BOE TECHNOLOGY GROUP CO., LTD — Capital/Financing Update 2006

Oct 12, 2006

京东方科技集团股份有限公司本次向特定对象非公开发行 A 股

广阔,本次发行 A 股募集资金投向符合国家产业政策,具有发展国家

京东方科技集团股份有限公司本次向特定对象非公开发行 A 股保荐

机构,特向贵会保荐该公司发行 A 股,并承担保荐机构的相应责任。

证券发行保荐书(S-1)

z 符合证券非公开发行上市的条件和有关规定;

z 与大股东、实际控制人之间在业务、资产、人员、机构、

z 公司治理、财务和会计制度等不存在可能妨碍持续规范运

z 高管人员已掌握进入证券市场所必备的法律、行政法规和

z 有充分理由确信发行人符合规定的要求,且其证券适合在

z 有充分理由确信发行人申请文件和非公开发行相关文件不

z 有充分理由确信发行人及其董事在非公开发行相关文件中

z 有充分理由确信与其他中介机构发表的意见不存在实质性

z 保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉

• z 保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法
• z 自愿接受中国证监会依照相关保荐制度采取的监管措施;
• z 其他承诺。
• z 保荐机构及其大股东、实际控制人、重要关联方持有发行
  • z 发行人持有或者控制保荐机构股份超过百分之七;
  • z 保荐机构的保荐代表人或者董事、监事、经理、其他高级
• z 保荐机构及其大股东、实际控制人、重要关联方为发行人

事项	说明
无	无

附件 1:保荐代表人专项授权书 附件 2:关于本次保荐的说明

2006年	5月	19日
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附件 1:

长江巴黎百富勤证券有限公司(以下简称"长江巴黎百富勤"或"本公司" 作为京东方科技集团股份有限公司(以下简称"京东方""公司"或"发行人" 2006 年向特定对象非公开发行人民币普通股(A 股)(以下简称"本次发行")的

理办法》(以下简称"《管理办法》")等相关法律、法规的规定,对京东方是否符

注册资本:219,569.58 万元

附件 2:

已上市股票类型:人民币普通股(A 股)和境内上市外资股(B 股) 股票简称及代码:京东方 G(000725)、京东方 B(200725)

主营业务范围:公司核心业务定位于显示领域,旗下拥有 TFT-LCD、显示器

料、CRT 七大显示相关事业群,业务涉及显示零件与材料、显示器件、显示器/ 1、公司成立 公司是经北京市经济体制改革办公室京体改办字(1992)第 22 号文批准, 设立的股份制企业。公司于 1993 年 4 月 9 日领取了企业法人营业执照,初始注 册资金 26,158 万元。 2、公司历次股票发行、股本变更情况 (1)经国务院证券委证委发(1997)32 号文批准,公司于 1997 年 5 月发 行 11,500 万股境内上市外资股(B 股),并于 1997 年 6 月 10 日在深圳证券交易 所上市交易,股票简称京东方 B,公司股本总额增至 37,658 万股。 (2)经公司 1997 年 9 月 30 日临时股东大会批准,并经北京市证券监督管 理委员会京证监函(1997)67 号文核准,公司实施了"每 10 股送 3 股"的利润分 配方案,公司股本总额增至 48,955.4 万股。 (3)经中国证监会证监公司字[2000]197 号文批准,公司于 2000 年 12 月 公募增发人民币普通股(A 股)6,000 万股,并于 2001 年 1 月 12 日在深圳证券 交易所上市交易,股票简称京东方 A,公司股本总额增至 54,955.4 万股。 (4)根据公司 2002 年度股东大会决议,公司于 2003 年 6 月实施了以资本 公积金向全体股东"每 10 股转增 2 股"的资本公积金转增股本方案,公司股本 总额增至 65,946.48 万股。 (5)经中国证监会证监发行字[2004]2 号文批准,公司于 2004 年 1 月发行 境内上市外资股(B 股)31,640 万股,并于 2004 年 4 月 16 日在深圳证券交易所 上市交易,公司股本总额增至 97,586.48 万股; (6)根据公司 2003 年股东大会决议,公司于 2004 年 6 月实施了以资本公 积金向全体股东"每 10 股转增 5 股"的资本公积金转增方案,公司股本总额增 至 146,379.72 万股; (7)根据公司 2005 年第一次临时股东大会议决,公司于 2005 年 7 月实施 了以资本公积金向全体股东"每 10 股转增 5 股"的资本公积金转增方案,公司 股本总额增至 219,569.58 万股。 公司已于 2005 年 10 月开始进行股权分置改革,股权分置改革方案已经 2005 年 11 月 24 日公司相关股东会议表决通过,并于 2005 年 11 月 30 日复牌,股票

简称变更为 G 京东方。公司股权分置改革方案实施内容为:北京京东方投资发展

2-1-7

中心作为公司的	4			家非流通股股东,向方案实施股份变更登记日(2005	年	11月
29日)登记在册的全体流通		A股股东按每	10股流通	A股股份支付	4.2	股股份的
对价,同时公司全体非流通股股东承诺:持有的京东方法人股在获得					A	股市场的

截止 2006 年 3 月 31 日,公司股本结构如下表:

		股份数量(股)	占总股本比例
	一、有限售条件股份	818,101,748	37.26%
	1、国家持有股份
	2、国有法人持股	808,894,300	36.84%
	3、其他内资持股	8,957,848	0.41%
其中:
境内法人持股		8,814,200	0.40%
境内自然人持股		143,648	0.01%
4、外资持股		249,600	0.01%
其中:
境外法人持股
	境外自然人持股(B股)	249,600	0.01%
二、无限售条件		1,377,594,052	62.74%
	1、人民币普通股(A股)	262,293,652	11.95%
	2、境内上市外资股(B股)	1,115,300,400	50.79%
	3、境外上市外资股
4、其他
三、股份总数		2,195,695,800	100%

截止 2006 年 3 月 31 日,公司前十名股东持股情况如下:

序号	股东名称	持股数(万股)	持股比例	股权性质
1	北京京东方投资发展有限公司	72,019.73	32.80%	有限售条件的国有法人流通股
2	FIELDS PACIFIC LIMITED	13,500	6.15%	流通 B 股
3	北京东电实业开发公司	8,229.02	3.75%	有限售条件的国

				有法人流通股
4	GUOTAI JUNAN SECURIES HONG KONG	3683.01	1.68%	流通 B 股
	LIMITED
5	上海香港万国证券	3588.52	1.63%	流通 B 股
6	EMERGING MARKETS GROWTH FUND INC	3355.50	1.53%	流通 B 股
7	TOP RESPECT GROUP LIMITED	2025	0.92%	流通 B 股
8	CAPITAL INTERNATIONAL EMERGING	1562.99	0.71%	流通 B 股
	MARKETS FUND
9	BARINGS(IRELAND)SA THE ATLANTIS	1499.99	0.68%	流通 B 股
	CHINA FUND PLC
10	HSBC BROKING SECURITIES( ASIA)	1306.62	0.60%	流通 B 股
	LIMITED-CLIENTS A/C

指标项目	2005 年度	2004 年度	2003 年度(调整后)
主营业务收入(元)	13,461,793,093	12,441,707,566	11,180,106,328
净利润(元)	-1,587,087,256	206,012,682	361,165,424
总资产(元)	20,922,521,843	17,924,029,385	12,257,310,984
股东权益(元)(不含少数股东权益)	3,377,859,054	4,956,438,845	2,554,930,411
每股收益(元)(全面摊薄)	-0.723	0.14	0.548
每股净资产(元)	1.54	3.39	3.87
调整后的每股净资产(元)	1.52	3.365	3.76
每股经营活动产生的现金流量净额(元)	-0.448	0.141	1.13
净资产收益率(全面摊薄)	-46.99%	4.16%	14.14%
扣除非经常性损益后的净资产收益率	-46.48%	3.81%	14.30%

	京东方本次发行方案已经		2006年	4月	18			日召开的公司四届二十一次董事会
和5月19	日召开的	2006	年第一次临时股东大会审议通过。
	(二)本次发行合规性说明
	公司本次发行符合《证券法》《公司法》以及《管理办法》规定的上市公司
	非公开发行股票的条件,本次发行尚需获得中国证监会的核准。
	1、本次发行属于向特定对象非公开发行股票,截止本说明书出具之日,拟
	认购本次发行股份的特定对象包括控股股东北京京东方投资发展有限公司(以下
	简称"京东方投资"、实际控制人北京电子控股有限责任公司(以下简称"北京
	电控"、北京市国有资产经营有限责任公司(以下简称"国资公司")及其全资
	子公司北京工业发展投资管理有限公司(以下简称"工业公司")等四家。本次
	发行特定对象符合《管理办法》中下列规定:
	(1)特定对象符合股东大会决议规定的条件;
	(2)发行对象不超过十名。
	2、按照股东大会决议,本次发行的定价方式为不低于本次发行股东大会召
开日前	20个交易日"G							京东方"股票交易收盘价的算术平均值,具体发行价格
为2.752	元/股,符合《管理办法》中发行股票价格不低于定价基准日前							20个交
	易日公司股票均价的		90%的规定;
	3、本次发行的股份认购及限售期安排如下:
	(1)北京电控拟以现金		80,000			万元认购本次发行的	A	股,该部分股份自发
	行结束之日起三年内不转让;
	(2)京东方投资拟受让北京经济技术投资开发总公司所持京东方							35,000
	万元债权,再以该债权认购转换为本次发行的				A			股,该部分股份自发行结束之日
	起三年内不转让;
	(3)国资公司拟以现金		40,000			万元认购本次发行的	A	股,该部分股份自发
	行结束之日起一年内不转让。

(4)工业公司拟以所持京东方 31,000 万元债权认购转换为本次发行的 A

三十六个月内不得转让"的规定。 4、本次发行募集资金的数额和使用符合下列规定: (1)募集资金数额不超过项目需要量; (2)募集资金用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和 (3)本次募集资金使用项目非为持有交易性金融资产和可供出售的金融资 (4)投资项目实施后,不会与控股股东或实际控制人产生同业竞争或影响 (5)公司将建立募集资金专项存储制度,募集资金必须存放于公司董事会 5、本次发行未导致公司控制权发生变化,但涉及要约收购,需获得中国证 6、根据京东方出具的承诺函以及经长江巴黎百富勤核查,京东方不存在以 (1)本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏; (2)公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除; (3)公司及其附属公司存在违规对外提供担保且尚未解除; (4)现任董事、高级管理人员最近三十六个月内受到过中国证监会的行政 (5)公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦察或

上述股份认购及限售期安排符合《管理办法》中"发行的股份自发行结束之

(6)最近一年财务会计报告被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法

(7)严重损害投资者的合法权益和社会公共利益的其他情形。

(一)TFT-LCD	市场风险及公司业务经营风险
1、受TFT-LCD	产业周期及面板价格下跌影响,2005	年及	2006年第一季度
京东方经营出现较大亏损,公司经营压力较大。由于目前			TFT-LCD产业仍处于行
业低谷期,不排除公司主营业务进一步亏损的可能。
	(1)公司最近三年主要业务的销售收入构成情况
	公司最近三年主要业务的销售收入构成表(表一)显示,公司的业务由三个
主要业务分部组成:显示器业务(包括	CRT	显示器、TFT-LCD	显示器及等离子显
示器)、TFT-LCD	显示器件业务和小尺寸平板显示业务及其它业务。其它业务包
括数码产品及服务业务、精密电子零件与材料业务及发展自有房产的物业管理业
务等。2005年公司主营业务收入	1,346,179	万元,其中TFT-LCD	销售收入974,795
万元,约占72%。
2005年6	月,京东方实施显示器与平板电视的业务整合,将其持有的北京
东方冠捷电子股份有限公司(以下简称"东方冠捷")45.21%股权全部转让给其
联营公司冠捷科技有限公司(以下简称"冠捷科技",作为对价,冠捷科技向京
东方定向增发	68,326,408 股股份,同时冠捷科技以向	Philips	定向发行股票及
可转换债券的方式收购	Philips注入的业务。2005	年12月1	日京东方完成了有
关股权交割事项。股权交割完成后,公司不再直接持有东方冠捷股份,持有冠捷
科技股份则相应增加至	424,360,191股。2005		年公司显示器业务销售收入为合
并东方冠捷1-11	月份的数据。因此,TFT-LCD		显示器件产品构成公司主营产品,

产品	2005 年	2004 年	2003 年
显示器	4,610,777,809	4,459,014,489	3,145,924,830
TFT-LCD	9,747,946,900	5,973,177,770	5,673,909,086
小尺寸平板显示	684,633,685	3,461,160,431	2,006,577,345
其它业务	1,089,644,467	763,938,811	514,365,052
内部抵销	-2,671,209,768	-2,215,583,935	-160,669,985
合计	13,461,793,093	12,441,707,566	11,180,106,328

(2) TFT-LCD产业的主要特点①TFT-LCD产业具有一定周期特点,且周期呈现不断缩短的趋势TFT-LCD(Crystal Cycle)。近年来由于产品应用范围扩大、市场高速增长、下游应用产品生命周期缩短以及行业内竞争加剧等因素,导致景气周期有不断缩短迹象。产			产业具有较为明显的产业景气循环现象,一般称为液晶周期
业的周期性及其周期的不断缩短,给小规模面板厂商的经营带来较大的压力。②TFT-LCD产业是一个资本和技术高度密集型的垄断竞争产业
TFT-LCD			产品制造所需技术涉及很多领域,包括半导体、化工、材料、光学
等领域,技术壁垒较高;此外,TFT-LCD			生产规模效应显著,对产业生态环境的
要求高,市场存在"大者恒大"、市场集中度不断提高的趋势,目前全球			TFT-LCD
产业主要集中在韩国、我国台湾地区和日本,2005			年前五名厂商市场占有率约
占全球市场的四分之三强。拥有规模的企业,可以通过规划和投资大尺寸
TFT-LCD面板生产线以提高投资效率、通过丰富产品种类和灵活调节不同产品的
产量来降低成本,提高竞争力。目前	1条5	代线的投入约	10亿美元,一条六代
线的建设总投资约为20	亿美元,七代、八代生产线的投资规模更大。
此外,在TFT-LCD			面板厂商不断投资建设新的生产线,面板产能不断扩张情
况下, TFT-LCD			面板的平均价格呈持续下降趋势,下降的幅度因不同的应用产
品而不同。由于TFT-LCD			产品所使用的材料和零组件(主要为玻璃基板、彩色滤
光片、驱动IC、背光模组及偏光板等)成本占		TFT-LCD	产品生产成本达到60%
以上,因此,如何控制关键材料和零组件来源,以及产品价格下滑时如何化解材料和零组件成本压力,成为	TFT-LCD	厂商盈利与否的关键因素。
(3)公司亏损原因分析
2005年公司全年亏损额达到	158,709	万元,未分配利润为-109,542	万元。
由于2006年第一季度主营产品	TFT-LCD		面板价格持续下跌,公司未能扭转经营
亏损局面,亏损额为49,068	万元(未经审计)。
公司亏损主要原因如下:
①公司主要产品台式电脑显示器及笔记本电脑用2005年京东方全资子公司韩国	BOE-HYDIS		TFT-LCD面板价格大幅下跌技术株式会社(以下简称
"BOE-HYDIS")以及北京京东方光电科技有限公司(以下简称"BOEOT")产品类

量的 41%、93%。

图一:2005 年 BOE-HYDIS 面板产品类型结构图

图二:2005 年 BOEOT 面板产品类型结构图

TFT-LCD			面板整体价格水平自		2004			年下半年开始出现大幅度下跌。以公司主
要产品类型	17				寸台式电脑显示器用面板为例,从	2004		年-2005	年TFT-LCD		面板
	月均价格走势图(图三)可以看到,17				寸面板自	2004	年	6	月市场均价达到最高
的295-300					美元后,价格开始掉头向下,并且出现较大幅度的下跌。下跌的趋势
一直延续至	2005年	2	月(152		美元),此后面板价格经历了七个月的小幅回升,
至2005	年9月价格达到		171		美元左右均价后,价格又开始反复向下。2006						年3
月17	寸面板价格已跌至		130		美元左右,且仍未有回稳的迹象。从				2004年	6	月至
2005	年底短短一年半时间内,17			寸	TFT-LCD			面板价格已跌去将近	50%。
					图三:2004-2005 年 17 寸 TFT-LCD 面板月均价格走势图

2-1-14

②公司 TFT-LCD 产品生产规模小,规模优势不明显

TFT-LCD 面板厂商相比,公司产业规模仍然偏小,使得公司原材料采购的整体议

Display search				TFT-LCD模块产值高达
2004
				TFT-LCD面板厂商市场占有
				TFT-LCD事业市场份
	根据亿美元,较已占据全球市场的	年增长	25%。全球地区和日本,按照面板出货面积计算,2005	的统计数据显示,2005TFT-LCD年全球	年全球产业主要集中在韩国、我国台湾率(图四)前五名分别为:韩国乐金飞利浦 (22%)、三星(21.3%)、我国台湾的友达(14.2%)、奇美电子(11.9%)以及日本夏普(6.5%),上述五家厂商75.9%,为全球一线面板厂商;京东方的

额为 3.35%,排名全球第九位。

图四:2005 年全球 TFT-LCD 面板厂商市场占有率

数据来源:Display search

北京五代线于 2004 年 6 月厂房建设完工,2004 年 9 月开始设备搬入和调试, 2005 年 5 月底实现第一阶段(3 万片/月玻璃基板)的量产,9 月份实现第二阶 段(6 万片/月玻璃基板)的满产。随着北京五代线的量产,达到预定可使用状 态,在建工程转为固定资产,五代线于 2005 年分阶段计提折旧。2005 年京东方 合计计提折旧费用 122,116 万元,其中北京五代线新增计提折旧费用 45,070 万 元(满产后每月计提折旧约 1000 万美元)。 为了把握 TFT-LCD 产业发展的时机,公司主要通过银行借款完成北京五代线 的投资建设,公司的利息费用负担沉重。2005 年公司全年净利息支出达到 65,370 万元,财务费用亦达到 46,177 万元人民币,比 2004 年大幅增加 3300%;2006 年第一季度财务费用为 11,610 万元,较 2005 年同期增加 138%。此外,为了确

宽屏及液晶电视方面的研发投入,2005年公司研发费用达到 69,023万元,比 2004 年增长 12%。

	虽然联营公司冠捷科技2005			年取得历来最好业绩,实现净利润		122,508万
元,公司对冠捷科技实现	28,912		万元投资收益,较	2004年增加	56.8%,但是	2005
年公司全年仅实现	11,330		万元投资收益,较2004	年大幅下降	60%。主要原因包
括两方面:一是公司境外联营公司韩国现代液晶株式会社(公司持有						39%股权,
以下简称"HYLCD")CSTN		产品受来自	TFT-LCD	手机屏产品竞争的冲击,价格大
幅度下降,导致	HYLCD			出现经营和偿债困难,净资产已为负数,公司按权益法核
算长期投资为-11,423			万元。同时,公司亦对未收回的	HYLCD	可转换债券	217万
美元(折合人民币	1,796			万元)全额计提资产减值准备;二是联营公司北京松下
彩色显像管有限公司(公司持有				30%股权)业绩下降,全年仅实现净利润		11,339
万元,较2004	年下降61.3%;公司获得		3,402	万元投资收益。

⑦BOE-HYDIS 产品结构调整

公司在北京和韩国现设有两家 TFT-LCD 工厂,其中 BOE-HYDIS 拥有三条,分 别为 2 代、3 代和 3.5 代的 TFT-LCD 生产线; BOEOT 现有一条 5 代 TFT-LCD 生产 线。为了配合 BOEOT 五代线的商业运行, 2005 年下半年 BOEHYDIS 在产品结构 上进行了较大的调整,BOE-HYDIS 逐步将 17 寸及以上台式电脑显示器调整出其

等小尺寸面板;BOEOT 则专注生产 17 寸以上台式电脑显示器及电视用面板。经 过半年的调整,BOE-HYDIS 产品结构中,移动和专用显示产品的比例已从 2005 年第一季度的 50.4%上升至第四季度的 78.5%,但 17 寸面板产品比例仍达到 21.5%。由于 17 寸面板并不是 BOE-HYDIS 现有生产线最经济切割产品;再加上面 板价格大幅下滑,2005 年 BOE-HYDIS 出现 113,098 万元经营亏损。

1、公司资产负债率已高达 83% 2005 年底公司资产负债率已高达 83%。截止 2005 年 12 月 31 日,公司银行 借款总额达到 1,175,825 万元,其中短期借款为 326,859 万元,一年内到期的长 期负债为 49,436 万元,长期借款为 799,529 万元。此外,BOE-HYDIS 于 2005 年 4 月 12 日发行无担保面值分别为 600 亿、900 亿及 500 亿韩元(合计 2000 亿韩 元,折合人民币 159,333 万元),年利率 6.5%、6.7%及 7.3%的两年期、三年期及

2、公司短期偿债压力较大,流动比率及速动比率均处于较低水平 截止 2005 年 12 月 31 日,公司流动负债已超过流动资产 23,983 万元,公司 流动负债主要为短期借款。从短期偿债能力指标来看,2005 年底公司流动比率 为 0.96,速动比率为 0.67,虽然较 2004 年有较大幅度的提升,但仍处于较低的

公司重大资产均用于抵押借款。在固定资产方面,截止 2005 年 12 月 31 日,

固定资产中净值为 198,250万元的房屋建筑物及 808,015万元的机器设备用于银

行借款抵押,分别占截止 2005 年 12 月 31 日公司房屋建筑物及机器设备净值的

3、重大资产抵押借贷风险

			82.6%、90.1%。在流动资产方面,BOE-HYDIS			账龄为一年以内的应收账款		1,442
	亿韩元(折合人民币		114,904			万元,占公司全部应收账款的	63.7%)、净值为	746
	亿韩元的存货(折合人民币			59,404		万元,占公司全部存货的	30.9%)分别为其
						银行借款作抵押。若公司未能到期偿还借款,公司将面临着较大的经营风险。
	4、存货流动性风险
截止	2005	年12	月31		日,公司存货余额为	191,990	万元,比2004	年增加了
			70.34%,占公司流动资产总额的		30%,总资产的	9.18%;存货周转率为	6.9	次(2004
年为9.9						次)。公司存货主要包括原材料、在产品和产成品,其中产成品占存货
	比例较大,达到	51%。截止	2006	年3	月31	日,公司存货余额进一步增加至		240,843
万元。由于		TFT-LCD				面板市场较为波动,目前面板价格仍未企稳,因此公司存在
			一定的存货管理和流动性风险。2005		年底公司提取	21,341	万元存货跌价准备,
占存货余额的		11%。
	5、应收账款的风险
截止	2005	年12月	31		日,公司应收账款总额为	180,443	万元,净额为	177,506
万元,比	2004	年减少了				3.6%,占公司流动资产总额的	28%,总资产的	8.48%。
			其中,一年以内的应收账款总额为		175,916	万元,占应收账款总额的		97.5%;应
			收账款前五名单位的应收账款总额为		62,072	万元,占应收账款总额的		34%。公
						司在年底时根据客户的实际情况,分析应收账款的可收回性计提坏账准备,2005
	年公司计提坏账准备		785		万元,坏账准备年末余额为	2,937	万元。若主要客户的
			资信发生问题,公司将面临一定的风险。
	6、汇率风险
						人民币对外币(主要是美元)汇率的波动对公司的财务费用产生较大的影响。
2005	年公司获得	18,921			万元汇兑收益。此外,由于	BOE-HYDIS	的主要资产和负
						债均以韩元计价,韩元汇率的波动造成的外币折算差额直接影响公司	2005	年12
月31	日的股东权益增加		5%。
			7、经营活动现金流为负数
2005			年经营活动产生的现金流量净额为-98,356				万元,每股经营经营活动产
	生的现金流量净额为-0.45		元。

1、担保事项 截止 2005 年 12 月 31 日,公司实际发生对外担保事项涉及担保金额合计 109,880 万元,占公司 2005 年末净资产的 32.53%。 2、专利请求 (1)Sharp Corporation(以下简称"夏普")的专利请求 夏普的专利请求可以追溯到公司 2003 年收购 TFT-LCD 业务之前。当该部分 TFT-LCD 资产还在现代电子产业株式会社运营时,夏普就曾宣称其 TFT-LCD 模块 产品中包含了夏普的专利。目前,夏普提出的请求称 BOE-HYDIS 的 TFT-LCD 模块 包括 11 种夏普专利。针对夏普的专利请求,原韩国现代显示技术株式会社曾和 夏普会晤过一次,BOE-HYDIS 和夏普讨论过两次,讨论的重点主要是澄清一些 技术问题。BOE-HYDIS 认为其生产的产品使用的一些专利不属于夏普。 (2)LG Philips LCD 的专利请求 2003 年 4 月,LG Philips LCD 向 BOE-HYDIS 提出专利请求,称 BOE-HYDIS 某些产品侵犯 LG Philips LCD 专利,并要求 BOE-HYDIS 停止相关产品生产或者 向 LG Philips LCD 支付专利费。由于 LG Philips LCD 的侵权请求并不十分具体 并缺乏相应依据,BOE-HYDIS 的管理层认为该等请求很难对公司造成实质影响。 3、未决诉讼 2005 年 10 月 BOE-HYDIS 收到 Honeywell International Incorporation 和 Honeywell Intellecutural Properties Incorporation 的通知,宣称其某些专 进行中,目前难以评估潜在诉讼的结果,因而在 2005 年合并报表中未对该事件 (四)技术替代风险 尚有其他主要平面显示技术与 TFT-LCD 技术相竞争。其中,在中小型面板市场, LTPS 技术和活性 OLED 技术均是新型的 LCD 生产技术;而在大型面板市场,随着

PDP 技术的进一步改进和完善,PDP 的价格优势将不可避免地与 TFT-LCD 展开争

夺,并有可能侵蚀 TFT-LCD 的部分市场,加剧市场的竞争。

(一)TFT-LCD 产业的发展前景

1、TFT-LCD 技术为当今显示技术的主流,发展前景广阔

TFT-LCD(Thin Film Transistor-Liquid Crystal Display,中文名称为薄

TFT-LCD 是可以用于电脑显示器屏幕、电视屏幕或更小型消费类电子产品、医疗

或 10 英寸以上的面板是大尺寸面板,小于 10 英寸的是中小尺寸面板。

由于 TFT-LCD 具有低辐射、低能耗、无眩光、无频闪、体积小等特点使其成

为当今显示技术的主流。近年来,由于 TFT-LCD 技术的不断发展、完善和成熟,

成本不断降低,使得 TFT-LCD 的应用更为广泛,市场前景更为广阔。从各种显示

技术应用范围(图五)可以看到,TFT-LCD 的应用范围从原来主流的台式电脑显

设备及其它应用的平而薄的可视图像面板。通过其对角线长度来区分,10 英寸

示器、笔记本电脑已扩展到 PDA、手机、电视等领域,特别是在大尺寸液晶电视

手机**/DSC PDA** 显示器 尺寸 -9" 10-19" 20-29" 30-39" 40-60" 60"- CRT STN CRT 正投 LCD 正投 DLP 正投 TFT TFT CRT 背投 DLP 背投 LCD 背投 OLED

2、全球 TFT-LCD 市场前景

(1)从全球平板显示器件的市场前景(图六)可以看到,全球平板显示器

件在未来五年仍将保持快速增长。预计 2010 年平板显示器件产值将超过 1700

亿美元,其中 TFT-LCD 占 80%,将超过 1350 亿美元。

图七:全球大尺寸 TFT-LCD 主要应用市场分析

40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
0
	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
TV	74	150	450	880	1,950		3,850 5,250	6,100		7,400 8,600
NB	2,445		2,940 3,690	4,662	5,724		6,532 7,395		8,541 10,249 12,299
Monitor	1,840		3,550 5,370	7,700				9,900 11,450 12,900 14,200 15,800 16,300

Source DigiTimes Research, BOE Marketing, November 2005

(3)随着今后	OLED	技术的成熟及竞争力提高,中小尺寸	TFT-LCD可能在
2010年以后成长趋缓,但	2005~2010	复合成长率仍高达	30%。在中小尺寸
TFT-LCD		市场需求方面,手机用面板市场需求强劲,占据小尺寸	TFT-LCD应用市

图八:全球小尺寸 TFT-LCD 主要应用市场分析

					全球小尺寸TFT-LCD主要应用市场分析				单位:万片
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
游戏			2,788 2,870 2,130 2,540 4,540				5,500 6,200 6,300 5,800 5,800
汽车	455	600	810		1,063 1,200		1,350 1,520 1,700 1,840 1,980
摄像机			1,280 1,516 1,720 1,585 1,790				1,820 1,610 1,520 1,400 1,350
数码相机			1,840 3,100 4,790 6,860 7,800				8,200 8,250 8,000 7,450 7,200
PDA	479	755		1,188 1,172 1,123		1,070	867	800	750	700
手机										1,745 4,932 10,617 19,000 30,000 36,000 47,000 56,000 59,500 60,000

Source DigiTimes Research, BOE Marketing, November 2005

(4)液晶电视时代即将到来

劲增长已经显示了 TFT-LCD 产业的独特魅力,未来几年其需求仍将保持稳定增

等有利条件的推动下,液晶电视时代即将到来,TFT-LCD 产业将迎来继笔记本电

研究机构预估	2005年	LCD TV全球市场将呈倍速增长达到	1,950	万台,其它各机
构普遍预估约在	1800	万台水平,而2006	年以后快速增长趋势不减,研究机构预
估2006年将达	3,350	万台,2008年进一步增长至	5,810万台,达到	2004年	6

各大研究机构及企业对液晶电视需求量预测 (单位: 万台)
	研究机构(全业)	04	05(1)	ToT$\infty$	06(f)	ToT$\infty$	07(0)	ToT$\infty$	08(f)	ToT$\infty$
	DisplaySearch	810	1710	111	3240	89	4740	46	5600	18
硏究机构	IDC	770	1370	78	2280	66	3670	61	5790	58
	MIC	830	1550	87	2410	55	3320	38	4830	45
	SRI	870	1370	57	2010	47	2870	43	3670	28
	TSR	700	1280	83	2230	74	3270	47	4330	32
	Displaybank	710	1120	58	1750	56	2560	46	3270	28
面板Г商	三星	921	1630	77	2770	70	3360	21	4550	35
	LPL	920	1930	110	3760	95	5260	40		ш
	AUO	800	1900	138	$\overline{\phantom{0}}$	$\overline{\phantom{0}}$	-	$\overline{\phantom{0}}$	۳	$\qquad \qquad -$
	CMO	850	2000	135	-	-	-	-	-	-
	CPT	840	930	9	ౖ	్	≃	్	ౖ	ౖ
	倍利国际	890	1950	119	3350	72	4850	45	5810	40
其	Morgan stanley	840	$\overline{a}$	136	3610	82	4850	34		-
忚	Goldman Sachs	800	1740	117		$\overline{\phantom{a}}$	-	$\overline{a}$	$\overline{\phantom{0}}$	-
投	Leham Brother	800	1400	75	1730	24	2430	40	$\overline{\phantom{0}}$	-
资	JP Morgan	840	1710	104	2480	45	3600	45	$\overline{\phantom{0}}$	-
杌	Citigroup	820	1800	122	3300	81	4800	45	$\overline{a}$	÷.
构	CSFB	760	1410	86	s	្ន	⋍	≌	≌	s
	建华证券	780	1180	51	-	$\overline{\phantom{0}}$	-	$\qquad \qquad -$	-	-

3、中国大陆 TFT-LCD 产业

(1)中国现有 TFT-LCD 生产线情况

中国 TFT-LCD 行业起步较晚,目前量产的五代线以上 TFT-LCD 生产线只有公

司以及上海广电集团和 NEC 的合资公司(SVA-NEC)两条五代线(表三),产业规

模较小。此外,江苏昆山龙腾光电有限公司是中国大陆第三条 5 代 TFT-LCD 生产

线,其计划产能为每月 4 万片,预计将在今年年中开始投产。由于受当地政府技

块项目;日本生产 TFT-LCD 成本很高,不具竞争优势,因此目前是中国企业发展

TFT-LCD 面板产业的最好时机。

京东方北京5a-Si2005Q26 万片1100×1300mm中国	国家	厂商	厂址	世代	类型	面板尺寸	量产时间	月产能
	大陆	上广电	上海	5	a-Si	1100×1300mm	2004Q4	5.2 万片

(2)中国 TFT-LCD 市场

中国大陆已经成为 "世界工厂",截至 2005 年 9 月,全球 70%的显示器, 55%的笔记本电脑和 65%的电视在中国大陆生产;中国现已经成为全球彩电生产 大国和出口大国,生产量已经达到 7400 多万台。据 IDC 预计,到 2007 年,全球 85%的液晶显示器、90%的笔记本电脑和 40%的液晶电视将在中国大陆生产。 中国大陆亦已经成为世界市场,截至 2005 年 9 月,中国市场消费的电视机 占全球 35%,笔记本电脑占 5.1%,台式电脑占 20%。Display Search 的资料显示, 2005 年大陆液晶电视市场规模达 120 万台,2006 年将增至 300 万台,到 2008 年大陆液晶电视需求量将达 1000 万台。 (二)京东方 TFT-LCD 产业的竞争优势和劣势 1、竞争优势 (1)京东方是目前国内唯一拥有自主知识产权和核心技术的 TFT-LCD 面板 2003 年初通过收购 HYDIS 的 TFT-LCD 业务资产,京东方迅速、完整地获得 了 TFT-LCD 完整的生产线研发、工艺、生产技术,成为国内唯一一家拥有 TFT-L CD 核心技术的企业。在此基础上,通过自身的研发和技术力量,公司只用了一 满产,并且良品率达到 90%以上。北京五代线建设的效率和质量在业界处于领先 截止 2006 年 3 月 15 日,公司已获注册的专利 981 项,正在申请的 TFT-LCD 专利共计 1520 项。公司 FFS 边缘场开关技术(Fringe Field Switching )和智 能模块(Intelligent Module)技术在国际上处于领先地位,此外,公司还拥有

的全球三大宽视角技术之一的 AFFS 宽视角技术,是全球少数掌握 ODF 技术和 DL C/IB 技术的企业之一,该技术具有宽视角和高对比度、无色彩失真、高透过性

能,获得了韩国茶山技术大奖。2006 年 2 月,在日本举办的"International D isplay Workshops 2005(IDW2005)-国际显示论坛 2005"中,京东方提交的"低 阻抗的铝镍合金在单层栅电极中的应用"技术论文获得"杰出成就奖",该论文

介绍了以低阻抗的单一配线材料技术,对原来的 3 层技术进行了划时代性的工程

2-1-25

改进,该技术应用于 TFT-LCD 制造上将有效降低制造成本,并能开发出更高附加

此外,公司与 IBM 签订了在半导体技术和相关液晶显示工艺技术方面的长期 技术合作协议,并与日本 SANYO EPSON 公司签署了交叉许可相关专利技术的协议、 许可日本日立公司使用 BOE-HYDIS 技术。技术合作和交叉许可协议是 TFT-LCD

	人才方面,京东方通过收购韩国	TFT-LCD	业务,吸收了一大批日本和韩国的
TFT-LCD			优秀技术人才加盟。在此基础上,京东方通过引进、派出、培养等形式,
确保TFT-LCD	核心人才需求得以满足。京东方每年派出		200	名中国本土技术人员
到韩国子公司见习,为中国		TFT-LCD	产业培养了一大批中国工程师,同时引进韩
国工程师到北京工厂工作,实现		TFT-LCD	产业技术的移植落地。此举对于促进公
司TFT-LCD	产业的可持续发展发挥了积极作用。
	(2)强大、可靠的市场消化能力
为完整京东方	TFT-LCD	产业链上下游配套、并完善	TFT-LCD	终端产品的营销
网络,以确保京东方	TFT-LCD		业务的稳步发展,京东方于2003	年12月通过收购
			冠捷科技的股份成为其第一大股东。京东方现持有冠捷科技	22.26%股权,仍为
冠捷科技第一大股东。
			冠捷科技有限公司为一家香港和新加坡上市公司,主要从事各种电脑显示器
的设计、制造及销售,主营产品为		CRT	显示器、TFT-LCD	液晶显示器、TFT-LCD
液晶电视。冠捷科技现为全球最大的显示器供应商,截止			2005	年9月30日,冠
捷科技占有全球液晶显示器市场		23.3%份额,CRT	显示器业务则拥有全球	35.3%
份额,占据市场主导地位。
			京东方成为冠捷科技第一大股东后,与冠捷科技建立了更为密切的策略战略
联盟关系。2006	年1月1		日京东方与冠捷科技签订未来三年内采购公司	TFT-LCD
显示器用和电视用面板,最高金额为		23	亿美元的《面板订购框架协议》。预计
2006年度、2007	年度、2008		年度最高采购金额额度分别为60,000	万美元、70,000
万美元、100,000	万美元。

(3)国家产业政策和地方政府支持 我国已将 TFT-LCD 列为国家重大战略性产业,"九五"计划和 2010 年远景

励发展的产业、产品和技术目录》。TFT-LCD 行业发展已纳入第十一个五年发展

计划之中。此外,国家还相继出台了一系列优惠政策。2005 年 2 月财政部、国

收优惠政策的通知》,为扶植 TFT-LCD 产业,从折旧年限、关税、增值税等方面

北京市政府亦已将 TFT-LCD 项目列为北京市重点项目,北京市现代制造业十

政府在京东方 TFT-LCD 产业的布局及发展过程中,在资金、土地等各方面提供了

2、竞争劣势

总的来说,京东方 TFT-LCD 产业的发展,正面临着难得的发展机遇和空间。

但是,京东方 TFT-LCD 产业发展的劣势也是非常明显的,与全球大型面板厂商相

司的进一步发展。此外,由于 2006 年第一季度 TFT-LCD 面板价格持续下跌,京

东方第一季度仍继续亏损。目前 TFT-LCD 产业仍处于行业低谷期,不排除公司主

(三)京东方 TFT-LCD 产业规划及 2006 年产业部署

界级企业。为此,公司将立足显示领域,重点发展 TFT-LCD 产业,通过作大作强

TFT-LCD 产业,来实现未来发展目标。

公司在 TFT-LCD 产业初期布局及发展过程中,形成了"境外收购-海外融资-国内建设-带动配套"这一独具特色的产业发展模式和发展战略,使公司短时间、

高起点地完成TFT-LCD	领域的整体布局,并迅速确立在该领域的技术、生产和市
加强与TFT-LCD造民族产业品牌,建设六代或更高世代和提升公司产业竞争力。	场等方面的国内领先地位和优势。公司将在此前已经取得的产业基础上,进一步面板供应链上下游厂商的战略合作关系,依托中国庞大市场,打TFT-LCD生产线,以迅速扩大公司的规模
板产能,有效提高现有生产线使用效率。	1、在现有产能基础上,通过技术改造以及产品结构优化调整,扩大公司面
公司将投资9,000术改造,完成后五代线的产能将由现在的产能提升	万美元(折合74,520万元人民币)用于北京五代线的技6万张/月玻璃基板提高到月玻璃基板,相当于公司只投入不到五代线项目总投资40%。该项目的实施,将进一步提升产业规模,降低产品的单位生产成	8.5万张/10%资金,就能将原设计
	本,有助于提升公司的产业竞争力。该项目预计将于2006年下半年完成。另一方面,公司将加快现有生产线的产品结构调整,加大市场需求旺盛的产品,如手机、中尺寸显示器及电视用面板的产量,同时提高AFFS	技术附加值的
	产品比重,提升盈利能力。目前韩国工厂、北京工厂的产品结构调整工作仍在进行中,并已取得初步成效。调整完毕后,韩国工厂将完全退出17脑显示器的生产,并专注于笔记本电脑用面板以及手机、医疗等小尺寸面板的生	寸以上台式电
展提供坚实的后台技术支撑;北京工厂则专注于视用面板产品生产。	产;同时韩国工厂将继续发挥在研发方面的优势和实力,为公司17寸以上台式电脑显示器及电	TFT-LCD产业发
经过严格的选址程序,2006	2、提高本地产业配套率,有效降低公司生产成本,提高公司产业竞争力年4月24日,美国康宁公司正式宣布将在北京经济技术开发区建造其在中国大陆的首个液晶显示玻璃基板后段加工生产设施。
亦是目前为止唯一一家宣布在中国设厂的	康宁公司是全球最大的玻璃基板制造商,占据全球市场TFT-LCD玻璃基板供应商。康宁在北京设厂,对于公司玻璃基板成本的下降将带来积极影响;同时康宁的投资决定,将	60%以上份额,康宁公司
会给其它TFT-LCD产业的本地配套率。	原材料厂商带来积极的示范效应,有利于提高公司	TFT-LCD
此外,公司将投资代线配套项目大尺寸	250,000万元人民币,在北京五代线厂区内建设北京五TFT-LCD用彩色滤光片玻璃基板生产线,最大加工能力为

85K张/月,产品以五代线主导产品	17	英寸、19	英寸、26英寸等	TFT-LCD面板
用彩色滤光片为主。3、巩固与下游厂商的策略性联盟关系,促进公司公司已与冠捷科技建立了	TFT-LCD		TFT-LCD	事业的良性发展。事业的策略联盟关系。公司通过策略性地
持有冠捷科技的股权,不仅巩固了下游市场,而且公司亦从中获得了丰厚的投资收益。冠捷科技已成为公司内市场的开发力度,通过与国内知名显示器、笔记本电脑以及电视机整机制造商	TFT-LCD			事业最大的客户之一。此外,公司将加大国
建立战略合作关系,进一步完善公司全球营销网络。公司将设立全球及中国营销总监职务,聘请富有经验的专业人士负责市场开发及营销网络建设。4、增资成为深圳聚龙光电有限公司第一大股东,同时作为技术提供方和运营方,在中国深圳筹建更高世代生产线。
作为国内唯一一家拥有得北京五代线成功运营经验的基础上,京东方已经初步具备建设和运营六代或以上生产线的技术实力。	TFT-LCD			自主知识产权和核心技术的本土企业,在获
2006年4月21的议案》,公司投资800增资,占增资后的聚龙光电除京东方外,深圳市深超科技投资有限公司占	日,公司董事会通过《关于投资入股深圳聚龙光电有限公司万元向深圳聚龙光电有限公司(以下简称"聚龙光电"40%股权。增资后的聚龙光电注册资本		20%股权,TCL	2000万元,集团股份有限公司、
深圳创维-RGB公司分别持有薄膜晶体管液晶显示面板、模组及相关产品。京东方将作为唯一技术提供方和运	电子有限公司、四川长虹电器股份有限公司和康佳集团股份有限10%股权。聚龙光电的经营范围包括研发、设计、生产、销售各类
营方,负责建设和运营新的高世代	TFT-LCD		生产线,部分产品将供应给	TCL、
创维、四川长虹和康佳等四家彩电整机厂商。项目完成后,公司	TFT-LCD			整体产能大幅提高,公司原材料采购的议价能力

5、采取多样化的融资手段

目前公司资产负债率已达到 83%,财务费用负担沉重,偿债压力较大,但公

2006 年 5 月 19 日,本公司出具了京东方科技集团股份有限公司 2006 年非

行 A 股募集资金投向符合国家产业政策,具有发展国家战略产业的重要意义。因

特定对象非公开发行 A 股保荐机构(主承销商),特向贵会保荐该公司向特定对 象非公开发行 A 股,并承担保荐机构的相应责任。

OO 六年五月十九日

2-1-30

综上所述,京东方科技集团股份有限公司本次向特定对象非公开发行 A 股符