Bouvet

Earnings Release • Feb 16, 2018

Nøkkeltall

MNOK	OKT-DES 2017	OKT-DES 2016	ENDR. %	JAN-DES 2017	JAN-DES 2016	ENDR. %
Driftsinntekter	458,4	382,3	19,9 %	1 607,4	1 330,8	20,8 %
Driftsresultat (EBIT)	49,1	32,9	49,2 %	144,1	106,3	35,6 %
Ordinært resultat før skattekostnad	49,8	33,2	50,1 %	145,9	106,0	37,6 %
Periodens resultat	39,7	26,3	50,8 %	112,0	79,9	40,2 %
Netto operasjonell kontantstrøm	158,6	118,4	33,9 %	149,0	113,5	31,4 %
Likviditetsbeholdning	205,4	161,7	27,0 %	205,4	161,7	27,0 %
Antall ansatte (periodens slutt)	1 215	1 090	11,5 %	1 215	1 090	11,5 %
Antall ansatte (gjennomsnitt)	1 221	1 087	12,3 %	1 171	1 050	11,5 %
Resultat pr. utestående aksje	3,86	2,57	50,3 %	10,92	7,76	40,8 %
Utvannet resultat pr. aksje	3,82	2,54	50,6 %	10,79	7,66	41,0 %
EBIT-margin	10,7 %	8,6 %		9,0 %	8,0 %
Egenkapitalandel	34,2 %	32,9 %		34,2 %	32,9 %

Om Bouvet

Bouvet er et konsulentfirma som leverer digitale tjenester. Ved kvartalets slutt var det 1 215 ansatte fordelt på 14 kontorer i Norge og Sverige.

Vi er strategisk partner for en rekke virksomheter og hjelper dem med å utforme digitale løsninger som skaper nye forretningsmuligheter og gir ønskede effekter. Kundene setter pris på Bouvets gode forståelse for deres virksomhet og at vi med vårt brede tjenestespekter kan være en totalleverandør. Vi er opptatt av å ha langsiktige kunderelasjoner.

Bouvets regionale modell med lokale kontorer gir klare fordeler når det gjelder markedsarbeid og konkurransekraft. For mange virksomheter er det viktig at leverandøren av forretningskritiske systemer har lokal forankring og kompetanse. I tillegg er det på denne måten lettere å etablere langsiktige relasjoner og dermed kjennskap til kundens virksomhet og systemer.

Som følge av vårt tydelige fokus på prinsipper for styring av virksomheten, fremstår Bouvet som et solid, veldrevet og velrennomert selskap. I tillegg til våre standarder for å levere gode løsninger, stiller vi strenge krav til etikk, habilitet, sikkerhet, åpenhet og etterrettelighet. Våre nære relasjoner til kundene er mulig fordi virksomheten og de ansatte gjennomfører oppdragene med høy grad av integritet.

Bouvet ASA Høydepunkter fjerde kvartal

To viktige og langsiktige avtaler med Statoil er forlenget med opptil 6 og 10 nye år
Viktig rammeavtale med Utlendingsdirektoratet
Vinmonopolet kåret til Norges beste nettbutikk av Bearingpoint
Driftsinntektene øker med 19,9 prosent til 458,4 millioner kroner fra fjerde kvartal i fjor
Driftsresultatet (EBIT) øker med 49,2 prosent til 49,1 millioner kroner fra fjerde kvartal i fjor
Kontantstrøm fra drift er 158,6 millioner kroner, sammenlignet med 118,4 millioner kroner i fjerde kvartal 2016
Styrets forslår et utbytte for 2017 på 8,50 kroner per aksje
Antall ansatte øker med 4 personer i fjerde kvartal og med 125 personer siste 12 måneder

Konsernsjefen har ordet Kultur, lønnsomhet og vekst

Jeg traff en nyansatt ved kaffemaskinen her en morgen. Jeg spurte henne om hvordan hun var kommet i kontakt med Bouvet og hvorfor hun hadde valgt Bouvet som sin neste arbeidsplass. Svaret var at hun hadde jobbet ute hos flere kunder sammen med konsulenter fra Bouvet. Hun hadde erfart og hørt mye bra om kulturen og det faglige miljøet i selskapet og ville gjerne være med på laget. Det er godt å høre slike historier. Det bekrefter at det vi jobber med hver dag – nemlig å ha et miljø der de ansatte trives og utvikles – lykkes. Den fine utviklingen for Bouvet fortsatte i kvartalet, og vi har aldri vært så mange Bouvetere før.

Den digitale utviklingen har store konsekvenser for samfunnet, organisasjoner og bedrifter. Også i dette kvartalet har vi i Bouvet fått være med på å skape en rekke nye muligheter for våre kunder ved å utnytte ny teknologi. Vi har fortsatt å hjelpe en rekke kommuner i deres arbeid for å se mulighetene og å ta i bruk den informasjonen de allerede har. Dette arbeidet gjør kommunene i stand til å tilby innbyggerne mange nye digitale tjenester.

I kvartalet har vi også delt vår kunnskap med våre kunder innen blant annet transport, bank og finans, helse, energi, olje og gass og handel. Våre rådgivere har vært med på å se etter nye muligheter samt planlegge nye løsninger, og våre prosjektledere, designere og utviklere har utviklet og levert spennende og gode løsninger.

Vi har også vunnet flere viktige rammeavtaler som gir oss mange muligheter de neste årene.

Vi vokser. Kundene vil kjøpe mer av Bouvets tjenester, og vi har rekruttert en rekke nye kolleger. Vi er nå 1215 ansatte.

Våre nye kolleger er både folk med erfaring og nyutdannede. Alle bidrar til å forsterke kulturen vår, videreutvikle kompetansen i selskapet og gjøre kundene enda mer fornøyd.

Alle ansatte i Bouvet har i kvartalet jobbet hardt og resultatet er et kvartal med god vekst i antall ansatte, økt omsetning og et meget godt resultat.

Fremtiden ser lys ut for Bouvet. Våre kunder skal fortsette sitt digitaliseringsarbeid. Med vårt tjenestespekter og kompetanse skal vi hjelpe dem i denne utviklingen. Vi skal fortsette arbeidet med å dele kunnskap internt og eksternt og vi skal fortsette å rekruttere de riktige menneskene som skal utvikle Bouvet videre.

Sverre Hurum Administrerende direktør

" Vi skal fortsette arbeidet med å dele kunnskap internt og eksternt og vi skal fortsette å rekruttere de riktige menneskene som skal utvikle Bouvet videre. "

Finansielle resultater

Driftsinntekter

Bouvet hadde i fjerde kvartal 2017 driftsinntekter på 458,4 millioner kroner sammenlignet med 382,3 millioner kroner i fjerde kvartal i fjor. Dette tilsvarer en økning på 19,9 prosent. Honorarinntekter generert av konsernets egne ansatte øker med 58,4 millioner kroner tilsvarende 18,8 prosent sammenlignet med fjerde kvartal 2016. Inntekter generert av innleide underkonsulenter øker med 11,9 millioner kroner som er en økning på 21,4 prosent fra fjerde kvartal 2016. Øvrige inntekter øker med 5,8 millioner kroner til 21,6 millioner kroner fra fjerde kvartal 2016.

Det var i fjerde kvartal 2017 en arbeidsdag mindre enn i fjerde kvartal 2016. Dette påvirker honorarinntektene generert av egne ansatte negativt med 4,8 millioner kroner.

Honorarinntektene generert av konsernets egne ansatte påvirkes positivt med 13,0 millioner kroner av at faktureringsgraden for konsernets konsulenter øker med 3,2 prosentpoeng i fjerde kvartal 2017 sammenlignet med fjerde kvartal 2016. Samtidig påvirkes honorarinntektene positivt med 38,9 millioner kroner av at gjennomsnittlig antall ansatte øker med 12,3 prosent. Prisene på konsernets timebaserte tjenester øker med 2,5 prosent i fjerde kvartal 2017 sammenlignet med fjerde kvartal 2016, hvilket fører til en økning i honorarinntektene på 8,0 millioner kroner. Øvrige forhold knyttet til blant annet mindre ferieuttak og mindre foreldrepermisjon gir en økning i honorarinntektene på til sammen 3,3 millioner kroner. Totalt påvirker dette honorarinntektene generert av egne ansatte positivt med 63,2 millioner kroner.

Det har i kvartalet vært en god utvikling i omsetningen fra eksisterende kunder. Kunder som også var kunder i fjerde kvartal 2016 stod for 91,8 prosent av driftsinntektene. I tillegg har nye kunder, som har tilkommet etter fjerde kvartal 2016, bidratt med samlet driftsinntekt på 37,6 millioner kroner i fjerde kvartal 2017.

Bouvet har som strategi å benytte tjenester fra innleide underkonsulenter der konsernet ikke har kapasitet til å dekke etterspørselen med konsernets egne ansatte eller kundene etterspør spisskompetanse utenfor konsernets satsningsområder. I fjerde kvartal 2017 utgjorde underkonsulentenes andel av total omsetning 14,7 prosent sammenlignet med 14,5 prosent i fjerde kvartal 2016.

For året som helhet er driftsinntektene 1607,4 millioner kroner sammenlignet med 1330,8 millioner kroner i 2016. Dette er en økning på 20,8 prosent. Honorarinntekter generert av konsernets egne ansatte for året som helhet øker med 209,5 millioner kroner tilsvarende 18,9 prosent sammenlignet med 2016. Dette følger i hovedsak av at gjennomsnittlig antall ansatte øker med 11,5 prosent, faktureringsgraden for konsernets konsulenter øker med 2,8 prosentpoeng og prisene på konsernets timebaserte tjenester øker med 2,1 prosent. I tillegg øker driftsinntektene generert av innleide underkonsulenter med 59,9 millioner sammenlignet med 2016.

Driftskostnader

Bouvet hadde i fjerde kvartal driftskostnader inklusive avskrivninger på 409,3 millioner kroner, opp fra 349,4 millioner kroner i fjerde kvartal 2016. Dette tilsvarer en økning på 17,2 prosent. Personalkostnadene øker som en følge av at gjennomsnittlig antall ansatte har økt med 12,3 prosent i tillegg til generell lønnsvekst. Konsernet har opplevd en generell lønnsvekst på 1,1 prosent over de seneste 12 måneder. Varekostnaden øker til 72,7 millioner kroner i fjerde kvartal 2017 sammenlignet med 59,4 millioner kroner fjerde kvartal i fjor og består hovedsaklig av kjøp av underkonsulenttjenester og innleie av kursinstruktører.

Driftsresultat (EBIT)

Antall ansatte ved periodens slutt

Økningen i varekostnader er i hovedsak knyttet til kjøp av underkonsulenttjenester. Andre driftskostnader øker med 8,0 prosent fra fjerde kvartal 2016 og utgjorde 42,3 millioner kroner i kvartalet. Økningen i andre driftskostnader fra fjerde kvartal i 2016 skyldes i hovedsak økte kostnader til leie og drift av lokaler.

For året som helhet økte driftskostnadene med 19,5 prosent sammenlignet med 2016.

Også for året som helhet er det økte personalkostnader som følge av en økning i antall ansatte som er hovedforklaringen til økningen i driftskostnader. Personalkostnadene øker med 137,7 millioner kroner tilsvarende 15,3 prosent fra 2016 til 2017, mens gjennomsnittlig antall ansatte øker med 11,5 prosent. For året øker varekostnadene med 64,3 millioner kroner tilsvarende en økning på 35,2 prosent. Også for året skyldes økning i varekostnader kjøp av underkonsulenttjenester. Andre driftskostnader for året øker med 30,1 millioner kroner til 159,7 millioner kroner, tilsvarende en økning på 23,2 prosent. For året som helhet skyldes økningen i hovedsak økte kostnader til leie og drift av lokaler og økte sosiale utgifter. I tillegg har konsernet noe økning i kostnader knyttet til skytjenester.

Resultat

Driftsresultatet (EBIT) i fjerde kvartal 2017 ble 49,1 millioner kroner sammenlignet med 32,9 millioner kroner i tilsvarende periode i fjor. Dette representerer en økning på 49,2 prosent. EBIT marginen øker dermed til 10,7 prosent, sammenlignet med 8,6 prosent samme periode i fjor. Resultat etter skatt ble 39,7 millioner kroner i fjerde kvartal sammenlignet med 26,3 millioner kroner i samme periode 2016. Utvannet resultat pr aksje for kvartalet ble 3,82 kroner sammenlignet med 2,54 kroner i fjerde kvartal 2016.

For året som helhet er driftsresultatet 144,1 millioner kroner sammenlignet med 106,3 millioner kroner foregående år. Dette utgjør en økning i driftsresultatet på 35,6 prosent. EBIT marginen for året som helhet er 9,0 prosent sammenlignet med 8,0 prosent i 2016. Resultat etter skatt for året er 112,0 millioner kroner hvilket gir et utvannet resultat pr aksje på 10,79 kroner. Dette er en økning fra foregående år som gav et resultat etter skatt på 79,9 millioner kroner og et utvannet resultat pr aksje på 7,66 kroner.

Kontantstrøm, likviditet og soliditet

Konsernets kontantstrøm fra driften var 158,6 millioner kroner i fjerde kvartal 2017, sammenlignet med 118,4 millioner kroner i fjerde kvartal 2016. Kontantstrømmen i fjerde kvartal påvirkes positivt av at kortsiktige fordringer reduseres med 18,0 millioner kroner fra tredje kvartal 2017. Kortsiktig gjeld øker med 94,9 millioner kroner fra tredje kvartal 2017 og påvirker også kontantstrømmen positivt.

Konsernets kontantstrøm fra driften for året som helhet var 149,0 millioner, sammenlignet med 113,5 millioner kroner i 2016. Kontantstrømmen for året påvirkes positivt av at kortsiktig gjeld øker med 65,3 millioner fra foregående år. Kontantstrømmen påvirkes negativt av at arbeidskapital knyttet til kundefordringer og igangværende arbeid øker med 52,6 millioner fra foregående år.

Konsernet har i hovedsak store, solide børsnoterte foretak og offentlige virksomheter i sin kundeportefølje. Konsernet har ikke opplevd tap på fordringer av betydning gjennom året og har god kontroll og oversikt over fordringsmassen.

Konsernet har ingen rentebærende gjeld, og bankinnskudd var ved periodens slutt 205,4 millioner kroner mot 161,7 millioner kroner ved utgangen av fjerde kvartal 2016. Konsernet har en ubenyttet kassekreditt på 50 millioner kroner ved periodens slutt. Bouvet hadde ved kvartalets slutt 47053 aksjer i eget eie. Egenkapitalen var ved kvartalets slutt 220,4 millioner kroner, som representerte en egenkapitalandel på 34,2 prosent. Tilsvarende tall for fjerde kvartal 2016 var 176,2 millioner kroner, tilsvarende en egenkapitalandel på 32,9 prosent. Bouvet har en langsiktig målsetting om å ivareta en egenkapitalprosent i overkant av 30 prosent.

Styret foreslår at det utbetales et utbytte på 87,1 millioner kroner tilsvarende 8,50 kroner per aksje for 2017.

Segmentrapportering

Internt rapporterer ikke konsernet på forretningsområder eller segmenter i regnskapsmessig forstand. Konsernets virksomhet er ensartet og innenfor det nordiske markedet for IT-konsulenttjenester. Risiko og avkastning følges opp på avdelingsnivå innenfor ensartede konsulentavdelinger med felles marked, på prosjektbasis og pr konsulent. Dette gir ikke grunnlag for segmentrapportering og konsernet presenterer derfor ikke dette. Ved eventuelle endringer i konsernet virksomhet vil det vurderes om endringene gir grunnlag for segmentrapportering.

Omsetning offentlig/privat Omsetning per bransje

Omsetningen fra kunder som er 100 % offentlig eid: 50,5 %

Omsetning fra kunder som er helt eller delvis privat: 49,5 %

Offentlig administrasjon og forsvar	28,7 %
Olje og gass	22,9 %
Transport	9,2 %
Kraftforsyning	8,6 %
Info og kommunikasjon	6,0 %
Tjenesteyting	5,6 %
Varehandel	5,4 %
Industri	4,5 %
Bank og finans	4,2 %
Helse og sosiale tjenester	2,5 %
Annet	2,5 %

Utvikling og marked

Teknologi som virkemiddel i effektivisering, tjenesteutvikling og problemløsing i samfunnet, førte til høy etterspørsel etter Bouvets tjenester og kompetanse i kvartalet. Bouvets fokus på langsiktige kunderelasjoner gir tillit og kontinuitet. Eksisterende kunder forlenger oppdrag og engasjerer bredden av Bouvets tjenestespekter. Hos BarentsWatch ble Bouvet valgt til utvikling av deres overordnede arkitektur frem til 2023, og Agder Energi Nett har forlenget sentrale ressurser fra Bouvet i AMS-programmet.

Norge er ledende når det gjelder digitalisering innen offentlig sektor. Bouvet bidrar i denne utviklingen og har vunnet flere oppdrag. Utlendingsdirektoratet signerte ny rammeavtale i kvartalet hvor Bouvet er en av tre leverandører som skal bistå i utvikling av deres saksbehandlingsløsninger. Kemneren i Bergen valgte Bouvet til utvikling av e-tinglysningsløsning. Ved hjelp av softwareroboter skal Bouvet automatisere NAV-sykemeldinger hos Bergen kommune.

Helsesektoren har økende behov for blant annet utvikling og tjenester innen brukeropplevelse. Helse Midt-Norge (HEMIT), Helse Vest IKT og Folkehelseinstituttet er eksempler på kunder.

Oljesektorens krav til effektivisering og kostnadsbesparelse gir økende oppdragsmengde. Nye operatører, som for eksempel Point Resources og Aker BP, engasjerer Bouvet i stadig større grad. Statoil har i kvartalet forlenget to viktige langsiktige avtaler med en varighet på henholdsvis inntil 10 og 6 år.

Av andre kontrakter Bouvet har signert i kvartalet, kan nevnes Volmax som skal digitalisere kundekommunikasjon og prosesser, Yara Industrial hvor Bouvets skal bistå i utvikling av løsning for overvåking og dosering av kjemikalier i avløpssystemer og Sparebanken Vest som har signert ny rammeavtale innen IT-konsulenttjenester.

Etterspørselen etter systemutvikling er høy og tjenesten leveres i større grad integrert med tjenester innenfor kunstig intelligens og maskinlæring. Fokus på brukeren og brukerinnsikt i kombinasjon med kompetanse innen datadrevet

utvikling og forretningsforståelse er sukesskriterer for å oppnå gevinster i kommersielle og offentlige tjenester. Dette har ført til økning i etterspørselen etter Bouvets kompetanse innen kunde- og brukeropplevelse. Bouvet utvikler blant annet konsept og design for socialstyrelsen.se og bidrar hos Folkhälsomyndigheten i utvikling av register for smitsomme sykdommer. Politiet har forlenget oppdrag innen interaksjonsdesign og grafisk design og Utdanningsdirektoratet har engasjert Bouvet innen tjenestedesign. Olavstoppen, Bouvets datterselskap i Rogaland, har fått en rekke nasjonalt og internasjonalt profilerte oppdrag og er sammen med Bouvet regionens ledende kompetansemiljøer innen utvikling av digitale løsninger.

Bouvet bidrar i digitalisering av kjernevirksomhet og digital transformasjon som krever kompetanse innen digitalisering, digital forretningsutvikling og digitalt lederskap. Bouvet har blitt valgt av Apotek1 som proaktiv rådgivende partner og Avinor som strategisk partner i utvikling av IT-funksjonen. Anti Doping Norge, Skatteetaten og Statens Innkrevingssentral er eksempler på kunder som har engasjert Bouvet innen strategirådgivning og prosjektledelse.

EUs personvernforordning (GDPR) trer i kraft i mai i år og dette har gitt økt etterspørsel etter Bouvets GDPR kompetanse. Bouvets produkt innen dataintegrasjon, Sesam, er videreutviklet for å klargjøre og håndtere innføring av forordningen. Løsningen har skapt interesse på frokostseminarer og konferanser i kvartalet. Generelt er det god interesse for Bouvets frokostseminarer og kurs, både åpne og bedriftsinterne. Kursavdelingen har i kvartalet utviklet sine kurstilbud i tråd med økt behov for digitalt lederskap og kompetanse innen maskinlæring.

Bouvet er engasjert hos kunder som Statoils FoU, Sporveien og Telia innen tjenesteområder som Data Science, Cloud, Big Data og Internet of things (IoT). For å møte økende etterspørsel innenfor disse kompetanseområdene har Bouvet etablert nye tjenester i kvartalet.

Bouvet opplever økt synlighet i media og har hatt ca. 70 medieklipp i løpet av kvartalet. Artiklene omhandlet faglige uttalelser, leveranser, avtaler og selskapsinformasjon.

Kulturdrevet organiasjon og høy medarbeidertilfredshet sammen med vår regionale modell har gitt organisk vekst i kvartalet. Antall ansatte har økt med 4 fra forrige kvartal. Bouvet var ved kvartalets slutt 1 215 ansatte noe som er en økning på 125 i forhold til samme kvartal i fjor.

Kundenes økende behov for Bouvets kompetanse innenfor alle tjenesteområder har resultert i kontinuerlig fokus på rekruttering for å øke vår leveransekapasitet og bygge ny kompetanse. Markedet for rekruttering er tøft og utfordrende. Bransjen har generelt liten kapasitet, men Bouvet evner å tiltrekke seg relevante kandidater innen alle alderssegmenter og tjenesteområder. Vi lykkes med vår tilstedeværelse ved universiteter og høyskoler og har rekruttert mange nyutdannede som bidrar positivt med ny kompetanse hos våre kunder og internt på våre delingsarenaer.

Som kunnskapsbedrift har Bouvet fokus på faglig utvikling og har en sterk kultur for faglig deling på tvers av fagområder og regioner. Nyutdannede deltar i prosjekter sammen med seniorkonsulenter for utvikling i konsulentrollen og

faglig støtte. Andre viktige arenaer er interne skoler for faglig påfyll og sertifiseringer. Bouvets egne kurs er åpne for konsulenter.

Vår årlige medarbeiderundersøkelse gjennomført i kvartalet i regi av Great Place to Work, ga svært gode resultater. 92 % svarte at alt tatt i betraktning så er Bouvet et flott sted å arbeide.

Bouvets relevante kompetanse og tidsaktuelle prosjekter er med på å synliggjøre Bouvet i media. Bouvets leveranser har vært grunnlag for politiske debatter ved sammenslåing av kommunale IT-avdelinger. Bouvet er tilstede i debatten om viktigheten av innføring av koding i skolen og bidrar med spisskompetanse innen ulike fagområder på konferanser. I Bergen er entusiastiske og kunnskapsrike konsulenter initativtakere til Nerdschool. Formålet er å bidra til flere dyktige medarbeidere i IT-bransjen. Dette har også blitt en viktig rekrutteringsarena for regionen.

I kvartalet ble virksomheten i Malmø avviklet.

Risiko

Konsernet er til enhver tid eksponert for ulike former for operasjonell risiko, markedsrisiko og finansiell risiko. Styret og ledelsen arbeider kontinuerlig med risikostyring og risikohåndtering. Dette er nærmere beskrevet i årsrapporten for

2016 under "Eierstyring og selskapsledelse" (punkt 10: Risikostyring og intern kontroll). Det har etter styrets oppfatning ikke skjedd noen vesentlig endring i de ulike risikoene konsernet er eksponert for de seneste tre månedene.

Utsikter

Bransjer er i ulike faser i den digitale transformasjonen. Fremvoksende teknologier som kunstig intelligens (AI) og maskinlæring (ML), virtual reality (VR) og augmented reality (AR), sensorer og roboter, gir utforutsigbar konkurransesituasjon og muligheter for innovasjon og effektivisering. Hele organisasjonen berøres av denne eksponensielle utviklingen. Det gir økt teknologiforståelse på tvers av organisasjoner, og teknologi blir en naturlig del av forretningsutviklingen.

Dette vil føre til fortsatt høy etterspørsel etter teknologikompetanse og digital ledelse, samt arenaer for

kompetansedeling. Bouvets tjenestepekter, kultur, langsiktige kundeforhold og organisasjonsstruktur har vist seg å være verdifull for kundene. Høy etterspørsel setter krav til kontinuerlig rekruttering i sterk konkurranse med andre aktører i arbeidsmarkedet hvor tilførsel av ny kompetanse er begrensende.

Bouvet er godt posisjonert for videre vekst.

Kontaktpersoner

Sverre Hurum Konsernsjef/CEO Telefon: +47 23 40 60 00 | +47 913 50 047

Erik Stubø Økonomidirektør/CFO Telefon: +47 23 40 60 00 | +47 950 36 011

Erklæring fra styret og daglig leder

Vi erklærer etter beste overbevisning at delårsregnskapet for fjerde kvartal og det foreløpige regnskapet for perioden 1. januar til 31. desember 2017 er utarbeidet i samsvar med IAS 34, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernet Bouvet ASAs eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også, etter beste overbevisning, at delårsrapporten gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på delårsregnskapet, de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt av vesentlige transaksjoner med nærstående.

Pål Egil Rønn Styrets leder

Ingebrigt Steen Jensen

Styremedlem

Oslo, 16. februar 2018 Styret i Bouvet ASA

Tove Raanes Styrets nestleder

Egil Christen Dahl Styremedlem

Grethe Høiland Styremedlem

Sverre Hurum Administrerende direktør

Konsolidert resultatregnskap

TNOK	UREVIDERT OKT-DES 2017	UREVIDERT OKT-DES 2016	ENDRING	ENDRING %	UREVIDERT	JAN-DES 2017 JAN-DES 2016	ENDRING	ENDRING %
Driftsinntekter	458 399	382 261	76 138	19,9 %	1 607 353	1 330 811	276 542	20,8 %
Driftskostnader
Varekostnad	72 681	59 375	13 306	22,4 %	247 346	183 002	64 344	35,2 %
Lønnskostnad	288 824	246 672	42 152	17,1 %	1 035 043	897 355	137 688	15,3 %
Avskrivninger varige driftsmidler	3 597	2 510	1 087	43,3 %	12 994	10 001	2 993	29,9 %
Avskrivninger immaterielle eiendeler	1 881	1 617	264	16,3 %	8 149	4 588	3 561	77,6 %
Annen driftskostnad	42 303	39 176	3 127	8,0 %	159 684	129 567	30 117	23,2 %
Sum driftskostnader	409 286	349 350	59 936	17,2 %	1 463 216	1 224 513	238 703	19,5 %
Driftsresultat	49 113	32 911	16 202	49,2 %	144 137	106 298	37 839	35,6 %
Finansinntekter og finanskostnader
Renteinntekt	305	168	137	81,5 %	1 291	1 315	-24	-1,8 %
Finansinntekt	503	272	231	84,9 %	1 497	553	944	170,7 %
Rentekostnad	-24	-82	58	-70,7 %	-137	-265	128	-48,3 %
Finanskostnad	-52	-69	17	-24,6 %	-852	-1 852	1 000	-54,0 %
Netto finansposter	732	289	443	153,3 %	1 799	-249	2 048	-822,5 %
Ordinært resultat før skattekostnad	49 845	33 200	16 645	50,1 %	145 936	106 049	39 887	37,6 %
Skattekostnad
Skattekostnad på ordinært resultat	10 175	6 886	3 289	47,8 %	33 914	26 164	7 750	29,6 %
Sum skattekostnad	10 175	6 886	3 289	47,8 %	33 914	26 164	7 750	29,6 %
Periodens resultat	39 670	26 314	13 356	50,8 %	112 022	79 885	32 137	40,2 %
Henføres til:
Eiere i morselskapet	39 193	25 926			110 632	78 887
Ikke-kontrollerende interesse	477	388			1 390	998
Utvannet resultat pr. aksje	3,82	2,54	1,28	50,5 %	10,79	7,66	3,14	41,0 %
Resultat pr. utestående aksje	3,87	2,57	1,30	50,4 %	10,92	7,76	3,16	40,8 %

Konsolidert oppstilling andre inntekter og kostnader

TNOK	UREVIDERT OKT-DES 2017	UREVIDERT OKT-DES 2016	ENDRING	ENDRING %	UREVIDERT	JAN-DES 2017 JAN-DES 2016	ENDRING	ENDRING %
Periodens resultat	39 670	26 314	13 356	50,8 %	112 022	79 885	32 137	40,2 %
Poster som kan reklassifiseres over resultat i senere perioder
Omregningsdifferanser valuta	114	100	14	13,9 %	171	-346	517	I/A
Sum andre inntekter og kostnader	114	100	14	13,9 %	171	-346	517	I/A
Totalresultat	39 784	26 414	13 370	50,6 %	112 193	79 539	32 654	41,1 %
Henføres til:
Eiere i morselskapet	39 308	26 026			110 803	78 542
Ikke-kontrollerende interesse	477	388			1 390	998

Konsolidert balanse

TNOK	UREVIDERT 31.12.2017	31.12.2016	ENDRING	ENDRING %
EIENDELER
ANLEGGSMIDLER
Immaterielle eiendeler
Goodwill	33 460	32 782	678	2,1 %
Andre immaterielle eiendeler	27 764	25 032	2 732	10,9 %
Sum immaterielle eiendeler	61 224	57 814	3 410	5,9 %
Varige driftsmidler
Inventar	16 973	13 430	3 543	26,4 %
Kontormaskiner og kjøretøy	3 425	3 283	142	4,3 %
EDB utstyr	17 755	14 949	2 806	18,8 %
Sum varige driftsmidler	38 153	31 662	6 491	20,5 %
Finansielle anleggsmidler
Øvrige finansielle anleggsmidler	116	11	105	954,5 %
Andre langsiktige fordringer	2 009	859	1 150	133,9 %
Sum finansielle anleggsmidler	2 125	870	1 255	144,3 %
Sum anleggsmidler	101 502	90 346	11 156	12,3 %
OMLØPSMIDLER
Igangværende arbeid	84 787	97 728	-12 941	-13,2 %
Kundefordringer	224 645	159 133	65 512	41,2 %
Andre kortsiktige fordringer	27 783	26 990	793	2,9 %
Kontanter og kontantekvivalenter	205 371	161 719	43 652	27,0 %
Sum omløpsmidler	542 586	445 570	97 016	21,8 %
SUM EIENDELER	644 088	535 916	108 172	20,2 %

Konsolidert balanse

TNOK	UREVIDERT 31.12.2017	31.12.2016	ENDRING	ENDRING %
EGENKAPITAL OG GJELD
EGENKAPITAL
Innskutt egenkapital
Aksjekapital	10 250	10 250	0	0,0 %
Egne aksjer - pålydende verdi	-47	-99	52	-52,5 %
Overkursfond	10 000	10 000	0	0,0 %
Sum innskutt egenkapital	20 203	20 151	52	0,3 %
Opptjent egenkapital
Annen egenkapital	197 186	152 378	44 808	29,4 %
Sum opptjent egenkapital	197 186	152 378	44 808	29,4 %
Ikke-kontrollerende interesser	3 019	3 629	-610	-16,8 %
Sum egenkapital	220 408	176 158	44 250	25,1 %
GJELD
Langsiktig gjeld
Utsatt skatt	218	1 521	-1 303	-85,7 %
Andre avsetninger for forpliktelser	0	57	-57	-100,0 %
Sum langsiktig gjeld	218	1 578	-1 360	-86,2 %
Kortsiktig gjeld
Leverandørgjeld	56 865	61 128	-4 263	-7,0 %
Betalbar skatt	31 593	21 944	9 649	44,0 %
Skyldige offentlige avgifter	158 026	126 258	31 768	25,2 %
Annen kortsiktig gjeld	176 978	148 850	28 128	18,9 %
Sum kortsiktig gjeld	423 462	358 180	65 282	18,2 %
Sum gjeld	423 680	359 758	63 922	17,8 %
SUM EGENKAPITAL OG GJELD	644 088	535 916	108 172	20,2 %

Konsolidert kontantstrømoppstilling

TNOK	UREVIDERT OKT-DES 2017	UREVIDERT OKT-DES 2016	UREVIDERT JAN-DES 2017	JAN-DES 2016
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter
Ordinært resultat før skattekostnad	49 845	33 200	145 936	106 049
Betalte skatter	971	-2 766	-25 582	-27 016
(Gevinst)/tap ved salg av anleggsmidler	63	1 261	-98	1 257
Ordinære avskrivninger	3 597	2 510	12 994	10 001
Amortisering immaterielle eiendeler	1 881	1 617	8 149	4 588
Aksjebasert avlønning	1 661	1 472	6 449	5 826
Endring i igangværende arbeid, debitorer og kreditorer	24 048	29 826	-56 834	-5 720
Endring i andre tidsavgrensninger	76 491	51 307	58 020	18 476
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	158 558	118 427	149 035	113 462
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
Salg av varige driftsmidler	16	275	971	405
Kjøp av varige driftsmidler	-3 004	-14 996	-20 358	-21 696
Kjøp av immaterielle eiendeler	-1 278	-1 915	-10 540	-9 191
Kjøp av virksomhet	0	-7 343	0	-7 343
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-4 266	-23 980	-29 927	-37 826
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter
Kjøp egne aksjer	0	0	-11 190	-25 095
Salg av egne aksjer	9 484	8 436	9 484	8 436
Utbetalinger av utbytte	0	0	-73 750	-67 395
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviter	9 484	8 436	-75 456	-84 054
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter	163 776	102 883	43 652	-8 419
Kontanter og kontantekvivalenter i begynnelsen av perioden	41 595	58 836	161 719	170 138
Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt	205 371	161 719	205 371	161 719

Konsolidert oppstilling av endringer i egenkapitalen

				SUM INNSKUTT	ANNEN		SUM ANNEN	IKKE KONTROLL	SUM
TNOK	AKSJE KAPITAL	EGNE	AKSJER OVERKURS	EGEN KAPITAL	EGEN KAPITAL	OMREGNINGS DIFFERANSER	EGEN KAPITAL	ERENDE INTERESSER	EGEN KAPITAL
Egenkapital pr. 01.01.2016	10 250	-31	10 000	20 219	151 295	-297	151 000	3 401	174 618
Periodens resultat				0	78 887		78 887	998	79 885
Andre inntekter og kostnader				0		-346	-346		-346
Kjøp/salg av egne aksjer (netto)		-68		-68	-16 592		-16 592		-16 660
Aksjeprogram ansatte ført mot egenkapital				0	6 055		6 055		6 055
Utbytte				0	-66 625		-66 625	-770	-67 395
Egenkapital pr. 31.12.2016	10 250	-99	10 000	20 151	153 021	-643	152 378	3 629	176 158
Egenkapital pr. 01.01.2017	10 250	-99	10 000	20 151	153 021	-643	152 378	3 629	176 158
Periodens resultat				0	110 632		110 632	1 390	112 022
Andre inntekter og kostnader				0		171	171		171
Kjøp/salg av egne aksjer (netto)		52		52	-1 758		-1 758		-1 706
Aksjeprogram ansatte ført mot egenkapital				0	7 514		7 514		7 514
Utbytte				0	-71 750		-71 750	-2 000	-73 750
Egenkapital pr. 31.12.2017 (Urevidert)	10 250	-47	10 000	20 203	197 659	-472	197 186	3 019	220 408

Noter

Note 1: Regnskapsprinsipper

Konsernet har ikke foretatt noen endringer i anvendte regnskapsprinsipper i 2017. Delårsrapporten er avlagt i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) og fortolkninger fastsatt av EU, og er utarbeidet i henhold til IAS 34. Delårsregnskapet er ikke revidert og omfatter ikke all informasjon som kreves i et årsregnskap og bør ses i sammenheng med konsernets årsrapport for 2016.

Note 2: Alternative resultatmål

The European Securities an Markets Authority ("ESMA") publiserte retningslinjer om alternative resultatmål (APM) som trådte i kraft 3. juli 2016. Bouvet legger frem alternative resultatmål som er ofte brukt av investorer, analytikere og andre interessenter. Ledelsen mener at de fremlagte alternative resultatmål gir økt innsikt i Bouvets drift, finansiering og utsikter. Bouvet har definert følgende alternative resultatmål:

EBITDA er forkortelse for "earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization". EBITDA beregnes som periodens resultat før skattekostnad, finansposter, avskrivninger og nedskrivninger.

EBIT er forkortelse for «earnings before interest and taxes». EBIT tilsvarer driftsresultat i det konsoliderte resultatregnskapet.

Netto fri kontantstrøm defineres som netto operasjonell kontantstrøm minus netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter.

EBITDA-margin defineres som EBITDA dividert på driftsinntekter.

EBIT-margin defineres som EBIT dividert med driftsinntekter.

Kontantstrøm margin defineres som netto operasjonell kontantstrøm dividert med driftsinntekter.

Egenkapitalandel defineres som sum egenkapital dividert på sum eiendeler.

Likviditetsgrad defineres som omløpsmidler dividert på kortsiktig gjeld.

Nøkkeltall konsern

TNOK	OKT-DES 2017	OKT-DES 2016	ENDR. %	JAN-DES 2017	JAN-DES 2016	ENDR. %
RESULTAT
Driftsinntekter	458 399	382 261	19,9 %	1 607 353	1 330 811	20,8 %
EBITDA	54 591	37 038	47,4 %	165 280	120 887	36,7 %
Driftsresultat (EBIT)	49 113	32 911	49,2 %	144 137	106 298	35,6 %
Resultat før skattekostnad	49 845	33 200	50,1 %	145 936	106 049	37,6 %
Periodens resultat	39 670	26 314	50,8 %	112 022	79 885	40,2 %
EBITDA-margin	11,9 %	9,7 %	22,9 %	10,3 %	9,1 %	13,2 %
EBIT-margin	10,7 %	8,6 %	24,4 %	9,0 %	8,0 %	12,3 %
BALANSE
Anleggsmidler	101 502	90 346	12,3 %	101 502	90 346	12,3 %
Omløpsmidler	542 586	445 570	21,8 %	542 586	445 570	21,8 %
Sum eiendeler	644 088	535 916	20,2 %	644 088	535 916	20,2 %
Egenkapital	220 408	176 158	25,1 %	220 408	176 158	25,1 %
Langsiktig gjeld	218	1 578	-86,2 %	218	1 578	-86,2 %
Kortsiktig gjeld	423 462	358 180	18,2 %	423 462	358 180	18,2 %
Egenkapitalandel	34,2 %	32,9 %	4,1 %	34,2 %	32,9 %	4,1 %
Likviditetsgrad	1,28	1,24	3,0 %	1,28	1,24	3,0 %
KONTANTSTRØM
Netto operasjonell kontantstrøm	158 558	118 427	33,9 %	149 035	113 462	31,4 %
Netto fri kontantstrøm	154 292	94 447	63,4 %	119 108	75 635	57,5 %
Netto kontantstrøm	163 776	102 883	59,2 %	43 652	-8 419	-618,5 %
Kontantstrøm margin	34,6 %	31,0 %	11,6 %	9,3 %	8,5 %	8,8 %
AKSJE INFORMASJON
Antall aksjer	10 250 000	10 250 000	0,0 %	10 250 000	10 250 000	0,0 %
Gjennomsnittlig antall utestående aksjer	10 144 777	10 086 202	0,6 %	10 133 943	10 171 365	-0,4 %
Gjennomsnittlig antall utvannede aksjer EBIT pr. utestående aksje	10 252 237	10 211 599 3,22	0,4 % 48,7 %	10 248 708	10 304 044 10,32	-0,5 % 36,0 %
Utvannet EBIT pr. aksje	4,78 4,73	3,18	49,0 %	14,04 13,89	10,19	36,3 %
Resultat pr. utestående aksje	3,86	2,57	50,3 %	10,92	7,76	40,8 %
Utvannet resultat pr. aksje	3,82	2,54	50,6 %	10,79	7,66	41,0 %
Bokført egenkapital pr. aksje	21,50	17,19	25,1 %	21,50	17,19	25,1 %
Utbetalt utbytte pr. aksje	0,00	0,00	I/A	7,00	6,50	7,7 %
ANSATTE
Antall ansatte ved periodens slutt	1 215	1 090	11,5 %	1 215	1 090	11,5 %
Gjennomsnittlig antall ansatte	1 221	1 087	12,3 %	1 171	1 050	11,5 %
Driftsinntekter pr. ansatt	376	352	6,8 %	1 373	1 267	8,3 %
Driftskostnader pr. ansatt	335	321	4,3 %	1 250	1 166	7,1 %
EBIT pr. ansatt	40	30	32,9 %	123	101	21,6 %

Definisjoner

Antall aksjer	Antall utstedte aksjer ved årets slutt
Bokført egenkapital pr. aksje	Bokført egenkapital / antall aksjer
Driftsinntekter pr. ansatt	Driftsinntekter / gjennomsnittlig antall ansatte
Driftskostnader pr. ansatt	Driftskostnader / gjennomsittlig antall ansatte
EBIT	Driftsresultat
EBIT pr. ansatt	EBIT / gjennomsnittlig antall ansatte
EBIT pr. utestående aksje	EBIT henført til eiere i morselskapet / gjennomsnittlig antall utestående aksjer
EBIT-margin	EBIT / driftsinntekter
EBITDA	Driftsresultat + avskrivninger varige driftsmidler og immaterielle eiendeler
EBITDA-margin	EBITDA / driftsinntekter
Egenkapitalandel	Bokført egenkapital / total kapital
Gjennomsnittlig antall utestående aksjer	Utstedte aksjer justert for egne aksjer i gjennomsnitt for året
Gjennomsnittlig antall utvannede aksjer	Utstedte aksjer justert for egne aksjer og aksjeprogram i gjennomsnitt for året
Kontantstrøm margin	Netto operasjonell kontantstrøm / driftsinntekter
Likviditetsgrad	Omløpsmidler / kortsiktig gjeld
Netto fri kontantstrøm	Netto operasjonell kontantstrøm - netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
Resultat pr. utestående aksje	Periodens resultat henført til eiere i morselskapet / gjennomsnittlig antall utestående aksjer
Utbetalt utbytte pr. aksje	Utbytte pr aksje utbetalt i året
Utvannet EBIT pr. aksje	EBIT henført til eiere i morselskapet / gjennomsnittlig antall utvannede aksjer
Utvannet resultat pr. aksje	Periodens resultat henført til eiere i morselskapet / gjennomsnittlig antall utvannede aksjer

Våre regioner og kontorer

Bouvet ASA har 14 kontorer fordelt på Norge og Sverige. Vår filosofi er at kompetansen skal utnyttes på tvers av selskapet, mens prosjektene skal forankres lokalt.

OSLO

Sørkedalsveien 8 0369 Oslo Postboks 5327 Majorstuen, 0304 Oslo

ARENDAL Frolandsveien 6 4847 Arendal Telefon: (+47) 23 40 60 00

BERGEN Solheimsgaten 15 5058 Bergen Telefon: (+47) 55 20 09 17

GRENLAND Uniongata 18 Klosterøya 3732 Skien

Telefon: (+47) 23 40 60 00

KRISTIANSAND

Kjøita 25 4630 Kristiansand Telefon: (+47) 23 40 60 00

STAVANGER Fabrikkveien 10 4033 Stavanger Telefon: (+47) 51 20 00 20

Strandkaien 36 4005 Stavanger Telefon: (+47) 52 82 10 17

HAUGESUND Diktervegen 8 5538 Haugesund Telefon: (+47) 52 82 10 17 TRONDHEIM Kjøpmannsgata 35 7011 Trondheim Telefon: (+47) 23 40 60 00

SANDVIKA Leif Tronstadsplass 7 1337 Sandvika Telefon: (+47) 23 40 60 00

SANDEFJORD Klinestadmoen 9 3241 Sandefjord Telefon: (+47) 23 40 60 00

STOCKHOLM

Östermalmsgatan 87 A 114 59 Stockholm Telefon: (+ 46) 0 771 611 100

BORLÄNGE

Forskargatan 3 781 70 Borlänge Telefon: (+46) 0 771 611 100

ÖREBRO

Storgatan 3 70361 Örebro Telefon: (+46) 0 709 431 411