BURELLE SA

COMPTE CONSOLIDES CONDENSÉS AU 30 JUIN 2010

SOMMAIRE

COMPTES CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2010

Comptes consolidés condensés au 30 juin 2010	3
Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle	34
Rapport d'activité : résultats semestriels 2010	36
Déclaration de la personne physique responsable du rapport financier semestriel	41

BURELLE SA Société anonyme au capital de 28.054.545 €

Siège social : 19 avenue Jules Carteret, 69007 Lyon (France) 785 386 319 R.C.S. Lyon

COMPTES CONSOLIDES CONDENSES AU 30 JUIN 2010

SOMMAIRE

BILAN	6
COMPTE DE RESULTAT	7
ETAT DU RESULTAT GLOBAL	8
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES	9
DETAIL DE LA VARIATION DE PERIMETRE	10
TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE	11
ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES	12
PRESENTATION DU GROUPE	12
1- REFERENTIEL APPLIQUE, REGLES ET METHODES COMPTABLES	12
1.1. Référentiel appliqué	12
1.2. Particularités propres à l'établissement des états financiers intermédiaires	13
1.3. Utilisations d'estimations et d'hypothèses	13
2- OPERATIONS DE LA PERIODE	14
2.1 Projet de prise de contrôle d'Inergy Automotive Systems	14
2.2 Les changements dans le périmètre	14
2.3 Cessions d'activités ou activités destinées à être cédées	15
3- INFORMATIONS SECTORIELLES	15
3.1 Informations par secteurs opérationnels	15
3.1.1 Compte de résultat par secteurs opérationnels	16
3.1.2 Agrégats du bilan par secteurs opérationnels	17
3.1.3 Autres informations par secteurs opérationnels	18
3.2 Informations par pays – Produits des activites ordinaires	18
4- NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT	18
4.1 Détail des frais de recherche et de développement	18
4.2 Coûts des biens et des services vendus, des frais de développement, commerciaux et administratifs	19
4.3 Autres produits et charges opérationnels	19
4.4 Résultat financier	20
4.5 Impôt sur le résultat	20
5- NOTES RELATIVES AU BILAN	21
5.1 BILAN ACTIF	21
5.1.1 Autres actifs financiers disponibles à la vente	21

COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS CONDENSES au 30 juin 2010 – Burelle S.A.

5.1.2 Autres actifs non courants (Part à long terme)	21
5.1.3 Stocks et en-cours
5.1.4 Créances clients et comptes rattachés - autres créances
5.1.5 Créances financières en courant (Part à court terme)
5.1.6 Trésorerie et équivalents de trésorerie
5.2 BILAN PASSIF	2
5.2.1 Dividendes votés et distribués au 30 juin 2010 par Burelle SA
5.2.2 Provisions
5.2.3 Emprunts et dettes financières	25
5.2.4 Instruments de couverture de taux d'intérêt	26
5.2.5 Instruments de couverture de change	27
5.2.6 Dettes d'exploitation et autres dettes	27
6- INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES	28
6.1 Parties liées
6.2 Evènements postérieurs à la clôture
ICTE DEC ENTITES CONSOI IDEES AU 20 HUN 2010	20

BILAN

En milliers d'euros	Notes	30 juin 2010	31 décembre 2009
ACTIF
Ecarts d'acquisition	3.1.2	240 989	232 730
Immobilisations incorporelles	3.1.2	126 677	106 968
Immobilisations corporelles	3.1.2	595 718	585 748
Immeubles de placement	3.1.2	39 887	35 512
Titres mis en équivalence		10 375	10 602
Titres de participations		1 004	2 085
Actifs financiers disponibles à la vente *	5.1.1 - 5.2.3 (a)	23 811	22 143
Autres actifs financiers *	5.1.2 - 5.2.3 (a)	81 305	82 618
Impôts différés actifs		81 210	74 666
TOTAL ACTIF NON COURANT		1 200 976	1 153 071
Stocks	3.1.2-5.1.3	215 957	206 049
Créances de financement clients *	5.1.5	43 167	47 670
Créances clients et comptes rattachés	3.1.2 - 5.1.4 (b)-(d)	376 612	262 846
Autres créances	3.1.2 - 5.1.4 (c)-(d)	116 771	118 911
Autres créances financières à court terme *	5.1.5-5.2. 3 (a)	3 971	5 311
Instruments financiers de couverture *	5.2.3 (a) - 5.2.4	-	-
Trésorerie et équivalents de trésorerie *	5.1.6	154 210	181 682
TOTAL ACTIF COURANT		910 688	822 469
Actifs destinés à être cédés		5 032	5 695
TOTAL ACTIF		2 116 696	1 981 235

CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS Capital		28 055	28 055
Actions propres		-9 499	-9 473
Prime d'émission, de fusion, d'apport		16 494	16 494
Réserves et écarts d'évaluation		255 761	218 252
Résultat de l'exercice		39 239	14 675
CAPITAUX PROPRES GROUPE		330 050	268 003
Intérêts minoritaires		229 454	170 958
TOTAL CAPITAUX PROPRES		559 504	438 961

Emprunts et dettes financières - part à long terme *	5.2.3 (a)	556 798	588 805
Provisions pour engagements de retraites et assimilés	5.2.2	38 348	34 737
Provisions – part à long terme	5.2.2	8 631	7 505
Subventions publiques – part à long terme Impôts différés passifs		11 638 24 964	10 847 23 373
TOTAL PASSIF NON COURANT		640 379	665 266

Découverts bancaires *	5.1.6 (b)-5.2.3 (a)	9 397	34 163
Emprunts et dettes financières - part à court terme *	5.2.3 (a)-(b)	82 623	116 901
Autres dettes financières à court terme *	5.2.3 (a)-(b)	674	-
Instruments financiers de couverture *	5.2.3 (a)-(b)	9 147	5 516
Provisions - part à court terme	5.2.2	30 518	41 553
Subventions publiques, part à court terme		295	275
Fournisseurs	5-2.6 (a) – (c)	440 688	386 983
Autres dettes d'exploitation	5-2.6 (b) – (c)	343 471	291 617
TOTAL PASSIF COURANT		916 813	877 007
Passifs directement liés aux actifs destinés à être cédés
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS		2 116 696	1 981 235

^* La dette financière nette s'élève 352,2 millions d'euros au 30 juin 2010 contre 406,0 millions d'euros au 31 décembre 2009.

COMPTE DE RESULTAT

En milliers d'euros	Notes	er semestre 1 2010	%	er semestre 1 2009	%
PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES	3.1.1 – 3.2	1 519 027	100 %	1 181 877	100 %
Coûts des biens et services vendus	4.2	-1 280 791	-84,3 %	-1 027 757	87,0 %
MARGE BRUTE		238 236	15,7 %	154 120	13,0 %
Frais de recherche et développement	4.1 – 4.2	-28 162	-1,9 %	-22 514	-1,9 %
Frais commerciaux	4.2	-26 978	-1,8 %	-26 550	-2,2 %
Frais administratifs	4.2	-72 120	-4,7 %	-70 134	-5,9 %
MARGE OPERATIONNELLE		110 976	7,3 %	34 922	3,0%
Autres produits opérationnels	4.3	5 473	0,4%	16 555	1,4%
Autres charges opérationnelles	4.3	-12 605	-0,8%	-24 475	-2,1%
Charges de financement	4.4	-9 991	-0,7 %	-14 852	-1,3%
Autres produits financiers	4.4	246		1 903	0,2%
Autres charges financières	4.4	-4 547	-0,3 %	-1 884	-0,2%
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence		-3 175	-0,2 %	-1 502	-0,1%
RESULTAT DES ACTIVITES POURSUIVIES AVANT IMPÔT		86 377	5,7 %	10 667	0,9%
Impôt sur le résultat	4.5	-13 938	-0,9 %	-2 558	-0,2%
RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES		72 439	4,8 %	8 109	0,7%
Résultat après impôt des activités abandonnées		-1 263	-0,1 %	- 1 195	-0,1%
RESULTAT NET		71 176	4,7 %	6 914	0,6%
Résultat net - part revenant aux minoritaires		31 937	2,1 %	4 094	0,3%
RESULTAT NET – PART REVENANT AU GROUPE		39 239	2,6 %	2 821	0,2%
Résultat net par action – part revenant au Groupe
De base (en euros) (*)		22,48		1,57
Résultat net par action des activités poursuivies – part revenant au Groupe De base (en euros) (*)		22,92		1,95

^(*) Le résultat net par action de base est calculé sur le nombre d'actions formant le capital social, diminué des titres d'autocontrôle imputés sur les capitaux propres.

ETAT DU RESULTAT GLOBAL

En milliers d'euros	1 ^er s	emestre 201	0	1 ^er semestre 2009
	Total	Montants bruts	Impôts	Total	Montants bruts	Impôts
Résultat net de la période – Part du Groupe	39 239	46 883	-7 644	2 821	4 281	-1 460
Mouvement de la réserve de conversion	25 296	25 296	-	154	154	-
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	-12	-12	-	-34	-34	-
Instruments dérivés qualifiés de couverture	-2 532	-2 532	-	-694	-1 382	688
Gains/pertes de la période	-3 310	-3 310	-	-696	-1 386	690
Montants recyclés en résultat	778	778	-	3	4	-1
Mise en juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente	1 176	1 176	-	-550	-550	-
Résultat reconnu directement en capitaux propres	23 928	23 928	-	-1 124	-1 812	688
Résultat global par année - Part Groupe	63 167	70 811	-7 644	1 697	2 469	-772
Résultat net de la période – Part des minoritaires	31 937	38 231	-6 294	4 094	5 191	-1 098
Mouvement de la réserve de conversion	20 681	20 681	-	160	160	-
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	-8	-8	-	-323	-323	-
Instruments dérivés qualifiés de couverture	-1 663	-1 663	-	-522	-1 038	516
Gains/pertes de la période	-2 174	-2 174	-	-525	-1 041	516
Montants recyclés en résultat	511	511	-	2	3	-1
Résultat reconnu directement en capitaux propres	19 010	19 010	-	-685	-1 201	516
Résultat global par année - Part des Minoritaires	50 947	57 241	-6 294	3 408	3 990	-582
Résultat global total par année	114 114	128 052	-13 938	5 105	6 460	-1 354

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

										Total capitaux
En milliers d'euros En millers d'unités pour le nombre d'actions	Nombre d'actions	Capital	Primes liées au capital	Actions Propres	Autres Réserves	Ecarts de conversion	Résultat Groupe	Part du groupe	Intérêts minoritaires	propres
Capitaux propres après résultat au 31 décembre 2008	1 870	28 055	16 494	-5 623	280 177	-15 727	-44 917	258 459	178 211	436 671
Dividendes distribués par Burelle SA					-899			-899		-899
Dividendes distribués par les autres sociétés du Groupe									-3 386	-3 386
Affectation du résultat de décembre 2008					-44 917		44 917	-		-
Opérations sur actions propres *				51				51		51
Variation de périmètre **					790			790	2 538	3 328
Impact des plans d'options de souscription ou d'achats d'actions de la Compagnie Plastic Omnium					603			603	454	1 057
Mouvement de la réserve de conversion						154		154	160	314
Ecarts actuariels sur avantages au personnel					-34			-34	-323	-357
Instruments dérivés qualifiés de couverture					-694			-694	-522	-1 216
Mise en juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente					-550			-550	-	-550
Capitaux propres avant résultat du 1er semestre 2009	1 870	28 055	16 494	-5 572	234 476	-15 573	-	257 880	177 132	435 012
Résultat du 1er semestre 2009							2 821	2 821	4 094	6 914
Capitaux propres après résultat du 1er semestre 2009	1 870	28 055	16 494	-5 572	234 476	-15 573	2 821	260 700	181 226	441 926
Dividendes distribués par les autres sociétés du Groupe								-	-1 069	-1 069
Opérations sur actions propres *				-3 901				-3 901	-	-3 901
Variation de périmètre **					977			977	-18 337	-17 361
Impact des plans d'options de souscription ou d'achats d'actions de la
Compagnie Plastic Omnium					673			673	384	1 057
Mouvement de la réserve de conversion						-2 221		-2 221	-1 066	-3 287
Ecarts actuariels sur avantages au personnel					-912			-912	-456	-1 368
Instruments dérivés qualifiés de couverture					172			172	179	351
Mise en juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente					421			421	-	421
Ajustement à la juste valeur des actifs corporels					239			239	-	239
Capitaux propres avant résultat du 2nd semestre 2009	1 870	28 055	16 494	-9 473	236 046	-17 794	2 821	256 148	160 861	417 009
Résultat du 2nd semestre 2009							11 855	11 855	10 097	21 952
Capitaux propres après résultat au 31 décembre 2009	1 870	28 055	16 494	-9 473	236 046	-17 794	14 675	268 003	170 958	438 961
Dividendes distribués par Burelle SA					-1 308			-1 308		-1 308
Dividendes distribués par les autres sociétés du Groupe									-10 934	-10 934
Affectation du résultat de décembre 2009					14 675		-14 675	-		-
Opérations sur actions propres *				-26				-26		-26
Variation de périmètre **					-512			-512	18 004	17 492
Impact des plans d'options de souscription ou d'achats d'actions de la
Compagnie Plastic Omnium					726			726	476	1 202
Mouvement de la réserve de conversion						25 296		25 296	20 681	45 977
Ecarts actuariels sur avantages au personnel					-12			-12	-8	-20
Instruments dérivés qualifiés de couverture					-2 532			-2 532	-1 663	-4 195
Mise en juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente					1 176			1 176	-	1 176
Capitaux propres avant résultat du 1er semestre 2010	1 870	28 055	16 494	-9 499	248 259	7 502	-	290 811	197 517	488 328

Résultat du 1er semestre 2010							39 239	39 239	31 937	71 176

^{(*) :} Voir " tableau de flux de trésorerie " ; le montant en "Vente/achat d'actions propres" dans la rubrique "Flux de trésorerie provenant des opérations de financement".

Le dividende par action distribué au 1er semestre 2010 par la société Burelle SA sur les résultats de l'exercice 2009 est de 0,75 euro contre 0,50 euro en 2009 sur les résultats de l'exercice 2008.

^{(**) :} Le détail de la rubrique "Variation de périmètre" est fourni dans le tableau ci-après.

DETAIL DE LA VARIATION DE PERIMETRE

	Capitaux propres
En milliers d'euros	Part du groupe	Intérêts minoritaires	Total capitaux propres
VARIATION DE PERIMETRE
Variation des actions de Compagnie Plastic Omnium (*)	77	57	134
Changement de méthode de l'intégration proportionnelle à 51 % en intégration globale à 60 % de la joint-venture Plastic Omnium Varroc Private Ltd	21	2 005	2 026
Variation de périmètre relative aux sociétés du sous palier Euromark et autres sociétés du pôle	692	476	1 168
Variation de périmètre au 30 juin 2009	790	2 538	3 328
Variation des actions de Compagnie Plastic Omnium (*)	-9 675	-6 360	-16 035
Changement de méthode de l'intégration proportionnelle en intégration globale à 60 % de la joint-venture Plastic Omnium Varroc Private Ltd - Impact relatif principalement à l'écart de conversion du 2nd semestre 2009	145	-176	-31
Variation de périmètre relative aux sociétés du sous palier Euromark (dont Semnalizare) et autres sociétés du pôle	-767	-525	-1 292
Minoritaires à 40 % sur Segnalletica Mordasini, société acquise au 2nd semestre 2009 et consolidée en intégration globale.	-	281	281
Diverses variations	-174	-109	-283
Impact du passage du taux de détention de Compagnie Plastic Omnium de 57,09% à 60,36% par Burelle SA sur l'ensemble des réserves	11 448	-11 448	-
Variation de périmètre au 31 décembre 2009	977	-18 336	-17 360
Variation des actions de Compagnie Plastic Omnium (*)	869	570	1 439
Variation de périmètre relative à la part du partenaire minoritaire (40 %) dans la souscription à l'augmentation de capital de la joint-venture Plastic Omnium Varroc Private Ltd au cours du 1er semestre 2010 et à l'intégration globale de BPO AS.	-1 264	15 082	13 818
Sous joint-ventures chinoises: part des partenaires minoritaires à 49 % sur des sociétés créées en 2010 et consolidées en intégration globale chez Yanfeng PO Automotive Exterior Systems Co Ltd	-	2 429	2 429
Diverses variations	-117	-77	-194
Variation de périmètre au 30 juin 2010	-512	18 004	17 492

^{(*) :} Voir la rubrique "Acquisitions/ Cessions d'actions de la Compagnie Plastic Omnium" dans le "Tableau de flux de trésorerie".

TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

En milliers d'euros	Notes	er semestre 1 2010	er semestre 1 2009
I - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONELLES
Résultat net	3.1.1	71 176	6 914
Eléments sans incidence sur la trésorerie		89 458	139 134
Résultat net des activités arrêtées, cédées ou destinées à être cédées		1 263	1 195
Résultats des sociétés mises en équivalence		3 175	1 502
Charges relatives aux plans de stock options		1 202	1 057
Autres éliminations Dépréciations et amortissements des immobilisations corporelles		57 49 692	-1 903 64 529
Dépréciations et amortissements des immobilisations incorporelles		18 010	49 287
Variation des provisions		-6 247	-1 013
Plus ou moins-values sur cessions d'actifs immobilisés		-447	8 341
Subventions d'exploitation au compte de résultat Charge d'impôt exigible et des impôts différés	4.5	-575 13 938	-610 2 558
Charge d'intérêts financiers		9 390	14 191
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (A)		160 634	146 048
Stocks et en-cours nets		6 610	67 197
Créances clients et comptes rattachés nets		-80 487	36 911
Dettes fournisseurs et comptes rattachés		44 357	-69 790
Autres actifs nets et passifs d'exploitation		13 675	3 636
VARIATION DES ELEMENTS DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (B)		-15 845	37 954
IMPÔTS DECAISSES (C)		-7 655	908
Intérêts payés		-10 841	-17 763
Intérêts perçus		1 528	826
INTERÊTS FINANCIERS NETS DECAISSES (D)		-9 313	-16 937
TRESORERIE PROVENANT DE L'EXPLOITATION (A + B + C + D)		127 821	167 973
II - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS
Acquisitions d'immobilisations corporelles	3.1.3	-32 280	-34 125
Acquisitions d'immobilisations incorporelles	3.1.3	-34 229	-17 198
Cessions d'immobilisations corporelles		6 105	12 404
Cessions d'immobilisations incorporelles		2 429	3 190
Variation nette des Avances sur Immobilisations/Fournisseurs d'immobilisations		-3 650	-8 055
Fonds reçus par subventions d'investissement		1 297	65
FLUX D'INVESTISSEMENTS D'EXPLOITATION (E)		-60 328	-43 719
EXCEDENT / DEFICIT DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS (A + B + C + D + E) *		67 493	124 254
Acquisitions d'immobilisations financières		-5 628	-
Acquisitions / Cessions d'actions de la Compagnie Plastic Omnium		1 439	134
Cessions d'immobilisations financières		-	-
Impact des variations de périmètre- Trésorerie apportée par les entrantes Impact des variations de périmètre- Trésorerie annulée au titre des sortantes		3 181 -	1 534 -110
FLUX D'INVESTISSEMENTS DES OPERATIONS FINANCIERES (F)		-1 008	1 558
FLUX DE TRESORERIE NET DES OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS (E + F)		-61 336	-42 161
III - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT
Augmentation/diminution du capital et des primes		-	-
Vente/achat d'actions propres		-26	51
Dividendes versés aux actionnaires de Burelle SA		-1 308	-899
Dividendes versés aux minoritaires		-10 934	-3 386
Augmentation des dettes financières Remboursement des dettes financières		94 099 -160 788	63 229 -229 523
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT (G)		-78 957	-170 528
Activités cédées ou destinées à être cédées (H)		-1 181	-1 699
Incidence des variations des cours de change (I)		10 947	-431
VARIATION NETTE DE TRESORERIE (A + B + C + D + E + F + G + H + I)		-2 706	-46 846
	5.1.6 (b)	147 519	125 273
TRESORERIE DE DEBUT D'EXERCICE

^(*) : la notion "d'excédent/de déficit de trésorerie lié aux opérations" est une notion essentielle propre au groupe Burelle. Elle est utilisée dans les communications financières externes du Groupe (communiqués de presse).

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES

Les comptes consolidés semestriels condensés du groupe Burelle au 30 juin 2010 ont été arrêtés par le conseil d'administration du 23 juillet 2010.

PRESENTATION DU GROUPE

La société Burelle SA créée le 27 février 1957, est régie par le droit français. Les statuts ont fixé sa durée de vie jusqu'en 2056 sous réserve d'une nouvelle prorogation. Elle est immatriculée au registre du commerce de Lyon sous le numéro 785 386 319 et le siège social est situé 19, avenue Jules Carteret 69007 Lyon.

Les termes "le Groupe" ou "le groupe Burelle" renvoient à l'ensemble économique regroupant la société Burelle SA et ses filiales consolidées.

Le groupe Burelle est organisé autour de trois pôles d'activités qui sont :

la Compagnie Plastic Omnium, groupe industriel et de services, détenu directement à 54,7 % et présent dans les Equipements Automobiles en plastique (pièces de carrosserie et systèmes à carburant) et l'Environnement (conteneurisation des déchets, signalisation urbaine et routière et aménagement urbain) ;
Burelle Participations, filiale à 100 % dédiée au capital-investissement, et
Sofiparc, filiale immobilière contrôlée à 100 %.

Introduite au hors cote de la bourse de Lyon en 1987, la société Burelle SA est actuellement cotée à Paris sur le compartiment B du marché réglementé de NYSE Euronext.

Les états financiers sont principalement présentés en milliers d'euros et arrondis au millier le plus proche.

1- REFERENTIEL APPLIQUE, REGLES ET METHODES COMPTABLES

1.1. REFERENTIEL APPLIQUE

Les comptes consolidés semestriels condensés du Groupe établis au 30 juin 2010 ont été préparés conformément aux dispositions de la norme IAS 34 - Information financière intermédiaire.

Ces comptes consolidés semestriels condensés n'incluent pas toutes les informations requises pour la clôture annuelle et doivent être analysés en lien avec les états financiers consolidés au 31 décembre 2009.

Les principes comptables retenus pour leur préparation sont ceux appliqués par le Groupe au 31 décembre 2009 et décrits dans la note 1 des comptes consolidés du rapport annuel 2009, à l'exception des nouvelles normes et interprétations suivantes appliquée pour la première fois au 30 juin 2010 :

IFRS 3 Regroupements d'entreprise (révisé) et IAS 27 « Etats financiers consolidés et annuels » (amendé)

Le Groupe applique ces normes modifiées depuis le 1er janvier 2010. IFRS 3 (révisé) introduit des changements significatifs dans le mode de comptabilisation des regroupements d'entreprise intervenant après cette date. Les changements concernent l'évaluation des intérêts minoritaires, la comptabilisation des coûts liés à la transaction, la prise en compte des passifs postérieurement à la prise de contrôle et les regroupements réalisés en plusieurs étapes. Ces changements ont un impact sur le montant de l'écart d'acquisition comptabilisé, le résultat de la période pendant laquelle l'acquisition a eu lieu et les résultats ultérieurs. Cette nouvelle norme n'a pas eu d'impact significatif sur la période.

IAS 27 amendé prévoit qu'un changement du pourcentage d'intérêt dans une filiale, sans perte de contrôle, soit comptabilisé comme transaction avec un membre du Groupe. A ce titre, ces transactions ne doivent pas donner lieu à la comptabilisation d'un goodwill, ni à un profit ou perte. Par ailleurs, l'amendement prévoit un changement dans le mode de comptabilisation

COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS CONDENSES au 30 juin 2010 – Burelle S.A.

des pertes de la filiale ainsi que dans le mode de comptabilisation d'une perte de contrôle. Cet amendement n'a eu aucun effet sur la période.

IFRIC 18 Transferts d'actifs provenant de clients

Cette norme s'applique aux contrats en vertu desquels une entité reçoit d'un client de la trésorerie qui doit être exclusivement utilisée pour construire ou acquérir un élément d'immobilisations corporelles que l'entité doit ensuite utiliser pour fournir à son client un accès continu à une offre de biens, de services, ou les deux. Son application est sans impact significatif sur la période.

Les autres amendements d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2010, IFRS 2 « Paiement en actions – paiement fondé sur des actions réglées en trésorerie entre entités d'un Groupe », IAS 39 « Eléments éligibles aux éléments de couverture » et IFRIC 17 «Distributions d'actifs non monétaires aux propriétaires », ainsi que les améliorations annuelles des IFRS d'avril 2009, n'ont pas d'incidence significative sur les comptes du Groupe.

Le Groupe n'a pas anticipé l'application de normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2010.

1.2. PARTICULARITES PROPRES A L'ETABLISSEMENT DES ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES

Impôt

La charge d'impôt de la période (exigible et différée) est déterminée à partir du taux d'impôt annuel estimé, appliqué au résultat avant impôt de la période hors éléments non courants significatifs.

Avantages du personnel

Sauf événement particulier au cours de la période, il n'est procédé à aucune évaluation actuarielle pour l'élaboration des comptes semestriels. La charge du semestre relative aux avantages postérieurs à l'emploi correspond à la moitié de la charge nette calculée pour l'exercice 2010, sur la base des données et des hypothèses actuarielles utilisées au 31 décembre 2009.

Saisonnalité de l'activité

L'activité du groupe Burelle est peu soumise aux variations saisonnières

1.3. UTILISATIONS D'ESTIMATIONS ET D'HYPOTHESES

Pour préparer ses états financiers, le groupe Burelle a recours à des estimations et des hypothèses pour évaluer certains de ses éléments d'actifs et de passifs. Ces estimations et hypothèses qui sont susceptibles d'entrainer un ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et passifs concernent essentiellement, au 30 juin 2010, les impôts différés et les écarts d'acquisition.

Les écarts d'acquisition font l'objet d'un test de dépréciation annuel dans le cadre de la clôture annuelle des comptes consolidés mais également lorsque des indices de perte de valeur sont identifiés. Les tests réalisés par le Groupe reposent sur la valeur d'utilité, cette dernière étant calculée comme la valeur actuelle des flux futurs de trésorerie. Les principales hypothèses utilisées pour déterminer la valeur recouvrable des différentes unités génératrices de trésorerie au 31 décembre 2009 sont décrites dans les états financiers consolidés 2009. Pour mémoire une augmentation de 1,5% des taux d'actualisation ou l'utilisation d'un taux de croissance à long terme nul ne remettait pas en cause le résultat des tests d'impairment au 31 décembre 2009.

Au 30 juin 2010, aucun indice de perte de valeur n'ayant été identifié par le Groupe, compte tenu notamment du fort niveau d'activité sur la période et des bonnes perspectives, il n'a pas été procédé à des tests de dépréciation.

2- OPERATIONS DE LA PERIODE

2.1 PROJET DE PRISE DE CONTROLE D'INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS

Inergy Automotive Systems, société commune détenue à parité par la Compagnie Plastic Omnium et le groupe Solvay, est le leader mondial des systèmes à carburant – réservoirs à essence en plastique, pour l'industrie automobile.

La Compagnie Plastic Omnium a signé, le 16 juin 2010, une lettre d'intention pour acquérir auprès du groupe belge Solvay sa participation de 50 % (50 % des droits de vote) dans Inergy Automotive Systems et détenir ainsi 100 % de son capital. Une convention de vente, qui resterait soumise à l'approbation des autorités européennes de la concurrence, devrait être conclue prochainement pour une transaction qui se réaliserait au cours du deuxième semestre 2010.

Le chiffre d'affaires d'Inergy Automotive Systems devrait s'élever à 1,1 milliard d'euros en 2010, pour une rentabilité opérationnelle similaire à celle du pôle automobile de Plastic Omnium.

Ce projet n'a pas d'impact sur les états financiers consolidés semestriels condensés du Groupe.

2.2 LES CHANGEMENTS DANS LE PERIMETRE

Le périmètre de consolidation du Groupe Burelle a évolué de la manière suivante :

Post & Column

Le Groupe a acquis le 8 avril 2010, 100% des titres de la société Post & Column. L'écart d'acquisition provisoire s'élève à 2,430 millions de Livres Sterling. La société Post & Column est spécialisée dans la fabrication et la commercialisation des mâts en acier et des mâts fusibles en fibre de verre et polyoléfine (brevet Jerol). Son activité est rattachée à la signalisation routière verticale du pôle Environnement de la Compagnie Plastic Omnium. Le chiffre d'affaires de la société Post & Column devrait s'élever à environ 6 millions d'euros en 2010.

Plastic Omnium AS Turquie (BPO AS)

La société Plastic Omnium AS Turquie communément appelée BPO AS, détenue à 50 % par la Compagnie Plastic Omnium et consolidée au 31 décembre 2009 selon la méthode de l'intégration proportionnelle, est consolidée depuis le 1er janvier 2010 par intégration globale. Cette nouvelle méthode traduit le contrôle exercé par la Compagnie Plastic Omnium sur cette société, conformément aux principes comptables du Groupe décrits dans le rapport annuel 2009. L'impact de ce changement de méthode sur les comptes semestriels est de: 18,3 millions d'euros sur le chiffre d'affaires et 4,8 millions d'euros sur la marge opérationnelle.

Chongqing Yanfeng Plastic Omnium Auto Exteriors Faway Co Ltd et Guangzhou Zhongxin Yanfeng Plastic Omnium Automotive Exterior Trim Co Ltd (GZZX)

Ces entités chinoises ont été créées en 2010 afin de produire, commercialiser et assurer le service après-vente de pièces extérieures pour l'automobile. Les partenaires locaux sont respectivement ″Faway″ pour la première société et ″Guangzhou Zhongxin″ pour la deuxième société. Elles sont contrôlées et donc consolidées par intégration globale (le pourcentage d'intérêt est de 51%) par ″Yanfeng PO Automotive Exterior Systems Co Ltd″ communément appelée YFPO. Pour mémoire, YFPO est intégrée dans les comptes consolidés du Groupe en intégration proportionnelle à 49,95 %.

Les changements de périmètre de la période n'ont pas d'impact significatif sur les états financiers consolidés semestriels condensés du Groupe.

2.3 CESSIONS D'ACTIVITES OU ACTIVITES DESTINEES A ETRE CEDEES

Au 30 juin 2010, sont classés en « Actifs destinés à être cédés », les actifs suivants :

le site de Telford de la société Plastic Omnium Automotive Ltd chez la Compagnie Plastic Omnium pour la plus faible valeur entre la valeur nette comptable et la juste valeur diminuée des coûts de la vente. Le Groupe a signé l'acte de vente du site de Telford le 30 juin 2010. Le transfert de propriété est prévu le 14 juillet 2010. Au 30 juin 2010, la perte liée à cette cession est enregistrée dans la rubrique « Résultat des activités abandonnées » ;
le site de Nucourt de la société Inergy Automotive Systems SA chez la Compagnie Plastic Omnium ;
le site de Blenheim de la société Inergy Automotive Systems Canada Inc chez la Compagnie Plastic Omnium.

Au 30 juin 2009, étaient classés en « Actifs destinés à être cédés » certains actifs des sociétés suivantes :

le site de Saint-Romain-de-Colbosc de la société Plastic Omnium Auto Extérieur SA chez la Compagnie Plastic Omnium ;
le site de Telford de la société Plastic Omnium Automotive Ltd chez la Compagnie Plastic Omnium ;
le site de Blenheim de la société Inergy Automotive Systems Canada Inc chez la Compagnie Plastic Omnium ;
l'ensemble immobilier de Houston de la société 3 P Inc chez la Compagnie Plastic Omnium.

3- INFORMATIONS SECTORIELLES

3.1 INFORMATIONS PAR SECTEURS OPERATIONNELS

Le Groupe est géré selon deux secteurs opérationnels :

− la Compagnie Plastic Omnium, qui opère dans deux métiers : les Equipements Automobiles (conception, fabrication et commercialisation de pièces et modules de carrosserie, systèmes à carburant en plastique) et l'Environnement (produits et services aux collectivités locales à savoir, fabrication et vente d'équipements de collecte de déchets, services liés à la gestion des déchets, signalisation urbaine, routière et autoroutière) ;
− le pôle immobilier, constitué de la société immobilière Sofiparc SAS qui gère un patrimoine immobilier principalement constitué de bureaux à Levallois.

Les colonnes des tableaux ci-dessous indiquent les montants propres à chaque secteur. La colonne « Éléments non affectés » regroupe les éliminations inter-secteurs, ainsi que les montants non affectés par secteur (Burelle SA et Burelle Participations) permettant de réconcilier les données sectorielles avec les états financiers du Groupe. Les résultats financiers, les impôts, et les mises en équivalence sont suivis au niveau du Groupe et ne sont pas alloués aux secteurs. Les transactions entre secteurs sont réalisées sur la base de leur valeur de marché.

3.1.1 COMPTE DE RESULTAT PAR SECTEURS OPERATIONNELS

1 ^er semestre	Compagnie		Eléments non	Total
2010 En milliers d'euros	Plastic Omnium	Immobilier	affectés*	consolidé
Ventes externes au Groupe	1 518 022	3 243	-2 238	1 519 027
Ventes entre secteurs d'activités	-	-2 238	2 238	_
PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES	1 518 022	1 005		1 519 027
% du total	99,9 %	0,1 %		100 %
MARGE OPERATIONNELLE	111 287	1 973	-2 284	110 976
% des produits des activités ordinaires du secteur	7,3 %			7,3 %
Autres produits opérationnels	5 442	-	31	5 473
Autres charges opérationnelles	-11 787	-	-818	-12 605
% des produits des activités ordinaires du secteur	-0,4%			-0,5 %
Charges nettes de financement				-9 991
Autres produits financiers				246
Autres charges financières				-4 547
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence				-3 175
RESULTAT COURANT AVANT IS				86 377
Impôt sur le résultat				-13 938
RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES				72 439
Résultat après impôt des activités abandonnées				-1 263
RESULTAT NET				71 176
1 ^er semestre	Compagnie	T 1 '1'	Eléments non	Total
2009 En milliers d'euros	Plastic Omnium	Immobilier	affectés*	Consolidé
Ventes externes au Groupe	1 180 942	3 223	-2 288	1 181 877
Ventes entre secteurs d'activités		-2 288	2 288	-
PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES	1 180 942	935	_	1 181 877
% du total	99,9 %	0,1 %		100 %
MARGE OPERATIONNELLE	35 500	1 934	-2 512	34 922
% des produits des activités ordinaires du secteur	3,0%			3,0 %
Autres produits opérationnels	16 555			16 555
	10 333	-	1
Autres charges opérationnelles	-24 475	-	-	-24 475
% des produits des activités ordinaires du secteur		-	-	-24 475 -0,7 %
% des produits des activités ordinaires du secteur Charges nettes de financement		-	-	-0,7 %
% des produits des activités ordinaires du secteur		-	-	-0,7 %
% des produits des activités ordinaires du secteur Charges nettes de financement		-	-	-0,7 % -14 852
% des produits des activités ordinaires du secteur Charges nettes de financement Autres produits financiers Autres charges financières Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence		-	-	-0,7 % -14 852 1 903
% des produits des activités ordinaires du secteur Charges nettes de financement Autres produits financiers Autres charges financières		-	-	-0,7 % -14 852 1 903 -1 884
% des produits des activités ordinaires du secteur Charges nettes de financement Autres produits financiers Autres charges financières Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence		-	-	-0,7 % -14 852 1 903 -1 884 -1 502 10 667
% des produits des activités ordinaires du secteur Charges nettes de financement Autres produits financiers Autres charges financières Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence RESULTAT DES ACTIVITES POURSUIVIES AVANT IS Impôt sur le résultat RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES		-	-	-0,7 % -14 852 1 903 -1 884 -1 502 10 667 -2 558
% des produits des activités ordinaires du secteur Charges nettes de financement Autres produits financiers Autres charges financières Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence RESULTAT DES ACTIVITES POURSUIVIES AVANT IS Impôt sur le résultat		-	-	-0,7 % -14 852 1 903 -1 884 -1 502

^(*): La colonne "Eléments non affectés" regroupe les éliminations intra-groupe ainsi que les éléments non affectés par secteur (activités de Burelle SA et Burelle Participations SA) afin de réconcilier les informations sectorielles avec les comptes consolidés.

3.1.2 AGREGATS DU BILAN PAR SECTEURS OPERATIONNELS

En milliers d'euros - en valeur nette	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés	Total Consolidé
30 juin 2010
Ecarts d'acquisition	240 989			240 989
Immobilisations incorporelles	126 641		36	126 677
Immobilisations corporelles	541 813	53 974	-69	595 718
Immeubles de placement	17 343	22 544		39 887
Stocks	215 957			215 957
Créances clients et comptes rattachés	375 715	1 261	-364	376 612
Autres créances	116 897	157	-283	116 771
Créances de financement clients (C) **	110 415			110 415
Comptes courants et autres actifs financiers (D)	18 906	39 854	-16 921	41 839
Trésorerie nette * (A)	137 564	5 881	1 368	144 813
Actifs sectoriels	1 902 240	123 671	-16 233	2 009 678

Emprunts et dettes financières (B)	624 192	55 023	-29 973	649 242
Passifs sectoriels	624 192	55 023	-29 973	649 242
Endettement financier net sectoriel = ( B – A – C –D)	357 307	9 288	-14 420	352 175

En milliers d'euros - en valeur nette	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés	Total Consolidé
31 décembre 2009
Ecarts d'acquisition	232 730			232 730
Immobilisations incorporelles	106 932		36	106 968
Immobilisations corporelles	526 968	58 833	-53	585 748
Immeubles de placement	17 502	18 010		35 512
Stocks	206 049			206 049
Créances clients et comptes rattachés	262 032	151	663	262 846
Autres créances	119 306	63	-458	118 911
Créances de financement clients (C) **	116 283			116 283
Comptes courants et autres actifs financiers (D)	18 274	1 354	21 830	41 459
Trésorerie nette * (A)	101 010	46 499	10	147 519
Actifs sectoriels	1 707 087	124 910	22 028	1 854 025

Emprunts et dettes financières (B)	641 239	56 529	13 454	711 222
Passifs sectoriels	641 239	56 529	13 454	711 222
Endettement financier net sectoriel = ( B – A – C –D)	405 672	8 676	-8 386	405 962

^{(*) :} Il s'agit de la trésorerie nette du tableau des flux de trésorerie. Voir également la note 5.1.6.b.

^{(**) :} Voir la note 5.1.2 pour la part en non courant dans le bilan des créances de financement clients et la note 5.1.5 pour la part en courant.

3.1.3 AUTRES INFORMATIONS PAR SECTEURS OPERATIONNELS

En milliers d'euros	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments Non affectés	Total Consolidé
1 ^er semestre 2010
Investissements incorporels	34 229			34 229
Investissements corporels	32 280			32 280
Dotations aux amortissements sur actifs immobilisés	-65 915	-326	-20	-66 261
1 ^er semestre 2009
Investissements incorporels	17 198			17 198
Investissements corporels	33 943	182		34 125
Dotations aux amortissements sur actifs immobilisés	-96 558	-326	-25	-96 909

3.2 INFORMATIONS PAR PAYS – PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES

L'information donnée dans le tableau suivant, correspond aux produits des activités ordinaires réalisés par les filiales dans les zones géographiques indiquées.

En milliers d'euros	1 ^er semestre 2010	%	1 ^er semestre 2009	%
France	341 101	22,5 %	400 900	33,9 %
Europe hors France	574 649	37,8 %	467 633	39,6 %
Amérique du nord	345 558	22,7 %	175 742	14,9 %
Asie	186 399	12,3 %	93 642	7,9 %
Amérique du sud	58 807	3,9 %	34 801	2,9 %
Afrique	12 513	0,8 %	9 159	0,8 %
Total	1 519 027	100 %	1 181 877	100 %

4- NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT

4.1 DETAIL DES FRAIS DE RECHERCHE ET DE DEVELOPPEMENT

Le pourcentage des frais de recherche et de développement est exprimé par rapport au montant des produits des activités ordinaires (chiffre d'affaires).

En milliers d'euros	1 ^er semestre 2010	%	1 ^er semestre 2009	%
Frais de recherche et de développement bruts Activations de recherche et de développement	-60 642 32 480	-4,0 % 2,1 %	-56 597 34 083	*
Frais de recherche et de développement nets	-28 162		-22 514

4.2 COUTS DES BIENS ET DES SERVICES VENDUS, DES FRAIS DE DEVELOPPEMENT, COMMERCIAUX ET ADMINISTRATIFS

En milliers d'euros	er semestre 1 2010	er semestre 1 2009
Inclus dans le coût des biens et services vendus
Coûts des consommations (achats-variations de stocks)	-885 038	-624 594
Sous-traitance directe de production	-16 259	-13 630
Energie et fluides	-30 298	-24 214
Salaires et charges	-171 746	-150 739
Autres coûts de production	-125 317	-116 685
Amortissements	-52 993	-97 432
Provisions	860	-463
Total	-1 280 791	-1 027 757
Inclus dans les frais de recherche et développement
Salaires, charges et avantages du personnel	-36 439	-36 533
Amortissements des frais de développement activés	-10 086	-10 007
Autres	18 363	24 026
Total	-28 162	-22 514
Inclus dans les frais commerciaux
Salaires et charges	-17 269	-17 345
Amortissements et provisions	552	-1 054
Autres	-10 261	-8 151
Total	-26 978	-26 550
Inclus dans les frais administratifs
Salaires, charges et avantages du personnel	-44 959	-43 988
Autres frais administratifs	-24 158	-22 234
Amortissements	-3 082	-3 326
Provisions	79	-586
Total	-72 120	-70 134

4.3 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS

En milliers d'euros	1	er semestre 2010		1er semestre 2009
		Autres produits Autres charges	Autres produits	Autres charges
Opérations sur les immobilisations	300	-1 460	300	-1 696
Restructurations	317	-2 259	8 353	-12 577
dont : - Restructurations du pôle automobile de la Compagnie Plastic Omnium - France	246 221	-790 -396	8 353 7 959	-11 010 -9 200
- Europe hors France	25	-298	394	-291
- Amérique et Asie		-96		-1 519
dont : - Restructuration du pôle Environnement de la Compagnie Plastic Omnium	71	-1 469		-1 567
Autres charges opérationnelles		-8 886		-10 202
Dont : - Dépréciations d'actifs - Ajustements sur cession d'actifs		-3 752		-4 780
- Pertes de change sur opérations d'exploitation		-1 506		-2 695
- Autres		-3 628		-2 727
Autres produits opérationnels	4 856		7 902
Dont : - Ajustement à la juste valeur d'actifs
- Gains de change sur opérations d'exploitation	3 291		3 926
- Autres	1 565		3 976
Total des autres produits et charges opérationnels	5 473	-12 605	16 555	-24 475

Coûts d'adaptation des effectifs :

Le plan d'économies « PO 2009 » lancé dès le mois d'avril 2008 par la Compagnie Plastic Omnium s'est poursuivi en 2010. Les impacts dans les comptes du Groupe sont les suivants :

En milliers d'euros	er semestre 2010 1	1er semestre 2009
Charge pour adaptation des effectifs	-108	-12 600
Dotation aux provisions complémentaire de la période	-	-2 490
Reprise de provision de la période	11 384	3 240
Coûts d'adaptation encourus sur la période	-11 492	-13 350
Total des charges de restructuration sur la période	-108	-12 600

4.4 RESULTAT FINANCIER

En milliers d'euros	er semestre 1 2010	1er semestre 2009
Charges de financement	-9 542	-14 315
Charges financières sur les engagements de retraite	-449	-537
Charges de financement	-9 991	-14 852
Autres produits financiers	246	-
Produits sur instruments de taux d'intérêt	-	1 903
Produits financiers	246	1 903
Pertes de change sur opérations de financement	-2 093	-1 248
Autres charges financières	-	-158
Charges sur instruments de taux d'intérêt	-2 454	-479
Autres charges financières	-4 547	-1 884

Total	-14 291	-14 833

4.5 IMPOT SUR LE RESULTAT

La charge d'impôt s'analyse comme suit :

En milliers d'euros	er semestre 1 2010	er semestre 1 2009

Impôt exigible	-15 617	-3 985
Impôt différé	1 679	1 427
Charge d'impôt comptabilisée au compte de résultat consolidé	-13 938	-2 558

Au 1er semestre 2010, l'impôt comptabilisé est une charge de 13,9 millions d'euros pour un impôt théorique au taux français en vigueur de 29,2 millions d'euros. L'écart s'explique, pour l'essentiel, par la reconnaissance et/ou l'utilisation de différences temporaires et de déficits fiscaux reportables non activés antérieurement pour 14,1 millions d'euros.

5- NOTES RELATIVES AU BILAN

5.1 BILAN ACTIF

5.1.1 AUTRES ACTIFS FINANCIERS DISPONIBLES A LA VENTE

Les actifs financiers comptabilisés sous cette rubrique comprennent des parts détenues dans des fonds de capital investissement, des participations en capital ainsi que des obligations à bons de souscription d'actions.

En milliers d'euros	Montants investis à la juste valeur au 30 juin 2010	Montants investis à la juste valeur au 31 décembre 2009
Fonds d'investissement	8 031	7 256
Capital	8 433	7 944
Mezzanines	7 060	6 944
Investissements en actions	287	-
Total	23 811	22 143

5.1.2 AUTRES ACTIFS NON COURANTS (PART A LONG TERME)

Les créances de financement correspondent pour l'essentiel aux créances reconnues au rythme de l'avancement de projets automobiles pour lesquels le Groupe a obtenu de ses clients un engagement ferme sur le prix de vente des développements et/ou outillages.

Depuis l'exercice 2009, les créances de financement clients relatives aux contrats de location-financement de l'Environnement mais également, les créances de financement sur contrats Automobile font l'objet d'une convention de cession de créances.

La part classée en actif courant des créances de financement figure dans la note 5.1.4.

En milliers d'euros	30 juin 2010	31 décembre 2009
Prêts	305	437
Dépôts et cautionnements	7 720	4 581
Autres créances	6 032	8 986
Créances de financement sur contrats de location-financement Environnement de la Compagnie Plastic Omnium	7 477	2 788
Créances de financement sur contrats Automobile de la Compagnie Plastic Omnium	59 771	65 825
Valeur nette	81 305	82 618

Au 30 juin 2010, la rubrique "Autres créances" correspond essentiellement à la créance issue de la cession de "Produits Plastiques Performants – 3P " pour un montant de 6 millions d'euros. Il s'agit de la valeur plancher du complément de prix, conformément aux dispositions prévues dans le contrat de cession.

Le compte de "dépôts et cautionnements" concerne essentiellement des dépôts sur locations de bureaux.

5.1.3 STOCKS ET EN-COURS

En milliers d'euros	30 juin 2010	31 décembre 2009
Matières premières et approvisionnements	67 427	56 028
Moules, outillages et études	86 803	95 011
Autres en-cours de production	9 982	9 388
Marchandises
Au coût (brut)	5 951	5 579
A la valeur nette	5 117	4 591
Produits finis
Au coût (brut)	48 710	43 256
A la valeur nette	46 628	41 030
Total en valeur nette	215 957	206 049

5.1.4 CREANCES CLIENTS ET COMPTES RATTACHES - AUTRES CREANCES

a - Cessions de créances

Compagnie Plastic Omnium et certaines de ses filiales françaises et espagnoles ont prolongé le 11 mai 2010, pour une durée de deux années, leur programme de cessions de créances commerciales sans recours et avec transfert de la quasi-totalité des risques et avantages liés à l'encours cédé.

Compagnie Plastic Omnium et certaines de ses filiales automobiles allemandes et slovaques ont conclu le 23 juin 2010 un nouveau programme de cession de créances commerciales avec un établissement français pour une durée de cinq ans, également sans recours et avec transfert de la quasi-totalité des risques et avantages liés à l'encours cédé.

Les créances cédées dans le cadre de ces deux programmes et des programmes précédents, et qui ne figurent donc plus à l'actif du bilan, s'élèvent à :

* 146 millions d'euros au 30 juin 2010 ;
* 126 millions d'euros au 30 juin 2009 ;
* et 130 millions d'euros au 31 décembre 2009.

b - Valeurs brutes, dépréciations et valeurs nettes

En milliers d'euros	30 juin 2010				31 décembre 2009
	Valeur brute	Dépréciation	Valeur nette	Valeur brute	Dépréciation	Valeur nette
Créances clients et comptes rattachés	383 104	-6 492	376 612	270 806	-7 960	262 846
Créances clients et comptes rattachés	383 104	-6 492	376 612	270 806	-7 960	262 846

Le Groupe n'a pas identifié de risque client significatif non provisionné au 30 juin 2010.

c - Autres créances

En milliers d'euros	30 juin 2010	31 décembre 2009
Autres débiteurs	67 951	68 089
Avances fournisseurs outillages et développements	23 898	29 477
Créances fiscales	22 196	20 752
Avances fournisseurs d'immobilisations	2 726	593
Autres créances	116 771	118 911

d - Créances clients, comptes rattachés et autres créances par devises

			Créances			Créances
			au 30 juin 2010			au 31 décembre 2009
En milliers de devises		Devise locale	Euro	%	Devise locale	Euro	%
EUR	Euro	266 963	266 963	54 %	238 589	238 589	62 %
USD	Dollar américain	82 647	67 352	14 %	64 109	44 502	12 %
GBP	Livre sterling	19 961	24 419	5 %	13 181	14 842	4 %
CHF	Franc suisse	12 207	9 190	2 %	8 681	5 851	2 %
CNY	Yuan chinois	476 610	57 274	12 %	384 169	39 061	10 %
Autres	Autres devises		68 185	14 %		38 912	10 %
Total			493 383	100 %		381 758	100 %

Dont :

Plus de la moitié des créances clients et comptes rattachés étant en euros, le Groupe n'effectue aucun test de sensibilité sur les variations de devises.

376 612 116 771 76 % 24 % 262 846 118 911 69 % 31 %

5.1.5 CREANCES FINANCIERES EN COURANT (PART A COURT TERME)

En milliers d'euros	30 juin 2010	31 décembre 2009
Créances de financement clients	43 167	47 670
Créances de financement sur contrats de location financement Environnement	1 391	2 063
Créances de financement sur contrats Automobile	41 776	45 607
Autres créances financières à court terme	3 971	5 311
dont comptes courants	727	1 484
dont autres	3 244	3 827
Créances financières en courant	47 138	52 981

Voir en note 5.1.2 ″ Créances de financement sur contrats Automobile″ pour la part classée en non courant.

5.1.6 TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE

a - Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'actif du bilan

En milliers d'euros	30 juin 2010	31 décembre 2009
Fonds bancaires et caisses	127 356	111 140
Dépôts à court terme	26 854	70 542
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'actif du bilan	154 210	181 682

b - Trésorerie nette en fin de période

Créances clients et comptes rattachés

Autres créances

En milliers d'euros	30 juin 2010	30 juin 2009	31 décembre 2009
Trésorerie et équivalents de trésorerie	154 210	123 177	181 682
Banques créditrices ou concours bancaires courants (-)	-9 397	-44 750	-34 163
Trésorerie nette en fin de période	144 813	78 427	147 519

5.2 BILAN PASSIF

5.2.1 DIVIDENDES VOTES ET DISTRIBUES AU 30 JUIN 2010 PAR BURELLE SA

En milliers d'euros	juin 2010	Juin 2009	décembre 2009
Dividendes sur les actions ordinaires formant le capital	1 402	935	935
Dividendes sur actions propres	94	37	37
Dividendes nets	1 308	899	899
Dividende par action, en euros	0,75	0,50	0,50

Burelle SA a distribué un dividende de 0,75 euro par action au titre de l'exercice 2009 contre 0,50 euro au titre de l'exercice 2008.

Les dividendes dans les tableaux de flux de trésorerie et de variation des capitaux propres prennent en compte les dividendes versés à l'extérieur du Groupe par Burelle SA et par la Compagnie Plastic Omnium.

5.2.2 PROVISIONS

En milliers d'euros	31 décembre 2009	Dotations	Utilisations	Reprises sans objet	Ecart actuariel	Variations de périmètre	Ecarts de	conversion 30 juin 2010

Garanties clients	5 265	507	-1 066	-56			46	4 696
Réorganisations	23 160	421	-12 069	-361			26	11 177
Provisions pour impôts	467	75	-31	-2			2	511
Risques sur contrats	4 756	267	-548					4 475
Provision sur extension de parc	389		-326					63
Provision pour litiges	1 529	602	-205				44	1 970
Autres	13 489	4 570	-1 151	-785			134	16 257
PROVISIONS	49 055	6 442	-15 396	-1 204			252	39 149
Provisions pour engagements de retraite et assimilés	34 738	2 182	-708		20	737	1 379	38 348
TOTAL	83 793	8 624	-16 104	-1 204	20	737	1 631	77 497

Les sociétés Signature SA et Sodilor se sont vu signifier par le Conseil de la Concurrence des griefs relatifs principalement à des faits d'entente avec des concurrents dans le secteur de la signalisation routière verticale en ce qui concerne Signature SA et à un abus de position dominante sur le marché des équipements de sécurité routière pour Sodilor.

Ce litige, qui se poursuit devant l'Autorité de la Concurrence, a fait l'objet d'une provision.

Les provisions pour réorganisations, selon les plans successifs et par nature, se décomposent comme suit:

Nature de la provision au bilan En milliers d'euros	30 juin 2010	31 décembre 2009
Plan complémentaire « PO 2009 »	-10 107	-21 491
Provisions relatives à des plans de rationalisation industrielle notamment à l'étranger	-1 070	-1 669
Total	-11 177	-23 160

5.2.3 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES

a - De l'endettement financier brut à l'endettement financier net

L'endettement financier net est une notion importante dans la gestion quotidienne de la trésorerie du Groupe. Il permet de déterminer la position débitrice ou créditrice du Groupe vis-à-vis des tiers et hors du cycle d'exploitation. L'endettement financier net est déterminé comme étant:

les dettes financières à long terme ;
diminué des prêts et autres actifs financiers à long terme;
augmenté des crédits à court terme ;
augmenté des découverts bancaires ;
et diminués de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.

		30 juin 2010		31 décembre 2009
En milliers d'euros	Total	Courant	Non courant	Total	Courant	Non courant
Dettes financières sur contrats de location-financement	26 957	5 512	21 445	28 537	5 854	22 683
Emprunts bancaires	612 464	77 110	535 354	677 169	111 047	566 122
Autres dettes financières à court terme	674	674		-	-
Instruments financiers de couverture passifs	9 147	9 147		5 516	5 516
Total des emprunts et dettes (B)	649 242	92 443	556 799	711 222	122 417	588 805

Créances financières à long terme	- 37 868		-37 868	-36 148		-36 148
Créances de financement clients	-110 415	-43 167	-67 248	-116 283	-47 670	-68 613
Autres créances financières à court terme	-3 971	-3 971		-5 311	-5 311
Instruments financiers de couverture actifs	-	-		-	-
Total des créances financières (C)	-152 254	-47 138	-105 116	-157 742	-52 981	-104 761

Endettement brut (D) = (B) + ( C )	496 988	45 305	451 683	553 480	69 436	484 044
Trésorerie nette du tableau de flux de trésorerie (A) (*)	-144 813	-144 813		-147 519	-147 519
ENDETTEMENT FINANCIER NET (E) = (D) + (A)	352 175	-99 508	451 683	405 962	-78 083	484 044

^{(*) :} Voir la note 5.1.6.b sur la "Trésorerie nette".

Les dettes financières sont présentées nettes des créances financières du Groupe Burelle vis-à-vis des sociétés ne faisant pas partie du périmètre Burelle.

Il n'existe aucune clause de remboursements anticipés sur les emprunts bancaires, dettes financières et assimilés relatifs au respect de ratios financiers.

b - Echéancier des passifs financiers

Au 30 juin 2010:

En milliers d'euros	30 juin 2010	<1 an	1 – 5 ans	+ 5ans
PASSIFS FINANCIERS
Emprunts et dettes financières - part à long terme * #	650 663	73 337	528 347	48 979
Découverts bancaires	9 397	9 397
Emprunts et dettes financières - part à court terme	82 623	82 623
Autres dettes financières à court terme	674	674
Instruments financiers de couverture	9 147	9 147
Fournisseurs et comptes rattachés	440 688	440 688
TOTAL PASSIFS FINANCIERS	1 193 192	615 866	528 347	48 979

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS CONDENSES au 30 juin 2010 – Burelle S.A.

Au 31 décembre 2009 :

En milliers d'euros	31 décembre 2009	<1 an	1 – 5 ans	+ 5ans
PASSIFS FINANCIERS
Emprunts et dettes financières - part à long terme * #	689 155	69 962	501 410	117 783
Découverts bancaires	34 163	34 163
Emprunts et dettes financières - part à court terme	116 901	116 901
Autres dettes financières à court terme	-
Instruments financiers de couverture	5 516	5 516
Fournisseurs et comptes rattachés	386 983	386 983
TOTAL PASSIFS FINANCIERS	1 232 718	613 525	501 410	117 783

^{(*) :} Le montant figurant dans la part à moins d'un an des « Emprunts et dettes financières à long terme » correspond au remboursement dans les douze mois suivant les clôtures respectives.

Le montant des intérêts à échoir sur la durée restante de l'ensemble des seuls emprunts à long terme s'élève à 13 852 milliers d'euros au 30 juin 2010 contre 15 070 milliers d'euros au 31 décembre 2009.

c - Utilisation des lignes de crédit à moyen terme

Au 30 juin 2010, le groupe Burelle bénéficie de plusieurs ouvertures de crédits bancaires confirmées à échéance moyenne supérieure à trois ans. Le montant de ces lignes bancaires confirmées est supérieur au montant des utilisations. Il s'établit au 30 juin 2010 à 1 406 millions d'euros contre 1 150 millions d'euros au 31 décembre 2009.

d - Détail de la dette financière par devises

En % de la dette financière	30 juin 2010	31 décembre 2009
Euro	92 %	90 %
US dollar	5 %	8 %
Livre sterling	2 %	2 %
Autres devises	1 %	0 %
Total	100 %	100 %

e - Analyse de la dette financière par nature de taux d'intérêt

En % de la dette financière	30 juin 2010	31 décembre 2009
Taux variables couverts	63 %	67 %
Taux variables non couverts	29 %	25 %
Taux fixes	8 %	8 %
Total	100 %	100 %

5.2.4 INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE TAUX D'INTERET

Le Groupe a souscrit des instruments de couverture de taux d'intérêt de type swap, cap et tunnel. L'objectif est de couvrir le Groupe contre la hausse des taux d'intérêts variables (Euribor et Libor dollar) à laquelle il est exposé pour une partie de sa dette financière. Il s'agit des seuls instruments financiers valorisés à la juste valeur dans les comptes consolidés du Groupe.

Au 30 juin 2010, tous les instruments de taux en portefeuille sont qualifiés de couverture au sens de la norme IAS 39 et ils sont valorisés à leur juste valeur conformément à la même norme. Leur montant s'élève à :

^{(#) :} La rubrique « Emprunts et dettes financières à long terme » inclut les montants des emprunts à long terme au bilan ainsi que les intérêts sur la durée restante des emprunts et dettes financières.

- 5 223 milliers d'euros au 30 juin 2010 ;
contre -414 milliers d'euros (réaffecté dans les instruments de couverture de taux au passif du bilan en raison du solde négatif) au 31 décembre 2009.
la variation des parties efficaces de ces instruments, comptabilisée en capitaux propres, s'élève à :
-4 195 milliers d'euros (hors impôt) sur le premier semestre 2010 ;
contre -2 069 milliers d'euros (hors impôt) sur l'exercice 2009.
la variation des parties non efficaces, comptabilisée en résultat, s'élève à :
-57 milliers d'euros sur le premier semestre 2010 ;
contre + 2 377 milliers d'euros sur l'exercice 2009.

Cette variation se trouve comptabilisée en résultat financier sur instruments de taux d'intérêt, qui ressort à -2 454 milliers d'euros contre à -1 774 milliers d'euros sur l'exercice 2009.

Durant le premier semestre 2010, les montants recyclés des capitaux propres en résultat s'élèvent à :

1 289 milliers d'euros suite à la comptabilisation en résultat des flux couverts au titre de la période, soit les intérêts à taux variable des dettes financières ;
contre 3 961 milliers d'euros au 31 décembre 2009.

L'acquisition de ces instruments se fait en échange de primes à payer dont l'encours restant dû :

au 30 juin 2010, est de 3 926 milliers d'euros ;
contre 5 102 milliers d'euros sur l'exercice 2009.

5.2.5 INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE CHANGE

	30 juin	2010	30 juin	2009	31 décembre 2009
En millions de devises – Montants nominaux	Echéance 2011	Taux de change	Echéance 2010	Taux de change	Echéance 2010	Taux de change
Vente
USD – Garantie de change à terme	-	-	5,6	1,38	2,1	1,46
GBP – Garantie de change à terme	-	-	-	-	5,0	0,9068

5.2.6 DETTES D'EXPLOITATION ET AUTRES DETTES

a - Dettes fournisseurs et comptes rattachés

En milliers d'euros	30 juin 2010	31 décembre 2009
Dettes fournisseurs	435 151	380 219
Dettes sur immobilisations	5 537	6 764
Total	440 688	386 983

b - Autres dettes d'exploitation

En milliers d'euros	30 juin 2010	31 décembre 2009
Dettes sociales	89 063	79 304
Dettes fiscales	18 157	8 994
Autres créditeurs	137 475	104 270
Avances clients	98 776	99 049
Total	343 471	291 617

c - Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation par devises

Les dettes fournisseurs par devises couvrent les comptes de dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation.

			Dettes au 30 juin 2010		Dettes au 31 décembre 2009
		Devise locale	Euro	%	Devise	Euro	%
En milliers de devises					locale
EUR	Euro	458 546	458 546	58 %	430 573	430 573	63 %
USD	Dollar américain	161 807	131 861	17 %	139 486	96 825	14 %
GBP	Livre sterling	26 936	32 952	4 %	31 550	35 525	5 %
BRL	Real brésilien	27 514	12 460	2 %	27 018	10 759	2 %
CNY	Yuan Chinois	566 839	68 116	9 %	448 076	45 559	7 %
Autres	Autres devises		80 224	10 %		59 357	9 %
Total			784 159	100 %		678 600	100 %

Dont :
	Dettes et comptes rattachés		440 688	56 %		386 983	57 %
Autres Dettes			343 471	44 %		291 617	43 %

Plus de la moitié des dettes fournisseurs et comptes rattachés étant en euros, le Groupe n'effectue aucun test de sensibilité sur les variations de devises.

6- INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

6.1 PARTIES LIEES

Les rémunérations des dirigeants mandataires sociaux n'ont pas évolué au 30 juin 2010 par rapport à l'exercice 2009.

6.2 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

A la connaissance de la société, aucun évènement susceptible d'avoir une influence significative sur l'activité, la situation financière, les résultats et le patrimoine du Groupe au 30 juin 2010, n'est intervenu depuis la date de clôture.

LISTE DES ENTITES CONSOLIDEES AU 30 JUIN 2010

		30 juin 2010			30 juin 2009			31 décembre 2009
Libellé juridique	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Intégrations
	consolidation de contrôle		d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	fiscales
France
BURELLE SA SOFIPARC SAS	Société mère G	100	100,00	Société mère G	100	100	Société mère G	100	100	1 1
BURELLE PARTICIPATIONS SA	G	100	100,00	G	100	100	G	100	100
COMPAGNIE PLASTIC OMNIUM SA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
PLASTIC OMNIUM SYSTEMES URBAINS SA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
METROPLAST SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
LA REUNION VILLE PROPRE SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
PLASTIC OMNIUM CARAIBES SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS FRANCE SAS	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18	3
PLASTIC CFF RECYCLING SAS ****	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIEUR SA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIEUR SERVICES SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
TRANSIT SAS	G	100 100	60,36 60,36	G G	100 100	57,09 57,09	G G	100 100	60,36 60,36	2 2
PLASTIC OMNIUM GESTION SNC PLASTIC OMNIUM FINANCE SNC *	G G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
LUDOPARC SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
PLASTIC OMNIUM AUTO SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
PLASTIC OMNIUM ENVIRONNEMENT SAS*	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
INOPLASTIC OMNIUM SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS SA	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18	3
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS MANAGEMENT SA	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18	3
PLASTIC OMNIUM ENVIRONNEMENT GUYANE SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
VALEO PLASTIC OMNIUM SNC	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18	2
BEAUVAIS DIFFUSION SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
PLASTIC OMNIUM VERNON SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
TECHNIQUES ET MATERIELS DE COLLECTE – « TEMACO » SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
INOPART SA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
INOPLAST SA FRANCE	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
MECELEC COMPOSITES ET RECYCLAGE – MCR SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2
ATMC INDUSTRIE SAS ** ALLEVARD RESSORTS COMPOSITES - « ARC » SAS	- P	- 50	- 30,18	G P	100 50	57,09 28,55	G P	100 50	60,36 30,18	2
COMPAGNIE SIGNATURE SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
SIGNATURE HOLDING SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
SIGNATURE SA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
SIGNATURE VERTICAL HOLDING SAS	G	100	39,23	G	100	37,11	G	100	39,23	7
ATLAS SAS	M.E.E.	26,25	15,84	M.E.E.	26,25	14,99	M.E.E.	26,25	15,84
SOCIETE D'APPLICATION ROUTIERE SAS	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
EUROLINERS SAS	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
SIGNATURE TRAFFIC SYSTEMS SAS	G	100	39,23	G	100	37,11	G	100	39,23	7
SIGNALISATION SECURITE SARL	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
FARCOR SAS	G	100	39,23	G	100	37,11	G	100	39,23	7
SODILOR SAS	G	100	39,23	G	100	37,11	G	100	39,23	7
VANDIPAINT FRANCE SAS SECTRA	- M.E.E.	- 35	21,13	M.E.E. M.E.E.	35 35	19,98 19,98	- M.E.E.	- 35	- 21,13
SIGNALIS SAS	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
SIGNALISATION TOULOUSAINE SAS	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
EUROMARK HOLDING SAS	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
SIGNATURE INTERNATIONAL SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
SIGNATURE SAS *	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
SIGNATURE FRANCE SAS	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
SIGNATURE GESTION SAS	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
GTU SAS	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
SULO FRANCE SAS	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	2

		30 juin 2010			30 juin 2009			31 décembre 2009
Libellé juridique	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Intégrations
	consolidation de contrôle		d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	fiscales
Afrique du Sud
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS SOUTH AFRICA LTD	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
PLASTIC OMNIUM URBAN SYSTEMS (Pty) LTD	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
Allemagne
PLASTIC OMNIUM GmbH	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	10
PLASTIC OMNIUM AUTO COMPONENTS GmbH	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	10
PLASTIC OMNIUM ENTSORGUNGSTECHNIK GmbH	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS GERMANY GmbH	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
HBPO BETEILIGUNGSGESELLSCHAFT GmbH	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
HBPO GERMANY GmbH	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
HBPO GmbH	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
BERLACK GmbH	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
SULO VERWALTUNG UND TECHNIK GmbH (Signature Verkehrstechnik GmbH)	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
SIGNATURE MARKIERTECHNIK GmbH	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
SIGNATURE DEUTSCHLAND GmbH	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	4
ENVICOMP GmbH & Co KG	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	4
ENVICOMP SYSTEMLOGISTIK VERWARLTUNG GmbH & Co KG	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	4
WESTFALIA SPEDITIONSGESELLSCHAFT GmbH	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	4
SULO EINSENWERK STREUBER & LOHMANN GmbH	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	10
SULO UMWELTTECHNIK GmbH	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	10
SULO UMWELTTECHNIK BETEILIGUNGS GmbH	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	10
SULO EMBALLAGEN BETEILIGUNGS GmbH	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	10
SULO EMBALLAGEN GmbH	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	10
PLASTIC OMNIUM URBAN SYSTEMS GmbH **	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
EUROMARK DEUTSCHLAND Gmbh **	M.E.E	35	21,13	M.E.E	35	19,98	M.E.E	35	21,13

Argentine
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS ARGENTINA SA	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
PLASTIC OMNIUM SA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
Belgique
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE NV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
PLASTIC OMNIUM NV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS BELGIUM RESEARCH NV	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS BELGIUM SA	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
DIDIER VANDENWEGHE NV	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
VANDIPAINT NV	M.E.E.	35	21,13	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
SULO NV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
Brésil
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS DO BRASIL LTDA	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
PLASTIC OMNIUM DO BRASIL LTDA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
Canada
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS CANADA INC	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
HBPO CANADA	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
Chili
PLASTIC OMNIUM SA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36

	30 juin 2010			30 juin 2009		31 décembre 2009
Libellé juridique	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Intégrations
	consolidation de contrôle		d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	fiscales
Chine
JIANGSU XIENO AUTOMOTIVE COMPONENTS CO LTD	G	60	36,22	G	60	34,25	G	60	36,22
INERGY A.S. CHINE	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
YANFENG PO AUTOMOTIVE EXTERIOR SYSTEMS CO LTD	P	49,95	30,15	P	49,95	28,52	P	49,95	30,15
PO (SHANGHAÏ) BUSINESS CONSULTING CO LTD **	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
IAS CONSULTING BEIJING CO LTD	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
IAS MANUFACTURING (Beijing) CO LTD **	P	50	30,18	-	-	-	P	50	30,18
CHONGQING YANFENG PO AE FAWAY CO LTD *	P	49,95	30,15	-	-	-	-	-	-
GUANGZHOU ZHONGXIN YANFENG PO AE TRIM CO LTD *	P	49,95	30,15	-	-	-	-	-	-
CHENGDU FAWAY YANFENG PO *	M.E.E.	24,48	14,78	-	-	-	-	-	-
Corée du Sud
SAMLIP HBPO COREE DU SUD	P	16,67	10,06	P	16,67	9,52	P	16,67	10,06
HBPO COREE DU SUD	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEM CO LTD	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
Espagne
COMPANIA PLASTIC OMNIUM SA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	5
PLASTIC OMNIUM EQUIPAMIENTOS EXTERIORES SA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	5
PLASTIC OMNIUM SISTEMAS URBANOS SA	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	5
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS VALLADOLID SL	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS SPAIN SA (Arevalo/Vigo)	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
VALEO PLASTIC OMNIUM SL	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
JUEGOS LUDOPARC	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	5
INOPLAST SA *	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	5
HBPO IBERIA SL	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
SIGNATURE SENALIZACION SA HBPO ESPAGNE AUTOMOVIL SL	G P	100 33,33	39,23 20,12	G -	100 -	37,11 -	G P	100 33,33	39,23 20,12

Etats Unis
EPSCO INTERNATIONAL INC. ###	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	6
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS LLC	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	6
PERFORMANCE PLASTICS PRODUCTS - 3 P INC.	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	6
PLASTIC OMNIUM INC.	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	6
PLASTIC OMNIUM INDUSTRIES INC.	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	6
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS (USA) LLC	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE SERVICES INC.	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	6
HBPO NORTH AMERICA INC.	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS HOLDING INC. SULO OF AMERICA INC ###	P G	50 100	30,18 60,36	P G	50 100	28,55 57,09	P G	50 100	30,18 60,36

Grèce
SIGNATURE HELLAS ##	M.E.E.	17,5	10,56	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	21,13
Inde
PLASTIC OMNIUM VARROC PRIVATE LTD	G	60	36,22	G	60	34,25	G	60	36,22
INERGY INDE	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS MANUFACTURING (INDIA) PVT LTD *	P	27,50	16,60
Irlande
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS REINSURANCE LTD	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18

		30 juin 2010			30 juin 2009			31 décembre 2009
Libellé juridique	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Intégrations
	consolidation de contrôle		d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	fiscales
Japon
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS KK	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
HBPO JAPAN	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
Maroc INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS MAROC *	P	50	30,18	-	-	-	-	-	-
Mexique
PLASTIC OMNIUM AUTOMOVIL SA DE CV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	11
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORES SA DE CV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	11
PLASTIC OMNIUM INDUSTRIAL AUTO EXTERIORES RAMOS ARIZPE SA DE CV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	11
PLASTIC OMNIUM DEL BAJIO SA DE CV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	11
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS MEXICO SA DE CV	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
INOPLAST COMPOSITES SA DE CV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	12
INOPLASTIC OMNIUM INDUSTRIAL SA DE CV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	12
PLASTIC OMNIUM SISTEMAS URBANOS SA DE CV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
HBPO MEXICO SA DE CV PLASTIC OMNIUM MEDIO AMBIENTE SA DE CV	P G	33,33 100	20,12 60,36	P G	33,33 100	19,03 57,09	P G	33,33 100	20,12 60,36
Moyen-Orient
INERGY MOYEN-ORIENT	P	25,5	15,39	P	25,5	14,56	P	25,5	15,39
Pays Bas
PLASTIC OMNIUM BV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	8
PLASTIC OMNIUM INTERNATIONAL BV	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	8
SIGNATURE WEGMARKERING BV	M.E.E.	35 100	21,13 60,36	M.E.E. G	35 100	19,98 57,09	M.E.E. G	35 100	21,13 60,36
SULO BV	G
Pologne
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS POLAND Sp. Z.O.O	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS Sp. Z.O.O	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
SULO Sp. Z.O.O	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
Portugal
PLASTIC OMNIUM SA ###	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
République Tchèque
HBPO CZECH S.R.O	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
VODOROVNE DOPRAVNI ZNACENT S.A.R S.R.O SULO SRO	M.E.E. G	35 100	21,13 60,36	M.E.E. G	35 100	19,98 57,09	M.E.E. G	35 100	21,13 60,36

Roumanie
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS ROMANIA SIGNATURE SEMNALIZARE ROUMANIE #	P M.E.E.	50 34,88	30,18 21,05	P M.E.E.	50 18,20	28,55 10,39	P M.E.E.	50 34,88	30,18 21,05

Royaume Uni
PERFORMANCE PLASTICS PRODUCTS - 3P LTD PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE LTD	G G	100 100	60,36 60,36	G G	100 100	57,09 57,09	G G	100 100	60,36 60,36	9 9
PLASTIC OMNIUM LTD	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	9
PLASTIC OMNIUM URBAN SYSTEMS LTD	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36	9
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS UK LTD	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
SIGNATURE LTD	G	100	39,23	G	100	37,11	G	100	39,23
SULO MGB LTD	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
HBPO UK	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
POST & COLUMN ***	G	100	39,23	-	-	-	-	-	-

	30 juin 2010			30 juin 2009			31 décembre 2009
Libellé juridique	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Intégrations
	consolidation de contrôle		d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	fiscales
Russie
INERGY RUSSIA	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
Singapour
SULO ENVIRONMENTAL SYSTEMS PTE Ltd	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
Slovaquie
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS S.R.O.	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS SLOVAQUIA S.R.O.	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
HBPO SLOVAKIA S.R.O	P	33,33	20,12	P	33,33	19,03	P	33,33	20,12
Suède
PLASTIC OMNIUM AB	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
Suisse
PLASTIC OMNIUM INTERNATIONAL AG ###	-	-	-	G	100	57,09	G	100	60,36
PLASTIC OMNIUM AG	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
PLASTIC OMNIUM RE AG	G	100	60,36	G	100	57,09	G	100	60,36
SIGNAL AG #####	G	50	19,62	G	50	18,55	G	50	19,62
Thaïlande
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS (THAILAND) LTD	P	50	30,18	P	50	28,55	P	50	30,18
Turquie
B.P.O AS ##	G	50	30,17	P	49,98	28,53	P	49,98	30,17
SIGNATEKMA	M.E.E.	17,5	10,56	M.E.E.	17,5	9,99	M.E.E.	17,5	10,56

Méthode d'intégration et particularités :

G: Intégration globale P: Intégration proportionnelle M.E.E.: Mise en équivalence

Mouvements de la période :

* Sociétés créées et/ou dont l'activité a démarré en 2010 ** Sociétés créées et/ou dont l'activité a démarré en 2009
*** Sociétés acquises au cours de l'exercice 2010
**** Sociétés dont le rattachement aux secteurs à présenter a été modifié en 2010
***** Sociétés ayant changé de dénomination en 2009 ****** Sociétés cédées au cours de l'exercice 2009
Sociétés dont la méthode et/ou le pourcentage de consolidation a changé en 2009 ## Sociétés dont la méthode et/ou le pourcentage de consolidation a changé en 2010
Sociétés dissoutes en 2010 #### Sociétés dissoutes en 2009
Société intégrant également les comptes de la société Segnaletica Mordasini acquise en 2009

Intégration fiscale :

1 Groupe fiscal France PO
2 Groupe fiscal France Inergy
3 Groupe fiscal Signature Allemagne
4 Groupe fiscal Espagne
5 Groupe fiscal Etats-Unis
6 Groupe fiscal Signature Vertical Holding
7 Groupe fiscal Pays Bas
8 Groupe fiscal Royaume-Uni
9 Groupe fiscal PO Allemagne
10 Groupe fiscal France Burelle

Burelle SA

Information semestrielle au 30 juin 2010

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société Burelle SA, relatifs à la période du 1er janvier 2010 au 30 juin 2010, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Burelle SA

Information semestrielle au 30 juin 2010

II. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Fait à Paris et à Paris-La Défense, le 27 juillet 2010
Les Commissaires aux Comptes
C A I L L I A U , D E D O U I T E T A S S O C I É S	Jean-Jacques DEDOUIT
M A Z A R S

Jérôme de PASTORS

BURELLE SA RAPPORT D'ACTIVITE : RESULTATS SEMESTRIELS 2010

FAITS MARQUANTS

Fort rebond de la production automobile mondiale

Au premier semestre 2010, la production automobile mondiale a connu une forte progression, atteignant 34,9 millions de véhicules. A son point bas, elle avait fléchi jusqu'à 25,2 millions de véhicules au 1er semestre 2009. Toutes les zones de production importantes participent à ce rebond, particulièrement l'Amérique du nord. L'Asie et l'Amérique du sud restent des zones très dynamiques, tirant la croissance de la production mondiale par le haut. Comparée aux autres continents, l'Europe connaît une évolution plus contrastée en raison de l'arrêt de certains programmes de primes à la casse. Si le mouvement de reprise semble bien entamé, il ne saurait masquer le fait que le nombre de véhicules produits n'a pas encore recouvré les niveaux antérieurs à la crise et reste inférieur à la production du 1er semestre 2008 qui s'était élevée à 35,7 millions de véhicules.

Des projets porteurs de croissance

Au cours du semestre, la Compagnie Plastic Omnium, qui constitue le principal actif de Burelle SA, a renforcé son leadership en tant qu'équipementier automobile spécialisé dans les pièces de carrosserie et les systèmes à carburant en poursuivant ses projets d'expansion en Chine et en Inde où le groupe est présent soit directement soit en partenariat avec des sociétés locales.

En Chine, la Compagnie Plastic Omnium compte désormais 12 usines et prévoit d'en construire deux par an dans les trois prochaines années. D'ici cinq ans, le chiffre d'affaires dans ce pays devrait être multiplié par 3,5 pour atteindre plus de 300 millions d'euros.

En Inde, un accord de partenariat a été signé, en janvier 2010, avec Suzuki-Maruti pour les systèmes à carburant. Une usine devrait démarrer en 2011. La fabrication du système à carburant d'un véhicule low cost de Toyota commencera au cours du deuxième semestre 2010. Dans les équipements extérieurs, le portefeuille de contrats inclut, outre le pare-choc de la Beat, voiture urbaine low cost de General Motors actuellement en production, cinq programmes supplémentaires pour le compte de Mahindra. Au total, le chiffre d'affaires réalisé en Inde devrait dépasser le cap de 100 millions d'euros d'ici 2014.

COMPTES CONSOLIDES DE BURELLE SA

Au premier semestre 2010, le groupe Burelle réalise un chiffre d'affaires en forte croissance, à 1 519,0 millions d'euros contre 1 181,9 millions d'euros au 30 juin 2009. En termes réels, l'activité progresse de 28,5 %, et de 24,8 %, à périmètre et taux de change constants.

Les variations de périmètre ont trait à l'acquisition, en mars 2010, par la Compagnie Plastic Omnium de Post & Column, une société anglaise d'éclairage routier, et à la consolidation par intégration globale, à compter du 1er janvier 2010, de BPO, une coentreprise d'équipements automobiles turque qui était précédemment intégrée proportionnellement. Ces deux sociétés apportent un complément de chiffre d'affaires de respectivement 1,4 million d'euros et 18 millions d'euros. L'impact des variations de change est positif pour 24,9 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires consolidé de Burelle est constitué essentiellement du chiffre d'affaires de la Compagnie Plastic Omnium, principale filiale de Burelle SA, présente dans les équipements automobiles et les services aux collectivités. Cette société, implantée mondialement, a réalisé, au premier semestre 2010, 77 % de son chiffre d'affaires en dehors de France.

Après une année 2009 déprimée par une forte chute des volumes de production automobile au premier semestre, la Compagnie Plastic Omnium a bénéficié, au premier semestre de cette année, d'une activité très soutenue dans les principaux marchés internationaux, ce qui lui permet d'afficher une croissance à l'étranger de près de 51 % par rapport à juin 2009. L'Asie (+ 99,1 %), l'Amérique du nord (+96,6 %) ainsi que l'Amérique du sud et l'Afrique (+62 %) enregistrent des taux de progression significatifs. Seule la France fait exception avec une baisse du chiffre d'affaires de 15 % en raison d'une facturation élevée de projets et de développements au premier semestre 2009.

La marge opérationnelle bénéficie d'un fort effet de levier opérationnel grâce à la hausse de l'activité et à l'abaissement du point mort résultant des restructurations entreprises depuis 2008. Elle passe de 34,9 millions d'euros à 111 millions d'euros. En pourcentage du chiffre d'affaires, elle s'établit à 7,3 % au lieu de 3 % au premier semestre 2009.

Des compléments de restructurations et des dépréciations d'actifs donnent lieu à des autres charges opérationnelles nettes de 7,1 millions d'euros contre 7,9 millions d'euros en 2009.

Les charges financières s'élèvent à 14,3 millions d'euros contre 14,8 millions d'euros au premier semestre 2009. L'effet de la baisse des taux et de la réduction de l'endettement net est quasiment compensé par l'impact négatif de la valorisation des instruments financiers.

Après une perte des sociétés consolidées par mise en équivalence de 3,2 millions d'euros contre 1,5 million d'euros en juin 2009, le résultat avant impôt des activités poursuivies s'élève à 86,4 millions d'euros au premier semestre 2010. Au 30 juin 2009, il ressortait à 10,7 millions d'euros.

Déduction faite d'une charge d'impôt de 13,9 millions d'euros et d'un déficit de 1,3 million d'euros généré par les activités destinées à être cédées, le résultat net consolidé au 30 juin 2010 atteint 71,2 millions d'euros, avant prise en compte des intérêts minoritaires, et 39,2 millions d'euros en part du groupe.

Ramené à une action, le résultat net part du groupe s'élève à 22,48 euro contre 8,41 euro pour l'exercice 2009 et 1,57 euro en juin 2009.

La capacité d'autofinancement passe de 146 millions d'euros au 30 juin 2009 à 161 millions d'euros. Après une forte réduction en 2009, les investissements industriels restent à un niveau modéré, progressant de 44 millions d'euros au 30 juin 2009 à 60 millions d'euros, et l'augmentation des besoins en fonds de roulement est limitée à 15 millions d'euros malgré la hausse d'activité. L'excédent de trésorerie opérationnel ainsi généré s'élève à 67 millions d'euros.

Le semestre se solde par une nouvelle réduction de l'endettement financier net qui ressort à 352 millions d'euros contre 406 millions d'euros à la fin de l'exercice 2009 et 437 millions d'euros fin juin 2009. Le ratio de l'endettement net sur les capitaux propres et subventions s'améliore, passant de 90 % au 31 décembre 2009 à 62 % à fin juin 2010.

COMPAGNIE PLASTIC OMNIUM

Burelle SA détient directement 54,7 % du capital de la Compagnie Plastic Omnium, avant déduction des actions d'autocontrôle. Cette filiale est cotée à Paris, au Compartiment B de NYSE Euronext et fait partie du SRD Long et des indices SBF 250 et Mid CAC 100. Elle communique ses résultats séparément pour l'information de ses actionnaires.

Au 30 juin 2010, le chiffre d'affaires de la Compagnie Plastic Omnium progresse de 28,5 %, de 1 180,9 millions d'euros à fin juin 2009 à 1 518,0 millions d'euros.

Les Equipements Automobiles regroupent les activités de Plastic Omnium Auto Extérieur dans les pièces et modules de carrosserie et celles de Inergy Automotive Systems dans les systèmes à carburant-réservoirs à essence. Le pôle automobile représente 85 % du chiffre d'affaires total. Au 30 juin 2010, le chiffre d'affaires généré par cette activité progresse de 33,5 % en termes réels. Il ressort à 1 291,5 millions d'euros contre 967,7 millions d'euros fin juin 2009.

Au 30 juin 2010, le pôle automobile a, pour premier client, PSA-Peugeot Citroën (18 %). BMW et Porsche-Volkswagen figurent respectivement aux deuxième et troisième rangs avec 16 % et 15 % du chiffre d'affaires, suivis par le groupe Renault avec 14 %, en incluant Dacia et Nissan (2,5%). Les constructeurs allemands totalisent ensemble 35,5 % du chiffre d'affaires, leurs homologues français, 29,5 %, tandis que les groupes américains (General Motors, Chrysler et Ford) représentent 17 % et les Asiatiques 11 %.

Deuxième activité de la Compagnie Plastic Omnium, Plastic Omnium Environnement rassemble les services liés aux collectivités locales qui constituent 15 % du chiffre d'affaires total. Avec un chiffre d'affaires au 30 juin 2010 de 226,5 millions d'euros, cette division enregistre un taux de progression de 6,2 %. Sa croissance est soutenue par le développement de la tarification incitative et de la collecte sélective.

Au premier semestre 2010, la Compagnie Plastic Omnium dégage une marge opérationnelle de 111,3 millions d'euros, se situant à un niveau élevé, égal à 7,3 % du chiffre d'affaires. Au 30 juin 2009, la marge opérationnelle ressortait à 35,5 millions d'euros soit 3 % du chiffre d'affaires.

Les Equipements Automobiles contribuent à cette marge pour 101,3 millions d'euros (7,8 % du chiffre d'affaires) au 30 juin 2010 au lieu de 29,3 millions d'euros (3 % du chiffre d'affaires) au premier semestre 2009. Ces résultats reflètent l'effet de la remontée des volumes sur la plupart des marchés. Ils traduisent aussi les réductions de coûts résultant des restructurations engagées depuis 2008 ainsi qu'un positionnement favorable en termes d'implantations géographiques et de types de véhicules.

Sur la même période, Plastic Omnium Environnement voit sa marge opérationnelle progresser de 6,2 millions d'euros (3,0 % du chiffre d'affaires) à 9,9 millions d'euros (4,4 % du chiffre d'affaires).

Les charges financières nettes sont stables, à 14,3 millions d'euros, au même niveau qu'en 30 juin 2009.

Le résultat net consolidé s'établit à 72,3 millions d'euros et à 66,8 millions d'euros en part du groupe. Au 30 juin 2009, le résultat net part du groupe, pénalisé par une forte chute des volumes sur le premier semestre, s'élevait à 6,8 millions d'euros.

BURELLE PARTICIPATIONS

Filiale à 100 % du Burelle SA, Burelle Participations est une structure dédiée au capital investissement à statut de société de capital risque.

Au 30 juin 2010, la contribution de Burelle Participations au résultat consolidé est négative à hauteur de 0 ,5 million d'euros. Elle est pénalisée par la constatation d'une dépréciation de 0,8 million d'euros sur un investissement en capital de 1 million d'euros.

Les valorisations des autres investissements en portefeuille sont stables ou en amélioration.

Au 30 juin 2010, l'actif net réévalué de Burelle Participations s'élève à 30,8 millions d'euros en légère amélioration par rapport à la valorisation du 31 décembre 2009 qui ressortait à 30,5 millions d'euros.

Au cours du premier semestre, Burelle Participations n'a pris aucun nouvel engagement.

SOFIPARC

Filiale à 100 % de Burelle SA, Sofiparc détient un patrimoine composé principalement de bureaux et de parkings loués situés à Levallois (92), d'une superficie de 13 000 m².

Sofiparc enregistre un résultat avant impôt en progression, de 1,3 million d'euros au 30 juin 2009 à 1,7 million d'euros à la fin du premier semestre 2010.

PARTIES LIEES

Les parties liées au 30 juin 2010 sont identiques à celles qui étaient identifiées au 31 décembre 2009 et les transactions intervenues entre elles au cours du semestre sont de même nature.

PERSPECTIVES

Les perspectives du groupe Burelle pour le deuxième semestre restent soutenues par un rythme d'activité se présentant de façon dynamique au sein de la Compagnie Plastic Omnium.

La Compagnie Plastic Omnium a signé, le 16 juin 2010, une lettre d'intention en vue de l'acquisition, auprès du groupe belge Solvay, de la totalité du capital de la coentreprise, Inergy Automotive Systems, jusqu'ici détenue à 50 % par chacun des deux groupes.

Une convention de vente, qui resterait soumise à l'approbation des autorités de la concurrence compétentes, devrait être conclue prochainement pour une transaction qui se réaliserait sur le 2 ème semestre 2010.

Leader mondial des systèmes à carburant-réservoirs à essence, Inergy Automotive Systems devrait réaliser, en 2010, un chiffre d'affaires de 1,1 milliard d'euros et une rentabilité similaire à celle du pôle automobile de la Compagnie Plastic Omnium.

De plus, la Compagnie Plastic Omnium a procédé à l'acquisition auprès de Peguform de son usine de Vigo, en Espagne, dédiée à la production de pièces de carrosserie pour PSA Peugeot Citroën.

RISQUES SUR LE SECOND SEMESTRE

Les facteurs de risques de Burelle restent identiques à ceux qui sont identifiés dans le rapport de gestion du rapport annuel 2009. En particulier l'évolution de la demande automobile en Europe est incertaine, mais l'internationalisation des activités de la Compagnie Plastic Omnium devrait permettre de bénéficier d'une conjoncture plus favorable hors d'Europe.

BURELLE

DECLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes condensés au 30 juin 2010 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société Burelle et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice 2010, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice 2010.

Fait à Paris, le 31 juillet 2010

Jean BURELLE Président-Directeur Général

AI assistant

Burelle SA — Interim / Quarterly Report 2010

1170_ir_8887-12-31_9dd3a421-589b-48c6-a362-adf043940f76.pdf

BURELLE SA

SOMMAIRE

COMPTES CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2010

BURELLE SA Société anonyme au capital de 28.054.545 €

SOMMAIRE

COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS CONDENSES au 30 juin 2010 – Burelle S.A.

BILAN

COMPTE DE RESULTAT

ETAT DU RESULTAT GLOBAL

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

DETAIL DE LA VARIATION DE PERIMETRE

TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES

PRESENTATION DU GROUPE

1- REFERENTIEL APPLIQUE, REGLES ET METHODES COMPTABLES

1.1. REFERENTIEL APPLIQUE

COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS CONDENSES au 30 juin 2010 – Burelle S.A.

IFRIC 18 Transferts d'actifs provenant de clients

1.2. PARTICULARITES PROPRES A L'ETABLISSEMENT DES ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES

Impôt

Avantages du personnel

Saisonnalité de l'activité

1.3. UTILISATIONS D'ESTIMATIONS ET D'HYPOTHESES

2- OPERATIONS DE LA PERIODE

2.1 PROJET DE PRISE DE CONTROLE D'INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS

2.2 LES CHANGEMENTS DANS LE PERIMETRE

Post & Column

Plastic Omnium AS Turquie (BPO AS)

2.3 CESSIONS D'ACTIVITES OU ACTIVITES DESTINEES A ETRE CEDEES

3- INFORMATIONS SECTORIELLES

3.1 INFORMATIONS PAR SECTEURS OPERATIONNELS

3.1.1 COMPTE DE RESULTAT PAR SECTEURS OPERATIONNELS

3.1.2 AGREGATS DU BILAN PAR SECTEURS OPERATIONNELS

3.1.3 AUTRES INFORMATIONS PAR SECTEURS OPERATIONNELS

3.2 INFORMATIONS PAR PAYS – PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES

4- NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT

4.1 DETAIL DES FRAIS DE RECHERCHE ET DE DEVELOPPEMENT

4.2 COUTS DES BIENS ET DES SERVICES VENDUS, DES FRAIS DE DEVELOPPEMENT, COMMERCIAUX ET ADMINISTRATIFS

4.3 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS

Coûts d'adaptation des effectifs :

4.4 RESULTAT FINANCIER

4.5 IMPOT SUR LE RESULTAT

5- NOTES RELATIVES AU BILAN

5.1 BILAN ACTIF

5.1.1 AUTRES ACTIFS FINANCIERS DISPONIBLES A LA VENTE

5.1.2 AUTRES ACTIFS NON COURANTS (PART A LONG TERME)

5.1.3 STOCKS ET EN-COURS

5.1.4 CREANCES CLIENTS ET COMPTES RATTACHES - AUTRES CREANCES

a - Cessions de créances

b - Valeurs brutes, dépréciations et valeurs nettes

c - Autres créances

d - Créances clients, comptes rattachés et autres créances par devises

5.1.5 CREANCES FINANCIERES EN COURANT (PART A COURT TERME)

5.1.6 TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE

a - Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'actif du bilan

b - Trésorerie nette en fin de période

5.2 BILAN PASSIF

5.2.1 DIVIDENDES VOTES ET DISTRIBUES AU 30 JUIN 2010 PAR BURELLE SA

5.2.2 PROVISIONS

5.2.3 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES

a - De l'endettement financier brut à l'endettement financier net

b - Echéancier des passifs financiers

Au 30 juin 2010:

COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS CONDENSES au 30 juin 2010 – Burelle S.A.

Au 31 décembre 2009 :

c - Utilisation des lignes de crédit à moyen terme

d - Détail de la dette financière par devises

e - Analyse de la dette financière par nature de taux d'intérêt

5.2.4 INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE TAUX D'INTERET

5.2.5 INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE CHANGE

5.2.6 DETTES D'EXPLOITATION ET AUTRES DETTES

a - Dettes fournisseurs et comptes rattachés

b - Autres dettes d'exploitation

c - Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation par devises

6- INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

6.1 PARTIES LIEES

6.2 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Burelle SA Interim / Quarterly Report 2010