Capex S.A. - Interim / Quarterly Report 2019

HYCHICO S.A.

ESTADOS CONTABLES correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de octubre de 2018 presentados en forma comparativa

HYCHICO S.A.

COMPOSICION DEL DIRECTORIO Y COMISION FISCALIZADORA

Presidente

Sr. Pablo A. Götz

Vicepresidente

Sr. Alejandro E. Götz

Director Titular

Sr. Rafael A. Götz

Director Suplente

Sr. Miguel F. Götz

Síndicos Titulares

Sr. Norberto Luis Feoli

Sr. Edgardo Giudicessi Sr. Mario Árraga Penido

Síndicos Suplentes

Sra. Claudia Marina Valongo Sra. Andrea Mariana Casas Sra. Claudia Angélica Briones

HYCHICO S.A.

ESTADOS CONTABLES

correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de octubre de 2018 presentados en forma comparativa

INDICE

Estado de situación patrimonial Estado de resultados Estado de evolución del patrimonio neto Estado de flujo de efectivo Notas a los estados contables Anexos I a VI Informe de revisión sobre estados contables intermedios Informe de la Comisión Fiscalizadora

HYCHICO S.A.

ESTADOS CONTABLES

correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de octubre de 2018 presentados en forma comparativa

Ejercicio económico Nº 14 iniciado el 1 de mayo de 2018

Domicilio legal de la Sociedad: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad: Generación de energía eléctrica y producción de hidrógeno y oxígeno

N° de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

Constitución: 28 de septiembre de 2006

Fecha del contrato social: 11 de octubre de 2006

Fecha de la última inscripción en el Registro Público de Comercio:

De modificación al estatuto: 3 de abril de 2012

Fecha en que se cumple el plazo de duración del contrato social: 10 de octubre de 2105

Denominación de la sociedad controlante: Capex S.A.

Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Generación de energía eléctrica

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos: 48,55%

Composición del Capital (Nota 12)

Cantidad	Tipo	Votos	Suscripto, integrado e inscripto	Suscripto, integrado y no inscripto
112.950.730	Acciones ordinarias de valor nominal $ 1 c/u	1 por acción		$
			98.466.730	14.484.000

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de octubre y 30 de abril de 2018

31.10.18	30.04.18	31.10.18	30.04.18
$	$	$	$
710.389 46.405.541 24.916.319 39.749.232 359.675	607.524 14.177.793 16.233.006 28.667.080 356.529	11.926.852 28.818.766 1.395.863 149.883	3.349.067 16.471.647 1.783.916 582.924
		42.291.364	22.187.554
112.141.156	60.041.932	71.579.437	48.910.260
30.576.216 8.841.911 51.043.566 2.614.352	33.854.937 7.084.511 49.841.590 2.713.006
		71.579.437	48.910.260
		113.870.801	71.097.814
93.076.045	93.494.044	91.346.400	82.438.162
205.217.201	153.535.976	205.217.201	153.535.976

Las notas 1 a 21 y los anexos I a VI que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

Por Comisión Fiscalizadora

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17 Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

Pablo Götz Presidente

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

ESTADO DE RESULTADOS por los períodos de seis meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de octubre de 2018 y 2017

Ventas (Nota 6.a) Costo de ventas (Anexo VI) Resultado bruto Gastos de administración (Anexo VI) Gastos de comercialización (Anexo VI) Resultado operativo Resultados de inversiones permanentes ( Nota 6.b) Resultados financieros y por tenencia (Nota 6.c) Otros egresos netos (Nota 6.d) Resultado antes de impuestos Impuesto a las ganancias (Nota 8) Resultado del período Resultado por acción (Nota 9)	31.10.18	31.10.17
	$	$
	56.675.206 (15.565.196)	36.438.190 (10.988.208)
	41.110.010 (2.532.467) (1.315.248)	25.449.982 (1.471.427) (1.188.614)
	37.262.295 (5.600.600) (28.143.084) (22.403)	22.789.941 - (10.333.275) (212.489)
	3.496.208 (1.945.970)	12.244.177 (3.889.322)
	1.550.238	8.354.855
	0,0143	0,0848

Las notas 1 a 21 y los anexos I a VI que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

Por Comisión Fiscalizadora

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17 Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141

Dr. Norberto Luis Feoli Pablo Götz Síndico Titular Presidente Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO por los períodos de seis meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de octubre de 2018 y 2017

	Capital social	Subtotal	Resultados no asignados	Total del patrimonio neto
Saldos al 30 de abril de 2017 Ganancia del período (seis meses) Saldos al 31 de octubre de 2017 Aumento de capital según acta de Asamblea Extraordinaria del 15 de marzo de 2018 Ganancia del período (seis meses) Saldos al 30 de abril de 2018 Aporte de capital según acta de Asamblea Extraordinaria del 24 de mayo de 2018 Aporte de capital según acta de Asamblea Extraordinaria del 16 de julio de 2018 Aporte de capital según acta de Asamblea Extraordinaria del 8 de octubre de 2018 Ganancia del período (seis meses) Saldos al 31 de octubre de 2018			$
	98.466.730 -	98.466.730 -	(36.469.578) 8.354.855	61.997.152 8.354.855
	98.466.730 7.126.000 -	98.466.730 7.126.000 -	(28.114.723) - 4.960.155	70.352.007 7.126.000 4.960.155
	105.592.730 1.458.000 1.900.000 4.000.000 -	105.592.730 1.458.000 1.900.000 4.000.000 -	(23.154.568) - - - 1.550.238	82.438.162 1.458.000 1.900.000 4.000.000 1.550.238
	112.950.730	112.950.730	(21.604.330)	91.346.400

Las notas 1 a 21 y los anexos I a VI que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

Por Comisión Fiscalizadora

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17 Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141

Dr. Norberto Luis Feoli Pablo Götz Síndico Titular Presidente Contador Público (UBA) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 50 F° 212

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por los períodos de seis meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de octubre de 2018 y 2017

VARIACIONES DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al cierre del período Aumento neto del efectivo Causas de las variaciones del efectivo Actividades operativas Resultado del período Más/(menos) Impuesto a las ganancias Resultado por descuento de créditos con CAMMESA Diferencia de cambio cesión de derechos CAMMESA Resultado financiero por descuento de activos Intereses devengados sobre préstamos y otros Diferencia de cambio devengada por préstamos Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas Amortización de bienes de uso Amortización de activos intangibles Aumento de previsión por desvalorización de bienes de uso Recupero de previsión por desvalorización de activos intangibles Resultado inversiones permanentes Cambios en activos y pasivos operativos Aumento de créditos por ventas Disminución de otros créditos Aumento de repuestos y materiales Aumento de cuentas por pagar (Disminución) / aumento de remuneraciones y deudas sociales (Disminución) / aumento de cargas fiscales Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Actividades de inversión Adquisición de bienes de uso Aporte en E G WIND S.A. Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Actividades de financiación Intereses pagados Préstamos pagados Adelantos en cuenta corriente Aportes de capital recibidos Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación Aumento neto del efectivo	31.10.18	31.10.17
	$	$
	14.785.317 47.115.930	26.829.191 48.285.552
	32.330.613	21.456.361
	1.550.238 1.945.970 (160.708) (10.505.998) - 4.246.172 49.632.001 2.518.096 119.741 17.671.181 (21.087) 5.600.600 (8.683.313) 917.305 (3.146) 8.577.785 (388.053) (433.041)	8.354.855 3.889.322 (789.530) (4.767.328) (554.751) 6.320.567 15.582.000 2.518.097 119.741 460.605 (21.086) - (5.519.644) 14.514.215 - 744.015 182.930 378.422
	72.583.743	41.412.430
	(21.391.253) (7.358.000)	(1.540.063) -
	(28.749.253)	(1.540.063)
	(4.161.732) (14.700.000) (145) 7.358.000	(6.260.506) (12.155.500) - -
	(11.503.877)	(18.416.006)
	32.330.613	21.456.361

Las notas 1 a 21 y los anexos I a VI que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

Por Comisión Fiscalizadora

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17 Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141

Pablo Götz Presidente

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda

NOTA 1 – CONSTITUCION Y NEGOCIO DE LA SOCIEDAD

Hychico S.A. se constituyó el 28 de septiembre de 2006, siendo su actividad principal la generación de energía eléctrica y la producción de hidrógeno y oxígeno.

La Sociedad decidió iniciar el desarrollo de dos proyectos que involucran, por una parte, la construcción de un parque eólico y, por la otra, la construcción de una planta para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis.

Parque Eólico Diadema

El proyecto eólico ha sido iniciado en la patagonia argentina debido a la abundancia del recurso eólico en particular y de otros recursos, como amplia superficie disponible con baja densidad demográfica, mano de obra calificada e infraestructura vial, que permitirán en el mediano plazo el inicio de proyectos de gran envergadura, que involucren la generación de energías libres de emisiones de gases de efecto invernadero.

La Sociedad inició en diciembre del 2006 la medición de vientos con tres torres emplazadas aproximadamente a 20 km (kilómetros) de la ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut, y una torre en la localidad de Colonia Presidente Luis Sáenz Peña, Provincia de Santa Cruz. Las torres de medición tienen 50 metros de altura, con mástiles fabricados en Argentina y aprobados por la Comisión Nacional de Comunicaciones. La instalación de las mismas ha sido aprobada por auditores internacionales y los anemómetros cuentan con certificados de calibración emitidos por laboratorios reconocidos internacionalmente.

El Parque Eólico Diadema (PED) está compuesto por 7 aerogeneradores ENERCON E-44 con una potencia nominal de 0,9 MW (megavatio) cada uno, totalizando una potencia instalada de 6,3 MW y están localizados en la zona donde se realizaron las mediciones citadas en el párrafo precedente. Cada aerogenerador está conectado a través de cables subterráneos y líneas aéreas a la Estación Transformadora Diadema, a través de una línea de transmisión de 33 KV (kilovoltios) con una longitud de 5,7 km. La inversión total en el mismo fue de aproximadamente US$ 17 millones.

Los trabajos efectuados se han orientado a: 1- realización de diversos estudios de factibilidad de esta actividad en nuestro país y su impacto ambiental, 2- análisis del mercado eléctrico nacional, 3- contratación de un asesor internacional para el desarrollo de parques eólicos, compra, instalación y puesta en marcha del equipamiento necesario para llevar a cabo las mediciones de vientos en los lugares citados precedentemente, 4- licitación en el ámbito internacional para la adquisición, montaje y puesta en marcha de los aerogeneradores del parque eólico, 5- suscripción del contrato de compra de los aerogeneradores y del contrato de operación y mantenimiento de los mismos (Nota 16), 6- estudios eléctricos para conectar el parque eólico al Sistema Argentino de Interconexión, 7- montaje de los aerogeneradores, 8- construcción de líneas de media tensión y obras electromecánicas y 9- pruebas y puesta en marcha de los aerogeneradores e instalaciones electromecánicas.

En su análisis económico y financiero, Hychico ha considerado el retorno del parque eólico y la obtención de los certificados por reducción de gases de efecto invernadero (CERs) en el marco del mecanismo para un desarrollo limpio (MDL). En ese sentido, Hychico ha confeccionado y presentado ante la OAMDL (Oficina Argentina del Mecanismo para un Desarrollo Limpio) el PDD (Project Design Document) y ha obtenido la aprobación por parte de ese organismo con efecto retroactivo al mes de julio de 2012. El próximo paso es la verificación de la reducción de emisiones y posterior emisión de los certificados correspondientes, los cuales serían comercializados por Hychico. Dado el actual mercado de comercialización de bonos de carbono y las negociaciones internacionales en esta materia, esperamos los compromisos que podrían asumirse en las próximas COPs (Conferencias de las partes) para poder comercializar los certificados que se acumulen hasta dicho momento.

La Sociedad fue autorizada como agente generador del Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) para su PED, mediante Resolución de la Secretaría de Energía de la Nación (SE) N° 424/10. En diciembre de 2011 comenzó la operación comercial del PED. La energía generada está siendo vendida al MEM, de acuerdo con las regulaciones vigentes.

En marzo de 2012, en cumplimiento de lo instruido en la nota de la SE N° 1205/12, se firmó el contrato de abastecimiento al MEM a partir de fuentes renovables por un plazo de 15 años, en el marco de la Resolución SE N° 108/11 (Nota 20).

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 1 – CONSTITUCION Y NEGOCIO DE LA SOCIEDAD (CONT.)

Planta de Hidrógeno y Oxígeno

En diciembre de 2008 se inauguró la planta para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis, la cual posee una capacidad de producción anual de 850.000 Nm3 (normal metros cúbicos) de hidrógeno y 425.000 Nm3 de oxígeno.

La planta cuenta con dos electrolizadores con una capacidad total de 120 Nm3/h de hidrógeno y 60 Nm3/h de oxígeno. El hidrógeno de alta pureza (99,998 %) es mezclado con gas natural para alimentar un moto-generador de 1,4 MW, que posee un motor de combustión interna adaptado especialmente para operar con gas rico y/o pobre mezclado con hidrógeno.

Es importante destacar que la pureza del hidrógeno producido lo hace especialmente apto para su uso en celdas de combustible. Cabe señalar que las proporciones alcanzadas de hasta un 42% de hidrógeno en mezcla, se encuentran por encima de los rangos internacionales usuales para estos motores de alta potencia, logrando buenos desempeños en cuanto a rendimientos y reducción de emisiones de gases de efecto invernadero.

El oxígeno producido, también de alta pureza (99,998%), es comercializado a alta presión en el mercado de gases industriales.

La planta de hidrógeno y oxígeno ocupa una superficie aproximada de 11.000 m2, sectorizada en áreas de control, procesos y sistemas auxiliares.

En función del acuerdo de servicio de fasón a largo plazo firmado con Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (CAPSA) en mayo de 2009 (Nota 19), a partir del 1 de marzo de 2009 comenzó su etapa preoperativa, generándose energía eléctrica de manera no constante. En cuanto al oxígeno, en noviembre de 2008 la Sociedad firmó un contrato con Air Liquide Argentina S.A. para el suministro de oxígeno, el cual ha comenzado a despachar a partir de junio de 2009 (Nota 18).

La planta de hidrógeno y oxígeno inició su actividad operativa en mayo de 2010 y por lo tanto comenzó en dicha fecha con la amortización de los bienes de uso y activos intangibles relacionados con el proyecto.

Con fecha 17 de noviembre de 2017 la Sociedad firmó un contrato con la Agencia Nacional de Promoción Científica y Tecnológica por el cual obtuvo una subvención no reintegrable bajo la modalidad “Pago directo al Proveedor” de hasta aproximadamente $ 2,2 millones, para ser aplicada a la ejecución del Proyecto “Actualización tecnológica e innovación en electrolizadores para producción de hidrógeno mediante energía eólica”. En el mes de marzo de 2018 el Banco Mundial aprobó la auditoría realizada. La obra contempla un plazo para su realización de seis meses a partir del primer pago al proveedor. Posteriormente se presentaron las garantías referidas al proveedor y al beneficiario. Al cierre de los presentes estados contables la Sociedad se encuentra trabajando en la ejecución del proyecto y se estima que durante los próximos meses se hará el pago del subsidio del Ministerio de Ciencia Tecnología e Innovación al proveedor.

Esta primera etapa posiciona a la Sociedad como un participante destacado en la producción de hidrógeno, como vector de energía y de las energías renovables, cuya incidencia en la matriz energética de las naciones es creciente. La planta productora de hidrógeno y oxígeno le permite a la Sociedad desarrollar experiencia en operaciones y procesos con equipos de última generación, atraer socios estratégicos con experiencia tecnológica, asegurando la concreción de proyectos aún más ambiciosos que le permitan alcanzar una ventaja competitiva para la República Argentina y para Hychico, en un mercado mundial ávido de energía.

Al 31 de octubre de 2018 los bienes de uso y activos intangibles relacionados con la planta de hidrógeno y oxígeno se encuentran totalmente previsionados en función de las condiciones económicas actuales (Notas 4.7 y 4.8).

La producción de hidrógeno y oxígeno y la generación de energía eléctrica han sido despachadas y facturadas, imputándose las mismas en el Estado de Resultados bajo el rubro “Ventas” (Nota 6.a).

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 2 – MARCO REGULATORIO

El marco regulatorio de la industria eléctrica se basa en las disposiciones de las Leyes 15.336 y 24.065 y su reglamentación (el “Marco Regulatorio”), entre las cuales se destaca la Resolución SE N° 61/92 y sus modificatorias y complementarias conocida como “Los Procedimientos” del MEM.

El marco regulatorio divide la generación, transmisión y distribución de la electricidad considerándolas actividades integradas y sometiendo cada una de ellas a una reglamentación independiente.

Los generadores pueden vender su energía a empresas distribuidoras, a grandes usuarios y al MEM. Las empresas transportistas gozan de un monopolio natural y están obligadas a permitir el acceso de terceros a cualquier capacidad de transporte disponible. Las empresas distribuidoras, que también operan en condiciones de monopolio, están reguladas a través del establecimiento de tarifas y especificaciones para la calidad del servicio.

El MEM es un mercado en el cual los generadores y distribuidores pueden comprar y vender electricidad a precios determinados por las leyes de la oferta y la demanda y están autorizados a firmar contratos de suministro de energía eléctrica a término; este último es el caso de la Sociedad que ha suscripto un contrato de venta a largo plazo (Nota 20).

El control regulatorio del sector eléctrico bajo jurisdicción federal se lleva a cabo a través del Ente Nacional Regulador de la Electricidad (ENRE), entidad reguladora nacional que opera bajo la supervisión de la SE y es responsable de verificar que los miembros del sector cumplan con las disposiciones del marco regulatorio de la industria y con las disposiciones de las concesiones correspondientes.

La administración del sector eléctrico está a cargo de la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A (“CAMMESA”) cuyo capital accionario se distribuye entre las entidades que representan a los generadores, empresas transportistas, distribuidoras, grandes usuarios de electricidad y la SE, que actúa en representación de los usuarios menores que no acceden directamente al MEM.

CAMMESA está a cargo de la programación y el despacho de los generadores para satisfacer la demanda del MEM, para lo cual ha sido autorizada a firmar contratos con agentes del MEM para el abastecimiento de energía, en cumplimiento de instrucciones emitidas por la SE, en el marco de los mecanismos establecidos en la Resolución 2022/05.

De conformidad con el marco regulatorio, CAMMESA administra un fondo de estabilización para balancear los pagos efectuados por la demanda versus los gastos pagados a los productores y transportistas de electricidad, el cual arroja resultados deficitarios desde el año 2003. Este déficit se ha originado en la falta de ajustes tarifarios a la demanda y en el incremento de costos de los generadores. La SE ha emitido sucesivas normas para intentar adecuar la caja a tal déficit, entre ellas las Resoluciones SE N° 240/03, 406/03, 712/04, 826/04, 956/04, 1866/05 y 564/07. A su vez, la Resolución SE N° 1281/06 introdujo cambios normativos de relevancia respecto de: (i) el respaldo físico de la demanda, (ii) el destino de la generación existente y (iii) el encuadre de la nueva generación que se vincule al sistema eléctrico.

La Resolución SE N° 220/07, de fecha 18 de enero de 2007, habilitó la realización de contratos de abastecimiento entre el MEM y las ofertas de disponibilidad de generación y energía asociada adicionales, presentadas por parte de agentes generadores, cogeneradores o autogeneradores que, a la fecha de publicación de esta resolución, no fueran agentes de MEM, o no estuvieran habilitados comercialmente o interconectados. La resolución estableció las características básicas que deberán cumplir dichos contratos de abastecimiento. Están habilitados a ser parte de las ofertas de generación todos aquellos proyectos en los que participe el Estado Nacional, ENARSA o los que el Señor Ministro de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios así lo determine. También se establece que, en tanto sea de aplicación la Resolución SE N° 406/03, las obligaciones derivadas del contrato tendrán una prioridad de cancelación igual a las establecidas en el numeral e) del art. 4 de esa resolución. En caso de que se modifique el orden de prioridad a aplicar, la prioridad de cancelación no podrá ser inferior a la correspondiente al reconocimiento de los costos operativos de los generadores térmicos.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 2 – MARCO REGULATORIO (CONT.)

Resolución Secretaría de Energía 108/11

La Resolución SE N° 108/11 de fecha 29 de marzo de 2011 habilitó la realización de contratos de abastecimiento entre el MEM y las ofertas de disponibilidad de generación y energía asociada a partir de fuentes de energía renovables, presentadas por parte de agentes generadores, cogeneradores o autogeneradores que, a la fecha de publicación de esta resolución, fueran agentes del MEM, o no estuvieren habilitados comercialmente o interconectados.

Estaban habilitados a ser parte de las ofertas de generación, todos aquellos proyectos en los que participara el Estado Nacional, ENARSA o los que el Señor Ministro de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios así lo determinara.

Los contratos de abastecimiento del MEM bajo esta resolución tienen las siguientes características:

Vigencia: hasta quince (15) años, siendo factible una prolongación de este plazo en hasta 18 meses.
Parte vendedora: el agente del MEM cuya oferta haya sido aprobada por la SE.
Parte compradora: el MEM en su conjunto, representado por CAMMESA.
La remuneración a percibir por la parte vendedora y a pagar por la parte compradora se determinará en base a los costos aceptados por la SE.
Todas aquellas ofertas que pretendan celebrar contratos con el MEM deberán presentar ante la SE los proyectos de inversión respectivos, con la siguiente información:
Las unidades a ser habilitadas y que asumirán el compromiso.
Disponibilidad garantizada de las unidades habilitadas que asumirán el compromiso.
Duración ofertada del contrato de abastecimiento al MEM.
Período de vigencia de la oferta.
La disponibilidad de potencia comprometida para todo el período.
La oferta deberá contener una desagregación de todos los costos fijos y variables, así como los correspondientes al financiamiento utilizado para la instalación de la nueva capacidad ofertada.
La documentación respaldatoria que permita acreditar la desagregación de costos presentada.

Se estableció que la potencia que resulte asignada y la energía suministrada en cumplimiento de cada contrato de abastecimiento al MEM, recibirá una remuneración mensual, calculada en base a la anualidad de los costos de instalación a considerar, y los costos fijos y variables requeridos para la adecuada operación del equipamiento comprometido. Los referidos costos podrán ser revisados por la SE cuando alguno de sus componentes presente variaciones significativas, de manera de garantizar que dicho costo siempre se encuentre cubierto por la remuneración asignada al correspondiente contrato de abastecimiento al MEM.

A su vez, se estableció que, en tanto sea de aplicación la Resolución SE N° 406/03, las obligaciones derivadas del contrato tendrán una prioridad de cancelación igual a las establecidas en el numeral e) del art. 4 de esa resolución. En caso de que se modifique el orden de prioridad a aplicar, la prioridad de cancelación no podrá ser inferior a la correspondiente al reconocimiento de los costos operativos de los generadores térmicos.

La Sociedad ha efectuado un contrato de abastecimiento con el MEM teniendo en cuenta esta normativa (Nota 20).

Si bien la Resolución 108/11 se encuentra derogada en virtud de la Resolución 202 – E/2016, esta última norma estableció que se mantendrán en vigencia los contratos firmados en virtud de la Resolución 108 conforme fueron establecidos oportunamente.

El 25 de septiembre de 2015 el Congreso Nacional sancionó la Ley 27.191, que fue publicada en el Boletín Oficial el 21 de octubre de 2015. La mencionada Ley introdujo modificaciones al Régimen de Fomento Nacional para el Uso de Fuentes Renovables creado por la Ley 26.190, para lo cual, en líneas generales, y con el objetivo de lograr alcanzar una contribución de energía renovable en la matriz de consumo nacional del 8% al 31 de diciembre de 2017 y del 20% al 31 de diciembre de 2025, incorporó los siguientes puntos:

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 2 – MARCO REGULATORIO (CONT.)

LEY 27.191 – Modificaciones al régimen de fomento de energías renovables

(i) Amplió la definición de energías renovables; (ii) eliminó el límite de 10 años para el régimen de beneficios fiscales; (iii) fijó incentivos fiscales no excluyentes como: devolución anticipada de IVA, amortización acelerada del impuesto a las ganancias, exclusión de la base de los bienes afectados por las actividades promovidas del impuesto a la ganancia mínima presunta, exención de derechos de importación, compensación de quebrantos con ganancias (de los actuales 5 años pasa a 10 años), exención del impuesto a la distribución de dividendos siendo el beneficiario persona física (sólo en caso de reinversión del mismo), y certificados fiscales por el 20% del valor de los componentes nacionales; (iv) creó el Fondo Fiduciario para Desarrollo de Energías Renovables que, entre otras cosas, otorgará préstamos y garantías a los proyectos de inversión y (v) dispuso que todos los usuarios de energía eléctrica tendrán que contribuir cumpliendo con los objetivos de consumo de energías renovables establecidos por la ley, para lo cual se estableció un cronograma gradual y obligaciones especiales para los Grandes Usuarios de más de 300kW. Finalmente la ley ratificó que la generación eólica debe ser tratada como generación hidráulica de pasada; por lo tanto ésta despachará en virtud de la disponibilidad de viento real con la que contase.

Adicionalmente, en el mes de mayo de 2016 el Ministerio de Energía y Minería emitió las Res 71/2016 y 72/2016 mediante las cuales dio inicio a la primera ronda del Proceso de Convocatoria Abierta para la contratación en el MEM de energía eléctrica de fuentes renovables de generación (“Programa RenovAr”) para dar cumplimiento a las Leyes 26.190 y 27191. Asimismo, se estableció un cronograma para la presentación de las consultas al pliego de bases y condiciones preliminar, presentación de ofertas, apertura y evaluación de ofertas, adjudicación de las mismas y firmas de los contratos de abastecimiento. Con fecha 5 de septiembre de 2016 la Sociedad, conjuntamente con Plenium Energy S.A. (sociedad vinculada) presentó una oferta en el marco de dicho programa, la cual finalmente, no fue adjudicada.

Ley XVII N° 95 – Beneficios impositivos energías renovables

Con fecha 19 de octubre de 2015, el Titular de la Agencia Provincial de Promoción de Energías Renovables de la Provincia del Chubut resolvió otorgar a la Sociedad para su PED, en el marco de la Ley XVII N° 95, los beneficios previstos en el artículo 7° apartado B inciso 3, eximiendo en el 100% el pago del Impuesto sobre los Ingresos Brutos durante los primeros cinco (5) años a partir de su otorgamiento y por el 50% a partir del sexto año y hasta el décimo inclusive. Bajo el mismo marco legal y de acuerdo con lo previsto en el artículo 8°, otorgó “estabilidad fiscal” en el ámbito provincial por un plazo de 15 años, entendiendo por ésta la imposibilidad de afectar a la actividad con una carga tributaria total mayor, como consecuencia de aumentos en la misma.

Decreto 531/2016 – Reglamenta la Ley 26.190 y la Ley 27.191

El día 31 de marzo de 2016 se publicó en el Boletín Oficial el Decreto 531/2016 que aprobó la reglamentación de la Ley 26.190, modificada por el Capítulo I de la Ley 27.191 y del Capítulo II de la Ley 27.191 referente a la Segunda Etapa del Régimen de Fomento Nacional para el Uso de Fuentes Renovables de Energía destinada a la Producción de Energía Eléctrica. Asimismo aprobó la reglamentación de los Capítulos de la Ley 27.191 correspondientes al Fondo Fiduciario para el Desarrollo de Energía Renovables (III), la Contribución de los Usuarios de Energía Eléctrica al Cumplimiento de los Objetivos del Régimen de Fomento (IV), los Incrementos Fiscales (V), el régimen de importaciones (VI), el acceso y utilización de fuentes renovables de energía (VII), energía eléctrica proveniente de recursos renovables intermitentes (VIII) y las cláusulas complementarias (IX) que establecen que la autoridad de aplicación deberá difundir ampliamente las ofertas de generación eléctrica a partir de fuentes renovables de energía y que invita a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y a las Provincias a adherir a la ley y a dictar sus propias normas destinadas a promover la producción de energía eléctrica a partir de fuentes renovables de energía.

Resolución E- 275/2017 – Ministerio de Energía y Minería

El 17 de agosto de 2017 se publicó en el Boletín Oficial la Resolución 275/2017, la cual convocó a los interesados a ofertar en el proceso de convocatoria nacional abierta nacional e internacional para la contratación en el Mercado Eléctrico Mayo-

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 2 – MARCO REGULATORIO (CONT.)

Resolución E- 275/2017 – Ministerio de Energía y Minería (Cont.)

rista (MEM) de energía eléctrica de fuentes renovables de generación – el Programa RENOVAR (Ronda 2)-, con el fin de celebrar contratos del mercado a término (denominados contratos de abastecimiento de energía eléctrica renovable), con la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico Sociedad Anónima (CAMMESA), en representación de los Distribuidores y Grandes Usuarios del Mercado Eléctrico Mayorista – hasta su reasignación en cabeza de los agentes distribuidores y/o Grandes Usuarios del MEM, de conformidad con el Pliego de Bases y Condiciones del Programa (Nota 21).

Resolución E-281/2017 – Ministerio de Energía y Minería

El 22 de agosto de 2017 se publicó la Resolución 281/2017 que estableció el Régimen del Mercado a Término de Energía Eléctrica de Fuente Renovable en el marco de lo establecido por la Ley 27.191 y el Decreto reglamentario 531/2016. Este Régimen tiene por objeto establecer las condiciones de cumplimiento de acuerdo con lo fijado en el artículo 9º de la Ley 27.191 por parte de los Grandes Usuarios del Mercado Eléctrico Mayorista y las Grandes Demandas que sean Clientes de los Agentes Distribuidores del MEM, o de los Prestadores del Servicio Público de Distribución en tanto sus demandas de potencia sean iguales o mayores a trescientos kilovatios (300KV) medios demandados, a través de la contratación individual en el Mercado a Término de energía eléctrica proveniente de fuentes renovables o por autogeneración de fuentes renovables, de conformidad con lo previsto en el artículo 9 de la Ley 27.191 y el artículo 9 del Anexo II del Decreto 531. Específicamente se estableció que la obligación para los sujetos individualizados en el mencionado artículo de la Ley podría cumplirse por cualquiera de las siguientes formas: a) por contratación individual de energía eléctrica proveniente de fuentes renovables, b) por autogeneración o por cogeneración de fuentes renovables o c) por participación en el mecanismo de compras conjuntas desarrollado por CAMMESA. El art. 9, en su inciso 2, apartado (i) del Anexo II, del decreto reglamentario prevé que los contratos de abastecimiento de energía eléctrica proveniente de fuentes renovables celebrados en el marco de la Ley 27.191, por los sujetos comprendidos en su artículo 9, serán libremente negociados entre las partes, teniendo en cuenta las características de los proyectos de inversión y el cumplimiento de las obligaciones establecidas en la ley y en el decreto reglamentario, los deberes de información y requisitos de administración establecidos en los Procedimientos de CAMMESA y en la normativa complementaria que dicte la autoridad de aplicación.

NOTA 3 – NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del período / ejercicio anterior.

3.1 Preparación y presentación de los Estados Contables

Los presentes Estados Contables están expresados en pesos, y han sido preparados de conformidad con las normas contables profesionales argentinas. Tales normas, de exposición y valuación, se encuentran contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.).

Los estados contables correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de octubre de 2018 y 2017 no han sido auditados. La gerencia de la Sociedad estima que los presentes estados contables incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período. Los resultados de los períodos de seis meses finalizados el 31 de octubre de 2018 y 2017 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos.

3.2 Estimaciones contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período / ejercicio. La gerencia de la

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 3 – NORMAS COTABLES (CONT.)

3.2 Estimaciones contables (Cont.)

Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, las amortizaciones, el valor recuperable de los activos, el valor actual de otros créditos y de los créditos impositivos, y el cargo por el impuesto a las ganancias, entre otros. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

3.3 Información comparativa

Los saldos al 30 de abril de 2018 y al 31 de octubre de 2017 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables a dichas fechas.

3.4 Consideración de los efectos de la inflación

Las normas contables profesionales argentinas establecen que los estados contables deben ser preparados reconociendo los cambios en el poder adquisitivo de la moneda conforme a las disposiciones establecidas en las Resoluciones Técnicas (RT) N° 6 y N° 17, con las modificaciones introducidas por la RT N° 39 y por la Interpretación N° 8, normas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Estas normas establecen que la aplicación del ajuste por inflación debe realizarse frente a la existencia de un contexto de inflación, el cual se caracteriza, entre otras consideraciones, cuando exista una tasa acumulada de inflación en tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Es por esta razón que, de acuerdo con las normas contables profesionales antes mencionadas, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018. La FACPCE ha confirmado esta situación con la Resolución de su Junta de Gobierno 539/18 emitida recientemente. A su vez, también confirmó que, en el caso de las normas contables profesionales argentinas, se prevé un período de transición para optar por no ajustar para períodos o ejercicios finalizados hasta el 30 de diciembre de 2018. También se dispusieron ciertas simplificaciones al método de reexpresión previsto por la RT 6 al momento de su aplicación inicial. Por otro lado, debe tenerse en consideración que el 15 de noviembre de 2018 se aprobó la Ley 27.468 que dispone, entre otras cuestiones, la derogación del Decreto PEN 664/03 que no permite la presentación de estados financieros reexpresados ante la Inspección General de Justicia (IGJ). A la fecha de emisión de los presentes estados contables, se encuentra pendiente la emisión de la regulación de dicha ley, por parte de los organismos de contralor (IGJ).

En consecuencia, haciendo ejercicio de la opción mencionada anteriormente, y basada a su vez en la falta de instrumentación de la ley 27.468, la dirección de la sociedad no ha reexpresado los presentes estados contables.

Los requerimientos de la RT 6 consisten en reexpresar los estados contables para que consideren los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda, de modo que queden expresados en la unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados contables.

En un período inflacionario, toda entidad que mantenga un exceso de activos monetarios sobre pasivos monetarios perderá poder adquisitivo, y toda entidad que mantenga un exceso de pasivos monetarios sobre activos monetarios ganará poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste.

Resumidamente, el mecanismo de reexpresión de la RT 6 establece que los activos y pasivos monetarios no serán reexpresados dado que ya se encuentran expresados en la unidad de medida corriente al cierre del período sobre el que se informa. Los activos y pasivos sujetos a ajustes en función de acuerdos específicos, se ajustarán en función de tales acuerdos. Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa, tales como el valor neto de realización u otros, no es necesario reexpresarlas. Los restantes activos y pasivos no monetarios serán reexpresados por un índice general de precios. La pérdida o ganancia por la posición monetaria neta se incluirá en el resultado neto del período que se informa, revelando esta información en una partida separada.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 3 – NORMAS COTABLES (CONT.)

3.4 Consideración de los efectos de la inflación (Cont.)

La Sociedad se encuentra realizando las acciones necesarias para implementar la aplicación del ajuste por inflación integral el cual requiere esfuerzos en diversas cuestiones, tales como capacitación, ciertas modificaciones a los sistemas, búsqueda de información histórica, entre otras cuestiones relevantes. La implementación de estas acciones tendrán efecto en los estados contables para los cuales sea requerida su presentación considerando los efectos del ajuste por inflación mencionado, una vez que la ley 27.468 se encuentre instrumentada por el organismo de contralor (IGJ).

3.5 Estado de flujo de efectivo

Para la presentación de los Estados de Flujo de Efectivo se consideraron los saldos de “Caja y bancos” y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, y aquéllas con vencimiento originalmente pactado inferior a seis meses.

NOTA 4 – CRITERIOS DE VALUACION

4.1 Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

4.2 Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de octubre y 30 de abril de 2018 han sido valuados al tipo de cambio vigente al cierre de cada período / ejercicio.

4.3 Inversiones

Corrientes

Los fondos comunes de inversión corrientes al 31 de octubre y 30 de abril de 2018 se valúan al valor de cotización al cierre del período / ejercicio.

El plazo fijo al 31 de octubre de 2018 se valúa de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados.

No corrientes

Con fecha 5 de octubre de 2016 se constituyó la sociedad denominada E G WIND S.A., con un capital inicial $ 100.000, por el cual la Sociedad suscribió una participación del 75 % del capital y de los votos y Plenium Energy S.A. (sociedad vinculada) el 25 % restante. En la fecha mencionada la Sociedad realizó un aporte de $18.750 correspondiente al 25 % de su participación en el capital inicial de E G WIND S.A., quedando pendiente de aportar $ 56.250.

El objeto social de E G WIND S.A. es la generación eléctrica a partir de fuentes renovables.

Con fecha 9 de noviembre de 2017 la Sociedad realizó una oferta irrevocable de venta de acciones de E G WIND S.A. a su sociedad controlante Capex, por medio de la cual manifestó la intención de venta de 70.000 acciones. Con fecha 17 de noviembre de 2017 Capex adquirió el 95% de las acciones de E G WIND S.A. a Hychico S.A. y Plenium Energy S.A., abonando $ 25.000 y asumiendo los derechos y obligaciones, activos, autorizaciones, permisos y toda otra información relacionada con E G WIND.

Con fecha 15 de marzo de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, Hychico S.A. resolvió efectuar aportes en la compañía E G WIND S.A. por un importe de $ 7.126.000, manteniendo con dicho aporte su porcentaje de participación en E G WIND S.A.; Capex S.A., por su parte y en igual fecha, efectuó un aporte en E G WIND S.A por $ 135.394.000.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 4 – CRITERIOS DE VALUACION (CONT.)

4.3 Inversiones (Cont.)

Con fecha 24 de mayo de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, Hychico S.A. resolvió efectuar aportes en la compañía E G WIND S.A. por un importe de $ 1.458.000, manteniendo con dicho aporte su porcentaje de participación en E G WIND S.A.; Capex S.A., por su parte y en igual fecha, efectuó un aporte en E G WIND S.A por $ 27.702.000.

Con fecha 16 de julio de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, Hychico S.A. resolvió efectuar aportes en la compañía E G WIND S.A. por un importe de $ 1.900.000, manteniendo con dicho aporte su porcentaje de participación en E G WIND S.A.; Capex S.A., por su parte y en igual fecha, efectuó un aporte en E G WIND S.A por $ 36.100.000.

Con fecha 8 de octubre de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, Hychico S.A. resolvió efectuar aportes en la compañía E G WIND S.A. por un importe de $ 4.000.000, manteniendo con dicho aporte su porcentaje de participación en E G WIND S.A.; Capex S.A., por su parte y en igual fecha, efectuó un aporte en E G WIND S.A por $ 76.000.000, quedando la tenencia accionaria como se muestra a continuación:

Sociedad	Cantidad de acciones	Porcentaje
Capex S.A.	275.291.000	95%
Hychico	14.489.000	5%

La inversión permanente en la sociedad vinculada (E G WIND) está valuada al valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de los estados contables mencionados en el Anexo III.

La sociedad vinculada ha preparado sus estados contables utilizando similares normas contables a las utilizadas por la Sociedad.

El valor de las inversiones no supera su valor recuperable estimado.

4.4 Créditos por ventas

Los créditos por ventas han sido valuados al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados, en caso de corresponder.

4.5 Otros créditos

Los otros créditos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar o pagar, descontándose los mismos en caso de corresponder, utilizando la tasa que refleje la evaluación del mercado sobre el valor tiempo del dinero y el riesgo específico de la operación.

4.6 Repuestos y materiales

La valuación de los repuestos y materiales se efectuó al costo de adquisición o reposición, según corresponda.

El valor de los repuestos y materiales, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.

4.7 Bienes de uso

Planta de Hidrógeno y Oxígeno

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición, neto de sus amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones de los bienes relacionados con la planta de hidrógeno y oxígeno han sido calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil estimada.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 4 – CRITERIOS DE VALUACION (CONT.)

4.7 Bienes de uso (Cont.)

Planta de Hidrógeno y Oxígeno (Cont.)

Sobre la base de las estimaciones de flujos de fondos futuros realizados por la Sociedad, basadas en los elementos de juicio disponibles, se han desvalorizado los bienes de uso relacionados con la planta de hidrógeno y oxígeno en $ 42.513.108 y $ 24.841.927, al 31 de octubre y 30 de abril de 2018, respectivamente. Se han efectuado recuperos de la mencionada desvalorización como consecuencia del comienzo de la amortización, a partir de mayo de 2010, de los bienes relacionados con la planta de hidrógeno y oxígeno (Anexos I y V).

Parque Eólico Diadema

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición, neto de sus amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones de los bienes relacionados con el PED han sido calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil estimada.

El monto de los resultados financieros activados en el PED hasta la puesta en marcha ascienden a $ 8.694.432 (incluyen intereses por préstamo por $ 7.311.390).

Durante el ejercicio finalizado al 30 de abril de 2018, los técnicos de la Sociedad efectuaron una revisión de la vida útil asignada al Parque Eólico Diadema, para lo cual trabajaron conjuntamente con expertos independientes e idóneos en la materia. El resultado de esta tarea arrojó una vida útil remanente de 13 años y 9 meses a partir del 1 de mayo de 2018.

En base al análisis realizado, el valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.

4.8 Activos intangibles

Los activos intangibles han sido valuados a su costo de adquisición, neto de sus amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones de los activos intangibles relacionados con la planta de hidrógeno y oxígeno y con el PED han sido calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil estimada.

Sobre la base de las estimaciones de flujos de fondos futuros realizados por la Sociedad, basadas en los elementos de juicio disponibles, se han desvalorizado los activos intangibles relacionados con la planta de hidrógeno y oxígeno en $ 484.977 y $ 506.064, al 31 de octubre y 30 de abril de 2018, respectivamente. Se han efectuado recuperos de la mencionada desvalorización como consecuencia del comienzo de la amortización, a partir de mayo de 2010, de los bienes relacionados con la planta de hidrógeno y oxígeno (Anexos II y V).

En base al análisis realizado, el valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.

4.9 Cuentas por pagar

Han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, descontándose las mismas, en caso de corresponder.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 4 – CRITERIOS DE VALUACION (CONT.)

4.10 Préstamos

Han sido valuados en función de los montos de capital recibidos más los intereses devengados correspondientes netos de las comisiones y gastos, los que se devengarán en el plazo de duración del contrato de la deuda, de acuerdo con las condiciones pactadas.

4.11 Remuneraciones y deudas sociales y cargas fiscales

Han sido valuadas a su valor nominal.

4.12 Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

i- Impuesto a las ganancias

Hychico S.A. ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del pasivo por impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos. Las diferencias temporarias se originan en los quebrantos fiscales, bienes de uso, activos intangibles, remuneraciones y deudas sociales y otros créditos (Nota 8).

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos acumulados, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales a la fecha de emisión de estos estados contables.

ii- Impuesto a la ganancia mínima presunta

Hychico S.A. determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período / ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias.

La obligación fiscal de Hychico S.A. en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excediera en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. La sanción de la ley 27.260, art 76, deroga la aplicación del impuesto a la ganancia mínima presunta para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2019.

En el presente período el impuesto a la ganancia mínima presunta superó al impuesto a las ganancias, motivo por el cual se ha provisionado el mismo.

Las proyecciones económicas e impositivas realizadas por la Sociedad arrojan resultados positivos respecto de la posibilidad de recuperar en el futuro y antes de la fecha de prescripción, la totalidad del crédito por el impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta y el activo impositivo diferido neto; por tal motivo, al 31 de octubre de 2018 la Sociedad mantiene activados dichos conceptos por $ 13.152.580 y $ 8.305.299, respectivamente (Notas 5.c y 8).

4.13 Capital social

Han sido valuados a su valor nominal.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 5 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

31.10.18	31.10.18	30.04.18	30.04.18
Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
$
3.749 6.000 8.694 553.236 58.228 80.482	- - - - - -	2.660 6.000 - 326.233 36.731 235.900	- - - - - -
710.389	-	607.524	-
1.392.163 42.331 22.424.898 1.056.927	- - - -	320.480 33.464 15.122.902 756.160	- - - -
24.916.319	-	16.233.006	-
2.382.426 1.039.529 57.027 1.053.170 - - 2.868.828 649.605 103.802	- 12.113.051 - - 8.305.299 - - - -	- 2.734.530 298.817 793.855 - - 1.293.143 3.472.566 757.182	- 11.022.707 - - 3.259.631 6.805.079 - - -
8.154.387	20.418.350	9.350.093	21.087.417

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 5 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (CONT.)

31.10.18	31.10.18	30.04.18	30.04.18
Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
$
8.154.387 226.518 40.422 4.800 28.430.474 2.892.631 -	20.418.350 - - - 10.157.866 - -	9.350.093 901.944 30.257 61.105 16.669.825 706.738 947.118	21.087.417 - - - 12.767.520 - -
39.749.232	30.576.216	28.667.080	33.854.937
1.797.267 258.693 9.870.892	- - -	2.719.464 75.673 553.930	- - -
11.926.852	-	3.349.067	-
- (272.468) (10.417) 29.101.651	- (320.563) - 71.900.000	145 (129.288) (22.917) 16.623.707	- (385.740) - 49.296.000
28.818.766	71.579.437	16.471.647	48.910.260

Véase nuestro informe de fecha

4 de diciembre de 2018

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 5 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (CONT.)

31.10.18	31.10.18	30.04.18	30.04.18
Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
$
481.524 914.339	- -	398.050 1.385.866	- -
1.395.863	-	1.783.916	-
- 35.274 114.609	- - -	481.780 - 101.144	- - -
149.883	-	582.924	-

NOTA 6 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

a) Ventas Energía Eléctrica (Nota 20) Servicio de fasón con CAPSA - Sociedades art. 33 - Ley 19.550 (Notas 10.a y 19) Oxígeno (Nota 18) b) Resultados de inversiones permanentes E G WIND S.A. c) Resultados financieros y por tenencia Generados por activos Aumento de previsión por desvalorización de bienes de uso (Nota 4.7 y anexo V) Recupero de previsión por desvalorización de activos intangibles (Nota 4.8 y anexo V) Intereses y otros resultados por tenencia Diferencias de cambio Descuento de créditos Generados por pasivos Intereses y otros Diferencias de cambio d) Otros egresos netos Diversos	31.10.18	31.10.17
	$	$
	52.131.422 2.624.365 1.919.419	32.008.429 3.230.942 1.198.819
	56.675.206	36.438.190
	(5.600.600)	-
	(5.600.600)	-
	(17.671.181) 21.087 2.803.915 39.372.216 160.708 (4.688.177) (48.141.652)	(460.605) 21.086 5.724.158 5.335.198 1.344.281 (6.602.126) (15.695.267)
	(28.143.084)	(10.333.275)
	(22.403)	(212.489)
	(22.403)	(212.489)

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

corresponda (Cont.)

NOTA 7 – ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO

a) Según su plazo estimado de cobro o pago:

Inversiones corrientes De plazo a vencer De 0 a 3 meses Créditos por ventas De plazo vencido De 0 a 3 meses De 3 a 6 meses De plazo a vencer De 0 a 3 meses Otros créditos Sin plazo (expuesto como activo corriente) De plazo a vencer De 0 a 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 9 meses De 9 a 12 meses De 1 a 2 años Más de 2 años	31.10.18	30.04.18
	$	$
	46.405.541	14.177.793
	46.405.541	14.177.793
	901.482 2.029 24.012.808	35.226 - 16.197.780
	24.916.319	16.233.006
	4.800 17.921.949 7.265.852 6.927.136 7.629.495 10.157.866 20.418.350	4.800 13.166.750 7.332.030 4.303.725 3.859.775 19.572.598 14.282.339
	70.325.448	62.522.017

4 de diciembre de 2018

Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe de fecha

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

corresponda (Cont.)

NOTA 7 – ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (CONT.)

a) Según su plazo estimado de cobro o pago (cont.):

Cuentas por pagar Sin plazo (expuesto como pasivo corriente) De plazo vencido De 0 a 3 meses De plazo a vencer De 0 a 3 meses De 3 a 6 meses Préstamos De plazo a vencer De 0 a 3 meses De 3 a 6 meses De 9 a 12 meses De 1 a 2 años Más de 2 años Remuneraciones y deudas sociales De plazo a vencer De 0 a 3 meses De 6 a 9 meses Cargas fiscales De plazo a vencer De 0 a 3 meses	31.10.18	30.04.18
	$	$
	- 126.989 11.799.863 -	927 - 2.505.453 842.687
	11.926.852	3.349.067
	341.650 14.097.116 14.380.000 28.439.437 43.140.000	191.852 8.063.795 8.216.000 16.046.260 32.864.000
	100.398.203	65.381.907
	1.215.426 180.437	1.783.916 -
	1.395.863	1.783.916
	149.883	582.924
	149.883	582.924

4 de diciembre de 2018

Véase nuestro informe de fecha

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

corresponda (Cont.)

NOTA 7 – ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (CONT.)

b) En función de la tasa de interés que devengan:

Inversiones corrientes Que devengan interés (1) Que no devengan interés Créditos por ventas y otros créditos Que devengan interés (2) Que no devengan interés Préstamos Que devengan interés (3) Que no devengan interés (4) Resto de pasivos Que no devengan interés	31.10.18	30.04.18
	$	$
	34.320.000 12.085.541	- 14.177.793
	46.405.541	14.177.793
	38.588.340 56.653.427	29.437.345 49.317.678
	95.241.767	78.755.023
	(100.660.000) 261.797	(65.728.145) 346.238
	(100.398.203)	(65.381.907)
	(13.472.598)	(5.715.907)
	(13.472.598)	(5.715.907)

(1) Devengan intereses a una tasa nominal anual en dólares del 1,8% al 31 de octubre de 2018.

(2) Devengan intereses a tasa LIBO + 1 y 1,5 puntos, según corresponda.

(3) Devengan intereses a una tasa nominal anual en dólares del 7,19% y 10,31% al 31 de octubre y 30 de abril de 2018, respectivamente.

(4) Incluye comisiones y garantías por ($ 603.448) y ($ 537.945) e intereses devengados por $ 341.651 y

$ 191.707 al 31 de octubre y 30 de abril de 2018, respectivamente.

NOTA 8 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO

Reforma Tributaria en Argentina

El 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo Nacional promulgó la Ley 27430 – Impuesto a las Ganancias. Esta ley ha introducido varios cambios en el tratamiento del impuesto a las ganancias cuyos componentes clave son los siguientes:

Alícuota de Impuesto a las ganancias: La alícuota del Impuesto a las Ganancias para las sociedades argentinas se reducirá gradualmente desde el 35% al 30% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019 y al 25% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2020, inclusive.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

corresponda (Cont.)

NOTA 8 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO (CONT.)

Reforma Tributaria en Argentina (Cont.)

Impuesto a los dividendos: Se introduce un impuesto sobre los dividendos o utilidades distribuidas, entre otros, por sociedades argentinas o establecimientos permanentes a: personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior, con las siguientes consideraciones: (i) los dividendos derivados de las utilidades generadas durante los ejercícios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019 estarán sujetos a una retención del 7%; y (ii) los dividendos originados por las ganancias obtenidas por ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2020 en adelante estarán sujetos a una retención del 13%.

Los dividendos originados por beneficios obtenidos hasta el ejercicio anterior al iniciado a partir del 1 de enero de 2018 seguirán sujetos, para todos los beneficiarios de los mismos, a la retención del 35% sobre el monto que exceda las ganancias acumuladas distribuibles libres de impuestos (período de transición del impuesto de igualación).

Revalúo impositivo opcional: La normativa establece que, a opción de las Sociedades, se podrá realizar el revalúo impositivo de los bienes situados en el país y que se encuentran afectados a la generación de ganancias gravadas. El impuesto especial sobre el importe del revalúo depende del bien, siendo de un 8% para los bienes inmuebles que no posean el carácter de bienes de cambio, del 15% para los bienes inmuebles que posean el carácter de bienes de cambio, y del 10 % para bienes muebles y el resto de los bienes. Una vez que se ejerce la opción por determinado bien, todos los demás bienes de la misma categoría deben ser revaluados. El resultado impositivo que origine el revalúo no está sujeto al impuesto a las ganancias y el impuesto especial sobre el importe del revalúo no será deducible de dicho impuesto.

A la fecha de los presentes estados financieros la Sociedad está evaluando el ejercicio de dicha opción. [El ejercicio de la opción del revalúo debe ser efectivizado por única vez en el plazo que al respecto establezca la reglamentación.].

Actualizaciones de deducciones: Las adquisiciones o inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 se actualizarán sobre la base de las variaciones porcentuales del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) que suministre el Instituto Nacional de Estadística y Censos, situación que incrementará la amortización deducible y su costo computable en caso de venta.

La evolución y composición de los activos por impuesto diferido se detallan en los siguientes cuadros:

Activos diferidos Saldo al inicio del ejercicio Cargo a resultados Saldo al cierre del período Cambio de alícuota de impuesto a las ganancias Saldo al cierre del período	Quebrantos Bienes de uso Activos intangibles Remuneraciones y deudas sociales Total
	6.805.079 3.572.771 62.316 270.322 10.710.488 (7.675.178) 5.294.602 (10.675) (107.119) (2.498.370)
	(870.099) 8.867.373 51.641 163.203 8.212.118 870.099 - - - 870.099
	- 8.867.373 51.641 163.203 9.082.217

Véase nuestro informe de fecha 4de diciembre de2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17	Véase nuestro informe de fecha 4de diciembre de2018
	Comisión Fiscalizadora
	Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

corresponda (Cont.)

NOTA 8 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO (CONT.)

- Pasivos diferidos Saldo al inicio del ejercicio Cargo a resultados Saldo al cierre del período	Otros créditos Total
	(645.778) (645.778) (131.140) (131.140)
	(776.918) (776.918)

El activo diferido neto es de $ 8.305.299 al 31 de octubre de 2018 (Nota 5.c).

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente en la Argentina sobre el resultado antes de impuestos.

Resultado contable antes de impuestos Tasa del impuesto vigente Resultado del período a la tasa del impuesto Diferencias permanentes a la tasa del impuesto: - Cambio de alícuota de Impuestos a las Ganancias. - Resultado participación en Sociedades. - Descuento de créditos - Exceso de gastos de representación - Donaciones Total impuesto a las ganancias Quebranto impositivo aplicado Saldo a favor Impuestos a las Ganancias aplicado (Aplicación) / Recupero de quebranto Cargo a resultado del período por variación del impuesto diferido Impuesto determinado delperíodo	31.10.18	31.10.17
	$	$
	3.496.208 30%	12.244.177 35%
	(1.048.862) 870.099 (1.680.180) 48.212 (128.489) (6.750)	(4.285.462) - - 470.498 - (74.358)
	(1.945.970) 7.675.178 186.559 (870.099) (5.045.668)	(3.889.322) - - 2.793.240 1.096.082
	-	-

Véase nuestro informe de fecha

4 de diciembre de 2018

Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

corresponda (Cont.)

NOTA 8 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO (CONT.)

Los quebrantos impositivos vigentes al 31 de octubre de 2018 son los siguientes:

Año generación Quebranto impositivo generado al 30 de abril de 2014 Quebranto impositivo generado al 30 de abril de 2015 Quebranto impositivo generado al 30 de abril de 2016 Total al 31 de octubre de 2018	Monto	Tasa 30% (Según corresponda)	Quebrantos aplicados al 31/10/2018	Quebrantos al cierre	Año de prescrip- ción
	2.268.500 1.401.557 21.913.869	680.550 420.467 6.574.161	(680.550) (420.467) (6.574.161)	- - -	2019 2020 2021
	25.583.926	7.675.178	(7.675.178)	-

NOTA 9 – RESULTADO POR ACCION

El resultado por acción por los períodos de seis meses finalizados al 31 de octubre de 2018 y 2017 fue calculado en base a la cantidad promedio de acciones existentes al cierre de cada período. El resultado surge del cociente entre el resultado del período y el número de acciones ponderadas.

el número de acciones ponderadas.
	31.10.18	31.10.17
	$	$
Resultado del período Acciones ponderadas	1.550.238 108.496.426	8.354.855 98.466.730
Resultadopor acción	0,0143	0,0848

NOTA 10 – OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

a) Las operaciones con partes relacionadas son las siguientes:

Interenergy Argentina S.A. devengó lo siguiente:

Aporte de Capital (Nota 12) Alquileres(Nota 13)	31.10.18	31.10.17
	$	$
	963.965 (150.000)	- (69.000)

Servicios Buproneu S.A. devengó lo siguiente:

Servicios Buproneu S.A. devengó lo siguiente:
Aporte de Capital (Nota 12) Fee de garantía	31.10.18	31.10.17
	$	$
	2.821.754 (12.500)	- (12.500)

Véase nuestro informe de fecha

4 de diciembre de 2018

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

corresponda (Cont.)

NOTA 10 – OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (CONT.)

a) Las operaciones con partes relacionadas son las siguientes (Cont.):

Capex S.A. devengó lo siguiente:

Aporte de Capital (Nota 12) Fee de garantía Gastos coparticipables	31.10.18	31.10.17
	$	$
	3.572.281 (98.972) (460.043)	- (118.266) (378.888)
Compañías Asociadas Petroleras S.A. devengó lo siguiente:
Venta de energía eléctrica (Nota 19) Gastos coparticipables	31.10.18	31.10.17
	$	$
	2.624.365 (178.705)	3.230.942 (5.220)
E G WIND S.A. devengó lo siguiente:
Aporte de capital efectuado Créditos entre compañías	31.10.18	31.10.17
	$	$
	7.358.000 25.973	- -

No existen otras operaciones con partes relacionadas que las descriptas anteriormente.

b) Los saldos con partes relacionadas al cierre del período / ejercicio son los siguientes:

Interenergy Argentina S.A. Otros créditos En moneda nacional Compañías Asociadas Petroleras S.A. Créditos por ventas (Nota 19) En moneda extranjera Cuentas por pagar En moneda nacional Servicios Bruproneu S.A. Préstamos (Nota 15) En moneda nacional Capex S.A. Otros créditos En moneda nacional Cuentas por pagar En moneda nacional Transporte	31.10.18 30.04.18
	$ $
	4.800 4.800 1.056.927 756.160 (121.923) (725) 10.417 22.917 - 20.740 (136.770) (74.948)
	813.451 728.944

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

corresponda (Cont.)

NOTA 10 – OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (CONT.)

b) Los saldos con partes relacionadas al cierre del período / ejercicio son los siguientes (Cont.):

Transporte E.G. WIND S.A. Otros créditos En moneda nacional Total saldos a cobrar netos	31.10.18 30.04.18
	$ $
	813.451 728.944 - 35.565
	813.451 764.509

No existen otros saldos con partes relacionadas que los descriptos anteriormente.

NOTA 11 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO

La Sociedad organiza su estructura de negocio en seis segmentos, los cuales comprenden: la generación de energía eléctrica mediante el uso de fuentes renovables, la producción de hidrógeno y la producción de oxígeno.

Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en las Notas 3 y 4.

Se expone a continuación la información para cada uno de los segmentos de negocios identificados por la Dirección de la Sociedad:

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

Comisión Fiscalizadora

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (cont.)

NOTA 11 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO (CONT.)

Información patrimonial y adicional

Al 31 de octubre y 30 de abril de 2018

Activos totales Pasivos totales Altas / (bajas) de bienes de uso Amortizaciones de bienes de uso Amortizaciones de activosintangibles		31.10.18	31.10.18			30.04.18	30.04.18
	EnergíaEólica	Hidrógeno	Oxígeno	Total	EnergíaEólica	Hidrógeno	Oxígeno	Total
	158.689.452 100.915.648 2.992.774 (1.790.798) (98.654)	26.515.551 7.482.541 18.398.479 (583.839) (10.740)	20.012.198 5.472.612 - (143.459) (10.347)	205.217.201 113.870.801 21.391.253 (2.518.096) (119.741)	116.717.820 66.475.037 (2.321.074) (3.581.595) (197.311)	26.214.199 3.292.721 1.482.419 (1.167.682) (21.479)	10.603.957 1.330.056 - (286.921) (20.693)	153.535.976 71.097.814 (838.655) (5.036.198) (239.483)

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (cont.)

NOTA 11 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO (CONT.)

Estado de resultados

por los períodos de seis meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de octubre de 2018 y 2017

	31.10.18	31.10.18			31.10.17	31.10.17
Energía Eólica	Hidrógeno	Oxígeno	Total	Energía Eólica	Hidrógeno	Oxígeno	Total
52.131.422 (7.827.956)	2.624.365 (4.631.792)	1.919.419 (3.105.448)	56.675.206 (15.565.196)	32.008.429 (5.556.196)	3.230.942 (4.010.802)	1.198.819 (1.421.210)	36.438.190 (10.988.208)
44.303.466 (343.589) (119.034)	(2.007.427) (1.212.544) (733.072)	(1.186.029) (976.334) (463.142)	41.110.010 (2.532.467) (1.315.248)	26.452.233 (206.400) (229.309)	(779.860) (829.688) (718.305)	(222.391) (435.339) (241.000)	25.449.982 (1.471.427) (1.188.614)
43.840.843 - - 2.030.789 - 4.858.026 (4.685.819) (48.141.652) (5.600.600) 98	(3.953.043) (17.814.641) 10.740 446.536 92.821 19.934.449 (1.362) - - (12.994)	(2.625.505) 143.460 10.347 326.590 67.887 14.579.741 (996) - - (9.507)	37.262.295 (17.671.181) 21.087 2.803.915 160.708 39.372.216 (4.688.177) (48.141.652) (5.600.600) (22.403)	26.016.524 - - 5.223.682 487.279 495.564 (6.568.168) (15.695.267) - (186.625)	(2.327.853) (604.065) 10.740 365.033 625.083 3.529.892 (24.768) - - (18.874)	(898.730) 143.460 10.346 135.443 231.919 1.309.742 (9.190) - - (6.990)	22.789.941 (460.605) 21.086 5.724.158 1.344.281 5.335.198 (6.602.126) (15.695.267) - (212.489)
(7.698.315) (1.945.970)	(1.297.494) -	12.492.017 -	3.496.208 (1.945.970)	9.772.989 (3.889.322)	1.555.188 -	916.000 -	12.244.177 (3.889.322)
(9.644.285)	(1.297.494)	12.492.017	1.550.238	5.883.667	1.555.188	916.000	8.354.855

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (cont.)

NOTA 12 – ESTADO DE CAPITAL

En cumplimiento de lo requerido por la Inspección General de Justicia se informa que el estado del capital al 31 de octubre de 2018 es el siguiente:

Capital	Valor nominal	Aprobado	Aprobado
		Fecha	Instrumento/Órgano
Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Absorción de resultados no asignados Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Reducción de capital inscripta Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado y no inscripto Suscripto, integrado y no inscripto Suscripto, integrado y no inscripto Suscripto, integrado y no inscripto	$	28.09.2006 18.04.2007 01.11.2007 21.12.2007 22.01.2008 28.08.2009 30.12.2009 30.07.2010 27.05.2011 24.04.2012 30.09.2013 29.04.2014 24.04.2015 24.08.2016 15.03.2018 24.05.2018 16.07.2018 08.10.2018	Acta constitutiva Asamblea General Extraordinaria Asamblea General Ordinaria Asamblea General Extraordinaria Asamblea General Ordinaria Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria Asamblea General Extraordinaria (Nota 14) Asamblea General Ordinaria Asamblea General Extraordinaria Asamblea General Ordinaria Asamblea General Ordinaria Asamblea General Ordinaria Asamblea General Ordinaria Asamblea General Extraordinaria Asamblea General Extraordinaria Asamblea General Extraordinaria Asamblea General Extraordinaria
	60.000 3.105.000 4.290.000 8.867.972 8.527.028 (20.495.254) 16.623.241 20.569.809 6.453.755 29.865.179 (800.000) 1.400.000 8.500.000 11.500.000 7.126.000 1.458.000 1.900.000 4.000.000
Capitalsuscripto eintegrado	112.950.730

Con fecha 15 de marzo de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, la Sociedad resolvió realizar un aumento del capital social por $ 7.126.000 emitiendo 7.126.000 acciones nominativas no endosables de $ 1 valor nominal cada una y un voto por acción, aceptando los aportes efectuados por Capex S.A. por $ 3.459.647, por Servicios Buproneu S.A. por $ 2.732.784 y por Interenergy Argentina S.A. por $ 933.569, quedando de esta manera el capital social en $ 105.592.730.

Con fecha 24 de mayo de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, la Sociedad resolvió realizar un aumento del capital social por $ 1.458.000 emitiendo 1.458.000 acciones nominativas no endosables de $ 1 valor nominal cada una y un voto por acción, aceptando los aportes efectuados por Interenergy Argentina S.A. por $ 191.012, por Servicios Buproneu S.A. por $ 559.135 y por Capex S.A. por $ 707.853, quedando de esta manera el capital social en $ 107.050.730.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (cont.)

NOTA 12 – ESTADO DE CAPITAL (CONT)

Con fecha 16 de julio de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, la Sociedad resolvió realizar un aumento del capital social por $ 1.900.000 emitiendo 1.900.000 acciones nominativas no endosables de $ 1 valor nominal cada una y un voto por acción, aceptando los aportes efectuados por Interenergy Argentina S.A. por $ 248.917, por Servicios Buproneu S.A. por $ 728.640 y por Capex S.A. por $ 922.443, quedando de esta manera el capital social en $ 108.950.730.

Con fecha 8 de octubre de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, la Sociedad resolvió realizar un aumento del capital social por $ 4.000.000 emitiendo 4.000.000 acciones nominativas no endosables de $ 1 valor nominal cada una y un voto por acción, aceptando los aportes efectuados por Interenergy Argentina S.A. por $ 524.036, por Servicios Buproneu S.A. por $ 1.533.979 y por Capex S.A. por $ 1.941.985, quedando de esta manera el capital social en $ 112.950.730.

A la fecha de los presentes estados contables las capitalizaciones antes mencionadas se encuentran pendientes de inscripción en la Inspección General de Justicia de la República Argentina.

NOTA 13 – ALQUILER DE OFICINAS

En abril de 2007, la Sociedad firmó un contrato de locación con Interenergy Argentina S.A. por el alquiler de las oficinas donde actualmente está funcionando la sede administrativa y la oficina técnica. Dicho contrato fue renovado en varias oportunidades modificando los plazos y montos acordados.

La anteúltima modificación fue el 27 de abril de 2015, en la cual se renovó la vigencia hasta el 30 de abril de 2018 y se modificó el precio del alquiler mensual de la siguiente manera: a) $ 7.000 hasta el 30 de abril de 2016, b) $ 9.000 desde el 1 de mayo de 2016 hasta el 30 de abril de 2017 y c) $ 11.500 desde el 1 de mayo de 2017 hasta el 30 de abril de 2018, estableciéndose la posibilidad de repactar el mismo.

Con fecha 18 de mayo de 2018 se modificó el vencimiento del contrato, estableciendo como fecha de finalización del mismo el día 30 de abril de 2021. Se modificó el precio del alquiler mensual de la siguiente manera: a) $ 25.000 hasta el 30 de abril de 2019, b) $ 28.000 desde el 1 de mayo de 2019 hasta el 30 de abril de 2020 y c) $ 31.000 desde el 1 de mayo de 2020 hasta el 30 de abril de 2021, estableciéndose la posibilidad de repactar el mismo ante fluctuaciones en el precio de mercado superiores al 10%.

NOTA 14 – FONINVEMEM – APORTE POR PARTE DE CAPEX

Capex S.A. aportó todos los créditos pendientes de cobro provenientes de la devolución de los aportes oportunamente efectuados por Capex S.A. a los fideicomisos del “Fondo para Inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista” (FONINVEMEM) bajo las Resoluciones SE 622/05 y SE 564/07 y complementarias (en adelante el “Crédito del FONINVEMEM”), cuyo valor nominal ascendía a US$ 7.887.658. Dichos créditos deben ser cancelados por CAMMESA, en su condición de Agente de Pago de los Fideicomisos del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, de las cuales, a la fecha de emisión de los presentes estados contables restan cancelar 17 cuotas (Nota 5.c)).

A los efectos de determinar el valor de mercado del crédito aportado, el mismo fue valuado por un perito, en base a las normas contables aplicables en la República Argentina, en la suma de US$ 5.224.742, los cuales al tipo de cambio vendedor del 29 de julio de 2010 equivalían a $ 20.569.809.

Dicho aporte le proporciona a la Sociedad un flujo de caja constante en el largo plazo que le permite hacer frente a sus necesidades financieras ordinarias.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (cont.)

NOTA 15 – PRESTAMOS

Corporación Interamericana de Inversiones - U$S 14.000.000

En marzo de 2012 la Sociedad firmó un contrato de préstamo con la Corporación Interamericana de Inversiones, el cual fue aplicado a la refinanciación a largo plazo de los pasivos contraídos para la construcción y operación del PED (préstamo con el Deutsche Bank AG London tomado en octubre 2010). A continuación se detallan sus características:

Organizador: Corporación Interamericana de Inversiones (CII) Administrador: Corporación Interamericana de Inversiones.

Monto: se divide en un Préstamo A de hasta US$ 8.000.000 y un Préstamo B de hasta US$ 6.000.000. Fecha de desembolso: 24 de abril de 2012.

Plazo de vencimiento: 10 años a partir de la fecha del desembolso.

Amortización de capital: amortiza en 20 cuotas semestrales, consecutivas e iguales con vencimiento a contar a partir de la fecha del desembolso.

Intereses: devenga un interés (calculado sobre la base de seis meses) pagadero semestralmente a partir del desembolso a una tasa anual equivalente a la suma de LIBO más una tasa del 8,75 %. Asimismo se prevé un interés moratorio del 2 % anual sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de incumplimiento de pago.
Comisiones: devenga: i) Comisión de Compromiso: 0,5% anual sobre el saldo no desembolsado del préstamo, la cual comenzará a devengarse a partir de la fecha de vigencia y hasta que el préstamo haya sido desembolsado en su totalidad o se haya declarado el cese de los desembolsos, ii) Comisión de Apertura: 1,25 % sobre el monto
del capital del préstamo pagadera en la fecha del primer desembolso, iii) Comisión de Sindicación: 1,25% del monto del Préstamo B pagadero al desembolso de cada solicitud de fondos, iv) Comisión de Supervisión: US$ 8.000 pagadera en la primera fecha de pago de intereses de cada año y hasta la amortización total del Préstamo A y v) Comisión de Administración: US$ 2.000 pagadera en la primera fecha de pago de intereses de cada año y hasta la amortización total del Préstamo B.
Pago anticipado: el préstamo podrá ser pagado en forma voluntaria anticipadamente, ya sea total o parcial. El pago anticipado estará sujeto a un recargo igual: (i) al 2% del monto que se pague anticipadamente si el mismo ocurre antes del quinto aniversario del Préstamo; o (ii) al 1,5% si el pago anticipado ocurre entre el quinto aniversario del préstamo y la fecha de vencimiento. El monto del pago anticipado no podrá ser inferior a US$ 2.000.000. Todos los pagos anticipados se aplicarán a las cuotas del saldo del capital del préstamo en el orden inverso al de sus fechas de vencimiento.

Destino de los fondos: fueron destinados a la refinanciación de pasivos contraídos para la construcción y operación del PED.

Garantías: el préstamo está garantizado por lo siguiente:

(i) Prenda en primer grado de preferencia sobre los equipos y todos los activos del PED;
(ii) El aval por parte de Capex en su carácter de fiador, liso y llano principal pagador de todas las obligaciones asumidas por la Sociedad en el contrato de préstamo, en los pagarés y en los demás documentos principales[(1)] ;
(iii) Cesión condicional de los derechos incluidos en el Contrato de Compraventa de Energía;
(iv) Cesión condicional de los derechos resultantes de los permisos y contratos principales, incluyendo contratos de servidumbre, de conexión y de cualquier otro documento y contrato relacionado con el PED;
(v) Cesión de garantía de los derechos emergentes del contrato de comodato suscripto con CAPSA sobre el terreno donde se ubica el PED; y
(vi) Prenda en primer grado de preferencia del 100% de las acciones de la Sociedad.

(1) Capex se obliga, hasta la amortización total del préstamo, a mantener la propiedad y el control, en forma directa o indirecta a través de su subsidiaria SEB, de la mayoría del capital social con derecho a voto.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (cont.)

NOTA 15 – PRESTAMOS (CONT.)

Corporación Interamericana de Inversiones - U$S 14.000.000 (Cont.)

Como contraprestación por el otorgamiento de las garantías descriptas, la Sociedad abona a Capex un porcentaje anual calculado sobre el monto pendiente del préstamo y a SEB e Interenergy un monto fijo anual, a partir de la fecha de firma del mencionado contrato y durante la vigencia del mismo.

El préstamo genera la obligación por parte de la Sociedad y de Capex, su Garante, del cumplimiento de ciertas obligaciones estipuladas en el contrato; a continuación se mencionan las más importantes:

Obligaciones de hacer

(i) Cumplir con el ratio Coeficiente de Cobertura del Servicio de Deuda Financiera;

Obligaciones de no hacer

(i) Incurrir y mantener deuda financiera alguna, salvo el presente préstamo, y los pasivos derivados de préstamos del Garante, que estarán subordinados en pago y en plazo al Préstamo; excepto por un monto máximo de US$ 500.000;
(ii) Declarar, aprobar y/o distribuir dividendos o cualquier tipo de remuneración a los accionistas, provisionales y definitivos, directa o indirectamente, excepto que se cumplan cada una de las siguientes condiciones:
(a) que el resultado neto del ejercicio fiscal en el cual se declara la correspondiente distribución a los accionistas sea positivo y que los mismos se declaren contra las ganancias del ejercicio fiscal;
(b) que el Coeficiente de Cobertura de Servicio de Deuda Financiera sea mayor que 1,1 veces, medido post pago de dividendos; y
(c) que la Sociedad se encuentre al día en el cumplimiento de sus obligaciones bajo el presente Contrato y los Documentos Principales.
(iii) Invertir en activos ajenos al giro normal del negocio;
(iv) Garantizar y constituirse como fiador y/o avalista respecto de deudas financieras de terceros;
(v) Constituir y/o permitir que exista gravamen alguno sobre los bienes de propiedad de la Sociedad, a excepción de los citados en el Contrato de Préstamo;
(vi) Enajenar, vender o arrendar más del diez por ciento (10%) de sus activos del PED o emprender un proceso de fusión, división, consolidación, transferencia de más de un diez por ciento (10%) de sus activos del PED, escisión, transformación, cambio de la razón social u otra modificación significativa de su estructura legal, a menos que el producido de los mismos sea aplicado a la adquisición de bienes de reposición;
(vii) Reducir su capital social[(2)] ;
(viii) Permitir o emprender cualquier acción que permita que el Préstamo tenga un rango de privilegio inferior (incluyendo la Garantía) que las demás deudas preferentes contraídas.

(2) Mediante nota de septiembre de 2013, la CII ha dispensado a la Sociedad de manera permanente de la prohibición de reducir su capital social siempre y cuando sea de carácter obligatorio de acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.

Véase nuestro informe de fecha

4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

Dr. Norberto Luis Feoli

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (cont.)

NOTA 15 – PRESTAMOS (CONT.)

Corporación Interamericana de Inversiones - U$S 14.000.000 (Cont.)

Las mismas han sido cumplidas, no generando incumplimientos al 31 de octubre de 2018.

Con fecha 16 de abril de 2018 la Sociedad prepagó la totalidad de los montos adeudados bajo el tramo B del préstamo de referencia por US$ 2.400.000. En el mismo momento acordó una modificación al contrato de fecha 29 de marzo de 2012, el cual a partir del 15 de abril de 2018 devenga intereses a una tasa LIBO más 4,5 %.

A la fecha de los presentes estados contables, la Sociedad canceló capital por $ 156.397.040 e intereses por un total acumulado de $ 62.826.456.

Al 31 de octubre y 30 de abril de 2018 el saldo asciende a $ 101.001.651 y $ 65.919.707, de los cuales $ 29.101.651 y $ 16.623.707 son corrientes, respectivamente. Se han deducido del préstamo las comisiones y garantías pagadas, las cuales se devengarán en el plazo de la deuda. El saldo de dichas comisiones y garantías al 31 de octubre y 30 de abril de 2018 ascienden a $ 603.448 y $ 537.945, de las cuales $ 282.885 y $ 152.205, son corrientes, respectivamente.

NOTA 16 – AEROGENERADORES

Contrato de Operación, Mantenimiento y Asistencia Técnica.

En junio de 2008 se firmó, con la firma Wobben Windpower Industria y Comercio Ltda. (Wobben), proveedora de los siete aerogeneradores instalados en el Parque Eólico, un contrato por el cual esta última se hace cargo desde la puesta en marcha de la operación, mantenimiento y asistencia técnica de los aerogeneradores por un período de seis años con dos opciones de prórroga de dos años cada una. El mismo incluye una cláusula en la cual, ante la indisponibilidad operacional de los aerogeneradores, Wobben debe compensar a la Sociedad por tal pérdida. En diciembre de 2011 comenzó a operar este contrato. En noviembre de 2013 se firmó una enmienda a dicho contrato, el cual fue cedido a la filial argentina Wobben Windpower Argentina S.R.L. con una garantía corporativa provista por la casa matriz con sede en Alemania.

NOTA 17 – DEPOSITO EN GARANTIA DE DIRECTORES

Los Directores de la Sociedad han cumplido con su obligación de depósito en garantía mediante la entrega a la misma de pólizas de seguros de caución dado el requerimiento de las Resoluciones 7/15 y 9/15 de la I.G.J..

NOTA 18 – CONTRATO DE ABASTECIMIENTO DE OXIGENO

En noviembre de 2008 la Sociedad formalizó el Contrato de Abastecimiento de Oxígeno con Air Liquide Argentina S.A. (ALASA), con una duración de 4 años a partir del 1 de junio de 2009 (fecha de la firma del acta de inicio de operación comercial de la planta), el cual dispone que ALASA es responsable del diseño, supervisión del montaje y la construcción, puesta en marcha, operación y mantenimiento del sistema de despacho de oxígeno e Hychico estará a cargo de la construcción del mismo, de acuerdo con el diseño, instrucciones y supervisión de ALASA.

Desde entonces se han formalizado extensiones al acuerdo comercial y operativo, estando vigente en la actualidad el correspondiente al período junio 2015- mayo 2018.

En el contrato vigente se fijan tres precios diferenciales para el oxígeno en función de la metodología de envasado que utiliza ALASA: i) oxígeno de envasado industrial, ii) oxígeno envasado tipo LASAL, y iii) oxígeno envasado en la modalidad de alta pureza; asimismo se prevé un volumen de oxígeno a suministrar en forma mensual, con una cláusula de “Take or Pay” (Tome o Pague) a cargo de ALASA.

Con fecha 31 de mayo de 2018 se realizó la extensión del acuerdo comercial con ALASA por un período de 3 años.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (cont.)

NOTA 19 – ACUERDO DE SERVICIO DE FASON A LARGO PLAZO CON CAPSA

En mayo de 2009 se firmó el Acuerdo de Servicio de Fasón a Largo Plazo entre Hychico y CAPSA por medio del cual ésta entrega a la Sociedad, sin costo, hasta un máximo de 7.000 m[3] /d (metros cúbicos diarios) de gas natural a 9.300 kcal/Nm[3] (kilo caloría por normal metro cúbico), que, junto con un porcentaje menor de hidrógeno agregado por la Sociedad, es utilizado como insumo en la planta de generación de energía eléctrica a razón de 1 MW/h (megavatio por hora) por cada 270 m[3 ] de gas natural; la energía eléctrica así generada es entregada a CAPSA en el punto de conexión eléctrica establecido en el contrato.

El plazo de vigencia es de dieciocho (18) años a contar desde la fecha de inicio del suministro (mayo de 2009).

Hasta el 30 de abril de 2011 el precio del servicio de fasón era de US$/Mwh 30. A partir del 1 de mayo de 2011 el mismo ascendió a US$/Mwh 34.

En diciembre de 2014 se acordó un nuevo precio, el cual asciende a US$/Mwh 40 y se estableció un procedimiento de ajuste mensual, pudiendo renegociarse el mismo al vencimiento de cada año calendario.

NOTA 20 - CONTRATO DE ABASTECIMIENTO DEL MERCADO MAYORISTA ELECTRICO A PARTIR DE FUENTES RENOVABLES

La energía generada en el PED, desde su puesta en marcha en diciembre de 2011 hasta marzo 2012, ha sido vendida al MEM, de acuerdo con las regulaciones vigentes, a precio spot.

En marzo del 2012 la SE instruyó mediante Nota 1205/12 la firma del Contrato de Abastecimiento al MEM a partir de Fuentes Renovables entre CAMMESA y la Sociedad, en el marco de la Resolución SE N° 108/11, para la comercialización de la energía generada por el PED.

La potencia contratada es de 6,3 MW y CAMMESA se compromete a adquirir hasta un máximo de 361.755 MWh, durante la vigencia del contrato. Los excedentes de energía en cada hora por encima de la potencia contratada serán comercializados en el mercado SPOT o a través de contratos con agentes del MEM y no serán contabilizados a los efectos del cálculo de la energía contratada.

El precio de la energía suministrada se fija en U$S/MWh 115,896, constante durante la vigencia del contrato y se remunera la energía efectivamente entregada a la red hasta un valor máximo igual a la cantidad de energía máxima establecida para la hora, al precio mencionado. La potencia no se remunera. Se reintegrará una fracción de los costos fijos por la operación de las máquinas comprometidas en el MEM, los cuales serán determinados en base a la información publicada en el Documento de Transacción Económica (DTE) del mes correspondiente, que emita CAMMESA.

El plazo de vigencia del contrato es de 15 años contados a partir del primer día del mes siguiente al de la fecha de la firma del mismo y será prorrogable por la SE por hasta un máximo de 18 meses, salvo que la Sociedad entregue la energía contratada en un plazo menor.

NOTA 21 – PARQUE EOLICO DIADEMA II

El 19 de octubre de 2017 Capex, sociedad controlante, presentó el proyecto Parque Eólico Diadema II en el Programa Renovar ronda 2 (Nota 2); el mismo es llevado a cabo por E G WIND S.A. en su carácter de sociedad de propósito específico. Si bien la oferta fue aprobada técnicamente a través de la Resolución E-450/2017, el 1° de diciembre de 2017 el Ministerio de Energía informó a través de la Resolución E-473/2017 que el Proyecto no había resultado adjudicado y se invitó al ofertante a ofertar nuevamente bajo determinadas condiciones prefijadas:

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de octubre de 2018 y 2017 y 30 de abril de 2018, según corresponda (cont.)

NOTA 21 – PARQUE EOLICO DIADEMA II (CONT.)

El precio por megavatio hora para los contratos a celebrar por quienes aceptaran la invitación fue de US$ 40,27MWh (el Proyecto del Parque Eólico Diadema II se había ofertado con un precio de US$ 42 MWh);
En los casos de proyectos respecto de los cuales existía una restricción en el sistema de transporte eléctrico, el oferente debía aceptar, a su exclusivo costo, la ejecución de las obras que resultaren necesarias para resolver la restricción que le informara CAMMESA. El Parque Eólico Diadema II no requirió ampliación de capacidad adicional a la que será ejecutada por el Estado Nacional.
El Parque Eólico Diadema II quedó primero en el orden de preadjudicación elaborado por CAMMESA de acuerdo con la regulación vigente.

Capex participó en la nueva convocatoria y el Proyecto resultó adjudicado el 19 de diciembre de 2017 mediante la Res 488/2017 del Ministerio de Energía. Con fecha 4 de junio de 2018 E G WIND suscribió con CAMMESA el contrato de construcción, puesta en marcha y abastecimiento de energía a partir de fuentes renovables por una potencia máxima de 27,6MW y un período de abastecimiento de 20 años a un precio de US$ 40,27 MWh, a contar desde la fecha de la habilitación comercial e incluye la obligación de E G WIND de construir el Parque Eólico Diadema II.

El Parque Eólico Diadema II se encuentra en construcción en la Ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut y estará compuesto por 9 aerogeneradores ENERCON E-82 E4 con una potencia nominal de 3,02 MW (megavatio) cada uno, totalizando una potencia instalada de 27,18 MW. La inversión total se estima en aproximadamente US$ 38 millones y el plazo de construcción en 15 meses. E G WIND ha firmado los acuerdos con los principales proveedores que participan de la construcción del parque para llevar a cabo la obra civil y electromecánica.

Con fecha 29 de junio de 2018 Capex otorgó ciertas garantías corporativas por un total de US$ 18.620.694 a favor de Enercon GmbH y Enercon Argentina S.R.L., en relación con las obligaciones de pago asumidas por E G WIND ante dichas empresas, por la provisión e instalación de los equipos, como así también la puesta en marcha del Parque Eólico Diadema II.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de octubre y 30 de abril de 2018

BIENES DE USO ANEXO I

Concepto	Valores de origen	Valores de origen	Valores de origen	Valores de origen	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Previsión desvaloriza- ción	Neto resultante al 31.10.18	Neto resultante al 30.04.18
	Al inicio del ejercicio	Altas del período / ejercicio	Bajas del período / ejercicio	Al cierre del período / ejercicio	Al inicio del ejercicio	Del período / ejercicio	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
Parque Eólico Diadema Torres de medición de vientos Aerogeneradores Obras eléctricas Obras civiles Intereses activados Bienes asociados al PED Obras en curso Planta de Hidrógeno y Oxígeno Electrolizadores Compresor de oxígeno Motogenerador Planta de hidrógeno Sistemas de almacenamiento Línea eléctrica 33 KW Equipos de computación Muebles y útiles Obras en curso Previsión Planta de HidrógenoyOxígeno(1)					$
	767.496 44.709.365 10.871.158 7.933.121 8.694.432 1.742.663 594.645 6.524.495 1.480.204 4.267.261 15.571.411 750.369 491.135 7.530 7.107 7.373.934 -	- - - - - - 2.992.774 - - - - - - - - 18.398.479 -	- - - - - - - - - - - - - - - - -	767.496 44.709.365 10.871.158 7.933.121 8.694.432 1.742.663 3.587.419 6.524.495 1.480.204 4.267.261 15.571.411 750.369 491.135 7.530 7.107 25.772.413 -	767.496 14.937.833 3.632.107 2.649.415 2.903.669 580.770 - 2.609.805 592.081 1.703.117 6.219.548 300.144 196.456 7.530 2.838 - -	- 1.082.601 263.238 192.135 210.573 42.251 - 163.112 37.005 106.682 389.285 18.759 12.278 - 177 - -	767.496 16.020.434 3.895.345 2.841.550 3.114.242 623.021 - 2.772.917 629.086 1.809.799 6.608.833 318.903 208.734 7.530 3.015 - -	- - - - - - - - - - - - - - - - (42.513.108)	- 28.688.931 6.975.813 5.091.571 5.580.190 1.119.642 3.587.419 3.751.578 851.118 2.457.462 8.962.578 431.466 282.401 - 4.092 25.772.413 (42.513.108)	- 29.771.532 7.239.051 5.283.706 5.790.763 1.161.893 594.645 3.914.690 888.123 2.564.144 9.351.863 450.225 294.679 - 4.269 7.373.934 (24.841.927)
Total al 31 de octubre de 2018	111.786.326	21.391.253	-	133.177.579	37.102.809	2.518.096	39.620.905	(42.513.108)	51.043.566
Total al 30 de abril de 2018	112.624.981	2.459.272	(3.297.927)	111.786.326	32.066.611	5.036.198	37.102.809	(24.841.927)

(1) Ver Nota 4.7 y Anexo V KW = kilowatts

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de octubre y 30 de abril de 2018

ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO II

Concepto	Valores de origen	Valores de origen	Amortizaciones	Amortizaciones	Amortizaciones	Previsión desvaloriza- ción	Neto resultante al 31.10.18	Neto resultante al 30.04.18
	Al inicio del ejercicio	Al cierre del período / ejercicio	Al inicio Del período / ejercicio	Del período / ejercicio	Acumuladas al cierre del período / ejercicio
	$
Parque Eólico Diadema Estudios sobre medición de vientos Estudios de análisis de turbulencia Estudios parque eólico Estudios de impacto ambiental Estudios de ingeniería Estudios diversos Planta de Hidrógeno y Oxígeno Estudios producción de hidrógeno Estudios de impacto ambiental Estudios de ingeniería Estudios diversos Previsión Planta deHidrógeno y Oxígeno (1)	841.494 98.336 3.747.206 101.830 111.365 14.657 15.794 49.340 775.392 2.914 -	841.494 98.336 3.747.206 101.830 111.365 14.657 15.794 49.340 775.392 2.914 -	841.494 32.839 1.251.450 34.008 37.192 4.899 6.320 19.736 310.160 1.160 -	- 2.382 90.755 2.466 2.697 354 397 1.233 19.385 72 -	841.494 35.221 1.342.205 36.474 39.889 5.253 6.717 20.969 329.545 1.232 -	- - - - - - - - - - (484.977)	- 63.115 2.405.001 65.356 71.476 9.404 9.077 28.371 445.847 1.682 (484.977)	- 65.497 2.495.756 67.822 74.173 9.758 9.474 29.604 465.232 1.754 (506.064)
Total al 31 de octubre de 2018	5.758.328	5.758.328	2.539.258	119.741	2.658.999	(484.977)	2.614.352
Total al 30 de abril de 2018	5.758.328	5.758.328	2.299.775	239.483	2.539.258	(506.064)

(1) Ver Nota 4.8 y Anexo V

Véase nuestro informe de fecha

4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

Dr. Norberto Luis Feoli

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de octubre y 30 de abril de 2018

INVERSIONES ANEXO III Colocaciones y participaciones en otras sociedades

Denominación y características de los valores	Clase	Valor nominal	Cantidad	Valor registrado al 31.10.18	Valor registrado al 30.04.18			Información sobre el emisor	Información sobre el emisor	Información sobre el emisor	Información sobre el emisor
						Activi- dad princi- pal	Estados contables	Capital social	Resultados no asignados	Patrimonio neto	% de participa- ción sobre el capital social
Inversiones corrientes En moneda nacional Fondos comunes de inversión Maf M Market Maf Pesos Plus Fund. Corp. En moneda extranjera (Anexo IV) Plazo fijo Eurobanco Total inversiones corrientes Inversiones no corrientes En moneda nacional Sociedad vinculada E G WIND S.A. Total inversiones no corrientes	Ord.	$	10.489.000	$	$	(1)	31.10.18	$	$	$	5%
		1		9.923.911 - 2.156.482 34.325.148	4.505.286 3.608.356 6.064.151 -			289.780.000	(112.941.803)	176.838.197
				46.405.541	14.177.793
				8.841.911	7.084.511
				8.841.911	7.084.511

(1) Sociedad dedicada a la generación de energía eléctrica a partir de fuentes renovables.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de octubre y 30 de abril de 2018

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO IV

Rubros	Cuentas del estado de situación patrimonial	Clase	Monto	Cambio vigente	Monto en moneda nacional al 31.10.18	Monto en moneda nacional al 30.04.18
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Inversiones Créditos por ventas Otros créditos Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos Total activo no corriente Total activo PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Préstamos Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Préstamos Total pasivo no corriente Totalpasivo	Caja Caja Bancos Plazo Fijo Por ventas de energía eléctrica - Sociedades art. 33 Ley 19.550 Por ventas de energía eléctrica Acreencias con CAMMESA Anticipos a proveedores Créditos a compensar Acreencias con CAMMESA Proveedores Proveedores Préstamos bancarios Préstamos bancarios	€ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ € US$ US$	85 1.533 2.251 960.144 29.564 627.270 795.258 80.913 - 284.136 6.201 237.015 809.503 2.000.000	$	$	$
				40,3904 35,75 35,75 35,75 35,75 35,75 35,75 35,75 - 35,75 35,95 40,7062 35,95 35,95	3.437 54.791 80.482 34.325.148 1.056.927 22.424.898 28.430.474 2.892.631 -	2.104 34.627 235.900 - 756.160 15.122.902 16.669.825 706.738 947.118
					89.268.788	34.475.374
					10.157.866	12.767.520
					10.157.866	12.767.520
					99.426.654	47.242.894
					222.916 9.647.976 29.101.651	521.139 32.791 16.623.707
					38.972.543	17.177.637
					71.900.000	49.296.000
					71.900.000	49.296.000
					110.872.543	66.473.637

€ = Euro US$ = Dólar estadounidense

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

HYCHICO S.A.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de octubre y 30 de abril de 2018

PREVISIONES ANEXO V

Rubros	Saldo al 30.04.18	Recupero	Saldo al 31.10.18
DEDUCIDAS DEL ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Bienes de uso En moneda nacional Para desvalorización de bienes de uso (Anexo I) Activos intangibles En moneda nacional Para desvalorizaciónde activosintangibles (AnexoII)	$	$	$
	24.841.927 506.064	(1)17.671.181 (1)(21.087)	42.513.108 484.977
Total deducidas del activo	25.347.991	17.650.094	42.998.085

(1) Imputado en resultados financieros y por tenencia (Nota 6.c).

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

HYCHICO S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.775.342

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY Nº 19550 por los períodos de seis meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de octubre de 2018 y 2017

ANEXO VI

Concepto	Costo de ventas	Gastos de administra- ción	Gastos de comercia- lización	Total al 31.10.18	Total al 31.10.17
Honorarios profesionales Sueldos, SAC y cargas sociales Materiales y repuestos Operación, mantenimiento y reparaciones Transporte, fletes y estudios Gastos de oficina, movilidad y representación Amortización bienes de uso e intangibles(1) Impuestos, tasas, alquileres y seguros Gastos de transporte y despachos de energía Impuesto sobre los ingresos brutos Comisiones e impuestos bancarios Adquisición de energía	$
	78.772 5.442.247 756.590 5.595.977 6.300 9.703 2.637.837 986.266 - - - 51.504	527.732 - - 23.880 - 908.375 - 150.000 - - 922.480 -	- - - - - - - - 110.960 1.204.288 - -	606.504 5.442.247 756.590 5.619.857 6.300 918.078 2.637.837 1.136.266 110.960 1.204.288 922.480 51.504	876.487 3.460.782 672.852 2.887.582 8.520 397.917 2.637.838 951.407 226.179 962.435 552.262 13.988
Total al 31 de octubre de 2018	15.565.196	2.532.467	1.315.248	19.412.911
Total al 31 de octubre de 2017	10.988.208	1.471.427	1.188.614

(1) Ver Anexos I y II

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 4 de diciembre de 2018 Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17

Dr. Norberto Luis Feoli

AI assistant

Capex S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

68530_rns_2018-12-04_a734fd3b-357d-4244-8aca-c2adbf85a1f2.pdf

HYCHICO S.A.

HYCHICO S.A.

COMPOSICION DEL DIRECTORIO Y COMISION FISCALIZADORA

Presidente

Vicepresidente

Director Titular

Director Suplente

Síndicos Titulares

Síndicos Suplentes

HYCHICO S.A.

ESTADOS CONTABLES

INDICE

HYCHICO S.A.

ESTADOS CONTABLES

Composición del Capital (Nota 12)

HYCHICO S.A.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de octubre y 30 de abril de 2018

HYCHICO S.A.

HYCHICO S.A.

HYCHICO S.A.

HYCHICO S.A.

NOTA 1 – CONSTITUCION Y NEGOCIO DE LA SOCIEDAD

Parque Eólico Diadema

HYCHICO S.A.

NOTA 1 – CONSTITUCION Y NEGOCIO DE LA SOCIEDAD (CONT.)

Planta de Hidrógeno y Oxígeno

HYCHICO S.A.

NOTA 2 – MARCO REGULATORIO

HYCHICO S.A.

NOTA 2 – MARCO REGULATORIO (CONT.)

Resolución Secretaría de Energía 108/11

HYCHICO S.A.

NOTA 2 – MARCO REGULATORIO (CONT.)

LEY 27.191 – Modificaciones al régimen de fomento de energías renovables

Ley XVII N° 95 – Beneficios impositivos energías renovables

Decreto 531/2016 – Reglamenta la Ley 26.190 y la Ley 27.191

Resolución E- 275/2017 – Ministerio de Energía y Minería

HYCHICO S.A.

NOTA 2 – MARCO REGULATORIO (CONT.)

Resolución E- 275/2017 – Ministerio de Energía y Minería (Cont.)

Resolución E-281/2017 – Ministerio de Energía y Minería

NOTA 3 – NORMAS CONTABLES

3.1 Preparación y presentación de los Estados Contables

3.2 Estimaciones contables

HYCHICO S.A.

NOTA 3 – NORMAS COTABLES (CONT.)

3.2 Estimaciones contables (Cont.)

3.3 Información comparativa

3.4 Consideración de los efectos de la inflación

HYCHICO S.A.

NOTA 3 – NORMAS COTABLES (CONT.)

3.4 Consideración de los efectos de la inflación (Cont.)

3.5 Estado de flujo de efectivo

NOTA 4 – CRITERIOS DE VALUACION

4.1 Caja y bancos

4.2 Activos y pasivos en moneda extranjera

4.3 Inversiones

Corrientes

No corrientes

HYCHICO S.A.

NOTA 4 – CRITERIOS DE VALUACION (CONT.)

4.3 Inversiones (Cont.)

4.4 Créditos por ventas

4.5 Otros créditos

4.6 Repuestos y materiales

4.7 Bienes de uso

Planta de Hidrógeno y Oxígeno

HYCHICO S.A.

NOTA 4 – CRITERIOS DE VALUACION (CONT.)

4.7 Bienes de uso (Cont.)

Planta de Hidrógeno y Oxígeno (Cont.)

Parque Eólico Diadema

4.8 Activos intangibles

4.9 Cuentas por pagar

HYCHICO S.A.

NOTA 4 – CRITERIOS DE VALUACION (CONT.)

4.10 Préstamos

Capex S.A. Interim / Quarterly Report 2019