Earnings Release • Jul 20, 2012
Earnings Release
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Date : le 20 juillet 2012 Pour publication immédiate
Nom : Carl Vanden Bussche Titre : Director Investor Relations
Tél. : +32 56 26 23 22 E-mail : [email protected]
Kortrijk, Belgique, le 20 juillet 2012 – La société Barco (NYSE/Euronext : BAR ; Reuters : BARBt.BR ; Bloomberg : BAR BB) a publié aujourd'hui les résultats du semestre écoulé au 30 juin 2012.1
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Barco n.v. President Kennedypark 35 8500 Kortrijk, Belgique
1 Voir rapport d'activités du 2ème trimestre 2012 à l'annexe 2
« Barco termine ce premier semestre en affichant de solides résultats, renforcés par une croissance du chiffre d'affaires dans tous les segments d'activités au cours du deuxième trimestre », a déclaré Monsieur Van Zele, président-directeur général de la société. « Grâce à une structure d'exploitation commune et à une échelle plus importante, notre marge EBITDA a augmenté de 130 points de base pour s'établir à 13,5 %, alors même que nous avons réalisé d'importants investissements mûrement réfléchis, aussi bien dans des initiatives de vente et de marketing que dans de nouvelles plateformes technologiques, qui nous aideront à atteindre nos objectifs stratégiques à long terme. Une forte génération de flux de trésorerie, combinée avec une bonne gestion du fonds de roulement, a contribué à une situation de trésorerie saine de l'entreprise. »
« Nous avons également continué à gagner des parts dans tous nos marchés cibles et renforcé notre position de leader mondial dans les activités de base de Barco », a ajouté Monsieur Van Zele. « Pour profiter pleinement des nouvelles opportunités qui se présentent dans les segments du marché intermédiaire et encourager l'adoption de la technologie de "visualisation en réseau" sur tous nos marchés cibles, nos priorités en 2012 consistent à intensifier nos activités de vente et de marketing et d'élargir notre portefeuille de produits. Des progrès considérables ont été réalisés par rapport à ces priorités. Nous avons par exemple lancé un certain nombre de programmes marketing dans les segments "Patient Care" et "Digital Operating Room" de notre division Healthcare, ainsi que dans les segments "Professional AV" de nos divisions Entertainment et Control Rooms. »
« En réalisant les efforts exigés par ces priorités, Barco continuera à alimenter une croissance rentable dans toutes les divisions », a conclu Monsieur Van Zele.
Le chiffre d'affaires du premier semestre s'est élevé à 531,0 millions d'euros, ce qui représente une augmentation de 8,3 %, soit plus de 40 millions d'euros, par rapport à la même période l'an dernier. Toutes les divisions ainsi que les ventures ont affiché une croissance positive tirée par une performance solide au deuxième trimestre.
Le chiffre d'affaires de la région Europe, Moyen-Orient, Afrique et Amérique latine (EMEALA) représente 44 % du chiffre d'affaires consolidé, alors que l'Amérique du Nord en représente 33 % et l'Asie-Pacifique 23 %. Par comparaison avec le premier semestre 2011, le chiffre d'affaires en valeur absolue est en hausse de 9 % dans la région EMEALA et, respectivement, de 5 % et 11 % en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique.
Les prises de commandes au premier semestre 2012 se sont élevées à 542,9 millions d'euros, soit 3,1 % de moins qu'au cours de la période équivalente en 2011, avec une augmentation de 9 % dans la région EMEALA, neutralisée par des baisses respectives de 6 % et 14 % en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique. La contribution de la région EMEALA représente 42 % du total des prises de commandes, contre 32 % pour l'Amérique du Nord et 26 % pour l'Asie-Pacifique.
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Le carnet de commandes était de 501,5 millions d'euros à la fin du mois de juin 2012. Cela représente une hausse de 4,5 % par rapport aux montants enregistrés à la fin du premier et du deuxième semestre 2011.
| en millions d'euros | 1S12 | 2S11 | 1S11 | 2S10 | 1S10 |
|---|---|---|---|---|---|
| Carnet de commandes | 501,5 | 479,9 | 479,9 | 426,9 | 513,3 |
Le bénéfice brut est passé de 147 millions d'euros à 173,1 millions d'euros, ce qui représente une hausse de 17,8 %. La société a enregistré une marge bénéficiaire brute de 32,6 %, contre 30,0 % durant la même période en 2011 et 30,1 % au cours du 2ème semestre 2011.
L'EBITDA s'est élevé à 71,7 millions d'euros, alors qu'il était de 60,0 millions d'euros un an auparavant. La marge EBITDA enregistrée au 1er semestre 2012 est de 13,5 %, contre 12,2 % au 1er semestre 2011.
| 1S12 | Chiffre d'affaires | EBITDA | EBITDA (%) |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 218,9 | 40,0 | 18,3 % |
| Healthcare | 100,2 | 12,0 | 12,0 % |
| Control Rooms & Simulation | 103,6 | 9,1 | 8,8 % |
| Defense & Aerospace | 63,4 | 7,2 | 11,4 % |
| Ventures | 45,2 | 3,4 | 7,5 % |
| Eliminations intra-groupe | (0,3) | ||
| Groupe | 531,0 | 71,7 | 13,5 % |
L'EBIT s'élève aujourd'hui à 43,5 millions d'euros, contre 35,0 millions au 1er semestre 2011. Les dépenses de trésorerie en recherche et développement ont augmenté de 5,1 millions d'euros pour s'établir à 44,3 millions d'euros. En termes de pourcentage du chiffre d'affaires, les dépenses de recherche et développement sont passées de 8,0 % l'année dernière à 8,3 % aujourd'hui. Les dépenses de vente et de marketing ont augmenté de 10,6 millions d'euros en passant de 58,3 millions d'euros au 1er semestre 2011 à 68,9 millions d'euros au premier semestre de cette année. Ces dépenses correspondent à 13,0 % du chiffre d'affaires (alors qu'elles représentaient 11,9 % du chiffre d'affaires l'année dernière). Les frais généraux et administratifs de la société se sont élevés à 25,5 millions d'euros par rapport aux 24,2 millions d'euros comptabilisés l'année dernière, ce qui correspond à un pourcentage égal de 4,8 %.
Le montant des autres postes du résultat d'exploitation est de 4,3 millions d'euros, contre 5,0 millions d'euros il y a un an.
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Barco n.v.
L'impôt calculé au 1er semestre 2012 s'élève à 1,8 million d'euros, contre 0 million d'euros au 1er semestre 2011.
Le résultat net du semestre attribuable aux actionnaires est passé de 34,0 millions d'euros l'année dernière à 43,5 millions d'euros. La marge nette du semestre s'établit à 8,2 % contre 6,9 % il y a un an.
Le bénéfice net par action ordinaire est de 3,62 euros, contre 2,84 euros au 1er semestre 2011. Le bénéfice net par action après dilution est de 3,37 euros, alors qu'il était de 2,65 euros l'année dernière.
Le flux de trésorerie disponible enregistré au cours des six premiers mois de l'année 2012, d'un montant de 29,1 millions d'euros à comparer au flux négatif de 12,7 millions d'euros comptabilisé au premier semestre de l'année dernière, reflète un excellent flux de trésorerie brut provenant de l'exploitation de 68,2 millions d'euros et une bonne gestion du fonds de roulement net.
Barco bénéficiait au 30 juin 2012 d'une position de trésorerie nette de 47,5 millions d'euros (contre 24,8 millions d'euros le 30 juin 2011 et 61,6 millions d'euros le 31 décembre 2011). L'évolution de la position de trésorerie nette comprend non seulement le nouveau flux de trésorerie, mais également l'argent pour payer les dividendes ainsi que des paiements liés aux acquisitions.
Barco n'a acheté aucune de ses propres actions au cours des six premiers mois de l'année 20122 .
A la fin du premier semestre 2012, le montant des créances commerciales de la société s'élevait à 194,7 millions d'euros, contre 170,7 millions au 30 juin 2011, et 187,1 millions au 31 décembre 2011. Le NJC (nombre de jours de crédit clients) était de 60 jours, contre 61 jours au 30 juin 2011 et 56 jours au 31 décembre 2011. La valeur des stocks, de 264,6 millions d'euros, est inférieure de 15,2 millions d'euros à la valeur comptabilisée au 30 juin 2011 et supérieure de 30,7 millions d'euros à celle du 31 décembre 2011. La rotation des stocks a atteint 2,5 au cours du semestre, contre 2,2 à la fin du mois de juin 2011 et 2,7 à la fin du mois de décembre 2011. Les comptes fournisseurs enregistrés à la fin du mois de juin 2012 étaient de 152,5 millions d'euros, contre 97,8 millions d'euros au 30 juin 2011 et 110,8 millions d'euros au 31 décembre 2011. Les dépenses d'investissement (CAPEX) du premier semestre 2012, hors dépenses de développement capitalisées, sont de 10,3 millions d'euros, contre 7,5 millions d'euros pour la période équivalente de l'année dernière.
ROCE s'établit à 18,9%, contre 12,7% au 30 juin 2011 et 19,6% au 31 décembre 2011.
2 La société possède désormais 737.963 de ses propres actions, soit 5,78 % avant dilution
Durant la première moitié de 2012, Barco est parvenue, d'une part, à conserver sa position dominante sur le marché du cinéma numérique tout en poursuivant l'exécution de ses plans visant à étendre son leadership sur le marché émergent du remplacement et les nouveaux marchés mondiaux du segment intermédiaire et, d'autre part, à augmenter sa part du marché AV professionnel. Ces plans comprenaient l'introduction de produits de nouvelle génération et l'établissement de partenariats en vue de renforcer les ventes sur les marchés émergents. Depuis le début de l'année 2012, la société a présenté un nouveau projecteur révolutionnaire basé sur la technologie laser, lancé de nouveaux produits destinés au marché AV professionnel, formé de nouveaux partenariats de distribution et étendu ses liens avec les clients existants.
Les prises de commandes mondiales de la division Entertainment se sont élevées à 230,5 millions d'euros, ce qui représente une baisse de 13,6 % par rapport au premier semestre 2011 où elles étaient de 266,8 millions d'euros. En plus de la prise de commandes rapportée, Barco a conclu plusieurs accords-cadres nouveaux et substantiels.
Conformément aux objectifs généraux de Barco, les prises de commandes ont augmenté sur le marché AV professionnel, alors qu'elles ont diminué comme prévu sur le marché du cinéma numérique. Les prises de commandes ont augmenté dans la région EMEALA et ont subi un léger ralentissement en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique.
Le chiffre d'affaires enregistré au premier semestre 2012 augmente de 6,0 % pour s'établir à 218,9 millions d'euros, contre 206,5 millions d'euros au premier semestre 2011. Cette augmentation a été alimentée par une hausse des ventes de 14,5 % durant le deuxième trimestre 2012. Les segments cinéma numérique et AV Professionnel ont vu tous deux leurs ventes augmenter durant la période du premier semestre 2012. Les ventes réalisées en Amérique latine, au Moyen-Orient et en Asie-Pacifique ont été bonnes dans l'ensemble, bien que partiellement neutralisées par des résultats stationnaires en Europe occidentale et en Amérique du Nord.
L'EBITDA de la période, de 40,0 millions d'euros, surpasse la croissance du chiffre d'affaires et représente une augmentation de 42,9 %, soit 28,0 millions d'euros, par comparaison avec le premier semestre 2011. A la suite de gains de volume et d'améliorations opérationnelles mises en œuvre en 2011, la marge EBITDA a augmenté de 480 points de base passant ainsi de 13,5 % l'année dernière à 18,3 % aujourd'hui.
Au premier semestre 2012, Barco s'est concentrée sur la mise en œuvre de sa stratégie visant à étendre ses activités dans plusieurs nouveaux segments du marché des soins de santé, caractérisés par l'adoption de technologies de visualisation numérique et susceptibles de permettre à la société d'exploiter son leadership dans le domaine de l'imagerie diagnostique. La direction a décidé qu'il était nécessaire à court terme de procéder à d'importants investissements en marketing et en recherche et développement, afin d'établir des positions de leadership dans les segments émergents à croissance rapide du marché. A ce jour, ces investissements ont inclus l'acquisition de la société JAOtech en février 2012, le renforcement des avancées réalisées dans le domaine des solutions de visualisation en réseau
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et l'intégration de composants IPVS3 dans ces solutions. Les investissements en marketing ont permis d'établir de nouveaux partenariats avec des intégrateurs de systèmes, de conclure des contrats initiaux et de mettre en place des structures adaptées pour exploiter de futures opportunités de ventes. De plus, la société est parvenue à poursuivre ses avancées dans le segment de la dentisterie, en signant son premier contrat avec un distributeur américain, et dans celui de la pathologie. Enfin, Barco a également investi dans la formation d'équipes et de partenaires commerciaux internationaux pour la vente de terminaux de première ligne. La direction estime que ces investissements commenceront à produire des résultats durant la deuxième moitié de l'année 2012.
Les prises de commandes ont atteint 94,2 millions d'euros au premier semestre 2012, contre 98,8 millions d'euros durant la même période l'année dernière, ce qui représente une baisse de 4,7 %. La croissance observée en Asie-Pacifique a été neutralisée par les résultats mitigés obtenus en Europe et en Amérique du Nord.
Le chiffre d'affaires est passé de 90,9 millions d'euros au premier semestre 2011 à 100,2 millions d'euros au premier semestre 2012, ce qui correspond à une hausse de 10,2 %. Cette augmentation a été alimentée par une hausse des ventes de 14,8 % durant le deuxième trimestre 2012 et reflète la force actuelle de Barco en matière d'imagerie diagnostique, cette croissance ayant été principalement alimentée par l'Asie-Pacifique et l'Amérique du Nord.
La baisse de la marge EBITDA de 19,0 % à 12,0 % est due aux investissements importants réalisés pour la croissance future. L'EBITDA du premier semestre 2012 s'élève à 12,0 millions d'euros, contre 17,3 millions d'euros au premier semestre 2011.
Au cours du premier semestre 2012, Barco a poursuivi son plan d'amélioration de la rentabilité de la division Control Rooms & Simulation. La société a transféré la fabrication en Inde et a réorganisé la structure opérationnelle de la division. Elle poursuit la réorganisation de sa chaîne logistique et continue d'investir dans le développement de produits de visualisation en réseau et du segment intermédiaire.
Les prises de commandes mondiales se sont élevées à 101,3 millions d'euros, contre 103,6 millions d'euros au premier semestre 2011, soit une diminution de 2,2 %, reflétant de bons résultats pour le segment de Control Rooms, plus particulièrement en Asie-Pacifique, contrebalancés par les résultats mitigés du segment Simulation.
Le chiffre d'affaires, qui était de 99,6 millions d'euros au premier semestre 2011, a augmenté de 4,0 % pour s'établir à 103,6 millions d'euros au premier semestre 2012. Cette progression s'explique par les gains réalisés par le segment de Control Rooms. La comparaison des chiffres d'affaires régionaux réalisés au cours de périodes équivalentes d'une année à l'autre indique une progression en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique et une stagnation dans la région EMEALA.
L'EBITDA de la première moitié de l'année 2012 se chiffre à 9,1 millions d'euros (pour une marge de 8,8 %), alors qu'il était de 7,4 millions d'euros (pour une marge de 7,4 %) durant la première moitié de l'année 2011.
3 IPVS ou IP Video Systems, une entreprise spécialisée dans des solutions de visualisation en réseau, a été acquise par Barco en janvier 2012
Durant la première moitié de l'année 2012, Barco a poursuivi l'exécution de sa stratégie visant à optimiser la rentabilité en se concentrant sur un ensemble réduit d'opportunités de marché rentables. En matière de défense, la société a commercialisé de nouveaux produits smartview et de visualisation en réseau, qui ont tous été bien accueillis par les grands clients. En ce qui concerne l'avionique, la société a décroché deux nouveaux contrats pour sa plateforme révisée et modulaire d'affichage avionique et a commencé ses livraisons dans le cadre du plus grand programme de contrôle aérien jamais réalisé.
Les prises de commandes mondiales sont passées de 47,0 millions d'euros au premier semestre 2011 à 58,2 millions d'euros, ce qui correspond à une augmentation de 23,8 %, alimentée par de nouveaux contrats en aérospatiale dans les régions EMEALA et Asie-Pacifique. En plus de la prise de commandes rapportée, plusieurs accords-cadres ont été signés qui serviront de base pour les prises de commandes futures.
Le chiffre d'affaires, qui était de 53,6 millions d'euros au premier semestre 2011, s'élève aujourd'hui à 63,4 millions d'euros, soit une augmentation de 18,3 %, due à d'excellentes livraisons durant le deuxième trimestre, principalement en Asie-Pacifique et en Amérique du Nord.
L'EBITDA s'élève à 7,2 millions d'euros (marge EBITDA de 11,4 %) contre 5,4 millions d'euros au premier semestre 2011 (marge de 10,1 %).
Les prises de commandes des ventures ont atteint 60,7 millions d'euros au premier semestre 2012, ce qui constitue une augmentation de 36,7 % par rapport aux 44,4 millions d'euros du premier semestre 2011. Ce résultat reflète principalement les contrats décrochés pour Livedots et Clickshare.
Le chiffre d'affaires mondial a augmenté de 11,9 %, passant de 40,4 millions d'euros l'année dernière à 45,2 millions d'euros aujourd'hui. Ce chiffre est lui aussi alimenté principalement par la croissance des ventes de Livedots.
L'EBITDA s'élève à 3,4 millions d'euros (marge d'EBITDA de 7,5 %), contre 1,8 million d'euros l'année dernière (marge de 4,5 %).
La déclaration suivante exprime des attentes concernant l'avenir et peut être significativement contredite par les résultats réels.
La société a terminé la première moitié de 2012 avec un ratio de prises de commandes sur facturation indiquant une croissance continue des ventes durant la deuxième moitié de l'année 2012. Sous réserve d'une nouvelle détérioration de la conjoncture économique, l'année 2012 devrait à nouveau être synonyme de bons résultats pour Barco.
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En accord avec le conseil d'administration, Monsieur Eric Van Zele a confirmé son intention d'exercer son mandat de CEO (directeur général) jusqu'au terme prévu, fixé au mois de mai 2014. Barco entend, sous sa direction, continuer à alimenter ses trois moteurs de croissance stratégiques en mettant plus particulièrement l'accent sur les éléments suivants durant le deuxième semestre :
Barco continuera à investir pour renforcer son noyau, y compris la prise de décision sur ses ventures, afin de maximiser la valeur actionnariale à long terme. Barco compte en outre poursuivre le développement de ses futurs dirigeants et
institutionnaliser davantage les valeurs de l'entreprise à travers toute l'organisation, afin de préparer la société à sa prochaine étape de croissance.
Le 20 juillet 2012 à 9h00 HEC (3h00 HNE), Barco organisera une téléconférence rassemblant investisseurs et analystes, afin de discuter des résultats du premier semestre 2012. Cette téléconférence sera présidée par Messieurs Eric Van Zele, CEO (directeur général), Carl Peeters, CFO (directeur financier) et Carl Vanden Bussche, IRO.
Une retransmission audio de cette téléconférence sera disponible dès 12h30 HEC (6h30 HNE) sur le site internet de la société à l'adresse www.barco.com.
Barco est une société technologique internationale qui conçoit et développe des produits de visualisation pour divers marchés professionnels spécifiques. La société dispose de ses propres filiales de vente et de marketing, d'assistance à la clientèle, de recherche et développement et de fabrication en Europe, en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique. Barco (NYSE Euronext Bruxelles : BAR) est active dans plus de 90 pays et emploie environ 3.700 collaborateurs à travers le monde. Son chiffre d'affaires s'élevait à 1.041 millions d'euros en 2011.
Pour tout complément d'information ou pour consulter l'intégralité du rapport relatif au semestre écoulé à la date du 30 juin 2012, rendez-vous sur le site de la société, à l'adresse www.barco.com
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www.barco.com
| Income Statement | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| (in thousands of euro) | 1st half | 1st half |
| Net sales | 530,994 | 490,300 |
| Cost of goods sold | -357,883 | -343,338 |
| Gross profit | 173,110 | 146,962 |
| Research and development expenses | -39,487 | -34,358 |
| Sales and marketing | -68,872 | -58,306 |
| General and administration expenses | -25,537 | -24,244 |
| Other operating income (expense) - net | 4,311 | 4,984 |
| EBIT | 43,526 | 35,038 |
| Interest income | 2,216 | 582 |
| Interest expense | -632 | -1,636 |
| Income before taxes | 45,108 | 33,984 |
| Income taxes | -1,822 | 0 |
| Net income | 43,287 | 33,984 |
| Share in the result of joint ventures and associates | 237 | 0 |
| Net income attributable to equityholder of the parent | 43,523 | 33,984 |
| Earnings per share (in euros) | 3.62 | 2.84 |
| Diluted earnings per share (in euros) | 3.37 | 2.65 |
| Selected Financial Ratios | 2012 | 2011 |
| 1st half | 1st half | |
| EBITDA on sales | 13.5% | 12.2% |
| EBITDA minus capitalized development cost on sales | 8.8% | 7.6% |
| EBIT on sales | 8.2% | 7.1% |
| Total debt to equity | 4.4% | 12.8% |
| Balance sheet | 30 June 2012 | 31 Dec 2011 |
| (in thousands of euro) | ||
| ASSETS | ||
| Goodwill | 68,129 | 43,921 |
| Capitalized development cost | 74,137 | 69,020 |
| Other intangible assets | 20,391 | 14,565 |
| Land and buildings | 29,512 | 30,569 |
| Other tangible assets | 29,310 | 27,479 |
| Investments | 10,856 | 9,300 |
| Deferred tax assets | 58,488 | 56,763 |
| Other non-current assets | 17,288 | 19,134 |
| Non-current assets | 308,110 | 270,751 |
| Inventory | 264,594 | 233,928 |
| Trade debtors | 194,747 | 187,114 |
| Other amounts receivable | 40,535 | 35,197 |
| Deposits and cash at bank and in hand | 61,188 | 79,165 |
| Prepaid expenses and accrued income | 4,954 | 8,412 |
| Assets from discontinued operations | ||
| Current assets | 566,018 | 543,816 |
| Total Assets | 874,128 | 814,567 |
| EQUITY AND LIABILITIES | ||
| Equity attributable to equityholders of the parent | 489,556 | 460,703 |
| Non-controlling interest | 0 | 0 |
| Equity | 489,556 | 460,703 |
| Long-term debts | 15,711 | 19,014 |
| Deferred tax liabilities | 5,302 | 5,005 |
| Other long-term liabilities | 7,203 | 8,117 |
| Non-current liabilities | 28,215 | 32,136 |
| Current portion of long-term debts | 1,924 | 1,691 |
| Short-term debts | 4,088 | 6,593 |
| Trade payables | 152,536 | 110,791 |
| Advances received on contracts in progress | 53,660 | 55,748 |
| Tax payables | 26,430 | 21,556 |
| Employee benefits | 50,868 | 51,741 |
| Other current liabilities | 7,978 | 8,045 |
| Accrued charges and deferred income | 18,802 | 23,488 |
| Provisions | 40,069 | 42,075 |
| Current liabilities | 356,357 | 321,728 |
| Total Equity and Liabilities | 874,128 | 814,567 |
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| Cash flow statement | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| (in thousands of euro) | 1st half | 1st half |
| Cash flow from operating activities | ||
| EBIT | 43,526 | 35,038 |
| Restructuring provision and charges (personnel) | 0 | -2,614 |
| Unrealized foreign currency translation gain on Kladno liquidation | -3,735 | 0 |
| Amortization capitalized development cost | 20,256 | 17,806 |
| Depreciation of tangible and intangible fixed assets | 7,908 | 7,139 |
| Gains and losses on tangible fixed assets | 38 | -57 |
| Share options recognized as cost | 391 | 338 |
| Share of profit/(loss) of joint ventures | 237 | 0 |
| Gross operating cash flow | 68,621 | 57,650 |
| Changes in trade receivables | 113 | 29,058 |
| Changes in inventory | -26,884 | -47,928 |
| Changes in trade payables | 36,565 | -27,792 |
| Other changes in net working capital | -17,313 | 10,125 |
| Change in net working capital | -7,519 | -36,536 |
| Net operating cash flow | 61,102 | 21,115 |
| Interest income/expense | 1,584 | -1,054 |
| Income taxes | 1,384 | -5,374 |
| Cash flow from operating activities | 64,069 | 14,686 |
| Cash flow from investing activities | ||
| Expenditure on product development | -25,066 | -22,694 |
| Purchases of tangible and intangible fixed assets | -10,323 | -7,465 |
| Proceeds on disposals of tangible and intangible fixed assets | 827 | 3,077 |
| Acquisition of Group companies, net of acquired cash | -27,381 | -8,705 |
| Disposal of group companies, net of disposed cash | 0 | -3,452 |
| Other investing activities | -50 | 0 |
| Interest in joint-ventures | -1,240 | 0 |
| Cash flow from investing activities | -63,234 | -39,240 |
| Cash flow from financing activities | ||
| Dividends paid | -13,153 | -12,670 |
| Share issue | 104 | 3,584 |
| Proceeds from (+), payments of (-) long-term liabilities | -1,730 | -1,269 |
| Proceeds from (+), payments of (-) short-term liabilities | -4,600 | 13,267 |
| Cash flow from financing activities | -19,379 | 2,912 |
| Net decrease/increase in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at beginning of period |
-18,544 79,165 |
-21,641 46,041 |
| Cash and cash equivalents (CTA) | 567 | 0 |
| Cash and cash equivalents at end of period | 61,188 | 24,400 |
| Results per division | 2012 | 2011 |
| (in thousands of euro) | 1st half | 1st half |
| Sales | ||
| Entertainment | 218,941 | 206,545 |
| Healthcare | 100,205 | 90,913 |
| Control Rooms & Simulation | 103,602 | 99,575 |
| Defense & Aerospace | 63,424 | 53,642 |
| Ventures | 45,175 | 40,413 |
| Intra-group eliminations | -353 | -788 |
| Group | 530,994 | 490,300 |
| EBITDA | ||
| Entertainment | 39,959 | 27,969 |
| Healthcare | 12,016 | 17,335 |
| Control Rooms & Simulation | 9,146 | 7,413 |
| Defense & Aerospace | 7,200 | 5,422 |
| Ventures | 3,370 | 1,836 |
| Group | 71,691 | 59,975 |
| Barco n.v. | ||
|---|---|---|
| Page 10 sur 11 | President Kennedypark 35 | |
| 8500, Kortrijk, Belgique | ||
| en millions d'euros | 2T12 | 2T11 | Différence |
|---|---|---|---|
| Barco | 501,5 | 479,9 | 4,5 % |
| en millions d'euros | 2T12 | 2T11 | Différence |
|---|---|---|---|
| Barco | 283,3 | 266,3 | 6,4 % |
| en millions d'euros | 2T12 | 2T11 | Différence |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 119,0 | 103,9 | 14,5% |
| Healthcare | 49,7 | 43,3 | 14,8% |
| Control Rooms & Simulation | 59,7 | 57,2 | 4,4% |
| Defense & Aerospace | 36,1 | 27,5 | 31,6% |
| Ventures | 26,7 | 19,8 | 35,1% |
| Eliminations intra-groupe | (0,3) | (0,6) | |
| Barco | 290,9 | 251,1 | 15,9% |
Barco n.v.
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