Buzzi Unicem — Capital/Financing Update 2017

Dec 22, 2017

PROGETTO DI FUSIONE PER INCORPORAZIONE

di

Cementizillo S.p.A. e di Cementeria di Monselice S.p.A.

in

Buzzi Unicem SpA

Ai sensi degli artt. 2501 ter e 2505 del codice civile

Approvato dai Consigli di Amministrazione di Buzzi Unicem SpA, Cementizillo S.p.A. e Cementeria di Monselice S.p.A. in data 20 dicembre 2017

PROGETTO DI FUSIONE PER INCORPORAZIONE

delle società Cementizillo S.p.A. (società unipersonale)

e Cementeria di Monselice S.p.A. (società unipersonale)

nella Buzzi Unicem SpA

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1. Società partecipanti alla fusione

Società incorporante

• Buzzi Unicem SpA;
• sede sociale: Casale Monferrato (AL), via Luigi Buzzi n. 6;
• capitale sociale deliberato pari ad euro 131.893.883,40, sottoscritto e versato pari ad euro 123.636.658,80 suddiviso in n. 165.349.149 azioni ordinarie ed in n. 40.711.949 azioni di risparmio da euro 0,60 nominali cadauna;
• società iscritta al Registro delle Imprese di Alessandria al numero 00930290044 ed al n. 134288 del R.E.A.;
• codice fiscale: 00930290044;
• partita I.V.A.: 01772030068.

Società incorporande

• a) Cementizillo S.p.A., società unipersonale, soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Buzzi Unicem SpA;
• sede sociale: Padova, Riviera A. Mussato n. 97;
• capitale sociale interamente sottoscritto e versato pari ad euro 75.000.000, suddiviso in n. 10.000.000 azioni ordinarie senza indicazione di valore nominale;
• società iscritta al Registro delle Imprese di Padova al numero 00203550280 ed al n. 112065 del R.E.A.;
• codice fiscale: 00203550280;
• partita I.V.A.: 00203550280.
• b) Cementeria di Monselice S.p.A., società unipersonale, soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Buzzi Unicem SpA;

• sede sociale: Padova, Riviera A. Mussato n. 97;

• capitale sociale interamente sottoscritto e versato pari ad euro 26.000.000, suddiviso in n. 50.000 azioni ordinarie senza indicazione di valore nominale;

• società iscritta al Registro delle Imprese di Padova al numero 01575210164 ed al n. 234032 del R.E.A.;
• codice fiscale: 01575210164;
• partita I.V.A.: 01575210164.

2. Modalità di esecuzione della fusione, rapporto di cambio, modalità di assegnazione delle azioni

La fusione sarà attuata mediante incorporazione di Cementizillo S.p.A. e di Cementeria di Monselice S.p.A. in Buzzi Unicem SpA.

In considerazione del fatto che Buzzi Unicem SpA detiene l'intero capitale sociale di Cementizillo S.p.A. e quest'ultima detiene l'intero capitale sociale di Cementeria di Monselice S.p.A., la fusione verrà posta in essere secondo quanto disposto dall'art. 2505 del codice civile per l'incorporazione di società interamente possedute.

Si prevede che, pur essendo la fusione un'operazione unitaria avente un'unica e contestuale data di efficacia, sotto un profilo logico e giuridico l'incorporazione di Cementizillo S.p.A. in Buzzi Unicem SpA – e la conseguente acquisizione da parte di quest'ultima dell'intero capitale sociale di Cementeria di Monselice S.p.A. – sarà perfezionata in un momento immediatamente antecedente a quello di perfezionamento dell'incorporazione di Cementeria di Monselice S.p.A. in Buzzi Unicem SpA.

Pertanto, nel progetto di fusione non è necessario dare conto delle indicazioni di cui all'art. 2501 ter, comma 1, numeri 3), 4) e 5), del codice civile ed inoltre non è richiesta la relazione degli amministratori e quella degli esperti di cui, rispettivamente, agli artt. 2501 quinquies e 2501 sexies del codice civile.

In considerazione di quanto sopra, non si procederà ad alcun aumento di capitale sociale e non saranno assegnate azioni della Società incorporante in concambio delle azioni delle Società incorporande. Alla data di efficacia della fusione, la Società incorporante procederà, pertanto, ad annullare le azioni rappresentative dell'intero capitale sociale delle Società incorporande.

La fusione avrà luogo, quanto alla Società incorporante, con riferimento alla relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2017 di cui all'art. 154 ter del D.Lgs. n. 58/1998 e, quanto alle Società incorporande, con riferimento alle rispettive situazioni patrimoniali al 30 settembre 2017.

Ai sensi dell'art. 17 dello statuto sociale di Buzzi Unicem SpA, la fusione sarà decisa dal Consiglio di Amministrazione di Buzzi Unicem SpA stessa, fatta salva la facoltà per gli azionisti di Buzzi Unicem SpA che rappresentano almeno il 5% del capitale sociale di richiedere, ai sensi dell'art. 2505, comma 3, del codice civile, con domanda indirizzata alla Società incorporante entro 8 giorni dal deposito del progetto di fusione presso il registro delle imprese di Alessandria, che la decisione di approvazione della fusione sia adottata dall'Assemblea straordinaria degli azionisti ai sensi dell'art. 2502 del codice civile.

Con riferimento alle Società incorporande, la decisione di approvazione della fusione sarà assunta dalle rispettive Assemblee straordinarie degli azionisti, non essendo prevista dai rispettivi statuti sociali l'attribuzione di tale competenza all'organo amministrativo.

3. Motivazioni della fusione

Cementizillo S.p.A. e Cementeria di Monselice S.p.A. sono state acquisite da Buzzi Unicem SpA nello scorso mese di luglio 2017 nell'ambito dell'acquisizione del gruppo Zillo ed operano con due stabilimenti a ciclo completo per la produzione di cemento rispettivamente a Fanna in provincia di Pordenone ed a Monselice in provincia di Padova.

La prospettata fusione è volta a realizzare una semplificazione della struttura societaria delle attività italiane, alla realizzazione di ulteriori efficienze nonché alla riduzione dei costi, in particolare amministrativo-commerciali e di struttura.

L'incorporazione delle due società in Buzzi Unicem SpA consentirà di integrare le attività produttive in quest'ultima, concentrando le attività di produzione del cemento in Italia in un unico soggetto giuridico, con conseguenti vantaggi dal punto di vista organizzativo, operativo, gestionale ed amministrativo.

4. Statuto della Società incorporante

Lo statuto della Società incorporante non subirà modifiche per effetto della fusione.

Il testo vigente dello statuto sociale è quello allegato al presente progetto di fusione per formarne parte integrante e sostanziale.

Si precisa che non ricorrono i presupposti per l'esercizio del diritto di recesso di cui all'art. 2437 del codice civile in quanto la fusione non comporta alcuna modificazione dell'oggetto sociale della Società incorporante.

5. Decorrenza degli effetti della fusione

La data di decorrenza degli effetti ex art. 2504-bis del codice civile nei confronti dei terzi sarà stabilita nell'atto di fusione e potrà anche essere successiva alla data dell'ultima delle iscrizioni previste dall'art. 2504 del codice civile.

Le operazioni delle Società incorporande, anche ai fini fiscali, saranno imputate al bilancio dell'incorporante a decorrere dal primo gennaio dell'anno in cui la fusione avrà effetto nei confronti dei terzi, ai sensi dell'articolo 2504 bis del codice civile e dell'articolo 172, comma 9, del D.P.R. n. 917/1986 (di seguito anche "TUIR").

6. Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie di soci o ai possessori di titoli diversi dalle azioni

Non è previsto a seguito della fusione alcun trattamento particolare riservato a categorie di soci o ai possessori delle obbligazioni emesse dalla Società incorporante.

7. Vantaggi particolari a favore degli amministratori

Non sono previsti vantaggi speciali a favore degli amministratori delle società partecipanti alla fusione.

8. Riflessi tributari dell'operazione di fusione

La fusione avverrà in neutralità fiscale in base a quanto previsto dall'art. 172 del TUIR, senza generare quindi minusvalenze o plusvalenze fiscalmente rilevanti. Le attività e le passività delle Società incorporande verranno acquisite nel bilancio della Società incorporante in regime di continuità fiscale ai sensi del suddetto art. 172 del TUIR.

La fusione per incorporazione delle Società incorporande, società che non partecipano al consolidato fiscale di cui è parte Buzzi Unicem SpA in veste di consolidata, non

costituisce fattispecie di interruzione del consolidato fiscale stesso, ai sensi dell'art. 11, comma 3, del D.M. 9 giugno 2004. Si estinguerà invece il consolidato che vedeva come consolidante Cementizillo S.p.A. e tra le consolidate Cementeria di Monselice S.p.A., ai sensi dell'articolo 124, comma 5, secondo periodo, del TUIR.

La fusione costituisce operazione esclusa dall'ambito applicativo dell'I.V.A. ai sensi dell'art. 2, comma 3, lettera f), del D.P.R. 633/1972 ed è soggetta ad imposta di registro in misura fissa.

Casale Monferrato, 20 dicembre 2017

Buzzi Unicem SpA p. il Consiglio di Amministrazione (Il Presidente) Enrico BUZZI

Cementizillo S.p.A. p. il Consiglio di Amministrazione (Il Presidente) Pietro BUZZI

Cementeria di Monselice S.p.A. p. il Consiglio di Amministrazione (Il Presidente) Pietro BUZZI

STATUTO SOCIALE TITOLO I

DENOMINAZIONE - SEDE - OGGETTO - DURATA

Articolo 1 - Denominazione

E' costituita una società per azioni denominata "BUZZI UNICEM SpA", senza vincoli di rappresentazione grafica.

Articolo 2 - Sede

La società ha sede in Casale Monferrato (AL).

Il consiglio di amministrazione potrà, con propria deliberazione, istituire, modificare o sopprimere, sia in Italia, sia all'estero, sedi secondarie, filiali, uffici, succursali, rappresentanze, direzioni, agenzie e dipendenze.

Articolo 3 - Oggetto

La società ha per oggetto la produzione ed il commercio del cemento, della calce, di qualsiasi altro legante idraulico, dei materiali da costruzione in genere, dei relativi imballaggi, la ricerca e la coltivazione dei materiali di miniera e di cava, nonchè lo svolgimento, diretto o indiretto, di attività nel settore impiantistico.

Per il conseguimento e nell'ambito di tali finalità, la società potrà assumere partecipazioni ed interessenze in società od imprese di ogni tipo e forma; potrà acquisire, nell'interesse proprio e delle società ed enti in cui partecipa, la titolarità e l'uso di diritti su beni immateriali, disponendone l'utilizzo a favore delle medesime società ed enti in cui partecipa; potrà promuovere ed assicurare lo svolgimento di attività di ricerca e di sperimentazione, l'utilizzo e lo sfruttamento dei risultati. La società potrà acquistare, vendere e collocare azioni, quote ed obbligazioni, nonchè provvedere al finanziamento delle società ed enti in cui partecipa ed al coordinamento tecnico, commerciale, finanziario ed amministrativo delle loro attività, con la prestazione a favore delle stesse di idonei servizi, nel rispetto della normativa vigente.

Per il conseguimento dell'oggetto sociale la società potrà compiere, nell'interesse proprio e delle società ed enti in cui partecipa, tutte le operazioni industriali, commerciali, finanziarie, mobiliari, immobiliari, associative, compresa la costituzione di società, nonchè l'assunzione di mutui e finanziamenti e la prestazione, anche a favore di terzi, di avalli, fidejussioni ed altre garanzie, reali comprese.

Il tutto nel rispetto delle disposizioni di legge e con esclusione delle attività riservate agli iscritti in albi professionali e di quelle vietate dalla presente e futura legislazione.

Articolo 4 - Durata

La durata della società è fissata fino al trentuno dicembre duemilaottantacinque (31 dicembre 2085) e potrà essere prorogata con deliberazione dell'assemblea straordinaria degli azionisti, con esclusione del diritto di recesso per i soci che non hanno concorso all'approvazione della deliberazione.

CAPITALE SOCIALE

Articolo 5 - Misura del capitale

Il capitale sociale è di euro 123.636.658,80 (centoventitremilioni seicentotrentaseimilaseicentocinquantotto virgola ottanta), suddiviso in numero 165.349.149 (centosessantacinquemilionitrecentoquaranta novemilacento quarantanove) azioni ordinarie ed in numero 40.711.949 (quarantamilionisettecentoundicimilanovecentoquaranta nove) azioni di risparmio da euro 0,60 cadauna.

L'assemblea straordinaria del 8 novembre 2013 ha deliberato di aumentare il capitale sociale in denaro, a pagamento e in via scindibile, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'art. 2441, comma 5, del codice civile, per un importo massimo di nominali euro 8.257.224,60

(ottomilioniduecentocinquantasettemiladue-centoventiquattro virgola sessanta), da liberarsi in una o più volte mediante emissione di massime n. 13.762.041 (tredicimilionisettecentosessantaduemila-quarantuno) azioni ordinarie della Società del valore nominale di euro 0,60 ciascuna, aventi le medesime caratteristiche delle azioni ordinarie in circolazione, riservato esclusivamente ed irrevocabilmente a servizio della conversione del prestito obbligazionario equity-linked, di importo pari ad euro 220.000.000 (duecento-ventimilioni), con scadenza il 17 luglio 2019, riservato a investitori qualificati, denominato "Buzzi Unicem €220.000.000 1,375% Equity-Linked Bonds due 2019", fermo restando che il termine ultimo di sottoscrizione delle azioni di nuova emissione è fissato al 17 luglio 2019 e che, nel caso in cui a tale data l'aumento di capitale non fosse stato integralmente sottoscritto, lo stesso si intenderà comunque aumentato per un importo pari alle sottoscrizioni raccolte e a far tempo dalle medesime, con espressa autorizzazione agli amministratori a emettere le nuove azioni via via che esse saranno sottoscritte.

Articolo 6 - Azioni di risparmio e rappresentante comune

Le azioni di risparmio hanno i privilegi di cui ai successivi articoli 25 e 28.

La riduzione del capitale sociale per perdite non comporta la riduzione del valore nominale delle azioni di risparmio se non per la parte della perdita che eccede il valore nominale complessivo delle altre azioni.

In caso di esclusione dalla negoziazione delle azioni di risparmio, le stesse verranno convertite in azioni privilegiate, mantenendo i medesimi diritti patrimoniali, con caratteristiche e modalità da determinarsi con deliberazione dell'assemblea straordinaria entro tre mesi dall'esclusione dalla quotazione. In caso di esclusione dalla negoziazione delle azioni ordinarie, il maggior dividendo rispetto alle azioni ordinarie spettante alle azioni di risparmio e di cui al successivo art. 25 sarà automaticamente incrementato in misura tale da risultare pari al

4,5% del valore nominale.

Al fine di assicurare al rappresentante comune un'adeguata informazione sulle operazioni che possono influenzare l'andamento delle quotazioni delle azioni di risparmio, al medesimo saranno inviate tempestivamente, a cura dei legali rappresentanti, le comunicazioni relative alle predette materie. Articolo 7 – Aumento del capitale sociale - Obbligazioni – Delega agli amministratori

Il capitale sociale può essere aumentato anche mediante emissione di azioni aventi diritti diversi da quelli delle azioni in circolazione, nonché mediante conferimento di beni in natura e di crediti.

In caso di aumenti del capitale sociale i possessori di azioni di ciascuna categoria avranno diritto proporzionale di ricevere in opzione azioni di nuova emissione della propria categoria e, in mancanza, o per la differenza, azioni delle altre categorie. Ferma ogni altra disposizione in materia di aumento del capitale sociale, questo potrà essere aumentato nei limiti del 10% del capitale sociale preesistente anche a fronte di versamenti in denaro e con esclusione del diritto di opzione a condizione che il prezzo di emissione corrisponda al valore di mercato delle azioni e ciò sia confermato in apposita relazione da un revisore legale o da una società di revisione legale.

Le deliberazioni di emissione di nuove azioni aventi le stesse caratteristiche di quelle in circolazione, sia mediante aumento del capitale, sia mediante conversione di azioni di altra categoria, non esigeranno l'approvazione delle assemblee speciali degli azionisti delle singole categorie di azioni.

L'assemblea straordinaria degli azionisti può deliberare, ai sensi dell'art. 2349, 1° comma, del codice civile, l'assegnazione di utili e/o di riserve di utili a dipendenti della società e delle sue controllate mediante l'emissione, per un ammontare corrispondente agli utili e/o riserve di utili stessi, di azioni di risparmio.

Gli amministratori hanno la facoltà, per il periodo di cinque anni dalla deliberazione dell'assemblea degli azionisti del 12 maggio 2017, di aumentare, in una o più volte, anche in via scindibile, il capitale sociale, a pagamento e/o gratuitamente, di un ammontare massimo di euro 25.000.000 (venticinquemilioni), mediante emissione di azioni ordinarie e/o di risparmio, anche con esclusione del diritto di opzione nel caso di aumento a pagamento nei seguenti casi:

• ai sensi dell'art. 2441, 4° comma, primo periodo, del codice civile, a fronte di conferimenti di aziende e/o partecipazioni in società aventi attività rientranti nell'oggetto sociale o affini o complementari;

• ai sensi dell'art. 2441, 5° comma, del codice civile, a favore di investitori qualificati italiani o esteri o di società aventi attività rientranti nell'oggetto sociale o aventi attività affini o complementari, quando l'interesse della società lo esige;

• ai sensi dell'art. 2441, 5° comma, del codice civile, al fine di attribuire il diritto di conversione a prestiti obbligazionari già emessi a favore di investitori qualificati italiani o esteri e pertanto a servizio della facoltà di conversione in azioni ordinarie e/o di risparmio dei titolari delle predette obbligazioni, quando l'interesse della società lo esige.

Gli amministratori, ferma la loro competenza ad emettere obbligazioni ai sensi di legge, hanno altresì la facoltà, per il periodo di cinque anni dalla deliberazione dell'assemblea degli azionisti del 12 maggio 2017, di emettere, in una o più volte, anche in via scindibile, obbligazioni convertibili e/o con warrant per un ammontare massimo di euro 300.000.000 (trecentomilioni), ma per importo che di volta in volta non ecceda i limiti fissati dalla legge, con delega ulteriore al correlativo aumento del capitale sociale, anche con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'art. 2441, 5° comma, del codice civile, ed in tal caso a favore di investitori qualificati italiani o esteri o di società aventi attività rientranti nell'oggetto sociale o affini o complementari, quando l'interesse della società lo esige, nonché ai sensi dell'art. 2441, 4° comma, secondo periodo, del codice civile, nei limiti di cui al comma seguente.

Gli amministratori hanno l'ulteriore facoltà, per il periodo di cinque anni dalla deliberazione dell'assemblea degli azionisti del 12 maggio 2017, di aumentare, in una o più volte, anche in via scindibile, il capitale sociale a pagamento di un ulteriore ammontare massimo di euro 12.000.000 (dodicimilioni), mediante emissione di azioni ordinarie e/o di risparmio, anche a servizio dell'emissione di obbligazioni convertibili e/o con warrant e/o al fine di attribuire il diritto di conversione a prestiti obbligazionari già emessi a favore di investitori qualificati italiani o esteri e pertanto a servizio della facoltà di conversione in azioni ordinarie e/o di risparmio dei titolari delle predette obbligazioni, con esclusione del diritto di opzione, ai sensi dell'art. 2441, 4° comma, secondo periodo, del codice civile, a favore di investitori qualificati italiani o esteri o di società aventi attività rientranti nell'oggetto sociale o aventi attività affini o complementari.

TITOLO III

ASSEMBLEE

Articolo 8 - Assemblee degli azionisti

Le assemblee, regolarmente convocate e costituite, rappresentano l'universalità degli azionisti, o di quelli delle rispettive categorie, e le loro deliberazioni obbligano anche gli assenti e i dissenzienti, nei limiti della legge e del presente statuto. Lo svolgimento delle assemblee ordinarie e straordinarie nonchè, in quanto compatibili, delle assemblee speciali degli azionisti e delle assemblee degli obbligazionisti, è disciplinato dal Regolamento assembleare approvato dall'assemblea ordinaria degli azionisti. Le modificazioni e le integrazioni al Regolamento assembleare sono approvate dall'assemblea ordinaria degli azionisti.

Sono, altresì, di competenza dell'assemblea ordinaria le deliberazioni sottoposte alla sua approvazione dal consiglio di amministrazione riguardanti le politiche di remunerazione del consiglio di amministrazione e dei dirigenti con responsabilità strategiche e quelle sottoposte alla sua autorizzazione per il compimento di operazioni di maggiore rilevanza con parti correlate nel caso di parere contrario degli amministratori indipendenti o del diverso organo competente, ai sensi delle procedure adottate nel rispetto della normativa applicabile.

Le procedure per operazioni con parti correlate approvate dal consiglio di amministrazione possono prevedere le deroghe consentite dalla normativa applicabile con riferimento alle deliberazioni di competenza assembleare da assumersi in caso di urgenza collegata a situazioni di crisi aziendale.

Articolo 9 - Convocazione

L'assemblea è convocata dal consiglio di amministrazione, presso la sede o altrove, purchè in Italia, mediante avviso di convocazione pubblicato nei termini di legge sul sito internet della società nonchè con le altre modalità previste dalla normativa applicabile.

L'assemblea ordinaria è convocata almeno una volta l'anno per l'approvazione del bilancio entro centoventi giorni dalla chiusura dell'esercizio sociale; tale termine, nei casi consentiti dalla legge, può essere elevato a centottanta giorni. L'assemblea può essere prevista in un'unica convocazione oppure possono essere previste la prima, la seconda e, in caso di assemblea straordinaria, la terza convocazione; nell'avviso di convocazione può essere indicato, oltre al giorno per la prima convocazione, anche il giorno per la seconda o, ove applicabile, per la terza convocazione.

Articolo 10 - Intervento e rappresentanza nell'assemblea

Per l'intervento e la rappresentanza in assemblea valgono le norme di legge.

Le deleghe possono essere conferite in via elettronica in conformità alla normativa applicabile.

La notifica elettronica della delega può essere effettuata, secondo quanto indicato nell'avviso di convocazione dell'assemblea, mediante utilizzo di apposita sezione del sito internet della società ovvero mediante messaggio indirizzato alla casella di posta elettronica certificata riportata nell'avviso stesso.

La società può designare per ciascuna assemblea, dandone indicazione nell'avviso di convocazione, uno o più soggetti ai quali i titolari di diritto di voto possono conferire, nei modi e nei termini previsti dalle disposizioni legislative o regolamentari, delega con istruzioni di voto per tutte o alcune delle proposte all'ordine del giorno. La delega ha effetto per le sole proposte in relazione alle quali siano conferite

istruzioni di voto.

Articolo 11 - Costituzione e deliberazioni

Per la regolarità della costituzione e la validità delle deliberazioni delle assemblee, sia ordinarie sia straordinarie, valgono le norme di legge, fermo restando quanto previsto dagli articoli 13 e 23 per la nomina del consiglio di amministrazione e del collegio sindacale.

Articolo 12 - Lavori assembleari

L'assemblea è presieduta dal presidente del consiglio di amministrazione e, in caso di sua assenza o impedimento, dal Vice presidente più anziano di nomina e, a parità, da quello più anziano di età. In mancanza, l'assemblea è presieduta da altro amministratore designato dall'assemblea stessa.

Il segretario è nominato dall'assemblea, su proposta del presidente. Il presidente, ove lo ritenga opportuno, nomina due scrutatori, scegliendoli fra gli azionisti o loro rappresentanti. Nei casi di legge, o quando sia ritenuto opportuno dal presidente dell'assemblea, il verbale è redatto da un notaio scelto dallo stesso presidente, nel qual caso non è necessaria la nomina del segretario.

Spetta al presidente dell'assemblea constatare il diritto di intervento e la regolarità delle deleghe, nonchè la direzione dei lavori assembleari, fissandone modalità e termini, compresa la determinazione del sistema di votazione.

TITOLO IV

AMMINISTRAZIONE E RAPPRESENTANZA

Articolo 13 - Consiglio di amministrazione

La società è amministrata da un consiglio di amministrazione formato da un numero di componenti variabile da sette a quindici secondo la determinazione fatta dall'assemblea.

La nomina del consiglio di amministrazione avviene sulla base di liste presentate dagli azionisti, nelle quali i candidati, in numero non superiore a quindici, sono elencati mediante un numero progressivo. Le liste devono essere depositate presso la sede della società nei termini previsti dalla normativa applicabile. Hanno diritto a presentare le liste soltanto gli azionisti che, da soli o insieme ad altri, siano complessivamente titolari di azioni con diritto di voto rappresentanti almeno il 2,5% del capitale con diritto di voto nell'assemblea ordinaria o la diversa percentuale stabilita dalla Consob con proprio Regolamento.

Al fine di comprovare la titolarità del numero di azioni necessario alla presentazione delle liste, gli azionisti devono depositare presso la sede della società, unitamente alla lista, apposita documentazione riportante l'identità dell'azionista o degli azionisti che hanno presentato la lista e la percentuale di partecipazione complessivamente detenuta al momento della presentazione della lista, nonché la certificazione attestante la titolarità delle azioni con riferimento alla data in cui la lista è stata depositata presso la sede della società. La certificazione può pervenire anche successivamente purchè comunque nei termini previsti dalla normativa applicabile. Ogni azionista, nonchè gli azionisti facenti parte di un gruppo ai sensi dell'art. 2359 del codice civile o aderenti ad un patto parasociale avente ad oggetto azioni della società, non possono presentare nè votare, neppure per interposta persona o per il tramite di società fiduciaria, più di una lista.

Ogni candidato può presentarsi in una sola lista a pena di ineleggibilità.

Le liste presentate, sottoscritte dai soci che le hanno presentate, devono essere corredate da un'esauriente informativa sulle caratteristiche personali e professionali dei candidati. Unitamente a ciascuna lista devono essere depositate le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accettano la candidatura e attestano, sotto la propria responsabilità, l'inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità, l'esistenza dei requisiti eventualmente previsti dalla normativa vigente per i membri del consiglio di amministrazione, nonchè l'indicazione dell'eventuale idoneità a qualificarsi come indipendenti ai sensi dei codici di comportamento redatti da società di gestione di mercati regolamentati o da associazioni di categoria.

In ciascuna lista costituita da almeno tre candidati deve essere contenuta ed espressamente indicata la candidatura di almeno due soggetti aventi i requisiti di indipendenza stabiliti per i sindaci dall'art. 148, comma 3, del D.Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58, per il caso che l'assemblea determini il numero dei consiglieri superiore a sette, ai sensi dell'art. 147 ter, comma 4, del D.Lgs. n. 58/1998 (d'ora innanzi "Amministratori Indipendenti ex art. 147 ter").

Le liste costituite da almeno tre candidati devono essere composte in modo tale che il genere meno rappresentato raggiunga almeno il numero minimo previsto dalla normativa pro-tempore vigente, con arrotondamento, in caso di numero frazionario, all'unità superiore.

La lista per la quale non sono osservate le statuizioni previste dal presente articolo è considerata come non presentata.

All'elezione del consiglio di amministrazione si procede come di seguito indicato:

a) dalla lista che ha ottenuto il maggior numero di voti (Lista di Maggioranza) viene tratto, in base all'ordine progressivo con il quale sono elencati nella lista, un numero di componenti pari al numero totale di consiglieri da eleggere, come previamente stabilito dall'assemblea, meno uno;

b) dalla successiva lista - non collegata in alcun modo, neppure indirettamente, con i soci che hanno presentato o votato la Lista di Maggioranza - che ha ottenuto il maggior numero di voti (Lista di Minoranza) viene tratto un consigliere in persona del candidato indicato con il primo numero della lista medesima.

Ai fini del riparto dei consiglieri, non si tiene conto delle liste che non abbiano conseguito una percentuale di voti almeno pari alla metà di quella richiesta dal presente articolo per la presentazione delle liste stesse.

Nel caso in cui sia presentata una sola lista l'assemblea delibera a maggioranza relativa e, qualora la lista proposta abbia ottenuto la maggioranza, risultano eletti amministratori i candidati elencati in ordine progressivo fino a concorrenza del numero fissato dall'assemblea.

Qualora, per effetto dell'applicazione delle regole sopra indicate, non risulti eletto il numero di Amministratori Indipendenti ex art. 147 ter, previsto dalla normativa applicabile risulteranno eletti, fino a concorrenza del numero minimo previsto, in luogo dell'ultimo e, se necessario, del penultimo eletto nella Lista di Maggioranza il primo e, se necessario, il secondo Amministratore Indipendente ex art. 147 ter indicati nella lista stessa.

Qualora per effetto dell'applicazione delle regole sopra indicate, un genere risulti meno rappresentato rispetto a quanto previsto dalla normativa pro-tempore vigente con arrotondamento, in caso di numero frazionario, all'unità superiore, risulteranno eletti, fino a concorrenza del numero minimo previsto, gli appartenenti al genere meno rappresentato tratti successivamente dalla Lista di Maggioranza in luogo degli appartenenti al genere più rappresentato ultimi eletti nella medesima lista; qualora per effetto di tale sostituzione non risultasse più rispettato il numero minimo di Amministratori Indipendenti ex art. 147 ter, gli appartenenti al genere meno rappresentato risulteranno eletti in luogo degli appartenenti al genere più rappresentato ultimi eletti nella lista non aventi le caratteristiche di Amministratori Indipendenti ex art. 147 ter, in modo tale da consentire la formazione del consiglio nel rispetto delle disposizioni normative.

Qualora non sia possibile procedere, in tutto o in parte, alla nomina con le modalità di cui sopra, l'assemblea delibera a maggioranza relativa, nel rispetto della vigente disciplina ivi compresa la disciplina che garantisce l'equilibrio tra i generi. Le precedenti statuizioni non si applicano nelle assemblee che devono nominare amministratori a seguito della cessazione anticipata di amministratori ovvero a seguito della deliberazione di aumento del numero di componenti del consiglio di amministrazione. In tali casi l'assemblea delibera a maggioranza relativa, nel rispetto della vigente disciplina ivi compresa la disciplina che garantisce l'equilibrio tra i generi.

In caso di sostituzione di amministratori ai sensi dell'art. 2386, 1° comma del codice civile, la nomina dovrà avvenire nel rispetto della vigente disciplina ivi compresa la disciplina che garantisce l'equilibrio tra i generi.

L'assemblea, all'atto della nomina, stabilisce la durata della carica, la quale non può essere superiore a tre esercizi; gli amministratori così nominati scadono alla data dell'assemblea convocata per l'approvazione del bilancio relativo all'ultimo

esercizio della loro carica e sono rieleggibili.

Qualora, per dimissioni od altre cause, venga a mancare la maggioranza degli amministratori eletti dall'assemblea, l'intero consiglio di amministrazione si intende dimissionario e gli amministratori rimasti in carica dovranno convocare al più presto l'assemblea.

Articolo 14 - Cariche sociali

Il consiglio di amministrazione, ove l'assemblea non vi abbia provveduto, nomina fra i suoi componenti un presidente e, se lo ritiene opportuno, uno o più vice presidenti.

Può altresì delegare proprie attribuzioni, escluse quelle riservate espressamente dalla legge alla propria competenza, al presidente, ai vice presidenti e ad uno o più amministratori delegati, determinando i contenuti, i limiti e le eventuali modalità di esercizio della delega.

Il consiglio di amministrazione può designare un segretario anche all'infuori dei suoi componenti.

Articolo 15 - Riunioni del consiglio di amministrazione

Il consiglio di amministrazione si riunisce di regola almeno trimestralmente anche fuori della sede sociale, purché in Paesi dell'Unione Europea e degli Stati Uniti d'America, su convocazione del presidente o di un vice presidente, ogni qualvolta questi lo ritenga opportuno, oppure su richiesta di un amministratore delegato o della maggioranza degli amministratori.

Gli amministratori devono riferire con periodicità almeno trimestrale al consiglio di amministrazione ed al collegio sindacale sull'attività svolta nell'esercizio dei propri poteri e sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla società o dalle società controllate; in particolare, riferiscono sulle operazioni nelle quali essi abbiano un interesse, per conto proprio o di terzi, o che siano influenzate dal soggetto che eventualmente esercita l'attività di direzione e coordinamento.

E' ammessa la possibilità che le riunioni si tengano per video-conferenza e/o teleconferenza, a condizione che tutti i partecipanti possano essere identificati e sia loro consentito di seguire la discussione, di intervenire in tempo reale alla trattazione degli argomenti affrontati e di ricevere, trasmettere o visionare documenti; verificandosi tali presupposti, il consiglio si considera tenuto nel luogo in cui si trovano il presidente ed il segretario che redige il verbale sottoscritto da entrambi.

La convocazione avviene con comunicazione scritta trasmessa almeno cinque giorni prima della data fissata per la riunione, salvo i casi di urgenza.

Le riunioni sono presiedute dal presidente e, in caso di sua assenza, dal vice presidente più anziano di nomina e, a parità, da quello più anziano di età.

In mancanza, la presidenza è assunta da altro amministratore

designato dal consiglio di amministrazione.

Articolo 16 - Deliberazioni del consiglio di amministrazione

Per la validità delle deliberazioni del consiglio di amministrazione è necessaria la presenza della maggioranza degli amministratori in carica. Le deliberazioni sono prese a maggioranza assoluta di voto dei presenti; in caso di parità, prevale il voto di chi presiede la riunione.

Delle deliberazioni si fa constare con verbale sottoscritto dal presidente della riunione e dal segretario.

Articolo 17 - Poteri del consiglio di amministrazione

Il consiglio di amministrazione è investito, senza alcuna limitazione, dei più ampi poteri per l'amministrazione ordinaria e straordinaria della società, con facoltà di compiere tutti gli atti, anche di disposizione, ritenuti opportuni per il raggiungimento degli scopi sociali, nessuno escluso od eccettuato - ivi compresi quelli di consentire iscrizioni, surroghe, postergazioni e cancellazioni di ipoteche e privilegi, sia totali che parziali, nonchè di fare e cancellare trascrizioni e annotamenti di qualsiasi specie, anche indipendentemente dal pagamento dei crediti cui le dette iscrizioni, trascrizioni e annotamenti si riferiscano - tranne quanto riservato per legge alla competenza dell'assemblea.

Ai sensi dell'art. 2365, 2° comma, del codice civile, sono, altresì, attribuiti alla competenza del consiglio di amministrazione:

• le deliberazioni, ai sensi degli articoli 2505 e 2505 bis del codice civile, concernenti la fusione per incorporazione di una o più società delle quali si possiedono tutte le azioni o le quote o delle quali si possiede almeno il novanta per cento delle azioni o delle quote;

• la riduzione del capitale in caso di recesso del socio;

• gli adeguamenti dello statuto a disposizioni normative;

• il trasferimento della sede sociale nel territorio nazionale. Le procedure per operazioni con parti correlate approvate dal consiglio di amministrazione possono prevedere le deroghe consentite dalla normativa applicabile con riferimento agli atti degli amministratori da assumersi in caso di urgenza.

Articolo 18 - Comitato esecutivo

Il consiglio di amministrazione può delegare proprie attribuzioni, escluse quelle riservate espressamente dalla legge alla propria competenza, ad un comitato esecutivo formato di amministratori, determinandone la composizione ed i poteri. Del comitato esecutivo fanno parte di diritto il presidente e i

vice presidenti, se nominati.

Per il funzionamento del comitato esecutivo valgono le stesse norme previste per il consiglio di amministrazione.

Articolo 19 - Direttori

Il consiglio di amministrazione può, nelle forme di legge, nominare direttori generali e vice direttori generali, determinandone i poteri, le attribuzioni ed eventualmente i

compensi.

I direttori generali e i vice direttori generali possono assistere, se richiesti, alle adunanze del consiglio di amministrazione ed eventualmente del comitato esecutivo, con voto consultivo.

Articolo 20 - Compensi

Spetta al consiglio un compenso annuale che sarà deliberato dall'assemblea e che resterà invariato fino a diversa deliberazione dell'assemblea stessa. Il modo di riparto delle competenze del consiglio di amministrazione è stabilito con deliberazione del consiglio stesso.

L'assemblea può deliberare un compenso annuale al comitato esecutivo, compenso che resterà invariato fino a diversa deliberazione dell'assemblea. Il modo di riparto di tale compenso è stabilito con deliberazione del comitato stesso.

Agli amministratori cui sono affidati speciali incarichi potranno dal consiglio, sentito il parere del collegio sindacale, essere assegnati speciali compensi.

L'assemblea può tuttavia determinare un importo complessivo per la remunerazione di tutti gli amministratori, inclusi quelli cui sono affidati speciali incarichi.

Articolo 21 - Rappresentanza legale

La rappresentanza della società, di fronte ai terzi ed in giudizio, spetta al presidente del consiglio di amministrazione, oltre che, se nominati, disgiuntamente a ciascuno dei vice presidenti e degli amministratori delegati.

Articolo 22 - Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Il consiglio di amministrazione nomina e revoca il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, previo parere obbligatorio del collegio sindacale, scegliendolo tra soggetti che siano in possesso di almeno uno dei seguenti requisiti di professionalità:

• iscrizione nel registro dei revisori contabili;

• aver svolto per un congruo periodo di tempo funzioni dirigenziali nei settori contabile, amministrativo o finanziario in società di capitali;

• essere stato per un congruo periodo di tempo componente di organi di amministrazione o controllo in società di capitali.

Il consiglio di amministrazione vigila affinchè il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari disponga di adeguati poteri e mezzi per l'esercizio dei compiti attribuiti a tale soggetto ai sensi della normativa vigente, nonchè sul rispetto effettivo delle procedure amministrative e contabili.

TITOLO V

COLLEGIO SINDACALE

Articolo 23 - Sindaci

Il collegio sindacale è costituito da tre sindaci effettivi e due o tre sindaci supplenti. Alla minoranza è riservata l'elezione di un sindaco effettivo e di uno o due sindaci supplenti.

La nomina del collegio sindacale avviene sulla base di liste presentate dagli azionisti nelle quali i candidati, in numero non superiore ai componenti da eleggere, sono elencati mediante un numero progressivo.

La lista si compone di due sezioni: una per i candidati alla carica di sindaco effettivo, l'altra per i candidati alla carica di sindaco supplente.

Ciascuna lista deve comunque contenere almeno un candidato alla carica di sindaco effettivo ed un candidato alla carica di sindaco supplente.

Hanno diritto a presentare le liste soltanto gli azionisti che, da soli o insieme ad altri, siano complessivamente titolari di azioni con diritto di voto rappresentanti almeno la percentuale stabilita ai sensi del precedente articolo 13 per la presentazione delle liste per la nomina del consiglio di amministrazione.

Ogni azionista, nonchè gli azionisti facenti parte di un gruppo ai sensi dell'art. 2359 c.c. o aderenti ad un patto parasociale avente ad oggetto azioni della società, non possono presentare nè votare, neppure per interposta persona o per il tramite di società fiduciaria, più di una lista.

Ogni candidato può presentarsi in una sola lista a pena di ineleggibilità.

Non possono essere inseriti nelle liste candidati che non siano in possesso dei requisiti di onorabilità e professionalità stabiliti dalla normativa applicabile. I sindaci uscenti sono rieleggibili.

Ai sensi dell'art. 1, comma 3, del Decreto del Ministro della Giustizia 30 marzo 2000 n. 162:

a) settori di attività strettamente attinenti a quello dell'attività in cui opera la società sono:

• i settori relativi alla produzione ed alla commercializzazione del cemento, della calce, di qualsiasi altro legante idraulico e dei materiali da costruzione in genere;

• i settori relativi all'attività di impiantistica per cementeria;

b) le materie strettamente attinenti al settore in cui opera la società sono:

• tecnica delle costruzioni, chimica applicata, meccanica applicata e fisica tecnica;

• diritto commerciale, diritto tributario e diritto del lavoro nonché economia generale e dell'impresa, ragioneria e materie affini e finanza aziendale.

Le liste presentate devono essere depositate presso la sede della società nei termini previsti dalla normativa applicabile, corredate:

a) delle informazioni relative all'identità del socio o dei soci che hanno presentato le liste, con l'indicazione della percentuale di partecipazione complessivamente detenuta nonchè della certificazione attestante la titolarità delle azioni con

riferimento alla data in cui le liste sono depositate presso la sede della società. La certificazione può pervenire anche successivamente purchè nei termini previsti dalla normativa applicabile;

b) di una dichiarazione degli azionisti diversi da quelli che detengono, anche congiuntamente, una partecipazione di controllo o di maggioranza relativa, attestante l'assenza di rapporti di collegamento con questi ultimi ai sensi dell'art. 144-quinquies del Regolamento Consob adottato con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999, e successive modificazioni;

c) di un'esauriente informativa sulle caratteristiche personali e professionali dei candidati nonchè di una dichiarazione dei medesimi candidati attestante il possesso dei requisiti previsti dalla legge e della loro accettazione della candidatura.

Le liste costituite, computando entrambe le sezioni, da almeno tre candidati devono includere in ciascuna sezione, qualora sia composta da almeno due candidati, candidati appartenenti a generi diversi.

La lista per la quale non sono osservate le statuizioni di cui sopra è considerata come non presentata.

I singoli candidati dovranno altresì allegare l'elenco degli incarichi di amministrazione e controllo da essi ricoperti presso altre società.

Nel caso in cui alla data di scadenza del termine previsto per la presentazione delle liste sia stata depositata una sola lista ovvero soltanto liste presentate da soci collegati tra loro ai sensi dell'art. 144-quinquies del Regolamento Consob adottato con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999, e successive modificazioni, possono essere presentate ulteriori liste entro il termine indicato a tal fine dal predetto Regolamento Consob e la percentuale minima prevista per la presentazione delle stesse è ridotta alla metà.

All'elezione dei sindaci si procede come segue:

1. dalla lista che ha ottenuto in assemblea il maggior numero di voti (Lista di Maggioranza) sono tratti, in base all'ordine progressivo con il quale sono elencati nelle sezioni della lista, due membri effettivi ed uno supplente;

2. dalla seconda lista - non collegata in alcun modo, neppure indirettamente, con i soci che hanno presentato o votato la Lista di Maggioranza - che ha ottenuto in assemblea il maggior numero di voti (Lista di Minoranza) sono tratti, in base all'ordine progressivo con il quale sono elencati nelle sezioni della lista, il restante membro effettivo e due membri supplenti. Qualora non risultino eletti tutti e due i sindaci supplenti riservati alla minoranza, il secondo sindaco supplente riservato alla minoranza è tratto, in base all'ordine progressivo, dalla sezione per i candidati alla carica di sindaco effettivo della Lista di Minoranza e, in caso di mancanza, è tratto dalla sezione dei candidati alla carica di sindaco effettivo della terza lista che ha ottenuto in assemblea il maggior numero di voti in base

all'ordine progressivo della stessa.

In caso di parità di voti tra più liste di minoranza, sono eletti i candidati della lista che sia stata presentata da soci in possesso della maggiore partecipazione ovvero, in subordine, dal maggior numero di soci.

La presidenza del collegio sindacale spetta al sindaco effettivo nominato dalla minoranza.

Nel caso in cui sia presentata una sola lista l'assemblea delibera a maggioranza relativa e, qualora la lista proposta abbia ottenuto la maggioranza, risulteranno eletti tutti i componenti della lista presentata e la presidenza spetta al candidato elencato al primo posto della lista nella sezione dei candidati a sindaci effettivi.

Qualora per effetto dell'applicazione delle regole sopra indicate, un genere risulti meno rappresentato rispetto a quanto previsto dalla normativa pro-tempore vigente con arrotondamento, in caso di numero frazionario, all'unità superiore, risulteranno eletti, fino a concorrenza del numero minimo previsto, gli appartenenti al genere meno rappresentato tratti successivamente dalla Lista di Maggioranza in luogo degli appartenenti al genere più rappresentato ultimi eletti nella medesima lista.

Qualora non sia possibile procedere, in tutto o in parte, alle nomine con le modalità di cui sopra, l'assemblea delibera a maggioranza relativa, nel rispetto della vigente disciplina ivi compresa la disciplina che garantisce l'equilibrio tra i generi. Nel caso vengano meno i requisiti normativamente e statutariamente richiesti, il sindaco decade dalla carica.

In caso di sostituzione di un sindaco tratto dalla Lista di Maggioranza, subentra il supplente appartenente alla medesima lista di quello cessato nel rispetto, ove necessario, della normativa che garantisce l'equilibrio tra i generi; in caso di sostituzione del sindaco nominato dalla minoranza, subentrano i sindaci supplenti nominati dalla minoranza con precedenza ai supplenti tratti dalla Lista di Minoranza ed in base all'ordine progressivo nella quale sono elencati nella stessa nel rispetto, ove necessario, della normativa che garantisce l'equilibrio tra i generi. Qualora per effetto di tali sostituzioni non risulti rispettato l'equilibrio tra i generi, il consiglio di amministrazione dovrà al più presto convocare l'assemblea ai sensi dell'art. 2401, 1° comma, secondo periodo, del codice civile.

Le precedenti statuizioni in materia di elezione dei sindaci non si applicano nelle assemblee che devono provvedere ai sensi di legge alle nomine dei sindaci effettivi e/o supplenti necessarie per l'integrazione del collegio sindacale a seguito di sostituzione o decadenza. In tali casi l'assemblea delibera a maggioranza relativa, fermo restando, nel caso di nomina o sostituzione di sindaci di minoranza, il rispetto del principio di necessaria rappresentanza delle minoranze nel rispetto della vigente disciplina ivi compresa la disciplina che garantisce l'equilibrio tra i generi.

Il collegio sindacale può, previa comunicazione al presidente del consiglio di amministrazione, convocare l'assemblea dei soci, il consiglio di amministrazione e il comitato esecutivo.

I poteri di convocazione possono essere esercitati individualmente da ciascun membro del collegio sindacale, ad eccezione del potere di convocare l'assemblea dei soci, che può essere esercitato solo da almeno due membri del collegio sindacale.

E' ammessa la possibilità che le riunioni del collegio sindacale si tengano per videoconferenza e/o teleconferenza, a condizione che tutti i sindaci che vi partecipano possano essere identificati e che sia loro consentito di partecipare ai controlli e di intervenire in tempo reale alla trattazione degli argomenti affrontati, nonché di ricevere, trasmettere e visionare documenti. Verificandosi questi requisiti, il collegio sindacale si considera riunito nel luogo di convocazione del collegio, ove deve essere presente almeno un sindaco.

TITOLO VI

BILANCIO E UTILI

Articolo 24 - Esercizi sociali

L'esercizio sociale chiude al 31 dicembre di ogni anno.

Articolo 25 - Ripartizione degli utili

L'utile netto risultante dal bilancio annuale è destinato come segue:

· alla riserva legale il cinque per cento fino a quando essa non abbia raggiunto il quinto del capitale sociale;

· alle azioni di risparmio un dividendo preferenziale fino a concorrenza del cinque per cento del loro valore nominale;

· la rimanenza alle azioni, quale dividendo, salvo diversa deliberazione dell'assemblea, in modo che alle azioni di risparmio spetti un dividendo complessivo maggiorato, rispetto a quello delle azioni ordinarie, in misura pari al quattro per cento del loro valore nominale.

Quando in un esercizio sia stato assegnato alle azioni di risparmio un dividendo inferiore al cinque per cento del loro valore nominale, la differenza è computata in aumento del dividendo privilegiato loro spettante nei due esercizi successivi.

Articolo 26 - Acconti sul dividendo

Il consiglio di amministrazione può deliberare, ai sensi di legge, il pagamento di acconti sul dividendo.

Articolo 27 - Pagamento dei dividendi

I dividendi saranno pagati presso la sede della società e le casse da questa incaricate. I dividendi non richiesti entro un quinquennio dal giorno in cui sono divenuti esigibili si prescrivono a favore della società.

TITOLO VII

SCIOGLIMENTO E LIQUIDAZIONE

Articolo 28 - Liquidazione, diritto di prelazione e distribuzione

di riserve

La liquidazione della società ha luogo nei casi e secondo le norme di legge. In caso di scioglimento della società l'assemblea stabilisce le modalità della liquidazione e nomina uno o più liquidatori, determinandone i poteri ed i compensi.

In caso di liquidazione il patrimonio sociale è così ripartito in ordine di priorità:

* alle azioni di risparmio fino a concorrenza del loro valore nominale;

* alle azioni ordinarie fino a concorrenza del loro valore nominale;

* l'eventuale residuo alle azioni delle due categorie in eguale misura.

In caso di distribuzione di riserve le azioni di risparmio hanno gli stessi diritti delle altre azioni.

TITOLO VIII

DISPOSIZIONI FINALI

Articolo 29 - Domicilio degli azionisti

Il domicilio degli azionisti, relativamente a tutti i rapporti con la società è quello risultante dal libro dei soci.

Articolo 30 - Rinvio alle norme di legge

Per tutto quanto non previsto nel presente statuto, valgono le disposizioni di legge.

Articolo 31 - Norma Transitoria

Le disposizioni degli art. 13 e 23 finalizzate a garantire il rispetto della disciplina in materia di equilibrio tra i generi trovano applicazione a decorrere dal primo rinnovo, rispettivamente, del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale successivo al 12 agosto 2012 e per tre mandati consecutivi, riservando al genere meno rappresentato, per il primo mandato una quota pari almeno ad un quinto degli amministratori e dei sindaci effettivi e per i successivi due mandati, almeno un terzo degli amministratori e dei sindaci effettivi (con arrotondamento per eccesso all'unità superiore qualora dal riparto non risulti un numero intero). All'originale firmato: Enrico Buzzi Patrizia Cauchi Baralis notaio

Casale Monferrato, 12 maggio 2017

Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2017

Buzzi Unicem S.p.A. Sede in Casale Monferrato (AL) - Via Luigi Buzzi 6 Capitale sociale euro 123.636.658,80 Registro delle Imprese di Alessandria 00930290044

INDICE

Relazione intermedia sulla gestione	pag.	3
Bilancio consolidato semestrale abbreviato	"	15
Note illustrative	"	21
Elenco delle partecipazioni al 30 giugno 2017	"	57
Attestazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell'art. 81 ter del regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni	"	61
Relazione della Società di Revisione sulla revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato	"	62

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

Illustrazione dei risultati

Il ciclo economico internazionale si sta rafforzando. La ripresa degli investimenti nella maggior parte delle economie sospinge gli scambi commerciali, si è consolidata la crescita nei paesi avanzati ed in quelli emergenti il quadro è rimasto positivo. Le prospettive di crescita si mantengono favorevoli ed in miglioramento rispetto allo scorso anno.

Negli Stati Uniti, dopo un rallentamento nel primo trimestre, una successiva accelerazione della domanda interna ha guidato il rafforzamento della crescita, che ha continuato a beneficiare del buon andamento dell'occupazione. La ripresa ha continuato a consolidarsi, anche se, non essendo stati ancora definiti i dettagli sull'entità, la composizione ed i tempi delle misure di espansione fiscale e di stimolo prospettate dalla nuova amministrazione, rimane un certo clima di incertezza ed esistono fattori di rischio al ribasso per le prospettive dell'economia.

Nell'area Euro si sono accentuati i segnali favorevoli dello sviluppo, sostenuti soprattutto dagli investimenti e dalla buona dinamica dell'attività sia nella manifattura sia nei servizi. La crescita del PIL in avvio d'anno si è confermata migliore rispetto a quanto inizialmente stimato. In Germania, il favorevole andamento del commercio internazionale, l'accelerazione della spesa pubblica ed il mercato del lavoro ormai prossimo alla piena occupazione hanno sostenuto una robusta crescita del PIL nel primo trimestre (+0,6%), proseguita a ritmi analoghi anche nel secondo. In Italia l'attività economica ha ripreso maggior vigore, grazie al deciso rialzo della spesa delle famiglie ed al rafforzamento del terzo settore; la crescita del PIL nei mesi primaverili è proseguita allo stesso ritmo di quella, peraltro confermata al rialzo, realizzata nel primo trimestre (+0,4%).

Tra i Paesi emergenti, il rafforzamento della crescita in Cina, favorita dalla ripresa della domanda estera, e l'uscita dalla fase recessiva di Russia e Brasile, hanno contribuito al miglioramento dei risultati e delle prospettive di sviluppo.

Nelle prime settimane di luglio i corsi petroliferi sono scesi sotto i 45 dollari al barile, collocandosi sui minimi da inizio anno, per effetto del recupero della produzione negli Stati Uniti, Nigeria e Libia e per una più graduale riduzione delle scorte di greggio, nonostante il protrarsi dei tagli all'offerta da parte dei Paesi OPEC e della Russia. I contratti futures delineano un rialzo graduale dei corsi nel proseguo dell'anno.

L'inflazione al consumo è lievemente scesa nelle principali economie avanzate; negli Stati Uniti in maggio si è riportata al di sotto del 2%, in Europa è tornata a sorprendere al ribasso (1,3% in giugno) rispetto alle attese, frenata, in molti Paesi, dalla disoccupazione ancora elevata e dalla moderazione salariale. La dinamica dei prezzi si mantiene sotto tono anche nelle economie emergenti.

Nella riunione di giugno la Riserva Federale, come atteso, ha alzato i tassi e specificato il piano di riduzione di bilancio. Il Consiglio direttivo della BCE ha invece confermato la necessità di mantenere un grado elevato di accomodamento monetario per assicurare un aggiustamento durevole dell'inflazione verso l'obiettivo. In Cina la Banca centrale ha lasciato invariati i tassi di riferimento.

Rispetto al complesso favorevole delle prospettive di crescita, l'eventuale adozione di iniziative di protezione commerciale potrebbe ripercuotersi sugli scambi internazionali e, mentre si conferma la sostanziale tenuta dell'economia nel Regno Unito, si segnala una ampia indeterminatezza sugli esiti della Brexit. Permangono quindi significativi rischi al ribasso, legati all'incertezza sulle politiche economiche a livello globale ed al perdurare di tensioni geopolitiche.

In questo contesto, le quantità complessive di cemento e calcestruzzo preconfezionato vendute dal gruppo, dopo un buon avvio nel primo trimestre, favorito da un maggior numero di giorni lavorativi, hanno mantenuto una dinamica positiva, sebbene più contenuta. Le variazioni favorevoli più decise sono state realizzate in Europa Centrale (particolarmente in Germania) ed in Italia, grazie alla ripresa dell'export. In Europa Orientale, il vivace sviluppo in Repubblica Ceca ed Ucraina ha più che bilanciato la lieve flessione realizzata in Russia, mentre le consegne a clienti in Stati Uniti d'America hanno praticamente confermato i buoni livelli raggiunti nello stesso periodo dell'anno precedente. I ricavi netti conseguiti nel semestre sono risultati in aumento del 7,3% a 1.353,8 milioni di euro contro i 1.261,3 milioni del 2016, mentre il margine operativo lordo è cresciuto del 8,4%, passando da 222,5 a 241,1 milioni. L'effetto prezzi in valuta locale ha mostrato una variazione favorevole in Stati Uniti e, spinto dall'inflazione, in Ucraina; in leggero miglioramento Polonia e Lussemburgo e sostanzialmente neutrale Germania, Repubblica Ceca, Russia ed Italia. L'effetto volumi, ad eccezione delle lievi flessioni realizzate in Russia e Stati Uniti, è stato favorevole o neutrale in tutti gli altri mercati di presenza. L'andamento delle valute, che è stato caratterizzato dal rafforzamento di rublo e dollaro, ha avuto un impatto positivo netto di 34,4 milioni sul fatturato e di 9,4 milioni sul margine operativo lordo. Al netto delle variazioni nei tassi di cambio e di perimetro, il fatturato sarebbe cresciuto del 4,6%, ed il margine operativo lordo del 4,1%. Dopo ammortamenti e svalutazioni pari a 108,6 milioni (93,5 milioni nell'esercizio precedente), il risultato operativo è stato di 132,5 milioni (+3,6 milioni sul 2016). Il conto economico del semestre ha chiuso con un utile netto di 119,3 milioni, rispetto a 91,5 milioni nello stesso periodo del 2016.

Andamento economico e finanziario

Le vendite di cemento realizzate dal gruppo nei primi sei mesi del 2017 hanno registrato un incremento del 2,3% rispetto all'analogo periodo del 2016, attestandosi a 12,5 milioni di tonnellate. Le variazioni sono state favorevoli o neutrali in tutti i mercati di presenza, ad eccezione di Russia e Stati Uniti, che hanno chiuso con una contenuta flessione. La produzione di calcestruzzo preconfezionato si è confermata pari a 5,9 milioni di metri cubi, in buona ripresa (+6,0%) rispetto all'esercizio precedente. In tale settore le variazioni sono state favorevoli in tutti i mercati di presenza, ad eccezione di una lieve flessione in Stati Uniti e Germania; le accelerazioni più significative delle vendite hanno riguardato in modo particolare Italia, Repubblica Ceca ed Ucraina. L'Italia ha conseguito ricavi netti pari a 200,2 milioni (+6,7%), grazie alla ripresa dell'export ed il rafforzamento nel settore del calcestruzzo preconfezionato. Negli Stati Uniti, volumi analoghi a quelli realizzati nel primo semestre 2016 ed il buon andamento dei prezzi, hanno permesso di ottenere un fatturato pari a 560,4 milioni di euro (+5,7%). I ricavi netti dell' Europa Centrale, in ripresa più lineare nel corso del secondo trimestre sono stati pari a 359,8 milioni di euro (+3,7%). L'affermazione della ripresa in Ucraina, il migliore andamento delle spedizioni in Repubblica Ceca ed il positivo effetto cambio in Russia (+17,2 milioni) hanno condotto i ricavi dell' Europa Orientale a 240,1 milioni di euro, in aumento di 38,2 milioni (+18,9%) sullo stesso periodo dell'anno precedente. Il margine operativo lordo consolidato è stato di 241,1 milioni, contro i 222,5 milioni del 2016 (+8,4%). Il dato del primo semestre è stato penalizzato da oneri non ricorrenti per 4,5 milioni (erano proventi netti per 3,2 milioni nello stesso periodo del 2016); al netto di tali importi, il margine operativo lordo del primo semestre 2017 sarebbe aumentato di 26,3 milioni (+12,0%). Le variazioni dei tassi di cambio hanno avuto un impatto netto positivo principalmente per il rafforzamento del rublo e del dollaro. A tassi di cambio e perimetro costanti il margine operativo lordo del primo semestre 2017 sarebbe aumentato del 7,7%. La redditività caratteristica ricorrente nei primi sei mesi è migliorata di oltre 70 punti base, con variazioni favorevoli in Stati Uniti, Russia, Ucraina e Germania, mentre negli altri mercati l'andamento è risultato stabile o in peggioramento. I costi di produzione, particolarmente in Europa Orientale, Italia e Lussemburgo, hanno mostrato un andamento sfavorevole delle principali voci variabili (combustibili, energia elettrica).

Dopo ammortamenti e svalutazioni per 108,6 milioni (93,5 nel primo semestre del 2016), il risultato operativo è stato pari a 132,5 milioni (129,0 milioni a giugno 2016). Il risultato prima delle imposte si è attestato a 170,1 milioni (erano 129,2 milioni nel 2016), considerando un contributo di 48,8 milioni dalle partecipazioni valutate a patrimonio netto (36,4 milioni nel 2016), plusvalenze da realizzo partecipazioni per 0,9 milioni (0,2 milioni nel 2016) ed oneri finanziari netti pari a 12,2 milioni (36,4 milioni nel 2016), la cui riduzione è stata influenzata anche dalla valutazione degli strumenti finanziari derivati. Il conto economico del periodo si è chiuso con un utile netto di 119,3

milioni, rispetto a 91,5 milioni del primo semestre 2016; l'utile attribuibile agli azionisti della società è passato da 90,3 milioni nel 2016 a 117,6 milioni nel periodo in esame.

Il flusso di cassa riferito al semestre è risultato di 227,9 milioni, in confronto a 185,0 milioni nel corrispondente periodo 2016. L'indebitamento netto al 30 giugno 2017 ammonta a 909,2 milioni, in riduzione di 32,4 milioni rispetto ai 941,6 milioni del 31 dicembre 2016. Nel semestre in esame il gruppo ha distribuito dividendi per 21,8 milioni, di cui 20,6 milioni da parte della capogruppo, ed ha sostenuto spese in conto capitale per complessivi 117,7 milioni. Gli investimenti in immobilizzazioni tecniche relativi a progetti di incremento della capacità produttiva o speciali sono stati pari a 11,9 milioni, quasi totalmente riferiti al completamento della nuova linea produttiva a Maryneal (Texas). Gli investimenti in immobilizzazioni finanziarie hanno riguardato essenzialmente il 47,9% di Cementizillo SpA (22,6 milioni), nell'ambito dell'accordo firmato il 16 giugno 2017 per l'acquisto del 100% del capitale del gruppo Zillo, conclusosi poi ad inizio luglio. Tra le componenti passive dell'indebitamento netto è compreso il valore dell'opzione "cash settlement" abbinata al prestito obbligazionario convertibile in essere, per un importo pari a 93,0 milioni (105,4 milioni a fine 2016). Le componenti attive e passive della posizione finanziaria netta, suddivise per grado di liquidità, sono riportate nella tabella seguente:

	30.06.2017	31.12.2016
(milioni di euro)
Disponibilità ed attività finanziarie a breve:
- Disponibilità liquide	611,7	603,3
- Altri crediti finanziari correnti	23,3	6,3
Debiti finanziari a breve:
- Quota corrente dei finanziamenti a lungo termine	(36,5)	(56,4)
- Finanziamenti a breve termine	(23,8)	(16,8)
- Altri debiti finanziari correnti	(3,9)	(2,6)
Disponibilità netta a breve	570,8	533,8
Debiti finanziari a lungo termine:
- Finanziamenti a lungo termine	(1.397,7)	(1.381,4)
- Strumenti finanziari derivati	(93,0)	(105,4)
- Altri debiti finanziari non correnti	(1,7)	(1,8)
Posizione finanziaria netta da attività continuative	(921,7)	(954,8)
Attività finanziarie a lungo termine:
- Altri crediti finanziari non correnti	12,5	13,2
Indebitamento netto	(909,2)	(941,6)

Il patrimonio netto al 30 giugno 2017, inclusa la quota spettante agli azionisti terzi ammonta a 2.743,0 milioni contro 2.806,9 milioni del 31 dicembre 2016; ne deriva un rapporto indebitamento netto/patrimonio netto di 0,33 (0,34 a fine 2016).

Italia

L'attività economica ha accelerato in avvio d'anno, sostenuta dal deciso rialzo della spesa delle famiglie, soprattutto in servizi e beni durevoli, che ha più che compensato la diminuzione degli investimenti fissi. Nel primo trimestre del 2017 il PIL è cresciuto di 0,4%, in significativo rialzo rispetto alle prime stime diffuse. Un analogo ritmo di crescita è atteso anche nel secondo trimestre, grazie allo sviluppo della produzione industriale, principalmente per il deciso recupero dell'attività manifatturiera. La flessione degli investimenti realizzata in avvio d'anno, per la prima volta dal 2014, si ritiene sia dovuta ad effetti temporanei. L'incremento del reddito disponibile, anche per il rafforzamento del mercato del lavoro, particolarmente nella componente a termine, ha contribuito alla crescita dei consumi. Il tasso di disoccupazione è diminuito e le retribuzioni nel settore privato hanno continuato ad aumentare, anche se in misura modesta. È proseguita l'espansione delle esportazioni e degli ordini esteri, in misura più accentuata nei mercati esterni alla UE, particolarmente Russia, Stati Uniti d'America ed Asia orientale. Nel secondo trimestre l'inflazione è salita lievemente, risultando in giugno poco sopra 1%. Il credito erogato al settore privato, sostenuto dalla dinamica dei prestiti alle famiglie, ha mantenuto la fase espansiva, mentre l'andamento dei finanziamenti alle imprese si è confermato differenziato tra settori di attività economica e dimensione. Nel secondo trimestre le condizioni dei mercati finanziari italiani sono migliorate; vi hanno contribuito la diminuzione dell'incertezza dopo le elezioni francesi, la rilevazione di dati macroeconomici più favorevoli delle attese e l'attenuazione delle preoccupazioni circa il settore bancario in Italia. L'Associazione Nazionale dei Costruttori Edili ha di recente rivisto in diminuzione la stima di crescita degli investimenti in costruzioni per l'anno in corso, posizionata ad un marginale segno positivo (+0,2%), con modesto aumento della riqualificazione degli immobili residenziali (+0,5%), del comparto non residenziale privato (+0,9%) e delle opere pubbliche (+0,2%), mentre viene confermata una ulteriore contrazione della nuova edilizia residenziale (-1,5%). L'associazione di settore (AITEC), con riferimento ai consumi di cemento per l'intero anno in corso, prospetta la conferma dei livelli realizzati nel 2016.

Le nostre vendite di leganti idraulici e clinker, stabili sul mercato domestico, grazie a maggiori esportazioni hanno chiuso i primi sei mesi in crescita periodo su periodo (+4,6%). Sui prezzi di vendita ha influito l'effetto mix, ovvero il maggior peso delle esportazioni e del clinker, quindi il valore medio non si è discostato rispetto al livello realizzato nel primo semestre del 2016. Nel settore del calcestruzzo preconfezionato, anche grazie alla variazione positiva di perimetro avvenuta nell'area di Milano metro, le vendite hanno presentato una apprezzabile crescita, ma con prezzi in calo. In linea con tale andamento di volumi e prezzi il fatturato delle attività italiane è stato pari a 200,2 milioni, in crescita di 6,7% (187,7 milioni nel 2016). Il margine operativo lordo a fine giugno ha chiuso in negativo per 13,4 milioni (rispetto a -9,3 milioni del 2016). Occorre tuttavia ricordare che il risultato 2017 comprende oneri non ricorrenti per 2,4 milioni, costituiti da accantonamenti al fondo controversie fiscali (erano 0,2 milioni nel 2016) e che la dinamica delle scorte, determinata dai ritmi di produzione e di vendita, ha influito negativamente sul risultato per 1,4 milioni. Al netto degli effetti non ricorrenti il margine operativo lordo ha mostrato una variazione negativa pari a 1,9 milioni. I costi unitari di produzione hanno avuto un andamento sfavorevole, soprattutto a causa dell'inflazione riferita ai combustibili.

	1° sem 2017	1° sem 2016
(milioni di euro)
Ricavi netti	200,2	187,7
Margine operativo lordo	-13,4	-9,3
Margine operativo lordo ricorrente	-11,0	-9,1
% sui ricavi netti	-5,5	-4,8
Investimenti industriali	42,9	14,5
Addetti a fine periodo (numero)	1.377	1.430

Germania

L'economia del Paese, che aveva già manifestato una accelerazione nei mesi invernali dell'esercizio precedente, si è ulteriormente rafforzata nell'anno in corso, sostenuta dalla robusta crescita dell'occupazione e dei consumi, nonché dalla ripresa dell'export e degli investimenti in costruzioni. Il più favorevole andamento del commercio internazionale, il mercato del lavoro ormai prossimo alla piena occupazione, la crescente spesa pubblica e le vantaggiose condizioni di finanziamento fanno ben sperare sulla prosecuzione del ritmo di espansione. La creazione netta di forza lavoro, grazie anche alla progressiva integrazione dei richiedenti asilo ospitati nel precedente biennio, si è confermata in crescita, così come si è ampliata la spesa pubblica a supporto dell'accoglienza. L'andamento del PIL per l'anno in corso è stimato al +1,8%. Le aspettative sugli investimenti in costruzioni per il 2017 indicano un andamento ancora robusto, favorito dalla

crescente domanda di nuove abitazioni, dal buon andamento dei valori immobiliari e dai bassi tassi d'interesse. La domanda del settore residenziale è sostenuta, tra l'altro, dalle necessità derivanti dal flusso di immigrazione, mentre il comparto ingegneria civile trae sostegno da importanti piani di investimento infrastrutturale per il miglioramento della viabilità stradale, ferroviaria e della navigazione fluviale.

Dopo l'apprezzabile sviluppo realizzato in avvio d'anno, nel corso del secondo trimestre le spedizioni hanno mantenuto una intonazione favorevole, ma su livelli più regolari e sostenibili, favorite anche dalla ripresa della domanda dei prodotti speciali per pozzi petroliferi. Nel semestre le nostre attività nel settore cemento hanno realizzato vendite in aumento del 6,1% rispetto al corrispondente periodo dell'anno precedente, con prezzi medi stabili. Il settore del calcestruzzo preconfezionato ha confermato la produzione del 2016, con prezzi in leggero recupero. Il fatturato complessivo è stato di 282,5 milioni (271,2 milioni nel 2016), in aumento di 4,2% ed il margine operativo lordo si è attestato a 32,7 milioni rispetto a 29,7 milioni (+10,0%).

	1° sem 2017	1° sem 2016
(milioni di euro)
Ricavi netti	282,5	271,2
Margine operativo lordo	32,7	29,7
% sui ricavi netti	11,6	11,0
Investimenti industriali	17,0	17,6
Addetti a fine periodo (numero)	1.837	1.712

Lussemburgo e Paesi Bassi

In Lussemburgo la stima di crescita del PIL per il 2017, in continuità con i risultati raggiunti nel precedente biennio, si posiziona su un livello di poco inferiore al 4%, confermando un ritmo di sviluppo tra i più performanti in ambito europeo. La robusta espansione è sostenuta sia dai progressivi miglioramenti nell'esportazione dei servizi finanziari, sia dalla ripresa della domanda interna. I consumi privati, in particolare, hanno continuato a beneficiare della crescita dell'occupazione e dei consistenti incrementi del reddito disponibile, favoriti anche dall'entrata in vigore ad inizio anno di una riforma fiscale che ha attenuato la tassazione. Gli investimenti hanno confermato il percorso di ripresa, grazie al contesto economico favorevole ed al costo del denaro ai minimi; in particolare le costruzioni continuano a manifestare un andamento positivo nel settore privato e, per l'esecuzione di progetti infrastrutturali, in quello pubblico.

Nei Paesi Bassi per l'anno in corso, si profila la prosecuzione della congiuntura economica favorevole, in linea con gli apprezzabili risultati realizzati nel precedente esercizio. Il sostegno alla domanda interna scaturisce dai progressivi miglioramenti del reddito disponibile, che si avvantaggia di una più favorevole tassazione e dei progressi dell'occupazione. Le esportazioni sono risultate in espansione ed ugualmente gli investimenti, in particolare quelli pubblici, che dopo sette anni di declino, hanno confermato una positiva ripresa.

Le nostre consegne di cemento, compresi i trasferimenti infragruppo e le esportazioni, hanno mantenuto una intonazione favorevole (+2,5%) con ricavi medi unitari in marginale rafforzamento rispetto al precedente esercizio. I volumi di produzione del settore calcestruzzo preconfezionato hanno registrato una ripresa più vivace (+4,6%), associata a qualche miglioramento dei prezzi. Il fatturato è stato pari a 90,7 milioni, in aumento del 3,2% rispetto all'esercizio precedente (87,8 milioni). Il margine operativo lordo si è fermato a 6,2 milioni, da 13,5 milioni realizzati nel 2016. Occorre tuttavia ricordare che il risultato del 2016 comprendeva proventi non ricorrenti per 3,4 milioni. Nell'ambito dei costi di produzione, da segnalare un sensibile aumento dei combustibili.

	1° sem 2017	1° sem 2016
(milioni di euro)
Ricavi netti	90,7	87,8
Margine operativo lordo	6,2	13,5
Margine operativo lordo ricorrente	6,2	10,1
% sui ricavi netti	6,9	11,5
Investimenti industriali	3,7	6,0
Addetti a fine periodo (numero)	313	353

Repubblica Ceca e Slovacchia

L'economia del Paese si conferma in solida crescita, sostenuta dalla domanda interna, con un tasso di disoccupazione, atteso a fine anno al 3,5%, che si posiziona al più basso livello nella Unione Europea, da un rafforzamento sensibile dei redditi disponibili e dalla crescente propensione al consumo. L'apertura agli investimenti ed alla filiera produttiva internazionale ha permesso una crescita più dinamica, favorita da un contesto di finanza pubblica in ottime condizioni e da un sistema bancario particolarmente liquido e profittevole. Le esportazioni nette, sebbene temperate da una espansione delle importazioni per la ripresa degli investimenti, stanno continuando a sostenere la crescita del prodotto. L'inflazione è attesa in crescita al 2,3%, dopo tre anni di riduzioni. L'aumento del PIL per l'anno in corso è stimato al 2,8%, in linea con il precedente esercizio. Gli investimenti in edilizia, particolarmente la componente privata delle nuove costruzioni, sono previsti in aumento.

Le vendite di cemento realizzate nei primi sei mesi dell'anno hanno confermato una buona accelerazione (+11,9%), con prezzi medi in valuta locale in marginale riduzione. Il settore del calcestruzzo preconfezionato, che comprende anche la Slovacchia, ha presentato livelli di produzione ancora più vivaci (+13,4%) con prezzi in lieve avanzamento. Il fatturato complessivo, poco influenzato dall'effetto cambio positivo, è passato da 60,6 a 65,6 milioni (+8,3%), ed il margine operativo lordo è aumentato di 0,6 milioni, passando da 12,8 milioni del 2016 a 13,4 milioni del periodo in esame.

	1° sem 2017	1° sem 2016
(milioni di euro)
Ricavi netti	65,6	60,6
Margine operativo lordo	13,4	12,8
% sui ricavi netti	20,4	21,2
Investimenti industriali	3,0	3,0
Addetti a fine periodo (numero) 1°	778	706

Polonia

Il favorevole e solido ciclo congiunturale prosegue nella sua fase ascendente, sostenuto da rilevanti miglioramenti del reddito disponibile e forte crescita dei consumi, in un contesto economico che vede l'utilizzo della capacità produttiva ai massimi livelli, la disoccupazione ai minimi storici ed un sistema bancario ben capitalizzato e liquido che sostiene la crescita. Le esportazioni, pur continuando nel loro sviluppo favorevole, si attende siano più che bilanciate da un rapido rafforzamento delle importazioni per l'accelerazione degli investimenti e dei consumi, tale per cui l'apporto netto al prodotto viene stimato leggermente negativo. L'inflazione, in risalita al 2% già nel mese di aprile, è attesa per l'anno al 2,3%. Gli investimenti in costruzioni si profilano in ripresa, in particolare per la crescita nel comparto delle infrastrutture pubbliche cofinanziate attraverso i fondi strutturali della Unione Europea; anche gli investimenti privati sono attesi in leggero sviluppo sull'anno precedente. L'aumento del PIL per l'anno in corso è stimato al 3,4%. Le quantità di cemento vendute dalla nostra unità produttiva hanno superato di poco i volumi realizzati nello stesso periodo dell'anno precedente (+0,1%), mentre la produzione di calcestruzzo preconfezionato è risultata in ripresa (+1,2%). Il livello medio dei prezzi in valuta locale ha finalmente mostrato segnali di rafforzamento sia per il cemento (+3,7%) sia nel settore del

calcestruzzo preconfezionato. Tali dinamiche di mercato hanno condotto ad un fatturato in euro di 45,6 milioni, rispetto a 43,6 milioni nel 2016 (+4,6%). Peraltro il margine operativo lordo si è fermato a 9,2 milioni rispetto a 11,7 milioni del 2016 (-21,4%). Occorre peraltro tenere presente che il risultato del 2016 comprendeva plusvalenze da alienazione attività fisse pari a 2,2 milioni. Il rafforzamento dello zloty (+2,3%) ha comportato un effetto cambio positivo: a parità di condizioni i ricavi sarebbero risultati in crescita del 2,2% ed il margine operativo lordo in riduzione del 23,2%.

	1° sem 2017	1° sem 2016
(milioni di euro)
Ricavi netti	45,6	43,6
Margine operativo lordo	9,2	11,7
% sui ricavi netti	20,1	26,8
Investimenti industriali	1,6	4,1
Addetti a fine periodo (numero)	356	367

Ucraina

La ripresa economica avviatasi nel corso del 2016, che ha delineato l'uscita dalla prepotente congiuntura recessiva del biennio precedente, nella prima parte dell'esercizio è risultata in fase di consolidamento e stabilizzazione. Il percorso di graduale recupero, che segnala ampi miglioramenti nel settore industriale, agricolo e del commercio, rimane supportato da una forte partecipazione finanziaria della comunità internazionale e dai progressi nell'attuazione delle riforme istituzionali, in particolare nel settore energia e nel rafforzamento del sistema bancario. Il tasso di inflazione, riportato su valori più sostenibili, è atteso ad un livello di poco superiore al 10% a fine anno. La crescita del PIL per il 2017 è stimata al 2%. Nel mese di luglio il Consiglio Europeo ha ratificato l'accordo di associazione tra Unione Europea ed Ucraina, passaggio finale del percorso attraverso il quale le parti si impegnano ad una relazione più stringente e duratura su tematiche economiche, sociali, politiche ed al rispetto di comuni valori.

Nei primi sei mesi le quantità di cemento vendute dai nostri impianti industriali hanno mostrato una soddisfacente crescita (+5,1%), con prezzi medi in valuta locale ancora trainati al rialzo dall'elevata inflazione (+30,3%). Il fatturato è passato da 31,6 milioni nel 2016 a 42,6 milioni di euro nel periodo in esame (+34,8%) ed il margine operativo lordo è migliorato da 4,6 a 8,8 milioni (+4,1 milioni). L'ulteriore indebolimento della valuta locale (-2,0%) ha avuto un impatto sfavorevole sulla traduzione dei risultati in euro: a parità di cambi la variazione del fatturato sarebbe stata infatti positiva del 37,5%, mentre il margine operativo lordo avrebbe presentato un incremento pari a 4,3 milioni di euro. Da segnalare, tra i principali costi operativi in valuta locale, sensibili aumenti dell'energia elettrica e, in misura minore, dei combustibili.

	1° sem 2017	1° sem 2016
(milioni di euro)
Ricavi netti	42,6	31,6
Margine operativo lordo	8,8	4,6
% sui ricavi netti	20,6	14,6
Investimenti industriali	3,9	1,1
Addetti a fine periodo (numero)	1.607	1.231

Russia

La crescita del prodotto interno, dopo il precedente biennio di dinamiche recessive, è rientrata in territorio positivo già nell'ultimo trimestre dell'anno precedente. Nella parte iniziale dell'esercizio in corso, grazie ad una certa stabilizzazione del prezzo del petrolio, avanzamento della produzione industriale e miglioramento del clima di fiducia, la ripresa si è andata consolidando, su livelli moderati. La domanda interna si è rafforzata grazie alla evoluzione dei redditi disponibili, favoriti dalla rivalutazione del rublo e dal rallentamento dell'inflazione, stimata a fine anno intorno al 4%. Le esportazioni nette sono attese in leggero miglioramento, così come il livello degli investimenti,

nonostante il costo relativamente elevato e le limitazioni nell'offerta dei finanziamenti. La crescita del PIL nel 2017 è prevista al +1,4%. Il percorso di sviluppo economico, anche in prospettiva, si profila stabile ma di lenta crescita, tenuto conto della forte dipendenza dal settore energetico e dalla permanenza di barriere strutturali, quali bassa propensione agli investimenti, alti costi finanziari, rigidità nel mercato del lavoro e debole competitività.

Le vendite realizzate nel primo semestre, nonostante il miglioramento ottenuto nella categoria dei cementi speciali "oil well", sono complessivamente risultate in leggera flessione (-0,6%) rispetto ai volumi raggiunti nell'anno precedente, con prezzi medi unitari in valuta locale in marginale recupero. Il fatturato è passato da 67,2 a 87,0 milioni di euro (+29,4%), ed il margine operativo lordo da 16,8 a 22,9 milioni, in aumento del 36,0%. Il rafforzamento del rublo (+19,8%) ha avuto un impatto importante sulla traduzione dei risultati in euro; al netto dell'effetto cambio, la variazione del fatturato e del margine operativo lordo sarebbe stata rispettivamente di +3,8% e di +9,1%. Da segnalare, tra i principali costi operativi in valuta locale, importanti variazioni sfavorevoli dei combustibili e dell'energia elettrica.

	1° sem 2017	1° sem 2016
(milioni di euro)
Ricavi netti	87,0	67,2
Margine operativo lordo	22,9	16,8
% sui ricavi netti	26,3	25,0
Investimenti industriali	3,0	6,0
Addetti a fine periodo (numero)	1.526	1.457

Stati Uniti d'America

Dopo un rallentamento nel primo trimestre, la congiuntura economica è migliorata spinta dalla domanda interna. L'espansione dei consumi si è mantenuta robusta grazie alla crescita dei salari e del mercato del lavoro, ormai prossimo alla piena occupazione; l'inflazione al consumo si è mantenuta modesta scendendo nel mese di maggio al di sotto del 2%. Le attese per una tempestiva agenda di politica economica espansiva annunciata dalla nuova amministrazione e rivolta in modo particolare al settore produttivo oggi appaiono ridimensionate, in particolare per quanto riguarda l'entità ed i tempi del taglio fiscale prospettato. La previsione di crescita del PIL per il 2017 (+2,1%), recentemente rivista in riduzione, si posiziona comunque ad un livello superiore a quello raggiunto nel 2016. La Riserva Federale ha alzato i tassi e definito le modalità con le quali intende procedere al ridimensionamento del proprio bilancio. Gli investimenti nel settore delle costruzioni sono previsti in aumento (+2,2%), con crescita nel settore residenziale (+2,6%), commerciale (+3,2%) e nelle infrastrutture (+1,1%). I consumi di cemento dovrebbero migliorare di conseguenza.

Le nostre vendite di cemento hanno confermato, con una leggera flessione (-0,9%), il livello raggiunto nello stesso periodo dell'anno precedente. La crescita delle consegne nelle regioni del Midwest ed il sensibile recupero dei cementi "oil well" non sono riusciti a bilanciare la debolezza della domanda in Texas, specificatamente l'area di Houston, che ha continuato a soffrire per le difficili condizioni di mercato e climatiche. I prezzi di vendita del cemento in valuta locale sono cresciuti mediamente del 5,0%. La produzione di calcestruzzo preconfezionato, presente essenzialmente in Texas, sebbene in recupero nel secondo trimestre, ha sofferto sia per la debolezza della domanda sia per il meteo, chiudendo con un andamento in leggera contrazione (-1,1%) ed una variazione dei prezzi di vendita anch'essa sfavorevole. Il fatturato in dollari si è attestato a 606,9 milioni, in aumento del 2,6% dai 591,7 milioni del corrispondente semestre 2016. Il margine operativo lordo è stato di 174,8 milioni di dollari (+9,8% dai precedenti 159,2 milioni). I ricavi netti in euro, che hanno beneficiato del rafforzamento del dollaro, sono passati da 530,2 a 560,4 milioni (+5,7%) ed il margine operativo lordo, sempre in euro, da 142,7 a 161,4 milioni (+13,1%). Occorre peraltro tenere presente che il risultato del 2017 comprende costi non ricorrenti pari a 2,1 milioni per smontaggio e smantellamento impianti. Al netto dell'effetto cambio e delle voci non ricorrenti, la variazione del fatturato e del margine operativo lordo sarebbe stata rispettivamente di +2,6% e di +11,2%.

	1° sem 2017	1° sem 2016
(milioni di euro)
Ricavi netti	560,4	530,2
Margine operativo lordo	161,4	142,7
Margine operativo lordo ricorrente	163,5	142,7
% sui ricavi netti	29,2	26,9
Investimenti industriali	42,7	75,9
Addetti a fine periodo (numero)	2.292	2.293

Messico (valutazione al patrimonio netto)

In avvio d'anno, in seguito alle esternazioni del nuovo presidente degli Stati Uniti riguardo la rinegoziazione del trattato NAFTA, la riforma sull'immigrazione e le barriere di confine, il Paese ha risentito del clima politico più incerto e dell'inasprirsi delle condizioni finanziarie, che hanno determinato deflussi di capitali, un aumento dei tassi di interesse ed un sensibile deprezzamento della valuta. Successivamente, anche per una maggiore moderazione dei toni della discussione sul NAFTA, la tensione ha cominciato ad allentarsi. L'attività economica del Paese ha mostrato forte resilienza al concorso dei suddetti fattori esogeni, grazie a robustezza dei fondamentali, stabilità del quadro istituzionale ed adeguate decisioni di politica monetaria. Lo sviluppo del PIL per l'intero 2017 è atteso in moderata crescita al +1,9%, in rallentamento sul risultato dell'anno precedente.

L'andamento delle vendite di cemento della nostra collegata, che ha beneficiato della maggiore capacità produttiva correlata alla seconda linea produttiva di Apazapan (Veracruz), si è confermato in promettente crescita, con prezzi medi in valuta locale in netto miglioramento. Le vendite di calcestruzzo preconfezionato hanno mantenuto un profilo più debole, ma con prezzi, sempre in valuta locale, in sensibile aumento. Il fatturato ed il margine operativo lordo, espressi in moneta messicana, hanno registrato rispettivamente un incremento del 24,0% e del 23,1%. La perdita di valore del peso messicano (-4,3%) ha penalizzato la traduzione dei risultati in euro; con riferimento al 100% della collegata il fatturato si è attestato a 358,5 milioni (+18,9%) ed il margine operativo lordo è passato da 146,6 a 173,0 milioni (+18,0%). La quota di risultato riferita al Messico, compresa nella voce di bilancio in cui confluiscono le valutazioni al patrimonio netto, ammonta a 37,9 milioni (33,6 milioni nel 2016).

Algeria (valutazione al patrimonio netto)

In Algeria il consumo di cemento nel primo semestre 2017 si è mantenuto in linea con l'anno precedente. Malgrado il mercato degli idrocarburi sia debole da diverso tempo, le opere infrastrutturali previste dal piano investimenti del governo sono per ora proseguite. La produzione domestica non è comunque ancora in grado di soddisfare pienamente la richiesta del mercato, nonostante due nuove linee di produzione siano entrate in funzione ed una terza sia prevista entro l'anno in corso. Ricordiamo che a partire da gennaio 2016 è stato emanato un provvedimento di legge per regolamentare e razionalizzare le importazioni di cemento ed altri materiali nel Paese, attraverso specifiche licenze; a causa delle forti limitazioni poste all'import di cemento, è rimasto sostenuto quello del semilavorato clinker. Nel primo semestre 2017, le due società partecipate da Buzzi Unicem hanno realizzato volumi di produzione clinker e cemento complessivamente superiori a quelli del periodo precedente. In particolare, Hadjar Soud ha fatto registrare un aumento della produzione del cemento (+2,4%) e del clinker (+0,5%), così come Sour El Ghozlane ha realizzato una produzione di clinker e di cemento in aumento rispettivamente del 35% e del 37%. Un miglioramento così significativo è spiegato dal fatto che, al contrario dello scorso anno, non ci sono state prolungate fermate degli impianti per effettuare investimenti. Il consuntivo del primo semestre 2017, riferito al 100% delle attività, ha chiuso con un fatturato pari a 49.0 milioni di euro, in aumento, a parità di cambio, del 21% rispetto ai 40,5 milioni del primo semestre 2016; l'incremento è in larga parte determinato dalle migliori performance produttive dello stabilimento di Sour el Ghozlane. Il margine operativo lordo è stato di 25,6 milioni di euro (+48%). La quota di risultato riferita al mercato Algeria, compresa nella voce di bilancio in cui confluiscono le valutazioni al patrimonio netto, ammonta a 4,6 milioni (1,9 milioni nel 2016).

Gestione del rischio e descrizione dei principali rischi

Le società, capogruppo e controllate, comprese nel perimetro di valutazione dei rischi, sono:

• Buzzi Unicem SpA (capogruppo)
• Unicalcestruzzi SpA
• Dyckerhoff GmbH e controllate
• Buzzi Unicem USA, Inc. e controllate
• Alamo Cement Company e controllate

I rischi sono valutati in considerazione della probabilità di accadimento ed impatto sul patrimonio del gruppo, in accordo a criteri standard, prendendo in considerazione la loro rispettiva rilevanza e la loro significatività. Vengono analizzate le categorie relative ai rischi che sottendono tutta l'attività operativa delle nostre aziende sotto il profilo produttivo, finanziario, legale e fiscale. Complessivamente, rispetto alla situazione di giugno 2016, si evidenzia stabilità del monte rischi residui. I rischi risultano sostanzialmente invariati anche con riferimento alla ripartizione per aree geografiche: Italia, Europa Centrale, Europa Orientale e Stati Uniti d'America.

Per quanto riguarda le singole categorie, si ricorda che sono compresi i rischi valutari, secondo gli IFRS, sui finanziamenti intercompany, futuri incassi di dividendi e possibili impatti sul margine operativo lordo.

È diminuito il rischio di perdita del capitale investito presso istituzioni finanziarie, che oscilla principalmente in relazione alla liquidità disponibile.

In ambito commerciale i rischi permangono equilibrati; lievi oscillazioni sui ricavi di vendita si registrano in diminuzione in Polonia ed in aumento in Russia.

A seguito delle azioni di contenimento già attuate, o previste, i rischi residui rappresentano una frazione contenuta del patrimonio netto.

Operazioni con parti correlate

Le informazioni sulle operazioni con parti correlate sono presentate nella nota 45 del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato.

Evoluzione prevedibile della gestione

I primi sei mesi del 2017 sono stati caratterizzati da condizioni operative coerenti con quelle attese, quali il soddisfacente progresso degli Stati Uniti, dovuto alla intonazione favorevole dei prezzi ed al miglioramento dell'efficienza associato alla nuova linea produttiva di Maryneal (Texas), la ripresa dei volumi in Europa Centrale, il recupero della redditività in Europa Orientale, la stabilizzazione della domanda in Italia, sebbene ai livelli minimi del ciclo. La redditività caratteristica è complessivamente migliorata, ma i mercati dove non c'è stato effetto prezzo favorevole hanno sofferto per il costo crescente dei fattori energetici.

Nella seconda parte dell'anno, ipotizzando condizioni meteo meno penalizzanti, gli Stati Uniti dovrebbero approfittare della base di confronto più facile, quindi consolidare i progressi ottenuti. Peraltro la recente debolezza del dollaro potrebbe influire negativamente sulla traduzione dei risultati in euro.

In Italia, la domanda è attesa stabile o possibilmente in leggero aumento, mentre l'offerta produttiva rimane ancora squilibrata rispetto ad una struttura di settore veramente sostenibile. La recente acquisizione del gruppo Zillo rappresenta un rafforzamento della nostra presenza ed un tangibile segnale di razionalizzazione e consolidamento. I risultati continueranno purtroppo ad essere insoddisfacenti, ma siamo fiduciosi sulla possibilità di ottenere un miglioramento rispetto al periodo precedente.

In Europa Centrale ci attendiamo che la domanda di cemento prosegua nel suo sviluppo favorevole, ma in assenza di variazioni in aumento dei prezzi, il miglioramento dei margini operativi sarà probabilmente limitato in valore assoluto.

In Polonia, Repubblica Ceca ed Ucraina prevediamo una evoluzione anch'essa leggermente positiva. Infine per la Russia confermiamo l'attesa di risultati operativi espressi in valuta locale in linea con l'esercizio precedente.

Basandoci sulle considerazioni sopra espresse, riteniamo che a livello consolidato le indicazioni comunicate ad inizio anno sull'evoluzione della gestione si possano considerare ancora valide. Pertanto, per l'intero esercizio 2017, prevediamo che il margine operativo lordo ricorrente possa esprimere una variazione favorevole rispetto all'esercizio precedente compresa tra il 5% ed il 10%, con buone probabilità di attestarsi vicino al limite superiore dell'intervallo.

Ai sensi di quanto previsto dagli articoli 70 e 71 del Regolamento Consob n. 11971/99, la società si avvale della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei Documenti Informativi previsti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

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Indicatori alternativi di performance

Buzzi Unicem utilizza nell'informativa finanziaria alcuni indicatori alternativi di performance che, pur essendo molto diffusi, non sono definiti o specificati dai principi contabili applicabili per la redazione del bilancio annuale o delle relazioni intermedie di gestione.

In conformità alla Comunicazione Consob n. 92543/2015 e gli orientamenti ESMA/2015/1415 comunichiamo di seguito la definizione di tali indicatori.

• Margine operativo lordo: saldo parziale di bilancio, per il calcolo del quale si rinvia al prospetto di conto economico consolidato.
• Margine operativo lordo ricorrente: è calcolato partendo dal saldo parziale di bilancio denominato Margine operativo lordo, apportando allo stesso le seguenti rettifiche (proventi ed oneri non ricorrenti):
• oneri di ristrutturazione, nell'ambito di piani definiti e rilevanti
• svalutazioni/rivalutazioni di attività correnti, esclusi i crediti commerciali, superiori a 1 milione di euro
• accantonamenti/rilasci a fondi rischi legali, fiscali, ambientali superiori a 1 milione di euro
• costi di smantellamento superiori a 1 milione di euro
• plusvalenze/minusvalenze da cessione di cespiti ed immobili non strumentali superiori a 3 milioni di euro
• altri oneri o proventi rilevanti di natura non ordinaria superiori a 3 milioni di euro, ovvero riferibili ad eventi significativi non riconducibili all'andamento ordinario della gestione

La riconciliazione tra il margine operativo lordo ed il margine operativo lordo ricorrente, per i periodi posti a confronto, è la seguente:

	1° sem 2017	1° sem 2016
(milioni di euro)
Margine operativo lordo	241,1	222,5
Oneri di ristrutturazione	-	0,2
Accantonamenti (rilasci) fondi rischi	2,4	-
Costi di smantellamento	2,1	-
Plusvalenze da cessione attività fisse	-	(3,4)
Margine operativo lordo ricorrente	245,6	219,3

• Risultato operativo: saldo parziale di bilancio, per il calcolo del quale si rinvia al prospetto di conto economico consolidato.
• Indebitamento netto: rappresenta un indicatore della struttura finanziaria e corrisponde alla differenza tra le passività e le attività finanziarie, sia a breve sia a lungo termine; rientrano in tali voci tutte le passività o attività fruttifere d'interesse e quelle ad esse collegate, quali gli strumenti finanziari derivati ed i ratei.

Casale Monferrato, 3 agosto 2017

p. il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente Enrico BUZZI

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

	Nota	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Ricavi netti	8	1.353.756	1.261.298
Variazioni delle rimanenze di prodotti finiti e semilavorati		(5.467)	(571)
Altri ricavi operativi	9	21.806	29.288
Materie prime, sussidiarie e di consumo	10	(521.476)	(494.775)
Servizi	11	(340.673)	(317.171)
Costi del personale	12	(234.657)	(225.336)
Altri costi operativi	13	(32.178)	(30.239)
Margine operativo lordo		241.111	222.494
Ammortamenti e svalutazioni	14	(108.564)	(93.497)
Risultato operativo		132.547	128.997
Risultati delle società collegate ed a controllo congiunto
valutate al patrimonio netto	15	48.812	36.394
Plusvalenze da realizzo partecipazioni	16	876	171
Proventi finanziari	17	39.123	29.631
Oneri finanziari	17	(51.284)	(66.033)
Utile prima delle imposte		170.074	129.160
Imposte sul reddito	18	(50.777)	(37.707)
Utile del periodo		119.297	91.453
Attribuibile a:
Azionisti della società		117.640	90.312
Azionisti terzi		1.657	1.141
(euro)
Utile per azione	19
base
- ordinarie		0,570	0,437
- risparmio		0,582	0,449
diluito
- ordinarie		0,501	-
- risparmio		0,513	-

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Utile del periodo	119.297	91.453
Voci che non saranno riclassificate nel conto economico
Utili (perdite) attuariali su benefici successivi al rapporto di lavoro	15.801	(59.552)
Imposte sul reddito relative alle voci che non saranno riclassificate	(5.431)	20.312
Totale voci che non saranno riclassificate nel conto economico	10.370	(39.240)
Voci che potranno essere riclassificate successivamente nel conto economico
Differenze di conversione	(178.861)	(6.842)
Differenze di conversione riferite alle società collegate ed a contollo congiunto valutate al patrimonio netto	9.295	(17.224)
Totale voci che potranno essere riclassificate
successivamente nel conto economico	(169.566)	(24.066)
Altre componenti di conto economico complessivo, dopo imposte	(159.196)	(63.306)
Totale conto economico complessivo del periodo	(39.899)	28.147
Attribuibile a:
Azionisti della società	(40.409)	24.626
Azionisti terzi	510	3.521

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

	Nota	30/06/2017	31/12/2016
(migliaia di euro)
ATTIVITA'
Attività non correnti
Avviamento	20	555.818	561.234
Altre attività immateriali	20	44.527	46.906
Immobili, impianti e macchinari	21	3.014.092	3.208.033
Investimenti immobiliari	22	21.354	21.657
Partecipazioni in società collegate ed a controllo congiunto	23	381.779	366.859
Attività finanziarie disponibili per la vendita	24	19.806	2.154
Attività fiscali differite		33.159	38.874
Crediti ed altre attività non correnti	25	33.466	36.429
		4.104.001	4.282.146
Attività correnti
Rimanenze	26	390.480	397.378
Crediti commerciali	27	440.246	391.937
Altri crediti	28	112.281	125.984
Attività finanziarie disponibili per la vendita	24	20.243	3.513
Disponibilità liquide	29	611.668	603.333
		1.574.918	1.522.145
Attività possedute per la vendita	30	4.556	4.594

Totale Attività	5.683.475	5.808.885

	Nota	30/06/2017	31/12/2016
(migliaia di euro)
PATRIMONIO NETTO
Patrimonio netto attribuibile agli azionisti
della società
Capitale sociale	31	123.637	123.637
Sovrapprezzo delle azioni		458.696	458.696
Altre riserve	32	86.236	257.475
Utili portati a nuovo		2.047.678	1.939.338
Azioni proprie		(4.768)	(4.768)
		2.711.479	2.774.378
Patrimonio netto di terzi	33	31.533	32.497
Totale Patrimonio netto		2.743.012	2.806.875
PASSIVITA'
Passività non correnti
Finanziamenti a lungo termine	34	1.397.662	1.381.407
Strumenti finanziari derivati	35	93.049	105.422
Benefici per i dipendenti	36	416.260	444.406
Fondi per rischi ed oneri	37	87.949	87.187
Passività fiscali differite		474.651	507.761
Altri debiti non correnti	38	6.861	11.990
		2.476.432	2.538.173
Passività correnti
Quota corrente dei finanziamenti a lungo termine	34	36.522	56.379
Finanziamenti a breve termine	34	23.801	16.779
Debiti commerciali	39	248.041	237.875
Debiti per imposte sul reddito		10.442	16.869
Fondi per rischi ed oneri	37	22.562	21.873
Altri debiti	40	122.663	114.062
		464.031	463.837
Totale Passività		2.940.463	3.002.010
Totale Patrimonio netto e Passività		5.683.475	5.808.885

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

Nota 1° sem 2017 1° sem 2016

(migliaia di euro)
Flusso monetario da attività operative
Cassa generata dalle operazioni	41	186.499	136.546
Interessi passivi pagati		(15.515)	(14.687)
Imposte sul reddito pagate		(37.077)	(38.834)
Flusso monetario netto generato dalle attività operative		133.907	83.025
Flusso monetario da attività d'investimento
Investimenti in immobilizzazioni immateriali	20	(1.652)	(801)
Investimenti in immobilizzazioni materiali	21	(88.721)	(126.199)
Investimenti in altre partecipazioni	23,24	(27.179)	(18)
Prezzo di realizzo immobilizzazioni materiali ed immateriali		3.871	12.566
Prezzo di realizzo partecipazioni		1.617	402
Variazione delle attività finanziarie disponibili per la vendita	24	(16.711)	(552)
Variazione dei crediti finanziari		6.086	1.108
Dividendi delle partecipazioni		32.500	27.813
Interessi attivi incassati		4.132	3.095
Flusso monetario netto assorbito dalle attività d'investimento		(86.057)	(82.586)
Flusso monetario da attività di finanziamento
Accensione di finanziamenti a lungo termine	34	30.020	494.007
Rimborsi di finanziamenti a lungo termine	34	(30.702)	(129.404)
Variazione netta dei finanziamenti a breve termine	34	5.280	(375)
Variazione dei debiti finanziari		(196)	4.181
Variazione delle partecipazioni senza perdita del controllo		(172)	(2)
Dividendi distribuiti ad azionisti della società		(20.553)	(15.415)
Dividendi distribuiti ad azionisti terzi		(1.222)	(770)
Flusso monetario netto (assorbito) generato dalle attività di
finanziamento		(17.545)	352.222
Aumento delle disponibilità liquide		30.305	352.661
Disponibilità liquide iniziali		603.333	503.454
Differenze di conversione		(21.970)	(8.292)
Variazione area di consolidamento		-	(477)

VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO

	Attribuibile agli azionisti della società
							Patrimonio	Totale
	Capitale	Sovrapprezzo	Altre	Utili portati	Azioni		netto di	Patrimonio
(migliaia di euro)	sociale	delle azioni	riserve	a nuovo	proprie	Totale	terzi	netto
Saldi al 1 gennaio 2016	123.637	458.696	149.222	1.826.238	(4.768)	2.553.025	26.393	2.579.418
Risultato del periodo	-	-	-	90.312	-	90.312	1.141	91.453
Altre componenti di conto economico complessivo, dopo
imposte	-	-	(26.446)	(39.240)	-	(65.686)	2.380	(63.306)
Totale conto economico
complessivo del periodo	-	-	(26.446)	51.072	-	24.626	3.521	28.147
Dividendi distribuiti	-	-	-	(15.415)	-	(15.415)	(770)	(16.185)
Ritenute alla fonte su dividendi
esteri	-	-	-	(601)	-	(601)	-	(601)
Acquisto quote di minoranza	-	-	-	(157)	-	(157)	(754)	(911)
Altri movimenti	-	-	1.138	(1.154)	-	(16)	(8)	(24)
Saldi al 30 giugno 2016	123.637	458.696	123.914	1.859.983	(4.768)	2.561.462	28.382	2.589.844
Saldi al 1 gennaio 2017	123.637	458.696	257.475	1.939.338	(4.768)	2.774.378	32.497	2.806.875
Risultato del periodo	-	-	-	117.640	-	117.640	1.657	119.297
Altre componenti di conto economico complessivo, dopo
imposte	-	-	(168.421)	10.372	-	(158.049)	(1.147)	(159.196)
Totale conto economico
complessivo del periodo	-	-	(168.421)	128.012	-	(40.409)	510	(39.899)
Dividendi distribuiti	-	-	-	(20.553)	-	(20.553)	(1.222)	(21.775)
Ritenute alla fonte su dividendi esteri
	-	-	-	(1.999)	-	(1.999)	-	(1.999)
Acquisto quote di minoranza	-	-	-	74	-	74	(246)	(172)
Altri movimenti	-	-	(2.818)	2.806	-	(12)	(6)	(18)
Saldi al 30 giugno 2017	123.637	458.696	86.236	2.047.678	(4.768)	2.711.479	31.533	2.743.012

NOTE ILLUSTRATIVE

1. Informazioni generali

Buzzi Unicem SpA ("la società") e le sue controllate (nell'insieme "il gruppo" o "Buzzi Unicem") producono, distribuiscono e vendono cemento, calcestruzzo preconfezionato ed aggregati naturali. Il gruppo gestisce impianti industriali in diversi Paesi, che rappresentano lo sbocco naturale per le sue merci e servizi. Le attività sono situate principalmente in Italia, Stati Uniti d'America, Germania, Lussemburgo, Paesi Bassi, Polonia, Repubblica Ceca e Slovacchia, Ucraina, Russia e Messico.

Buzzi Unicem SpA è una società di capitali organizzata secondo l'ordinamento giuridico italiano. La sede legale ed amministrativa è situata in via Luigi Buzzi 6, Casale Monferrato (AL). La società è quotata sul mercato telematico azionario gestito da Borsa Italiana (parte del London Stock Exchange Group).

Il consiglio di amministrazione ha approvato la pubblicazione della presente relazione semestrale in data 3 agosto 2017.

2. Forma e contenuto

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2017 è stato redatto ai sensi dell'art. 154 ter del D.Lgs. 58/1998 e predisposto nel rispetto dei principi contabili internazionali (IFRS), secondo l'informativa prevista dal documento IAS 34 Bilanci intermedi. Esso dovrebbe essere letto unitamente al bilancio consolidato della società chiuso al 31 dicembre 2016.

La redazione di un bilancio intermedio richiede l'effettuazione, da parte della direzione, di giudizi, stime ed assunzioni che influenzano l'applicazione dei principi contabili, i valori delle attività e delle passività iscritte, gli importi dei ricavi e dei costi di periodo. I risultati effettivi possono essere diversi da quelli stimati. Nella redazione del presente bilancio intermedio, i giudizi significativi effettuati dalla direzione nell'applicazione dei principi contabili di gruppo e le principali fonti di incertezza nelle stime sono gli stessi del bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2016, con l'eccezione della variazione nelle stime che sono necessarie per la determinazione delle imposte sul reddito del periodo.

La società non evidenzia nei prospetti di stato patrimoniale, conto economico e rendiconto finanziario l'ammontare delle posizioni con parti correlate, distintamente dalle voci di riferimento (ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006). Tale indicazione non sarebbe significativa per la rappresentazione della posizione patrimoniale ed economica del gruppo; inoltre, le operazioni con parti correlate sono riportate nella nota 45 del presente bilancio consolidato semestrale.

Le voci di bilancio esposte nel presente fascicolo sono state oggetto di alcuni adattamenti ed integrazioni rispetto alle pubblicazioni effettuate in precedenza, al fine di fornire una migliore rappresentazione della situazione patrimoniale ed economica del gruppo.

3. Principi contabili

I principi contabili adottati sono coerenti con i criteri d'iscrizione e valutazione utilizzati nella stesura del bilancio consolidato al 31 dicembre 2016, al quale si rinvia per maggiori dettagli, ad eccezione di quanto esposto nel seguito del presente paragrafo.

Alcuni processi valutativi, in particolare la determinazione di eventuali riduzioni durevoli di valore delle attività non correnti, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono disponibili tutte le informazioni necessarie, salvo i casi in cui vi sia indicazione di impairment che richieda un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore. Analogamente, le valutazioni attuariali necessarie per la determinazione dei benefici per i dipendenti vengono normalmente elaborate in occasione della predisposizione del bilancio annuale.

Le imposte sul reddito sono iscritte utilizzando l'aliquota che sarebbe applicabile all'utile o alla perdita attesi per l'intero esercizio.

Non ci sono principi, emendamenti e interpretazioni omologati dall'Unione Europea ed in vigore a partire dal 1 gennaio 2017.

I seguenti principi, emendamenti ed interpretazioni sono stati emessi ma non sono ancora efficaci per l'esercizio che inizia in data 1 gennaio 2017 e non sono stati applicati anticipatamente:

• IFRS 9 Strumenti Finanziari e successivi emendamenti (con efficacia dal 1 gennaio 2018, è consentita l'applicazione anticipata). La versione completa di IFRS 9 è stata pubblicata a luglio 2014. Il nuovo standard sostituisce IAS 39 Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione. IFRS 9 mantiene, semplificandolo, il modello di valutazione misto e stabilisce tre principali categorie di valutazione per le attività finanziarie: costo ammortizzato, valore equo attraverso il conto economico complessivo e valore equo attraverso il conto economico. Il criterio di classificazione dipende dal modello operativo dell'entità e dalle caratteristiche dei flussi di cassa contrattuali dell'attività finanziaria. IFRS 9 introduce un nuovo modello sulle perdite attese che sostituisce quello sulle perdite sostenute utilizzato nello IAS 39. Per le passività finanziarie la principale modifica riguarda il trattamento contabile delle variazioni di valore equo di una passività finanziaria designata come valutata al fair value attraverso il conto economico, nel caso in cui queste siano dovute alla variazione del merito creditizio della passività stessa. Secondo il nuovo principio, tali variazioni devono essere rilevate nel conto economico complessivo e non transiteranno più dal conto economico. In base all'analisi preliminare svolta, si ritiene che IFRS 9 avrà un impatto principalmente sulla presentazione degli strumenti finanziari e sulla relativa informativa.
• IFRS 15 Ricavi da contratti con i clienti (con efficacia dal 1 gennaio 2018). Il concetto principale stabilito dal nuovo principio è il riconoscimento dei ricavi da parte delle società per rappresentare il trasferimento dei beni o servizi a clienti nell'ammontare che riflette il corrispettivo (ovvero, pagamento) che la società si aspetta di ricevere in cambio di quei beni o servizi. Lo standard prevede maggiore informativa riguardo i ricavi, fornisce indicazioni per operazioni che prima non erano trattate in modo esauriente e migliora gli indirizzi riguardo i contratti con elementi multipli. Secondo la natura del nostro settore di attività, siccome il prezzo della transazione è assegnato a beni consegnati o servizi resi alla clientela in cui non vi è alcuna condizione o incertezza che implichi un aggiustamento dello stesso ed i clienti si assumono il rischio di perdita, prevediamo che l'applicazione di IFRS 15 non abbia

informazioni integrative ad esso correlati. Alla data del presente bilancio intermedio gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'applicazione dei seguenti principi ed emendamenti:

alcun impatto significativo sul bilancio consolidato, fatta eccezione per i requisiti di

– IFRS 10 Bilancio consolidato e IAS 28 Partecipazioni in società collegate e joint venture (emendamenti): vendita o conferimento di attività tra un investitore e le sue collegate o joint venture. L'utile (o la perdita) completo viene rilevato quando

un'operazione si riferisce ad un settore di attività (che si trovi oppure no all'interno di una controllata). Un utile o perdita parziale si iscrive quando un'operazione coinvolge beni che non costituiscono un settore di attività, anche se tali beni si trovano in una controllata. Alla data del presente bilancio gli organi competenti dell'Unione Europea hanno rinviato a tempo indeterminato il processo di omologazione necessario per l'applicazione dell'emendamento e la data di efficacia.

• IFRS 16 Leasing (con efficacia dal 1 gennaio 2019). Stabilisce i principi per la rilevazione, la valutazione, la presentazione e le informazioni integrative sui contratti di locazione per entrambe le parti coinvolte e sostituisce il precedente standard IAS 17 Leasing. IFRS 16, che non è applicabile agli appalti di servizi, ma solo ai contratti di locazione o componenti di locazione all'interno di un contratto, definisce la locazione come un contratto che trasferisce al cliente (locatario), in cambio di un corrispettivo, il diritto di utilizzare un bene per un periodo di tempo prestabilito. IFRS 16 elimina la distinzione per il locatario tra leasing operativo e finanziario, com'era previsto da IAS 17; invece, introduce un unico modello di contabilizzazione secondo il quale un locatario è tenuto a rilevare attività e passività per tutti i contratti di locazione con scadenza superiore a 12 mesi, a meno che l'attività sottostante sia di basso valore, e di rilevare separatamente in conto economico la quota di ammortamento dei beni rispetto agli interessi passivi. Buzzi Unicem sta valutando l'impatto che IFRS 16 avrà sul trattamento contabile dei propri contratti di locazione. Si ritiene che in seguito all'adozione retroattiva semplificata del nuovo principio, la maggior parte dei contratti attualmente considerati di locazione operativa saranno rilevati in stato patrimoniale incrementando le attività fisse e le passività finanziarie, senza alcun effetti materiali sul patrimonio netto del gruppo. Le informazioni relative ai pagamenti minimi futuri e alla natura dei contratti di locazione operativa sono riportate alla nota 46 del bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2016.
• IAS 12 Imposte sul reddito (emendamento): riconoscimento delle imposte differite attive sulle perdite non realizzate (con efficacia dal 1 gennaio 2017 ma non ancora applicabile perché non omologato dall'Unione Europea). L'emendamento chiarisce i requisiti in materia di riconoscimento delle imposte differite attive sulle perdite non realizzate relative a passività valutate al fair value.
• IAS 7 Rendiconto finanziario (emendamento): iniziativa a favore dell'informativa (con efficacia dal 1 gennaio 2017 ma non ancora applicabile perché non omologato dall'Unione Europea). L'emendamento richiede ulteriore informativa che consenta agli utilizzatori del bilancio di valutare le variazioni delle passività derivanti dall'attività di finanziamento.
• Chiarimenti ad IFRS 15 Ricavi da contratti con i clienti (con efficacia dal 1 gennaio 2018). Le modifiche chiariscono i diversi problemi di implementazione discussi dal Transition Resource Group tra i quali come identificare un obbligo di prestazioni in un contratto; come determinare se una società è un mandante o un agente e come determinare se il ricavo derivante dalla concessione di una licenza debba essere riconosciuto in un determinato momento oppure a scadenza.
• IFRS 2 Pagamenti basati su azioni (emendamento): classificazione e valutazione operazioni con pagamento basato su azioni (con efficacia dal 1 gennaio 2018). Gli emendamenti eliminano le diversità nella classificazione e valutazione di particolari operazioni di pagamento basato su azioni.

• Annual improvements 2014-2016 Cycle; una serie di modifiche agli IFRS. Essi si riferiscono in gran parte a chiarimenti, quindi la loro adozione non avrà impatto significativo sul gruppo.

• IFRIC 22 Operazioni in valuta e corrispettivo anticipato (con efficacia dal 1 gennaio 2018). L'interpretazione affronta il tasso di cambio da utilizzare nelle transazioni che prevedono anticipo del corrispettivo pagato o ricevuto in valuta estera.

• IAS 40 Investimenti immobiliari (emendamento): i trasferimenti di investimenti immobiliari (con efficacia dal 1 gennaio 2018). L'emendamento chiarisce i requisiti relativi a trasferimenti da investimenti immobiliari e viceversa.
• IFRS 17 Contratti assicurativi (con efficacia dal 1 gennaio 2021) sostituisce il precedente standard IFRS 4 Contratti assicurativi e risolve i problemi di comparabilità creati dallo stesso, richiedendo che tutti i contratti assicurativi siano contabilizzati in modo coerente, con beneficio sia per gli investitori che per le compagnie di assicurazione. Le obbligazioni assicurative saranno contabilizzate utilizzando i valori correnti - al posto del costo storico.
• IFRIC 23 Incertezza sui trattamenti delle imposte sul reddito (con efficacia dal 1 gennaio 2019). IAS 12 Imposte sul reddito non specifica come riflettere gli effetti dell'incertezza. In alcune situazioni potrebbe non essere chiaro come le leggi fiscali si applicano a transazioni o circostanze particolari, o se un'autorità fiscale accetterà il trattamento contabile della società. IFRIC 23 fornisce indicazioni in aggiunta a quelle dello IAS 12, specificando come riflettere gli effetti dell'incertezza nella contabilizzazione delle imposte sui redditi.

La situazione patrimoniale-finanziaria ed il risultato economico di tutte le società del gruppo la cui valuta funzionale è diversa dalla valuta di presentazione sono stati convertiti utilizzando i seguenti tassi di cambio:

euro 1 =	Finale		Medio
Valuta	30 giugno	31 dicembre	1° semestre	1° semestre
	2017	2016	2017	2016
Dollaro USA	1,1412	1,0541	1,0830	1,1159
Corona ceca	26,1970	27,0210	26,7841	27,0396
Hryvnia ucraina	29,7437	28,7386	28,9732	28,4164
Rublo russo	67,5449	64,3000	62,8057	78,2968
Zloty polacco	4,2259	4,4103	4,2690	4,3688
Fiorino ungherese	308,9700	309,8300	309,4213	312,7135
Peso messicano	20,5839	21,7719	21,0441	20,1731
Dinaro algerino	123,0260	116,3790	118,5369	121,2926

4. Gestione del rischio finanziario e Strumenti finanziari

4.1 Fattori di rischio finanziario

Le attività di Buzzi Unicem sono esposte a diversi tipi di rischi finanziari, quali il rischio di mercato (compresi valuta e prezzo), il rischio di credito ed il rischio di liquidità. Il gruppo utilizza, talvolta, strumenti finanziari derivati per coprire determinate esposizioni al rischio. Il servizio centrale di tesoreria e finanza, in stretta collaborazione con le unità operative del gruppo, svolge le attività di gestione del rischio volte ad identificare, valutare ed eventualmente coprire i rischi finanziari sopra identificati.

Il seguente bilancio consolidato intermedio non comprende tutte le informazioni integrative di gestione del rischio finanziario richieste per il bilancio annuale; pertanto esso dovrebbe essere letto unitamente al bilancio consolidato della società chiuso al 31 dicembre 2016. Da fine anno ad oggi non ci sono state variazioni organizzative nel servizio di gestione del rischio o nelle relative procedure.

4.2 Determinazione del valore equo

Di seguito un'analisi degli strumenti finanziari rilevati in bilancio al valore equo. I diversi livelli sono definiti come segue:

• quotazioni del prezzo (non rettificate) pubblicate in mercati attivi per attività o passività identiche (livello 1);
• utilizzo di dati diversi dai prezzi quotati di cui al livello 1, che sono osservabili per l'attività o la passività sia direttamente (prezzi) sia indirettamente (derivati dai prezzi) (livello 2);
• utilizzo di dati ed ipotesi riferiti all'attività o alla passività che non sono basati su dati di mercato osservabili (input non osservabili) (livello 3).

La seguente tabella presenta le attività e passività valutate al valore equo al 30 giugno 2017:

			Livello 1 Livello 2 Livello 3	Totale
(migliaia di euro)
Attività
Attività finanziarie disponibili per la vendita (correnti)*	2.717	-	-	2.717
Totale Attività	2.717	-	-	2.717
Passività
Strumenti finanziari derivati (non correnti)	-	(93.049)	-	(93.049)
Totale Passività	-	(93.049)	-	(93.049)

*esclusi impegni temporanei di liquidità per 17.526 migliaia di euro, il cui valore nominale approssima il valore equo

La seguente tabella presenta le attività e passività valutate al valore equo al 31 dicembre 2016:

		Livello 1 Livello 2 Livello 3		Totale
(migliaia di euro)
Attività
Attività finanziarie disponibili per la vendita (correnti)	3.513	-	-	3.513
Totale Attività	3.513	-	-	3.513
Passività
Strumenti finanziari derivati (non correnti)	-	(105.422)	-	(105.422)
Totale Passività	-	(105.422)	-	(105.422)

Nel primo semestre 2017 non vi sono stati trasferimenti tra i diversi livelli di fair value.

Il gruppo possiede numerosi strumenti finanziari che non sono valutati al valore equo nello stato patrimoniale. Per la maggior parte di questi strumenti (crediti commerciali, al netto del relativo fondo svalutazione, debiti commerciali, altri crediti, altri debiti) si ritiene che il valore contabile approssimi il loro valore equo.

Il valore equo delle passività finanziarie a lungo termine, riportato nelle note per completezza d'informativa, si ottiene scontando i flussi di cassa contrattuali futuri al tasso

d'interesse di mercato che si applica attualmente agli analoghi strumenti finanziari del gruppo.

4.3 Tecniche di valutazione utilizzate per determinare il valore equo di livello 2

I derivati di livello 2 sono costituiti dall'opzione cash settlement del prestito obbligazionario convertibile. Tale opzione è valutata al valore equo utilizzando le quotazioni dei prestiti obbligazionari emessi e dell'azione ordinaria Buzzi Unicem, tenendo conto della volatilità implicita.

5. Area di consolidamento

Nel primo semestre 2017 non ci sono state variazioni nel perimetro di consolidamento. Durante il semestre non sono avvenute fusioni nell'ambito del gruppo.

6. Stagionalità dell'attività operativa

La domanda di cemento, calcestruzzo preconfezionato ed altri materiali per l'edilizia è stagionale poiché le condizioni meteorologiche influenzano i livelli di attività nel settore delle costruzioni. Buzzi Unicem solitamente deve affrontare una riduzione delle vendite nel primo e nel quarto trimestre, che riflette gli effetti del periodo invernale, e tendenzialmente realizza un incremento delle vendite nel secondo e terzo trimestre, che riflette gli effetti del periodo estivo.

7. Settori operativi

Il più alto livello decisionale operativo si identifica con gli amministratori esecutivi, che esaminano le informazioni gestionali del gruppo per valutarne i risultati ed allocare le risorse. La direzione ha individuato i settori operativi secondo tali rendiconti interni.

Gli amministratori esecutivi considerano la gestione per area geografica d'attività ed analizzano in modo unitario i risultati dei prodotti "cemento" e "calcestruzzo e aggregati", giacché le due attività, integrate verticalmente tra loro, sono strettamente interdipendenti. In particolare il calcestruzzo costituisce essenzialmente un mercato di sbocco del cemento e non richiede, al più alto livello decisionale operativo, l'evidenza di risultati separati.

Gli amministratori esecutivi valutano l'andamento economico dei settori operativi oggetto di informativa adottando come riferimento principale la nozione di risultato operativo. Gli oneri finanziari netti e le imposte sul reddito non rientrano nel conto economico di settore analizzato dagli amministratori esecutivi.

Il settore denominato Europa Centrale comprende Germania, Lussemburgo e Paesi Bassi. Il settore denominato Europa Orientale comprende Polonia, Repubblica Ceca, Slovacchia, Ucraina e Russia.

		Europa	Europa		Poste non allocate e		Messico
	Italia	Centrale	Orientale	USA	rettifiche	Totale	100%
(migliaia di euro)
1° sem 2017
Ricavi di settore	199.693	359.809	240.091	554.172		(9) 1.353.756	358.519
Ricavi intrasettori	(550)	-	-	-	550	-	-
Ricavi netti da terzi	199.143	359.809	240.091	554.172	541	1.353.756	358.519
Margine operativo lordo	(10.946)	37.092	53.554	161.411	-	241.111	173.042
Risultato operativo	(25.609)	12.993	33.772	111.391	-	132.547	145.964
					Poste non
		Europa	Europa		allocate e		Messico
	Italia	Centrale	Orientale	USA	rettifiche	Totale	100%
(migliaia di euro)
1° sem 2016
Ricavi di settore	186.793	346.870	201.879	525.436	320	1.261.298	301.501
Ricavi intrasettori	(558)	(17)	-	-	575	-	-
Ricavi netti da terzi	186.235	346.853	201.879	525.436	895	1.261.298	301.501
Margine operativo lordo	(9.377)	43.182	45.944	142.653	92	222.494	146.491
Risultato operativo	(24.174)	22.584	28.059	102.442	86	128.997	133.785

8. Ricavi netti

La composizione dei ricavi netti è la seguente:

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Cemento e clinker	854.240	782.622
Calcestruzzo preconfezionato ed aggregati naturali	483.478	463.805
Attività correlate	16.038	14.871
	1.353.756	1.261.298

L'aumento del 7,3% rispetto al 2016 è dovuto a variazioni favorevoli nei tassi di cambio per 2,7% ed alla positiva congiuntura dei mercati per 4,6%. Maggiori dettagli sono disponibili nell'informativa sui settori operativi (nota 7).

9. Altri ricavi operativi

La voce accoglie proventi derivanti dalla gestione sia ordinaria sia non ricorrente e non attribuibili ad attività di vendita di beni e prestazioni di servizi caratteristici.

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Recuperi spese	4.216	4.898
Risarcimento danni	316	414
Affitti attivi	3.786	4.302
Plusvalenze su alienazione immobili, impianti e macchinari	2.498	9.720
Contributi in conto capitale	224	210
Rilascio fondi	346	774
Lavori interni capitalizzati	1.244	989
Altri	9.176	7.981
	21.806	29.288

10. Materie prime, sussidiarie e di consumo

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Materie prime, materiali ausiliari e di consumo	325.683	312.991
Prodotti finiti e merci	17.358	19.064
Energia elettrica	86.562	81.461
Combustibili	83.095	73.165
Altri beni	8.778	8.094
	521.476	494.775

11. Servizi

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Trasporti	186.956	170.167
Manutenzioni e prestazioni terzi	75.066	71.896
Assicurazioni	6.321	6.520
Legali e consulenze professionali	6.835	7.056
Godimento beni di terzi	18.107	18.367
Spese viaggio	2.944	2.832
Altri	44.444	40.333
	340.673	317.171

12. Costi del personale

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Salari e stipendi	174.407	167.380
Oneri sociali e per piani a contributi definiti	51.753	50.007
Trattamento fine rapporto ed oneri per piani a benefici definiti	6.849	6.727
Altri benefici a lungo termine	19	127
Altri	1.629	1.095
	234.657	225.336

L'incremento dei costi del personale è dovuto all'effetto cambio per 4.621 migliaia di euro.

Il numero medio dei dipendenti, è il seguente:

	1° sem 2017	1° sem 2016
(numero)
Impiegati e dirigenti	3.607	3.704
Operai e intermedi	6.423	5.887
	10.030	9.591

13. Altri costi operativi

Possono derivare dalla gestione sia ordinaria sia non ricorrente e si compongono come segue:

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Svalutazione crediti	1.201	2.169
Accantonamenti per rischi ed oneri	4.500	1.999
Contributi associativi	2.989	2.898
Imposte indirette e tasse	17.775	16.976
Minusvalenze su alienazione immobili, impianti e macchinari	332	293
Altri	5.381	5.904
	32.178	30.239

14. Ammortamenti e svalutazioni

(migliaia di euro)
Attività immateriali	2.601	2.317
Immobili, impianti e macchinari	102.532	91.023
Svalutazioni delle attività non correnti	3.431	157
	108.564	93.497

Le svalutazioni delle attività fisse del primo semestre 2017 comprendono 3.221 migliaia di euro riferiti a terreni di cava in Paesi Bassi.

15. Risultati delle società collegate ed a controllo congiunto valutate al patrimonio netto

La voce comprende la quota di risultato delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto e le eventuali svalutazioni, illustrate nel dettaglio qui di seguito.

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Collegate
Société des Ciments de Hadjar Soud EPE SpA	1.768	1.208
Société des Ciments de Sour El Ghozlane EPE SpA	2.787	700
Bétons Feidt S.A.	1.957	747
Kosmos Cement Company	640	833
w&p Cementi SpA	(13)	(371)
Salonit Anhovo Gradbeni Materiali dd	1.160	385
Altre collegate	1.551	(834)
	9.850	2.668
Joint venture
Corporación Moctezuma, SAB de CV	37.903	33.558
Altre a controllo congiunto	1.059	168
	38.962	33.726
	48.812	36.394

16. Plusvalenze da realizzo partecipazioni

Si tratta di proventi non ricorrenti, originatisi essenzialmente con la cessione della partecipazione nella collegata Betoncentrale Haringman BV.

17. Proventi ed Oneri finanziari

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Proventi finanziari
Interessi attivi su liquidità	5.073	1.696
Interessi attivi su contratti interest rate swap	-	1.085
Interessi attivi su attività al servizio benefici per i dipendenti	4.940	4.903
Valutazione strumenti finanziari derivati	12.373	7.612
Differenze attive di cambio	15.753	12.594
Dividendi da partecipazioni	133	203
Altri proventi	851	1.538
	39.123	29.631
Oneri finanziari
Interessi passivi su debiti verso banche	(5.357)	(5.672)
Interessi passivi su prestiti obbligazionari	(21.752)	(32.400)
Interessi passivi su benefici per i dipendenti	(9.989)	(10.602)
Valutazione strumenti finanziari derivati	-	(2.495)
Effetto attualizzazione passività	(451)	(328)
Differenze passive di cambio	(12.957)	(13.586)
Altri oneri	(778)	(950)
	(51.284)	(66.033)
Oneri finanziari netti	(12.161)	(36.402)

Il decremento degli oneri finanziari netti rispetto al periodo precedente è stato causato dal miglioramento della posizione finanziaria netta e dalla riduzione costi dei finanziamenti. Inoltre si è verificata una variazione favorevole anche per quanto riguarda le voci senza manifestazione monetaria, quali la valutazione al valore equo dell'opzione cash settlement abbinata al prestito obbligazionario convertibile e le differenze di cambio.

18. Imposte sul reddito

	50.777	37.707
Imposte relative ad esercizi precedenti	(56)	332
Imposte differite	3.591	(5.380)
Imposte correnti	47.242	42.755
(migliaia di euro)
	1° sem 2017	1° sem 2016

L'aumento delle imposte correnti è essenzialmente dovuto al maggior reddito imponibile prodotto nelle aree geografiche d'attività in cui le condizioni operative sono state favorevoli.

Le imposte differite relative al semestre 2017 sono influenzate negativamente, anche se in misura più ridotta, dalla mancata iscrizione di imposte differite attive sulle perdite fiscali del periodo in Italia, dovuta alla valutazione sulla futura ricuperabilità delle stesse nei prossimi cinque anni.

19. Utile per azione

Base

L'utile per azione base è calcolato, per ciascuna categoria, dividendo il risultato netto attribuibile agli azionisti della società per la media ponderata delle azioni in circolazione durante l'anno, escluse le azioni proprie. Nel calcolo del dato per azione ordinaria il risultato attribuibile a questa categoria è depurato dei dividendi addizionali spettanti alle azioni di risparmio.

		1° sem 2017	1° sem 2016
Utile netto attribuibile agli azionisti della società	migliaia di euro	117.640	90.312
- attribuibile alle azioni ordinarie	migliaia di euro	93.963	72.044
- attribuibile alle azioni risparmio	migliaia di euro	23.677	18.269
Numero medio ponderato delle azioni ordinarie		164.849.149	164.849.149
Numero medio ponderato delle azioni risparmio		40.682.659	40.682.659
Utile per azione ordinaria	euro	0,570	0,437
Utile per azione risparmio	euro	0,582	0,449

Diluito

Il calcolo dell'utile per azione diluito si effettua ipotizzando la conversione di tutte le potenziali azioni con effetto diluitivo e modificando di conseguenza la media ponderata delle azioni in circolazione.

Più precisamente, si considera che lo strumento "Buzzi Unicem €220.000.000 1,375% Equity-Linked Bonds due 2019" sia stato completamente convertito in azioni ordinarie e si rettifica l'utile netto attribuibile agli azionisti della società eliminando la valutazione dell'opzione cash settlement e gli interessi passivi sullo stesso prestito obbligazionario.

L'opzione di conversione relativa al prestito obbligazionario convertibile "Buzzi Unicem €220.000.000 1,375% Equity-Linked Bonds due 2019" è esercitabile dal 1 gennaio 2014. Al 30 giugno 2017 il prezzo del titolo Buzzi Unicem era superiore al prezzo di conversione (strike).

		1° sem 2017
Utile netto attribuibile agli azionisti della società	migliaia di euro	110.393
- attribuibile alle azioni ordinarie	migliaia di euro	89.516
- attribuibile alle azioni risparmio	migliaia di euro	20.877
Numero medio ponderato delle azioni ordinarie		178.611.190
Numero medio ponderato delle azioni risparmio		40.682.659
Utile per azione ordinaria	euro	0,501
Utile per azione risparmio	euro	0,513

20. Avviamento ed Altre attività immateriali

			Altre attività immateriali
		Brevetti industriali, licenze e altri diritti	Attività in corso e
	Avviamento	simili	acconti	Altro	Totale
(migliaia di euro)
Al 1 gennaio 2017
Costo storico	767.363	78.915	931	4.664	84.510
Fondo ammortamento e svalutazioni	(206.129)	(35.201)	-	(2.403)	(37.604)
Valore netto	561.234	43.714	931	2.261	46.906
1° semestre 2017
Valore netto di apertura	561.234	43.714	931	2.261	46.906
Differenze di conversione	(4.939)	(1.838)	-	-	(1.838)
Ammortamenti e svalutazioni	-	(2.474)	-	(126)	(2.600)
Incrementi	-	1.519	306	-	1.825
Riclassifiche	-	1.127	(856)	-	271
Cessioni ed altro	(477)	(35)	(2)	-	(37)
Valore netto di chiusura	555.818	42.013	379	2.135	44.527
Al 30 giugno 2017
Costo storico	762.293	79.359	379	4.664	84.402
Fondo ammortamento e svalutazioni	(206.475)	(37.346)	-	(2.529)	(39.875)
Valore netto	555.818	42.013	379	2.135	44.527

Al 30 giugno 2017, la voce brevetti industriali, licenze e altri diritti simili comprende licenze industriali (37.421 migliaia di euro), licenze per software applicativi utilizzati per l'automazione di impianti e d'ufficio (3.230 migliaia di euro), concessioni di escavazione (921 migliaia di euro), diritti di brevetto industriale (378 migliaia di euro), marchi (63 migliaia di euro).

Le differenze di conversione della voce avviamento di 4.939 migliaia si riferiscono principalmente all'adeguamento al cambio finale dell'avviamento delle CGU Russia e Stati Uniti d'America.

La voce cessioni ed altro per 477 migliaia di euro comprende la rettifica dell'avviamento provvisorio di 5.135 migliaia di euro generatosi nel settore calcestruzzo Italia a seguito dell'aggregazione aziendale del ramo calcestruzzo preconfezionato di Monvil Beton Srl, avvenuta nel primo semestre 2016 (nota 46). Il fair value definitivo dei cespiti acquisiti, determinato sulla base dei valori a nuovo per beni di tipologia simile, adeguati per tenere conto delle condizioni di usura riscontrate, ha determinato un avviamento definitivo di 4.658 migliaia di euro.

L'avviamento al 30 giugno 2017 ammonta a 555.818 migliaia di euro e la sua composizione è di seguito illustrata:

	1° sem 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Cemento Italia	40.500	40.500
Calcestruzzo Italia	4.658	5.135
Stati Uniti d'America	38.640	41.238
Germania	95.948	95.948
Lussemburgo	69.104	69.104
Polonia	88.201	87.894
Repubblica Ceca/Slovacchia	106.699	106.699
Russia	112.068	114.716
	555.818	561.234

Al 30 giugno 2017, la società ha rivisto gli indicatori riguardanti eventuali perdite durevoli di valore in presenza di incertezze in merito alle aspettative di redditività futura di alcune CGU, quali Cemento Italia, Calcestruzzo Italia, Russia, Ucraina.

Sulla base delle informazioni ad oggi disponibili, non esistono indicatori tali da richiedere la verifica del valore recuperabile delle attività e pertanto non è stato necessario procedere ad alcuna svalutazione.

21. Immobili, impianti e macchinari

			Attrezzature	Immobilizzazioni
			Terreni e Impianti e industriali e	in corso e
	fabbricati	macchinari	commerciali	acconti	Altro	Totale
(migliaia di euro)
Al 1 gennaio 2017
Costo storico	2.933.996	4.567.227	399.666	135.956	110.457	8.147.302
Fondo ammortamento e
svalutazioni	(1.190.492)	(3.318.424)	(305.233)	(30.323)	(94.797)	(4.939.269)
Valore netto	1.743.504	1.248.803	94.433	105.633	15.660	3.208.033
1° semestre 2017
Valore netto di apertura	1.743.503	1.248.803	94.433	105.633	15.660	3.208.032
Differenze di conversione	(104.457)	(51.252)	(4.883)	(3.315)	(790)	(164.697)
Incrementi	7.870	17.235	10.013	42.191	1.220	78.529
Cessioni ed altro	(902)	(388)	(124)	(6.294)	(41)	(7.749)
Ammortamenti e svalutazioni	(22.333)	(70.521)	(10.444)	(25)	(2.644)	(105.967)
Riclassifiche	29.140	31.181	2.715	(58.552)	1.460	5.944
Valore netto di chiusura	1.652.821	1.175.058	91.710	79.638	14.865	3.014.092
Al 30 giugno 2017
Costo storico	2.827.128	4.494.387	389.868	109.911	108.125	7.929.419
Fondo ammortamento e
svalutazioni	(1.174.307)	(3.319.329)	(298.158)	(30.273)	(93.260)	(4.915.327)
Valore netto	1.652.821	1.175.058	91.710	79.638	14.865	3.014.092

Gli investimenti del primo semestre 2017 ammontano a 78.529 migliaia di euro. Nel rendiconto finanziario e nella relazione sulla gestione, gli investimenti sono indicati secondo il criterio del pagamento effettivo (88.721 migliaia di euro).

Le differenze di conversione, negative per 164.697 migliaia di euro, riflettono l'indebolimento a fine periodo del cambio dollaro/euro e rublo/euro. Nel primo semestre 2016 l'indebolimento del dollaro, in parte bilanciato dal rafforzamento del rublo, aveva dato luogo a differenze di conversione complessivamente negative pari a 26.656 migliaia di euro.

Le garanzie reali sulle attività delle società consolidate sono costituite da pegni su attrezzature industriali e commerciali per 142 migliaia di euro al 30 giugno 2017 (142 migliaia di euro nel dicembre 2016).

Alla voce servizi del conto economico sono iscritti canoni di leasing relativi al noleggio operativo delle immobilizzazioni tecniche per 18.107 migliaia di euro (18.367 migliaia di euro nel 2016; si veda anche la nota 11).

22. Investimenti immobiliari

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Al 1 gennaio
Costo storico	33.540	35.790
Fondo ammortamento e svalutazioni	(11.883)	(13.004)
Valore netto	21.657	22.786
Differenze di conversione	(99)	41
Incrementi	21	46
Cessioni ed altro	(205)	(1.161)
Ammortamenti e svalutazioni	(20)	(99)
Riclassifiche	-	44
Al 30 giugno	21.354	21.657
Costo storico	33.216	33.540
Fondo ammortamento e svalutazioni	(11.862)	(11.883)
Valore netto	21.354	21.657

23. Partecipazioni in società collegate ed a controllo congiunto

Gli importi iscritti nello stato patrimoniale sono i seguenti:

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Imprese collegate valutate col metodo del patrimonio netto	196.706	208.756
Imprese a controllo congiunto valutate col metodo del
patrimonio netto	184.995	158.025
Imprese collegate ed a controllo congiunto valutate al costo	78	78
	381.779	366.859

Sull'incremento netto di 14.920 migliaia di euro hanno influito in aumento il risultato delle valutazioni a patrimonio netto per 48.812 migliaia di euro e l'acquisto del 50% di Ecotrade SpA per 1.480 migliaia di euro, in diminuzione i dividendi distribuiti per 34.786 migliaia di euro oltre a cessioni e liquidazioni di altre partecipazioni per 1.379 migliaia di euro.

23.1 Imprese collegate

Di seguito sono distintamente elencate le società collegate al 30 giugno 2017 che, secondo gli amministratori, sono significative per il gruppo. Queste collegate hanno un capitale sociale costituito solo da azioni ordinarie detenute direttamente o indirettamente dalla società. La sede legale corrisponde anche alla sede operativa principale.

Natura delle interessenze in collegate:

Nome della società	Sede operativa/sede legale	% di partecipazione	Valore di carico	Metodo di valutazione
Société des Ciments de Hadjar Soud EPE SpA	Algeria	35,0	45.057	patrimonio netto
Société des Ciments de Sour El Ghozlane EPE SpA	Algeria	35,0	46.670	patrimonio netto
Kosmos Cement Company	Stati Uniti d'America	25,0	34.557	patrimonio netto
Salonit Anhovo Gradbeni Materiali dd	Slovenia	25,0	25.592	patrimonio netto
Altre			44.830	patrimonio netto
Totale			196.706

Informazioni finanziarie riassuntive riferite alle imprese collegate

Di seguito sono dettagliate le informazioni abbreviate relative alle società collegate significative per il gruppo, tutte valutate col metodo del patrimonio netto.

		Société des Ciments Société des Ciments de Hadjar Soud EPE de Sour El Ghozlane EPE SpA SpA			Kosmos Cement Company			Salonit Anhovo Gradbeni Materiali dd
	giu-17	dic-16	giu-17	dic-16	giu-17	dic-16	giu-17	dic-16
(migliaia di euro)
Totale attività	121.215	129.715	106.257	101.172	155.937	207.372	144.801	133.201
Totale passività	14.794	21.832	16.953	21.222	17.806	26.200	43.064	39.238

	Société des Ciments de Hadjar Soud EPE SpA		Société des Ciments de Sour El Ghozlane EPE SpA		Kosmos Cement Company		Salonit Anhovo Gradbeni Materiali dd
	giu-17	giu-16	giu-17	giu-16	giu-17	giu-16	giu-17	giu-16
(migliaia di euro)
Ricavi netti	25.270	24.045	27.047	19.361	47.129	41.779	34.291	29.423
Utile del periodo	5.052	3.451	7.962	2.000	2.558	3.332	4.837	1.644

Le informazioni sopra riportate riflettono gli importi presentati nel bilancio di ciascuna collegata (e non la quota Buzzi Unicem di tali importi) e tengono conto delle eventuali differenze nelle politiche contabili rispetto a quelle del gruppo.

23.2 Imprese a controllo congiunto

Di seguito è riportata l'unica joint venture al 30 giugno 2017 che, secondo gli amministratori, è significativa per il gruppo. La joint venture ha un capitale sociale costituito solo da azioni ordinarie, che è detenuto indirettamente dalla società. La sede legale corrisponde anche alla sede operativa principale.

Nome della società	Sede operativa/sede legale	% di partecipazione	Metodo di valutazione
Corporación Moctezuma, SAB de CV	Messico	33,3	patrimonio netto

Al 30 giugno 2017, il valore equo della nostra quota di partecipazione in Corporación Moctezuma, SAB de CV, società quotata sul mercato azionario gestito da Bolsa Mexicana de Valores, era pari a 1.005.245 migliaia di euro (810.265 migliaia al 31 dicembre 2016); il corrispondente valore contabile ammontava a 159.399 migliaia di euro (155.018 migliaia al 31 dicembre 2016).

Informazioni finanziarie riassuntive riferite alle imprese a controllo congiunto

Di seguito sono dettagliate le informazioni finanziarie abbreviate relative al gruppo Corporación Moctezuma, SAB de CV, valutato col metodo del patrimonio netto.

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Totale attività	584.705	591.533
Totale passività	106.807	126.942
	30 giu 2017	30 giu 2016
(migliaia di euro)
Ricavi netti	358.519	301.501
Utile del periodo	113.154	100.156

Le informazioni sopra riportate riflettono gli importi presentati nel bilancio della partecipata a controllo congiunto (e non la quota Buzzi Unicem di tali importi) rettificati, per eventuali differenze nelle politiche contabili rispetto a quelle del gruppo.

24. Attività finanziarie disponibili per la vendita

La porzione non corrente riguarda le partecipazioni in società controllate non consolidate ed in altre imprese, tutte non quotate.

	Imprese controllate	Altre imprese	Totale
(migliaia di euro)
Al 1 gennaio 2017	518	1.636	2.154
Incrementi	-	17.724	17.724
Cessioni ed altro	-	(72)	(72)
Al 30 giugno 2017	518	19.288	19.806

In data 16 giugno 2017, Buzzi Unicem ha acquistato il 47,9% del capitale sociale di Cementizillo SpA; l'acquisto del restante 52,1% è avvenuto nei primi giorni di luglio (nota 48). Alla data della presente relazione non esisteva ancora sulla partecipata l'esercizio di un'influenza notevole, secondo i presupposti fissati dallo IAS 28, e pertanto essa è stata valutata al costo. L'incremento della riga altre imprese comprende l'investimento effettuato pari a 22.655 migliaia di euro, dedotto il dividendo pro-quota di 7.975 migliaia di euro deliberato da Cementizillo a fine giugno.

Tra gli incrementi della riga altre imprese è compreso anche il versamento di 3.043 migliaia di euro in conto futuro aumento di capitale, nella società Energy for Growth Scarl, in proporzione alla nostra quota del 9% di partecipazione al capitale. Esso è destinato al finanziamento dell'infrastruttura di interconnessione per l'energia elettrica con la Francia, da parte di Interconnector Italia Scpa, partecipata dalla stessa Energy for Growth Scarl.

La porzione corrente si riferisce ad impieghi temporanei di liquidità in depositi con durata superiore a tre mesi oltre a titoli a breve termine o negoziabili.

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Finanziamenti a terzi e leasing	11.830	12.254
Finanziamenti ad imprese collegate	181	259
Finanziamenti a clienti	453	677
Crediti tributari	700	720
Crediti verso dipendenti	273	323
Depositi cauzionali attivi	14.384	16.201
Altri	5.645	5.995
	33.466	36.429

25. Crediti ed altre attività non correnti

La voce finanziamenti a terzi e leasing include prestiti a soggetti terzi per un importo di 10.134 migliaia di euro, principalmente fruttiferi ed adeguatamente garantiti.

La voce finanziamenti a clienti comprende prestiti fruttiferi concessi ad alcuni importanti clienti in Stati Uniti.

I depositi cauzionali rappresentano essenzialmente beni mobili vincolati per garantire il pagamento di benefici nell'ambito di certi piani pensionistici, oltre a depositi assicurativi.

26. Rimanenze

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Materie prime, sussidiarie e di consumo	249.300	246.456
Semilavorati	64.259	70.837
Prodotti finiti e merci	76.006	79.164
Acconti	767	921
Diritti di emissione	148	-
	390.480	397.378

L'importo indicato è al netto di un fondo obsolescenza per totali 24.419 migliaia di euro (25.771 migliaia nell'esercizio precedente).

27. Crediti commerciali

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Crediti commerciali	456.981	413.132
Meno: Fondo svalutazione crediti	(28.736)	(30.626)
Crediti commerciali, netto	428.245	382.506
Altri crediti commerciali:
- Verso imprese collegate	11.992	9.410
- Verso controllanti	9	21
	440.246	391.937

L'incremento dei crediti netti verso clienti di 48.309 migliaia di euro è principalmente riconducibile alla stagionalità dell'attività e all'aumento delle vendite, in particolare sui mercati Stati Uniti, Germania ed Europa Orientale.

28. Altri crediti

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Crediti tributari	43.967	61.282
Crediti verso enti pubblici	28.193	34.315
Crediti verso istituti previdenziali	1.055	288
Finanziamenti ad imprese controllate non consolidate
e collegate	765	755
Finanziamenti a clienti	371	273
Crediti verso fornitori	6.237	4.536
Crediti verso dipendenti	272	377
Crediti per vendita di partecipazioni	26	26
Finanziamenti a terzi e leasing	692	727
Ratei per interessi attivi	1.225	981
Altri ratei e risconti attivi	11.273	11.122
Crediti diversi	18.205	11.302
	112.281	125.984

La voce crediti tributari accoglie gli acconti delle imposte dirette e la eventuale posizione a credito per imposta sul valore aggiunto.

Il credito verso la cassa per i servizi energetici e ambientali (ente pubblico) corrisponde allo sconto sul costo dell'energia elettrica riconosciuto in Italia alle imprese energivore, riferito ai cosiddetti oneri di sistema. Ad inizio gennaio 2017 è stato incassato l'importo relativo all'anno 2014, pari a 11.336 migliaia di euro.

I finanziamenti a clienti rappresentano la quota a breve termine dei prestiti fruttiferi di interessi concessi in Stati Uniti (nota 25).

La voce crediti verso fornitori include principalmente anticipi su forniture di gas, energia elettrica ed altri servizi.

I ratei attivi sono costituiti da quote di interessi attivi su titoli a reddito fisso e depositi a termine. I risconti attivi sono relativi a costi operativi di competenza dell'esercizio successivo.

29. Disponibilità liquide

	611.668	603.333
Depositi a breve termine	265.237	101.934
Cassa e depositi bancari	346.431	501.399
(migliaia di euro)
	30 giu 2017	31 dic 2016

Circa 74,5% del totale di 611.668 migliaia di euro è detenuto dalle società operative estere (71,2% nel 2016). A fine periodo, il tasso di interesse medio su depositi e titoli a breve termine è circa 1,62% (1,59% nel 2016), con i tassi medi degli investimenti e depositi in euro al 0,03%, in dollari americani al 1,15% e in altre valute al 4,76%. Tali titoli e depositi hanno una scadenza media inferiore a 60 giorni.

30. Attività possedute per la vendita

Le attività possedute per la vendita si riferiscono ad alcuni impianti e macchinari dello stabilimento inattivo a Santarcangelo di Romagna (1.070 migliaia di euro), allo stabilimento inattivo di Travesio (900 migliaia di euro), a terreni non strumentali relativi al settore calcestruzzo e cemento in Italia per 2.455 migliaia di euro ed in Stati Uniti per 131 migliaia di euro.

Nel 2016 le attività possedute per la vendita si riferivano praticamente agli stessi cespiti.

31. Capitale sociale

Il capitale sociale di Buzzi Unicem SpA è ripartito come segue:

	30 giu 2017	31 dic 2016
(numero di azioni)
Azioni emesse ed interamente versate
- Azioni ordinarie	165.349.149	165.349.149
- Azioni di risparmio	40.711.949	40.711.949
	206.061.098	206.061.098
Capitale sociale (migliaia di euro)	123.637	123.637

Al 30 giugno 2017 Il numero di azioni in circolazione suddiviso per categoria è il seguente:

	Ordinarie	Risparmio	Totale
(numero di azioni)
Azioni emesse	165.349.149	40.711.949	206.061.098
Meno: Azioni proprie	(500.000)	(29.290)	(529.290)
Azioni in circolazione	164.849.149	40.682.659	205.531.808

32. Altre riserve

La voce include riserve di varia natura, elencate e descritte nella tabella che segue:

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Differenze di conversione	(363.255)	(194.835)
Riserve di rivalutazione	88.287	88.286
Avanzo di fusione	247.530	247.530
Altre	113.674	116.494
	86.236	257.475

La riserva differenze di conversione accoglie le differenze di cambio generatesi a partire dal primo consolidamento dei bilanci espressi in valuta estera. La variazione negativa di 168.420 migliaia di euro deriva dall'indebolimento del dollaro (160.410 migliaia di euro), del rublo e dell'hryvnia (19.761 migliaia di euro), del dinaro algerino (5.293 migliaia di euro) rispetto all'euro, in minima parte compensati dal rafforzamento del peso messicano (9.948 migliaia di euro) e delle altre valute funzionali (7.096 migliaia di euro).

33. Patrimonio netto di terzi

Il saldo a fine periodo si riferisce principalmente a OAO Sukholozhskcement per 26.501 migliaia di euro, Cimalux SA per 2.921 migliaia di euro, Betonmortel Centrale Groningen (B.C.G.) BV per 1.387 migliaia di euro.

34. Finanziamenti

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Finanziamenti a lungo termine
Prestiti obbligazionari non convertibili	844.389	843.784
Prestiti obbligazionari convertibili	204.060	200.447
Leasing finanziario	662	900
Finanziamenti non assistiti da garanzie reali	348.551	336.276
	1.397.662	1.381.407
Quota corrente dei finanziamenti a lungo termine
Leasing finanziario	383	368
Finanziamenti non assistiti da garanzie reali	36.139	56.011
	36.522	56.379
Finanziamenti a breve termine
Debiti verso banche	2.090	691
Ratei per interessi passivi	21.711	16.088
	23.801	16.779

Nei primi sei mesi dell'esercizio sono stati accesi nuovi finanziamenti non assistiti da garanzie reali per 30.020 migliaia di euro e sono stati effettuati rimborsi in linea capitale per 30.702 migliaia di euro.

Al fine di fornire una migliore rappresentazione della situazione patrimoniale del gruppo, la voce ratei per interessi passivi è stata riclassificata dalla sezione altri debiti correnti alla sezione finanziamenti: trattandosi infatti di quote di interessi maturati in base al tempo già trascorso, essi possono essere identificati e classificati come debiti monetari.

La seguente tabella evidenzia il valore contabile dei finanziamenti iscritti in bilancio ed il confronto con il loro valore equo.

	30 giu 2017	30 giu 2017	31 dic 2016	31 dic 2016
	Valore		Valore
	contabile	Valore equo	contabile	Valore equo
(migliaia di euro)
Finanziamenti a tasso fisso
Prestiti obbligazionari non convertibili	844.389	923.025	843.784	909.286
Prestiti obbligazionari convertibili	204.060	309.700	200.447	323.450
Finanziamenti non assistiti da garanzie reali	72.090	79.063	71.403	74.292
	1.120.539	1.311.788	1.115.634	1.307.028

I valori equi sono basati sui flussi di cassa attualizzati ai tassi di finanziamento correnti per il gruppo e sono riconducibili al livello 2 della relativa gerarchia.

Il valore contabile dei finanziamenti a tasso variabile e dei prestiti a breve termine è molto simile al loro valore equo, poiché l'importo dell'attualizzazione non è significativo.

35. Strumenti finanziari derivati

Le passività non correnti per strumenti finanziari derivati sono costituite dal valore equo dell'opzione cash settlement abbinata al prestito obbligazionario convertibile emesso dalla capogruppo, che ammonta a 93.049 migliaia di euro (105.422 migliaia a fine 2016). Nel primo semestre del 2017 le variazioni di fair value di tale strumento finanziario derivato rilevate a conto economico risultano positive per 12.373 migliaia di euro.

36. Benefici per i dipendenti

Le obbligazioni per benefici ai dipendenti sono dettagliate qui di seguito:

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Per categoria
Benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro:
- Piani pensionistici	301.588	318.726
- Piani di assistenza sanitaria	89.404	97.766
- Trattamento fine rapporto	17.358	18.210
Altri benefici a lungo termine	7.910	9.704
	416.260	444.406
Per area geografica
Italia	18.334	19.187
Germania, Lussemburgo, Paesi Bassi	265.581	277.268
Stati Uniti d'America	128.150	143.865
Altri Paesi	4.195	4.086
	416.260	444.406

37. Fondi per rischi ed oneri

	Ripristino cave e rischi ambientali	Antitrust	Controversie legali e fiscali	Altri rischi	Totale
(migliaia di euro)
Al 1 gennaio 2017	63.834	14.231	16.486	14.509	109.060
Accantonamenti	659	-	2.613	2.748	6.020
Effetto attualizzazione	422	-	-	9	431
Rilascio di fondi inutilizzati	(238)	-	(36)	(537)	(811)
Utilizzi dell'esercizio	(418)	(66)	(242)	(1.983)	(2.709)
Differenze di conversione	(784)	537	(171)	(644)	(1.062)
Altre variazioni	59	-	-	(477)	(418)
Al 30 giugno 2017	63.534	14.702	18.650	13.625	110.511

Dettaglio del totale fondi:

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Non correnti	87.949	87.187
Correnti	22.562	21.873
	110.511	109.060

Tra gli accantonamenti relativi agli altri rischi sono compresi 2.192 migliaia di euro riferiti ad indennizzi al personale non coperti da assicurazione. Gli accantonamenti relativi alle

controversie legali e fiscali includono un importo di 2.435 migliaia di euro a fronte di una vertenza instauratasi con il comune di Guidonia (Roma) riguardante le imposte patrimoniali sui terreni di estrazione materie prime.

La riga utilizzi relativa agli altri rischi si riferisce principalmente ad indennizzi al personale non coperti da assicurazione per 531 migliaia di euro, oneri per lo smantellamento di cespiti obsoleti per 356 migliaia di euro, contenziosi fiscali per 295 migliaia di euro ed oneri di ristrutturazione per 124 migliaia di euro.

38. Altri debiti non correnti

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Debiti per acquisto di partecipazioni	1.724	1.802
Debiti verso soci di minoranza (società di persone)	2.264	2.482
Debiti verso dipendenti	312	518
Altri	2.561	7.188
	6.861	11.990

Gli altri debiti non correnti scadono tutti entro 5 anni, con l'eccezione di quelli verso azionisti di minoranza, la cui scadenza è indeterminata. Si ritiene che il valore contabile della voce approssimi il suo valore equo.

39. Debiti commerciali

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Debiti verso fornitori	246.703	236.473
Altri debiti commerciali:
- Verso imprese collegate	1.338	1.402
	248.041	237.875

40. Altri debiti

	30 giu 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Acconti	3.993	2.385
Finanziamenti da imprese collegate	1.448	-
Debiti per acquisto partecipazioni	2.146	2.323
Debiti verso istituti previdenziali	12.368	13.519
Debiti verso dipendenti	46.522	49.244
Debiti verso clienti	6.560	6.606
Risconti per interessi attivi	318	241
Altri ratei e risconti passivi	9.863	7.693
Debiti tributari	26.361	15.657
Altri	13.084	16.394
	122.663	114.062

Un ex-manager ha l'obbligo legale di cedere la sua quota di possesso nella controllata OAO Sukholozhskcement. Il controvalore di tale impegno è incluso nella voce debiti per acquisto partecipazioni.

Al fine di fornire una migliore rappresentazione della situazione patrimoniale del gruppo, la voce ratei per interessi passivi su prestiti obbligazionari e finanziamenti è stata riclassificata dalla sezione altri debiti correnti alla sezione finanziamenti.

I risconti passivi sono relativi a ricavi di competenza dell'esercizio successivo.

La voce debiti tributari comprende l'imposta sul valore aggiunto per 14.850 migliaia di euro (5.562 migliaia di euro a fine 2016).

41. Cassa generata dalle operazioni

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Utile prima delle imposte	170.074	129.160
Rettifiche per:
Ammortamenti e svalutazioni	108.564	93.497
Risultati delle partecipazioni al patrimonio netto	(48.812)	(36.394)
Plusvalenze patrimoniali	(3.041)	(9.598)
Variazione netta fondi e benefici per i dipendenti	(11.723)	(12.882)
Oneri finanziari netti	12.161	36.402
Altri oneri senza manifestazione monetaria	6.189	1.852
Variazioni del capitale d'esercizio:
- Rimanenze	(3.889)	2.591
- Crediti commerciali ed altre attività	(55.900)	(86.070)
- Debiti commerciali ed altre passività	12.876	17.988
Cassa generata dalle operazioni	186.499	136.546

42. Dividendi

I dividendi distribuiti nel 2017 e nel 2016 sono stati rispettivamente pari a 20.553 migliaia di euro (10 centesimi per le azioni ordinarie e di risparmio) e 15.415 migliaia di euro (7,5 centesimi per le azioni ordinarie e di risparmio).

43. Impegni

	1° sem 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
Garanzie prestate	4.432	5.254
Altri impegni e garanzie	52.487	49.069

44. Vertenze legali e passività potenziali

I rischi legali a cui è esposta Buzzi Unicem derivano dalla varietà e dalla complessità delle norme e dei regolamenti a cui è soggetta l'attività industriale del gruppo, soprattutto in materia di ambiente, sicurezza, responsabilità prodotto, imposte e concorrenza. Esistono pertanto reclami e contestazioni pendenti nei confronti del gruppo e riconducibili al normale svolgimento dell'attività aziendale. Pur non essendo possibile prevedere oppure determinare l'esito di ciascun procedimento, la direzione ritiene che la conclusione definitiva degli stessi non avrà un impatto sfavorevole rilevante sulla condizione finanziaria del gruppo. Laddove, invece, è probabile che occorra un esborso di risorse per adempiere le obbligazioni e tale importo sia stimabile in modo attendibile, il gruppo ha effettuato specifici accantonamenti a fondi per rischi ed oneri.

Procedimenti fiscali

Per quanto riguarda i due avvisi di accertamento riferiti all'esercizio 2000 e relativi alla ripresa a tassazione delle sanzioni antitrust comminate dalla UE al gruppo, il ricorso presentato in Cassazione è stato discusso e la Cassazione ha confermato la sentenza della Commissione Tributaria Regionale che aveva ritenuto non deducibile la sanzione antitrust, ma non applicabili le sanzioni ritenendo sussistere una obiettiva condizione di incertezza sulla portata e sull'ambito di applicazione della norma. La società aveva già provveduto al totale pagamento delle cartelle pervenute.

Relativamente al contenzioso con l'Agenzia delle Entrate (circa 2,2 milioni di euro) riguardante l'operazione di acquisto avvenuta nel 2008 della partecipazione totalitaria in Cementi Cairo Srl e riqualificata dall'amministrazione finanziaria come operazione di acquisto ramo d'azienda, le Commissioni Tributarie non hanno accolto l'appello presentato dalla società. Ritenendo che sussistano elementi di difesa e motivazioni fondate e consistenti, la società ha presentato ricorso in Cassazione, che ad oggi non è ancora stato discusso. Le maggiori imposte con i relativi interessi e sanzioni sono state interamente pagate.

Nel settembre 2016 è iniziata una verifica fiscale relativa alle imposte dirette ed indirette per l'esercizio 2012, nei confronti di Buzzi Unicem e dell'incorporata Buzzi Unicem Investimenti Srl da parte dell'Agenzia delle Entrate, che si è conclusa lo scorso dicembre 2016. Per Buzzi Unicem Investimenti la verifica si è conclusa con nessun rilievo. Con riferimento a Buzzi Unicem la verifica si è conclusa con rilievi per un maggior imponibile complessivamente pari a 7,9 milioni di euro ai fini Ires e 8,6 milioni di euro ai fini Irap, di cui 7,7 milioni di euro (sia ai fini Ires che ai fini Irap) per il mancato riaddebito di una royalty a società controllate di Buzzi Unicem per l'utilizzo del marchio della stessa. Riteniamo che i nostri elementi di difesa siano fondati e consistenti ed il rischio di soccombenza remoto. Pertanto la società ha presentato memorie difensive e non ha proceduto ad alcun accantonamento in bilancio. Qualora dovessimo ricevere un avviso di accertamento, procederemo avverso tale atto nei modi e termini consentiti dalla legge.

Fra il 2015 ed il 2017 il comune di Guidonia Montecelio ha notificato a Buzzi Unicem degli atti di accertamento relativi a maggior ICI/IMU, sanzioni ed interessi che per gli anni dal 2008 al 2016 ammontano complessivamente a circa 12,4 milioni di euro. Il comune basa la sua richiesta sulla considerazione che i terreni di proprietà di Buzzi Unicem adibiti a cava siano assimilabili alle aree edificabili. Ritenendo non fondata tale richiesta, la società ha presentato e presenterà nei termini di legge ricorso avverso tutti gli atti di accertamento notificati. La Commissione Tributaria Provinciale di Roma, nel corso del 2017, ha respinto i ricorsi della società per gli anni 2008, 2009 e 2010; Buzzi Unicem, ritenendo di avere valide

motivazioni, ha impugnato e impugnerà nei termini di legge le sentenze sfavorevoli. Le maggiori imposte con i relativi interessi e sanzioni relative agli anni 2008, 2009 e 2010 sono state comunque interamente accantonate in bilancio.

In Ucraina esistono controversie pendenti relative a richieste di pagamento dell'Ufficio delle Entrate relative a IVA e deducibilità di spese di funzionamento per gli stabilimenti produttivi. In seguito alla chiusura nel 2016 a favore della società di alcuni dei procedimenti ed alla rilevante svalutazione della moneta locale, l'importo totale delle richieste è ora di circa 0,5 milioni di euro. Le pretese dell'Ufficio delle Entrate non sembrano avere supporto nella vigente normativa locale ed è stato presentato ricorso contro le richieste dell'Ufficio delle Entrate ancora pendenti. Inoltre è pendente un procedimento relativo alla trasferibilità delle perdite pregresse maturate nel periodo precedente alla fusione della società controllata Dyckerhoff Cement Ukraine. In particolare la società ha fatto ricorso contro la decisione dell'Autorità fiscale che le aveva comunicato che dette perdite non erano trasferibili ed ha vinto in primo e secondo grado. Comunque le autorità fiscali hanno presentato ricorso in Cassazione. Visto che l'esito della controversia rimane incerto, non sono state iscritte in Ucraina attività fiscali differite relative a perdite degli esercizi precedenti.

Procedimenti Antitrust

Relativamente alla sanzione di 11,0 milioni di euro, comminata dall'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato alla controllata Unical per un'intesa lesiva della concorrenza nel mercato del calcestruzzo nell'area milanese ed annullata dal Consiglio di Stato con sentenza del 2009, l'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato con provvedimento del 10 dicembre 2013 ha rideterminato la sanzione in euro 7,0 milioni circa, ordinando ad Unical di pagare anche le maggiorazioni previste ai sensi dell'articolo 27, comma 6, della legge n. 689/81 per un totale di ulteriori euro 6,3 milioni circa. La controllata Unical, ritenendo che la nuova quantificazione della sanzione fosse eccessiva e non aderente ai dettami della decisione del Consiglio di Stato e che le maggiorazioni richieste non fossero dovute, ha impugnato la decisione di rideterminazione dell'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato dinanzi al Tar Lazio. Nel frattempo, Unical al mero scopo di evitare l'accumulo di interessi e senza prestare acquiescenza, ha ritenuto opportuno provvedere al pagamento della sanzione. A tal fine, essa ha chiesto ed ottenuto dall'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato la suddivisione della sanzione in 30 rate. Il Tar Lazio, con sentenza del 20 aprile 2015 n. 5758, ha parzialmente accolto il ricorso di Unical, rideterminando la sanzione in euro 3,5 milioni ed annullando il provvedimento dell'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato relativamente alle maggiorazioni, in quanto non dovute. Un nuovo piano di rateizzazione del pagamento della sanzione residua è stato ottenuto ed a gennaio 2017 è stata pagata l'ultima rata del piano. L'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha impugnato la sentenza del Tar Lazio con ricorso al Consiglio di Stato il 20 luglio 2015. Unical si è costituita nella causa promossa dall'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ed ha inoltre depositato un appello incidentale in cui ha richiesto un'ulteriore riduzione della sanzione rideterminata; l'udienza di discussione è stata fissata a dicembre 2017. Un apposito fondo rischi è stato mantenuto in bilancio.

Il 25 novembre 2015, nel corso di un'ispezione presso la sede di Buzzi Unicem, l'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha notificato alla società il provvedimento di avvio di un'istruttoria ai sensi dell'articolo 14 della legge 287/90, per violazione dell'articolo 101 TFUE con riferimento ad una presunta intesa tra Buzzi Unicem ed altri tre operatori del settore per il coordinamento degli aumenti di prezzo di vendita del cemento in una parte del territorio nazionale. A seguito di ulteriori ispezioni nel maggio 2016, l'Autorità ha esteso il procedimento sia come oggetto (presunto scambio di informazioni tramite l'associazione

AITEC) sia soggettivamente ad altri operatori del settore, ritenendo che la presunta intesa avesse una portata nazionale. Le risultanze istruttorie sono state comunicate a Buzzi Unicem e alle altre parti coinvolte l'11 aprile 2017 e confermano la posizione degli Uffici secondo i quali sarebbe provata l'esistenza di una violazione molto grave della concorrenza, consistente in una intesa durata almeno dal 1 giugno 2011 al 1 gennaio 2016. Buzzi Unicem ha depositato difese scritte e ha discusso il caso in audizione finale il 5 luglio 2017. La data di chiusura del procedimento era fissata al 31 luglio 2017; tuttavia fino ad ora la decisione dell'Autorità non è ancora stata notificata a Buzzi Unicem. Nonostante la posizione assunta dagli Uffici nelle risultanze istruttorie, secondo i legali della società gli elementi di difesa sono fondati e consistenti; peraltro, anche qualora l'Autorità ritenesse di confermare l'esistenza di un'intesa nei confronti di Buzzi Unicem, allo stato non risulta comunque possibile quantificare in modo attendibile l'eventuale sanzione. Per questi motivi la società non ha proceduto ad alcun accantonamento in bilancio.

Il procedimento di appello di una società belga (CDC) nei confronti di Dyckerhoff GmbH e di altri cementieri tedeschi, avanti all'Alta Corte Regionale di Düsseldorf per danni ai consumatori derivanti da un presunto accordo di cartello a livello nazionale, si è chiuso con il rigetto delle richieste dei ricorrenti che non hanno proposto ulteriore appello contro la decisione. CDC ha però presentato a settembre 2015 una ulteriore richiesta di risarcimento nei confronti di Heidelberg Cement AG al Tribunale di Mannheim. La richiesta è basata su un'asserita violazione della normativa antitrust da parte di Heidelberg Cement AG e di altri cementieri fra cui Dyckerhoff GmbH nelle regioni del sud e dell'Est Germania. Heidelberg Cement AG ha chiamato come terzo responsabile in solido Dyckerhoff GmbH che si è costituita a supporto della difesa di Heidelberg considerando infondate le pretese di CDC per motivi procedurali e sostanziali. Il 24 gennaio 2017 anche il Tribunale di Mannheim ha rigettato le richieste dei ricorrenti che hanno presentato appello contro tale sentenza il 6 marzo 2017. La società non si aspetta un impatto negativo sul bilancio da questi nuovi procedimenti di CDC.

Contro la decisione dell'Autorità Antitrust della Polonia conclusa infliggendo sanzioni a 6 produttori, tra cui alla controllata Dyckerhoff Polska, per un importo pari a circa 15 milioni di euro, è stato proposto appello avanti alla Corte Regionale di Varsavia che si è pronunciata nel dicembre 2013 riducendo la sanzione a circa 11,3 milioni di euro. La società controllata Dyckerhoff Polska ha proposto appello contro la rideterminazione della sanzione. La Corte di Appello con decisione del 11 marzo 2016 ha rinviato la questione alla Corte Costituzionale polacca richiedendo una verifica della costituzionalità della disciplina di calcolo della sanzione applicata. La Corte Costituzionale con decisione dell'aprile 2017 ha ritenuto inammissibile il quesito ed ha rinviato il procedimento alla Corte di Appello per il calcolo della sanzione sulla base della attuale norma antitrust. L'importo della sanzione rideterminata nel 2013 risulta interamente accantonato in bilancio.

Procedimenti Ambientali

Relativamente ai provvedimenti sulla bonifica della rada di Augusta (SR), delle aree a terra e delle relative acque di falda, Buzzi Unicem si è attivata legalmente con una serie di procedimenti presso il Tribunale Amministrativo Regionale per la Sicilia – sezione di Catania – contro il Ministero e numerosi soggetti pubblici e privati. Il Tar Sicilia, Catania, con sentenza 11 settembre 2012 non appellata dall'ente, ha riconosciuto la completa estraneità della società alla contaminazione della rada di Augusta. Non si sono invece registrati pronunciamenti giurisprudenziali né significativi sviluppi procedimentali relativamente al progetto definitivo di messa in sicurezza e di bonifica delle aree a terra e della falda, impugnato dalla società nelle competenti sedi giurisdizionali, unitamente ad alcuni atti successivi volti all'attuazione dello stesso. La società ha mantenuto un confronto

tecnico con il Ministero dell'Ambiente per valutare la possibilità, ragionevolezza e sostenibilità di una soluzione transattiva, che tuttavia presupporrebbe l'adesione all'Accordo di Programma. Tale opzione non è stata tuttavia perseguita sia a causa di incertezze in ordine agli oneri economici che ne sarebbero derivati, sia a causa della dubbia conformità rispetto alle vigenti normative comunitarie in materia di danno ambientale. Come soluzione alternativa all'adesione all'Accordo di Programma, la società ha anzi portato avanti in proprio gli adempimenti procedimentali finalizzati alla caratterizzazione, all'analisi di rischio ed alla bonifica e/o messa in sicurezza permanente delle proprie aree a terra e delle porzioni di falda interessate. Tali adempimenti sono in corso di valutazione da parte del Ministero dell'Ambiente, che si è già pronunciato positivamente su alcuni di essi, con prescrizioni, tramite conferenze di servizi decisorie, che la società non ha contestato. In attesa degli sviluppi inerenti le suddette azioni, la società mantiene iscritto in bilancio uno specifico fondo rischi pari a 3,0 milioni di euro.

Negli Stati Uniti d'America esistono numerose cause legali e rivendicazioni intentate contro Lone Star Industries, Inc. (LSI) riguardanti materiali contenenti silice o asbesto venduti o distribuiti dalla società o da sue controllate in passato e principalmente utilizzate nel settore delle costruzioni e in altre industrie. I ricorrenti affermano che l'uso di tali materiali ha causato malattie professionali. LSI ha mantenuto una copertura assicurativa per la responsabilità prodotto durante la maggior parte del tempo in cui ha venduto o distribuito i prodotti contenenti silice e asbesto. Inoltre tra il 2009 ed il 2010, LSI ha concluso una transazione con le sue principali compagnie assicurative, che definisce la responsabilità fra le parti e la suddivisione dei relativi costi fino al 2019. Una stima dell'ammontare delle richieste di risarcimento relative all'utilizzo di materiali contenenti silice o asbesto coinvolge numerose variabili non prevedibili che possono incidere sulla corretta determinazione della quantificazione e della tempistica di tali richieste. La società ha comunque mantenuto un fondo rischi per gli importi che non si prevede siano coperti da assicurazione.

Altri procedimenti legali

In relazione alla procedura di acquisto di tutte le residue azioni ordinarie e privilegiate della controllata Dyckerhoff detenute dagli azionisti di minoranza (cosiddetto squeeze-out), conclusasi ad agosto 2013, sono state notificate a Buzzi Unicem complessivamente 94 richieste di revisione del prezzo. Il prezzo delle azioni è stato determinato sulla base della valutazione di due diversi periti esterni (di cui uno nominato dal Tribunale di Francoforte), ai sensi della vigente normativa tedesca. L'8 giugno 2015, il Tribunale di Francoforte ha deciso che il prezzo da pagare agli azionisti di minoranza dovrà essere incrementato di €5,24 per azione sulla base di un metodo di valutazione diverso rispetto a quello applicato dalla società. La società, ritenendo corretto il metodo di calcolo applicato, ha proposto appello contro la decisione del Tribunale di primo grado. Un apposito fondo rischi è stato iscritto a bilancio.

La nostra controllata olandese Dyckerhoff Basal Toeslagstoffen ha ricevuto il 2 marzo 2015 una richiesta di arbitrato in relazione ad una richiesta di risarcimento per un ammontare di 7,4 milioni di euro per un asserito mancato adempimento di alcuni dei suoi obblighi relativi ad un contratto di estrazione di sabbia. Il ricorrente ha presentato ricorso contro la decisione del Tribunale arbitrale che aveva respinto in toto la richiesta di risarcimento. La società non ha proceduto ad alcun accantonamento perché ritiene poco probabile la soccombenza in caso di appello.

Per quanto riguarda l'ammodernamento dello stabilimento di Maryneal (Texas), uno dei fornitori principali che ha lavorato al progetto ha richiesto un risarcimento di 25 milioni di dollari. Il fornitore ha inoltre sottoposto, con una sua dichiarazione unilaterale, lo stabilimento ad un vincolo reale ("materialman's lien") a suo favore per un importo di 43,5 milioni di dollari, attivabile solo in caso di esito a lui positivo della controversia e di mancato pagamento delle eventuali somme a lui riconosciute. Buzzi Unicem contesta il fatto che siano dovuti degli importi supplementari ed ha inoltre informato il fornitore che quest'ultimo è debitore di ulteriori somme per non aver adempiuto ai propri obblighi in conformità con i termini dell'accordo tra le parti. Le parti stanno attivando le procedure di risoluzione della controversia espressamente indicate nel contratto, al fine di risolvere la questione. Buzzi Unicem ritiene che nessun importo supplementare sia dovuto al fornitore sulla base di quanto asserito nella richiesta di risarcimento e, pertanto, non ha costituito un accantonamento in bilancio per tale richiesta di risarcimento.

45. Operazioni con parti correlate

Buzzi Unicem SpA è controllata da Fimedi SpA, che direttamente ed indirettamente, tramite la propria controllata Presa SpA, possiede il 58,6% delle azioni con diritto di voto.

In Buzzi Unicem sono concentrate le competenze professionali, le risorse umane e le attrezzature che permettono di prestare assistenza ad altre entità controllate e collegate.

Buzzi Unicem intrattiene con regolarità rapporti di natura commerciale con numerose società collegate e/o a controllo congiunto, che consistono principalmente nella vendita di prodotti finiti e semilavorati ad entità operanti nel settore cemento e calcestruzzo preconfezionato. Inoltre la capogruppo fornisce, su richiesta, alle medesime entità servizi di assistenza tecnica e progettuale. Le cessioni di beni sono negoziate a condizioni di mercato e le prestazioni di servizi sulla base del costo remunerato. Esistono anche alcuni rapporti di natura finanziaria con società partecipate e controllanti, che parimenti sono regolati a tassi di mercato. Il rapporto con la controllante Fimedi SpA e le sue controllate o altre entità sottoposte ad influenza notevole da soggetti che detengono una quota significativa dei diritti di voto in Fimedi SpA, consiste nella prestazione di servizi di assistenza amministrativa, fiscale, societaria, gestione del personale ed elaborazione dati, per importi poco significativi. La società e la sua controllata italiana aderiscono al consolidato fiscale nazionale, con Fimedi SpA nel ruolo di società consolidante.

Si riassumono qui di seguito le principali operazioni intercorse con parti correlate ed i relativi saldi alla data di bilancio:

		in % voce di		in % voce
	1° sem 2017	bilancio	1° sem 2016	di bilancio
(migliaia di euro)
Cessioni di beni e prestazioni di servizi:	29.467	2,1	20.118	1,6
- società collegate e controllate non consolidate	20.917		13.990
- società a controllo congiunto	8.486		6.065
- società controllanti	9		9
- altre parti correlate	55		54
Acquisti di beni e prestazioni di servizi:	15.519	1,7	13.688	1,6
- società collegate e controllate non consolidate	13.763		12.427
- società a controllo congiunto	1.401		807
- altre parti correlate	355		454
Proventi finanziari:	11	-	1.017	3,4
- società collegate e controllate non consolidate	7		17
- società a controllo congiunto	4		1.000
Oneri finanziari:	1	-	1	-
- società collegate e controllate non consolidate	-		1
- società a controllo congiunto	1		-
Crediti commerciali:	11.790	2,7	11.624	2,7
- società collegate e controllate non consolidate	7.606		9.815
- società a controllo congiunto	4.132		1.723
- società controllanti	9		9
- altre parti correlate	43		77
Crediti finanziari:	885	3,4	342	1,9
- società collegate e controllate non consolidate	740		235
- società a controllo congiunto	145		107
Altri crediti:	29.187	20,0	22.250	15,9
- società collegate e controllate non consolidate	11.281		1.961
- società a controllo congiunto	-		662
- società controllanti	17.906		19.627
Disponibilità liquide:	-	-	96	-
- altre parti correlate	-		96
Debiti commerciali:	2.661	1,1	2.918	1,3
- società collegate e controllate non consolidate	2.191		2.514
- società a controllo congiunto	331		261
- altre parti correlate	139		143
Debiti finanziari	1.448	4,9	-	-
- società a controllo congiunto	1.448		-
Altri debiti:	-	-	1.540	0,9
- società collegate e controllate non consolidate	-		1.488
- società a controllo congiunto	-		52
Garanzie prestate:	1.500		1.500
- società a controllo congiunto	1.500		1.500

I dirigenti con responsabilità strategiche sono rappresentati dagli amministratori (esecutivi o meno), dai sindaci e da altri 6 dirigenti di primo livello (di cui 1 entrato a far parte di tale gruppo dal 1 gennaio 2017).

Le loro retribuzioni, non comprese nella precedente tabella, sono qui di seguito esposte:

	1° sem 2017	1° sem 2016
(migliaia di euro)
Salari e altri benefici a breve termine	2.303	2.023
Benefici successivi al rapporto di lavoro	384	308
Altri benefici a lungo termine	-	-
Benefici per la cessazione rapporto di lavoro	-	-
Pagamenti basati su azioni	-	-
	2.687	2.331

46. Aggregazioni aziendali

In data 31 maggio 2016 il gruppo ha stipulato con Monvil Beton Srl un contratto di affitto di ramo aziendale, con opzione d'acquisto entro 5 anni, avente per oggetto 8 impianti di betonaggio operanti nel settore del calcestruzzo preconfezionato principalmente nell'hinterland milanese. Con l'integrazione degli impianti Monvil, Buzzi Unicem tramite la controllata Unical può contare su una presenza più capillare nell'area metropolitana di Milano e su una maggiore efficienza nella distribuzione del calcestruzzo ai clienti, avendo a disposizione diversi punti alternativi di fornitura.

La contabilizzazione iniziale dell'aggregazione aziendale, determinata solo in via provvisoria nel corso del 2016, è divenuta definitiva nel primo semestre 2017.

Nel mese di aprile 2017, tramite l'esercizio del diritto di opzione, Unical ha acquistato da Monvil Beton Srl il ramo d'azienda costituito da impianti e terreni, al prezzo complessivo di 8.168 migliaia di euro.

L'avviamento definitivo risultante dall'acquisizione, determinato sulla base dei valori a nuovo per cespiti di tipologia simile, adeguati per tenere conto delle condizioni di usura riscontrate, è pari a 4.658 migliaia di euro ed è interamente deducibile ai fini fiscali.

La seguente tabella illustra il corrispettivo pagato, insieme al valore equo delle attività acquistate e delle passività assunte alla data di acquisizione:

	Importo
(migliaia di euro)
Disponibilità liquide	8.168
Totale corrispettivo	8.168
Importi iscritti delle attività acquistate e delle passività assunte
Immobili, impianti e macchinari	3.510
Totale attività nette identificabili	3.510
Avviamento	4.658
	8.168

Costi direttamente attribuibili all'aggregazione -

47. Altre informazioni

Eventi e operazioni significative non ricorrenti

Come riportato nella relazione sulla gestione il primo semestre 2017 è stato influenzato da eventi e operazioni significative non ricorrenti, così come definite dalla Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, con impatto netto negativo sul margine operativo lordo pari a 4.486 migliaia di euro.

Posizioni o transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali

Si precisa che nel corso del primo semestre 2017 Buzzi Unicem non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006.

Componenti di posizione finanziaria netta

Di seguito la riconciliazione delle componenti di posizione finanziaria netta non identificabili direttamente dalle voci riportate nello schema di stato patrimoniale.

	Nota	1° sem 2017	31 dic 2016
(migliaia di euro)
- Altri crediti finanziari correnti		23.322	6.275
Finanziamenti ad imprese controllate non consolidate e
collegate	28	765	755
Finanziamenti a clienti	28	371	273
Crediti per vendita di partecipazioni	28	26	26
Finanziamenti a terzi e leasing	28	692	727
Ratei per interessi attivi	28	1.225	981
Attività finanziarie disponibili per la vendita	24	20.243	3.513
- Altri debiti finanziari correnti		(3.912)	(2.564)
Debiti per acquisto partecipazioni	40	(2.146)	(2.323)
Finanziamenti a imprese collegate	40	(1.448)	-
Risconti per interessi attivi	40	(318)	(241)
- Altri debiti finanziari non correnti		(1.724)	(1.802)
Debiti per acquisto di partecipazioni	38	(1.724)	(1.802)
- Altri crediti finanziari non correnti		12.464	13.190
Finanziamenti a terzi e leasing	25	11.830	12.254
Finanziamenti ad imprese collegate	25	181	259
Finanziamenti a clienti	25	453	677

48. Fatti intervenuti dopo la data di riferimento del bilancio

In data 3 luglio 2017 Buzzi Unicem ha dato esecuzione all'accordo firmato con gli azionisti di maggioranza acquistando il restante 52,1% del capitale sociale di Cementizillo SpA. venendone così a detenere il 100% (il 47,9% era già stato acquistato il 16 giugno 2017, con un esborso di 22,6 milioni).

Il pagamento della quota di maggioranza ha comportato un esborso di 19 milioni di euro, oltre al trasferimento di 450.000 azioni ordinarie Buzzi Unicem in portafoglio. Il prezzo residuo verrà corrisposto per 3,4 milioni di euro nei 120 giorni successivi al closing (eventualmente rettificati per tenere conto delle variazioni del capitale circolante e della posizione finanziaria netta intervenute), nonché 7,5 milioni di euro ad un anno dal closing e 7,5 milioni di euro a tre anni dal closing.

Il corrispettivo per l'acquisto prevede inoltre una parte variabile, che potrà oscillare da un minimo di zero ad un massimo di 21 milioni, in funzione dell'andamento del prezzo medio del cemento realizzato in Italia negli esercizi dal 2017 al 2020.

Attraverso l'acquisizione del gruppo Zillo, Buzzi Unicem, oltre a rafforzare la propria presenza e quota di mercato nazionale, intende contribuire alla razionalizzazione ed al consolidamento del settore cemento in Italia, che ad oggi soffre di una significativa eccedenza di capacità produttiva a fronte di volumi di vendita stabilmente ridotti. L'operazione avrà altresì, a parità di fattori determinanti, un impatto positivo sulla redditività di Buzzi Unicem.

Per quanto riguarda l'evoluzione prevedibile, si rimanda all'apposito capitolo della relazione sulla gestione.

Casale Monferrato, 3 agosto 2017

p. il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Enrico BUZZI

Imprese incluse nel consolidamento col metodo integrale

					% di
Denominazione	Sede	Capitale		Società partecipante	partecipazione
Buzzi Unicem S.p.A.	Casale Monferrato (AL)		123.636.659
Unical S.p.A.	Casale Monferrato (AL)	EUR EUR	130.235.000	Buzzi Unicem S.p.A.	100,00
Serenergy S.r.l.	Casale Monferrato (AL)			Buzzi Unicem S.p.A.
		EUR	25.500		100,00
Dyckerhoff GmbH Buzzi Unicem International S.à r.l.	Wiesbaden DE	EUR	105.639.816	Buzzi Unicem S.p.A.	100,00
	Luxembourg LU	EUR	37.529.900	Buzzi Unicem S.p.A. Buzzi Unicem S.p.A.	100,00 70,00
Buzzi Unicem Algérie S.à r.l.	El Mohammadia - Alger DZ DZD		3.000.000
Deuna Zement GmbH	Deuna DE	EUR	5.113.000	Dyckerhoff GmbH	100,00
Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	Wiesbaden DE	EUR	18.000.000	Dyckerhoff GmbH	100,00
GfBB prüftechnik GmbH & Co. KG	Flörsheim DE	EUR	50.000	Dyckerhoff GmbH	100,00
Dyckerhoff Basal Nederland B.V.	Nieuwegein NL	EUR	18.002	Dyckerhoff GmbH	100,00
Cimalux S.A.	Esch-sur-Alzette LU	EUR	29.900.000	Dyckerhoff GmbH	98,43
Dyckerhoff Polska Sp. z o.o.	Nowiny PL	PLN	70.000.000	Dyckerhoff GmbH	100,00
Cement Hranice a.s.	Hranice CZ	CZK	510.219.300	Dyckerhoff GmbH	100,00
ZAPA beton a.s.	Praha CZ	CZK	300.200.000	Dyckerhoff GmbH	100,00
TOB Dyckerhoff Ukraina	Kyiv UA	UAH	230.943.447	Dyckerhoff GmbH	100,00
				Dyckerhoff GmbH	99,03
PAT Dyckerhoff Cement Ukraine	Kyiv UA	UAH	7.917.372	TOB Dyckerhoff Ukraina	0,01
OOO Russkiy Cement	Ekaterinburg RU	RUB	350.000	Dyckerhoff GmbH	100,00
OOO Dyckerhoff Korkino Cement	Pervomaysky settlement - Korkino district RU			Dyckerhoff GmbH
		RUB	30.000.000	Dyckerhoff GmbH	100,00 90,38
OAO Sukholozhskcement	Suchoi Log RU	RUB	30.625.900	OOO Dyckerhoff Korkino Cement	0,12
Alamo Cement Company	San Antonio US	USD	200.000	Buzzi Unicem International S.à r.l.	100,00
				Buzzi Unicem International S.à r.l.	51,50
RC Lonestar Inc.	Wilmington US	USD	10	Dyckerhoff GmbH	48,50
Dyckerhoff Gravières et Sablières Seltz S.A.S.	Seltz FR	EUR	180.000	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	100,00
Dyckerhoff Kieswerk Trebur GmbH	Trebur-Geinsheim DE	EUR	125.000	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	100,00
Dyckerhoff Kieswerk Leubingen GmbH	Erfurt DE	EUR	101.000	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	100,00
SIBO-Gruppe GmbH & Co. KG	Lengerich DE	EUR	1.148.341	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	100,00
MKB Mörteldienst Köln-Bonn GmbH & Co. KG	Hückelhoven DE	EUR	125.500	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	100,00
Dyckerhoff Transportbeton Thüringen GmbH & Co. KG Erfurt DE		EUR	100.000	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	95,00
sibobeton Osnabrück GmbH & Co. KG	Lengerich DE	EUR	5.368.565	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	87,63
				Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	85,44
sibobeton Wilhelmshaven GmbH & Co. KG	Lengerich DE	EUR	920.325	sibobeton Osnabrück GmbH & Co. KG	14,56
				Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	74,34
sibobeton Ems GmbH & Co. KG	Lengerich DE	EUR	2.300.813	sibobeton Osnabrück GmbH & Co. KG	19,51
TBG Lieferbeton GmbH & Co. KG Odenwald	Reichelsheim DE	EUR	306.900	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	66,67
Dyckerhoff Beton Rheinland-Pfalz GmbH & Co. KG Neuwied DE		EUR	795.356	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	55,00
				Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG sibobeton Osnabrück GmbH & Co. KG	50,00 50,00
sibobeton Enger GmbH & Co. KG	Lengerich DE	EUR	337.453	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	45,13
				sibobeton Ems GmbH & Co. KG	24,20
Ostfriesische Transport-Beton GmbH & Co. KG	Lengerich DE	EUR	1.300.000	sibobeton Wilhelmshaven GmbH & Co. KG	10,67
Dyckerhoff Basal Toeslagstoffen B.V.	Nieuwegein NL	EUR	27.000	Dyckerhoff Basal Nederland B.V.	100,00
Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	Nieuwegein NL	EUR	18.004	Dyckerhoff Basal Nederland B.V.	100,00

Imprese incluse nel consolidamento col metodo integrale

					% di
Denominazione	Sede	Capitale		Società partecipante	partecipazione
Béton du Ried S.A.S.	Krautergersheim FR EUR			Cimalux S.A.
Cimalux Société Immobilière S.à r.l.	Esch-sur-Alzette LU EUR		500.000	Cimalux S.A.	100,00
			24.789	ZAPA beton a.s.	100,00 99,97
ZAPA beton SK s.r.o.	Bratislava SK	EUR	11.859.396	Cement Hranice a.s.	0,03
TOB Dyckerhoff Transport Ukraina	Kyiv UA	UAH	51.721.476	TOB Dyckerhoff Ukraina	100,00
OOO CemTrans	Suchoi Log RU	RUB	20.000.000	OAO Sukholozhskcement	100,00
OOO Dyckerhoff Suchoi Log obshestvo po sbitu
tamponashnich zementow	Suchoi Log RU	RUB	4.100.000	OAO Sukholozhskcement	100,00
OOO Omsk Cement	Omsk RU	RUB	779.617.530	OAO Sukholozhskcement	100,00
Alamo Concrete Products Company	San Antonio US	USD	1	Alamo Cement Company	100,00
Alamo Transit Company	San Antonio US	USD	1	Alamo Cement Company	100,00
Buzzi Unicem USA Inc.	Wilmington US	USD	10	RC Lonestar Inc.	100,00
Midwest Material Industries Inc.	Wilmington US	USD	1	RC Lonestar Inc.	100,00
Lone Star Industries, Inc.	Wilmington US	USD	28	RC Lonestar Inc.	100,00
River Cement Company	Wilmington US	USD	100	RC Lonestar Inc.	100,00
River Cement Sales Company	Wilmington US	USD	100	RC Lonestar Inc.	100,00
Signal Mountain Cement Company	Wilmington US	USD	100	RC Lonestar Inc.	100,00
Heartland Cement Company	Wilmington US	USD	100	RC Lonestar Inc.	100,00
Heartland Cement Sales Company	Wilmington US	USD	10	RC Lonestar Inc.	100,00
Hercules Cement Holding Company	Wilmington US	USD	10	RC Lonestar Inc.	100,00
				RC Lonestar Inc.	99,00
Hercules Cement Company LP	Harrisburg US	USD	n/a	Hercules Cement Holding Company	1,00
Dyckerhoff Transportbeton Schmalkalden GmbH & Co. KG Erfurt DE		EUR	512.000	Dyckerhoff Transportbeton Thüringen GmbH & Co. KG	67,55
BTG Beton-Transport-Gesellschaft mbH	Lengerich DE	EUR	500.000	sibobeton Osnabrück GmbH & Co. KG	100,00
Harex Nederland B.V.	Nieuwegein NL	EUR	18.151	Dyckerhoff Basal Toeslagstoffen B.V.	100,00
BSN Beton Service Nederland B.V.	Franeker NL	EUR	113.445	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	100,00
MegaMix Basal B.V.	Nieuwegein NL	EUR	27.227	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	100,00
Wolst Transport B.V.	Dordrecht NL	EUR	45.378	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	100,00
Friesland Beton Heerenveen B.V.	Heerenveen NL	EUR	34.487	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	80,26
Betonmortel Centrale Groningen (B.C.G.) B.V.	Groningen NL	EUR	42.474	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	66,03
ZAPA beton HUNGÁRIA kft	Zsujta HU	HUF	88.000.000	ZAPA beton SK s.r.o.	100,00
Buzzi Unicem Ready Mix, L.L.C.	Nashville US	USD	n/a	Midwest Material Industries Inc.	100,00
RED-E-MIX, L.L.C.	Springfield US	USD	n/a	Midwest Material Industries Inc.	100,00
RED-E-MIX Transportation, L.L.C.	Springfield US	USD	n/a	Midwest Material Industries Inc.	100,00
Utah Portland Quarries, Inc.	Salt Lake City US USD		378.900	Lone Star Industries, Inc.	100,00
Rosebud Real Properties, Inc.	Wilmington US	USD	100	Lone Star Industries, Inc.	100,00
Compañia Cubana de Cemento Portland, S.A.	Havana CU	CUP	100	Lone Star Industries, Inc.	100,00
Transports Mariel, S.A.	Havana CU	CUP	100	Lone Star Industries, Inc.	100,00
Proyectos Industries de Jaruco, S.A.	Havana CU	CUP	186.700	Compañia Cubana de Cemento Portland, S.A.	100,00

Partecipazioni in imprese a controllo congiunto valutate con il metodo del patrimonio netto

					% di
Denominazione	Sede	Capitale		Società partecipante	partecipazione
Cementi Moccia S.p.A.	Napoli	EUR	7.398.300	Buzzi Unicem S.p.A.	50,00
Ecotrade S.p.A.	Genova	EUR	2.400.000	Buzzi Unicem S.p.A.	50,00
E.L.M.A. S.r.l.	Sinalunga (SI)	EUR	15.000	Unical S.p.A.	50,00
Fresit B.V.	Amsterdam NL	EUR	6.795.000	Buzzi Unicem International S.à r.l.	50,00
Presa International B.V.	Amsterdam NL	EUR	7.900.000	Buzzi Unicem International S.à r.l.	50,00
Lichtner-Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	Berlin DE	EUR	200.000	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	50,00
ZAPA UNISTAV s.r.o.	Brno CZ	CZK	20.000.000	ZAPA beton a.s.	50,00
EKO ZAPA beton a.s.	Praha CZ	CZK	1.008.000	ZAPA beton a.s.	50,00
				sibobeton Ems GmbH & Co. KG	25,00
Hotfilter Pumpendienst GmbH & Co. KG	Nordhorn DE	EUR	100.000	sibobeton Osnabrück GmbH & Co. KG	25,00
Ravenswaarden B.V.	Lochem NL	EUR	18.000	Dyckerhoff Basal Toeslagstoffen B.V.	50,00
Roprivest N.V.	Grimbergen BE	EUR	105.522	Dyckerhoff Basal Toeslagstoffen B.V.	50,00
Aranykavics kft i. L.	Budapest HU	HUF	11.500.000	Dyckerhoff Basal Toeslagstoffen B.V.	50,00
Eljo Holding B.V.	Groningen NL	EUR	45.378	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	50,00
Megamix-Randstad B.V.	Gouda NL	EUR	90.756	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	50,00
VOF CBDB	Cruquius NL	EUR	1	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	50,00
				Fresit B.V.	51,51
Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	Mexico MX	MXN	171.376.652	Presa International B.V.	15,16
Cementos Moctezuma, S.A. de C.V.	Mexico MX	MXN	1.127.317.866	Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	100,00
Cementos Portland Moctezuma, S.A. de C.V.	Emiliano Zapata MX	MXN	50.000	Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	100,00
Cemoc Servicios Especializados S.A. de C.V.	Mexico MX	MXN	50.000	Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	100,00
Comercializadora Tezuma S.A. de C.V.	Mexico MX	MXN	50.000	Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	100,00
Latinoamericana de Agregados y Concretos, S.A. de C.V. Mexico MX		MXN	10.929.252	Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	100,00
Latinoamericana de Comercio, S.A. de C.V.	Emiliano Zapata MX	MXN	10.775.000	Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	100,00
Lacosa Concretos, S.A. de C.V.	Emiliano Zapata MX	MXN	11.040.000	Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	100,00
Proyectos Terra Moctezuma, S.A. de C.V.	Jiutepec MX	MXN	3.237.739	Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	100,00
				Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	99,97
Latinoamericana de Concretos, S.A. de C.V.	Mexico MX	MXN	912.670.821	Cementos Portland Moctezuma, S.A. de C.V.	0,03
				Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V.	98,00
Inmobiliaria Lacosa, S.A. de C.V.	Mexico MX	MXN	50.068.500	Cementos Portland Moctezuma, S.A. de C.V. Latinoamericana de Concretos, S.A. de C.V.	2,00 99,00
Concretos Moctezuma de Durango, S.A. de C.V.	Mexico MX	MXN	100.000	Cementos Moctezuma, S.A. de C.V.	1,00
Concretos Moctezuma del Pacifico S.A. de C.V.	Mexico MX	MXN	29.472.972	Latinoamericana de Concretos, S.A. de C.V.	85,00
Concretos Moctezuma de Xalapa, S.A. de C.V.	Xalapa MX	MXN	10.000.000	Latinoamericana de Concretos, S.A. de C.V.	60,00
Maquinaria y Canteras del Centro, S.A. de C.V.	Mexico MX	MXN	19.597.565	Latinoamericana de Concretos, S.A. de C.V.	51,00
Concretos Moctezuma de Jalisco S.A. de C.V.	Mexico MX	MXN	100.000	Latinoamericana de Concretos, S.A. de C.V.	51,00
CYM Infraestructura, S.A.P.I. de C.V.	Mexico MX	MXN	100.100.000	Latinoamericana de Concretos, S.A. de C.V.	50,00

Partecipazioni in imprese collegate valutate con il metodo del patrimonio netto

				% di
Sede	Capitale		Società partecipante	partecipazione
	EUR	3.483.000		40,00
Sour El Ghozlane DZ	DZD	1.900.000.000	Buzzi Unicem S.p.A.	35,00
Azzaba DZ	DZD	1.550.000.000	Buzzi Unicem S.p.A.	35,00
Solignano (PR)	EUR	22.500.000	Buzzi Unicem S.p.A.	33,33
Anhovo SI	EUR	36.818.921	Buzzi Unicem S.p.A.	25,00
		2.000.000	Buzzi Unicem S.p.A.	25,00
Villar Focchiardo (TO)	EUR	72.800	Unical S.p.A.	30,00
	Melilli (SR)	San Vito al Tagliamento (PN) EUR		Buzzi Unicem S.p.A.

	Partecipazioni in imprese collegate valutate con il metodo del patrimonio netto - segue

					% di
Denominazione	Sede	Capitale		Società partecipante	partecipazione
Calcestruzzi Faure S.r.l.	Salbertrand (TO)	EUR	53.560	Unical S.p.A.	24,00
NCD Nederlandse Cement Deelnemingsmaatschappij B.V. i.L. Nieuwegein NL		EUR	82.750	Dyckerhoff GmbH	63,12
Warsteiner Kalksteinmehl GmbH & Co. KG	Warstein DE	EUR	51.129	Dyckerhoff GmbH	50,00
Nordenhamer Transportbeton GmbH & Co. KG	Nordenham DE	EUR	322.114	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	51,59
TRAMIRA Transportbetonwerk
Minden-Ravensberg GmbH & Co. KG	Minden-Dankersen DE EUR		1.000.000	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	50,00
Niemeier Beton GmbH & Co. KG	Diepholz DE	EUR	766.938	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	33,33
Transass S.A.	Schifflange LU	EUR	50.000	Cimalux S.A.	41,00
S.A. des Bétons Frais	Schifflange LU	EUR	2.500.000	Cimalux S.A.	41,00
Cobéton S.A.	Differdange LU	EUR	100.000	Cimalux S.A.	33,32
Bétons Feidt S.A.	Luxembourg LU	EUR	2.500.000	Cimalux S.A.	30,00
Houston Cement Company LP	Houston US	USD	n/a	Alamo Cement Company	20,00
Betonlogistik Rheinland-Pfalz GmbH	Rommerskirchen DE EUR		25.000	Dyckerhoff Beton Rheinland-Pfalz GmbH & Co. KG	50,00
BLN Beton Logistiek Nederland B.V.	Nieuwegein NL	EUR	26.000	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	50,00
Van Zanten Holding B.V.	Zuidbroek NL	EUR	18.151	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	25,00
V.O.F. "Bouwdok Barendrecht"	Barendrecht NL	EUR	n/a	Dyckerhoff Basal Betonmortel B.V.	22,65
Kosmos Cement Company	Louisville US	USD	n/a	Lone Star Industries, Inc.	25,00
Cooperatie Megamix B.A.	Almere NL	EUR	80.000	MegaMix Basal B.V.	37,50

Altre partecipazioni in imprese controllate, collegate e a controllo congiunto

					% di
Denominazione	Sede	Capitale		Società partecipante	partecipazione
Cementizillo S.p.A.	Padova	EUR	75.000.000	Buzzi Unicem S.p.A.	47,86
GfBB prüftechnik Verwaltungs GmbH	Flörsheim DE	EUR	25.600	Dyckerhoff GmbH	100,00
Dyckerhoff Beton Verwaltungs GmbH	Wiesbaden DE	EUR	46.100	Dyckerhoff GmbH	100,00
Lieferbeton Odenwald Verwaltungs GmbH	Flörsheim DE	EUR	25.000	Dyckerhoff GmbH	100,00
Warsteiner Kalksteinmehl Verwaltungsgesellschaft mbH	Warstein DE	EUR	25.600	Dyckerhoff GmbH	50,00
Bildungs-Zentrum-Deuna Gemeinnützige GmbH	Deuna DE	EUR	25.565	Dyckerhoff GmbH	50,00
Projektgesellschaft Warstein-Kallenhardt Kalkstein mbH	Warstein DE	EUR	25.200	Dyckerhoff GmbH	25,00
Köster/Dyckerhoff Vermögensverwaltungs GmbH	Warstein DE	EUR	25.000	Dyckerhoff GmbH	24,90
Köster/Dyckerhoff Grundstücksverwaltungs GmbH & Co. KG Warstein DE		EUR	10.000	Dyckerhoff GmbH	24,90
sibobeton Hannover Beteiligungsgesellschaft mbH	Lengerich DE	EUR	25.000	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	100,00
SIBO-Gruppe Verwaltungsgesellschaft mbH	Lengerich DE	EUR	26.000	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	100,00
Nordenhamer Transportbeton GmbH	Nordenham DE	EUR	25.565	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	56,60
Dyckerhoff Beton Rheinland-Pfalz Verwaltungs GmbH	Neuwied DE	EUR	26.000	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	55,00
Lichtner-Dyckerhoff Beton Verwaltungs GmbH	Berlin DE	EUR	25.000	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	50,00
Niemeier Beton-GmbH	Sulingen DE	EUR	25.565	Dyckerhoff Beton GmbH & Co. KG	33,20
ARGE Betonüberwachung Nesserlander Schleuse GbR	Haren DE	EUR	n/a	GfBB prüftechnik GmbH & Co. KG	50,00
OOO Sukholozhskcemremont	Suchoi Log RU	RUB	10.000	OAO Sukholozhskcement	100,00
Dyckerhoff Transportbeton Thüringen Verwaltungs GmbH	Erfurt DE	EUR	25.565	Dyckerhoff Transportbeton Thüringen GmbH & Co. KG	100,00
Dyckerhoff Transportbeton Schmalkalden Verwaltungs GmbH	Erfurt DE	EUR	25.600	Dyckerhoff Transportbeton Thüringen GmbH & Co. KG	67,58
ARGE Betonversorgung ICE Feste Fahrbahn Erfurt-Halle GbR Erfurt DE		EUR	n/a	Dyckerhoff Transportbeton Thüringen GmbH & Co. KG	37,00
MKB Mörteldienst Köln-Bonn Verwaltungsgesellschaft mbH	Hückelhoven DE	EUR	25.000	MKB Mörteldienst Köln-Bonn GmbH & Co. KG	100,00
				sibobeton Ems GmbH & Co. KG	25,00
Hotfilter Pumpendienst Beteiligungsgesellschaft mbH	Nordhorn DE	EUR	25.000	sibobeton Osnabrück GmbH & Co. KG	25,00
Eaststone Kft	Budapest HU	HUF	3.000.000	ZAPA beton SK s.r.o.	100,00

ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AI SENSI DELL'ART. 81 ter DEL REGOLAMENTO CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE MODIFICHE E INTEGRAZIONI

• I sottoscritti Pietro Buzzi, in qualità di Amministratore Delegato, e Silvio Picca, in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Buzzi Unicem S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154 bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
• l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
• l'effettiva applicazione,

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato, nel corso del primo semestre 2017.

• Si attesta, inoltre, che:
• a) il bilancio consolidato semestrale abbreviato
• è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
• corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
• è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento;
• b) la relazione intermedia sulla gestione comprende un'analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell'esercizio e alla loro incidenza sul bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell'esercizio. La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un'analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

Casale Monferrato, 03 agosto 2017

L'Amministratore Delegato Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Pietro BUZZI Silvio PICCA

CEMENTIZILLO SPA

Situazione Patrimoniale al 30/09/2017

Dati Anagrafici
Sede in	PADOVA
Codice Fiscale	00203550280
Numero Rea	PADOVA112065
P.I.	00203550280
Capitale Sociale Euro	75.000.000,00 i.v.
Forma Giuridica	SOCIETA' PER AZIONI
Settore di attività prevalente (ATECO)	235100
Società in liquidazione	no
Società con Socio Unico	si
Società sottoposta ad altrui attività di direzione e coordinamento	si
Denominazione della società o ente che esercita l'attività di direzione e coordinamento	Buzzi Unicem SpA
Appartenenza a un gruppo	sì
Denominazione della società capogruppo	Buzzi Unicem SpA
Paese della capogruppo	Italia
Numero di iscrizione all'albo delle cooperative

Gli importi presenti sono espressi in Euro

Situazione Patrimoniale al 30/09/2017

STATO PATRIMONIALE

ATTIVO	30/09/2017	31/12/2016
A) CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTI
Totale crediti verso soci per versamenti ancora dovuti (A)	0	0
B) IMMOBILIZZAZIONI
I - Immobilizzazioni immateriali
4) Concessioni, licenze, marchi e diritti simili	10.914	18.145
6) Immobilizzazioni in corso e acconti	0	17.382
7) Altre	605.151	2.183.341
Totale immobilizzazioni immateriali	616.065	2.218.868
II - Immobilizzazioni materiali
1) Terreni e fabbricati	7.393.932	14.319.639
2) Impianti e macchinario	12.694.263	15.933.839
3) Attrezzature industriali e commerciali	777	2.740
4) Altri beni	1.050	28.063
5) Immobilizzazioni in corso e acconti	650.336	2.416.553
Totale immobilizzazioni materiali	20.740.358	32.700.834
III - Immobilizzazioni finanziarie
1) Partecipazioni in
a) Imprese controllate	120.244.971	123.599.771
d-bis) Altre imprese	663.520	650.790
Totale partecipazioni	120.908.491	124.250.561
2) Crediti
a) Verso imprese controllate
Esigibili entro l'esercizio successivo	9.037.975	0
Esigibili oltre l'esercizio successivo	350.000	600.000
Totale crediti verso imprese controllate	9.387.975	600.000
d-bis) Verso altri
Esigibili entro l'esercizio successivo	248.019	406.653
Totale crediti verso altri	248.019	406.653
Totale Crediti	9.635.994	1.006.653
Totale immobilizzazioni finanziarie	130.544.485	125.257.214
Totale immobilizzazioni (B)	151.900.908	160.176.916
C) ATTIVO CIRCOLANTE
I) Rimanenze
1) Materie prime, sussidiarie e di consumo	5.407.236	9.175.233
2) Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati	904.776	1.640.135
4) Prodotti finiti e merci	718.173	768.363
5) Acconti	25.193	138.244
Totale rimanenze	7.055.378	11.721.975
II) Crediti
1) Verso clienti
Esigibili entro l'esercizio successivo	15.509.572	12.562.549
Totale crediti verso clienti	15.509.572	12.562.549

2) Verso imprese controllate
Esigibili entro l'esercizio successivo	2.742.668	1.912.981
Totale crediti verso imprese controllate	2.742.668	1.912.981
3) Verso imprese collegate
Esigibili entro l'esercizio successivo	10.125	185.736
Totale crediti verso imprese collegate	10.125	185.736
5-bis) Crediti tributari
Esigibili entro l'esercizio successivo	87.699	292.214
Esigibili oltre l'esercizio successivo	77.532	0
Totale crediti tributari	165.231	292.214
5-ter) Imposte anticipate	4.807.072	4.701.160
5-quater) Verso altri
Esigibili entro l'esercizio successivo	3.431.590	3.918.504
Totale crediti verso altri	3.431.590	3.918.504
Totale crediti	26.666.258	23.573.144
III - Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni
Totale attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni	0	0
IV - Disponibilità liquide
1) Depositi bancari e postali	3.189.873	706.558
3) Danaro e valori in cassa	2.078	1.838
Totale disponibilità liquide	3.191.951	708.396
Totale attivo circolante (C)	36.913.587	36.003.515
D) RATEI E RISCONTI	238.992	243.834
TOTALE ATTIVO	189.053.487	196.424.265

STATO PATRIMONIALE

PASSIVO	30/09/2017	31/12/2016
A) PATRIMONIO NETTO
I - Capitale	75.000.000	75.000.000
II - Riserva da soprapprezzo delle azioni	0	0
III - Riserve di rivalutazione	22.300.689	22.300.689
IV - Riserva legale	5.760.281	5.760.281
V - Riserve statutarie	0	0
VI - Altre riserve, distintamente indicate
Riserva straordinaria	2.397.339	23.994.190
Varie altre riserve	8.520.364	8.520.364
Totale altre riserve	10.917.703	32.514.554
VII - Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi	0	0
VIII - Utili (perdite) portati a nuovo	0	0
IX - Utile (perdita) dell'esercizio	-10.339.072	-4.934.277
Perdita ripianata nell'esercizio	0	0
X - Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio	0	0
Totale patrimonio netto	103.639.601	130.641.247
B) FONDI PER RISCHI E ONERI
3) Strumenti finanziari derivati passivi	0	1.997.973
4) Altri	40.948	40.948
Totale fondi per rischi e oneri (B)	40.948	2.038.921
C) TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO	1.352.692	1.703.409

D) DEBITI
4) Debiti verso banche
Esigibili entro l'esercizio successivo	38.310	10.966.615
Esigibili oltre l'esercizio successivo	0	30.540.000
Totale debiti verso banche	38.310	41.506.615
7) Debiti verso fornitori
Esigibili entro l'esercizio successivo	10.314.171	9.629.935
Totale debiti verso fornitori	10.314.171	9.629.935
9) Debiti verso imprese controllate
Esigibili entro l'esercizio successivo	7.584.258	2.786.812
Esigibili oltre l'esercizio successivo	4.540.000	4.540.000
Totale debiti verso imprese controllate	12.124.258	7.326.812
11) Debiti verso controllanti
Esigibili entro l'esercizio successivo	59.229.499	0
Totale debiti verso controllanti	59.229.499	0
12) Debiti tributari
Esigibili entro l'esercizio successivo	448.679	702.090
Totale debiti tributari	448.679	702.090
13) Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale
Esigibili entro l'esercizio successivo	301.579	563.079
Totale debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale	301.579	563.079
14) Altri debiti
Esigibili entro l'esercizio successivo	1.374.565	2.110.232
Totale altri debiti	1.374.565	2.110.232
Totale debiti (D)	83.831.061	61.838.763
E) RATEI E RISCONTI	189.185	201.925
TOTALE PASSIVO	189.053.487	196.424.265

CONTO ECONOMICO

	30/09/2017	31/12/2016
A) VALORE DELLA PRODUZIONE:
1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni	22.841.934	29.345.275
2) Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti	-785.550	-919.140
4) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni	31.458	38.879
5) Altri ricavi e proventi
Contributi in conto esercizio	11.345	20.538
Altri	6.353.335	6.886.504
Totale altri ricavi e proventi	6.364.680	6.907.042
Totale valore della produzione	28.452.522	35.372.056
B) COSTI DELLA PRODUZIONE:
6) Per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci	8.491.926	9.256.614
7) Per servizi	6.959.411	10.390.473
8) Per godimento di beni di terzi	278.747	381.187
9) Per il personale:
a) Salari e stipendi	3.352.001	4.910.072
b) Oneri sociali	1.156.951	1.656.059
c) Trattamento di fine rapporto	267.496	394.234
e) Altri costi	481.932	127.671
Totale costi per il personale	5.258.380	7.088.036
10) Ammortamenti e svalutazioni:
a) Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	109.295	141.572
b) Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	2.380.819	3.620.990
c) Altre svalutazioni delle immobilizzazioni	1.517.383	10.303
d) Svalutazione crediti attivo circolante e disponibilità liquide	0	300.000
Totale ammortamenti e svalutazioni	4.007.497	4.072.865
11) Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci	3.767.997	725.840
14) Oneri diversi di gestione	7.515.743	890.810
Totale costi della produzione	36.279.701	32.805.825
Differenza tra valore e costi della produzione (A-B)	-7.827.179	2.566.231
C) PROVENTI E ONERI FINANZIARI:
15) Proventi da partecipazioni
Altri	1	0
Totale proventi da partecipazioni	1	0
16) Altri proventi finanziari:
a) Da crediti iscritti nelle immobilizzazioni
Da imprese controllate	10.975	0
Totale proventi finanziari da crediti iscritti nelle immobilizzazioni	10.975	0
d) Proventi diversi dai precedenti
Altri	22	5.044
Totale proventi diversi dai precedenti	22	5.044
Totale altri proventi finanziari	10.997	5.044
17) Interessi e altri oneri finanziari
- verso imprese controllate	32.868	44.231

- verso imprese controllanti	29.499	0
Altri	641.936	1.238.276
Totale interessi e altri oneri finanziari	704.303	1.282.507
17-bis) Utili e perdite su cambi	0	234
Totale proventi e oneri finanziari (C) (15+16-17+-17-bis)	-693.305	-1.277.229
D) RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' E PASSIVITA' FINANZIARIE:
18) Rivalutazioni:
d) Di strumenti finanziari derivati	327.973	137.659
Totale rivalutazioni	327.973	137.659
19) Svalutazioni:
a) Di partecipazioni	1.952.473	5.654.659
b) Di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni	300.000	0
Totale svalutazioni	2.252.473	5.654.659
Totale rettifiche di valore di attività e passività finanziarie (18-19)	-1.924.500	-5.517.000
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (A-B+-C+-D)	-10.444.984	-4.227.998
20) Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate
Imposte correnti	0	120.289
Imposte differite e anticipate	-105.912	603.893
Proventi (oneri) da adesione al regime consolidato fiscale/trasparenza fiscale	0	17.903
Totale delle imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate	-105.912	706.279
21) UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO	-10.339.072	-4.934.277

RENDICONTO FINANZIARIO (FLUSSO REDDITUALE CON METODO INDIRETTO)
	Periodo Corrente	Esercizio Precedente
A. Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa (metodo indiretto)
Utile (perdita) dell'esercizio	(10.339.072)	(4.934.277)
Imposte sul reddito	(105.912)	706.279
Interessi passivi/(attivi)	693.306	1.277.463
(Dividendi)	0	0
(Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla cessione di attività	7.043.486	(2.554.042)
1. Utile / (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione	(2.708.192)	(5.504.577)
Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto
Accantonamenti ai fondi	907.115	394.234
Ammortamenti delle immobilizzazioni	2.490.114	3.762.562
Svalutazioni per perdite durevoli di valore	1.517.383	5.664.962
Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie di strumenti finanziari derivati che non comportano movimentazioni monetarie	(327.973)	(137.659)
Altre rettifiche in aumento / (in diminuzione) per elementi non monetari	0	300.000
Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto	4.586.639	9.984.099
2. Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante netto	1.878.447	4.479.522
Variazioni del capitale circolante netto
Decremento/(Incremento) delle rimanenze	4.526.978	1.682.360
Decremento/(Incremento) dei crediti verso clienti	(3.601.099)	3.626.352
Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori	1.448.814	(94.618)
Decremento/(Incremento) ratei e risconti attivi	4.842	103.975
Incremento/(Decremento) ratei e risconti passivi	(12.740)	(20.539)
Altri decrementi / (Altri incrementi) del capitale circolante netto	(636.680)	2.034.244
Totale variazioni del capitale circolante netto	1.730.115	7.331.774
3. Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante netto	3.608.562	11.811.296
Altre rettifiche
Interessi incassati/(pagati)	(693.306)	(1.277.463)
(Imposte sul reddito pagate)	0	(2.336)
Dividendi incassati	0	0
(Utilizzo dei fondi)	(1.118.213)	(4.065.670)
Altri incassi/(pagamenti)	0	0
Totale altre rettifiche	(1.811.519)	(5.345.469)
Flusso finanziario dell'attività operativa (A)	1.797.043	6.465.827
B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento
Immobilizzazioni materiali
(Investimenti)	(901.566)	(2.200.649)
Disinvestimenti	5.690.209	2.856.706
Immobilizzazioni immateriali
(Investimenti)	(23.875)	(20.150)

Disinvestimenti	0	0
Immobilizzazioni finanziarie
(Investimenti)	(9.425.781)	(623.820)
Disinvestimenti	1.886.037	636.597
Attività finanziarie non immobilizzate
(Investimenti)	0	0
Disinvestimenti	0	0
(Acquisizione di rami d'azienda al netto delle disponibilità liquide)	0	0
Cessione di rami d'azienda al netto delle disponibilità liquide	0	0
Flusso finanziario dell'attività d'investimento (B)	(2.774.976)	648.684
C. Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento
Mezzi di terzi
Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche	(10.928.305)	(368.791)
Accensione finanziamenti	63.262.367	731.733
(Rimborso finanziamenti)	(32.210.000)	(6.892.000)
Mezzi propri
Aumento di capitale a pagamento	0	0
(Rimborso di capitale)	(16.662.574)	0
Cessione (Acquisto) di azioni proprie	0	0
(Dividendi e acconti su dividendi pagati)	0	0
Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C)	3.461.488	(6.529.058)
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C)	2.483.555	585.453
Effetto cambi sulle disponibilità liquide	0	0
Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio
Depositi bancari e postali	706.558	121.301
Assegni	0	0
Denaro e valori in cassa	1.838	1.642
Totale disponibilità liquide a inizio esercizio	708.396	122.943
Di cui non liberamente utilizzabili	0	0
Disponibilità liquide a fine esercizio
Depositi bancari e postali	3.189.873	706.558
Assegni	0	0
Denaro e valori in cassa	2.078	1.838
Totale disponibilità liquide a fine esercizio	3.191.951	708.396
Di cui non liberamente utilizzabili	0	0

Nota Integrativa alla situazione patrimoniale al 30/09/2017

PREMESSA

In data 03 luglio Buzzi Unicem SpA ha perfezionato l'acquisto del 100% del capitale sociale di Cementizillo SpA, diventando pertanto società controllante e consolidante della società stessa e delle sue controllate. Il presente bilancio intermedio al 30/09/2017 è predisposto ai sensi dell'articolo 2501 quater del Codice

Civile, per il deposito del progetto di fusione per incorporazione nella società Buzzi Unicem SpA.

Il bilancio intermedio al 30/09/2017, di cui la presente nota integrativa costituisce parte integrante ai sensi dell'art. 2423, primo comma del Codice Civile, corrisponde alle risultanze delle scritture contabili regolarmente tenute ed è redatto conformemente agli articoli 2423, 2423 ter, 2424, 2424 bis, 2425, 2425 bis, 2425 ter del Codice Civile, secondo principi di redazione conformi a quanto stabilito dall'art. 2423 bis e criteri di valutazione di cui all'art. 2426 c.c..

I criteri di valutazione di cui all'art. 2426 del Codice Civile sono conformi a quelli utilizzati nella redazione del bilancio del precedente esercizio, e non si sono verificati eventi eccezionali che abbiano reso necessario il ricorso a deroghe di cui agli artt. 2423 bis, secondo comma e 2423, quinto comma del Codice Civile.

Le specifiche sezioni della nota integrativa illustrano i criteri con i quali è stata data attuazione all'art. 2423 quarto comma, in caso di mancato rispetto in tema di rilevazione, valutazione, presentazione e informativa, quando la loro osservanza abbia effetti irrilevanti sulla rappresentazione veritiera e corretta.

Ove applicabili sono stati, altresì, osservati i principi e le raccomandazioni pubblicati dall'Organismo Italiano di Contabilità (OIC) integrati, ove mancanti, dagli IAS/IFRS emessi dallo IASB, al fine di dare una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, finanziaria ed economica.

Non ci sono elementi dell'attivo e del passivo che ricadano sotto più voci dello schema di bilancio.

CRITERI DI REDAZIONE

Conformemente al disposto dell'articolo 2423 bis del Codice Civile, nella redazione del bilancio si è provveduto a:

• valutare le singole voci secondo prudenza ed in previsione di una normale continuità aziendale;
• includere i soli utili effettivamente realizzati nel corso del periodo;
• determinare i proventi ed i costi nel rispetto della competenza temporale, ed indipendentemente dalla loro manifestazione finanziaria;
• comprendere tutti i rischi e le perdite di competenza, anche se divenuti noti dopo la chiusura della situazione al 30/09/2017;
• considerare distintamente, ai fini della relativa valutazione, gli elementi eterogenei inclusi nelle varie voci del bilancio;
• mantenere immutati i criteri di valutazione adottati rispetto al precedente esercizio.

CRITERI DI VALUTAZIONE

I criteri applicati nella valutazione delle voci di bilancio, esposti di seguito, sono conformi a quanto disposto dall'art. 2426 del Codice Civile.

Immobilizzazioni immateriali

Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte, nel limite del valore recuperabile, al costo di acquisto o di produzione interna, inclusi tutti gli oneri accessori di diretta imputazione, e sono sistematicamente ammortizzate in quote costanti in relazione alla residua possibilità di utilizzazione del bene. Le immobilizzazioni in corso non sono oggetto di ammortamento.

Le immobilizzazioni il cui valore alla data di chiusura dell'periodo risulti durevolmente inferiore al residuo costo da ammortizzare sono iscritte a tale minor valore; questo non è mantenuto se nei successivi esercizi vengono meno le ragioni della rettifica effettuata.

Costi accessori relativi ai finanziamenti

La società applica il criterio del costo ammortizzato esclusivamente sui debiti sorti dal 2016 e pertanto i costi relativi ai finanziamenti precedenti continuano ad essere iscritti nella voce 'Altre' delle immobilizzazioni immateriali ed ammortizzati in conformità al precedente principio contabile.

Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali sono rilevate alla data in cui avviene il trasferimento dei rischi e dei benefici connessi ai beni acquisiti e sono iscritte, nel limite del valore recuperabile, al costo di acquisto o di produzione al netto dei relativi fondi di ammortamento, inclusi tutti i costi e gli oneri accessori di diretta imputazione, dei costi indiretti inerenti la produzione interna, nonché degli oneri relativi al finanziamento della fabbricazione interna sostenuti nel periodo di fabbricazione e fino al momento nel quale il bene può essere utilizzato.

I costi sostenuti sui beni esistenti a fini di ampliamento, ammodernamento e miglioramento degli elementi strutturali, nonché quelli sostenuti per aumentarne la rispondenza agli scopi per cui erano stati acquisiti, e le manutenzioni straordinarie in conformità con quanto disposto dall'OIC 16 ai par. da 49 a 53, sono stati capitalizzati solo in presenza di un aumento significativo e misurabile della capacità produttiva o della vita utile.

Per tali beni l'ammortamento è stato applicato in modo unitario sul nuovo valore contabile tenuto conto della residua vita utile.

Il costo delle immobilizzazioni la cui utilizzazione è limitata nel tempo è sistematicamente ammortizzato in ogni esercizio sulla base di aliquote economico-tecniche determinate in relazione alla residua possibilità di utilizzazione.

Non sono stati ammortizzati i cespiti la cui utilità non si esaurisce, e che sono costituiti da terreni, fabbricati non strumentali.

Sulla base di quanto disposto dall'OIC 16 par.60, nel caso in cui il valore dei fabbricati incorpori anche il valore dei terreni sui quali essi insistono si è proceduto allo scorporo del valore del fabbricato.

L'ammortamento decorre dal momento in cui i beni sono disponibili e pronti per l'uso.

Sono state applicate le aliquote che rispecchiano il risultato dei piani di ammortamento tecnici, confermate dalle realtà aziendali e ridotte del 50% per le acquisizioni nell'esercizio, in quanto esistono per queste ultime le condizioni previste dall'OIC 16 par.61.

I piani di ammortamento, in conformità dell'OIC 16 par.70 sono rivisti in caso di modifica della residua possibilità di utilizzazione.

Qui dei seguito sono specificate le aliquote applicate:

Fabbricati Industriali: dal 4% al 5,5% Cave: 8% Costruzioni leggere: 10% Impianti e macchinari: dall'8% al 12,5% Forni e loro pertinenze: dal 6% al 7,75%

Attrezzature industriali e commerciali: 25%

• Altri beni:
• mobili e arredi: 12%
• macchine ufficio elettroniche: 20%
• autovetture: 25%
• automezzi e mezzi trasporto interno: 20%

Il costo per determinate immobilizzazioni materiali è stato rivalutato in applicazione di leggi di rivalutazione monetaria, come dettagliato al relativo capitolo della presente Nota Integrativa, ed, in ogni caso, non eccede il valore recuperabile.

Partecipazioni

Le partecipazioni sono classificate nell'attivo immobilizzato ovvero nell'attivo circolante sulla base della loro destinazione.

Partecipazioni immobilizzate

Le partecipazioni immobilizzate, quotate e non quotate, sono state valutate attribuendo a ciascuna partecipazione il costo specificamente sostenuto.

Ai sensi dell'art. 2426, punto 3 del codice civile, in presenza di perdite durevoli di valore, definite e determinate sulla base dell'OIC 21 par. da 31 a 41, si è proceduto alla rettifica del costo.

Rimanenze

Le rimanenze sono iscritte al minor valore tra il costo di acquisto, comprensivo di tutti i costi e oneri accessori di diretta imputazione e dei costi indiretti inerenti alla produzione interna, ed il presumibile valore di realizzo desumibile dall'andamento del mercato, corrispondente per le materie prime e sussidiarie che partecipano alla fabbricazione dei prodotti finiti al costo di sostituzione, e per gli altri beni al valore netto di realizzo.

Più precisamente:

Le materie prime, sussidiarie e di consumo sono stati valutati applicando il metodo "Costo medio ponderato".

I prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e i prodotti finiti sono iscritti in base alle spese sostenute al 30 giugno del corrente anno. Nella determinazione del valore di realizzazione dei materiali obsoleti si è proceduto alla svalutazione degli stessi in relazione alla loro possibilità di utilizzo o di realizzo, mediante apposito fondo rettificativo del valore iscritto all'attivo.

Nella determinazione del valore di realizzazione in presenza di ordini di vendita, ricorrendo le condizioni di cui all'OIC 13 par. 79, si è utilizzato il prezzo prefissato.

Strumenti finanziari derivati

Gli strumenti finanziari derivati sono iscritti al fair value corrispondente al valore di mercato, ove esistente, o al valore risultante da modelli e tecniche di valutazione tali da assicurare una ragionevole approssimazione al valore di mercato. Gli strumenti finanziari per i quali non sia stato possibile utilizzare tali metodi sono valutati in base al prezzo d'acquisto.

L'imputazione del valore corrente è imputato nell'attivo dello stato patrimoniale, nella specifica voce delle immobilizzazioni finanziarie ovvero dell'attivo circolante a seconda della destinazione, o nel passivo nella specifica voce ricompresa tra i fondi per rischi e oneri

I derivati di copertura di flussi finanziari (c.d. cash flow edge) hanno come contropartita una riserva di patrimonio netto, ovvero, per la parte inefficace, il conto economico.

Le variazioni di fair value dei derivati speculativi e di copertura del prezzo di un sottostante (c.d. fair value edge) sono rilevate in conto economico.

Crediti

I crediti sono classificati nell'attivo immobilizzato ovvero nell'attivo circolante sulla base della destinazione / origine degli stessi rispetto all'attività ordinaria, e sono iscritti al valore di presunto realizzo.

La suddivisione degli importi esigibili entro e oltre l'esercizio è effettuata con riferimento alla scadenza contrattuale o legale, tenendo anche conto di fatti ed eventi che possono determinare una modifica della scadenza originaria, della realistica capacità del debitore di adempiere all'obbligazione nei termini contrattuali e dell'orizzonte temporale in cui, ragionevolmente, si ritiene di poter esigere il credito.

La società si è avvalsa della facoltà (OIC 15 par.89) di non applicare il criterio del costo ammortizzato e dell'attualizzazione per i crediti sorti antecedentemente il 31 dicembre 2015, e pertanto tali criteri sono stati applicati esclusivamente ai crediti rilevati a partire dal 1° gennaio 2016, i quali ai sensi dell'art. 2426, comma 1 numero 8 del codice civile sono stati valutati secondo il criterio del costo ammortizzato; gli esiti della valutazione sono stati considerati irrilevanti. In conseguenza i crediti sono stati rilevati al valore di presumibile realizzo (scadenza inferiore ai 12 mesi).

Per il principio di rilevanza già richiamato, non sono stati attualizzati i crediti nel caso in cui il tasso d'interesse desumibile dalle condizioni contrattuali non sia significativamente diverso dal tasso di interesse di mercato.

I crediti commerciali sono somme dovute dai clienti per prodotti venduti o servizi prestati nel normale svolgimento dell'attività. Sono iscritti al valore equo al netto del relativo fondo per perdite di valore. Il fondo svalutazione crediti commerciali è costituito quando c'è un'oggettiva evidenza che la società non sarà in grado di incassare tutti gli importi dovuti come previsto dalle condizioni originarie. Il fondo è commisurato all'entità dei rischi relativi a specifici crediti in sofferenza ed al rischio di mancato incasso stimato sull'insieme dei crediti commerciali in base alla passata esperienza ed al grado di solvibilità della generalità o di classi omogenee di debitori.

Crediti tributari e attività per imposte anticipate

La voce 'Crediti tributari' accoglie gli importi certi e determinati derivanti da crediti per i quali sia sorto un diritto di realizzo tramite rimborso o in compensazione.

La voce 'Imposte anticipate' accoglie le attività per imposte anticipate determinate in base alle differenze

temporanee deducibili o al riporto a nuovo delle perdite fiscali, applicando l'aliquota stimata in vigore al momento in cui si ritiene tali differenze si riverseranno.

Le attività per imposte anticipate connesse ad una perdita fiscale sono state rilevate in presenza di ragionevole certezza del loro futuro recupero, comprovata da una pianificazione fiscale per un ragionevole periodo di tempo che prevede redditi imponibili sufficienti per utilizzare le perdite riportabili e/o dalla presenza di differenze temporanee imponibili sufficienti ad assorbire le perdite riportabili.

Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide sono esposte al loro valore nominale.

Ratei e risconti

I ratei e i risconti sono stati iscritti sulla base del principio della competenza economico temporale e contengono i ricavi / costi di competenza del periodo ed esigibili in esercizi successivi e i ricavi / costi sostenuti entro la chiusura dell'esercizio, ma di competenza di esercizi successivi.

Sono iscritte pertanto esclusivamente le quote di costi e di ricavi, comuni a due o più esercizi, l'entità dei quali varia in funzione del tempo.

Alla fine dell'esercizio si è verificato che le condizioni che hanno determinato la rilevazione iniziale siano state rispettate, apportando, se ricorresse il caso, le necessarie rettifiche di valore, tenendo conto oltre che dell'elemento temporale anche dell'eventuale recuperabilità.

I ratei attivi, assimilabili ai crediti di esercizio, sono stati valutati al valore presumibile di realizzo, operando, nel caso in cui tale valore fosse risultato inferiore al valore contabile, una svalutazione in conto economico. I ratei passivi, assimilabili ai debiti, sono stati valutati al valore nominale.

Per i risconti attivi è stata operata la valutazione del futuro beneficio economico correlato ai costi differiti, operando, nel caso tale beneficio fosse risultato inferiore alla quota riscontata, una rettifica di valore.

Fondi per rischi ed oneri

I fondi per rischi rappresentano le passività connesse a situazioni esistenti alla data di bilancio, ma il cui verificarsi è solo probabile.

I fondi per oneri rappresentano passività certe, correlate a componenti negativi di reddito di competenza dell'esercizio, ma che avranno manifestazione numeraria nell'esercizio successivo.

Il processo di stima è operato e/o adeguato alla data di chiusura del bilancio sulla base dell'esperienza passata e di ogni elemento utile a disposizione.

In conformità con l'OIC 31 par.19, dovendo prevalere il criterio di classificazione per natura dei costi, gli accantonamenti ai fondi rischi e oneri sono iscritti tra le voci dell'attività gestionale a cui si riferisce l'operazione (caratteristica, accessoria o finanziaria).

Fondi per imposte, anche differite

Accoglie le passività per imposte probabili, derivanti da accertamenti non definitivi e contenziosi in corso, e le passività per imposte differite determinate in base alle differenze temporanee imponibili, applicando l'aliquota stimata in vigore al momento in cui si ritiene tali differenze si riverseranno.

Distribuzione dei dividendi

Dividendi percepiti

I dividendi percepiti dalle Società partecipate sono riconosciuti a conto economico al momento della relativa deliberazione.

Dividendi distribuiti

I dividendi sono contabilizzati come una passività nel bilancio del periodo in cui l'assemblea degli azionisti approva la distribuzione. L'informativa sui dividendi proposti, ma non ancora formalmente approvati, è fornita nelle note.

Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato è iscritto nel rispetto di quanto previsto dalla normativa vigente e corrisponde all'effettivo impegno della Società nei confronti dei singoli dipendenti alla data di chiusura del presente bilancio, dedotte le anticipazioni corrisposte.

Debiti

La società si è avvalsa della facoltà (OIC 19 par.90) di non applicare il criterio del costo ammortizzato e dell'attualizzazione per i debiti sorti antecedentemente il 31 dicembre 2015, e pertanto tali criteri sono stati applicati esclusivamente ai debiti rilevati a partire dal 1° gennaio 2016, i quali sono stati valutati ai sensi dell'art. 2426, comma 1 numero 8 del codice civile secondo il criterio del costo ammortizzato: gli esiti della valutazione sono stati considerati irrilevanti. In conseguenza i debiti sono rilevati al valore nominale (scadenza inferiore ai 12 mesi). Per il principio di rilevanza già richiamato, non sono stati attualizzati i debiti nel caso in cui il tasso d'interesse desumibile dalle condizioni contrattuali non sia significativamente diverso dal tasso di interesse di mercato

Si è inoltre tenuto conto del 'fattore temporale' di cui all'art. 2426, comma 1 numero 8, ma non è stato necessario operare l'attualizzazione dei debiti scadenti oltre i 12 mesi non rilevando differenze significative tra tasso di interesse effettivo e tasso di mercato. I debiti quindi sono stati rilevati al valore nominale.

La suddivisione degli importi esigibili entro e oltre l'esercizio è effettuata con riferimento alla scadenza contrattuale o legale, tenendo anche conto di fatti ed eventi che possono determinare una modifica della scadenza originaria.

I debiti originati da acquisizioni di beni sono iscritti al momento in cui sono trasferiti i rischi, gli oneri e i benefici; quelli relativi ai servizi sono rilevati al momento di effettuazione della prestazione; quelli finanziari e di altra natura al momento in cui scaturisce l'obbligazione verso la controparte.

I debiti commerciali sono obbligazioni di pagamento verso fornitori per beni o servizi che sono stati acquistati nel normale svolgimento dell'attività.

I debiti tributari accolgono le passività per imposte certe e determinate, nonché le ritenute operate quale sostituto, e non ancora versate alla data del bilancio, e, ove la compensazione è ammessa, sono iscritti al netto di acconti, ritenute d'acconto e crediti d'imposta.

Valori in valuta

Le attività e le passività in valuta, ad eccezione delle immobilizzazioni, sono iscritte al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell'esercizio, con imputazione a conto economico dei relativi utili e perdite su cambi.

Costi e ricavi

Sono esposti secondo il principio della prudenza e della competenza economica.

Si precisa che le transazioni economiche e finanziarie con società del gruppo e con controparti correlate sono effettuate a normali condizioni di mercato.

I ricavi sono iscritti in bilancio quando è probabile che i relativi benefici economici affluiranno all'impresa ed il loro ammontare può essere determinato in modo attendibile. I ricavi derivanti dalle cessioni di beni e prestazioni di servizi sono riconosciuti al netto dell'imposta sul valore aggiunto, resi, premi e sconti. Le vendite di beni sono rilevate quando la società ha consegnato le merci al cliente, il cliente ha accettato i prodotti e l'incasso dei relativi crediti è ragionevolmente assicurato. Le prestazioni di servizi sono riconosciute nel periodo contabile in cui esse sono rese, con riferimento alla proporzione del servizio reso sul totale dei servizi che dovranno essere forniti.

INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE ATTIVO

IMMOBILIZZAZIONI

Immobilizzazioni immateriali

Le immobilizzazioni immateriali sono pari a € 616.065 (€ 2.218.868 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Concessioni, licenze, marchi e diritti simili	Immobilizzazion i immateriali in corso e acconti	Altre immobilizzazion i immateriali	Totale immobilizzazion i immateriali
Valore di inizio esercizio
Costo	18.145	17.382	2.183.341	2.218.868
Valore di bilancio	18.145	17.382	2.183.341	2.218.868
Variazioni nel periodo
Incrementi per acquisizioni	177	0	2.500	2.677
Ammortamento del periodo	7.408	0	101.887	109.295
Svalutazioni effettuate nel periodo	0	17.382	1.500.000	1.517.382
Altre variazioni	0	0	21.197	21.197
Totale variazioni	-7.231	-17.382	-1.578.190	-1.602.803
Valore di fine periodo
Costo	10.914	0	605.151	616.065
Valore di bilancio	10.914	0	605.151	616.065

Qui di seguito sono fornite le seguenti ulteriori informazioni

Composizione della voce "Concessioni, licenze marchi e diritti simili"

La voce accoglie i costi sostenuti per l'acquisto di licenze software. Si segnala nel periodo che la variazione è dovuta principalmente alla quota di ammortamento pari ad € 7.408; l'aliquota applicata è pari al 20%.

Composizione della voce "Immobilizzazioni Immateriali in corso e acconti"

La voce nell'esercizio precedente era pari ad € 17.382 ed è stata nel corrente periodo interamente svalutata. Accoglieva spese per consulenze ricevute a seguito dell'avvio di un progetto per apportare specifiche migliorie informatiche; il progetto è stato abbandonato e di conseguenza la spesa è stata svalutata.

Composizione della voce "Altre immobilizzazioni immateriali"

La voce "Altre immobilizzazioni immateriali" pari a € 605.151 è così composta:

	Descrizione	Valore di inizio esercizio	Variazioni nel periodo	Valore di fine periodo
	Spese accessorie ai FinanziamentI	150.834	-22.620	128.214
	Oneri riqualifica cava Gravena	31.267	-4.685	26.582
	Contr.escavazione comune Frisanco cava Claupa	129.781	15.325	145.106
	Convenzione Comune di Este	132.273	-16.535	115.738
	Certificazione Ambientale ISO 140001	8.687	-3.258	5.429
	Implementazioni Software	230.499	-46.417	184.082
	Accordo fornitura preferenziale vs. clientela	1.500.000	-1.500.000	0
Totale		2.183.341	-1.578.190	605.151

Segnaliamo che la società si è avvalsa della facoltà dalla prima applicazione dei nuovi principi contabili nazionali di continuare a classificare i costi accessori a finanziamenti in essere tra le "altre immobilizzazioni immateriali" e ad ammortizzare tali costi in conformità alla precedente versione dell'OIC 24.

La principale variazione intervenuta nel periodo è dovuta alla svalutazione di un contratto per la fornitura di cemento stipulato nel precedente esercizio, con un primario cliente della Società. Il contratto prevedeva che Cementizillo SpA fosse fornitore preferenziale di cemento, a parità di prezzo di mercato. La remunerazione del diritto preferenziale era stata iscritta tra le immobilizzazioni nel precedente esercizio per il valore contrattuale di € 1.500.000. Nel corrente periodo, in seguito alle mutate priorità gestionali adottate dal nuovo Azionista, si è deciso di svalutarne l'intero corrispettivo.

Le aliquote di ammortamento applicate sono:

Spese accessorie a finanziamenti: durata dei finanziamenti;

Oneri cava Gravena: durata residua dell'impegno (8,33% annuo);

Oneri cava Claupa: durata residua della concessione per lo sfruttamento della cava;

Convenzione comune di Este: durata convenzione anni 10;

Certificazione: 20%;

Implementazioni informatiche e software: 20%;

Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali sono pari a € 20.740.358 (€ 32.700.834 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Terreni e fabbricati	Impianti e macchinario	Attrezzature industriali e commerciali	Altre immobilizzazio ni materiali	Immobilizzazio ni materiali in corso e acconti	Totale Immobilizzazio ni materiali
Valore di inizio esercizio
Costo	54.943.856	203.455.399	2.402.860	3.358.701	2.416.553	266.577.369
Ammortamenti (Fondo ammortamento)	40.624.217	187.521.560	2.400.120	3.330.638	0	233.876.535
Valore di bilancio	14.319.639	15.933.839	2.740	28.063	2.416.553	32.700.834
Variazioni nel periodo
Incrementi per acquisizioni	0	0	0	0	901.566	901.566
Riclassifiche (del valore di bilancio)	0	2.667.783	0	0	-2.667.783	0
Decrementi per alienazioni e dismissioni (del valore di bilancio)	6.065.284	4.388.132	1.309	26.498	0	10.481.223
Ammortamento del periodo	860.423	1.519.227	654	515	0	2.380.819
Totale variazioni	-6.925.707	-3.239.576	-1.963	-27.013	-1.766.217	-11.960.476
Valore di fine periodo
Costo	35.354.807	116.114.846	1.057.900	458.226	650.336	153.636.115
Ammortamenti (Fondo ammortamento)	27.960.875	103.420.583	1.057.123	457.176	0	132.895.757
Valore di bilancio	7.393.932	12.694.263	777	1.050	650.336	20.740.358

Qui di seguito sono fornite le seguenti ulteriori informazioni:

Nel corrente periodo la società Cementizillo SpA ha ceduto un insieme di beni non attinenti all'attività caratteristica della società e l'impianto industriale di Este (PD) non più operativi da diversi anni, così dettagliato:

Terreni e fabbricati per € 6.065.284;

Impianti e macchinari per € 4.388.132

Attrezzature industriali per € 1.309

Altri beni per € 20.117.

Composizione della voce "Terreni e fabbricati"

La voce terreni e fabbricati è variata principalmente per effetto della cessione della parte immobiliare dell'impianto dismesso sito in Este (PD) come descritto in premessa e per la cessione di altri immobili non attinenti l'attività sociale:

• immobili civili per un valore residuo pari ad € 1.116.253;

• altri immobili no-core per un valore residuo pari ad € 111.481.

La voce a fine periodo risulta composta da:

	Periodo corrente	Esercizio precedente
Terreni civili	583.126	1.493.186
Fabbricati civili	374.716	403.143
Terreni industriali	11.000	188.765
Fabbricati industriali	4.254.792	9.414.290
Cave	2.165.784	2.805.357
Costruzioni leggere	4.515	14.898
Totale	7.393.932	14.319.638

Composizione della voce "Impianti e Macchinari"

La voce impianti e macchinari, accoglie a fine periodo il valore netto contabile della cementeria di Fanna.

Tra le principali variazioni segnaliamo:

• il decremento per effetto della cessione della parte impiantistica della cementeria di Este (PD), come descritto in premessa, per una valore residuo pari ad € 4.388.132;

• l'incremento, per un importo pari ad € 2.667.783, relativo alla capitalizzazione dell'investimento per la realizzazione del nuovo impianto per l'utilizzo del combustibile solido secondario (CSS-DeNOx) per la cementeria di Fanna, entrato in funzione nel corrente periodo.

Si segnala infine che nel corrente periodo sono in corso investimenti incrementativi della voce "impianti e macchinari" che saranno capitalizzati alla fine dell'esercizio. Per ulteriori dettagli si rimanda alla voce "immobilizzazioni in corso".

Composizione della voce "Attrezzature industriali"

La voce "Attrezzature Industriali", relativa principalmente ad attrezzature per laboratorio e per officine, non ha subito nel periodo variazioni di rilievo ad esclusione della cessione delle attrezzature in uso nello stabilimento Este (PD) per un valore residuo di € 1.309.

Composizione della voce "Altri beni"

La voce "Altri beni" pari a € 1.050 è composta dal valore residuo di mobili e macchine elettroniche d'ufficio.

Composizione della voce "Immobilizzazioni in corso"

La voce a fine periodo comprende principalmente investimenti in corso per la cementeria di Fanna tra cui:

• Progetto variante coltivazione cava Graone per € 170.199;
• Nuovo impianto sala cabina compressori per € 73.680;
• Nuova copertura officina metallica e magazzino per rimozione amianto per € 56.820.
• Nuova catenaria mulino cotto n.3 per € 26.190;

Immobilizzazioni finanziarie

Partecipazioni, altri titoli e strumenti derivati finanziari attivi

Le partecipazioni comprese nelle immobilizzazioni finanziarie sono pari a € 120.908.491 (€ 124.250.561 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Partecipazioni in imprese controllate	Partecipazioni in altre imprese	Totale Partecipazioni
Valore di inizio esercizio
Costo	123.599.771	650.790	124.250.561
Valore di bilancio	123.599.771	650.790	124.250.561
Variazioni nel periodo
Incrementi per acquisizioni	0	37.806	37.806
Decrementi per alienazioni (del valore di bilancio)	3.354.800	25.076	3.379.876
Totale variazioni	-3.354.800	12.730	-3.342.070
Valore di fine periodo
Costo	120.244.971	663.520	120.908.491
Valore di bilancio	120.244.971	663.520	120.908.491

Partecipazioni, composizione del gruppo

Cementizillo S.p.A. è la controllante di un gruppo di società che operano in una filiera integrata che va dal settore estrattivo, alla produzione di cemento, alla produzione di calcestruzzo; di seguito si elencano le società controllate e collegate, con evidenza delle variazioni intervenute nel corso del periodo:

Imprese controllate al 30/09/2017:

DENOMINAZIONE	ATTIVITÀ SVOLTA	% di possesso diretto	% di possesso indiretto
CEMENTERIA DI MONSELICE S.p.A.	Produzione e commercializzazione di cemento	100%
CALCESTRUZZI ZILLO S.p.A.	Produzione e commercializzazione di calcestruzzo	99,9969%
BETON ASOLA S.r.l.	Produzione e commercializzazione di calcestruzzo preconfezionato		100% (*)
BETON VERONA S.r.l.	Produzione e commercializzazione di calcestruzzo		100% (*)
GHIAIE BETON S.p.A	Escavazione e lavorazione di materiali inerti		64,71% (*)

(*) Società controllate da Calcestruzzi Zillo S.p.A.;

Imprese controllate cedute in data 27/06/2017:

DENOMINAZIONE	ATTIVITÀ SVOLTA	% di possesso diretto	% di possesso indiretto
AGRICOLA DEL PRINCIPE S.r.l.	Attività immobiliare e agricola	100%
ARZIL S.r.l.	Attività immobiliare – non operativa –	55%

Imprese collegate al 30/09/2017:

DENOMINAZIONE	ATTIVITÀ SVOLTA	% di possesso diretto	% di possesso indiretto
CALCESTRUZZI TRIESTE NORD EST S.r.l.	Produzione e commercializzazione di calcestruzzo		50% (*)
CALCESTRUZZI DOC S.r.l.	Produzione e commercializzazione di calcestruzzo		50% (*)
NORD EST LOGISTICA S.r.l.	Trasporto c/proprio e c/terzi		32,38%(*)

(*) Società collegate da Calcestruzzi Zillo S.p.A.

Imprese collegate cedute in data 27/06/2017:

DENOMINAZIONE	ATTIVITÀ SVOLTA	% di possesso diretto	% di possesso indiretto
MEDITERAN CEMENT D.o.o. in liquidazione	Commercializzazione di cemento	35%
ALASKA CONCRETE S.r.l. in liquidazione	Realizzazione Pavimentazioni in CLS		40% (*)

(*) Società collegate da Calcestruzzi Zillo S.p.A.

Partecipazioni in imprese controllate

Vengono di seguito riportati i dati relativi alle partecipazioni in imprese controllate, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 5 del codice civile:

	Denominazio ne	Città, se in Italia, o Stato estero	Codice Fiscale (per imprese italiane)	Capitale in euro	Utile (Perdita) ultimo esercizio in euro	Patrimonio netto in euro	Quota posseduta in euro	Quota possedu ta in %	Valore a bilancio o corrisponde nte credito
	Cementeria di Monselice SpA	Padova	01575210164	26.000.000	1.427.601	56.961.011	56.961.011	100,00	102.328.382
	Calcestruzzi Zillo SpA	Padova	00867100281	6.161.040	-5.654.658	4.506.386	4.506.386	99,99	17.916.589
Totale									120.244.971

Cementeria di Monselice S.p.A.: la partecipata ha sede legale in Padova e sede operativa in Monselice (PD) dove sorge l'impianto di produzione di cemento. La società è concessionaria di alcune cave per l'estrazione di materiali inerti site nel nord est; opera nel settore da oltre 50 anni serve una clientela prevalentemente localizzata nel territorio Veneto e nelle regioni limitrofi. Il fatturato realizzato dalla controllata nell'ultimo esercizio è pari ad € 31.697.491, in decremento rispetto al fatturato del precedente esercizio (€ 34.316.713). Il risultato dell'esercizio 2016 è un utile di € 1.427.602.

Non si ritiene che il maggior valore, pari ad € 45.367.371, al quale la partecipazione è iscritta in bilancio rispetto alla corrispondente quota posseduta di patrimonio netto della controllata, rappresenti una perdita durevole di valore in quanto esistono plusvalori negli immobili iscritti nel bilancio della Cementeria di Monselice SpA, come risultante da apposite perizie sullo stabilimento e relative cave di proprietà, redatte da professionisti esterni in occasione dell'acquisizione della società da parte di Buzzi Unicem SpA.

Calcestruzzi Zillo SpA: la partecipata ha sede legale in Padova e sede operativa in Pordenone, opera nel settore della produzione e commercializzazione di calcestruzzo mediante una rete di 14 impianti di betonaggio siti nel nord-ovest d'Italia e 23 impianti di betonaggio siti nel nord-est. Il fatturato realizzato dalla controllata nell'esercizio 2016 è pari ad € 22.699.961, in decremento rispetto al fatturato dell'esercizio precedente (€ 33.184.059). Il dato non è comparabile in quanto con decorrenza 04 gennaio 2016 è terminato un contratto d'affitto di azienda che prevedeva fino all'anno precedente la gestione di 13 impianti di produzione siti nella regione Veneto. Il calo del fatturato risente quindi del decremento dei volumi a causa del numero minore di impianti di calcestruzzo gestiti.

Nell'anno 2016 la partecipata ha consuntivato una perdita d'esercizio pari ad € 5.654.658 in netto decremento rispetto alla perdita registrata l'anno precedente di € 10.361.553.

L'eccedenza del valore della partecipazione rispetto alla corrispondente quota di patrimonio netto, per € 13.410.203, in sede di redazione del presente bilancio infrannuale non è stato ritenuto indicativo di una perdita durevole di valore. Non si è provveduto pertanto ad effettuare alcuna svalutazione, anche in virtù delle seguenti motivazioni:

• positivo contenimento delle perdite, come sopra evidenziato;
• inserimento della società nel gruppo Buzzi Unicem, con le conseguenti sinergie operative ed industriali anche alla luce del piano industriale in fase di definizione.

In ogni caso, in sede di bilancio 2017 la voce sarà oggetto di compiuta valutazione, anche alla luce del suddetto piano industriale.

Arzil S.r.l.: Nel corrente periodo la società ha ceduto l'intera partecipazione detenuta nella società Arzil srl con sede a Padova, con oggetto sociale l'attività di immobiliare. La partecipazione iscritta ad inizio periodo per un importo pari ad € 354.800 è stata ceduta ad un valore di € 227.400, realizzando una perdita su partecipazioni pari ad € 127.400.

Agricola del Principe S.r.l.: Nel corrente periodo la società ha ceduto l'intera partecipazione detenuta nella società Agricola del Principe srl con sede a Este (PD), con oggetto sociale la coltivazione di terreni agricoli di terzi. La partecipazione iscritta ad inizio periodo per un importo pari ad € 3.000.000 è stata ceduta ad un valore di € 1.200.000, realizzando una perdita su partecipazioni pari ad € 1.800.000.

Il valore della cessione delle due partecipazioni corrisponde al decremento della voce "Partecipazioni in imprese controllate" per € 3.354.800, come si evince dalla tabella sopra esposta.

Partecipazioni in altre imprese

Dettaglio del valore delle partecipazioni in altre imprese:

	esercizio precedente	variazioni	periodo corrente
Sipac	6.071	(6.071)	0
Immobiliare Sapi srl	18.184	(18.184)	0
Aereoporto Civile di Padova	821	(821)	0
Energy for Growth Scarl	625.714	37.806	663.520
Totale	650.790	12.730	663.520

Il Consorzio Energy for Growth Scarl, di cui la Cementizillo SpA é consorziata, ha deliberato nell'esercizio precedente il primo finanziamento necessario per l'avvio della costruzione di una linea di interconnessione per la fornitura di energia elettrica.

Nel periodo corrente la società ha versato la quota spettante di finanziamento pari ad € 670.626 di cui importo era già stato parzialmente stanziato nel precedente esercizio per € 623.820, ad incremento della partecipazione. Nel periodo si è provveduto ad adeguare la partecipazione con il corretto importo versato. La società ha infine ceduto nel corrente periodo le partecipazioni in altre imprese realizzando una perdita su partecipazioni pari ad € 25.073.

Crediti immobilizzati

I crediti compresi nelle immobilizzazioni finanziarie sono pari a € 9.635.994 (€ 1.006.653 nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Importo nominale iniziale	Valore netto iniziale	(Svalutazioni)/ Ripristini di valore	Altri movimenti incrementi/( decrementi)	Importo nominale finale	Valore netto finale
Verso imprese controllate esigibili entro esercizio successivo	0	0	0	9.037.975	9.037.975	9.037.975
Verso imprese controllate esigibili oltre esercizio successivo	600.000	600.000	-600.000	350.000	350.000	350.000
Verso altri esigibili entro esercizio successivo	263.300	263.300	0	-48.850	214.450	214.450
Depositi cauzionali in denaro esigibili entro esercizio successivo	143.353	143.353	0	-109.784	33.569	33.569
Totale	1.006.653	1.006.653	-600.000	9.229.341	9.635.994	9.635.994

Qui di seguito sono rappresentati i movimenti di sintesi:

	Valore di inizio esercizio	Variazioni nel periodo	Valore di fine periodo	Quota scadente entro l'esercizio	Quota scadente oltre l'esercizio
Crediti immobilizzati verso imprese controllate	600.000	8.787.975	9.387.975	9.037.975	350.000
Crediti immobilizzati verso altri	406.653	-158.634	248.019	248.019	0
Totale crediti immobilizzati	1.006.653	8.629.341	9.635.994	9.285.994	350.000

Crediti immobilizzati - Ripartizione per area geografica

Vengono di seguito riportati i dati relativi alla suddivisione dei crediti immobilizzati per area geografica, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile:

	Area geografica	Crediti immobilizzati verso controllate	Crediti immobilizzati verso altri	Totale Crediti immobilizzati
	ITALIA	9.387.975	248.019	9.635.994
Totale		9.387.975	248.019	9.635.994

Crediti immobilizzati - Operazioni con retrocessione a termine

Si segnala che non sussistono crediti immobilizzati derivanti da operazioni che prevedono l'obbligo per l'acquirente di retrocessione a termine, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6-ter del codice civile.

La voce "Crediti immobilizzati verso controllate", accoglie le seguenti variazioni:

• Cessione del credito vantato verso la società Arzil srl pari ad un valore iscritto ad inizio periodo di € 600.000, per un corrispettivo di € 300.000; dalla cessione è stata registrata a conto economico una svalutazione di crediti finanziari immobilizzati pari ad € 300.000.

• Concessione di un nuovo finanziamento alla società controllata indirettamente Beton Asola srl per un importo pari ad € 255.000. ll Finanziamento genera interessi con un margine inizíale di 0,668% per i primi 3 (tre) mesi dalla data del pagamento e successivamente il margine sarà parametrato all'EURIBOR 3 (tre) mesi (actual/360) con I'applicazione di un margine di 1%; il margine sarà ricalcolato e confermato al finanziato alla fine di ogni periodo di maturazione degli interessi, ovvero ogni 3 (tre) mesi. La scadenza del finanziamento è fissata al 24 luglio 2018. L'importo in bilancio include interessi attivi maturati alla data del 30/09/2017 per € 312.

• Concessione di due finanziamenti alla società controllata indirettamente Beton Verona srl come di seguito esposto. I Finanziamenti generano interessi con un margine inizíale di 0,668% per i primi 3 (tre) mesi dalla data del pagamento e successivamente il margine sarà parametrato all'EURIBOR 3 (tre) mesi (actual/360) con I'applicazione di un margine di 1% da confermare ogni 3 (tre) mesi:

• € 226.000 con scadenza al 31 dicembre 2017.
• € 346.000 con scadenza al 24 luglio 2018;

L'importo in bilancio dei finanziamenti concessi alla controllata Beton Verona srl, include interessi attivi maturati alla data del 30/09/2017 per € 432.

• Concessione di due finanziamenti alla controllata Calcestruzzi Zillo SpA come di seguito descritto:
• per un importo pari ad € 350.000 con interessi ad un tasso nominale annuo fisso pari allo 0,50%. Scadenza al 31 dicembre 2019 con rimborso a rate annuali di pari importo.
• per un importo pari ad € 8.200.000 con interessi ad un margine inizíale di 0,668% per i primi 3 (tre) mesi dalla data del pagamento e successivamente il margine sarà parametrato all'EURIBOR 3 (tre) mesi (actual/360) con I'applicazione di un margine di 1% da confermare ogni 3 (tre) mesi. Scadenza al 24 luglio 2018.

L'importo in bilancio dei finanziamenti concessi alla controllata Calcestruzzi Zillo SpA include interessi attivi maturati alla data del 30/09/2017 per € 10.231.

La voce "Crediti immobilizzati verso altri" è composta dai depositi cauzionali versati a fornitori di servizi vari per € 33.569, e da € 214.450 quale residuo saldo del credito per prestiti a dipendenti previsto dall'accordo sindacale del 04/06/2013.

ATTIVO CIRCOLANTE

Rimanenze

I beni sono rilevati nelle rimanenze nel momento in cui si verifica il passaggio del titolo di proprietà e conseguentemente includono i beni esistenti presso i magazzini della società, ad esclusione di quelli ricevuti da terzi per i quali non è stato acquisito il diritto di proprietà (in visione, in conto lavorazione, in conto deposito), i beni di proprietà verso terzi (in visione, in conto lavorazione, in conto deposito) e i beni in viaggio ove è già stato acquisito il titolo di proprietà. Le rimanenze di semilavorati si riferiscono alle giacenze a fine periodo di clinker, mentre i prodotti finiti si riferiscono alle giacenze di cemento prodotto. Le rimanenze comprese nell'attivo circolante sono pari a € 7.055.378 (€ 11.721.975 nel precedente

esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel periodo	Valore di fine periodo
Materie prime, sussidiarie e di consumo	9.175.233	-3.767.997	5.407.236
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati	1.640.135	-735.359	904.776
Prodotti finiti e merci	768.363	-50.190	718.173
Acconti	138.244	-113.051	25.193
Totale rimanenze	11.721.975	-4.666.597	7.055.378

Crediti

I crediti compresi nell'attivo circolante sono pari a € 26.666.258 (€ 23.573.144 nel precedente esercizio). La composizione è così rappresentata:

	Esigibili entro l'esercizio successivo	Esigibili oltre l'esercizio	Valore nominale totale	(Fondi rischi/svalutazion i)	Valore netto
Verso clienti	17.339.342	0	17.339.342	1.829.770	15.509.572
Verso imprese controllate	2.742.668	0	2.742.668	0	2.742.668
Verso imprese collegate	10.125	0	10.125	0	10.125
Crediti tributari	87.699	77.532	165.231		165.231
Imposte anticipate			4.807.072		4.807.072
Verso altri	3.431.590	0	3.431.590	0	3.431.590
Totale	23.611.424	77.532	28.496.028	1.829.770	26.666.258

La voce "Crediti verso clienti" include deleghe bancarie ammesse all'incasso per € 4.537.196.

L'utilizzo nel periodo del fondo svalutazione crediti è stato pari ad € 7.737. Alla data del 30/09/2017 è stato eseguito un puntuale monitoraggio delle situazioni creditorie valutando le partite più critiche ampiamente coperte dallo stanziamento del fondo svalutazione in essere. Eventuali ulteriori valutazioni, e necessità di svalutazione di crediti commerciali, sono rimandate a fine esercizio, così come l'eventuale adeguamento del fondo.

La voce "crediti verso controllate" è così dettagliata:

• Credito vs. Calcestruzzi Zillo SpA per:
• l'attività di service al 30/09/2017 per € 187.500;
• crediti commerciali per € 1.346.527;
• Credito vs. Cementeria di Monselice SpA per:
• l'attività di service al 30/09/2017 per € 700.000;
• rimborso personale distaccato al 30/09/2017 per € 401.968;
• crediti commerciali per € 17.507
• Credito vs. Calcestruzzi Doc srl per l'attività di service al 30/09/2017 per € 9.000;
• Credito vs. Beton Asola per:
• l'attività di service al 30/09/2017 per € 9.000;
• crediti commerciali per € 14.526;
• Credito vs. Beton Verona srl per:
• l'attività di service al 30/09/2017 per € 9.000;
• crediti commerciali per € 14.640:
• Credito vs. Ghiaie Beton SpA per:
• l'attività di service al 30/09/2017 per € 9.000;
• crediti commerciali per € 24.000

La voce "crediti verso collegate" è così dettagliata:

• Credito vs. Calcestruzzi Trieste Nord Est srl per l'attività di service al 30/09/2017per € 10.125.

La voce "crediti tributari" comprende principalmente per € 151.231 il credito per l'imposta Irap derivante dalla conversione dell'eccedenza del credito fiscale ACE. L'art. 1, comma 1, del DL 91/2014 ha introdotto la possibilità di trasformare le eccedenze ACE (l'incentivo fiscale "Aiuto alla crescita economica") maturate e non utilizzate per incapienza del reddito, in crediti d'imposta a riduzione dell'imposta IRAP. Il credito d'imposta così ottenuto è utilizzabile in diminuzione dell'IRAP in cinque quote annuali di pari ammontare. L'importo iscritto in bilancio è già esposto al netto della prima quota utilizzata nel corrente periodo in c/compensazione.

La voce "crediti per imposte anticipate" comprende i crediti per le imposte IRAP e IRES per le quote di costi la cui deducibilità è rinviata a futuri esercizi e sono calcolati sulle differenze temporanee tra i valori iscritti in bilancio ed i corrispettivi valori riconosciuti ai fini fiscali.

Le imposte anticipate e le imposte differite sono state compensate in quanto esistono i requisiti per la compensazione giuridica. Per ulteriori dettagli si rimanda al capitolo delle imposte correnti descritte nell'informativa relativa al conto economico della presente Nota Integrativa.

Tra i "crediti verso altri" è stato iscritto il contributo da ricevere sul consumo di energia elettrica denominato "Energivori". Il credito verso la cassa per i servizi energetici e ambientali (ente pubblico) corrisponde allo sconto sul costo dell'energia elettrica riconosciuto in Italia alle imprese energivore, riferito ai cosiddetti oneri di sistema. Si segnala che nel corrente periodo è stato incassato il contributo di € 1.874.846 relativo ai consumi energetici dell'esercizio 2015. L'importo del credito iscritto a bilancio relativo all'esercizio 2016 è pari ad € 1.888.304. L'importo del credito maturato nel periodo alla data del 30/09/2017, accertato a bilancio è pari ad € 1.220.639.

Crediti - Distinzione per scadenza

Vengono di seguito riportati i dati relativi alla suddivisione dei crediti per scadenza, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel periodo	Valore di fine periodo	Quota scadente entro l'esercizio	Quota scadente oltre l'esercizio
Crediti verso clienti iscritti nell'attivo circolante	12.562.549	2.947.023	15.509.572	15.509.572	0
Crediti verso imprese controllate iscritti nell'attivo circolante	1.912.981	829.687	2.742.668	2.742.668	0
Crediti verso imprese collegate iscritti nell'attivo circolante	185.736	-175.611	10.125	10.125	0
Crediti tributari iscritti nell'attivo circolante	292.214	-126.983	165.231	87.699	77.532
Attività per imposte anticipate iscritte nell'attivo circolante	4.701.160	105.912	4.807.072
Crediti verso altri iscritti nell'attivo circolante	3.918.504	-486.914	3.431.590	3.431.590	0
Totale crediti iscritti nell'attivo circolante	23.573.144	3.093.114	26.666.258	21.781.654	77.532

Crediti - Ripartizione per area geografica

Vengono di seguito riportati i dati relativi alla suddivisione dei crediti iscritti nell'attivo circolante per area geografica, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile:

	Totale
Area geografica		ITALIA	UE
Crediti verso clienti iscritti nell'attivo circolante	15.509.572	15.074.953	434.619
Crediti verso controllate iscritti nell'attivo circolante	2.742.668	2.742.668	0
Crediti verso collegate iscritti nell'attivo circolante	10.125	10.125	0
Crediti tributari iscritti nell'attivo circolante	165.231	165.231	0
Attività per imposte anticipate iscritte nell'attivo circolante	4.807.072	4.807.072	0
Crediti verso altri iscritti nell'attivo circolante	3.431.590	3.431.590	0
Totale crediti iscritti nell'attivo circolante	26.666.258	26.231.639	434.619

Crediti - Operazioni con retrocessione a termine

Non sussistono crediti iscritti nell'attivo circolante derivanti da operazioni che prevedono l'obbligo per

l'acquirente di retrocessione a termine, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6-ter del codice civile.

Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide comprese nell'attivo circolante sono pari a € 3.191.951 (€ 708.396 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel periodo	Valore di fine periodo
Depositi bancari e postali	706.558	2.483.315	3.189.873
Denaro e altri valori in cassa	1.838	240	2.078
Totale disponibilità liquide	708.396	2.483.555	3.191.951

RATEI E RISCONTI ATTIVI

I ratei e risconti attivi sono pari a € 238.992 (€ 243.834 nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel periodo	Valore di fine periodo
Risconti attivi	243.834	-4.842	238.992
Totale ratei e risconti attivi	243.834	-4.842	238.992

Composizione dei risconti attivi:

	Descrizione	Importo
	Risconti attvi su fitti passivi	145.288
	Risconti attivi su commissioni bancarie	32.823
	Risconti attivi su servizi diversi	60.881
Totale		238.992

A complemento delle informazioni fornite sull'attivo dello Stato Patrimoniale qui di seguito si specificano le 'Svalutazioni per perdite durevoli di valore' e le 'Rivalutazioni delle immobilizzazioni materiali e immateriali'

Svalutazioni per perdite durevoli di valore delle immobilizzazioni materiali e immateriali

Ai sensi dell'art.2427, punto 3-bis del Codice Civile e in ottemperanza ai criteri previsti dal principio contabile OIC 9, si è manifestata la necessità di ridurre il valore delle immobilizzazioni immateriali iscritte in bilancio come dettagliato al relativo capitolo della presente nota integrativa a cui si rimanda.

Rivalutazione delle immobilizzazioni immateriali e materiali

Ai sensi dell'art.10 della legge 72/1983 i seguenti prospetti riepilogano le rivalutazioni monetarie ed

economiche effettuate dalla società:

Immobilizzazioni materiali (Importi espressi in migliaia di euro):

	Rivalutazioni di legge	Totale rivalutazioni
Terreni e fabbricati	19.932	19.932
Impianti e macchinario	71.571	71.571
Altre immobilizzazioni materiali	26	26
Totale	91.529	91.529

INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO

PATRIMONIO NETTO

Il patrimonio netto esistente alla chiusura del periodo è pari a € 103.639.601 (€ 130.641.247 nel precedente esercizio).

Nei prospetti riportati di seguito viene evidenziata la movimentazione subita durante il periodo dalle singole poste che compongono il Patrimonio Netto e il dettaglio della voce 'Altre riserve':

	Valore di inizio esercizio	Altre destinazioni	Risultato del periodo	Valore di fine periodo
Capitale	75.000.000	0		75.000.000
Riserve di rivalutazione	22.300.689	0		22.300.689
Riserva legale	5.760.281	0		5.760.281
Altre riserve
Riserva straordinaria	23.994.190	-21.596.851		2.397.339
Varie altre riserve	8.520.364	0		8.520.364
Totale altre riserve	32.514.554	-21.596.851		10.917.703
Utile (perdita) del periodo	-4.934.277	4.934.277	-10.339.072	-10.339.072
Totale Patrimonio netto	130.641.247	-16.662.574	-10.339.072	103.639.601

	Descrizione	Importo
	Riserva da riallineamento	3.614.023
	Riserva legge 488/92	4.906.341
Totale		8.520.364

Ai fini di una migliore intelligibilità delle variazioni del patrimonio netto qui di seguito vengono evidenziate le movimentazioni dell'esercizio precedente delle voci del patrimonio netto:

	Valore di inizio esercizio	Altre destinazioni	Risultato d'esercizio	Valore di fine esercizio
Capitale	75.000.000	0		75.000.000
Riserve di rivalutazione	22.300.689	0		22.300.689
Riserva legale	5.760.281	0		5.760.281
Riserva straordinaria	30.234.503	-6.240.313		23.994.190
Varie altre riserve	8.520.364	0		8.520.364
Totale altre riserve	38.754.867	-6.240.313		32.514.554
Utile (perdita) dell'esercizio	-6.240.314	6.240.314	-4.934.277	-4.934.277
Totale Patrimonio netto	135.575.523	1	-4.934.277	130.641.247

Disponibilità ed utilizzo delle voci di patrimonio netto

Le informazioni richieste dall'articolo 2427, comma 1 numero 7-bis del codice civile relativamente alla specificazione delle voci del patrimonio netto con riferimento alla loro origine, possibilità di utilizzazione e distribuibilità, nonché alla loro avvenuta utilizzazione nei precedenti esercizi, sono desumibili dai prospetti sottostanti:

	Importo	Possibilità di utilizzazione	Quota disponibile	Riepilogo delle utilizzazioni effettuate nei tre precedenti esercizi - per copertura perdite	Riepilogo delle utilizzazioni effettuate nei tre precedenti esercizi - per altre ragioni
Capitale	75.000.000		0	0	0
Riserve di rivalutazione	22.300.689 a,b,c		22.300.689	0	0
Riserva legale	5.760.281 b		0	0	0
Altre riserve
Riserva straordinaria	2.397.339 a,b,c		2.397.339	11.571.576	18.798.206
Varie altre riserve	8.520.364 a,b,c		8.520.364	0	0
Totale altre riserve	10.917.703		10.917.703	11.571.576	18.798.206
Totale	113.978.673		33.218.392	11.571.576	18.798.206
Residua quota distribuibile			33.218.392

Legenda: A: per aumento di capitale B: per copertura perdite C: per distribuzione ai soci D: per altri vincoli statutari E: altro

A complemento delle informazioni fornite sul Patrimonio netto qui di seguito si specificano le seguenti ulteriori informazioni.

Riserva straordinaria

In data 29/06/2017, l'assemblea ha deliberato la copertura della perdita dell'esercizio precedente mediante l'utilizzo della riserva straordinaria per l'importo pari ad € 4.934.277. Inoltre ha deliberato la distribuzione della riserva ai Soci per un importo pari ad € 16.662.574, interamente liquidata alla data del 30/09/2017..

Riserve di rivalutazione

La composizione delle riserve di rivalutazione è la seguente:

	Valore di inizio esercizio	Valore di fine pariodo
Legge n. 266/2005	7.750.689	7.750.689
Legge n. 2/2009	14.550.000	14.550.000
Altre rivalutazioni
Totale Riserve di rivalutazione	22.300.689	22.300.689

FONDI PER RISCHI ED ONERI

I fondi per rischi ed oneri sono iscritti nelle passività per complessivi € 40.948 (€ 2.038.921 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Strumenti finanziari derivati passivi	Altri fondi	Totale fondi per rischi e oneri
Valore di inizio esercizio	1.997.973	40.948	2.038.921
Variazioni nel periodo
Altre variazioni	-1.997.973	0	-1.997.973
Totale variazioni	-1.997.973	0	-1.997.973
Valore di fine periodo	0	40.948	40.948

La voce "fondo per strumenti finanziari derivati passivi" era pari ad inizio periodo ad € 1.997.973. Includeva il valore al fair value del contratto di Interest Rate Swap IRS sottoscritto con la Banca Mediocredito Italiano-Gruppo Intesa Sanpaolo. L'importo iscritto era corrispondente valore di mercato (mark to market) al 31/12/2016, comunicatoci dallo stesso Istituto. In data 27/09/2017 la società ha rimborsato anticipatamente il finanziamento in essere con l'istituto Mediocredito Italiano-Gruppo Intesa Sanpaolo. Con il rimborso del finanziamento la società ha contestualmente chiuso il contratto di copertura rimborsando all'Istituto il valore dello stesso corrispondente al mark to market alla data di estinzione del finanziamento. Il valore del derivato all'atto del rimborso era pari ad € 1.670.00. La differenza positiva tra il valore ad inizio periodo e il valore rimborsato, pari ad € 327.973 è stata iscritta a conto economico tra le rettifiche positive di attività e passività finanziarie.

La voce "Altri fondi" include per € 40.948 lo stanziamento per rischi legati all'attività di escavazione della società.

TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO

Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato è iscritto tra le passività per complessivi € 1.352.692 (€ 1.703.409 nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
Valore di inizio esercizio	1.703.409
Variazioni nel periodo
Accantonamento nel periodo	461.490
Utilizzo nel periodo	812.207
Totale variazioni	-350.717
Valore di fine periodo	1.352.692

Il decremento è relativo principalmente per la corresponsione del debito per trattamento di fine rapporto maturato dal precedente management uscito dalla società a seguito del cambio dell'azionista di riferimento.

DEBITI

I debiti sono iscritti nelle passività per complessivi € 83.831.061 (€ 61.838.763 nel precedente esercizio). La composizione delle singole voci è così rappresentata:

	Valore di inizio esercizio	Variazioni nel periodo	Valore di fine periodo
Debiti verso banche	41.506.615	-41.468.305	38.310
Debiti verso fornitori	9.629.935	684.236	10.314.171
Debiti verso imprese controllate	7.326.812	4.797.446	12.124.258
Debiti verso controllanti	0	59.229.499	59.229.499
Debiti tributari	702.090	-253.411	448.679
Debiti vs.istituti di previdenza e sicurezza sociale	563.079	-261.500	301.579
Altri debiti	2.110.232	-735.667	1.374.565
Totale	61.838.763	21.992.298	83.831.061

Debiti - Distinzione per scadenza

Qui di seguito vengono riportati i dati relativi alla suddivisione dei debiti per scadenza, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel perido	Valore di fine periodo	Quota scadente entro l'esercizio	Quota scadente oltre l'esercizio	Di cui di durata superiore a 5 anni
Debiti verso banche	41.506.615	-41.468.305	38.310	38.310	0	0
Debiti verso fornitori	9.629.935	684.236	10.314.171	10.314.171	0	0
Debiti verso imprese controllate	7.326.812	4.797.446	12.124.258	7.584.258	4.540.000	0
Debiti verso controllanti	0	59.229.499	59.229.499	59.229.499	0	0
Debiti tributari	702.090	-253.411	448.679	448.679	0	0
Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale	563.079	-261.500	301.579	301.579	0	0
Altri debiti	2.110.232	-735.667	1.374.565	1.374.565	0	0
Totale debiti	61.838.763	21.992.298	83.831.061	79.291.061	4.540.000	0

La voce "Debiti vs.banche" a fine periodo è pari ad € 38.310; è decrementata rispetto all'importo ad inizio esercizio (€ 41.506.615) a seguito di:

• estinzione anticipata del finanziamento in essere ricevuto da Mediocredito Italiano-Gruppo Intesa Sanpaolo per € 36.432.000;

• chiusura delle linee di fido per anticipo fatture per € 1.051.065;

• chiusura dello scoperto di conto corrente, garantito dalla presentazione del portafoglio effetti attivi, per € 4.007.149.

Il saldo a fine periodo comprende il debito vs.banche per interessi passivi sui conti correnti ordinari e commissioni disponibilità fidi di competenza del periodo.

La voce "debiti vs.fornitori" è pari ad un importo sostanzialmente in linea con lo scorso esercizio e non si rileva nulla di rilevante da commentare.

La voce "debiti vs. imprese controllate" è relativa a:

• per € 732.511 debiti commerciali vs.la controllata Cementeria di Monselice SpA;
• per € 127.146 debiti commerciali vs.la controllata Calcestruzzi Zillo SpA.

Include inoltre il debito finanziario pari ad € 11.264.600 relativo ai finanziamenti ricevuti dalla controllata Cementeria di Monselice SpA come di seguito dettagliati:

Nuovo finanziamento concesso nel corrente periodo per un importo pari ad € 4.000.000, la durata del finanziamento è stata fissata in 12 mesi, con scadenza 24 luglio 2018. ll Finanziamento genera interessi con un margine iniziale di 0,668% per i primi 3 (tre) mesi dalla data del pagamento, da confermare ogni 3 (tre) mesi.

Relativamente agli altri tre finanziamenti in essere ricevuti dalla controllata si evidenzia il dettaglio nella seguente tabella:

ANNO DI EROGAZIONE	IMPORTO EROGATO	IMPORTO RESIDUO	TASSO	SCADENZA FINANZIAMENTO
2011	€ 5.600.000	€ 1.000.000	Euribor 3mesi/365 + 1%	31/12/2017
2015	€ 5.500.000	€ 5.500.000	tasso fisso annuo 0.5%	31/12/2021
2016	€ 731.733	€ 731.733	tasso fisso annuo 0.5%	31/12/2020

L'importo iscritto a bilancio dei finanziamenti da controllata è comprensivo degli interessi maturati al data del 30.09.2017 pari ad € 32.868.

La voce "debiti vs. controllanti" è relativa a due finanziamenti ricevuti dalla controllante Buzzi Unicem SpA cosi dettagliati:

• contratto di finanziamento di € 21.200.000 sottoscritto il 24/07/2017, fruttifero di interessi con un margine iniziale di 0,668% per i primi 3 (tre) mesi dalla data del pagamento e successivamente il margine sarà parametrato all'EURIBOR 3 (tre) mesi (actual/360) con l'applicazione di un margine dell'1% da confermare ogni 3 (tre) mesi. La durata è di un anno e la scadenza è fissata per il 24/07/2018.

• contratto di finanziamento di € 38.000.000 sottoscritto il 21/09/2017, fruttifero di interessi con un margine iniziale di 0,67% per i primi 3 (tre) mesi dalla data del pagamento e successivamente il margine sarà parametrato all'EURIBOR 3 (tre) mesi (actual/360) con l'applicazione di un margine dell' 1% da confermare ogni 3 (tre) mesi. La durata è di un anno e la scadenza è fissata per il 21/09/2018.

L'importo iscritto a bilancio dei finanziamenti da controllante è comprensivo degli interessi maturati alla data del 30/09/2017 per un importo pari ad € 29.499.

La voce "altri debiti" include principalmente debiti per:

• debito verso dipendenti per le retribuzioni di settembre e per i ratei costi sospesi (ferie, permessi, tredicesima, etc) per € 762.546;
• debiti vs. clienti per premi sui fatturati del periodo, da emettere, per € 174.87.

Debiti - Ripartizione per area geografica

Qui di seguito vengono riportati i dati relativi alla suddivisione dei debiti per area geografica, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile:

	Totale
Area geografica		ITALIA	UE
Debiti verso banche	38.310	38.310	0
Debiti verso fornitori	10.314.171	10.010.563	303.608
Debiti verso imprese controllate	12.124.258	12.124.258	0
Debiti verso imprese controllanti	59.229.499	59.229.499	0
Debiti tributari	448.679	448.679	0
Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale	301.579	301.579	0
Altri debiti	1.374.565	1.374.565	0
Debiti	83.831.061	83.527.453	303.608

Debiti assistiti da garanzie reali su beni sociali

Non sussistono debiti assistiti da garanzie reali sui beni sociali, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile

Debiti - Operazioni con retrocessione a termine

Non sussistono debiti derivanti da operazioni che prevedono l'obbligo per l'acquirente di retrocessione a termine, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6-ter del codice civile.

RATEI E RISCONTI PASSIVI

I ratei e risconti passivi sono iscritti nelle passività per complessivi € 189.185 (€ 201.925 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel periodo	Valore di fine periodo
Ratei passivi	1.395	2.387	3.782
Risconti passivi	200.530	-15.127	185.403
Totale ratei e risconti passivi	201.925	-12.740	189.185

Composizione dei risconti passivi:

	Descrizione	Importo
	Ratei passivi diversi	3.782
	Risconto passivo su contributo legge488	185.403
Totale		189.185

INFORMAZIONI SUL CONTO ECONOMICO

Si informa che nell'elaborazione delle tabelle di confronto del Conto Economico si è provveduto all'omissione della colonna delle variazioni e dei relativi commenti sui singoli scostamenti essendo i periodi confrontati non omogenei: il bilancio infra anno chiuso al 30/09/2017 riguarda un periodo di nove mesi, rispetto ai dodici mesi del bilancio chiuso al 31/12/2016.

VALORE DELLA PRODUZIONE

Ricavi delle vendite e delle prestazioni - Ripartizione per categoria di attività

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 10 del codice civile viene esposta nei seguenti prospetti la ripartizione dei ricavi per categorie di attività:

	Categoria di attività	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
	Cemento	14.349.962	18.028.665
	Clinker	6.930.337	8.910.031
	Altri prodotti	1.380	3.945
	Servizi	1.560.255	2.402.634
Totale		22.841.934	29.345.275

Ricavi delle vendite e delle prestazioni - Ripartizione per area geografica

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 10 del codice civile viene esposta nei seguenti prospetti la ripartizione dei ricavi per area geografica:

	Area geografica	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
	ITALIA	21.296.995	26.888.702
	UE	1.544.939	2.456.573
Totale		22.841.934	29.345.275

Altri ricavi e proventi

Gli altri ricavi e proventi sono iscritti nel valore della produzione del conto economico per complessivi € 6.364.680 (€ 6.907.042 nel precedente esercizio).

La composizione delle singole voci è così costituita:

	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
Contributi in conto esercizio	11.345	20.538
Proventi immobiliari	1.395	5.077
Personale distaccato presso altre imprese	401.968	254.383
Plusvalenze di natura non finanziaria	1.572.964	2.693.654
Sopravvenienze e insussistenze attive	591.918	243.599
Altri ricavi e proventi	3.785.090	3.689.791
Totale altri	6.353.335	6.886.504
Totale altri ricavi e proventi	6.364.680	6.907.042

La voce " Altri ricavi e proventi" accoglie principalmente:

• Plusvalenze per un importo pari ad € 1.561.166, conseguenti alle cessioni di alcuni beni immobili non attinenti all'attività caratteristica come descritto al capitolo delle immobilizzazioni materiali a cui si rimanda;

• Ricavi da vendita di diritti di emissione CO2 per € 435.100:

• Ricavi per il servizio di service che la controllante Cementizillo SpA presta alle controllate per un importo complessivo 133.625;

• Remunerazione della cessione della residua ricambistica in scorta a magazzino presente nello stabilimento dismesso di Este (PD), ceduto come descritto al capitolo della immobilizzazioni materiali, per un importo pari ad € 1.500.000.

COSTI DELLA PRODUZIONE

Spese per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci

Le spese per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci sono iscritte nei costi della produzione del conto economico per complessivi € 8.491.926.

La composizione delle singole voci è così costituita:

	Valore Periodo corrente	Valore Esercizio precedente
Marna	907.870	1.191.334
Calcare	1.498.237	1.948.114
Additivi	371.702	497.061
Altre materie prime	368.369	284.035
Carbone	3.644.717	3.556.012
Olio gasolio e lubrificanti	322.703	279.797
Ricambi e materiali di consumo vari	985.432	911.475
Imballaggi	278.886	392.661
Prodotti finiti di terzi	114.009	196.126
	8.491.926	9.256.615

Si segnala l'incremento del prezzo dei combustibili per circa un 54% rispetto alla media all'esercizio precedente, con decorrenza dal mese di marzo 2017.

Spese per servizi

Le spese per servizi sono iscritte nei costi della produzione del conto economico per complessivi € 6.959.411 (€ 10.390.473 nel precedente esercizio).

La composizione delle singole voci è così costituita:

	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
Trasporti	1.566.034	2.414.167
Energia elettrica	2.820.316	3.834.104
Acqua	8.208	35.947
Spese di manutenzione e riparazione	1.377.240	2.283.574
Servizi e consulenze tecniche	301.818	440.739
Compensi agli amministratori	0	389.545
Compensi a sindaci e revisori	111.913	100.684
Prestazioni assimilate al lavoro dipendente	0	83.022
Provvigioni passive	18.061	21.596
Pubblicità	2.665	3.846
Spese e consulenze legali	384.016	75.353
Consulenze fiscali, amministrative e commerciali	29.217	41.965
Spese telefoniche	87.921	149.359
Servizi da imprese finanziarie e banche di natura non finanziaria	63.941	92.209
Assicurazioni	102.205	173.382
Spese di rappresentanza	5.066	66.555
Spese di viaggio e trasferta	30.791	73.028
Spese di aggiornamento,formazione e addestramento	620	90.620
Altri	49.379	20.778
Totale	6.959.411	10.390.473

Spese per godimento beni di terzi

Le spese per godimento beni di terzi sono iscritte nei costi della produzione del conto economico per complessivi € 278.747 (€ 381.187 nel precedente esercizio).

La composizione delle singole voci è così costituita:

	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
Affitti e locazioni	278.747	381.187
Totale	278.747	381.187

Costi per il personale

La ripartizione di tali costi viene già fornita nel conto economico.

Ammortamenti e svalutazioni

La ripartizione della voce ammortamenti nelle voci richieste è già presentata nel conto economico e nel prospetto delle variazioni delle immobilizzazioni materiali. La svalutazione crediti è commentata al capitolo "crediti verso clienti".

Oneri diversi di gestione

Gli oneri diversi di gestione sono iscritti nei costi della produzione del conto economico per complessivi € 7.515.743 (€ 890.810 nel precedente esercizio).

La composizione delle singole voci è così costituita:

	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
Imposte di bollo	2.468	7.480
ICI/IMU	129.268	209.237
Imposta di registro	3.641	4.694
Perdite su crediti	98.332	0
Abbonamenti riviste, giornali	3.756	6.151
Sopravvenienze e insussistenze passive	674.212	63.636
Minusvalenze di natura non finanziaria	6.363.978	139.612
Altri oneri di gestione	240.088	460.000
Totale	7.515.743	890.810

Si segnala che la voce sopravvenienze e insussistenze passive raccoglie principalmente:

• lo stralcio di crediti ritenuti inesigibili per € 292.209;
• l'adeguamento del debito vs dipendenti per l'accordo sindacale del 04/06/2013 per € 152.000.

Si segnala che la voce minusvalenze di natura non finanziaria accoglie principalmente:

• la minusvalenza registrata a seguito della cessione dello stabilimento dismesso di Este (PD) come descritto nel capitolo delle immobilizzazioni materiali per € 5.726.509;
• la minusvalenza registrata a seguito delle cessioni di beni no-core non attinenti all'attività caratteristica per € 238.771;
• la minusvalenza registrata a seguito delle cessioni di terreni civili per € 398.698.

PROVENTI E ONERI FINANZIARI

Interessi e altri oneri finanziari - Ripartizione per tipologia di debiti

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 12 del codice civile viene esposta nel seguente prospetto la suddivisione della voce "interessi ed altri oneri finanziari":

	Interessi e altri oneri finanziari periodo corrente	Interessi e altri oneri finanziari esercizio precedente
Debiti verso banche	631.470	1.237.951
Altri	72.833	44.556
Totale	704.303	1.282.507

Gli interessi sul finanziamento ricevuto dalla controllata Cementeria di Monselice SpA sono pari ad € 32.868;

gli interessi sul finanziamento ricevuto dalla controllante Buzzi Unicem SpA sono pari ad € 29.499; gli interessi sul finanziamento Mediocredito Italiano-Gruppo Intesa Sanpaolo sono pari ad € 595.624; gli interessi sui c/c passivi sono pari ad € 35.846.

Rettifiche di attività finanziarie

Rivalutazioni

La voce, pari ad € 327.973, accoglie il differenziale positivo conseguente all'estinzione di strumenti finanziari derivati già commentato al capitolo dei fondi rischi, a cui si rimanda.

Svalutazioni

La voce svalutazione di partecipazioni accoglie principalmente la perdita rilevata conseguente alla cessione della partecipazione nella società Agricola del Principe srl per € 1.800.000 e della partecipazione nella società Arzil srl per € 127.400.

La voce svalutazione di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni accoglie per € 300.000 la perdita sulla cessione del credito finanziario verso l'Arzil srl di € 600.000, come descritto al capitolo dei crediti immobilizzati.

RICAVI DI ENTITA' O INCIDENZA ECCEZIONALI

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 13 del codice civile, il seguente prospetto riporta i ricavi di entità o incidenza eccezionali:

	Voce di ricavo	Importo	Natura
	Altri ricavi e proventi	1.500.000	Corrispettivo cessione ricambi di magazzino stabilimento di Este (PD)
	Altri ricavi e proventi		435.100 Cessione diritti di emissione
	Altri ricavi e proventi	1.561.166	Plusvalenza cessione cespiti no-core
Totale		3.496.266

COSTI DI ENTITA' O INCIDENZA ECCEZIONALI

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 13 del codice civile, il seguente prospetto riporta i costi di entità o incidenza eccezionali:

	Voce di costo	Importo	Natura
	Oneri diversi di gestione		398.698 Minusvalenza cessione immobili civili
	Oneri diversi di gestione		5.726.509 Minusvalenza cessione stabilimento di Este (PD)
	Oneri diversi di gestione		238.771 Minusvalenza cessione immobili no-core
	Oneri diversi di gestione		292.209 Stralcio crediti fiscali
	Svalutazioni di partecipazioni		1.952.473 Perdita su cessioni di partecipazioni
	Svalutazioni i crediti immobilizzati		300.000 Perdita su cessione crediti immobilizzati
Totale		8.908.660

IMPOSTE SUL REDDITO DEL PERIODO, CORRENTI, DIFFERITE E ANTICIPATE

La composizione delle singole voci è così rappresentata:

	Imposte correnti	Imposte relative a esercizi precedenti	Imposte differite	Imposte anticipate	Proventi (oneri) da adesione al regime consolidato fiscale/trasparenz a fiscale
IRES	0	0	-69.998	35.914
Totale	0	0	-69.998	35.914	0

I seguenti prospetti, redatti sulla base delle indicazioni suggerite dall'OIC 25, riportano le informazioni richieste dall'art. 2427, comma 1 numero 14, lett. a) e b) del codice civile.

In particolare contengono le informazioni sui valori di sintesi della movimentazione del periodo della 'Fiscalità complessiva anticipata e differita', sulla composizione delle differenze temporanee deducibili che hanno originato 'Attività per imposte anticipate', sulla composizione delle differenze temporanee imponibili che hanno originato 'Passività per imposte differite' e l'informativa sull'utilizzo delle perdite fiscali. .

	IRES	IRAP
A) Differenze temporanee
Totale differenze temporanee deducibili	19.195.293	6.928.176
Totale differenze temporanee imponibili	291.660	0
Differenze temporanee nette	-18.903.633	-6.928.176
B) Effetti fiscali
Fondo imposte differite (anticipate) a inizio esercizio	-4.430.958	-270.199
Imposte differite (anticipate) del periodo	-105.912	0
Fondo imposte differite (anticipate) a fine periodo	-4.536.870	-270.199

	Descrizione	Importo al termine dell' esercizio precedente	Variazione verificatasi nel periodo esercizio	Importo al termine del periodo	Aliquota IRES	Effetto fiscale IRES
	Perdite fiscali a nuovo	9.208.618	0	9.208.618	0	0
	Svalutazione dei crediti e accantonamenti per rischi su crediti non deducibili	1.768.013	0	1.768.013	0	0
	Spese di competenza di altri esercizi	188.538	17.172	205.710	24,00	4.121
	Altre variazioni Ires	7.150	-7.150	0	24,00	-1.716
	A.C.E.	445.156	0	445.156	0	0
	Ammortamento rivalutazione 2008	6.928.176	0	6.928.176	0	0
	Accantonament o f.do svlut.ricambi	500.000	139.619	639.619	24,00	33.509

Descrizione	Importo al termine dell' esercizio precedente	Variazione verificatasi nel periodo	Importo al termine del periodo	Aliquota IRES	Effetto fiscale IRES
Plusvalenze patrimoniali - Ordinarie	583.319	-291.659	291.660	24,00	-69.998

Perdite fiscali:	Periodo - Ammontare	Periodo corrente - Aliquota fiscale	Periodo corrente - Imposte anticipate rilevate	Esercizio precedente - Ammontare	Esercizio precedente - Aliquota fiscale	Esercizio precedente - Imposte anticipate rilevate
dell'esercizio	6.335.901			930.741
di esercizi precedenti	9.208.618			8.277.877
Totale perdite fiscali	15.544.519			9.208.618
Perdite fiscali a nuovo recuperabili con ragionevole certezza	9.208.618	24,00	0	9.208.618	24,00	2.210.068

Con riferimento all'esercizio in corso, non si è rilevato alcun accredito per IRES anticipata in relazione alle perdite fiscali riportabili conseguite nel periodo, in quanto non si ritiene sussistano allo stato i presupposti per la determinazione dell'importo ragionevolmente recuperabile in futuro.

ALTRE INFORMAZIONI

Dati sull'occupazione

Vengono di seguito riportate le informazioni concernenti il personale, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 15 del codice civile:

	Numero medio
Dirigenti	3
Quadri	4
Impiegati	49
Operai	50
Totale Dipendenti	106

Compensi agli organi sociali

Vengono di seguito riportate le informazioni concernenti gli amministratori ed i sindaci, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 16 del codice civile, maturati nel periodo alla data del 30 settembre 2017:

	Amministratori	Sindaci
Compensi	0	72.163

Compensi al revisore legale ovvero alla società di revisione

Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell'art. 2427 comma 1 numero 16 bis del codice civile, riporta i corrispettivi maturati nel periodo alla data del 30/09/2017 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla società di revisione Deloitte & Touche s.p.a per il primo semestre, e della subentrante EY SpA:

	Valore
Revisione legale dei conti annuali Deloitte & Touche SpA	14.175
Revisione legale dei conti annuali EY SpA	24.750
Totale corrispettivi spettanti al revisore legale o alla società di revisione	38.925

Dividendi

Relativamente agli esercizi 2015 e 2016 non sono stati distribuiti dividendi.

Categorie di azioni emesse dalla società

Le informazioni richieste dall'articolo 2427, comma 1 numero 17 del codice civile relativamente ai dati sulle azioni che compongono il capitale della società, al numero ed al valore nominale delle azioni sottoscritte nel periodo sono desumibili dai prospetti seguenti:

	Descrizione	Consistenza iniziale, numero	Consistenza iniziale, valore nominale	Consistenza finale, numero	Consistenza finale, valore nominale
	Azioni ordinarie	10.000.000	75.000.000	10.000.000	75.000.000
Totale		10.000.000	75.000.000	10.000.000	75.000.000

Impegni, garanzie e passività potenziali non risultanti dallo stato patrimoniale

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 9 del codice civile, il seguente prospetto riporta impegni, garanzie e passività potenziali non risultanti dallo stato patrimoniale:

	Importo
Garanzie	12.494.482

Garanzie

Vengono di seguito specificati i beneficiari delle garanzie rilasciate dalla società:

Fidejussioni rilasciate per conto della Società da Istituti bancari e/o assicurativi:

• A favore di Enti Pubblici (Regioni, Comuni, Province) per € 5.745.770 a garanzia del ripristino ambientale, di gestione dei rifiuti e oneri di urbanizzazione;
• A favore di fornitori per € 93.333, a garanzia degli impegni derivanti dai contratti di approvvigionamento.

Fideiussioni rilasciate per conto della società da Istituti bancari e/o assicurativi a garanzia degli impegni di società controllate/collegate:

• Richiesta per Beton Asola a favore della Provincia per Euro 159.905,28 a garanzia del ripristino ambientale, di gestione dei rifiuti e oneri di urbanizzazione;
• Richiesta per Calcestruzzi Zillo Spa a favore della Provincia per Euro 113.807,38 a garanzia del ripristino ambientale, di gestione dei rifiuti e oneri di urbanizzazione;
• Richiesta per Cementeria di Monselice Spa, a favore di fornitori per Euro 81.666,67, per contratto di approvvigionamento con l'estero di Energia;

Garanzie rilasciate dalla Società (lettere di patronage)

• lettera di patronage a favore di istituto di credito per conto di Calcestruzzi Zillo SpA a garanzia dei fidi concessi, per € 6.300.000

Fatti di rilievo avvenuti dopo il periodo

Si segnalano i seguenti fatti concernenti la natura e l'effetto patrimoniale, finanziario ed economico di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 22-quater del codice civile.

In data 10/10/2017 è stato presentato ricorso al TAR del Lazio contro la sanzione antitrust irrogata da AGCM con provvedimento del 25/07/2017, n. 26705, notificato il 07/08/2017; il ricorso al TAR è stato presentato nella certezza di aver operato nel rispetto delle regole concorrenziali e conteneva anche la richiesta di sospensiva del pagamento della sanzione.

Il TAR del Lazio con ordinanza del 08/11/2017 non ha concesso la sospensiva del pagamento della sanzione ed ha fissato la data per la decisione sul merito al 06/06/2018.

L'importo della sanzione per Cementizillo SpA e Cementeria di Monselice SpA è pari ad € 4.079.085; la rateazione concessa per l'intero importo prevede un piano di rimborso mensile della durata di 30 mensilità con aggravio di interessi calcolati al tasso legale vigente.

Operazioni con parti correlate

Vengono di seguito riportate le informazioni concernenti le operazioni realizzate con parti correlate, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 22-bis del codice civile.

Con decorrenza 03 luglio 2017 Buzzi Unicem SpA ha completato l'acquisizione della Società Cementizillo SpA, detenuta precedentemente da Giovanni Zillo M.X. & C. srl (società controllata dalla società Monte Xillo srl); in conseguenza Buzzi Unicem SpA detiene, alla fine del presente periodo, il 100% delle azioni con diritto di voto della società Cementizillo SpA.

In seno a Cementizillo SpA sono concentrate le competenze professionali, il personale e le attrezzature che permettono di prestare assistenza ad altre entità controllate e correlate.

Cementizillo SpA intrattiene con regolarità rapporti di natura commerciale con società controllate e società collegate, che consistono nella vendita di prodotti finiti e semilavorati ad entità operanti nel settore cemento e calcestruzzo preconfezionato. Inoltre la società fornisce su richiesta alle medesime entità servizi di assistenza tecnica e progettuale. Le cessioni di beni sono negoziate a condizioni di mercato e le prestazioni di servizi sulla base del costo remunerato. Esistono anche alcuni rapporti di natura finanziaria con società partecipate, e con la controllante Buzzi Unicem SpA, che parimenti sono regolati da tassi di mercato.

Cementizillo SpA fornisce alle entità controllate prestazioni di servizi di assistenza amministrativa, fiscale, societaria, gestione del personale ed elaborazione dati.

Cementizillo SpA, unitamente alle controllate Cementeria di Monselice SpA e Calcestruzzi Zillo SpA aderisce al consolidato fiscale nazionale con il ruolo di società consolidante.

Si riassumono qui le principali operazioni intercorse con parti correlate ed i relativi saldi di bilancio; ai sensi dell'art.137 dell'OIC n.12 - Composizione e schemi del bilancio d'esercizio - vengono presentati anche le informazioni con le precedenti parti correlate anche se i rapporti con le stesse non sono più in essere alla data della presente situazione patrimoniale.

m ig lia ia di e uro	R ic a v i	A c quis ti be ni e s e rv izi e a ltri o ne ri	P ro v e nti fina nzia ri	One ri fina nzia ri	C re diti c o m m e rc ia li	C re diti fina nz ia ri	D e biti c o m m e rc ia li	A ltri de biti	D e biti fina nzia ri
Buzzi Unicem SpA	-	-	-	(29)	-	-	-	-	59.229
Cementeria di Mo ns e lic e SpA	1.346	(117)		(33)	1.119		733		11.265
Calces truzzi Zillo SpA	2.808		10		1.534	8.560	127	95
Calces truzzi Do c s rl	9				9
Beto n As o la s rl	21		0		24	255
Beto n Vero na s rl	9		0		24	572
Ghiaie Beto n SpA	9				33
Calces truzzi Tries te No rd Es t s rl	333				181
Mo nte Xillo s rl	177			(1.927)
Arzil s rl		(8.182)
Gio vanni Zillo MX & C. s rl	285			(300)
Altre parti co rrelate	77	(543)
To ta le im pre s e de l g ruppo e
a ltri pa rti c o rre la te	5 .0 7 4	(8 .8 4 1)	11	(2 .3 15 )	2 .9 2 4	9 .3 8 8	8 6 0	9 5	7 0 .4 9 4
To ta le vo ce di bila ncio Inc ide nz a % s ulla v o c e	28.453	(31.022)	339	(2.956)	18.263	9.388	11.174	857	70.532
di bila nc io	17,83%	28,50%	3,24%	78,31%	16,01%	100,00%	7,69%	11,07%	99,95%

I principali rapporti intercorsi tra Cementizillo SpA e le sue controllate, collegate e controllanti si possono così riassumere:

• vendita di leganti idraulici a Calcestruzzi Zillo SpA, Beton Asola srl, Calcestruzzi Trieste Nord Est srl;
• prestazione attraverso contratti annualmente rinnovati, di servizi di assistenza tecnica, amministrativa, fiscale e societaria, finanziaria, gestione del personale ed elaborazione dati a tutte le controllate e alla collegata Calcestruzzi Trieste Nord Est srl;
• crediti per finanziamenti concessi a Calcestruzzi Zillo SpA, Beton Asola srl, Beton Verona srl;
• prestazione di personale tecnico in distacco alla Cementeria di Monselice SpA;
• debiti per finanziamenti ricevuti dalla controllante Buzzi Unicem Spa;
• acquisto di prodotti destinati alla rivendita da Cementeria di Monselice SpA;
• interessi passivi su finanziamenti a breve/lungo termine ricevuti da Buzzi Unicem Spa e Cementeria di Monselice SpA;
• interessi attivi su finanziamenti concessi a Calcestruzzi Zillo SpA, Beton Asola srl, Beton Verona srl;
• debiti fiscali per esito del consolidamento fiscale verso la controllata Calcestruzzi Zillo SpA.

Esistono inoltre impegni su fidejussioni rilasciate a favore delle controllate e lettere di patronage come dettagliato al capitolo delle "Garanzie" della presente Nota Integrativa a cui si rimanda.

I dirigenti con responsabilità strategiche sono rappresentati dagli amministratori (esecutivi o meno), dai sindaci, da 5 dirigenti di primo livello (dipendenti di Cementizillo SpA o di società controllate) e da altri 4 dirigenti di primo livello, espressione della precedente proprietà, che hanno concluso la collaborazione entro il 03 luglio 2017. Le retribuzioni e i compensi a carico di Cementizillo SpA, non comprese nella tabella precedente, sono di seguito esposte:

Importi in migliaia di euro	30/09/2017	31/12/2016
Salari e altri benefici a breve termine	1.114	1.910
Benefici successivi al rapporto di lavoro	244	407

Informazioni sulle società o enti che esercitano attività di direzione e coordinamento - art. 2497 bis del Codice Civile

In data 03/07/2017 la società è stata acquistata al 100% da Buzzi Unicem SpA. Da tale data, l'attività di direzione e coordinamento viene svolta da parte della controllante Buzzi Unicem SpA; ciò consentirà di sfruttare al meglio le opportunità offerte dal mercato sia sotto il profilo commerciale che gestionale. Tale attività è stata inoltre integrata, nell'ambito di contratti di assistenza, dal proficuo coinvolgimento di personale tecnico ed amministrativo della società controllante.

Ai sensi dell'art. 2497 bis, comma 4 del codice civile, vengono di seguito esposti i dati essenziali dell'ultimo bilancio approvato (redatto con i principi contabili internazionali IAS/IFRS) della società che esercita l'attività di direzione e coordinamento:

BUZZI UNICEM SpA BILANCIO AL 31.12.2016

(in migliaia di euro)

ATTIVITA' PATRIMONIO NETTO Attività non correnti 2.579.111 Patrimonio netto 1.488.656 Avviamento 40.500 Capitale sociale 123.637 Immobilizzazioni 229.364 Riserve 874.298 Partecipazioni 2.297.703 Utili portati a nuovo 541.915 Attività fiscali differite 10.994 Utile (Perdita) dell'esercizio (46.426) Strumenti finanziari derivati - Azioni proprie (4.768) Crediti non correnti 550 PASSIVITA' Attività correnti 236.411 Passività non correnti 1.293.102 Rimanenze 71.886 Finanziamenti a lungo termine 1.164.111 Crediti commerciali 89.615 Strumenti finanziari derivati 105.422 Altri crediti 74.910 Benefici a dipendenti 13.562 Fondi per rischi ed oneri 9.164 Fondi per rischi ed oneri 795
Altri debiti non correnti 48
Disponibilità liquide 168.526 Passività correnti 204.997
Debiti finanziari correnti 97.037
Debiti commerciali 59.634 Attività possedute per la vendita 2.707
Debiti per imposte sul reddito 835
Fondo per rischi ed oneri 10.367
Altri debiti 37.124

Passività possedute per la vendita -

TO TALE ATTIVITA' 2.986.755 TOTALE PATRIMO NIO NETTO E PASSIVITA' 2.986.755

		CONTO ECO NOMICO
Ricavi netti	233.966
Variazioni delle rimanenze di semilavorati e prodotti finiti (1.038)
Altri ricavi operativi	9.179
Costi per materie prime, sussidiarie e di consumo (108.666)
Costi per servizi	(71.621)
Costi del personale	(58.428)
Altri costi operativi	(8.654)
Margine operativo lordo	(5.262)
Ammortamenti e svalutazioni	(29.169)
Risultato operativo	(34.431)
Proventi finanziari	146.928
Oneri finanziari	(148.932)
Risultato prima delle imposte	(36.435)
Imposte sul reddito dell'esercizio	(9.991)
Utile (perdita) dell'esercizio	(46.426)
CONTO ECONO MICO COMPLESSIVO
Utile (perdita) dell'esercizio	(46.426)
Altre componenti di conto economico complessivo, dopo imposte	(3)
Totale conto economico complessivo dell'esercizio (46.429)

CEMENTERIA DI MONSELICE SPA

Situazione Patrimoniale al 30/09/2017

Dati Anagrafici
Sede in	PADOVA
Codice Fiscale	01575210164
Numero Rea	PADOVA234032
P.I.	01575210164
Capitale Sociale Euro	26.000.000,00 i.v.
Forma Giuridica	SOCIETA' PER AZIONI
Settore di attività prevalente (ATECO)	235100
Società in liquidazione	no
Società con Socio Unico	si
Società sottoposta ad altrui attività di direzione e coordinamento	si
Denominazione della società o ente che esercita l'attività di direzione e coordinamento	Buzzi Unicem SpA
Appartenenza a un gruppo	sì
Denominazione della società capogruppo	Buzzi Unicem SpA
Paese della capogruppo	Italia
Numero di iscrizione all'albo delle cooperative

Gli importi presenti sono espressi in Euro

Situazione Patrimoniale al 30/09/2017

STATO PATRIMONIALE

ATTIVO	30/09/2017	31/12/2016
A) CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTI
Totale crediti verso soci per versamenti ancora dovuti (A)	0	0
B) IMMOBILIZZAZIONI
I - Immobilizzazioni immateriali
4) Concessioni, licenze, marchi e diritti simili	156.497	165.350
Totale immobilizzazioni immateriali	156.497	165.350
II - Immobilizzazioni materiali
1) Terreni e fabbricati	9.723.084	11.473.353
2) Impianti e macchinario	5.543.599	6.515.776
3) Attrezzature industriali e commerciali	20.293	26.183
4) Altri beni	66.136	101.144
5) Immobilizzazioni in corso e acconti	692.820	112.351
Totale immobilizzazioni materiali	16.045.932	18.228.807
III - Immobilizzazioni finanziarie
1) Partecipazioni in
d) Imprese sottoposte al controllo delle controllanti	200	0
d-bis) Altre imprese	464.674	445.957
Totale partecipazioni	464.874	445.957
2) Crediti
c) Verso controllanti
Esigibili entro l'esercizio successivo	6.724.601	2.691.733
Esigibili oltre l'esercizio successivo	4.540.000	4.540.000
Totale crediti verso controllanti	11.264.601	7.231.733
d) Verso Imprese sottoposte al controllo delle controllanti
Esigibili entro l'esercizio successivo	511.380	500.000
Esigibili oltre l'esercizio successivo	3.128.000	1.548.000
Totale crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	3.639.380	2.048.000
d-bis) Verso altri
Esigibili entro l'esercizio successivo	0	25.010
Esigibili oltre l'esercizio successivo	9.810	0
Totale crediti verso altri	9.810	25.010
Totale Crediti	14.913.791	9.304.743
Totale immobilizzazioni finanziarie	15.378.665	9.750.700
Totale immobilizzazioni (B)	31.581.094	28.144.857
C) ATTIVO CIRCOLANTE
I) Rimanenze
1) Materie prime, sussidiarie e di consumo	3.327.639	3.644.204
2) Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati	736.673	2.120.882
4) Prodotti finiti e merci	515.647	628.716
5) Acconti	54.787	47.955
Totale rimanenze	4.634.746	6.441.757
II) Crediti

1) Verso clienti
Esigibili entro l'esercizio successivo	15.755.548	14.659.438
Totale crediti verso clienti	15.755.548	14.659.438
4) Verso controllanti
Esigibili entro l'esercizio successivo	732.511	92.084
Totale crediti verso controllanti	732.511	92.084
5) Verso Imprese sottoposte al controllo delle controllanti
Esigibili entro l'esercizio successivo	10.913.002	8.564.606
Totale crediti verso Imprese sottoposte al controllo delle controllanti	10.913.002	8.564.606
5-bis) Crediti tributari
Esigibili entro l'esercizio successivo	1.524	27.648
Totale crediti tributari	1.524	27.648
5-ter) Imposte anticipate	1.457.028	1.867.601
5-quater) Verso altri
Esigibili entro l'esercizio successivo	2.953.167	3.660.840
Totale crediti verso altri	2.953.167	3.660.840
Totale crediti	31.812.780	28.872.217
III - Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni
Totale attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni	0	0
IV - Disponibilità liquide
1) Depositi bancari e postali	5.113.904	5.835.253
3) Danaro e valori in cassa	558	4.462
Totale disponibilità liquide	5.114.462	5.839.715
Totale attivo circolante (C)	41.561.988	41.153.689
D) RATEI E RISCONTI	56.725	25.751
TOTALE ATTIVO	73.199.807	69.324.297

STATO PATRIMONIALE

PASSIVO	30/09/2017	31/12/2016
A) PATRIMONIO NETTO
I - Capitale	26.000.000	26.000.000
II - Riserva da soprapprezzo delle azioni	935.730	935.730
III - Riserve di rivalutazione	35.297.570	35.297.570
IV - Riserva legale	2.546.608	2.475.228
V - Riserve statutarie	0	0
VI - Altre riserve, distintamente indicate
Riserva per utili su cambi non realizzati	19.491	19.491
Totale altre riserve	19.491	19.491
VII - Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi	0	0
VIII - Utili (perdite) portati a nuovo	-7.838.388	-9.194.610
IX - Utile (perdita) dell'esercizio	3.042.277	1.427.602
Perdita ripianata nell'esercizio	0	0
X - Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio	0	0
Totale patrimonio netto	60.003.288	56.961.011
B) FONDI PER RISCHI E ONERI
Totale fondi per rischi e oneri (B)	0	0
C) TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO	1.307.812	1.338.569

D) DEBITI
4) Debiti verso banche
Esigibili entro l'esercizio successivo	2.902	2.972
Totale debiti verso banche	2.902	2.972
7) Debiti verso fornitori
Esigibili entro l'esercizio successivo	8.008.177	9.051.213
Totale debiti verso fornitori	8.008.177	9.051.213
11) Debiti verso controllanti
Esigibili entro l'esercizio successivo	1.119.475	0
Totale debiti verso controllanti	1.119.475	0
12) Debiti tributari
Esigibili entro l'esercizio successivo	1.515.239	369.602
Totale debiti tributari	1.515.239	369.602
13) Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale
Esigibili entro l'esercizio successivo	330.233	405.389
Totale debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale	330.233	405.389
14) Altri debiti
Esigibili entro l'esercizio successivo	908.579	1.195.541
Totale altri debiti	908.579	1.195.541
Totale debiti (D)	11.884.605	11.024.717
E) RATEI E RISCONTI	4.102	0
TOTALE PASSIVO	73.199.807	69.324.297

CONTO ECONOMICO

	30/09/2017	31/12/2016
A) VALORE DELLA PRODUZIONE:
1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni	26.061.020	31.697.491
2) Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti	-1.497.278	640.715
4) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni	4.161	45.865
5) Altri ricavi e proventi
Altri	1.687.438	935.593
Totale altri ricavi e proventi	1.687.438	935.593
Totale valore della produzione	26.255.341	33.319.664
B) COSTI DELLA PRODUZIONE:
6) Per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci	8.221.772	11.883.925
7) Per servizi	7.205.948	10.034.130
8) Per godimento di beni di terzi	38.253	42.101
9) Per il personale:
a) Salari e stipendi	2.390.100	3.278.526
b) Oneri sociali	873.815	1.164.025
c) Trattamento di fine rapporto	206.226	252.074
e) Altri costi	72.890	74.948
Totale costi per il personale	3.543.031	4.769.573
10) Ammortamenti e svalutazioni:
a) Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	8.853	11.804
b) Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	1.884.584	2.807.538
d) Svalutazione crediti attivo circolante e disponibilità liquide	0	750.000
Totale ammortamenti e svalutazioni	1.893.437	3.569.342
11) Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci	316.565	157.806
14) Oneri diversi di gestione	768.711	581.357
Totale costi della produzione	21.987.717	31.038.234
Differenza tra valore e costi della produzione (A-B)	4.267.624	2.281.430
C) PROVENTI E ONERI FINANZIARI:
16) Altri proventi finanziari:
a) Da crediti iscritti nelle immobilizzazioni
Da imprese controllanti	32.868	44.231
Da imprese sottoposte al controllo delle controllanti	11.380	8.608
Totale proventi finanziari da crediti iscritti nelle immobilizzazioni	44.248	52.839
d) Proventi diversi dai precedenti
Altri	6.322	27.739
Totale proventi diversi dai precedenti	6.322	27.739
Totale altri proventi finanziari	50.570	80.578
17) Interessi e altri oneri finanziari
Altri	7.996	7.069
Totale interessi e altri oneri finanziari	7.996	7.069
17-bis) Utili e perdite su cambi	0	6
Totale proventi e oneri finanziari (C) (16-17+-17-bis)	42.574	73.515
D) RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' E PASSIVITA' FINANZIARIE:

19) Svalutazioni:
a) Di partecipazioni	7.745	0
Totale svalutazioni	7.745	0
Totale rettifiche di valore di attività e passività finanziarie	-7.745	0
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (A-B+-C+-D)	4.302.453	2.354.945
20) Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate
Imposte correnti	849.603	314.817
Imposte differite e anticipate	410.573	612.526
Totale delle imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate	1.260.176	927.343
21) UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO	3.042.277	1.427.602

RENDICONTO FINANZIARIO (FLUSSO REDDITUALE CON METODO INDIRETTO)

	Periodo Corrente	Esercizio Precedente
A. Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa (metodo indiretto)
Utile (perdita) dell'esercizio	3.042.277	1.427.602
Imposte sul reddito	1.260.176	927.343
Interessi passivi/(attivi)	(42.574)	(73.509)
(Dividendi)	0	0
(Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla cessione di attività	190.644	170.993
1. Utile / (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione	4.450.523	2.452.429
Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto
Accantonamenti ai fondi	234.341	252.074
Ammortamenti delle immobilizzazioni	1.893.437	2.819.342
Svalutazioni per perdite durevoli di valore	0	0
Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie di strumenti finanziari derivati che non comportano movimentazioni monetarie	0	0
Altre rettifiche in aumento / (in diminuzione) per elementi non monetari	7.745	750.000
Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto	2.135.523	3.821.416
2. Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante netto	6.586.046	6.273.845
Variazioni del capitale circolante netto
Decremento/(Incremento) delle rimanenze	1.778.896	(524.969)
Decremento/(Incremento) dei crediti verso clienti	(3.437.181)	(970.251)
Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori	76.439	192.068
Decremento/(Incremento) ratei e risconti attivi	(30.974)	6.800
Incremento/(Decremento) ratei e risconti passivi	4.102	0
Altri decrementi / (Altri incrementi) del capitale circolante netto	282.788	(54.585)
Totale variazioni del capitale circolante netto	(1.325.930)	(1.350.937)
3. Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante netto	5.260.116	4.922.908
Altre rettifiche
Interessi incassati/(pagati)	42.574	73.509
(Imposte sul reddito pagate)	(314.817)	(265.148)
Dividendi incassati	0	0
(Utilizzo dei fondi)	(236.983)	(313.274)
Altri incassi/(pagamenti)	0	0
Totale altre rettifiche	(509.226)	(504.913)
Flusso finanziario dell'attività operativa (A)	4.750.890	4.417.995
B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento
Immobilizzazioni materiali
(Investimenti)	(580.469)	(418.890)
Disinvestimenti	695.858	153.186
Immobilizzazioni immateriali
(Investimenti)	0	0
Disinvestimenti	0	0
Immobilizzazioni finanziarie

(Investimenti)	(5.606.664)	(3.215.887)
Disinvestimenti	15.202	1.000.000
Attività finanziarie non immobilizzate
(Investimenti)	0	0
Disinvestimenti	0	0
(Acquisizione di rami d'azienda al netto delle disponibilità liquide)	0	0
Cessione di rami d'azienda al netto delle disponibilità liquide	0	0
Flusso finanziario dell'attività d'investimento (B)	(5.476.073)	(2.481.591)
C. Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento
Mezzi di terzi
Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche	(70)	2.972
Accensione finanziamenti	0	0
(Rimborso finanziamenti)	0	0
Mezzi propri
Aumento di capitale a pagamento	0	0
(Rimborso di capitale)	0	0
Cessione (Acquisto) di azioni proprie	0	0
(Dividendi e acconti su dividendi pagati)	0	0
Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C)	(70)	2.972
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C)	(725.253)	1.939.376
Effetto cambi sulle disponibilità liquide	0	0
Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio
Depositi bancari e postali	5.835.253	3.895.476
Assegni	0	0
Denaro e valori in cassa	4.462	4.863
Totale disponibilità liquide a inizio esercizio	5.839.715	3.900.339
Di cui non liberamente utilizzabili	0	0
Disponibilità liquide a fine esercizio
Depositi bancari e postali	5.113.904	5.835.253
Assegni	0	0
Denaro e valori in cassa	558	4.462
Totale disponibilità liquide a fine esercizio	5.114.462	5.839.715
Di cui non liberamente utilizzabili	0	0

Nota Integrativa alla situazione patrimoniale al 30/09/2017

PREMESSA

In data 03 luglio Buzzi Unicem SpA ha perfezionato l'acquisto del 100% del capitale sociale di Cementizillo SpA, diventando pertanto società controllante e consolidante della società stessa e delle sue controllate. Il presente bilancio intermedio al 30/09/2017 è predisposto ai sensi dell'articolo 2501 quater del Codice Civile, per il deposito del progetto di fusione per incorporazione nella società Buzzi Unicem SpA.

Il bilancio intermedio al 30/09/2017, di cui la presente nota integrativa costituisce parte integrante ai sensi dell'art. 2423, primo comma del Codice Civile, corrisponde alle risultanze delle scritture contabili regolarmente tenute ed è redatto conformemente agli articoli 2423, 2423 ter, 2424, 2424 bis, 2425, 2425 bis, 2425 ter del Codice Civile, secondo principi di redazione conformi a quanto stabilito dall'art. 2423 bis e criteri di valutazione di cui all'art. 2426 c.c..

I criteri di valutazione di cui all'art. 2426 del Codice Civile sono conformi a quelli utilizzati nella redazione del bilancio del precedente esercizio, e non si sono verificati eventi eccezionali che abbiano reso necessario il ricorso a deroghe di cui agli artt. 2423 bis, secondo comma e 2423, quinto comma del Codice Civile.

Le specifiche sezioni della nota integrativa illustrano i criteri con i quali è stata data attuazione all'art. 2423 quarto comma, in caso di mancato rispetto in tema di rilevazione, valutazione, presentazione e informativa, quando la loro osservanza abbia effetti irrilevanti sulla rappresentazione veritiera e corretta.

Ove applicabili sono stati, altresì, osservati i principi e le raccomandazioni pubblicati dall'Organismo Italiano di Contabilità (OIC) integrati, ove mancanti, dagli IAS/IFRS emessi dallo IASB, al fine di dare una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, finanziaria ed economica.

Non ci sono elementi dell'attivo e del passivo che ricadano sotto più voci dello schema di bilancio.

CRITERI DI REDAZIONE

Conformemente al disposto dell'articolo 2423 bis del Codice Civile, nella redazione del bilancio si è provveduto a:

• valutare le singole voci secondo prudenza ed in previsione di una normale continuità aziendale;
• includere i soli utili effettivamente realizzati nel corso del periodoio;
• determinare i proventi ed i costi nel rispetto della competenza temporale, ed indipendentemente dalla loro manifestazione finanziaria;
• comprendere tutti i rischi e le perdite di competenza, anche se divenuti noti dopo la chiusura della situazione al 30/09/2017;
• considerare distintamente, ai fini della relativa valutazione, gli elementi eterogenei inclusi nelle varie voci del bilancio;
• mantenere immutati i criteri di valutazione adottati rispetto al precedente esercizio.

CRITERI DI VALUTAZIONE

I criteri applicati nella valutazione delle voci di bilancio, esposti di seguito, sono conformi a quanto disposto

dall'art. 2426 del Codice Civile.

Immobilizzazioni immateriali

Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte, nel limite del valore recuperabile, al costo di acquisto o di produzione interna, inclusi tutti gli oneri accessori di diretta imputazione, e sono sistematicamente ammortizzate in quote costanti in relazione alla residua possibilità di utilizzazione del bene.

Le immobilizzazioni in corso non sono oggetto di ammortamento.

Le immobilizzazioni il cui valore alla data di chiusura dell'periodo risulti durevolmente inferiore al residuo costo da ammortizzare sono iscritte a tale minor valore; questo non è mantenuto se nei successivi esercizi vengono meno le ragioni della rettifica effettuata.

Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali sono rilevate alla data in cui avviene il trasferimento dei rischi e dei benefici connessi ai beni acquisiti e sono iscritte, nel limite del valore recuperabile, al costo di acquisto o di produzione al netto dei relativi fondi di ammortamento, inclusi tutti i costi e gli oneri accessori di diretta imputazione, dei costi indiretti inerenti la produzione interna, nonché degli oneri relativi al finanziamento della fabbricazione interna sostenuti nel periodo di fabbricazione e fino al momento nel quale il bene può essere utilizzato.

I costi sostenuti sui beni esistenti a fini di ampliamento, ammodernamento e miglioramento degli elementi strutturali, nonché quelli sostenuti per aumentarne la rispondenza agli scopi per cui erano stati acquisiti, e le manutenzioni straordinarie in conformità con quanto disposto dall'OIC 16 ai par. da 49 a 53, sono stati capitalizzati solo in presenza di un aumento significativo e misurabile della capacità produttiva o della vita utile.

Per tali beni l'ammortamento è stato applicato in modo unitario sul nuovo valore contabile tenuto conto della residua vita utile.

Il costo delle immobilizzazioni la cui utilizzazione è limitata nel tempo è sistematicamente ammortizzato in ogni esercizio sulla base di aliquote economico-tecniche determinate in relazione alla residua possibilità di utilizzazione.

Tutti i cespiti, compresi quelli temporaneamente non utilizzati, sono stati ammortizzati, ad eccezione di quelli la cui utilità non si esaurisce, e che sono costituiti da terreni, fabbricati non strumentali.

Sulla base di quanto disposto dall'OIC 16 par.60, nel caso in cui il valore dei fabbricati incorpori anche il valore dei terreni sui quali essi insistono si è proceduto allo scorporo del valore del fabbricato.

L'ammortamento decorre dal momento in cui i beni sono disponibili e pronti per l'uso.

Sono state applicate le aliquote che rispecchiano il risultato dei piani di ammortamento tecnici, confermate dalle realtà aziendali e ridotte del 50% per le acquisizioni nell'esercizio, in quanto esistono per queste ultime le condizioni previste dall'OIC 16 par.61.

I piani di ammortamento, in conformità dell'OIC 16 par.70 sono rivisti in caso di modifica della residua possibilità di utilizzazione.

I cespiti obsoleti e quelli che non saranno più utilizzati o utilizzabili nel ciclo produttivo, sulla base dell'OIC 16 par.80 non sono stati ammortizzati e sono stati valutati al minor valore tra il valore netto contabile e il valore recuperabile.

Qui di seguito sono specificate le aliquote applicate: Fabbricati: 5,5%

Cave: 4%-8% Impianti e macchinari: da 1,5% a 15% Forni e loro pertinenze: da 5,5% a 15,5% Attrezzature industriali e commerciali: 15% Altri beni: mobili e arredi: 12% macchine ufficio elettroniche: 20% autovetture: 25% automezzi: 20%

Il costo di alcuni beni strumentali è stato rivalutato in applicazione di leggi di rivalutazione monetaria come dettagliato al relativo capitolo della presente Nota Integrativa, ed, in ogni caso, non eccede il valore recuperabile.

Partecipazioni

Le partecipazioni sono classificate nell'attivo immobilizzato ovvero nell'attivo circolante sulla base della loro destinazione.

Partecipazioni immobilizzate

Le partecipazioni immobilizzate, quotate e non quotate, sono state valutate attribuendo a ciascuna partecipazione il costo specificamente sostenuto.

Ai sensi dell'art. 2426, punto 3 del codice civile, in presenza di perdite durevoli di valore, definite e determinate sulla base dell'OIC 21 par. da 31 a 41, si è proceduto alla rettifica del costo.

Rimanenze

Le rimanenze sono iscritte al minor valore tra il costo di acquisto, comprensivo di tutti i costi e oneri accessori di diretta imputazione e dei costi indiretti inerenti alla produzione interna, ed il presumibile valore di realizzo desumibile dall'andamento del mercato, corrispondente per le materie prime e sussidiarie che partecipano alla fabbricazione dei prodotti finiti al costo di sostituzione, e per gli altri beni al valore netto di realizzo.

Più precisamente:

Le materie prime, sussidiarie e di consumo sono state valutate applicando il metodo "Costo medio ponderato".

I prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e i prodotti finiti sono iscritti in base alle spese sostenute al 30 giugno del corrente anno.

Nella determinazione del valore di realizzazione dei materiali obsoleti si è proceduto alla svalutazione degli stessi in relazione alla loro possibilità di utilizzo o di realizzo, mediante apposito fondo rettificativo del valore iscritto all'attivo.

Nella determinazione del valore di realizzazione in presenza di ordini di vendita, ricorrendo le condizioni di cui all'OIC 13 par. 79, si è utilizzato il prezzo prefissato.

Crediti

I crediti sono classificati nell'attivo immobilizzato ovvero nell'attivo circolante sulla base della destinazione / origine degli stessi rispetto all'attività ordinaria, e sono iscritti al valore di presunto realizzo.

La suddivisione degli importi esigibili entro e oltre l'esercizio è effettuata con riferimento alla scadenza

contrattuale o legale, tenendo anche conto di fatti ed eventi che possono determinare una modifica della scadenza originaria, della realistica capacità del debitore di adempiere all'obbligazione nei termini contrattuali e dell'orizzonte temporale in cui, ragionevolmente, si ritiene di poter esigere il credito.

La società si è avvalsa della facoltà (OIC 15 par.89) di non applicare il criterio del costo ammortizzato e dell'attualizzazione per i crediti sorti antecedentemente il 31 dicembre 2015, e pertanto tali criteri sono stati applicati esclusivamente ai crediti rilevati a partire dal 1° gennaio 2016, i quali ai sensi dell'art. 2426, comma 1 numero 8 del codice civile sono stati valutati secondo il criterio del costo ammortizzato; gli esiti della valutazione sono stati considerati irrilevanti. In conseguenza i crediti sono stati rilevati al valore di presumibile realizzo (scadenza inferiore ai 12 mesi).

Per il principio di rilevanza già richiamato, non sono stati attualizzati i crediti nel caso in cui il tasso d'interesse desumibile dalle condizioni contrattuali non sia significativamente diverso dal tasso di interesse di mercato.

I crediti commerciali sono somme dovute dai clienti per prodotti venduti o servizi prestati nel normale svolgimento dell'attività. Sono iscritti al valore equo al netto del relativo fondo per perdite di valore. Il fondo svalutazione crediti commerciali è costituito quando c'è un'oggettiva evidenza che la società non sarà in grado di incassare tutti gli importi dovuti come previsto dalle condizioni originarie. Il fondo è commisurato all'entità dei rischi relativi a specifici crediti in sofferenza ed al rischio di mancato incasso stimato sull'insieme dei crediti commerciali in base alla passata esperienza ed al grado di solvibilità della generalità o di classi omogenee di debitori.

Crediti tributari e attività per imposte anticipate

La voce 'Crediti tributari' accoglie gli importi certi e determinati derivanti da crediti per i quali sia sorto un diritto di realizzo tramite rimborso o in compensazione.

La voce 'Imposte anticipate' accoglie le attività per imposte anticipate determinate in base alle differenze temporanee deducibili o al riporto a nuovo delle perdite fiscali, applicando l'aliquota stimata in vigore al momento in cui si ritiene tali differenze si riverseranno.

Le attività per imposte anticipate connesse ad una perdita fiscale sono state rilevate in presenza di ragionevole certezza del loro futuro recupero, comprovata da una pianificazione fiscale per un ragionevole periodo di tempo che prevede redditi imponibili sufficienti per utilizzare le perdite riportabili e/o dalla presenza di differenze temporanee imponibili sufficienti ad assorbire le perdite riportabili.

Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide sono esposte al loro valore nominale.

Ratei e risconti

I ratei e i risconti sono stati iscritti sulla base del principio della competenza economico temporale e contengono i ricavi / costi di competenza dell'esercizio ed esigibili in esercizi successivi e i ricavi / costi sostenuti entro la chiusura dell'esercizio, ma di competenza di esercizi successivi.

Sono iscritte pertanto esclusivamente le quote di costi e di ricavi, comuni a due o più esercizi, l'entità dei quali varia in funzione del tempo.

Alla fine dell'esercizio si è verificato che le condizioni che hanno determinato la rilevazione iniziale siano

state rispettate, apportando, se ricorresse il caso, le necessarie rettifiche di valore, tenendo conto oltre che dell'elemento temporale anche dell'eventuale recuperabilità.

I ratei attivi, assimilabili ai crediti di esercizio, sono stati valutati al valore presumibile di realizzo, operando, nel caso in cui tale valore fosse risultato inferiore al valore contabile, una svalutazione in conto economico. I ratei passivi, assimilabili ai debiti, sono stati valutati al valore nominale.

Per i risconti attivi è stata operata la valutazione del futuro beneficio economico correlato ai costi differiti, operando, nel caso tale beneficio fosse risultato inferiore alla quota riscontata, una rettifica di valore.

Fondi per rischi ed oneri

I fondi per rischi rappresentano le passività connesse a situazioni esistenti alla data di bilancio, ma il cui verificarsi è solo probabile.

I fondi per oneri rappresentano passività certe, correlate a componenti negativi di reddito di competenza dell'esercizio, ma che avranno manifestazione numeraria nell'esercizio successivo.

Il processo di stima è operato e/o adeguato alla data di chiusura del bilancio sulla base dell'esperienza passata e di ogni elemento utile a disposizione.

In conformità con l'OIC 31 par.19, dovendo prevalere il criterio di classificazione per natura dei costi, gli accantonamenti ai fondi rischi e oneri sono iscritti tra le voci dell'attività gestionale a cui si riferisce l'operazione (caratteristica, accessoria o finanziaria).

Distribuzione dei dividendi

Dividendi percepiti

I dividendi percepiti dalle Società partecipate sono riconosciuti a conto economico al momento della relativa deliberazione.

Dividendi distribuiti

I dividendi sono contabilizzati come una passività nel bilancio del periodo in cui l'assemblea degli azionisti approva la distribuzione. L'informativa sui dividendi proposti, ma non ancora formalmente approvati, è fornita nelle note.

Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato è iscritto nel rispetto di quanto previsto dalla normativa vigente e corrisponde all'effettivo impegno della Società nei confronti dei singoli dipendenti alla data di chiusura del bilancio, dedotte le anticipazioni corrisposte.

Debiti

La società si è avvalsa della facoltà (OIC 19 par.90) di non applicare il criterio del costo ammortizzato e dell'attualizzazione per i debiti sorti antecedentemente il 31 dicembre 2015, e pertanto tali criteri sono stati applicati esclusivamente ai debiti rilevati a partire dal 1° gennaio 2016, i quali sono stati valutati ai sensi dell'art. 2426, comma 1 numero 8 del codice civile secondo il criterio del costo ammortizzato: gli esiti della valutazione sono stati considerati irrilevanti. In conseguenza i debiti sono rilevati al valore nominale (scadenza inferiore ai 12 mesi). Per il principio di rilevanza già richiamato, non sono stati attualizzati i debiti nel caso in cui il tasso d'interesse desumibile dalle condizioni contrattuali non sia significativamente diverso dal tasso di interesse di mercato

Si è inoltre tenuto conto del 'fattore temporale' di cui all'art. 2426, comma 1 numero 8, ma non è stato necessario operare l'attualizzazione dei debiti scadenti oltre i 12 mesi non rilevando differenze significative tra tasso di interesse effettivo e tasso di mercato. I debiti quindi sono stati rilevati al valore nominale.

La suddivisione degli importi esigibili entro e oltre l'esercizio è effettuata con riferimento alla scadenza contrattuale o legale, tenendo anche conto di fatti ed eventi che possono determinare una modifica della scadenza originaria.

I debiti originati da acquisizioni di beni sono iscritti al momento in cui sono trasferiti i rischi, gli oneri e i benefici; quelli relativi ai servizi sono rilevati al momento di effettuazione della prestazione; quelli finanziari e di altra natura al momento in cui scaturisce l'obbligazione verso la controparte.

I debiti commerciali sono obbligazioni di pagamento verso fornitori per beni o servizi che sono stati acquistati nel normale svolgimento dell'attività.

I debiti tributari accolgono le passività per imposte certe e determinate, nonché le ritenute operate quale sostituto, e non ancora versate alla data del bilancio, e, ove la compensazione è ammessa, sono iscritti al netto di acconti, ritenute d'acconto e crediti d'imposta.

Valori in valuta

Le attività e le passività monetarie in valuta sono iscritte al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell'esercizio, con imputazione a conto economico dei relativi utili e perdite su cambi.

Costi e ricavi

Sono esposti secondo il principio della prudenza e della competenza economica.

Si precisa che le transazioni economiche e finanziarie con società del gruppo e con controparti correlate sono effettuate a normali condizioni di mercato.

I ricavi sono iscritti in bilancio quando è probabile che i relativi benefici economici affluiranno all'impresa ed il loro ammontare può essere determinato in modo attendibile. I ricavi derivanti dalle cessioni di beni e prestazioni di servizi sono riconosciuti al netto dell'imposta sul valore aggiunto, resi, premi e sconti. Le vendite di beni sono rilevate quando la società ha consegnato le merci al cliente, il cliente ha accettato i prodotti e l'incasso dei relativi crediti è ragionevolmente assicurato. Le prestazioni di servizi sono riconosciute nel periodo contabile in cui esse sono rese, con riferimento alla proporzione del servizio reso sul totale dei servizi che dovranno essere forniti.

INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE ATTIVO

IMMOBILIZZAZIONI

Immobilizzazioni immateriali

Le immobilizzazioni immateriali sono pari a € 156.497 (€ 165.350 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Concessioni, licenze, marchi e diritti simili	Totale immobilizzazioni immateriali
Valore di inizio esercizio
Costo	165.350	165.350
Valore di bilancio	165.350	165.350
Variazioni nel periodo
Ammortamento del periodo	8.853	8.853
Totale variazioni	-8.853	-8.853
Valore di fine periodo
Costo	156.497	156.497
Valore di bilancio	156.497	156.497

Composizione della voce "Concessioni, licenze marchi e diritti simili"

La voce accoglie i costi relativi al progetto di ampliamento della cava situata nel Comune di Alonte (VI); il decremento dell'anno è dovuto esclusivamente alla quota di ammortamento pari ad € 8.853. La voce è ammortizzata sulla base della durata della concessione che è di anni ventuno (4,76% annuo).

Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali sono pari a € 16.045.932 (€ 18.228.807 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Terreni e fabbricati	Impianti e macchinario	Attrezzature industriali e commerciali	Altre immobilizzazio ni materiali	Immobilizzazio ni materiali in corso e acconti	Totale Immobilizzazio ni materiali
Valore di inizio esercizio
Costo	37.766.788	100.397.246	625.383	3.177.065	112.351	142.078.833
Ammortamenti (Fondo ammortamento )	26.293.435	93.881.470	599.200	3.075.921	0	123.850.026
Valore di bilancio	11.473.353	6.515.776	26.183	101.144	112.351	18.228.807
Variazioni nel periodo
Incrementi per acquisizioni	0	0	0	0	580.469	580.469
Decrementi per alienazioni e dismissioni (del valore di bilancio)	859.654	0	0	19.104	0	878.758
Ammortament o del periodo	890.615	972.177	5.890	15.904	0	1.884.586
Totale variazioni	-1.750.269	-972.177	-5.890	-35.008	580.469	-2.182.875
Valore di fine periodo
Costo	36.764.648	100.397.246	625.383	2.982.167	692.820	141.462.264
Ammortamenti (Fondo ammortamento )	27.041.564	94.853.647	605.090	2.916.031	0	125.416.332
Valore di bilancio	9.723.084	5.543.599	20.293	66.136	692.820	16.045.932

Qui di seguito sono fornite le seguenti ulteriori informazioni:

Composizione della voce "Terreni e Fabbricati"

La voce risulta così composta:

	2017	2016
Terreni Civili	1.651.433	1.757.201
Terreni Industriali	610.685	687.036
Fabbricati Civili	782.629	1.536.513
Fabbricati Industriali	3.660.470	4.268.483
Cave	2.996.579	3.271.318
Costruzioni leggere	21.288	29.152
	9.723.084	11.473.353

La principale variazione è dovuta a cessione di Terreni e Fabbricati civili, non legati all'attività caratteristica per un importo pari ad € 859.654.

Composizione della voce "Impianti e Macchinari"

La voce impianti e macchinari, accoglie principalmente il valore netto contabile dello stabilimento produttivo sito nel comune di Monselice (PD), si registra nel periodo un decremento dovuto alla quota di ammortamento pari ad € 972.177

Si evidenzia che alla data 30.09.2017 sono in corso degli investimenti incrementativi che saranno capitalizzati alla fine dell'esercizio, per ulteriori dettagli si rimanda alla voce " Immobilizzazioni in corso "

Composizione della voce "Attrezzature Industriali"

La voce "Attrezzature Industriali", è relativa principalmente ad attrezzature per laboratorio e per officine. Nel corrente periodo si registra un decremento dovuto alla quota di ammortamento pari ad € 5.890.

Composizione della voce "Altri beni"

La voce "Altri beni" pari a € 66.136 è così composta:

	Descrizione	Valore di inizio esercizio	Variazioni nel periodo	Valore di fine periodo
	Mobili e macchine d'ufficio	81.732	-15.812	65.920
	Macchine d'ufficio elettroniche	308	-92	216
	Automezzi e autovetture	7.570	-7.570	0
	Mobili e arredi fabbricati civili	11.534	-11.534	0
Totale		101.144	-35.008	66.136

Composizione della voce "Immobilizzazioni in corso"

La voce a fine periodo comprende principalmente investimenti in corso per:

• Nuovi rulli completi per forno 1 e 3 per un importo pari ad € 121.803;
• Rifacimento coperture metalliche e rimozione amianto per un importo pari ad € 84.675;
• Revamping catalizzatore SCR per un importo pari ad € 365.804.

Immobilizzazioni finanziarie

Partecipazioni, altri titoli e strumenti derivati finanziari attivi

Le partecipazioni comprese nelle immobilizzazioni finanziarie sono pari a € 464.874 (€ 445.957 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Partecipazioni in imprese sottoposte al controllo delle controllanti	Partecipazioni in altre imprese	Totale Partecipazioni
Valore di inizio esercizio
Costo	0	445.957	445.957
Valore di bilancio	0	445.957	445.957
Variazioni nel periodo
Incrementi per acquisizioni	200	26.464	26.664
Decrementi per alienazioni (del valore di bilancio)	0	7.747	7.747
Totale variazioni	200	18.717	18.917
Valore di fine periodo
Costo	200	464.674	464.874
Valore di bilancio	200	464.674	464.874

Dettaglio del valore delle partecipazioni in imprese sottoposte al controllo delle controllanti:

Nel corrente periodo sono state acquistate n.10 azioni ordinarie per un controvalore di € 200,00 dalla società Calcestruzzi Zillo Spa, controllata dalla controllante società Cementizilllo Spa, la quota posseduta risulta essere pari a 0.0031% del capitale sociale.

Dettaglio del valore delle partecipazioni in altre imprese:

	periodo precedente	variazioni periodo	periodo corrente
Energy for Growth Scarl	438.000	26.464	464.464
Sapi srl	5.165	-5.165
CAAF Interregionale	129	0	129
CONAI	81	0	81
CONAIConsorzio Salus Pueri (ONLUS)	2.582	-2.582
	445.956	18.717	464.674

Il Consorzio Energy for Growth Scarl, di cui la controllata Cementeria di Monselice SpA é consorziata, ha deliberato nell' esercizio precedente il primo finanziamento necessario per l'avvio della costruzione della linea di interconnessione al fine di poter usufruire dei benefici sui costi dell'energia elettrica.

Nel periodo corrente la società ha versato la quota spettante pari ad € 464.464, il cui importo era già stato parzialmente stanziato nel precedente esercizio per un valore di € 436.674.

Nel corrente periodo si è provveduto ad adeguare la partecipazione con il corretto importo versato.

Crediti immobilizzati

I crediti compresi nelle immobilizzazioni finanziarie sono pari a € 14.913.791 (€ 9.304.743 nel precedente esercizio).

Qui di seguito sono rappresentati i movimenti di sintesi:

	Valore di inizio esercizio	Variazioni nel periodo	Valore di fine periodo	Quota scadente entro l'esercizio	Quota scadente oltre l'esercizio	Di cui durata residua superiore a 5 anni
Crediti immobilizzati verso imprese controllanti	7.231.733	4.032.868	11.264.601	6.724.601	4.540.000	0
Crediti immobilizzati verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	2.048.000	1.591.380	3.639.380	511.380	3.128.000	0
Crediti immobilizzati verso altri	25.010	-15.200	9.810	0	9.810	0
Totale crediti immobilizzati	9.304.743	5.609.048	14.913.791	7.235.981	7.677.810	0

Nel corso del corrente periodo la Società ha concesso un nuovo finanziamento alla società controllante Cementizillo SpA per un importo pari ad € 4.000.000, la durata del finanziamento è stata fissata in 12 mesi con scadenza 24 luglio 2018.

ll Finanziamento genera interessi con un margine iniziale di 0,668% per i primi 3 (tre) mesi dalla data del pagamento e successivamente il margine sarà parametrato all 'EURIBOR 3 (tre) mesi (actual/360) con I'applicazione di un margine di 1%, da confermare ogni 3 (tre) mesi.

Relativamente agli altri tre finanziamenti in essere concessi alla controllante si evidenzia il seguente dettaglio:

ANNO DI EROGAZIONE	IMPORTO EROGATO	IMPORTO RESIDUO	TASSO	SCADENZA FINANZIAMENTO
2011	€ 5.600.000	€ 1.000.000	Euribor 3mesi/365 + 1%	31/12/2017
2015	€ 5.500.000	€ 5.500.000	tasso fisso annuo 0.5%	31/12/2021
2016	€ 731.733	€ 731.733	tasso fisso annuo 0.5%	31/12/2020

L'importo iscritto a bilancio è comprensivo degli interessi maturati alla data del 30.09.2017 pari ad € 32.868.

Nel corso del corrente periodo la Società ha concesso un finanziamento infragruppo alla società Calcestruzzi Zillo S.p.A., società controllata dalla controllante Cementizillo SpA, per un importo pari ad euro 1.580.000, la durata del finanziamento è stata fissata in anni quattro con scadenza 31 dicembre 2021. Il rimborso avverrà in quattro quote annuali.

Il finanziamento è fruttifero di interessi al tasso fisso nominale annuo del 0,5%

Relativamente al finanziamento in essere erogato in data 31.03.2016 si evidenzia che l'importo residuo è pari ad € 2.048.000 con scadenza 31.12.2020.

Il finanziamento è fruttifero di interessi al tasso nominale annuo del 0.5%.

L'importo iscritto a bilancio è comprensivo di interessi maturati alla data del 30.09.2017 pari ad € 11.380

Crediti immobilizzati - Ripartizione per area geografica

Vengono di seguito riportati i dati relativi alla suddivisione dei crediti immobilizzati per area geografica, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile:

	Area geografica	Crediti immobilizzati verso controllanti	Crediti immobilizzati verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	Crediti immobilizzati verso altri	Totale Crediti immobilizzati
	Italia	11.264.601	3.639.380	9.810	14.913.791
Totale		11.264.601	3.639.380	9.810	14.913.791

Crediti immobilizzati - Operazioni con retrocessione a termine

Non sussistono crediti immobilizzati derivanti da operazioni che prevedono l'obbligo per l'acquirente di retrocessione a termine, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6-ter del codice civile.

ATTIVO CIRCOLANTE

Rimanenze

I beni sono rilevati nelle rimanenze nel momento in cui avviene il trasferimento dei rischi e i benefici connessi ai beni acquisiti, e conseguentemente includono i beni esistenti presso i magazzini della società, ad esclusione di quelli ricevuti da terzi per i quali non è stato acquisito il diritto di proprietà (in visione, in conto lavorazione, in conto deposito), i beni di proprietà verso terzi (in visione, in conto lavorazione, in conto deposito) e i beni in viaggio ove siano stati già trasferiti i rischi e i benefici connessi ai beni acquisiti.

Le rimanenze comprese nell'attivo circolante sono pari a € 4.634.746 (€ 6.441.757 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel periodo	Valore di fine periodo
Materie prime, sussidiarie e di consumo	3.644.204	-316.565	3.327.639
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati	2.120.882	-1.384.209	736.673
Prodotti finiti e merci	628.716	-113.069	515.647
Acconti	47.955	6.832	54.787
Totale rimanenze	6.441.757	-1.807.011	4.634.746

Crediti

I crediti compresi nell'attivo circolante sono pari a € 31.812.780 (€ 28.872.217 nel precedente esercizio). La composizione è così rappresentata:

	Esigibili entro l'esercizio successivo	Esigibili oltre l'esercizio	Valore nominale totale	(Fondi rischi/svalutazion i)	Valore netto
Verso clienti	17.114.541	0	17.114.541	1.358.993	15.755.548
Verso controllanti	732.511	0	732.511	0	732.511
Verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti	10.913.002	0	10.913.002	0	10.913.002
Crediti tributari	1.524	0	1.524		1.524
Imposte anticipate			1.457.028		1.457.028
Verso altri	2.953.167	0	2.953.167	0	2.953.167
Totale	31.714.745	0	33.171.773	1.358.993	31.812.780

La voce "Crediti verso clienti" include deleghe bancarie ammesse all'incasso per € 3.829.214.

Alla data del 30/09/2017 è stato eseguito un puntuale monitoraggio delle situazioni creditorie valutando le partite più critiche ampiamente coperte dallo stanziamento del fondo svalutazione in essere. Eventuali ulteriori valutazioni e necessità di svalutazione di crediti commerciali sono rimandate a fine esercizio, così come l'eventuale adeguamento del fondo.

La voce "Crediti verso controllanti" include crediti per forniture di calce servite alla controllante Cementizillo SpA per € 40.511.

La Voce "Crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti" si riferisce la credito per forniture commerciali di cemento alle società appartenenti al gruppo, controllate dalla controllante Cementizillo SpA:

Vs. Calcestruzzi Zillo	8.407.791
Vs. Calcestruzzi Doc srl	256.653
Vs. Beton Asola	971.819
Vs. Beton Verona	1.276.739

I "crediti per imposte anticipate" comprendono attività per le imposte IRAP e IRES relative a quote di costi la cui deducibilità fiscale è rinviata a futuri esercizi e sono calcolate sulle differenze temporanee tra i valori iscritti in bilancio ed i corrispettivi valori riconosciuti ai fini fiscali.

La Società ha confermato anche in questo periodo il trend positivo degli ultimi esercizi. Già il risultato del periodo permette l'intero recupero del saldo delle perdite fiscali pregresse pari ad € 1.761.825.

Inoltre si segnala che la società partecipa al consolidato fiscale con la Consolidante Cementizillo SpA e la Calcestruzzi Zillo SpA.

Le imposte anticipate e le imposte differite sono state compensate in quanto sussistono i requisiti per la compensazione giuridica. Per ulteriori dettagli si rimanda al capitolo delle imposte correnti descritte nell'informativa relativa al conto economico della presente Nota Integrativa.

Tra i "crediti verso altri" è stato iscritto il contributo da ricevere sul consumo di energia elettrica denominato "Energivori". Il credito verso la cassa per i servizi energetici e ambientali (ente pubblico) corrisponde allo sconto sul costo dell'energia elettrica riconosciuto in Italia alle imprese energivore, riferito ai cosiddetti oneri di sistema. Si segnala nel corrente periodo è stato incassato il contributo di € 1.807.079 relativo ai consumi energetici dell'esercizio 2015.

L'importo del credito iscritto a bilancio relativo all'esercizio 2016 è pari ad € 1.819.239.

L'importo del credito maturato nel periodo alla data del 30/09/2017, accertato a bilancio è pari ad € 1.104.580.

Crediti - Distinzione per scadenza

Vengono di seguito riportati i dati relativi alla suddivisione dei crediti per scadenza, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel periodo	Valore di fine periodo	Quota scadente entro l'esercizio	Quota scadente oltre l'esercizio	Di cui di durata residua superiore a 5 anni
Crediti verso clienti iscritti nell'attivo circolante	14.659.438	1.096.110	15.755.548	15.755.548	0	0
Crediti verso imprese controllanti iscritti nell'attivo circolante	92.084	640.427	732.511	732.511	0	0
Crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti iscritti nell'attivo circolante	8.564.606	2.348.396	10.913.002	10.913.002	0	0
Crediti tributari iscritti nell'attivo circolante	27.648	-26.124	1.524	1.524	0	0
Attività per imposte anticipate iscritte nell'attivo circolante	1.867.601	-410.573	1.457.028
Crediti verso altri iscritti nell'attivo circolante	3.660.840	-707.673	2.953.167	2.953.167	0	0
Totale crediti iscritti nell'attivo circolante	28.872.217	2.940.563	31.812.780	30.355.752	0	0

Crediti - Ripartizione per area geografica

Vengono di seguito riportati i dati relativi alla suddivisione dei crediti iscritti nell'attivo circolante per area geografica, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile:

Area geografica	Totale	ITALIA
Crediti verso clienti iscritti nell'attivo circolante	15.755.548	15.755.548
Crediti verso controllanti iscritti nell'attivo circolante	732.511	732.511
Crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti iscritti nell'attivo circolante	10.913.002	10.913.002
Crediti tributari iscritti nell'attivo circolante	1.524	1.524
Attività per imposte anticipate iscritte nell'attivo circolante	1.457.028	1.457.028
Crediti verso altri iscritti nell'attivo circolante	2.953.167	2.953.167
Totale crediti iscritti nell'attivo circolante	31.812.780	31.812.780

Crediti - Operazioni con retrocessione a termine

Non sussistono crediti iscritti nell'attivo circolante derivanti da operazioni che prevedono l'obbligo per l'acquirente di retrocessione a termine, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6-ter del codice civile:

Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide comprese nell'attivo circolante sono pari a € 5.114.462 (€ 5.839.715 nel precedente esercizio). La liquidità giacente nei conti correnti bancari non è soggetta a vincoli di disponibilità. La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel periodo	Valore di fine periodo
Depositi bancari e postali	5.835.253	-721.349	5.113.904
Denaro e altri valori in cassa	4.462	-3.904	558
Totale disponibilità liquide	5.839.715	-725.253	5.114.462

RATEI E RISCONTI ATTIVI

I ratei e risconti attivi sono pari a € 56.725 (€ 25.751 nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel periodo	Valore di fine periodo
Risconti attivi	25.751	30.974	56.725
Totale ratei e risconti attivi	25.751	30.974	56.725

Composizione dei risconti attivi:

	Descrizione	Importo
	Risconti attivi su commissioni bancarie	18.734
	Risconti attivi su servizi diversi	37.991
Totale		56.725

A complemento delle informazioni fornite sull'attivo dello Stato Patrimoniale qui di seguito si specificano le 'Svalutazioni per perdite durevoli di valore' e le 'Rivalutazioni delle immobilizzazioni materiali e immateriali'

Svalutazioni per perdite durevoli di valore delle immobilizzazioni materiali e immateriali

Non si è manifestata alcuna necessità di ridurre il valore delle immobilizzazioni materiali e immateriali iscritte in bilancio, ai sensi dell'art.2427, comma 1 numero 3-bis del codice civile e in ottemperanza ai criteri previsti dal principio contabile OIC 9.

Rivalutazione delle immobilizzazioni immateriali e materiali

Ai sensi dell'art.10 della legge 72/1983 i seguenti prospetti riepilogano le rivalutazioni monetarie ed economiche effettuate dalla società:

Immobilizzazioni materiali (Importi espressi in migliaia di euro):

	Rivalutazioni di legge	Totale rivalutazioni
Terreni e fabbricati	8.513	8.513
Impianti e macchinario	79.847	79.847
Altre immobilizzazioni materiali	470	470
Totale	88.830	88.830

INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO

PATRIMONIO NETTO

Il patrimonio netto esistente alla chiusura del periodo è pari a € 60.003.288 (€ 56.961.011 nel precedente esercizio).

Nei prospetti riportati di seguito viene evidenziata la movimentazione subita durante il periodo dalle singole poste che compongono il Patrimonio Netto e il dettaglio della voce 'Altre riserve':

	Valore di inizio esercizio	Altre destinazi oni	Risultato del periodo	Valore di fine periodo
Capitale	26.000.000	0		26.000.000
Riserva da sopraprezzo delle azioni	935.730	0		935.730
Riserve di rivalutazione	35.297.570	0		35.297.570
Riserva legale	2.475.228	71.380		2.546.608
Altre riserve
Riserva per utili su cambi non realizzati	19.491	0		19.491
Totale altre riserve	19.491	0		19.491
Utili (perdite) portati a nuovo	-9.194.610	1.356.222		-7.838.388
Utile (perdita) del periodo		1.427.602 -1.427.602	3.042.277	3.042.277
Totale Patrimonio netto	56.961.011	0	3.042.277	60.003.288

Ai fini di una migliore intelligibilità delle variazioni del patrimonio netto qui di seguito vengono evidenziate le movimentazioni dell'esercizio precedente delle voci del patrimonio netto:

	Valore di inizio esercizio	Altre destinazioni	Risultato d'esercizio	Valore di fine esercizio
Capitale	26.000.000	0		26.000.000
Riserva da sopraprezzo delle azioni	935.730	0		935.730
Riserve di rivalutazione	35.297.570	0		35.297.570
Riserva legale	2.321.898	153.330		2.475.228
Riserva per utili su cambi non realizzati	19.491	0		19.491
Totale altre riserve	19.491	0		19.491
Utili (perdite) portati a nuovo	-12.107.873	2.913.263		-9.194.610
Utile (perdita) dell'esercizio	3.066.594	-3.066.594	1.427.602	1.427.602
Totale Patrimonio netto	55.533.410	-1	1.427.602	56.961.011

Disponibilità ed utilizzo delle voci di patrimonio netto

Le informazioni richieste dall'articolo 2427, comma 1 numero 7-bis del codice civile relativamente alla specificazione delle voci del patrimonio netto con riferimento alla loro origine, possibilità di utilizzazione e distribuibilità, nonché alla loro avvenuta utilizzazione nei precedenti esercizi, sono desumibili dai prospetti sottostanti:

	Importo	Possibilità di utilizzazione	Quota disponibile
Capitale	26.000.000
Riserva da soprapprezzo delle azioni	935.730 A,B
Riserve di rivalutazione	35.297.570 A,B,C		35.297.570
Riserva legale	2.546.608 B
Altre riserve
Riserva per utili su cambi non realizzati	19.491 A,B,C		19.491
Totale altre riserve	19.491		19.491
Totale	64.799.399		35.317.061
Residua quota distribuibile			35.317.061
Legenda: A: per aumento di capitale B: per copertura perdite C: per distribuzione ai soci D: per altri vincoli statutari E:

altro

A complemento delle informazioni fornite sul Patrimonio netto qui di seguito si specificano le seguenti ulteriori informazioni.

Riserve di rivalutazione

La composizione delle riserve di rivalutazione è la seguente:

	Valore di inizio esercizio	Valore di fine periodo
Legge n. 342/2000	4.951.034	4.951.034
Legge n. 350/2003	23.977.973	23.977.973
Legge n. 2/2009	6.368.563	6.368.563
Altre rivalutazioni
Totale Riserve di rivalutazione	35.297.570	35.297.570

TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO

Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato è iscritto tra le passività per complessivi € 1.307.812 (€ 1.338.569 nel precedente esercizio).

La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati:

	Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
Valore di inizio esercizio	1.338.569
Variazioni nel periodo
Accantonamento nel periodo	221.576
Utilizzo nel periodo	252.333
Totale variazioni	-30.757
Valore di fine periodo	1.307.812

DEBITI

I debiti sono iscritti nelle passività per complessivi € 11.884.605 (€ 11.024.717 nel precedente esercizio). La composizione delle singole voci è così rappresentata:

	Valore di inizio esercizio	Variazioni nel periodo	Valore di fine periodo
Debiti verso banche	2.972	-70	2.902
Debiti verso fornitori	9.051.213	-1.043.036	8.008.177
Debiti verso controllanti	0	1.119.475	1.119.475
Debiti tributari	369.602	1.145.637	1.515.239
Debiti vs.istituti di previdenza e sicurezza sociale	405.389	-75.156	330.233
Altri debiti	1.195.541	-286.962	908.579
Totale	11.024.717	859.888	11.884.605

La voce "Debiti verso fornitori" è sostanzialmente in linea con il precedente esercizio e non ci sono variazioni di rilievo da commentare.

La voce "Debiti tributari" accoglie principalmente le seguenti voci :

Debito vs.l'erario per iva pari ad € 379.485

Debito vs. l'erario per trattenute irpef sulle retribuzioni dei dipendenti relative al mese di settembre pari ad € 163.463

La voce "Altri debiti" accoglie principalmente :

* Debiti verso dipendenti relativi alle retribuzioni del mese di settembre pari ad € 161.150

* Debiti verso dipendenti relativi alle retribuzioni differite (ROL, premi, ferie maturate e non godute, tredicesima ) pari ad € 443.650

* Debiti verso clienti per note di accredito da emettere relativi a premi maturati sul fatturato per un importo pari ad € 159.355.

Debiti - Distinzione per scadenza

Qui di seguito vengono riportati i dati relativi alla suddivisione dei debiti per scadenza, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile:

	Valore di inizio esercizio	Variazione nel periodo	Valore di fine periodo	Quota scadente entro il periodo
Debiti verso banche	2.972	-70	2.902	2.902
Debiti verso fornitori	9.051.213	-1.043.036	8.008.177	8.008.177
Debiti verso controllanti	0	1.119.475	1.119.475	1.119.475
Debiti tributari	369.602	1.145.637	1.515.239	1.515.239
Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale	405.389	-75.156	330.233	330.233
Altri debiti	1.195.541	-286.962	908.579	908.579
Totale debiti	11.024.717	859.888	11.884.605	11.884.605

Debiti - Ripartizione per area geografica

Qui di seguito vengono riportati i dati relativi alla suddivisione dei debiti per area geografica, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile:

Area geografica	Totale	Italia	Ue
Debiti verso banche	2.902	2.902	0
Debiti verso fornitori	8.008.177	7.932.456	75.721
Debiti verso imprese controllanti	1.119.475	1.119.475	0
Debiti tributari	1.515.239	1.515.239	0
Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale	330.233	330.233	0
Altri debiti	908.579	908.579	0
Debiti	11.884.605	11.808.884	75.721

Debiti assistiti da garanzie reali su beni sociali

Ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6 del codice civile, si segnala che non sussistono debiti assistiti da garanzie reali sui beni sociali.

Debiti - Operazioni con retrocessione a termine

Non sussistono debiti derivanti da operazioni che prevedono l'obbligo per l'acquirente di retrocessione a termine, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 6-ter del codice civile.

INFORMAZIONI SUL CONTO ECONOMICO

Si informa che nell'elaborazione delle tabelle di confronto del Conto Economico si è provveduto all'omissione della colonna delle variazioni e dei relativi commenti sui singoli scostamenti essendo i periodi confrontati non omogenei: il bilancio infra anno chiuso al 30/09/2017 riguarda un periodo di nove mesi, rispetto ai dodici mesi del bilancio chiuso al 31/12/2016.

VALORE DELLA PRODUZIONE

Ricavi delle vendite e delle prestazioni - Ripartizione per categoria di attività

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 10 del codice civile viene esposta nei seguenti prospetti la ripartizione dei ricavi per categorie di attività:

	Categoria di attività	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
	Vendita cemento	22.469.381	27.643.044
	Vendita clinker	1.603.291	1.530.067
	Vendita altri prodotti	10.239	16.228
	Servizi	1.978.109	2.508.152
Totale		26.061.020	31.697.491

Ricavi delle vendite e delle prestazioni - Ripartizione per area geografica

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 10 del codice civile viene esposta nei seguenti prospetti la ripartizione dei ricavi per area geografica:

	Area geografica	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
	Italia	26.061.020	31.697.491
Totale		26.061.020	31.697.491

Altri ricavi e proventi

Gli altri ricavi e proventi sono iscritti nel valore della produzione del conto economico per complessivi € 1.687.438 (€ 935.593 nel precedente esercizio).

La composizione delle singole voci è così costituita:

	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
Proventi immobiliari	12.185	16.337
Rimborsi assicurativi	1.819	8.105
Plusvalenze di natura non finanziaria	231.221	4.265
Sopravvenienze e insussistenze attive	130.595	323.565
Altri ricavi e proventi	1.311.618	583.321
Totale altri	1.687.438	935.593
Totale altri ricavi e proventi	1.687.438	935.593

La voce " Altri ricavi e proventi" accoglie principalmente:

• Plusvalenze per un importo pari ad € 231.221, conseguenti alla cessione di alcuni beni immobiliari civili non attinenti all'attività caratteristica

• Ricavi da vendita di diritti di emissione CO2 per € 966.700

COSTI DELLA PRODUZIONE

Spese per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci

Le spese per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci sono iscritte nei costi della produzione del conto economico per complessivi € 8.221.772 (€ 11.883.925 nel precedente esercizio).

La composizione delle singole voci è così dettagliata

	Periodo corrente	Esercizio precedente
Argilla	653.953	1.128.704
Calcare	3.040.293	4.286.352
Additivi	391.411	564.777
Altre materie prime	101.162	671.358
Carbone	2.933.028	3.524.853
Olio gasolio lubrificanti e gas	227.515	398.962
Ricambi e materiali di consumo	613.257	867.272
Imballaggi	242.780	410.593
Prodotti finiti di terzi	18.373	31.053
Totale	8.221.772	11.883.925

Si segnala che da marzo 2017 si è subito un incremento del prezzo di carbone di circa il 54% rispetto alla media dell'esercizio precedente.

Spese per servizi

Le spese per servizi sono iscritte nei costi della produzione del conto economico per complessivi € 7.205.948 (€ 10.034.130 nel precedente esercizio).

La composizione delle singole voci è così costituita:

	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
Trasporti	1.980.991	2.512.864
Energia elettrica	2.615.303	3.674.002
Acqua	9.106	23.025
Spese di manutenzione e riparazione	575.701	1.032.922
Servizi e consulenze tecniche	300.082	267.555
Compensi agli amministratori	0	666.652
Compensi a sindaci e revisori	74.565	67.134
Prestazioni assimilate al lavoro dipendente	0	116.609
Provvigioni passive	4.908	6.555
Pubblicità	1.097	1.347
Spese e consulenze legali	122.238	14.822
Consulenze fiscali, amministrative e commerciali	900.000	1.201.500
Spese telefoniche	13.386	21.797
Servizi da imprese finanziarie e banche di natura non finanziaria	34.780	59.197
Assicurazioni	55.363	95.595
Spese di rappresentanza	103	0
Spese di viaggio e trasferta	8.513	12.534
Personale distaccato presso l'impresa	401.968	254.383
Spese di aggiornamento,formazione e addestramento	0	450
Altri	107.394	5.637
Totale	7.205.948	10.034.130

Spese per godimento beni di terzi

Le spese per godimento beni di terzi sono iscritte nei costi della produzione del conto economico per complessivi € 38.253 (€ 42.101 nel precedente esercizio).

La composizione delle singole voci è così costituita:

	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
Affitti e locazioni	29.532	30.610
Canoni di leasing beni mobili	8.721	11.491
Totale	38.253	42.101

Costi per il personale

La ripartizione di tali costi viene già fornita nel conto economico.

Ammortamenti e svalutazioni

La ripartizione della voce ammortamenti nelle voci richieste è già presentata nel conto economico e nel prospetto delle variazioni delle immobilizzazioni materiali. La svalutazione crediti è commentata al capitolo "crediti verso clienti".

Oneri diversi di gestione

Gli oneri diversi di gestione sono iscritti nei costi della produzione del conto economico per complessivi € 768.711 (€ 581.357 nel precedente esercizio).

La composizione delle singole voci è così costituita:

	Valore periodo corrente	Valore esercizio precedente
Imposte di bollo	895	1.366
ICI/IMU	111.345	178.053
Imposta di registro	1.665	1.860
Oneri di utilità sociale	0	6.500
Sopravvenienze e insussistenze passive	58.710	121.974
Minusvalenze di natura non finanziaria	414.121	2.304
Altri oneri di gestione	181.975	269.300
Totale	768.711	581.357

Si segnala che la voce minusvalenza di natura non finanziaria accoglie principalmente per € 414.050 la minusvalenza realizzata sulla cessione di immobili civili.

PROVENTI E ONERI FINANZIARI

Altri Proventi finanziari

I proventi finanziari da crediti iscritti nelle immobilizzazioni, da controllanti per € 32.868 e da imprese sottoposte al controllo delle controllanti per € 11.380, sono rappresentati da interessi sui finanziamenti concessi come descritto al capitolo delle immobilizzazioni finanziarie della presente nota integrativa a cui si rimanda.

La voce altri proventi diversi dai precedenti accoglie interessi attivi sui conti bancari.

Interessi e altri oneri finanziari - Ripartizione per tipologia di debiti

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 12 del codice civile si informa che la voce "interessi ed altri oneri finanziari" include esclusivamente interessi e oneri bancari :

RICAVI DI ENTITA' O INCIDENZA ECCEZIONALI

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 13 del codice civile, il seguente prospetto

riporta i ricavi di entità o incidenza eccezionali:

	Voce di ricavo	Importo	Natura
	Altri ricavi e proventi		230.863 Plusvalenza cessione immobili civili
	Altri ricavi e proventi		966.700 Cessione diritti di emissione
Totale		1.197.563

COSTI DI ENTITA' O INCIDENZA ECCEZIONALI

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 13 del codice civile, il seguente prospetto riporta i costi di entità o incidenza eccezionali:

	Voce di costo	Importo	Natura
	Oneri diversi di gestione		414.051 Dismissione immobili civili
	Oneri diversi di gestione		27.648 Stralcio crediti fiscali
Totale		441.699

IMPOSTE SUL REDDITO DEL PERIODO, CORRENTI, DIFFERITE E ANTICIPATE

La composizione delle singole voci è così rappresentata:

	Imposte correnti	Imposte differite	Imposte anticipate
IRES	667.390	-18.995	-427.720
IRAP	182.213	0	-1.848
Totale	849.603	-18.995	-429.568

I seguenti prospetti, redatti sulla base delle indicazioni suggerite dall'OIC 25, riportano le informazioni richieste dall'art. 2427, comma 1 numero 14, lett. a) e b) del codice civile.

In particolare contengono le informazioni sui valori di sintesi della movimentazione del periodo della 'Fiscalità complessiva anticipata e differita', sulla composizione delle differenze temporanee deducibili che hanno originato 'Attività per imposte anticipate', sulla composizione delle differenze temporanee imponibili che hanno originato 'Passività per imposte differite' e l'informativa sull'utilizzo delle perdite fiscali.

	IRES	IRAP
A) Differenze temporanee
Totale differenze temporanee deducibili	5.872.238	1.420.677
Totale differenze temporanee imponibili	32.149	0
Differenze temporanee nette	-5.840.089	-1.420.677
B) Effetti fiscali
Fondo imposte differite (anticipate) a inizio esercizio	-1.810.346	-57.255
Imposte differite (anticipate) del periodo	408.724	1.849
Fondo imposte differite (anticipate) a fine periodo	-1.401.622	-55.406

Descrizione	Importo al termine dell' esercizio precedente	Variazione verificatasi nel periodo	Importo al termine del periodo	Aliquota IRES	Effetto fiscale IRES	Aliquota IRAP	Effetto fiscale IRAP
Perdite fiscali anno 2010	1.765.222	-1.761.825	3.397	24,00	-422.838	0	0
Svalutazione dei crediti e accantonamenti per rischi su crediti non deducibili	1.287.124	0	1.287.124	0	0	0	0
Spese di competenza di altri esercizi	1.068	-1.068	0	24,00	-256	0	0
Ammortamento indeducibile costo marchi e avviamento	425.538	-47.389	378.149	24,00	-11.373	3,90	-1.848
Perdite fiscali 2011	3.132.922	0	3.132.922	0	0	0	0
Ammortamento rivalutazione 2008	1.042.528	0	1.042.528	0	0	0	0
Accantonamento Fondo Svalutazione di magazzino	0	28.115	28.115	24,00	6.748	0	0

Descrizione	Importo al termine dell' esercizio precedente	Variazione verificatasi nel periodo	Importo al termine del periodo	Aliquota IRES	Effetto fiscale IRES
Plusvalenze patrimoniali - Ordinarie	111.293	-79.144	32.149	24,00	-18.995

Perdite fiscali:	Periodo corrente - Ammontare	Esercizio precedente - Ammontare	Esercizio precedente - Aliquota fiscale	Esercizio precedente - Imposte anticipate rilevate
di esercizi precedenti	3.132.922	4.898.144
Totale perdite fiscali	3.132.922	4.898.144
Perdite fiscali a nuovo recuperabili con ragionevole certezza	3.132.922	4.898.144	24,00	1.175.555

ALTRE INFORMAZIONI

Dati sull'occupazione

Vengono di seguito riportate le informazioni concernenti il personale, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 15 del codice civile:

	Numero medio
Dirigenti	1
Quadri	1
Impiegati	27
Operai	63
Totale Dipendenti	92

Compensi agli organi sociali

Vengono di seguito riportate le informazioni concernenti gli amministratori ed i sindaci, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 16 del codice civile, maturati nel periodo alla data del 30 settembre 2017:

	Sindaci
Compensi	45.815
Amministratori	0

Compensi al revisore legale ovvero alla società di revisione

Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell'art. 2427 comma 1 numero 16 bis del codice civile, riporta i corrispettivi maturati nel periodo alla data del 30/09/2017 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla società di revisione Deloitte & Touche s.p.a per il primo semestre, e della subentrante EY SpA:

	Valore
Revisione legale dei conti annuali Deloitte & Touche SpA	10.675
Revisione legale dei conti annuali EY SpA	17.250
Totale corrispettivi spettanti al revisore legale o alla società di revisione	27.925

Dividendi

Relativamente agli esercizi 2015 e 2016 non sono stati distribuiti dividendi.

Categorie di azioni emesse dalla società

Le informazioni richieste dall'articolo 2427, comma 1 numero 17 del codice civile relativamente ai dati sulle azioni che compongono il capitale della società, al numero ed al valore nominale delle azioni sottoscritte nel periodo sono desumibili dai prospetti seguenti:

	Descrizione	Consistenza iniziale, numero	Consistenza iniziale, valore nominale	Azioni sottoscritte nel periodo, numero	Azioni sottoscritte nel periodo, valore nominale	Consistenza finale, numero	Consistenza finale, valore nominale
	Azioni ordinarie	50.000	26.000.000	0	0	50.000	26.000.000
Totale		50.000	26.000.000	0	0	50.000	26.000.000

Impegni, garanzie e passività potenziali non risultanti dallo stato patrimoniale

In relazione a quanto disposto dall'art. 2427, comma 1 numero 9 del codice civile, il seguente prospetto riporta impegni, garanzie e passività potenziali non risultanti dallo stato patrimoniale:

	Importo
Garanzie	3.908.672

Garanzie

Vengono di seguito specificati i beneficiari delle garanzie rilasciate dalla società:

Fideiussioni rilasciate per conto della società da Istituti bancari e/o assicurativi:

• A favore di Enti Pubblici (Regioni, Comuni, Province) per € 3.827.005, a garanzia del ripristino ambientale, oneri di urbanizzazione e obblighi derivanti dalle autorizzazioni in materia ambientale;

• A favore di fornitori per € 81.667, a garanzia degli impegni derivanti dai contratti di approvvigionamento.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo

Non si rilevano fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura della presente situazione al 30 settembre, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 22-quater del codice civile.

In data 10/10/2017 è stato presentato ricorso al TAR del Lazio contro la sanzione antitrust irrogata da AGCM con provvedimento del 25/07/2017, n. 26705, notificato il 07/08/2017; il ricorso al TAR è stato presentato nella certezza di aver operato nel rispetto delle regole concorrenziali e conteneva anche la richiesta di sospensiva del pagamento della sanzione.

Il TAR del Lazio con ordinanza del 08/11/2017 non ha concesso la sospensiva del pagamento della sanzione ed ha fissato la data per la decisione sul merito al 06/06/2018.

L'importo della sanzione per Cementizillo SpA e Cementeria di Monselice SpA è pari ad € 4.079.085; la rateazione concessa per l'intero importo prevede un piano di rimborso mensile della durata di 30 mensilità con aggravio di interessi calcolati al tasso legale vigente.

Operazioni con parti correlate

Vengono di seguito riportate le informazioni concernenti le operazioni realizzate con parti correlate, ai sensi dell'art. 2427, comma 1 numero 22-bis del codice civile.

Con decorrenza 03 luglio 2017 Buzzi Unicem SpA ha completato l'acquisizione della Società Cementizillo SpA, detenuta precedentemente da Giovanni Zillo M.X. & C. srl (società controllata dalla società Monte Xillo srl); in conseguenza Buzzi Unicem SpA detiene, alla fine del presente periodo, il 100% delle azioni con diritto di voto della società Cementizillo SpA (che detiene l'intero capitale sociale di Cementeria di Monselice SpA).

Cementeria di Monselice SpA intrattiene con regolarità rapporti di natura commerciale con società controllate dalla controllante, facenti parte del gruppo (di seguito "Gruppo"), che consistono nella vendita di prodotti finiti e semilavorati ad entità operanti nel settore cemento e calcestruzzo preconfezionato.

Cementeria di Monselice SpA, unitamente alla Calcestruzzi Zillo SpA e alla consolidante Cementizillo SpA, aderisce al consolidato fiscale nazionale con il ruolo di società consolidata.

Si riassumono qui le principali operazioni intercorse con parti correlate ed i relativi saldi di bilancio; ai sensi dell'art.137 dell'OIC n.12 - Composizione e schemi del bilancio d'esercizio - vengono presentati anche le informazioni con le precedenti parti correlate anche se i rapporti con le stesse non sono più in essere alla data della presente situazione patrimoniale.

migliaia di euro	Ricavi	Acquisti beni e servizi e altri oneri	Proventi finanziari	Oneri finanziari	Crediti commerciali	Crediti finanziari	Debiti commerciali
Cementizillo SpA	117	(1.346)	33		733	11.265	1.119
Calcestruzzi Zillo SpA	1.293	(1)	11		8.408	3.639
Calcestruzzi Doc srl	48				257
Beton Asola srl	391				972
Beton Verona srl	556				1.277
Monte Xillo srl		(143)
Arzil srl	100
Altre parti correlate		(136)		(8)
Totale imprese del gruppo e
altri parti correlate	2.505	(1.618)	44	(8)	11.646	14.904	1.119
Totale voce di bilancio	26.255	(18.445)	51	(16)	27.402	14.904	9.127
Incidenza % sulla voce di bilancio	9,54%	8,77%	86,76%	48,41%	42,50%	100,00%	12,27%

I principali rapporti intercorsi tra Cementeria di Monselice SpA e le società facenti parte del Gruppo si possono così riassumere:

– vendita di leganti idraulici a Calcestruzzi Zillo SpA, Calcestruzzi Doc srl, Beton Asola srl, Beton Verona srl;

• servizi ricevuti attraverso contratti annualmente rinnovati, di servizi di assistenza tecnica, amministrativa, fiscale e societaria, finanziaria, gestione del personale ed elaborazione dalla controllante Cementizillo SpA;
• prestazione di personale tecnico in distacco ricevuto dalla controllante Cementizillo SpA;
• crediti per finanziamenti concessi alla controllante Cementizillo SpA e alla Calcestruzzi Zillo SpA;
• acquisto di ricambi e materiali diversi dalla controllante Cementizillo SpA;
• interessi attivi su finanziamenti concessi alla controllante Cementizillo SpA e alla Calcestruzzi Zillo SpA;

I dirigenti con responsabilità strategiche sono rappresentati dagli amministratori (esecutivi o meno), dai sindaci e da un dirigente di primo livello. Le retribuzioni e i compensi a carico di Cementeria di Monselice SpA, non comprese nella tabella precedente, sono di seguito esposte:

Importi in migliaia di euro	30/09/2017	31/12/2016
Salari e altri benefici a breve termine	111	131
Benefici successivi al rapporto di lavoro	23	41

Informazioni sulle società o enti che esercitano attività di direzione e coordinamento - art. 2497 bis del Codice Civile

In data 03/07/2017, Cementizillo SpA, controllante al 100% di Cementeria di Monselice SpA, è stata acquistata da Buzzi Unicem SpA. Per effetto dell'acquisizione, a partire da tale data, l'attività di direzione e coordinamento viene svolta da parte della controllante indiretta Buzzi Unicem SpA e consentirà di sfruttare al meglio le opportunità offerte dal mercato sia sotto il profilo commerciale che gestionale. Tale attività è stata inoltre integrata, nell'ambito di contratti di assistenza, dal proficuo coinvolgimento di personale tecnico ed amministrativo della società controllante.

Ai sensi dell'art. 2497 bis, comma 4 del codice civile, vengono di seguito esposti i dati essenziali dell'ultimo bilancio approvato (redatto con i principi contabili internazionali IAS/IFRS) della società che esercita l'attività di direzione e coordinamento:

BUZZI UNICEM SpA BILANCIO AL 31.12.2016

(in migliaia di euro)

	PATRIMONIO NETTO
2.579.111	Patrimonio netto		1.488.656
40.500	Capitale sociale	123.637
229.364	Riserve	874.298
2.297.703	Utili portati a nuovo	541.915
10.994	Utile (Perdita) dell'esercizio	(46.426)
-	Azioni proprie	(4.768)
550
	PASSIVITA'
236.411	Passività non correnti		1.293.102
71.886
89.615	Strumenti finanziari derivati	105.422
74.910	Benefici a dipendenti	13.562
	Fondi per rischi ed oneri	9.164
	Fondi per rischi ed oneri	795
	Altri debiti non correnti	48
168.526	Passività correnti		204.997
	Debiti finanziari correnti	97.037
2.707	Debiti commerciali	59.634
	Debiti per imposte sul reddito	835
	Fondo per rischi ed oneri	10.367
		STATO PATRIMONIALE Altri debiti	Finanziamenti a lungo termine 1.164.111 37.124

Passività possedute per la vendita -

TO TALE ATTIVITA' 2.986.755 TOTALE PATRIMO NIO NETTO E PASSIVITA' 2.986.755

		CONTO ECO NOMICO
Ricavi netti	233.966
Variazioni delle rimanenze di semilavorati e prodotti finiti (1.038)
Altri ricavi operativi	9.179
Costi per materie prime, sussidiarie e di consumo (108.666)
Costi per servizi	(71.621)
Costi del personale	(58.428)
Altri costi operativi	(8.654)
Margine operativo lordo	(5.262)
Ammortamenti e svalutazioni	(29.169)
Risultato operativo	(34.431)
Proventi finanziari	146.928
Oneri finanziari	(148.932)
Risultato prima delle imposte	(36.435)
Imposte sul reddito dell'esercizio	(9.991)
Utile (perdita) dell'esercizio	(46.426)
CONTO ECONO MICO COMPLESSIVO
Utile (perdita) dell'esercizio	(46.426)
Altre componenti di conto economico complessivo, dopo imposte	(3)
Totale conto economico complessivo dell'esercizio (46.429)