BERA HOLDİNG A.Ş. — Share Issue/Capital Change 2020

Jun 23, 2020

BERA HOLDING A.S. İZAHNAME

izahname, Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul)'nca ....../....../2020 tarihinde Bu onavlanmıştır.

Ortaklığımızın çıkarılmış sermayesinin 341.600.000-TL'den 683.200.000-TL'ye çıkarılması nedeniyle artırılacak 341.600.000-TL nominal değerli paylarının halka arzına ilişkin izahnamedir.

İzahnamenin onaylanması, izahnamede yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, paylara ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Ayrıca halka arz edilecek payların fiyatının belirlenmesinde Kurul'un herhangi bir takdir ya da onay yetkisi yoktur.

Halka arz edilecek paylara ilişkin yatırım kararları izahnamenin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir.

Bu izahname, ortaklığımızın Bera Holding A.Ş. ve halka arzda satısa aracılık edecek Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin www.beraholding.com.tr ve www.halkyatirim.com.tr adresli internet siteleri ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)'nda (www.kap.org.tr) yayımlanmıştır. Ayrıca başvuru yerlerinde incelemeye açık tutulmaktadır.

Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn)'nun 10'uncu maddesi uyarınca, izahnamede ve izahnamenin eklerinde yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan ihraççı sorumludur. Zararın ihraççıdan tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması halinde; halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider yetkili kuruluş, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur. Ancak, izahnamenin diğer kısımları ile birlikte okunduğu takdirde özetin yanıltıcı, hatalı veya tutarsız olması durumu hariç olmak üzere, sadece özete bağlı olarak ilgililere herhangi bir hukuki sorumluluk yüklenemez. Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi izahnameyi oluşturan belgelerde yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden SPKn hükümleri çerçevesinde sorumludur.

GELECEĞE YÖNELİK ACIKLAMALAR

"Bu izahname, "düşünülmektedir", "planlanmaktadır", "hedeflenmektedir", "tahmin edilmektedir", "beklenmektedir" gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece izahnamenin yayım tarihindeki öngörüleri ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ihraççının geleceğe yönelik açıklamalarının öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına vol açabilecektir."

570 006 7656

ALK MERSON

iCINDEKILER

1. IZAIINAMENIN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KIŞILER
ÖZET
3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER
4. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER manament bir menceyen menceyen manament bir menceyen menceyen 23
5. RİSK FAKTÖRLERİ
6. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER
7. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER
8. GRUP HAKKINDA BILGILER
9. MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER
10. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER
11. İHRAÇÇININ FON KAYNAKLARI
12. EĞILİM BİLGİLERİ
13. KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ
14. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER
15. ÜCRET VE BENZERI MENFAATLER
16. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI
17. PERSONEL HAKKINDA BİLGİLER
18. ANA PAY SAHIPLERI
19. İLİŞKİLİ TARAFLAR VE İLİŞKİLİ TARAFLARLA YAPILAN İŞLEMLER HAKKINDA BİLGİLER84
20. DIĞER BİLGİLER
21. ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER
22. İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI HAKKINDA BİLGİLER.	89
23. İHRAÇ VE HALKA ARZ EDİLECEK PAYLARA İLİŞKİN BİLGİLER	97
24. IIAIKA ARZA JLISKIN HUSUSLAR DING A.S.	100

26. MEVCUT PAYLARIN SATIŞINA İLİŞKİN BİLGİLER İLE TAAHHÜTLER 27. HALKA ARZ GELIRI VE MALIYETLERI 28. SULANMA ETKİSİ 29. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER 30. PAYLAR İLE İLGİLİ VERGİLENDİRME ESASLARI 31. İHRAÇÇI VEYA IIALKA ARZ EDEN TARAFINDAN VERİLEN İZİN HAKKINDA BİLGİ 114 32. INCELEMEYE AÇIK BELGELER membronomiala bir bir bir bir bir bir bir bir bir bir 33. EKLER. .	25. BORSADA İŞLEM GÖRMEYE İLIŞKİN BİLGİLER Müzikin Alan Alan Alan Alan Alan Alan Alan Ala

Nisant M. De MANusi 2009 $\overline{3}$ PQ

Hautoffen

KISALTMA VE TANIMLAR

AB	Avrupa Birliği
ABD\$	Amerikan Doları
Aracı Kuruluş	Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
AR-GE	Araştırma ve Geliştirme
A.Ş.	Anonim Sirket
BIST	Borsa İstanbul A.Ş.
Esas Sözleşme	Holding Esas Sözleşmesi
FAVÖK	Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar
Genel Kurul	Holding Genel Kurulu
GVK	Gelir Vergisi Kanunu
Holding	Bera Holding A.S.
KAP	Kamuyu Aydınlatma Platformu
KİT	Kamu İktisadi Teşebbüsleri
Kombassan A.Ş.	Konya Matbaa, Basım, Ambalaj İmalat Sanayi ve Ticaret Anonim Sirketi
KVB	Kısa Vadeli Borçlar
KVK	Kurumlar Vergisi Kanunu
Md	Madde
MDF	Orta Yoğunlukta Lif Levha
MKK	Merkezi Kayıt Kuruluşu
MKS	Merkezi Kaydi Sistem
MZK	MZK Shopping Complex Co. Ltd.
NATO	Kuzey Atlantik Antlaşması Örgütü
PCC	Çöktürülmüş Kalsiyum Karbonat
PVC	Polivinil Klorür
SPK	Sermaye Piyasası Kurulu
SPKn.	Sermaye Piyasası Kanunu
Sirket/İhraççı	Bera Holding A.S.
T.C.	Türkiye Cumhuriyeti
Takasbank	İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.S.
TBMM	Türkiye Büyük Millet Meclisi
TFRS	Türkiye Finansal Raporlama Standartları
TL	Türk Lirası
TMS	Türkiya Muhasebe Standartları
TSPB	Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği
TTKn	Türk Ticaret Kanunu
UVB VUK	Uzun Vadeli Borçlar
	Vergi Usul Kanunu

OCOING AS BERA $\overline{4}$ 16 Aviah, Dr. M. Haling Br. (2019)
200 332 221 20:00 The Sic News 10
Moram V.D. 576 008 7656 DС

HALK HAIN

I. BORSA GÖRÜŞÜ:

Yoktur.

II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR:

Yoktur.

1. İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER

Bu izahname ve eklerinde yer alan bilgilerin, sahip olduğumuz tüm bilgiler çerçevesinde, gerçeğe uygun olduğunu ve izahnamede bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.

Ihracci Bera Holding A.S.	Sorumlu Olduğu Kısım:
Mustafa Ulvi Bezirci Erol Kaya Yön. Krl.Bşk.Yrd. Yön. Krl.Bşk.Yrd. 86 TA: Sic. No. 354 76 006 7656	İZAHNAMENİN TAMAMI

Halka Arza Aracılık Eden Yetkili Kuruluş Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.	Sorumlu Olduğu Kısım:
Zafer Mustafaoğlu Bülent Sezgin Genel Müdür ) Müdür 19/06/2020 MENKUL DEGEN	İZAHNAMENİN TAMAMI

İzahnamenin bir parçası olan bu raporda yer alan bilgilerin, sahip olduğumuz tüm bilgiler çerçevesinde, gerçeğe uygun olduğunu ve bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.

İmzalı sorumluluk beyanları izahname ekinde yer almaktadır.

İlgili Denetim Raporlarını Hazırlayan Kuruluş Engin Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebecilik Mali Müşavirlik A.S.	Sorumlu Olduğu Kısım:
Ramis UZUNOĞLULAR Sorumlu Ortak Baş Denetçi	31.12.2017-31.12.2018-31.12.2019 Hesap Dönemine Ait Bağımsız Denetim Raporları 1

2. ÖZET

	Başlık
A.1	Giriş ve uyarılar	$\bullet$ Bu özet izahnameye giriş olarak okunmalıdır. Sermaye piyasası araçlarına iliskin yatırım kararları izahnamenin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. Izahnamede yer alan bilgilere ilişkin iddiaların mahkemeye taşınması durumunda, davacı yatırımcı, halka arzın gerçekleştiği ülkenin yasal düzenlemeleri çerçevesinde, izahnamenin çevirisine ilişkin maliyetlere yasal süreçler başlatılmadan önce katlanmak zorunda kalabilir. Özete bağlı olarak (çevirisi dahil olmak üzere) ilgililerin hukuki sorumluluğuna ancak özetin izahnamenin diğer kısımları ile birlikte okunduğu takdirde yanıltıcı, hatalı veya tutarsız olması veya yatırımcıların yatırım kararını vermesine yardımcı olacak önemli bilgileri sağlamaması durumunda gidilir.
A.2	Izahnamenin sonraki kullanımına iliskin bilgi	Yoktur.
		B-IHRACCI
B.1	Ihraççının ticaret unvanı ve işletme adı	Şirketin ticari unvanı Bera Holding Anonim Şirketi olup ticaret siciline tescil edilen herhangi bir işletme adı yoktur.
B.2	Ihraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat,	Hukuki Statüs: Anonim Sirket Tabi Olduğu Mevzuat: T.C. Kanunları Kurulduğu Ülke: Türkiye Cumhuriyeti

¹ 31.03.2020 finansalları biğimsiz denetimden geçmemektedir.

6 ING 0.332

HALKY

	adresi	No:12/3 Selçuklu / KONYA Internet Adresi: www.beraholding.com.tr Iletişim: (0 332) 221 21 43 Fax: $(0332)$ 238 10 92
B.3	Ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek sekilde ihraccinin mevcut faaliyetlerinin ve faaliyetlerine etki eden önemli faktörlerin tanımı faaliyet ile gösterilen sektörler/pazarlar hakkında bilgi	Holding iştigal konusu; ticaret, sanayi (mdf, deri, tekstil, motorlu motorsuz araçlar, otomotiv ve ürünleri, kimya sanayii, kağıt karton ve ambalaj ürünleri hidrolik ve pnömatik makinalar, takım tezgahları ve yedek parçası, pvc ürünleri), ziraat ve gıda (büyük baş ve küçükbaş hayvancılık ile kanatlı hayvancılık, et, süt ve su ürünleri, zirai ürün, alet ve makinalar, tahıl ve bakliyat ürünleri ve bunların mamülleri), finans, madencilik, eğitim, sağlık, hizmet, enerji. inşaat (hazır beton, prefabrik yapı elemanları, toprak ürünleri, çimento, çelik konstrüksiyon) ulaştırma, sigortacılık, emlakçılık, turizm, medya, filmcilik, reklamcılık ve diğer alanlarda yurt içinde ve yurt dışında şirket kurmak, kurulmuş ve kurulacak yerli ve yabancı şirketlerin sermaye ve idarelerine katılmak, iştiraklerinin finansman ihtiyaçlarını karşılamak, yatırım faaliyetlerini yönlendirmektir. Holdingin direkt olarak üretim, satış ve pazarlama faaliyeti bulunmamakla birlikte, ticari faaliyetler tam konsolidasyona tabi grup şirketleri vasıtasıyla yürütülmektedir. Grup şirketleri ; Kağıt, Karton - Rulman - İnşaat ve Yapı Malzemeleri - Gıda ve Hayvaancılık - Makina - Petrol Ürünleri - Turizm Otelcilik - Mermer, Maden ve Tekstil sektörlerinde faaliyet göstermektedir. Grup şirketlerinin ana faaliyet bölgesi Türkiye olmakla birlikte yurt dışı satışlarıda bulunmaktadır. Grubun yurt dışında iki adet şirketi olup, Romanya ve Macaristanda Rulman üretimi alanında faaliyet göstermektedirler. Kağıt - Karton üretimi ve pazarlaması sektöründe faaliyet gösteren Şirketlerimiz sektörlerinin önde gelen Şirketlerinden olup, ürettikleri ürünler açısından iç pazarda kapasite darlığı vardır.Bu ürünlerden önemli miktarda ithalat yapılmaktadır. Bu nedenle kisa ve orta vadede Şirketlerimizin Pazarının daralma riski çok zayıftır. Gıda Sektöründe faaliyet gösteren Şirketlerimizin bulunduğu sektörlerden kaynak suyu üretim ve pazarlaması sektörü ile makarna-irmik-un-bakliyat-bisküvi üretim ve pazarlaması sektörü iç Pazar olarak rekabetin yoğun yaşandığı sektörler olmakla birlikte stratejik sektörlerdir. Her iki sektörde de yer alan Şirketlerimiz ilk on üretici içinde yer almaktadır. Hayvancılık faaliyeti Grup toplam hacmi içerisinde önemli bir yer tutmamaktadır. Rulman üretim ve pazarlaması sektöründe iki yurl dışı(Romanya, Macaristan) bir de yurt içi olmak üzere für Şirket(fabrika) ile faaliyet gösterilmektedir. Yurt içindeki Şirketimiz iki üreticiden birisidir. Çin rekabeti nedeniyle teknolojik üstünlüğü bulunan ürünlerin imalatına geylik verilmeye çalışılmaktadır.

		Şirketlerimiz de Sektöründe söz sahibi Şirketlerdir. PVC ününleri üreten Şirketimiz sektörünün ilk beş Şirketinden biridir. Kireç ve PCC Sektöründe faaliyet gösteren Sirketlerimiz de bulunduğu sektörlerde önemli Şirketlerdendir. PCC üreten Şirketimiz Türkiye'nin ilk ve tek PCC üreticisidir. Bu grupta yer alan MDF üretimi ve pazarlaması sektöründe faaliyet gösteren Şirketimiz de Grubumuzun önemli tutarda ciro yapan Şirketlerindendir. İnşaat taahhüt ve özel inşaat yapım-satım alanında faaliyet gösteren Şirketimiz, gayrimenkul pazarında yaşanan daralma nedeniyle yeni projelerini askıya almış olup, mevcut stoklarını eritmek için çalışmaktadır. Turizm sektöründe faaliyet gösteren Şirketimiz özellikle Alanya'da bulunan beş yıldızlı tesettür oteli ile sektörün önde gelen Şirketlerinden biri olmuştur. Covid - 19 Pandemisi nedeniyle mart ayında misafir kabulüne verdiği arayı 29 Haziran'da tekrar faaliyete geçerek başlayacaktır. Makine üretimi ve pazarlaması sektöründe faaliyet gösteren Şirketimiz özellikle yaptığı ARGE çalışmaları sonucu elde ettiği birikimle Savunma Sanayi alanında adından söz ettirir hale gelmiştir.
B.4a	Ihracery ve faaliyet gösterdiği sektörü etkileyen önemli en son eğilimler hakkında bilgi	- Grup şirketleri çok farklı sektörlerde faaaliyet gösterdiği için talep bazlı risklere açıktır. - Arz ve talep dengelerini etkileyen ulusal veya küresel makro değişimler etkili olmaktadır. - Hammadde fiyatlarındaki dalgalanmalar - Enerji fiyatlarındaki ve kurdaki artışlar maliyetlerin olumsuz etkilenmesine yol açmakta, - İç ve dış piyasalardaki siyasal, ekonomik ve finansal gelismeler. -Sektörlerdeki rekabet koşulları, Faaliyetlere etki eden önemli unsurlardır. Ekonomi otoriteleri tarafından 2019 yılının son çeyreğinde, 2020 yılı ülkemiz açısından ekonomik alanda bir sıçramanın olacağı beklenen bir yıl olarak değerlendiriliyordu. Özellikle 2018 ve 2019 yılında hayli durağanlaşan inşaat sektöründe bir canlanma bekleniyordu. Küresel bir salgın halini alan Covid-19 salgını nedeniyle bu beklentiler ötelenmek zorunda kalınmıştır. Anılan salgın nedeniyle döviz kurlarında meydana gelen artışlar, selüloz, PVC, çelik gibi ithal hammaddelerin fiyatında artışa yol açmış ve kısmende olsa tedarik sıkıntısı yaşanmıştır. Ancak tüm bu olumsuzlukların yanında kredi maliyetlerin düşmesi, Pandemi nedeniyle daralan talebin tavan yapma beklentisi Grup Şirketlerin faaliyet gösterdiği sektörler itibariyle iyi bir gelecek için, umut vermektedir. Ayrıca Grubun finansal borçluluğunda önemli etken olan ortak davalarının kanunla sona ermiş/ olması Holdingimizin piyasadaki itibarına pozitif, bakış eğilimini artırmıştır.

B.5	İhraççının dahil olduğu grup ve grup içindeki yeri	Grup faaliyetlerine 1989 yılında Konya'da kurulan kağıt fabrikası ile başlamış, sermaye birikimi ve iştiraklerin artışı ile birlikte 1995 yılında çatı Holding şirketi kurularak kurumsal kimlik kazanılmıştır. Grup 15 adet %100 grup şirketi, 3 adet bağlı ortaklık ve 1 adet istirak olmak üzere 19 şirket ile faaliyetlerini sürdürmektedir. Grup Şirketlerine ait bilgiler gösterilmektedir.		aşağıdaki tabloda
		Grup Sirket Adı	Sermayesi	İştirak Oram
		Golda Gida San.Tic. A.S.	151.811.828-TL	%100
		Kombassan Kağıt Matbaa Gida ve Tekstil San.Tic.A.S.	130.000.000-TL	%100
		Komyapı Hazırbeton Prefabrik İnşaat Taahhüt San.Tic.A.S.	84.000.000-TL	%100
		Bera Turizm Ins. Seyahat Tic. A.S.	77.500.000-TL	% 100
		Kombassan Giyim Gıda Tur. Iç ve DışTic. A.Ş.	48.200.000-TL	%100
		Kompen PVC Yapı ve İnşaat Malzemeleri San.Tic.A.S.	46.000.000-TL	%100
		Divapan Entegre Ağaç Panel San, Tic.A.S	43.500.000-TL	%100
		Koveka Konya ve Karaman Tekstil San.Dış Tic.A.Ş.	40.000.004-TL	%100
		Karsu Çamlıca Köyü Su İşletmeleri A.Ş.	33.450.000-TL	%100
		Adaçal Endüstriyel Mineraller San.Tic.A.S.	29.800.000-TL	%100
		MPG Makina Pro. Grubu Makine Iml. San.Tic.A.S.	25.371.010-TL	%100
		Kongaz Petrol Ürünleri Paz. San.Tic.A.S.	15.000.000-TL	%100
		Komel Enerji Sanayi ve Ticaret A.S.	12.500.000-TL	%100
		Hisar Madencilik A.S.	8.000.000-TL	%100
		Komal Tüketim Malları Uretim Pazarlama San.Tic.A.S.	2.500.000-TL	$^{60}$

ANTOLOING AS Е $\mathbf{9}$ N

HALKYATAM t

		San.Tic.A.S.		20.500.000-TL	% 97,73
		Muratlı Karton Kağıt San.Tic.A.S.		28.000.000-TL	%49
		Rulmenti Barlad S.A.		110.312.642-RON
		Mew MGM Zrt		2.235.100.000-HUF	% 92,19
B.6	Sermayedeki veya toplam ov hakkı içindeki payları doğrudan veya dolaylı olarak %5 fazlası olan ve kişilerin isimleri/unvanları	tarihli yazısı)	Holdingin 341.600.000-TL tutarındaki mevcut Cikarilmis Sermayesinde ve toplam oy hakkı içinde % 5 ve daha fazla paya sahip ortağı bulunmamaktadır. (MKK'nın 09.05.2020 Holding'in 341,600.000-TL tutarındaki mevcut Çıkarılmış Sermayesinde Grup şirketlerinin sahip olduğu pay tablosu Nominal İştirak Oy Hakkı
	ile her birinin pay sahipliği hakkında	Ortağın Ünvanı	Sermaye Payı (TL)	Orant (%)	Oranı (°/°)
	bilgi	Kombassan A.S.	8.380.636	2.453	$\frac{9}{62,453}$
		Golda A.S.	5.454.304	1,597	%1,597
		Kombassan Giyim A.Ş.	3.844.712	1.126	%1,126
		Kompen A.S.	3.062.056	0.896	%0,896
		Bera A.S.	2.740.096	0,802	%0,802
		Koveka A.Ş.	1.499.168	0,439	%0,439
		Komyapı A.Ş.	1.216.464	0.356	%0,356
		Kongaz A.Ş.	1.064.144	0,312	%0,312

	hakimiyetine sahip olanların ya da ihraççıyı kontrol edenlerin isimleri/unvanları ile bu kontrolün kaynağı hakkında bilgi
B.7	Secilmiş finansal bilgiler ile					Holding'in Konsolide Finansal Tabloları bunlara ilişkin
	ihraççının				www.kap.org.tr internet adreslerinde yer almaktadır.	Bağımsız Denetim Raporları www.beraholding.com.tr ve
	finansal durumunda ve faaliyet			kalemlere aşağıdaki tabloda yer verilmiştir.		Konsolide Finansal Tablolara İlişkin seçilmiş finansal
	sonuçlarında meydana gelen	Secilmis Finansal Kalender	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020
	önemli	Dönen Varlıklar	1.315.179.562	1.444.858,604	1.791.192.689	1.997.731.915
	değişiklikler	Nakit ve Nakit Benzerlen	63.055.567	96.370.805	195,384,504	249.056.199
		Ticari Alacaklar	604.005.019	562.726.041	523.002.028	658.613.178
		Staklar	514.817.322	575,808.104	759,360, 731	777 426 210
		Satts Amachi Sauflandirilan Duran Varlıklar	11,512,663	11.512.663	11.512.663	11.512.663
		Duran Varlıklar	1.516.677.017	1.909.622.819	1,869,575,161	1.882.597.171
		Finansal Yatırımlar	58.161.060	64,460,715	63,886,550	65397716
		Tacari Abscaklar	37.333,849	903,174	19,979.675	21.178.637
		Canlı Varlıklar	9.978,900	12,068,350	13.125.000	13.331.450
		Yatuun Amaçli. Gayrimenkuller	314.983.806	368,805.085	319,921,605	319.699.935
		Maddi Dumn Varloclar	1.017.311.959	1:352.983.581	1.355.334.975	1.374.421.994
		Serefiye	5.185.704	5.185.704	$\overline{0}$	Ü.
		TOPLAM VARLIKLAR	2.831.856.579	3,354,481,423	3.660,767,850	3.880.329.086
		Kasa Vadeli Yükümlülükler	1.012.231.260	1.115.067.881	1.121.687.964	1.208.054.941
		Kisa Vadeli Berclanmalar	467.857.386	546;141,594	417.156.718	257 242.117
		Uzun Vadeli Berghmuslaum Kısa Vadeli Kısmiları	111.081.557	152.154.123	173,635,634	275.335.249
		Ticari Dorglar	241.913.529	185.241.454	270.529.994	275.252.468
		Uzun Vadeli Vükümlühükler	410.930.563	424,026,213	652,329,763	741.549,61T
		L'aun Vadeli Borglanmalar	162.337.898	170.345.255	399.858.628	498.785.433
		Tican Bordan	5725.28%	994.620	U.
		Frielenmay Vergi Yukumbilgga	203 332 333	185.075.263	175.779.249	177 123 365
		Özkaynaklar	1.408.694.756	1,815,387,329	1.886.750.123	1.930.724.534
		Ana Ortaldığa Ait Ozkavnaklar	1.264.728.993	1.591.954.636	1.638.700.925	1,665,579,79
		Odenmis Sermaye	341.600.000	341.600.000	341,600,000	GELL
		Semsaye	410.924.305	410.924.305	410.924.305	4924.395

OLDING BEF ah. Dr. Mayanus b. QC 20 V N6: 12/3 Saleukiu ASA-10
60 332 221 20 00 Tic: 8% N6: 35410
Meram V.D. 570 000 7656

HALLY ARIM

Olyam Knores Kayıplan	571.065.952	758.952.339		784.615.873	793.313.165
Geçmiş Yıllar Karlarv'	45.828,904	146.140.794		190.478.278	227.649.245
Zararlan Net Donem
Kan'Zaran	14.495.003	18.930.605		26 890 526	7.593.239
TOPLAM KAYNAKLAR	2,831,856,579	3.354.481.423		3.660.767.850	3.880.329.086
fonlanmıştır.	oluşan artışlar ise Duran Varlıklardaki artışı sağlamıştır. karlardan meydana gelmiştir.				duran varlıklardaki artışlar ile yapılan yatırımlar sonucu Ticari faaliyetlerin artması nedeniyle aktif kalemlerde meydana gelen artışın önemli bir kısmı temin edilen krediler ile bir kısmı ise satıcılara olan borçların artışıyla Özkaynaklardaki artışın önemli bir kısmı 2018 yılında yapılan yeniden değerleme artışlarından bir kısmı ise Holding 2019 yılında aktifinde bulunan ve kullanılmayan arsa niteliğindeki bir kısım gayrimenkullerini finansman ihtiyacını azaltmak amacıyla 121.000.000,- TL'na satarak
	özkaynak girişi sağlamıştır.
Secilmis	31.12.2017	31.12.2018		20191C
Finansal Kalemler			31.12.2019		202010
Hasilit	1.649.242.187	2.185.405.921	2.252.637.641	502.684.977	633,414, 102
Satislatin Maliveti (-)	1.342.031.327	1.726.579.479	1,793,361,453	414 423 693	$-482.055.201$
BRUTKAR	307.210.860	458,824 442	459.276.188	88, 261, 284	151,358,898
ESAS FAALIYET CARI	134.569.941	218.964.269.	231.471.710	49, 173, 161	91.725.461
FINANS: MAN. GIDERI DNCESI FAALIYET KARI	171.078.200	321.269.352	304.438.349	49,608,158	91.492.084
Finansman Giderlen (-)	$-162.999.560$	454.112.856	$-335.957.905$	-81.590.956	$-03.794.505$

$12$ в VG. ł. $QQ22$ 16: 12/3 - Barguard Rondo
40.332.221.20.00.10c, Ste. No. 154105
Maram V.D. 670.008.7056

HALKYATIKIM

B.8	Seçilmiş önemli proforma finansal bilgiler	kaynaklanmıştır. Yoktur.
B.9	Kar tahmini ve beklentileri	Yoktur.
B.10	Izahnamede yer alan finansal Service tablolara ilişkin denetim raporlarındaki olumlu görüş dışındaki hususların içeriği	Izahnamede yer alan Finansl Tablolara ilişkin denetim raporlarında Sınırlı Olumlu Görüş bildirilmiştir. Sınırlı Olumlu Görüş Dayanağı olarak iki ana husus belirtilmiştir; "Denetim raporlarına esas finansal tablolarda satış a) amaçlı duran varlık olarak özkaynak yöntemine göre değerlenmiş değeri üzerinden 11.512.663 TL olarak sınıflandırılan Sudan'da kurulu iştirakimiz MZK Shopping Complex Co. Ltd. (MZK) hakkında Uluslararası Finansal Raporlama Standartları ile uyumlu, bağımsız denetimden geçmiş güncel finansal tabloları ve satılabilir değerine ilişkin herhangi bir değerleme çalışmasının temin edilememiş olması nedeniyle gerçeğe uygun değer çalışmasının yapılamaması gerekçe olarak belirtilmiştir. $\mathbf{b}$ Şirketimiz ortakları tarafından açılan ve ortaklık davaları olarak gruplandırılan 31.12.2019 tarihi itibarıyla 3.772 adet dosya karşılığı 458.874.119 TL tutarında devam eden davaları bir diğer gerekçe olarak belirtilmiştir. Bendinde belirtilen şarta ilişkin tutar Grubun mali tablolarında aktif toplamı içerisinde %2,9 gibi değer taşımaktadır. Alıcısı Sudan Devletinde olması muhtemel îştirak payı için IFRS'e uygun değerleme çalışmasına ihtiyaç duyulmamıştır. Dolayısıyla bu şart mali tabloların sıhhatine önemli bir kısıt oluşturmamaktadır. Bendinde belirtilen şart olan ortak davalarının mali tablolarda olası etkilerinin hesaplanamaması tespiti dava tutarları itibariyle görüş oluşturmada önemli bir kısıt olduğu hususu yadsmamaz.
	DING AS	Sınırlı olumlu görüşe konan şartın en önemlisi olan (b) bendindeki Şarta ilişkin olarak, 07.12.2019 tarihli Resmi Gazete'de yayınlanarak yürürlüğe 7194 sayılı Kanun'un 41. Maddesi gereğince; Yargı yerlerince anılan dosyalar hakkında "karar verilmesine yer olmadığına, yargılama giderleri ile maktu vekalet ücretinin şirket üzerinde bırakılması" yönünde karar verilmesi gerekmektedir. Anılan kanun hükmü gereğinci şart konusu dosyalar hakkında "karar verilmesine yer olmadığına yargılama giderleri ile maktu vekalet ücretinin şirket üzerinde bırakılması" yönünde karar verilmeye başlanmış olup bu kapsamda Şubat 2020 tarihine kadar toplam 1.120 adey dosya hakkında "Karar Verilmesine Yer Olmadığı" şeklinde yerel mahkemelerce kararlar tesis edilmiştir. Ayyıcu femyiz incelemesi yapılmak amacıyla Yargıta 744 bulunan 13

t

$\frac{c}{b}$

			lehine sonuçlanacağını beklenmektedir.			dosyalarda ise Yargıtay 11. Hukuk Dairesi ilgili Kanunun 41. Maddesi gereğince inceleme yapılması gerektiğinden Grup lehine bozma kararları tesis etmeye başlamıştır. Salgın nedeniyle yargı sürecine verilen aranın başlaması ile birlikte süreç tekrar işlemeye başlanması ile birlikte, inceleme sırası geldikçe Yargıtay'da bulunan dosyaların tamamı hakkında ilgili Kanun gereği işlem yapılmak üzere bozma kararlarının verilmesi ve Yargı organlarınca tesis edilen bu emsal kararlar nedeni ile bu tarz dosyaların tamamının kısa zamanda Grup
B.II	Ihraççının işletme sermayesinin mevcut		Yükümlülükler) aşağıdaki tabloda hesaplanmıştır.			Şirketin net işletme sermayesi (Dönen Varlıklar-Kısa Vadeli
	yükümlülüklerini karşılayamaması	Einansal Durum Tablosu	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020
		Donen Varbklar	1.315.179.562	1.444.858.604	1.791.192.689	1.997.731.915
		Kısa Vadeli Yükümlülük!	1.012.231.260	1.115.067.881	1.121.687.964	1.208.054.941
		Net Isletme Sermayesi	302.948.302	329.790.723	669.504.725	789.676.974
			Işletme Sermayesi sırasıyla yeterli düzeyde Net İşletme Sermayesi mevcuttur.		669.504.725.-TL	31.12.2019 ve 31.03.2020 tarihli Finansal Tablolarında Net ve 789.676.974. TL olup, Cari yükümlülükleri karşılamak için

C 1	Ihraç edilecek ve/veya	Holdingin 1.024.800.000-TL Kayıtlı Sermaye
	borsada işlem görecek sermaye piyasası aracının menkul kıymet tanımlama numarası (ISIN) dahil tür ve gruplarına ilişkin bilgi	Tavanı içerisinde mevcut 341.600.000-TL olan Çıkarılmış Sermayenin nakden karşılanmak üzere oranında 341.600.000,-TL artırılarak %100 683.200.000-TL'ye çıkarılması planlanmaktadır. Bu nakdi sermaye artırımında yeni pay alma hakları kısıtlanmayacak olup mevcut paylarını kaydileştirme işlemlerini gerçekleştiren pay sahiplerinin % 100 oranında yeni pay alma hakkı bulunmaktadır. Planlanan Nakdi Sermaye artırımında yeni çıkarılacak paylar için mevcut paylarını kaydileştirme işlemlerini gerçekleştiren pay sahiplerine ISIN Kodu TREKMBH00014 olan paylar verilecektir. İhraç edilecek yeni paylarda grup ve imtiyaz bulunmamaktadır.
		Yeni pay alma haklarının kullanımından sonya kalan paylar Nominal bedelden düşük olmanlak kaydıyla BIST'de satılacaktır.

C.2	Sermaye piyasası aracının ihraç edileceği para birimi	Paylar Türk Lirası üzerinden satışa sunulacaktır.
C.3	edilmiş Ihrac ve bedelleri tamamen ödenmiş pay sayısı ile bedeli varsa tam ödenmemiş pay sayısı	Holdingin çıkarılmış sermayesi 341.600.000-TL olup tamamı ödenmiştir.
	Her bir payın nominal değeri	Her bir payın nominal değeri 1-TL'dir.
C.4	Sermaye piyasası sağladığı aracının haklar hakkında bilgi	Satışı yapılacak paylar için ilgili mevzuat uyarınca pay sahiplerine tanınmış olan haklar aşağıdaki gibidir: -Kardan Pay Alma Hakkı (TTK md 507, SPKn md 19, Kar Payı Tebliği Seri No II-19.1) -Yeni Pay Alma Hakkı (TTK md. 461,SPKn md 18, Kayıtlı Sermaye Sistemi Tebliği Seri No II- 18.1) -Genel Kurula Davet ve Katılma Hakkı (TTK md. 414,415,419,425,1527, SPKn md 29,30, Vekaleten Oy Kullanılması ve Çağrı Yaluyla Vekalet Toplama Tebliği Seri No II-30.1) -Genel Kurulda Müzakerelere Katılma Hakkı (TTK md. 407,409,417) -Ov Hakkı (TTK md. 432,433,434,435,436, SPKn md 30) -Bilgi Alma ve Inceleme Hakkı (TTK md. 437, SPKn md 14, Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği Seri No II- 14.1) -Iptal Davası Açma Hakkı (TTK md. 445,451, SPKn md 18/,20/2) Hakları (TTK -Azınlık md.411,412,420,439,531,559) -Özel Denetim İsteme Hakkı (TTK md 207,438,439) -Ortaklıktan Ayrılma Hakkı (SPKn md 24, Önemli Nitelikteki İşlemlere ilişkin Ortak Esaslar ve Ayrılma Hakkı Tebliği Seri No II-23.1) -Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakkı (SPKn md 27, Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakkı Tebliği Seri No II-27.2) -Itfa/Geri Satma Hakkı Dönüştürme Hakk1 (Izahname ve İhraç Belgesi Tebliği Seri No II-5.1) -Tasfiyeden Pay Alma Hakkı (TTK md 507)
C.5	Sermaye piyasası devir aracının ve tedavülünü kisitlayıcı hususlar hakkında bilgi	Yoktur.
C.6	Halka edilen arz	Mauldesire döre Kotasyon Yönergesinin 41.

	sermaye piyasası araçlarının borsada işlem görmesi için basvuru yapılıp yapılmadığı veva yapılıp yapılmayacağı hususu ile işlem görülecek pazara ilişkin bilgi	Holding'in bedelli sermaye artırımı nedeniyle ihraç edeceği paylar sermaye artırımı sonucu oluşan yeni sermayenin Ticaret Siciline tescil edildiğinin Borsa İstanbul'a bildirilmesini takiben başka bir işlem ve karar tesis edilmesinc gerek kalmaksızın Borsa kotuna alınır ve işlem görmeye başlar. Holding payları 2012 yılında Borsa İstanbul'a kote edilmiş olup halen "BERA" işlem kodu ile Borsa İstanbul Ana Pazarda İşlem görmektedir.
C.7	Kar dağıtım politikası hakkında bilgi	Holding Esas sözleşmesinin Kar Dağıtımı ve Kar Payı Avansı başlıklı 16. Maddesi aşağıdadır. Holdingin faaliyet dönemi sonunda tesbit edilen gelirlerden Holdingin genel giderleri ile muhtelif amortisman gibi Holdingce ödenmesi veya ayrılması zaruri olan miktarlar ile Holding tüzel kişiliği tarafından ödenmesi zorunlu vergiler düşüldükten sonra geriye kalan ve yıllık bilançoda görülen dönem karı varsa geçmiş yıl zararlarının düşülmesinden sonra sırasıyla aşağıda gösterilen şekilde tevzi olunur. Genel Kanuni Yedek Akçe a)%5 Kanuni yedek akçeye ayrılır. Birinci Temettü (Kar Payı) b)Kalandan varsa yıl içinde yapılan bağış tutarının ilavesi ile bulunacak meblağ üzerinden Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası mevzuatına uygun olarak birinci temettü ayrılır c) Yukarıdaki indirimler yapıldıktan sonra Genel Kurul kar payının yönetim kurulu üyeleri ile memur, müstahdem ve işçilere, çeşitli amaçlarla kurulmuş vakıflara ve benzer nitelikteki kişi ve kurumlara dağıtılmasına karar verme hakkına sahiptir. Ikinci Temettü (Kar Payı) d) Net dönem karından (a) (b) ve (c) bentlerinde belirtilen meblağlar düşüldükten sonra kalan kısmı Genel Kurul, kısmen ve tamamen ikinci temettü payı olarak dağıtmaya veya Türk Ticaret Kanunu'nun 521. maddesi uyarınca kendi isteği ile ayırdığı yedek akçe olarak ayırmaya yetkilidir. Genel Kanuni Yedek Akçe e)Pay sahipleri ile kara iştirak eden diğer kimselere dağıtılması kararlaştırılmış olAn kısımdan % 5 oranında kar payı düşüldükten/sonra bulunan tutarın onda biri Türk Ticaret Kanunu Mun 519. maddesinin 2. fikrası uyarınca Genel Kanuni yedek Akçeye eklenir. Yasa hükümleriyle l ayrılması erekel ydek

akçeler ayrılmadıkça esas sözleşmede pay sahipleri için belirlenen kar payı ve ayrılmadıkça başka yedek akçe ayrılmasına ve ertesi yıla kar aktarılmasına ve kar payı dağıtımında yönetim kurulu üyeleri ile memur, müstahdem ve işçilere, çeşitli amaçlarla kurulmuş vakıflara ve benzer nitelikteki kişi ve/veya kurumlara kar payı dağıtılmasına karar verilemez. Kar payı, dağıtım tarihi itibarıyla mevcut payların tümüne, bunların ihraç ve iktisap tarihleri dikkate alınmaksızın eşit olarak dağıtılır. Dağıtılmasına karar verilen karın dağıtım şekli ve zamanı Yönetim Kurulu'nun bu konudaki teklifi üzerine Genel Kurulca kararlaştırılır. Bu Esas Sözleşme hükümlerine göre Genel Kurul tarafından verilen kar dağıtım kararı geri alınamaz. 16.1 Kar Payı Avansı Bir hesap döneminde, bir önceki yıla ait dönem karının yarısını aşmamak şartıyla kar payı avansı dağıtılabilir. Önceki dönemde ödenen kar payı avansları mahsup edilmeden ilave kar payı avansı verilmesine ve kar payı dağıtılmasına karar verilemez

--

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

D.1 Ihraççıya, faaliyetlerine ve içinde bulunduğu sektöre ilişkin önemli faktörleri risk ilişkin özet bilgiler aşağıda belirtilmiştir. hakkında bilgi Finansal Riskler:		D-RİSKLER
kredileri, nakit ve kısa vadeli banka mevduatlarıdır. yönetmektedir. oluşabilecektir.		Holding ve Holdinge bağlı Grup Şirketlerin faaliyetlerinin doğası gereği maruz kalabileceği ve öngörülebildiği kadarıyla yatırımcının kararını etkileyebilecek risklere Grup'un kullandığı belli başlı finansal araçlar, banka Kullanılan araçlardan kaynaklanan risk, yabancı para riski, faiz riski, kredi riski, operasyonel risk ve likidite riskidir. Grup yönetimi bu riskleri aşağıda belirtildiği gibi a) Kredi Riski: Ticari faaliyetlerden kaynaklanan Kredi riski, karşılıklı ilişki içinde olan taraflardan birinin bir finansal araca ilişkin olarak yükümlülüğünü yerine getirememesi sonucu diğer tarafın finansal açıdan Zarara uğraması riskidir. Finansal araçları elinde bulundurmak, karşı tarafın anlaşmanın gereklerini yerine getirememe riskini de taşımaktadır. Grup'un olası tahsilat riskil esas olarak ticari alacakların vadesinde tahsil edilemenesinden b) Likidite Riski: Grup'un net fonlame yhkumulüklerini

READING CORPORATION $17\,$

HALKYATRIM

١

		yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Grup yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir c) Yabancı Para Riski: Kur riski olarak ta tanımlanan Yabancı Para Riski, Grubun ağırlıklı olarak (ABD) \$ vc EURO cinsinden işlemlerden kaynaklanmaktadır. Yabancı cinsinden alacaklar ve borçlar ile kredi para yükümlülükleri, mal alımı ve satımı sonucu oluşan alacak ve borçlar kur riskinin ana etmenlerini oluşturmaktadır. d) Faiz Oranı Riski: Kredi kullanımdan kaynaklanan borçlanma nedeniyle faize duyarlı yükümlülükler için bir faiz riski taşınmaktadır. Grup'un dönem sonu itibarıyla faize duyarlı finansal varlık ve yükümlülükleri sabit faizli banka kredileri ile finansal kiralama borçlarından oluşmaktadır. e) Operasyonel Risk: Yetersiz veya başarısız iç süreçler, insanlar ve sistemlerden ya da harici olaylardan kaynaklanan ve yasal riski de kapsayan zarar etme
D.3	Sermaye piyasası aracına ilişkin önemli risk faktörleri hakkında bilgi	olasılığıdır. Sermaye Piyasası aracına yönelik riskler; Kar payı gelirine ilişkin riskler ve sermaye kazancına ilişkin risklerden oluşmaktadır. Kar Payına İlişkin Riskler: Holding tarafından nakden veya temettünün sermayeye ilavesi şeklinde dağıtılabilir. veya dağıtılmayarak özkaynakları güçlendirmek amacıyla Holding bünyesinde tutulabilir. Kar oluşmaması veya Genel Kurulun kar dağıtılmamasına karar vermesi durumunda kar dağıtılamaması riski vardır. Sermaye Kazancına İlişkin Riskler: Payın fiyatındaki artıştan kaynaklanan ve payın satışı ile gerçekleşen gelirlerdir. Payların piyasa değerindeki düşüşler payın elden çıkarılması durumunda sermaye kaybına yol açabilir. Global ekonomik ve finansal krizler, jeopolitik riskler, Türkiye'deki ekonomik ve sektörel riskler, finansal performansın beklentilerin altında kalması, sermaye piyasalarında yaşanacak olumsuzluklar ve bonzeri durumların ortaya çıkması halinde genel olarak Borsa islemleri üzerinde satış baskısı oluşturması/ fiblding paylarının fiyatlarının düşmesine de sebep qlabilir

18 DING Е Antonio 12/3 Seleukium Antonio
4 Nov. 12/3 Seleukium Antonio
190 332 221 20 00 Ttd. Sto. No. 35410 Ø

HALKY TIM

	Halka ilişkin arza ihraççının/halka arz edenin elde edeceği net gelir ile katlanacağı tahmini toplam maliyet talepte bulunan ve yatırımcılardan talep	Mevcut ortakların yeni pay alma haklarını tamamen kullanmaları durumunda, Holdingin nakit sermaye artışı sonucu sağlayacağı tahmini brüt nakit girişi 341.600.000,- TL. Sermaye artışı sonucunda sağlanacak olan tahmini net nakit girişi 340.452.600 TL'dir.
	edilecek tahmini	MALIYET	Talımini Maliyetler
	maliyetler hakkında	KALEMLERI	(TL)
	bilgi	Ücreti Kurul SPK değeri (Payların ihraç üzerinden %0,2)	683.200
		BIAŞ Kayıt Ücreti %0.03	102.480
		MKK lhraç Hizmeti Bedeli %0.005	17.080
		Rekabet Koruma Fonu %0.04	136.640
		Aracı Kuruluş Ücreti	200.000
		İlan ve Tescil Giderleri (Tahmini)	3,000
		Diğer Giderler	5.000
		TOPLAM	1.147.400
		I TL Nominal Değerli Paym Toplamı	341.600.000
		Pay Başına Tahmini Maliyet	0.003359
		taleplerde bulunabilirler.	Aracı Kurumlar yeni pay alma haklarının kullanılması, kullanılmayan yeni pay alma haklarının BIST'de halka arz edilmesi işlemlerinde aracılık yapacakları için söz konusu işlemleri yapan yatırımcılardan ücret, komisyon ve benzeri
		MKK tarafından bedelli yatırımcılardan tahsil edilebilir.	sermaye artırım islemleri neticesinde aracı kurumlara tahakkuk ettirilen hizmet bedeli, aracı kurumların uygulamalarına bağlı olarak
E.2a	Halka arzın gerekçesi, halka arz gelirlerinin kullanım yerleri ve elde edilecek tahmini net gelir hakkında bilgi	bedelli finansal borçların ödenmesi ile Holding kullanılacaktır.	Holdingimiz Yönetim Kurulu 15/06/2020 tarih ve 2020/17 sayılı kararı ile şirketin 341.600.000-TL olan sermayesini 341.600.000-TL bedelli sermaye artışı yaparak çıkarılmış sermayesini 683.200.000,-TL'ye çıkarma kararı almıştır. Yeni pay alma haklarının tamamen kullanılması ve bu sermaye artırımının gerçekleştirilmesi için katlanılan tahmini maliyetler sonrasında elde edilecek 340.452.600,-TL net nakit girişi; Holdingin özkaynak yapısının güçlendirilmesi. Grup şirketlerinin finansman maliyetine sebep olan kredilerinin kapatılarak sağlıklı bir finansal yapıya kavuşturulması amacıyla aşağıda belirtilen $ ve $ Grup Şirketlerinin İşletme Sermayesi İhtiyacının gilderilmesinde
		19

ì.

		Bankalara Olan Boçlar (Vade)	Tutar (TL)
		2020-07	47.942.933
		2020-08	36.165.571
		2020-09	38.436.048
		2020-10	46.509.138
		2020-11	46.035.893
		2020-12	49.053.714
		2021-01	35.412.444
E.3	Halka	Genel Toplam	299.555.741
E.4	Catisan menfaatler de	Bedeli Sermaye artırımı yoluyla çıkarılacak payların nominal değeri 1-TL olup, ortakların yeni pay alma hakları kısıtlanmamıştır. Yeni pay alma haklarının kullanılmasına SPK tarafından onaylanan izahnamenin ilanından itibaren en geç 10 gün içerisinde başlanacak olup, mevcut pay sahipleri yeni pay alma haklarını 15 gün süre ile 1-TL nominal değer üzerinden kullanabileceklerdir. Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan paylar nominal değerin altında olmamak üzere SPK düzenlemeleri cercevesinde BIST birincil piyasada oluşacak fiyat üzerinden satılacaktır. Halka arz sonrası satılamayan paylar iptal edilecektir. Yeni pay alma haklarının başlangıç ve bitiş tarihleri KAP aracılığıyla duyurulacaktır. Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan paylar 2 iş günü süreyle BIST'de satışa sunulacaktır. Satışa sunulacak payların tutarı ve halka arz tarihleri tasarruf sahiplerine satış duyurusu ile www.kap.org.tr Holdingin internet sitesi www.beraholding.com.tr. ve aracı kurumun www.halkyatirim.com.tr internet adresinde ilan edilecektir. Bu sermaye artırımında yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan paylardan pay almak suretiyle ortak olmak isteyen tasarruf sahiplerinin duyurulacak satış süreci içerisinde BİST'de işlem yapmaya yetkili aracı kurumlardan birine başvurması gerekmektedir. BIST'de işlem yapmaya yetkili aracı kurumlar listesi www.borsaistanbul.com, sitelerinde yer almaktadır. Holding paylarının ihraç ve halka arzı ile Holding'in	www.tspb.org.tr	internet
	olmak dahil üzere halka arza ilişkin ilgili kişilerin önemli menfaatleri	sermayesi artacak olup, aracılık hizmeti veren Halk/Yatırım Menkul Değerler A.Ş. aracılık ve danışmanlık ücreti alacaktır. Bunun dışında halka arza ilişkin ilgili kişilerin önemli menfaati bulunmamaaktadır.

Service State Dr. Antique Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commercial Commerci Ŧ. Z o

HALKY THIM

	kişinin/ihraççının ismi/unvanı	Ihraççı: Bera Holding A.S.
	Kim tarafından ve ne kadar süre ile taahhüt verildiği hususlarını içerecek sekilde dolaşımdaki pay miktarının artırılmamasına ilişkin verilen taahhütler hakkında bilgi	Yoktur.
E.6 Halka arzdan kaynaklanan sulanma etkisinin miktarı ve yüzdesi		ve yüzdesi sırasıyla 2,2633 TL ve %40,98'dir.		Bedelli sermaye artırımında ortakların yeni pay alma haklarını %100 oranında kullandıkları varsayımı ile I-TL nominal bedelli pay için (negatif) sulanma etkisinin miktarı
	Yeni pay alma hakkı		Sermaye Artırım Oncesi	Sermaye Artırım Sonrası
	kullanımının söz		31.12.2019	%100 Katılım
konusu	olması	Artırım Öncesi	1.886.750.123	1,886.750.123
	durumunda, mevcut hissedarların halka	Özkaynaklar Nakit Sermaye Artışı		341.600.000
	arzdan pay almamaları	Emisyon Primi		-0
	durumunda sulanma etkisinin miktari ve	Sermaye Artırım Masraflan		1.147.400
	yüzdesi	Artırım Sonrası Özkaynaklar (Defter Değeri)		2.227.202.723
		Cikarilmiş Sermaye	341.600.000	683.200.000
		Pay Başına Defter Değeri (1 TL nominal degerli paya karşılık gelen)	5.5233	3,2600
		Meycut Ortaklar için Sulanma Etkisi		$-2,2633$
		Mevcut Ortaklar için Sulanma Etkisi (%)		%40,98 (negatif)

Edga ING_A $21\,$ v ah. Dr. 35410 00 332 221 20 00 Tis. Str
Militain V.D., 576 006

HALKYATAM

			Sermaye Artırım Öncesi	Sermaye Artırım Sonrast
			31.12.2019	%0 Katılım
		Artırım Öncesi Ozkaynaklar	1,886,750.123	1.886.750.123
		Nakit Sermaye Artışı		341.600.000
		Emisyon Primi		1.140.944.000
		Sermaye Artırım Masraflari		1.147.400
		Artırım Sonrası Özkaynaklar (Defter Değeri)		3,368,146.723
		Çıkarılmış Sermaye	341.600.000	683.200.000
		Pay Başına Defter Değeri (1 TL nominal değerli paya karşılık gclcn)	5,5233	4,9300
		Mevcut Ortaklar için Sulanma Etkisi		0.5933
		Meveut Ortaklar için Sulanma Etkisi (%)		%10,74 (negatif)
		Yeni Ortaklar için Sulanma Etkisi		0,5900
		Yeni Ortaklar için Sulanma Etkisi (%)		%13.59
E.7	Talepte bulunan yatırımcılardan talep edilecek tahmini maliyetler hakkında bilgi	Aracı Kurumlar yeni pay alma haklarının kullanılması, kullanılmayan yeni pay alma haklarının BIST'de halka arz edilmesi işlemlerinde aracılık yapacakları için söz konusu işlemleri yapan yatırımcılardan ücret, komisyon ve benzeri taleplerde bulunabilirler. Talepte bulunan yatırımcılar başvurdukları aracı kurumların aracılık masraf, komisyon, ücret gibi ücretlendirme politikalarına tabi olacaklardır. MKK tarafından bedelli sermaye artırım işlemleri neticesinde aracı kurumlara tahakkuk ettirilen hizmet

3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER

İzahnamede yer alan finansal tablo dönemleri itibarıyla ihraççının bağımsız denetim kuruluşlarının ticaret unvanları ile adresleri (üye oldukları profesyonel meslek kuruluşları ile birlikte):

Holdingin 31.12.2017 - 31.12.2018 - 31.12.2019 tarihleri itibarıyla Finansal Tablofarfinin Bağımsız Denetimini yapan Bağımsız Denetim Kuruluşu'nun bilgileri;

(31.03.2020 tarihli finansal tablolar bağımsız denetimden geçmemiştir.)

22

HALKYAT RA.5

Ticaret Ünvanı	Engin Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebecilik Mali Müşavirlik A.Ş.
Adresi	Abidei Hürriyet Cad. Bolkar Center 211 C Kat 2 34381 Sisli/Istanbul
İletişim Bilgileri	Internet Adresi: www.gtturkey.com Telefon: (0 212) 373 00 00 $(0.212)$ 291 76 01 Fax
Sorumlu Ortak Baş Denetçi	Ramis UZUNOĞLULAR
Uye Olunan Profesyonel Meslek Kuruluşları	İstanbul Serbest Muhasebeciler ve Mali Müşavirler Odası

Bağımsız denetim kuruluşlarının/sorumlu ortak baş denetçinin görevden alınması, görevden çekilmesi ya da değişmesine ilişkin bilgi:

İzahnamede yer alan Finansal Tablo dönemleri itibarıyle Bağımsız Denetim Kuruluşu ve Sorumlu Ortak Baş Denetçide bir değişiklik söz konusu değildir.

SECILMIŞ FİNANSAL BİLGİLER 4.

İzahnamede yer alan Finansal Tablo dönemleri itibarıyle seçilmiş Finansal Bilgiler aşağıdadır.

Secilmiş Finansal Kalemler	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020 (Bağımsız Denetimden Geçmemiş)
Dönen Varlıklar	1.315.179.562	L444,858,604	1.791.192.689	1.997.731.915
Nakit ve Nakit Benzerleri	63.055.567	96.370.805	195,384,504	249.056.199
Ticari Alacaklar	604.005.019	562.726.041	523.002.028	658.613.178
Stoklar	514.817.322	575,808,104	759.360.731	777,426,210
Satış Amaçlı Sınıflandırılan Duran Varlıklar	11.512.663	11.512.663	11:512.66	11.512.663
Duran Varhklar	1.516,677,017	1.909.622.819	1,869,575,161	1.882.597.171
Finansal Yatırımlar	58.161.060	64,460.715	63,886,550	65.397.716
Ticari Alacaklar	37.333.849	18.903.174	19.979.675	21.178.637
Canh Varhklar	9,978,900	12.068.350	13.125.000	13.331.450
Yatırım Amaçlı Gavrimenkiller	314.983.806	368,805,085	319.921.605	319.699.935
Maddi Duran Varhklar	1.017.311.959	1,352,983,581	1.365.334.975	1.374.421.994
Serefive	5.185.704	5.185.704	0	ū
TOPLAM VARLIKLAR	2.831.856.579	3.354.481.423	3.660.767.850	3.880.329.086
Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.012.231.260	1.115.067.881	1.121.687.964	1.208.054.941
Kısa Vadelı Borçlanmalar	467.857.386	546.141.594	417.156.718	257.242.117
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kisa Vadeli Kisimlari	111 081.557	152.154.123	173.635.634	275.335.249
Ticari Borclar	241.913.529	183.241.434	270.529.994	275.252.468
Uzun Vadeli Vükümlülükler	410.930.563	424.026.213	652.329.763	741.549.611
Uzun Vadeli Borçlanmalar	162.337.898	170.345.255	399.858.628	198.785.433
Ticari Borçlar	3.725.288	994.620	近
Ertelenmiş Vergi Yukumlulüğü	203.332.333	185.075.263	175,779,249	177.123.365
Özkavnaklar	1.408.694.756	1.815.387.329	1.886.750.123	1.930.724.534
Azınlık Payları	143,965,763	223.432.693	248.049.198	265.144.737
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	1.264.728.993	1.591.954.636	1.638.700.925	1.665.579.797
Odenmis Sermaye	341,600,000	341.600.000	346.600000	341,600,000

$23$ $h, Du$ 50 332 221 20 00 Tic. Str. No. 35440
Metam V.D. 576 006 7656

HALKY ARIM

Net Donem Karı/Zararı TOPLAM KAYNAKLAR	14.495.003 2,831,856,579	18.930.605 3.354.481.423	26.890.526 3.660.767.850	7.593.239 3.880.329.086
Geçmiş Yıllar Karları Zararları	45.828.904	146.140.794	190.478.278	227.649.245
Yeniden Değerleme ve Ölcüm Kazanç/Kayıpları	571.065.932	798.952.339	784.615.873	793.313.165
Sermaye Dizelime Farklary	410.924.305	410.924.305	410.924.305	410.924.305

Secilmis Finansal Kalemler	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	20191C	20201C
Hasilat	1.649.242.187	2.185.403.921	2.252.637.641	502 684 977	633.414.102
Satışların Maliyeti (-)	1.342.031.327	1.726.579.479	1.793.361.453	-414.423.693	-482.055.204
BRÜT KAR	307.210.860	458.824.442	459.276.188	88.261.284	151.358.898
ESAS FAALIYET KARI	134.569.941	218.964.269	231.471.710	49.173.161	91,725,461
ÖNCESİ GIDER FINANSMAN FAALIYET KARI	171.078.200	321.269.352	304.438.349	49.608.158	91.492.084
Finansman Giderleri (-)	$-162,999,560$	454,117,856	$-335.957.905$	$-81,590.936$	$-93.794.505$
Ana Ortaklık Dönem Kar Payları	14.495.003	18.930.605	26.890.526	$-18,443,450$	7.593.239

"Yatırımcı, vatırım kararını vermeden önce ihraccının finansal durum ve faaliyet sonuçlarına ilişkin ayrıntılı bilgilerin yer aldığı işbu izahnamenin 10 ve 23 no'lu bölümlerini de dikkate almalıdır."

5. RİSK FAKTÖRLERİ

5.1. İhraççıya ve faaliyetlerine ilişkin rişkler:

Holding ve Holdinge bağlı Grup Şirketlerin faaliyetlerinin doğası gereği maruz kalabileceği ve öngörülebildiği kadarıyla yatırımcının kararını etkileyebilecek risklere ilişkin özet bilgiler asağıda belirtilmiştir.

5.1.2 Finansal Riskler:

Grup'un kullandığı belli başlı finansal araçlar, banka kredileri, nakit ve kısa vadeli banka mevduatlarıdır.

Kullanılan araçlardan kaynaklanan risk, yabancı para riski, faiz riski, kredi riski ve likidite riskidir. Grup yönetimi bu riskleri aşağıda belirtildiği gibi yönetmektedir.

5.1.2.1. Kredi Riski:

Ticari faaliyetlerden kaynaklanan Kredi riski, karşılıklı ilişki içinde olan taraflardan birinin bir finansal araca ilişkin olarak yükümlülüğünü yerine getirememesi sonucu diğer tarafın finansal açıdan zarara uğraması riskidir. Finansal araçları elinde bulundurmak, karşı tarafın anlaşmanın gereklerini yerine getirememe riskini de taşımaktadır. Grup'un olası tahsilat riski, esas olarak ticari alacakların vadesinde tahsil edilemesinden oluşabilcektir.

5.1.2.2. Likidite Riski:

Grup'un net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Grup yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir.

24 20 332 221 20 00 Tic. Sinc No: .
Meram V.D. 570 006 7656

HALKYAT

5.1.2.3. Vabancı Para Riski :

Kur riski olarak ta tanımlanan Yabancı Para Riski, Grubun ağırlıklı olarak (ABD) \$ ve EURO cinsinden yaptığı işlemlerden kaynaklanmaktadır. Yabancı para cinsinden alacaklar ve borclar ile kredi vükümlülükleri, mal alımı ve satımı sonucu oluşan alçak ve borçlar kur riskinin ana etmenlerini olusturmaktadır.

5.1.2.4. Faiz Oranı Riski:

Kredi kullanımdan kaynaklanan borçlanma nedeniyle faize duyarlı yükümlülükler icin bir faiz riski taşınmaktadır. Grup'un dönem sonu itibarıyle faize duyarlı finansal yarlık ve yükümlülükleri sabit faizli banka kredileri ile finansal kiralama borclarından oluşmaktadır.

5.1.2.5. Operasyonel Risk:

Yetersiz veya başarısız iç süreçler, insanlar ve sistemlerden ya da harici olaylardan kaynaklanan ve yasal riski de kapsayan zarar etme olasılığıdır.

5.2. İhraççının içinde bulunduğu sektörlere ilişkin riskler:

• Grup şirketleri çok farklı sektörlerde faaaliyet gösterdiği için talep bazlı risklere bulunması. Grup Sirketleri sektörlerinde önemli konuma sahip olmakla birlikte piyasa belirleyici konumda değillerdir. Bu nedenle olası talep daralmaları Sirketlerin faaliyetlerini etkileyebilir.

• Arz ve talep dengelerini etkileyen ulusal veya küresel makro değişimlerin etkisi, Grup şirketlerinin bir kısmı(gıda, insaat, kağıt, akaryakıt, otelcilik gibi) doğrudan tüketicilere hitap ederken diğer önemli kısmı(makine, kağıt-karton, yapı malzemeleri, rulman, PVC, MDF, Kireç, PCC gibi) üretim sektörüne girdi sağlamakatıdr. Ulusal ve uluslararası piyasalardaki arz ve talebe dayalı önemli değişiklikler Grup Şirketlerini de pozitif veva negatif yönde etkileyebilecektir.

• Hammadde fiyatlarındaki dalgalanmalar

Özellikle imalat ektöründe faaliyet gösteren Sirketler hammadde fiyatlarındaki dalgalanmalardan etkilenmesi kaçınılmazdır. Hammadde fiyatlarının yukarı yönlü dalgalanması durumunda, fiyat artışlarının mamül fiyatlarına eszamanlı yansıtılamaması negatif bir etki yaratırken, tersi durumda

mamül fiyatlarınadki indirimin daha yavaş olması pozitif bir etki varatır.

• Enerji fiyatlarındaki ve kurdaki artışlardan maliyetlerin olumsuz etkilenebilmesi, Gerek hizmet ve gerekse imalat sektöründe enerji önemli bir girdi kalemidir. Enerji hammaddesi olan doğalgaz ve ham petrol açısından dışa bağlı bir pozisyonda olan ülkemiz. Gerek enerji fiyatlarındaki ve gerekse kurdaki artışlar nedeniyle mal ve hizmet üretim maliyetleri olumsuz etkilenebilmeKtedir.

• Iç ve dış piyasalardaki siyasal, ekonomik ve finansal gelişmeler,

Dışa açık bir ekonomi yapısına sahip ülkemizin yüksek tutarlarda ithalat ve ihracatı bulunmaktadır. Dolayısıyla iç piyasaların yanında dış piyasalardaki olumlu siyasal, ekonomik ve finansal gelişmeler ülkemizde faaliyet gösteren diğer aktörler gbi Gup Şirketlerimizi de pozitif yönde etkileyece, tersi yani olumsuz gelişmeler ise negatif yönde etkileyecektir. Küresel bir salgın olan Covid-19 salgını Şirketlerimizin hem iç, hem de dış pazara ilişkin faaliyetlerini etkilemiştir.

- Sektörlerdeki rekabet kosulları,

Şirketler yaptıkları faaliyet kolları itibariyle piyasaya mal ve hizmet arz eden tek yeya az sayıda Şirketten biri değilse muhakkak ki diğer arz sahipleri ile rekabet etmek zorunduğu. Özellikle

sh. De f 90 332 221 20 00 The Sic. M
Maram V.D. 576 006 76

JALKY MENKUL DE

gıda sektöründe bu rekabet çok daha yoğundur. Kağıt-Karton sektöründe rekabet Grubumuzun diğer sektörleri kadar voğun değildir. Sektörlerdeki ithal ürünlerde rekabette bir diğer unsurdur. Bu nedenle Şirket içi verimlilikler önem arz etmektedir. PCC sektöründe ülkedeki tek üretici olmamıza rağmen, ithal ürünlerle rekabet etme zorunluluğu bulunmaktadır. Sektörlerdeki rekabetin siddeti Sirketlerde dış Pazar arayısını artırmaktadır. Faaliyetlere etki eden önemli unsurlardır.

5.3. İhrac edilecek pavlara ilişkin riskler:

Pay sahipleri temel olarak iki tür gelir elde ederler: Bu iki tür gelire ilişkin riskler aşağıda açıklanmaktadır.

5.3.1. İhraç Edilen Payların Kar Payı Gelirine İliskin Riskler:

6362 sayılı SPKn.'nun 19'uncu maddesi hükmü ve SPK'nın II-19.1 sayılı Kar Payı Tebliği uyarınca:

• Halka açık ortaklıklar, karlarını genel kurulları tarafından belirlenecek kar dağıtım politikaları çerçevesinde ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak dağıtırlar.

• Kurul halka açık ortaklıkların kar dağıtımı politikalarına ilişkin olarak, benzer nitelikteki ortaklıklar bazında farklı esaslar belirleyebilir.

• Kanunen avrilması gereken yedek akçeler ve esas sözlesmede pay sahipleri için belirlenen kar payı ayrılmadıkça başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kar aktarılmasına ve intifa senedi sahiplerine, vönetim kurulu üyelerine ve ortaklık calışanlarına kardan pay dağıtılmasına karar verilemeyeceği gibi, belirlenen kar payı ödenmedikçe bu kişilere kardan pay dağıtılamaz.

• Halka açık ortaklıklarda kar payı, dağıtım tarihi itibarıyla mevcut payların tümüne, bunların ihraç ve iktisap tarihleri dikkate alınmaksızın eşit olarak dağıtılır.

• Kar payı, anılan Tebliğ'de öngörülen esaslara uyulmak ve dağıtımına karar verilen genel kurul toplantısında karara bağlanmak şartıyla eşit veya farklı tutarlı taksitlerle ödenebilir.

• Sermaye Piyasası Mevzuatı kapsamında hazırlanan finansal tablolar dikkate alınarak hesaplanan "net dağıtılabilir dönem karı" ile TTK ve Vergi Yasaları kapsamında hazırlanan finansal tablolara göre hesaplanan "net dağıtılabilir dönem karı"ndan düşük olan "net dağıtılabilir dönem karı" olarak dikkate alınır ve SPK mevzuatı dahilinde temettü dağıtım islemleri gerceklestirilir.

• Sermaye piyasası mevzuatı dahilinde kar payı dağıtım işlemleri gerçekleştirilir. İhraççının zarar ettiği dönemlerde kar payı geliri elde etmeme riski vardır. Ayrıca kar oluşsa bile İhraççının geçmiş yıllar zararı bulunduğunda bu zararlar mahsup edilinceye kadar İhraççı kar dağıtımı yapamayacaktır. Ayrıca dağıtılabilir kar olsa bile sermaye piyasası mevzuatı uyarınca kar dağıtımı zorunlu değilse, ortaklar genel kurulu kar dağıtıp dağıtmama konusunda karar verebilir. Bu durumda genel kurul kar dağıtmama kararı verirse ortakların kar payı alamama riski vardır.

Kar Payı Geliri: Şirketlerin yılsonunda elde ettikleri karın dağıtılmasından elde edilen gelirdir. Borsa sirketleri karını nakden veya kar payının sermayeye ilavesi suretiyle pay ihraç ederek dağıtabilir.

5.3.2. İhraç Edilen Payların Sermaye Kazancına İlişkin Riskler:

İhraççının finansal performansının beklentilerin altında oluşması veya sermaye piyasası koşullarının kötüleşmesi durumunda İhraççının paylarının fiyatı düşebilir. Yatırımcılar piyasa riskinin farkında olarak yatırım kararı almalıdır.

Bunlara ek olarak pay sahipleri, İhraççının kar ve zararına ortak olmaktadır. Pay salibi, İltraççının tasfiye edilmesi sonucunda bakiye kalması halinde, söz konusu bakiyeyé payı oranında iştirak eder. İhraççının tasfiyesi halinde ancak diğer tüm alacaklılara gerek ödemeler yapıldıktan sonra pay sahiplerine bir ödeme yapılabilir. Gelecek dönemlerde İhracol tarafından yapılabilecek bedelli şermaye artırımları ve ana pay sahirleri tarafından haphabilecek pay

26 JE FINNAS 50 332 221 20 00 Tic Sis, No.
Meram V.D. BYD 001 7856

HALKY Л RA.5 MENKUL DECEM

satışları pay fiyatı üzerinde olumsuz etkiye sebep olabilir ve bu durum payların sermaye kazancını olumsuz etkileyebilir.

Sermaye Kazaneı: Zaman içinde payın değerinde (alım fiyatına göre) meydana gelen artıştan (payın elden çıkartılması/satılması yoluyla) elde edilen gelirdir. İhraççının finansal performansının beklentilerin altında oluşması veya sermaye piyasalarında yaşanacak olumsuzluklar nedeniyle pay fiyatı düsebilir.

5.4. Diğer riskler:

-Türkiye'nin Dünya üzerindeki konumu sebebiyle jeopolitik ve siyasi sorunlar yasanan bir bölgede bulunmaktadır. Grup ihracatının yoğun olduğu bölgelerde yaşanacak siyasi ve ekonomik krizler pazarda daralmaya ve buna bağlı olarak satış gelirlerinde düşmeye sebep olabilir.

-Uluslararası ticaret savasları, hammade malivetlerini, gelecekteki faaliyetler sonuçlarını ve mali durumu olumsuz etkileyebilir.

-AB'deki yaşanan gelişmeler faaliyetler sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.

-Türkiye'deki enflasyon seviyesi, faiz oranları, işsizlik rakamları, faaliyetleri ve mali durumu olumsuz etkilevebilir.

-Türkiye'deki cari açık, enflasyona ve makro ekonomide dalgalanmalara sebep olabilir, potansiyel durumda faaliyet ve karlılık olumsuz etkilenebilir.

5.4.1 İtibar Riski

Müsteriler, ortaklar, rakipler ve denetim otoriteleri gibi tarafların Şirket hakkındaki olumsuz düşüncelerinden ya da yasal düzenlemelere uygun davranılmaması neticesinde Sirket'e duvulan güvenin azalması veya itibarın zedelenme olasılığıdır.

Şirketimizin geçmişinden kaynaklanan olumsuz itibarı, özellikle Grubun son 10 yılda yaptığı atılımlar ve önceki bölümlerde belirtilen 7194 sayılı Kanun 41. Maddesiyle getirilen düzenlemeden sonra gerek reel sektör ve gerekse finansal sektörde yukarı doğru ivme kazanmıstır.

5.4.2 Is Riski

Faaliyetin sürdürülmesine ilişkin risk olarak da tanımlanabilecek is riski hacim, mari ve giderlerdeki dalgalanmalardan, rekabet ortamındaki değişimlerden kaynaklanan risktir.

Ulusal ve küresel piyasalardaki siyasal, ekonomik ve finansal olumlu gelişmeler iş hacminde, kar marjında artışa yol açarken, olumsuz gelişmeler iş hacminin daralmasına, kar marjının düşmesine, gider ve maliyetlerde artışa yol açabilir.

6. IHRACCI HAKKINDA BILGİLER

6.1. Ihraççı hakkında genel bilgi:

Bera Holding Grubu, çok ortaklı yapısı, kar ve zarar ortaklığına davanan çalışma sistemiyle. Anadolu'da yeni bir ekonomik atılımın öncüsü olmuştur. Bera Holding küçük tasarrufları birleştirerek yatırıma ve üretime dönüstürmektedir.

Kağıt-Karton, Makine, Gıda, Petrol, İnşaat ve Yapı Malzemeleri, Mermer, Tekstil, Turizm gibi farklı sektörlerde faaliyetlerini sürdüren Bera Holding Grubu geleceğe dönük tüm strateji, hedef ve vizyonunu, global rekabeti, teknoloji ve bilgi çağını yaşayan dünyanın eğilimlerine göre belirlemektedir. Kalite, verimlilik, ihracat, rekabet kavramlarına önem vermektedir.

Güçlü öz kaynak, sağlam mali yapı, fedakar ve programlı bir çalışma, yüksek kapasıteli ve kaliteli üretim Bera Holding'in gelişme çizgisine yön veren dinamiklerdir. Bera Holding Grubunun ilk şirketi olan, Kombassan A.Ş. (Konya Matbaa, Basım, Ambalaj İmalat Sanayi ve Ticaret Anonim Şirkoti) 1988 yılı son günlerinde kurulmuş. 1989 yılında faali evelbaşlamıştır.

27

MENKULDA

Bera Holding, üretim, ihracat, istihdam mantığı ile çalışmaktadır. 1989'dan bu yana Bera Holding Grubu kağıt, karton, matbaa, ambalaj, makine ve teknoloji; (rulman, vinç, vb.), inşaat ve yapı malzemeleri (beton santrali, prefabrik, PVC, MDF vb.), mermer ve maden; (mermer, kireç, kalsit vb.), gida ve pazarlama (makarna, un, irmik, baklivat, bisküvi, su vb.), turizm, petrol ürünleri ve tekstil alanlarında faaliyet göstermekte olup, bünyesinde yaklaşık 5,000 kişiyi direkt. 15.000 kişiyi de dolaylı istihdam eden bir gruptur.

2020 ilk çeyreğe ilişkin faaliyet döneminde Grubumuz satış hasılatını geçen yılın aynı dönemine göre %26 artışla 633.414.102 TL'ye çıkmıştır. Aynı dönemde brüt kar marjı ise, önceki döneme göre % 70 oranında bir iyileşme ile 150,192,436.- TL olmuştur. Giderlerinin dönem faaliyet karının beklenen düzeyin altında gerçekleşmesine neden olmuştur.

Bera Holding A.S. 12.07.2012 tarihi itibarıyla Kombassan Sanayi Ticaret ve Yatırım Holding A.S.'yi devralmak suretiyle birleşmiş olup birleşme sonrasında sermayesi 29.980.000 TL'den 85.400.000 TL'ye çıkarılmıştır. İhraçedilen 55.420.000 TL nominal değerli hisse senetleri Sermaye Piyasası Kurulu'nun 11.07.2012 tarih ve 1791 sayılı kararı ile Kurul kaydına alınmış ve birleşmeye ilişkin 29.03.2012 tarihli Genel Kurul evrakları Konya Ticaret Sicil Memurluğunca 12.07.2012 tarihinde tescil edilmistir. Önceki sermayeyi teşkil eden 29.980.000 TL tamamen ödenmiş olup artırılan 55.420.000 TL tüm aktif ve pasifleri ile birlikte devralınan Kombassan Sanayi ve Yatırım Holding A.S. ile birleşme nedeniyle yapılan sermaye artırımından karşılanmıştır. 31.03.2020 tarihi itibariyle Bera Holding A.Ş.'nin çıkarılmış sermayesi 341.600.000 TL olup her biri 1 TL nominal değerde toplam 341.600.000 adet paya bölünmüştür. Bera Holding A.Ş. kayıtlı sermaye sistemine tabi olduğu için 20.12.2017 tarihinde alınan Yönetim Kurulu kararı ile iç kaynaklardan (Sermaye Düzeltme Farklarından) 170.800.000 TL tutarında sermaye artırım kararı almış ve 25.12.2017 tarihinde muhasebe işlemleri gerçekleştirilerek Sermaye Piyasası Kurulu'na onay başyurusu yapılmış olup 08.02.2018 tarihinde Kurul tarafından onaylanmıştır. Ana Ortaklık bünyesinde istihdam edilen toplam personel sayısı 34'tür. Şirket paylarının Kasım 2012 itibariyle Borsa İstanbul A.Ş.'de işlem görmeye başlamış olması nedeniyle, paylar Merkezi Kayıt Kuruluşu nezdinde takip edilmekte olup 31.03.2020 tarihi itibariyle kaydileştirilmiş pay oranı %55,23 (31.12.2019: %54,03)'tür. 31.03.2020 ve 31.12.2019 tarihleri itibariyle Bera Holding A.Ş. bünyesinde konsolide edilen iştirak ve bağlı ortaklıkların ünvanları ve bu ortaklıklardaki Ana Ortaklık'ın etkin hisse oranları aşağıdaki gibi olup hep birlikte "Grup" olarak tanımlanmıştır.

6.1.1. İhraççının ficaret unvanı ve işletme adı:

İhraççının unvanı Bera Holding Anonim Şirketi olup ticaret siciline tescil edilen bir işletme adı yoktur.

6.1.2. İhraççmın kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası:

Ticaret Siciline Tescil Edilen Merkez Adresi		Nişantaş Mah. Dr. M. Hulusi Baybal Cad. No:12/3 Selçuklu \ KONYA
Ticaret Sicil Müdürlüğü		Konya Ticaret Sicil Müdürlüğü
Ticaret Sicil Numarası		35410
Mersis Numarası		: 0576006765600020

6.1.3. İhraççının Kuruluş Tarihi Ve Süresiz Değilse, Öngörülen Süresi:

Holding süresiz olarak kurulmuştur. Kuruluş 22.11.1995 Tarihinde Konyan caret Sicil Müdürlüğünce tescil edilmiştir.

HALK

MENKLL DA

RIFRAS

6.1.4. İhracçının Hukuki Statüsü, Tabi Olduğu Mevzuat, İhracçının Kurulduğu Ülke, Kavıtlı Merkezinin Ve Fiili Yönetim Merkezinin Adresi, Internet Adresi Ve Telefon Ve Fax Numaraları:

Hukuki Statü	Anonim Sirket
Tabi Olduğu Mevzuat	T.C. Kanunları
Kurulduğu Ülke	Türkiye
Merkez Adres	Nişantaş Mah. Dr.M.Hulusi Baybal Cad. No:12/3 Selçuklu / KONYA
Internet Adresi	www.beraholding.com.tr
Telefon No	$(0332)$ 221 21 43
Fax No	(0332) 238 10 92

6.1.5. İhraccı faaliyetlerinin gelişiminde önemli olaylar:

Bera Holding A.S. unvan tadilatından önceki ünvanı olan Kombassan Holding A.Ş. ünvanı ile 22.11.1995 tarihinde 20.000.000.-TL sermaye ile kurulmustur.

Sermaye Piyasası Kurulu'nun 21/11/1996 tarih ve 50/1475 sayılı kararı ile Kurul kaydına alinmistir.

Sermaye Piyasası Kurulu'nun 10/07/1997 tarih ve 21/1124 sayılı kararı ile Kurul kayıtlı Sermaye Sistemine almmıstır.

29/03/2012 tarihli genel kurul kararı ile Kurul kaydında olan Kombassan Sanayi Ticaret ve Yatırım Holding A.Ş.'yi devralmak sureti ile birleşmiştir.

31.07.2013 tarihinde yapılan tescille %100 oranında bedelsiz sermaye artırımı yaparak 85,400.000,- TL olan çıkarılmış sermayesini 170.800.000,-TL'na yükseltmistir.

24/05/2017 tarihli genel kurulda unvan tadilatı yapılarak ünvanını Bera Holding A.S. olarak değiştirmiştir.

22.02.2018 tarihinde yapılan tescille %100 oranında bedelsiz sermaye artırımı yaparak 170.800.000,- TL olan çıkarılmış sermayesini 341.600.000,-TL'na yükseltmiştir.

15.06.2020 tarih ve 17 numaralı Yönetim Kurulu Kararı ile Holdingin Çıkarılmış Sermayesinin %100 oranında bedelli artırımı yapılarak 341,600,000,- TL olan çıkarılmış sermayesinin 683.200.000,-TL'na yükseltilmesine karar verilmiştir.

6.1.6. Depo sertifikasını ihraç eden hakkındaki bilgiler

Yoktur.

6.2. Yatırımlar:

6.2.1. Izahnamede Yer Alması Gereken Finansal Tablo Dönemleri İtibariyle İhraccının Önemli Yatırımları Ve Bu Yatırımların Finansman Şekilleri Hakkında Bilgi:

Izahnamede yer alan Konsolide Finansal Tablo dönemleri itibariyle ticari içerikli grup yatırım tablosu aşağıdadır.

29 90 332 221 20 00 Tiu, Sic Muram V.D. 576 006 7555

HALLYWR

Yatırımın Adı	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31,03.2020
Ankara Keçiören Vadikent	42.220.626	22.858.696	12.925.041	8.212.199
Ankara Keçiören Yükseltepe	41.533.014		H.
Ankara Keçiören Tepekent	24.907.205	27.266.671	27.557.235	27.643.530
Sille Göztepe Projesi	47.024.193	17.829.175	15.195.010	14.818.701
Premium Alanya Konutları	13.439.686	8.356.224	5.606.905	4.612.267
Karaman Konutları	7.230.467	7.281.833	$\mathbf{0}$
Adalet Plaza Dükkan ve Ofisleri	185.248	185.248	69.547	69.547
Ikonia Konut ve Dükkanları	1.865.261		82.120
Sancak Life Projesi	1.137.534	1.137.534	1.137.534	1.137.534
TOPLAM	179.543.234	84.915.381	62.573.392	56.493.778

İnşaat Şirketi tarafından ticari olarak yapılan bu yatırımlar ağırlıklı olarak kredi temini ve inşaat aşamasında satıştan elde edilen kaynaklardan finanse edilmiştir.

Grup Bünyesinde Canlı Varlık Yatırımlarına ilişkin Tablo aşağıdadır
---------------------------------------------------------------------	--

	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020
Büyükbaş Canlı Varlıklar	5.880.500	6.633,000	8.075.000	7.837.500
Yapılmakta Olan Canlı Varlık Yatırımları	4.098.400	5.435.350	5.050.000	5.493.950
TOPLAM	9,978,900	12.068.350	13.125.000	13.331.450

Golda ve Karsu A.Ş. tarafından yapılan bu yatırımlar ağırlıklı olarak zirai yatırım kredisi temini ve kısmen öz kaynaklardan elde edilen fonlarla finanse edilmiştir.

	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020
Büyükbaş Canlı Varlıklar
Sağmal Inek	501	429	487	463
Kurudaki Inek	٠ 118	174	159	164
TOPLAM	619	603	646	627
Yapılmakta Olan Canlı Varlık Yatırımları
0-3 Aylık Dişi Buzağılar	33	48	34	47
0-3 Aylık Erkek Buzağılar	32	49	85	82
3-6 Aylık Dişi Buzağılar	113	35	$\overline{4}$	$\mathcal{I}$
3-6 Aylık Erkek Buzağılar	97	31	70	42
13 Aylıktan Büyük Düveler	124	99	15	13
Gebe Düveler	125	229	165	158
7-12 Aylık Dişi Danalar	121	30	103	107
7-12 Avlik Erkek Danalar	$\theta$	17	98	134
13 Aylıktan Büyük Tosunlar	22	II6	60	$\sqrt{ }$
TOPLAM	676	654	647	706g

30 ab. D 32 221 20 00 Tic. Sic. No 2555

HALK $5.$

Yatırımın Adı	Yatırımın Yeri	31.03.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020	Finansman Sekli	Tamamlanma Derecesi (%)
Kirce ünitesi firm vatirum	Afyon		12.277.287	17.868.292	27.469.1854	KREDI	80
Depolama Alam Yatırımı	Sakarya		1.079.466			KREDI	100
Makina yatırımı	Murath		832.116	1.365.626	1.430.117	ÖZKAYNAK	90
Fabrika binası venileme vatirum	Aksaray		818,730			OZKAYNAK	100
ERP program vatirimi	Duzce		730,777	730.777	6.234	KREDI	$100 -$
Yangin Söndürme Sistemi	Corlu		283.263	313.068	2.904.589	OZKAYNAK	90
Kuma eleme tesisi	Afyon	1.371.320	2.031.977	2.810.688	2.961.913	KREDI	90
PCC Unitesi ve baca gazi tesisi	Afyon	1.205.099	1.856.588	2.772.169	3.019.078	KREDI	92
Makina yatırımı	Karaman	966,318				KREDI	100
Değirmen kurulumu	Aksaray	1,006.819	902.018			KREDI	100
Kirce unitesi firm vatmini	Afyon	828.496	÷	551.458	730.777	KREDI	80
Tezgah	Romanya	612.597	s.			KRED1	100
Sut sağım tesisi ve ahir	Karapmar	714,670	÷,			KREDI	100
Yeni mamul aran yatırım platformu	Konya	445.120				OZKAYNAK	100
Fabrika yatırımı	Nigde	298.878	298,878	298.878	298,878	OZKAYNAK	10
Elektrik trafo binasi ve pano venileme	Aksaray	123,087		299,432		OZKAYNAK	100
Fabrika binası venilene vatitumi	Duzce	1.214.640	533,286	496.247		KREDI	100
Diger vatu unlar		6.296.592	6.534.503	5.554.688	1:543.457	KREDI/OZKAY NAK
TOPLAM		15.083.636	28.178.889	33.061.323	40.677.296

6.2.2. İhraççı Tarafından Yapılmakta Olan Yatırımlarının Niteliği, Tamamlanma Derecesi, Coğrafi Dağılımı Ve Finansman Sekli Hakkında Bilgi:

6.2.3. İhraççının Yönetim Organı Tarafından Geleceğe Yönelik Önemli Yatırımlar Hakkında Ihraççıyı Bağlayıcı Olarak Alınan Kararlar, Yapılan Sözleşmeler Ve Diğer Girişimler Hakkında Bilgi:

Yoktur.

6.2.4. İhraççıyla ilgili teşvik ve sübvansiyonlar vb. ile bunların koşulları hakkında bilgi Yoktur

1. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER

7.1. Ana Faaliyet Alanları:

7.1.1. İzahnamede Yer Alması Gereken Finansal Tablo Dönemleri İtibariyle Ang Ürün/Hizmet Kategorilerini de İçerecek Şekilde İhraççı Faaliyetleri Hakkında Bilgi:

Grup olarak faaliyet gösterilen ana sektörler bazında açıklamalar aşağıda yer almaktadır.

HALKYATI MENKULDE

Kağıt - Karton Grubu:

Kombassan A.S: Konva Organize Sanavi Bölgesinde faalivet gösteren Sirket, Birinci Hamur Kağıt - Ebat Kağıt, Bobin Kağıt, Fotokopi kağıdı, Tüm okul Defter çesitleri Üretimi (Düz, dikişli, spiralli PP Kapaklı), resim kağıdı, parşömen kağıtlar, küp bloklar, fon karton çesitleri, bilgisayar sürekli form kağıdı üretim ve pazarlaması ile birlikte Konya ve İstanbul'da bulunan Matbaa Tesis yerinde Karton ve mikrodalga oluklu kutu ambalaj imalatı, 6 renk dispersiyon laklı offset baskı işleri, Kutu Baskı, Ambalaj ve Matbaa işleri yapmakta olup, İstanbul Sanayi Odası tarafından açıklanan Türkiye'nin ikinci 500 Sirketi arasında bulunmaktadır.

Türkiye'de yazı tabi kağıtlarında 2001 yılında 341,000 ton olan tüketim, 2018 yılı verilerine göre 1.080.000 tona yükselmistir, aynı dönem verli üretim toplam tüketimin ancak yaklasık %20' sini karşılayabilmiş, geri kalan %80 lik kısım ithalat olarak karşılanabilmiştir.

Türkiye pazarının gelişimi ve hem kağıt hem de karton üretiminde, yerli üretimin ihtiyacı karşılamaktan uzak olması, yabancı üreticilerin Türkiye'ye ilgisini arttırmıştır. Pazarın ihtiyacı olan talep genellikle Avrupa ülkelerinden karşılanmaktadır. Grubumuz, yazı tabı kağıdında yıllık 65.000 ton, kartonda da villik 100.000 ton üretimle sektörde önemli bir bosluğu doldurmaktadır.

Muratlı Karton A.S.: Tekirdağ ili Muratlı ilçesinde bulunan fabrikada 225 – 450 gr/m² arasında değişen gramajlarda Kuşeli Karton Üretimi, Ambalaj ve grafik baskı işleri için Kuşe Dubleks Karton Üretimi, Ambalaj ve kartpostal baskılar için Kuşe Triplex Karton Üretimi yapmakta olup İstanbul Sanayi Odası tarafından açıklanan Türkiye'nin ikinci 500 Sirketi arasında bulunmaktadır. % 49 oranında payın bulunduğu iştiraktir.

Rulman Grubu:

Rulmenti Barlad S.A. (Romanya): Romanya'da özelleştirmeden alınan Şirket Romanya'nın Barlad Şehrinde standart tip ve Yüksek kalite Rulman Üretimi yapmakta olup, üretiminin %90'indan fazlasını ihraç etmektedir.

New MGM ZrT (Macaristan): Macaristan'ın başkenti Budapeşte bulunan Şirket Rulmenti Barlad'ın is planına uygun rulmanları üreterek pazarlamaktadır.

Anadolu Rulman A.Ş.: Rulman Grubunun Türkiye'deki fabrikasına sahip olan Şirket Düzce ilinin Cumayeri ilçesinde Tek Sıralı Sabit Bilyalı Rulman Üretimi, Makaralı ve Özel Rulman Üretimi, özel sipariş ürün üretim ve tedariki ile iştigal etmektedir.

Insaat ve Yapı Malzemeleri:

Kompen A.S.; Konya Sarayönü ilçesinde bulunan fabrikasında PVC Profil Üretimi (Kapı -Pencere Sistemleri), PVC Doğrama Üretimi, Yalı başkı (Vinil Siding) Panjur üretimi, İsıcam Üretimi ve pazarlaması ile iştigal eden Şirket, İstanbul Sanayi Odası tarafından açıklanan Türkiye'nin ikinci 500 Sirketi arasında bulunmaktadır.

Divapan A.S.: Düzce ilinde 500 m³ kapasite ile MDF Üretimi, MDFLAM Üretiminde bulunan Sirket Istanbul Sanayi Odası tarafından açıklanan Türkiye'nin ikinci 500 Sirketi arasında bulunmaktadır.

Adaçal A.S.: Agrera Üretimi, Sönmüş Kireç Üretimi, Sönmemiş Kireç Üretimi, yapan Sirket yaptığı ikinci kireç firmi yatırımı ile kapasitesini 250 tondan 650 tona çıkaracaktır. Ayrıca Türkiye'nin tek yerli PCC Üretimi bu Şirket tarafından yapılmaktadır.

Gida ve Hayvancılık Grubu:

Golda A.S.: Karaman ili Kazım Karabekir İlçesinde faaliyet gösteren Sirket, Makarna Ürenmi, Un Üretimi, İrmik Üretimi, Büsküvi Üretimi, Gofret ve Kaplamalı Ürünler Üretimi, Bakliyat Paketleme Büyükbaş Hayvancılık ve Süt Üretimi ile iştigal etmekte olup, İstanbal Sanayi Odası tarafından açıklanan Türkiye'nin ikinci 500 Şirketi arasında bulunmaktadır.

Kar-Su A.Ş.: Sakarya ile Hendek ilçesinde bulunan Şirket, Doğal Kaynak Su jiretiya (200 CC-250 CC Bardak Su -0,33lt - 0,5lt - 1,5 lt- 5lt - 10lt - 19lt Pet Şişe Su Üretiyai/9h Dayiacana Su Üretimi) Büyükbaş Hayvancılık ve Süt Üretimi ile iştigal etmektedir.

32 Ä

HAIK TIRIN CERLER A.5 MENK

Makina Prodüksiyon Grubu:

MPG A.S.: Konya OSB'de bulunan ve ARGE merkezi statüsüdeki Sirket, Aracüstü Katlanır Bomlu Hidrolik I Vinc Üretimi Altyapılı Vinc Üretimi - İnsan Kaldırma Platformları Üretimi Mini Yükleyici Üretimi - Ağaç Sökme Dikme Makinası Üretiminin yanı sıra yaptığı ARGE calısmaları ile Teknolojik Askeri Ürünler üretmeye başlamıştır. (M4K Mayına Karşı Kısmi Korumalı Kurtarıcı - CAK-II Robotik kol Üretimi gibi)

Petrol Ürünleri Grubu:

Kongaz A.Ş.: 2-12-24-45 Kg'lık Tüpgaz Üretimi, Otogaz Üretimi, Dökmegaz Üretimi, Golda A.S. Petrol İstasyonları: Kursunsuz Benzin, Motorin (Excellium), Motorin, LPG - Otogaz, Kalyak, Madeniyağ pazarlama

Mermer Maden Grubu:

Adacal A.S.: Blok ve Ebath Mermer Üretimi (Konya Bozkır Emparador Bej). Aksaray ve Aydın'da bulunan fabrikalarda Mikronize Kalsit Üretimi

Tekstil Grubu:

Koveka A.S.: Tekirdağ Çorlu ilçesinde İplik Boyama, Kumaş Boyama, Kumaş Baskı (Asit Baski-Pigment-Reaktiv-Dispers-Asındırma-Devore), Polar, Velsoft, Kadife, Viskon ve Pamuklu örgü Kumaş Üretimi, Yıkama, Apre, Sardon İşleri

Turizm Otelcilik Grubu:

Bera Turizm A.S. : 5 Yıldızlı Alanya Otelinde Yaz ve Kış Turizmine Yönelik Otel İşletmeciliği. 4 Yıldızlı Konya Otelinde Sehir Otel İsletmeciliği

Ürün Cinsi (Ölçü Birimi)	2017	2018	2019	20201C
Firm Kireç Üretimi-Ton	89.443	90.159	89,481	21.661
Yatak - Adet (Tatil Oteli)	157.820	151.058	118.011	0
Oda - Adet (Şehir Oteli)	29.708	27.830	29.588	5.529
$MDF - m3$	188.502	190.083	181.538	40.325
Ambalaj Kutusu-m2	21.552.195	19.951.967	20.841.000	5.416.639
Kalsit EX2 - Ton	104.205	91.363	98.622	19.629
Kağıt Bobin - Ton	64.449	62.422	56.817	16.368
Su-Litre	119.381.649	186.414.864	196.754.225	55.945.580
Makarna-Kg	52.351.113	45.993.239	40.208.709	12.572.769
Profil-Kg	24.576.627	22.554.035	20.028.120	5.733.925
LPG-Kg	13.441.597	13.430.439	13.129.846	2.591.198
Blok-m3	6.123	6.886	5.512	$^{(1)}$
Fason kumaş boyama-Kg	6.468.976	6.342.521	7.001.920	1.602.866
Rulman-Ton (Romanya)	4419	5.473	5.592	961
Rulman - Adet(Türkiye)	2.594.503	3.370.778	2.504.917	845.050
Vinc-Adet (Muhtelif)*	149	84	19	8

Ürün Grupları Üretim Bilgileri:

Başta MPG A.Ş. olmak üzere üretimlerde nitelikli ürün imalatına geçilmeye başlanması ve 2018, 2019 yıllarında görülen vinç kullanımının yaygın olduğu inşaat sektöründeki ekonomik daralmanını etkisi ile üretimlerde düşüşler yaşanmıştır. Ancak MPG tarafından 2018 yılında alınan ve 2019 yılında bir adet tesilimi gerçekleşen 2020 yılında, tamamı festir edilecek blan

outstart of the concentration

1ALK MENKUL DEC

toplam 29 adet Mayma Karsı Kısmi Korumalı Kurtarıcı ihalesi Şirketin çalışma kapasitesini doldurmustur. İsbu izahname tarihi itibariyle toplam teslimet 18 adet olmustur.

Satis Gelirleri	2017	2018	2019	20201C
Yurt İçi Satışlar	1.393.410.921	1.765.626,286	1.765.655.803	537.405.892
Yurt Dışı Satışlar	289.815.368	457.332.161	537.143.756	125.950.642
Diğer Satışlar	10.897.624	20.244.012	21.925.781	5.999.100
Brüt Satışlar	1.694.123.912	2.244.202.459	2.324.725.340	669.355.634

Grubun cirosu yıllar itibariyle artmıştır. Özellikle 2017-2018 yılları arasındaki yüksek oranlı artısta Grubun normal ciro artısının yanında iki önemli husus etken olmuştur. Komyapı A.S. tarafından yapılan konut teslimleri 2017 yılına göre 86 milyon daha fazla yapılan satıs ile 2018 yılının ikinci yarısında döviz kurlarında meydana gelen artışlar nedeniyle döviz cinsinden yapılan satışların TL karşılıklarının artması bu ciro artısını getirmistir.

7.1.2. Arastırma Ve Gelistirme Süreci Devam Eden Önemli Nitelikte Ürün Ve Hizmetler Ile Söz Konusu Ürün Ve Hizmetlere İlişkin Araştırma Ve Geliştirme Sürecinde Gelinen Aşama Hakkında Ticari Sırrı Açığa Çıkarmayacak Nitelikte Kamuya Duyurulmuş Bilgi:

Yoktur.

7.2. Başlıca Sektörler/Pazarlar:

7.2.1. Faaliyet Gösterilen Sektörler/Pazarlar Ve İhracçının Bu Sektörlerdeki/Pazarlardaki Yeri İle Avantaj Ve Dezavantajları Hakkında Bilgi:

Önceki bölümlerde de belirtildiği üzere İhraççının farklı sektörlerde faaliyet gösteren Grup Şirketleri bulunmaktadır. Özellikle kağıt-karton üretiminde sektörün önde gelen üreticileri Grupta yer almaktadır. PCC üretiminde Türkiye'nin tek yerli üreticisi Adacal A.Ş.'dir. Makina üretiminde ARGE faaliyetlerine ağırlık veren MPG A.S. yaptığı teknolojik ürünler ile takdir edilmektedir.

Sektörel farklılık konjontürel açıdan olası sektör krizlerinde bir avantaj olarak gözükmektedir.

Adaçal şirketimizin Afyon'da bulunan fabrikası kalker, kireç ve pcc üretim alanlarıyla entegre bir tesistir. Kimya ve maden bilim dallarını sentezleyen bir faaliyet alanına sahiptir. Kaliteli hammaddesi ve teknolojik ürünleriyle sektörün ülkemizde lider, dünyada aranan bir markasıdır. Entegre yapısı ve pcc ürünüyle ülkemizin ilk ve tek tesisidir. 90.000 ton/yıl kireç üretim kapasitesini yeni yatırımıyla 225.000 ton/yıl değerine vükseltmiştir. 16.000 ton/yıl pcc üretim kapasitesi bulunmaktadır. Sektörün ilk 5 şirketinden biridir. Adaçal A.Ş. Kalsit grubunun toplam 230 m3 değirmen öğütme hacmiz dırbulunmaktadır. Sektörde hacim olarak 2.sıradaz. Fakat enerji maliyetlerinin yüksekliği ve hammadde ocağının olmaması nedeniyle maliyetlerde yaşadığı dezavantajlı durumu bertaraf etmek için hammadde ocağı satın alınmış ve Güneş Enerjisi Santrali kurulması için girişimlere başlanmıştır.

LPG sektöründe faaliyet gösteren KONGAZ A.S. sektörde 2 bölge 7 ilde faaliyet göstermektedir. 2 dolum tesisi,8 satış şubesi,240 Ana 120 tali tüplü bayisi,54 otogaz bayisi,95 direkt 500 endirekt istihdam ile sektörde faalivet göstermektedir. Pazar payı %0.32'dir.Faaliyet gösterdiği Antalya, Konya, Muğla, Karaman, Nevşehir, Isparta ve Burdur illerinde ilk dört sıradadır. Tüplü segmentte 70 dağıtım şirketi içinde 6.sıradadadır. Konya ve Burdur/Bucak dolum tesislerimizde sektörün ikinci büyüğü İpragaz A.Ş.'ye dolum hizmeti vermektedir. Lpg sektöründe Türkiye Tüplü segmentte dünyada ikinci ,Otogaz segmentinde birinci sıradadır. Türkiyede satılan Lpg'nin %76 'sı otogaz. %21'i tüplügaz.%3 ise dökmegazdir.

34 $10140$

ATIRIM HA GERLER A.S. MENY UL

MPG A.S. nin faaliyet gösterdiği sektör kur dalgalanmaları ve ekonomik belirsizliklerden kaynaklanan durgunluktan azami oranda etkilenenlerin basında vinc sektörü gelmektedir. Bununla birlikte faaliyetleri inkıtaya uğramış olarak da olsa üretime devam eden birkaç firma var. Ayrıca faaliyetlerine devam eden veva ara veren 40 civarı üretici mevcut. Savunma sanayii ve ihracat potansiyeli de göz önünde bulundurulduğunda MPG A.S. olarak %50'den fazla pazar payımızla firmamızın sektör lideri olduğu söylenebilir.

GOLDA A.Ş. Makarna, un, bakliyat ve büsküvi üretimi sektöründe faaliyet göstermektedir. Hacmin büyük bölümünü olusturan Makarna sektöründe Türkiye'de 25 fabrika bulunup, kurulu kapasite 2.450,000 tondur.Toplam kapasitenin % 76 sı faal olarak üretim faaliyetinde bulunmakta olup üretim miktarı 1.870.000 ton dur. Yaklasık 2.500.000 ton durum buğdayı islenmektedir. Toplam üretimin %68 i ihracat olup ihracat miktarı 1,270,000 ton dur. Ic. piyasa tüketimi ise %32 olup 600.000 ton olduğu tahmin edilmektedir. Golda A.S. makarna üretiminde pazar payı % 2.15, Paket 0.5 lik makarna üretiminde % 3.00 Catering 5 kg dökme üretiminde % 4.63 İhracat payı % 1.50'tur. Satıs hasılatının yaklasık %45'i yurt dısı, % 55'i ise yurt içidir. 75-80 ülkeye ihracatı bulunmaktadır.

Divapan Entegre A.Ş. ağaç bazlı panel üretimi sektöründe faaliyet icra etmektedir. Bu sektörde:MDF (orta yoğunlukta lif levha), yonga levha (sunta) ve parke üretimi seklinde dağılım göstermektedir. Sektörün kapasite büyüklüğü açısından Avrupa ve Dünya sıralamasında belli bir güce sahiptir. Türkiye dünya panel üretiminin %5 ini dünya laminat parke üretiminin ise %10 unu karsılamaktadır. Türkiye'nin ağac bazlı panel üretim kapasitesi: Yonga leyhada (sunta) 5.3 milyon M3MDF de (orta yoğunlukta lif levha) ise 7.2 milyon M3 civarındadır. Diyapan Entegre A.S. iki presi ve 342 bin M3 lük MDF üretim kapasitesi ile sektör de vaklasık olarak %4.7 lik bir paya sahiptir. Ürünler ağırlıklı olarak mobilya sektöründe ve inşaat sektöründe kullanılmaktadır.

Kağıt-Karton 2019yılında Sektörümüz, toplam tüketim açısından 6.278.846 tona ulaşarak %3,6 büyümüştür. Türkiye'de kişi başına kağıt-karton tüketimi 2018 yılında 73.9kg iken 2019 yılında %2,2 artarak 75,5kg'a yükselmiştir. Kombassan Kağıt yazı tabı kağıdı üretiminde fiili üretim kapasitesi olarak % 25 lik pazar payına sahiptir. Türkiye'de 2019 yılı yazı tabı kağıdı tüketimi vaklasık 1.14 Milyon ton gerceklesmis olup bunun içinde vaklasık 650 bin tonu bizim ürettiğimiz ofset kağıt talebinden oluşmaktadır. 2019 yılı yazı tabı kağıdı üretimi yaklaşık 245 bin ton olup geri kalan kısmı ithalat ile karşılanmaktadır. Şirketin Konya ve İstanbul'da bulunan ofset matbaa tesisleri ile ambalaj sektöründe piyasada etkin faliyette bulunmaktadır.

Muratlı Karton A.Ş. 225-400 gr/m2 arasında değişen gramajlarda kuşeli karton üretimi yapmaktadır. Alfatriplex ve Alfaprint tescilli markası ile kuşe triplex ve kuşe dubleks kartonlarının üretimi yapılmaktadır. Üretilen kartonlar yüksek basılabilirlik özelliği isteyen her türlü ambalaj ve grafik baskı işlerinde, ilaç, kozmetik, yiyecek maddelerinin lüx ambalajlarında ve kartpostal baskılarında kullanılmaktadır. Ürünlerinde %100 atık kâğıt kullanılmakta olup çevremizin ve yerel kaynaklarımızın korunmasına önemli katkı sağlamaktadır. Kapasite 100.000 ton/yıl'dır. Yurtiçi piyasadaki iki kuşe karton üreteci firmadan birisidir. Tam kapasiteye yakın calısmaktadır.

Koveka A.Ş. Tekstil boyama sektöründe 13.000 m² kapalı alanda faaliyet göstermektedir. Şirketin boya baskı ve apre fabrikası aylık 750 ton kapasiteyle yüksek kalite ve belge standartlarında faliyetini sürdürmektedir. Şirketimiz tekstil ve hazır giyim sektörüne örgü kumasa boya ye baski islemi yaparak hizmet vermektedir. Boya makinalari ve apre makinalari ile hertürlü pamuk polyester ve karışımlı kumaşlar boyanmaktadır. Şirket Sektör sıralamasında ilk %10 un içinde bulunmaktadır.

Anadolu Rulman İmalat Sanayi Ve Ticaret A.S. Türkiye kayıtlı dört rulman imalatçısı olmakla birlikte bunlardan aktif üretim yapan iki şirketten bir tanesidir. Türkiye de 2019 yılf TÜİK verilerine göre kayıtlı rulman tüketimi yaklaşık 500.000.000 USD civarındadır.İthalat : 407.000.000 USD civarında iken, Üretim : 100.000.000 USD civarfndadır. 2019 verileyine göre

HAIK MENK

ART'nin sektördeki payı % 1 civarlarındadır. 2020 yılında ise bu rakamlarda ciddi oranlarda değişiklikler meydana gelmektedir. Şöyle ki İthalat Ocak-Mayıs 2020 tarih aralığında %51 oranında azaldı ve ülkenin en büyük imalatçısı (ORS Yaklaşık 85-90 Milyon USD Ciro) kısa calısmaya girdi ciddi üretim ve satış düşüklüğü yaşıyor. Tam da bu süreçte ART, 2019 yılı satış cirosu olan 29.250.000 TL'ye karşılık 15 Haziran 2020 de 31.500.000 TL satış gerçekleştirerek satışlarında ciddi artışlar göstermektedir. Bu nedenle 2020 öngörüsü olarak ART'nin 2020 vilinda sektördeki pavinin %2'ye çıkarması beklenmektedir.

Rulman İmalatı ve pazarlaması sektöründe faaliyet gösteren Rulmenti Barlad S.A. Ünyanlı Sirketimiz 1953 yılında Romanya'nın Barlad şehrinde kurulan rulman fabrikasını işleten Şirket olup, 2000 yılında özelleştirme idaresinden satın alınarak Bera Holding bünyesine dahil olmustur. 400.000 m2 si kapalı alan olmak üzere toplam 1.300.000 m2'lik bir alana sahiptir. 2019 vili itibariyle satışların % 39'u Avrupa'ya, % 34'ü Amerika'ya, % 17'si Asya Pasifik ülkelerine ve % 10'luk kısmı da Afrika'ya yapılmaktadır. Toplam satışların % 4'lük kısmı Romanya içinde satılırken % 96'lık kısmı ihraç edilmektedir. 40'tan fazla ülkede geniş bir dağıtım ağı ve distribütör portföyüne sahiptir. Silindirik ve siferik çeşitleri başta olmak üzere üretilen rulmanlar petrol, demiryolları, rüzgar türbini, metalürji, asansör, madencilik, çimento gibi çok farklı endüstri kollarına satılmakta ve Türkiye, Romanya, Polonya, Bulgaristan, Yunanistan, Vietnam gibi pek çok ülkenin devlet demiryollarında kullanılmaktadır.

Karsu A.Ş. Doğal Mineralli Kaynak Suyunun kaynaktan almarak ambalajlanmak suretiyle satışıyla İştigal etmektedir. gerçekleştilmiştir. Sirketin kapasitesi 18.246.841 koli olup, 2020 yılında bu kapasitenin % 80'inin kullanılması planlanmaktadır. Şirket ambalajlı su sektöründe bulunan yaklasık 250 firma arasında ilk 15'te yer almaktadır. Rakiplerine kıyasla, tek kaynaktan beslenen 8,30 PH ve Alkali özellik taşıyan ve Doğal Mineralli yapısına sahip KARDELEN markalı su bu nitelikleri ile öne çıkmaktadır. 2018 yılında 70 lt PET & Cam, 80 lt damacana olmak üzere toplam yıllık kişi başına ortalama 150 litre olarak gerçekleşen su tüketimi 2019 yılında 152 litre olmuştur. Bu miktarın yıllar itibariyle artacağı beklenmektedir. Firma sayısının çok olması rekabeti de beraberinde getirmektedir.

Bera Turizm A.Ş Alanya tatil oteli 334 oda 700 yatak kapasitesi ile "alkolsüz" konseptte hizmet veren tatil otelidir. Otel müsterilerinin %60'lık kısmı yerli misafirlerden % 40'ı ise özellikle Avrupa ülkelerindeki Müslüman misafirlerden oluşmuktadır. 2007 yılında faaliyete geçen otel son yıllara kadar Sektörün lideri durumunda iken, son 1-2 yılda aynı kanseptten sektöre giren yeni otellerle rekabet artmıştır. Covid-19 salgını nedeniyle sezon açılışı 29 Haziran'a ertelenmiş olup, anılan salgından direk etkilenen Grup Şirketi olmustur.

7.2.2. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının net satış tutarının faaliyet alanına ve pazarın coğrafi yapısına göre dağılımı hakkında bilgi:

SEKTÖRLERE GÖRE NET SATIŞLAR (T1.)	31,12,2017	$\frac{D_{\rm eff}^{\rm (2)}}{D_{\rm H}}$	31.12.2018	$\%$	31.12.2019	$\mathcal{G}_0$	31.03.2020	$\sqrt{2}$
	St., No. 35410		36			HENRY DEGET LEA	e.

Market ve Pazarlama	1.471.562				×	v
Rulman	190.175.150	$\overline{2}$	310,265,718	14.2	300.680.987	13.4	67.267.806	10.62
Insaat ve Yapı Malzemeleri	471.415.843	29	659.176.118	30.2	582.041.293	25.8	135,472.516	21.39
Tekstil	26.855.024	$\mathbf{2}$	39.246.128	1,8	55.403.786	2,46	12.645.142	$\overline{2}$
Kağıt-Karton- Ambalaj	554.745.631	33	713.255.895	32.6	799.813.771	35,5	220.783.780	34,86
Akaryakıt	98.340.108	6	115.376.491	5,28	120.182.398	5,34	25.914.247	4,09
Gida	194.722.966	$\overline{12}$	220.657.161	10.1	284.073.932	12.6	110.842.795	17,5
Mermer ve Maden	23.311.381	I	26.048.946	1.19	27.792.330	1,23	6.877.573	1,09
Turizm- Otelcilik	40.823.043	$\overline{2}$	52,783,328	2.42	56.293.740	2,5	1.534.591	0,24
Makine	47.381.479	$\mathfrak{F}$	48.594.136	2,21	26.355.404	1.16	52.075.652	8,22
TOPLAM	1.649.242.187	100	2.185.403.921	100	2.252.637.641	100	633.414.102	100
YURT DISI SATIŞLAR	289.815.368		457.332.161		537.143.756		125.950.642

Sektör Grupları itibariyle dönemsel satış hasılatlarının iç ve dış Pazar ayrımı şöyle gerçekleşmiştir;

	01.01.-31.03.2020
Sektör	Yurtici Satışlar	Yurtdısı Satışlar	Diğer Gelirler	lade ve Indirimler	Toplam	Oran (°/°)
Rulman	13.111.133	53.885.849	1.015,134	(744.310)	67.267.806	10,62
Insaat ve Yapı Malzemeleri	125.312.104	35.669.542	1.340.223	(26.849.353)	135.472.516	21,39
Tekstil ve Deri	12.953.250		1.032.930	(1.341.038)	12.645.142	2,00
Kağıt-Karton-Ambalaj	201.565.416	22.242.424	1.580.607	(4.604.667)	220.783.780	34,86
Akaryakıt	26.046.134		313.621	(445.508)	25.914.247	4,09
Gida	99.505.123	12.799.459	264.377	(1.726.164)	110.842.795	17,50
Mermer ve Maden	5,565.657	1.273.102	271.520	(232.706)	6.877.573	1,09
Turizm - Otelcilik	1.340.315		159.991	34.285	1.534.591	0,24
Makine	52.006.760	80.266	20.697	(32.071)	52.075.652	8,22
Toplam	537.405.892	125,950,642	5.999.100	(35.941.532)	633.414.102	100,00
			01.01.-31.12.2019
Sektör	Yurtiçi Satışlar	Yurtdışı Satışlar	Diğer Gelirler	lade ve Indirimler	Toplam	Oran (%)
Rulman	24.042.081	277.743.975	1.087.066	(2.192.135)	300.680.987	13.35
Inşaat ve Yapı Malzemeleri	521.281.518	106.207.988	8.006.273	(53.454.486)	582.041.293	25,84
Tekstil ve Deri	55.481.571		4.038.113	(4.115.898)	55.403.786	2,46
	705.849.701	92.879.688	6.120.136	(5.035.754)	799.813.771	36.51
Kağıt-Karton-Ambalaj						334
Akaryakıt	121.436.510		562.532	(1.816.644)	120.182.398
Gida	243.682.347	43.396.278	1.666.677	(4.671.370)	284.073.932	12.61
Mermer ve Maden	20.820.605	7.001.993	54.085	(84.353)	27.792.330	1.23
Turizm - Otelcilik	55.952.906		390.899	(50.065)	56.293.740	2,50
Makine	17.108.564	9.913.834		(666.994)	26.355 04	1.16

	01.01.-31.12.2018
Sektör	Yurtici Satıslar	Yurtdısı Satıslar	Diğer Gelirler	lade ve Indirimler	Toplam	Oran (%)
Rulman	32.083.072	279.575.564	1.050.849	(2.443.767)	310.265.718	14,20
Insaat ve Yapı Malzemeleri	601,363,490	85.647.595	5.640.747	(33, 475, 714)	659.176.118	30,16
Tekstil ve Deri	40.595.694		3.719.670	(5.069.236)	39.246.128	1.80
Kağıt-Karton-Ambalaj	694.616.144	23.309.875	5.429.117	(10.099.241)	713.255.895	32,64
Akaryakıt	116.417.964		538.613	(1.580.086)	115.376.491	5.28
Gida	169.210.600	51.250.617	3.461.391	(3.265.447)	220.657.161	10.10
Mermer ve Maden	19,997.366	5.795.138	371.343	(114.901)	26.048.946	1.19
$Turizm-Oteleilik$	52.834.180		32,282	(83.134)	52.783.328	2.42
Makine	38.507.776	11.753.372	÷	(1.667.012)	48.594.136	2,21
Toplam	1.765.626.286	457.332.161	20.244.012	(57.798.538)	2.185,403.921	100,00

			01.01.-31.12.2017
Sektör	Yurtici Satislar	Yurtdist Satislar	Diğer Gelirler	lade ve Indirimler	Toplam	Oran $($ %)
Market ve Pazarlama	1.515.787		97.853	(142.078)	1.471.562	÷
Rulman	23.573.511	167.091.165	671.781	(1.161.307)	190.175.150	12
Insaat ve Yapı Malzemeleri	447.479.732	49.818.535	4.000,428	(29.882.852)	471.415.843	29
Tekstil	27.046.927		2.049.908	(2.241.811)	26.855.024	2
Kağıt-Karton-Ambalaj	529.045.194	26.622.816	3.390.860	(4.313.239)	554,745,631	33
Akaryakıt	100.679.996		178.180	(2.518.068)	98.340.108	6
Gida	58.383.832	40.171.155	89,973	(3.921.994)	194.722.966	12
Mermer ve Maden	19.177.657	4.005.703	151.849	(23.828)	23.311.381
Turizm - Otelcilik	40,797,779		107.663	(82.399)	40.823.043	2
Makine	45.710.505	2.105.994	159,128	(594.148)	47.381.479	3
Toplam	1.393,410.920	289,815,368	10.897.623	(44.881.724)	1.649.242.187	100

		2017	2018	2019	2020-1.Ceyrek
	ADAÇAL-AFYON	5,523,736	7.549.648	10.855.011	2.771.099
2	ART	2.103.357	1.622.791	3.298.153	664.244
3.	BERA ALANYA	11.323.432	14.086.568	16.485.822	$\Omega$
	DİVAPAN	4.163.658	9.276.964	13.492.423	1.431.116
5.	GÜNESLİ	14,494,690	7.863.058	20.713.003	7.165.643
6.	ADAÇAL-AKSARAY	1.812.976	1.947.115	1.953.260	346.414
7	ADAÇAL-AYDIN	$\overline{0}$	$\alpha$	823.906	434.98R
8	KAĞIT	3.485.487	4.235.327	35.361.693	10.474.530
9	KARSU	1.130.439	3.441.692	5.429,448	808.193
10	KOMPEN	42.036.581	73.029.400	101.827.185	29.270.505
Ħ.	ADAÇAL-KONYA	3.485.326	4.527.076	6.055.006
12	KOVEKA	$\Omega$	n	M.	Ю

$38\,$ ING AC Lore 16, 12/3 - Concultur Rowles
190 332 221 20 00 Tis. 8lit. No. 35410-
Merem V.D. 874 500 7055

HALKXXXIXIN

13	MPG	2.147.109	11.260.363	9.913.834	80.266
14	GOLDA	52.451.995	63.236.105	59.520.900	22.157.095
15	RULMENTI	128.656.895	225.136.204	228.141.012	40.335.095
16	MGM	16.988.639	12.901.783	10.115.300	1.946.415
17	MURATLI	8.987.700	11.926.892	37.554.607	4.602.252
	TOPLAM	298.792.020	452.040.986	561.540.563	122,487.806

Notlar: Bir kısım ihraç kayıtlı satışlarda rakamlar içinde yer almaktadır.
Bera Alanya oteli için ihracat rakamı, yurtdışından gelen müşterilere yapılan hizmet satışıdır.

			IHRACAT YAPILAN ÜLKELER
1	ABD	23	FILISTIN	45	KENYA	67	RUSYA
$\overline{2}$	AFGANISTAN	24	FILISTIN	46	KIRGIZISTAN	68	SENEGAL.
3	ALMANYA	25	FRANSA	47	KKTC	69	SINGAPUR
$\overline{4}$	ANGOLA	26	GABON	48	KONGO	70	SIRBISTAN
5	AVUSTURYA	27	GANA	49	KOREEA	71	SLOVAKYA
6	AZERBAYCAN	28	GÍNE	50	KOSOVA	72	SOMALI
$\tau$	BAHREYN	29	GÜRCISTAN	51	KUVEYT	73	SUDAN
8	BELARUS	30	HINDISTAN	52	LETONYA	74	SURIYE
9	BELÇIKA	31	HOLLANDA	53	LİBYA	75	SUUDI ARABISTAN
10	BİRLEŞİK ARAP EMIRLIKLERI	32	HONG KONG	54	LÜBNAN	76	SILI.
11	BOSNA HERSEK	33	INGLITERE	55	MACARISTAN	77	TAYVAN
12	BULGARISTAN	34	IRAK	56	MAKEDONYA	78	TAYLAND
13	BURKINA FASO	35	İSVİCRE	57	MALI	79	TRINIDAD
14	CEZAYİR	36	INGILTERE	58	MISIR	80	TUNUS
15	CAD	37	İRAN	59	MOLDOVA	81	TÜRKMENİSTAN
16	CEK CUMHURİYETİ	38	IRLANDA	60	MORITANYA	82	UKRAYNA
17	CİN	39	ISPANYA	61	NAHÇİVAN	83	UMMAN
18	DANİMARKA	40	ISRAIL	62	ÖZBEKISTAN	84	ÜRDÜN
19	DUBAİ	41	ISVEC	63	PAKISTAN	85	VENEZUELLA
$20\,$	ETİYOPYA	42	ITALYA	64	PERU	86	VIETNAM
21	FAS	43	JAPONYA	65	POLONYA	87	YEMEN
22	FILDIŞİ	44	KATAR	66	ROMANYA	88	YUNANISTAN

$-39$ 90 332 221 20 09 Tuc. Sits N.C.
Moram V.D. 570 300 205

HALKY TIRIM

7.3. Madde 7.1.1 Ve 7.2.'de Sayılan Bilgilerin Olağanüstü Unsurlardan Etkilenme Durumu Hakkında Bilgi:

İzahnamenin 5. Nolu bölümünde risklere ilişkin bilgilere ver verilmiştir.

Olağanüstü unsurların (Doğal Afetler, Savas, Salgın Hastalıklar vb.) ortaya çıkması halinde bu unsurların etkileyeceği bölgelere göre üretim ve satış hacimlerinde düşüşler yaşanabilir. Bazı sektörlerde artışlar da yaşanabilir. Örneğin covid-19 salgını nedeniyle gıda ürünleri satısı artmıstır.

7.4. İhraççının Ticari Faaliyetleri ve Karlılığı Açısından Önemli Olan Patent, Lisans, Sınai-Ticari, Finansal Vb. Anlasmalar Ile Ihraccinin Faalivetlerinin Ve Finansal Durumunun Ne Ölçüde Bu Anlaşmalara Bağlı Olduğuna Ya da Yeni Üretim Süreçlerine Ilişkin Özet Bilgi:

Holding ve Grup firmalarının ticari faaliyet ve karlılığını etkileyecek patenet, lisans, sınai-ticari anlasmalar bulunmamaktadır.

Holding ve Grup firmalarının faalivetleri acısından önem arzeden finansal anlasmalar kredi kullanılan bankalar ile yapılan kredi sözlesmeleridir.

7.5. İhraççının Rekabet Konumuna Ilişkin Olarak Yaptığı Açıklamaların Dayanağı:

Yoktur.

7.6. Son 12 Ayda Finansal Durumu Önemli Ölçüde Etkilemiş Veya Etkileyebilecek, İse Ara Verme Haline Iliskin Bilgiler:

Covid-19 salgını nedeniyle otel işletmelerinde 3 ay süre ile işe ara verilmiş olmakla birlikte bu dönemdeki hasılatın dönemsel olarak zaten düşük olması nedeniyle Grubun finansal durumunu önemli ölçüde etkileyecek düzeyde değildir.

8. GRUP HAKKINDA BİLGİLER

8.1. İhraççının Dahil Olduğu Grup Hakkında Özet Bilgi, Grup Sirketlerinin Faaliyet Konuları, İhraççıyla Olan İliskileri Ve İhracçının Grup İcindeki Yeri:

Holding Bünyesinde faaliyet gösteren firmalara ilişkin bilgiler asağıdadır.

Grup Sirket Ünvanı	Faaliyet Konusu	Grupla Ilişkisi	Holding'in Konumu
Kombassan Kağıt Matbaa Gıda ve Tekstil San. Tic. A.S.	Kağıt-Karton-Ambalaj	%100 Grup Sirketi	Ana Ortak
Kağıt Murath Karton Sanavi ve Ticaret A.S.	Kağıt-Karton-Ambalaj	İştirak	Ortak
SC Rulmenti S.A.Barlad	Rulman	Bağlı Ortaklık	Ana Ortak
New Mgm Zrt	Rulman	Bağlı Ortaklık	Ana Ortak
Anadolu Rulman Imalat Sanayi ve Ticaret A.S.	Rulman	Bağlı Ortaklık	Ana Ortak
PVC Yapı ve Kompen Insaat malzemeleri San. Tic.A.S	Insaat Yapı Malzemeleri	%100 Grup Sirketi	Ana Ortak
Komyapı Hazırbeton Prefabrik İnşaat Taahhüt San.Tic.A.S	Insaat Yapı Malzemeleri	%100 Grup Sirketi	Ana Orta
Divapan Entegre Ağaç Panel San. Tic. A.Ş. $\mathcal{F}$	Insaat Yapı Malzemeleri	%100Grup Sirketi	Ana Orthk

40 ram V.O. 570 006 7656

JALKY

Adaçal EndüstriyeL Mineraller San. Tic. A.S.	Insaat Yapı Malzemeleri	%100 Grup Sirketi	Ana Ortak
Komel Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş.	Insaat Yapı Malzemeleri	%100 Grup Sirketi	Ana Ortak
Golda Gida Sanayi ve Ticaret A.S.	Gida ve Hayvancılık - Petrol	%100Grup Sirketi	Ana Ortak
Karsu Çamlıca Köyü Su İşletmeleri A.S.	Gida ve Hayvancılık	%100 Grup Sirketi	Ana Ortak
Komal Tüketim Malları Urctim Pazarlama San. Tic. A.S.	Gida Paaarlama	%100 Grup Şirketi	Ana Ortak
Kongaz Petrol Ürünleri Paz. San. Tic. A.Ş.	Petrol	%100 Grup Sirketi	Ana Ortak
MPG Makine Prodüksiyon Grubu Makine Imalat San.Tic.A.Ş	Makine	%100 Grup Şirketi	Ana Ortak
Bera Turizm Insaat Tic. A.S.	Turizm	%100 Grup Sirketi	Ana Ortak
Koveka Konya ve Karaman Tekstil San. Dis Tic.A.S.	Tekstil	%100 Grup Sirketi	Ana Ortak

Kombassan Kağıt Matbaa Gıda ve Tekstil Sanayi Ticaret A.Ş.

Ortaklık Yapısı

Ortak Adı/Ünvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	Oram%
Bera Holding A.S.	129.999.999	129.999.999	%100.00
Mustafa Ulvi BEZIRCI			%0.00
TOPLAM	130,000,000	130,000,000	%100.00

Adaçal Endüstriyel Mineraller Sanayi Ve Ticaret A.S. Ortaklık Yapısı

Ortak Adı/Unvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	$Oran\%$
Bera Holding A.S.	19,940.700	19.940.700	%66.92
Hisar Madencilik A.S.	8.300.025	8.300.025	%27.85
Golda Gida A.S.	1.559.275	1.559.275	%5.23
TOPLAM	29,800,000	29,800,000	%100.00

Anadolu Rulman İmalat Sanayi Ve Ticaret A.Ş.

			Ortaklık Yanısı

Ortak Adı/Unvani	Hisse Adedi	Hisse Tutari	$Oran\%$
Rulmenti Barlad S.A.	82.000	20,500,000	%100.00
TOPLAM	82.000	20.500.000	%100.00

Bera Turizm Inşaat Seyahat Ticaret A.Ş.

Ortaklik Yapısı
Ortak Adı/Unvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	Orani%
Kombassan Giyim Gıda A.S.	2.074.000	10.370.000	%13.3
Kombassan Kağıt Matbaa As.	3.500.000	17,500,000
Bera Holding A.S.	9.926.000	49.630.000
TOPLAM	15.500.000	77,500,000

$(4]$ . 30 332 221 20 00 Tel. \$1
Militam V.O. 575 003

ALKY RIM

Divapan Entegre Ağaç Panel Sanayi Ticaret A.Ş. Ortaklık Yapısı
Ortak Adı/Unvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutarı	Oram%
Kombassan Kağıt Mathaa A.Ş.	884,000	8.840.000	%20,32
Bera Holding A.S.	2.887.370	28.873.700	%66,38
Hisar Madencilik A.S.	13.629	136.290	%0.31
Golda Gida A.S.	565,000	5.650.000	%12,99
Kompen Pvc A.S.		10	%0.00
TOPLAM	4.350.000	43.500.000	%100,00

Golda Gida Sanayi Ve Ticaret A.Ş.

Ortaklık Yapısı
Ortak Adı/Ünvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutary	Orani%
Bera Holding A.S.	136.238.164	136,238,164	%89,74
Kombassan Kağıt Matbaa A.S.	11.320.044	11.320.044	%7,46
Kombassan Giyim Gıda A.S.	4.253.618	4.253.618	%2.80
Erol Kaya			%0.00
TOPLAM	151.811.828	151,811,828	%100,00

Kar-Su Çamlıca Köyü Su İşletmeleri A.Ş.
Ortaklık Yapısı

Ortak Adı/Ünvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	Orani%
Bera Holding A.S.	3.472.220	3.472.220	%10.38
Kombassan Kağıt Matbaa A.S.	3.950.150	3.950.150	%11.81
Golda Gida A.S.	8.720.000	8.720.000	%26,07
Kompen Pyc Yapı Ve Ins. Malz. A.S.	7.307.620	7.307.620	%21.85
Kongaz Petrol Urünleri A.S.	10.000.010	10.000.010	%29,90
TOPLAM	33.450.000	33,450,000	%100.00

Komel Enerji Sanayi Ve Ticaret A.Ş.
Ortaklık Yanısı

Ortak Adı/Unvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	Orani%
Komyapı A.S.	12.500.000	12,500,000	%100.00
TOPLAM	12,500,000	12.500,000	%100.00

Kompen Pvc Yapı Ve İnşaat Malzemeleri Sanayi Ve Ticaret A.Ş.

Ortaklık Yapısı
Ortak Adı/Unyanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	Oram%
Golda Gida A.S.	600,000	600.000	%1.30
Kombassan Givim Gida A.S.	10.260.000	10.260.000	$\frac{9}{6}$ 22,30
Kombassan Kağıt Matbaa A.S.	4.720.000	4.720.000	%10,26
Bera Holding A.S.	30.420.000	30.420.000	$\frac{9}{666.13}$
TOPLAM	46,000,000	46.000.000	%100,00

Komyapı Hazırbeton Prefabrik İnşaat Taahhüt Sanayi Ve Ticaret A.S.

	Ortaklık Yapısı

Ortak Adı/Unvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	$Oran\%$
Kombassan Kağıt Matbaa A.S.	12.121.000	12.121.000	%14,43
Bera Holding A.S.	71.879.000	71.879.000	%85.57
TOPLAM	84.000.000	84,000,000	%100,00

$\mathcal{U}^{\mathcal{N}}$ HALKYA RIM
ER A.S.

Kongaz Petrol Ürünleri Pazarlama Sanavi Ve Ticaret A.S. Ortaklık Yapısı

Ortak Adı/Unvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	$Oram\%$
Bera Holding A.S.	3.000.000	15,000,000	%100.00
TOPLAM	3.000.000	15,000,000	%100.00

Koveka Konya Ve Karaman Tekstil Sanayi Ve Dış Ticaret A.Ş.

Ortaklık Yapısı

Ortak Adı/Unvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	$Orani\%$
Golda Gida A.S.	2,000,000	2.000.000	$\%5.00$
Kombassan Kağıt Matbaa A.S.	6.754.996	6.754.996	%16.89
Bera Holding A.S.	31.245.008	31.245.008	%78.11
TOPLAM	40.000.004	40.000.004	%100.00

Mpg Makine Prodüksiyon Grubu Makine İmalat Sanayi Ve Ticaret A.Ş.

Ortaklık Yapısı

Ortak Adı/Unvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	$Oran\%$
Bera Holding A.S.	16.475.010	16.475.010	%64.94
Kombassan Kağıt Matbaa A.S.	8.336.000	8.336.000	%32.86
Kompen Pvc A.S.	560.000	560,000	%2.21
TOPLAM	25.371.010	25.371.010	%100.00

Muratlı Karton Kağıt Sanavi Ve Ticaret A.S.

Ortaklık Yapısı
Ortak Adı/Ünvanı	Hisse Adedi	Hisse Tutari	$Oran\%$
Bera Holding A.S.	13.720.000	13.720.000	%49.00
Kozoğlu Dış Ticaret Ltd. Sti.	14.280.000	14.280.000	%51.00
TOPLAM	28.000.000	28.000.000	%100.00

9. MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER

9.1. Maddi duran varlıklar hakkında bilgiler:

9.1.1. Izahnamede yer alması gereken son finansal tablo tarihi itibariyle ihraççının finansal kiralama yolu ile edinilmiş bulunanlar dahil olmak üzere sahip olduğu ve yönetim kurulu kararı uyarınca ihraççı tarafından edinilmesi planlanan önemli maddi duran varlıklara ilişkin bilgi:

MADDİ DURAN VARLIĞIN CİNSİ	31.12.2019
Arazi ve Arsalar	362.681.229
Yeraltı ve Yerüstü Düzenleri	1.902.685
Binalar	538.004.726
Makine, Tesis ve Cihazlar	504.843.767
Taşıt Araçları	40,066,013
Mobilya ve Demirbaşlar	112.937.880
Diğer Maddi Duran Varlıklar	3.474.932
Özel Maliyetler	20.128.104
Yapılmakta Olan Yatırımlar	33.061.318
Toplam Maliyet Değeri	1.617.100.654
Yeraltı ve Yerüstü Düzenleri	69.902
Binalar	38.892.217
Makine, Tesis ve Cihazlar	81.954.712
Taşıt Araçları	27.744.086
Mobilya ve Demirbaşlar	95.308.660
Diğer Maddi Duran Varlıklar	2.781.126
Özel Maliyetler	5.014.976
Toplam Birikmiş Amortisman	251.765.679
Net Defter Değeri	1.365.334.975.

43 Mah D $12/3$ 90 332 221 20 00 Tic. Sic. No. i/cram 'J.D. 57J 096 795

HALKY MENKUL DEC

YATIRIM AMAÇLI DURAN VARLIKLAR	Bakiye
	31.12.2019
Arazi ve Arsalar (*)	281.611.617
Binalar	39.640.001
Toplam Maliyet Değeri	321.251.618
Binalar	1.330.013
Toplam Birikmiş Amortisman (-)	1.330.013
Net Defter Değeri	319.921.605

MALIK	CINSI	EDİNİLDİĞİ YIL.	M2	Bulundğu İl	Bulundğu İlçe
ADAÇAL	FAB. BIN.	10.7.2018	103.372,48	AFYON	EMIRDAĞ
ADAÇAL.	ARSA	10.7.2018	5.000,00	AFYON	EMIRDAG
ADAÇAL	TARLA	6.9,2019	25.350,00	AFYON	EMIRDAG
ADAÇAL	TARLA	26.8.2015	13,300,00	KARAMAN	MERKEZ
ADAÇAL	TARLA	26.8.2015	6.600,00	KARAMAN	MERKEZ
ADAÇAL	TARLA	13.8.2015	1.477,98	ANTALYA	KORKUTELI
ADAÇAL	TARLA	13.8.2015	952,12	ANTALYA	KORKUTELI
ADAÇAL	TARLA	13.8.2015	769,90	ANTALYA	KORKUTEL!
ADAÇAL.	TARLA	13.8.2015	3.124,33	ANTALYA	KORKUTELI
ADAÇAL	TARLA	13.8.2015	4.637,50	ANTALYA	KORKUTELI
ADAÇAL.	TARLA	13.8.2015	3.550,00	ANTALYA	KORKUTELI
ADAÇAL	TARLA	13.8.2015	6.900,00	ANTALYA	KORKUTELI
ADAÇAL	TARLA	13.8.2015	1.700,00	ANTALYA	KORKUTELI
ADAÇAL	TARLA	13.8.2015	3.100,00	ANTALYA	KORKUTELI
ADAÇAL	TARLA	13.8.2015	7.200,00	ANTALYA	KORKUTELI
ADAÇAL	TARLA	13.8.2015	22,269,54	KONYA	MERAM
ADAÇAL	ARSA	29.7.2015	3.298,55	KONYA	KARATAY
ADAÇAL	ARSA	29.7.2015	3.299,82	KONYA	KARATAY
ADAÇAL	ARSA	29.7.2015	3.298,90	KONYA	KARATAY
ADACAL	ARSA	29.7.2015	1,710.00	KONYA	KARATAY
ADAÇAL	ARSA	29.7.2015	1.660.00	KONYA	KARATAY
ADAÇAL	BINA	30.12.2016		KONYA	SELÇUKLU
AFRA	ARSA	16.11.2007	600,27	MALATYA	MERKEZ
AFRA	TARLA	23.2.1999	5,00	SAMSUN	MERKEZ.
A.RULMAN	FAB. BIN.	7,4.2014	22.183,10	DÜZCE	CUMAYERI
BERA TURÍZM	Otel ve Arsası	18,12.2003	1.610.13	Konya	Selçuklu
BERA TURÍZM	Otel ve Arsası	29.7.2015	25.603,90	Antalya	Alanya
BERA TURIZM	ARSA	15.6.2017	4.901,87	Antalya	Alanya
BERATURIZM	ARSA	17.10.2016	7.946,85	Karaman	Merkez
BERATURIZM	ARSA	17.10.2016	2,000,30	Karaman	Merkez
BERA TURIZM	28 KATLI İŞ.MER.	29.12.2010	1.674.00	KONYA	SELÇUKLU
DIVAPAN	TARLA	11.2.2000	4.355,00	DÜZCE	MERKEZ
DIVAPAN	OTLAKIYE	23.6.1999	7.416,00	DÚZCE	MERKEZ
DÍVAPAN	OTLAKIYE	23.6.1999	6,856,00	DŪZCE	MERK27
DİVAPAN	Betonarme Fab. Bin.	26.7.1996	65.665,00	DUZCE	MERKEZ
DIVAPAN	TARLA	5.10.2000	12.280,00	DÜZCE	MERK 72
DİVAPAN	Depo	9.4.2009	40.610.00	PUZCE	NITRKEZ

FRA HOLDING AS $\frac{44}{\pi}$

IM
A_AS HALKYAT

TARLA	10.8.2009	1,468,39	DÜZCE	MERKEZ
TARLA	1.2.2012	7.638,84	DÜZCE	MERKEZ
TARLA	4.9.2012	3.080,00	DÜZCE	MERKEZ
TARLA	4.9.2012	5,480,00	DUZCE	MERKEZ
MESKEN	17.1.2019	MESKEN	DÜZCE	MERKEZ
MESKEN	17.1.2019	MESKEN	DÚZCE	MERKEZ
ARSA	22.2.2019	2.061,84	DUZCE	MERKEZ
ARSA	22.2.2019	1.033.59	DÜZCE	MERKEZ
ARSA	22.2.2019	672,11		MERKEZ.
				MERKEZ
				MERKEZ
				MERKEZ
				MERKEZ.
				MERKEZ
BINA	22.8.1997	40.135,67	AKSARAY	MERKEZ 1. BOLGE
	1.7.2011	8.001.26	AYDIN	MERKEZ 2
Depo	27.7.2009	308,23	SAKARYA	HENDEK
TARLA	23.10.2013	6,350,00	EDIRNE	UZUNKÖPRÜ
ARSA	22.5.2015	404,00	TEKIRDAG	M. EREĜLISI
2.KAT 13 B.BÖL.	29.9.2017	925.98	HATAY	BELEN
DÜKKAN	15.5.2019	114,00	ISTANBIT.	ZEYTINBURNU
ARSA	19.3,2014	66.092,45	NIGDE	MERKEZ
TARLA	19.3.2014	129,31	NIGDE	MERKEZ
ARSA	7.12.2016	14,703,71	ISTNABUL	SANCAKTEPE
TARLA	31.1.2014	74,478,78	KIRKLARELİ	LÜLEBURGAZ
BINA 6 AD DAIRE	11.2.2004	9.439,00	ANTALYA	KEPEZ
ARSA	3.5.2018	32,284,20		HENDEK
FINDIK BAHÇ.	7.5.2015	10.664,52	SAKARYA	HENDEK
				KARAPINAR
TARLA	19.7.2011	92.800.00		KARAPINAR
TARLA	19.7.2011	56.496,41	KONYA	KARAPINAR
TARLA	19.7.2011	26.420,00	KONYA	KARAPINAR
TARLA	19.7.2011	19,815,66	KONYA	KARAPINAR
TARLA	19.7.2011	19.815,66	KONYA	KARAPINAR
TARLA	19.7.2011	19.815,66	KONYA	KARAPINAR
	19.7.2011	19.815,66		KARAPINAR
				KARAPINAR
				KARAPINAR
				KARAPINAR
				KARABINAR
				KARAPINAR
				KARAPINAR KARAPINAR
				KARAPINAR
TARLA	12.07.2013	30.600,001	KONYA	CARAPINAR
	ARSA ARSA ARSA ARSA ARSA BİNA TARLA TARLA TARLA TARLA TARLA. TARLA. TARLA TARLA TARLA TARLA	22.2.2019 22.2.2019 22.2.2019 22.2.2019 22.2.2019 19.7.2011 19.7.2011 19.7.2011 19.7.2011 19.7.2011 19.7.2011 19.7.2011 12.7.2013 12.7.2013	1.392,68 2.721,71 813,65 2.497,35 2.638.08 77.000,00 48.955,11 21,757,00 16.318,00 16.318.41 16,318,41 16.318,41 20.000,00 20.000,00	DÜZCE DÜZCE DÜZCE DÜZCE DÜZCE DÜZCE SAKARYA KONYA KONYA KONYA KONYA KONYA KONYA KONYA KONYA KONYA KONYA KONYA

ACCORDING COOP 45 $\mathbf{v}_1$ $\mathcal{P}$ и

HALKY THIM

KARSU	ÇİFTLİK	11.9.2012	563,00	KIRIKKALE	YAHŞİYAN
KARSU	CİFTLİK	11.9.2012	485,00	KIRIKKALE	YAHŞİYAN
KARSU	CIFTLIK	11.9.2012	408,00	KIRIKKALE	YAHSİYAN
KARSU	CIFTLIK	11.9.2012	564.00	KIRIKKALE	YAHSIYAN
KARSU	CIFTLIK	11.6.2015	455.00	KIRIKKALE	YAHŞİYAN
KARSU	CIFTLIK	11.6.2015	487,00	KIRIKKALE	YAHŞİYAN
KARSU	CIFTLIK	1.10.2012	382,00	KIRIKKALE	YAHŞİYAN
KARSU	CIFTLIK	1,10.2012	404,00	KIRIKKALE	YAHŞİYAN
KARSU	СІГПЛК	1.10.2012	407,00	KIRIKKALE	YAHŞİYAN
KARSU	CİFTLİK	1.10.2012	366,00	KIRIKKALE	YAHŞİYAN
KARSU	MESKEN	9.10.2018	1,128,00	ANKARA	MAMAK
KARSU	MESKEN	9.10.2018	1.128.00	ANKARA	MAMAK
KARSU	MESKEN	9.10.2018	1.128,00	ANKARA	MAMAK
KOMAL.	DAIRE AD	13.5.2016	1.388,68	ANTALYA	ALANYA
KOMAL	TARLA	19.5.2015	9.588,00	ANTALYA	MANAVGAT
KOMPEN	TARLA	4.6.2002	7.517,03	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMPEN	PVC FABRIKA VE ENTEGRE TESISI	17.2.2014	835,81	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMPEN	YOL	17.2.2014	2.079.22	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMPEN	PVC FABRİKA VE ENTEGRE TESISI	17.2.2014	103.982.05	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMPEN	TARLA	28.1.1997	7500.00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMPEN	MESKEN	2.5.2014	1.118,00	MANÍSA	TURGUTLU
KOMPEN	IS YERI	2.6.2011	3.922,82	KARS	MERKEZ
KOMPEN	MESKEN	24.1.2012	3.183.00	ADANA	SEYHAN
KOMPEN	ARSA	27.8.2013	290,44	ISTANBUL	EYÜP
KOMPEN	ARSA	12.11.2013	2.916,48	ISTANBUL	ESENYURT
KOMPEN	KONUT	31.12.2015	629,85	ANKARA	KIZILCAHAMAM
KOMPEN	ARSA	7.1.2016	479,97	CANKIRI	CERKES/
KOMPEN	AVLULU KAGİR EV VE AHIR	19.4.2016	268,00	KAYSERI	DEVELI
KOMPEN	KARGÍR EV VE BAHCES1	27.10.2016	2.078,20	SAMSUN	KAVAK
KOMPEN	BAHCELI AHSAP EV	20.3.2018	3.182,00.	KIRKLARELI	VIZE
KOMPEN	ARSA	18.5.2018	473,00	USAK	ESME
KOMPEN	ARSA	18.5.2018	392,00	USAK	ESME
KOMPEN	MESKEN	17.9.2018	69.601,66	KONYA	SELÇUKLU
KOMPEN	MESKEN	17.9.2018	69.601,66	KONYA	SELCUKLUA
KOMPEN	ARSA	7.11.2018	1.015,81	TEKİRDAĞ	MARMARA EREGLISI
KOMPEN	DÜKKAN	10.12.2018	336,60	TEKÍRDAĞ	CORLU
KOMPEN	ARSA	4.12.2018	4.401,00	KOCAELI/	KARAMURSEL
KOMPEN	MESKEN KAT	1.2.2019		KARABÜK	MEINE
KOMYAP1	Fabrika	1.5.2008	81.172,00	KONYA	Kara ey Karabelir
KOMYAPI	Arsa	23.5.2000	81.116.57	KARAMAN

$46$ LDING A. No. 12/3 C. Mah. Cr. 1919

HALK TRIM 1 $\sqrt{ }$

KOMYAPI	Arsa	6.3.2007	13.386,59	KONYA	Selçuklu
KOMYAPI	Arsa	6.3.2006		KONYA	Selçuklu
KOMYAPI	TARLA VE EV	28.2.2008	13.277,40	ANTALYA	ALANYA
KOMYAPI	Arsa	8.10.2010	14.449.94	KONYA	Karatay
KOMYAPI	ARSA		1.440.86	KONYA	Selçuklu
KOMYAPI	ARSA		601,51	KONYA	Selçuklu
KOMYAPI	TARLA		21.296,00	KONYA	Selçuklu
KOMYAPI	715/230760	14.5.2010	32.889,90	ISTANBUL	B.EVLER
KOMYAPI	TARLA	11.5.2011	30.100,00	KONYA	Selçuklu
KOMYAPI	TARLA	2.11.2011	112.200,00	KONYA	Karatay
KOMYAPI	ARSA	4.4.2012	17.301,00	KONYA	SELÇUKLU
KOMYAPI	MESKEN	5.2.2013	8.716,34	KONYA	SELÇUKLU
KOMYAPI	MESKEN	28.6.2013	11.712.17	KONYA	SELCUKLU
KOMYAPI	DAIRE		41.154,00	ANKARA	KECIÖREN
KOMYAPI	ARSA	28.2.2017	19.846.00	ANKARA	KECIÖREN
KOMYAPI	DAIRE+DÜKKAN	25.6.2015	768,08	ANTALYA	ALANYA
KOMYAPI	ARSA	9.10.2017	38.785,30	KONYA	SELCUKLU
KOMYAPI	ARSA	26.12.2018	51.584,25	KONYA	SELCUKLU
KOMYAPI	ZEYTİNLİK	8.5.2018	4.163,98	HATAY	YAYLADAGI
KOMYAPI	TARLA	21.5.2018	267,55	ANTALYA	AKSU
KOMYAPI	ARSA	3.8.2018	58,068,29	KONYA	SELÇUKLU
KOMYAPI	ARSA		69,601,66	KONYA	SELCUKLU
KONGAZ	ARSA	11.5.2012	6.224,08	KONYA	MERAM
KONGAZ	FABRIKA	11.5.2012	40.000,00	KONYA	MERAM
KONGAZ	ARSA	11.5.2012	15,851,45	KONYA	MERAM
KONGAZ	ARSA	29.11.2011	13.836,67	BURDUR	BUCAK
KOVEKA	Fabrika	4.5.2015	35.610,29	TEKİRDAĞ	ERGENE
KOVEKA	ARSA	4.5.2015	1.830,32	TEKİRDAĞ	ERGENE
MPG	ARSA	28.3.2001	2.015,00	KONYA	KARATAY
MPG	FABRIKA	17.6.1998	15.759,00	KONYA	SELCUKLU
MPG	FABRIKA	31.10.2012	52.686,74	KONYA	SELCUKLU
MPG	ARSA	28.3.2001	3.414,00	KONYA	SELÇUKLU
MPG	ARSA	28.2.2011	2.152,00	KONYA	SELCUKLU
MPG MPG	ARSA	16.12.2015	1.233,50	ANKARA	GÖLBAŞI
MURATLI	OFIS	22.5.2020	14.284,00	ANKARA	CANKAYA
KARTON	ARSA	28.4.2016	482.286.95	TEKİRDAĞ	MURATLI
MURATLI KARTON	Loman ars.	23.3.2016	24.638,40	TEKIRDAĞ	MURATLI
MURATLI KARTON MURATLI	2 AD. DAIRE	1995	584,05	TEKIRDAG	MURATLI
KARTON	4 AD DAIRE		32.889,90	ISTANBUL	B.EVLER
GOLDA	TARLA	26.3.1997	2.431,41	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	TARLA	28.11.1996	14.342,00	KARAMAN	K.ARABEKR
GOLDA	TARLA	15.12.1997	4.680,00	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	TARLA	28.11.1996	4.517,00	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	TARLA	28.11.1996	6,936,00	KARAMAN	K. AIMABEKIR
GOLDA.	TARLA	24.2.1997	549,00	KARAMAN	KARABEKIR
GOLDA	TARLA	26.3.1997	25.247,00	KARAMAN	NRABHKIR K.

$47$ G Allo: 12/3 + Suiguku Achtype
+30 332 221 20 00 The Site No: 35810
Meram V.D. 578 008 7556 Y

HALKYARIM

GOLDA	TARLA	24.2.1997	295,00	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	ARSA	17.2.1998	9.595,00	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	TARLA	25.11.1996	8.695,00	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	TARLA	13.10.1998	10.617,32	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	TARLA	13.10.1998	293,00	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	ARSA	30.9.1999	21.950,00	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	ARSA	18.2.2016	24.049,29	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	ARSA (petrol yeri)	28.7.2016	4.308,80	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA		28.7.2016	34.723,44	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	ARSA	29.1.2001	26.948,16	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	ARSA	23.8.2001	460.038,45	KARAMAN	KARABEKÍR
GOLDA	bakliyat	23.8.2001	72.105,99	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	un.irmik.silolar	23.8.2001	86.652.67	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	hayvancılık	23.8.2001	175,395,55	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	yüksek okul	23.8.2001	38.498.05	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	arsa	18.2.2016	47.295.27	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	yem fab.	23.8.2001	45.772,40	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	makarna fab.	23.8.2001	45.870.15	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	ARSA	26.6.2003	1.790,00	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	ARSA	26.6.2003	1.554,00	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	ARSA	26.3.2006	3.920.00	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	ARSA	26.6.2003	4.364.00	KARAMAN	K.ARABEKİR
GOLDA	ARSA	26.6.2003	5.484,00	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	ARSA	26.4.2007	6.255,00	KARAMAN	K.ARABEKIR
GOLDA	2 Ad.a blok 1 ve 2 b.b		4.394.51	ANTALYA	ALANYA.
GOLDA	D BL 38 B.B.		12.526.63	ANTALYA	ALANYA
GOLDA	ARSA	13.10.1998	2.534,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	ARSA	13.10.1998	5.711,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	ARSA	13.10.1998	4.723,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	ARSA	22.7.1998	412,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	191/400	13:10.1998	2.895,00	KARAMAN	KKARABEKIR

48 1996 - Dr. M. Haluai School
1903 - 12/3 - Saluman Ste. Novass410
Meram V.D. 876 008 7656 Dr. M Maline ۵ O

HALIVATINIM

GOLDA	TARLA	5.4.2013	47.550,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	TARLA	5.4.2013	18.300,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	TARLA	5.4.2013	23.500.00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	TARLA	5.4.2013	95.300,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	TARLA	5.4.2013	24,600,00	KARAMAN	K.KARABEKİR
GOLDA	TARLA	5.4.2013	27.000,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	TARLA	5.4.2013	26.000,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	TARLA	5.4.2013	16.800,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	TARLA	5.4.2013	50.000,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	TARLA	12.3.2015	39,100,00	KARAMAN	K.KARABEKIR
GOLDA	DAIRE	21.07.2010	310,81	DÎYARBAKIR	KAYAPINAR
GOLDA	DAIRE	21.07.2010	308,21	DİYARBAKIR	KAYAPINAR
GOLDA	TARLA	19.08.2010	2,800,00	KASTAMONU	DEVREKANİ
GOLDA	ARSA	25.9.2018	20.274,29	KONYA	KARATAY
GOLDA	ARSA	25.9.2018	373.333.96	KONYA	KARATAY
GOLDA	ARSA	25.9.2018	20.809,47	KONYA	KARATAY
GOLDA	FABRIKA	25.9.2018	102.825,48	KONYA	KARATAY
GOLDA	ARSA	9.10.2018	342,98	ANTALYA	ALANYA
GOLDA	TARLA	22.10.2018	8.200,00	IZMIR	SEFERIHISAR
GOLDA	TARLA	22.10.2018	321.200.00	IZMIR	SEFERIHISAR
GOLDA	TARLA	22.10.2018	28.750.00	iZMIR	SEFERIHISAR
GOLDA	TARLA	22.10.2018	3.250,00	IZMIR	SEFERIHISAR
GOLDA	ARSA	11.10.2018	4.580,00	ANTALYA	AKSU
GOLDA	ARSA	11.10.2018	6.394.00	ANTALYA	AKSU
GOLDA	ZEYTIN AŞILIĞI	28.12.1998	49.960.00	AYDIN	GERMENCIK
GOLDA	ARSA	11.11.2019	4.273,43	KONYA	SELÇUKLU
TALAY	FABRIKA	27.2.2013	10.928,46	KONYA	SELÇUKLU
KOMBASSAN A.S.	PETROL	14.7.2015	3.365,11	KONYA	SELÇUKLU
KOMBASSAN A.Ş.	D MARKET	14.7.2015	3.365,11	KONYA	SELCUKLU
KOMBASSAN A.Ş.	D DÚKKAN	14.7.2015	3.365,11	KONYA	SELCUKLU
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	17.3.1993	18,600,00	KONYA	SELÇUKLU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	18.3.1993	81.300,00	KONYA	SNCURTH
KOMBASSAN A.S.	TARLA	2,4,1993	4.936,26	KONYA	SELCURIA
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	2.4.1993	4.113,88	KONYA	SELCITMAL
KOMBASSAN A.S.	KAĞIT FAB.	21.1.1998	61.348,22	KONYA	SHICAUKLU

ERA MOLDING ACCO $49$ $_{\rm ^{2}$ C

HALKY TRIM

KOMBASSAN A.S.	FABRIKA	16.12.2003	4.126,00	KONYA	SELCUKLU
KOMBASSAN A.S.	FABRIKA	16.12.2003	19.251.00	KONYA	SELCUKLU
KOMBASSAN A.S.	ISYERI	15.5.2003	1.294,00	KONYA	SELÇUKLU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	24,11.2010	26.944.01	KONYA	SELÇUKLU
KOMBASSAN A.S.	DAIRE			KONYA	SELCUKLU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	25.11.2016	11.184,85	KONYA	MERAM
KOMBASSAN A.S.	TARLA	25.11.2016	28.316,07	KONYA	MERAM
KOMBASSAN A.S.	HARMAN YERI	25.11.2016	2.340.32	KONYA	MERAM
KOMBASSAN A.S.	TARLA	24.6.1999	7.116,61	KONYA	MERAM
KOMBASSAN A.Ş.	ARSA	24.3.1997	6.732,05	KONYA	MERAM
KOMBASSAN A.S.	DAIRE	3.3.2011	BBL7 B.BÖLÜM	KONYA	MERAM
KOMBASSAN A.S.	BURO	27.3.2008	252.50	KONYA	KARATAY
KOMBASSAN A.S.	TARLA	25.11.2016	146.368.93	KONYA	KARATAY
KOMBASSAN A.Ş.	YOL	25.11.2016	2.486,56	KONYA	KARATAY
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	25.11.2016	87.524,43	KONYA	KARATAY
KOMBASSAN A.S.	TARLA	25.11.2016	73.141.41	KONYA	KARATAY
KOMBASSAN A.S.	ARSA		81.172.00	KONYA	KARATAY
KOMBASSAN A.S.	ARSA	26.5.2009	1.511,00	KONYA	KARATAY
KOMBASSAN A.S.	ARSA	26.5.2009	1.710,00	KONYA	KARATAY
KOMBASSAN A.S.	TARLA	23.2.1995	101.160.00	KONYA	Karapinar
KOMBASSAN A.S.	TARLA	7.11.2001	195.389.15	IZMIR	TORBALI
KOMBASSAN A.S.	METRUK MEZARLIK	7.11.2001	5.424,90	IZMIR	TORBALI
KOMBASSAN A.S.	TARLA	7.11.2001	255.727.11	IZMIR	TORBALI
KOMBASSAN A.S.	TARLA	7.11.2001	383, 131, 70	IZMIR	TORBALI
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	7.11.2001	94.506.09	IZMIR	TORBALI
KOMBASSAN A.S.	TARLA	17.1.1995	8,480,29	ANTALYA	ALANYA
KOMBASSAN A.Ş.	ISYERI	29.6.1995	3.654.50	ANTALYA	ALANYA
KOMBASSAN A.S.	ISYERI	29.6.1995	3.654.50	ANTALYA	ALANYA
KOMBASSAN A.S.	TARLA	İŞYERI	8.610.00	ANTALYA	ALANYA
KOMBASSAN A.S.	ARSA		6.975.37	ANTALYA	ALANYA
KOMBASSAN A.S.	ARSA		10.404.14	ANTALYA	ALANYA
KOMBASSAN A.S.	ARSA	6.12.2019	630,00	ANTALYA	ALANYA
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	1994	8,750,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1997	12.000,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	3.100,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	25.11.2019	3.600,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	25.11.2019	1.899,40	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	25.11.2019	11.406.54	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	25.11.2019	93.46	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	8.800,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	4.300,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	3.900,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	9,500.00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	7.900,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	38.200,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	4.400,00	KONYA	SARAYONI
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1995	4.700,00	KONYA	SARAYANU
KOMBASSAN A.S. KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	6.400,00	KONYA	SARAYONU
	TARLA	1996	11.300,00	KONYA	SARANDAL

50 DING
Kyyur Mah. D A. No. 12/3 - Sangoku / COV
1 + 99 302 221 90 00 100 110 Sic No. 35410
Merium V.D. DVU 008 7656

HALKYA KIM

KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	6.800,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1997	17.100,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	1996	30.400,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	1995	4.900,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	1995	9,100,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	22.300,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1996	23.800,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	1994	28.100,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1995	8.500,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1995	3,300,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1995	4.800,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	5.200,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	3.000,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	1995	2,800,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	1994	2,300,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	1994	2.600,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	2.600,00	KONYA	SARAYONU
KOMBASSAN A.S.	TARLA	1994	2,800,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.Ş.	TARLA	1994	10.000,00	KONYA	SARAYÖNÜ
KOMBASSAN A.S.	Arsa	11.4.1995	26.480,00	Istanbul	Sanyer
KOMBASSAN A.S.	Arsa	11.4.1995	25.020,00	Istanbul	Sariyer
KOMBASSAN A.S.	Arsa	11.4.1995	10.216,90	Istanbul	Sarıyer
KOMBASSAN A.Ş.	Arsa	11.4.1995	12.883.73	Istanbul	Sarryer
KOMBASSAN A.Ş.	Arsa	11.4.1995	4.386,49	Istanbul	Sariyer
KOMBASSAN A.Ş.	Arsa	11.4.1995	3,611,51	Istanbul	Sarıyer
KOMBASSAN A.Ş.	Arsa	11.4.1995	267,28	Istanbul	Sarıyer
KOMBASSAN A.Ş.	Arsa	11.4.1995	1.077,33	Istanbul	Sariyer
KOMBASSAN A.S.	Arsa	11.4.1995	3.382,19	Istanbul	Sariyer
KOMBASSAN A.S.	Arsa	11.4.1995	53.180,00	Istanbul	Sariyer
KOMBASSAN A.S.	Isyeri	27.5.2004	3030.08	Istanbul	Bagcılar
KOMBASSAN A.S.	BAHCE	19.8.2015	1.075,47	Istanbul	BEYKOZ
KOMBASSAN A.S.	PETROL	24.8.2007	6.744,84	KARAMAN	MERKEZ
KOMBASSAN A.S.	ARSA	30.1.2001	1.208,65	KARAMAN	MERKEZ
KOMBASSAN A.S.	ARSA	30.11.2001	18.498,89	KARAMAN	MERKEZ
KOMBASSAN A.Ş.	ARSA	17.10.2016	921,28	KARAMAN	MERKEZ
KOMBASSAN A.Ş.	iplik fab	17.10.2016	4.704,83	KARAMAN	MERKEZ
KOMBASSAN A.Ş.	iplik fab	17.10.2016	52.802.19	KARAMAN.	MERKEZ
KOMBASSAN A.S.	ARSA	17.10.2016	4.895,58	KARAMAN	MERKEZ
KOMBASSAN A.S.	ARSA	17.10.2016	47.616,09	KARAMAN	MERKEZ
KOMBASSAN A.Ş.	ARSA	17.10.2016	7.127,22	KARAMAN	MERKEZ
KOMBASSAN A.S.	ARSA	5, 12, 2001	14.933,54	KARAMAN	K.Karabekir

Edinilmesi Planlanan Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler

Yoktur.

Finansal ya da Faaliyet Kiralaması Yoluyla Edinilen Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler

Yoktur.

51 $St$ 90 332 221 3541 Meram V.D. 576 006 7656

HALKWA LER A.S.

9.1.2. İhraççının maddi duran varlıklarının kullanımını etkileyecek çevre ile ilgili tüm hususlar hakkında bilgi:

Yoktur.

9.1.3. Maddi duran varlıklar üzerinde yer alan kısıtlamalar, ayni haklar ve ipotek tutarları hakkında bilgi:

Maddi Duran Varlığın		Kisiamanin	Kimin		Verilis
Maliki	Cinsi	Ayni Hakkın Türü	Lehine Verildiği	Nedeni	Tarihi	Tutari
ADAÇAL A.Ş.	Afyon-Fabrika Bina ve Arsası	Ipotek	T.FINANS KATILIM	Kredi Temini	31.03.2020	25.000.000 TL
ADACAL A.S.	Konya Kalsit Arsası	lpotek	KUVEYT TÚRK	Kredi Temini	12.01.2015	8.000,000 TL
ADAÇAL A.Ş.	Konya Hangar Arsası	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	15.09.2017	3.045.000 TL
ADAÇAL A.Ş.	Konya Kalsit Arsası	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	18.09.2017	9.865,000 TL
BERA HOLDING A.Ş.	İstanbul-Sancaktepe Arsası	Ipotek	VAKIF KATILIM	Kredi Temini	26.10.2018	22,000,000 TL
BERA HOLDING A.Ş.	Kırklareti Lülcburgaz Arsası	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	16.12.2013	6.516.000 TL
BERA HOLDING A.Ş.	Kırklareli Lüleburgaz Arsası	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	13.01.2014	3.000,000 TL
BERA HOLDING A.S.	Krklareli Lüleburgaz Arsası	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	14.10.2019	10.000.000 TL
BERATURIZM A.S.	Karaman Otel yeri ve Arsası	Ipotek	AL BARAKA TURK	Kredi Temini	20.12.2016	5.000.000 TL
BERATURIZM A.S.	Alanya Bera Otel Arsa ve Binası	Ipotek	DENIZBANK	Kredi Temini	04.11.2019	240.000.000 TL
BERA TURIZM A.Ş.	Konya Bera Otel	lpotek	DENIZBANK	Kredi Temini	30,10,2019	56.000.000 TL
BERA TURIZM A.Ş.	Alanya 2 Adet Arsa	lpotek	T.FINANS KATILIM	Kredi Temini	23.08.2016	5.000,000 TL
BERA TURIZM A.Ş.	Alanya 2 Adet Arsa	Ipotek	T.FINANS KATILIM	Kredi Temini	25.07.2018	10.000.000 TL
BERATURÍZM A.Ş.	Konya Iş Merkezi ( Gökdelen)	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	04.10.2019	65.000.000 TL
BERA TURÍZM AŞ.	Konya İş Merkezi ( Gökdelen)	lpotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	07.10.2019	108.225.000 TL
DIVAPAN A.S.	Aksaray Hisar Arsası ve Binası	lpotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	07.09.2012	8.000,000 TL
DIVAPAN A.S.	Aksaray Hisar Arsası ve Binasi	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	05.05.2016	5.250.000 TL
DIVAPAN A.S.	Düzee Arsa	lpotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	14.04.2009	2.700.000 TL
DÍVAPAN A.S.	Düzce Arsa	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	09.09.2013	8,000,000 TL
DIVAPAN A.Ş.	Aydın - Fabrika Binasi ve Arsası	Ipotek	KUVEYT TURK	Kredi Femini	12.09.2012	5,000,000 TL
DİVAPAN A.Ş.	Aydın - Fabrika Binasi ve Arsası	Ipotek	KUVEYT TURK	Kredi Temini	11.05.2016	4.500.000 TL
DIVAPAN A.S.	Düzee Fabrika Binası ve Arsası	Ipotek	KUVEYT TURK	Kredi Temini	10.08.2010	20.000.000 TL
DIVAPAN A.Ş.	Düzce Fabrika Binası ve Arsası	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	19.09.2017	27.500.000 TL
GOLDA A.S.	Alanya Komal Binasi	Ipotek	BANK ASYA	Kredi Temini	11.05.2006	1.200.000 TL
GOLDA A.S.	Alanya Komal Binası	Ipotek	BANK ASYA	Kredi Temini	11.05.2000	500,000 TL
GOLDA A.S.	Alanya Komal Binası	Ipotek	BANK ASYA	Kredi	25.10,4010	4.125.000 TL

NG 2 $.52$ 90 832 221 20 cup CD, b

HALKY TIRIM

				Temini
GOLDA A.S.	Alanya Komal Binası	Ipotek	BANK ASYA	Kredi Temini	14.06.2012	9.000,000 TL
GOLDA A.S.	Izmir Seferihisar Tarlası	Ipotek	DENIZBANK	Kredi Temini	10.05.2019	18.000.000 TL
GOLDA A.S.	Karaman Tarla	Ipotek	DENIZBANK	Kredi Temini	31.10.2019	2.360,000 TL
GOLDA A.S.	Karaman-Arsa-13- 14-15-18 Parseller	Ipotek	DENÍZBANK	Kredi Temini.	31.10.2019	75,000,000 TL
GOLDA A.S.	Karaman-Arsa-16 Parsel	Ipotek	DENIZBANK	Kredi Temini	31.10.2019	25.000.000 TL
GOLDA A.S.	Konya Komderi Fabrika Bina ve Arsası	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	11.11.2013	30.000,000 TL
GOLDA A.S.	Konya Komderi Fabrika Bina ve Arsası	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	04.05.2016	28,000.000 TL
GOLDA A.S.	Konya Komderi Arsası	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	06.05.2014	16.000.000 TL
GOLDA A.S.	Konya Komderi Arsası	Ipotek	KUVEYT TURK	Kredi Temini	03.05.2016	15.000,000 TL
GOLDA A.S.	Karaman-19 Parsel	Ipotek	VAKIF KATILIM	Kredi Temini	28.03.2017	21.450.000 TL
GOLDA A.S.	Karaman K.Karabekir Petrol Tesisi	Ipotek	VAKIF KATILIM	Kredi Temini	07.09.2018	6.020.000 TL
GOLDA A.S.	Konya Komderi Arsası	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	04.02.2014	75,000,000 TL
GOLDA A.S.	Konya Komderi Arsası	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	06.02.2014	143.352.000 TL
GOLDA A.S.	Konya Komderi Arsası	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	07.10.2019	100,000,000 TL
KARSU A.S.	Düzce-Fabrika Binası ve Arsası	lpotek	T.FINANS KATILIM	Kredi Temini	26.06.2018	20.000.000 TL
KOMBASSAN A.Ş.	Konya- Aşağıpınarbaşı Tarlası	Ipotek	DENIZBANK	Kredi Temini	26.04.2019	1,950,000 TL
KOMBASSAN A.S.	Konya Kağıt Fabrikası Ek Defter Tesisi	İpotek	DENIZBANK	Kredi Temini	08.05.2019	13.000,000 TL
KOMBASSAN A.S.	Karaman Petrol Tesisi	Ipotek	DENIZBANK	Kredi Temini	02.05,2019	10.972.500 TL
KOMBASSAN A.S.	Karaman Tekstil Arsa	lpotek	DENIZBANK	Kredi Temini	31,10,2019	3.200.000 TL
KOMBASSAN A.S.	Izmir Torbalı Tarlası	ipotek	HALK BANKASI	Kredi Temini	04.09.2018	35.000.000 TL
KOMBASSAN A.S.	Izmir Torbalı Tarlası	lpotek	HALK BANKASI	Kredi Temini	20.12.2016	22.640.000 TL
KOMBASSAN A.S.	Izmir Torbalı Tarlası	lpotek	HALK BANKASI	Kredi Temini	20.12.2016	39.990.000 TL
KOMBASSAN A.S.	Konya - 2. Organize Depo	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	04.01.2013	2.500,000 TL
KOMBASSAN A.S.	Konya - 2. Organize Depo	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	26.09.2017	2.850.000 TL
KOMBASSAN A.S.	Konya - Arsalar	Ipotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	12.01.2015	2,000.000 TL
KOMBASSAN A.S.	Konya - Arsalar	Ipotek	KUVEYT TÜRK KUVEYT	Kredi Temini Kredi	15.09.2017	2.850,000 TL
KOMBASSAN A.S.	Karaman Arsa Konya Komyapı	Ipotek	TÜRK KUVEYT	Temini Kredi	14.11.2016	3.750.000 TL
KOMBASSAN A.S.	idari binası Alanya 14 Adet	Ipotek	TÜRK. T.FINANS	Temini	25.04.2019	9,000.000 TL
KOMBASSAN A.S.	Parsel Karaman Tekstil	Ipotek	KATILIM T.FINANS	Kredi Temini Kredi	07.09.2016	.500.000 TL
KOMBASSAN A.S.	Arsa Karaman Tekstil	Ipotek	KATILIM VAKJF	Temini Kredi	24.12.2019	80.000.000 TL
KOMBASSAN A.Ş.	Arsa	Ipotek	KATILIM	Temini	31.10.2017	73.800.000 TL

53 i r y DING Mulysi $\bigtriangleup$ Or 10-12/3 - a sigurity Mary 12-4
F90 332 221 20 00 The Sie, Mo: 35410
Meram V.D. 570 008 7656 ı ι

HALKYATAM

KOMBASSAN A.Ş.	Konya Petrol Tesisi	ipotek	VAKIE KATILIM	Kredi Temini	20.09.2018	26.360,000 TL
KOMBASSAN A.Ş.	İstanbul Güneşli İs Merkezi	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	14.10.2019	65.000.000 TI.
KOMBASSAN A.S.	İstanbul Güneşli İş Merkezi	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	17.10.2019	108.225.000 TL
KOMBASSAN A.S.	Konya Fabrika Binasi	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	04.10.2019	120.000,000 TL
KOMBASSAN A.S.	Konya Fabrika Binasi	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	07.10.2019	180.375,000 TL
KOMBASSAN A.Ş.	Istanbul - Sarıyer Arsası	Ipotek	VAKIFBANK	Kredi Temini	25.09.2019	74.112.500 TL
KOMPEN A.S.	Konya Fabrika Binasi ve Arsası	Inotek	T.FINANS KATILIM	Kredi Temini	26.04.2016	28,000,000 TL
KOMPEN A.S.	Konya Fabrika Binasi ve Arsası	Ipotek	T.FINANS KATILIM	Kredi Temini.	13.06.2018	40,000.000 TL
KOMYAPI A.S.	Konya - Tarcak Arsa	Ipotek	AL BARAKA TÜRK	Kredi Temini	07.03.2018	16.500,000 TL
KOMYAPI A.S.	Konya - Göztepe Arsası	Ipotek	AL BARAKA TÜRK	Kredi Temini	20.03.2018	20.000.000 TL
KOMYAPI A.S.	Konya - Beton Santrali	Ipotek	AL BARAKA TURK	Kredi Temini	12.04.2016	8.000,000 TL
KOMYAPI A.Ş.	İstanbul - Nish Istanbul Projesi	Ipotek	AL BARAKA TURK	Kredi Temini	19.06.2015	9.500.000 TL
KOMYAPI A.Ş.	Alanya Premium Dükkanlar	lpotek	DENIZBANK	Kredi Temini	02.05.2019	17.475.000 TL
KOMYAPI A.S.	Konya Göztepe 3. Arsa	lpotek	DENIZBANK	Kredi Temini	26.04.2019	17.400.000 TL
KOMYAPI A.S.	Ankara Tepekent Arsası	lpotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	13.04.2017	65.000.000 TL
KOMYAPI A.S.	Konya Göztepe Arsasa	Ipotek	T.FİNANS KATILIM	Kredi Temini	09.10.2018	30,000,000 TL
KOMYAPI A.S.	İstanbul - Nish İstanbul Projesi	lpotek	VAKIF KATILIM	Kredi Temini.	04.04.2017	4.400,000 TL
KONGAZ A.Ş.	Konya Tüpgaz Dolum Tesisi	lpotek	AL BARAKA TÚRK	Kredi Temini	20.04.2016	6.000,000 TL
KONGAZ A.S.	Burdur Bucak Dolum Tesisi	İpotek	KUVEYT TÜRK	Kredi Temini	18.06.2014	2.000.000 TL
KOVEKA A.S.	Tekirdağ-Fabrika Binası ve Arsası	lpotek	AL BARAKA TÜRK	Kredi Temini	18.06.2010	7.000.000 TL
KOVEKA A.Ş.	Tekirdağ-Fabrika Binasi ve Arsası	Ipotek	AL BARAKA TÜRK	Kredi Temini	05.09.2013	8.000.000 TL
MPG A.S.	Konya Acar Yeri Arsası	lpotek	AL BARAKA TÜRK	Kredi Temini	23.05.2017	9.000.000 TL
MPG A.S.	Konya Fabrika Binası ve Arsası	Ipotek	AL BARAKA TÜRK	Kredi Temini	07.03.2018	25.500,000 TL
MPG A.S.	Konya Sille 2 Adet Arsa	Ipotek	DENIZBANK	Kredi Temini	30.10.2019	4.340.000 TL

Kamuya açıklanan son bilanço tarihinden sonra yukarıdaki bilgiler ile ilgili bir değişiklik olmamıştır.

9.1.4. Maddi duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

İşbu izahnamenin düzenlenme tarihi itibariyle, Maddi Duran Varlıkların Rayiç/Gerçeğe Uygun Değerinin Bilinmesi amacıyla mali tablolara intikal etmemiş düzenlenen bir rapor bulunmamaktadır.

9.2. Maddi olmayan duran varlıklar hakkında bilgiler:

9.2.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla ihraççının sahip olduğu maddi olmayan duran varlıkların kompozisyonu hakkında bilgi:

Holding'in Maddi Olmayan Duran Varlıkları; Haklar, Kuruluş ve Örgütlenme Gidefleri, Araştırma ve Geliştirme Giderleri ile Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklardan oluşmaktadır.

12 90 332 221 20 00 Tlc. Etc. Mo: 33410 Meram V.D. 576 006 7656

HALKYA ₹ІМ LER A.S. MENKUL DESEY

Maddi Olmayan Duran Varlıklar maliyet değerinden birikmiş itfa payı ve eğer varsa değer düşüklüğü indirilerek finansal tablolara vansıtılır.

CİNSİ	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020
Haklar	7.120.047	16.491.255	22.254.678	23.141.375
Kuruluş ve Örgütlenme Giderleri	7.752.505	7.752.505	7.752.505	7.752.505
Araştırma ve Geliştirme Giderleri	504.130	1.405.986	504.130	504.130
Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar	36.086.017	40.479.216	44.179.255	46.655.507
Toplam Maliyet Değeri	51.462.699	66,128,962	74.690.568	78.053.517
Haklar	4,418.754	9.933.833	12.238.919	13.241.450
Kuruluş ve Örgütlenme Giderleri	7.752.505	7.752.505	7.752.505	7.752.505
Araştırma ve Geliştirme Giderleri	461.042	498.004	463.758	464.098
Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar	27.860.663	35.095.868	39.508.116	42.185.372
Toplam Birikmiş İtfa Payı	40.492.964	53.280.210	59.963.298	63.643.425
Net Defter Değeri	10.969.735	12.848.752	14.727.270	14.410.092

Söz konusu varlıkların tahmin edilen faydalı ömürlerine göre belirlenmiş amortisman tutarları ve net defter değerleri asağıda belirtilmiştir.

Önemli Nitelikteki Maddi Olmayan Duran Varıkları kısaca özetleyecek olursak, Hakların 5.492.059 TL'si Murath'da "OSB Arıtma Tesisi Katılım Payı" olarak aktifleştirilen tutardan oluşmakta, 9.111.875 TL'lik kısım ise Rulmenti Sirketininde aktiflestirilen haklardan meydana gelmektedir. Haklarda diğer yüksek tutarlı şirketler Adaçal, Golda ve MPG. Adaçal'da Netsis programı, "3337475 ve 3337470 erişim nolu saha" açıklamalı haklar yüksek tutarlı maddi olmayan duran varlımlardır. Golda'da 710.000,- TL'doğalgaz katılım bedeli" hakkı olarak aktiflesen yüksek tutar var. Hakların 2,5 milyonluk kısmı ile Arastırma ve Gelistirme Giderleri'nin tamamına yakını MPG A.S.'ne aittir. Aynı sekilde diğer maddi olmayan duran varlıkların 34.409.983 TL'si Rulmenti tarafından kullanılan entegre işletim sistemi ve geliyor. Diğer maddi olmayan duran varlıkların 5.113.581 TL'si Bera Holding'ten geliyor. Microsoft, Windows, virüs tarama programları gibi bilgisayar yazılımlarından oluşuyor. Özellikle bilgisayar programları belirli periyotlarla güncellenmekte veya yenilenmektedir.

9.2.2. Maddi olmayan duran varlıkların, ihraççmın faaliyetleri içerisindeki rolü ve faaliyetlerin maddi olmayan duran varlıklara bağımlılık derecesi hakkında bilgiler:

Grubun kullandığı ve bu kalemde önemli bir ver tutan bilgisayar programları belirli periyotlarla güncellenmekte veya yenilenmektedir. Bu çerçevede maddi olmayan duran varlıklara risk unsuru oluşturacak bir bağımlılık derecesi bulunmamaktadır. Yurt içi ve yurt dışı Şirketlerin bu kapsamda taşıdığı risk unsuru Sirketlerimiz tarafından da taşınmaktadır.

9.2.3. İşletme içi yaratılan maddi olmayan duran varlıkların bulunması halinde, ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla bu varlıklar için yapılan geliştirme harcamalarının detayı hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.4. Maddi olmayan duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.5. Maddi olmayan duran yarlıkların kullanımını veya satışını kısıtlayan sözlesmeler veya diğer kısıtlayıcı hükümler hakkında bilgi:

Yoktur.

55

AК MENKUL DE

9.2.6. Maddi olmayan duran varlıklar içerisinde şerefiye kaleminin bulunması halinde, ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla şerefiye edinimine vol açan işlemler hakkında bilgi:

Yoktur.

10. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER

10.1. Finansal durum:

10.1.1. İhraççının İzahnamede Yer Alması Gereken Finansal Tablo Dönemleri İtibariyle Finansal Durumu, Finansal Durumunda Yıldan Yıla Meydana Gelen Değişiklikler Ve Bu Değişikliklerin Nedenleri:

Şirketimizin 31.03.2020, 31.12.2019, 31.12.2018 ve 31.12.2017 tarihli finansal durum tablolarının (Bilanço) önemli kalemleri karşılaştırmalı olarak aşağıda verilmiştir.

	31.12.2017	Artis/Az alis Orant	31.12.2018	Artis/ Azalış Oranı	31.12.2019	31.03.2020 (Bağımsız Denetimden Geçmemis)
Dönen Varlıklar	1.315.179.562	9.86%	1:444.858.604	23,97%	1.791.192.689	1.997.731.915
Nakit ve Nakit Benzerleri	63.055.567	52.83%	96.370.805	102,74%	195.384.504	249.056.199
Ticari Alacaklar	604.005.019	$-6,83%$	562.726.041	$-7.06%$	523.002.028	658.613.178
Diğer Alacaklar	44.536.504	107,32%	92.334.011	112,57%	196.270.221	198,776,156
Stoklar	514.817.322	11,85%	575.808.104	31,88%	759.360.731	777.426.210
Satış Amaçlı Siniflandirilan Varlıklar	11.512.663	$0\%$	11.512.663	D%	11.512.663	11.512.663
Duran Varlıklar	1.516.677.017	25.91%	1.909.622.819	$-2.10%$	1.869.575.161	1.882.597.171
Finansal Yatırımlar	58.161.060	10,83%	64.460.715	$-0.89%$	63.886.550	65.397.716
Ticari Alacaklar	37,333,849	$-49.37%$	18.903.174	5,69%	19.979.675	21:178.637
Canfi Varlıklar	9.978.900	20.94%	12.068.350	8,76%	13.125,000	13.331.450
Yatmm Amaçlı Gayrimenkuller	314.983.806	17,09%	368.805.085	13.25%	319.921.605	319.699.935
Maddi Duran Varlıklar	1.017.311.959	33,00%	1.352.983.581	0.91%	1.365.334 975	1.374.421.994
TOPLAM VARLIKLAR	2.831.856.579	18,46%	3.354.481.423	9.13%	3.660,767.850	3.880.329.086
Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.012.231.260	10.16%	1.115.067.881	0.59%	1.121,687,964	1.208.054.941
Kısa Vadeli Borclanmalar	467 857 386	16.73%	546, 141, 594	$-23.62%$	417.156.718	257.242.117
Ticari Borclar	259.411.962	$-21,69%$	203.154.668	33,16%	270.529.994	275,252,468
Diğer Borçlar	12.145.937	-45,71%	6.594.383	$-17.07%$	5,468.715	6.248,099
Diger Kisa Vadeli Yükümlülükler	150,504.66	26.58%	199.508.298	7,26%	204.344.576	348.412.773
Uzun Vadeli Yükümlulukler.	410.930.563	3.19%	424.026.213	53.84%	652.329.763	741,549,611
Uzun Vadeli Borclanmalar	162.337.898	4,93%	170.345.255	134,73%	399.858.628	498,785,433
Tican Borclar	3.725.288	$-73,30%$	994.620	$-100.00\%$	ñ.
Ertelenmis Vergi Yukumialago	203.332.333	$-8.98%$	185.075.263	$-5.02\%$	175.779.249	177.123.365
Ozkaynaklar	1.264.728.993	28,87%	1.591.954.636	2,94%	1.638,700.925	1.665.579.797
Odenmis Sermave Yeniden	341.600.000	0.9a	341.600.000	$0.00\%$	341.600.000	41,600,000
Degerleme ve Olcam Kazanç/Kayıpları	571.065.932	39,91%	798 952.339	$-1.79%$	784,615.873	12 313.165
Geçmiş Yıllar	45.828.904	218,88%	146.140.794	30.34%	190.478 278	227 649.245

56

ALK MENKUL

Karlan/Zararian
Net Dönem Karı/Zararı	4.495.003	30,60%	18.930.605	42,05%	26.890.526	7.593.239
Ana Ortakhëa Ait Ozkavnaklar	1.264.728.993	25,87%	591.954.636	2.94%	1.638.700.925	1.665.579.797
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	143.965.763	55.20%	223.432.693	11.02%	248.049.198	265.144.737
TOPLAM KAYNAKLAR	2.831.856.579	18,46%	3,354,481,423	9.13%	3.660.767.850	3.880.329.086

Ticari faaliyetlerin artması nedeniyle hazır değerler ve stoklarda meydana gelen artışlar dönen varlıklardaki artısın ana etmenleridir.

Dönen varlıklardaki 2020/03 döneminde 31.12.2019 dönemine göre 200 milyon TL düzeyinde bir artıs meydana gelmiştir.

Söz konusu artışın 54 milyonluk kısmı nakit ve benzeri kıymetlerde meydana gelen artıstan kaynaklanmıştır. Bu tutarın 22 milyon liralık kısmı bilanço tarihi itibariyle kullanılan ancak ödemelere aktarılması sonraki günlerde vapılan kredi tutarından olusmaktadır.

Meydana gelen artışın kaynağı 135 milyon TL'sı cirodaki artışında etkisi ile ticari alacaklardaki artıştan kaynaklanmıştır. Bu artışta Golda, Kompen, Divapan, Kombassan A.S. ve Muratlı Karton A.Ş.'nin alacaklarındaki artışlar önemli yer tutmaktadır.

Diğer alacaklar kaleminde 31.03.2020 tarihi itibariyle yazılı bulunan 198.776.156,- liralık tutarın 171 milyon lirası Ortaklık Davaları nedeniyle ilgili mahkeme ve icra daireleri nezdinde emanate yatırılan paralardan oluşmuktadır. 7194 sayılı kanun gereğince kararlar verilmeye başlandıkca bu tutarın tamamına yakın bir kısmı tekrar Holding hesaplarına geçecektir.

Holding politikası gereğince Grup Şirketlerinin stok miktarlarının tespitinde asgariye yakın optimum stokla çalışması yapılmaya başlanmıştır. Bu suretle stok maliylerine bağlanan fon miktarının düşük tutulması amaçlanmaktadır. Bu politika kısmen başarılı olmuştur. 2019 sonu ve 20201Ç döneminde stoklarda görülen önemli artış, hidrolik vinç-ekipmanları ve makine imalatı faaliyetinde bulunan MPG A.S.'nin almış olduğu ve 2020 yılında teslimi gerçeklesecek yaklasık 350 milyon liralık kurtarıcı ihalesine ilişkin yapılan imalatın stoklarda görülmesinden kaynaklanmaktadır.

Finansal tablolarda 11.512.663 TL değerle Satış amaçlı duran varlık olarak sınıflandırılan tutar. Sudan'da kurulu AVM işletmeciliği faaliyetinde bulunan MZK Shopping Complex Co. Ltd.'deki %20 istirak payıdır. Diğer ortaklarla görüşmeler yapılmakta olup, işbu izahname tarihi itibariyle bir sonuca ulaşmamıştır.

Duran varlıklar içinde yer alan yatırım amaçlı duran varlıkların tamamına yakını Grup Şirketlerinin aktifinde bulunan arsa ve tarla vasıflı gayrimenkullerden oluşmaktadır. Sirketlerin yakın ve orta vadede işletme amaçlı düşünülmeyen bu yarlıkların satılarak özkaynak girisi hedeflenmektedir. Bu grupta sınıflandırılan gayrimenkullerden Holdingin aktifinde olan arsaların bir kısmı 2019 yılında 121 milyon bedelle satılarak nakit girişi sağlanmıştır. Diğerleriyle ilgili olarak son iki yılda gayrimenkul sektöründe yaşanan daralma ve 2020 yılında dünyayı etkisi altına alan pandemi nedeniyle anılan varlıkların nakde dönüşmesi mümkün olmamıştır.

Duran varlıkların % 70'lik kısmını oluşturan Maddi Duran Varlıklar, Grup Şirketlerinin reel faaliyetlerinde kullandıkları binalar, arsalar, makine-teçhizat, demirbaş ve araçlardan oluşmaktadır. 2017 ile 2018 yılı arasında bu kalemde görülen artısın önemli bir kısmı $/2018$ yılında yapılan yeniden değerleme nedeniyle maddi duran varlıklardaki artışlar ile yapılan yatırımlar sonucu oluşan artışlarla sağlanmıştır.

Ticari faaliyetlerin artması nedeniyle aktif kalemlerde meydana gelen artışın önemli bir kısmı temin edilen kredilerle, bir kısmı ise satıcılara olan borçların artışıyla fonlanmıştır./Du artışlar pasif kalemlerde değişiklik olarak yansımıştır.

57 ram V.D. 570 006 7656

HALK MENKULD LER A.S.

Holding 2019 yılında aktifinde bulunan ve kullanılmayan arsa niteliğindeki bir kısım gayrimenkullerini finansman ihtiyacını azaltmak amacıyla 121.000.000,- TL'ye satarak özkaynak girişi sağlamıştır.

Yıllar itibarıyla Grubun cirosu artarak gelişmektedir. 2018 yılında görülen yüksek finans gideri anılan yılda döviz kurlarında meydana gelen olağanüstü artışlardan kaynaklanmış, bu kur artışı etkisini 2019 yılında da göstermiştir.

Kısa vadeli borçlanmalarda 2019 sonuna göre 2020/03 dönemindeki azalısın sebebi borclanma vadesinin kısa vadeliden uzun vadeli borçlanmaya yönelik olarak yapılan çalışmalardan kaynaklanmıştır. Şövleki:

31.12.2019 tarihinde 417.156.718,- TL olan kısa vadeli borçlanma tutarı 31.03.2020 tarihinde 275.252.468,- TL'sina düşmüştür. Buna paralele olarak 31.12.2019 tarihinde 399.858.628,- TL olan uzun vadeli borçlanma tutarı 31.03.2020 tarihinde 498.785.433,- TL'sma cıkmıstır.

Diğer kısa vadeli yükümlülüklerdeki artış müşterilerden alınan avanslardaki artıştan ve pandemi nedeniyle ödemesi ötelenen vergi vb. borclardan kaynaklanmaktadır.

Özkaynaklardaki artışın önemli bir kısmı 2018 yılında yapılan yeniden değerleme artışlarından bir kısmı ise karlardan meydana gelmiştir.

Holding konsolide finansal tablolarında meydana gelen ve izahı gereken farklı nitelikte önemli değişiklikler yoktur.

Temel Rasyolar	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020
Brüt Kar marjı	%18.82	%21.92	%20,35	$\frac{9}{623,90}$
FAVÖK Marjı	%12.92	%16.09	%15,06	%18,03
Faaliyet Karı Marjı	%9,36	%12.80	%10.98	%14,48
Net Kar Marji	%3.33	$\frac{9}{60.33}$	%3.78	%1,20

Likidite Rasyoları	31, 12, 2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020
Cari Oran	, 30	1.30	.60	.65
Likidite Oranı	0.79	0.78	192	.01
Nakit Oran	0.06	0.09

Finansal Yapı Rasyolari	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020
Toplam Borc / Ozsermaye	1.01	0.85	0.94	1.01
KVB / Aktif Top	0.36	0.33	0,31	0.31
UVB / Aktif Top	0.15	0.13	0.18	0.19

Karlılık Rasyoları	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.03.2020
Net Dönem Karı Aktif Toplami	0.0051	0.0056	0.0073	0.0020
Net Dönem Karı Ozsermave	0,0103	0.0104	0.0164	0.0046

58

ALK MENKULD