bpost SA/NV — Investor Presentation 2014

Feb 11, 2014

T4-13 Rapport d'activités

Présentation investisseur Bruxelles – 12 février 2014

Johnny Thijs, CEO Pierre Winand, CFO

Clause de non-responsabilité

Cette présentation (« Rapport d'activités T4-13 ») a été publiée le 11 février après clôture des marchés, accompagnée d'un communiqué de press disponible sur www.bpost.be/ir. Ces informations sont réglementées au sens de l'Arrêté Royal du 14 novembre 2007. Les chiffres financiers inclus dans la présente communication n'ont pas été audités et les états financiers de 2013 n'ont pas encore été soumis au Conseil d'administration, ni approuvés par l'Assemblée des Actionnaires.

Les résultats définitifs consolidés pour l'exercice complet clôturé au 31 décembre 2013, audités par les auditeurs statutaires de bpost, seront publiés le 26 mars 2014. Les informations de ce document peuvent inclure des déclarations prospectives1, basées sur les attentes et projections actuelles du management concernant des événements à venir. De par leur nature, les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures et induisent des risques connus et inconnus, des incertitudes, des hypothèses et d'autres facteurs, du fait qu'elles se réfèrent à des événements et dépendent de circonstances futures, sous le contrôle ou non de l'Entreprise. De tels facteurs peuvent induire un écart matériel entre les résultats, les performances ou les développements réels et ceux qui sont exprimés ou induits par de telles déclarations prospectives. Par conséquent, il n'y a aucune garantie que de telles déclarations prospectives se vérifieront. Elles ne se révèlent pertinentes qu'au moment de la présentation et l'Entreprise ne s'engage aucunement à mettre à jour ces déclarations prospectives pour refléter des résultats réels, des modifications d'hypothèses ou des changements au niveau des facteurs affectant ces déclarations.

Le présent document n'est pas et n'a pas pour vocation d'être une offre pour vendre des titres ni une sollicitation d'offre d'achat de titres.

Chiffres clés

Normalisés1, en millions EUR

Sujet	Résultats	Dernières perspectives de 2013
Produits d'exploitation (recettes)	▪ T4-13 : 640,9 m € (+ 0,6 %) ▪ 2013 : 2 428,6 m € (+ 0,5 %)	Revenus stables
EBITDA	▪ T4-13 : 121,6 m € (+ 15,0 m € ; + 14,1 %) ▪ 2013 : 536,9 m € (+ 34,9 m € ; + 7,0 %)	Au moins maintenir les résultats et les
EBIT	▪ T4-13 : 86,8 m € (+ 14,0 m € ; + 19,2 %) ▪ 2013 : 436,1 m € (+ 32,0 m € ; + 7,9 %)	marges d'exploitation
Domestic Mail	▪ T4-13 : - 4,1 % (volume sous-jacent) ▪ 2013 : - 4,2 % (volume sous-jacent)	Recul de 4 à 4,5%
Parcels	▪ Volumes nationaux T4-2013 : + 8,0 % ▪ Croissance organique AC 2013 : + 40,5 m
Productivité	▪ 2013 : - 1 082 ETP (- 3,9 %)	Entre -800 et -1200 ETP par an
Dividende	▪ Dividende total de 1,13 € par action brut proposé – Acompte sur dividende déjà payé : 0,93 € – Dividende final de 0,20 € basé sur les bénéfices nets de nov. et déc. à un taux de distribution de 85 %

¹ Les chiffres normalisés n'ont fait l'objet ni d'un audit ni d'un examen limité.

Solides performances EBITDA T4-13 grâce à la croissance des paquets, la gestion disciplinée des coûts et des mouvements favorables sur les provisions. Recul du volume de Domestic Mail légèrement supérieur à celui des deux trimestres précédents, mais conforme aux prévisions.

EBITDA, normalisé1, en millions EUR

Total des produits d'exploitation (revenus)

¹ Les chiffres normalisés n'ont fait l'objet ni d'un audit ni d'un examen limité.

Solides performances EBITDA en 2013 grâce à la croissance des paquets, la gestion disciplinée des coûts et des améliorations de la productivité

EBITDA, normalisé1, en millions EUR

Total des produits d'exploitation (revenus)

Un dividende final de 0,20 €/action brut sera proposé pour atteindre une distribution totale de dividende de 1,13 €/action brut

Sur la base de la politique communiquée en matière de dividendes, prenant en compte le dividende intermédiaire distribué et soumis à l'approbation du Conseil d'Administration et de l'Assemblée Générale des actionnaires

Acompte sur dividende (€, brut par action)	payé en décembre 2013	0,93 €
(€, brut par action)	Distribution finale de dividende (proposée)	0,20 €
Dividende proposé total pour 2013		1,13 €
			Dividende
	Résultat net après impôts bpost S.A De Novembre à Décembre 2013 (BGAAP)		€ 47.5 m
	% de distribution		X 85%
	Dividende proposé pour les deux derniers mois		€ 40.4 m

Résumé des états financiers T4-13

Solide amélioration de la marge et des bénéfices nets de bpost en millions EUR

¹ Les chiffres normalisés n'ont fait l'objet ni d'un audit ni d'un examen limité.

2 Cash-flow opérationnel disponible = cash-flow généré par les activités d'exploitation + cash-flow généré par les activités d'investissement

6

Résumé des états financiers de 2013 en millions EUR

2013, en millions EUR
	Rapporté		Normalisé1
	2012	2013	2012	2013	%	2013 : bénéfices de 14,6 m € de la vente des divisions
Produits d'exploitation (recettes)	2,415.7	2,443.2	2,415.7	2,428.6	change 0.5%	Certipost
Charges d'exploitation	1,994.8	1,891.7	1,913.7	1,891.7	1.1%
EBITDA	420.9	551.4	502.0	536.9	7.0%
Marge (%)	17.4%	22.6%	20.8%	22.1%		2012 : perte nette de 81,1 m € en raison de :
EBIT	323.0	450.7	404.1	436.1	7.9%	1) Bénéfice découlant de la compression partielle du plan d'avantages sociaux
Marge (%)	13.4%	18.4%	16.7%	18.0%		21,1 m € 2) Bénéfice sur les
Profit avant impôts	272.7	456.8	353.7	442.2	25.0%	provisions pour procédures judiciaires pendantes 22,7 m €
Impôts	98.5	168.9	126.0	168.9		3) Perte sur les provisions relatives à la décision de
Profit net	174.2	287.9	227.7	273.3	20.0%	la Commission européenne 124,9 m €
FCF2	-16.8	125.9	284.1	249.0	-12.4%
Profit net bpost S.A. (BGAAP)	171.9	248.2	239.4	248.2	3.7%

¹ Les chiffres normalisés n'ont fait l'objet ni d'un audit ni d'un examen limité.

2 Cash-flow opérationnel disponible = cash-flow généré par les activités d'exploitation + cash-flow généré par les activités d'investissement ; la normalisation exclut l'impact du remboursement en 2012 et 2013 d'une compensation antérieure, en vertu de la règlementation UE 2012

Faits majeurs et éléments de périmètre affectant les résultats

Sujet	Description	Impact global
Vente de e Certipost r t è	▪ Les chiffres du T4-13 excluent les recettes et les coûts liés aux activités de Certipost1 vendues en janvier 2013.	▪ Recul des recettes de 2,0 m € et des charges d'exploitation de 2,2 m € par rapport au T4-12
m ri é p e Consolidation d de Landmark s Global t n e	▪ À la suite de l'acquisition de Landmark Global en décembre 2012, les recettes et charges d'exploitation y afférents sont consolidés dans les états financiers de 2013.	▪ Augmentation des recettes de 13,7 m € et des charges d'exploitation de 11,7 m € au T4-13
m e g n Recettes a h Parcels de C MSI	▪ Recettes Parcels de MSI désormais rapportés sous International Parcels (toutes les recettes de MSI étaient antérieurement rapportées sous International Mail)	▪ Transfert de recettes de 4,6 m € du T4-12, d'International Mail à International Parcels pour permettre une comparaison des recettes du T4-13
Changement de la compensation reçue de l'État (SIEG)	▪ Le 5e Contrat de gestion entraîne une modification de la méthode utilisée pour déterminer la compensation reçue de l'État, du « Fully Distributed Cost » au « Net Avoided Cost ».	▪ Baisse générale des SIEG de 7,7 m € au T4-13, soit un total de 19,1 m € pour 2013 ▪ Diminution des SIEG liés au Domestic Mail (surtout Presse), contrebalancée par l'introduction d'une compensation pour les SIEG du réseau Retail.

1 Activité d'échange de documents pour les entreprises (par ex. factures, commandes, etc.) par le biais d'une plateforme de communication

Recettes de 640,9 m € au T4-13, stable par rapport à l'exercice précédent, sur une base organique

Normalisé, en millions EUR

		2012	Périmètre	SIEG	Organique1	2013	Organique
Domestic mail	Transactional mail	266.2		-1.5	-5.1	259.6	-1.9%
	Advertising mail	76.9		-0.8	-2.1	74.0	-2.7%
	Press	106.5		-25.3	-0.5	80.7	-0.5%
Parcels	Domestic parcels2	36.8			2.2	39.0	6.0%
	International parcels	2.1	18.3		12.5	32.9	595.2%
	Special logistics	5.0			-0.9	4.1	-18.0%
	International mail	64.1	-4.6		-4.3	55.2	-6.8%
Additional sources of	Valued added services	24.6	-2.0	-0.2	0.5	22.9	2.0%
revenues and retail network	Banking and financial	56.0		-0.7	-2.5	52.8	-4.5%
	Others	6.0		20.8	-1.2	25.6	-20.4%
Corporate		-7.2			1.4	-5.8	-19.1%
TOTAL		637.1	11.7	-7.7	-0.2	640.9	-0.0%

1 Organique incluant les impacts de phasage, voir plus loin

2 Domestic Parcels incluant les paquets de Domestic, Inbound & Solutions

Volumes sous-jacents du Domestic Mail T4-13 à - 4,1 %, diminution légèrement supérieure aux 2e et 3e trimestres mais conforme aux attentes pour l'année

Recettes normalisées1, en millions EUR

¹ Les chiffres normalisés n'ont fait l'objet ni d'un audit ni d'un examen limité.

3 Hors impact du nombre de jours ouvrables inférieur et des élections tenues en 2012

10 3 En termes de jours ouvrables, T1-14 et T2-14 seront identiques aux mêmes trimestres de 2013. Au T3-14, nous aurons 1 jour ouvrable des entreprises de moins et au T4-14, un jour ouvrable des entreprises de plus par rapport à 2013. Dans les deux cas, le nombre de jours ouvrables dans les bureaux de poste est identique en 2014 et 2013.

Croissance soutenue de Parcels au T4-13 et bonnes performances du shopping en ligne en fin d'année

Recettes normalisées1 , en millions EUR

¹ Les chiffres normalisés n'ont fait l'objet ni d'un audit ni d'un examen limité.

Autres sources de recettes affectées par les recettes d'International Mail et de Banking

Recettes normalisées1, en millions EUR

¹ Les chiffres normalisés n'ont fait l'objet ni d'un audit ni d'un examen limité.

L'amélioration de la productivité au-delà des attentes, la gestion disciplinée des coûts et les mouvements sur les provisions ont eu un effet positif sur les coûts.

Charges d'exploitation hors dépréciation et amortissement, normalisées1, en millions EUR

Flux de trésorerie opérationnel disponible positif1 de 12,5 millions € au T4-13

Normalisé, en millions EUR

		T4-12		T4-13	Différence
Flux de trésorerie généré par les activités opérationnelles		24,9	46,4	+21,5
Flux de trésorerie généré par les activités d'investissement			-49,2	-33,9	+15,4
Flux de trésorerie disponible1	opérationnel		-24,2	12,5	+36,9
Activités de financement2			-406,6	-195,3	+211,3
Flux de trésorerie nette			-430,8	-182,8	+248,1
Investissements			35,4	37,2	+1,8
	Au cours de l'exercice précédent, principalement de 220 m € et dividende	réduction du capital		Essentiellement dû à l'achat de Landmark (7,7 m €) et 20 % de
	exceptionnel de 198 m €. Au cours de cet exercice, principalement 186 m € de dividende.			MSI (5,9 m €) en 2012.

1 Flux de trésorerie opérationnel disponible = flux de trésorerie généré par les activités opérationnelles + flux de

trésorerie généré par les activités d'investissement ; exclut l'impact du remboursement en 2012 et 2013 d'une

compensation antérieure, en vertu de la règlementation UE 2012

Structure de bilan forte

en millions EUR

Actifs Passifs et capitaux propres

Principaux enseignements

▪ Au 4e trimestre

• Bonne performance soutenue des paquets,
• baisse de volume légèrement supérieure pour le courrier domestique,
• amélioration de la productivité au-delà des attentes,
• et maintient d'une gestion disciplinée des coûts …
• … résultant en des marges d'exploitation et des bénéfices nets supérieurs

▪ Pour l'exercice entier

• Exécution disciplinée de la stratégie débouchant sur des
• résultats meilleurs que les dernières prévisions de 2013

– Solide rentabilité

▪ Sur la base des bénéfices nets de bpost S.A. (Normes comptables belges) pour novembre et décembre, un dividende final de 0,20 € brut par action sera proposé (dividende total pour l'exercice de 1,13 € brut par action).

Perspectives

• Nos plans tiennent compte, par prudence, d'une régression de 5% des volumes de Domestic Mail en 2014.
• La croissance des volumes Parcels devrait être supérieure aux performances de 2013.
• En tenant compte du phasage des initiatives visant une amélioration de la productivité, la réduction des ETP pour 2014 devrait atteindre le seuil de la fourchette de référence de 800 à 1 200 ETP/an.
• Nous pensons également être en mesure de maintenir au moins les résultats d'exploitation (EBITDA et EBIT) sur une base normalisée (l'année 2013 a été affectée par des revenus non récurrents).
• Nous n'attendons pas de sorties de trésorerie exceptionnelles au cours de l'année, ce qui signifie que la génération de liquidités devrait suivre la saisonnalité normale. L'investissement net devrait s'élever à 90 m €.

Annexe

Cash-flow opérationnel disponible1 de 249,0 millions € de l'exercice 2013 en millions EUR

• • 15,1 m € de la vente de Certipost
• • 37,5 m € de l'augmentation de capital de bpost banque
• • 6,8 m € de l'achat d'actions MSI
• • 16,5 m € de la vente d'immobilisations corporelles
• • 5,1 m € d'investissement inférieur

De meilleures performances d'exploitation compensées par une évolution du capital d'exploitation moins favorable, essentiellement dues à :

• • 37,4 m € du paiement d'une amende pour concurrence déloyale
• 20 m € du T1-12 imputable au retard de paiement de frais terminaux par certains autres opérateurs postaux
• 11,2 m € de retard dans les paiements dus par les entités publiques en 2013
• 4 m € d'évolution défavorable de l'inventaire
• 3 m € avance sur acquisition Gout

¹ 1 Flux de trésorerie opérationnel disponible = flux de trésorerie généré par les activités opérationnelles + flux de trésorerie généré par les activités d'investissement ; exclut l'impact du remboursement en 2012 et 2013 d'une compensation antérieure, en vertu de la règlementation UE 2012

² Les activités de financement incluent le remboursement de la surcompensation des SIEG, les diminutions de capital,

la distribution des dividendes, les actions propres et les dépôts reçus de tiers.

IFRS/BGAAP EUR millions

			4Q-12	4Q-13		FY12	FY13
MILLION EUR
IFRS net profit (reported)			-37.9	52.7		174.2	287.9
BGAAP net profit (reported)			1.0	72.8		171.9	248.2
Difference reported IFRS - BGAAP			38.9	20.1		-2.3	-39.6
				-19			-37
	Certipost	-14		Certipost			-29
	IAS19/impairment/provisions	-15			IAS19/impairment/provisions		-1
	Deferred taxes	5		Deferred taxes			-7
	All others	6		All others			0

Reconciliation will be provided in the usual format with the Annual Financial Statement and statbook on March, 26th 2014.

Recettes de 2 428,6 m € courant 2013, stable sur une base organique

Normalisé, en millions EUR

		2012	Périmètre	SIEG	Organique1	2013	Organique
Domestic mail	Transactional mail	982.7		-5.9	-15.5	961.3	-1.6%
	Advertising mail	287.3		-2.9	-8.5	275.9	-3.0%
	Press	406.4		-92.1	-0.2	314.1	-0.0%
Parcels	Domestic parcels2	134.0			7.9	141.9	5.9%
	International parcels	11.4	44.1		36.0	91.5	315.8%
	Special logistics	19.6			-3.4	16.2	-17.3%
	International mail	221.0	-4.6		-17.1	199.3	-7.7%
Additional sources of	Valued added services	95.8	-7.9	-0.9	2.4	89.4	2.5%
revenues and retail network	Banking and financial	217.3		-3.0	-5.1	209.2	-2.3%
	Others	19.0		85.7	-0.4	104.3	-2.1%
Corporate		21.1			4.4	25.5	20.8%
TOTAL		2,415.7	31.6	-19.1	0.4	2,428.6	0.0%

1 Organique incluant les impacts de phasage, voir plus loin

2 Domestic Parcels incluant les paquets de Domestic, Inbound & Solutions