CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

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Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios Por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023 presentados en forma comparativa

Contenido

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Estado Consolidado de Resultado Integral.

Estado Consolidado de Situación Financiera.

Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio. Estado Consolidado de Flujo de Efectivo.

Notas a los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Información general y bases de presentación de los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios.
Efectivo y equivalentes de efectivo e inversiones. Información adicional sobre el Estado Consolidado de Flujo de Efectivo.
Créditos por ventas.
Otros créditos.
Inventarios.
Llaves de negocio.
Propiedades, planta y equipo.
Activos intangibles.
Activos por derechos de uso.
Cuentas por pagar.
Préstamos.
Remuneraciones y cargas sociales.
Deudas por impuesto a las ganancias y Activo / Pasivo por impuesto a las ganancias diferido.
Otras cargas fiscales.
Pasivos por arrendamientos.
Otros pasivos.
Previsiones.
Información adicional de activos y pasivos financieros.
Compromisos de compra.
Capital social.
Ventas.
Costos operativos.
Resultados financieros.
Resultado por acción.
Saldos y operaciones con Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y partes relacionadas.
Reservas, resultados acumulados y dividendos.
Novedades del período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023.
Hechos posteriores.
Aprobación de los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios.

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023

GLOSARIO DE TÉRMINOS

*La Sociedad / Cablevisión Holding*	Indistintamente, Cablevisión Holding S.A.
*Telecom Argentina/Telecom*	Indistintamente, Telecom Argentina S.A.
*El Grupo*	Cablevisión Holding S.A. y sus subsidiarias directas e indirectas
*Micro Sistemas/Pem/Cable Imagen/AVC Continente*	Nombres correspondientes a las sociedades anónimas o sociedades de responsabilidad limitada que son
*Audiovisual/Inter Radios/Personal Smarthome/NYS2/NYSSA*	controladas en forma directa o indirecta conforme a la definición de la LGS, a saber: Micro Sistemas S.A.U.,
	Pem S.A.U., Cable Imagen S.R.L., AVC Continente Audiovisual S.A., Inter Radios S.A.U., Personal
	Smarthome S.A., NYS2 S.A.U. y Negocios y Servicios S.A.U.
*Fintech*	Fintech Telecom LLC, sociedad accionista de Telecom.
*Telecom USA/Núcleo/Personal Envíos/Tuves Paraguay /*	Nombres correspondientes a las sociedades del exterior Telecom Argentina USA, Inc., Núcleo S.A.E.,
*Televisión Dirigida / Adesol / Opalker / Ubiquo*	Personal Envíos S.A., Tuves Paraguay S.A., Televisión Dirigida S.A., Adesol S.A., Opalker S.A. y Ubiquo Chile
	Spa, respectivamente, controladas por Telecom, directa o indirectamente, conforme a la definición de la LGS.
*La Capital Cable / Ver TV / TSMA*	Nombres correspondientes a las sociedades anónimas que son asociadas en forma directa o indirecta
	conforme a la definición de la LGS, a saber: La Capital Cable S.A., Ver T.V. S.A. y Teledifusora San Miguel
	Arcángel S.A.
*Activos Fijos*	PP&E, Activos Intangibles, Activos por Derecho de Uso y Llaves de Negocio.
*AFIP*	Administración Federal de Ingresos Públicos.
*BYMA/NYSE*	Bolsas y Mercados Argentinos y bolsa de comercio de Nueva York, respectivamente.
*BCRA*	Banco Central de la República Argentina.
*Cablevisión*	Cablevisión S.A., sociedad absorbida por Telecom a partir del 1° de enero de 2018, cuyas actividades son
	continuadas por Telecom.
*CAPEX*	Inversiones en bienes de capital.
*CNC*	Comisión Nacional de Comunicaciones.
*CNDC*	Comisión Nacional de Defensa de la Competencia.
*CNV*	Comisión Nacional de Valores.
*CPCECABA*	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
*D,A & D*	Depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones de Activos Fijos.
*DNU*	Decreto de Necesidad y Urgencia
*ENACOM*	Ente Nacional de Comunicaciones.
*ENTel*	Empresa Nacional de Telecomunicaciones.
*IASB*	International Accounting Standards Board, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
*IFD*	Instrumentos financieros derivados.
*INDEC*	Instituto Nacional de estadísticas y censos
*IVA*	Impuesto al valor agregado
*LAD*	Ley Argentina Digital Nº 27.078.
*LGS*	Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550 y sus modificatorias. A partir de la entrada en vigencia del nuevo
	Código Civil y Comercial se denomina “Ley General de Sociedades”
*NIC*	Normas Internacionales de Contabilidad
*NIIF*	Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el IASB.
*OPHC*	Nombre correspondiente al negocio conjunto adquirido por Telecom, a saber Open Pass Holding Corporation.
*PEN*	Poder Ejecutivo Nacional.
*PP&E*	Propiedades, planta y equipo.
*PSP*	Proveedora de servicios de pago
*RECPAM*	Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda.
*RMB*	Moneda oficial de la República Popular China
*SCMA*	Servicios de Comunicaciones Móviles Avanzadas
*SOF*	Secured Overnight Financing,tasa de interés variable en US$.
*Roaming*	Son los cargos por uso de disponibilidad de red a clientes de otros operadores nacionales y del exterior.
*RT/FACPCE*	Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias
	Económicas.
*RT 26*	Resolución Técnica 26 modificada por Resolución Técnica 29 y Resolución Técnica 43, entre otras.
*Servicios TIC*	Servicios de tecnología de la información y la comunicación. Servicios para transportar y distribuir señales o
	datos, como voz, texto, video e imágenes, proporcionados o solicitados por terceros, a través de redes de
	telecomunicaciones.
*VLG*	VLG S.A.U., anteriormente VLG Argentina LLC.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Pablo San Martín Por Comisión Fiscalizadora

Ignacio Rolando Driollet Presidente

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°17

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios al 30 de septiembre de 2023 y por el período de nueve meses iniciado el 1º de enero de 2023 y finalizado el 30 de septiembre de 2023

Cifras en Pesos – Nota 1.b) a los Estados financieros consolidados condensados intermedios.

Domicilio legal de la Sociedad: Tacuarí 1842, Piso 4º, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina

Actividad principal de la Sociedad: Inversora y financiera

Fecha de constitución: 1º de diciembre de 2016

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del estatuto: 27 de abril de 2017
De la última modificación: 26 de julio de 2021

Fecha de inicio de actividades: 1º de mayo de 2017

Número correlativo ante la Inspección General de Justicia (“IGJ”): 1.908.463

Fecha en que se cumple el plazo de duración del contrato social: 27 de abril de 2116

Información sobre la sociedad controlante:

Denominación: GC Dominio S.A.

Domicilio legal: Piedras 1743, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina

Información sobre las subsidiarias en Nota 1.a) a los estados financieros consolidados condensados intermedios.

COMPOSICION DEL CAPITAL SOCIAL (Nota 20)

Total Capital Número de votos Suscripto, que otorga integrado e Tipo cada una inscripto Acciones ordinarias Clase A de valor nominal $1 5 47.753.621 Acciones ordinarias Clase B de valor nominal $1 1 121.106.082 Acciones ordinarias Clase C de valor nominal $1 1 11.782.877 Total al 30 de septiembre de 2023 180.642.580

Véase nuestro informe de fecha

Pablo San Martín Por Comisión Fiscalizadora

10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Ignacio Rolando Driollet Presidente

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°17

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADO INTEGRAL POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022 Y POR LOS PERIODOS DE TRES MESES COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° DE JULIO Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022

(En millones de Pesos)

	Notas 30.09.2023	Notas 30.09.2023	30.09.2022	01.07.2023 al	01.07.2022 al

				30.09.2023	30.09.2022
	21 22 22 22 22 3 22 22 2.a 23 23
Ventas		1.030.771 (248.253) (30.120) (130.250) (79.507) (62.388) (54.681) (57.888) (23.774) (47.402)	1.122.215 (275.271) (34.727) (135.430) (86.432) (66.078) (51.815) (70.436) (28.072) (52.894)	333.403 (80.542) (9.647) (43.076) (25.667) (19.919) (16.849) (18.319) (6.389) (13.716)	353.225 (99.297) (11.133) (45.653) (27.226) (23.163) (15.612) (21.843) (9.314) (13.288)
Costos laborales e indemnizaciones por despidos
Costos por interconexión y transmisión
Honorarios por servicios, mantenimiento y materiales
Impuestos, tasas y derechos del ente regulador
Comisiones y publicidad
Costo de equipos vendidos
Costos de programación y de contenido
Deudores incobrables
Otros ingresosycostos operativos
Utilidad de la explotación antes de D, A & D		296.508	321.060	99.279	86.696
Depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones de
Activos Fijos		(346.588)	(801.563)	(117.978)	(541.799)
Pérdida de la explotación		(50.080)	(480.503)	(18.699)	(455.103)
Resultados por participación en asociadas y negocios
conjuntos		(1.178) 7.974 53.625	815	(85) 2.051 23.144	396 24.910 38.959
Costos financieros de deudas			97.541
Otrosresultadosfinancieros,netos			77.880
Utilidad (Pérdida) ordinaria antes de impuesto a las
ganancias	13	10.341 75.855	(304.267)	6.411 25.177	(390.838) (14.847)
Impuesto a lasganancias			(10.263)
Resultado del período		86.196	(314.530)	31.588	(405.685)

Otros resultados integrales - con imputación futura a
resultados
Efectos de conversión monetaria (sin efecto en impuesto
a las ganancias)		(1.359) 1.197 (437)	(15.079)	422 493 (189)	(6.967) 708 (372)
Efectos de IFD calificados como de cobertura			996
Efectos impositivo de IFD calificados como de cobertura			(455)
Otros resultados integrales, netos de impuestos		(599)	(14.538)	726	(6.631)

Resultado integral total del período		85.597	(329.068)	32.314	(412.316)
		31.722 54.474 31.462 54.135		11.392 20.196 11.619 20.695

Resultado de operaciones atribuible a:
Propietarios de la controladora			(192.980)		(226.978) (178.707) (228.825) (183.491)
Participaciones no controladoras			(121.550)

Resultado integral total atribuible a:
Propietarios de la controladora			(197.265)
Participaciones no controladoras			(131.803)

Resultado básico y diluido por acción atribuible a los propietarios de la controladora (en pesos)	24	175,61	(1.068,30)	63,06	(1.256,50)

Información adicional sobre los costos por función se expone en Nota 22.

Las notas forman parte de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°17 Dr. Alejandro J. Rosa Contador Público (UM)

(Socio)

Pablo San Martín Por Comisión Fiscalizadora

Ignacio Rolando Driollet Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2022

(En millones de Pesos)

ACTIVO Nota ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalentes de efectivo 2 Inversiones 2 Créditos por ventas 3 Otros créditos 4 Inventarios 5 Activos disponibles para la venta Total del activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Créditos por ventas 3 Otros créditos 4 Activo por impuesto a las ganancias diferido 13 Inversiones 2 Llaves de negocio 6 Propiedades, planta y equipo (“PP&E”) 7 Activos intangibles 8 Activos por derechos de uso 9 Total del activo no corriente Total del activo PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar 10 Préstamos 11 Remuneraciones y cargas sociales 12 Deudas por impuesto a las ganancias 13 Otras cargas fiscales 14 Pasivos por arrendamientos 15 Otros pasivos 16 Previsiones 17 Total del pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Cuentas por pagar 10 Préstamos 11 Remuneraciones y cargas sociales 12 Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 13 Otras cargas fiscales 14 Pasivos por arrendamientos 15 Otros pasivos 16 Previsiones 17 Total del pasivo no corriente Total del pasivo PATRIMONIO(según estado respectivo) Atribuible a los propietarios de la controladora Atribuible a las participaciones no controladoras TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO		30.09.2023 101.163 38.986 70.678 27.351 21.988 1.940 262.106 107 5.723 6.874 15.763 1.005.267 1.471.663 487.726 133.951 3.127.074 3.389.180 172.149 287.513 56.274 335 23.598 16.369 11.672 4.430 572.340 508 639.624 3.486 445.514 15 32.952 5.185 21.675 1.148.959 1.721.299 640.723 1.027.158 1.667.881 3.389.180		31.12.2022 84.878 17.010 76.417 40.004 13.099 1.938
				233.346
				240 5.115 5.323 13.091 1.005.104 1.609.367 515.863 127.847
				3.281.950
				3.515.296
				181.424 272.956 76.539 637 20.177 18.694 10.077 5.350
				585.855
				648 680.206 5.581 520.499 89 40.010 5.302 23.676
				1.276.011
				1.861.865
				636.040 1.017.391
				1.653.431
				3.515.296

Las notas forman parte de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022

(En millones de Pesos)

Patri	monio atribuible apropietarios de la	Total patrimonio
Aportes de lospropietarios Capital social Ajuste de capital Prima de emisión Subtotal 181 51.509 121.552 173.242 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 181 51.509 121.552 173.242 181 51.509 121.552 173.242 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 181 51.509 121.552 173.242	Otros componentes Otros resultados integrales Otras reservas
	(25.040) 644.533 - - - - - - - - (4.285) - (29.325) 644.533 (29.000) 644.532 - - - - - - - (150) - - (260) - (29.260) 644.382	2.100.334 - (32.492) (58.594) (314.530) (14.538)
		1.680.180
		1.653.431 - (26.629) (44.131) (387) 86.196 (599)
		1.667.881

(1) Se componen de Reserva facultativa para resultados ilíquidos.

Las notas forman parte de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha

10 de noviembre de 2023

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CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022

(En millones de Pesos)

Nota FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES Resultado del período Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones Previsiones deducidas del activo y para juicios y otras contingencias Depreciaciones de PP&E 7 Amortizaciones de activos intangibles 8 Amortizaciones de derechos de uso 9 Desvalorización de llaves de negocio Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos Valor residual de bajas de Activos Fijos y consumo de materiales Resultados financieros y otros Impuesto a las ganancias devengado 13 Impuesto a las ganancias pagado Aumento neto de activos 2.b Aumento neto de pasivos 2.b Flujo neto de efectivo generado por las operaciones FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION Adquisición de PP&E Adquisición de activos intangibles Adquisición de participaciones accionarias Dividendos cobrados 2.b Ingresos por venta de PP&E y activos intangibles Inversiones no consideradas efectivo Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION Toma de préstamos 2.b Pago de préstamos 2.b Pago de intereses y gastos relacionados 2.b Pago de pasivos por arrendamientos 15 Pago de dividendos en efectivo a participaciones no controladoras 2.b Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación AUMENTO NETO DEL EFECTIVO EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO DIFERENCIAS DE CAMBIO NETAS Y RECPAM POR EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO		30.09.2023 86.196 21.539 272.184 42.053 34.207 - 1.178 225 (82.328) (75.855) (2.086) (108.710) 116.145 304.748 (119.178) (12.309) (1.472) 612 282 (98.427) (230.492) 170.872 (105.284) (100.458) (21.274) (2.622) (58.766) 15.490 84.878 795 101.163		30.09.2022 (314.530) 40.015 306.057 42.924 31.954 415.941 (815) 9.350 (181.018) 10.263 (15.429) (70.853) 36.915
				310.774
				(173.315) (8.480) (827) 503 727 (89.942)
				(271.334)
				179.060 (122.603) (75.466) (11.295) (2.495)
				(32.799)
				6.641 82.703 (7.366)
				81.978

Información adicional sobre el estado consolidado de flujo de efectivo se expone en Nota 2.b.

Las notas forman parte de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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CABLEVISIÓN HOLDING S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023

(En millones de Pesos)

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL Y BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

a) Información general

Cablevisión Holding S.A.

Cablevisión Holding S.A. es una sociedad holding que opera en la industria de telecomunicaciones, cuyos ingresos y flujos de fondos operativos provienen de su tenencia en las sociedades en las que, directa o indirectamente, participa.

Grupo Telecom

Telecom Argentina se constituyó como consecuencia de la privatización de ENTel, que tenía a su cargo la prestación del servicio público de telecomunicaciones en la República Argentina.

Telecom obtuvo la licencia para operar la denominada Zona Norte, iniciando sus operaciones el 8 de noviembre de 1990. Prestó el servicio público de telecomunicaciones en régimen de exclusividad hasta el 10 de octubre de 1999, fecha a partir de la cual quedó habilitada para prestar los servicios comprendidos en sus licencias en todo el país.

En noviembre de 2017, Telecom se fusionó con Telecom Personal S.A. por lo que a partir de esa fecha presta en forma directa los servicios de telecomunicaciones móviles. Adicionalmente, como consecuencia de la fusión con Cablevisión, Telecom desarrolla a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2018 las operaciones que Cablevisión desarrollaba hasta el 31 de diciembre de 2017 que consistían principalmente en la prestación de servicios de televisión por suscripción mediante la operación de redes instaladas en distintas localidades de Argentina y Uruguay.

Por lo tanto, Telecom presta principalmente servicios de telefonía fija y móvil, televisión por cable, transmisión de datos e Internet en la Argentina. Adicionalmente presta diversos Servicios TIC a través de sus sociedades controladas en Uruguay, Paraguay, Chile y Estados Unidos de América.

La información sobre las licencias del Grupo y el marco regulatorio que les aplica se brinda en la Nota 2 a los estados financieros consolidados anuales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2022.

Al 30 de septiembre de 2023 y 31 de diciembre de 2022 las sociedades más significativas incluidas en la consolidación y la participación en las mismas es la siguiente:

Sociedad	País	Participación al 30.09.2023(1)	Participación al 31.12.2022(1)
Telecom Argentina(1)	Argentina	39,08%	39,08%

(1) Tal como se menciona en Nota 4 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2022, con fecha 15 de abril de 2019, se formalizó el Fideicomiso de Voto creado bajo el contrato de fideicomiso (el “Contrato de Fideicomiso”), conforme el cual, Fintech y VLG S.A.U., subsidiaria de la Sociedad a esa fecha, aportaron cada una la nuda propiedad- que incluye los derechos de voto- de la cantidad de 235.177.350 acciones de Telecom Argentina que representan el 10,92% del capital social en circulación de Telecom Argentina (las “Acciones en Fideicomiso”) a un fideicomiso de voto (el “Fideicomiso de Voto”) reservándose para sí el usufructo sobre las acciones aportadas. En consecuencia, la Sociedad mantiene una participación económica del 39,08% del capital social en circulación de Telecom Argentina.

Conforme se desprende del referido Contrato de Fideicomiso, la Sociedad ha designado un fiduciario quien deberá votar las Acciones en Fideicomiso conforme lo instruya o vote Cablevisión Holding con respecto a todas las cuestiones que no configuren cuestiones de veto bajo el acuerdo de accionistas de Telecom Argentina. En este supuesto, Cablevisión Holding y el fiduciario designado por Cablevisión Holding, tendrán derecho a votar el 50% más 2 acciones de Telecom Argentina.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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Con respecto a las cuestiones que son consideradas sujetas a derecho de veto bajo el acuerdo de accionistas de Telecom Argentina, Cablevisión Holding tendrá el derecho a votar las acciones que posee directamente (18,89% del capital social en circulación) y las que posee indirectamente a través de VLG (9,27% del capital social en circulación), ascendiendo las mismas a 28,16% del capital social en circulación de Telecom Argentina. Tal como se explica en Nota 11 de los estados financieros individuales, VLG fue absorbida por fusión por Cablevisión Holding habiéndose inscripto la fusión y la disolución de VLG ante la Inspección General de Justicia con fecha 1º de septiembre de 2023. Las Acciones en Fideicomiso, en este caso, serán votadas por el fiduciario elegido por Fintech.

b) Bases de presentación

De conformidad a lo requerido por la CNV, los estados financieros consolidados de la Sociedad han sido confeccionados en los términos de la RT 26 de la FACPCE (con sus respectivas modificaciones) que adoptó las NIIF tal como las emite el IASB, normas también adoptadas por el CPCECABA.

Para la confección de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios, la Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIC 34 y los ha confeccionado en su forma condensada. Por ello, estos estados financieros se confeccionaron siguiendo las mismas políticas contables que en los estados financieros anuales más recientes y no incluyen toda la información que se requiere para un juego de estados financieros completos anuales. En consecuencia, se recomienda su lectura conjuntamente con dichos estados financieros.

La elaboración de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios de conformidad con las NIIF requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que afectan las cifras de los estados financieros o de su información complementaria. Los resultados finales podrían diferir respecto de aquellas estimaciones.

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios fueron elaborados en moneda constante (ver Nota 1.d) de acuerdo con el método de lo devengado (excepto el Estado de Flujo de efectivo).

Las cifras al 31 de diciembre de 2022 y por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2022, que se exponen en estos estados financieros consolidados condensados intermedios a efectos comparativos, surgen como resultado de reexpresar los estados financieros a dichas fechas en moneda constante al 30 de septiembre de 2023. Esto surge como consecuencia de la reexpresión de la información financiera descripta en la Nota 1.d). De corresponder, sobre los mismos se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios contienen todas las exposiciones requeridas por la NIC 34. También fueron incluidas algunas exposiciones adicionales requeridas por la LGS y/o regulaciones de la CNV.

c) Información por segmentos

El Director Ejecutivo es el responsable por el control de los recursos y la performance económico-financiera del Grupo económico, quien tiene una visión estratégica y de operación del Grupo como una única unidad de negocio en Argentina, acorde al actual contexto regulatorio de la industria de servicios TIC convergente (agregándose a un mismo segmento tanto las actividades relacionadas con el servicio de telefonía móvil, servicios de Internet, servicios de televisión por cable y de telefonía fija y datos, servicios que se rigen por el mismo marco regulatorio de servicios TIC). Para el ejercicio de sus funciones, el Director Ejecutivo recibe periódicamente la información económico-financiera del Grupo (en moneda de la fecha de cada transacción), que se prepara como un único segmento, y evalúa la evolución de negocios como una unidad de generación de resultados, disponiendo de los recursos de manera única para el logro de los objetivos.

Véase nuestro informe de fecha

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Con relación a los costos, los mismos no son apropiados específicamente a un tipo de servicio, teniendo en cuenta que la Sociedad posee una nómina única y gastos operativos generales que afectan a todos los servicios en general (no específicos). Por otro lado, las decisiones sobre CAPEX afectan a todos los distintos tipos de servicios provistos por Telecom en Argentina y no específicamente a uno de ellos. En función a lo descripto anteriormente, se definió que el Grupo tiene un único segmento de operaciones en Argentina.

Adicionalmente, Telecom, a través de Micro Sistemas, desarrolla actividades en la industria fintech en Argentina, las cuales no son analizadas como un segmento separado por el Director Ejecutivo, quien analiza la información consolidada de empresas en Argentina, teniendo en cuenta que, al 30 de septiembre de 2023, las actividades de Micro Sistemas no son significativas y no superan ninguno de los umbrales cuantitativos identificados en la norma para calificar como segmentos reportables. El Director Ejecutivo continuará monitoreando la evolución de este negocio para evaluar su eventual consideración como un segmento reportable separado en caso de cumplir con los requisitos establecidos por las NIIF a tal efecto.

Por otra parte, el Grupo desarrolla sus actividades fuera de Argentina (Paraguay, Estados Unidos de América, Uruguay y Chile). Dichas operaciones no son analizadas como un segmento separado por el Director Ejecutivo, quien analiza la información consolidada de empresas en Argentina y en el exterior (en moneda de la fecha de cada transacción), teniendo en cuenta que las actividades de las empresas del exterior no son significativas para el Grupo.

Las operaciones que el Grupo desarrolla en el exterior no cumplen con los criterios de agregación establecidos por la norma para ser agrupadas dentro del segmento “Servicios prestados en Argentina”, y dado que no superan ninguno de los umbrales cuantitativos identificados en la norma para calificar como segmentos reportables, se agrupan dentro de la categoría “Otros segmentos del exterior”.

El Director Ejecutivo evalúa el desempeño de los segmentos operativos sobre la base de la medición de la utilidad de la explotación antes de depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones.

A continuación, se presenta la información por segmentos tal como es analizada por el Director Ejecutivo, para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2023 y 2022, respectivamente:

Véase nuestro informe de fecha

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 Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023

 *Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de* *septiembre de 2023*	 *Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de* *septiembre de 2023*	 *Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de* *septiembre de 2023*	 *Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de* *septiembre de 2023*	 *Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de* *septiembre de 2023*	 *Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de* *septiembre de 2023*	 *Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de* *septiembre de 2023*	 *Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de* *septiembre de 2023*	 *Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de* *septiembre de 2023*

	Servicios prestados en Argentina	Servicios prestados en Argentina – efecto de la reexpresión	Servicios prestados en Argentina reexpresados a moneda constante	Otros segmentos del exterior	Otros segmentos del exterior– efecto de la reexpresión	Otros segmentos del exterior reexpresados a moneda constante	Eliminaciones	Total
Ventas Costos operativos (sin depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones de Activos Fijos)	685.240 (490.090)	279.495 (207.515)	964.735 (697.605)	50.510 (29.371)	19.833 (11.594)	70.343 (40.965)	(4.307) 4.307	1.030.771 (734.263)
Utilidad de la explotación antes de D, A
& D	195.150	71.980	267.130	21.139	8.239	29.378	-	296.508
Depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones de Activos Fijos								(346.588)
Pérdida de la explotación								(50.080)

Resultados por participación en asociadas y negocios conjuntos
								(1.178)
Costos financieros de deudas								7.974 53.625
Otros resultados financieros,netos
Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias
								10.341
Impuesto a lasganancias								75.855
Utilidad neta								86.196

Atribuible a:
Propietarios de la controladora								31.722 54.474
Participaciones no controladoras
								86.196

 Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2022

	Servicios prestados en Argentina	Servicios prestados en Argentina – efecto de la reexpresión	Servicios prestados en Argentina reexpresados a moneda constante	Otros segmentos del exterior	Otros segmentos del exterior– efecto de la reexpresión	Otros segmentos del exterior reexpresados a moneda constante	Eliminaciones	Total
Ventas Costos operativos (sin depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones activos fijos)	346.952 (249.950)	704.491 (511.477)	1.051.443 (761.427)	24.944 (14.651)	50.436 (29.685)	75.380 (44.336)	(4.608) 4.608	1.122.215 (801.155)
Utilidad de la explotación antes de D, A
& D	97.002	193.014	290.016	10.293	20.751	31.044	-	321.060
Depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones de Activos Fijos
								(801.563)
Pérdida de la explotación								(480.503)

Resultados por participación en asociadas y negocios conjuntos								815 97.541 77.880
Costos financieros de deudas
Otros resultados financieros,netos
Pérdida ordinaria antes de impuesto a las ganancias
								(304.267)
Impuesto a lasganancias								(10.263)
Pérdida neta								(314.530)

Atribuible a:
Propietarios de la controladora								(192.980) (121.550)
Participaciones no controladoras
								(314.530)

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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La información adicional por área geográfica requerida se expone a continuación:

	30.09.23	30.09.22	31.12.22
Ingresos por ventas a los clientes radicados en Argentina Ingresos por ventas a los clientes del exterior CAPEX correspondiente al segmento “Servicios prestados en Argentina” CAPEX correspondiente al segmento “Otros segmentos del exterior” Activos Fijos correspondientes al segmento “Servicios prestados en Argentina” Activos Fijos correspondientes al segmento “Otros segmentos del exterior” Préstamos correspondientes al segmento “Servicios prestados en Argentina” Préstamos correspondientes al segmento “Otros segmentos del exterior”	963.143 67.628 132.712 14.510 2.983.225 115.382 903.400 23.737	1.047.652 74.563 162.292 16.146 n/a n/a n/a n/a	n/a n/a n/a n/a 3.140.675 117.506 928.649 24.513

d) NIC 29 (Información financiera en economías hiperinflacionarias)

La NIC 29 establece las condiciones en las cuales una entidad debe reexpresar sus estados financieros a moneda de la fecha de medición contable por operar en un entorno económico considerado como “hiperinflacionario” .

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%.

Los hechos macroeconómicos ocurridos en el país durante el año 2018 y la tasa acumulada trianual al 31 de diciembre de 2018, que alcanzó un 147,8%, evidenciaron el cumplimiento de los factores cualitativos y cuantitativos previstos en la NIC 29 para considerar a Argentina como una economía de alta inflación para propósitos contables. Por su lado, la FACPCE emitió la Resolución N° 539/18 del 29 de septiembre de 2018, en la cual definió la necesidad de ajustar los estados financieros de empresas argentinas para períodos contables finalizados a partir del 1° de julio de 2018, estableciendo cuestiones específicas en relación al ajuste por inflación como, por ejemplo, los índices a ser utilizados (resolución aprobada el 10 de octubre de 2018 por el CPCECABA a través de la Resolución N° 107/2018).

A su vez, la Ley N° 27.468 (publicada en el Boletín Oficial el 4 de diciembre de 2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 de la LGS y sus modificatorias. Asimismo, se dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 y sus modificatorios y delegó en el PEN, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados.

Por lo tanto, la CNV, a través de la Resolución N° 777/18 (publicada en el Boletín Oficial el 28 de diciembre de 2018), estableció que se deberá aplicar el método de reexpresión en moneda homogénea de los estados financieros por parte de las entidades emisoras bajo su órbita de acuerdo a los lineamientos de la NIC 29 para ejercicios / períodos que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018. Por lo tanto, los presentes estados financieros se encuentran reexpresados en moneda constante del 30 de septiembre de 2023.

Véase nuestro informe de fecha

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En relación al índice de inflación a ser utilizado, de acuerdo a la Resolución N° 539/18, el mismo fue determinado en función al Índice de Precios Mayoristas (IPIM) hasta el año 2016, considerando para los meses de noviembre y diciembre de 2015 la variación promedio del Índice de precios al consumidor (IPC) de Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Luego, a partir de enero de 2017, se consideró el Índice de Precios al Consumidor Nacional (IPC Nacional).

La tabla a continuación muestra la evolución de dichos índices en los últimos dos ejercicios anuales y al 30 de septiembre de 2023 y 2022 según las estadísticas oficiales (INDEC) siguiendo los lineamientos descriptos en la Resolución N° 539/18:

Índice General de Precios (Diciembre 2016=100) Variación de precios Anual / Interanual Acumulado 3 meses desde junio 2022 / 2023 Acumulado 9 meses	Al 31 de diciembre de 2021 582,46 50,9% n/a n/a	Al 30 de septiembre de 2022 967,31 83,03% 21,98% 66,07%	Al 31 de diciembre de 2022 1.134,59 94,79% n/a n/a	Al 30 de septiembre
				de 2023 2304,92 138,28% 34,82% 103,15%

La Sociedad siguió las mismas políticas de ajuste de partidas identificadas en los estados financieros consolidados anuales al 31 de diciembre de 2022. Los principales resultados financieros por diferencias de cambio e intereses devengados se encuentran determinados en términos reales, excluyendo el efecto inflacionario en ellos contenido.

NOTA 2 – EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO E INVERSIONES. INFORMACION ADICIONAL SOBRE EL ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO.

a) Efectivo y equivalentes de efectivo e Inversiones

Efectivo y equivalentes de efectivo Caja y Bancos(1) Colocaciones transitorias Fondos comunes de inversión Títulos y bonos a su valor razonable Total efectivo y equivalentes de efectivo		30.09.2023 39.429 21.325 30.476 9.933 101.163		31.12.2022 36.189 32.195 6.669 9.825
				84.878

(1) Al 30 de septiembre de 2023 incluye fondos de disponibilidad restringida por $2.290 millones correspondientes a los fondos a pagar a clientes.

Inversiones Corrientes Títulos y bonos a su valor razonable Fondos comunes de inversión Total inversiones corrientes Inversiones No corrientes Inversiones en asociadas y negocios conjuntos (a) Fideicomiso “Complejo industrial de Telecomunicaciones 2003” Total inversiones no corrientes		30.09.2023 38.765 221 38.986 15.762 1 15.763		31.12.2022 16.786 224
				17.010
				13.089 2
				13.091

(a) La información de inversiones en asociadas y negocios conjuntos se detalla a continuación:

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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Información patrimonial

Sociedades Naturaleza de la relación Actividad principal País Participación en el capital y votos (%)	Valuación al 30.09.23 31.12.22
Ver TV (1) Asociada Emisora de televisión por cable Argentina 49,00 TSMA (1) (2) (3) Asociada Emisora de televisión por cable Argentina 50,10 La Capital Cable (1) (2) Asociada Televisión por circuito cerrado Argentina 50,00 OPHC (1) (4) Negocio conjunto Inversora USA 50,00 Total	7.241 8.396 2.478 3.156 1.421 1.537 4.622 -
	15.762 13.089

(1) Los datos sobre el emisor surgen de información extracontable.

(2) Participación directa e indirecta.

(3) A pesar de tener un porcentaje mayor al 50% de tenencia, Telecom no posee el control, ni poder sustantivo, de acuerdo a lo requerido por las NIIF.

(4) Durante el mes de abril de 2023, Telecom ha adquirido el 50% de participación accionaria en OPHC (ver Nota 27.4 a los estados financieros consolidados condensados intermedios).

Información en resultados

Ver TV TSMA La Capital Cable OPHC Total		Períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2023 2022 (937) 503 (549) 405 168 (93) 140 - (1.178) 815		Períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2023 2022 (243) 303 (35) 143 9 (50) 184 -
				(85) 396

b) Información adicional sobre el estado consolidado de flujo de efectivo

Las variaciones de activos y pasivos corresponden a los siguientes rubros:

(Aumento) disminución de activos Créditos por ventas Otros créditos Inventarios Aumento (disminución) de pasivos Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Otras cargas fiscales Otros pasivos y previsiones		30 de septiembre de 2023 2022 (50.848) (35.173) (39.233) (27.962) (18.629) (7.718)	30 de septiembre de 2023 2022 (50.848) (35.173) (39.233) (27.962) (18.629) (7.718)
		(108.710)	(70.853)
		79.198 18.623 13.545 4.779	42.221 23.757 (17.516) (11.547)
		116.145	36.915

Principales actividades de financiación

Se detallan a continuación los principales componentes de las operaciones de financiación:

Adelantos en cuenta corriente Obligaciones Negociables Por compra de equipamiento Bancarios y con otras entidades financieras Toma de préstamos Obligaciones Negociables Bancarios y con otras entidades financieras Por compra de equipamiento Pago de préstamos Adelantos en cuenta corriente Bancarios y con otras entidades financieras Obligaciones negociables Por IFD y compra de equipamiento Pago de intereses y gastos relacionados		30 de septiembre de 2023 2022 39.628 13.503 126.781 45.734 4.259 3.944 204 115.879
		170.872 179.060
		(46.114) (200) (51.285) (112.028) (7.885) (10.375)
		(105.284) (122.603)
		(21.253) (14.392) (22.013) (28.904) (46.433) (30.505) (10.759) (1.665)
		(100.458) (75.466)

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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Principales transacciones que no representan movimientos de efectivo

Las principales operaciones que no afectaron efectivo y que fueron eliminadas del estado consolidado de flujo de efectivo son las siguientes:

Adquisiciones de PP&E y activos intangibles financiadas por cuentas por pagar
Adquisiciones de activos por derecho de uso adeudadas
Pago de dividendos con títulos públicos (Nota 26)
Pago de dividendos a participaciones no controladoras con títulos públicos (Nota 26)
Cancelación de cuentas por pagar con préstamos
Cancelación de créditos por ventas con títulos públicos
Distribución de dividendos de asociadas pendientes de cobro
Adquisición de negocios conjuntos con títulos públicos (Nota 27.4)
Deuda por adquisición de sociedades y negocios conjuntos
Compensación de otros créditos con adquisición de sociedades y negocios conjuntos

30 de septiembre de
2023
2022
62.215
45.121
40.054
25.684
26.629
32.492
41.508
59.451
16.349
18.255
-
1.363
-
834
357
-
2.562
1.015
144
-

Dividendos cobrados

A continuación, se brinda información resumida sobre los dividendos cobrados en efectivo por el Grupo:

Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de Sociedad pagadora	Monto Distribuido Mes de Distribución Moneda de Fecha de la Transacción Moneda constante del 30/09/23 mar-23 130 217 abr-23 200 284 jul-23 101 128 629 ene-22 104 395 ene-22 28 108 503	Monto cobrado
		Mes de cobro Moneda constante del 30/09/23
2023 Ver TV La Capital Cable TSMA		abr-23 200 may-23 284 jul-23 128
		612
2022 Ver TV TSMA		ene-22 395 ene-22 108
		503

En el mes de noviembre de 2023, Ver TV distribuyó dividendos en efectivo por $442 millones, de los cuales Telecom recibió $217 millones correspondientes a su participación accionaria.

Distribución de dividendos en efectivo

A continuación, se brinda información resumida sobre las distribuciones de dividendos efectuadas y pagadas:

Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de Sociedad pagadora Mes de Distribución	Monto Total Distribuido al accionista no controlante Mes de Pago Moneda de Fecha de la Transacción Moneda Constante del 30/09/2023	Monto Total Distribuido al accionista no controlante Mes de Pago Moneda de Fecha de la Transacción Moneda Constante del 30/09/2023	Monto Pagado Moneda Constante del 30/09/23
2023 Núcleo ago-23	2.326	2.622 sep-23	2.622
		2.622	2.622
2022 Núcleo abr-22	804	2.583 may-22	2.495
		2.583	2.495
NOTA 3 – CREDITOS POR VENTAS Corrientes Comunes Sociedades art. 33 – Ley Nº 19.550 y partes relacionadas (Nota 25) Activo contractual NIIF15 Previsión para deudores incobrables No corrientes Comunes Activo contractual NIIF15 Total créditos por ventas, netos		30.09.2023 95.228 473 32 (25.055) 70.678 97 10 107 70.785	31.12.2022 107.170 457 51 (31.261) 76.417 225 15 240 76.657

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La evolución de la previsión para deudores incobrables es la siguiente:

	Períodos de nueve me	Períodos de nueve me	ses finalizados 30.09.2022 (38.761) (28.072) 18.043 16.894
	el 30.09.2023 (31.261) (23.774) 11.203 18.777
	(25.055)		(31.896)
30.09.2023 7.529 1.298 12.454 1 264 975 40 1.048 212 4.796 (1.266) 27.351 1.135 35 449 1.447 2.068 589 5.723 33.074		31.12.2022 11.143 4.906 19.423 4 694 238 140 - 262 4.716 (1.522) 40.004 1.836 18 408 1.727 - 1.126 5.115 45.119

NOTA 4 – OTROS CREDITOS

La evolución de la previsión para otros créditos corrientes es la siguiente:

Saldos al inicio del ejercicio Aumentos RECPAM y efectos de conversión monetaria Saldos al cierre del período NOTA 5 – INVENTARIOS		Períodos de nueve me	Períodos de nueve me	ses finalizados 30.09.2022 (1.458) (722) 574
			el 30.09.2023 (1.522) (521) 777
			(1.266)	(1.606)

NOTA 5 – INVENTARIOS
Equipos celulares y otros Previsión para obsolescencia de inventarios		30.09.2023 23.034 (1.046) 21.988		31.12.2022 14.094 (995)
				13.099

La evolución de la previsión para obsolescencia de inventarios es la siguiente:

Saldos al inicio del ejercicio Aumentos Aplicaciones Saldos al cierre del período		Períodos de nueve me	Períodos de nueve me	ses finalizados 30.09.2022 (1.280) (374) 143
			el 30.09.2023 (995) (224) 173
			(1.046)	(1.511)

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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NOTA 6 – LLAVES DE NEGOCIO

Negocio Argentina(1) Negocio Exterior(2) Total		30.09.2023 1.001.706 3.561 1.005.267		31.12.2022 1.001.697 3.407
				1.005.104

(1) La variación corresponde al incremento del valor de la llave del negocio NYSSA adquirida en el ejercicio 2022 debido a modificaciones contractuales durante el presente período.

(2) La variación corresponde a la incorporación de la llave de negocio de Ubiquo por $144 millones y al efecto de conversión monetaria.

NOTA 7 – PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

PP&E Previsión para obsolescencia y desvalorización de materiales Previsión para desvalorización de PP&E		30.09.2023 1.490.424 (17.330) (1.431) 1.471.663		31.12.2022 1.629.378 (18.445) (1.566)
				1.609.367

La evolución del rubro PP&E (sin considerar las previsiones para obsolescencia y desvalorización de materiales y para desvalorización de PP&E) es la siguiente:

Saldos al inicio del ejercicio Incorporación por adquisición de NYSSA CAPEX Efecto de conversión monetaria Valor residual de las bajas y consumo de materiales Depreciación del período Saldos al cierre del período	Períodos de nueve m 30.09.2023 1.629.378 - 134.919 (1.535) (154) (272.184) 1.490.424	Períodos de nueve m 30.09.2023 1.629.378 - 134.919 (1.535) (154) (272.184) 1.490.424	ese	s finalizados el 30.09.2022 1.809.271 610 167.980 (13.565) (6.706) (306.057)
		30.09.2023 1.629.378 - 134.919 (1.535) (154) (272.184) 1.490.424
				1.651.533

La evolución de la previsión para obsolescencia y desvalorización de materiales es la siguiente:

Saldos al inicio del ejercicio (Aumentos) / recuperos Efectos de conversión monetaria Saldos al cierre del período	Períodos de nueve mese 30.09.2023 (18.445) 1.110 5	Períodos de nueve mese 30.09.2023 (18.445) 1.110 5	s finalizados el 30.09.2022 (18.693) (551) 55
		30.09.2023 (18.445) 1.110 5
		(17.330)	(19.189)

La evolución de la previsión para desvalorización de PP&E es la siguiente:

Períodos de nueve m 30.09.2023 (1.566) 135 -	Períodos de nueve m 30.09.2023 (1.566) 135 -	s finalizados el 30.09.2022 (6.410) (4.687) 9.105
	30.09.2023 (1.566) 135 -

	(1.431)	(1.992)
30.09.2023 508.074 (20.348) 487.726		31.12.2022 537.941 (22.078)
		515.863

NOTA 8 – ACTIVOS INTANGIBLES

La evolución de los activos intangibles (sin considerar la previsión para desvalorización) es la siguiente:

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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Saldos al inicio del ejercicio CAPEX Efecto de conversión monetaria Valor residual de las bajas () Amortización del período Saldos al cierre del período*	Períodos de nueve m el 30.09.2023 537.941 12.303 (117) - (42.053) 508.074	Períodos de nueve m el 30.09.2023 537.941 12.303 (117) - (42.053) 508.074	es	es finalizados 30.09.2022 606.560 10.458 (1.251) (22.637) (42.924)
		el 30.09.2023 537.941 12.303 (117) - (42.053) 508.074
				550.206

(*) Incluye $(21.462) millones correspondientes a la devolución de espectro.

La evolución de la previsión para desvalorización de activos intangibles es la siguiente:

Saldos al inicio del ejercicio Aumentos / (recuperos) Aplicaciones Saldos al cierre del período	Períodos de nueve mes el 30.09.2023 (22.078) 1.730 -	Períodos de nueve mes el 30.09.2023 (22.078) 1.730 -	es finalizados 30.09.2022 (38.089) (5.450) 21.462
		el 30.09.2023 (22.078) 1.730 -
		(20.348)	(22.077)

NOTA 9 – ACTIVOS POR DERECHOS DE USO

Derechos de uso por arrendamientos Sitios Inmuebles y otros Postes Derechos irrevocables de uso Retiro de activos en sitios de terceros		30.09.2023 82.135 14.624 10.472 3.024 23.696 133.951		31.12.2022 84.084 15.775 6.314 3.503 18.171
				127.847

La evolución de los activos por derechos de uso es la siguiente:

Saldos al inicio del ejercicio Adquisiciones Valor residual de las bajas Efecto de conversión monetaria Amortización del período Saldos al cierre del período	Períodos de nueve me el 30.09.2023 127.847 40.054 (71) 328 (34.207)	Períodos de nueve me el 30.09.2023 127.847 40.054 (71) 328 (34.207)	ses finalizados 30.09.2022 132.232 25.684 (1.470) (1.382) (31.954)
		el 30.09.2023 127.847 40.054 (71) 328 (34.207)
		133.951	123.110

NOTA 10 – CUENTAS POR PAGAR

Corrientes Proveedores y provisiones comerciales Sociedades art. 33 – Ley Nº 19.550 y partes relacionadas (Nota 25) No corrientes Proveedores y provisiones comerciales Total cuentas por pagar		30.09.2023 168.939 3.210 172.149 508 508 172.657		31.12.2022 177.329 4.095
				181.424
				648
				648
				182.072

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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NOTA 11 – PRÉSTAMOS

OTA 11 – PRÉSTAMOS
Corrientes Adelantos en cuenta corriente – capital Bancarios y con otras entidades financieras – capital Obligaciones Negociables – capital IFD Por compra de equipamiento Intereses y gastos relacionados No corrientes Obligaciones Negociables – capital Bancarios y con otras entidades financieras – capital Por compra de equipamiento Intereses y gastos relacionados Total préstamos	30.09.2023 25.302 78.817 122.704 8 7.371 53.311 287.513 413.289 157.083 5.311 63.941 639.624 927.137	31.12.2022 15.460 81.406 96.302 38 10.703 69.047
		272.956
		367.847 208.408 9.051 94.900
		680.206
		953.162

La evolución de los préstamos es la siguiente:

Adelantos en cuenta corriente Bancarios y con otras entidades financieras – capital Obligaciones Negociables – capital IFD Por compra de equipamiento Intereses y gastosrelacionados	Saldos al inicio del ejercicio 15.460 289.814 464.149 38 19.754 163.947	Flujos netos de efectivo 39.628 (47.026) 80.667 (19.404) (7.681) (96.450)	Devenga- miento de intereses - - - - - 29.795	Diferencias de cambio, efectos de conversión monetaria y otros (29.786) (6.888) (8.823) 19.374 609 19.960	Saldos al 30 de septiembre de 2023 25.302 235.900 535.993 8 12.682 117.252

Total al 30/09/23	953.162	(50.266)	29.795	*()(5.554)**	927.137
Total al 30/09/22	1.056.267	(25.384)	20.321	()(98.194)**	953.010

() Incluyen $16.349 millones por tomas de préstamos que no representaron movimientos de fondos. (*) Incluyen $18.255 millones por tomas de préstamos que no representaron movimientos de fondos.

La mayoría de los préstamos financieros suscriptos por Telecom contienen ratios de cumplimiento normales para este tipo de acuerdos. Al 30 de septiembre de 2023, Telecom ha dado cumplimiento a los mismos.

A continuación, se detallan las novedades del período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023, sobre los préstamos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios:

Telecom Argentina

Programas Globales de Emisión de Obligaciones Negociables (“ON”)

En el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables por hasta un monto máximo en circulación de US$ 3.000 millones o su equivalente en otras monedas, Telecom emitió nuevas series de Obligaciones Negociables siendo los montos y sus principales características las siguientes:

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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Clase	Moneda	Capital nominal emitido (en millones)	Fecha de emisión	Fecha de vencimiento	Amortización de capital	Tasa de Interés	Pago de interés	Saldo impago en pesos al 30 de septiembre de 2023 (en millones)
14	US$ linked	62,4	10/02/2023	10/02/2028	En 1 pago al vencimiento	Fija: 1%	Trimestral	21.808
15 (1)	US$ linked	87,4	02/06/2023	02/06/2026	En 1 pago al vencimiento	0%	n/a	35.075
16 (2)	US$ linked	180,4	21/07/2023	21/07/2025	En 1 pago al vencimiento	0%	n/a	73.170

(1) En el caso de la emisión de la ON Clase 15 emitida el 2 de junio de 2023, el precio de suscripción fue sobre la par, por lo cual a la fecha de emisión, Telecom obtuvo fondos por $24.474 millones ($32.996 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023) (equivalentes a US$102,3 millones), de los cuales se recibieron $24.367 millones ($32.852 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023) neto de gastos de emisión por $107 millones ($144 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023).

(2) En el caso de la emisión de la ON Clase 16 emitida el 21 de julio de 2023, el precio de suscripción fue sobre la par, por lo cual a la fecha de emisión, Telecom obtuvo fondos por $57.186 millones ($72.499 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023) (equivalentes a US$213,2 millones), de los cuales se recibieron $56.906 millones ($72.144 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023) neto de gastos de emisión por $280 millones ($355 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023).

Préstamos bancarios y con otras entidades financieras.

A continuación, se presentan las principales actualizaciones relacionadas a los préstamos informados en Nota 14 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2022:

China Development Bank Shenzhen Branch (CDB)

Durante el período de nueve meses de 2023, Telecom recibió nuevos tramos por un monto total de RMB310 millones, equivalentes a $12.447 millones ($14.978 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023).

Durante el mes de octubre de 2023, Telecom recibió nuevos tramos por un monto total de RMB112,9 millones (equivalentes a $5.415 millones).

Cisco Systems Capital Corporation (Cisco) y otros

Durante el período de nueve meses de 2023, Telecom recibió desembolsos por un total de US$3,1 millones, equivalentes a $705 millones ($1.047 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023).

Durante el mes de noviembre de 2023, Telecom recibió un nuevo desembolso por un total de US$1,9 millones (equivalente a $672,5 millones).

Banco Santander Argentina S.A. (Santander)

Durante el mes de marzo de 2023 Telecom efectivizó una adenda al préstamo recibido en el mes de marzo de 2022 por un total de $3.500 millones ($5.841 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023), por la cual se acordó modificar el esquema de amortización de capital cuyo vencimiento operaba el 9 de marzo de 2023, difiriendo el mismo hasta el 10 de julio 2023. Adicionalmente, se renegoció una nueva tasa de interés fija, la cual pasó del 44,5% al 73,5% nominal anual. Dicha adenda se reconoció como una refinanciación de deuda y, en consecuencia, Telecom reconoció una pérdida por $520 millones que se incluye en Resultados por renegociación de deudas financieras dentro de Costos financieros de deudas.

Al 30 de septiembre de 2023, este préstamo se encuentra cancelado.

Export Development Canadá (EDC)

El 5 de mayo de 2023 Telecom efectivizó una propuesta de línea de crédito a la exportación por un monto total de hasta US$50 millones con EDC, organismo oficial de crédito para la exportación de Canadá.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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Los fondos de los préstamos efectuados bajo esta línea de crédito serán utilizados para financiar hasta el 100% del valor de ciertos bienes y servicios importados con los proveedores “Nokia Solutions and Networks Oy” y/o “Nokia Spain, S.A.”, recibidos desde el 30 de agosto de 2022 hasta el 1° de noviembre de 2024.

Con fecha 28 de septiembre de 2023, se recibió el primer desembolso por US$12,7 millones (equivalentes a $4.436 millones), cuyo vencimiento ocurrirá en mayo de 2030. El capital desembolsado devenga intereses compensatorios a una tasa SOF semestral más el margen 6.65 puntos porcentuales.

Rombo Compañía Financiera

El 29 de junio de 2023 Telecom efectivizó con Rombo Compañía Financiera un crédito prendario para financiar el 50% de la compra de 59 automotores utilitarios por un monto de $521,2 millones (IVA incluido) ($702 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023). Por cada adquisición, Telecom acordó pagar anticipos del 50% del valor, financiando el 50% restante, equivalente a $260,6 millones ($351 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023), en 24 cuotas mensuales y consecutivas a las siguientes tasas: i) $80,3 millones ($108 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023) a una tasa del 70,9%, ii) $180,3 millones ($243 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023) a una tasa del 77,9%.

Transición cambio de tasa LIBO

Durante el mes de julio de 2023, Telecom ha firmado las adendas por el préstamo con Finnvera y los dos préstamos con IFC basados en LIBOR en dólares estadounidenses, para el reemplazo de la tasa LIBO por la tasa SOF más un margen de ajuste de 0,42826%. La fecha de transición de los cambios por las adendas firmadas será en el mes de noviembre de 2023 para Finnvera (la próxima fecha de pago). En el caso de IFC, el reemplazo de la tasa LIBO transcurrió en los meses de agosto y septiembre de 2023.

Durante el mes de septiembre de 2023, Telecom ha firmado la adenda por el préstamo con el banco InterAmerican Development Bank (IDB) basado en LIBOR en dólares estadounidenses, para el reemplazo de la tasa LIBO por la tasa SOF más un margen de ajuste de 0,42826%. La fecha de transición de los cambios por las adendas firmadas será en el mes de diciembre de 2023 (próxima fecha de pago).

Telecom continúa en proceso de negociación con el resto de las entidades.

NOTA 12 – REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

OTA 12 – REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES
Corrientes Sueldos, SAC, vacaciones, premios y sus cargas sociales Gratificaciones por desvinculación laboral No corrientes Gratificaciones por desvinculación laboral Total remuneraciones y cargas sociales	30.09.2023 52.398 3.876 56.274 3.486 3.486 59.760	31.12.2022 71.286 5.253
		76.539
		5.581
		5.581
		82.120

NOTA 13 – DEUDAS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y ACTIVO / PASIVO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO

La composición del pasivo por impuesto a las ganancias por sociedad es la siguiente:

Núcleo NYSSA Adesol Pem Opalker Telecom USA		30.09.2023 195 84 41 8 3 4	31.12.2022 510 81 40 4 2 -
		*() 335**	637

(*) Incluye $627 millones correspondientes a los efectos de la conversión monetaria sobre saldos iniciales de las subsidiarias del exterior y a compensaciones efectuadas con créditos fiscales.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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La composición del activo y pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido del Grupo y el crédito fiscal por acciones de repetición es la siguiente:

Quebrantos impositivos Previsión para deudores incobrables Previsión para juicios y otras contingencias PP&E, activos intangibles y derechos de uso Dividendos de fuente extranjera Efecto diferimiento del ajuste por inflación impositivo Otros pasivos (activos) impositivos diferidos, netos Total de pasivos impositivos diferidos netos Crédito fiscal por acciones de repetición Pasivo impositivo diferido neto Activos impositivos diferidos netos Pasivos impositivos diferidos netos		30.09.2023 (111.789) (14.190) (4.956) 404.485 5.266 161.295 (583) 439.528 (888) ()438.640 (6.874) 445.514**		31.12.2022 (61.772) (18.247) (6.123) 434.692 4.951 167.075 (3.596)
				516.980
				(1.804)
				515.176
				(5.323) 520.499

(**) Incluye $38 millones correspondientes a los efectos de la conversión monetaria sobre saldos iniciales de las subsidiarias del exterior.

Los activos por impuestos diferidos por quebrantos pendientes de utilización se reconocen en la medida en que sea probable su realización a través de resultados fiscales futuros. La Sociedad no ha reconocido el activo por impuesto diferido correspondiente a pérdidas fiscales por $ 5.202 millones, que podrían compensarse con ganancias fiscales futuras.

Al 30 de septiembre de 2023, Telecom y algunas subsidiarias mantienen quebrantos impositivos acumulados por $319.505 millones (incluye $106 millones por quebrantos no reconocidos contablemente por considerarlos no recuperables) que calculados a la tasa impositiva vigente representan un activo por impuesto diferido por $111.789 millones.

El detalle de los vencimientos correspondientes a los quebrantos impositivos estimados es el siguiente:

Sociedad Año de origen delquebranto	Importe del quebranto impositivo al 30.09.23 Año hasta el que se puede utilizar
Telecom 2022 Telecom 2023 Micro Sistemas 2021 Micro Sistemas 2022 Micro Sistemas 2023 Inter Radios 2023 AVC Continente Audiovisual 2021 AVC Continente Audiovisual 2022 AVC Continente Audiovisual 2023	167.126 2027 140.458 2028 240 2026 3.424 2027 8.147 2028 4 2028 3 2026 37 2027 66 2028 319.505

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado consolidado de resultado integral es la siguiente:

uiente:
Impuesto determinado Impuesto diferido Previsión créditos impositivos Total impuesto a las ganancias	Períodos de nueve 30.09.2023 Ganancia (pérdida) (1.157) 77.012 - 75.855	Períodos de nueve	me	ses finalizados el 30.09.2022 Ganancia (pérdida) (83.242) 72.991 (12)

				(10.263)

A continuación, se detalla la conciliación entre el cargo a resultados del impuesto a las ganancias y el que resultaría de aplicar al resultado contable antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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Resultado contable antes de impuesto a las ganancias Diferencias permanentes – resultados por participación en asociadas y negocios conjuntos Diferencias permanentes – resultados por desvalorización de llaves de negocio Diferencias permanentes – otras Reexpresión a moneda constante del Patrimonio Neto, valores llave y otros Subtotal Tasa impositiva vigente promedio Impuesto a las ganancias a la tasa impositiva vigente promedio Reexpresión a moneda constante del Pasivo por impuesto a las ganancias diferido y otros Quebrantos no reconocidos como activo por impuesto diferido Efecto ajuste por inflación impositivo Impuesto a las ganancias sobre dividendos de fuente extranjera *Impuesto a las ganancias en el estado de resultados ()**		Períodos de nueve m 30.09.2023 Ganancia (pérdida) 10.341 1.178 - 621 505.082 517.222 34,36% (177.721) 432.986 889 (177.470) (2.829) 75.855	eses finalizados el 30.09.2022 Ganancia (pérdida) (304.267) (815) 415.941 4.624 391.982
			507.465
			34,41% (174.637) 320.559 324 (155.160) (1.349)
			(10.263)

(*) En 2023 incluye $(571) millones correspondientes al ajuste realizado en la Declaración Jurada del año 2022. En 2022 incluye $37.766 millones correspondientes al ajuste realizado en la Declaración Jurada del año 2021, el cual incluye, entre otros, los efectos relacionados con la íntegra aplicación de los mecanismos de ajuste por inflación impositivo detallada en Nota 15 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2022.

NOTA 14 – OTRAS CARGAS FISCALES

Corrientes Otros impuestos nacionales Impuestos provinciales Impuestos municipales No corrientes Impuestos provinciales Total otras cargas fiscales OTA 15 – PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS Corrientes Negocio Argentina Negocio Exterior No corrientes Negocio Argentina Negocio Exterior Total pasivos por arrendamientos		30.09.2023 20.048 2.188 1.362 23.598 15 15 23.613 30.09.2023 15.893 476 16.369 27.077 5.875 32.952 49.321		31.12.2022 16.597 1.908 1.672
				20.177
				89
				89
				20.266
				31.12.2022 18.239 455
				18.694
				34.913 5.097
				40.010
				58.704

NOTA 15 – PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

La evolución de los pasivos por arrendamientos es la siguiente:

Saldos al inicio del ejercicio Altas () Resultados financieros, netos () Pagos Disminuciones (incluye RECPAM y efectos de la conversión monetaria) Saldos al cierre del período*		Períodos de nueve meses	Períodos de nueve meses	finalizados el 30.09.2022 74.856 24.715 11.262 (11.295) (42.364)
			30.09.2023 58.704 32.574 13.116 (21.274) (33.799)
			49.321	57.174

(*) Incluidas en adquisiciones de Activos por derechos de uso.

(**) Incluidos en las líneas Otras diferencias de cambio y Otros intereses netos.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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NOTA 16 – OTROS PASIVOS

Corrientes Ingresos diferidos por crédito prepago Ingresos diferidos por cargos de conexión y alquiler de capacidad intern. Deuda por adquisición de NYSSA Anticipos recibidos por activos disponibles para la venta Sociedades art. 33 – Ley Nº 19.550 y partes relacionadas (Nota 25) Fondos a pagar a clientes Diversos No corrientes Gratificaciones por jubilación Ingresos diferidos por cargos de conexión y alquiler de capacidad intern. Deuda por adquisición de NYSSA Anticipos recibidos por activos disponibles para la venta Sociedades art. 33 – Ley Nº 19.550 y partes relacionadas (Nota 25) Diversos Total otros pasivos		30.09.2023 5.050 1.866 381 711 998 2.290 376 11.672 1.690 976 720 - 1.750 49 5.185 16.857		31.12.2022 5.321 2.741 400 - - 1.050 565
				10.077
				1.785 1.699 1.053 711 - 54
				5.302
				15.379

NOTA 17 – PREVISIONES

La evolución de las previsiones es la siguiente:

Saldos al 31 de diciembre de 2022	Aumentos	Aumentos	Reclasifica- ciones	Pagos	RECPAM, efectos de conversión monetaria y otros	Saldos al 30 de septiembre de 2023
	Capital (i)	Intereses (ii)
5.350	6.407	-	6.983	(13.145)	(1.165)	4.430
5.350	6.407	-	6.983	(13.145)	(1.165)	4.430
13.217 10.459	5.774 7.480	5.093 -	(6.983) -	- -	(6.759) (6.606)	10.342 11.333
23.676	13.254	5.093	(6.983)	-	(13.365)	21.675
29.026	19.661	5.093	-	(13.145)	(14.530)	26.105

Saldos al 31 de diciembre de 2021	Aumentos	Aumentos	Reclasifica- ciones	Pagos	RECPAM, efectos de conversión monetaria y otros	Saldos al 30 de septiembre de 2022
	Capital (iii)	Intereses (ii)
8.492	9.886	-	11.726	(22.677)	(1.909)	5.518
8.492	9.886	-	11.726	(22.677)	(1.909)	5.518
24.174 13.713	5.433 932	2.261 -	(11.726) -	- -	(6.281) (5.778)	13.861 8.867
37.887	6.365	2.261	(11.726)	-	(12.059)	22.728
46.379	16.251	2.261	-	(22.677)	(13.968)	28.246

(i) $12.181 millones imputados a Otros costos operativos y $7.480 millones a Activos por derechos de uso.

(ii) Imputados a Otros resultados financieros, netos – Otros intereses netos.

(iii) $15.319 millones imputados a Otros costos operativos y $932 millones a Activos por derechos de uso.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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NOTA 18 – INFORMACION ADICIONAL DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Saldos de activos y pasivos financieros en moneda extranjera

Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera al 30 de septiembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022 son los siguientes:

Activos Pasivos Pasivos Netos	30.09.2023 31.12.2022
	En millones depesos convertidos
	76.047 100.641 (667.667) (900.159)
	(591.620) (799.518)

A fin de reducir esta posición neta pasiva en moneda extranjera, Telecom posee al 30 de septiembre de 2023 instrumentos financieros derivados por US$14 millones, por lo que la deuda neta no cubierta asciende a aproximadamente US$2.337 millones a dicha fecha.

Compensación de activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7

A continuación, se expone la información requerida por la modificación a la NIIF 7 al 30 de septiembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022:

Activo (Pasivo) bruto – corrientes y no corrientes Compensaciones Activo (Pasivo) valor de libros corriente y no corriente Activo (Pasivo) bruto – corrientes y no corrientes Compensaciones Activo (Pasivo) valor de libros corriente y no corriente	Al 30.09.2023
	Créditos por ventas Otros créditos Cuentas porpagar Otros pasivos
	75.871 11.507 (177.717) (7.663) (5.086) (518) 5.086 518
	70.785 10.989 (172.631) (7.145)

	Al 31.12.2022
	Créditos por ventas Otros créditos Cuentas porpagar Otros pasivos
	81.608 12.236 (187.023) (3.980) (4.951) (926) 4.951 926
	76.657 11.310 (182.072) (3.054)

Jerarquías de valor razonable y otras exposiciones

La medición a valor razonable de los instrumentos financieros del Grupo es clasificada de acuerdo con los tres niveles establecidos en la NIIF 13:

Nivel 1: valor razonable determinado por precios de cotización en mercados activos para idénticos activos o pasivos.
Nivel 2: valor razonable determinado en base a información observable distinta de los precios de cotización mencionados en el Nivel 1 para activos o pasivos financieros, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivada de los precios).
Nivel 3: valor razonable determinado a través de información no observable en la cual se requiere que la sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 30 de septiembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022 y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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Al 30 de septiembre de 2023	Nivel 1	Nivel 2	Total
Activos
Activo Corriente
Fondos comunes de inversión (1)	31.995	-	31.995
Títulos públicos y bonos (1)	48.698	-	48.698
Otros créditos: IFD	-	975		975
Otros créditos: Activos indemnizatorios	-	7		7
Activo No Corriente		-		-
Otros créditos: IFD	-	449		449
Total activos	80.693	1.431	82.124
Pasivos
Pasivo Corriente
Otros pasivos: Deuda por adquisición de NYSSA	-	381		381
Préstamos: IFD	-	8		8
Pasivo No Corriente
Otros pasivos: Deuda por adquisición de NYSSA	-	720		720
Total pasivos	-	1.109	1.109
(1) Los fondos comunes se encuentran incluidos en los rubros “Efectivo y equivalentes de		efectivo, “Inversiones” y “Otros créditos” (Garantías de
operaciones financieras). Los títulos públicos y bonos, se encuentran incluidos en los rubros “Efectivo y equivalentes de efectivo” e “Inversiones”.
Al 31 de diciembre de 2022	Nivel 1	Nivel 2	Total
Activos
Activo Corriente
Fondos comunes de inversión (1)	11.798	-	11.798
Títulos públicos y bonos (1)	26.687	-	26.687
Otros créditos: IFD	-	238		238
Otros créditos: Activos indemnizatorios	-	71		71
Activo No Corriente	-	-		-
Otros créditos: IFD	-	409		409
Total activos	38.485	718	39.203
Pasivos
Pasivo Corriente
Otros pasivos: Deuda por adquisición de NYSSA	-	400		400
Préstamos: IFD	-	38		38
Pasivo No Corriente
Otros pasivos: Deuda por adquisición de NYSSA	-	1.053	1.053
Total pasivos	-	1.491	1.491

(1) Los fondos comunes se encuentran incluidos en los rubros “Efectivo y equivalentes de efectivo”, “Inversiones” y “Otros créditos” (Garantías de operaciones financieras). Los títulos públicos y bonos, se encuentran incluidos en los rubros “Efectivo y equivalentes de efectivo” e “Inversiones”.

Las consideraciones respecto de los criterios empleados para la medición de los valores razonables expuestos precedentemente pueden observarse en Nota 23 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2022.

El Grupo también posee ciertos instrumentos financieros que no se miden a valor razonable para los que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, excepto por:

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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Préstamos

Al 30 de septiembre de 2023, el valor razonable y valor de libros de los préstamos es el siguiente:

Obligaciones Negociables Resto de préstamos		Valor de libros	Valor razonable

		587.621	619.403
		339.516	335.975
		927.137	955.378

El valor razonable de los préstamos fue determinado de la siguiente manera:

Para aquellas Obligaciones Negociables con cotización de mercado, fue calculado en base al precio publicado al cierre del período, por lo que su valuación califica como Nivel 1.
Para aquellas Obligaciones Negociables sin cotización de mercado, fue calculado a partir de cotizaciones al cierre del período provistas por entidades financieras de primer nivel, por lo que su valuación califica como Nivel 2.
Para el resto de los préstamos, fue calculado en función a los flujos de fondos descontados, utilizando como referencia tasas de mercado al cierre del período, por lo que su valuación califica como Nivel 3.

NOTA 19 – COMPROMISOS DE COMPRA

Al 30 de septiembre de 2023 existen compromisos de compra pendientes con proveedores locales y extranjeros por un monto aproximado de $224.245 millones (de los cuales $65.443 millones corresponden a compromisos para la adquisición de Activos Fijos). Estos compromisos de compra incluyen aquellos que contienen cláusulas “take or pay”, que obligan al comprador a adquirir una cantidad de producto o servicio en un período, por lo general anual o, alternativamente, a pagar esa cantidad aun cuando no la haya tomado o aceptado recibirla.

NOTA 20 – CAPITAL SOCIAL

20.1 – Cablevisión Holding

El capital social de la Sociedad al 1º de mayo de 2017, fecha de inicio de sus operaciones, quedó fijado en $ 180.642.580, representado por:

47.753.621 acciones ordinarias Clase A, nominativas no endosables de valor nominal $1 cada una y con derecho a cinco votos por acción.
117.077.867 acciones ordinarias escriturales Clase B, de valor nominal $1 cada una y con derecho a un voto por acción.
15.811.092 acciones ordinarias Clase C, nominativas no endosables de valor nominal $1 cada una y con derecho a un voto por acción.

El 21 de marzo de 2017 se inició ante la CNV el trámite de solicitud de ingreso de la Sociedad al régimen de la oferta pública. El 29 de mayo de 2017, la Sociedad solicitó a la BCBA el listado de sus acciones ordinarias Clase B.

El 10 de agosto de 2017 la CNV conformó el prospecto de ingreso al régimen presentado por Cablevisión Holding y en consecuencia levantó el condicionamiento detallado en la Resolución CNV N° 18.818. El 11 de agosto de 2017 la BCBA notificó a la Sociedad la autorización del listado de sus acciones.

Habiendo obtenido el 28 de septiembre de 2016 la totalidad de las autorizaciones regulatorias necesarias para completar el proceso de escisión resuelto por los accionistas de Grupo Clarín S.A., Grupo Clarín S.A. y la Sociedad procedieron el 30 de agosto de 2017 al canje de las acciones de Grupo Clarín S.A. de acuerdo con la relación de canje oportunamente aprobada por los accionistas de Grupo Clarín S.A. al momento de la aprobación del proceso de escisión. Motivo del canje de acciones y liquidación de fracciones de acciones, la Sociedad mantenía 1.578 acciones propias en cartera, las cuales durante el ejercicio 2020 fueron vendidas en su totalidad por la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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El 26 de septiembre de 2017 el Directorio de la Sociedad resolvió aprobar, en los términos de lo dispuesto en el artículo quinto del Estatuto Social, la solicitud de conversión del accionista GS Unidos, LLC de la cantidad de 4.028.215 acciones ordinarias nominativas no endosables Clase C de valor nominal $1 cada una y que confieren derecho a 1 voto por acción en igual número de acciones ordinarias escriturales Clase B de valor nominal $1 y que confieren derecho a 1 voto por acción. Asimismo, en cumplimiento de lo establecido en el Estatuto Social, la Sociedad comunicó la conversión operada a la CNV y a la BCBA habiendo: (i) CNV autorizado el 5 de octubre de 2017 según disposición DI 20178APN-G #CNV la transferencia de oferta pública por conversión de la cantidad de 4.028.215 acciones ordinarias nominativas no endosables Clase C y, (ii) BCBA el 6 de octubre de 2017 comunicado a la Sociedad la transferencia de la autorización para el listado de 4.028.215 acciones ordinarias nominativas no endosables de valor nominal $1 y que confieren derecho a 1 voto por acción en igual cantidad de acciones ordinarias escriturales Clase B de valor nominal $1 y que confieren derecho a 1 voto por acción.

El 16 de febrero de 2018 la Autoridad Financiera del Reino Unido (UKLA) aprobó el prospecto de admisión relacionado con el listado de las acciones Clase B de la Sociedad en forma de global depositary shares (títulos en custodia globales o GDSs) para su negociación en el Mercado de la Bolsa de Comercio de Londres. Dichos títulos fueron admitidos a la lista oficial de la UKLA el 21 de febrero de 2018 (ver Nota 28.d).

En virtud de lo expuesto, el capital social de la Sociedad al 30 de septiembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022 asciende a $ 180.642.580, representado por:

47.753.621 acciones ordinarias Clase A, nominativas no endosables de valor nominal $1 cada una y con derecho a cinco votos por acción.
121.106.082 acciones ordinarias escriturales Clase B, de valor nominal $1 cada una y con derecho a un voto por acción.
11.782.877 acciones ordinarias Clase C, nominativas no endosables de valor nominal $1 cada una y con derecho a un voto por acción.

20.2 – Telecom Argentina

Al 30 de septiembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022, el capital social de Telecom Argentina asciende a $ 2.153.688.011, representado por igual número de acciones ordinarias, escriturales, de un peso de valor nominal.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios, la totalidad de las acciones de Telecom Argentina cuentan con autorización de oferta pública otorgada por la CNV. Las acciones Clase “B” cotizan y se negocian en el panel de empresas líderes del BYMA y los Certificados de Depósito (ADS) representativos cada uno de 5 acciones Clase “B” de Telecom cotizan en la NYSE bajo el acrónimo TEO.

NOTA 21 – VENTAS

Las ventas se componen de:

Las ventas se componen de:
	30.09.2023	30.09.2022	01.07.2023 al 30.09.2023	01.07.2022
				al 30.09.2022
Servicios Móviles Servicios de Internet Servicios de Televisión por cable Servicios de Telefonía Fija y Datos Otras ventas de servicios	418.261 221.488 185.380 121.423 8.693 955.245 75.526 1.030.771	445.857 238.549 216.022 139.476 9.418 1.049.322 72.893 1.122.215	135.631 72.571 57.740 40.240 3.069 309.251 24.152 333.403	144.402 74.043 66.172 42.388 2.882
Subtotal Ventas de Servicios Ventas de equipos				329.887 23.338
Total Ventas				353.225

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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NOTA 22 – COSTOS OPERATIVOS

Los costos operativos abiertos por naturaleza del gasto ascendieron a $ 1.081.851 millones y $ 1.602.718 millones para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2023 y 2022, respectivamente. Los principales componentes de los costos operativos son los siguientes:

	30.09.2023	30.09.2022	30.09.2022		01.07.2023	01.07.2022
					al 30.09.2023	al 30.09.2022
			Ganancia	(pérdida)
Costos laborales e indemnizaciones por despidos Sueldos, cargas sociales y gratificaciones Indemnizaciones Otros costos laborales Honorarios por servicios, mantenimiento y materiales Mantenimiento y materiales Honorarios por servicios Honorarios de directores y síndicos Impuestos, tasas y derechos del ente regulador Impuesto sobre los ingresos brutos Tasas Ente Regulador Impuestos municipales Otros impuestos y tasas Costo de equipos vendidos Saldos de inventarios al inicio del ejercicio Más: Compras de equipos Otros	(230.759) (12.268) (5.226)	(241.835) (28.353) (5.083)		(74.425) (4.330) (1.787)		(82.408) (14.835) (2.054) (99.297) (22.313) (23.006) (334) (45.653) (12.903) (6.824) (3.829) (3.670) (27.226) (15.556) (15.612) 1.993 13.563 (15.612) (2.290) (2.190) (7.072) (7.730) 5.994 (13.288) (103.155) (14.085) (11.284) (413.275) (541.799)
	(248.253)	(275.271)		(80.542)
	(66.283) (63.111) (856)	(70.250) (64.155) (1.025)		(22.891) (19.914) (271)
	(130.250)	(135.430)		(43.076)
	(38.867) (19.886) (10.572) (10.182)	(41.416) (21.464) (11.924) (11.628)		(12.768) (6.332) (3.343) (3.224)
	(79.507)	(86.432)		(25.667)
	(14.094) (67.624) 4.003	(13.606) (55.975) 4.203		(14.965) (26.699) 1.781
Menos:	23.034			23.034
Saldos deinventarios alcierre delperíodo		13.563				13.563
	(54.681)	(51.815)		(16.849)		(15.612)
	(12.181) (5.962) (20.110) (7.383) (1.766) (47.402)	(15.319) (6.822) (20.626) (7.730) (2.397) (52.894) (306.057) (42.924) (31.954) (420.628) (801.563)		(2.353) (1.982) (6.570) (2.461) (350) (13.716) (91.867) (13.809) (12.427) 125 (117.978)
Otros ingresos y costos operativos
Juicios y contingencias
Alquileres y capacidad de internet
Energía, agua y otros servicios
Franqueo, fletes y viáticos
Diversos

	(272.184) (42.053) (34.207) 1.856 (346.588)
Depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones de
Activos Fijos
Depreciaciones de PP&E
Amortizaciones de activos intangibles
Amortizaciones de activos por derechos de uso Desvalorizaciones de Activos Fijos(*)

(*) Incluye $(495.484) millones correspondientes a la desvalorización de la llave de la UGE Argentina en los períodos de tres meses y nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2022.

Los costos operativos abiertos por función son los siguientes:

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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Concepto Costos laborales e indemnizaciones por despidos Costos por interconexión y transmisión Honorarios por servicios, mantenimiento y materiales Impuestos, tasas y derechos del ente regulador Comisiones y publicidad Costo de equipos vendidos Costos de programación y de contenido Deudores incobrables Otros ingresos y costos operativos Depreciaciones, amortizaciones y desvalorización de Activos Fijos Totales al 30.09.2023 Totales al 30.09.2022	Costos de explotación Gastos de administración Gastos de comercialización Otrosgastos Total 30.09.2023 Total 30.09.2022
	(135.774) (53.291) (59.188) - (248.253) (275.271) (30.120) - - - (30.120) (34.727) (55.773) (21.512) (52.965) - (130.250) (135.430) (78.345) (336) (826) - (79.507) (86.432) (792) - (61.596) - (62.388) (66.078) (54.681) - - (54.681) (51.815) (57.888) - - - (57.888) (70.436) - - (23.774) - (23.774) (28.072) (27.060) (5.814) (14.528) - (47.402) (52.894) (270.566) (50.169) (27.709) 1.856 (346.588) (801.563)
	(710.999) (131.122) (240.586) 1.856(1.080.851) -
	(778.385) (147.213) (256.492) (420.628) - (1.602.718)

NOTA 23 – RESULTADOS FINANCIEROS

30.09.2023 (29.274) 14.958 22.810 (520)	30.09.2022 01.07.2023 al 30.09.2023 Ganancia (pérdida) (9.524) (11.199) - 14.959 107.146 (1.709) (81) - 97.541 2.051 - (12.959) (32.204) 11.360 3.967 (2.223) 2.080 2.651 (11.109) (5.192) (1.025) (283) (5.278) (1.342) 121.140 31.546 309 (414) 77.880 23.144 175.421 25.195	01.07.2022 al 30.09.2022 (2.943) - 27.936 (83)
7.974	2.051	24.910
(12.959) 352 (4.259) 6.533 (12.177) (1.091) (3.700) 81.020 (94)	(12.959) 11.360 (2.223) 2.651 (5.192) (283) (1.342) 31.546 (414)	- (4.418) 3.336 1.199 (3.679) (281) (1.668) 44.666 (196)
53.625	23.144	38.959
61.599	25.195	63.869

(*) Incluye $521 millones y $(298) millones correspondientes a utilidades y pérdidas netas generadas por IFD en los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2023 y 2022, respectivamente.

(**) Relacionada a las ON emitidas en UVA

(***) Incluye $(3.785) millones y $(274) millones correspondientes a pérdidas netas generadas por IFD en los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2023 y 2022, respectivamente.

NOTA 24 – RESULTADO POR ACCION

El resultado y el promedio ponderado de la cantidad de acciones ordinarias usados en el cálculo del resultado por acción básico son los siguientes:

30.09.2023 31.722	30.09.2022 (192.980)	01.07.2023 al 30.09.2023 11.392	01.07.2022 al 30.09.2022

			(226.978)

31.722	(192.980)	11.392	(226.978)
180.642.580 175,61	180.642.580 (1.068,30)	180.642.580 63,06	180.642.580
			(1.256,50)

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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El promedio ponderado de acciones en circulación para los períodos nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2023 y 2022 fue 180.642.580, respectivamente. Dado que no hay títulos de deuda convertibles en acciones, corresponde utilizar el mismo promedio para el cálculo del resultado por acción diluido.

o.
Resultado por acción - básica y diluida Resultado por acción - total	30.09.2023 30.09.2022 01.07.2023 al 30.09.2023 01.07.2022 al 30.09.2022
	175,61 (1.068,30) 63,06 (1.256,50) 175,61 (1.068,30) 63,06 (1.256,50)

NOTA 25 – SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES ART. 33 – LEY Nº 19.550 Y PARTES RELACIONADAS

i. Partes relacionadas

A los fines de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios se consideran partes relacionadas a aquellas personas humanas o jurídicas que tienen vinculación (en los términos de la NIC 24) con Cablevisión Holding, con excepción de las sociedades del art. 33 de la LGS.

Para los períodos presentados, el Grupo no ha efectuado transacciones con Personal Gerencial Clave y/o personas relacionadas con ellos.

ii. Saldos con Sociedades Art. 33 – Ley Nº 19.550 y partes relacionadas

 Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 – Asociadas y negocios conjuntos.

ACTIVO CORRIENTE Créditos por ventas Ver TV OPHC Otros créditos La Capital Cable Ver TV PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar La Capital Cable TSMA OPHC Otros pasivos OPHC PASIVO NO CORRIENTE Otros pasivos OPHC		30.09.2023 2 8 10 224 2 226 1 2 461 464 998 998 1.750 1.750		31.12.2022 1 -
				1
				682 4
				686
				- 2 -
				2
				-
				-
				-
				-

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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 Partes relacionadas

ACTIVO CORRIENTE Créditos por ventas Otras partes relacionadas Otros créditos Otras partes relacionadas PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Otras partes relacionadas		30.09.2023 463		31.12.2022 456
		463		456
		38		8
		38		8
		2.746		4.093
		2.746		4.093

Operaciones con Sociedades Art. 33 – Ley Nº 19.550 y partes relacionadas

 Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 – Asociadas y negocios conjuntos.

La Capital Cable Ver TV OPHC La Capital Cable		Períodos de nueve meses finalizados el 30.09.2023 30.09.2022 Ganancia (pérdida) Ventas 40 107 16 17 25 - 81 124 Costos operativos (450) (279) (450) (279)	Períodos de nueve meses finalizados el 30.09.2023 30.09.2022 Ganancia (pérdida) Ventas 40 107 16 17 25 - 81 124 Costos operativos (450) (279) (450) (279)	Períodos de nueve meses finalizados el 30.09.2023 30.09.2022 Ganancia (pérdida) Ventas 40 107 16 17 25 - 81 124 Costos operativos (450) (279) (450) (279)
	Transacción
	Ventas de servicios y otras ventas Ventas de servicios y otras ventas Ventas de servicios y otras ventas Honorarios por servicios
				81

				(450)

 Partes relacionadas

	Períodos de nueve mese	Períodos de nueve mese	Períodos de nueve mese	Períodos de nueve mese
Transacción
Ventas de servicios y publicidad Costo de programación Edición y distribución de revistas Servicios de asesoramiento Compras de publicidad Otras compras y comisiones Honorarios por servicios
		920		751
	Períodos de nueve		mese


		(8.872) (1.438) (1.064) (733) (459) (356)
		(12.922)

Estas operaciones fueron realizadas por el Grupo en iguales condiciones que si hubieran sido realizadas con un tercero independiente.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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NOTA 26 – RESERVAS, RESULTADOS ACUMULADOS Y DIVIDENDOS

1. Cablevisión Holding

El estatuto de la Sociedad establece que las ganancias realizadas y líquidas se destinen: (i) cinco por ciento hasta alcanzar el veinte por ciento del capital social para el fondo de reserva legal, y (ii) el saldo en todo o en parte, a remuneración del Directorio y Comisión Fiscalizadora, a dividendos de las acciones ordinarias, o a fondos de reserva, o al destino que determine la Asamblea, entre otras situaciones.

La Asamblea anual Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad del 28 de abril de 2022 resolvió, entre otras cuestiones, que los Resultados No Asignados positivos al 31 de diciembre de 2021 por $ 3.698 millones ($14.633 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023), sean destinados a incrementar la Reserva Facultativa para Resultados Ilíquidos.

Con fecha 8 de julio de 2022, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad resolvió, entre otras cuestiones, (i) distribuir, en concepto de dividendos en especie, (a) Bonos Globales de la República Argentina amortizables en Dólares Estadounidenses con vencimiento el 09/07/2030 cuyo código de especie es GD30 (“Bonos Globales 2030”), por un valor nominal de US$ 160.676.879 y (b) Bonos Globales de la República Argentina amortizables en Dólares Estadounidenses con vencimiento el 09/07/2035 cuyo código de especie es GD35 (“Bonos Globales 2035”) por un valor nominal de US$ 40.586.407, a una relación de valor nominal US$ 0,88947399888 Bonos Globales 2030 y valor nominal US$ 0,22467796352 Bonos Globales 2035, por cada acción de la Sociedad y liquidar en efectivo las fracciones menores a US$1 que se produjeran teniendo derecho a percibir los mismos en la misma combinación proporcional de especies la totalidad de las clases de acciones de la Sociedad; y (ii) desafectar parcialmente la “Reserva Facultativa para Resultados Ilíquidos” en la suma de $12.007.050.521 ($ 32.492 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023).

La Asamblea anual Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad del 28 de abril de 2023 resolvió, entre otras cuestiones: (i) que los Resultados No Asignados negativos al 31 de diciembre de 2022 por $ 81.834 millones ($ 166.246 millones en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2023), sean absorbidos desafectando parcialmente la Reserva Facultativa para Resultados Ilíquidos y (ii) delegar facultades en el Directorio hasta el 31 de diciembre de 2023 para decidir eventualmente la desafectación parcial de la Reserva Facultativa Para Resultados Ilíquidos para distribuir dividendos en especie por hasta la totalidad de la especie Bonos Globales 2030 que le correspondería cobrar como resultado de la distribución de dividendos de la subsidiaria Telecom Argentina S.A, para el caso que el Directorio de Telecom Argentina resolviese pagar dividendos.

Con fecha 3 de mayo de 2023, en virtud de la facultades delegadas por los accionistas en su asamblea del 28 de abril de 2023, el Directorio resolvió desafectar la Reserva Facultativa para Resultados Ilíquidos por la suma de $18.641.644.396 ($26.629 millones en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2023) para distribuir dividendos en especie mediante la entrega de Bonos Globales 2030 por un valor nominal de US$ 160.703.831, a la relación de valor nominal US$ 0,88962320512 Bonos Globales 2030 por cada acción de la Sociedad, liquidando en efectivo las fracciones que se produzcan. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios se han cancelado en su totalidad.

2. Telecom

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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facultativa para mantener el nivel de inversiones en bienes de capital y el nivel actual de solvencia de la Sociedad” por dicho importe; de los cuales corresponde a la Sociedad y VLG la suma de $12.362 millones ($35.933 millones en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2023).

En función de las facultades delegadas por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Telecom Argentina S.A., celebrada el 27 de abril de 2023, con fecha 3 de mayo de 2023 el Directorio resolvió desafectar parcialmente la “Reserva facultativa para mantener el nivel de inversiones en bienes de capital y el nivel actual de solvencia de la Sociedad” por la suma de $47.701 millones ($68.138 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023) que se distribuyeron en concepto de dividendos en especie mediante la entrega de Bonos Globales de la República Argentina amortizables en Dólares Estadounidenses con vencimiento el 9 de julio de 2030 (los “Bonos Globales 2030”), por un valor nominal de US$411.214.954, correspondiendo a la Sociedad y VLG la suma de $18.642 millones ($26.629 millones en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2023).

NOTA 27 – NOVEDADES DEL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023

1. Asuntos Regulatorios

Decreto N° 690/20 – Modificaciones a la LAD - Controversia

En relación a la situación descripta en la Nota 2.c).ii) en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2022, durante 2023 fue prorrogada en dos ocasiones la medida cautelar, siendo la última de fecha 22 de agosto de 2023, que suspendiera la aplicación de la norma, por un período de seis meses, quedando la misma vigente hasta el 22 de febrero de 2024. En consecuencia, la medida cautelar se encuentra plenamente vigente a la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.

Adicionalmente, ante las apelaciones presentadas por el PEN y el ENACOM, con fecha 5 de mayo de 2023 y 6 de octubre de 2023, respectivamente, la Sala II de la Cámara de Apelaciones rechazó las apelaciones y confirmó el otorgamiento de la prórroga. Por su parte, el PEN y el ENACOM presentaron recursos extraordinarios contra la resolución de fecha 5 de mayo de 2023, los cuales fueron denegados por la Cámara de Apelaciones, habiendo interpuesto tanto el PEN como el ENACOM sendos recursos de queja contra tal decisión, los cuales se encuentran en trámite. Del mismo modo, tanto el PEN como el ENACOM interpusieron con fecha 24 de octubre de 2023 sendos recursos extraordinarios contra el fallo de fecha de 6 de octubre de 2023, los cuales se encuentran en trámite.

Cabe señalar, que el 1° de junio de 2023, la Corte Suprema de Justicia desestimó los recursos de queja interpuestos por el PEN y ENACOM contra el fallo de fecha 9 de septiembre de 2022 que rechazó los Recursos extraordinarios interpuestos contra la Resolución de la Cámara de Apelaciones que había confirmado la prórroga de la medida cautelar decretada con fecha 18 de marzo de 2022.

Por último, en relación a la acción judicial interpuesta por Telecom Argentina ante el Fuero Contencioso Administrativo Federal contra el DNU N° 690/20 y contra las resoluciones ENACOM N° 1.466/20 y 1.467/20, el 18 de octubre de 2023 el citado expediente pasó a dictado de sentencia.

Servicio de Telecomunicaciones Fiables e Inteligentes (STeFI)

Mediante la Resolución ENACOM N° 1.289/2023 publicada en el Boletín Oficial de fecha 29 de agosto de 2023, el Directorio del ENACOM dispuso atribuir la banda de frecuencias comprendida entre 3.600 y 3.700 MHz al Servicio Fijo y al Servicio Móvil Terrestre, ambos con categoría primaria, y estableció su utilización en modalidad dúplex por división de tiempo (TDD), para la prestación del STeFI referido a la utilización de la tecnología de Quinta Generación (5G) en el país, reglamentado por Resolución ENACOM N° 2.385/2022. Asimismo, resolvió asignar a la Empresa Argentina de Soluciones Satelitales S.A. (ARSAT), por el plazo de 20 años, la banda de frecuencias comprendida entre 3.600 y 3.675 MHz.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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A través de la Resolución ENACOM N° 1.285/2023 publicada en la misma fecha, el ENACOM autorizó el llamado a Concurso para la adjudicación de bandas de frecuencias destinadas a la prestación del STeFI y aprobó el Pliego de Bases y Condiciones Generales y Particulares para la Adjudicación de las Bandas de Frecuencias de 3.300 a 3.600 MHz (“Pliego”), divididas en tres lotes de 100 MHz cada uno. El precio base dispuesto para cada lote es de US$ 350 millones.

Con fecha 3 de octubre de 2023, el ENACOM notificó a Telecom que estaba precalificada para su participación en el Concurso, y el 24 de octubre de 2023 se llevó a cabo el Acto de Subasta correspondiente al citado Concurso, en el cual Telecom resultó ganadora del Lote 2 (Banda 3.400-3.500 MHz) por haber presentado la mayor oferta económica respecto del mismo, equivalente a US$ 350 millones. En ese mismo día, el ENACOM ha dictado el acto administrativo de adjudicación de las bandas de frecuencia a los ganadores.

A la fecha de los presentes estados financieros condensados intermedios, Telecom se encuentra en proceso de cancelación de la deuda derivada de la adjudicación de dichas bandas de frecuencia, de acuerdo con el cronograma estipulado en el Pliego.

2. Asuntos legales

Task Solutions c/ Telecom Personal S.A. S/ Ordinario y Task Solutions c/Telecom Argentina S.A. S/ Ordinario

En relación a la situación descripta en la Nota 19.1).c) en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2022, con fecha 1 de agosto de 2023, ha quedado firme la caducidad de Instancia decretada en Primera Instancia, que fuera confirmada por la Cámara de Apelaciones y no se verifica tampoco la interposición de Recurso de Queja ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación.

3. Asuntos impositivos

Decreto N° 377/2023 - Impuesto PAIS para importación de servicios y bienes

El 24 de julio de 2023, el PEN emitió el Decreto N° 377/2023 reglamentado a través de la RG (AFIP) 5393, en el cual se establece que se grava con Impuesto PAIS (es decir, un Impuesto Para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS)) toda operación de compra de billetes y divisas en moneda extranjera efectuadas por residentes en el país a partir del 24 de julio de 2023 para el pago de obligaciones por:

(i) Adquisición en el exterior o su adquisición en el país cuando sean prestados por no residentes, respecto de ciertos servicios descriptos en el decreto. En estos casos, al momento de efectivizarse el acceso al mercado único y libre de cambios, se aplicará una percepción del 25% sobre el importe en pesos erogado. Lo mismo se prevé para los servicios de fletes y otros servicios de transporte por operaciones de importación o exportación de bienes, o su adquisición en el país cuando sean prestados por no residentes, siendo en este caso la percepción del 7,5%.
(ii) La importación de bienes comprendidos en la Nomenclatura Común del Mercosur (N.C.M.), con las excepciones listadas como, por ejemplo, productos vinculados con la canasta básica alimentaria y/o bienes vinculados a la generación de energía, entre otros. En estos casos, se aplicará una alícuota del 7,5%. Mediante la RG (AFIP) 5393, AFIP establece la aplicación de un pago a cuenta del 7,125% que se calculará sobre el Valor FOB declarado en la destinación de importación y será ingresado al momento de la oficialización de la destinación de importación. Dicho pago a cuenta podrá descontarse del impuesto determinado del 7,5% que resulte aplicable al momento de efectivizarse el acceso al mercado de cambios.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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El impuesto descripto se trata de un gasto que por su naturaleza está dado por una transacción financiera, que es el pago de una obligación con terceros. En consecuencia, y siguiendo su política contable, Telecom ha definido su exposición en el estado de resultados en la línea “Otros resultados financieros, netos” bajo el concepto “Impuestos y gastos bancarios”. Al 30 de septiembre de 2023, el gasto reconocido por este impuesto asciende a $1.546 millones.

4. Asuntos Societarios

Adquisición del Negocio Conjunto OPHC

El 24 de abril de 2023 Telecom celebró un acuerdo de suscripción de acciones mediante el cual suscribió 1.000 acciones ordinarias clase B y con derecho a un voto cada una de la sociedad OPHC, representativas del 50% de su capital social, así como un acuerdo de gobierno societario conjunto de OPHC y sus subsidiarias, con el otro accionista.

OPHC es una sociedad constituida en el estado de Delaware, USA, la cual posee una participación accionaria del 100% en Open Pass S.A.U. (“Open Pass”). Esta sociedad presta servicios informáticos relacionados al desarrollo y mantenimiento de software, con la cual Micro Sistemas posee un contrato por el uso y desarrollo de la plataforma para la billetera electrónica que opera.

El precio de la transacción asciende a US$13,8 millones. Telecom, al momento de la suscripción de las acciones, pagó un monto de US$4,8 millones, es decir $1.810 millones a moneda constante al 30 de septiembre de 2023 ($1.453 millones en efectivo y $357 millones mediante la entrega de títulos públicos), y el saldo remanente se cancelará en tres cuotas anuales iguales. Al 30 de septiembre de 2023 la deuda que mantiene Telecom asciende a $2.748 millones ($998 millones son corrientes y $1.750 millones no corrientes) y se encuentra registrada en el rubro “Otros pasivos”.

En abril de 2023, Micro Sistemas cedió a Telecom el derecho de opción de compra de acciones de Open Pass otorgado a Micro Sistemas por ciertos accionistas de Open Pass, cuyo vencimiento operaba el 30 de abril de 2023.

Adicionalmente, en marzo de 2023, Telecom constituyó un fideicomiso con fines de garantía, el cual se encuentra inscripto en IGJ, cuyo objeto es constituir una garantía de pago del saldo remanente a cancelarle a OPHC, siendo el beneficiario de dicho fideicomiso OPHC.

Al 30 de septiembre de 2023, Telecom ha reconocido un depósito en garantía en el rubro “Otros créditos” por $3.116 millones ($1.048 millones son corrientes y $2.068 millones no corrientes), relacionado al saldo en cuentas bancarias informados por el fideicomiso.

NOTA 28 – HECHOS POSTERIORES

a) Préstamo IDB

El 17 de octubre de 2023, Telecom efectivizó dos nuevos tramos (5 y 6) con el contrato de IDB por un total de US$120 millones (equivalentes a $42.012 millones) netos de gastos asociados por $866 millones.

Los capitales desembolsados (US$100 millones y US$20 millones por los tramos 5 y 6, respectivamente) devengarán intereses compensatorios a una tasa SOF semestral más un margen de 9.18 puntos porcentuales. Dichos capitales se amortizarán en cinco cuotas semestrales consecutivas a partir de junio de 2025 y finalizando el último pago en junio de 2027.

Los fondos serán destinados para el pago del espectro 5G.

Véase nuestro informe de fecha

10 de noviembre de 2023

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b) Constitución de Micro Fintech Holding LLC

Con el fin de participar e invertir en el capital de otras sociedades, constituidas o a constituirse, en el país o en el exterior, cuya actividad principal o accesoria sea principalmente, pero no excluyente, ejecutar y ejercer funciones dentro de un esquema de pagos y/o servicios complementarios de la actividad financiera, con fecha 11 de octubre de 2023 Telecom Argentina constituyó en el Estado de Delaware, USA, la sociedad Micro Fintech Holding LLC.

Telecom Argentina es titular del 100% de la participación en dicha sociedad.

c) Activos disponibles para la venta - Inmueble “Costanera”

En relación a la situación descripta en la Nota 4.j) en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2022, con fecha 30 de octubre de 2023, se realizó la firma de la escritura y entregó la posesión del inmueble “Costanera” ubicado en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina, por un total de US$6 millones.

Por dicha venta, Telecom, al 30 de septiembre de 2023, mantenía un anticipo de US$2 millones ($711 millones registrados en la línea “Anticipos recibidos por activos disponibles para la venta” dentro de “Otros pasivos”).

En el mes de noviembre de 2023, Telecom cobró US$1,35 millones y el saldo remanente se cobrará en dos cuotas de US$1,15 millones y US$1,5 millones en enero de 2024 y 2025, respectivamente.

d) Solicitud de cancelación del listado de las acciones Clase B de la Sociedad.

El Directorio de la Sociedad, en su reunión del 6 de noviembre de 2023, aprobó solicitar a la Bolsa de Comercio de Londres “London Stock Exchange” la cancelación de la admisión para negociar los GDSs representativos de acciones Clase B de la Sociedad y el consecuente deslistado de los mismos de la lista oficial de la UKLA.

Dicha decisión fue adoptada por el Directorio de la Sociedad dado que el volumen operado en Londres es, desde hace unos años, sustancialmente inferior al operado en el mercado “OTC”- Over the Counter- en Nueva York –, en virtud de los costos asociados al mantenimiento del listado en dicha plaza y que los inversores continuarán conservando el derecho que actualmente poseen de mantener sus GDS o convertir los mismos en acciones Clase B de la Sociedad que cotizan y negocian en BYMA.

Se espera que el deslistado tenga efecto durante el mes de diciembre de 2023. Los titulares de GDSs mantendrán su derecho a solicitar su conversión en acciones Clase B de la Sociedad que cotizan y negocian en BYMA conforme surge del Contrato de Depósito celebrado por la Sociedad y JPMorgan (“JMP”) como depositario, el que fuese enmendado el 5 de julio de 2022.

NOTA 29 – APROBACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad y su emisión ha sido autorizada para el 10 de noviembre de 2023.

Véase nuestro informe de fecha

10 de noviembre de 2023

(Socio)

Pablo San Martín Ignacio Rolando Driollet Por Comisión Fiscalizadora Presidente

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Cablevisión Holding S.A. RESEÑA INFORMATIVA Al 30 de septiembre de 2023

1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Con fecha 1° de enero de 2018, la Sociedad informó que su subsidiaria Cablevisión S.A., en el marco de la Fusión con Telecom Argentina S.A., suscribió el acta de traspaso de sus operaciones en carácter de Sociedad Absorbida por la Sociedad Absorbente, en los términos de lo prescripto en el Acuerdo Definitivo de Fusión suscripto el 31 de octubre de 2017. En consecuencia, tal como se preveía en el Compromiso Previo de Fusión y en el Acuerdo Definitivo de Fusión, a partir de las 0:00 horas del día 1º de enero de 2018 ha tenido efecto la Fusión y, consecuentemente, Cablevisión S.A. se disolvió sin liquidación y Cablevisión Holding S.A. se transformó en el controlante de Telecom Argentina S.A.

En el plano de la gestión del negocio, nuestra subsidiaria Telecom Argentina tuvo ventas que alcanzaron los $ 1.030.771 millones durante los primeros nueve meses de 2023, comparado con $ 1.122.215 millones registrados en 2022. Los costos operativos (considerando los costos de CVH) -sin incluir depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones de activos fijos- totalizaron $ 734.263 millones al 30 de septiembre de 2023 (una disminución de $ 66.892 millones o 8,3% respecto al mismo período de 2022). La utilidad de la explotación antes de depreciaciones y amortizaciones ascendió a $ 296.508 millones -equivalente al 28,8% de las ventas consolidadas- contra $ 321.060 millones y 28,6% en el mismo período de 2022.

La utilidad de la explotación registró una pérdida de $ 50.080 millones (en comparación con una pérdida de $ 480.503 millones registrados en 2022), mientras que el resultado neto del período registró una Utilidad Neta de $ 86.196 millones, comparado con una pérdida de $ 314.530 millones registrada en 2022. La variación del resultado se explica principalmente por menores amortizaciones -dada la desvalorización de llaves de negocios registrada en 2022-, un cargo positivo de Impuesto a las Ganancias versus un cargo negativo en el mismo período del año anterior, y menores costos operativos; compensado parcialmente por menores resultados financieros positivos (incluyendo resultados por costos de deuda y otros resultados financieros) y menores ventas en términos reales en un contexto de elevada inflación la cual no puede ser totalmente traspasada a los precios de los servicios brindados.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°17

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2. ESTRUCTURA FINANCIERA CONSOLIDADA

Nota: Los montos se expresan en millones de pesos. En cumplimiento de las disposiciones de la CNV, se presentan los saldos y resultados del período, preparados bajo NIIF.

	30.09.2023	30.09.2022	30.09.2021	30.09.2020	30.09.2019

Activo corriente	262.106 3.127.074	233.346 3.281.950	247.618 3.948.934	434.448 4.100.034	601.072 4.196.666 4.797.738 764.996 1.572.509 2.337.505 976.765 1.483.468
Activo no corriente
	3.389.180	3.515.296	4.196.552	4.534.482
Total del activo
	572.340 1.148.959	585.854 1.276.011	662.645 1.460.907	624.500 1.480.499
Pasivo corriente
Pasivo no corriente
	1.721.299	1.861.865	2.123.552	2.104.999
Total del pasivo
	640.723 1.027.158	636.040 1.017.391	866.695 1.206.305	1.005.795 1.423.688
Patrimonio controladora
Patrimonio no controladora
Patrimonio total	1.667.881	1.653.431	2.073.000	2.429.483	2.460.233
Total del Pasivo más Patrimonio	3.389.180	3.515.296	4.196.552	4.534.482	4.797.738

3. ESTRUCTURA DE RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADA

Nota: Los montos se expresan en millones de pesos. En cumplimiento de las disposiciones de la CNV, se presentan los saldos y resultados del período, preparados bajo NIIF.

30.09.2023	30.09.2022	30.09.2021	30.09.2020
(50.080) 61.599 (1.178)	(480.503) 175.421 815	4.165 136.033 915	127.646 (85.698) 2.473
10.341 75.855	(304.267) (10.263)	141.113 (135.042)	44.421 (51.753)
86.196 (599)	(314.530) (14.538)	6.071 (17.345)	(7.332) (6.581)
85.597	(329.068)	(11.274)	(13.913)

(1) Definido como ventas netas menos costo de ventas y gastos.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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4. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE EFECTIVO

Nota: Los montos se expresan en millones de pesos. En cumplimiento de las disposiciones de la CNV, se presentan los saldos y resultados del período, preparados bajo NIIF.

	30.09.2023	30.09.2022	30.09.2021	30.09.2020
Fondos generados por las actividades operativas	304.748 (230.492) (58.766)	310.774 (271.334) (32.799) 6.641 (7.366) (725)	393.955 (368.842) (52.031)	476.022

Fondos aplicados a las actividades de inversión				(313.353)

Fondos aplicados a las actividades de financiación				(246.999)
	15.490 795		(26.918) (10.484)
Total de fondos (aplicados a) generados durante el período				(84.330)

Diferencias de cambio netas y RECPAM por efectivo y
equivalentes de efectivo				10.215
	16.285		(37.402)
Total variación del efectivo				(74.115)

5. DATOS ESTADISTICOS

5. DATOS ESTADISTICOS
Abonados Servicios de televisión por cable (i) Accesos de Internet (ii) Líneas Servicios de Telefonía fija (ii) Líneas Servicios Móviles Personal (ii) Clientes Núcleo (ii)	30.09.2023 96,20% 100,70% 76,60% 109,40% 107,90%	30.09.2022 100,30% 103,90% 80,10% 105,40% 105,00%	30.09.2021 102,00% 104,60% 83,30% 102,90% 97,20%	30.09.2020 102,20% 103,00% 84,40% 98,30% 96,00%	30.09.2019
					100,60% 102,00% 87,70% 100,00% 95,90%

(i) Base diciembre 2013= 100

(ii) Base diciembre 2017= 100

6. INDICES

Liquidez (activo corriente / pasivo corriente) Solvencia (patrimonio / pasivo total) Inmovilización del capital (activo no corriente / activo total)	30.09.2023 0,46 0,97 0,92	30.09.2022 0,40 0,89 0,93	30.09.2021 0,37 0,98 0,94	30.09.2020	30.09.2019
				0,70 1,15 0,90	0,79 1,05 0,87

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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7. PERSPECTIVAS

Nuestra subsidiaria Telecom renueva su compromiso de ofrecer a sus clientes el mejor ecosistema integral de servicios digitales, de conectividad y entretenimiento que no sólo potencie sus actividades cotidianas, sino que permita ampliar las oportunidades tanto para individuos como para empresas, gobiernos e instituciones, de la mano de la tecnología y la transformación digital; para lo cual es necesario consolidar la sustentabilidad del negocio, alcanzado por las variables macroeconómicas de la Argentina; debiendo poner foco a la optimización de procesos y eficiencias, para afrontar un escenario coyuntural complejo, caracterizado por la imprevisibilidad, la aceleración de la inflación, la inestabilidad en el tipo de cambio y el incremento en las tasas de interés, además de dificultades para acceder al mercado cambiario para la compra de equipamiento tecnológico, entre otros, por la escasez de divisas en el país.

La industria TIC es clave para el desarrollo de Argentina. En este sentido, la disponibilidad de espectro dedicado para la quinta generación móvil (5G), que fue llamada a concurso a fines de septiembre, trae oportunidades para ampliar y potenciar dichos servicios, principalmente los vinculados con los servicios corporativos. Telecom está lista para asumir los desafíos del ecosistema 5G, el que representa un cambio tecnológico exponencial, clave en la transformación digital, catalizador de competitividad para los países y gran habilitador de la economía del conocimiento y la creación de valor de las industrias, las ciudades y los emprendedores. Esto la motivó a presentarse a la licitación pública y resultar adjudicada el pasado 24 de octubre de un bloque de 100MHz para ir iniciando paulatinamente al despliegue.

Al complejo contexto macroeconómico argentino, se suma la incertidumbre generada por el DNU 690/20 mediante el cual el Poder Ejecutivo Nacional determinó que las tecnologías de la información y la comunicación son consideradas servicios públicos en competencia. En este marco, se mantiene vigente la medida cautelar, que suspendiera la aplicación de la norma, por un período de seis meses, finalizando la misma en el mes de febrero de 2024.

Nuestra subsidiaria Telecom mantiene su visión de consolidar su posicionamiento como líder se servicios digitales, desarrollando talento para esta industria, ávida de seguir construyendo los servicios del futuro. En este sentido, acompaña la evolución hacia una Tech-Co con alcance regional, invirtiendo en la reconversión de habilidades digitales, y en el desarrollo de nuevos productos y servicios de negocio digital, con tecnologías internet de las cosas (IoT), smarthome, ciberseguridad y soluciones fintech, esta última a través de Personal Pay.

Por último, en línea con su propósito, Telecom continuará impulsando el crecimiento de la economía digital, la ampliación del talento, y acompañando la evolución de distintas variables como la eficiencia energética, que hoy son pilares de la gestión sustentable.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de noviembre de 2023.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

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INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Cablevisión Holding S.A. Domicilio legal: Tacuarí 1842, Piso 4°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT N°: 30-71559123-1

Informe sobre los estados financieros consolidados condensados intermedios

Introducción

Hemos revisado los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de Cablevisión Holding S.A. y sus subsidiarias (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado consolidado de situación financiera al 30 de septiembre de 2023, los estados consolidados de resultado integral por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2023, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023 y notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de la revisión

Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre estos estados financieros consolidados condensados intermedios basados en la revisión que hemos efectuado, la cual fue realizada de acuerdo con la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de estados financieros consolidados condensados intermedios consiste en realizar indagaciones principalmente al personal responsable de los aspectos financieros y contables y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance sustancialmente menor que una auditoría realizada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría y, en consecuencia, no nos permite tener la seguridad de identificar todos los asuntos significativos que podrían ser notados en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Bouchard 557, piso 8°, C1106ABG - Ciudad Autónoma de Buenos Aires T: +(54.11) 4850.0000, F: +(54.11) 4850.1800, www.pwc.com/ar

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Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la NIC 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Cablevisión Holding S.A., que:

a) los estados financieros consolidados condensados intermedios de Cablevisión Holding S.A. se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
b) los estados financieros individuales condensados intermedios de Cablevisión Holding S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;
d) al 30 de septiembre de 2023 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cablevisión Holding S.A. que surge de los registros contables y de las liquidaciones de la Sociedad ascendía a $ 2.987.485, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de noviembre de 2023.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Alejandro J. Rosa Contador Público (UM)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

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Cablevisión Holding S.A.

Estados Financieros Individuales Condensados Intermedios Por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023 presentados en forma comparativa

Contenido

Estados Financieros Individuales Condensados Intermedios

Estado Individual de Resultado Integral.

Estado Individual de Situación Financiera.

Estado Individual de Cambios en el Patrimonio.

Estado Individual de Flujo de Efectivo.

Notas a los Estados Financieros Individuales Condensados Intermedios

Información general.
Bases de preparación y presentación de los Estados Financieros Individuales Condensados Intermedios.
Estimaciones y juicios contables.
Composición de los principales rubros.
Saldos y operaciones con partes relacionadas.
Instrumentos financieros.
Composición del Capital Social.
Ley N° 26.831 de Mercado de Capitales.
Resolución General CNV N° 629/2014 - Guarda de documentación.
Novedades del período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023.
Proceso de fusión.
Reservas, resultados acumulados y dividendos.
Hechos posteriores.
Aprobación de los Estados Financieros Individuales Condensados Intermedios.

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO INDIVIDUAL DE RESULTADO INTEGRAL POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022 Y POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° DE JULIO Y EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022

(En millones de Pesos)

Notas Resultado de inversiones en sociedades 4.3 Honorarios por servicios 4.1 Remuneraciones y cargas sociales 4.1 Otros gastos 4.1 Otros ingresos y costos operativos Otros resultados financieros, netos 4.2 Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado del período Otros resultados integrales integrales – con imputación futura a resultados Participación en los resultados integrales de las subsidiarias Resultado integral total del período	30.09.2023 32.487 (640) (194) (60) 47 88 31.728 (6) 31.722 (260) 31.462	30.09.2022 (150.085) (793) (112) (43) - (3.594) (154.627) (21) (154.648) (4.284) (158.932)	01.07.2023 al 30.09.2023 11.840 (164) (67) (21) 47 (241) 11.394 (2) 11.392 227 11.619	01.07.2022 al 30.09.2022
				(185.610) (276) (45) (12) - (2.686)
				(188.629) (17)
				(188.646)
				(1.847)
				(190.493)

Las notas forman parte de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Pablo San Martín Por Comisión Fiscalizadora

Ignacio Rolando Driollet Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°17

Dr. Alejandro J. Rosa Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO INDIVIDUAL DE SITUACION FINANCIERA Al 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2022

(En millones de Pesos)

Nota ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalentes de efectivo 4.4 Otros créditos Total del activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos Activo por impuesto diferido Inversiones en sociedades 4.3 Total del activo no corriente Total del activo PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Total del pasivo corriente Total del pasivo PATRIMONIO (según estado respectivo) Aportes de los propietarios Otros componentes Resultados acumulados Total del patrimonio Total del patrimonio y del pasivo	30.09.2023 2.988 285 3.273 1.448 294 637.284 639.026 642.299 13 59 2 74 74 173.242 (30.056) 499.039 642.225 642.299	31.12.2022
		3.512 315
		3.827
		1.727 301 631.686
		633.714
		637.541
		98 49 2
		149
		149
		173.242 (29.796) 493.946
		637.392
		637.541

Las notas forman parte de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°17 Dr. Alejandro J. Rosa Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

Pablo San Martín Por Comisión Fiscalizadora

Ignacio Rolando Driollet Presidente

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO INDIVIDUAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022

(En millones de Pesos)

Aportes de lospropietarios Capital social Ajuste de capital Prima de emisión Subtotal 181 51.509 121.552 173.242 - - - - - - - - - - - - - - - - 181 51.509 121.552 173.242 181 51.509 121.552 173.242 - - - - - - - - - - - - - - - - 181 51.509 121.552 173.242	Aportes de lospropietarios Capital social Ajuste de capital Prima de emisión Subtotal 181 51.509 121.552 173.242 - - - - - - - - - - - - - - - - 181 51.509 121.552 173.242 181 51.509 121.552 173.242 - - - - - - - - - - - - - - - - 181 51.509 121.552 173.242	Resultados acumulados Totalpatrimonio Reserva legal Reservas facultativas(1) Resultados no asignados	Resultados acumulados Totalpatrimonio Reserva legal Reservas facultativas(1) Resultados no asignados
Capital social Ajuste de capital	Prima de emisión	Reserva legal Reservas facultativas(1)
181 51.509 - - - - - - - -	121.552 - - - -	10.338 667.713 - 14.633 - (32.492) - - - -	14.633 840.089 (14.633) - (32.492) (154.648) (154.648) - (4.284)
181 51.509	121.552	10.338 649.854	(154.648) 648.665
181 51.509 - - - - - - - -	121.552 - - - -	10.338 649.854 - (166.246) - (26.629) - - - -	(166.246) 637.392 166.246 - - (26.629) 31.722 31.722 - (260)
181 51.509	121.552	10.338 456.979	31.722 642.225

(1) Se componen de Reserva facultativa para resultados ilíquidos.

Las notas forman parte de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Pablo San Martín Por Comisión Fiscalizadora

Ignacio Rolando Driollet Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°17

Dr. Alejandro J. Rosa Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO INDIVIDUAL DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022

(En millones de Pesos)

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado del período Impuesto a las ganancias Intereses devengados, netos Ajustes para conciliar el resultado del período con el efectivo neto utilizado en las operaciones: Diferencias de cambio y otros resultados financieros RECPAM Resultados de inversiones en sociedades Variación en activos y pasivos: Otros créditos Cuentas por pagar y otras Otros pasivos Remuneraciones y cargas sociales Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Operaciones con títulos y bonos, neto Flujo neto de efectivo generado por las actividades de inversión Disminución neta de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del ejercicio (Nota 4.4) Resultados financieros y RECPAM por efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período (Nota 4.4) Las siguientes transacciones no afectaron el efectivo o sus equivalentes: Pago de dividendos con inversiones no consideradas efectivo (Nota 12.1) Cobro de dividendos con inversiones no consideradas efectivo (Nota 12.2)	30.09.2023 31.722 6 9 (106) (16) (32.487) 111 (15) 8 45 (723) 352 352 (371) 3.512 (153) 2.988 26.629 26.629	30.09.2022
		(154.648) 21 (236) 3.765 33 150.085 405 10 (2) -
		(567)
		214
		214
		(353) 4.156 (298)
		3.505
		35.290 35.933

Las notas forman parte de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°17 Dr. Alejandro J. Rosa Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

Pablo San Martín (Socio) Por Comisión Fiscalizadora

Ignacio Rolando Driollet Presidente

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

(En millones de Pesos)

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL

La Sociedad ha sido constituida como sociedad escisionaria de Grupo Clarín S.A., cuyos accionistas aprobaron en Asamblea General Extraordinaria de fecha 28 de septiembre de 2016 la realización de una operación de reorganización societaria consistente en (i) la fusión por absorción de Southtel S.A., Vistone S.A., Compañía Latinoamericana de Cable S.A. y CV B Holding S.A. en Grupo Clarín S.A. y (ii) la posterior escisión parcial de Grupo Clarín S.A. para la constitución de la Sociedad.

La operación de reorganización fue inscripta ante la IGJ el 27 de abril de 2017 siendo la fecha efectiva de escisión el 1° de mayo de 2017. A partir de dicha fecha, la Sociedad inició sus actividades, se produjeron los efectos contables y fiscales de la Escisión y se transfirieron a la misma las operaciones, riesgos y beneficios.

Cablevisión Holding es una sociedad holding que opera en la industria de telecomunicaciones, cuyos ingresos y flujos de fondos operativos provienen de su tenencia en las sociedades en las que, directa o indirectamente, participa.

La Sociedad mantiene en forma directa una participación económica del 39,08% del capital social en circulación de Telecom Argentina (ver Nota 11).

Telecom presta principalmente servicios de telefonía fija y móvil, televisión por cable, transmisión de datos e Internet en la Argentina. Adicionalmente presta diversos Servicios TIC a través de sus sociedades controladas en Uruguay, Paraguay, Chile y Estados Unidos de América.

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

2.1. Bases de preparación

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”), a través de las Resoluciones Generales N° 562/09 y N° 576/10, ha establecido la aplicación de las Resoluciones Técnicas (“RT”) Nº 26 y N° 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), que adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” ó “IFRS” por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés) para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. La FACPCE ha establecido como mecanismo de puesta en vigencia en Argentina de los pronunciamientos del IASB, la emisión de Circulares de Adopción emitidas por parte de dicha federación.

La RT N° 43 “Modificación de la Resolución Técnica N° 26” vigente a partir de los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2016 establece que los estados financieros individuales deben ser preparados de acuerdo con las NIIF de forma integral y sin modificaciones, es decir adoptando el contenido completo de dichas normas tal cual fueron emitidas por el IASB, y con el carácter obligatorio u orientativo que el mismo IASB establezca en cada documento.

Dicha resolución establece que para su inclusión en los estados financieros individuales de entidades que deban presentar estados financieros consolidados, las inversiones en entidades subsidiarias, negocios conjuntos y entidades asociadas se contabilizarán utilizando el método de la participación tal como definen las NIIF.

Para la preparación de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023, la Sociedad ha seguido los lineamientos

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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establecidos por la RT N° 43 y, en consecuencia, los mismos han sido preparados de conformidad con la Norma Internacional de contabilidad (NIC) 34, “Información Financiera Intermedia”. Asimismo, fueron incluidas algunas cuestiones adicionales requeridas por la Ley General de Sociedades (“LGS”) y/o regulaciones de la CNV, entre ellas, la información complementaria prevista en el último párrafo del Art. 1 Capítulo III Título IV de la Resolución General N° 622/13. Dicha información se incluye en notas a estos estados financieros individuales condensados intermedios, tal como lo admiten las NIIF. Los estados financieros individuales condensados intermedios han sido preparados de acuerdo con las políticas contables que la Sociedad espera adoptar en sus estados financieros anuales al 31 de diciembre de 2023. Las políticas contables están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y en las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRIC”).

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios han sido preparados sobre la base del costo histórico reexpresado según los lineamientos descriptos en Nota 2.1.1. excepto por la medición a valor razonable de instrumentos financieros (incluyendo instrumentos derivados). Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios deben ser leídos en conjunto con los estados financieros de la Sociedad por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2022, preparados de acuerdo con NIIF.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2022.

Ciertas reclasificaciones han sido efectuadas sobre las cifras correspondientes a los estados financieros presentados en forma comparativa a efectos de mantener la consistencia en la exposición con las cifras del presente período.

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios se presentan en pesos ($), moneda de curso legal en Argentina y han sido preparados a partir de los registros contables de la Sociedad.

2.1.1 Aplicación de NIC 29 (Información financiera en economías hiperinflacionarias)

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados.

lución N° 539/18:
Índice General de Precios (Diciembre 2016=100) Variación de precios Anual / Interanual Acumulado 3 meses Acumulado 9 meses	Al 31 de diciembre de 2021 582,46 50,9% n/a n/a	Al 30 de septiembre de 2022 967,31 83,03% 21,98% 66,07%	Al 31 de diciembre de 2022 1.134,59 94,79% n/a n/a	Al 30 de septiembre
				de 2023 2304,92 138,28% 34,82% 103,15%

La Sociedad siguió las mismas políticas de ajuste de partidas identificadas en los estados financieros anuales al 31 de diciembre de 2022. Los principales resultados financieros por diferencias de cambio e intereses devengados se encuentran determinados en términos reales, excluyendo el efecto inflacionario en ellos contenido.

NOTA 3 – ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES

En la aplicación de las políticas contables utilizadas para la preparación de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios, la Sociedad debe emitir juicios y elaborar las estimaciones contables relativas a los valores de los activos y pasivos que no son factibles de obtención por otras fuentes. Las estimaciones y suposiciones asociadas se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y suposiciones subyacentes se revisan continuamente. Los efectos de las revisiones de las estimaciones contables son reconocidos en el período en el cual las estimaciones son revisadas.

Las estimaciones y suposiciones utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2022, las cuales han sido expuestas en la Nota 3 a dichos estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2022.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 4 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

4.1 – Información requerida por el Art. 64. Inc b) de la Ley N° 19.550

4.1 – Información requerida por el Art. 64. Inc b) de	la Ley N° 19.550
Concepto Honorarios por servicios Remuneraciones y cargas sociales Otros gastos Total	Gastos de administración Período de nueve	Gastos de administración meses finalizado el
	30.09.2023 640 194 60 894	30.09.2022
		793 112 43
		948

4.2 – Otros resultados financieros, netos

– Otros resultados financieros, netos
Diferencias de cambio Impuestos y gastos varios Resultado por operaciones con títulos y bonos RECPAM Actualización créditos Intereses	Período de nueve	meses finalizado el
	30.09.2023 Ganancia / (Pérdida) (153) (25) 352 16 (93) (9) 88	30.09.2022
		Ganancia / (Pérdida) (849) (32) (3.226) (33) 310 236
		(3.594)

4.3 – Inversiones en sociedades

(montos en millones de pesos, salvo los correspondientes al Valor nominal de las acciones)

	Sociedades País Clase Valor nominal Cantidad % de participación Valuación al 30.09.2023 (1) Valuación al 31.12.2022(1)	Sociedades País Clase Valor nominal Cantidad % de participación Valuación al 30.09.2023 (1) Valuación al 31.12.2022(1)
	Inversiones no corrientes: Telecom Argentina(2) Argentina Ordinarias $1 606.489.308 39,08% VLG(3) Argentina Ordinarias $1 - - Total	637.284 305.279 - 326.407
		637.284 631.686

(1) El valor de la participación en algunos casos no se corresponde con el patrimonio indicado debido a: (i) que el valor patrimonial proporcional se adecuó a los criterios contables de la Sociedad, tal cual lo requieren las normas contables profesionales, (ii) la eliminación de valores llave originados en transacciones entre sociedades bajo el control común de la Sociedad, (iii) la existencia de aportes irrevocables, y (iv) ajustes de activos netos a valores corrientes, en caso de adquisiciones realizadas por la Sociedad.

(2) Ver Nota 11.

(3) Sociedad a través de la cual se poseía una participación indirecta en Telecom y en la cual CVH poseía una participación del 100% al 31 de diciembre de 2022, ver Nota 11.

A continuación, se presenta la información sobre el emisor (en millones de pesos):

Sociedades	Actividadprincipal	Fecha	Capital social	Resultados	Patrimonio
	Prestación de servicios de tecnología de la
Telecom	información y las comunicaciones (“servicios TIC”)	30.09.2023	2.154	81.304	1.633.731

A continuación, se presenta la evolución de las Inversiones en sociedades correspondiente a los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2023 y 2022:

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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Saldo al inicio del ejercicio Participación en los resultados del período de las sociedades(1) Otros resultados integrales Participación en los dividendos distribuidos por las subsidiarias Baja valor llave por desvalorización(1) Saldo al cierre del período	30.09.2023 631.686 32.487 (260) (26.629) - 637.284	30.09.2022 833.121 (78.464) (4.284) (35.933) (71.621) 642.819

(1) Imputados en el rubro “Resultados de inversiones en sociedades” del Estado Individual de Resultado Integral

Resultados de inversiones en sociedades

ultados de inversiones	en sociedades
Telecom VLG	Período de nueve m 30.09.2023 Ganancia / (Pérdida) 32.487 - 32.487	eses finalizado el 30.09.2022
		Ganancia / (Pérdida) (102.047) (48.038)
		(150.085)

4.4 – Efectivo y equivalentes de efectivo

.4 – Efectivo y equivalentes de efectivo
	30.09.2023	31.12.2022
Bancos en moneda local	15	4
Bancos en moneda extranjera (Nota 4.5)	2.824	3.157
Fondos comunes de inversión en moneda local	54	77
Cuentas remuneradas (Nota 4.5)	95	274
Total	2.988	3.512

4.5 – Activos y pasivos en moneda extranjera

4.5 – Activos y pasivos en moneda extranjera	4.5 – Activos y pasivos en moneda extranjera
Al 30.09.2023		Al 31.12.2022
Monto en moneda Cambio Monto en moneda Monto en moneda Monto en moneda
Rubros extranjera(1) vigente(2) local(3)		extranjera(1) local(3)
	$	$
ACTIVO		10 3.431 1 262
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo 9 348,95 Otros créditos 1 348,95 Total del Activo Corriente 10 ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos 4 348,95	2.919
	212
	3.131	11 3.693
		5 1.727
	1.448
Total del Activo No Corriente 4	1.448	5 1.727
Total del Activo 14	4.579	16 5.420

(1) Dólares estadounidenses.

(2) Tipo de cambio comprador / vendedor, según corresponda.

(3) Dado que las cifras en moneda extranjera y el monto en pesos se encuentran expresados en millones, el cálculo del monto de la moneda extranjera por cambio vigente puede no ser exacto.

4.6 – Plazos de vencimiento de inversiones, créditos y deudas

Clasificación de los saldos de inversiones, créditos y deudas al 30 de septiembre de 2023 en las siguientes categorías:

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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Sin plazo establecido A vencer Dentro de los tres meses A más de tres meses y hasta seis meses A más de seis y hasta nueve meses A más de nueve y hasta doce meses Más de un año Total con plazo a vencer Total	Inversiones (1) Otros créditos (2) Pasivos (3)
	En millones depesos

	149 49 - - 77 29 - 53 45 - 53 - - 53 - - 1.448 -
	- 1.684 74
	149 1.733 74

(1) Incluye US$ 1 que devengan intereses a tasa variable. Se incluyen en el rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo”.

(2) Incluye US$ 5, no devengan intereses.

(3) No devengan intereses. Incluye cuentas por pagar, remuneraciones y cargas sociales y cargas fiscales.

NOTA 5 – SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan los saldos de la Sociedad con sus sociedades relacionadas al 30 de septiembre de 2023 y 31 de diciembre de 2022:

	Sociedad Otras sociedades relacionadas Grupo Clarín S.A. Grupo Clarín S.A.	Rubro Otros créditos Cuentas por pagar	30.09.2023 36 -	31.12.2022
				-
				(57)

A continuación, se detallan las operaciones de la Sociedad con las sociedades relacionadas por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2023 y 2022:

	Sociedad Otras sociedades relacionadas Grupo Clarín S.A. Gestión Compartida S.A.	Rubro Honorarios por servicios Honorarios por servicios	30.09.2023 (320) (36)	30.09.2022
				(469) (41)

NOTA 6 – INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las actividades de la Sociedad la exponen a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de valor razonable por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

No han habido cambios en el departamento de riesgo o en las políticas de gestión de riesgos, desde lo expuesto en los estados financieros individuales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2022.

Los activos monetarios denominados en moneda extranjera (dólar estadounidense) al 30 de septiembre de 2023 y 31 de diciembre de 2022, son los siguientes:

ACTIVO CORRIENTE Otros créditos Efectivo y equivalentes de efectivo Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos Total activo no corriente Total activo	US$ 30.09.2023 1 9 10 4 4 14	US$ 31.12.2022
		1 10
		11

		5
		5
		16

Los tipos de cambio comprador / vendedor aplicables al 30 de septiembre de 2023 y 31 de diciembre de 2022 fueron, $ 348,95 / $ 349,95 y $ 176,96 / $ 177,16, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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6.1.1. Instrumentos financieros a valor razonable

La siguiente tabla muestra los activos y pasivos financieros de la Sociedad valuados a valor razonable al 30 de septiembre de 2023 y 31 de diciembre de 2022:

30.09.2023 149	Precios de cotización (Nivel 1) 54	Otros ítems observables significativos(Nivel 2)
		95

31.12.2022 351	Precios de cotización (Nivel 1) 77	Otros ítems observables significativos(Nivel 2)
		274

Los activos financieros se valúan utilizando precios de cotización para activos y pasivos idénticos (Nivel 1) o precios de instrumentos similares provenientes de fuentes de información disponibles en el mercado (Nivel 2). Al 30 de septiembre de 2023 y 31 de diciembre de 2022, la Sociedad no poseía ningún activo o pasivo a los cuales no se los haya comparado con datos observables de mercado de los mismos para determinar su valor razonable (Nivel 3).

6.1.2. Valor razonable de instrumentos financieros

El valor de libros de bancos, otros créditos y obligaciones a corto plazo se aproximan al valor razonable debido a que se tratan de instrumentos que tienen vencimientos a corto plazo.

NOTA 7 – COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

El capital social de la Sociedad al 1º de mayo de 2017, fecha de inicio de sus operaciones, quedó fijado en $ 180.642.580, representado por:

47.753.621 acciones ordinarias Clase A, nominativas no endosables de valor nominal $1 cada una y con derecho a cinco votos por acción.
117.077.867 acciones ordinarias escriturales Clase B, de valor nominal $1 cada una y con derecho a un voto por acción.
15.811.092 acciones ordinarias Clase C, nominativas no endosables de valor nominal $1 cada una y con derecho a un voto por acción.

Habiendo obtenido el 28 de septiembre de 2016 la totalidad de las autorizaciones regulatorias necesarias para completar el proceso de escisión resuelto por los accionistas de Grupo Clarín S.A., Grupo Clarín S.A. y la Sociedad procedieron el 30 de agosto de 2017 al canje de las acciones de acuerdo con la relación de canje oportunamente aprobada por los accionistas de Grupo Clarín S.A. al momento de la aprobación del proceso de escisión. Motivo del canje de acciones y liquidación de fracciones de acciones, la Sociedad mantenía 1.578 acciones propias en cartera, las cuales durante el ejercicio 2020 fueron vendidas en su totalidad por la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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El 26 de septiembre de 2017 el Directorio de la Sociedad resolvió aprobar, en los términos de lo dispuesto en el artículo quinto del Estatuto Social, la solicitud de conversión del accionista GS Unidos, LLC de la cantidad de 4.028.215 acciones ordinarias nominativas no endosables Clase C de valor nominal $1 cada una y que confieren derecho a 1 voto por acción en igual número de acciones ordinarias escriturales Clase B de valor nominal $1 y que confieren derecho a 1 voto por acción. Asimismo, en cumplimiento de lo establecido en el Estatuto Social, la Sociedad comunicó la conversión operada a la CNV y a la BCBA habiendo: (i) CNV autorizado el 5 de octubre de 2017 según disposición DI 20178APN-GE#CNV la transferencia de oferta pública por conversión de la cantidad de 4.028.215 acciones ordinarias nominativas no endosables Clase C y, (ii) BCBA el 6 de octubre de 2017 comunicado a la Sociedad la transferencia de la autorización para el listado de 4.028.215 acciones ordinarias nominativas no endosables de valor nominal $1 y que confieren derecho a 1 voto por acción en igual cantidad de acciones ordinarias escriturales Clase B de valor nominal $1 y que confieren derecho a 1 voto por acción.

En virtud de lo expuesto, el capital social de la Sociedad al 30 de septiembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022 asciende a $ 180.642.580, representado por:

47.753.621 acciones ordinarias Clase A, nominativas no endosables de valor nominal $1 cada una y con derecho a cinco votos por acción.
121.106.082 acciones ordinarias escriturales Clase B, de valor nominal $1 cada una y con derecho a un voto por acción.
11.782.877 acciones ordinarias Clase C, nominativas no endosables de valor nominal $1 cada una y con derecho a un voto por acción.

NOTA 8 – LEY N° 26.831 DE MERCADO DE CAPITALES

Ley de Mercado de Capitales – Ley N° 26.831 y sus modificaciones

El 28 de diciembre de 2012 se publicó en el Boletín Oficial la Ley de Mercado de Capitales (Ley N° 26.831) que eliminó la autorregulación del mercado de capitales, otorgó nuevas atribuciones a la CNV y derogó la anterior Ley N° 17.811 y Decreto N° 677/01, entre otras normas. Dicha Ley entró en vigencia el 28 de enero de 2013. A partir de su entrada en vigencia rige el alcance universal de la Oferta Pública de Adquisición.

Ley de Financiamiento Productivo

El 11 de mayo de 2018 se publicó en el Boletín Oficial la Ley de Financiamiento Productivo N° 27.440, que introduce modificaciones a la Ley N° 26.831 de Mercado de Capitales en materia de facultades de la CNV; ejercicio del derecho de preferencia en el caso de aumento de capital de acciones ofrecidas mediante oferta pública; ofertas privadas; ofertas públicas de adquisición; fuero de revisión de resoluciones y sanciones impuestas por la CNV que serán las cámaras de apelaciones federales con competencia en materia comercial, entre otras modificaciones.

En materia de ofertas públicas de adquisición, conforme al anterior régimen, la obligación del oferente consistía en formular un precio “equitativo” el cual se debía determinar ponderándose los resultados que arrojasen distintos métodos de valuación de compañías, con un piso mínimo referido al promedio de cotización durante el semestre anterior a la fecha del acuerdo. Conforme a las modificaciones introducidas por la Ley 27.440 a la Ley de Mercado de Capitales, la obligación es objetiva y consiste en ofrecer el que resulte mayor entre dos precios existentes: el acordado o pagado por el oferente durante los 12 meses anteriores a la fecha de comienzo del período durante el cual se debe realizar la oferta pública de adquisición y el precio promedio de

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cotización de los valores objeto de la oferta durante el semestre anterior al anuncio de la operación por la cual se acuerde el cambio de control.

NOTA 9 – RESOLUCIÓN GENERAL CNV N° 629/2014 - GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

Con fecha 14 de agosto de 2014 la CNV emitió la Resolución General N° 629, la cual introduce normas en materia de guarda de documentación.

La Sociedad conserva durante los períodos establecidos por las leyes vigentes, cierta documentación respaldatoria vinculada con el registro de sus operaciones y hechos económico-financieros en Gestión Compartida S.A., sita en Patagones 2550, C.A.B.A. y quien a su vez, contrata los servicios de archivo de documentación física en el proveedor tercero Bank S.A. , proveedor que cuenta con depósitos sitos en: Carlos Pellegrini 1201 - Dock Sud - Provincia de Buenos Aires, Ruta Panamericana - Km 38,500 y calle 28 - Colectora Oeste - Provincia de Buenos Aires, Unamuno 2095 - Provincia de Buenos Aires, Av. Fleming 2190 – San Martin - Provincia de Buenos Aires, Ruta Panamericana - Km 31.750 – Colectora Oeste - Provincia de Buenos Aires.

NOTA 10 – NOVEDADES DEL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023

(a) Decreto N° 690/20 – Modificaciones a la LAD - Controversia

En relación a la situación descripta en la Nota 7.c) en los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2022, durante 2023 fue prorrogada en dos ocasiones la medida cautelar, siendo la última de fecha 22 de agosto de 2023, que suspendiera la aplicación de la norma, por un período de seis meses, quedando la misma vigente hasta el 22 de febrero de 2024. En consecuencia, la medida cautelar se encuentra plenamente vigente a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios.

NOTA 11 – PROCESO DE FUSIÓN

Con fecha 10 de marzo de 2023, el Directorio de la Sociedad resolvió aprobar el balance especial consolidado de fusión entre la Sociedad y VLG S.A.U. (“VLG”) al 31 de diciembre de 2022 y el Compromiso Previo de Fusión mediante el cual a la fecha de fusión, Cablevisión Holding S.A. en carácter de sociedad absorbente, absorbe los activos, pasivos, derechos y obligaciones de VLG, la cual se disuelve anticipadamente sin liquidarse y Cablevisión Holding S.A. asume todas las actividades, créditos, bienes y todos los derechos y obligaciones de VLG S.A.U., existentes a la fecha de fusión.

La fusión se realizó sobre la base de la situación patrimonial que reflejaban los estados financieros de las sociedades al 31 de diciembre de 2022.

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La fecha efectiva de fusión se fijó con efecto al 1° de enero de 2023 inclusive, fecha a partir de la cual la Sociedad continúa con las operaciones VLG generando efectos operativos, contables e impositivos.

Con fecha 28 de abril de 2023, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó el proceso reorganización societario con VLG, el Compromiso Previo de Fusión, y el balance especial consolidado de fusión al 31 de diciembre de 2022. La Sociedad ha suscripto el compromiso definitivo de fusión en los términos de la normativa aplicable habiendo la Comisión Nacional de Valores con fecha 26 de julio de 2023, mediante Resolución RESFC-2023-22363-APN-DIR CNV conformado la fusión habiendo la IGJ inscripto la misma el 1º de septiembre de 2023 bajo el Nº 14951, Libro 114 Tº _ de Sociedades por Acciones.

NOTA 12 – RESERVAS, RESULTADOS ACUMULADOS Y DIVIDENDOS

1. Cablevisión Holding

La Asamblea anual Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad del 28 de abril de 2023 resolvió, entre otras cuestiones: (i) que los Resultados No Asignados negativos al 31 de diciembre de 2022 por $ 81.834 millones ($ 166.246 millones en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2023), sean absorbidos desafectando parcialmente la Reserva Facultativa para Resultados Ilíquidos y (ii) delegar facultades en el Directorio para decidir eventualmente hasta el 31 de diciembre de 2023 la desafectación parcial de la Reserva Facultativa Para Resultados Ilíquidos para distribuir dividendos en especie por hasta la totalidad de la especie Bonos Globales 2030 que le correspondería cobrar como resultado de la distribución de dividendos de la subsidiaria Telecom Argentina S.A., hasta el 31 de diciembre de 2023, para el caso que el Directorio de Telecom Argentina resolviese pagar dividendos.

Con fecha 3 de mayo de 2023, en virtud de la facultades delegadas por los accionistas en su asamblea del 28 de abril de 2023, el Directorio resolvió desafectar la Reserva Facultativa para Resultados Ilíquidos por la suma de $18.641.644.396 ($26.629 millones en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2023) para distribuir dividendos en especie mediante la entrega de Bonos Globales 2030 por un valor nominal de US$ 160.703.831, a la relación de valor nominal US$ 0,88962320512 Bonos Globales 2030 por cada acción de la Sociedad, liquidando en efectivo las fracciones que se produzcan. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios se han cancelado en su totalidad.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Pablo San Martín (Socio) Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°17

14 -

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

2. Telecom

En función de las facultades delegadas por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Telecom Argentina, celebrada el 27 de abril de 2022, con fecha 2 de junio de 2022 el Directorio de Telecom resolvió distribuir en concepto de dividendos en especie: (i) Bonos Globales 2030 por un valor nominal de US$ 411.145.986 y (ii) Bonos Globales 2035 por un valor nominal de US$ 103.854.014. Consecuentemente, el valor de los dividendos en especie se estableció en $ 31.634 millones ($ 91.943 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023), desafectándose parcialmente la “Reserva facultativa para mantener el nivel de inversiones en bienes de capital y el nivel actual de solvencia de la Sociedad” por dicho importe; de los cuales corresponde a la Sociedad y VLG la suma de $12.362 millones ($35.933 millones en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2023).

En función de las facultades delegadas por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Telecom Argentina S.A., celebrada el 27 de abril de 2023, con fecha 3 de mayo de 2023 el Directorio resolvió desafectar parcialmente la “Reserva facultativa para mantener el nivel de inversiones en bienes de capital y el nivel actual de solvencia de la Sociedad” por la suma de $47.701 millones ($68.137 millones en moneda constante al 30 de septiembre de 2023) que se distribuyeron en concepto de dividendos en especie mediante la entrega de Bonos Globales 2030, por un valor nominal de US$411.214.954, correspondiendo a la Sociedad y VLG la suma de $18.642 millones ($26.629 millones en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2023).

NOTA 13 – HECHOS POSTERIORES

a) Solicitud de cancelación del listado de las acciones Clase B de la Sociedad.

NOTA 14 – APROBACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad y su emisión ha sido autorizada para el 10 de noviembre de 2023.

Véase nuestro informe de fecha 10 de noviembre de 2023 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Pablo San Martín Por Comisión Fiscalizadora

Ignacio Rolando Driollet Presidente

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°17

15 -

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INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Cablevisión Holding S.A. Domicilio legal: Tacuarí 1842, Piso 4°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT N°: 30-71559123-1

Informe sobre los estados financieros individuales condensados intermedios

Introducción

Hemos revisado los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos de Cablevisión Holding S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado individual de situación financiera al 30 de septiembre de 2023, los estados individuales de resultado integral por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2023, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023 y notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros individuales condensados intermedios mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de la revisión

Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre estos estados financieros individuales condensados intermedios basados en la revisión que hemos efectuado, la cual fue realizada de acuerdo con la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de estados financieros individuales condensados intermedios consiste en realizar indagaciones principalmente al personal responsable de los aspectos financieros y contables y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance sustancialmente menor que una auditoría realizada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría y, en consecuencia, no nos permite tener la seguridad de identificar todos los asuntos significativos que podrían ser notados en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Bouchard 557, piso 8°, C1106ABG - Ciudad Autónoma de Buenos Aires T: +(54.11) 4850.0000, F: +(54.11) 4850.1800, www.pwc.com/ar

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Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros individuales condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la NIC 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Cablevisión Holding S.A., que:

a) los estados financieros individuales condensados intermedios de Cablevisión Holding S.A. se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
b) los estados financieros individuales condensados intermedios de Cablevisión Holding S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
c) al 30 de septiembre de 2023 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cablevisión Holding S.A. que surge de los registros contables y de las liquidaciones de la Sociedad ascendía a $ 2.987.485, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de noviembre de 2023.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Alejandro J. Rosa Contador Público (UM)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

INFORME DE REVISIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS

A los Señores Accionistas de: Cablevisión Holding S.A. CUIT: 30-71559123-1 Domicilio legal: Tacuarí 1842, Piso 4° Ciudad Autónoma de Buenos Aires

I. INTRODUCCIÓN

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Cablevisión Holding S.A., de acuerdo con lo dispuesto por las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y el Reglamento de Bolsas y Mercados Argentinos S.A., hemos revisado:

a) Los estados financieros individuales condensados intermedios adjuntos de Cablevisión Holding S.A. que comprenden el estado individual de situación financiera al 30 de septiembre de 2023, los estados individuales de resultado integral por los periodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2023, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

b) Los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de Cablevisión Holding S.A. y sus sociedades controladas que comprenden el estado consolidado de situación financiera al 30 de septiembre de 2023, los estados consolidados de resultado integral por los periodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2023, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2022 y a sus periodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

II. RESPONSABILIDAD DE LA DIRECCIÓN

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros condensados indicados en el apartado I. de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales e incorporadas por la CNV a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de estos estados financieros condensados intermedios de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

III. ALCANCE DE NUESTRA REVISIÓN

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes previstas por la Ley General de Sociedades (Ley Nº 19.550 y modificatorias) y por la Resolución Técnica Nº 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (modificada por la Resolución Técnica N° 55 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas). Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el apartado I. incisos a) y b) se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados financieros condensados intermedios, e incluye la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y al estatuto, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el apartado I., hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por el auditor externo de la Sociedad, Alejandro J. Rosa, en su carácter de socio de la firma Price Waterhouse & Co. S.R.L., quien emitió sus informes de revisión con fecha 10 de noviembre de 2023, trabajo que fue llevado a cabo de acuerdo con la Norma Internacional de Encargos de Revisión 2410 (“NIER 2410”) sobre “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de la FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB, por sus siglas en inglés).

Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros individuales condensados y consolidados condensados intermedios y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría y consecuentemente no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo (tanto individuales como consolidados) de la Sociedad.

No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva de la Dirección.

IV. CONCLUSION

Basados en nuestro trabajo, con el alcance de la revisión descripto en el apartado III. de este informe, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados mencionados en el apartado I. incisos a) y b) no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

V. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGULATORIOS

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos respecto de Cablevisión Holding S.A. que:

a) Los estados financieros condensados intermedios detallados en el apartado I. incisos a) y b) se ajustan a las disposiciones de la Ley General de Sociedades y a las normas sobre documentación contable de la Comisión Nacional de Valores, y se encuentran asentados en el Libro Inventario y Balances.
b) Los estados financieros condensados intermedios detallados en el apartado I. incisos a), surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales.
c) Manifestamos, asimismo, que en ejercicio del control de legalidad que nos compete, durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023 hemos aplicado los procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de noviembre de 2023

Por Comisión Fiscalizadora

Pablo San Martín Presidente

AI assistant

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. — Interim / Quarterly Report 2023

68634_rns_2023-11-10_627dda1a-9684-4cbc-a3d8-5afdae39ff26.pdf

Cablevisión Holding S.A.

Contenido

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Notas a los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

GLOSARIO DE TÉRMINOS

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

COMPOSICION DEL CAPITAL SOCIAL (Nota 20)

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADO INTEGRAL POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022 Y POR LOS PERIODOS DE TRES MESES COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° DE JULIO Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2022

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022

Véase nuestro informe de fecha

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL Y BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

a) Información general

Cablevisión Holding S.A.

Grupo Telecom

b) Bases de presentación

c) Información por segmentos

 Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2023

 Estado de resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2022

d) NIC 29 (Información financiera en economías hiperinflacionarias)

NOTA 2 – EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO E INVERSIONES. INFORMACION ADICIONAL SOBRE EL ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO.

a) Efectivo y equivalentes de efectivo e Inversiones

Información patrimonial

Información en resultados

b) Información adicional sobre el estado consolidado de flujo de efectivo

Principales actividades de financiación

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

Principales transacciones que no representan movimientos de efectivo

Dividendos cobrados

Distribución de dividendos en efectivo

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

NOTA 4 – OTROS CREDITOS

NOTA 6 – LLAVES DE NEGOCIO

NOTA 7 – PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

NOTA 8 – ACTIVOS INTANGIBLES

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

NOTA 9 – ACTIVOS POR DERECHOS DE USO

NOTA 10 – CUENTAS POR PAGAR

NOTA 11 – PRÉSTAMOS

Telecom Argentina

Programas Globales de Emisión de Obligaciones Negociables (“ON”)

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

Préstamos bancarios y con otras entidades financieras.

China Development Bank Shenzhen Branch (CDB)

Cisco Systems Capital Corporation (Cisco) y otros

Banco Santander Argentina S.A. (Santander)

Export Development Canadá (EDC)

Rombo Compañía Financiera

Transición cambio de tasa LIBO

NOTA 12 – REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

NOTA 13 – DEUDAS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y ACTIVO / PASIVO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

NOTA 14 – OTRAS CARGAS FISCALES

NOTA 15 – PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

NOTA 16 – OTROS PASIVOS

NOTA 17 – PREVISIONES

NOTA 18 – INFORMACION ADICIONAL DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Saldos de activos y pasivos financieros en moneda extranjera

Compensación de activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7

Jerarquías de valor razonable y otras exposiciones

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

Préstamos

NOTA 19 – COMPROMISOS DE COMPRA

NOTA 20 – CAPITAL SOCIAL

20.1 – Cablevisión Holding

20.2 – Telecom Argentina

NOTA 21 – VENTAS

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

NOTA 22 – COSTOS OPERATIVOS

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

Número correlativo ante IGJ: 1.908.463

NOTA 23 – RESULTADOS FINANCIEROS

CABLEVISIÓN HOLDING S.A. Interim / Quarterly Report 2023