Bonduelle — Interim / Quarterly Report 2014

Feb 26, 2014

Société en Commandite par Actions au capital de 56 000 000 EUR Siège social : La Woestyne 59173 RENESCURE RC Dunkerque B 447 250 044

Rapport financier semestriel au 31 décembre 2013

Sommaire

Rapport d'activité sur les états financiers semestriels consolidés condensés, semestre clos le 31 décembre 2013

Etats financiers semestriels condensés, semestre clos le 31 décembre 2013

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2013/14

Attestation des responsables du rapport financier semestriel 2013/14

Rapport d'activité sur les états financiers consolidés semestriels condensés, semestre clos le 31 décembre 2013

La gérance de Bonduelle, réunie le 21 Février 2014, a arrêté les comptes semestriels consolidés condensés au 31 décembre 2013 qui ont été examiné par le conseil de surveillance le 25 Février 2014. L'examen limité des comptes consolidés semestriels condensés de Bonduelle par les commissaires aux comptes a fait l'objet d'un rapport figurant dans le rapport financier semestriel.

Ce rapport financier semestriel d'activité doit être lu en liaison avec les comptes consolidés semestriels condensés et le Document de Référence de la société pour l'exercice 2012-2013 déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers le 22 Octobre 2013 sous le numéro D.13-0995.

Résultats du premier semestre 2013-2014

(1er juillet 2013 – 31 décembre 2013)

Données d'activité chiffrées significatives

(en millions d'euros)	1er semestre 2013-2014	1er semestre 2012-2013	Variation
Chiffre d'affaires	987,7	979,3	+ 0,9 %
Résultat opérationnel	56,2	52,2	+ 7,5 %
Marge opérationnelle	5,7 %	5,3 %	+ 40 bp
Résultat net consolidé	28,-	25,9	+ 8,- %
Dette financière nette	696,3	813,9	(117,6)

Le chiffre d'affaires du Groupe Bonduelle s'établit à 987,7 millions d'euros au 1er semestre de l'exercice 2013- 2014 (1er juillet 2013 – 31 décembre 2013), soit une progression de + 4,9 % en données comparables* et + 0,9 % en données publiées après prise en compte des effets de change et de variations de périmètre. Le 2ème trimestre affiche une croissance de respectivement + 5,4 % et + 1,- %.

Dans un environnement resté exigeant, le Groupe Bonduelle a démontré sa résilience en zone Europe. La zone hors Europe a, elle, de nouveau, prouvé son dynamisme et a sensiblement accru sa rentabilité.

Cette solide performance financière a permis au groupe d'améliorer, par la baisse de son endettement, son profil financier.

Chiffre d'affaires

Répartition du chiffre d'affaires par zone

CA consolidé (millions d'euros)	1er semestre 2013-2014	1er semestre 2012-2013	Variation Taux de change courant	Variation Taux de change et périmètre constants
Zone Europe	632,6	629,9	+ 0,4 %	+ 2,- %
Hors zone Europe	355,1	349,4	+ 1,6 %	+ 10,7 %
Total	987,7	979,3	+ 0,9 %	+ 4,9 %

Répartition du chiffre d'affaires par technologie

CA consolidé (millions d'euros)	1er semestre 2013-2014	1er semestre 2012-2013	Variation Taux de change courant	Variation Taux de change et périmètre constants
Conserve	546,8	518,4	+ 5,5 %	+ 8,5 %
Surgelé	264,4	275,8	- 4,1 %	+ 2,5 %
Frais	176,5	185,1	- 4,6 %	- 1,6 %
Total	987,7	979,3	+ 0,9 %	+ 4,9 %

Zone Europe

En zone Europe, le chiffre d'affaires s'établit à 632,6 millions d'euros soit une croissance de + 2,- % en données comparables* et + 0,4 % en données publiées sur la période, le 2ème trimestre s'inscrivant en évolution respectivement de + 1,- % et – 0,8 %.

Dans une ambiance de consommation restée peu dynamique et volatile, l'activité conserve affiche une croissance alimentée par le développement de gammes innovantes à marque (gamme Bonduelle Vapeur, Cassegrain et Champignons) et une activité solide en marques de distributeurs.

La zone Europe reste pénalisée par l'activité frais, en particulier l'activité salades en sachet en Italie malgré des signes de redressement récents, et par le fléchissement de l'activité surgelé en restauration hors foyer sur le 2ème trimestre.

Les activités grand public à marque en surgelé et en frais en France restent, elles, favorablement orientées.

Hors zone Europe

Hors zone Europe, le chiffre d'affaires s'établit à 355,1 millions d'euros, soit une croissance de + 10,7 % en données comparables* et + 1,6 % en données publiées, le 2ème trimestre marquant une accélération à respectivement + 13,4 % et + 3,8 %.

Malgré le ralentissement constaté des économies est-orientales et brésiliennes, le Groupe Bonduelle a confirmé sur ce trimestre la forte croissance et les gains de parts de marché enregistrés les trimestres précédents dans ces zones, et particulièrement en Russie dont le 2ème trimestre est une période de forte activité.

En Amérique du Nord, le groupe poursuit sa croissance tant sur le périmètre historique qu'aux Etats-Unis, où le développement de l'activité surgelé acquise auprès de la société Allens en 2012 est conforme au plan de marche annoncé.

Rentabilité opérationnelle

Le résultat opérationnel courant affiche une très forte progression de 9,9 % à 59,1 millions d'euros soit une marge opérationnelle courante de 6,- % contre 5,5 % sur la même période de l'exercice précédent. Ce résultat souligne l'excellente performance hors zone Europe (Amériques, CEI principalement) en forte croissance (+ 10,7 %*) et qui voit sur le semestre sa marge opérationnelle courante progresser de 110 bp à 11,3 %. Il traduit également la bonne résistance de la zone Europe, dont la marge opérationnelle courante, en progression de 10 bp à 3,- %, reste néanmoins très inférieure à celle hors zone Europe.

Après prise en compte de charges non récurrentes de 3,- millions d'euros, la rentabilité opérationnelle s'établit à 56,2 millions d'euros soit 5,7 % du chiffre d'affaires, en progression de 7,5 %.

Résultat financier et résultat net

La charge financière s'inscrit à 15,8 millions d'euros contre 14,7 millions d'euros sur la même période de l'exercice précédent. La quasi stabilité du coût de l'endettement et la baisse de l'encours moyen de dette entraînent une baisse de la charge d'emprunt de 1,1 million d'euros. Le résultat de change, négatif de 1,2 million d'euros contre un gain de 1,9 million d'euros en 2012-2013, explique l'évolution du résultat financier global.

Après prise en compte du résultat des sociétés mises en équivalence, en amélioration à - 0,7 million d'euros et de la charge d'impôt (11,7 millions d'euros), le résultat net consolidé du groupe s'élève à 28,- millions d'euros soit une progression de + 8,- %.

Situation financière

La dette financière nette du groupe s'élève au 31 décembre 2013 à 696,3 millions d'euros soit un ratio d'endettement sur capitaux propres de 1,34 contre 1,61 au 31 décembre 2012.

La baisse des stocks liée à une activité commerciale satisfaisante et à une campagne agricole déficitaire ont permis une baisse de la dette de 118 millions d'euros comparée au 31 décembre 2012.

Le groupe retrouve ainsi un ratio d'endettement identique à celui du 31 décembre 2011, soit avant les acquisitions réalisées en Russie, USA et Hongrie, soulignant sa profitabilité et sa capacité de génération de trésorerie.

Le financement du groupe repose sur une dette très largement désintermédiée (50 %), d'un coût très compétitif (3,52 %) et d'une maturité de 4 années, adaptée à ses ambitions de développement.

Evènements marquants du semestre

Bonduelle reçoit le Prix du Gouvernement d'Entreprise

Le Groupe Bonduelle a reçu le 18 septembre 2013 à Paris, le Prix du Gouvernement d'Entreprise organisé par l'AGEFI dans la catégorie Valeurs Moyennes (hors SBF 120).

Ce Prix vient récompenser les efforts faits par Bonduelle en matière de gouvernance. Tout d'abord en adoptant le code de gouvernement d'entreprise élaboré par l'AFEP et le MEDEF. Véritable code de référence, il s'agit d'un ensemble de recommandations élaboré par les entreprises elles-mêmes, soucieuses de préciser certains principes de bon fonctionnement et de transparence. Il constitue donc le standard le plus élevé en la matière.

Dans ce cadre, Bonduelle a veillé à la mixité de son Conseil de Surveillance qui compte 3 femmes parmi ses 8 membres ; il est d'ailleurs présidé par Isabelle Danjou depuis décembre 2012.

D'autre part, sa gouvernance s'efforce de respecter l'équilibre entre représentants de l'actionnariat familial et les administrateurs indépendants.

Bonduelle reçoit le Prix spécial de la Relation Actionnaires

Le Groupe Bonduelle a reçu le 12 novembre 2013 à Paris le Prix spécial de la Relation Actionnaires organisé par le groupe les Echos et le journal Investir dans la catégorie Small Caps.

Cette récompense souligne l'investissement du groupe en matière de qualité d'information, de transparence et de service offert aux 13 000 actionnaires du Groupe Bonduelle.

Développement durable : confirmation de la note GRI

Pour la seconde année, Bonduelle a reçu le niveau d'application B+ relativement à sa communication extrafinancière au titre de 2012-2013 par le référentiel GRI (Global Reporting Initiative). Cette confirmation du niveau B+, qui place Bonduelle parmi les meilleures entreprises françaises, souligne l'engagement du groupe en matière de développement durable et la transparence de sa communication.

Le groupe se dote d'un comité d'éthique

Dans le cadre de sa démarche RSE, le Groupe Bonduelle a rédigé une charte éthique inspirée de son histoire et de ses valeurs.

Cette charte reflète la volonté du groupe de s'impliquer dans une démarche de progrès permanent et complète les différentes règles en vigueur auxquelles les collaborateurs doivent se conformer. Cette charte souligne l'ensemble des points qui font de Bonduelle une entreprise citoyenne, responsable, équitable et intègre.

Un Comité d'Ethique a été nommé pour accompagner la démarche du groupe dans ce domaine et occuper un rôle de conseil sur les questions éthiques. Représentatif de la Gouvernance du Groupe Bonduelle, ce Comité est présidé par Philippe Vasseur, ancien ministre et membre du Conseil d'Administration de Bonduelle SAS, entouré d'un membre indépendant du Conseil de Surveillance de Bonduelle SCA et de 2 collaborateurs (dont un néerlandais).

Perspectives

Le deuxième semestre de l'exercice 2013-2014 restera marqué par la fluctuation des devises qui a impacté le premier semestre. Par ailleurs, la profitabilité du groupe sera affectée par les surcoûts liés aux campagnes de production de l'été 2013 et au renforcement de ses investissements marketing. Néanmoins, le groupe confirme son objectif annoncé en octobre 2013 de chiffre d'affaires compris entre 1 970 et 1 980 millions d'euros à taux de changes constants (+ 4 %) et relève sa perspective de rentabilité opérationnelle courante à 106-107 millions d'euros, également à changes constants.

* en données comparables : à périmètre et changes constants

Etats financiers consolidés semestriels condensés, semestre clos le 31 décembre 2013

Compte de résultat consolidé

En milliers d'euros	Notes	30/06/2013	31/12/2012	31/12/2013
Chiffre d'affaires	(4)	1 896 148	979 347	987 724
Achats et charges externes		(1 373 916)	(662 766)	(680 284)
Charges de personnel		(348 848)	(209 872)	(200 153)
Amortissements et perte de valeur		(75 524)	(48 715)	(46 597)
Autres produits opérationnels		42 364	19 907	19 038
Autres charges opérationnelles		(35 372)	(24 125)	(20 601)
Résultat sur cession de participations consolidées		683	0	0
Résultat opérationnel courant		105 635	53 777	59 127
Eléments non récurrents	(5)	(2 663)	(1 528)	(2 955)
Résultat opérationnel		102 972	52 249	56 172
Cout de l'endettement financier net		(30 589)	(15 965)	(14 592)
Autres produits et charges financières		2 953	1 308	(1 176)
Résultat financier	(6)	(27 636)	(14 657)	(15 768)
Résultat des ME		(3 006)	(1 671)	(715)
Résultat avant impôt		72 329	35 921	39 690
Impôts sur le résultat		(20 402)	(10 011)	(11 718)
Résultat net total		51 927	25 910	27 971
Part du groupe Part des minoritaires		52 094 (167)	26 425 (516)	27 970 2
Résultat par action *		1,74	0,88	0,93
Résultat dilué par action	(7)	1,74	0,88	0,93

* Conformément à l'adoption de la résolution lors de l'Assemblée Générale du 6 décembre 2012, la Gérance a procédé fin mars 2013 à la division par 4 du nominal de l'action Bonduelle. Au 31/12/2012, le calcul du résultat par action tient également compte de cet événement.

Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres

En milliers d'euros	30/06/2013	31/12/2012	31/12/2013
Résultat net de la période	51 927	25 910	27 971
Dont reclassable en résultat	(14 902)	(4 000)	(15 743)
Couverture flux de trésorerie	324	(730)	1 128
Ecarts de conversion	(15 109)	(3 533)	(16 463)
Impact fiscal	(117)	264	(407)
Dont non reclassable en résultat	(1 645)	(2 332)	0
Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies	(2 791)	(3 648)	0
Impact fiscal	1 146	1 316	0
Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres	(16 547)	(6 332)	(15 743)
Total produits et charges comptabilisés	35 380	19 578	12 229
dont quote part du groupe	35 618	20 150	12 227
dont quote part des minoritaires	(238)	(573)	2

Bilan consolidé

A C T I F

En milliers d'euros	Notes	30/06/2013	31/12/2012	31/12/2013
Total actifs non courants		776 141	779 734	750 900
Autres immobilisations incorporelles		31 967	34 114	31 803
Goodwill	(8)	207 629	210 611	204 006
Immobilisations corporelles		475 773	462 024	440 510
Titres mis en équivalence		9 635	8 948	9 576
Autres actifs financiers non courants		28 354	36 255	28 515
Impôts différés		13 866	17 431	17 457
Autres actifs non courants		8 917	10 351	19 033
Total actifs courants		911 627	1 182 224	1 093 992
Stocks et en-cours		544 348	744 284	707 285
Clients et autres débiteurs		313 066	391 627	354 648
Créances d'impôt		10 901	1 687	3 007
Autres actifs courants		7 318	7 629	7 744
Autres actifs financiers courants		7 691	10 855	7 357
Trésorerie et équivalents de trésorerie		28 303	26 142	13 952
Total Actif		1 687 768	1 961 958	1 844 892

P A S S I F

En milliers d'euros	Notes	30/06/2013	31/12/2012	31/12/2013
Total capitaux propres, part du groupe		507 795	496 846	510 541
Capital social		56 000	56 000	56 000
Primes liées au capital		22 545	22 642	22 545
Réserves consolidées		429 250	418 204	431 996
Intérêts minoritaires		7 560	8 400	7 649
Total des capitaux propres		515 355	505 245	518 190
Total passifs non courants		422 199	492 069	617 999
Dettes financières	(9)	355 089	426 078	547 149
Engagements envers le personnel		15 656	15 760	16 454
Autres provisions non courantes		16 838	19 081	15 743
Impôts différés		22 559	17 604	22 311
Autres passifs non courants		12 058	13 546	16 341
Total passifs courants		750 214	964 643	708 703
Dettes financières courantes	(9)	279 975	439 904	177 766
Provisions courantes		1 390	2 486	2 420
Fournisseurs et autres créditeurs		462 327	512 285	518 988
Dettes d'impôt		634	4 370	7 395
Autres passifs courants		5 888	5 598	2 134
Total Passif		1 687 768	1 961 958	1 844 892

Tableau de flux de trésorerie consolidé

En milliers d'euros	30/06/2013	31/12/2012	31/12/2013
Résultat net	51 927	25 910	27 971
Résultat des sociétés mises en équivalence Amortissements et perte de valeur Autres ressources (emplois) sans impact sur la trésorerie Impôts différés Intérêts courus	3 006 67 771 (6 034) 6 615 393	1 671 47 774 (4 374) 2 654 1 693	715 47 003 (2 490) (4 152) 2 831
Marge brute d'autofinancement	123 678	75 328	71 878
Variation du Besoin en fonds de roulement	(20 585)	(226 099)	(131 276)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles	103 093	(150 771)	(59 398)
Acq. de stés consolidées, trésorerie acquise déduite Cession de stés consolidées, ss déduct. de la tréso. cédée Variation de périmètre Investissements industriels Investissements financiers Cession d'immobilisations et d'actifs financiers Variation nette des prêts et des autres valeurs immobilisées	(4 500) 5 118 (6 063) (81 206) 0 2 185 (210)	0 0 (6 063) (44 128) 0 1 922 41	0 0 0 (45 325) 0 7 420 (2 438)
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement	(84 676)	(48 228)	(40 343)
Augmentation de capital (Acquisition) Cession d'actions propres Augmentation (Diminution) des passifs financiers à plus d'un an Augmentation (Diminution) des passifs financiers à moins d'un an Dividendes payés aux actionnaires du groupe et aux minoritaires	0 1 273 145 206 (144 042) (11 225)	0 109 (1 898) 219 276 (11 225)	0 2 393 171 275 (76 051) (11 699)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement	(8 788)	206 262	85 918
Incidence des variations des taux de change	(269)	(62)	(528)
Variation de trésorerie	9 361	7 201	(14 351)
Trésorerie à l'ouverture Trésorerie à la clôture	18 941 28 303	18 941 26 142	28 303 13 952
Variation de trésorerie	9 361	7 201	(14 351)

Variation des capitaux propres consolidés

En milliers d'euros	En nombre d'actions	Capital	Primes	Ecarts actuariels	Actions propres	Réserves de conversion	Résultats accumulés	Capitaux propres part du Groupe	Intérêts minoritaires	Capitaux propres totaux
Capitaux propres au 1er juillet 2012	8 000 000	56 000	22 545	(3 598)	(28 985)	3 134	438 421	487 516	16 229	503 745
Résultat comptabilisé directement en capitaux propres				(1 574)		(15 109)	207	(16 476)	(71)	(16 547)
Résultat 30/06/2013							52 094	52 094	(167)	51 927
Options d'achat d'actions Puts sur minoritaires							429	429		429
Variation de périmètre Actions Propres					1 420		(3 534)	(3 534) 1 420	(8 431)	(11 965) 1 420
Autres							(2 428)	(2 428)		(2 428)
Dividendes versés	1,50						(11 225)	(11 225)		(11 225)
Capitaux propres au 30 juin 2013	32 000 000	56 000	22 545	(5 172)	(27 565)	(11 975)	473 963	507 795	7 560	515 355

Capitaux propres au 1er juillet 2013	32 000 000	56 000	22 545	(5 172)	(27 565)	(11 975)	473 963	507 795	7 560	515 355
Résultat comptabilisé directement en						(16 463)	721	(15 743)		(15 743)
capitaux propres
Résultat 31/12/2013							27 970	27 970	2	27 971
Options d'achat d'actions Puts sur minoritaires Variation de périmètre							167	167		167
Actions Propres					2 370			2 370		2 370
Autres							(320)	(320)	87	(233)
Dividendes versés	0,375						(11 698)	(11 698)		(11 698)
Capitaux propres au 31 décembre 2013	32 000 000	56 000	22 545	(5 172)	(25 196)	(28 439)	490 802	510 541	7 649	518 190

Annexe aux comptes semestriels consolidés condensés

Note 1 – Modalités d'élaboration

Les comptes consolidés du Groupe Bonduelle et de ses filiales ("le Groupe") au titre de l'exercice 2013/2014 sont établis en conformité avec les normes "IFRS" (International Financial Reporting Standards) publiées par l'IASB (International Accounting Standards Board) et dont le règlement d'adoption est paru au journal officiel de l'Union Européenne à la date de clôture des comptes.

L'annexe aux comptes semestriels consolidés condensés est établie en conformité avec les normes IFRS et suit la recommandation 2012-02 de l'Autorité des Normes Comptables.

Les comptes semestriels consolidés condensés au 31 décembre 2013 sont établis en conformité avec la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire.

Les normes, mises à jour et interprétations nouvellement applicables au titre de l'exercice 2013/2014 :

• L'amendement à IAS 19 relatif notamment au traitement comptable du coût des services passés en cas de changement de régime et aux informations publiées en annexes, applicable aux exercices ouverts à compter du 1er juillet 2013, appliqué par anticipation sur l'exercice précédent.
• L'amendement à IFRS 7 relatif aux informations à fournir sur les instruments financiers et à la compensation d'actifs et de passifs financiers, applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2013.
• La norme IFRS 13 relative à l'évaluation de la juste valeur, applicable aux exercices ouverts à compter du 1er Janvier 2013.

Les améliorations annuelles des normes IFRS, cycle 2009-2011, applicables aux exercices ouverts à partir du 1er janvier 2013, appliquées par anticipation sur l'exercice précédent :

• IFRS 1, relatives aux applications successives d'IFRS 1.
• IAS 1, relatives à la clarification des exigences pour l'information comparative et à la cohérence avec la mise à jour du cadre conceptuel.
• IAS 16, relatives à la classification du matériel de service et d'entretien.
• IAS 32, relatives aux effets fiscaux liés aux distributions bénéficiant aux actionnaires et aux coûts relatifs à des opérations sur capitaux propres.
• IAS 34, relatives à l'information financière intermédiaire et à l'information sectorielle pour le total des actifs d'un secteur.

Les normes, mises à jour et interprétations qui ne sont pas encore applicables et qui n'ont pas été appliquées de manière anticipée par le Groupe :

• Les normes IFRS 10, IFRS 11, IFRS12 relatives respectivement aux états financiers consolidés, aux partenariats et aux informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités, applicables aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2014.
• La norme IAS 27 révisée relative aux états financiers individuels, applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2014.
• La norme IAS 28 révisée relative aux participations dans des entreprises associées et des coentreprises, applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2014.
• L'amendement à IAS 32 relatif à la présentation des compensations d'actifs et de passifs financiers, applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2014.

A. Informations relatives au Groupe

Cotée sur Euronext (Compartiment B), Bonduelle SCA est une société en commandite par action de droit français. Bonduelle détient des positions de leader sur le marché des légumes en Europe et hors Europe. Elle intervient sur trois technologies, à savoir, la conserve, le surgelé et le frais prêt à l'emploi (traiteur et IVème gamme).

Les états financiers semestriels consolidés condensés au 31 décembre sont caractérisés par une forte saisonnalité. La production est principalement réalisée au cours de ce premier semestre de l'exercice de Bonduelle. Au 31 décembre, les charges en lien direct avec la production ont été comptabilisées en fonction des coûts qui seront encourus sur tout l'exercice afin de tenir compte des effets significatifs de la saisonnalité.

Le 21 février 2014, la gérance a arrêté les comptes semestriels consolidés en normes IFRS et a autorisé la publication des états financiers arrêtés au 31 décembre 2013.

B. Méthodes de consolidation

Les états financiers consolidés regroupent, par intégration globale, les comptes de toutes les filiales dont le Groupe détient, directement ou indirectement, le contrôle. Le Groupe considère qu'il détient un contrôle exclusif sur une société lorsqu'il a la capacité d'orienter les politiques opérationnelles et financières de cette société, indépendamment de son pourcentage de participation. Ainsi, certaines sociétés sont-elles consolidées par intégration globale bien que le Groupe ne détienne qu'un pourcentage de détention inférieur ou égal à 50%. L'intégration globale permet de prendre en compte, après élimination des opérations et résultats internes, l'ensemble des actifs, passifs et éléments du compte de résultat des sociétés concernées, la part des résultats et des capitaux propres revenant aux sociétés du Groupe ("Part du Groupe") étant distinguée de celle relative aux intérêts des autres actionnaires ("Intérêts minoritaires"). Les sociétés dans lesquelles Bonduelle n'a pas le contrôle exclusif et exerce une influence notable ou un contrôle conjoint, sont mises en équivalence.

Toutes les sociétés intégrées du Groupe clôturent leurs comptes au 30 Juin à l'exception des sociétés suivantes : Bonduelle Kuban, Coubanskie Conservi, Bonduelle do Brasil, SCA des Hureaux, SCA Champignonnières de Dampierre, Ultracongelados de la Ribeira et les sociétés du Groupe Gelagri. L'ensemble de ces sociétés sont consolidées sur la base d'une situation comptable établie au 31 décembre 2013.

L'entrée d'une entreprise dans le périmètre de consolidation est effective à la date de prise de contrôle ou d'influence notable.

La sortie d'une entreprise du périmètre de consolidation est effective à la date de perte de contrôle ou d'influence notable.

Les produits et charges de filiales acquises ou cédées en cours d'exercice sont enregistrés dans le compte de résultat consolidé à compter de la date d'acquisition ou jusqu'à la date de cession.

Toutes les transactions entre les sociétés intégrées ainsi que les résultats internes à l'ensemble consolidé (y compris les dividendes) sont éliminés.

C. Information sectorielle

L'information sectorielle est donnée sur la base des secteurs opérationnels du reporting interne appelé aussi « management approach ».

Les deux secteurs opérationnels sont : zone Europe et hors Zone Europe.

Les branches d'activités en zone Europe couvrent les zones géographiques suivantes : France, Allemagne, Italie, Péninsule Ibérique, Benelux et Europe Centrale.

Les branches d'activités hors zone Europe couvrent les zones d'Europe Orientale, Mercosur, Amérique du Nord et Export.

Ces secteurs reposent sur l'organisation managériale du Groupe Bonduelle.

Les principaux indicateurs publiés sont ceux utilisés par la Direction Générale. Au titre des informations complémentaires, le chiffre d'affaires, résultat opérationnel, et actifs non courants sont déclinés par zones géographiques, le chiffre d'affaires est également détaillé par secteur d'activité.

D. Conversion des opérations en devises et conversion des états financiers des sociétés étrangères

Conversion des opérations en devises

Les transactions libellées en devises sont évaluées en fonction des cours de change en vigueur à la date de réalisation des transactions. Les créances et les dettes en devises figurant au bilan à la clôture de la période sont évaluées en fonction des cours de change applicables à cette date. Les pertes et profits de change résultant de la conversion de transactions en devises figurent dans les rubriques produits financiers et charges financières du compte de résultat, à l'exception de ceux relatifs à des emprunts en devises ou autres instruments affectés à la couverture d'investissements à long terme dans la même devise, qui sont inclus dans le poste "Différences de conversion" des capitaux propres consolidés.

Conversion des états financiers des sociétés étrangères

Les bilans des sociétés dont la devise fonctionnelle n'est pas l'euro sont convertis en euros aux cours officiels de fin d'exercice et leurs comptes de résultat sont convertis en euros en utilisant pour chaque devise le cours moyen de la période hors hyperinflation. Les différences de conversion résultant de l'application de ces différents cours de change sont incluses dans le poste «Différences de conversion» dans les capitaux propres consolidés jusqu'à ce que les investissements étrangers auxquels elles se rapportent soient vendus ou liquidés.

Note 2 – Principes comptables

S'agissant de comptes condensés, ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS pour la préparation des comptes consolidés. Ils doivent donc être lus en relation avec les comptes consolidés de l'exercice clos le 30 juin 2013.

Les principes comptables utilisés pour ces états financiers semestriels consolidés condensés sont identiques à ceux appliqués pour la préparation des comptes consolidés de l'exercice clos le 30 juin 2013.

Suivi de la valeur des immobilisations incorporelles :

La valeur nette comptable des écarts d'acquisition, des marques, des autres immobilisations incorporelles est revue au minimum une fois par an et lorsque des événements ou des circonstances indiquent qu'une réduction de valeur est susceptible d'être intervenue. Une perte de valeur est constatée lorsque la valeur recouvrable des actifs testés devient inférieure à leur valeur nette comptable.

Au 31 décembre 2013, le Groupe a procédé à une revue des indicateurs de perte de valeur. L'analyse des indicateurs externes et internes n'a pas révélé l'existence d'indice de perte de valeur.

Note 3 : Evolution du périmètre de consolidation

Néant.

Note 4 : Informations sectorielles

Les agrégats sectoriels sont établis conformément aux principes comptables appliqués par le groupe lors de l'établissement des comptes consolidés et décrit dans la note 1/c.

En milliers d'euros	Zone Europe	Hors Zone Europe	Eliminations	31/12/2012
Compte de Résultat
Chiffre d'affaires	633 491	349 456	(3 599)	979 347
Résultat opérationnel	17 380	34 869		52 249
Actifs non courants	538 475	241 259		779 734

En milliers d'euros	Zone Europe	Hors Zone Europe	Eliminations	31/12/2013
Compte de Résultat
Chiffre d'affaires	638 412	355 136	(5 824)	987 724
Résultat opérationnel	15 945	40 227		56 172
Actifs non courants	531 125	219 775		750 900

Informations par activités

En milliers d'euros	Conserves/ Surgelés	Frais	Autres	31/12/2012
COMPTE DE RESULTAT
Chiffre d'affaires hors groupe	794 276	185 071		979 347
	Conserves/
En milliers d'euros	Surgelés	Frais	Autres	31/12/2013
COMPTE DE RESULTAT

Informations par zones géographiques

	Au 31/12/2012		Au 31/12/2013
France	316 310	32%	311 833	32%
Amérique du Nord	227 321	23%	219 104	22%
Allemagne	101 213	10%	107 646	11%
Italie	89 490	9%	86 041	9%
Europe orientale (1)	101 065	10%	116 128	12%
Bénélux	41 487	4%	40 487	4%
Europe centrale (2)	42 069	4%	42 655	4%
Ibérique	20 009	2%	20 440	2%
Autres	40 383	4%	43 390	4%
TOTAL CHIFFRE D'AFFAIRES	979 347	100%	987 724	100%

(1) Russie + pays CEI

(2) Pays de l'Est ayant intégré l'Union Européenne

Note 5 : Eléments non récurrents

En milliers d'euros	31/12/12	31/12/13
Frais de réorganisation et de restructuration	(1 528)	(2 955)
Total éléments non recurents	(1 528)	(2 955)

Note 6 : Résultat financier

En milliers d'euros	31/12/2012	31/12/2013
Coût de l'endettement financier net	(15 965)	(14 592)	A
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie	195	172
Intérêts au taux d'intérêt effectif	(16 251)	(14 512)
Gains et pertes sur dettes couvertes en juste valeur	3 679	6 117
Gains et pertes sur dérivés de couverture de juste valeur	(3 587)	(6 369)
Autres produits et charges financiers	1 308	(1 175)	B
Gains et pertes de change	(2 442)	(1 362)
Part inefficace des couvertures de flux de trésorerie	370	(26)
Gains et pertes sur dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture (change	3 976	447
Autres produits / charges financières	(596)	(235)
Résultat financier	(14 657)	(15 767)	A+B

Le résultat financier du Groupe au 31.12.13 s'élève à -15.77 M€ contre -14.66 M€ un an auparavant.

La charge d'intérêt (calculée au Taux d'Intérêt Effectif) s'élève à -14.51 M€ contre -16.25 M€ l'an dernier.

Les gains sur dettes couvertes en juste valeur (+6.12 M€) se compensent presque parfaitement avec les pertes sur les instruments dérivés de couverture de juste valeur (-6.37 M€) et démontrent ainsi l'efficacité de la relation de couverture.

Ce faisant, le coût de l'endettement financier net est le reflet de la charge d'intérêt supportée par le Groupe, déduction faite des produits de trésorerie (+172 K€), et s'élève au global à -14.59 M€ (contre -15.96 M€ au 31 décembre 2012).

Cette baisse du coût de l'endettement financier net est pour sa majeure partie liée de la baisse des encours de dette à financer.

Au final, le taux d'intérêt, calculé sur la dette moyenne du Groupe toutes devises confondues, s'établit à 3.52% contre 3.41% un an auparavant. Cette augmentation de 11 points de base reflète la modification de la structure de la dette (Arrivée a échéance d'une OBSAAR de 150M€ en juillet 2013, utilisation du RCF négocié en juillet 2012).

Les autres produits et charges financières s'élèvent à -1.2 M€ contre +1.3 M€ au 31 décembre 2012. Ils sont principalement composés de l'impact des flux liés aux activités commerciales en devises dans le cadre de la gestion du risque de change du groupe.

Note 7 : Résultat par action

En milliers d'euros	31/12/2012	31/12/2012 retraité*	31/12/2013
Résultat net part du groupe	26 425	26 425	27 970
Nombre d'actions retenues pour le calcul : . Du résultat net . Du résultat net dilué	7 482 305 7 482 305	29 929 220 29 929 220	30 163 616 30 163 616
RESULTAT PAR ACTION (en euros)
. De base . Dilué	3,53 3,53	0,88 0,88	0,93 0,93

*Conformément à l'adoption de la résolution lors de l'Assemblée Générale du 6 décembre 2012, la Gérance a procédé fin mars 2013 à la division par 4 du nominal de l'action Bonduelle.

Le dividende versé le 08 janvier 2014 est de 0.375 euro par action.

Au 31/12/2013, le capital de BSCA se compose de 32 millions d'actions d'une valeur nominale de 1.75 euros.

Note 8 : Goodwill

Le goodwill varie de la façon suivante :

En milliers d'euros	30/06/2012	Acquisition ou dotation	Cession, sortie ou reprise	Autres (1)	31/12/2012
VALEUR BRUTE	211 005	0	(7)	(386)	210 613
Perte de valeur	0	0	0	0	0
VALEUR NETTE	211 005	0	(7)	(386)	210 613

En milliers d'euros	30/06/2013	Acquisition ou dotation	Cession, sortie ou reprise	Autres (1)	31/12/2013
VALEUR BRUTE	207 629	0	0	(3 623)	204 006
Perte de valeur	0	0	0	0	0
VALEUR NETTE	207 629	0	0	(3 623)	204 006

(1) Ecarts de conversion

Note 9 : Endettement net

1. Ventilation par nature de l'endettement net

1.a Au 30/06/2013

En milliers d'euros	NOMINAL	< 6 mois	< 1 an	1 à 5 ans	> 5 ans	TOTAL
Dette Obligataire USPP	208 235	15 825	5 264	63 267	128 960	213 316
OBSAAR / EURO PP	341 667	149 935	45 962	0	144 441	340 338
Locations Financements	3 197	0	430	1 720	1 047	3 197
Autres emprunts auprès des etbs de crédit	26 638	24 998		1 639	0	26 638
Emprunts et dettes financières diverses	4 607	0	42	4 565		4 607
Intérêts courus	4 784	4 784	0	0	0	4 784
Concours bancaires courants	29 405	29 405	0	0	0	29 405
Total endettement Brut avant dérivés	618 532	224 947	51 697	71 192	274 448	622 284
Dérivés – Passifs		1 582	1 511	5 584	4 103	12 780
Dont Dérivés couvrant une dette en fair value hedge		0	90	180	2 204	2 474
Dont autres derivés		1 582	1 421	5 404	1 899	10 306
Total endettement Brut après juste valeur des instruments dérivés		226 529	53 208	76 776	278 551	635 064
Dérivés - Actifs		5 860	1 831	4 443	2 713	14 847
Dont Dérivés couvrant une dette en fair value hedge		1 096	892	3 768	2 713	8 469
Dont autres derivés		4 764	939	675	0	6 378
VMP
Disponibilités	28 303	28 303	0	0	0	28 303
Total des placements	28 303	34 163	1 831	4 443	2 713	43 150
TOTAL ENDETTEMENT NET		192 367	51 377	72 333	275 838	591 914
Total endettement net avant instruments
dérivés		196 644	51 697	71 192	274 448	593 981

1.b Au 31/12/2013

En milliers d'euros	NOMINAL	< 6 mois	< 1 an	1 à 5 ans	> 5 ans	TOTAL
Dette Obligataire USPP	203 235	15 649	4 529	58 805	121 895	200 879
OBSAAR / EURO PP	191 667	0	45 897	0	144 441	190 338
Locations Financements	2 995	0	437	2 558	0	2 995
Autres emprunts auprès des etbs de crédit	202 592	0		202 592	0	202 592
Emprunts et dettes financières diverses	4 478	0		4 478		4 478
Intérêts courus	7 789	7 789	0	0	0	7 789
Concours bancaires courants	99 075	99 075	0	0	0	99 075
Total endettement Brut avant dérivés	711 831	122 513	50 863	268 433	266 336	708 146
Dérivés – Passifs		1 305	689	4 580	10 194	16 768
Dont Dérivés couvrant une dette en fair value hedge		0	0	0	7 919	7 919
Dont autres derivés		1 305	689	4 580	2 274	8 849
Total endettement Brut après juste valeur des instruments dérivés		123 818	51 553	273 014	276 530	724 915
Dérivés - Actifs		6 355	1 002	5 604	1 750	14 710
Dont Dérivés couvrant une dette en fair value hedge		685	296	2 648	1 750	5 379
Dont autres derivés		5 670	706	2 956	0	9 331
VMP
Disponibilités	13 952	13 952	0	0	0	13 952
Total des placements	13 952	20 307	1 002	5 604	1 750	28 662
TOTAL ENDETTEMENT NET		103 511	50 551	267 410	274 780	696 253
Total endettement net avant instruments
dérivés		108 561	50 863	268 433	266 336	694 194

2. Valeur de marché des actifs et passifs financiers hors dérivés

30/06/2013
En milliers d'euros	Valeur nominale	Valeur de marché	Valeur comptable
PASSIFS
Dettes
Dette Obligataire (USPP)	208 235	225 442	213 316
OBSAAR / EURO PP	341 667	340 338	340 338
Emprunts auprès des établissements de crédit	29 815	29 815	29 815
Emprunts et dettes financières diverses	4 626	4 626	4 626
Intérêts courus	4 784	4 784	4 784
Concours bancaires courants	29 405	29 405	29 405
TOTAL	618 532	634 410	622 284
Dont Dette Couverte en Juste valeur		171 659	160 294
Dont Dette Couverte en Flux de Trésorerie		230 132	229 372
ACTIFS
Disponibilités	28 303	28 303	28 303
TOTAL	28 303	28 303	28 303

Pour tous les autres actifs et passifs financiers hors dérivés, valeur de marché et valeur comptable correspondent à la valeur nominale.

31/12/2013
En milliers d'euros	Valeur nominale	Valeur de marché	Valeur comptable
PASSIFS
Dettes
Dette Obligataire (USPP)	203 235	212 778	200 879
OBSAAR / EURO PP	191 667	190 338	190 338
Emprunts auprès des établissements de crédit	205 587	205 587	205 587
Emprunts et dettes financières diverses	4 478	4 478	4 478
Intérêts courus	7 789	7 789	7 789
Concours bancaires courants	99 075	99 075	99 075
TOTAL	711 831	720 045	708 146
Dont Dette Couverte en Juste valeur		158 973	149 228
Dont Dette Couverte en Flux de Trésorerie		322 608	306 245
ACTIFS
Disponibilités	13 952	13 952	13 952
TOTAL	13 952	13 952	13 952

Pour tous les autres actifs et passifs financiers hors dérivés, valeur de marché et valeur comptable correspondent à la valeur nominale.

3. Echéancier de la dette obligataire

31/12/2013	Échéance	Notionnel	Devises		< 1 an		1 à 5 ans		> 5 ans	TOTAL	TOTAL
				NOMINAL	INTERETS*	NOMINAL	INTERETS *	NOMINAL	INTERETS *	NOMINAL	INTERETS *
Emissions	2 016	25 000	EUR	5 000	755 -	10 000	755 -	-	-	15 000	1 509 -
privées	2 017	75 000	EUR	15 000	2 179 -	45 000	2 801 -	-	-	60 000	4 980 -
	2 022	145 000	USD	-	7 315 -	29 000	29 225 -	116 000	14 619 -	145 000	51 159 -
	2 022	15 175	EUR	-	723 -	3 035	2 894 -	12 140	1 447 -	15 175	5 065 -
	2 019	145 000	EUR	-	5 554 -	-	22 229 -	145 000	5 538 -	145 000	33 321 -
OBSAAR 2009	2 014	140 000	EUR	46 667	227 -	-	-	-	-	46 667	227 -

*montants exprimés avant couverture de taux ; les interêts à taux variable sont calculés sur la base du taux Euribor forward au 31 décembre 2013.

Les émissions sont soumises à des covenants financiers, principalement une clause d'exigibilité anticipée en cas de défaut sur remboursement de dette financière (cross default) et en cas de non-respect d'un ratio de dettes long terme sur capitaux permanents de 0,60 maximum ainsi qu'un ratio d'actifs courants sur passifs courants supérieur à 1,1.

Ces covenants sont calculés semestriellement et sont appréciés sur une période annuelle et/ou pluriannuelle. Au 31 décembre 2013, le groupe respecte ces covenants.

4. Liquidités

Au 31 décembre 2013, le Groupe bénéficie de plusieurs ouvertures de crédits bancaires confirmées dont les échéances s'étalent jusque 2017 pour les plus éloignées ; la maturité moyenne s'établit à 2 ans. En complément, le Groupe a bénéficié d'un Revolving Credit Facility de 300 M€ mis en place le 26 juin 2012, d'une maturité résiduelle de 3.5 ans.

Au total, le montant des lignes bancaires confirmées s'élève à 545 millions d'euros (513 millions d'euros au 30 juin 2013), utilisées à hauteur de 200 millions au 31 décembre 2013.

Note 10 : Instruments financiers dérivés

30/06/2013		Valeur de marché		Valeur comptable
En milliers d'euros	Notionnel	Actif	Passif	Actif	Passif
DERIVES DE TAUX (A)
Couvertures de Flux de trésorerie	236 652	182	5 468	182	5 468
Couvertures de Juste Valeur (swaps)	152 630	7 644	0	7 644	0
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS	32 009	74	3 024	74	3 024
dont instruments fermes : Basis swaps	49 399	59	1 188	59	1 188
dont instruments conditionnels : Caps	25 000	15	0	15	0
dont instruments conditionnels : Floors	(42 390)	0	1 836	0	1 836
Dont Courant				1 222	1 189
Dont Non courant				6 678	7 303
DERIVES DE CHANGE (B)
Couvertures de Flux de trésorerie	44 805	1 011	197	1 011	197
dont instruments à terme	37 477	920	197	920	197
dont instruments optionnels	7 328	90	0	90	0
Couvertures de Juste Valeur (instruments fermes)	196 507	826	2 474	826	2 474
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS	121 380	5 111	1 617	5 111	1 617
dont instruments à terme	114 846	4 700	877	4 700	877
dont instruments optionnels	6 534	412	740	412	740
Dont Courant				6 470	1 904
Dont Non courant				478	2 384
TOTAL INSTRUMENTS DERIVES ( A + B )
Dont Courant				7 691	3 093
Dont Non courant				7 156	9 687

31/12/2013		Valeur de marché		Valeur comptable
En milliers d'euros	Notionnel	Actif	Passif	Actif	Passif
DERIVES DE TAUX (A)
Couvertures de Flux de trésorerie	316 979	3	4 871	3	4 871
Couvertures de Juste Valeur (swaps)	148 886	5 379	0	5 659	0
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS	58 379	4	2 777	4	2 777
dont instruments fermes : Basis swaps	75 769	3	1 425	3	1 425
dont instruments conditionnels : Caps	25 000	1	0	1	0
dont instruments conditionnels : Floors	(42 390)	0	1 352	0	1 352
Dont Courant				984	884
Dont Non courant				4 682	6 764
DERIVES DE CHANGE (B)
Couvertures de Flux de trésorerie	59 512	1 210	223	1 210	223
dont instruments à terme	48 514	1 110	173	1 110	173
dont instruments optionnels	10 998	100	50	100	50
Couvertures de Juste Valeur (instruments fermes)	196 507	4 643	7 919	4 643	7 919
Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS	133 935	3 191	978	3 191	978
dont instruments à terme	123 669	2 973	506	2 973	506
dont instruments optionnels	10 266	219	472	219	472
Dont Courant				6 373	1 110
Dont Non courant				2 672	8 010
TOTAL INSTRUMENTS DERIVES ( A + B )
Dont Courant				7 357	1 994
Dont Non courant				7 354	14 774

Note 11 : Engagements envers le personnel

Au 31 décembre 2013, les hypothèses retenues pour le calcul des engagements sont identiques à celles de la clôture annuelle de Juin 2013, soit un taux d'actualisation de 2.75 %.

Note 12 : Engagements conditionnels et éventualités

En milliers d'euros	30/06/13	31/12/13
Engagements donnés Avals et cautions donnés (nets des utilisations)	51 361	61 654
Engagements reçus Avals et cautions reçus (nets des utilisations)	2 029	2 039

Environnement

Les activités du Groupe ne génèrent pas de passifs majeurs en terme d'environnement. Le Groupe fait face ponctuellement aux charges engendrées par la remise en états des sites industriels fermés.

Droit individuel à la formation

Le volume d'heures de formation cumulé correspondant aux droits acquis au titre du DIF représente 359 423 heures pour l'ensemble des sociétés françaises du Groupe et le volume d'heures de formation n'ayant pas donné lieu à demande est de 352 253 heures.

Note 13 – Evènements postérieurs à la clôture

Néant.

Deloitte & Associés 67 rue de Luxembourg 59777 EURALILLE

MAZARS 61 rue Henri Regnault 92400 COURBEVOIE

BONDUELLE

Société en Commandite par Actions au capital de 56 000 000 euros La Woestyne 59173 RENESCURE

Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information semestrielle

Période du 1er juillet au 31 décembre 2013

Mesdames, Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société Bonduelle SCA, relatifs à la période du 1er juillet au 31 décembre 2013, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de la Gérance. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1 « Modalités d'élaboration » de l'annexe aux comptes semestriels consolidés condensés qui expose les changements de méthodes résultant de l'application de nouvelles normes et interprétations appliquées à compter du 1er juillet 2013.

2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Courbevoie et Lille, le 25 février 2014 Les Commissaires aux Comptes

Deloitte & Associés

Mazars

Gérard Badin

Jean-Maurice El Nouchi Léon Lewkowicz

BONDUELLE

Société en Commandite par Actions au capital de 56 000 000 EUR Siège social : La Woestyne 59173 RENESCURE RC Dunkerque B 447 250 044

Attestation des responsables du rapport financier semestriel

Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes semestriels consolidés condensés sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société Bonduelle SCA et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en pages 2, 3, 4 et 5 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Le Gérant Grégory SANSON Pierre et Benoît Bonduelle SAS Directeur Financier Représentée par Christophe Bonduelle