Azimut Holding — Interim / Quarterly Report 2016

Nov 10, 2016

Informazione Regolamentata n. 0718-54-2016		Data/Ora Ricezione 10 Novembre 2016 13:55:04	MTA
Societa'	:	AZIMUT HOLDING
Identificativo Informazione Regolamentata	:	81227
Nome utilizzatore	:	AZIMUTN01 - Pracca
Tipologia	:	IRAG 03
Data/Ora Ricezione	:	10 Novembre 2016 13:55:04
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	10 Novembre 2016 14:10:05
Oggetto	:	Azimut Holding: 3Q 2016 Results
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Azimut Holding: results at 30 September 2016

• Total of € 200 million dividends paid in 2016: Dividend Yield at 7%(1)
• Best Net Inflows figure YtD in the sector: € 5.6 billion (€ 5.2 billion in the first 9 months)
• Second best 3Q Consolidated Net Profit in the sector: € 54 million (+94% vs. 9M15)

Milan, 10 November 2016

Azimut Holding's Board of Directors approved today the interim results as of September 30, 2016, whose main figures are:

• Consolidated total revenues in the 3Q16 equal to € 186.4 million (vs. € 132.9 million in the 3Q15), in the 9M16 were € 498.9 million
• Operating profit in the 3Q16 equal to € 64.1 million (vs. € 34.4 million in the 3Q15), in the 9M16 were € 136.9 million
• Consolidated net profit in the 3Q16 equal to € 53.5 million (vs. € 27.6 million in the 3Q15), in the 9M16 were € 121.3 million
• Total Assets at the end of September 2016 at € 41.3 billion (€ 42.1 billion at the end of October 2016)

Net Financial Position as of September 30, 2016 is positive for € 249.3 million, (was € 336.2 million at the end of December 2015 and € 348.1 million at the end of September 2015). In the first nine months of 2016 the company paid ca. € 67 million ordinary dividends and made ca. € 48 million of acquisitions abroad. The NFP also includes ca. € 75 million of stamp duty and policyholder tax advances.

Recruitment of financial advisors and private bankers remained positive: in the first nine months of 2016 Azimut and its networks recorded 115 new hires, bringing the total number of FAs to 1639.

As a reminder, following the removal of Azimut by Bank of Italy from the Securities Investment Firms (SIM) register, the remaining €1.0ps dividend, equivalent to ca. €133 million, will be paid on 23 November 2016, with ex-dividend date as of 21 November 2016 and record date on 22 November 2016. The Group will therefore have paid out during 2016 a total ordinary dividend of € 200 million (€1.5 per share), equivalent to an 80% payout and a 7% yield(1) .

Sergio Albarelli, CEO of the Group, comments: "The good results of this third quarter demonstrate the sustainability of our business model, whose strengths have never been in question even during the first two quarters where we were faced with particularly difficult markets due to uncertainty, high volatility and interest rates close to zero. The growth has also been supported by our overseas business, counting today for more than 15% of our 42 billion euros Total Assets at the end of October. In particular, the Australian franchise has performed exceptionally well, reaching 3.8 billion Australian dollars (2.7 billion euro) of assets in less than two years. Our financial partners' capability to offer high quality advice is allowing us to continue growing both in terms of net inflows (reaching 5.6 billion euro YtD), as well as on the recruitment front, where we are able to engage private bankers and professionals who recognize the attractiveness of our Group. We are confident that our growth rate will increase even further, thanks to the recent reorganization that combines the two pillars of our business model, asset management and distribution, and removes Azimut from the application of the CRD IV. As a consequence, we will continue in our commitment to create value for shareholders with the prompt payment of the remaining dividend on November 23rd coupled with buybacks in the upcoming months."

Note (1): share price of € 22.07 as of Jan. 4th, 2016

The Officer in charge of the preparation of Azimut Holding SpA accounting documents, Alessandro Zambotti (Finance Director), declares according to art.154bis co.2 D.lgs. 58/98, that the financial information herein included, corresponds to the records in the company's books.

Azimut is Italy's leading independent asset manager (active since 1989). The Parent Company Azimut Holding was listed on the Italian stock exchange on 7 July 2004 (AZM.MI) and, among others, is a member of the main Italian index FTSE MIB and of the Eurostoxx 600. The shareholder structure includes over 1,400 managers, employees and financial advisors, bound by a shareholders' agreement that controls ca. 13% of the company. The remaining is free float. The Group comprises various companies active in the sale, management and distribution of financial and insurance products, with Registered Offices in Italy, Luxembourg, Ireland, China (Hong Kong and Shanghai), Monaco, Switzerland, Taiwan, Brazil, Singapore, Mexico, Australia, Chile, USA and Turkey. In Italy, Azimut Capital Management SGR sells and manages Italian mutual funds, Italian hedge funds, as well as being active in the discretionary management of individual investment portfolios. Furthermore, Azimut Capital Management SGR, following the demerger by incorporation of Azimut Consulenza SIM, distributes Group and third party products in Italy via a network of financial advisors while Azimut Global Counseling provides consulting services. Overseas main operations are AZ Fund (founded in Luxembourg in 1999), which manages the multi strategy funds AZ Fund 1 and AZ Multi Asset and the Irish AZ Life Ltd, which offers life insurance products.

AZIMUT HOLDING SpA – www.azimut.it

INVESTOR RELATIONS MEDIA RELATIONS

Gabriele Blei tel +39.02.8898.5849 +39.340.532.9911

Vittorio Pracca tel +39.02.8898.5853 +39.342.0368994 Viviana Merotto +39.02.8898.5026 +39.338.7496248

CONSOLIDATED RECLASSIFIED INCOME STATEMENT

(Data in €/000)	3Q16	3Q15	9M16	9M15	2015
Acquisition fees and commissions	2,548	1,844	5,848	7,720	10,151
Recurring fees	138,326	117,184	378,849	364,307	484,567
Variable commissions	34,064	2,443	80,381	134,001	158,466
Other income	1,545	2,573	5,513	7,495	10,267
Insurance revenues	9,935	8,876	28,315	34,104	44,118
Total revenues	186,418	132,920	498,906	547,627	707,569
Commission expense	(79,188)	(67,584)	(240,009)	(217,009)	(290,762)
General overheads/Administrative expenses	(39,643)	(28,322)	(112,717)	(90,883)	(125,831)
Depreciation, amortisation/provisions	(3,461)	(2,589)	(9,285)	(6,859)	(11,110)
Total costs	(122,292)	(98,495)	(362,011)	(314,751)	(427,703)
Operating income	64,126	34,425	136,895	232,876	279,866
Profits from financial operations	265	(1,549)	580	13,804	14,392
Net Non operating costs	(1,964)	(1,764)	(3,859)	(3,310)	(5,065)
Interest expense	(2,765)	(2,719)	(8,270)	(8,218)	(11,015)
Profit Before Taxation	59,662	28,393	125,346	235,152	278,178
Income taxation	(3,145)	(770)	(12,778)	(18,273)	(23,555)
Deferred taxation	(1,082)	(320)	11,227	(6,938)	(4,636)
Net Profit	55,436	27,303	123,795	209,941	249,987
Minorities	1,904	(315)	2,497	1,891	2,566

CONSOLIDATED NET FINANCIAL POSITION

Data in €/000	30/09/2016	31/12/2015	30/09/2015
Senior loan	(20,000)	(30,096)	(30,096)
Lease-back	0	0	(100)
Securities issued	(226,437)	(221,826)	(221,793)
Total debt	(246,437)	(251,922)	(251,989)
Cash and cash equivalents	495,714	588,215	600,057
Net Financial Position	249,277	336,293	348,068

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT

(Data in €/000)	3Q16	3Q15	9M16	9M15	2015
Profit/losses from the sale of:	286	(1,176)	1,179	13,612	14,155
a) financial assets available for sale	286	(1,176)	1,186	13,612	14,155
b) financial liabilities	-	-	(7)	-	-
Net result of financial assets and liabilities at fair value	(188)	(524)	(1,070)	237	9,687
Commission income	178,716	125,765	476,625	520,532	673,086
Commission expenses	(72,365)	(61,929)	(217,364)	(196,041)	(271,970)
Interest income and equivalents	361	406	1,040	1,474	1,781
Interest expenses and equivalents	(2,954)	(2,796)	(8,684)	(8,401)	(11,237)
Dividends and equivalents	132	1	132	1	3
Insurance net premium income	247	714	974	3,343	5,070
Net income (loss) from financial assets at fair value entered on
the profit and loss account	31,527	11,706	88,896	89,769	129,147
Change in technical provisions when the investment risk is borne
by the insured parties	1 4	20,974	29,879	17,869	19,283
Surrenders and claims	(23,739)	(25,976)	(96,809)	(82,590)	(116,363)
Net income on financial instruments	112,037	67,165	274,798	359,805	452,642
Administrative expenses	(47,581)	(34,931)	(135,929)	(112,358)	(157,836)
a) personnel expenses	(17,170)	(13,207)	(50,803)	(48,026)	(62,094)
b) other expenses	(30,411)	(21,724)	(85,126)	(64,332)	(95,742)
Value net adjustments on tangible assets	(566)	(409)	(1,585)	(1,042)	(1,562)
Value net adjustments on intangible assets	(2,886)	(2,260)	(7,820)	(5,966)	(8,750)
Provisions for risks and charges	(1,576)	8 7	(4,671)	(1,061)	(2,479)
Other administrative income and expenses	294	(1,226)	612	(3,340)	(3,351)
Gross operating profit	59,722	28,426	125,405	236,038	278,664
Profit (loss) on equity investments	(59)	(33)	(59)	(886)	(485)
Profit (Loss) before tax	59,663	28,393	125,346	235,152	278,179
Income tax	(4,227)	(1,090)	(1,551)	(25,211)	(28,192)
Profit (Loss) after tax	55,436	27,303	123,795	209,941	249,987
Net profit (Loss)	55,436	27,303	123,795	209,941	249,987
Minorities	1,904	(315)	2,497	1,891	2,566
Consolidated net profit (loss)	53,532	27,618	121,298	208,050	247,421

CONSOLIDATED BALANCE SHEET

(data in €/000) ASSETS	30/09/2016	30/06/2016	31/12/2015	30/09/2015
Cash and cash equivalents	2 4	3 1	2 7	2 2
Financial assets at fair value	6,163,309	5,982,336	5,658,322	5,207,626
Financial assets available for sale	268,030	323,416	365,910	436,775
Credits	265,760	152,492	253,061	199,521
Equity investments	3,607	2,914	7,744	7,415
Tangible assets	7,499	7,698	6,199	5,625
Intangible assets	505,100	481,252	449,532	428,128
Tax assets	77,758	89,028	72,680	71,648
a) current	37,933	50,725	44,855	46,808
b) prepaid	39,825	38,303	27,825	24,840
Other assets	188,778	189,414	132,766	76,657
Total Assets	7,479,865	7,228,581	6,946,241	6,433,417

(Data in €/000) LIABILITIES	30/09/2016	30/06/2016	31/12/2015	30/09/2015
Debts	93,812	89,601	96,688	101,546
Bonds issued	226,437	223,723	221,826	221,793
Technical provisions when the investment risk is borne
by the insured parties	250,980	250,994	280,859	282,273
Financial liabilities at fair value	5,990,502	5,809,292	5,439,863	5,000,709
Other technical provisions	350	350	350	350
Tax liabilities	60,921	65,588	60,224	62,273
a) current	2,286	9,441	1,790	4,110
b) deferred	58,635	56,147	58,434	58,163
Other liabilities	82,040	72,525	89,209	55,335
Employee severance indemnities	3,527	3,429	3,311	2,965
Provision for risks and charges	30,603	29,135	26,694	26,163
b) other	30,603	29,135	26,694	26,163
Capital	32,324	32,324	32,324	32,324
Treasury shares (-)	(81,288)	(81,835)	(80,727)	(80,521)
Capital instruments	70,950	71,353	71,459	71,490
Share premium reserve	173,987	173,987	173,987	179,987
Reserves	414,329	415,454	280,181	275,215
Valuation provisions	(7,281)	(9,909)	(7,776)	(8,666)
Profit (Loss) for the period	121,298	67,766	247,421	208,050
Equity attributable to minority interests	16,374	14,804	10,348	8,131
Total liabilities and shareholders equity	7,479,865	7,228,581	6,946,241	6,433,417

COMUNICATO STAMPA

Azimut Holding: Trimestrale al 30 settembre 2016

• Dividendo totale distribuito entro il 2016 di € 200 milioni: Dividend Yield al 7%(1)
• Miglior raccolta netta da inizio anno nel settore: € 5,6 miliardi (€ 5,2 miliardi nei primi 9 mesi)
• Secondo miglior utile netto consolidato nel 3Q16 del settore: € 54 milioni (+94% rispetto al 3Q15)

Milano, 10 novembre 2016

Il Consiglio di Amministrazione di Azimut Holding SpA ha approvato oggi il resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2016. I risultati della gestione evidenziano i seguenti dati salienti:

• Ricavi consolidati nel 3Q16 pari a € 186,4 milioni (rispetto a € 132,9 milioni nel 3Q15), nei 9M16 € 498,9 milioni
• Reddito operativo nel 3Q16 pari a € 64,1 milioni (rispetto a € 34,4 milioni nel 3Q15), nei 9M16 € 136,9 milioni
• Utile netto consolidato nel 3Q16 pari a € 53,5 milioni (rispetto a € 27,6 milioni nel 3Q15), nei 9M16 € 121,3 milioni
• Patrimonio totale a fine settembre 2016 a € 41,3 miliardi (€ 42,1 miliardi a fine ottobre 2016)

La Posizione Finanziaria Netta consolidata a fine settembre 2016 risultava positiva per € 249,3 milioni (era di € 336,2 milioni a fine dicembre 2015 e € 348,1 milioni a fine settembre 2015). Nei primi nove mesi del 2016 sono stati pagati dividendi ordinari per ca. € 67 milioni e sono state fatte acquisizioni all'estero per ca. € 48 milioni. Inoltre, si ricorda che la PFN include anche versamenti per ca. € 75 milioni per acconti d'imposta, bollo virtuale e riserve matematiche.

Positiva l'attività di reclutamento di consulenti finanziari e private banker: nei primi 9 mesi del 2016 il Gruppo e le sue divisioni hanno registrato 115 nuovi ingressi, portando il totale delle reti del Gruppo Azimut a fine settembre a 1639 unità.

Si ricorda che in seguito all'avvenuta cancellazione da parte di Banca d'Italia del Gruppo Azimut dall'albo di SIM, il restante €1,0 di dividendo per azione pari a ca. € 133 milioni, verrà corrisposto con pagamento a partire dal 23 novembre 2016, data stacco cedola 21 novembre 2016 e record date 22 novembre 2016. Il Gruppo avrà quindi distribuito nel corso del 2016 un dividendo ordinario totale di ca. € 200 milioni (€ 1,5 per azione), equivalente ad un payout del 80% e ad uno yield del 7%(1) .

Sergio Albarelli, CEO del Gruppo, sottolinea: "I buoni risultati del terzo trimestre esprimono la sostenibilità del nostro modello di business, la cui validità non è mai stata in dubbio nemmeno nei due trimestri precedenti in cui abbiamo dovuto affrontare fattori contingenti e un contesto particolarmente difficile a causa di fattori esogeni quali incertezza, ampia volatilità, tassi a zero. La crescita è sostenuta anche dalle attività all'estero che hanno ormai superato il 15% del patrimonio totale di oltre 42 miliardi di euro a fine ottobre e che proseguono con forza soprattutto in Australia, dove in meno di due anni siamo arrivati a gestire patrimoni per 3,8 miliardi di dollari australiani (2,7 miliardi di euro). La capacità dei consulenti finanziari del Gruppo di offrire consulenza di alto livello ci ha permesso di continuare a crescere sia come raccolta (che da inizio anno a ottobre ha realizzato 5,6 miliardi di euro), sia lato professionisti del settore, bancari e private banker, che riconoscono sempre più l'attrattività del nostro Gruppo. Siamo certi che la crescita godrà di un'ulteriore spinta con la recente riorganizzazione che consolida le due anime di Azimut, gestione e distribuzione, e ci consente di non essere più soggetti all'applicazione della CRD IV. Come conseguenza potremo proseguire nel nostro impegno volto a creare valore per i nostri azionisti, nell'immediato attraverso il pagamento della restante parte di dividendo il 23 novembre e nei prossimi mesi con piani di buyback."

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Azimut Holding SpA, Alessandro Zambotti (Direttore Finanziario), dichiara ai sensi dell'art.154bis co.2 D.lgs. 58/98, che l'informativa contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Azimut è il principale Gruppo Italiano indipendente operante (dal 1989) nel settore del risparmio gestito. La capogruppo Azimut Holding S.p.A. è quotata alla Borsa di Milano dal 7 Luglio 2004 (AZM.IM) ed è membro, fra gli altri, dell'indice FTSE MIB e del l'Eurostoxx 600. L'azionariato vede oltre 1400 fra gestori, promotori finanziari e dipendenti uniti in un patto di sindacato che controlla ca. il 13% della società. Il rimanente è flottante. Il Gruppo comprende diverse società attive nella promozione, nella gestione e nella distribuzione di prodotti finanziari e assicurativi, aventi sede in Italia, Lussemburgo, Irlanda, Cina (Hong Kong e Shanghai), Monaco, Svizzera, Singapore, Brasile, Messico, Taiwan, Cile, USA, Australia e Turchia. In Italia Azimut Capital Management Sgr opera nella promozione e gestione dei fondi comuni di diritto italiano, nei fondi hedge di diritto italiano, nonché nella gestione su base individuale di portafogli di investimento per conto di terzi. Inoltre, Azimut Capital Management, a seguito della scissione con incorporazione di Azimut Consulenza Sim, cura la distribuzione dei prodotti del Gruppo e di terzi tramite la propria rete di consulenti finanziari mentre Azimut Global Counseling si occupa di consulenza. Le principali società estere sono AZ Fund Management (fondata in Lussemburgo nel 1999), che gestisce i fondi multicomparto AZ FUND1 e AZ Multi Asset, e la società irlandese AZ Life Ltd, che offre prodotti assicurativi nel ramo vita.

AZIMUT HOLDING SpA – www.azimut.it

INVESTOR RELATIONS MEDIA RELATIONS

Vittorio Pracca tel +39.02.8898.5853 +39.342.0368994 Viviana Merotto +39.02.8898.5026 +39.338.7496248 Gabriele Blei tel +39.02.8898.5849 +39.340.532.9911

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

(Dati in migliaia di euro)	3° Trim. 16	3° Trim. 15	9M16	9M15	2015
Commissioni di acquisizione	2.548	1.844	5.848	7.720	10.151
Commissioni ricorrenti	138.326	117.184	378.849	364.307	484.567
Commissioni variabili	34.064	2.443	80.381	134.001	158.466
Altri ricavi	1.545	2.573	5.513	7.495	10.267
Ricavi assicurativi	9.935	8.876	28.315	34.104	44.118
Totale ricavi	186.418	132.920	498.906	547.627	707.569
Costi di acquisizione	(79.188)	(67.584)	(240.009)	(217.009)	(290.762)
Costi generali/Spese amministrative	(39.643)	(28.322)	(112.717)	(90.883)	(125.831)
Ammortamenti/Accantonamenti	(3.461)	(2.589)	(9.285)	(6.859)	(11.110)
Totale costi	(122.292)	(98.495)	(362.011)	(314.751)	(427.703)
Reddito operativo	64.126	34.425	136.895	232.876	279.866
Proventi finanziari netti	265	(1.549)	580	13.804	14.392
Onerinetti non ricorrenti	(1.964)	(1.764)	(3.859)	(3.310)	(5.065)
Interessi passivi	(2.765)	(2.719)	(8.270)	(8.218)	(11.015)
Utile (perdita) lordo	59.662	28.393	125.346	235.152	278.178
Imposte sul reddito	(3.145)	(770)	(12.778)	(18.273)	(23.555)
Imposte differite/anticipate	(1.082)	(320)	11.227	(6.938)	(4.636)
Utile (perdita) netta	55.436	27.303	123.795	209.941	249.987
Utile(perdita) di pertinenza di terzi	1.904	(315)	2.497	1.891	2.566
Utile netto di pertinenza del gruppo	53.532	27.618	121.298	208.050	247.421

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA

(Dati in migliaia di euro)	30/09/2016	31/12/2015	30/09/2015
Senior loan	(20.000)	(30.096)	(30.096)
Lease-back su Marchio	0	0	(100)
Prestiti Obbligazionari	(226.437)	(221.826)	(221.793)
Totale debiti	(246.437)	(251.922)	(251.989)
Liquidità e titoli	495.714	588.215	600.057
Posizione finanziaria netta	249.277	336.293	348.068

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

(Dati in migliaia di euro)	3° Trim. 16	3° Trim. 15	9M16	9M15	2015
Utile/perdita da cessione o riacquisto di:	286	(1.176)	1.179	13.612	14.155
a) attività finanziarie	286	(1.176)	1.186	13.612	14.155
b) passivita' finanziarie	-	-	(7)	-	-
Risultato netto delle attività e delle passività finanziarie
valutate a fair value	(188)	(524)	(1.070)	237	9.687
Commissioni attive	178.716	125.765	476.625	520.532	673.086
Commissioni passive	(72.365)	(61.929)	(217.364)	(196.041)	(271.970)
Interessi attivi e proventi assimilati	361	406	1.040	1.474	1.781
Interessi passivi e oneri assimilati	(2.954)	(2.796)	(8.684)	(8.401)	(11.237)
Dividendi e proventi simili	132	1	132	1	3
Premi netti	247	714	974	3.343	5.070
Proventi (oneri) netti derivanti da strumenti finanziari a fair value
rilevato a conto economico	31.527	11.706	88.896	89.769	129.147
Variazione delle riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento
è sopportato dagli assicurati	1 4	20.974	29.879	17.869	19.283
Riscatti e sinistri	(23.739)	(25.976)	(96.809)	(82.590)	(116.363)
Margine di intermediazione	112.037	67.165	274.798	359.805	452.642
Spese amministrative	(47.581)	(34.931)	(135.929)	(112.358)	(157.836)
a) spese per il personale	(17.170)	(13.207)	(50.803)	(48.026)	(62.094)
b) altre spese amministrative	(30.411)	(21.724)	(85.126)	(64.332)	(95.742)
Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali	(566)	(409)	(1.585)	(1.042)	(1.562)
Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali	(2.886)	(2.260)	(7.820)	(5.966)	(8.750)
Accantonamenti netti ai fondi rischi e oneri	(1.576)	8 7	(4.671)	(1.061)	(2.479)
Altri proventi e oneri di gestione	294	(1.226)	612	(3.340)	(3.351)
Risultato della gestione operativa	59.722	28.426	125.405	236.038	278.664
Utili (Perdite) delle partecipazioni	(59)	(33)	(59)	(886)	(485)
Utile (Perdita) dell'attività corrente al lordo delle imposte	59.663	28.393	125.346	235.152	278.179
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente	(4.227)	(1.090)	(1.551)	(25.211)	(28.192)
Utile (Perdita) dell'attività corrente al netto delle imposte	55.436	27.303	123.795	209.941	249.987
Utile (Perdita) d'esercizio	55.436	27.303	123.795	209.941	249.987
Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza di terzi	1.904	(315)	2.497	1.891	2.566
Utili (Perdita) d'esercizio di pertinenza della capogruppo	53.532	27.618	121.298	208.050	247.421

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

(dati in migliaia di euro) ATTIVO	30/09/2016	30/06/2016	31/12/2015	30/09/2015
Cassa e disponibilità liquide	2 4	3 1	2 7	2 2
Attività finanziarie a fair value	6.163.309	5.982.336	5.658.322	5.207.626
Attività finanziarie disponibili per la vendita	268.030	323.416	365.910	436.775
Crediti	265.760	152.492	253.061	199.521
Partecipazioni	3.607	2.914	7.744	7.415
Attività materiali	7.499	7.698	6.199	5.625
Attività immateriali	505.100	481.252	449.532	428.128
Attività fiscali	77.758	89.028	72.680	71.648
a) correnti	37.933	50.725	44.855	46.808
b) anticipate	39.825	38.303	27.825	24.840
Altre attività	188.778	189.414	132.766	76.657
Totale attivo	7.479.865	7.228.581	6.946.241	6.433.417

PASSIVO	(dati in migliaia di euro)	30/09/2016	30/06/2016	31/12/2015	30/09/2015
Debiti		93.812	89.601	96.688	101.546
Titoli in circolazione		226.437	223.723	221.826	221.793
	Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento è
sopportato dagli assicurati		250.980	250.994	280.859	282.273
	Passività finanziarie valutate al fair value	5.990.502	5.809.292	5.439.863	5.000.709
Altre riserve tecniche		350	350	350	350
Passività fiscali		60.921	65.588	60.224	62.273
a) correnti		2.286	9.441	1.790	4.110
b) differite		58.635	56.147	58.434	58.163
Altre passività		82.040	72.525	89.209	55.335
	Trattamento di fine rapporto del personale	3.527	3.429	3.311	2.965
Fondi per rischi e oneri:		30.603	29.135	26.694	26.163
b) altri fondi		30.603	29.135	26.694	26.163
Capitale		32.324	32.324	32.324	32.324
Azioni proprie (-)		(81.288)	(81.835)	(80.727)	(80.521)
Strumenti di capitale		70.950	71.353	71.459	71.490
Sovrapprezzi di emissione		173.987	173.987	173.987	179.987
Riserve		414.329	415.454	280.181	275.215
Riserve da valutazione		(7.281)	(9.909)	(7.776)	(8.666)
Utile (perdita) dell'esercizio		121.298	67.766	247.421	208.050
Patrimonio di pertinenza di terzi		16.374	14.804	10.348	8.131
Totale passivo e patrimonio netto		7.479.865	7.228.581	6.946.241	6.433.417