BOE TECHNOLOGY GROUP CO., LTD — Capital/Financing Update 2009

Nov 26, 2009

京东方科技集团股份有限公司

非公开发行股票募集资金投资项目可行性报告

面对全球液晶电视面板快速增长的巨大市场需求，为适应中国大陆彩电产业转 型的战略需要，京东方科技集团股份有限公司（下称“京东方”、“本公司”、“公 司”）拟通过向特定对象非公开发行A股股票（下称“本次发行”）筹集资金净额（指 募集资金总额扣除发行费用后的净额）不超过100亿元，用于增资北京京东方显示技 术有限公司（下称“京东方显示”）投资建设第8代薄膜晶体管液晶显示器件 （TFT-LCD）生产线（下称“8代线项目”）以及补充流动资金。

一、本次非公开发行股票募集资金投资项目概况

公司本次非公开发行股票拟募集资金净额（指募集资金总额扣除发行费用后的 净额）不超过100亿元，将按照重要性原则依次投资于以下项目：

1、对京东方显示进行增资用于投资建设8代线项目，项目总投资280.3亿元，拟 使用本次募集资金投入85亿元。

2、补充流动资金15亿元。

为保证项目的顺利进行，在本次募集资金到位前，公司将根据项目进度以自筹 资金先行投入8代线项目，待募集资金到位后予以置换。若实际募集资金净额少于上 述项目拟投入募集资金总额时，募集资金不足部分由公司通过自筹资金或者其他方 式解决。

二、本次非公开发行股票募集资金投资项目可行性分析

项目一：对京东方显示进行增资投资建设 8 代线项目

• （一）项目概况

• 1、项目单位：北京京东方显示技术有限公司

• 2、项目名称：第8代薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）项目

• 3、主要产品：26＂W、32＂W、47＂W、52＂W、55＂W液晶显示模组 - 1 -

• 4、拟建规模：加工玻璃基板尺寸：2,200mm×2,500mm

阵列玻璃基板最大加工能力：9万片/月 彩色滤光片玻璃基板最大加工能力：9万片/月 面板产能：115万片 /月

• 5、建设地点：北京经济技术开发区东区C1、C2、C5、C6地块

6、项目投资总额：280.3亿元，其中建设资金248.68亿元，铺底流动资金31.62 亿元

7、注册资金：172.17亿元

8、项目公司初始注册资本：5,000万元

项目公司初始注册资本金为5,000万元，其中京东方出资4,500万元，持股比例为 90%，北京经济技术投资开发总公司（下称“北京开发总公司”）出资500万元，持 股比例为10%。

9、项目资本金来源：

2009年8月25日，京东方与北京国际信托有限公司（下称“北京信托”）、北京 亦庄国际投资发展有限公司（下称“亦庄投资”）及北京经济技术投资开发总公司 （下称“北京开发总公司”）签署了《北京京东方显示技术有限公司增资协议书》。 协议约定，京东方显示后续将增加注册资金171.67亿元，其中北京信托以现金85亿元 人民币认缴增资，京东方以现金85亿元认缴增资，亦庄投资以面积为371,554平方米 的土地使用权认缴出资，北京开发总公司放弃对京东方显示增资的优先认购权。

增资完成后，京东方显示注册资本为172.17亿元，其中本公司对京东方显示的 持股比例为49.631%，北京信托对京东方显示的持股比例为49.369%，亦庄投资对京 东方显示的持股比例为0.971%，北京开发总公司对京东方显示的持股比例为0.029%。 项目总投资与项目资本金的差额，由京东方显示通过境内外银行贷款解决。

10、京东方显示的经营范围：研发、设计、生产、销售TFT-LCD液晶电视用及 个人台式电脑用显示模组，并对外承接OEM委托加工。

11、项目建设周期：26个月

12、主要建设内容：

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新建玻璃基板月投入量为9万片的8代线生产线，建设工程包括生产及辅助生产 设施、动力设施、环保设施、安全设施、消防设施、管理设施、生活服务设施以及 相应的建（构）筑物。

13、项目涉及的立项、土地、环保等有关报批事项

（1）2009年8月28日，项目取得了北京市发展和改革委员会[京发改（2009）1767 号]文核准。

（2）2009年8月27日，项目取得了中华人民共和国环境保护部[环审（2009）393 号]文核准。

（二）项目实施的意义和必要性

• 1、有利于促进我国彩电产业的战略转型、结构调整

平板显示产业的兴起给CRT（阴极射线管）产业带来了前所未有的冲击，CRT 产业被LCD（液晶显示器）、PDP（等离子显示器）等新型平板显示技术替代的趋 势已不可逆转。在CRT时代，中国是彩电生产大国，全球市场占有率曾一度超过50%， 随着显示技术从CRT向平板显示的转变，我国彩电行业面临着多方面的压力和挑战， 与拥有彩电、彩管、玻壳完整产业链的CRT产业相比，国内平板电视产业链发展极 不完备，其中最关键的就是缺乏电视用TFT-LCD面板生产线。

2009年2月12日，国家发展和改革委员会办公厅发布了《关于组织实施彩电产业 战略转型产业化专项有关问题的通知》（发改办高技[2009]299号），旨在推进我国 彩电产业战略转型、促进平板显示产业发展，完善平板显示产业链，巩固提升我国 在国际显示领域的领先地位。因此，尽快投资适用于平板电视的第8代薄膜晶体管液 晶显示器件（TFT-LCD）生产线，可以填补这一产业空白，对促进中国电视产业转 型，维护国家产业安全具有极其重要的战略意义。

• 2、有利于拉动内需，积极贯彻落实国务院扩大内需的政策

TFT-LCD产业是一个市场总规模超千亿美元的大产业，产业拉动性很强，因此 TFT-LCD产业的竞争已由企业间的竞争，上升为政府、国家间的竞争。日本、韩国 以及我国台湾地区都为扶持和发展本国、本地区的TFT-LCD产业给予了大力支持。

在全球金融危机的背景下，世界主要经济体、G20国（二十国集团）合力采取 各种措施，刺激经济发展，防止经济下滑。我国也提出了扩大内需、促进经济发展

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的十大措施，8代线项目的建设和带动效应，可进一步提升中国电子信息产业的技术 水平，促进经济稳定、快速发展。

3、带动区域经济发展，加速地区产业升级

TFT-LCD产业是一个资本密集、技术密集的产业，对经济和技术的拉动力巨大。 建设8代线项目，一方面会带动玻璃基板、靶材、液晶材料、背光源组件、偏光片、 驱动IC、控制IC等上游产业发展，促进自主电子装备产业的应用；此外，还会拉动 下游液晶电视厂商、公共信息显示产品提供商在其周围聚集，从而形成互补联动的 产业发展格局。

北京的电子信息产业经过多年的发展，形成了以移动通讯和计算机产品制造为 主的产业格局。目前这两大产业规模已经较大，未来难以保持过去20%以上的年增长 速度。在此背景下，在北京建设8代线项目，以此带动上下游形成一个年产值超过千 亿元量级的显示产业，对促进北京电子信息的产业结构优化升级、带动区域经济发 展、形成新的经济增长点有重大意义。

4、恰逢液晶面板行业复苏，适时上马8代线项目可为企业带来难得的发展机遇

TFT-LCD产业属资金密集型产业，受供需周期影响非常大。全球金融危机打乱 了原本的液晶循环周期，刚刚回暖的面板业在这股金融寒潮中也受到波及。

TFT-LCD投资巨大，建设周期通常为20个月以上，选择合适的时机扩张产业可 能为企业发展赢得先机。目前，全球经济复苏迹象显现，电子消费类产品需求回暖， 京东方此时投资建设第8代TFT-LCD线，当2012年京东方8代线产能释放时将迎来行 业暖春，为企业发展带来难得机遇，使京东方在未来国际大厂之间的竞争中更具综 合实力。

（三）项目实施的可行性

1、TFT-LCD产业符合国家的光电产业发展规划和产业政策，是国家级战略产

业

光电显示产业是电子信息产业的支柱，其发展水平既是一个国家的科技实力的 体现，更是一个国家综合实力的体现。平板显示产业作为国家的重点扶持产业，已 被列入国家“十一五”发展规划，并被列为“2006 年至 2020 年信息产业中长期发展 纲要”中最重要的发展项目之一。2007 年原信息产业部组织实施了“平板显示器件

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产业化专项工程”，全面完成液晶显示屏和等离子显示屏的全套产业布局。2009 年 4 月，国务院批准印发了国家发改委、工业和信息化部会同有关部门编制的《电子信 息产业调整和振兴规划》，明确将 TFT-LCD 液晶平板显示列为当前重点发展的重大 工程。国家一系列政策出台表明了政府对发展我国 TFT-LCD 产业的积极扶持态度， 显示出 TFT-LCD 产业在电子信息产业中的战略地位。

2、8代线项目产品覆盖面广，具有巨大的市场空间

不同世代的液晶面板生产线均有各自的产品定位，并且会根据市场的变化有所 改变。一般来说，第5代线主要针对26英寸以下的产品；第6代线主要针对37英寸及 以下的面板；第7代线主要针对47英寸以下的产品；第8代线则主要针对55英寸以下 的产品。在未来几年，更大尺寸及更高分辨率的产品将成为中国平板电视市场两大 主要发展趋势。2008年全球液晶电视面板市场比2007年增长21.4%，出货量为1.03亿 片，其中30英寸以上尺寸面板市场出货量占总出货量的80.9%，32英寸市场份额最大， 其次分别为42英寸、46英寸、37英寸。8代线项目的产品完全可以覆盖以上尺寸范围， 且切割效率较高。

中国是全球最大的电视消费市场之一，近年来中国电视市场需求规模保持在约 4,000 万台/年，其中液晶电视增长最为迅速。预计到 2012 年，中国液晶电视出货量 将达到 3,370 万台，产值达到 170 亿美元。公司本次投资建设的 8 代线项目的产品可 全面覆盖中国市场的主流尺寸，是目前最适合中国市场的电视面板生产线，生产柔 性高，具有巨大的市场空间。

3、京东方已做好项目所需的相关技术准备和人才储备

京东方是中国大陆唯一一家完全依靠自主力量，自主设计、自主建设、自主管 理并成功运营第 5 代 TFT-LCD 生产线的高科技企业，产品良率和盈利能力均达到国 际一流水平。2006 年成功地完成了从 5Mask 向 4Mask 的工艺改进，响应时间实现了 从 16ms 到 8ms/5ms 的技术提升，同时生产线已由设计产能 6 万片/月扩产到 10 万片 /月。

京东方自主设计和建设的第 4.5 代 TFT-LCD 生产线已于 2009 年 10 月份投产； 2009 年 4 月京东方又在合肥投资建设了国内首条电视用第 6 代 TFT-LCD 生产线； 同月，国内首个 TFT-LCD 工艺技术国家工程实验室暨京东方技术中心大楼在北京奠

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基。这些项目的成功实施都将为 8 代线项目的规划设计提供经验和借鉴。

京东方作为中国内地目前唯一具有自主知识产权的企业，完整掌握了TFT-LCD 核心工艺和产品技术，拥有日立授权使用的独家专利－FFS宽视角技术，并自主开发 了AFFS技术，在电视用宽视角技术上不存在知识产权障碍。截至2009年9月30日， 公司及子公司合计拥有境内专利共224项，合计拥有境内专利申请权1,051项。专利和 技术风险防范能力居全球较好水平。

基于FFS技术和LED背光技术，京东方开发了可实际量产的26英寸和32英寸 LED背光源液晶电视面板，以及47英寸全高清LED背光超薄（25mm）液晶电视模组。 这些生产线设计和建设技术、工艺技术和产品技术都为8代线的建设打好了坚实的基 础。

此外，京东方通过5代线项目的建设和运营，培育了拥有近千名工程师的技术管 理和研发团队，在工艺研发、新产品研发等方面奠定了良好的基础。2007年在 TFT-LCD领域提交的296件专利申请中，发明专利占到90%以上，2008年提交专利申 请382项，为8代线的建设提供了宝贵的人才资源。

4、项目工程建设与技术方案合理

8代线项目总投资280.3亿元，其中建设投资248.68亿元，加工玻璃基板尺寸为 2,200mm×2,500mm，最大加工能力为9万片/月。形成月产液晶显示模组115万块的生 产能力。项目总用地面积为371,554m[2] ，规划总建筑面积683,100m[2] ，所需员工4,443 人，主要建设内容包括生产及辅助生产设施、动力设施、环保设施、安全设施、消 防设施以及相应的建（构）筑物。

京东方8代线建设以“高起点、高技术含量”为前提，从产品开发、设计到制 造工艺流程及工程建设均采用先进合理的技术方案，着力打造“绿色工厂”典范。 如在再生水利用方面，通过增加预处理系统、RO浓水回收系统、有机废水回收系统 等，将有效降低新鲜水使用量和废水排放量，使8代线用水量达到行业内领先水平（低 于三星、LG的用水量）；此外，8代线拟采用屋面太阳能发电系统，并配合UPS系统 作为厂区第二电源，太阳能系统初始装机量约5MW，约占8代线总用电量的2.5%。

项目技术工艺流程设计、设备选型合理、绿色环保，使用技术无知识产权障碍， 产品开发已完成并符合市场需求。

5、项目具有良好的经济效益和社会效益

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经测算，8代线项目生产期平均年所得税后利润为17.26亿元，平均销售利润率 为9.78%；平均成本利润率为11.05%；平均总投资利润率为6.22%；税前内部收益率 为10.93%；税后内部收益率为9.84%。税后静态投资回收期为8.07年，税后动态投资 回收期为9.51年。预测该项目实施后企业财务运营状况正常，能为企业带来较高的利 润，能够及时偿还贷款并在计算期内回收投资，有良好的抗风险能力。

此外，通过本项目的建设，可以拉动上下游产业就近投资，据预测可以带动上 下游产业新增投资200亿元，新增销售收入700多亿元，上缴税收20亿元以上，新增 就业机会2万余个，从而可以形成一个近千亿元产值的TFT-LCD产业集聚群。

（四）风险分析

1、全球金融危机对TFT-LCD产业和公司经营的影响

受累于世界金融危机，液晶面板需求持续下滑，从2008年6月份开始出现供过于 求，继而引发液晶面板价格在2008年下半年持续下滑。虽经众多面板厂限产、放缓 新生产线的开出等多种措施，但面板价格尚未出现回暖迹象，整个市场较为疲软， － TFT-LCD行业仍将面临严峻的经营形势。受此影响，公司2009年1 9月份亏损达7.57 亿元，经营形势不容乐观。

2、TFT-LCD产业经营风险

作为微电子技术与液晶技术有机结合的高新技术，TFT-LCD产业带有明显的供 需周期特点。主要原因是供应的增长和需求的增长速度不匹配，导致供求关系周期 性地在供过于求－平衡－供不应求之间波动。因此，产业市场风险是各个生产厂商 都会客观面临的风险。

TFT-LCD 产业是一个资金和技术密集、垄断竞争的产业，目前全球主要 TFT-LCD厂商集中在日本、韩国和我国台湾地区。中国TFT-LCD产业仍处于发展初 级阶段，公司现有的TFT-LCD 产能规模与全球大型TFT-LCD面板厂商相比仍存在着 一定的差距，抵御行业不景气的能力较弱。目前全球已建成五条8代线，另有六条在 建，这些8代线的建设在生产技术、工艺设备、原辅材料供应协作等方面能为本项目 提供成功的经验，壮大了TFT-LCD的产业规模，但同时也带来了一定的竞争风险。

另外，TFT-LCD生产所需的彩色滤光片、冷阴极灯管、玻璃基板、偏光板和驱 动IC等关键原材料和零配件的核心技术和生产掌握在美国、日本和韩国少数几家供 应商手中，中国TFT-LCD产业群的本地配套化程度仍比较低。公司部分关键原材料

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仍需依赖进口，原材料和零配件采购方面议价能力不具备优势，关键原材料仍需依 赖进口，使得本公司同时又面临着原材料价格上涨所带来的经营风险。

3、技术风险

相对于正在运营的京东方5代线，8代线在工艺技术和管理要求方面都有很大的 变化，其主要表现在产品尺寸增大、加工工艺过程中质量稳定性要求提高、生产管 理的复杂性增加。新产品的开发对京东方8代线的竞争能力具有重大意义，随着平板 显示技术的进步，消费者不但需要商家提供更大尺寸的LCD电视，而且需要更高性 能的LCD电视，不断开发新的产品是高世代生产线要面临的主要问题。同时，大尺 寸TFT-LCD显示器件产品在新生产线上需要一定时间才能稳定，京东方8代线存在新 产品开发风险。但京东方8代线的工艺流程与已量产的5代线基本相同，而且有50% 以上的TFT-LCD工艺技术已固化在设备中，京东方8代线的工艺技术风险相对较小。

4、竞争及替代产品的风险

TFT-LCD技术成熟度高，适宜大规模生产，因此市场占有率较高。随着研究的 深入及大量资本的投入，各项性能也在不断改进中，PDP、OLED（有机电致发光显 示）和SED（表面传导电子发射显示）等不同显示产品短时间内都很难撼动TFT-LCD 平板显示的霸主地位，OLED或SED等产品的技术成熟度的提升及产业化水平的大幅 提高尚需时日，短期内难以对TFT-LCD构成替代性的威胁。

然而，随着对OLED显示产品的重视，各方面的大力投入使OLED从技术到产业 发展得越来越快，在建设8代线项目的初期和产品设计阶段，必须考虑到生产线量产 后，竞争性产品可能带来的风险，并对这些风险加以控制。

5、资金筹措风险

8代线项目投资额巨大，初步估算项目总投资额约为280.3亿元，资金筹措压力 较大，如后续资金不能及时足额到位将会对项目建设造成较大影响。因此运作资金 必须随着项目建设进度及时到位，这是项目成功实施的重要保证。项目公司注册资 本与项目总投资之间的差额由项目公司通过银行贷款解决。

6、外汇市场风险

本公司的项目建设涉及设备的国外采购，存在设备交货期和外汇汇率变化的风 险。此外，本公司部分主要原材料由国外采购，部分产品销往国外，汇率变化将对

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公司业务和经营带来较大的影响。

7、审批风险

本次发行股票需取得北京市国资委以及公司股东大会批准，存在无法获得北京 市国资委批准及通过公司股东大会表决的可能。同时，本次发行股票尚需取得中国 证监会的核准。公司本次非公开发行能否取得相关批准或核准，以及最终取得批准 或核准的时间存在一定不确定性。

项目二：补充流动资金

随着公司成都4.5代线项目的投产以及合肥6代线项目的建设，公司的业务和资 产规模日益扩大（截至2009年9月30日，京东方的资产总计260.35亿元）。公司如能 获得进一步的流动资金支持，既有利于公司营业收入规模迅速扩大时，满足对营运 资金大幅增加的需求，又有利于公司在行业变化时期赢得竞争优势。

同时，随着公司的4.5代线项目的投产和6代线（预计于2010年第四季度投产）、 8代线项目的建设，公司将完成以北京为管理中心和主要生产基地，合肥和成都为辅 基地的战略布局。为保障产线顺利建设和有效的运营管理，公司急需加强集团人才 培养，并完善集团供应链体系管理、信息化管理和内部控制体系，由此产生的资金 需求不断增加。此外，公司的TFT-LCD工艺技术国家工程实验室负责集团整体研发 体系建设和新技术的开发，需要公司根据各产线技术需求和未来技术发展趋势，不 断进行新技术和新产品的开发，研发方面也需要不断加大资金投入。

因此，公司拟通过本次非公开发行募集15亿元用于补充流动资金，有利于确保 公司经营的稳定，促进公司整体目标的达成。

四、结论

综上所述，本次发行募集资金的用途合理、可行，项目符合国家产业政策，是 国家鼓励投资的产业。项目建设有利于促进所在地区的产业结构调整，符合相关法 律法规的要求，具有一定的经济效益和良好的社会效益，符合本公司及本公司全体 股东的利益。

京东方科技集团股份有限公司

2009 年 11 月 26 日

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