RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2019

SOMMAIRE

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DÉCLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL	2
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ	3 – 8
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS	9 – 59
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE	60 - 62

DÉCLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu'il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Fait à Levallois, le 24 juillet 2019

Laurent BURELLE Président-Directeur Général

1- RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ

ACTIVITÉS

Cotée à l'Euronext Paris Compartiment A et éligible au Service à Règlement Différé (SRD), Burelle SA est une société holding qui contrôle trois filiales :

la Compagnie Plastic Omnium, groupe industriel détenu à 58,78 %, leader mondial dans l'équipement automobile,
Sofiparc, filiale immobilière contrôlée à 100 % ;
Burelle Participations, filiale à 100 % dédiée au capital-investissement.

La Compagnie Plastic Omnium, sa principale participation, génère la quasi-totalité du chiffre d'affaires consolidé de Burelle SA et représente 95 % des actifs figurant au bilan consolidé.

Sofiparc est une foncière qui détient un ensemble de bureaux situé à Levallois (Hauts-de Seine), ainsi qu'un patrimoine foncier et immobilier dans la région lyonnaise.

Burelle Participations est spécialisée dans le capital-investissement ; sa vocation est d'investir dans des entreprises non cotées avec un horizon de valorisation à moyen terme.

Ces deux filiales représentent 5 % des actifs figurant au bilan consolidé de Burelle SA.

FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2019

Burelle SA : Renforcement du contrôle familial majoritaire et distribution d'un dividende en hausse de 25%

Au 1er semestre 2019, Burelle SA a mis en œuvre sa stratégie de création de valeur sur le long terme en renforçant l'indépendance et le contrôle familial :

Le contrôle du groupe familial Burelle a augmenté de 80,9 % à 85,4 % par annulation de 95 692 titres d'auto-contrôle le 20 mai 2019, soit 5,2% du capital.
Par acquisition de 400 000 titres supplémentaires de la Compagnie Plastic Omnium en mars 2019 pour 9,8 millions d'euros, le contrôle de Burelle SA sur sa filiale a été porté à 58,78%.
Le pourcentage d'intérêt du groupe familial Burelle sur la Compagnie Plastic Omnium est ainsi désormais de 50,17 %.

Par ailleurs, Burelle SA a distribué en juin 2019, sur ses résultats 2018, un dividende unitaire de 20 euros, en hausse de 25%, soit un montant total de 35 millions d'euros.

Compagnie Plastic Omnium : deuxième semestre consécutif de baisse de la production automobile mondiale et poursuite de la stratégie d'innovation

La production automobile mondiale a connu au 2ème semestre 2018 sa première baisse depuis 10 ans (-4,4 %*), qui s'est accentuée au 1er semestre 2019 (-6,9 %*). Dans ce contexte, la Compagnie Plastic Omnium a mis en place un strict contrôle des investissements et des coûts, pour renforcer sa structure financière et poursuivre sa stratégie de développement à long terme, en fonction des évolutions technologiques et des opportunités de marché.

*Source : IHS, juillet 2019

BURELLE SA – Rapport Financier semestriel 2019

Dans le même temps, Plastic Omnium a renforcé son potentiel d'innovation en ouvrant deux nouveaux centres de recherche et développement, consacrés aux systèmes à carburant et de dépollution ainsi qu'aux énergies nouvelles, l'un en Chine à Wuhan, l'autre en Belgique à Bruxelles. Ils représentent un investissement global de 100 millions d'euros et confirment l'engagement de Plastic Omnium pour une mobilité propre et décarbonée. En outre, le centre de R&D international ∑-Sigmatech, construit en 2003 et dédié aux systèmes intelligents de carrosserie, a été agrandi de près de 4 000 m² , pour le doter notamment de nouveaux moyens en mécatronique et réalité virtuelle.

Enfin, en janvier 2019, Plastic Omnium et Hella ont lancé un projet de co-développement de solutions intégrées, combinant les pièces extérieures de carrosserie et l'éclairage. Ce partenariat fait suite au projet de co-développement avec l'équipementier allemand Brose, conclu en décembre 2018, pour développer un système de porte offrant de nouvelles fonctionnalités, un style innovant et des facilités d'assemblage.

Au 1er semestre 2019, Plastic Omnium a également mis en service trois nouvelles usines de production pour son activité systèmes intelligents de carrosserie (en Inde, en Slovaquie et au Maroc) et deux nouveaux sites pour son activité modules (au Mexique et en Allemagne). Ces investissements renforcent le potentiel de croissance du groupe.

Sofiparc : nouvelle acquisition à Lyon

Sofiparc détient à Lyon, avenue Leclerc, près du Pont Pasteur, un ensemble formé par des terrains concédés en bail à construction pour l'exploitation de deux hôtels Novotel et Ibis, et un immeuble de bureaux loués à TNT-Fedex. Pour mieux valoriser à terme cet emplacement de premier plan, elle a signé, au 1er semestre 2019, un compromis pour l'acquisition de 4 lots supplémentaires dans un immeuble adjacent pour une valeur de 2,2 millions d'euros.

Burelle Participations : nouveaux engagements

Au 1er semestre 2019, Burelle Participations a poursuivi le développement et la diversification de son portefeuille en déboursant 5,8 M€ sur des engagements historiques en portefeuille. Burelle Participations s'est aussi engagée à co-investir à hauteur de 3 millions d'euros dans l'acquisition d'un leader de la restauration de concession.

COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2019 DE BURELLE SA

Le chiffre d'affaires économique¹ de Burelle SA au premier semestre 2019 s'élève à 4 613 millions d'euros contre 3 823 millions d'euros au premier semestre 2018 et progresse de 21%.

La Compagnie Plastic Omnium génère la quasi-totalité de ce montant. La contribution de Sofiparc s'élève à 2,3 millions d'euros au 30 juin 2019, après prise en compte des loyers intergroupe, contre 1,6 million d'euros fin juin 2018. Burelle SA et Burelle Participations ne contribuent pas au chiffre d'affaires consolidé.

Le chiffre d'affaires économique de Burelle SA progresse de 0,3% à périmètre et change constants. Les variations de change ont un impact favorable de 70 millions d'euros et les changements de périmètre de +705 millions d'euros. Les mouvements de périmètre concernent la prise de contrôle de la société HBPO par la Compagnie Plastic Omnium au 1er juillet 2018.

Le chiffre d'affaires consolidé de Burelle SA pour le semestre s'établit à 4 271 millions d'euros au lieu de 3 191 millions d'euros au 30 juin 2018, en progression de 34 %. Une fois retraité de l'impact favorable des variations de change (73 millions d'euros) et de périmètre (1 010 millions d'euros), il est stable (-0,1%)

La marge opérationnelle² ressort à 281 millions d'euros, contre 321 millions d'euros au 30 juin 2018. Sa variation est liée au recul de la marge opérationnelle de Plastic Omnium dans un contexte de production automobile en baisse.

Le résultat non courant au 30 juin 2019 correspond à une charge nette de 24 millions d'euros au lieu d'une charge nette de 9 millions d'euros au 30 juin 2018, liée principalement aux charges de restructuration de la Compagnie Plastic Omnium.

Les charges financières nettes sont stables à 37 millions d'euros et représentent 0,9% du chiffre d'affaires consolidé.

La charge d'impôt semestrielle augmente de 51 millions d'euros au 30 juin 2018 à 56 millions d'euros au 30 juin 2019. Le taux effectif d'impôt pour la période s'élève à 28,3% contre 21,1 % pour le premier semestre 2018.

Le résultat net consolidé de Burelle SA au 30 juin 2019 ressort à 163 millions d'euros, en baisse de 29 % par rapport au montant du 30 juin 2018 (231 millions d'euros).

Compte tenu de la quote-part des minoritaires, le résultat net part du Groupe de Burelle SA pour le premier semestre 2019 s'établit à 92 millions d'euros au 30 juin 2019, au lieu de 134 millions d'euros pour la même période en 2018, soit une baisse de 31%. Rapporté à une action, il passe de 76,12 euros au 30 juin 2018 à 52,15 euros au 30 juin 2019.

La contribution de chaque filiale au résultat net est la suivante :

En M€	1er semestre 2018	1er semestre 2019	Variation
Industrie – Compagnie Plastic Omnium	135,6	91,8	-32%
Immobilier – Sofiparc	1,5	1,7	+18%
Capital Investissement – Burelle Participations	0,7	-0,1	-
Autres	-4,0	-1,7	-
Résultat net part du Groupe	133,8	91,7	-31%

La capacité d'autofinancement au 30 juin 2019 ressort à 463 millions d'euros contre 421 millions d'euros au 30 juin 2018, en hausse de 10%. Après un fort premier semestre d'investissements de la Compagnie Plastic Omnium (308 millions d'euros), le cash-flow libre⁴ ressort à 29 millions d'euros au 30 juin 2019.

Au 30 juin 2019, l'endettement financier net s'élève à 882 millions d'euros contre 893 millions d'euros dans les comptes du 30 juin 2018. Il tient compte de 213 millions d'euros liés au passage⁶ à IFRS 16. A la fin du semestre, le ratio de l'endettement net sur les capitaux propres s'élève à 36% au lieu de 44% au 30 juin 2018.

Par ailleurs, dans un marché volatil, Burelle SA a vu son Actif Net Réévalué progresser de 13 % au 1 ersemestre 2019, après le recul sensible enregistré au 2ème semestre 2018.

Après le versement d'un dividende de 35 millions d'euros, en progression de 20 %, la trésorerie nette de Burelle SA augmente de 69 millions d'euros au 31 décembre 2018 à 89 millions d'euros au 30 juin 2019.

En M€	30/06/2018	31/12/2018	30/06/2019
Industrie – Cie Plastic Omnium	3 310	1 753	2 003
Immobilier – Sofiparc	106	106	107
Capital Investissement–Burelle Participations	54	60	58
Trésorerie Nette - Burelle SA	76	69	89
Actif Net Réévalué (M€)	3 546	1 987	2 257
Variation / période précédente		-44%	+13%
Actif Net Réévalué par action (€)	2 017	1 131	1 284

Industrie – Compagnie Plastic Omnium

La Compagnie Plastic Omnium est le premier contributeur aux résultats et au portefeuille de Burelle SA. Elle a versé à Burelle SA, en 2019, un dividende sur ses résultats 2018 de 64,6 millions d'euros, en progression de 11 %.

Cotée sur Euronext Paris, Compartiment A, avec une capitalisation boursière de 3 407 M€ au 30 juin 2019, elle a publié ses résultats semestriels le 19 juillet 2019 (www.plasticomnium.fr).

En M€	er semestre 1 2018	er semestre 1 2019	Variation
Chiffre d'affaires économique1	3 821	4 611	+21%
Chiffre d'affaires consolidé	3 190	4 268	+34%
Marge opérationnelle2 en % du CA consolidé	324 10,2%	281 6,6%	-13% -3,6pts
Résultat net part du groupe	230	155	-33%
EBITDA3 en % du CA consolidé	457 14,3%	511 12,0%	+12% -2,3pts
Cash-flow libre4	109	30
Endettement net5 au 30/06 Endettement net/capitaux propres Endettement net/EBITDA	992 54% 1,1	1 021 46% 1,1	+29M€

La production automobile mondiale a connu au 2ème semestre 2018 sa première baisse depuis 10 ans (-4,4 %), qui s'est accentuée au 1er semestre 2019 (-6,9 %, source : IHS juillet 2019). Dans ce contexte, le chiffre d'affaires¹ de Plastic Omnium s'élève à 4 611 millions d'euros, en progression de 20,7 % dans son nouveau périmètre comprenant l'activité modules à 100%. A périmètre et change constants, le chiffre d'affaires¹ est stable (+ 0,2 %) et surperforme de 7,1 points la production automobile mondiale, notamment en Chine et en Amérique du Nord.

La marge opérationnelle atteint 281 millions d'euros (6,6 % du chiffre d'affaires), contre 324 millions d'euros au 1er semestre 2018 et 286 millions d'euros au 2ème semestre 2018. Elle résiste à la forte baisse et à la volatilité du marché en Chine, en Allemagne et en Angleterre.

Après 64 millions d'euros d'amortissements supplémentaires (hors⁶ IFRS 16), porteurs de croissance future, l'EBITDA progresse de 54 millions d'euros pour atteindre 511 millions.

Le résultat net part du groupe ressort à 155 millions d'euros et tient compte de 25 millions de coûts de restructuration.

Après 308 millions d'euros d'investissements (7,2 % du chiffre d'affaires), le cash-flow libre s'élève à 30 millions d'euros. Le 2ème semestre 2019 verra une réduction des investissements qui représenteront environ 6 % du chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2019.

La structure financière est saine, avec une dette nette de 1 021 millions d'euros représentant 46 % des capitaux propres et 1,1 fois l'EBITDA, tenant compte de l'application de la norme IFRS 16 (+ 234 millions d'euros)⁸ . L'endettement net du Groupe représente 46% des capitaux propres et 1,1 fois l'EBITDA.

Immobilier - Sofiparc

Sofiparc, détenue à 100 %, regroupe les actifs immobiliers non industriels de Burelle SA d'une valeur de marché de 136 M€. La société a versé à Burelle SA en 2019, un dividende sur ses résultats 2018 de 1,3 million d'euros, contre 1,1 million pour l'exercice précédent.

Au 1er semestre 2019, Sofiparc a réalisé un chiffre d'affaires stable à 5 millions d'euros. Sa contribution au résultat net est de 1,7 M€, en progression de 18%.

Capital Investissement – Burelle Participations

Burelle Participations, détenue à 100 %, est une filiale de capital investissement. Elle a versé en 2019, un dividende sur ses résultats 2018 de 1,2 million d'euros, contre 0,3 million pour l'exercice précédent. Son résultat net est de -0,1 million d'euros. Son actif net réévalué s'élève à 58,4 M€ à fin juin 2019, contre 59,7 M€ à fin décembre 2018. Cette évolution n'intègre pas les valeurs liquidatives des fonds à fin juin qui seront reçues et enregistrées au deuxième semestre.

Comptes sociaux de Burelle SA

Au premier semestre, Burelle SA réalise un chiffre d'affaires de 4 millions d'euros contre 4,6 millions d'euros pour la même période en 2018. Ce montant correspond essentiellement aux facturations de prestations de direction générale et de gestion.

Les charges d'exploitation comprennent les charges associées aux rémunérations de la Direction Générale et aux frais de personnel et des loyers. L'ensemble de ces charges laisse un déficit d'exploitation qui s'établit à 2,4 millions d'euros au 30 juin 2019 contre 4,3 millions d'euros au 30 juin 2018.

Le résultat financier de 67,1 millions d'euros correspond aux dividendes perçus des filiales et aux produits des placements financiers. Au premier semestre 2019, les trois filiales de Burelle SA lui ont versé des dividendes d'un montant total de 67,2 millions d'euros contre 59,6 millions d'euros au premier semestre 2018, en progression de 13%. La Compagnie Plastic Omnium a distribué à Burelle SA 64,6 millions d'euros, contre 58,2 millions d'euros en juin 2018 (+11%). Les autres dividendes s'élèvent à 1,2 million d'euros pour Burelle Participations et à 1,3 million d'euros pour Sofiparc, à comparer respectivement à 0,3 million d'euros et 1,1 million d'euros en 2018.

Burelle SA étant intégrée fiscalement avec Sofiparc, elle reçoit de sa filiale sa quote-part d'impôt qui s'élève à 0,7 million d'euros au 30 juin 2019.

Après prise en compte de ce produit, le résultat net de Burelle SA au 30 juin 2019 ressort à 65,4 millions d'euros contre 56,3 millions d'euros au 30 juin 2018.

Au cours du semestre, Burelle SA a distribué à ses actionnaires un dividende par action de 20 euros, en hausse de 25% par rapport au montant de 16 euros distribué en juin 2018. Le montant total des dividendes versés au cours du premier semestre s'élève à 35 millions d'euros. Elle a également acquis 400 000 titres de la Compagnie Plastic Omnium pour un montant de 9,8 millions d'euros en mars 2019.

Au 30 juin 2019, Burelle SA dispose d'une trésorerie nette de 89,3 millions d'euros au lieu de 68,6 millions d'euros à la fin de l'exercice 2018 et 76,4 millions d'euros à la fin du premier semestre 2018.

PARTIES LIÉES

Les parties liées au 30 juin 2019 sont identiques à celles identifiées au 31 décembre 2018 et les transactions intervenues sont également de même nature.

PERSPECTIVES

Sur l'ensemble de l'année 2019, Burelle SA renforcera sa structure financière grâce au cash-flow libre dégagé par la Compagnie Plastic Omnium et aux revenus récurrents générés par son pôle immobilier et de capital investissement.

Par ailleurs, le Conseil d'Administration de Burelle SA du 24 juillet 2019, sur la base d'une expertise indépendante, a autorisé Sofiparc à se porter acquéreur, pour 128,5 millions d'euros, de l'ensemble immobilier de bureaux mis en vente par Plastic Omnium. Cette opération, qui devrait aboutir au 2ème semestre 2019, permettrait à Burelle SA de concentrer ses actifs immobiliers tertiaires dans sa structure foncière non cotée, en vue de son développement.

RISQUES SUR LE SECOND SEMESTRE

Les facteurs de risques restent les mêmes que ceux identifiés dans le rapport de gestion du Groupe à fin décembre 2018.

LEXIQUE

(1) Le chiffre d'affaires économique correspond au chiffre d'affaires consolidé auquel s'ajoute le chiffre d'affaires des co-entreprises du Groupe à hauteur de leur pourcentage de détention.
(2) La marge opérationnelle comprend la quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence et l'amortissement des actifs incorporels acquis, avant autres produits et charges opérationnels.
(3) L'EBITDA correspond à la marge opérationnelle, qui inclut la quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises avant dotations aux amortissements et provisions d'exploitation.
(4) Le cash-flow libre correspond à la capacité d'autofinancement diminuée des investissements corporels et incorporels nets des cessions, des impôts et intérêts financiers nets décaissés +/-variation du besoin en fonds de roulement (excédent de trésorerie lié aux opérations).
(5) L'endettement financier net comprend l'ensemble des dettes financières à long terme, les crédits à court terme et découverts bancaires diminués des prêts, des titres de créances négociables et autres actifs financiers à long terme, de la trésorerie et équivalents de trésorerie.
(6) Le Groupe applique, depuis le 1er janvier 2019, la norme comptable IFRS 16 « Contrats de location ». Son impact au 30 juin 2019 est de + 213 millions d'euros sur les immobilisations corporelles et les dettes financières et de + 26 millions d'euros sur l'EBITDA.

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS

AU 30 JUIN 2019

Indicateurs financiers

Dans le cadre de sa communication financière le Groupe utilise des indicateurs financiers établis sur la base d'agrégats issus des comptes consolidés établis conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne.

Comme indiqué dans la note 3.1 des comptes consolidés au 30 juin 2019 relative à l'information sectorielle, le Groupe utilise pour son management opérationnel la notion de « chiffre d'affaires économique », qui correspond au chiffre d'affaires consolidé du Groupe et de ses coentreprises à hauteur de leur pourcentage de détention : Yanfeng Plastic Omnium leader chinois des pièces extérieures de carrosserie, SHB Automotive modules, société coréenne leader des modules de blocs avant (Samlip) et B.P.O., acteur majeur du marché turc des équipements extérieurs.

Réconciliation du chiffre d'affaires économique avec le chiffre d'affaires consolidé :

En milliers d'euros	1er semestre 2019	1er semestre 2018
Chiffre d'affaires économique	4 613 306	3 822 507
Dont Chiffre d'affaires des coentreprises à hauteur de leur pourcentage de détention	342 713	631 243
Chiffre d'affaires consolidé	4 270 593	3 191 264

BILAN

En milliers d'euros
ACTIF	Notes	30 juin 2019	31 décembre 2018
Goodwill	5.1.1	1 016 390	1 015 730
Autres immobilisations incorporelles		733 580	728 151
Immobilisations corporelles	5.1.2	1 971 193	1 716 914
Immeubles de placement	5.1.3	144 736	143 726
Titres mis en équivalence et non consolidés	5.1.4	181 583	193 208
Placements long terme - Actions et fonds	5.1.5	75 887	64 394
Autres actifs financiers non courants(1)	5.1.6	29 757	36 747
Impôts différés actifs (1)		104 290	101 835
TOTAL ACTIF NON COURANT		4 257 418	4 000 705
Stocks	5.1.7	810 633	737 107
Créances de financement clients(1)	5.1.8 - 5.2.5.5	14 006	22 504
Créances clients et comptes rattachés	5.1.9.2 - 5.1.9.4 - 6.2.1	976 972	815 403
Autres créances	5.1.9.3 - 5.1.9.4	317 352	371 350
Autres actifs financiers et créances financières(1)	5.1.8 - 5.2.5.5	59 741	64 610
Instruments financiers de couverture(1)	5.2.5.5 - 5.2.6	3 724	1 898
Trésorerie et équivalents de trésorerie(1)	5.1.10.1 - 5.1.10.2 - 5.2.5.5	913 147	1 008 385
TOTAL ACTIF COURANT		3 095 575	3 021 257
Actifs destinés à être cédés		846	846
TOTAL ACTIF		7 353 839	7 022 808
CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS
Capital	5.2.1.1	26 365	27 800
Actions propres		-492	-8 916
Primes d'émission, de fusion, d'apport		15 500	15 500
Réserves consolidées		1 363 282	1 090 679
Résultat de la période		91 650	317 540
CAPITAUX PROPRES GROUPE		1 496 305	1 442 603
Participations ne donnant pas le contrôle		951 149	943 000
TOTAL CAPITAUX PROPRES		2 447 454	2 385 603
Emprunts et dettes financières(1)	5.2.5.5	1 343 321	1 659 486
Provisions pour engagements de retraites et assimilés	5.2.4	97 979	104 923
Provisions	5.2.4	34 903	35 592
Subventions		6 242	6 323
Impôts différés passifs		76 793	80 232
TOTAL PASSIF NON COURANT		1 559 238	1 886 556
Découverts bancaires(1)	5.1.10.2 - 5.2.5.5 - 6.3	7 633	4 875
Emprunts et dettes financières(1)	5.2.5.5	624 560	129 890
Autres dettes financières(1)	5.2.5.5 - 6.3	67	31
Instruments financiers de couverture(1)	5.2.5.5 - 5.2.6 - 6.3	2 357	4 330
Provisions	5.2.4	50 101	55 120
Subventions		4 069	3 994
Fournisseurs et comptes rattachés	5.2.7.1 - 5.2.7.3 - 6.3	1 670 418	1 613 574
Autres dettes d'exploitation	5.2.7.2 - 5.2.7.3	987 942	938 835
TOTAL PASSIF COURANT		3 347 147	2 750 649
Passifs directement liés aux actifs destinés à être cédés		-	-
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS		7 353 839	7 022 808

(1) Agrégats constitutifs de la dette financière nette. Elle s'élève à 881,7 millions d'euros au 30 juin 2019 contre 600,1 millions d'euros au 31 décembre 2018 (voir la note 5.2.5.5).

BURELLE SA – Rapport Financier semestriel 2019

COMPTE DE RESULTAT

En milliers d'euros	Notes	1er semestre 2019	%	1er semestre 2018	%
CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDE		4 270 593	100,0%	3 191 264	100,0%
Coût des biens et services vendus	4.2	-3 726 024	-87,2%	-2 655 879	-83,2%
MARGE BRUTE		544 569	12,8%	535 385	16,8%
Frais de recherche et développement nets Frais commerciaux	4.1 - 4.2 4.2	-121 523 -19 207	-2,8% -0,4%	-96 454 -20 350	-3,0% -0,6%
Frais administratifs	4.2	-130 081	-3,0%	-127 801	-4,0%
MARGE OPERATIONNELLE avant amortissement des actifs incorporels acquis et avant quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises		273 758	6,4%	290 780	9,1%
Amortissement des actifs incorporels acquis(1)	4.3	-13 583	-0,3%	-4 882	-0,2%
Quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises(2)	4.4	20 524	0,5%	34 675	1,1%
MARGE OPERATIONNELLE		280 699	6,6%	320 573	10,0%
Autres produits opérationnels	4.5	23 146	0,5%	31 568	1,0%
Autres charges opérationnelles	4.5	-47 364	-1,1%	-40 287	-1,3%
Charges nettes de financement	4.6	-38 565	-0,9%	-34 099	-1,1%
Autres produits et charges financiers	4.6	1 705	0,0%	-3 163	-0,1%
RESULTAT DES ACTIVITES POURSUIVIES avant impôt et après quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises		219 621	5,1%	274 592	8,6%
Impôt sur le résultat	4.7	-56 311	-1,3%	-50 711	-1,6%
Résultat net après impôt des activités poursuivies		163 310	3,8%	223 881	7,0%
Résultat net après impôt des activités abandonnées(3)		-	-	7 117	0,2%
RESULTAT NET		163 310	3,8%	230 998	7,2%
Résultat net des participations ne donnant pas le contrôle	4.8	71 659	1,7%	97 158	3,0%
RESULTAT NET - PART REVENANT AU GROUPE		91 651	2,1%	133 840	4,2%
Résultat net par action - part revenant au Groupe De base (en euros)(4)	4.9	52,15		76,12
Dilué (en euros)(5)		52,15		76,12

(1) Il s'agit d'actifs incorporels acquis dans le cadre de regroupements d'entreprises.

(2) Au 30 juin 2018, la quote-part de résultat HBPO, soit 8,7 millions d'euros, correspondait à 33,33% du résultat c'est-à-dire à la participation de la Compagnie Plastic Omnium avant l'acquisition complémentaire de 33,33% de HBPO auprès du groupe allemand Mahle-Behr.

(3) L'activité de la Division "Environnement" (cédée le 18 décembre 2018) au compte de résultat était présenté sur une ligne unique au 30 juin 2018 en application de la norme IFRS 5 Actifs non courants destinés à être cédés et activité abandonnée ».

(4) Le résultat net par action de base est calculé sur la base du nombre moyen pondéré d'actions ordinaires formant le capital social, diminué du nombre moyen pondéré d'actions détenues en autocontrôle.

(5) Le résultat net par action dilué tient compte du nombre moyen des titres d'autocontrôle imputés sur les capitaux propres et des titres qui pourraient être émis au titre de l'exercice des plans d'options d'achat.

ETAT DU RESULTAT GLOBAL

En milliers d'euros	1er semestre 2019				1er semestre 2018
	Total	Montants bruts	Impôts	Total	Montants bruts	Impôts
Résultat net de la période - Part du Groupe	91 650	123 696	-32 046	133 840	163 343	-29 503
Eléments recyclables en résultat	3 809	3 908	-99	-4 977	-5 832	855
Eléments recyclés sur la période	105	115	-10	169	243	-74
Mouvement de la réserve de conversion - recyclé en résultat	-	-	-	-	-	-
Instruments dérivés qualifiés de couverture - Instruments de taux recyclés en résultat	105	115	-10	169	243	-74
Eléments recyclables ultérieurement	3 705	3 794	-89	-5 146	-6 075	929
Mouvement de la réserve de conversion de la période	3 510	3 510	-	-2 353	-2 353	-
Instruments dérivés qualifiés de couverture	195	284	-89	-2 793	-3 722	929
Gains/pertes de la période - Instruments de change	195	284	-89	-2 793	-3 722	929
Eléments ultérieurement non recyclables en résultat	809	-561	1 370	-1 009	-1 018	9
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	-3 477	-4 847	1 370	160	151	9
Variation d'ajustements à la juste valeur des Placements long terme - Actions et fonds	4 286	4 286	-	-1 169	-1 169	-
Résultat des activités poursuivies comptabilisé directement en capitaux propres	4 618	3 347	1 271	-5 986	-6 850	864
Résultat global - Part Groupe	96 268	127 043	-30 775	127 854	156 493	-28 639
Résultat net de la période - Participations ne donnant pas le contrôle	71 659	95 924	-24 265	97 158	118 511	-21 353
Eléments recyclables en résultat	3 993	4 059	-66	-3 870	-4 465	595
Eléments recyclés sur la période	71	77	-6	118	170	-52
Mouvement de la réserve de conversion -recyclé en résultat	-	-	-	-	-	-
Instruments dérivés qualifiés de couverture - Instruments de taux recyclés en résultat	71	77	-6	118	170	-52
Eléments recyclables ultérieurement	3 922	3 982	-60	-3 988	-4 635	647
Mouvement de la réserve de conversion de la période	3 791	3 791	-	-2 040	-2 040	-
Instruments dérivés qualifiés de couverture	131	191	-60	-1 948	-2 595	647
Gains/pertes de la période - Instruments de change	131	191	-60	-1 948	-2 595	647
Eléments ultérieurement non recyclables en résultat	376	-546	922	-704	-710	6
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	-2 510	-3 432	922	111	105	6
Variation d'ajustements à la juste valeur des Placements long terme - Actions et fonds	2 886	2 886	-	-815	-815	-
Résultat comptabilisé directement en capitaux propres	4 369	3 513	856	-4 574	-5 175	601
Résultat global - Participations ne donnant pas le contrôle	76 028	99 437	-23 409	92 584	- 113 336	-20 752
RESULTAT GLOBAL	172 296	226 480	-54 184	220 438	269 829	-49 391

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

										Capitaux propres
En milliers d'euros En milliers d'unités pour le nombre d'actions	Nombre d'actions	Capital	Primes liées au capital	Actions propres	Autres réserves	(2)	Ecarts de conversion	Résultat Groupe	Part du Groupe	Participations ne donnant pas le contrôle	Total capitaux propres
Capitaux propres au 31 décembre 2017	1 853	27 800	15 500	-7 938	907 364 (2)		-8 492	249 296	1 183 530	740 396	1 923 925
1ère application IFRS 15(*)					-2 863				-2 863	-1 925	-4 788
1ère application IFRS 9(*)					-1 152				-1 152	-787	-1 939
(*)
Capitaux propres au 1er janvier 2018	1 853	27 800	15 500	-7 938	903 349		-8 492	249 296	1 179 515	737 684	1 917 199
Affectation du résultat de décembre 2017	-	-	-	-	249 296		-	-249 296	-	-	-
Résultat au 30 juin 2018	-	-	-	-	-		-	133 840	133 840	97 158	230 998
Résultat comptabilisé directement en capitaux propres	-	-	-	-	-662		-5 324	-	-5 986	-4 574	-10 560
Mouvement de la réserve de conversion	-	-	-	-	2 971		-5 324	-	-2 353	-2 040	-4 393
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	-	-	-	-	160		-	-	160	111	271
Instruments dérivés qualifiés de couverture - taux	-	-	-	-	169		-	-	169	118	287
Instruments dérivés qualifiés de couverture - change	-	-	-	-	-2 793		-	-	-2 793	-1 948	-4 741
Variation d'ajustements à la juste valeur des Placements long terme - Actions et fonds	-	-	-	-	-1 169		-	-	-1 169	-815	-1 984
Résultat global	-	-	-	-	248 634		-5 324	-115 456	127 854	92 584	220 438
Actions propres de Burelle SA (1)	-	-	-	-712	212		-	-	-500	-	-500
Variation de périmètre et des réserves (3)	-	-	-	-	-13 965		-	-	-13 965	-11 522	-25 487
Dividendes distribués par Burelle SA (4)	-	-	-	-	-28 129		-	-	-28 129	-	-28 129
Dividendes distribués par les autres sociétés du Groupe	-	-	-	-	-		-	-	-	-40 973	-40 973
Coûts relatifs aux stock-options de la Compagnie Plastic Omnium	-	-	-	-	751		-	-	751	523	1 274
Impôt différé sur les plans d'options de souscription ou d'achat d'actions Effet de la variation du taux d'impôt sur les impôts différés liés à la	-	-	-	-	85		-	-	85	60	145
comptabilisation des actifs corporels à la juste valeur (*)	-	-	-	-	770		-	-	770	-	770
Capitaux propres au 30 juin 2018	1 853	27 800	15 500	-8 650	1 111 707 (2)		-13 816	133 840	1 266 381	778 356	2 044 737
Résultat au 2ème semestre 2018	-	-	-	-	-		-	183 700	183 700	126 276	309 976
Résultat comptabilisé directement en capitaux propres	-	-	-	-	13 827		-1 251	-	12 576	3 370	15 946
Mouvement de la réserve de conversion	-	-	-	-	-523		-1 251	-	-1 774	-1 940	-3 714
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	-	-	-	-	7 478		-	-	7 478	562	8 040
Instruments dérivés qualifiés de couverture - taux	-	-	-	-	-900		-	-	-900	-617	-1 517
Instruments dérivés qualifiés de couverture - change Variation d'ajustements à la juste valeur des Autres actifs financiers	-	-	-	-	1 126		-	-	1 126	809	1 935
disponibles à la vente	-	-	-	-	1 386		-	-	1 386	964	2 350
Réévaluation des actifs et passif liée à l'hyperinflation en Argentine	-	-	-	-	5 260		-	-	5 260	3 592	8 852
Résultat global	-	-	-	-	13 827		-1 251	183 700	196 276	129 646	325 922
Actions propres de Burelle SA (1)	-	-	-	-266	-246		-	-	-512	-	-512
Variation de périmètre et des réserves (3)	-	-	-	-	-18 813		-	-	-18 813	36 325	17 512
Dividendes distribués par les autres sociétés du Groupe	-	-	-	-	-		-	-	-	-1 343	-1 343
Coûts relatifs aux stock-options de la Compagnie Plastic Omnium	-	-	-	-	751		-	-	751	503	1 254
Impôt différé sur les plans d'options de souscription ou d'achat d'actions Effet de la variation du taux d'impôt sur les impôts différés liés à la	-	-	-	-	-710		-	-	-710	-487	-1 197
comptabilisation des actifs corporels à la juste valeur	-	-	-	-	-770		-	-	-770	-	-770
Capitaux propres au 31 décembre 2018	1 853	27 800	15 500	-8 916	1 105 746 (2)		-15 067	317 540	1 442 603	943 000	2 385 603
1ère application IFRS 16					-				-	-	-
1ère application IFRIC 23					-1 494				-1 494	-1 006	-2 500
Capitaux propres au 1er janvier 2019	1 853	27 800	15 500	-8 916	1 104 252		-15 067	317 540	1 441 109	941 994	2 383 103
Affectation du résultat de décembre 2018	-	-	-	-	317 540		-	-317 540	-	-	-
Résultat au 30 juin 2019	-	-	-	-	-		-	91 650	91 650	71 659	163 309
Résultat comptabilisé directement en capitaux propres	-	-	-	-	2 768		1 850	-	4 618	4 369	8 987
Mouvement de la réserve de conversion	-	-	-	-	1 660		1 850	-	3 510	3 791	7 301
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	-	-	-	-	-3 477		-	-	-3 477	-2 510	-5 987
Instruments dérivés qualifiés de couverture - taux	-	-	-	-	105		-	-	105	71	176
Instruments dérivés qualifiés de couverture - change	-	-	-	-	195		-	-	195	131	326
Variation d'ajustements à la juste valeur des Autres actifs financiers disponibles à la vente	-	-	-	-	4 286		-	-	4 286	2 886	7 172
Résultat global	-	-	-	-	320 308		1 850	-225 890	96 268	76 028	172 296
Actions propres de Burelle SA (1)	-	-1 435	-	8 424	-7 213		-	-	-224	-	-224
Variation de périmètre et des réserves (3)	-	-	-	-	-6 413		-	-	-6 413	-8 678	-15 091
Dividendes distribués par Burelle SA (4)	-	-	-	-	-35 142		-	-	-35 142	0	-35 142
Dividendes distribués par les autres sociétés du Groupe	-	-	-	-	-		-	-	-	-58 672	-58 672
Coûts relatifs aux stock-options de la Compagnie Plastic Omnium	-	-	-	-	682		-	-	682	459	1 141
Impôt différé sur les plans d'options de souscription ou d'achat d'actions	-	-	-	-	26		-	-	26	17	43
Capitaux propres au 30 juin 2019	1 853	26 365	15 500	-492	1 376 500		-13 217	91 650	1 496 305	951 149	2 447 454

(*) Les impacts IFRS 15 et IFRS 9 sont les impacts définitifs au 31 décembre 2018. Les capitaux propres au 30 juin 2018 sont ajustés de la variation entre juillet et décembre 2018 de cette 1ère application et de ce fait, ils diffèrent de ceux publiés au 30 juin 2018.

(1) Voir dans le « Tableau des flux de trésorerie », le montant en « Vente/achat d'actions propres » dans la rubrique « Flux de trésorerie provenant des opérations de financement ».

(2) Voir la note 5.2.1.2 pour le détail de la rubrique « Autres réserves ».

(3) Voir la note 5.2.1.3 pour le détail de la rubrique « Variation de périmètre et des réserves ».

(4) Le dividende par action distribué en 2019 par la société Burelle SA sur le résultat de l'exercice 2018 est de 20 euros, contre 16 euros en 2018 sur le résultat de l'exercice 2017 (voir la note 5.2.2 « Dividendes votés et distribués par Burelle SA »).

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE

En milliers d'euros	Notes	1er semestre 2019	2018	1er semestre 2018
I - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES
Résultat net	3.1.1	163 309	540 974	230 998
Dividendes reçus des entreprises associées et coentreprises		19 011	40 973	27 791
Eléments sans incidences sur la trésorerie		280 851	211 527	162 201
Résultat net des activités arrêtées, cédées, destinées à être cédées		-	-2 731	-7 117
Quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises	4.4	-18 609	-51 888	-34 679
Charges relatives aux plans de stock-options		1 141	2 528	1 274
Autres éliminations (1)		-4 869	-260 942	8 846
Dépréciations et amortissements des immobilisations corporelles	3.1.3	139 482	203 948	86 199
Dépréciations et amortissements des immobilisations incorporelles	3.1.3	95 685	163 353	59 373
Variation des provisions		-21 331	-22 289	-36 231
Plus ou moins-values sur cessions d'actifs immobilisés		274	760	2 144
Subventions d'exploitation au compte de résultat		-480	-1 407	-905
Charge d'impôt exigible et des impôts différés	4.7.1	56 314	113 125	50 710
Charge d'intérêts financiers		33 245	67 071	32 585
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (A)		463 171	793 474	420 990
Variation des stocks et en-cours nets		-71 139	-23 074	-76 779
Variation des créances clients et comptes rattachés nets		-112 493	180 439	-21 015
Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés		123 122	-7 637	103 110
Variation des autres actifs nets et passifs d'exploitation		8 206	-13 836	38 933
VARIATION DES ELEMENTS DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (B)		-52 304	135 892	44 249
IMPOTS DECAISSES (C)		-30 465	-81 487	-41 470
Intérêts payés		-44 876	-72 010	-41 705
Intérêts perçus		1 623	4 674	1 254
INTERETS FINANCIERS NETS DECAISSES (D)		-43 253	-67 336	-40 451
TRESORERIE PROVENANT DE L'EXPLOITATION (A + B + C + D)		337 149	780 543	383 318
II - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS
Acquisitions d'immobilisations corporelles	3.1.3	-167 289	-436 713	-183 062
Acquisitions d'immobilisations incorporelles Cessions d'immobilisations corporelles	3.1.3	-102 969 2 919	-208 452 4 842	-97 797 391
Cessions d'immobilisations incorporelles		4 265	996	-
Variation nette des avances sur immobilisations - Fournisseurs d'immobilisations		-45 385	74 104	6 365
Subventions d'investissement reçues		441	1 172	1 117
FLUX D'INVESTISSEMENTS D'EXPLOITATION (E)		-308 018	-564 051	-272 986
EXCEDENT DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS (A+ B + C + D + E)		29 131	216 492	110 332
Acquisitions des titres de participations des sociétés intégrées, prises de contrôle, prises de
participations dans les entreprises associées et coentreprises et investissements liés (2)		-	-369 543	217
Acquisitions de titres non consolidés (3)	5.1.4	-309	-3 000	-372 762
Acquisitions de Placements long terme - Actions et fonds		-9 885	-1 000	-1 000
Cession des titres de participation des sociétés intégrées(4)		-	200 166	767
Cessions de titres non consolidés		-	-	20
Cessions de Placements long terme - Actions et fonds		8 485	486	486
Impact des variations de périmètre - Trésorerie apportée par les entrantes		-	26 847	-
FLUX D'INVESTISSEMENTS DES OPERATIONS FINANCIERES (F)		-1 709	-146 044	-372 271
FLUX DE TRESORERIE NET DES OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS (E + F)		-309 727	-710 095	-645 257
III - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT
Vente / achat d'actions propres		-224	-1 012	-500
Dividendes versés aux actionnaires de Burelle SA		-35 142	-28 129	-28 129
Dividendes versés aux autres actionnaires (5)		-58 672	-42 313	-40 974
Acquisitions / cessions d'actions de la Compagnie Plastic Omnium (6)		-15 093	-70 861	-25 485
Augmentation des dettes financières		209 349	389 994	47 906
Remboursement des dettes financières		-227 701	-334 605	-106 633
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT (G)		-127 483	-86 926	-153 815
Activités destinées à être cédées (et Activités abandonnées) (H) (7)		-	16 345	-14 331
Incidence des variations des cours de change (I)		2 064	-7 229	-3 287
VARIATION NETTE DE TRESORERIE (A + B + C + D + E + F + G + H + I)		-97 996	-7 365	-433 372
TRESORERIE DE DEBUT DE PERIODE	5.1.10.2 - 5.2.5.5	1 003 510	1 010 875	1 010 875
TRESORERIE DE FIN DE PERIODE	5.1.10.2 - 5.2.5.5	905 514	1 003 510	577 503

(1) Fin 2018, cette rubrique comprenait, la réévaluation de 255 000 milliers d'euros de la quote-part de 33,33 % de HBPO détenue avant l'acquisition par la Compagnie Plastic Omnium sur la base de sa juste valeur.

(2) Fin 2018, il s'agissait de la participation de 33,33 % de Mahle-Behr dans HBPO acquise par la Compagnie Plastic Omnium pour un montant de 369 762 milliers d'euros et après la prise de contrôle.

(3) A la fin du 1er semestre 2018, il s'agissait de la participation de 33,33 % de Mahle-Behr dans HBPO acquise par la Compagnie Plastic Omnium et avant la prise de contrôle, pour 369 762 milliers d'euros.

(4) Cette rubrique comprenait fin 2018, la cession de la Division Environnement.

(5) Les dividendes versés aux autres actionnaires correspondent aux dividendes versés par la Compagnie Plastic Omnium et ses filiales à l'extérieur du Groupe.

(6) Cette rubrique se décompose en un montant de -5 257 milliers d'euros correspondant aux rachats d'actions propres par Compagnie Plastic Omnium de ses propres actions considérés comme du financement au palier Burelle et en un montant de -9 836 milliers d'euros correspondant à l'acquisition par Burelle SA de 400 000 actions de la Compagnie Plastic Omnium.

(7) Les montants dans cette rubrique sur les deux périodes de 2018 correspondaient aux résultats du pôle Environnement.

ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES

Les Comptes consolidés semestriels condensés du groupe Burelle au 30 juin 2019 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 24 juillet 2019.

PRESENTATION DU GROUPE

La société Burelle SA, créée le 27 février 1957, est régie par le droit français. Les statuts ont fixé sa durée de vie jusqu'en 2056. Elle est immatriculée au registre du commerce de Lyon sous le numéro 785 386 319 et le siège social est situé 19, boulevard Jules Carteret 69007 Lyon.

Les termes « le Groupe » ou « le groupe Burelle » renvoient à l'ensemble économique regroupant la société Burelle SA et ses filiales consolidées.

Le groupe Burelle est organisé autour de trois pôles d'activité qui sont :

la Compagnie Plastic Omnium, détenue directement à 58,78%. Elle est un des leaders mondiaux dans la transformation de matières plastiques à destination du marché de l'automobile de pièces de carrosserie, systèmes de stockage et d'alimentation en carburant. Après avoir cédé le 18 décembre 2018 l'activité de la Division Environnement qui représentait un secteur d'activité distinct, la Compagnie Plastic Omnium est organisée autour de deux activités :

o« Industries » (i) : activité de production avec des investissements significatifs dans des usines et des cycles longs ;

o et « Modules » : activité de conception, développement et d'assemblage de modules (HBPO) ;

Burelle Participations, filiale détenue à 100 % et dédiée au capital-investissement et ;
Sofiparc, filiale immobilière détenue à 100 %.

Introduites au hors cote de la Bourse de Lyon en 1987, les actions de la société Burelle SA se négocient sur le compartiment A du marché réglementé de NYSE Euronext et sont éligibles au Service de Règlement Différé (SRD).

Les états financiers sont principalement présentés en milliers d'euros et arrondis au millier le plus proche.

⁽i) : L'activité "Industries" de la Compagnie Plastic Omnium regroupe :

oIntelligent Exterior Systems : dédiée aux systèmes complexes et intelligents de carrosserie, désigne l'ancienne terminologie «Auto Extérieur» ;

oClean Energy Systems : dédiée aux systèmes de stockage d'énergie propre, désigne l'ancienne terminologie «Systèmes à carburant».

1. REFERENTIEL APPLIQUE, REGLES ET METHODES COMPTABLES

1.1. Référentiel appliqué

Les comptes consolidés semestriels condensés du Groupe établis au 30 juin 2019 ont été préparés conformément aux dispositions de la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire ».

Ces comptes consolidés semestriels condensés n'incluent pas toutes les informations requises pour la clôture annuelle et doivent être analysés en lien avec les états financiers consolidés au 31 décembre 2018.

Les principes comptables retenus pour leur préparation sont ceux appliqués par le Groupe au 31 décembre 2018 et décrits dans la note 1 "Référentiel appliqué, règles et méthodes comptables" des comptes consolidés 2018, à l'exception de l'interprétation IFRIC 23 « Incertitude relative aux traitements fiscaux » (impact non significatif pour le Groupe : voir la "Variation des capitaux propres" et la note 5.2.7.2 "Autres dettes d'exploitation") et de la norme IFRS 16 « Contrats de location » que le Groupe applique depuis le 1er janvier 2019.

Le Groupe a choisi d'appliquer pour la transition IFRS16 au 1er janvier 2019, la méthode rétrospective simplifiée : les comptes consolidés 2018 ne sont pas retraités et le nouveau traitement comptable est appliqué aux contrats de location en cours au 1er janvier 2019.

Les deux exemptions de capitalisation proposées par la norme au titre des contrats d'une durée initiale inférieure ou égale à douze mois et des biens de faible valeur unitaire à neuf, que le Groupe a défini comme étant inférieure ou égale à 5 000 euros, ont été utilisées.

Les principaux changements induits par la norme IFRS 16 sont les suivants :

comptabilisation à compter du 1er janvier 2019, en immobilisations corporelles, de droits d'utilisation d'actifs au titre de contrats de location remplissant les critères de capitalisation définis par la norme IFRS 16 ;
comptabilisation à partir du 1er janvier 2019 d'une dette financière au titre de l'obligation de paiement des loyers durant la durée de ces contrats ;
comptabilisation d'une charge d'amortissement du droit d'utilisation de l'actif et d'une charge financière relative aux intérêts sur la dette de loyers qui se substituent en partie à la charge opérationnelle constatée précédemment au titre des loyers ;
amélioration des flux de trésorerie liés à l'activité et accroissement des flux de trésorerie liés aux opérations de financement.

Dans le cadre de la mise en œuvre de cette nouvelle norme, le Groupe évalue si un contrat est un contrat de location selon IFRS 16 en appréciant, à la date d'entrée du dit contrat, si ce dernier porte sur un actif spécifique, si le Groupe obtient la quasi-totalité des avantages économiques liés à l'utilisation de l'actif et à la capacité de contrôler l'utilisation de cet actif.

Le Groupe s'est doté d'un outil permettant de réaliser pour chaque contrat remplissant les critères de capitalisation IFRS 16 une évaluation des droits d'utilisation et de la dette financière liée conforme à IFRS 16. La durée de location retenue correspond à la durée du contrat, avec prise en compte d'une option de renouvellement ou de résiliation lorsque son exercice est raisonnablement certain. Le taux d'actualisation utilisé pour calculer la dette de loyer est déterminé, pour chaque bien, en fonction du taux marginal d'endettement à la date de commencement du contrat. Ce taux correspond au taux d'intérêt qu'obtiendrait l'entité preneuse, au commencement du contrat de location, pour financer l'acquisition du bien loué. Ce taux est obtenu par l'addition du taux des obligations d'État de durées similaires aux biens loués et du spread de crédit de l'entité.

Le montant comptabilisé au 1er janvier 2019 en droits d'utilisation et en dette financière s'élève à 205,1 millions d'euros. Il concerne à hauteur de 84,1% des locations immobilières de sites industriels, de stockage et de locaux administratifs, le solde correspond essentiellement à des équipements industriels et des véhicules (voir les notes 2.1.1 dans les « Opérations de la Période » et 5.1.2 "Immobilisations corporelles - Droits d'utilisation des actifs loués"). Les droits d'utilisation relatifs aux actifs loués au 1er janvier 2019 contribuent à hauteur de 9,9 % aux immobilisations corporelles nettes de Groupe.

L'impact du retraitement à la date d'application de la norme est sans effet sur le tableau de flux de trésorerie, s'agissant d'éléments n'ayant pas d'impact sur la trésorerie.

Le Groupe n'a pas anticipé l'application de normes, interprétations et amendements dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2019.

1.2. Particularités propres à l'établissement des états financiers intermédiaires

Impôt

La charge d'impôt de la période (exigible et différée) est déterminée à partir du taux d'impôt annuel estimé, appliqué au résultat avant impôt de la période hors éléments non courants significatifs.

Avantages du personnel

La baisse des taux d'intérêt sur le premier semestre de l'exercice 2019 a conduit le Groupe à réévaluer ses engagements sociaux des zones Euro et Etats-Unis. Les taux retenus au 30 juin 2019 sont respectivement de :

1 % pour la zone euro (1,6 % au 31 décembre 2018) ;
et 3,7% pour les Etats Unis (4,45 % au 31 décembre 2018).

La Compagnie Plastic Omnium a opté en 2019 pour un régime de "cotisations définies" pour ses dernières filiales américaines qui étaient sous un régime de "prestations définies" (voir notes 4.5 "Autres produits et charges opérationnels" et 5.2.4 "Provisions").

La charge du semestre relative aux avantages postérieurs à l'emploi correspond à la moitié de la charge nette budgétée pour l'exercice 2019 déterminée sur la base des données et des hypothèses actuarielles utilisées au 31 décembre 2018, après prise en compte le cas échéant d'évènements particuliers tels que des modifications de plans.

Saisonnalité de l'activité

L'activité du groupe Burelle est peu soumise aux variations saisonnières.

Tests de dépréciation des Goodwill

Au 30 juin 2019, aucun indice de perte de valeur n'ayant été identifié par le Groupe, en particulier compte tenu du niveau d'activité et de rentabilité sur la période et des perspectives, il n'a pas été procédé à des tests de dépréciation sur les goodwill.

1.3. Utilisation d'estimations et d'hypothèses

Pour préparer ses états financiers, le groupe Burelle a recours à des estimations et des hypothèses pour évaluer certains de ses éléments d'actifs et passifs. Ces estimations et hypothèses qui sont susceptibles d'entrainer un ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et passifs concernent essentiellement, au 30 juin 2019, les impôts différés et les écarts d'acquisition.

Les écarts d'acquisition font l'objet d'un test de dépréciation annuel, réalisé au niveau de chaque activité du Groupe dans le cadre de la clôture annuelle des comptes consolidés mais également lorsque des indices de perte de valeur sont identifiés. Les tests réalisés par le Groupe reposent sur la valeur d'utilité, cette dernière étant calculée comme la valeur actuelle des flux futurs de trésorerie.

2. OPERATIONS DE LA PERIODE

2.1. Application des nouvelles normes IFRS applicables à compter du 1er janvier 2019 :

2.1.1. 1ère Application de IFRS 16 « Contrat de location » , IFRIC 23 « Incertitude relative aux traitements fiscaux » et impacts dans les comptes

Le Groupe applique depuis le 1er janvier 2019 la norme IFRS 16 « Contrats de location » et l'interprétation IFRIC 23 « Incertitude relative aux traitements fiscaux ». Voir les notes 1 "Référentiel appliqué, règles et méthodes comptables" et 5.1.2 "Immobilisations corporelles - Droits d'utilisation des actifs loués".

Les impacts dans les Comptes du Groupe sont indiqués ci-après :

En milliers d'euros	Notes	31 décembre 2018	IFRS 16	IFRIC 23	1er janvier 2019
ACTIF
Goodwill		1 015 730	-		1 015 730
Immobilisations incorporelles		728 151	-		728 151
Immobilisations corporelles	5.1.2	1 716 914	205 100		1 922 014
Immeubles de placement		143 726	-		143 726
Titres mis en équivalence et non consolidés		193 208	-		193 208
Placements long terme - Actions et fonds		64 394	-		64 394
Autres actifs financiers non courants		36 747	-		36 747
Impôts différés actifs		101 835	-		101 835
TOTAL ACTIF NON COURANT		4 000 705	205 100	-	4 205 805
Stocks		737 107	-		737 107
Créances de financement clients		22 504	-		22 504
Créances clients et comptes rattachés		815 403	-		815 403
Autres créances		371 350	-		371 350
Autres actifs financiers et créances financières Instruments financiers de couverture		64 610 1 898	- -		64 610 1 898
Trésorerie et équivalents de trésorerie		1 008 385	-		1 008 385
TOTAL ACTIF COURANT		3 021 257	-	-	3 021 257
Actifs destinés à être cédés		846	-		846
TOTAL ACTIF		7 022 808	205 100	-	7 227 908

CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS			-
Capital		27 800	-		27 800
Actions propres		-8 916	-		-8 916
Primes d'émission, de fusion, d'apport		15 500	-		15 500
Réserves consolidées		1 090 679	-	-1 494	1 089 185
Résultat de la période		317 540	-		317 540
CAPITAUX PROPRES GROUPE		1 442 603	-	-1 494	1 441 109
Participations ne donnant pas le contrôle		943 000	-	-1 006	941 994
TOTAL CAPITAUX PROPRES		2 385 603	-	-2 500	2 383 103
Emprunts et dettes financières	5.2.5.5	1 659 486	158 712		1 818 198
Provisions pour engagements de retraites et assimilés		104 923	-		104 923
Provisions		35 592	-		35 592
Subventions		6 323	-		6 323
Impôts différés passifs		80 232	-		80 232
TOTAL PASSIF NON COURANT		1 886 556	158 712	-	2 045 268
Découverts bancaires		4 875	-		4 875
Emprunts et dettes financières	5.2.5.5	129 890	46 388		176 278
Autres dettes financières		31	-		31
Instruments financiers de couverture		4 330	-		4 330
Provisions		55 120	-		55 120
Subventions		3 994	-		3 994
Fournisseurs et comptes rattachés		1 613 574	-		1 613 574
Autres dettes d'exploitation (Produits constatés d'avance)	5.2.7.2	938 835	-	2 500	941 335
TOTAL PASSIF COURANT		2 750 649	46 388	2 500	2 799 537
Passifs directement liés aux actifs destinés à être cédés					-
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS		7 022 808	205 100	-	7 227 908

Le montant des contrats de location simple preneurs dans les « Engagements hors bilan » (note 7.2.2) des Comptes Consolidés au 31 décembre 2018 s'élevait à 221 439 milliers d'euros. La différence avec le montant de 205 100 milliers d'euros au 1er janvier 2019 s'explique par des modalités différentes de détermination des montants (hypothèses de renouvellement, impact de l'actualisation), l'écart de conversion aux deux dates et les contrats non retraités IFRS 16 (contrats d'une durée inférieure ou égale à douze mois et ceux avec d'une valeur à neuf inférieure à 5 000 euros).

2.2. Opérations réalisées par la Compagnie Plastic Omnium

2.2.1. Changement en 2019 du statut juridique de la Compagnie Plastic Omnium

2.2.1.1. La Compagnie Plastic Omnium devenue société européenne en 2019

Le statut juridique de la Compagnie Plastic Omnium a changé. De société anonyme, la Compagnie Plastic Omnium est devenue société européenne suite à la décision de l'Assemblée Générale du 25 avril 2019 de la Compagnie Plastic Omnium.

2.2.2. Suivi des opérations de variation de périmètre de 2018 et 2017 de la Compagnie Plastic Omnium

Le compte de résultat du Groupe au 30 juin 2018 présenté à titre comparatif au 30 juin 2019 n'intégrait :

ni l'activité HBPO qui était alors consolidée selon la méthode de la mise en équivalence ;
ni l'activité de la Division Environnement dont les résultats étaient présentés sur une ligne distincte du compte de résultat conformément à la norme IFRS 5.

Sur le 1er semestre 2019, ces opérations de variation de périmètre de 2018 ont évolué comme ci-après :

2.2.2.1. Suivi en 2019 de la participation complémentaire 2018 de 33,33 % dans HBPO

La prise de contrôle de HBPO par la Compagnie Plastic Omnium est comptabilisée selon IFRS 3R « Regroupements d'entreprises ». Le bilan d'ouverture au 1er juillet 2018 a été finalisé sans ajustement par rapport au bilan d'ouverture dans les comptes au 31 décembre 2018.

Sur ces bases, au 30 juin 2019, le goodwill s'élève à 524 795 milliers d'euros.

Si la prise de contrôle de HBPO avait eu lieu au 1er janvier 2018, les agrégats ci-après auraient été les suivants :

Chiffre d'affaires : 4 200,3 millions d'euros ;
Marge opérationnelle : 338,4 millions d'euros ;
Résultat des activités poursuivies avant impôt et après quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises : 545,5 millions d'euros. Ce montant comprend la réévaluation de 255 millions d'euros de la quote-part de 33,33 % de HBPO détenue avant l'acquisition sur la base de sa juste valeur.

2.2.2.2. Suivi de la cession de l'activité « Environnement » réalisée le 18 décembre 2018 par la Compagnie Plastic Omnium

La Compagnie Plastic Omnium a cédé le 18 décembre 2018 au consortium "Latour Capital/Bpifrance (Banque publique d'investissement)" la Division "Environnement".

Aucun élément significatif en lien avec cette cession n'est intervenu au cours du 1er semestre 2019.

2.2.2.3. Suivi de la cession de l'activité «Poids lourd» du pôle Automobile de la Compagnie Plastic Omnium réalisée le 30 juin 2017

Conformément au contrat de cession, le processus de détermination d'éventuels ajustements de prix entre les deux parties a pris fin. Aucune révision de prix n'est attendue.

2.3. Opérations réalisées par Burelle SA et ses filiales Burelle Participations et Sofiparc

2.3.1. Réduction de capital de Burelle SA

Le conseil d'administration du 29 mars 2019 a décidé l'annulation de 95 692 actions détenues en propre en date d'effet 20 mai 2019. Cette annulation a donné lieu à une réduction du capital social de Burelle SA pour un montant de 1 435 380 euros. Le capital social est ainsi passé de 27 799 725 euros (divisé en 1 853 315 actions de 15 euros chacune) à 26 364 345 euros (divisé en 1 757 623 actions d'une valeur nominale de 15 euros).

2.3.2. Renforcement de la participation de Burelle SA dans le capital de la Compagnie Plastic Omnium

Sur le 1er semestre 2019, la société Burelle SA a acquis 400 000 titres de la Compagnie Plastic Omnium, portant ainsi sa participation dans le capital social de la Compagnie avant annulation des titres d'autocontrôle de 58,51% à 58,78%.

2.3.3. Valorisation des actifs de Burelle Participations

Au cours du 1er semestre, la valorisation du portefeuille de Burelle Participations a progressé de 0,8 million d'euros. Cette appréciation n'intègre pas les valeurs liquidatives au 30 juin 2019 des parts de fonds qui seront disponibles au troisième trimestre.

Au 30 juin 2019, l'actif net réévalué s'établit à 58,4 millions d'euros, quasiment stable par rapport au montant de fin 2018 après prise en compte de l'impact du dividende de 1,2 million d'euros versé à Burelle SA en juin 2019.

Dans un contexte de prix d'acquisition élevés, Burelle Participations maintient une politique d'investissement sélective et diversifiée. Au cours du semestre, Burelle Participations a engagé 3,0 millions d'euros dans un co-investissement pour la reprise d'un acteur de la restauration de concession aux côtés d'un fonds partenaire.

2.3.4. Opérations de financement : lignes de crédit souscrites par Sofiparc SAS

La société immobilière Sofiparc SAS a signé le 31 mai 2019 une nouvelle ligne de crédit de 30 millions d'euros sur cinq ans pour couvrir ses besoins d'exploitation. Elle a remboursé par anticipation un tirage de 6 millions d'euros sur une ligne de crédit de 10 millions d'euros obtenue auprès du même organisme bancaire en novembre 2017.

3. INFORMATIONS SECTORIELLES

3.1. Informations par secteur opérationnel

Le groupe Burelle est organisé en deux secteurs opérationnels : la Compagnie Plastic Omnium et l'Immobilier.

La Direction Générale de Burelle SA apprécie la performance de chaque secteur sur la base des données opérationnelles reflétant la réalité économique et managériale du Groupe. Dans ce cadre, elle s'appuie sur les données opérationnelles de la Compagnie Plastic Omnium qui intègrent la notion de chiffre d'affaires économique. Le chiffre d'affaires économique correspond au chiffre d'affaires consolidé augmenté du chiffre d'affaires des coentreprises à hauteur de leur pourcentage de détention : Yanfeng Plastic Omnium, leader chinois des pièces extérieures de carrosserie, SHB Automotive modules, société coréenne leader des modules de blocs avant (Samlip) et BPO, acteur majeur du marché turc des équipements extérieurs.

Les colonnes des tableaux ci-dessous indiquent les montants propres à chaque secteur. La colonne « Éléments non affectés » regroupe les éliminations inter-secteurs, ainsi que les montants non affectés par secteur (Burelle SA et Burelle Participations SA) permettant de réconcilier les données sectorielles avec les états financiers du Groupe. Les résultats financiers et les impôts sont suivis au niveau du Groupe et ne sont pas alloués par secteur. Les transactions entre secteurs sont réalisées sur la base de leur valeur de marché.

3.1.1. Compte de résultat par secteur opérationnel

	1er semestre 2019
En milliers d'euros	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés	Total
Chiffre d'affaires économique (1)	4 610 965	5 010	-2 669	4 613 306
Dont Chiffre d'affaires des coentreprises consolidées à hauteur de leur pourcentage de détention	342 713	-	-	342 713
Ventes externes au Groupe	4 268 252	5 010	-2 669	4 270 593
Ventes entre secteurs d'activités	-	-2 669	2 669	-
Chiffre d'affaires consolidé	4 268 252	2 341	-	4 270 593
% du chiffre d'affaires du secteur	100,0%			100,0%
Marge opérationnelle avant amortissement des actifs incorporels acquis et avant quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises	274 052	2 727	-3 022	273 758
% du chiffre d'affaires du secteur	6,4%			6,4%
Amortissements des actifs incorporels acquis	-13 583	-	-	-13 583
Quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises (2)	20 524	-	-	20 524
Marge opérationnelle après amortissement des actifs incorporels acquis et avant quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises	280 993	2 727	-3 022	280 699
% du chiffre d'affaires du secteur	6,6%			6,6%
Autres produits opérationnels	22 409	-	737	23 146
Autres charges opérationnelles	-47 364	-	-	-47 364
% du chiffre d'affaires du secteur	-0,6%			-0,6%
Charges nettes de financement				-38 565
Autres produits et charges financiers				1 705
Résultat des activités poursuivies avant impôt et après quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises				219 621
Impôt sur le résultat				-56 311
Résultat net après impôt des activités poursuivies				163 310
Résultat net après impôt des activités abandonnées				-
RESULTAT NET				163 310

	1er semestre 2018
En milliers d'euros	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés	Reclassement IFRS 5	Total
Chiffre d'affaires économique (1)	3 985 904	4 945	-3 307	-165 035	3 822 507
Dont Chiffre d'affaires des coentreprises consolidées à hauteur de leur pourcentage de détention	631 243	-	-	-	631 243
Ventes externes au Groupe	3 354 661	4 945	-3 307	-165 035	3 191 264
Ventes entre secteurs d'activités	-	-3 307	3 307	-	-
Chiffre d'affaires consolidé	3 354 661	1 638	-	-165 035	3 191 264
% du chiffre d'affaires du secteur	100,0%	-	-	-	100,0%
Marge opérationnelle avant amortissement des actifs incorporels acquis et avant quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises	304 404	2 479	-4 991	-11 112	290 780
% du chiffre d'affaires du secteur	9,1%	-	-	-	9,1%
Amortissements des actifs incorporels acquis	-4 882	-	-	-	-4 882
Quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises (2)	34 675	-	-	-	34 675
Marge opérationnelle après amortissement des actifs incorporels acquis et avant quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises	334 197	2 479	-4 991	-11 112	320 573
% du chiffre d'affaires du secteur	10,0%	-	-	-	10,0%
Autres produits opérationnels	29 612	-	2 093	-137	31 568
Autres charges opérationnelles	-41 253	-	-894	1 860	-40 287
% du chiffre d'affaires du secteur	-0,3%	-	-	-	-0,3%
Charges nettes de financement					-34 099
Autres produits et charges financiers					-3 163
Résultat des activités poursuivies avant impôt et après quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises					274 592
Impôt sur le résultat					-50 711
Résultat net après impôt des activités poursuivies					223 881
Résultat net après impôt des activités abandonnées					7 117
RESULTAT NET					230 998

(1) Le chiffre d'affaires économique correspond au chiffre d'affaires augmenté du chiffre d'affaires des coentreprises à hauteur de leur pourcentage de détention.

(2) La Compagnie Plastic Omnium a acquis le 26 juin 2018, la participation de 33,33 % de HBPO auprès de Mahle-Behr. Au 30 juin 2018, la contribution de HBPO correspondait à 33,33% du résultat de HBPO c'est-à-dire à la participation initiale du Groupe avant l'acquisition complémentaire de 33,33% .

3.1.2. Agrégats du bilan par secteur opérationnel

En milliers d'euros En valeurs nettes	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés	Total
30 juin 2019
Goodwill	1 016 390	-	-	1 016 390
Immobilisations incorporelles	733 567	12	1	733 580
Immobilisations corporelles	1 930 275	62 513	-21 595	1 971 193
Immeubles de placement	93 289	51 447	-	144 736
Stocks	810 633	-	-	810 633
Créances clients et comptes rattachés	975 803	1 243	-74	976 972
Autres créances	318 618	528	-1 794	317 352
Créances de financement clients (1) (C)	14 364	-	-	14 364
Comptes courants et autres actifs financiers (D)	89 254	-923	809	89 140
Placements long terme - Actions et fonds (F)	36 740	-	39 147	75 887
Instruments financiers de couverture (E)	3 724	-	-	3 724
Trésorerie nette (2) (A)	796 174	1 062	108 278	905 514
Actifs sectoriels	6 818 830	115 882	124 773	7 059 484
Emprunts et dettes financières (B)	1 961 195	30 376	-21 266	1 970 305
Passifs sectoriels	1 961 195	30 376	-21 266	1 970 305
Endettement financier net sectoriel = (B - A - C- D - E - F) (3)	1 020 940	30 237	-169 500	881 677

En milliers d'euros En valeurs nettes	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés	Total
31 décembre 2018
Goodwill	1 015 730	-	-	1 015 730
Immobilisations incorporelles	728 150	-	1	728 151
Immobilisations corporelles	1 653 028	63 783	103	1 716 914
Immeubles de placement	93 263	50 463	-	143 726
Stocks	737 107	-	-	737 107
Créances clients et comptes rattachés	815 300	-363	466	815 403
Autres créances	370 612	449	289	371 350
Créances de financement clients (1) (C)	24 267	-	-	24 267
Comptes courants et autres actifs financiers (D)	99 771	-923	747	99 595
Placements long terme - Actions et fonds (F)	28 183	-	36 211	64 394
Instruments financiers de couverture (E)	1 898	-	-	1 898
Trésorerie nette (2) (A)	911 652	264	91 594	1 003 510
Actifs sectoriels	6 478 961	113 673	129 411	6 722 045
Emprunts et dettes financières (B)	1 763 387	30 350	-	1 793 737
Passifs sectoriels	1 763 387	30 350	-	1 793 737
Endettement financier net sectoriel = (B - A - C- D - E - F) (3)	697 616	31 009	-128 552	600 073

⁽¹⁾ Au 30 juin 2019, les « Créances de financement clients » sont composées d'un montant de 358 milliers d'euros issu de la rubrique « Autres actifs financiers en non courant » contre 1 763 milliers d'euros au 31 décembre 2018 et d'un montant de 14 006 milliers d'euros correspondant à la rubrique « Créances de financement clients » en courant contre 22 504 milliers d'euros au 31 décembre 2018 (voir les notes 5.1.6 et 5.2.5.5) .

(3) Voir la note 5.2.5.1 sur « La notion d'endettement financier dans le Groupe » et 5.2.5.5 sur « De l'endettement financier brut à l'endettement financier net ».

⁽²⁾ Il s'agit de la trésorerie nette du Tableau des flux de trésorerie. Voir également la note 5.1.10.2 sur « Trésorerie nette de fin de période ».

3.1.3. Autres informations par secteur opérationnel

1er semestre 2019 En milliers d'euros	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés	Total
Investissements incorporels	102 957	12	-	102 969
Investissements corporels dont immeubles de placement	167 050	120	119	167 289
Dotations aux amortissements et provisions sur actifs immobilisés (1)	-236 448	-406	1 688	-235 166

1er semestre 2018 En milliers d'euros	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés	Total
Investissements incorporels	98 115	-	-	97 797
Investissements corporels dont immeubles de placement	187 592	1 655	-	183 062
Dotations aux amortissements et provisions sur actifs immobilisés (1)	-151 395	-581	-8	-145 572

(1) Cette rubrique comprend les amortissements et les dépréciations des actifs corporels et incorporels y compris les amortissements des actifs incorporels acquis dans le cadre de regroupements d'entreprises (essentiellement les contrats clients et dans une moindre mesure les marques).

3.1.4. Chiffre d'affaires - Informations par zone géographique et par pays de commercialisation

Les informations données dans les tableaux suivants, correspondent au chiffre d'affaires réalisé par les filiales dans les zones géographiques de commercialisation ou les pays de commercialisation tels qu'indiqués ci-après :

3.1.4.1. Chiffre d'affaires par zone géographique de commercialisation

1er semestre 2019			1er semestre 2018
En milliers d'euros	Montants	%	En milliers d'euros	Montants	%
France	380 996	8,3%	France	336 410	8,8%
Amérique du nord	1 310 608	28,4%	Amérique du nord	943 179	24,7%
Europe hors France	2 066 669	44,8%	Europe hors France	1 744 081	45,6%
Amérique du Sud	81 789	1,8%	Amérique du Sud	101 389	2,7%
Afrique	45 348	1,0%	Afrique	41 108	1,1%
Asie	727 896	15,8%	Asie	656 340	17,2%
Chiffre d'affaires économique	4 613 306	100%	Chiffre d'affaires économique	3 822 507	100%
Dont Chiffre d'affaires des coentreprises à hauteur de leur pourcentage de détention	342 713		Dont Chiffre d'affaires des coentreprises à hauteur de leur pourcentage de détention	631 243
Chiffre d'affaires consolidé	4 270 593		Chiffre d'affaires consolidé	3 191 264

1er semestre 2019			1er semestre 2018
En milliers d'euros	Montants	%	En milliers d'euros	Montants	%
Allemagne	743 570	16,1%	Allemagne	656 556	17,2%
Etats-Unis	666 707	14,5%	Etats-Unis	577 173	15,1%
Mexique	575 901	12,5%	Espagne	371 332	9,7%
Chine	384 628	8,3%	Chine	362 785	9,5%
France	380 996	8,3%	France	336 410	8,8%
Espagne	352 162	7,6%	Mexique	328 890	8,6%
Slovaquie	257 431	5,6%	Royaume Uni	249 275	6,5%
Royaume Uni	244 625	5,3%	Slovaquie	138 157	3,6%
Corée	161 269	3,5%	Corée	121 648	3,2%
Hongrie	143 919	3,1%	Republique Tcheque	76 414	2,0%
Autres	702 098	15,2%	Autres	603 867	15,8%
Chiffre d'affaires économique	4 613 306	100%	Chiffre d'affaires économique	3 822 507	100%
Dont Chiffre d'affaires des coentreprises à hauteur de leur pourcentage de détention	342 713		Dont Chiffre d'affaires des coentreprises à hauteur de leur pourcentage de détention	631 243
Chiffre d'affaires consolidé	4 270 593		Chiffre d'affaires consolidé	3 191 264

3.1.4.2. Chiffre d'affaires pour les dix premiers pays contributeurs

3.1.4.3. Informations par constructeur automobile

La décomposition du chiffre d'affaires de la Compagnie Plastic Omnium est la suivante :

1er semestre 2019			1er semestre 2018
Constructeurs Automobile	Montants		Constructeurs Automobile	Montants
En milliers d'euros	Montants	% par rapport au CA automobile	En milliers d'euros	Montants	% par rapport au CA automobile
Volkswagen-Porsche	1 223 507	26,5%	Volkswagen-Porsche	871 461	22,8%
PSA Peugeot Citroën	465 476	10,1%	PSA Peugeot Citroën	514 381	13,5%
General Motors	428 254	9,3%	General Motors	468 867	12,3%
BMW	379 247	8,2%	Ford	369 309	9,7%
Daimler	370 559	8,0%	Renault/Nissan/Mitsubishi	293 849	7,6%
Total principaux constructeurs	2 867 043	62,2%	Total principaux constructeurs	2 517 867	65,9%
Autres constructeurs automobiles	1 743 922	37,8%	Autres constructeurs automobiles	1 303 002	34,1%
Chiffre d'affaires automobile économique	4 610 965	100%	Chiffre d'affaires automobile économique	3 820 869	100%
Dont Chiffre d'affaires des coentreprises à hauteur de leur pourcentage de détention	342 713		Dont Chiffre d'affaires des coentreprises à hauteur de leur pourcentage de détention	631 243
Chiffre d'affaires automobile consolidé	4 268 252		Chiffre d'affaires automobile consolidé	3 189 626

4. NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT

4.1. Détail des frais de recherche et de développement

Le pourcentage des frais de recherche et de développement est exprimé par rapport au montant du chiffre d'affaires.

En milliers d'euros	1er semestre 2019	% du CA	1er semestre 2018	% du CA
Frais de recherche et de développement après frais cédés	-148 762	-3,5%	-148 672	-4,7%
Frais de développement immobilisés	96 901	2,3%	92 884	2,9%
Amortissements des frais de développement immobilisés	-76 595	-1,8%	-48 604	-1,5%
Crédit d'impôt recherche	6 394	0,1%	7 803	0,2%
Autres (dont subventions reçues)	539	0,0%	135	0,0%
Frais de recherche et développement nets	-121 523	-2,8%	-96 454	-3,0%

4.2. Coûts des biens et des services vendus, frais de développement, commerciaux et administratifs

En milliers d'euros	1er semestre 2019	1er semestre 2018
Inclus dans le coût des biens et services vendus
Coûts des consommations (achats-variations de stocks) (1)	-3 039 071	-2 045 516
Sous-traitance directe de production	-7 428	-5 805
Energie et fluides	-56 200	-48 453
Salaires, charges et avantages du personnel	-384 172	-327 571
Autres coûts de production	-119 527	-163 351
Amortissements	-125 674	-80 581
Provisions	6 048	15 398
Total	-3 726 024	-2 655 879
Inclus dans les frais de recherche et développement
Salaires, charges et avantages du personnel	-113 569	-99 903
Amortissements des frais de développement activés	-84 843	-53 124
Autres	76 889	56 573
Total	-121 523	-96 454
Inclus dans les frais commerciaux
Salaires, charges et avantages du personnel	-13 298	-13 818
Amortissements et provisions	-326	-829
Autres	-5 583	-5 703
Total	-19 207	-20 350
Inclus dans les frais administratifs
Salaires, charges et avantages du personnel	-84 069	-78 139
Autres frais administratifs	-37 779	-43 689
Amortissements	-8 559	-5 973
Provisions	326	-
Total	-130 081	-127 801

(1) Dont dotations, reprises et provisions pour dépréciation sur stocks d'un montant de :

● - 4 560 milliers d'euros au 30 juin 2019 ;

● + 272 milliers d'euros au 30 juin 2018.

4.3. Amortissement des actifs incorporels acquis

Cette rubrique correspond essentiellement :

à l'amortissement sur neuf ans des contrats clients reconnus par la Compagnie Plastic Omnium en 2011 sur les activités de "réservoirs à essence de Ford" aux Etats Unis ;
à l'amortissement sur six ans des contrats clients comptabilisés par la Compagnie Plastic Omnium et reconnus lors de la prise de contrôle, le 29 juillet 2016, de l'activité "Systèmes Extérieurs de Faurecia";
et à l'amortissement sur sept ans des contrats clients et sur quinze ans de la marque comptabilisés lors de la prise de contrôle d'HBPO par la Compagnie Plastic Omnium, en 2018.

En milliers d'euros	1er semestre 2019	1er semestre 2018
Amortissement des marques	-276	-175
Amortissement des contrats clients	-13 307	-4 707
Total des amortissements des actifs incorporels acquis	-13 583	-4 882

4.4. Quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises

Les entreprises associées Chengdu Faway Yanfeng Plastic Omnium et Dongfeng Pastic Omnium Auomotive Exterior sont incluses dans l'ensemble de coentreprises YFPO.

La quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises se décompose comme suit (taux référencés par rapport à la Compagnie Plastic Omnium) :

En milliers d'euros	% d'intérêt 1er semestre 2019	% d'intérêt 1er semestre 2018	1er semestre 2019	1er semestre 2018
JV HBPO GmbH et ses filiales(1)	-	33,33%	-	8 295
HBPO - SHB Automotive Modules (Samlip)	33,34%	16,67%	1 049	411
HICOM HBPO Sdn Bhd	26,66%	13,33%	8	25
JV Yanfeng Plastic Omnium et ses filiales - coentreprise	49,95%	49,95%	15 745	22 305
B.P.O. AS - coentreprise	49,98%	49,98%	3 844	5 470
Plastic Recycling - coentreprise (2)	-	50,00%	-	18
POCell Tech	23,00%	23,00%	-122	-1 849
Total quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises			20 524	34 675

(1) Sur le 1er semestre 2018, la participation dans HBPO à hauteur de 33,33% correspond à celle du Groupe avant l'acquisition complémentaire des 33,33% .

(2) Le Groupe a cédé sa participation dans la société "Plastic Recycling" en février 2018. La quote-part de résultat 2018 correspond au résultat dans les comptes du Groupe au moment de la cession.

4.5. Autres produits et charges opérationnels

En milliers d'euros	1er semestre 2019	1er semestre 2018
Résultats sur cessions d'immobilisations	-169	-2 925
Variation de la juste valeur - Actifs financiers de Burelle Participations (a)	720	1 200
Résultat sur Placements long terme - Actions (autres que sur des sociétés cotées) et fonds (b)	840	-42
Coûts de pré-démarrage de nouvelles usines (1)	-8 584	-10 490
Coûts des réorganisations (2)	-14 094	-3 266
Dépréciation d'actifs non courants(3)	-1 635	-70
Provisions pour charges(4)	-2 464	9 162
Litiges	-630	2 350
Gains et pertes de change sur opérations d'exploitation (5)	-4 080	-6 076
Honoraires et coûts annexes liés aux variations de périmètre	-199	2 014
Sorties de périmètre	-	492
Plan de pension aux Etats-Unis : changement de régime (6)	13 375	-
Autres(7)	-7 297	-1 067
Total des produits et charges opérationnels	-24 218	-8 719
- dont total produits	23 146	31 568
- dont total charges	-47 364	-40 287

(a) : Résultats des Actifs financiers de Burelle Participations Depuis le 1er janvier 2018, et conformément à l'application de IFRS 9, le Groupe enregistre en résultat la variation de la juste valeur des Actifs Financiers de Burelle Participations

(b) : Résultats des Placements long terme - Actions (autres que sur des sociétés cotées) et fonds de la Compagnie Plastic Omnium

Sur le 1er semestre 2019 :

(1) : Coûts de pré-démarrage de nouvelles usines :

L'intégralité des coûts engagés sur le 1er semestre 2019 concerne des usines de la Compagnie Plastic Omnium : Division "Intelligent Exterior Systems", principalement les usines de Greer aux Etats-Unis, Hlohovec en Slovaquie et Kenitra au Maroc.

(2) : Coûts des réorganisations :

Les coûts des réorganisations correspondent principalement aux restructurations significatives chez Compagnie Plastic Omnium :

Division "Intelligent Exterior Systems" : poursuite de la réorganisation en Allemagne et fermeture d'une usine aux Etats-Unis ;
Division "Clean Energy Systems" : restructuration en France.
(3) : Dépréciations d'actifs non courants :

Les dépréciations des actifs non courants portent principalement sur des actifs de production et des projets chez Compagnie Plastic Omnium : Division "Intelligent Exterior Systems" en Allemagne et en Pologne.

(4) : Provisions pour charges :

Cette rubrique comprend principalement des provisions pour des litiges qualité de la Compagnie Plastic Omnium avec plusieurs constructeurs automobiles.

(5) : Gains et pertes de change sur opérations d'exploitation :

Les devises ont peu fluctué sur le 1er semestre 2019 conduisant à un impact contenu. La quasi-totalité des pertes de change est réalisée par le secteur « Industries » de la Compagnie Plastic Omnium, principalement en lien avec l'évolution du dollar et du peso argentin.

(6) : Changement du plan des pensions de retraite aux Etats-Unis :

Le Groupe a opté pour un changement du plan des pensions de retraite de prestations définies à cotisations définies de sa filiale américaine, Plastic Omnium Auto Inergy LLC rattachée au pôle « Industries » de la Compagnie Plastic Omnium.

(7) : La rubrique "Autres" :

Montants non significatifs pris individuellement.

4.6. Résultat financier

En milliers d'euros	1er semestre 2019	1er semestre 2018
Charges de financement	-30 813	-29 830
Charges financières sur les engagements de retraite	-1 150	-1 257
Charges financières liées à la dette sur contrats de location(1)	-4 169	-256
Commissions de financement	-2 432	-2 756
Charges nettes de financement	-38 564	-34 099
Résultat de change sur opérations de financement	-1 224	9 090
Résultat sur instruments de couverture de taux d'intérêt et de change(2)	2 707	-12 253
Autres(3)	223	-
Autres produits et charges financiers	1 706	-3 163
Total	-36 858	-37 262

(1) Voir les notes 2.1.1 "1ère Application de IFRS 16 « Contrat de location » et impacts dans les comptes", 5.1.2 "Immobilisations corporelles" et 5.2.5.5 "De l'endettement financier brut à l'endettement financier net".
(2) Voir les notes 5.2.6.1.2 sur les « Impacts des couvertures de taux sur le résultat » et 5.2.6.2.2 sur les « Impacts des couvertures de change non dénouées sur le compte de résultat et sur les capitaux propres ».
(3) Sur le 1er semestre 2019, cette rubrique comprend une dépréciation des OPCVM pour un montant +523 milliers d'euros. Voir la note 5.2.5.3 « Prêts, titres de créances négociables et autres actifs financiers ».

4.7. Impôt sur le résultat

4.7.1. Charge d'impôt comptabilisée au compte de résultat

La charge d'impôt s'analyse comme suit :

En milliers d'euros	1er semestre 2019	1er semestre 2018
Impôt exigible sur les activités poursuivies	-59 374	-47 095
Charges (ou produits) d'impôt exigible	-55 888	-45 592
Charges (ou produits) relatifs aux éléments non courants	-3 486	-1 503
Impôt différé sur les activités poursuivies	3 063	-3 616
Charges (ou produits) résultant de la naissance et du renversement des différences temporaires	4 391	-368
Charges (ou produits) résultant d'une variation des taux d'impôt ou d'un assujettissement à des impôts nouveaux	-1 328	-3 248
Charge d'impôt sur les activités poursuivies comptabilisée au compte de résultat consolidé	-56 311	-50 711

4.7.2. Analyse de la charge d'impôt - Preuve d'impôt

L'analyse de la charge d'impôt fait ressortir les éléments suivants :

En milliers d'euros		1er semestre 2019	1er semestre 2018
	Montants	(1) %	Montants	% (1)
Résultat du Groupe avant Impôt et avant quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises (A)	199 097		239 917
Taux d'impôt applicable en France (B)	32,20%		34,43%
Charge d'impôt théorique (C)= (A) * (-B)	-64 109		-82 603
Ecart entre charge d'impôt théorique et charge d'impôt courant et différé hors impôt assis sur un résultat intermédiaire net des activités poursuivies(D)	7 798	3,9%	31 892	13,3%
Crédits d'impôt	19 543	9,8%	19 184	-8,0%
Différences permanentes entre les résultats comptables et les résultats imposables	-6 645	-3,3%	-5 618	2,4%
Variation des impôts différés non reconnus	-8 202	-4,1%	1 517	-0,6%
Effet sur les impôts différés à l'ouverture d'un changement de taux d'impôt	-1 328	-0,7%	-3 675	1,5%
Incidence des taux d'impôt plus ou moins élevés dans d'autres pays	13 815	6,9%	22 307	-9,3%
Contribution sur la Valeur Ajoutée	-3 054	-1,5%	-3 172	1,3%
Autres impacts	-6 331	-3,2%	1 349	-0,6%
Charge d'impôt courant et différé totale des activités poursuives (E) = (C) + (D)	-56 311		-50 711
Taux effectif d'imposition des activités poursuivies (E) / (A)	28,3% 21,1%

(1) Ce pourcentage est exprimé par rapport au Résultat des activités poursuivies avant Impôt et avant quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises (C).

Le taux d'impôt effectif du Groupe sur le 1er semestre 2019 est de 28,3 % (21,1 % pour le 1er semestre 2018).

Au 1er semestre 2019, l'impôt comptabilisé est une charge de 56,3 millions d'euros pour un impôt théorique de 64,1 millions d'euros, sur la base d'un taux d'impôt de 32,20 %.

Au 1er semestre 2018, pour la même période, l'impôt comptabilisé était une charge de 50,7 millions d'euros pour un impôt théorique de 82,6 millions d'euros sur la base d'un taux d'impôt de 34,43 %.

L'écart entre l'impôt comptabilisé et l'impôt théorique s'explique principalement :

pour 19,5 millions d'euros par une utilisation de réductions spécifiques d'impôts ou de crédits d'impôts principalement en Amérique du Nord, en Asie et en France (19,2 millions d'euros au 1er semestre 2018);
pour 13,8 millions d'euros par l'incidence de taux d'impôt plus favorables, principalement en Asie, en Europe (hors France et Belgique) au Mexique et aux Etats-Unis (22,3 millions d'euros au 1er semestre 2018) ;
pour -8,2 millions d'euros par l'effet des déficits ou autres actifs générés dans l'année mais non reconnus, nets de ceux antérieurement non activés, mais utilisés ou reconnus dans l'année (1,5 million d'euros au 1er semestre 2018) ;
et pour -6,6 millions d'euros par des différences permanentes entre résultats comptables et résultats imposables comme les dividendes taxables (-5,6 millions d'euros au 1er semestre 2018).

4.8. Résultat net des participations ne donnant pas le contrôle

Le résultat net des participations ne donnant pas le contrôle correspond à la part des intérêts minoritaires dans le résultat des sociétés contrôlées par le Groupe et consolidées par intégration globale. Il se décompose comme suit :

En milliers d'euros	1er semestre 2019	1er semestre 2018
JV HBPO Gmbh et ses filiales	5 859	-
Beijing Plastic Omnium Inergy Auto Inergy Co. Ltd	796	970
Plastic Omnium Auto Inergy Manufacturing India Pvt Ltd	300	633
DSK Plastic Omnium Inergy	1 547	1 060
DSK Plastic Omnium BV	-14	-31
Participations ne donnant pas le contrôle issues du palier de la Compagnie Plastic Omnium	8 488	2 632
Part des résultats de la Compagnie Plastic Omnium revenant aux actionnaires autres que Burelle S.A.	63 171	94 526
Résultat net des participations ne donnant pas le contrôle	71 659	97 158

4.9. Résultat net par action et résultat net dilué par action

Résultat net – Part revenant au Groupe	1er semestre 2019	1er semestre 2018
Résultat net par action de base, en euros	52,15	76,12
Résultat net des activités poursuivies – Part revenant au Groupe Résultat net des activités poursuivies par action de base, en euros	52,15	73,74
Résultat net des activités abandonnées – Part revenant au Groupe Résultat net des activités abandonnées par action de base, en euros	-	2,38
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en fin de période (en unités) - Actions propres (en nombre)	1 831 110 -73 826	1 853 315 -95 097
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires après prise en compte des actions propres (en unités)	1 757 284	1 758 218

En l'absence d'instruments de dilution, le résultat net par action de base est identique au résultat net dilué par action.

Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires correspond à la moyenne pondérée des actions composant le capital social, diminué du nombre moyen pondéré d'actions détenues en autocontrôle.

5. NOTES RELATIVES AU BILAN

5.1. Bilan actif

5.1.1. Goodwill

Au 30 juin 2019, aucun indice de perte de valeur n'ayant été identifié par le Groupe, il n'a pas été procédé à des tests de dépréciation (voir la note 1.3"Utilisation d'estimations et d'hypothèses").

Valeur au bilan :

En milliers d'euros	Valeur brute	Dépréciation	Valeur nette
Goodwill au 1er janvier 2018	584 685	-	584 685
Cession de la Division Environnement	-98 525	-	-98 525
Ajustement du Goodwill sur l'acquisition des sociétés rattachées au pôle "Clean Energy Systems" chez Compagnie Platic Omnium	-303	-	-303
Goodwill HBPO	524 795	-	524 795
Ecarts de conversion	5 078	-	5 078
Goodwill au 31 décembre 2018	1 015 730	-	1 015 730
Ecarts de conversion	660	-	660
Goodwill au 30 juin 2019	1 016 390	-	1 016 390

5.1.2. Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles correspondent aux actifs corporels détenus en propre mais également, depuis le 1er janvier 2019 aux droits d'utilisation liés aux contrats de location d'actifs corporels suite à l'application de la norme IFRS 16 "Contrats de location".

En milliers d'euros	Terrains	Construct - ions	Inst. tech. mat. & out.	Immob. corporelles en cours	Autres Immob. corporelles	Total
Valeur nette au 31 décembre 2018 : Immobilisations en pleine propriété	119 415	522 110	581 346	327 103	166 939	1 716 914
Reclassements (1)	-358	-868	-11 567	-	-	-12 793
Autres variations sur la période	-506	-4 174	17 494	-5 359	46 780	54 235
Valeur nette au 30 juin 2019 : Immobilisations en pleine propriété (A)	118 552	517 068	587 273	321 744	213 719	1 758 356

Droits d'utilisation des actifs loués
1ère application de IFRS 16 au 1er janvier 2019	852	171 676	14 173	-	18 399	205 100
Reclassements (1)	358	868	11 567	-	-	12 793
Augmentations	1 268	16 925	2 389	-	1 603	22 185
Fins de contrat	-	-3 344	-288	-	-562	-4 194
Dotations aux amortissements de l'exercice	-1 608	-14 266	-3 772	-	-3 693	-23 339
Ecarts de conversion	7	172	86	-	27	292
Valeur nette au 30 juin 2019 : Droits d'utilisation des actifs loués (B)	877	172 031	24 155	-	15 774	212 837

Valeur nette au 30 juin 2019: Immobilisations Corporelles (C) = (A)+ (B)	119 429	689 099	611 428	321 744	229 493	1 971 193

(1) Correspond aux contrats de location financement capitalisés dans les comptes au 31 décembre 2018 en application de IAS 17 "Contrat de " location et reclassés depuis le 1er janvier 2019 en "Droits d'utilisation des actifs loués".

Information sur les loyers qui résultent des contrats de location et de service non capitalisés :

La charge de loyers au titre des contrats de location non capitalisés s'élève à -5,9 millions d'euros au 30 juin 2019.

5.1.3. Immeubles de placement

Au 30 juin 2019:

Les « Immeubles de placement » comprennent :

la partie des bureaux (propriété de Sofiparc SAS) situés à Levallois dans les Hauts-de-Seine loués à des tiers ;
l'immeuble de bureaux acquis par Sofiparc SAS, le 31 mars 2016, près du Pont Pasteur à Lyon ;
l'immeuble situé à Saint-Priest (propriété de Sofiparc SAS) ;
les terrains en bail à construction situés à Lyon et dans sa région (propriété de Sofiparc SAS) ;
un terrain nu situé dans la région de Lyon (propriété de la Compagnie Plastic Omnium) ;
des biens immobiliers de bureaux à Lyon, acquis en 2018 par Sofiparc SAS et destinés à la location ;
et l'ensemble immobilier de la Compagnie Plastic Omnium situé à Lyon Gerland, loué à un tiers depuis le 1er avril 2015.

Les valorisations des immeubles de placement correspondent à celles qui figurent dans le tableau ci-dessous :

En milliers d'euros	Terrain	Immeuble	Bien immobilier de bureaux	Total
Juste valeur au 1er janvier 2019	26 603	115 646	1 477	143 726
Immeuble de Lyon "St Priest" (1)	26	984	-	1 010
Juste valeur au 30 juin 2019	26 629	116 630	1 477	144 736


En milliers d'euros	Terrain	Immeuble	Bien immobilier de bureaux	Total
Juste valeur au 1er janvier 2018	24 444	110 866		135 310
Immeuble de Lyon "St Priest" (2)	2 159	4 780	-	6 939
Lyon - Avenue du Général Leclerc (3)	-	-	1 477	1 477

(1) Complément sur le 1er semestre 2019 des locaux loués à la Division "Environnement", cédée par Compagnie Plastic Omnium le 18 décembre 2018.

(2) Reclassement d'immeuble d'exploitation à immeuble de placement suite à la cession par la Compagnie Plastic Omnium de la Division "Environnement", toujours locataire des locaux à Saint-Priest.

(3) Voir dans les "Opérations de la période" des Comptes Consolidés du 31 décembre 2018, la note 2.3.2 "Sofiparc SAS : élargissement du patrimoine immobilier".

5.1.4. Titres non consolidés et titres de participations mis en équivalence

Titres non consolidés :

Les titres non consolidés concernent des sociétés coquilles vides, des sociétés dormantes non significatives et des titres de faible participation (Tactotek OY) dont les variations de valeurs sont comptabilisées en résultat (IFRS 9 « Instruments financiers »).

Titres de participations mis en équivalence :

Les participations dans les entreprises associées et coentreprises correspondent aux participations détenues par la Compagnie Plastic Omnium à hauteur des pourcentages de détention dans les sociétés suivantes :

En milliers d'euros	% d'intérêt 2019	% d'intérêt 2018	30 juin 2019	31 décembre 2018
HBPO - SHB Automotive Modules (Samlip)(1)	33,34%	33,34%	15 420	16 141
HICOM HBPO Sdn Bhd (1)	26,66%	26,66%	476	466
JV Yanfeng Plastic Omnium et ses filiales - coentreprise	49,95%	49,95%	154 017	159 849
B.P.O. AS - coentreprise	49,98%	49,98%	11 153	14 221
Ξ POCellTech	23,00%	23,00%	282	2 319
Total des participations dans les entreprises associées et coentreprises			181 348	192 997
Investissements en actions "Tactotek OY" (2)			-	-
Autres titres non consolidés			235	211
Total des titres non consolidés			235	211
Total des titres mis en équivalence et des titres non consolidés			181 583	193 208

(1) Il s'agit des deux co-entreprises de HBPO.

(2) La participation 2018 dans la société finlandaise "Tactotek OY" était dépréciée en fin d'exercice 2018. Une participation complémentaire de 300 milliers d'euros a été réalisée sur le 1er semestre 2019. Elle est également dépréciée au 30 juin 2019.

5.1.5. Placements long terme en actions et fonds

Les Placements long terme comptabilisés sous cette rubrique comprennent essentiellement les actifs financiers détenus par Burelle Participations ainsi que les placements réalisés par la Compagnie Plastic Omnium dans les fonds d'investissement Aster et FMEA 2 et dans des titres de sociétés cotées.

	Montants investis à la			Désinvestissements		Montants investis
En milliers d'euros	juste valeur au er janvier 2019 1	Investissements		Plus-values	la juste valeur	à la juste valeur au 30 juin 2019
Investissements de Burelle Participations
Montants souscrits	74 086	-	-2 735	-719	574	71 206
Montants souscrits non appelés	-43 393	5 621	-	-	144(1)	-37 628
Fonds d'investissement	30 693	5 621	-2 735	-719	718	33 578
Montants souscrits	6 318	3 000	10	-	-	9 328
Montants souscrits non appelés	-802	-2 957	-	-	-	-3 759
Capital	5 516	43	10	-	-	5 569
Mezzanines	-	-	-	-	-	-
Total montants souscrits	80 407	3 000	-2 725	-719	574	80 536
Total montants souscrits non appelés	-44 195	2 664	-	-	144	-41 387
Investissements de Burelle Participations (A)	36 212	5 664	-2 725	-719	718	39 149
Investissements dans les FMEA 2 (B)	829	-	-	-	-	829
Montants souscrits	20 000	-	-	-	-	20 000
Montants souscrits non appelés	-18 500	1 400	-	-	-	-17 100
Investissement dans le fonds "Aster" (2) (C)	1 500	1 400	-	-	-	2 900
Investissements dans des titres de sociétés cotées (3) (D)	25 719	8 485	-8 325	-160	7 155	32 874
Autres (E)	134	-	-	-	-	134
Total (A + B + C + D + E)	64 394	15 549	-11 050	-879	7 873	75 887

(1) Variation de change.

(2) Appel de fonds de 1,4 million d'euros fin janvier avec versement en février 2019.

(3) Les désinvestissements ainsi que les variations de juste valeur sont comptabilisés contre capitaux propres.

	Montants			Désinvestissements		Montants investis
En milliers d'euros	investis à la juste valeur au er janvier 2018 1	Investissements	Coût de revient	Plus-values	Variation de la juste valeur	à la juste valeur au 31 décembre 2018
Investissements de Burelle Participations
Montants souscrits	61 111	18 028	-6 996	-2 665	4 608	74 086
Montants souscrits non appelés	-33 196	-10 087	-	-	-110(1)	-43 393
Fonds d'investissement	27 915	7 941	-6 996	-2 665	4 498	30 693
Montants souscrits	7 891	123	-1 507	-2 755	2 566	6 318
Montants souscrits non appelés	-2 535	1 733	-	-	-	-802
Capital	5 356	1 856	-1 507	-2 755	2 566	5 516
Mezzanines	-	-	-	-486	486	-
Total montants souscrits	69 003	18 153	-8 503	-5 906	7 660	80 407
Total montants souscrits non appelés	-35 731	-8 354	-	-	-110	-44 195
Investissements de Burelle Participations (A)	33 272	9 799	-8 503	-5 906	7 550	36 212
Investissements dans les FMEA 2 (B)	1 512	-	-169	-	-	829
Montants souscrits	20 000	-	-	-	-	20 000
Montants souscrits non appelés	-19 500	1 000	-	-	-	-18 500
Investissement dans le fonds "Aster" (2) (C)	500	1 000	-	-	-	1 500
Investissements dans des titres de sociétés cotées (D)	25 353	-	-	-	366	25 719
Autres (E)	149	-	-	-	-15(1)	134
Total (A + B + C + D + E)	60 786	10 799	-8 672	-5 906	7 901	64 394

(1) Variation de change.

(2) Voir la note 2.2.3.3 dans les "Opérations de la période" des Comptes Consolidés du 31 décembre 2018.

L'évaluation de la juste valeur des Placements long terme à l'exception des titres de sociétés cotées qui relèvent du niveau 1, est fondée sur des données non observables sur des marchés financiers actifs et relève ainsi du niveau 3. Ces valorisations sont sensibles à l'évolution des résultats des entreprises concernées, particulièrement lorsque l'effet de levier est important.

5.1.6. Autres actifs financiers non courants

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Prêts	1 892	1 979
Dépôts et cautionnements	27 506	33 001
Autres créances	0	4
Créances financières en non courant (voir la note 5.2.5.5)	29 399	34 984
Créances de financement sur contrats Automobile de la Compagnie Plastic Omnium	358	1 763
Créances de financement en non courant (voir la note 5.2.5.5)	358	1 763
Valeur nette des Autres actifs financiers non courants	29 757	36 747

Les « Dépôts et cautionnements » concernent essentiellement des dépôts versés au titre des locations de bureaux et des programmes de cessions de créances.

5.1.7. Stocks et en-cours

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Matières premières et approvisionnements
Au coût (brut)	210 102	190 377
A la valeur nette de réalisation	197 038	180 665
Moules, outillages et études
Au coût (brut)	461 695	431 360
A la valeur nette de réalisation	457 102	426 623
Autres en-cours de production
Au coût (brut)	-	-
A la valeur nette de réalisation	-	-
Stocks de maintenance
Au coût (brut)	67 544	63 432
A la valeur nette de réalisation	58 701	54 934
Marchandises
Au coût (brut)	1 658	1 754
A la valeur nette de réalisation	1 331	1 361
Produits semi-finis
Au coût (brut)	57 346	43 311
A la valeur nette de réalisation	53 325	40 746
Produits finis
Au coût (brut)	45 979	35 656
A la valeur nette de réalisation	43 136	32 778
Total en valeur nette	810 633	737 107

5.1.8. Créances financières classées en courant

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Créances de financement en courant (Voir note 5.2.5.5)	14 006	22 504
dont Créances de financement sur contrats Automobile de la Compagnie Plastic Omnium	14 006	22 504
Autres créances financières en courant (Voir note 5.2.5.5)	59 741	64 610
dont Comptes courants	-	-
(1) dont Titres de créances négociables	9 003	14 003
(2) dont OPCVM	49 707	49 185
dont Autres	1 031	1 422
Créances financières en courant	73 747	87 114

(1) Voir la note 5.2.5.3 "Prêts, titres de créances négociables et autres actifs financiers : Arrivée à échéance du bon à moyen terme négociable souscrit le 24 février 2015 par la Compagnie Plastic Omnium".

(2) La variation correspond à une dépréciation des valeurs mobilières de placement. Voir la note 5.2.5.3 sur les "Prêts, titres de créances négociables et autres actifs financiers".

5.1.9. Créances clients et comptes rattachés - Autres créances

5.1.9.1. Cessions de créances

La Compagnie Plastic Omnium et certaines de ses filiales en Europe et aux Etats-Unis ont souscrit auprès d'établissements de crédit français plusieurs programmes de cessions de créances commerciales. Ces programmes ont une maturité moyenne supérieure à deux ans.

Ces programmes prévoient une cession sans recours et avec transfert de la quasi-totalité des risques et avantages liés à l'encours cédé ; en effet, pour ces programmes, seul le risque non significatif de dilution n'est pas transféré à l'acheteur.

Les créances cédées dans le cadre de ces programmes, qui ne figurent donc plus à l'actif du bilan, s'élèvent à 383 millions d'euros au 30 juin 2019 contre 347 millions d'euros au 31 décembre 2018.

5.1.9.2. Créances clients - Valeurs brutes, dépréciations et valeurs nettes

	30 juin 2019			31 décembre 2018
En milliers d'euros	Valeur brute	Dépréciation	Valeur nette	Valeur brute	Dépréciation	Valeur nette
Créances clients et comptes rattachés	981 920	-4 948	976 972	820 245	-4 843	815 403

Le Groupe n'a pas identifié de risque client significatif non provisionné sur les deux périodes.

5.1.9.3. Autres créances

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Autres débiteurs	110 884	102 052
Avances fournisseurs outillages et développements	24 493	70 713
Créances fiscales - Impôt sur les sociétés	83 546	97 900
Créances fiscales hors impôt sur les sociétés	81 181	82 950
Créances sociales	5 693	3 129
Avances fournisseurs d'immobilisations	11 555	14 606
Autres créances	317 352	371 350

5.1.9.4. Créances clients, comptes rattachés et autres créances par devises

En milliers de devises			30 juin 2019		31 décembre 2018
		Devise locale	Euro	%	Devise locale	Euro	%

EUR	Euro	687 761	687 761	53%	620 099	620 099	52%
USD	Dollar américain	318 785	280 127	22%	306 508	267 692	23%
CNY	Yuan chinois	697 998	89 275	7%	618 348	78 519	7%
GBP	Livre sterling	36 880	41 135	3%	29 418	32 887	3%
Autres	Autres devises		196 026	15%		187 556	16%
Total			1 294 324	100%		1 186 753	100%
Dont :
	Créances clients et comptes rattachés		976 972	75%		815 403	69%
Autres créances			317 352	25%		371 350	31%

5.1.10. Trésorerie et équivalents de trésorerie

5.1.10.1 Trésorerie brute

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018	30 juin 2018
Fonds bancaires et caisses	838 516	940 985	452 641
Dépôts à court terme	74 631	67 400	138 060
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'actif du bilan	913 147	1 008 385	590 701

La trésorerie du Groupe se répartit comme suit :

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018	30 juin 2018
Trésorerie dans la captive de réassurance du Groupe	33 721	33 689	31 559
Trésorerie dans les zones soumises au contrôle de change (1)	76 580	84 380	91 731
Trésorerie disponible	802 846	890 316	467 411
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'actif du bilan	913 147	1 008 385	590 701

(1) Les pays retenus dans la catégorie "zones soumises au contrôle de change" couvrent le Brésil, la Chine, l'Inde, le Chili, l'Argentine et la Corée du Sud.

Les différentes catégories du tableau ci-dessus sont présentées au bilan en actif courant en l'absence de restriction d'ordre général sur ces montants.

5.1.10.2 Trésorerie nette de fin de période

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018	30 juin 2018
Trésorerie et équivalents de trésorerie	913 147	1 008 385	590 701
Banques créditrices ou concours bancaires courants (découverts bancaires)	-7 633	-4 875	-13 198
Trésorerie nette - Tableau des flux de trésorerie	905 514	1 003 510	577 503

5.2. Bilan passif

5.2.1. Capitaux propres du Groupe

5.2.1.1 Capital social de Burelle SA

En euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Capital social au 1er janvier de la période	27 799 725	27 799 725
Diminution / augmentation de capital sur l'exercice (par annulation d'actions propres)	-1 435 380	-
Capital social de fin de période, constitué d'actions ordinaires de 15 euros de nominal chacune	26 364 345	27 799 725
Actions propres	8 385	1 439 850
Total après déduction des actions propres	26 355 960	26 359 875

Le conseil d'administration du 29 mars 2019 a décidé l'annulation de 95 692 actions détenues en propre en date d'effet 20 mai 2019. Cette annulation a donné lieu à une réduction du capital social de Burelle SA pour un montant de 1 435 380 euros (soit 95 692 actions de 15 euros chacune), le faisant passer de 27 799 725 euros (divisé en 1 853 315 actions de 15 euros chacune) à 26 364 345 euros.

Au 30 juin 2019, le capital social est divisé en 1 757 623 actions de 15 euros de valeur nominale.

Les actions nominatives, inscrites au nom du même titulaire depuis au moins trois ans, bénéficient d'un droit de vote double.

Au 30 juin 2019 et au 31 décembre 2018, il n'existe aucun titre ou droit donnant directement ou indirectement accès au capital de Burelle SA, ni aucun plan de souscription d'actions ou d'options d'achat d'actions en cours.

Au 30 juin 2019 :

Burelle SA détient 559 actions propres soit 0,03 % du capital. Ces actions résultent des opérations effectuées dans la cadre du contrat de liquidités conforme à la charte déontologique de l'AMAFI et conclu avec un prestataire de services d'investissement le 30 janvier 2019. En fin de période, aucune action n'est classée en croissance externe.

Au 31 décembre 2018 :

Burelle SA détenait 95 990 actions propres soit 5,18 % du capital. Sur ces actions propres, 93 515 actions sont classées en croissance externe. Le solde de 2 475 actions résulte des opérations effectuées dans le cadre d'un contrat de liquidité conforme à la charte déontologique de l'AMAFI et conclu avec un prestataire de services d'investissement.

5.2.1.2 Détail de la rubrique « Autres réserves » du tableau de « Variation des capitaux propres Groupe »

En milliers d'euros	Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	Instruments dérivés qualifiés de couverture de taux	Instruments dérivés qualifiés de couverture de change	Ajustements à la juste valeur des immobili sations corporelles de la Cie Plastic Omnium	Ajustements à la juste valeur des immobili sations corporelles de Sofiparc	Ajustements à la juste valeur des Placements long terme - Actions et fonds	Résultats accumulés non distribués et autres réserves	Part du Groupe
Au 31 décembre 2017	-41 741	-410	901	9 691	3 601	10 856	924 466	907 364
1 ère application IFRS 15	-	-	-	-	-	-	-2 863	-2 863
1 ère application IFRS 9	-	-	-	-	-	-	-1 152	-1 152
Au 1er janvier 2018	-41 741	-410	901	9 691	3 601	10 856	920 451	903 349
Variation du 1er semestre 2018	160	169	-2 793	-	-	-1 169	211 991	208 358
Au 30 juin 2018	-41 581	-241	-1 892	9 691	3 601	9 687	1 132 442	1 111 707
Variation du 2ème semestre 2018	7 478	-900	1 126	-	-	1 386	-15 051	-5 961
Au 31 décembre 2018	-34 103	-1 141	-766	9 691	3 601	11 073	1 117 391	1 105 746
1 ère application IFRS 16	-	-	-	-	-	-	-	-
1 ère application IFRIC 23	-	-	-	-	-	-	-1 494	-1 494
Au 1er janvier 2019	-34 103	-1 141	-766	9 691	3 601	11 073	1 115 897	1 104 252
Variation du 1er semestre 2019	-3 477	105	195	-	-	4 286	271 139	272 248
Au 30 juin 2019	-37 580	-1 036	-571	9 691	3 601	15 359	1 387 036	1 376 500

5.2.1.3 Détail de la rubrique « Variation de périmètre et des réserves» du tableau de « Variation des capitaux propres Groupe »

	Capitaux propres
En milliers d'euros	Part du groupe	Participations ne donnant pas le contrôle	Total capitaux propres
Variation des actions de la Compagnie Plastic Omnium (1)	-15 017	-10 470	-25 487
0 Impact du passage du taux de détention dans la Compagnie PO de 58,86 % à 58,92 % sur l'ensemble des réserves 0	1 052	-1 052	-
Variation de périmètre et des réserves au 1er semestre 2018	-13 965	-11 522	-25 487
Variation des actions de la Compagnie Plastic Omnium (1)	-27 088	-18 285	-45 373
Impact du passage du taux de détention dans la Compagnie PO de 58,92 % à 59,42 % sur l'ensemble des réserves	8 275	-8 275	-
Acquisition de 33,33 % de HBPO avec prise de contrôle	-	62 885	62 885
Variation de périmètre et des réserves au 2ème semestre 2018	-18 813	36 325	17 512
Variation des actions de la Compagnie Plastic Omnium (1)	-3 141	-2 115	-5 256
Impact du passage du taux de détention dans la Compagnie PO de 59.42 % à 59,76 % sur l'ensemble des réserves	6 564	-6 564	-
Acquisition des actions de la Compagnie Plastic Omnium	-9 835	-	-9 835
Variation de périmètre et des réserves au 1er semestre 2019	-6 413	-8 678	-15 091

(1) Dont acquisitions/cessions d'actions de la Compagnie Plastic Omnium effectivement décaissées : -5 256 milliers d'euros au titre du 1er semestre 2019 contre -70 860 milliers d'euros au titre de l'exercice 2018 .Voir la rubrique correspondante du "tableau des flux de trésorerie"

5.2.2. Dividendes votés et distribués par Burelle SA

En milliers d'euros pour les montants En euros pour le dividende par action		30 juin 2019	31 décembre 2018
En unités pour le nombre de titres	Nombre de titres de 2018	Montant du dividende	Nombre de titres de 2017	Montant du dividende
Dividende par action, en euros		(1) 20,00		(1) 16,00
Nombre total d'actions composant le capital de l'exercice précédent	1 853 315		1 853 315
Nombre d'actions annulées lors de la réduction de capital de Burelle SA du 20 mai 2019	-95 692		-
Nombre total d'actions composant le capital de l'exercice précédent net de l'annulation des actions propres du 20 mai 2019	1 757 623		-
Nombre total d'actions en autocontrôle au moment du paiement du dividende	507		95 266
Nombre total d'actions en autocontrôle à la clôture (pour rappel)	559		95 990
Dividendes sur les actions ordinaires formant le capital		35 152		29 653
Dividendes non distribués correspondant aux actions propres		-10		-1 524
Dividendes nets - Montant total		35 142		28 129

(1) Au 1er semestre, Burelle SA a distribué un dividende de 20 euros par action au titre de l'exercice 2018 contre 16 euros par action au titre de l'exercice 2017 distribués en 2018.

5.2.3. Paiements sur base d'actions

La Compagnie Plastic Omnium est la seule société du Groupe à avoir mis en place des plans d'attribution de stockoptions et de plans d'attribution d'actions gratuites. Il n'existe aucun de ces plans chez Burelle SA au 30 juin 2019.

L'Assemblée Générale Mixte du 26 avril 2018 de la Compagnie Plastic Omnium a autorisé le Conseil d'Administration du 19 février 2019 à procéder à l'attribution gratuite d'actions existantes de la société en date d'effet du 2 mai 2019, soumises à des conditions de performance et acquises à partir du 2 mai 2023, à l'issue d'une période d'acquisition de quatre ans.

Ce plan a fait l'objet d'une évaluation selon les principes de la norme IFRS 2. Les principales hypothèses retenues dans le cadre de cette évaluation sont les suivantes :

Evaluation du plan du 2 mai 2019	Options du Plan du 2 mai 2019
En euros En unité pour le nombre d'actions
Nombre d'actions affectées au plan d'attribution d'actions de performance	400 000 actions
Conditions de marché	Non soumises à des conditions de marché
Valeur moyenne d'une action	23,00 euros
Nombre d'actions attribuables après application d'un taux de rotation des effectifs	386 000 actions
Charge comptable (avec contrepartie en réserves)	8 878 000 euros

Sur ces bases, le plan du 2 mai 2019 a été évalué à 8 878 000 euros. La charge est amortie linéairement sur la durée d'acquisition des droits, soit quatre ans (dont 364 350 euros au 30 juin 2019).

Informations complémentaires	Plan du 2 mai 2019
Cours du titre Plastic Omnium à la date d'attribution du plan de performance	26,65 euros
Condition de performance 1 : Objectif de marge opérationnelle	Acquisition définitive de 50% des droits attribués
Condition de performance 2 : Objectif de "Excédent de trésorerie liée aux opérations" ("Free cash-flow")	Acquisition définitive de 50% des droits attribués
Nombre total de bénéficiaires	255

5.2.4. Provisions

En milliers d'euros	31 décembre 2018	Dotations	Utilisations	Reprises sans objet	Ecart actuariel	Reclasse ments	Ecarts de conver sion	30 juin 2019
Garanties clients	26 898	6 110	-2 515	-471	-	552	41	30 615
Réorganisations	15 438	2 202	-3 271	-200	-	178	13	14 360
Provisions pour impôts et risque fiscal	6 361	358	-27	-288	-	290	-	6 694
Risques sur contrats (1)	29 655	9 238	-15 293	-1 428	-	414	36	22 622
Provision pour litiges	4 276	1 222	-428	-69	-	174	7	5 182
Autres	8 084	1 264	-2 047	-178	-	-1 608	17	5 532
Provisions	90 712	20 394	-23 581	-2 634	-	-	114	85 005
Provisions pour engagements de retraite et assimilé (2)	104 923	-399	-1 751	-13 375	8 278		303	97 979
Total	195 635	19 995	-25 332	-16 009	8 278	-	417	182 984

(1) Contrats déficitaires et pertes à terminaison du pôle Industries de la Compagnie Plastic Omnium.

(2) La "Reprise de provisions sans objet" de la période est due principalement au passage sous un régime de "Cotisations définies", les engagements d'une filiale aux Etats-Unis (voir la note 4.5 "Autres produits et charges opérationnels").

La variation sur la période de "L'écart actuariel" inclut les variations de taux d'actualisation de la zone Euro (de 1,6% au 31 décembre 2018 à 1 % au 30 juin 2019) et aux Etats-Unis (de 4,45 % au 31 décembre 2018 à 3,7 %).

En milliers d'euros	31 décembre 2017	IFRS 15 1ère applica tion au 1er janvier 2018 (1)	Dota tions	Utilisa tions	Reprises sans objet	Cession Environ nement	Ecart actua riel	Reclasse -ments	Entrée Modules (2)	Ecarts de conver sion	31 décembre 2018
Garanties clients	27 403	-	16 534	-4 122	-13 255	-2 212	-	-936	3 378	108	26 898
Réorganisations (3)	15 905	-	8 296	-10 928	-27	-300	-	2 616	425	-549	15 438
Provisions pour impôts et risque fiscal	8 546	-	4 446	-4 111	-2 083	-667	-	230	-	-	6 361
Risques sur contrats (4)	47 650	4 008	23 858	-37 412	-14 262	-	-	5 779	43	-9	29 655
Provision pour litiges (5)	11 167	-	938	-5 214	-2 883	-113	-	442	-	-61	4 276
Autres (6)	14 962	-	2 796	-625	-512	-633	-	-9 953	2 240	-191	8 084
Provisions	125 633	4 008	56 868	-62 412	-33 022	-3 925	-	-1 822	6 086	-702	90 712
Provisions pour engagements de retraite et assimilés (7)	113 088	-	11 751	-2 161	-	-11 871	-8 903	-	964	2 053	104 923
Total	238 721	4 008	68 619	-64 573	-33 022	-15 796	-8 903	-1 822	7 050	1 351	195 635

(1) Il s'agissait de la 1ère application d'IFRS15.

(2) Il s'agissait des impacts liés à l'acquisition d'HBPO du pôle Industries de la Compagnie Plastic Omnium.

(3) Il s'agissait essentiellement de la réorganisation de sites du pôle Industries de la Compagnie Plastic Omnium.

(4) Il s'agissait de reprises de provisions liées à des contrôles fiscaux.

(5) Il s'agissait des impacts des contrats déficitaires et pertes à terminaison du pôle Industries de la Compagnie Plastic Omnium.

(6) La rubrique "Autres" était composée de montants individuellement non significatifs.

(7) La variation de l'écart actuariel correspondait à l'impact de la valorisation à la juste valeur des pensions des dirigeants et à la revalorisation des actifs de couverture aux U.S.

5.2.5. Emprunts et dettes financières

5.2.5.1 La notion d'endettement financier dans le Groupe

L'endettement financier net est une notion importante dans la gestion quotidienne de la trésorerie au sein du Groupe Burelle. Il permet de déterminer la position débitrice ou créditrice du Groupe vis-à-vis des tiers et hors du cycle d'exploitation. L'endettement financier net est déterminé comme étant :

les dettes financières à long terme :
otirages lignes de crédit classiques ;
o placements privés ;
oet emprunts obligataires.
diminuées des prêts, titres de créances négociables et autres actifs financiers à long terme (voir la note 5.2.5.3 « Prêts, titres de créances négociables et autres actifs financiers ») ;
augmentées des crédits à court terme ;
augmentées des découverts bancaires ;
et diminuées de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.

5.2.5.2 Emprunts : placements privés et emprunts obligataires privés

Les principales caractéristiques des emprunts obligataires et placements privés au 30 juin 2019 sont résumées dans le tableau ci-après :

30 juin 2019	Emprunt obligataire de 2013	Placement privé "Schuldscheindarlehen" de 2016	Emprunt obligataire privé de juin 2017	Placement privé "Schuldscheindarlehen" du 21 décembre 2018
Emission - Taux fixe (en euros)	500 000 000	300 000 000	500 000 000	300 000 000
Taux / coupon annuel	2,875%	1,478%	1,25%	1,6320%
Caractéristiques	Investisseurs européens	Investisseurs étrangers (Asie, Allemagne, Pays Bas, Suisse, Luxembourg, Belgique) et français	Investisseurs européens	Investisseurs étrangers (Allemagne, Chine, Belgique, Suisse, Autriche) et français
			Absence de "covenant" et "rating"
Maturité	29 mai 2020	17 juin 2023	26 juin 2024	21 décembre 2025

5.2.5.3 Prêts, titres de créances négociables et autres actifs financiers

Les autres actifs financiers comprennent les prêts, les dépôts et cautionnements versés et les titres de créances négociables, des SICAV mixtes d'obligations-trésorerie (OPCVM - Organisme de Placement Collectif en valeurs mobilières).

Les autres actifs financiers comprennent également des valeurs mobilières de placement ne remplissant pas les critères permettant un classement en équivalent de trésorerie. Ces actifs sont évalués à leur juste valeur, à la date de clôture, et les variations de juste valeur sont enregistrées en résultat financier. La dépréciation de -822 milliers d'euros au 31 décembre 2018 est passée à -299 milliers d'euros au 30 juin 2019.

Le Groupe a souscrit en 2015, des bons à moyen terme négociables auprès d'un établissement de crédit et en 2017 des OPCVM composés d'obligations et de trésorerie moyen terme dont un arrivé à échéance sur le 1er semestre 2019.

Arrivée à échéance du bon à moyen terme négociable souscrit le 24 février 2015 par la Compagnie Plastic Omnium:

Le bon à moyen terme négociable d'un montant de 5 millions d'euros souscrit par la Compagnie Plastic Omnium le 24 février 2015 est arrivé à échéance sur le 1er semestre. Voir la note 5.2.5.5 « De l'endettement financier brut à l'endettement financier net».

La synthèse est présentée dans le tableau ci-après :

Bons à moyen terme négociable		Classés en Créances financières - Courant (1)
Date de souscription	13 juillet 2015	24 février 2015	14 et 29 décembre 2017
Nominal (en euros)	4 000 000	5 000 000	50 006 265
Dépréciation			-299 180(3)
Maturité finale	15 juillet 2019 Non disponible pendant 4 trimestres à compter de la date de souscription	24 février 2020 Non disponible pendant 8 trimestres à compter de la date de souscription	Indéterminée
Coupon trimestriel: Fixe Variable	Fixe les 4 premiers trimestres suivant l'émission Euribor 3M + spread à partir du 5ème trimestre	Fixe les 8 premiers trimestres suivant l'émission Euribor 3M + spread à partir du 9ème trimestre	N/A
Total au 30 juin 2019	9 000 000	euros	49 707 085 euros

(1) Voir la note 5.1.8 "Créances financières classées en courant".

(2) OPCVM : organismes de placements collectifs en valeurs mobilières.

(3) Pour les dépréciations des OPCVM sur les deux périodes, voir la note 4.6 "Résultat financier".

5.2.5.4 Utilisation des lignes de crédit à moyen terme

Au 30 juin 2019 comme au 31 décembre 2018, le Groupe bénéficie de plusieurs ouvertures de lignes de crédits bancaires confirmées dont le montant est supérieur au montant des besoins du Groupe.

Au 30 juin 2019, le montant de ces lignes bancaires confirmées s'établit, à 1 399 millions d'euros à échéance moyenne de quatre ans contre 1 333 millions d'euros au 31 décembre 2018.

5.2.5.5 De l'endettement financier brut à l'endettement financier net

Les dettes financières sont présentées nettes des créances financières vis-à-vis des sociétés ne faisant pas partie du périmètre du groupe Burelle.

Les contrats d'emprunts ne comportent aucun covenant susceptible d'enclencher des clauses de remboursement anticipé sur les emprunts bancaires, les dettes financières et assimilés en raison du non-respect des ratios financiers.

		30 juin 2019		31 décembre 2018
En milliers d'euros	Total	Courant	Non courant	Total	Courant	Non courant
Dettes financières sur contrats de location-financement	213 599	51 189	162 410	11 616	2 400	9 216
Emprunts obligataires et bancaires dont :	1 754 283	573 372	1 180 911	1 777 760	127 490	1 650 270
placement privé "Schuldscheindarlehen" 2018 (1)	301 280	2 575	298 705	298 841	148	298 693
émission obligataire en 2017	496 483	497	495 986	499 148	3 545	495 603
émission obligataire en 2013	500 337	500 337	-	507 072	8 546	498 526
émission obligataire privée "Euro PP"	-	-	-	-	-	-
placement privé "Schuldschein" 2016	299 261	158	299 103	301 393	2 393	299 000
lignes bancaires	156 922	69 805	87 117	171 306	112 858	58 448
Emprunts et dettes financières	1 967 882	624 561	1 343 321	1 789 376	129 890	1 659 486
Autres dettes financières en courant	67	67		31	31	-
Instruments financiers de couverture passifs (2)	2 357	2 357		4 330	4 330	-
Total des emprunts et dettes (B)	1 970 306	626 985	1 343 321	1 793 737	134 251	1 659 486

Placements long terme en actions et fonds (3)	-105 286		-105 286	-99 378		-99 378
Créances de financement clients	-14 364	-14 006	-358	-24 267	-22 504	-1 763
Autres actifs financiers et créances financières dont :	-59 741	-59 741		-64 610	-64 610
Titres de créances négociables et OPCVM (4)	-58 710	-58 710		-63 188	-63 188
Instruments financiers de couverture actifs (2)	-3 724	-3 724		-1 898	-1 898
Total des créances financières (C)	-183 115	-77 471	-105 644	-190 153	-89 012	-101 141

Endettement brut (D) = (B) + (C)	1 787 191	549 514	1 237 677	1 603 584	45 239	1 558 345
Trésorerie et équivalents de trésorerie (5)	913 147	913 147		1 008 385	1 008 385
Banques créditrices ou concours bancaires courants	-7 633	-7 633		-4 875	-4 875
Trésorerie nette du tableau des flux de trésorerie (6) (A)	-905 514	-905 514		-1 003 510	-1 003 510
ENDETTEMENT FINANCIER NET (E) = (D) + (A)	881 677	-356 000	1 237 677	600 074	-958 271	1 558 345

(1) Voir la note 5.2.5.2 "Emprunts : placements privés et emprunts obligataires privés"

(2) Voir la note 5.2.6 "Instruments de couverture de taux d'intérêt et de change"

(3) Voir la note 5.1.5 sur les « Placements long terme en actions et fonds ».

(4) Voir la note 5.2.5.3 "Prêts, titres de créances négociables et autres actifs financiers : Arrivée à échéance du bon à moyen terme négociable souscrit le

24 février 2015 par la Compagnie Plastic Omnium"

(5) Voir la note 5.1.10 sur la « Trésorerie et équivalents de trésorerie ».

(6) Voir la note 5.1.10.2 "Trésorerie nette de fin de période."

5.2.5.6 Détail de l'endettement financier brut par devise

Le tableau ci-dessous, présente l'endettement financier brut après prise en compte des opérations de swaps ayant permis la conversion de l'euro en devises.

En % de la dette financière	30 juin 2019	31 décembre 2018
Euro	67%	72%
US dollar	23%	18%
Yuan chinois	6%	5%
Livre sterling	3%	4%
Real brésilien	1%	1%
Total	100%	100%

BURELLE SA – Rapport Financier semestriel 2019

5.2.5.7 Analyse de l'endettement financier brut par nature de taux d'intérêt

En % de la dette financière	30 juin 2019	31 décembre 2018
Taux variables couverts	-	-
Taux variables non couverts	6%	6%
Taux fixes	94%	94%
Total	100%	100%

5.2.6. Instruments de couverture de taux d'intérêt et de change

	30 juin 2019		31 décembre 2018
En milliers d'euros	Actif	Passif	Actif	Passif
Dérivés de taux	-	-	-	-486
Dérivés de change	3 724	-2 357	1 898	-3 844

Total Bilan	3 724	-2 357	1 898	-4 330

5.2.6.1 Instruments de couverture de taux d'intérêt

Le dernier contrat d'instrument de taux (swap) souscrit par le Groupe est arrivé à terme en février 2019. Le solde est néant au 30 juin 2019.

Le Groupe ne dispose plus de dérivés de taux qualifiés en couverture de flux de trésorerie (« cash-flow hedge »).

5.2.6.1.1 Montants comptabilisés en capitaux propres « Autres éléments du résultat global »

Les montants ci-dessous sont exprimés en valeur brute avant impôt.

En milliers d'euros	Solde en OCI avant impôts 31 décembre 2018(1)	Variation de juste valeur des dérivés	Montant recyclé en résultat sur la période	Solde en OCI avant impôts 30 juin 2019(1)
(2) Restructuration du portefeuille de dérivés (août 2010 et février 2012)	217	-	-217	-
Restructuration du portefeuille de dérivés juin 2013	-272	-	272	-
Impact de la pré-couverture de taux - Schuldschein échéance 2025	-1 815	-	137	-1 678
Total	-1 870	-	192	-1 678

En milliers d'euros	Solde en OCI avant impôts 31 décembre 2017(1)	Variation de juste valeur des dérivés	Montant recyclé en résultat sur la période	Solde en OCI avant impôts 31 décembre 2018(1)
Restructuration du portefeuille de dérivés (août 2010 et février 2012)	1 020	-	-803	217
Restructuration du portefeuille de dérivés juin 2013(2)	-1 900	-	1 628	-272
Impact de la pré-couverture de taux - Schuldschein échéance 2025	-	-1 823	8	-1 815

(1) OCI : "Other Comprehensive Income" ou "Etat du Résultat Global".

(2) Restructurations du portefeuille de dérivés dans le but d'allonger la maturité des couvertures.

5.2.6.1.2 Impact des couvertures de taux sur le compte de résultat

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Composante efficace de la couverture liée aux dérivés en portefeuille (couverture des intérêts courus sur la période)	-471	-2 970
Recyclage en résultat du montant comptabilisé en capitaux propres lié aux restructurations passées(1)	-55	-825
Recyclage en résultat du montant comptabilisé en capitaux propres lié à la pré-couverture de taux	-137	-8
Valeur temps des caps	-	-
Variations de valeur des dérivés non documentés en couverture	478	2 898
Total(2)	-185	-905

(1) Voir dans la note 5.2.6.2, "Instruments de couverture de change", les montants recyclés en résultat.

(2) Voir la rubrique "Résultat sur instruments de couverture de taux d'intérêt et de change" de la note 4.6 sur le "Résultat financier". Voir également l'impact des instruments de couverture de change dans la note 5.2.6.2.

5.2.6.2 Instruments de couverture de change

Le Groupe utilise des dérivés afin de couvrir son exposition au risque de change.

Au 30 juin 2019, la juste valeur des instruments souscrits ainsi comptabilisés s'élève à 1 367 milliers d'euros dont 474 milliers d'euros comptabilisés en capitaux propres.

Les variations de juste valeur au titre des autres instruments de couverture du risque de change sont comptabilisées en résultat financier.

5.2.6.2.1 Portefeuille d'instruments de couverture de change

	30 juin 2019						31 décembre 2018

	Juste valeur (en milliers d'euros)	Nominal (en milliers de devises)	Taux de change à terme moyen	Taux de change au 30 juin 2019	Juste valeur (en milliers	Nominal (en milliers de devises)	Taux de change à terme moyen	Taux de change au 31 décembre 2018
			Devise / Euro	Devise / Euro	d'euros)		Devise / Euro	Devise / Euro
Position vendeuse nette (Si <0, position acheteuse nette)
USD / EUR - Contrat à terme	-1 454	-174 243	1,1637	1,1380	-1 241	-198 990	1,1708	1,1450
JPY / EUR - Contrat à terme	-75	-310 890	126,3168	122,6000	-4	-329 595	126,0400	125,8500
GBP / EUR - Contrat à terme	+143	-4 000	0,8728	0,8966	-	-	0,000	-
KRW / EUR - Contrat à terme	-82	-8 000 000	1 337,7500	1 315,3500	-6	-1 615 763	1 283,4758	1 277,9300
KRW / USD - Contrat à terme	-	-	-	-	-19	-3 036 296	1 123,9282	1 115,8000
KRW / JPY - Contrat à terme	-	-	-	-	+2	-282 598	10,0373	10,1809
KRW / CNY - Contrat à terme	-	-	-	-	-4	-794 457	162,9103	162,1331
USD / EUR - Swap de change	+2 961	-573 300	1,1329	1,1380	-542	-303 300	1,1482	1,1450
GBP / EUR - Swap de change	+6	-18 000	0,8965	0,8966	-91	-25 000	0,8974	0,8945
CHF / EUR - Swap de change	-68	-5 440	1,1259	1,1105	-11	-3 940	1,1301	1,1269
RUB // EUR - Swap de change	-46	-104 000	76,3619	71,5975	+60	-108 000	76,8650	79,7153
CNY / EUR - Swap de change	+16	-238 000	7,8928	7,8185	-22	-398 000	7,9579	7,8751
CNY / USD - Swap de change	-	-	-	-	-68	-92 403	6,9003	6,8778
TOTAL	+1 367				-1 946

5.2.6.2.2 Impact des couvertures de change non dénouées sur le résultat et sur les capitaux propres

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Impact de l'évolution du portefeuille d'instruments de couverture de change sur le résultat (part non efficace)(1)	2 839	-1 071
Impact de l'évolution du portefeuille d'instruments de couverture de change sur les capitaux propres (part efficace)	474	-3 911
Total	3 313	-4 982

(1) Voir la rubrique "Résultat sur instruments de couverture de taux d'intérêt et de change" de la note 4.6 sur le "Résultat financier". Voir également la note 5.2.6.1.2 sur les "Impacts des couvertures de taux sur le Compte de Résultat".

5.2.7. Dettes d'exploitation et autres dettes

5.2.7.1 Dettes fournisseurs et comptes rattachés

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Dettes fournisseurs	1 577 037	1 442 777
Dettes sur immobilisations	93 381	170 797
Total	1 670 418	1 613 574

5.2.7.2 Autres dettes d'exploitation

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Dettes sociales	185 921	167 220
Dettes fiscales - Impôt sur les sociétés(1)	48 577	38 797
Dettes fiscales hors impôt sur les sociétés	119 647	122 641
Autres créditeurs	270 702	254 346
Avances clients - Produits constatés d'avance	363 095	355 831
Total	987 942	938 835

(1) Cette rubrique comprend la comptabilisation d'IFRIC 23 pour 2,5 millions d'euros. Voir la "Variation des capitaux propres" et la note 1.1 "Référentiel appliqué".

5.2.7.3 Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation par devise

En milliers de devises		30 juin 2019		31 décembre 2018
	Devise locale	Euro	%	Devise locale	Euro	%
EUR Euro	1 510 837	1 510 837	57%	1 400 750	1 400 750	55%
USD Dollar américain	598 733	526 127	20%	684 139	597 502	23%
GBP Livre sterling	123 180	137 393	5%	117 196	131 014	5%
CNY Yuan chinois	1 273 533	162 887	6%	1 010 547	128 322	5%
BRL Real brésilien	131 986	30 334	1%	146 333	32 928	1%
Autres Autres devises		290 782	11%		261 893	11%
Total		2 658 360	100%		2 552 409	100%
Dont:
Dettes et comptes rattachés		1 670 418	63%		1 613 574	63%
Autres dettes		987 942	37%		938 835	37%

6. GESTION DU CAPITAL ET DES RISQUES DE MARCHE

La Compagnie Plastic Omnium centralise la gestion de la trésorerie des filiales qu'elle contrôle à travers Plastic Omnium Finance SNC qui gère, pour leur compte, le risque de liquidité, le risque de change et le risque de taux. La politique relative à la couverture des risques de marché qui se traduit par des prises d'engagement, au bilan ou hors bilan, est validée trimestriellement par le Président-Directeur Général.

Les opérations qui ont trait à Burelle SA, Burelle Participations et Sofiparc sont validées par leur Président-Directeur Général, Président ou Directeurs Généraux Délégués respectifs. Ces sociétés utilisent Plastic Omnium Finance SNC, de manière récurrente, pour des transactions qui impliquent des sociétés appartenant à la Compagnie Plastic Omnium.

6.1. Gestion du capital

L'objectif du Groupe est de disposer, à tout moment, de ressources financières suffisantes pour permettre la réalisation de l'activité courante, les investissements nécessaires à son développement et également de faire face à tout événement à caractère exceptionnel.

Cet objectif est assuré par le recours aux marchés de capitaux, conduisant à une gestion du capital et de la dette financière.

Dans le cadre de la gestion du capital, le Groupe assure la rémunération de ses actionnaires principalement par le versement de dividendes et peut procéder à des ajustements eu égard à l'évolution des conditions économiques.

L'ajustement de la structure du capital peut être réalisé par le versement de dividendes ordinaires ou exceptionnels, le rachat et l'annulation de titres d'autocontrôle, le remboursement d'une partie du capital ou l'émission d'actions nouvelles et/ou de valeurs mobilières donnant des droits au capital.

Le Groupe utilise comme ratio bilantiel le « gearing », égal à l'endettement financier net divisé par le montant des capitaux propres qui figurent au bilan du Groupe. Le Groupe inclut dans l'endettement net l'ensemble des dettes et engagements financiers, hors exploitation, porteurs d'intérêts, diminué de la trésorerie et équivalents de trésorerie et des autres actifs financiers, hors exploitation, tels que les valeurs mobilières et les prêts.

Au 30 juin 2019 et au 31 décembre 2018, le « gearing » s'établit à :

En milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Endettement financier net (1)	881 676	600 074
Capitaux propres et assimilés (dont les subventions en non courant)	2 453 695	2 391 926
Taux d'endettement du Groupe ou « Gearing »	35,93%	25,09%

(1) Voir la note 5.2.5.5 « De l'endettement financier brut à l'endettement financier net ».

6.2. Risques crédits

Les risques crédits couvrent les risques clients et les risques de contreparties bancaires.

6.2.1. Risques clients

L'encours du compte « Créances clients et comptes rattachés » du Groupe présente des retards de paiement à hauteur de 5,7 % de l'encours total au 30 juin 2019 contre 7,4% de l'encours total au 31 décembre 2018. L'encours total s'analyse comme suit :

Balance âgée des créances nettes :

Au 30 juin 2019 :

En milliers d'euros	Total en cours	Sous-total non échu	Sous-total échu	<1 mois	1 - 6 mois	6 - 12 mois	>12 mois
Compagnie Plastic Omnium	975 803	919 777	56 026	35 173	14 133	3 584	3 135
Immobilier	1 243	1 243	-	-	-	-	-
Eléments non affectés	-74	-74	-	-	-	-	-
Total	976 972	920 946	56 026	35 173	14 133	3 584	3 135

Au 31 décembre 2018 :

En milliers d'euros	Total en cours	Sous-total non échu	Sous-total échu	<1 mois	1 - 6 mois	6 - 12 mois	>12 mois
Compagnie Plastic Omnium	815 300	755 340	59 960	32 741	14 988	6 131	6 100
Immobilier	112	102	10	-	10	-	-
Eléments non affectés	-9	-9	-	-	-	-	-
Total	815 403	755 433	59 970	32 741	14 998	6 131	6 100

Le risque de non recouvrement des créances clients est faible et porte sur un montant peu significatif de créances de plus de douze mois.

6.2.2. Risques de contreparties bancaires

Le Groupe place ses excédents de trésorerie auprès de banques de première catégorie et/ou dans des titres de premier rang.

6.3. Risques de liquidité

Les sociétés du Groupe, et plus particulièrement la Compagnie Plastic Omnium doivent disposer à tout moment des ressources financières suffisantes pour financer l'activité courante, les investissements nécessaires à leur développement et faire face à tout événement à caractère exceptionnel.

Cet objectif est essentiellement assuré par le recours à des lignes de crédit moyen terme auprès d'établissements bancaires et par des ressources bancaires à court terme.

Les situations de trésorerie de la Compagnie Plastic Omnium et de ses divisions sont suivies quotidiennement et font l'objet d'un rapport hebdomadaire remis au Président-Directeur Général et aux Directeurs Généraux Délégués.

Burelle SA et Sofiparc disposent de leurs propres lignes de crédit confirmées. La trésorerie de ces deux filiales ainsi que celle de Burelle Participations font l'objet d'un suivi hebdomadaire.

Au 30 juin 2019 :

En milliers d'euros	30 juin 2019	<1 an	1 – 5 ans	+ 5 ans
PASSIFS FINANCIERS
Emprunts et dettes financières - non courant (1)	1 440 390	-	1 056 706	383 684
Découverts bancaires	7 633	7 633	-	-
Emprunts et dettes financières - courant (2)	660 001	660 001	-	-
Autres dettes financières - courant	67	67	-	-
Instruments financiers de couverture	2 357	2 357	-	-
Fournisseurs et comptes rattachés	1 670 418	1 670 418	-	-
TOTAL PASSIFS FINANCIERS	3 780 866	2 340 476	1 056 706	383 684

(1) La rubrique « Emprunts et dettes financières - non courant » inclut les montants des emprunts en non courant au bilan ainsi que les intérêts sur la durée restante des emprunts et dettes financières.

(2) La rubrique « Emprunts et dettes financières - courant » inclut les montants des emprunts en courant au bilan ainsi que les intérêts à horizon d'un an.

Au 31 décembre 2018 :

31 décembre 2018	<1 an	1 – 5 ans	+ 5 ans

1 790 291	29 955	929 034	831 302
4 875	4 875	-	-
133 641	133 641	-	-
31	31	-	-
4 330	4 330	-	-
1 613 574	1 613 574	-	-
3 546 742	1 786 406	929 034	831 302

(1) La rubrique « Emprunts et dettes financières - non courant » incluait les montants des emprunts en non courant au bilan ainsi que les intérêts sur la durée restante des emprunts et dettes financières.

(2) La rubrique « Emprunts et dettes financières - courant » incluait les montants des emprunts en courant au bilan ainsi que les intérêts à horizon d'un an.

7. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

7.1. Parties liées - Rémunérations des Dirigeants et Mandataires Sociaux

Les rémunérations des dirigeants et mandataires sociaux n'ont connu aucune modification significative par rapport à l'exercice 2018.

7.2. Evénements postérieurs à la clôture

Aucun événement susceptible d'avoir une influence significative sur l'activité, la situation financière, les résultats et le patrimoine du Groupe au 30 juin 2019, n'est intervenu depuis la date de clôture.

LISTE DES ENTITES CONSOLIDEES AU 30 JUIN 2019

Méthode d'intégration et particularités :

G : Intégration globale.

M.E.E. : Sociétés qui étaient déjà consolidées par la méthode de la mise en équivalence avant l'application des nouvelles normes de consolidation au 1er janvier 2014.
MEE_Ifrs : Sociétés consolidées par la méthode de la mise en équivalence depuis l'application des nouvelles normes de consolidation au 1er janvier 2014.

Mouvements de la période :

a : Sociétés créées et/ou acquises au cours du 1er semestre 2019
b : Prise de contrôle de HBPO au 1er juillet 2018
c : Cession Division Environnement en décembre 2018 Division reclassée en IFRS5 au 30 juin 2018
d : Sociétés cédées en 2018

			30 juin 2019		31 décembre 2018		30 juin 2018
Libellé juridique		Mode de consolidation	% de contrôle (1)	% d'intérêt	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%
France
BURELLE SA		Société mère			Société mère			Société mère
SOFIPARC SAS		G	100	100	G	100	100	G	100	100
BURELLE PARTICIPATIONS SA		G	100	100	G	100	100	G	100	100
COMPAGNIE PLASTIC OMNIUM SA		G	72,85	59,76	G	72,72	59,42	G	71,99	58,92
PLASTIC OMNIUM GESTION SNC		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM FINANCE SNC		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
SIGNALISATION FRANCE SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS FRANCE SAS		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIEUR HOLDING SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIEUR SERVICES SAS		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY SAS		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY MANAGEMENT SAS		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIEUR SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM COMPOSITES SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
MIXT COMPOSITES RECYCLABLES - MCR SAS		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY SERVICES SAS		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY FRANCE SAS		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM MANAGEMENT 4		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC RECYCLING SAS	d	-	-	-	MEE_Ifrs	50	29,71	MEE_Ifrs	50	29,46
PLASTIC OMNIUM SYSTEMES URBAINS SAS	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
METROPLAST SAS	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
LA REUNION VILLES PROPRES SAS	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM CARAIBES SAS	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
LUDOPARC SAS	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
BEAUVAIS DIFFUSION SAS		-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
TECHNIQUES ET MATERIELS DE COLLECTE - « TEMACO » SAS	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM ENVIRONNEMENT HOLDING SAS	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
SULO FRANCE SAS		-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92

BURELLE SA – Rapport Financier semestriel 2019

		30 juin 2019				31 décembre 2018		30 juin 2018
Libellé juridique		Mode de consolidation	% de contrôle (1)	% d'intérêt	Mode de consolidation	% de contrôle (1)	% d'intérêt	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%
Afrique du Sud
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY SOUTH AFRICA (PROPRIETARY) Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
Allemagne
PLASTIC OMNIUM GmbH		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO COMPONENTS GmbH		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY GERMANY GmbH		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM COMPOSITES GmbH		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE EXTERIORS GmbH		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
HBPO BETEILIGUNGSGESELLSCHAFT GmbH	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO RASTATT GmbH	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO GERMANY GmbH	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO GmbH	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO INGOLSTADT GmbH	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO REGENSBURG GmbH	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO VAIHINGEN Enz GmbH	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO Saarland GmbH	a	G	66,67	39,84	-	-	-	-	-	-
PLASTIC OMNIUM ENTSORGUNGSTECHNIK GmbH	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM ENVIRONNEMENT GmbH	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
ENVICOMP SYSTEMLOGISTIK GmbH	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
WESTFALIA INTRALOG GmbH	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
SULO UMWELTTECHNIK GmbH	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM SYSTEMS GmbH	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
SULO EA GmbH		-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
Argentine
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY ARGENTINA SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE ARGENTINA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
Belgique
PLASTIC OMNIUM NV	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM ADVANCED INNOVATION AND RESEARCH NV		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY BELGIUM SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE BELGIUM		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
OPTIMUM CPV BVBA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM NEW ENERGIES SA		G	100	59,76	G	100	59,42	-	-	-
Brésil
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM DO BRASIL Ltda		-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
HBPO BRASIL AUTOMOTIVE SERVICIOS Ltda	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64

		30 juin 2019				31 décembre 2018		30 juin 2018
Libellé juridique		Mode de consolidation	% de contrôle (1)	% d'intérêt	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%
Canada
HBPO CANADA INC.	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64

Chili PLASTIC OMNIUM SA	c	-	-	-	G	100	58,92	G	100	58,92

Chine
PLASTIC OMNIUM HOLDING (SHANGHAI) Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM COMPOSITES (JIANGSU) Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
WUHAN PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM INERGY (SHANGHAI) CONSULTING Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS CONSULTING (BEIJING) Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
BEIJING PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY Co. Ltd		G	60	35,86	G	60	35,65	G	60	35,35
GUANGZHOU PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
SHENYANG PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
NINGBO PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
CHONGQING PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
YANFENG PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE EXTERIOR SYSTEMS Co Ltd		MEE_Ifrs	49,95	29,85	MEE_Ifrs	49,95	29,68	MEE_Ifrs	49,95	29,43
YANFENG PLASTIC OMNIUM (SHANGHAI) AUTOMOTIVE EXTERIOR SYSTEMS Co Ltd		MEE_Ifrs	49,95	29,85	MEE_Ifrs	49,95	29,68	MEE_Ifrs	49,95	29,43
YANFENG PLASTIC OMNIUM YIZHENG AUTOMOTIVE EXTERIOR SYSTEM Co Ltd		MEE_Ifrs	49,95	29,85	MEE_Ifrs	49,95	29,68	MEE_Ifrs	49,95	29,43
YANFENG PLASTIC OMNIUM (SHENYANG) AUTOMOTIVE EXTERIOR SYSTEMS Co Ltd		MEE_Ifrs	49,95	29,85	MEE_Ifrs	49,95	29,68	MEE_Ifrs	49,95	29,43
YANFENG PLASTIC OMNIUM NINGBO AUTOMOTIVE EXTERIOR SYSTEMS Co Ltd		MEE_Ifrs	49,95	29,85	MEE_Ifrs	49,95	29,68	MEE_Ifrs	49,95	29,43
YANFENG PLASTIC OMNIUM WUHAN AUTOMOTIVE EXTERIOR SYSTEMS Co Ltd		MEE_Ifrs	49,95	29,85	MEE_Ifrs	49,95	29,68	MEE_Ifrs	49,95	29,43
YANFENG PLASTIC OMNIUM HARBIN AUTOMOTIVE EXTERIOR SYSTEMS Co Ltd		MEE_Ifrs	49,95	29,85	MEE_Ifrs	49,95	29,68	MEE_Ifrs	49,95	29,43
YANFENG PLASTIC OMNIUM HANGZHOU AUTO EXTERIOR SYSTEMS Co. Ltd		MEE_Ifrs	49,95	29,85	MEE_Ifrs	49,95	29,68	MEE_Ifrs	49,95	29,43
YANFENG PLASTIC OMNIUM NINGDE AUTOMOTIVE EXTERIOR SYSTEMS Co. Ltd	a	MEE_Ifrs	49,95	29,85	-	-	-	-	-	-
YANKANG AUTO PARTS RUGAO Co. Ltd	a	MEE_Ifrs	49,95	29,85	-	-	-	-	-	-
CHONGQING YANFENG PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE EXTERIOR FAWAY Co Ltd		MEE_Ifrs	49,95	15,22	MEE_Ifrs	49,95	15,14	MEE_Ifrs	49,95	15,03
GUANGZHOU ZHONGXIN YANFENG PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE EXTERIOR TRIM Co Ltd		MEE_Ifrs	49,95	15,22	MEE_Ifrs	49,95	15,14	MEE_Ifrs	49,95	15,03
CHANGCHUN HUAZHONG YANFENG PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE EXTERIORS Co. Ltd		MEE_Ifrs	49,95	14,93	MEE_Ifrs	49,95	14,84	MEE_Ifrs	24,98	14,72
CHENGDU FAWAY YANFENG PLASTIC OMNIUM Co Ltd		M.E.E.	24,48	14,63	M.E.E.	24,48	14,55	M.E.E.	24,48	14,42
DONGFENG PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE EXTERIOR SYSTEMS Co Ltd		M.E.E.	24,98	14,93	M.E.E.	24,98	14,92	M.E.E.	24,98	14,72
HBPO CHINA Co Ltd	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO CHINA BEIJING Co Ltd	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
Corée du Sud
SHB AUTOMOTIVE MODULES	b	MEE_Ifrs	33,34	19,92	MEE_Ifrs	33,34	19,81	MEE_Ifrs	16,67	9,82
PLASTIC OMNIUM Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
HBPO PYEONGTAEK Ltd	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO ASIA HQ Ltd	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64

		30 juin 2019			31 décembre 2018			30 juin 2018
Libellé juridique		Mode de consolidation	% de contrôle (1)	% d'intérêt	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%
Espagne
COMPANIA PLASTIC OMNIUM SA		-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM EQUIPAMIENTOS EXTERIORES SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY SPAIN SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM COMPOSITES ESPANA SA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM COMPONENTES EXTERIORES SL		-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE ESPANA		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
HBPO AUTOMOTIVE SPAIN SL	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
PLASTIC OMNIUM SISTEMAS URBANOS SA	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
Etats Unis
PLASTIC OMNIUM Inc.		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM INDUSTRIES Inc.		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS LLC		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY (USA) LLC		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
AUTOMOTIVE EXTERIORS LLC		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
HBPO NORTH AMERICA Inc.	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
Hongrie
HBPO MANUFACTURING HUNGARY Kft	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO AUTOMOTIVE HUNGARIA Kft	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
Inde
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS (INDIA) PVT Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY INDIA PVT Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY MANUFACTURING INDIA PVT Ltd		G	55	32,87	G	55	32,68	G	55	32,41
Israêl
Ξ PO-CellTech		MEE	50	13,74	MEE_Ifrs	50	13,67	MEE_Ifrs	50	13,55
Japon
PLASTIC OMNIUM KK		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92

		30 juin 2019				31 décembre 2018		30 juin 2018
Libellé juridique		Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%
Malaisie
HICOM HBPO SDN BHD	b	M.E.E.	26,66	15,93	M.E.E.	26,66	15,84	M.E.E.	13,33	7,85
Maroc
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY (MOROCCO) SARL		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO EXERIEUR		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
Mexique
PLASTIC OMNIUM INDUSTRIAL AUTO EXTERIORES RAMOS ARIZPE SA DE CV		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY MEXICO SA DE CV		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORES SA DE CV		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INDUSTRIAL SRL DE CV		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY INDUSTRIAL SA DE CV		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMIUM AUTO INERGY SERVICIOS SA DE CV	a	G	100	59,76	-	-	-	-	-	-
HBPO MEXICO SA DE CV	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO SERVICES MEXICO SA DE CV	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
HBPO MANAGEMENT SERVICES MEXICO SA DE CV	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
PLASTIC OMNIUM SISTEMAS URBANOS SA DE CV	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM MEDIO AMBIENTE SA DE CV	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
Pays Bas
PLASTIC OMNIUM BV	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM ENVIRONMENT BV	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
DSK PLASTIC OMNIUM BV		G	51	30,48	G	51	30,30	G	51	30,05
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY NETHERLANDS HOLDING BV		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
Pologne
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY POLAND Sp Z.O.O		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS Sp Z.O.O		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
SULO Sp Z.O.O	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO Sp Z.O.O		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92

		30 juin 2019				31 décembre 2018		30 juin 2018
Libellé juridique		Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%	Mode de consolidation	% de contrôle (1) d'intérêt	%
République Tchèque
HBPO CZECH S.R.O.	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
SULO S.R.O.	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92

Roumanie
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY ROMANIA SRL		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92

Royaume-Uni
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM URBAN SYSTEMS Ltd	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
SULO MGB Ltd	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
HBPO UK Ltd	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
Russie
OOO STRAVROVO AUTOMOTIVE SYSTEMS		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
DSK PLASTIC OMNIUM INERGY		G	51	30,48	G	51	30,30	G	51	30,05

Singapour
SULO ENVIRONMENTAL SYSTEMS PTE Ltd	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92

Slovaquie
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS S.R.O.		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY SLOVAKIA S.R.O.		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
HBPO SLOVAKIA S.R.O.	b	G	66,67	39,84	G	66,67	39,62	MEE_Ifrs	33,33	19,64
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE SLOVAKIA S.R.O		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
Suède
PLASTIC OMNIUM AB	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92

Suisse
PLASTIC OMNIUM AG	c	-	-	-	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM RE AG		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
SWISS HYDROGEN		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92

Thaïlande
PLASTIC OMNIUM AUTO INERGY THAILAND Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE Co Ltd		G	100	59,76	G	100	59,42	G	100	58,92

Turquie
B.P.O. AS		MEE_Ifrs	50	29,87	MEE_Ifrs	50	29,70	MEE_Ifrs	50	29,46

BURELLE SA

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle

Période du 1er janvier au 30 juin 2019

MAZARS CAILLIAU DEDOUIT ET ASSOCIES

MAZARS

61, rue Henri Regnault 92075 Paris-La Défense

Société de Commissariat aux Comptes Membre de la Compagnie Régionale de Versailles CAILLIAU DEDOUIT ET ASSOCIES

19, rue Clément Marot 75008 Paris

Société de Commissariat aux Comptes Membre de la Compagnie Régionale de Paris

BURELLE SA

Période du 1er janvier au 30 juin 2019

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société BURELLE SA, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2019, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les notes 1.1. et 2.1.1. de l'annexe qui exposent les changements de méthodes comptables liés à l'application des normes IFRS 16 « contrats de location » à compter du 1er janvier 2019.

2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Fait à Paris et Paris-La Défense, le 24 juillet 2019

Les Commissaires aux Comptes

MAZARS CAILLIAU DEDOUIT ET ASSOCIES

Juliette Decoux Jean-Jacques Dedouit

AI assistant

Burelle SA — Interim / Quarterly Report 2019

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RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2019

SOMMAIRE

DÉCLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

1- RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ

ACTIVITÉS

FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2019

Burelle SA : Renforcement du contrôle familial majoritaire et distribution d'un dividende en hausse de 25%

Compagnie Plastic Omnium : deuxième semestre consécutif de baisse de la production automobile mondiale et poursuite de la stratégie d'innovation

BURELLE SA – Rapport Financier semestriel 2019

Sofiparc : nouvelle acquisition à Lyon

Burelle Participations : nouveaux engagements

COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2019 DE BURELLE SA

Immobilier - Sofiparc

Capital Investissement – Burelle Participations

Comptes sociaux de Burelle SA

PARTIES LIÉES

PERSPECTIVES

RISQUES SUR LE SECOND SEMESTRE

LEXIQUE

COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS

Indicateurs financiers

Réconciliation du chiffre d'affaires économique avec le chiffre d'affaires consolidé :

BILAN

BURELLE SA – Rapport Financier semestriel 2019

COMPTE DE RESULTAT

ETAT DU RESULTAT GLOBAL

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE

ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES

PRESENTATION DU GROUPE

1. REFERENTIEL APPLIQUE, REGLES ET METHODES COMPTABLES

1.1. Référentiel appliqué

1.2. Particularités propres à l'établissement des états financiers intermédiaires

Impôt

Avantages du personnel

Saisonnalité de l'activité

Tests de dépréciation des Goodwill

1.3. Utilisation d'estimations et d'hypothèses

2. OPERATIONS DE LA PERIODE

2.1. Application des nouvelles normes IFRS applicables à compter du 1er janvier 2019 :

2.1.1. 1ère Application de IFRS 16 « Contrat de location » , IFRIC 23 « Incertitude relative aux traitements fiscaux » et impacts dans les comptes

2.2. Opérations réalisées par la Compagnie Plastic Omnium

2.2.1. Changement en 2019 du statut juridique de la Compagnie Plastic Omnium

2.2.2. Suivi des opérations de variation de périmètre de 2018 et 2017 de la Compagnie Plastic Omnium

2.2.2.1. Suivi en 2019 de la participation complémentaire 2018 de 33,33 % dans HBPO

2.3. Opérations réalisées par Burelle SA et ses filiales Burelle Participations et Sofiparc

2.3.1. Réduction de capital de Burelle SA

2.3.2. Renforcement de la participation de Burelle SA dans le capital de la Compagnie Plastic Omnium

2.3.3. Valorisation des actifs de Burelle Participations

2.3.4. Opérations de financement : lignes de crédit souscrites par Sofiparc SAS

3. INFORMATIONS SECTORIELLES

3.1. Informations par secteur opérationnel

3.1.1. Compte de résultat par secteur opérationnel

3.1.2. Agrégats du bilan par secteur opérationnel

3.1.3. Autres informations par secteur opérationnel

3.1.4. Chiffre d'affaires - Informations par zone géographique et par pays de commercialisation

3.1.4.3. Informations par constructeur automobile

4. NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT

4.1. Détail des frais de recherche et de développement

4.2. Coûts des biens et des services vendus, frais de développement, commerciaux et administratifs

4.3. Amortissement des actifs incorporels acquis

4.4. Quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises

4.5. Autres produits et charges opérationnels

Sur le 1er semestre 2019 :

(6) : Changement du plan des pensions de retraite aux Etats-Unis :

(7) : La rubrique "Autres" :

4.6. Résultat financier

4.7. Impôt sur le résultat

4.7.1. Charge d'impôt comptabilisée au compte de résultat

4.7.2. Analyse de la charge d'impôt - Preuve d'impôt

4.8. Résultat net des participations ne donnant pas le contrôle

4.9. Résultat net par action et résultat net dilué par action

5. NOTES RELATIVES AU BILAN

5.1. Bilan actif

5.1.1. Goodwill

5.1.2. Immobilisations corporelles

Information sur les loyers qui résultent des contrats de location et de service non capitalisés :

Burelle SA Interim / Quarterly Report 2019