Burelle SA — Earnings Release 2022

Mar 22, 2023

Burelle S.A.

COMMUNIQUE DE PRESSE

Paris, le 22 mars 2023 (18 heures)

RÉSULTATS ANNUELS 2022

FORTE PROGRESSION (+41%) DU RÉSULTAT NET À 126 M€

DIVIDENDE 2022 EN HAUSSE À 16 € / ACTION

ANR IMMOBILIER : +5%, ANR CAPITAL INVESTISSEMENT : +8%

PLUS DE 1,3 MDS € DE NOUVEAUX INVESTISSEMENTS ET DE DIVERSIFICATIONS STRATÉGIQUES QUI RENFORCENT LE PROFIL DE CROISSANCE ET DE CRÉATION DE VALEUR DANS TOUS LES MÉTIERS

Le Conseil d'Administration de Burelle S.A. s'est réuni le 22 mars 2023, sous la présidence de M. Laurent Burelle, et a arrêté les comptes consolidés 2022.

Au cours de l'année 2022, Burelle S.A., holding animatrice et de contrôle, a soutenu la stratégie de développement accéléré de ses filiales :

• Investissements de 1,3 Md€ de Plastic Omnium, notamment dans de nouveaux métiers porteurs de croissance rentable et contribuant à la mobilité durable, éclairage, hydrogène, et mobilité électrique ;
• Renforcement de la détention majoritaire par Burelle S.A. dans la Compagnie Plastic Omnium SE, désormais à 60 % ;
• Résultats en forte hausse pour l'activité immobilier à 19,6 M€ et diversification réussie en hôtellerie ;
• L'ANR du capital investissement dépasse 110 M€ et marque une nouvelle croissance et surperformance en 2022 avec un résultat net de 10,1 M€ ;
• Maintien d'une structure financière solide et d'importantes liquidités disponibles, pour les trois filiales comme pour la holding Burelle S.A.

Les résultats annuels 2022 de Burelle S.A. tiennent compte de la forte croissance des résultats de Plastic Omnium dans un marché automobile en progression (+ 7,5% de véhicules produits à 79,7 millions) que Plastic Omnium a surperformé une nouvelle fois avec un chiffre d'affaires économique en croissance de +18,2% (9,7% en organique) et une marge opérationnelle en hausse de +20,2%, conséquence de l'excellence industrielle et de la gestion maîtrisée de ses coûts par l'entreprise, qui a généré un free cash-flow en fort progrès à 243 M€.

Burelle S.A. est cotée à Euronext Paris Compartiment A (code ISIN : FR0000061137). Holding animatrice, elle contrôle majoritairement trois filiales, la Compagnie Plastic Omnium SE, Sofiparc S.A.S et Burelle Participations S.A. La Compagnie Plastic Omnium SE est cotée à l'Euronext Paris Compartiment A, est éligible au SRD et fait partie des indices SBF 120 et du CAC Mid 60 (code ISIN : FR0000124570).

Relations Actionnaires : Tél. : 33. (0)1.40.87.64.49 - investor.relations@burelle.fr - Site internet : www.burelle.fr

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Par ailleurs, les résultats de Burelle S.A. bénéficient du très bon résultat de la foncière Sofiparc, qui, par une diversification accélérée dans l'hôtellerie en région lyonnaise, a généré un résultat exceptionnel de 16,4 M€ (avant impôt) et du dynamisme confirmé de l'activité de capital investissement portée par Burelle Participations dont le résultat représente 10 M€ en 2022.

L'exercice 2022 a marqué un tournant pour le portefeuille d'activités animé et contrôlé par Burelle S.A. :

• Compagnie Plastic Omnium : des acquisitions majeures sont intervenues, renforçant la capacité de l'entreprise à créer de la valeur pour 0,9 Md€ investis dans l'éclairage, les batteries électriques en mobilité lourde, les modules, tous domaines en fort développement, tout en conservant une structure financière robuste (ratio d'endettement de 1,9x l'EBITDA à fin 2022). Plastic Omnium a aussi bénéficié d'une dynamique commerciale intensifiée sur le marché très porteur de l'hydrogène, avec la signature de contrats majeurs et la construction à venir de la plus grande usine de réservoirs à hydrogène d'Europe. Enfin, s'agissant du développement durable, les premiers résultats positifs de la feuille de route de neutralité carbone, adoptée en 2021, comprennent une baisse des émissions de CO₂ (Scope 1 &2) de 9% par rapport à 2021 et 26% par rapport à 2019.
• Sofiparc : les moyens de développement apportés par Burelle S.A. ont été utilisés notamment pour constituer un pôle indépendant dans le domaine de l'hôtellerie. Sofiparc Hotels a ainsi racheté pour 8 M€ les murs de deux hôtels totalisant 315 chambres à Lyon. En décembre 2022, comme annoncé, Sofiparc a déposé un dossier complet de permis de construire pour son projet de construction d'un immeuble tertiaire de 20 700 m² de bureaux dans un éco-quartier de Nanterre La Défense, à livrer en 2026/2027 ;
• Burelle Participations : l'accélération du développement s'est concrétisée avec 47 M€ de nouveaux engagements, une valeur de portefeuille en hausse de 15% en 2022 et un actif net réévalué de 111 M€ (+8%).

Laurent Burelle, Président Directeur Général de Burelle S.A., a déclaré : « L'année 2022 est exceptionnellement riche par l'ampleur des mouvements stratégiques réalisés par les filiales, qui sont porteurs de croissance rentable et de création de valeur pour l'ensemble du Groupe. Avec des résultats en forte hausse en 2022, un cash-flow libre élevé et une structure financière solide, Burelle S.A. aborde cette nouvelle phase enthousiasmante avec l'indépendance et l'ambition qui soutiennent son approche entrepreneuriale. Opérant dans une optique de long terme, Burelle S.A. déploie sa dimension d'entreprise responsable, au service d'une mobilité propre et connectée, de bâtiments à dimension humaine et de services, et d'un capital-investissement impactant, tout en assurant un rendement actionnarial dynamique ».

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En millions d'euros	2021	2022	Variation
Chiffre d'affaires consolidé	7245	8549	+18%
Résultat net consolidé	149	202
Résultat net part du groupe	90	126	+40%
Endettement net consolidé au 31/12	- 799	- 1621
Endettement net conso/capitaux propres	34%	71,5%
Trésorerie Burelle S.A. (sociale)	+ 14	+ 14
Actif Net Réévalué par Action (en euros)	1 344	893

Le niveau de dividendes perçu en 2022 a été de 33 M€ avec 24,5 M€ de Compagnie Plastic Omnium SE, 6,5 M€ de Sofiparc et 2 M€ de Burelle Participations.

ACTIF NET RÉÉVALUÉ : 893 € PAR ACTION

L'Actif Net Réévalué (ANR) s'établit à 1.566 M€, soit 893 € par action, en baisse de -34 % par rapport au 31 décembre 2021, en lien avec le recul de la valeur boursière de Compagnie Plastic Omnium SE au cours de l'exercice. Burelle S.A. a su trouver des relais de croissance dans ses autres activités, qui contribuent à présent de manière récurrente aux dividendes et aux résultats du Groupe. Ainsi, en 2022, Sofiparc et Burelle Participations ont assuré ¼ des dividendes et représentent 23% de l'ANR total du Groupe. Cette stratégie de diversification d'un portefeuille moins dépendant du cycle automobile sera poursuivie.

L'ANR de Compagnie Plastic Omnium détenue à 60 %, fluctue en fonction des multiples financiers du secteur automobile. Dans un contexte où le secteur est affecté par le cumul de crises (Ukraine, semi-conducteurs, inflation, etc.) et un marché automobile qui, tout en progressant, ne retrouve pas encore son niveau pré-Covid et traverse une phase d'importante transformation, l'action Plastic Omnium a reculé de 28 % au premier semestre 2022 et de 18 % au deuxième semestre, affichant un recul de 40 % sur l'année 2022.

Sofiparc a vu son ANR fortement augmenter en 2022, suite notamment à l'acquisition des murs de deux hôtels à Lyon, qui totalisent 315 chambres et dont Sofiparc finalisera l'acquisition des fonds de commerce en 2023. En outre, le portefeuille de bureaux a très bien performé en 2022, grâce à la qualité des locataires, à laquelle la foncière Sofiparc reste particulièrement attentive. La valeur des actifs, expertisée de manière indépendante au cours de l'année, a augmenté de 21 M€, et l'ANR s'est accru de 12 M€ et 5% en 2022.

L'ANR de Burelle Participations a de nouveau marqué une excellente progression à 111 M€ (+ 8 M€) grâce à l'appréciation de son portefeuille en 2022 (+8%).

La trésorerie nette de Burelle S.A. est positive de 14 M€ au 31 décembre 2022, après versement d'un dividende de 15 € / action à ses actionnaires sur les résultats de 2021.

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Actif Net Réévalué en M€	31/12/2021	31/12/2022	Variation M€
Industrie – Compagnie Plastic Omnium	1996	1186	-810
Immobilier – Sofiparc	243	255	+12
Capital Investissement – Burelle Participations	103	111	+8
Trésorerie Nette – Burelle S.A.	14	14	-
Actif Net Réévalué	2 356	1 566	-790
Actif Net Réévalué par action (en euro)	1 344	893	-451 €

RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ PART DU GROUPE : 126 M€

Burelle S.A. affiche un résultat net part du Groupe de 126 M€ pour l'exercice 2021, en forte progression par rapport à 2021, en raison notamment du résultat positif de Plastic Omnium à hauteur de 168 M€, dans laquelle Burelle S.A. s'est renforcée en 2022, et détient désormais 60,01%. Sofiparc contribue aux résultats à hauteur de 20 M€, ce qui représente plus qu'un triplement par rapport à 2021, notamment grâce à une opération hôtelière fortement contributive, et Burelle Participations pour 10 M€, confirmant l'efficacité de sa stratégie de développement.

RNPG en M€	Année 2021	Année 2022
Industrie – Compagnie Plastic Omnium	76	102
Immobilier – Sofiparc	6	20
Capital Investissement – Burelle Participations	13	10
Autres	-5	-5
Résultat Net Consolidé part du Groupe	90	126

RÉSULTATS 2022 DES PARTICIPATIONS DE BURELLE S.A.

Industrie-Compagnie Plastic Omnium

Compagnie Plastic Omnium est détenue à 60,01% par Burelle S.A. depuis l'annulation, le 1er septembre 2022, de 1,6 million d'actions propres (pourcentage de détention de 59,35% précédemment). Elle est le premier contributeur aux résultats et au portefeuille de Burelle S.A. avec une capitalisation boursière de 1 976 M€ au 31 décembre 2022.

Compagnie Plastic Omnium SE, cotée sur Euronext Paris, Compartiment A, a publié ses résultats le 22 février 2023 (www.plasticomnium.com).

En 2022, la production automobile s'est redressée pour atteindre 79,7 millions de véhicules produits, le secteur accélérant en parallèle sa mutation vers la mobilité électrique et connectée. Plastic Omnium a bénéficié d'une dynamique commerciale particulièrement forte. Le chiffre d'affaires économique, à 9 477 millions d'euros, se situe en hausse de +18,2% par rapport à 2021 (+9,7% à périmètre et change constants) et le chiffre d'affaires consolidé progresse de +18,0% à 8 538 millions d'euros (+9,2% à périmètre et change constants). En 2022, d'importantes perturbations de marché sont apparues ou se sont renforcées, tandis que d'autres se sont en partie atténuées. Cette instabilité a constitué un défi de taille pour les organisations et

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Plastic Omnium a fait la preuve de son agilité dans la période, réalisant une marge opérationnelle de 364 M€ et 4,3% du chiffre d'affaires (et même 6,3% pour l'activité Industrie hors acquisitions), grâce à une gestion rigoureuse de ses coûts.

En 2022, Plastic Omnium dégage un cash-flow libre positif à 243 millions d'euros, soit 2,8% de son chiffre d'affaires consolidé (contre 251 millions d'euros en 2021, soit 3,5% du chiffre d'affaires consolidé). Hors acquisitions, il s'établit à 289 millions d'euros, soit 3,5% du chiffre d'affaires consolidé.

En M€	2021	2022	Variation
Chiffre d'affaires économique^{1}	8 017	9 477	+18,7%
Chiffre d'affaires consolidé^{2}	7 233	8 538	+18%
Marge opérationnelle^{3}
en % du CA consolidé	303
4,2%	364
4,3%	+ 61 M€
Résultat net part du groupe	126	168	+ 32,6%
EBITDA^{4}
en % du CA consolidé	771
10,7%	864
10,1%	+ 93 M€
Investissements	294	351	+19,5%
Cash-flow libre^{5}	251	243	-8 M€
Endettement net^{6} au 31/12	854	1 669	+ 815 M€
Endettement net/capitaux propres	41%	86%
Endettement net/EBITDA	1,1	1,9

Ces éléments sont à lire avec les comptes consolidés pour plus de détails, disponibles sur le site www.plasticomnium.com

Après prise en compte d'un résultat financier, à -62 M€ (performance notable dans un contexte de hausse des taux d'intérêt), et d'une charge d'impôts (-60 M€ stable par rapport à 2021), le résultat net s'élève à 168 M€ en hausse de 32,6% par rapport à 2021, où le résultat s'établissait à 126 M€. Les investissements industriels sont en nette croissance (351 M€ en 2022 contre 294 M€ en 2021).

Au 31 décembre 2022, la structure financière de Plastic Omnium comprend l'impact des quatre acquisitions réalisées au cours de l'année pour un total de 920 M€, mais la dette nette n'augmente que de 815 M€ et le ratio de dette nette / EBITDA s'établit en dessous de 2, à 1,9 fois l'EBITDA. Les liquidités disponibles ressortent à 2,3 Mds € permettant au Groupe de soutenir ses objectifs de développement.

L'année 2022 était la première année de déploiement de la nouvelle feuille de route de neutralité carbone de Plastic Omnium, avec des objectifs ambitieux de zéro émission en CO₂ pour les scopes 1 et 2 en 2025, et une baisse de 30% des émissions de CO₂ pour le scope 3 en 2030. Les résultats sont très satisfaisants, avec une baisse des émissions de CO₂ de 9% par rapport à 2021 et 26% par rapport à 2019. En outre, Plastic Omnium a réaffirmé son engagement en faveur de la mixité, et le lien entre la rémunération de ses dirigeants et la performance environnementale, avec un poids croissant des critères quantifiables relatifs au développement durable dans cette rémunération.

[1] Les scopes 1 et 2 correspondent respectivement à l'activité propre de Plastic Omnium et à ses achats d'énergie, tandis que le scope 3 correspond à l'empreinte carbone de sa chaîne de valeur (achats, transports, usage des produits par les clients, fin de vie).

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Compte tenu de la très bonne performance de l'année 2022, il sera proposé à l'assemblée générale du 26 avril 2023 un dividende en hausse de 39%, soit 0,39€ par titre.

Immobilier – Sofiparc SAS

Sofiparc, détenue à 100% par Burelle S.A., regroupe les actifs immobiliers tertiaires du Groupe Burelle S.A., soit un portefeuille de plus de 86 000 m² de bureaux et 1 339 parkings correspondants, en région parisienne et lyonnaise (un nouvel actif de 376 m² est en cours d'acquisition au 31 décembre 2022). La valeur brute des actifs immobilisés et financiers s'élève à 360 M€ au 31 décembre 2022 (+6%) sur la base d'expertises externes indépendantes.

La qualité des signatures locatives obtenue par la proposition de biens de qualité a permis à Sofiparc de maintenir un taux d'encaissement de 100% en 2022. Le portefeuille assure une bonne diversification des locataires et des surfaces. Sofiparc a renouvelé une partie de ses baux en 2022.

En décembre 2022, Sofiparc a déposé un dossier de permis de construire d'un projet de 20.700 m² situés à Nanterre La Défense, quartier dans lequel Sofiparc proposera un ensemble tertiaire (bureaux et services), aux standards environnementaux et de bien-être au travail les plus élevés. Le permis définitif est attendu courant 2023, pour une livraison prévue entre 2026 et 2027, en cohérence avec la programmation de la zone d'aménagement.

Au deuxième semestre 2022, Sofiparc Hotels, filiale dédiée de Sofiparc en hôtellerie, a investi 8 M€ pour l'acquisition des murs de deux hôtels de 315 chambres situés à Lyon Pont Pasteur. Le fonds de commerce est sous promesse pour rachat d'ici au 30 juin 2023 et fera l'objet d'une gestion déléguée.

Par ailleurs, en 2022, les hôtels dans lesquels Sofiparc Hotels a investi par l'intermédiaire de tours de table auprès d'autres professionnels du secteur, ont présenté d'excellents résultats. La participation dans le 1er portefeuille hôtelier en région lyonnaise a été renforcée, de 3,7% à 4%, tandis que le portefeuille se valorisait (passant de 11 hôtels et 1 189 chambres à 13 hôtels et 1 323 chambres). Un tour de table a été défini à la fin de l'année 2022 pour un investissement en région Rhône-Alpes, dans un important hôtel dont Sofiparc Hotels détiendra 10% pour 1,25 M€.

Sofiparc a réalisé en 2022 un chiffre d'affaires de 17,7 M€. Le résultat net contributif au niveau du groupe Burelle s'élève à 20 M€ sur l'ensemble de l'année 2022, soit 110 % du chiffre d'affaires. Hors opération exceptionnelle, il représenterait 29% du chiffre d'affaires. Le résultat net social de Sofiparc SAS s'élève à 15,9 M€, contre 1,7 M€ en 2021. Il représente 90% du chiffre d'affaires.

Une partie des acquisitions de l'année ayant été financée par emprunt (à taux fixe et à dix ans), la dette de Sofiparc atteint 105,4 M€ fin 2022 (+9,9 M€ par rapport à fin 2021 où la dette s'élevait à 95,5 M€), soit un ratio de dette nette / EBITDA de 10,2 (contre 8,2 en 2021).

Le ratio « Loan to Value » de Sofiparc est très favorable, à 29% en 2022, et la baisse prévue de la dette en 2023 permettra de dégager de nouvelles marges de manœuvre pour les projets de la foncière, en tertiaire et en hôtellerie.

Sofiparc versera sur ses résultats 2022 un dividende total de 7 M€, en très forte progression par rapport à l'année précédente (1,5 M€), dont 5 M€ ont été versés en 2022 à titre d'acompte sur dividende et 2 M€ seront versés en 2023.

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Capital Investissement – Burelle Participations SA

Burelle Participations, filiale à 100% de Burelle S.A., est dédiée au capital investissement.

En 2022, Burelle Participations a poursuivi le développement de son portefeuille avec une année record en termes de nouveaux investissements. En effet, la filiale a engagé 47 M€, dont 8,5 M€ au capital de trois sociétés et 38,9 M€ dans six fonds d'investissements.

Ces nouveaux investissements ont permis à Burelle Participations de continuer à diversifier son portefeuille. Ce dernier est désormais constitué de 10 participations directes au capital de sociétés européennes et américaines, ainsi qu'à travers les fonds, de participations dans près de 200 sociétés aux côtés d'une quinzaine de gérants internationaux. En 2022, Burelle Participations a continué de surpondérer son portefeuille au secteur de la santé ainsi qu'aux sociétés rentables à forte composante technologique.

La valeur du portefeuille est passée de 80 M€ en début d'exercice à 103 M€ fin 2022. Cette croissance de 29 % provient d'un flux d'investissement net des retours de 11 M€ et d'une appréciation du portefeuille de 12 M€, soit 15 % de sa valeur. Une nouvelle fois, le portefeuille de Burelle Participations a surperformé les marchés, le SBF 120 et le MSCI World ayant perdu respectivement 10,3 % et 19 % sur l'exercice. Ces résultats sont en ligne avec l'excellente performance à long terme de Burelle Participations, dont le portefeuille s'est apprécié en moyenne annuelle de 16 % depuis fin 2017, contre 3 % pour le SBF 120 et 6 % pour le MSCI World.

En conséquence de cette appréciation du portefeuille, la contribution au résultat net du Groupe s'élève à 10 M€ en 2022. L'actif net réévalué progresse de 8 % en 2022 et s'élève à 111 M€ à fin décembre 2022 (103 M€ au 31 décembre 2021).

Burelle Participations versera sur ses résultats 2022 un dividende de 2 M€, stable rapport à l'année précédente.

COMPTES SOCIAUX DE BURELLE S.A. ET DIVIDENDE À 16 EUROS / ACTION

Le résultat net social de Burelle S.A. atteint 27,5 M€ et la trésorerie nette 14 M€. Les liquidités disponibles s'élèvent à 129 M€ en 2022, stables par rapport à 2021.

Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale du 25 Mai 2023, un dividende de 16 € par action, en croissance de 6,7 % par rapport à l'année précédente. Ce dividende sera mis en paiement le 02 juin 2023 après approbation par l'Assemblée Générale.

Dividendes en M€	2021	2022	2023 (prévision)
Reçu de Compagnie Plastic Omnium SE	42.8	24.5	34
Reçu de Sofiparc SAS	1.2	6.5	2
Reçu de Burelle Participations SA	1.2	2	2
Total reçu par Burelle S.A.	45.2	33	38
Total versé par Burelle S.A.	26.3	26.3	28

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PERSPECTIVES

Burelle S.A. continuera à accompagner sur le long terme ses filiales dans leur croissance rentable.

Plastic Omnium bénéficiera d'une activité très dynamique et prévoit un chiffre d'affaires économique en forte croissance et surperformance par rapport à la production automobile mondiale, une marge opérationnelle supérieure à 400 millions d'euros, en progression de plus de +10% et un cash-flow libre supérieur à 260 millions d'euros. Plastic Omnium amènera dans un délai de 24 à 36 mois les activités acquises en 2022 aux standards opérationnels et de rentabilité de l'ensemble du Groupe, et réduira son levier de dette. A plus long terme, Plastic Omnium a pour ambition de déployer les nouveaux relais de croissance du véhicule propre et connecté et de la mobilité durable, et de poursuivre son déploiement industriel sur des territoires de croissance.

Sofiparc poursuivra sa dynamique de développement et de diversification. En 2023, la foncière entend accroître son taux d'occupation tout en maintenant à 100% son taux de recouvrement des loyers. Plusieurs opérations d'acquisition initiées en 2022 trouveront leur conclusion, en tertiaire comme en hôtellerie. Dans ce dernier domaine, Sofiparc veillera à rentabiliser l'investissement de deux hôtels en région lyonnaise et à accélérer la montée en puissance de sa filiale dédiée Sofiparc Hotels. Enfin, dans la zone Nanterre La Défense, le permis de construire déposé fin 2022 est attendu en 2023. Sofiparc, par ces différents projets, poursuivra la stratégie de valorisation de ses actifs à l'intérieur de ratios bilanciels (LTV) contrôlés.

Burelle Participations poursuivra son développement et sa politique de diversification dynamique et profitable sur fonds propres, avec une perspective d'accroissement des retours du portefeuille et parallèlement, de nouveaux engagements, en vue de maintenir des résultats significativement contributifs pour le Groupe.

En 2023, l'ANR de Burelle S.A. poursuivra sa croissance significative.

CALENDRIER FINANCIER 2023

Burelle S.A. est une holding dans laquelle Compagnie Plastic Omnium SE représente l'essentiel du chiffre d'affaires. Compagnie Plastic Omnium SE est une société cotée qui publie trimestriellement son chiffre d'affaires (disponible sur le site www.plasticomnium.com)⁷.

Burelle S.A.⁷ poursuivra sa communication permanente conformément à ses obligations règlementaires, pour elle-même et pour chacune de ses participations.

Le calendrier financier de Burelle S.A. est le suivant pour l'année 2023 :

• 25 mai 2023 : Assemblée Générale
• 02 juin 2023 : Paiement du Dividende
• 27 juillet 2023 : Publication des résultats semestriels 2023 (à 18h)

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COMPTES CONSOLIDÉS 2022 DE BURELLE S.A.

En M€	2021	2022	Variation
Chiffre d'affaires économique^{1}	8028	9487	+18,2%
Chiffre d'affaires consolidé^{2}	7245	8549	+18%
Résultat opérationnel^{3}
en % du CA consolidé	304
4,2%	364
4,3%	+19,6%
+0.1 pts
Résultat net consolidé
en % du CA consolidé	149
2,1%	202
2,4%	+41%
Résultat net part du groupe	90	126	+36 M€
EBITDA^{4}
en % du CA consolidé	770
10.6%	861
10.1%	+91 M€
+1.5 pt
Cash-Flow libre^{5}	253	229	-24 M€
Endettement net au 31/12^{6}
Endettement net/capitaux propres	799
34%	1 621
71%	+822M€

(1) Le chiffre d'affaires économique correspond au chiffre d'affaires consolidé auquel s'ajoute le chiffre d'affaires des co-entreprises du Groupe à hauteur de leur pourcentage de détention.

(2) Le chiffre d'affaires consolidé est retraité du chiffre d'affaires des co-entreprises du Groupe à hauteur de leur pourcentage de détention.

(3) La marge opérationnelle comprend la quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence et l'amortissement des actifs incorporels acquis, avant autres produits et charges opérationnels.

(4) L'EBITDA correspond au résultat opérationnel, qui inclut la quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises avant dotations aux amortissements et provisions d'exploitation.

(5) Le cash-flow libre correspond à la capacité d'autofinancement diminuée des investissements corporels et incorporels nets des cessions, des impôts et intérêts financiers nets décaissés +/-variation du besoin en fonds de roulement (excédent de trésorerie lié aux opérations).

(6) L'endettement financier net comprend l'ensemble des dettes financières à long terme, les crédits à court terme et découverts bancaires diminués des prêts, des titres de créances négociables et autres actifs financiers à long terme, de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

(7) S'agissant de Burelle S.A., la publication des résultats, y compris le chiffre d'affaires, s'opère de manière semestrielle.

COMPTES SOCIAUX 2022 DE BURELLE S.A.

En M€	2021	2022	Variation
Résultat opérationnel	-6,0	-6,9	-0,9
Résultat financier	45,15	32,9	-12,25
Résultat net	40,0	27,5	-12,5
Trésorerie nette	14	14	-