Baoding Tianwei Baobian Electric Co.,Ltd. — Capital/Financing Update 2013

Dec 5, 2013

股票简称：天威保变 股票代码：600550

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保定天威保变电气股份有限公司 BAODING TIANWEI BAOBIAN ELECTRIC CO.,LTD. （河北省保定市天威西路2222 号）

非公开发行股票募集资金使用 可行性分析报告

二 O 一三年十二月

保定天威保变电气股份有限公司

非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告

为进一步改善公司资本结构和财务状况，提高公司的竞争力和抗风险能力， 持续增强公司盈利能力，拓展公司发展空间，公司拟向实际控制人中国兵器装备 集团公司非公开发行股票募集资金。本次非公开发行股票募集资金运用的可行性 分析如下：

一、 本次非公开发行股票募集资金的使用计划

本次非公开发行股票拟募集资金总额为人民币 80,000 万元，全部由中国兵 器装备集团公司（以下简称“兵装集团”）以现金认购，本次非公开发行股票募 集资金在扣除发行费用后全部用于补充公司流动资金。

二、 本次募集资金的必要性分析

1. 补充公司主营业务增长所需的营运资本

为缓解我国能源资源与需求呈逆向分布的问题，在更大范围内实现能源资 源的优化配置，我国将继续推进特高压直流、交流项目建设，特高压项目总量将 持续增长。根据中电联公布的报告，“十二五”电网投资有望达 2.9 万亿元，较 “十一五”增加 91.06%，其中特高压项目为重点投资方向，因此，“十二五” 将是电网投资、尤其是特高压项目投资迅猛增长的时期。

在上述背景下，公司作为国内特高压输变电装备制造的领先企业之一，将 迎来良好的发展机遇。但与此同时，为满足市场需求，公司在扩大产能、优化产 业结构、提高生产运营效率等方面需要大量的资金支持，此外，由于一次设备订 单金额大且交货周期较长，公司需要补充流动资金以满足未来业务增长的需求。

因此，本次非公开发行股票募集资金用于补充流动资金，有助于公司抓住 产业发展契机，实现更好更快发展。

2. 公司目前的财务经营现状需要补充流动资金

公司日常经营需要大量资金支付经营活动的现金支出，若流动资金无法满 足现金支出的需求，公司一般通过短期借款的方式进行弥补。截至 2013 年 9 月

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30 日，公司短期借款余额为 32.35 亿元，较 2012 年末增加了 37.13%，2013 年前 三季度，公司财务费用为 3.2 亿元，占当期营业收入的比例为 11.10%，较高的财 务费用影响了公司的盈利能力。本次非公开发行股票募集资金用于补充流动资 金，有利于降低公司财务费用，提升公司盈利水平。

3. 公司资产负债率较高，需要及时补充流动资金来改善资本结构

本次非公开发行股票募集资金补充流动资金完成后，按照公司 2013 年 9 月 30 日财务数据测算，公司的流动资产和归属于母公司的所有者权益将增加约 8 亿元，合并报表口径流动比率将由 1.16 提升至 1.29，资产负债率将由 73.92%降 低至 69.75%。公司的短期和长期偿债指标均有所改善，公司的资本结构更加合 理，财务结构更为稳健，公司的抗风险能力及市场竞争力进一步增强。

三、 补充流动资金的可行性分析

本次非公开发行股票募集资金用于补充流动资金符合目前输变电装备制造 行业发展的相关产业政策和行业现状，有利于公司经济效益持续增长和企业的健 康可持续发展，有利于实现公司“十二五”规划发展目标，有利于增强公司的资 本实力，满足公司经营的资金需求，降低公司财务风险，提升公司的盈利能力。

本次非公开发行股票募集资金用于补充流动资金符合《上市公司证券发行 管理办法》第十条关于募集资金运用的相关规定，方案切实可行。

四、 补充流动资金对公司财务状况和经营管理的影响

1. 补充流动资金对公司财务状况的影响

本次非公开发行股票募集资金用于补充流动资金后，公司净资产规模将有 一定程度的增加，资本实力得以提升，资产负债率将有所下降，有利于增强公司 抵御财务风险的能力，有利于公司未来各项业务的发展。

本次非公开发行股票募集资金用于补充流动资金，有助于增加公司现金流 入，公司流动资金压力将得到一定程度的缓解，有利于改善公司财务状况。本次 募集资金用于补充流动资金，相当于减少了同等金额的短期债务，有助于公司降 低财务费用，进一步提升盈利能力，公司的竞争力将有所增强。

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2. 补充流动资金对公司经营管理的影响

本次非公开发行股票后，公司资本实力进一步增强，募集资金补充流动资 金后，公司的融资能力将获得一定程度的提高，公司的长期盈利能力和竞争力也 将获得提升，有利于公司的可持续发展。

综上所述，本次公司非公开发行股票并运用募集资金补充流动资金符合相 关政策和法律法规，符合公司的实际情况和发展需求，可以改善公司财务状况， 优化公司资本结构，提高公司抗风险能力和盈利水平，增强公司市场竞争力，拓 展公司发展空间，为公司的可持续发展奠定坚实的基础。

保定天威保变电气股份有限公司董事会

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