BOE TECHNOLOGY GROUP CO., LTD — Capital/Financing Update 2008

Nov 7, 2008

京东方科技集团股份有限公司

非公开发行股票募集资金投资项目可行性分析

为实现成为“显示领域世界领先企业”的发展战略目标，加快中 国薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）产业的发展，推进TFT-LCD 产业发展战略的实施，京东方科技集团股份有限公司（以下简称“京 东方”、“本公司”）拟通过向特定对象非公开发行A 股股票（以下简 称“本次发行”）筹集资金在合肥新站综合开发试验区投资新建第6 代TFT-LCD 生产线（以下简称“项目”）。本项目由新建公司合肥京东 方光电科技有限公司（以下简称“合肥京东方”）组织实施。具体情 况如下：

一、京东方简介

京东方于1993 年4 月经北京市经济体制改革办公室京体改办字 （1992）第22 号文批准以定向募集方式设立。经国务院证券委员会 证委发[1997]32 号文批准，京东方于1997 年5 月发行11,500 万股 境内上市外资股（B 股）并在深圳证券交易所挂牌上市；经中国证监 会证监公司字[2000]197 号文批准，京东方于2000 年12 月19 日公 募增发人民币普通股（A 股）6,000 万股，并于2001 年1 月12 日在 深圳证券交易所挂牌上市。经中国证监会证监发行字[2004]2 号文批 准，京东方于2004 年1 月定向增发31,640 万股境内上市外资股（B 股）并在深圳证券交易所挂牌上市。经中国证监会证监发行字 [2006]36 号文批准，京东方于2006 年10 月非公开发行A 股 675,872,095 股并在深圳证券交易所挂牌上市。经中国证监会证监许 可[2008]587 号文批准，京东方于2008 年7 月非公开发行A 股股票 411,334,552 股并在深圳证券交易所挂牌上市。目前，公司总股本为

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3,282,902,447 股。

截至2008 年9 月30 日，京东方股权结构如下：

	股份数量（股）	比 例
一、有限售条件的流通股	1,477,455,448	45.005%
国家持股	290,697,675	8.855%
国有法人股	1,186,692,355	36.148%
其他内资持股	65,418	0.002%
二、无限售条件的流通股	1,805,446,999	54.995%
A 股	689,896,999	21.015%
B 股	1,115,550,000	33.980%
三、股份总数	3,282,902,447	100.000%

京东方近三年又一期经营财务情况简要如下：

单位：人民币元

项目	2008年9月30日 （未审计）	2007年	2006年	2005年
营业收入	7,271,976,208	11,170,448,855	8,839,664,291	13,526,465,796
归属于上市公司股 东的净利润	108,078,535	690,945,815	-1,770802,475	-1,245,993,960
总资产	13,980,960,080	13,381,274,861	16,554,514,012	21,490,400,732
股东权益	6,839,164,186	4,570,579,149	3,889,076,397	3,968,250,425
每股收益	0.03	0.24	-0.75	-0.57
归属于上市公司股 东的每股净资产	2.08	1.59	1.35	1.81
全面摊薄净资产收 益率	1.58%	15.12%	-45.53%	-31.40%

注：上述数据按中国《企业会计准则》编制财务报告计算

二、本次发行概况

（一）本次非公开发行募集资金总额不超过120 亿元人民币。募 集资金投资项目如下：

1、增资合肥京东方光电科技有限公司用于建设第6 代薄膜晶体 管液晶显示器件（TFT-LCD）生产线项目。本公司拟通过合肥京东方

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光电科技有限公司建设第6 代TFT-LCD 生产线，项目资金总需求175 亿元人民币，拟使用本次募集资金投入90 亿元人民币。

2、补充流动资金。本次非公开发行募集资金拟投入10 亿元人民 币用于补充本公司流动资金。

公司将按照上述项目排序依次进行投资，在本次募集资金到位前, 公司将根据项目进度以自筹资金先行投入合肥第6 代TFT-LCD 项目, 待募集资金到位后予以置换。若实际募集资金净额少于上述项目拟投 入募集资金总额时,募集资金不足部分由公司自筹解决；如实际募集 资金净额超出上述项目拟投入募集资金总额时，则超出部分全部用于 增资合肥京东方光电科技有限公司用于建设第6 代薄膜晶体管液晶 显示器件（TFT-LCD）生产线项目。

（二）本次发行A 股前后的股权结构变动情况

项目	发行前股权结构	发行前股权结构	发行27 亿股后	发行27 亿股后	发行55 亿股后	发行55 亿股后
	股份数量（股）	比例（%）	股份数量（股）	比例（%）	股份数量（股）	比例（%）
一、有限售条 件的流通股	1,477,455,448	45.0045%	4,177,455,448	69.8232%	6,877,455,448	79.4436%
国家持有股 份	290,697,675	8.8548%	290,697,675	4.8588%	290,697,675	3.3098%
国有法人持 股	1,186,692,355	36.1477%	1,186,692,355	19.8347%	1,186,692,355	13.5114%
社会持股	65,418	0.0020%	65,418	0.0011%	65,418	0.0007%
新增股东持 股			2,700,000,000	45.1286%	5,500,000,000	62.6217%
二、无限售条 件的流通股	1,805,446,999	54.9955%	1,805,446,999	30.1768%	1,805,446,999	20.5564%
A 股	689,896,999	21.0148%	689,896,999	11.5311%	689,896,999	7.8550%
B 股	1,115,550,000	33.9807%	1,115,550,000	18.6457%	1,115,550,000	12.7014%
三、股份总数	3,282,902,447	100.0000%	5,982,902,447	100.0000%	8,782,902,447	100.0000%

三、本次发行募集资金投资项目可行性分析

项目一：增资合肥京东方光电科技有限公司用于建设第6 代薄膜

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晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）生产线项目。

（一）项目概况

• 1、项目单位：合肥京东方光电科技有限公司

2、项目名称：第6 代薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）项目

• 3、代表产品：18.5＂W、21.6＂W、26＂W、32＂W、37＂W 液晶

• 显示模组

4、拟建规模：

加工玻璃基板尺寸：1500mm×1850mm

阵列玻璃基板最大加工能力：9 万片/月

5、建设地点：安徽省 合肥市 新站综合开发试验区

6、项目投资总额： 175 亿元

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7、项目公司初始注册资本： 5,000 万元人民币

项目公司初始注册资本金为5,000 万元人民币，其中合肥市建设 投资控股（集团）有限公司以现金形式出资2,550 万元，占51%，合 肥鑫城国有资产经营有限公司以现金形式出资1,500 万元人民币，占 30%；本公司以现金形式出资950 万元人民币，占19%。

8、项目资本金来源：

项目资本金由本公司通过非公开发行A 股股票募集的资金投入， 项目总投资与项目资本金的差额部分，由合肥京东方申请银行贷款解 决。

9、公司经营范围：研发、设计、生产、销售TFT-LCD 液晶电视 用及个人台式电脑用显示模组，并对外承接OEM 委托加工。

10、项目建设周期：20 个月

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11、主要建设内容：

新建玻璃基板月投入量为9 万片的第6 代薄膜晶体管液晶显示面 板（TFT-LCD）生产线，建设工程包括生产及辅助生产设施、动力设 施、环保设施、安全设施、消防设施、管理设施、生活服务设施以及 相应的建（构）筑物。

（二）项目建设的必要性

1、促进中国彩电产业转型

平板电视的兴起给CRT 产业带来了前所未有的冲击，CRT 电视市 场份额受到挤压，全球范围CRT 电视市场需求逐年萎缩。Display Search 数据显示，2007 年全球CRT 电视出货量为10,722 万台，比 2006 年下降17.73%，占所有电视机出货量的53.7%。预计到2012 年， CRT 电视出货量平均每年下降19%，达到3,691 万台，仅占所有电视 机出货量的15.2%。CRT 产业被LCD、PDP 等新型平板显示技术替代的 趋势已不可逆转。国内CRT 器件或整机类企业若要维持生存，就必须 要向新型显示器件产业转型。建设高世代面板生产线，对解决国内液 晶电视缺屏状况，加速发展液晶电视产业，促进彩电产业转型都有重 要意义。

2、推动显示技术发展、加速地区产业升级

TFT-LCD 产业是一个资本密集、技术密集的产业，对经济和技术 的拉动力巨大。TFT-LCD 在未来技术的延伸性、原有设备的共享性、 市场与客户的继承性上均处于较高水平，对技术、产业发展和基础研 究均具有重要战略性意义。

此外，以合肥为中心三小时供应圈内液晶电视、液晶显示器等关 联企业云集，京东方第6 代TFT-LCD 生产线布局合肥，不仅可以为当 地的产业升级和经济发展发挥带动作用，也将在当地政府的有力支持

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下，充分利用合肥的优势，为自身进一步增强竞争力，提升行业地位 奠定基础。

3、项目符合京东方自身的发展战略需求

京东方是我国唯一一家具有自主知识产权的液晶面板企业，作为 国内第一批致力TFT-LCD 业务的厂商，京东方一直积极创新、不断开 发新技术、新产品，扩大产线规模及产业布局，目前已成为国内拥有 TFT-LCD 生产线数量最多，规模最大的企业。

京东方建设第6 代TFT-LCD 生产线是继在成都建设第4.5 代 TFT-LCD 生产线后的又一重大战略举措，有利于进一步完善京东方 TFT-LCD 产业布局，丰富产品线，形成以北京为中心、成都和合肥为 分中心的TFT-LCD 研发生产基地，从而在整体上提升京东方在 TFT-LCD 显示领域的国际竞争力。

（三）项目建设的可行性

1、项目符合国家光电产业发展规划和产业政策

我国光电技术科研发展与国际基本同步，但在光电技术水平和产 业化程度整体上与国际先进水平仍有较大差距。国家非常重视显示器 件产业的发展，并已将平板显示产业作为重点扶持产业，列为国家“十 一五”发展规划，将其作为“2006 年至2020 年信息产业中长期发展 纲要”中最重要的发展项目之一。本项目属于《当前优先发展的高技 术产业化重点领域指南（2007 年度）》中“新型显示器件”和《产业 结构调整指导目录（2005 年本）》中鼓励发展类项目。

投资TFT-LCD 产业促进其发展是符合我国发展高新技术产业的 一贯政策和产业发展方向，有利于调整产业结构和产品结构，提升中 国大陆TFT-LCD 产业水平。本项目是中国大陆筹建的首条第6 代 TFT-LCD 生产线，也是目前国内最高世代的生产线，将生产先进的平

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板电视用液晶显示屏和模组，填补中国大陆在世界先进平板电视技术 领域的空白。

2、项目符合地方产业发展规划，有利于促进产业升级

安徽省是我国知名的家电大省，几乎所有知名的家电品牌都已在 皖投资发展，然而在彩电行业逐步由CRT 向以TFT-LCD 为代表的平板 显示产品过渡时期，因缺少平板显示器件生产企业，导致彩电产业面 临“瓶颈”，产业发展受到限制。京东方在合肥投资建设第6 代TFT-LCD 生产线，不但可以解决安徽省彩电企业缺屏问题，还将吸引更多的上 下游企业集聚，实现将安徽省打造成家电大省的发展目标。

合肥京东方第6 代TFT-LCD 项目的引进是深入贯彻落实合肥市 “工业立市”战略，促进微电子产业和平板显示器产业发展的重要举 措，对产业结构的优化升级，特别是对合肥经济圈内彩电企业转型有 着重要意义。

3、项目具有可靠的生产技术保障

2004 年京东方自主建设了具有世界先进水平的第5 代TFT-LCD 生产线并快速实现量产，在拥有自主知识产权和创新技术的基础上参 与国际竞争，经过三年多的不断改进与提高，目前5 代线的运营能力 已经达到了业内一流水平。

京东方拥有完善的研发体系以及强有力的技术团队，不断加大自 主创新力度，围绕功能集成、工艺简化和性能改善三个方向，积累和 储备未来技术。近年来京东方已开发并获取多项TFT-LCD 专有技术及 技术专利，其中2008 年上半年已申请专利275 项，专利总数在国内 同行业中遥遥领先，位于国际同业前列。目前，京东方在TFT-LCD 产 品技术方面已完全具备电脑、手机、电视的开发能力；在生产线技术 方面，已经完全掌握了第5 代、第6 代TFT-LCD 生产线技术。这些均

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为合肥京东方第6 代TFT-LCD 项目提供了坚实技术保障。

4、项目产品具有广阔的市场前景，定位6 代线更具竞争力

TFT-LCD 产品是目前平板显示市场的主流产品，根据 DisplaySearch 数据显示，2007 年全球平板显示面板产值首次突破千 亿美元大关，达到1,019 亿美元，其中TFT-LCD 面板产值为909 亿元， 占整个平板显示产业的89%。预计2015 年全球平板显示面板产值将 达到1,480 亿美元，其中TFT-LCD 面板产值将达1,337 亿美元，占整 个平板显示产业的91%。

随着TFT-LCD 价格的不断下降，大尺寸TFT-LCD 产品应用市场需 求增长愈发强劲。本项目产品定位于用于台式电脑用18.5″W、21.6 ″W 显示模组，以及用于液晶电视用26″W、32″W、37″W 显示模组。

根据DisplaySearch 数据统计，2007 年液晶显示器面板销售收 入为246 亿美元，仅次于液晶电视面板排名第二位，但是出货量排名 第一位，达到18,095 万片。中国将成为未来显示器增长最快的地区， 预计2008 年到2011 年复合年增长率为13%。到2011 年，中国将成 为全球第二大台式电脑液晶显示器市场。16：9 宽屏显示是未来台式 电脑液晶显示器的发展趋势，特别是18.5″W、21.6″W 的产品将逐 步取代19″W、22″W 成为未来台式电脑液晶显示器市场的主流尺寸。

此外，液晶电视将是今后TFT-LCD 的主要应用市场，不但出货量 和销售收入迅速增长，而且屏幕尺寸也快速增大，特别是32″W 产品 在未来相当长一段时间内将占有液晶电视30%以上的份额，具有广阔 的市场前景。

目前，面板行业出现各世代线产能转移的趋势，即4-6 代线产能 向更小尺寸产品转移，台湾许多大厂均在调整产品规划。合肥京东方 6 代线将根据市场需求将部分产能转向18.5″W、21.6″W 台式电脑

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显示屏，以提高在台式电脑液晶显示器市场的竞争优势。

5、项目工程建设方案合理

本项目总投资为175 亿元人民币，其中建设投资160 亿元，新建 一条第6 代薄膜晶体管液晶显示器件生产线，形成年产液晶显示模组 1,866 万块的生产能力。项目总占地面积为407,396.91m2，规划总建 筑面积386,135m2，所需员工4,156 人，主要建设内容包括生产及辅 助生产设施、动力设施、环保设施、安全设施、消防设施以及相应的 建（构）筑物。项目工程建设方案合理可行。

6、项目具有良好的经济效益

经测算，项目计算期平均税后利润为82,412 万元，销售利润率 为8.57 %，成本利润率为9.53%，总投资利润率4.04%，表明项目有 一定的盈利水平。税前内部收益率为9.34%，税后内部收益率为 8.47%，均大于8%的行业基准收益率，说明投资是有一定效益的。税 后静态投资回收期为9.01 年，税后动态投资回收期为9.92 年。

（四）风险分析

1、全球金融危机对TFT-LCD 产业和公司经营的影响

由美国次债危机所引发的全球金融危机对TFT-LCD 产业和公司 盈利能力和财务状况的不利影响已逐步显现。在全球金融危机影响 下，终端产品个人消费者市场的购买力出现大幅下滑，三季度以来 TFT-LCD 面板市场需求受到严重压抑，面板价格出现超预期的下降幅 度。由于预计金融危机的影响仍将持续，欧美等全球主要经济体都面 临经济衰退的风险，整个TFT-LCD 行业仍将面临严峻的经营形势。

受此影响，公司三季度出现较大亏损。虽然公司已采取包括限产、 降低成本、加强库存管理、扩大国内市场销售等措施来缓解经营压力， 但是预期市场需求在短期内不能得到有效放大，预计四季度仍将继续

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亏损。由于预期2009 年全球经济形势仍然不明朗，公司面临着较大 的经营压力，经营形势不容乐观。

2、TFT-LCD 产业经营风险

TFT-LCD 产业是一个资金和技术密集、垄断竞争的产业，目前全 球主要TFT-LCD 厂商集中在日、韩和我国台湾地区。中国TFT-LCD 产 业仍处于发展初级阶段，公司现有的TFT-LCD 产能规模与全球大型 TFT-LCD 面板厂商相比仍存在着一定的差距，抵御行业不景气的能力 较弱，面临一定的经营风险。

另外，TFT-LCD 生产所需的彩色滤光片、冷阴极灯管、玻璃基板、 偏光板和驱动IC 等关键原材料和零配件的核心技术和生产掌握在美 国、日本和韩国少数几家供应商手中，中国TFT-LCD 产业群的本地配 套化程度仍比较低。公司部分关键原材料仍需依赖进口，原材料和零 配件采购方面议价能力不具备优势，关键原材料仍需依赖进口，使得 本公司在同时又面临着原材料价格上涨所带来的经营风险。

3、投资风险

本项目投资强度十分巨大，最大风险在于建设开工后，后续资金 不能及时足额到位导致资金断链。因此运作资金必须随项目建设进度 及时到位，这是项目操作成功的最基本的保证。

本项目注册资本金与总投资差额部分由承建单位申请商业银行 借贷，资金落实可为项目的建设奠定良好基础。

4、技术风险

当前TFT-LCD 平板显示已发展成为新型显示器的主流。在显示器 和液晶电视等领域确立了不可动摇的地位。项目运作存在技术风险， 特别是新建厂初期生产线实际运行中技术爬坡的风险，即生产规模按 预定时间达到设计能力。

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京东方可利用已有的自主知识产权的生产技术，坚持技术开发和 持续发展的技术战略，加速研发进程，增加新产品储备。根据市场需 求不断投入新型产品并不断提高生产技术水平。

重视培养人才，企业可通过广纳高技术人才，组织建立具有适当 规模的研发队伍，并与高校、研究单位建立密切合作关系。跟踪世界 TFT-LCD 最新技术动向，培养和形成自有研发和自主创新能力，确保 企业产品和生产技术的先进性。

项目投产初期试运行期间，集中力量解决生产的关键环节，使试 生产阶段按预定时间进行，缩短技术爬坡时间且使生产线正常运转， 是降低项目技术风险的关键之一。韩国、台湾业内生产线投产初期运 行中出现的问题可为本项目提供可借鉴的经验，降低运行风险。

5、外汇市场风险

本公司的项目建设涉及设备的国外采购,存在设备交货期和外汇 汇率变化的风险；本公司主要原材料由国外采购，部分产品销往国外, 汇率变化将对公司业务和经营带来较大的影响。

6、审批风险

本次发行股票需公司股东大会批准，存在无法获得股东大会表决 通过的可能。同时，本次发行股票尚需取得中国证券监督管理委员会 的核准。能否取得相关批准或核准，以及最终取得批准或核准的时间 存在不确定性。

项目二：补充流动资金。

随着自身积累的不断增加，京东方的规模日益扩大，截至2008 年9 月30 日，京东方的总资产约139.81 亿元人民币，2008 年1-9 月份的营业收入约为72.72 亿元人民币。目前，公司正在建设第4.5 代TFT-LCD 生产线和即将建设第6 代TFT-LCD 生产线，对加强集团管

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理，强化内部控制，完善信息化管理，研发体系建设等资金的需求也 在不断地增加。因此，公司拟通过本次非公开发行募集10 亿元人民 币资金用于补充流动资金，将能确保公司经营稳定。

四、结论

综上所述，本次发行募集资金的用途合理、可行，项目符合国家 产业政策，是国家鼓励投资的产业。项目建设有利于促进所在地区的 产业结构调整，项目的建设符合相关法律法规的要求，具有一定的经 济效益和良好的社会效益。符合本公司及本公司全体股东的利益。

京东方科技集团股份有限公司 2008 年11 月7 日

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