AVIT.LTD — Management Reports 2011

Aug 26, 2011

招商证券股份有限公司

关于深圳市佳创视讯技术股份有限公司 成长性的专项意见

深圳市佳创视讯技术股份有限公司（以下简称发行人、公司或佳创视讯）自 成立以来，专业从事数字电视系统解决方案，主要从事数字电视软硬件产品的研 发、生产、销售和系统集成，能够满足数字电视运营商对基础数模转换业务、增 值业务及“三网融合”业务等整体解决方案的需求。通过长期的自主研发和创新， 公司在数字电视软件产品方面处于行业领先地位。经过多年经营,公司树立了良 好的品牌形象，确立了较高的行业地位与市场份额，核心竞争力逐年提升，同时 发行人的总资产、营业收入、净利润规模连年快速增长，发行人具备良好的成长 性。

一、发行人行业基本情况

发行人为数字电视行业整体解决方案提供商，该行业处于快速发展阶段，具 有广阔的市场前景。

（一）数字电视行业技术优势

数字电视与模拟电视相比具有以下优势：

（1）内容更加丰富

数字电视相对模拟电视有更高的传输效率，可以在原有的网络带宽上传输更 多的视音频和数据内容，业务内容更加丰富多彩。

（2）清晰度高、音效好

数字电视节目制作、传输和解码采用数字信号处理过程，对比原有的模拟电 视技术有更高的图像质量保障，同时能够提供高质量的数字音频。

（3）抗干扰能力强

数字信号采集、编码、压缩和数字纠错等信号处理技术大大提高了系统的抗 干扰能力，避免了串台、串音、雪花等影响。

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（4）提供全新的电视业务

数字电视系统不但能够提供高清晰度电视节目，而且可以提供节目收视指 南、股票、网页浏览等新业务，利用双向网络，数字电视还可以实现电视节目的 点播、互动游戏、网络购物、视频通讯等新业务。

（二）数字电视产业规模发展快速

数字电视在全球范围发展迅速，2006年，全球数字电视用户数达18,908万户， 预计到2012年，全球数字电视用户将达53,851万户（数据来源：格兰研究《2009 中国数字电视产业报告》）。

近年来，欧洲、北美及亚洲各国政府纷纷制订出由模拟技术向数字技术转换 的计划和最终关闭模拟信号播出的时间表，推动了数字电视产业的飞速发展。部 分国家关闭模拟信号时间表如下：

国家	启动时间	关闭时间	备注
美国	1998 年	2009 年	已关闭模拟信号
瑞典	1999 年	2007 年
英国	1998 年	2012 年	未关闭模拟信号
加拿大	1999 年	2011 年
韩国	2001 年	2012 年
意大利	2001 年	2012 年
澳大利亚	2001 年	2013 年
德国	2002 年	2010 年
俄罗斯	2003 年	2015 年
日本	2003 年	2011 年
墨西哥	2004 年	2022 年
法国	2005 年	2011 年
中国	2006 年	2015 年
西班牙	2007 年	2010 年
南非	2007 年	2011 年
巴西	2007 年	2016 年
智利	2009 年	2017 年

数据来源： 格兰研究《2010年度中国数字电视行业盘点》

目前，在美国、欧洲、日本等信息网络发达、信息化水平较高的国家和地区， 数字电视的发展已突破原有广播电视范畴的局限，出现与其他相关行业融合发展 的态势，三网融合已成为明显的趋同发展趋势。

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根据广电总局规划财务司的资料显示，2009年，全国拥有广播电台251座， 电视台272座，广播电视台2,087座，教育电视台44座；年末广播综合人口覆盖率 为96.31%；电视综合人口覆盖率为97.23%。根据格兰研究的统计，2010年我国有 线电视用户数18,417万户,有线电视用户入户率达到43.85%，具体数据见下表：

年份	有线电视用户数（万户）	家庭用户数（亿户）	有线电视入户率
2000	8,395.5	3.48	24.13%
2001	9,091	3.51	25.90%
2002	9,812	3.65	26.88%
2003	10,617	3.68	28.85%
2004	11,601	3.68	31.52%
2005	12,569	3.95	31.82%
2006	13,862	3.98	34.83%
2007	15,118	4.10	36.87%
2008	16,342	4.13	39.57%
2009	17,398	4.15	41.92%
2010	18,417	4.20	43.85%

数据来源：格兰研究《中国有线数字电视运营季度监测报告》

随着我国有线电视数字化进程的不断深化，我国有线数字电视用户数量呈现 出快速增长的趋势。2000年我国有线数字电视用户数量为16.8万户，2010年已增 加到8,700万户，我国有线数字化电视发展状况如下：

年份	有线数字电视用户（万户）	有线电视用户数字化比重	数字电视增长率
2003	16.8	0.16%	-
2004	106.7	0.92%	535.10%
2005	413	3.29%	287.10%
2006	1,306	9.42%	216.20%
2007	2,616	17.30%	100.30%
2008	4,503	27.55%	72.10%
2009	6,497	37.34%	44.30%
2010	8,700	47.24%	33.90%

数据来源：格兰研究《中国有线数字电视运营季度监测报告》

未来几年，数字化程度较高的广电将积极开拓“数字化纵深发展阶段”的增 值业务市场。

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（三）我国数字电视发展现状及趋势

我国有线数字电视产业历经十年发展，已经从“数字化平移阶段”发展到“数 字化纵深发展阶段”，有线数字电视用户数量具有较大规模，市场建设重心从大 型城市向农村等欠发达地区延伸，畅销产品从平移型产品转向增值业务产品和三 网融合产品。

1、数字化平移阶段

数字化平移是指我国2000 年开始的模拟电视系统转换为数字电视系统的过 程。目前全国大中型城市的家庭普遍使用数字电视，除经济发展滞后的地区和农 村以外，数字电视已经在我国基本普及。目前数字化平移工作在向农村等欠发达 区域延伸。

随着我国有线电视数字化进程的不断深化，我国有线数字电视用户数量呈现 出快速增长的趋势。2000 年我国有线数字电视用户数量为16.8 万户，2010 年已 增加到8,700 万户，我国有线数字化电视发展状况如下：

年份	有线数字电视用户（万户）	有线电视用户数字化比 重	数字电视增长率
2003	16.8	0.16%	-
2004	106.7	0.92%	535.10%
2005	413	3.29%	287.10%
2006	1,306	9.42%	216.20%
2007	2,616	17.30%	100.30%
2008	4,503	27.55%	72.10%
2009	6,497	37.34%	44.30%
2010	8,700	47.24%	33.90%

数据来源：格兰研究《中国有线数字电视运营季度监测报告》

目前，我国省级和大型城市已基本完成大规模的数字化平移，广电运营商已 开始积极开拓“数字化纵深发展阶段”的增值业务和三网融合市场。

2、数字化纵深发展阶段

目前我国数字电视产业的发展重心已经从数字化平移阶段转入增值业务和 三网融合的数字化纵深发展阶段。这一阶段，广电运营商顺应欧美发达国家数字

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电视运营的“增值业务”和“三网融合”的发展趋势，提高数字电视服务能力， 致力于向广大数字电视用户提供大量丰富的增值业务服务，如：高清点播、网络 游戏、电视电话、宽带上网等，利用自愿消费的模式使老百姓从“看电视”转向 “用电视”，并依托国家“三网融合”政策使广电运营商从原有单一的电视内容 服务运营商，发展为集合视频、语音、数据多方面业务为一体的综合服务提供商。

在这一阶段广电网络运营商在运营平台建设方面的产品采购重心主要集中 在三个方面：各种业务及管理类软件系统、IP 化网络设备的系统集成、以及高 性能的机顶盒。由于运营商的业务和管理，特别是增值业务需要通过软件系统来 实现，软件系统将成为数字电视运营的核心。发行人预计，2010 至2025 年期间 国内广电网络运营商将逐步并基本完成增值业务及三网融合的运营体系的建设， 相关的投资总额将超过6,000 亿元。在运营平台建设方面，在2011 年～2013 年 的3 年期间，预计国内广电网络运营商的投资金额在150 亿元～300 亿元之间。

在此阶段，呈现出以下行业特征：（1）软件的作用更加突出；（2）对于方案 提供商的技术能力和服务能力的要求更高；（3）方案提供商与广电网络运营商建 立了相对稳定的合作关系。

二、发行人行业地位及竞争优势

（一）发行人的市场占有率情况

公司是专业的数字电视系统解决方案商提供商，在国内大型广电运营商具有 广泛的市场基础和品牌影响力。公司在数字电视系统的软件产品市场处于行业领 先地位。截止2010年，公司主要产品的市场占有率情况如下：

产品类别	市场占有率	市场排名
软件系统产品	14.2%	1
系统集成	15.1%	3
终端产品	0.6%	16

数据来源：格兰研究《2010 年度中国数字电视行业盘点》

（二）竞争格局分析

1、广电网络运营平台的整体解决方案供应商之间的竞争表现为差异化的特

征

数字电视产业是一个新兴的高科技产业，广电网络的运营平台是数字电视运

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营的核心，它融合了大量的通讯、电子和互联网产业的新科技。有线数字电视运 营平台的建设涉及的主要产品包括：软件系统产品、系统集成、条件接收系统（CA） 和终端产品四大类。

向广电运营商提供上述产品的供应商主要分为两类：仅提供标准化的单一产 品的供应商和可以提供多产品并构建系统功能的整体解决方案供应商。

目前国内对其中单一产品的供应商家数较多，整体解决方案供应商较少。各 供应商之间的竞争主要体现为差异化特征，这个特征具体表现为：（1）各供应商 之间在部分产品或产品线上存在竞争；（2）由于技术路线或标准的差异，在相同 的产品或产品线上的竞争也存在技术参数或其他方面的差异化，并各有优劣势； （3）不存在在所有产品或产品线完全相同或相似的同质化竞争；（4）各供应商 之间即存在竞争也存在协作的关系。

广电运营商在运营平台建设项目的实施过程中，一般向多家厂商招标采购不 同的产品，不同供应商之间需要紧密合作以实现整个系统的协调统一，这个特点 在大型广电运营商的体现更为明显。因此形成了系统供应商之间根据自身优势和 特点追求差异化竞争，体现了竞争与协作相并存的格局。

2、公司与主要竞争对手的对比分析

（1）目前阶段在各产品或产品线的竞争情况

公司是国内数字电视整体解决方案主要供应商之一，主要产品包括软件系统 产品、系统集成和终端产品，国内与公司产品具有竞争关系的企业有：天柏集团； 数码视讯、永新视博、金亚科技、思迁数码、影莅驰、同洲电子和茁壮网络等， 目前阶段公司与其他供应商的产品竞争情况见下表：

序号	公司名称	与公司的产品竞争关系描述
1	天柏集团	与公司竞争的产品是数字电视软件系统产品，包括电子节目指南系统 EPG、交互式点播系统VOD、数据广播系统等，但其目前最主要业务是数 字电视条件接收系统CA。
2	数码视讯	与公司竞争的产品是数字电视系统集成，但其目前最主要业务是数字电视 条件接收系统CA。
3	永新视博	主要以数字电视条件接收系统产品CA 为主，其他产品与公司产品竞争关 系不强。
4	金亚科技	拥有数字电视软件产品、系统集成、终端产品等，但主要产品是终端产品， 且市场定位于中小型广电运营商，与公司现有产品特征和市场定位有很大 差异，与公司不存在直接竞争。

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序号	公司名称	与公司的产品竞争关系描述
5	思迁数码	与公司竞争的产品是交互式点播系统（VOD）。
6	影莅驰	与公司竞争的产品是数据广播、交互式点播系统（VOD）。
7	同州电子	与公司竞争的产品是数字电视软件系统，包括电子节目指南系统EPG、交 互式点播系统VOD、中间件系统，但其主要产品是终端机顶盒产品。
8	茁壮网络	与公司竞争的产品是数据广播系统、中间件系统。

资料来源：各公司网站、公开披露信息、公司管理层根据所了解的行业情况进行分析 整理

目前，大部分供应商在部分产品或产品线与发行人产生竞争，但尚未有与公 司产品线及市场定位高度相似的竞争对手。

（2）竞争对手分析

公司的主要竞争对手各具核心竞争力和优势产品，所提供的产品侧重点和客 户针对性与公司存在明显不同。由于非上市公司相关资料未公开披露，本节对已 上市的竞争对手的初步分析如下。

①永新视博是美国纽约证券交易所上市公司，主要产品以条件接收系统为 主，根据公开披露数据，2008-2009 年，其90%的营业收入来源于条件接收系统 CA 销售，在国内CA 市场份额居行业第一。

②数码视讯是我国创业板上市公司。2010 年，其营业收入的41.36%和毛利 润的50.90%来源于条件接收系统，其营业收入的55.57%和毛利润的44.71%来源 于系统集成设备。

③金亚科技是我国创业板上市公司，2010 年，其营业收入的85.22%和毛利 润的61.82%来源于终端产品。

（3）公司与竞争对手比较分析

①公司的数字电视系统解决方案中，软件系统产品为主要收入和利润来源， 2010 年公司的软件系统产品的销售收入占销售收入的比重为41.45%，销售毛利 占比达67.56%。如前文所述，永新视博是以条件接收系统为主要收入和利润来 源，数码数讯是以条件接收系统及系统集成为主要收入和利润来源，金亚科技以 数字电视终端设备为主要收入和利润来源，与公司依赖软件系统产品收入和利润 的经营定位在较大差异。

②与同行业上市公司相比，公司在客户定位和业务模式上存在明显不同，公

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司主要面向大型广电运营商提供解决方案，近三年，公司面向国内广电运营商销 售收入按照运营商规模分类占比情况如下：

	2010 年	2010 年	2009 年	2009 年	2008 年	2008 年
广电运营商类型	收入（万 元）	比重	收入（万 元）	比重	收入（万 元）	比重
大型广电运营商客户（包括 省级、省会城市级、计划单 列市级）	13,650.67	96.49%	10,333.98	89.73%	6,103.50	75.13%
中型广电运营商客户（包括 地市级）	257.71	1.82%	779.45	6.77%	1,507.25	18.55%
小型广电运营商客户（地市 级以下）	239.21	1.69%	402.92	3.50%	512.95	6.31%
国内市场销售合计	14,147.59	100.00%	11,516.35	100.00%	8,123.70	100.00%

根据金亚科技招股说明书披露内容，金亚科技自设立以来，专注于中小广电 运营商市场，其主要客户、收入结构等均与佳创视讯明显不同，因此佳创视讯与 金亚科技在市场定位和客户群体方面存在显著的差异。另外，金亚科技采取向中 小广电运营商投资建设、双方对收视费分成的盈利模式，这也有别于公司向广电 运营商直接销售解决方案及相关产品并获取收入的模式。

综上所述，我国主要数字电视解决方案提供商拥有各自不同的核心技术产品 和竞争优势，在市场定位及经营模式方面也存在明显区别，整体呈现差异化的竞 争态势。在此种局面下，面对庞大的市场规模，上述企业之间不仅存在着相互竞 争关系，也保持一定程度的协作，如公司与永新视博、数码视讯等业内企业之间 在产品技术方面的合作，可以更好的发挥各自优势，为广电运营商提供更好的服 务。

（三）数字电视软件系统市场竞争情况简介

公司的数字电视软件系统产品具有较强的市场竞争力，市场占有率位居行业 前茅。数字电视软件系统产品种类众多，在实际应用中，同类软件产品的功能实 现和性能表现上存在较大差异，导致不同软件供应商的竞争力有差异。国内市场 主要的数字电视软件系统产品研发、生产企业包括：佳创视讯、天柏集团、金亚 科技、思迁数码、同州电子、影莅驰、茁壮网络等。

在国内有线电视数字化平移阶段，由于广电运营商分散和需求各异，国内的

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数电视软件系统市场处于相对分散的格局，参与企业较多。近两年，受到省网整 合和三网融合政策的影响，市场规模扩大，但软件系统市场的客户群开始趋于集 中，对产品的要求不断提高，导致竞争对手之间的市场份额差异逐渐扩大。

佳创视讯软件研发实力突出，软件产品线丰富，市场占有率较高，根据格兰 研究的统计数据，截止2010 年底，公司在数字电视软件的市场占有率为14.2%， 居行业第一。

公司软件系统产品的市场定位主要面对国内大型广电运营商，2008 年-2010 年，大型广电运营商销售占比平均达86.50%。公司软件系统产品销售收入按照 运营商规模分类占比情况如下表：

广电运营商 类型	2010 年	2010 年	2009 年	2009 年	2008 年	2008 年
	收入（万元）	比重	收入（万元）	比重	收入（万元）	比重
大型广电运 营商客户（包 括省级、省会 城市级、计划 单列市级）	6,034.93	95.47%	3,382.18	85.99%	1,572.66	78.02%
中型广电运 营商客户（包 括地市级）	241.91	3.83%	354.67	9.02%	442.96	21.98%
小型广电运 营商客户（地 市级以下）	43.99	0.70%	196.31	4.99%	-	-
国内市场软 件产品销售 合计	6,320.83	100.00%	3,933.16	100.00%	2,015.62	100.00%

目前，增值业务软件产品发展迅速。在国内市场上主要的增值业务软件系统 供应商有：思迁数码、思华科技、影莅驰、佳创视讯、天柏集团、茁壮网络等。

2008 年-2010 年，公司与客户签订的增值业务软件系统合同的内容、金额及 实现的收入情况如下表所示：

单位：万元

类别	2010 年	2010 年	2009 年	2009 年	2008 年	2008 年
	合同金额	确认收入	合同金额	确认收入	合同金额	确认收入
交互式点播系统（VOD）	4,211.32	3,637.71	1,968.88	1,959.97	599.88	583.25

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类别	2010 年	2010 年	2009 年	2009 年	2008 年	2008 年
	合同金额	确认收入	合同金额	确认收入	合同金额	确认收入
广播式点播系统(NVOD)	280.04	247.5	321.53	274.81	253.85	239.43
数据广播系统	1,357.15	933.98	678.71	612.87	643.69	427.68
中间件系统	681.61	675.65	68.94	58.98	-	-
其他增值类系统	745.17	635.47	224	191.45	-	-
嵌入式终端软件产品	849.14	804.14	821.7	770.7	991.3	942.5
合计	8,124.43	6,934.45	4,083.76	3,868.78	2,488.72	2,192.86

（四）公司增值业务软件系统产品的成长性分析

1、公司存量客户潜在市场需求大，构成公司增值业务软件系统产品保持继 续增长的市场基础

目前，国内增值业务建设处于初级阶段，公司存量客户中仅少量客户完成 增值业务的初建。公司向存量客户长期提供产品及技术服务，形成稳定良好的合 作关系；同时，公司的软件系统产品具有较强的技术匹配性与延续性要求，有利 于公司向该等客户销售增值业务软件系统产品。存量客户潜在的巨大需求将促进 公司增值业务软件系统产品销量增长。

（1）VOD 的发展最明确、市场需求最大。截止2010 年底，公司向沈阳传媒、 吉林省网、河南省网和湖北省网等存量客户销售了VOD 增值业务软件系统，但相 对于该等客户用户数规模庞大，其VOD 系统目前的并发流规模较小，未来3-5 年内有扩容和技术升级的需求。此外，预计有10-20 家存量客户在未来的三年内 开始建设VOD 业务系统。

该等存量客户为公司重点开拓的VOD 业务客户，由于公司与其保持长期良好 合作，且客户的部分软硬件、技术方案乃由公司所提供，技术的匹配性和延续性 要求有利于公司成功取得该等客户的VOD 订单。

（2）在公司的存量客户中，数据广播、NVOD、中间件、其他增值类系统软 件（如电视购物、电视游戏等）的采购需求也较大，该等产品也将是构成公司增 值业务增长重要贡献点。

（3）由于嵌入式终端软件产品与前端增值业务软件系统产品有技术的匹配 性要求，因此，前端增值业务软件有助于带动嵌入式终端软件产品的销售。截止 2010 年底，公司已经向51 家客户销售了前端的增值业务软件，该等客户增加或 更新终端机顶盒的采购将会引致公司嵌入式终端软件产品销售收入的增加。

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2、公司产品技术性能突出，项目实施经验丰富，有利于开拓新客户的市场 需求。

公司增值业务软件系统产品技术性能突出，已经被运用到51 个广电运营商 的运营平台，运营效果良好，市场声誉较佳，有利于公司开拓新客户的市场需求。

（五）发行人的竞争优势

1、核心产品竞争优势

公司的数字电视软件系统产品处于产业链上游，具备核心产品竞争优势，具 体体现为：

（1）公司是国内少数几家可以向广电网络运营商的运营平台建设提供完整 软、硬件系统解决方案的供应商之一，拥有多项专利和自主技术。

公司通过研发创新形成了多项具备国内领先水平的自主产品，主要如下：

名 称	创新点	技术水平	实际运用
数字 电视 数据 广播 系统	通过多频点、多种业务，实现海 量图文数据的统一收集、播发、 接收、管理，并在终端集成嵌入 式浏览器对数据进行解析与显 示。解决了同类产品价格昂贵， 维护成本高，运行效率低，稳定 性差的问题。	佳创多媒体信息广场InfoStore 软件V4.0 于 2006 年12 月通过了深圳市科技局组织的“科 技成果鉴定”，鉴定结论为：该系统产品采用 了多种前沿技术，并具有创新性，总体技术性 能及质量处于国内同类产品的领先水平。 同年，获深圳市政府颁发“2006 年度深圳市科 技创新奖”。 2008 年3 月获广东省科学技术厅颁发“广东省 重点新产品”证书。	吉林省、湖北 省、甘肃省、 太原市、大连 市、沈阳市、 哈尔滨市、郑 州市等省市广 电有线网络。
数字 电视 视频 点播 系统	通过数字电视网络提供大规模 实时视频点播服务，提供完整的 运营服务：节目导航、点播、快 进、快退、暂停、断点回看、监 控、计费及账单查询、用户管理 等。	佳创视频点播系统Click V1.0 于2007 年11 月通过了深圳市科技局组织的“科技成果鉴 定”，鉴定结论为：该产品采用了多种前沿技 术，并具有创新性，总体技术性能及质量处于 国内同类产品的领先水平。	宁夏自治区、 沈阳市、鄂州 市等省市广电 有线网络。
数字 电视 时移 电视 系统	为数字电视用户提供当前电视 节目的直播回放以及以往节目 重看（时移）的应用软件系统， 是对传统电视只能观看当前电 视节目的技术和应用突破。	佳创数字电视时移V1.0 于2009 年2 月18 日通 过了深圳市科技和信息局组织的“科技成果鉴 定”。鉴定结论为：该产品采用了多种先进技 术，在数字电视增值业务中具有较高的应用价 值，总体技术性能达到国内同类产品的领先水 平。	宁夏自治区、 沈阳市、鄂州 市等省市广电 有线网络。
嵌入 式浏	采用了多频点播发、跨频点接收 和公司自有的多媒体数据压缩	佳创数字电视终端浏览器软件 Arena Browser(V2.0)于2009 年1 月17 日通过了深圳	吉林省、湖北 省、甘肃省、

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名 称	创新点	技术水平	实际运用
览器	以及“Turbo Filter”等创新技 术，对不同类别的信息（文本、 图形、音视频等）进行处理、解 析，将其显示到终端电视机上。 除具备数字电视的基本业务外， 还可以扩展广告、邮件、视频点 播等多种交互增值业务。	市科技和信息局组织的“科技成果鉴定”。鉴 定结论为：该产品采用了多种先进技术，集成 不同数据广播协议及IP 协议，占用资源少、可 移植性强，总体技术性能达到国内同类产品的 领先水平。	太原市、大连 市、沈阳市、 哈尔滨市、郑 州市等省市广 电有线网络。

截至本专项意见出具之日，公司共取得7 项专利、47 项软件著作权和55 项 软件登记证书，有5 项专利申请正在受理中。

基于上述技术研发能力和技术成果，公司承担多项政府研发及产业化项目， 具体如下：

时间	项目	批复机构	备注
2007 年	佳创数字电视增值业务应用平台 产业化	国家科技部	国家火炬计划项目
2007 年	佳创地面数字电视融合业务支撑 平台技术开发及产业化	国家发改委 深圳发改局	2007 年数字电视研究开发 及产业化专项计划
2009 年	数字电视综合业务平台项目	广东省科学 技术厅	获批为广东省综合业务平 台工程技术研究开发中心
2009 年	数字电视综合业务平台项目	深圳市科技 和信息局	2009 年科技研发资金企业 研发中心项目
2010 年	佳创国标地面数字电视一体机公 共软件平台研究开发及产业化	国家发改委 深圳发改委	国家高技术发展项目

（2）公司在软件系统优势带动了终端软件的技术输出，为公司创造了持续

性的技术许可收入。

数字电视系统的业务功能、播出控制、计费管理等均依赖于软件系统产品， 数字电视软件系统产品是数字电视前端播出平台的核心，处于产业链上游。由于 技术匹配性要求，软件系统产品的销售可以带动下游终端产品的销售或终端软件 的技术许可。其中，技术许可是行业内的一种业务模式，由前端软件系统供应商 许可机顶盒厂商使用其终端软件技术，并向后者收取入门许可费、测试认证费和 版费。一般而言，前端软件系统完成销售后的3-5 年内会持续取得技术许可收入， 且运营商网内的有线数字电视用户数量越大，可以收取的技术许可费数额也越 大。

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公司已累计向51 家运营商销售了数据广播、VOD 和中间件等前端软件系统， 该51 家客户网内的有线数字电视用户数量庞大，给公司带来了大量的终端技术 许可收入。报告期内，公司因此取得了2,788.84 万元的技术许可收入，该收入 在未来将持续获得。随着高清机顶盒的广泛使用，公司未来的终端软件的许可收 入有望显著增长。

单位：万元

年度	入门许可费	测试认证费	版费	合计
2011 年1-6 月	60.00	118.00	93.50	271.50
2010 年	150.00	48.00	606.14	804.14
2009 年	110.00	67.00	593.70	770.70
2008 年	210.00	90.00	642.50	942.50
合计	530.00	323.00	1,935.84	2,788.84

截止2011 年6 月30 日，公司累计许可42 家机顶盒厂商使用自创的终端软 件技术，具体情况如下：

	移植过公司软件的机顶盒厂商
北京海尔信息科技有限公司	湖南奋发计算机开发有限公司	成都东银信息技术有限公司
TCL 通力电子（惠州）有限公司	湖南湘计视讯信息科技股份有限公司	成都金亚科技股份有限公司
深圳创维数字技术有限公司	山西泰森科技股份有限公司	四川金网通电子科技有限公司
青岛海信电器股份有限公司	深圳市内特电子有限公司	福建神州电子有限公司
深圳市康佳视讯系统工程有限公司	深圳速浪数字技术有限公司	福建新大陆通信科技有限公司
四川长虹网络科技有限责任公司	大连大显网络系统股份有限公司	广东天际数码科技有限公司
四川九州电子科技股份有限公司	上海大亚信息产业有限公司	广州杰赛科技股份有限公司
深圳华为通信技术有限公司	深圳市同洲电子股份有限公司	杭州经纬柏安数码有限公司
天栢宽带网络科技(上海)有限公司	北京汤姆逊中信数字技术有限公司	东莞市步步高视听电子有限公司
厦门厦华新技术有限公司	郴州高斯贝尔数码科技有限公司	惠州市九联科技有限公司
杭州摩托罗拉科技有限公司	大连金华录数码科技有限公司	江苏银河电子股份有限公司
北京同方吉兆科技有限公司	成都英集电子高科技有限公司	深圳键桥通讯技术股份有限公司
沈阳东海电子产业有限公司	天域视通（香港）国际有限公司	武汉大象信息有限公司
武汉市长江电讯器材有限公司	西安盈栋新玛科技股份有限公司	浙江创佳数字技术有限公司

2、市场声誉优势

公司拥有多个大型项目的实施经验，形成良好的市场声誉。

46

（1）公司累计实施多个大型项目，存量客户后续市场需求较大 截至2011 年6 月30 日，公司累计向国内65 个广电运营商销售了数字电视 解决方案及相关产品，而销售金额主要集中于省级、省会城市和计划单列市等大 型客户。该类客户主要包括：

运营商名称	运营商名称
黑龙江省网	哈尔滨市网
山西省网	沈阳市网
湖北省网	太原市网
郑州市网	广州市网
安徽省网	贵阳市网
甘肃省网	兰州市网
吉林省网	长春市网
河南省网	厦门市网
贵州省网	深圳市网
宁夏区网	宁波市网
天津市网	大连市网

该类广电运营商一般会有持续的功能升级、系统扩容、安全备份等方面的需

求。公司产品线齐全，具备持续研发创新能力并保持对客户的紧密跟踪服务，同 时由于数字电视软件系统产品具有较强的技术相关性，公司主要客户群在持续运 营中，一般持续向公司采购多项产品，提高公司经营业绩。

• （2）公司项目实施经营丰富，有助于公司在省网整合后取得更大的市场份

额

在各省级行政区域完成省网整合前，公司已积极与多个省会城市或主要地级 市的运营商建立产品合作关系，加强技术交流和服务，维持双方良好的合作关系， 增强客户对公司技术的依赖程度，这有利于省网整合完成后，公司顺利取得省网 运营商的采购订单。截止2011 年6 月底公司已发展65 个广电运营商客户，这些 客户分布在全国二十多个省区。通过持续的服务和销售，将有助于公司进一步获 得该广电运营商所在省份未来的增值业务及三网融合运营平台建设的业务机会。 如吉林省网、河南省网、宁夏省网、贵州省网均在省网整合完成后成为公司主要 客户，向公司采购数额较大的产品。

• （3）良好的市场美誉有利于公司开拓新市场，提高竞争力

47

国内运营商对数字电视播发与收视的安全性、可控性要求较高，因此，对供 应商声誉的评价是选择供应商的一个重要因素。公司成功实施多个大型项目，已 经建立了相应的服务和技术研发能力，并获得了较好的业内口碑，这有利于公司 开拓新市场，提高市场占有率。

3、整体解决方案提供能力优势

（1）整体解决方案提供商的优势

与单纯的产品提供商相比较，整体解决方案提供商的优势明显。有线数字电 视行业技术门槛较高，涉及产品繁多，产品功能的技术实现路径多样化，不同产 品间的技术匹配性要求较高，因此，具备整体解决方案提供能力的企业更适应上 述行业特点。

（2）公司软件开发能力强、产品线丰富，具备整体解决方案能力优势 公司研发实力突出，自主研发多项软件产品，拥有丰富的软件产品线。公司 自创软件产品之间技术相匹配，兼容性好，可提高数字电视系统运转的稳定性， 有利于公司实施整体解决方案。与单一产品供应商相比较，公司差异化竞争优势 明显，有利于扩大市场份额。

4、资质优势

由于公司在研发创新、整体方案设计实施等方面具备较强的综合实力，近年 获得大量优质资质或认证，为公司业务拓展和快速成长提供了条件。公司及产品 获得的主要资质或认证如下：

序号	时间	资质或认证	授予方或认证方
1	2003 年	软件企业	深圳市软件行业协会
2	2003 年	深圳市高新技术企业	深圳市科学技术局
3	2006 年、 2010 年	深圳市软件百强企业	深圳市软件行业协会
4	2008 年	国家高新技术企业	深圳市科技和信息局、深圳市财政局、 深圳市国家税务局、深圳市地方税务局
5	2008 年	软件能力成熟度CMMI-3 国际认证	QAI India Ltd.
6	2009 年	ISO9001：2008 质量管理体系认证	深圳鹏程国际认证有限公司
7	2008 年	广东省重点新产品（数字多媒体 信息广场（InfoStore）系统）	广东省科学技术厅

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序号	时间	资质或认证	授予方或认证方
8	2010 年	广东省战略新兴产业骨干培育企 业（共100 家）	广东省经济和信息化委员会
9	2010 年	计算机信息系统集成资质（三级）	工业和信息化部

5、管理优势

公司拥有一支高素质、稳定、极富进取精神的管理团队，主要管理团队成员 均与公司共同成长，对企业的认同感高、人员稳定性强。公司中高层管理人员及 业务骨干持有公司股权，进一步增强了企业的凝聚力，进一步提高了公司管理团 队的稳定性和积极性。

公司从 2007 年 4 月起推行软件能力成熟度 CMMI-3 认证工作，于 2008 年 11 月通过了 CMMI-3 认证，CMMI-3 认证进一步规范了公司软件开发管理并保 证了软件开发的质量。

公司于 2009 年通过 TÜV 公司 ISO9001：2008 质量管理体系认证。同时， 公司建立了《管理评审程序》（AVIT-QP-06）等制度，提高了公司管理体系运行 效率，保证了公司质量管理体系的高效运行。

公司建立了 ERP 系统，用于管理销售、采购、生产、库存、物流等生产经 营活动，所有的采购、生产计划、库存等活动均通过 ERP 系统进行衔接和控制， 提高了生产经营效率。

三、主要产品市场空间分析

发行人的主要产品包括数字电视的软件系统产品、系统集成和终端产品，市 场需求主要来源于广电运营商。各类产品的市场空间及发行人盈利能力、成长性 分析如下：

（一）数字电视软件系统产品是有线电视前端播发系统实现功能多样化和业 务复杂化的核心，未来市场空间较大。

1、数字电视软件系统产品市场空间较大

目前，大中型城市基本数字化平移完毕，广电运营商逐渐进入增值业务的建 设高峰期；此外，我国政府积极推进的三网融合，促进广电运营商向全业务运营 发展，将扩大增值业务系统软件的需求。2011 年开始，广电运营商将加大增值 业务发展力度，促使数字电视软件市场进入快速发展期，数字电视软件市场规模

49

将不断扩大，根据格兰研究的预计，2013 年数字电视软件市场规模将超过13 亿 元。

==> picture [407 x 171] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

140000
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
2008 2009 2010 2011E 2012E 2013E
----- End of picture text -----

数据来源：格兰研究《2010 年度中国数字电视行业盘点》

2、软件系统产品是发行人主要的利润贡献点，未来持续增长前景良好

2010 年，发行人软件系统产品销售收入实现7,244.38 万元，市场占有率规 模占比达到14.2%，市场排名第一。报告期内，软件系统产品是发行人最主要的 利润贡献点，毛利润年均贡献率达58.64%。

单位：万元

2010	年	2009	年	2008	年
毛利润	占比	毛利润	占比	毛利润	占比
5,223.26	67.56%	3,270.94	57.33%	2,187.06	48.99%

考虑到外部市场容量的扩大，以及发行人软件系统产品在省级广电运营商的 成功运用等多方面有利因素，发行人对未来软件系统产品业务在较长的时期内持 续增长保持相对乐观。

• （二）省网整合和三网融合促进系统集成的市场需求快速增长，有利于发行

• 人发挥客户基础优势，扩大市场份额，提高经营业绩。

1、系统集成的市场前景良好

随着省网整合和三网融合的推进，广电运营商加大双向网络改造力度，积极 推广增值业务，我国数字电视前端硬件设备市场规模逐年扩大，根据格兰的研究 报告，预计2013 年数字电视前端硬件设备市场规模将超过11 亿元，具体如下图 所示：

50

==> picture [407 x 168] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
2008 2009 2010 2011E 2012E 2013E
----- End of picture text -----

数据来源：格兰研究《2010 年度中国数字电视行业盘点》

2、系统集成业务将持续增长

发行人客户基础广泛，已累计向全国21 个省级行政区域的64 家广电运营商 提供了数字电视解决方案及相关产品。根据格兰研究《2010 年度中国数字电视 行业盘点》，发行人系统集成市场份额排名第三，具备较强的市场竞争力。

随着省网整合及三网融合的推进，大型广电运营商采购规模逐渐扩大IP 化 网络设备的系统集成，并重视客户声誉、系统集成的实施经验，这有利于发行人 发挥客户基础优势，扩大系统集成的市场份额。

（三）双向、高清数字电视终端产品的市场需求扩大，有利于发挥发行人终 端软件技术优势。

我国数字电视产业的纵深化发展，首先带动增值业务系统运营平台建设和三 网融合的IP 化网络设备系统集成业务发展，其次，带来大量的双向高清机顶盒 产品的市场需求。根据格兰研究的统计，未来3 年国内机顶盒的出货量将达到 8,000 万台左右。

发行人直接销售的终端整机产品在市场的占比较低，主要侧重于终端软件技 术的输出，通过技术许可的方式向国内规模较大的机顶盒制造企业输出终端软 件，发行人可获取较高利润率的终端软件收入。截至2011 年6 月底，发行人累 计向同洲电子、四川九洲、金亚科技等42 家机顶盒厂商输出发行人的终端软件， 报告期内，技术许可收入达2,788.84 万元。

未来几年内，机顶盒的需求量大，有利于发挥发行人软件技术开发实力突出、 前端软件市场占有率高的优势，通过技术许可的方式，提高发行人业绩。

51

四、业务成长性分析

（一）发行人继续扩大重点营销目标，扩大客户群，提高业绩

发行人在目前的客户基础上，扩大重点营销的目标，随着更多的新客户向发 行人采购产品，将会扩大发行人销售规模，并降低客户集中的程度。

（二）发行人针对行业趋势，利用自身技术优势研发更多贴近客户需求的产 品，提高发行人业绩

发行人将继续发挥软件系统产品的技术优势，开发符合行业发展趋势的增值 业务软件产品、符合三网融合需求的软件产品，该等产品贴近客户需求，将有助 于发行人提高经营业绩和竞争地位。

（三）市场发展前景为发行人持续发展提供有利的外部条件

目前，国内大中型城市的数字电视基本平移完毕、进入增值业务建设高峰期， 省网整合和三网融合快速推进，在此行业背景下，有利于发行人发挥自身核心竞 争力，保证未来实现持续快速的业绩增长。

（四）发行人投资项目具备较强的可行性，市场前景良好

经过详尽论证和综合考量，结合行业发展趋势和自身竞争优势，发行人近期 内将重点投资以下项目：“佳创数字电视工程技术研究开发中心项目”、“互动 电视平台研发及产业化项目”、“三网融合广电解决方案开发及产业化项目”， 该等项目具备较强的可行性，市场前景良好，发行人已经启动相关投资。该等建 设项目的投资，有利于发行人保持可持续性发展。

（五）发行人存量客户将来也会带来持续性的收入

发行人与主要存量客户保持长期稳定的良好合作关系，向该等客户销售大 量软件系统产品。发行人的软件系统产品具有较强的技术匹配性与延续性要求， 采用发行人系统软件产品的广电运营商，对发行人的技术有较强的依赖性。因此， 发行人存量客户在系统扩容、技术升级和双向化改造时，将会继续向发行人采购 产品，给发行人带来持续性收入。

五、技术水平及研发情况

（一）核心技术

52

公司核心技术主要体现在自主开发的数字电视软件技术方面，具体如下：

序号	技术	主要功能	产品应用	技术水平
1	数据广播技术	将多媒体信息按数字电视标准打 包接收	数据广播系统	国内领先
2	时移电视技术	可实现电视视频回放、快进、快 退、暂停	时移电视系统，交 互式点播系统	国内领先
3	视频点播技术	可实现多种格式视频的视频点播	交互式点播系统	国内领先
4	电视彩信技术	实现手机、电脑向数字电视终端 发送彩信	电视彩信系统	国内领先
5	中间件技术	实现数字电视各项业务的跨平台 应用。	中间件系统	国内领先
6	一体机软件技 术	实现终端软件与电视控制的有机 整合	数字电视一体机	国内领先
7	嵌入式浏览器 技术	实现在嵌入式系统下的浏览器功 能运行	终端机顶盒	国内领先
8	收视率统计技 术	实现了对于数字电视用户收视率 的实时统计	用户行为分析系 统	国内领先
9	广告播发技术	可在数字电视接收终端中实现多 种广告功能	电视广告	国内领先
10	用户管理技术	可管理数字电视、互联网用户， 提供计费、报表等多种功能	数字电视用户管 理系统	国内领先

1、数据广播技术

公司该项技术在处于行业领先水平，具有多项创新之处：

多频点、多业务播发功能，改变了业务信息只能在一个频点资源中进行单业 务信息播发的限制，使得更多的多媒体信息数据可从多个频点以不同的业务方式 进行播发，极大的扩展了数据广播技术的用途；

率先采用数据压缩技术，有效的解决了带宽利用率低的问题，单频点的信息 播发量可提高3～5倍；

业内首创内嵌音视频功能，解决了音视频数据在数据广播中的应用难题，让 用户在浏览信息可欣赏多种背景音乐。

该技术应用的主要产品“佳创多媒体信息广场InfoStore软件V4.0”于2006 年12月通过了深圳市科技局组织的“科技成果鉴定”，鉴定结论为：该系统产品 采用了多种前沿技术，并具有创新性，总体技术性能及质量处于国内同类产品的 领先水平。同年，获深圳市政府颁发“2006年度深圳市科技创新奖”。2008年3 月获广东省科学技术厅颁发“广东省重点新产品”证书。

2、时移电视技术

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公司该项技术处于行业领先水平。该项技术在节目采集、内容存储、信号输 出等多项关键技术指标都具有优势。

该项技术功能可以支持用户对正在播放的时移频道进行快进、快退、暂停、 选时等播放操作，通过操作界面，用户还可以方便地进行分频道、分节目类型对 过去的节目进行时移回放。

该项技术已应用于公司的数字电视时移电视系统，2009年2月，通过了深圳 市科技和信息局组织的“科技成果鉴定”。鉴定结论为：该产品采用了多种先进 技术，在数字电视增值业务中具有较高的应用价值，总体技术性能达到国内同类 产品的领先水平。

3、视频点播技术

公司该项技术处于行业领先水平。该项技术功能在并发处理、图像质量、内 容分发等多项关键技术指标都具有优势。可实现多种视频格式节目的点播。

该技术应用的主要产品“佳创视频点播系统Click V1.0”于2007年11月通过 了深圳市科技局组织的“科技成果鉴定”，鉴定结论为：该产品采用了多种前沿 技术，并具有创新性，总体技术性能及质量处于国内同类产品的领先水平。

4、电视彩信技术

公司该项技术处于行业领先水平。该技术是专为单向网络提供的增值业务技 术，在多媒体信息的处理上有明显的技术优势。通过该项技术，用户可从手机、 个人电脑上向数字电视终端发送短信或是彩信，运营商也可向数字电视终端发送 用户帐单、贺卡等信息。

5、中间件技术

公司该项技术在行业内处于领先水平。该项技术属于公司原始创新技术，可 解决不同嵌入式软硬件平台上的程序兼容性问题，有效的减少了开发工作量。与 国内竞争对手相比，该项技术具有运行效率高、占用资源少、功能丰富等优势。

6、一体机软件技术

公司该项技术处于行业领先水平。该项技术属于公司原始创新技术，用于一

54

体机上的软件快速部署，与国内竞争对手相比，在软件一体化控制及多种网络适 应能力上，具有技术优势。

该项技术已应用于2010年国家发改委批准的“佳创国标地面数字电视一体机 公共软件平台研究开发及产业化”项目，并已获得专利，专利号为 200920205695.1。

7、嵌入式浏览器技术

公司该项技术处于行业领先水平。该技术是专为数字电视接收终端设计的， 可实现单向、双向网页的浏览、音视频的解析、与不同的协议结合，可实现数字 电视的多种增值业务。

与国内竞争对手相比，该项技术具备以下优势与特点：集信息浏览、增值业 务应用于一体；可集成不同数据广播协议及IP协议的浏览器系统；具备独立、完 善的GUI系统；体积小，占用资源少，可移植性高。

该技术已应用于“佳创数字电视终端浏览器软件Arena Browser(V2.0)”， 2009年1月17日，通过了深圳市科技和信息局组织的“科技成果鉴定”。鉴定结论 为：该产品采用了多种先进技术，集成不同数据广播协议及IP协议，占用资源少、 可移植性强，总体技术性能达到国内同类产品的领先水平。

8、收视率统计技术

公司该项技术在行业内处于领先水平。该项技术属于公司原始创新技术，实 现了基于双向数字电视终端的数据采集和传输，通过数据的存储与分析，能够提 供丰富的收视率调查指标，为运营商提供决策支持和提供增值服务所必需的信 息。

与国内竞争对手相比，该项技术在支持的用户数、数据处理效率、数据抖动 等方面具有技术优势。

该技术已经应用于用户行为分析系统和终端机顶盒，申请四项专利，已获批 两项国家专利（专利号：201020256026.X，201020255640.4），另有两项专利已 获受理。

9、广告播发技术

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公司该项技术处于行业领先水平。可实现了对于数字电视终端进行信息、广 告播发的功能。该项技术在个性化信息播发、信息类别、表现形式等方面具有技 术优势。该技术已应用于公司电视广告产品。

10、用户管理技术

公司该项技术处于行业领先水平。可实现了对于数字电视用户、宽带上网用 户的管理。该项技术集用户管理、计费、授权、信息统计等多种功能于一体，帮 助运营商有效进行用户管理与业务运营。

与国内竞争对手相比，该项技术在安全性、开放性、运行效率等方面具有技 术优势。

该技术应用于公司用户管理系统，获2004年、2010年或广电总局A级系统认 证。

六、发行人公司治理

公司的公司治理结构，是依据《公司法》及公司《公司章程》、《股东大会议 事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》、《独立董 事工作制度》、《董事会提名委员会议事规则》、《董事会审计委员会议事规则》、 《董事会薪酬与考核委员会议事规则》、《内部审计控制制度》、《关联交易管理制 度》等规章制度建立。公司目前严格按照各项规章制度规范运行，相关机构和人 员均依法履行相应职责。

七、发行人的财务成长性

（一）营业收入

公司报告期营业收入情况如下：

56

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报告期内公司整体发展态势良好，营业收入持续增长。近几年我国数字电视 行业发展迅速，公司主要产品市场前景广阔，特别是2009年以来，根据国务院和 广电总局有关政策，要求加快推进有线电视数字化整体转换工作，并积极推动省 级广播电视网络整合，直接促进了行业的快速发展。报告期内，公司不断加大研 发投入和市场开拓力度，技术水平和市场竞争力不断提升，推动报告期内公司营 业收入呈较快增长态势，2008年-2010年年均复合增长率28.31%，与行业发展趋 势相一致。

发行人同一会计年度内营业收入分布不均衡，主要体现为同一年度的不同季 度之间营业收入规模有一定差距，通常情况下第一季度的营业收入明显低于其他 三个季度，上半年的营业收入低于下半年，符合行业特征，对发行人成长性无负 面影响。

（二）所有者权益

公司报告期所有者权益变动情况如下：

57

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公司2008年-2010年度，所有者权益持续增长，由2008年12月31日的 11,106.34万元增长到2009年12月31日的11,554.89万元，增长4.04%；2010年12 月31日，公司所有者权益增长到17,540.51万元，较上年增长51.80%。2011年6 月末受股利分配影响，所有者权益略有下降。

（三）净利润

公司报告期净利润变化情况如下：

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公司2008年-2010年度，公司净利润持续增长，由2008年的2,036.07万元， 增长到2009年的2,338.55万元，增长14.86%；2010年公司净利润达到3,719.84 万元，较上年增长59.07%。

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八、公司主要荣誉

公司自成立以来，取得的主要荣誉情况如下表：

期间	时间	荣誉
公司设立起至 2003年	2000年10月	2000年10月公司注册成立。
	2003年4月	公司被深圳市软件行业协会认定为软件企业。
	2003年6月	公司被深圳市政府认定为高新技术企业。
2004-2006年	2006年8月	公司被深圳市软件行业协会评定为深圳市软件百强 企业。
2007-2008年	2007年8月	公司自主研发的数字电视数据广播平台——“佳创数 字多媒体信息广场（InfoStore）系统”荣获2006年度 深圳市科技创新奖。
	2007年12月	“佳创数字电视增值业务应用平台产业化项目”被纳 入国家火炬计划。
	2007年12月	“佳创地面数字电视融合业务支撑平台技术开发及 产业化项目”被评为2007年数字电视研究开发及产 业化专项。
	2008年3月	公司的“数字多媒体信息广场系统”产品获得了“广 东省重点新产品”称号。
	2008年6月	公司获深圳市福田区政府颁发“福田区2007年度纳 税百佳企业”和“福田区2008年度民营领军骨干企 业”称号。
	2008年11月	公司的软件研发体系通过CMMI-3认证。
	2008年11月	佳创视讯获渣打银行“中国最具成长性新锐企业银 奖”。
	2008年12月	佳创视讯通过了国家高新技术企业认证。
2009年	2009年5月	公司建设项目“深圳市数字电视综合业务平台工程技 术研究中心”获深圳市科技和信息局资助100万元。
	2009年6月	公司获深圳市福田区政府颁发“福田区2008年度纳 税百佳企业”。
	2009年10月	广东省科学技术厅、广东省发改委和广东省经济贸易 委员会联合筹建广东省工程技术研究开发中心，公司 成为获批建设省工程技术研究开发中心的19家企业 之一。

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期间	时间	荣誉
2010年	2010年2月	美国ARRIS公司授予公司“First Next Generation VOD Deployment in Asia”(下一代视频点播系统亚洲第一部 署规模)奖项。
	2010年5月	公司获深圳市福田区政府颁发“福田区2009年度纳 税百佳企业”。
	2010年7月	公司建设项目“佳创国标地面数字电视一体机公共软 件平台研究开发及产业化”获国家发改委批准列入国 家高技术发展项目，批复国家资助450 万元。
	2010年11月	公司获深圳市福田区政府颁发“福田区大学生实习基 地”。
	2010年12月	公司获工业和信息化部授予“计算机信息系统集成三 级资质”。
	2010年12月	公司被深圳市软件行业协会评定为2010年度深圳市 软件百强企业。
	2010年12月	公司建设项目“国标地面数字电视一体机公共软件平 台研究开发及产业化项目”获深圳发改委批准列入高 技术发展项目，批复国家资助100 万元。

九、发行人技术研究情况

公司高度重视研发与自主创新，研发投入逐年增长，自2005年以来，每年的

研发投入占营业收入的比例平均达8.70%，详细情况如下所示：

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----- Start of picture text -----

20,000.00 12.00%
18,000.00
16,000.00 10.00%
14,000.00 8.00%
12,000.00
10,000.00 6.00%
8,000.00
6,000.00 4.00%
4,000.00 2.00%
2,000.00
‐ 0.00%
2011 年 1‐6
2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年
月
研发费用（万元） 462.88 487.45 890.12 1,073.50 1,162.81 1,329.15 739.45
营业收入（万元） 6,024.50 6,951.92 9,309.04 10,615.28 12,219.91 17,477.09 7,879.29
研发费用占比 7.68% 7.01% 9.56% 10.11% 9.52% 7.61% 9.38%
----- End of picture text -----

公司为推进研发工作，研发投入逐年持续加大，并结合行业特点，从研发管 理体系和管理制度、研发机构设置、研发团队建设与激励等方面加强建设，不断 提升研发实力，确保企业技术不断创新。

1、研发管理体系和管理制度

60

公司严格遵循CMMI-3规范建立软件研发标准，以促进软件开发和技术创新的 效率；同时，公司以严格的阶段评审和项目管理制度保障研发的质量，以标准的 文档模板保证研发工作输出成果的规范。此外，公司还制定了《设计和开发控制 程序》、《开发任务书及项目详细要求》等控制程序，对研究开发各环节进行控制， 从制度上保障公司研发的顺利进行。

2、研发机构设置

公司研发的组织架构是以各产品线为部门，在项目管理的协调下独立且统一 运作，保证了研发战略目标的实现。研发机构的具体设置如下：

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3、研发激励管理制度

公司建立了较为健全的绩效考核和研发激励制度，鼓励员工进行技术创新及 申请发明专利，并给予相应的物质奖励。研发人员取得的新技术和新产品成果及 对原有产品技术的革新，按照项目研制难度、先进性和可预期取得的经济效益情 况，对做出突出贡献的研发人员给予奖励及晋升机会。

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十、发行人的发展规划

（一）发行人的发展战略

公司总体发展战略是“以技术研发为基础，以人力资源为核心，真诚合作， 共同发展”，倡导自主创新，奉行“诚信，严谨，高效，创新”的企业精神，向

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客户提供专业化产品和服务，保持业务规模和业绩的持续增长。公司以先进的管 理模式和高效的人才队伍为企业发展的基础，针对行业客户的需求进行前瞻性技 术研发，并以“持续向客户提供最优质的技术产品解决方案及服务”为战略方向， 不断提高研发和自主创新能力，提高企业核心竞争力，推动公司规模化发展，提 高公司在专业市场的品牌知名度，把握数字电视产业发展机遇，使公司成为数字 电视行业领先的解决方案提供商。

（二）发行人未来三年的发展目标

结合行业市场现状和公司的核心竞争力特点，公司未来三年的发展目标如 下：针对国家的“省网整合”和“三网融合”相关政策，把握数字电视市场的发 展机遇，以公司现有产品线体系和技术储备为基础，持续提升公司数字电视相关 产品及解决方案的核心竞争力，拓展创新性产品开发，深入技术研究，把握行业 市场的客户需求特征，适时提供优质产品和技术并帮助和引导客户进行商业化应 用，实现产品销售的商业价值和社会价值，促进数字电视产业发展。公司未来几 年将重点提升产品的技术水平，进一步增加科技含量，不断扩大和深入国内外市 场拓展，树立公司的行业品牌。

同时，在未来的三年内，公司计划借助本次募集资金投资项目的实施，以资 本化运作、产品化开发、科学化管理为手段，促使公司的产品线更加符合大型运 营商需求，使公司的数字电视解决方案保持市场竞争优势，并占据数字电视产业 链的优势地位。

（三）发行人未来三年的具体发展计划

1、软件系统产品

在未来的三年时间里，公司在数字电视整体解决方案中软件系统产品的市场 竞争优势，继续深化数字电视软件研发技术，并根据对行业发展趋势的预测，以 “佳创数字电视工程技术研究开发中心”、“互动电视平台”、“三网融合广电解决 方案”等3 个募集资金投资项目的投资计划为主线，持续研发高技术含量的软件 系统产品，提高增值业务软件系统、三网融合应用和管理软件系统、和中间件的 技术水平，并推进“软件系统产品化产业化”的战略，扩大软件系统销售业务规 模，提高市场占有率，进一步提升公司数字电视整体解决方案的核心竞争力。

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2、系统集成业务

在未来的三年时间里，公司将进一步深化和加强和全球领先数字电视设备商 的技术和商业合作，以自主研发的软件技术、多年的从业经验和大型优质运营商 客户群为基础，针对国家“省网整合”和三网融合政策实施后大型广电运营商对 双向网络改造、IP 化数字设备、高清播出设备等方面的巨大需求，整合公司“三 网融合整体解决方案”适时向客户提供专项业务乃至全网的数字电视系统集成服 务。坚持以国内大型、优质网络运营商为主要客户目标，根据客户的需求提供多 种类、高质量的数字电视设备，继续扩大系统集成的业务规模，并促进公司数字 电视整体解决方案技术和质量水平的不断提高。

3、终端产品业务

在未来的三年时间里，公司将以自主研发的终端软件为基础，以数字电视端 到端的业务功能实现为产品开发主线，重点加强终端产品技术的输出，向终端产 品制造企业提供可支持多种数字电视业务功能的终端嵌入式软件，并加强终端产 品的软件集成、测试、认证服务。逐步扩大VOD 点播、浏览器、高清等应用的高 端终端产品的业务规模，发挥公司整体解决方案的优势，提高终端产品的盈利能 力，并以此促进公司整体业务的发展。

综上所述，发行人发展战略、发展目标明晰，并制订了切实可行的发展计划， 为发行人未来三年乃至更长期间的良性发展以及进一步提升综合竞争能力奠定 了基石。

十一、保荐机构关于发行人成长性的结论意见

发行人主营业务属于数字电视产业。数字电视产业是国家重点扶持和发展的 产业，在世界范围内，数字电视取代模拟电视已成为必然的趋势，近年来，国家 出台了一系列支持数字电视产业发展的优惠政策，数字电视产业将保持良好的发 展趋势，为发行人的快速发展提供了良好的契机。

保荐机构认为：发行人所处行业发展前景良好，发行人自主创新能力强，已 经形成了进一步获得新客户和扩大经营成果的能力，技术和市场基础坚实，品牌 优势显著，发行人治理规范，业务发展目标明确，业务发展规划切实可行，盈利 预期良好，发行人具有较强的可持续盈利能力，成长性良好。

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(本页无正文，为《招商证券股份有限公司关于深圳市佳创视讯技术股份有限公 司成长性的专项意见》之签署页)

保荐代表人

签名：帅 晖 ___

洪金永 ___

项目协办人

签名：徐国振___

内核负责人

签名：余维佳___

保荐业务负责人

签名：孙议政 _ 保荐机构法定代表人 签名：宫少林 _

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招商证券股份有限公司
年 月 日
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