Bourrelier Group SA — Earnings Release 2009

Apr 8, 2010

Résultat opérationnel courant : 33,3 M€ (+ 13,5 %) Résultat net : 21,0 M€ (+ 5,5 %) Solide performance dans un contexte difficile Poursuite du développement du groupe

CA consolidé (en M€)	2008	2009	Variation
Chiffre d'affaires	658,7	675,7	+ 2,6 %
Marge commerciale	256,1	264,8	+ 3,4 %
Résultat opérationnel courant	29,3	33,3	+ 13,5 %
Résultat opérationnel	36,4	31,7	- 12,8 %
Résultat financier	- 5,2	- 4,8	NS
Impôt sur les sociétés	- 11,2	- 5,7	NS
Résultat net part du groupe	20,0	21,0	+ 5,5 %

Le chiffre d'affaires consolidé réalisé par le groupe Bricorama au cours de l'exercice 2009 s'est élevé à 675,7 M€, en hausse de 2,6 %.

La marge commerciale a augmenté de 3,4 % à 264,8 M€ et a représenté 39,2 % du chiffre d'affaires contre 38,9 % en 2008. Cette progression s'explique essentiellement par un retour à un niveau normal du Benelux après une année 2008 marquée la forte activité promotionnelle liée à l'opération anniversaire de l'enseigne Gamma. A l'opposé, la situation économique dégradée en Espagne a exacerbé la concurrence, ce qui s'est traduit par des baisses de prix qui ont impacté la marge commerciale.

Le résultat opérationnel courant, reflet le plus fidèle de la capacité bénéficiaire récurrente du groupe, a atteint 33,3 M€ soit + 13,5 %, grâce à la bonne maitrise des charges d'exploitation du groupe.

Le résultat opérationnel s'est établi à 31,7 M€ en baisse de 4,7 M€, en raison de la prise en compte en 2008 d'éléments non récurrents parmi lesquels 7,1 M€ de profits de cessions d'actifs.

Le résultat net consolidé part du groupe s'est inscrit à 21,0 M€ en croissance de 5,5 %. Outre l'amélioration marginale du résultat financier à - 4,8 M€ contre - 5,0 M€ l'année précédente, l'élément d'explication essentiel de cette évolution réside dans la baisse de l'impôt sur les sociétés, suite à la constatation en comptes consolidés du crédit d'impôt relatif à la filiale Eoliennes de Trémeheuc qui est depuis le 31 décembre 2009 comptabilisée en "actifs destinés à être cédés".

Le résultat net correspond à un bénéfice par action de 3,72 €. La progression des fonds propres à 258,0 M€ et celle de l'endettement net à 117,3 M€ se sont traduites par un ratio d'endettement de 45,5 % (l'endettement net retraité de l'escompte fournisseur s'élève à 75,8 M€ et le ration correspondant à 29,4 %).

Au 31 décembre 2009, le groupe Bricorama exploitait 159 magasins auxquels venaient s'ajouter 28 franchisés qui ont généré ensembles un chiffre d'affaires global TTC de 887 M€.

De nombreuses opérations sont venues renforcer le parc des magasins du groupe en 2009 : en France, le groupe a procédé à 4 acquisitions, à une création et à une fermeture auxquelles se sont ajoutées 3 ouvertures en Espagne ainsi qu'une ouverture et une reprise au Benelux.

Au plan opérationnel, le groupe a pratiquement achevé l'important travail de refonte de ses gammes qui lui a permis de recentrer son offre tout en réduisant le nombre de ses références. Par ailleurs, un nouveau concept de magasin a été lancé à Mareuil-lès-Meaux et une plateforme de e-commerce a été inaugurée. La recherche de gains de productivité s'est poursuivie avec, entre autres, le déploiement de SAP en magasins tandis que la mise en place d'une modulation du temps de travail a permis de répondre de manière plus adéquate à la saisonnalité des attentes des clients sans surcoût pour l'entreprise.

L'exercice 2010 s'annonce riche de nombreux développements puisque 7 magasins ont déjà été rachetés (3 en France, 3 aux Pays-Bas et 1 en Belgique) et que d'autres projets sont en cours de finalisation.

Pour 2010, le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel courant du groupe Bricorama devraient enregistrer une progression de l'ordre de 5 %.

Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale des actionnaires du 29 juin prochain, le versement d'un dividende de 0,83 € par action.

Bricorama publiera son information pour le premier trimestre 2010 le 6 mai prochain après la clôture du marché.

Contact : Christian ROUBAUD - Tél. 01 48 15 85 09

Eurolist B ISIN : FR 000 0054421