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Bonduelle — Interim / Quarterly Report 2026
Feb 27, 2026
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Interim / Quarterly Report
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B
GROUPE BONDUELLE
La nature, notre futur
Société en Commandite par Actions
au capital de 57 102 699.50 EUR
Siège social : La Woestyne 59173 RENESCURE
RC Dunkerque B 447 250 044
Rapport financier semestriel au 31 décembre 2025
Sommaire
- Rapport d'activité sur les états financiers consolidés condensés semestriels 2025-2026. 2
- Compte de résultat consolidé 5
- Bilan consolidé 6
- Tableau de flux de trésorerie consolidé 7
- Variation des capitaux propres consolidés. 8
- Annexes aux comptes consolidés semestriels condensés 9
NOTE 1 Principes comptables 9
1.1 Modalités d'élaboration 9
1.2 Référentiel appliqué 9
1.3 Particularités propres à l'établissement des états financiers intermédiaires 10
NOTE 2 Evolution du périmètre de consolidation 10
2.1 Cession de l'activité salade en sachet en France et en Allemagne 10
NOTE 3 Actifs destinés à être cédés et activités non poursuivies 10
3.1 Application de la norme IFRS 5 10
NOTE 4 Informations sectorielles 11
NOTE 5 Éléments non récurrents 12
NOTE 6 Engagements envers le personnel 12
NOTE 7 Résultat financier 12
NOTE 8 Instruments financiers dérivés 13
NOTE 9 Endettement net 14
9.1. Ventilation par nature de l'endettement net 14
9.2. Liquidités 15
NOTE 10 Goodwill 15
NOTE 11 Informations complémentaires 15
11.1 Résultat par action 15
11.2 Engagements conditionnels et éventualités 16
11.3 Parties liées 16
11.4 Événements postérieurs à la clôture 16
- Attestation des responsables du rapport financier semestriel 17
- Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle 18
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 1
1. Rapport d'activité sur les états financiers consolidés condensés semestriels 2025-2026
Les comptes semestriels de l'exercice 2025-2026 ont été arrêtés par la Gérance puis examinés par le Conseil de Surveillance le 26 février 2026 et ont été revus par les Commissaires aux Comptes.
Données d'activité - chiffres clés
| (en millions d'euros) | 1^{er} semestre 2025-2026 | 1^{er} semestre 2024-2025 | Variations |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 111,1 | 1 119,4 | - 0,7 % |
| Résultat opérationnel courant | 50,5 | 48,0 | + 5,1 % |
| Marge opérationnelle courante | 4,5 % | 4,3 % | + 25 bps |
| Résultat net des activités poursuivies | 20,4 | 17,2 | + 18,5 % |
| Résultat net consolidé | 56,5 | - 5,0 | N/A |
| Cash flow opérationnel courant^{(1)} | -126,8 | -133,8 | +5,2% |
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires du Groupe Bonduelle pour le premier semestre de l'exercice 2025-2026, s'établit à 1 111,1 millions d'euros soit une variation de + 0,3 % en données comparables (2) et de - 0,7 % en données publiées. Cette performance, dans un environnement de consommation peu porteur en Europe et aux Etats-Unis, a été alimentée par la croissance de la marque Cassegrain en France, la marque Bonduelle dans les pays émergents, ainsi que par la croissance des ventes à marque de distributeurs en Europe consécutives à la mise en place de droits de douane sur les importations de maïs chinois.
Répartition du chiffre d'affaires par zone
| CA total consolidé (en millions d'euros) | 1^{er} semestre 2025-2026 | 1^{er} semestre 2024-2025 | Variation à taux de change courants | Variation à taux de change et périmètre constants |
|---|---|---|---|---|
| Zone Europe | 674,0 | 672,3 | 0,3 % | 0,2 % |
| Zone hors Europe | 437,1 | 447,1 | - 2,2 % | 0,5 % |
| Total | 1 111,1 | 1 119,4 | - 0,7 % | 0,3 % |
Répartition du chiffre d'affaires par segment d'activités
| CA total consolidé (en millions d'euros) | 1^{er} semestre 2025-2026 | 1^{er} semestre 2024-2025 | Variation à taux de change courants | Variation à taux de change et périmètre constants |
|---|---|---|---|---|
| Conserve | 575,2 | 554,7 | 3,7 % | 2,7 % |
| Surgelé | 152,8 | 150,4 | 1,6 % | 1,3 % |
| Frais | 383,1 | 414,3 | - 7,5 % | - 3,2 % |
| Total | 1 111,1 | 1 119,4 | - 0,7 % | 0,3 % |
Zone Europe
La zone Europe, représentant 60,7 % de l'activité, affiche sur la période une croissance + 0,2 % en données comparables (2) et + 0,3 % en données publiées.
L'activité Conserve affiche, sur des marchés peu dynamiques, une croissance de + 0,7 %, alimentée par la progression des ventes à la marque Cassegrain et celle des volumes à marque de distributeurs. Cet accroissement de volumes est lié à l'imposition de droits de douane sur le maïs chinois, à des niveaux de prix néanmoins en baisse du fait de l'existence de surstocks à l'échelle européenne. Un retour à une croissance plus soutenue est attendu au 2ème semestre grâce à une activation puissante de la marque Bonduelle dans de nombreuses géographies en Europe.
L'activité Surgelé affiche une croissance de + 1,6 % grâce aux performances en grande distribution des innovations et de l'activité en restauration hors foyer.
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 2
Les activités de frais (salades en sachet en Italie, traiteur en France et en Italie) affichent sur la période un retrait de – 2,7 %. Celui-ci est dû à une pression concurrentielle élevée dans la catégorie des salades en sachet en Italie, à des pertes de référencement et à un été défavorable pour le traiteur France. L'activité traiteur en Italie, où Bonduelle est le leader incontesté, poursuit sa très forte croissance.
Zone hors Europe
La zone hors Europe, représentant 39,3 % de l'activité, évolue sur la période de + 0,5 % en données comparables (2) et de - 2,2 % en données publiées sous l'effet de l'affaiblissement du dollar.
La zone Eurasie et pays émergents confirme son rôle de moteur de croissance sur la période à + 6,7 % en données comparables (2), soutenue notamment par l'excellente tenue des activités à marque.
L'activité aux États-Unis affiche sur la période un retrait de - 3,1 % en données comparables (2) dans un contexte de consommation marqué par l'inflation et malgré la bonne résistance des solutions de repas complets (bowls). Le 2ème semestre devrait permettre la concrétisation de gains de clients et le développement des ventes de produits ambiants Lunch bowls.
Résultat opérationnel
Au titre du 1er semestre de l'exercice 2025-2026, le Groupe Bonduelle affiche un résultat opérationnel courant de 50,5 millions d'euros à taux de change courants, soit une marge opérationnelle de 4,5 % contre 48,0 millions d'euros et 4,3 % l'exercice précédent, soit une progression de + 5,1 % en données publiées et un retrait de - 2,2 % à taux de change constants.
En zone Europe, les initiatives engagées en matière de performance industrielle et de maîtrise des coûts industriels permettent de limiter deux impacts : celui de la baisse de prix enregistrées sur les produits à marque de distributeurs, et de la baisse de programmes de production de l'été 2025 destinés à limiter les volumes d'inventaires liés aux importations de maïs chinois. Ainsi la zone Europe enregistre une quasi-stabilité de la rentabilité opérationnelle courante et de sa marge opérationnelle courante, s'inscrivant à 5,4 % contre 5,6 % sur la même période de l'exercice précédent à taux de change constants.
En zone hors Europe, la dynamique de croissance sur les activités à marques en zone Eurasie et la poursuite des améliorations d'efficacité agro-industrielles aux États-Unis ont permis de compenser l'impact de la sévère crise agricole, désormais terminée, ayant affecté Bonduelle et l'ensemble du secteur aux États-Unis. Cette conjonction de facteurs amène là aussi une quasi-stabilité de la rentabilité opérationnelle courante et de la marge opérationnelle courante à 2,3 % contre 2,4 % l'exercice précédent.
Après prise en compte des éléments non récurrents de - 4,9 millions d'euros sur la période, principalement constitués de la réorganisation de l'activité aux États-Unis, le résultat opérationnel du Groupe Bonduelle s'établit à 45,5 millions d'euros en données publiées contre 44,9 millions d'euros sur la même période de l'exercice précédent.
Résultat net des activités poursuivies
Le résultat financier s'établit à - 15,5 millions d'euros, contre - 17,8 millions d'euros à la clôture du 1er semestre de l'exercice précédent. Cette amélioration provient de la baisse de la charge d'intérêt qui passe de - 14,7 millions d'euros à - 12,6 millions d'euros, conséquence de la baisse du taux moyen de la dette du groupe à 3,38 %, et d'un résultat de change positif de 0,3 million d'euros contre une charge de 1,2 million d'euros au premier semestre de l'exercice précédent.
La charge d'impôt s'établit à 13,8 millions d'euros, contre 12,7 millions d'euros sur la même période de l'exercice précédent. Le taux d'impôt effectif, soit 45,8 %, bien qu'en amélioration, reste toujours déformé par la non-activation des pertes des activités de frais en Amérique du Nord.
Le résultat des mises en équivalence fait apparaître un produit de 4,1 millions d'euros correspondant à la quote-part de résultat - en progression - de la participation minoritaire dans la société Nortera Foods.
Après prise en compte du résultat financier, de la charge d'impôts et du résultat des mises en équivalence, le résultat net des activités poursuivies du Groupe Bonduelle au titre du 1er semestre de l'exercice 2025-2026 est en progression à 20,4 millions d'euros, soit 1,8 % du chiffre d'affaires contre 17,2 millions d'euros sur la même période de l'exercice précédent.
Résultat net des activités non poursuivies
En conformité avec la norme IFRS 5, la contribution des activités cédées est regroupée sur la ligne « résultat net des activités non poursuivies ». Ainsi, au titre du 1er semestre, le résultat s'établit à + 36 millions d'euros, représentatif de la plus-value comptable de la cession de l'activité de salades en sachet en France, à mettre en regard d'une charge de - 22,3 millions d'euros sur la même période de l'exercice précédent et - 31,2 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice 2024-2025 qui comprenait le résultat net, les charges de restructuration et frais liés à la cession des activités salades en Allemagne et en France.
Résultat net de l'ensemble consolidé
Le résultat net de l'ensemble consolidé affiche une forte amélioration à 56,5 millions d'euros contre une perte de 5,0 millions d'euros l'exercice précédent, sous l'effet de l'amélioration du résultat des activités poursuivies et d'une gestion rigoureuse de notre portefeuille d'activités.
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 3
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 4
Situation financière
La saisonnalité de l'activité du groupe induit un niveau élevé d'endettement au 31 décembre, non représentatif de l'endettement moyen ni de celui à la clôture de l'exercice fiscal.
La dette financière nette du groupe au 31 décembre 2025, après prise en compte de la norme IFRS 16, s'établit à 770,0 millions d'euros contre 755,5 millions d'euros au 31 décembre de l'exercice précédent et le ratio de dette ramené aux capitaux propres du groupe (gearing (3)) s'améliore à 1,16 contre 1,23 à la même période de l'exercice précédent.
L'augmentation de la dette est liée à la hausse du besoin en fonds de roulement, elle-même imputable au renforcement du rouble russe sur la période (effet de translation), à la reconstitution des stocks dans cette zone après une campagne agricole 2024 déficitaire en volumes, et à une activité commerciale de fin d'année plus élevée, facteur d'augmentation des créances à recevoir. La limitation engagée des programmes de production et les objectifs de commercialisation du 2ème semestre doivent permettre au groupe un renforcement de sa structure financière
Perspectives
Compte tenu des vents contraires évoqués et de la tension sur les marchés, mettant sous pression sur les volumes et les prix de ventes et générant une sous-activité industrielle, le Groupe Bonduelle vise une rentabilité opérationnelle courante à taux de change et périmètre constants de 80 millions d'euros pour l'exercice clos le 30 juin 2026.
Principales transactions avec les parties liées
Les informations relatives aux transactions avec les parties liées sont détaillées dans la note 11.3 « Parties liées » de l'annexe aux comptes consolidés semestriels condensés du présent document.
(1) Résultat opérationnel courant auquel s'additionne les amortissements et la variation du besoin en fonds de roulement et après déduction des investissements
(2) données comparables, soit à taux de change et périmètre constants. Le chiffre d'affaires en devise de la période en cours est converti aux taux de change de la période de comparaison et l'impact des acquisitions (ou prises de contrôle) ou des cessions est traité comme suit :
- pour les acquisitions (ou prises de contrôle) d'activités au cours de la période actuelle, le chiffre d'affaires réalisé sur la période depuis la date d'acquisition est exclu du calcul de la croissance interne ;
- pour les acquisitions (ou prises de contrôle) d'activités au cours de l'exercice précédent, le chiffre d'affaires réalisé sur la période actuelle allant jusqu'au 1er anniversaire de l'acquisition est exclu ;
- pour les cessions (ou pertes de contrôle) d'activités au cours de l'exercice précédent, le chiffre d'affaires réalisé sur la période comparative de l'exercice précédent jusqu'à la date de cession est exclu ;
- pour les cessions (ou pertes de contrôle) d'activités au cours de l'exercice actuel, le chiffre d'affaires réalisé sur la période commençant 12 mois avant la date de cession et allant jusqu'à la date de clôture de la période comparative de l'exercice précédent est exclu.
(3) dette financière nette / capitaux propres - Inc. IFRS 16
2. Compte de résultat consolidé
| (en milliers d'euros) | Notes | Au 30/06/2025 | Au 31/12/2024 | Au 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 4 | 2 203 761 | 1 119 430 | 1 111 127 |
| Achats et charges externes | (1 568 031) | (765 202) | (756 530) | |
| Charges de personnel | (470 320) | (265 008) | (261 412) | |
| Amortissements et pertes de valeur | (85 195) | (49 892) | (48 954) | |
| Autres produits opérationnels | 34 320 | 22 897 | 25 889 | |
| Autres charges opérationnelles | (30 768) | (14 188) | (19 641) | |
| Résultat opérationnel courant | 83 767 | 48 036 | 50 479 | |
| Éléments non récurrents | 5 | (10 799) | (3 104) | (4 930) |
| Résultat opérationnel | 72 968 | 44 932 | 45 550 | |
| Coût de l'endettement financier net | (27 658) | (14 728) | (12 552) | |
| Autres produits et charges financiers | (7 474) | (3 067) | (2 913) | |
| Résultat financier | 7 | (35 132) | (17 795) | (15 466) |
| Résultats des sociétés mises en équivalence | 1 977 | 2 754 | 4 132 | |
| Résultat avant impôts | 39 813 | 29 891 | 34 217 | |
| Impôts sur le résultat | (20 093) | (12 662) | (13 792) | |
| Résultat net des activités poursuivies | 19 720 | 17 229 | 20 425 | |
| Résultat net des activités non poursuivies | 3 | (31 198) | (22 269) | 36 030 |
| Résultat net de l'ensemble consolidés | (11 478) | (5 040) | 56 455 | |
| • Part du groupe | (11 478) | (5 040) | 56 455 | |
| • Part des minoritaires | 0 | 0 | 0 | |
| RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION | 11.1 | 0,36 | 0,16 | 1,75 |
| RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION | 11.1 | 0,34 | 0,15 | 1,68 |
- En application de la norme IFRS 5, le résultat net des activités destinées à être cédées est présenté sur la ligne distincte du compte de résultat « résultat net des activités non poursuivies » pour les exercices présentés. Au 31 décembre 2025, le résultat net des activités non poursuivies comprend essentiellement le résultat de cession de l'activité de salade en sachet en France.
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
| (en milliers d'euros) | Au 30/06/2025 | Au 31/12/2024 | Au 31/12/2025 |
|---|---|---|---|
| Résultat net de la période | (11 478) | (5 040) | 56 455 |
| Dont recyclable en résultat | (12 951) | (17 141) | 1 316 |
| Couverture de flux de trésorerie | (2 589) | (2 998) | 1 124 |
| Écarts de conversion | (11 031) | (14 918) | 482 |
| Impact fiscal | 669 | 774 | (290) |
| Dont non recyclable en résultat | (400) | 0 | 536 |
| Écarts actuariels sur les régimes à prestations définies | (532) | 0 | 728 |
| Impact fiscal | 132 | 0 | (192) |
| Pertes et gains latents sur actifs financiers | 0 | 0 | 0 |
| Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres | (13 352) | (17 141) | 1 852 |
| Total produits et charges comptabilisés | (24 830) | (22 181) | 58 307 |
| dont quote-part du groupe | (24 830) | (22 181) | 58 307 |
| dont quote-part des minoritaires | 0 | 0 | 0 |
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 5
3. Bilan consolidé
Actif
| (en milliers d'euros) | Notes | Au 30/06/2025 | Au 31/12/2024 | Au 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
| Actifs non courants | 872 740 | 853 761 | 869 161 | |
| Autres immobilisations incorporelles | 49 772 | 51 505 | 48 387 | |
| Goodwill | 10 | 228 426 | 238 368 | 228 217 |
| Immobilisations corporelles | 366 249 | 356 400 | 356 612 | |
| Droits d'utilisation | 98 648 | 83 690 | 102 387 | |
| Titres mis en équivalence | 95 428 | 98 292 | 99 316 | |
| Autres actifs financiers non courants | 2 593 | 3 543 | 2 873 | |
| Impôts différés | 18 269 | 18 157 | 18 335 | |
| Autres actifs non courants | 13 355 | 3 806 | 13 034 | |
| Actifs courants | 1 119 479 | 1 278 839 | 1 264 149 | |
| Stocks et encours | 768 283 | 868 105 | 885 635 | |
| Clients et autres débiteurs | 284 969 | 331 512 | 346 814 | |
| Créances d'impôt | 8 264 | 2 944 | 2 988 | |
| Autres actifs courants | 9 623 | 8 720 | 7 495 | |
| Autres actifs financiers courants | 8 | 2 047 | 312 | 944 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 9 | 10 798 | 16 083 | 20 274 |
| Actifs courants hors actifs détenues en vue de la vente | 1 083 984 | 1 227 676 | 1 264 150 | |
| Actifs détenus en vue de la vente | 3 | 35 496 | 51 163 | 0 |
| TOTAL ACTIF | 1 992 220 | 2 132 600 | 2 133 310 |
Passif
| (en milliers d'euros) | Notes | Au 30/06/2025 | Au 31/12/2024 | Au 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres, part du groupe | 609 313 | 611 828 | 660 802 | |
| Capital social | 57 103 | 57 103 | 57 103 | |
| Primes liées au capital | 40 103 | 40 103 | 40 103 | |
| Réserves consolidées | 512 108 | 514 622 | 563 596 | |
| Intérêts minoritaires | (18) | (18) | (18) | |
| Capitaux propres | 609 295 | 611 810 | 660 784 | |
| Passifs non courants | 427 653 | 560 664 | 513 674 | |
| Dettes financières | 9 | 278 870 | 434 500 | 368 568 |
| Dettes de location | 89 261 | 73 375 | 92 159 | |
| Engagements envers le personnel | 6 | 22 711 | 22 734 | 22 443 |
| Autres provisions non courantes | 7 501 | 8 159 | 8 844 | |
| Impôts différés | 116 | 277 | 460 | |
| Autres passifs non courants | 29 194 | 21 618 | 21 200 | |
| Passifs courants | 955 272 | 960 126 | 958 852 | |
| Dettes financières courantes | 9 | 198 914 | 246 632 | 311 641 |
| Dettes de location courantes | 17 167 | 17 726 | 18 829 | |
| Provisions courantes | 15 806 | 8 709 | 15 246 | |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 636 842 | 591 039 | 604 454 | |
| Dettes d'impôt | 726 | 7 936 | 8 401 | |
| Autres passifs courants | 564 | 291 | 281 | |
| Passifs courants hors passifs liés à des actifs détenus en vue de la vente | 870 019 | 872 333 | 958 852 | |
| Passifs détenus en vue de la vente | 3 | 85 254 | 87 792 | 0 |
| TOTAL PASSIF | 1 992 220 | 2 132 600 | 2 133 310 |
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 6
4. Tableau de flux de trésorerie consolidé
| (en milliers d'euros) | ||||
|---|---|---|---|---|
| Notes | Au 30/06/2025* | Au 31/12/2024* | Au 31/12/2025* | |
| Résultat net des activités poursuivies | 19 720 | 17 229 | 20 425 | |
| Résultat des sociétés mises en équivalence | (1 977) | (2 754) | (4 132) | |
| Amortissements et perte de valeur | 86 512 | 46 462 | 50 920 | |
| Autres ressources (emplois) sans impact sur la trésorerie | (513) | 1 184 | 258 | |
| Impôt différé | 5 142 | (2 877) | 140 | |
| Intérêts courus | 230 | 660 | (243) | |
| Marge brute d'autofinancement | 109 114 | 59 905 | 67 367 | |
| Variation du besoin en fonds de roulement | (11 941) | (202 942) | (208 468) | |
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles des activités poursuivies | 97 173 | (143 037) | (141 100) | |
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles des activités non poursuivies | 3 | (29 675) | (3 322) | 0 |
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles | 67 498 | (146 359) | (141 100) | |
| Acquisition de sociétés consolidées, trésorerie acquise déduite (1) | 0 | 0 | ||
| Cession de sociétés consolidées, sous déduction de la trésorerie cédée | 4 839 | 0 | 30 628 | |
| Investissements industriels et acquisition d'actifs incorporels (1) | (82 325) | (41 136) | (33 656) | |
| Investissements financiers | 0 | 0 | 0 | |
| Cession d'immobilisations et d'actifs financiers (2) | 1 960 | 159 | 2 096 | |
| Variation nette des prêts et des autres valeurs immobilisées | (84) | (676) | 14 | |
| Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement des activités poursuivies | (75 610) | (41 653) | (918) | |
| Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement des activités non poursuivies | 3 | 12 789 | (942) | 0 |
| Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | (62 821) | (42 596) | (918) | |
| Transactions avec les détenteurs d'intérêts ne conférant pas le contrôle | 102 | 102 | 0 | |
| (Acquisition) Cession d'actions propres | 636 | 409 | 1 332 | |
| Augmentation (Diminution) des passifs financiers à plus d'un an | (63 998) | 91 206 | 91 001 | |
| Augmentation (Diminution) des passifs financiers à moins d'un an | 59 117 | 105 850 | 67 524 | |
| Augmentation (Diminution) des dettes de location | (20 530) | (10 031) | (10 073) | |
| Dividendes payés aux actionnaires du groupe et aux minoritaires | (6 675) | 0 | 0 | |
| Flux de trésorerie liés aux activités de financement des activités poursuivies | (31 349) | 187 537 | 149 783 | |
| Flux de trésorerie liés aux activités de financement des activités non poursuivies | 3 | 22 239 | 3 742 | 0 |
| Flux de trésorerie liés aux activités de financement | (9 110) | 191 279 | 149 783 | |
| Incidence des variations des taux de change | (981) | (2 453) | 1 709 | |
| Variation de trésorerie | (5 414) | (129) | 9 473 | |
| Trésorerie à l'ouverture | 16 212 | 16 212 | 10 801 | |
| Trésorerie à la clôture | 10 798 | 16 083 | 20 274 | |
| VARIATION DE TRÉSORERIE | (5 414) | (129) | 9 473 |
(1) Les investissements correspondent aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles auxquelles s'ajoute la variation des dettes fournisseurs associées.
(2) Les cessions d'immobilisations correspondent au produit reçu diminué des avances et acomptes sur immobilisations.
- En application de la norme IFRS 5, les flux de trésorerie des activités non poursuivies sont présentés sur des lignes distinctes. L'impact de l'application d'IFRS 5 sur les données publiées est présenté en note 3
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 7
5. Variation des capitaux propres consolidés
| En nombre d'actions | Capital | Primes | Écarts actuariels | Actions propres | Réserves de conversion | Résultats accumulés | Capitaux propres par du groupe | Intérêts minoritaires | Capitaux propres totaux | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en milliers d'euros) | ||||||||||
| Capitaux propres au 30 juin 2024 | 32 630 114 | 57 103 | 40 103 | (1 514) | (10 099) | (108 220) | 662 784 | 640 157 | (9) | 640 148 |
| Résultat comptabilisé directement en capitaux propres | (400) | (11 031) | (1 920) | (13 352) | 0 | (13 352) | ||||
| Résultat 30/06/2025 | (11 478) | (11 478) | 0 | (11 478) | ||||||
| Attribution gratuite d'actions | 19 | 19 | 0 | 19 | ||||||
| Variation de périmètre | 50 | 0 | 50 | 0 | 50 | |||||
| Actions Propres | 495 | 104 | 599 | 0 | 599 | |||||
| Autres | (8) | (8) | (10) | (17) | ||||||
| Dividendes versés | (6 675) | (6 675) | 0 | (6 675) | ||||||
| Capitaux propres au 30 juin 2025 | 32 630 114 | 57 103 | 40 103 | (1 865) | (9 604) | (119 251) | 642 827 | 609 313 | (18) | 609 295 |
| Résultat comptabilisé directement en capitaux propres | 535 | 482 | 834 | 1 851 | 0 | 1 851 | ||||
| Résultat 31/12/2025 | 56 455 | 56 455 | 0 | 56 455 | ||||||
| Attribution gratuite d'actions | 79 | 79 | 0 | 79 | ||||||
| Variation de périmètre | (325) | 325 | 0 | 0 | 0 | |||||
| Actions Propres | 1 924 | (439) | 1 485 | 0 | 1 485 | |||||
| Autres | 388 | 388 | 0 | 388 | ||||||
| Dividendes versés | (8 768) | (8 768) | 0 | (8 768) | ||||||
| Capitaux propres au 31 décembre 2025 | 32 630 114 | 57 103 | 40 103 | (1 655) | (7 680) | (118 769) | 691 700 | 660 802 | (18) | 660 784 |
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 8
6. Annexes aux comptes consolidés semestriels condensés
Cotée sur Euronext (Compartment B), Bonduelle SCA est une société en commandite par actions de droit français. Bonduelle détient des positions de leader sur le marché des légumes transformés en Europe et hors Europe. Elle intervient sur trois technologies, à savoir : la conserve, le surgelé et le frais prêt à l'emploi (traiteur et 4e gamme).
Le 17 février 2026, la Gérance a arrêté les comptes semestriels consolidés en normes IFRS et a autorisé la publication des états financiers arrêtés au 31 décembre 2025.
NOTE 1 PRINCIPES COMPTABLES
1.1 Modalités d'élaboration
Les comptes consolidés du Groupe Bonduelle et de ses filiales ("le groupe") au titre de l'exercice 2025-2026 sont établis en conformité avec les normes "IFRS" (International Financial Reporting Standards) publiées par l'IASB (International Accounting Standards Board) et dont le règlement d'adoption est paru au journal officiel de l'Union Européenne.
L'annexe aux comptes semestriels consolidés condensés est établie en conformité avec les normes IFRS et suit la recommandation 2016-09 de l'Autorité des normes comptables.
Les comptes semestriels consolidés condensés au 31 décembre 2025 sont établis en conformité avec la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire.
L'établissement des états financiers consolidés nécessite l'utilisation d'hypothèses, estimations ou appréciations qui ont une incidence sur les montants reconnus dans le bilan, le compte de résultat et les notes annexes aux comptes consolidés dont les principales sont :
Suivi de la valeur des immobilisations incorporelles :
La valeur nette comptable des écarts d'acquisition, des marques, des autres immobilisations incorporelles est revue au minimum une fois par an, lors de la clôture annuelle et lorsque des événements ou des circonstances indiquent qu'une réduction de valeur est susceptible d'être intervenue. Une perte de valeur est constatée lorsque la valeur recouvrable des actifs testés devient inférieure à leur valeur nette comptable.
Au 31 décembre 2025, le Groupe Bonduelle a réalisé une revue des indicateurs de perte de valeur. Suite à ces travaux, aucune dépréciation n'a été comptabilisée dans les comptes au 31 décembre 2025.
1.2 Référentiel appliqué
S'agissant de comptes condensés, ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS pour la préparation des comptes consolidés. Ils doivent donc être lus en relation avec les comptes consolidés de l'exercice clos le 30 juin 2025.
Les principes comptables utilisés pour ces états financiers consolidés condensés semestriels sont identiques à ceux appliqués pour la préparation des comptes consolidés de l'exercice clos le 30 juin 2025, à l'exception des normes, amendements et interprétations nouvellement applicables au 1er juillet 2025.
Normes, amendements et interprétations adoptés par l'Union européenne et d'application obligatoire aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2025 :
| Normes, amendements et interprétations | Thème |
|---|---|
| Amendements à IAS 21 | Effet des variations des cours de monnaies étrangères – Absence de convertibilité |
Cette publication n'a pas eu d'incidence sur les comptes consolidés du Groupe.
Normes, amendements et interprétations dont l'application est non obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2026 :
Le groupe n'a pas appliqué par anticipation ces normes, amendements et interprétations dont l'application est non obligatoire dans les comptes consolidés au 31 décembre 2025 et estime qu'ils ne devraient pas avoir un impact significatif sur ses résultats et sa situation financière.
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 9
1.3 Particularités propres à l'établissement des états financiers intermédiaires
Saisonnalité des activités
Les états financiers consolidés condensés semestriels au 31 décembre sont caractérisés par une forte saisonnalité. La production des technologies conserve et surgelé est principalement réalisée au cours du premier semestre de l'exercice de Bonduelle. Au 31 décembre, les charges en lien direct avec la production de ces technologies ont été comptabilisées en fonction des coûts qui seront encourus sur tout l'exercice afin de tenir compte des effets significatifs de la saisonnalité.
Cependant le résultat intermédiaire n'est pas nécessairement indicatif de celui pouvant être attendu pour l'ensemble de l'année.
Afin de permettre au lecteur une meilleure lecture des états financiers compte tenu de cette saisonnalité, la période de 12 mois clôturant au 30 juin 2025 a été ajoutée au compte de résultat et dans le tableau de flux de trésorerie, et concernant le bilan, l'exercice intermédiaire du 31 décembre 2024 a été ajouté. Le détail de ces périodes informatives complémentaires n'est pas repris dans les notes annexes.
Avantages du personnel
L'engagement retraite est évalué sur la base de l'évaluation effectuée à la clôture du 30 juin 2025 ajustée des fluctuations de marché significatives survenues depuis, de tout amendement, réduction ou liquidation de régime et de tout autre événement significatif. Au 31 décembre 2025, le groupe a pris en compte une augmentation de 30 points de base du taux d'actualisation utilisé pour le calcul de l'engagement (4% contre 3.70% au 30 juin 2025).
Impôt sur les bénéfices
La charge d'impôt est évaluée selon la meilleure estimation du taux d'impôt effectif moyen pondéré attendu pour l'ensemble de l'exercice. Au 31 décembre 2025, le TEI a été calculé à 45,8%.
NOTE 2 EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION
2.1 Cession de l'activité salade en sachet en France et en Allemagne
Dans le cadre de son plan de transformation « Transform to Win », le groupe Bonduelle a procédé à la cession effective, au 31 mars 2025, de son activité de salade en sachet en Allemagne à l'entreprise Taylor Farm. Seuls les actifs de cette activité ont été cédés, et l'entité légale reste intégrée dans le périmètre de consolidation.
Le 17 juillet 2025, le groupe a finalisé la cession de son activité de salade en sachet en France au groupe LSDH, après plusieurs années de dégradation des résultats de ce segment.
Les informations relatives à l'activité destinée à être cédée sont présentées en Note 3.
NOTE 3 ACTIFS DESTINES A ETRE CEDES ET ACTIVITES NON POURSUIVIES
3.1 Application de la norme IFRS 5
Comme indiqué en note 2, le groupe a procédé à la cession de son activité de salade en sachet, en Allemagne et en France, respectivement en mars et juillet 2025. Lors des clôtures de décembre 2024 et juin 2025, les actifs destinés à être cédés remplissaient les critères pour être classés comme détenus en vue de la vente conformément à la norme IFRS 5.
Par conséquent, les actifs de cette activité ainsi que les passifs associés étaient présentés séparément des autres actifs et passifs du groupe sur des lignes spécifiques des états financiers au 31 décembre 2024 et au 30 juin 2025. Les actifs de l'activité salade en sachet en Allemagne ont été cédés le 31 mars 2025 et étaient donc sortis du bilan présenté au 30 juin 2025. Les actifs de l'activité salade en sachet en France ont été cédés le 17 juillet 2025 et sont donc sortis du bilan présenté au 31 décembre 2025.
Au compte de résultat la contribution des activités en cours de cession, lors des périodes présentées, est regroupée sur la ligne « Résultat net des activités non poursuivies ». Dans le tableau des flux de trésorerie la contribution est regroupée sur les lignes « Flux de trésorerie des activités non poursuivies » pour les trois principaux agrégats du tableau (Activités opérationnelles, Investissements, Financements). Ces retraitements sont appliqués à l'ensemble des périodes présentées afin de rendre l'information homogène.
Le reclassement IFRS 5 comprend principalement le résultat de cession de l'activité de salade en sachet en France.
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 10
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 11
NOTE 4 INFORMATIONS SECTORIELLES
| (en milliers d'euros) | Zone Europe | Zone Hors Europe | Éliminations | Total au 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires par secteur | 683 712 | 447 128 | (11 410) | 1 119 430 |
| Ventes intersecteurs | (11 410) | 0 | 11 410 | 0 |
| Chiffre d'affaires externes | 672 302 | 447 128 | 0 | 1 119 430 |
| Amortissements et pertes de valeur | (36 842) | (13 050) | 0 | (49 892) |
| Résultat opérationnel courant par secteur | 37 432 | 10 604 | 0 | 48 036 |
| Eléments non récurrents par secteur | (581) | (2 523) | 0 | (3 104) |
| (en milliers d'euros) | Zone Europe | Zone Hors Europe | Au 31/12/2024 | |
| - France | 217 701 | 217 701 | ||
| - Etats-Unis | 88 704 | 88 704 | ||
| - Autres | 82 093 | 19 406 | 101 499 | |
| Total actifs incorporels et corporels nets | 299 795 | 108 110 | 407 905 | |
| - France | 321 627 | 321 627 | ||
| - Etats-Unis | 238 917 | 238 917 | ||
| - Autres | 144 614 | 148 602 | 293 216 | |
| Total actifs non courants | 466 241 | 387 519 | 853 760 | |
| (en milliers d'euros) | Zone Europe | Zone Hors Europe | Éliminations | Total au 31/12/2025 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Chiffre d'affaires | 683 179 | 437 096 | (9 149) | 1111 127 |
| Ventes intersecteurs | (9 149) | 0 | 9 149 | 0 |
| Chiffre d'affaires externes | 674 030 | 437 096 | 0 | 1111 127 |
| Amortissements et pertes de valeur | (34 855) | (14 099) | 0 | (48 954) |
| Résultat opérationnel courant | 36 698 | 13 781 | 0 | 50 479 |
| Eléments non récurrents par secteur | (2 121) | (2 808) | 0 | (4 930) |
| (en milliers d'euros) | Zone Europe | Zone Hors Europe | Total au 31/12/2025 | |
| --- | --- | --- | --- | |
| - France | 223 768 | 223 768 | ||
| - Etats-Unis | 73 664 | 73 664 | ||
| - Autres | 84 362 | 23 206 | 107 568 | |
| Total actifs incorporels et corporels nets | 308 129 | 96 870 | 404 999 | |
| - France | 343 005 | 343 005 | ||
| - Etats-Unis | 217 904 | 217 904 | ||
| - Autres | 148 235 | 160 016 | 308 251 | |
| Total actifs non courants | 491 241 | 377 920 | 869 161 |
Informations par activités
| (en milliers d'euros) | Conserve | Surgelé | Frais | Au 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires hors groupe | 554 688 | 150 417 | 414 325 | 1 119 430 |
| (en milliers d'euros) | Conserve | Surgelé | Frais | Total au 31/12/2025 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Chiffre d'affaires hors groupe | 575 250 | 152 800 | 383 078 | 1 111 127 |
Informations par zones géographiques de destination
| (en milliers d'euros) | Au 31/12/2024 | Au 31/12/2025 | ||
|---|---|---|---|---|
| France | 341 940 | 31% | 342 006 | 31% |
| Etats-Unis | 284 202 | 25% | 257 409 | 23% |
| Europe du Sud | 134 343 | 12% | 130 790 | 12% |
| Eurasie (1) | 134 349 | 12% | 156 029 | 14% |
| Allemagne | 67 973 | 6% | 75 755 | 7% |
| Europe du Nord | 51 198 | 5% | 48 734 | 4% |
| Europe centrale et orientale | 75 488 | 7% | 75 095 | 7% |
| Autres | 29 939 | 3% | 25 308 | 2% |
| Total chiffre d'affaires | 1 119 430 | 100% | 1 111 126 | 100% |
(1) Russie et autres pays de la CEI.
NOTE 5 ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS
| (en milliers d'euros) | Au 31/12/2024 | Au 31/12/2025 |
|---|---|---|
| Frais de réorganisation et de restructuration (1) | (575) | (3 770) |
| Franchises d'assurance et coûts liés aux sinistres | 77 | 0 |
| Autres (solde net) (2) | (2 605) | (1 160) |
| Total éléments non récurrents | (3 104) | (4 930) |
(1) Comprend pour l'essentiel diverses charges liées à des évolutions d'organisations.
(2) Au 31 décembre 2024 correspond pour 1,7 millions d'euros à la fermeture d'un entrepôt de l'activité frais prêt à l'emploi en Amérique du Nord.
NOTE 6 ENGAGEMENTS ENVERS LE PERSONNEL
Au 31 décembre 2025, les hypothèses retenues pour le calcul des engagements retraites ont été actualisées par rapport à la clôture annuelle de juin 2025, soit un taux d'actualisation de 4% (contre 3,70% au 30 juin 2025). Cette augmentation de taux de 30 points de base a eu pour conséquence une diminution des engagements de retraite à hauteur de 720 milliers d'euros
NOTE 7 RÉSULTAT FINANCIER
| (en milliers d'euros) | Au 31/12/2024 | Au 31/12/2025 | |
|---|---|---|---|
| Coût de l'endettement financier | A | (14 728) | (12 552) |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 313 | 424 | |
| Intérêts au taux d'intérêt effectif | (15 042) | (12 976) | |
| Gains et pertes sur dettes couvertes en juste valeur | (2 300) | (299) | |
| Gains et pertes sur dérivés de couverture de juste valeur | 2 300 | 299 | |
| Autres produits et charges financiers | B | (3 067) | (2 913) |
| Gains et pertes de change | (914) | 131 | |
| Gains et pertes sur dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture (change et taux) | (270) | 196 | |
| Autres charges financières | (1 883) | (3 241) | |
| RÉSULTAT FINANCIER | A+B | (17 795) | (15 466) |
Le résultat financier du groupe au 31 décembre 2025 s'élève à - 15,5 millions d'euros contre - 17,8 millions d'euros un an auparavant.
Le coût de l'endettement financier net, composante principale du résultat financier, est passé de - 14,7 millions d'euros au 31 décembre 2024 à - 12,6 millions d'euros au 31 décembre 2025, correspondant aux intérêts payés au taux d'intérêt effectif. Cette diminution de la charge est portée par un contexte de baisse des taux dans la plupart des devises.
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 12
Le taux d'intérêt, calculé sur la dette moyenne du groupe toutes devises confondues et retraité des effets IFRS, s'établit à 3,38% contre 4,12 % l'année précédente.
Les autres charges financières (-3,2 million d'euros) proviennent principalement de la charge de taux concernant l'application de la norme IFRS 16 (-3 millions d'euros).
Le résultat de change (+0,3 million d'euros) provient principalement du résultat des couvertures de change liées aux activités commerciales en devises.
NOTE 8 INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES
Instruments dérivés au 30/06/2025
| (en milliers d'euros) | Valeur comptable | ||
|---|---|---|---|
| Notionnel | Actif | Passif | |
| Dérivés de taux (A) | |||
| Couvertures de Flux de trésorerie (1) | 362 065 | 125 | 2 851 |
| Couvertures de Juste Valeur | 90 000 | 0 | 1 291 |
| Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS | 0 | 0 | 0 |
| Dont Courant | 45 | 462 | |
| Dont Non courant | 80 | 3 680 | |
| Dérivés de change (B) | |||
| Couvertures de Flux de trésorerie | 25 182 | 439 | 123 |
| Dont instruments à terme | 17 947 | 321 | 78 |
| Dont instruments optionnels | 7 236 | 118 | 45 |
| Couvertures de Juste Valeur | 47 940 | 1 455 | 126 |
| Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS | 26 691 | 192 | 210 |
| Dont instruments à terme | 19 349 | 192 | 160 |
| Dont instruments optionnels | 7 342 | 0 | 49 |
| Dont Courant | 2 002 | 458 | |
| Dont Non courant | 84 | 0 | |
| TOTAL INSTRUMENTS DÉRIVÉS (A + B) | |||
| Dont Courant | 2 047 | 921 | |
| Dont Non courant | 164 | 3 680 |
(1) Y compris caps non actifs
Instruments dérivés au 31/12/2025
| (en milliers d'euros) | Valeur comptable | ||
|---|---|---|---|
| Notionnel | Actif | Passif | |
| Dérivés de taux (A) | |||
| Couvertures de Flux de trésorerie | 352 021 | 288 | 1 718 |
| Couvertures de Juste Valeur | 60 000 | 0 | 992 |
| Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS | 0 | 0 | 0 |
| Dont Courant | 80 | 726 | |
| Dont Non courant | 208 | 1 984 | |
| Dérivés de change (B) | |||
| Couvertures de Flux de trésorerie | 15 934 | 219 | 73 |
| Dont instruments à terme | 13 398 | 180 | 61 |
| Dont instruments optionnels | 2 536 | 39 | 12 |
| Couvertures de Juste Valeur | 79 378 | 414 | 357 |
| Couvertures non éligibles à la comptabilité de couverture IFRS | 21 420 | 302 | 122 |
| Dont instruments à terme | 16 566 | 300 | 45 |
| Dont instruments optionnels | 4 854 | 2 | 77 |
| Dont Courant | 866 | 553 | |
| Dont Non courant | 70 | 0 | |
| TOTAL INSTRUMENTS DÉRIVÉS (A + B) | |||
| Dont Courant | 945 | 1 279 | |
| Dont Non courant | 278 | 1 984 |
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 13
NOTE 9
ENDETTEMENT NET
9.1. Ventilation par nature de l'endettement net
Au 30/06/2025
| (en milliers d'euros) | Nominal | < 6 mois | < 1 an | 1 à 5 ans | > 5 ans | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dette obligataire USPP | 227 957 | 38 103 | 27 980 | 160 107 | 0 | 226 190 |
| Dettes de location | 106 429 | 8 584 | 8 584 | 55 832 | 33 429 | 106 429 |
| Autres emprunts auprès des établissements de crédit | 244 593 | 129 578 | 0 | 115 015 | 0 | 244 593 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 102 | 17 | 17 | 67 | 0 | 102 |
| Intérêts courus | 2 043 | 2 043 | 0 | 0 | 0 | 2 043 |
| Concours bancaires courants | 255 | 255 | 0 | 0 | 0 | 255 |
| Total endettement Brut avant dérivés | 581 019 | 178 580 | 36 581 | 331 022 | 33 429 | 579 612 |
| Dérivés – Passifs | 491 | 430 | 3 680 | 0 | 4 600 | |
| Dont dérivés couvrant une dette en fair value hedge | 126 | 430 | 860 | 0 | 1 417 | |
| Dont autres dérivés | 364 | 0 | 2 819 | 0 | 3 183 | |
| Total endettement Brut après juste valeur des instruments dérivés | 179 071 | 37 011 | 334 702 | 33 429 | 584 212 | |
| Dérivés - Actifs | 2 047 | 0 | 164 | 0 | 2 211 | |
| Dont dérivés couvrant une dette en fair value hedge | 1 455 | 0 | 0 | 0 | 1 455 | |
| Dont autres dérivés | 591 | 0 | 164 | 0 | 756 | |
| VMP | 3 136 | 3 136 | 0 | 0 | 0 | 3 136 |
| Disponibilités | 7 662 | 7 662 | 0 | 0 | 0 | 7 662 |
| TOTAL ENDETTEMENT NET | 166 226 | 37 011 | 334 537 | 33 429 | 571 203 | |
| TOTAL ENDETTEMENT NET - HORS IFRS 16 | 464 775 |
Au 31/12/2025
| (en milliers d'euros) | Nominal | < 6 mois | < 1 an | 1 à 5 ans | > 5 ans | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dette obligataire USPP | 189 021 | 27 984 | 38 016 | 121 945 | 0 | 187 945 |
| Dettes de location | 110 988 | 9 414 | 9 415 | 56 324 | 35 835 | 110 988 |
| Autres emprunts auprès des établissements de crédit | 450 087 | 205 500 | 0 | 244 587 | 0 | 450 087 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 85 | 18 | 18 | 49 | 0 | 85 |
| Intérêts courus | 1 803 | 1 803 | 0 | 0 | 0 | 1 803 |
| Concours bancaires courants | 37 026 | 37 026 | 0 | 0 | 0 | 37 026 |
| Total endettement Brut avant dérivés | 789 009 | 281 745 | 47 448 | 422 905 | 35 835 | 787 933 |
| Dérivés – Passifs | 0 | 516 | 762 | 1 985 | 0 | 3 263 |
| Dont dérivés couvrant une dette en fair value hedge | 0 | 350 | 503 | 496 | 0 | 1 349 |
| Dont autres dérivés | 0 | 166 | 259 | 1 489 | 0 | 1 914 |
| Total endettement Brut après juste valeur des instruments dérivés | 0 | 282 261 | 48 210 | 424 890 | 35 835 | 791 196 |
| Dérivés - Actifs | 0 | 797 | 147 | 279 | 0 | 1 223 |
| Dont dérivés couvrant une dette en fair value hedge | 0 | 414 | 0 | 0 | 0 | 414 |
| Dont autres dérivés | 0 | 383 | 147 | 279 | 0 | 809 |
| VMP | 5 745 | 5 745 | 0 | 0 | 0 | 5 745 |
| Disponibilités | 14 529 | 14 529 | 0 | 0 | 0 | 14 529 |
| TOTAL ENDETTEMENT NET | 261 190 | 48 063 | 424 611 | 35 835 | 769 699 | |
| TOTAL ENDETTEMENT NET - HORS IFRS 16 | 658 711 |
Les émissions sont soumises à des covenants financiers, principalement une clause d'exigibilité anticipée en cas de défaut sur remboursement de dette financière (cross default) et en cas de non-respect des ratios suivants :
- Ratio de dettes long terme sur capitaux permanents inférieur ou égal à 0,60.
- Ratio d'actifs courants consolidés sur passifs courants consolidés supérieur ou égal à 1,10.
Au 31 décembre 2025, le groupe respecte ces covenants financiers.
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 14
9.2. Liquidités
Au 31 décembre 2025, le crédit syndiqué RCF (Revolving Credit Facility) d'un montant de 400 millions d'euros, indexé sur des indicateurs de responsabilité sociétale d'entreprise (RSE) et d'une maturité fixée au 6 février 2030 est utilisé à hauteur de 170 millions d'euros.
Par ailleurs, le programme de titres de créances négociables à court-terme (Negotiable European Commercial Paper - Neu CP) a continué à rencontrer un vif succès auprès des investisseurs au cours de l'année. Le plafond maximum de ce programme, sécurisé par la ligne de crédit RCF, est de 400 millions d'euros.
Enfin, le groupe bénéficie de plusieurs ouvertures de crédits bancaires confirmées à échéance jusqu'à 3 ans portant le montant total des lignes bancaires confirmées (y compris RCF) à 570 millions d'euros (500 millions d'euros au 31 décembre 2024), utilisées à hauteur de 225 millions d'euros au 31 décembre 2025 (utilisées à hauteur de 240 millions au 31 décembre 2024).
Les tirages réalisés dans le cadre des lignes de crédits bancaires (y compris RCF) confirmées à plus d'un an, sont classés au bilan consolidé en dettes financières non courantes.
NOTE 10 GOODWILL
Le goodwill varie de la façon suivante :
| (en milliers d'euros) | Au 30/06/2024 | Acquisition ou dotation | Cession, sortie ou reprise (1) | Autres (2) | Au 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| VALEUR BRUTE | 449 299 | (28 116) | 7 609 | 428 792 | |
| Perte de valeur | (192 423) | 7 852 | (5 853) | (190 424) | |
| VALEUR NETTE | 256 876 | 0 | (20 264) | 1 756 | 238 368 |
(1) Concerne le retraitement IFRS 5 de l'activité salade en sachet en France et en Allemagne
(2) Ecart de conversion
| (en milliers d'euros) | Au 30/06/2025 | Acquisition ou dotation | Cession, sortie ou reprise | Autres (1) | Au 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| VALEUR BRUTE | 396 333 | 0 | (657) | 395 676 | |
| Perte de valeur | (167 906) | 0 | 448 | (167 458) | |
| VALEUR NETTE | 228 426 | 0 | 0 | (209) | 228 217 |
(1) Ecart de conversion
Au 31 décembre 2025, la valeur nette par UGT s'établit de la façon suivante :
| Goodwill par UGT | Au 30/06/2025 | Acquisition ou dotation | Cession, sortie ou reprise | Autres (1) | Au 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Europe / conserve et surgelé | 73 999 | 0 | 73 999 | ||
| Europe / frais prêt à l'emploi | 53 132 | 0 | 0 | 53 132 | |
| Europe orientale / conserve et surgelé | 10 939 | 19 | 10 957 | ||
| Amérique du Nord et du Sud / frais prêt à l'emploi | 90 357 | (227) | 90 129 | ||
| Total | 228 426 | 0 | 0 | (209) | 228 217 |
(1) Ecart de conversion
NOTE 11 INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
11.1 Résultat par action
Le dividende voté à l'Assemblée Générale du 4 décembre 2025 est de 0,25 euro par action.
Au 31 décembre 2025, le capital de Bonduelle SCA se compose de 32 630 114 actions pour une valeur nominale de 1,75 euro.
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 15
(en milliers d'euros)
Au 31/12/2024
Au 31/12/2025
| Nombre d'actions retenues pour le calcul : | ||
|---|---|---|
| • Du résultat net | 32 076 018 | 32 189 704 |
| • Du résultat net dilué | 32 734 472 | 33 697 495 |
| Résultat net - part du Groupe | (5 040) | 56 455 |
| Résultat par action (en euros) | ||
| • De base | (0,16) | 1,75 |
| • Dilué * | (0,15) | 1,68 |
| Résultat net des activités poursuivies - part du Groupe | 17 229 | 20 425 |
| Résultat par action des activités poursuivies (en euros) | ||
| • De base | 0,54 | 0,63 |
| • Dilué * | 0,53 | 0,61 |
- La dilution s'explique par les plans d'attributions d'actions gratuites. Compte tenu des actions d'autocontrôle affectées à l'objectif de couverture de valeurs mobilières donnant droit à l'attribution d'actions, le risque de dilution est limité.
11.2 Engagements conditionnels et éventualités
(en milliers d'euros)
Au 30/06/2025
Au 31/12/2025
| Engagements donnés | ||
|---|---|---|
| Avals et cautions donnés (nets des utilisations) | 41 922 | 34 699 |
| Engagements reçus | ||
| Avals et cautions reçus (nets des utilisations) | 9 869 | 16 554 |
La variation de nos engagements correspond à la couverture de nos activités courantes.
Environnement
Les activités du groupe ne génèrent pas de passifs majeurs en termes d'environnement.
Le groupe fait face ponctuellement aux charges engendrées par la remise en état des sites industriels fermés.
11.3 Parties liées
Au cours du premier semestre clos le 31 décembre 2025, les relations entre le Groupe et les sociétés liées sont restées comparables à celles de l'exercice clos le 30 juin 2025, mentionnées dans le Document d'enregistrement universel. En particulier, aucune transaction inhabituelle, par sa nature ou son montant, n'est intervenue au cours de cette période
11.4 Événements postérieurs à la clôture
Aucun événement majeur n'est intervenu entre la date de clôture et la date d'arrêté des comptes.
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 16
7. Attestation des responsables du rapport financier semestriel
Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes semestriels consolidés condensés sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société Bonduelle SCA et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Le Gérant
Pierre et Benoît Bonduelle SAS
Représentée par Félix Bonduelle
Le Directeur Financier
Grégory Sanson
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 17
8. Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle
Aux actionnaires de la société Bonduelle
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :
- L'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société, relatifs à la période du 1 juillet 2025 au 31 décembre 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- La vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de la gérance. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretien avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.
Neuilly-sur-Seine et Lille, le 26 février 2026
Les commissaires aux comptes
Grant Thornton
Deloitte & Associés
Alexis PENET
Vincent FRAMBOURT
Edouard LHOMME
Bonduelle / Rapport financier semestriel 2025-2026 - 18