Best S.A.

Quarterly Report • Sep 18, 2019

SPIS TREŚCI

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku zawiera:

I.		SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZSYTUACJI FINANSOWEJ 3
II.		SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZCAŁKOWITYCH DOCHODÓW 4
III.		SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 5
IV.		SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN WKAPITALE WŁASNYM 6
V.		INFORMACJA DODATKOWA 7
	5.1.	INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ BEST S.A. I PODMIOTACH PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI 7
	5.2.	WŁADZE PODMIOTÓW Z GRUPY PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI9
	5.3.	PODSTAWY SPORZĄDZENIA NINIEJSZEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 10
	5.4.	STOSOWANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI 11
	5.5.	OPIS CZYNNIKÓW IZDARZEŃ, W SZCZEGÓLNOŚCI O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI FINANSOWE 13
	5.6.	WYKAZ NAJWAŻNIEJSZYCH ZDARZEŃ DOTYCZĄCYCH GRUPY, MAJĄCYCH MIEJSCE W PIERWSZYM PÓŁROCZU 2019 ROKU 13
	5.7.	WYBRANE DANE OBJAŚNIAJĄCE DO POZYCJI AKTYWÓW, ZOBOWIĄZAŃ, KAPITAŁÓW, WYNIKU I PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 13
	5.7.1.	Inwestycje w wierzytelności 13
		5.7.1.1. Wierzytelności nabyte – zmiany
		w okresie sprawozdawczym 14
	5.7.2.	5.7.1.2. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych 15 Zobowiązania z tytułu obligacji, kredytów,
		pożyczek i leasingu 15
		5.7.2.1. Zobowiązania z tytułu obligacji 16
		5.7.2.2. Zobowiązania z tytułu kredytów bankowych 17
		5.7.2.3. Zobowiązania z tytułu pożyczek 18 5.7.2.4. Zobowiązania z tytułu leasingu 18
		5.7.2.5. Uzgodnienie stanu zadłużenia 19
		5.7.2.6. Zabezpieczenia spłaty zobowiązań finansowych 20
	5.7.3.	Zobowiązania z tytułu dostaw iusług oraz pozostałe 20
	5.7.4.	Podatek dochodowy od osób prawnych 21
		5.7.4.1. Aktywa i rezerwy z tytułu podatku odroczonego 21
	5.7.5.	5.7.4.2. Podatek dochodowy ujęty w wyniku 22 Pozostałe należności 23

5.7.6.	Zmiany rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych 24
5.7.7.	Przychody zdziałalności operacyjnej 24
5.7.8.	Koszty finansowe 25
5.7.9.	Zysk przypadający na jedną akcję 26
	5.7.10. Zmiana stanu zobowiązań (nota do sprawozdania z przepływów pieniężnych) 26
	5.7.11. Zmiana stanu inwestycji w wierzytelności
	(nota do sprawozdania z przepływów pieniężnych) 26
5.8.	PROGRAMY MOTYWACYJNE 27
5.9.	SEGMENTY OPERACYJNE 27
	5.10. WARTOŚĆ GODZIWA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH 28
	5.11. TRANSAKCJE MIĘDZY PODMIOTAMI POWIĄZANYMI 29
	5.11.1. Informacje o wynagrodzeniach Członków Zarządów
	iRad Nadzorczych spółek z Grupy 29 5.11.2. Informacje o wartości niespłaconych zaliczek, kredytów,
	pożyczek, gwarancji, poręczeń udzielonych osobom
	powiązanym (w szczególności osobom zarządzającym
	lub nadzorującym) oraz zawartych znimi umowach 29
	5.11.3. Informacje otransakcjach zpozostałymi podmiotami
	powiązanymi 29
	5.12. INFORMACJA DOTYCZĄCA EMISJI, WYKUPU ISPŁATY DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH
	PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH 30
	5.13. INFORMACJE DOTYCZĄCE WYPŁACONEJ (LUB ZADEKLAROWANEJ) DYWIDENDY 31
	5.14. SKUTKI ZMIAN W STRUKTURZE GRUPY, WTYM POŁĄCZENIE JEDNOSTEK, OBJĘCIE LUB UTRATA KONTROLI NAD JEDNOSTKAMI ZALEŻNYMI I INWESTYCJAMI DŁUGOTERMINOWYMI, RESTRUKTURYZACJA IZANIECHANIE DZIAŁALNOŚCI 31
	5.15. INFORMACJE DOTYCZĄCE ZMIAN ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH LUB AKTYWÓW WARUNKOWYCH, KTÓRE NASTĄPIŁY OD CZASU ZAKOŃCZENIA OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO 31
	5.16. INFORMACJE O ZDARZENIACH, JAKIE NASTĄPIŁY PO DNIU, NA KTÓRY SPORZĄDZONO PÓŁROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE, NIEUWZGLĘDNIONYCH WTYM SPRAWOZDANIU, A MOGĄCYCH W ZNACZĄCY

SPOSÓB WPŁYNĄĆ NA PRZYSZŁE WYNIKI FINANSOWE GRUPY ..................................... 31

I. SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZSYTUACJI FINANSOWEJ sporządzone na dzień 30 czerwca 2019 roku

Aktywa	Nota	30.06.2019	01.01.2019 – kor. MSSF	31.12.2018
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty		54.319	71.976	71.976
Należności z tytułu dostaw iusług		319	169	169
Należności z tytułu podatku dochodowego		28	0	0
Pozostałe należności	5.7.5	3.387	8.810	8.810
Wierzytelności nabyte	5.7.1.1	1.053.844	1.036.033	1.036.033
Nieruchomości inwestycyjne		19.285	18.832	18.832
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych	5.7.1.2	101.324	111.157	111.157
Rzeczowe aktywa trwałe	5.7.6	23.433	23.989	13.237
Wartości niematerialne	5.7.6	19.268	20.056	20.056
Wartość firmy		12	12	12
Pozostałe aktywa		3.640	3.066	3.066
Suma aktywów		1.278.859	1.294.100	1.283.348

Pasywa	Nota	30.06.2019	01.01.2019 – kor. MSSF	31.12.2018
Zobowiązania:		706.644	756.735	745.983
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		4.942	7.212	7.212
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		0	7	7
Zobowiązania z tytułu dostaw iusług oraz pozostałe	5.7.3	34.654	31.177	31.386
Zobowiązania z tytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingu	5.7.2	659.858	714.599	703.638
Rezerwy na świadczenia pracownicze		356	356	356
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego	5.7.4.1	6.834	3.384	3.384
Kapitał własny przypisany Akcjonariuszom BEST:		488.656	450.558	450.558
Kapitał akcyjny		23.127	23.127	23.127
Kapitał zemisji akcji powyżej wartości nominalnej		58.925	58.925	58.925
Pozostałe kapitały rezerwowe		2.170	(3.689)	(3.689)
Różnice kursowe zprzeliczenia jednostek zagranicznych		(102)	(189)	(189)
Zyski zatrzymane		404.536	372.384	372.384
Kapitał własny przypisany udziałom niesprawującym kontroli		83.559	86.807	86.807
Kapitał własny razem		572.215	537.365	537.365
Suma pasywów		1.278.859	1.294.100	1.283.348

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZCAŁKOWITYCH DOCHODÓW za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku (wariant porównawczy) (w tys. zł) II.

	Nota	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.04.2019 30.06.2019	01.04.2018 30.06.2018
Przychody z działalności operacyjnej, ztego:	5.7.7	136.221	110.858	71.500	56.038
przychody odsetkowe od wierzytelności obliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej	5.7.7	130.795	99.686	65.385	50.410
Koszty działalności operacyjnej:		63.290	55.975	33.787	31.243
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników		23.125	23.432	11.988	11.929
Amortyzacja		4.124	2.834	2.066	1.434
Usługi obce		14.047	15.612	7.174	8.623
Podatki iopłaty		20.460	12.902	11.757	8.681
Pozostałe koszty operacyjne		1.534	1.195	802	576
Zysk na działalności operacyjnej		72.931	54.883	37.713	24.795
Przychody finansowe		168	2.572	48	1.975
Koszty finansowe	5.7.8	19.232	20.819	9.970	10.421
Zysk przed opodatkowaniem		53.867	36.636	27.791	16.349
Podatek dochodowy	5.7.4.2	3.449	2.887	2.625	2.304
Zysk netto, w tym przypisany:		50.418	33.749	25.166	14.045
Akcjonariuszom BEST		40.490	33.530	20.000	13.936
Udziałom niesprawującym kontroli		9.928	219	5.166	109
Pozostałe całkowite dochody netto		5.400	(1.872)	5.399	(1.815)
Całkowite dochody netto, w tym przypisane:		55.818	31.877	30.565	12.230
Akcjonariuszom BEST		45.891	31.652	25.400	12.116
Udziałom niesprawującym kontroli		9.927	225	5.165	114
Zysk na jedną akcję z działalności kontynuowanej:
Zwykły	5.7.9	1,76	1,46	0,87	0,61
Rozwodniony	5.7.9	1,75	1,45	0,86	0,60

III. SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku

	Nota	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Zysk przed opodatkowaniem		53.867	36.636
Korekty o pozycje:		17.194	(42.819)
Amortyzacja		4.124	2.834
(Zyski) straty z tytułu różnic kursowych		851	(2.208)
Odsetki iudziały w zyskach		18.337	20.812
Zmiana stanu należności		5.370	5.205
Zmiana stanu zobowiązań	5.7.10	685	(34.058)
Zmiana stanu rezerw, zapasów oraz pozostałych aktywów ipasywów		(151)	(1.649)
Zmiana stanu inwestycji w wierzytelności	5.7.11	(10.914)	(38.685)
Pozostałe pozycje netto		(1.073)	4.930
Zapłacony podatek dochodowy		(35)	0
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		71.061	(6.183)
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ Nabycie wartości niematerialnych i rzeczowych aktywów trwałych		(2.600)	(2.487)
Pozostałe pozycje netto		4	9
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej		(2.596)	(2.478)
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
Wpływy zemisji dłużnych papierów wartościowych		0	30.024
Wpływy z tytułu zaciągniętych pożyczek ikredytów bankowych		17.970	58.661
Wykup dłużnych papierów wartościowych		(35.000)	(65.000)
Spłata pożyczek ikredytów bankowych		(37.616)	(40.766)
Zapłacone prowizje iodsetki od zobowiązań finansowych		(17.253)	(22.227)
Płatności z tytułu leasingu		(1.043)	(131)
Wypłaty na rzecz udziałów niesprawujących kontroli		(13.119)	(290)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		(86.061)	(39.729)
Przepływy pieniężne netto		(17.596)	(48.390)
Zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych		(61)	492
Środki pieniężne na początek okresu		71.976	91.208
ŚRODKI PIENIĘŻNE NA KONIEC OKRESU		54.319	43.310

IV.

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN WKAPITALE WŁASNYM za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku

	Kapitał akcyjny	Kapitał z emisji ak cji powyżej wartości nominal nej	Pozostałe kapitały rezerwowe	Różnice kursowe z przelicz. jedn. zagranicz nych	Zyski za trzymane	Kapitał własny przypisany akcjona riuszom BEST	Udziały niekontro lujące	Kapitał własny razem
Kapitał własny na dzień 01.01.2019	23.127	58.925	(3.689)	(189)	372.384	450.558	86.807	537.365
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy:	–	–	5.314	87	40.490	45.891	9.927	55.818
Wynik finansowy bieżącego okresu	–	–	–	–	40.490	40.490	9.928	50.418
Pozostałe całkowite dochody netto	–	–	5.314	87	–	5.401	(1)	5.400
Dopłaty od i wypłaty do właścicieli:	–	–	–	–	(88)	(88)	(13.175)	(13.263)
Dywidendy iudziały w zyskach	–	–	–	–	(88)	(88)	(110)	(198)
Umorzenia certyfikatów inwestycyjnych	–	–	–	–	–	–	(13.065)	(13.065)
Wycena programów motywacyjnych	–	–	545	–		545	–	545
Udział w zmianie zysków zatrzymanych jedn. stow.	–	–	–	–	(8.250)	(8.250)	–	(8.250)
Kapitał własny na dzień 30.06.2019	23.127	58.925	2.170	(102)	404.536	488.656	83.559	572.215
Kapitał własny na dzień 01.01.2018	23.127	58.925	1.939	(11)	345.539	429.519	254	429.773
Korekta w związku zprzejściem na MSSF 9	–	–	–	–	(6.839)	(6.839)	–	(6.839)
Kapitał własny na dzień 01.01.2018 – po kor. MSSF 9	23.127	58.925	1.939	(11)	338.700	422.680	254	422.934
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy:	–	–	(1.602)	(276)	33.530	31.652	225	31.877
Wynik finansowy bieżącego okresu	–	–	–	–	33.530	33.530	219	33.749
Pozostałe całkowite dochody netto	–	–	(1.602)	(276)	–	(1.878)	6	(1.872)
Dopłaty od i wypłaty do właścicieli:	–	–	–	–	–	–	(290)	(290)
Dywidendy iudziały w zyskach	–	–	–	–	–	–	(290)	(290)
Wycena programów motywacyjnych	–	–	865	–	–	865	–	865
Udział w zmianie zysków zatrzymanych jedn. stow.	–	–	–	–	(5.671)	(5.671)	–	(5.671)
Kapitał własny na dzień 30.06.2018	23.127	58.925	1.202	(287)	366.559	449.526	189	449.715

INFORMACJA DODATKOWA do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy kapitałowej BEST S.A. za pierwsze półrocze 2019 roku V.

5.1. INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ BEST S.A. I PODMIOTACH PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI

Grupę kapitałową BEST S.A. ("Grupa") tworzy jednostka dominująca BESTS.A. ("BEST", "Emitent") oraz jednostki zależne. Głównym przedmiotem naszej działalności jest inwestowanie w portfele wierzytelności i ich odzyskiwanie. Jesteśmy jednym z liderów tej branży na rynku krajowym, a od 2017 roku działamy również na rynku włoskim.

Dane jednostki dominującej:

Nazwa: BEST Spółka Akcyjna Siedziba: ul. Łużycka 8A, 81–537 Gdynia NIP: 585–00–11–412 Nr KRS: 0000017158

Na dzień 30 czerwca 2019 roku zaangażowanie kapitałowe BEST wjednostki zależne konsolidowane metodą pełną oraz wjednostkę stowarzyszoną konsolidowaną metodą praw własności było następujące:

Nazwa	Charakter powiązań	Siedziba	Podstawowy przedmiot działalności
BEST TFI S.A. ("Towarzystwo")	zależny	Gdynia, Polska	tworzenie i zarządzanie funduszami inwestycyjnymi (Towarzystwo zarządza obecnie BEST I NSFIZ, BEST II NSFIZ, BEST III NSFIZ, BEST IV NSFIZ oraz FIZAN)
BEST Capital FIZAN ("FIZAN")	zależny	Gdynia, Polska	lokowanie środków pieniężnych w określone w statucie papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego oraz inne prawa majątkowe
BEST I NSFIZ	zależny	Gdynia, Polska	lokowanie środków pieniężnych w pakiety sekurytyzowanych wierzytelności
BEST II NSFIZ	zależny	Gdynia, Polska	lokowanie środków pieniężnych w pakiety sekurytyzowanych wierzytelności
BEST III NSFIZ	zależny	Gdynia, Polska	lokowanie środków pieniężnych w pakiety sekurytyzowanych wierzytelności
BEST IV NSFIZ	zależny	Gdynia, Polska	lokowanie środków pieniężnych w pakiety sekurytyzowanych wierzytelności
BEST Capital Italy S.r.l. ("BEST Capital Italy")	zależny	Mediolan, Włochy	inwestowanie w wierzytelności
BEST Italia S.r.l. ("BEST Italia")	zależny	Mediolan, Włochy	działalność windykacyjna
Kancelaria Radcy Prawnego Rybszleger sp. k. ("Kancelaria")	zależny	Gdynia, Polska	usługi prawne
Kredyt Inkaso S.A. ("Kredyt Inkaso")	stowarzyszony	Warszawa, Polska	pozostała finansowa działalność usługowa

Poniżej prezentujemy strukturę kapitałową naszej Grupy oraz udział w jednostce stowarzyszonej na dzień 30 czerwca 2019 roku.

* jednostka stowarzyszona

Zmiany w strukturze naszej Grupy w bieżącym okresie sprawozdawczym zostały opisane w nocie 5.14.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

5.2. WŁADZE PODMIOTÓW Z GRUPY PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI

BEST S.A.

W 2019 roku skład Zarządu BEST nie uległ zmianie i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania jest następujący:

Krzysztof Borusowski Prezes Zarządu Marek Kucner Wiceprezes Zarządu Jacek Zawadzki Członek Zarządu

W 2019 roku skład Rady Nadzorczej BEST nie uległ zmianie i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania jest następujący:

Andrzej Klesyk Przewodniczący Rady Nadzorczej Leszek Pawłowicz Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej Dariusz Filar Członek Rady Nadzorczej Mirosław Gronicki Członek Rady Nadzorczej Karol Żbikowski Członek Rady Nadzorczej Wacław Nitka Członek Rady Nadzorczej

BEST TFI S.A. i fundusze inwestycyjne

W 2019 roku skład Zarządu BEST TFI S.A. nie uległ zmianie i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania jest następujący:

Piotr Urbańczyk	Prezes Zarządu
Jarosław Galiński	Członek Zarządu
Jarosław Zachmielewski	Członek Zarządu

W dniu 21 stycznia 2019 roku z funkcji Członka Rady Nadzorczej BEST TFI S.A. zrezygnował Pan Krzysztof Stupnicki. Jednocześnie, w tym samym dniu, do pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej powołany został Pan Christian Senye. W dniu 31 maja 2019 roku, wobec niepowołania na kolejną kadencję, wygasły mandaty następujących członków Rady Nadzorczej:

Witold Orłowski	Przewodniczący Rady Nadzorczej
Mirosława Szakun	Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

Pozostałe podmioty

Wdniu 20 marca 2019 roku zmienił się skład rady dyrektorów BEST Capital Italy. Do tego dnia funkcję tę pełnił Marco Grimaldi. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania skład rady dyrektorów jest następujący:

Lucio Ranaudo – Dyrektor Andrea Vitelli – Dyrektor

W 2019 roku nie zaszły żadne zmiany dotyczące pozostałych spółek z Grupy. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania członkami organów zarządzających pozostałych spółek z Grupy są odpowiednio:

Kancelaria mec. Urszula Rybszleger – Komplementariusz BEST Italia Lucio Ranaudo – Prezes Zarządu Andrea Vitelli – Członek Zarządu Mariusz Kloska – Członek Zarządu

W dniu 6 czerwca 2019 roku ZWZ BEST TFI S.A. powołało na członków Rady Nadzorczej Pana Huberta Janiszewskiego oraz Pana Macieja Bardana. Wobec powyższego na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania skład Rady Nadzorczej Towarzystwa jest następujący:

Christian Senye Członek Rady Nadzorczej Hubert Janiszewski Członek Rady Nadzorczej Maciej Bardan Członek Rady Nadzorczej

W 2019 roku nie zaszły żadne zmiany dotyczące podmiotu zarządzającego naszymi funduszami. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Towarzystwo zarządza wszystkimi funduszami inwestycyjnymi z Grupy BEST (BEST I NSFIZ, BEST II NSFIZ, BEST III NSFIZ, BEST IV NSFIZ iBEST Capital FIZAN).

5.3. PODSTAWY SPORZĄDZENIA NINIEJSZEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Skonsolidowane sprawozdania finansowe sporządzamy zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską "MSSF". Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy zostało sporządzone w wersji skróconej, zgodnie z MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" i obejmuje okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku oraz dane porównawcze za odpowiedni okres 2018 roku.

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje sprawozdania następujących podmiotów (konsolidowane metodą pełną):

Nazwa podmiotu	Zasady sporządzania sprawozdań jednostkowych	Zasady sporządzania sprawozdań do konsolidacji
BEST, Towarzystwo	zgodnie z MSSF	bez przekształcania danych
Kancelaria	zgodnie zustawą zdnia 29 września1994 roku orachunkowości	dla potrzeb konsolidacji przekształcane zgodnie z MSSF
BEST I NSFIZ, BEST II NSFIZ, BEST III NSFIZ, BEST IV NSFIZ, BEST Capital FIZAN	zgodnie zustawą zdnia 29 września 1994 roku orachunkowości oraz rozporządzeniem MF zdnia 24grudnia2007 roku w sprawie szczegółowych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych	dla potrzeb konsolidacji przekształcane zgodnie z MSSF
BEST Capital Italy, BEST Italia	zgodnie zprawem włoskim	dla potrzeb konsolidacji przekształcane zgodnie z MSSF iprzeliczane zEUR na walutę prezentacji Grupy w następujący sposób:  pozycje aktywów i zobowiązań – po średnim kursie NBP na dzień bilansowy;  pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania zprzepływów pieniężnych – po kursie stanowiącym średnią arytmetyczną kursów ustalonych przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca danego okresu sprawozdawczego; różnice zprzeliczenia sprawozdań jednostek zagranicznych ujmuje się w pozostałych składnikach całkowitych dochodów, które mogą być w przyszłości przeniesione do wyniku.

Wycena jednostki stowarzyszonej Kredyt Inkaso dokonywana jest metodą praw własności.

Sporządzenie sprawozdania finansowego wymaga dokonania szacunków i założeń, które wpływają na wielkość prezentowanych w nim pozycji. Fakt ten powoduje, że rzeczywiste wyniki mogą różnić się od oszacowanych i zaprezentowanych w sprawozdaniu. Przyjęte przez nas istotne założenia przy dokonywaniu szacunków zostały przedstawione w odpowiednich notach ostatniego rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz dodatkowo w następujących notach niniejszego sprawozdania:

Tytuł	Nota
Wierzytelności nabyte	5.7.1.1
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych	5.7.1.2
Aktywa i rezerwy z tytułu podatku odroczonego	5.7.4.1
Pozostałe należności	5.7.5
Programy motywacyjne	5.8
Zmiany stosowanych zasad rachunkowości i wpływ zmian MSSF na sprawozdania finansowe (w odniesieniu do leasingu)	5.4

Przy prezentacji kwot w sprawozdaniu zastosowaliśmy zaokrąglenia do tysiąca złotych, chyba że wskazaliśmy inaczej.

Walutą funkcjonalną jednostki dominującej i walutą prezentacji Grupy jest złoty polski.

W opinii Zarządu BEST nie istnieją czynniki mogące w sposób istotny zagrozić kontynuacji naszej działalności, wobec czego niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

5.4. STOSOWANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Przy sporządzeniu niniejszego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zastosowaliśmy te same zasady rachunkowości, co w ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2018 rok, za

Zmiany MSSF obowiązujące Grupę

Następujące zmiany do MSSF są obowiązujące od 1 stycznia 2019 roku:

• MSSF 16 "Leasing",
• Zmiany do MSSF 9 "Instrumenty finansowe" Charakterystyka opcji przedpłaty zujemną kompensatą,
• Interpretacja KIMSF 23 "Niepewność w zakresie rozliczania podatku dochodowego",
• Zmiany do MSR 28 "Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach" – Długoterminowe udziały w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach,

Wpływ standardu MSSF 16 na sprawozdania Grupy:

Od 1 stycznia 2019 roku Grupa zastosowała wymogi nowego standardu MSSF 16 dotyczące ujmowania, wyceny i prezentacji umów leasingu. Efekt tego zastosowania ujęliśmy retrospektywnie poprzez korektę bilansu otwarcia na dzień 1 stycznia 2019 roku, bez korygowania danych porównawczych. Dla ujęcia aktywów z tytułu praw do użytkowania oraz zobowiązań z tego tytułu przyjęliśmy założenie, że dla wszystkich umów zawartych przed dniem wejścia w życie standardu rozpoznaliśmy umowy jako leasingi w przypadku, gdy wcześniej zidentyfikowane zostały jako leasingi zgodnie z MSR 17 oraz KIMSF 4 (skorzystaliśmy z praktycznego zwolnienia przewidzianego przez MSSF 16, zgodnie zktórym jednostka nie jest zobowiązana do ponownej oceny tego, czy umowa jest leasingiem i czy zawiera leasing w dniu pierwszego zastosowania).

Na dzień 31 grudnia 2018 roku w prowadzonej działalności gospodarczej wykorzystywaliśmy:

• lokale biurowe na podstawie umów najmu (do 31 grudnia 2018 roku umowy te były klasyfikowane przez nas jako leasingi operacyjne),
• samochody na podstawie umów leasingu (do 31 grudnia 2018 roku umowy te były klasyfikowane przez nas jako leasingi finansowe).

Z przeprowadzonej analizy wynika, że począwszy od 1 stycznia 2019 roku umowy najmu spełniają kryteria kwalifikujące je do ujęcia jako aktywa oraz zobowiązania w sprawozdaniu. Zobowiązania z tytułu leasingu odnośnie umów najmu wyceniliśmy w wartości bieżącej pozostałych opłat leasingowych zdyskontowanych poprzez zastosowanie krańcowej stopy procentowej, ustalonej na dzień pierwszego zastosowania w oparciu o wewnętrzne wyliczenia porównawcze. Krańcowa stopa procentowa jest sumą stopy zmiennej i stałej. Za zmienną stopę procentową przyjęliśmy międzybankową oferowaną stopę referencyjną dla odpowiedniego okresu i waluty zobowiązania leasingowego. Stała stopa procentowa została oszacowana na podstawie średniej ważonej marży zobowiązań Grupy z tytułu kredytów bankowych i pożyczek. Prawa do użytkowania aktywów z umów najmu ustaliliśmy początkowo w wartości zobowiązań z tytułu leasingu, po skorygowaniu o wszelkie przedpłaty lub naliczone opłaty leasingowe wyjątkiem zmiany dotyczącej ujmowania aktywów i zobowiązań z tytułu umów leasingu w związku z wejściem w życie MSSF 16 począwszy od 1stycznia 2019 roku.

• Zmiany do MSR 19 "Świadczenia pracownicze" Zmiana, ograniczenie lub rozliczenie planu,
• Zmiany do różnych standardów "Poprawki do MSSF (cykl 2015–2017)" – dokonane zmiany w ramach procedury wprowadzania dorocznych poprawek do MSSF (MSSF 3, MSSF 11, MSR 12 oraz MSR 23) ukierunkowane głównie na rozwiązywanie niezgodności iuściślenie słownictwa.

Wpływ na politykę rachunkowości Grupy miało przyjęcie do stosowania MSSF16.

odnoszące się do tego leasingu, ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej bezpośrednio sprzed dnia pierwszego zastosowania.

Wstosunku do umów leasingu samochodów osobowych, które do 31 grudnia 2018 roku były przez nas wykazywane jako leasingi finansowe, wejście wżycie MSSF 16 nie spowodowało żadnej zmiany w sposobie wyceny iprezentacji.

Wobec powyższego od 1 stycznia 2019 roku dokonaliśmy zmiany zasad rachunkowości w odniesieniu do leasingu.

Identyfikacja leasingu, zasady ujmowania i wyceny

W momencie zawarcia umowy Grupa ocenia, czy umowa jest leasingiem lub czy zawiera leasing. Umowa jest leasingiem lub zawiera leasing, jeżeli na jej mocy przekazuje się prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów na dany okres wzamian za wynagrodzenie. Leasingodawca przekazuje prawo sprawowania kontroli nad użytkowanym składnikiem aktywów, gdy leasingobiorca ma prawo do:

• uzyskiwania zasadniczo wszystkich korzyści ekonomicznych zużytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów oraz
• kierowania użytkowaniem zidentyfikowanego składnika aktywów.

Prawa wynikające z umów leasingu, najmu, dzierżawy oraz innych umów, które spełniają definicję leasingu zgodnie zMSSF 16 są ujmowane jako aktywa z tytułu praw do użytkowania bazowych składników aktywów w ramach rzeczowych aktywów trwałych oraz drugostronnie jako zobowiązania z tytułuleasingu.

Grupa początkowo wycenia składnik aktywów po koszcie, który obejmuje:

• kwotę początkowej wyceny zobowiązania ztytułu leasingu uwzględniającej również wszelkiej opłaty leasingowe już zapłacone oraz otrzymane zachętyleasingowe,
• wszelkie początkowe koszty bezpośrednio poniesione przez leasingobiorcę.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

Grupa początkowo wycenia zobowiązanie leasingowe w wysokości wartości bieżącej opłat leasingowych, zdyskontowanych z zastosowaniem stopy leasingu, jeżeli stopę tę z łatwością można ustalić. W przeciwnym razie stosujemy krańcowe stopy procentowe leasingobiorcy.

Po początkowym ujęciu składnik aktywów z tytułu praw do użytkowania wycenia się według kosztu pomniejszonego o łączne odpisy amortyzacyjne i łączne odpisy z tytułu utraty wartości oraz skorygowanego z tytułu aktualizacji zobowiązania z tytułu leasingu nieskutkującego koniecznością ujęcia odrębnego składnika leasingu.

Aktywa z tytułu praw do użytkowania są amortyzowane spójnie z zasadami stosowanymi dla aktywów stanowiących własność Grupy przez krótszy zdwóch okresów: okres użytkowania bazowego składnika aktywów lub okres leasingu, chyba że Grupa ma wystarczającą pewność, że uzyska tytuł własności przed upływem okresu leasingu, wówczas prawo do użytkowania amortyzuje się przez okres użytkowania.

Po początkowym ujęciu zobowiązanie z tytułu leasingu wycenia się poprzez:

• zwiększenie wartości bilansowej oodsetki naliczone z tytułu leasingu,
• zmniejszenie wartości bilansowej ozapłacone opłaty leasingowe,
• zmianę wyceny wartości bilansowej w związku z modyfikacjami leasingu.

W szczególności Grupa aktualizuje wycenę zobowiązania z tytułu leasingu w przypadku zmiany wartości opłat leasingowych.

Grupa stosuje uproszczenia w odniesieniu do umów:

• leasingu krótkoterminowego do 12 miesięcy
• leasingu oniskiej wartości (do 5 tys. USD na dzień nabycia)

polegające na rozliczeniu opłat leasingowych jako kosztów metodą liniową przez okres trwania umowy.

Poniżej prezentujemy wpływ wejścia w życie MSSF 16 na bilans otwarcia 2019 roku:

Aktywa	31.12.2018	Wpływ MSSF 16	01.01.2019
Rzeczowe aktywa trwałe, z tego:	13.237	10.752	23.989
aktywa z tytułu praw do użytkowania	919	10.752	11.671
Suma aktywów	1.283.348	10.752	1.294.100

Pasywa	31.12.2018	Wpływ MSSF 16	01.01.2019
Zobowiązania:	745.983	10.752	756.735
Zobowiązania z tytułu dostaw iusług oraz pozostałe	31.386	(209)	31.177
Zobowiązania z tytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingu	703.638	10.961	714.599
Suma pasywów	1.283.348	10.752	1.294.100

Pozostałe zmiany do MSSF obowiązujące od 1 stycznia 2019 roku nie miały istotnego wpływu na nasze sprawozdania finansowe.

Zmiany MSSF wydane izatwierdzone do stosowania w UE

Na dzień publikacji niniejszego raportu nie zatwierdzono zmian do stosowania MSSF, które jeszcze nie weszły w życie.

Zmiany MSSF niezatwierdzone do stosowania w UE

Na dzień publikacji niniejszego raportu nie zostały jeszcze zatwierdzone do stosowania w UE następujące nowe standardy oraz zmiany do istniejących standardów wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości:

• MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2021 roku lub po tejdacie),
• Zmiany do Założeń koncepcyjnych MSSF (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się1 stycznia 2020 roku lub po tejdacie),
• Zmiany do MSSF 3 "Połączenia przedsięwzięć" (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2020 roku lub po tejdacie),
• Zmiany do MSR 1 "Prezentacja sprawozdań finansowych" i MSR 8 "Zasady rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów" – Definicja materialności (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2020 lub po tej dacie).

Obecnie analizujemy wpływ powyższych zmian na nasze przyszłe sprawozdania finansowe.

5.5. OPIS CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W SZCZEGÓLNOŚCI O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI FINANSOWE

(w tys. zł)

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	Zmiana
Przychody zdziałalności operacyjnej	136.221	110.858	25.363
Koszty działalności operacyjnej	63.290	55.975	7.315
Zysk na działalności operacyjnej	72.931	54.883	18.048
Zysk netto	50.418	33.749	16.669

W bieżącym okresie sprawozdawczym nasz zysk netto był o 16,7 mln zł wyższy, niż w okresie porównawczym 2018 roku. Wynika to w szczególności z poprawy naszych wyników operacyjnych. Przy wzroście przychodów operacyjnych o 25,4 mln zł koszty operacyjne wzrosły o 7,3 mln zł. Na nasze wyniki ma również wpływ fakt, że wcałym bieżącym okresie sprawozdawczym, w związku z przejęciem kontroli nad BEST III NSFIZ od września 2018 roku, skonsolidowaliśmy wyniki tego podmiotu metodą pełną. W okresie porównawczym fundusz był rozliczany jako jednostka współkontrolowana metodą praw własności.

Więcej na temat przychodów zdziałalności operacyjnej w nocie 5.7.7

Szczegółowa analiza naszych wyników znajduje się w sprawozdaniu Zarządu zdziałalności w pierwszym półroczu 2019 roku.

5.6. WYKAZ NAJWAŻNIEJSZYCH ZDARZEŃ DOTYCZĄCYCH GRUPY, MAJĄCYCH MIEJSCE W PIERWSZYM PÓŁROCZU 2019 ROKU

Do najważniejszych zdarzeń mających miejsce w pierwszym półroczu 2019 roku należą:

• wzrost przychodów zdziałalności operacyjnej Więcej na ten temat w nocie 5.7.7.
• rozszerzenie współpracy w zakresie kredytów bankowych Więcej na ten temat w nocie 5.7.2.2.
• wykup obligacji Więcej na ten temat w nocie 5.12.
• rozszerzenie działalności we Włoszech poprzez budowę własnych struktur windykacyjnych Więcej na ten temat w nocie 5.14.

5.7. WYBRANE DANE OBJAŚNIAJĄCE DO POZYCJI AKTYWÓW, ZOBOWIĄZAŃ, KAPITAŁÓW, WYNIKU I PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

5.7.1. Inwestycje w wierzytelności

(w tys. zł)

Głównym przedmiotem naszej działalności są inwestycje w wierzytelności, realizowane w następujący sposób:

• 1) bezpośrednio poprzez nabywanie pakietów wierzytelności,
• 2) pośrednio poprzez akwizycje innych podmiotów, których głównym przedmiotem działalności są inwestycje w wierzytelności.

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Inwestycje w wierzytelności:	1.155.168	1.147.190
Wierzytelności nabyte	1.053.844	1.036.033
Inwestycja w jednostkę stowarzyszoną – Kredyt Inkaso	101.324	111.157
Procentowy udział w sumie bilansowej	90%	89%

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

5.7.1.1. Wierzytelności nabyte – zmiany w okresie sprawozdawczym

(w tys. zł)

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.01.2018 31.12.2018
Stan na początek okresu	1.036.033	859.614	859.614
Zmiany ujęte w wyniku finansowym bieżącego okresu:	142.193	89.300	155.045
odsetki obliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej	130.795	99.686	224.273
odchylenia od wpłat rzeczywistych	9.610	(8.930)	(2.926)
przychód z tytułu przejęcia nieruchomości	385	0	0
wynik z tytułu przeszacowań	1.403	(1.456)	(66.302)
Pozostałe zmiany:	(124.382)	(49.185)	21.374
zakupy nowych pakietów wierzytelności	18.371	57.213	81.114
wartość pakietów wierzytelności BEST III NSFIZ przejęta na początek objęcia konsolidacją tego podmiotu	nd.	nd.	187.114
spłaty wierzytelności, z tego:	(141.347)	(107.919)	(247.318)
dotyczące BEST III NSFIZ*	(35.706)	nd.	(23.958)
wartość przejętej nieruchomości zaliczona na poczet spłat wierzytelności	(385)	0	0
różnice kursowe zprzeliczenia wierzytelności włoskich	(1.021)	2.784	1.727
inne	0	(1.263)	(1.263)
Stan na koniec okresu, w tym wartość bieżąca szacowanych przepływów netto:	1.053.844	899.729	1.036.033
do odzyskania w ciągu 1 roku	303.581	205.861	253.414
do odzyskania w okresie powyżej 1 roku do 5 lat	594.529	521.679	614.289
do odzyskania w okresie powyżej 5 lat	155.734	172.189	168.330

* objęty konsolidacją pełną od września 2018 roku

Zuwagi na fakt, że nabywane wierzytelności finansujemy m.in kredytami bankowymi część znich stanowi zabezpieczenie spłaty kredytów.

Więcej na ten temat w nocie 5.7.2.6.

Do wyceny pakietów wierzytelności przyjęte zostały poniższe parametry:

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Wartość nominalna szacowanych przyszłych wpływów (ERC), w tym:	2.536.562	2.566.828
do 1 roku	353.871	295.582
od 1 do 5 lat	1.207.476	1.236.397
powyżej 5 lat	975.215	1.034.849
Stopa dyskontowa	9% – 170%	9% – 170%

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

5.7.1.2. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych

(w tys. zł)

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Inwestycja w jednostkę stowarzyszoną Kredyt Inkaso, w tym:	101.324	111.157
wartość w cenie nabycia	171.460	171.460
wzrost (spadek) wartości udziału narastająco od dnia nabycia:	(883)	8.950
wzrost wartości w latach ubiegłych	8.950	6.800
wzrost (spadek) wartości w bieżącym roku ujęty w:	(9.833)	2.150
wyniku bieżącego okresu	(6.897)	5.966
zyskach zatrzymanych	(8.250)	1.612
pozostałych całkowitych dochodach netto	5.314	(5.428)
odpisy aktualizujące z tyt. utraty wartości	(69.253)	(69.253)
Ilość akcji (w tys. sztuk)	4.274	4.274
Udział w ogólnej liczbie głosów (w%)	33,14%	33,14%

Inwestycję w Kredyt Inkaso wyceniamy metodą praw własności zuwzględnieniem odpisów aktualizujących w wysokości 69,3 mln zł, dokonanych w 2016 roku.

5.7.2. Zobowiązania ztytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingu

(w tys. zł)

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 01.01.2019 kor. MSSF 16	Stan na dzień 31.12.2018
Zobowiązania z tytułu obligacji	519.384	553.530	553.530
Zobowiązania z tytułu kredytów bankowych	103.031	122.608	122.608
Zobowiązania z tytułu pożyczek	27.006	27.004	27.004
Zobowiązania z tytułu leasingów	10.437	11.457	496
Razem, w tym:	659.858	714.599	703.638
krótkoterminowe	196.165	121.840	119.635
długoterminowe	463.693	592.759	584.003

W pierwszym półroczu 2019 roku nasze zobowiązania finansowe spadły o prawie 44 mln zł, na co wpływ miały przede wszystkim następujące zdarzenia:

• wykup obligacji serii K3 wyemitowanych przez BEST o wartości 35 mln zł,
• spłata kredytu bankowego udzielonego przez Getin Noble Bank S.A. w wysokości 18 mln zł,
• ujawnienie zobowiązań z tytułu leasingu w związku z reklasyfikacją umów najmu zgodnie z MSSF 16 o wartości 11 mln zł.

Poniżej prezentujemy szczegółowe informacje na temat zobowiązań z tytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingów.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

5.7.2.1. Zobowiązania ztytułu emisji obligacji

(w tys. zł)

Zobowiązania ztytułu obligacji na dzień 30.06.2019:

Oznacze nie	Wartość nominalna	Oprocentowanie nominalne	Data emisji	Termin spłaty	Wartość wg wyceny bilansowej
serii	obligacji				krótko– terminowa	długo– terminowa	Razem
K4	20.000	WIBOR 3M + 3,50 %	10.03.2015	10.03.2020	20.005	0	20.005
L1	60.000	WIBOR 3M + 3,60 %	28.08.2015	28.08.2020	3.105	56.997	60.102
L2	40.000	WIBOR 3M + 3,80 %	04.03.2016	04.03.2020	39.966	0	39.966
L3	50.000	WIBOR 3M + 3,50 %	10.05.2016	10.05.2020	50.070	0	50.070
P	4.655	WIBOR 3M + 3,50 %	27.01.2016	27.07.2020	238	4.440	4.678
Q1	20.000	WIBOR 3M + 3,40 %	30.06.2016	26.01.2021	1.003	19.028	20.031
Q2	10.000	WIBOR 3M + 3,40 %	29.07.2016	01.03.2021	498	9.465	9.963
R1	50.000	WIBOR 3M + 3,30 %	10.11.2016	20.04.2021	2.460	47.459	49.919
R2	30.000	WIBOR 3M + 3,30 %	01.02.2017	10.08.2021	1.475	28.385	29.860
R3	60.000	WIBOR 3M + 3,30 %	21.03.2017	23.09.2021	2.924	56.422	59.346
R4	60.000	WIBOR 3M + 3,30 %	09.06.2017	21.06.2022	2.926	56.313	59.239
T1	55.776	WIBOR 3M + 3,40 %	12.12.2017	14.09.2022	2.771	51.885	54.656
T2	30.000	WIBOR 3M + 3,50 %	09.03.2018	28.02.2022	1.524	27.923	29.447
X1*	32.145	EURIBOR 12M + 3,30 %	08.06.2017	08.12.2020	983	31.119	32.102
Razem	522.576				129.948	389.436	519.384

* obligacje w EUR, wartość przeliczona po kursie zdnia bilansowego

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

Zobowiązania ztytułu obligacji na dzień 31.12.2018:

Oznacze	Wartość	Oprocentowanie	Data emisji	Termin spłaty	Wartość wg wyceny bilansowej
nie serii	nominalna obligacji	nominalne			krótko– terminowa	długo– terminowa	Razem
K3	35.000	WIBOR 3M + 3,30 %	10.03.2015	10.03.2019	35.054	0	35.054
K4	20.000	WIBOR 3M + 3,50 %	10.03.2015	10.03.2020	1.014	18.957	19.971
L1	60.000	WIBOR 3M + 3,60 %	28.08.2015	28.08.2020	3.099	56.926	60.025
L2	40.000	WIBOR 3M + 3,80 %	04.03.2016	04.03.2020	2.134	37.696	39.830
L3	50.000	WIBOR 3M + 3,50 %	10.05.2016	10.05.2020	2.542	47.358	49.900
P	4.655	WIBOR 3M + 3,50 %	27.01.2016	27.07.2020	237	4.432	4.669
Q1	20.000	WIBOR 3M + 3,40 %	30.06.2016	26.01.2021	999	18.987	19.986
Q2	10.000	WIBOR 3M + 3,40 %	29.07.2016	01.03.2021	497	9.444	9.941
R1	50.000	WIBOR 3M + 3,30 %	10.11.2016	20.04.2021	2.456	47.324	49.780
R2	30.000	WIBOR 3M + 3,30 %	01.02.2017	10.08.2021	1.469	28.312	29.781
R3	60.000	WIBOR 3M + 3,30 %	21.03.2017	23.09.2021	2.919	56.289	59.208
R4	60.000	WIBOR 3M + 3,30 %	09.06.2017	21.06.2022	2.921	56.200	59.121
T1	55.776	WIBOR 3M + 3,40 %	12.12.2017	14.09.2022	2.761	51.728	54.489
T2	30.000	WIBOR 3M + 3,50 %	09.03.2018	28.02.2022	1.519	27.809	29.328
X1*	32.508	EURIBOR 12M + 3,30 %	08.06.2017	08.12.2020	1.004	31.443	32.447
Razem	557.939				60.625	492.905	553.530

* obligacje w EUR, wartość przeliczona po kursie zdnia bilansowego

Szczegółowe informacje na temat zmiany wartości zobowiązań z tytułu obligacji w okresie sprawozdawczym zostały zaprezentowane w nocie 5.12.

5.7.2.2. Zobowiązania ztytułu kredytów bankowych

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Zobowiązania ztytułu kredytów udzielonych przez:
Santander Bank Polska S.A.	34.456	39.503
ING Bank Śląski S.A.	43.230	35.655
Getin Noble Bank S.A.	0	18.009
BGŻ BNP Paribas S.A.	24.579	28.460
Dell Bank International	766	981
Razem, w tym:	103.031	122.608
krótkoterminowe	36.562	52.744
długoterminowe	66.469	69.864

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

Umowa zawarta: Wartość nominalna kredytu
	Maksymalna przyznana przez bank	Wykorzystana do 30.06.2019	Spłacona do 31.12.2018	Spłacona w pierwszym półroczu 2019	Do spłaty na 30.06.2019
pomiędzy BEST, FIZANEM, BEST I NSFIZ, BEST II NSFIZ aBankiem Zachodnim WBK S.A. (obecnie Santander Bank Polska S.A.)	50.000	50.000	(10.417)	(5.208)	34.375
pomiędzy BEST II NSFIZ, BEST IV NSFIZ, BEST aING Bankiem Śląskim S.A.	150.000	62.970	(14.585)	(5.367)	43.018
pomiędzy BEST aBPI Bankiem Polskich Inwestycji S.A. (obecnie GETIN Noble Bank S.A.).	18.000	18.000	0	(18.000)	0
pomiędzy BEST I NSFIZ aBankiem BGŻ BNP Paribas S.A.	50.000	30.611	(2.284)	(3.826)	24.501
pomiędzy BEST a Dell Bank International d.a.c.	1.298	1.298	(317)	(215)	766
Razem	269.298	162.879	(27.603)	(32.616)	102.660

W pierwszym półroczu 2019 roku podmioty z Grupy podpisały umowę z ING Bankiem Śląskim S.A. zwiększającą limit kredytu z kwoty 50 mln zł do kwoty 150 mln zł z przeznaczeniem na finansowanie lub refinansowanie zakupu portfeli wierzytelności. Dzięki temu pozyskaliśmy nowe możliwości finansowania naszych inwestycji. W czerwcu 2019 roku wykorzystaliśmy 13 mln zł na sfinansowanie zakupu portfela wierzytelności.

Zabezpieczenia spłaty zobowiązań kredytowych zostały zaprezentowane w nocie 5.7.2.6.

5.7.2.3. Zobowiązania ztytułu pożyczek

(w tys. zł)

Pożyczkodawcy	Oprocentowanie	Wartość na dzień 30.06.2019	Wartość na dzień 31.12.2018
Członkowie Zarządu BEST S.A.	3,75% – 4,20%	27.006	27.004
	krótkoterminowe	27.006	5.904
	długoterminowe	0	21.100

W2019 roku spłaciliśmy nasze zobowiązanie z tytułu pożyczki udzielonej przez Prezesa Zarządu w kwocie nominalnej 5 mln zł. Jednocześnie zawarliśmy kolejną pożyczkę otakiej samej wartości nominalnej. Wzwiązku zpowyższym wartość naszych zobowiązań z tego tytułu nie uległa istotnej zmianie.

5.7.2.4. Zobowiązania ztytułu leasingu

(w tys. zł)

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Umowy leasingu samochodów	362	496
Umowy najmu pomieszczeń biurowych	10.055	n.d.
Pozostałe umowy	20	n.d.
Razem, w tym:	10.437	496
krótkoterminowe	2.649	362
długoterminowe	7.788	134

Ujęcie wartości umów najmu pomieszczeń biurowych oraz pozostałych umów w wartości zobowiązań leasingowych wynika ze zmiany zasad ich klasyfikacji i wyceny w związku z wejściem w życie MSSF 16 "Leasing".

Więcej informacji na ten temat w nocie 5.4.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

5.7.2.5. Uzgodnienie stanu zadłużenia

	Obligacje	Kredyty bankowe	Pożyczki otrzymane	Umowy leasingu	Razem
Stan zadłużenia na 31.12.2018	553.530	122.608	27.004	496	703.638
ujęcie zobowiązań z tytułu leasingu w związku z wejściem w życie MSSF 16	0	0	0	10.961	10.961
Stan zadłużenia na 01.01.2019	553.530	122.608	27.004	11.457	714.599
Zmiany wynikające z przepływów gotówkowych:	(48.543)	(22.569)	(551)	(1.279)	(72.942)
otrzymane finansowanie	0	12.970	5.000	0	17.970
spłata kapitału	(35.000)	(32.616)	(5.000)	(1.043)	(73.659)
zapłacone odsetki iprowizje	(13.543)	(2.923)	(551)	(236)	(17.253)
Zmiany bezgotówkowe:	14.397	2.992	553	259	18.201
zawarte umowy	0	0	0	22	22
odsetki naliczone	14.760	2.779	553	245	18.337
inne zmiany	(363)	213	0	(8)	(158)
Stan zadłużenia na 30.06.2019	519.384	103.031	27.006	10.437	659.858

Stan zadłużenia na 01.01.2018	644.760	82.990	31.505	760	760.015
Zmiany wynikające z przepływów gotówkowych:	(126.505)	32.562	(5.578)	(287)	(99.808)
otrzymane finansowanie	30.024	61.861	27.000	0	118.885
spłata kapitału	(121.770)	(23.484)	(31.500)	(264)	(177.018)
zapłacone odsetki iprowizje	(34.759)	(5.815)	(1.078)	(23)	(41.675)
Zmiany bezgotówkowe:	35.275	7.056	1.077	23	43.431
odsetki naliczone	34.670	5.709	1.077	23	41.479
inne zmiany	605	1.347	0	0	1.952
Stan zadłużenia na 31.12.2018	553.530	122.608	27.004	496	703.638

5.7.2.6. Zabezpieczenia spłaty zobowiązań finansowych

(w tys. zł)

W pierwszym półroczu 2019 roku zobowiązanie warunkowe wykazane na dzień 31 grudnia 2018 roku z tytułu kredytu o wartości nominalnej 18 mlnzł udzielonego przez Getin Noble Bank S.A. wygasło w związku z jego spłatą. Dodatkowo, w związku z wejściem w życie MSSF 16 "Leasing" obecnie w zobowiązaniach finansowych prezentujemy również umowy najmu powierzchni biurowej w Gdyni, które są zabezpieczone gwarancją bankową. Wobec powyższego na dzień 30 czerwca 2019 roku posiadaliśmy następujące zabezpieczenia zobowiązań finansowych:

Zabezpieczane zobowiązania Zabezpieczenie		Wartość księgowa zabezpieczanego zobowiązania
		Stan na 30.06.2019	Stan na 31.12.2018
zobowiązanie z tytułu kredytu udzielonego przez Santander Bank Polska S.A.	zastaw rejestrowy na certyfikatach inwestycyjnych serii E BEST Capital FIZAN o wartości godziwej 95,1 mln zł ( max suma zabezpieczenia do 75 mln zł)*, weksle własne in blanco wystawione przez kredytobiorców, przy czym weksle wystawione przez podmioty zależne w Grupie zostały poręczone przez BEST, oświadczenie opoddaniu się egzekucji wystawione przez kredytobiorców	34.456	39.503
zobowiązanie z tytułu kredytu udzielonego przez ING Bank Śląski S.A.	zastaw rejestrowy na wierzytelnościach BEST II NSFIZ o wartości 68,7 mln zł oraz na wierzytelnościach BEST IV NSFIZ o wartości 41,2 mln zł, oświadczenie opoddaniu się egzekucji wystawione przez kredytobiorców, poręczenie do kwoty 180 mln zł wydane przez BEST	43.230	35.655
zobowiązanie z tytułu kredytu udzielonego przez BGŻ BNP Paribas S.A.	zastaw rejestrowy na wierzytelnościach BEST I NSFIZ o wartości 39,3 mln zł, poręczenie do kwoty 75 mln zł wydane przezBEST	24.579	28.460
zobowiązania z tytułu umów leasingu samochodów	weksle własne in blanco	362	496
zobowiązanie z tytułu umowy najmu powierzchni biurowej w Gdyni	gwarancja bankowa do kwoty 622 tys. zł zabezpieczona wekslem inblanco wystawionym przez BEST	2.684	n.d.

* certyfikaty BEST Capital FIZAN są wyłączane w procesie konsolidacji

5.7.3. Zobowiązania ztytułu dostaw i usług oraz pozostałe

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Zobowiązania z tytułu dostaw iusług, z tego:	4.887	4.904
zobowiązania związane z inwestycjami w rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne	1.167	996
Zobowiązania z tytułu podatków i składek na obowiązkowe ubezpieczenia pracowników	1.991	2.007
Zobowiązania z tytułu nabycia pakietów wierzytelności	14.696	10.031
Zobowiązania z tytułu nadpłat inierozliczonych wpłat wierzytelności	3.145	3.932
Zobowiązania z tytułu wykupu certyfikatów inwestycyjnych BEST III NSFIZ	2.002	1.858
Zobowiązania z tytułu zaliczek wpłaconych na poczet sprzedaży nieruchomości	7.809	8.500
Pozostałe	124	154
Razem, w tym:	34.654	31.386
krótkoterminowe	26.845	22.886
długoterminowe	7.809	8.500

Nasze zobowiązania wzrosły w stosunku do danych na koniec 2018 roku w szczególności w związku z wyższą wartością zobowiązań z tytułu nabycia pakietów wierzytelności. Zobowiązanie o wartości 10.031 tys. zł z31 grudnia

5.7.4. Podatek dochodowy od osób prawnych

Z dniem 1 stycznia 2018 roku zmianie uległy przepisy dotyczące rozliczeń w podatku dochodowym od osób prawnych. Zgodnie z nowym brzmieniem przepisów nastąpił podział źródeł opodatkowania na dochody kapitałowe i dochody z innych źródeł. Gdy w następstwie prowadzonej działalności gospodarczej podatnik uzyska dochód z jednego źródła, nie może go rozliczyć ze stratą pochodzącą zdrugiego źródła. Przy prezentacji odroczonego podatku dochodowego kompensujemy ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy:

5.7.4.1. Aktywa i rezerwy ztytułu podatku odroczonego

(w tys. zł)

2018 roku zostało uregulowane. Jednocześnie wczerwcu 2019 roku nabyliśmy nowy portfel wierzytelności zterminem zapłaty części ceny do końca listopada 2019 roku.

• posiadamy możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzania kompensat,
• aktywa i rezerwy dotyczą podatku dochodowego nałożonego przez tę samą władzę podatkową.

Wobec powyższego obecnie kompensujemy ze sobą aktywa i rezerwy z tytułu podatku odroczonego z uwzględnieniem podziału na powyższe źródła przyszłych dochodów.

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Aktywa ztytułu podatku odroczonego, w tym:	3.133	5.630
podlegające kompensacie	3.133	5.630
niepodlegające kompensacie	0	0
Rezerwa ztytułu podatku odroczonego, w tym:	9.967	9.014
podlegająca kompensacie	3.133	5.630
niepodlegająca kompensacie	6.834	3.384
Aktywa ztytułu podatku odroczonego po kompensacie	0	0
Rezerwa ztytułu podatku odroczonego po kompensacie	6.834	3.384

Aktywa ztytułu podatku odroczonego w wartościach przed kompensatą:

	Różnica przejściowa ujemna ztytułu:
	strat podatkowych	zobowiązań ztytułu świadczeń pracowniczych	pozostałych pozycji	Razem
Stan na 01.01.2019	4.236	1.093	301	5.630
Zwiększenia	1	1.038	335	1.374
Zmniejszenia	1.864	1.501	506	3.871
Stan na 30.06.2019	2.373	630	130	3.133
Stan na 01.01.2018	7.986	720	138	8.844
Zwiększenia	3	2.134	232	2.369
Zmniejszenia	3.753	1.761	69	5.583
Stan na 31.12.2018	4.236	1.093	301	5.630

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

Rezerwa ztytułu podatku odroczonego w wartościach przed kompensatą:

	Różnica przejściowa dodatnia ztytułu:
	rzeczowych akty wów trwałych i wartości niema terialnych	inwestycji w jednostkach zależnych i współkontrol.	zobowiązań finan sowych i finans. nimi aktywów	pozostałych pozycji	Razem
Stan na 01.01.2019	4.210	1.390	907	2.507	9.014
Zwiększenia	53	2.101	484	336	2.974
Zmniejszenia	131	910	654	326	2.021
Stan na 30.06.2019	4.132	2.581	737	2.517	9.967
Stan na 01.01.2018	4.248	4.851	1.112	1.420	11.631
Zwiększenia	169	7.014	1.067	1.129	9.379
Zmniejszenia	207	10.475	1.272	42	11.996
Stan na 31.12.2018	4.210	1.390	907	2.507	9.014

5.7.4.2. Podatek dochodowy ujęty w wyniku

(w tys. zł)

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.04.2019 30.06.2019	01.04.2018 30.06.2018
Podatek dochodowy bieżący	0	0	(28)	0
Podatek dochodowy odroczony	3.449	2.887	2.653	2.304
Razem	3.449	2.887	2.625	2.304

Podatek dochodowy odroczony:

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.04.2019 30.06.2019	01.04.2018 30.06.2018
Podatek od różnic przejściowych ujemnych:	633	(101)	724	161
powstały w okresie	(1.373)	(1.247)	(683)	(368)
odwrócony w okresie	2.006	1.146	1.407	529
Podatek od różnic przejściowych dodatnich:	953	6.332	1.603	5.503
powstały w okresie	2.974	7.356	2.232	5.808
odwrócony w okresie	(2.021)	(1.024)	(629)	(305)
Suma podatku od różnic przejściowych	1.586	6.231	2.327	5.664
Podatek od różnic przejściowych ztytułu straty podatkowej:	1.863	(3.344)	326	(3.360)
rozliczony w okresie	1864	357	327	325
utworzone aktywo	(1)	(3.701)	(1)	(3.685)
Razem podatek odroczony ujęty w wyniku	3.449	2.887	2.653	2.304

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.04.2019 30.06.2019	01.04.2018 30.06.2018
Zysk brutto przed opodatkowaniem:	53.867	36.636	27.791	16.349
Podatek od zysku brutto według stawki podatkowej obowiązującej w Polsce (19%)	10.235	6.961	5.280	3.106
Efekt podatkowy różnic trwałych, w tym z tytułu:	(6.786)	(4.074)	(2.655)	(802)
zmiany wyceny jednostek współkontrolowanych, stowarzyszonych iaktywów jednostek zależnych nie uwzględnionej w podatku odroczonym	(13.261)	(6.264)	(5.574)	(552)
przychodów podatkowych nieujętych w wyniku	4.330	1.748	1.336	807
nierozliczonych strat podatkowych z lat ubiegłych	0	330	0	330
nieaktywowanych strat podatkowych	1.488	0	1.058	(1.470)
pozostałych różnic	657	112	525	83
Podatek dochodowy ujęty w wyniku	3.449	2.887	2.625	2.304
Efektywna stawka podatkowa	6%	8%	9%	14%

Uzgodnienie pomiędzy efektywną a ustawową stawką podatkową obowiązującą w Polsce:

Głównym przedmiotem naszej działalności jest inwestowanie w wierzytelności. Na rynku polskim nabywamy nasze wierzytelności poprzez niestandaryzowane sekurytyzacyjne fundusze inwestycyjne zamknięte, które są zarządzane przez Towarzystwo. Na rynku włoskim wierzytelności nabywane są przez specjalnie powołaną do tego celu spółkę, zarządzaną przez podmiot posiadający odpowiednią licencję. Takie modele działania są wynikiem regulacji prawnych, dotyczących procesu sekurytyzacji przyjętych w Polsce i we Włoszech. Podmioty nabywające portfele pozyskują środki wszczególności poprzez emisje certyfikatów iemisje papierów wartościowych kierowane do podmiotów z Grupy. Opodatkowanie dochodów z naszych inwestycji w wierzytelności następuje w momencie ich wypłaty do BEST lub TFI. W związku z tym, że kontrolujemy terminy realizacji tych dochodów tworzymy rezerwy na podatek odroczony od wzrostu wartości naszych inwestycji zgodnie zplanowaną realizacją inwestycji.

5.7.5. Pozostałe należności

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Należności z tytułu poniesionych opłat sądowych brutto	4.027	8.646
Pozostałe brutto	407	1.346
Razem należności brutto	4.434	9.992
Odpisy aktualizujące należności z tytułu opłat sądowych	(1.047)	(1.182)
Odpisy aktualizujące pozostałe	0	0
Razem	3.387	8.810
krótkoterminowe	3.283	8.720
długoterminowe	104	90

GRUPA KAPITAŁOWA BEST S.A. Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

5.7.6. Zmiany rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

(w tys. zł)

Wartość rzeczowych aktywów trwałych zwiększyła się głównie w wyniku ujęcia praw do użytkowania wynikających zumów leasingu, najmu, dzierżawy oraz innych umów, które spełniają definicję leasingu zgodnie z MSSF 16.

W okresie objętym sprawozdaniem nabyliśmy rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne o wartości 2.830 tys. zł, podczas gdy w analogicznym okresie 2018 roku o wartości 2.539 tys. zł.

	Rzeczowe aktywa trwałe	Wartości niematerialne	Razem
Stan na dzień 31.12.2018	13.237	20.056	33.293
Zmiany – wejście w życie MSSF 16	10.752	0	10.752
Stan na dzień 01.01.2019 po uwzględnieniu MSSF 16	23.989	20.056	44.045
Nabycia	2.210	620	2.830
Likwidacje	(3)	(38)	(41)
Umorzenia	(2.754)	(1.370)	(4.124)
Różnice kursowe zprzeliczenia	(9)	0	(9)
Stan na dzień 30.06.2019	23.433	19.268	42.701
Stan na dzień 01.01.2018	12.187	20.703	32.890
Nabycia	2.413	126	2.539
Likwidacje	(9)	0	(9)
Umorzenia	(1.525)	(1.309)	(2.834)
Stan na dzień 30.06.2018	13.066	19.520	32.586

5.7.7. Przychody z działalności operacyjnej

(w tys. zł)

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.04.2019 30.06.2019	01.04.2018 30.06.2018
Przychody zdziałalności podstawowej	135.572	110.623	70.926	55.915
Pozostałe przychody operacyjne	649	235	574	123
Razem	136.221	110.858	71.500	56.038

Poniżej prezentujemy główne tytułu naszych przychodów zdziałalności podstawowej.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

Przychody z działalności podstawowej:

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.04.2019 30.06.2019	01.04.2018 30.06.2018
Przychody zinwestycji w wierzytelności:	135.296	102.992	70.780	52.069
(1) Przychody z wierzytelności nabytych:	142.193	89.300	77.677	42.459
odsetki obliczone metodą efektywnej stopy proc.	130.795	99.686	65.385	50.410
odchylenia od wpłat rzeczywistych	9.610	(8.930)	8.222	(3.782)
przychody z tytułu przejęcia nieruchomości	385	0	385	0
wynik z tytułu przeszacowań	1.403	(1.456)	3.685	(4.169)
(2)Zysk z udziału w BEST III NSFIZ:	–	10.329	–	6.247
wynik na wykupie certyfikatów inwestycyjnych	–	13.222	–	6.582
spadek wartości udziału w okresie sprawozdawczym	–	(2.893)	–	(335)
(3) Udział w zysku (stracie) Kredyt Inkaso	(6.897)	3.363	(6.897)	3.363
Przychody zzarządzania BEST III NSFIZ	–	7.411	–	3.730
Inne przychody	276	220	146	116
Razem	135.572	110.623	70.926	55.915

W pierwszym półroczu 2018 roku BEST III NSFIZ był jednostką współkontrolowaną, wycenianą metodą praw własności. Obecnie, w związku z objęciem kontroli nad tym funduszem we wrześniu 2018 roku, konsolidujemy go metodą pełną. W związku z powyższym w bieżącym okresie nie prezentujemy zysku z udziału w BEST III NSFIZ, a wynik tego podmiotu wpływa bezpośrednio na wartość przychodów z wierzytelności oraz odpowiednie koszty. Zysk netto przynależny koinwestorowi dodatkowo jest wykazywany w zyskach przypisanych udziałom niesprawującym kontroli.

5.7.8. Koszty finansowe

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.04.2019 30.06.2019	01.04.2018 30.06.2018
Odsetki od zobowiązań finansowych	18.337	20.812	9.075	10.415
Pozostałe	895	7	895	6
Razem	19.232	20.819	9.970	10.421

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

5.7.9. Zysk przypadający na jedną akcję

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.04.2019 30.06.2019	01.04.2018 30.06.2018
Zysk netto przypisany Akcjonariuszom BEST (w tys. zł)	40.490	33.530	20.000	13.936
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w tys. szt.)	23.015	23.015	23.015	23.015
Średnia ważona liczba akcji rozwadniających (w tys. szt.)	152	162	143	160
Podstawowy zysk na jedną akcję (w zł / szt.)	1,76	1,46	0,87	0,61
Rozwodniony zysk na jedną akcję (w zł / szt.)	1,75	1,45	0,86	0,60

5.7.10. Zmiana stanu zobowiązań (nota do sprawozdania z przepływów pieniężnych)

(w tys. zł)

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018
Bilansowa zmiana stanu zobowiązań*	998	(34.031)
Korekta ozmianę stanu zobowiązań inwestycyjnych	(171)	(38)
Pozostałe zmiany	(142)	11
Razem	685	(34.058)

* z wyłączeniem zobowiązań finansowych i z tytułu podatku dochodowego

5.7.11. Zmiana stanu inwestycji w wierzytelności (nota do sprawozdania z przepływów pieniężnych)

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018
Zmiana stanu inwestycji bezpośrednich w wierzytelności:	(17.811)	(40.115)
bilansowa zmiana wierzytelności nabytych	(17.811)	(33.276)
korekta w związku zprzejściem na MSSF 9	0	(6.839)
Zmiana stanu inwestycji pośrednich w wierzytelności:	6.897	1.430
bilansowa zmiana stanu inwestycji w BEST III NSFIZ	0	4.793
bilansowa zmiana stanu inwestycji w Kredyt Inkaso	9.833	3.912
korekta ozmianę stanu inwestycji w Kredyt Inkaso ujętą w kapitałach	(2.936)	(7.275)
Razem	(10.914)	(38.685)

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

5.8. PROGRAMY MOTYWACYJNE

(w tys. zł)

Wzwiązku z zakończeniem programu akcji fantomowych za lata 2016 – 2018 oraz programów akcji opartych owarranty subskrypcyjne za lata 2015 – 2018, w posiadaniu osób uprawnionych znajdują się jedynie warranty subskrypcyjne serii B i C przyznane za lata 2016 –2017. Okres nabywania uprawnień z tych warrantów upłynie zdniem 28 kwietnia 2020 roku, aprawa znich wynikające będą mogły być wykonane w okresie od 29 kwietnia 2020 do 29 października 2020 roku.

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Wycena programów motywacyjnych realizowanych w warrantach subskrypcyjnych ujęta w kapitałach rezerwowych:	5.041	4.496
obciążająca koszty wynagrodzeń bieżącego roku	545	(178)
obciążająca koszty wynagrodzeń lat poprzednich	4.496	4.674

	Stan na dzień 30.06.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Warranty subskrypcyjne (w sztukach) w posiadaniu osób uprawnionych, w tym objęte przez:	424.680	424.680
Krzysztofa Borusowskiego – Prezesa Zarządu	135.800	135.800
Marka Kucnera – Wiceprezesa Zarządu	135.800	135.800
Barbarę Rudziks – Członka Zarządu do 01.10.2018 roku	135.800	135.800
Jacka Zawadzkiego – Członka Zarządu	17.280	17.280

5.9. SEGMENTY OPERACYJNE

(w tys. zł)

Intencją MSSF 8 "Segmenty operacyjne" jest prezentowanie informacji segmentowych w oparciu o strukturę raportowania używaną dla celów wewnętrznych. W związku z tym, że obecnie Zarząd BEST analizuje wyniki skonsolidowane oraz podejmuje decyzje gospodarcze w oparciu o te wyniki, nie wyodrębniamy segmentów operacyjnych ani sprawozdawczych.

Obecnie identyfikujemy dwa obszary geograficzne prowadzonej przez nas działalności: Polskę i Włochy. Poniżej prezentujemy podział przychodów zdziałalności operacyjnej oraz podział wierzytelności na te dwa obszary.

	Przychody z działalności operacyjnej za okres:				Wierzytelności nabyte – stan na:
	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.04.2019 30.06.2019	01.04.2018 30.06.2018	30.06.2019	31.12.2018
Polska	120.336	102.837	63.185	51.738	962.029	949.201
Włochy	15.885	8.021	8.315	4.300	91.815	86.832
Razem	136.221	110.858	71.500	56.038	1.053.844	1.036.033

Poniżej prezentujemy procentowy udział poszczególnych obszarów geograficznych wskazanych powyżej:

	Przychody z działalności operacyjnej za okres:				Wierzytelności nabyte – stan na:
	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018	01.04.2019 30.06.2019	01.04.2018 30.06.2018	30.06.2019	31.12.2018
Polska	88%	93%	88%	92%	91%	92%
Włochy	12%	7%	12%	8%	9%	8%
Razem	100%	100%	100%	100%	100%	100%

5.10. WARTOŚĆ GODZIWA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

(w tys. zł)

Obecnie nie wyceniamy żadnych instrumentów finansowych do wartości godziwej co jest związane z wejściem w życie od 1 stycznia 2018 roku MSSF 9 i zmianą wyceny dla wierzytelności nabytych z wartości godziwej do zamortyzowanego kosztu. Wartość godziwą zaprezentowanych wsprawozdaniu instrumentów finansowych wycenianych wzamortyzowanym koszcie ustaliliśmy po dokonaniu ich klasyfikacji wykorzystującej poniższą hierarchię odzwierciedlającą wykorzystanie różnych danych źródłowych do wyceny:

• Kategoria 1: kwotowanie (nieskorygowane) z aktywnych rynków dla identycznych aktywów lub zobowiązań,
• Kategoria 2: dane wejściowe inne, niż kwotowania zaliczane do Kategorii 1, które są obserwowalne dla aktywów lub zobowiązań wsposób bezpośredni (jako cena) lub pośredni (pochodne cen),
• Kategoria 3: dane wejściowe dla aktywów lub zobowiązań, które nie są oparte na obserwowalnych danych rynkowych (dane źródłowe nieobserwowalne).

	Stan na dzień 30.06.2019		Stan na dzień 31.12.2018
	Wartość godziwa	Wartość bilansowa	Wartość godziwa	Wartość bilansowa
Wierzytelności nabyte – Kategoria 3	1.052.808	1.053.844	1.018.918	1.036.033
Zobowiązania finansowe z tytułu emisji obligacji, z tego wartość godziwa klasyfikowana do następujących poziomów hierarchii:	495.990	519.384	521.549	553.530
Kategoria 1	463.305	487.282	488.527	521.083
Kategoria 2	32.685	32.102	33.022	32.447

Wycena aktywów finansowych

Wierzytelności

Od 1 stycznia 2018 roku do wyceny bilansowej stosujemy model skorygowanej ceny nabycia, który różni się od modelu wyceny do wartości godziwej w szczególności tym, że zastosowane stopy procentowe są niezmienne wcałym okresie obsługi (niewrażliwe na zmiany stóp rynkowych) aprzepływy bazują na spodziewanych spłatach zpakietów wierzytelności (bez kosztów ich dochodzenia).

Wartość godziwa pakietów wierzytelności szacowana jest w oparciu ouznane metody estymacji na podstawie danych odnośnie charakterystyki każdego portfela wierzytelności, w szczególności: wartości zadłużenia, rodzaju produktu, zabezpieczenia, okresu przeterminowania, etapu obsługi, zawartych ugód, planowanych kosztów dochodzenia wierzytelności itp. Ze względu na fakt, że nabywamy głównie wierzytelności nieregularne, już w momencie nabycia szacujemy przyszłe wpłaty z uwzględnieniem ryzyka kredytowego nie otrzymania od dłużników całości lub części wierzytelności oraz kosztów niezbędnych do poniesienia w związku z egzekucją wpłat. Zarządzamy ryzykiem kredytowym na etapie wyceny wierzytelności jeszcze przed ich nabyciem, anastępnie poprzez indywidualnie ustalane strategie windykacyjne. Na każdy dzień bilansowy oceniamy ryzyko kredytowe w oparciu ohistoryczne dane dotyczące wpływów zpodobnych pakietów wierzytelności.

Podstawowymi parametrami (danymi wejściowymi) wykorzystywanymi do wyceny wierzytelności w wartości godziwej są:

• okres obsługi pakietu,
• szacowane wpływy i wydatki związane zobsługą wierzytelności oraz
• stopa dyskontowa.

Zmiany powyższych parametrów wpływają odpowiednio na wzrost lub spadek wartości godziwej. Tak oszacowana wartość godziwa wierzytelności może różnić się od wartości, jaka zostałaby wyznaczona, gdyby istniał aktywny rynek.

Pozostałe aktywa finansowe

Wartości bilansowe pozostałych aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie są zbliżone do ich wartości godziwych.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

Wycena zobowiązań finansowych

Obligacje

Zobowiązania finansowe ztytułu emisji obligacji dla celów bilansowych zostały wycenione w zamortyzowanym koszcie z uwzględnieniem poniesionych wydatków bezpośrednio związanych zemisją iefektywnej stopy procentowej. Wartość godziwa obligacji notowanych na aktywnym rynku iporównywalnych znimi została oszacowana na podstawie kursu zamknięcia notowań obligacji na Catalyst z dnia bilansowego powiększonego o narosłe odsetki. Wartość godziwa pozostałych tj. nienotowanych obligacji została oszacowana poprzez

5.11. TRANSAKCJE MIĘDZY PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

(w tys. zł)

zdyskontowanie przyszłych przepływów pieniężnych stopą oprocentowania uwzględniającą marżę oraz stopę referencyjną zdnia bilansowego.

Pozostałe zobowiązania

Wartości bilansowe pozostałych zobowiązań finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie (w tym: kredyty, pożyczki, leasing) są zbliżone do ich wartości godziwych.

5.11.1. Informacje o wynagrodzeniach Członków Zarządów i Rad Nadzorczych spółek z Grupy

Wynagrodzenia bieżące Członków Zarządów iRad Nadzorczych podmiotów Grupy za pierwsze półrocze 2019 roku iza analogiczny okres ubiegłego roku wynosiły odpowiednio:

		01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018
Zarząd	BEST	1.940	1.360
	Towarzystwo	652	469
	BEST Nieruchomości	0	32
	BEST Italia	289	0
Rada Nadzorcza	BEST	162	90
	Towarzystwo	54	34

5.11.2. Informacje o wartości niespłaconych zaliczek, kredytów, pożyczek, gwarancji, poręczeń udzielonych osobom powiązanym (w szczególności osobom zarządzającym lub nadzorującym) oraz zawartych z nimi umowach

Wdniu 4 marca 2019 roku BEST zawarł zjednym zCzłonków Zarządu aneks do umowy pożyczki wydłużający termin spłaty pierwszej transzy zobowiązania w wysokości 5 mln zł z 31 marca 2019 roku do 30 czerwca 2019 roku. Kwota ta została spłacona w czerwcu. W bieżącym okresie sprawozdawczym BEST zawarł nową umowę pożyczki z jednym z Członków Zarządu o wartości nominalnej 5 mln zł z maksymalnym końcowym terminem spłaty w dniu 30 czerwca 2020 roku.

Wobec powyższego na dzień 30 czerwca 2019 roku posiadaliśmy zobowiązania wobec Członków Zarządu BEST w wysokości 27 mln zł z tytułu udzielonych pożyczek. W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku zapłaciliśmy odsetki od tych zobowiązań w wysokości 551 tys. zł.

5.11.3. Informacje o transakcjach z pozostałymi podmiotami powiązanymi

Transakcje między BEST a jej jednostkami zależnymi zostały wyeliminowane w trakcie konsolidacji i nie wykazano ich w niniejszej nocie, dlatego w pierwszym półroczu 2019 roku nie wykazaliśmy transakcji zBEST III NSFIZ. W pierwszym półroczu 2018 transakcje te były prezentowane w związku z tym, że w tym okresie BEST III NSFIZ był jednostką współkontrolowaną.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

Transakcje z BEST III NSFIZ:

	Wartość transakcji w okresie
	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018
Przychody ztytułu sprzedaży usług:
BEST (jednostka dominująca)	–	6.627
pozostałe podmioty z Grupy	–	784
Przychody z wykupu certyfikatów inwestycyjnych :
pozostałe podmioty z Grupy	–	15.122

Transakcje z Kredyt Inkaso:

	Nierozliczone salda na 30.06.2019	Nierozliczone salda na 31.12.2018
Należności:
BEST (jednostka dominująca) – z tytułu solidarnej zapłaty zobowiązania Kredyt Inkaso (związane z realizowanym w 2015 roku planem połączenia)	187	187

Należność od Kredyt Inkaso była dochodzona na drodze sądowej. W dniu 17 kwietnia 2019 roku Sąd wydał wyrok, w którym uwzględnił w całości roszczenie BEST. Kredyt Inkaso nie wniosło apelacji na ten wyrok i po 30 czerwca 2019 roku zapłaciło należność razem z kosztami procesu oraz odsetkami.

5.12. INFORMACJA DOTYCZĄCA EMISJI, WYKUPU ISPŁATY DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH (w tys. zł)

Dłużne papiery wartościowe

Wpierwszym półroczu 2019 roku wykupiliśmy obligacje serii K3 o wartości nominalnej 35 mln zł.

	01.01.2019 30.06.2019	01.01.2018 30.06.2018
Nowe emisje (wartość nominalna), w tym:	0	30.000
seria T2 wyemitowana przez BEST	–	30.000
Wykupy (wartość nominalna), w tym:	(35.000)	(65.000)
seria K3 wyemitowana przez BEST	(35.000)	–
seria K1 wyemitowana przez BEST	–	(45.000)
seria C wyemitowana przez BEST II NSFIZ	–	(20.000)
Razem	(35.000)	(35.000)

Kapitałowe papiery wartościowe

W pierwszym półroczu 2019 roku BEST nie emitował, ani nie wykupował własnych kapitałowych papierów wartościowych. Emisje i wykupy certyfikatów inwestycyjnych w ramach Grupy są eliminowane w procesie konsolidacji i nie są wykazywane jako kapitałowe papiery wartościowe w sprawozdaniu skonsolidowanym.

5.13. INFORMACJE DOTYCZĄCE WYPŁACONEJ (LUB ZADEKLAROWANEJ) DYWIDENDY

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku BEST nie wypłacał, ani nie deklarował wypłaty dywidendy. Ponadto w warunkach emisji obligacji BEST zobowiązał się, że nie będzie wypłacał dywidendy do 10 marca 2020 roku w ogóle, ado 1 marca 2021 roku w wartości powyżej 50% skonsolidowanego zysku netto Grupy osiągniętego narastająco od 1 stycznia 2018 roku.

5.14. SKUTKI ZMIAN WSTRUKTURZE GRUPY, WTYM POŁĄCZENIE JEDNOSTEK, OBJĘCIE LUB UTRATA KONTROLI NAD JEDNOSTKAMI ZALEŻNYMI I INWESTYCJAMI DŁUGOTERMINOWYMI, RESTRUKTURYZACJA IZANIECHANIE DZIAŁALNOŚCI

W pierwszym półroczu 2019 roku miały miejsce następujące zmiany w strukturze Grupy:

• BEST IV NSFIZ wykupił i dokonał umorzenia części certyfikatów inwestycyjnych objętych przez FIZANA za łączną kwotę 20 mln zł. W związku z powyższym udział bezpośredni FIZANA w tym funduszu spadł z 83,44% na koniec 2018 roku do 80,60% na dzień 30 czerwca 2019 roku. Pozostałe prawa głosu w tym funduszu posiadamy pośrednio poprzezTowarzystwo.
• FIZAN wykupił i dokonał umorzenia części certyfikatów inwestycyjnych objętych przez BEST za łączną kwotę 55,6 mln zł. W związku zpowyższym udział bezpośredni BEST w tym funduszu spadł z 99,54% na koniec 2018 roku do 99,50 % na dzień 30 czerwca 2019 roku. Pozostałe prawa głosu w tym funduszu posiadamy pośrednio poprzez Towarzystwo.

W maju 2019 roku BEST dokapitalizował Best Italia wnosząc do niej 300 tys. EUR tytułem podwyższenia kapitału zakładowego. Powyższe nie spowodowało zmian w strukturze Grupy. W bieżącym okresie sprawozdawczym BEST Italia, po uzyskaniu odpowiedniej licencji, rozpoczęła działalność operacyjną we Włoszech polegającą na windykacji wierzytelności BEST Capital Italy.

5.15. INFORMACJE DOTYCZĄCE ZMIAN ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH LUB AKTYWÓW WARUNKOWYCH, KTÓRE NASTĄPIŁY OD CZASU ZAKOŃCZENIA OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem podmioty z Grupy podpisały umowę uzupełniającą do umowy kredytowej zawartej z ING Bankiem Śląskim S.A., na mocy której bank podwyższył limit kredytowy z kwoty 50 mln zł do kwoty 150 mln zł. W następstwie powyższego BEST dodatkowo zabezpieczył spłatę zobowiązań kredytowych poprzez poręczenia

Przed Sądem Okręgowym w Warszawie, III Wydziałem Cywilnym, toczy się pod sygn. akt III C 1088/16 postępowanie w sprawie z powództwa Kredyt Inkaso S.A. przeciwko BEST i Krzysztofowi Borusowskiemu (Prezesowi Zarządu BEST) o zapłatę solidarnie przez pozwanych kwoty 60.734.500 zł wraz z ustawowymi odsetkami za opóźnienie liczonymi od dnia wniesienia powództwa do dnia zapłaty oraz kosztów procesu z tytułem naprawienia do kwoty 180 mln zł. Wzwiązku z częściowym wykorzystaniem przyznanego limitu kredytowego ustanowione zostały zastawy na zbiorach wierzytelności.

Szczegółowo wartość zabezpieczeń ustanowionych na naszych zobowiązaniach finansowych opisaliśmy w nocie 5.7.2.6.

szkody związanej z wypowiedzeniem Kredyt Inkaso przez fundusze z grupy Trigon i Agio umów o zarządzanie portfelami wierzytelności. W ocenie BEST stawiane zarzuty są całkowicie bezpodstawne i chybione zarówno pod względem faktycznym, jak i prawnym. Postępowanie jest w toku i obecnie prowadzone jest postępowanie dowodowe.

5.16. INFORMACJE O ZDARZENIACH, JAKIE NASTĄPIŁY PO DNIU, NA KTÓRY SPORZĄDZONO PÓŁROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE, NIEUWZGLĘDNIONYCH W TYM SPRAWOZDANIU, A MOGĄCYCH W ZNACZĄCY SPOSÓB WPŁYNĄĆ NA PRZYSZŁE WYNIKI FINANSOWE GRUPY

Nie występują.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2019 roku zostało sporządzone izatwierdzone do publikacji w dniu 17 września 2019 roku.

Dokument podpisany przez Krzysztof Borusowski Data: 2019.09.17 09:32:22 CEST Signature Not Verified

Krzysztof Borusowski Prezes Zarządu BEST S.A

Dokument podpisany przez Jacek Zawadzki Data: 2019.09.17 05:18:51 EDT Signature Not Verified

Jacek Zawadzki Członek Zarządu BEST S.A.

Marek Kucner Wiceprezes Zarządu BEST S.A.

Podpis osoby, której powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych:

Anna Rokita Główny Księgowy BEST S.A.

UL. ŁUŻYCKA 8A, 81–537 GDYNIA Tel. +49 58 769 92 99 www.best.com.pl