BURELLE SA

COMPTES CONSOLIDES CONDENSES AU 30 JUIN 2009

SOMMAIRE

		Page
"	Comptes consolidés au 30 juin 2009	1
"	Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle	36
"	Rapport de gestion	38
"	Déclaration de la personne physique responsable du rapport financier semestriel	42

BURELLE SA Société anonyme au capital de 28.054.545 € Siège social : 19 avenue Jules Carteret, 69007 Lyon (France) 785 386 319 R.C.S. Lyon

COMPTES CONSOLIDES CONDENSES AU 30 JUIN 2009

BILAN 6
COMPTE DE RESULTAT 7
ETAT DU RESULTAT GLOBAL 8
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES 9
TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE 10
ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES 11
1- REGLES ET METHODES COMPTABLES 11
1.1. Principes de préparation des états financiers 11
1.1.1 Référentiel appliqué 11
1.1.2 Particularités propres à l'établissement des états financiers intermédiaires 12
1.1.3 Autres 12
2- OPERATIONS DE LA PERIODE 13
2.1 Les changements dans le périmètre 13
2.2 Cessions d'activités ou activités destinées à être cédées 13
2.2.1 Résultats des activités cédées ou destinées à être cédées 13
2.2.2 Résultat net et résultat net dilué des activites cédées ou destinées à être cédées 14
2.2.3 Actifs destinés à être cédés 14
3- INFORMATIONS SECTORIELLES 15
3.1 Informations par secteurs opérationnels 15
3.1.1 Compte de résultat par secteurs opérationnels 15
3.1.2 Agrégats du bilan par secteurs opérationnels 16
3.1.3 Autres informations par secteurs opérationnels 17
3.2 Informations par pays 17
3.2.1 Produits des activités ordinaires par pays 17
4- NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT 17
4.1 Détail des frais de recherche et de développement 17
4.2 Coûts des biens et des services vendus, des frais de développement, commerciaux et administratifs 18
4.3 Autres produits et charges opérationnels 18
4.4 Résultat financier 19
4.5 Résultat net et résultat des activités poursuivies par action – part groupe 19

5- NOTES RELATIVES AU BILAN 20
5.1 BILAN ACTIF 20
5.1.1 Stocks et en-cours 20
5.1.2 Créances clients et comptes rattachés - autres créances 20
5.1.3 Créances financières 21
5.1.5 Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'actif du bilan – Trésorerie brute 22
5.1.6 Notes spécifiques au tableau de flux de trésorerie 22
5.2 BILAN PASSIF 22
5.2.1 Capital social 22
5.2.2 Détail de la variation de périmètre 23
5.2.3 Dividendes votés et distribués au 30 juin 2009 par Burelle SA 23
5.2.4 Subventions 23
5.2.5 Emprunts et dettes financières 24
5.2.6 Dettes d'exploitation et autres dettes 25
5.2.7 Provisions pour risques et charges 26
6- INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES 27
6.1 Instruments de couverture de taux d'intérêt 27
6.2 Instruments de couverture de change 27
6.3 Risques de marché 27
6.4 Autres risques 29
6.5 Cession de créances 29
6.6 Evolution des monnaies 30
6.7 Evènements postérieurs à la clôture 30
LISTE DES ENTITES CONSOLIDEES AU 30 JUIN 2009 31

BILAN

En milliers d'euros	Notes	30 juin 2009	31 décembre 2008
ACTIF
Ecarts d'acquisition	3.1.2	233 656	234 037
Immobilisations incorporelles	3.1.2	113 682	167 525
Immobilisations corporelles	3.1.2	605 147	633 223
Immeubles de placement	3.1.2	35 230	33 763
Titres de participations		1 184	1 020
Titres mis en équivalence		11 276	11 773
Actifs financiers disponibles à la vente *	5.2.5 (a)-(b)	23 031	22 977
Autres actifs financiers *	5.2.5 (a)-(b)	15 274	14 191
Impôts différés actifs		85 603	79 652
TOTAL ACTIF NON COURANT		1 124 083	1 198 161
Stocks	3.1.2-5.1.1	232 449	295 022
Créances clients et comptes rattachés	5.1.2 (a)-(c)	242 903	279 091
Autres créances	5.1.2 (b)-(c)	130 834	126 827
Créances financières *	5.1.3 -5.2.5 (a)-(b)	127 717	4 885
Autres créances financières à court terme *	5.1.4-5.2.5 (a)-(b)	20 619	22 529
Instruments financiers de couverture *	5.2.5 (a)-(b)	-	2 140
Trésorerie et équivalents de trésorerie *	5.1.5	123 177	173 220
TOTAL ACTIF COURANT		877 698	903 714
Actifs destinés à être cédés	2.2.3	11 293	9 301
TOTAL ACTIF		2 013 074	2 111 175

CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS
Capital	5.2.1	28 055	28 055
Actions propres		-5 572	-5 623
Prime d'émission, de fusion, d'apport		16 494	16 494
Réserves et écarts d'évaluation		218 902	264 450
Résultat de l'exercice		2 821	-44 917
CAPITAUX PROPRES GROUPE		260 700	258 459
Intérêts minoritaires		181 226	178 211
TOTAL CAPITAUX PROPRES		441 926	436 671
Emprunts et dettes financières - part à long terme *	5.2.5 (a)-(b)	559 715	624 794
Provisions pour engagements de retraites et assimilés	5.2.7	33 858	33 133
Provisions pour risques et charges – part à long terme	5.2.7	6 828	9 909
Subventions publiques – part à long terme	5.2.4	13 862	14 427
Impôts différés passifs		37 986	32 327
TOTAL PASSIF NON COURANT		652 249	714 590

Découverts bancaires *	5.1.6 (b)-5.2.5 (a)	44 750	47 947
Emprunts et dettes financières - part à court terme *	5.2.5 (a)-(b)	126 862	106 948
Autres dettes financières à court terme *	5.2.5 (a)-(b)	10 148	11 580
Instruments financiers de couverture *	5.2.5 (a)-(b)	5 683	6 569
Provisions pour risques et charges - part à court terme	5-2-7	41 569	39 454
Subventions publiques, part à court terme	5-2-4	293	245
Fournisseurs	5-2.6 (a) – (c)	353 686	438 880
Autres dettes d'exploitation	5-2.6 (b) – (c)	334 901	308 178
TOTAL PASSIF COURANT		917 892	959 801
Passifs directement liés aux actifs destinés à être cédés	2.2.3	1 007	114
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS		2 013 074	2 111 175

* La dette financière nette s'élève à 437,3 millions d'euros au 30 juin 2009 contre 557,9 millions d'euros au 31 décembre 2008.

COMPTE DE RESULTAT

En milliers d'euros	Notes	Juin 2009	%	Juin 2008	%
PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES	3.1.1 – 3.2.1	1 181 877	100 %	1 452 572	100 %
Coût des biens et services vendus	4.2	-1 027 757	87,0 %	-1 270 099	-87,4%
MARGE BRUTE		154 120	13,0 %	182 473	12,6%
Frais de recherche et développement nets	4.1 – 4.2	-22 514	-1,9 %	-25 887	-1,8%
Frais commerciaux	4.2	-26 550	-2,2 %	-27 898	-1,9%
Frais administratifs	4.2	-70 134	-5,9 %	-80 050	-5,5%
MARGE OPERATIONNELLE		34 922	3,0%	48 638	3,3%
Autres produits opérationnels	4.3	16 555	1,4%	2 823	0,2%
Autres charges opérationnelles	4.3	-24 475	-2,1%	-25 297	-1,7%
Charges de financement	4.4	-15 009	-1,3%	-21 211	-1,4%
Autres produits financiers	4.4	1 903	0,2%	774	0,1%
Autres charges financières	4.4	-1 727	-0,1%	-	-
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence		-1 502	-0,1%	-602	-0,1%
RESULTAT DES ACTIVITES POURSUIVIES AVANT IS		10 667	0,9%	5 126	0,3%
Impôt sur le résultat		-2 558	-0,2%	-2 799	-0,2%
RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES		8 109	0,7%	2 327	0,1%
Résultat après impôt des activités cédées ou destinées à être cédées	2.2.1	- 1 195	-0,1%	-2 170	-0,2%
RESULTAT NET		6 914	0,6%	157	0,0%
Résultat net - part revenant aux minoritaires		4 094	0,3%	1 616	0,1%
RESULTAT NET – PART REVENANT AU GROUPE		2 821	0,2%	-1 459	-0,1%
Résultat net par action – part revenant au Groupe De base (en euros) (*)	4.5	1,57		-0,79
Résultat net par action des activités poursuivies – part revenant au Groupe De base (en euros) (*)	4.5	1,95		-0,13

(*) Le résultat net par action de base est calculé sur le nombre d'actions formant le capital social, diminué des titres d'autocontrôle imputés sur les capitaux propres.

ETAT DU RESULTAT GLOBAL

En milliers d'euros		juin-2009		juin-2008
	Total	Montants bruts	Impôts	Total	Montants bruts	Impôts
Résultat net de la période – Part du Groupe	2 821	4 281	-1 460	-1 459	117	-1 576
Mouvement de la réserve de conversion	154	154	-	-8 988	-8 988	-
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	-34	-34	-	-
Instruments financiers Gains/pertes de la période Montants recyclés en résultat	-694 -696 3	-1 382 -1 386 4	688 690 -1	1 986 1 339 647	2 979 2 014 965	-993 -675 -318
Ecart de juste valeur sur participations Résultat reconnu directement en capitaux propres	-550 -1 124	-550 -1 812	- 688	454 -6 548	681 -5 328	-227 -1 220
Résultat global par année - Part Groupe	1 697	2 469	-772	-8 007	-5 211	-2 796
Résultat net de la période – Part des minoritaires	4 094	5 191	-1 098	1 617	2 840	-1 223
Mouvement de la réserve de conversion	160	160	-	-7 074	-7 074	-
Ecarts actuariels reconnus en capitaux propres	-323	-323		-	-	-
Instruments financiers Gains/pertes de la période Montants recyclés en résultat	-522 -525 2	-1 038 -1 041 3	516 516 -1	1 541 1 040 501	2 312 1 564 748	-771 -524 -247
Résultat reconnu directement en capitaux propres	-685	-1 201	516	-5 533	-4 762	-771
Résultat global par année - Part des Minoritaires	3 408	3 990	-582	-3 916	-1 922	-1 994
Résultat global total par année	5 105	6 460	-1 354	-11 923	-7 133	-4 790

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

								Capitaux propres
En milliers d'euros En millers d'unités pour le nombre d'actions	Nombre d'actions	Capital	Primes liées au capital	Actions Propres	Autres Réserves	Ecarts de conversion	Résultat Groupe	Part du groupe	Intérêts minoritaires	Total capitaux propres
Capitaux propres après résultat au 31 décembre 2007	1 870	28 055	16 494	-949	257 699	-16 521	23 692	308 470	224 064	532 534
Dividendes distribués					-1 581			-1 581	-6 050	-7 631
Actions propres de BURELLE SA				-1 168	200			-968		-968
Affectation du Résultat de déc 2007					23 692		-23 692	-		-
Augmentation de capital								-		-
Variation de périmètre					-1 311			-1 311	-9 160	-10 471
Mouvement de la réserve de conversion						-8 988		-8 988	-7 074	-16 062
Mise en juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente					454			454		454
Ecart actuariel sur avantages au personnel								-		-
Coûts relatifs aux stock options chez Compagnie PO					556			556	432	988
Instruments dérivés					1 986			1 986	1 541	3 527
Autres variations								-		-
- Capitaux propres avant résultat au 30 juin 2008	1 870	28 055	16 494	-2 117	281 695	-25 509	-	298 618	203 753	502 371
Résultat au 30 juin 2008							-1 459	-1 459	1 617	158
Capitaux propres après résultat au 30 juin 2008	1 870	28 055	16 494	-2 117	281 695	-25 509	-1 459	297 159	205 370	502 529
Dividendes distribués					-4			-4	-3	-7
Actions propres de BURELLE SA				-3 506	-200			-3 706		-3 706
Augmentation de capital								-		-
Variation de périmètre					967			967	-5 200	-4 233
Mouvement de la réserve de conversion						9 782		9 782	8 192	17 974
Mise en juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente					416			416	-	416
Ajustement à la juste valeur des actifs corporels					1 901			1 901	1 071	2 972
Ecart actuariel sur avantages au personnel					776			776	390	1 166
Coûts relatifs aux stock options chez Compagnie PO					-59			-59	-58	-117
Instruments dérivés					-5 315			-5 315	-4 043	-9 358
Autres variations								-		-
- Capitaux propres avant résultat au 2nd semestre 2008	1 870	28 055	16 494	-5 623	280 177	-15 727	-1 459	301 917	205 719	507 637
Résultat du 2nd semestre 2008							-43 458	-43 458	-27 508	-70 966
Capitaux propres après résultat au 31 décembre 2008	1 870	28 055	16 494	-5 623	280 177	-15 727	-44 917	258 459	178 211	436 671
Dividendes distribués					-899			-899	-3 386	-4 285
Affectation du Résultat de déc 2008					-43 458		43 458	-		-
Actions propres de BURELLE SA				51				51		51
Augmentation de capital								-		-
Variation de périmètre () (*)					790			790	2 538	3 328
Mouvement de la réserve de conversion						154		154	160	314
Mise en juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente					-550			-550	-	-550
Ajustement à la juste valeur des actifs corporels								-		-
Ecart actuariel sur avantages au personnel					-34			-34	-323	-357
Coûts relatifs aux stock options chez Compagnie PO					603			603	454	1 057
Instruments dérivés					-694			-694	-522	-1 216
Autres variations								-		-
- Capitaux propres avant résultat au 30 juin 2009	1 870	28 055	16 494	-5 572	235 935	-15 573	-1 459	257 880	177 132	435 012
Résultat au 30 juin 2009							2 821	2 821	4 094	6 914
Capitaux propres après résultat au 30 juin 2009	1 870	28 055	16 494	-5 572	235 935	-15 573	1 362	260 700	181 226	441 926

a

(*) : Voir " tableau de flux de trésorerie " ; le montant en "Vente/achat d'actions propres" dans la rubrique "Flux de trésorerie provenant des opérations de financement".

(**) : Voir la note 5.2.2 sur le "Détail de la variation de périmètre"

TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

En milliers d'euros	Notes	Juin 2009	Juin 2008	Décembre 2008
I - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONELLES
Résultat net	3.1.1	6 914	157	-70 808
Eléments sans incidence sur la trésorerie		139 134	108 938	244 507
Résultat net des activités arrêtées, cédées ou destinées à être cédées		1 195	2 170	4 910
Résultats des sociétés mises en équivalence		1 502	602	209
Charges relatives aux plans de stock options		1 057	989	871
Autres éliminations		-1 903	284	-5 986
Dépréciations et amortissements des immobilisations corporelles		64 529	49 259	100 299
Dépréciations et amortissements des immobilisations incorporelles		49 287	24 718	52 595
Variation des provisions pour risques et charges		-1 013	473	33 098
Plus ou moins-values sur cessions d'actifs immobilisés		8 341	7 625	11 252
Subventions d'exploitation au compte de résultat		-610	-548	-1 673
Charge d'impôt exigible et des impôts différés		2 558	2 799	5 764
Charge d'intérêts financiers		14 191	20 567	43 168
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (A)		146 048	109 095	173 699
Stocks et en-cours nets		67 197	-16 787	-6 258
Créances clients et comptes rattachés nets		36 911	-58 624	94 020
Dettes fournisseurs et comptes rattachés		-69 790	55 847	-95 865
Autres actifs nets et passifs d'exploitation		3 636	6 998	-3 854
VARIATION DES ELEMENTS DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (B)		37 954	-12 566	-11 957
IMPÔTS DECAISSES (C)		908	-16 312	-23 471
Intérêts payés		-17 763	-24 816	-48 504
Intérêts perçus		826	4 249	8 099
INTERÊTS FINANCIERS NETS DECAISSES (D)		-16 937	-20 567	-40 405
TRESORERIE PROVENANT DE L'EXPLOITATION (A + B + C + D)		167 973	59 650	97 866
II - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS
Acquisitions d'immobilisations corporelles	3.1.3	-34 125	-47 033	-97 135
Acquisitions d'immobilisations incorporelles	3.1.3	-17 198	-38 911	-74 589
Cessions d'immobilisations corporelles		12 404	4 115	8 014
Cessions d'immobilisations incorporelles		3 190	15	3 188
Variation nette des Avances sur Immobilisations/Fournisseurs d'immobilisations		-8 055	-15 877	-8 857
Fonds reçus par subventions d'investissement		65	971	2 641
FLUX D'INVESTISSEMENTS D'EXPLOITATION (E)		-43 719	-96 720	-166 738
EXCEDENT / DEFICIT DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS (A + B + C + D + E)		124 254	-37 070	-68 872
Acquisitions d'immobilisations financières	5.1.6 (a)	-	-562	-5 446
Acquisition d'actions de la Compagnie Plastic Omnium	5.2.2 (*)	134	-9 862	-12 587
Cessions d'immobilisations financières		-	-	932
Impact des variations de périmètre- Trésorerie apportée par les entrantes		1 534	-16	8
Impact des variations de périmètre- Trésorerie annulée au titre des sortantes		-110	-	77
FLUX D'INVESTISSEMENTS DES OPERATIONS FINANCIERES (F)		1 558	-10 440	-17 016
FLUX DE TRESORERIE NET DES OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS (E + F)		-42 161	107 160	-183 754
III - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT
Augmentation/diminution du capital et des primes		-	-	-
Vente/achat d'actions propres		51	-968	-4 674
Dividendes versés aux actionnaires de Burelle SA		-899	-1 581	-1 585
Dividendes versés aux minoritaires		-3 386	-6 050	-6 053
Augmentation des dettes financières		63 229	157 004	236 928
Remboursement des dettes financières		-229 523	-108 640	-111 175
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT (G)		-170 528	39 765	113 441
Activités cédées ou destinées à être cédées (H)		-1 699	-2 520	-10 657
Incidence des variations des cours de change (I)		-431	-1700	2 692
VARIATION NETTE DE TRESORERIE (A + B + C + D + E + F + G + H + I)		-46 846	-11 965	19 588
TRESORERIE DE DEBUT D'EXERCICE	5.1.6 (b)	125 273	105 685	105 685
TRESORERIE NETTE EN FIN D'EXERCICE	5.1.6 (b)	78 427	93 720	125 273

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES

1- REGLES ET METHODES COMPTABLES

1.1. PRINCIPES DE PREPARATION DES ETATS FINANCIERS

1.1.1 REFERENTIEL APPLIQUE

Les comptes consolidés intermédiaires condensés du Groupe établis au 30 juin 2009 ont été préparés conformément aux dispositions de la norme IAS 34- Information financière intermédiaire.

Ces comptes consolidés condensés n'incluent pas toutes les informations requises pour la clôture annuelle. Ils doivent néanmoins être analysés en lien avec la présentation des comptes au 31 décembre 2008.

Les principes comptables retenus pour leur préparation sont ceux appliqués par le Groupe au 31 décembre 2008 et décrits dans la note 1 de l'annexe aux comptes consolidés de l'exercice 2008, à l'exception de la norme IAS 1 révisée appliquée pour la première fois au 30 juin 2009.

Ces états financiers semestriels consolidés sont établis en conformité avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel qu'approuvé par l'Union Européenne1 à la date de clôture. Ces normes comptables internationales comprennent les International Accounting Standards (IAS) et les International Financial Reporting Standards (IFRS) ainsi que leurs interprétations.

Au 31 décembre 2008, le groupe Burelle a appliqué par anticipation la norme IFRS 8 Secteurs Opérationnels. Les secteurs opérationnels identifiés en application de cette norme sont identiques aux secteurs d'activité qui étaient présentés selon la norme IAS 14 Information sectorielle. L'information au titre d'IFRS 8 est donnée dans la note 3.

L'application de la norme IAS 1 révisée a les incidences suivantes sur l'ensemble des périodes présentées :

o Le tableau de variation des capitaux propres est présenté dans les comptes
o L'état des produits et charges comptabilisés est dénommé « l'état du résultat global », ils présentent les effets avant et après impôt et les montants recyclés en résultat sur les instruments financiers.

L'application de la norme IAS 23 révisée est sans incidence, le groupe Burelle ayant déjà opté pour la capitalisation des frais d'emprunts pour les actifs qualifiés.

Les autres amendements de normes et les interprétations entrant en vigueur au 1er janvier 2009 et adoptés par l'Union Européenne ne concernent pas le Groupe ou n'ont pas d'incidence significative sur ses comptes consolidés. Il s'agit de :

Amendement d'IFRS 2 Paiements fondés sur des actions : conditions d'acquisition et annulations
Amendements d'IAS 32 et IAS 1 Instruments financiers remboursables et obligations naissant lors de la liquidation
Améliorations des IFRSs de mai 2008
IFRS 1 et IAS 27 Coût d'une participation dans une filiale, une entreprise contrôlée conjointement ou une entreprise associée dans les états financiers individuels
IFRIC 11 Actions propres et transactions au sein d'un groupe
IFRIC 13 Programmes de fidélisation de la clientèle
IFRIC 14 Actifs de régimes à prestations définies et obligations de financement minimum
IFRIC 16 Couvertures d'un investissement net dans une activité à l'étranger (l'entrée en vigueur obligatoire de cette interprétation a été fixée par l'UE, aux exercices ouverts au plus tard à compter du 1er juillet 2009).

En outre, le Groupe n'applique pas les textes suivants, entrant en vigueur selon l'IASB au 1er janvier 2009 mais qui n'ont pas été adoptés par l'Union Européenne à la date de clôture des comptes :

¹ http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias_fr.htm#adopted-commission

Textes qui pourraient concerner le Groupe :

Amendement d'IFRS 7 - Amélioration des informations à fournir sur les instruments financiers

Texte qui ne concernera pas le Groupe :

IFRIC 15 Accords de construction de biens immobiliers.
Amendement IFRIC 9 & IAS 39 -. Dérivés incorporés.

Enfin, le Groupe n'applique pas par anticipation les textes suivants, dont l'entrée en vigueur est postérieure au 1er janvier 2009 :

Textes qui pourraient concerner le Groupe :

IFRS 3 révisée Regroupements d'entreprises
Amendements d'IAS 27 États financiers consolidés et individuels
Amendement d'IAS 39 Instruments financiers : comptabilisation et évaluation : éléments éligibles à la couverture
Projet annuel d'améliorations des IFRSs publié en avril 2009
IFRIC 17 Distributions d'actifs non monétaires aux actionnaires
IFRIC 18 Transferts d'actifs de la part des clients.

Textes qui ne concerneront pas le Groupe :

IFRIC 12 - Concessions de services

1.1.2 PARTICULARITES PROPRES A L'ETABLISSEMENT DES ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES

Impôt

La charge d'impôt de la période (exigible et différée) est déterminée à partir du taux effectif d'impôt appliqué au résultat avant impôt de la période hors éléments non courants significatifs.

Avantages du personnel

Sauf événement particulier au cours de la période, il n'est procédé à aucune évaluation actuarielle pour l'élaboration des comptes semestriels. La charge du semestre relative aux avantages postérieurs à l'emploi correspond à la moitié de la charge nette calculée pour l'exercice 2009, sur la base des données et des hypothèses actuarielles utilisées au 31 décembre 2008.

Saisonnalité de l'activité

L'activité du groupe Burelle est peu soumise aux variations saisonnières

Ecarts d'acquisition et tests de perte de valeur

Les écarts d'acquisition du groupe Burelle ne sont pas amortis, conformément aux normes IFRS. Ils ont fait l'objet au 30 juin 2009 d'un test de dépréciation (voir la note 1.17 du rapport financier 2008 sur les modalités du test de dépréciation) dans le groupe d'unité génératrice de trésorerie (UGT), la Compagnie Plastic Omnium, unique UGT à porter un écart d'acquisition. Dans la Compagnie Plastic Omnium, ces tests sont réalisés au sein des deux secteurs opérationnels : l'automobile et l'environnement.

Au 30 juin 2009, les tests effectués ne conduisent pas à comptabiliser de dépréciations. Il a été retenu sur le premier semestre 2009 un taux de croissance de 1,5 % à l'infini et un taux d'actualisation de 9,0 % correspondant à l'appréciation de la Compagnie Plastic Omnium par le marché en termes de coût moyen du capital sur la base de la capitalisation boursière du Groupe et du coût de ses financements.

Les écarts d'acquisition négatifs sont rapportés au compte de résultat au cours de l'exercice d'acquisition. Les écarts d'acquisition sont évalués annuellement, à leur coût, diminué des éventuelles dépréciations représentatives des pertes de valeur.

Pour préparer ses états financiers, le groupe Burelle a recours à des estimations et des hypothèses pour évaluer certains de ses éléments d'actifs, de passifs, de produits, de charges et d'engagements (tels que les provisions, les impôts différés, les évaluations retenues pour les tests de perte de valeur). Ces estimations et hypothèses sont revues périodiquement. Les montants figurant dans les futurs états financiers du Groupe pourront intégrer des changements d'estimations ou d'hypothèses en considération des retours d'expérience passée et de l'évolution des conditions économiques.

Le groupe Burelle a arrêté ses comptes sur la base du principe de la continuité d'exploitation. Dès le 31 décembre 2008, le Groupe a précisé son exposition face à la crise financière et à la forte dégradation du marché automobile mondial qui s'est accélérée au cours du quatrième trimestre 2008. Le plan mondial de réduction des coûts baptisé « PO 2009 », portant sur les réductions des coûts de structure, de fonctionnement et des coûts indirects de production dont des réductions d'effectifs et la fermeture de deux sites industriels en France se poursuit en 2009. Par ailleurs, face à la crise du marché de l'automobile, le Groupe a renforcé son suivi des risques de crédit clients.

2- OPERATIONS DE LA PERIODE

2.1 LES CHANGEMENTS DANS LE PERIMETRE

Le périmètre de consolidation du Groupe Burelle a évolué de la manière suivante :

o Sociétés dont le pourcentage de détention et la méthode de consolidation ont changé en 2009 :
Le Groupe a augmenté sa participation dans le capital de la JV PO Varroc Private Ltd en janvier 2009. Au 31 décembre 2008, cette joint-venture contrôlée conjointement par la Compagnie Plastic Omnium et son partenaire Varroc Polymers, était consolidée en intégration proportionnelle à 51 % dans les comptes de Plastic Omnium. Elle y est désormais consolidée en intégration globale à 60 %.
o Sociétés créées en 2009 ou dont l'activité a démarré en 2009 :
La société PO Urban Systems GmbH a été créée en 2008. Son activité a démarré en 2009 dans le cadre d'une restructuration juridique visant à dissocier en Allemagne, pour des sociétés déjà existantes, les sociétés opérationnelles des sociétés holdings. Cette nouvelle société a bénéficié d'un apport d'actifs par la société Signature Deutschland GmbH et porte une grande partie des titres de Sulo Environnemental Technologies acquis en 2007.
PO Shanghai Business Consulting Co Ltd, société holding créée en 2009 et dont l'activité a démarré dès janvier 2009.
Euromark GmbH, spécialisée dans la signalisation routière, créée en 2009 et rattachée à Euromark sous le pôle Environnement.

o Sociétés dissoutes en 2009 :

La société Plastic Omnium International AG, société holding suisse, a été dissoute en 2009.

2.2 CESSIONS D'ACTIVITES OU ACTIVITES DESTINEES A ETRE CEDEES

Depuis fin juin 2008, en accord avec son partenaire Solvay au sein de l'activité Systèmes à carburant (pôle Automobile), le Groupe classe l'activité « Air Duct » de systèmes d'arrivée d'air dans les blocs moteurs, jusqu'alors incluse dans la société Inergy Automotive Systems SA, en «Activités cédées ou destinées à être cédées ».

La société ATMC a été acquise en 2006 par la Compagnie Plastic Omnium et est rattachée au pôle Automobile. Elle fabrique des pièces pour les secteurs du nautisme principalement (coques pour bateaux), du ferroviaire et de l'automobile (pièces pour camions). La croissance de l'activité automobile étant en deçà des attentes du Groupe, il a été décidé au début de l'exercice 2009 de céder la société ATMC.

2.2.1 RESULTATS DES ACTIVITES CEDEES OU DESTINEES A ETRE CEDEES

Au 30 juin 2008, le résultat des activités cédées ou destinées à être cédées regroupait l'activité Produits Plastiques Performants – 3P et l'activité "Air Duct " relevant de l'activité Systèmes à carburant. Au 30 juin 2009, le résultat des activités cédées ou destinées à être cédées regroupe l'activité "Air Duct " ainsi que l'activité d'ATMC Industries SA du pôle Automobile, les charges sur ensembles immobiliers de 3P Inc. et Inergy Automotive Systems Canada Inc. Ce résultat s'analyse comme suit :

En milliers d'euros	Juin 2009	Juin 2008
Produits des activités ordinaires	1 753	31 489
Marge opérationnelle	-762	60
Résultat d'exploitation	-1 202	-1 700
Charges de financement	-	-348
Autres produits financiers	-	133
Autres charges financières	-6	-
Impôt sur les résultats	13	11
Résultat net des activités cédées ou destinées à être cédées	-1 195	-2 170
Plus et moins-value de cessions sur activités cédées	-	-
Ajustement de valeur sur les actifs des activités destinées à être cédées	-	-
Total résultat après impôts des activités cédées ou destinées à être cédées	-1 195	-2 170

2.2.2 RESULTAT NET ET RESULTAT NET DILUE DES ACTIVITES CEDEES OU DESTINEES A ETRE CEDEES

En milliers d'euros	Juin 2009	Juin 2008
Résultat après impôt des activités cédées ou destinées à être cédées	-1 195	-2 170
En euros
Résultat net par action de base des activités cédées ou destinées à être cédées	-0,66	-1,17
En unités pour le nombre d'actions
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le résultat par action de base	1 797 366	1 858 014

En l'absence d'instruments de dilution, le résultat net par action de base des activités cédées ou destinées à être cédées est identique au résultat net dilué par action.

Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires correspond au total des actions composant le capital social, diminué des actions détenues en autocontrôle.

2.2.3 ACTIFS DESTINES A ETRE CEDES

Sont présentées dans le tableau ci-dessous, les valeurs au bilan des "actifs destinés à être cédés" et des sociétés classées en "activités destinées à être cédées" aux clôtures respectives.

Au 31 décembre 2008, étaient classés en « Actifs destinés à être cédés » certains actifs des sociétés suivantes :

Plastic Omnium Auto Extérieur SA du pôle Automobile,
Plastic Omnium Automotive Ltd du pôle Automobile,
Inergy Automotive Systems Canada Inc du pôle Automobile.

Au 30 juin 2009, sont classés en « Actifs destinés à être cédés » certains actifs des sociétés suivantes :

Plastic Omnium Auto Extérieur SA du pôle Automobile,
Plastic Omnium Automotive Ltd du pôle Automobile,
Inergy Automotive Systems Canada Inc du pôle Automobile,
3 P Inc.

L'activité « Air Duct » justifiait la totalité de la valeur comptable des actifs nets en "Activités destinées à être cédées" au 31 décembre 2008. L'activité « Air Duct » et l'activité « ATMC Industries SA » du pôle Automobile justifient la valeur comptable des actifs nets en "Activités destinées à être cédées" au 30 juin 2009.

En milliers d'euros		30 juin 2009			31 décembre 2008
	Total	Actifs destinés	Activités	Total	Actifs destinés	Activités
		à être cédés	destinées à être		à être cédés	destinées à
			cédées			être cédées
Immobilisations incorporelles	7		7
Immobilisations corporelles	9 690	8 927	763	8 755	8 332	423
Actifs financiers	1		1
Impôt différé actif	38		38
Stocks	414		414	221		221
Créances clients et autres débiteurs	653		653	325		325
Comptes courants actifs	489		489
Trésorerie	1		1

Actifs destinés à être cédés	11 293	8 927	2 366	9 301	8 332	969
Provisions pour risques et charges
Provisions pour avantages de personnel	102		102
Impôt différé passif
Comptes courants passifs
Banques créditrices	5		5
Fournisseurs et autres débiteurs	900		900	114		114
Passifs directement liés aux actifs destinés à être cédés	1 007		1 007	114		114
Actifs nets destinés à être cédés	10 286	8 927	1 359	9 187	8 332	855

3- INFORMATIONS SECTORIELLES

3.1 INFORMATIONS PAR SECTEURS OPERATIONNELS

Les colonnes des tableaux ci-dessous indiquent les montants propres à chaque secteur. Les transactions entre secteurs sont évaluées à la valeur de marché.

3.1.1 COMPTE DE RESULTAT PAR SECTEURS OPERATIONNELS

Juin 2009 En millions d'euros	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés*	Total consolidé
Ventes externes au Groupe	1 180,9	3,1	-2,1	1 181,9
Ventes entre secteurs d'activités		-2,1	2,1	-
PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES	1 180,9	1,0	-	1 181,9
% du total	99,9 %	0,1 %		100 %
MARGE OPERATIONNELLE	35,5	1,9	-2,5	34,9
% des produits des activités ordinaires du secteur				3,0 %
Autres produits opérationnels	16,6			16,6
Autres charges opérationnelles	-24,5			-24,5
% des produits des activités ordinaires du secteur				-0,7 %
Charges nettes de financement				-15,0
Autres produits financiers				1,9
Autres charges financières				-1,7
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence				-1,5
RESULTAT COURANT AVANT IS				10,7
Impôt sur le résultat				-2,6
RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES				8,1
Résultat après impôt des activités cédées ou destinées à être cédées				-1,2
RESULTAT NET				6,9

Juin 2008 En millions d'euros	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés*	Total Consolidé
Ventes externes au Groupe	1 452,3	2,0	-1,7	1 452,6
Ventes entre secteurs d'activités		-1,7	1,7	-
PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES	1 452,3	0,3	-	1 452,6
% du total	99,9 %	0,1 %		100 %
MARGE OPERATIONNELLE	50,2	0,5	-2,0	48,6
% des produits des activités ordinaires du secteur				3,3 %
Autres produits opérationnels	2,8			2,8
Autres charges opérationnelles	-24,6	-0,7		-25,3
% des produits des activités ordinaires du secteur				-1,7 %
Charges nettes de financement				-21,2
Autres produits financiers				0,8
Autres charges financières
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence				-0,6
RESULTAT DES ACTIVITES POURSUIVIES AVANT IS				5,1
Impôt sur le résultat				-2,8
RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES				2,3
Résultat après impôt des activités cédées ou destinées à être cédées				-2,1
RESULTAT NET				0,2

(*): La colonne "Eléments non affectés" regroupe les éliminations intra-groupe ainsi que les éléments non affectés par secteur (activités de Burelle SA et Burelle Participations SA) afin de réconcilier les informations sectorielles avec les comptes consolidés.

3.1.2 AGREGATS DU BILAN PAR SECTEURS OPERATIONNELS

En milliers d'euros En valeurs nettes	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments non affectés	Total Consolidé
30 juin 2009
Ecarts d'acquisition	233 656			233 656
Immobilisations incorporelles	113 587		95	113 682
Immobilisations corporelles	546 368	58 853	-74	605 147
Immeubles de placement	17 220	18 010		35 230
Stocks	232 449			232 449
Créances clients et comptes rattachés	242 459	1 423	-979	242 903
Autres créances	130 936	119	-221	130 834
Actifs sectoriels	1 516 675	78 405	-1 179	1 583 901

31 décembre 2008
Ecarts d'acquisition	234 037			234 037
Immobilisations incorporelles	167 430		95	167 525
Immobilisations corporelles	572 802	58 997	1 424	633 223
Immeubles de placement	17 273	18 010	- 1 520	33 763
Stocks	295 022			295 022
Créances clients et comptes rattachés	278 897	1 298	-1 104	279 091
Autres créances	126 367	232	228	126 827
Actifs sectoriels	1 691 828	78 537	-877	1 769 488

3.1.3 AUTRES INFORMATIONS PAR SECTEURS OPERATIONNELS

En milliers d'euros	Compagnie Plastic Omnium	Immobilier	Eléments Non affectés	Total Consolidé

30 juin 2009
Investissements incorporels	17 198			17 198
Investissements corporels	33 943	182		34 125
Dotations aux amortissements sur actifs immobilisés	-96 558	-326	-25	-96 909
31 décembre 2008
Investissements incorporels	74 589			74 589
Investissements corporels	95 418	1 717		97 135
Dotations aux amortissements sur actifs immobilisés	-148 189	-466	-109	-148 764

3.2 INFORMATIONS PAR PAYS

3.2.1 PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES PAR PAYS

En millions d'euros	Juin 2009	%	Juin 2008	%
France	400,9	33,9 %	405,6	27,9 %
Amérique du Nord	175,7	14,9 %	272,0	18,7 %
Europe hors France	467,6	39,6 %	627,4	43,2 %
Amérique du Sud	34,8	2,9 %	35,6	2,5 %
Afrique	9,2	0,8 %	12,3	0,9 %
Asie	93,6	7,9 %	99,7	6,9 %
Total	1 181,9	100 %	1 452,6	100 %

4- NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT

4.1 DETAIL DES FRAIS DE RECHERCHE ET DE DEVELOPPEMENT

Le pourcentage des frais de recherche et de développement est exprimé par rapport au montant des produits des activités ordinaires (chiffre d'affaires).

En milliers d'euros	Juin 2009	%	Juin 2008	%
Frais de recherche et de développement bruts	-56 597	-4,8 %		-70 340 -4 ,8 %
Activations de recherche et de développement	34 083	2,9 %	44 453	3,1 %
Frais de recherche et de développement nets	-22 514	-1,9 %		-25 887 -1,8 %

4.2 COUTS DES BIENS ET DES SERVICES VENDUS, DES FRAIS DE DEVELOPPEMENT, COMMERCIAUX ET ADMINISTRATIFS

En milliers d'euros	Juin 2009	Juin 2008
Inclus dans le coût des biens et services vendus
Coûts des consommations (achats-variations de stocks)	-624 594	-868 215
Sous-traitance directe de production	-13 630	-25 354
Energie et fluides	-24 214	-29 631
Salaires et charges	-150 739	-171 980
Autres coûts de production	-116 685	-114 798
Amortissements	-97 432	-60 229
Provisions	-463	108
Total	-1 027 757	-1 270 099
Inclus dans les frais de recherche et développement
Salaires, charges et avantages du personnel	-36 533	-38 786
Amortissements des frais de développement activés	-10 007	-8 431
Autres	24 026	21 331
Total	-22 514	-25 887
Inclus dans les frais commerciaux
Salaires et charges	-17 345	-17 521
Amortissements et provisions	-1 054	-327
Autres	-8 151	-10 050
Total	-26 550	-27 898
Inclus dans les frais administratifs
Salaires, charges et avantages du personnel	-43 988	-44 201
Autres frais administratifs	-22 234	-31 691
Amortissements	-3 326	-4 715
Provisions	-586	557
Total	-70 134	-80 050

4.3 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS

En milliers d'euros		Juin 2009	Juin 2008
		Autres produits Autres charges	Autres produits	Autres charges
Mouvements sur les immobilisations	300	-1 696	516	-723
Restructurations	8 353	-12 577		-15 132
dont : - Restructurations du secteur automobile	8 353	-11 010		-11 150
- France	7 959	-9 200		-5 934
- Europe hors France	394	-291		-602
- Amérique et Asie		-1 519		-4 614
dont : - Restructuration des autres secteurs d'activités		-1 567		-3 982
- Pôle Environnement		-1 567		-3 982
- 3P
- Autres
Autres charges opérationnelles		-10 202		-9 443
Dont : - Dépréciations d'actifs		-4 780		-1 000
- Ajustements sur cession d'actifs				-2 720
- Pertes de change sur opérations d'exploitation		-2 695		-2 334
- Autres		-2 727		-3 389
Autres produits opérationnels	7 902		2 307
Dont : - Ajustement à la juste valeur d'actifs
- Résultat de relution s/cession d'actifs
- Gains de change	3 926		2 130
- Autres	3 976		177
Total des produits et charges opérationnels	16 555	-24 475	2 823	-25 297

Restructurations

Le plan d'économies « PO 2009 » lancé dès le mois d'avril 2008 a été significativement accentué fin décembre 2008. Dans ce contexte, la Compagnie Plastic Omnium a enregistré dans ses comptes semestriels 2009, une charge pour adaptation des effectifs de 12,6 millions d'euros dont 2,5 millions d'euros de provision complémentaire « PO 2009 », 3,2 millions d'euros de reprise de provision 2008 et 13,4 millions d'euros de coûts d'adaptation encourus sur la période 2009.

4.4 RESULTAT FINANCIER

En milliers d'euros	Juin 2009	Juin 2008
Charges de financement	-14 472	-20 845
Charges financières sur les engagements de retraite	-537	-366
Charges de financement	-15 009	-21 211
Résultat de change sur opérations de financement Primes sur CAP & Swap de taux		159 555
Résultat sur instruments financiers (cf. § 6.1)	1 903	60
Produits financiers	1 903	774
Résultat de change sur opérations de financement Primes sur CAP & SWAP de taux Résultat sur instruments financiers	-1 248 -479
Autres charges financières	-1 727
Total	-14 833	-20 437

4.5 RESULTAT NET ET RESULTAT DES ACTIVITES POURSUIVIES PAR ACTION – PART GROUPE

Résultat net – Part revenant au Groupe	Juin 2009	Juin 2008
Résultat net par action de base, en euros	1,57	-0,79

Résultat net des activités poursuivies – Part revenant au Groupe	Juin 2009	Juin 2008
Résultat net par action de base des activités poursuivies, en euros	1,95	-0,13

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le résultat par action de base	1 797 366	1 858 014

En l'absence d'instruments de dilution, le résultat net par action de base est identique au résultat net dilué par action.

Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires correspond au total des actions composant le capital social, diminué des actions détenues en autocontrôle.

5- NOTES RELATIVES AU BILAN

5.1 BILAN ACTIF

5.1.1 STOCKS ET EN-COURS

En milliers d'euros	30 juin 2009	31 décembre 2008
Matières premières et approvisionnements	56 218	79 082
Moules, outillages et études	116 153	158 026
Autres en-cours de production	9 713	106
Marchandises
Au coût (brut)	7 150	8 519
A la valeur nette de réalisation	6 511	8 045
Produits finis
Au coût (brut)	46 158	52 382
A la valeur nette de réalisation	43 854	49 763
Total en valeur nette	232 449	295 022

5.1.2 CREANCES CLIENTS ET COMPTES RATTACHES - AUTRES CREANCES

a - Valeurs brutes, dépréciations et valeurs nettes

En milliers d'euros	30 juin 2009				31 décembre 2008
	Valeur brute	Dépréciation	Valeur nette	Valeur brute	Dépréciation	Valeur nette
Créances clients et comptes rattachés	250 648	-7 745	242 903	287 299	-8 208	279 091
Créances clients et comptes rattachés	250 648	-7 745	242 903	287 299	-8 208	279 091

b - Autres créances

En milliers d'euros	30 juin 2009	31 décembre 2008
Autres débiteurs	80 053	76 789
Avances fournisseurs outillages et développements	23 259	24 239
Créances fiscales	25 782	24 558
Avances fournisseurs d'immobilisations	1 740	1 241
Autres créances	130 834	126 827

c - Créances clients, comptes rattachés et autres créances par devises

		Créances au 30 juin 2009			Créances au 31décembre 2008
		Devise locale	Euro	%	Devise locale	Euro	%
	En milliers de devises
ARS	Peso argentin	16 391	3 055	1 %	12 383	2 576	1 %
BRL	Real brésilien	2 292	834	-	-	-	-
CAD	Dollar canadien	-	-	-	-	-	-
CHF	Franc suisse	12 744	8 348	2 %	18 193	12 251	3 %
CLP	Peso chilien	755 702	1 015	0 %	1 179 780	1 317	0 %
CNY	Renminbi chinois	174 076	18 031	5 %	74 527	7 849	2 %
CZK	Couronne tchèque	60 505	2 338	1 %	48 197	1 793	0 %
EUR	Euro	265 356	265 356	71 %	270 179	270 179	67 %
GBP	Livre sterling	13 525	15 872	4 %	10 716	11 251	3 %
INR	Roupie indienne	2 503	37	0 %	2 724	40	0 %
IRR	Rial iranien	1 717	123	0 %	174	13	0 %
JPY	Yen japonais	424 545	3 133	1 %	472 275	3 744	1 %
KRW	Won coréen	11 486 084	6 372	2 %	10 654 615	5 793	1 %
MXN	Peso mexicain	61 760	3 329	1 %	97 793	5 084	1 %
PLN	Zloty polonais	10 274	2 308	1 %	9 371	2 256	1 %
RUB	Rouble	2 465	228	0 %	24 551	595	0 %
SEK	Couronne suédoise	-	-	-	4 610	424	0 %
SKK	Couronne slovaque	-	-	-	2	-	0 %
THB	Baht thaïlandais	98 030	2 036	1 %	130 612	2 705	1 %
TRL	Lire turque	9 315	4 310	1 %	9 064	4 218	1 %
USD	Dollar américain	49 900	35 305	10 %	100 944	72 532	18 %
ZAR	Rand sud-africain	18 580	1 707	0 %	16 963	1 298	0 %
ROL	Lei roumain	-	-	-	-	-	-
	Autres	-	-	-	-	-	-
Total			373 737	100 %		405 918	100 %

Dont :
	Créances clients et comptes rattachés		242 903	65,0 %		279 091	68,8 %
Autres créances			130 834	35,0 %		126 827	31,2 %

5.1.3 CREANCES FINANCIERES

	30 juin 2009			31 décembre 2008
En milliers d'euros	Total	Courant	Non courant	Total	Courant	Non courant
Créances financières	127 717	127 717		4 885	4 885

Dans un climat industriel très perturbé, pour préserver ses liquidités et son indépendance financière, la Compagnie Plastic Omnium a mis en place une gestion renforcée de sa trésorerie, qui s'est traduite par une diminution du risque lié au développement de nouveaux projets en obtenant soit un paiement « cash » des outillages et heures de développement, soit une reconnaissance certaine de dette de la part des constructeurs dès le début du projet comptabilisée à l'avancement. Cette reconnaissance de dette est comptabilisée en créances financières.

5.1.4 AUTRES CREANCES FINANCIERES

AUTRES CREANCES FINANCIERES A COURT TERME

En milliers d'euros	30 juin 2009	31 décembre 2008
Comptes courants	14 009	19 824
Autres créances financières à court terme	6 610	2 705
Total	20 619	22 529

5.1.5 TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A L'ACTIF DU BILAN – TRESORERIE BRUTE

En milliers d'euros	30 juin 2009	30 juin 2008	31 décembre 2008
Fonds bancaires et caisses	102 822	96 503	104 579
Dépôts à court terme	20 355	19 461	68 641
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'actif du bilan	123 177	115 964	173 220

La réconciliation entre la trésorerie du tableau de flux de trésorerie avec les éléments du bilan est présentée dans la note 5.1.6.b.

5.1.6 NOTES SPECIFIQUES AU TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

a - Acquisitions d'immobilisations financières sur le premier semestre 2009

Néant

b - Trésorerie nette en fin de période

En milliers d'euros	30 juin 2009	30 juin 2008	31 décembre 2008
Trésorerie et équivalents de trésorerie	123 177	115 964	173 220
Banques créditrices ou concours bancaires courants (-)	-44 750	-22 244	-47 947
Trésorerie nette en fin de période	78 427	93 720	125 273

5.2 BILAN PASSIF

5.2.1 CAPITAL SOCIAL

En euros	30 juin 2009	31 décembre 2008
Capital social au 1er janvier	28 054 545	28 054 545
Augmentation de capital sur actions émises en cours d'année	-	-
Diminution de capital sur actions émises en cours d'année	-	-
Capital social au à la clôture, constitué d'actions ordinaires de 15 euros de nominal chacune	28 054 545	28 054 545
Actions propres	1 094 055	1 106 880
Total après déduction des actions propres	26 960 490	26 947 665

Les actions nominatives inscrites au nom du même titulaire depuis au moins trois ans, bénéficient d'un droit de vote double.

5.2.2 DETAIL DE LA VARIATION DE PERIMETRE

	Capitaux propres
En milliers d'euros	Part du groupe	Intérêts minoritaires	Total capitaux propres
VARIATION DE PERIMETRE
Variation des actions de Compagnie PO (*)	-7 185	-5 401	-12 587
Ajustement de prix en 2008 sur Signature Eurovia (opération réalisée en 2007)	-253	-901	-1 154
Rachat d'une partie des minoritaires sur Sectra (pourcentage d'intérêt passé de 9,52% à 19,98%)	-543	-409	-952
Variation du pourcentage de détention de Signature Hellas passée de l'intégration proportionnelle à la méthode de mise en équivalence (pourcentage d'intérêt passé de 27,53% à 19,98%)	-7	-5	-12
Impact du passage du taux de détention de Compagnie PO de 55,05% à 57,09% par Burelle SA sur l'ensemble des réserves	7 644	-7 644	-

Variation de périmètre au 31 décembre 2008	-344	-14 360	-14 704
	Capitaux propres
		Intérêts	Total capitaux propres
VARIATION DE PERIMETRE	Part du groupe	minoritaires
Variation des actions de Compagnie PO (*)	77	57	134
Variation de périmètre relative au changement de méthode sur Plastic Omnium Varroc Private Ltd	21	2 005	- 2 026
Variation de périmètre relative aux sociétés du sous palier Euromark et autres	692	476	- 1 168

(*) : Voir la rubrique "Acquisition d'actions de la Compagnie Plastic Omnium" dans le "Tableau de flux de Trésorerie".

5.2.3 DIVIDENDES VOTES ET DISTRIBUES AU 30 JUIN 2009 PAR BURELLE SA

En milliers d'euros	juin 2009	Juin 2008	décembre 2008
Dividendes sur les actions ordinaires formant le capital	935	1 590	1 590
Dividendes sur actions propres	37	10	10
Dividendes nets	898	1 580	1 580
Dividende par action, en euros	0,50	0,85	0,85

5.2.4 SUBVENTIONS

En milliers d'euros	30 juin 2009	31 décembre 2008
Subventions liées aux résultats		-
Subventions liées aux actifs	13 862	14 427
Total subventions publiques au passif non-courant	13 862	14 427
Subventions publiques	293	245
Total subventions publiques au passif courant	293	245
Total au passif des subventions publiques	14 155	14 672

Les subventions à long terme sont présentées en passif non-courant et celles à court terme en passif courant au bilan consolidé.

5.2.5 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES

a - De l'endettement financier brut à l'endettement financier net

		30 juin 2009		31 décembre 2008
En milliers d'euros	Total	Courant	Non courant	Total	Courant	Non courant
Dettes financières sur contrats de location-financement	15 976	4 581	11 395	18 292	4 775	13 517
Emprunts bancaires	670 600	122 280	548 320	713 450	102 173	611 277
Autres dettes financières à court terme	10 148	10 148		11 580	11 580
Instruments financiers de couverture passifs	5 683	5 683		6 569	6 569
Total des emprunts et dettes (B)	702 407	142 692	559 715	749 891	125 097	624 794

Créances financières à long terme	-38 305		-38 305	-37 168		-37 168
Créances financières	-127 717	-127 717		-4 885	-4 885
Autres créances financières à court terme	-20 619	-20 619		-22 529	-22 529
Instruments financiers de couverture actifs	-	-		-2 140	-2 140
Total des créances financières (C)	-186 641	-148 336	-38 305	-66 722	-29 554	-37 168

Endettement brut (D) = (B) + ( C ) (**)	515 766	-5 644	521 410	683 169	95 543	587 626
Trésorerie nette du tableau de flux de trésorerie (A) (*)	-78 427	-78 427		-125 273	-125 273
ENDETTEMENT FINANCIER NET (E) = (D) + (A)	437 339	-84 071	521 410	557 896	-29 730	587 626

(*) : Voir la note 5.1.6.b sur la" Trésorerie nette".

(**) : Voir la note ci-dessous 5.2.5.b (#)

b - Endettement financier brut par échéance

En milliers d'euros	30 juin 2009	-1 an	+1an-5ans	+ 5ans	31 décembre 2008	-1 an	+1an-5ans	+ 5ans
Emprunts et dettes financières à long terme	559 715	98 535	308 461	152 719	624 794	3 638	568 820	52 336
Créances financières à long terme	-38 305		-38 305		-37 168		-37 168
Instruments financiers de couverture actifs	-				-2 140	- 2140
Emprunts et dettes financières à court terme	126 862	126 862			106 948	106 948
Créances de financement clients	-127 717	-7 127	-120 590		-4 885	- 4 885
Autres créances financières à court terme	-20 619	-20 619			-22 529	-22 529
Autres dettes financières à court terme	10 148	10 148			11 580	11 580
Instruments financiers de couverture passifs	5 683	5 683			6 569	6 569
Total endettement financier brut (#)	515 766	213 481	149 566	152 719	683 169	99 181	531 652	52 336

(#) : L'écart entre le montant de l'endettement ventilé en note 5.2.5.a (**) en "courant" et l'endettement à moins d'un an sus-détaillé, correspond à la partie à moins d'un an de la dette financière à long terme.

Les dettes financières sont présentées nettes des créances financières de Burelle SA vis-à-vis des sociétés ne faisant pas partie du périmètre de Burelle SA.

Il n'existe aucune clause de remboursements anticipés sur les emprunts bancaires, dettes financières et assimilés en raison du non- respect de ratios financiers.

Détail de la dette financière par devises

En % de la dette financière	30 juin 2009	31 décembre 2008
Euro	86 %	90 %
US dollar	9 %	9 %
Livre sterling	3 %	1 %
Autres devises	2 %	0 %
Total	100 %	100 %

Analyse de la dette financière par nature de taux d'intérêt

En % de la dette financière	30 juin 2009	31 décembre 2008
Taux variables couverts	61 %	69 %
Taux variables non couverts	29 %	22 %
Taux fixes	10 %	9 %
Total	100 %	100 %

Le taux de financement moyen au 30 juin 2009 s'élève à 3,7 % contre 5,4 % au 31 décembre 2008.

5.2.6 DETTES D'EXPLOITATION ET AUTRES DETTES

a - Dettes fournisseurs et comptes rattachés

En milliers d'euros	30 juin 2009	31 décembre 2008
Dettes fournisseurs	345 002	422 554
Dettes sur immobilisations	8 684	16 326
Total	353 686	438 880

b - Autres dettes d'exploitation

En milliers d'euros	30 juin 2009	31 décembre 2008
Dettes sociales	82 997	71 657
Dettes fiscales	22 391	18 583
Autres créditeurs	100 726	90 370
Avances clients	128 787	127 568
Total	334 901	308 178

c - Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation par devises

Les dettes fournisseurs par devises couvrent les comptes de dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation.

			Dettes			Dettes
			au 30 juin 2009			au 31 décembre 2008
		Devise locale	Euro	%	Devise	Euro	%
	En milliers de devises				locale
ARS	Peso argentin	45 182	8 423	1 %	34 369	7 151	1 %
BRL	Real brésilien	41 206	15 001	2 %	52 172	16 085	2 %
CAD	Dollar canadien		0	-	4	2	0 %
CHF	Franc suisse	9 460	6 197	1 %	14 336	9 654	1 %
CLP	Peso chilien	281 838	379	0 %	634 314	708	0 %
CNY	Renminbi chinois	206 526	21 392	3 %	123 997	13 058	2 %
CZK	Couronne tchèque	68 129	2 632	0 %	55 939	2 081	0 %
EUR	Euro	472 969	472 969	69 %	525 825	525 825	70 %
GBP	Live sterling	35 140	41 239	6 %	27 187	28 543	4 %
INR	Roupie indienne	220 887	3 272	0 %	18 403	270	0 %
IRR	Rial iranien	1 934	138	0 %	2 781	201	0 %
JPY	Yen japonais	385 004	2 841	0 %	442 028	3 504	0 %
KRW	Won coréen	17 967 000	9 968	1 %	17 247 660	9 378	1 %
MXN	Peso mexicain	120 636	6 502	1 %	160 929	8 367	1 %
PLN	Zloty polonais	9 973	2 240	0 %	10 703	2 577	0 %
RUB	Rouble	14 370	327	0 %	2 669	65	0 %
SEK	Couronne suédoise	2 982	276	0 %	4 876	449	0 %
SKK	Couronne slovaque	-	-	0 %	-	-	0 %
THB	Baht thaïlandais	101 530	2 109	0 %	134 095	2 777	0 %
TRL	Lire turque	5 238	2 424	0 %	6 606	3 074	0 %
USD	Dollar américain	124 283	87 932	13 %	154 384	110 931	15 %
ZAR	Rand sud-africain	25 318	2 326	0 %	30 813	2 358	0 %
	Autres	-	-	%	-	-	0 %
Total			688 587	100 %		747 058	100 %

Dont :
	Dettes fournisseurs et comptes rattachés		353 686	51,4 %		438 880	58,8 %
Autres dettes			334 901	48,6 %		308 178	41,2 %

5.2.7 PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

En milliers d'euros	31 décembre 2008		Dotations Utilisations	Reprises sans objet	Reclasse ments	Ecart actuariel	Ecarts de	conversion 30 juin 2009

Garanties clients	1 972	1 132	-299	-21	864		11	3 659
Réorganisations	32 160	3 798	-4 551	-3 580	-16		59	27 870
Provisions pour impôts	1 933	198	-897	-275	356		11	1 326
Risques sur contrats	2 191	1 088	-121		26			3 184
Provision sur extension de	180	50	-230					0
parc
Provision pour litiges	1 368	778	-102	-37	-248		-13	1 747
Autres	9 560	7 541	-5 267	-296	-982		56	10 612
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES	49 364	14 585	-11 467	-4 209	0		124	48 397
Provisions pour engagements de retraite et assimilés	33 133	1 006		-504	-102	357	-32	33 858
TOTAL	82 497	15 591	-11 467	-4 713	-102	357	92	82 255

Les provisions pour réorganisations s'élèvent à 27,9 millions d'euros au 30 juin 2009. Ce montant comprend :

le plan complémentaire à « PO 2009 » initié par la Compagnie Plastic Omnium fin 2008 dont le solde est de 23,2 millions d'euros,
un deuxième volet au plan complémentaire « PO 2009 » initié par la Compagnie Plastic Omnium à la fin du premier semestre 2009 pour 2,4 millions d'euros,
des provisions relatives à des plans de rationalisation industrielle notamment à l'étranger dont le solde au 30 juin est de 2,3 millions d'euros.

Pour les « Autres provisions pour risques et charges », voir le § "Litige concurrence" de la note 6.4 "Autres risques".

6- INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

6.1 INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE TAUX D'INTERET

Le Groupe a souscrit des instruments de couverture de taux d'intérêt de type swap, cap et tunnel. L'objectif est de couvrir le Groupe Burelle contre la hausse des taux d'intérêts variables (Euribor et Libor dollar) à laquelle il est exposé pour une partie de sa dette financière.

L'application de la norme IAS 39 a conduit à valoriser ces instruments financiers à leur juste valeur, Celle-ci s'élève à :

-105 milliers d'euros au 30 juin 2009,
2 140 milliers d'euros au 31 décembre 2008.

Au 30 juin 2009, tous les instruments de taux en portefeuille sont qualifiés de couverture au sens de la norme IAS 39. Ainsi, il en découle que :

la variation des parties efficaces de ces instruments constatée au premier semestre 2009 est comptabilisée en capitaux propres et s'élève à –2 420 milliers d'euros (hors impôt).
la variation des parties non efficaces pour la même période s'élève à 1 902 milliers d'euros et se trouve comptabilisée en résultat financier sur couverture à terme qui ressort à 1 512 milliers d'euros.

Au cours du premier semestre 2009, les montants recyclés de capitaux propres en résultat s'élèvent à 7 milliers d'euros suite à la comptabilisation en résultat des flux couverts, soit les intérêts à taux variable des dettes financières.

L'acquisition de ces instruments se fait en échange de primes à payer dont l'encours restant dû est de :

5 578 milliers d'euros au 30 juin 2009,
6 386 milliers d'euros au 31 décembre 2008.

6.2 INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE CHANGE

30 juin 2009

	Echéance	Taux de
En millions de devises – Montants nominaux	< 1 an	> 1 an	change
Vente
USD	5,6	-	1,28

31 décembre 2008

	Echéance	Taux de
En millions de devises – Montants nominaux	< 1 an	> 1 an	change
Vente
USD	5,6	-	1,38

6.3 RISQUES DE MARCHE

La Compagnie Plastic Omnium centralise la gestion de la trésorerie des filiales qu'elle contrôle à travers Plastic Omnium Finance qui gère, pour leur compte, le risque de liquidité, le risque de change et le risque de taux. La politique relative à la couverture des risques de marché qui se traduit par des prises d'engagement, au bilan ou hors bilan, est validée trimestriellement par le Président-Directeur Général.

Les opérations qui ont trait à Burelle SA, Burelle Participations et Sofiparc sont validées par leur Président-Directeur Général/Président ou Directeurs Généraux délégués respectifs. Ces sociétés utilisent Plastic Omnium Finance, de manière récurrente, pour des transactions qui impliquent des sociétés appartenant à la Compagnie Plastic Omnium. Risques de liquidité

Les sociétés du Groupe et plus particulièrement la Compagnie Plastic Omnium doivent disposer à tout moment des ressources financières suffisantes pour financer l'activité courante, les investissements nécessaires à leur développement et faire face à tout événement à caractère exceptionnel.

A cette fin, la Compagnie Plastic Omnium et certaines de ses filiales disposent de ressources à moyen terme sous forme de contrats de crédit bancaire confirmé, exempts de garantie à caractère purement financier (« financial covenant »). En outre, la Compagnie Plastic Omnium a mis en place des contrats de cessions de créances commerciales dont l'échéance moyenne excède un an. Enfin, la Compagnie Plastic Omnium dispose d'ouvertures de crédit court terme et d'un programme de billets de trésorerie. Toutes ces lignes moyen-terme et court-terme sont ouvertes auprès d'institutions bancaires de premier plan.

Les situations de trésorerie de la Compagnie Plastic Omnium et des Divisions sont suivies quotidiennement et font l'objet d'un rapport hebdomadaire remis au Président Directeur Général et au Directeur Général Adjoint.

Burelle SA et Sofiparc disposent de leurs propres lignes de crédit confirmées. Au 30 juin 2009, celles-ci s'élèvent :

à 125 millions d'euros avec une échéance moyenne de 4 années ;
134 millions d'euros au 31 décembre 2009 avec une échéance moyenne de 4,5 années.

Risques de change

Seule l'activité de la Compagnie Plastic Omnium est susceptible de donner lieu à un risque de change. Néanmoins son activité repose, pour la plus grande part, sur des usines de proximité : hormis pour la conversion comptable des états financiers, cette société est peu exposée aux fluctuations de change. Celles-ci peuvent affecter certaines filiales importatrices sans toutefois constituer un enjeu significatif.

La politique de la Compagnie Plastic Omnium consiste à éviter tout risque de change né de transactions devant donner lieu à un paiement ou à une recette futurs. Si une transaction fait néanmoins apparaître un risque de change, celui-ci fera l'objet d'une couverture sur le marché des changes à terme. Cette couverture est réalisée par les filiales concernées auprès de la trésorerie centrale qui, à son tour, se couvre auprès de ses banques.

Risques de taux

La Compagnie Plastic Omnium souscrit des instruments de couverture de taux d'intérêt de type swap, cap et tunnel. L'objectif est de se couvrir contre une hausse des taux Euribor et Libor dans la perspective de la maîtrise des dépenses d'intérêts financiers.

Au 30 juin 2009, 72 % de la dette en euros et 88 % de la dette en dollars sont couverts par des instruments financiers courant respectivement jusqu'en juin 2013 et jusqu'en avril 2010.
Au 31 décembre 2008, 69 % de la dette en euros et 74 % de la dette en dollars étaient couverts par des instruments financiers courant respectivement jusqu'en juin 2013 et jusqu'en avril 2010.

Sensibilité de la couverture de taux :

Au 30 juin 2009, une augmentation de 1% du taux d'intérêt des dettes à taux variables engendrerait une augmentation de 7,7 millions d'euros de la charge d'intérêts (sur une base annuelle) après prise en compte des couvertures et une diminution de 1% du taux d'intérêt des dettes à taux variables engendrerait une diminution de 7,7 millions d'euros de la charge d'intérêts (sur une base annuelle) après prise en compte des couvertures.

Risques matières premières - Exposition au risque plastique

Le Groupe est exposé aux variations des cours des matières premières dérivées de l'éthylène, à savoir le polyéthylène et le polypropylène, servant à l'injection et au soufflage des pièces plastiques. Le Groupe est exposé lorsque les contrats d'achats avec les fournisseurs sont indexés alors même que ses contrats de ventes avec les clients ne prévoient pas systématiquement de clause d'indexation. De manière générale, le Groupe ne couvre pas ses achats en matières premières.

Les indices de référence des cours du polyéthylène et du polypropylène sont respectivement le C2 et le C3.

Les volumes globaux achetés sur le premier semestre, se montent à près de 60 093 tonnes.

6.4 AUTRES RISQUES

Risques clients

Le risque de crédit est essentiellement lié aux graves difficultés que rencontrent aujourd'hui nos clients américains General Motors et Chrysler. Au 30 juin 2009, l'exposition maximale de la Compagnie Plastic Omnium avec ces constructeurs représente :

53,5 millions d'euros pour General Motors
et 10,0 millions d'euros pour Chrysler.

Chez General Motors, la Compagnie Plastic Omnium a obtenu, le 1er juin 2009, le statut de "critical vendor", pour ses créances passées et existantes dans le cadre de la procédure du Chapter 11.

Au total, les Chapter 11 de General Motors et Chrysler n'ont pas d'impact négatif significatif sur les comptes de la Compagnie Plastic Omnium au 30 juin 2009.

Litige concurrence

Les sociétés Signature SA et Sodilor se sont vu signifier par le Conseil de la Concurrence des griefs relatifs principalement à des faits d'entente avec des concurrents dans le secteur de la signalisation routière verticale en ce qui concerne Signature SA et à un abus de position dominante sur le marché des équipements de sécurité routière pour Sodilor.

Au 30 juin 2009, la procédure est toujours en cours.

Risque lié à Burelle Participations

Burelle Participations investit dans des acquisitions d'entreprises avec effet de levier. Par définition, ces opérations sont montées avec un niveau d'endettement important qui s'appuie sur l'excédent de cash flow généré par l'entreprise. Pour assurer une diversification satisfaisante des risques inhérents à ce type d'opérations, Burelle Participations s'attache à maintenir une structure de portefeuille équilibrée entre trois classes d'actifs (fonds, mezzanine et capital).

Au 30 juin 2009, le portefeuille d'engagements relatifs aux opérations à effet de levier s'élève à 27,4 millions d'euros contre 27,6 millions d'euros au 31 décembre 2008. Les investissements sont répartis sur 16 lignes concernant plus d'une centaine d'entreprises intervenant dans des secteurs variés. Au 30 juin 2009, le portefeuille est en plus-value nette de 2,2 millions d'euros.

6.5 CESSION DE CREANCES

Au 30 juin 2009, Plastic Omnium Auto Extérieur S.A. (France), Plastic Omnium Equipamientos Exteriores (Espagne), Inergy Automotive Systems S.A. (France), Inergy Automotive Systems S.A. (Espagne), Plastic Omnium Systèmes Urbains S.A. (France) PO Vernon (France) Temaco, Beauvais Diffusion, Sodilor et Inoplast (France) ont poursuivi leurs programmes de cessions de créances déconsolidantes. Les créances cédées s'élèvent respectivement à :

126 millions d'euros au 30 juin 2009;
196 millions d'euros au 30 juin 2008;
145 millions d'euros au 31 décembre 2008.

6.6 EVOLUTION DES MONNAIES

Monnaies	Au 30 juin 2009	Au 30 juin 2008	Au 31 décembre 2008	Moyen du 1er semestre 2009	Moyen du 1er semestre 2008	Moyen 2008

Euro	1	1	1	1	1	1
Baht thaïlandais	48,1464	52,7426	48,2859	45,9770	49,2368	48,4496
Couronne slovaque	30,1296	30,2024	30,1296	30,1296	31,9285	31,2695
Couronne suédoise	10,8120	9,4706	10,8696	10,8566	9,4029	9,6172
Couronne tchèque	25,8799	23,8949	26,8745	27,1518	25,1383	24,9563
Dollar canadien	1,6275	1,5942	1,6998	1,6051	1,5497	1,5593
Dollar US	1,4134	1,5764	1,3917	1,3322	1,544	1,4706
Franc suisse	1,5265	1,6056	1,4850	1,5056	1,6025	1,5871
Lei roumain	4,2072	3,6415	4,0225	4,2319	3,6872	3,6841
Livre sterling	0,8521	0,7922	0,9525	0,8939	0,7795	0,7965
Lire turque	2,1614	1,9323	2,1488	2,1510	1,9088	1,9071
Peso argentin	5,3642	4,7674	4,8065	4,8424	4,8293	4,6419
Peso chilien	746,2687	819,6721	892,8571	781,25	724,6377	775,1938
Peso mexicain	18,5529	16,2285	19,2345	18,4332	16,3079	16,2973
Rand sud-africain	10,8849	12,3426	13,0668	12,2519	11,9403	12,0656
Real brésilien	2,7469	2,5112	3,2436	2,6217	2,6038	2,6745
Rial iranien	14,0056	14,4697	13,8696	13,1614	14,1203	13,9451
Rouble russe	43,8789	36,9413	41,2882	44,1112	36,7377	36,4166
Roupie indienne	67,5219	67,7966	68,2128	65,5738	63,2111	63,7349
Won coréen	1 818,182	1 639,344	1851,852	1 785,714	1 538,462	1612,903
Yen japonais	135,5014	166,3894	126,103	127,2265	161,0306	152,439
Yuan renminbi chinois	9,6544	10,805	9,4958	9,1025	10,8307	10,2249
Zloty polonais	4,4520	3,3513	4,1535	4,4749	3,4757	3,5151

6.7 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

A la connaissance de la société, aucun évènement susceptible d'avoir une influence significative sur l'activité, la situation financière, les résultats et le patrimoine du Groupe au 30 juin 2009, n'est intervenu.

LISTE DES ENTITES CONSOLIDEES AU 30 JUIN 2009

	30 juin 2009		30 juin 2008			31 décembre 2008
Libellé juridique	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Parti	Mode de	%	%	Intégrations
	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	cula rité	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	fiscales
France
BURELLE SA	Société mère			Société mère				Société mère			10
SOFIPARC SAS	G	100	100	G	100	100		G	100	100	10
BURELLE PARTICIPATIONS SA	G	100	100	G	100	100		G	100	100
COMPAGNIE PLASTIC OMNIUM SA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
PLASTIC OMNIUM SYSTEMES URBAINS SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
PRODUITS PLASTIQUES PERFORMANTS - 3 P SA **	-	-	-	DC	100	56,30	C	G	100	57,09	1
METROPLAST SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
LA REUNION VILLE PROPRE SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
PLASTIC OMNIUM CARAIBES SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS FRANCE SA	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55	2
PLASTIC CFF RECYCLING SAS	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIEUR SA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIEUR SERVICES SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
TRANSIT SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
PLASTIC OMNIUM GESTION SNC	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
GIE PLASTIC OMNIUM FINANCE	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
LUDOPARC SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
PLASTIC OMNIUM AUTO SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
PLASTIC OMNIUM PLASTIQUES HAUTES PERFORMANCES SAS **	-	-	-	DC	100	56,30	C	G	100	57,09	1
PLASTIC OMNIUM ENVIRONNEMENT SAS***	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
INOPLASTIC OMNIUM SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS SA	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55	2
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS MANAGEMENT SA	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55	2
PLASTIC OMNIUM ENVIRONNEMENT GUYANE SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
VALEO PLASTIC OMNIUM SNC	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55	1
BEAUVAIS DIFFUSION SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
PLASTIC OMNIUM VERNON SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
TECHNIQUES ET MATERIELS DE COLLECTE – « TEMACO » SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
INOPART SA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
INOPLAST SA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
MECELEC COMPOSITES ET RECYCLAGE – MCR SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
ATMC INDUSTRIE SAS ###	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1
ALLEVARD RESSORTS COMPOSITES - « ARC » SAS	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
COMPAGNIE SIGNATURE SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
SIGNATURE HOLDING SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
SIGNATURE SA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
SIGNATURE VERTICAL HOLDING SAS	G	100	37,11	G	100	36,60		G	100	37,11	6
ATLAS SAS	M.E.E.	26,25	14,99	M.E.E.	26,25	14,78		M.E.E.	26,25	14,99
SOCIETE D'APPLICATION ROUTIERE SAS	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
EUROLINERS SAS	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
SDS SA **	-	-	-	M.E.E.	17,29	9,73	C	M.E.E.	17,29	9,87
SIGNATURE TRAFFIC SYSTEMS SAS	G	100	37,11	G	100	36,60		G	100	37,11	6
SIGNALISATION SECURITE SARL	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
FARCOR SAS	G	100	37,11	G	100	36,60		G	100	37,11	6
SODILOR SAS	G	100	37,11	G	100	36,60		G	100	37,11	6
VANDIPAINT FRANCE SAS SECTRA	M.E.E. M.E.E.	35 35	19,98 19,98	M.E.E. M.E.E.	35 17,29	19,71 9,73	F	M.E.E. M.E.E.	35 35	19,98 19,98
SIGNALIS SAS	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
SIGNALISATION TOULOUSAINE SAS	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
EUROMARK HOLDING SAS	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
SIGNATURE INTERNATIONAL SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
EUROMARK FRANCE SAS	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
SIGNATURE FRANCE SAS	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
SIGNATURE GESTION SAS	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
GTU SAS	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
SULO FRANCE SAS	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	1

	30 juin 2009		30 juin 2008			31 décembre 2008
Libellé juridique	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Parti	Mode de	%	%	Intégrations
	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	cula rité	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	fiscales
Afrique du Sud
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS SOUTH AFRICA	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
PLASTIC OMNIUM URBAN SYSTEMS (Pty) LTD	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
Allemagne
3P - PERFORMANCE PLASTICS PRODUCTS GmbH **	-	-	-	G	100	56,30	C	G	100	57,09
PLASTIC OMNIUM GmbH	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	9
PLASTIC OMNIUM AUTO COMPONENTS GmbH	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	9
PLASTIC OMNIUM ENTSORGUNGSTECHNIK GmbH	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS GERMANY GmbH	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
HBPO Beteiligungsgesellschaft GmbH	P	33,33	19,03	P	33,33	18,76		P	33,33	19,03
HBPO GERMANY GmbH	P	33,33	19,03	P	33,33	18,76		P	33,33	19,03
HBPO GmbH	P	33,33	19,03	P	33,33	18,76		P	33,33	19,03
BERLACK GmbH	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
SULO VERWALTUNG UND TECHNIK GmbH (Signature Verkehrstechnik GmbH)	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
SIGNATURE MARKIERSTECHNIK GmbH	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
SIGNATURE DEUTSCHLAND GmbH	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	3
ENVICOMP SYSTEMLOGISTIK VERWARLTUNG GmbH	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	3
ENVICOMP SYSTEMLOGISTIK VERWARLTUNG GmbH & Co KG	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	3
WESTFALIA SPEDITIONSGESELLSCHAFT GmbH	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	3
SULO EINSENWERK STREUBER & LOHMANN GmbH	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	9
SULO UMWELTTECHNIK GmbH & Co KG	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	9
SULO UMWELTTECHNIK BETEILIGUNGS GmbH	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	9
SULO EMBALLAGEN BETEILIGUNS GmbH	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	9
SULO EMBALLAGEN GmbH & Co KG	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	9
BKV BETEILIGUNGS UND KUNSTSTOFFVERWERTUNGS GmbH #	-	-	-	M.E.E	0,2	0,11		M.E.E	0,2	0,11
RIGK GES ZUR RUCKFUHRUNG GmbH #	-	-	-	M.E.E	3,5	1,97		M.E.E	3,5	2,00

PLASTIC OMNIUM Urban Systems Gmbh *	G	100	57,09	-	-	-		-	-	-
EUROMARK Gmbh *	M.E.E	35	19,98	-	-	-		-	-	-
Argentine
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS ARGENTINA SA	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
PLASTIC OMNIUM ARGENTINA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
Belgique
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE NV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
PLASTIC OMNIUM NV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS BELGIUM RESEARCH NV	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS BELGIUM SA	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
DIDIER VANDENWEGHE NV	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
VANDIPAINT NV	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
SULO NV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
Brésil
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS DO BRASIL LTDA	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
PLASTIC OMNIUM DO BRASIL LTDA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
Canada
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS CANADA INC	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
HBPO CANADA	P	33,33	19,03	P	33,33	18,76		P	33,33	19,03
Chili
PLASTIC OMNIUM SA CHILI	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09

	30 juin 2009				30 juin 2008		31 décembre 2008
Libellé juridique	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Parti	Mode de	%	%	Intégrations
	consolidati	de contrôle	d'intérêt	consolidati	de contrôle	d'intérêt	cula	consolidati	de contrôle	d'intérêt	fiscales
	on			on			rité	on
Chine
XIENO	G	60	34,25	G	60	33,78		G	60	34,25
INERGY A.S. CHINE	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
3P CHINA **	-	-	-	G	100	56,30	C	G	100	57,09
YANFENG PO AE SYSTEMS CO LTD	P	49,95	28,52	P	49,95	28,12		P	49,95	28,52
PO SHANGHAÏ BUSINESS CONSULTING Co LTD *	G	100	57,09	-	-	-		-	-	-
IAS CONSULTING BEJING	P	50	28,55	-	-	-		P	50	28,55
Corée du Sud
SAMLIP HBPO COREE DU SUD	P	16,67	9,52	P	16,67	9,39		P	16,67	9,52
HBPO COREE DU SUD	P	33,33	19,03	P	33,33	18,76		P	33,33	19,03
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEM CO LTD	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
Espagne
COMPANIA PLASTIC OMNIUM SA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	4
PLASTIC OMNIUM EQUIPAMIENTOS EXTERIORES SA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	4
PLASTIC OMNIUM SISTEMAS URBANOS SA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	4
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS VALLADOLID SL	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
3P – PRODUCTOS PLASTICOS PERFORMANTES SA **	-	-	-	G	100	56,30	C	G	100	57,09	4
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS SA (Arevalo/Vigo)	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55

VALEO PLASTIC OMNIUM SL	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
JUEGOS LUDOPARC	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	4
INOPLASTIC OMNIUM SA	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	4
HBPO IBERIA SL SIGNATURE SENALIZACION SA	P G	33,33 100	19,03 37,11	P G	33,33 100	18,76 36,60		P G	33,33 100	19,03 37,11

Etats Unis
EPSCO INTERNATIONAL INC.	G	100	57,09	G	100	56,30	CA/RC	G	100	57,09	5
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS LLC	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	5
PERFORMANCE PLASTICS PRODUCTS - 3 P INC.	G	100	57,09	G	100	56,30	RC	G	100	57,09	5
PLASTIC OMNIUM INC.	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	5
PLASTIC OMNIUM INDUSTRIES INC.	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	5
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS (USA) LLC	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE SERVICES INC.	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	5
HBPO NORTH AMERICA INC.	P	33,33	19,03	P	33,33	18,76		P	33,33	19,03
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS INC.	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
SULO OF AMERICA INC	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
Grèce
SIGNATURE HELLAS	M.E.E.	35	19,98	P	50	28,15		M.E.E.	35	19,98
Inde
PLASTIC OMNIUM VARROC PRIVATE LTD ****	G	60	34,25	P	51	28,71		P	51	29,12
INERGY INDE	P	50	28,55	-	-	-		P	50	28,55
Irlande
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS REINSURANCE LTD	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
Italie
PRODUITS PLASTIQUES PERFORMANTS - 3P SpA **	-	-	-	G	100	56,30	C	G	100	57,09

	30 juin 2009			30 juin 2008			31 décembre 2008
Libellé juridique	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Parti	Mode de	%	%	Intégrations
	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	cula rité	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	fiscales

Japon
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS KK HBPO JAPAN	P P	50 33,33	28,55 19,03	P P	50 33,33	28,15 18,76		P P	50 33,33	28,55 19,03

Mexique
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORES SA DE CV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
PLASTIC OMNIUM AUTOMOVIL SA DE CV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORES RAMOS ARIZPE SA DE CV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
PLASTIC OMNIUM DEL BAJIO SA DE CV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS MEXICO SA DE CV	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
INOPLAST COMPOSITES SA DE CV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	3
INOPLASTIC OMNIUM INDUSTRIAL SA DE CV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	3
PLASTIC OMNIUM SISTEMAS URBANOS SA DE CV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
HBPO MEXICO SA DE CV	P	33,33	19,03	P	33,33	18,76		P	33,33	19,03
PLASTIC OMNIUM MEDIO AMBIENTE SA DE CV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
Moyen Orient
INERGY MOYEN ORIENT	P	25,5	14,56	P	25,5	14,36		P	25,5	14,56
Pays Bas
PLASTIC OMNIUM BV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	7
PLASTIC OMNIUM INTERNATIONAL BV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	7
PERFORMANCE PLASTICS PRODUCTS - 3 P BV **	-	-	-	G	100	56,30	C	G	100	57,09
SIGNATURE WEGMARKERING BV	M.E.E.	35	19,98	M.E.E.	35	19,71		M.E.E.	35	19,98
SULO BV	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
Pologne
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS POLAND Sp. Z.O.O	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS Sp. Z.O.O	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
SULO Sp. Z.O.O	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
Portugal
PLASTIC OMNIUM SA PORTUGAL	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09

République Tchèque
HBPO CZECH S.R.O	P	33,33	19,03	P	33,33	18,76		P	33,33	19,03
VODOROVNE DOPRAVNI ZNACENT S.A.R S.R.O SULO SRO	M.E.E. G	35 100	19,98 57,09	M.E.E. G	35 100	19,71 56,30		M.E.E. G	35 100	19,98 57,09

Roumanie INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS ROMANIA	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
SIGNATURE SEMNALIZARE ROUMANIE	M.E.E.	18,20	10,39	M.E.E.	18,20	10,25		M.E.E.	18,20	10,39

Royaume Uni
PERFORMANCE PLASTICS PRODUCTS - 3P LTD	G	100	57,09	G	100	56,30	RC	G	100	57,09	8
PLASTIC OMNIUM AUTOMOTIVE LTD	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	8
PLASTIC OMNIUM LTD	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09	8
PLASTIC OMNIUM URBAN SYSTEMS LTD INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS UK LTD	G P	100 50	57,09 28,55	G P	100 50	56,30 28,15		G P	100 50	57,09 28,55	8
SIGNATURE LTD	G	100	37,11	G	100	36,60		G	100	37,11
SULO MGB LTD	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
HBPO UK	P	33,33	19,03	P	33,33	18,76		P	33,33	19,03

	30 juin 2009				30 juin 2008		31 décembre 2008
Libellé juridique	Mode de	%	%	Mode de	%	%	Parti	Mode de	%	%	Intégrations
	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	cula rité	consolidati on	de contrôle	d'intérêt	fiscales
Russie
INERGY RUSSIA	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
Singapour
SULO ENVIRONMENTAL SYSTEMS PTE Ltd	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
Slovaquie
PLASTIC OMNIUM AUTO EXTERIORS S.R.O.	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS SLOVAQUIA S.R.O.	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
HBPO SLOVAKIA S.R.O	P	33,33	19,03	P	33,33	18,76		P	33,33	19,03
Suède
PLASTIC OMNIUM AB	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
Suisse
PLASTIC OMNIUM INTERNATIONAL AG ##	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
PLASTIC OMNIUM AG	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
PLASTIC OMNIUM RE AG	G	100	57,09	G	100	56,30		G	100	57,09
SIGNAL AG	G	50	18,55	G	50	28,15		G	50	18,55
Thaïland
INERGY AUTOMOTIVE SYSTEMS (THAILAND) LTD	P	50	28,55	P	50	28,15		P	50	28,55
Turquie
B.P.O AS	P	49,98	28,53	P	49,98	28,14		P	49,98	28,53
SIGNATEKMA	M.E.E.	17,5	9,99	-	-	-		M.E.E.	17,5	9,99

Méthode d'intégration et particularités :

G: Intégration globale

P: Intégration proportionnelle

M.E.E.: Mise en équivalence
DC: Sociétés destinées à être cédées
CA : Cessions d'actifs et conservation en " G" et en "RC" de la partie non cédée
C : Sociétés déconsolidées au 31 décembre 2008
RC : Sociétés précédemment en "DC" et réaffectées de nouveau. Plus de cession en vue.
F: Sociétés fusionnées au cours de l'exercice 2008

Mouvements de la période :

* Sociétés créées et/ou dont l'activité a démarré en 2009
** Sociétés cédées au cours de l'exercice 2008
*** Sociétés ayant changé de dénomination en 2009
**** Sociétés dont la méthode et/ou le pourcentage de consolidation a changé en 2009
Sociétés déconsolidées en 2009 en raison de leur faible pourcentage d'intérêt
Société dissoute en 2009
Sociétés destinées à être cédées à partir de 2009

Intégration fiscale :

1 Groupe fiscal France PO
2 Groupe fiscal France Inergy
3 Groupe fiscal Signature Allemagne
4 Groupe fiscal Espagne
5 Groupe fiscal Etats-Unis
6 Groupe fiscal Signature Vertical Holding
7 Groupe fiscal Pays Bas
8 Groupe fiscal Royaume-Uni
9 Groupe fiscal PO Allemagne 10 Groupe fiscal France Burelle

Jean-Jacques DEDOUIT
Thierry COLIN

RAPPORT DE GESTION

RESULTATS SEMESTRIELS 2009

FAITS MARQUANTS

Plan de restructuration de la Compagnie Plastic Omnium

En prévision d'une dégradation de la conjoncture, la Compagnie Plastic Omnium, principal actif de Burelle SA, a lancé, dès le mois d'avril 2008, un plan mondial de réduction de coûts qui a fait l'objet d'un deuxième volet, en septembre 2008, devant l'ampleur de la crise automobile au niveau mondial.

Ce plan a constitué l'essentiel du montant de 78 millions d'euros constaté en charges non récurrentes dans les comptes consolidés de Burelle au 31 décembre 2008. Un complément de 7,9 millions d'euros a été comptabilisé au premier semestre 2009.

Les résultats de ces mesures d'adaptation se traduisent dans les comptes du premier semestre 2009 par une baisse de charges de 95 millions d'euros par rapport au premier semestre 2008.

Plan de préservation des liquidités de la Compagnie Plastic Omnium

En réaction à la sévérité de la crise, il a été mis en œuvre un plan de préservation des liquidités qui a donné lieu à :

une réduction des délais de paiement avec les clients constructeurs automobiles partout dans le monde,
une diminution du risque lié aux développements de nouveaux projets pour les constructeurs automobiles en obtenant auprès de ces derniers, soit un paiement cash de ces développements, soit, dès le début du projet, une reconnaissance certaine de dette à l'avancement,
une réduction des créances dues par les collectivités locales,
une forte réduction des investissements qui sont en recul de 50 millions d'euros au 30 juin 2009.

Ces actions ont permis de réduire l'endettement net du groupe de 121 millions d'euros et d'augmenter les ressources financières à moyen terme.

Impact de la mise en Chapter 11 de General Motors et de Chrysler

En 2008, General Motors et Chrysler représentaient respectivement 9 %, pour la part relative à l'Amérique du Nord, et 4 % du chiffre d'affaires automobile du groupe. Ces deux clients ont été placés sous le régime du « Chapter 11 » au cours du deuxième trimestre 2009.

Une politique active de contrôle des en-cours vis-à-vis de ces deux clients a abouti à une réduction significative et structurelle de l'exposition.

En ce qui concerne General Motors, la Compagnie Plastic Omnium bénéficie, depuis le 1er juin 2009, de la protection attachée au statut de « critical vendor », pour les créances passées et existantes dans le cadre de la procédure du «Chapter 11».

Au total, la mise sous Chapter 11 de General Motors et Chrysler n'a pas d'impact négatif significatif sur les comptes consolidés au 30 juin 2009.

COMPTES CONSOLIDES DE BURELLE SA

Au premier semestre 2009, le groupe Burelle réalise un chiffre d'affaires de 1 181,9 millions d'euros contre 1 452,6 millions d'euros au 30 juin 2008, en recul de 18,6 %. A taux de change constants, l'activité régresse de 19,2 %. Il n'y a pas de variation de périmètre.

Cette baisse d'activité traduit l'évolution de la principale filiale de Burelle SA, la Compagnie Plastic Omnium, présente dans les Equipements Automobiles et les Services aux Collectivités Locales. Cette filiale a dû faire face, au cours du semestre, à une chute de la production mondiale de véhicules qui a atteint, selon les régions, entre -25 % et -50 %, et à des coupes budgétaires au niveau des collectivités locales notamment en Europe en dehors de France. Grâce à l'apport de nouvelles commandes et à une gestion active des projets de développement auprès des constructeurs automobiles, le semestre se solde par une baisse d'activité inférieure à celle de la production automobile mondiale.

La marge opérationnelle bénéficie des économies et des actions menées auprès des constructeurs et résiste bien à la chute d'activité. Elle s'établit à 34,9 millions d'euros contre 48,6 millions pour le premier semestre 2008. En pourcentage du chiffre d'affaires, elle ressort à 3,0 % contre 3,3 % au 30 juin 2008.

Le plan de réduction de coûts mené par la Compagnie Plastic Omnium donne lieu à une charge complémentaire qui constitue l'essentiel des autres charges de 7,9 millions d'euros. Les comptes au 30 juin 2008 présentaient un résultat exceptionnel négatif de 22,3 millions d'euros imputable, principalement, au premier volet du plan de restructurations de la Compagnie Plastic Omnium.

Les charges financières profitent de la baisse des taux et de la réduction de l'endettement net obtenu grâce à la mise en œuvre des mesures de préservation de la trésorerie. Elles s'élèvent à 14,8 millions d'euros, en baisse de 5,6 millions d'euros par rapport au 30 juin 2008.

La charge d'impôt s'établit à 2,6 millions au 30 juin 2009 au lieu de 2,8 millions d'euros au premier semestre 2008. Il en résulte un résultat net des activités en continuation de 8,1 millions d'euros contre 2,3 millions d'euros au 30 juin 2008.

Déduction faite du déficit de 1,2 millions d'euros liée à deux activités marginales programmées pour être cédées au deuxième semestre, le résultat net consolidé atteint 6,9 millions d'euros, avant prise en compte des intérêts minoritaires, et à 2,8 millions d'euros en part du groupe.

La capacité d'autofinancement, avant paiement des intérêts et impôts, progresse de 109,1 millions d'euros au 30 juin 2008 à 146 millions d'euros. Les actions menées pour préserver la trésorerie se traduisent par une réduction du besoin en fonds de roulement de 38 millions d'euros et une forte baisse des investissements qui passent de 96,7 millions d'euros au 30 juin 2008 à 43,7 millions d'euros à la fin du premier semestre 2009. Il en résulte un excédent de trésorerie lié aux opérations de 124,2 millions d'euros au 30 juin 2009 alors que le premier semestre 2008 s'était traduit par un déficit de 37,1 millions d'euros.

Les dividendes versés au 30 juin 2009 s'élèvent à 4,2 millions d'euros contre 7,6 millions d'euros à la fin du premier semestre 2008.

Le semestre se solde par un endettement net de 437 millions d'euros contre 558 millions d'euros à la fin de l'exercice 2008. Le ratio de l'endettement net sur les capitaux propres et subventions ressort à 96 % contre 124 % au 31 décembre 2008.

COMPAGNIE PLASTIC OMNIUM

Burelle SA détient directement 53,2 % du capital de la Compagnie Plastic Omnium, avant déduction des actions d'autocontrôle. Cette filiale est cotée à Euronext Paris, Eurolist Compartiment B et fait partie de l'indice SBF 250. Elle communique ses résultats séparément pour l'information de ses actionnaires.

Le chiffre d'affaires de la Compagnie Plastic Omnium au 30 juin 2009 s'élève à 1 180,9 millions d'euros, en retrait de 18,7 % par rapport au premier semestre 2008. A taux de change constants, la baisse est de 19,3 %.

Dans le sillage de la chute des volumes de production, le chiffre d'affaires généré par l'activité Equipements Automobiles se contracte de 18,6 %, de 1 189,2 millions d'euros au premier semestre 2008 à 967,6 millions d'euros au 30 juin 2009. A taux de change constants, la baisse s'établit à 19,5 %.

La marge opérationnelle dégagée par les activités automobiles bénéficie des actions menées pour réduire les coûts et améliorer l'efficacité industrielle et commerciale. Au 30 juin 2009, elle s'élève à 29,3 millions d'euros contre 38,3 millions d'euros pour le premier semestre 2008. En pourcentage du chiffre d'affaires, elle s'établit à 3,0 % contre 3,2 % au 30 juin 2008.

Deuxième métier de la Compagnie Plastic Omnium, Plastic Omnium Environnement rassemble les services liés aux collectivités locales. Au 30 juin 2009, cette activité contribue pour 6,2 millions d'euros à la marge opérationnelle contre 11,9 millions d'euros au premier semestre 2008, pour un chiffre d'affaires de 213,3 millions d'euros contre 263,1 millions d'euros au 30 juin 2008. En pourcentage du chiffre d'affaires, la marge opérationnelle de Plastic Omnium Environnement atteint 3,0 % contre 4,5 % au premier semestre 2008. Cette évolution reflète une forte baisse d'activité dans plusieurs pays européens (Allemagne, Grande-Bretagne et Espagne) en raison de restrictions budgétaires. En France, l'activité avance de 3 % et la rentabilité s'améliore. La marge opérationnelle devrait progresser au deuxième semestre.

Au total, la Compagnie Plastic Omnium enregistre, au 30 juin 2009, une marge opérationnelle consolidée de 35,5 millions d'euros contre 50,2 millions d'euros au 30 juin 2008.

Les autres charges de 7,9 millions d'euros correspondent à des compléments de coûts de restructuration.

Les charges financières nettes bénéficient de la baisse des taux et de la diminution de l'endettement net. Elles ressortent à 14,3 millions d'euros contre 20,3 millions d'euros au 30 juin 2008.

Après prise en compte d'une charge d'impôt de 2,6 millions d'euros et d'une perte de 1,2 million d'euros liée aux activités devant être cédées, le résultat net s'établit à 8,0 millions d'euros contre 2,5 millions d'euros en juin 2008.

BURELLE PARTICIPATIONS

Filiale à 100 % du Burelle SA, Burelle Participations est une structure dédiée au capital investissement à statut de société à capital risque.

Au cours du premier semestre, Burelle Participations a adopté une position attentiste compte tenu de l'absence de visibilité sur les résultats des entreprises. Aucun nouvel engagement d'investissement n'a été pris. La crise financière ayant décalé plusieurs projets de cession, il n'a été procédé à aucun désinvestissement significatif sur la période.

Au cours du semestre, Burelle Participations a contribué au résultat net du groupe Burelle, à hauteur de 0,2 million d'euros, grâce aux intérêts en provenance des mezzanines.

La valorisation du portefeuille au 30 juin 2009 n'a pas évolué de manière significative à l'exception d'une mezzanine qui a fait l'objet d'une diminution de juste valeur de 0,5 million d'euros. Au total, l'estimation du portefeuille fait ressortir une plus value nette latente de 2,2 millions d'euros contre 2,8 millions d'euros à fin 2008. Les plus-values du portefeuille ne sont constatées en résultat que lorsqu'elles sont effectivement réalisées.

SOFIPARC

Filiale à 100 % de Burelle SA, Sofiparc détient un patrimoine composé principalement de bureaux et de parkings loués situés à Levallois (92), d'une superficie de 13 000 m².

Les bureaux de Levallois étant intégralement loués depuis la fin de l'exercice 2008, Sofiparc enregistre un résultat avant impôt au 30 juin 2009 en nette augmentation, à 1,3 million d'euros contre 0,4 million d'euros à la fin du premier semestre 2008.

PERSPECTIVES

Le niveau d'activité du deuxième semestre est attendu en retrait par rapport au chiffre d'affaires de la première moitié de l'année.

Dans le contexte économique actuel, la Compagnie Plastic Omnium demeure centrée sur les réductions de coûts et la préservation des liquidités, tout en maintenant ses priorités en matière d'innovation et d'implantations dans les grands pays émergents (Inde, Russie et Chine).

Compte tenu du manque de visibilité, Burelle Participations n'anticipe pas de sortie significative en 2009. Sofiparc réalisera un résultat en nette progression.

BURELLE

DECLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes condensés au 30 juin 2009 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société Burelle et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice 2009, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice 2009.

Fait à Paris, le 31 juillet 2009

Jean BURELLE Président-Directeur Général

AI assistant

Burelle SA — Interim / Quarterly Report 2009

1170_ir_2009-09-01_6241a206-afc9-459a-b501-b89c4b494e7c.pdf

BURELLE SA

COMPTES CONSOLIDES CONDENSES AU 30 JUIN 2009

COMPTES CONSOLIDES CONDENSES AU 30 JUIN 2009

SOMMAIRE

BILAN

COMPTE DE RESULTAT

ETAT DU RESULTAT GLOBAL

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

a

TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES

1- REGLES ET METHODES COMPTABLES

1.1. PRINCIPES DE PREPARATION DES ETATS FINANCIERS

1.1.1 REFERENTIEL APPLIQUE

1.1.2 PARTICULARITES PROPRES A L'ETABLISSEMENT DES ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES

Impôt

Avantages du personnel

Saisonnalité de l'activité

Ecarts d'acquisition et tests de perte de valeur

2- OPERATIONS DE LA PERIODE

2.1 LES CHANGEMENTS DANS LE PERIMETRE

o Sociétés dissoutes en 2009 :

2.2 CESSIONS D'ACTIVITES OU ACTIVITES DESTINEES A ETRE CEDEES

2.2.1 RESULTATS DES ACTIVITES CEDEES OU DESTINEES A ETRE CEDEES

2.2.2 RESULTAT NET ET RESULTAT NET DILUE DES ACTIVITES CEDEES OU DESTINEES A ETRE CEDEES

2.2.3 ACTIFS DESTINES A ETRE CEDES

3- INFORMATIONS SECTORIELLES

3.1 INFORMATIONS PAR SECTEURS OPERATIONNELS

3.1.1 COMPTE DE RESULTAT PAR SECTEURS OPERATIONNELS

3.1.2 AGREGATS DU BILAN PAR SECTEURS OPERATIONNELS

3.1.3 AUTRES INFORMATIONS PAR SECTEURS OPERATIONNELS

3.2 INFORMATIONS PAR PAYS

3.2.1 PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES PAR PAYS

4- NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT

4.1 DETAIL DES FRAIS DE RECHERCHE ET DE DEVELOPPEMENT

4.2 COUTS DES BIENS ET DES SERVICES VENDUS, DES FRAIS DE DEVELOPPEMENT, COMMERCIAUX ET ADMINISTRATIFS

4.3 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS

Restructurations

4.4 RESULTAT FINANCIER

4.5 RESULTAT NET ET RESULTAT DES ACTIVITES POURSUIVIES PAR ACTION – PART GROUPE

5- NOTES RELATIVES AU BILAN

5.1 BILAN ACTIF

5.1.1 STOCKS ET EN-COURS

5.1.2 CREANCES CLIENTS ET COMPTES RATTACHES - AUTRES CREANCES

a - Valeurs brutes, dépréciations et valeurs nettes

b - Autres créances

c - Créances clients, comptes rattachés et autres créances par devises

5.1.3 CREANCES FINANCIERES

5.1.4 AUTRES CREANCES FINANCIERES

AUTRES CREANCES FINANCIERES A COURT TERME

5.1.5 TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A L'ACTIF DU BILAN – TRESORERIE BRUTE

5.1.6 NOTES SPECIFIQUES AU TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

a - Acquisitions d'immobilisations financières sur le premier semestre 2009

b - Trésorerie nette en fin de période

5.2 BILAN PASSIF

5.2.1 CAPITAL SOCIAL

5.2.2 DETAIL DE LA VARIATION DE PERIMETRE

5.2.3 DIVIDENDES VOTES ET DISTRIBUES AU 30 JUIN 2009 PAR BURELLE SA

5.2.4 SUBVENTIONS

5.2.5 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES

a - De l'endettement financier brut à l'endettement financier net

b - Endettement financier brut par échéance

Détail de la dette financière par devises

Analyse de la dette financière par nature de taux d'intérêt

5.2.6 DETTES D'EXPLOITATION ET AUTRES DETTES

a - Dettes fournisseurs et comptes rattachés

b - Autres dettes d'exploitation

c - Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes d'exploitation par devises

5.2.7 PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

6- INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

6.1 INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE TAUX D'INTERET

6.2 INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE CHANGE

30 juin 2009

31 décembre 2008

6.3 RISQUES DE MARCHE

Risques de change

Risques de taux

Burelle SA Interim / Quarterly Report 2009