, las necesidades de refrigeración y la fiabilidad de la red. Estos impactos son gestionables mediante medidas de adaptación planificadas, que incluyen mejoras de eficiencia energética, mayor generación de energías renovables in situ y mantenimiento preventivo de la infraestructura. Por otra parte, en la sección E1-3/26 se reportan las acciones de mitigación y los recursos dedicados. Los riesgos de transición, relacionados principalmente con el precio del carbono, las obligaciones de energía renovable y la descarbonización de la cadena de suministro, se mitigan a través de la hoja de ruta de descarbonización de Cellnex, principalmente mediante el abastecimiento de electricidad 100% renovable, iniciativas de eficiencia energética y una estrategia de compromiso con proveedores. En general, el análisis de escenarios confirma que la orientación estratégica a largo plazo de Cellnex, incluido su modelo de inversión, sus compromisos de sostenibilidad y su diversificación hacia soluciones de infraestructura energéticamente eficientes, es sólida y está alineada con una vía de transición baja en carbono. Procesos para identificar y evaluar los impactos, riesgos y oportunidades materiales relacionados con el clima (IRO-1) IRO-1/20(a) Cellnex realiza una revisión anual de sus operaciones para identificar y evaluar las fuentes de emisiones de GEI, lo que aporta información sobre su impacto climático. Esto incluye la evaluación de las emisiones directas (Alcance 1) e indirectas (Alcance 2) de la energía adquirida, monitorizadas mediante auditorías energéticas, datos de proveedores y certificaciones de energía renovable. Para las emisiones de la cadena de valor (Alcance 3), Cellnex mapea las actividades upstream, como las provenientes de proveedores, así como las emisiones downstream derivadas del uso de infraestructuras. En consonancia con el Requisito de Divulgación E1-4, Cellnex reduce sus emisiones mediante acciones como la transición a energías renovables, la mejora de la eficiencia de las infraestructuras y la participación de sus proveedores en prácticas sostenibles. Estas iniciativas se alinean con los objetivos climáticos globales y con los compromisos definidos por la SBTi. En cumplimiento con el Requisito de Divulgación E1-6, Cellnex mantiene un inventario detallado de emisiones que abarca las emisiones de Alcance 1, 2 y 3, garantizando así la transparencia y la rendición de cuentas. Este inventario fundamenta la elaboración de informes y monitoriza el progreso hacia los objetivos de reducción. Al integrar acciones específicas e informes rigurosos, Cellnex mejora su capacidad para comprender y mitigar los impactos ambientales, demostrando así su compromiso con la sostenibilidad y la resiliencia climática. Informe Anual Integrado 2025 < 93 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Riesgos físicos relacionados con el clima IRO-1/20(b) Cellnex evaluó la vulnerabilidad a nivel de emplazamiento a los riesgos climáticos físicos utilizando datos de geolocalización y proyecciones climáticas basadas en la ciencia. Cellnex cuantifica el riesgo climático físico utilizando una metodología alineada tanto con el último Informe de Evaluación del IPCC como con su marco de Gestión Global de Riesgos. La metodología evalúa: • Probabilidad de que ocurra un peligro o amenaza climática particular. • Exposición de elementos vulnerables al riesgo climático específico. • Vulnerabilidad intrínseca de los emplazamientos de Cellnex al riesgo climático específico. Metodología de evaluación del riesgo climático Alcance temporal Ámbito geográfico • Corto plazo: 2020-2040 • Medio plazo: 2040-2070 • Largo plazo: 2070-2100 España Italia Dinamarca Francia Polonia Suiza Reino Unido Países Bajos Portugal Emplazamientos geolocalizados Escenarios climáticos y fuentes de datos 100% de los emplazamientos analizados Escenarios - CMIP6 • SSP2-RCP4.5 (+2,5-3℃) – realista. • SSP5-RCP8.5 (+4,5-6 ℃) – peor caso. Fuente de datos • EUROCORDEX (Servicio Climático de Copernicus). • Agencia Europea de Medio Ambiente (AEMA). Variables climáticas que podrían afectar los emplazamientos de Cellnex Clasificación de activos • Temperatura • Precipitación • Viento • Inundaciones marinas • Inundaciones fluviales • Incendios forestales • Deslizamientos de tierra • Nieve • Torres de celosía • Torres tubulares • Emplazamientos en cubierta • Datacenters Se realizó una evaluación de vulnerabilidad de toda la cartera de emplazamientos, combinando la probabilidad de riesgo regional, la sensibilidad del tipo de emplazamiento (torres, azoteas y centros de datos) y la exposición basada en la geolocalización. El modelado SIG integra estos factores con las proyecciones climáticas para generar una visión integral de los riesgos climáticos físicos. Emplazamientos con riesgo climático alto o crítico para un escenario realista (SSP2-RCP4.5) y el peor de los casos (SSP5-RCP8.5) Basándose en el análisis de riesgos climáticos, Cellnex ha identificado y priorizado medidas de adaptación para reducir la vulnerabilidad de los emplazamientos expuestos a riesgos climáticos altos o críticos. En el marco del Plan Director de Sostenibilidad 2026-2030, se desarrollarán planes de adaptación para todos estos emplazamientos. Informe Anual Integrado 2025 < 94 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Riesgos de transición relacionados con el clima IRO-1/20(c)i Los eventos de transición se evalúan a través de escenarios de transición climática que analizan las tendencias políticas, del sistema energético y macroeconómicas relacionadas con el cambio climático, con el fin de identificar y evaluar los riesgos potenciales para las actividades de la organización. Cellnex ha seleccionado los escenarios de transición del marco NGFS, específicamente Net‑Zero 2050, Transición tardía y Políticas actuales (véase la sección SBM-3/19). IRO-1/20(c)ii Los riesgos de transición climática se evalúan según lo detallado en la sección E1 SBM-3, aplicando la metodología de Gestión Global de Riesgos de Cellnex. Asimismo, se evalúan las oportunidades climáticas identificadas para Cellnex. El análisis de los riesgos y oportunidades climáticas de Cellnex está integrado en el proceso de gestión de riesgos, siguiendo una metodología top-down desde la Alta Dirección a todas las unidades de negocio. La metodología de gestión de riesgos incluye planes de acción, o reacciones al riesgo, así como la supervisión y seguimiento de los mismos, en un proceso continuo de observación y revisión. Implicaciones de los escenarios de transición NGFS para Cellnex Net-Zero 2050 El escenario Net-Zero 2050 subraya la necesidad de descarbonización de la electricidad, eficiencia energética, electrificación y nuevas tecnologías para emisiones difíciles de reducir, con riesgos de transición que potencialmente aumentan los costes y cambian las preferencias del mercado, lo que conlleva: • Adopción de energías renovables: Cellnex podría invertir en infraestructura de energía renovable para abastecer sus operaciones. • Mejoras de infraestructura: se requerirá una inversión significativa para modernizar los equipos y la infraestructura para mejorar la eficiencia energética. • Mayor escrutinio de las cadenas de suministro: oportunidad para reducir las emisiones a través de la colaboración con los proveedores en prácticas sostenibles. • Precios del carbono: Cellnex podría enfrentarse a costes más altos debido al aumento de los precios del carbono. Transición tardía Una transición tardía incrementa los riesgos físicos y de transición al provocar un mayor aumento de la temperatura y una mayor frecuencia e intensidad de eventos climáticos extremos. En este escenario, el sector podría enfrentarse a riesgos regulatorios y de reputación si no se aborda la transición a una economía baja en carbono. En respuesta a estos riesgos, las empresas de telecomunicaciones europeas se centran cada vez más en estrategias de sostenibilidad y reducción de carbono. Políticas actuales El escenario actual de políticas asume que solo se mantendrán las políticas implementadas actualmente. S i bien este escenario implica un menor apoyo regulatorio y político para la transición a una economía baja en carbono, también implica una dependencia continua de los combustibles fósiles, lo que podría generar un aumento en los costes energéticos y riesgos en la cadena de suministro para empresas de telecomunicaciones como Cellnex. Informe Anual Integrado 2025 < 95 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Políticas relacionadas con el cambio climático (E1-2) E1-2/22 Cellnex aborda la mitigación y adaptación al cambio climático a través de su Política de Medio Ambiente y Cambio Climático del Grupo, respaldada por compromisos relacionados con la naturaleza y políticas complementarias a nivel de todo el Grupo, y aplicada en todas sus operaciones y en toda la cadena de valor. Estos compromisos se sustentan en políticas complementarias de Grupo, como la Política de Sostenibilidad, la Política de Energía, la Política Global de Compras, la Política Global de Gestión de Riesgos y el Código Ético. E1-2/24 Política de medio ambiente y cambio climático Contexto y contenido MDR-P 65(a) Compromiso del Grupo con la adaptación y mitigación del cambio climático, impulsando la transición hacia una economía baja en carbono y cero emisiones netas en todas las actividades estratégicas, operativas y de terceros. Alcance MDR-P 65(b) Todos los empleados que cubren todas las geografías y unidades de negocio. Responsable de la implementación MDR-P 65(c) Departamento de Medio Ambiente y Cambio Climático. Estándares de terceros MDR-P 65(d) Acuerdo de París, SBTi, estándares de divulgación de sostenibilidad IFRS y TNFD. Consideración de los grupos de interés MDR-P 65(e) Al desarrollar la política se tuvieron en cuenta los intereses y preocupaciones de los grupos de interés en relación con el medio ambiente y el cambio climático. Comunicación y accesibilidad MDR-P 65(f) Accesible a todos los interesados a través de la web e intranet corporativas. E1-2/25(a)(b)(e) Cellnex se compromete a: Mitigación del cambio climático Lograr el Net-Zero mediante un plan de transición climática con objetivos de reducción de emisiones SBT a corto, mediano y largo plazo y la divulgación periódica de los avances en materia de huella de carbono. Adaptación al cambio climático Evaluar la vulnerabilidad de los emplazamientos al riesgo climático y fortalecer su resiliencia mediante medidas de adaptación específicas. Economía circular Promoción del uso eficiente y responsable de los recursos naturales, así como de la economía circular, mediante la implementación del ecodiseño en las instalaciones y servicios de Cellnex. Gestión ambiental Adoptar y promover las mejores prácticas de gestión ambiental mediante la implementación de un sistema de gestión ambiental ISO 14001 en todo el Grupo. Este compromiso incluye la debida diligencia ambiental con los grupos de interés, así como la concienciación y formación de los empleados. E1-2/25(c)(d) Política energética Contexto y contenido MDR-P 65(a) Compromiso de lograr un 100% de electricidad renovable para 2025, promover el uso eficiente de la energía, garantizar la neutralidad de los costes de la energía mediante modelos de transferencia, reducir los riesgos de suministro relacionados con el mercado mediante contratos a largo plazo e implementar un sistema de gestión energética ISO 50001. Alcance MDR-P 65(b) Todas las empresas del Grupo, así como proveedores de energía, proveedores de equipos y clientes. Responsable de la implementación MDR-P 65(c) Departamento de Energía. Estándares de terceros MDR-P 65(d) ISO 50001. Consideración de los grupos de interés MDR-P 65(e) Al desarrollar la política se tuvieron en cuenta los intereses y preocupaciones de los grupos de interés en materia de energía. Comunicación y accesibilidad MDR-P 65(f) Accesible a todos los interesados a través de la web e intranet corporativas. Informe Anual Integrado 2025 < 96 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Acciones y recursos sobre cambio climático y energía (E1-3 ) MDR-A E1-3/26 Palancas de descarbonización para el Net-Zero Palancas de descarbonización Acción clave Smart Energy Economía circular Cadena de valor Abastecimiento de electricidad renovable Energía 4.0 - Medición inteligente (smart metering) Eficiencia energética Autogeneración de energía fotovoltaica in situ Estandarización de torres Programa de participación de proveedores de CDP Supply Chain y Cellnex El Plan Estratégico de Sostenibilidad de Cellnex 2030 se centrará en iniciativas clave para reducir aún más las emisiones a través de acciones prioritarias de descarbonización en: • Smart energy; garantizar la adquisición de electricidad 100% renovable, ampliar el alcance de la ISO 50001, promover la eficiencia energética y aumentar la generación renovable. • Economía circular; ecodiseño en la implementación de BTS y refuerzo del rendimiento de circularidad con los proveedores. • Compromiso con la cadena de valor; apoyar a proveedores y clientes en la implementación de los objetivos SBT, ampliar el Programa de Compromiso con Proveedores de Cellnex y fortalecer aún más las cláusulas de reducción de emisiones en los contratos. Smart Energy E1-3/ 29(a)(b)(c) La energía es un factor crítico para Cellnex, ya que los servicios de nuestros clientes dependen de un suministro eléctrico ininterrumpido, mientras que nuestra infraestructura tiene una alta demanda energética y está sujeta a mecanismos de transferencia de clientes. El Plan de Transición Energética de Cellnex se construye sobre cuatro pilares clave, en los que se desarrollan las acciones hasta 2025. Electricidad renovable En 2025, el 100% del consumo total de electricidad se certificó como renovable. Para lograr este objetivo, Cellnex ha diversificado su estrategia en: • Contratos de suministro de energía renovable. • Acuerdos de Compra de Energía (PPAs) para asegurar 400 GWh/año de electricidad verde hasta 2035, lo que representa el 28% del consumo total de electricidad en 2025. Energía 4.0 - Medición inteligente Tecnologías avanzadas para crear un ecosistema inteligente que permita la trazabilidad del consumo energético, desde la monitorización mediante la implementación de contadores inteligentes hasta la facturación energética para los clientes de Cellnex. Como parte de esta iniciativa, se ha desarrollado una plataforma para monitorizar, controlar y optimizar el consumo energético de Cellnex, garantizando al mismo tiempo la trazabilidad integral de toda la cadena energética. Este enfoque proporciona transparencia en los costes energéticos, ofreciendo información clara y trazable a los clientes de Cellnex. Informe Anual Integrado 2025 < 97 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Eficiencia energética Cellnex mejora el rendimiento energético incrementando la eficiencia de sus equipos pasivos y apoyando a sus clientes en la optimización de sus equipos activos. El Sistema de Gestión Energética (ISO 50001) ya cubre cuatro países (81 % del consumo eléctrico), superando así el objetivo para 2025. Los modelos de facturación energética también incentivan la eficiencia de los clientes. Despliegue del Sistema de Gestión Energética ISO 50001 2020 2025 % de consumo eléctrico certificado 26% 81% Países certificados ISO 50001 España España, Italia, Suecia y Reino Unido La eficiencia energética de las torres es importante porque los clientes esperan una conectividad fiable con un menor consumo de energía y emisiones. Cellnex contribuye a ello mejorando la eficiencia de los equipos, optimizando los sistemas de energía, optimizando la refrigeración e implementando energías renovables en las instalaciones. Para medir su rendimiento en eficiencia, Cellnex monitoriza su Índice de Eficiencia Energética de Torres (TEEI, Tower Energy Efficiency Index). El TEEI es una fórmula similar al PUE que se calcula como: TEEI = energía total utilizada en emplazamiento / energía consumida equipos de telecomunicaciones El TEEI se calcula con un promedio ponderado del consumo energético en los emplazamientos certificados con la ISO 50001. Similar al PUE, el TEEI muestra cuánta energía adicional se necesita para operar el emplazamiento en comparación con la energía utilizada para la conectividad. Cuanto más cercano esté el TEEI a 1, más eficiente será el emplazamiento. En 2025, el valor del TEEI es de 1,14. Las acciones de eficiencia energética implantadas en 2025 ascienden a 1,6 M€ y 0,5 GWh de ahorro energético, relacionadas con la sustitución de sistemas de refrigeración en Italia y con el uso de sistemas de alimentación ininterrumpida (SAI) eficientes en España • Recolocación de sistemas de refrigeración: se ubican los equipos de aire acondicionado fuera del emplazamiento, mejorando la eficiencia de refrigeración y reduciendo el consumo de energía del emplazamiento. • Sistemas de Alimentación Ininterrumpida (SAI) eficientes: en emplazamientos, los SAI garantizan la continuidad energética durante cortes de suministro. Su mayor eficiencia refleja una menor pérdida de energía en la conversión, disminuyendo las necesidades de refrigeración y mejorando el rendimiento general del emplazamiento. Autogeneración fotovoltaica in situ En 2025, Cellnex realizó importantes avances en la ampliación de emplazamientos con paneles solares, equipando más de 50 emplazamientos en España e Italia, alcanzando un volumen total autogenerado de 5,9 GWh/año en más de 700 emplazamientos en España, Italia y Polonia. Ahorro de energía y CO2 2025 2024 Ahorros Energía ahorrada (GWh) Inversión (millones de EUR) Energía ahorrada (GWh) Inversión (millones de EUR) Eficiencia energética 0,5 1,6 2,1 4,7 Paneles solares 0,7 0,7 1,2 1,3 Total 1,2 2,3 3,3 6,0 Las iniciativas de eficiencia energética y los paneles solares implementados en 2025 permitieron una reducción de 169 tCO₂e en este año. Desde 2020, Cellnex ha evitado 667 tCO₂e mediante el despliegue de instalaciones fotovoltaicas en sus emplazamientos. Economía circular E1-3/29(a)(b)(c) Estandarización de torres En 2025, Cellnex impulsó la circularidad de sus operaciones con un proyecto de estandarización de torres. Al armonizar el diseño y la adquisición de componentes clave de acero en todos los países, el proyecto integra los principios del diseño circular en el desarrollo de infraestructuras. Beneficios de la estandarización de torres Aumento del uso de acero reciclado Mejor reciclabilidad al final de su vida útil Reducción de la dependencia de las materias primas Reducción de las emisiones del despliegue y desmantelamiento de BTS El proyecto de estandarización de torres es el primer paso hacia el modelo de BTS ecodiseñado de Cellnex. Mediante la inversión en este proyecto innovador, Cellnex refuerza su compromiso con la reducción de residuos, junto con beneficios más amplios en la gestión del impacto ambiental. Dado que el despliegue comienza en 2026, aún no se han cuantificado las reducciones de emisiones asociadas. Informe Anual Integrado 2025 < 98 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Compromiso con la cadena de valor Para Cellnex, la reducción de su huella de carbono depende en gran medida de la acción coordinada con los proveedores que representan la mayor parte de las emisiones de gases de efecto invernadero del Grupo. La participación de los proveedores permite una mejor medición de las emisiones y el establecimiento de objetivos de reducción. Programa CDP Supply Chain Desde 2018, Cellnex es miembro del programa CDP Supply Chain, para mejorar la recopilación de datos a nivel de proveedor y respaldar la medición y gestión de las emisiones de Alcance 3, involucrando a todos los proveedores críticos y a un conjunto más amplio de proveedores relevantes. Programa CDP Supply Chain 2025 2024 Nº de proveedores invitados 242 272 Tasa de respuesta 84% 81% En 2025, Cellnex fue reconocido por cuarto año consecutivo como CDP Supplier Engagement Leader, en reconocimiento al enfoque del Grupo en la participación de los proveedores en la acción climática y sus esfuerzos para apoyar la gestión y reducción de las emisiones de GEI de los proveedores. Programa de Compromiso con Proveedores de Cellnex Desde 2022, Cellnex mantiene una iniciativa de desarrollo de capacidades para proveedores, diseñada para mejorar la capacidad de descarbonización de las pymes (38 % de los proveedores invitados) y de los proveedores con menor madurez en materia climática. La iniciativa incluye apoyo gratuito para el cálculo y la elaboración de informes de la huella de carbono a través del programa CDP Supply Chain. Programa de Compromiso con Proveedores de Cellnex 2025 2024 Nº de proveedores invitados 137 150 Número de huellas de carbono (Alcances 1 y 2) calculadas 64 69 Incentivos de proveedores vinculados al desempeño climático Para promover aún más prácticas sostenibles en toda su cadena de suministro, Cellnex apoya el programa Global Confirming® en colaboración con una institución financiera y CDP. En el marco de este programa, los proveedores que divulguen información relacionada con el clima a través del CDP pueden ser elegibles para condiciones de financiamiento preferenciales, con incentivos vinculados a sus puntajes de Cambio Climático del CDP. Además, Cellnex integra consideraciones de descarbonización en sus procesos de adquisición incorporando cláusulas específicas relacionadas con las emisiones en los contratos con proveedores identificados como de alto impacto en gases de efecto invernadero. Todas las acciones relacionadas con proveedores han contribuido a una reducción del 21 % de las emisiones asociadas a las compras (Alcances 3.1 y 3.2) en comparación con 2024. Asignación de recursos financieros Los recursos financieros asignados a las acciones llevadas a cabo en las operaciones o la cadena de suministro de Cellnex no representan un importe significativo de forma aislada y se contabilizan como OpEx (Nota 18.c de las Cuentas Anuales Consolidadas) o CapEx (Nota 6 de las Cuentas Anuales Consolidadas) según su naturaleza, excepto por el VPPA (Acuerdo Virtual de Compra de Energía) vigente, que se incluye en la Nota 9 de las Cuentas Anuales Consolidadas. En cuanto a eficiencia energética, y en línea con la sección de Taxonomía de la UE, Cellnex ha realizado una inversión de 2,3 millones de euros (Nota 6 de las Cuentas Anuales Consolidadas). Informe Anual Integrado 2025 < 99 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Objetivos SBT Objetivos a corto plazo • Reducir en un 70% las emisiones absolutas de GEI de Alcance 1 y 2 (market-based) para 2030 en comparación con 2020. • Electricidad 100% renovable desde 2025 hasta 2030. • 82% de las emisiones de proveedores y clientes con SBT en 2030. Objetivos a largo plazo • Reducir en un 90% las emisiones absolutas de GEI de Alcance 1 y 2 y de Alcance 3 para 2050 vs 2020. Huella de carbono y cambio climático MDR-T, MDR-M Objetivos relacionados con la adaptación y mitigación del cambio climático MDR-M / MDR-T E1-4/30, E1-4/34(a)(b)(c)(d)(e)(f) E1-1/16(j) Los nuevos objetivos SBT articulan los compromisos establecidos en la Política Ambiental y de Cambio Climático de Cellnex, traduciendo sus principios de acción climática en objetivos de descarbonización cuantificados y con plazos concretos, alineados con la trayectoria de 1,5 °C. Estos objetivos se aplican a todo el Grupo Cellnex y se fundamentan en los requisitos metodológicos de la iniciativa Science Based Targets (SBTi). Se ha seleccionado el año base 2020 como punto de referencia representativo, ya que refleja un inventario de emisiones de GEI totalmente consolidado y verificado externamente en todos los países y líneas de negocio, elaborado de conformidad con la norma ISO 14064 y el GHG Protocol. Esto proporciona una base sólida y consistente para evaluar el progreso y garantizar la comparabilidad a lo largo del tiempo. Los objetivos incluyen el despliegue completo de electricidad renovable, la participación en la cadena de valor que cubre el 82 % de los proveedores y clientes en términos de emisiones, y la actualización de las metodologías de Alcance 3, en consonancia con los requisitos de SBTi. Por otro lado, Cellnex ha establecido un objetivo para eliminar el uso de grupos electrógenos fijos basados en combustibles fósiles en los emplazamientos TIS antes de 2035. Para más información sobre las palancas de descarbonización del Grupo y su ruta de transición, consultar la sección E1-3/26. Objetivos climáticos SBT Retrospectivo Hitos y años objetivo Año base 2020 2024 2025 % 2025/2024 % 2025/2020 2025 % objetivo 2025 / 2020 2030 % objetivo 2030 / 2020 2050 % objetivo 2050 / 2020 Reducción de las emisiones de GEI de Alcance 1 y 2 (market-based) 437.216 20.541 5.165 (75)% (99)% __ __ 131.165 (70)% 43.722 (90)% Reducción de las emisiones de GEI de Alcance 3 1.241.671 803.745 603.073 (25)% (51)% __ __ __ __ 124.167 (90)% Suministro de electricidad renovable (%) 10% 92% 100% __ __ 100% 100% 100% 100% __ __ Proveedores y clientes, en términos de emisiones, con SBT (%) __ __ 74% __ 74% __ __ 82% 82% __ __ Reducción de las emisiones de GEI de Alcance 3.3 (de actividades relacionadas con el combustible y la energía) 100.473 48.408 33.093 (32)% (67)% __ __ 30.142 (70)% __ __ Reducción de las emisiones absolutas de GEI de Alcance 3.1 y 3.2 (de bienes y servicios adquiridos y bienes de capital) 704.640 557.514 440.028 (21)% (38)% 556.666 (21)% __ __ __ __ 16 Los valores de consumo energético reportados para 2024 y 2020 difieren en menos del 0,5% de los indicados previamente en el Informe Anual Integrado de 2024 (donde el consumo energético total ascendió a 1.437.970,29 MWh y 1.163.705,07 MWh, respectivamente), lo que refleja las actualizaciones del perímetro y las pequeñas correcciones introducidas durante la última consolidación. Ver información detallada en la sección 7.1. Informe Anual Integrado 2025 < 100 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Consumo y mix energético E1-5/37(a)(b)(c)i.ii.iii, E1-5/39 Consumo total de energía por fuente (MWh) 16 Consumo de fuentes fósiles 2025 2024 Año base 2020 Gasolina 4.994 5.380 610 Diésel (A+C) 7.249 8.333 10.379 Gas natural 96 121 585 Electricidad de red — 119.192 1.032.766 Calefacción/refrigeración urbana 156 7.325 0,3 Consumo total de energía procedente de fuentes fósiles 12.495 140.351 1.044.340 Consumo total de energía de fuentes nucleares — — — Consumo de fuentes renovables 2025 2024 Año base 2020 Biocombustibles, biogás, hidrógeno — — — Electricidad autogenerada 5.921 5.464 498 Calefacción/refrigeración urbana 977 734 — Electricidad de red 1.402.048 1.285.195 115.392 Consumo total de energía procedente de fuentes renovables 1.408.946 1.291.393 115.890 Consumo total de energía 1.421.442 1.431.744 1.160.230 Consumo total de energía por país (MWh) País 2025 2024 Año base 2020 Francia 49.178 53.744 5.622 Italia 728.873 743.617 567.736 Reino Unido 64.684 64.667 58.389 España 295.506 309.729 301.464 Polonia 176.928 171.737 160.595 Países Bajos 32.567 33.460 36.132 Portugal 7.911 255 191 Suiza 200 190 130 Dinamarca 10.217 8.416 123 Suecia 55.378 45.930 29.847 Total 1.421.442 1.431.745 1.160.230 Evolución del consumo energético Las cifras de consumo eléctrico incluyen el pass-through de energía. Italia representa la mitad del consumo total de energía de Cellnex, ya que es el mercado con la mayor cartera de torres, cuyo suministro energético gestiona directamente Cellnex. El consumo energético de Portugal aumentó notablemente debido a la expansión de la cartera de emplazamientos con gestión energética directa. La energía no eléctrica representa menos del 1% del consumo total del Grupo, lo que pone de relieve su mínima contribución a la huella energética global de Cellnex. Por último, la reducción del consumo de calefacción/refrigeración urbana refleja un ajuste en la metodología de cálculo. Informe Anual Integrado 2025 < 101 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Mitigación del cambio climático Emisiones brutas de GEI de Alcances 1, 2 y 3 y totales (tCO2e) E1-6/ 44 (a)(b)(c) Emisiones de GEI de Alcance 1 Retrospectivo Año base 2020 2025 2024 % 2025/2024 % 2025/2020 Emisiones brutas de GEI de Alcance 1 5.916 5.137 4.908 5% (13)% Porcentaje de emisiones de GEI Alcance 1 procedentes de sistemas regulados de comercio de emisiones1 (%) __ __ __ __ __ 1 Cellnex no tiene emisiones de CO2 procedentes de sistemas regulados de comercio de emisiones de Alcance 1. Emisiones de GEI de Alcance 2 Retrospectivo Año base 2020 2025 2024 % 2025/2024 % 2025/2020 Emisiones brutas de GEI Alcance 2 location-based 327.251 288.926 331.703 (13)% (12)% Emisiones brutas de GEI Alcance 2 market-based 431.300 28 15.633 (100)% (100)% Emisiones biogénicas de CO2e de biomasa (CH4) — 3 3 —% __ Emisiones biogénicas de CO2e de biomasa (NO2) — 0,4 0,4 —% __ Emisiones significativas de GEI de Alcance 3 Retrospectivo Año base 2020 2025 2024 % 2025/2024 % 2025/2020 Emisiones indirectas brutas totales de GEI de Alcance 3 1.241.671 603.073 803.745 (25)% (51)% 3.1 Bienes y servicios adquiridos 74.405 54.340 66.419 (18)% (27)% 3.2 Bienes de capital 630.235 385.688 491.096 (21)% (39)% 3.3 Actividades relacionadas con el combustible y la energía (no incluidas en Alcance 1 y Alcance 2) 100.473 33.093 48.408 (32)% (67)% 3.6 Viajes de negocios 496 1.171 1.272 (8)% 136% 3.7 Desplazamientos de los empleados 1.837 3.119 3.153 (1)% 70% 3.8 Activos arrendados aguas arriba 123.225 76.659 88.782 (14)% (38)% 3.13 Activos arrendados aguas abajo 309.476 47.351 102.173 (54)% (85)% 3.15 Inversiones 1.523 1.652 2.443 (32)% 8% Emisiones totales de GEI 1 Retrospectivo Año base 2020 2025 2024 % 2025/2024 % 2025/2020 Emisiones totales de GEI (location-based) 1.574.838 897.136 1.140.355 (21)% (43)% Emisiones totales de GEI (market-based) 1.678.886 608.238 824.286 (26)% (64)% 1 Según el Informe Anual Integrado de 2024, las emisiones totales de GEI verificadas (market-based) en 2024 ascendieron a 319.087 tCO₂e y 1.065.310 tCO₂e en 2020. Ver la sección 7.1. Alcance y metodología de cálculo de las emisiones de GEI Inventario de emisiones de GEI del Grupo Cellnex 2025: • Metodología: ISO 14064-1:2018. • Alcance: 100% de los ingresos del Grupo y perímetro de información del 1 de enero al 31 de diciembre de 2025. • Recálculo: de los años 2020 y 2024 reflejando los cambios de perímetro (exclusión Austria, Irlanda y MBA Data centers) y las actualizaciones metodológicas. En la sección 7.1 Metodología de la Huella de Carbono puede verse la metodología detallada. • Verificación: TÜV Rheinland con aseguramiento limitado. E1-6/47 Principales variaciones 2025 vs 2024 Alcance 1 Aumento de gases de combustión estacionaria y refrigerantes. Alcance 2 • Aumento del suministro de electricidad renovable hasta alcanzar el 100% en 2025. • Mejoras en el cálculo de emisiones relacionadas con la refrigeración/calefacción. • Disminución de los factores de emisión basados en location-based. Alcance 3 Alcance 3.1 y 3.2 • Aumento de los factores de emisión específicos de proveedor (del 28% al 39% en la categoría 3.1 y del 55% al 75% en la categoría 3.2). • Descenso en el gasto de proveedores. Alcance 3.3 Menores emisiones de electricidad en el Alcance 2. Alcance 3.13 • Compromiso con los clientes para comprender su uso de energía y la adopción de energías renovables. • Mejora en la recopilación de datos. Resto de categorías del Alcance 3 Disminución de las emisiones del Alcance 3.15 debido al descenso de ingresos de una empresa participada. Cellnex solo tiene emisiones biogénicas en el Alcance 2, son emisiones biogénicas de la biomasa utilizada para calefacción urbana. 17 Los ingresos desglosados por país se presentan en la nota 21 de las Cuentas Anuales . Los valores de intensidad que se informan ahora para 2024 y 2020 difieren de los indicados previamente en el Informe Anual Integrado de 2024, donde las emisiones totales por ingreso neto (market-based) ascendieron a 73 y 347, respectivamente, lo que refleja las actualizaciones del perímetro y los ajustes del inventario de emisiones de GEI durante la última consolidación de 2025. Véase información detallada en la sección 7.1. Informe Anual Integrado 2025 < 102 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Emisiones de GEI por Alcance en 2025 Programa de Acuerdos Voluntarios En 2025, Cellnex España continuó registrando los resultados del cálculo de su huella de carbono correspondiente al año 2024 en el registro oficial del MITERD (Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico) mediante la inscripción en el Registro de Huella de Carbono, Compensación y Proyectos de Absorción de CO2 del Ministerio, obteniendo el sello “COMPENSA” del MITERD. Intensidad de GEI por ingreso neto y por emplazamiento 17 (tCO2e/M€, market-based) 2020 (año base) 2025 2024 Por ingresos Por emplazamiento Por ingresos Por emplazamiento Por ingresos Por emplazamiento Francia 713 46 352 12 353 12 Italia 413 14 53 2 75 3 Reino Unido 307 12 75 4 174 9 España 343 18 87 5 98 6 Polonia 1.213 32 231 7 374 12 Países Bajos 396 13 59 2 62 2 Portugal 796 17 88 2 214 6 Suiza 161 4 26 1 34 1 Dinamarca 477 10 29 1 68 2 Suecia 94 2 75 1 94 2 Total 552 21 153 5 196 7 Intensidad de GEI por ingreso neto La intensidad de las emisiones ha disminuido desde 2020 debido a la reducción general de la huella de carbono total, el crecimiento constante de los ingresos y el aumento del número de emplazamientos. 2020 (año base) 2025 2024 %2025/2024 Emisiones totales de GEI (location-based) por ingreso neto (tCO 2 e/Mn€t) 518 225 271 (17)% Emisiones totales de GEI (market-based) por ingreso neto (tCO2 e/Mn€t) 552 153 196 (22)% Informe Anual Integrado 2025 < 103 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Eliminación y remediación de GEI financiadas con créditos de carbono (E1-7) E1-7/56(a)(b) La estrategia de compensación de Cellnex para 2025 se centra en proyectos de eliminación de carbono de alta integridad y con respaldo gubernamental. El Grupo no desarrolla proyectos propios de almacenamiento o eliminación de carbono dentro de sus operaciones ni en su cadena de valor y participa exclusivamente en iniciativas de eliminación de carbono fuera de su cadena de valor, excluyendo los proyectos de reducción. En 2025, Cellnex compensó 5.142 tCO2 e, lo que representa el 1% de la huella de carbono. Créditos de carbono cancelados en el año del informe 2025 2024 Total (tCO2 e) 5.142 4.986 Porcentaje de proyectos de remoción (%) 21% 3% Participación de proyectos de reducción (%) 79% 97% VCS/Gold Standard (%) 79% 97% Global Carbon Registry (%) 4% —% Label Bas Carbone (%) 6% —% Woodland Carbon Code (%) 4% —% MITERD (%) 8% 3% Proporción de proyectos dentro de la UE (%) 18% 3% Proporción de créditos de carbono que pueden considerarse como ajustes correspondientes (%) —% —% Cellnex seguirá neutralizando sus emisiones residuales de Alcance 1 y 2 hasta 2030. A partir de 2030, el Alcance 3 se compensará progresivamente hasta 2050. E1-7/61(a)(b) El uso de créditos de carbono no sustituye ni disminuye los esfuerzos de mitigación de Cellnex, sino que los complementa al abordar las emisiones residuales que aún no pueden reducirse tecnológicamente. Los proyectos se selecciona para garantizar la integridad ambiental y el valor climático a largo plazo. Todos los créditos se obtienen de estándares internacionales, reconocidos y verificados de forma independiente para asegurar la credibilidad, la permanencia y los co-beneficios sociales y para la biodiversidad. Cellnex garantiza así que el uso de compensaciones no impida el logro de su estrategia de reducción ni su compromiso de cero emisiones netas, manteniendo la total transparencia en la integridad de créditos y criterios de selección. Proyectos ubicados en Europa para compensar las emisiones de Alcance 1 En 2025, Cellnex compensó todas sus emisiones directas de Alcance 1 y las emisiones residuales de Alcance 2 mediante mecanismos certificados, logrando la neutralidad de carbono en ambos alcances. Las iniciativas se ubican en regiones rurales europeas donde Cellnex opera. Además, cuenta con un programa de cocinas eficientes en India. Italia Francia Reino Unido España Tipo de proyecto: carbono azul Tipo de proyecto: reforestación y forestación Tipo de proyecto: repoblación forestal Tipo de proyecto: repoblación forestal • Ubicación: Valle Paleazza, Venecia • Descripción: iniciativa de carbono azul para restaurar ecosistemas costeros, mejorar la captura de carbono y proteger la biodiversidad, con un estimado de c.29.962 tCO₂ secuestrados por año. • Ubicación: Preuilly-sur-Claise y Le Bois du Grand Pont. • Descripción: c.3 ha 1 reforestadas en Preuilly‑sur‑Claise con 5.000 árboles creando un sumidero de carbono y un hábitat resiliente. c.3 ha 1 forestadas en Le Bois du Grand Pont con especies diversas creando un sumidero a largo plazo. • Ubicación: Escocia. • Descripción: Restauración del bosque nativo cerca del Lago Ness. 100.000 árboles plantados para revivir el bosque de Caledonia y crear un sumidero de carbono a largo plazo. • Ubicación: Campo Lameiro, Pontevedra. • Descripción: área reforestada de c.20 ha1 en Campo Lameiro para capturar CO₂, restaurar la biodiversidad y regenerar el suelo utilizando especies resilientes al clima. 1 Hectáreas. 18 REMIND‑MAgPIE es un modelo de evaluación que combina un sistema de economía energética (REMIND) con una dinámica de uso de la tierra (MAgPIE) para generar proyecciones consistentes de escenarios climáticos NGFS de energía, uso de la tierra y emisiones. 19 EU-ETS es el sistema de topes y comercio de la UE que establece un límite decreciente de emisiones y requiere que los sectores cubiertos entreguen derechos de emisión negociables, creando una señal de precio del carbono para impulsar reducciones de emisiones rentables. Informe Anual Integrado 2025 < 104 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Precio interno del carbono (E1-8) E1-8/62, E1-8/63 (a) (b) (c) (d) En 2025, Cellnex ha establecido un Precio Interno del Carbono (PIC) utilizando un enfoque de precio sombra para incorporar los costes de las emisiones de GEI en las decisiones estratégicas y respaldar su trayectoria de descarbonización. Los precios del carbono se derivan de trayectorias de política climática reconocidas internacionalmente. El PIC se modela sobre los escenarios climáticos de la NGFS (Políticas actuales, Transición tardía y Net-Zero 2050), utilizando el modelo REMIND-MAgPIE 18 como referencia principal, complementado por un Índice de Alineación de País (IAP) que refleja el progreso de cada país hacia los objetivos climáticos de 2030 y 2050 y su contexto regulatorio. Estos valores se ajustan aún más a través de señales de los mercados de carbono regulados, principalmente el EU-ETS 19, lo que garantiza que el PIC refleje trayectorias de transición estrictas y se mantenga alineado con la evolución del mercado. La metodología define un precio del carbono específico por país y por año, aplicable a la evaluación de proyectos hasta 2050. En 2025, alineado con el escenario Net-Zero 2050 de la NGFS, el rango de coste es de 133 a 215 €/tCO2e, dependiendo del país donde se aplique el PIC. El PIC cubre actualmente las emisiones asociadas a la construcción de nuevas instalaciones, incluidas en la categoría de inventario de emisiones de Alcance 3.2 de Cellnex. Representa aproximadamente el 40 % de las emisiones de este alcance. El PIC se revisará periódicamente para garantizar su coherencia con los objetivos de descarbonización, la evolución de las políticas climáticas y la dinámica de los mercados de carbono. A partir de 2026, el PIC se aplicará a nuevos proyectos de construcción de torres internas en España, Francia, Suecia, Polonia, Italia y Dinamarca, cubriendo las emisiones relevantes asociadas con el despliegue de infraestructura. Informe Anual Integrado 2025 < 105 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Efectos financieros previstos del cambio climático (E1-9) E1-9/64 (a)(b)(c) Cellnex ha evaluado el impacto financiero de los riesgos y oportunidades climáticas físicas y de transición en escenarios a corto, medio y largo plazo. En 2024, la metodología se adaptó a los requisitos de la CSRD; en 2025, los datos operativos y financieros actualizados confirmaron los bajos impactos financieros potenciales identificados el año pasado. Riesgos y oportunidades relacionados con el clima E1-9/66, SBM-3/18 Tipo de riesgo ID Riesgo específico Horizonte temporal Descripción Potencial impacto financiero Impacto Riesgos de transición Mercado CR1 Incertidumbre sobre los costes de la descarbonización (Alcances 1 y 2) Medio plazo Riesgo de que el aumento de los precios de las GdO afecte a los costes de mitigación del Alcance 2, y de que el aumento de los precios del carbono incremente el coste de compensar las emisiones de Alcance 1 y residuales de Alcance 2. ↑ OpEx debido al aumento del precio de las GdOs y del precio del carbono Bajo Político y legal CR2 Legislación climática estricta para el sector TowerCo Corto plazo Riesgo de incumplimiento de requisitos regulatorios cada vez más estrictos. El incumplimiento de las nuevas obligaciones podría resultar en sanciones económicas para Cellnex. ↑ Responsabilidades por posibles sanciones Bajo Reputacional CR3 Dependencia de la descarbonización en la cadena de valor (Alcance 3) Medio plazo Riesgo de compromiso insuficiente de proveedores y clientes para emprender acciones de reducción de emisiones, lo que podría limitar el progreso en la estrategia de descarbonización de Cellnex. ↑ OpEx vinculado a la estrategia de reducción de emisiones de Alcance 3 Bajo Riesgos físicos Agudo CR4 Riesgo físico climático agudo que afecta a los emplazamientos Medio plazo Riesgo de eventos climáticos físicos agudos cada vez más extremos, como incendios forestales, fuertes vientos y tormentas, que amenazan las instalaciones de Cellnex debido a su creciente severidad y frecuencia. ↑ CapEx en caso de reconstrucción del emplazamiento Bajo Crónico CR5 Riesgo crónico del clima físico que afecta a los emplazamientos Largo plazo Riesgo de peligros climáticos crónicos a largo plazo, como el aumento de las temperaturas y del nivel del mar. El aumento de las temperaturas podría incrementar las necesidades de refrigeración y los costes energéticos, mientras que el aumento del nivel del mar podría poner en peligro la ubicación de ciertos emplazamientos y exigir su desmantelamiento o reubicación. ↑ OpEx por consumo de energía ↑ CapEx debido a la reubicación de emplazamientos Bajo Tipo de oportunidad ID Oportunidad específica Horizonte temporal Descripción Potencial Impacto financiero Impacto Oportunidades Fuente de energía CO1 Estrategia energética para emplazamientos Corto plazo Reducir el consumo de energía mediante la implementación de medidas de eficiencia energética y resiliencia a través de la autogeneración para mitigar la volatilidad del mercado de energías renovables. ↓ OpEx a través de la reducción del consumo energético Bajo Eficiencia de recursos CO1 Reducción del impacto ambiental mediante el ecodiseño de emplazamientos Medio plazo Implementar medidas de ecodiseño en la construcción y mantenimiento de emplazamientos para promover una economía circular y reducir el impacto ambiental. ↓ El CapEx en el despliegue de torres está impulsado por el proyecto de estandarización global Bajo Resiliencia CO3 Adaptación climática para la resiliencia de los emplazamientos Medio plazo Implementar medidas de adaptación climática en los emplazamientos y fortalecer su resiliencia para prevenir daños y asegurar la continuidad de las operaciones. ↓ CapEx previsto en planes de recuperación ante desastres naturales Bajo Los riesgos y oportunidades relacionados con el clima tienen un impacto financiero inferior al 1% de los ingresos. Por lo tanto, se clasifican como bajos según la metodología de Gestión Global de Riesgos de la compañía. Horizontes temporales: Corto plazo: hasta 5 años; Medio plazo: de 5 a 10 años; Largo plazo: más de 10 años. 20 Entre 0 km y 2 km del emplazamiento más cercano. 21 UICN - Unión Internacional para la Conservación de la Naturaleza. Las áreas catalogadas por la UICN también incluyen las áreas protegidas de la Red Natura 2000. Informe Anual Integrado 2025 < 106 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 3.2 Biodiversidad y ecosistemas (E4) Estrategia Biodiversidad y ecosistemas en la estrategia y el modelo de negocio (E4-1) E4-1/11(a) (b) (c) (d) (e) (f) Cellnex evalúa los riesgos, las dependencias y las oportunidades relacionados con la naturaleza utilizando el marco Taskforce for Nature-related Financial Disclosure (en adelante, TNFD) como una de las primeras empresas en adoptarlo. En 2025, Cellnex revisó el ejercicio TNFD y mapeó nuevos emplazamientos en áreas protegidas como base para planificar las actividades de operación y mantenimiento. Como parte del Plan Estratégico de Sostenibilidad 2026-2030, la compañía actualizará su estrategia y métricas de biodiversidad, incluyendo el desarrollo de una métrica específica para el sector. Si bien hasta la fecha no se ha realizado ningún análisis de resiliencia basado en escenarios, esto se tendrá en cuenta en la actualización de la estrategia de naturaleza. Cellnex aplica la jerarquía de mitigación en todas sus operaciones y cadena de suministro para priorizar acciones de acuerdo con las mejores prácticas. Cuando se defina la métrica propia, se evaluará el desempeño en escenarios de resiliencia para identificar las necesidades de adaptación y mitigación. Cellnex integra la participación de los grupos de interés a través del análisis periódico de sus necesidades y expectativas en el marco del Sistema de Gestión Ambiental ISO 14001 como un elemento central para el desarrollo de su estrategia de sostenibilidad. Impactos materiales, riesgos y oportunidades y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio (SBM-3) SBM-3/16(a)i El modelo de negocio de Cellnex implica ocupación de pequeñas parcelas destinadas a la instalación de la torre y la caseta vinculada a esta, lo que genera interacciones ocasionales con los ecosistemas circundantes. Aunque la huella de Cellnex no es significativa y la mayoría de sus emplazamientos se encuentran en áreas ya modificadas, pueden producirse impactos indirectos a través de proveedores, especialmente en áreas protegidas. Las medidas para gestionar estos impactos indirectos incluyen la supervisión de las actividades subcontratadas según la norma ISO 14001 y el mapeo de nuevos emplazamientos en áreas protegidas o adyacentes 20. SBM-3/16(a)ii Este mapeo se lleva a cabo según las clasificaciones de áreas protegidas UICN 21 (incluida la Red Natura 2000) para priorizar ubicaciones. Adicional a la identificación de nuevos emplazamientos en espacios protegidos, para comprender el contexto ecológico de sus emplazamientos, en 2024, Cellnex mapeó ubicaciones prioritarias utilizando conjuntos de datos de biodiversidad. Porcentaje de emplazamientos en áreas protegidas según la UICN 100% 8% emplazamientos analizados de emplazamientos en áreas protegidas La mayoría de los emplazamientos de Cellnex se encuentran en zonas de bajo valor de biodiversidad debido a que están ubicados en lugares ya alterados por la actividad humana, principalmente entornos urbanos. Por otro lado, las operaciones de Cellnex no producen impactos significativos en especies amenazadas. Las interacciones ocasionales, como las que se producen con cigüeñas, se gestionan mediante medidas de mitigación. No se han identificado impactos negativos significativos relacionados con la degradación del suelo, la desertificación ni el sellado del suelo. SBM-3/16(a)iii Cellnex utiliza la identificación de sites en espacios protegidos y el análisis del contexto ecológico en el que están ubicados para fundamentar decisiones estratégicas y operativas, aplicando un enfoque preventivo para minimizar los impactos en los ecosistemas. Esto incluye la aplicación de la jerarquía de mitigación y la priorización de la coubicación para limitar la ocupación del suelo. La construcción y las operaciones integran medidas de control de impactos, restauración y mejora de la biodiversidad en coordinación con las autoridades ambientales. 22 Una herramienta para evaluar los riesgos asociados a los impactos y dependencias que enfrentan las empresas a escala global. Informe Anual Integrado 2025 < 107 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Gestión de los impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la biodiversidad Cellnex integra los riesgos y oportunidades relacionados con la biodiversidad en su estrategia y objetivos. Para ello, la compañía analiza la significancia de la biodiversidad en el negocio mediante un análisis de doble materialidad, siguiendo sus principios de gestión de riesgos y las directrices ESRS (véase la sección SBM-2/45). Los aspectos clave identificados son la protección de la biodiversidad, la restauración de ecosistemas y el uso sostenible del suelo. IRO Descripción (AP - Actividad Propia, CV - Cadena de Valor) BIODIVERSIDAD E4 Biodiversidad Impacto negativo AP - Número reducido de emplazamientos de Cellnex ubicados en áreas de conservación natural o adyacentes, donde las actividades operativas pueden afectar negativamente a la biodiversidad local, como las poblaciones de aves. Impacto negativo CV – Impacto ambiental en la biodiversidad, derivado de los procesos de la cadena de valor de Cellnex. Riesgo CV - La gestión inadecuada de residuos y los cambios de uso del suelo que degradan o alteran la biodiversidad generan impactos ambientales negativos. Riesgo AP - La creciente regulación en biodiversidad puede crear desafíos operativos para Cellnex, en particular cuando los emplazamientos están ubicados en áreas naturales protegidas o cerca de ellas. Procesos para identificar y evaluar los impactos, riesgos y oportunidades relacionados con la biodiversidad material y los ecosistemas (IRO-1) ESRS 2 IRO-1/17 Cellnex identifica, evalúa y gestiona los riesgos y las oportunidades relacionados con la naturaleza de acuerdo con las directrices de gestión de riesgos de la compañía y al TNFD, utilizando la herramienta ENCORE 22 para evaluar los posibles impactos y dependencias vinculados a sus operaciones. Impactos relacionados con la naturaleza ESRS 2 IRO-1/17(a) Impactos de Cellnex relacionados con la naturaleza Impulsores biodiversidad / impacto Fuente del impacto 1 Descripción del impacto Efectos sobre la naturaleza Cambio climático / Generación de emisiones de GEI • AP • CV ascendente y descendente Generación de emisiones de GEI por Cellnex (Alcance 1, 2 y 3). Cambios en los patrones climáticos. Suelo / Uso del suelo • AP • CV ascendente Modificación de suelo por instalaciones de emplazamientos o extracción de materias primas. Conversión de hábitat natural. Uso de recursos / Perturbaciones del ecosistema • AP Actividades de mantenimiento en emplazamientos ubicados en espacios naturales. Perturbación de especies (por ejemplo, aves). Contaminación / Contaminantes del aire, agua y suelo • CV ascendente Producción de energía basadas en combustibles fósiles. Generación de subproductos y residuos. 1 AP - Actividad propia, CV - Cadena de Valor. Dependencias relacionadas con la naturaleza IRO-1/17(b) Dependencias de Cellnex relacionadas con la naturaleza Servicio ecosistémico Fuente de la dependencia 1 Descripción de la dependencia Efectos sobre la naturaleza Regulación del clima • AP Almacenamiento CO₂ y regulación el clima. Menor capacidad de regulación climática de los ecosistemas. Protección contra inundaciones y tormentas • AP • CV ascendente Regulación del clima contra inundaciones y tormentas. Inundaciones y las tormentas más severas y frecuentes. Estabilidad del suelo y control de la erosión • AP Estabilización de suelo. Deslizamientos de tierra y erosión del suelo. 1 AP - Actividad propia, CV - Cadena de Valor. 23 Acciones para compensar los impactos residuales, es decir, los impactos que no se pueden evitar. 24 Según el TNFD, el equilibrio entre el área de ecosistemas naturales convertidos a otros usos de la tierra y el área de tierra restaurada a ecosistemas naturales. Informe Anual Integrado 2025 < 108 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza IRO-1/17(c)(d) Las dependencias e impactos de Cellnex relacionados con la naturaleza generan tanto riesgos como oportunidades. Los resultados de este análisis se muestran en la sección E4-6/42-45. Los riesgos se categorizaron inicialmente según las categorías de riesgo del TNFD. Se consideró el riesgo sistémico, pero no se consideró lo suficientemente significativo como para priorizarlo. Tras esta revisión inicial, los riesgos se reclasificaron según el sistema interno de gestión de riesgos de Cellnex. Comunidades locales y pueblos indígenas IRO-1/17(e)i.ii.iii. Cellnex no tiene emplazamientos cerca de comunidades indígenas. No obstante, la empresa colabora con las comunidades locales cercanas a su infraestructura haciendo consultas sobre el impacto ambiental y visual, y mediante colaboraciones con ONGs para la conservación de los entornos naturales donde están ubicados los emplazamientos. Ubicación de emplazamientos en áreas de impacto sobre la biodiversidad IRO-1/19(a) (b) Los emplazamientos de Cellnex experimentan ciertos impactos durante su operación, principalmente en zonas rurales, donde anidan cigüeñas o halcones. Por otro lado, durante el despliegue, los emplazamientos en áreas protegidas requieren especial atención. Por lo tanto, se priorizan los emplazamientos en zonas naturales protegidas y zonas con nidificación de aves. De acuerdo con los requisitos de protección de la naturaleza de la Unión Europea, Cellnex aplica medidas de mitigación para evitar perturbaciones a las especies de aves protegidas. Por ejemplo, cuando aparecen nidos de cigüeñas en torres, que pueden suponer riesgos para la seguridad laboral, estos se retiran fuera de la temporada de cría y se sustituyen por cestas para nidos más seguras o se reubican en postes específicos, garantizando así el cumplimiento de las obligaciones de protección de las especies. Cadena de suministro Impactos y dependencias de los proveedores relacionados con la biodiversidad En 2024, Cellnex evaluó los impactos, las dependencias, los riesgos y las oportunidades relacionados con la naturaleza de sus proveedores para identificar prioridades en la cadena de suministro por actividad. La actividad de construcción resultó ser la más crítica debido a sus altos índices de impacto y dependencia, así como por el volumen que representa en las compras de la compañía. Los proveedores de acero también obtuvieron una alta puntuación, pero son una prioridad secundaria debido a su menor peso en las compras. Políticas y acciones en materia de biodiversidad (E4-2) E4-2/20 La Política de Medio Ambiente y Cambio Climático de Cellnex adopta un enfoque integrado en materia de clima, biodiversidad y capital natural, con especial atención al uso del suelo, la avifauna y los paisajes. De acuerdo con el TNFD, el Global Biodiversity Framework (GBF) y la iniciativa Nature Positive, la compañía se compromete a identificar, evaluar y gestionar los impactos, las dependencias, los riesgos y las oportunidades relacionados con la naturaleza (véase la sección E1-2/22). Además, las consideraciones sobre biodiversidad también se reflejan en la Política de Sostenibilidad. E4-2/23(a) (b) (c) (d) (e) (f) En consonancia con los impactos materiales de la actividad de Cellnex sobre la biodiversidad, la política prioriza la descarbonización a través de su estrategia Net-Zero, minimizando el cambio de uso de la tierra y los impactos operativos sobre la biodiversidad, aplicando la jerarquía de mitigación y previniendo la contaminación. Cellnex gestiona el capital natural centrándose en dependencias clave como la regulación climática, la protección contra inundaciones y tormentas, y la estabilidad del suelo, utilizando el enfoque LEAP (Localizar, Evaluar, Valorar, Preparar) para identificar, evaluar y gestionar los riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza. Adicionalmente, la política promueve la trazabilidad de los impactos de la naturaleza a lo largo de la cadena de valor y aplica un enfoque de No Net Loss 23. Las posibles implicaciones sociales se abordan a través de la participación de los grupos de interés y la consideración de los impactos en los empleados, los socios, las comunidades locales y la sociedad. E4-2/24(a) (d) La política se compromete con la debida diligencia en las áreas protegidas, el cumplimiento de los requisitos ambientales y la prevención de la deforestación y la conversión neta de tierras 24 . Informe Anual Integrado 2025 < 109 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Acciones de biodiversidad (E4-3) MDR-A, E4-3/25 Cellnex implementa acciones para reducir las alteraciones sobre la naturaleza y aplicar medidas de restauración si es necesario. Estas acciones incluyen la gestión de la vegetación o la colaboración con las autoridades ambientales. Las acciones locales de biodiversidad, como la mejora del hábitat y los programas de nidos, complementan este enfoque de prevención de impactos. Cestas para nidos de aves E4-3/28 (a) (c) Como se explica en la IRO-1/19(b), los nidos vacíos de cigüeñas se retiran después de la temporada de anidación, si la normativa local lo permite, para evitar daños a las torres y riesgos laborales. Posteriormente, se instalan cestas nido para promover la anidación en condiciones seguras. En España, se instalaron 43 cestas nido en 2025. En cuanto al halcón peregrino, se han instalado cajas nido en España y Países Bajos para promover la conservación de la especie. Restauración y compensación de la naturaleza E4-3/28(b) i.ii.iii Además de los esfuerzos para evitar y reducir los impactos en sus propias operaciones, Cellnex también apoya la restauración de la naturaleza en Europa. Parte de las compensaciones de carbono detalladas en la sección E1-7/56 (a)(b) son soluciones basadas en la naturaleza que contribuyen a la restauración del hábitat, desarrolladas en colaboración con socios locales para garantizar que las acciones reflejen las condiciones ecológicas locales y fortalezcan la gestión comunitaria. País Iniciativas de biodiversidad Francia • Proyectos en curso que promueven la racionalización de la infraestructura, priorizando el aumento del uso compartido de emplazamientos por sobre el despliegue de nueva infraestructura. • Integración paisajística para mitigar impactos visuales. Reino Unido • Colaboración con el Laboratorio de Innovación de la Universidad de Manchester para diseñar soluciones en materia de biodiversidad a implantar en las torres de telecomunicación. La subvención apoyará a un investigador postdoctoral en 2026 para desarrollar escenarios prioritarios y opciones de mitigación que servirán de base para las guías de diseño y una futura Estrategia de Biodiversidad. España • Proyecto Life Nature Fund para compensar la pérdida de biodiversidad provocada por la anidación de cigüeñas en las torres de Cellnex. • Mejor identificación de áreas protegidas a nivel nacional y regional, apoyada por un sistema de clasificación para mejorar la gestión y el análisis de requisitos. • Control preventivo de incidentes meteorológicos mediante alertas y notificación inmediata a los equipos regionales para garantizar la preparación. • Convenio de colaboración con el Servicio de Medio Ambiente de Ávila para la instalación de una caja nido de halcón peregrino en la torre de Ávila, apoyando la conservación de esta especie protegida. Países Bajos • Aumento de las cajas nido de halcón peregrino de 16 a 20, lo que ofrecerá más oportunidades de anidación y ayudará a aumentar el número de polluelos en 2026. Portugal • Implementación de iniciativas para fortalecer la resiliencia y sostenibilidad de la infraestructura, incluyendo el refuerzo de torres, reemplazos estructurales y la reutilización de componentes para reducir el impacto ambiental. Suiza • Elaboración de guías para la construcción de la infraestructura minimizando el impacto visual mediante una estrategia rentable. • Reubicación de nidos de cigüeña integrada en la gestión de los emplazamientos. Dinamarca • Se replantaron 350 árboles gracias al compromiso de plantar cinco árboles nuevos por cada árbol talado durante la construcción de nuevos emplazamientos. Suecia • Comité local de sostenibilidad promueve la involucración de los empleados en nuevas iniciativas para reforzar su compromiso con la conservación de la biodiversidad. • Política de reemplazo de uno por uno: 1.000 árboles ya plantados; otros 1.000 programados para 2026. Los recursos financieros destinados a acciones de biodiversidad llevadas a cabo dentro de las propias operaciones o cadena de suministro de Cellnex no representan un importe material de forma aislada y se contabilizan como OpEx (Nota 18.c de las Cuentas Anuales Consolidadas) o CapEx (Nota 6 de las Cuentas Anuales Consolidadas) en función de su naturaleza. Informe Anual Integrado 2025 < 110 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Métricas y objetivos de biodiversidad MDR-M / MDR-T Objetivos de biodiversidad (E4-4) E4-4/29 Cellnex ha adoptado políticas y objetivos relacionados con la naturaleza como parte de su estrategia de sostenibilidad para reducir los impactos y riesgos. Sin embargo, estos compromisos aún deben vincularse a objetivos mensurables y metas específicas, en línea con la hoja de ruta planificada para los aspectos de la naturaleza que aplican a Cellnex. Métricas de biodiversidad (E4-5) E4-5/33 Cellnex ha implementado sistemas para el seguimiento de las métricas TNFD y otras medidas relacionadas con la naturaleza. En 2026, Cellnex planea explorar una métrica de biodiversidad propia que pueda extenderse al sector de las torres de telecomunicaciones. Métricas TNFD E4-5/35 Cellnex monitoriza la huella física de su infraestructura utilizando las métricas principales del TNFD sobre el uso total del suelo y el uso del suelo por tipo de ecosistema, calculadas mediante superposiciones de información geográfica en CORINE Land Cover. Estas métricas facilitan la evaluación del cambio de uso del suelo y la identificación de las áreas sensibles en materia de biodiversidad para la priorización de soluciones de mitigación basadas en la naturaleza, especialmente en ecosistemas de mayor valor o protegidos. Métricas TNFD: Uso total del suelo (km²) año fiscal 2025 Código Impulsor del cambio de la naturaleza Métrica Resultado C1.0 Cambio de uso del suelo Huella espacial total km 2 Centros de datos: 0,002 km² TIS: 11,80 km² Radio de acción: 0,20 km² C.1.1 Alcance del cambio de uso del suelo Cambio total del uso del suelo 0,41 km² Uso del suelo por tipo de ecosistema, año fiscal 2025 Tipo de ecosistema Superficie de los emplazamientos (km2) Superficie por tipo de ecosistema (%) 1. Superficies artificiales 6.82 57% 2.1. Superficie agrícola homogénea 3.13 26% 2.2. Área agrícola heterogénea 0,78 7% 3.1. Bosques 0,75 6% 3.2. Arbusto y/o herbáceo 0,43 4% 3.3. Espacios abiertos con poca o ninguna vegetación 0.03 0,3% 4. Humedales 0.03 0,3% Total general 11,99 100% Estas métricas muestran que la huella del uso del suelo de la empresa se concentra principalmente en superficies artificiales y agrícolas, con pequeñas áreas en ecosistemas naturales. En 2025, se recalculó la métricas de uso del suelo por tipo de ecosistema utilizando datos extrapolados de 2024 y una huella total actualizada (11,99 km²), incluyendo los nuevos emplazamientos. Se prevé una actualización metodológica completa de estas métricas en el marco del Plan Director de Sostenibilidad 2026-2030. Estas métricas han sido auditadas únicamente como parte del proceso de verificación del Informe Anual Integrado. Métricas adicionales Cellnex identifica los posibles impactos sobre la avifauna como uno de los más recurrentes de la actividad de la compañía en materia de biodiversidad y monitorea las especies que anidan en las torres de telecomunicaciones con planes de desarrollar una métrica dedicada al impacto sobre la avifauna en 2026. Informe Anual Integrado 2025 < 111 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Efectos financieros previstos sobre la biodiversidad (E4-6) E4-6/42-45 Cellnex realizó una evaluación de los riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza, incluyendo los impactos y dependencias en la biodiversidad y los ecosistemas, a corto, medio y largo plazo. La actualización metodológica de acuerdo con la CSRD en 2024 y la actualización de datos de 2025 confirman un nivel bajo de impacto financiero potencial. Si bien en 2025 se avanzó en la cuantificación de los impactos financieros de los riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza, el acceso a cierta información sigue siendo difícil, y se continuará trabajando en ello a lo largo de 2026. Tipo de riesgo Riesgo específico Horizonte temporal Descripción Impacto financiero Impacto Riesgos de transición Política y legal Especies de aves que anidan en los emplazamientos Corto plazo Riesgo de anidación de aves en las torres. Mientras estas especies anidan en las torres, el acceso es limitado y las actividades de operación y mantenimiento pueden verse interrumpidas. ↑ OpEx debido a retirada de nidos (cuando se permite) ↑ CapEx debido a mantenimiento legal y medioambiente Bajo Reputacional Despliegue y operación de emplazamientos en áreas naturales protegidas Medio plazo El riesgo de implementación de emplazamientos en áreas naturales protegidas puede ocasionar conflictos con las comunidades locales debido al impacto visual y potenciales efectos sobre el ecosistema, lo que también puede generar retrasos en la obtención de permisos para realizar actividades. ↑ CapEx debido a mimetización de sites en espacios rurales ↑ OpEx debido a alteración del ecosistema natural Por calcular Riesgos físicos Agudo Exposición de emplazamientos en zonas rurales a mayores riesgos de incendio debido al aumento de las temperaturas Corto plazo El riesgo de aumento de las temperaturas incrementa la probabilidad de incendios forestales y puede causar mayores costes de mantenimiento en zonas rurales. ↑ OpEx debido a mantenimiento preventivo para evitar incendios ↑ CapEx en caso de reconstrucción de emplazamientos Bajo Tipo de oportunidad Oportunidad específica Horizonte temporal Descripción Impacto financiero Impacto Oportunidades Protección, restauración y regeneración de ecosistemas Aumentar la resiliencia de los emplazamientos mediante soluciones basadas en la naturaleza Medio plazo Aprovechar los ecosistemas alrededor de los emplazamientos para abordar los riesgos del cambio climático, como el aumento de las temperaturas. ↓ OpEx debido a menores necesidades de refrigeración Por calcular Eficiencia de recursos Racionalización del emplazamiento para promover la sostenibilidad en las operaciones Medio plazo Racionalizar el número de emplazamientos cuando sea posible, minimizar el impacto visual y garantizar un uso eficiente de los recursos. ↑ Ingresos por emplazamiento ↓ OpEx por mantenimiento preventivo Por calcular Los riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza tienen un impacto financiero inferior al 1% de los ingresos. Por lo tanto, se clasifican como bajos según la metodología de Gestión Global de Riesgos de la empresa. Horizontes temporales: Corto plazo: hasta 5 años; Medio plazo: de 5 a 10 años; Largo plazo: más de 10 años. 25 De acuerdo con el Protocolo de GEI, los datos de huella de carbono reportados para los años 2020 y 2024 se han recalculado según el perímetro del año de reporte, considerando 2020 como año base. Como resultado, los datos de agua de 2024 y 2020 también se han recalculado para alinearse con este perímetro. Los valores de consumo de agua reportados para 2024 y 2020 difieren de los indicados previamente en el Informe Anual Integrado de 2024, donde el consumo total de agua ascendió a 8.832 m³ y 11.385 m³, respectivamente, lo que refleja las actualizaciones del perímetro y los ajustes del inventario de emisiones de GEI durante la última consolidación de 2025. Consulte la información detallada en la sección 7.1. Informe Anual Integrado 2025 < 112 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 3.3 Información ambiental no material obligatoria Abordar los riesgos ambientales no materiales Para garantizar la transparencia y el cumplimiento de la CSRD, este capítulo incluye información sobre temas ambientales que, si bien no son relevantes para el negocio principal de la compañía, requieren divulgación obligatoria. Cellnex los incluye en esta sección para garantizar el pleno cumplimiento y demostrar su compromiso con la sostenibilidad. La sección «Temas no materiales» explica por qué estas áreas no son prioritarias, dadas las actividades y el perfil industrial de la compañía. Se proporciona más información sobre el análisis de doble materialidad en la sección SBM-2/45 (d). Contaminación (ESRS E2) E2 IRO-1/11(a)(b) En el análisis de doble materialidad, la contaminación atmosférica, acústica y lumínica se evaluó junto con el cambio climático debido a su baja relevancia para las actividades de Cellnex. Como operador de infraestructuras de telecomunicaciones, el principal impacto de la empresa proviene del consumo de electricidad, ya abordado en las evaluaciones climáticas. Dado que Cellnex no tiene procesos de combustión ni actividades industriales intensivas, los riesgos de contaminación no son significativos, aunque la empresa continúa monitoreando los impactos indirectos como parte de su estrategia de sostenibilidad. Recursos hídricos y marinos (ESRS E3) E3 IRO-1/8(a)(b) Los riesgos relacionados con el agua se evaluaron como no materiales en el último análisis de doble materialidad de Cellnex, ya que las operaciones de la compañía no dependen de los recursos hídricos y su consumo es mínimo, limitándose al uso de oficina. El uso del agua se limita a fines domésticos, sin participación en los procesos principales, sin posibilidad de reciclaje y con todas las aguas residuales vertidas a los sistemas municipales. Esta conclusión es consistente con lo que ha publicado el sector TowerCo, a través de la asociación sectorial EWIA (por sus siglas en inglés, European Wireless Infrastructure Association), que confirma que la dependencia del agua y sus impactos son insignificantes para las operaciones de infraestructura de telecomunicaciones. Aunque el agua y los recursos marinos se consideran no materiales, Cellnex reconoce que la gestión del agua sigue siendo crucial para el desarrollo sostenible debido a la creciente demanda y la escasez de agua. Por ello, Cellnex impulsa medidas para minimizar y racionalizar su uso en la medida de lo posible. Gestión del agua Cellnex considera la gestión del agua de manera integrada en la gestión responsable de recursos, de conformidad con la Política de Medio Ambiente y de Cambio Climático. El consumo de agua en las oficinas se monitoriza y divulga como parte de los indicadores de desempeño del Sistema de Gestión Ambiental ISO 14001 certificado. Adicionalmente, Cellnex cuenta con medidas de eficiencia como el uso de pulsadores de doble descarga en los sistemas de descarga de agua y aireadores en los grifos de las sedes centrales y oficinas. Consumo de agua 25 Consumo de agua (m3) 2025 2024 2020 (año base) Agua (red de abastecimiento) Agua (red de abastecimiento) Agua (red de abastecimiento) Total 15.513 12.394 11.385 Cellnex ya no recoge datos de los suministros de agua de lluvia por ser residual, representando el 2% del consumo total de agua en 2024. En 2025, el consumo general de agua ha aumentado debido a una mejor recopilación de datos y a métodos de estimación más precisos. Informe Anual Integrado 2025 < 113 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Uso de recursos y economía circular (ESRS E5) E5 IRO-1/11(a)(b) Cellnex evaluó el uso de recursos y la economía circular como parte de su análisis de doble materialidad. La relevancia de estos aspectos se revisó mediante las aportaciones de los grupos de interés, análisis financieros, encuestas y sesiones de impacto. La conclusión: este tema, y su ESRS relacionado, no es material para Cellnex, ya que otros aspectos de sostenibilidad son más relevantes para sus operaciones. La economía cirular se aborda como una palanca de descarbonización en la sección E1-3/26. Los residuos están cubiertos por la norma ESRS E5. Si bien no son significativos para Cellnex, ya que, en su mayoría, los residuos no son generados directamente por la compañía. Sin embargo, Cellnex cuenta con el procedimiento de gestión de residuos conforme a la norma ISO 14001. Este procedimiento, implementado en todos los países, establece directrices para la reutilización, la recuperación y el reciclaje, tanto en operaciones directas como dentro de la cadena de valor. Su cumplimiento es obligatorio en las operaciones propias de la actividad de Cellnex y para los proveedores que gestionan tareas externalizadas que generan residuos. La gestión de residuos se centra en la minimización, el reciclaje y la reutilización de los residuos, a la vez que se supervisa su correcta eliminación para garantizar prácticas responsables. La mayoría de los residuos generados durante la construcción, la operación, el mantenimiento y el desmantelamiento de las instalaciones de Cellnex son indirectos y son gestionados por terceros. Sin embargo, algunos residuos relacionados con el mantenimiento son gestionados directamente por Cellnex, y se recopilan datos sobre ellos. Gestión de residuos Como parte de su Sistema de Gestión Ambiental, Cellnex realiza auditorías para identificar oportunidades de mejora en la gestión de residuos y definir acciones para reducir su generación en toda la cadena de valor. Estas medidas incluyen: Diseño y operación Cellnex prioriza la reutilización de la infraestructura existente y renueva los equipos solo cuando es esencial, invirtiendo en tecnologías innovadoras para reducir los residuos y mejorar la eficiencia. La compra de equipos considera la vida útil y el coste total de propiedad (CTP), priorizando opciones más duraderas y de bajo mantenimiento que generan menos residuos secundarios. El mantenimiento preventivo en los emplazamientos ayuda a evitar fallos, prolongar la vida útil de las instalaciones y reducir la generación de residuos. Los empleados reciben formación continua sobre la reducción y el reciclaje de residuos, particularmente en España, el personal involucrado en la gestión operativa de residuos también recibe formación específica sobre requisitos legales y buenas prácticas. Proveedores de instalación y mantenimiento Para garantizar un reciclaje eficiente, todos los contratos con proveedores de instalación, desinstalación y mantenimiento contienen cláusulas especificas para garantizar la correcta gestión los residuos generados durante sus actividades. Cellnex verifica el cumplimiento mediante controles periódicos en el marco del cumplimiento de la norma ISO 14001. Los procedimientos internos especifican los requisitos aplicables para la gestión de residuos por parte de los principales proveedores de mantenimiento e instaladores de equipos eléctricos y electrónicos, así como de baterías. España también ha introducido requisitos de certificación para el porcentaje de acero reciclado y reciclable utilizado en nuevas instalaciones de torres. Además, España se ha fijado el objetivo de lograr una recuperación del 100 % de los residuos no peligrosos y del 97 % de los residuos peligrosos. Otras acciones de economía circular incluyen la contratación de empresas especializadas durante la reubicación de la oficina en los Países Bajos para garantizar la adecuada separación de materiales y la reutilización o reciclaje de materiales. 26 Sólo se contabiliza la generación de oficinas. 27 Generación de residuos de operaciones externalizadas Cuando las operaciones se externalizan, los residuos derivados de las mismas son responsabilidad del proveedor, de acuerdo con las diferentes legislaciones locales aplicables, que definen al productor de residuos como la entidad cuyas actividades generan los residuos. Informe Anual Integrado 2025 < 114 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Residuos (t) IRO-1/11(a)(b) 2025 2024 2020 (año base) País Residuos no peligrosos Residuos peligrosos Total Residuos no peligrosos Residuos peligrosos Total Residuos no peligrosos Residuos peligrosos Total España 111,3 4,7 116,0 133,7 25,6 159,3 134,4 42,7 177,1 Polonia 2,1 0,0 2,1 2,3 0,0 2,3 0,0 0,0 0,0 Italia 0,5 0,0 0,5 0,4 0,0 0,4 0,0 0,0 0,0 Francia 0,0 265,7 265,7 640,8 29,2 670,0 0,0 0,0 0,0 Total 113,9 270,4 384,3 777,2 54,8 832,0 134,4 42,7 177,1 Residuos por tipo de tratamiento (t) IRO-1/11(a)(b) 2025 2024 2020 (año base) Residuos no peligrosos Residuos peligrosos Total Residuos no peligrosos Residuos peligrosos Total Residuos no peligrosos Residuos peligrosos Total Eliminación 2,6 — 2,6 87,3 6,0 93,3 0,5 1,0 1,5 Recuperación 111,3 270,4 381,7 689,9 48,8 738,7 133,9 41,7 175,6 Total 113,9 270,4 384,3 777,2 54,8 832,0 134,4 42,7 177,1 Residuos generados, residuos desviados de/dirigidos a disposición final En 2025, la cantidad de residuos generados en las instalaciones de Cellnex fue de 384,3 t, producidas en cuatro países: Italia 26, Francia, Polonia y España, donde Cellnex tiene control directo de la gestión de residuos 27. En comparación con el año anterior, la cantidad total de residuos se ha reducido en un (54)%, principalmente en Francia, debido a la finalización de la construcción de un centro de datos, y en España, debido al aumento de las tareas de mantenimiento externalizadas. En cuanto al tipo de tratamiento de residuos para 2025, se valorizó el 99% de los residuos generados. Cuando la valorización no es posible, se recurre al tratamiento de eliminación, principalmente al vertido. Informe Anual Integrado 2025 < 115 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 3.4 Taxonomía de la UE La Taxonomía de la Unión Europea (UE) es un sistema de clasificación que establece una lista de actividades económicas ambientalmente sostenibles destinadas a cumplir los objetivos climáticos y energéticos de la UE para 2030 y a impulsar los objetivos del Pacto Verde Europeo. Proporciona definiciones claras de qué actividades económicas se consideran ambientalmente sostenibles. Para que una actividad económica se considere ambientalmente sostenible, debe contribuir al logro de ciertos objetivos ambientales. El Reglamento de la Taxonomía establece seis objetivos ambientales: 1. Mitigación del cambio climático. 2. Adaptación al cambio climático. 3. Uso sostenible y protección de los recursos hídricos y marinos. 4. Transición hacia una economía circular. 5. Prevención y control de la contaminación. 6. Protección y restauración de la biodiversidad y los ecosistemas. Las empresas deben informar de conformidad con los Anexos I y II del Artículo 8 del Acto Delegado. Esto incluye las obligaciones de información relacionadas con los objetivos mencionados anteriormente. Evaluación de elegibilidad y alineamiento de taxonomía por actividad Desde 2022, Cellnex realiza una evaluación integral anual para identificar sus principales unidades de negocio y las actividades económicas específicas que se alinean con los requisitos de la Taxonomía de la UE. El primer paso en la evaluación de la Taxonomía consiste en determinar cuáles de las actividades económicas de Cellnex se incluyen en el ámbito de aplicación de los Actos Delegados sobre Clima y Medio Ambiente de la Taxonomía de la UE. Este paso ayuda a identificar actividades que podrían contribuir a uno o más objetivos ambientales y, por lo tanto, ser elegibles. La siguiente tabla muestra las actividades económicas de cada una de las cuatro principales líneas de negocio de Cellnex. Se destacan las que son elegibles: Torres DAS, Small Cells y RAN as a service Coubicación en torres DAS y Small Cells RAN as a Service Redes de misión crítica Fibra, Conectividad y Servicios de Housing Broadcast FTTT Transmisión por fibra Edge DC Televisión Radio La principal fuente de ingresos del Grupo, Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones (Torres), que representa aproximadamente el 81 % de los ingresos totales, no pudo incluirse en los cálculos de elegibilidad y alineamiento. Esto se debe a que ninguna de las actividades económicas ambientalmente sostenibles definidas actualmente en el Reglamento de Taxonomía de la UE corresponde a la principal actividad de Cellnex. El modelo de negocio de Torres se basa en mejorar la eficiencia operativa de las torres de telecomunicaciones mediante su uso compartido por múltiples operadores. Esta actividad genera resultados ambientales positivos al evitar la duplicación de infraestructura, optimizar el uso del suelo, limitar el impacto en la biodiversidad y contribuir a una mayor eficiencia energética. Una vez determinada la elegibilidad, el siguiente paso es evaluar si la actividad se ajusta a la Taxonomía de la UE. Para verificar la conformidad, se deben revisar los siguientes aspectos de la actividad: • Contribución sustancial a al menos uno de los seis objetivos ambientales. • No causar ningún daño significativo a ninguno de los otros objetivos ambientales (DNSH – Do No Significant Harm). • Cumplimiento de las garantías mínimas sociales y de derechos humanos. Informe Anual Integrado 2025 < 116 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas En cuanto a la verificación de la alineación de las actividades económicas, cabe destacar que, para la actividad Edge DC (centros de datos), Cellnex ha decidido no realizar una evaluación detallada de la alineación de la Taxonomía para el ejercicio 2025. Dada la complejidad técnica requerida y los bajos resultados de alineamiento en años anteriores (inferiores al 1% tanto en ingresos como en CapEx), la compañía informa directamente de una alineación del 0% para esta actividad. Este enfoque se ajusta a los principios de eficiencia y materialidad del Reglamento Delegado 2026/73 de la Comisión. Después de verificar la evaluación de la alineación, se extraen los indicadores financieros y se calculan los porcentajes de gastos de capital (CapEx) e ingresos elegibles y alineados de acuerdo con la Taxonomía de la UE.Esto se realiza conforme a los procedimientos contables y de consolidación de Cellnex. Para evitar dobles contabilizaciones en ingresos y CapEx, las actividades elegibles se han identificado según la clasificación de las líneas de negocio. En cuanto a los gastos operativos (OpEx), la normativa permite que las empresas no financieras que consideren que este indicador no es relevante para su modelo de negocio no tengan que calcular el numerador del KPI de OpEx. Este es el caso de Cellnex. Para la compañía, el margen de gastos operativos no es significativo para el cálculo de la Taxonomía. Esto se debe principalmente a que, según la norma contable NIIF 16, los costes de alquiler, que son la partida más importante, se contabilizan como intereses y amortizaciones, y no como gastos operativos. Indicadores financieros • Ingresos: procedentes de actividades económicas elegibles con base en las propuestas en la Ley Delegada de Clima y la Ley Delegada de Medio Ambiente. Línea de negocio Elegibilidad basada en la taxonomía Objetivo ambiental Tipo de actividad Edge DC 8.1. Tratamiento de datos, alojamiento y actividades relacionadas Mitigación CC Transición DAS y Small Cells 4.1 Prestación de servicios de detección de fugas de agua Agua y recursos hídricos Facilitador 8.2 Soluciones basadas en datos para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero Mitigación CC Facilitador Redes de Misión crítica 14.1 Servicios de emergencia Adaptación CC Facilitador Para la determinación del indicador financiero de ingresos se ha determinado lo siguiente de acuerdo al Reglamento de Taxonomía: • Numerador: incluye los ingresos generados por las líneas de negocio de Cellnex clasificadas como elegibles y alineadas con la Taxonomía, como se indica en la tabla anterior. Los ingresos de la línea de negocio de Broadcast no se han incluido en el indicador de ingresos (%) porque, desde una perspectiva contable, corresponden a una actividad elegible "adaptada" y, por lo tanto, no pueden incorporarse al numerador. • Denominador: incluye los ingresos totales del ejercicio 2025 (Ver “Nota 18.a de las Cuentas Anuales Consolidadas”). • CapEx: inversiones realizadas por Cellnex en relación con actividades elegibles bajo la Taxonomía. Línea de negocio/ inversión Elegibilidad basada en la taxonomía Objetivo ambiental Edge DC 8.1. Tratamiento de datos, alojamiento y actividades relacionadas Mitigación CC DAS y Small Cells 4.1 Prestación de servicios de detección de fugas de agua Agua y recursos hídricos 8.2 Soluciones basadas en datos para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero Mitigación CC Redes de misión crítica 14.1 Servicios de emergencia Adaptación CC Eficiencia energética 7.3. Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de eficiencia energética Mitigación CC Energía renovable 7.6. Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable Mitigación CC Para la determinación del indicador financiero de CapEx, se ha determinado lo siguiente de acuerdo al Reglamento de Taxonomía: • Numerador: incluye inversiones relacionadas con activos o procesos asociados a actividades económicas elegibles y alineadas con la Taxonomía más aquellas relacionadas con facilitar actividades económicas bajas en carbono (principalmente enfocadas en instalación, mantenimiento y reparación de equipos energéticamente eficientes o tecnologías de energía renovable). • Denominador: incluye el capex total para el año 2025 (Ver “Nota 6, Nota 7 y Nota 14 de las Cuentas Anuales Consolidadas”). Informe Anual Integrado 2025 < 117 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cambios en comparación con 2024 En 2025, el análisis de la taxonomía de la UE se ha actualizado de acuerdo con el ejercicio de 2024, sin cambios significativos ni en los porcentajes de elegibilidad ni en los de alineación. Cabe destacar que, tras la aprobación del Reglamento Delegado (UE) 2026/73 de la Comisión, Cellnex ha aprovechado la opción de presentar una versión simplificada de las tablas de información. Además, para la actividad económica de centros de datos, el porcentaje de alineación se ha fijado en el 0 % debido a la complejidad técnica requerida y a los bajos resultados de alineación en años anteriores (inferiores al 1 % tanto para ingresos como para gastos de capital). Como se mencionó anteriormente, este enfoque se ajusta a los principios de eficiencia y materialidad del Reglamento Delegado 2026/73 de la Comisión. Resultados Cellnex ha adoptado un enfoque conservador al informar sobre la elegibilidad y la alineación con la Taxonomía de la UE, absteniéndose de imponer definiciones a actividades que carecen de criterios claros de sostenibilidad. En consecuencia, el nivel de elegibilidad sigue siendo bajo. Del total de ingresos de explotación, el 1,42% se establece como elegible con base en la Taxonomía y de este el 1,24% se considera alineado. Por otra parte, el 0,64% del Capex se considera elegible, de este el 0,58% se considera alineado. Cellnex busca mejorar la alineación de sus actividades elegibles, dado que su actividad principal, Torres (que representa más del 80% de los ingresos totales), no está clasificada como elegible según el Reglamento de Taxonomía de la UE. La compañía también intensificará sus esfuerzos para perfeccionar las metodologías y los procedimientos para facilitar una mayor aplicabilidad y usabilidad de la Taxonomía de la UE. Proporción de los ingresos y gastos de capital de productos o servicios asociados con actividades económicas que cumplen los requisitos de la Taxonomía o que están alineadas con ella. Información correspondiente al año 2025 (resumen de KPIs). Ejercicio económico 2025 2025 KPI Total Proporción de actividades elegibles para la taxonomía Actividades alineadas con la taxonomía Proporción de actividades alineadas con la taxonomía Desglose por objetivos ambientales de las actividades alineadas con la Taxonomía Proporción de actividades facilitadoras Proporción de actividades de transición Actividades no evaluadas consideradas no materiales Actividades alineadas con la taxonomía en el ejercicio anterior (2024) Proporción de actividades alineadas con la taxonomía en el ejercicio anterior (2024) Mitigación del cambio climático Adaptación al cambio climático Agua Economía circular Contaminación Biodiversidad Ingresos 3.995.000.000€ 1,42% 49.632.298€ 1,24% 0,05% 1,01% 0,19% —% —% —% 1,24% —% 1,24% 36.164.987€ 0,83% CapEx 1.907.000.000€ 0,64% 11.030.819€ 0,58% 0,40% 0,18% —% —% —% —% 0,58% —% 1,21% 8.560.249€ 0,65% OpEx —€ —% —€ —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —€ —% Informe Anual Integrado 2025 < 118 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Proporción de los ingresos y gastos de capital de productos o servicios asociados con actividades económicas que cumplen los requisitos de la Taxonomía o que están alineadas con ella. Información correspondiente al año 2025 (desglose por actividades). INGRESOS Ejercicio económico 2025 Volumen de negocios 2025 Actividades económicas Código KPI elegible para taxonomía (Proporción de la facturación elegible para taxonomía) KPI alineado con la taxonomía (valor monetario de la facturación) KPI alineado con la taxonomía (Proporción de la facturación alineada con la taxonomía) Objetivo ambiental de las actividades alineadas con la Taxonomía Actividad habilitadora Actividad de transición Proporción de Taxonomía alineada en Taxonomía elegible Mitigación del cambio climático Adaptación al cambio climático Agua Economía circular Contaminación Biodiversidad 4.1 Servicios de detección de fugas de agua WTR 0,20% 7.530.333€ 0,19% 0,19% E 96,15% 8.2 Soluciones basadas en datos para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero CCM 0,05% 1.853.377€ 0,05% 0,05% E 86,41% 14.1 Servicios de emergencia CCA 1,17% 40.248.588€ 1,01% 1,01% E 86,41% Suma del alineamiento por objetivo 0,05% 1,01% 0,19% Total KPI (Ingresos) 1,42% 49.632.298€ 1,24% 15,52% La Actividad 4.1 incluye la actividad DAS y Small Cells (IoT Utilities). Se considera una actividad facilitadora de acuerdo con la Acto Delegado de Medio Ambiente - Agua. La actividad 8.2 incluye ingresos de DAS y Small Cells (servicios inteligentes de IoT). La Actividad 14.1 incluye las actividades de redes de misión crítica como actividades facilitadoras para la adaptación al cambio climático, tal como se establece en la enmienda del Anexo II sobre Adaptación al Cambio Climático. Informe Anual Integrado 2025 < 119 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas CapEx Ejercicio económico 2025 Gastos de capital 2025 Actividades económicas Código KPI elegible de taxonomía (Proporción de gastos de capital elegibles de taxonomía) KPI alineado con la taxonomía (valor monetario del CapEx) KPI alineado con la taxonomía (Proporción de gastos de capital alineados con la taxonomía) Objetivo ambiental de las actividades alineadas con la Taxonomía Adaptación al cambio climático Agua Economía circular Contaminación Biodiversidad Actividad habilitadora Actividad de transición Proporción de Taxonomía alineada en Taxonomía elegible Mitigación del cambio climático 4.1 Servicios de detección de fugas de agua WTR 0,0004% 7.738€ 0,00041% 0,0004% E 96,15% 8.2 Soluciones basadas en datos para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero CCM 0,26% 4.320.500€ 0,23% 0,23% E 86,41% 14.1 Servicios de emergencia CCA 0,21% 3.456.400€ 0,18% 0,18% E 86,41% 7.3. Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de alta eficiencia energética CCM 0,14% 2.753.496€ 0,14% 0,14% E 100,00% 7.6 Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable CCM 0,03% 492.685€ 0,03% 0,03% E 100,00% Suma del alineamiento por objetivo 0,40% 0,18% 0,0004% —% —% —% KPI total (CapEX) 0,64% 11.030.819€ 0,58% La actividad 4.1 incluye todas las inversiones relacionadas con DAS y Small Cells (IoT Utilities) de Adesal. La actividad 8.2 incluye inversiones vinculadas a proyectos clasificados en el negocio DAS & Small Cells (IoT Smart Services). La Actividad 14.1 incluye las inversiones de redes de misión crítica. La Actividad 7.3 incluye la inversión en equipos de refrigeración más eficientes del Capex de Eficiencia (Energía). La actividad 7.6 incluye toda la inversión realizada en paneles solares en los diferentes países en los que opera la empresa.. Informe Anual Integrado 2025 < 120 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 4. SOCIAL (ESRS S1, ESRS S2) 4.1 Personal propio (ESRS S1) 4.2 Trabajadores en la cadena de valor (ESRS S2) Informe Anual Integrado 2025 < 121 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Principales acciones y KPI para 2025 Certificación Top Employer en España. Promoción de la movilidad interna para maximizar el potencial del talento de Cellnex y mejorar la diversidad cultural. Portal de empleados mejorado en Success Factors para ayudar a los empleados a gestionar su desempeño y objetivos, desarrollo y aprendizaje profesional, compensación y beneficios. Los procesos sistemáticos de revisión de talentos y planificación de la sucesión mejoraron con la implementación de la plataforma SAP Success Factor. Mejora significativa en la participación en la Encuesta de Pulso y en el nivel de compromiso de los empleados. Actividades de engagement en todos los países para fomentar la cultura Cellnex e impulsar bienestar. Seguimiento de las acciones de fomento la cultura de Equidad, Diversidad e Inclusión (EDI). Se lanzó la 2ª edición del Itinerario de Empoderamiento Femenino. 72% Participación en la Encuesta de Pulso 100% iniciativas lanzadas en Salud y Seguridad 94% empleados realizaron formación en ESG 48% Vacantes cubiertas con candidatos internos de diferentes países 25 Jóvenes profesionales de alto potencial fueron seleccionados para participar en el programa Leaders of Tomorrow. Perspectivas y próximos hitos del nuevo Plan Director de Sostenibilidad 2030 Promover el talento interno a través del plan de sucesión. Desarrollar las capacidades de los empleados en tecnologías emergentes y modelos de trabajo habilitados para IA. Impulsar el reconocimiento de la marca empleadora para atraer y retener a los mejores talentos. Medir sistemáticamente el impacto social de Cellnex. Informe Anual Integrado 2025 < 122 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 4.1 Personal propio (S1) En Cellnex, nuestras personas son nuestro mayor activo y nuestra mayor ventaja competitiva”. Estrategia En Cellnex, las personas son el activo fundamental de la compañía. Tras varios años de crecimiento exponencial, la fase de consolidación implica una mayor complejidad en la gestión y la incorporación de productos, servicios y soluciones innovadores. Para respaldar su nueva estrategia y reforzar su presencia en los países donde opera, Cellnex destina importantes recursos a fortalecer sus equipos y, así, abordar las necesidades específicas de cada país. La consolidación y la cooperación siguen siendo factores clave de éxito, lo que le permite aprovechar la fortaleza de sus diversos equipos e integrar la riqueza cultural en la organización. Cellnex también capitaliza su diversidad generacional, reconociéndola como una ventaja estratégica, a la vez que desarrolla activamente a futuros líderes para garantizar un crecimiento sostenible y el liderazgo en el sector. Cellnex prioriza escuchar, aportar valor y compartir las mejores prácticas entre sus equipos, operando como One Cellnex y respetando las realidades y culturas únicas de cada país. En un contexto de auge de las tecnologías emergentes y la demanda de servicios de vanguardia, atraer y retener al mejor talento se ha convertido en una prioridad estratégica. Cellnex está implementando una serie de iniciativas para consolidar su posición como líder internacional en imagen de marca, promoviendo un entorno que inspira la excelencia y refuerza su posición como empleador de referencia en el mercado. Al combinar innovación, transformación digital y colaboración cultural, Cellnex construye una organización preparada para el futuro que aporta valor a sus clientes y empodera a sus empleados para liderar con confianza en un sector en constante evolución. 99% contratos fijos 55 nacionalidades 2.511 empleados en 10 países europeos Plantilla a 31 diciembre 2025 2024 322 282 232 232 262 276 1.050 1.125 398 453 101 111 52 54 50 50 19 23 25 24 0 33 Informe Anual Integrado 2025 < 123 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Intereses y opiniones de la plantilla de Cellnex (SBM-2) SBM-2/12 Los empleados son una prioridad clave y un grupo de interés fundamental para Cellnex, reconocido en la estrategia y el modelo de negocio de la compañía. Este compromiso se refleja en el Plan Director ESG, que incluye un eje estratégico para impulsar el talento y fomentar la diversidad y la inclusión. Incorporar las opiniones de los empleados a la estrategia y al modelo de negocio Cellnex valora el compromiso y la participación de sus empleados en la definición de su estrategia y modelo de negocio. Para ello, la compañía ha implementado diversas herramientas y canales de comunicación y consulta continua con sus empleados y sus representantes legales. • Encuesta de Pulso anual. • Análisis de materialidad: consulta a los empleados para obtener su opinión sobre temas que consideran relevantes para la empresa. • Debida Diligencia en Derechos Humanos: se actualiza anualmente con la participación de los empleados para evaluar los riesgos relacionados. • Talleres y entrevistas realizadas en 2025 para saber de qué manera Cellnex, como infraestructura esencial para la conectividad europea, aporta valor a la vida de las personas, a las empresas y a la sociedad, con el objetivo de comprender más profundamente su experiencia con la marca y la compañía. Involucrar a los representantes de los empleados Cellnex garantiza que los representantes de los empleados estén informados sobre la estrategia y el modelo de negocio de la empresa. De conformidad con el artículo 64.2 del Estatuto de los Trabajadores, la empresa proporciona actualizaciones trimestrales a los representantes legales sobre la situación económica, la actividad, la producción y las ventas, manteniendo así la transparencia sobre los acontecimientos clave. Las comunicaciones internas y las reuniones a nivel de Grupo, reforzadas por la participación local, mantienen informados a los empleados y a sus representantes sobre cualquier cambio estratégico. A través de estos mecanismos, Cellnex incorpora las opiniones de los trabajadores al evaluar el impacto de la estrategia en su plantilla, lo que permite a la empresa adaptar su enfoque según sea necesario. Comprender el impacto en los empleados Cellnex reconoce que su estrategia y modelo de negocio pueden generar y mitigar impactos significativos para su plantilla. La compañía se compromete a garantizar que sus prácticas comerciales fomenten el bienestar de los empleados, minimizando los riesgos y creando un entorno de trabajo inclusivo y propicio. Para supervisar y abordar los problemas relacionados con la plantilla, Cellnex emplea un conjunto integral de indicadores clave de rendimiento (KPI) centrados en la igualdad, la diversidad y el bienestar. Estos incluyen métricas como la contratación de mujeres, el desarrollo profesional y la representación de las mujeres en puestos directivos y de dirección. Al vincular estos KPI con objetivos claros, Cellnex garantiza que las prioridades de la plantilla se integren en la planificación estratégica a corto y largo plazo. Adaptar el modelo de negocio para mitigar los impactos negativos En respuesta a las evaluaciones de impacto en la fuerza laboral, Cellnex ha implementado una variedad de iniciativas estratégicas diseñadas para reducir los posibles efectos negativos en los empleados y promover un entorno de trabajo más inclusivo, justo y equitativo. Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en el personal propio SBM-3/13(a) Cellnex reconoce que su estrategia y modelo de negocio están estrechamente vinculados a los impactos en su plantilla, y que los impactos, riesgos y oportunidades relacionados se identifican y gestionan mediante el análisis de doble materialidad, alineada con los requisitos ESRS y el marco de gestión de riesgos del Grupo. Véase la sección 2.4.1. Proceso de análisis de doble materialidad. SBM-3/13(b) El modelo de negocio de Cellnex depende de su capacidad para atraer, retener y desarrollar el talento, lo que genera tanto riesgos significativos —como escasez de personal, rotación y déficit de competencias— como oportunidades significativas. Al responder a las expectativas de conciliación de la vida laboral y personal, diversidad e inclusión mediante la contratación inclusiva, la igualdad de trato y remuneración, el desarrollo profesional y la flexibilidad laboral, Cellnex mitiga los riesgos relacionados con la plantilla, a la vez que mejora la competitividad y la creación de valor a largo plazo. Este enfoque estratégico respalda directamente la capacidad de la empresa para cumplir los objetivos estratégicos y mantener el éxito comercial a largo plazo. Informe Anual Integrado 2025 < 124 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Tipos de empleados SBM-3/14(a) La plantilla de Cellnex incluye tanto a empleados internos como a colaboradores externos, quienes pueden verse significativamente afectados por las operaciones y el entorno laboral de la empresa. Estos grupos se tienen en cuenta en la evaluación continua que Cellnex realiza del impacto en su plantilla. • Los empleados internos son personas empleadas oficialmente por Cellnex, integradas en su estructura organizativa, contratadas a través de procesos de selección de la empresa y que figuran en la nómina de Cellnex en virtud de un contrato de trabajo. • Los trabajadores no pertenecientes a la plantilla son colaboradores externos que apoyan las actividades comerciales de Cellnex, incluyendo trabajadores de agencias de trabajo temporal, contratistas, autónomos y subcontratistas. Son contratados para proyectos o tareas específicas, que a menudo requieren habilidades especializadas o para cubrir necesidades temporales, y pueden requerir acceso a los sistemas o instalaciones de la empresa. No están contratados mediante convenios colectivos, y cada contrato es supervisado por un representante designado de Cellnex. Los servicios de consultoría y mantenimiento no se incluyen en esta definición. Análisis de impactos, riesgos y oportunidades y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio (SBM-3) Cellnex identificó las condiciones laborales y la igualdad de trato y oportunidades para todos como los subtemas ESRS S1 más relevantes para sus empleados. SBM-3/14(b) IRO DESCRIPCIÓN (AP - Actividad Propia, CV - Cadena de Valor) S1 Personal propio DIVERSIDAD DE GÉNERO Y CULTURAL Impacto negativo AP - Como empresa paneuropea, Cellnex debe garantizar la inclusión y la integración cultural de una plantilla diversa. En un sector tecnológico predominantemente masculino, la empresa también reconoce su responsabilidad de promover la inclusión de género. ATRACCIÓN Y RETENCIÓN DE TALENTO Impacto negativo AP - La alta rotación de personal, impulsada por las cambiantes expectativas de los empleados o una mayor competencia en el mercado, puede obstaculizar la retención y atracción de talento, reduciendo la experiencia interna. Riesgo AP - El mercado laboral altamente especializado y tecnológico incrementa la competencia por perfiles cualificados, dificultando la captación de talento con la experiencia requerida y creando un riesgo potencial para la empresa. En primer lugar, como empresa paneuropea que opera en el sector tecnológico, predominantemente masculino, Cellnex se enfrenta a importantes retos en materia de diversidad de género y cultural. La empresa debe garantizar la equidad, la inclusión y la integración cultural para promover la cohesión entre empleados de diferentes orígenes culturales. Las persistentes desigualdades en las prácticas de contratación y remuneración pueden generar una brecha salarial de género y una infrarrepresentación de grupos diversos, tanto en puestos directivos como en niveles inferiores. Por lo tanto, Cellnex tiene la clara responsabilidad de abordar y promover la inclusión de género y una mayor diversidad en todos los ámbitos de su plantilla. En segundo lugar, podrían surgir impactos negativos si Cellnex no se adapta a las expectativas cambiantes en cuanto a conciliación laboral y familiar y entornos laborales inclusivos, especialmente entre las nuevas generaciones de empleados. Si se producen altas tasas de rotación debido a la complejidad de satisfacer las necesidades de estos nuevos empleados o al aumento de la competencia en el mercado, retener el talento existente y atraer a nuevos profesionales puede resultar cada vez más difícil, lo que podría resultar en una disminución de la experiencia interna y la cohesión de los empleados a medida que la empresa se expande y diversifica su plantilla. Informe Anual Integrado 2025 < 125 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas SBM-3/14(c) Cellnex promueve el bienestar de los empleados a través de iniciativas como las certificaciones WELL y LEED, programas de bienestar y paquetes de beneficios que incluyen seguros de vida y políticas de compensación flexible. Los convenios colectivos y las prácticas salariales justas, incluyendo vacaciones anuales pagadas y remuneraciones superiores al salario mínimo vital, fortalecen la seguridad y la satisfacción laboral. Las iniciativas de diversidad e inclusión, la movilidad interna, la retroalimentación continua y los programas de formación fomentan el crecimiento y la cohesión profesional. Las políticas de teletrabajo y las acciones de voluntariado también impactan positivamente tanto a los empleados internos como a los externos. SBM-3/14(d) La empresa se enfrenta a diversos riesgos importantes asociados a su plantilla, especialmente en lo que respecta a la atracción y retención de talento. Las altas tasas de rotación, la dificultad para encontrar talento cualificado y las desigualdades en las prácticas de contratación plantean importantes desafíos, especialmente en un mercado laboral altamente competitivo. Estos factores pueden provocar una disminución de la experiencia y la diversidad internas, lo que dificulta la retención y atracción del talento esencial para el éxito empresarial a largo plazo. Para mitigar estos riesgos, Cellnex invierte en la retención de empleados, prácticas de contratación inclusivas y programas de desarrollo interno. SBM-3/14(e) En cuanto al plan de transición para la reducción de emisiones de carbono, Cellnex es consciente de que avanzar hacia operaciones más ecológicas y climáticamente neutras puede conllevar impactos significativos, como reestructuraciones, despidos y la necesidad de que la plantilla se adapte a nuevas prácticas y tecnologías. Sin embargo, estos desafíos también generan oportunidades para la creación de empleo, la capacitación y el reciclaje profesional, lo que permite a los empleados incorporarse a puestos centrados en la sostenibilidad o en tecnologías ecológicas que contribuyan a los objetivos ambientales corporativos. SBM-3/14(f)(g) En cuanto al trabajo forzoso e infantil, si bien Cellnex opera en regiones con estrictas regulaciones laborales, monitorea continuamente el riesgo de trabajo forzoso, obligatorio o infantil. Actualmente, no se identifica ninguna operación con riesgo significativo de estos problemas. La empresa implementa políticas y trabaja en estrecha colaboración con proveedores y contratistas para garantizar prácticas laborales éticas, auditorías periódicas de la cadena de suministro y el cumplimiento de los códigos de conducta y los estándares internacionales. SBM-3/15 Cellnex reconoce que ciertos grupos de su plantilla, incluyendo personas con afecciones de salud específicas, discapacidades u otras características sensibles, pueden ser más vulnerables a sufrir daños. Para abordar esta situación, Cellnex ha desarrollado un sistema de Vigilancia de la Salud diseñado para supervisar, proteger y garantizar las adaptaciones necesarias a sus condiciones laborales, cumpliendo con los requisitos legales locales. Además, el enfoque de Seguridad y Salud Laboral (SSL) de Cellnex incluye la identificación de los riesgos asociados a actividades, entornos o contextos laborales específicos que puedan aumentar el riesgo de sufrir daños. Este enfoque implica evaluaciones periódicas de riesgos de toda la plantilla, la implementación de medidas preventivas y correctivas, y el mantenimiento de equipos e infraestructuras de protección para garantizar condiciones de trabajo seguras. Se anima a los empleados a identificar y reportar los peligros, lo que apoya una estrategia proactiva de gestión de riesgos en toda la empresa. SBM-3/16 Si bien los riesgos y oportunidades materiales que surgen de los impactos y las dependencias de la fuerza laboral generalmente se aplican en todo Cellnex, ciertos departamentos o regiones con requisitos de habilidades especializadas pueden ser más vulnerables. Por ejemplo, los equipos técnicos o los sectores de alta demanda pueden enfrentar mayores desafíos para atraer y retener talento debido a la mayor competencia en el mercado. Si bien estos riesgos no son exclusivos de un solo grupo, su impacto puede variar según las funciones de los empleados, sus áreas de especialización o su ubicación geográfica dentro de la organización. Informe Anual Integrado 2025 < 126 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Políticas y acciones relacionadas con el personal propio (S1-1) S1-1/19 Políticas relacionadas con los IRO materiales Política Contexto y contenido MDR-P 65(a) Alcance MDR-P 65(b) Responsable de la implementación MDR-P 65(c) Estándares de terceros MDR-P 65(d) Consideración dada a los grupos de interés MDR-P 65(e) Comunicación y accesibilidad MDR-P 65(f) Equidad, diversidad e inclusión Compromiso con la promoción de la equidad, la diversidad y la inclusión (EDI) en todas las operaciones. Igualdad de trato y oportunidades, igualdad de género, igualdad salarial por trabajo de igual valor, y fomento de la diversidad en todos los niveles de la organización. Medidas para abordar los riesgos de desigualdad en la contratación y la infrarrepresentación en cinco dimensiones clave de la diversidad: género, generacional, afectivo-sexual (LGBTIQ+), cultural (incluidas las opiniones políticas y religiosas) y de capacidades. Todos los empleados en todas las geografías y unidades de negocio. Departamento de Personas en colaboración con otras unidades pertinentes. Legislación española y comunitaria en materia LGBTIQ+ y diversidad. Al desarrollar la política se tuvieron en cuenta los intereses y preocupaciones de los grupos de interés en relación con el EDI. A través de canales internos a todos los empleados y externamente a todos los grupos de interés a través de la web de Cellnex. Modelo de Gestión del Talento y Compensación Estrategia de remuneración y política de compensación competitiva, incluyendo iniciativas para mejorar las condiciones laborales, promover la conciliación de la vida laboral y personal, garantizar la igualdad de trato y oportunidades, y fomentar la formación y el desarrollo continuos. Apoya la atracción y retención de talento cualificado y garantiza la equidad y la inclusión dentro de la empresa, así como los objetivos de crecimiento de los empleados. Todos los empleados en todas las geografías y actividades operativas. Departamento de Personas. N/A Aborda la complejidad y la competencia del mercado laboral y satisface las necesidades de los empleados en materia de desarrollo, equidad y éxito organizacional. A través de canales internos A todos los empleados de la organización. Guía de contratación Estrategias de contratación proactivas que garantizan la equidad, la coherencia y la inclusión en la contratación. Aborda el riesgo de escasez de talento y fortalece la diversidad, exigiendo el cumplimiento de la Política de Equidad, Diversidad e Inclusión. Todos los procesos de contratación a nivel global, cubriendo todas las geografías y unidades de negocio, sin exclusiones. Departamento de Personas. N/A Garantiza que la adquisición de talentos y la diversidad estén alineadas con los objetivos organizacionales y respondan a las necesidades de reclutamiento impulsadas por el mercado. Publicado internamente. Derechos humanos Mitiga los desafíos asociados con la falta de inclusión y diversidad y aprovecha las oportunidades que surgen de una fuerza laboral diversa y cohesionada. Aborda los impactos materiales en los trabajadores de la cadena de valor comprometiéndose a defender los derechos laborales, la salud, la seguridad, la no discriminación y la igualdad de remuneración. Identifica y mitiga los riesgos para los derechos humanos y prioriza la prevención de violaciones de derechos humanos y riesgos laborales en todas las operaciones. Todas las sociedades que integran el Grupo Cellnex o en las que la Sociedad participa, así como las empresas conjuntas (UTE) y otras entidades en las que asume la gestión. Departamento de Sostenibilidad en colaboración con otras unidades relevantes. Convenciones y normas internacionales de derechos humanos. Apoya la creación de un entorno de trabajo respetuoso e inclusivo y refleja el compromiso de Cellnex con los derechos humanos, con especial atención a los grupos sensibles, tanto en la plantilla de la compañía como en la cadena de valor. A través de canales internos a todos los empleados y externamente a todos los grupos de interés a través de la web de Cellnex. Política para trabajadores de grupos de riesgo sensibles Se centra en realizar evaluaciones de riesgos específicas para los trabajadores identificados como de mayor riesgo de problemas de seguridad y salud, garantizando que se implementen precauciones y protecciones adecuadas para estos trabajadores. Todos los trabajadores propios identificados como parte del grupo de riesgo sensible, en todas las geografías donde opera Cellnex. Departamento de Seguridad y Salud en colaboración con otras unidades pertinentes. Toda la normativa legal aplicable relacionada con la seguridad y salud. Brindar apoyo directo, seguimiento regular y compromiso a los trabajadores afectados, garantizando la protección y el compromiso con aquellos que corren mayor riesgo. Se comunicó directamente a los trabajadores afectados con seguimiento regular y apoyo individualizado. Informe Anual Integrado 2025 < 127 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cambios durante el año de reporte S1-1/17 Durante 2025, Cellnex actualizó diversas políticas laborales para alinearlas plenamente con los requisitos del CSRD/ESRS, integrándolas en el marco de referencia corporativo y comunicándolas a los empleados a través de la intranet y a los grupos de interés mediante el IAR y la web corporativa. La Política de Seguridad y Salud Laboral se revisó para armonizar su estructura con el resto de políticas corporativas y adaptarla al nuevo marco regulatorio europeo (CSRD y CSDDD), así como a estándares internacionales, como la ISO 45001, la Declaración de la OIT, los Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, los ODS, los Principios Rectores de las Naciones Unidas, las Directrices EFRAG y la Declaración de Luxemburgo de ENWHP. Se amplió su alcance para cubrir a todas las empresas del Grupo y a toda la cadena de valor (ascendente y descendente), incluyendo empleados, contratistas, colaboradores, clientes, proveedores y trabajadores sensibles. El contenido de la política se reorganizó para mejorar su claridad y efectividad: los principios básicos se redujeron de ocho a seis, manteniendo las nueve líneas de acción pero simplificadas y reforzadas. Entre las mejoras destacan: • Alineación mejorada con los resultados de CSDDD y Doble Materialidad. • Colaboración reforzada con Compras. • Contenido actualizado sobre bienestar y movilidad segura. Asimismo, se incorporó una nueva sección de gobernanza, atribuyendo la supervisión a la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad (CNRS). Además, se actualizó la sección de aprobación y supervisión, asignando la responsabilidad y el contacto al área de Personas del Grupo. La Política de Derechos Humanos se ha actualizado para reforzar su alineación con los requisitos de la CSRD y anticipar las obligaciones derivadas de la Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD). Compromiso con los Derechos Humanos S1-1/20 La Política de Derechos Humanos de Cellnex está diseñada para garantizar que todos los empleados estén protegidos, tratados con dignidad y que sus derechos humanos fundamentales sean respetados en todas las operaciones de Cellnex. La política se aplica globalmente, abarcando las actividades de aguas arriba y aguas abajo, y se aplica a todas las personas que trabajan para nuestra organización, tanto empleados como no empleados. Esto no solo demuestra el compromiso de Cellnex con las prácticas comerciales éticas, sino que también fomenta una cultura de responsabilidad y transparencia. Cellnex se compromete con los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos, los Principios y Derechos Fundamentales en el Trabajo de la OIT, las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales y el Pacto Mundial de las Naciones Unidas, garantizando así que la compañía opera conforme a los más altos estándares internacionales. S1-1/20(a) Cellnex integra el respeto por los derechos humanos y las normas laborales mediante un enfoque integral, alineando su Política de Derechos Humanos con otras políticas corporativas fundamentales, como la Política de Sostenibilidad, la Política de Intercambio Electrónico de Datos (EDI), el Código Ético, el Código de Conducta para Proveedores, la Política de Denuncia de Irregularidades y los Procedimientos Antisoborno. Cada año, Cellnex se somete voluntariamente a un proceso de Debida Diligencia en materia de Derechos Humanos para identificar, evaluar y abordar posibles riesgos laborales y de derechos humanos. El cumplimiento normativo se supervisa a través del marco de gestión de riesgos empresariales de Cellnex, y el departamento de Riesgos informa periódicamente a la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos (CAGR) del Consejo sobre los riesgos materiales y el progreso de su mitigación, lo que permite la supervisión, el seguimiento, la aplicación de medidas correctivas y, en caso necesario, la subsanación. S1-1/20(b) Cellnex promueve la comunicación abierta y la interacción con su equipo y otros grupos de interés. La Política de Derechos Humanos está disponible públicamente en la web corporativa y se difunde interna y externamente para garantizar un conocimiento continuo e incorporar las perspectivas del equipo en su implementación. S1-1/20(c) Mediante sus prácticas de evaluación de riesgos, Cellnex identifica y gestiona posibles impactos negativos en los derechos humanos de su propia plantilla. El mapeo de las relaciones comerciales y la interacción con los grupos de interés facilitan una mitigación y remediación eficaces, impulsando así la mejora continua. Alineación con los estándares internacionales S1-1/21 La Política de Derechos Humanos de Cellnex se enmarca en instrumentos reconocidos internacionalmente, entre los que se incluyen: • Carta Internacional de Derechos Humanos de las Naciones Unidas. • Los ocho convenios fundamentales de la OIT. • Diez principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas. • Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos. • Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales. • Los derechos del niño y los principios empresariales de las Naciones Unidas. Informe Anual Integrado 2025 < 128 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Estas normas guían el proceso de diligencia debida en materia de derechos humanos de Cellnex, llevado a cabo de acuerdo con las Directrices de la OCDE y los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos, lo que permite a la empresa identificar y priorizar los impactos reales y potenciales sobre los derechos humanos en toda su cadena de valor relevante. Cellnex ha realizado evaluaciones preliminares de acuerdo con la Directiva de Debida Diligencia en Sostenibilidad Corporativa (CSDDD/CS3D) de la Unión Europea. La evaluación de 2024 se alineó aún más con la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) y los requisitos ESRS. La supervisión es compartida por los Departamentos de Gestión de Riesgos y Sostenibilidad, y los avances se comunican públicamente a través de los informes de Debida Diligencia en Derechos Humanos de Cellnex. Cellnex se compromete a informar periódicamente a los titulares de derechos internos y externos sobre su progreso, priorizando la transparencia y la rendición de cuentas. Los informes pertinentes, incluido el Proceso de Debida Diligencia y Evaluación en materia de Derechos Humanos, se publican en la página web corporativa, lo que fomenta la participación activa y la concienciación tanto dentro como fuera de la organización. Políticas que abordan la trata de personas, el trabajo forzoso y el trabajo infantil S1-1/22 Además de la Política de Derechos Humanos, alineada con los estándares de la OIT, Cellnex actualiza anualmente su ‘Declaración sobre la Esclavitud y la Trata de Personas’, demostrando su compromiso con la prevención y condenando todas las prácticas laborales explotadoras, incluidas la trata y el uso de trabajo infantil, tanto en los ámbitos que entran dentro de las actividades del Grupo como en todos los asuntos que afectan a la cadena de suministro del Grupo. Políticas de Seguridad y Salud en Cellnex S1-1/23 Política de salud y seguridad Contexto y contenido MDR-P 65(a) Establece principios para garantizar condiciones de trabajo seguras para todas las operaciones/empleados de la empresa y contratistas o personas bajo su supervisión. Alcance MDR-P 65(b) Todos los empleados que cubren todas las geografías y unidades de negocio. Responsable de la implementación MDR-P 65(c) Departamento de Seguridad y Salud. Estándares de terceros MDR-P 65(d) • Norma ISO 45001. • Declaración de la OIT relativa a los principios y derechos fundamentales en el trabajo. • Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos. • Declaración de Luxemburgo de la Red Europea de Promoción de la Salud en el Trabajo (ENWHP). Consideración dada a los grupos de interés MDR-P 65(e) Se lanzó una encuesta interna de seguridad y salud para recopilar percepciones y actitudes hacia la cultura de seguridad en todo el Grupo (54% de participación). Más de 21 entrevistas con grupos de interés clave a nivel corporativo y de país. Comunicación y accesibilidad MDR-P 65(f) Accesible a todos los interesados a través de la web corporativa y de la intranet de la empresa. Estratégicamente, la política se articula a través de nueve líneas de trabajo globales con acciones específicas. En 2025, se pusieron en marcha 17 acciones, alcanzando un alto nivel de cumplimiento del 95 %. Este enfoque integral busca garantizar entornos de trabajo seguros y saludables para empleados, contratistas y cualquier persona presente en las instalaciones de Cellnex, impulsando la mejora continua y el desarrollo profesional de todos. Sistema de gestión de seguridad y salud en el trabajo Cellnex mantiene condiciones de trabajo seguras mediante una infraestructura robusta, el suministro de equipos de protección y el estricto cumplimiento de las normas legales. Todos los trabajadores bajo el control de Cellnex participan en sistemas auditados y certificados externamente; el objetivo es cubrir todas las geografías, incluyendo Suecia y Dinamarca, para 2026. La evaluación de riesgos de SSO y la investigación de incidentes se llevan a cabo a través de un sistema unificado que también admite la notificación de incidentes, lo que garantiza una respuesta rápida, un análisis preciso y una planificación eficaz ante emergencias y crisis. Los indicadores clave de desempeño (KPI) se monitorean a través de una plataforma de la empresa, lo que permite realizar revisiones trimestrales y auditorías internas para rastrear el progreso y prevenir la recurrencia de incidentes. La formación es un pilar clave, con programas personalizados que cubren los principales riesgos laborales (como exposición a campos electromagnéticos, seguridad vial, trabajo en altura, seguridad en oficinas y almacenes, riesgos eléctricos, materiales peligrosos y condiciones climáticas extremas) alineados con los requisitos legales y los estándares de la empresa. Informe Anual Integrado 2025 < 129 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Como ejemplo de buenas prácticas, Cellnex Suiza ha establecido un Centro de Formación de Excelencia para impartir formación in situ que garantiza que los técnicos puedan acceder de forma segura y completa a todas las instalaciones de Cellnex (ST/SIS). El centro ofrece: • Capacitación en seguridad en el emplazamiento alineada con los estándares SUVA, Sunrise y Salt y basada en las políticas de Cellnex. • Programas de formación personalizados para carteras específicas. • Introducción de nuevas innovaciones en materia de seguridad y salud para infraestructuras pasivas. • Una sala de exposición que muestra soluciones de IoT y energía. Beneficios relacionados con el bienestar Cellnex promueve el bienestar laboral mediante programas específicos, desarrollados conforme a la normativa de cada país donde opera. En 2025, Cellnex implementó casi 20 acciones de bienestar, complementadas con iniciativas locales en cada país. Estas acciones se implementan a través de diversos formatos, como campañas de concienciación, vídeos, publicaciones, talleres (presenciales y virtuales), actividades sociales y otras sesiones interactivas. El paquete de beneficios de bienestar para los empleados de Cellnex incluye: Política de trabajo híbrido y horario flexible, que permite a los empleados adaptar su trabajo a su ritmo y ubicación. Política de Desconexión Digital. Vacaciones anuales pagadas, jornada laboral saludable y días libres adicionales. Políticas de licencia parental y recursos de apoyo adicionales. Seguro médico subvencionado por la empresa para los empleados y una parte importante de los miembros de la familia. Incentivos a la actividad física: servicios de bienestar corporativo en la mayoría de los países, como en las sedes en París y Barcelona, que disponen de gimnasio y zona de bienestar para promover la actividad entre los empleados. Apoyo en el lugar de trabajo proporcionando alojamiento adecuado para todos los empleados. Contribuciones para el cuidado de los niños para parte importante de los empleados e instalaciones de lactancia materna en los principales lugares de trabajo, como en las oficinas centrales de Barcelona. Acceso a servicios médicos in situ para más del 30% de la fuerza laboral. A través de estas medidas, Cellnex apoya la salud física, mental, emocional, financiera y social óptima de los empleados, fomentando una cultura en el lugar de trabajo donde se promueve el bienestar, se valora la diversidad y cada individuo puede prosperar. WELL y LEED Cellnex cuenta con las certificaciones LEED Oro y WELL para su sede corporativa en Barcelona (España) y su sede central en Madrid (España), obtenidas en 2025 y ambas con el máximo nivel de certificación. Finalmente, las certificaciones WELL y LEED se extenderán a la sede corporativa en Madrid (España) con el objetivo de obtener la certificación a principios de 2026. Proyectos innovadores Cellnex está desarrollando proyectos innovadores para reforzar su compromiso con la seguridad, la innovación y la excelencia operativa. Estas iniciativas se centran en la integración de tecnologías avanzadas para impulsar la eficiencia y reducir la exposición a actividades de alto riesgo. Los planes incluyen: • Mantenimiento preventivo mediante drones, que permite inspecciones más rápidas y precisas, reduciendo costos operativos y significativamente la necesidad de trabajos en altura. • Tecnología Digital Twin para torres y activos, impulsada por datos capturados por drones, para crear modelos virtuales que minimizan los viajes físicos, mejoran el mantenimiento predictivo y ayudan a reducir las tasas de accidentes y las emisiones. Informe Anual Integrado 2025 < 130 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Políticas dirigidas a la eliminación de la discriminación S1-1/24(a) Política EDI La Política y Estrategia de Equidad, Diversidad e Inclusión (EDI) de Cellnex son pilares fundamentales de su enfoque corporativo y configuran una cultura que valora e integra la diversidad en todos los niveles de la organización. Estos marcos establecen directrices y líneas de acción claras para promover la equidad y la inclusión, eliminar la discriminación —incluido el acoso— y fomentar un entorno seguro, respetuoso y de apoyo para todos los empleados, independientemente de su origen. Hay más información relacionada con esta política al comienzo de este capítulo. S1-1/24(b) La política de EDI y el Código Ético de Cellnex prohíben explícitamente la discriminación basada en una amplia lista de motivos, como sexo, género, identidad de género, orientación sexual, raza, origen étnico, color, discapacidad, edad, religión, opinión política, ascendencia nacional, origen social y origen cultural. La compañía también garantiza la inclusión de las personas LGBTIQ+, apoya a grupos de edad diversos y cumple plenamente con todas las formas de discriminación contempladas en la normativa de la Unión y la legislación nacional aplicable. S1-1/24(c) Cellnex adquiere los siguientes compromisos a través de su Política EDI: Promover la igualdad de oportunidades y fomentar la equidad de género en todos los niveles. Apoyar la integración laboral y la convivencia entre diferentes grupos de edad. Garantizar un entorno inclusivo para todos los empleados, independientemente de su orientación o identidad sexual. Valorar, respetar y aprovechar las diferencias culturales como fuente de valor añadido. Reconocer el potencial único de las personas con diferentes capacidades y aprovechar sus talentos. S1-1/24(d) Para implementar sus políticas EDI, Cellnex se asegura de que todos los empleados conozcan y estén comprometidos con sus medidas anti-discriminación. • La formación anual obligatoria sobre el Código Ético y los talleres periódicos abordan diversas dimensiones de la diversidad y la inclusión, garantizando que todos los empleados comprendan su papel en la prevención y el abordaje de la discriminación. En 2025, Cellnex lanzó una formación interna obligatoria sobre "Sesgos Inconscientes", que ofrece a los empleados herramientas para identificar sus propios sesgos y evitarlos. • Formación interna obligatoria sobre sesgos inconscientes abierta a todos los empleados. • Campañas periódicas e iniciativas de concientización sobre la diversidad para fomentar una comprensión más profunda de las diversas perspectivas. • Se evalúa a la Alta Dirección sobre el logro de los objetivos EDI como parte de sus evaluaciones de desempeño. • Las prácticas de contratación, incorporación y comunicación interna de la empresa están alineadas con los objetivos EDI de Cellnex, garantizando que todos los procesos sean inclusivos y promuevan la igualdad de oportunidades. • La Alta Dirección participa directamente y es evaluada en el seguimiento y logro de los objetivos del EDI, como parte de sus evaluaciones de desempeño, asegurando la rendición de cuentas del liderazgo y el enfoque en la inclusión de grupos subrepresentados o vulnerables. Informe Anual Integrado 2025 < 131 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Procesos para interactuar con los empleados propios (S1-2) MDR-A S1-2/25 Cellnex ha establecido una sólida cultura de escucha activa en todos los países donde opera. Este enfoque se basa en la participación continua de los empleados, centrándose en recopilar información y perspectivas que orienten activamente los planes de acción y las estrategias de la empresa, impactando a toda la plantilla. Cultura de feedback La empresa fomenta la comunicación dinámica de feedback y la colaboración entre equipos, animando a los empleados a reflexionar sobre cómo perciben y encarnan los valores de Cellnex. Los programas de formación interna consolidan esta cultura de feedback, animando a los empleados a compartir abiertamente sus ideas y garantizando que cada voz contribuya a la mejora continua. Compromiso de los empleados y toma de decisiones informada Las encuestas periódicas y ad hoc, incluida la encuesta anual sobre el compromiso de los empleados y las frecuentes Encuestas de Pulso, identifican áreas de mejora, como la comunicación eficaz, y destacan las fortalezas de la empresa, como la diversidad y la inclusión, el enfoque estratégico y el trabajo en equipo. Comunicación multicanal Cellnex utiliza una comunicación multicanal con mecanismos de respuesta integrados (como boletines semanales, reuniones abiertas, rondas de debate de ejecutivos y plataformas digitales) para garantizar que los conocimientos de los empleados den forma a las acciones en curso y a las estrategias de gestión de personas. A finales de 2025, una encuesta de comunicaciones internas condujo a mejoras en los canales, las plataformas y la frecuencia de actualización para alinear mejor la comunicación con las necesidades de los empleados y aumentar el compromiso. Además, una encuesta sobre el plan de compensación flexible proporcionó información para perfeccionar la estrategia de beneficios. En respuesta a los comentarios de los empleados, Cellnex también lanzó un portal integral para empleados, diseñado en colaboración con el personal, para centralizar los procesos digitales y optimizar el acceso a recursos y herramientas clave. S1-2/27 A través de sus procesos de participación, Cellnex incorpora sistemáticamente las perspectivas de los empleados en la toma de decisiones y la planificación estratégica, basándose en una cultura de escucha continua donde los resultados de las encuestas y la respuesta continua guían las mejoras en las condiciones laborales, la comunicación y la cultura organizacional. Los altos índices de participación garantizan la representación de diversos puntos de vista, y la alta dirección revisa los hallazgos para definir prioridades. Para consolidar el ciclo de respuesta, Cellnex también organiza sesiones de seguimiento para explicar cómo se han integrado las ideas de los empleados en proyectos como el desarrollo del nuevo portal del empleado (MyPortal). Compromiso directo y representativo S1-2/27(a) La empresa recopila feedback tanto directamente como a través de los representantes de los trabajadores. La participación directa incluye la Encuesta Anual de Compromiso de los Empleados, las Encuestas de Pulso, las reuniones comunitarias, las sesiones ejecutivas como Cellnex Coffee y Meet Marco, el feedback sobre la formación y diversos canales de comunicación interna. El diálogo estructurado con sindicatos y otras partes interesadas, establecido mediante acuerdos formales, garantiza que también se incorporen las perspectivas colectivas sobre las condiciones laborales y los derechos humanos. Recursos asignados a la participación de la fuerza laboral En cuanto a los recursos asignados, la empresa cuenta con un departamento global específico, así como con un presupuesto asignado para cubrir las necesidades específicas de esta área. A nivel local, también se dispone de un presupuesto para llevar a cabo las acciones definidas. Métodos de participación S1-2/27(b) Cellnex implementa mecanismos concretos de participación de los empleados que demuestran cómo se utilizan las perspectivas de los empleados para dar forma a la toma de decisiones: Resumen semanal ¿De qué se trata? Boletín semanal del Grupo con la información más reciente y relevante -a nivel de negocio, cultura y personas- y llamadas a la acción para inscribirse y participar en las diferentes actividades disponibles para los empleados (actividades culturales, cursos de formación, sesiones de bienestar…). KPI Audiencia media del 33,66%. Town Halls ¿De qué se trata? Reuniones trimestrales abiertas (a nivel global y local) para todos los empleados, excepto los becarios. Los directores generales son responsables de organizarlas en su respectiva región. KPI En 2025 se celebraron cinco Town Halls globales. Informe Anual Integrado 2025 < 132 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Conociendo a los directores ¿De qué se trata? Sesiones de una hora en grupos reducidos para conectar a los empleados directamente con el Comité Ejecutivo, conocidos como Cellnexians Coffee (desde septiembre de 2021) o con el CEO, conocidos como Meet Marco (desde octubre de 2023). Las sesiones abordan temas empresariales y personales, con el objetivo de fomentar la transparencia y conectar con el equipo directivo. KPI Cellnexians Coffee albergó 6 sesiones con altos ejecutivos y participaron más de 45 empleados; Meet Marco albergó 6 sesiones con el CEO. Encuesta anual sobre el compromiso de los empleados (encuesta de pulso) ¿De qué se trata? La encuesta anual recopila información sobre la carga de trabajo, la seguridad, la satisfacción laboral y la diversidad. Cellnex utiliza esta información para implementar medidas específicas que mejoran la conciliación de la vida laboral y personal y reducen el estrés, garantizando así que los empleados se sientan apoyados. Los índices de participación y los resultados se revisan periódicamente para abordar áreas de mejora, como la comunicación, que será un punto clave el próximo año. En algunas regiones (como Dinamarca, Suecia y Portugal), los resultados también se comparan con indicadores de referencia para evaluar el progreso. KPI En 2025, la participación fue del 85%, lo que supone una mejora de 2 puntos porcentuales. Todas las dimensiones mejoraron, destacando Propósito y Valores (72%), Inclusión (76%) y Sostenibilidad y bienestar (67%). La inclusión es una de las dimensiones con mejor desempeño, alcanzando un 76%. Objetivos Se han establecido objetivos de participación en relación con la Encuesta de Pulso anual, como parte del Plan Director ESG 2021-2025 (consulte la sección "Métricas y objetivos de la fuerza laboral"). Encuesta de pulso 2025 2024 Participación 85% 83% Inclusión (EDI) 76% 70% Engagement 72% 65% Intraemprendimiento 71% 67% Integridad 73% 68% Compromiso 72% 67% Objetivo 72% 65% Sostenibilidad (bienestar) 76% 61% Nota: La encuesta incluye preguntas sobre engagement, satisfacción laboral, sostenibilidad y bienestar, propósito y valores, felicidad y otros aspectos como el compromiso, el intraemprendimiento, la integridad o la inclusión. La dimensión de compromiso se relaciona con la satisfacción laboral y la de sostenibilidad con el bienestar. Encuestas de seguridad y salud ¿De qué se trata? Estas encuestas miden específicamente las percepciones de los empleados sobre cuestiones relacionadas con la seguridad y la salud, y los resultados se utilizan para elaborar planes de acción específicos destinados a mejorar las condiciones del lugar de trabajo. Por ejemplo, en Portugal, las encuestas informan directamente las acciones de seguridad en el lugar de trabajo, encuesta de percepción de H&S a nivel de Grupo. Evaluaciones de capacitación Se recopilan evaluaciones de capacitación después de cada sesión para evaluar su calidad y pertinencia, lo que ayuda a adaptar los programas futuros a las necesidades de los empleados. Estas evaluaciones, junto con el feedback cualitativo obtenido en espacios como reuniones quincenales y desayunos con la alta dirección, se utilizan para identificar áreas de mejora. Herramientas de monitoreo adicionales Algunos países, como el Reino Unido, complementan las encuestas formales con indicadores informales de compromiso —como el estado de ánimo de los empleados, la participación en eventos en el lugar de trabajo y la rotación de personal— para medir el compromiso general. Una baja rotación de personal y una alta participación en eventos reflejan una alta implicación de los empleados. Combinados con los resultados de las encuestas y la retroalimentación continua, estos datos permiten a Cellnex perfeccionar sus prácticas de compromiso para que las perspectivas de los empleados influyan activamente en las decisiones y contribuyan a mejorar las condiciones laborales. Responsabilidad superior S1-2/27(c) El Director Global de Personas es el responsable de garantizar el compromiso de los empleados e integrar sus perspectivas en la estrategia de Cellnex. Supervisa el proceso de la encuesta junto con el Área de Talento del Grupo, revisa los resultados con la dirección y coordina planes de acción para mejorar el clima laboral. Acuerdos marco en materia de derechos humanos S1-2/27(d) Cellnex demuestra su compromiso con los derechos humanos de los trabajadores mediante políticas y acuerdos con sindicatos y representantes de los trabajadores. Estos acuerdos crean canales claros de diálogo y contribuyen a garantizar el respeto de los derechos en todas las operaciones, a la vez que proporcionan a la compañía información valiosa sobre sus empleados que orienta sus decisiones y acciones para proteger los derechos humanos. Informe Anual Integrado 2025 < 133 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Evaluación de la eficacia del compromiso S1-2/27(e) La eficacia se mide mediante las tasas de participación, los KPI y la comparación con indicadores externos, cuando corresponda. La dirección revisa periódicamente los resultados de las encuestas, la opinión abierta y las áreas de mejora identificadas, y los planes de acción se evalúan y actualizan. La comunicación continua cierra el ciclo, permitiendo perfeccionar las estrategias y supervisar y compartir el impacto de los cambios con el personal. Procesos de participación específicos de cada país País Iniciativas para fomentar el compromiso de los empleados Francia • Encuesta anual de satisfacción, seguida de planes de acción para abordar áreas de mejora. • Consultas obligatorias con el Comité de Empresa (CSE), que se reúne mensualmente, sobre tamaño y estructura de la plantilla, condiciones de trabajo, introducción de nuevas tecnologías y seguridad y salud. • Boletín mensual “Cellnews” para comunicar acontecimientos relevantes, innovaciones y acciones de sensibilización. • El CEO se reúne cada dos semanas con 10 empleados para mantener conversaciones informales. Italia • Town halls locales, además de los globales, para reforzar la comunicación interna. • Reuniones periódicas con sindicatos internos y nacionales para una consulta estructurada de la plantilla. • Actualizaciones continuas a través de un boletín semanal y de la intranet corporativa. Reino Unido • Mecanismos de feedback anuales y periódicos, con representación estructurada de los empleados, para recoger la percepción y experiencia global de la plantilla. • Listening Circles para recopilar opiniones de los empleados sobre bienestar, desarrollo, compensación e inclusión. • Plan de Mejora del Compromiso de los Colaboradores, desarrollado a partir de los resultados de encuestas, centrado en prioridades clave con acciones monitorizadas. • Lanzamiento de una nueva plataforma de reconocimiento y beneficios para empleados, CellnEXTRA. España • Información y consulta a los comités de empleados sobre cuestiones que afectan a la plantilla, especialmente en relación con cambios laborales. • Reuniones periódicas de Town Hall para actualizar la estrategia de la compañía y recoger comentarios de la plantilla. Polonia • Iniciativas de bienestar, compromiso y participación social dirigidas a los empleados. • Encuestas de Pulso, reuniones All‑Hands y visitas regionales de la dirección para obtener feedback directo. • Boletín local mensual “CellNews” para actualizaciones. Países Bajos • El Comité de Empresa asesora a la dirección sobre decisiones relevantes que afectan a la plantilla. • Invitaciones a participar en las Encuestas de Pulso. • Reuniones periódicas de Town Hall para actualizar la estrategia de la compañía y recoger comentarios de la plantilla. Portugal • Reuniones quincenales con el Director General para compartir estrategia y resultados (con espacio de Q&A). • Comités funcionales con participación de la dirección para aportar visibilidad sobre temas clave y objetivos anuales. • Actualizaciones de progreso por área, dinámicas de equipo, sesiones de bienestar y ponencias externas. Suiza • Comité del fondo de pensiones, con comunicación canalizada a través del People Manager, como punto de contacto para inquietudes de los empleados. • Revisiones periódicas con el mánager directo y evaluaciones de desempeño semestrales. Dinamarca/ Suecia • Canales establecidos de comunicación y consulta estructurada, especialmente en materia de salud, seguridad y bienestar. • Posibilidad de reportar incidencias a través de la intranet y el correo electrónico. • Participación en comités de Seguridad y Salud (H&S). Informe Anual Integrado 2025 < 134 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Comprender las perspectivas de los trabajadores vulnerables y marginados S1-2/28 En 2025, Cellnex ha puesto en marcha varias iniciativas para concienciar y promover la inclusión dentro de su plantilla, animando a los empleados a compartir ideas y conocimientos: • Clausura de la primera edición del Itinerario de Empoderamiento Femenino por el Día Internacional de la Mujer, con la participación de representantes de todos los países, incluyendo la Alta Dirección. • Círculo de conexión intergeneracional para enfatizar el valor de la diversidad generacional dentro de la organización. • Desde 2023, Cellnex ha realizado 29 talleres #IamRemarkable, destinados a apoyar y fomentar la autopromoción de colectivos subrepresentados. • Segunda edición del Itinerario de Empoderamiento Femenino, un programa interno diseñado para construir una comunidad femenina en toda la organización y recopilar información sobre sus necesidades de desarrollo. • Seminario web para conmemorar el Día Internacional de la Discapacidad, que ofrece a los participantes la oportunidad de profundizar su comprensión de la inclusión de la neurodiversidad y su importancia fundamental en el lugar de trabajo. Procesos de remediación de impactos y reporte de preocupaciones (S1-3) S1-3/30 Cellnex se compromete a garantizar un entorno seguro, respetuoso y de apoyo para sus empleados y grupos de interés, con el respaldo de sistemas sólidos para identificar, abordar y remediar cualquier impacto negativo en los derechos humanos y el bienestar. Guiado por estándares internacionales, incluidos los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos, este compromiso se enmarca en un sólido marco de ética y cumplimiento, respaldado por el Código Ético del Grupo, que establece expectativas claras sobre la conducta y el respeto por los derechos humanos. Los canales de denuncia accesibles permiten a los empleados y a los grupos de interés externos plantear inquietudes, mientras que los procesos se revisan periódicamente para garantizar la confidencialidad, la usabilidad y el impacto. Los hallazgos son evaluados por comités y la Dirección, lo que ayuda a fortalecer continuamente tanto las medidas preventivas como las correctivas. Medidas de remediación y canales de denuncia S1-3/32(a) Enfoque general de los procesos de remediación El enfoque de Cellnex para la remediación prioriza la prevención, la detección temprana y la gestión o remediación eficaz de cualquier impacto adverso. Los principales procesos incluyen: • Prevención y resolución del acoso: Cellnex aplica un enfoque de tolerancia cero ante el acoso, respaldado por políticas de prevención claras, canales de denuncia anónimos e investigaciones con las debidas garantías procesales. En 2025, el Grupo reforzó este marco mediante iniciativas de formación y concienciación, que continuarán en 2026. • Retención de talento y salud laboral: El Índice Trimestral de Salud Laboral analiza las tendencias de rotación laboral —incluyendo el feedback de las encuestas —, los problemas de retención y la falta de talento. Esta información constituye la base para las acciones correctivas y la planificación de la sucesión. • Colaboración sindical: En las regiones con presencia sindical, Cellnex colabora estrechamente con ellos para abordar y resolver los riesgos laborales, apoyar la resolución de conflictos y asistir en las transiciones laborales, como los despidos, ofreciendo apoyo para la capacitación y la transición profesional con el fin de apoyar a los empleados afectados y proteger sus intereses. Cellnex y los sindicatos negocian planes de reubicación con empresas externas para estos empleados, diseñan planes que les permiten subsistir económicamente hasta la jubilación y acuerdan mantener las cotizaciones hasta la edad de jubilación, entre otros. • Antisoborno, anticorrupción y conflictos de intereses: La integridad es fundamental en las operaciones de Cellnex, y la compañía mantiene una política de tolerancia cero ante la corrupción y el soborno. Para garantizar la imparcialidad en la toma de decisiones, la Política de Conflictos de Intereses garantiza que los empleados informen sobre cualquier interés personal que pueda interferir con sus responsabilidades profesionales. • Protección de datos y privacidad: Cellnex implementa rigurosos protocolos de seguridad para proteger los datos personales del acceso no autorizado y el uso indebido. Los empleados y las personas a las que corresponda están informados de sus derechos con respecto a sus datos personales, incluyendo el acceso, la rectificación y la eliminación de la información, de acuerdo con la normativa aplicable en materia de protección de datos. Cualquier inquietud relacionada con la protección de datos puede comunicarse de forma confidencial a través del Whistleblowing channel. Informe Anual Integrado 2025 < 135 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Canales específicos para inquietudes S1-3/32(b) Los empleados pueden plantear inquietudes y expresar necesidades a través de múltiples canales dedicados, algunos de ellos descritos en la sección Métodos de participación como resumen semanal, reuniones públicas, reuniones con ejecutivos y encuestas a empleados y también a través de: • Whistleblowing channel: ofrece a empleados y grupos de interés un medio confidencial y anónimo para denunciar inquietudes relacionadas con las operaciones de la empresa, incluyendo el cumplimiento del Código Ético. Gestionado por un tercero independiente, este canal garantiza la integridad del proceso de denuncia. Se puede acceder a él a través de múltiples canales, incluyendo la intranet y una dirección de correo electrónico dedicada, lo que garantiza flexibilidad y facilidad de uso para todos los empleados. • Human Resources Business Partners (HRBPs): Para garantizar la disponibilidad y la accesibilidad, los HRBPs garantizan que los canales de quejas y retroalimentación se comuniquen y comprendan adecuadamente en toda la empresa. También ofrecen apoyo directo a los empleados durante conflictos o cambios organizacionales y supervisan que los canales sigan siendo eficaces y confiables a nivel local. Mecanismo de gestión de quejas o reclamaciones S1-3/32(c) Cellnex ofrece un mecanismo estructurado de gestión de quejas a través del Whistleblowing channel, que garantiza que los empleados y otras partes interesadas puedan comunicar sus inquietudes o expresar sus necesidades de forma segura y eficaz. Este mecanismo está claramente definido en el Código Ético de la compañía y en la Política del Whistleblowing channel, que establecen una política de tolerancia cero ante las represalias. Además, se realizan formaciones periódicas para garantizar que todos los empleados estén familiarizados con las prácticas de quejas y reclamaciones descritas en el Código de Ética. Para obtener información más detallada, consulte la sección "Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa (G1-1)". Soporte para canales de denuncia S1-3/32(d) El mecanismo de quejas de Cellnex se ve reforzado por sus HRBP, quienes desempeñan un papel crucial en la alineación de los objetivos empresariales con la estrategia de recursos humanos de la compañía. Los HRBP garantizan que los canales de quejas estén bien comunicados dentro de la empresa y sean accesibles para todos los empleados. Además del Whistleblowing channel, los HRBP asisten a los empleados en asuntos relacionados con RR.HH., incluyendo la resolución de conflictos, y ofrecen apoyo durante los cambios organizativos. Esta estructura respalda un sistema ágil y responsable para abordar las inquietudes de los empleados. Seguimiento y control de la eficacia S1-3/32(e) Cellnex supervisa de cerca el uso y la eficacia de los canales de denuncia. Todas las denuncias se mantienen confidenciales y se toman medidas correctivas cuando es necesario. La compañía revisa e informa periódicamente sobre los casos presentados a través del Whistleblowing channel y otras herramientas de denuncia, utilizando la información recopilada para mejorar la comunicación y la formación. La capacitación obligatoria para todos los empleados, incluidos los nuevos empleados, garantiza que todos sepan usar estos canales. Las herramientas de participación de los empleados (como las Encuestas de Pulso y los Town Halls ) proporcionan información adicional sobre el funcionamiento del sistema. Involucrar a los principales grupos de interés - incluidos empleados, sindicatos y entidades externas— en estas revisiones contribuye a la mejora continua y garantiza que el sistema se mantenga centrado en el usuario. Concienciación y protección de los mecanismos de reclamación S1-3/33 Cellnex garantiza que su personal conozca y confíe en las estructuras y procesos para plantear inquietudes mediante campañas de comunicación periódicas, formación obligatoria y mecanismos periódicos de feedback, como encuestas, para evaluar el conocimiento y la confianza en los canales de quejas. Estas iniciativas están diseñadas para fomentar la confianza en el sistema y se revisan periódicamente para abordar cualquier deficiencia y garantizar una gestión eficaz de las inquietudes. A través de su Código Ético y la Política del Whistleblowing Channel, se protege a las personas que plantean inquietudes ante cualquier forma de represalia, discriminación o amenaza. Cualquier acción contra los denunciantes, que pueda representar represalias por presentar denuncias, se considera una infracción de acuerdo con la legislación aplicable. Si las personas que han planteado inquietudes de buena fe consideran que están siendo objeto de represalias, se les indica que deben informar de inmediato al Responsable del Whistleblowing channel, siguiendo los procedimientos descritos en la política. Además, como se revela en la sección de Gobernanza, Cellnex mantiene políticas y procedimientos integrales que garantizan la protección de las personas que utilizan estos canales, incluidos los representantes de los trabajadores, contra represalias, como parte de su compromiso más amplio con la conducta ética y la salvaguarda de los derechos de los empleados. Informe Anual Integrado 2025 < 136 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Acciones y recursos de los empleados para abordar los IRO materiales (S1-4) S1-4/35 Cellnex identifica y gestiona sus impactos, riesgos y oportunidades materiales (IRO) más relevantes relacionados con su propia plantilla con un enfoque integral y transparente. Las IRO materiales de la empresa son (para referencia, consulte “Impactos, riesgos y oportunidades de los trabajadores propios (SBM3)”): Impacto Negativo 1 (I.N.1): diversificación e integración cultural en una industria dominada por hombres y marcada por desigualdades en la contratación y remuneración. Impacto Negativo 2 (I.N.2): adaptación a la conciliación laboral y familiar y expectativas de inclusión. Riesgo 1 (R.1): alta rotación y dificultad para atraer talento cualificado. Para identificar, supervisar y abordar estas IRO relevantes relacionadas con su propia plantilla, Cellnex realiza un seguimiento sistemático de los indicadores clave de rendimiento (KPI) sobre igualdad de trato y oportunidades, como la contratación de mujeres, la presencia de mujeres en puestos directivos y la promoción profesional femenina, con un seguimiento trimestral vinculado a los programas de incentivos. Además, el «Índice de Salud de las Personas», que se elabora trimestralmente, recopila datos detallados sobre género, edad, nacionalidad, contrataciones, bajas, movilidad, atracción y entrevistas de salida, lo que proporciona una visión general completa para evaluar el progreso y orientar las acciones de gestión. La empresa también informa sobre la brecha salarial de género y garantiza la conformidad con las directivas europeas de transparencia salarial pertinentes. Se implementan políticas e iniciativas de EDI para promover la diversidad, la equidad y la inclusión, y se refuerzan mediante ciclos de feedback periódicos como los descritos anteriormente. Se promueve la diversidad lingüística y cultural mediante la inclusión de perfiles no locales y programas de sensibilización específicos. La empresa se compromete a prevenir prácticas laborales explotadoras e involucra a su personal en debates sobre los impactos reales y potenciales, garantizando su participación en los procesos de toma de decisiones. Se proporcionan canales de comunicación y atención de quejas para garantizar que las inquietudes de la fuerza laboral se escuchen y aborden, y que los empleados participen activamente en las decisiones y mejoras clave. La siguiente sección detallará las políticas, planes de acción y programas concretos implementados para responder a estos IROs. S1-4/37 Abordar el impacto negativo 1: diversificación e integración cultural MDR-A/67 El enfoque de Cellnex para abordar el reto de la diversificación y la integración cultural en el entorno laboral se centra en reducir las desigualdades de género, impulsar la representación y mitigar las desigualdades salariales, especialmente considerando que la compañía opera en un sector históricamente dominado por los hombres. Guiada por su marco de Equidad, Diversidad e Inclusión (EDI), Cellnex implementa estrategias, tanto a nivel de Grupo como a nivel nacional, que fomentan la contratación inclusiva, empoderan a los grupos subrepresentados y promueven el crecimiento profesional y la conciencia cultural. Acciones y resultados esperados MDR-A/68(a) Cellnex implementa una amplia cartera de iniciativas EDI para abordar las desigualdades de género y fomentar la integración cultural, combinando la estrategia global con programas adaptados localmente. La Estrategia EDI de Cellnex detalla cuatro prioridades estratégicas señaladas en el Plan Director ESG: • Creación de una cultura corporativa común en todo el Grupo. • Definir e implementar el programa EDI de la empresa. • Promover la atracción y retención de un grupo de talentos diverso. • Respetar la seguridad y salud de los empleados en el lugar de trabajo. Informe Anual Integrado 2025 < 137 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas La estrategia está firmemente arraigada en la estrategia de Personas de Cellnex, bajo los siguientes cuatro pilares. Un elemento clave de este enfoque es fomentar una cultura que integre las diversas perspectivas y sensibilidades de Cellnex, incluyendo la diversidad de género, edad, raza, etnia y discapacidad, como piedra angular de la fortaleza de la compañía: Crecer Itinerario de Empoderamiento Femenino (IEF) Impulsa el liderazgo femenino mediante formación especializada para 87 participantes de 10 países. El FEI combina talleres, mentoría y networking entre pares para impulsar el crecimiento profesional, la confianza y el liderazgo de las mujeres, además de ofrecer nuevas sesiones sobre metodologías ágiles y fundamentos de Inteligencia Artificial. Tomar el liderazgo Una iniciativa de desarrollo de liderazgo que busca acelerar el crecimiento profesional de las mujeres y prepararlas para puestos de liderazgo más altos. El programa incluye módulos sobre autoconocimiento, marca personal, coaching y networking para impulsar la visibilidad, la influencia y el liderazgo inclusivo. Talleres #IamRemarkable Se realizaron 14 talleres "I'm Remarkable" basados en el marco de rmrkblty.org. La empresa también organizó la primera reunión del capítulo español de "I'm Remarkable". Estas sesiones ayudan a los empleados a desarrollar habilidades de autopromoción, celebrar logros y mejorar su presencia profesional, impulsando el empoderamiento y la inclusión en toda la plantilla. Connecting circles Los grupos de discusión ofrecen una plataforma para aprender de grupos vulnerables, fomentando la reflexión y las perspectivas abiertas en toda la organización. Además de dos "Connecting circles" regulares sobre temas de diversidad de género (uno en España y otro en el Reino Unido), la empresa organizó otros para debatir temas intergeneracionales. Liderazgo Los altos directivos renovaron su compromiso firmando la Declaración de Liderazgo del EDI y extendiendo su respaldo a los Principios de Empoderamiento de las Mujeres (PEM) de la ONU. Su responsabilidad respecto de los objetivos del EDI se refleja en su Gestión por Objetivos y su Plan de Incentivos a Largo Plazo. El Consejo de Administración es el máximo responsable. Introducción de objetivos específicos de representación femenina para 2023-2028. Conciencia Campañas de concienciación Día Internacional de la Mujer en todas las sedes, con gran participación y una sesión de Speed mentoring. Seminario web sobre Introducción a la Neurodiversidad en el Día Internacional de la Discapacidad, que ofrece perspectivas para comprender y promover la inclusión en el ámbito laboral. Mesas redondas intergeneracionales Con compañeros de diversos lugares, orígenes y géneros. De afuera hacia adentro Marca empleadora y atracción de talento Fortalecer la movilidad interna, mejorar la experiencia de incorporación a través de la recopilación de comentarios estructurados y reforzar iniciativas que respalden un sentido de pertenencia desde el primer día (Programa de Referencias EVP, Testimonios de Movilidad Interna, Programa Buddy, Día de Bienvenida Global). Publicaciones corporativas y presencia externa Más de 30 publicaciones y artículos de LinkedIn publicados por comunicación corporativa y compañeros que promueven EDI y sus acciones. Participación en foros sectoriales y EDI Como por ejemplo, la iniciativa de igualdad de género de la ONU (invitada Cellnex en el Reino Unido para presentar sus mejores prácticas). En España, la empresa presentó su iniciativa sobre EDI durante el podcast de Beazley "Igualdad en el mercado de seguros". Empoderamiento de los jóvenes Apoyar iniciativas juveniles, como el programa Youth Challenge, fomentando el talento y la inspiración futuros. Alcance MDR-A/68(b) Las acciones de EDI se diseñan e implementan a nivel de Grupo y local en todos los mercados, involucrando a toda la plantilla de Cellnex. Las iniciativas abarcan toda la cadena de valor de RR. HH. (selección, incorporación, promoción, compensación y desarrollo profesional) y están dirigidas a todos los niveles de la plantilla, con especial atención a las mujeres, las minorías generacionales y la diversidad cultural y basada en capacidades. Las adaptaciones locales implican que el contexto regulatorio, las prioridades específicas de cada país y el feedback influyen en el diseño final y la ejecución de los programas. Horizontes temporales MDR-A/68(c) Las acciones se diseñan como esfuerzos plurianuales y continuos dentro del compromiso a largo plazo de EDI. Los Planes de Igualdad (p. ej., en España) tienen una duración de cuatro años, las certificaciones de género y los planes de acción se revisan anualmente, y las principales campañas y eventos (p. ej., el Día Internacional de la Mujer, el Mes de la Diversidad, talleres de mentoría o sensibilización) son recurrentes. Los resultados y las acciones se revisan trimestral y anualmente, y se vinculan a los KPI estratégicos para adaptar los plazos a la evolución de los objetivos estratégicos. Informe Anual Integrado 2025 < 138 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Remedios y acciones correctivas MDR-A/68(d) Cellnex aborda los impactos negativos significativos mediante procesos estructurados de equidad salarial, lucha contra el acoso y la discriminación, y apoyo a los empleados. Por ejemplo, en Francia, el Reino Unido y Polonia, durante el aumento salarial por méritos, se destinó un presupuesto del total para corregir las diferencias salariales de género. En todo el Grupo, en el caso de que se confirme un caso de discriminación o acoso, Cellnex aplica sus protocolos de investigación y remediación, que pueden incluir medidas correctivas, revisiones salariales, formación adicional o acceso a programas de mentoría y empoderamiento. Los empleados también pueden utilizar los canales de quejas y las líneas directas para informar y recibir apoyo individual. Progreso y resultados MDR-A/68(e) Cellnex monitoriza y evalúa el progreso a través de KPI, encuestas de pulso (por ejemplo, puntaje de inclusión del 76% en 2025), rastrea los cambios en la representación de género y las brechas salariales en todos los niveles, y recopila comentarios cualitativos de los participantes del programa, que subrayan el éxito y las áreas de mejora continua de las iniciativas de EDI. Abordar el Impacto Negativo 2: adaptación al equilibrio entre vida laboral y personal y expectativas de inclusión, y el Riesgo 1: alta rotación y dificultad para atraer talento cualificado MDR-A/67 Cellnex aborda los retos de conciliación, inclusión y talento mediante un conjunto de estrategias y programas que abarcan toda la trayectoria del empleado. Estas iniciativas buscan alinear la gestión de la fuerza laboral con las expectativas generacionales, impulsar el crecimiento profesional y la movilidad, desarrollar un liderazgo sólido y fomentar una cultura comprometida, ágil y orientada al crecimiento. Acciones y resultados esperados MDR-A/68(a) Cellnex adopta un enfoque multifacético para la conciliación de la vida laboral y personal, la inclusión y la retención del talento. Sus acciones abarcan la propuesta de valor, la gobernanza, las recompensas, el crecimiento profesional, el desarrollo del liderazgo y la movilidad. Estas áreas se apoyan en políticas, herramientas digitales y programas específicos que ayudan a la compañía a satisfacer las cambiantes expectativas de la plantilla, impulsar la eficiencia y mantener su compromiso con el bienestar de los empleados y el éxito organizacional. Pilares estratégicos de la propuesta de valor al empleado Crecimiento Una empresa en expansión donde podrás crecer tanto profesional como personalmente. Innovación Una cultura que abraza la creatividad y el pensamiento innovador. Excelencia profesional Un estilo de trabajo basado en proyectos y trabajo en equipo que nutre habilidades que conducen al éxito individual y colectivo. Compromiso Un ambiente de apoyo e inclusión. Trabajo inteligente Un método de trabajo que se centra en el empoderamiento, la eficacia y la colaboración. Método Smart Work: El Smart Work promueve el autoliderazgo, la eficiencia y el trabajo en equipo. Brinda a los empleados las herramientas y los hábitos para trabajar con mayor autonomía y lograr un mayor impacto con menos esfuerzo. Una cultura basada en proyectos fomenta la colaboración y la diversidad de perspectivas, lo que ayuda a los equipos a afrontar los desafíos con eficacia. Los espacios de trabajo flexibles y las opciones de trabajo a distancia también favorecen la conciliación de la vida laboral y personal y la desconexión digital. Office Manager Cellnex utiliza Office Manager, una herramienta digital que flexibiliza los espacios de trabajo y mejora la experiencia diaria del usuario. Esta solución web gestiona los espacios de oficina, las instalaciones y los servicios de forma más eficiente. Sus principales funciones incluyen la reserva de escritorios y aparcamiento, la notificación de incidencias y la gestión de visitas. Resultados esperados Mayor equilibrio entre vida laboral y personal y mayor autonomía, mejor fluidez y adaptabilidad digital, mayor colaboración en equipo y productividad sostenida, menor estrés relacionado con el trabajo y mayor satisfacción general. Gobernanza y eficacia organizacional • Modelo de gobernanza de Cellnex: Este modelo otorga a los países una mayor autonomía, reduciendo la dependencia de las funciones centrales de apoyo y empoderando a los equipos locales para tomar decisiones dentro de las directrices globales. Los directores generales de país y de clúster reportan directamente al director general de Cellnex y forman parte del Comité Ejecutivo, lo que refuerza la transparencia, la capacidad de respuesta local y la adaptación continua. Informe Anual Integrado 2025 < 139 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas • Job levelling: Esta metodología evalúa cada puesto en función de sus responsabilidades, contribuciones y lugar en la organización. El nivel de puesto resultante sustenta los procesos clave de Recursos Humanos (evaluación del desempeño, capacitación y compensación justa y consistente) y apoya el mapeo de talentos, la planificación de la sucesión y el desarrollo, lo que permite tomar decisiones sólidas y coherentes sobre el personal. • Holistic Performance Management (HPM): Este modelo proporciona una visión integral del rendimiento al reconocer las contribuciones individuales y las conductas de liderazgo para alinear a todos los empleados con los objetivos estratégicos de Cellnex. En 2025, 2.005 empleados participaron en el proceso HPM, que comienza con el establecimiento conjunto de objetivos individuales entre empleados y directivos, alineados con los objetivos del Grupo y, cuando corresponde, los del país. Los objetivos del país reflejan el impacto de cada ubicación en los resultados, equilibrando la contribución personal con los objetivos del equipo mediante ponderaciones definidas. Los empleados también crean un Plan de Desarrollo Individual (PDI) con su responsable para fortalecer las habilidades, abordar áreas de mejora y apoyar el crecimiento profesional; en 2025 se crearon 1.994 PDI. Los objetivos y los PDI se revisan a lo largo del año, con una evaluación de fin de año que evalúa el progreso en ambos. Al vincular el rendimiento y el liderazgo demostrado con la compensación, Cellnex promueve una cultura de alto rendimiento que recompensa la contribución y el liderazgo en todos los niveles. • Evaluaciones de talento: En la Evaluación de Talento, varios evaluadores evalúan el desempeño actual y el potencial futuro de cada empleado. Los resultados se discuten en reuniones específicas de talento, donde se definen las reservas de talento y se incorporan las acciones de desarrollo estratégico a los Planes de Desarrollo Individual (IDP). Este proceso anual se lleva a cabo en todos los niveles de la organización y países, con la participación de mandos intermedios, líderes de negocio y facilitadores del área de Recursos Humanos. • Las Evaluaciones de Desarrollo Profesional (EDA) y los Programas de Desarrollo Ejecutivo (EDP), ambas herramientas, ofrecen información valiosa de múltiples fuentes que ayuda a acelerar el desarrollo del liderazgo. Las evaluaciones dentro del EDP se realizan periódicamente y son obligatorias para todos los puestos de alta dirección. Se realizan cada dos años, bajo la dirección de la CNRS y el apoyo del Departamento de Personas. • Resultados esperados: Estas acciones integradas están diseñadas para asegurar una sucesión efectiva en puestos críticos y apoyar el desarrollo de los empleados en todos los niveles, diferenciando el reconocimiento y el progreso según las contribuciones individuales. En conjunto, promueven una mayor alineación organizacional, la motivación de los empleados, una mayor claridad en la progresión profesional y un entorno justo, transparente y de alto rendimiento. Recompensa y remuneración El objetivo principal de la Política de Remuneración de Cellnex es atraer, involucrar y motivar el talento, apoyando la consecución de objetivos estratégicos en un contexto internacional competitivo. La remuneración está estructurada para impulsar el crecimiento individual y asegurar resultados empresariales a largo plazo. • Alineación con la estrategia y los intereses de los grupos de interés: La remuneración variable está estrechamente alineada con los resultados de la empresa, vinculando parte de la compensación a los empleados con los objetivos financieros, de gestión empresarial y de creación de valor. Los componentes variables se vinculan no solo al rendimiento individual, sino también a los resultados del equipo (del Grupo y del país). • Competitividad: Cellnex garantiza que la remuneración y los beneficios se mantengan competitivos mediante la realización periódica de estudios comparativos de mercado junto con la consultora especializada Willis Towers Watson. En 2023, se armonizaron los beneficios en varios países basándose en estos estudios. Cellnex garantiza un salario digno superior al mínimo legal en todos los países: por ejemplo, el Reino Unido está acreditado como empleador con salario digno y, en España, el empleado con el salario más bajo gana un 46 % por encima del salario mínimo. • Elementos de compensación estructural: – Revisión salarial anual: Proporciona una base remunerativa fija y estable que se revisa anualmente y está vinculada al mérito de forma segura y predecible para los empleados. – Plan de Incentivos a Corto Plazo: Incentiva la consecución de resultados a corto plazo vinculando la compensación variable a los objetivos de la empresa. – Paquetes de beneficios: Mejoran la atracción de talento y contribuyen a la satisfacción y lealtad de los empleados. En 2025, se lanzó una encuesta global de beneficios para proporcionar fundamentos para evaluar la competitividad del mercado y la atracción de talento. – Plan de incentivos de ventas: La estructura de incentivos de ventas actualizada que se activó en 2024 motiva a los equipos críticos de ventas a superar el rendimiento y aplica los principios de HPM y está actualmente en curso. Informe Anual Integrado 2025 < 140 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas • Elementos discrecionales: – Plan de Incentivos a Largo Plazo: Diseñado para fomentar la lealtad y el compromiso a largo plazo del talento clave. En 2025, alrededor de 193 empleados por debajo de la Alta Dirección (7,69 % del Grupo) pudieron optar al LTIP trienal, con una dotación completa en acciones. Los objetivos ESG representan entre el 15 % y el 20 % de los incentivos del LTIP. – Planes de reconocimiento: En casos excepcionales se conceden pagos únicos por contribuciones únicas que superen los objetivos estándar. – La plataforma "Mis Recompensas", ya implementada en el Reino Unido, se lanzó en España y para Corporación. Esta herramienta está diseñada para brindar visibilidad completa de la compensación y los beneficios a los que tienen derecho los empleados. La implementación está en curso en el resto de los países. • Remuneración por desempeño: El sistema de nivelación de puestos define los niveles de los puestos según las responsabilidades, el alcance, las cualificaciones y la experiencia, lo que proporciona coherencia interna y transparencia en cuanto a los niveles salariales y la progresión. La remuneración vinculada al desempeño refleja no solo los resultados, sino también cómo se logran, como se describe en el modelo de Gestión Integral del Desempeño. Este enfoque valora la contribución y la rendición de cuentas en todos los niveles de la organización. • Equidad y justicia: Siguiendo el modelo de nivelación de puestos, la remuneración de cada empleado se establece en función de su responsabilidad y rendimiento, con el fin de ofrecer un salario justo por el mismo trabajo, basándose en razones objetivas. Cellnex evalúa periódicamente la brecha salarial de género, así como la equidad y la justicia, utilizando la metodología Willis Towers Watson, en consonancia con los principios de «crecer juntos» y de Remuneración Justa de Cellnex. Además, las bandas salariales totales (incluyendo salario + bono objetivo) se comparan con los mercados de referencia mediante encuestas anuales de buenas prácticas. En Cellnex, la remuneración justa también garantiza la equidad social, la igualdad de oportunidades y la total transparencia en las decisiones de remuneración, mucho más allá de la simple no discriminación. Las políticas se aplican de forma uniforme en todas las áreas de la empresa, lo que garantiza un enfoque global de cumplimiento normativo y equidad interna. • Resultados esperados: Este modelo integral de compensación se traduce en una mayor atracción y retención del talento, una compensación competitiva y justa, mayor satisfacción de los empleados, equidad salarial y una alineación completa entre el rendimiento empresarial y la remuneración por incentivos. Garantiza que Cellnex cumpla con los estándares legales, éticos y de mercado. Desarrollando el talento: Programas de aprendizaje y liderazgo Cellnex cree que la formación continua y la mejora continua son un factor determinante para adaptarse continuamente a los retos del mercado. El desarrollo de las habilidades del equipo y el fomento de programas para atraer nuevos talentos especializados garantizan un crecimiento sostenible para la compañía. Todas estas iniciativas están disponibles para empleados a tiempo parcial y completo en igualdad de condiciones, dado que todos son considerados parte de la plantilla interna. Cellnex impulsa esta estrategia de desarrollo basándose en cuatro pilares principales: Adquisición, Evaluación, Desarrollo y Recompensa, con el Modelo de Liderazgo de Cellnex como eje central. • Modelo de Liderazgo: En un entorno colaborativo, que fomenta una cultura donde todos tienen la iniciativa y la contribución, se hace evidente que cada persona es líder en su propia capacidad, independientemente de su puesto o rol. Basándose en esto, Cellnex ha implementado un Modelo de Liderazgo basado en cuatro pilares principales. Modelo de liderazgo Líder inspirador LOS LÍDERES INSPIRADORES lideran con propósito, claridad y energía que inspira a otros a seguirlos. Líder transformacional LOS LÍDERES TRANSFORMACIONALES inspiran la innovación, impulsan el cambio y aprovechan las oportunidades emergentes para mantener el negocio competitivo. Líder operativo LOS LÍDERES OPERATIVOS realizan un trabajo excelente y eficiente y superan constantemente las expectativas de los clientes. Líder Coach Los LÍDERES COACH construyen un entorno inclusivo que ayuda a las personas a crecer y hacer una contribución significativa. Informe Anual Integrado 2025 < 141 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Academia de talentos La Talent Academy de Cellnex ofrece un paquete de desarrollo completo y extenso destinado a fomentar el crecimiento y el avance, organizado en tres academias distintas: La Academia de Liderazgo Totalmente alineado con el modelo de liderazgo de Cellnex, tiene como objetivo empoderar a cada empleado fomentando talleres, networking y aprendizaje autodirigido. La Academia Cultural Adoptar una variedad de iniciativas para ayudar a integrar el propósito, los valores y la identidad de la empresa en las actividades diarias. La Academia de la Experiencia Aprovechar el activo más importante de Cellnex: el amplio conocimiento especializado de cada empleado. Esto promueve la transferencia de experiencia dentro del equipo para renovarse y adaptarse a los retos actuales. Academia de liderazgo • Líderes del Mañana es un programa de desarrollo global diseñado para acelerar el crecimiento y la visibilidad de jóvenes profesionales con alto potencial, con cinco a siete años de experiencia. El programa ofrece una experiencia de aprendizaje combinada que combina sesiones presenciales y en línea para desarrollar la visión empresarial y las habilidades de liderazgo de los participantes, complementada con presentaciones internacionales para una mayor visibilidad en diferentes países. Incluye 160 horas de formación y un proyecto estratégico final alineado con el Modelo de Liderazgo de Cellnex. • Toma la iniciativa: Es un programa de desarrollo personalizado dedicado a potenciar las habilidades de liderazgo y la visibilidad de mujeres con talento. Durante siete meses, 15 mujeres de varios países de Cellnex participan en sesiones presenciales y online diseñadas para desarrollar sus capacidades de liderazgo sostenible, integrador y transformador. • Programa MBA de Cellnex: Proporciona a los empleados habilidades avanzadas para abordar los retos estratégicos de Cellnex. Se centra en la gestión empresarial práctica y el liderazgo de proyectos, y todos los proyectos de los participantes se presentan al Comité Ejecutivo para su posible implementación. Desde su lanzamiento, 100 empleados han participado en cinco ediciones, incluyendo 20 de siete países en 2025. El MBA tiene un impacto demostrable: el 43,75% de los participantes ascendieron durante o después de participar en el programa y en la cuarta edición, el 26,3% ascendió. Además, como uno de los beneficios clave del programa, un proyecto finalista de su cuarta edición —centrado en optimizar y mejorar el proceso de incorporación de landlords— se ha incorporado como una de las iniciativas del Sustainability Master Plan 2030. El programa contribuye al crecimiento y desarrollo profesional, la innovación y el sentido de pertenencia, permitiendo a Cellnex desarrollar el talento y las ideas internas sin externalizar, y se espera que reduzca la rotación de personal. Academia Cultural • Proyecto Ignición: Es la iniciativa clave de Cellnex para atraer, desarrollar y retener a jóvenes talentos, con especial foco en la Generación Z. El proyecto permite a Cellnex ofrecer oportunidades prácticas de desarrollo para nuevos talentos, fomentar la innovación y fortalecer la capacidad de la compañía para nutrir y atraer a la próxima generación de empleados. – 1.ª Semana de la Innovación: Se impulsó la integración de estudiantes en prácticas mediante un hackathon de una semana con más de 50 becarios de España y oficinas corporativas. Guiados por mentores de distintas áreas, trabajaron en proyectos sobre eficiencia operativa, innovación tecnológica, sostenibilidad y conectividad aeroespacial. El proyecto ganador, ‘Gogence’, presentó ante un jurado una solución de optimización de procesos basada en IA. • Talent Days: Para garantizar que Cellnex siga siendo un excelente lugar para trabajar y atraiga futuros talentos, la empresa participa activamente en ferias de empleo para estudiantes y graduados, como Talent Days en Polonia, lo que permite a los jóvenes talentos conectarse con empleadores potenciales. Academia de Expertos • Desarrollo de habilidades multifuncionales: Iniciativas como la plataforma de formación LinkedIn Learning, abierta a todos los empleados, que ofrece más de 16.000 cursos disponibles en 8 idiomas, incluyendo formación en liderazgo y gestión, y desarrollo de habilidades digitales (módulos de ciberseguridad, IA, 5G e IoT). Esto permite a los profesionales actualizar sus habilidades y competencias a su propio ritmo. • @MentorsLab: Un programa de desarrollo de competencias (realizado exclusivamente en España), donde los individuos con puntuaciones más altas, considerados modelos a seguir en atributos de liderazgo (HPM), se convierten en mentores de aquellos con puntuaciones y habilidades más bajas, quienes se convierten en mentees. Informe Anual Integrado 2025 < 142 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas • Resultados esperados (en estas acciones): reservas de talento más inclusivas, mayor promoción y retención entre grupos de alto potencial y mujeres, sólido intercambio de conocimientos, capacidad de innovación, compromiso con las nuevas generaciones y adaptación a las cambiantes demandas de habilidades. Horas de formación En 2025, el número total de horas de formación fue de 57.750 (65.245 en 2024), impactando a 2.511 personas, el 100% de los empleados de Cellnex. El tiempo medio de formación por empleado fue de 23 horas (24 horas en 2024). Movilidad interna y formación lingüística e intercultural • Programa de Movilidad Interna: Fomenta la colaboración interna y ofrece oportunidades clave de crecimiento y desarrollo en nuevos roles. Su objetivo es reforzar la cultura de Cellnex, potenciar el talento interno, mejorar la agilidad de la plantilla y alinear las capacidades con las necesidades de la organización. En 2025, el 48,5% de las vacantes se cubrieron internamente, lo que supone un 25% de cobertura interna sobre el total de procesos de selección. • Formación lingüística y cultural: Se ofrecen programas de formación lingüística en 7 países y formación cultural en 6. Estas iniciativas son esenciales para preparar a los empleados ante un entorno laboral internacional y facilitar la movilidad interna del talento, así como para reducir las barreras a la movilidad y promover una cultura más inclusiva y diversa. Cuando un empleado es enviado al extranjero por un período prolongado, recibe formación cultural específica. • Resultados esperados: Retención de personal clave, integración más rápida entre pares, mayor adaptabilidad, trabajo en equipo multicultural y reserva de talentos para roles futuros. Alcance MDR-A/68(b) Todos los programas e iniciativas descritos están disponibles para los empleados de Cellnex en todos los países operativos, unidades de negocio y niveles de plantilla. Horizontes temporales MDR-A/68(c) Todos los programas descritos son continuos, anuales o plurianuales, según la iniciativa. En cuanto a las acciones de evaluación, estas se distribuyen para cubrir tanto las evaluaciones anuales como las continuas. Los programas de desarrollo se ejecutan con un calendario recurrente. Remedios y acciones correctivas MDR-A/68(d) Durante el período, no se reportaron casos significativos de reparación individual directamente relacionados con estas iniciativas de talento y retención. Sin embargo, Cellnex mantiene sólidos mecanismos de retroalimentación, movilidad y ajuste profesional, diseñados para brindar apoyo y reparación en caso de que algún empleado se vea afectado negativamente por su asignación, condiciones laborales o trayectoria de desarrollo. Estos procesos están disponibles para todos los empleados según sea necesario. Progreso y resultados MDR-A/68(e) Cada iniciativa se evalúa mediante KPIs específicos para medir sus resultados e impacto, como la tasa de ascensos, las plazas internas cubiertas, los niveles de compromiso, la satisfacción, el desarrollo de habilidades de liderazgo, etc. Cuando existen métricas disponibles, se incluyen en la descripción de cada programa; en los casos en que aún no hay mediciones, los resultados se reportarán a medida que la iniciativa avance. Prevención, mitigación y remediación de los IROs materiales de la plantilla MDR-A/69 Cellnex gestiona los riesgos e impactos materiales en su plantilla, tanto negativos como positivos, mediante un sistema integrado y multicapa de acciones y programas, descrito en detalle en las secciones anteriores MDR-A/67-68. En esta sección, se resume cómo estas medidas funcionan en la práctica para prevenir y mitigar los impactos y riesgos negativos, ofrecer soluciones eficaces, optimizar los resultados positivos y cómo la empresa determina cuándo tomar medidas específicas. Enfoque para prevenir y mitigar los impactos negativos materiales S1-4/38(a) Como se describe en los MDR-A/67 y MDR-A/68, la principal estrategia de prevención y mitigación de Cellnex se basa en un amplio conjunto de iniciativas interdisciplinarias, que incluyen programas de Desarrollo de Talento Integrado (EDI), el modelo holístico de gestión del desempeño, marcos avanzados de desarrollo del talento (como la Academia de Talento), sólidos marcos de nivelación laboral y estructuras de movilidad interna. Estas se complementan con políticas de beneficios y remuneración diseñadas para promover la equidad y un ambiente de trabajo positivo. En resumen, estas iniciativas pretenden: • Prevenir o reducir impactos como las brechas salariales, la subrepresentación de grupos diversos, la falta de inclusión cultural y el desequilibrio entre el trabajo y la vida personal. • Asegúrese de identificar tempranamente las tendencias negativas emergentes (como mayor rotación del personal, desconexión o falta de habilidades) mediante evaluaciones comparativas y de talento periódicas. Informe Anual Integrado 2025 < 143 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas • Promover la adaptación temprana a las necesidades y expectativas de los empleados a través de una planificación de acciones basada en la retroalimentación y capacitación o apoyo específico, ya sea para empleados individuales o para grupos más amplios. Por ejemplo, la implementación de talleres EDI específicos, planes de acción de equidad de género, protocolos contra el acoso, incorporación personalizada o capacitación lingüística y cultural y una cultura de trabajo inteligente caracterizada por opciones de lugar de trabajo adaptables y flexibles garantizan que Cellnex esté respondiendo activamente y minimizando los impactos asociados con la desigualdad, la integración y el bienestar de los empleados. Proporcionar remedio para los impactos materiales S1-4/38(b) Las acciones implementadas por Cellnex para abordar los impactos negativos son de carácter preventivo y de desarrollo. Cuando se requieren soluciones específicas para un problema (como la corrección de la brecha salarial de género o en casos de discriminación denunciados), estas se gestionan mediante protocolos de tolerancia cero contra la discriminación, revisiones salariales o estructuras de apoyo personalizadas. La retroalimentación de las entrevistas de salida, los KPI, las encuestas de compromiso y las evaluaciones de talento informan directamente sobre las medidas correctivas necesarias y se utilizan para ajustar las iniciativas y las estructuras de la empresa. No se reportaron casos de reparación individuales significativos fuera de los mencionados anteriormente durante el período; todos los empleados tienen acceso a apoyo, mecanismos de quejas y vías de movilidad/adaptación según sea necesario. Iniciativas adicionales para crear impactos positivos S1-4/38(c) Más allá de las acciones implementadas para mitigar los impactos negativos, Cellnex despliega iniciativas específicamente dirigidas a fomentar resultados positivos para su fuerza laboral y a abordar las causas fundamentales y las consecuencias de los impactos negativos materiales. Seguimiento y evaluación de la eficacia S1-4/38(d) La empresa monitorea y evalúa la eficacia de sus acciones e iniciativas para lograr resultados positivos para su plantilla mediante un enfoque estructurado. Estas iniciativas se integran en el Plan Director ESG, que establece objetivos claros anuales y a largo plazo. Cada iniciativa se apoya en un plan de acción y su éxito se mide mediante diversos métodos. La empresa evalúa la consecución de estos planes de acción, recopila la opinión de los empleados sobre las medidas adoptadas y compara los resultados entre períodos para evaluar el progreso y las tendencias. Por ejemplo, el Índice de Salud de las Personas se utiliza para recopilar información relevante y actualizada sobre las personas del Grupo trimestralmente, con el fin de realizar un seguimiento de datos e indicadores clave de rendimiento (KPI), comparar periodos y su evolución, y cumplir con las prioridades y objetivos definidos. Resume los KPI de la plantilla por dimensiones como género, edad, nacionalidad, etc., datos externos, KPI relacionados con EDI (vinculados a incentivos a corto y largo plazo), tasa de deserción, etc. Disponer de una visión trimestral de estos temas permite a Cellnex observar su evolución y tomar decisiones más basadas en datos. Este enfoque integral garantiza que la compañía realice un seguimiento continuo y mejore sus iniciativas relacionadas con la plantilla. Proceso para identificar y determinar acciones S1-4/39 Cellnex prioriza las acciones relacionadas con la plantilla mediante un proceso estructurado de materialidad y toma de decisiones que comienza con revisiones trimestrales del Índice de Salud de las Personas para identificar riesgos, tendencias y problemas emergentes en la plantilla. La información obtenida de encuestas a empleados, entrevistas de salida, grupos de discusión y otros canales de diálogo se analiza junto con estos indicadores para comprender las causas fundamentales y evaluar su impacto en el bienestar, el compromiso y el rendimiento de la organización. Las evaluaciones de talento proporcionan mayor visibilidad sobre las necesidades de capacidad y la sucesión. Las consultas de la dirección y del comité de empresa garantizan que se tengan en cuenta las perspectivas operativas y de diálogo social, lo que da como resultado un marco de priorización que determina qué problemas requieren una escalada, una mitigación inmediata o iniciativas de fuerza laboral a más largo plazo. Enfoque para mitigar riesgos materiales y evaluar la eficacia S1-4/40(a) Cellnex implementa una serie de iniciativas para identificar, mitigar y monitorizar los riesgos materiales relacionados con su fuerza laboral, incluidos el acoso, los desafíos de retención de talento y la estabilidad de la fuerza laboral. En resumen, estas iniciativas pretenden: • Mantener y reforzar un protocolo integral de prevención del acoso, con tolerancia cero, amplia comunicación y sólidos procesos de escalamiento. El Comité de Ética y Cumplimiento da seguimiento a los casos y los aborda, y la capacitación obligatoria se actualiza periódicamente. • Realizar revisiones periódicas de talentos y planificar la sucesión, apoyando la estabilidad de la fuerza laboral y la agilidad organizacional. • Monitorizar proactivamente las tasas de rotación y los indicadores de bienestar de los empleados a través del Índice de Salud de Personas trimestral, encuestas de compromiso y entrevistas de salida para evitar una alta rotación y, por ende, una disminución de la experiencia interna. • Crear un Modelo de Desarrollo del Talento sólido y completo para garantizar que los empleados estén bien preparados para satisfacer las necesidades cambiantes de la empresa y, por lo tanto, reducir la dependencia externa. Además, se adapta para ofrecer una propuesta de valor competitiva y atractiva para los empleados. Informe Anual Integrado 2025 < 144 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas • Además, Cellnex está impulsando la integración de sus sistemas de RR.HH. para optimizar la planificación de la plantilla y responder mejor a un mercado laboral complejo. La implementación de SuccessFactors —que abarca Employee Central, Aprendizaje, Sucesión, Rendimiento y Objetivos, y Desarrollo— ofrece una visión unificada y basada en datos sobre compensación, formación, procesos de sucesión y trayectorias de desarrollo, mejorando la fiabilidad de los datos y alineando talento interno con las necesidades organizativas. Asimismo, el lanzamiento de MyPortal ofrece un punto de acceso único y adaptado a cada país a todas las herramientas y recursos relacionados con People, simplificando la experiencia y reforzando el compromiso. Estas iniciativas contribuyen a reducir la dependencia de la contratación externa y a consolidar una plantilla más cualificada, diversa y preparada para las necesidades futuras de la compañía.. Monitorización, evaluación y recursos para la gestión de IROs materiales de la plantilla Garantizar prácticas responsables y prevenir impactos negativos S1-4/41 Cellnex evalúa continuamente los impactos, riesgos y oportunidades relacionados con su plantilla, en consonancia con la evolución de los requisitos regulatorios, tecnológicos y del mercado. Como se mencionó anteriormente, esto se logra mediante un sistema integrado y multicapa de acciones y programas, descrito en detalle en las secciones anteriores (MDR-A/67–68–69). En esta sección se resume cómo funcionan estas medidas en la práctica para prevenir y mitigar los impactos y riesgos negativos desde una perspectiva de bienestar y lugar de trabajo: • Promoción de la salud y el bienestar de los trabajadores: De acuerdo con los requisitos legales de cada país, Cellnex garantiza la vigilancia de la salud, cuyo objetivo es proteger a los trabajadores de los riesgos inherentes a su trabajo. La vigilancia de la salud es la principal medida individual que utilizamos en Cellnex para monitorizar y controlar el impacto de las condiciones laborales en la salud de los empleados. La evaluación colectiva de los resultados de la vigilancia de la salud permite a Cellnex comprender el estado general de salud de la empresa y priorizar las acciones de prevención de riesgos. • Excelentes entornos de trabajo: La compañía diseña entornos de trabajo centrados en el ser humano, donde los empleados se sienten atendidos y apoyados por una plataforma de bienestar. El modelo de bienestar de Cellnex aborda cinco dimensiones de la salud: física, emocional, intelectual, financiera y social. • Formación de trabajadores en seguridad y salud: Cellnex ofrece la mejor formación en seguridad y salud para fomentar una cultura preventiva con una dimensión global en toda la organización. El programa de formación abarca los principales riesgos asociados a las actividades habituales, garantizando al mismo tiempo el cumplimiento de la normativa local y las normas de seguridad de Cellnex. Los temas de formación incluyen: exposición a campos electromagnéticos (CEM) (Directiva 2013/35/UE); seguridad vial; teletrabajo; seguridad en la oficina; espacios confinados; trabajos en frío y calor; trabajos en altura; trabajo en solitario; amianto; riesgos eléctricos; gestión de materiales peligrosos; pruebas de bloqueo y etiquetado; incidentes con seres vivos; trabajo en condiciones meteorológicas adversas; seguridad en el almacén; trabajo en carretera; cargas pesadas y voluminosas; preparación y respuesta ante emergencias. • La seguridad laboral es una prioridad: la empresa aplica sólidos programas de mantenimiento, revisiones periódicas de la infraestructura y sistemas integrales de seguridad y salud laboral (SSL). Los incidentes y accidentes se reportan e investigan mediante un sistema unificado de gestión de SSL, donde se escalan las acciones correctivas según sea necesario y se comparten los aprendizajes para prevenir su recurrencia. Se activan planes de emergencia, contingencia y recuperación según una matriz de escalamiento definida, y se implementan mecanismos para controlar el acceso al lugar de trabajo. Todos los empleados reciben capacitación en SSL relevante para su puesto. La vigilancia de la salud cumple con todos los requisitos legales locales y fundamenta los planes de acción colectivos e individuales. Asignación de recursos S1-4/43 Para gestionar los impactos materiales relacionados con "Retención y Atracción de Talento" e "Igualdad, Diversidad e Inclusión", Cellnex asigna recursos específicos a diversas áreas. El área de Talento y Cultura del Grupo se dedica a gestionar estos impactos, centrándose en la Adquisición de Talento, el Desarrollo de Talento y Liderazgo, y la Cultura, el Compromiso y la Equidad e Inclusión (EDI). Además, el área de Remuneraciones desarrolla e implementa estrategias de compensación destinadas a retener a los empleados, como un plan de bienestar para garantizar condiciones laborales óptimas y fomentar una conciliación saludable entre la vida laboral y personal, destinando recursos de diferentes equipos (Seguridad y Salud, Organización y Engagement). Estos recursos asignados respaldan colectivamente los esfuerzos de Cellnex para abordar los impactos materiales en la plantilla y crear un entorno laboral positivo. Informe Anual Integrado 2025 < 145 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Métricas y objetivos de la fuerza laboral MDR-M / MDR-T Objetivos de personal propio (S1-5) S1-5/44 (a)(b)(c), MDR-T/80(a)-(j) SOCIAL Proceso de recopilación de datos Alcance Unidad Año objetivo Objetivo 2025 2024 Objetivo: Potenciar nuestro talento, siendo diversos e inclusivos Mujeres en puestos directivos 1 5 personal propio % sobre el total de posiciones 2025 30% 32% 34% Contrataciones de mujeres 1 personal propio % sobre el total de contrataciones 2025 50% 42% 48% Contrataciones de jóvenes talentos 1 personal propio % sobre el total de contrataciones 2025 30% 27% 23% Nombramientos de consejeros internacionales en Cellnex HQ 3 personal propio % de nombramientos (contratación, promoción, nombramiento) de consejeros no españoles en la sede de Cellnex 2025 60% 38% 22% Nombramientos de empleados internacionales en Cellnex HQ 4 personal propio % de nombramientos (contratación, promoción, asignación) de empleados no españoles (Nivel 2 e inferior) en la sede de Cellnex 2025 40% 24% 12% Avance profesional para las mujeres 1 2 personal propio % de promociones 2025 40% 40% 45% % de participación en EES Encuesta de engagement (EES) personal propio % de respuesta 2025 ≥70% 72% 65% Empleados que responden a la encuesta de Pulso Encuesta de engagement (EES) personal propio % de respuesta a partir de 2023 ≥70% 85% 83% EES - Dimensión Propósito General: % puntuaciones favorables Encuesta de engagement (EES) personal propio % de puntuaciones favorables 2023/2025 56-64% / ≥70% 72% 65% ESS - ≥60% Puntuaciones de bienestar favorables en todas las unidades de negocio o mejora en un 5% Encuesta de engagement (EES) personal propio % de puntuación de bienestar favorable 2023 ≥60% / >5% 67% 61% El liderazgo inclusivo obtiene puntuaciones positivas en la encuesta de pulso de los empleados Encuesta de engagement (EES) personal propio % de puntuaciones favorables de liderazgo inclusivo 2025 ≥75% / ≥80% 76% 70% Objetivo: Ser un facilitador del progreso social % del total mundial de personas que participan en actividades de voluntariado personal propio % de empleados 2025 5% 7% 7% Objetivo: Garantizar la concienciación sobre nuestra forma responsable de hacer Empleados del Grupo Cellnex asisten a la formación anual ESG personal propio % de empleados a partir de 2023 ≥90% / ≥100% 94% 97% 1 Según los criterios objetivo establecidos en el ejercicio 2020, este objetivo excluye a las empresas adquiridas mediante fusiones y adquisiciones que hayan formado parte del Grupo durante menos de tres años. En consecuencia, los cálculos del objetivo y de los KPI se basan en una plantilla de 2.434 empleados, en lugar de la plantilla total de 2.511. Esto representa el 96,93 % del alcance del informe, lo que garantiza la alineación con los parámetros definidos para la medición y la coherencia en los informes. 2 Criterios de ascensos modificados en 2024: los cambios de KC4/C4 » KC4+ y M3/KC3/C3 » KC3+/C3+ » M2/KC2/C2 se consideran ascensos y se incluyen en el cálculo. 3 % de nombramientos (contratación, ascensos, asignaciones) de directores no españoles (alta dirección y directores) en la sede de Cellnex. 4 % de nombramientos (contratación, ascensos, asignaciones) de empleados no españoles (nivel 2 e inferior) en la sede de Cellnex. 5 (8) Porcentaje de mujeres en puestos de responsabilidad en los distintos niveles directivos (Consejero Delegado, Alta Dirección, Directores, Directores Generales y Mandos Intermedios) sobre el total de empleados en dichos puestos (tanto hombres como mujeres) en el período. Informe Anual Integrado 2025 < 146 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Proceso de establecimiento de objetivos y compromiso de la plantilla S1-5/47(a)(b)(c); MDR-T/80(f)(h) Dentro del modelo de Holistic Performance Management (HPM), los objetivos del Grupo y de cada país se establecen mediante metodologías definidas que combinan objetivos presupuestarios, prioridades estratégicas y datos históricos de desempeño. Cuando corresponde, la fijación de objetivos considera la alineación con los objetivos de las políticas internacionales para garantizar la coherencia con los compromisos económicos, sociales y ambientales más amplios. Los empleados con derecho a objetivos individuales proponen sus propios objetivos anuales basándose en estos marcos, garantizando así la alineación con los objetivos corporativos. Estos objetivos individuales son revisados y aprobados por los supervisores directos, fomentando así un enfoque estructurado y participativo para la fijación de objetivos. Para monitorizar el desempeño, se anima a los empleados a hacer seguimiento continuo de su progreso a lo largo del año, con una revisión obligatoria a mitad de año (julio o agosto) y una evaluación global de objetivos a fin de año. Todo el proceso se facilita a través de "The Hub", una plataforma digital que permite un seguimiento transparente de los objetivos y los resultados de desempeño. Para la mejora continua, la empresa realiza anualmente una Encuesta de Pulso, en la que invita a los empleados a compartir su opinión, incluso mediante preguntas abiertas. La información obtenida de estas encuestas, junto con los resultados de las evaluaciones de desempeño, se analiza para perfeccionar las prácticas de establecimiento de objetivos y las estrategias de gestión del desempeño, garantizando así que las lecciones aprendidas contribuyan a la mejora continua. Características y diversidad de los empleados (S1-6, S1-7, S1-9, S1-12) Empleados (S1-6) S1-6/48 La plantilla de Cellnex es diversa e incluye empleados que pueden ser especialmente sensibles a ciertos riesgos debido a sus características personales o condiciones biológicas. Esta sección describe el enfoque de la compañía para proteger a estos empleados y garantizar su seguridad y salud en el trabajo. Los siguientes grupos se consideran especialmente vulnerables a riesgos laborales específicos: • Trabajadores con discapacidad: empleados con discapacidades físicas, mentales o sensoriales. • Mujeres embarazadas o en período de lactancia: personas que requieren adaptaciones específicas para garantizar su seguridad y salud. • Trabajadores temporales: aquellos empleados a corto plazo, que pueden enfrentar riesgos únicos debido a la naturaleza de su trabajo. • Trabajadores que realizan tareas en altura: trabajadores expuestos a riesgos importantes debido a la naturaleza de su trabajo. Para estos empleados, Cellnex implementa medidas preventivas específicas y realiza los ajustes necesarios en el entorno de trabajo para garantizar su bienestar y protección. Informe Anual Integrado 2025 < 147 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Número total de empleados por género y país S1-6/50(a) Distribución por países 2025 2024 Mujer % Hombres % Otro % Mujer % Hombres % Otro % Francia 143 44% 179 56% N.D. N.D. 128 45% 154 55% N.D. N.D. Italia 82 35% 150 65% N.D N.D 83 36% 149 64% N.D N.D Reino Unido 100 38% 162 62% N.D N.D 111 40% 165 60% N.D N.D España 306 29% 744 71% N.D N.D 313 28% 812 72% N.D N.D Polonia 103 26% 295 74% N.D N.D 107 24% 346 76% N.D N.D Países Bajos 20 20% 81 80% N.D N.D 25 23% 86 77% N.D N.D Portugal 26 50% 26 50% N.D N.D 29 54% 25 46% N.D N.D Suiza 17 34% 33 66% N.D N.D 17 34% 33 66% N.D N.D Dinamarca 6 32% 13 68% N.D N.D 6 26% 17 74% N.D N.D Suecia 9 36% 16 64% N.D N.D 8 33% 16 67% N.D N.D Irlanda — —% — —% N.D N.D 15 2% 18 1% N.D N.D Total 812 32% 1.699 68% N.D. N.D. 842 32% 1.821 68% N.D. N.D. N.D..= No disponible. La norma ESRS solo exige la divulgación para países con al menos 50 empleados y al menos el 10 % de la plantilla total. Para mayor transparencia, también se proporcionan datos para poblaciones de empleados más pequeñas, aunque no lo exige la norma S1-6/50(a). S1-6/50(f) El número total de empleados informado aquí (2.511 empleados) es consistente con el número promedio de empleados revelado en los estados financieros consolidados bajo la Sección 18(b) relacionada con los costes de personal. Informe Anual Integrado 2025 < 148 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Número total de empleados por tipo de contrato S1-6/50(b); S1-6/51; S1-6/52 Plantilla por tipo de contrato 2025 2024 Fijo % Temporal % empleados con horas no garantizadas % Fijo % Temporal % empleados con horas no garantizadas % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Distribución por género Mujer 807 32% 5 —% — — 836 31% 6 —% — — Hombres 1.687 67% 12 1% — — 1.806 68% 15 1% — — Otro N.D. N.D. N.D. N.D. — — N.D. N.D. N.D. N.D. — — No revelado N.D. N.D. N.D. N.D. — — N.D. N.D. N.D. N.D. — — Total 2.494 99% 17 1% — — 2.642 99% 21 1% — — Distribución por países Francia 320 12% 2 0,1% — — 282 10% — —% — — Italia 232 9% — —% — — 232 9% — —% — — Reino Unido 258 10% 4 0,3% — — 273 10% 3 0,2% — — España 1.048 42% 2 0,1% — — 1.122 42% 3 0,2% — — Polonia 398 16% — —% — — 453 17% — —% — — Países Bajos 92 4% 9 0,5% — — 96 4% 15 0,6% — — Portugal 52 2% — —% — — 54 2% — —% — — Suiza 50 2% — —% — — 50 2% — —% — — Dinamarca 19 1% — —% — — 23 1% — —% — — Suecia 25 1% — —% — — 24 1% — —% — — Irlanda — —% — —% — — 33 1% — —% Total 2.494 99% 17 1% — — 2.642 99% 21 1% — — N.D.= No disponible. Informe Anual Integrado 2025 < 149 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Plantilla por tipo de contrato 2025 2024 Tiempo completo % Tiempo parcial % Tiempo completo % Tiempo parcial % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Distribución por género Mujer 765 30% 47 2% 836 31% 6 0,3% Hombres 1.676 67% 23 1% 1.806 68% 15 0,7% Otro N.D N.D N.D N.D N.D N.D N.D N.D No revelado N.D N.D N.D N.D N.D N.D N.D N.D Total 2.441 97% 70 3% 2.642 99% 21 1% Distribución por país Francia 317 13% 5 0,2% 282 11% — — Italia 228 9% 4 0,2% 232 9% — — Reino Unido 252 10% 10 0,4% 273 10% 3 0,2% España 1.021 41% 29 1,2% 1.122 42% 3 0,2% Polonia 397 16% 1 —% 453 17% — — Países Bajos 84 3% 17 0,7% 96 4% 15 0,6% Portugal 52 2% — —% 54 2% — — Suiza 47 2% 3 0,1% 50 2% — — Dinamarca 18 1% 1 —% 23 1% — — Suecia 25 1% — — 24 1% — — Irlanda — 0% — — 33 1% — — Total 2.441 97% 70 3% 2.642 99% 21 1% N.D.= No disponible. 28Rotación total de personal (voluntaria y no voluntaria). Se tienen en cuenta todos los tipos de bajas. Se incluyen tanto los despidos individuales como los colectivos. 29Los datos reportados en esta sección no necesariamente responden a los estándares CSRD, pero informan sobre KPI relevantes para otras actividades de la empresa. Informe Anual Integrado 2025 < 150 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Rotación de personal S1-6/50(c) 28 % de facturación 2025 2024 No voluntario 7% 8% Voluntario 7% 6% Total 14% 14% Salidas1 2025 2024 Número total de salidas 355 372 1 Del total de salidas voluntarias, 112 en 2025 fueron atribuibles al Plan de Ajuste de Plantilla en curso que afecta a España y a las funciones corporativas, frente a 65 en 2024. Metodologías y supuestos para la recogida de datos S1-6/50(d) Los datos de empleados y no empleados se calculan utilizando cifras de plantilla extraídas de SuccessFactors, que abarcan registros clave y movimientos de personal (contrataciones, bajas, traslados y ascensos). Una vez procesados, el sistema genera documentación consolidada sobre el personal interno y externo, los movimientos relacionados, los ETP y atributos clave como la categoría de informe y el rango de edad. Estos resultados respaldan el desarrollo y análisis de KPI para una toma de decisiones informada. La tasa de rotación se obtiene dividiendo el total de bajas entre la plantilla promedio, calculada como la media de la plantilla al final del período x y al final del período x‑1. Se contabilizan todas las bajas durante el período del informe, tanto voluntarias como involuntarias, incluyendo despidos, jubilaciones y fallecimientos en servicio. Otra información no material 29 Contrataciones - comunidad local 2025 2024 2023 Categoría profesional Local % Local % Local % Alta Dirección 1 33% 3 75% 1 33% Directores 7 58% 10 100% 7 88% Total 8 53% 13 93% 8 73% No empleados (S1-7) Características clave del personal no empleado de Cellnex S1-7/53 Un empleado externo no es un empleado formal de Cellnex sino que realiza tareas o servicios específicos y ocasionales relacionados con las actividades de Cellnex en el marco de relaciones de externalización o acuerdos de trabajo temporal con Empresas de Trabajo Temporal (ETT). Los no empleados abarcan una amplia gama de funciones, incluyendo trabajadores de agencias de trabajo temporal, contratistas, autónomos y subcontratistas. Suelen ser contratados para realizar proyectos o tareas específicas de la actividad de la empresa, utilizando habilidades especializadas o satisfaciendo las necesidades de personal temporal. Dependiendo de la naturaleza del proyecto o tarea, pueden requerir acceso a sistemas o instalaciones físicas. Los consultores o servicios de mantenimiento, por ejemplo, no se incluyen en esta definición. Metodologías y supuestos utilizados para la recogida de datos S1-7/55(b) Los datos de los trabajadores externos se incluyen en la base de datos utilizada por la empresa para gestionar los datos de personal externo (como se explica en S1-6/50(d), una vez que se ha completado el proceso de contratación y se ha firmado el contrato. Información contextual S1-7/55(c) Dado que el período de incorporación se ha ampliado un año, aún no se informa del número de personal no empleado, pero como medida de transparencia, se informa del tipo de no empleados en términos cualitativos para anticipar la comunicación de estos datos. 30 Los datos reportados en esta sección no necesariamente responden a los estándares CSRD, pero informan sobre KPI relevantes para otras actividades de la empresa. Informe Anual Integrado 2025 < 151 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Diversidad (S1-9) S1-9/66(a)(b) Plantilla total de empleados por edad y clasificación profesional distribuida por género Plantilla por género 2025 2024 Mujeres % Hombres % Otro % Mujeres % Hombres % Otro % Distribución por edad menores de 30 años 54 40% 80 60% N.D. N.D. 55 37% 94 63% N.D. N.D. 30 a 50 546 37% 943 63% N.D. N.D. 564 36% 1.000 64% N.D. N.D. Más de 50 años 212 24% 676 76% N.D. N.D. 223 23% 727 77% N.D. N.D. Total 812 32% 1.699 68% N.D. N.D. 842 32% 1.821 68% N.D. N.D. Professional classification Alta Dirección 1 7% 14 93% N.D. N.D. 2 13% 13 87% N.D. N.D. Directores 23 27% 62 73% N.D. N.D. 19 23% 65 77% N.D. N.D. Gerentes 118 34% 234 66% N.D. N.D. 121 35% 228 65% N.D. N.D. Coordinadores/Otros profesionales 670 33% 1.389 67% N.D. N.D. 700 32% 1.515 68% N.D. N.D. Total 812 32% 1.699 68% N.D N.D 842 32% 1.821 68% N.D N.D N.D.= No disponible. Otra información no material 30 Descripción general de puestos vacantes y métricas de diversidad Diversidad de género 2025 2024 2023 Mujeres en puestos relacionados con STEM 29% 27% 27% Mujeres en puestos directivos en funciones generadoras de ingresos 23% 24% 22% Mujeres en puestos de TI 22% 22% 21% Puestos vacantes cubiertos por candidatos internos 49% 60% 53% Informe Anual Integrado 2025 < 152 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Personas con discapacidad (S1-12) S1-12/79, S1-12/80 Empleados con discapacidad en la propia plantilla desglosados por género Porcentaje de empleados con discapacidad en la propia plantilla, desglosado por género 2025 2024 Mujer % Hombres % Otro % Total % Mujer % Hombres % Otro % Total % Distribución por países Francia 6 4% 2 1% N.D. N.D. 8 2% 2 2% 1 1% N.D. N.D. 3 1% Italia 10 12% 8 5% N.D. N.D. 18 8% 8 10% 8 5% N.D. N.D. 16 7% Reino Unido — —% — —% N.D. N.D. — —% — —% — —% N.D. N.D. — —% España 1 —% 7 1% N.D. N.D. 8 1% 2 1% 6 1% N.D. N.D. 8 1% Polonia — —% — —% N.D. N.D. — —% — —% — —% N.D. N.D. — —% Países Bajos — —% — —% N.D. N.D. — —% — —% — —% N.D. N.D. — —% Portugal — —% — —% N.D. N.D. — —% — —% — —% N.D. N.D. — —% Suiza — —% — —% N.D. N.D. — —% — —% — —% N.D. N.D. — —% Dinamarca — —% — —% N.D. N.D. — —% — —% — —% N.D. N.D. — —% Suecia — —% — —% N.D. N.D. — —% — —% — —% N.D. N.D. — —% Irlanda — —% — —% N.D. N.D. — —% — —% — —% N.D. N.D. — —% Total 17 2% 17 1% N.D. N.D. 34 1% 12 1% 15 1% N.D. N.D. 27 1% N.D. = No disponible. Información contextual Metodología: Incluye a personas con una discapacidad reconocida igual o superior al 33%, o aquellas certificadas por la Seguridad Social como personas con discapacidad permanente total, absoluta o grave. 31 Los datos reportados en esta sección no necesariamente responden a los estándares CSRD, pero informan sobre KPI relevantes para otras actividades de la empresa. Informe Anual Integrado 2025 < 153 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Formación y desarrollo de competencias (S1-13) S1-13/81 El enfoque de Cellnex para el desarrollo profesional se basa en la formación continua y en la convicción de que cada persona es un líder responsable de su propio crecimiento. La formación incluye una amplia gama de programas internos y externos, como la Academia de Talento global (Liderazgo, Cultura y Experiencia), complementada con planes de formación locales definidos anualmente por cada unidad de negocio para abordar las necesidades específicas de cada país, de acuerdo con el modelo de desarrollo 70-20-10. La oferta global de formación incluye el desarrollo de habilidades digitales a través de plataformas como LinkedIn Learning, formación en el puesto de trabajo y talleres temáticos sobre temas como equidad, diversidad e inclusión (EDI), innovación y seguridad y salud. Estas oportunidades están disponibles para todos los empleados, independientemente de su puesto y ubicación geográfica, y fomentan tanto las habilidades específicas del puesto como las capacidades más amplias necesarias en un entorno empresarial en constante evolución. El total de horas de formación en 2025 fue de 57.750,37 (65.245,21 en 2024). Paralelamente, Cellnex impulsa el desarrollo profesional mediante procesos estructurados, que incluyen evaluaciones anuales de desempeño y desarrollo, Planes de Desarrollo Individual (PDI) y oportunidades de mentoría global y local. Los empleados establecen objetivos periódicamente con sus gerentes para hablar sobre sus aspiraciones profesionales y el desarrollo de habilidades. Programas específicos, como iniciativas para impulsar el talento femenino y el desarrollo de liderazgo para empleados con alto potencial, se integran en la cultura de Cellnex de desarrollo continuo y crecimiento de la cantera de líderes. Una iniciativa clave destacada en esta sección es el programa Líderes del Mañana, diseñado para empleados con alto potencial y un fuerte compromiso con el desarrollo. Basado en el programa de Cellnex con un modelo de aprendizaje 70-20-10, el programa se centra en la cultura, el conocimiento empresarial, las habilidades y el networking mediante experiencias prácticas. Su objetivo es preparar a los futuros líderes para impulsar la transformación y el crecimiento en un entorno diverso y multicultural. Participación en evaluaciones de desempeño y desarrollo profesional S1-13/83(a) 2025 2024 Personal % Personal % Género Mujeres 812 32% 819 31% Hombres 1.699 68% 1.790 67% Otro N.D. N.D. N.D. N.D. No reportado N.D. N.D. N.D. N.D. Total 2.511 100% 2.609 98% N.D.= No disponible. Importe total gastado en formación de empleados Coste medio de formación por empleado 2025 2024 Total (€) 738 1.004 Porcentaje de empleados que participaron en evaluaciones periódicas de desempeño y desarrollo profesional 2025 2024 Personal % Personal % Alta Dirección 15 100% 15 100% Directores 85 100% 75 89% Gerentes 352 100% 344 99% Coordinadores/Otros profesionales 2.059 100% 2.170 98% Total 2.511 100% 2.604 98% Horas de formación por empleado S1-13/83(b), S1-13/84 Promedio de horas de capacitación por empleado 2025 2024 Distribución por género Mujeres 23 33 Hombres 23 21 Otro N.D N.D No reportado N.D N.D N.D.= No disponible. Otra información no material 31 Total training hours by type (hours) 2025 2024 Sostenibilidad 881 1.091 Seguridad en el lugar de trabajo 10.051 8.409 Derechos humanos 1.697 1.766 Ciberseguridad 4.806 3.876 Anticorrupción 2.026 2.488 Otros 38.289 47.615 Informe Anual Integrado 2025 < 154 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Condiciones de trabajo y Salud y Seguridad (S1-8, S1-10, S1-11, S1-14, S1-15) Negociación colectiva (S1-8) S1-8/58 Las condiciones laborales y contractuales de Cellnex se ven influidas por los Convenios Colectivos (CC). Estos convenios desempeñan un papel fundamental en la determinación de diversos aspectos del empleo, como la compensación, los beneficios y las condiciones laborales. Además, Cellnex se compromete a garantizar que los empleados estén representados en los procesos de diálogo social, lo que permite un diálogo constructivo entre la dirección y los empleados o sus representantes sobre cuestiones laborales clave. El grado de representación varía según la región del Espacio Económico Europeo (EEE), pero la negociación colectiva y el diálogo social son elementos clave para definir el enfoque de la empresa en materia de relaciones laborales. S1-8/60(a) 2025 2024 Cobertura de la negociación colectiva 68% 64% Prácticas a nivel de país S1-8/61 La siguiente tabla presenta, para cada país en el que Cellnex opera, en qué medida las condiciones de trabajo y los términos de empleo (incluida la remuneración, los beneficios y las políticas clave en el lugar de trabajo) están regidos o influenciados por los convenios colectivos, así como el nivel de participación de los empleados en el diálogo social. Cuando los empleados no estén cubiertos directamente por un Convenio Colectivo (CC), Cellnex podrá aplicar otros acuerdos nacionales, de acuerdo con la normativa nacional aplicable y las prácticas predominantes en el mercado. País Condiciones de trabajo Francia • Las condiciones laborales están determinadas en gran medida por los convenios colectivos, que pueden ser sectoriales o negociarse a nivel de empresa. • Los convenios de empresa suelen negociarse con representantes sindicales, designados entre los candidatos al Comité de Empresa (CSE). Italia • Los convenios colectivos a nivel nacional y sectorial tienen un peso considerable en el establecimiento de estándares mínimos para salarios, jornadas laborales y otros beneficios. Los convenios a nivel de empresa pueden personalizar aún más las condiciones. • Los sindicatos desempeñan un papel fundamental en la negociación colectiva y representan los intereses de los empleados en varios niveles, incluido el diálogo social a nivel europeo. Reino Unido • Cada empleado tiene un contrato que especifica por escrito las condiciones de trabajo. España • Dentro del Grupo Cellnex España existen dos empresas con sus propios convenios colectivos, negociados con los representantes de los trabajadores de dichas compañías. • Las condiciones recogidas en estos convenios sirven de referencia para definir las condiciones laborales del resto de empleados de las empresas del Grupo Cellnex en España. • Las compañías que no cuentan con un convenio propio aplican el convenio colectivo del sector del metal, dado el tipo de actividad que desarrollan las empresas del Grupo Cellnex. Polonia • Las entidades de Cellnex en Polonia no operan bajo un convenio colectivo. • Las condiciones laborales y los términos esenciales del empleo están regulados por: el Código Laboral nacional y el Reglamento de Trabajo local, el Reglamento de Compensación y el Reglamento del Plan de Incentivos. • El diálogo social se garantiza mediante el establecimiento de un Comité de Empresa (representación de los empleados) en cada entidad jurídica. Países Bajos • Las entidades de Cellnex no operan bajo un convenio colectivo, y la compañía no sigue convenios sectoriales ni acuerdos colectivos nacionales. • Todas las condiciones laborales se determinan mediante contratos individuales de trabajo. Portugal • Las condiciones laborales cumplen plenamente con el Código Laboral portugués, garantizando el respeto de todos los derechos, protecciones y normas legales. Suiza • Las condiciones laborales y los términos de empleo no están determinados ni influidos por ningún convenio colectivo en Suiza. Dinamarca • Cellnex Dinamarca no opera bajo un convenio colectivo (CC). • Los términos del empleo están regulados por la Funktionærloven danesa (Ley de Empleados Asalariados), que se aplica a todos los empleados asalariados. Suecia • Todos los empleados están cubiertos por convenio colectivo (excepto el director general, que tiene un contrato laboral más amplio). 32 Se indican los países donde no se aplica el Salario Mínimo Interprofesional (SMI) local 33 El salario inicial estándar se define como el salario base más bajo, incluyendo todos los salarios fijos garantizados para todos los empleados que no sean aprendices ni practicantes. El punto de referencia es el salario mínimo legal local en cada país, según lo exige la norma S1-10-AR 73. Informe Anual Integrado 2025 < 155 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Desglose de la cobertura del convenio colectivo y la representación de los empleados por país S1-8/60(b)(c), S1-8/63(a) 2025 2024 Cobertura de la negociación colectiva Diálogo social Cobertura de la negociación colectiva Diálogo social Tasa de cobertura Empleados – EEE (para países con >50 empleados que representan >10% del total de empleados). Empleados – No pertenecientes al EEE (estimación para regiones con más de 50 empleados que representan más del 10 % del total de empleados) Representación en el lugar de trabajo (solo EEE) (para países con >50 empleados que representan >10 % del total de empleados) Empleados – EEE (para países con >50 empleados que representan >10% del total de empleados). Empleados – No pertenecientes al EEE (estimación para regiones con más de 50 empleados que representan más del 10 % del total de empleados) Representación en el lugar de trabajo (solo EEE) (para países con >50 empleados que representan >10 % del total de empleados) 0-19% 20-39% 40-59% 60-79% 80-100% España, Francia España, Francia, Polonia España, Francia España, Francia, Polonia Acuerdos de representación de los empleados a nivel europeo S1-8/63(b) No existe ningún acuerdo con los trabajadores para su representación a nivel de empresa mediante el Comité de Empresa Europeo (CEE), el Comité de Empresa de Societas Europaea (SE) o el Comité de Empresa de Societas Cooperativa Europaea (SCE). Salarios adecuados (S1-10) S1-10/67 32 Cellnex garantiza que todos los empleados reciban un salario adecuado en línea o por encima de los índices de referencia del mercado y los estándares de salario digno, tal y como se define en la Política de Remuneración del Grupo (para más detalles, consulte la sección de Políticas y acciones del personal propio). Este modelo de compensación está diseñado para ser competitivo de acuerdo con los requisitos legales y del mercado, así como en línea con los propios estándares internos de equidad y justicia de Cellnex (para más detalle, ver apartado de Políticas y acciones del personal propio), y se aplica de forma consistente en todas las geografías. Comparación con los estándares legales del mercado y del país S1-10/69 Cellnex lleva a cabo un proceso anual de revisión salarial que garantiza una remuneración justa y estable para todos sus empleados. Esta evaluación se lleva a cabo en colaboración con la consultora especializada Willis Towers Watson. Esta revisión anual, comparada con los estándares del mercado externo y los requisitos legales locales, garantiza la competitividad continua en el mercado (para más detalles, consulte la sección "Políticas y acciones del personal propio", "Competitividad") y que los salarios iniciales estándar superen sistemáticamente los umbrales mínimos exigidos por la ley, como se muestra en la tabla siguiente. 33 Proporciones del salario inicial estándar por género en comparación con el salario mínimo local Francia Italia Reino Unido España Polonia Países Bajos Portugal Suiza Dinamarca Suecia Promedio total Relación entre la diferencia entre el salario más bajo y el salario mínimo interprofesional N.A. No aplicable 2025 1,66 N.A. 1,20 1,46 1,39 1,25 1,69 1,95 N.A. N.A. 1,51 2024 1,56 N.A. 1,19 1,34 1,28 1,2 1,70 1,82 N.A. N.A. 1,41 2023 1,28 N.A. 1,10 1,40 1,25 1,19 1,73 1,83 N.A. N.A. 1,38 Informe Anual Integrado 2025 < 156 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Protección social (S1-11) S1-11/72 Cellnex garantiza que sus empleados, en todos los países donde opera, estén cubiertos por planes de protección social que mitiguen la pérdida de ingresos asociada a eventos importantes en la vida. La cobertura se proporciona a través de los sistemas nacionales de seguridad social o de prestaciones financiadas por la empresa. La protección suele incluir enfermedad, desempleo, accidentes y discapacidades laborales, baja por maternidad o paternidad y jubilación, con un alcance que varía según la jurisdicción. En muchos países, Cellnex complementa los planes públicos con seguros privados o pólizas de empresa para reforzar la seguridad financiera de sus empleados. Enfermedad Enfermedad S1-11/74(a) Desempleo S1-11/74(b) Francia Los empleados reciben el 100% del salario durante los primeros 45 días de baja (combinando la cobertura del empleador y la seguridad social). El mantenimiento del salario se reduce al 90% hasta el día 105. A partir del día 106, la seguridad social y el seguro de empresa cubren el salario completo. Todos los empleados tienen derecho al seguro público de desempleo en caso de pérdida del empleo; la elegibilidad está sujeta a los criterios del programa nacional. Italia Todos los empleados están cubiertos por el Instituto Nacional de la Seguridad Social (INPS) para las prestaciones por enfermedad. Cellnex Italia ofrece un seguro complementario que cubre la pérdida de ingresos y la incapacidad permanente. El INPS brinda cobertura de desempleo a todos los empleados, a partir del inicio del empleo; los beneficios están condicionados a las contribuciones mínimas requeridas. Reino Unido Subsidio por Enfermedad Legal (SSP) proporcionado por el gobierno a los empleados que cumplen los requisitos. Cellnex ofrece subsidio por enfermedad de empresa y seguro de protección de ingresos, garantizando el 75 % del salario (menos la deducción fija). Los empleados están cubiertos por el subsidio para solicitantes de empleo del Gobierno y Cellnex lo complementa con una política de despido mejorada. España Cobertura conforme a la Ley General de la Seguridad Social de España para las enfermedades profesionales y no profesionales, que protege los ingresos durante las bajas por enfermedad. Los convenios colectivos pueden reforzar estas protecciones. Cubierto desde el momento de la contratación por la Ley General de la Seguridad Social de España. El seguro público de desempleo proporciona ingresos tras la pérdida de ingresos. Polonia Los empleados tienen derecho a prestaciones por enfermedad a través de la Institución Nacional de Seguridad Social (ZUS), que cubren hasta 182 días al año, con posibles prórrogas en caso de enfermedad de larga duración. Los programas públicos de desempleo proporcionan cobertura; los empleados tienen acceso al seguro de desempleo, lo que garantiza la protección de los ingresos en caso de desempleo. Países Bajos Seguro médico complementario proporcionado por la empresa. Se paga el 100 % del salario durante el primer año de enfermedad; se reduce al 70 % en el segundo año. Después de dos años, se aplica la ayuda del gobierno y otros seguros. Las prestaciones mínimas por desempleo establecidas por ley se complementan con un seguro adicional proporcionado por el empleador para cubrir la pérdida de ingresos en caso de desempleo. Portugal El sistema nacional de Seguridad Social garantiza la protección de los ingresos en caso de enfermedad. Cellnex aporta prestaciones adicionales, entre las que se incluye un plan de pensiones Victoria Vantagem Investimento. El sistema nacional de Seguridad Social garantiza la protección por desempleo; Cellnex lo complementa ofreciendo un plan de pensiones de empresa para mejorar la seguridad financiera. Suiza Tanto el sistema nacional de seguridad social como los seguros complementarios de las empresas garantizan la cobertura de la pérdida de ingresos derivada de enfermedades o accidentes. Los empleados cotizan al sistema nacional de seguro de desempleo y están protegidos por él; Cellnex Suiza ofrece un seguro de pérdida de ingresos por desempleo debido a enfermedad o accidente. Dinamarca La protección social pública cubre a todos los empleados por la pérdida de ingresos debido a enfermedad, con prestaciones adicionales de la empresa que complementan esta cobertura. Los empleados cuentan con el respaldo de programas públicos integrales de prestaciones por desempleo, que garantizan una sólida protección social en caso de pérdida del empleo. Suecia Los empleados con derecho a protección de ingresos durante la enfermedad a través de los sistemas públicos y prestaciones complementarias del empleador en virtud de convenios colectivos. El sistema de seguro de desempleo «a-kassa» proporciona protección de ingresos a los empleados que se afilian para recibir ayudas económicas si se quedan sin trabajo. Informe Anual Integrado 2025 < 157 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Lesiones y discapacidades adquiridas Licencia parental Jubilación S1-11/74(c) S1-11/74(d) S1-11/74(e) Francia La pérdida de ingresos debido a una lesión o discapacidad relacionada con el trabajo está cubierta por la seguridad social pública y el seguro de empresa. Los empleados en licencia por maternidad o paternidad reciben el 100% del salario de la seguridad social y del empleador, sin requisito de antigüedad. Los programas públicos de jubilación garantizan la protección de los ingresos de todos los empleados a la edad de jubilación. Italia La cobertura legal de accidentes laborales en Italia se complementa con un seguro adicional de Cellnex para accidentes e incapacidad permanente. El permiso parental para ambos progenitores en Italia está cubierto por el sistema nacional de seguridad social, sujeto a las condiciones contractuales. Los sistemas de jubilación obligatorios y complementarios en Italia se complementan con los planes de pensiones opcionales de Cellnex. Reino Unido El gobierno ofrece varias prestaciones por discapacidad, incluida la compensación por pérdida de ingresos para los trabajadores afectados por lesiones laborales o discapacidades adquiridas. El gobierno proporciona las prestaciones legales de maternidad y paternidad, y Cellnex ofrece beneficios adicionales mejorados. Los empleados reciben beneficios de pensión estatales y Cellnex proporciona un plan de pensión adicional para aumentar los ahorros. España Las lesiones y discapacidades derivadas del trabajo están cubiertas por la Seguridad Social, con protección adicional según la legislación de prevención de riesgos laborales. El permiso legal de maternidad y parental se complementa con dos semanas adicionales de permiso retribuido por nacimiento ofrecidas por Cellnex. Las prestaciones de jubilación se proporcionan a través de la seguridad social, complementada con un plan de pensiones de la empresa. Polonia Los regímenes públicos de protección social proporcionan pensiones de incapacidad por lesiones o discapacidades de origen laboral. El permiso parental se ofrece a través del sistema nacional de seguridad social, con ampliaciones limitadas del permiso por enfermedad para los progenitores. Los empleados reciben pensiones estatales de la Institución Nacional del Seguro Social, complementadas con planes de pensiones de la empresa. Países Bajos La lesión o discapacidad laboral está cubierta mediante la continuidad salarial durante dos años, seguida de prestaciones legales y un seguro complementario. La legislación neerlandesa ofrece permiso parental remunerado, y Cellnex añade permisos totalmente retribuidos por embarazo, maternidad y permiso de pareja. Los empleados se inscriben automáticamente en el plan de pensiones con deducciones salariales, garantizadas por el empleador. Portugal La pérdida de ingresos por lesión o discapacidad laboral está cubierta por la Seguridad Social, complementada con aportaciones empresariales a planes de pensiones. La Seguridad Social garantiza los ingresos durante el permiso parental, y Cellnex añade contribuciones al plan de pensiones. La Seguridad Social proporciona beneficios de jubilación y las contribuciones a las pensiones de la empresa añaden protección adicional. Suiza Los empleados están cubiertos por el seguro obligatorio de desempleo, complementado con un seguro de empresa para lesiones o discapacidades laborales. El permiso parental está cubierto por los programas públicos, con seguros de empresa que proporcionan protección adicional de ingresos. Suiza proporciona ingresos por pensiones y Cellnex añade un fondo de pensiones adicional para empleados. Dinamarca Las prestaciones públicas y las de empresa garantizan conjuntamente la protección frente a la pérdida de ingresos por lesiones o discapacidad. La protección de ingresos durante el permiso parental se proporciona mediante sistemas públicos y beneficios de empresa. Las prestaciones públicas de jubilación se complementan con un plan de pensiones de Cellnex. Suecia Los sistemas públicos y el Acuerdo del sector de Telecomunicaciones proporcionan a los empleados protección de ingresos ante lesiones laborales o discapacidades adquiridas. Los programas públicos y el Acuerdo del sector de Telecomunicaciones garantizan la protección de ingresos durante el permiso parental. Los empleados están cubiertos por los regímenes públicos de jubilación, complementados con aportaciones adicionales al plan de pensiones por parte del empleador. Países con brechas en protección social S1-11/75 En el Reino Unido, solo los empleados que hayan trabajado para Cellnex durante al menos 12 semanas tienen derecho a la baja por enfermedad de la empresa. Sin embargo, tienen derecho a la prestación por enfermedad legal (prestación gubernamental) durante un máximo de 28 semanas. Además, solo los empleados que hayan trabajado para Cellnex UK durante al menos 12 semanas tienen derecho a la baja por maternidad de la empresa. Sin embargo, tienen derecho a la prestación por maternidad legal (prestación gubernamental) durante un máximo de 39 semanas. 34 Todos los datos de seguridad y salud (incluidas las tasas de accidentes) se reportan en base al número de empleados. Informe Anual Integrado 2025 < 158 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Métricas de seguridad y salud (S1-14) S1-14/86-88(a) En 2025, el 100% de la plantilla de Cellnex estaba cubierta por el Sistema de Gestión de Seguridad y Salud Laboral, auditado y certificado por un organismo externo en todos los países donde se implementa la certificación ISO 45001. Suecia y Dinamarca son las únicas excepciones, ya que aún no están incluidos en el alcance de la certificación externa. Sin embargo, se espera que estos países se integren en el sistema certificado para 2026. Cellnex también garantiza condiciones óptimas de seguridad y salud en sus instalaciones para empleados y no empleados de terceros, dentro de los límites y obligaciones legales establecidos en cada país en este ámbito. S1-14/88(b)(d)(e) 34 2025 2024 2023 Mujeres Hombres Otro Total Mujeres Hombres Otro Total Mujeres Hombres Otro Total Datos de seguridad y salud de los empleados Nº de accidentes con lesiones 3 4 — 7 4 7 N.D. 11 1 9 N.D. 10 Número de lesiones laborales de consecuencias graves — — — — — — N.D. — — — N.D. — Nº de accidentes con baja — 5 — 5 1 5 N.D. 6 — 1 N.D. 1 Nª de enfermedades relacionadas con el trabajo — — — — — — N.D. — — — N.D. — Muertes por accidentes de trabajo o enfermedades profesionales — — — — — — N.D. — — — N.D. — Horas trabajadas 1.467.989 3.187.050 — 4.655.039 1.559.869 3.499.647 N.D. 5.059.516 1.643.182 3.667.576 N.D. 5.310.758 Horas de absentismo 46.527 62.690 109.217 83.192 78.952 N.D. 162.144 49.110 67.822 N.D. 116.932 Datos de seguridad y salud de terceros Nº de accidentes con lesiones — 9 — 9 — 10 N.D. 10 2 9 N.D. 11 Número de lesiones laborales de consecuencias graves — — — — — — N.D. — — 1 N.D. 1 Nº de accidentes con baja — 8 — 8 — 5 N.D. 5 — 6 N.D. 6 Nª de enfermedades relacionadas con el trabajo — — — — — — N.D. — — — N.D. — Muertes por accidentes de trabajo o enfermedades profesionales — — — — — 1 N.D. 1 — 1 N.D. 1 Horas trabajadas 620.470 2.534.220 — 3.154.690 707.398 3.034.599 N.D. 3.741.997 718.599 5.451.378 N.D. 6.169.977 N.D. = No disponible. 1. En 2024, en España (42% de la plantilla), se produjo un aumento tanto en el número como en la duración de las bajas, incluyendo un incremento del 37% en las bajas por maternidad/paternidad. Además, se realizó un ajuste en las horas reportadas en los Países Bajos para 2024, por lo que el total de horas de absentismo del año ha sido actualizado. 2. Las actividades de terceros comprenden las operaciones técnicas realizadas por trabajadores de terceros en emplazamientos de Cellnex. Quedan excluidas las actividades que no se encuentren bajo la responsabilidad directa de Cellnex (por ejemplo, operaciones BTS); únicamente se consideran aquellas actividades que se realizan dentro del ámbito de responsabilidad directa de Cellnex. 35 No se han registrado fallecimientos de empleados por accidentes laborales ni enfermedades profesionales durante los años reportados. En cuanto a los trabajadores de terceros cuyo trabajo o lugar de trabajo está controlado por la organización, se registró un fallecimiento (trabajadores del cliente) en 2023. •Tasa de Frecuencia de Accidentes con Tiempo Perdido (IFR) = (Nº accidentes con lesiones / Nº horas trabajadas) x 106. •Índice de Frecuencia de Accidentes (IFA) = (Nº accidentes con baja / Nº horas trabajadas) x 106. •Tasa de lesiones laborales de alta consecuencia = (Lesiones laborales de alta consecuencia en el año del informe / Nº de horas trabajadas) x 106. • Índice de gravedad de accidentes (IS) = (Nº días perdidos por accidentes con baja / Nº horas trabajadas) x 103. •Tasa de Incidencia de Enfermedades Profesionales (IROD) = (Nº bajas por enfermedad/Nº empleados) x 103. •Horas trabajadas: Número de horas teóricas. •Días perdidos: Número de días perdidos por ausentismo clínico (debido a accidente). •Absentismo declarado: Días laborables de baja por accidente de trabajo o enfermedad profesional, baja por maternidad o paternidad, incapacidad temporal, permisos no retribuidos 307. 36 Las horas trabajadas por terceros y los ratios de terceros se refieren a contratistas y proveedores. 37 Respecto a los datos de Seguridad y Salud de terceros, en 2022 se han registrado un total de 4 accidentes con baja, siendo el total de horas trabajadas de 6.221.605 horas. Informe Anual Integrado 2025 < 159 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Tasas de accidentes laborales 35,36,37 S1-14/88(c) 2025 2024 2023 Mujer Hombres Otro Total Mujer Hombres Otro Total Mujer Hombres Otro Total Tasas de accidentes laborales Tasa de frecuencia de lesiones (IFR) 2,04 1,26 — 1,50 2,56 2,00 N.D. 2,17 0,61 2,45 N.D. 1,88 Tasa de lesiones laborales con consecuencias graves — — — — — — N.D. — — — N.D. — Tasa de frecuencia de accidentes (AFR) — 1,57 — 1,07 0,64 1,43 N.D. 1,19 — 0,27 N.D. 0,19 Índice de gravedad de accidentes (IS) — 0,05 — 0,03 0,01 0,02 N.D. 0,02 — — N.D. — Tasa de incidencia de enfermedades profesionales (IROD) — — — — — — N.D. — — — N.D. — Tasa de absentismo 3,17% 2,00% — 2,34% 5,33% 2,26% N.D. 3,20% 2,99% 1,85% N.D 2,20% Tasas de accidentes de terceros Tasa de frecuencia de lesiones (IFR) — 3,16 — 2,54 — 2,97 N.D. 2,41 2,78 1,65 N.D. 1,78 Tasa de lesiones laborales de alta consecuencia — — — — — — N.D. — — 0,18 N.D. 0,16 Tasa de frecuencia de accidentes (AFR) — 1,97 — 1,58 — 0,99 N.D. 0,80 — 0,92 N.D. 0,81 Índice de gravedad de accidentes (IS) — 0,04 — 0,03 — 0,02 N.D. 0,01 — 0,04 N.D. 0,04 Tasa de incidencia de enfermedades profesionales (IROD) — — — — — — N.D — — — N.D — N.D.= No disponible. Informe Anual Integrado 2025 < 160 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Métricas de equilibrio entre vida laboral y personal (S1-15) S1-15/91 Cellnex cumple con la legislación vigente en esta materia en cada uno de los países en los que opera y garantiza permisos familiares a todos sus empleados (incluyendo maternidad/paternidad, entre otros). S1-15/93(a)(b) Porcentaje de empleados con derecho a prestaciones por enfermedad relacionadas con la familia Porcentaje de empleados con derecho a prestaciones por enfermedad relacionadas con la familia 2025 2024 Mujeres Hombres Otro Mujeres Hombres Otro % de empleados con derecho a tomar licencia por motivos familiares % de empleados que se acogieron a permisos por motivos familiares % de empleados con derecho a tomar licencia por motivos familiares % de empleados que se acogieron a permisos por motivos familiares % de empleados con derecho a tomar licencia por motivos familiares % de empleados que se acogieron a permisos por motivos familiares % de empleados con derecho a tomar licencia por motivos familiares % de empleados que se acogieron a permisos por motivos familiares % de empleados con derecho a tomar licencia por motivos familiares % de empleados que se acogieron a permisos por motivos familiares % de empleados con derecho a tomar licencia por motivos familiares % de empleados que se acogieron a permisos por motivos familiares Francia 100% 6% 100% 14% —% —% 100% 3% 100% 8% 100% —% Italia 100% 13% 100% 13% —% —% 100% 0% 100% 2% 100% —% Reino Unido 100% 1% 100% 1% —% —% 100% 7% 100% 7% 100% —% España 100% 15% 100% 7,4 —% —% 100% 6% 100% 2% 100% —% Polonia 100% 96% 100% 2% —% —% 100% 9% 100% 6% 100% —% Países Bajos 100% 15% 100% 7,4 —% —% 100% 16% 100% 7% 100% —% Portugal 100% 4% 100% 1% —% —% 100% 4% 100% 1% 100% —% Suiza 100% 2% 100% 4% —% —% 100% 2% 100% 2% 100% —% Dinamarca 100% 17% 100% 8% —% —% 100% 0% 100% 0% 100% —% Suecia 100% 12% 100% 8% —% —% 100% 0% 100% 0% 100% —% 38 Los salarios medios se expresan en euros. Informe Anual Integrado 2025 < 161 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Remuneración (S1-16) S1-16/95 Brecha salarial de género y ratio de remuneración del individuo mejor pagado frente a la mediana de todos los empleados En 2025, se continuó con un plan de acción para la brecha salarial de género, que buscaba monitorizar y reducir la brecha salarial global y nacional, con especial atención a aquellos países con una brecha salarial de género superior al 15 % (resultados sin ajustar). Este plan incluyó el seguimiento trimestral de la evolución de la brecha salarial de género y la implementación de medidas específicas, como la asignación de un presupuesto para la reducción de la brecha salarial de género dentro del proceso de incrementos por mérito de 2026 en determinados países. En este sentido, el proyecto de Transparencia Retributiva ya está en marcha para garantizar la elaboración de informes conforme a los requisitos de la próxima Directiva Europea de Transparencia Salarial. Entre las acciones ya realizadas en 2025 se encuentran la revisión de la definición del Marco Global de Posiciones de Cellnex, que entrará en vigor en enero de 2026, así como la definición de los criterios de ajuste. Remuneración media por género y categoría profesional (euros) 38 2025 2024 Alta Dirección Directores Gerentes Coord. y otros prof. Alta Dirección Directores Gerentes Coord. y otros prof. Hombres Salario base 341.453 171.624 92.869 52.541 309.682 169.912 90.405 50.036 Salario base + Otros incentivos 659.310 235.996 112.055 57.690 594.198 238.035 109.143 54.787 Mujer Salario base () 161.462 87.780 51.541 () 154.555 83.608 49.058 Salario base + Otros incentivos () 224.161 104.944 56.929 () 211.023 99.913 54.107 Otro Salario base N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. Salario base + Otros incentivos N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. () Por cuestiones de confidencialidad, no se reportan los datos de remuneración promedio para estas categorías. N.D. = No disponible. Remuneración del Consejo de Administración (media)1 (miles de euros) 2025 2024 2023 Consejeras2 174 211 203 Consejeros 175 180 123 1 La remuneración se determina según la composición del Consejo y no tiene en cuenta el género. Se incluye la remuneración del director general. 2 La variación en la remuneración de las consejeras entre 2024 y 2025 responde a la renuncia, en octubre de 2024, de la Presidenta del Consejo en ese momento y a su sustitución por un consejero, reduciéndose así tanto el número de consejeras como su peso retributivo en 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 162 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas S1-16/97(a), S1-16/98 2025 2024 Brecha salarial de género Mediana Promedio Mediana Promedio Francia 1 6% 15% 13% 17% Italia 20% 28% 19% 28% Reino Unido 10% 10% 13% 13% España -8% 5% -6% 5% Polonia 4% 14% 7% 13% Países Bajos 2 17% -3% 17% 2% Portugal 10% 28% 11% 32% Suiza 13% 19% 17% 20% Dinamarca 11% 20% 10% 20% Suecia 26% 22% 21% 19% Total -1,3% 9,3% -0,6% 9,0% 1 La diferencia en la mediana en Francia se debe a una reducción significativa de la mediana de la categoría con mayor número de empleados, lo que redujo la brecha del 4,99 % al -0,16 %. Los ajustes por brecha salarial de género en la revisión salarial de 2024 también contribuyeron a esta reducción. 2 La diferencia en la media en los Países Bajos se debe principalmente al hecho de que en 2024 el nivel más alto de la organización lo ocupaba un hombre y en 2025 lo ocupa una mujer. S1-16/97(c) Metodología de la brecha salarial: La brecha salarial sin ajustar presenta la diferencia entre el salario promedio/mediano de los empleados hombres y el salario promedio/mediano de las empleadas, expresada como porcentaje del salario promedio masculino. Se calcula mediante la siguiente ecuación: (salario promedio masculino - salario promedio femenino) / salario promedio masculino. Los datos provienen de la base de datos global SuccessFactors. S1-16/97(b) Relación salarial (Consejero delegado vs. empleados) 1 2025 2024 2023 Remuneración del CEO (salario base en euros) 1.300.000 1.300.000 1.300.000 Remuneración del CEO (salario total en euros) 2.804.000 3.109.951 3.197.301 Remuneración del CEO en relación con la remuneración media de los empleados 33,4 38,4 69,27 Aumento de la remuneración del CEO en relación al incremento medio de la remuneración de los empleados -2,41 0,61 0,80 Variación en la remuneración del CEO -9,8 -2,70 0,17 1 La ratio salarial del ejercicio 2025 (33,4) sería comparable a la del ejercicio 2024 (38,4). La variación en la remuneración del CEO en el ejercicio 2025 incluye la remuneración fija, la remuneración variable anual y los honorarios del Consejo de Administración. El mismo criterio se ha aplicado sistemáticamente en el ejercicio 2024. Incidentes laborales, quejas e impactos graves en los derechos humanos (S1-17) S1-17/103(a), S1-17/103(b), S1-17/103(c), S1-17/104(a), S1-17/104(b) En 2025 se recibieron a través del Whistleblowing channel dos comunicaciones de posibles incidentes de discriminación, incluido acoso (ver apartado Métricas y objetivos de Gobernanza), una cerrada en 2025 y la otra aún en trámite durante 2026. En 2025, Cellnex no registró ningún incidente grave en materia de derechos humanos entre sus empleados, incluidos casos de trabajo forzoso, trata de personas o trabajo infantil. Este resultado refleja el cumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos, los Principios y Derechos Fundamentales en el Trabajo de la OIT y las Líneas Directrices de la OCDE para las Empresas. Al no haberse producido casos, no se impusieron sanciones ni compensaciones, ni fue necesario adoptar medidas de reparación. Informe Anual Integrado 2025 < 163 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 4.2 Trabajadores en la cadena de valor (S2) Estrategia Intereses y opiniones de los grupos de interés (SBM-2) SBM-2/9 Cellnex reconoce la importancia de su cadena de valor y el posible impacto de sus operaciones en las personas que forman parte de ella. Como parte de su doble análisis de materialidad, Cellnex ha identificado impactos y riesgos significativos en toda su cadena de valor que podrían afectar los intereses y derechos de los trabajadores, incluyendo el respeto a sus derechos humanos. Esta información es fundamental para definir la estrategia y el modelo de negocio de la compañía. Los trabajadores de la cadena de valor son un grupo de interés clave para Cellnex. En el marco de su diligencia debida en derechos humanos, la Compañía identifica, previene y aborda riesgos e impactos a lo largo de toda la cadena de valor, incorporando las aportaciones de los grupos de interés en sus prioridades estratégicas, incluida la adopción de un Código de Conducta para Proveedores que promueve prácticas laborales justas, condiciones de trabajo seguras y el respeto de los derechos humanos. Para comprender mejor las perspectivas de los trabajadores de la cadena de valor, Cellnex mantiene un diálogo directo con proveedores y trabajadores a través de iniciativas específicas de participación de los grupos de interés. La información obtenida se integra en las políticas y procedimientos de la Compañía, que ha establecido además canales de comunicación específicos para garantizar la transparencia y una interacción continua. Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la cadena de valor Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la cadena de valor (SBM-3) IRO DESCRIPCIÓN (AP - Actividad Propia, CV - Cadena de Valor) S2 Trabajadores en la cadena de valor SEGURIDAD Y SALUD EN LA CADENA DE VALOR Riesgo CV - El incumplimiento de las normas de seguridad y salud en los centros, instalaciones o servicios de Cellnex podría suponer riesgos significativos para los trabajadores de la cadena de valor, así como para la continuidad del negocio y la reputación de la compañía. DERECHOS HUMANOS EN LA CADENA DE SUMINISTRO Impacto negativo CV - Las evaluaciones incompletas de los derechos humanos a lo largo de la cadena de valor, incluida una debida diligencia insuficiente sobre las condiciones laborales, podrían conducir al incumplimiento de las normas éticas y legales y tener efectos negativos en las personas. SBM-3/10 Los impactos, riesgos y oportunidades relevantes relacionados con la gobernanza y la conducta empresarial se han identificado mediante un análisis de doble materialidad descrito en la sección 2.4. Proceso de análisis de doble materialidad. Cellnex incorpora la evaluación de riesgos ESG en la calificación, evaluación y seguimiento de proveedores para garantizar la conformidad con las normas laborales internacionales. Más información disponible en la sección Gestión de la relación con proveedores. Informe Anual Integrado 2025 < 164 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas SBM-3/11(a)(b)(c)(e) Las actividades de Cellnex podrían tener un impacto negativo en los trabajadores de toda la cadena de valor si no se gestionan adecuadamente los derechos humanos y las cuestiones laborales en todas las actividades relacionadas con la empresa. Estos riesgos se relacionan principalmente con posibles accidentes en las instalaciones de telecomunicaciones y con la falta de garantía de condiciones de trabajo seguras y adecuadas en todas las actividades relacionadas con la empresa. Cellnex define a los empleados de la cadena de valor como aquellas personas que realizan trabajos dentro de la cadena de valor de la empresa, independientemente de la existencia o naturaleza de una relación contractual con ella. Esto incluye a los empleados de proveedores, clientes, socios comerciales y otros terceros que realizan actividades relacionadas con las operaciones de Cellnex, incluyendo aquellos que trabajan en las instalaciones de Cellnex pero que no forman parte de la plantilla directa de la empresa. Trabajadores aguas arriba Proveedores y sus empleados involucrados en la fabricación de equipos, instalación, operación y mantenimiento de infraestructuras de telecomunicaciones. Trabajadores aguas abajo • Clientes y sus empleados que acceden a las instalaciones de Cellnex para realizar actividades relacionadas con el servicio prestado, incluyendo la instalación y mantenimiento de equipos de telecomunicaciones, la operación, monitorización y gestión de la red y las inspecciones técnicas. • Proveedores de clientes y sus empleados que acceden a las instalaciones de Cellnex para realizar servicios que incluyen el suministro de equipos y materiales, ingeniería, consultoría, instalación, mantenimiento o reparaciones. Relaciones comerciales Socios comerciales y sus empleados que realizan múltiples funciones relacionadas con la compañía, como desarrollo de infraestructura, integración de sistemas y tecnología, planificación y gestión de proyectos u otros servicios especializados en las instalaciones de Cellnex. Cellnex opera en Europa, donde la normativa laboral se aplica de forma estricta y rigurosa, garantizando unas condiciones laborales justas. Además, el 95% de sus proveedores son locales, lo que reduce los riesgos para los derechos humanos, como el trabajo infantil o forzoso, en la cadena de valor. No obstante, Cellnex mantiene su compromiso de monitorizar continuamente su cadena de suministro para detectar y abordar posibles riesgos para los derechos humanos. SBM-3/12, SBM-3/13 Un riesgo material afecta a los trabajadores de la cadena de valor que operan en emplazamientos de Cellnex, donde el incumplimiento de los requisitos de seguridad y salud por parte de contratistas o subcontratistas podría poner en riesgo su seguridad e integridad física. Dada la naturaleza técnica de las actividades de instalación y mantenimiento, posibles carencias en formación, supervisión o procedimientos de seguridad pueden aumentar el riesgo de incidentes, con impactos potenciales en la continuidad del negocio y la reputación de Cellnex. La Compañía mitiga este riesgo mediante controles reforzados de diligencia debida, verificaciones de cumplimiento de proveedores, formación obligatoria en seguridad y salud y supervisión in situ. Políticas y acciones de la cadena de valor (S2-1) S2-1/14 La Política de Salud y Seguridad Ocupacional y las políticas de Derechos Humanos se describen al comienzo de este capítulo. S2-1/17 El Consejo de Administración supervisa estratégicamente los asuntos de derechos humanos, integrando estos principios en la cultura y las operaciones de Cellnex y supervisando su cumplimiento. La concienciación y la rendición de cuentas se fomentan a través de canales internos que permiten a los empleados plantear sus inquietudes de forma transparente. Cellnex colabora con los trabajadores de la cadena de valor mediante evaluaciones, auditorías y mecanismos de reclamación, respaldados por procesos de remediación cuando es necesario. La Política de Seguridad y Salud Laboral y la Política de Derechos Humanos se aplican a toda la cadena de valor —incluyendo empleados, proveedores y socios comerciales— y están alineadas con estándares internacionales como los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos, los convenios de la OIT y las Directrices de la OCDE. Informe Anual Integrado 2025 < 165 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas S2-1/18 Mediante las políticas de Seguridad y Salud Laboral y Derechos Humanos Cellnex se opone firmemente a la trata de personas, el trabajo forzoso u obligatorio y el trabajo infantil en toda su cadena de valor. Estas políticas se revisan y actualizan periódicamente. Este compromiso se ve reforzado por la Declaración sobre la Esclavitud Moderna y la Trata de Personas, que declara la tolerancia cero del Grupo ante las prácticas laborales explotadoras, incluido el trabajo infantil, y afirma su firme compromiso con la prevención de dichas prácticas en su ámbito de influencia y en toda su cadena de suministro. Cellnex también imparte formación específica en derechos humanos (1.697 horas en 2025) destinada a informar a los empleados del Grupo sobre las políticas y procedimientos en materia de derechos humanos. Cellnex cuenta con un Código de Conducta de Proveedores que incluye como requisito el cumplimiento de los derechos humanos en la cadena de suministro y el cumplimiento de los requisitos de seguridad y salud en la cadena de valor. S2-1/19 Cellnex no ha identificado ni revelado públicamente casos materiales de incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos, la Declaración de la OIT relativa a los Principios y Derechos Fundamentales en el Trabajo o las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales que involucren a trabajadores de la cadena de valor. Involucrar a los trabajadores en la cadena de valor (S2-2) S2-2/20 Cellnex ha establecido un proceso de diligencia debida en materia de derechos humanos (DDDH), que incluye una Evaluación de Impacto en los Derechos Humanos (EIDH), para identificar, evaluar y supervisar los impactos potenciales y reales en los derechos humanos que afectan a los trabajadores de su cadena de valor. Este proceso tiene en cuenta las aportaciones pertinentes de los trabajadores de la cadena de valor o sus representantes, incluida la información obtenida mediante evaluaciones e interacciones con socios comerciales, cuando corresponda. Los resultados de la Debida Diligencia en Derechos Humanos DDDH y la EIDH informan la toma de decisiones y se integran en la Matriz de Riesgos Corporativa. La última evaluación identifica posibles impactos adversos sobre los derechos humanos en la cadena de valor, que se monitorizan bajo la categoría de riesgo de derechos humanos y se abordan mediante acciones preventivas. S2-2/22(a)(b)(c) En el contexto de la relación con proveedores, Cellnex colabora directamente con los empleados de la cadena de suministro durante la fase de prestación del servicio, e indirectamente a través del proceso de compras de adquisición de productos y servicios. Colaboración directa Cellnex cuenta con procedimientos para colaborar con los trabajadores de la cadena de valor durante la prestación del servicio, de acuerdo con la legislación nacional y los acuerdos contractuales. Canales indirectos El Departamento de Compras garantiza que todos los proveedores cumplan con los compromisos de Cellnex en materia de prevención de impactos y riesgos. El Director de Compras es el máximo responsable de las relaciones con los proveedores, mientras que los equipos de Compras supervisan el cumplimiento de los requisitos contractuales, evalúan el desempeño de los proveedores e identifican posibles impactos y riesgos. S2-2/22(d) La compañía divulga su compromiso con los derechos humanos en su Política de Derechos Humanos, tanto en su propia actividad como en toda la cadena de valor. Además, a través de los criterios ESG que Cellnex ha implementado en los procesos de licitación, se incluye información para garantizar que los proveedores cumplan con los requisitos de derechos humanos. S2-2/22(e) La empresa evalúa la eficacia de su colaboración con los trabajadores de la cadena de valor mediante la evaluación del desempeño de sus proveedores. Para más detalles sobre el modelo de relación con los proveedores, consulte la sección Gestión de la relación con proveedores. S2-2/23 Durante el proceso de gestión de impactos a lo largo de la cadena de valor, se presta especial atención a los grupos vulnerables como mujeres, trabajadores migrantes y trabajadores con discapacidad. S2-2/24 Cellnex ofrece canales para que los trabajadores de la cadena de valor puedan plantear sus inquietudes, directamente durante la prestación del servicio o indirectamente a través de sus representantes. La compañía está evaluando la viabilidad de establecer un proceso de participación global para recopilar las perspectivas de los trabajadores de forma sistemática en todas las ubicaciones. Informe Anual Integrado 2025 < 166 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Remediación del impacto negativo y canales para los trabajadores de la cadena de valor (S2-3) S2-3/25 Cellnex integra la perspectiva de derechos humanos en sus operaciones para gestionar los impactos adversos, e implementa planes de acción transversales y específicos para prevenir, gestionar y remediar los impactos y riesgos identificados en la Debida Diligencia y la Evaluación de Impacto en Derechos Humanos. S2-3/27, S2-3/28 El Whistleblowing channel (ver sección Conducta empresarial) puede utilizarse para plantear inquietudes relacionadas con los derechos humanos y el trabajo y los impactos adversos potenciales o reales, no solo infracciones de la ley o de las políticas internas. Las denuncias se evalúan y, de ser justificadas, pueden dar lugar a acciones correctivas con los proveedores e informar sobre medidas preventivas en el marco de los procesos de diligencia debida en materia de derechos humanos y gestión de riesgos de Cellnex. Además, como se indica en el apartado S2-2/24, Cellnex cuenta actualmente con otros canales para recabar las inquietudes y perspectivas de los trabajadores de la cadena de valor y evaluará la viabilidad de un proceso global general para estructurar dicha interacción. Acción sobre los impactos materiales en los trabajadores de la cadena de valor (S2-4) S2-4/30 S2-4/31(a) Cellnex cuenta con una Debida Diligencia en Derechos Humanos y una Evaluación de Impacto en Derechos Humanos (EIDH), que considera las actividades de la empresa a lo largo de toda su cadena de valor. Como parte de este proceso, se elabora un mapa que permite a la empresa clasificar los impactos reales o potenciales y priorizarlos según su gravedad y probabilidad. Cellnex evalúa periódicamente los riesgos y las oportunidades para adaptarse a la evolución de la normativa y los avances del sector, reduciendo así los incidentes laborales y los riesgos para la salud. El Grupo aplica un modelo unificado de gestión de riesgos, aprobado y supervisado por la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos (CAGR), en todas las unidades de negocio y corporativas. Como se detalla en la sección 8.1 Gestión de riesgos, el Consejo define la estrategia de gestión de riesgos, supervisa su implementación y seguimiento, y promueve las mejores prácticas de gobierno corporativo. En cuanto a los recursos asignados, la empresa cuenta con un departamento global específico de Seguridad y Salud Laboral, y los departamentos Globales de Riesgos y Sostenibilidad gestionan las cuestiones relacionadas con los Derechos Humanos. Estos departamentos cuentan con un presupuesto asignado para cubrir las necesidades específicas de estas áreas. A nivel local, también se dispone de un presupuesto para implementar las acciones de Seguridad y Salud Laboral definidas. Principales actividades del sistema de gestión de Seguridad y Salud Laboral Identificar y evaluar riesgos. Monitorizar riesgos. Interactuar con los grupos de interés. Mejora continua. Relacionado con temas de Seguridad y Salud Laboral: • Condiciones de trabajo seguras. • Identificar y reportar peligros. • Respuesta a los riesgos en materia de Seguridad y Salud Laboral. Informe Anual Integrado 2025 < 167 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Integración de la seguridad y salud laboral (SSL) en la estrategia Gestión integral de riesgos en SSL y mejora continua S2-4/32, S2-4/33, S2-4/34 Los emplazamientos, instalaciones o servicios de telecomunicaciones de Cellnex que no cumplen con la normativa aplicable en materia de seguridad y salud podrían suponer un riesgo significativo para la seguridad e integridad de los empleados de la cadena de valor, así como para la continuidad del negocio y la reputación de la empresa, lo que lo convierte en un riesgo clave. Para abordar estos riesgos, la empresa implementa medidas de prevención, mitigación y remediación conforme a su modelo de gestión de riesgos. Estas acciones, ejecutadas por las áreas funcionales de Seguridad y Salud a través del Sistema de Gestión de Riesgos Global (SGI Global), son aplicables a todas las unidades de negocio y corporativas de los países donde Cellnex opera. La CAGR garantiza que estas iniciativas se prioricen e implementen eficazmente para proteger a los trabajadores de la cadena de valor, con objetivos comunes establecidos a nivel de Grupo. Planificación, evaluación y control Cellnex establece objetivos de SSL para mejorar los indicadores de siniestralidad de empleados y terceros, basándose en su historial de desempeño. Los KPI de SSL se gestionan a través de una plataforma corporativa y la alta dirección los supervisa mensualmente. La preparación y respuesta ante emergencias están integradas en el sistema de gestión de SSL, conforme a la norma ISO 45001, que es coherente con la normativa local, las normas del Grupo y los planes de continuidad de negocio. El marco abarca escenarios operativos, ambientales y de seguridad, e incluye procedimientos de respuesta definidos, formación y simulacros, asignación de funciones y recursos, y coordinación con las autoridades públicas y los servicios de emergencia externos. Inspecciones de seguridad y salud en el trabajo A través de su sistema de gestión de SSL para todo el Grupo, Cellnex realiza inspecciones de seguridad y salud laboral en todos los países donde opera, centrándose en las actividades de alto riesgo en las instalaciones técnicas. Las inspecciones evalúan la eficacia de las medidas preventivas e identifican condiciones o comportamientos inseguros. Los hallazgos se utilizan para definir acciones correctivas y de mejora, reevaluar los riesgos laborales y reforzar las medidas de mitigación. El programa de inspección también promueve la notificación de riesgos por parte de empleados y trabajadores externos, y apoya la mejora continua de los procesos de auditoría y control internos. Estándares de SSL en la cadena de suministro Para garantizar altos estándares de SSL en toda la cadena de valor, Cellnex integra los requisitos de SSL en los procesos de adquisición, calificación y contratación de proveedores y contratistas críticos que realizan actividades de alto riesgo, incluido el cumplimiento del Código de Conducta del Proveedor y los estándares de SSL del Grupo. Los incidentes que involucran a trabajadores de la cadena de valor se gestionan mediante un sistema centralizado de gestión de incidentes que garantiza la coherencia en la notificación, la investigación y las acciones correctivas y preventivas. Los casos graves se someten a una escalada reforzada y a una supervisión de la dirección. Con base en los resultados de la investigación, se definen planes de acción siguiendo un enfoque jerárquico de control de riesgos y se supervisan mediante KPI, auditorías, revisiones de incidentes y evaluaciones de gestión, de acuerdo con los principios de mejora continua. Los objetivos respaldan la priorización de acciones y el seguimiento del progreso en la reducción de riesgos para la salud y la seguridad en toda la cadena de valor. Seguridad en el trabajo y prevención de riesgos El sistema de gestión de SSL de Cellnex integra procedimientos para garantizar la seguridad en el trabajo, el cumplimiento normativo y una gestión eficaz de riesgos en todas sus actividades y cadena de valor, de acuerdo con la Política de SSL del Grupo. El sistema establece el marco para la implementación de medidas de seguridad. Los procesos clave incluyen la gestión de empleados especialmente vulnerables, equipos de trabajo y equipos de protección individual (EPI), así como la coordinación de la seguridad en todas las actividades empresariales, proyectos de construcción y condiciones laborales. La evaluación de riesgos es fundamental para el sistema y fundamenta las medidas en todas las áreas. Los procesos de apoyo incluyen la vigilancia de la salud para prevenir enfermedades profesionales, la notificación e investigación de incidentes, la consulta a los trabajadores y la gestión de las no conformidades mediante acciones correctivas, lo que fomenta la mejora continua. Además, las Normas de Seguridad de Cellnex proporcionan una metodología para planificar, supervisar y controlar las actividades que conllevan riesgos significativos. Asimismo, el Grupo está mejorando la seguridad de la cadena de valor mediante el desarrollo de un mapa común de herramientas de SSL y un marco de Coordinación de Actividades Empresariales, con el objetivo de garantizar que el trabajo en las instalaciones de la empresa sea realizado por personal competente utilizando los equipos y métodos adecuados, que las interacciones entre actividades se gestionen de forma segura y que las medidas preventivas estén alineadas con los riesgos que afectan a todos los trabajadores. En 2025, los esfuerzos se han centrado en desarrollar el marco de Coordinación de Actividades Empresariales para gestionar las solicitudes de acceso a las instalaciones de la empresa, garantizando el cumplimiento de los estándares de SSL y prácticas laborales seguras. Informe Anual Integrado 2025 < 168 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Medidas integrales de salud y seguridad para los trabajadores de la cadena de valor S2-4/35 Cellnex garantiza que sus prácticas no perjudiquen a los trabajadores de la cadena de valor mediante medidas integrales de seguridad y salud. Estas incluyen controles periódicos in situ para verificar el cumplimiento de la normativa y supervisar las actividades de empleados, proveedores, contratistas y clientes. A través de estos controles Cellnex garantiza que existen mecanismos de consulta a los trabajadores que fomentan la participación en la mejora de las condiciones de seguridad, al tiempo que se evalúan y mitigan los riesgos para prevenir incidentes. La colaboración con proveedores y contratistas garantiza el cumplimiento de las normas de SSL, con requisitos integrados en los contratos. La alta dirección supervisa la estrategia de SSL, garantizando la rendición de cuentas mediante la supervisión y la presentación de informes periódicos. Las auditorías internas y externas, alineadas con la norma ISO 45001, identifican áreas de mejora y aseguran el cumplimiento de las regulaciones y estándares corporativos. S2-4/36 Durante el período del informe, no se reportaron problemas ni incidentes graves de derechos humanos que involucraran a trabajadores de la cadena de valor. Cellnex mantiene múltiples mecanismos para identificar y escalar posibles infracciones, incluyendo auditorías a proveedores, inspecciones in situ, canales de quejas y requisitos de cumplimiento contractual. En caso de un incidente grave, Cellnex documentaría el caso, investigaría las causas raíz e implementaría acciones correctivas con el proveedor correspondiente, de acuerdo con sus compromisos en materia de derechos humanos. Recursos asignados para garantizar la salud y la seguridad en la cadena de valor S2-4/38 Cellnex asigna los recursos necesarios para gestionar las IRO materiales en la cadena de valor, priorizando la seguridad y salud en el trabajo y la sostenibilidad. Los principales recursos asignados incluyen: Tipo de recurso Descripción Recursos humanos y materiales Cellnex cuenta con equipos dedicados a supervisar la seguridad y salud en el trabajo en toda la cadena de valor, abarcando el cumplimiento normativo, la formación y la colaboración con proveedores y contratistas. Se asignan recursos financieros adecuados para apoyar estas actividades, el mantenimiento y la mejora continua de las instalaciones, con el objetivo de prevenir lesiones y enfermedades laborales, y proteger a los empleados y a otros grupos de interés potencialmente afectadas. Soluciones tecnológicas La empresa invierte en herramientas tecnológicas para mejorar la gestión de la información de SSL y el cumplimiento normativo en toda la cadena de valor. Esto incluye sistemas para supervisar el rendimiento de los proveedores, informar sobre incidentes y gestionar eficazmente los datos de SSL. Sistemas de seguimiento y evaluación Cellnex implementa un sistema integral de gestión de SSL que incluye auditorías periódicas y evaluaciones del desempeño de proveedores y contratistas. Este sistema garantiza la aplicación uniforme de las políticas y procedimientos de SSL en toda la cadena de valor. Participación de los grupos de interés Se asignan recursos para interactuar con los grupos de interés, incluidos proveedores y contratistas, a fin de garantizar que comprendan y cumplan las normas de SSL. Esto incluye la integración de los requisitos de SST en los procesos de contratación y la realización de evaluaciones de desempeño basadas en criterios de SSL. Comunicación y campañas de concienciación Cellnex invierte en iniciativas de comunicación destinadas a crear conciencia sobre cuestiones de SSL entre proveedores y contratistas a lo largo de la cadena de valor. Informe Anual Integrado 2025 < 169 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Métricas y objetivos de la cadena de valor Objetivos de la cadena de valor de Cellnex (S2-5) S2-5/39 Los objetivos para reducir los impactos negativos en los trabajadores de la cadena de valor y gestionar los riesgos ESRS S2 se establecen en el Capítulo 5, Gobernanza. Abarcan cuestiones como incidentes de seguridad relacionados con el emplazamiento, incumplimiento de la SSL y lagunas en la debida diligencia en materia de derechos humanos. Cellnex define objetivos a nivel de Grupo para estos IROs relevantes, complementados con objetivos locales en cada país. Los objetivos a continuación reflejan las medidas clave para mitigar el impacto en los trabajadores de la cadena de valor y mejorar la gestión de riesgos. Cellnex realiza un seguimiento de los KPI de seguridad y salud mediante informes trimestrales. Objetivos de seguridad y salud de la cadena de valor para el año fiscal 2025 Objetivo Descripción Objetivo de Cero accidentes Objetivos clave para 2025 • Cero accidentes: Lograr que no haya accidentes de tipo A en 2025. • AFRL: Objetivo <1; año fiscal 25 en 1,07 (empleados propios) y 1,58 (cadena de suministro). • Tasa de cuasi accidentes: objetivo 3,5 para 2030; mejorado de 0,39 (2024) a 1,77 (2025). Aumentar las inspecciones de seguridad en actividades de alto riesgo El programa Take Care supervisa las actividades de alto riesgo en las instalaciones de Cellnex para garantizar las medidas de seguridad adecuadas y corregir las conductas inseguras. En el ejercicio 2025, se realizaron 1.828 inspecciones (31 % más que en 2024), cubriendo el 2 % de las intervenciones de alto riesgo. El objetivo es alcanzar una cobertura del 5 % para 2030. Se estableció un índice de referencia del 15 % para la detección de no conformidades, y en el ejercicio 2025 se alcanzó el 14 %, lo que indica un sólido desempeño. Requisitos de seguridad y salud en el Modelo Industrial de Cellnex Cellnex está implementando el módulo H&S Agora en todos los países para garantizar que el acceso de terceros a las instalaciones cumpla con los estándares de seguridad, completando así el 100 % de la hoja de ruta para 2025. A partir de 2027, iniciativas digitales adicionales, como el uso del Digital Twin y las inspecciones con drones, reducirán la necesidad de visitas in situ y trabajos en altura, disminuyendo así los riesgos operativos. Requisitos de seguridad y salud con proveedores • Todos los proveedores deben aceptar el Código de Conducta de Proveedores, y los proveedores que realizan trabajos peligrosos deben aceptar normas absolutas de seguridad y salud. • Los proveedores de trabajos peligrosos de nivel A/B deben contar con la norma ISO 45001 o equivalente. El cumplimiento mejoró de <70 % en 2024 a aproximadamente el 80 % en 2025. El 20 % restante sigue planes y auditorías de mitigación de riesgos, incluyendo compromisos de certificación. El Plan Director de Sostenibilidad 2030 establece un objetivo de cumplimiento del 90 % para 2030. S2-5/42(a)(b)(c) A través de reuniones periódicas entre los equipos de SSL y los representantes de los trabajadores, Cellnex involucra a los trabajadores de la cadena de valor y sus representantes en el establecimiento de objetivos, el seguimiento del desempeño y la identificación de mejoras. • Compromiso en el establecimiento de objetivos: Las reuniones periódicas entre los equipos de seguridad y salud los representantes de los trabajadores permiten el establecimiento conjunto de objetivos, el seguimiento del desempeño y la mejora continua para los trabajadores de la cadena de valor. • Participación en el seguimiento del desempeño en relación con los objetivos (informes): Los representantes de los trabajadores reciben actualizaciones e informes periódicos, lo que les permite seguir los resultados del desempeño y evaluar el progreso hacia los objetivos. • Participación en la identificación de lecciones o mejoras: Tras cada evaluación de desempeño, Cellnex se reúne con los representantes de los trabajadores para analizar los resultados e identificar mejoras, reforzando así la mejora continua de la SSL, la participación de los trabajadores y una cultura de no culpabilización. Los mecanismos implementados incluyen: – Recopilación de comentarios de los proveedores. – Comunicación bidireccional con los contratistas. – Discusión abierta en el emplazamiento. – Evaluaciones de desempeño de seguridad. – Iniciativas de intercambio de conocimientos. Estas prácticas de participación garantizan que las voces de los trabajadores de la cadena de valor se escuchen y se consideren en las decisiones de seguridad y salud. Informe Anual Integrado 2025 < 170 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 5. GOBERNANZA (ESRS G1) 5.1 Conducta empresarial (G1) Informe Anual Integrado 2025 < 171 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Principales acciones y KPI para 2025 Capacitación obligatoria sobre ética y cumplimiento para todos los empleados. Certificación ISO 37001 (Sistemas de Gestión Antisoborno) obtenida con éxito. Nueva Política de Remuneraciones de los consejeros, aprobada en la Junta General de Accionistas. Proceso de homologación de Proveedores actualizado con criterios de riesgos ESG. Participación en el Programa de Formación de Proveedores Sostenibles, desarrollado con Pacto Global de la ONU. Políticas aprobadas por el Consejo de Administración: • Política de remuneración de los directores. • Política de grupo de viajes y gastos. • Política de viajes y gastos del Consejo de Administración. Políticas actualizadas (aprobadas por el Consejo de Administración): • Política de acciones del Tesoro. • Política de Seguridad y Salud en el Trabajo. • Política de Derechos Humanos • Política fiscal. • Política Global de Calidad y Sistema Integrado de Gestión. 93% empleados formados en Código de Ética y antisoborno 0 incidentes de derechos humanos (trabajo forzoso, tráfico de personas, trabajo infantil) 95% proveedores locales 0 incidentes de corrupción o soborno 83% pagos a proveedores alineados con las condiciones de pago estándar Perspectivas y próximos hitos del nuevo Plan Director de Sostenibilidad 2030 Mantener una puntuación mínima de satisfacción del cliente a nivel Grupo del 7,8. Fortalecer la supervisión de los proveedores mediante auditorías y colaboración con empresas de la industria. Mejorar la relación con los propietarios con el apoyo de herramientas digitales. Extender la norma antisoborno ISO 37001 al Grupo. Informe Anual Integrado 2025 < 172 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 5.1 Conducta empresarial (G1) En el dinámico entorno empresarial actual, un gobierno corporativo sólido sienta las bases sobre las que las organizaciones construyen sus estándares éticos y operativos. Un compromiso claro con un gobierno eficiente y transparente es ahora esencial para las empresas que buscan no solo el éxito, sino también la sostenibilidad y el crecimiento a largo plazo. El marco de gobierno corporativo de Cellnex protege los intereses de sus grupos de interés, a la vez que promueve una cultura de integridad, responsabilidad y excelencia. La compañía continúa implementando y reforzando las mejores prácticas de acuerdo con el Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas, aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en 2015 y actualizado en 2020. El Consejo de Administración actúa de conformidad con las obligaciones legales y estatutarias y se rige por la normativa interna de la compañía para priorizar la misión y los intereses a largo plazo de Cellnex. Sus decisiones respetan tanto la ley como los compromisos explícitos e implícitos adquiridos con empleados, proveedores, entidades financieras y clientes. El Consejo también se rige por los estándares éticos que se esperan de una empresa responsable y aplica una Política de Compras revisada para reforzar la transparencia en toda la cadena de valor. De conformidad con la Ley de Sociedades de Capital, el Consejo es el máximo responsable de la gestión y representación de la compañía. Logros obtenidos en 2025 Políticas corporativas Las siguientes políticas corporativas se actualizaron o aprobaron por primera vez en 2025: • Política de Remuneraciones de Consejeros aprobada el 9 de mayo de 2025. • Política de Grupo de Viajes y Gastos , aprobada el 16 de diciembre de 2025. • Política de Viajes y Gastos del Consejo de Administración, aprobada el 16 de diciembre de 2025. • Política de Acciones de Tesorería, actualización aprobada el 14 de enero de 2025. • Política de Seguridad y Salud en el Trabajo, actualización aprobada el 25 de febrero de 2025. • Política de Derechos Humanos, actualización aprobada el 16 de diciembre de 2025. • Política Tributaria, actualizada el 6 de noviembre de 2025. • Política Global de Calidad y Sistema Integrado de Gestión, actualizada el 6 de noviembre de 2025. De conformidad con el artículo 541.4 de la Ley de Sociedades de Capital, se ha aprobado, con carácter no vinculante, el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2025, elaborado por el Consejo de Administración, previa recomendación favorable de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad. Este documento se ha puesto a disposición de los accionistas desde la fecha de publicación del anuncio de convocatoria de la Junta General Ordinaria de Accionistas. Todas las resoluciones sometidas a la Junta General Ordinaria de Accionistas fueron aprobadas por los accionistas, lo que indica un fuerte consenso entre los socios votantes respecto de la dirección y las decisiones de la compañía para el año. Información más detallada puede consultarse en el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros (Anexo 8.4). El Consejo de Administración de Cellnex Telecom, S.A., aprobó someter a la Junta General de Accionistas 2025 una nueva Política de Remuneraciones de los Consejeros, con aplicación a los ejercicios 2025 (desde su aprobación), 2026, 2027 y 2028. Esta política está diseñada para impulsar las prioridades estratégicas de la compañía, responde a las recomendaciones recibidas de los accionistas y asesores de voto, y está alineada con las prácticas de mercado en compañías del mismo sector que Cellnex y del sector de infraestructuras. Los principales cambios propuestos fueron: • Para los consejeros ejecutivos, el incentivo máximo a largo plazo se reduce significativamente y la participación mínima que deben mantener aumenta de dos a tres veces su remuneración fija anual bruta. • Para los consejeros no ejecutivos, un mínimo de su remuneración consistirá en acciones y/o derechos a recibir acciones, que podrán alcanzar hasta el 100%, a decisión del consejero. En cualquier caso, las acciones entregadas deberán conservarse hasta el cese o la dimisión del consejero. En caso de otorgarse el derecho a recibir acciones, su entrega se diferirá hasta el cese o la dimisión del consejero. La remuneración anual máxima total para todos los consejeros por el ejercicio del cargo se revisó al alza y se fijó en 4.000.000 €, con el fin de disponer de margen para ajustar su remuneración en caso de posibles cambios en la composición y/o estructura del Consejo o de sus Comisiones durante la vigencia de esta política. Informe Anual Integrado 2025 < 173 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Otras regulaciones internas Durante el ejercicio 2025 se introdujeron modificaciones en el Reglamento del Consejo de Administración y en los Estatutos Sociales de la Sociedad, aprobadas por el Consejo de Administración el 3 de abril y el 13 de octubre de 2025, respectivamente. Informe Anual de Gobierno Corporativo El Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025 se ha elaborado en formato libre para reforzar las prácticas de buen gobierno de la compañía en línea con los más altos estándares de informes anuales de gobierno corporativo, incluyendo la Circular 3/2021 de la CNMV, el Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas y la Recomendación de la Comisión Europea de 9 de abril de 2014 sobre la calidad de la información presentada en relación con el Informe Anual de Gobierno Corporativo (Anexo 8.5). Gobernanza Comité de Ética y Cumplimiento GOV-1/5(a) El Comité de Ética y Cumplimiento (CEC) es responsable de supervisar la ética, la integridad empresarial y la eficacia del sistema de cumplimiento de la compañía. Desempeña un papel proactivo para garantizar la gestión eficaz de estas áreas, con amplias facultades e independencia para el desempeño de sus funciones. El CEC opera conforme al Reglamento del Comité de Ética y Cumplimiento, la legislación aplicable y las demás normas de gobierno corporativo de Cellnex. El CEC es un comité interno, colegiado y permanente que reporta a la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos del Consejo de Administración. Según el Reglamento, el CEC es responsable de lo siguiente: • Competencias éticas, tal y como se definen en el Código Ético de Cellnex y en la Política del Whistleblowing channel. • Competencias de cumplimiento, tal y como se detallan en la Función de Responsabilidad Penal, el Procedimiento de Prevención de la Corrupción y el Sistema Disciplinario. • Competencias en materia de normativa interna de integridad corporativa, tal y como se especifica en el documento Comité de Ética y Cumplimiento: Regla Cero. La composición de la CEC al final de 2025 es la siguiente: • Director de Cumplimiento del Grupo - Presidente. • Jefe de Asuntos Jurídicos y Regulatorios (Portugal) - Secretario. • Analista de Cumplimiento de Grupo – Vicesecretario. • Director de Personas del Grupo. • Director de Auditoría Interna. • Miembro del Consejo de Administración y Director Comercial de País (Polonia). • Director financiero del Clúster Alpino. Además, la CEC es el órgano decisorio, según lo estipulado en la Política del Whistleblowing channel. Es responsable de garantizar que todas las comunicaciones recibidas a través del Whistleblowing channel se analicen, estudien y resuelvan de forma independiente. La CEC también garantiza que el proceso se lleve a cabo en pleno cumplimiento de todos los requisitos y garantías, y que las investigaciones y sus resultados se documenten adecuadamente. Finalmente, el CEC elabora un informe anual de actividades y realiza revisiones y mejoras periódicas, las cuales se presentan a la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos. Cuando lo considera oportuno, este último presenta recomendaciones al Consejo de Administración para la aprobación de asuntos y políticas de cumplimiento, incluyendo el Código de Ética y la Política del Whistleblowing channel. GOV-1/5(b) En el proceso de selección de los miembros del CEC, Cellnex garantiza que posean los conocimientos académicos y la experiencia profesional necesarios para supervisar con competencia los asuntos de conducta empresarial, incluyendo la ética, la integridad y el cumplimiento normativo. Para mantener su experiencia, la compañía también ofrece formación continua para garantizar que los miembros estén al día de las últimas novedades en conducta empresarial y cambios regulatorios. Además, los miembros de la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos son nombrados en función de sus conocimientos y experiencia en gestión de riesgos, contabilidad y auditoría, tanto en áreas financieras como no financieras. Esto garantiza que tengan una comprensión integral de los riesgos que pueden afectar la conducta empresarial de la empresa. Muchos de estos miembros también participan en comisiones similares en otras empresas, aportando experiencia y perspectivas adicionales sobre conducta empresarial y gobernanza. Informe Anual Integrado 2025 < 174 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de gobernanza IRO-1/6 Los impactos, riesgos y oportunidades relevantes relacionados con la gobernanza y la conducta empresarial se han identificado mediante el análisis de doble materialidad, basada en los principios del proceso de gestión de riesgos de la compañía y las directrices ESRS. Este procedimiento se describe en la sección 2.4.1 Proceso de análisis de doble materialidad. IROs DESCRIPCIÓN (AP - Actividad Propia, CV - Cadena de Valor) G1 Conducta empresarial ÉTICA EMPRESARIAL Y CUMPLIMIENTO Riesgo AP - La corrupción y/o mala conducta en las operaciones de Cellnex, especialmente en la asignación de contratos, licencias, prácticas anticompetitivas o posición dominante pueden poner en riesgo a la empresa. CADENA DE SUMINISTRO RESPONSABLE Riesgo AP -Si los proveedores no cumplen los criterios de sostenibilidad de Cellnex, la empresa puede estar expuesta a riesgos ambientales, sociales y éticos. Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa (G1-1) G1-1/7 Política Contexto y contenido MDR-P 65(a) Alcance MDR-P 65(b) Responsable de la implementación MDR-P 65(c) Estándares de terceros MDR-P 65(d) Consideración de los grupos de interés MDR-P 65(e) Comunicación y accesibilidad MDR-P 65(f) Código de Ética Normas obligatorias que deben regir el comportamiento en la empresa mientras realiza negocios. Todos los empleados que cubren todas las geografías y unidades de negocio. Comité de Ética y Cumplimiento de Cellnex • La Carta Internacional de Derechos Humanos. • El principio rector de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos. • El Pacto Mundial de las Naciones Unidas. • Acuerdos fundamentales de la Organización Internacional del Trabajo. • Las Directrices de la OCDE para las empresas multinacionales. Los intereses y preocupaciones de los grupos de interés en materia ética se tienen en cuenta para actualizar el código. Accesible a todas los grupos de interés a través de la página web corporativa y la intranet de la empresa. Se informa a los grupos de interés sobre la existencia del Código y su carácter obligatorio. Política para el Whistleblowing channel Canal confidencial para reportar violaciones a leyes o estándares corporativos. Todos los empleados que cubren todas las geografías y unidades de negocio. Comité de Ética y Cumplimiento de Cellnex • Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas, de junio de 2020. • Directiva (UE) 2019/1937 relativa a la protección de los denunciantes. Los intereses y preocupaciones de los grupos de interés en materia ética se tienen en cuenta para actualizar la política. Accesible a todos los interesados a través de la web corporativa y de la intranet de la empresa. Política contra el soborno, los regalos y la hospitalidad Tiene como objetivo evitar cualquier acción que pueda ser vista como un esfuerzo por obtener un trato preferencial, ya sea en el sector público o privado. Todos los empleados que cubren todas las geografías y unidades de negocio. Comité de Ética y Cumplimiento de Cellnex ISO 37001, para prevenir el soborno y la percepción de soborno a través de regalos, hospitalidad, donaciones o beneficios similares. Los intereses y preocupaciones de los grupos de interés en materia ética se tienen en cuenta para actualizar la política. Accesible a todos los interesados a través de la web corporativa y de la intranet de la empresa. Informe Anual Integrado 2025 < 175 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas La compañía se esfuerza por forjar relaciones comerciales basadas en la honestidad y la transparencia, rechazando cualquier conducta que busque un trato preferencial, tanto en el sector público como en el privado. Para reforzar el compromiso de Cellnex con la lucha contra el soborno y la corrupción, y fortalecer su marco ético, Cellnex implementó su Sistema de Gestión Antisoborno (SGA) y obtuvo la certificación ISO 37001, la norma internacional para sistemas de gestión antisoborno. La Política del Whistleblowing channel y la Política Antisoborno, Regalos y Hospitalidad garantizan que la empresa se mantenga vigilante en la promoción de la transparencia y el combate al soborno y otras prácticas poco éticas. Según el Informe de Transparencia y Buen Gobierno 2025 sobre Prácticas de Cumplimiento de las Empresas del IBEX 35, elaborado por la Fundación Haz, Cellnex ha sido reconocida como la empresa con mayor transparencia dentro del sector de Tecnología y Telecomunicaciones. Esta distinción refleja el firme compromiso de Cellnex con la transparencia, el buen gobierno y la implementación de sólidas prácticas de cumplimiento alineadas con los más altos estándares éticos y regulatorios. G1-1/9 Cellnex fomenta una cultura de ética y cumplimiento mediante la realización periódica de sesiones de formación e iniciativas de concienciación para garantizar una comprensión integral y la adhesión a estas prácticas de integridad y fomentar la alineación con los valores y objetivos de la empresa. Para involucrar activamente a los órganos de dirección y supervisión en la cultura corporativa, Cellnex realiza anualmente una Encuesta de Pulso de Compromiso de los Empleados en todo el Grupo para evaluar el compromiso, la alineación con los valores y las áreas de mejora. Los resultados son revisados por el Comité Ejecutivo, que define planes de acción integrados en los objetivos de los miembros del Comité Ejecutivo, garantizando así la rendición de cuentas y la mejora continua. La promoción y la comunicación de la cultura corporativa se basan en los valores fundamentales de Cellnex: Compromiso, Emprendimiento, Inclusión, Integridad y Sostenibilidad. Estos valores constituyen la base de las iniciativas destinadas a fomentar un equipo unificado "One Cellnex". Los mensajes clave sobre la cultura corporativa y las prioridades estratégicas se comunican directamente a los empleados en todos los niveles a través de reuniones grupales, donde el liderazgo proporciona actualizaciones sobre el desempeño y la estrategia del negocio, al tiempo que ofrece a los empleados la oportunidad de hacer preguntas. Mecanismos de denuncia e investigación G1-1/10(a) Cellnex proporciona mecanismos para identificar y reportar inquietudes, así como para presentar consultas y expresar necesidades específicas. En particular, Cellnex ha establecido un Whistleblowing channel, tal y como se detalla en la Política del Whistleblowing channel, que define su procedimiento, alcance y aplicación. Los medios técnicos para realizar la denuncia se detallan en dicha Política y son fácilmente accesibles en el sitio web y la intranet de Cellnex. Canal de denuncia de irregularidades G1-1/10(c) El Whistleblowing channel de Cellnex permite a los grupos de interés, tanto internas como externas, incluyendo a terceros, denunciar comportamientos ilícitos o infracciones que contravengan la legislación vigente y/u otras normativas internas de la empresa. Se puede acceder a los mecanismos de denuncia a través de múltiples canales, como la intranet de Cellnex, el correo electrónico, la dirección postal y el teléfono, lo que garantiza que las personas puedan plantear sus inquietudes fácilmente desde cualquier lugar del mundo. Informe Anual Integrado 2025 < 176 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El Whistleblowing channel está gestionado por un experto independiente que actúa como Gestor del Canal y garantiza la confidencialidad e imparcialidad del proceso. El Gestor del Canal recibe la comunicación inicial y garantiza su traslado al Comité de Ética y Cumplimiento (CEC) a su debido tiempo. El CEC, como órgano decisorio, investigará y adoptará una resolución final que cierre el procedimiento. El Gestor del Canal será responsable de comunicar la resolución al denunciante en tiempo y forma. Para promover el uso del canal, Cellnex ha implementado extensas iniciativas de formación, comunicación y concienciación. Estas iniciativas garantizan que todos los empleados estén plenamente informados sobre la existencia, el propósito y el uso adecuado del Whistleblowing channel. Los empleados reciben formación sobre el proceso de presentación de comunicaciones y sobre la importancia de plantear cuestiones éticas con prontitud. El compromiso con la formación se extiende al personal que recibe las denuncias, quienes están preparados para gestionar las inquietudes con profesionalidad, siguiendo las directrices legales y los protocolos internos. Cellnex aplica una política de tolerancia cero ante las represalias y protege a los denunciantes, garantizando que quienes informen de buena fe sobre sus inquietudes no sufran consecuencias adversas. Cualquier presunta represalia puede denunciarse y se investigará y abordará con prontitud. G1-1/11 A todos los denunciantes se les garantiza confidencialidad y protección de acuerdo con las leyes aplicables, incluida la Directiva de la UE sobre denuncia de irregularidades (2019/1937). Procedimientos de investigación G1-1/10(e) Cellnex ha implementado medidas sólidas para prevenir, detectar, investigar y responder de forma rápida, independiente y objetiva a las denuncias o incidentes relacionados con el soborno y la corrupción, tal y como se describe en la Política Antisoborno, Regalos y Hospitalidad, el Procedimiento de Prevención de la Corrupción y la Política del Whistleblowing channel. De acuerdo con la Política Antisoborno, Regalos y Hospitalidad, cualquier persona que tenga conocimiento o sospeche de una infracción del Sistema de Gestión Antisoborno de Cellnex o de las políticas relacionadas debe informarlo directamente a su superior jerárquico o a través del Whistleblowing channel, utilizando los mecanismos de denuncia designados. Esto garantiza un enfoque claro y estructurado para abordar las inquietudes, garantizando que los posibles problemas se detecten a tiempo. El Comité de Ética y Cumplimiento (CEC) tiene derecho a iniciar investigaciones de forma independiente si detecta indicios de un posible incumplimiento de la Política Antisoborno, Regalos y Hospitalidad o de políticas relacionadas. Este enfoque independiente garantiza que las investigaciones sean objetivas y estén libres de conflictos de intereses. Cellnex cuenta con un Procedimiento de Prevención de la Corrupción que establece principios claros y estándares de conducta para todos los directivos, empleados, órganos de gobierno y terceros, cubriendo la prevención, detección, investigación y remediación de prácticas corruptas y asegurando la alineación con los requisitos éticos y legales. Según lo dispuesto por la Política del Whistleblowing channel, los casos que involucran soborno y corrupción son tratados con alta prioridad. Capacitación G1-1/10(g) Cellnex promueve una cultura de integridad y conducta ética mediante formación obligatoria para todos los empleados, que abarca los requisitos éticos, de cumplimiento y legales. La formación se imparte mediante sesiones presenciales, formación online y cursos de actualización, y su eficacia se supervisa mediante evaluaciones, encuestas y revisiones de cumplimiento. G1-1/10(h) Además, Cellnex identifica periódicamente las actividades y funciones con mayor exposición a riesgos de soborno y corrupción mediante evaluaciones sistemáticas de riesgos. Con base en estas evaluaciones, la compañía aplica formación específica, controles reforzados y revisiones periódicas para garantizar una estrecha supervisión de las áreas de mayor riesgo y la implementación de las medidas preventivas adecuadas para mitigar eficazmente los riesgos de soborno y corrupción. Informe Anual Integrado 2025 < 177 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Gestión de la relación con proveedores (G1-2) G1-2/12 Cellnex construye relaciones a largo plazo con sus proveedores basadas en la confianza, la colaboración y el intercambio regular de información. Las decisiones de compra consideran no solo el precio y la calidad, sino también criterios sociales, éticos, ambientales y de privacidad para gestionar los riesgos de la cadena de suministro y respaldar los objetivos ESG de la compañía. En 2024, los criterios ESG se integraron formalmente en la selección y contratación de proveedores, lo que contribuyó a prevenir violaciones de derechos humanos en la cadena de suministro. Este enfoque se reforzó en 2025 mediante sistemas mejorados para minimizar los posibles riesgos para los derechos humanos en toda la cadena de valor. En el 2025 Cellnex minimizó los posibles riesgos con los proveedores por la integración de criterios ESG". Política de adquisiciones Contexto y contenido MDR-P 65(a) Integra estándares éticos y de sostenibilidad en todo el proceso de compras, garantizando una gestión transparente y responsable de los proveedores, el cumplimiento normativo y la plena alineación de todos los proveedores con los valores de Cellnex. Alcance MDR-P 65(b) Todos los empleados que cubran todas las geografías y unidades de negocios y se aplicarán a todos los niveles de compromiso financiero con proveedores externos. Responsable de la implementación MDR-P 65(c) Departamento de Compras. Estándares de terceros MDR-P 65(d) Normas de contratación aplicables a todos los niveles. Consideración dada a los grupos de interés MDR-P 65(e) Al desarrollar la política se tuvieron en cuenta los intereses y preocupaciones de los proveedores. Comunicación y accesibilidad MDR-P 65(f) Accesible a todos los interesados a través de la web corporativa y la intranet de la empresa. Principios básicos de la política de adquisiciones Integración general con las Políticas de Cellnex Eficiencia sostenible e integridad financiera Compromisos contractuales que cumplan con los estándares mínimos del Grupo Defensa de libre competencia Respeto por el medio ambiente Salvaguardar la información que contengan datos personales y/o confidenciales Cumplimiento de la legislación aplicable y requisitos reglamentarios Mejorar la sostenibilidad en la cadena de suministro Protección de los Derechos Humanos universalmente reconocido La política también incorpora el Código de Conducta de Proveedores, que establece los principios y requisitos clave que todos los proveedores de Cellnex deben seguir. Informe Anual Integrado 2025 < 178 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Código de conducta del proveedor Los proveedores también están sujetos al Código Ético, comprometiéndose a aplicar buenas prácticas comerciales como la lucha contra la corrupción, evitar conflictos de intereses y conductas anticompetitivas, proteger el medio ambiente y respetar los derechos humanos. Ética e integridad Derechos humanos Salud y seguridad Continuidad del negocio Medio ambiente y cambio climático Diversidad y no discriminación Seguridad de la información Gestión de riesgos Condiciones de trabajo y remuneración Normas de contratación En 2025, el equipo de Compras publicó, para uso interno, un documento que traduce la Política de Compras aprobada por el Consejo de Administración en directrices prácticas. Para garantizar unas compras transparentes, eficientes y conformes con la normativa en todo el Grupo. Define los principios clave que deben seguir los usuarios y describe el proceso de adquisición, desde la identificación de una necesidad hasta el pago final, con pasos que varían según el valor y la categoría de la compra. Herramienta Ariba El modelo de gestión de proveedores se ve reforzado por la implementación de la suite completa SAP ARIBA en todas las unidades de negocio para optimizar los procesos de compras. Su implementación en tres fases, iniciada en 2020 y finalizada en 2024, se ha centrado en: 1. Compras operativas: agilización de los procesos desde órdenes de compra hasta facturación, a través del módulo de Compras de Ariba. 2. Fuente del contrato: automatización del abastecimiento y la gestión de contratos mediante el módulo de abastecimiento y contratos de Ariba. 3. Gestión de proveedores: automatización del registro y la homologación de proveedores mediante la integración de ESG y factores de riesgo en todo el ciclo de vida y desempeño de proveedores de Ariba, también conocido como Ariba SLP. Al aprovechar Ariba, Cellnex pretende mejorar la eficiencia, reducir costes y garantizar el cumplimiento de los estándares de sostenibilidad y gestión de riesgos. Comunicación Cellnex mantiene una comunicación eficaz con sus proveedores clave, apoyándolos durante todo el proceso, incluyendo su registro en la plataforma Ariba SLP y su participación en iniciativas de sostenibilidad, como CDP. Estas iniciativas de comunicación también pueden incluir visitas in situ a los proveedores, auditorías y evaluaciones para garantizar el cumplimiento normativo y un rendimiento adecuado. Capacitación Cellnex promueve la participación mediante la formación y la colaboración. El equipo de Compras recibe formación continua en temas de sostenibilidad, incluyendo evaluaciones ESG y análisis de la huella de carbono. Los incentivos vinculan los objetivos de compras con la sostenibilidad, como el desempeño ESG de los proveedores. Cellnex colabora estrechamente con los proveedores para promover la sostenibilidad y fortalecer la resiliencia de la cadena de suministro. Esto incluye iniciativas como el Programa de Formación de Proveedores Sostenibles, desarrollado en colaboración con el Pacto Mundial de las Naciones Unidas, que apoya las compras responsables. Se anima a los proveedores a unirse a estos programas para mejorar sus prácticas de sostenibilidad. Más adelante en esta sección, encontrará información más detallada sobre este programa. Política para prevenir la morosidad en los pagos a las PYMES G1-2/14 Cellnex cuenta con diversas políticas y procedimientos en sus diferentes geografías para prevenir la morosidad, especialmente a las pymes. Más detalle en la sección de Prácticas de pago. 39Los proveedores críticos y significativos son el mismo grupo de proveedores. Informe Anual Integrado 2025 < 179 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Integración de criterios de riesgo y ESG en la cadena de suministro 39 G1-2/15(a) Cellnex integró criterios ESG y la gestión de riesgos en su cadena de suministro en 2022, en el marco de su Plan Director ESG. Esto implicó la colaboración entre departamentos como Seguridad y Salud, Legal, Seguridad, Sostenibilidad, Medio Ambiente y Cambio Climático, Calidad y Compras. El esfuerzo conjunto se centró en definir los riesgos, categorizar a los proveedores y crear un modelo que incluye cuestiones ESG y la gestión de riesgos en procesos como la incorporación, la cualificación, el abastecimiento, la contratación y la evaluación. Cellnex también destaca su Compromiso con la Compra Sostenible en su sitio web, lo que refleja un enfoque transparente. Los criterios de sostenibilidad ambiental y social ya forman parte de la gestión de licitaciones y ofertas. Clasificación de proveedores La categorización de proveedores ayuda a Cellnex a centrar sus esfuerzos en las relaciones que son especialmente críticas para la continuidad del negocio. Cellnex clasifica a sus proveedores en tres niveles: A, B y C, según el gasto anual de la compañía en compras y la criticidad de los servicios que prestan. Según la categoría, cada tipo de proveedor debe cumplir diferentes requisitos durante el proceso de calificación. Categorización de proveedores Nivel C Condiciones mínimas Todos los proveedores que trabajan habitualmente con Cellnex. Nivel B Normas ISO y otras Todos los proveedores de Cellnex cuya compra anual sea => 500.000€. Nivel A Puntuación y evaluación ESG Todos los proveedores de Cellnex cuya compra anual sea => 5.000.000€ Y/o prestar un servicio crítico para la continuidad del negocio. Todos los proveedores críticos, independientemente de si están clasificados como nivel A, B o C, se consideran parte del grupo de nivel 1. Incorporación de proveedores Durante la incorporación de proveedores, Cellnex identifica posibles riesgos específicos como los siguientes: • Operaciones de proveedores en zonas de alto riesgo. • Uso o mantenimiento del software/sistemas de Cellnex. • Servicios de nube de datos de Cellnex (servicio crítico). • Acceso o uso de información confidencial o sensible. • Acceso o uso de datos personales. • Transferencia de datos fuera de la UE. • Acceso al correo de Cellnex. • Realización de trabajos peligrosos. • Acceso a las instalaciones. • Ausencia de sanciones internacionales. • Categoría de contratación con alto impacto de CO2. 40 Nuevos proveedores evaluados: Número y porcentaje de proveedores evaluados por primera vez respecto del total de proveedores principales en el año del informe. Informe Anual Integrado 2025 < 180 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Calificación de proveedores Cellnex solicitó a ciertos proveedores que cumplieran los siguientes requisitos en materia de finanzas, gestión de riesgos, ESG y cumplimiento. Puntuación financiera • Riesgo financiero. • Dependencia de Cellnex (>50% de los ingresos totales). Lista de verificación de riesgos • Seguridad de la información. • Seguridad y salud en el trabajo. • Cumplimiento. • Medio ambiente (ligado a CDP). • Gestión de residuos. CDP presentado • Emisiones de huella de carbono. Evaluación ESG • Medio ambiente. • Trabajo y derechos humanos. • Ética. • Compras sostenibles. Registro SLP Aceptación de: • Términos y condiciones. • Código de conducta de proveedores. • Código Ético. • Protección de datos. • Falta de sanciones internacionales. • Certificaciones ISO. Para aquellos que no cumplen estos requisitos, se ofrecen alternativas y planes de acción personalizados para ayudarles a cumplir los criterios durante del año. Los principales motivos de no calificación son: • Riesgo de seguridad: proveedores que realizan operaciones de campo sin certificación ISO 45001 (H&S). • Riesgo reputacional: Evaluaciones CDP o ESG no completadas. En 2025, Cellnex se marcó como objetivo cualificar a 164 de sus proveedores críticos y relevantes, categorizados de la siguiente manera: 20% tier A, 65% tier B y 15% tier C. Este objetivo se establece incluyendo a los proveedores de todos los países del Grupo. Proveedores críticos 2025 2024 Total de proveedores únicos 6.113 6.500 Número de proveedores críticos únicos 164 144 Número total de proveedores críticos únicos evaluados mediante evaluaciones de documentales/evaluaciones in situ 164 144 Proveedores críticos únicos evaluados (%) 100% 100% Centrándose en los proveedores de nivel A, Cellnex cuenta con 33 proveedores críticos, que representan aproximadamente el 55% del gasto total en compras de ese año. Selección de proveedores 40 G1-2/15(b) El modelo de gestión de proveedores también incluye la selección de los principales proveedores de Cellnex, teniendo en cuenta su relevancia ambiental, social, de gobernanza y para el negocio. Además, se consideran los siguientes riesgos: • Riesgo específico del país: la mayoría de los proveedores de Cellnex se encuentran en la UE y el Reino Unido. Se supervisa a los proveedores en jurisdicciones de alto riesgo para mitigar los posibles riesgos. • Riesgo sectorial: enfoque en los sectores de construcción, mantenimiento y equipamiento debido a sus importantes implicaciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Estas industrias conllevan importantes riesgos ambientales y sociales, por lo que una evaluación rigurosa de los proveedores es crucial. • Riesgo específico de los productos básicos: gestión de riesgos relacionados con los productos básicos, como fluctuaciones de precios, problemas de calidad, interrupciones en la cadena de suministro y abastecimiento ético, especialmente en la fabricación de equipos electrónicos. Además, Cellnex monitoriza el desempeño ESG de 374 proveedores y el desempeño financiero de 164 proveedores (críticos) a través de Dunn & Bradstreet. Este enfoque garantiza la mitigación de riesgos potenciales en la cadena de suministro y fomenta su alineación con los objetivos ESG de Cellnex. Informe Anual Integrado 2025 < 181 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Evaluación de proveedores Proveedores evaluados 2025 2024 Número de proveedores únicos evaluados con impactos negativos reales/potenciales sustanciales 27 32 Proveedores críticos únicos importantes con impactos negativos reales o potenciales sustanciales con un plan de mejora o acción correctiva acordado (%) 89% 100% Número de proveedores con impactos negativos reales o potenciales sustanciales que fueron despedidos 1 0 En 2025, Cellnex realizó 18 auditorías presenciales, incluidas 7 a proveedores críticos que operan en España (3), Francia (2) e Italia (2), con el objetivo de evaluar el cumplimiento de criterios de calidad, integración ESG y seguridad y salud. Asimismo, Cellnex reforzó la gestión sostenible de su cadena de suministro en 2025 mediante la evaluación de proveedores a través de EcoVadis, lo que permitió identificar y mitigar riesgos ESG a lo largo de toda la cadena de valor. Además, Cellnex ha estandarizado su metodología de evaluación de proveedores en un marco único aplicado en todos los países, garantizando una mayor coherencia y comparabilidad en las evaluaciones de desempeño de proveedores en todo el Grupo. Evaluación social Evaluación ambiental Nuevos proveedores que fueron evaluados utilizando criterios ambientales, sociales y ESG Evaluación de proveedores1 2025 20243 Proveedores % de proveedores % de proveedores (facturación) Proveedores % de proveedores % de proveedores (facturación) Ambiental Nuevos proveedores evaluados 81 27% 22% 47 13% 11% Número total de proveedores evaluados 295 89% 68% 219 90% 65% Social Nuevos proveedores evaluados 86 25% 1% 53 15% 9% Número total de proveedores evaluados 347 93% 45% 289 90% 65% ESG 2 Nuevos proveedores evaluados 167 35% 16% 47 13% 11% Número total de proveedores evaluados 471 73% 80% 329 90% 65% 1 Ambiental: proveedores evaluados a través de CDP; Social: proveedores evaluados a través de Ecovadis; ESG: proveedores evaluados a través de CDP y/o Ecovadis. 2 El aumento con respecto al año anterior se explica por el mayor número de proveedores: Ambiental pasó de 219 a 295, y Social, de 289 a 347. 3 En 2024, se detectó un error en el número de proveedores evaluados en Ambiental y Social, ya que coincidía con el de los evaluados en ESG. Las cifras se han corregido en este informe. Informe Anual Integrado 2025 < 182 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Planes de acción correctiva 2025 2024 Número total de proveedores apoyados en la implementación del plan de acciones correctivas 24 5 Proveedores evaluados con impactos negativos sustanciales reales/potenciales respaldados en la implementación del plan de acción correctiva (%) 89% 16% Programas de desarrollo de capacidades 2025 2024 Número total de proveedores en programas de desarrollo de capacidades 106 45 Proveedores únicos importantes en programas de desarrollo de capacidades (%) 15% 31% Más de 100 proveedores en programas de desarrollo de capacidades". Como se mencionó anteriormente, se anima a los proveedores a participar en programas de capacitación específicos, tales como: • Cadena de Suministro CDP: esta iniciativa busca medir con precisión las emisiones de Alcance 3 e impulsar la acción de los proveedores para reducir su huella de carbono. Más información en el capítulo 3. • Programa Proveedores Sostenibles (UN Global Compact): por primera vez Cellnex participó en la tercera edición de este programa de formación. En esta edición participaron 106 proveedores pyme, incluidos 16 proveedores críticos (15%), alcanzando una tasa de finalización del 40%. Además, miembros del equipo de compras de Cellnex y varios líderes ESG de los distintos países también participaron en el programa. La valoración global de satisfacción fue de 4,3 sobre 5. Aprovisionamiento - Criterios ESG con proveedores Aprovisionamiento Cellnex está integrando progresivamente criterios ESG en su proceso de selección de proveedores. Esto implica: • Priorizar proveedores calificados. • Exigir certificaciones ESG específicas (por ejemplo, ISO, plataformas de sostenibilidad, CDP), dependiendo del producto básico. • Asignar un porcentaje de los criterios de selección a factores ESG. • Realizar evaluaciones de riesgos para proveedores. Para aclarar qué aspectos ESG se incluyen en la fase de selección y contratación, Cellnex ha desarrollado una evaluación ESG. Los principios incluidos se muestran en la imagen a continuación. Informe Anual Integrado 2025 < 183 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Los criterios ESG se integran en el proceso de evaluación de proveedores y pueden representar hasta un 5% de la puntuación total. El peso restante se asigna, según el importe del proyecto, a los criterios financieros (65-70%), técnicos (20-30%) y al perfil del proveedor (5%). La evaluación del perfil del proveedor se basa principalmente en el informe financiero, las certificaciones ISO o la puntuación del proveedor en una plataforma de calificación de sostenibilidad. Los proveedores que no cumplan los requisitos mínimos en estos criterios (ESG, financieros, técnicos y perfil del proveedor) dentro de un plazo definido quedan excluidos de la contratación. Desde el último trimestre de 2024, Cellnex ha monitoreado la implementación de criterios ESG en sus principales proyectos de abastecimiento. Esto le permite evaluar a sus proveedores considerando no solo los factores tradicionales, sino también su desempeño en sostenibilidad. Contratación Cellnex está integrando cláusulas ESG en sus contratos para garantizar la alineación de sus proveedores con sus objetivos de sostenibilidad. Estas cláusulas se refieren a aspectos como: • Adhesión a normas internas (como Código de Ética) y regulaciones externas. • Inscripción de proveedores en plataformas de calificación de sostenibilidad (por ejemplo, CDP, evaluación ESG). • Compromiso con la información sobre la huella de carbono y los objetivos de reducción. Actualmente, la compañía está actualizando sus términos y condiciones generales para exigir a los proveedores que completen un cuestionario ESG. Al integrar estas cláusulas ESG en el proceso de contratación, Cellnex fortalece la sostenibilidad y las prácticas éticas de su cadena de suministro. Generando valor local En cuanto a los criterios sociales, Cellnex también se compromete a generar valor local contratando a la mayoría de sus proveedores locales. En 2025, Cellnex seguirá manteniendo un 95% de proveedores locales. Proporción del gasto en proveedores locales 2025 2024 Número de proveedores Número de proveedores locales % de proveedores locales % del gasto en proveedores locales Número de proveedores Número de proveedores locales % de proveedores locales % del gasto en proveedores locales Francia 446 416 93% 99% 468 438 94% 99% Italia 1.118 1.094 98% 99% 1.326 1.293 98% 98% Reino Unido 415 384 93% 100% 388 347 89% 99% España 1.529 1.348 88% 93% 1.691 1.494 88% 92% Polonia 1.564 1.523 97% 98% 1.331 1.295 97% 98% Países Bajos 465 408 88% 90% 474 410 86% 91% Portugal 110 97 88% 99% 101 89 88% 100% Suiza 220 205 93% 99% 234 216 92% 98% Dinamarca 87 77 89% 96% 74 62 84% 97% Suecia 284 271 95% 98% 266 251 94% 96% Irlanda — — — — 96 89 93% 99% Austria — — — — 235 218 93% 96% Total 6.113 5.821 95% 98% 6.500 6.202 91% 98% * Los totales no tienen por qué coincidir necesariamente, ya que un mismo proveedor puede estar presente en varios países. Informe Anual Integrado 2025 < 184 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Prevención y detección del soborno y la corrupción (G1-3) G1-3/16 Cellnex se compromete a llevar a cabo su negocio con los más altos estándares de integridad, transparencia y comportamiento ético, y ha establecido un sistema integral, el Sistema de Gestión Antisoborno (SGA), alineado con el estándar internacional ISO 37001, y diseñado para prevenir, detectar, investigar y responder a denuncias o incidentes de soborno y corrupción. Este SGA se sustenta en políticas clave, como la Política Antisoborno, de Regalos y Hospitalidad, el Procedimiento de Prevención de la Corrupción, el Código de Ética y la Política del Whistleblowing channel. Incorpora medidas esenciales como la debida diligencia, la evaluación de riesgos, la capacitación, la supervisión y la aplicación de políticas en todas las operaciones y relaciones comerciales. Como parte de su correspondiente certificación de la norma internacional ISO 37001, el SGA está sujeto a evaluación y mejora continua para garantizar su robustez y eficacia. En 2025, Cellnex completó con éxito las auditorías necesarias para el mantenimiento continuo del cumplimiento de la norma ISO 37001. Este logro subraya la importancia que Cellnex otorga a mantener un SGA sólido y a la norma internacional ISO 37001 como elementos clave de su marco de gobernanza y cumplimiento. Reafirma además el firme compromiso de Cellnex con la conducta ética y su política de tolerancia cero frente al soborno y la corrupción en todas sus operaciones. Procedimientos para prevenir, detectar y abordar el soborno y la corrupción G1-3/18(a) La Política Antisoborno, Regalos y Hospitalidad se complementa con el Procedimiento de Prevención de la Corrupción (PPC) para establecer estándares claros para prevenir el soborno y gestionar los regalos, la hospitalidad y beneficios similares. Los empleados y los grupos de interés deben informar cualquier inquietud o incumplimiento de la política a su superior jerárquico o directamente a través del Whistleblowing channel de Cellnex. Este sistema garantiza que todas las inquietudes se traten con la máxima prioridad y se aborden con prontitud. Cellnex también utiliza una herramienta de evaluación de riesgos para evaluar los riesgos de cumplimiento asociados a las relaciones con terceros. Esta herramienta ayuda a identificar y mitigar los riesgos relacionados con sanciones internacionales, personas políticamente expuestas (PEP) y entidades con casos de soborno, corrupción, blanqueo de capitales o evasión fiscal, reforzando así las medidas preventivas de la compañía. Investigación independiente y atención de quejas G1-3/18(b) El Comité de Ética y Cumplimiento (CEC), como órgano independiente de Cellnex, está facultado para iniciar investigaciones sobre posibles infracciones de las políticas de la compañía. La independencia del CEC es fundamental para mantener la imparcialidad, garantizando que las investigaciones se lleven a cabo con objetividad y sin interferencias de la cadena de mando involucrada. Este órgano es responsable de supervisar la resolución de las denuncias relacionadas con el soborno y la corrupción, garantizando que todas las investigaciones se gestionen de forma imparcial y eficaz. Si la queja se refiere a un miembro de la propia CEC, el Gestor de Canal independiente, un experto externo, interviene para garantizar la imparcialidad del proceso. Este proceso garantiza la gestión eficaz de las quejas, incluso en casos de conflicto de intereses. Informar de los resultados a los órganos de gobernanza G1-3/18(c) Los resultados de las investigaciones realizadas por la CEC o que surgen de las denuncias presentadas a través del Whistleblowing channel se comunican a los órganos administrativos, de gestión y de supervisión correspondientes, de conformidad con los procedimientos internos. La Política del Whistleblowing channel y la Política Antisoborno, Regalos y Hospitalidad definen el proceso para reportar estos resultados, garantizando que los hallazgos se compartan con las estructuras de gobernanza pertinentes para su revisión y la adopción de las medidas pertinentes. Esto garantiza la transparencia y la rendición de cuentas en todos los niveles de la organización. Concienciación y formación G1-3/20 Cellnex se compromete a mantener una cultura de transparencia y conducta ética, garantizando que el ABMS y sus políticas relacionadas con la lucha contra el soborno y la anticorrupción se comuniquen eficazmente a todos los grupos de interés. Estas políticas son accesibles a través de varios canales, incluido el sitio web de la empresa, la intranet y las comunicaciones internas, y todos los documentos están fácilmente disponibles en línea para los grupos de interés internos y externos. Informe Anual Integrado 2025 < 185 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas G1-3/21(a) Cellnex prioriza la formación como componente clave de su marco antisoborno y anticorrupción. Todos los empleados reciben formación obligatoria en Ética y Cumplimiento para garantizar que estén familiarizados con las políticas antisoborno de la compañía, sus responsabilidades éticas y los procedimientos para denunciar posibles conductas indebidas. La formación es exhaustiva y se centra específicamente en la prevención y detección del soborno y la corrupción. El programa está alineado con el Sistema de Gestión de la Seguridad de la Información (SGSI) de Cellnex y la norma internacional ISO 37001. G1-3/21(b) La capacitación en cumplimiento está diseñada para todos los empleados, incluyendo a los altos directivos, directores, gerentes y personal de todas las operaciones globales. Como complemento, se ofrecen sesiones de capacitación especializada para departamentos y puestos de alto riesgo, mientras que se lanzó una iniciativa específica de capacitación antisoborno y anticorrupción para el Consejo de Administración. Estos programas de capacitación se revisan y actualizan periódicamente para reflejar las últimas obligaciones de cumplimiento y estándares éticos. G1-3/21(c) Cellnex también garantiza la participación activa de sus órganos de administración, dirección y supervisión en sus iniciativas antisoborno y anticorrupción, con sesiones de formación específicas para estos grupos. Estas sesiones garantizan la participación activa de los principales responsables de la toma de decisiones en los programas de ética y cumplimiento de la compañía, reforzando así el compromiso con la integridad en los niveles más altos de la organización. Métricas y objetivos de gobernanza MDR-M / MDR-T Año objetivo Objetivo 2025 Gobernanza Demostrando lo que somos, actuando con integridad Mujeres directoras 2025 40% 40% Consejeros no ejecutivos 2025 90% 90% Consejeros independientes 2025 60% 60% Consejeros con capacidades y experiencia en ESG 2025 75% 100% Nacionalidades en el Consejo de Administración 2025 ≥5 6 El 80% del Grupo Cellnex y el 100% del Comité Ejecutivo y Consejeros reciben formación en cumplimiento 2024 80/100% 93%/83% Ampliando nuestro compromiso con la cadena de valor Proveedores críticos homologados considerando criterios ESG a partir de 2023 100% 98% Proveedores críticos que no han cumplido con los criterios mínimos de evaluación ESG, auditados 2025 80% 43% Evaluación de proveedores críticos/significativos a través de CDP y Ecovadis a partir de 2023 100% 98% Proveedores apoyados en la implementación del plan de acciones correctivas 2025 80% 89% Informe Anual Integrado 2025 < 186 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Incidentes de soborno y corrupción (G1-4) En el ejercicio 2025, Cellnex continuó demostrando su firme compromiso con la prevención y la lucha contra el soborno y la corrupción dentro de la organización. El número de comunicaciones recibidas a través del Whistleblowing channel en el año 2025 fue de 10 (6 en 2024). G1-4/24(a)/(b) Durante todo el año, no hubo condenas por violaciones a las leyes antisoborno o anticorrupción. G1-4/25(a)(b)(c)(d), G1-4/26 La compañía también informa que no se impusieron a Cellnex multas relacionadas con dichas violaciones y que no hubo incidentes confirmados de soborno o corrupción que involucraran a empleados o socios comerciales. En consecuencia, ningún trabajador fue despedido ni sancionado por incidentes relacionados con corrupción o soborno, ni tampoco se contratos con socios comerciales rescindidos o no renovados por este motivo. Además, durante 2025 no se presentaron causas judiciales públicas relacionadas con soborno o corrupción contra la empresa o sus empleados. A pesar de la ausencia de este tipo de incidentes en 2025, Cellnex mantiene un sólido Sistema Disciplinario que proporciona un marco claro para abordar cualquier incumplimiento futuro de las normas antisoborno y anticorrupción y que define los pasos que la compañía tomaría para sancionarlos. De acuerdo con este sistema, cualquier incumplimiento o infracción de los deberes y responsabilidades recogidos en el Código Ético de Cellnex y demás normativa interna se calificará como leve, grave o muy grave, en función de la naturaleza de la infracción. El sistema se aplica no solo a los autores directos de las infracciones, sino también a quienes inducen, cooperan o colaboran en estas actividades infractoras. También se aplica a quienes, teniendo conocimiento de la infracción, no la denunciaron ni la previnieron. Dependiendo de la gravedad de la infracción, las medidas disciplinarias pueden incluir: • Advertencias verbales o escritas. • Suspensión de salario y empleo. • Despido de empleados o miembros del Consejo de Administración. Para terceros que mantengan relaciones comerciales con Cellnex, las infracciones podrían dar lugar a la terminación de contratos o relaciones comerciales. Estas sanciones se aplicarán siempre de forma proporcional, debidamente justificada y con estricto cumplimiento de la legislación laboral y demás normativa aplicable. Además, la Política Antisoborno, Regalos y Hospitalidad de Cellnex y el Procedimiento de Prevención de la Corrupción complementan el Sistema Disciplinario al establecer directrices claras para prevenir, detectar, investigar y abordar las prácticas corruptas. Estas políticas forman parte del sistema de gestión de cumplimiento normativo más amplio de Cellnex, que se alinea con la norma internacional ISO 37001 (Sistemas de Gestión Antisoborno), garantizando la adopción de las medidas adecuadas en respuesta a cualquier incumplimiento de estas políticas. Whistleblowing channel Áreas de reporte Número de comunicaciones en el año fiscal 2025 Número de infracciones en el año fiscal 2025 Comentarios Corrupción o soborno 0 0 Discriminación o acoso 2 0 Uno de los casos se cerró y se determinó que no constituía discriminación. El otro caso, abierto a finales de diciembre de 2025, se cerró posteriormente a principios de 2026 tras una investigación interna, concluyéndose que no constituía discriminación ni acoso. Privacidad de datos del cliente 0 0 Conflictos de interés 3 0 Uno de los casos se identificó como un conflicto de interés y se abordó en consecuencia. En los otros dos, tras el análisis correspondiente, no se identificó ningún conflicto de interés. Blanqueo de dinero o uso de información privilegiada 0 0 Derechos humanos (trabajo forzoso, tráfico de personas, trabajo infantil) 0 0 Otras consultas 5 0 Una reclamación relacionada con declaraciones en medios, una consulta técnica y tres comunicaciones vinculadas a solicitudes de aprobación de regalos y hospitalidad. Todas las consultas fueron debidamente atendidas y no tuvieron impacto. Total 10 0 Informe Anual Integrado 2025 < 187 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Comunicación sobre políticas y procedimientos anticorrupción 2025 2024 Comunicación a nuevos empleados en el año de informe % total de empleados comunicados Comunicación a nuevos empleados en el año de informe % total de empleados comunicados Empleados y órganos de gobierno Alta Dirección 3 100% 4 100% Directores 12 100% 10 100% Gerentes 16 100% 16 100% Coordinadores/Otros profesionales 172 100% 137 100% Total 203 100% 167 100% Empleados por país Francia 67 100% 46 100% Italia 10 100% 3 100% Reino Unido 23 100% 24 100% España 59 100% 49 100% Polonia 15 100% 14 100% Países Bajos 15 100% 19 100% Portugal 4 100% 2 100% Suiza 4 100% 2 100% Dinamarca 4 100% 4 100% Suecia 2 100% 1 100% Irlanda — —% 3 100% Total 203 100% 167 100% Informe Anual Integrado 2025 < 188 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Capacitación sobre políticas y procedimientos anticorrupción 2025 2024 Empleados capacitados en el año del informe % total de empleados capacitados Duración Método Frecuencia Empleados capacitados en el año del informe % total de empleados capacitados Empleados y órganos de gobierno 1 Alta Dirección 12 80% 45 min On-line Curso único 12 80% Directores 71 84% 45 min On-line Curso único 81 100% Gerentes 329 93% 45 min On-line Curso único 322 93% Coordinadores/Otros profesionales 1.927 94% 45 min On-line Curso único 2.049 94% Total 2.339 93% — — — 2.464 93% Empleados por país Francia 260 81% 45 min On-line Curso único 278 99% Italia 229 99% 45 min On-line Curso único 237 100% Reino Unido 256 98% 45 min On-line Curso único 62 22% España 1.004 97% 45 min On-line Curso único 1.135 100% Polonia 380 95% 45 min On-line Curso único 479 100% Países Bajos 77 76% 45 min On-line Curso único 91 82% Portugal 47 90% 45 min On-line Curso único 51 94% Suiza 48 96% 45 min On-line Curso único 51 100% Dinamarca 17 89% 45 min On-line Curso único 24 100% Suecia 21 84% 45 min On-line Curso único 23 96% Irlanda — — — — — 33 100% Total 2.339 93% — — — 2.464 93% 1 Todos los miembros del Consejo de Administración reciben formación pertinente en materia anticorrupción. Informe Anual Integrado 2025 < 189 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Prácticas de pago (G1-6) G1-6/31 Cellnex adapta continuamente sus procesos de pago internos, implementando medidas para mitigar la morosidad en las transacciones comerciales. Estos procesos se implementan localmente, cumpliendo con los requisitos legales y fiscales. Como resultado, los contratos con proveedores en 2025 incluyen condiciones de pago iguales, más cortas o similares a las condiciones de pago estándar de cada país. Sin embargo, las partes podrían acordar condiciones diferentes. Periodo medio de pago a proveedores G1-6/33(e) El período medio de pago a proveedores se define como el tiempo transcurrido desde la fecha de la factura hasta el pago efectivo de la transacción. Cabe señalar que si un acuerdo específico con un proveedor establece condiciones de pago que exceden el plazo estándar local, los pagos a dicho proveedor se considerarán morosos, incluso si cumplen con los términos acordados entre Cellnex y el proveedor. Asimismo, los pagos atrasados derivados de problemas administrativos, tanto de Cellnex como del proveedor, también se consideran morosos. Esta información ha sido compilada con base en los siguientes criterios: • Ratio de transacciones pagadas: Es el promedio ponderado del número de días que tardan en pagar, calculado como la suma de los productos de cada transacción pagada y el respectivo número de días de pago, dividido por el importe total de pagos realizados durante el año. • Ratio de transacciones pendientes: Número promedio ponderado de días impagos de transacciones pendientes, calculado como la suma de los productos de cada transacción impaga y el respectivo número de días impagos, dividido por el importe total de pagos pendientes. • Proveedores: Cuentas por pagar comerciales derivadas de deudas con proveedores de bienes o servicios, registradas en los epígrafes “Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar” y “Pasivos por arrendamiento” del pasivo a corto plazo del balance de situación consolidado. G1-6/33(c) Durante el año 2025 no existieron procedimientos judiciales pendientes por mora. G1-6/33(a)(b) País Condiciones de pago estándar (días) G1-6/33 (b)1 Número promedio de días para pagar la factura a partir de la fecha en que comienza el plazo contractual o legal de pago G1-6/33(a) % de pagos alineados con las condiciones de pago estándar G1-6/33(d) Francia 45 fin de mes 53,27 74% Italia 60 43,41 83% Reino Unido 60 24,73 95% España 60 51,17 72% Polonia 60 20,37 98% Países Bajos 60 32,32 95% Portugal 60 43,2 84% Suiza 60 32,33 98% Dinamarca 45 28,62 90% Suecia 45 26,87 98% Grupo 60,00 41,17 83% 1 Condiciones de pago estándar, incluyendo gastos operativos, gastos de capital, pagos a propietarios, etc. Algunos países pagan solo un día al mes a los proveedores (26) y otro día al mes a los propietarios (5). Se han considerado todos los tipos de proveedores (incluidos los de activos fijos). Informe Anual Integrado 2025 < 190 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 6. TEMAS ESPECÍFICOS DE CELLNEX 6.1 Ciberseguridad 6.2 Eficiencia operativa y continuidad del negocio Informe Anual Integrado 2025 < 191 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Principales acciones y KPI para 2025 Implementación con éxito del Plan Director de Seguridad Global para Ciberseguridad y Seguridad Física 2022-2025. Certificación de Cellnex España según la norma ISO 20000-1 de Sistema de Gestión de Servicios y ENS (Esquema Nacional de Seguridad). Ampliación de la certificación ISO 50001 sobre Gestión Energética a Italia, Reino Unido y Suecia. Programa reforzado de sensibilización y capacitación (Plan de sensibilización 2025), introduciendo contenido interactivo basado en escenarios y simulaciones avanzadas de phishing, smishing y vishing. Ciberseguridad 0 No hubieron violaciones de datos o incidentes que afectaran al negocio en 2025 Eficiencia operativa 8,3 Mejora en los resultados de la encuesta de cliente con una tasa de respuesta del 71% Continuidad del negocio 95% emplazamientos certificados de acuerdo con estándares internacionales de calidad, medio ambiente y seguridad y salud (ISO 90001, 14001 y 45001) Perspectivas y próximos hitos del nuevo Plan Director de Sostenibilidad 2030 Mejorar la ciberseguridad de Cellnex. Promover la cultura y concienciación sobre ciberseguridad en los empleados. Implementar una Política corporativa para el uso responsable de la IA. Informe Anual Integrado 2025 < 192 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 6.1 Ciberseguridad Gobernanza Cellnex adopta un enfoque estructurado de gobernanza, garantizando la supervisión de las estrategias de ciberseguridad y ESG dentro de sus operaciones y la alineación con objetivos organizacionales más amplios, al tiempo que gestiona eficazmente los riesgos y las oportunidades. La gestión de la ciberseguridad está a cargo del Director de Seguridad de la Información (CISO, por sus siglas en inglés) y supervisada por el Director de Operaciones (COO, por sus siglas en inglés), quien reporta directamente al CEO. La supervisión de la estrategia de ciberseguridad está a cargo de la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos (CAGR), que reporta al Consejo de Administración. En 2025, los temas de ciberseguridad se abordaron regularmente en las reuniones de las Comisiones y del Consejo, garantizando así una atención constante a la integración de las medidas de ciberseguridad. Las sesiones específicas del Consejo fomentaron la concienciación y un enfoque proactivo para la gestión de los riesgos relacionados con la protección de datos, la privacidad y la seguridad digital. La empresa se compromete a revisar periódicamente su Política de Ciberseguridad y a adaptarla a los cambios en las condiciones organizacionales, ambientales y del mercado. La política se comunica eficazmente a toda la organización y se pone a disposición de los grupos de interés para promover la transparencia. Además, la ciberseguridad y la privacidad de la información es una línea estratégica del Plan Director de Sostenibilidad, y por tanto está supervisada por la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad (CNRS), que proporciona actualizaciones periódicas al Consejo. Estrategia En 2025, Cellnex completó con éxito el Plan Director de Seguridad Global 2022‑2025, reforzando la resiliencia, la gestión de riesgos y la alineación con las mejores prácticas internacionales. Este hito refleja el compromiso de la compañía con la protección de datos, operaciones e infraestructuras críticas, así como con la continuidad del negocio y la confianza de los grupos de interés. Principales logros en 2025: • Automatización avanzada en la respuesta a incidentes, que permite una contención rápida de eventos críticos y extiende la cobertura a entornos de Tecnología Operativa (OT por sus siglas en inglés) e infraestructuras críticas. Esta automatización mejoró significativamente las capacidades de detección y prevención, reduciendo el posible impacto en el negocio. • Gestión mejorada de identidad y acceso, a través de la integración de la Entra ID y la autenticación multifactor (MFA por sus siglas en inglés ) en sistemas corporativos, para garantizar una protección sólida contra el acceso no autorizado y refuerza el cumplimiento de las políticas de seguridad globales. • Adaptación completa del Sistema de Gestión de Seguridad de la Información (SGSI por sus siglas en inglés) al marco ISO/IEC 27001:2022, confirmada mediante auditoría externa. Esta transición garantiza una postura de seguridad certificada en múltiples jurisdicciones, manteniendo la certificación multisede en España, Italia, Suiza, Países Bajos, Francia, Reino Unido, Portugal, Dinamarca, Suecia y a nivel corporativo. • Programa de sensibilización y capacitación reforzado (Plan de Concientización 2025), que incorpora contenido interactivo basado en escenarios y simulaciones avanzadas de phishing, smishing y vishing". Estas iniciativas tienen como objetivo consolidar una cultura de seguridad sólida en toda la organización, reduciendo los riesgos relacionados con las personas y mejorando la resiliencia. Cellnex ha definido el Plan Estratégico de Seguridad 2026-2028, el cual define un modelo de seguridad integrado. Este nuevo ciclo refleja la ambición de anticipar los riesgos y posicionar la seguridad como un factor estratégico de crecimiento. El plan se estructura en torno a seis pilares: 1. Gobernanza y compromiso ejecutivo: reforzar el compromiso del liderazgo a través de un Consejo Asesor de Seguridad fortalecido y un modelo operativo global. 2. Protección de activos críticos y flujos de ingresos: implementación de gobernanza de datos confidenciales y mecanismos avanzados de prevención de pérdida de datos para salvaguardar la información crítica del negocio. 3. Resiliencia y continuidad: Implementación de una arquitectura de Confianza Cero y planes integrados de ciberresiliencia para garantizar operaciones ininterrumpidas frente a amenazas cambiantes. 4. Habilitación empresarial: reducción de la deuda técnica y aceleración de la automatización para mejorar la eficiencia y la escalabilidad. 5. Ciberdefensa avanzada basada en inteligencia: mejora del Centro global de Operaciones de Seguridad (SOC por sus siglas en inglés) global con análisis predictivos, automatización y modelos de inteligencia de amenazas para anticipar y neutralizar riesgos de forma proactiva. 6. Ecosistema de seguridad ampliado: Fomentar alianzas sectoriales y armonizar el cumplimiento de los marcos regulatorios emergentes para fortalecer la confianza y la transparencia. Informe Anual Integrado 2025 < 193 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Para reforzar aún más esta estrategia, en 2025 Cellnex lanzó la licitación para un servicio experto de Oficina de Seguridad el cual comenzará a operar en 2026. Esta iniciativa proporcionará capacidades para respaldar la gobernanza, la gestión de riesgos y la ciberdefensa avanzada, garantizando la mejora continua y la alineación con el cambiante panorama de amenazas. Esta evolución estratégica consolida la visión de Cellnex de la seguridad como un factor clave para su negocio, garantizando que sus operaciones sigan siendo resilientes, compatibles y confiables para clientes, socios y grupos de interés. Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de ciberseguridad IROs DESCRIPCIÓN (AP - Actividad Propia) Temas específicos de Cellnex CIBERSEGURIDAD Impacto positivo AP - Las medidas de ciberseguridad protegen a Cellnex de accesos no autorizados, salvaguardan las operaciones y garantizan la calidad e integridad de los servicios prestados. Específico de la entidad Proceso de análisis de doble materialidad Los impactos, riesgos y oportunidades relacionados con la seguridad del servicio se integran en los objetivos estratégicos de Cellnex. Su priorización se deriva del análisis de doble materialidad, alineada con el proceso de gestión de riesgos del Grupo y los requisitos ESRS (véase la sección 2.4.1). La estrategia y el modelo de negocio de Cellnex se basan en la seguridad del servicio y la protección de datos. La compañía mitiga los riesgos asociados controles de seguridad sólidos, que incluyen planes de continuidad de negocio, análisis de vulnerabilidades, cifrado avanzado y monitorización continua, complementados con auditorías internas y externas. A medida que el Grupo se expande, adaptarse a las amenazas tecnológicas y de privacidad de datos sigue siendo esencial, ya que el incumplimiento de los requisitos de seguridad podría exponer vulnerabilidades en sus sistemas Cellnex mitiga estos riesgos a través de su marco de seguridad y protección de datos, garantizando altos estándares de confidencialidad e integridad y reduciendo los posibles impactos operativos y reputacionales. Políticas y acciones de ciberseguridad Política de Seguridad de la Información Contexto y contenido MDR-P 65(a) Gestionar y proteger los activos de información en todas las unidades de negocio, garantizando la confidencialidad, integridad y disponibilidad. Alcance MDR-P 65(b) Todos los empleados que cubren todas las geografías y unidades de negocio. Responsable de la implementación MDR-P 65(c) Departamento de Seguridad de la Información. Estándares de terceros MDR-P 65(d) Normas legales y reglamentarias aplicables a todos los niveles. Consideración dada a grupos de interés MDR-P 65(e) Al desarrollar la política se tuvieron en cuenta los intereses y preocupaciones de los grupos de interés en materia de ciberseguridad. Comunicación y accesibilidad MDR-P 65(f) Accesible a todos los interesados a través de la web corporativa y de la intranet de la empresa. Principios básicos La Política Global de Seguridad de la Información se basa en el principio de que la información es un activo crítico para Cellnex, por lo que este debe protegerse para garantizar su confidencialidad, integridad y disponibilidad, según los estándares reconocidos de seguridad de la información. Este principio sustenta la función de Cellnex como operador de infraestructuras de telecomunicaciones al servicio de operadores, radiodifusores, administraciones públicas y clientes corporativos. Se toman medidas para identificar y proteger los activos de información contra acceso, modificación, comunicación o destrucción no autorizados, ya sean intencionales o accidentales, garantizando que los datos se utilicen únicamente para los fines aprobados por la administración. Los equipos de Cellnex disponen de los recursos materiales, la formación continua en tecnologías y habilidades, así como de los procesos de desarrollo, que necesitan para detectar las necesidades individuales de acuerdo con esta política, y con el fin de alcanzar los objetivos de negocio. La participación en la protección de estos activos y en la implementación y mantenimiento de controles de seguridad adecuados son responsabilidades compartidas entre todos los equipos de Cellnex. El cumplimiento de todas las normas legales y reglamentarias aplicables y la voluntad de adaptarse a los estándares futuros, así como de satisfacer las exigencias de los clientes y de la sociedad, son esfuerzos que requieren un compromiso responsable de todos. Todo ello se basa en la gestión de personas, la gestión de procesos y la mejora continua, garantizando así la eficacia y la eficiencia. Las auditorías internas cubren todo el alcance del Sistema de Gestión de Seguridad de la Información (SGSI), evaluando la eficacia de las políticas, controles y procesos en todas Informe Anual Integrado 2025 < 194 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas las entidades y operaciones relevantes contribuyendo a la mejora continua. En 2025, Cellnex comenzó a desarrollar una Política de Inteligencia Artificial (IA) para garantizar el uso ético, seguro y transparente de estas tecnologías, fortaleciendo la gobernanza y apoyando la integración responsable de la IA en todas las operaciones de la compañía. Además, el Plan Director de Sostenibilidad 2030 incluye el compromiso de que al menos el 90% de los empleados hayan recibido formación en tecnologías emergentes e inteligencia artificial. Líneas estratégicas y compromisos Basándose en los principios básicos anteriormente expuestos, Cellnex define las siguientes áreas estratégicas de actuación: • Organización de la seguridad de la información: establecer un marco organizacional de referencia mediante la asignación de roles y responsabilidades, que permita definir e implementar un Plan de Tratamiento de Riesgos y evaluar su eficacia para reducir los riesgos identificados. • Seguridad de recursos humanos: Informar y sensibilizar a los empleados desde su incorporación al Grupo y de forma continua, independientemente de su puesto, sobre las medidas de seguridad pertinentes a sus funciones y las expectativas en materia de seguridad y confidencialidad. Esto también incluye la implementación de medidas adecuadas antes de la contratación y tras el cese o el cambio de puesto. • Gestión de activos: proteger adecuadamente los activos de la organización en función de su sensibilidad. • Control de acceso: garantizar que el acceso a los sistemas de información solo se proporcione al personal autorizado. • Criptografía: utilizar sistemas y técnicas criptográficas para la protección de la información, en base al análisis de riesgos, con el fin de asegurar su confidencialidad e integridad. • Seguridad física y ambiental: proteger los activos físicos de Cellnex y la información sensible que gestiona, mediante el establecimiento de perímetros de seguridad y áreas protegidas. • Seguridad de las operaciones: garantizar la correcta y segura administración y gestión de las plataformas y servicios vinculados al tratamiento de la información. • Dominio de la seguridad de las comunicaciones: garantizar la protección de la información comunicada a través de redes telemáticas y la protección de la infraestructura de soporte. • Adquisición, desarrollo y mantenimiento de sistemas: garantizar la seguridad “por defecto” en las aplicaciones desarrolladas internamente por Cellnex, teniendo en cuenta los aspectos de seguridad de la información durante las etapas de diseño, desarrollo e implementación del software. • Relaciones con proveedores: implementar y mantener el nivel adecuado de seguridad de la información de acuerdo con los acuerdos de prestación de servicios de terceros. • Gestión de incidentes de seguridad de la información: garantizar que los incidentes y las vulnerabilidades asociadas a los sistemas de información se comuniquen y gestionen de manera efectiva, permitiendo aplicar acciones correctivas en el menor tiempo posible. • Gestión de la continuidad del negocio: garantizar la continuidad de los procesos de negocio mediante la aplicación de controles que eviten o minimicen la materialización de riesgos de impacto crítico; y la realización de pruebas anuales para validar la eficacia del plan. En este sentido, el sistema de política de privacidad está integrado en la gestión de riesgos y el cumplimiento normativo a nivel de Grupo. • Cumplimiento: garantizar el cumplimiento de los requisitos legales de seguridad aplicados al diseño, operación, uso y gestión de los sistemas de información. Acciones Cellnex mantiene su compromiso con la automatización de los procesos de seguridad para fortalecer su capacidad de detectar, prevenir y responder a amenazas cada vez más sofisticadas. La compañía mantiene un proceso de escalamiento e informes que permite a los empleados informar con prontitud sobre incidentes de seguridad de la información, vulnerabilidades o actividades sospechosas a través de los canales corporativos establecidos. Durante 2025, se lograron avances en este ámbito mediante el desarrollo e implementación de herramientas que permiten la ejecución automática de acciones predefinidas al detectar Incidentes específicos, bloqueando eficazmente los ataques avanzados en tiempo real. Esta automatización ha generado mejoras mensurables en la velocidad de respuesta y la resiliencia operativa, reduciendo los tiempos de contención de incidentes críticos y ampliando la cobertura a entornos OT y otras infraestructuras críticas. Al integrar la automatización en los flujos de trabajo del SOC, Cellnex ha mejorado su capacidad para correlacionar alertas, priorizar amenazas y activar acciones de remediación inmediatas sin intervención manual. A medida que los actores de amenazas evolucionan y los ataques se vuelven más específicos y complejos, el marco de respuesta automatizada ha demostrado ser esencial para mantener un alto nivel de protección. En 2025, el número y la complejidad de los incidentes detectados y bloqueados aumentaron, lo que refleja tanto la sofisticación de las amenazas externas como la eficacia de las capacidades de defensa avanzadas de Cellnex. Informe Anual Integrado 2025 < 195 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sensibilización Durante 2025, se llevaron a cabo diversas campañas de sensibilización y formación para empleados sobre seguridad de la información. Algunos ejemplos concretos son: • Campañas en las que todos los usuarios de Cellnex deben aceptar explícitamente las políticas de seguridad. Se realizaron numerosas simulaciones de phishing para mejorar la capacidad de los empleados para identificar mensajes fraudulentos y proteger la infraestructura de la organización. • Como hito significativo, en 2025 se introdujeron ejercicios de smishing y vishing, una innovación nunca antes implementada en Cellnex. Estas nuevas simulaciones se alinearon con las tendencias emergentes de amenazas y las técnicas cada vez más sofisticadas que utilizan los ciberatacantes. Además, se ha proporcionado asesoramiento sobre seguridad de la información y se han emitido alertas sobre campañas de concienciación cibernética dirigidas al personal de Cellnex. Estas iniciativas han mejorado sustancialmente el nivel de sensibilización en toda la organización y serán un factor clave en la definición del enfoque para el Plan de Sensibilización 2026. Métricas y objetivos de ciberseguridad Durante 2025, se registraron dos incidentes de seguridad menores, ambos asociados al compromiso de cuentas de usuario. Estos incidentes se gestionaron con prontitud y eficacia, de acuerdo con los procedimientos establecidos, incluyendo la contención inmediata, el restablecimiento de credenciales, el análisis forense y la notificación obligatoria a las autoridades competentes. En ambos casos, no se produjo ningún impacto operativo ni se comprometió información confidencial ni procesos de negocio. Más allá de estos eventos aislados, no se detectaron filtraciones de datos ni incidentes de robo o pérdida de información que afectaran al negocio en las operaciones de Cellnex. Este resultado refleja la solidez de los controles de seguridad y el marco de respuesta a incidentes de la compañía. El Plan de Sensibilización de Cellnex ha demostrado que la Tasa de Fallo Promedio actual de las campañas globales en 2025 se sitúa en el 6%, lo que representa una reducción de 3 puntos porcentuales en comparación con 2024 (9%). Esta mejora demuestra la eficacia del programa reforzado de sensibilización y formación. Este plan se define mediante el análisis histórico de las tasas de fallos en campañas de simulación, los parámetros de referencia del sector y la evolución de los riesgos humanos identificados en el marco del SGSI. En base a estos datos, se establece un objetivo anual realista, en línea con la tendencia de mejora continua. Este objetivo se revisa durante las auditorías internas y externas ISO 27001, siendo Bureau Veritas el auditor externo. Informe Anual Integrado 2025 < 196 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 6.2 Eficiencia operativa y continuidad del negocio Gobernanza La adaptabilidad inadecuada a los cambios empresariales o regulatorios puede socavar la competitividad, la estabilidad y la reputación de la compañía. Cellnex aborda este problema mediante un sólido marco de gobernanza que fomenta la resiliencia operativa. El cumplimiento de la Política de Continuidad de Negocio es supervisado por la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos, con la aprobación recomendada por la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad y supervisado por el Consejo de Administración. La política y el sistema de continuidad se revisan periódicamente, se comunican a toda la organización y se complementan con formaciones. La gestión de crisis opera a través de una estructura global- local: el Comité de Crisis Global lidera las respuestas a incidentes críticos y activa los planes de continuidad, mientras que los comités locales gestionan las acciones operativas, garantizando un servicio coordinado e ininterrumpido. Estrategia Riesgos como el uso indebido de la propiedad intelectual, la inestabilidad financiera o el impacto reputacional derivado de las interrupciones del servicio se mitigan mediante un enfoque proactivo que alinea la innovación con la continuidad del negocio. Estos riesgos ponen de relieve la necesidad de agilidad para abordar los nuevos desafíos. En este contexto, las actividades de innovación respaldan la estrategia de Cellnex, centrándose en áreas que fortalecen la eficiencia operativa, la continuidad y la sostenibilidad. Innovación y cumplimiento normativo Cellnex avanza en la innovación y el cumplimiento normativo para salvaguardar la continuidad operativa a medida que evolucionan las tecnologías digitales. La compañía se está adaptando a tendencias como la virtualización, la nube edge, la IA y las redes abiertas, con el apoyo de 5,3 millones de euros en desarrollo de productos y soluciones y más de 30 millones de euros en innovación de procesos internos. Estos esfuerzos mejoran la eficiencia, mitigan los riesgos y aprovechan nuevas oportunidades. Gracias a este enfoque en el crecimiento digital y la sostenibilidad, Cellnex contribuye a la transición digital y ecológica de la UE y refuerza su papel como proveedor de infraestructuras resilientes y preparadas para el futuro. Enfoque centrado en el cliente Cellnex sigue una estrategia centrada en el cliente que alinea sus servicios de infraestructura de telecomunicaciones con las necesidades cambiantes de sus clientes. Gracias a su modelo de operador neutro, la compañía permite el uso de emplazamientos por parte de múltiples operadores, lo que reduce la complejidad y los costes, a la vez que promueve una gestión de infraestructuras más eficiente y sostenible. La sostenibilidad es un pilar fundamental de las operaciones de Cellnex, lo que refuerza su responsabilidad corporativa y su sólido posicionamiento ESG. La compañía prioriza la calidad del servicio y la accesibilidad, ofreciendo una amplia cartera de soluciones —desde coubicación hasta Small Cells y DAS— adaptada a las necesidades de operadores móviles, telecos, empresas y otros clientes. Al impulsar un despliegue rápido y una mayor eficiencia en costes, Cellnex ayuda a sus clientes a alcanzar sus objetivos de negocio con una infraestructura fiable y con visión de futuro. Al ampliar el acceso a una conectividad de alta calidad, Cellnex también mejora la capacidad de sus clientes para prestar servicios a comunidades más amplias, fortaleciendo así su posición en el mercado y la reputación de Cellnex como líder en soluciones de telecomunicaciones innovadoras, escalables y sostenibles. Compromiso con la calidad a través del Sistema Integrado de Gestión Global (IMS) Cellnex expresa su compromiso con la calidad mediante una Política Global de Calidad centrada en la alta disponibilidad del servicio y la excelencia operativa. El Consejo de Administración supervisa la estrategia de calidad y certificación, garantizando la conformidad con los estándares internacionales en todos los mercados. Este enfoque se sustenta en el Sistema Integrado de Gestión Global (Global IMS por sus siglas en inglés), ahora ampliado con un Sistema Global de Gestión de Seguridad de la Información (Global IMIS por sus siglas en inglés), que integra los sistemas de Calidad, Medio Ambiente y Seguridad y Salud. Este marco, basado en procesos y riesgos, permite una implementación y certificación consistentes en áreas como calidad, medio ambiente, energía, seguridad, seguridad de la información y antisoborno. Informe Anual Integrado 2025 < 197 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en la eficiencia operativa y la continuidad del negocio IROs DESCRIPCIÓN (AP - Actividad Propia) Temas específicos de Cellnex EFICIENCIA OPERATIVA Y CONTINUIDAD DEL NEGOCIO Impacto positivo AP - Como operador neutral de infraestructuras, Cellnex mejora la eficiencia de la red al evitar la duplicación de infraestructuras. Esta mayor eficiencia operativa contribuye positivamente a la sostenibilidad general del sector. Riesgo AP - La adaptación insuficiente a los nuevos requisitos regulatorios tecnológicos o ESG puede suponer un riesgo para la continuidad del negocio. Específico de la entidad Proceso de análisis de doble materialidad Garantizar una continuidad de negocio sólida es una prioridad clave para Cellnex, debido a la naturaleza crítica de sus servicios. Razones clave por las que la continuidad del negocio es importante para Cellnex: • Fiabilidad del servicio; Cellnex proporciona infraestructura esencial para servicios móviles y de internet. Cualquier interrupción puede provocar cortes de comunicación significativos, afectando a millones de usuarios y empresas. • Confianza del cliente; mantener operaciones continuas ayuda a generar y conservar la confianza del cliente. Un servicio fiable es un factor clave para la satisfacción y la fidelización del cliente. • Cumplimiento normativo; la UE tiene regulaciones estrictas con respecto a los servicios de telecomunicaciones. • Estabilidad financiera; las interrupciones pueden generar pérdidas financieras debido a interrupciones del servicio, costos de reparación y posible pérdida de clientes. Un plan de continuidad de negocio sólido ayuda a mitigar estos riesgos. • Gestión de la reputación; un servicio constante ayuda a mantener una reputación positiva. Cualquier inactividad prolongada puede dañar la reputación de una empresa y generar publicidad negativa. • Eficiencia operativa; un plan de continuidad empresarial bien preparado garantiza que las operaciones puedan continuar sin problemas incluso durante incidentes inesperados, minimizando el tiempo de inactividad y las interrupciones operativas. Para abordar estos riesgos, Cellnex cuenta políticas sólidas y medidas de continuidad de negocio que incluyen: • Gestión de Riesgos; para identificar riesgos potenciales como desastres naturales, ataques cibernéticos y fallas de equipos y desarrollar estrategias para mitigarlos. • Análisis de Impacto Empresarial; para determinar las funciones y procesos críticos esenciales para las operaciones y evaluar el impacto de las interrupciones en estas funciones. • Planes de Continuidad de Negocio y Planes de Recuperación ante Desastres; para establecer procedimientos para recuperar datos y restaurar sistemas de TI, incluyendo copias de seguridad periódicas y contar con sistemas redundantes. • Plan de Respuesta a Emergencias; desarrollar protocolos de respuesta inmediata a emergencias, incluyendo planes de evaluación, estrategias de comunicación y roles y responsabilidades. • Capacitación; formar periódicamente a los empleados sobre el plan de continuidad del negocio. • Gestión de acceso al emplazamiento; implementación de sistemas de control de acceso digital para proteger emplazamientos remotos y administrar el acceso de manera eficiente. • Gestión de proveedores y vendedores; garantizar que los proveedores y vendedores clave tengan sus propios planes de continuidad de negocio y establecer acuerdos con proveedores alternativos si es necesario. • Revisión periódica; revisar y actualizar continuamente el plan de continuidad del negocio para abordar nuevos riesgos y cambios en el entorno empresarial. Informe Anual Integrado 2025 < 198 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Políticas y acciones de eficiencia operativa y continuidad del negocio Política Contexto y contenido MDR-P 65(a) Alcance MDR-P 65(b) Responsable de la implementación MDR-P 65(c) Estándares de terceros MDR-P 65(d) Consideración dada a los grupos de interés MDR-P 65(e) Comunicación y accesibilidad MDR-P 65(f) Política de Continuidad de Negocio Garantiza que Cellnex pueda mantener operaciones esenciales durante emergencias al permitir una rápida recuperación ante interrupciones mediante una sólida planificación y preparación. Todos los empleados que cubren todas las geografías y unidades de negocio. Departamento de Gestión de Riesgos y Continuidad de Negocio • ISO 22301:2019 (norma del sistema de gestión de la continuidad del negocio) • ISO/IEC 27001 (Seguridad de la información) • Buenas prácticas del Business Continuity Institute (BCI) • El Pacto Mundial de las Naciones Unidas Los intereses y preocupaciones de los grupos de interés relacionados con la continuidad del negocio se tienen en cuenta para actualizar la política. Accesible a todos los interesados a través de la web corporativa y de la intranet de la empresa. Política global de calidad Garantiza la calidad de los servicios reduciendo los riesgos operativos y de cumplimiento. Todos los empleados que cubren todas las geografías y unidades de negocio. Departamento de Calidad y Certificaciones • Norma ISO 9001. • Los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS). • Los 10 Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas Los intereses y preocupaciones de los grupos de interés en relación con la calidad se tienen en cuenta para actualizar la política. Accesible a todos los interesados a través de la web corporativa y de la intranet de la empresa. Medidas de continuidad del negocio Mediante medidas proactivas de continuidad de negocio, Cellnex garantiza operaciones resilientes, pérdidas financieras minimizadas y disponibilidad sostenida del servicio. Medidas para salvaguardar la continuidad del negocio: redundancia y garantía energética Cellnex garantiza la continuidad del negocio mediante medidas consolidadas de ingeniería, implementación y operación, aplicadas a toda la cadena de valor, desde el diseño y la implementación hasta la garantía del servicio y la operación de la red. Estas medidas minimizan el riesgo de interrupciones del servicio, protegen la eficiencia operativa y respaldan el valor social a largo plazo. En la etapa de ingeniería, estas políticas priorizan arquitecturas de red resilientes con riesgos de fallas minimizados, una selección cuidadosa de fabricantes y proveedores con buena reputación y la implementación de sistemas de redundancia y respaldo para mitigar posibles fallos. Componentes críticos como fuentes de alimentación, amplificadores y soluciones de conectividad cuentan con el respaldo de rutas alternativas, como anillos de transporte y enlaces satelitales. Se pone especial énfasis en la garantía energética, con conexiones a la red eléctrica duplicadas, sistemas de alimentación ininterrumpida y generadores de respaldo instalados en los centros de red más críticos. Medidas para garantizar la calidad de los servicios: seguimiento y pruebas avanzadas Durante la implementación, Cellnex garantiza la calidad del servicio mediante un riguroso seguimiento del proceso de instalación y pruebas de aceptación posteriores a la implementación para verificar el cumplimiento de los niveles de servicio y estándares operativos definidos. El mantenimiento preventivo y correctivo, respaldado por sistemas avanzados de monitorización, garantiza la disponibilidad continua del servicio y la pronta resolución de incidentes. La redundancia geográfica en los centros de control permite una monitorización ininterrumpida y respalda la continuidad de los servicios críticos incluso en caso de interrupciones locales. Informe Anual Integrado 2025 < 199 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Se realiza una supervisión integral durante todo el proceso de implementación, lo que garantiza un control estricto en cada fase. Esto incluye una estrecha supervisión de los ingenieros de campo internos y los proveedores, listas de verificación de aceptación de la instalación para confirmar el cumplimiento de las especificaciones de diseño y pruebas finales de aceptación del servicio para validar el cumplimiento de los estándares de calidad del servicio definidos originalmente. Medidas para maximizar la disponibilidad del servicio: mantenimiento preventivo Al mantener un sólido enfoque operativo, Cellnex mitiga los riesgos de interrupción del servicio y mantiene su reputación de servicio 24/7. Los procesos de mejora continua y gestión de problemas refuerzan la fiabilidad y reducen el tiempo de inactividad, garantizando la satisfacción de las necesidades de los clientes incluso durante las interrupciones. Para maximizar la disponibilidad del servicio, Cellnex combina el mantenimiento preventivo y correctivo. Los protocolos de mantenimiento estructurados y la monitorización avanzada, respaldados por centros de control geográficamente redundantes, prolongan la vida útil de los equipos y permiten una conmutación por error sin interrupciones cuando es necesario. Los servicios críticos, como la radiodifusión de TDT y las redes de misión crítica, siguen protocolos de contingencia para garantizar la continuidad durante incidentes graves. El Centro de Operaciones de Red (NOC por sus siglas en inglés) coordina la gestión de incidentes y la asignación de recursos de acuerdo con los SLA, mientras que las iniciativas de mejora continua buscan reducir la recurrencia y acortar los tiempos de restauración. Los servicios de Cellnex operan 24/7, apoyados por personal técnico permanente en el centro de control de servicios, junto con especialistas de las Unidades Técnicas y múltiples niveles de escalamiento, garantizando una operación ininterrumpida en todo momento. Plan de Contingencia Global de Cellnex Cellnex cuenta con un Plan de Contingencia Global para garantizar la continuidad de los servicios críticos. El Comité de Crisis Global, con el apoyo de los comités de crisis locales, supervisa su implementación y activa las medidas necesarias. El Centro de Operaciones de Servicio (SOC por sus siglas en inglés) proporciona soporte técnico 24/7, monitorizando continuamente el estado de la red, la transmisión de datos, las operaciones de TDT y radio digital, y la seguridad informática para mantener la continuidad del servicio. El Departamento de Gestión de Riesgos y Continuidad de Negocio supervisa la definición, gestión y seguimiento del Plan de Contingencia Global, apoyado por un presupuesto específico pero no material. Sistema Integrado de Gestión Global (IMS) El IMS Global de Cellnex facilita una gestión eficiente de las certificaciones en todas las unidades de negocio. En 2025, la compañía actualizó su Política de Calidad para alinearse con su expansión, el IMS consolidado y la integración de las principales normas ISO (9001, 14001, 45001, 27001, 37001, 50001), mientras que Cellnex España obtuvo la certificación ISO 20000-1 y ENS. La nueva política refuerza la cultura de la calidad, clarifica los objetivos estratégicos e introduce un enfoque más orientado a la gestión y basado en el riesgo. La mejora continua del IMS permite a Cellnex abordar los riesgos operativos, a la vez que refuerza su compromiso con la sostenibilidad. Este enfoque estructurado ayuda a mitigar riesgos como interrupciones del servicio, obsolescencia tecnológica e incumplimiento normativo, garantizando así la competitividad y la capacidad de respuesta de la compañía ante sus clientes y grupos de interés. La estrategia de calidad de Cellnex también promueve la mejora continua mediante el ciclo Planificar-Hacer-Verificar- Actuar, la formación y la sensibilización. Este enfoque mejora la calidad del servicio, la eficiencia operativa, la reputación corporativa y el crecimiento sostenible. Además, se alinea con los ODS, en particular con los relacionados con la innovación, el crecimiento económico y las prácticas empresariales responsables, garantizando servicios de alta calidad que satisfagan las necesidades y expectativas de los grupos de interés. Garantizar la disponibilidad y fiabilidad de los servicios de Cellnex en toda Europa Cellnex busca constantemente formas de mejorar poniendo un fuerte énfasis en satisfacer las necesidades y expectativas de los grupos de interés, ofreciendo servicios de alta calidad y garantizando la satisfacción del cliente. Cellnex garantiza la fiabilidad del servicio y una rápida recuperación mediante un diseño preventivo, la monitorización continua y procedimientos operativos definidos. Los servicios incorporan la redundancia adecuada en equipos, transporte, energía y repuestos para cumplir los Acuerdos de Nivel de Servicio (SLA por sus siglas en inglés) y limitar el impacto de los incidentes. Durante las interrupciones, los equipos coordinan las actividades de resolución e implementan soluciones temporales cuando es necesario. Los incidentes graves siguen los protocolos de comunicación y escalamiento establecidos para mantener las operaciones críticas hasta que los servicios se restablezcan por completo. Informe Anual Integrado 2025 < 200 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Métricas y objetivos de eficiencia operativa y continuidad del negocio MDR-M / MDR-T Cellnex mide indicadores clave de rendimiento (KPI) en calidad, continuidad del negocio y clientes para evaluar la eficacia de sus acciones de continuidad de negocio. Estos KPI ayudan a determinar si las políticas y estrategias están logrando sus objetivos y gestionando eficazmente los riesgos y oportunidades asociados a la continuidad de negocio. No se han establecido objetivos en 2025, esperamos incluirlos en los próximos ejercicios. Métricas de calidad Porcentaje de instalaciones cubiertas por certificaciones de gestión de calidad ISO 9001/14001/45001 2025 2024 % Emplazamientos 95% 94% % Gente 98% 98% % Personas jurídicas 92% 92% En 2025, el 95 % de las plantas estuvieron certificadas según las normas internacionales de calidad, medio ambiente y seguridad y salud (ISO 9001, ISO 14001 e ISO 45001). Esto representa el 98 % de los empleados cubiertos. Esta métrica refleja el grado en que las operaciones de Cellnex se adhieren a los estándares reconocidos internacionalmente, garantizando la prestación de servicios con la máxima calidad. Estándar Año de vencimiento Sistema de Gestión de Calidad ISO 9001 2028 2028 2027 2028 2028 2028 2028 2028 2028 Sistema de Gestión Ambiental ISO 14001 2028 2028 2026 2028 2028 2028 2028 2028 2028 Sistema de Gestión de Seguridad y Salud en el Trabajo ISO 45001 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 2028 Sistema de Gestión de Seguridad de la Información ISO 27001 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 2026 Huella de Carbono ISO 14064 (certificada anualmente) SA 8000 Responsabilidad Social 2027 UNI/PdR 125:2022 Igualdad de género 2025 Modelo EASI 2026 Sistema de Gestión Energética ISO 50001 2028 2026 2028 2028 2028 Gestión de servicios ISO 20000-1 2026 Esquema de Seguridad Nacional 2026 Informe Anual Integrado 2025 < 201 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Métricas de continuidad del negocio Las métricas de continuidad del negocio de Cellnex están alineadas con el estándar SASB e incluyen los siguientes indicadores: (a) Frecuencia media de las interrupciones del sistema. Cálculo: Número total de interrupciones de clientes/ Número total de clientes atendidos; (b) Duración media de las interrupciones del sistema. Cálculo: Suma de las duraciones de las interrupciones de todos los clientes/ Número total de clientes atendidos; (c) Interrupción media de clientes. Cálculo: Número total de interrupciones/Número total de clientes afectados. Métricas de continuidad del negocio 2025 2024 Italia Frecuencia media de interrupción (por mes) 208 215 Duración media de la interrupción (horas) 2,4 2,5 Interrupción promedio del cliente 208 — España Frecuencia media de interrupción 1 (por 313 días) 1 (cada 300 días) Duración media de la interrupción (horas) 4,5 5.15 Interrupción promedio del cliente 4 (por servicio afectado) — Polonia Frecuencia media de interrupción (días) 13,7 17 Duración media de la interrupción (horas) 6,4 6,9 Interrupción promedio del cliente 13,7 — Países Bajos Cortes de energía anual 5 8 Métricas de clientes Encuesta anual sobre la participación del cliente En 2025, la participación del cliente (CES por sus siglas en inglés) alcanzó un nuevo máximo, con un CSAT que aumentó a 8,3 y una mayoría de clientes (52 %) que informaron estar muy satisfechos. Resultados encuesta de participación del cliente 2025 2024 2023 Satisfacción del cliente (CSAT) Muy satisfecho 52% 43% 39% Satisfecho 38% 47% 39% Neutral 9% 7% 13% No satisfecho 1% 3% 9% Puntaje 8,3 8,1 7,6 Net Promoter Score (NPS) Promotor 60% 53% 45% Pasivo 28% 36% 35% Detractores 12% 11% 20% Puntaje 48 41 25 Puntuación del esfuerzo del cliente (CES) Sin esfuerzo 49% 42% 18% Bajo esfuerzo 40% 47% 38% Esfuerzo medio 8% 7% 14% Alto esfuerzo 3% 4% 10% Puntaje 8,2 7,9 7,4 Tasa de respuesta (RR) 71% 67% 49% El estudio de satisfacción del cliente sigue la norma ISO 2025:2019 Investigación de Mercado, Opinión y Social: • Puntuación de satisfacción del cliente (CSAT) medida en una escala de 0 a 10; 0-4 nada satisfecho, 5-6 neutral, 7-8 satisfecho y 9-10 extremadamente satisfecho. • Net Promoter Score (NPS) mide la lealtad y satisfacción del cliente. Se calcula a partir de las respuestas a una sola pregunta: «En una escala del 0 al 10, ¿qué probabilidad hay de que recomiende Cellnex a un amigo o compañero?». Según su puntuación, los clientes se clasifican en tres grupos: 9-10 promotores (leales y entusiastas), 7-8 pasivos (clientes satisfechos pero poco entusiastas), y 0-6 detractores (insatisfechos). • Índice de Esfuerzo del Cliente (CES) mide el nivel de esfuerzo que un cliente debe realizar para interactuar con la empresa y completar la tarea que motivó su interacción. La pregunta de la encuesta es "¿En qué medida ha sido fácil trabajar con Cellnex?", y las respuestas se clasifican en: 9-10 sin esfuerzo, 7-8 esfuerzo bajo, 5-6 esfuerzo medio y 0-4 esfuerzo alto. Para garantizar resultados representativos, se invita a participar a todos los tipos de clientes en todas las regiones, incluyendo operadores de redes móviles y otros clientes críticos que representan el 94 % de los ingresos del Grupo. Se utiliza una única encuesta para todos los países para garantizar la comparabilidad. Los resultados de la CES se presentan al Comité Ejecutivo y a los comités de gestión pertinentes para definir e implementar las medidas necesarias. En 2024, Cellnex se fijó el objetivo de obtener una puntuación CSAT superior a 7,0 en una escala de 0 a 10, mejorando así la tendencia de los últimos años. Este objetivo se alcanzó en 2025 con una puntuación CSAT de 8,3 (8,1 en 2024). Se ha fijado un nuevo objetivo para 2030: mantener una puntuación media de 7,8 durante tres años. Quejas de clientes En 2025, Cellnex gestionó 79 reclamaciones de clientes (54 en 2024), de las cuales el 50% se tramitaron y resolvieron según los procedimientos de la compañía; el resto se están atendiendo en 2026. A pesar del aumento, las reclamaciones siguen siendo muy limitadas en comparación con el volumen de servicios prestados, ya que la mayoría de los problemas se resuelven inmediatamente durante el proceso comercial y, por tanto, no se registran formalmente. Informe Anual Integrado 2025 < 202 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 7. REFERENCIAS Y TABLAS 7.1 Información adicional. Medio ambiente 7.2 Índice de contenidos Ley 11/2018 7.3 Índice de regulación CSRD/ESRS 7.4 Tablas de KPI Ley 11/2018 (marco GRI) 7.5 Índice de divulgación ESRS. Puntos de datos de otra legislación de la UE 7.6 Temas del SASB 7.7 Informe de verificación independiente de EY Informe Anual Integrado 2025 < 203 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 7.1 Información adicional. Medio ambiente Metodología de la huella de carbono Metodología ISO 14064-1:2018 Protocolo de GEI Fuente Aplicable a la actividad Emisiones significativas 8 Factores de emisión Metodología Cambio de criterio/metodología C1. Emisiones y absorciones directas de GEI. Alcance 1: emisiones directas. Combustión móvil: emisiones de generadores móviles y vehículos de leasing de la empresa (Diesel, gasolina y GNC). Sí Sí • IPCC. 1 • MITECO. 2 Las emisiones se calculan multiplicando el consumo por el factor de emisión correspondiente. • Datos reales: 73% • Datos estimados: 27% n / A Combustión estacionaria: emisiones procedentes de la combustión estacionaria y generadores (Diesel C y Gasolina). Emisiones fugitivas: emisiones procedentes de la recarga de gases refrigerantes y fugas de gases refrigerantes. C2. Emisiones indirectas de GEI procedentes de la energía importada. Alcance 2: emisiones indirectas de la electricidad. Electricidad importada: emisiones de la electricidad comprada y pass-through a los clientes. Emisiones de la electricidad consumida en emplazamientos y oficinas. Sí Sí • IEA.3 • DEFRA 4 (Reino Unido). • MITECO. 2 • REE5 (España). • ADEME 6 (Francia). • ISPRA 7 (Italia). Las emisiones se calculan a partir de datos primarios de facturas y otros registros internos y se multiplican por el factor de emisión apropiado. • Datos reales: 71% • Datos estimados: 29% n / A Energía importada (vapor, calefacción, refrigeración): emisiones derivadas del consumo de energía de calefacción y refrigeración. Coches eléctricos: Emisiones derivadas del consumo de los coches eléctricos de la flota. Detalles a continuación para cada categoría del Alcance 3: • Datos reales: 58% • Datos estimados: 42% C4. Emisiones indirectas de GEI de los productos utilizados por la organización. Alcance 3: otras emisiones indirectas. Categoría 1. Bienes y servicios adquiridos: emisiones derivadas de la compra de bienes y servicios generales. Sí Sí • CDP Supply Chain. • DEFRA 4 Input- Output. Las emisiones se calculan multiplicando el gasto de OpEx en órdenes de compra de proveedores por el factor de emisión apropiado, priorizando: 1. Factores de emisión específicos del proveedor de CDP Supply Chain. 2. Factores de emisión de DEFRA Input- Output correspondientes al material adquirido. En 2025, Cellnex pasó de un método de cálculo de emisiones OpEx-CapEx a un enfoque basado en órdenes de compra, lo que permite asignar las emisiones a nivel de proveedor. Este cambio se aplicó tanto al recálculo del año anterior (2024) como al año base (2020). Informe Anual Integrado 2025 < 204 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Metodología ISO 14064-1:2018 Protocolo de GEI Fuente Aplicable a la actividad Emisiones significativas 8 Factores de emisión Metodología Cambio de criterio/metodología C4. Emisiones indirectas de GEI de los productos utilizados por la organización. Alcance 3: otras emisiones indirectas. Categoría 2. Bienes de capital: emisiones relacionadas con la compra de bienes de capital (material de oficina, equipos, mantenimiento de edificios...). Sí Sí • CDP Supply Chain • DEFRA4 Input- Output Las emisiones se calculan multiplicando el gasto de CapEx en órdenes de compra de proveedores por el factor de emisión apropiado, priorizando: 1. Factores de emisión específicos del proveedor de CDP Supply Chain 2. Factores de emisión de DEFRA Input- Output correspondientes al material adquirido En 2025, Cellnex pasó de un método de cálculo de emisiones OpEx-CapEx a un enfoque basado en órdenes de compra, lo que permite asignar las emisiones a nivel de proveedor. Además, las actividades de construcción de emplazamientos se incluyeron en la categoría 3.2, con el objetivo de ofrecer una representación más precisa de las emisiones operativas de la compañía. Hasta entonces, se habían excluido del cálculo por estar asociadas a actividades de fusiones y adquisiciones. Estos cambios se aplicaron tanto al recálculo del año anterior (2024) como al año base (2020). Categoría 3. Actividades relacionadas con combustibles y energía: emisiones asociadas a combustibles y electricidad que no han sido consideradas en los Alcances 1 y 2. Sí Sí • DEFRA 4 • IEA 3 Las emisiones se calculan multiplicando el consumo de Alcance 1 y 2 por el factor de emisión WTT y T&D. n/a Categoría 4. Transporte y distribución aguas arriba: emisiones derivadas de viajes de terceros pagados por la empresa. Sí No No significativo, no calculado Categoría 5. Residuos en las Operaciones: emisiones provenientes del tratamiento y disposición de residuos sólidos y aguas residuales de la empresa. Sí No C3. Emisiones indirectas de GEI del transporte. Alcance 3: otras emisiones indirectas. Categoría 6. Viajes de negocios: emisiones derivadas de los viajes de la empresa en avión, tren, coche de alquiler, taxi y autobús. Sí Sí • DEFRA 4 • IPCC 1 • ADEME 5 Las emisiones se calculan a partir de datos primarios de agencias de viajes y otros registros internos y se multiplican por el factor de emisión apropiado. n/a Categoría 7. Desplazamientos de empleados: emisiones derivadas del transporte de los empleados desde sus hogares hasta sus lugares de trabajo. Sí Sí • DEFRA 3 Las emisiones se calculan utilizando datos primarios de la encuesta bianual de movilidad, que registra los kilómetros recorridos y los medios de transporte. Los datos se multiplican por los factores de emisión correspondientes. En los años sin encuesta, los resultados se extrapolan en función del número actual de empleados. n/a Informe Anual Integrado 2025 < 205 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Metodología ISO 14064-1:2018 Protocolo de GEI Fuente Aplicable a la actividad Emisiones significativas 8 Factores de emisión Metodología Cambio de criterio/metodología C4. Emisiones indirectas de GEI de los productos utilizados por la organización. Alcance 3: otras emisiones indirectas. Categoría 8. Activos arrendados aguas arriba: emisiones asociadas a activos de terceros arrendados por la empresa (oficinas, generadores, emplazamientos). Sí Sí • IPCC. 1 • IEA. 3 • DEFRA. 4 • MITECO. 2 • REE. 5 • ADEME. 6 • ISPRA. 7 Las emisiones se calculan utilizando datos primarios de facturas, registros internos de propietarios o estimaciones, y multiplicándolos por el factor apropiado. n/a Categoría 9. Transporte y distribución aguas abajo: emisiones derivadas de viajes de terceros que no son propiedad de la empresa. No No No aplicable Categoría 10. Procesamiento de productos vendidos: emisiones derivadas de la transformación de productos vendidos. No No Categoría 11. Uso de productos vendidos: emisiones relacionadas con el uso de bienes y servicios vendidos por la empresa. No No Categoría 12. Tratamiento al final de su vida útil: emisiones asociadas al tratamiento de los productos vendidos por la empresa al final de su vida útil. No No C5. Emisiones indirectas de GEI asociadas al uso de productos de las organizaciones. Alcance 3: otras emisiones indirectas. Categoría 13. Activos arrendados aguas abajo: emisiones de los activos de la empresa arrendados a terceros. Sí Sí • IEA.3 • DEFRA. 4 • ADEME. 6 • ISPRA. 7 Las emisiones se calculan estimando los promedios del consumo por PoP en cada país y multiplicándolos por el factor apropiado. n/a Categoría 14. Franquicias: emisiones de las franquicias durante la operación. No No No aplicable C5. Emisiones indirectas de GEI asociadas al uso de productos de las organizaciones. Alcance 3: otras emisiones indirectas. Categoría 15. Inversiones: emisiones asociadas a empresas en las que el grupo posee menos del 50% de participación. Sí Sí • DEFRA. 4 Las emisiones se calculan utilizando la proporción de emisiones o estimaciones basadas en ingresos de las entidades en las que se invierte, multiplicadas por el factor de emisión apropiado. n/a 1 IPCC (Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático). 2 MITECO (Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico, España). 3 IEA (Agencia Internacional de la Energía). 4 DEFRA (Departamento de Medio Ambiente, Alimentación y Asuntos Rurales, Reino Unido). 5 REE (Red Eléctrica Española, España). 6 ADEME (Agence de la Transition Écologique, Francia). 7 ISPRA (Istituto Superiore per la Protezione e la Ricerca Ambientale, Italia). 8 La significancia para las emisiones de Alcances indirectos se evalúa en función de su magnitud (las categorías que contribuyen <5% de las emisiones totales se consideran no relevantes), el nivel de influencia de la organización, los riesgos u oportunidades relacionados, la relevancia para el sector TowerCo, la significancia de las actividades principales externalizadas y el potencial de reducciones impulsadas por los empleados. 41 En enero de 2026, Cellnex completó la venta de su negocio de centros de datos francés Towerlink France a la filial de fibra de Vauban Infra, IFSP6 Trinity. Informe Anual Integrado 2025 < 206 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Centros de datos Eficacia en el uso de energía (PUE) El PUE (Power Usage Effectiveness), se define como el consumo total de energía de las instalaciones dividido entre el consumo energético de los equipos informáticos. El PUE global se calcula como un promedio ponderado de los valores individuales de PUE según el consumo energético del centro de datos. Actualmente, esta medición se limita a los Países Bajos y España, ya que los datos de PUE de Francia aún no están disponibles. La medición del PUE se aplica a la población de TIC y se refiere al número de centros de datos donde Cellnex gestiona directamente el consumo eléctrico y para los que se evalúa el PUE. Cuanto más cercano esté el PUE a 1, más eficiente será el centro. Eficiencia del centro de datos KPI 2.025 2.024 PUE promedio (eficacia en el uso de energía) 1,3 1,6 Cobertura (% de la población total de TIC) 20% 100% Eficiencia de los centros de datos por país 41 2025 2024 KPI España Países Bajos España Países Bajos PUE promedio (eficacia en el uso de energía) 1,7 1,3 1,8 1,5 Cobertura (% de la población total de TIC) 100% 100% 100% 100% En Países Bajos el PUE medio se compone del cálculo teórico de la muestra de centros de datos en grandes torres (PUE=1,2) y del dentro de datos de Media GateWay (PUE=1,4); por otro lado, en España el PUE del centro de datos Motors es de 1,5. Energía renovable en centros de datos KPI 2025 2024 Energía total utilizada en centros de datos (MWh) 54.912 50.264 Porcentaje de energía renovable (de energía total) 100% 100% El cálculo del uso de energía renovable en los centros de datos se basa en la energía total consumida por las instalaciones donde la gestión energética la realiza directamente Cellnex, es decir, Francia, Países Bajos y España. Energía renovable en centros de datos por país 2025 2024 KPI España Francia Países Bajos España Francia Países Bajos Energía total utilizada en centros de datos (MWh) 1.310 45.887 7.715 1.030 44.888 4.346 Porcentaje de energía renovable (de la energía total) 100% 100% 100% 100% 100% 100% Concienciación energética entre los empleados Cellnex apoya la implementación de su Estrategia y Política Energética mediante iniciativas de participación de los empleados, como los ciclos de mejora continua ISO 50001, la comunicación interna sobre eficiencia energética, la formación sobre el Plan de Transición Energética y las reuniones mensuales de Energía Global con los equipos nacionales. También se han compartido directrices de compra energéticamente eficientes en todos los países. Informe Anual Integrado 2025 < 207 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Consumo de energía y emisiones de GEI 2024 Esta sección presenta los datos sobre emisiones, energía y agua tal y como se recogen en el IAR de 2024 y no refleja el recálculo de 2025 del perímetro de la huella de carbono de 2024. De acuerdo con el Protocolo de Gases de Efecto Invernadero, los datos de emisiones de 2024 se han recalculado utilizando el perímetro del año de referencia; los datos sobre energía y agua se han ajustado en consecuencia. Consumo total de energía por fuente (MWh) Consumo de fuentes fósiles 2024 2020 (año base) Gasolina 6.160 616 Diésel (A+C) 7.729 10.432 Gas natural 161 576 Electricidad de red 120.809 1.034.904 Calefacción/refrigeración urbana 7.322 — Consumo total de energía procedente de fuentes fósiles 142.211 1.046.528 Consumo total de energía de fuentes nucleares — — Consumo de fuentes renovables 2024 2020 (año base) Biocombustibles, biogás, hidrógeno — — Electricidad autogenerada 5.784 498 Calefacción/refrigeración urbana 2.769 1.303 Electricidad de red 1.287.207 115.376 Consumo total de energía procedente de fuentes renovables 1.295.760 117.177 Consumo total de energía 1.437.971 1.163.705 Consumo total de energía por país (MWh) País 2024 2020 (año base) Francia 54.172 5.626 Italia 743.649 567.734 Reino Unido 64.645 58.389 España 313.424 304.229 Polonia 171.795 160.604 Países Bajos 33.512 36.172 Portugal 258 191 Suiza 190 130 Dinamarca 8.419 123 Suecia 45.930 29.847 Irlanda 3.665 7.648 Austria 19.675 39.588 Total 1.459.334 1.210.281 Informe Anual Integrado 2025 < 208 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Mitigación del cambio climático Emisiones brutas de GEI de Alcances 1, 2 y 3 y totales (tCO2e) Emisiones de GEI de Alcance 1 Retrospectivo 2020 (año base) 2024 % 2024/2020 Emisiones brutas de GEI de Alcance 1 6.028 4.980 (17)% Porcentaje de emisiones de GEI de Alcance 1 procedentes de sistemas regulados de comercio de emisiones1 (%) __ __ __ 1 Cellnex no tiene emisiones de CO2 procedentes de sistemas regulados de comercio de emisiones de Alcance 1. Emisiones de GEI de Alcance 2 Retrospectivo 2020 (año base) 2024 % 2024/2020 Emisiones brutas de GEI de Alcance 2 location-based 336.731 340.798 1% Emisiones brutas de GEI de Alcance 2 market-based 440.464 16.529 (96)% Emisiones biogénicas de CO2 e de biomasa (CH 4) — 3 __ Emisiones biogénicas de CO2 e procedentes de biomasa (NO2 ) — 0,4 __ Emisiones significativas de GEI de Alcance 3 Retrospectivo 2020 (año base) 2024 % 2024/2020 Emisiones indirectas brutas totales de GEI de Alcance 3 652.833 297.577 (54)% 3.1 Bienes y servicios adquiridos 49.443 40.194 (19)% 3.2 Bienes de capital 52.329 41.790 (20)% 3.3 Actividades relacionadas con el combustible y la energía (no incluidas en el Alcance 1 ni en el Alcance 2) 89.930 44.239 (51)% 3.6 Viajes de negocios 657 1.244 89% 3.7 Desplazamientos de los empleados 1.886 3.296 75% 3.8 Activos arrendados aguas arriba 115.684 99.031 (14)% 3.13 Activos arrendados aguas abajo 342.098 67.629 (80)% 3.15 Inversiones 806 154 (81)% Emisiones totales de GEI 1 Retrospectivo 2020 (año base) 2024 % 2024/2020 Emisiones totales de GEI (location-based) 995.591 643.355 (35)% Emisiones totales de GEI (market-based) 1.099.324 319.087 (71)% Intensidad de GEI por ingreso neto y por emplazamiento (tCO2e/M€, basado en mercado) 2020 (año base) 2024 Por ingresos Por emplazamiento Por ingresos Por emplazamiento Francia 63,4 4,1 32,0 1,1 Italia 355,2 11,9 77,6 2,9 Reino Unido 214,7 8,4 35,3 4,4 España 266,2 14,0 75,9 3,5 Polonia 1.178,9 30,9 182,0 6,0 Países Bajos 390,0 13,1 35,4 1,3 Portugal 381,5 8,2 99,9 2,8 Suiza 88,1 2,4 18,0 0,9 Dinamarca 230,1 5,0 19,5 0,5 Suecia 36,2 0,7 20,2 0,1 Irlanda 140,0 4,3 60,0 1,8 Austria 543,1 8,9 218,6 4,1 Total 347,1 12,6 73,3 2,7 Intensidad de GEI por ingreso neto 2020 (año base) 2024 Emisiones totales de GEI (location-based) por ingreso neto (tCO2 e/Mn€t) 314,4 147,8 Emisiones totales de GEI (market-based) por ingreso neto (tCO 2 e/Mn€t) 347,1 73,3 Consumo de agua 2024 2020 (año base) m3 Agua (red de abastecimiento) Agua (red de abastecimiento) Total 8.832 12.311 Informe Anual Integrado 2025 < 209 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 7.2 Índice de contenidos Ley 11/2018 Contenido legal (Ley 11/2018) Materialidad Indicador ESRS o GRI equivalente (versión 2021) (salvo que se indique lo contrario) Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad Información general Breve descripción del modelo de negocio del Grupo, que incluirá: 1. su entorno empresarial, 2. su organización y estructura, 3. los mercados en los que opera, 4. sus objetivos y estrategias, 5. Los principales factores y tendencias que puedan afectar a su evolución futura. Material ESRS 2 SBM-1 E1-4 E4-4 S1-5 S2-5 G1-1 • Nombre de la organización: Cellnex Telecom, S.A. • Titularidad y forma jurídica: Cellnex Telecom, S.A. • Ubicación de la sede: Juan Esplandiú, 11-13 28007 Madrid. 1.1 Acerca de Cellnex. 2.3 Estrategia. 2.3.3 Impactos materiales, riesgos y oportunidades: interacción con la estrategia y el modelo de negocio. Marco de informes utilizado. Material BP-1 2.1 Base para la elaboración del informe. Materialidad. Material SBM-3 IRO-1 IRO-2 2.3.3 Impactos materiales, riesgos y oportunidades: interacción con la estrategia y el modelo de negocio. 2.4 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IROs). 2.4.1 Proceso de evaluación de doble materialidad. Políticas Una descripción de las políticas que el Grupo aplica con respecto a estos temas, que incluirán: 1.) procedimientos de diligencia debida aplicados a la identificación, evaluación, prevención y mitigación de riesgos e impactos significativos 2.) procedimientos de verificación y control, incluyendo qué medidas se han adoptado. Material E1-2 E4-2 S1-1 S2-1 G1-1 3.1.2.1 Políticas relacionadas con el cambio climático. 3.2.2.1 Políticas y acciones en materia de biodiversidad. 4.1.2.1 Políticas y acciones sobre fuerza laboral. 4.2.2.1 Políticas y acciones de la cadena de valor. 5.1.2.1 Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa. Informe Anual Integrado 2025 < 210 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Contenido legal (Ley 11/2018) Materialidad Indicador ESRS o GRI equivalente (versión 2021) (salvo que se indique lo contrario) Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad Riesgos Los principales riesgos relacionados con estas cuestiones relacionadas con las actividades del Grupo, incluyendo, cuando sea pertinente y proporcionado, sus relaciones comerciales, productos o servicios que puedan tener efectos negativos en dichas áreas, y cómo el Grupo gestiona estos riesgos, explicando los procedimientos empleados para detectarlos y evaluarlos de acuerdo con los marcos de referencia nacionales, europeos o internacionales para cada tema. Se debe incluir información sobre los impactos detectados, desglosándolos, en particular sobre los principales riesgos a corto, medio y largo plazo. Material SBM-3 IRO-1 2.3.3 Impactos materiales, riesgos y oportunidades: interacción con la estrategia y el modelo de negocio. 2.4.1 Proceso de análisis de la doble materialidad. Cuestiones medioambientales Información general Información detallada sobre los efectos actuales y previsibles de las actividades de la empresa sobre el medio ambiente y, en su caso, sobre la seguridad y salud, los procedimientos de evaluación o certificación ambiental. Material E1 E1-9 E4-6 3.1.3.5 Efectos financieros anticipados del cambio climático. 3.2.3.1 Efectos financieros previstos sobre la biodiversidad. Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales. Material E1-3 3.1.2.2 Cambio climático y acciones y recursos energéticos. Estados Financieros Consolidados / Nota 20. La aplicación del principio de precaución y cantidad de provisiones y garantías frente a los riesgos ambientales. Material E1-2 E4-2 G1 3.1.2.1 Políticas relacionadas con el cambio climático. 3.2.2.1 Políticas y acciones en materia de biodiversidad. Estados Financieros Consolidados / Nota 20. Cellnex dispone de un seguro de responsabilidad civil medioambiental, de acuerdo con la legislación vigente, con un límite de indemnización de 20Mn. Contaminación Medidas para prevenir, reducir o reparar las emisiones de carbono que afectan gravemente al medio ambiente, teniendo en cuenta cualquier forma de contaminación atmosférica específica de una actividad, incluida la contaminación acústica y lumínica. No material E2-2 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 3.3 Información ambiental no material obligatoria. Informe Anual Integrado 2025 < 211 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Contenido legal (Ley 11/2018) Materialidad Indicador ESRS o GRI equivalente (versión 2021) (salvo que se indique lo contrario) Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad Economía circular y prevención y gestión de residuos Economía circular; Residuos: Prevención, reciclaje, reutilización, otras formas de valorización y eliminación de residuos. No material E5-2 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 3.3 Información ambiental no material obligatoria. Acciones para combatir el desperdicio de alimentos. No material - Al tratarse de un tema no material, no procede comunicar esta información. Uso sostenible de los recursos Consumo de agua y suministro de agua según limitaciones locales. No material E3-4 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 3.3 Información ambiental no material obligatoria. Consumo de materias primas y medidas adoptadas para mejorar la eficiencia de su utilización. No material E5-4 Al tratarse de un tema no material, no procede comunicar esta información. Consumo, directo e indirecto, de energía. Material E1-5 3.1.3.1 Consumo y mix energético. Medidas adoptadas para mejorar la eficiencia energética. Material E1-3 3.1.2.2 Cambio climático y acciones y recursos energéticos. Utilización de energías renovables. Material E1-5 3.1.3.1 Consumo y mix energético. Cambio climático Los elementos importantes de las emisiones de gases de efecto invernadero generados como resultado de las actividades de la empresa, incluido el uso de los bienes y servicios que produce. Material E1-4 E1-6 3.1.3 Objetivos y métricas de huella de carbono y cambio climático/Objetivos relacionados con la adaptación y mitigación del cambio climático. 3.1.3.2 Emisiones brutas de GEI por Alcances 1, 2, 3 y totales. Las medidas adoptadas para adaptarse a las consecuencias del Cambio Climático. Material E1-3 3.1.2.2 Cambio climático y acciones y recursos energéticos. Las metas de reducción establecidas voluntariamente a medio y largo plazo para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y los medios implementados para tal fin. Material E1-4 3.1.3 Objetivos y métricas de huella de carbono y cambio climático/Objetivos relacionados con la adaptación y mitigación del cambio climático. Informe Anual Integrado 2025 < 212 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Contenido legal (Ley 11/2018) Materialidad Indicador ESRS o GRI equivalente (versión 2021) (salvo que se indique lo contrario) Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad Biodiversidad Las medidas adoptadas para preservar o restaurar la biodiversidad. Material E4-1 E4-2 3.2.2.1 Políticas y acciones en materia de biodiversidad. Impactos causados por actividades u operaciones en áreas protegidas. Material E4 3.2.2.1 Políticas y acciones en materia de biodiversidad. Cuestiones sociales y de personal Empleo Número total y distribución de empleados por género, edad, país y categoría profesional. Material S1-6 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados. 7.4 Tablas de KPI Ley 11/2018. Número total y distribución de modalidades de contrato de trabajo. Material S1-6 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados. 7.4 Tablas de KPI Ley 11/2018. Promedio anual de contratos indefinidos, temporales y a tiempo parcial por género, edad y categoría profesional. No material S1-6 El promedio anual de contratos por tipo no presenta estacionalidad a lo largo del año, por lo que el desglose de la plantilla por tipo de contrato se revela al final del año de reporte. 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados. 7.4 Tablas de KPI Ley 11/2018. Número de despidos por género, edad y clasificación profesional. Material S1-6 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados. 7.4 Tablas de KPI Ley 11/2018. Las remuneraciones medias y su evolución desagregadas por género, edad y clasificación profesional o de igual valor. Material S1-16 4.1.3.4 Remuneración. 7.4 Tablas de KPI Ley 11/2018. Brecha salarial, la remuneración de puestos iguales o promedio en la empresa. Material S1-16 4.1.3.4 Remuneración. 7.4 Tablas de KPI Ley 11/2018. La remuneración media de los consejeros y directivos, incluyendo retribuciones variables, dietas, indemnizaciones, abonos a sistemas de previsión de ahorro a largo plazo y cualquier otra percepción desagregada por género. Material S1-16 4.1.3.4 Remuneración. 7.4 Tablas de KPI Ley 11/2018. Estados Financieros Consolidados / Nota 24. Anexo 4. Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros / Remuneraciones en 2025. Anexo 5. Informe Anual de Gobierno Corporativo / Remuneración del Consejo de Administración y participación de los miembros del Consejo de Administración en el capital social. Informe Anual Integrado 2025 < 213 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Contenido legal (Ley 11/2018) Materialidad Indicador ESRS o GRI equivalente (versión 2021) (salvo que se indique lo contrario) Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad Implementación de medidas de desconexión laboral. Material S1-1 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. Empleados con discapacidad. Material S1-12 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados/Personas con discapacidad. Organización del trabajo Organización del tiempo de trabajo. Material S1-1 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. Número de horas de absentismo. Material S1-14 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud/ Métricas de seguridad y salud. Medidas encaminadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar la corresponsabilidad de los mismos por parte de ambos progenitores. No material S1-4 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en el personal propio / Acciones y recursos de los empleados propios para abordar IROs materiales. 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud/Métricas de equilibrio entre vida laboral y personal. Seguridad y salud Condiciones de seguridad y salud en el trabajo. No material S1-11 S1-14 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 4.1.2.1 Políticas y acciones sobre personal propio. 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud/Protección social. 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud/ Métricas de seguridad y salud. Accidentes de trabajo, en particular su frecuencia y gravedad, enfermedades profesionales, desagregados por género. No material S1-14 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud/ Métricas de seguridad y salud. Relaciones sociales Organización del diálogo social, incluidos los procedimientos para informar y consultar al personal y negociar con él. Material S1-2 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la fuerza laboral/ Procesos para interactuar con los empleados propios. 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud. Porcentaje de empleados cubiertos por convenio colectivo por país. Material S1-1 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud. Equilibrio de los convenios colectivos, en particular en materia de seguridad y salud en el trabajo. Material S1-1 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud. Informe Anual Integrado 2025 < 214 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Contenido legal (Ley 11/2018) Materialidad Indicador ESRS o GRI equivalente (versión 2021) (salvo que se indique lo contrario) Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad Mecanismos y procedimientos de que dispone la empresa para promover la implicación de los trabajadores en la gestión de la empresa, en materia de información, consulta y participación. Material S1-2 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de los empleados propios/ Procesos para interactuar con los empleados propios. Capacitación Las políticas implementadas en el ámbito de la formación. Material S1-2 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. 4.1.3.2 Capacitación y desarrollo. Cantidad total de horas de formación por categorías profesionales. Material S1-13 4.1.3.2 Capacitación y desarrollo. Accesibilidad Accesibilidad universal para personas con discapacidad. Material S1-1 S1-4 S1-12 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en el personal propio/Acciones y recursos del personal propio para abordar IRO materiales. 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados/Personas con discapacidad. Igualdad Medidas adoptadas para promover la igualdad de trato y de oportunidades entre hombres y mujeres. Material S1-1 S1-4 S1-9 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en el personal propio/Acciones y recursos del personal propio para abordar IRO materiales. 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados/Diversidad. Planes de igualdad, medidas adoptadas para promover el empleo, protocolos contra el acoso sexual y por razón de sexo, la integración y la accesibilidad universal de las personas con discapacidad. Material S1-1 S1-4 S1-9 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en el personal propio/Acciones y recursos del personal propio para abordar IRO materiales. 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados/Diversidad. La política contra todo tipo de discriminación y, en su caso, la gestión de la diversidad. Material S1-1 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. Informe Anual Integrado 2025 < 215 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Contenido legal (Ley 11/2018) Materialidad Indicador ESRS o GRI equivalente (versión 2021) (salvo que se indique lo contrario) Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad Derechos humanos Aplicación de procedimientos de debida diligencia en materia de derechos humanos. Prevención de riesgos de violación de derechos humanos y, cuando corresponda, medidas para mitigar, gestionar y reparar posibles abusos. Material ESRS 2 GOV-4 S1-4 S2-4 2.2 Gobernanza/Declaración sobre la debida diligencia. 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en el personal propio/Acciones y recursos del personal propio para abordar IRO materiales. 4.2.2.1 Políticas y acciones de la cadena de valor. 4.2.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la cadena de valor/Acciones sobre los impactos materiales en los trabajadores de la cadena de valor. 4.2.3 Métricas y objetivos de la cadena de valor. Denuncias sobre casos de violación de derechos humanos. Material S1-17 4.1.3.5 Incidentes laborales, quejas e impactos graves en los derechos humanos. Promoción y cumplimiento de las disposiciones de los Convenios fundamentales de la Organización Internacional del Trabajo relacionados con el respeto a la libertad sindical y al derecho a la negociación colectiva, la eliminación de la discriminación en el empleo y la ocupación, la eliminación del trabajo forzoso u obligatorio y la abolición efectiva del trabajo infantil. Material S1-1 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. 4.2.2.1 Políticas y acciones de la cadena de valor. Corrupción y soborno Medidas adoptadas para prevenir la corrupción y el soborno. Material G1-3 G1-4 5.1.2.3 Prevención y detección del soborno y la corrupción. 5.1.3.1 Incidentes de soborno y corrupción. Medidas para combatir el blanqueo de capitales. Material G1-3 5.1.2.3 Prevención y detección del soborno y la corrupción. Aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro. Material G1-3 2.3.2 Relación con los grupos de interés. En 2025, el importe total de donaciones en miles de euros fue de 389 (788 en 2024). Informe Anual Integrado 2025 < 216 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Contenido legal (Ley 11/2018) Materialidad Indicador ESRS o GRI equivalente (versión 2021) (salvo que se indique lo contrario) Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad Sociedad Los compromisos de la empresa con el desarrollo sostenible El impacto de la actividad de la sociedad en el empleo y el desarrollo local. El impacto de la actividad de la empresa en las poblaciones locales y el territorio. No material ESRS 2 SBM-3 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 2.3 Estrategia. 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en el personal propio. 4.2.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la cadena de valor. Las relaciones mantenidas con los actores de las comunidades locales y las modalidades de diálogo con ellos. No material ESRS 2 SBM-1 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 2.3.2 Relación con los grupos de interés. Acciones de asociación o patrocinio. No material ESRS 2 SBM-1 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 2.3.2 Relación con los grupos de interés. En 2025, la aportación total a actividades o eventos de patrocinio por parte de Cellnex en miles de euros fue de 334 (364 en 2024) y la aportación total a asociaciones de las que Cellnex es miembro fue de 657 (554 en 2024). En 2025, la contribución a Central European Consulting fue de € 110.638 y a Zoll Mariusz Jakubowski de € 61.395. Durante 2025 Cellnex recibió subvenciones públicas por un importe de 1.662 miles de euros (3.506.615 miles de euros en 2024) y no realizó contribuciones políticas. Subcontratación y proveedores La inclusión en la política de compras de cuestiones sociales, de igualdad de género y ambientales. La consideración de la responsabilidad social y ambiental en las relaciones con proveedores y subcontratistas. Material S2-1 S2 4.2.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la cadena de valor. 5.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de gobernanza. Sistemas de supervisión y auditorías y sus resultados. Material G1-2 5.1.2.2 Gestión de la relación con proveedores. Informe Anual Integrado 2025 < 217 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Contenido legal (Ley 11/2018) Materialidad Indicador ESRS o GRI equivalente (versión 2021) (salvo que se indique lo contrario) Estado de Información No Financiera e información sobre sostenibilidad Consumidores Medidas para la seguridad y salud de los consumidores. No material S4-1 S4-4 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 6.1.2 Estrategia. 6.2.2 Estrategia. 6.2.3.1 Políticas y acciones de eficiencia operativa y continuidad del negocio. Sistemas de reclamaciones, quejas recibidas y resolución de las mismas. No material S4-3 S4-5 Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 6.2.4 Métricas y objetivos de eficiencia operativa y continuidad del negocio/Métricas del cliente. Información fiscal Beneficios obtenidos país por país. No material 3-3 207-4 (2019) Los beneficios por país se detallan en la Nota 21 de las Cuentas Anuales Consolidadas. Impuestos pagados sobre beneficios. No material 3-3 207-1 (2019) 207-4 (2019) Si bien se trata de un tema no material y su reporte no es obligatorio, la información se divulga en: 7.4 Tablas de KPI Ley 11/2018. Subvenciones públicas recibidas. No material 201-4 (2021) Si bien se trata de un tema no material y no es obligatorio informar al respecto, no se ha recibido ninguna ayuda financiera significativa del gobierno. Informe Anual Integrado 2025 < 218 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Información solicitada por el Reglamento (UE) 2020/852 sobre taxonomía Materialidad Referencias utilizadas Sección del Informe Anual Integrado 2025 y/o respuesta directa Proporción de actividades económicas elegibles y alineadas, elegibles no alineadas y no elegibles en relación con el volumen de negocio, calculada según los criterios del apartado 1.1.1. del Anexo I del Reglamento Delegado 2021/2178 y sus modificaciones posteriores. Material Reglamento (UE) 2020/852 sobre taxonomía Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 de la Comisión por el que se complementa el Reglamento (UE) 2020/852 sobre taxonomía. 3.4 Taxonomía UE. Proporción de actividades económicas elegibles y alineadas, elegibles no alineadas y no elegibles en relación con las inversiones en activos fijos (CapEx), calculadas de acuerdo con los criterios del apartado 1.1.2. del Anexo I del Reglamento Delegado 2021/2178 y sus modificaciones posteriores. Material 3.4 Taxonomía UE. Proporción de actividades económicas elegibles y alineadas, elegibles no alineadas y no elegibles en relación con los gastos de funcionamiento (OpEx), calculada según los criterios del apartado 1.1.3. del Anexo I del Reglamento Delegado 2021/2178 y sus modificaciones posteriores. No material Al tratarse de un tema no material, no procede comunicar esta información. Desglose de la información contextual cualitativa para la correcta interpretación de los indicadores previamente detallados, tal y como se detalla en el apartado 1.2. del Anexo I del Reglamento Delegado 2021/2178 y sus modificaciones posteriores. Material Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 de la Comisión por el que se complementa el Reglamento (UE) 2020/852 sobre taxonomía - Anexo 1.2. 3.4 Taxonomía UE. Informe Anual Integrado 2025 < 219 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 7.3 Índice de regulación CSRD/ESRS ESRS Requisito de divulgación Estado de información no financiera e información sobre sostenibilidad Requisitos generales de ESRS 2 Base para la preparación BP-1 Base para la elaboración de declaraciones de sostenibilidad. 2.1 Base para la elaboración del informe. BP-2 Divulgaciones en relación con circunstancias específicas. 2.1 Base para la elaboración del informe/ Circunstancias específicas. Gobernanza GOV-1 El papel de los órganos de administración, gestión y supervisión. 2.2 Gobernanza/Composición del Consejo de Administración. 5.1.1 Gobernanza. GOV-2 Información facilitada y cuestiones de sostenibilidad abordadas por los órganos de administración, dirección y supervisión de la empresa. 2.2 Gobernanza/Gobernanza ESG. GOV-3 Integración del desempeño relacionado con la sostenibilidad en esquemas de incentivos. 2.2 Gobernanza/Integración del desempeño relacionado con la sostenibilidad en los esquemas de incentivos. 3.1.1 Gobernanza, estrategia y gestión ambiental/Gobernanza. GOV-4 Declaración sobre la debida diligencia. 2.2 Gobernanza/Declaración sobre la debida diligencia. GOV-5 Gestión de riesgos y controles internos sobre informes de sostenibilidad. 2.2 Gobernanza/Gestión de riesgos ESG y procesos de control interno en relación con los informes de sostenibilidad. Estrategia SBM-1 Estrategia, modelo de negocio y cadena de valor. 2.3 Estrategia. SBM-2 Intereses y opiniones de los grupos de interés. 2.3.2 Relación con los grupos de interés. 2.4.1 Proceso de análisis de doble materialidad. 4.1.1 Estrategia/Intereses y opiniones de la plantilla de Cellnex. 4.2.1 Estrategia/Intereses y opiniones de los grupos de interés. SBM-3 Impactos materiales, riesgos y oportunidades y su interacción con la estrategia y el modo de negocio. 2.3.3 Impactos materiales, riesgos y oportunidades: interacción con la estrategia y el modelo de negocio. 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en el personal propio. 4.2.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la cadena de valor. Gestión de impacto, riesgo y oportunidades IRO-1 Descripción de los procesos para identificar y evaluar impactos, riesgos y oportunidades materiales. 2.4.1 Proceso de análisis de la doble materialidad. IRO-2 Requisitos de divulgación en los ESRS contemplados en la declaración de sostenibilidad de la empresa. 2.4.1 Proceso de análisis de la doble materialidad. 7.3 Índice de regulación CSRD/ESRS. Informe Anual Integrado 2025 < 220 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas ESRS Requisito de divulgación Estado de información no financiera e información sobre sostenibilidad Información ambiental Divulgaciones de conformidad con el artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852 (Reglamento de taxonomía) 3.4 Taxonomía UE. ESRS E1 Cambio climático Gobernanza GOV-3 Integración del desempeño relacionado con la sostenibilidad en esquemas de incentivos. 3.1.1 Gobernanza, estrategia y gestión ambiental/Gobernanza. Estrategia E1-1 Plan de transición para la mitigación del cambio climático. 3.1.1 Gobernanza, estrategia y gestión ambiental/Estrategia. SBM-3 Impactos materiales, riesgos y oportunidades y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio. 3.1.2 Gestión de los impactos, riesgos y oportunidades (IRO) del cambio climático. Gestión de impacto, riesgo y oportunidades IRO-1 Descripción de los procesos para identificar y evaluar los impactos, riesgos y oportunidades materiales relacionados con el clima. 3.1.2 Gestión de los impactos, riesgos y oportunidades (IRO) del cambio climático. E1-2 Políticas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático. 3.1.2.1 Políticas relacionadas con el cambio climático. E1-3 Acciones y recursos en relación a las políticas de cambio climático. 3.1.2.2 Cambio climático y acciones y recursos energéticos. Métricas y objetivos E1-4 Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático. 3.1.3 Objetivos y métricas de huella de carbono y cambio climático/Objetivos relacionados con la adaptación y mitigación del cambio climático. E1-5 Consumo y mix energético. 3.1.3.1 Consumo y mix energético. E1-6 Emisiones brutas de GEI de Alcance 1, 2, 3 y totales. 3.1.3.2 Emisiones brutas de GEI por Alcances 1, 2, 3 y totales. E1-7 Proyectos de remoción y mitigación de GEI financiados a través de créditos de carbono. 3.1.3.3 Eliminación y remediación de GEI financiadas con créditos de carbono. E1-8 Precio interno del carbono. 3.1.3.4 Precio interno del carbono. E1-9 Efectos financieros previstos de los riesgos físicos y de transición materiales y posibles oportunidades relacionadas con el clima. 3.1.3.5 Efectos financieros anticipados del cambio climático. Informe Anual Integrado 2025 < 221 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas ESRS Requisito de divulgación Estado de información no financiera e información sobre sostenibilidad ESRS E4 Biodiversidad y ecosistemas Estrategia E4-1 Plan de transición y consideración de la biodiversidad y los ecosistemas en la estrategia y modelo de negocio. 3.2.1 Estrategia/Biodiversidad y ecosistemas en la estrategia y modelo de negocio. SBM-3 Impactos materiales, riesgos y oportunidades y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio. 3.2.1 Estrategia/ Impactos materiales, riesgos y oportunidades y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio. Gestión de impacto, riesgo y oportunidades IRO-1 Descripción de procesos para identificar y evaluar los impactos, riesgos y oportunidades relacionados con la biodiversidad material y los ecosistemas. 3.2.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la biodiversidad. E4-2 Políticas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas. 3.2.2.1 Políticas y acciones en materia de biodiversidad. E4-3 Acciones y recursos relacionados con la biodiversidad y los ecosistemas. 3.2.2.1 Políticas y acciones en materia de biodiversidad. Métricas y objetivos E4-4 Metas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas. 3.2.3 Métricas y objetivos de biodiversidad. E4-5 Métricas de impacto relacionadas con el cambio de biodiversidad y ecosistemas. 3.2.3 Métricas y objetivos de biodiversidad. E4-6 Efectos financieros previstos de los riesgos y oportunidades relacionados con la biodiversidad y los ecosistemas. 3.2.3.1 Efectos financieros previstos sobre la biodiversidad. Informe Anual Integrado 2025 < 222 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas ESRS Requisito de divulgación Estado de información no financiera e información sobre sostenibilidad Información social ESRS S1 Personal propio Estrategia SBM-2 Intereses y opiniones de los grupos de interés. 4.1.1 Estrategia/Intereses y opiniones de la plantilla de Cellnex. SBM-3 Impactos materiales, riesgos y oportunidades y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio. 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en el personal propio. Gestión de impactos, riesgos y oportunidades S1-1 Políticas relacionadas con la propia plantilla. 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. S1-2 Procesos para interactuar con los propios trabajadores y sus representantes sobre los impactos. 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. / Procesos para relacionarse con la propia fuerza laboral. S1-3 Procesos para remediar impactos negativos y canales para que los propios trabajadores expresen sus preocupaciones. 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. / Procesos de remediación de impacto y reporte de inquietudes. S1-4 Adoptar medidas sobre los impactos materiales en la propia fuerza laboral y enfoques para mitigar los riesgos materiales y buscar oportunidades materiales relacionadas con la propia fuerza laboral, y la eficacia de esas acciones. 4.1.2.1 Políticas y acciones relacionadas con el personal propio. / Acciones y recursos de la fuerza laboral para abordar las IRO materiales. Métricas y objetivos S1-5 Metas relacionadas con la gestión de impactos negativos materiales, el fomento de impactos positivos y la gestión de riesgos y oportunidades materiales. 4.1.3 Métricas y objetivos de plantilla. S1-6 Características de los empleados de la empresa. 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados. S1-7 Características de los trabajadores no asalariados de la plantilla propia de la empresa. 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados. S1-8 Cobertura de la negociación colectiva y diálogo social. 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud. S1-9 Métricas de diversidad. 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados. S1-10 Salarios adecuados. 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud. S1-11 Protección social. 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud. S1-12 Personas con discapacidad. 4.1.3.1 Características y diversidad de los empleados. S1-13 Métricas de formación y desarrollo de habilidades. 4.1.3.2 Formación y desarrollo. S1-14 Métricas de seguridad y salud. 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud. S1-15 Métricas de equilibrio entre vida laboral y personal. 4.1.3.3 Condiciones de trabajo y seguridad y salud. Informe Anual Integrado 2025 < 223 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas ESRS Requisito de divulgación Estado de información no financiera e información sobre sostenibilidad ESRS S1 Personal propio S1-16 Métricas de compensación (brecha salarial y compensación total). 4.1.3.4 Remuneración. S1-17 Incidentes, quejas e impactos severos en derechos humanos. 4.1.3.5 Incidentes laborales, quejas e impactos graves en los derechos humanos. ESRS S2 Trabajadores en la cadena de valor Estrategia SBM-2 Intereses y opiniones de los grupos de interés. 4.2.1 Estrategia/Intereses y opiniones de los grupos de interés. SBM-3 Impactos materiales, riesgos y oportunidades y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio. 4.2.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la cadena de valor. Gestión de impacto, riesgo y oportunidades S2-1 Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de valor. 4.2.2.1 Políticas y acciones de la cadena de valor. S2-2 Procesos para interactuar con los trabajadores de la cadena de valor sobre los impactos. 4.2.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la cadena de valor / Involucrar a los trabajadores en la cadena de valor. S2-3 Procesos para remediar impactos negativos y canales para que los trabajadores de la cadena de valor expresen sus preocupaciones. 4.2.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la cadena de valor/Remediación de impactos negativos y canales para los trabajadores de la cadena de valor. S2-4 Adopción de medidas sobre los impactos materiales en los trabajadores de la cadena de valor, y enfoques para gestionar los riesgos materiales y aprovechar las oportunidades materiales relacionadas con los trabajadores de la cadena de valor, y la eficacia de esas medidas. 4.2.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la cadena de valor/Acciones sobre los impactos materiales en los trabajadores de la cadena de valor. Métricas y objetivos S2-5 Metas relacionadas con la gestión de impactos negativos materiales, el fomento de impactos positivos y la gestión de riesgos y oportunidades materiales. 4.2.3 Métricas y objetivos de la cadena de valor. Información de gobernanza ESRS G1 Conducta empresarial Gobernanza GOV-1 El papel de los órganos de administración, supervisión y gestión. 5.1.1 Gobernanza. Gestión de impacto, riesgo y oportunidades IRO-1 Descripción de los procesos para identificar y evaluar impactos, riesgos y oportunidades materiales. 5.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de gobernanza. G1-1 Políticas de cultura corporativa y conducta empresarial y cultura corporativa. 5.1.2.1 Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa. G1-2 Gestión de relaciones con proveedores. 5.1.2.2 Gestión de la relación con proveedores. G1-3 Prevención y detección de la corrupción y el soborno. 5.1.2.3 Prevención y detección del soborno y la corrupción. Métricas y objetivos G1-4 Incidentes confirmados de corrupción o soborno. 5.1.3.1 Incidentes de soborno y corrupción. G1-5 Influencia política y actividades de lobby. No material. G1-6 Prácticas de pago. 5.1.3.2 Prácticas de pago. Informe Anual Integrado 2025 < 224 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Específico de la entidad Información de ciberseguridad SIN ESRS Gobernancia N / A Procesos, controles y procedimientos de gobernanza establecidos para monitorizar, gestionar y supervisar. 6.1.1 Gobernanza. Estrategia N / A Descripción de cómo una organización integra la sostenibilidad, los intereses de los grupos de interés y los impactos materiales en su estrategia, modelo de negocio y cadena de valor. 6.1.2 Estrategia. Gestión de impacto, riesgo y oportunidades N / A Descripción de los procesos para identificar y evaluar impactos, riesgos y oportunidades materiales. 6.1.3 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) de la ciberseguridad. Políticas y acciones N / A Información sobre políticas y acciones para prevenir, mitigar y remediar impactos materiales, abordar riesgos y aprovechar oportunidades. 6.1.3.1 Políticas y acciones de ciberseguridad. Métricas y objetivos N / A Información sobre sus métricas y objetivos relacionados con temas específicos de la entidad. 6.1.4 Métricas y objetivos de ciberseguridad. Informe Anual Integrado 2025 < 225 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Información sobre eficiencia operativa y continuidad del negocio SIN ESRS Gobernancia N / A Procesos, controles y procedimientos de gobernanza establecidos para monitorizar, gestionar y supervisar. 6.2.1 Gobernanza. Estrategia N / A Descripción de cómo una organización integra la sostenibilidad, los intereses de las partes interesadas y los impactos materiales en su estrategia, modelo de negocio y cadena de valor. 6.2.2 Estrategia. Gestión de impacto, riesgo y oportunidades N / A Descripción de los procesos para identificar y evaluar impactos, riesgos y oportunidades materiales. 6.2.3 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades (IRO) en la eficiencia operativa y continuidad del negocio. Políticas y acciones N / A Información sobre políticas y acciones para prevenir, mitigar y remediar impactos materiales, abordar riesgos y aprovechar oportunidades. 6.2.3.1 Políticas y acciones de eficiencia operativa y continuidad del negocio. Métricas y objetivos N / A Información sobre sus métricas y objetivos relacionados con temas específicos de la entidad. 6.2.4 Métricas y objetivos de eficiencia operativa y continuidad del negocio. 42 Consejero delegado en la Alta Dirección. Informe Anual Integrado 2025 < 226 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 7.4 Tablas de KPI Ley 11/2018 (marco GRI) 42 Plantilla total 2025 2024 2023 Plantilla % Plantilla % Plantilla % Distribución por género Mujeres 812 32% 842 32% 883 31% Hombres 1.699 68% 1.821 68% 1.983 69% Total 2.511 100% 2.663 100% 2.866 100% Distribución por edad menores de 30 años 134 5% 149 6% 197 7% 30 a 45 977 39% 1.011 38% 1.106 39% 46 a 55 1.100 44% 1.162 44% 1.120 39% mayores de 55 años 300 12% 341 12% 443 15% Total 2.511 100% 2.663 100% 2.866 100% Clasificación profesional Alta Dirección 15 1% 15 1% 14 1% Directores 85 3% 84 3% 87 3% Gerentes 352 14% 349 13% 323 11% Coordinadores/Otros profesionales 2.059 82% 2.215 83% 2.442 85% Total 2.511 100% 2.663 100% 2.866 100% Distribución por países Francia 322 13% 282 11% 274 10% Italia 232 9% 232 9% 245 9% Reino Unido 262 10% 276 10% 321 11% España 1.050 42% 1.125 42% 1.182 41% Polonia 398 16% 453 17% 494 17% Países Bajos 101 4% 111 4% 124 4% Portugal 52 2% 54 2% 61 2% Suiza 50 2% 50 2% 53 2% Dinamarca 19 1% 23 1% 25 1% Suecia 25 1% 24 1% 25 1% Irlanda — —% 33 1% 35 1% Austria — —% — —% 27 1% Total 2.511 100% 2.663 100% 2.866 100% Informe Anual Integrado 2025 < 227 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Plantilla por Género 2025 2024 2023 Mujeres % Hombres % Mujeres % Hombres % Mujeres % Hombres % Distribución por edad menores de 30 años 54 7% 80 5% 55 7% 94 5% 82 9% 115 6% 30 a 45 403 50% 574 34% 414 49% 597 33% 428 48% 678 34% 46 a 55 296 36% 804 47% 306 36% 856 47% 287 33% 833 42% mayores de 55 años 59 7% 241 14% 67 8% 274 15% 86 10% 357 18% Total 812 100% 1.699 100% 842 100% 1.821 100% 883 100% 1.983 100% Clasificación profesional Alta Dirección 1 —% 14 1% 2 1% 13 1% 2 1% 12 1% Directores 23 3% 62 4% 19 2% 65 4% 19 2% 68 3% Gerentes 118 15% 234 14% 121 14% 228 13% 106 12% 217 11% Coordinadores/Otros profesionales 670 82% 1.389 81% 700 83% 1.515 82% 756 85% 1.686 85% Total 812 100% 1.699 100% 842 100% 1.821 100% 883 100% 1.983 100% Distribución por países Francia 143 18% 179 11% 128 15% 154 8% 122 14% 152 8% Italia 82 10% 150 9% 83 10% 149 8% 88 10% 157 8% Reino Unido 100 12% 162 10% 111 13% 165 9% 133 15% 188 9% España 306 38% 744 43% 313 37% 812 45% 305 34% 877 43% Polonia 103 13% 295 16% 107 13% 346 19% 117 13% 377 19% Países Bajos 20 2% 81 5% 25 3% 86 5% 30 3% 94 5% Portugal 26 3% 26 2% 29 3% 25 1% 31 4% 30 2% Suiza 17 2% 33 2% 17 2% 33 2% 16 2% 37 2% Dinamarca 6 1% 13 1% 6 1% 17 1% 8 1% 17 1% Suecia 9 1% 16 1% 8 1% 16 1% 8 1% 17 1% Irlanda — —% — —% 15 2% 18 1% 15 2% 20 1% Austria — —% — —% — —% — —% 10 1% 17 1% Total 812 100% 1.699 100% 842 100% 1.821 100% 883 100% 1.983 100% Informe Anual Integrado 2025 < 228 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Alta Dirección por Género y Edad 2025 2024 2023 Mujer % Hombres % Mujer % Hombres % Mujer % Hombres % Alta Dirección Menores de 30 años — —% — —% — —% — —% — —% — —% 30 a 45 — —% 2 14% 1 50% 2 15% 1 50% 2 20% 46 a 55 1 100% 8 57% — —% 8 62% — —% 4 40% mayores de 55 años — —% 4 29% 1 50% 3 23% 1 50% 4 40% Total 1 100% 14 100% 2 100% 13 100% 2 100% 10 100% Informe Anual Integrado 2025 < 229 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Plantilla por tipo de contrato1 2025 2024 2023 Fijo % Temporal % Fijo % Temporal % Fijo % Temporal % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Distribución por género Mujeres 807 32% 5 29% 836 32% 6 29% 876 31% 7 26% Hombres 1.687 68% 12 71% 1.806 68% 15 71% 1.963 69% 20 74% Total 2.494 100% 17 100% 2.642 100% 21 100% 2.839 100% 27 100% Distribución por edad menores de 30 años 128 5% 6 35% 140 5% 9 42% 186 7% 11 41% 30 a 45 970 39% 7 41% 1.006 38% 5 24% 1.099 39% 7 26% 46 a 55 1.097 44% 3 18% 1.156 44% 6 29% 1.114 39% 6 22% mayores de 55 años 299 12% 1 6% 340 13% 1 5% 440 15% 3 11% Total 2.494 100% 17 100% 2.642 100% 21 100% 2.839 100% 27 100% Clasificación profesional Alta Dirección 15 1% — —% 15 1% — —% 14 1% — —% Directores 85 3% — —% 83 3% 1 5% 87 3% — —% Gerentes 352 14% — —% 349 13% — —% 323 11% — —% Coordinadores/Otros profesionales 2.042 82% 17 100% 2.195 83% 20 95% 2.415 85% 27 100% Total 2.494 100% 17 100% 2.642 100% 21 100% 2.839 100% 27 100% Distribución por países Francia 320 13% 2 12% 282 11% — —% 273 10% — —% Italia 232 9% — —% 232 9% — —% 245 9% — —% Reino Unido 258 10% 4 24% 273 10% 3 14% 316 11% 5 19% España 1.048 42% 2 12% 1.122 42% 3 14% 1.179 41% 3 11% Polonia 398 16% — —% 453 17% — —% 492 17% 2 7% Países Bajos 92 4% 9 52% 96 4% 15 72% 109 4% 15 55% Portugal 52 2% — —% 54 2% — —% 61 2% — —% Suiza 50 2% — —% 50 2% — —% 53 2% — —% Dinamarca 19 1% — —% 23 1% — —% 25 1% — —% Suecia 25 1% — —% 24 1% — —% 25 1% — —% Irlanda — —% — —% 33 1% — —% 34 1% 1 4% Austria — —% — —% — —% — —% 27 1% 1 4% Total 2.494 100% 17 100% 2.642 100% 21 100% 2.839 100% 27 100% 1 Datos de la plantilla al cierre del ejercicio. Dado que la diferencia entre la plantilla media y la plantilla al cierre del ejercicio es inferior al 5% y la rotación no es significativa, no se ha desglosado la plantilla media. Informe Anual Integrado 2025 < 230 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Plantilla por tipo de contrato1 2025 2024 2023 Jornada completa % Jornada parcial % Jornada completa % Jornada parcial % Jornada completa % Jornada parcial % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Plantilla % Distribución por género Mujeres 765 94% 47 6% 791 94% 51 6% 838 95% 45 5% Hombres 1.676 99% 23 1% 1.791 98% 30 2% 1.958 99% 25 1% Total 2.441 97% 70 3% 2.582 97% 81 3% 2.796 98% 70 2% Distribución por edad menores de 30 años 132 99% 2 1% 145 97% 4 2% 190 96% 7 3% 30 a 45 948 97% 29 3% 981 97% 30 3% 1.084 98% 22 2% 46 a 55 1.072 97% 28 3% 1.128 97% 34 3% 1.097 98% 23 2% mayores de 55 años 289 96% 11 4% 328 29% 13 3% 425 38% 18 5% Total 2.441 97% 70 3% 2.582 97% 81 3% 2.796 98% 70 2% Clasificación profesional Alta Dirección 15 100% — —% 15 100% — —% 14 100% — —% Directores 83 98% 2 2% 81 96% 3 4% 86 99% 1 1% Gerentes 343 97% 9 3% 343 98% 6 2% 318 98% 5 2% Coordinadores/Otros profesionales 2.000 97% 59 3% 2.143 97% 72 3% 2.378 97% 64 3% Total 2.441 97% 70 3% 2.582 97% 81 3% 2.796 98% 70 2% Distribución por países Francia 317 98% 5 2% 281 100% 1 —% 272 99% 2 1% Italia 228 98% 4 2% 228 98% 4 2% 239 98% 6 2% Reino Unido 252 96% 10 4% 263 95% 13 5% 304 95% 17 5% España 1.021 97% 29 3% 1.093 97% 32 3% 1.181 100% 1 —% Polonia 397 99,7% 1 0,3% 453 100% — —% 493 100% 1 —% Países Bajos 84 83% 17 17% 86 77% 25 23% 88 71% 36 29% Portugal 52 100% — —% 54 100% — —% 61 100% — —% Suiza 47 94% 3 6% 47 94% 3 6% 50 94% 3 6% Dinamarca 18 95% 1 5% 22 96% 1 4% 24 96% 1 4% Suecia 25 100% — —% 24 100% — —% 25 100% — —% Irlanda — —% — —% 31 1% 2 —% 35 1% — —% Austria — —% — —% — —% — —% 24 1% 3 4% Total 2.441 97% 70 3% 2.582 97% 81 3% 2.796 98% 70 2% 1 Datos de la plantilla al cierre del ejercicio. Dado que la diferencia entre la plantilla media y la plantilla al cierre del ejercicio es inferior al 5% y la rotación no es significativa, no se ha desglosado la plantilla media. Informe Anual Integrado 2025 < 231 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Rotación de personal 2025 2024 2023 Rotación de personal Ratio de rotación de personal Rotación de personal Ratio de rotación de personal Rotación de personal Ratio de rotación de personal Distribución por género Mujeres 112 32% 119 32% 135 34% Hombres 243 68% 253 68% 257 66% Total 355 100% 372 100% 392 100% Distribución por edad menores de 30 años 19 5% 24 6% 61 16% 30 a 45 89 25% 88 24% 137 35% 46 a 55 88 25% 69 19% 73 19% mayores de 55 años 159 45% 191 51% 121 31% Total 355 100% 372 100% 392 100% Clasificación profesional Alta Dirección 3 1% 3 1% 3 1% Directores 19 5% 15 4% 12 3% Gerentes 43 12% 35 9% 35 9% Coordinadores/Otros profesionales 290 82% 319 86% 342 87% Total 355 100% 372 100% 392 100% Distribución por países Francia 26 7% 37 10% 42 11% Italia 9 3% 17 5% 9 2% Reino Unido 36 10% 70 19% 77 20% España 141 41% 116 30% 146 36% Polonia 67 19% 57 15% 52 13% Países Bajos 26 7% 26 7% 27 7% Portugal 4 1% 7 2% 7 2% Suiza 4 1% 5 1% 10 3% Dinamarca 8 2% 2 1% 3 1% Suecia 1 —% 4 1% 7 2% Irlanda 33 9% 3 1% 11 3% Austria — —% 28 8% 1 —% Total 355 100% 372 100% 392 100% Informe Anual Integrado 2025 < 232 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Nuevas contrataciones de empleados 2025 2024 2023 Altas empleados Ratio altas empleados Altas empleados Ratio altas empleados Altas empleados Ratio altas empleados Distribución por género Mujeres 82 40% 77 46% 90 38% Hombres 121 60% 92 54% 150 63% Total 203 100% 169 100% 240 100% Distribución por edad menores de 30 años 45 22% 40 24% 53 22% 30 a 45 98 48% 69 41% 116 49% 46 a 55 46 23% 31 18% 49 20% mayores de 55 años 14 7% 29 17% 22 9% Total 203 100% 169 100% 240 100% Clasificación profesional Alta Dirección 3 1% 4 2% 3 1% Directores 12 6% 10 6% 8 3% Gerentes 16 8% 16 9% 16 7% Coordinadores/Otros profesionales 172 85% 139 83% 213 89% Total 203 100% 169 100% 240 100% Distribución por países Francia 67 34% 46 27% 37 15% Italia 10 5% 3 2% 3 1% Reino Unido 23 11% 24 14% 46 19% España 59 29% 49 30% 43 18% Polonia 15 7% 19 11% 46 19% Países Bajos 15 7% 14 8% 46 19% Portugal 4 2% 2 1% 4 2% Suiza 4 2% 3 2% 7 3% Dinamarca 4 2% 2 1% 1 —% Suecia 2 1% 4 2% 4 2% Irlanda — —% 1 1% 3 1% Austria — —% 2 1% — —% Total 203 100% 169 100% 240 100% Informe Anual Integrado 2025 < 233 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Despidos 2025 2024 2023 Despidos % Despidos % Despidos % Distribución por género Mujeres 24 26% 13 22% 11 11% Hombres 67 74% 47 78% 86 89% Total 91 100% 60 100% 97 100% Distribución por edad menores de 30 años 2 5% 2 3% — —% 30 a 45 27 25% 2 3% 12 12% 46 a 55 38 25% 9 14% 10 10% mayores de 55 años 24 45% 47 80% 75 78% Total 91 100% 60 100% 97 100% Clasificación profesional Alta Dirección 1 1% — —% 1 1% Directores 6 7% 2 3% 3 3% Gerentes 7 8% 1 2% 5 5% Coordinadores/Otros profesionales 77 84% 57 95% 88 91% Total 91 100% 60 100% 97 100% Distribución por países Francia 4 4% 5 8% 6 6% Italia — —% — —% — —% Reino Unido 21 23% 3 5% 2 2% España 10 11% 4 7% 69 72% Polonia 49 55% 40 67% 12 12% Países Bajos — —% — —% — —% Portugal 1 1% 6 10% — —% Suiza 1 1% — —% 3 3% Dinamarca 5 5% — —% 2 2% Suecia — —% 2 3% 3 3% Irlanda — —% — —% — —% Austria — —% — —% — —% Total 91 100% 60 100% 97 100% Informe Anual Integrado 2025 < 234 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Remuneración media (€) 2025 2024 2023 Alta Dirección Directores Gerentes Coordinadores /Otros profesionales Alta Dirección Directores Gerentes Coordinadores /Otros profesionales Alta Dirección Directores Gerentes Coordinadores /Otros profesionales menores de 30 años Hombres Salario base () () () 42.495 —% —% 84.080 38.474 —% —% 80.911 37.321 Salario base + Otros incentivos () () () 46.598 —% —% 97.646 41.688 —% —% 94.024 40.591 Mujeres Salario base () () () 43.570 —% —% —% 42.221 —% —% —% 39.840 Salario base + Otros incentivos () () () 47.795 —% —% —% 46.361 —% —% —% 43.624 30 a 45 Hombres Salario base () 172.681 91.764 51.039 () 173.990 90.430 48.689 () 163.917 91.847 46.834 Salario base + Otros incentivos () 239.033 109.588 56.172 () 245.980 82.444 53.145 () 227.702 110.505 51.682 Mujer Salario base () 164.507 86.946 51.613 () 149.218 108.941 48.689 () 130.149 84.661 46.048 Salario base + Otros incentivos () 234.759 104.069 56.884 () 209.383 98.679 53.689 () 166.366 101.174 50.788 46 a 55 Hombres Salario base 317.361 168.642 91.019 52.460 287.450 164.076 87.902 50.148 265.207 153.162 90.289 48.848 Salario base + Otros incentivos 596.379 233.399 110.219 57.513 537.151 230.668 106.374 54.850 456.632 209.741 109.513 53.576 Mujer Salario base () 151.705 86.580 51.807 () 149.327 83.729 49.357 () 144.724 84.541 47.471 Salario base + Otros incentivos () 205.509 103.482 57.399 () 200.522 100.041 54.547 () 191.561 100.854 52.253 mayores de 55 años Hombres Salario base 383.333 180.010 101.495 60.609 372.195 178.582 98.121 56.245 471.000 179.052 99.773 56.672 Salario base + Otros incentivos 766.667 241.769 123.356 66.535 744.390 247.722 118.631 61.417 912.000 250.410 120.210 62.039 Mujer Salario base () () 110.903 57.865 () 170.349 88.088 54.484 () 153.645 89.312 53.426 Salario base + Otros incentivos () () 131.581 64.264 () 233.664 104.665 59.939 () 203.127 111.167 58.764 () Por cuestiones de confidencialidad, no se reportan los datos de remuneración promedio para estas categorías. Informe Anual Integrado 2025 < 235 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Brecha salarial de género1 Mediana Media 2025 2024 2023 2025 2024 2023 Francia2 6% 13% 22% 15% 17% 24% Italia 20% 19% 19% 28% 28% 28% Reino Unido 10% 13% 22% 10% 13% 17% España -8% -7% -3% 5% 5% 7% Polonia 4% 7% 6% 14% 13% 7% Países Bajos 17% 17% 23% -3% 2% 14% Portugal 10% 11% 7% 28% 32% 24% Suiza3 13% 17% 15% 19% 20% 23% Dinamarca 11% 10% 5% 20% 20% 12% Suecia4 26% 21% 20% 22% 19% 17% Total -1% 2% 8% 9% 9% 12% 1 Metodología de cálculo GRI utilizada. Si bien la brecha salarial es una métrica incluida en el ESRS, también se incluye en el GRI por ser una métrica relevante para la empresa. 2 La diferencia en la mediana en Francia se debe a una reducción significativa en la mediana de la categoría con mayor número de empleados, lo que disminuyó la brecha del 4,99% al -0,16%. Los ajustes del gender pay gap aplicados en la revisión salarial de 2024 también contribuyeron a esta reducción. 3 La diferencia en la mediana respecto a 2024 es debido a que la mediana de los hombres en 2025 fue inferior a la de 2024 (-3.88%), mientras que la mediana de las mujeres se ha mantenido constante de 2024-2025. 4 La diferencia en la mediana respecto a 2024 es debida a que la mediana de los hombres en 2025 fue superior a la de 2024 (+3.16%) mientras que la mediana de las mujeres ha mantenido constante de 2024-2025. El CEO queda excluido del Alcance para evitar la sobreestimación del KPI. Informe Anual Integrado 2025 < 236 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cantidad total de horas de formación por clasificación profesional 2025 2024 2023 Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Alta Dirección 4 91 21 222 55 150 Directores 175 855 8.466 3.402 817 1.988 Gerentes 3.259 5.853 4.005 5.372 4.243 6.693 Coordinadores/Otros profesionales 15.040 32.474 14.772 28.985 21.547 51.347 Total 18.478 39.273 27.264 37.981 26.662 60.178 Convenios de negociación colectiva por país 2025 2024 2023 Número de empleados bajo convenios colectivos - Empleados – EEE Número de empleados bajo convenios colectivos - Empleados – No EEE % de empleados bajo convenios colectivos Diálogo social Número de empleados bajo convenios colectivos % de empleados bajo convenios colectivos Número de empleados bajo convenios colectivos % de empleados bajo convenios colectivos Francia 322 — 100% — 284 100% 282 100% Italia 232 — 100% — 232 100% 232 100% Reino Unido — — — 262 — —% — —% España 1.040 — 99% 1.040 1.116 99% 1.136 99% Polonia — — —% 398 — —% — —% Países Bajos — — —% — — —% — —% Portugal — — —% — — —% — —% Suiza — — —% — — —% — —% Dinamarca — — —% — — —% — —% Suecia 24 — 96% — 23 96% 23 96% Total 1.618 — 64% — 1.655 62% 1.673 58% Informe Anual Integrado 2025 < 237 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Desglose del pago del impuesto sobre beneficios por país (M€) 2025 2024 2023 Ingresos por ventas a terceros Ingresos procedentes de operaciones intragrupo con otras jurisdicciones fiscales Activos tangibles distintos del efectivo y los equivalentes de efectivo Impuesto sobre beneficios de las sociedades devengado sobre las ganancias/ pérdidas Impuesto sobre beneficios pagado Ingresos por ventas a terceros Ingresos procedentes de operaciones intragrupo con otras jurisdicciones fiscales Activos tangibles distintos del efectivo y los equivalentes de efectivo Impuesto sobre beneficios de las sociedades devengado sobre las ganancias/ pérdidas Impuesto sobre beneficios pagado Ingresos por ventas a terceros Ingresos procedentes de operaciones intragrupo con otras jurisdicciones fiscales Activos tangibles distintos del efectivo y los equivalentes de efectivo Impuesto sobre beneficios de las sociedades devengado sobre las ganancias/ pérdidas Impuesto sobre beneficios pagado Francia 937 — 5.617 84 8 869 — 5.494 62 64 794 - 5.000 38 68 Italia 884 1 1.678 1 123 847 1 1.741 245 93 797 1 1.716 16 1 Reino Unido 708 1 1.270 (52) 6 698 1 1.302 172 15 659 1 1.139 57 (7) España 640 79 823 (4) 46 627 80 820 46 (16) 613 73 831 (43) 80 Polonia 597 — 1.945 — 18 555 — 1.755 45 18 485 - 1.519 24 9 Países Bajos 153 — 152 2 9 147 — 157 18 11 142 - 146 9 7 Portugal 200 1 631 20 10 188 1 628 14 — 149 - 550 5 6 Suiza 172 1 277 3 4 166 1 270 16 10 166 2 258 8 12 Dinamarca 44 — 108 47 — 40 — 109 — — 38 1 94 2 — Suecia 73 — 201 (2) 3 65 — 175 — 3 60 — 157 2 1 Irlanda 10 — — — — 61 — — 9 1 63 - — — 2 Austria — — — — — 90 — — 31 — 83 — 257 3 — Total 4.418 83 12.702 99 227 4.353 84 12.451 658 199 4.049 78 11.667 121 179 Informe Anual Integrado 2025 < 238 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Contribución fiscal de Cellnex (M€) 2025 2024 2023 Impuestos propios 1 Impuestos recaudados de terceros 2 Total Impuestos propios 1 Impuestos recaudados de terceros 2 Total Impuestos propios 1 Impuestos recaudados de terceros 2 Total Francia 3 23 8 31 81 7 88 74 7 81 Italia 131 114 245 102 93 195 10 63 73 Reino Unido 34 97 131 45 68 113 15 10 25 España 76 99 175 13 105 118 109 98 207 Polonia 39 13 52 38 6 44 31 22 53 Países Bajos 11 22 33 13 21 34 5 20 25 Portugal 11 33 44 1 24 25 7 5 12 Suiza 5 12 17 11 7 18 13 8 21 Dinamarca — 6 6 5 5 — 7 7 Suecia 3 7 10 3 8 11 1 6 7 Irlanda 4 — — — 1 11 12 3 12 15 Austria 4 — — — 1 2 3 — — — Total 333 411 744 309 357 666 268 258 526 1 Incluye impuestos que suponen un coste real para el Grupo (básicamente incluye pagos de impuesto sobre la renta, impuestos locales, tasas diversas y contribuciones patronales a la seguridad social). 2 Incluye impuestos que no afectan al resultado, pero son recaudados por Cellnex por cuenta de la Hacienda Pública o son pagados por cuenta de terceros (básicamente incluyen el Impuesto sobre el Valor Añadido neto, con las deducciones de los empleados y de terceros y las cotizaciones a la Seguridad Social de los empleados). 3 No se han considerado las devoluciones del IVA en Francia para evitar distorsiones de los impuestos pagados en otras jurisdicciones. 4 Austria e Irlanda no forman parte de Cellnex a partir del 31 de diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 239 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 7.5 Índice de divulgación ESRS. Puntos de datos de otra legislación de la UE Sección Indicador Descripción Referencia SFDR Referencia pilar 3 Normativa de referencia Reglamento Referencia a la legislación sobre el Clima de la UE Material (Sí/No) Sección ESRS 2 GOV-1 21 (d) Diversidad de género en el Junta Directiva X X Sí 2.2 Gobernanza ESRS 2 GOV-1 21 (e) Porcentaje de miembros del consejo que son independientes X Sí 2.2 Gobernanza ESRS 2 GOV-4 30 Declaración sobre la debida diligencia X Sí 2.2 Gobernanza ESRS 2 SBM-1 40 (d) i Participación en actividades relacionadas con combustibles fósiles X X X Sí 2.2 Gobernanza ESRS 2 SBM-1 40 (d) ii Participación en actividades relacionadas con la producción química X X Sí 2.2 Gobernanza ESRS 2 SBM-1 40 (d) iii Participación en actividades relacionadas con armas controvertidas X X Sí 2.2 Gobernanza ESRS 2 SBM-1 40 (d) iv Participación en actividades relacionadas con el cultivo y producción de tabaco X Sí 2.2 Gobernanza ESRS E1-1 14 Plan de transición para alcanzar la neutralidad climática en 2050 X Sí 2.2 Gobernanza ESRS E1-1 16 (g) Empresas excluidas de los objetivos de referencia alineados con el Acuerdo de París X X Sí 2.2 Gobernanza ESRS E1-4 34 Objetivos de reducción de emisiones de GEI X X X Sí 3.1.3 Metas relacionadas con la adaptación y mitigación del cambio climático ESRS E1-5 38 Consumo de energía de fuentes fósiles desagregado por fuentes (solo sectores de alto impacto climático) X Sí 3.1.3.1 Consumo y mix energético ESRS E1-5 37 Consumo y mix energético X Sí 3.1.3.1 Consumo y mix energético ESRS E1-5 43 Intensidad energética asociada a actividades en sectores de alto impacto climático X No N / A. ESRS E1-6 44 Emisiones brutas de GEI de Alcance 1, 2, 3 y total X X X Sí 3.1.3.2 Emisiones brutas por alcances 1, 2, 3 y emisiones totales de GEI ESRS E1-6 53-55 Intensidad bruta de emisiones de GEI X X X Sí 3.1.3.2 Emisiones brutas por alcances 1, 2, 3 y emisiones totales de GEI Informe Anual Integrado 2025 < 240 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sección Indicador Descripción Referencia SFDR Referencia pilar 3 Normativa de referencia Reglamento Referencia a la legislación sobre el Clima de la UE Material (Sí/No) Sección ESRS E1-7 56 Absorción de GEI y créditos de carbono X Sí 3.1.3.3 Eliminación y remediación de GEI financiadas con créditos de carbono ESRS E1-9 66 Párrafo sobre la exposición de la cartera de referencia a los riesgos físicos relacionados con el clima X Sí 3.1.3.5 Efectos financieros previstos ESRS E1-9 66 (a) 66 (c) Desglose de importes monetarios por riesgo físico agudo y crónico Ubicación de activos significativos con riesgo físico significativo X Sí 3.1.3.5 Efectos financieros previstos ESRS E1-9 67 (c) Desglose del valor en libros de sus activos inmobiliarios por eficiencia energética X Sí 3.1.3.5 Efectos financieros previstos ESRS E1-9 69 Grado de exposición de la cartera al párrafo de oportunidades relacionadas con el clima X Sí 3.1.3.5 Efectos financieros previstos ESRS E2-4 28 Cantidad de cada contaminante enumerado en el Anexo II del Reglamento E-PRTR (Registro Europeo de Emisiones y Transferencias de Contaminantes) emitida al aire, al agua y al suelo X No N / A. ESRS E3-1 9 Recursos hídricos y marinos X No 3.3.2 Recursos hídricos y marinos (E3) ESRS E3-1 13 Política dedicada X No N / A. ESRS E3-1 14 Océanos y mares sostenibles X No N / A. ESRS E3-4 28 (c) Total de agua reciclada y reutilizada X No N / A. ESRS E3-4 29 Consumo total de agua en m3 por cada ingreso neto en operaciones propias X No N / A. ESRS 2-IRO 1 - E4 16 (a) i - X Sí 2.3.1 Estrategia de biodiversidad ESRS 2-IRO 1 - E4 16 (b) - X Sí 2.3.1 Estrategia de biodiversidad ESRS 2-IRO 1 - E4 16 (c) - X Sí 2.3.1 Estrategia de biodiversidad ESRS E4-2 24 (b) Prácticas o políticas agrícolas y de tierras sostenibles X No N / A. ESRS E4-2 24 (c) Prácticas o políticas sostenibles para océanos y mares X No N / A. ESRS E4-2 24 (d) Párrafo sobre políticas para abordar la deforestación X No N / A. Informe Anual Integrado 2025 < 241 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sección Punto de datos Descripción SFDR referencia Pilar 3 referencia Punto de referencia Regulación referencia Clima de la UE Referencia legal Material (Sí/No) Sección Página ESRS E5-5 37 (d) Residuos no reciclados X No 3.3.3 Uso de los recursos y economía circular (E5) ESRS E5-5 39 Residuos peligrosos y residuos radiactivos X No N / A. ESRS 2-SBM3-S1 14 (f) Riesgo de incidentes de trabajo forzoso X Sí 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades de la plantilla de Cellnex 221 ESRS 2-SBM3-S1 14 (g) Riesgo de incidentes de trabajo infantil X Sí 4.1.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades de la plantilla de Cellnex 221 ESRS S1-1 20 Compromisos de política en materia de derechos humanos X Sí 4.1.2.1 Políticas y acciones del personal propio 226 ESRS S1-1 21 Políticas de diligencia debida sobre cuestiones abordadas por los Convenios fundamentales 1 a 8 de la Organización Internacional del Trabajo X Sí 4.1.2.1 Políticas y acciones del personal propio 227 ESRS S1-1 22 Procesos y medidas para prevenir la trata de seres humanos X Sí 4.1.2.1 Políticas y acciones del personal propio 227 ESRS S1-1 23 Política o sistema de gestión de prevención de accidentes de trabajo X Sí 4.1.2.1 Políticas y acciones del personal propio 228-235 ESRS S1-3 32 (c) Mecanismos de gestión de quejas y reclamos X Sí 4.1.2.1 Políticas y acciones del personal propio 248 ESRS S1-14 88 (b) 88 (c) Número de víctimas mortales y número y tasa de accidentes laborales X X Sí 4.1.3.3 Condiciones de trabajo de los empleados y seguridad y salud 292 ESRS S1-14 88 (e) Número de días perdidos por lesiones, accidentes, muertes o enfermedades X Sí 4.1.3.3 Condiciones de trabajo de los empleados y seguridad y salud 292 ESRS S1-16 97 (a) Brecha salarial de género no ajustada X X Sí 4.1.3.4 Remuneración de los empleados 296 ESRS S1-16 97 (b) Relación salarial excesiva para los directores ejecutivos X Sí 4.1.3.4 Remuneración de los empleados 297 ESRS S1-17 103 (a) Incidentes de discriminación X Sí 4.1.4.5 Derechos humanos de los empleados 299 ESRS S1-17 104 (a) Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos y las directrices de la OCDE X X Sí 4.1.4.5 Derechos humanos de los empleados 299 Informe Anual Integrado 2025 < 242 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sección Punto de datos Descripción SFDR referencia Pilar 3 referencia Punto de referencia Regulación referencia Clima de la UE Referencia legal Material (Sí/No) Sección Página ESRS 2-SBM3-S2 11 (b) Riesgo significativo de trabajo infantil o trabajo forzoso en la cadena de valor X Sí 4.2.2 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades de la cadena de valor 301 ESRS S2-1 17 Compromisos de política en materia de derechos humanos X Sí 4.2.2.1 Políticas y acciones de la cadena de valor 303 ESRS S2-1 18 Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de valor X Sí 4.2.2.1 Políticas y acciones de la cadena de valor 303 ESRS S2-1 19 Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos y las directrices de la OCDE X X Sí 4.2.2.1 Políticas y acciones de la cadena de valor 303 ESRS S2-1 19 Políticas de diligencia debida sobre cuestiones abordadas por los Convenios fundamentales 1 a 8 de la Organización Internacional del Trabajo X Sí 4.2.2.1 Políticas y acciones de la cadena de valor 303 ESRS S2-4 36 Cuestiones e incidentes de derechos humanos relacionados con su cadena de valor ascendente y descendente X No N / A ESRS S3-1 16 Compromisos de política en materia de derechos humanos X No N / A ESRS S3-1 17 Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos, los principios de la OIT y las directrices de la OCDE X X No N / A ESRS S3-4 36 Cuestiones e incidentes relacionados con los derechos humanos X No N / A ESRS S4-1 16 Políticas relacionadas con los consumidores y usuarios finales X No N / A ESRS S4-1 17 Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos y las directrices de la OCDE X X No N / A ESRS S4-4 35 Cuestiones e incidentes relacionados con los derechos humanos X No N / A ESRS G1-1 10 (b) Convención de las Naciones Unidas contra la Corrupción X No N / A ESRS G1-1 10 (d) Protección de los denunciantes X No N / A ESRS G1-4 24 (a) Multas por violación de leyes anticorrupción y antisoborno X X Sí 5.1.3.1 Incidentes de corrupción o soborno 335 ESRS G1-4 24 (b) Normas de lucha contra la corrupción y el soborno X Sí 5.1.3.1 Incidentes de corrupción o soborno 335 Informe Anual Integrado 2025 < 243 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 7.6 Temas del SASB Servicios de telecomunicaciones Tema Código SASB Métrica contable Sección del Informe Anual Integrado 2025 y/o respuesta directa Huella ambiental de las operaciones TC-TL-130a.1 (1) Energía total consumida, (2) porcentaje de electricidad de la red y (3) porcentaje de energía renovable. 3.1.3 Métricas y objetivos de huella de carbono y cambio climático / Consumo y mix energético. Privacidad de datos TC-TL-220a.1 Descripción de políticas y prácticas relacionadas con la publicidad dirigida y la privacidad del cliente. Debido a la naturaleza de las actividades del Grupo (B2B), Cellnex no gestiona la información personal de sus clientes, entendida como la de una persona física. No obstante, Cellnex cuenta con una Política de Privacidad de Datos. El Grupo Cellnex garantiza la seguridad, el secreto y la confidencialidad de los datos personales bajo su responsabilidad, adoptando las medidas de seguridad y los recursos técnicos más rigurosos y robustos para evitar la pérdida, el uso indebido o el acceso a los datos sin la autorización de la persona. Además, Cellnex incluye la Cláusula de Gestión de Datos Personales del Cliente en todos sus contratos. TC-TL-220a.2 Número de clientes cuya información se utiliza para fines secundarios. TC-TL-220a.3 Importe total de pérdidas monetarias como resultado de procedimientos legales asociados con la privacidad del cliente. TC-TL-220a.4 (1) Número de solicitudes de información de clientes por parte de las autoridades, (2) número de clientes cuya información fue solicitada, (3) porcentaje que resultó en divulgación. Seguridad de datos TC-TL-230a.1 (1) Número de violaciones de datos, (2) porcentaje de violaciones de datos personales, (3) número de clientes afectados. 6.1 Ciberseguridad / Gestión del impacto, riesgos y oportunidades de la ciberseguridad / Métricas y objetivos de ciberseguridad. TC-TL-230a.2 Descripción del enfoque para identificar y abordar los riesgos de seguridad de los datos, incluido el uso de estándares de ciberseguridad de terceros. Gestión del fin de la vida útil del producto TC-TL-440a.1 (1) Materiales recuperados a través de programas de recuperación, porcentaje de materiales recuperados que fueron (2) reutilizados, (3) reciclados y (4) depositados en vertederos. 3.3.3. Uso de los recursos y economía circular. Informe Anual Integrado 2025 < 244 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Tema Código SASB Métrica contable Sección del Informe Anual Integrado 2025 y/o respuesta directa Comportamiento competitivo e Internet abierta TC-TL-520a.1 Importe total de las pérdidas monetarias como resultado de procedimientos judiciales asociados a las regulaciones sobre conducta anticompetitiva. En 2025, Cellnex recibió dos multas de la CNMC por abuso de posición dominante (tras los correspondientes procedimientos judiciales). El importe total fue de 16 M€. Información más detallada en las Cuentas Anuales Consolidadas de 2024. TC-TL-520a.2 Velocidad de descarga sostenida real promedio de (1) contenido propio y asociado comercialmente y (2) contenido no asociado. Debido a la naturaleza del negocio de Cellnex, este indicador no aplica. La velocidad de descarga es un servicio que los operadores móviles de red ofrecen directamente al cliente final. TC-TL-520a.3 Descripción de los riesgos y oportunidades asociados con la neutralidad de la red, el peering pagado, la calificación cero y prácticas relacionadas. Debido a la naturaleza del negocio de Cellnex, este indicador no aplica. Gestión de riesgos sistémicos derivados de las disrupciones tecnológicas TC-TL-550a.1 (1) Duración promedio de interrupción del sistema, (2) frecuencia promedio de interrupción del sistema y (3) duración promedio de interrupción del cliente. 6.2.3 Eficiencia operativa y continuidad del negocio Gestión de impactos, riesgos y oportunidades / Políticas y acciones. TC-TL-550a.2 Discusión de sistemas para proporcionar un servicio sin obstáculos durante las interrupciones del servicio. 6.2. eficiencia operativa y continuidad del negocio. Métricas de actividad TC-TL-000.A Número de suscriptores inalámbricos. Debido a la naturaleza de las actividades de Cellnex, este indicador no aplica. TC-TL-000.B Número de suscriptores de telefonía fija. TC-TL-000.C Número de suscriptores de banda ancha. TC-TL-000.D Tráfico de red. Informe Anual Integrado 2025 < 245 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 7.7 Informe de verificación independiente de EY Informe Anual Integrado 2025 < 254 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 8. ANEXOS Anexo 1. Riesgos Anexo 2. Otros documentos públicos Anexo 3 Porfolio de Torres Anexo 4 Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros Anexo 5 Informe Anual de Gobierno Corporativo Informe Anual Integrado 2025 < 255 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Anexo 1 Riesgos 8.1 Gestión de riesgos Cellnex cuenta con una Política Global de Gestión de Riesgos , aprobada por el Consejo de Administración, que define la estrategia de riesgos del Grupo. La aprobación de esta política también estableció la estrategia del área de Gestión de Riesgos y su compromiso con la aplicación de las mejores prácticas en los países donde opera la compañía, basándose, a su vez, en estándares internacionales de referencia. Cellnex opera de acuerdo con estándares internacionales de referencia e iniciativas voluntarias que incluyen, entre otros: • Los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS). • Los 10 principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas. • Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos. • Los Principios de las Naciones Unidas para la Inversión Social. • Las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales. • Las directrices de la Global Reporting Initiative (GRI). • La Declaración tripartita de principios sobre las empresas multinacionales y la política social de la Organización Internacional del Trabajo (OIT). También se tienen en cuenta las disposiciones del Sistema de Gestión Integrado global de la compañía y los requisitos de las normas ISO en las que se certificará en materia de gestión de riesgos. En este sentido, la Política Global de Gestión de Riesgos destaca los esfuerzos de la compañía para mitigar los riesgos inherentes que puedan afectar al negocio, garantizando así la continuidad de cada una de sus principales actividades. Asimismo, promueve la creación de valor sostenido a corto, medio y largo plazo para todos los grupos de interés de la compañía, a la vez que demuestra su compromiso con la reducción de los impactos adversos en el negocio de Cellnex y la mejora de su resiliencia. El Consejo de Administración de Cellnex ha centrado su labor en definir la estrategia de gestión de riesgos, supervisar su aplicación y seguimiento, así como en promover las mejores prácticas de gobierno corporativo. Como función encomendada por el Consejo, la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos (CGR) supervisa la eficacia del Modelo Global de Gestión de Riesgos y la información facilitada a terceros, y debe garantizar que el marco de gestión de riesgos los identifique, priorice, controle, supervise y reporte adecuadamente. Tanto el Consejo como la alta dirección valoran enormemente la gestión de riesgos, ya que la tienen en cuenta al tomar decisiones corporativas basadas en el riesgo, con el fin de transferir su valor al mercado a través de los servicios que ofrece Cellnex. Cellnex opera de acuerdo con estándares internacionales de referencia e iniciativas voluntarias” “La función de Gestión Global de Riesgos se basa en la anticipación, la independencia y el compromiso”. Informe Anual Integrado 2025 < 256 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas En 2022 se creó un Comité de Riesgos del Grupo, integrado por miembros de todos los departamentos corporativos funcionales y asesorado por el área de Auditoría Interna. En 2025, se celebraron cuatro reuniones del Comité de Riesgos del Grupo, que abordaron los siguientes temas principales: • Informe de avance del Plan Estratégico de Gestión de Riesgos (modelos de evaluación de riesgos y control interno, implementación de SAP GRC, comunicación y concientización, y modelo de gobernanza). • Actualización del modelo de gobernanza de la normativa operativa y de los miembros del Comité de Riesgos del Grupo. • Validación de la propuesta de riesgos más relevantes para la compañía, presentada por el área de Gestión de Riesgos y seguimiento continuo del Plan Estratégico para asegurar el logro de sus objetivos, incluyendo la revisión de los Indicadores Clave de Riesgo (KRIs), análisis de la evaluación global de riesgos y evaluación de la evolución de las unidades de negocio individuales en línea con los riesgos identificados. • Presentación de los mapas de riesgos de Cellnex para 2025, con la validación externa de algunos observatorios de riesgos internacionales. • Patrocinio y presentación del informe de debida diligencia en materia de derechos humanos. • Presentación de algunos análisis de impacto ad-hoc para cubrir situaciones extraordinarias que puedan afectar al negocio de Cellnex, situación geopolítica, eventos climáticos extremos, impactos de Inteligencia Artificial, entre otros. • Presentación de la Política de Continuidad de Negocio aprobada por el Consejo, alineada con los estándares internacionales y mejores prácticas en temas de continuidad de negocio. • Presentación de los resultados del simulacro de crisis global, realizado a nivel de Comité Ejecutivo por el área de Continuidad de Negocio. • En términos del plan de comunicación de Gestión de Riesgos, durante el año 2025 se realizaron acciones de capacitación y sensibilización respecto a la metodología de gestión de riesgos. El Departamento de Gestión de Riesgos es el principal responsable de la óptima implementación de la metodología de gestión de riesgos dentro de la organización, garantizando su seguimiento y cumplimiento. La función de Gestión Global de Riesgos se basa en la anticipación, la independencia y el compromiso con los objetivos de negocio del Grupo, garantizando la solidez del Modelo de Gestión Global de Riesgos mediante una metodología de evaluación de riesgos alineada y adaptada a las necesidades de la función de riesgos y de la empresa. Los riesgos son eventos que pueden tener impacto en el logro de los objetivos estratégicos establecidos por el Consejo, por lo que siempre deben ser considerados para la gestión de riesgos con el fin de garantizar la resiliencia de la organización. Descubrir, reconocer y describir los riesgos que puedan afectar a los activos, procesos o sistemas o a sus resultados. Una vez identificados los riesgos, se determina la probabilidad y el impacto de cada uno para obtener la criticidad del riesgo para el negocio. Establecer controles internos para abordar o gestionar estos riesgos y alcanzar niveles de riesgo aceptables. En este paso, es importante crear estrategias de mitigación de riesgos, planes de prevención y planes de contingencia. Monitoreo continuo de los riesgos , para asegurar el cumplimiento del apetito de riesgo y la coherencia en la evaluación de riesgos. Mejora continua. Proceso continuo de monitoreo y revisión de riesgos . Informe Anual Integrado 2025 < 257 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 1. Identificación de riesgos: identificación y elaboración del inventario de riesgos. Los riesgos se clasifican según las cuatro categorías de la metodología COSO: a. Estratégicos: riesgos que afectan la estrategia del negocio o los objetivos estratégicos. b. Operacional: riesgos de pérdidas potenciales resultantes de la inadecuación de los procesos operativos, así como de las personas, equipos y sistemas que soportan dichos procesos. c. Financieros y de reporting: riesgos que inciden directamente en las variables financieras y de fiabilidad del Grupo Cellnex. d. Legal y cumplimiento: riesgos relacionados con sanciones legales o administrativas, pérdidas financieras significativas o daños a la reputación debido al incumplimiento de leyes, regulaciones, normas internas o códigos de conducta aplicables al negocio. Con el fin de mejorar la evaluación de riesgos a informar al Consejo, los riesgos también se clasifican por su naturaleza: · Exógenos: riesgos externos que están afectando a todas las empresas a nivel global. · Sectoriales: riesgos relacionados con el sector en el que Cellnex opera como empresa (infraestructuras de telecomunicaciones). · Idiosincrásico: riesgos específicos de la empresa. 2. Evaluar riesgos: significa evaluar los riesgos identificados tanto a nivel corporativo como en las unidades de negocio. Los riesgos se evalúan considerando su impacto y la probabilidad de ocurrencia. Una vez evaluados, los riesgos se clasifican en tres niveles de criticidad: baja, media y alta, según la definición del apetito de riesgo de Cellnex, es decir, el riesgo total que el Grupo está dispuesto a aceptar para planificar la estrategia corporativa. Los riesgos clasificados como de criticidad alta, que quedan fuera del apetito de riesgo de la compañía, requieren medidas de mitigación excepcionales e inmediatas para reducir su criticidad. El Departamento de Gestión de Riesgos define el apetito de riesgo como el nivel de riesgo que la empresa está dispuesta a aceptar. El Consejo de Administración es responsable de aprobar el apetito de riesgo de la empresa, estableciendo el nivel de riesgo aceptable para el Grupo. El CEO garantiza que este apetito de riesgo se aplique eficazmente en toda la organización y que cualquier desviación se aborde con prontitud. Este marco permite a Cellnex impulsar su crecimiento manteniendo un enfoque disciplinado y estructurado en la gestión de riesgos. El impacto potencial de un riesgo debe considerarse sobre la base de las siguientes variables: a. Económico (40%): impacto económico para la empresa desde una perspectiva holística. b. Operacional (40%): interrupción de procesos con impacto finito o indefinido en el tiempo, así como posible afectación de las relaciones con terceros. c. Reputacional (20%): impacto en medios de comunicación y/o accionistas, con la consiguiente cobertura mediática a nivel local, nacional y/o internacional, lo que da lugar a su vez a una serie de acciones de responsabilidad. 3. Respuestas a los riesgos: definición de una respuesta para abordar o modificar estos riesgos con el fin de alcanzar niveles aceptables. Las posibles respuestas se estructuran según las opciones descritas a continuación: evitar, transferir, aceptar y reducir. Si la respuesta es reducir, defina controles internos siempre que sea posible. 4. Monitorizar riesgos: controlar que los niveles de riesgo, una vez implementada la respuesta, estén alineados con el apetito de riesgo definido por la Organización. Informe Anual Integrado 2025 < 258 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 5. Mejora continua: seguimiento y revisión continua del proceso para lograr mejoras en el ciclo de vida de la gestión de riesgos. Para realizar una correcta gestión de riesgos es importante analizar tanto los factores externos como internos que podrían provocar que un evento tenga un impacto en los objetivos del Grupo Cellnex. La gobernanza del Modelo Global de Gestión de Riesgos se configura tomando como referencia las mejores prácticas internacionales. Se basa en una garantía combinada en torno al Modelo de Tres Líneas, que proporciona una visión integrada de cómo las diferentes partes de la organización del Grupo Cellnex interactúan de forma eficaz y coordinada, optimizando así los procesos de gestión de riesgos y control interno del Grupo. El marco de Gestión Global de Riesgos se basa en la aplicación del Modelo de Tres Líneas: • Primera Línea: todos los departamentos funcionales del Grupo Cellnex, tanto a nivel corporativo como en las unidades de negocio, son los propietarios y responsables de identificar, evaluar, monitorizar y mitigar los riesgos, así como de mantener controles internos efectivos. • Segunda Línea: La función de Gestión Global de Riesgos supervisa a la Primera Línea para garantizar la correcta definición, implementación y eficacia del modelo. Proporciona apoyo independiente en la identificación, evaluación, mitigación y control de riesgos, e informa periódicamente a la Alta Dirección y a los órganos de gobierno. El modelo de riesgo relacional se ha reforzado con la identificación de Patrocinadores y Socios de Riesgo en todos los países donde Cellnex opera. Los Patrocinadores de Riesgo se encargan de proporcionar recursos para garantizar una evaluación de riesgos adecuada en cada unidad de negocio. Los Socios de Riesgo son la Segunda Línea en los países, encargados de implementar el marco de Gestión Global de Riesgos en la unidad de negocio. • Tercera Línea: Auditoría Interna proporciona supervisión independiente y aseguramiento al Consejo/CAGR sobre la efectividad del sistema de Control Interno, evaluando el desempeño tanto de la Primera como de la Segunda Línea e informando sus conclusiones directamente al Consejo. Desde el Departamento de Gestión de Riesgos, y con el objetivo de garantizar la formación y sensibilización de los miembros del Consejo de Administración en materia de riesgos, todas las comisiones del Consejo de Administración (CAC, CNRS y CAGR) revisan los riesgos de la compañía, y la CAGR propone la aprobación del mapa de riesgos al Consejo de Administración. Todas las reuniones con las Comisiones y el Consejo de Administración incluyen formación y sensibilización sobre la metodología de riesgos implementada en la compañía, así como sobre el Modelo de Tres Líneas implementado en Cellnex. Además, el Modelo de Gestión de Riesgos ha sido auditado interna y externamente en los últimos dos años. Cellnex está desarrollando actualmente el Plan Estratégico Global de Gestión de Riesgos 2024-2026, que incluye tres líneas estratégicas (resiliencia, anticipación y cultura de riesgos) y cuatro pilares clave (evolución del modelo de control interno, digitalización de la evaluación de riesgos, modelo de riesgos relacionales y mejores prácticas). Informe Anual Integrado 2025 < 259 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El Departamento de Gestión de Riesgos ha liderado la implementación de la política y el modelo de gestión de riesgos, promoviendo una cultura de riesgos consistente mediante formaciones, iniciativas de concientización y eventos corporativos para compartir las mejores prácticas. Se ha avanzado en la identificación y el monitoreo de KRI, ampliando el modelo con herramientas digitales para una detección temprana y una respuesta más rápida ante contingencias. Además, se ha digitalizado el modelo de gestión de riesgos, automatizando los controles internos, las evaluaciones de riesgos y el mapeo de riesgos con métricas de impacto económico, lo que permite una toma de decisiones más rápida y basada en datos. Riesgos emergentes Además, Cellnex analiza una serie de riesgos emergentes que pueden afectar a su negocio, incluyendo cambios en las estructuras de clientes y procesos de consolidación dentro del sector de las telecomunicaciones, un menor crecimiento en un entorno competitivo, limitaciones de capacidad de los emplazamientos, desafíos para atraer y retener talento especializado, inestabilidad política y económica en Europa, evolución tecnológica y el impacto de la desinformación y la desinformación. Tras el seguimiento inicial de posibles fusiones de operadores móviles en España en 2024, Cellnex ha ampliado este seguimiento a otros mercados europeos. Así, en 2025, se llevaron a cabo procesos de consolidación en países como el Reino Unido e Italia, en particular la fusión entre Vodafone y Three UK y la adquisición de Vodafone Italia por Swisscom. Estas operaciones podrían tener un impacto potencial en el crecimiento de Cellnex. Sin embargo, la compañía está actuando de forma proactiva, analizando estas situaciones en detalle y alcanzando acuerdos con los operadores implicados para fortalecer la posición de Cellnex en estos mercados, de modo que estos procesos no afecten a sus resultados a largo plazo. El Grupo también monitorea el aumento de la competencia en la gestión de infraestructuras de telecomunicaciones y evalúa los desafíos geopolíticos, como los ciberataques, la inflación, los tipos de interés, la energía y la política comercial. Por ejemplo, los análisis de los posibles impactos de los aranceles comerciales estadounidenses concluyeron que no se prevén efectos significativos en las operaciones. La ciberseguridad sigue siendo un objetivo clave: Cellnex mantiene un Plan Director de Seguridad, y en 2025, dos incidentes menores relacionados con phishing y la vulneración de correo electrónico se contuvieron eficazmente sin un impacto operativo crítico. La evolución tecnológica, incluida la inteligencia artificial, ofrece ventajas estratégicas, pero también genera riesgos como ciberataques más sofisticados, ineficiencias operativas y desafíos de competitividad. La evaluación continua del uso de las instalaciones y las actualizaciones tecnológicas garantizan la escalabilidad y la resiliencia de la red de Cellnex. En términos financieros, la prolongación de los altos tipos de interés ha incrementado los costes de refinanciación. Cellnex ha fijado el 75% de su deuda y monitoriza los mercados para anticipar posibles dificultades, optimizando así su estructura financiera. Las fluctuaciones cambiarias también se monitorizan activamente para mitigar el impacto en el valor de los activos y el flujo de caja. La gestión del talento sigue siendo crucial para la ejecución de la estrategia. Para abordar los desafíos de la plantilla, Cellnex invierte en formación continua, beneficios competitivos e iniciativas de compromiso con los empleados. La resiliencia operativa se refuerza mediante la preparación ante crisis: el simulacro de crisis global de 2024 y la interrupción del suministro eléctrico de 2025 en España, Portugal y el sur de Francia ayudaron a mejorar los protocolos de respuesta y a garantizar una comunicación eficaz. El Grupo cuenta con un Marco de Continuidad de Negocio completamente definido que abarca políticas, análisis de riesgos, estrategias de continuidad e implementación de planes de respuesta. La política, aprobada por el Consejo de Administración en 2024, se comparte públicamente y se realizan simulacros a nivel corporativo y de unidad de negocio para fortalecer la preparación. Finalmente, Cellnex monitoriza los riesgos de desinformación, amplificados por los algoritmos de las redes sociales y el anonimato en la red, que pueden erosionar la confianza pública. Unas estrategias de comunicación claras y transparentes son esenciales para mantener la credibilidad. También prioriza el cumplimiento de las directivas europeas de sostenibilidad y la presentación de informes no financieros, garantizando que los grupos de interés reciban información ESG relevante y cumpliendo con los requisitos regulatorios en constante evolución. Modelo de control interno El modelo de control interno se está revisando y mejorando para fortalecer la gobernanza, aclarar funciones y responsabilidades, y garantizar la coherencia y solidez en la identificación, evaluación y seguimiento de riesgos. Se están llevando a cabo acciones de formación y sensibilización sobre la metodología de gestión de riesgos en toda la empresa para reforzar la comprensión y la participación a todos los niveles. Se publicará una Política de Control Interno Corporativo que subraya el compromiso de Cellnex con una gobernanza sólida y una gestión eficaz de los riesgos. Informe Anual Integrado 2025 < 260 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Se ha establecido un Comité de Control Interno para supervisar las actividades de cumplimiento y gestión de riesgos, reportando directamente a la Alta Dirección. Además, en 2024 se creó un Comité de Control Interno con el objetivo de asegurar: • La existencia de un sistema de control integrado y la coordinación de los diferentes mecanismos de control y áreas implicadas en todo el Grupo; y • Que los controles internos de Cellnex sean eficaces, eficientes y cumplan con la legislación aplicable. Con base en estos objetivos, durante el año 2025 el Comité de Control Interno ha desempeñado las siguientes funciones: • Proporcionar una metodología y un marco de control estandarizado e integrado. • Supervisar los controles internos revisando periódicamente la eficacia de los controles existentes, garantizando que se apliquen correctamente y funcionen según lo previsto, y monitoreándolos a través de campañas de control regulares de SAP GRC. • Coordinar con los auditores internos y externos para facilitar las auditorías. • Revisar los hallazgos de la auditoría y asegurarse de que se implementen las acciones correctivas apropiadas. • Desarrollar y revisar políticas y procesos relacionados con los controles internos, actualizándolos según sea necesario para abordar los riesgos cambiantes y los requisitos regulatorios. • Promover la conciencia y la comprensión de los controles internos en toda la organización. • Asegúrese de que los empleados reciban capacitación sobre sus funciones y responsabilidades con respecto a los controles internos, según sea necesario. • Informar sobre el estado de los controles internos a la Alta Dirección y al Consejo. • Formular recomendaciones para mejorar el modelo y sistema de control interno. El Comité de Control Interno informa al CAGR y al Comité Ejecutivo cada tres meses sobre la evolución del estado del control interno de Cellnex. Cellnex continúa avanzando en la digitalización integral de sus procesos y sistemas, incluyendo herramientas SCIIS y Global Security, fomentando una mayor disponibilidad, calidad y uso de la información en toda la organización. Informe Anual Integrado 2025 < 261 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Riesgos El Grupo Cellnex Telecom ha implementado un modelo de gestión de riesgos, aprobado y supervisado por la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos, aplicable a todas las unidades de negocio y corporativas de los países donde opera. Este modelo tiene como objetivo garantizar eficazmente el cumplimiento de los objetivos del Grupo. Los principales riesgos para el cumplimiento de los objetivos del Grupo son los siguientes: Riesgos estratégicos I) Riesgos relacionados con el entorno en el que opera el Grupo y riesgos derivados de la naturaleza específica de sus negocios. II) Riesgos del aumento de la competencia. III) La condición del Grupo como operador de “poder significativo de mercado” (PSM) en el mercado de televisión digital terrestre (TDT) en España le impone ciertas obligaciones perjudiciales en comparación con sus competidores. IV) Las tendencias de la industria y los desarrollos tecnológicos pueden requerir que el Grupo continúe invirtiendo en negocios adyacentes a las torres de telecomunicaciones, como fibra, computación de borde y Small Cells. V) El espectro es un recurso escaso y depende en gran medida de decisiones políticas. Es posible que el acceso no esté asegurado en el futuro, lo que impediría al Grupo prestar una gran parte de sus servicios según sus planes. VI) Riesgo relacionado con que una parte sustancial de los ingresos del Grupo provenga de un número pequeño de clientes. VII) Riesgo de compartir infraestructura. VIII) Riesgo de no ejecución de todo el perímetro comprometido. IX) La expansión o desarrollo de los negocios del Grupo, incluso a través de adquisiciones u otras oportunidades de crecimiento, implica una serie de riesgos e incertidumbres que podrían afectar negativamente los resultados operativos o interrumpir las operaciones. X) Riesgos inherentes a los negocios adquiridos y a la expansión internacional del Grupo. XI) Riesgo relacionado con la falta de control de determinadas filiales. XII) Riesgos relacionados con la ejecución de la asignación de capital de Cellnex. XIII) Riesgos regulatorios y otros riesgos similares. XIV) Litigio. XV) Riesgo relacionado con que los intereses de los accionistas significativos de la Sociedad Matriz difieran de los del Grupo. Riesgos operacionales XVI) Riesgos relacionados con la industria y el negocio en el que opera el Grupo. XVII) Riesgos asociados a la tecnología. XVIII) Riesgo de no implementar la estrategia de Medio Ambiente y Cambio Climático XIX) Riesgos relacionados con el mantenimiento de los derechos sobre los terrenos donde se ubican las infraestructuras del Grupo. XX) Las dificultades para atraer y retener personal de alta calidad podrían afectar negativamente la capacidad del Grupo para operar su negocio. XXI) El Grupo depende de terceros para equipos y servicios clave, y la falta de mantenimiento adecuado de estos activos podría afectar negativamente la calidad de sus servicios. Riesgos financieros XXII) Información financiera. XXIII) Ingresos contratados esperados (backlog). XXIV) Riesgos cambiarios. XXV) Riesgo de tipo de interés. XXVI) Riesgo de crédito. XXVII) Riesgos de liquidez. XXVIII) Riesgo de inflación. XXIX) Riesgo relacionado con el endeudamiento del Grupo. XXX) La Sociedad Matriz no puede garantizar que podrá implementar su Política de Remuneración a los Accionistas ni pagar dividendos (e incluso si pudiera hacerlo, que lo haría). Riesgos de cumplimiento XXXI) Riesgos de fraude y cumplimiento. XXXII) Riesgo asociado a acuerdos significativos firmados por el Grupo que podrían verse modificados debido a cláusulas de cambio de control. Informe Anual Integrado 2025 < 262 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Riesgos estratégicos I) Riesgos relacionados con el entorno en el que opera el Grupo y riesgos derivados de la naturaleza específica de sus negocios El negocio del Grupo incluye la prestación de servicios a través de sus cuatro segmentos: (i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones, (ii) DAS, Small Cells y otros servicios de red, (iii) Fibra, Conectividad y Servicios de coubicación, y (iv) Radiodifusión. Cualquier factor que afecte negativamente la demanda de dichos servicios, algunos de los cuales escapan al control del Grupo (como, por ejemplo, los derivados del entorno geopolítico y las condiciones macroeconómicas), podría tener un impacto negativo significativo en su negocio, perspectivas, resultados operativos, situación financiera y flujos de caja. A través del segmento Torres, su principal actividad comercial, el Grupo facilita el acceso al espectro (propiedad de sus clientes) mediante la provisión de acceso a telecomunicaciones mediante sus servicios de conectividad, así como la infraestructura pasiva y activa relacionada, a operadores de redes móviles externos, generalmente mediante contratos a medio y largo plazo. Por lo tanto, el segmento Torres depende en gran medida de la demanda de dichas infraestructuras, y una disminución de dicha demanda podría afectar negativamente al negocio del Grupo. En la actividad de Broadcast, la demanda de comunicaciones del Grupo depende de las necesidades de cobertura de sus clientes, las que, a su vez, dependen de la demanda de emisiones de TV y radio de sus clientes. Asimismo, para el resto de segmentos, DAS, Small Cells y RAN as a Service, y Fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación, la demanda de conectividad depende tanto de las administraciones públicas como de entidades que operan en el sector privado y público. La voluntad de los clientes del Grupo de utilizar las infraestructuras de comunicaciones del Grupo, contratar sus servicios o renovar o ampliar los contratos existentes sobre sus infraestructuras de comunicaciones en los mismos términos, puede verse afectada por numerosos factores (algunos de los cuales están fuera del control del Grupo), incluidos, entre otros: • aumento de las iniciativas de compartición entre operadores de redes móviles (tanto relacionadas con la compartición pasiva como activa de la red), acuerdos de itinerancia o reventa por parte de los operadores de redes móviles; • fusiones o consolidaciones entre clientes del Grupo, como operadores de redes móviles (MNO); • crecimiento orgánico potencial reducido debido a un mayor número de competidores en cada mercado, ya que muchos MNO ya han contractualizado los planes de implementación con sus propias empresas de torres (o asociadas), como Totem, Vantage, DFMG o Inwit (consulte "ii. Riesgo de aumento de la competencia"). • la capacidad y la voluntad de los operadores de redes móviles de mantener o aumentar los gastos de capital en infraestructura de red; • la situación financiera de los clientes del Grupo, incluida la disponibilidad o el coste del capital; • concesión de licencias gubernamentales de espectro o restricciones o revocaciones de licencias de espectro; • cambios en la normativa sobre emisiones electromagnéticas; • cambios en la demanda de servicios de televisión y radio y en los hábitos de consumo (canales, etc.) de los consumidores finales, incluido el nivel de consumo de contenidos multimedia; • aumentos significativos en la tasa de pérdida de clientes en cuanto al número de PoPs o ratio de clientes, (entre otros, debido al aumento del número de towercos (ver Riesgo ii) algunos clientes pueden retirar sus equipos de las torres del Grupo), o disminuciones en la demanda general de espacio y servicios de difusión, causadas, entre otros, por la adopción de nuevos patrones digitales por parte de los clientes y la obsolescencia de los productos y servicios prestados por las empresas del Grupo; • una disminución en la demanda de los consumidores de servicios de telecomunicaciones y transmisión inalámbrica debido a condiciones económicas, políticas y de mercado/regulatorias, perturbaciones de los mercados financieros y crediticios u otros factores, incluyendo inflación, zonificación, medio ambiente, salud u otras regulaciones gubernamentales existentes o cambios en la aplicación y cumplimiento de las mismas, así como impuestos/derechos de aduana aplicados a los servicios del Grupo; • la evolución de los ingresos del negocio publicitario en el sector de los medios de comunicación, y en especial, de la televisión, internet y la radio; • cambios en la conectividad a Internet; • un aumento en la demanda de redes privadas; Informe Anual Integrado 2025 < 263 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas • la evolución de Internet pública; • cambios en la demanda de tráfico de datos a nivel mundial, así como cambios en los precios y la velocidad de transmisión de datos; • la disponibilidad o capacidad de la infraestructura del Grupo o de los intereses territoriales asociados donde se ubica la infraestructura; • la ubicación de la infraestructura inalámbrica del Grupo; • cambios en los modelos de negocio de los clientes del Grupo, o el éxito o el fracaso de los mismos; • retrasos o cambios en el despliegue de tecnologías inalámbricas de próxima generación o la incapacidad del Grupo para anticipar el desarrollo de nuevas tecnologías inalámbricas; • avances tecnológicos y desarrollo de tecnologías alternativas que el Grupo no utiliza actualmente, como el desarrollo de servicios de radio y vídeo transmitidos por satélite y fibra óptica y televisión por Internet; • la existencia de proveedores alternativos de los servicios del Grupo o, alternativamente, la autoprestación de servicios por parte de los clientes del Grupo; • la voluntad de los clientes actuales o futuros del Grupo de hacer acuerdos contractuales con el Grupo bajo los términos y condiciones actuales; y • el deseo de los clientes del Grupo de renegociar sus acuerdos con ellos o de modificar negativamente los acuerdos contractuales actuales. • La falta de un gobierno corporativo adecuado podría generar conflictos de intereses, problemas éticos o violaciones regulatorias que socavarían la confianza de los grupos de interés y, en última instancia, afectarían negativamente la reputación y el desempeño financiero del Grupo, comprometiendo así sus perspectivas a largo plazo. • El incumplimiento de los requisitos legales en materia de seguridad y salud en el trabajo podría suponer un aumento de los riesgos laborales, tanto por accidentes humanos como por fallos del personal, lo que podría afectar a las operaciones del Grupo y generar consecuencias jurídicas y económicas adversas. • La aparición de nuevos actores en la cadena de valor, como los operadores independientes de redes de infraestructura (NetCo), representa un riesgo potencial para su competitividad. Un posicionamiento inadecuado frente a estos nuevos actores, sumado a los acuerdos de compartición de infraestructura entre clientes y operadores del sector de las telecomunicaciones, podría afectar las alianzas estratégicas del Grupo y, en consecuencia, tener un impacto negativo en sus ingresos y perspectivas de crecimiento. • La inestabilidad política en Europa, incluyendo disturbios callejeros, malestar social o cambios regulatorios abruptos impulsados por decisiones políticas, entre otros, podría provocar fluctuaciones monetarias, interrupciones comerciales y cambios adversos en el entorno empresarial. Dichos eventos podrían afectar negativamente a la población y la actividad económica, afectando en última instancia la estrategia comercial y las operaciones del Grupo en los mercados donde opera. • Las recesiones económicas, las presiones inflacionarias sostenidas y los períodos prolongados de desaceleración económica podrían reducir significativamente el poder adquisitivo de los clientes y su disposición a invertir en infraestructura de telecomunicaciones, lo que podría limitar el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad del Grupo. En estas condiciones macroeconómicas adversas, los clientes podrían verse limitados en su capacidad de inversión, lo que los obligaría a retrasar o reducir sus inversiones de capital, aplazar las actualizaciones de la red o a buscar condiciones de precios más competitivas. • El Grupo también está expuesto a riesgos reputacionales derivados de la desinformación y la información errónea en el entorno informativo en el que opera. Las campañas deliberadas de desinformación, incluyendo noticias falsas o esfuerzos coordinados de descrédito por parte de grupos activistas, competidores u otras partes interesadas, así como la desinformación involuntaria procedente de publicaciones erróneas en los medios de comunicación, informes de analistas inexactos o declaraciones confusas de la dirección, podrían afectar negativamente la imagen corporativa de la Compañía, la confianza de los grupos de interés y el valor de sus acciones. En el actual entorno digital fragmentado, dicha información puede difundirse rápidamente, superando la capacidad del Grupo para responder eficazmente, lo que podría resultar en la pérdida de confianza de los inversores, un acceso reducido al capital, la pérdida de clientes, el escrutinio regulatorio o la erosión de la confianza de los grupos de interés. • El Grupo mantiene estrategias de comunicación proactivas, capacidades de monitoreo de medios y protocolos de comunicación de crisis para mitigar estos riesgos, pero no puede eliminar por completo el riesgo de daño a la reputación que surge de la desinformación o información errónea. Informe Anual Integrado 2025 < 264 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Como resultado de estos factores, los clientes del Grupo pueden reducir su necesidad o demanda de sus servicios, lo que podría afectar material y adversamente el grado de utilización de la capacidad de las infraestructuras de comunicaciones del Grupo y sus servicios de desarrollo de redes y conectividad, lo que podría tener un efecto material adverso en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la condición financiera y los flujos de efectivo del Grupo. Para reducir su exposición a los riesgos derivados del entorno en el que opera, el Grupo ha implementado un plan selectivo de expansión internacional, diversificación y crecimiento, fomentando la colaboración con las Administraciones Públicas para el desarrollo de infraestructuras. Además, ha seguido implementando un plan de eficiencia para optimizar las inversiones y los gastos operativos. II) Riesgo de aumento de la competencia El Grupo podría experimentar en cualquier momento un aumento de la competencia en determinadas áreas de actividad, tanto por parte de competidores consolidados como de nueva creación, por ejemplo, como resultado de la entrada de otros proveedores de infraestructura en el mercado europeo. Telxius cerró en 2021 un acuerdo con American Tower para la venta de su división de torres de telecomunicaciones en Europa. Por lo tanto, American Tower ha incrementado significativamente su presencia en el mercado europeo, convirtiéndose en un actor clave y un fuerte competidor del Grupo. Además, varios fondos de infraestructura adquirieron carteras de torres de Vodafone y DFMG, lo que redujo el mercado potencial del Grupo para su crecimiento tanto orgánico como inorgánico. El sector es competitivo y los clientes tienen acceso a alternativas en servicios de infraestructura de telecomunicaciones y otros servicios de red, mientras que en el sector de la televisión abierta las alternativas son más limitadas. Cuando el Grupo actúa como proveedor de servicios, la competencia en precios podría afectar las tarifas y los ingresos por servicios. Asimismo, la competencia en servicios de infraestructura podría incrementar el coste de adquisición de activos y limitar la capacidad del Grupo para expandir su negocio. Asimismo, es posible que el Grupo no pueda renovar los contratos de servicios existentes ni firmar nuevos. Los precios más altos de los activos, combinados con la presión de precios competitivos sobre los acuerdos de servicios, podrían hacer más difícil para el Grupo lograr los retornos de inversión previstos. La creciente competencia para obtener crecimiento orgánico de otros clientes y la adquisición de activos o empresas de infraestructura en el contexto de la expansión empresarial del Grupo han encarecido significativamente la adquisición de activos de alta calidad. Además, considerando la naturaleza del negocio del Grupo, con contratos a largo plazo y comisiones fijas normalmente indexadas a la inflación, cada vez más fondos de infraestructura y firmas de capital privado han mostrado interés en este tipo de activos. Algunos competidores son más grandes que el Grupo y pueden contar con mayores recursos financieros, mientras que otros pueden aplicar criterios de inversión con menores requisitos de retorno de la inversión (ROI). Asimismo, Cellnex también se enfrenta o podría enfrentarse en el futuro a la competencia de sus homólogos estadounidenses. Además, algunos clientes del Grupo han creado sus propias empresas de infraestructura, mientras que más operadores de redes móviles (MNO) europeos muestran cada vez más su disposición a establecer sus propios vehículos de infraestructura, lo que podría generar escasez de activos para la venta (generando así inflación en los precios de los activos), combinado con una mayor competitividad en el curso normal de los negocios del Grupo, lo que limita el potencial de crecimiento orgánico. Además, si el Grupo no puede competir eficazmente con sus competidores o anticipar o responder a las necesidades de los clientes, el Grupo podría perder clientes existentes o potenciales, lo que podría reducir sus márgenes operativos y tener un efecto material adverso en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, las condiciones financieras y los flujos de efectivo del Grupo. III) La condición del Grupo como operador de “Poder Significativo de Mercado” (“PSM”) en el mercado de la televisión digital terrestre (“TDT”) en España le impone ciertas obligaciones perjudiciales en comparación con sus competidores En 2006, el Grupo fue clasificado como operador con PSM por las autoridades de competencia. Dada su posición dominante en el mercado, la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC, antigua Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones o CMT) le impuso ciertas medidas regulatorias para permitirle operar en el mercado de radiodifusión. Estas, entre otras, establecían que si el Grupo no lograba alcanzar un acuerdo comercial voluntario con un operador, la CNMC dictaría las condiciones comerciales de los acuerdos. La CNMC ha introducido cierta flexibilidad en dichas condiciones tras la última revisión del mercado relevante, concluida el 17 de julio de 2019 con la publicación de la Resolución por la que se aprueba la definición y el análisis del mercado mayorista del servicio de transmisión de radiodifusión televisiva (Mercado 18/2003, notificada a la Comisión Europea y a la Entidad Europea de Reguladores de las Comunicaciones Electrónicas). Los competidores del Grupo en el mercado, que no se consideran operadores con SMP debido a su baja cuota de mercado y limitada capacidad de cobertura, no están sujetos a estas obligaciones. Asimismo, el Grupo podría verse afectado por futuras restricciones regulatorias o la introducción de nuevas leyes, lo que podría afectar a su actividad. Estas obligaciones, así como las posibles obligaciones adicionales impuestas al Grupo por las autoridades regulatorias frente a sus competidores, podrían afectar significativa y negativamente a su actividad, competitividad, perspectivas, resultados operativos, situación financiera y flujos de caja. Informe Anual Integrado 2025 < 265 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas IV) Las tendencias de la industria y los desarrollos tecnológicos pueden requerir que el Grupo continúe invirtiendo en negocios adyacentes a las torres de telecomunicaciones, como fibra, edge computing y Small Cells Los operadores de redes móviles europeos parecen estar evolucionando hacia un modelo de negocio menos basado en infraestructuras, por lo que las tendencias de compartición en el sector de las telecomunicaciones están en auge, especialmente ante la llegada del ciclo tecnológico 5G. En este contexto, Cellnex podría verse en la necesidad de reforzar su oferta de servicios para satisfacer las necesidades de sus clientes, invirtiendo cada vez más en negocios adyacentes a las torres de telecomunicaciones, como RAN como servicio, fibra óptica, edge computing, Small Cells o la adquisición de terrenos. Si bien los negocios adyacentes mencionados anteriormente pueden gestionarse mediante servicios de coubicación ofrecidos por un proveedor neutral (de forma similar al segmento de negocios actual de Torres del Grupo y potencialmente con principios económicos comparables), el Grupo podría enfrentarse a ciertos riesgos adicionales, como (i) riesgo de ejecución al entrar en nuevos negocios; (ii) limitado conocimiento local sobre el potencial comercial de los nuevos despliegues comerciales; (iii) mayores requisitos de financiación, lo que requiere a su vez mayores capacidades de financiación; (iv) la necesidad de tener una gran escala para convertirse en un actor relevante en estos negocios dada la competencia global y local; (v) mayor riesgo de sobreconstrucción de capacidad que afecte al equilibrio de precios en el mercado; (vi) cumplimiento de las nuevas regulaciones; (vii) riesgo de sobrepago, dadas las altas valoraciones actuales debido a la creciente demanda de los inversores; y (viii) mayor competencia contra actores con mejores capacidades operativas, entre otros. Cabe señalar que el Grupo está evaluando oportunidades para expandir su RAN como Servicio en Polonia, lo que podría generar complejidad adicional, riesgos de ejecución y mayores necesidades de financiación. El Grupo cree que tiene los conocimientos técnicos para respaldar las necesidades a largo plazo de sus clientes y ha estado invirtiendo gradualmente en negocios de clases de activos adyacentes para ganar experiencia y mitigar posibles riesgos futuros; sin embargo, no superar dichos riesgos podría tener un efecto adverso material en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la condición financiera y los flujos de efectivo del Grupo. V) El espectro es un recurso escaso y depende en gran medida de decisiones políticas. Es posible que el acceso no esté asegurado en el futuro, lo que impediría al Grupo prestar una gran parte de sus servicios de acuerdo con sus planes El Grupo y sus clientes dependen en gran medida de la disponibilidad y accesibilidad de espectro suficiente para la prestación de servicios. El espectro es un recurso escaso y el proceso para garantizar el acceso a él es sumamente complejo, costoso y lento. El Grupo depende de la asignación de espectro para los servicios inalámbricos que presta, ya sea en el segmento de Torres (4G, 5G, etc.), el segmento de Radiodifusión (TV y radio) o en otros segmentos (Small Cells, Protección Pública y Socorro en Desastres, IoT o radioenlaces). El Grupo no puede garantizar que el espectro necesario para la correcta prestación de sus servicios o el que necesitan sus clientes esté disponible en el futuro, y cualquier cambio en la asignación de espectro podría tener un impacto negativo significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Las licencias y los derechos de uso de frecuencia asignados que el Grupo y sus clientes utilizan para servicios como la conectividad tienen un vencimiento definido. El Grupo y sus clientes podrían no poder renovar u obtener las licencias y los derechos de uso de frecuencia necesarios para su negocio al vencimiento de sus plazos, o podrían verse obligados a realizar inversiones significativas para mantener sus licencias. Cualquiera de estas situaciones podría tener un impacto negativo significativo en su negocio, sus perspectivas, sus resultados operativos, su situación financiera y sus flujos de caja. Centrado en el segmento de radiodifusión, el Grupo posee las infraestructuras y equipos que las emisoras utilizan para comprimir y distribuir sus señales en España y los Países Bajos. Es probable que la evolución de los estándares tecnológicos, los formatos, las tecnologías de codificación y los hábitos de consumo influya en la futura demanda de espectro para los servicios de radiodifusión. El Grupo no puede garantizar que sus clientes o emisoras de TDT tengan acceso suficiente al espectro a largo plazo para mantener y desarrollar sus servicios actuales. Tras la normativa de la UE en esta materia, el gobierno español aprobó el Real Decreto 391/2019, por el que se aprueba el nuevo Plan Técnico Nacional de la TDT y se regulan determinados aspectos de la liberalización del «segundo Dividendo Digital». Este Real Decreto establece que la banda inferior a 700 megahercios («MHz») se seguirá utilizando para la radiodifusión de la TDT hasta, al menos, 2030. No obstante, dado que la asignación del espectro la decide el gobierno español, el Grupo depende en gran medida de decisiones políticas para el futuro de su negocio de radiodifusión de la TDT, decisiones que escapan a su control. Informe Anual Integrado 2025 < 266 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas En el caso de que el número de MUX disponibles para TDT se redujera aún más, los clientes del Grupo podrían perder parte de su espectro multiplex de TDT actualmente licenciado. Finalmente, el Grupo considera que cualquier retraso en la implantación de la tecnología 5G en los Estados miembros de la Unión Europea («Estados miembros» y la «UE», respectivamente) probablemente sea temporal, en lugar de duradero, considerando la importancia sistémica del acceso universal a la banda ancha. Sin embargo, la implantación de la tecnología 5G también podría verse afectada negativamente por la creciente preocupación, alimentada en parte por fuentes poco fiables difundidas a través de redes sociales y otros medios, de que las ondas de radio de la tecnología 5G podrían suponer riesgos para la salud, lo que podría afectar significativamente el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Para anticiparse a los órganos de gobierno e interactuar proactivamente con ellos en 2024, Cellnex ha nombrado un Director de Asuntos Regulatorios y de la UE, quien reporta directamente al CEO y se incorpora al Comité Ejecutivo del Grupo. Esta nueva función, que también implica el establecimiento de una oficina de Cellnex en Bruselas, ayudará a Cellnex a responder de forma proactiva y competente al cambiante marco regulatorio europeo en los países donde opera. Para mitigar el impacto de este riesgo, la compañía mantiene una postura proactiva y mantiene reuniones frecuentes con los distintos gobiernos y reguladores para transmitirles la importancia de una buena gestión y una correcta asignación del espectro a nuestros clientes, con el fin de garantizar la calidad en la prestación de los servicios de telecomunicaciones. Este enfoque proactivo, junto con las actividades de cabildeo, contribuye a mitigar los posibles impactos de dicho riesgo. Para mitigar el impacto de este riesgo, la compañía mantiene una postura proactiva y mantiene reuniones frecuentes con los distintos gobiernos y reguladores para transmitirles la importancia de una buena gestión y una correcta asignación del espectro a nuestros clientes, con el fin de garantizar la calidad en la prestación de los servicios de telecomunicaciones. Este enfoque proactivo, junto con las actividades de cabildeo, contribuye a mitigar los posibles impactos de dicho riesgo. VI) El riesgo relacionado con una parte sustancial de los ingresos del Grupo se deriva de un pequeño número de clientes En el segmento de Torres, los principales clientes del Grupo son operadores de telecomunicaciones (principalmente MNO); en el segmento de Broadcast, sus principales clientes son emisoras de medios (canales de televisión y emisoras de radio); y en los demás segmentos (DAS, Small Cells y otros servicios de red, y fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación), los principales clientes son (i) un pequeño número de administraciones públicas, a nivel nacional, regional o local; (ii) organizaciones de seguridad y respuesta a emergencias; (iii) empresas del sector de servicios públicos; y (iv) ciertos operadores de telecomunicaciones. El proceso de consolidación en curso en los sectores de telecomunicaciones y radiodifusión podría resultar en una disminución del número de MNO u operadores de medios de comunicación en el futuro, lo que podría tener un impacto negativo en los principales segmentos del Grupo. La dependencia del Grupo de un grupo reducido de clientes podría afectar negativamente el desarrollo de su negocio. Por lo tanto, la pérdida de uno o más de los principales clientes del Grupo, como resultado, entre otros, de una fusión, quiebra, insolvencia, compartición de redes, pérdida de licencias, roaming, desarrollo conjunto, acuerdos de reventa o rescisión anticipada de contratos, podría tener un efecto negativo significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. El Grupo no puede garantizar que los contratos con sus principales clientes no se rescindan (incluidos los acuerdos contractuales para transferir o construir activos en virtud de los acuerdos de adquisición, los compromisos de compra y los programas de construcción a medida del Grupo), ni que estos clientes renueven sus contratos con el Grupo en los mismos términos o en absoluto, incluso debido a desacuerdos sobre ciertos términos o asuntos, o por cualquier otra razón. Cualquiera de las situaciones anteriores podría tener un efecto adverso significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Además, el Grupo está expuesto a constantes procesos de renegociación y renovación de sus contratos con sus clientes (especialmente los relacionados con los segmentos de DAS, Small Cells y otros servicios de red, Fibra, Conectividad y servicios de Coubicación, y Radiodifusión), lo que podría resultar en modificaciones adversas de los acuerdos contractuales actuales, lo que a su vez podría afectar el valor total de sus contratos. Durante los últimos años, el Grupo completó un ciclo general de renovación de contratos en el segmento de Broadcast que ha llevado a una revisión a la baja de los precios pagados por los clientes del Grupo y a una reducción de la indexación a la inflación. Los contratos en los segmentos de DAS, Small Cells y otros servicios de red, Fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación, y Radiodifusión suelen tener plazos más cortos que los contratos en el segmento de Torres, por lo que deben renovarse con mayor frecuencia. Además, ciertos contratos de servicios pueden ser cancelados por el cliente en determinadas circunstancias con poca antelación y sin penalización. La rescisión de los contratos con clientes importantes puede afectar significativa y negativamente el negocio, las perspectivas, los resultados operativos, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Informe Anual Integrado 2025 < 267 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Además, los vencimientos de los contratos de arrendamiento, subarrendamiento y otros tipos de contratos con terceros para la operación y gestión de terrenos y azoteas donde se ubican las infraestructuras de telecomunicaciones del Grupo suelen ser más cortos que los de los contratos que el Grupo ha suscrito con sus clientes para la prestación de servicios en dichas infraestructuras. En consecuencia, existe un desfase en los vencimientos de ambas relaciones contractuales, lo que podría impedir que el Grupo preste satisfactoriamente los servicios acordados a sus clientes, ya que podría no tener acceso a los recursos primarios esenciales para ejecutar dichas obligaciones contractuales. Los derechos inmobiliarios del Grupo relacionados con sus infraestructuras consisten principalmente en participaciones de propiedad, derechos de cánones, servidumbres, licencias y derechos de paso. La pérdida de estos derechos en una infraestructura en particular podría afectar la capacidad del Grupo para operar dichas infraestructuras y generar ingresos. Los propietarios de terrenos podrían decidir no renovar o modificar negativamente los términos de los contratos de arrendamiento de terrenos con la empresa correspondiente del Grupo, o podrían perder sus derechos sobre los terrenos que poseen, o podrían transferir sus derechos a terceros. Además, algunos arrendadores pueden obligar a Cellnex a abandonar las torres y buscar un nuevo terreno. Asimismo, las entidades que agrupan terrenos, que tienden a intermediar los precios de arrendamiento de terrenos mediante la adquisición de grandes carteras de contratos de suelo, podrían incrementar el precio de los contratos de arrendamiento de terrenos del Grupo, lo que podría tener un efecto adverso significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Asimismo, las filiales del Grupo podrían verse envueltas en futuras disputas con sus arrendadores, lo que podría interferir con la operación del Grupo en un emplazamiento determinado u obligarlo a construir nuevos emplazamientos para seguir prestando servicios a sus clientes. La incapacidad del Grupo para negociar renovaciones de alquileres en condiciones atractivas o para proteger sus derechos sobre los terrenos donde se ubican sus infraestructuras podría resultar en un aumento de los costes e interferir con la capacidad del Grupo para operar las infraestructuras y generar ingresos. Cualquier daño o destrucción de la infraestructura del Grupo debido a eventos imprevistos, incluidos desastres naturales, podría afectar la capacidad del Grupo para llevar a cabo su actividad. Además, si la interrupción del servicio no se considera debida a un evento de fuerza mayor imprevisible, el Grupo podría ser considerado responsable del incumplimiento de sus obligaciones en virtud de sus contratos de transmisión, lo que podría resultar en penalizaciones por crédito de servicio o la suspensión de las tarifas normales y los cargos anuales. Si el Grupo no puede prestar servicios a sus clientes, podría sufrir una pérdida de clientes, lo que a su vez tendría un efecto adverso significativo en su negocio, perspectivas, resultados operativos, situación financiera y flujos de caja. En particular, los contratos suscritos por el Grupo generalmente establecen que ciertos gastos se transfieren a los clientes del Grupo, como los costes de energía, y el Grupo no puede garantizar que dichos contratos se renueven en los mismos términos, lo que podría tener un efecto material adverso en el negocio, perspectivas y resultados de las operaciones, situación financiera y flujos de caja del Grupo. Cellnex consensúa con sus principales clientes la compra de energía con el fin de mitigar este posible impacto adverso sobre el Grupo. El objetivo es protegerse ante los costes de energía y su oscilación mediante la transferencia de estos costes a sus clientes, a través de pass-through, pero en ningún caso Cellnex pretende actuar como una comercializadora aplicando márgenes de beneficio. Cellnex podría verse expuesto a sanciones si se considera que participa en una operación de reventa de energía. Además, posibles cortes de energía, especialmente en el contexto del conflicto militar entre Rusia y Ucrania, y la interrupción de las cadenas de suministro, pueden afectar la relación del Grupo con sus clientes, especialmente en aquellos negocios en los que el Grupo opera equipos activos que proporcionan la señal de comunicaciones (como la Radiodifusión en España o el modelo de red activa en Polonia). En el curso ordinario de sus operaciones, el Grupo experimenta disputas con sus clientes, generalmente relacionadas con la interpretación de los términos de sus acuerdos comerciales. Es posible que dichas disputas resulten en la rescisión de los contratos del Grupo con sus clientes o en una modificación sustancial de los términos de dichos acuerdos, lo que podría tener un efecto adverso significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de efectivo del Grupo. Si el Grupo se ve obligado a resolver cualquiera de estas disputas mediante litigio, su relación con el cliente en cuestión podría rescindirse o verse perjudicada, lo que podría resultar en una disminución de los ingresos o un aumento de los costos, lo que resultaría en un efecto adverso significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de efectivo del Grupo. Además, en relación con Towers, el Grupo se diferencia actualmente de sus competidores por su posición neutral en el mercado. La pérdida o debilitamiento de dicha posición neutral como resultado de que un cliente se convierta en accionista de referencia o de control de la Sociedad Matriz podría conllevar la rescisión de contratos o la pérdida de clientes y, por consiguiente, un efecto negativo significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados operativos, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. VII) Riesgo de compartición de infraestructura Si bien el Grupo considera que el modelo de operador neutral presenta ciertas ventajas y existe una creciente tendencia a externalizar la provisión de infraestructura de comunicaciones inalámbricas, la amplia compartición de infraestructura de emplazamientos, la itinerancia o los acuerdos de reventa entre proveedores de servicios inalámbricos como alternativa al uso de los servicios del Grupo podrían ralentizar la firma de nuevos contratos de servicio. Además, si los operadores móviles utilizan equipos compartidos (activos o pasivos) en lugar de implementar nuevos equipos, esto podría resultar en el desmantelamiento de equipos en ciertas infraestructuras existentes debido a que partes de las redes de los clientes podrían volverse redundantes. Informe Anual Integrado 2025 < 268 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cualquier posible fusión, integración o consolidación de los clientes del Grupo probablemente resultaría en redes duplicadas o superpuestas, lo que podría resultar en la rescisión o no renovación de los contratos de los clientes (por ejemplo, cuando son co- clientes en una infraestructura) y en la pérdida de oportunidades comerciales, resultando en un menor número de clientes potenciales para el Grupo. Asimismo, la Sentencia del Tribunal General (Sala Primera, Composición Ampliada) emitida el 28 de mayo de 2020 que anuló la Decisión C(2016) 2796 de la Comisión de 11 de mayo de 2016, declarando incompatible con el mercado interior la concentración resultante de la adquisición de Telefónica Europe Plc por Hutchison 3G UK Investments Ltd. podría aumentar el interés de los clientes del Grupo por fusionarse, lo que también podría resultar en la pérdida de oportunidades comerciales para el Grupo. Además, la consolidación de clientes puede resultar en una reducción en sus futuras inversiones de capital totales debido a que sus planes de expansión pueden ser similares. Como resultado de lo anterior, la consolidación de los MNO o de los radiodifusores podría disminuir la demanda de la infraestructura inalámbrica del Grupo, lo que a su vez podría tener un efecto adverso material en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la condición financiera y los flujos de efectivo del Grupo. VIII) Riesgo de no ejecución de todo el perímetro comprometido Los acuerdos marco para la prestación de servicios con clientes ancla pueden incluir cláusulas por las cuales las partes acuerdan ejecutar adquisiciones adicionales o la construcción de infraestructuras durante un período definido o la adquisición o construcción de un número máximo de infraestructuras. Dichos acuerdos pueden o no implementarse, ya sea en su totalidad o en parte, debido a una posible integración o consolidación de los clientes del Grupo. Además, los clientes podrían decidir no continuar con dichos acuerdos debido a un cambio en su estrategia comercial. Además, dichos acuerdos con clientes ancla pueden incluir el derecho unilateral de desestimar un porcentaje bajo de un solo dígito del total de emplazamientos (cláusula de tasa de respiración) por año. Si alguna de estas circunstancias ocurriera, no hay garantía de que el Grupo pueda tener suficiente protección contractual para ser compensado por dichos cambios, lo que a su vez podría tener un efecto adverso sustancial para el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de efectivo del Grupo. IX) La expansión o desarrollo del negocio del Grupo, incluso a través de adquisiciones u otras oportunidades de crecimiento, implica una serie de riesgos e incertidumbres que podrían afectar negativamente los resultados operativos o interrumpir las operaciones La estrategia del Grupo está orientada a fortalecer y expandir sus operaciones, incluyendo mediante la adquisición de activos, entidades o intereses minoritarios (incluyendo participaciones minoritarias en compañías donde el Grupo ya posee un interés mayoritario), joint ventures, fusiones y otros acuerdos en los países donde el Grupo opera actualmente o en otros lugares, lo que podría requerir, entre otras cosas, nueva deuda y la emisión de acciones (de Cellnex o sus filiales) para financiar dichas oportunidades de crecimiento y en el caso de adquisiciones de intereses minoritarios como las descritas anteriormente, pagos de precios que sean inflacionarios, fuertemente revalorizados o superiores al precio original pagado por el Grupo (como ya está acordado en los acuerdos de accionistas pertinentes), tras la revalorización del rendimiento del precio de la acción de Cellnex (desde la firma de esas transacciones y hasta la adquisición de esos intereses minoritarios). Por ejemplo, en 2019, el Grupo adquirió el 90% del capital social de Swiss Infra por una contraprestación total (valor empresarial) de aproximadamente 770 millones de euros y en 2021, el Grupo adquirió un 10% adicional por 131,5 millones de euros, o en 2019, el Grupo adquirió el 70% del capital social de On Tower France por una contraprestación inicial total de aproximadamente 1.400 millones de euros, y en 2022, el Grupo adquirió el 30% restante de participación no controladora de Iliad, S.A. por 950 millones de euros. Además, en 2021, el Grupo adquirió el 60% del capital social de On Tower Poland por un importe total (Valor Empresarial) de aproximadamente 1.458 millones de euros, y en 2022 y 2023, respectivamente, adquirió un 10% adicional y el 30% restante de la participación minoritaria de Iliad Purple por un importe aproximado de 131 millones de euros y 512 millones de euros, respectivamente (valor en euros a la fecha de cierre), sin incluir impuestos. En consecuencia, el Grupo prevé que la adquisición de participaciones minoritarias siga, al menos, el mismo patrón y, por lo tanto, que el precio sea inflacionario con respecto al precio de compra de las participaciones mayoritarias. La estrategia de crecimiento del Grupo implementada en los últimos años tiene un impacto en las pérdidas contables debido a una política prudente de depreciación y amortización y expone al Grupo a desafíos y riesgos operativos y estratégicos como la necesidad de identificar oportunidades potenciales de adquisición o desinversión en términos favorables, la desviación de la atención de la dirección de los negocios existentes, el deterioro potencial de los activos intangibles adquiridos, incluido el fondo de comercio, o la adquisición de pasivos u otras reclamaciones de los negocios adquiridos, incluidos los pasivos bajo las doctrinas de "responsabilidad sucesora" en relación con el empleo, las pensiones, los impuestos, las regulaciones, el medio ambiente, la contabilidad y otros asuntos, que pueden afectar significativamente el valor del objetivo adquirido y la viabilidad y el éxito generales del negocio previsto. Antes de firmar un acuerdo de adquisición, el Grupo generalmente realiza la debida diligencia con respecto a la empresa objetivo o los activos relevantes, pero dicha inspección está limitada por su naturaleza. Además, el análisis y la evaluación de riesgos del Grupo antes de firmar cualquier acuerdo de adquisición se basan en la exactitud e integridad de la información disponible. Es posible que el Grupo no verifique de forma independiente la exactitud o integridad de cierta información que se le proporciona en el contexto de sus procedimientos de debida diligencia. Informe Anual Integrado 2025 < 269 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cualquier activo adquirido por el Grupo puede estar sujeto a defectos materiales ocultos que no eran evidentes o que, de otro modo, el Grupo no descubrió o consideró en el momento de la adquisición. En la medida en que el Grupo u otros terceros subestimaron o no identificaron los riesgos y pasivos asociados con una adquisición, el Grupo puede incurrir, directa o indirectamente, en pasivos inesperados, como defectos en la titularidad, la imposibilidad de obtener permisos que le permitan utilizar la infraestructura subyacente según lo previsto, u otros defectos o pasivos ambientales, estructurales u operativos que requieran remediación. Como tal, de acuerdo con la NIIF 3, en la fecha de finalización de una adquisición, Cellnex reconoce los pasivos contingentes (que son el resultado de obligaciones presentes que surgen de sucesos pasados, donde el valor razonable puede medirse de forma fiable) que surgen del proceso de asignación del precio de compra en combinaciones de negocios, incluso si no es probable que se requiera una salida de recursos que incorporen beneficios económicos para liquidar la obligación. El no identificar dichos defectos, responsabilidades o riesgos o no abordar adecuadamente dichos defectos, responsabilidades o riesgos podría exponer al Grupo a costos y responsabilidades imprevistos o podría resultar en que el Grupo haya adquirido activos que no sean consistentes con su estrategia de inversión, que sean difíciles de integrar en su cartera, que no funcionen de acuerdo con las expectativas y/o que afecten negativamente la reputación del Grupo, lo que, a su vez, podría tener un efecto adverso material en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la condición financiera y los flujos de efectivo del Grupo. Además, obtener los beneficios de las nuevas adquisiciones depende en parte de la integración oportuna y eficiente de las operaciones comerciales, la cartera de infraestructura de comunicaciones y el personal adquiridos. La integración puede ser difícil e impredecible por diversas razones, entre ellas, las diferencias en los sistemas y procesos financieros, contables, de informes, de tecnología de la información y de otro tipo, las diferencias culturales, las diferencias en las prácticas comerciales habituales y las políticas, procedimientos y operaciones contradictorias. Asimismo, la integración de negocios puede suponer una carga significativa para la administración y los recursos internos. También podrían existir riesgos de integración relacionados con la comercialización de los espacios donde se ubican los nuevos emplazamientos, así como con la transición de los pagos, la retención de los clientes existentes en los nuevos emplazamientos, incluida la obtención de los consentimientos previos necesarios para la cesión de los contratos de servicios pertinentes, y la implementación de los estándares, controles, procedimientos y políticas del Grupo con respecto a las torres recién adquiridas. El Grupo también podría enfrentarse al riesgo de no integrar de forma eficiente y eficaz los nuevos activos en su negocio actual o de no utilizarlos a plena capacidad. La estrategia de crecimiento del Grupo también está vinculada, entre otros factores, a la capacidad para desmantelar y construir nuevas infraestructuras con éxito. Los acuerdos marco para la prestación de servicios firmados con clientes ancla pueden incluir acuerdos para la adquisición o construcción de infraestructuras durante un período definido o para la adquisición o construcción de un número máximo de infraestructuras. Dichos acuerdos pueden o no implementarse, total o parcialmente, debido a una posible integración o consolidación de los clientes del Grupo, a un cambio en su estrategia comercial o al impacto de la invasión rusa de Ucrania, entre otros. Además, dichos acuerdos marco con clientes ancla pueden incluir el derecho unilateral del cliente a descartar un porcentaje mínimo de un solo dígito del total de emplazamientos por año (Tasa de Respiración). Cualquiera de estos factores podría tener un efecto adverso significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados operativos, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Asimismo, los programas de construcción a medida se ejecutan sobre la base de acuerdos marco con proveedores externos o con los clientes que utilizarán las nuevas infraestructuras. Por ello, el Grupo depende de terceros para el cumplimiento eficaz de sus obligaciones contractuales y, a pesar de que los contratos a largo plazo suelen basarse en costes fijos, el aumento del precio de las materias primas podría, en última instancia, afectar negativamente al coste final de las infraestructuras, lo que afectaría a las perspectivas del Grupo. Además, el Grupo podría enfrentarse a retos adicionales para gestionar su expansión a nuevos países o a países donde el Grupo podría tener un conocimiento y comprensión limitados del mercado local, las relaciones comerciales y la familiaridad con los procedimientos y normativas gubernamentales locales. En el curso ordinario de sus operaciones, el Grupo revisa, analiza y evalúa posibles transacciones, activos, intereses, actividades o acuerdos que, en su opinión, pueden añadir valor a su negocio o a su alcance de servicios. No identificar oportunamente oportunidades de crecimiento podría afectar negativamente la expansión o el desarrollo del negocio del Grupo. Además, no evaluar correctamente los términos y condiciones de las posibles transacciones podría implicar costes inesperados para el Grupo o impedirle obtener el máximo beneficio de la expansión comercial correspondiente (por ejemplo, debido a cambios en el perímetro previsto de la transacción pertinente al cierre), o incluso cualquier beneficio. Cualquiera de estos factores podría, a su vez, afectar significativa y negativamente el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Asimismo, el Grupo podría no evaluar adecuadamente los ajustes de precios que deberían tenerse en cuenta para los posibles cambios en el perímetro del objetivo, o no absorberlos o trasladarlos satisfactoriamente a sus clientes, lo que podría implicar costes inesperados para el Grupo y afectar significativa y negativamente el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Informe Anual Integrado 2025 < 270 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El Grupo podría enfrentar contingencias, incluyendo retrasos, en la implementación de su estrategia (incluyendo la falta de adquisiciones o compradores adecuados para los activos, la falta de negociación y acuerdo de acuerdos de compra o desinversión aceptables, o la falta de cumplimiento satisfactorio de la diligencia debida). Además, la finalización de cualquier adquisición pendiente o futura podría estar sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones suspensivas, algunas de las cuales podrían no estar bajo el control del Grupo, y el incumplimiento de dichas condiciones podría impedir, retrasar o afectar significativamente la finalización de la adquisición en cuestión. Por lo tanto, no existe garantía de que dichas adquisiciones o desinversiones pendientes o futuras se completen o, de completarse, de que se completen en los mismos términos descritos en los acuerdos de la transacción. Por ejemplo, las autorizaciones o aprobaciones regulatorias o administrativas necesarias, incluidas las aprobaciones antimonopolio, pueden ser rechazadas o solo pueden ser otorgadas mediante la provisión de ciertas soluciones, que involucren desinversiones o de otro modo, en términos onerosos, y cualquier rechazo o imposición de soluciones, que involucren desinversiones o de otro modo, en términos onerosos puede limitar la capacidad del Grupo para hacer crecer su cartera de activos en un mercado o jurisdicción en particular como se esperaba o en absoluto, o puede resultar en demoras significativas y/o costos inesperados significativos en relación con una adquisición en particular. Incluso si cumple con la legislación antimonopolio, el Grupo podría no ser capaz de consumar dichas transacciones, emprender dichas actividades o implementar nuevos servicios con éxito debido a interrupciones en sus actividades, mayor riesgo de operaciones u otras consecuencias que podrían afectar negativamente el negocio del Grupo y sus perspectivas. Además, la pérdida de la posición neutral del Grupo puede causar que los vendedores de activos de infraestructura se muestren reacios a entrar en nuevas empresas conjuntas, fusiones, ventas u otros acuerdos con el Grupo, e impactar negativamente su estrategia de crecimiento. A medida que el Grupo aumenta su tamaño, la dirección espera que los grandes MNO puedan estar abiertos a colaborar con el Grupo de varias maneras, como vendiendo sus emplazamientos u otros activos de infraestructura al Grupo, incluso a cambio de Acciones, lo que podría afectar negativamente el negocio del Grupo y sus perspectivas, ya que este tipo de transacciones podrían afectar la percepción de la neutralidad del Grupo. Las condiciones del mercado y otros factores, como la voluntad de los competidores del Grupo de expandir también sus negocios mediante la adquisición de los mismos activos, entidades o intereses minoritarios que el Grupo busca adquirir, también pueden afectar negativamente la capacidad del Grupo para identificar y ejecutar adquisiciones o aumentar los costos de adquisición. Además, el Grupo podría experimentar en cualquier momento un aumento de la competencia en ciertas áreas de actividad, tanto por parte de competidores consolidados como de nueva creación, por ejemplo, como resultado de la entrada de otros proveedores de infraestructura en el mercado europeo. Además, cualquiera de estos competidores podría convertirse en un arrendador importante de la cartera del Grupo. Los principales competidores del Grupo son Vantage Towers, American Tower, Phoenix Tower, TOTEM, Inwit, TDF o CTIL, entre otros. Una posible combinación de cualquiera de ellos daría lugar a un competidor más predominante. El sector es competitivo y los clientes tienen acceso a alternativas en torres, DAS, Small Cells y otros servicios de red, Fibra, conectividad y servicios de coubicación, mientras que en el sector de radiodifusión las alternativas son más limitadas. Cuando el Grupo actúa como proveedor de servicios, la competencia en precios podría afectar sus tarifas e ingresos por servicios. Además, la competencia en servicios de infraestructura podría incrementar el coste de adquisición de activos y limitar la capacidad del Grupo para expandir su negocio. Asimismo, es posible que el Grupo no pueda renovar los contratos de servicios existentes ni firmar nuevos. El aumento de los precios de los activos, sumado a la presión de la competencia en los precios de los contratos de servicios, podría dificultar que el Grupo alcance sus criterios de retorno de la inversión (ROI). La creciente competencia para la adquisición de activos o empresas de infraestructura en el contexto de la expansión del Grupo podría encarecer significativamente la adquisición de activos de alta calidad (considerando la naturaleza del negocio del Grupo, con contratos a largo plazo y comisiones fijas, normalmente indexadas a la inflación, los fondos de infraestructura y las firmas de capital privado muestran un creciente interés por este tipo de activos), y podría afectar significativamente y de forma negativa al negocio, las perspectivas, los resultados operativos, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Algunos competidores son más grandes que el Grupo y pueden contar con mayores recursos financieros, mientras que otros pueden aplicar criterios de inversión con menores requisitos de rentabilidad. Asimismo, el Grupo también se enfrenta o podría enfrentarse en el futuro a la competencia de sus homólogos. Además, algunos clientes del Grupo han creado sus propias empresas de infraestructura y cada vez más operadores de redes móviles europeos muestran su disposición a establecer sus propios vehículos de infraestructura, lo que podría generar un aumento de la demanda de activos en venta (y, por consiguiente, un aumento de los precios de los activos), así como una mayor competencia en el curso ordinario de las actividades del Grupo, lo que limitaría el potencial de crecimiento orgánico. Además, estos vehículos de infraestructura cautivos de los MNO podrían eventualmente unirse, lo que limitaría aún más las perspectivas de crecimiento inorgánico del Grupo. Si el Grupo no puede competir eficazmente con dichos clientes y otros competidores, o anticipar o responder eficazmente a las necesidades de los clientes o al sentimiento del consumidor, podría perder clientes existentes y potenciales, lo que podría reducir los márgenes operativos del Grupo y tener un efecto adverso material en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la condición financiera y los flujos de efectivo del Grupo. Informe Anual Integrado 2025 < 271 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El Grupo también está sujeto a diversos riesgos de construcción, prestación de servicios, financiación, operación, regulación y otros relacionados con el desarrollo, la expansión y el mantenimiento de su infraestructura, muchos de los cuales escapan a su control. La operación, administración, mantenimiento y reparación de algunas de las infraestructuras del Grupo requiere la coordinación e integración de tecnologías y equipos de hardware y software altamente sofisticados y especializados, lo que, en consecuencia, requiere importantes gastos operativos e inversiones de capital, así como personal altamente cualificado con los conocimientos técnicos pertinentes. Cualquier fallo en el funcionamiento de cualquiera de estas tecnologías o equipos puede exponer al Grupo a riesgos reputacionales, así como al riesgo de pérdida de clientes, entre otros. Existen riesgos adicionales asociados con la realización de negocios a nivel internacional, incluidos cambios en las condiciones políticas o económicas de un país o región específicos, inflación, deflación o devaluación de la moneda, expropiación, desmantelamiento de ayudas estatales, subsidios y contratos o regulaciones gubernamentales que restrinjan la propiedad extranjera o requieran reversión o desinversión, aumentos en el costo de la mano de obra (como resultado de la sindicalización o de otro modo), energía y otros bienes y servicios requeridos para las operaciones del Grupo y cambios en los índices de precios al consumidor en países extranjeros que podrían afectar negativamente los resultados de las operaciones del Grupo. Como resultado, el Grupo no puede predecir el cronograma para la ejecución exitosa de su estrategia y no existe garantía de que el Grupo logre identificar adquisiciones, desinversiones o realizar inversiones de manera oportuna o en absoluto. En general, si el Grupo no puede identificar, implementar o integrar oportunidades atractivas en términos favorables o en absoluto, o si sus operaciones en el extranjero e iniciativas de expansión no prosperan según lo previsto, esto podría afectar negativamente la capacidad del Grupo para ejecutar su estrategia de crecimiento. Cualquiera de las situaciones anteriores podría afectar significativa y negativamente el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de efectivo del Grupo. X) Riesgos inherentes a los negocios adquiridos y a la expansión internacional del Grupo A pesar de la diversificación de la exposición al riesgo del Grupo a través de la internacionalización de sus operaciones, el Grupo no puede asegurar que los países en los que opera no experimentarán dificultades económicas o políticas en el futuro. Los clientes del Grupo en mercados europeos como España, Italia, Francia, Reino Unido, Suiza, Polonia, Portugal y Países Bajos representan una parte significativa de sus ingresos operativos, lo que lo expone especialmente a los riesgos que afectan a estos países. El Grupo incrementó su presencia en el Reino Unido tras la adquisición de Hutchison en el Reino Unido en 2022, incrementando así su exposición a los riesgos que afectan a este país. No obstante, el Grupo está completando la última venta en Francia, como se requiere en el contexto de la adquisición de Hivory. Las condiciones económicas adversas podrían tener un impacto negativo en la demanda de los servicios que presta el Grupo y en la capacidad de sus clientes para cumplir con sus obligaciones de pago. En períodos de recesión, la demanda de los servicios que presta el Grupo tiende a disminuir, lo que afecta negativamente a sus resultados operativos. Un ciclo de crecimiento negativo o bajo podría afectar al Grupo en los mercados europeos donde opera a la fecha del Informe de Gestión Consolidado adjunto (en particular, en aquellos países donde los clientes representan una parte significativa de sus ingresos operativos). Algunos eventos podrían afectar severamente las condiciones macroeconómicas y los mercados financieros y exacerbar el riesgo de recesiones regionales o globales o “estanflación” (es decir, recesión o tasas reducidas de crecimiento económico junto con altas tasas de inflación), todo lo cual a su vez también puede afectar material y adversamente el negocio del Grupo, los resultados de las operaciones, los flujos de efectivo, la condición financiera y las perspectivas. Asimismo, el Grupo está directamente expuesto a condiciones políticas adversas en los mercados europeos donde opera a la fecha del Informe de Gestión Consolidado adjunto (en particular, en aquellos países donde existen clientes que representan una parte significativa de sus ingresos operativos). Asimismo, la evolución de las condiciones de los mercados financieros internacionales como consecuencia de la invasión rusa de Ucrania supone un reto para la capacidad del Grupo para adaptarse a ellas, ya que podría afectar a su negocio. El Grupo no puede predecir la evolución del ciclo económico y político en dichos mercados a corto plazo ni en los próximos años, ni si se producirá un deterioro de la estabilidad política en ellos. Por lo tanto, el Grupo podría verse afectado negativamente por las condiciones económicas adversas o la posible inestabilidad en los mercados europeos donde opera, según se indica en el Informe de Gestión Consolidado adjunto (en particular, en aquellos países donde los clientes representan una parte significativa de sus ingresos operativos), mientras que, al mismo tiempo, una fuente de ingresos más diversificada geográficamente permite una menor exposición al riesgo de problemas específicos de cada país. Además, el Grupo podría verse afectado negativamente por las condiciones económicas, sociales y políticas de los países donde operan sus clientes, proveedores y otras contrapartes. Informe Anual Integrado 2025 < 272 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Los países u organizaciones supranacionales, como la UE, en los mercados donde operan el Grupo o sus clientes pueden desarrollar e implementar legislación, adoptar decisiones o cambiar de otro modo las leyes, regulaciones y tratados, o su interpretación de los mismos, lo que podría afectar material y negativamente el negocio, las perspectivas y los resultados de las operaciones del Grupo. La Comisión Europea ha llevado a cabo investigaciones en varios países centrándose en si las resoluciones o la legislación local violan las normas de ayuda estatal de la UE y concluyó que ciertos países, incluida España, presuntamente proporcionaron ayuda estatal ilegal en ciertos casos. Las decisiones de la Comisión Europea y las autoridades nacionales en relación con dichas investigaciones, y cualquier cambio en las leyes, regulaciones y tratados, o su interpretación de los mismos, y cualquier expropiación, cancelación, desmantelamiento, recuperación y recuperación relacionada de ayudas y subsidios estatales podrían afectar material y negativamente el negocio, las perspectivas y los resultados de las operaciones del Grupo. Debido a la importante presencia del Grupo en el Reino Unido, este podría enfrentarse al riesgo de incertidumbre política y económica derivada de la decisión del Reino Unido de abandonar la UE, que entró en vigor el 31 de enero de 2020 ("Brexit"). Previamente, el 24 de enero de 2020, el Reino Unido firmó el Acuerdo sobre la retirada del Reino Unido de la UE y de la Comunidad Europea de la Energía Atómica (el "Acuerdo de Retirada"). Según los términos del Acuerdo de Retirada, se extendió un período de transición hasta el 31 de diciembre de 2020, durante el cual el Reino Unido siguió beneficiándose de, y estuvo sujeto a, muchas leyes de la UE. El 24 de diciembre de 2020, la UE y el Reino Unido firmaron tres acuerdos que establecen los términos de su relación posterior al Brexit, a saber, el Acuerdo de Comercio y Cooperación, el Acuerdo de Cooperación Nuclear y el Acuerdo sobre Procedimientos de Seguridad para el Intercambio y la Protección de Información Clasificada. El Acuerdo de Comercio y Cooperación abarca los objetivos generales y el marco de la relación entre el Reino Unido y la UE, incluyendo las cuestiones relacionadas con el comercio, el transporte, los visados, la justicia, la aplicación de la ley y la seguridad, así como los mecanismos de resolución de litigios. Según los términos del Acuerdo de Comercio y Cooperación, las empresas del Reino Unido ya no se benefician del acceso automático al mercado único de la UE y ya no existe libre circulación de personas entre el Reino Unido y la UE. Además, si bien el derecho interno derivado del derecho de la UE, el derecho de la UE directamente aplicable en el Reino Unido, y los derechos, facultades, responsabilidades y obligaciones de la UE reconocidos y disponibles en el Reino Unido, en cada caso inmediatamente antes del 31 de diciembre de 2020, fueron mantenidos por el Reino Unido, con ciertas excepciones, la legislación del Reino Unido podría divergir del derecho de la UE en el futuro. La incertidumbre jurídica, política y económica derivada del Brexit podría afectar negativamente al negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo en el Reino Unido, en particular debido a su importante presencia en el Reino Unido. El aumento de la deuda pública, las tasas de interés más altas durante más tiempo, la reducción de las tasas de crecimiento y cualquier medida de política monetaria que se implemente en el futuro en los mercados de crédito podrían afectar el negocio del Grupo. Cualquier cambio en cualquiera de estos factores podría afectar el acceso del Grupo a los mercados de capitales y las condiciones para acceder a dicho capital, lo que podría tener un efecto negativo significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Además, dado que una parte significativa de los contratos del Grupo con operadores están indexados a la inflación y algunos no tienen un límite mínimo ni mínimo, las circunstancias macroeconómicas deflacionarias tendrán un efecto adverso en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Asimismo, en el actual entorno de altos tipos de interés, la mayoría de los contratos del Grupo indexados a la inflación tienen límites a diversos niveles, mientras que los gastos operativos y el pago de las cuotas de arrendamiento generalmente no tienen límites, lo que afectaría negativamente al negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Sin embargo, incluso si se acordara contractualmente, es posible que algunos operadores no acepten asumir el coste del impacto de la inflación en los contratos del Grupo. Como consecuencia de lo anterior, el Grupo no puede garantizar que las estimaciones, pronósticos, declaraciones prospectivas u opiniones aquí contenidas o que se hayan expresado en el pasado se mantengan exactas o no cambien abruptamente como resultado de los efectos de condiciones económicas y/o políticas adversas, en particular las derivadas de la invasión rusa de Ucrania, el conflicto en curso en Oriente Medio o el resultado de las elecciones estadounidenses de noviembre de 2024. Además, la incapacidad del Grupo para reducir el impacto de lo anterior podría tener un efecto material y adverso en su negocio, resultados de operaciones, situación financiera y perspectivas. Riesgos relacionados con las adquisiciones La finalización de cualquier nueva adquisición o desinversión está sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones, algunas de las cuales escapan al control del Grupo. El incumplimiento de dichas condiciones podría impedir, retrasar o afectar significativamente la finalización de la adquisición o desinversión. Dichas condiciones incluyen la obtención de una autorización antimonopolio por parte de la autoridad competente. Si el Grupo no completa una adquisición o desinversión previamente anunciada según los términos descritos en los acuerdos, podría no obtener las sinergias esperadas de la expansión comercial propuesta que representa dicha transacción, lo que podría resultar en costos significativos para la Compañía, lo cual podría afectar significativamente el valor de sus acciones y los planes de desapalancamiento, el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Además, podrían surgir pasivos y defectos ocultos o desconocidos al momento de la firma de cualquier acuerdo. Informe Anual Integrado 2025 < 273 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Antes de firmar cualquier acuerdo, el Grupo suele realizar la debida diligencia para identificar cualquier riesgo, incluyendo cualquier posible responsabilidad derivada del negocio y los defectos del negocio de torres adquirido. Sin embargo, la capacidad del Grupo para inspeccionar físicamente las torres adquiridas es limitada, y estas podrían estar sujetas a defectos o riesgos desconocidos al momento de la firma de los acuerdos o al cierre de la transacción, o conocidos pero no considerados significativos. Además, el Grupo asume todos los derechos y obligaciones del negocio adquirido desde el cierre de la transacción, incluyendo las responsabilidades derivadas de la doctrina de "responsabilidad sucesoria" en materia laboral, de pensiones, fiscal, regulatoria, medioambiental, contable y de otro tipo. El Grupo podría estar sujeto a pasivos o contingencias desconocidos o no revelados, incluyendo aquellos derivados de cuestiones fiscales, laborales, regulatorias o contables, así como a nuevas contingencias derivadas de eventos pasados que el Grupo desconozca o no haya podido prever. En la medida en que el Grupo no identifique, cuantifique completamente o evalúe la materialidad de dichos riesgos, el Grupo puede incurrir en pasivos inesperados y costos adicionales, relacionados, entre otros, con asuntos de propiedad, ambientales, laborales, impositivos o regulatorios, así como defectos estructurales y operativos. Es posible que el Grupo no pueda abordar adecuadamente dichos riesgos y la materialización de cualquiera de ellos podría exponer al Grupo a costos y pasivos imprevistos e impedir o limitar que el Grupo obtenga los beneficios proyectados de la transacción, lo que podría afectar negativamente el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de efectivo del Grupo. El Grupo no pudo verificar de forma independiente la exactitud o integridad de la información sobre las adquisiciones El análisis y la evaluación de riesgos del Grupo, previos a la firma de cualquier contrato, presuponían la exactitud e integridad de la información disponible. El Grupo no pudo verificar de forma independiente la exactitud e integridad de cierta información puesta a su disposición en el contexto de sus procedimientos de diligencia debida. Es posible que el Grupo no pueda integrar con éxito el nuevo negocio en el Grupo La integración operativa de un nuevo negocio en el Grupo podría resultar difícil y compleja, y los beneficios y sinergias derivados de dicha integración podrían no estar a la altura de las expectativas del Grupo. Esto podría implicar dificultades y costes en el proceso de integración que escapan al control del Grupo y podrían superar los previstos al momento de la firma de los acuerdos. Pueden surgir dificultades como resultado de conflictos entre las estructuras de control, procedimientos, normas, culturas y políticas empresariales o estructuras de compensación del Grupo y las del negocio adquirido, o la necesidad de implementar, integrar y armonizar diversos procedimientos operativos del negocio y sistemas financieros, contables, de informes, de tecnología de la información y otros, que podrían afectar negativamente la capacidad del Grupo para mantener relaciones con los clientes del negocio adquirido, empleados, proveedores y otros socios comerciales después de la adquisición. También existe un riesgo de integración relacionado con la comercialización del espacio donde se ubican los emplazamientos, así como en conexión con la transición de los pagos, la retención de clientes existentes en emplazamientos operados por el negocio adquirido, incluyendo la obtención de los consentimientos previos necesarios para asignar los acuerdos de servicio relevantes y el mantenimiento de los estándares, controles, procedimientos y políticas del Grupo con respecto a las torres operadas por el negocio adquirido o desinvertido. El Grupo también podría correr el riesgo de no integrar eficiente y eficazmente los nuevos activos en su negocio actual o de no aprovechar al máximo su capacidad. El Grupo espera fusionar con éxito los negocios relevantes; sin embargo, si no logra alcanzar sus objetivos dentro del plazo previsto, o en absoluto, o si las suposiciones subyacentes a sus expectativas resultan incorrectas, los beneficios y ahorros de costes previstos podrían no materializarse plenamente, lo que podría afectar significativa y negativamente al negocio del Grupo y al valor de las acciones, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja de la Sociedad Matriz. Cabe señalar que el Grupo puede enfrentar el riesgo de implementar una cultura efectiva y unificada en las diferentes geografías donde está presente como resultado de varias integraciones simultáneas, lo que podría entrar en conflicto entre la alineación de sus empleados con la estrategia del Grupo y el compromiso de su fuerza laboral. Además, las importantes exigencias de atención de la dirección del Grupo derivadas de la integración del negocio adquirido podrían provocar que otras áreas de negocio del Grupo no reciban la atención necesaria, lo que podría afectar negativamente a su negocio. Si el Grupo no logra gestionar la organización ampliada, podría verse afectada la oportunidad de mejorar la eficiencia de su Estado de Resultados Consolidado, además de otras dificultades que podrían surgir si no se logra la integración completa de los activos y recursos del negocio adquirido, lo que podría tener un impacto negativo significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Informe Anual Integrado 2025 < 274 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas XI) Riesgo relacionado con la falta de control de determinadas filiales Si bien Cellnex tiene el control total y una participación del 100% en la gran mayoría de sus filiales, ha realizado y podría seguir realizando inversiones de capital, que pueden incluir participaciones minoritarias, en ciertos activos estratégicos gestionados por terceros, o en colaboración con ellos, incluyendo entidades gubernamentales y privadas. Además, el Grupo tiene el control total sobre ciertas filiales en las que los accionistas son titulares de una participación minoritaria. Además, el Grupo podría buscar apoyarse en socios minoritarios para financiar futuros proyectos industriales, lo que podría generar complejidad, limitar la capacidad de financiar dichos proyectos y arrastrar parte del apalancamiento operativo del negocio al compartir los beneficios a través de dividendos pagados a dichas partes (impactando así la generación de Flujo de Caja Libre del Grupo). Las inversiones en activos sobre los que Cellnex tiene control parcial, conjunto o nulo están sujetas al riesgo de que otros accionistas (haciendo uso de sus derechos minoritarios), que puedan tener estrategias comerciales o de inversión diferentes a las de Cellnex o con quienes pueda tener un desacuerdo o disputa, puedan tener la capacidad de tomar o bloquear de forma independiente decisiones comerciales, financieras o de gestión, como la decisión de distribuir dividendos o el nombramiento de miembros del equipo directivo, que pueden ser cruciales para el éxito del proyecto o la inversión de Cellnex en el mismo, o implementar iniciativas que puedan ser contrarias a sus intereses, creando impases en las decisiones y afectando su capacidad para implementar la estrategia prevista. Además, puede requerirse la aprobación de otros accionistas o socios para vender, pignorar, transferir, ceder o transmitir de cualquier otro modo la participación de Cellnex en dichos activos. Alternativamente, otros accionistas pueden tener derechos de tanteo o de primera oferta en caso de una propuesta de venta o transferencia de las participaciones de Cellnex en dichos activos. Estas restricciones pueden limitar el precio o el nivel de participación de Cellnex en dichos activos, en caso de que desee enajenarlos. Además, los accionistas minoritarios pueden optar a una salida a través de diferentes mecanismos (como opciones de venta, derecho de primera oferta, opciones de arrastre, derechos de adquisición pertenecientes a Cellnex, etc.) y el Grupo está dispuesto a adquirir dichas participaciones minoritarias. Sin embargo, el precio de esta adquisición podría ser inflacionario y estar fuertemente revalorizado (como ocurrió con la adquisición del 30% adicional de On Tower France, como se describe en la Nota 2.h.II de los Estados Financieros Consolidados de 2022, y con la adquisición del 30% restante de On Tower Poland, como se describe en la Nota 2.h. de los Estados Financieros Consolidados de 2023) o porque estos mecanismos podrían tener ya un precio definido en el SHA, superior al precio original actual pagado por Cellnex. Durante 2022, Cellnex France Groupe, Iliad, On Tower France y Free Mobile firmaron dos acuerdos, en virtud de los cuales Cellnex (a través de Cellnex France Groupe, del cual Cellnex posee el 100%) adquirió el 30% del capital social de On Tower France, S.A.S. ("On Tower France") a Iliad, S.A. ("Iliad"), por un importe de 950 millones de euros, sin impuestos. El precio pagado se calculó conforme a dicho acuerdo, que resultó muy inflacionario, al igual que ocurrió con la adquisición del 10% adicional de Swiss Infra. Tras esta adquisición, Cellnex France Groupe poseía el 100% de On Tower France a 31 de diciembre de 2022. Además, Cellnex potenció los programas Build-to-Suit con 2.000 nuevos emplazamientos (adicionales al mínimo de 2.500 emplazamientos ya comprometidos -véase la Nota 5 de los estados financieros consolidados finalizados a 31 de diciembre de 2019-) hasta 2027, con un Valor de Empresa de 639 millones de euros. Asimismo, durante 2022, Cellnex Polonia e Iliad Purple firmaron un acuerdo en virtud del cual Cellnex (a través de Cellnex Polonia, de la que Cellnex posee el 100%) adquirió el 10% del capital social de On Tower Polonia, por un importe de 615 millones de PLN (aproximadamente 140 millones de euros al tipo de cambio actual) (sin impuestos). Este precio implicó la misma valoración de On Tower Polonia aplicada al cierre de la Adquisición de Iliad Polonia. Tras esta adquisición, Cellnex Polonia poseía el 70% de On Tower Polonia a 31 de diciembre de 2022. Durante 2023, Cellnex e Iliad Purple firmaron un acuerdo en virtud del cual Cellnex (a través de Cellnex Polonia, de la que Cellnex posee el 100%) adquirió una participación adicional del 30% en el capital social de On Tower Polonia de Iliad Purple, por un importe aproximado de 2.273 millones de PLN (con un valor en euros de 512 millones de EUR a la fecha de formalización), sin incluir impuestos. Tras esta adquisición, Cellnex Polonia poseía el 100% de On Tower Polonia a 31 de diciembre de 2023 (véase la Nota 2.h de los Estados Financieros Consolidados de 2023). La SHA de Iliad Polonia era muy similar a la SHA de Iliad Francia en lo que respecta al mencionado derecho de venta. Otros accionistas del Grupo podrían declararse insolventes o declararse en quiebra en cualquier momento, o no financiar su parte de cualquier aportación de capital que pudiera ser necesaria. Finalmente, podrían no poder o no querer cumplir con sus obligaciones en virtud de los acuerdos de accionistas o de inversión conjunta pertinentes, o podrían experimentar dificultades financieras o de otro tipo que pudieran afectar negativamente a la inversión de Cellnex en una empresa conjunta en particular. Esto podría dar lugar a procedimientos judiciales o arbitrales que generarían costes y distraerían al equipo directivo de Cellnex de sus otras tareas de gestión. En algunas empresas conjuntas de Cellnex, también podría depender de la experiencia particular de otros accionistas y, como resultado, cualquier incumplimiento de las obligaciones de Cellnex de manera diligente también podría afectar negativamente a la empresa conjunta. Si ocurriera cualquiera de las situaciones anteriores, el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja de Cellnex podrían verse afectados de forma sustancial y adversa. Informe Anual Integrado 2025 < 275 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas XII) Riesgos relacionados con la ejecución de la asignación de capital de Cellnex La estrategia de Cellnex incluye el objetivo de expandir sus operaciones, asegurando al mismo tiempo la calificación de Grado de Inversión (Investment Grade) otorgada por S&P y Fitch, entre otras agencias, mediante desinversiones. En este sentido, durante el primer semestre de 2024, Cellnex obtuvo, antes de lo previsto, la calificación de Grado de Inversión de Standard & Poor's, superando así el objetivo de finales de 2024. Además, de acuerdo con el «Next Chapter», la Compañía ha realizado un análisis de su presencia actual y su trayectoria potencial en los países en los que opera para dirigir selectivamente sus recursos y esfuerzos hacia las oportunidades de crecimiento que estos mercados puedan ofrecerle (véase la Nota 5 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos para más detalles). Esta estrategia expone a Cellnex a retos y riesgos operativos, como la necesidad de identificar oportunidades potenciales en condiciones favorables. También puede exponer a Cellnex a otros riesgos, como la distracción de la atención de la dirección del negocio existente o el posible deterioro de los activos intangibles adquiridos o desinvertidos, incluido el fondo de comercio, así como de los pasivos u otras reclamaciones. Antes de formalizar un acuerdo, Cellnex suele realizar una diligencia debida sobre los posibles cambios en la legislación fiscal, los convenios fiscales internacionales, las metodologías que afecten a las operaciones internacionales del Grupo o las comisiones destinadas específicamente a la propiedad y operación de infraestructuras de comunicaciones, o a sus adquisiciones o desinversiones internacionales, que puedan aplicarse a la adquisición o desinversión. En la medida en que Cellnex u otros terceros subestimen o no identifiquen o revelen los riesgos y responsabilidades asociados a una transacción, podría incurrir, directa o indirectamente, en responsabilidades imprevistas, como defectos de titularidad, la imposibilidad de obtener permisos que permitan a Cellnex utilizar la infraestructura subyacente según lo previsto, defectos ambientales, estructurales u operativos o responsabilidades que requieran subsanación. La falta de identificación o divulgación de defectos, pasivos o riesgos podría dar lugar a que Cellnex haya adquirido o desinvertido activos que no sean coherentes con su estrategia, que sean difíciles de integrar con el resto de la cartera o que no rindan de acuerdo con las expectativas, y/o afecten negativamente a la reputación de Cellnex, lo que, a su vez, podría tener un efecto adverso material en su negocio, perspectivas, resultados de operaciones, situación financiera y flujos de caja. En general, si Cellnex no puede identificar, implementar o integrar oportunidades atractivas de adquisición o desinversión en términos favorables o en absoluto, esto podría afectar negativamente su capacidad para ejecutar su estrategia de crecimiento. XIII) Riesgos regulatorios y otros similares Los riesgos relacionados con los cambios en la normativa fiscal y legal, así como con los cambios sociopolíticos, son significativos, dado que el Grupo desarrolla una actividad sujeta a la normativa gubernamental, así como al marco regulatorio de la Unión Europea (la «UE»). Estos cambios en la normativa fiscal y legal podrían aplicarse o ejecutarse retroactivamente. Las principales normas aplicables al Grupo y a sus clientes incluyen la disponibilidad y concesión de licencias para el uso del espectro, las tarifas por su uso, el marco comercial para la venta de activos de radiodifusión terrestre y las obligaciones impuestas al Grupo por las autoridades españolas de competencia en relación con sus actividades de infraestructura de radiodifusión. Además, la normativa ambiental y sanitaria impone costes adicionales y puede afectar a los resultados operativos del Grupo. En los países donde opera, el Grupo está sujeto a la legislación ambiental y a la normativa electromagnética, así como a la legislación y normativa de la UE, en relación con cuestiones como los daños causados por las emisiones atmosféricas, las emisiones sonoras y la radiación electromagnética. Estas leyes son cada vez más estrictas y podrían generar en el futuro importantes responsabilidades y costes de cumplimiento ambiental. Además, el Grupo está expuesto al riesgo de no cumplir con la normativa sobre emisiones electromagnéticas, lo que podría suponer la pérdida de emplazamientos y limitaciones en su comercialización. La percepción pública de los posibles riesgos para la salud asociados con las tecnologías de comunicaciones celulares e inalámbricas podría afectar el crecimiento de las empresas de telefonía móvil, lo que a su vez podría ralentizar el crecimiento del Grupo. En particular, una percepción pública negativa de estos riesgos para la salud podría minar la aceptación en el mercado de los servicios de comunicaciones inalámbricas, aumentar la oposición al desarrollo y la expansión de las infraestructuras de telecomunicaciones y provocar aumentos de precios en los servicios de infraestructura donde se ubican. La posible conexión entre las emisiones de radiofrecuencia y ciertos efectos negativos para la salud o el medio ambiente ha sido objeto de un amplio estudio por parte de la comunidad científica en los últimos años, y se han interpuesto numerosas demandas por motivos de salud contra operadores y fabricantes de dispositivos inalámbricos. Si un estudio científico o una decisión judicial, en las jurisdicciones donde opera el Grupo o en otras, determinara que las emisiones de radiofrecuencia representan riesgos para la salud de los consumidores, esto podría afectar negativamente a los clientes del Grupo y al mercado de servicios inalámbricos, lo que podría afectar significativamente y de forma adversa el negocio, las perspectivas, la situación financiera, los resultados operativos y los flujos de caja del Grupo. La cobertura de seguro del Grupo podría no ser suficiente para cubrir la totalidad o una parte sustancial de cualquier responsabilidad que pueda tener. Informe Anual Integrado 2025 < 276 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Los servicios del Grupo se ven afectados por la normativa vigente sobre emisiones electromagnéticas, que limita las emisiones procedentes de los equipos de sus clientes alojados en el Grupo. Si bien Cellnex posee los equipos emisores de radio, los clientes del Grupo son responsables de las emisiones de sus propios equipos. En caso de que dicha normativa se modificara en contra de los intereses del Grupo, podría limitar su capacidad de crecimiento y afectar negativamente a su negocio, perspectivas, resultados de explotación, situación financiera y flujos de caja. El Grupo mitiga los riesgos a los que está expuesto ante posibles cambios regulatorios mediante la coordinación con los organismos gubernamentales del país correspondiente para asegurar que cumple con la legislación local vigente y que es capaz de anticiparse a los cambios regulatorios. XIV) Litigios El Grupo está sujeto al riesgo de demandas y procedimientos legales, así como a medidas de cumplimiento regulatorio, en el curso ordinario de sus operaciones. Los resultados de los procedimientos legales y regulatorios no pueden predecirse con certeza. El Grupo no puede garantizar que los resultados de los procedimientos o acciones legales o regulatorios actuales o futuros no perjudiquen significativamente el negocio, las perspectivas, la situación financiera, los resultados de las operaciones o los flujos de efectivo del Grupo, ni puede garantizar que no incurrirá en pérdidas en relación con los procedimientos o acciones legales o regulatorios actuales o futuros que excedan las provisiones que pueda tener con respecto a dichos procedimientos o acciones o que excedan cualquier cobertura de seguro disponible, lo que podría tener un efecto adverso significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de efectivo del Grupo. XV) Los intereses de los accionistas significativos de la Sociedad Dominante pueden diferir de los del Grupo A 31 de diciembre de 2025, tres accionistas significativos de Cellnex estaban representados en el Consejo de Administración, con un consejero cada uno, según la información pública disponible en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (la “CNMV”): (i) Edizione S.R.L (“Edizione”) poseía indirectamente aproximadamente el 10,25% del capital social de Cellnex; ii) The Children's Investment Master Fund (“TCI”) poseía directa e indirectamente aproximadamente el 10,15% del capital social de Cellnex, y; (iii) GIC Private Limited (“GIC”) poseía directa e indirectamente aproximadamente el 7,03% del capital social de Cellnex. Según la información pública disponible en la página web de la CNMV, otros accionistas significativos tenían participaciones superiores al 3% del capital social (véase la Nota 12 de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas). Los accionistas significativos de Cellnex pueden influir en aquellos asuntos que requieren la aprobación de los accionistas, como el nombramiento y la destitución de los miembros del Consejo de Administración, el pago de dividendos, las modificaciones del capital social emitido de Cellnex y la adopción de ciertas modificaciones de los estatutos sociales. No se puede garantizar que ningún accionista significativo, actual o futuro, actúe en el mejor interés del Grupo, lo que, a su vez, podría afectar negativamente al negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Riesgos operacionales XVI) Riesgos relacionados con la industria y el negocio en el que opera el Grupo El sector en el que el Grupo desarrolla sus actividades se caracteriza por rápidos cambios tecnológicos y es fundamental poder ofrecer los productos y servicios que demanda el mercado y seleccionar las inversiones adecuadas. El desarrollo e implementación de nuevas tecnologías diseñadas para mejorar la eficiencia de las redes inalámbricas, o nuevas tecnologías que desarrollen soluciones de red alternativas (ya sea infraestructura de radiodifusión o tecnologías alternativas a los servicios de red prestados), o los cambios en los modelos de negocio de los clientes del Grupo, podrían reducir la necesidad de servicios inalámbricos basados en infraestructura, reducir la necesidad de servicios de radiodifusión o de red, disminuir la demanda del espacio de infraestructura del Grupo o reducir las tarifas u otras comisiones obtenidas en el pasado. En este sentido, el Grupo se enfrenta al riesgo de que sus clientes no adopten las tecnologías en las que invierte. Por ejemplo, a medida que las tecnologías de la comunicación continúan desarrollándose, la competencia podría ofrecer productos y servicios de infraestructura de telecomunicaciones inalámbricas que sean, o se perciban como, sustancialmente similares o mejores que los ofrecidos por el Grupo, u ofrecer tecnologías que proporcionen una funcionalidad similar a precios competitivos y con una calidad comparable o superior. Informe Anual Integrado 2025 < 277 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El Grupo no puede tener la certeza de que las tecnologías existentes, propuestas o aún no desarrolladas de sus segmentos complementarios (como 5G, "Small Cells", DAS, centros de datos/edge computing y fibra) no se volverán dominantes en el futuro y dejarán obsoletas las tecnologías e infraestructura que el Grupo utiliza actualmente. Si los competidores del Grupo desarrollan y comercializan nuevas tecnologías diseñadas para mejorar y aumentar el alcance y la eficacia de las redes de telecomunicaciones inalámbricas, podría disminuir significativamente la demanda de la infraestructura existente. De hecho, el negocio de Broadcast está amenazado debido a nuevas tecnologías sustitutivas como televisión por cable, televisión por satélite u OTT, o los satélites de órbita baja podrían en el futuro desafiar la configuración de la red, impactando negativamente las perspectivas del negocio de Towers. Además, el Grupo se enfrenta a riesgos relacionados con las limitaciones de capacidad de sus sitios web que podrían afectar su capacidad para satisfacer la creciente demanda de sus clientes. Las dificultades o la ralentización en la gestión de nuevos alojamientos en sitios web existentes debido a limitaciones de infraestructura (como espacio físico, capacidad de carga estructural o restricciones de acceso) podrían limitar la capacidad del Grupo para alojar equipos adicionales o nuevos clientes. Estas limitaciones de capacidad podrían obstaculizar el crecimiento de su negocio principal, afectar su capacidad para cumplir con sus compromisos contractuales y limitar el potencial de comercialización de su cartera de infraestructura. El Grupo monitorea activamente este riesgo y ha implementado medidas de mitigación continuas dentro de sus marcos contractuales y regulatorios, dada la importancia de la capacidad de sus sitios web para sus planes de desarrollo y su rendimiento operativo. Las perspectivas de negocio y crecimiento del Grupo podrían verse comprometidas si no logra identificar y adaptarse con prontitud a las soluciones tecnológicas cambiantes, o si no adquiere o desarrolla las capacidades y la experiencia necesarias para satisfacer las necesidades cambiantes de los clientes. El desarrollo y la implementación de nuevos servicios con un componente tecnológico significativo también están sujetos a riesgos inherentes que el Grupo podría no ser capaz de superar. Además, los clientes de los servicios del Grupo podrían reducir los presupuestos asignados a infraestructura de telecomunicaciones, infraestructura de radiodifusión u otros servicios, debido a la constante inversión del sector en el desarrollo e implementación de nuevas tecnologías o a cambios en su modelo de negocio. Entre estas tecnologías se incluyen las de eficiencia espectral, que podrían reducir las necesidades de capacidad de red de los clientes del Grupo y, en consecuencia, la demanda de servicios inalámbricos basados en infraestructura. Además, ciertas tecnologías de red complementarias basadas en Small Cells, en las que el Grupo trabaja activamente, podrían desviar parte de las inversiones de sus clientes de las redes tradicionales basadas en infraestructura, lo que podría reducir la necesidad de que los operadores de redes móviles (OMR) incorporen más equipos a sus infraestructuras de comunicación. Asimismo, la aparición de tecnologías alternativas podría reducir la necesidad de servicios de radiodifusión o red basados en infraestructura. Por ejemplo, el crecimiento de la prestación de servicios de comunicaciones inalámbricas, radio y vídeo mediante satélites de radiodifusión directa podría afectar significativa y negativamente la demanda de los servicios de infraestructura del Grupo. Además, un cliente podría decidir dejar de externalizar infraestructuras o modificar su modelo de negocio, lo que resultaría en una disminución de los ingresos del Grupo. En la actividad de Broadcast, la televisión digital terrestre (“TDT”) es el método más utilizado para transmitir señales de televisión en Europa, pero un eventual aumento inesperado en España del uso de plataformas de distribución alternativas (como satélite, cable o televisión por protocolo de internet (“IPTV”) o el crecimiento y despliegue de la red Wi-Fi podrían reducir el volumen de negocio actual del Grupo. En la actividad de DAS, Small Cells y otros servicios de red, el Grupo utiliza, entre otras tecnologías, tecnología de servicios de radio terrestre (“TETRA”) o enlaces de radio para prestar sus servicios, y el uso de tecnologías alternativas podría reducir sus ingresos y limitar el potencial de crecimiento futuro. El desarrollo e implementación de cualquiera de estas y otras tecnologías similares, así como de nuevos productos y tecnologías, puede dejar obsoletos algunos de los productos y servicios ofrecidos por el Grupo, lo que podría tener un efecto adverso significativo en su negocio, perspectivas, resultados de operaciones, situación financiera y flujos de efectivo. El Grupo también podría verse afectado por incidentes inesperados que interrumpan sus procesos críticos, lo que podría interrumpir la prestación de servicios clave. Estos eventos imprevistos podrían afectar las infraestructuras críticas del Grupo, provocar incumplimientos de los requisitos contractuales, la pérdida de confianza de los clientes e incluso, en ciertos casos, litigios que comprometan aún más las perspectivas de negocio del Grupo. XVII) Riesgo asociado a la tecnología El Grupo reconoce que la correcta adopción, implementación y gestión de las tecnologías emergentes es clave para mantener su competitividad y eficiencia operativa. La continua aparición de tecnologías nuevas y sustitutivas representa un riesgo estratégico persistente para el Grupo. Dichas tecnologías pueden alterar radicalmente el modelo de negocio actual, restar competitividad a los enfoques de prestación de servicios existentes o requerir una inversión de capital adicional significativa para adaptar la infraestructura, los procesos o las capacidades y así mantener la competitividad en el mercado. El riesgo abarca tanto la falta de identificación y adopción oportuna de tecnologías transformadoras como la posibilidad de que los cambios tecnológicos impulsados por el mercado reduzcan el valor o la relevancia de la infraestructura y la oferta de servicios existentes del Grupo. Informe Anual Integrado 2025 < 278 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas La falta de adopción temprana de innovaciones tecnológicas, como la inteligencia artificial, podría limitar la capacidad del Grupo para optimizar sus procesos y ofrecer servicios innovadores, situándolo en una posición desfavorable frente a sus competidores. En el ámbito de las infraestructuras de telecomunicaciones, los riesgos asociados a la inteligencia artificial aparecen más tarde que en otros sectores tecnológicos, lo que la convierte en un riesgo emergente para Cellnex. Además, la implementación inadecuada de estas tecnologías podría generar riesgos operativos, como errores en la toma de decisiones, vulnerabilidades en los sistemas de seguridad y deficiencias en la automatización de procesos. Además, la aparición de nuevas tecnologías que puedan alterar la forma en que se prestan actualmente los servicios de telecomunicaciones podría suponer un riesgo para el negocio de la empresa a largo plazo. El Grupo debe evaluar continuamente tanto los avances tecnológicos progresivos como las innovaciones potencialmente disruptivas que podrían alterar la dinámica competitiva, las preferencias de los clientes o la economía fundamental de la provisión de infraestructura de telecomunicaciones. La eficiencia operativa del Grupo también depende de la correcta alineación de sus sistemas de tecnologías de la información (TI) con los objetivos estratégicos de la empresa. Un desajuste entre ambos puede generar ineficiencias operativas, redundancias en la recopilación de datos, fallos de comunicación entre departamentos y posibles interrupciones en las actividades diarias. Esta falta de actualización y coordinación de los sistemas TI podría incrementar los costes operativos y dificultar la adaptación a las cambiantes necesidades del negocio, lo que afecta negativamente tanto a la competitividad del Grupo como a la satisfacción de sus empleados y clientes. Por otro lado, la seguridad de la información y la continuidad de las operaciones dependen de una sólida infraestructura de ciberseguridad. Cualquier brecha en los sistemas de protección podría comprometer la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información relevante para el Grupo, lo que resultaría en la pérdida de datos sensibles, interrupciones operativas y un daño significativo a la reputación de la empresa. El aumento de las ciberamenazas exige una gestión proactiva de la seguridad para evitar graves consecuencias económicas derivadas de la pérdida de confianza de clientes e inversores, así como posibles sanciones regulatorias y económicas. Además, la gestión eficiente de datos es fundamental para el éxito del Grupo. La falta de un modelo coherente de gestión de datos puede generar inconsistencias, redundancias e ineficiencias en el manejo de la información, lo que podría afectar la calidad de los datos utilizados para la toma de decisiones y la falta de fiabilidad de la información. La ausencia de procesos estandarizados y la falta de digitalización pueden generar errores, pérdida de datos o incumplimiento de la normativa, además de generar altos costes operativos debido a la introducción manual de información y la necesidad de filtrarla. Un modelo de gestión de datos sólido y eficiente es esencial para garantizar la fiabilidad, la accesibilidad y la seguridad de la información en toda la organización. Para mitigar estos riesgos, el Grupo continúa invirtiendo en la modernización de sus sistemas tecnológicos, adoptando selectivamente nuevas tecnologías, reforzando las capacidades de ciberseguridad y optimizando su modelo de gestión de datos. Además, se asegura de que su personal esté capacitado en el uso de estas tecnologías para asegurar que la infraestructura tecnológica esté alineada con las necesidades estratégicas y operativas del negocio. Además, Cellnex está implementando un Plan Estratégico de IA que define una hoja de ruta clara y un mecanismo de seguimiento periódico para supervisar las mejores prácticas del sector, garantizando así su competitividad, el cumplimiento normativo y la protección contra posibles consecuencias negativas. Este plan estratégico de IA incluye, entre otras acciones, inversiones para adaptar los sistemas de información de la compañía, así como para optimizar procesos clave. XVIII) Riesgo de no desarrollar la Estrategia de Medio Ambiente y Cambio Climático El grado de implicación y compromiso de Cellnex con el medio ambiente y la lucha contra el cambio climático ha llevado a Cellnex a desarrollar la estrategia de Medio Ambiente y Cambio Climático, integrándola en el Plan Director de Sostenibilidad como uno de los pilares del plan, Acción Climática. No desarrollar el plan supondría un riesgo reputacional. Una peor calificación en los índices de sostenibilidad y en los análisis de asesores de voto se traduciría en una peor valoración por parte de los inversores. También representaría un incumplimiento de los compromisos adquiridos en materia ambiental con diversos organismos e instituciones internacionales (Naciones Unidas, Pacto Mundial, Business for 1.5°C o la iniciativa de Objetivos Basados en la Ciencia (SBTi) según el IPPC, TNFD), así como con nuestros grupos de interés y la sociedad en general. El Grupo podría incumplir los requisitos medioambientales establecidos en el marco legislativo español y/o europeo, o los requisitos de las empresas cotizadas, como los establecidos en la Ley de Información No Financiera y Diversidad, incluyendo los requisitos de la Directiva sobre Información Corporativa de Sostenibilidad (CSRD). Esto podría resultar en sanciones regulatorias, la pérdida de confianza de los inversores y un mayor escrutinio público, lo que afectaría a la reputación de la empresa y a su acceso al capital. Informe Anual Integrado 2025 < 279 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas La falta de implementación de las medidas establecidas en la estrategia de Medio Ambiente y Cambio Climático para reducir el impacto del cambio climático tendría consecuencias directas para la actividad del Grupo. Entre ellas se encuentran la gestión de la eficiencia energética y la huella de carbono asociada, debido al impacto, por ejemplo, en los sistemas de refrigeración para compensar el aumento de temperatura en los distintos tipos de emplazamientos de telecomunicaciones del Grupo; o la gestión de la cadena de suministro mediante la incorporación de proveedores a la estrategia de reducción de la huella de carbono. Además, el Grupo se enfrenta al riesgo de que los efectos del cambio climático, como condiciones meteorológicas extremas, desastres naturales, aumento de las temperaturas y fenómenos meteorológicos adversos, puedan causar daños a la infraestructura crítica de Cellnex. Estos eventos podrían provocar interrupciones en las operaciones, daños en las instalaciones de telecomunicaciones e incrementar los costes asociados a la reparación y adaptación de la infraestructura a las nuevas condiciones climáticas, lo que afectaría a la continuidad de los servicios prestados y a la rentabilidad del Grupo. La falta de implementación de la estrategia mencionada también podría tener un impacto en los costes de financiación debido al aumento de los márgenes, como consecuencia del incumplimiento de los KPI de sostenibilidad (SBT). XIX) Riesgos relacionados con el mantenimiento de los derechos sobre los terrenos donde se ubican las infraestructuras del Grupo Los derechos inmobiliarios del Grupo relacionados con sus infraestructuras consisten principalmente en participaciones de propiedad, derechos de propiedad, licencias y derechos de paso. La pérdida de estos derechos en una infraestructura específica podría afectar la capacidad del Grupo para operarla y generar ingresos. En el contexto de adquisiciones, el Grupo no siempre puede acceder, analizar y verificar toda la información relativa a los títulos de propiedad y otros asuntos antes de completar la adquisición de infraestructuras, y la ausencia de títulos de propiedad u otros asuntos puede afectar los derechos del Grupo para acceder y operar una infraestructura. El Grupo es propietario de la mayoría de las infraestructuras de telecomunicaciones que opera; sin embargo, la gran mayoría de los terrenos y azoteas donde se ubican estas infraestructuras se opera y gestiona mediante contratos de arrendamiento, subarrendamiento u otros tipos de contratos con terceros (con la excepción del Reino Unido, donde el Grupo posee una gran parte del terreno donde se ubican sus emplazamientos). Por lo tanto, por diversas razones, los propietarios de los terrenos podrían decidir no renovar o modificar negativamente los términos de los contratos de arrendamiento de terrenos con la empresa del Grupo correspondiente, o los arrendadores podrían perder sus derechos sobre los terrenos que poseen o transferir sus derechos a terceros. Asimismo, algunos arrendadores podrían obligar a Cellnex a abandonar las torres y buscar un nuevo terreno. En particular, la creciente presencia de agregadores de arrendamientos de terrenos podría afectar negativamente la capacidad del Grupo para renovar dichos contratos en condiciones comercialmente aceptables. Por ejemplo, el Grupo podría perder sus derechos sobre los terrenos, estos podrían transferirse a terceros o la reversión de activos podría ser obligatoria al final del período de concesión correspondiente. El Grupo también cuenta con derechos a largo plazo para el uso de infraestructuras de terceros, y el incumplimiento de sus obligaciones conllevaría la pérdida del derecho a utilizar dichas infraestructuras. Por último, en el futuro, el Grupo deberá restituir a las autoridades gubernamentales correspondientes determinados activos en virtud de determinados contratos de concesión (por ejemplo, en filiales del Grupo como Xarxa Oberta de Catalunya ("XOC") y Tradia). Además, los vencimientos de los contratos de arrendamiento, subarrendamiento u otros tipos de contratos con terceros para la operación y gestión de terrenos y azoteas donde se ubican las infraestructuras de telecomunicaciones del Grupo suelen ser más cortos que los de los contratos que el Grupo ha suscrito con sus clientes para la prestación de servicios. En este sentido, existe un desfase en los vencimientos de ambas relaciones contractuales, lo que podría impedir que el Grupo preste satisfactoriamente los servicios acordados, ya que podría no tener acceso a los recursos primarios esenciales para ejecutar dichas obligaciones contractuales. La incapacidad del Grupo para utilizar los terrenos donde se ubican sus infraestructuras podría afectar considerablemente su capacidad para cumplir con sus obligaciones contractuales y, si es que llega a completar sus proyectos de infraestructura o de crecimiento actuales o futuros, según lo previsto, en el plazo o dentro del presupuesto. Esto, a su vez, podría afectar considerablemente el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. El Grupo también puede enfrentar el riesgo de una mayor presión sobre los pagos de alquiler debido a que las crecientes demandas de los propietarios durante las renovaciones o mejoras podrían resultar en costos de alquiler adicionales imprevistos, lo que podría generar un impacto inesperado en los flujos de efectivo y las proyecciones financieras. Asimismo, y al igual que sus homólogos del sector que operan infraestructura de telecomunicaciones o radiodifusión, es posible que el Grupo no siempre cuente con todas las licencias y permisos necesarios para sus activos de infraestructura. La falta de las licencias, títulos de propiedad y permisos necesarios podría dar lugar a multas y, como medida provisional, las autoridades podrían ordenar el cierre o incluso el desmantelamiento de los equipos o infraestructuras afectados hasta que se obtenga la autorización o licencia requerida. En determinadas circunstancias, también podría incurrir en responsabilidad penal. Asimismo, es posible que no se garanticen los recursos básicos para prestar servicio a los clientes del Grupo. Informe Anual Integrado 2025 < 280 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Para minimizar estos riesgos, la compañía ha creado un Departamento de Gestión de Adquisición de Terrenos, independiente de Operaciones Técnicas, que reporta directamente al Director de Operaciones (COO) con el objetivo de promover la adquisición de propiedades. Por otro lado, se ha comprometido a acelerar el plan de compra para asegurar propiedades, incluyendo adquisiciones y contratos de derechos a largo plazo. Además, el Departamento Corporativo de Operaciones Técnicas ha implementado la actividad "emplazamientos en Riesgo", que identifica y monitorea los emplazamientos en riesgo de cancelación, con un seguimiento mensual a través de un comité integrado por todos los países. XX) Las dificultades para atraer y retener personal de alta calidad podrían afectar negativamente la capacidad del Grupo para operar su negocio La capacidad del Grupo para operar su negocio, crecer e implementar sus estrategias depende, en parte, de la continua contribución de sus altos ejecutivos y empleados clave. En el mercado laboral cada vez más volátil en el que opera el Grupo, la pérdida de cualquiera de sus altos ejecutivos clave podría tener un impacto negativo en su negocio a menos que se encuentre un reemplazo. El riesgo de perder empleados con habilidades críticas, conocimiento institucional o influencia estratégica esencial para el éxito de la organización (Puestos Clave) es particularmente significativo. Dichas pérdidas podrían resultar en la interrupción de la continuidad operativa, una disminución de la moral y el compromiso del equipo, un aumento de los costos relacionados con la contratación y la incorporación, y la pérdida de ventaja competitiva. La falta de un plan de sucesión sólido y adecuado para puestos clave, incluyendo el de CEO, miembros del Comité Ejecutivo y otros puestos estratégicamente relevantes, podría comprometer la continuidad y estabilidad operativa del Grupo, afectando su capacidad para ejecutar eficazmente su estrategia y adaptarse a cambios importantes en el liderazgo. En relación con esto, la Compañía realiza una revisión periódica del plan de sucesión para identificar la cartera interna de talento, así como el mapeo de talento externo. Además, el Grupo cree que su éxito futuro, incluyendo la capacidad de desarrollar internacionalmente el negocio del Grupo, dependerá de su capacidad continua para atraer y retener personal altamente calificado con experiencia en sus áreas de negocio clave. El Grupo enfrenta riesgos específicos para atraer candidatos con las habilidades, experiencia y adaptación cultural necesarias para roles clave dentro de la organización. Los desafíos en el proceso de atracción de talento pueden resultar en ciclos de reclutamiento prolongados, menor calidad de las contrataciones, mayor presión en los equipos existentes para compensar las vacantes y retrasos en la ejecución de proyectos o iniciativas de innovación. En mercados laborales competitivos, la incapacidad de atraer el talento adecuado para puestos clave podría colocar al Grupo en una desventaja estratégica, limitando su capacidad para ejecutar planes de crecimiento, implementar nuevas tecnologías o responder eficazmente a los cambios del mercado. Al mismo tiempo, desarrollar el talento interno, que también debe ser una prioridad para construir una sólida cartera de talentos y también un motor para retener el talento clave según las oportunidades de desarrollo. Los mercados laborales se están volviendo más ajustados y con presión inflacionaria sobre la contratación. En algunos mercados en los que opera Cellnex, con bajas tasas de desempleo, la demanda de personal de alta calidad es intensa y el Grupo podría no ser capaz de reclutar, formar o retener con éxito personal cualificado. Cualquier falla del Grupo para atraer y retener empleados calificados y experimentados o la pérdida de cualquiera de sus empleados clave, podría dañar su negocio y sus perspectivas de crecimiento y tener un efecto adverso material en el negocio del Grupo, sus perspectivas, sus resultados operativos, su condición financiera y sus flujos de efectivo. Además, la ejecución de planes de eficiencia podría requerir la contención o reducción de personal. Incluso en estas circunstancias, cuando el Grupo se proponga eliminar los despidos, un empeoramiento del clima laboral podría llevar a la pérdida o retención de talento clave o afectar al negocio. Además, la falta de una cultura organizativa internacional consolidada podría generar ineficiencias en la integración de los negocios en los diferentes países en los que Cellnex opera, dificultando el aprovechamiento de sinergias y generando pérdidas de eficiencia por la falta de experiencia en trabajar de forma integrada, transversal y multidisciplinar. Informe Anual Integrado 2025 < 281 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas XXI) El Grupo depende de terceros para equipos y servicios clave, y la falta de mantenimiento adecuado de estos activos podría afectar negativamente la calidad de sus servicios El Grupo depende de proveedores externos para el suministro de equipos y servicios clave esenciales para sus operaciones. Algunos de estos solo están disponibles a través de un número limitado de terceros. Por ejemplo, el Grupo depende de la capacidad de transmisión y otras instalaciones críticas propiedad de terceros. Además, los programas de construcción a medida se ejecutan mediante acuerdos con proveedores externos, por lo que el Grupo depende de terceros para el cumplimiento eficaz de sus obligaciones contractuales. El Grupo no tiene control operativo ni financiero sobre estos socios, ni influencia alguna en la forma en que estos proveedores realizan sus negocios. Si estos proveedores no suministran los equipos o servicios a tiempo o de acuerdo con los términos acordados, el Grupo podría no poder prestar servicios a sus clientes hasta que se encuentre un proveedor alternativo. Asimismo, competidores existentes o nuevos en los mercados donde opera el Grupo podrían competir por los servicios de los proveedores actuales de la Sociedad Matriz, y dichos competidores podrían obtener condiciones más favorables que las que el Grupo disfruta actualmente. Asimismo, es posible que los proveedores actuales de servicios se conviertan en competidores, compitiendo así como consumidores de los servicios que prestan. Cualquiera de estos eventos podría generar una presión al alza sobre los precios de estos contratos y el Grupo podría no poder renovarlos en absoluto o al mismo ritmo que en el pasado, y podría perder cuota de mercado. Si alguno de estos contratos se rescinde o el Grupo no puede renovarlos en condiciones favorables ni negociar acuerdos para servicios de reemplazo con otros proveedores en condiciones comparables, esto podría tener un efecto adverso significativo en el negocio del Grupo y su capacidad para cumplir con sus obligaciones contractuales, perspectivas, resultados de operación, situación financiera y flujos de caja. Asimismo, cualquier disputa comercial con un proveedor, la terminación de una relación, así como la insolvencia, quiebra, cese o reducción de la actividad, etc., de cualquier proveedor, incluyendo aquellas situaciones en las que el proveedor se vea obligado a cesar la prestación de servicios al Grupo por cualquier motivo o no proporcione los servicios o bienes que se consideran necesarios para que el Grupo lleve a cabo sus actividades, podría exponer al Grupo a costos adicionales y a la imposibilidad de cumplir íntegramente con todos los contratos con sus clientes. De ocurrir esta circunstancia, podría tener un efecto adverso significativo en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Riesgos financieros XXII) Riesgo de información financiera Para mitigar los riesgos relacionados con la información financiera y garantizar su fiabilidad, el Grupo ha establecido un Sistema de Control Interno de la Información Financiera (SCIIF). El Grupo cuenta con una unidad corporativa de control de riesgos, responsable de realizar pruebas para verificar el cumplimiento de las políticas, manuales y procedimientos definidos para el SCIIF, así como de validar la eficacia de los controles implementados para mitigar los riesgos relacionados con estos procesos. Sin embargo, no se puede garantizar que las políticas y procedimientos establecidos por el Grupo se sigan en todo momento ni que detecten y prevengan eficazmente todas las infracciones de las leyes y regulaciones aplicables en todas las jurisdicciones en las que se encuentren uno o más de los empleados, consultores, agentes, socios comerciales, contratistas, subcontratistas o socios de empresas conjuntas del Grupo. Como resultado, el Grupo podría estar sujeto a sanciones y daños a la reputación si sus empleados, agentes, proveedores o socios comerciales toman medidas que violen los sistemas de cumplimiento, así como las leyes anticorrupción o antisoborno. Las infracciones de dichas leyes también pueden dar lugar a otras consecuencias, como la rescisión anticipada de los contratos de financiación, lo que, junto con lo anterior, podría afectar material y negativamente el negocio, las perspectivas, las condiciones financieras, los resultados de las operaciones y/o los flujos de efectivo del Grupo. Las Políticas Contables del Grupo solo deben cambiar si el cambio es requerido por una NIIF o da como resultado que los estados financieros proporcionen información confiable y más relevante sobre los efectos de las transacciones, otros eventos o condiciones en la posición financiera, el rendimiento financiero o los flujos de efectivo de la entidad. Todos los cambios en las Políticas Contables siguen la guía de la NIC 8 o, si resultan de la aplicación inicial de una NIIF, de acuerdo con las disposiciones transitorias específicas, si las hubiera, en esa NIIF. Una política contable puede requerir que las partidas en los estados financieros se midan de una manera que implique incertidumbre en la medición; es decir, la política contable puede requerir que dichas partidas se midan a sumas monetarios que no se pueden observar directamente y, en su lugar, deben estimarse. En tal caso, el Grupo desarrolla una estimación contable para lograr el objetivo establecido por la política contable. El Grupo puede necesitar cambiar una estimación contable si ocurren cambios en las circunstancias en las que se basó la estimación contable o como resultado de nueva información, nuevos desarrollos o más experiencia. Por su naturaleza, un cambio en una estimación contable no se relaciona con períodos anteriores y no es la corrección de un error, pero podría afectar material y adversamente el negocio del Grupo, las perspectivas, las condiciones financieras, los resultados de las operaciones y/o los flujos de efectivo. Informe Anual Integrado 2025 < 282 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas XXIII) Ingresos contractuales esperados (backlog) Los ingresos contractuales esperados de los contratos de servicios (cartera de pedidos) representan la estimación de la dirección sobre la suma de ingresos contractuales que el Grupo espera que resulten en ingresos futuros de ciertos contratos existentes. Esta cantidad se basa en una serie de supuestos y estimaciones, incluyendo supuestos relacionados con el cumplimiento de varios contratos existentes en una fecha determinada, pero no incluye ajustes por inflación. Uno de los principales supuestos para calcular la cartera de pedidos es la renovación automática de los contratos de servicios con los clientes principales del Grupo. Dichos contratos tienen plazos renovables que incluyen, en algunos casos, cláusulas de "todo o nada" que solo permiten la renovación de la cartera completa del proyecto en cuestión (no la renovación de una parte del mismo) en términos generalmente preacordados y que pueden resultar en un aumento o disminución del precio, dentro de ciertos parámetros. Además, el Grupo calcula la cartera de pedidos asumiendo que las adquisiciones sujetas al cumplimiento de condiciones suspensivas se completarán en su totalidad en los términos descritos en los contratos de transacción aplicables. Sin embargo, no se garantiza que las adquisiciones pendientes o futuras se completen o, de completarse, que se completen en los mismos términos. Por ejemplo, las autorizaciones o aprobaciones regulatorias o administrativas necesarias, incluidas las aprobaciones antimonopolio, podrían denegarse o solo concederse mediante la provisión de ciertas soluciones, que incluyan desinversiones u otras, en condiciones onerosas, lo que podría limitar la capacidad del Grupo para aumentar su cartera de activos en un mercado o jurisdicción en particular según lo previsto o incluso para no hacerlo. En consecuencia, las suposiciones que el Grupo utiliza para calcular la cartera de pedidos podrían resultar incorrectas, lo que a su vez podría afectar negativamente sus estimaciones de cartera de pedidos. Si bien el primer contrato de Servicios de Torres sujeto a renovación se renovó con éxito (los diferentes contratos de Telefónica se unificaron, armonizaron y renovaron por un total de hasta 30 años) y uno de los principales contratos del negocio de Broadcast también se renovó con éxito por un período de 5 años (con las mismas tarifas, pero sin escalas), cabe destacar que se espera que varios contratos del negocio de Torres se renueven en los próximos años, siendo los de KPN en la cartera de Shere y Wind Tre S.p.A. ("Wind Tre") en la cartera de Galata los contratos más relevantes que se renovarán primero (según se define en este documento); véase la sección 1.1 del Informe de Gestión Consolidado adjunto. Cabe destacar que los contratos de KPN finalizarán su plazo inicial en 2026. Además, los contratos con los principales clientes del segmento de Broadcast se enfrentarán a un nuevo ciclo de renovaciones en 2025 (excepto el contrato de RTVE mencionado anteriormente, que se renovó en 2023 por un período de 5 años). Además, ciertos contratos de servicios pueden ser cancelados por el cliente en determinadas circunstancias con poca antelación y sin penalización alguna. La rescisión de los contratos ("churn") con clientes importantes en ambos segmentos podría afectar significativa y negativamente el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Cabe destacar que los contratos vigentes con Telefónica y Wind Tre podrían estar sujetos a cambios en las tarifas aplicables en el momento de la renovación, establecidas dentro de un rango predefinido que considera la última tarifa anual (que refleja la inflación acumulada del período inicial completo). En el caso de Telefónica, estas tarifas oscilan entre el -5% y el +5% (aplicable una vez transcurridos el período inicial y los dos primeros períodos de prórroga) y entre el -15% y el +5% en el caso de Wind Tre. En cuanto a los contratos de Polkomtel, cabe destacar que Polkomtel MSA sigue un modelo de negocio basado en ingresos a largo plazo que garantiza la rentabilidad y el retorno de la inversión (Capex) ejecutada por Cellnex en nombre del cliente, fomentando la inversión en la expansión y modernización de la infraestructura del cliente y permitiendo una mejor calidad de los servicios al cliente gracias a nuevas inversiones (Capex). Este modelo de ingresos a largo plazo presenta un esquema tarifario que permite a Cellnex aumentar los ingresos en línea con los incrementos de gastos operativos (Opex) siguiendo el IPC polaco. Esto genera riesgos potenciales de presiones inflacionarias muy elevadas sobre los requisitos de Capex y Opex que el Grupo podría no ser capaz de trasladar al esquema tarifario acordado, u otros conceptos tarifarios que podrían estar sujetos a interpretación y ser potencialmente cuestionados por el cliente. Además, la definición de cartera de pedidos del Grupo puede no ser necesariamente la misma que la utilizada por otras empresas con actividades similares. En consecuencia, el importe de la cartera de pedidos del Grupo puede no ser comparable con la cartera de pedidos reportada por dichas empresas. La realización de las estimaciones de cartera de pedidos del Grupo se ve afectada además por el cumplimiento de sus contratos. La capacidad del Grupo para ejecutar la cartera de pedidos depende de su capacidad para satisfacer las necesidades operativas de sus clientes. Si el Grupo no pudiera satisfacer dichas necesidades, la capacidad de ejecutar su cartera de pedidos podría verse afectada negativamente, lo que podría afectar significativamente su negocio, perspectivas, situación financiera, resultados operativos y flujos de caja. No se puede garantizar que los ingresos proyectados en la cartera de pedidos del Grupo se materialicen o, de materializarse, generen beneficios. Los contratos de servicios se modifican ocasionalmente por mutuo acuerdo. Debido a posibles cambios en el alcance o el cronograma de servicios que el Grupo presta a sus clientes, no puede predecir con certeza si su cartera de pedidos se materializará o cuándo. Incluso cuando un proyecto avanza según lo programado, es posible que el cliente incumpla con el pago de las cantidades adeudadas al Grupo. Los retrasos en los pagos, los incumplimientos o las cancelaciones de contratos podrían reducir la cartera de pedidos actualmente estimada y, en consecuencia, podrían impedir su conversión en ingresos, lo que a su vez afectaría significativamente su negocio, perspectivas, situación financiera, resultados operativos y flujos de caja. Informe Anual Integrado 2025 < 283 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas XXIV) Riesgo cambiario Dado que la moneda de presentación de informes del Grupo es el euro, las fluctuaciones en el valor de otras monedas en las que se instrumentan los préstamos y se realizan transacciones con respecto al euro pueden tener un efecto en las transacciones comerciales futuras, los activos y pasivos reconocidos y las inversiones netas en operaciones en el extranjero. Además, el Grupo opera y mantiene activos en el Reino Unido, Suiza, Dinamarca, Suecia y Polonia, todos ellos fuera de la eurozona. Por lo tanto, está expuesto a riesgos cambiarios, en particular al riesgo de fluctuación cambiaria en relación con el tipo de cambio entre el euro y la libra esterlina, el franco suizo, la corona danesa, la corona sueca y el zloty polaco. La estrategia del Grupo para cubrir el riesgo cambiario en inversiones en divisas distintas del euro no pretende necesariamente cubrir completamente este riesgo, considerando que el Grupo es un inversor a largo plazo en las divisas mencionadas y tiende a una cobertura equilibrada de este riesgo. De hecho, el Grupo está abierto a evaluar diferentes estrategias de cobertura, basándose, entre otros factores, en la profundidad del mercado de financiación y cobertura en moneda local y su correspondiente coste. Estas estrategias podrían eventualmente permitir al Grupo mantener posiciones significativas sin cubrir. Estas diferentes estrategias de cobertura podrían implementarse durante un período razonable, dependiendo del mercado y de la evaluación previa del efecto de la cobertura. Los acuerdos de cobertura pueden instrumentarse mediante derivados o préstamos en moneda local, que actúan como una cobertura natural. Aunque la mayoría de las transacciones del Grupo están denominadas en euros, la volatilidad en la conversión a euros de acuerdos denominados en libras esterlinas, francos suizos, coronas danesas, coronas suecas y zloty polacos puede tener consecuencias negativas para el Grupo, afectando a su negocio general, perspectivas, situación financiera, resultados de operaciones y/o generación de flujo de caja. XXV) Riesgo de tipo de interés El Grupo está expuesto al riesgo de tipo de interés a través de sus préstamos corrientes y no corrientes. Los préstamos emitidos a tipo de interés variable exponen al Grupo al riesgo de tipo de interés del flujo de caja, mientras que los préstamos a tipo de interés fijo lo exponen al riesgo de tipo de interés del valor razonable. Además, cualquier aumento de los tipos de interés incrementaría los costes financieros del Grupo relacionados con la deuda a tipo de interés variable, así como los costes de refinanciación de la deuda existente y de emisión de nueva deuda. El Grupo mantiene el 23% de su deuda a tipo de interés variable al 31 de diciembre de 2025. El objetivo de la gestión del riesgo de tipo de interés es conseguir un equilibrio en la estructura de la deuda que permita minimizar la volatilidad en la cuenta de resultados consolidada en un entorno plurianual. El Grupo puede utilizar instrumentos financieros derivados para gestionar su riesgo financiero, derivado principalmente de las variaciones en los tipos de interés. Estos instrumentos financieros derivados se clasifican como coberturas de flujos de efectivo y se contabilizan a valor razonable (tanto inicial como posteriormente). Las valoraciones requeridas se determinaron mediante el análisis de flujos de efectivo descontados, utilizando hipótesis basadas principalmente en las condiciones de mercado a la fecha de cierre para los instrumentos derivados no cotizados (véase la Nota 9 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos). Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen financiaciones concedidas por terceros acogidas a mecanismos de cobertura de tipo de interés (véanse Notas 4 y 9 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos). XXVI) Riesgo de crédito Cada una de las principales actividades comerciales del Grupo (Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones, DAS, Small Cells y otros servicios de red, Fibra, Conectividad y servicios de Coubicación, y Radiodifusión) obtiene una parte significativa de sus ingresos de un número limitado de clientes. Muchos de estos clientes tienen contratos a largo plazo y de alto valor con el Grupo. Los MNO son los principales clientes del Grupo en las actividades de negocio de Torres, así como DAS, Small Cells y otros servicios de red, mientras que los operadores de radiodifusión televisiva y radio son los principales clientes en la actividad de negocio de radiodifusión. El Grupo es sensible a los cambios en la solvencia y la solidez financiera de sus principales clientes debido a su relevancia para los ingresos totales. La naturaleza a largo plazo de ciertos contratos del Grupo con clientes y la históricamente alta tasa de renovación de estos contratos contribuyen a mitigar este riesgo. El Grupo depende de la estabilidad financiera sostenida de sus clientes, algunos de los cuales operan con un apalancamiento significativo y no están calificados como de grado de inversión o no tienen una calificación crediticia. Dada la naturaleza de su negocio, el Grupo se enfrenta a una importante concentración de riesgo crediticio por país, debido a un número limitado de clientes, lo que genera un volumen considerable de cuentas por cobrar. Para mitigar parcialmente este riesgo crediticio, el Grupo ha suscrito acuerdos contractuales para transferirlo a terceros mediante el factoring sin recurso de cuentas por cobrar, en cuyo caso el Grupo no asumiría ningún riesgo crediticio. Informe Anual Integrado 2025 < 284 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El riesgo de crédito también surge del efectivo y equivalentes de efectivo, instrumentos financieros derivados y depósitos en bancos e instituciones financieras, y otras deudas, incluidas cuentas por cobrar no liquidadas y transacciones comprometidas. Para abordar este riesgo, el Grupo realiza operaciones con derivados y operaciones al contado principalmente con bancos con sólidas calificaciones crediticias, según la evaluación de agencias internacionales de calificación. La solvencia de estas instituciones se revisa periódicamente, con base en sus calificaciones crediticias, para garantizar una gestión proactiva del riesgo de contraparte. La pérdida de clientes importantes, o la pérdida de la totalidad o una parte de los ingresos esperados del Grupo por acuerdos de servicios de clientes clave y un aumento en el nivel de exposición del Grupo al riesgo crediticio, o su incapacidad para gestionarlo activamente, podrían tener un efecto adverso material en el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y los flujos de efectivo del Grupo. XXVII) Riesgo de liquidez El Grupo gestiona prudentemente el riesgo de liquidez, lo que implica mantener efectivo y tener acceso a una cantidad suficiente de financiación mediante líneas de crédito establecidas, instrumentos de financiación comercial como el factoring y el factoring inverso (confirming), así como la capacidad de liquidar posiciones de mercado. Dado el dinamismo de sus negocios, la política del Grupo es mantener flexibilidad en las fuentes de financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito comprometidas. Gracias a esta política, el Grupo dispone de una liquidez de aproximadamente 4.900 millones de euros, considerando efectivo, líneas de crédito disponibles y otros activos financieros, a 31 de diciembre de 2025, y no tiene dificultades para hacer frente a los vencimientos inmediatos de deuda (los vencimientos de las obligaciones financieras del Grupo se detallan en la Nota 13). Como consecuencia de lo anterior el Grupo considera que dispone de liquidez y acceso a financiación a medio y largo plazo que le permite asegurar los recursos necesarios para hacer frente a los potenciales compromisos de inversiones futuras. Sin embargo, es posible que el Grupo no pueda disponer de fondos líquidos en cantidad suficiente y a un coste razonable para cumplir con sus obligaciones de pago en todo momento. No mantener niveles adecuados de liquidez podría afectar significativamente y de forma adversa el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y/o los flujos de caja del Grupo y, en casos extremos, poner en peligro la continuidad del negocio del Grupo y provocar la insolvencia. XXVIII) Riesgo de inflación En 2025, se confirmó la moderación de las tasas de inflación, dejando atrás los años en que los precios de los alimentos, la energía y el petróleo alcanzaron niveles récord. Como resultado, el Banco Central Europeo (BCE) ha podido implementar una política monetaria más expansiva, reduciendo sus tipos de interés oficiales al 2%. Una parte significativa de los costes operativos del Grupo podría aumentar como resultado de una mayor inflación, mientras que la mayoría de sus contratos están indexados a la inflación. En consecuencia, sus resultados operativos podrían verse afectados por la inflación y/o la deflación, especialmente si Cellnex no logra trasladar la inflación a sus clientes. En este sentido, si existieran contratos con clientes sin límite inflacionario, estos podrían volverse insostenibles a largo plazo para los clientes del Grupo, lo que podría resultar en solicitudes de renegociación, un aumento de la morosidad, litigios y un deterioro de la relación entre el Grupo y sus clientes. Esto, en última instancia, podría resultar en la pérdida de futuras oportunidades de negocio. Adicionalmente, el Grupo podría no poder beneficiarse de la naturaleza de apalancamiento operativo de su negocio en condiciones normalizadas como resultado de un desajuste entre los ingresos y gastos operativos y el pago neto de los pasivos por arrendamiento en términos de exposición a la inflación. Este desajuste surge debido a la relación entre los ingresos operativos del Grupo y la inflación, la cual está limitada en algunos de sus contratos con clientes ancla o tiene plazos fijos con escalables. Si bien los gastos operativos y los arrendamientos generalmente no tienen límite, esto requiere un control estricto sobre los mismos, lo cual no siempre está bajo el control del Grupo y podría resultar en una posible erosión de los márgenes y un deterioro de su liquidez. XXIX) Riesgo relacionado con el endeudamiento del Grupo Tras años de aumentos significativos en el endeudamiento del Grupo impulsados por la expansión empresarial, en 2024 el Grupo anunció un nuevo marco de asignación de capital con el desapalancamiento y la calificación de Grado de Inversión otorgada por dos agencias de calificación crediticia como prioridades clave (subordinando así los usos alternativos de la generación de flujo de caja). De no cumplirse, la credibilidad del Grupo se vería seriamente afectada, obligándolo a renunciar a ciertas oportunidades de negocio y a la remuneración accionarial, o a vender activos, lo que podría generar la percepción de un vendedor en dificultades. Además, el desempeño futuro del Grupo y su capacidad para generar suficientes flujos de efectivo de las operaciones, refinanciar su deuda o financiar gastos u oportunidades de capital y desarrollo que puedan surgir está sujeto, en cierta medida, a factores económicos, financieros, competitivos, legislativos, legales y regulatorios generales, así como a otros de los factores discutidos anteriormente, muchos de los cuales están fuera del control del Grupo. Informe Anual Integrado 2025 < 285 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas En particular, si los flujos de efectivo futuros de las operaciones y otros recursos de capital son insuficientes para pagar sus obligaciones a su vencimiento, el Grupo podría verse obligado, entre otras cosas, a (i) emitir capital social u otros valores, o reestructurar o refinanciar la totalidad o parte de su deuda; (ii) aceptar cláusulas financieras en los contratos de financiación del Grupo, como limitaciones a la capacidad de incurrir en deuda adicional, restricciones en el importe y la naturaleza de las inversiones del Grupo o la obligación de pignorar ciertos activos del Grupo; o (iii) vender algunos de sus activos principales, posiblemente no en las mejores condiciones, para cumplir con las obligaciones de pago. No se puede garantizar que el Grupo pueda implementar cualquiera de estas medidas de manera oportuna o en términos comercialmente razonables, si es que lo logra. Además, en caso de que se active alguna cláusula de cambio de control contenida en las financiaciones del Grupo, este podría verse obligado a reembolsar anticipadamente su deuda pendiente. Cualquiera de estos aspectos podría incidir en una posible rebaja de la calificación crediticia del Grupo por parte de una agencia de calificación, lo que también puede dificultar y encarecer la obtención de nueva financiación. Por otro lado, si, como resultado de su endeudamiento presente o futuro, el Grupo se ve obligado a destinar una parte sustancial de sus flujos de efectivo operativos al servicio de la deuda del Grupo, también tendría que reducir o retrasar sus actividades comerciales y/o la cantidad de flujos de efectivo disponibles para otras necesidades o fines de liquidez, incluyendo, entre otros, la retribución a los accionistas o las inversiones de capital. Esto, a su vez, podría obligar al Grupo a renunciar a ciertas oportunidades de negocio o adquisiciones y colocarlo en una posible desventaja competitiva frente a competidores con menor apalancamiento y competidores con mejor acceso a recursos de capital. Para mitigar el riesgo mencionado, el Grupo ha adoptado, entre otras, las siguientes medidas: (i) la firma de líneas de crédito revolving a largo plazo, mediante las cuales los bancos se comprometen a poner fondos a disposición del Grupo de forma inmediata para cualquier posible necesidad de efectivo; (ii) la entrada en nuevos mercados de capitales, como la entrada en el mercado estadounidense en 2021; y (iii) desinversiones, como la realizada en Cellnex Nordics durante 2023; en Austria e Irlanda durante 2024, y en Towerlink France durante 2025. Finalmente, el Grupo anunció públicamente su compromiso de mantener su calificación de Grado de Inversión otorgada por Standard & Poors y Fitch. Además, en relación con el exceso de pasivos corrientes frente a activos corrientes, el riesgo se mitiga principalmente con la capacidad de generación de flujo de caja del Grupo, pero también con las medidas mencionadas anteriormente. Además, la reducción de los compromisos Build-to-Suit (BTS) supondría una mejora de la capacidad de generación de caja del Grupo y, por tanto, una mejora del apalancamiento. En cuanto al riesgo de tipo de interés, el Grupo está expuesto a través de sus préstamos corrientes y no corrientes. Los préstamos emitidos a tipo de interés variable exponen al Grupo al riesgo de tipo de interés del flujo de caja. Cualquier aumento en los tipos de interés incrementaría los costes financieros del Grupo relacionados con su endeudamiento a tipo de interés variable, así como los costes de refinanciación de su endeudamiento existente y de emisión de nueva deuda, lo que podría afectar negativamente al negocio, las perspectivas, los resultados de explotación, la situación financiera y los flujos de caja del Grupo. Para mitigar este riesgo, el Grupo mantiene el 77 % de su deuda a tipo de interés fijo al 31 de diciembre de 2025 (80 % al 31 de diciembre de 2024), y una variación en los tipos de interés no tendría un impacto significativo en los estados financieros consolidados. Véase el análisis de sensibilidad estimado de los gastos financieros en la Nota 9. XXX) La Sociedad Matriz no puede garantizar que podrá implementar su Política de Remuneración a los Accionistas ni pagar dividendos (e incluso si pudiera hacerlo, que lo haría) Si existen beneficios distribuibles, la declaración de dividendos requiere una resolución de la Junta General de Accionistas por recomendación del Consejo de Administración. En la implementación de la Política de Remuneración al Accionista de la Sociedad Dominante (tal como se define en el presente documento), Cellnex se centra en distribuir un dividendo anual por un importe incrementado en un 10% con respecto al dividendo distribuido el año anterior. Sin embargo, la capacidad de la Sociedad Dominante para distribuir dividendos por un importe incrementado en un 10% con respecto al dividendo distribuido el año anterior depende de una serie de circunstancias y factores, incluyendo, entre otros, el importe del beneficio neto atribuible a la Sociedad Dominante en cualquier ejercicio, cualquier limitación a la distribución de dividendos incluida en los acuerdos de financiación del Grupo y la estrategia de crecimiento del Grupo. En el futuro, la Sociedad Dominante podría no tener efectivo disponible para pagar dividendos por un importe incrementado en un 10% con respecto al dividendo distribuido el año anterior o no tener las reservas legalmente requeridas para que la Sociedad Dominante pueda hacerlo. Incluso si la empresa matriz cuenta con efectivo y reservas suficientes, sus accionistas y su consejo de administración podrían optar por no distribuir dividendos por un importe superior en un 10 % al del año anterior. Además, la capacidad de la empresa matriz para distribuir dividendos depende de las mismas circunstancias y factores, e incluso si cuenta con efectivo y reservas suficientes, sus accionistas y su consejo de administración podrían optar por no distribuir dividendos. En consecuencia, el Grupo no puede asegurar que pagará un dividendo en el futuro de conformidad con la Política de Remuneración a los Accionistas de la Sociedad Matriz, o que pagará algún dividendo. Informe Anual Integrado 2025 < 286 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Riesgos de cumplimiento XXXI) Riesgos de fraude y cumplimiento Las operaciones del Grupo también están sujetas a leyes y regulaciones antisoborno y anticorrupción, las cuales afectan el lugar y la forma en que se realizan sus negocios. El Grupo ha establecido sistemas para supervisar el cumplimiento de las leyes y regulaciones aplicables y ofrece capacitación a sus empleados para facilitar su cumplimiento. El Grupo Cellnex cuenta con un código de conducta (el «Código Ético») aprobado por el Consejo de Administración. La corporación elabora un Marco del Código Ético, que se adapta posteriormente en cada país. Este Código Ético se comunica a todos los empleados. El Grupo ha creado una función de cumplimiento corporativo para mejorar el cumplimiento del Código Ético del Grupo, implementado mediante normativas específicas para cada país, el establecimiento de canales de denuncia y la supervisión de las medidas de control para prevenir actos delictivos. Los principales valores y principios incluidos en el Código Ético son: integridad, honestidad, transparencia, lealtad, compromiso con la defensa de los intereses del Grupo y responsabilidad en todas las acciones. El Código Ético incluye entre sus principios fundamentales el compromiso de cumplir estrictamente con la obligación del Grupo de ofrecer información financiera fiable, elaborada de acuerdo con la normativa aplicable, y la responsabilidad de sus empleados y directivos de garantizar que así sea, mediante el correcto desempeño de sus funciones y la notificación a los órganos de gobierno de cualquier circunstancia que pueda afectar a dicha labor. XXXII) Riesgo asociado a acuerdos significativos suscritos por el Grupo que pudieran ser modificados por cláusulas de cambio de control Ciertos contratos materiales suscritos por el Grupo, incluyendo los acuerdos de deuda materiales del Grupo y la mayoría de los acuerdos del Grupo con clientes ancla, podrían ser modificados o rescindidos si se activa una cláusula de cambio de control. Una cláusula de cambio de control puede activarse si un tercero, ya sea solo o junto con otros, obtiene "influencia significativa" y/o "control" (que generalmente se define como tener (i) más del 50% de las acciones con derecho a voto (excepto en algunos casos excepcionales donde este umbral se define como tener el 29% o más de las acciones con derecho a voto) o (ii) el derecho a nombrar o destituir a la mayoría de los miembros del consejo de administración de la empresa del Grupo relevante). Una cláusula de cambio de control puede activarse a nivel de Cellnex o solo a nivel de la filial relevante que haya suscrito el contrato relevante. En ciertos contratos, la definición de control, y por lo tanto de un cambio de control, hace referencia específica a la ley aplicable en la jurisdicción relevante. En lo que respecta a los contratos importantes suscritos por las empresas del Grupo con clientes ancla, la activación de una cláusula de cambio de control se limita generalmente a eventos en los que la empresa adquirente es competidora del cliente ancla. En tales circunstancias, se puede conceder al cliente ancla una opción de recompra de activos (generalmente las infraestructuras donde se prestan servicios). Dicha opción de recompra también puede concederse en caso de que un competidor del cliente ancla adquiera una parte significativa de las acciones u obtenga derechos de voto o de gobernanza que puedan ejercerse de forma que afecten negativamente a los intereses del cliente ancla. Por ejemplo, en el contexto de la Adquisición de Polkomtel, el Grupo celebró un acuerdo de recompra con Polkomtel (según se define en el presente documento) en virtud del cual se otorgará a Polkomtel (o a su designado) el derecho a exigir a Cellnex Polonia o Cellnex que vendan y transfieran de vuelta las acciones de Polkomtel Infrastruktura (vendidas de conformidad con el Polkomtel SPA, según se define en el presente documento) a Polkomtel (o a su designado en caso de que (i) se emitan o vendan acciones de Polkomtel Infrastruktura a una Entidad Restringida (según se define dicho término en el Acuerdo de Recompra de Polkomtel), (ii) se produzca un cambio de control, sin el consentimiento previo por escrito de Polkomtel, mediante el cual una Entidad Restringida obtenga la propiedad o el control mayoritarios sobre Polkomtel Infrastruktura o cualquiera de sus sociedades holding (excepto Cellnex), (iii) se produzca un cambio de control, sin el consentimiento previo por escrito de Polkomtel, mediante el cual una Entidad Restringida obtenga la propiedad de más del 30% de Cellnex o la adquisición del control de Cellnex, o (iv) en determinadas circunstancias, si se produce un fallo crítico del Acuerdo de Recompra de Polkomtel. En caso de que se produzca cualquiera de los eventos desencadenantes (i) a (ii), Polkomtel podrá optar por ejercer su derecho conforme al Acuerdo de Recompra de Polkomtel en un plazo de tres meses o, alternativamente, solicitar una reducción del 50% en las comisiones del Acuerdo de Recompra de Polkomtel. Por otra parte, los bonos emitidos bajo el Programa EMTN, y el Programa EMTN Garantizado, otros títulos de deuda emitidos por el Grupo, los Bonos Convertibles, (ver nota 13 de los Estados Financieros Consolidados adjuntos) y los contratos de financiación bancaria del Grupo incluyen ciertas cláusulas de cambio de control que podrían desencadenar un reembolso anticipado bajo el respectivo acuerdo de deuda. Finalmente, las opciones de recompra de activos también pueden ejercerse en caso de incumplimiento explícito por parte de una empresa del Grupo de las obligaciones contractuales derivadas de los acuerdos de nivel de servicio (ANS) con sus clientes. Además, el Grupo puede suscribir contratos relacionados con futuras inversiones conjuntas que incluyan una cláusula de recompra, según la cual el cliente tiene derecho a adquirir los activos correspondientes durante períodos definidos. Si bien la dirección del Grupo considera actualmente que la probabilidad de ejercer dicha opción es baja, dado que requeriría que el cliente en cuestión realice un pago significativo al Grupo, este no puede garantizar que dichas opciones no se ejerzan. Informe Anual Integrado 2025 < 287 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas En algunos casos, el Grupo puede enfrentar el riesgo de no poder ejecutar las soluciones o remedios previstos en los contratos, lo que podría resultar en un incumplimiento de las obligaciones contractuales o la activación de cláusulas de recompra que afecten negativamente las operaciones y los resultados financieros del Grupo. Si se activa una cláusula de cambio de control incluida en cualquiera de los contratos materiales del Grupo, o si una empresa del Grupo no cumple con sus obligaciones contractuales bajo un SLA o un acuerdo de inversión conjunta, puede afectar material y adversamente el negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la condición financiera y los flujos de efectivo del Grupo. Adicionalmente, la retención de información esencial a nuestros grupos de interés, como en el caso de acuerdos significativos o cambios en el control corporativo, podría dar lugar a conflictos o litigios, afectando la reputación de la compañía e impidiendo el cierre de acuerdos relevantes que favorezcan los intereses de la compañía, afectando así su estabilidad operativa y financiera. Anexo 2 Otros documentos públicos A la fecha de emisión del Informe Anual Integrado adjunto, se dispone de información de carácter público, que debe leerse conjuntamente con este Informe de Gestión Consolidado correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, tal como se detalla a continuación, a título ilustrativo y no exhaustivo. Dicha información no se incorpora por referencia a este Informe de Gestión Consolidado. • Folleto de Oferta de Venta y Admisión a Negociación de Acciones de Cellnex Telecom, S.A.U. (https://www.cellnex.com/app/ uploads/2021/11/Oferta-Venta-y-Admision-a-Negociacion-Acciones-de-Cellnex-Telecom-23-de-abril-de-2015.pdf) • Suplemento al folleto informativo de venta y admisión a cotización de acciones de Cellnex Telecom, S.A.U. (https:// www.cellnex.com/app/uploads/2021/11/Suplemento.pdf). • Prospecto de aumento de capital de marzo de 2019 (https://www.cellnex.com/app/uploads/2021/11/Prospectus-Capital-Increase.pdf) • Prospecto de Aumento de Capital de Octubre de 2019 (https://www.cellnex.com/app/uploads/2021/11/Prospectus-Capital- Increase.pdf) • Prospecto de aumento de capital de julio de 2020 (https://www.cellnex.com/app/uploads/2021/11/Prospectus-Capital-Increase.pdf) • Prospecto de aumento de capital de marzo de 2021 (https://www.cellnex.com/app/uploads/2021/11/20210330-Cellnex-Offering- Memorandum.pdf) • Programas de deuda (https://www.cellnex.com/investor-relations/fixed-income/#shareholders-investors-debt-programs) • Documento de Registro Universal (https://www.cellnex.com/app/uploads/2017/11/Folleto.pdf). • Prospecto base del Programa de Bonos a Mediano Plazo en Euros (EMTN) (https://www.cellnex.com/app/uploads/2015/12/Base- Prospectus_9a658ab1-a8aa-40f6-a58a-135203155a1e.pdf). • Programa de papel comercial europeo (https://www.cellnex.com/app/uploads/2018/06/Cellnex-ECP-Programme_Information- Memorandum_FINAL.pdf). • Informe del Consejo de Administración sobre Bonos Convertibles (https://www.cellnex.com/app/uploads/2018/01/Informe- Consejo-de-Administraci%C3%B3n-Bonos-Convertibles.pdf). • Informe del Auditor sobre Bonos Convertibles (https://www.cellnex.com/app/uploads/2018/01/Informe-Auditor-Bonos-Convertibles.pdf). • Agencias de calificación crediticia (https://www.cellnex.com/investor-relations/fixed-income/#shareholders-investors-debt-programs). • Políticas corporativas (https://www.cellnex.com/investor-relations/corporate-governance/#shareholders-investors-corporate-policies). • Comunicados de prensa (https://www.cellnex.com/mediacenter/). • Información privilegiada (https://www.cellnex.com/investor-relations/cnmv-notifications/). • Resultados trimestrales (https://www.cellnex.com/sections/shareholders-investors-financial-quarterly-table/). • ESG (https://www.cellnex.com/sustainability/) • Informes anuales/semestrales (https://www.cellnex.com/investor-relations/financial-information/#shareholders-investors- financial-reports). • Estatutos Sociales de Cellnex Telecom S.A. (https://www.cellnex.com/app/uploads/2022/05/20220428-Estatutos-sociales- refundidos-ENG.pdf) • Web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (“CNMV”) (https://www.cnmv.es/portal/home.aspx). • Web de Cellnex Telecom (https://www.cellnex.com/) • Se recomienda encarecidamente la investigación publicada por la comunidad de vendedores sobre la acción. Consulte la sección de analistas en: https://www.cellnextelecom.com/en/recomendaciones-analistas/ • Circular de accionistas de Hutchison (https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/1201/2020120101741.pdf) Informe Anual Integrado 2025 < 288 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Anexo 3 Porfolio de Torres A continuación se presenta un resumen del porfolio de emplazamientos de Torres al 31 de diciembre de 2025. Acuerdo Marco Proyecto Número de emplazamientos adquiridos Inicio del contrato Términos iniciales + Renovaciones 1 Combinación de negocios Adquisición de TowerCo 321 2014 Hasta 2038 Combinación de negocios Adquisición de Galata 8.434 2015 15+15 (Viento) 2 Combinación de negocios Adquisición de Protelindo 318 2012 15+8+1 (KPN) 2016 +12 (T-Mobile) Compra de activos Bouygues 5.121 2016 - 2017 20+5+5+5 / 25+5+5 3 41 2018 20+5 3 Combinación de negocios Adquisición del Grupo Shere 1.123 2011 16+8+5 (KPN) 2015 +10 (T-Mobile) Combinación de negocios Adquisición de Tower Italia 11 2014 9+9 (Viento) 2015 9+9 (Vodafone) Compra de activos K2W 32 2017 Varios Combinación de negocios Adquisición de Swiss Towers 2.353 2017 20+10+10 (Telecomunicaciones Sunrise) 4 361 2019 20+10+10 (Telecomunicaciones Sunrise) 4 Combinación de negocios Adquisición del subgrupo Infracapital Alticom 30 2017 Varios Compra de activos Linkem 426 2018 10+10 Combinación de negocios Adquisición de TMI 3 2018 Varios Combinación de negocios Adquisición de Sintel 15 2018 Varios Combinación de negocios Adquisición de la Torre BRT 30 2018 Varios Combinación de negocios Adquisición de DFA 9 2018 Varios Combinación de negocios Adquisición de prensa en vídeo 8 2019 Varios Combinación de negocios Adquisición de Swiss Infra 2.962 2019 20+10 6 Combinación de negocios Unidad de negocio de Iliad Italia, S.p.A. 4.173 2019 20+10 6 Combinación de negocios Adquisición de On Tower France 10.587 2019 20+10 6 Combinación de negocios Adquisición de Omtel 3.650 2018 20+5 9 687 2021 20+5+5+5 17 102 2022 20+5+5+5 17 Combinación de negocios Adquisición de Arqiva 6.289 2020 10+1+1+4 (MBNL/EE) 10 2014 2024 (CTIL) 10 2024 10+10+10 (Vodafone y VMO2) Combinación de negocios Adquisición de NOS Towering 2.323 2020 15+15 11 Combinación de negocios Adquisición de Hutchison Dinamarca 1.732 2020 15+15+512 Combinación de negocios Pequeñas fusiones y adquisiciones 9 2020 Varios Combinación de negocios Adquisición de Hutchison Suecia 3.575 2021 15+15+5 12 Combinación de negocios Adquisición de infraestructura de T-Mobile 3.199 2021 15+10 13 Combinación de negocios Adquisición de On Tower Poland 10.286 2021 20+10 14 Combinación de negocios Adquisición de Hutchison Italia 9.296 2021 15+15+5 12 Combinación de negocios Adquisición de Polkomtel 7.306 2021 25+15 15 Combinación de negocios Adquisición de Hivory 11.196 2021 18+5+5+5 16 Combinación de negocios Adquisición de Iaso 5 2021 Varios Combinación de negocios Adquisición de Hutchison en el Reino Unido 6.862 2022 15+15+5 12 Compartido con negocio de infraestructuras de radiodifusión 1.682 Otros 233 Telefónica (Renovación) Tramo I 4.254 2022 13+10+7 18 Telefónica (Renovación) Tramo II 10+10+10 18 Telefónica (Renovación) Tramo III 7+10+10+3 18 Mas Orange (Renovación) Unificación MLA 2.708 2025 Hasta 2048 8 Informe Anual Integrado 2025 < 289 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 1 Renovaciones: la mayoría de estos contratos tienen cláusulas que prohíben la cancelación parcial y, por lo tanto, solo se pueden cancelar para todo el portafolio de emplazamientos (normalmente denominadas cláusulas de “todo o nada”), y algunas de ellas tienen precios previamente acordados (positivos/negativos). 2 El plazo inicial del MSA con Wind es de 15 años, prorrogable por otros 15 años (previamente confirmado), con un sistema de "todo o nada". Las tarifas del MSA con Wind están indexadas al IPC en un 80%, teniendo en cuenta que el incremento no debe superar el 3% anual, sin mínimo en caso de que sea del 0%. Tras el plazo inicial, la tarifa podría tener un ajuste del +5%/-15%. 3 De conformidad con los acuerdos alcanzados con Bouygues durante 2016-2020, a 31 de diciembre de 2022 Cellnex se había comprometido a adquirir y construir hasta 5.300 emplazamientos que se transferirán gradualmente a Cellnex hasta 2030 (véase la Nota 8 de los estados financieros consolidados adjuntos). De los 5.300 emplazamientos en cuestión, un total de 5.121 emplazamientos se han transferido a Cellnex a 31 de diciembre de 2025 (como se detalla en la tabla anterior). Cabe destacar que todas las transacciones de Bouygues, al igual que la mayoría de los programas BTS que Cellnex tiene en marcha con otros ORM, tienen una característica común "hasta", ya que Bouygues no tiene la obligación de alcanzar el mayor número de emplazamientos. Durante 2016-2017 se han firmado varios MSA con Bouygues de acuerdo con las diferentes transacciones completadas (Glénan, Belle-Ille, Noirmoutier). Todos los MSA tienen una vigencia inicial de 20/25 años, con tres o dos períodos de cinco años renovables posteriormente, con un régimen de "todo o nada". En relación con el MSA firmado con Bouygues en 2018 (transacción de Quiberon), la vigencia inicial es de 20 años, con períodos de cinco años renovables posteriores (vencimiento indefinido). Los contratos con clientes están vinculados a un tipo de interés fijo del 2%, excepto para Nexloop, que es del 1%. 4 El MSA con Sunrise tiene una vigencia inicial de 20 años, prorrogable automáticamente por períodos de 10 años, con vencimiento indefinido y en régimen de todo o nada. Los contratos con los clientes están indexados al IPC, considerando que el aumento no tiene un límite máximo anual y la disminución no puede ser inferior al 0%. 5 Los contratos con clientes están indexados al IPC y tienen una duración media de aproximadamente siete años, prorrogables automáticamente (vencimiento indefinido). 6 Los contratos de arrendamiento financiero (MSA) con Iliad y Salt tienen una duración inicial de 20 años, prorrogables automáticamente por periodos de 10 años, con vencimiento indefinido y una cláusula de todo o nada. Los contratos con los clientes están vinculados a una tasa de interés fija del 1%. 7 Los contratos con clientes están indexados al IPC y tienen una duración promedio de aproximadamente 20 años y una probabilidad significativa de renovación debido al fuerte atractivo comercial de la cartera y la superposición limitada con emplazamientos de terceros. 8 Como resultado de la fusión entre MásMóvil y Orange, todos los contratos de la entidad resultante, +Orange, se han renovado y consolidado en un único acuerdo. Este acuerdo tiene una vigencia hasta 2048, con una cláusula de "todo o nada" en 2038. 9 El plazo inicial del MSA de Omtel es de 20 años, sujeto a prórrogas automáticas por períodos adicionales de cinco años, salvo que se cancele, con un sistema de "todo o nada", con vencimiento indefinido. Las tarifas del MSA de Omtel están vinculadas al IPC, teniendo en cuenta que el aumento no debe superar el 2 % anual y la disminución no puede ser inferior al 0 %. 10 El plazo inicial del MSA con MBNL y EE es de 10 años, con tres prórrogas. El ASM con CTIL finalizó el 31 de julio de 2024. El MSA con Vodafone y VMO2 sustituyó al MSA con CTIL y entró en vigor el 1 de agosto de 2024. 11 El NOS Towering MLA tiene una duración inicial de 15 años, prorrogable automáticamente por períodos adicionales de 15 años, con un régimen de "todo o nada", y vencimiento indefinido. Las tarifas del NOS Towering MLA estarán indexadas al IPC, teniendo en cuenta que el aumento no superará el 2 % anual ni la disminución será inferior al 0 %. 12 El plazo inicial de cada MSA correspondiente a CK Hutchison para Europa Continental es de 15 años, con posibles prórrogas por un período adicional de 15 años y períodos subsiguientes de 5 años, con un sistema de pago único (la misma duración para todos los países). Las tarifas del AAM de CK Hutchison para Europa Continental están vinculadas al IPC, teniendo en cuenta que el aumento no debe superar el 2,25 % anual y la disminución no puede ser inferior al 0 %. 13 Plazo inicial de 15 años + renovaciones automáticas subsiguientes por períodos de 10 años (todo o nada, vencimiento indefinido). Las tarifas del MLA de T-Mobile Infra están vinculadas al IPC, considerando que el aumento no debe superar el 3,5 % anual y la disminución no puede ser inferior al 0 %. 14 Plazo inicial de 20 años, prorrogable automáticamente por periodos subsiguientes de 10 años (a todo o nada). Las tarifas acordadas en el MSA de Iliad Polonia se ajustan anualmente de acuerdo con el IPC polaco, siempre que el incremento no supere el 4 % anual, sin mínimo en caso de que sea del 0 %. 15 25 años con renovaciones automáticas de 15 años. 16 18 años con renovación automática cada 5 años. Cláusula de renovación total, vencimiento indefinido. Los contratos con los clientes están sujetos a una tasa fija del 2%. 17 MSA con 20 años de vigencia + renovación automática cada 5 años. Cláusula de renovación total, vencimiento indefinido. Las tarifas del MSA de Omtel están vinculadas al IPC, considerando que el aumento no debe superar el 2 % anual y la disminución no puede ser inferior al 0 %. 18 Los contratos de Telefónica como arrendatario ancla se han renovado y unificado bajo un único MLA. El nuevo MLA está indexado al IPC sin límite máximo y con un mínimo del 0 %. Asimismo, en cada tramo, una vez transcurrido el periodo inicial y las dos primeras prórrogas, el precio podrá revisarse en un +5 % o un -5 %. () El número de emplazamientos adquiridos por proyecto incluye BTS desplegados post cierre, sinergias y otros. Informe Anual Integrado 2025 < 290 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Anexo 4 Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros El Informe Anual sobre la Remuneración de los Consejeros de Cellnex Telecom correspondiente al ejercicio 2025, que forma parte del Informe de Gestión Consolidado de la compañía, se presenta como un documento independiente y está disponible en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), así como en la página web de Cellnex Telecom desde la fecha de publicación del Informe Anual Integrado. Informe Anual Integrado 2025 < 291 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Anexo 5 Informe Anual de Gobierno Corporativo El Informe Anual de Gobierno Corporativo de Cellnex Telecom correspondiente al ejercicio 2025, que forma parte del Informe de Gestión Consolidado de la compañía, se presenta como un documento independiente y está disponible en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), así como en la página web de Cellnex Telecom desde la fecha de publicación del Informe Anual Integrado. Asimismo, el informe del auditor relativo a la ‘información correspondiente al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF) del Grupo Cellnex (Cellnex Telecom, S.A. y sociedades dependientes) para el ejercicio de referencia’ se incorpora al Informe Anual de Gobierno Corporativo. Informe Anual Integrado 2025 < 292 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cuentas Anuales Consolidadas Cellnex Telecom, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 Informe Anual Integrado 2025 < 2 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Indice Balance de situación consolidado ....................................................................................................................... 3 Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada ................................................................................................... 5 Estado del resultado global consolidado ........................................................................................................... 6 Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado ................................................................................... 7 Estado de flujos de efectivo consolidado .......................................................................................................... 8 Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ......... 10 1. ... Información general ............................................................................................................................................................................. 10 2. ... Bases de presentación ........................................................................................................................................................................ 10 3. ... Políticas contables .............................................................................................................................................................................. 21 4. ... Gestión del riesgo financiero y del capital ....................................................................................................................................... 30 5. ... Activos no corrientes mantenidos para la venta ............................................................................................................................ 37 6. ... Inmovilizado material .......................................................................................................................................................................... 42 7. ... Inmovilizado intangible ....................................................................................................................................................................... 46 8. ... Participaciones en entidades asociadas ........................................................................................................................................... 51 9. ... Instrumentos financieros derivados ................................................................................................................................................. 52 10. . Deudores y otras cuentas a cobrar ................................................................................................................................................... 56 11. . Efectivo, otros activos líquidos equivalentes e inversiones financieras .................................................................................... 57 12. . Patrimonio neto ................................................................................................................................................................................... 59 13. . Obligaciones y deudas con entidades de crédito ............................................................................................................................ 66 14. . Arrendamientos .................................................................................................................................................................................... 75 15. . Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar ............................................................................................................................ 77 16. . Impuesto sobre el beneficio y situación fiscal ................................................................................................................................ 78 17. . Provisiones, otros pasivos y obligaciones por prestaciones a empleados ................................................................................. 87 18. . Ingresos y gastos ................................................................................................................................................................................. 94 19. . Contingencias y compromisos ............................................................................................................................................................ 99 20. . Información sobre medio ambiente .................................................................................................................................................. 99 21. . Información financiera por segmentos ............................................................................................................................................. 101 22. . Partes vinculadas ................................................................................................................................................................................. 105 23. . Otra información .................................................................................................................................................................................. 106 24. . Hechos posteriores al cierre ............................................................................................................................................................... 106 Anexos ..................................................................................................................................................................... 108 Anexo I. .. Sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación .......................................................................................... 108 Anexo II. . Sociedades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación ................................................................................................ 122 Informe Anual Integrado 2025 < 3 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas CELLNEX TELECOM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE (Miles de Euros) Notas 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado material Nota 6 12.702.037 12.451.225 Inmovilizado intangible Nota 7 21.663.667 22.916.028 Derecho de uso Nota 14 3.330.460 3.456.084 Participaciones en entidades asociadas Nota 8 3.352 57.024 Inversiones financieras Nota 11.b 142.467 138.509 Instrumentos financieros derivados Nota 9 52.738 102.825 Deudores y otras cuentas a cobrar Nota 10 515.411 479.316 Activos por impuesto diferido Nota 16.e 655.590 656.953 Total activo no corriente 39.065.722 40.257.964 ACTIVO CORRIENTE Existencias 6.901 7.292 Deudores y otras cuentas a cobrar Nota 10 990.183 1.138.651 Deudores empresas asociadas Nota 22 11 3 Inversiones financieras Nota 11.b 3.394 3.004 Instrumentos financieros derivados Nota 9 7.564 8.900 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Nota 11 1.492.979 1.082.770 Total activo corriente 2.501.032 2.240.620 Activos no corrientes mantenidos para la venta Nota 5 496.803 1.169.831 TOTAL ACTIVO 42.063.557 43.668.415 Las Notas 1 a 24 descritas en la Memoria consolidada y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del balance de situación consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 4 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas CELLNEX TELECOM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE (Miles de Euros) Notas 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 PATRIMONIO NETO Capital y reservas atribuibles Capital Nota 12.a 170.603 176.619 Acciones propias Nota 12.a (268.450) (38.461) Prima de emisión Nota 12.b 14.164.645 15.438.191 Reservas Nota 12.c (1.589.673) (1.390.328) Resultado del ejercicio (360.776) (28.043) Total patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad dominante y a otros tenedores de instrumentos de patrimonio neto 12.116.349 14.157.978 Participaciones no dominantes Nota 12.f 1.207.452 1.166.345 Total patrimonio neto 13.323.801 15.324.323 PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones y deudas con entidades de crédito Nota 13 16.913.894 17.037.289 Pasivos por arrendamientos Nota 14 2.274.713 2.496.560 Instrumentos financieros derivados Nota 9 2.570 46.108 Provisiones y otros pasivos Nota 17.c 1.656.947 1.801.547 Obligaciones por prestaciones a empleados Nota 17.b 55.380 31.277 Pasivos por impuesto diferido Nota 16.e 2.896.889 3.132.644 Total pasivo no corriente 23.800.393 24.545.425 PASIVO CORRIENTE Obligaciones y deudas con entidades de crédito Nota 13 2.006.016 1.254.962 Pasivos por arrendamientos Nota 14 706.007 665.429 Instrumentos financieros derivados Nota 9 109.608 16.358 Provisiones y otros pasivos Nota 17.c 684.883 240.239 Obligaciones por prestaciones a empleados Nota 17.b 80.376 73.863 Acreedores empresas asociadas Nota 22 1.086 156 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Nota 15 1.314.276 1.304.194 Total pasivo corriente 4.902.252 3.555.201 Pasivos asociados con activos no corrientes mantenidos para la venta Nota 5 37.111 243.466 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 42.063.557 43.668.415 Las Notas 1 a 24 descritas en la Memoria consolidada y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del balance de situación consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 5 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas CELLNEX TELECOM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (Miles de Euros) Notas 2025 2024 Prestación de servicios Nota 18.a 4.120.257 4.070.205 Otros ingresos de explotación Nota 18.a 298.089 282.996 Ingresos de explotación Nota 18.a 4.418.346 4.353.201 Gastos de personal Nota 18.b (357.978) (296.446) Otros gastos de explotación Nota 18.c (855.803) (878.877) Variación de las provisiones 10.238 14.222 Resultados por la pérdida de control de sociedades consolidadas Nota 5 67.289 — Dotación a la amortización del inmovilizado Nota 18.e (2.672.886) (2.608.337) Pérdidas por deterioro de valor de activos Notas 5, 6 y 18.f (90.502) (509.001) Resultados por enajenaciones de inmovilizado y otros Nota 18.g (42.652) 122.055 Resultado de las operaciones 476.052 196.817 Ingresos financieros Nota 18.h 68.616 69.819 Gastos financieros Nota 18.h (655.734) (630.580) Gastos financieros por pasivo por arrendamiento Nota 18.h (338.102) (333.900) Resultado financiero neto (925.220) (894.661) Resultado sociedades registradas por el método de la participación Nota 8 (2.614) (3.090) Resultado antes de impuestos (451.782) (700.934) Impuesto sobre beneficios Nota 16 99.108 657.779 Resultado consolidado neto (352.674) (43.155) Resultado atribuible a participaciones no dominantes Nota 12.f 8.102 (15.112) Resultado neto atribuido a la Sociedad Dominante (360.776) (28.043) Beneficio por acción (en euros por acción): Básico Nota 12.e (0,53) (0,04) Diluido Nota 12.e (0,35) 0,10 Las Notas 1 a 24 descritas en la Memoria consolidada y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 6 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas CELLNEX TELECOM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (Miles de Euros) Notas 2025 2024 RESULTADO DEL PERIODO (352.674) (43.155) Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto, transferibles a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada: Variación coberturas de flujos de efectivo de la Sociedad Dominante y sociedades consolidadas por integración global Nota 9 38.500 (41.678) Efecto impositivo (9.579) 10.523 Diferencias de conversión Nota 12 (247.265) 308.259 Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto, no transferibles a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada: Cambios en el valor razonable de pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto Notas 12 y 17.c 57.203 (8.300) Total ingresos y gastos reconocidos directamente en el patrimonio neto (161.141) 268.804 Ingresos transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada: Cambios en los flujos de cobertura de la Sociedad Dominante y de sociedades consolidadas por integración global Nota 9 7.472 (548) Efecto impositivo (1.868) 137 Total de ingresos transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada 5.604 (411) Total resultado global consolidado (508.211) 225.238 Atribuible a: - Accionistas de la Sociedad Dominante (535.213) 258.836 - Participaciones no dominantes 27.002 (33.598) Total resultado global consolidado (508.211) 225.238 Las Notas 1 a 24 descritas en la Memoria consolidada y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del estado del resultado global consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 7 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas CELLNEX TELECOM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (Miles de Euros) Notas Capital social Acciones propias Prima de emisión Reservas Resultado del periodo Participaciones no dominantes Patrimonio neto Reservas consolidadas Reservas de cobertura Diferencias de conversión A 1 de enero 2024 176.619 (40.456) 15.482.472 (1.614.333) 14.407 215.269 (297.220) 1.210.035 15.146.793 Resultado global del ejercicio — — — (8.300) (27.688) 322.867 (28.043) (33.598) 225.238 Distribución del resultado del ejercicio 2023 — — — (297.220) — — 297.220 — — Acciones propias Nota 12.a — 1.995 — (523) — — — — 1.472 Cambios del perímetro de consolidación Nota 2.h — — — 802 — — — 203 1.005 Dividendos Nota 12.d — — (44.281) — — — — (23.116) (67.397) Aumento de capital y otras contribuciones de patrimonio neto Nota 12.f — — — — — — — 40.105 40.105 Reducción de capital Nota 12.f — — — — — — — (27.333) (27.333) Retribución a los empleados pagadera en acciones Nota 17.b — — — 7.770 — — — — 7.770 Otros — — — (3.379) — — — 49 (3.330) A 31 de diciembre 2024 176.619 (38.461) 15.438.191 (1.915.183) (13.281) 538.136 (28.043) 1.166.345 15.324.323 A 1 de enero 2025 176.619 (38.461) 15.438.191 (1.915.183) (13.281) 538.136 (28.043) 1.166.345 15.324.323 Resultado global del ejercicio — — — 57.203 36.493 (268.133) (360.776) 27.002 (508.211) Distribución del resultado del ejercicio 2024 — — — (28.043) — — 28.043 — — Acciones propias Nota 12.a — (997.726) — (56) — — — — (997.782) Dividendos Nota 12.d — — (511.825) — — — — (24.913) (536.738) Aumento de capital y otras contribuciones de patrimonio neto Nota 12.f — — — — — — — 52.240 52.240 Reducción de capital Notas 12.a, 12.b y 12.f (6.016) 767.737 (761.721) — — — — (12.905) (12.905) Retribución a los empleados pagadera en acciones Nota 17.b — — — 3.718 — — — — 3.718 Otros — — — (527) — — — (317) (844) A 31 de diciembre 2025 170.603 (268.450) 14.164.645 (1.882.888) 23.212 270.003 (360.776) 1.207.452 13.323.801 Las Notas 1 a 24 descritas en la Memoria consolidada y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 8 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas CELLNEX TELECOM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (Miles de Euros) Notas 2025 2024 Resultado del ejercicio antes de impuestos (451.782) (700.934) Ajustes al resultado Dotación a la amortización del inmovilizado Nota 18.e 2.672.886 2.608.337 Pérdidas por deterioro de valor de activos Nota 18.f 90.502 509.001 Resultados por enajenaciones de inmovilizado y otros Nota 18.g 42.652 (122.055) Correcciones valorativas por deterioro Nota 10 (6.587) 1.298 Variación de provisiones (3.651) (15.520) Ingresos por intereses y otros Nota 18.h (68.616) (69.819) Gastos por intereses y otros Nota 18.h 993.836 964.480 Resultados sociedades registradas por el método de la participación Nota 8 2.614 3.090 Otros ingresos y gastos 26.837 23.691 Resultados por la pérdida de control de sociedades consolidadas Nota 5 (67.289) — Variaciones en el activo/pasivo corriente Existencias 391 (1.079) Deudores y otras cuentas a cobrar 124.564 7.819 Otros activos y pasivos corrientes (79.820) 48.770 Efectivo generado de las operaciones Pagos de intereses (758.135) (747.442) Cobros de intereses 35.751 37.261 Cobros/(pagos) por impuesto sobre beneficios Nota 16 (227.303) (198.536) Provisiones corrientes, obligaciones por prestaciones a empleados y otros (40.804) (41.789) Total flujo neto de efectivo de las actividades de explotación (I) 2.286.046 2.306.573 Las Notas 1 a 24 descritas en la Memoria consolidada y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del estado de flujos de efectivo consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 9 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas CELLNEX TELECOM, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE (Miles de Euros) Notas 2025 2024 Combinaciones de negocio y variaciones de perímetro Nota 2.h (18.896) (10.688) Adquisiciones de inmovilizado material e inmovilizado intangible Notas 6 y 7 (1.760.224) (2.030.336) Pagos por Inversiones financieras y empresas asociadas (23.248) (34.458) Cobros por Activos no corrientes mantenidos para la venta Notas 5 y 10 1.052.900 898.799 Total flujo neto de efectivo de las actividades de inversión (II) (749.468) (1.176.683) Emisión de instrumentos de patrimonio neto Nota 12.f 52.240 40.105 Adquisición de acciones propias Nota 12.a (1.000.355) — Emisión de deudas con entidades de crédito Nota 13 915.167 481.659 Emisión de obligaciones Nota 13 743.800 738.294 Devolución y amortización de obligaciones Nota 13 (607.184) (750.000) Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito Nota 13 (538.615) (1.048.581) Devolución neta de otras deudas Nota 13 (3.280) (2.828) Devolución neta de pasivos por arrendamiento Nota 14 (625.601) (658.214) Dividendos pagados a accionistas Nota 12.d (11.825) (44.281) Dividendos a participaciones minoritarias Nota 12.f (24.913) (23.116) Reducción de Capital a participaciones minoritarias Nota 12.f (12.905) (27.333) Total flujo neto de efectivo de actividades de financiación (III) (1.113.471) (1.294.295) Efecto de las variaciones de tipo de cambio (IV) (12.898) (45.264) (DECREMENTO)/INCREMENTO NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO ACTIVIDADES CONTINUADAS (I)+(II)+(III)+(IV) 410.209 (209.669) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes al comienzo del ejercicio Nota 11 1.082.770 1.292.439 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes al final del ejercicio Nota 11 1.492.979 1.082.770 Las Notas 1 a 24 descritas en la Memoria consolidada y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del estado de flujos de efectivo consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 10 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cellnex Telecom, S.A. y Sociedades Dependientes Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 1. Información general Cellnex Telecom, S.A., (en adelante la “Sociedad Dominante” o “Cellnex”), fue constituida en Barcelona, España el 25 de junio de 2008 y tiene su domicilio social en la Calle Juan Esplandiú nº 11 de Madrid, España. Con fecha 19 de marzo de 2015 cambió su anterior denominación social a Cellnex Telecom, S.A. La denominación de la Sociedad Dominante no ha cambiado en el presente ejercicio ni en el precedente. El objeto social de la Sociedad Dominante de acuerdo con sus estatutos consiste en: • El establecimiento y explotación de cualquier tipo de infraestructuras y/o redes de comunicaciones, así como la prestación, gestión, comercialización y distribución, para sí y para terceros, de todo tipo de servicios en base o a través de dichas infraestructuras y/o redes. • La planificación, asistencia técnica, gestión, organización, coordinación, dirección, mantenimiento y conservación de tales instalaciones y servicios, bajo cualquiera de las formas contractuales permitidas en derecho, especialmente por contratación administrativa. Las indicadas actividades podrán ser realizadas por la Sociedad Dominante bien directa o indirectamente, mediante la titularidad de acciones o participaciones sociales en sociedades de objeto análogo, o mediante cualesquiera otras formas admitidas en derecho. Asimismo, podrá actuar como sociedad holding, pudiendo al efecto constituir o participar en otras entidades, residentes o no en territorio español, cualquiera que sea su naturaleza u objeto, mediante la suscripción o adquisición y tenencia de acciones, participaciones o cualquier otro título derivado de las mismas. El principal lugar donde se desarrollan las actividades es en Europa. Cellnex Telecom, S.A. es cabecera de un grupo dedicado a la gestión de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres (en adelante, referido como el "Grupo" o "Grupo Cellnex"). 2. Bases de presentación a) Bases de presentación Las cuentas anuales consolidadas de Cellnex Telecom, S.A. y Sociedades Dependientes del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025, que se han obtenido a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad Dominante y por las restantes sociedades integrantes del Grupo, han sido formulados por los Administradores de la Sociedad Dominante en la reunión del Consejo de Administración de fecha 26 de febrero de 2026. Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable al Grupo que viene establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”) adoptadas por la Unión Europea (en adelante “NIIF-UE”) y teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración de aplicación obligatoria, así como el Código de Comercio, la Ley de Sociedades de Capital y demás legislación mercantil que le es aplicable, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo Cellnex al 31 de diciembre de 2025 y del resultado de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha. Dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2025 pueden diferir de los utilizados por algunas de las entidades integradas en el mismo, en el proceso de consolidación se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar los principios y criterios y adecuarlos a las NIIF-UE. Informe Anual Integrado 2025 < 11 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Las cuentas anuales consolidadas de Cellnex Telecom, S.A., así como sus cuentas anuales individuales y las cuentas anuales de las sociedades integrantes del Grupo serán presentadas para su aprobación a sus respectivas Juntas Generales de Accionistas/Socios o Accionista Único/Socio Único dentro de los plazos legalmente establecidos. Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que dichas cuentas serán aprobadas sin variaciones significativas. Por su parte, las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024 fueron aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad Dominante el 9 de mayo de 2025. b) Adopción de las NIIF Las presentes cuentas anuales consolidadas de Grupo Cellnex se presentan de acuerdo con las NIIF-UE, conforme a lo establecido en el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y en el Consejo del 19 de julio de 2002. En España, la obligación de elaborar cuentas anuales consolidadas bajo NIIF-UE fue, asimismo, regulada en la disposición final undécima de la Ley 62/2003, de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y del orden social. Las principales políticas contables y normas de valoración adoptadas por el Grupo se presentan en la Nota 3. (I) Normas e interpretaciones en vigor durante el presente ejercicio Durante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 han entrado en vigor nuevas normas contables que se detallan a continuación: Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones Aplicación obligatoria en ejercicios anuales iniciados a partir de: Aprobadas para su uso en la Unión Europea Modificaciones a la NIC 21 - Ausencia de convertibilidad Las modificaciones aclaran cómo las entidades deben evaluar si una moneda es convertible y cómo deben determinar el tipo de cambio al contado cuando no hay convertibilidad, así como requerir desgloses que permitan a los usuarios de los estados financieros comprender el impacto de que una moneda no sea convertible. 1 de enero de 2025 Ninguna de las normas, interpretaciones o modificaciones que son aplicables por primera vez en este ejercicio han tenido un impacto en las políticas contables del Grupo. (II) Normas e interpretaciones emitidas no vigentes A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, las siguientes normas, modificaciones o interpretaciones habían sido publicadas por el International Accounting Standards Board (IASB) pero no habían entrado aún en vigor, bien porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, o bien porque no han sido aún adoptadas por la Unión Europea: Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones Aplicación obligatoria en ejercicios anuales iniciados a partir de: Aprobadas para su uso en la Unión Europea Modificaciones a la NIIF 9 - Clasificación y medición de instrumentos financieros Sistemas de pagos electrónicos Las modificaciones aclaran que los pasivos financieros se dan de baja en la “fecha de liquidación”. No obstante, introducen una opción de política contable para dar de baja los pasivos, que se liquiden mediante un sistema de pago electrónico, antes de la fecha de liquidación siempre que se cumplan determinadas condiciones. Clasificación de activos financieros Por otro lado, las modificaciones aclaran, a través de guías adicionales, la clasificación de los activos financieros con características vinculadas a ESG (Medioambiente, Social y Gobierno, por sus siglas en inglés) así como otras características similares. También, se han desarrollado aclaraciones sobre los préstamos sin recurso y los instrumentos vinculados contractualmente. Por último, se han introducido nuevos desgloses para los instrumentos financieros y los instrumentos de patrimonio clasificados a valor razonable a través del otro resultado global. 1 de enero de 2026 Informe Anual Integrado 2025 < 12 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones Aplicación obligatoria en ejercicios anuales iniciados a partir de: Contratos Referenciados a la Electricidad Dependiente de la Naturaleza: Enmiendas a las NIIF 9 y NIIF 7 El propósito es abordar mejor los efectos financieros de los contratos de electricidad dependientes de la naturaleza. Estos contratos, a menudo estructurados como acuerdos de compra de energía ("PPAs", por sus siglas en inglés, correspondientes a "Power Purchase Agreements"), implican la generación de electricidad a partir de fuentes como la energía eólica y solar, cuya producción puede variar debido a factores incontrolables, como las condiciones meteorológicas. Las modificaciones incluyen: • Aclarar la aplicación de los requisitos de "uso propio". • Permitir la contabilidad de cobertura si estos contratos se utilizan como instrumentos de cobertura. • Agregar nuevos requisitos de divulgación para ayudar a los inversores a comprender el impacto de estos contratos en el desempeño financiero y los flujos de efectivo de una empresa. 1 de enero de 2026 Mejoras anuales a las NIIF - Volumen 11 Las mejoras anuales están limitadas a cambios que aclaren la redacción en una Norma de Información Financiera o corrijan consecuencias no intencionadas menores, omisiones o conflictos entre los requisitos de las Normas de Información Financiera. 1 de enero de 2026 No aprobadas todavía para su uso en la Unión Europea NIIF 18 Presentación y desgloses en los estados financieros La NIIF 18 principalmente introduce, entre otros cambios, tres nuevos requerimientos para mejorar la información de las empresas sobre su rendimiento financiero y ofrecer a los inversores una mejor base para analizar y comparar las empresas: • Mejora la comparabilidad del estado de rendimiento financiero introduciendo tres nuevas categorías: operativo, inversión y financiación; así como nuevos subtotales: resultado operativo y resultado antes de financiación e impuesto de la ganancia. • Proporciona una mayor transparencia de las mediciones del rendimiento definidas por la Dirección introduciendo nuevas guías y desgloses. • Facilita guías para proporcionar una agrupación más útil de la información en los estados financieros. 1 de enero de 2027 NIIF 19 Dependientes sin responsabilidad pública: Desgloses El objetivo de esta nueva norma es detallar los desgloses que una nueva dependiente podría opcionalmente aplicar en sus estados financieros. 1 de enero de 2027 La aplicación de nuevas normas, modificaciones e interpretaciones será considerada por el Grupo una vez que hayan sido ratificadas y adoptadas, según corresponda, por la Unión Europea. Los Administradores de la Sociedad Dominante han evaluado el posible efecto de la aplicación futura de estas normas y consideran que su entrada en vigor no tendrá un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo, excepto en el caso de la NIIF 18. En relación con la NIIF 18, el Grupo está evaluando actualmente los cambios necesarios en los estados financieros consolidados, los sistemas de información y las comunicaciones, con el fin de cumplir con los requisitos establecidos en la nueva norma. En este sentido, el objetivo de esta norma es establecer los requerimientos de presentación y desglose de los estados financieros, reemplazando la NIC 1 para mejorar la información de las empresas sobre su rendimiento financiero y ofrecer a los inversores una mejor base para analizar y comparar las empresas. Los principales cambios pueden resumirse en: • Introducción de subtotales obligatorios en la cuenta de pérdidas y ganancias. • Introducción de cinco categorías de desglose de los ingresos y gastos de la cuenta de pérdidas y ganancias: i) operativos, ii) de inversión, iii) financieros, iv) impuestos y v) operaciones discontinuadas. • Establecimiento de requerimientos de agregación de partidas a la hora de elaborar los estados financieros primarios, y de desagregación al elaborar las notas de la memoria. • Desgloses obligatorios relativos a Medidas de Rendimiento establecidas por la Dirección. • Determinados cambios para mejorar la comparabilidad entre entidades del estado de flujos de efectivo. Informe Anual Integrado 2025 < 13 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas c) Moneda de presentación del Grupo Las presentes cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, por ser esta la moneda del entorno económico principal en el que opera el Grupo. La información financiera de empresas extranjeras cuya moneda funcional es distinta de la moneda de presentación de las cuentas anuales consolidadas se convierte a euros utilizando el método descrito en la Nota 2.g VII. d) Responsabilidad de la información y estimaciones y juicios contables realizados La preparación de las cuentas anuales consolidadas bajo NIIF requiere la realización por parte de los Administradores de la Sociedad Dominante de determinadas estimaciones contables y la consideración de determinados elementos de juicio. Estos se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros, que se han considerado razonables de acuerdo con las circunstancias. Si bien las estimaciones consideradas se han realizado sobre la mejor información disponible a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, de conformidad con la NIC 8, cualquier modificación en el futuro de dichas estimaciones se aplicaría de forma prospectiva a partir de dicho momento, reconociendo el efecto del cambio en la estimación realizada en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en cuestión. Las principales estimaciones y juicios considerados en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas son las siguientes: a. Vidas útiles del inmovilizado material (ver Nota 3.a). La determinación de las vidas útiles del inmovilizado requiere de estimaciones respecto al nivel de utilización de los activos, así como a la evolución tecnológica esperada. Las hipótesis respecto al nivel de utilización, marco tecnológico y su desarrollo futuro, a partir del cual se determinan las vidas útiles, implican un grado significativo de juicio, en la medida en que el momento y su naturaleza de futuros eventos son difíciles de prever. b. Vidas útiles del inmovilizado intangible (ver Nota 3.b). Los intangibles asociados a las infraestructuras de telecomunicaciones móviles se amortizan al menor entre los años de arrendamiento del terreno (considerando renovaciones) donde se ubica la infraestructura o hasta un máximo de 20 años, ya que el Grupo considera que estos intangibles están directamente relacionados con los activos de la citada infraestructura. c. Plazo de los arrendamientos y vidas útiles de los activos por derecho de uso (ver Nota 3.k). Los activos por derecho de uso generalmente se amortizan de forma lineal durante la vida útil del activo o el plazo de arrendamiento, el menor de los dos. Al determinar el plazo del arrendamiento, la Dirección considera todos los hechos y circunstancias que crean un incentivo económico para ejercer una opción de ampliación, o no ejercer una opción de finalización. Las opciones de ampliación (o periodos posteriores a opciones de finalización) solo se incluyen en el plazo de arrendamiento si es razonablemente cierto que el arrendamiento se extienda (o no finalice). d. La valoración de los activos no financieros y fondos de comercio para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de dichos activos (ver Notas 3.b y 3.c). La determinación de la existencia de pérdidas por deterioro exige la realización de estimaciones del valor recuperable en base a pruebas de deterioro. El valor recuperable estimado para los activos no financieros y fondos de comercio se basa principalmente en pruebas de deterioro realizadas a partir de los flujos de efectivo descontados. En aquellas situaciones en las que existe una potencial venta de activos significativos dentro de una Unidad Generadora de Efectivo (UGE), los Administradores consideran de manera integral el resultado probable de los procesos y negociaciones de venta en curso. Esta evaluación tiene en cuenta tanto el valor en uso como el valor razonable menos los costes de venta, en función de las condiciones actuales del mercado, las ofertas recibidas y los términos de las negociaciones en curso. El Consejo de Administración evalúa las perspectivas de venta y la probabilidad de que estas se materialicen dentro del marco temporal esperado, asegurándose de que dicha información se incorpore en la estimación del valor recuperable de los activos. En este sentido, se realiza una evaluación más personalizada, que refleja el contexto específico de la transacción, que puede involucrar ajustes a los flujos de efectivo futuros proyectados, los supuestos de tasa de descuento o los costes asociados con la venta. Si los resultados de esta evaluación indican que el valor en libros de los activos excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en los estados financieros. En todo momento, el Consejo de Administración garantiza que la evaluación se lleve a cabo de forma rigurosa y basada en la mejor información disponible, reflejando con precisión las circunstancias del proceso de venta y sus potenciales impactos en las cuentas anuales consolidadas del Grupo. Informe Anual Integrado 2025 < 14 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas e. Derivados u otros instrumentos financieros (ver Notas 3.d, 3.e, 9 y 13). El valor razonable de los instrumentos financieros que cotizan en mercados activos se basa en los precios de mercado a la fecha del balance de situación consolidado. El precio de cotización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio de oferta. El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. El Grupo utiliza varios métodos y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del balance de situación consolidado. Para determinar el valor razonable del resto de instrumentos financieros se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados estimados. El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor actual de los flujos de efectivo estimados. Se asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer el Grupo para instrumentos financieros similares. Cuando los activos financieros no medidos a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente, el Grupo los valora a su valor razonable más los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la compra o emisión del mismo. En este sentido, el Grupo determina la clasificación de sus activos financieros en el momento de su reconocimiento inicial. f. Provisiones por obligaciones con el personal (ver Notas 3.g y 17.b). El cálculo del gasto por pensiones, otros gastos de prestaciones posteriores a la jubilación, otros pasivos posteriores a la jubilación o planes de reorganización requiere la aplicación de varias hipótesis. El Grupo estima al cierre de cada ejercicio la provisión necesaria para hacer frente a los compromisos por pensiones y obligaciones similares, de acuerdo con el asesoramiento de actuarios independientes. Los cambios que afectan a dichas hipótesis pueden dar como resultado diferentes importes de gastos y pasivos contabilizados. Las hipótesis más importantes para la valoración del pasivo por pensiones o prestaciones posteriores a la jubilación son la edad de jubilación, la inflación y la tasa de descuento utilizada. Las hipótesis de la cobertura de la seguridad social son esenciales para determinar otras prestaciones posteriores a la jubilación. Los cambios futuros en estas hipótesis tendrían un impacto sobre los gastos y pasivos futuros por pensiones. g. Activos por impuesto diferido e impuestos sobre beneficios (ver Nota 16). El cálculo del gasto por el impuesto sobre beneficios requiere la interpretación de normativa fiscal en las jurisdicciones donde opera el Grupo. La determinación de desenlaces esperados respecto a controversias y litigios pendientes, requiere la realización de estimaciones y juicios significativos. El Grupo evalúa la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos en base a las estimaciones de resultados fiscales futuros y de la capacidad de generar resultados suficientes durante los periodos en los que sean deducibles dichos impuestos diferidos. h. Provisiones: la probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos indeterminados contingentes (ver Notas 3.h y 17). El Grupo realiza una estimación de los importes a liquidar en el futuro, incluyendo los correspondientes a obligaciones contractuales, litigios pendientes y obligaciones por desmantelamiento. Dichas estimaciones están sujetas a interpretaciones de los hechos y circunstancias actuales, proyecciones de acontecimientos futuros y estimaciones de los efectos financieros de dichos acontecimientos. Las cuentas anuales consolidadas se han elaborado de acuerdo con el enfoque de coste histórico, excepto por los casos específicamente mencionados en esta Memoria consolidada, tales como las partidas medidas a valor razonable, como descrito en las Notas 3.d y 3.e. Entorno geopolítico y condiciones macroeconómicas Los eventos a gran escala pueden tener efectos económicos adversos tanto en los mercados donde opera el Grupo como en otros. Estos eventos resultan principalmente de las crecientes tensiones geopolíticas y macroeconómicas tras la prolongada guerra en Ucrania, los potenciales conflictos en Venezuela, Groenlandia, Taiwán y en el Medio Oriente, así como la inestabilidad comercial derivada de la guerra arancelaria. La presidencia de Estados Unidos (EEUU) podría llevar a cambios significativos en las políticas fiscales, monetarias y comerciales de EEUU, lo que a su vez podría afectar a los mercados financieros globales y a las relaciones internacionales, teniendo potencialmente efectos de gran alcance en la economía mundial. Dichos eventos podrían afectar significativamente las condiciones macroeconómicas y los mercados financieros, incrementando el riesgo de recesiones regionales o globales. Los eventos a gran escala mencionados anteriormente no han tenido un efecto significativo en los resultados del Grupo para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025. Además, el Grupo ha evaluado la incertidumbre de la situación actual y ha concluido que aún no debería afectar a sus estimaciones. En consecuencia, no ha habido impacto actual en el valor en libros de los activos, pasivos o riesgos financieros específicos (ver Nota 4). Durante el año 2025, la economía mundial ha seguido mostrando resiliencia impactada por todas las dificultades que se han presentado. En especial, la tensión comercial derivada de la guerra arancelaria, las disputas geopolíticas y las presiones inflacionistas. En este sentido, el Banco Central Europeo (BCE) ha ido moderando los tipos de intervención hasta el 2% aprovechando unas tensiones inflacionistas decrecientes y Informe Anual Integrado 2025 < 15 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas cercanas al objetivo del BCE (2%). Por otro lado, la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) ha pasado de una visión más conservadora por la fortaleza de la economía americana, una inflación persistente y la incertidumbre por las políticas arancelarias a una visión más acomodaticia en cuanto a tipos de interés por la incertidumbre en el mercado labora en EEUU. Los tipos de intervención han bajado hasta 3,50%-3,75%. El mercado espera que esta postura laxa continúe durante 2026. Estas acciones combinadas han aliviado las presiones financieras globales, aunque persisten los riesgos asociados con una desaceleración económica, los efectos de los mayores costes arancelarios y una inflación persistente. Para ofrecer un breve contexto, el Grupo indexó la mayoría de sus contratos de servicios de infraestructura a la inflación. En consecuencia, la inflación y/o deflación puede afectar sus resultados operativos, especialmente si Cellnex no logra trasladar la inflación a sus clientes. En este sentido, los contratos con clientes que no tienen límites inflacionarios pueden ejercer presión con el tiempo sobre los clientes del Grupo. Finalmente, el Grupo podría no ser capaz de beneficiarse del apalancamiento operativo de su negocio en tiempos normales debido al desalineamiento entre los ingresos operativos, los gastos operativos y el pago neto de las obligaciones de arrendamiento en lo que respecta a la exposición a la inflación. Este desalineamiento surge debido a la relación de los ingresos operativos del Grupo con la inflación, que está limitada en algunos de sus contratos con clientes principales o tiene aumentos fijos, mientras que los gastos operativos y los arrendamientos generalmente no tienen límites. Esto requiere un control riguroso de los gastos operativos y los arrendamientos, lo cual no siempre está bajo el control del Grupo y podría resultar en una erosión del margen y un empeoramiento de la posición de liquidez. Otros Las cuentas anuales consolidadas se han elaborado en base al principio de uniformidad de reconocimiento y valoración. En caso de ser de aplicación una nueva normativa que modifique principios de valoración existentes, esta se aplicará de acuerdo con el criterio de transición de la propia norma. Algunos importes de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y del balance de situación consolidado se han agrupado por razones de simplicidad, presentándose su desglose en las Notas de las cuentas anuales consolidadas. La distinción presentada en el balance de situación consolidado entre partidas corrientes y no corrientes se ha realizado en función de su vencimiento antes o después de un año, respectivamente. Adicionalmente, las cuentas anuales consolidadas incluyen toda la información adicional que se ha considerado necesaria para una adecuada presentación de acuerdo con la legislación mercantil vigente en España. Finalmente, las cifras contenidas en todos los estados financieros que forman parte de las cuentas anuales consolidadas (balance de situación consolidado, cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, estado de resultado global consolidado, estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, estado de flujos de efectivo consolidado) y de la memoria consolidada están expresadas en miles de euros (salvo las indicadas de otro modo). e) Comparación de la información Como requieren las NIIF, la información relativa al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024 contenida en las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos. La información comparativa no contempla las variaciones en el perímetro explicadas en la Nota 2.h. f) Importancia relativa Al determinar la información a desglosar en la Memoria consolidada sobre las diferentes partidas de las cuentas anuales consolidadas u otros asuntos, el Grupo ha tenido en cuenta la importancia relativa en relación con las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025. g) Principios de consolidación (I) Métodos de consolidación Sociedades dependientes Sociedades dependientes son todas las sociedades en las que el Grupo controla directa o indirectamente las políticas financieras y operativas, de forma que ejerce el poder sobre la participada, manteniendo la exposición o el derecho a los resultados variables de la inversión y la capacidad de utilizar dicho poder para influir en el importe de esos retornos. Ello, generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. Adicionalmente, para evaluar si el Grupo controla a otra sociedad, se considera el poder sobre la participada, la exposición o el derecho a los resultados variables de la inversión y la capacidad de utilizar dicho poder de modo que se pueda influir en el importe de esos retornos. Las sociedades dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo. El Grupo consolida sus filiales por el método de integración global. En este sentido, Cellnex ejerce un control efectivo sobre las sociedades consolidadas en las que existen participaciones no dominantes, es decir, Nexloop France, S.A.S. (“Nexloop”), el Informe Anual Integrado 2025 < 16 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas subgrupo Cellnex Netherlands, el subgrupo Cellnex Switzerland, Adesal, S.A. ("Adesal"), Metrocall, S.A. (“Metrocall”), Cellnex France Infrastructures, S.A.S. ("Cellnex France Infraestructures") y Cellnex Nordics, S.L. ("Cellnex Nordics"), sin considerar, en su caso, posibles derechos de voto adicionales sobre las sociedades consolidadas ya que: i) Cellnex posee una participación superior al 50% en el capital de las sociedades, ii) Cellnex, como accionista mayoritario, está facultado para designar a la mayoría de los miembros del Consejo de Administración de estas sociedades, y iii) en virtud de los respectivos acuerdos de accionistas celebrados con los accionistas minoritarios de las sociedades, Cellnex está facultada para decidir sobre actividades relevantes de las sociedades y también controla los retornos de las inversiones. Los acuerdos conceden a los accionistas minoritarios derechos protectivos que, en consecuencia, no les permiten ejercer influencia sobre dichas sociedades, ya que los derechos concedidos están relacionados con cambios fundamentales en las actividades o únicamente son aplicables en circunstancias excepcionales. Por último, de conformidad con los requisitos de presentación de información establecidos en la NIIF 12, no existen restricciones significativas al uso de los activos y en la liquidación de los pasivos de las sociedades del Grupo. En el Anexo I de esta Memoria consolidada se detallan los datos de todas las sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación al 31 de diciembre de 2025. Entidades asociadas Son aquellas sociedades sobre las que el Grupo ejerce una influencia significativa, manteniéndose una vinculación duradera que favorece e influencia su actividad pero con reducida representación en los mecanismos de gestión y control que, generalmente, viene acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto, salvo que pueda demostrarse claramente que tal influencia no exista o que siendo inferior al 20% de los derechos de voto pueda demostrarse claramente que existe tal influencia. Las inversiones en entidades asociadas se registran por el método de la participación e inicialmente se reconocen por su coste. La participación de la Sociedad Dominante en entidades asociadas incluye, conforme a la NIC 28, el fondo de comercio (neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada) identificado en la adquisición, registrándose en el epígrafe “Participaciones en entidades asociadas” del balance de situación consolidado. En este sentido, en relación con la inversión en la sociedad asociada DIV (totalmente relacionada con la adquisición de T-Mobile Infra y, en consecuencia, con la participación en el subgrupo Cellnex Netherlands) el Grupo está aplicando la NIIF 10:B94 “Método de participación como consolidación en una línea ”a todas las inversiones realizadas por esta sociedad asociada y, cuando es aplicable, las inversiones son consolidadas dentro del Grupo Cellnex por el método de la participación. En el caso de entidades asociadas adquiridas por etapas, la NIC 28 no define específicamente cómo determinar el coste de las mismas, por lo que el Grupo interpreta que el coste de una participación asociada adquirida por etapas es la suma de los importes satisfechos en cada adquisición más la participación en los beneficios y otros movimientos en el patrimonio neto y menos el deterioro que en su caso se pusiese de manifiesto. Con posterioridad a la adquisición, la participación del Grupo en el resultado y las reservas de las entidades asociadas se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio y como reservas de consolidación (otro resultado global), respectivamente, teniendo en ambos casos como contrapartida el valor de la participación. Los cobros y/o devengo de dividendos posteriores a la adquisición se ajustan contra el importe de la participación. En el caso de que la participación del Grupo en las pérdidas de una entidad asociada sea igual o superior al valor de su participación financiera, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, no se reconocerán pérdidas adicionales, a no ser que se haya incurrido en obligaciones, otorgado garantías o realizado pagos en nombre de la asociada, lo que supondría el registro de un pasivo financiero. Si existen indicios de deterioro, la inversión se someterá a una prueba de deterioro de acuerdo con la NIC 36, como si fuera un activo individual, comparando su importe recuperable (el mayor entre el valor razonable del activo menos los costes para su venta y su valor en uso) con su importe en libros. Con el fin de determinar el valor en uso de la inversión neta, se calculará una estimación de: i) su porcentaje del valor actual, descontado a una tasa correspondiente al coste medio ponderado del capital, de los flujos de efectivo futuros estimados que se prevé que genere la entidad asociada o el negocio conjunto, incluidos los importes procedentes de la enajenación última de la inversión; o ii) el valor actual, descontado a una tasa correspondiente al coste del capital, de los flujos de efectivo estimados futuros que se prevé obtener como dividendos de la inversión y de su enajenación última. La aplicación de uno u otro método debería dar el mismo resultado. Se medirá el importe recuperable de una inversión en una asociada o negocio conjunto para cada asociada o negocio conjunto a menos que la asociada o el negocio conjunto no genere entradas de efectivo a consecuencia de su uso continuado que sean en su mayor parte independientes de las entradas de efectivo del resto de activos del Grupo. En el Anexo II de esta Memoria consolidada se detallan las entidades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación por el método de la participación al 31 de diciembre de 2025. (II) Participaciones en operaciones conjuntas Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derechos sobre los activos y obligaciones sobre los pasivos relacionados con el acuerdo. El control conjunto es el control Informe Anual Integrado 2025 < 17 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas compartido acordado contractualmente, que existe solo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control. Cuando una sociedad del Grupo lleva a cabo sus actividades en el marco de operaciones conjuntas, el Grupo como operador conjunto reconoce en relación con su participación en una operación conjunta: • Sus activos, incluida su parte de los activos mantenidos conjuntamente. • Sus pasivos, incluida su participación en cualquier pasivo incurrido conjuntamente. • Sus ingresos por la venta de su participación en la producción derivada de la operación conjunta. • Su participación en los ingresos de la venta de la producción por parte de la operación conjunta. • Sus gastos, incluida su parte de los gastos incurridos conjuntamente. El Grupo contabiliza los activos, pasivos, ingresos y gastos relacionados con su participación en una operación conjunta de acuerdo con las Normas NIIF aplicables a los activos, pasivos, ingresos y gastos particulares. Cuando una sociedad del Grupo realiza transacciones con una operación conjunta en la que una entidad del Grupo es un operador conjunto (como una venta o contribución de activos), se considera que el Grupo está realizando la transacción con las otras partes de la operación conjunta, y las ganancias y las pérdidas resultantes de las transacciones se reconocen en los estados financieros consolidados del Grupo solo en la medida de los intereses de otras partes en la operación conjunta. Cuando una sociedad del Grupo realiza transacciones con una operación conjunta en la que una entidad del Grupo es un operador conjunto (como una compra de activos), el Grupo no reconoce su participación en las ganancias y pérdidas hasta que revende esos activos a un tercero. En el contexto de la Adquisición de Hutchison en el Reino Unido (ver Nota 6 de las cuentas anuales consolidadas de 2022), Cellnex cerró ciertos acuerdos (incluidos, entre otros, el EEBA, el "Service Agreement" y el "Advisory Agreement") (los “Nuevos Acuerdos de CK Hutchison”) en virtud de los cuales, Hutchison ha transferido de forma irrevocable a On Tower UK los derechos y las obligaciones en relación con 7.324 emplazamientos (relacionadas con la infraestructura pasiva) actualmente gestionados por una operación conjunta, Mobile Broadband Network Limited (MBNL) entre Hutchison y un tercero (esta operación conjunta gestiona actualmente tanto la infraestructura activa como la pasiva), así como hasta 342 emplazamientos que Hutchison podrá adquirir de dicho tercero, a cambio On Tower UK ha asumido las obligaciones de Hutchison en relación con dichos emplazamientos. Como resultado de todos los acuerdos considerados conjuntamente, Cellnex ocupa la misma posición que tenía Hutchison en MBNL en relación con la infraestructura pasiva y, en consecuencia, la combinación de negocios realizada en el ejercicio 2022 reconoce la participación de Cellnex en MBNL como parte de la operación conjunta. Finalmente, tras la finalización de esta operación conjunta, que se espera que ocurra en 2031, se transferirá el título legal de un mínimo de 3.000 emplazamientos pero hasta un máximo de 3.833 emplazamientos, sujetos a los Nuevos Acuerdos de CK Hutchison, a una empresa del Grupo sin desembolso adicional alguno. Los emplazamientos específicos a transferir legalmente serán determinados a la finalización de la operación conjunta de acuerdo con el actual acuerdo de operación conjunta de MBNL. (III) Homogeneización de los períodos de referencia contable y valoración Todas las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación cierran su ejercicio social el 31 de diciembre, habiéndose empleado, a efectos del proceso de consolidación, los respectivos estados financieros del ejercicio preparados bajo principios NIIF-UE. Según la legislación vigente, estas sociedades presentan cuentas anuales individuales de acuerdo con la normativa que les es aplicable. Las normas de valoración aplicadas por las sociedades del Grupo son consistentes. Sin embargo, cuando es necesario, para asegurar la uniformidad de las políticas contables de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación con las políticas adoptadas por el Grupo, se practican los correspondientes ajustes de homogeneización valorativa. (IV) Combinaciones de negocio Para contabilizar la adquisición de sociedades dependientes el Grupo utiliza el método de adquisición según la NIIF 3 Revisada, considerando que cumplan con la definición del negocio. El coste de adquisición corresponde al valor razonable de los activos, e instrumentos del patrimonio emitido y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de adquisición, así como de cualquier activo o pasivo que proceda de un acuerdo de contraprestación contingente. Los costes directamente atribuibles a la propia operación de compra se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que esta se produce. Cellnex solo reconoce como parte de la aplicación del método de la adquisición la contraprestación transferida por los activos adquiridos y pasivos asumidos a la fecha en la cual la combinación de negocios es efectiva. La determinación de la contraprestación a ser entregada al vendedor y la valoración de los activos netos adquiridos se basa en valores razonables que solamente contemplan los activos netos en existencia a la fecha de toma de control del negocio subyacente, sin que los contratos de servicios firmados con la parte vendedora afecten dichos valores. Informe Anual Integrado 2025 < 18 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas La contraprestación transferida es generalmente una cantidad fija y no está sujeta a variabilidad ni tiene relación alguna con los contratos de servicios, es decir, los contratos son en condiciones de mercado y, por tanto, Cellnex considera, en su caso, que no existe interacción entre el importe de la contraprestación transferida en las combinaciones de negocios y los importes futuros pactados en los contratos de servicios. En este sentido, en términos generales, los contratos de servicios firmados con la parte vendedora, en términos generales, son negociados de acuerdo con los términos y condiciones que se acordarían con un tercero con el que no se hubiese suscrito un acuerdo de compraventa del negocio relacionado. Por otro lado, el eventual incumplimiento de los compromisos asumidos en estos contratos no afectaría la contraprestación entregada por la combinación de negocios. Dichos contratos contemplan, como parte de los términos y condiciones acordados, ciertas penalizaciones en casos de incumplimientos de las partes. Estas penalizaciones están alineadas con las que se negociarían en un contrato en el cual la prestataria de los servicios no sea la vendedora del negocio relacionado; es decir, tratan de resarcir, en términos de mercado, el daño que se produciría ante un incumplimiento del contrato. El Grupo valora las participaciones no dominantes a valor razonable, conforme a la NIIF 3.19. Dicho valor razonable se calcula en función de la proporción que representa la participación no dominante sobre el valor razonable del negocio adquirido. El exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de los activos netos identificados en la transacción se reconoce como fondo de comercio de consolidación, el cual se asigna a las correspondientes Unidades Generadoras de Efectivo (en adelante, UGEs). El fondo de comercio resultante se asigna a las diversas UGEs que se espera se beneficien de las sinergias de la combinación de negocios, independientemente de cualquier otro activo y pasivo adquirido asignado a estas UGE o grupos de UGE. Tal como se indica en la Nota 2.g.l, el fondo de comercio relacionado con adquisiciones de entidades asociadas y multigrupo se incluye como mayor valor de la correspondiente participación, y se valora de acuerdo con lo indicado en la Nota 3.b.ii. El Grupo realiza una asignación provisional del precio de compra de la combinación de negocios en la fecha de adquisición; esta evaluación inicial se revisa, según corresponda, dentro de los 12 meses siguientes a la fecha en que se obtiene el control. El fondo de comercio que surge en la consolidación no se amortiza sistemáticamente y está sujeto a un test de deterioro anual, tal y como se indica en la Nota 3.b.ii. (V) Eliminación de operaciones internas Se eliminan los saldos y las transacciones intercompañías, así como las ganancias no realizadas frente a terceros por transacciones entre entidades del Grupo. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido. Las pérdidas y ganancias procedentes de las transacciones entre el Grupo y sus asociadas y multigrupo se reconocen en los estados financieros del Grupo solo en la medida que correspondan a las participaciones de otros inversores en las asociadas y multigrupo no relacionados con el inversor. (VI) Transacciones con participaciones no dominantes Las transacciones con participaciones no dominantes se registran como transacciones con los propietarios del patrimonio del Grupo. Por ello, en las compras de participaciones no dominantes, la diferencia entre la contraprestación abonada y la correspondiente proporción del importe en libros de los activos netos de la dependiente se registra con impacto en el patrimonio neto. De la misma forma las ganancias o pérdidas por enajenación de participaciones no dominantes se reconocen igualmente en el patrimonio neto del Grupo. En el caso que se deje de tener control o influencia significativa, la participación restante se vuelve a valorar a su valor razonable, reconociéndose la diferencia respecto a la inversión previamente registrada con impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio. Adicionalmente, cualquier importe previamente reconocido en el otro resultado global en relación con dicha entidad se contabiliza como si el Grupo hubiera vendido directamente todos los activos y pasivos relacionados, lo que supondría, en su caso, que los importes previamente reconocidos en el otro resultado global se reclasifiquen a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio. Si la reducción de participación en una entidad asociada no implica la pérdida de influencia significativa, se reclasificará a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada la parte proporcional anteriormente reconocida en otro resultado global. Por último, en relación con el derecho de venta concedido a algunos accionistas minoritarios que el Grupo ha registrado como pasivo conforme a lo previsto en el párrafo 23 de la NIC 32, el Grupo sigue el criterio de registrar los ajustes del pasivo directamente en el patrimonio neto. Este tratamiento contable está respaldado por la guía del párrafo 23 de la NIIF 10 en relación al reconocimiento, como transacciones con participaciones no dominantes, de cualquier ajuste relacionado con cambios de la participación de la Sociedad Dominante, que no provoque que la Sociedad Dominante pierda u obtenga el control sobre una subsidiaria. Tras el reconocimiento inicial del pasivo, los riesgos y beneficios no transferidos a la Sociedad Dominante se reconocieron como participaciones no dominantes. (VII) Conversión de estados financieros en moneda diferente al euro Los estados financieros de las sociedades extranjeras, ninguna de las cuales opera en una economía hiperinflacionaria, designados en una moneda funcional (la del entorno económico principal en el que la entidad opera) diferente a la moneda de presentación de las cuentas anuales consolidadas (euro), se convierten a euros a través de la aplicación del método del tipo de cambio al cierre, según el cual: Informe Anual Integrado 2025 < 19 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas • El patrimonio neto se convierte al tipo de cambio histórico. • Las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias se han convertido aplicando el tipo de cambio medio del ejercicio como aproximación al tipo de cambio a la fecha de transacción. • El resto de las partidas del balance de situación se han convertido al tipo de cambio de cierre. Como consecuencia de la aplicación del citado método, las diferencias de cambio generadas se incluyen en el epígrafe “Reservas – Diferencias de conversión” del patrimonio neto del balance de situación consolidado. (VIII) Otros Aquellas diferencias de cambio que surgen de la conversión de una inversión neta en entidades extranjeras, y de préstamos y otros instrumentos en moneda diferente al euro, designados como coberturas de esas inversiones, se registran contra patrimonio neto. Cuando se vende la inversión, dichas diferencias de cambio se reconocen en la cuenta de resultados consolidada como parte de la ganancia o pérdida en la venta. Los ajustes al fondo de comercio y al valor razonable que surgen de la adquisición de una entidad extranjera se consideran como activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de cambio de cierre. h) Variaciones en el perímetro de consolidación Movimientos del ejercicio 2025 Adquisiciones, constituciones, desinversiones y liquidaciones Las variaciones más significativas producidas en el perímetro de consolidación y en las sociedades que conforman el mismo durante el ejercicio 2025 han sido las siguientes: Nombre de la Sociedad Fecha Sociedad con participación directa y % adquirido/desinvertido Método de consolidación Adquisiciones/constituciones: Cellnex Newco 3 Limited 20/01/2025 Cellnex Connectivity Solutions Limited 100 % Global Radio Netwerk Nederland B.V. 15/05/2025 Cellnex Netherlands B.V. 100 % Global Desinversiones/liquidaciones: MBA Datacenters, S.L. 05/02/2025 Cellnex Telecom España, S.L.U. 100 % Global Cellnex Ireland Limited 28/02/2025 Cellnex Telecom, S.A. 100 % Global On Tower Ireland Limited 28/02/2025 Cellnex Ireland Limited 100 % Global Cignal Infrastructure Limited 28/02/2025 Cellnex Telecom, S.A. 100 % Global Cellnex Austria GmbH 27/06/2025 Cellnex Telecom, S.A. 100 % Global I) Enajenación de las operaciones del Grupo en Irlanda y de la filial MBA Datacenters Las transacciones de venta de las operaciones del Grupo en Irlanda (Cellnex Ireland Limited, On Tower Ireland Limited y Cignal Infrastructure Limited), así como de la filial MBA Datacenters, se encuentran detalladas en la Nota 5 de las presentes cuentas anuales consolidadas. II) Liquidación de la filial Cellnex Austria GmbH Con fecha 27 de junio de 2025, se completó la extinción de la filial Cellnex Austria GmbH, causando baja del Registro Mercantil de Viena en la misma fecha y dando por concluido el proceso de liquidación. Como consecuencia de esta liquidación, los activos y pasivos de la filial en cuestión se transmitieron a Cellnex Telecom, S.A. como socio único de la filial extinguida, Cellnex Austria GmbH. Movimientos del ejercicio 2024 Adquisiciones, constituciones y desinversiones Las variaciones más significativas producidas en el perímetro de consolidación y en las sociedades que conforman el mismo durante el ejercicio 2024 fueron las siguientes: Informe Anual Integrado 2025 < 20 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Nombre de la Sociedad Fecha Sociedad con participación directa y % adquirido/desinvertido Método de consolidación Adquisiciones/constituciones: IL1, S.r.l. 29/03/2024 Cellnex Italia, S.p.A. 100 % Global Erin 224 Corporate Services, S.L.U. (renombrada Celland Estate Management, S.L.) 12/06/2024 Cellnex Telecom, S.A. 100 % Global Celland Estate Management Portugal SA 18/07/2024 Celland Estate Management, S.L. 100 % Global Celland Estate Management France SAS 16/08/2024 Celland Estate Management, S.L. 100 % Global Desinversiones: Cellnex Holdco 1 UK Limited 29/02/2024 Cellnex Telecom, S.A. 100 % Global Ukkoverkot Oy 29/02/2024 Cellnex Holdco 1 UK Limited 100 % Global Edzcom Oy 29/02/2024 Ukkoverkot Oy 100 % Global Cellnex Newco 4 France SAS 29/02/2024 Cellnex Holdco 1 UK Limited 100 % Global Cellnex Newco 2 UK Limited 29/02/2024 Cellnex Holdco 1 UK Limited 100 % Global XNLC Telecom 3 S.L. 29/02/2024 Cellnex Holdco 1 UK Limited 100 % Global On Tower Austria Gmbh 19/12/2024 Cellnex Austria Gmbh 100 % Global I) Constitución de Celland Estate Management El 12 de junio de 2024, el Grupo completó el registro de la sociedad Celland Estate Management S.L.U. y sus filiales, Celland Estate Management Portugal S.A., Celland Estate Management UK Limited y Celland Estate Management France S.A.S., dedicadas a la compra de terrenos en España, Portugal, Francia, Italia y Reino Unido. II) Desinversión del negocio de redes privadas El 10 de noviembre de 2023, el Grupo alcanzó un acuerdo con Boldyn Networks para vender su unidad de negocio de redes privadas, que incluye en gran parte a Edzcom, entidad participada 100% por el Grupo en Finlandia, especializada en soluciones de conectividad para redes privadas en complejos y entornos industriales. La venta se completó el 29 de febrero de 2024 por un importe total de aproximadamente 31 millones de euros, sin impacto significativo en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta. III) Enajenación de las operaciones del Grupo en Austria El 9 de agosto de 2024, Cellnex alcanzó un acuerdo con un consorcio compuesto por Vauban Infrastructure Partners (a través de Core Infrastructure Fund IV SCSp y Core Infrastructure Fund IV SCA SICAV RAIF), EDF Invest (la rama de inversión de EDF para Activos Dedicados no cotizados) y MEAG (el gestor de activos de Munich Re y ERGO), para la venta del 100% del capital social de su filial On Tower Austria, a cambio de una contraprestación total (Enterprise Value) de 803 millones de euros, que incluía un pago aplazado incondicional por importe de 272 millones de euros en diciembre de 2028 (ver Nota 10). La venta se completó el 19 de diciembre de 2024, tras obtener las aprobaciones regulatorias habituales. A 31 de diciembre de 2024, como resultado de la desinversión, el Grupo reconoció una pérdida neta que ascendía, incluyendo el deterioro previamente registrado, a 291 millones de euros en relación con el fondo de comercio y el inmovilizado intangible en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, neta de los efectos fiscales correspondientes (ver Notas 7 y 16.e). Operaciones entre sociedades integradas en el perímetro de consolidación Además, durante el ejercicio 2024 se llevaron a cabo las siguientes operaciones entre sociedades que estaban incluidas en el perímetro de consolidación, motivo por el cual no causaron impacto alguno sobre estas cuentas anuales consolidadas: Informe Anual Integrado 2025 < 21 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad vendedora/ segregada Sociedad compradora/ resultante Observaciones Fecha Aportaciones: Cellnex UK Limited Celland Estate Management, S.L. Aportación en especie de acciones de Cellnex Estate Management UK Limited (anteriormente London Connectivity Partnership Limited). 12/09/2024 Fusiones: On Tower Netherlands, B.V. Cellnex Netherlands, B.V. Fusión por absorción de Cellnex Netherlands, B.V. (sociedad absorbente), con On Tower Netherlands, B.V. (sociedad absorbida). 01/05/2024 The Broadcast Group B.V. Cellnex Netherlands, B.V. Fusión por absorción de Cellnex Netherlands, B.V. (sociedad absorbente), con The Broadcast Group, B.V. (sociedad absorbida). 01/05/2024 IL1 S.r.l. Cellnex Italia, S.p.A. Fusión por absorción de Cellnex Italia, S.p.A. (sociedad absorbente), con IL1, S.r.l. (sociedad absorbida). 01/08/2024 3. Políticas contables y normas de valoración Las principales normas de valoración utilizadas en la preparación de las cuentas anuales consolidadas, de acuerdo con las establecidas por las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), así como las interpretaciones en vigor en el momento de formular las presentes cuentas anuales consolidadas, que incluyan una alternativa permitida por las NIIF o, en su caso, sobre la base de la naturaleza específica de la industria en la que el Grupo opera o por materialidad, han sido las siguientes: a) Inmovilizado material El inmovilizado material se contabiliza por su coste de adquisición menos la amortización y el importe acumulado de cualquier eventual pérdida de valor. Las subvenciones de capital recibidas reducen el coste de adquisición de los bienes inmovilizados, registrándose en el momento en que se cumplen los requisitos para la exigencia de su cobro. Estas se imputan linealmente a resultados en función de la vida útil del activo financiado reduciendo el cargo por amortización del ejercicio. Los costes de personal y otros gastos, así como los gastos financieros netos directamente imputables a los elementos del inmovilizado material, son incorporados al coste de adquisición hasta su entrada en explotación. Los costes de renovación, ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material son incorporados al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible conocer o estimar el valor neto contable de los elementos que resultan dados de baja del inventario por haber sido sustituidos. En referencia a la adquisición de infraestructuras de torres para alquiler de emplazamientos, el precio acordado en el contrato comercial de compraventa se refiere a la adquisición de un activo con dos componentes: el activo físico (torre y otros equipos e instalaciones) y el “área de cobertura” para poder prestar el servicio a los operadores móviles. Esto está relacionado con el contrato de arrendamiento posterior con el operador móvil y la subrogación de todos los contratos de alquiler con terceros que el operador móvil tenía previamente, e incluye los permisos u licencias operativas correspondientes. Así, a pesar de que existen dos tipos de activos, y dado que el activo “área de cobertura” no puede segregarse como un activo intangible, el tratamiento contable a aplicar tiene en cuenta el registro bajo el epígrafe “Inmovilizado material” del importe total de la compra, que se amortiza según la vida útil del mismo sobre la base de estudios técnicos. La amortización del inmovilizado material se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de la vida útil de los respectivos bienes, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. La amortización se calcula de forma sistemática utilizando el método lineal en función de la vida útil del activo, de acuerdo con las siguientes vidas útiles: Informe Anual Integrado 2025 < 22 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Activo Vida útil Edificios y otras construcciones 7-50 años Instalaciones técnicas y maquinaria 3-17 años Infraestructura pasiva de telecomunicaciones 20 años Utillaje 3-14 años Otras instalaciones 3-14 años Mobiliario 5-10 años Equipos para el proceso de información 3-5 años El valor del inmovilizado material también incluye, cuando corresponda, el valor presente neto del coste por obligación de retiro de activos. Corresponde a la mejor estimación posible del importe de la obligación legal asociada al retiro de activos tangibles, como, por ejemplo, infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles. Se calcula mediante la estimación del valor actual de los desembolsos estimados y asociados al desmantelamiento de dichos activos, tomando en consideración toda la información disponible a fecha de cierre del ejercicio. b) Inmovilizado intangible Los elementos de inmovilizado intangible señalados a continuación son registrados a su coste de adquisición minorado por la amortización acumulada y por cualquier eventual pérdida por deterioro de su valor, evaluándose su vida útil sobre una base de estimación prudente. En el caso de recibirse subvenciones de capital, estas reducen el coste de adquisición del inmovilizado intangible y se registran en el momento en que se cumplen los requisitos para la exigencia de su cobro imputándose linealmente a resultados en función de la vida útil del activo financiado reduciendo el cargo por amortización del ejercicio. La amortización del inmovilizado intangible se calcula de forma sistemática utilizando el método lineal en función de la vida útil del activo, de acuerdo con las siguientes vidas útiles: Activo Vida útil Aplicaciones informáticas 3-5 años Intangibles de concesión Duración del acuerdo de concesión Contratos de servicios de red con clientes Hasta 20 años Localización de red Hasta 20 años Otros activos intangibles 10-40 años I) Intangibles en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles En relación con la adquisición de infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles en una combinación de negocios, el precio pactado en el contrato de compraventa comercial se refiere a la adquisición de un activo con dos componentes: el activo físico (torre y otros equipos y accesorios) y un activo intangible "Contratos de servicios de red con clientes" y "Localización de red" para poder proporcionar el servicio a los operadores móviles. De acorde con lo anterior, en este epígrafe se registran los importes pagados en las combinaciones de negocios que corresponden al valor razonable de los activos netos adquiridos, constituidos principalmente por: • Intangibles de concesión Incluye los contratos firmados con los operadores móviles y la ubicación de las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles en terrenos sujetos a concesión administrativa. El importe registrado representa el descuento de flujo que generará la ubicación donde se sitúa la infraestructura con los distintos operadores, que en este caso dicha ubicación corresponde a terrenos sujetos a concesión administrativa. Dicho activo se amortiza durante los años en los que el Grupo puede explotar dicha zona de cobertura. En el caso actual, el único activo intangible registrado por el Grupo corresponde a la combinación de negocios de la sociedad TowerCo S.p.A. y se amortiza de manera lineal hasta el ejercicio 2038. • Contratos de servicios de red con clientes y localización de red Este elemento del inmovilizado intangible corresponde a la base de clientes existente en la fecha de adquisición que deriva de los contratos de servicios de infraestructura del Grupo con la compañía ancla, así como los rendimientos futuros que se espera que generen, debido a las relaciones con clientes más allá de los períodos cubiertos por los contratos. Además, “Localización de Red” representa los ingresos incrementales y los flujos de efectivo de los acuerdos de servicios de infraestructura con clientes, aún no presentes a la fecha de adquisición. El intangible de localización se considera un elemento del inmovilizado intangible, valorado independientemente de los elementos del inmovilizado intangible restantes. Informe Anual Integrado 2025 < 23 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Ambos elementos del inmovilizado intangible cumplen los criterios de reconocimiento: i) proceden de derechos contractuales u otros derechos legales; independientemente de que tales derechos sean transferibles o separables de la entidad o de otros derechos y obligaciones; o ii) son separables, es decir, tienen la capacidad de separarse o segregarse de la entidad y venderse, licenciarse, arrendarse o intercambiarse, ya sea de forma individual o junto con un contrato, activo o pasivo relacionado. En lo que respecta a "Localización de red", el activo intangible cumple los criterios de separabilidad, dado que el exceso de capacidad disponible puede utilizarse para ofrecer servicios de acceso a la red a terceros y, además, en virtud de la NIIF 3 (B33), un activo intangible que la adquirente fuera capaz de vender, dar en explotación o intercambiar de cualquier otra forma por algo de valor cumple el criterio de separabilidad incluso si la adquirente no lo pretende vender, dar en explotación o intercambiar. Finalmente, para la valoración de estos elementos del inmovilizado intangible, el Grupo utiliza la metodología de Resultados Multi-Períodos, de acuerdo con las proyecciones financieras de los diferentes negocios afectados. Este método considera el uso de otros activos en la generación de los flujos de efectivo proyectados de un activo específico para aislar el beneficio económico generado por el activo intangible. La contribución de los otros activos, tales como activos fijos, capital de trabajo, mano de obra y otros activos intangibles a los flujos de efectivo totales se estima a través de las "inversiones" de los activos contributivos. Este ajuste se realiza para separar el valor de los activos específicos de la parte del precio de compra que ya se ha asignado a los activos materiales netos y otros activos intangibles utilizados. Por lo tanto, el valor de los elementos del inmovilizado intangible es el valor presente de los flujos de efectivo después de impuestos potencialmente atribuibles, netos de la rentabilidad del valor razonable atribuible a los activos tangibles e intangibles. Los elementos del inmovilizado intangible "Contratos de servicios de red con cliente" y "Localización de red" se amortizan a 20 años. II) Fondo de comercio El fondo de comercio, generado en diferentes combinaciones de negocio, representa el exceso del coste de la adquisición sobre el valor razonable o de mercado de la totalidad de los activos netos identificables del grupo/sociedad adquiridos a la fecha de adquisición. Dado que el fondo de comercio se considera un activo del grupo/sociedad adquirido (excepto los generados con anterioridad al 1 de enero de 2004), en la aplicación de la NIIF 1 se consideraron como activos de la sociedad adquirente. En el caso de una filial con una moneda funcional distinta del euro, el fondo de comercio se expresa en la moneda funcional de la filial y después se convierte a euros usando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre del balance, como se indica en la Nota 2.g.VII. El eventual deterioro de los fondos de comercio reconocidos por separado (los correspondientes a sociedades dependientes y de control conjunto) es revisado anualmente a través de un test de deterioro (o en periodos intermedios en caso de existencia de indicios de deterioro), para determinar si su valor, se ha reducido a un importe inferior al importe en libros existente en el momento de su realización, registrándose, en su caso, su oportuno saneamiento contra la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio (ver Nota 3.c). Las pérdidas por deterioro relacionadas con el fondo de comercio no son objeto de reversión posterior. En el caso de los fondos de comercio incluidos dentro del valor en libros de la inversión en entidades asociadas, no se comprueba su deterioro por separado, sino que de acuerdo con la NIC 36, se comprueba el deterioro del valor para la totalidad del importe en libros de la inversión mediante la comparación de su importe recuperable (el mayor de entre el valor en uso y el valor razonable, menos los costes de venta) con su importe en libros, siempre que existan indicios de que el valor de la inversión pueda haberse deteriorado. La pérdida o ganancia obtenida por la venta de una entidad incluye el importe en libros del fondo de comercio relacionado con la entidad vendida. c) Pérdidas por deterioro de valor de activos no financieros El Grupo evalúa, en cada fecha de cierre del balance, si existe algún indicio de deterioro del valor de algún activo. Si existiera tal indicio, o cuando se requiere una prueba anual de deterioro (caso del fondo de comercio), el Grupo estimará el importe recuperable del activo, entendido como el mayor entre el valor razonable del activo menos los costes para su venta y su valor de uso. Para determinar el valor de uso de un activo, las entradas de efectivo futuras que este se estima generarán se descuentan a su valor actual utilizando una tasa de descuento que refleja, entre otras, el valor actual del dinero a largo plazo y los riesgos específicos del activo. En el caso que el activo analizado no genere flujos de caja por sí mismo independientemente de otros activos (caso del fondo de comercio), se estimará el valor razonable o de uso de la unidad generadora de efectivo (grupo más pequeño identificable de activos que genera flujos de efectivo identificables por separado de otros activos o grupos de activos) en que se incluye el activo. En el caso de existir pérdidas por deterioro en una unidad generadora de efectivo, en primer lugar, se reducirá el importe en libros del fondo de comercio asignado si los hubiere, y a continuación el de los demás activos de forma proporcional al valor en libros de cada uno de ellos respecto a la misma. En relación con el derecho de uso, desde una perspectiva puramente conceptual, puesto que por lo general los activos por derecho de uso no generan entradas de efectivo que sean en buena medida independientes de otros activos, no es posible estimar el valor recuperable del activo a nivel individual y por tanto, los mismos se integrarían en los valores en libros de las unidades generadoras de efectivo (UGEs) a las que pertenecen a efectos de analizar su recuperabilidad. Por tanto, el activo por derecho de uso se incluiría en el cálculo del valor de la UGE, mientras que el correspondiente pasivo por arrendamiento no minoraría el anterior importe. En este sentido, procede indicar que la metodología descrita debería ser aproximadamente equivalente (en términos del cálculo de un posible deterioro) a la que se venía aplicando con anterioridad a la NIIF 16. Informe Anual Integrado 2025 < 24 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Las pérdidas por deterioro (exceso del valor en libros del activo sobre su valor recuperable) se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio. A excepción del fondo de comercio, cuyas pérdidas por deterioro tienen el carácter de irreversibles, al cierre de cada ejercicio, en el caso que en ejercicios anteriores el Grupo se haya reconocido pérdidas por deterioro de valor de activos, se evalúa si existen indicios de que estas hayan desaparecido o disminuido, estimándose en su caso el valor recuperable del activo deteriorado. Una pérdida por deterioro reconocida en ejercicios anteriores únicamente se revertiría si se hubiera producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el importe recuperable del activo desde que la última pérdida por deterioro fue reconocida. Si este fuera el caso, el valor en libros del activo se incrementará hasta su valor recuperable, no pudiendo exceder el valor en libros que se hubiese registrado, neto de amortización, de no haberse reconocido la pérdida por deterioro para el activo en años anteriores. Esta reversión se registraría en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio. d) Inversiones financieras y otros activos financieros (sin incluir instrumentos financieros derivados) Los activos y pasivos financieros (ver Notas 9, 10 y 13) se reconocen en el balance de situación consolidado cuando el Grupo queda sujeto a las disposiciones contractuales del instrumento. Los activos financieros se valoran inicialmente a su valor razonable, excepto los deudores comerciales que no tienen un componente de financiación significativo, que se valoran al precio de la transacción. Los costes de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos de los activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se añaden o deducen del valor razonable de los activos o pasivos financieros, según proceda, en el momento del reconocimiento inicial. Los costes de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros a valor razonable con cambios en los resultados se reconocen inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Todos los activos financieros reconocidos se valoran posteriormente en su totalidad al coste amortizado o al valor razonable, El Grupo determina la clasificación de sus activos financieros en el momento de su reconocimiento inicial. Al cierre de 31 de diciembre de 2025 y 2024, los activos financieros han sido clasificados, en general, como activos financieros a coste amortizado y corresponden, en general, a “Deudores y otras cuentas a cobrar”. Todos los activos financieros reconocidos se valoran posteriormente en su totalidad al coste amortizado aplicando el método de tipo de interés efectivo. El Grupo da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como en ventas en firme de activos, cesiones de créditos comerciales en operaciones de “factoring sin recurso” en las que el Grupo no retiene ningún riesgo de crédito ni de interés, las ventas de activos financieros con pacto de recompra por su valor razonable o las titulizaciones de activos financieros en las que el Grupo cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de garantía o asume algún otro tipo de riesgo. Por el contrario, el Grupo no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el descuento de efectos, el “factoring considerado con recurso”, las ventas de activos financieros con pactos de recompra a un precio fijo o al precio de venta más un interés y las titulaciones de activos financieros en las que el Grupo cedente retiene financiaciones subordinadas u otro tipo de garantías que absorben sustancialmente todas las pérdidas esperadas. Como mínimo al cierre de cada ejercicio, el Grupo evalúa si existen indicios de deterioro de algún activo o conjunto de activos con objeto de proceder en su caso, a la dotación o reversión de las provisiones por deterioro de los activos para ajustar su valor neto contable a su valor razonable. El Grupo estima una provisión por deterioro de acuerdo con un modelo de pérdida esperada en activos financieros valorados a coste amortizado, principalmente cuentas por cobrar comerciales. La medición de las pérdidas crediticias esperadas es una función de: la probabilidad de incumplimiento, la pérdida dada el incumplimiento (es decir, la magnitud de la pérdida si hay un valor predeterminado) y la exposición al valor predeterminado. El Grupo ha realizado dicha estimación teniendo en consideración, entre otros aspectos, la diversidad de clientes según su tipología o segmento, agrupados por país o geografía, así como diferenciando su sector o industria, eligiendo una curva de spreads de crédito apropiada para cada uno de los activos financieros, así como un análisis de defaults históricos del Grupo. El Grupo siempre valora la provisión en un importe igual a las pérdidas esperadas por riesgo de crédito de las cuentas por cobrar comerciales a lo largo de su ciclo de vida. Las pérdidas esperadas por riesgo de crédito en estos activos financieros se estiman usando una matriz de provisiones basada en la experiencia histórica de pérdidas por riesgo de crédito del Grupo, ajustándola en lo necesario por factores que son específicos del prestatario, las condiciones económicas generales y una evaluación de la evolución actual y prevista de las condiciones en la fecha de cierre del balance, incluyendo el valor temporal del dinero cuando corresponda. Informe Anual Integrado 2025 < 25 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Para el resto de instrumentos financieros, el Grupo reconoce las pérdidas esperadas por riesgo de crédito resultantes de todos los posibles sucesos de incumplimiento durante la vida prevista del instrumento financiero cuando se ha producido un incremento sustancial del riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial. Sin embargo, si el riesgo de crédito de un instrumento financiero no ha aumentado sustancialmente desde el reconocimiento inicial, el Grupo estima la provisión para ese instrumento financiero usando el criterio general, es decir, reconociendo las pérdidas crediticias esperadas resultantes de los sucesos de incumplimiento que son posibles en un plazo de doce meses desde la fecha de cierre del balance. e) Instrumentos financieros derivados El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para gestionar su riesgo financiero como consecuencia, principalmente, de variaciones de tipo de interés y de tipo de cambio (ver Nota 4). Estos instrumentos financieros derivados, tanto si se han calificado de cobertura como si no, se contabilizan a su valor razonable (tanto en el reconocimiento inicial como en las valoraciones posteriores) estando estas valoraciones basadas en el análisis de flujos de efectivo descontados considerando hipótesis que se basan, principalmente, en las condiciones del mercado existentes en la fecha del balance y ajustándose por el riesgo de crédito bilateral con el objetivo de reflejar tanto el riesgo propio como el de la contraparte. Todos los instrumentos financieros derivados se reconocen como activo o pasivo en el balance de situación consolidado, por su valor razonable, cuyos cambios se deberán imputar en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio. En los casos en los que se ha optado por aplicar “contabilidad de coberturas”, cuando los derivados reúnen los requisitos y han sido asignados para cubrir flujos de efectivo o se trata de coberturas de inversión neta en moneda distinta al euro, la parte efectiva de la relación de cobertura se registra en el patrimonio neto consolidado. En aquellos casos en que los derivados reúnen los requisitos y han sido designados como coberturas de valor razonable, sus variaciones de valor razonable se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, junto con los cambios de valor razonable del elemento cubierto que sean atribuibles al riesgo cubierto. El valor razonable de los instrumentos financieros derivados utilizados a efectos de cobertura se desglosa en la Nota 9, así como en la Nota 12 se muestra el movimiento de la reserva de cobertura registrada dentro del patrimonio neto consolidado. La contabilización de coberturas, de considerarse como tal, es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence, o es vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de coberturas. Cualquier beneficio o pérdida acumulada correspondiente al instrumento de cobertura que haya sido registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del patrimonio neto hasta que se produzca la operación prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, los beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren al resultado neto del ejercicio. I) Valor razonable y técnicas de valoración El valor razonable se define como el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado utilizando otra técnica de valoración. A efectos de información financiera, las mediciones del valor razonable se clasifican en el nivel 1, 2 o 3 en función del grado en el cual las variables aplicadas son observables y la importancia de las mismas para la medición del valor razonable en su totalidad, tal y como se describe a continuación: • Nivel 1 - Las variables están basadas en precios cotizados (no ajustados) para instrumentos idénticos negociados en mercados activos. • Nivel 2 - Las variables están basadas en precios cotizados para instrumentos similares en mercados de activos (no incluidos en el nivel 1), precios cotizados para instrumentos idénticos o similares en mercados que no son activos, y técnicas basadas en modelos de valoración para los cuales todas las variables significativas son observables en el mercado o pueden ser confirmadas por datos observables de mercado. • Nivel 3 - Cuando no existen datos de mercado observables suficientes para la determinación del valor razonables de determinados instrumentos financieros, el Grupo aplica técnicas de valoración basadas en inputs no observables, de acuerdo con los criterios establecidos en la NIIF 13. Estas técnicas utilizan la mejor información disponible en cada fecha de valoración, incorporando en la medida de lo posible supuestos que reflejan aquellos que utilizarían los participantes del mercado para fijar el precio del instrumento. El Grupo incorpora un ajuste por riesgo de crédito bilateral con el objetivo de reflejar tanto el riesgo propio como de la contraparte en el valor razonable de los derivados. Para determinar el valor razonable de los derivados, el Grupo utiliza técnicas de valoración basadas en la exposición total esperada (que incorpora tanto la exposición actual como la exposición potencial) ajustada por la probabilidad de impago y por la pérdida en caso de impago de cada una de las contrapartes. Informe Anual Integrado 2025 < 26 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas La exposición total esperada de los derivados clasificados en los niveles 1 y 2 se obtiene usando inputs observables de mercado, como curvas de tipo de interés, tipo de cambio y volatilidades según las condiciones del mercado en la fecha de valoración. Los inputs aplicados para la probabilidad de impago propio y para las contrapartes se estiman a partir de los precios de los Credit Default Swaps (CDS) observados en mercado, cuando este exista. Asimismo, para el ajuste del valor razonable al riesgo de crédito se aplica como tasa de recuperación el estándar de mercado de un 40%, que corresponde al CDS sobre deuda senior corporativa. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Grupo tenía contratados instrumentos financieros derivados (ver Nota 9). f) Pasivos financieros y patrimonio neto I) Clasificación como deuda o patrimonio neto Los instrumentos de deuda y de patrimonio se clasifican como pasivos financieros o como patrimonio neto, según el contenido de los acuerdos contractuales y las definiciones de pasivo financiero e instrumento de patrimonio. II) Instrumentos de patrimonio Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que acredite una participación residual en los activos de una entidad tras deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por el Grupo se contabilizan por los ingresos recibidos, netos de los costes directos de emisión. La recompra de los instrumentos de patrimonio de la Sociedad Dominante se reconoce y se deduce directamente en el patrimonio neto. No se reconocen ganancias o pérdidas en los resultados por la adquisición, venta, emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio de la Sociedad. Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha realizado operaciones de recompra de acciones (ver Nota 12.a). III) Instrumentos compuestos Los componentes de los títulos de préstamos convertibles emitidos por el Grupo se clasifican de forma individual como pasivos financieros y como patrimonio neto, según el contenido de los acuerdos contractuales y las definiciones de pasivo financiero e instrumento de patrimonio. Una opción de conversión por el emisor que se liquidará mediante el intercambio de un importe fijado de efectivo u otro activo financiero por un número determinado de instrumentos de patrimonio de la Sociedad Dominante es un instrumento de patrimonio. En la fecha de emisión, el valor razonable del componente de pasivo se estima utilizando el tipo de interés vigente en el mercado para un instrumento similar no convertible. Este importe se registra como pasivo a coste amortizado utilizando el método del interés efectivo hasta que se extinga en el momento de la conversión o en la fecha de vencimiento del instrumento. La opción de conversión clasificada como patrimonio neto se determina deduciendo el importe del componente de pasivo del valor razonable del instrumento compuesto en su conjunto. Esto se reconoce y se incluye en el patrimonio neto, neto de efectos impositivos, y no se vuelve a valorar posteriormente. Además, la opción de conversión clasificada como patrimonio neto permanecerá invariable hasta que se ejercite la opción de conversión, en cuyo caso el saldo reconocido en el patrimonio neto se transferirá a "Otros instrumentos de patrimonio". Si la opción de conversión no se ejercita en la fecha de vencimiento del préstamo o bono convertible, el saldo reconocido en el patrimonio neto se transferirá a "Otros instrumentos de patrimonio". No se reconoce ninguna ganancia o pérdida en el resultado a raíz de la conversión o del vencimiento de la opción de conversión. Los costes de transacción relacionados con la emisión del préstamo o bono convertible se asignan a los componentes de pasivo y de patrimonio neto en proporción a la asignación de los ingresos brutos. Los costes de transacción relacionados con el componente de patrimonio neto se reconocen directamente en el patrimonio neto. Los costes de transacción relacionados con el componente de pasivo se incluyen en el valor en libros del componente de pasivo y se amortizan durante la vigencia de los títulos de préstamo convertibles utilizando el método del interés efectivo. IV) Pasivos financieros La deuda con entidades de crédito, obligaciones y similares se reconocen inicialmente a su valor razonable, registrándose también los costes en que se haya incurrido para su obtención. En periodos posteriores se valoran a su coste amortizado. La diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costes necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, en el caso que la hubiese y fuera significativa, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante la vida de la deuda de acuerdo con el tipo de interés efectivo. La deuda con entidades de crédito con tipo de interés fijo cubierta mediante derivados que modifican dicho interés fijo a variable, se valora a valor razonable del componente cubierto. Las variaciones de la misma son contabilizadas en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, compensando así el impacto en resultados por la variación del valor razonable del derivado. La deuda con entidades de crédito con tipo de interés variable cubierta por derivados no es significativa. Informe Anual Integrado 2025 < 27 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Cuando el Grupo intercambia con el prestamista existente un instrumento de deuda por otro con condiciones sustancialmente distintas, dicho intercambio se contabiliza como una extinción del pasivo financiero original y se reconoce un nuevo pasivo financiero. Del mismo modo, el Grupo contabiliza la modificación sustancial de las condiciones de un pasivo existente o de una parte del mismo como una extinción del pasivo financiero original y se reconoce un nuevo pasivo financiero. Se entiende que las condiciones de los pasivos financieros son sustancialmente diferentes siempre que el valor presente de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento la tasa de interés efectiva original, difiera al menos en un 10% del valor presente descontado de los flujos de efectivo restantes del pasivo financiero original. Si la modificación no es sustancial, la diferencia entre: (i) el valor contable del pasivo antes de la modificación; y (ii) el valor actual de los flujos de efectivo después de la modificación se reconoce como ganancia o pérdida por la modificación en otras ganancias y pérdidas. Los pasivos financieros se dan de baja cuando se extinguen las obligaciones que los han generado. Asimismo, cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y un tercero y, siempre que estos tengan condiciones sustancialmente diferentes, el Grupo da de baja el pasivo financiero original y reconoce el nuevo pasivo financiero. La diferencia entre el valor en libros del pasivo original y la contraprestación pagada, incluidos los costes de transacción atribuibles, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio. De acuerdo a la enmienda de la NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo, vigente desde el 1 de enero de 2024, el Grupo ha revisado y actualizado su tratamiento contable de los acuerdos de "confirming". En estos acuerdos de "confirming", el Grupo celebra acuerdos con instituciones financieras para liquidar sus cuentas por pagar, siendo la institución financiera la que asume la obligación de pago al proveedor en nombre del Grupo. El Grupo solo clasifica las transacciones de "confirming" como flujos de efectivo de actividades de financiación en el estado de flujos de efectivo, en línea con la guía actualizada de la modificación de la NIC 7, solo si los términos de pago acordados con el proveedor han sido modificados significativamente. En este sentido, el Grupo ha determinado que las condiciones de los términos de pago subyacentes con los proveedores permanecen sin cambios y, por lo tanto, no hay un impacto material en la clasificación de los flujos de efectivo ni en la posición del balance. Los acuerdos de "confirming" no resultan en que el Grupo obtenga financiación, ya que las obligaciones de pago a los proveedores se liquidan en el curso normal del negocio. Por lo tanto, el Grupo continúa clasificando los flujos de efectivo asociados con estas transacciones como actividades operativas en el estado de flujos de efectivo, y los pasivos relacionados permanecen clasificados como cuentas por pagar comerciales como pasivos corrientes en el balance de situación consolidado. Este enfoque está en línea con la guía actualizada de la NIC 7, que aclara que las transacciones de "confirming" solo deben clasificarse como actividades de financiación si resultan en un cambio en los términos de pago del Grupo o representan una fuente de financiamiento. Dado que no hay tal cambio en este caso, el Grupo ha mantenido su tratamiento contable previo, asegurando el cumplimiento con los nuevos requisitos de la NIC 7. g) Prestaciones a empleados Atendiendo a los acuerdos laborales correspondientes, diversas empresas del Grupo mantienen los siguientes compromisos con empleados: I) Obligaciones post-empleo Compromisos de aportación definida Para los instrumentos de previsión social de aportación definida (que incluyen básicamente planes de pensiones de empleo y pólizas de seguro colectivas), el Grupo realiza aportaciones de carácter predeterminado a una entidad externa y no tiene obligación legal ni efectiva de realizar aportaciones adicionales en el caso de que esta entidad no tenga suficientes activos para atender las retribuciones de los empleados. En consecuencia, las obligaciones en este tipo de planes se limitan al pago de las aportaciones, cuyo gasto anual se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio a medida que se incurren. II) Indemnizaciones Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta voluntariamente a cambio de esas prestaciones. El Grupo reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores, de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada, o a proporcionar indemnizaciones por cese. En caso de que sea necesario el mutuo acuerdo, únicamente se registra la provisión en aquellas situaciones en que el Grupo ha decidido que dará su consentimiento a la baja de los empleados, una vez solicitada por ellos. III) Compromisos por planes de extinción de la relación laboral Las provisiones correspondientes a los compromisos asociados a planes de terminación de la relación laboral de algunos empleados, tales como las prejubilaciones y otras desvinculaciones, se calculan de forma individualizada en función de las condiciones pactadas con los empleados, que en algunos casos puede requerir la realización de valoraciones actuariales, considerando hipótesis tanto demográficas como financieras. Informe Anual Integrado 2025 < 28 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas IV) Plan de Incentivos a Largo Plazo Los pasivos reconocidos con respecto a los Planes de incentivos a Largo Plazo se valoran al valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados que se espera que el Grupo genere en relación con los servicios prestados por los empleados hasta la fecha del cierre del ejercicio. Los pagos basados en acciones liquidados mediante instrumentos de patrimonio a empleados y otros proveedores de servicios similares se calculan al valor razonable de los instrumentos de patrimonio en la fecha de concesión. El valor razonable deja sin efecto las condiciones de consolidación no basadas en el mercado. La información relativa a la determinación del valor razonable de las operaciones con acciones liquidadas mediante instrumentos de patrimonio está recogida en la Nota 17. El valor razonable determinado en la fecha de concesión de los pagos basados en acciones liquidados mediante instrumentos de patrimonio se contabiliza linealmente a lo largo del período de consolidación, en base a la estimación por el Grupo del número de instrumentos de patrimonio que llegará a consolidarse. En cada fecha de información, el Grupo revisa su estimación del número de instrumentos de patrimonio que espera consolidar como consecuencia de la aplicación de condiciones de irrevocabilidad no basadas en el mercado. El impacto de la revisión de las estimaciones originales, en su caso, se contabiliza en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, de modo que el gasto acumulado refleje la estimación revisada, con el ajuste correspondiente en las reservas. En lo que respecta a los pagos basados en acciones liquidados en efectivo, se reconoce un pasivo por los bienes o servicios adquiridos, inicialmente valorado al valor razonable del pasivo. En cada fecha de información hasta que se liquide el pasivo, así como en la fecha de liquidación, el valor razonable del pasivo vuelve a valorarse, y las variaciones del valor razonable de la parte devengada se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio. Los importes considerados por el Grupo en relación a los Planes de Incentivos a Largo Plazo ("ILP") formalizados durante los ejercicios 2022, 2023, 2024 y 2025 con el objetivo de retener al personal clave e incentivar la creación sostenible de valor para los accionistas, se basa en las variables que se describen a continuación. Estos Planes de Incentivos a Largo Plazo, se van renovando, lo que significa que cada año se establece un nuevo plan para los próximos tres años. Por tanto, aquellos Planes de Incentivos a Largo Plazo formalizados en 2022, 2023, 2024 y 2025 retribuirán a la gestión en 2024, 2025, 2026, 2027 y 2028, respectivamente, tras la aprobación de las cuentas anuales consolidadas por la Junta General de Accionistas anual que ocurrirá en la primera mitad del año que corresponda. h) Provisiones y contingencias Las principales provisiones del Grupo al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son las siguientes: • Provisión para obligaciones de retiro de activos: corresponde a la mejor estimación posible del importe de la obligación legal asociada al retiro de activos tangibles de extensa vida útil, como, por ejemplo, infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles. Se calcula mediante la estimación del valor actual de los desembolsos estimados y asociados al desmantelamiento de dichos activos, tomando en consideración toda la información disponible a fecha de cierre del ejercicio. Debido a las incertidumbres inherentes a las estimaciones necesarias para determinar el importe de la provisión, los desembolsos reales pueden diferir de los importes reconocidos originalmente sobre la base de las estimaciones realizadas. • Provisión en relación con combinaciones de negocios completadas: de acuerdo con la NIIF 3, Cellnex reconoce los pasivos contingentes asumidos en combinaciones de negocios en la fecha de adquisición, incluso si no es probable que se requiera un flujo de recursos que cubra los beneficios económicos para resolver la obligación, en relación con ciertos riesgos asociados con el negocio adquirido que han sido evaluados por el Grupo con la asistencia de expertos independientes. Para las combinaciones de negocios que involucran la toma de provisiones para contingencias u otras obligaciones, las provisiones se miden teniendo en cuenta la cantidad estimada necesaria para liquidar la obligación y la probabilidad asociada de que ocurra el evento que genere la obligación. Estas provisiones están sujetas a monitoreo para evaluar la presencia del riesgo y, cuando corresponda, su prescripción potencial y, en consecuencia, proceder a su reversión. i) Reconocimiento de ingresos Cuando el Grupo suscribe un contrato con un cliente, los entregables de los servicios de acuerdo con el contrato se identifican como obligaciones de ejecución separadas (“obligaciones”) siempre y cuando el cliente pueda beneficiarse por sí mismo de los bienes o servicios y que los servicios separados se diferencien de otros servicios en el contrato. Cuando los servicios individuales no cumplan los criterios para ser identificados como obligaciones separadas se añadirán a otros servicios en el contrato hasta que se identifique una obligación separada. Las obligaciones identificadas dependerán de la naturaleza de cada contrato con clientes si bien normalmente podrán identificarse por separado con respecto a todos los servicios antes mencionados. Cuando en los contratos firmados no exista un precio identificado para cada obligación, algo inusual en el Grupo, el precio de la operación se repartirá entre las obligaciones identificadas de acuerdo con cada uno de los precios de venta de las obligaciones. Los ingresos se registran cuando las correspondientes obligaciones incluidas en el contrato se cumplan con respecto al cliente y el cobro en efectivo sea probable, de acuerdo con lo siguiente: i. Los distintos servicios se prestan en virtud de contratos de servicios (“Contrato Marco de Servicios” o “MSA”, por sus siglas en inglés, correspondientes a "Master Service Agreement") o contratos de arrendamiento (“Contrato Marco de Arrendamiento” o “MLA”, por sus siglas en inglés correspondientes a "Master Lease Agreement") para las infraestructuras, con el fin de distribuir las señales de difusión o móviles a cambio de una cierta cantidad y durante un plazo determinado. El Grupo registra el ingreso de manera lineal durante el periodo de prestación de los servicios y, por consiguiente, de cumplimiento de la obligación, establecido en los respectivos Informe Anual Integrado 2025 < 29 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas contratos. En este sentido, se excluyen del cálculo lineal las cláusulas sobre inflación vinculadas al índice de precios al consumo (“IPC”) u otros índices basados en la inflación, así como otros incentivos incluidos en los contratos con los arrendatarios del Grupo. ii. Cuando el Grupo presta ciertos Servicios de Ingeniería, correspondientes a trabajos y estudios tales como servicios de adaptación, ingeniería y diseño a petición de sus clientes, lo que representa un flujo de ingresos y una obligación de ejecución separados según la NIIF 15, los costes sufragados en relación con estos servicios, que se clasificarán como inversiones, pueden ser gastos internos o subcontratados y los ingresos relacionados con estos servicios generalmente se reconocen a medida que se incurre en los costes. iii. En relación con los costes de refacturación a los clientes, para establecer si en la transacción el Grupo actúa en calidad de principal o de agente en nombre del proveedor, el análisis consiste en determinar quién controla los bienes o servicios suministrados y quién es el principal obligado a satisfacer las obligaciones de ejecución del contrato. La determinación del obligado principal incluye el análisis de indicadores como: si la responsabilidad del Grupo requiere infraestructura y recursos con capacidades específicas, quién interviene como interlocutor principal ante el cliente, quién gestiona las reclamaciones y presta servicios de soporte y quién mantiene discrecionalidad para fijar el precio final. Esta consideración principal/agente afecta al momento de registro y la cuantía de los ingresos reconocidos en los estados financieros, ya sea en importe bruto como principal o en importe neto como agente, reflejando el margen obtenido por el Grupo al mediar en la transacción entre el principal y el cliente. Por último, en los contratos con clientes no existen diferencias significativas entre el momento en que se cumplen las obligaciones de ejecución y el momento habitual de pago y, por consiguiente, no existen pasivos contractuales significativos en la fecha del cierre del ejercicio. Los ingresos por intereses se devengan siguiendo un criterio financiero temporal, en función del principal pendiente de pago y el tipo de interés efectivo aplicable. Los ingresos obtenidos por dividendos de inversiones se reconocen en el momento en el que los accionistas tengan el derecho de recibir el pago de los mismos, es decir, en el momento en que las Juntas Generales de Accionistas de las sociedades participadas aprueban su distribución. j) Reconocimiento de gastos Los gastos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando tiene lugar una disminución en los beneficios económicos futuros relacionados con una reducción de un activo, o un incremento de un pasivo, que se puede medir de forma fiable. Esto implica que el registro de un gasto tiene lugar de forma simultánea al registro del incremento del pasivo o la reducción del activo. La imputación de gastos deberá hacerse en función de la corriente real de bienes y servicios, con independencia del momento en que se produzcan los pagos correspondientes. Cualquier pago que pudiera realizarse por la totalidad de un servicio recibido durante un periodo de tiempo determinado, se tratará como un gasto anticipado registrado en el activo del balance de situación consolidado en el epígrafe “Deudores y otras cuentas a cobrar” y se imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada a medida que el Grupo vaya recibiendo dicho servicio. Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como activo. Asimismo, se reconoce un gasto cuando se incurre en un pasivo y no se registra activo alguno, como puede ser un pasivo por una garantía. k) Arrendamientos a. El Grupo como arrendatario El Grupo evalúa si un contrato es o contiene un contrato de arrendamiento, al inicio de un contrato. El Grupo reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento para todos los contratos de arrendamiento en los que es el arrendatario, excepto los arrendamientos a corto plazo (definidos como arrendamientos con un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos) y arrendamientos de activos de bajo valor. Para estos arrendamientos, el Grupo reconoce los pagos del arrendamiento como un gasto operativo de forma lineal durante el plazo del arrendamiento, a menos que exista otra base sistemática más representativa del marco temporal en el que se consumen los beneficios económicos del activo arrendado. El pasivo por arrendamiento se mide inicialmente al valor actual de los pagos del arrendamiento que no se pagan en la fecha de inicio, descontados utilizando la tasa implícita en el arrendamiento, determinado con el soporte de un tercero experto independiente. Si esta tasa no se puede determinar fácilmente, el Grupo utiliza la tasa incremental por préstamos del arrendamiento ("IBR" por sus siglas en inglés, correspondientes a "Incremental Borrowing Rate"). El valor en libros del pasivo por arrendamiento aumenta cuando se reflejan los intereses sobre dicho pasivo (utilizando el método de interés efectivo) y disminuye cuando se reflejan los pagos de arrendamiento realizados. El Grupo vuelve a medir el pasivo por arrendamiento (y realiza los ajustes correspondientes al activo relacionado con el derecho de uso) cuando: • el plazo del arrendamiento ha cambiado o hay un cambio en la evaluación del ejercicio de una opción de compra, en cuyo caso se vuelve a medir el pasivo del arrendamiento mediante el descuento de los pagos del arrendamiento revisados utilizando una tasa de descuento revisada. Informe Anual Integrado 2025 < 30 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas • los pagos de arrendamiento cambian debido a cambios en un índice o tasa o un cambio en el pago esperado bajo un valor residual garantizado, en cuyo caso el pasivo por arrendamiento se mide descontando los pagos de arrendamiento revisados utilizando la tasa de descuento inicial (a menos que los cambios en los pagos de arrendamiento se deban a un cambio en una tasa de interés variable, en cuyo caso se usa una tasa de descuento revisada). • se modifica un contrato de arrendamiento y la modificación del arrendamiento no se contabiliza como un arrendamiento separado, en cuyo caso el pasivo del arrendamiento se vuelve a medir descontando los pagos del arrendamiento revisados utilizando una tasa de descuento revisada. Los activos por derecho de uso incluyen la valoración inicial del pasivo de arrendamiento correspondiente, los pagos de arrendamiento realizados en o antes del día de inicio y cualquier coste directo inicial. Posteriormente, se miden a coste menos la amortización acumulada y las pérdidas por deterioro del valor. El Grupo aplica la NIC 36 Deterioro del valor de los activos, para determinar si un activo con derecho de uso está deteriorado y contabiliza cualquier pérdida por deterioro del valor, tal y como se describe en la Nota 3.c. Las rentas variables que no dependen de un índice o tasa no se incluyen en la valoración del pasivo de arrendamiento y el activo por derecho de uso. Los pagos relacionados se reconocen como un gasto en el período en el que ocurre el evento o condición que desencadena esos pagos y se incluyen en el epígrafe de “Otros gastos de explotación” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta (ver Nota 18.c). b. El Grupo como arrendador El Grupo celebra contratos de arrendamiento como arrendador con respecto a sus infraestructuras de telecomunicaciones a través de los "Master Lease Agreements" ("MLA") cuando es necesario, sin embargo, el Grupo también ofrece "Master Service Agreements" ("MSA"). Cellnex proporciona a sus clientes en los Servicios de infraestructura de telecomunicaciones acceso a las infraestructuras de telecomunicaciones del Grupo para que los MNOs co-ubiquen sus equipos en las infraestructuras del Grupo. Los arrendamientos para los cuales el Grupo es arrendador se clasifican como financieros u operativos. Cuando los términos del contrato de arrendamiento transfieren sustancialmente al arrendatario todos los riesgos y beneficios de la propiedad, el contrato se clasifica como un arrendamiento financiero. Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos. Cuando el Grupo es un arrendador intermediario, contabiliza el arrendamiento principal y el subarrendamiento como dos contratos separados. El subarrendamiento se clasifica como un arrendamiento financiero u operativo por referencia al activo por derecho de uso que surge del arrendamiento principal. Los ingresos por alquileres de arrendamientos operativos se reconocen linealmente durante el plazo del arrendamiento correspondiente. Los costes directos iniciales incurridos al negociar y organizar un arrendamiento operativo se agregan al valor en libros del activo arrendado y se reconocen linealmente durante el plazo del arrendamiento. Los importes adeudados por arrendamientos bajo arrendamientos financieros se reconocen como cuentas por cobrar por el importe de la inversión neta del Grupo en los arrendamientos. Los ingresos por arrendamientos financieros se asignan a los periodos informativos de manera que reflejen una tasa de rendimiento periódico constante de la inversión neta pendiente del Grupo con respecto a los arrendamientos. l) Activos no corrientes mantenidos para la venta El Grupo clasifica los "activos no corrientes como mantenidos para la venta” si su valor contable será recuperado a través de una transacción de venta en lugar de su uso continuado. Los activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta se miden al valor menor entre su valor contable y su valor razonable menos los gastos de venta, y se presentan por separado en el balance de situación consolidado como “Activos no corrientes mantenidos para la venta” y “Pasivos asociados con activos no corrientes mantenidos para la venta”. De acuerdo con la NIIF 5 – “Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas”, los activos tangibles y los activos por derecho de uso se dejan de depreciar (o amortizar), pero los ingresos, intereses y otros gastos derivados de los pasivos del grupo en disposición clasificados como mantenidos para la venta se siguen reconociendo. Los criterios para la clasificación como mantenidos para la venta se consideran cumplidos solo cuando el Grupo determina que la venta es altamente probable: la gerencia está comprometida con la decisión de venta, y todas las acciones requeridas para completar la venta indican que es poco probable que se realicen cambios significativos en la venta o que se retire la decisión. Además, el activo o grupo en disposición está disponible para venta inmediata en su estado actual (sujeto solo a los términos que sean habituales y normales para tales transacciones) y se espera que la venta se complete dentro de un año desde la fecha de clasificación. 4. Gestión del riesgo financiero y del capital a) Factores de riesgo financiero Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros, siendo los más significativos el riesgo de tipo de cambio, el riesgo del tipo de interés, el riesgo de crédito, el riesgo de liquidez, el riesgo de inflación, así como los riesgos Informe Anual Integrado 2025 < 31 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas relacionados con el endeudamiento del Grupo. El Grupo emplea instrumentos financieros derivados y otros mecanismos de cobertura para cubrir ciertos riesgos de tipos de interés y de tipos de cambio. La gestión del riesgo financiero está controlada por el Departamento Corporativo de Tesorería y Finanzas, previa autorización del máximo ejecutivo de Cellnex, en el marco de la correspondiente política aprobada por el Consejo de Administración. I) Riesgo de tipo de cambio El Grupo presenta sus cuentas consolidadas en euros, por lo tanto, las fluctuaciones en el tipo de cambio de las divisas en las que se instrumentan préstamos y se realizan transacciones, pueden tener un impacto en las futuras transacciones comerciales, el reconocimiento de activos y pasivos, así como en las inversiones en moneda diferente al euro. Además, el Grupo opera y tiene activos en el Reino Unido, Suiza, Dinamarca, Suecia y Polonia, todos fuera de la Eurozona. Por tanto, el Grupo está expuesto al riesgo de tipo de cambio y en particular al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio de la libra esterlina, el franco suizo, la corona danesa, la corona sueca y el zloty polaco, con respecto al euro. La estrategia del Grupo para cubrir el riesgo de tipo de cambio en inversiones en monedas distintas del euro no intenta necesariamente cubrir completamente este riesgo, considerando que el Grupo es un inversor a largo plazo en las monedas mencionadas y tiende a una cobertura equilibrada de este riesgo. De hecho, el Grupo está abierto a evaluar diferentes estrategias de cobertura, en función, entre otras cosas, de la profundidad del mercado de financiación y cobertura en moneda local y su coste correspondiente. Estas estrategias podrían eventualmente permitir que el Grupo tenga importantes posiciones no cubiertas. Estas distintas estrategias de cobertura podrán implementarse en un plazo razonable en función del mercado y de la evaluación previa del efecto de la cobertura. Los acuerdos de cobertura se pueden instrumentar a través de derivados o préstamos en moneda local, que actúan como una cobertura natural. A pesar de que la mayoría de las transacciones del Grupo se realizan en euros, la volatilidad en la conversión a euros de los acuerdos formalizados en libras esterlinas, francos suizos, coronas danesas, coronas suecas y zlotys polacos puede aportar consecuencias negativas al Grupo, afectando sus perspectivas de negocio, proyecciones, estados financieros y resultados de las operaciones, así como la generación de flujos de caja. En relación con el riesgo de tipo de cambio, la aportación realizada a las principales magnitudes de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del Grupo por sociedades que operan en una moneda funcional distinta al euro es como sigue: Miles de Euros Moneda funcional Ingresos % 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Subgrupo Cellnex UK GBP 708.149 697.626 16 % 16 % Subgrupo Cellnex Poland PLN 597.323 554.885 13 % 13 % Subgrupo Cellnex Switzerland CHF 172.457 166.408 4 % 4 % Subgrupo Cellnex Sweden SEK 73.356 65.213 2 % 1 % Subgrupo Cellnex Denmark DKK 43.797 39.900 1 % 1 % Aportación en moneda extranjera 1.595.082 1.524.032 36 % 35 % Total Grupo Cellnex 4.418.346 4.353.201 Por otro lado, la aportación realizada a las principales magnitudes del balance de situación consolidado del grupo Cellnex por sociedades que operan en una moneda funcional distinta al euro es como sigue: 31 de diciembre 2025 Miles de Euros Moneda funcional Total activos % Fondos propios % Subgrupo Cellnex UK GBP 7.361.017 17% 3.946.260 30% Subgrupo Cellnex Poland PLN 4.512.796 11% 3.060.819 23% Subgrupo Cellnex Switzerland CHF 1.949.792 5% 624.639 5% Subgrupo Cellnex Sweden SEK 910.065 2% 703.355 5% Subgrupo Cellnex Denmark DKK 570.800 1% 416.424 3% Aportación en moneda extranjera 15.304.470 36 % 8.751.497 66 % Total Grupo Cellnex 42.063.557 13.323.801 Informe Anual Integrado 2025 < 32 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 31 de diciembre 2024 Company Miles de Euros Moneda funcional Total activos % Fondos propios % Subgrupo Cellnex UK GBP 7.890.707 18 % 4.390.145 29 % Subgrupo Cellnex Poland PLN 4.393.710 10 % 3.071.897 20 % Subgrupo Cellnex Switzerland CHF 1.927.236 4 % 645.518 4 % Subgrupo Cellnex Sweden SEK 848.376 2 % 687.934 4 % Subgrupo Cellnex Denmark DKK 586.499 1 % 372.596 2 % Aportación en moneda extranjera 15.646.528 36 % 9.168.090 59 % Total Grupo Cellnex 43.668.415 15.324.323 En este sentido, la sensibilidad estimada sobre la cuenta de resultados consolidada y el patrimonio neto consolidado de una depreciación de un 10% en el tipo de cambio de las principales divisas en las que opera el Grupo respecto al del considerado al cierre, sería la siguiente: Miles de Euros 2025 2024 Moneda funcional Ingresos Fondos propios1 Ingresos Fondos propios1 Cambio 10%: GBP (64.377) (358.751) (63.421) (399.104) PLN (54.302) (278.256) (50.444) (279.263) CHF (15.678) (56.785) (15.128) (58.683) SEK (6.669) (63.941) (5.928) (62.539) DKK (3.982) (37.857) (3.627) (33.872) 1 Impacto en patrimonio neto por diferencias de conversión surgidas en el proceso de consolidación. II) Riesgo de tipo de interés El Grupo está expuesto al riesgo de tipo de interés a través de sus obligaciones financieras no corrientes y corrientes. Las obligaciones financieras emitidas a tipos variables exponen al Grupo al riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo, mientras que las obligaciones financieras a tipo de interés fijo exponen al Grupo a riesgos de tipo de interés sobre el valor razonable. Además, cualquier aumento de los tipos de interés puede incrementar el gasto financiero del Grupo asociado a préstamos a tipo variable, así como los costes de refinanciación de la deuda existente y de emisión de nueva deuda. A 31 de diciembre de 2025, el Grupo mantiene el 23% de su deuda a tipo variable. El objetivo de la gestión del riesgo de tipo de interés es alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que permita minimizar la volatilidad en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en un horizonte plurianual. El Grupo puede utilizar instrumentos financieros derivados para gestionar su riesgo financiero, que surge como consecuencia principalmente de variaciones de tipo de interés. Estos instrumentos financieros derivados se clasifican como cobertura de flujos de efectivo y se contabilizan a valor razonable (tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores). Las valoraciones están basadas en el análisis de flujos de efectivo descontados considerando hipótesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes a fecha de balance, en el caso de instrumentos derivados no cotizados (ver Nota 9). Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, existe financiación contratada a terceros por el Grupo que presenta mecanismos de cobertura de tipo de interés (ver Nota 9, así como apartado VI) de la presente Nota). III) Riesgo de crédito Cada una de las actividades principales del Grupo (emplazamientos para operadores de telecomunicaciones; DAS, small cells y otros servicios de red; fibra, conectividad y servicios de coubicación, y radiodifusión) obtiene una parte importante de sus ingresos de un número limitado de clientes, muchos de los cuales son clientes a largo plazo y poseen contratos de alto valor para el Grupo. Los operadores de telecomunicaciones son los principales clientes del Grupo en las actividades comerciales en Torres, así como los sistemas de antenas distribuidas ("DAS" por sus siglas en inglés, correspondientes a "Distributed Antenna System"), microceldas o celdas pequeñas (llamadas en inglés “Small Cells”) y red de acceso por radio (RAN por sus siglas en inglés, correspondientes a "Radioelectric Access Network") como actividades comerciales de servicio, mientras que los operadores de televisión y radio son los principales clientes en la actividad comercial de radiodifusión. El Grupo depende de la estabilidad financiera sostenida de sus clientes, algunos de los cuales operan con un apalancamiento significativo y no tienen una calificación de grado de inversión o no tienen calificación crediticia. Informe Anual Integrado 2025 < 33 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Dada la naturaleza del negocio del Grupo, este enfrenta concentraciones significativas de riesgo de crédito por país, debido a un número limitado de clientes, lo que resulta en cuentas por cobrar significativas. Para mitigar parcialmente este riesgo de crédito, el Grupo ha firmado acuerdos contractuales para transferir este riesgo a terceros mediante el “factoring sin recurso” de las cuentas por cobrar comerciales, en cuyo caso el Grupo no retendría ningún riesgo de crédito. El riesgo de crédito también surge de los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo, instrumentos financieros derivados y depósitos en bancos e instituciones financieras, así como de otras deudas, incluidas las cuentas por cobrar pendientes y las transacciones comprometidas. Para mitigar este riesgo de crédito, el Grupo realiza operaciones de derivados y operaciones al contado principalmente con bancos con sólidas calificaciones crediticias asignadas por agencias de calificación internacionales. La solvencia de estas entidades, que se refleja en las calificaciones crediticias de cada una de ellas, se revisa periódicamente para efectuar una gestión activa del riesgo de contraparte. La pérdida de clientes significativos o la pérdida de la totalidad o una parte de los ingresos esperados de determinados clientes por los contratos de servicios del Grupo y un aumento en el nivel de exposición al riesgo de crédito del Grupo, o su incapacidad de administrarlo activamente, podría tener un efecto adverso en el negocio, prospectos, resultados de operación, situación financiera y flujos de efectivo. IV) Riesgo de liquidez El Grupo realiza una gestión prudente del riesgo de liquidez que implica la disponibilidad de financiación por un importe suficiente a través de líneas de crédito comprometidas, instrumentos denominados de "trade finance" como factoring y "confirming", así como por la capacidad de liquidar posiciones de mercado. Dado el carácter dinámico de los negocios del Grupo, la Dirección tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito comprometidas. Debido a esta política, el Grupo tiene una liquidez disponible de aproximadamente 4,9 mil millones de euros, compuesto por “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes”, otros activos financieros y pólizas de crédito disponibles a 31 de diciembre de 2025, y no tiene vencimientos inmediatos de deuda (los vencimientos de las obligaciones financieras del Grupo se detallan en la Nota 13). Como consecuencia de lo mencionado anteriormente, el Grupo considera que tiene liquidez y acceso a financiación a medio y largo plazo, lo que le permite garantizarse los recursos necesarios para cumplir los posibles compromisos de futuras inversiones. Sin embargo, es posible que el Grupo no pueda retirar o acceder a los fondos líquidos en una cantidad suficiente y a un coste razonable para cumplir con sus obligaciones de pago en todo momento. La falta de mantener niveles adecuados de liquidez puede afectar material y adversamente al negocio, proyecciones, resultados de operaciones, condiciones financieras y/o flujos de efectivo del Grupo, y, en casos extremos, amenazar el futuro del Grupo como empresa en funcionamiento y conducir a la insolvencia. V) Riesgo de inflación En 2025, se ha confirmado la moderación de las tasas de inflación dejando atrás los años en que los precios de los alimentos, la energía y el petróleo alcanzaron niveles récord. De esta forma el Banco Central Europeo (BCE) ha podido seguir una política más acomodaticia bajando los tipos de intervención hasta el 2%. Una parte significativa de los costes operativos del Grupo puede aumentar como resultado de una mayor inflación, mientras que la mayoría de los contratos del Grupo están indexados a la inflación. En consecuencia, los resultados operativos podrían verse afectados por la inflación y/o deflación, especialmente si Cellnex no logra trasladar exitosamente la inflación a los clientes. En este sentido, si hubiera contratos con clientes que no tuvieran un límite inflacionario, podrían volverse insostenibles con el tiempo para los clientes del Grupo, lo que podría resultar en solicitudes de renegociación, aumento de deuda incobrable, disputas legales y un empeoramiento de la relación entre el Grupo y sus clientes. Esto podría, en última instancia, resultar en la pérdida de oportunidades de negocio futuras. Además, el Grupo podría no ser capaz de beneficiarse de la naturaleza de apalancamiento operativo natural de su negocio en condiciones normalizadas como resultado de un desajuste entre los ingresos operativos y los gastos operativos y el pago neto de las obligaciones de arrendamiento en términos de exposición a la inflación. Este desalineamiento surge de la relación del resultado de las operaciones del Grupo con la inflación que está limitada en ciertos contratos con clientes ancla o contratos a plazos fijos, mientras que los gastos operativos y los arrendamientos generalmente no tienen límite, lo que requiere un fuerte control del Opex y arrendamientos que no están siempre bajo el control del Grupo, y podría resultar en una posible erosión del margen y un empeoramiento de la posición de liquidez. VI) Riesgo relacionado con el endeudamiento del Grupo Después de años de aumentos significativos en el endeudamiento del Grupo derivados de la expansión del negocio, en 2024 el Grupo anunció un nuevo marco de asignación de capital con la reducción de deuda y el estatus de grado de inversión por parte de dos agencias de calificación crediticia como prioridades clave (por lo tanto, subordinando usos alternativos de la generación de flujo de caja). No cumplir con estos objetivos impactaría significativamente la credibilidad del Grupo, obligaría al Grupo a renunciar a ciertas oportunidades de negocio y a la remuneración de los accionistas, o forzaría la venta de activos, pudiendo ser percibido como un vendedor en dificultades. Informe Anual Integrado 2025 < 34 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Adicionalmente, el desempeño futuro del Grupo y su capacidad para generar suficientes flujos de efectivo a partir de las operaciones, para refinanciar su deuda o para financiar inversiones y desarrollo u oportunidades que puedan surgir, en cierta medida, está sujeto a las condiciones económicas, financieras, competitivas, a factores legales y regulatorios, así como a otros factores mencionados anteriormente, muchos de los cuales están fuera del control del Grupo. En particular, si los flujos de efectivo futuros de las operaciones y otros recursos de capital son insuficientes para pagar sus obligaciones a medida que vencen, el Grupo puede verse obligado a, entre otros, (i) emitir capital social u otros valores o reestructurar o refinanciar la totalidad o una parte de su endeudamiento, (ii) aceptar condiciones financieras en los contratos de financiación del Grupo tales como limitaciones al endeudamiento adicional, restricciones en el importe y naturaleza de las inversiones del Grupo o la obligación de dar en prenda ciertos activos del Grupo, o (iii) vender algunos de sus principales activos, posiblemente no en las mejores condiciones, para hacer frente a las obligaciones de pago. No puede haber garantía de que el Grupo pueda lograr cualquiera de estas medidas de manera oportuna o en términos comercialmente razonables, si es que lo hace. Además, en caso de que se active alguna cláusula de cambio de control contenida en las financiaciones del Grupo, el Grupo podría verse obligado a pagar anticipadamente su deuda pendiente. Cualquiera de estos aspectos podría repercutir en una posible rebaja de las calificaciones crediticias del Grupo por parte de una agencia de calificación, lo que también puede dificultar y encarecer la obtención de nueva financiación. Por otro lado, si como resultado de su endeudamiento presente o futuro, el Grupo se ve obligado a dedicar una parte sustancial de sus flujos de efectivo de las operaciones al servicio de la deuda del Grupo, también tendría que reducir o retrasar sus actividades comerciales y/o la cantidad de flujos de efectivo disponibles para otras necesidades o propósitos de liquidez, incluidos, entre otros, dividendos o inversiones. Esto, a su vez, podría obligar al Grupo a renunciar a ciertas oportunidades de negocio o adquisiciones y colocarlo en una posible desventaja competitiva frente a competidores menos apalancados y competidores que pueden tener un mejor acceso a los recursos de capital. Como mitigación del riesgo mencionado anteriormente, el Grupo ha tomado las siguientes acciones, entre otras: (i) firma de acuerdos de Créditos Revolving a largo plazo, mediante los cuales, los bancos se comprometen a poner fondos a disposición inmediata del Grupo para cualquier necesidad potencial de efectivo; (ii) entrada en nuevos mercados de capitales, como el ingreso en el mercado estadounidense en 2021, y (iii) desinversiones, como las realizadas en Cellnex Nordics durante el ejercicio 2023; en Austria e Irlanda durante el ejercicio 2024, y en Towerlink France durante el ejercicio 2025. Finalmente, el Grupo anunció públicamente su compromiso de mantener su calificación de “Grado de Inversión” por Standard & Poor's y Fitch. Además, en relación con el exceso de pasivos corrientes sobre activos corrientes, el riesgo se mitiga principalmente con la capacidad de generación de flujo de caja del Grupo, pero también con las acciones mencionadas anteriormente. Además, la reducción de los compromisos de "Build-to-Suit" (BTS) supondría una mejora de la capacidad de generación de flujo de caja del Grupo y, por tanto, una mejora del apalancamiento. En términos de riesgo de tipo de interés, el Grupo está expuesto a través de sus préstamos corrientes y no corrientes. Las obligaciones financieras emitidos a tipo variable exponen al Grupo al riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo, mientras que las obligaciones financieras a tipo fijo exponen al Grupo al riesgo de tipo de interés del valor razonable. Cualquier aumento en las tasas de interés aumentaría los costes financieros del Grupo relacionados con su endeudamiento a tipo variable y aumentaría los costes de refinanciación de su endeudamiento existente y la emisión de nueva deuda, lo que podría afectar negativamente al negocio, las perspectivas, los resultados de las operaciones, la situación financiera y la capacidad de generar efectivo del Grupo. Para mitigar ese riesgo, el Grupo mantiene un 77% de su deuda a tipo fijo a 31 de diciembre de 2025 (80% al 31 de diciembre de 2024), por lo que un cambio en las tasas de interés no tendría un impacto significativo en las cuentas anuales consolidadas. Ver el análisis de sensibilidad estimado de los gastos financieros en la Nota 13. b) Medición del valor razonable La medición de los activos y pasivos a su valor razonable debe desglosarse por niveles atendiendo a la jerarquía descrita en la Nota 3.e.i. El desglose al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de los activos y pasivos del Grupo medidos a valor razonable atendiendo a los niveles anteriores es el siguiente: Informe Anual Integrado 2025 < 35 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 31 de diciembre 2025 Miles de Euros Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 2025 Activos Instrumentos financieros derivados: Coberturas de flujos de efectivo — 50.359 — 50.359 Coberturas de valor razonable — 3.540 — 3.540 Total instrumentos financieros derivados — 53.899 — 53.899 Instrumentos financieros derivados no designados como coberturas: Acuerdo de Compra de Energía Virtual (VPPA) — — 5.179 5.179 Otros derivados no designados como cobertura — — 1.224 1.224 Total instrumentos financieros derivados no designados como cobertura — — 6.403 6.403 Total activos — 53.899 6.403 60.302 Pasivos Instrumentos financieros derivados: Coberturas de flujos de efectivo — 2.608 — 2.608 Coberturas de valor razonable — — — — Total instrumentos financieros derivados — 2.608 — 2.608 Instrumentos financieros derivados no designados como coberturas: Equity swap — 109.570 — 109.570 Otros derivados no designados como cobertura — — — — Total instrumentos financieros derivados no designados como cobertura — 109.570 — 109.570 Total pasivos — 112.178 — 112.178 Informe Anual Integrado 2025 < 36 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 31 de diciembre 2024 Miles de Euros Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 2024 Activos Instrumentos financieros derivados: Coberturas de flujos de efectivo — 76.959 — 76.959 Coberturas de valor razonable — 3.726 — 3.726 Total instrumentos financieros derivados — 80.685 — 80.685 Instrumentos financieros derivados no designados como coberturas: Acuerdo de Compra de Energía Virtual (VPPA) — — 528 528 Otros derivados no designados como cobertura — — 30.512 30.512 Total instrumentos financieros derivados no designados como cobertura — — 31.040 31.040 Total activos — 80.685 31.040 111.725 Pasivos Instrumentos financieros derivados: Coberturas de flujos de efectivo — 4.849 — 4.849 Coberturas de valor razonable — 6.565 — 6.565 Total instrumentos financieros derivados — 11.414 — 11.414 Instrumentos financieros derivados no designados como coberturas: Equity swap — 16.358 — 16.358 Otros derivados no designados como coberturas — — 34.694 34.694 Total instrumentos financieros derivados no designados como cobertura — 16.358 34.694 51.052 Total pasivos — 27.772 34.694 62.466 En los ejercicios 2025 y 2024 no se registraron transferencias entre los niveles 1 y 2. El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. El Grupo utiliza varios métodos y aplica hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas de cierre del balance, incluido el concepto de “transferencia”, como resultado de que se tiene en cuenta el riesgo de crédito. Para la deuda con entidades de crédito no corriente se utilizan los precios de cotización observables; el valor razonable de las permutas de tipos de interés se calcula como el valor actual de los flujos de efectivo estimados; y el valor razonable de los contratos de divisas a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo cotizados en el mercado en la fecha de cierre del balance. A este respecto, el valor razonable basado en las jerarquías anteriores de las emisiones de bonos y otros préstamos, así como los préstamos y líneas de crédito, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 se detalla en la Nota 13. c) Gestión del capital El Grupo gestiona su capital para garantizar su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento, procurar una generación de valor para sus accionistas y mantener una estructura óptima de capital y reducir su coste. En este sentido, la dirección del Grupo evalúa continuamente diferentes alternativas para mantener un enfoque flexible con respecto a la estructura de capital, emitiendo bonos simples, bonos convertibles, acuerdos con accionistas minoritarios al nivel de las unidades de negocio como en el caso de Cellnex Switzerland, Cellnex Netherlands, Nexloop, Metrocall, Cellnex France Infrastructures y Cellnex Nordics, o incluso ejecutando potenciales ampliaciones de capital. Para ello, la dirección de la Sociedad Dominante tiene en cuenta tanto las condiciones del mercado como su capacidad de generar crecimiento orgánico, apoyándose en su carácter de operador neutral. El Grupo hace seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento, así como otras ratios financieras (resultado operativo antes de amortizaciones entre deuda financiera neta y flujo de caja recurrente apalancado), en línea con la práctica del sector. El índice de apalancamiento se calcula como la deuda financiera neta dividida entre el capital total. La deuda financiera neta corresponde a "Préstamos y pólizas de crédito", "Obligaciones y otros préstamos", "Pasivos por arrendamiento" y "pago diferido en relación con la adquisición de Omtel", menos el "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes" y "Otros activos financieros". El capital total se calcula como el patrimonio neto, tal y como se muestra en las cuentas consolidadas, más la deuda financiera neta. Informe Anual Integrado 2025 < 37 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Los índices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Préstamos y pólizas de crédito (Nota 13) 4.308.303 3.861.861 Obligaciones y otros préstamos (Nota 13) 14.600.449 14.415.952 Pasivos por arrendamiento (Nota 14) 2.980.720 3.161.989 Pago diferido en relación con la adquisición de Omtel (Nota 17.c) 543.096 529.644 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes (Nota 11.a) (1.492.979) (1.082.770) Otros activos financieros (Nota 11.b) (121.547) (121.547) Deuda Financiera Neta (1) 20.818.042 20.765.129 Patrimonio neto (Nota 12) 13.323.801 15.324.323 Capital total (2) 34.141.843 36.089.452 Índice de apalancamiento (1)/(2) 61 % 58 % Durante el 2024, Cellnex alcanzó la calificación de Grado de Inversión por parte de S&P (con perspectiva estable) antes de su compromiso para finales del año 2024. El logro de la calificación de Grado de Inversión de Cellnex con S&P y el mantenimiento de esta misma calificación con Fitch Ratings señalan la estabilidad de la compañía, su gestión financiera prudente y su compromiso de cumplir con las obligaciones financieras. Esto refleja el bajo riesgo del Grupo y su fuerte capacidad para cumplir con los compromisos financieros, haciéndola atractiva para una gama más amplia de inversores institucionales. El cumplimiento de este objetivo clave mejora la sostenibilidad a largo plazo de Cellnex y su ventaja competitiva en la industria de telecomunicaciones. Al 31 de diciembre de 2025, Cellnex mantiene una calificación a largo plazo de 'BBB-' ("Investment Grade"; Grado de Inversión) con perspectiva estable, según la agencia internacional de calificación crediticia Fitch Ratings Ltd, confirmada por un informe emitido el 23 de diciembre de 2025, y una calificación a largo plazo de 'BBB-' ("Investment Grade"; Grado de Inversión) con perspectiva positiva según la agencia internacional de calificación crediticia Standard & Poor’s Financial Services LLC, confirmada por un informe emitido el 31 de julio de 2025. 5. Activos no corrientes mantenidos para la venta El desglose de los activos no corrientes mantenidos para la venta y sus pasivos asociados a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros 31 diciembre 2025 31 diciembre 2024 ACTIVOS Towerlink France 410.736 — Digital Infrastructure Vehicle II SCSp (DIV) (Nota 8) 65.583 — Concesión BML en el Reino Unido 20.484 18.105 Irlanda — 1.130.597 MBA Datacenters — 21.129 Total 496.803 1.169.831 31 diciembre 2025 31 diciembre 2024 PASIVO Towerlink France 37.111 — Irlanda — 237.337 MBA Datacenters — 6.129 Total 37.111 243.466 Informe Anual Integrado 2025 < 38 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Towerlink France El 17 de octubre de 2025, el Grupo firmó un contrato de opción de venta con Vauban Infra Fibre, en virtud del cual Cellnex France, S.A.S. podía vender y transmitir la totalidad de las acciones que posee en Towerlink France, S.A.S., representativas del 99,99% de su capital social. Towerlink France, S.A.S. era la entidad responsable de las principales operaciones de centros de datos del Grupo en Francia. La contraprestación (Enterprise Value) acordada se fijó en un importe de aproximadamente 391 millones de euros. En la medida en que al 31 de diciembre de 2025 (i) los activos están disponibles para la venta en su condición actual en esa fecha, (ii) el proceso para localizar compradores a precios razonables en relación con su valor razonable fue iniciado y autorizado por la dirección del Grupo, y (iii) con posterioridad al 31 de diciembre de 2025, se ha cerrado el proceso en el plazo establecido por la NIIF 5, el Grupo ha clasificado estos activos y sus pasivos asociados como "Activos no corrientes mantenidos para la venta". Dichos activos y pasivos pertenecen al segmento "Francia" y no suponen una línea de negocio significativa del Grupo (ver Nota 21). El cierre de la operación se ha ejecutado el 22 de enero de 2026, tras la finalización con éxito del proceso de información y consulta con el Work Council (comité de empresa) de Cellnex France, S.A.S. y una vez cumplidas las condiciones de cierre acordadas (ver Nota 24). De acuerdo con los requisitos de la NIIF 5.15, antes de la clasificación de los activos y pasivos de Towerlink France como "Activos no corrientes mantenidos para la venta", estos han sido medidos a su valor razonable menos los costes de venta. En este contexto y según el contrato de opción de venta firmado, el Grupo ha registrado una pérdida por deterioro que asciende a 73.895 miles de euros, en relación con construcciones y otras estructuras dentro del epígrafe "Inmovilizado material" (ver Notas 6 y 18.f). Este deterioro es adicional al registrado al 31 de diciembre de 2024, por importe de 29.000 miles de euros, correspondiente a la UGE 'Francia - Centros de datos' (ver Notas 6 y 18.f de las Cuentas Anuales Consolidadas de 2024). El desglose de estos activos y pasivos al 31 de diciembre de 2025 es el siguiente: Miles de euros 31 de diciembre 2025 ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado material (Nota 6) 374.990 Inmovilizado intangible (Nota 7) 5 Deudores y otras cuentas a cobrar 261 Derecho de uso (Nota 14) 21.537 Activos por impuesto diferido 692 Total activo no corriente 397.485 ACTIVO CORRIENTE Deudores y otras cuentas a cobrar 10.513 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 2.738 Total activo corriente 13.251 TOTAL ACTIVO 410.736 Activos no corrientes mantenidos para la venta 410.736 31 de diciembre 2025 PASIVO NO CORRIENTE Pasivos por arrendamientos 22.483 Total pasivo no corriente 22.483 PASIVO CORRIENTE Pasivos por arrendamientos 724 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 13.904 Total pasivo corriente 14.628 TOTAL PASIVO 37.111 Pasivos asociados con activos no corrientes mantenidos para la venta 37.111 Informe Anual Integrado 2025 < 39 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Digital Infrastructure Vehicle II SCSp (DIV) Durante 2025, el Grupo inició un proceso activo para vender el total de la participación mantenida en Digital Infrastructure Vehicle II SCSp (DIV) (ver Nota 8). Tal y como se describe en la Nota 24, con fecha 25 de febrero de 2026, Cellnex ha acordado dicha venta por un importe de aproximadamente 170 millones de euros. El cierre de la operación propuesta estaría sujeto a ciertas condiciones de cierre habituales. Dado que, al 31 de diciembre de 2025, (i) los activos están disponibles para la venta en el estado en que se encuentran a la fecha, (ii) el proceso para localizar compradores a precios razonables en relación con su valor razonable ya ha sido iniciado y autorizado por la gestión del Grupo, y (iii) con posterioridad al 31 de diciembre de 2025, se ha acordado la venta en el plazo establecido por la NIIF 5, el Grupo ha clasificado su participación en entidades asociadas como "Activos no corrientes mantenidos para la venta". De acuerdo con los requisitos de la NIIF 5.15, antes de la clasificación de la participación en entidades asociadas como "Activos no corrientes mantenidos para la venta", se han medido al valor razonable menos los costes de la venta. En este contexto, el valor neto contable clasificado como "Activos no corrientes mantenidos para la venta" es inferior a su valor recuperable. Concesión BML en el Reino Unido El Grupo está estudiando la venta del acuerdo de concesión BML en el Reino Unido. Se espera que la venta se complete a lo largo del ejercicio 2026. Dado que a 31 de diciembre de 2025 y 2024, (i) los activos están disponibles para la venta en el estado en que se encuentran a la fecha, (ii) el proceso para localizar compradores a precios razonables en relación con su valor razonable ya ha sido iniciado y autorizado por la gestión del Grupo, y (iii) se espera cerrar el proceso dentro del período establecido por la NIIF 5, el Grupo ha clasificado estos activos y sus pasivos asociados como "Activos no corrientes mantenidos para la venta". De acuerdo con los requisitos de la NIIF 5.15, antes de la clasificación de estos activos y pasivos como "Activos no corrientes mantenidos para la venta", se han medido al valor razonable menos los costes de la venta. En este contexto, el Grupo ha registrado, durante el ejercicio 2025, una pérdida por deterioro que asciende a 16.607 miles de euros, en relación con el inmovilizado material (ver Nota 18.f), de modo que el valor neto clasificado como "Activos no corrientes mantenidos para la venta" está alineado con su valor recuperable. El detalle de estos activos y pasivos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado material 20.484 18.105 Total activo no corriente 20.484 18.105 TOTAL ACTIVO 20.484 18.105 Activos no corrientes mantenidos para la venta 20.484 18.105 Irlanda Como consecuencia del proceso de evaluación de la cartera de activos, el proceso para la potencial desinversión en las operaciones del Grupo en Irlanda empezó al cierre de 2023. El 5 de marzo de 2024, el Grupo llegó a un acuerdo con Phoenix Tower International para la venta del 100% del capital social de Cellnex Ireland Limited y Cignal Infrastructure Limited, a cambio de una contraprestación (Enterprise Value) de aproximadamente 971 millones de euros. La venta se completó el 28 de febrero de 2025, tras obtener las aprobaciones regulatorias habituales de control antimonopolio e inversión extranjera directa, el 5 de febrero de 2025 para Cignal Infrastructure Limited y el 6 de febrero de 2025 para Cellnex Ireland Limited, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2025, como resultado de la desinversión, el Grupo ha reconocido un beneficio que asciende a 67 millones de euros, brutos de los efectos fiscales correspondientes, en el epígrafe "Resultados por la pérdida de control de sociedades consolidadas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta. El detalle de estos activos y pasivos al 31 de diciembre de 2024 era el siguiente: Informe Anual Integrado 2025 < 40 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Miles de euros 31 de diciembre 2024 ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado material 225.835 Fondo de comercio 281.336 Inmovilizado intangible 540.133 Deudores y otras cuentas a cobrar 1.100 Derecho de uso 59.145 Total activo no corriente 1.107.549 ACTIVO CORRIENTE Deudores y otras cuentas a cobrar 23.046 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 2 Total activo corriente 23.048 TOTAL ACTIVO 1.130.597 Activos no corrientes mantenidos para la venta 1.130.597 31 de diciembre 2024 PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones y deuda con entidades de crédito 41 Pasivos por arrendamientos 25.309 Provisiones y otros pasivos 116.446 Pasivos por impuesto diferido 75.958 Total pasivo no corriente 217.754 PASIVO CORRIENTE Pasivos por arrendamientos 8.795 Provisiones y otros pasivos 5.907 Obligaciones por prestaciones a empleados 831 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 4.050 Total pasivo corriente 19.583 TOTAL PASIVO 237.337 Pasivos asociados con activos no corrientes mantenidos para la venta 237.337 MBA Datacenters El 20 de diciembre de 2024, el Grupo llegó a un acuerdo con Templus Centros de Datos, S.L. para vender MBA Datacenters, S.L., una filial 100% propiedad del Grupo en España, que se especializa en centros de datos, a cambio de una contraprestación total (Enterprise Value) de 15 millones de euros. La venta se completó el 5 de febrero de 2025, sin impacto significativo en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta y habiendo recibido la totalidad de la contraprestación durante el ejercicio 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 41 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El detalle de estos activos y pasivos al 31 de diciembre de 2024 era el siguiente: Miles de euros 31 de diciembre 2024 ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado material 724 Fondo de comercio 3.087 Inmovilizado intangible 15.301 Deudores y otras cuentas a cobrar 53 Derecho de uso 1.819 Total activo no corriente 20.984 ACTIVO CORRIENTE Existencias 45 Deudores y otras cuentas a cobrar 99 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 1 Total activo corriente 145 TOTAL ACTIVO 21.129 Activos no corrientes mantenidos para la venta 21.129 31 de diciembre 2024 PASIVO NO CORRIENTE Pasivos por arrendamientos 1.722 Pasivos por impuesto diferido 3.819 Total pasivo no corriente 5.541 PASIVO CORRIENTE Pasivos por arrendamientos 224 Provisiones y otros pasivos 2 Obligaciones por prestaciones a empleados 11 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 351 Total pasivo corriente 588 TOTAL PASIVO 6.129 Pasivos asociados con activos no corrientes mantenidos para la venta 6.129 Informe Anual Integrado 2025 < 42 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 6. Inmovilizado material El movimiento habido en este epígrafe de los balances de situación consolidados durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente: Miles de Euros Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material Inmovilizado en curso Total A 1 de enero 2025 Coste 14.174.950 1.564.972 984.552 16.724.474 Amortización acumulada (3.594.683) (638.548) (40.018) (4.273.249) Valor neto contable 10.580.267 926.424 944.534 12.451.225 Altas 975.983 101.175 635.674 1.712.832 Bajas (neto) (30.062) — — (30.062) Traspasos 590.644 2.172 (595.736) (2.920) Diferencias de conversión (22.715) (626) (3.547) (26.888) Dotación a la amortización (Nota 18.e) (839.663) (113.602) — (953.265) Pérdidas por deterioro de valor de activos (73.895) — — (73.895) Traspasos a activos no corrientes mantenidos para la venta (Nota 5) (344.104) (22.543) (8.343) (374.990) Valor neto contable al cierre 10.836.455 893.000 972.582 12.702.037 A 31 de diciembre 2025 Coste 15.241.801 1.645.150 972.582 17.859.533 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro de valor de activos (4.405.346) (752.150) — (5.157.496) Valor neto contable 10.836.455 893.000 972.582 12.702.037 Miles de Euros Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material Inmovilizado en curso Total A 1 de enero 2024 Coste 12.218.326 1.353.293 1.312.078 14.883.697 Amortización acumulada (2.630.796) (586.026) — (3.216.822) Valor neto contable 9.587.530 767.267 1.312.078 11.666.875 Altas 1.448.707 177.265 451.617 2.077.589 Bajas (neto) (29.536) (1.355) (15.883) (46.774) Traspasos 744.667 38.340 (750.147) 32.860 Traspasos a activos no corrientes mantenidos para la venta (Nota 5) (390.538) (3.877) (23.151) (417.566) Diferencias de conversión 60.738 1.306 10.038 72.082 Dotación a la amortización (Nota 18.e) (812.301) (52.522) — (864.823) Pérdidas por deterioro de valor de activos (29.000) — (40.018) (69.018) Valor neto contable al cierre 10.580.267 926.424 944.534 12.451.225 A 31 de diciembre 2024 Coste 14.174.950 1.564.972 984.552 16.724.474 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro de valor de activos (3.594.683) (638.548) (40.018) (4.273.249) Valor neto contable 10.580.267 926.424 944.534 12.451.225 Informe Anual Integrado 2025 < 43 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El valor neto contable registrado en la partida “Terrenos y construcciones” incluye las infraestructuras en los centros donde opera el Grupo y que tiene instalados sus equipos de telecomunicaciones (terrenos, torres y construcciones - prefabricados y obra civil). La partida “Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material” incluye principalmente la red de infraestructuras de telecomunicaciones de difusión y de otros servicios de red. Asimismo, incluye todos aquellos equipamientos necesarios para el funcionamiento del equipamiento técnico instalado en cualquier infraestructura (eléctricos/clima y equipamiento técnico necesario). Por su parte, la partida “Inmovilizado en curso” incluye el valor neto contable de aquellos elementos de inmovilizado adquiridos en los últimos días del ejercicio, y que aún no han entrado en funcionamiento. Adquisiciones y compromisos firmados Francia A 31 de diciembre de 2025, en relación con los acuerdos formalizados con Bouygues Telecom durante el periodo 2016 - 2020, Cellnex, a través de sus filiales Cellnex France, Towerlink France y Nexloop, tiene el compromiso de adquirir y Bouygues Telecom de construir, según proceda, hasta aproximadamente 5.300 emplazamientos que se desinvertirán y se irán transfiriendo gradualmente a Cellnex hasta 2030, de los cuales 3.965 emplazamientos han sido transferidos a Cellnex a 31 de diciembre 2025 (3.129 emplazamientos en 2024), así como de la implantación de una red de hasta 31.500 km., que conecte las antenas y torres de telecomunicaciones que prestan servicios a Bouygues Telecom (de las cuales aproximadamente 5.800 pertenecen y son explotadas por Cellnex) con la red de “oficinas metropolitanas”, “oficinas centrales” y “centros de conmutación móvil” para albergar centros de procesamiento de datos (Edge Computing). Durante el ejercicio 2025 se han adquirido 811 emplazamientos (707 emplazamientos en 2024) y 25 centros de procesamiento de datos para vivienda y se ha implantado red de fibra óptica en relación con los acuerdos antes mencionados, por un importe aproximado de 194 millones de euros, 19 millones de euros y 153 millones de euros, respectivamente (170 millones de euros, 37 millones de euros y 185 millones de euros en 2024, respectivamente). Por tanto, la inversión total durante 2025 y 2024, en relación con los acuerdos descritos anteriormente, ha ascendido aproximadamente a 366 millones de euros y 392 millones de euros, respectivamente. Por otro lado, en relación con el acuerdo alcanzado con Free Mobile en 2019 (ver Nota 6 de las cuentas anuales consolidadas de 2020), Cellnex, a través de su filial On Tower France, se ha comprometido a adquirir o a que Free Mobile construya, según proceda, un mínimo de 4.500 emplazamientos que se irán transfiriendo gradualmente a Cellnex hasta 2029, de los cuales 4.900 emplazamientos han sido transferidos a Cellnex a 31 de diciembre 2025 (4.250 emplazamientos en 2024). Durante 2025, se han adquirido 650 emplazamientos (1.010 emplazamientos en 2024) por un importe total de aproximadamente 295 millones de euros (266 millones de euros en 2024). Por otro lado, en relación con el acuerdo alcanzado con Altice France, S.A.S y Starlight HoldCo S.à r.l para Hivory, S.A.S (véanse los acuerdos descritos en la Nota 6 de las cuentas anuales consolidadas de 2023), Cellnex, a través de su filial Hivory, S.A.S, se ha comprometido a adquirir o a que SFR Telecom construya, según corresponda, hasta 2.500 emplazamientos que serán transferidos progresivamente a Cellnex hasta 2030, de los cuales 1.887 emplazamientos ya han sido trasferidos a 31 de diciembre de 2025 (1.339 emplazamientos en 2024). Durante 2025, se adquirieron 548 emplazamientos (322 emplazamientos en 2024) por un importe total de aproximadamente 135 millones de euros (78 millones de euros en 2024). Hivory subcontrató la búsqueda y construcción de los emplazamientos a SFR. Asimismo, en el contexto de obtención de sinergias, Hivory acordó que adelantará parcialmente estas inversiones para facilitar la construcción de hasta 2.500 emplazamientos lo antes posible. Por lo tanto, el Grupo efectuó un desembolso anticipado en el primer semestre de 2022 respecto de las inversiones y la aceleración relacionadas con la construcción de estos emplazamientos por un importe de 521 millones de euros, que se ha reducido en 393 millones a 31 de diciembre 2025 (279 millones a 31 de diciembre 2024) como consecuencia de la transferencia de emplazamientos por parte de SFR Telecom. Finalmente, en 2023 se alcanzó un nuevo acuerdo industrial y sinérgico con SFR para satisfacer la necesidad de SFR de implementar nuevos PoP en emplazamientos nuevos y existentes. Este acuerdo implica una inversión asociada durante un período de 6 años de hasta aproximadamente 275 millones de euros a cambio de aproximadamente 35 millones de euros de EBITDA NIIF 16 tras su implementación (2029 – c.12,4x múltiplo EBITDAaL) bajo una duración de contrato de 20 años desde el inicio fecha de cada nuevo PoPs, con renovación a todo o nada. El acuerdo incluye desplegar 760 nuevos PoPs (CTS) en emplazamientos existentes que consumirán parte de los compromisos antiguos, con SFR manteniendo el componente financiero del contrato inicial, generando ahorros en construcción y arrendamientos. Por tanto, la inversión total en Francia durante 2025 y 2024, en relación con los acuerdos descritos anteriormente, ha ascendido aproximadamente a 796 millones de euros y 736 millones de euros, respectivamente. En relación con la desinversión descrita en la Nota 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de 2024, 3.246 emplazamientos ubicados en Francia se transfirieron gradualmente durante 2023 y 2024 por un importe aproximado de 1.065 millones de euros. Polonia Durante 2025 y 2024, por el contexto de la adquisición de Iliad Poland y Polkomtel, se han transferido 695 emplazamientos (700 emplazamientos en 2024) y 80 emplazamientos (83 emplazamientos en 2024) han sido transferidos por un importe de aproximadamente 222 millones de euros y 35 millones de euros, respectivamente (220 millones de euros y 76 millones de euros en 2024, respectivamente). Italia Durante 2025 y 2024, en el marco de la Adquisición de Iliad en Italia, se han transferido 151 y 555 emplazamientos por un importe de aproximadamente 23 millones de euros y 50 millones de euros, respectivamente. Informe Anual Integrado 2025 < 44 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Portugal Durante 2025, en el contexto de la adquisición de MEO en 2019, se han transferido 59 emplazamientos (82 emplazamientos en 2024) con una inversión que asciende aproximadamente a 13 millones de euros (13 millones de euros en 2024). Además, en el contexto de la adquisición de NOS, no se han transferido emplazamientos durante 2025, sumando una inversión acumulada de 222 millones de euros al 31 de diciembre de 2025 (358 emplazamientos con una inversión acumulada de 222 millones de euros al 31 de diciembre de 2024). Reino Unido La transacción de CK Hutchison Holdings con respecto al Reino Unido se completó en el último trimestre de 2022 (ver Nota 6 de las cuentas anuales consolidadas de 2022). Cellnex, a través de su filial On Tower UK, se comprometió a adquirir o a que Hutchison construya, según proceda, hasta 1.200 emplazamientos que serán transferidos progresivamente a Cellnex hasta 2030. Durante 2025 se han adquirido 34 emplazamientos por un importe aproximado de 30 millones de euros (369 emplazamientos por un importe aproximado de 76 millones de euros a 31 de diciembre 2024). Otros Además de los movimientos descritos anteriormente, durante 2025 también se han llevado a cabo inversiones en relación con acuerdos “Build-to-Suit” alcanzados con varios clientes en los Países Bajos, Suiza, Irlanda, Dinamarca y Suecia por un importe total de aproximadamente 73 millones de euros (87 millones de euros en 2024 en Países Bajos, Suiza, Irlanda, Austria, Dinamarca y Suecia), y otras adiciones relacionadas con la expansión del negocio y mejoras de los activos del Grupo, por un importe aproximado de 447 millones de euros (507 millones de euros en 2024). Las altas totales del ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2025 incluyen las inversiones realizadas por el Grupo en relación a servicios de ingeniería acordados con distintos clientes, incluyendo el capex ad-hoc que han sido eventualmente requeridos por los clientes (como servicios de adaptación, ingeniería y diseño), y que asciende aproximadamente a 168 millones de euros (229 millones de euros durante 2024), principalmente en Francia, Reino Unido, Suiza, Portugal e Italia, por un importe de 72 millones de euros, 55 millones de euros, 8 millones de euros, 3 millones de euros y 20 millones de euros, respectivamente (112 millones de euros, 63 millones de euros, 9 millones de euros, 25 millones de euros y 4 millones de euros, respectivamente, durante 2024). A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Grupo no tiene suscritos acuerdos marco adicionales relevantes con otros clientes. Compromisos de compra a cierre del ejercicio A 31 de diciembre de 2025, el Grupo mantiene acuerdos de compra de activos de inmovilizado material por importe de 1.930 millones de euros (3.115 millones de euros a 31 de diciembre de 2024). Esta inversión, cuya ejecución está prevista, como máximo, para 2030, se financiará con la liquidez disponible del Grupo. Inmovilizado material en el extranjero Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo tenía el siguiente valor neto contable en inmovilizado material ubicados en los siguientes países: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Italia 1.678.127 1.741.274 Francia 5.572.012 5.490.240 Reino Unido 1.255.513 1.295.703 Suiza 276.747 270.135 Portugal 630.822 627.830 Polonia 1.945.260 1.754.832 Otros 568.809 459.310 TOTAL 11.927.290 11.639.324 Informe Anual Integrado 2025 < 45 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Bienes totalmente amortizados Al 31 de diciembre de 2025 existe inmovilizado material totalmente amortizado por importe de 2.396 millones de euros (1.910 millones de euros al cierre de 2024). Cláusulas de cambio de control Con respecto a las adquisiciones de infraestructuras del Grupo a operadores de telecomunicaciones móviles, ciertos contratos importantes realizados por el Grupo, incluida la mayoría de los acuerdos del Grupo con clientes ancla, podrían modificarse o rescindirse si se activa una cláusula de cambio de control. Con respecto a los contratos importantes formalizados por el Grupo con clientes ancla, una cláusula de cambio de control puede activarse (y generalmente se limita a) en caso de que un tercero obtenga “influencia significativa” y/ o “control” (que generalmente se define como tener (i) más del 50% de las acciones con derecho a voto (excepto en unos pocos casos excepcionales en los que este umbral se define como tener el 29% o más de las acciones con derecho a voto), o (ii) el derecho a nombrar o destituir a la mayoría de los miembros del consejo de administración de la sociedad del Grupo correspondiente). Además, existen restricciones adicionales en caso de que el tercero sea un competidor del cliente. Bajo ciertos casos en las circunstancias mencionadas, al cliente ancla se le puede otorgar una opción para recomprar activos (generalmente las infraestructuras donde se les da servicio). Además, dicha opción de recompra también puede otorgarse en el caso de que un competidor directo del cliente ancla adquiera una parte significativa de las acciones u obtenga derechos de voto o gobierno corporativo que puedan ejercerse de manera que puedan afectar negativamente los intereses del cliente ancla. Una cláusula de cambio de control puede activarse a nivel de Cellnex o solo a nivel de la filial pertinente que haya acordado el contrato correspondiente. En cuanto a la situación inversa, es decir, los supuestos de cambio de control en los operadores de telecomunicaciones móviles que son clientes del Grupo, los contratos del Grupo generalmente contemplan protecciones específicas en escenarios de consolidación y, en particular, cuando un cliente pretende realizar aportaciones de activos o contratos a un tercero o cuando se produce una integración de negocios que afecte a los servicios objeto del contrato, como el caso de compartición entre operadores. En estos supuestos, los contratos del Grupo suelen contar con distintos mecanismos de protección (por ejemplo, la necesidad de obtener el consentimiento de Cellnex en caso de que el operador pretenda una cesión contractual a favor de un tercero fuera de su grupo, incremento en el precio del servicio en caso de compartición de infraestructuras con un tercer operador, determinadas tarifas en algunos casos en los que Cellnex pierda un cliente como consecuencia de la consolidación, etc.). Estas disposiciones tienen como objetivo salvaguardar los derechos del Grupo frente a operaciones entre operadores que pudieran afectar a la continuidad o las condiciones de los servicios contratados. En ciertos contratos, la definición de control, y por lo tanto de un cambio de control, hace referencia específica a la ley aplicable en la jurisdicción relevante. Deterioro En relación con los activos clasificados como mantenidos para la venta al 31 de diciembre de 2025, tal y como se detalla en la Nota 5, se ha registrado un deterioro por importe de 73.895 miles de euros en las construcciones y otras estructuras dentro del epígrafe "Inmovilizado material" de Towerlink France, previamente a su clasificación como "Activos no corrientes mantenidos para la venta" (ver Notas 5 y 18.f). Este deterioro es adicional al registrado al 31 de diciembre de 2024, por importe de 29.000 miles de euros, correspondiente a la UGE 'Francia - Centros de datos' (ver Notas 6 y 18.f de las Cuentas Anuales Consolidadas de 2024). Debido a la relevancia de los activos recientemente adquiridos relacionados con infraestructuras de telecomunicaciones (aquellos no relacionados con combinaciones de negocios), los Administradores de la Sociedad Dominante, han efectuado una prueba de deterioro y han decidido desglosar las hipótesis utilizadas para evaluar cualquier pérdida por deterioro. Esta evaluación se basa en el cálculo del valor recuperable, el cual ha sido determinado de acuerdo con los criterios y supuestos generales descritos en las Notas 3.c y 7, de cada unidad generadora de efectivo correspondiente. Las pruebas de deterioro realizadas demuestran que la unidad a la que los activos se asignan se considera capaz de recuperar el valor contable a 31 de diciembre de 2025 y 2024. Por consiguiente, no es necesario contabilizar ninguna provisión por deterioro, aparte de los mencionados anteriormente. Sensibilidad a cambios en hipótesis clave En relación a las pruebas de deterioro llevadas a cabo, el valor recuperable obtenido excede el valor contable de los activos asignados, de forma que de aplicar cambios en las principales hipótesis utilizadas en dichos cálculos no se desprendería la existencia de un riesgo significativo de deterioro. De acuerdo al análisis de sensibilidad realizado (ver Nota 7), ante variaciones en las tasas de descuento, en tasas de crecimiento del IPC a largo plazo, y en tasas de crecimiento de actividad, seguirían sin registrarse deterioro en los activos registrados por el Grupo al 31 de diciembre de 2025. Así, el importe recuperable obtenido supera el valor en libros de los activos fijos, aunque los análisis de sensibilidad realizados sobre las proyecciones evidencian claramente una alta tolerancia a los cambios en los supuestos claves utilizados (ver Nota 7 para más detalles). Al 31 de diciembre de 2024, ante variaciones en las tasas de descuento, en tasas de crecimiento del IPC a largo plazo, y en tasas de crecimiento de actividad, no se registró deterioro en los activos registrados por el Grupo, excepto para la UGE "Francia - Centros de Datos". Informe Anual Integrado 2025 < 46 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Seguros Es política del Grupo contratar todas las pólizas de seguros que se estimen necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los Administradores del Grupo estiman que la cobertura resulta suficiente para cubrir los riesgos propios de la actividad del mismo. Otra Información Como consecuencia de la Adquisición de Hutchison en el Reino Unido (ver Notas 2 y 6 de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2022) y en virtud de los acuerdos entre Cellnex y Hutchison, Cellnex es operador conjunto en MBNL en relación con las infraestructuras pasivas. En este sentido, a la terminación de esta operación conjunta, que se espera ocurra en 2031, y la transferencia de estos emplazamientos a Hutchison, (un mínimo de 3.000 emplazamientos pero hasta un máximo de 3.833 emplazamientos) que son objeto de los acuerdos, la nuda propiedad de los mismos será transferida al Grupo sin desembolso adicional alguno. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, no existen en el Grupo activos inmovilizados materiales significativos sujetos a restricciones o pignoración como garantía de pasivos. 7. Inmovilizado intangible El movimiento habido en este epígrafe de los balances de situación consolidados durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente: Miles de Euros Fondo de comercio Intangibles en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles Aplicaciones informáticas y otros intangibles Total A 1 de enero 2025 Coste 6.723.629 20.732.443 566.712 28.022.784 Amortización acumulada (312.639) (4.438.998) (355.119) (5.106.756) Valor neto contable 6.410.990 16.293.445 211.593 22.916.028 Altas — 1.698 40.264 41.962 Bajas (neto) — — (2.612) (2.612) Traspasos a activos no corrientes mantenidos para la venta (Nota 5) — — (5) (5) Diferencias de conversión (63.768) (153.642) (3.214) (220.624) Dotación a la amortización (Nota 18.e) — (1.024.153) (46.352) (1.070.505) Pérdidas por deterioro de valor de activos — — (577) (577) Valor neto contable al cierre 6.347.222 15.117.348 199.097 21.663.667 A 31 de diciembre 2025 Coste 6.659.861 20.580.499 600.568 27.840.928 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro de valor de activos (312.639) (5.463.151) (401.471) (6.177.261) Valor neto contable 6.347.222 15.117.348 199.097 21.663.667 Informe Anual Integrado 2025 < 47 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Miles de Euros Fondo de comercio Intangibles en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles Aplicaciones informáticas y otros intangibles Total A 1 de enero 2024 Coste 6.652.884 21.169.514 474.456 28.296.854 Amortización acumulada — (3.358.794) (238.373) (3.597.167) Valor neto contable 6.652.884 17.810.720 236.083 24.699.687 Valor neto contable apertura 6.652.884 17.810.720 236.083 24.699.687 Cambios de perímetro — 1.638 — 1.638 Altas — — 43.330 43.330 Bajas (neto) — — (7.976) (7.976) Traspasos — (32.860) — (32.860) Traspasos a activos no corrientes mantenido para la venta (Nota 5) (3.087) (549.137) (34) (552.258) Diferencias de cambio 73.832 143.289 56.936 274.057 Dotación a la amortización (Nota 18.e) — (989.763) (116.746) (1.106.509) Pérdidas por deterioro de valor de activos (312.639) (90.442) — (403.081) Valor neto contable al cierre 6.410.990 16.293.445 211.593 22.916.028 A 31 de diciembre 2024 Coste 6.723.629 20.732.443 566.712 28.022.784 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro de valor de activos (312.639) (4.438.998) (355.119) (5.106.756) Valor neto contable 6.410.990 16.293.445 211.593 22.916.028 Intangibles en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles El valor neto contable de los Intangibles en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, por categoría, se detalla a continuación: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Concesiones 59.207 59.207 Contratos de servicios de red con clientes 11.640.805 12.517.347 Localización de red 3.417.336 3.716.891 Total 15.117.348 16.293.445 Fondo de comercio A continuación, se detallan el fondo de comercio bruto y el importe acumulado de las pérdidas de valor registradas al 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Fondo de comercio bruto 6.347.222 6.410.990 Correcciones valorativas acumuladas — — Fondo de comercio neto 6.347.222 6.410.990 Informe Anual Integrado 2025 < 48 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El detalle del fondo de comercio clasificado por unidad generadora de efectivo a la que pertenece al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Francia - Torres de telecomunicaciones 1.885.670 1.885.670 UK - Torres de telecomunicaciones1 1.716.041 1.805.727 Italia - Torres de telecomunicaciones 821.780 821.462 Suiza - Torres de telecomunicaciones1 360.388 356.593 Polonia - Torres de telecomunicaciones & Conectividad & RAN1 324.650 320.528 Países bajos - Torres de telecomunicaciones 289.353 289.897 Suecia - Torres de telecomunicaciones1 277.891 262.431 Polonia - Torres de telecomunicaciones1 252.660 249.654 Portugal - Torres de telecomunicaciones 158.654 158.654 Dinamarca - Torres de telecomunicaciones1 107.707 107.867 Países Bajos - Torres de telecomunicaciones / Datacenters 75.431 75.431 España - Torres de telecomunicaciones 42.011 42.011 España - Otros servicios de red 14.923 14.923 Países Bajos - Radiodifusión 12.864 12.864 Otros 7.199 7.278 Fondo de comercio 6.347.222 6.410.990 1 Estos fondos de comercio están relacionados con activos en divisas distintas al euro. Por ello, su valor en Euros se ve afectado por las variaciones en los tipos de cambio. Adquisiciones y compromisos firmados Durante 2025 y 2024, el Grupo no ha formalizado ningún otro acuerdo marco con clientes adicional a los detallados en la Nota 6. Inmovilizado intangible en el extranjero Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Grupo tenía el siguiente valor neto contable de inmovilizado intangible ubicado en los siguientes países: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Italia 3.325.795 3.502.920 Holanda 1.088.787 1.139.904 Francia 6.080.782 6.361.911 Reino Unido 5.463.883 6.009.309 Portugal 1.190.537 1.257.896 Suiza 1.289.233 1.346.215 Polonia 2.011.230 2.077.323 Otros 969.594 973.382 TOTAL 21.419.841 22.668.860 Bienes totalmente amortizados Al 31 de diciembre de 2025 existe inmovilizado intangible totalmente amortizado con un coste contable de 147.137 miles de euros (119.158 miles de euros al cierre de 2024). Compromisos de compra al cierre del periodo A 31 de diciembre de 2025 el Grupo mantiene compromisos de compra de inmovilizado intangible por importe de 2.213 miles de euros (803 miles de euros al cierre de 2024). Informe Anual Integrado 2025 < 49 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Deterioro Tal como se indica en las Notas 3.b y 3.c, al cierre de ejercicio se evalúa si el fondo de comercio presenta pérdidas por deterioro en base al cálculo del valor recuperable de su correspondiente Unidad Generadora de Efectivo ("UGE”) en función del valor en uso o el valor de mercado si este es superior. La evaluación se ha realizado tanto en la estimación de los flujos de efectivo como en sus tasas de descuento correspondientes en euros. Durante 2024, el Grupo implementó un cambio en la estructura de sus Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs), en comparación con el año anterior. Anteriormente, el Grupo determinaba sus UGEs basándose en cada combinación de negocios realizada, lo que significaba que se identificaba una UGE separada para cada negocio adquirido. Sin embargo, en 2024, el Grupo redefinió sus UGEs para basarse en negocios individuales y países. Este ajuste refleja un enfoque más alineado con la gestión operativa y estratégica del Grupo, considerando que ahora cada negocio y país representa una unidad más adecuada para evaluar el desempeño y la recuperabilidad de los activos y está alineado con la nueva estrategia y el reporte comunicado al mercado en la reunión "Capital Markets Day" celebrada en marzo de 2024. El cambio en la estructura de las UGE se llevó a cabo de acuerdo con la NIC 36 Deterioro del Valor de los Activos, que requiere que las UGE se identifiquen de manera que asegure que el importe recuperable de los activos pueda evaluarse de manera fiable. Según esta norma, el Grupo evaluó que la nueva estructura de las UGE refleja con mayor precisión la forma en que el Grupo supervisa y gestiona sus activos y los flujos de efectivo asociados. Como paso previo al proceso de preparación de las pruebas de deterioro para el ejercicio 2025, el Grupo ha revisado el desempeño de 2025 en comparación con las cifras incluidas en la prueba de deterioro de 2024. Esta comparación se ha realizado para evaluar si ha habido cambios significativos en el desempeño o en las perspectivas financieras que pudieran indicar un posible deterioro de los activos. La revisión se centró en métricas financieras clave, incluidos ingresos, márgenes de beneficio y flujos de efectivo, así como factores externos como condiciones de mercado y tendencias de la industria. Basado en este análisis, el Grupo ha concluido que no ha habido variaciones significativas entre el desempeño de 2025 y las estimaciones realizadas en la prueba de deterioro del ejercicio 2024. Como resultado, no se han encontrado variaciones significativas ni indicaciones de deterioro en esta fase del proceso. El Grupo ha procedido con la prueba de deterioro para 2025 y el valor recuperable se ha calculado de la siguiente manera: • Se ha determinado el plazo en que se estima que la inversión correspondiente generará flujos de efectivo. Las proyecciones cubren un período superior a cinco años de flujos de efectivo después del cierre del ejercicio, debido a la duración de los contratos de servicio existentes con los clientes. En este sentido, las proyecciones consideran un período proyectado hasta que la ratio de compartición alcanza los estándares normales de un mercado maduro y, en ese momento, se determina el valor residual. • Se han efectuado las correspondientes proyecciones de ingresos y gastos, según los siguientes criterios generales e hipótesis: – Para el caso de los ingresos, para estimar la evolución, se ha tenido en consideración un incremento distinto para cada UGE, en la evolución oficial prevista del índice de precios al consumo (IPC) de cada uno de los países, así como las condiciones acordadas con los MNO ("floors", "caps" y "escalators" según corresponda), así como incrementos en la actividad a través de la colocación de nuevos MNOs hasta alcanzar unas ratios de compartición estándar de mercados maduros. – Por lo que respecta a los gastos, su evolución se ha considerado en base a las evoluciones previstas de los IPC correspondientes, así como en función de la evolución proyectada de la actividad. Adicionalmente, se han tenido en consideración reducciones de costes esperadas de los programas de eficiencia puestos en marcha por el Grupo. – Asimismo, se ha considerado el impacto de los trabajos a realizar para el mantenimiento y expansión de las infraestructuras, para lo que se han utilizado las mejores estimaciones disponibles en base a la experiencia del Grupo y teniendo en cuenta la evolución de la actividad proyectada. – Por lo que respecta a los impuestos, estos también han sido considerados en las proyecciones de cada país, según la legislación vigente. Las proyecciones de flujos de efectivo obtenidas a partir de la proyección de ingresos y gastos realizada según los criterios antes señalados se han actualizado a la tasa de descuento resultante de añadir al coste del dinero a largo plazo, la prima de riesgo asignada por el mercado al país donde se realiza la actividad del Grupo y la prima de riesgo asignada por el mercado a cada negocio (ambos considerando una visión a largo plazo). El potencial impacto de los riesgos derivados del cambio climático descritos en la Nota 20 se ha tenido adecuadamente en cuenta en las proyecciones de las pruebas de deterioro, sin que existan efectos significativos. Las proyecciones de los primeros años se basan, generalmente, en el cierre del ejercicio 2025, el presupuesto de 2026 y en la última proyección a medio plazo, aprobados finalmente por el Consejo de Administración en su reunión del 29 de enero de 2026, tras el proceso de aprobación iniciado en diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 50 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Las hipótesis más significativas utilizadas en 2025 y 2024 para la determinación del valor razonable de las principales UGE's con inmovilizado intangible y fondos de comercio más significativos han sido las siguientes: 31 de diciembre 2025 UGE por País / Segmento de Negocio Tasa de descuento (WACC)1 Tasa de descuento post IFRS 161 Tasa de Crecimiento Anual Compuesto2 IPC a Largo Plazo Francia - Torres 5,3 % 6,1 % 2,8 % 1,8 % Francia - Fibra 5,3 % 6,1 % — % 1,8 % Suiza - Torres 4,2 % 5,1 % 2,3 % 1,0 % Italia - Torres 5,2 % 5,6 % — % 1,9 % Portugal - Torres 5,2 % 5,7 % 2,0 % 2,0 % Reino Unido - Torres 5,8 % 6,0 % 1,1 % 2,1 % Países Bajos - Torres 4,9 % 5,3 % 1,3 % 2,3 % Países Bajos - Centros de Datos 4,9 % 5,3 % — % 2,3 % Países Bajos - Banda Ancha 4,9 % 5,3 % 0,1 % 2,3 % Suecia - Torres 5,0 % 5,1 % 7,3 % 2,0 % Dinamarca - Torres 4,9 % 5,1 % 7,3 % 2,0 % España - Torres 5,2 % 5,8 % 2,6 % 2,0 % España - DAS 5,2 % 5,8 % — % 2,0 % Polonia - Torres 6,5 % 6,6 % 3,4 % 2,5 % Polonia - Torres & Conectividad & RAN 6,5 % 6,6 % 3,8 % 2,5 % 31 de diciembre 2024 UGE por País / Segmento de Negocio Tasa de descuento (WACC)1 Tasa de descuento post IFRS 161 Tasa de Crecimiento Anual Compuesto2 IPC a Largo Plazo Francia - Torres 5,7 % 5,5 % 1,6 % 1,8 % Francia - Centros de Datos 5,7 % 5,6 % — % 1,8 % Francia - Fibra 5,7 % 5,1 % — % 1,8 % Suiza - Torres 4,9 % 4,4 % 0,6 % 1,0 % Italia - Torres 6,4 % 6,2 % — % 2,0 % Portugal - Torres 6,0 % 5,9 % 2,0 % 2,0 % Reino Unido - Torres 5,8 % 5,8 % 1,0 % 2,0 % Países Bajos - Torres 5,6 % 5,4 % 0,5 % 2,0 % Países Bajos - Centros de Datos 5,6 % 5,5 % — % 2,0 % Países Bajos - Banda Ancha 5,6 % 5,5 % 0,1 % 2,0 % Suecia - Torres 5,6 % 5,5 % — % 2,0 % Dinamarca - Torres 5,7 % 5,5 % 1,3 % 2,0 % España - Torres 5,9 % 5,6 % — % 2,0 % España - DAS 5,9 % 5,9 % 0,5 % 2,0 % Polonia - Torres 6,8 % 6,8 % 0,6 % 2,5 % Polonia - Torres & Conectividad & RAN 6,8 % 6,8 % 2,3 % 2,5 % 1 La tasa de descuento se calcula inicialmente, en euros, utilizando el coste medio ponderado del capital (WACC, por sus siglas en inglés, correspondientes a "Weighted Average Cost of Capital") determinado aplicando el "Capital Asset Pricing Model". Posteriormente, de acuerdo con los requisitos de las NIIF y el ESMA, se evalúa la tasa de descuento que se aplicará en la prueba de deterioro para reflejar el impacto de la NIIF 16 en la composición del valor en libros de las UGE y cómo los activos arrendados son financiados por el Grupo. 2 Corresponde a un promedio de cinco años: Ejercicio anual 2025: Promedio para los períodos 2027-2031; Ejercicio anual 2024: Promedio para los períodos 2026-2030. No se han producido variaciones significativas en el tipo de descuento considerado entre 2025 y 2024. Como resultado de las pruebas de deterioro realizadas, se pone de manifiesto que el negocio a los que se encuentran asignados los fondos de comercio o intangibles en infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles, permiten recuperar el valor neto contable al 31 de diciembre de 2025. Por su parte, al 31 de diciembre de 2024, se registró un deterioro de 311 millones de euros en el fondo de comercio y de 90 millones de euros en inmovilizado intangible para servicios de infraestructura de telecomunicaciones, respectivamente, relacionados con las operaciones del Grupo en Austria y su venta en diciembre de 2024, así como un deterioro por un importe de 1 millón de euros relacionado con el fondo de comercio en MBA Datacenters antes de su clasificación como 'Activos no corrientes mantenidos para la venta'. Informe Anual Integrado 2025 < 51 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sensibilidad a cambios en supuestos clave En relación con las pruebas de deterioro realizadas tanto en el fondo de comercio como en el inmovilizado intangible en infraestructura de telecomunicaciones, el valor recuperable obtenido excede el valor contable de los respectivos fondos de comercio y activos asignados, de tal forma que de aplicar cambios significativos en las hipótesis utilizadas en dichos cálculos no se desprendería la existencia de un riesgo significativo de deterioro. De acuerdo con el análisis de sensibilidad realizado, ante variaciones en las tasas de descuento de +50 puntos básicos, en tasas de crecimiento del IPC a largo plazo de -50 puntos básicos y en tasas de crecimiento de actividad -500 puntos básicos, seguirían sin registrarse deterioro en el fondo de comercio registrado por el Grupo al 31 de diciembre de 2025. Así, el importe recuperable obtenido supera el valor en libros de los activos y, además, los análisis de sensibilidad realizados sobre las proyecciones evidencian claramente una alta tolerancia (entre el 10% y el 20%) a los cambios en los supuestos claves utilizados. Al cierre del ejercicio de 2024, el importe recuperable obtenido excedía el valor en libros de los activos y, en este sentido, el análisis de sensibilidad realizado en las proyecciones demostraba claramente una alta tolerancia (de entre el 10% y 20%) a los cambios en los supuestos clave utilizados, excepto para la UGE de "Países Bajos - Torres/Centros de Datos". Otra Información Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, no existen activos inmovilizados intangibles significativos sujetos a restricciones o pignoración como garantía de pasivos. 8. Participaciones en entidades asociadas El movimiento registrado por este epígrafe del balance de situación consolidado es el siguiente: Miles de Euros 2025 2024 A 1 de enero 57.024 42.321 Resultado del ejercicio (2.614) (3.090) Cambios en el perímetro 14.525 16.617 Traspasos a activos no corrientes mantenidos para la venta (Nota 5) (65.583) — Otros — 1.176 A 31 de Diciembre 3.352 57.024 El detalle de las participaciones en entidades asociadas registradas por el método de la participación se detallan a continuación: Miles de Euros Valor participación 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Digital Infrastructure Vehicle II SCSp (DIV) — 53.704 Torre Collserola, S.A. 2.008 1.964 Nearby Computing 927 923 Nearby Sensors 410 349 Consorcio de Telecomunicaciones Avanzadas, S.A. (COTA) 7 84 Total 3.352 57.024 Digital Infrastructure Vehicle II SCSp ("DIV") En el marco de la adquisición de T-Mobile Infra (ver Nota 6 de las cuentas anuales consolidadas de 2021), Cellnex, junto con DTAG, como socios iniciales del fondo, firmaron una carta de compromiso, según la cual Cellnex se comprometía a invertir 200 millones de euros en DIV. Durante 2025, DIV dispuso aproximadamente de 14 millones de euros (17 millones de euros al cierre de 2024), que Cellnex abonó con efectivo disponible. Estos fondos se utilizaron principalmente para financiar la adquisición por parte de DIV de pequeñas empresas de fibra en los Países Bajos, así como las operaciones generales del fondo. Así, estas nuevas inversiones posteriores realizadas por DIV, según la NIIF 10:B94 “Método de participación como consolidación en una línea”, han sido evaluadas por separado y se han consolidado dentro del Grupo Cellnex por el método de la participación al 31 de diciembre de 2025 y 2024. Adicionalmente, durante 2025, el subgrupo Cellnex Netherlands ha registrado una reducción de capital y, como resultado de ello, Cellnex, por su inversión en DIV, ha recibido 3 millones de euros, con impacto en minoritarios. Informe Anual Integrado 2025 < 52 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Durante 2025 y 2024 no hay nuevos socios que hayan pasado a formar parte de los accionistas de DIV. Como resultado de las operaciones del periodo, la inversión media de Cellnex en DIV se ha mantenido en un 19,35% y, en consecuencia y según el acuerdo de inversión, a 31 de diciembre de 2025, la participación directa e indirecta de Cellnex en el subgrupo Cellnex Netherlands también se ha mantenido en un 69,64% (ver Nota 12.f). Finalmente, al 31 de diciembre de 2025, el compromiso de inversión restante de Cellnex en DIV, después de considerar adendas posteriores, asciende a un importe neto de 51 millones de euros (65 millones de euros al 31 de diciembre de 2024). Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo ha iniciado un proceso activo para vender el total de la participación mantenida en Digital Infrastructure Vehicle II SCSp (DIV), de modo que ha clasificado su participación en entidades asociadas como "Activos no corrientes mantenidos para la venta" (ver Nota 5). Deterioro El Grupo realizó un análisis de deterioro para determinar la recuperabilidad de las participaciones en entidades asociadas. Para llevar a cabo estos análisis, el Grupo consideró las proyecciones de flujos de efectivo futuros de manera similar a las pruebas de deterioro descritas en la Nota 7, no habiéndose registrado deterioro en el ejercicio 2025. 9. Instrumentos financieros derivados El detalle del valor razonable de los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 No corriente Corriente Total No corriente Corriente Total Activo: Permutas de tipo de interés: Coberturas de flujos de efectivo 21.959 565 22.524 24.421 454 24.875 Coberturas de valor razonable — 3.540 3.540 — 3.726 3.726 Permutas de tipo de interés y/o tipos de cambio y/o futuros: Coberturas de flujos de efectivo 24.376 3.459 27.835 47.364 4.720 52.084 Derivados no designados como coberturas: Acuerdo de Compra de Energía Virtual (VPPA) 5.179 — 5.179 528 — 528 Otros derivados no designados como cobertura 1.224 — 1.224 30.512 — 30.512 Instrumentos financieros derivados (activo) 52.738 7.564 60.302 102.825 8.900 111.725 Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 No corriente Corriente Total No corriente Corriente Total Pasivo: Permutas de tipo de interés: Coberturas de flujos de efectivo 2.570 38 2.608 4.849 — 4.849 Coberturas de valor razonable — — — 6.565 — 6.565 Derivados no designados como coberturas: Equity swap — 109.570 109.570 — 16.358 16.358 Otros derivados no designados como cobertura — — — 34.694 — 34.694 Instrumentos financieros derivados (pasivo) 2.570 109.608 112.178 46.108 16.358 62.466 El Grupo ha utilizado permutas de tasas de interés y permutas de tipo de cambio, de acuerdo con la política de gestión de riesgos financieros descrita en la Nota 4. Informe Anual Integrado 2025 < 53 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas A continuación, se detallan los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2025 y 2024, por tipo de instrumento, indicando sus valores nocionales o contractuales, sus fechas de vencimiento y sus valores razonables: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 Importe nocional 2026 2027 2028 2029 2030 Años posteriores Valor razonable neto Permutas de tipos de interés: Coberturas de flujos de efectivo 767.033 13.420 4.432 745 1.894 2.750 (3.325) 19.916 Coberturas de valor razonable 500.000 3.540 — — — — — 3.540 Permutas de tipos de interés y/o tipos de cambio: Coberturas de flujos de efectivo 504.817 7.138 6.741 6.413 6.085 5.762 (4.304) 27.835 Derivados no designados como coberturas: Equity Swap 550.000 (109.570) — — — — — (109.570) Acuerdo de Compra de Energía Virtual (VPPA) — 1.790 1.524 1.464 908 302 (809) 5.179 Otros derivados no designados como cobertura — — — — — — 1.224 1.224 Total 2.321.850 (83.682) 12.697 8.622 8.887 8.814 (7.214) (51.876) Miles de euros 31 de diciembre 2024 Importe nocional 2025 2026 2027 2028 2029 Años posteriores Valor razonable neto Permutas de tipos de interés: Coberturas de flujos de efectivo 1.017.033 15.609 5.818 3.117 (541) 277 (4.259) 20.026 Coberturas de valor razonable 500.000 (6.453) 3.644 — — — — (2.839) Permutas de tipos de interés y/o tipos de cambio: Coberturas de flujos de efectivo 504.817 9.751 9.086 8.481 7.922 7.401 9.134 52.084 Derivados no designados como coberturas: Equity Swap 150.000 (16.544) — — — — — (16.358) Acuerdo de Compra de Energía Virtual (VPPA) — 2.017 1.026 1.468 938 380 (5.301) 528 Otros derivados no designados como cobertura — — — — — — (4.182) (4.182) Total 2.171.850 4.380 19.574 13.066 8.319 8.058 (4.608) 49.259 Permutas de tipo de interés En abril de 2022, el Grupo firmó un contrato de permuta de tipos de interés por importe de 500 millones de euros por el que transformó parcialmente la, por entonces, última emisión de bonos de 1.000 millones de euros de tipo fijo a tipo variable (ver Nota 13). Respecto a este, la permuta de tipos de interés ha sido tratada como una cobertura de valor razonable. Esta cobertura está referenciada al Euríbor a 6 meses y el tipo de referencia es del 0,935%. Finalmente, en octubre de 2022, la referencia al EURIBOR a 6 meses se cambió al EURIBOR a 1 mes mediante nuevos swaps de tipos de interés (Basis Swap). Durante la segunda mitad de 2024, estos swaps de tipos de interés (6M hasta 1M EURIBOR) fueron cancelados por un importe de 500 millones de euros. Durante 2024, el Grupo celebró acuerdos de permuta de tipos de interés por importe de 750 millones de euros para cubrir el riesgo de tasa de interés asociado con transacciones de financiación futuras. Estas transacciones implicaban actividades de refinanciación que son altamente probables. El Grupo concluyó que cumplen con los requisitos para la contabilidad de coberturas bajo la NIIF 9 Instrumentos Financieros. En mayo de 2025, estas pre coberturas fueron canceladas y utilizadas para la emisión del bono de 750 millones de euros (ver Nota 13). Asimismo, durante 2025, el Grupo ha realizado acuerdos de permuta de tipos de interés por importe de 500 millones de euros para cubrir el riesgo de tasa de interés asociado con transacciones de financiación futuras. Estas transacciones implicaban actividades de refinanciación que son altamente probables. Informe Anual Integrado 2025 < 54 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El Grupo ha evaluado la relación entre las permutas de tipos de interés y el elemento cubierto subyacente (transacciones de refinanciación futuras) y ha determinado que la cobertura es altamente efectiva para compensar el riesgo de cambios en las tasas de interés que podrían afectar los flujos de efectivo futuros del financiamiento anticipado. Como resultado, el Grupo ha designado estas permutas de tipo de interés como una cobertura de flujos de efectivo. Además, el Grupo ha asegurado que se cumplan los criterios para la contabilidad de coberturas, incluida la probabilidad de las transacciones de refinanciación futuras, y que la cobertura siga siendo altamente efectiva durante todo el período. El Grupo continuará monitoreando la efectividad de la cobertura y realizará los ajustes necesarios de acuerdo con los requisitos de la NIIF 9. De acuerdo con la NIIF 9, la porción efectiva de la ganancia o pérdida de la cobertura se reconoce en el estado del resultado global consolidado (“OCI” por sus siglas en inglés, correspondientes a "Other Comprehensive Income") y se reclasificará a ganancias o pérdidas en el período durante el cual las transacciones de refinanciación anticipadas afecten las ganancias o pérdidas. Cualquier porción inefectiva de la cobertura se reconoce inmediatamente en ganancias o pérdidas. Durante el ejercicio 2025, el impacto positivo registrado en patrimonio neto por variación de coberturas de flujos de efectivo asciende a 38.500 miles de euros (impacto negativo de 41.678 miles de euros durante el ejercicio 2024), así como el impacto positivo transferido a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada asciende a 7.472 miles de euros (impacto negativo de 548 miles de euros durante el ejercicio 2024). Permutas de tipos de interés en varias divisas En 2021, Cellnex Finance suscribió un contrato de swap de divisas en virtud del cual Cellnex prestó los 600.000 miles de dólares estadounidenses de la emisión de bonos a un cupón del 3,875% y tomó prestado el importe equivalente en euros a un tipo de cambio pactado que le permitió obtener aproximadamente 505.000 miles de euros a un cupón del 2,25% (ver Nota 13). Finalmente, sin tener contratado ningún instrumento financiero derivado, el Grupo aplicó como cobertura de inversión neta determinadas deudas mantenidas en moneda distinta del euro para cubrir el riesgo de tipo de cambio en inversiones netas en negocios en el extranjero tal y como se describe en la Nota 13. Sensibilidad de permutas de tipos de interés y de divisas Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la sensibilidad estimada en el valor de las permutas de tipos de interés ante una variación (aumento o disminución) del 1% en el tipo de interés es la siguiente: Miles de Euros 2025 2024 1% cambio -1% cambio 1% cambio -1% cambio Permutas de tipo de interés: Coberturas de flujo de efectivo 31.724 (33.191) 61.375 (65.760) Coberturas de valor razonable (10) 10 (4.886) 4.963 Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la sensibilidad estimada en el valor de los swaps de tasa de interés y/o "cross currency swaps" a un 10% cambio (aumento o disminución) en el tipo de cambio es el siguiente: Miles de Euros 2025 2024 10% cambio -10% cambio 10% cambio -10% cambio Permutas de tipo de interés y/o divisas: Coberturas de flujo de efectivo (45.900) 56.100 (51.653) 63.132 Derivados no designados como coberturas En noviembre de 2023, Cellnex Finance Company S.A.U. suscribió un contrato de “Total return equity swap” con una entidad financiera global referenciada a las acciones de Cellnex por un importe nocional de 150.000 miles de euros, que al precio de mercado vigentes equivalía a aproximadamente 4.677.487 acciones, representativas de aproximadamente el 0,7% de su capital social, con vencimiento a 12 meses, a liquidar en efectivo. Este derivado está garantizado por Cellnex Telecom. Según el contrato, Cellnex Finance recibe los dividendos y aumentos de valor razonable de las acciones subyacentes y paga las disminuciones de valor razonable y un tipo de interés fijo variable. Según los términos del contrato, el instrumento financiero contratado no puede calificarse como cobertura, por lo que su variación del valor razonable se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el epígrafe “Resultado financiero neto”. Durante 2024, las partes acordaron extender la fecha de vencimiento fijada para noviembre de 2024, hasta mayo de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 55 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Adicionalmente, tal y como se anunció a la CNMV el 14 de enero de 2025, el Consejo de Administración aprobó un incremento en el nominal del acuerdo de “Total return equity swap”, elevando su valor nominal de 150.000 miles de euros a un máximo de 550.000 miles de euros, y la fecha de vencimiento del acuerdo también se extendió de mayo de 2025 a junio de 2026. Al 31 de diciembre de 2025, la sensibilidad estimada en el valor “Total return equity swap” ante un aumento o disminución del 10% en el valor de mercado de la acción de Cellnex es de más 47.065 miles de euros y menos 47.065 miles de euros, respectivamente (más 14.251 miles de euros y menos 14.251 miles de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2024). Por otro lado, en octubre de 2024, Cellnex y Elawan Energy, un desarrollador de energía renovable, firmaron un Acuerdo de Compra de Energía Virtual ("VPPA" por sus siglas en inglés, correspondientes a "Virtual Power Purchase Agreement") por un periodo de 10 años, fortaleciendo el compromiso del operador de telecomunicaciones con el consumo de electricidad 100% renovable para 2025, en línea con su Plan de Transición Energética, incluido en el Plan Director ESG 2021-2025. El VPPA asegura que la electricidad consumida por Cellnex provenga de fuentes renovables, a través de la adquisición de Garantías de Origen (GO) derivadas de la producción de energía de instalaciones de producción de energía renovable, un paso fundamental para cumplir con sus objetivos energéticos. Esta alianza también ha permitido la construcción de tres parques solares fotovoltaicos y un parque eólico en España, con una capacidad total de 200 megavatios, equivalente al consumo de energía de 114.000 hogares. Bajo este acuerdo, Cellnex no solo asegura el acceso a energía de fuentes renovables, sino que también contribuye al desarrollo de nuevos activos renovables en España y al cumplimiento de sus metas para el desarrollo de nueva capacidad renovable según lo establecido en el Plan Nacional Integrado de Energía y Clima (PNIEC). Este acuerdo contribuye significativamente a las diversas compras de energía renovable e iniciativas de eficiencia energética que Cellnex ha emprendido en los últimos años. El acuerdo refuerza la estrategia para lograr los objetivos definidos por Cellnex y aprobados por la Iniciativa de “Science Based Targets Initiative (SBTi)", al tiempo que contribuye a su meta de ser carbono neutral para 2035 y alcanzar el Net Zero para 2050. En relación con el acuerdo VPPA, los términos y condiciones del contrato han sido revisados de acuerdo con las NIIF, específicamente la NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación y la NIIF 9 Instrumentos Financieros. Basado en el análisis realizado, la excepción establecida para contratos de uso propio bajo la NIIF 9 no puede aplicarse porque los términos del VPPA implican acuerdos financieros significativos vinculados a sus precios de energía, los cuales no cumplen con los criterios para la excepción de uso propio. Por lo cual, el contrato supone un instrumento financiero derivado, que está sujeto a los requisitos de la NIIF 9. En este sentido, el Grupo ha determinado que el derivado asociado con el VPPA, incluyendo las cláusulas de liquidación de precios de energía (tanto a favor del Grupo como de la tercera parte) y la compra de Garantías de Origen, se consideran que no cumplen con los criterios de contabilidad de coberturas. Como resultado, este derivado se reconoce a valor razonable con cambios en resultados (FVTPL), con cualquier cambio en el valor razonable registrado directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. El Grupo continuará supervisando el rendimiento y la valoración de estos derivados en línea con los requisitos de la NIIF 9, asegurando el reconocimiento y los desgloses apropiados de cualquier ganancia o pérdida derivada de estos instrumentos financieros derivados. Al 31 de diciembre de 2025, la sensibilidad estimada en el valor del acuerdo VPPA ante un aumento o disminución del 10% en los precios de la energía es de más 2.260 miles de euros y menos 3.002 miles de euros, respectivamente (más 3.375 miles de euros y menos 3.082 miles de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2024). Finalmente, el acuerdo de accionistas firmado con Stonepeak (ver Nota 12.f) incluye ciertas disposiciones de salida al vencimiento de un periodo determinado e incluye: i) una opción de compra para Cellnex sobre las acciones de Cellnex Nordics en manos de Stonepeak con un precio de ejercicio igual a un múltiplo del EBITDAaL del año de salida, ii) un derecho de primera oferta ("ROFO" por sus siglas en inglés, correspondientes a "Right of First Offer") para ambos, Cellnex y Stonepeak, iii) Stonepeak con una opción para vender su participación y la participación de Cellnex sujeta a ciertas condiciones sobre las acciones de Cellnex Nordics en manos de Cellnex, y iv) Cellnex con una opción para vender su participación y la participación de Stonepeak sujeta a ciertas condiciones sobre las acciones de Cellnex Nordics en manos de Stonepeak. El inversor podría tener, bajo escenarios muy específicos, el derecho a que los ingresos fruto de la venta de Cellnex Nordics sean más que proporcionales a su participación accionaria para lograr una TIR acordada. En relación con estas disposiciones de salida, el Grupo ha concluido que hay dos instrumentos financieros derivados interrelacionados, uno en relación con la opción de compra otorgada a Cellnex y el otro en relación con el derecho otorgado a Stonepeak para recibir en algunos escenarios ingresos por la venta más que proporcionales a su participación accionaria. Los instrumentos tienen un valor neto positivo de 1,2 millones de euros al 31 de diciembre de 2025 (valor neto negativo de 4,2 millones de euros al 31 de diciembre de 2024) y se han medido de acuerdo con el párrafo 4.1.4 de la NIIF 9. Al 31 de diciembre de 2025, la valoración obtenida ya considera los distintos escenarios de volatilidad ponderados para las variables utilizadas en el cálculo. Informe Anual Integrado 2025 < 56 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 10. Deudores y otras cuentas a cobrar La composición de este epígrafe del balance de situación consolidado adjunto al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 No corriente Corriente Total No corriente Corriente Total Deudores comerciales 64.325 715.614 779.939 53.263 868.733 921.996 Provisión por insolvencias (deterioro del valor) — (15.059) (15.059) — (22.373) (22.373) Deudores comerciales 64.325 700.555 764.880 53.263 846.360 899.623 Activos por impuestos corrientes (Nota 16.c) — 216.839 216.839 — 164.738 164.738 Otras cuentas a cobrar 451.086 72.789 523.875 426.053 127.553 553.606 Deudores y otras cuentas a cobrar 515.411 990.183 1.505.594 479.316 1.138.651 1.617.967 Los saldos deudores y otras cuentas a cobrar se reflejan por su coste amortizado el cual no difiere significativamente de su valor razonable. Deudores comerciales La partida “Deudores comerciales” se valora inicialmente por su valor nominal, que es similar a su valor razonable en el momento de su reconocimiento. Este valor se reduce, si fuera necesario, por una provisión para deudas incobrables (pérdidas por deterioro), siempre que exista evidencia objetiva de que la cantidad adeudada no será cobrada parcial o totalmente. Dicha provisión se carga en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. En la partida “Deudores comerciales” se recogen las cantidades pendientes de cobro de clientes. No existen saldos vencidos significativos no provisionados al 31 de diciembre de 2025 y 2024. El saldo de clientes del sector público al 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 16.014 y 14.390 miles de euros, respectivamente. Al cierre del ejercicio 2025, el importe utilizado en virtud de los contratos de factoring sin recurso, en relación con los deudores comerciales, asciende a 160 millones de euros (81,2 millones al cierre del ejercicio 2024), así como el importe utilizado en virtud de los contratos de factoring considerados con recurso, en relación con los deudores comerciales, asciende a 14 millones de euros (sin importe al cierre del ejercicio 2024). En este sentido, el Grupo da de baja los derechos de cobro vendidos sin recurso al considerar que ha transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su titularidad a los bancos. Al 31 de diciembre de 2025, el límite de los contratos de factoring sin recurso, en relación con los deudores comerciales, ascendió a 231 millones de euros (299 millones de euros a cierre de 2024) y el limite de los contratos de factoring considerados con recurso asciende a 98 millones de euros (sin importe al cierre de 2024). Provisiones por insolvencias (deterioro del valor) El movimiento de la provisión por insolvencias durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros 2025 2024 A 1 de enero 22.373 22.503 Bajas (727) (1.428) Variación neta (6.587) 1.298 A 31 de diciembre 15.059 22.373 Las bajas del periodo se corresponden con saldos antiguos que se encontraban totalmente provisionados que el Grupo decide darlos totalmente de baja sin impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. La variación neta se corresponde con el movimiento de la provisión respecto al ejercicio anterior que se registra en el epígrafe “Variación de las provisiones” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Informe Anual Integrado 2025 < 57 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Otras cuentas a cobrar A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el epígrafe de “Otras cuentas a cobrar” se compone principalmente de: • El pago aplazado y el “earn out” acordado con Stonepeak en el contexto del acuerdo de desinversión del 49% de sus negocios en Suecia y Dinamarca mediante la venta del 49% de la nueva sociedad Cellnex Nordics, SL (ver Nota 2.h de las cuentas anuales consolidadas de 2024) por un importe total de 174.651 miles de euros. Este importe incluye tanto el saldo restante del precio total de adquisición, que asciende a 130.000 miles de euros, que se abonará en 2027, como el "earn out” registrado, que asciende a 44.651 miles de euros, que sería liquidado tras la ejecución por parte de Cellnex de la opción de compra de 3GIS en Suecia acordada con Hutchison (ver el Informe Anual Integrado correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021). El importe de los pagos diferidos antes mencionados ha sido reconocido a su valor actual descontado aproximadamente al 6% y está sujeto a capitalización posterior. Por tanto, a 31 de diciembre 2025, el valor actual asciende a 156.765 miles de euros (146.781 miles de euros en 2024). Así, el impacto en “ingresos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2025 asciende a 9.984 miles de euros (10.704 miles de euros en 2024). • El pago diferido acordado con el consorcio formado por Vauban Infraestructure Partners, ED Invest y MEAG en relación con la medida de desinversión del Grupo en las operaciones en Austria (ver Nota 5 de las cuentas anuales consolidadas de 2024). El importe incluye el saldo restante del precio total de adquisición, que asciende a 272.000 miles de euros que se abonarán en diciembre de 2028. El importe de dicho pago diferido ha sido reconocido a su valor actual descontado a una tasa del 6% aproximadamente, y está sujeto a capitalización posterior. Por tanto, al 31 de diciembre de 2025, su valor actual asciende a 227.199 miles de euros (213.258 miles de euros en 2024). Así, el impacto en “ingresos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2025 ascendía a 13.941 miles de euros (sin impacto en 2024). • El pago diferido acordado con Phoenix Towers International en relación con la medida de desinversión requerida por la Autoridad Francesa de la Competencia (la "FCA” por sus siglas en inglés, correspondientes a "French Competition Authority") en la adquisición de Hivory (ver Nota 5 de las cuentas anuales consolidadas de 2024). Al 31 de diciembre de 2024, el importe incluía el saldo restante del precio total de adquisición, que ascendía a 77.351 miles de euros. Durante el ejercicio 2025 se ha procedido a la liquidación de la totalidad del importe, incluido en la línea "Cobros por Activos no corrientes mantenidos para la venta" del estado de flujos de efectivo consolidado. • Anticipos a acreedores, deudores y empleados, depósitos y garantías, entre otros, por un importe de 139.911 miles de euros (113.560 miles de euros al cierre de 2024). No existen diferencias significativas entre el valor en libros y el valor razonable de los activos financieros. 11. Efectivo, otros activos líquidos equivalentes e inversiones financieras a) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes La composición del saldo de esta partida al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Caja y bancos 548.158 399.994 Depósitos en entidades de crédito 944.821 682.776 Total 1.492.979 1.082.770 b) Inversiones financieras corrientes y no corrientes El desglose de este epígrafe en el balance de situación consolidado adjunto al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 No corriente Corriente Total No corriente Corriente Total Otros activos financieros 121.547 — 121.547 121.547 — 121.547 Anticipos a clientes 20.920 3.394 24.314 16.962 3.004 19.966 Inversiones financieras 142.467 3.394 145.861 138.509 3.004 141.513 Informe Anual Integrado 2025 < 58 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Otros activos financieros Tal y como se detalla en la Nota 17.a, en relación con la digitalización y expansión de las redes de televisión terrestre en zonas rurales remotas de España durante el proceso de transformación digital, la Comisión Europea emitió una resolución de 19 de junio de 2013 por la que concluye que Retevisión-I, S.A.U. y otros operadores de plataformas de transmisión de señales terrestres y por satélite habían recibido ayuda estatal, por importe de 260 millones de euros, contraria al Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea. En este sentido, las comunidades autónomas de Extremadura, Cataluña, Valencia, Asturias, entre otras, iniciaron diferentes procedimientos para recuperar las ayudas, por un importe aproximado de 100 millones de euros. El Grupo ya ha recurrido dichas decisiones y, con el fin de suspender la ejecución, ha constituido cuentas de garantía por un importe total aproximado de 122 millones de euros (122 millones de euros a 31 de diciembre de 2024), que se encuentran registradas en el epígrafe “Inversiones financieras no corrientes” del balance de situación consolidado. El 5 de noviembre de 2021, el Grupo interpuso recurso ante el Tribunal General de la Unión Europea solicitando la anulación de la referida decisión. El 2 de julio de 2025, el Tribunal General de la Unión Europea dictó sentencia desestimando dicho recurso. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, dicha sentencia no es firme y no conlleva la entrega de los 122 millones de euros depositados en cuentas de garantía dado que, en fecha 12 de septiembre de 2025, el Grupo presentó recurso contra la misma ante el Tribunal de Justicia de la Unión Europea, que actualmente está pendiente de resolución. De acuerdo con la Nota 17.a, no se estima que la resolución de los citados procedimientos en curso tenga un efecto significativo en el patrimonio neto consolidado del Grupo en la medida en que la referida estimación de las acciones a ejercitar, el Grupo considera que es altamente probable la restitución de las cantidades depositadas en las cuentas de garantía recuperadas. Anticipos a clientes Este epígrafe del balance consolidado incluye, respecto de las adquisiciones de infraestructuras de telecomunicaciones realizadas por el Grupo, los costes comerciales plurianuales asumidos por el Grupo, para la obtención de los acuerdos de prestación de servicios con los operadores de telefonía móvil que generarán beneficio económico futuro. Esto se logra mediante la compra, a estos operadores, de las infraestructuras de telecomunicaciones cuyo desmantelamiento se haya pactado junto con los costes relacionados. Cabe señalar que los gastos de desmantelamiento no representan una obligación legal de desmantelar las infraestructuras de telecomunicaciones, sino una decisión comercial del Grupo. Estos costes se irán capitalizando a medida que se incurran. Estos importes se reconocen como un anticipo del contrato de servicios posterior con el operador de telefonía móvil, y se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada linealmente como una reducción del “Ingreso por prestación de servicios” en función de la duración del contrato de servicios celebrado con el operador. El movimiento de este epígrafe durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente: Miles de Euros 2025 No corriente Corriente Total A 1 de enero 16.962 3.004 19.966 Adiciones 7.719 — 7.719 Cargo contra la cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 18.a) — (3.761) (3.761) Traspaso (3.761) 3.761 — Otros — 390 390 A 31 de diciembre 20.920 3.394 24.314 Miles de Euros 2024 No corriente Corriente Total A 1 de enero 21.508 3.972 25.480 Adiciones — — — Cargo contra la cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 18.a) — (3.944) (3.944) Traspaso (3.944) 3.944 — Otros (602) (968) (1.570) A 31 de diciembre 16.962 3.004 19.966 Los anticipos a clientes corrientes y no corrientes, corresponden al tratamiento contable adoptado por el Grupo en referencia a las infraestructuras para operadores de telecomunicaciones móviles adquiridas para, posteriormente, ser desmanteladas. Estas compras, son consideradas anticipos entregados a clientes y se registran bajo estos epígrafes (ver Nota 3.d). Los saldos de los activos financieros se reflejan por el valor nominal, no existiendo diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos. Informe Anual Integrado 2025 < 59 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Adiciones Corresponden a aquellos costes comerciales plurianuales asumidos por el Grupo con la finalidad de conseguir los contratos de prestación de servicios con los operadores de telefonía móvil, mediante la compra a dichos operadores de las infraestructuras de telecomunicaciones por los que se ha pactado su desmantelamiento y junto con los costes del mismo. Cargos contra la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada Durante 2025 y 2024, en línea con los términos de los acuerdos de servicios suscritos con los operadores, el importe correspondiente del total pagado por la adquisición de infraestructura de telecomunicaciones, tratado como un pago anticipado para los acuerdos de servicios posteriores, se ha reconocido en el estado de resultados consolidado adjunto. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, este importe se registró como una reducción de los ingresos por un importe de 3.761 y 3.944 miles de euros, respectivamente. Traspasos Los traspasos de los ejercicios 2025 y 2024 obedecen a la clasificación como corriente de la parte que se prevé imputar durante el siguiente ejercicio en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. 12. Patrimonio neto a) Capital y acciones propias Capital social Al 31 de diciembre de 2025, el capital social de Cellnex Telecom, S.A. asciende a 170.602.742,75 euros, representado por 682.410.971 acciones ordinarias nominativas acumulativas e indivisibles de 0,25 euros de valor nominal cada una, respectivamente, totalmente suscritas y desembolsadas. Al 31 de diciembre de 2024, el capital social de Cellnex Telecom, S.A. ascendía a 176.618.843,75 euros, representado por 706.475.375 acciones ordinarias nominativas acumulativas e indivisibles de 0,25 euros de valor nominal cada una, respectivamente, totalmente suscritas y desembolsadas. Cambios en el capital social durante 2025 y 2024 En fecha 13 de octubre de 2025, el Consejo de Administración de Cellnex acordó ejecutar una reducción de capital mediante la amortización de acciones propias aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 9 de mayo de 2025. El capital social se redujo en 6.016.101 euros, mediante la amortización de 24.064.404 acciones propias, de 0,25 euros de valor nominal cada una, representativas de, aproximadamente, un 3,41% del capital social de Cellnex. La escritura pública de reducción de capital (y consecuente modificación estatutaria) quedó inscrita en el Registro Mercantil de Madrid el 20 de noviembre de 2025. Durante el ejercicio 2024 no se produjeron cambios en el capital social de Cellnex Telecom, S.A. Accionistas significativos De acuerdo con las comunicaciones sobre el número de acciones societarias realizadas ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores ("CNMV"), los accionistas titulares de participaciones significativas en el capital social de la Sociedad Dominante, tanto directo como indirecto de más del 3% del capital social al 31 de diciembre de 2025 y 2024, son los siguientes: % de participación Companía 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Edizione, S.r.l.1 10,25 % 9,90 % The Children's Investment Master Fund2 10,15 % 9,39 % GIC Private Limited3 7,03 % 7,03 % Blackrock, Inc. 4,94 % 5,22 % Canada Pension Plan Investment Board 4,66 % 5,19 % Dodge & Cox 3,28 % — Total 40,31 % 36,73 % Fuente: Comisión Nacional del Mercado de Valores ("CNMV"). 1 Edizione S.r.l. («Edizione») controla a Sintonia S.p.A. («Sintonia») que, a su vez, controla a Schema Gamma S.r.l. (anteriormente ConnecT Due S.r.l.). 2 The Children´s Investments Master Fund está gestionado por TCI Fund Management Limited, en virtud de ciertos acuerdos de inversión. TCI Fund Management Limited está controlado por Christopher Anthony Hohn. 3 GIC Private Limited es titular directa del 100 % del capital social de GIC Special Investments Private Limited ("GICSI"). GICSI presta servicios de orientación y gestión a GIC Infra Holdings Private Limited, que, a su vez, posee el 100 % del capital social de Lisson Grove Investment Private Limited. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, ninguno de los accionistas significativos, ni individual ni conjuntamente, ejerce el control de la Sociedad Dominante. Informe Anual Integrado 2025 < 60 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Acciones propias Las transacciones de acciones propias de la Sociedad Dominante se realizan en estricto cumplimiento con la legislación vigente, la política corporativa y las resoluciones que han sido debidamente adoptadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas. El Consejo de Administración de Cellnex Telecom, S.A. aprobó la Política de Autocartera el 14 de enero de 2025, que puede consultarse en la web corporativa. La política regula los principios generales, criterios y límites, reglas operativas y responsabilidades, y la ruta de gobernanza a seguir para llevar a cabo y controlar las transacciones de compra y venta con las acciones propias de Cellnex Telecom, S.A. Asimismo, en dicha fecha, el Consejo de Administración aprobó un programa de recompra de acciones por importe máximo 800 millones de euros, programado para comenzar tras la finalización de la venta de las operaciones de Cellnex en Irlanda, efectuada en el primer trimestre de 2025. El programa ha sido gestionado de manera independiente. Además, el 9 de mayo de 2025, la Junta General Ordinaria de Accionistas de Cellnex Telecom, S.A. acordó delegar a favor del Consejo de Administración la facultad de reducir el capital social mediante la amortización de acciones propias adquiridas a través de dicho programa de recompra de acciones, tal y como se describe en el apartado "Cambios en el capital social durante 2025 y 2024" de esta Nota. La ejecución del programa de recompra finalizó el 15 de mayo de 2025, en el que se adquirió un total de 24.064.404 acciones propias, representativas del 3,41% del capital social de la compañía. A este respecto, el 13 de octubre de 2025, el Consejo de Administración de Cellnex acordó ejecutar la reducción de capital mediante la amortización de acciones propias. El 20 de noviembre de 2025 se amortizaron 24.064.404 de acciones propias, de 0,25 euros de valor nominal cada una. El 6 de noviembre de 2025, el Consejo de Administración aprobó un nuevo programa de recompra de acciones por importe máximo de 500 millones de euros. El programa está gestionado de manera independiente. Hasta el 27 de noviembre de 2025, Cellnex ha adquirido 7.746.229 acciones propias, lo que representa un 1,14% del capital social de Cellnex. El 3 de diciembre de 2025, el programa quedó temporalmente interrumpido y se ha reanudado durante enero de 2026 (ver Nota 24). Por otra parte, al 31 de diciembre de 2025 y 2024, se han transmitido a los empleados y consejeros 78.570 y 46.866 acciones propias en concepto de retribución a los empleados y consejeros pagadera en acciones, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2025, la Sociedad Dominante ha registrado una pérdida de 56 miles de euros (pérdida de 523 miles de euros en el ejercicio 2024), neta de honorarios y comisiones, como consecuencia de dichas entregas de acciones, la cual ha sido registrada en el epígrafe de reservas del balance de situación consolidado. El número de acciones propias al 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 8.571.481 y 903.822 acciones, respectivamente, y representa un 1,256% y un 0,128%, respectivamente, del capital social de Cellnex Telecom, S.A. El movimiento registrado en la cartera de acciones propias durante 2025 y 2024 ha sido como sigue: 2025 Número (Miles de acciones) Precio medio Compras/Ventas (Miles de Euros) A 1 de enero 2025 904 42,554 38.461 Compras 31.811 31,447 1.000.355 Amortización de acciones propias (24.064) 31,903 (767.737) Ventas/Otros (80) 33,461 (2.629) A 31 de diciembre 2025 8.571 31,319 268.450 2024 Número (Miles de acciones) Precio medio Compras/Ventas (Miles de Euros) A 1 de enero 2024 951 42,554 40.456 Ventas/Otros (47) 42,554 (1.995) A 31 de diciembre 2024 904 42,554 38.461 Informe Anual Integrado 2025 < 61 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas b) Prima de emisión Al 31 de diciembre 2025 la prima de emisión de Cellnex Telecom asciende a 14.165 millones de euros (15.438 millones de euros en 2024). Durante el ejercicio 2025 se ha aprobado la distribución de dividendos a los accionistas con cargo a la cuenta de prima de emisión por importe de 511.825 miles de euros (44.281 miles de euros en 2024) (ver Nota 12.d), de los cuales 500.000 miles de euros se encuentran pendientes de pago al 31 de diciembre de 2025 (ver Nota 17.c). Asimismo, la reducción de capital detallada en la Nota 12.a se realizó con cargo a la prima de emisión, por un importe de 761.721 miles de euros, ya que Cellnex Telecom, S.A. era la titular de las acciones que se amortizaban y no implicó devolución de aportaciones a los accionistas. c) Reservas El desglose por conceptos es el siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Reserva legal 34.121 35.324 Reservas de la Sociedad Dominante (163.570) (225.070) Reservas en sociedades consolidadas (1.753.439) (1.725.437) Reservas de cobertura 23.212 (13.281) Diferencias de conversión 270.003 538.136 Reservas (1.589.673) (1.390.328) I) Reserva legal De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal para que esta última alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal no puede distribuirse a los accionistas, excepto en el caso de liquidación de la Sociedad Dominante. La reserva legal podrá utilizarse para aumentos de capital en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva solo podrá destinarse a la compensación de pérdidas siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. Tras la ejecución de la reducción de capital detallada en la Nota 12.a, el exceso de reserva legal hasta llegar a la cifra equivalente al 20% del capital social fue reclasificado y pasó a integrar a la cuenta de reservas voluntarias de la Sociedad Dominante, por importe de 1.203 miles de euros. Al 31 de diciembre 2025 y 2024, la reserva legal ya ha alcanzado el mínimo legalmente establecido. II) Reservas de la Sociedad Dominante y en sociedades consolidadas Estas reservas, por importe negativo de 1.917.009 y 1.950.507 miles de euros miles de euros al 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente, incluye las reservas negativas de la Sociedad Dominante y en sociedades consolidadas, por importe de 2.126.945 y 2.160.443 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente, así como la reserva de bonos convertibles, por un importe positivo de 209.936 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 y 2024. La disminución de “Reservas de la Sociedad Dominante” y “Reservas en sociedades consolidadas” durante 2025 se debe a: i) la distribución de las pérdidas de 2024 por importe de 28 millones de euros; ii) el impacto positivo por importe de 57 millones de euros en relación con la actualización del compromiso contingente de compra de acciones de Cellnex Netherlands en el contexto de la adquisición de T-Mobile Infra. En este sentido, a 31 de diciembre 2025, el valor del compromiso contingente asciende a 355 millones de euros (412 millones de euros a cierre de 2024) (ver Nota 17.c); iii) las prestaciones a los empleados liquidables en acciones por importe de 4 millones de euros (ver Nota 17.b); iv) el resultado negativo por operaciones con acciones propias en la Sociedad Dominante por importe de 0,1 millones de euros, y v) la reclasificación de la reserva legal a reservas voluntarias tras la ejecución de la reducción de capital por importe de 1 millón de euros. La disminución de “Reservas de la Sociedad Dominante” y “Reservas en sociedades consolidadas” durante 2024 se debe a: i) la distribución de las pérdidas de 2023 por importe de 297 millones de euros; ii) el traspaso de "Reservas" a "Reserva legal" por importe de 16 millones de euros realizado por la Sociedad Dominante; iii) el impacto positivo en reservas por importe de 1 millones de euros en relación con el cambio en la inversión de DIV (ver Notas 8 y 17.c); iv) el impacto negativo por importe de 8 millones de euros en relación con la actualización del compromiso contingente de compra de acciones de Cellnex Netherlands en el contexto de la adquisición de T-Mobile Infra; v) las prestaciones a los empleados liquidables en acciones por importe de 8 millones de euros (ver Nota 17.b), y vi) el resultado negativo por operaciones con acciones propias en la Sociedad Dominante por importe de 0,5 millones de euros. Informe Anual Integrado 2025 < 62 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Los bonos convertibles son instrumentos compuestos que se han dividido en sus dos componentes: un componente de deuda correspondiente al valor presente de los cupones y el principal descontado al tipo de interés de un bono no convertible, con mismo importe nominal y vencimiento, sin opción de convertibilidad; y un componente de patrimonio, por el importe restante, debido a la opción de los tenedores de bonos de convertirlos en acciones. Durante el 2025 y 2024 no ha habido movimientos significativos en esta reserva. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen reservas no distribuibles significativas tanto de la Sociedad Dominante como de las sociedades dependientes, excepto la reserva legal descrita anteriormente. III) Reserva de cobertura Esta partida incluye la reserva generada por la parte efectiva de los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados designados y clasificados como coberturas de flujos de efectivo y/o coberturas de inversión neta en operaciones en el extranjero en el caso de las sociedades consolidadas por integración global. IV) Diferencias de conversión El desglose de este epígrafe al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Cellnex UK (GBP) 81.025 412.193 Cellnex Telecom (USD) 820 527 Cellnex Switzerland (CHF) 3.638 8.079 Cellnex Denmark (DKK) (832) (433) Cellnex Sweden (SEK) (64.854) (84.804) Cellnex Poland (PLN) 250.206 202.574 Total 270.003 538.136 La variación en las diferencias de conversión se explica principalmente por las fluctuaciones en los tipos de cambio aplicables a las distintas monedas funcionales del Grupo, con un impacto significativo derivado de la evolución de la libra esterlina. d) Distribución de dividendos La determinación del reparto de dividendos se realiza con base en los estados financieros individuales estatutarios de Cellnex Telecom, S.A., y en el marco de la legislación vigente en España. El 9 de mayo de 2025, en la Junta General de Accionistas se aprobó la distribución de un dividendo con cargo a la reserva de prima de emisión por un máximo de 1.037,5 millones de euros, pagadero en una o varias veces durante los años 2026 y 2027, si bien parte de este importe se podría anticipar al año 2025. Dicho acuerdo es complementario al adoptado por la Junta General de Accionistas celebrada el 1 de junio de 2023 y, por tanto, la parte no dispuesta en virtud de ese acuerdo (que asciende a alrededor de 11,8 millones de euros) ha sido repartida en 2025. La Junta General de Accionistas delegó en el Consejo de Administración la facultad de determinar, en su caso, el importe y la fecha de cada distribución durante el referido período, atendiendo al importe máximo global señalado. Durante el primer semestre de 2025, el Consejo de Administración, en cumplimiento de las facultades conferidas por acuerdo de la Junta General Ordinaria de Accionistas de 1 de junio de 2023, aprobó la distribución de un pago en efectivo con cargo a la reserva de prima de emisión por importe de 11.825 miles de euros, que representan 0,0167 euros por cada acción existente y en circulación con derecho a recibir dicho pago en efectivo. Durante el segundo semestre de 2025, el Consejo de Administración ha aprobado la distribución de un pago adicional en efectivo con cargo a la reserva de prima de emisión por importe de 500.000 miles de euros. De la totalidad del dividendo, 250.000 miles de euros han sido abonados el 15 de enero de 2026, representando 0,3710 euros por cada acción existente y en circulación con derecho a recibir dicho pago en efectivo (ver Nota 24), y el importe restante será pagadero en julio de 2026 (ver Nota 17.c). El pago de los dividendos se realizará en las fechas concretas que se determinen en cada caso y serán debidamente anunciados. Por lo tanto, los Administradores de Cellnex Telecom, S.A., someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas la siguiente propuesta de distribución de los resultados del ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2025: Miles de Euros Base de reparto (Pérdidas) y Ganancias 136.485 Aplicación: Reservas voluntarias 136.485 Total 136.485 Informe Anual Integrado 2025 < 63 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas e) Beneficio por acción A continuación, se muestra el beneficio por acción básico y diluido que se calcula dividiendo el beneficio neto del ejercicio atribuible a los accionistas de Cellnex Telecom, S.A. entre el número medio ponderado de acciones en circulación durante el periodo, sin incluir el número medio de acciones propias en poder del Grupo. Asimismo, los denominadores han sido ajustados para reflejar aquellas operaciones que hayan supuesto una modificación en el número de acciones en circulación sin una variación asociada en los recursos, como si estas hubieran tenido lugar al inicio del primer periodo presentado. Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Resultado atribuido a la Sociedad Dominante (360.776) (28.043) Número medio ponderado de acciones en circulación (Nota 12.a) 686.602.735 705.563.821 BPA básico atribuible a la Sociedad Dominante (€ por acción) (0,53) (0,04) BPA diluido atribuible a la Sociedad Dominante (€ por acción) (0,35) 0,10 f) Participaciones no dominantes El saldo de este epígrafe del patrimonio neto del Grupo recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades consolidadas por integración global. Asimismo, el saldo que se muestra en el estado de resultado integral consolidado en el epígrafe "Resultado neto atribuido a intereses minoritarios" representa la participación de dichos accionistas minoritarios en los resultados del ejercicio. El detalle de las participaciones no dominantes al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros Participaciones no dominantes %() propiedad de Cellnex a 31/12/2025 %() propiedad de Cellnex a 31/12/2024 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Subgrupo Cellnex Switzerland 72 % 72 % 261.684 266.401 Nexloop1 51 % 51 % 104.249 83.418 Cellnex France Infrastructures 51 % 51 % 34.948 14.351 Subgrupo Cellnex Netherlands2 70 % 70 % 216.979 231.634 Subgrupo Cellnex Nordics3 51 % 51 % 563.443 543.030 Adesal y Metrocall 60 % 60 % 26.149 27.511 Total 1.207.452 1.166.345 () Corresponde a la participación directa o indirecta de Cellnex en cada filial. 1 El acuerdo entre Cellnex y Bouygues Telecom (ver Nota 2.h de las cuentas anuales consolidadas de 2020) incluye determinados acuerdos de salida y otorga a Bouygues Telecom opciones de compra sobre las acciones de Nexloop en poder de Cellnex France Groupe, al vencimiento de un plazo determinado (esto es, un plazo de 20 años desde la celebración del pacto de accionistas), y sujeto a determinadas condiciones que el Grupo considera que dificultan su ejecución, o en el caso de que se produzca un hecho desencadenante (incluyendo el incumplimiento por parte de Cellnex de los acuerdos entre los accionistas). El acuerdo de accionistas también establece el derecho de Cellnex France, pero no la obligación, de comprar esta participación minoritaria sujeto a ciertos eventos y, si se ejerce, Bouygues Telecom tendrá la obligación de vender sus acciones de Nexloop, sujeto a ciertas condiciones y a un precio que se calculará conforme a dicho acuerdo. 2 Tal como se indica en la Nota 8, Cellnex, DIV y una fundación neerlandesa celebraron un contrato en la fecha de cierre de la transacción, que establece el derecho de DIV a vender su participación minoritaria del 37,65% a Cellnex, por un precio que se calculará de conformidad con dicho contrato. Este contrato es muy similar al acuerdo de opción de venta de Cellnex Switzerland con DTCP formalizado en 2019 (ve cuentas anuales consolidadas de 2019). Por tanto, como consecuencia de lo establecido en el párrafo 23 de la NIC 32, el Grupo mantiene un pasivo (ver Nota 17.c) correspondiente a la obligación contingente de adquirir el 30,36% (30,36% al 31 de diciembre de 2024) del capital de Cellnex Netherlands propiedad de accionistas terceros, cuya participación en esta sociedad consolidada está reflejada a 31 de diciembre de 2025 en el epígrafe "Participaciones no dominantes" del balance de situación consolidado. 3 El acuerdo de accionistas firmado con Stonepeak incluye ciertas disposiciones de salida al vencimiento de un periodo determinado e incluye: i) una opción de compra para Cellnex sobre las acciones de Cellnex Nordics en manos de Stonepeak con un precio de ejercicio igual a un múltiplo del EBITDAaL del año de salida, ii) un derecho de primera oferta ("ROFO" por su siglas en inglés, correspondientes a "Right of First Offer") para ambos, Cellnex y Stonepeak, iii) Stonepeak con una opción para vender su participación y la participación de Cellnex sujeta a ciertas condiciones sobre las acciones de Cellnex Nordics en manos de Cellnex, y iv) Cellnex con una opción para vender su participación y la participación de Stonepeak sujeta a ciertas condiciones sobre las acciones de Cellnex Nordics en manos de Stonepeak. El inversor podría tener, bajo escenarios muy específicos, el derecho a que los ingresos fruto de la venta de Cellnex Nordics sean más que proporcionales a su participación accionaria para lograr una TIR acordada. En relación con estas disposiciones de salida, el Grupo ha concluido que hay dos instrumentos financieros derivados interrelacionados, uno en relación con la opción de compra otorgada a Cellnex y el otro en relación con el derecho otorgado a Stonepeak para recibir en algunos escenarios ingresos por la venta más que proporcionales a su participación accionaria. Los instrumentos tienen un valor neto positivo de 1,2 millones de euros al 31 de diciembre de 2025 (valor neto negativo de 4,2 millones de euros al 31 de diciembre de 2024) y se han medido de acuerdo con el párrafo 4.1.4 de la NIIF 9. Informe Anual Integrado 2025 < 64 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas El movimiento detallado en este epígrafe es el siguiente: Miles de Euros Participaciones no dominantes 2025 2024 A 1 de enero 1.166.345 1.210.035 Resultado del ejercicio 8.102 (15.112) Dividendos (24.913) (23.116) Variación de perímetro — 203 Diferencias de conversión 20.868 (14.608) Ampliación de capital de minoritarios 52.240 40.105 Reducción de capital de minoritarios (12.905) (27.333) Reservas de cobertura (1.968) (3.872) Otros (317) 43 A 31 de diciembre 1.207.452 1.166.345 Aumento de capital en Nexloop Durante 2025, Nexloop llevó a cabo un aumento de capital por un importe de 57 millones de euros (28 millones de euros atribuibles a participaciones no dominantes), que fue suscrito íntegramente por Cellnex France Groupe y Bouygues Telecom. Por lo tanto, la participación que ambos accionistas tienen en Nexloop, al 31 de diciembre 2025, no se ha modificado como consecuencia de la transacción mencionada. Durante 2024, Nexloop ya había llevado a cabo un aumento de capital por un importe de 57 millones de euros (28 millones de euros atribuibles a participaciones no dominantes), que fue suscrito íntegramente por Cellnex France Groupe y Bouygues Telecom y que no modificó la participación que ambos accionistas tienen en la sociedad. Aumento de capital en Cellnex France Infrastructures Durante 2025, Cellnex France Infrastructures llevó a cabo un aumento de capital por importe de 50 millones de euros (24 millones de euros atribuibles a participaciones no dominantes), que fue suscrito íntegramente por Cellnex France Groupe y Bouygues Telecom. Por tanto, la participación que ambos accionistas tienen en Cellnex France Infrastructures, al 31 de diciembre 2025, no se ha visto modificada como consecuencia de la transacción mencionada. Durante 2024, Cellnex France Infrastructures ya había llevado a cabo un aumento de capital por un importe de 25 millones de euros (12 millones de euros atribuibles a participaciones no dominantes), que fue suscrito íntegramente por Cellnex France Groupe y Bouygues Telecom y que no modificó la participación que ambos accionistas tienen en la sociedad. Distribución de dividendos en Cellnex Nordics Durante 2025, Cellnex Nordics realizó una distribución de dividendos a sus accionistas por un importe de 48 millones de euros, de los cuales 23 millones de euros fueron atribuibles a participaciones no dominantes (46 millones de euros en 2024, de los cuales 22 millones de euros fueron atribuibles a participaciones no dominantes). Reducción de capital en Cellnex Netherlands Durante 2025, Cellnex Netherlands realizó una reducción de capital por un importe de 43 millones de euros, de los cuales 13 millones de euros fueron atribuibles a participaciones no dominantes (90 millones de euros en 2024, de los cuales 27 millones de euros atribuibles a participaciones no dominantes). Informe Anual Integrado 2025 < 65 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas En cuanto a las participaciones no dominantes, la información financiera resumida en relación con los activos, pasivos, resultado del ejercicio y flujos de efectivo de las citadas sociedades o subgrupos incorporados en el proceso de consolidación es la siguiente: 31 de diciembre 2025 Miles de Euros Subgrupo Cellnex Switzerland Nexloop Cellnex France Infrastructures Subgrupo Cellnex Netherlands Subgrupo Cellnex Nordics Adesal y Metrocall Activos no corrientes 1.892.164 1.565.154 267.740 1.367.111 1.434.482 67.191 Activos corrientes 57.627 37.258 8.728 33.771 82.841 11.857 Activo 1.949.791 1.602.412 276.468 1.400.882 1.517.323 79.048 Pasivos no corrientes 1.096.886 845.310 124.335 618.062 309.661 11.021 Pasivos corrientes 228.267 521.080 80.810 52.291 57.486 2.228 Pasivo 1.325.153 1.366.390 205.145 670.353 367.147 13.249 Activos netos 624.638 236.022 71.323 730.529 1.150.176 65.799 Ingresos 172.457 113.516 14.480 153.332 117.153 13.466 Gastos (19.414) (10.750) (975) (34.133) (30.737) (8.064) Resultado bruto de explotación 153.043 102.766 13.505 119.199 86.416 5.402 Beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad (20.812) (5.774) (2.842) (3.690) 25.657 287 En actividades de explotación 142.037 37.022 9.201 113.573 200.427 2.690 En actividades de inversión (40.839) (174.993) (85.187) (23.380) (62.464) (842) En actividades de financiación (71.699) 132.175 73.475 (90.188) (101.244) (3.631) Flujos de efectivo 29.499 (5.796) (2.511) 5 36.719 (1.783) 31 de diciembre 2024 Miles de Euros Subgrupo Cellnex Switzerland Nexloop Cellnex France Infrastructures Subgrupo Cellnex Netherlands Subgrupo Cellnex Nordics Adesal y Metrocall Activos no corrientes 1.881.551 1.457.785 173.401 1.414.999 1.389.169 71.498 Activos corrientes 45.685 43.860 13.973 38.704 71.853 11.883 Activo 1.927.236 1.501.645 187.374 1.453.703 1.461.022 83.381 Pasivos no corrientes 1.069.606 855.719 93.320 670.108 250.975 11.758 Pasivos corrientes 212.113 451.816 64.766 9.452 101.479 2.667 Pasivo 1.281.719 1.307.535 158.086 679.560 352.454 14.425 Activos netos 645.517 194.110 29.288 774.143 1.108.568 68.956 Ingresos 166.408 87.016 5.616 147.348 105.113 11.441 Gastos (20.388) (6.402) (341) (35.220) (27.036) (6.701) Resultado bruto de explotación 146.020 80.614 5.275 112.128 78.077 4.740 Beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad (20.521) (3.565) (4.251) 3.795 703 9 En actividades de explotación 78.179 154.328 6.069 71.524 121.390 562.335 En actividades de inversión (34.514) (252.930) (88.700) 26.205 (57.291) (749.629) En actividades de financiación (50.231) 116.240 88.482 175.899 (65.483) 140.645 Flujos de efectivo (6.566) 17.638 5.850 273.628 (1.384) (46.649) Informe Anual Integrado 2025 < 66 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 13. Obligaciones y deudas con entidades de crédito Evolución general La composición de las obligaciones y deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 No corriente Corriente Total No corriente Corriente Total Obligaciones y otros préstamos 12.741.159 1.859.290 14.600.449 13.704.974 710.978 14.415.952 Préstamos y pólizas de crédito 4.164.260 144.043 4.308.303 3.321.573 540.288 3.861.861 Otros pasivos financieros 8.475 2.683 11.158 10.742 3.696 14.438 Obligaciones y deudas con entidades de crédito 16.913.894 2.006.016 18.919.910 17.037.289 1.254.962 18.292.251 Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, el Grupo ha aumentado sus obligaciones y deudas con entidades de crédito (sin incluir la deuda mantenida por sociedades del Grupo contabilizadas por el método de la participación ni “Instrumentos financieros derivados”) en un importe de 627.659 miles de euros hasta alcanzar los 18.919.910 miles de euros. Las principales variaciones del ejercicio vienen debidamente explicadas en las siguientes secciones de esta nota. Obligaciones y deudas con entidades de crédito por tipo de interés fijo/variable A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la deuda nocional a tipo fijo del Grupo asciende a 14.572.083 miles de euros y 14.563.594 miles de euros, lo que representa el 77% y el 80% de su Deuda Financiera Bruta excluyendo los pasivos por arrendamiento (2.980.720 miles de euros y 3.161.989 miles de euros, respectivamente), mientras que la deuda nocional a tipo variable del Grupo ascendió a 4.242.442 miles de euros y 3.689.217 miles de euros, representando el 23% y el 20% de su Deuda Financiera Bruta excluyendo pasivos por arrendamiento, respectivamente. A 31 de diciembre de 2025, la sensibilidad estimada de los costes financieros del Grupo ante una variación (aumento o disminución) del 1% en el tipo de interés, tanto fijo como variable, es la siguiente. El importe de los costes financieros del Grupo procedentes de la deuda financiera bruta fija excluyendo los pasivos por arrendamiento se mantendría sin cambios. El importe de los costes financieros del Grupo por deuda financiera bruta variable excluyendo pasivos por arrendamiento aumentaría en 42.488 miles de euros en caso de un aumento del tipo de interés del 1% y el importe de los costes financieros del Grupo por deuda financiera bruta variable excluyendo los pasivos por arrendamiento disminuiría en 35.900 miles de euros en caso de una reducción del tipo de interés del 1% (aumento en 26.681 miles de euros y disminución de 26.681 miles de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2024). Obligaciones y deudas con entidades de crédito: conciliación de flujos de efectivo A continuación se presenta la conciliación de los flujos de efectivo derivados de las actividades de financiación con los correspondientes pasivos en el balance de situación consolidado (a fecha de apertura y de cierre), separando los movimientos que suponen flujos de efectivo de los que no lo suponen: 31 de diciembre 2025 Miles de Euros 1/1/2025 Flujos de caja Tipo de cambio Otros1 31/12/2025 Obligaciones y otros préstamos 14.415.952 136.616 — 47.881 14.600.449 Préstamos y pólizas de crédito 3.861.861 376.552 5.553 64.337 4.308.303 Otros pasivos financieros 14.438 (3.280) — 11.158 Obligaciones y deudas con entidades de crédito 18.292.251 509.888 5.553 112.218 18.919.910 1 Incluye principalmente gastos de formalización devengados, variación en intereses devengados y no pagados y gastos de formalización de bonos convertibles y diferencias de conversión. 31 de diciembre 2024 Miles de Euros 1/1/2024 Flujos de caja Tipo de cambio Otros1 31/12/2024 Obligaciones y otros préstamos 14.303.672 (11.706) 26.927 97.059 14.415.952 Préstamos y pólizas de crédito 4.391.837 (566.922) (9.473) 46.419 3.861.861 Otros pasivos financieros 16.777 (2.828) — 489 14.438 Obligaciones y deudas con entidades de crédito 18.712.286 (581.456) 17.454 143.967 18.292.251 1 Incluye principalmente gastos de formalización devengados, variación en intereses devengados y no pagados, gastos de formalización de bonos convertibles y diferencias de conversión. Informe Anual Integrado 2025 < 67 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas A 31 de diciembre de 2025 y 2024, los préstamos y líneas de crédito del Grupo estaban contratados en condiciones de mercado y, por tanto, su valor razonable no difiere significativamente de su valor en libros. En cuanto a las emisiones de bonos, que se negocian en mercados activos, su valor razonable asciende a 13.967 millones de euros y 13.706 millones de euros, respectivamente (según los precios de mercado a la fecha de reporte). Obligaciones y deudas con entidades de crédito por vencimiento Los vencimientos de los préstamos del Grupo según el calendario de reembolso estipulado al 31 de diciembre de 2025 y 2024 se muestran en la tabla a continuación: 31 de diciembre 2025 Miles de Euros Corriente No corriente Límite Menos de 1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Más de 5 años Total Obligaciones y otros préstamos () 14.535.812 1.886.246 1.708.626 1.895.059 2.310.500 2.000.680 4.917.701 14.718.812 Gastos de formalización — (26.956) (22.581) (20.799) (13.220) (19.837) (14.970) (118.363) Total de obligaciones y otros préstamos 14.535.812 1.859.290 1.686.045 1.874.260 2.297.280 1.980.843 4.902.731 14.600.449 Préstamos y pólizas de crédito () 7.570.414 145.786 546.743 2.127.428 397.516 165.150 940.626 4.323.249 Gastos de formalización — (1.743) (10.795) (1.262) (988) (158) — (14.946) Total de préstamos y pólizas de crédito 7.570.414 144.043 535.948 2.126.166 396.528 164.992 940.626 4.308.303 Otros pasivos financieros — 2.683 3.516 2.020 558 558 1.823 11.158 Total 22.106.226 2.006.016 2.225.509 4.002.446 2.694.366 2.146.393 5.845.180 18.919.910 () Estos conceptos son valores brutos y, por tanto, no incluyen “Gastos de formalización”. 31 de diciembre 2024 Miles de Euros Corriente No corriente Límite Menos de 1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Más de 5 años Total Obligaciones y otros préstamos () 14.455.210 740.339 1.732.806 1.706.558 1.880.290 2.310.500 6.188.525 14.559.018 Gastos de formalización — (29.361) (26.193) (21.794) (19.985) (12.376) (33.357) (143.066) Total de obligaciones y otros préstamos 14.455.210 710.978 1.706.613 1.684.764 1.860.305 2.298.124 6.155.168 14.415.952 Préstamos y pólizas de crédito () 7.006.463 541.812 292.984 534.511 2.010.837 12.951 483.678 3.876.773 Gastos de formalización — (1.524) (618) (2.673) (3.493) — (6.604) (14.912) Total de préstamos y pólizas de crédito 7.006.463 540.288 292.366 531.838 2.007.344 12.951 477.074 3.861.861 Otros pasivos financieros — 3.696 3.663 3.384 712 679 2.304 14.438 Total 21.461.673 1.254.962 2.002.642 2.219.986 3.868.361 2.311.754 6.634.546 18.292.251 () Estos conceptos son valores brutos y, por tanto, no incluyen “Gastos de formalización”. Obligaciones y deudas con entidades de crédito por tipología Miles de Euros Nocional a 31 de diciembre 2025 () Nocional a 31 de diciembre 2024 () Límite Dispuesto Disponible Límite Dispuesto Disponible Obligaciones y otros préstamos 14.535.812 14.535.812 — 14.455.210 14.455.210 — Préstamos y pólizas de crédito 7.570.414 4.278.713 3.291.701 7.006.463 3.797.601 3.208.862 Total 22.106.226 18.814.525 3.291.701 21.461.673 18.252.811 3.208.862 () Incluye el valor nocional de los títulos y, por tanto, no corresponde al valor bruto o neto de los mismos. No incluyen gastos de formalización ni intereses devengados. Informe Anual Integrado 2025 < 68 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Al 31 de diciembre de 2025, el límite total de préstamos y líneas de crédito disponibles era de 7.570.414 miles de euros (7.006.463 miles de euros al 31 de diciembre de 2024), de los cuales 4.387.629 miles de euros en líneas de crédito y 3.182.785 miles de euros en préstamos (4.030.649 miles de euros en líneas de crédito y 2.975.814 miles de euros en préstamos a 31 de diciembre de 2024). Además, de los 7.570.414 miles de euros de préstamos y líneas de crédito disponibles (7.006.463 miles de euros al 31 de diciembre de 2024), 3.640.628 miles de euros (3.204.103 miles de euros a 31 de diciembre de 2024) pueden ser dispuestos bien en euros (EUR) o en otras monedas, como la libra esterlina (GBP), el franco suizo (CHF), el dólar estadounidense (USD), el zloty polaco (PLN), la corona sueca (SEK) y la corona danesa (DKK). Al 31 de diciembre de 2025, el importe total dispuesto de los préstamos y líneas de crédito ascendía a 4.278.713 miles de euros (3.797.601 miles de euros dispuestos al 31 de diciembre de 2024). Obligaciones y deudas con entidades de crédito por tipo de divisa Miles de Euros 31 de diciembre 2025 () 31 de diciembre 2024 () Euro 17.468.879 16.844.715 CHF 1.000.678 1.006.018 USD 520.202 577.533 SEK 45.817 15.996 DKK 12.457 5.967 PLN 5.186 — Total () 19.053.219 18.450.229 (*) El importe de obligaciones y deudas con entidades de crédito que se muestra en la tabla anterior corresponde al de los flujos de efectivo estipulados en el contrato, los cuales difieren del importe en libros de las obligaciones y deudas con entidades de crédito por el efecto de aplicar los criterios establecidos en normativa NIIF, especialmente en NIIF 9. () Estos conceptos son valores brutos y, en consecuencia, no incluyen “Gastos de formalización”. Ver “Obligaciones y deudas con entidades de crédito por vencimiento”. Como se describe en la Nota 4.a-I, el riesgo de tipo de cambio sobre la inversión neta de las operaciones de las empresas del Grupo denominadas en monedas no pertenecientes al euro se gestiona mediante préstamos denominados en la moneda extranjera correspondiente o mediante swaps de divisas cruzadas (ver Nota 9). Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo mantenía bonos y préstamos en francos suizos (CHF), que actúan como una cobertura natural de la inversión neta en las filiales suizas del Grupo. El Grupo emitió tres bonos de 185.000 miles de francos suizos (198.626 miles de euros), 100.000 miles de francos suizos (107.262 miles de euros) y 150.000 miles de francos suizos (161.048 miles de euros). Los vencimientos de estos bonos son en 2027, 2025 y 2026, respectivamente. Estos instrumentos financieros no derivados se designaron como cobertura de inversión neta contra los activos netos de las filiales suizas. El 17 de julio de 2025, el bono de 100.000 miles de francos suizos (107.262 miles de euros) emitido por el Grupo en 2020 llegó a su vencimiento y fue totalmente repagado. El Grupo mantiene a través de su filial Swiss Towers, una financiación con un límite de 580.000 miles de francos suizos (CHF) con vencimiento en 2028. Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo ha dispuesto de un importe de 489.500 miles de francos suizos (CHF) de dicha financiación, con un valor equivalente de 525.553 miles de euros. Durante el ejercicio 2024, el grupo a través de su filial, Cellnex Nordics, firmó una línea de crédito renovable de 80.000 miles de euros con un vencimiento de 3 años y con una posibilidad de extender por dos años. Estos 80.000 miles de euros de líneas de crédito pueden ser dispuestos bien en euros (EUR) o en otras monedas, como la corona danesa (DKK) o la corona sueca (SEK). Al 31 de diciembre de 2025 el Grupo ha dispuesto de un importe de 92.500 miles de coronas danesas (DKK) y 493.000 miles de coronas suecas (SEK), un valor equivalente a 12.385 miles de euros y 45.557 miles de euros respectivamente. Finalmente, el Grupo mantiene una permuta de divisa para la emisión de bonos por importe de 600.000 miles de dólares, que permitió al Grupo obtener aproximadamente 505.000 miles de euros. Obligaciones y otros préstamos El detalle de las obligaciones y otros préstamos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: I) El Programa EMTN y el Programa EMTN Garantizado Desde 2015 hasta mayo 2020, el Grupo estableció y posteriormente renovó un Euro Medium Term Note Programme (Programa de Bonos a Medio Plazo en Euros; en adelante, el “Programa EMTN) a través de la Sociedad Dominante. Informe Anual Integrado 2025 < 69 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas En 2020, el Grupo estableció y posteriormente renovó un Guaranteed Euro Medium Term Note Programme a través de Cellnex Finance, que es la principal entidad de financiación del Grupo. De este modo, se estableció un Programa de Bonos a Medio Plazo en Euros (en adelante, el "Programa EMTN Garantizado") en Cellnex Finance, garantizado por la Sociedad Dominante, registrado en la Bolsa de Valores de Irlanda plc, operando como Euronext Dublin. El Programa EMTN Garantizado se renovó en mayo de 2025 por un periodo de 12 meses con un importe total máximo de 15.000 millones de euros y está estructurado de acuerdo con el Marco de Financiación Vinculado a la Sostenibilidad diseñado por Cellnex a principios de 2022. Cellnex ha realizado las emisiones de bonos que se detallan en la tabla que figura debajo, todos ellas dirigidos a inversores cualificados: 31 de diciembre 2025 Programa Emisión Duración inicial Vencimiento Calificación Fitch / S&P ISIN Cupón Nocional a 31 de diciembre 2025 (Miles de Euros) Programa EMTN 16/12/2016 16 años 20/12/2032 BBB-/NA XS1538787497 3,88% 65.000 Programa EMTN 07/04/2017 9 años 07/04/2026 BBB-/NA XS1592492125 Eur 6M + 2,27%1 80.000 Programa EMTN 03/08/2017 10 años 03/08/2027 BBB-/NA XS1657934714 Eur 6M + 2,20% 60.000 Programa EMTN 31/07/2019 10 años 31/07/2029 BBB-/NA XS2034980479 1,90% 60.500 Programa EMTN 20/01/2020 7 años 20/04/2027 BBB-/BBB- XS2102934697 1,0% 450.000 Programa EMTN 18/02/2020 7 años 18/02/2027 BBB-/NA CH0506071148 0,78% 198.626 Programa EMTN 26/06/2020 9 años 26/06/2029 BBB-/BBB- XS2193658619 1,88% 750.000 Programa EMTN 23/10/2020 10 años 23/10/2030 BBB-/BBB- XS2247549731 1,75% 1.000.000 Programa EMTN garantizado 15/02/2021 5 años 15/11/2026 BBB-/BBB- XS2300292617 0,75% 500.000 3 Programa EMTN garantizado 15/02/2021 8 años 15/01/2029 BBB-/BBB- XS2300292963 1,25% 750.000 Programa EMTN garantizado 15/02/2021 12 años 15/02/2033 BBB-/BBB- XS2300293003 2,00% 1.250.000 Programa EMTN garantizado 26/03/2021 5 años 26/03/2026 BBB-/NA CH1104885954 0,94% 161.048 Programa EMTN garantizado 08/06/2021 7 años 08/06/2028 BBB-/BBB- XS2348237871 1,50% 1.000.000 Programa EMTN garantizado 15/09/2021 6 años 15/09/2027 BBB-/BBB- XS2385393405 1,00% 1.000.000 Programa EMTN garantizado 15/09/2021 11 años 15/09/2032 BBB-/BBB- XS2385393587 2,00% 850.000 Programa EMTN garantizado 12/04/2022 4 años 12/04/2026 BBB-/BBB- XS2465792294 2,25%2 1.000.0003 Programa EMTN garantizado 24/05/2024 5 años 24/01/2029 BBB-/BBB- XS2826616596 3,63% 750.000 Programa EMTN garantizado 22/05/2025 7 años 22/05/2032 BBB-/BBB- XS3019300469 3,50 % 750.000 Total 10.675.174 1 Cupón de interés cubierto con una permuta financiera de tipos de interés (ver Nota 9). 2 El interés del cupón pasó de fijo a variable mediante una permuta de tipos de interés por importe de 500.000 miles de euros. 3 En la Nota 24 se informa sobre las emisiones de bonos realizadas en enero de 2026. Emisiones de bonos en 2025 El 18 de abril de 2025, el bono de 500.000 miles de euros emitido por el Grupo en 2017 llegó a su vencimiento y fue totalmente repagado. Asimismo, el 17 de julio de 2025, el bono de 100.000 miles de francos suizos (107.262 miles de euros) emitido por el Grupo en 2020 llegó a su vencimiento y fue totalmente repagado. El 12 de mayo de 2025, el Grupo completó exitosamente la emisión de un nuevo bono (el "bono 2025") por un importe de 750.000 miles de euros (con calificaciones de BBB- por "Fitch Ratings" y BBB- por "Standard & Poor's") dirigido a inversores cualificados al amparo de su programa Euro Medium Term Note Programme (EMTN) y garantizado por Cellnex. El bono tiene vencimiento mayo de 2032 y tiene un cupón del 3,5%. Informe Anual Integrado 2025 < 70 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 31 de diciembre 2024 Programa Emisión Duración inicial Vencimiento Calificación Fitch / S&P ISIN Cupón Nocional a 31 de diciembre 2024 (Miles de Euros) Programa EMTN 16/12/2016 16 años 20/12/2032 BBB-/NA XS1538787497 3,88 % 65.000 Programa EMTN 18/01/2017 8 años 18/04/2025 BBB-/BBB- XS1551726810 2,88 % 335.000 Programa EMTN 07/04/2017 9 años 07/04/2026 BBB-/NA XS1592492125 Eur 6M + 2,27%1 80.000 Programa EMTN 03/08/2017 10 años 03/08/2027 BBB-/NA XS1657934714 Eur 6M + 2,20% 60.000 Programa EMTN 31/07/2019 10 años 31/07/2029 BBB-/NA XS2034980479 1,90 % 60.500 Programa EMTN 20/01/2020 7 años 20/04/2027 BBB-/BBB- XS2102934697 1,00 % 450.000 Programa EMTN 18/02/2020 7 años 18/02/2027 BBB-/NA CH0506071148 0,78 % 196.558 Programa EMTN 26/06/2020 5 años 18/04/2025 BBB-/BBB- XS2193654386 2,88 % 165.000 Programa EMTN 26/06/2020 9 años 26/06/2029 BBB-/BBB- XS2193658619 1,88 % 750.000 Programa EMTN 17/07/2020 5 años 17/07/2025 BBB-/NA CH0555837753 1,10 % 106.247 Programa EMTN 23/10/2020 10 años 23/10/2030 BBB-/BBB- XS2247549731 1,75 % 1.000.000 Programa EMTN garantizado 15/02/2021 5 años 15/11/2026 BBB-/BBB- XS2300292617 0,75 % 500.000 Programa EMTN garantizado 15/02/2021 8 años 15/01/2029 BBB-/BBB- XS2300292963 1,25 % 750.000 Programa EMTN garantizado 15/02/2021 12 años 15/02/2033 BBB-/BBB- XS2300293003 2,00 % 1.250.000 Programa EMTN garantizado 26/03/2021 5 años 26/03/2026 BBB-/NA CH1104885954 0,94 % 159.371 Programa EMTN garantizado 08/06/2021 7 años 08/06/2028 BBB-/BBB- XS2348237871 1,50 % 1.000.000 Programa EMTN garantizado 15/09/2021 6 años 15/09/2027 BBB-/BBB- XS2385393405 1,00 % 1.000.000 Programa EMTN garantizado 15/09/2021 11 años 15/09/2032 BBB-/BBB- XS2385393587 2,00 % 850.000 Programa EMTN garantizado 12/04/2022 4 años 12/04/2026 BBB-/BBB- XS2465792294 2,25%2 1.000.000 Programa EMTN garantizado 24/05/2024 5 años 24/01/2029 BBB-/BBB- XS2826616596 3,63 % 750.000 Total 10.527.676 1 Cupón de interés cubierto con una permuta financiera de tipos de interés (ver Nota 9). 2 El interés del cupón pasó de fijo a variable mediante una permuta de tipos de interés por importe de 500.000 miles de euros. Emisiones de bonos en 2024 El 16 de enero de 2024, el bono de 750.000 miles de euros emitido por el grupo en 2016, llegó a su vencimiento y fue totalmente repagado. El 24 de mayo de 2024 el grupo completó con éxito la emisión de un nuevo bono (el “Bono 2024”) por importe de 750.000 miles de euros (con una calificación de BBB- emitida por Fitch Ratings y BBB- calificado por Standard & Poor’s) dirigido a inversores cualificados bajo su programa de bonos a medio plazo (programa EMTN) y garantizado por Cellnex Telecom. El bono vence en enero de 2029 y tiene un tipo de cupón del 3,625%. Las emisiones de bonos tienen asociados determinados costes, habituales en este tipo de operaciones como son gastos de formalización y honorarios de asesores, que ascienden al 31 de diciembre 2025 a 6.201 miles de euros (11.706 miles de euros en 2024), que el Grupo difiere a lo largo de la vida de los bonos y se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada siguiendo un criterio financiero. En este sentido, de las emisiones de bonos del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024, se ha deducido un importe de 118.364 y 143.066 miles de euros miles de euros, respectivamente. Los gastos de formalización y honorarios de asesores devengados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2025 en relación con las emisiones de bonos ascendieron a 30.903 miles de euros (28.538 miles de euros en 2024). Informe Anual Integrado 2025 < 71 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas II) Bonos emitidos bajo la Norma 144A / Reglamento S (Estados Unidos) - Bonos USD El Grupo mantiene una emisión de bonos senior no garantizados denominados en dólares estadounidenses que se describe en la siguiente tabla, dirigida a inversores calificados: Emisión Duración inicial Vencimiento Calificación Fitch / S&P ISIN Tipo del cupón Nocional a 31 de diciembre 2025 (miles de euros) 07/07/2021 20 años 07/07/2041 BBB-/BBB- US15118JAA34 Reg S: USE2943JAA72 3,875 % 510.638 Total 510.638 Emisión Duración inicial Vencimiento Calificación Fitch / S&P ISIN Tipo del cupón Nocional a 31 de diciembre 2024 (miles de euros) 07/07/2021 20 años 07/07/2041 BBB-/BBB- US15118JAA34 Reg S: USE2943JAA72 3,875 % 577.534 Total 577.534 III) Bonos convertibles El Grupo ha emitido los siguientes bonos convertibles destinados a inversores cualificados: 31 de diciembre 2025 Emisión Duración inicial Vencimiento Calificación Fitch / S&P ISIN Cupón Saldo a 31 de diciembre 2025 (Miles de Euros) 05/07/2019 9 años 05/07/2028 BBB-/NA XS2021212332 0,50 % 895.059 20/11/2020 11 años 20/11/2031 BBB-/NA XS2257580857 0,75 % 1.492.064 11/08/2023 7 años 11/08/2030 BBB-/NA XS2597741102 2,13 % 1.000.680 Total 3.387.803 31 de diciembre 2024 Emisión Duración inicial Vencimiento Calificación Fitch / S&P ISIN Cupón Saldo a 31 de diciembre 2024 (Miles de Euros) 05/07/2019 9 años 05/07/2028 BBB-/NA XS2021212332 0,50 % 880.290 20/11/2020 11 años 20/11/2031 BBB-/NA XS2257580857 0,75 % 1.473.095 11/08/2023 7 años 11/08/2030 BBB-/NA XS2597741102 2,13 % 972.896 Total 3.326.281 Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, no se ha convertido en acciones ningún importe de los bonos convertibles existentes. Los bonos convertibles emitidos por el Grupo han sido tratados como un instrumento compuesto y se han dividido en sus dos componentes: un componente de deuda por importe de 3.387.803 miles de euros (3.326.281 miles de euros al 31 de diciembre 2024), correspondiente al valor actual de los cupones y del principal descontados a una tasa de interés de un bono, con mismo importe nominal y vencimiento, sin opción de conversión; y un componente de patrimonio, por el importe restante, debido a la opción de conversión en acciones que poseen los bonistas, e incluido en el epígrafe “Reservas de la Sociedad Dominante”. Los Bonos Convertibles cotizan en el Mercado Abierto (Freiverkehr) de la Bolsa de Valores de Frankfurt. Cláusulas de cambio de control Los términos y condiciones de los bonos emitidos o por emitir bajo el Programa EMTN, el Programa EMTN Garantizado, así como los Bonos en dólares estadounidenses y de los bonos convertibles incluyen una cláusula de opción de venta por cambio de control que implicaría su reembolso anticipado y/o su conversión en acciones (solo en el caso de los Bonos Convertibles). Informe Anual Integrado 2025 < 72 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas En el caso de los bonos emitidos bajo el Programa EMTN o el Programa EMTN Garantizado, y de los Bonos en dólares estadounidenses, la opción de venta que poseen los bonistas solo puede activarse si ocurre un evento de cambio de control y se da una bajada de calificación crediticia ocasionada por el evento de cambio de control (según se define en los términos y condiciones del Programa EMTN, del Programa EMTN Garantizado y de los Bonos en dólares estadounidenses). En el caso de los Bonos Convertibles, la opción de venta solo se puede activar si se produce un cambio de control o si se produce un evento desencadenante de una oferta de adquisición (según se define en los términos y condiciones de los Bonos Convertibles). De acuerdo con el Programa EMTN, el Programa EMTN Garantizado, los Bonos en dólares estadounidenses y los Bonos Convertibles, un “evento de cambio de control” se define como la adquisición de más del 50% de los derechos de voto en Cellnex o el derecho de nombrar o destituir a la totalidad o la mayoría de los miembros del Consejo de Administración de Cellnex. Obligaciones y restricciones de la emisión de obligaciones Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, Cellnex no tenía restricciones con respecto al uso de los fondos procedentes de sus emisiones de bonos, ni había prestado garantía alguna por las obligaciones relativas a sus bonos en circulación, y los bonos tenían idéntico rango de prelación que el resto de la deuda con entidades de crédito no garantizada y no subordinada de Cellnex. Finalmente, a la fecha de la formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, se habían cumplido las cláusulas u obligaciones incluidas en los términos y condiciones de los bonos. IV) Programa ECP Desde 2018 hasta 2020, Cellnex formalizó un Euro-Commercial Paper Programme (Programa de Papel Comercial en Euros; en adelante «Programa ECP») con la Bolsa de Valores de Irlanda, que opera como Euronext Dublín; este programa fue renovado en junio de 2020. El Programa ECP tenía un límite de 500.000 miles de euros o su valor equivalente en GBP, USD y CHF. En 2021, Cellnex Finance estableció el Guaranteed Euro-Commercial Paper Programme (el "Programa ECP Garantizado"), siguiendo los mismos pasos que para el Programa EMTN Garantizado. El Programa ECP Garantizado se renovó en octubre de 2024 para un periodo de 12 meses, con un importe total máximo de 750.000 miles de euros o su valor equivalente en GBP, USD y CHF. Durante 2025, el programa ECP Garantizado ha llegado a su vencimiento y no ha sido renovado. Al 31 de diciembre de 2024, el Programa ECP Garantizado no se había utilizado. Préstamos y pólizas de crédito Al 31 de diciembre de 2025, el límite total de préstamos y líneas de crédito disponibles es de 7.570.414 miles de euros (7.006.463 miles de euros al 31 de diciembre de 2024), de los cuales 4.387.629 miles de euros en líneas de crédito y 3.182.785 miles de euros en préstamos (4.030.649 miles de euros y 2.975.814 miles respectivamente al 31 de diciembre de 2024). Los principales acuerdos o modificaciones firmados en 2025 se deben principalmente a: • En relación al préstamo de 1.250.000 euros firmado el 13 de noviembre de 2020 con vencimiento a 5 años: durante los ejercicios 2023 y 2024, el Grupo realizó diversos repagos, siendo el importe pendiente a 31 de diciembre de 2024 de 325.000 miles de euros. El 28 de mayo de 2025, el Grupo procedió a cancelar en su totalidad el préstamo, amortizando anticipadamente el importe pendiente de 325.000 miles de euros. • El 14 de abril de 2025, el Grupo formalizó un préstamo a largo plazo de 625.000 miles de euros con un vencimiento de 5 años, con posibilidad de 2 extensiones de 1 año cada una. • Durante el mes de abril de 2025 se canceló anticipadamente un préstamo de 125.000 miles de euros y una línea de crédito no dispuesta por importe de 50.000 miles de euros. • Durante julio 2025, el Grupo modificó y amplió una línea de crédito revolving multidivisa no dispuesta de 2.500 millones de euros a 2.800 millones de euros con vencimiento 2030 con posibilidad de extensión adicional de dos años. • Adicionalmente, respecto al préstamo formalizado en 2019 con el Instituto Oficial de crédito (ICO) por un importe de 100.000 miles de euros, inicialmente estructurado con amortizaciones anuales (al 31 de diciembre de 2024, el importe vivo era de 70.000 miles de euros): el 12 de mayo de 2025, el Grupo modificó el contrato incrementando en 30.000 miles de euros y estableciendo una única amortización a vencimiento, llegando así al importe máximo de 100.000 miles de euros. • Finalmente, durante el año 2025, el Grupo ha renovado y ampliado el vencimiento de una linea de crédito por un importe de 315.000 miles de euros con vencimiento 2028, con posibilidad de dos extensiones de un año cada una. Además, pueden ser dispuestos bien en euros (EUR) o en otras monedas, como la libra esterlina (GBP), el franco suizo (CHF) y el zloty polaco (PLN). A 31 de diciembre de 2025, 101.000 miles de francos suizos están dispuestos con un valor equivalente de 108.814 miles de euros. Los principales acuerdos o modificaciones firmados en 2024: • El 30 de noviembre de 2023, el Grupo realizó un reembolso parcial de 200.000 miles de euros correspondiente al crédito a plazo de 1.250.000 euros firmado el 13 de noviembre de 2020 con vencimiento a 5 años , siendo el importe pendiente de pago a 31 de diciembre de 2023 de 1.050.000 miles de euros. El 29 de mayo de 2024, el Grupo realizó un reembolso parcial por importe de Informe Anual Integrado 2025 < 73 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 600.000 miles de euros de dicho crédito. Por otra parte, el 28 de junio de 2024 el Grupo realizó otro reembolso parcial de 125.000 miles de euros siendo el importe pendiente a 31 de diciembre de 2024 del crédito a largo plazo de 325.000 miles de euros. • El 25 de junio de 2024 el Grupo firmó un préstamo a plazo de 125.000 miles de euros con un vencimiento total de 18 meses que fue reembolsado en su totalidad en abril de 2025. • El 31 de julio de 2024, Cellnex Netherlands B.V., como prestatario, y Cellnex Netherlands B.V., Cignal Infrastructure Netherlands B.V., Towerlink Netherlands B.V., Shere Masten B.V. y Alticom B.V., como garantes, modificaron la línea de crédito sindicada existente de 280.000 miles de euros, extendiendo el vencimiento hasta 2029 y reduciendo significativamente el gasto por intereses para los próximos años. Al 31 de diciembre de 2024, esta línea de crédito fue completamente desembolsada. • Finalmente, durante el año 2024, el Grupo firmó varios acuerdos de líneas de crédito por un importe total de 100.000 miles de euros y acuerdos de líneas de crédito no comprometidas por un importe de 90.000 miles de euros, incluyendo 40.000 miles de euros de la línea de crédito multimoneda no comprometida, que puede ser utilizada en euros (EUR) u otras monedas, como zloty polaco (PLN), franco suizo (CHF) o libra esterlina (GBP). Al 31 de diciembre de 2024, no se había utilizado ningún importe. Cláusulas relativas al cambio de control En el caso de los préstamos y líneas de crédito suscritos por Cellnex y/o Cellnex Finance, el desencadenante del cambio de control se produce a nivel de Cellnex y Cellnex Finance. En el caso del contrato de línea de crédito sindicada suscrito por Swiss Towers, el desencadenante del cambio de control se valora con respecto a Cellnex Switzerland, Swiss Towers y Swiss Infra (según se define más adelante). Para las líneas de crédito de Nexloop, el desencadenante del cambio de control se valora con respecto a Nexloop. Para el contrato de línea de crédito a 5 años relativo a la Adquisición de T-Mobile Infra, el desencadenante del cambio de control se valora con respecto a Cellnex Netherlands y Cignal Infrastructure Netherlands (anteriormente T-Mobile Infra). Para el contrato de línea de crédito senior de Cellnex France Infrastructures, el desencadenante del cambio de control se valora con respecto a Cellnex France Infrastructures. Para la línea de crédito de Cellnex Nordics, el desencadenante del cambio de control se valora con respecto a Cellnex Telecom S.A. como accionista, y al prestatario como accionista de On Tower Denmark ApS y On Tower Sweden AB. A nivel de Cellnex, un “evento de cambio de control” se produce generalmente cuando un tercero, actuando solo o conjuntamente con otros, adquiere más del 50 % de las acciones con derecho a voto u obtiene el derecho a nombrar o destituir a la mayoría de los miembros del consejo de administración de la sociedad de que se trate. A nivel de las filiales, un “evento de cambio de control” se desencadena generalmente cuando la filial en cuestión deja de ser participada al 100% o de forma mayoritaria por la sociedad del Grupo Cellnex de que se trate. Obligaciones en relación a los préstamos y líneas de crédito y restricciones al uso de los fondos disponibles Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la mayoría de los préstamos y líneas de crédito pendientes de Cellnex no imponen restricciones al uso de los fondos disponibles. Sin embargo, algunos de los préstamos y líneas de crédito pendientes del Grupo, incluidas las líneas de crédito senior de Nexloop, de Cellnex France Infrastructures y de Cellnex Nordics, imponen restricciones al uso de los importes dispuestos, puesto que estos solo se pueden utilizar para financiar el pago de los costes de los Proyectos. Garantías otorgadas y otros compromisos y pactos Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la mayoría de los préstamos y líneas de crédito pendientes suscritos por Cellnex y sus filiales son no garantizados y no subordinados, con idéntico rango de prelación ("pari passu") que el resto de la deuda del Grupo no garantizada y no subordinada. Sin embargo, en ocasiones el Grupo puede formalizar préstamos y líneas de crédito senior y garantizados, como la línea de crédito senior de Nexloop o el crédito senior de Cellnex France Infrastructures, en virtud de la cual el Grupo otorgó un paquete de garantías a favor de varios acreedores y contrapartes de cobertura de acuerdo con determinados principios de garantía acordados, incluidas pignoraciones sobre las acciones del Grupo en Nexloop o Cellnex France Infrastructures y determinadas cuentas a cobrar, incluidos los instrumentos de deuda mantenidos por el Grupo en Nexloop (como los derechos de crédito del Grupo en virtud de la Línea de Crédito de Accionistas de Nexloop) o Cellnex France Infrastructures. Adicionalmente, aunque la mayoría de los préstamos y líneas de crédito del Grupo están sujetos a cláusulas de incumplimiento cruzado y en general no requieren que Cellnex ni sus filiales cumplan con ningún ratio financiero, ciertos préstamos y líneas de crédito están sujetos a varios compromisos financieros y varias restricciones, que incluyen, entre otras: (i) exigir a Cellnex que mantenga una calificación crediticia de, al menos, Ba2 asignada por Moody's Investors Services, Inc., o BB asignada por Fitch Ratings Ltd. o Standard & Poor's Financial Services LLC; (ii) requerir la pignoración de acciones y que sean aportadas como garantía si no se cumplen ciertos ratios financieros; e (iii) imponer restricciones sobre el endeudamiento adicional y sobre la capacidad del Grupo para crear o permitir que existan determinadas garantías reales. Dichas condiciones financieras están asociadas principalmente a los préstamos del Banco Europeo de Inversiones ("BEI") y del Instituto de Crédito Oficial ("ICO"). Asimismo, las obligaciones de reembolso anticipado de varios préstamos y líneas de crédito del Grupo, incluida la Línea de Crédito Senior de Nexloop y Cellnex France Infrastructures, podrían desencadenarse como consecuencia de la disponibilidad de determinados ingresos y flujos de efectivo y de los incumplimientos de determinados compromisos. Los contratos de financiación del Grupo no contienen ninguna limitación a la distribución y el pago de dividendos, con excepción de la Línea de Crédito Senior de Nexloop y Cellnex France Infrastructures, así Informe Anual Integrado 2025 < 74 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas como las líneas de crédito sindicadas suscritas por Cellnex Netherlands, Swiss Towers y Cellnex Nordics, que incluyen compromisos de restricción a la distribución de dividendos por parte de Nexloop, Cellnex France Infrastructures, Cellnex Netherlands, Cellnex Switzerland, Swiss Towers y Cellnex Nordics respectivamente, de acuerdo con determinadas condiciones. A este respecto, en la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, las cláusulas u obligaciones previstas en los contratos de financiación anteriores se han cumplido. Finanzas sostenibles Como parte de su compromiso con la sostenibilidad, el Consejo de Administración de Cellnex aprobó la nueva estrategia de sostenibilidad: el Sustainability Master Plan 2030. La compañía alineará el Marco de Financiación Sostenible (el “Marco”) con la nueva estrategia. Obtener financiación bajo este Marco ayudará a Cellnex a alcanzar los ambiciosos objetivos de sostenibilidad que están en línea con la Estrategia ASG. El Marco, que se actualizó en junio de 2023, está alineado con las mejores prácticas descritas por los Sustainability Linked Bond Principles (“SLBP" por sus siglas en inglés) 2020 del International Capital Market Association (“ICMA" por sus siglas en inglés) y los Sustainability Linked Loan Principles (“SLLP" por sus siglas en inglés) del Loan Market Association (“LMA" por sus siglas en inglés) y también proporcionará a los inversores más información sobre la estrategia y los compromisos de sostenibilidad de Cellnex. Cellnex ha seleccionado dos KPI ambientales y un KPI social, que son fundamentales, relevantes y materiales para su negocio y su industria y están alineados con su Estrategia ASG. La selección de estos KPI ha sido impulsada por la extensa investigación realizada por Cellnex en 2020 para determinar las prioridades ASG del sector de las telecomunicaciones y del propio Grupo. El Marco se puede encontrar en el sitio web del Grupo. Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo tenía estructuradas líneas de crédito por importe de 1.700 millones de euros (4.300 millones de euros al 31 de diciembre de 2024) que están vinculadas al Marco de Sostenibilidad, por un periodo de 5 años, para dos de los indicadores incluidos en el Marco: • KPI #1a: reducción del 45% de las emisiones de gases de efecto invernadero de alcance 1, 2 y 3 de actividades relacionadas con el uso de combustibles y energía, antes de 2025 (en comparación con los datos de 2020), y de reducción del 70% de las mismas, antes de 2030 (en comparación con los datos de 2020); y • KPI #3 - Social: incremento del porcentaje de mujeres que ocupan puestos de dirección o alta dirección en el Grupo Cellnex, hasta llegar al 30% antes de 2025. El cumplimiento o incumplimiento por parte del Grupo de los KPIs establecidos producirá un aumento o disminución de aproximadamente 2,5 puntos básicos, respectivamente, del tipo de interés aplicable. En ningún caso, el vencimiento anticipado de la deuda. El Grupo cumplió con los KPIs asociados a las líneas de crédito formalizadas en 2025 y 2024. En consecuencia, se ha aplicado una reducción aproximada de 2,5 puntos básicos a los márgenes de cada acuerdo. Otros pasivos financieros El epígrafe de “Otros pasivos financieros” corresponde, principalmente a determinadas subvenciones (instrumentadas como anticipos reembolsables) otorgadas a otras sociedades del Grupo (Retevisión-I, S.A.U. y Tradia Telecom, S.A.U.) por el “Programa de Fomento de la Investigación Técnica” (Programa PROFIT) del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio. De acuerdo con lo dispuesto en las condiciones técnico-económicas de las resoluciones de subvenciones, los diversos anticipos reembolsables no devengan interés. Calificación corporativa Al 31 de diciembre de 2025, Cellnex mantiene una calificación a largo plazo de 'BBB-' ("Investment Grade"; Grado de Inversión) con perspectiva estable, según la agencia internacional de calificación crediticia Fitch Ratings Ltd, confirmada por un informe emitido el 23 de diciembre de 2025, y una calificación a largo plazo de 'BBB-' ("Investment Grade"; Grado de Inversión) con perspectiva positiva según la agencia internacional de calificación crediticia Standard & Poor’s Financial Services LLC, confirmada por un informe emitido el 31 de julio de 2025. La obtención de una perspectiva positiva con S&P y el mantenimiento del grado de inversión con ambas agencias señalan la estabilidad de la compañía, su gestión financiera prudente y su compromiso de cumplir con las obligaciones financieras. Esto refleja el bajo riesgo del Grupo y su fuerte capacidad para cumplir con los compromisos financieros, haciéndola atractiva para una gama más amplia de inversores institucionales. El cumplimiento de este objetivo clave mejora la sostenibilidad a largo plazo de Cellnex y su ventaja competitiva en la industria de telecomunicaciones. Informe Anual Integrado 2025 < 75 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 14. Arrendamientos El Grupo arrienda activos, principalmente emplazamientos, ductos de fibra óptica, satélites, oficinas y vehículos. A continuación, se presenta información sobre los arrendamientos en los que el Grupo es arrendatario: Importes reconocidos en balance de situación consolidado Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los importes reconocidos en el balance de situación consolidado relacionados con acuerdos de arrendamiento son: Derecho de uso Miles de Euros Valor neto contable 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Derecho de Uso Emplazamientos 3.058.647 3.155.716 Ductos de fibra óptica 221.521 241.275 Satélites 28.530 37.628 Oficinas 20.029 20.032 Vehículos 1.733 1.433 Total 3.330.460 3.456.084 Las altas de activos por derechos de uso durante el ejercicio 2025 ascendieron a 542.976 miles de euros (1.082.269 miles de euros en 2024), de las cuales 295.588 miles de euros (767.108 miles de euros en 2024) correspondieron a renegociaciones de contratos de arrendamiento existentes al cierre del ejercicio. Durante los ejercicios 2025 y 2024 no ha habido altas por cambios en el perímetro de consolidación. Por otro lado, se han realizado traspasos a Activos no corrientes mantenidos para la venta, detallados en la Nota 5. Pasivos por arrendamientos Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Análisis de vencimiento – flujos de efectivo por los arrendamientos (no descontados) Menos de 1 año 890.195 820.916 Entre 1 y 5 años 2.877.347 2.623.858 Más de 5 años 1.119.014 1.446.886 Total flujos de efectivo por los arrendamientos (no descontados) 4.886.556 4.891.660 Pasivos por arrendamientos Corriente 706.007 665.429 No corriente 2.274.713 2.496.560 Total 2.980.720 3.161.989 Informe Anual Integrado 2025 < 76 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Importes reconocidos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los importes reconocidos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada relacionados con acuerdos de arrendamiento han sido: Miles de Euros 2025 2024 Dotación a la amortización del inmovilizado Amortización de los derechos de uso: Emplazamientos (614.121) (609.786) Ductos de fibra óptica (23.191) (12.491) Oficinas (4.061) (6.908) Satélites (6.362) (6.285) Vehículos (1.381) (1.535) Total (Nota 18.e) (649.116) (637.005) Gastos financieros Gastos financieros por pasivos por arrendamiento (338.102) (333.900) Otros gastos de explotación Gasto en relación con pagos de arrendamiento variables no incluidos en pasivos por arrendamiento (3.925) (4.318) Durante 2025 y 2024, el Grupo no ha reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, ingresos por subarrendamientos de activos por derecho de uso, ni ganancias o pérdidas derivadas de transacciones de venta y arrendamiento posterior por importes significativos. Importes reconocidos en el estado de flujos de efectivo Durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025, el importe total de las salidas de efectivo en relación con contratos de arrendamiento, ha ascendido a 963.703 miles de euros (992.263 miles de euros en 2024), de los cuales 495.361 miles de euros (529.543 miles de euros en 2024) correspondieron a pagos de cuotas por arrendamientos en el curso ordinario del negocio, 338.102 miles de euros (333.900 miles de euros en 2024) correspondieron a intereses pagados por pasivos por arrendamientos y los 130.240 miles de euros restantes (128.671 miles de euros en 2024) correspondieron a 94.161 miles de euros de efectivo pagado por adelantado a propietarios (70.872 miles de euros en 2024), 10.007 miles de euros correspondieron a derechos a largo plazo para el uso del terreno (24.415 miles de euros en 2024) y 26.072 miles de euros en pagos no recurrentes durante dos años (33.383 miles de euros en 2024). Acuerdos de arrendamiento donde Cellnex actúa como arrendatario i) Arrendamientos inmobiliarios La totalidad de los importes reconocidos en el balance de situación consolidado corresponden a acuerdos de arrendamiento en los que el Grupo Cellnex actúa como arrendatario. Cellnex gestiona y opera, mediante contratos de arrendamiento, prácticamente la totalidad de emplazamientos en los que ubica sus infraestructuras de telecomunicaciones. Adicionalmente a dichos emplazamientos, el Grupo mantiene contratos de arrendamiento relacionados principalmente a ductos de fibra óptica, satélites, oficinas y vehículos. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no hay restricciones significativas ni compromisos impuestos por los contratos de arrendamiento. Opciones de extensión de plazo Respecto al plazo de arrendamiento considerado para cada contrato, en relación en particular con los arrendamientos de terrenos y construcciones en los que el Grupo ubica sus infraestructuras, el plazo considerado para los arrendamientos depende fundamentalmente de si el contrato de arrendamiento contiene o no cláusulas unilaterales de terminación y/o de renovación (o derechos legales similares derivados de la legislación de los países en que opera) que otorgan al Grupo el derecho a finalizar anticipadamente o a extender los contratos, así como del vencimiento de los contratos con clientes asociados a arrendamientos y de si estos contratos permiten, o no, la terminación anticipada del arrendamiento. Las tipologías de contratos más frecuentes y los principales criterios para determinar su plazo están detallados en la Nota 3.k. El Grupo evalúa al comienzo de los arrendamientos si es razonablemente seguro que ejerza las opciones de extensión. El Grupo reevalúa si es razonablemente seguro ejercer las opciones si hay un evento o cambio significativo en las circunstancias dentro de su control. Informe Anual Integrado 2025 < 77 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Tasas de descuento El Grupo generalmente aplica la tasa de interés implícita en los contratos de arrendamiento y, para aquellos donde la tasa no puede determinarse, se aplica la tasa incremental por préstamos del arrendamiento ("IBR" por sus siglas en inglés, correspondientes a "Incremental Borrowing Rate"). Otra información Los contratos firmados por el Grupo no incluyen restricciones o compromisos significativos impuestos por los arrendatarios. ii) Otros arrendamientos Cellnex arrienda ductos de fibra óptica, oficinas, satélites y vehículos con plazos de 10 años, de 6 a 10 años, de 10 años y de 3 a 5 años, respectivamente. El Grupo también arrienda equipos de Tecnología e Información y otros equipos con plazos de contrato de 1 a 3 años. Estos arrendamientos son a corto plazo y/o contratos de bajo valor. El Grupo ha optado por no reconocer los activos por derecho de uso y los pasivos de arrendamiento por estos arrendamientos. iii) Venta y arrendamiento posterior Durante 2025 y 2024 no se han producido transacciones significativas de venta y arrendamiento posterior. 15. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar La composición de este epígrafe al 31 de diciembre 2025 y 2024 es la siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Acreedores comerciales a pagar 374.983 395.758 Pasivos por impuestos corrientes (Nota 16.d) 345.328 311.383 Proveedores de inmovilizado 561.713 559.636 Otras cuentas a pagar 32.252 37.417 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 1.314.276 1.304.194 El valor razonable y el valor en libros de estos pasivos no difieren de forma significativa. A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el epígrafe “Acreedores comerciales a pagar” incluye, principalmente, los importes pendientes de pago por las compras comerciales realizadas por el Grupo, y sus costes relacionados. El epígrafe “Pasivos por impuestos corrientes” incorpora todos los saldos acreedores pendientes de liquidar por parte del Grupo frente a la Hacienda Pública, como se detalla la Nota 16.d. Información sobre el periodo medio de pago a proveedores A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio (modificada a través de la Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre) preparada conforme a la Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales consolidadas en relación con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales. Miles de Euros 2025 2024 Total pagos realizados 364,527 307.737 Total pagos pendientes 27,241 27.647 Periodo medio de pago a proveedores (días) 44 días 43 días Ratio de operaciones pagadas (días) 45 días 45 días Ratio de operaciones pendientes de pago (días) 38 días 30 días Conforme a la Resolución del ICAC, solo se han tenido en cuenta las operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de servicios devengadas desde la fecha de entrada en vigor de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, si bien exclusivamente respecto de las sociedades radicadas en España consolidadas por integración global. Informe Anual Integrado 2025 < 78 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta Resolución, a los acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios, incluidos en la partida “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” del pasivo corriente del balance de situación consolidado, referidos únicamente a las entidades españolas incluidas en el conjunto consolidable. Se entiende por “Periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre desde la entrega de los bienes o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago material de la operación. El volumen monetario y número de facturas pagadas dentro del plazo legal establecido se detalla a continuación: Miles de Euros 2025 2024 Volumen monetario 227.808 198.068 Porcentaje del total de pagos realizados 62 % 64 % Número de facturas 35.825 102.984 Porcentaje del total de facturas 67 % 85 % En 2023 el Grupo entró en un acuerdo estratégico Global de Servicios de Pago (reverse factoring) ("PSA" por sus siglas en inglés, correspondientes a "Payment Services Agreement") con una reconocida entidad financiera, de acuerdo con el compromiso del Grupo con la gestión eficiente de los pagos a proveedores. Tal método de pago permite a Cellnex hacer más eficientes sus procedimientos internos de procesamiento de pagos. El PSA fue modificado en 2024 para incluir una nueva función conocida como "Group Debit", el cual simplifica aún más el proceso interno de pago de Cellnex. Este acuerdo firmado por Cellnex y varias filiales del Grupo con la entidad financiera tiene las siguientes condiciones; (i) no implica ninguna modificación en los términos de pago de las facturas establecidas con los proveedores, las cuales suelen oscilar entre 30 y 60 días, (ii) no concede ninguna financiación adicional al Grupo Cellnex, y, (iii) no involucra conceder ninguna garantía a la entidad financiera. La característica principal del PSA vigente en 2025 (como también fue el caso en 2024) consiste en que se aplica únicamente a solicitud del proveedor y permite a los proveedores adelantar el cobro de facturas antes de su fecha de vencimiento. En este contexto, la evaluación interna realizada concluye que la naturaleza comercial de las facturas no ha sido modificada y, en consecuencia, se ha mantenido su clasificación contable. El acuerdo mencionado anteriormente tiene un límite agregado de 110 millones de euros. 16. Impuesto sobre el beneficio y situación fiscal a) Información de carácter fiscal Desde el ejercicio 2015, Cellnex Telecom, S.A. es la Sociedad Dominante del grupo de consolidación fiscal a efectos del Impuesto sobre Sociedades, formado junto a las filiales participadas al menos en un 75% y con residencia fiscal en España. En Francia, Cellnex France Groupe presenta la declaración del Impuesto sobre Sociedades Consolidado como Sociedad Dominante del grupo fiscal, el cual está formado junto a las filiales participadas al menos en un 95%. Por otro lado, las sociedades del Grupo residentes en Países Bajos, Portugal y Dinamarca tributan en régimen de consolidación fiscal; las sociedades de Reino Unido aplican el régimen de «Group Relief»; las sociedades del Grupo residentes en Suecia aplican el régimen de contribución y Cellnex Italia es la Sociedad Dominante del grupo de consolidación fiscal horizontal junto al Establecimiento Permanente en Italia de Celland Estate Management S.L.U. Asimismo, Cellnex Netherlands ha registrado un Establecimiento Permanente en Bélgica, que tributa de forma individual en esta jurisdicción. Finalmente, el resto de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación presentan declaración individual del Impuesto sobre Sociedades. Situación de las inspecciones y litigios de carácter fiscal A 31 de diciembre de 2025, con carácter general, las sociedades del Grupo tienen abiertos a inspección todos los impuestos que le son de aplicación y que no han prescrito a la mencionada fecha en cada una de las jurisdicciones en las que se encuentran radicadas. En este sentido, Cellnex considera que no se prevén pérdidas en relación con las presentes cuentas anuales consolidadas derivadas de posibles diferencias interpretativas de la normativa fiscal vigente en relación con los ejercicios aún sujetos a inspección. Informe Anual Integrado 2025 < 79 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas • En julio de 2018, se iniciaron procedimientos generales de inspección en relación con el impuesto de sociedades consolidado de los ejercicios 2015 y 2016, y en relación con el IVA de los períodos de abril a diciembre de 2015 (individual) y de 2016 (entidades del grupo). En junio de 2020 se emitieron actas en conformidad en relación con el impuesto sobre sociedades de los ejercicios 2015 a 2018. Las liquidaciones relativas a 2015 y 2016 son definitivas. Las propuestas de liquidación relativas a 2017 y 2018 son provisionales, dado que la actuación inspectora se limitó a comprobar esencialmente la correcta aplicación de la reducción de las rentas procedentes de la cesión de ciertos activos intangibles. El importe total resultante de los impuestos a pagar fue de 3.072 miles de euros. El Consejo de Administración de Cellnex ha estimado que los criterios aplicados por las autoridades tributarias no tienen un impacto material en los ejercicios abiertos a comprobación. Asimismo, en junio de 2020 se notificaron actas en disconformidad en relación con el IVA. La propuesta de liquidación ascendía a 2.413 miles de euros. La causa de la regularización reside en la diferente consideración que tiene la actividad financiera desarrollada a efectos de impuesto y cómo esta afecta a la deducibilidad de las cuotas soportadas. Las alegaciones presentadas por Cellnex no fueron admitidas y en diciembre de 2020 se notificaron las liquidaciones definitivas. En enero de 2021, Cellnex recurrió las liquidaciones ante el Tribunal Económico-Administrativo Central y solicitó un aplazamiento del pago de la deuda aportando un aval bancario ante las autoridades tributarias españolas. En agosto de 2023, el Tribunal Económico-Administrativo Central emitió una resolución rechazando las pretensiones de Cellnex y esta resolución fue recurrida ante la Audiencia Nacional en octubre de 2023. Dicho recurso se encuentra pendiente de resolución. • En diciembre de 2021, las autoridades tributarias holandesas emitieron propuesta de liquidación en relación con el importe del Impuesto sobre Transmisión de Bienes Inmuebles (“RETT” por sus siglas en inglés, correspondientes a "Real Estate Transfer Tax") pagado en las adquisiciones de 2016 de Protelindo Netherlands B.V. y Shere Group Limited. Cellnex recurrió tales liquidaciones. En enero de 2025, el Tribunal de Primera Instancia emitió una resolución a favor de las autoridades tributarias holandesas, y Cellnex ha recurrido dicha resolución ante el Tribunal de Apelación de los Países Bajos. Cellnex no anticipa impacto material derivado de dicho litigio, en línea con lo sucedido en procedimientos anteriores en otras empresas del Grupo en Países Bajos con respecto a contingencias similares. Adicionalmente, el Grupo tiene abiertos dos procesos preliminares de carácter fiscal por operaciones corporativas realizadas en 2018 y 2021, pudiendo considerar que están sujetas al RETT. • En febrero de 2024, Cellnex Italia recibió un cuestionario por parte de las autoridades fiscales italianas requiriendo información sobre las transacciones intragrupo del ejercicio 2020. Esta documentación fue analizada y en febrero de 2025 Cellnex Italia recibió el denominado Processo Verbale di Constatazione. En junio de 2025 la administración tributaria manifestó desacuerdo con la valoración de las transacciones y emitió tres notificaciones (Schemi d’atto). En noviembre de 2025, Cellnex Italia recibió liquidaciones definitivas (Avvisi di accertamento), las cuales ha recurrido ante el Tribunal. • En mayo de 2024, se iniciaron procedimientos generales de inspección en relación con el Impuesto sobre Sociedades de Cellnex Telecom, S.A. (grupo fiscal) correspondientes a los períodos de 2019 a 2022, así como el Impuesto sobre el Valor Añadido (“IVA”) y retenciones sobre rentas satisfechas a no residentes soportadas en origen correspondientes a los períodos de mayo de 2020 a diciembre de 2022. En julio de 2025, se emitieron actas en conformidad por los conceptos tributarios Impuesto sobre Sociedades, IVA y retenciones sobre rentas satisfechas a no residentes, por las que se liquidó la cantidad de 2.896.076 euros (excluyendo intereses de demora) por el concepto tributario IVA del ejercicio 2020. En la misma fecha, también se emitieron actas con acuerdo por los conceptos tributarios Impuesto sobre Sociedades e IVA, por las que se liquidó la cantidad de 1.044.302 euros (excluyendo intereses de demora) por el concepto tributario IVA de los ejercicios 2021 y 2022. En noviembre de 2025 se firmaron actas en conformidad y disconformidad por el concepto tributario Impuesto sobre Sociedades. Ninguna de las actas correspondientes al concepto Impuesto sobre Sociedades generó el pago de cantidad alguna a la Administración Tributaria puesto que los ajustes efectuados por el equipo inspector fueron compensados con bases imponibles negativas pendientes de compensar en la cantidad de 10.127.698 euros. El motivo de la disconformidad radica en la consideración por parte de la Compañía de que la redacción de los artículos 21.10 y 64 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, que fueron añadidos y modificados por el artículo 65 de la Ley 11/2020, de 30 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estados para 2021, es contraria a Derecho. Una vez la Inspección de los Tributos notifique a la Compañía el acuerdo de liquidación, se procederá a la interposición del recurso económico-administrativo correspondiente. • En junio de 2024, se comunicaron procedimientos generales de inspección a Hivory y On Tower France relacionados con los períodos de 2021 a 2023. Al 31 de diciembre de 2025, la inspección está en una etapa avanzada. Se ha cerrado el período de 2021 con un impacto inmaterial y tampoco se prevén impactos materiales para los períodos de 2022 y 2023. • En febrero de 2025, Cellnex Italia S.p.A. recibió un requerimiento de aclaraciones sobre las transacciones que involucraron a CK Hutchison Networks Italia S.p.A en los años 2019 a 2022. Cellnex Italia presentó una respuesta a dicha solicitud en abril de 2025. En mayo de 2025 la Administración Tributaria Italiana rechazó los argumentos presentados por Cellnex y emitió propuesta de liquidación formal. Cellnex ha recurrido dicha liquidación ante el Tribunal Fiscal Provincial y no anticipa impacto material derivado de dicho litigio. El Grupo sigue monitorizando la situación. • En abril de 2025, se comunicaron procedimientos generales de inspección a Cellnex Portugal y Omtel relacionados con el período 2023. A 31 de diciembre de 2025, el procedimiento de inspección de Cellnex Portugal se ha cerrado sin impacto. Con respecto a Omtel, no se prevé un impacto material. • En octubre de 2025, se comunicaron procedimientos generales de inspección a Cellnex France Groupe y Cellnex France relacionados con los períodos de 2020 a 2024. Al 31 de diciembre de 2025, la inspección está en una etapa inicial y no se prevé impacto material. • En octubre de 2025, se comunicó procedimiento general de inspección a On Tower UK Limited relacionado con los períodos de 2022 a 2023. Al 31 de diciembre de 2025, la inspección está en una etapa avanzada y no se prevé impacto material. Informe Anual Integrado 2025 < 80 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas b) Gasto por impuesto sobre el beneficio El tipo impositivo general del Impuesto sobre el beneficio en los países en los que Cellnex lleva a cabo sus operaciones es el siguiente: 2025 2024 España 25 % 25 % Italia1 28,57% 28,57% Países Bajos 25,8% 25,8% Reino Unido 25% 25% Francia2 25% 25% Suiza3 17,4 % 17,4 % Portugal4 20% 21% Austria 23 % 23 % Dinamarca 22% 22% Suecia 20,6% 20,6% Polonia 19% 19% 1 El tipo impositivo es del 28,57% en Italia, que se compone del Impuesto sobre Sociedades (IRES por sus siglas en italiano) con un tipo nominal del 24% y el Impuesto Empresarial Regional en Roma (IRAP por sus siglas en italiano) con un tipo nominal del 4,59%. 2 El tipo impositivo es del 25% para todas las empresas. La aplicación de una contribución a la Seguridad Social del 3,3% incrementa el Impuesto sobre Sociedades efectivo al 25,8%. 3 El tipo impositivo en Suiza está compuesto por el impuesto federal y los impuestos cantonales y comunales (municipales). 4 Para el ejercicio 2025, las empresas con sede en Portugal están sujetas al Impuesto sobre el Beneficio (“IRC” por sus siglas en Portugués) a un tipo nominal del 20%, más, según corresponda, (i) hasta un máximo del 1,5% de la renta imponible a través de un Impuesto Municipal (“Derrama Municipal”), y (ii) un Recargo Estatal (“Derrama Estadual”) aplicado al tipo nominal del 3% sobre ingresos imponibles entre 1,5 millones de euros y 7,5 millones de euros, 5% sobre bases imponibles entre 7,5 millones de euros y 35 millones de euros y 9% sobre bases imponibles superiores a 35 millones de euros, lo que da como resultado una tipo impositivo agregado máximo de aproximadamente 31,5% para bases imponibles superiores a 35 millones de euros. Para los ejercicios 2026 en adelante, el Gobierno portugués ha aprobado una reducción gradual del tipo nominal del Impuesto sobre Sociedades en un 1% anual, siendo el tipo nominal en 2026 del 19%, en 2027 del 18% y en 2028 del 17%. Las Operaciones de Fusión El 1 de abril de 2022 se formalizó la fusión por absorción de CK Hutchison Networks Italia S.p.A., Towerlink Italia S.r.l. y Cellnex Italia S.p.A., siendo Cellnex Italia S.p.A. la entidad absorbente. Además, el 1 de julio de 2022 se formalizó la fusión por absorción de Towerco S.p.A. y Iaso Gruppo Immobiliare S.r.l. por parte de Cellnex Italia S.p.A. (conjuntamente, la "Big Merge II”). El impacto de la fusión se determinó a fecha contable (que se retrotrae al 1 de enero de 2022) como el exceso entre (i) el coste de las inversiones y ii) el patrimonio neto de las respectivas entidades adquiridas. Todo el impacto de la fusión se asignó al fondo de comercio de las cuentas anuales individuales de Cellnex Italia S.p.A., que se formulan conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) en Italia. Asimismo, el 1 de noviembre de 2023 se formalizó la fusión de Nextcell S.r.l. y Retower S.r.l. y Cellnex Italia S.p.A., siendo esta última la entidad absorbente. El impacto de la fusión se determinó a fecha de efectos contables (que se retrotrae al 1 de enero de 2023) como el exceso de i) el coste de las inversiones y ii) el patrimonio neto de las respectivas entidades adquiridas. Todo el impacto de la fusión se asignó al fondo de comercio de las cuentas anuales individuales de Cellnex Italia S.p.A. Con respecto al fondo de comercio generado por la fusión de Nextcell Srl y Retower Srl con Cellnex Italia S.p.A y el Big Merge II, por un total de 1.908 millones de euros al 31 de diciembre de 2023, Cellnex Italia S.p.A optó por aumentar la base fiscal del fondo de comercio, tal como lo establece el Art. 176, párrafo 2-ter del Decreto Presidencial n.° 917/1986 (en vigor hasta el 31 de diciembre de 2024), y beneficiarse de la amortización fiscal del mismo durante 18 años, comenzando desde el 1 de enero de 2024. Resultado de esta decisión, el Grupo debe pagar un impuesto sustitutivo que asciende a 312 millones de euros (incluyendo 7 millones de intereses por el pago diferido), cuyo pago se ha dividido en tres cuotas anuales (en la segunda mitad de 2024, 2025, 2026) respectivamente equivalentes al 30%, 40% y 30% del total adeudado. Las segunda y tercera cuotas son exigibles con un interés anual aplicable a una tasa fija del 2,5%. El primer pago de 91 millones de euros se realizó en julio de 2024 y el segundo pago de 125 millones de euros (incluyendo 4 millones de intereses) en julio de 2025. Los impactos contables, equivalentes al total del impuesto sustitutivo de 305 millones de euros, se registraron en el epígrafe del "Impuesto sobre Sociedades" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada para el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2024 (de acuerdo con la NIC 12). Además, en las cuentas anuales consolidadas de Cellnex Telecom, S.A., bajo NIIF, el impacto de la fusión revierte el pasivo por impuesto diferido previamente registrado sobre la diferencia temporal entre el valor fiscal y el valor en libros de los activos intangibles en la asignación del precio de compra, que ascendía a 544 millones de euros a la fecha de la fusión, y que fue revertido a través del epígrafe "Impuesto sobre sociedades" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta para el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2024 (de acuerdo con la NIC 12). Informe Anual Integrado 2025 < 81 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas La conciliación del gasto por impuesto teórico con el gasto por impuesto registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio es la siguiente: Miles de Euros 2025 2024 Beneficio/(pérdida) consolidado antes de impuestos (451.782) (700.934) Impuesto teórico1 95.101 148.670 Efecto en el gasto por impuesto de (diferencias permanentes): Gastos no deducibles (12.264) (4.569) Otras deducciones (10.332) 8.258 (Gasto)/beneficio por impuesto del ejercicio 72.505 152.359 Cambios de tipo impositivo 15.990 — Otros efectos impositivos (13.357) 495.484 Impuesto año anterior 23.970 9.936 Otros impactos impositivos del ejercicio 26.603 505.420 (Gasto)/beneficio por impuesto 99.108 657.779 1 El impuesto teórico se calcula aplicando la tasa individual del Impuesto de Sociedades vigente en cada país al beneficio antes de impuestos de cada sociedad individual del Grupo. En este sentido, en 2024 incluía el efecto fiscal, por importe de 117 millones de euros, relativo a la desinversión de las operaciones del Grupo en Austria, que fueron fiscalmente deducibles en el momento de la liquidación de la sociedad holding, Cellnex Austria, así como el efecto de la reversión de los pasivos por impuestos diferidos asociados a los activos intangibles que se deterioraron, por importe de 29 millones de euros (ver Notas 5, 7 y 18.f). La partida “Gastos no deducibles” de los ejercicios finalizados en 2025 y 2024 incluye partidas que, de acuerdo con las legislaciones fiscales de las respectivas sociedades consolidadas, no son objeto de tributación y deducibilidad. La partida "Otros efectos impositivos" en 2024 incluía, entre otros: i) la reversión de las provisiones fiscales asociadas a combinaciones de negocios por un importe aproximado de 252 millones de euros, y ii) el efecto fiscal neto de la Transacción Big Merge II descrita anteriormente por un importe total de 239 millones de euros. Los componentes principales del gasto por Impuesto sobre beneficios del ejercicio (para las sociedades consolidadas por integración global) son los siguientes: Miles de Euros 2025 2024 Impuesto corriente (173.795) (219.985) Impuesto diferido 203.900 921.404 Impuesto no recurrente 45.033 (53.576) Impuesto de años anteriores / otros 23.970 9.936 Ingreso por gastos de impuesto 99.108 657.779 El epígrafe “Impuesto diferido” del ejercicio 2024 incluía principalmente: i) la reversión de pasivos por impuestos diferidos por importe de 544 millones de euros como resultado de la Transacción Big Merge II descrita anteriormente, ii) los efectos fiscales relacionados con el deterioro registrado por la venta de las operaciones del grupo en Austria por importe de 147 millones de euros, y iii) el impacto del ejercicio en curso relacionado principalmente con la reversión de pasivos por impuestos diferidos asociados a combinaciones de negocios por importe de 197 millones de euros. Por otro lado, el epígrafe “Impuesto no recurrente” de 2025 incluye la reversión de provisiones fiscales asociadas a Combinaciones de Negocios de aproximadamente 45 millones de euros. En 2024, se refería a la reversión de provisiones fiscales asociadas a Combinaciones de Negocios de aproximadamente 252 millones de euros antes mencionados, netos del impuesto sustitutivo total por importe de 305 millones de euros resultante de la transacción Big Merge II antes mencionada. Finalmente, el epígrafe “Impuestos de ejercicios anteriores / otros” incluye cambios en las estimaciones de impuestos de ejercicios anteriores. Impuesto Mínimo Global (“Pilar Dos”) El Marco Inclusivo sobre la Erosión de la Base Imponible y el Traslado de Beneficios ("BEPS" por sus siglas en inglés, correspondientes a "Base Erosion and Profit Shifting") de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE)/G20 publicó el marco normativo del Pilar Dos, diseñado para abordar los desafíos fiscales que surgen de la digitalización de la economía global. Informe Anual Integrado 2025 < 82 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas La legislación ha entrado en vigor para el Grupo en 1 de enero de 2024 y, dado que todos los países donde opera el Grupo han traspuesto la legislación, el Grupo realiza semestralmente una evaluación del potencial impacto que puede tener el Impuesto Complementario (Pilar Dos) sobre los Impuestos sobre Sociedades desde el ejercicio 2024. El análisis de los puertos seguros transitorios (Transitional Safe Harbours en inglés) parte de los Estados Financieros Cualificados (Qualified Financial Statements en inglés) reportados a 31 de diciembre de 2025, es decir, el paquete de reporte y las cuentas utilizadas para preparar los Estados Financieros Consolidados de Cellnex Telecom, S.A. y Sociedades Dependientes. A 31 de diciembre de 2025, el Grupo no tiene una exposición material al Impuesto Complementario del Pilar Dos, aplicando los puertos seguros transitorios y el Impuesto Mínimo Doméstico. Además, el IASB y el AASB han emitido modificaciones a la NIC 12 'Impuestos sobre las ganancias' introduciendo una excepción temporal obligatoria a los requisitos de la NIC 12 según la cual no se requiere revelar información sobre activos y pasivos por impuestos diferidos relacionados con el marco normativo de Pilar Dos propuestas por la OCDE/G20. En línea con esta modificación, el Grupo ha aplicado esta excepción en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025. c) Activos por impuestos corrientes El detalle de la partida “Activos por impuestos corrientes” es el siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Hacienda pública, deudora por Impuesto de Sociedades 59.732 20.782 Hacienda pública, deudora por IVA 153.204 132.401 Otros impuestos 3.903 11.555 Activos por impuestos corrientes 216.839 164.738 A 31 de diciembre de 2025, esta línea incluía principalmente el IVA a soportado derivado de la adquisición de infraestructuras de telecomunicaciones móviles en Polonia y Francia (ver Nota 6) por un importe de 122 millones de euros (120 millones de euros al 31 de diciembre de 2024 en relación a los mencionados países). d) Pasivos por impuestos corrientes Los saldos acreedores corrientes mantenidos por el Grupo con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Hacienda Pública, acreedora por IVA 100.191 124.476 Hacienda Pública, acreedora por Impuesto sobre Beneficios 132.903 47.731 Impuesto sustitutivo en Italia 95.925 124.855 Organismo de la Seguridad Social 6.065 6.430 Impuesto de la renta de las personas físicas 3.714 4.042 Otros impuestos 6.530 3.849 Pasivos por impuestos corrientes 345.328 311.383 Informe Anual Integrado 2025 < 83 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas e) Impuestos diferidos El saldo de los activos y pasivos diferidos reconocidos, así como su movimiento durante el ejercicio, ha sido el siguiente: Miles de Euros 2025 2024 Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo A 1 de enero 656.953 (3.132.644) 601.909 (3.965.554) Cargos/(abonos) en cuenta de resultados (1.650) 205.550 161.610 759.794 Cargos/(abonos) en patrimonio neto 1.988 (13.435) 9.276 1.384 Transferencias 692 — (116.201) 130.767 Diferencias de conversión y otros (2.393) 43.640 359 (59.035) A 31 de diciembre 655.590 (2.896.889) 656.953 (3.132.644) Los “Traspasos” de pasivos por impuesto diferido del ejercicio 2024 correspondían principalmente a la reclasificación al epígrafe "Pasivos asociados con activos no corrientes mantenidos para la venta" de los pasivos por impuesto diferido surgidos del proceso de asignación del precio de compra (PPA) de la adquisición de On Tower Austria, como consecuencia de su venta, así como de los activos por impuesto diferido ostentados por la Sociedad en Austria (ver Nota 5 de las cuentas anuales consolidadas de 2024). Activos por impuestos diferidos El detalle de los activos por impuesto diferido es el siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Activos por impuesto diferido: Combinaciones de negocio 61.085 54.884 Provisión por responsabilidades — 61.827 Limitación amortización inmovilizado 35.415 58.884 Obligaciones por prestaciones al personal 43.163 18.657 Otras provisiones 40.246 22.545 Diferencias criterio temporal por reconocimiento de ingresos y gastos — 5.476 Activo por impuestos diferidos por IFRS16 247.239 664.223 Provisión asociada al desmantelamiento de activos 24.202 22.942 Revalorización de activos 38.109 46.474 Desinversión de las operaciones del Grupo en Austria — 117.676 Deducciones activadas: Bases imponibles negativas 215.948 104.361 Limite en la deducibilidad de gastos financieros 144.135 63.353 Total activo por impuesto diferido 849.542 1.241.302 Compensación del activo por impuesto diferido neto NIIF 16 conforme a las disposiciones de compensación1 (176.655) (578.322) Compensación del activo por impuesto diferido neto ARO conforme a las disposiciones de compensación1 (17.297) (6.027) Activos netos por impuestos diferidos 655.590 656.953 1 De acuerdo con la NIC 12:74, los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando existe un derecho legalmente exigible de compensar activos por impuestos corrientes y cuando se relacionan con impuestos a la renta recaudados por la misma autoridad tributaria y el Grupo tiene la intención de liquidar sus activos y pasivos por impuestos corrientes sobre una base neta. Combinaciones de negocios Se refiere al efecto fiscal asociado al reconocimiento, a valor razonable, de los activos y pasivos netos adquiridos en diversas combinaciones de negocios y/o en cambios del perímetro de consolidación. Informe Anual Integrado 2025 < 84 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Limitación amortización inmovilizado En este epígrafe se incluyen las diferencias temporarias que surgen dadas las diferencias entre los valores contables y fiscales de los inmovilizados. Otras provisiones El activo por impuesto diferido incluido en “Otras provisiones” corresponde a otras diferencias temporarias, principalmente en relación a Francia, España e Italia. Revalorización de activos Los activos por impuesto diferido recogen los créditos fiscales pendiente de utilización y las diferencias temporarias registradas al cierre del ejercicio. Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance de situación consolidado por considerar los Administradores de la Sociedad Dominante que, conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros del Grupo, es probable que dichos activos sean recuperados. Además, este epígrafe incluía, en 2024, los activos por impuesto diferido que Hutchison Denmark tenía registrados en sus libros contables cuando se incorporó al Grupo en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2020 (en 2023, incluía el activo por impuesto diferido de Hutchison Austria y Hutchison Denmark), ya que el epígrafe «Combinaciones de negocios» incluye solo el efecto impositivo asociado a los activos y pasivos revalorizados, y no el relacionado con los activos y pasivos mantenidos por la empresa adquirida en su contabilidad individual. Bases imponibles negativas pendientes de compensación A 31 de diciembre de 2025, las bases imponibles negativas generadas por las entidades españolas ascendían a 694,9 millones de euros (360,7 millones de euros al cierre del año 2024). Este importe corresponde a Cellnex Telecom, S.A. y es consecuencia principalmente de la aplicación de las Disposiciones Adicionales (19ª y 15ª) de la Ley del Impuesto sobre Sociedades en España (como se detalla a continuación). • Para los períodos 2023 a 2025, el activo por impuesto diferido derivado de las bases imponibles negativas se ha visto afectado por la Ley 38/2022, que ha introducido una Disposición Adicional (19ª) en la Ley del Impuesto sobre Sociedades en España, limitando temporalmente al 50% el uso de las pérdidas fiscales generadas de forma individual por las compañías del grupo fiscal. Como consecuencia, las bases imponibles negativas no deducidas resultantes pueden compensarse con la base imponible consolidada del grupo fiscal español de manera lineal durante un período de 10 años, sin limitación. • En el ejercicio 2024, el Grupo compensó la mayoría de las bases imponibles negativas generadas en años anteriores a 2023 en aplicación de la Sentencia del Tribunal Constitucional, que amplió el límite al 70% para contribuyentes con ingresos iguales o superiores a 20 millones de euros. En consecuencia, se redujeron los activos por impuestos diferidos y aumentó correspondientemente el activo por impuesto sobre sociedades en relación con el uso de dichas bases imponibles negativas. En el ejercicio 2025, los activos por impuestos diferidos relacionados con el período 2024 han aumentado por aplicación de la Disposición Adicional (15ª) del Impuesto sobre Sociedades, introducida por la Ley 7/2024, que reintrodujo la limitación del 25%. Adicionalmente, el Grupo tiene bases imponibles negativas pendientes de compensar procedentes de las sociedades del Reino Unido por importe detallado a continuación: • Déficit de relaciones de préstamo no comerciales de 40 millones de euros (51,3 millones de euros al cierre del año 2024), que está disponible para compensar futuros ingresos no comerciales y ganancias de capital de la empresa que incurrió en la pérdida, y • Pérdidas comerciales de 39,6 millones de euros (15,7 millones de euros al cierre del año 2024), que está disponible para compensar futuras ganancias comerciales de la empresa que incurrió en la pérdida. Con respecto a los demás territorios en los que el Grupo tiene presencia, al 31 de diciembre de 2025 las bases imponibles negativas de las sociedades de Francia, Portugal, Suiza, Italia, Polonia y Holanda pendientes de compensar con beneficios futuros han ascendido a 33 millones de euros, 0,6 millones de euros, 27,2 millones de euros, 20,5 millones de euros, 46,6 millones de euros y 0,8 millones de euros, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2024, las bases imponibles negativas de las sociedades de Francia, Portugal, Suiza, Italia, Polonia, Austria e Irlanda pendientes de compensar con beneficios futuros ascendieron a 8,8 millones de euros, 1,5 millones de euros, 25,4 millones de euros, 34,1 millones de euros, 46,6 millones de euros, 48,9 millones de euros y 12,8 millones de euros, respectivamente. Por lo tanto, al 31 de diciembre de 2025, el importe total de las bases imponibles negativas pendientes de compensar con beneficios futuros en los citados territorios ascendió a 903,3 millones de euros (605,7 millones de euros al 31 de diciembre de 2024), de los cuales 875,3 millones de euros han sido reconocidos al 31 de diciembre de 2025 (517,7 millones de euros a 31 de diciembre de 2024). En España, según la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada prevista para el futuro, que incluye la concesión de préstamos de Cellnex Finance Company, S.A. a las subsidiarias extranjeras, el Grupo tiene la capacidad de generar beneficios imponibles y continúa con el reconocimiento de activos por impuestos diferidos en España. Informe Anual Integrado 2025 < 85 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Limite en la deducibilidad de gastos financieros La Ley del Impuesto sobre Sociedades en España limita la deducibilidad del Gasto Financiero Neto para los periodos impositivos comenzados a partir del 1 de enero de 2012. Esta norma establece que el Gasto Financiero Neto es deducible de la Base Imponible con el límite del 30 % del Beneficio Operativo del ejercicio, siendo posible deducir en periodos impositivos posteriores el importe no deducido. En este sentido, al contar con la actividad de Cellnex Finance Company, S.A. desde 2020, se prevé que los gastos financieros se deduzcan por completo para 2029. Desinversión de las operaciones del Grupo en Austria La cuenta de pérdidas y ganancias de Cellnex Telecom, S.A. correspondiente al período terminado el 31 de diciembre de 2024 incluyó el efecto fiscal, por un importe de 470 millones de euros, en relación con la desinversión de las operaciones del Grupo en Austria. Tras la liquidación de la sociedad holding, Cellnex Austria, en fecha 27 de junio de 2025, dicho impacto (renta negativa) ha sido integrado en la base imponible de Cellnex Telecom, S.A. para el cálculo del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2025. Pasivos por impuestos diferidos El detalle de los pasivos por impuestos diferidos es el siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Pasivos por impuesto diferido: Combinaciones de negocio1 (2.791.211) (2.994.313) Libertad de amortización (81.505) (130.741) Amortización de fondo de comercio en sociedades españolas y otros (24.173) (1.252) Provisión asociada al desmantelamiento de activos (17.297) (6.597) Pasivo por impuestos diferidos por IFRS16 (176.655) (18.404) Total pasivo por impuesto diferido (3.090.841) (3.151.307) Compensación del pasivo por impuesto diferido neto NIIF 16 conforme a las disposiciones de compensación2 176.655 17.428 Compensación del pasivo por impuesto diferido neto ARO conforme a las disposiciones de compensación2 17.297 1.235 Pasivo por impuesto diferido neto (2.896.889) (3.132.644) 1 Efecto impositivo asociado al registro, de acuerdo con el valor razonable, de los activos y pasivos netos adquiridos en diversas combinaciones de negocio y/o cambios de perímetro de consolidación. 2 De acuerdo con la NIC 12:74, los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando existe un derecho legalmente exigible de compensar activos por impuestos corrientes y cuando se relacionan con impuestos a la renta recaudados por la misma autoridad tributaria y el Grupo tiene la intención de liquidar sus activos y pasivos por impuestos corrientes sobre una base neta. Combinaciones de negocio El detalle de los pasivos por impuesto diferidos registrados al cierre de 31 de diciembre de 2025 y 2024 correspondientes al efecto impositivo asociado al registro, de acuerdo con el valor razonable, de los activos y pasivos netos adquiridos en diversas combinaciones de negocio y/o cambios de perímetro, es el siguiente: Informe Anual Integrado 2025 < 86 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Adquisiciones Incorporación 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 Cellnex Italia 2015 40.357 1.881 Subgrupo Cellnex Netherlands 2016 66.980 55.451 Subgrupo Shere Group 2016 16.909 19.390 Swiss Towers 2017 45.022 48.400 Swiss Infra Services 2020 127.082 135.017 On Tower France 2020 288.653 309.287 On Tower UK 2020 713.204 795.632 OMTEL, Estruturas de Comunicaçoes 2020 83.869 100.763 On Tower Portugal 2020 49.088 60.380 On Tower DK 2020 55.202 58.970 Cignal Infrastructure Netherlands 2021 121.662 129.548 Towerlink Poland 2021 160.241 168.425 Hivory, SAS 2021 771.051 820.539 On Tower SE 2021 70.766 71.260 Cignal Infrastructure UK 2022 171.716 191.218 Otros 9.409 28.154 Total 2.791.211 2.994.315 Calendario esperado de reversión de los activos y pasivos por impuesto diferido La reversión de los activos y pasivos por impuesto diferido del Grupo está condicionada, en la mayoría de los casos, por la evolución futura de las actividades que realizan sus filiales, la regulación fiscal de los diferentes países en los que operan, así como las decisiones de carácter estratégico a las que se puedan ver sometidas. Bajo las hipótesis asumidas, la estimación de reversión de los activos y pasivos por impuesto diferido reconocidos en el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 Menos de 1 año Más de 1 año Total Activos por impuesto diferido 141.294 514.296 655.590 Pasivos por impuesto diferido 38.707 2.858.182 2.896.889 Miles de Euros 31 de diciembre 2024 Menos de 1 año Más de 1 año Total Activos por impuesto diferido 155.906 501.046 656.953 Pasivos por impuesto diferido 213.723 2.918.921 3.132.644 Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance de situación consolidado adjunto por considerar los Administradores de la Sociedad Dominante que, conforme a la mejor estimación sobre las bases imponibles futuras del Grupo fiscal es probable que dichos activos sean recuperados. Informe Anual Integrado 2025 < 87 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 17. Provisiones, otros pasivos y obligaciones por prestaciones a empleados a) Pasivos contingentes Al 31 de diciembre 2025 el Grupo tiene avales ante terceros por importe de 148.042 miles de euros (116.809 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). Estos avales han sido constituidos por las entidades de crédito, básicamente frente a la Administración Pública en concepto de subvenciones y de garantías técnicas, y frente a terceros en concepto de garantías de alquileres. Sanción de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia del 19 de mayo de 2009 Con fecha 19 de mayo de 2009 el Consejo de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) impuso a Cellnex Telecom, S.A. (anteriormente denominada Abertis Telecom, S.A.U.) una sanción de 22,7 millones de euros por presunto abuso de dominio en el mercado español de transporte y difusión de señal de TV en contra del artículo 2 de la Ley de Defensa de la Competencia y del artículo 102 del Tratado de Funcionamiento la Unión Europea. Tras la interposición de varios recursos, el 23 de abril de 2015 se anuló la resolución de la CNMC en lo que se refiere al importe de la sanción, ordenando el recálculo de dicho importe ciñéndose a lo previsto en la ley 16/89. La CNMC dictó Resolución recalculando dicho importe y reduciéndolo a 18,7 millones de euros, habiéndose recurrido ante la Audiencia Nacional dicha Resolución. El 18 de octubre de 2024 se anuló la decisión de la CNMC con respecto al importe de la multa, ordenando a la CNMC a recalcular dicho importe de acuerdo con los criterios del Tribunal Supremo. En consecuencia, la CNMC redujo el importe de la multa a 2,5 millones de euros, que fue pagada en enero de 2025. Sanción de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia del 8 de febrero de 2012 Con fecha 8 de febrero de 2012 el Consejo de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) impuso a Cellnex Telecom, S.A. (anteriormente denominada Abertis Telecom, S.A.U.) una sanción de 13,7 millones de euros por abuso de posición dominante, en contra del artículo 2 de la Ley de Defensa de la Competencia y del artículo 102 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, consistente en abusar de su posición de dominio en los mercados de servicios mayoristas de acceso a infraestructuras y centros de emisión de Cellnex Telecom, S.A., para la difusión de señales de TDT en España y de servicios minoristas de transporte y distribución de señales de TDT en España, mediante una práctica de estrechamiento de márgenes. Tras la interposición de varios recursos, se suspendió la obligación del pago de la multa hasta que se resolviese sobre el asunto y se ordenó a la CNMC a proceder al recalculo de la sanción por considerar que los criterios aplicados en su día por la CNMC no eran adecuados. Siguiendo el procedimiento de cálculo correspondiente, la CNMC dictaminó que la cuantía de la multa no debe ser rectificada. Tras varios intentos de interponer los recursos correspondientes, que no fueron admitidos, el 14 de noviembre de 2024 la CNMC solicitó el pago de la multa, por lo que, Cellnex Telecom, S.A. procedió a dicho pago en enero de 2025 por importe de 13,7 millones de euros. Recuperación de ayudas del Estado En relación con la digitalización y expansión de las redes de televisión terrestre en zonas rurales remotas de España durante el proceso de transformación digital, la Comisión Europea emitió una decisión el 19 de junio de 2013 por la que concluye que Retevisión-I, S.A.U. y otros operadores de plataformas de transmisión de señales terrestres y por satélite habían recibido ayuda estatal, por importe de 260 millones de euros, contraria al Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea. En este sentido, las comunidades autónomas de Extremadura, Cataluña, Valencia y Asturias, entre otras, iniciaron diferentes procedimientos para recuperar las ayudas, por un importe aproximado de 100 millones de euros. El Grupo ya ha recurrido dichas decisiones y, con el fin de suspender la ejecución, ha constituido cuentas de garantía por un importe total aproximado de 122 millones de euros (122 millones de euros al 31 de diciembre de 2024) (ver Nota 11.b). El 5 de noviembre de 2021, el Grupo interpuso recurso ante el Tribunal General de la Unión Europea solicitando la anulación de la referida decisión. El 2 de julio de 2025, el Tribunal General de la Unión Europea dictó sentencia desestimando dicho recurso. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, dicha sentencia no es firme y no conlleva la entrega de los 122 millones de euros depositados en cuentas de garantía dado que, en fecha 12 de septiembre de 2025, el Grupo presentó recurso contra la misma ante el Tribunal de Justicia de la Unión Europea, que actualmente está pendiente de resolución (ver Nota 11.b). b) Obligaciones por prestaciones a empleados corrientes y no corrientes El detalle del saldo del epígrafe “obligaciones por prestaciones a empleados” al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 No corriente Corriente Total No corriente Corriente Total Plan de reorganización 46.709 24.543 71.252 17.901 22.220 40.121 Plan de Incentivos 2.935 4.789 7.724 8.883 1.034 9.917 Otras obligaciones por prestación a empleados 5.736 51.044 56.780 4.493 50.609 55.103 Obligaciones por prestaciones a empleados 55.380 80.376 135.756 31.277 73.863 105.140 Informe Anual Integrado 2025 < 88 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Plan de Reorganización Plan de Reorganización (2022) En diciembre de 2021 se acordó con los representantes de los trabajadores de Retevisión-I, S.A.U., Tradia Telecom, S.A.U. y On Tower Telecom Infraestructuras, S.A.U. un expediente de regulación de empleo para extinguir hasta 208 contratos de trabajo en el periodo comprendido entre 2022 y 2025. Al 31 de diciembre de 2021, se dotó una provisión por este proceso de reorganización, con un coste estimado de 81 millones de euros. Durante 2025, tras la ejecución de parte de este acuerdo, se ha extinguido el contrato a 22 empleados con un coste asociado de 8,8 millones de euros. Adicionalmente, durante el ejercicio, se ha aplicado provisión por la salida de bajas incentivadas previstas y no ejecutadas por valor de 9,7 millones de euros. El saldo a pagar al 31 de diciembre 2025 asociado a este procedimiento de reorganización llevado a cabo por el Grupo representa pagos esperados relacionados con este proceso por importe de 15,1 millones de euros y 0,5 millones de euros registrados a largo y corto plazo, respectivamente, del balance de situación consolidado adjunto (15,6 millones de euros y 19 millones de euros registrados a largo y corto plazo, respectivamente, al 31 de diciembre de 2024). Plan de Reorganización (2023 - 2026) En mayo de 2023 se alcanzó un acuerdo con los representantes de los trabajadores de Cellnex Telecom, S.A. un expediente de regulación de empleo para extinguir hasta 55 contratos de trabajo en el periodo comprendido entre 2023 y 2026, tal como se detalla a continuación. Al 31 de diciembre de 2023 se dotó una provisión por este proceso de reorganización, con un coste estimado de 20,6 millones de euros. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2025, tras la ejecución de parte de este acuerdo, se extinguió el contrato de 1 empleado con un coste asociado de 0,3 millones de euros, así como se liquidaron otros costes asociados con el Plan de Reorganización por importe de 2,3 millones de euros (11 empleados con un coste asociado de 7,9 millones de euros en 2024). El saldo a pagar al 31 de diciembre 2025 asociado a este procedimiento de reorganización llevado a cabo por el Grupo representa pagos esperados relacionados con este proceso por importe de 1,2 millones de euros y 1,5 millones de euros registrados en el largo y corto plazo, respectivamente, del balance de situación consolidado adjunto (2,3 millones de euros y 2,4 millones de euros registrados a largo y corto plazo, respectivamente, al 31 de diciembre de 2024). Plan de Reorganización (2025 - 2027) En marzo de 2025 se alcanzó un acuerdo con los representantes de los trabajadores de Retevisión, S.A.U. y Tradia, S.A.U. un expediente de regulación de empleo para extinguir hasta 209 contratos de trabajo en el periodo comprendido entre 2025 y 2027, con un coste estimado de 82 millones de euros. Al 31 de diciembre de 2025, tras la ejecución de parte de ese acuerdo, se han extinguido contratos a 79 empleados con un coste asociado de 29,3 millones de euros. El saldo a pagar al 31 de diciembre 2025 asociado a este procedimiento de reorganización llevado a cabo por el Grupo representa pagos esperados relacionados con este proceso por importe de 30,4 millones de euros y 22,2 millones de euros registrados en los epígrafes "Obligaciones por beneficios a empleados no corrientes" y "Obligaciones por beneficios a empleados corrientes del balance de situación consolidado adjunto. Plan de Incentivos Plan de Incentivos a Largo Plazo (2022-2024) En diciembre 2021, el Consejo de Administración aprobó el Plan de Incentivos a Largo Plazo - ILP 2022-2024. Son beneficiarios el Consejero Delegado (sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas), el "Deputy CEO", la Alta Dirección y otros empleados clave (aproximadamente 212 empleados). El importe que recibirán los beneficiarios se determinará en función del grado de cumplimiento de cuatro métricas: • Con una ponderación del 20%, el logro de determinado RLFCF (flujo de caja libre apalancado recurrente) por acción (tomando en consideración el perímetro establecido al cierre de 2021 y en 2024 ajustando el perímetro para estimar el RLFCF por acción comparable siempre que el Grupo tenga como objetivo ejecutar un mayor crecimiento inorgánico). El RLFCF por acción de Cellnex se calcula dividiendo el RLFCF del período por el número de acciones en circulación de Cellnex, tomándose en consideración aproximadamente 708 millones de acciones (partiendo de que aproximadamente 27 millones de acciones nuevas se emitieron y abonaron a CK Hutchison Holdings Limited). • Con una ponderación del 30%, la posición relativa entre un grupo de sociedades homólogas sobre la base de la rentabilidad total para el accionista. El grupo de homólogos está compuesto por: American Tower, SBA Communications, Crown Castle, Helios Towers, Vantage Towers, Inwit, Rai Way y MSCI World Index. Informe Anual Integrado 2025 < 89 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas • Con una ponderación del 30%, la rentabilidad total para el accionista en términos absolutos. El grado en que se logre el objetivo de revalorización del precio de las acciones se calculará sobre la base del precio medio de los tres medios anteriores a la fecha de concesión, ponderado por volumen ("vwap"). • Con una ponderación del 20%, las métricas ESG (cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza): i) un 8% se basa en alcanzar un porcentaje específico de consumo de electricidad de fuentes de energías renovables, y ii) un 12%, basado en tres parámetros: a) el compromiso de los empleados considerando el perímetro a cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2021 (en base a una encuesta de clima), b) la reducción de la brecha salarial entre hombres y mujeres en un 5% considerando el perímetro a cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2021, y c) alcanzando un determinado porcentaje de Directores extranjeros en la Sede corporativa. Además, en caso de que la rentabilidad total para los accionistas en términos absolutos registre una evolución excepcionalmente favorable y se alcance al menos el segundo puesto en la posición relativa dentro del grupo de sociedades homólogas, se aplicará al pago un factor multiplicador, con un máximo de 5,0x (situándose en primera posición respecto al grupo comparable, y siendo el precio de la acción aproximadamente de 115€/acción). Para todos los beneficiarios del ILP 2022-2024, el 40% de esta remuneración se pagará inicialmente mediante acciones y el 60% restante a través de opciones, con la obligación de mantener permanentemente acciones según la categoría de cada empleado. La decisión de recibir la parte correspondiente a las opciones en acciones adicionales, en caja o en aportaciones al sistema de previsión social se encuentra sujeta al acuerdo entre el Grupo y el empleado. Al 31 de diciembre 2025, el coste estimado del ILP 2022-2024 asciende aproximadamente a 9,7 millones de euros. Basándose en la mejor estimación posible del pasivo relacionado y teniendo en cuenta toda la información disponible, el Grupo ha reconocido una provisión de 3,6 millones de euros y 4,7 millones de euros en los epígrafes “Obligaciones por prestaciones a empleados corrientes” y “Reservas”, respectivamente, del balance de situación adjunto al 31 de diciembre 2025 (3,6 millones de euros y 6,1 millones de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2024). El impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta del ejercicio cerrado el 31 de diciembre 2025 ha ascendido a 0 millones de euros (3 millones de euros al 31 de diciembre de 2024). Plan de Incentivos a Largo Plazo (2023-2025) En diciembre de 2022, el Consejo de Administración aprobó el Plan de Incentivos a Largo Plazo - ILP 2023-2025. Los beneficiarios incluyen al Consejero Delegado (sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas), la alta dirección y otros empleados clave (aproximadamente 225 empleados). El importe a recibir por los beneficiarios vendrá determinado por el grado de cumplimiento de cuatro métricas: • Con una ponderación del 20%, alcanzar un cierto Flujo de Caja Libre ("FCF" por sus siglas en inglés, correspondientes a "Free Cash Flow"). El FCF de Cellnex se calcula como el flujo de caja libre apalancado recurrente menos el Capex de Expansión y el Capex de BTS (que incluye servicios de ingeniería (WS + IS)). Esto se considera comparable con diciembre de 2022. Será necesario un ajuste del alcance en 2025 para estimar el FCF en términos comparables. Este ajuste será validado por un auditor externo tras una evaluación de “Procedimientos previamente acordados”, ya que la Compañía puede implementar nuevos proyectos de crecimiento inorgánico. • Con una ponderación del 30%, la posición relativa entre un grupo de sociedades homólogas sobre la base de la rentabilidad total para el accionista. El grupo de comparables está formado por: American Tower, SBA Communications, Crown Castle, Helios Towers, Vantage Towers, Inwit, Rai Way, MSCI World Index. • Con una ponderación del 30%, la rentabilidad total para el accionista en términos absolutos. El grado en que se logre el objetivo de revalorización del precio de las acciones se calculará sobre la base del precio medio de los tres meses anteriores a la fecha de concesión, ponderado por volumen ("vwap"). • Con una ponderación del 20%, las métricas ESG: i) un 8% se basa en alcanzar un porcentaje específico de consumo de electricidad de fuentes de energías renovables, y ii) el 12% restante se basa en dos parámetros: a) el compromiso de los empleados considerando el perímetro a cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2022 (en base a una encuesta de clima), y b) alcanzando un determinado porcentaje de Directores extranjeros en la Sede corporativa. Por tanto, el incentivo máximo solo se abonaría en el caso de alcanzar un escenario de máxima rentabilidad de la métrica que, en términos de rentabilidad total para el accionista, supusiera que la rentabilidad de Cellnex fuera igual o superior al 119,7% durante el periodo de medición del incentivo y ocupara el 1º puesto. o 2º entre sus pares. La Compañía considera que esto constituiría un desempeño excelente. Al 31 de diciembre 2025, el coste estimado del ILP 2023-2025 asciende aproximadamente a 11,5 millones de euros. Basándose en la mejor estimación posible del pasivo relacionado y teniendo en cuenta toda la información disponible, el Grupo ha reconocido una provisión de 0 millones de euros y 11,5 millones de euros en los epígrafes “obligaciones por prestaciones a empleados corrientes” y “reservas”, respectivamente, del balance de situación adjunto al 31 de diciembre 2025 (1,6 millones de euros en "obligaciones por prestaciones a empleados no corrientes" y 7,7 millones de euros en "reservas", respectivamente, al 31 de diciembre de 2024). El impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta del ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2025 ha ascendido 2,2 millones de euros (impacto negativo de 0,3 millones de euros en 2024). Los objetivos establecidos para este plan no se han cumplido y, por lo tanto, no se prevé realizar ningún pago a la Dirección. Informe Anual Integrado 2025 < 90 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Plan de Incentivos a Largo Plazo (2024-2026) En diciembre de 2023, el Consejo de Administración aprobó el ILP 2024-2026. Los beneficiarios incluyen al CEO (sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas), la Alta Dirección y otros empleados clave (aproximadamente 215 empleados). El importe a recibir por los beneficiarios se determinará por el grado de cumplimiento de cuatro métricas: • Con una ponderación del 20%, alcanzar cierto Flujo de Caja Libre ("FCF" por sus siglas en inglés, correspondientes a "Free Cash Flow"). El FCF de Cellnex se calcula como el Flujo de Caja Libre Recurrente Apalancado después de deducir la inversión de expansión y la inversión en programas de Built-to-Suit (BTS). La inversión en programas de BTS corresponde a programas comprometidos así como a servicios de ingeniería con diferentes clientes. El efectivo obtenido de la venta de activos (o acciones) debido, entre otros, a decisiones de organismos antimonopolio se considera dentro de este ítem. Acumulado durante el periodo 2024-2026. Perímetro constante a diciembre de 2023. • Con una ponderación del 30%, la posición relativa entre un grupo de pares en base a la Rentabilidad Total del Accionista. El grupo de pares está formado por: American Tower Corporation, Crown Castle International, SBA Communications, Helios Towers, Inwit, Rai Way, MSCI World Index. • Con una ponderación del 30%, la Total Rentabilidad absoluta para el Accionista. El grado de cumplimiento del aumento del precio de las acciones se calculará en base al precio promedio de los tres meses anteriores a la fecha de concesión, ponderado por volumen ("vwap"). • Con una ponderación del 20%, las métricas ESG: i) el 10% se basa en alcanzar una reducción de las emisiones de huella de carbono relacionadas con la adquisición, y ii) el 10% restante se basa en lograr un porcentaje específico de representación femenina a nivel directivo en el grupo. Por lo tanto, el incentivo máximo solo se abonaría en el caso de alcanzar un escenario de rendimiento máximo de las métricas, lo que, en términos de rentabilidad total para el accionista, significaría que la rentabilidad de Cellnex es igual o superior al 119,7% durante el periodo de medición del incentivo y se clasifica en primer o segundo lugar entre sus pares. La Compañía considera que esto constituiría un desempeño excelente. Al 31 de diciembre 2025, el coste estimado del ILP 2024-2026 asciende aproximadamente a 4,9 millones de euros. En base a la mejor estimación posible del pasivo relacionado y tomando en consideración toda la información disponible, el Grupo ha registrado una provisión de 0,5 millones de euros y 2,8 millones de euros en las obligaciones por beneficios a empleados a largo plazo y reservas, respectivamente, del balance de situación consolidado adjunto al 31 de diciembre 2025 (1,6 millones de euros y 1,4 millones de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2024). El impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre 2025, ha ascendido a 0,3 millones de euros (3,1 millones de euros al 31 de diciembre de 2024). Plan de Incentivos a Largo Plazo (2025-2027) El 3 de abril de 2025, el Consejo de Administración aprobó el ILP 2025-2027. Los beneficiarios incluyen al CEO (sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas), la Alta Dirección y otros empleados clave (aproximadamente 215 empleados). El importe a recibir por los beneficiarios se determinará por el grado de cumplimiento de cuatro métricas: • Con una ponderación del 35%, alcanzar cierto Flujo de Caja Libre ("FCF" por sus siglas en inglés, correspondientes a "Free Cash Flow"). El FCF de Cellnex se calcula como el Flujo de Caja Libre Recurrente Apalancado después de deducir la inversión de expansión y la inversión en programas de Built-to-Suit (BTS). La inversión en programas de BTS corresponde a programas comprometidos así como a servicios de ingeniería con diferentes clientes. El efectivo obtenido de la venta de activos (o acciones) debido, entre otros, a decisiones de organismos antimonopolio se considera dentro de este ítem. Acumulado durante el periodo 2025-2027. Perímetro constante a diciembre de 2024. • Con una ponderación del 20%, la posición relativa entre un grupo de pares en base a la Rentabilidad Total del Accionista. El grupo de pares está formado por: American Tower Corporation, Crown Castle International, SBA Communications, Infrastrutture Wireless Italiane SpA. • Con una ponderación del 30%, la Total Rentabilidad absoluta para el Accionista. El grado de cumplimiento del aumento del precio de las acciones se calculará en base al precio promedio de los tres meses anteriores a la fecha de concesión, ponderado por volumen ("vwap"). • Con una ponderación del 15%, las métricas ESG: se basan en alcanzar una reducción de las emisiones de huella de carbono relacionadas con la adquisición. Por lo tanto, el incentivo máximo solo se abonaría en el caso de alcanzar un escenario de rendimiento máximo de las métricas, lo que, en términos de rentabilidad total para el accionista, significaría que la rentabilidad de Cellnex es igual o superior al 119,7% durante el periodo de medición del incentivo y se clasifica en primer o segundo lugar entre sus pares. La Compañía considera que esto constituiría un desempeño excelente. Informe Anual Integrado 2025 < 91 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Al 31 de diciembre de 2025, el coste estimado del ILP 2025-2027 asciende aproximadamente a 6,7 millones de euros. En base a la mejor estimación posible del pasivo relacionado y tomando en consideración toda la información disponible, el Grupo ha registrado una provisión de 2,2 millones de euros en el epígrafe "Reservas" del balance de situación consolidado adjunto al 31 de diciembre de 2025. El impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, ha ascendido a 2,2 millones de euros. Plan de Compromiso (2023-2025) El 27 de marzo de 2023, el Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad, aprobó el establecimiento de un plan extraordinario de compromiso plurianual (2023-2025) para un número reducido de empleados en del Grupo (aproximadamente 80 empleados), con el fin de promover y también reconocer la implicación de este talento clave a través de su liderazgo en la consecución de los objetivos del Grupo. El importe a percibir por los beneficiarios fue definido y fijado. Los requisitos imprescindibles para el pago del plan de incentivos eran: i. Cumplir el nivel mínimo de consecución de los objetivos financieros del Grupo vinculados al MBO para cada año. ii. Que el beneficiario se encuentre en situación de prestación efectiva de servicios para Cellnex (dado de alta en la Seguridad Social) en la fecha de pago. Este incentivo sería entregado íntegramente en acciones de Cellnex. El plan fue fijado para los períodos 2023, 2024 y 2025. Un tercio del total de acciones se entregó en septiembre de 2023, un tercio en junio de 2024 y el último tercio en junio de 2025. Al 31 de diciembre 2025, el coste estimado del Plan de Compromiso 2023-2025 asciende aproximadamente a 4,7 millones de euros. Partiendo de la mejor estimación posible del pasivo relacionado y teniendo en cuenta toda la información disponible y que la totalidad de acciones se ha entregado, el Grupo ha registrado una provisión de 0 millones de euros en reservas del balance de situación consolidado adjunto al 31 de diciembre 2025 (1,6 millones de euros al 31 de diciembre de 2024). Plan de Incentivo Extraordinario (2024) El Consejo ha aprobado los términos y condiciones generales de un plan de incentivo especial y extraordinario aplicable a ciertos gerentes del Grupo (aproximadamente 40) para incentivar su especial contribución y desempeño con el fin de alcanzar sus objetivos para 2025. El propósito de este Plan de Incentivo Extraordinario es: • reforzar y fomentar el logro de la desafiante guía 2025 del Grupo; y • retener a un grupo muy selecto de empleados que, basándose en su posición y liderazgo, tienen una clara contribución al logro de los objetivos de la guía 2025. Este incentivo se abonará 50% en efectivo y 50% en acciones de Cellnex. El incentivo se calcularía en función del grado de cumplimiento de los objetivos del ILP 22-24 y del ILP 23-25. Los requisitos esenciales para el abono del plan de incentivo son que: • el beneficiario (i) tenga un contrato de trabajo o contrato de prestación de servicios vigente con Cellnex en la fecha de devengo o (ii) haya dejado Cellnex antes de la fecha de devengo como un Good Leaver (según la política del ILP); • los accionistas de Cellnex aprueben en la Junta General Anual las cuentas anuales para el ejercicio 2025; y que • el ILP 2023-2025 se haya devengado y abonado, si no, no se abonará el Plan de Incentivo Extraordinario. Al 31 de diciembre 2025, el coste estimado del Plan de Incentivo Extraordinario (2024) asciende a aproximadamente a 1,9 millones de euros. Basado en la mejor estimación posible del pasivo relacionado y tomando en consideración toda la información disponible, el Grupo ha registrado una provisión de 0 millones de euros y 1,9 millones de euros en obligaciones por beneficios a empleados a largo plazo y en reservas, respectivamente, del balance de situación consolidado adjunto al 31 de diciembre 2025 (1 millón de euros y 1 millón de euros respectivamente a 31 de diciembre de 2024). El impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta para el ejercicio que terminó el 31 de diciembre 2025, ascendió a 0 millón de euros (1,9 millones de euros en 2024). Los objetivos establecidos para este plan no se han cumplido y, por lo tanto, no se prevé realizar ningún pago a la Dirección. Informe Anual Integrado 2025 < 92 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Otras obligaciones por prestaciones a empleados Este epígrafe incluye principalmente el saldo asociado a la retribución variable anual, así como otras obligaciones por prestaciones a empleados. c) Provisiones y otros pasivos El detalle del saldo del epígrafe “Provisiones y otros pasivos” al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 31 de diciembre 2024 No corriente Corriente Total No corriente Corriente Total Provisión por obligación de desmantelamiento 625.376 — 625.376 592.545 — 592.545 Dividendo a pagar — 500.000 500.000 — — — Pago diferido en relación con la adquisición de Omtel 543.096 — 543.096 529.644 — 529.644 Provisión por Opción de Venta sobre T-Mobile Infra 355.000 — 355.000 412.203 — 412.203 Ingresos diferidos y otros pasivos 66.908 135.908 202.816 151.872 178.609 330.481 Provisiones por otras responsabilidades 66.567 48.975 115.542 115.283 45.326 160.609 Provisión por sanciones de la Comisión Nacional de la Competencia — — — — 16.304 16.304 Total 1.656.947 684.883 2.341.830 1.801.547 240.239 2.041.786 i) Provisión por obligación de desmantelamiento El epígrafe incluye la obligación contractual de desmantelar y poner fuera de servicio las infraestructuras de telecomunicaciones móviles (ver Nota 3.h). Al 31 de diciembre 2025, la provisión por obligaciones de desmantelamiento asciende a 625.376 miles de euros (592.545 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). El impacto en "gastos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta, relacionada con la actualización de la provisión a su valor actual, ha sido de 26.924 miles de euros (14.777 miles de euros en 2024). ii) Dividendo a pagar Durante el segundo semestre de 2025, el Consejo de Administración ha aprobado la distribución de un dividendo con cargo a la reserva de prima de emisión por importe de 500.000 miles de euros (ver Nota 12.d). De la totalidad del dividendo, 250.000 miles de euros han sido abonados el 15 de enero de 2026 (ver Nota 24) y el importe restante será pagadero en julio de 2026. iii) Pago diferido en relación con la adquisición de Omtel En el contexto de la Adquisición de Omtel (ver Notas 2.h y 6 de las cuentas anuales consolidadas de 2020), este epígrafe incluye el saldo pendiente de pago del precio de adquisición total, que asciende a 570 millones de euros, y que se abonará el 31 de diciembre de 2027 o antes si se materializan determinados supuestos de incumplimiento. El importe de dicho pago diferido se actualiza, a fecha de cierre de cada periodo, a su valor actual aplicando una tasa de descuento anual del 2,65%. Por lo tanto, al 31 de diciembre de 2025, el valor actual del pago diferido ascendía a 543.096 miles de euros (529.644 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). Así, el impacto en el epígrafe “Gastos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta correspondiente al ejercicio 2025 ascendió a 13.452 miles de euros (13.452 miles de euros en 2024). iv) Provisión por Opción de Venta sobre T-Mobile Infra Durante 2021, en relación con la Adquisición de T-Mobile Infra (ver Nota 6 de las cuentas anuales consolidadas de 2021), Cellnex, DIV y una fundación neerlandesa firmaron un acuerdo en el que se establece el derecho de DIV de vender su participación no dominante del 37,65% a Cellnex, a un precio que se calculará con arreglo a dicho contrato (en adelante, la "Opción de Venta sobre T-Mobile Infra"). Si se ejerce la opción de venta de T-Mobile Infra, el precio de compra de las acciones sería su valor razonable calculado conforme a ciertas fórmulas incluidas en el contrato de opción de venta de T-Mobile Infra, durante un período máximo de 5 años. La Opción de Venta sobre T-Mobile Infra puede ejercitarse durante un período máximo de cinco años, y en caso de que se ejercite, Cellnex puede optar por pagar el precio de compra en efectivo o en acciones de Cellnex. El método utilizado para la valoración de la Opción de Venta sobre T-Mobile se basó en la mejor estimación, a la fecha de valoración, del valor actual del importe que debería ser abonado en el momento del ejercicio de la opción de venta, de acuerdo con lo prescrito por NIC 32, “Instrumentos Financieros: Presentación”. La estimación del importe anteriormente mencionado podría variar en función de la evolución de parámetros relacionados con el valor de mercado, determinado de acuerdo con el contrato de opción suscrito entre las partes, de la citada participación minoritaria pero no incluye otros elementos variables. El pasivo reconocido por el citado contrato se ha valorado calculando los flujos descontados en función del porcentaje de participación. Adicionalmente, la valoración incluye también el correspondiente componente de efecto financiero. En este sentido, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el citado Informe Anual Integrado 2025 < 93 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas pasivo está registrado por su valor razonable. En cierres posteriores dicho importe podrá incrementarse según su valor razonable, no existiendo un valor máximo por cuanto el mismo depende del valor de mercado de la participación. Por lo tanto, el precio de esta adquisición es incierto y, sin duda, se espera que evolucione al alza, dado el rendimiento favorable de dichos activos (ver Nota 12.f). Así pues, a 31 de diciembre de 2025, basándose en la mejor estimación de la Opción de Venta sobre T-Mobile Infra y teniendo en cuenta toda la información disponible, el Grupo dotó una provisión de 355.000 miles de euros (412.203 miles de euros al 31 de diciembre de 2024) en “Provisiones y otros pasivos no corrientes” del balance de situación consolidado adjunto. v) Ingresos diferidos y otros pasivos Al 31 de diciembre de 2025, este epígrafe incluye principalmente ingresos diferidos de determinadas filiales en las que, en la fecha de cierre, se habían emitido facturas por anticipado conforme a las correspondientes condiciones contractuales con los clientes, así como los importes reclamados a sociedades del Grupo mediante litigios pendientes al cierre del ejercicio. Dichos importes han sido estimados en función de las cuantías reclamadas o de las cantidades fijadas en aquellas sentencias judiciales dictadas al cierre de cada uno de los ejercicios indicados y que se encuentran recurridas por las sociedades mencionadas. Por otra parte, al 31 de diciembre 2024, este epígrafe también incluía el importe pendiente que se pagará en 2026 relacionado con el Impuesto Sustitutivo en Italia, por importe de 91 millones de euros, el cual se encuentra clasificado en el epígrafe "Pasivos por impuestos corrientes" al 31 de diciembre de 2025 (ver Notas 15 y 16.d). vi) Provisiones por otras responsabilidades De acuerdo con la NIIF 3, Cellnex reconoce los pasivos contingentes asumidos en combinaciones de negocios en la fecha de adquisición incluso si no es probable que se requiera una salida de recursos que incorporen beneficios económicos para liquidar la obligación. Al 31 de diciembre 2025, las provisiones para otras responsabilidades ascienden a 115.542 miles de euros (160.609 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). Respecto a las Combinaciones de Negocios ejecutadas durante los años anteriores, ciertos riesgos asociados al negocio adquirido han sido evaluados por el Grupo con la asistencia de terceros expertos independientes. Durante 2025, el Grupo ha revertido provisiones asociadas a Combinaciones de Negocios por importe aproximado de 45 millones de euros (252 millones de euros en 2024) a medida que los riesgos se hacían remotos, expiraban o se liquidaban los importes. Estas provisiones han sido ejecutadas contra el impuesto sobre beneficios (ver Nota 16.b). Las expectativas del Grupo son que las provisiones constituidas sean liquidadas o expiren en los próximos años, en función del plazo de prescripción de la provisión correspondiente, de acuerdo con la legislación fiscal de cada país, que es de: 90 millones de euros en un año y 25 millones de euros en 2 años (en 2024, 45 millones de euros en un año, 90 millones de euros en 2 años y 25 millones de euros en 3 años, como se describe en la Nota 17.c de las cuentas anuales consolidadas de 2024). vii) Provisión por sanciones de la Comisión Nacional de la Competencia El epígrafe incluía las posibles sanciones impuestas por la Comisión Nacional de la Competencia. Durante el primer semestre de 2025, se procedió al pago de las sanciones impuestas por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia por importe total de 16,3 millones de euros (ver Nota 17.a). El Grupo estima que las provisiones y otros pasivos detallados anteriormente, distintos de “provisiones por otras responsabilidades”, se liquidarán o vencerán en los próximos años con posterioridad a 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 94 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 18. Ingresos y gastos a) Ingresos de explotación El detalle de ingresos de explotación por conceptos durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros 2025 2024 Prestación de servicios (Bruto) 4.124.018 4.074.149 Otros ingresos de explotación 298.089 282.996 Anticipos entregados a clientes (Nota 11.b) (3.761) (3.944) Ingresos de explotación 4.418.346 4.353.201 El epígrafe "Prestación de servicios (Bruto)" incluye los ingresos de las cuatro diferentes líneas de negocio: Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones; DAS, small cells y otros servicios de Red; Fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación, y Radiodifusión. Adicionalmente, incluye el "utility fee", por importe de 128.892 miles de euros a 31 de diciembre 2025 (132.966 miles de euros en 2024), que consiste en refacturación de energía incluida en la tarifa del servicio facturado a los clientes del Grupo. El epígrafe de “Otros ingresos de explotación” incluye principalmente ingresos por refacturación de costes relacionados con las actividades de servicios de infraestructura para operadores de telecomunicaciones móviles a terceros usuarios. La partida “Anticipos entregados clientes” incluye la amortización de las cantidades pagadas por los emplazamientos que se van a desmantelar y sus correspondientes gastos de desmantelamiento, que se tratan como anticipos a clientes en relación con el acuerdo de servicios posteriores pactados con el cliente (operadores de redes de telecomunicaciones). Ingresos de explotación contratados Los ingresos contratados "Backlog" esperados a través de los contratos de servicios representan una estimación por parte de la Dirección de la cuantía de ingresos contratados que Cellnex espera que resulten en ingresos futuros, ya sea a través de Master Service Agreements (“MSA”) o a través de Master Lease Agreements (“MLA”), que el Grupo espera que resulten en ingresos futuros de ciertos contratos existentes. Este importe se basa en una serie de hipótesis y estimaciones, incluidas las suposiciones relacionadas con el desempeño de un número de contratos existentes en una fecha determinada. También considera ajustes por “escalators” fijos, pero no por inflación. Una de las principales hipótesis consiste en la tasa de renovación de los contratos que, tal como se indica en las presentes cuentas anuales consolidadas, los contratos de servicios incluyen cláusulas de renovación denominadas cláusulas “todo o nada” y que en algunas ocasiones pueden ser canceladas por el cliente bajo ciertas condiciones que este puede notificar en el corto plazo sin penalización. El importe total por líneas de negocio del Grupo de los ingresos previstos según los contratos de prestación de servicios: (i) Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones, (ii) DAS, Small cells y otros servicios de Red, (iii) Fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación y (iv) Radiodifusión, firmados por el Grupo y que están vigentes al 31 de diciembre del 2025 y 2024 son los siguientes: Informe Anual Integrado 2025 < 95 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Ingreso de explotación contratado Miles de Euros 2025 Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones DAS, small cells y otros servicios de Red Fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación Radiodifusión Total () España 184.979 55.346 34.842 215.575 490.742 Italia 631.077 26.464 — — 657.541 Países Bajos 113.775 224 5.356 32.105 151.460 Francia1 680.100 — 109.088 — 789.188 Reino Unido 546.715 997 — — 547.712 Suiza 144.811 — — — 144.811 Portugal 163.664 3.930 — — 167.594 Dinamarca 39.712 — — — 39.712 Suecia 73.109 — — — 73.109 Polonia 369.941 95.076 48.761 — 513.778 Menos de un año 2.947.883 182.037 198.047 247.680 3.575.647 España 624.263 109.259 76.504 448.545 1.258.571 Italia 2.322.560 79.516 — — 2.402.076 Países Bajos 334.467 896 7.336 87.096 429.795 Francia1 2.828.278 — 562.022 — 3.390.300 Reino Unido 2.182.598 3.134 — — 2.185.732 Suiza 589.006 — — — 589.006 Portugal 814.590 19.310 — — 833.900 Dinamarca 158.849 — — — 158.849 Suecia 282.514 — — — 282.514 Polonia 1.480.254 379.915 194.862 — 2.055.031 Entre uno y cinco años 11.617.379 592.030 840.724 535.641 13.585.774 España 2.790.926 39.002 81.429 12.349 2.923.706 Italia 9.774.349 191.979 — — 9.966.328 Países Bajos 898.524 412 13.630 49.529 962.095 Francia1 22.320.599 — 3.123.498 — 25.444.097 Reino Unido 14.638.239 10.803 — — 14.649.042 Suiza 4.349.348 — — — 4.349.348 Portugal 2.801.092 109.077 — — 2.910.169 Dinamarca 758.563 — — — 758.563 Suecia 1.417.724 — — — 1.417.724 Polonia 13.270.600 4.292.345 2.107.047 — 19.669.992 Más de cinco años 73.019.964 4.643.618 5.325.604 61.878 83.051.064 Nacional 3.600.168 203.607 192.775 676.469 4.673.019 Internacional 83.985.058 5.214.078 6.171.600 168.730 95.539.466 Total 87.585.226 5.417.685 6.364.375 845.199 100.212.485 () Al 31 de diciembre de 2025, el importe de los ingresos contratados no incorpora el impacto de las infraestructuras comprometidas que aún no han sido transferidas a Cellnex a dicha fecha (ver Nota 6). 1 Como detallado en la Nota 5, Cellnex ha decidido desinvertir las operaciones en Towerlink France. Por ello, el Grupo ha clasificado los activos (y pasivos no corrientes asociados) de Towerlink France como “Activos no corrientes mantenidos para la venta” al 31 de diciembre de 2025. Informe Anual Integrado 2025 < 96 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Ingreso de explotación contratado Miles de Euros 2024 Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones DAS, small cells y otros servicios de Red Fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación Radiodifusión Total () España 186.082 64.386 37.647 139.535 427.650 Italia 622.952 25.647 — — 648.599 Países Bajos 109.740 217 6.381 30.135 146.473 Francia 637.306 — 124.750 — 762.056 Reino Unido 544.631 1.632 — — 546.263 Suiza 138.972 — — — 138.972 Irlanda1 60.769 62 141 — 60.972 Portugal 157.765 4.329 — — 162.094 Dinamarca 37.653 — — — 37.653 Suecia 66.111 — — — 66.111 Polonia 338.359 89.151 43.199 — 470.709 Menos de un año 2.900.340 185.424 212.118 169.670 3.467.552 España 622.138 101.650 80.047 206.786 1.010.621 Italia 2.315.412 78.550 — — 2.393.962 Países Bajos 342.859 868 7.751 71.972 423.450 Francia 2.658.759 — 626.454 — 3.285.213 Reino Unido 2.724.393 7.950 — — 2.732.343 Suiza 565.211 — — — 565.211 Irlanda1 296.329 206 550 — 297.085 Portugal 771.999 15.764 — — 787.763 Dinamarca 150.611 — — — 150.611 Suecia 253.771 — — — 253.771 Polonia 1.370.535 353.780 172.284 — 1.896.599 Entre uno y cinco años 12.072.017 558.768 887.086 278.758 13.796.629 España 2.196.909 12.659 88.416 11.491 2.309.475 Italia 10.127.627 188.806 — — 10.316.433 Países Bajos 927.008 616 13.395 35.532 976.551 Francia 21.789.482 — 4.264.576 — 26.054.058 Reino Unido 14.192.184 35.905 — — 14.228.089 Suiza 4.343.935 — — — 4.343.935 Irlanda1 1.057.290 107 1.058 — 1.058.455 Portugal 2.615.354 57.688 — — 2.673.042 Dinamarca 768.871 — — — 768.871 Suecia 1.336.228 — — — 1.336.228 Polonia 12.314.068 4.063.416 1.932.611 — 18.310.095 Más de cinco años 71.668.956 4.359.197 6.300.056 47.023 82.375.232 Nacional 3.005.130 178.694 206.110 357.812 3.747.746 Internacional 83.636.183 4.924.695 7.193.150 137.639 95.891.667 Total 86.641.313 5.103.389 7.399.260 495.451 99.639.413 () Al 31 de diciembre de 2024, el importe de los ingresos contratados no incorpora el impacto de las infraestructuras comprometidas que aún no han sido transferidas a Cellnex a dicha fecha (ver Nota 6). 1 Tal y como se detalla en la Nota 5, Cellnex decidió desinvertir las operaciones del Grupo en Irlanda. Por ello, el Grupo clasificó los activos (y pasivos no corrientes asociados) en Irlanda como “Activos no corrientes mantenidos para la venta” al 31 de diciembre de 2024. Informe Anual Integrado 2025 < 97 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas b) Gastos de personal El detalle de gastos de personal por conceptos es el siguiente: Miles de Euros 2025 2024 Sueldos y salarios (215.334) (222.723) Cotizaciones a la Seguridad Social (43.211) (44.103) Fondo de jubilación y otras contingencias y compromisos (84.362) (11.805) Otros gastos sociales (15.071) (17.815) Gastos de personal (357.978) (296.446) El número medio de empleados del Grupo y sus sociedades dependientes y asociadas durante los ejercicios 2025 y 2024, distribuido por categorías, así como su distribución entre hombres y mujeres es el siguiente: 2025 2024 Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres Total Consejero Delegado 1 — 1 1 — 1 Alta Dirección 13 1 14 11 2 13 Mandos intermedios 296 137 433 295 132 427 Resto empleados 1.432 681 2.113 1.585 730 2.315 Número medio de empleados 1.742 819 2.561 1.892 864 2.756 El número de empleados del Grupo Cellnex a cierre de los ejercicios 2025 y 2024 distribuido por categorías y géneros es el siguiente: 2025 2024 Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres Total Consejero Delegado 1 — 1 1 — 1 Alta Dirección 13 1 14 12 2 14 Mandos intermedios 296 141 437 293 140 433 Resto empleados 1.389 670 2.059 1.515 700 2.215 Número de empleados a cierre 1.699 812 2.511 1.821 842 2.663 El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante está formado, al 31 de diciembre de 2025 y 2024, por 10 consejeros, de los cuales 6 son hombres y 4 son mujeres (12 consejeros al cierre de 2024, de los cuales 6 eran hombres y 6 eran mujeres). c) Otros gastos de explotación El epígrafe ‘Otros gastos de explotación’ de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada presenta la siguiente composición: Miles de Euros 2025 2024 Reparaciones y conservación (110.573) (111.518) Suministros (379.457) (373.434) Resto de servicios exteriores (365.773) (393.925) Otros gastos de explotación (855.803) (878.877) El detalle de “arrendamientos” incluidos en "Resto de servicios exteriores" por conceptos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: Miles de Euros 2025 2024 Gasto en relación con pagos de arrendamiento variables (3.925) (4.318) Arrendamientos (3.925) (4.318) Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo no ha reconocido impactos de importe significativo en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta derivados de transacciones de venta con arrendamiento posterior. Informe Anual Integrado 2025 < 98 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas d) Gastos no recurrentes y gastos que no representan flujos de caja Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, las partidas “Gastos de personal” y “Otros gastos de explotación” contienen, por una parte, (i) ciertos gastos de naturaleza no recurrente y, por otra, (ii) ciertos gastos que no representan un flujo de caja, que se detallan a continuación: i. La provisión de indemnizaciones (partida no recurrente) ascendió a 81.698 miles de euros (7.643 miles de euros al cierre del ejercicio 2024), de los cuales 72.159 miles de euros (2.367 miles de euros en 2024) corresponden al impacto derivado de los planes de reorganización descritos en la Nota 17.b. El resto corresponde a otras indemnizaciones por importe de 9.539 miles de euros (5.276 miles de euros en 2024). ii. La remuneración del Plan de Incentivos a Largo Plazo - ILP, que corresponde a la remuneración devengada durante el ejercicio (ver Nota 17.b, partida sin efecto en caja), ascendió a 2.452 miles de euros (12.104 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). Por otra parte, durante el ejercicio 2024, los gastos por remuneraciones y beneficios extraordinarios, que correspondían a la bonificación extraordinaria no convencional para los empleados (partida no recurrente) ascendieron a 225 miles de euros. iii. Los costes e impuestos relacionados con las adquisiciones y desinversiones (partida no recurrente), que ascienden a 14.563 miles de euros (33.851 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). iv. Durante el ejercicio 2024, donaciones relacionadas con la contribución financiera de Cellnex a diversas instituciones (partida no recurrente), por importe de 31 miles de euros. e) Dotación a la amortización del inmovilizado El detalle del epígrafe "Dotación a la amortización del inmovilizado" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada es el siguiente: Miles de Euros 2025 2024 Inmovilizado material (Nota 6) (953.265) (864.823) Activos por derecho de uso (Nota 14) (649.116) (637.005) Inmovilizado intangible (Nota 7) (1.070.505) (1.106.509) Total (2.672.886) (2.608.337) f) Pérdidas por deterioro de valor de activos Este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 incluye principalmente el deterioro por importe de 73.895 miles de euros que se ha registrado en las construcciones y otras estructuras dentro del epígrafe "Inmovilizado material" de Towerlink France, previamente a su clasificación como "Activos no corrientes mantenidos para la venta" (ver Notas 5 y 6), así como por la posible desinversión de ciertos activos en el Reino Unido, por importe de 16.607 miles de euros (ver Nota 5). Al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024, se incluía principalmente el deterioro que se registró en el fondo de comercio, el inmovilizado intangible para servicios de infraestructura de telecomunicaciones y el inmovilizado material en relación con i) la desinversión de las operaciones del Grupo en Austria, ii) la UGE 'Francia - Centros de datos', iii) la posible desinversión de ciertos activos en el Reino Unido, y iv) la desinversión de MBA Datacenters (ver Notas 5, 6 y 7). g) Resultados por enajenaciones de inmovilizado y otros Este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas durante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 incluye, principalmente, el impacto derivado del resultado de la enajenación de activos fijos (ver Notas 6 y 7). Informe Anual Integrado 2025 < 99 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas h) Resultado financiero El desglose de los ingresos y gastos financieros por conceptos es el siguiente: Miles de Euros 2025 2024 Ingresos financieros por intereses con terceros 44.691 56.637 Actualización financiera de otras cuentas a cobrar (Nota 10) 23.925 10.704 Diferencias positivas/(negativas) de cambio — 2.478 Ingresos financieros 68.616 69.819 Miles de Euros 2025 2024 Intereses de pasivos por arrendamiento (Nota 14) (338.102) (333.900) Gastos financieros por intereses de bonos (254.114) (249.491) Gastos financieros por intereses de préstamos con terceros (134.382) (184.626) Gastos de formalización y acreción de bonos (92.402) (89.828) Cambios de valor razonable de instrumentos financieros derivados (84.425) (26.991) Actualización financiera de provisiones (40.376) (28.229) Intereses de instrumentos financieros derivados — (20.217) Comisiones de compromiso y de disposición (9.546) (4.541) Diferencias positivas/(negativas) de cambio (12.898) — Otros gastos financieros (27.591) (26.657) Gastos financieros (993.836) (964.480) 19. Contingencias y compromisos a) Contingencias Al 31 de diciembre de 2025 los pasivos contingentes del Grupo Cellnex se encuentran detallados en la Nota 17.a de las presentes cuentas anuales consolidadas adjuntas. b) Compromisos y obligaciones i) Otros compromisos de compra Al 31 de diciembre 2025 los compromisos de compra de activos tangibles e intangibles del Grupo Cellnex se encuentran detallados en las Notas 6 y 7 de las presentes cuentas anuales consolidadas adjuntas. 20. Información sobre medio ambiente Cellnex está comprometido con la protección del medio ambiente, que forma parte de la estrategia de sostenibilidad de la compañía y es parte de la responsabilidad del Consejo de Administración. El desempeño en este campo es supervisado regularmente por el Comité de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad en coordinación con las funciones globales responsables de implementar esta estrategia junto con las unidades de negocio. El Consejo de Administración es responsable de la Política de Sostenibilidad de Cellnex y de la Política de Medio Ambiente y Cambio Climático, aprobada por primera vez en 2021 y actualizada en 2024. La Política de Medio Ambiente y Cambio Climático proporciona el marco de referencia que el grupo utiliza para integrar todas las cuestiones ambientales, mitigación y adaptación al cambio climático y protección del capital natural en la estrategia, en inversiones y operaciones de Cellnex, así como para definir los principios de actuación en esta área. Además, en 2024, el Consejo de Administración de Cellnex, aprobó la Política Energética de la compañía, alineándose con el compromiso formal de Cellnex de garantizar una gestión energética eficiente basada en la sostenibilidad a largo plazo y apoyando los objetivos de reducción de la huella de carbono de sus clientes, mientras se garantizan los compromisos propios del grupo. Estas políticas delinean el compromiso de Cellnex con la aplicación de las mejores prácticas en los países en los que el Grupo opera, basadas en estándares de referencia internacionales y alineadas con las regulaciones europeas de CSRD y CSDDD. 1 Localizar la interfaz de Cellnex con la naturaleza; evaluar las dependencias e impactos de Cellnex en la naturaleza; analizar los riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza para Cellnex; prepararse para responder a los riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza y reportar sobre cuestiones relacionadas con la naturaleza. Informe Anual Integrado 2025 < 100 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas La compañía tiene un compromiso a largo plazo con la responsabilidad ambiental, a través de la implementación de un enfoque estratégico que permita minimizar su huella de carbono y optimizar el consumo de energía. Este compromiso se refleja en su estructura de retribución variable para todos los empleados, incluidos aquellos en el Comité Ejecutivo, donde los objetivos para reducir las emisiones de carbono son un componente integral del marco de compensación. Mitigación del cambio climático Como parte de su estrategia para mitigar el cambio climático, Cellnex ha definido una hoja de ruta de descarbonización, estableciendo un objetivo de “Net-Zero” para 2050 validado por la iniciativa Science Based Targets ("SBTi" por sus siglas en inglés). Esta estrategia se apoya en tres palancas principales: transición energética, cadena de valor y economía circular. En este sentido, la palanca de la transición energética se basa en el Plan de Transición Energética que presenta la compañía, que incluye cuatro iniciativas principales: autogeneración de energía, eficiencia energética, compra de electricidad verde y control del consumo. En cuanto a la compra de electricidad verde, Cellnex garantiza el cumplimiento de esta medida a través de dos mecanismos, como la garantía de origen y acuerdos de compra de energía a largo plazo (PPA) para el suministro de electricidad renovable, asegurando así que la electricidad consumida por Cellnex provenga de fuentes renovables, un paso fundamental hacia el logro de sus objetivos energéticos y de descarbonización. Adaptación al cambio climático Siguiendo las recomendaciones del Grupo de Task Force on Climate-related Financial Disclosures (“TCFD” por sus siglas en inglés), Cellnex se esfuerza por evaluar los riesgos y oportunidades derivados del cambio climático y analizar cómo adaptar sus infraestructuras para hacerlas resilientes. Para llevar a cabo el análisis de riesgos, se consideran dos escenarios climáticos físicos: un escenario realista y un escenario pesimista, que proyectan el comportamiento de las variables climáticas y tres escenarios de transición de Network for Greening the Financial System ("NGFS" por sus siglas en inglés) (políticas actuales, transición retrasada y Net-Zero). El análisis también considera tres horizontes temporales: corto, medio y largo plazo. Los riesgos climáticos identificados pueden categorizarse de la siguiente manera: riesgos físicos, tanto agudos como crónicos y riesgos de transición. Los riesgos de transición incluyen el aumento de precios de las garantías de origen y la fijación de precios del carbono, lo que aumentaría el coste de la estrategia de descarbonización de Cellnex (Alcance 1 y 2); el riesgo de no involucrar la cadena de valor en la reducción de sus emisiones (Alcance 3); y el riesgo de una legislación climática cada vez más estricta. Todos los riesgos mencionados anteriormente se consideran de bajo impacto financiero para la compañía, habiendo sido evaluados de acuerdo con la cuantificación del impacto económico de la metodología de Gestión Global de Riesgos de Cellnex, que establece que un impacto económico de <1% de los ingresos es un riesgo bajo. Por otro lado, las oportunidades están principalmente relacionadas con la eficiencia y la resiliencia energéticas, implementando de esta forma medidas de ecodiseño en el despliegue de infraestructura de telecomunicaciones para minimizar su impacto ambiental y emisiones a lo largo de su ciclo de vida y fortaleciendo la resiliencia de los emplazamientos para prevenir daños y asegurar la continuidad del negocio. Proteger la biodiversidad y el capital natural Cellnex ha identificado y evaluado sus impactos, dependencias, riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza y la biodiversidad siguiendo las recomendaciones del Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (“TNFD” por sus siglas en ingles), con el objetivo de aumentar la resiliencia de la organización a los posibles impactos relacionados con el capital natural tanto a corto, medio como a largo plazo a través del enfoque LEAP1 1. Los riesgos asociados con la naturaleza incluyen el uso de la infraestructura de telecomunicaciones por parte de aves para anidar, lo que puede causar problemas durante la operación y mantenimiento del sitio; el riesgo de posibles conflictos con comunidades locales y autoridades públicas en relación con el impacto visual y ambiental durante el despliegue y operación de los emplazamientos; y el riesgo de incendios forestales, tanto en términos del impacto de los incendios forestales sobre los emplazamientos como del hecho de que un incendio forestal podría generarse desde el propio emplazamiento. En este caso, al igual que con los riesgos derivados del cambio climático, el impacto financiero de los riesgos de carácter natural que se han evaluado tienen un bajo impacto económico según la metodología de Gestión Global de Riesgos de Cellnex (<1% de los ingresos). Además, las oportunidades identificadas incluyen el uso de soluciones basadas en la naturaleza para fortalecer los ecosistemas circundantes, lo que podría ayudar a mitigar los efectos del cambio climático y la racionalización del número de emplazamientos, con el objetivo de reducir el impacto visual de las torres y promover el uso eficiente de los recursos. Junto con lo anterior, Cellnex actualiza la identificación y evaluación de sus aspectos e impactos ambientales, riesgos y oportunidades relacionados con sus operaciones en cada unidad de negocio. Esto se realiza de acuerdo con el sistema de gestión ambiental global que ya ha sido implementado y certificado según la norma ISO 14001. De estas evaluaciones se extraen los impactos más significativos, para los cuales se establece un sistema de identificación y se planifican acciones para mitigarlos. Informe Anual Integrado 2025 < 101 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Financiación vinculada a criterios de sostenibilidad Como parte del compromiso con la sostenibilidad, Cellnex ha diseñado un Marco de Financiación Vinculado a la Sostenibilidad para reforzar el papel de la sostenibilidad como parte integral del proceso de financiación del Grupo. Se proporciona más información en la Nota 13. 21. Información financiera por segmentos La información por segmentos del Grupo incluida en esta Nota se presenta de acuerdo con los requisitos de desglose tal y como requiere la NIIF 8 "Segmentos de operación". Dicha información se estructura, en primer lugar, siguiendo una distribución geográfica y, en segundo lugar, en función de las distintas líneas de negocio del Grupo. El Grupo desarrolla sus actividades en base a cuatro líneas de negocio, con el soporte de un equipo de operaciones y funciones centrales. Estas líneas de negocio corresponden principalmente a: • Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones: es el principal segmento del Grupo por volumen de negocio. Esta actividad consiste en proporcionar una amplia gama de servicios integrados de infraestructura de red que permite el acceso a la infraestructura de telecomunicaciones del Grupo a operadores de redes móviles (MNO), otros operadores de redes de telecomunicaciones inalámbricas y de banda ancha, entre otros, permitiendo que dichos operadores ofrezcan sus propios servicios a sus clientes mediante equipos activos de macroceldas. Las fuentes de negocio de los Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones de esta línea de negocio proceden de: i) una tarifa base anual abonada por los clientes de telecomunicaciones (tanto clientes ancla como clientes secundarios), ii) incrementos o ajustes por inflación que sirven como actualización anual de la tarifa base y, iii) nuevas colocaciones e ingresos asociados (que incluyen nuevas colocaciones de terceros así como iniciativas adicionales llevadas a cabo en el periodo, como proyectos especiales de conectividad, cambios en la configuración del emplazamiento como resultado de la implantación del 5G, y Servicios de Ingeniería, que corresponden a obras y estudios realizados a petición de los clientes, tales como servicios de adaptación, ingeniería y diseño, los cuales representan una fuente de ingresos y una obligación de desempeño separadas, y como resultado de lo cual podría verse incrementado el número de clientes). Los servicios que el Grupo presta a sus clientes incluyen servicios de soporte a la infraestructura, que a su vez incluyen el acceso de redes de infraestructura a operadores de telecomunicaciones u operadores de radiodifusión que utilizan tecnologías inalámbricas. El Grupo actúa como operador neutral para los operadores de redes móviles y otros operadores de telecomunicaciones que normalmente requieren acceso completo a la red de infraestructura para brindar servicios a los clientes finales. Adicionalmente, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio incluye los ingresos por refacturación de costes relacionados con las actividades de servicios de infraestructura para operadores de telecomunicaciones móviles a terceros usuarios. La estrategia de adquisición de infraestructuras del Grupo realizada en los últimos años se basó en un enfoque disciplinado y selectivo basado en el caso de negocio de cada adquisición. Las inversiones siguieron criterios de análisis rigurosos que incluyeron tanto las tasas internas de retorno de capital objetivo para sus accionistas, la calidad de los activos relevantes y las características del mercado en el que operan esos activos. • DAS, small cells y otros servicios de Red: el Grupo también proporciona la infraestructura necesaria para abordar problemas de cobertura y capacidad en escenarios complejos donde las macroceldas no pueden proporcionar el rendimiento esperado. De esta manera, a través de Sistemas distribuidos de Antenas (“DAS” por sus siglas en inglés, correspondientes a "Distributed Antenna System") y Small Cells, la cobertura y capacidad pueden mejorarse significativamente, complementando las infraestructuras de torres macro. Algunos de estos escenarios especiales complejos pueden ser áreas urbanas densamente pobladas o zonas de cobertura en interiores, como en estadios, túneles u hospitales. Adicionalmente, Cellnex proporciona servicios como i) RAN as a Service que implica servicios activos de emisión y transmisión además de la línea de negocio pasiva de torres en Polonia, ii) servicios PPDR que involucran la gestión activa de infraestructuras para administraciones públicas, incluidos servicios de redes críticas TETRA y 4G/LTE; iii) operación y mantenimiento; iv) entre otros servicios como ciudades inteligentes/IoT (“Internet de las cosas”). Esto constituye una línea de negocio especializada que genera flujos de caja relativamente estables con potencial de crecimiento adicional, especialmente impulsada por la tendencia de densificación de las redes que requerirán despliegues de DAS y Small Cells. En relación con el RAN as a Service, Cellnex espera consolidar este caso de negocio en Polonia antes de considerar la expansión en otras ubicaciones. • Fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación: Cellnex está proporcionando servicios y desarrollando capacidades como la transmisión de datos a través de fibra, incluyendo fibra hasta la torre ("FTTT"), conectividad, transmisión de backhaul y servicios de alojamiento en infraestructuras de Centros de Datos Edge, con el fin de ofrecer a sus clientes la capacidad de procesamiento de datos distribuida en la red, sin la cual el potencial del 5G no podría realizarse plenamente. Por ejemplo, en 2017, el Grupo adquirió Alticom, una empresa holandesa que posee una cartera de emplazamientos que disponen de centros de datos. Además, en Francia, Cellnex está desarrollando una red nacional de transmisión de fibra en asociación con Bouygues Telecom. Informe Anual Integrado 2025 < 102 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas La estrategia del Grupo en este segmento es cumplir con los compromisos de despliegue de Cellnex mientras aprovecha su posición favorable para proporcionar transmisión de datos de alta velocidad mutualizada a los MNOs en sus infraestructuras, e invertir selectivamente en alineación con los intereses de sus clientes anclas para mejorar su propuesta de valor de la línea de negocio de emplazamientos. • Radiodifusión: estos servicios incluyen la transmisión de señales de radio y televisión a través de centros emisores, utilizando tecnologías de red digital y analógica para la transmisión. Estos servicios incluyen la señal de televisión digital terrestre y la señal de radio. Cellnex actúa como un operador de red, operando y manteniendo la infraestructura de la red de radiodifusión y transmisión de acuerdo con las necesidades de sus clientes, incluidos los servicios de red y alojamiento. La estrategia del Grupo en esta línea de negocio es mantener su fuerte posición de mercado en los mercados español y holandés en los que opera Cellnex, mientras continúa impulsando eficiencias bajo el perímetro actual. Específicamente, el Grupo planea mantener su posición en el sector de la televisión digital nacional en España (en el cual es el único operador de multiplex privados nacionales de TV ("MUX")) aprovechando su conocimiento técnico de la infraestructura y redes de infraestructura, su comprensión del mercado y la experiencia técnica de su personal, y haciendo lo mismo en el mercado holandés de radiodifusión. Bases y metodología de la información por segmentos de negocio La información por segmentos que se expone seguidamente se basa en los informes mensuales elaborados por la Dirección del Grupo y se genera mediante la misma aplicación informática para obtener todos los datos contables del Grupo. Los ingresos ordinarios del segmento corresponden a los ingresos ordinarios directamente atribuibles al mismo, y estos no incluyen ingresos por intereses y dividendos. La mayor parte de los activos empleados y costes atribuibles se derivan de una red compartida entre todas las líneas de actividad. No se realiza una distribución de estos costes y activos a las líneas de actividad dentro del proceso habitual de presentación de la información financiera empleado por la Dirección del Grupo para la toma de decisiones, por lo que la Dirección entiende que la presentación de información por segmentos adicional no sería de utilidad para la toma de decisiones. Los comités de dirección son la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas del Grupo. Dichos comités evalúan el rendimiento del Grupo en base al resultado operativo de cada sociedad, las cuales no coinciden con las líneas de actividad. Información por segmentos según distribución geográfica Los activos y pasivos de los segmentos al 31 de diciembre de 2025 y 2024, son los siguientes: Miles de Euros 31 de diciembre 2025 España1 Italia Francia Reino Unido Polonia Otros países Total Inmovilizado intangible 243.826 3.325.795 6.080.782 5.463.883 2.011.230 4.538.151 21.663.667 Derecho de uso 255.374 701.205 1.035.440 358.342 327.692 652.407 3.330.460 Inmovilizado material 774.747 1.678.127 5.572.012 1.255.513 1.945.260 1.476.378 12.702.037 Otros activos no corrientes 756.836 154.151 78.164 109.102 59.627 211.678 1.369.558 Total activo no corriente 2.030.783 5.859.278 12.766.398 7.186.840 4.343.809 6.878.614 39.065.722 Total activo corriente 1.592.857 73.915 279.971 153.694 168.987 231.608 2.501.032 Activos no corrientes mantenidos para la venta — — 410.736 20.483 — 65.584 496.803 TOTAL ACTIVOS 3.623.640 5.933.193 13.457.105 7.361.017 4.512.796 7.175.806 42.063.557 Obligaciones y deudas con entidades de crédito 15.327.904 — 726.189 — — 859.801 16.913.894 Pasivos por arrendamiento 177.190 262.205 976.527 87.969 254.891 515.931 2.274.713 Otros pasivos no corrientes 834.173 258.875 1.262.861 1.055.663 238.955 961.259 4.611.786 Total pasivo no corriente 16.339.267 521.080 2.965.577 1.143.632 493.846 2.336.991 23.800.393 Obligaciones y deudas con entidades de crédito 1.921.498 20.419 46.709 — 5.186 12.204 2.006.016 Pasivos por arrendamiento 50.425 142.110 244.413 30.061 120.752 118.246 706.007 Otros pasivos corrientes (6.918.163) 776.281 4.491.610 2.241.064 832.193 767.244 2.190.229 Total pasivo corriente (4.946.240) 938.810 4.782.732 2.271.125 958.131 897.694 4.902.252 Pasivos asociados con activos no corrientes mantenidos para la venta — — 37.111 — — — 37.111 TOTAL PASIVO 11.393.027 1.459.890 7.785.420 3.414.757 1.451.977 3.234.685 28.739.756 1 Además del negocio español, también incluye la Corporación y Cellnex Finance Company. Informe Anual Integrado 2025 < 103 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Miles de Euros 31 de diciembre 2024 España1 Italia Francia Reino Unido Polonia Otros países Total Inmovilizado intangible 247.168 3.502.920 6.361.911 6.009.309 2.077.323 4.717.397 22.916.028 Derecho de uso 334.817 762.799 1.071.673 377.354 324.436 585.005 3.456.084 Inmovilizado material 811.901 1.741.274 5.490.240 1.295.703 1.754.832 1.357.275 12.451.225 Otros activos no Corrientes 937.911 101.728 101.852 29.871 69.784 193.481 1.434.627 Total activo no corriente 2.331.797 6.108.721 13.025.676 7.712.237 4.226.375 6.853.158 40.257.964 Total activo corriente 1.218.649 173.451 322.011 143.915 167.335 215.259 2.240.620 Activo no corriente mantenido para la venta 21.128 — — 18.105 — 1.130.598 1.169.831 TOTAL ACTIVOS 3.571.574 6.282.172 13.347.687 7.874.257 4.393.710 8.199.015 43.668.415 Obligaciones y deudas con entidades de crédito 15.524.008 — 675.972 — — 837.309 17.037.289 Pasivos por arrendamiento 265.050 375.350 1.021.823 94.391 261.065 478.881 2.496.560 Otros pasivos no corrientes 1.034.251 290.585 1.332.419 1.090.416 254.281 1.009.624 5.011.576 Total pasivo no corriente 16.823.309 665.935 3.030.214 1.184.807 515.346 2.325.814 24.545.425 Obligaciones y deudas con entidades de crédito 1.247.339 — — — — 7.623 1.254.962 Pasivos por arrendamiento 36.118 143.920 236.780 27.914 107.159 113.538 665.429 Otros pasivos corrientes (7.833.978) 848.537 4.407.491 2.301.405 699.308 1.212.047 1.634.810 Total pasivo corriente (6.550.521) 992.457 4.644.271 2.329.319 806.467 1.333.208 3.555.201 Pasivos asociados con activos no corrientes mantenidos para la venta 6.129 — — — — 237.337 243.466 TOTAL PASIVO 10.278.917 1.658.392 7.674.485 3.514.126 1.321.813 3.896.359 28.344.092 1 Además del negocio español, también incluye la Corporación y Cellnex Finance Company. A continuación, se presenta la información por segmentos: Miles de Euros 2025 España1 Italia Francia Reino Unido Poland Otros países Total () Ingresos de explotación 639.835 883.693 936.592 708.149 597.323 652.754 4.418.346 Gastos de las operaciones (337.983) (244.004) (113.300) (223.732) (167.411) (117.113) (1.203.543) Resultados por la pérdida de control de sociedades consolidadas 67.289 — — — — — 67.289 Dotación a la amortización del inmovilizado, pérdidas por deterioro de valor de activos y resultados por enajenaciones de inmovilizado (180.228) (478.812) (915.392) (432.461) (352.856) (446.291) (2.806.040) Resultado financiero neto (126.095) (112.800) (292.304) (178.249) (109.530) (106.242) (925.220) Resultado sociedades registradas por el método de la participación (54) — — — — (2.560) (2.614) Impuesto sobre beneficios (3.578) 1.379 84.461 (52.528) (19) 69.393 99.108 Resultado neto consolidado 59.186 49.456 (299.943) (178.821) (32.493) 49.941 (352.674) Resultado atribuible a participaciones no dominantes 190 — (8.278) — 2 16.188 8.102 Resultado neto atribuido a la Sociedad Dominante 58.996 49.456 (291.665) (178.821) (32.495) 33.753 (360.776) () Corresponde a la contribución de cada segmento por país a la cuenta de resultados consolidada del Grupo. Por tanto, estas cifras incluyen el impacto de las transacciones intercompañía que han tenido lugar durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025. Adicionalmente, esta cuenta de resultados por país incorpora la totalidad de los impactos no recurrentes y no representan un flujo de caja detallados en la Nota 18.d. 1 Además del negocio español, también incluye la Corporación y Cellnex Finance Company. Informe Anual Integrado 2025 < 104 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Miles de Euros 2024 España1 Italia Francia Reino Unido Polonia Otros países Total () Ingresos de explotación 626.843 847.067 868.514 697.626 554.885 758.266 4.353.201 Gastos de las operaciones (266.705) (231.206) (115.244) (231.155) (176.547) (140.244) (1.161.101) Dotación a la amortización del inmovilizado, pérdidas por deterioro de valor de activos y resultados por enajenaciones de inmovilizado (176.133) (463.939) (633.621) (446.497) (341.735) (933.358) (2.995.283) Resultado financiero neto (37.890) (130.861) (262.220) (233.336) (91.944) (138.410) (894.661) Resultado sociedades registradas por el método de la participación (147) — — — — (2.943) (3.090) Impuesto sobre beneficios 45.787 245.158 62.410 172.004 45.336 87.084 657.779 Resultado neto consolidado 191.755 266.219 (80.161) (41.358) (10.005) (369.605) (43.155) Resultado atribuible a participaciones no dominantes 5 — (8.085) — (2) (7.030) (15.112) Resultado neto atribuido a la Sociedad Dominante 191.750 266.219 (72.076) (41.358) (10.003) (362.575) (28.043) () Corresponde a la contribución de cada segmento país a la cuenta de resultados consolidada del Grupo. Por tanto, estas cifras incluyen el impacto de las transacciones intercompañía que han tenido lugar durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024. Adicionalmente, esta cuenta de resultados por país incorpora la totalidad de los impactos no recurrentes y no representan un flujo de caja detallados en la Nota 18.d. 1 Además del negocio español, también incluye la Corporación y Cellnex Finance Company. Información por segmentos según líneas de actividad El Grupo tiene dos clientes que superan el 10% de la cifra de negocios. El importe total de esos clientes al 31 de diciembre de 2025 asciende a 1.391.291 miles de euros. Durante el mismo periodo de 2024, el Grupo tenía dos clientes que superaban el 10% de su cifra de negocios alcanzando un importe total de 1.727.151 miles de euros. A continuación, se presenta la información por segmentos de acorde a las líneas de actividad del Grupo: Miles de Euros 2025 Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones DAS, small cells y otros servicios de Red Fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación Radiodifusión Ingresos de refacturación de costes Total Prestación de servicios 3.224.762 271.956 233.916 264.492 128.892 4.124.018 Otros ingresos — — — — 298.089 298.089 Anticipos entregados a clientes (3.610) — — (95) (56) (3.761) Ingresos de explotación 3.221.152 271.956 233.916 264.397 426.925 4.418.346 Miles de Euros 2024 Emplazamientos para operadores de telecomunicaciones DAS, small cells y otros servicios de Red Fibra, Conectividad y Servicios de Coubicación Radiodifusión Ingresos de refacturación de costes Total Prestación de servicios 3.208.885 271.288 201.420 259.592 132.964 4.074.149 Otros ingresos — — — — 282.996 282.996 Anticipos entregados a clientes (3.466) — — (255) (223) (3.944) Ingresos de explotación 3.205.419 271.288 201.420 259.337 415.737 4.353.201 No se han producido transacciones significativas entre segmentos durante los periodos terminados a 31 de diciembre de 2025 y 2024. Informe Anual Integrado 2025 < 105 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas 22. Partes vinculadas a) Administradores y Alta Dirección La retribución devengada por los consejeros de la Sociedad Dominante al 31 de diciembre de 2025 y 2024, ha sido la siguiente: i. Los miembros del Consejo de Administración han devengado 2.271 miles de euros en el ejercicio de las funciones inherentes a la condición de consejeros de Cellnex Telecom, S.A. (2.551 miles de euros en el mismo periodo de 2024). ii. En el ejercicio de funciones de Alta Dirección, el CEO: a. ha recibido 1.300 miles de euros que corresponden a retribución fija (1.300 miles de euros en 2024). b. ha devengado 1.379 miles de euros que corresponden a retribución variable anual, estimada asumiendo el 106,08% de consecución del objetivo (1.685 miles de euros en 2024 asumiendo 129,61% de consecución del objetivo). c. no recibió retribución por la consecución de los objetivos plurianuales establecidos en el "Plan de Incentivos a Largo Plazo" (ILP) consolidado en diciembre de 2025 (no recibió retribución por la consecución de los objetivos plurianuales establecidos en el "Plan de Incentivos a Largo Plazo" consolidado en diciembre de 2024). Ver Nota 17.b. Nota: La provisión devengada en relación a la totalidad de los ILP en curso, para el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 asciende a 1.471 miles de euros (1.911 miles de euros en 2024). Ver Nota 17.b. iii. Asimismo, el Consejero Delegado de Cellnex Telecom, S.A. ha recibido como otros beneficios, aportaciones por obligaciones contraídas en materia de previsión social y de otras retribuciones en especie por importe de 325 y 65 miles de euros, respectivamente (325 y 65 miles de euros en 2024). iv. Sr. Marco Patuano firmó un bonus de entrada de 3,5 millones de euros. El 30% de este bonus fue liquidado en efectivo en marzo de 2024 y el 70% restante se abonará, en acciones, al tercer año de su nombramiento como consejero delegado de Cellnex. Cellnex define la Alta Dirección como aquellos directivos que desempeñan funciones de dirección y reportan directamente al Consejo o al Consejero Delegado. La retribución fija y variable del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2025 para los miembros de la Alta Dirección asciende a 9.666 miles de euros (8.672 miles de euros 2024) y no percibieron retribución por la consecución de los objetivos plurianuales establecidos en todos los “Planes de Incentivos a Largo Plazo” que consolidan en diciembre de 2025 (1.343 miles de euros en 2024). Nota: El devengo de las provisiones para el conjunto de los ILP en curso, para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 ascienden a 1.996 miles de euros (3.057 miles de euros en 2024). Adicionalmente se han devengado 608 miles de euros por “no competencia” por la salida de determinados miembros de la Alta Dirección (550 miles de euros en 2024) y 250 miles de euros fueron pagados como bonus de entrada. Además, los miembros de la Alta Dirección percibieron, como otras prestaciones, aportaciones realizadas para cubrir pensiones y otras retribuciones en especie por importe de 448 miles de euros y 209 miles de euros, respectivamente (345 y 188,3 miles de euros en 2024). La Sociedad Dominante tiene suscrita una póliza de responsabilidad civil para ejecutivos y consejeros para los miembros del Consejo de Administración, el Consejero Delegado y toda la Alta Dirección del grupo Cellnex Telecom por un coste de 1.222 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 (1.322 miles de euros en 2024). b) Otra información referente a los Consejeros De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, los consejeros han informado de que ni ellos ni las personas vinculadas a ellos han incurrido en situaciones que puedan generar un conflicto, directo o indirecto, con los intereses de la Sociedad Dominante. c) Entidades asociadas Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo no mantiene activos y pasivos con empresas asociadas del Grupo Cellnex de importe significativo. Por su parte, no se han realizado transacciones de importe significativo con entidades asociadas durante el 2025 y 2024. d) Otras partes vinculadas Se entiende como otras empresas vinculadas aquellos accionistas (incluidas sus sociedades dependientes) de Cellnex Telecom, S.A. que tienen influencia significativa en la misma, aquellos con derecho a proponer consejero y con una participación superior al 3% (ver Nota 12.a). Los dividendos pagados a los Accionistas se desglosan en la Nota 12.d. Adicionalmente, el desglose de las transacciones realizadas con accionistas significativos es el siguiente: Informe Anual Integrado 2025 < 106 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas I) Prestación y recepción de servicios Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, no se han realizado operaciones significativas con partes vinculadas. El Grupo realiza todas sus operaciones con partes vinculadas en condiciones de plena competencia. Asimismo, dado que los precios de transferencia están adecuadamente documentados, los Administradores del Grupo consideran que no existen riesgos significativos que puedan dar lugar a pasivos materiales en el futuro. II) Otros Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo no mantiene activos y pasivos con empresas vinculadas del Grupo Cellnex de importe significativo. 23. Otra información La remuneración de los auditores para los años 2025 y 2024 es la siguiente: Miles de Euros 2025 2024 Auditoría de cuentas anuales Otros servicios del auditor Total Servicios del auditor Servicios ajenos al auditor Auditoría de cuentas anuales () Otros servicios del auditor Total Servicios del auditor Servicios ajenos al auditor Ernst&Young, S.L. 1.198 400 1.598 — — — — — Resto Ernst&Young 1.910 6 1.916 600 — — — — Deloitte, S.L. — — — — 2.030 200 2.230 36 Resto Deloitte — — — — 1.828 55 1.883 — Total 3.108 406 3.514 600 3.858 255 4.113 36 () Incluye la revisión limitada de los estados financieros intermedios consolidados del Grupo a 30 de junio de 2024. Nótese que durante los ejercicios 2025 y 2024 el auditor no ha prestado servicios de naturaleza fiscal. 24. Hechos posteriores al cierre i) Emisión de bonos y refinanciación de préstamos En fecha 8 de enero de 2026, Cellnex Finance Company S.A.U. completó con éxito la emisión de dos series de bonos denominados en euros, garantizados por Cellnex y con las siguientes características: • Serie A: importe nominal total de 750.000 miles de euros, con vencimiento el 19 de enero de 2031 y un cupón anual del 3,00%. • Serie B: importe nominal total de 750.000 miles de euros, con vencimiento el 19 de enero de 2036 y un cupón anual del 3,875%. Asimismo, el 20 de enero de 2026, Nexloop amplió el vencimiento de su financiación vigente por 700.000 miles de euros hasta el 31 de diciembre de 2031, logrando reducir el margen de dicha financiación en 85 puntos básicos (bps). ii) Pago del dividendo a accionistas Tal como se describe en las Notas 12.d y 17.c, el 15 de enero de 2026 se ha abonado el dividendo con cargo a prima de emisión por un importe de 250.000 miles de euros, representando 0,3710 euros por cada acción existente y en circulación con derecho a recibir dicho pago en efectivo. Los 250.000 miles de euros restantes serán pagaderos en julio de 2026. iii) Venta de la sociedad Towerlink France Tal como se describe en la Nota 5, el 17 de octubre de 2025, el Grupo firmó un contrato de opción de venta con Vauban Infra Fibre, en virtud del cual Cellnex France, S.A.S. podía vender y transmitir la totalidad de las acciones que posee en Towerlink France, S.A.S., representativas del 99,99% de su capital social. El cierre de la operación se ha ejecutado el 22 de enero de 2026, tras la finalización con éxito del proceso de información y consulta con el Work Council (comité de empresa) de Cellnex France, S.A.S. y una vez cumplidas las condiciones de cierre acordadas. Informe Anual Integrado 2025 < 107 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas iv) Reanudación del programa de recompra de acciones Tal y como se describe en la Nota 12.a, el 26 de enero de 2026, se ha reanudado el programa de recompra de acciones que quedó temporalmente interrumpido el 3 de diciembre de 2025, por importe máximo de 300 millones de euros. v) Digital Infrastructure Vehicle II SCSp (DIV) De acorde a lo descrito en la Nota 5, con fecha 25 de febrero de 2026, Cellnex ha acordado la venta de su participación en Digital Infrastructure Vehicle II SCSp (DIV), por un importe de aproximadamente 170 millones de euros. El cierre de la operación propuesta estaría sujeto a ciertas condiciones de cierre habituales. Madrid, a 26 de febrero de 2026. Informe Anual Integrado 2025 < 108 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas ANEXO I. Sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación a 31.12.2025 Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Participación directa: Cellnex Italia, S.p.A. Vía Cesare Giulio Viola, 43 CAP 00148 Roma, Italia 4.207.291 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Ernst & Young Cellnex Netherlands, BV WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 410.020 70% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Ernst & Young Cellnex UK Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 4.307.588 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Ernst & Young Cellnex France Groupe, S.A.S. 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 6.831.512 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Ernst & Young Cellnex Telecom España, S.L.U. c/Juan Esplandiú, 11-13 28007 Madrid, España 648.235 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Ernst & Young Cellnex Switzerland AG Thurgauerstrasse, 136 8152 Opfikon, Suiza 646.271 72% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Ernst & Young CLNX Portugal, S.A. Av. Fontes Pereira de Melo, nº6, 7º direito, 1050 121 Lisboa, Portugal 1.254.915 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Ernst & Young Cellnex Finance Company, S.A. c/Juan Esplandiú, 11-13, 28007 Madrid, España 254.273 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Sociedad financiera del grupo Ernst & Young Cellnex Poland sp z.o.o. ul. Marcina Kasprzaka 4, 01-211, Varsovia, Polonia 3.061.615 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Ernst & Young Cellnex Nordics, S.L. c/Juan Esplandiú, 11-13, 28007 Madrid, España 508.799 51% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Ernst & Young Digital Infrastructure Vehicle SCSp SICAV-RAIF2 5, Heienhaff in L-1736 Senningerberg, Países Bajos 140.250 19% Cellnex Telecom, S.A. Ver Nota 6 de las cuentas anuales consolidadas de 2021 Vehículo de inversión — Celland Estate Management, S.L.U.1 c/Juan Esplandiú, 11-13, 28007 Madrid, España 168.003 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding — Informe Anual Integrado 2025 < 109 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Participación indirecta: Retevision-I, S.A.U. c/ Juan Esplandiú, 11-13 28007 Madrid, España 186.236 100% Cellnex Telecom España, S.LU. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Tradia Telecom, S.A.U. Paseo de la Zona Franca 105 (Torre Llevant), 08038-Barcelona, España 98.224 100% Cellnex Telecom España, S.L.U. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young On Tower Telecom Infraestructuras, S.A.U. c/ Juan Esplandiú, 11-13 28007 Madrid, España 259.010 100% Cellnex Telecom España, S.L.U. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Metrocall, S.A. c/ Juan Esplandiú, 11-13 28007 Madrid, España 42.625 60% Cellnex Telecom España, S.L.U. Integración global Implementación, gestión y explotación de la red de telecomunicaciones del Metro de Madrid Ernst & Young Adesal Telecom, S.L. Ausias March 20, 46006, Valencia, España 2.959 60% Tradia Telecom, S.A.U. Integración global Prestación de servicios relacionados para concesiones y operadores de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Zenon Digital Radio, S.L. Paseo de la Zona Franca 105 (Torre Llevant), 08038-Barcelona, España 2.571 100% Tradia Telecom, S.A.U. Integración global Suministro de equipos de telecomunicaciones Ernst & Young Xarxa Oberta de Comunicació i Tecnologia de Catalunya, S.A. Paseo de la Zona Franca 105 (Torre Llevant), 08038-Barcelona, España 158 100% Tradia Telecom, S.A.U. Integración global Construcción, desarrollo y explotación de la red de telecomunicaciones Ernst & Young Towerlink Netherlands, B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 63.634 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Shere Masten B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 278.456 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Breedlink B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 599 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Informe Anual Integrado 2025 < 110 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Alticom B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 132.336 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower Netherlands 2, B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 37.216 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower Netherlands 3, B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 4.411 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Broadcast Technology, B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 2.469 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Cignal Infrastructure Netherlands, B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 396.524 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Radio Netwerk Nederland B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 2.740 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Springbok Mobility 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 3.050 100% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Prestación de servicios relacionados para concesiones y operadores de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Cellnex France, S.A.S. 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 1.169.075 100% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Towerlink France, S.A.S.2 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 174.000 100% Cellnex France, S.A.S Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Nexloop France, S.A.S 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 140.429 51% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Informe Anual Integrado 2025 < 111 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) On Tower France S.A.S. 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 2.354.849 100% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Compagnie Foncière ITM 11 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 1.537 100% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Hivory, S.A.S. 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 4.429.569 100% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Cellnex France Infrastructures, S.A.S. 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 46.920 51% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Cellnex UK Midco Ltd Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 209.647 100% Cellnex UK Limited Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Watersite Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 29.020 100% Cellnex UK Midco Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Radiosite Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 31.145 100% Cellnex UK Midco Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Towerlink UK Ltd Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 19.082 100% Cellnex UK Limited Integración global Proveedor de servicios de telecomunicaciones fijas y móviles Ernst & Young Cellnex Connectivity Solutions Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 142.889 100% Cellnex UK Midco Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Cellnex UK Consulting Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 2.538 100% Cellnex UK Midco Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Informe Anual Integrado 2025 < 112 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) On Tower UK, Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 3.837.208 100% Cellnex UK, Limited Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young On Tower UK 1, Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 213.295 100% On Tower UK , Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower UK 2, Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 9.512 100% On Tower UK 1, Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower UK 3, Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido — 100% On Tower UK , Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower UK 4, Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido — 100% On Tower UK , Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower UK 5, Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido — 100% On Tower UK , Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Cellnex UK In-Building Solutions Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 4.911 100% Cellnex UK Limited Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Cignal Infrastructure UK Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 864.587 100% Cellnex UK Limited Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Cellnex Newco 3 Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido — 100% Cellnex Connectivity Solutions Limited Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Swiss Towers AG Thurgauerstrasse, 136 8152 Opfikon, Suiza 862.664 72% Cellnex Switzerland AG Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Informe Anual Integrado 2025 < 113 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Swiss Infra Services S.A. Thurgauerstrasse 136, 8152 Opfikon, Suiza 1.124.785 72% Swiss Towers AG Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Grid Tracer AG Thurgauerstrasse, 136 8152 Opfikon, Suiza 59 40% Swiss Towers AG Integración global Internet of Things Ernst & Young OMTEL, Estructuras de Comunicaçoes, S.A. Av. Fontes Pereira de Melo, nº6, 7º direito, 1050 121 Lisboa, Portugal 854.679 100% CLNX Portugal, S.A. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young On Tower Portugal, S.A. Av. Fontes Pereira de Melo, nº6, 7º direito, 1050 121 Lisboa, Portugal 507.001 100% CLNX Portugal, S.A. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Towerlink Portugal, S.A. Av. Fontes Pereira de Melo, nº6, 7º direito, 1050 121 Lisboa, Portugal 4.000 100% CLNX Portugal, S.A. Integración global Proveedor de servicios de telecomunicaciones fijas y móviles Ernst & Young Cellnex Denmark ApS Ørestads Boulevard 108, 4. 2300 Copenhague, Dinamarca 47.167 51% Cellnex Nordics, S.L. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young OnTower Denmark ApS Ørestads Boulevard 108, 4. 2300 Copenhague, Dinamarca 462.052 51% Cellnex Denmark, Aps Integración global Suministro de emplazamientos de comunicación usados por operadores de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Towerlink Poland, S.p.z.o.o. ul. Marcina Kasprzaka 4, 01-211, Varsovia, Polonia 1.664.792 100% Cellnex Poland, S.p.z.o.o Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young On Tower Poland, S.p.z.o.o. ul. Marcina Kasprzaka 4, 01-211, Varsovia, Polonia 1.563.739 100% Cellnex Poland, S.p.z.o.o Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Cignal Infrastructure Poland sp. z.o.o. ul. Marcina Kasprzaka 4, 01-211, Varsovia, Polonia 50.737 100% Cellnex Poland, S.p.z.o.o Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Informe Anual Integrado 2025 < 114 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Remer Sp. z o.o. ul. Marcina Kasprzaka 4, 01-211, Varsovia, Polonia 11.945 100% Cellnex Poland, S.p.z.o.o Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Cellnex Sweden, AB Solna Strandväg 84 171 54 Solna, Suecia 55.193 51% Cellnex Nordics, S.L. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young On Tower Sweden, AB Solna Strandväg 84 171 54 Solna, Suecia 746.604 51% Cellnex Sweden AB Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Celland Estate Management Portugal S.A. Av. Fontes Pereira de Melo, nº6, 7º direito, 1050 121 Lisboa, Portugal 9.900 100% Celland Estate Management S.L. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Ernst & Young Celland Estate Management France S.A.S.1 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 42.870 100% Celland Estate Management S.L. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Celland Estate Management UK Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 23.940 100% Celland Estate Management S.L. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — 1 Estas Sociedades no han presentado cuentas anuales auditadas ya que no les es requerido por normativa. 2 Estas Sociedades han sido clasificadas como "Activos no corrientes mantenidos para la venta" como se detalla en la Nota 5. Este anexo forma parte integrante de la Nota 2.h., Nota 5 y Nota 8 de las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2025 junto con las que debe ser leído. Informe Anual Integrado 2025 < 115 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas ANEXO I.Sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación a 31.12.2024 Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Participación directa: Cellnex Italia, S.p.A. Vía Cesare Giulio Viola, 43 CAP 00148 Roma, Italia 4.407.312 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte Cellnex Netherlands, B.V. WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 435.598 70% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte Cellnex UK Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 4.307.282 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte Cellnex France Groupe, S.A.S. 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 6.576.811 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte Cellnex Telecom España, S.L.U. c/Juan Esplandiú, 11-13 28007 Madrid, España 829.309 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte Cellnex Switzerland AG Thurgauerstrasse, 136 8152 Opfikon, Suiza 641.498 72% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte CLNX Portugal, S.A. Av. Fontes Pereira de Melo, nº6, 7º direito, 1050 121 Lisboa, Portugal 1.255.064 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte Cellnex Finance Company, S.A. c/Juan Esplandiú, 11-13, 28007 Madrid, España 433.172 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Sociedad financiera del grupo Deloitte Cellnex Poland sp z.o.o. ul. Marcina Kasprzaka 4, 01-211, Varsovia, Polonia 3.061.269 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte Cellnex Nordics, S.L. c/Juan Esplandiú, 11-13, 28007 Madrid, España 523.641 51% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte Digital Infrastructure Vehicle SCSp SICAV-RAIF1 5, Heienhaff in L-1736 Senningerberg, Países Bajos 126.539 19% Cellnex Telecom, S.A. Ver Nota 6 de las cuentas anuales consolidadas de 2021 Vehículo de inversión — Celland Estate Management, S.L.U.1 c/Juan Esplandiú, 11-13, 28007 Madrid, España 85.003 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding — Cignal Infrastructure Services2 Suite 311 Q House, 76 Furze Road, Sandyford Industrial Estate, Dublin 18, Irlanda 179.320 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Suministro de emplazamientos de comunicación Deloitte Cellnex Ireland Limited2 Suite 311 Q House, 76 Furze Road, Sandyford Industrial Estate, Dublin 18, Irlanda 511.184 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte Cellnex Austria Gmbh2 Schubertring 6, 1010 Viena, Austria 482.536 100% Cellnex Telecom, S.A. Integración global Holding Deloitte Informe Anual Integrado 2025 < 116 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Participación indirecta: Retevision-I, S.A.U. c/ Juan Esplandiú, 11-13 28007 Madrid, España 186.422 100% Cellnex Telecom España, S.LU. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Tradia Telecom, S.A.U. Paseo de la Zona Franca 105 (Torre Llevant), 08038-Barcelona, España 96.382 100% Cellnex Telecom España, S.L.U. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte On Tower Telecom Infraestructuras, S.A.U. c/ Juan Esplandiú, 11-13 28007 Madrid, España 459.010 100% Cellnex Telecom España, S.L.U. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Metrocall, S.A. c/ Juan Esplandiú, 11-13 28007 Madrid, España 42.625 60% Cellnex Telecom España, S.L.U. Integración global Implementación, gestión y explotación de la red de telecomunicaciones del Metro de Madrid Deloitte Adesal Telecom, S.L. Ausias March 20, 46006, Valencia, España 2.959 60% Tradia Telecom, S.A.U. Integración global Prestación de servicios relacionados para concesiones y operadores de telecomunicaciones terrestres Deloitte Zenon Digital Radio, S.L.1 Paseo de la Zona Franca 105 (Torre Llevant), 08038-Barcelona, España 2.571 100% Tradia Telecom, S.A.U. Integración global Suministro de equipos de telecomunicaciones — Xarxa Oberta de Comunicació i Tecnologia de Catalunya, S.A. Paseo de la Zona Franca 105 (Torre Llevant), 08038-Barcelona, España 166 100% Tradia Telecom, S.A.U. Integración global Construcción, desarrollo y explotación de la red de telecomunicaciones Deloitte MBA Datacenters, S.L.2 Paseo de la Zona Franca 105 (Torre Llevant), 08038-Barcelona, España 18.233 100% Cellnex Telecom España, S.L.U. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Towerlink Netherlands, B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 63.634 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Shere Masten B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 278.463 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Informe Anual Integrado 2025 < 117 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Breedlink B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 599 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Alticom B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 132.315 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower Netherlands 2, B.V1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 37.495 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower Netherlands 3, B.V1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 4.411 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Broadcast Technology, B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 2.469 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Cignal Infrastructure Netherlands, B.V.1 WTC Utrecht, 9th floor Stadsplateau 2 3521 AZ, Utrecht, Países Bajos 396.516 70% Cellnex Netherlands, B.V. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Springbok Mobility 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 3.050 100% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Prestación de servicios relacionados para concesiones y operadores de telecomunicaciones terrestres Deloitte Cellnex France, S.A.S. 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 1.169.155 100% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Towerlink France, SAS 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 360.020 100% Cellnex France, S.A.S Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Nexloop France, S.A.S 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 111.323 51% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte On Tower France SAS 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 2.354.846 100% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Informe Anual Integrado 2025 < 118 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Compagnie Foncière ITM 11 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 2.087 100% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Hivory, S.A.S. 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 4.442.962 100% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Cellnex France Infrastructures, S.A.S. 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 21.420 51% Cellnex France Groupe, S.A.S. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Cellnex UK Midco Ltd Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 220.625 100% Cellnex UK Limited Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Watersite Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 30.539 100% Cellnex UK Midco Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Radiosite Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 32.776 100% Cellnex UK Midco Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Towerlink UK Ltd1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 20.081 100% Cellnex UK Limited Integración global Proveedor de servicios de telecomunicaciones fijas y móviles — Cellnex Connectivity Solutions Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 150.371 100% Cellnex UK Midco Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Cellnex UK Consulting Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 2.671 100% Cellnex UK Midco Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte On Tower UK, Limited Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 4.037.998 100% Cellnex UK, Limited Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte On Tower UK 1, Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 214.166 100% On Tower UK , Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Informe Anual Integrado 2025 < 119 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) On Tower UK 2, Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 10.010 100% On Tower UK 1, Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower UK 3, Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido — 100% On Tower UK , Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower UK 4, Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido — 100% On Tower UK , Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — On Tower UK 5, Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido — 100% On Tower UK , Ltd Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Cellnex UK In-Building Solutions Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 5.168 100% Cellnex UK Limited Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Cignal Infrastructure UK Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 909.861 100% Cellnex UK Limited Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Swiss Towers AG Thurgauerstrasse, 136 8152 Opfikon, Suiza 853.744 72% Cellnex Switzerland AG Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Swiss Infra Services S.A. Thurgauerstrasse 136, 8152 Opfikon, Suiza 1.113.074 72% Swiss Towers AG Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Grid Tracer AG1 Thurgauerstrasse, 136 8152 Opfikon, Suiza 58 40% Swiss Towers AG Integración global Internet of Things — OMTEL, Estructuras de Comunicaçoes, S.A. Av. Fontes Pereira de Melo, nº6, 7º direito, 1050 121 Lisboa, Portugal 854.723 100% CLNX Portugal, S.A. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte On Tower Portugal, S.A. Av. Fontes Pereira de Melo, nº6, 7º direito, 1050 121 Lisboa, Portugal 572.501 100% CLNX Portugal, S.A. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Informe Anual Integrado 2025 < 120 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Towerlink Portugal, S.A. Av. Fontes Pereira de Melo, nº6, 7º direito, 1050 121 Lisboa, Portugal 4.000 100% CLNX Portugal, S.A. Integración global Proveedor de servicios de telecomunicaciones fijas y móviles Deloitte On Tower Ireland Limited2 Suite 311 Q House, 76 Furze Road, Sandyford Industrial Estate, Dublin 18, Irlanda 624.597 100% Cellnex Ireland Limited Integración global Suministro de emplazamientos de comunicación usados por operadores de telecomunicaciones terrestres Deloitte Cellnex Denmark ApS Ørestads Boulevard 108, 4. 2300 Copenhague, Dinamarca 51.116 51% Cellnex Nordics, S.L. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte OnTower Denmark ApS Ørestads Boulevard 108, 4. 2300 Copenhague, Dinamarca 462.739 51% Cellnex Denmark, Aps Integración global Suministro de emplazamientos de comunicación usados por operadores de telecomunicaciones terrestres Deloitte Towerlink Poland, S.p.z.o.o. ul. Marcina Kasprzaka 4, 01-211, Varsovia, Polonia 1.643.749 100% Cellnex Poland, S.p.z.o.o Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte On Tower Poland, S.p.z.o.o. ul. Marcina Kasprzaka 4, 01-211, Varsovia, Polonia 1.543.955 100% Cellnex Poland, S.p.z.o.o Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Cignal Infrastructure Poland sp. z.o.o. ul. Marcina Kasprzaka 4, 01-211, Varsovia, Polonia 29.745 100% Cellnex Poland, S.p.z.o.o Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Remer Sp. z o.o. ul. Marcina Kasprzaka 4, 01-211, Varsovia, Polonia 11.794 100% Cellnex Poland, S.p.z.o.o Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Cellnex Sweden, AB Solna Strandväg 84 171 54 Solna, Suecia 59.394 51% Cellnex Nordics, S.L. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte On Tower Sweden, AB Solna Strandväg 84 171 54 Solna, Suecia 726.445 51% Cellnex Sweden AB Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Informe Anual Integrado 2025 < 121 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas Sociedad Dirección Participación Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor Coste % (Miles de Euros) Celland Estate Management Portugal S.A.1 Av. Fontes Pereira de Melo, nº6, 7º direito, 1050 121 Lisboa, Portugal 4.400 100% Celland Estate Management S.L. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Celland Estate Management France S.A.S.1 58 avenue Emile Zola, Immeuble Ardeko, 92100 Boulogne-Billancourt, Francia 19.010 100% Celland Estate Management S.L. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — Celland Estate Management UK Limited1 Level 4, R+, 2 Blagrave Street, Reading, RG1 1AZ, Reino Unido 28.872 100% Celland Estate Management S.L. Integración global Operador de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres — 1 Estas Sociedades no han presentado cuentas anuales auditadas ya que no les es requerido por normativa. 2 Estas sociedades fueron clasificadas como "Activos no corrientes mantenidos para la venta" como se detalla en la Nota 5. Este anexo forma parte integrante de la Nota 2.h., Nota 5 y Nota 8 de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025 junto con las que debe ser leído. Informe Anual Integrado 2025 < 122 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas ANEXO II. Sociedades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación al 31.12.2025 Sociedad Dirección Participación Coste % Activos Pasivos Ingresos Beneficio/ (pérdida) Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor (Miles de Euros) PARTICIPACIONES INDIRECTAS A través de Retevisión y Tradia Telecom Torre de Collserola, S.A. Ctra. de Vallvidrera al Tibidabo, s/n. Barcelona, España 2.022 41,75% 16.006 11.226 4.365 38 Retevision-I, S.A.U. Puesta en equivalencia Construcción y explotación de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Consorcio de Telecomunicaciones avanzadas, S.A. (COTA) C/ Uruguay, parcela 13R, nave 6, Parque Empresarial Magalia, Polígono Industrial Oeste Alcantarilla (Murcia), España 304 29,50% 2.454 372 1.868 654 Tradia Telecom, S.A.U. Puesta en equivalencia IoT y servicios de smartcities Otros auditores Nearby Sensors, S.L. Calle Berruguete, 60-62 08035 Barcelona, España 236 13,18% 876 866 572 (163) Tradia Telecom, S.A.U. Puesta en equivalencia IoT y servicios de smartcities — Nearby Computing, S.L. Travessera de Gracia 18, 3º 3ª, 08021, Barcelona, España 2.082 22,63% 5.308 4.072 2.468 (1.689) Tradia Telecom, S.A.U. Puesta en equivalencia IoT y servicios de smartcities — Este anexo forma parte integrante de la Nota 2.h, Nota 5 y Nota 8 de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025 junto con las que debe ser leído. Informe Anual Integrado 2025 < 123 > ⌂ Cellnex Información general Medio Ambiente Social Gobernanza Temas específicos Referencias y tablas Anexos Cuentas Anuales Consolidadas ANEXO II. Sociedades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación al 31.12.2024 Sociedad Dirección Participación Coste % Activos Pasivos Ingresos Beneficio/ (pérdida) Sociedad titular de la participación Método de Consolidación Actividad Auditor (Miles de Euros) PARTICIPACIONES INDIRECTAS A través de Retevisión y Tradia Telecom Torre de Collserola, S.A. Ctra. de Vallvidrera al Tibidabo, s/n. Barcelona, España 2.022 41,75% 16.593 11.850 4.293 14 Retevision-I, S.A.U. Puesta en equivalencia Construcción y explotación de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres Deloitte Consorcio de Telecomunicaciones avanzadas, S.A. (COTA) C/ Uruguay, parcela 13R, nave 6, Parque Empresarial Magalia, Polígono Industrial Oeste Alcantarilla (Murcia), España 304 29,50% 2.254 368 2.018 458 Tradia Telecom, S.A.U. Puesta en equivalencia IoT y servicios de smartcities Otros auditores Nearby Sensors, S.L. Calle Berruguete, 60-62 08035 Barcelona, España 236 13,18% 846 1.105 — 846 Tradia Telecom, S.A.U. Puesta en equivalencia IoT y servicios de smartcities — Nearby Computing, S.L. Travessera de Gracia 18, 3º 3ª, 08021, Barcelona, España 2.082 22,63% 6.043 3.213 2.396 (1.176) Tradia Telecom, S.A.U. Puesta en equivalencia IoT y servicios de smartcities — Este anexo forma parte integrante de la Nota 2.h, Nota 5 y Nota 8 de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025 junto con las que debe ser leído. Informe Anual Integrado 2025 www.cellnex.com