Azimut Holding — Earnings Release 2025

Jul 31, 2025

Informazione Regolamentata n. 0718-23-2025	Data/Ora Inizio Diffusione 31 Luglio 2025 13:53:15		Euronext Milan
Societa'	:	AZIMUT HOLDING
Identificativo Informazione Regolamentata	:	208623
Utenza - referente	:	AZIMUTN07 - Soppera Alex
Tipologia	:	2.2; 1.2
Data/Ora Ricezione	:	31 Luglio 2025 13:53:15
Data/Ora Inizio Diffusione	:	31 Luglio 2025 13:53:15
Oggetto	:	Azimut Holding: 1H 2025 results
Testo del comunicato

Vedi allegato

PRESS RELEASE

Azimut Holding: strong consensus beat across the board

1H 2025 net profit at € 240 million, with 18% recurring net profit growth

2025 Guidance upgraded1:

• Net inflows: € 28-31 billion (from € 10 billion)
• Net Profit: >€ 1 billion (from ~ € 1 billion)

Key KPIs of the Group and 1H 2025 highlights:

• Total assets as of 30 June 2025: € 113 billion (AuM +11.1% YTD)
• Net inflows in 1H 2025: € 9.0 billion (of which 43% from global operations)
• Total revenues: € 646 million (Recurring revenues2 +7.1% YoY)
• EBIT: € 291 million (Recurring EBIT3 +8.6% YoY)
• Net Profit: € 240 million (Recurring net profit4 +18.2%), of which 18% from global operations (vs. 15% in 1H 2024)

Milan, 31 July 2025

The Board of Directors of Azimut Holding S.p.A. (AZM.IM) has approved today the consolidated financial results as of 30 June 2025.

Pietro Giuliani, Chairman of the Group, states: "Our strong net profit and growth trajectory in this half-year are the result of investments made in people and the business for more than 35 years. Our full-year 2025 guidance1 of over € 1 billion in net profit and more than € 30 billion in net inflows would position us, for the second year in a row, as Italy's number one player. Cohesion, discipline and courage, which have always been our Group's guiding values, will continue to light the way in the interests of our clients and shareholders. Since our listing about 21 years ago, we have delivered an exceptional 20x to shareholders (capital appreciation plus dividends), turning a € 100,000 investment at listing into more than € 2 million today. This performance places Azimut now in second place within the FTSE MIB index, just behind Recordati and ahead of Interpump – companies with whom we are honoured to share the podium."

Giorgio Medda, CEO of the Group, comments: "This has been a defining semester for Azimut. We exceeded expectations across the board and navigated volatile market conditions with resilience and discipline. At the same time, we laid the groundwork for the Group's next phase of growth. We are accelerating our global expansion, streamlining our structure, and enhancing transparency. The acquisition of NSI – which consolidates the US as our second-largest market with \$50 billion in assets – underscores the strategic importance of the US in our long-term vision. Meanwhile, our strategic alliances with Italian champions like Ferrari and Eni Next demonstrate our unique positioning as both a global investor and a promoter of national excellence. We look ahead to the second half with confidence, a strong product pipeline, and AI-powered financial planning tools to empower our financial advisors and deliver personalization at scale for our clients."

Alessandro Zambotti, CEO and CFO of the Group, adds: "We are extremely proud of our robust first-half 2025 as we are delivering on all fronts – strong recurring earnings, rising profitability, and an increasing contribution from global operations. With strong visibility on the remainder of the year and a record level of inflows already achieved, we are upgrading our 2025 guidance1: net inflows are now expected between € 28 and € 31 billion –

¹ Under the assumption of normal market conditions. Net profit target is dependent on TNB receiving authorization to operate in 2025 and subject to final accounting treatment of the transaction upon closing. Net inflows target is subject to closing of NSI transaction by year-end 2025 (refer to press release of 22 July 2025).

² Total revenues excluding total performance fees (from funds and insurance). As a result of the partnership of AZ NGA with Oaktree, as announced on 30 September 2024 and 16 December 2024, 2Q and 1H 2024 figures throughout the press release have been adjusted to ensure a like-for-like comparison. ³ Recurring revenues minus total operating costs.

⁴ Reported net profit excluding (i) performance fees, net of tax, (ii) fair value option, (iii) net non-operating costs, (iv) certain unrealized gains (losses), (v) net capital gain on sale of stake in Kennedy Lewis and (vi) IFRS 17 impact.

triple our initial expectations – and net profit is set to exceed € 1 billion. We also remain focused on completing the TNB spin-off by year-end, which will further enhance our long-term value creation strategy."

1H 2025 Financials

Azimut Holding total revenues amounted to € 646 million in 1H 2025, driven by a 7% increase in recurring fees across all core markets, with particularly strong contributions from Italy, USA, Brazil, Singapore and Turkey. Recurring insurance revenues grew by 11% year-on-year, supported by underlying asset growth and product mix evolution. While performance fees were lower in the first half year, reflecting market dynamics, Azimut's diversified and recurring business model continues to deliver stable, high-quality earnings.

Total operating costs amounted to € 355 million in 1H 2025 and increased in line with the Group's continued international expansion and commercial momentum.

Operating profit (EBIT) amounted to € 291 million in 1H 2025, with recurring EBIT3 growing 9% year-on-year to € 281 million.

Finance income amounted to € 43 million in 1H 2025, and included, among others, € 21m of assets and portfolio performance, € 12m fair-value options & equity participations, € 6m dividends from the Group's GP staking activities and net results of strategic affiliates, as well as € 6 million of net interest earned.

As a result, net profit equalled to € 240 million in 1H 2025, with recurring net profit⁴ growing by 18% to € 234 million and reflecting the resilience and scalability of Azimut's business model.

FY 2025 Guidance

Based on the strong commercial momentum to date and the M&A transactions executed, the Group upgrades its targets for 2025, estimating, subject to the closing of the NSI transaction by year-end 2025, total net inflows of € 28-31 billion (from previous € 10bn). Net profit is projected to exceed € 1 billion (from previous ~€ 1bn), dependent on TNB receiving authorization to operate in 2025 and subject to final accounting treatment of the transaction upon closing.

Presentation and earnings call

Today, at 3:00 pm CEST / 9:00 am EDT, Azimut top management will hold a conference call to present the 1H 2025 financial results to sell-side analysts and investors. Participants may choose to join either via dial-in or through a listen-only live webcast (please register here to receive access details). A recording of the presentation will be available later on for replay on the Group's website (Investor Relations > Financial statements and presentations section).

The Officer in charge of the preparation of Azimut Holding S.p.A. accounting documents, Alessandro Zambotti (CFO), declares according to art. 154bis co. 2 D. Lgs. 58/1998, that the financial information herein included, corresponds to the records in the company's books.

Attached:

• Consolidated Reclassified Income Statement as of 30 June 2025
• Consolidated Net Financial Positionas of 30 June 2025
• Consolidated Income Statementas of 30 June 2025
• Consolidated Balance Sheet as of 30 June 2025
• Consolidated Cash Flow Statement as of 30 June 2025

Azimut is an independent, global group specializing in asset management across public and private markets, wealth management, investment banking, and fintech, serving private and corporate clients. Listed on the Milan Stock Exchange (AZM.IM), the Group is a leading player in Italy and operates in 20 countries worldwide, with a focus on emerging markets. The shareholder structure includes approximately

2,000 managers, employees, and financial advisors bound by a shareholders' agreement that controls around 22% of the company, while the remaining shares are in free float. The Group comprises a network of companies active in the management, distribution, and promotion of financial and insurance products, with registered offices in Italy, Australia, Brazil, Chile, China and Hong Kong, Egypt, Ireland, Luxembourg, Morocco, Mexico, Monaco, Portugal, Saudi Arabia, Singapore, Switzerland, Taiwan, Turkey, the United Arab Emirates and the United States.

Contacts - Azimut Holding S.p.A.

http://www.azimut-group.com/

Investor Relations Alex Soppera, Ph.D. Tel. +39 02 8898 5671 E-mail: alex.soppera@azimut.it

Claudia Zolin Tel. +39 02 88981 E-mail: claudia.zolin@azimut.it Media Relations

Viviana Merotto Tel. +39 338 74 96 248 E-mail: viviana.merotto@azimut.it

Maria Laura Sisti Tel. +39 347 42 82 170 E-mail: sistimarialaura@gmail.com

CONSOLIDATED RECLASSIFIED INCOME STATEMENT

€/000	1H 2024	1H 2024(1)	1H 2025	2Q 2024	2Q 2024(1)	2Q 2025
Entry commission income	6,656	6,656	7,580	3,034	3,034	4,225
Recurring fees	589,644	524,556	560,957	300,986	264,410	280,983
Variable fees	8,607	8,607	3,020	7,580	7,580	4,408
Other income	13,768	14,492	14,031	6,680	7,231	6,994
Insurance revenues	82,838	82,838	60,081	32,330	32,330	28,108
Total Revenues	701,513	637,149	645,669	350,610	314,585	324,717
Distribution costs	(205,640)	(204,970)	(223,095)	(101,969)	(101,689)	(110,969)
Personnel and SG&A	(167,395)	(119,228)	(121,654)	(89,859)	(63,810)	(59,849)
Depreciation, amortization & provisions	(16,960)	(10,647)	(9,919)	(8,251)	(5,395)	(3,832)
Operating costs	(389,995)	(334,845)	(354,668)	(200,078)	(170,893)	(174,650)
Operating Profit	311,518	302,304	291,001	150,531	143,692	150,068
Finance income	154,708	156,152	43,483	151,802	152,137	28,941
Net non-operating costs	(4,778)	(3,892)	(5,846)	(4,062)	(3,767)	(5,196)
Finance expense	(4,320)	(4,320)	-	(2,160)	(2,160)	-
Profit Before Tax	457,129	450,243	328,639	296,111	289,901	173,813
Income tax	(120,301)	(117,329)	(84,251)	(83,360)	(81,080)	(50,922)
Deferred tax	2,743	2,743	7,150	5,851	5,851	10,204
Net Profit	339,571	335,657	251,538	218,601	214,672	133,095
Minorities	17,092	14,382	11,901	12,333	10,304	8,704
Group Net Profit	322,479	321,275	239,637	206,269	204,368	124,391
Recurring Net Profit(2)	199,306	197,810	233,816	99,048	98,175	122,439

(1) As a result of the partnership of AZ NGA with Oaktree, as announced on 30 September 2024 and 16 December 2024, 1H 2024 figures have been adjusted to ensure a like-for-like comparison and reflect Azimut's current stake in AZ NGA of 25.77%.

(2) Reported net profit excluding (i) performance fees, net of tax, (ii) fair value option, (iii) net non-operating costs, (iv) certain unrealized gains (losses), (v) net capital gain on sale of stake in Kennedy Lewis and (iv) IFRS 17 impact.

CONSOLIDATED NET FINANCIAL POSITION

€/000	30/06/2024	31/12/2024	30/06/2025
Bank loan	(188)	(154)	(118)
Azimut 19-24 senior bond 1.625%	(501,302)	-	-
Total debt	(501,490)	(154)	(118)
Cash	632,929	394,804	401,674
Cash equivalents	227,011	159,016	113,775
UCI units & government securities	278,400	195,840	127,077
Cash & cash equivalents	1,138,340	749,660	642,526
Net financial position	636,850	749,506	642,408
Lease Liabilities (IFRS 16)	(38,931)	(27,671)	(24,531)
Net financial position incl. IFRS 16	597,919	721,835	617,877

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT

€/000	1H 2024	1H 2025
Fee and commission income	686,955	632,930
Fee and commission expense	(182,390)	(192,511)
Net fee and commission income	504,565	440,419
Dividends and similar income	4,211	6,278
Interest income and similar income	10,887	6,329
Interest expense and similar charges	(6,211)	(736)
Profits (Losses) on disposal or repurchase of:	359	123
b) financial assets at fair value through other comprehensive income	359	123
Net gains (losses) on financial assets and financial liabilities at FVTPL	675	26,375
a) assets and liabilities designated at fair value	5,007	5,217
b) other financial assets compulsorily measured at fair value	(4,332)	21,158
Insurance service result	15,750	17,932
Net insurance and investment result	(1,511)	(1,261)
Net Margin	528,725	495,459
Administrative expenses	(202,324)	(159,309)
a) personnel expenses	(105,181)	(70,811)
b) other expenses	(97,143)	(88,498)
Net accruals to the provisions for risks and charges	(2,878)	57
Net impairment losses/reversal of impairment losses on property and equipment	(6,442)	(4,091)
Net impairment losses/reversal of impairment losses on intangible assets	(10,860)	(12,187)
Other administrative income and expenses	2,305	1,773
Operating costs	(220,199)	(173,757)
Profit (Loss) on equity investments	148,603	6,937
Pre-tax Profit (Loss) from continuing operations	457,129	328,639
Income tax	(117,558)	(77,101)
Net Profit (Loss) from continuing operations	339,571	251,538
Net Profit (Loss) from discontinued operations	-	-
Net profit (loss) for the period/year	339,571	251,538
Profit (Loss) for the period/year attributable to minority interest	17,092	11,901
Profit (Loss) for the period/year attributable to the Parent Company	322,479	239,637

CONSOLIDATED BALANCE SHEET

ASSETS (€/000)	31/12/2024	30/06/2025
Cash and cash equivalents	394,804	401,674
Financial assets at fair value through profit or loss	8,239,240	7,967,044
c) other financial assets at fair value	8,239,240	7,967,044
Financial assets at fair value through other comprehensive income	19,132	23,966
Financial assets at amortized cost	310,901	180,870
Equity investments	184,733	147,824
Insurance contract assets	5,919	6,029
b) reinsurance contract assets	5,919	6,029
Tangible Assets	29,466	25,524
Intangible Assets	581,060	684,074
of which: Goodwill	507,999	618,048
Tax assets	21,089	22,339
a) current	3,106	7,601
b) prepaid	17,983	14,738
Non-current assets and discontinued operations	-	139,389
Other assets	446,908	390,626
Total Assets	10,233,252	9,989,359

LIABILITIES	31/12/2024	30/06/2025
(€/000)
Financial Liabilities at amortized cost	44,135	62,923
a) Payables	44,135	62,923
Insurance contract liabilities	1,778,608	1,820,827
Financial liabilities designated at fair value	6,029,802	5,866,061
Tax liabilities	129,369	127,725
a) current	60,099	68,418
b) deferred	69,270	59,307
Liabilities associated with discontinued operations	-	57,139
Other Liabilities	229,508	205,436
Employees' severance	4,831	4,892
Provisions for risks and charges	68,923	39,773
c) other provisions for risks and charges	68,923	39,773
Capital	32,324	32,324
Treasury shares (-)	(7,513)	(18,973)
Capital instruments	36,000	36,000
Share premium reserve	173,987	173,987
Reserves	1,109,917	1,402,886
Valuation provisions	2,345	(79,157)
Profit (Loss) for the period	576,165	239,637
Equity attributable to minority interests	24,851	17,879
Total liabilities and shareholders' equity	10,233,252	9,989,359

CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT

€/000	1H 2024	1H 2025
A. OPERATING ACTIVITIES
1. Operating activities	456,155	332,959
- net income for the period (+/-)	322,479	239,637
- value net adjustments on tangible and intangible assets (+/-)	17,302	16,278
- value net adjustments on provisions for risks and charges and other income/expenses (+/-)	2,878	(57)
- taxes (+)	117,558	77,101
- other adjustments (+/-)	(4,062)	-
2. Cash flow from financial assets	(303,728)	196,700
- financial assets at fair value	(331,020)	198,327
- insurance assets	(163)	(110)
- financial assets mandatorily measured at fair value	44,462	1,540
- financial assets at FVTOCI	533	(1,267)
- financial assets at amortised cost	(1,478)	84,790
- other assets	(16,062)	(86,579)
3. Cash flow from financial liabilities	269,057	(175,222)
- financial liabilities at amortised cost	6,679	18,788
- financial liabilities at fair value	190,972	(163,741)
- insurance contract liabilities	147,164	42,219
- other liabilities	(75,758)	(72,488)
Total net operating cash flow generated/absorbed	421,484	354,437
B. INVESTMENT ACTIVITIES
1. Cash flow generated by	83,807	-
- sale of equity investments	79,596	-
- dividends received from subsidiaries	4,211	-
2. Cash flow absorbed by	(34,075)	(78,441)
- acquisition of equity investments	(10,094)	(13,006)
- acquisition of tangible assets	(4,691)	(149)
- acquisition of intangible assets	(12,025)	(5,152)
- purchase of subsidiaries and business units	(7,265)	(60,135)
Total net cash flow generated/absorbed from investment activities	49,732	(78,441)
C. FINANCING ACTIVITIES
- issue/sale of treasury shares	-	(31,336)
- dividends paid and others	(189,506)	(331,161)
- other reserves	(25,481)	(13,661)
- sale/acquisitions of non-controlling interests	(7,305)	(6,972)
Total net cash flow generated/absorbed from financing activities	(222,292)	(383,130)
TOTAL NET CASH FLOW GENERATED/ABSORBED IN THE PERIOD	248,924	(107,134)
Reconciliation
Opening cash and cash equivalents	889,416	749,660
Cash flow generated/absorbed during the period	248,924	(107,134)
Closing cash and cash equivalents	1,138,340	642,526

COMUNICATO STAMPA

Azimut Holding: risultati nettamente superiori alle attese

Utile netto del 1° semestre a € 240 milioni, con una crescita del 18% dell'utile netto ricorrente

Target 2025 rivisti al rialzo1:

• Raccolta netta: € 28-31 miliardi (da € 10 miliardi)
• Utile Netto: >€ 1 miliardo (da ~ € 1 miliardo)

Principali indicatori del Gruppo e punti salienti del 1° semestre 2025:

• Masse totali a fine giugno 2025: € 113 miliardi (+11,1% crescita degli AuM da inizio anno)
• Raccolta nei primi sei mesi del 2025: € 9,0 miliardi (di cui il 43% dall'estero)
• Ricavi totali: € 646 milioni (Ricavi ricorrenti2 +7,1% a/a)
• EBIT: € 291 milioni (EBIT ricorrente3 +8,6% a/a)
• Utile netto: € 240 milioni (Utile netto ricorrente4 +18,2% a/a), di cui il 18% dall'estero (vs 15% nel 1° sem. 2024)

Milano, 31 luglio 2025

Il Consiglio di Amministrazione di Azimut Holding S.p.A. (AZM.IM) ha approvato oggi il resoconto intermedio di gestione al 30 giugno 2025.

Pietro Giuliani, Presidente del Gruppo, commenta: "L'utile netto e la crescita di Azimut, evidenziati in questa semestrale (target1 per l'intero 2025: più di 1 miliardo di euro di utile netto e più di 30 miliardi di raccolta netta, con la quale potremmo essere per il secondo anno consecutivo i primi in Italia), sono il risultato di investimenti fatti sulle persone e sul business da più di 35 anni. La compattezza, la disciplina ed il coraggio, da sempre valori guida del nostro Gruppo, continueranno ad indicarci la via nell'interesse dei nostri clienti e dei nostri azionisti. Dalla nostra quotazione, circa 21 anni fa, abbiamo moltiplicato per 20x l'investimento nelle nostre azioni (crescita del valore più dividendi pagati; chi avesse investito 100.000 euro quando ci siamo quotati oggi avrebbe oltre 2 milioni di euro) portando il nostro titolo nel FTSE MIB al secondo posto assoluto (dopo Recordati e prima di Interpump, aziende con le quali abbiamo l'onore di condividere il podio)".

Giorgio Medda, CEO del Gruppo, commenta: "Quello appena concluso è stato un semestre determinante per Azimut. Abbiamo superato su tutta la linea le attese e affrontato la volatilità del mercato con resilienza e disciplina. Allo stesso tempo, abbiamo gettato le basi per la prossima fase di crescita del Gruppo. Stiamo accelerando la nostra espansione globale, razionalizzando la nostra struttura e migliorando la trasparenza. L'acquisizione di NSI consolida la nostra presenza negli Stati Uniti, oggi il nostro secondo mercato più grande con 50 miliardi di dollari di asset, e ne sottolinea la centralità nella nostra visione strategica a lungo termine. Nel frattempo, le alleanze strategiche con realtà leader italiane come Ferrari ed Eni Next dimostrano il nostro posizionamento unico sia come investitore globale che come promotore dell'eccellenza nazionale. Guardiamo alla seconda metà dell'anno con fiducia, grazie a una solida pipeline di prodotti e a strumenti di pianificazione finanziaria basati sull'intelligenza artificiale per supportare i nostri consulenti finanziari e offrire personalizzazione e valore aggiunto su larga scala ai nostri clienti."

³ Ricavi ricorrenti al netto dei costi operativi totali.

¹ Nell'ipotesi di condizioni di mercato normali. Target di utile netto subordinatamente all'ottenimento da parte di TNB dell'autorizzazione ad operare nel 2025 e al trattamento contabile definitivo dell'operazione al momento della chiusura. Target di raccolta netta subordinato alla chiusura dell'operazione con NSI entro la fine del 2025 (fare riferimento al comunicato stampa del 22 luglio 2025).

² Ricavi totali al netto delle commissioni di performance (provenienti da fondi e assicurazioni). A seguito della partnership di AZ NGA con Oaktree, annunciata in data 30 settembre 2024 e 16 dicembre 2024, i dati del 2° trimestre 2024 e del 1° semestre 2024 riportati nel presente comunicato sono stati riesposti al fine di garantire un confronto su basi comparabili.

⁴ Utile netto riportato esclusi (i) commissioni di performance totali, al netto delle imposte, (ii) opzioni al fair value, (iii) costi non operativi netti, (iv) determinati utili (perdite) non realizzati, (v) plusvalenza netta sulla vendita della partecipazione in Kennedy Lewis e (vi) impatto dell'IFRS 17.

Alessandro Zambotti, CEO and CFO del Gruppo, aggiunge: "Siamo estremamente orgogliosi degli ottimi risultati raggiunti nel primo semestre del 2025 su tutti i fronti: utili ricorrenti solidi, redditività in aumento e un contributo crescente dalle operazioni globali. Con una raccolta record già conseguita e buone prospettive per il resto dell'anno, aggiorniamo le previsioni1 per il 2025: una raccolta netta fra i 28 e i 31 miliardi di euro, il triplo delle nostre aspettative iniziali, e un utile netto oltre il miliardo di euro. Rimaniamo, inoltre, concentrati sul completamento dello spin-off di TNB entro la fine dell'anno, che rafforzerà ulteriormente la nostra strategia di creazione di valore a lungo termine."

Dati finanziari del 1° semestre 2025

I ricavi totali del Gruppo Azimut si attestano a € 646 milioni nel primo semestre 2025, sostenuti da un aumento del 7% dei ricavi ricorrenti in tutti i mercati chiave, con contributi particolarmente solidi da Italia, Stati Uniti, Brasile, Singapore e Turchia. I ricavi ricorrenti da prodotti assicurativi sono cresciuti dell'11% su base annua, trainati dalla crescita delle masse sottostanti e da un'evoluzione favorevole del mix di prodotto. Nonostante un minor apporto delle commissioni di performance nel semestre, in linea con l'evoluzione dei mercati, il modello di business di Azimut, fondato su flussi ricorrenti, continua a generare risultati stabili e di elevata qualità.

I costi operativi totali ammontano a € 355 milioni nel primo semestre 2025, registrando un aumento coerente con il percorso di espansione internazionale del Gruppo e con la costante dinamicità commerciale.

L'utile operativo (EBIT) si attesta a € 291 milioni nel primo semestre 2025, mentre l'EBIT ricorrente³ cresce del 9% su base annua, raggiungendo € 281 milioni.

I proventi finanziari, pari a € 43 milioni nel primo semestre 2025, includono, inter alia, € 21 milioni di performance di asset e portafoglio, € 12 milioni di opzioni e partecipazioni azionarie al fair value, € 6 milioni di dividendi derivanti dalle attività di GP staking del Gruppo e dai risultati netti delle partecipate strategiche, nonché € 6 milioni di interessi netti attivi.

Azimut chiude il primo semestre 2025 con un utile netto di € 240 milioni e un utile netto ricorrente⁴ in crescita del 18% a € 234 milioni, a ulteriore conferma della stabilità e dell'affidabilità dei risultati generati dal modello di business del Gruppo.

Guidance per l'intero anno 2025

Sulla base della solida performance operativa registrata fino ad oggi e delle operazioni di M&A, il Gruppo alza gli obiettivi fissati per il 2025 stimando, condizionatamente al closing dell'operazione di NSI entro fine 2025, una raccolta netta totale compresa fra i 28 e 31 miliardi di euro (dai precedenti €10 miliardi). Si prevede che l'utile netto sia superiore a 1 miliardo di euro (dal precedente ~€1 miliardo), subordinatamente all'ottenimento dell'autorizzazione da parte di TNB ad operare nel 2025 e del trattamento contabile definitivo dell'operazione al momento della chiusura.

Presentazione ed earnings call

Oggi, alle ore 15:00 CEST / 9:00 EDT, la Società terrà una teleconferenza per presentare i risultati finanziari del primo semestre 2025 agli analisti sell-side e agli investitori. I partecipanti potranno scegliere se partecipare tramite linea telefonica o tramite webcast live in modalità di solo ascolto (registrarsi qui per ricevere i dettagli di accesso). Una registrazione della presentazione sarà disponibile in seguito sul sito web (sezione Investor Relations > Financial statements and presentations).

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Azimut Holding S.p.A., Alessandro Zambotti (CFO), dichiara ai sensi dell'art. 154bis co. 2 D. Lgs. 58/1998, che l'informativa contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

In allegato:

• Conto economico consolidato riclassificato al 30 giugno 2025
• Posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2025
• Conto economico consolidato al 30 giugno 2025
• Stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2025
• Rendiconto finanziario consolidato al 30 giugno 2025

Azimut è un gruppo indipendente e globale nell'asset management nei public e private markets, nel wealth management, nell'investment banking e nel fintech, al servizio di privati e imprese. Società quotata alla Borsa di Milano (AZM.IM), è leader in Italia e presente in 20 Paesi nel mondo, con focalizzazione sui mercati emergenti. L'azionariato vede circa 2.000 fra gestori, consulenti finanziari e dipendenti uniti in un patto di sindacato che controlla circa il 22% della società. Il rimanente è flottante. Il Gruppo comprende diverse società attive nella promozione, gestione e distribuzione di prodotti finanziari e assicurativi, aventi sede principalmente in Italia, Arabia Saudita, Australia, Brasile, Cile, Cina e Hong Kong, Egitto, Emirati Arabi, Irlanda, Lussemburgo, Marocco, Messico, Monaco, Portogallo, Singapore, Svizzera, Taiwan, Turchia e USA.

Contatti - Azimut Holding S.p.A.

www.azimut-group.com

Investor Relations

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Maria Laura Sisti Tel. +39 347 42 82 170 E-mail: sistimarialaura@gmail.com

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

€/000	1° SEM. 2024 1° SEM. 2024(1)		1° SEM. 2025	2° TRIM. 2024	2° TRIM. 2024(1)	2° TRIM. 2025
Commissioni di acquisizione	6.656	6.656	7.580	3.034	3.034	4.225
Commissioni ricorrenti	589.644	524.556	560.957	300.986	264.410	280.983
Commissioni di gestione variabili	8.607	8.607	3.020	7.580	7.580	4.408
Altri ricavi	13.768	14.492	14.031	6.680	7.231	6.994
Ricavi assicurativi	82.838	82.838	60.081	32.330	32.330	28.108
Totale ricavi	701.513	637.149	645.669	350.610	314.585	324.717
Costi di acquisizione	(205.640)	(204.970)	(223.095)	(101.969)	(101.689)	(110.969)
Costi generali/Spese amministrative	(167.395)	(119.228)	(121.654)	(89.859)	(63.810)	(59.849)
Ammortamenti/Accantonamenti	(16.960)	(10.647)	(9.919)	(8.251)	(5.395)	(3.832)
Totale costi operativi	(389.995)	(334.845)	(354.668)	(200.078)	(170.893)	(174.650)
Reddito operativo	311.518	302.304	291.001	150.531	143.692	150.068
Proventi finanziari netti	154.708	156.152	43.483	151.802	152.137	28.941
Oneri netti non ricorrenti	(4.778)	(3.892)	(5.846)	(4.062)	(3.767)	(5.196)
Interessi passivi	(4.320)	(4.320)	-	(2.160)	(2.160)	-
Utile (Perdita) lordo	457.129	450.243	328.639	296.111	289.901	173.813
Imposte sul reddito	(120.301)	(117.329)	(84.251)	(83.360)	(81.080)	(50.922)
Imposte differite/anticipate	2.743	2.743	7.150	5.851	5.851	10.204
Utile (Perdita) netto	339.571	335.657	251.538	218.601	214.672	133.095
Utile (Perdita) di pertinenza di terzi	17.092	14.382	11.901	12.333	10.304	8.704
Utile Netto di pertinenza del Gruppo	322.479	321.275	239.637	206.269	204.368	124.391
Utile Netto ricorrente(2)	199.306	197.810	233.816	99.048	98.175	122.439

(1) A seguito della partnership fra AZ NGA e Oaktree, annunciata il 30 settembre 2024 e il 16 dicembre 2024, i dati relativi al 1° semestre 2024 sono stati rettificati per garantire un confronto omogeneo e riflettere l'attuale partecipazione di Azimut in AZ NGA pari al 25,77%.

(2) Utile netto riportato esclusi (i) commissioni di performance totali, al netto delle imposte, (ii) opzioni al fair value, (iii) costi non operativi netti, (iv) determinati utili (perdite) non realizzati, (v) plusvalenza netta sulla vendita della partecipazione in Kennedy Lewis e (vi) impatto dell'IFRS 17.

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA

€/000	30/06/2024	31/12/2024	30/06/2025
Debiti verso banche	(188)	(154)	(118)
Azimut 19-24 senior bond 1.625%	(501.302)	-	-
Totale debiti	(501.490)	(154)	(118)
Cassa	632.929	394.804	401.674
Altre disponibilità liquide	227.011	159.016	113.775
Quote di OICR e Titoli di Stato	278.400	195.840	127.077
Liquidità	1.138.340	749.660	642.526
Posizione finanziaria netta	636.850	749.506	642.408
Debiti per leasing IFRS 16	(38.931)	(27.671)	(24.531)
Posizione finanziaria netta con l'impatto dell'IFRS 16	597.919	721.835	617.877

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

€/000	1° SEM. 2024	1° SEM. 2025
Commissioni attive	686.955	632.930
Commissioni passive	(182.390)	(192.511)
Commissioni nette	504.565	440.419
Dividendi e proventi assimilati	4.211	6.278
Interessi attivi e proventi assimilati	10.887	6.329
Interessi passivi e oneri assimilati	(6.211)	(736)
Utile (Perdita) cessione o riacquisto di attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	359	123
b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	359	123
Risultato netto delle altre attività e delle passività finanziarie valutate a fair value con impatto a conto economico	675	26.375
a) attività e passività designate al fair value	5.007	5.217
b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate a fair value	(4.332)	21.158
Risultato dei servizi assicurativi	15.750	17.932
Saldo dei ricavi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa	(1.511)	(1.261)
Margine di Intermediazione	528.725	495.459
Spese amministrative:	(202.324)	(159.309)
a) spese per il personale	(105.181)	(70.811)
b) altre spese amministrative	(97.143)	(88.498)
Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri	(2.878)	57
Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali	(6.442)	(4.091)
Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali	(10.860)	(12.187)
Altri proventi e oneri di gestione	2.305	1.773
Costi operativi	(220.199)	(173.757)
Utili (Perdite) delle partecipazioni	148.603	6.937
Utile (Perdita) dell'attività corrente al lordo delle imposte	457.129	328.639
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente	(117.558)	(77.101)
Utile (Perdita) dell'attività corrente al netto delle imposte	339.571	251.538
Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte	-	-
Utile (Perdita) d'esercizio	339.571	251.538
Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza di terzi	17.092	11.901
Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza della Capogruppo	322.479	239.637

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

ATTIVO	31/12/2024	30/06/2025
(€/000)
Cassa e disponibilità liquide	394.804	401.674
Attività finanziarie valutate a fair value con impatto a conto economico	8.239.240	7.967.044
c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value	8.239.240	7.967.044
Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla reddittività complessiva	19.132	23.966
Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	310.901	180.870
Partecipazioni	184.733	147.824
Attività assicurative	5.919	6.029
b) cessioni in riassicurazioni che costituiscono attività	5.919	6.029
Attività materiali	29.466	25.524
Attività immateriali	581.060	684.074
di cui: Avviamento	507.999	618.048
Attività fiscali	21.089	22.339
a) correnti	3.106	7.601
b) anticipate	17.983	14.738
Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione	-	139.389
Altre attività	446.908	390.626
Totale Attivo	10.233.252	9.989.359

PASSIVO E PATRIMONIO NETTO (€/000)	31/12/2024	30/06/2025
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	44.135	62.923
a) Debiti	44.135	62.923
Passività Assicurative	1.778.608	1.820.827
Passività finanziarie designate a Fair Value	6.029.802	5.866.061
Passività fiscali:	129.369	127.725
a) correnti	60.099	68.418
b) differite	69.270	59.307
Passività associate ad attività in via di dismissione	-	57.139
Altre passività	229.508	205.436
Trattamento di fine rapporto del personale	4.831	4.892
Fondi per rischi e oneri:	68.923	39.773
c) altri fondi per rischi e oneri	68.923	39.773
Capitale	32.324	32.324
Azioni proprie (-)	(7.513)	(18.973)
Strumenti di capitale	36.000	36.000
Sovrapprezzi di emissione	173.987	173.987
Riserve	1.109.917	1.402.886
Riserve da valutazione	2.345	(79.157)
Utile (Perdita) d'esercizio	576.165	239.637
Patrimonio di pertinenza di terzi	24.851	17.879
Totale Passivo e Patrimonio Netto	10.233.252	9.989.359

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

€/000	1° SEM. 2024	1° SEM. 2025
A. ATTIVITA' OPERATIVA
1. Gestione	456.155	332.959
- risultato d'esercizio (+/-)	322.479	239.637
- rettifiche di valore nette su immobilizzazioni materiali e immateriali (+/-)	17.302	16.278
- accantonamenti netti a fondi rischi ed oneri ed altri costi/ricavi (+/-)	2.878	(57)
- imposte e tasse e crediti d'imposta non liquidati (+)	117.558	77.101
- altri aggiustamenti (+/-)	(4.062)	-
2. Liquidità generata/(assorbita) dalle attività finanziarie	(303.728)	196.700
- attività finanziarie valutate al fair value	(331.020)	198.327
- attività assicurative	(163)	(110)
- altre attività obbligatoriamente detenute a fair value	44.462	1.540
- attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	533	(1.267)
- attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	(1.478)	84.790
- altre attività	(16.062)	(86.579)
3. Liquidità generata/(assorbita) dalle passività finanziarie	269.057	(175.222)
- passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	6.679	18.788
- passività finanziarie valutate al fair value	190.972	(163.741)
- passività assicurative	147.164	42.219
- altre passività	(75.758)	(72.488)
Liquidità netta generata/(assorbita) dall'attività operativa	421.484	354.437
B. ATTIVITA' D'INVESTIMENTO
1. Liquidità generata da	83.807	-
- vendite di partecipazioni	79.596	-
- dividendi incassati su partecipazioni	4.211	-
2. Liquidità assorbita da	(34.075)	(78.441)
- acquisti di partecipazioni	(10.094)	(13.006)
- acquisti di attività materiali	(4.691)	(149)
- acquisti di attività immateriali	(12.025)	(5.152)
- acquisti di società controllate e di rami d'azienda	(7.265)	(60.135)
Liquidità netta generata/(assorbita) dall'attività d'investimento	49.732	(78.441)
C. ATTIVITA' DI PROVVISTA
- emissioni/acquisti di azioni proprie	-	(31.336)
- distribuzione dividendi e altre finalità	(189.506)	(331.161)
- variazione altre riserve	(25.481)	(13.661)
- vendita/acquisto di controllo di terzi	(7.305)	(6.972)
Liquidità netta generata/(assorbita) dall'attività di provvista	(222.292)	(383.130)
LIQUIDITA' NETTA GENERATA/(ASSORBITA) NELL'ESERCIZIO	248.924	(107.134)
RICONCILIAZIONE
Cassa e disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio	889.416	749.660
Liquidità totale netta generata/assorbita nell'esercizio	248.924	(107.134)
Cassa e disponibilità liquide alla chiusura dell'esercizio	1.138.340	642.526