ARTECHE — Audit Report / Information 2025

Feb 26, 2026

www.arteche.com © Arteche Información financiera anual Arteche Lantegi Elkartea, S.A. Ejercicio 2025 www.arteche.com © Arteche ÍNDICE • Informe de auditoría de Cuentas Anuales • Cuentas Anuales o Estados Financieros del ejercicio 2025 o Memoria del ejercicio 2025 • Informe de Gestión o Resumen del año o El Grupo Arteche o Entorno o Desempeño económico-financiero o Creación de valor para el accionista o Inversiones o Actividad en materia de I+D+i o Evolución previsible del Grupo o Principales riesgos e incertidumbres o Período medio de pago a proveedores o Circunstancias importantes ocurridas tras el cierre del ejercicio o Anexo: Medidas Alternativas de Rendimiento o Estado de Información No Financiera – Información de Sostenibilidad • Declaración de responsabilidad de los Consejeros sobre las Cuentas Anuales e Informe de Gestión Informe de auditoría de Cuentas Anuales Informe de Auditoría de Cuentas Anuales emitido por un Auditor Independiente ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 Domicilio Social: Calle de Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid - Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 9.364 general, 8.130 de la sección 3 a del Libro de Sociedades, folio 68, hoja nº 87.690-1, inscripción 1 a . C.I.F. B-78970506. A member firm of Ernst & Young Global Limited. Ernst & Young, S.L. Torre Iberdrola Plaza de Euskadi, 5 48009 Bilbao T el: 944 243 777 Fax: 944 242 745 ey.com INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES EMITIDO POR UN AUDITOR INDEPENDIENTE A los accionistas de ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A.: Informe sobre las cuentas anuales Opinión Hemos auditado las cuentas anuales de Arteche Lantegi Elkartea, S.A. (la Sociedad), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2025, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2025, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación (que se identifica en la nota 2 de la memoria) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Fundamento de la opinión Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales de nuestro informe. Somos independientes de la Sociedad de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales en España según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión. Cuestiones clave de la auditoría Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre estas, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones. A member firm of Ernst & Young Global Limited . 2 Valoración de las inversiones en empresas del grupo y asociadas Descripción Tal y como se indica en las Notas 6 y 7 de la memoria adjunta, la Sociedad tiene registrados a 31 de diciembre de 2025, en el epígrafe “Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo”, participaciones en empresas del grupo y asociadas y créditos concedidos a empresas del grupo y asociadas por importe de 97.559 y 22.030 miles de euros, respectivamente, y en el epígrafe “Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo”, créditos concedidos a empresas del grupo y asociadas por importe de 53.100 miles de euros. La Dirección de la Sociedad evalúa, al menos al cierre de cada ejercicio, la existencia de indicios de deterioro y efectúa las correcciones valorativas necesarias siempre que exista evidencia objetiva de que el valor en libros de una inversión no será recuperable, siendo el importe de la corrección valorativa la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable. La determinación del importe recuperable requiere la realización de estimaciones complejas, lo que conlleva la aplicación de juicios en el establecimiento de las asunciones consideradas por la Dirección de la Sociedad en relación con dichas estimaciones. Hemos considerado esta área como una cuestión clave de nuestra auditoría por la significatividad de los importes involucrados y la complejidad inherente al proceso de estimación en la determinación del importe recuperable de las mencionadas inversiones. La información relativa a las normas de valoración aplicadas y las principales asunciones consideradas en la determinación de los deterioros de valor de las inversiones en empresas del grupo y asociadas se encuentra recogida en la Nota 3.5 de la memoria adjunta. Nuestra respuesta En relación con esta área, nuestros procedimientos de auditoría han incluido, entre otros, los siguientes:  Entendimiento del proceso establecido por la Dirección de la Sociedad para identificar indicios de deterioro y determinar el importe recuperable de las inversiones en empresas del grupo y asociadas, y evaluación del diseño e implementación de los controles relevantes establecidos en el mencionado proceso.  Evaluación del análisis de los indicadores de deterioro de valor de las inversiones en empresas del grupo y asociadas realizado por la Dirección de la Sociedad.  Revisión del modelo utilizado por la Dirección de la Sociedad para la determinación del importe recuperable, en colaboración con nuestros especialistas en valoraciones, cubriendo, en particular, la coherencia matemática del modelo, y la razonabilidad de los flujos de caja proyectados y las tasas de descuento y de crecimiento a largo plazo. En la realización de nuestra revisión hemos mantenido entrevistas con los responsables de la elaboración del modelo y utilizado fuentes externas reconocidas y otra información disponible para el contraste de datos empleados.  Revisión de los análisis de sensibilidad realizados por la Dirección de la Sociedad respecto de las estimaciones realizadas en la determinación del importe recuperable ante cambios en las asunciones relevantes consideradas.  Revisión de los desgloses incluidos en la memoria de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable. A member firm of Ernst & Young Global Limited . 3 Otra información: Informe de gestión La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión del ejercicio 2025, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales no cubre el informe de gestión. Nuestra responsabilidad sobre el informe de gestión, de conformidad con lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, consiste en: a. Comprobar únicamente que el estado de información no financiera, determinada información incluida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo y el Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros, a los que se refiere la Ley de Auditoría de Cuentas, se han facilitado en la forma prevista en la normativa aplicable y, en caso contrario, informar sobre ello. b. Evaluar e informar sobre la concordancia del resto de la información incluida en el informe de gestión con las cuentas anuales, a partir del conocimiento de la entidad obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas, así como evaluar e informar de si el contenido y presentación de esta parte del informe de gestión son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello. Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito anteriormente, hemos comprobado que la información mencionada en el apartado a) anterior se facilita en la forma prevista en la normativa aplicable y que el resto de la información que contiene el informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2025 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Responsabilidad de los administradores y de la comisión de auditoría en relación con las cuentas anuales Los administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres de incorrección material, debida a fraude o error. En la preparación de las cuentas anuales, los administradores son responsables de la valoración de la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con la empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los administradores tienen intención de liquidar la Sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista. La comisión de auditoría es responsable de la supervisión del proceso de elaboración y presentación de las cuentas anuales. Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. A member firm of Ernst & Young Global Limited . 4 Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en las cuentas anuales. Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:  Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno.  Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad.  Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores.  Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en las cuentas anuales o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.  Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel. Nos comunicamos con la comisión de auditoría de la entidad en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría. También proporcionamos a la comisión de auditoría de la entidad una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética relativos a independencia y nos hemos comunicado con la misma para informar de aquellas cuestiones que razonablemente puedan suponer una amenaza para nuestra independencia y, en su caso, de las medidas de salvaguarda adoptadas para eliminar o reducir la amenaza. Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación a la comisión de auditoría de la entidad, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas anuales del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión. A member firm of Ernst & Young Global Limited . 5 Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios Formato electrónico único europeo Hemos examinado el archivo digital del formato electrónico único europeo (FEUE) de Arteche Lantegi Elkartea, S.A. del ejercicio 2025 que comprende un archivo XHTML con las cuentas anuales del ejercicio, que formará parte del informe financiero anual. Los administradores de Arteche Lantegi Elkartea, S.A. son responsables de presentar el informe financiero anual del ejercicio 2025 de conformidad con los requerimientos de formato establecidos en el Reglamento Delegado UE 2019/815, de 17 de diciembre de 2018, de la Comisión Europea (en adelante, Reglamento FEUE). Nuestra responsabilidad consiste en examinar el archivo digital preparado por los administradores de la Sociedad, de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas en vigor en España. Dicha normativa exige que planifiquemos y ejecutemos nuestros procedimientos de auditoría con el fin de comprobar si el contenido de las cuentas anuales incluidas en dicho fichero se corresponde íntegramente con el de las cuentas anuales que hemos auditado, y si el formato de las mismas se ha realizado, en todos los aspectos significativos, de conformidad con los requerimientos establecidos en el Reglamento FEUE. En nuestra opinión, el archivo digital examinado se corresponde íntegramente con las cuentas anuales auditadas, y estas se presentan, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con los requerimientos establecidos en el Reglamento FEUE. Informe adicional para la comisión de auditoría La opinión expresada en este informe es coherente con lo manifestado en nuestro informe adicional para la comisión de auditoría de la Sociedad de fecha 24 de febrero de 2026. Periodo de contratación La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 25de abril de 2024 nos nombró como auditores por un periodo de 3 años, contados a partir del ejercicio finalizado el 31de diciembre de 2024. Con anterioridad, fuimos designados por acuerdos de la Junta General de Accionistas para el periodo de 3 años y hemos venido realizando el trabajo de auditoría de cuentas de forma ininterrumpida desde el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018. ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530) _____ Miguel Mijangos Oleaga (Inscrito en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº 22691) 26 de febrero de 2026 Cuentas Anuales ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com ÍNDICE Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 ▪ Balance al 31 de diciembre de 2025 ▪ Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 ▪ Estado de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 ▪ Estado de Flujos de Efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 ▪ Memoria correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Informe de Gestión correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 1 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Balance al 31 de diciembre de 2025 (Expresado en miles de euros) ACTIVO Notas 2025 2024 ACTIVO NO CORRIENTE 127.100 118.622 Inmovilizado intangible 5 4.104 2.784 Aplicaciones informáticas 4.104 2.784 Inmovilizado material 236 239 Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 144 239 Inmovilizado en curso y anticipos 92 - Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 119.589 112.967 Instrumentos de patrimonio 6 97.559 96.059 Créditos a empresas 7 y 15.1 22.030 16.908 Inversiones financieras a largo plazo 7 392 352 Instrumentos de patrimonio 305 343 Otros activos financieros 87 9 Activos por impuesto diferido 12 2.779 2.280 ACTIVO CORRIENTE 90.057 80.643 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 17.527 14.933 Clientes, empresas del grupo y asociadas 7 y 15.1 16.708 14.313 Deudores varios 7 74 140 Personal 7 29 3 Otros créditos con las Administraciones Públicas 12 716 477 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 7 y 15.1 53.100 56.307 Créditos a empresas 53.100 56.307 Inversiones financieras a corto plazo 7 13.408 1.530 Derivados 11 .2 - 434 Otros activos financieros 13.408 1.096 Periodificaciones a corto plazo 56 320 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 7 5.966 7.553 TOTAL ACTIVO 217.157 199.265 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 2 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Balance al 31 de diciembre de 2025 (Expresado en miles de euros) PATRIMONIO NETO Y PASIVO Notas 2025 2024 PATRIMONIO NETO 94.031 76.718 FONDOS PROPIOS 94.045 76.649 Capital 8.1 5.709 5.709 Capital escriturado 5.709 5.709 Prima de emisión 8.2 50.180 50.180 Reservas 8.3 12.704 11.477 Legal y estatutarias 1.142 1.142 Otras reservas 11.562 10.335 Acciones y participaciones en patrimonio propias 8.4 (694) (575) Resultado del ejercicio 9 26.146 9.858 AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR (23) 57 Operaciones de cobertura 10 (23) 13 Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto - 44 SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS 9 12 PASIVO NO CORRIENTE 68.142 74.890 Provisiones a largo plazo 3.12 y 15.2 3.854 1.573 Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal 3.854 1.573 Deudas a largo plazo 11 55.311 63.690 Deudas con entidades de crédito 42.513 41.757 Derivados 6 375 Otros pasivos financieros 12.792 21.558 Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo 11 y 15.1 8.935 9.605 Pasivos por impuesto diferido 12 42 22 PASIVO CORRIENTE 54.984 47.657 Deudas a corto plazo 11 45.809 41.371 Obligaciones y otros valores negociables 14.500 15.000 Deudas con entidades de crédito 21.927 17.568 Derivados 40 - Otros pasivos financieros 9.342 8.803 Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo 11 y 15.1 143 383 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 9.032 5.903 Proveedores 11 111 139 Proveedores, empresas del grupo y asociadas 11 y 15.1 4.023 3.304 Acreedores varios 11 1.708 1.108 Personal (remuneraciones pendientes de pago) 11 2.849 1.057 Otras deudas con las Administraciones Públicas 12 341 295 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 217.157 199.265 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 3 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (Expresada en miles de euros) Notas 2025 2024 OPERACIONES CONTINUADAS Importe neto de la cifra de negocios 13.1 49.655 31.866 Prestaciones de servicios 16.539 13.651 Ingresos por dividendos 30.406 14.724 Intereses de créditos concedidos a empresas del grupo y asociadas 15.1 2.710 3.491 Otros ingresos de explotación - 11 Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio - 11 Gastos de personal 13.2 (10.792) (8.176) Sueldos, salarios y asimilados (9.657) (7.242) Cargas sociales (1.135) (934) Otros gastos de explotación (13.534) (10.521) Servicios exteriores 13.3 (13.523) (10.500) Tributos (5) (16) Otros gastos de gestión corriente (6) (5) Amortización del inmovilizado (597) (435) Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 3 3 Otros resultados - (9) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 24.735 12.739 Ingresos financieros 206 213 De valores negociables y otros instrumentos financieros 206 213 De terceros 206 213 Gastos financieros 13.4 (4.880) (5.815) Por deudas con empresas del grupo y asociadas 15.1 (428) (870) Por deudas con terceros (4.452) (4.945) Variación del valor razonable en instrumentos financieros 75 - Cartera de negociación y otros 75 - Diferencias de cambio 14.2 (522) 115 Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros 6 1.500 - Resultados por enajenaciones y otras 1.500 - RESULTADO FINANCIERO (3.621) (5.487) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 21.114 7.252 Impuesto sobre beneficios 12.1 5.032 2.606 RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 26.146 9.858 RESULTADO DEL EJERCICIO 9 26.146 9.858 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 4 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 A) Estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (Expresado en miles de euros) Notas 2025 2024 RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 9 26.146 9.858 INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO Por valoración de instrumentos financieros - 17 Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto - 17 Por coberturas de flujos de efectivo 10 (105) (975) Subvenciones, donaciones y legados recibidos - 1 Efecto impositivo 25 229 TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO 12 (80) (728) TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Subvenciones, donaciones y legados recibidos (4) (3) Efecto impositivo 1 1 TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (3) (2) TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 26.063 9.128 B) Estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (Expresado en miles de euros) Capital escriturado (Nota 8.1) Prima de emisión (Nota 8.2) Reservas (Nota 8.3) Acciones y participaciones en patrimonio propias (Nota 8.4) Resultado del ejercicio (Nota 9) Ajustes por cambios de valor (Nota 10) Subvenciones, donaciones y legados recibidos TOTAL SALDO, FINAL DEL AÑO 2023 5.709 50.180 10.409 (505) 6.886 785 14 73.478 Total ingresos y gastos reconocidos - - - - 9.858 (728) (2) 9.128 Operaciones con socios o propietarios Distribución de dividendos (Nota 8.5) - - (6.032) - - - - (6.032) Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) - - 214 (70) - - - 144 Otras variaciones del patrimonio neto - - 6.886 - (6.886) - - - SALDO, FINAL DEL AÑO 2024 5.709 50.180 11.477 (575) 9.858 57 12 76.718 Total ingresos y gastos reconocidos - - - - 26.146 (80) (3) 26.063 Operaciones con socios o propietarios Distribución de dividendos (Nota 8.5) - - (9.434) - - - - (9.434) Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) - - 803 (119) - - - 684 Otras variaciones del patrimonio neto - - 9.858 - (9.858) - - - SALDO, FINAL DEL AÑO 2025 5.709 50.180 12.704 (694) 26.146 (23) 9 94.031 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 5 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (Expresado en miles de euros) Notas 2025 2024 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN Resultado del ejercicio antes de impuestos 21.114 7.252 Ajustes del resultado 6.496 5.919 Amortización del inmovilizado 597 435 Ingresos financieros (206) (213) Gastos financieros 13.4 4.880 5.815 Diferencias de cambio 14.2 522 (115) Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras (3) (3) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-) (1.500) - Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-) (75) - Variación de provisiones 2.281 - Cambios en el capital corriente 4.132 (1.308) Deudores y otras cuentas a cobrar (2.220) (3.513) Acreedores y otras cuentas a pagar 3.129 823 Otros activos y pasivos no corrientes 698 244 Otros activos y pasivos corrientes 2.525 1.138 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación (718) (3.090) Pagos de intereses (4.711) (5.508) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios 3.993 2.418 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 31.024 8.773 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Pagos por inversiones (20.926) (17.484) Empresas del grupo y asociadas (6.622) (16.299) Inmovilizado intangible 5 (1.853) (1.010) Inmovilizado material (61) (47) Otros activos financieros (12.390) (128) Cobros por desinversiones 3.207 14.245 Empresas del grupo y asociadas 3.207 14.245 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (17.719) (3.239) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio (9.556) (6.104) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (119) (70) Dividendos 8.5 (9.434) (6.032) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (3) (2) Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero (4.814) 5.651 Emisión Obligaciones y otros valores negociables 11 29.200 29.000 Deudas con entidades de crédito 25.000 45.725 Deudas con empresas del grupo y asociadas 10 5.929 Otras deudas 325 3.918 Devolución y amortización de Obligaciones y otros valores negociables (29.700) (27.800) Deudas con entidades de crédito (19.808) (36.310) Deudas con empresas del grupo y asociadas (920) (7.287) Otras deudas (8.921) (7.524) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (14.370) (453) Efecto de las variaciones de los tipos de cambio 14.2 (522) 115 AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (1.587) 5.196 Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 7.553 2.357 Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 5.966 7.553 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 6 1. INFORMACIÓN GENERAL Arteche Lantegi Elkartea, S.A. (en adelante, la “Sociedad”, la “Sociedad Dominante” o “Arteche”), se constituyó el 2 de julio de 1997 mediante la escisión de Ziskua 92, S.L., con efecto 1 de enero de 1997. Su objeto social consiste en la adquisición, tenencia y disfrute de toda clase de valores mobiliarios, cotizados o no y la prestación de asesoramiento técnico, económico y financiero. Los estatutos sociales y otra información pública pueden consultarse tanto en el domicilio social y fiscal de la Sociedad (Mungia (Bizkaia), Derio Bidea, nº 28) como en su página web (www.arteche.com). Arteche Lantegi Elkartea, S.A. es la sociedad dominante de un grupo de empresas (en adelante el “Grupo Arteche” o el “Grupo”) que se detallan en la Nota 6.2. En este sentido, adicionalmente a estas cuentas anuales, los Administradores han formulado cuentas anuales consolidadas del Grupo Arteche, con fecha 26 de febrero de 2026, las cuales, junto con el informe de gestión y el correspondiente informe de auditoría se depositarán en el Registro Mercantil de Vizcaya. Las cuentas anuales de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2025 y depositadas en el Registro Mercantil de Vizcaya. Admisión a negociación en el Mercado Principal español Desde el 11 de junio de 2021 hasta el 30 de enero de 2026 las acciones de la Sociedad han estado admitidas a cotización en el segmento de negociación BME Growth de BME MTF Equity (sistema multilateral de negociación). Tras la correspondiente revisión de la documentación remitida por la Sociedad, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha verificado el cumplimiento de los requisitos necesarios para la admisión a negociación de la totalidad de las acciones representativas del capital social de la Sociedad en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE). Por tanto, desde el 2 de febrero de 2026, éstas han quedado admitidas a negociación en las Bolsas de Valores españolas a través del SIBE, una vez excluidas previamente de BME Growth. 2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES 2.1. Imagen fiel Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad aprobado mediante Real Decreto 1514/2007, el cual desde su publicación ha sido objeto de varias modificaciones, la última de ellas mediante la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, así como la veracidad de los flujos de efectivo incorporados en el estado de flujos de efectivo. 2.2. Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre. En la preparación de las cuentas anuales de la Sociedad, los Administradores han realizado estimaciones para determinar el valor contable de algunos de los activos, pasivos, ingresos y gastos y sobre los desgloses de los pasivos contingentes. Estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al cierre del ejercicio. Sin embargo, dada la incertidumbre inherente a las mismas podrían surgir acontecimientos futuros que obliguen a modificarlas en los próximos ejercicios, lo cual se realizaría, en su caso, de forma prospectiva. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 7 Los supuestos clave acerca del futuro, así como otros datos relevantes sobre la estimación de la incertidumbre en la fecha de cierre del ejercicio, que llevan asociados un riesgo importante de suponer cambios significativos en el valor de los activos o pasivos en el próximo ejercicio son los siguientes: Deterioro de valor de la participación en empresas del grupo Tal y como se indica en la Nota 3.5 la Sociedad efectúa las correcciones valorativas oportunas en el momento en que existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es recuperable. Este análisis se basa en contrastar el valor en libros de cada participación con el valor recuperable asociado a cada una de sus participaciones directas, y que, en la mayoría de los casos, se corresponden con sociedades de cartera “holding” cuya actividad principal consiste en la tenencia de participaciones en las sociedades legales de las plantas que componen el Grupo. Este análisis se realiza considerando el coste de las participaciones a recuperar de las participaciones al nivel más inferior en la que se encuentran. En los casos donde el valor patrimonial de la inversión sea inferior a la participación que ostenta su sociedad participante directa, la Sociedad verifica que el valor en uso de cada una de las sociedades supera el coste de dicha participación. La estimación de flujos de efectivo esperados está sujeta a incertidumbres asociadas a la situación económica actual y a los diferentes escenarios en los que operan las sociedades filiales. Vidas útiles de los elementos del inmovilizado material e intangible La Dirección de la Sociedad determina las vidas útiles estimadas y los correspondientes cargos por amortización para su Inmovilizado material e intangible. Esta estimación se basa en la depreciación que sufren por su funcionamiento, uso y disfrute, sin perjuicio de considerar también la obsolescencia técnica o comercial que pudiera afectarlos. La Dirección amortizará o eliminará activos obsoletos técnicamente o no estratégicos cuando no se espere obtener beneficios o rendimientos económicos de los mismos. Provisiones y Pasivos contingentes La Sociedad reconoce provisiones sobre riesgos de acuerdo con la política contable indicada en la Nota 3.11 de la memoria. En este sentido, se realizan juicios y estimaciones en relación con la probabilidad de ocurrencia de dichos riesgos, así como la cuantía de los mismos, registrándose la correspondiente provisión cuando el riesgo se considera como probable, estimándose el coste que originará dicha obligación. Valor razonable de derivados e instrumentos financieros El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. La Sociedad usa el juicio para seleccionar una variedad de métodos y hacer hipótesis que se basan principalmente en las condiciones de mercado existentes en la fecha de cada balance. La Sociedad ha utilizado análisis de flujos de efectivo descontados para varios activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto y derivados de cobertura que no se negocian en mercados activos. Activos por impuesto diferido Los activos por impuesto diferido se registran para todas aquellas diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas pendientes de compensar y deducciones pendientes de aplicar, para las que es probable que el grupo fiscal al que pertenece la Sociedad (Nota 3.13) disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de estos activos. Los Administradores tienen que realizar estimaciones significativas para determinar el importe de los activos por impuesto diferido que se pueden registrar, teniendo en cuenta los importes y las fechas en las que se obtendrán las ganancias fiscales futuras y el periodo de reversión de las diferencias temporarias imponibles. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 8 Impuesto sobre el beneficio La situación jurídica de la normativa fiscal aplicable a la Sociedad implica que existen cálculos estimados y una cuantificación última del impuesto incierta. El cálculo del impuesto se realiza en función de las mejores estimaciones de la Dirección y siempre según la normativa fiscal actual y teniendo en cuenta la evolución previsible de la misma (Nota 12). La Sociedad reconoce los pasivos por eventuales reclamaciones fiscales en función de la estimación de si serán necesarios impuestos adicionales. Cuando el resultado fiscal final de estos asuntos sea diferente de los importes que se reconocieron inicialmente, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto sobre el beneficio y las provisiones por impuestos diferidos en el ejercicio en que se realice tal determinación. 2.3. Agrupación de partidas A efectos de facilitar la comprensión del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, estos estados se presentan de forma agrupada, recogiéndose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria. 2.4. Comparación de la información A los efectos de la obligación establecida en el artículo 35.6 del Código de Comercio, y a los efectos derivados del requisito de comparabilidad, las presentes cuentas anuales se expresan tanto las cifras del ejercicio actual como las correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2024 3. CRITERIOS CONTABLES 3.1. Inmovilizado intangible a) Gastos de investigación y desarrollo Los gastos de investigación se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos, mientras que los gastos de desarrollo incurridos en un proyecto se reconocen como inmovilizado intangible si éste es viable desde una perspectiva técnica y comercial, se dispone de recursos técnicos y financieros suficientes para completarlo, los costes incurridos pueden determinarse de forma fiable y la generación de beneficios es probable. Los gastos de desarrollo hacen referencia a gastos de compra de materiales y colaboraciones externas, así como los costes internos determinados en función de los costes horarios del personal dedicado al desarrollo de los proyectos, y se contabilizan con abono a la cuenta “Trabajos realizados por la empresa para su activo” de la cuenta de pérdidas y ganancias. Estos gastos se activan desde el momento en que se cumplan todas las siguientes condiciones: • Existe un proyecto específico e individualizado que permite valorar de forma fiable el desembolso atribuible a la realización del proyecto. • La asignación, imputación y distribución temporal de los costes de cada proyecto están claramente establecidas. • Existen motivos fundados de éxito técnico en la realización del proyecto, tanto para el caso en que la Sociedad tenga la intención de su explotación directa, como para el de la venta a un tercero del resultado del proyecto una vez concluido, si existe mercado. • La rentabilidad económico-comercial del proyecto está razonablemente asegurada. • La financiación del proyecto está razonablemente asegurada para completar su realización. Además, está asegurada la disponibilidad de los adecuados recursos técnicos o de otro tipo para completar el proyecto y para utilizar el activo intangible. • Existe una intención de completar el activo intangible. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 9 Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida útil finita que se activan se amortizan de manera lineal durante su vida útil estimada para cada proyecto, sin superar los 5 años. Cuando el valor contable de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3.3). En caso de que varíen las circunstancias favorables del proyecto que permitieron capitalizar los gastos de desarrollo, la parte pendiente de amortizar se lleva a resultados en el ejercicio en que cambian dichas circunstancias. Cuando existen dudas razonables sobre el éxito técnico o la rentabilidad económico-comercial de los proyectos activados, los importes registrados en el activo se imputan directamente a pérdidas del ejercicio. b) Aplicaciones informáticas Las licencias para programas informáticos adquiridas a terceros se capitalizan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (5 años). Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados por la Sociedad, y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales. 3.2. Inmovilizado material Los elementos del inmovilizado material se reconocen por su precio de adquisición o coste de producción menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas reconocidas. El importe de los trabajos realizados por la empresa para su propio inmovilizado material se calcula sumando al precio de adquisición de las materias consumibles, los costes directos o indirectos imputables a dichos bienes. Los costes de ampliación, modernización o mejora de los bienes del inmovilizado material se incorporan al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible conocer o estimar el valor contable de los elementos que resultan dados de baja del inventario por haber sido sustituidos. La amortización del inmovilizado material, con excepción de los terrenos que no se amortizan, se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. Las vidas útiles estimadas son: Años de vida útil estimada Instalaciones técnicas 7 años Mobiliario 7 años Equipos para procesos de información 4 – 8 años Elementos de transporte 5 años El valor residual y la vida útil de los activos se revisa, ajustándose si fuese necesario, en la fecha de cada balance. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 10 Cuando el valor contable de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3.3). Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos por la venta con el valor contable y se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias. 3.3. Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros Los activos se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indiquen que el valor contable puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del valor contable del activo sobre su importe recuperable, entendido éste como el mayor valor entre el valor razonable del activo menos los costes de venta o el valor en uso. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no financieros que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida. 3.4. Arrendamientos Los contratos se califican como arrendamientos financieros cuando de sus condiciones económicas se deduce que se transfieren al arrendatario sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. En caso contrario, los contratos se clasifican como arrendamientos operativos. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 todos los arrendamientos mantenidos por la Sociedad eran de carácter operativo. Los pagos por arrendamientos operativos se registran como gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se devengan. 3.5. Activos financieros 3.5.1. Clasificación y valoración En el momento de reconocimiento inicial, la Sociedad clasifica todos los activos financieros en una de las categorías enumeradas a continuación, que determina el método de valoración inicial y posterior aplicable: - Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias - Activos financieros a coste amortizado - Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto - Activos financieros a coste Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias La Sociedad clasifica un activo financiero en esta categoría salvo que proceda su clasificación en alguna de las restantes. En todo caso, los activos financieros mantenidos para negociar se incluyen en esta categoría. El Grupo considera que un activo financiero se mantiene para negociar cuando se cumple al menos una de las siguientes tres circunstancias: a) Se origina o adquiere con el propósito de venderlo en el corto plazo. b) Forma parte, en el momento de su reconocimiento inicial, de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo. c) Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 11 Además de lo anterior, la Sociedad tiene la posibilidad, en el momento del reconocimiento inicial, de designar un activo financiero de forma irrevocable como medido al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, y que en caso contrario se hubiera incluido en otra categoría (lo que suele denominarse “opción de valor razonable”). Esta opción se puede elegir si se elimina o reduce significativamente una incoherencia de valoración o asimetría contable que surgiría en otro caso de la valoración de los activos o pasivos sobre bases diferentes. Los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran inicialmente a valor razonable que, salvo evidencia en contrario, se asume que es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada. Los costes de transacción directamente atribuibles se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio (esto es, no se capitalizan). Con posterioridad al reconocimiento inicial, la Sociedad valora los activos financieros comprendidos en esta categoría a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias (resultado financiero). Activos financieros a coste amortizado La Sociedad clasifica un activo financiero en esta categoría, incluso cuando esté admitido a negociación en un mercado organizado, si se cumplen las siguientes condiciones: - La Sociedad mantiene la inversión bajo un modelo de gestión cuyo objetivo es recibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato. La gestión de una cartera de activos financieros para obtener sus flujos contractuales no implica que hayan de mantenerse necesariamente todos los instrumentos hasta su vencimiento; se podrá considerar que los activos financieros se gestionan con ese objetivo aun cuando se hayan producido o se espere que se produzcan ventas en el futuro. A tal efecto, la Sociedad considera la frecuencia, el importe y el calendario de las ventas en ejercicios anteriores, los motivos de esas ventas y las expectativas en relación con la actividad de ventas futuras. - Las características contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Esto es, los flujos de efectivo son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo ordinario o común, sin perjuicio de que la operación se acuerde a un tipo de interés cero o por debajo de mercado. Con carácter general, se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones no comerciales (“Créditos a empresas”, “Otros activos financieros”, “Créditos a empresas del grupo”, “Deudores varios”, “Personal” y “Deudores con empresas del grupo y asociadas”). Los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, se asume que es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan. No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual explícito, así como los créditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo. Para la valoración posterior se utiliza el método del coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias (ingresos financieros), aplicando el método del tipo de interés efectivo. Los créditos con vencimiento no superior a un año que, tal y como se ha expuesto anteriormente, se valoren inicialmente por su valor nominal, continuarán valorándose por dicho importe, salvo que se hubieran deteriorado. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 12 En general, cuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero a coste amortizado se modifican debido a las dificultades financieras del emisor, el Grupo analiza si procede contabilizar una pérdida por deterioro de valor. Activos financieros a coste El Grupo incluye en esta categoría, en todo caso: a) Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas. b) Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede determinarse por referencia a un precio cotizado en un mercado activo para un instrumento idéntico, o no puede estimarse con fiabilidad, y los derivados que tienen como subyacente a estas inversiones. c) Los activos financieros híbridos cuyo valor razonable no puede estimarse de manera fiable, salvo que se cumplan los requisitos para su contabilización a coste amortizado. d) Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en participación y similares. e) Los préstamos participativos cuyos intereses tienen carácter contingente, bien porque se pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de un hito en la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios), o bien porque se calculen exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa. f) Cualquier otro activo financiero que inicialmente procediese clasificar en la cartera de valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando no sea posible obtener una estimación fiable de su valor razonable Las inversiones incluidas en esta categoría se valoran inicialmente al coste, que es equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan. La valoración posterior es también a coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto Un activo financiero se incluirá en esta categoría cuando las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente, y no se mantenga para negociar ni proceda clasificarlo en la categoría de “Activos financieros a coste amortizado”. También se incluirán en esta categoría las inversiones en instrumentos de patrimonio para las se haya ejercitado la opción irrevocable regulada en el apartado de Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. Formará parte de la valoración inicial el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que, en su caso, se hubiesen adquirido. Posteriormente, los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se registrarán directamente en el patrimonio neto, hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento en que el importe así reconocido, se imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 13 No obstante, las correcciones valorativas por deterioro del valor y las pérdidas y ganancias que resulten por diferencias de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera, de acuerdo con la norma relativa a esta última, se registrarán en la cuenta de pérdidas y ganancias. También se registrarán en la cuenta de pérdidas y ganancias el importe de los intereses, calculados según el método del tipo de interés efectivo, y de los dividendos devengados. Cuando deba asignarse valor a estos activos por baja del balance u otro motivo, se aplicará el método del valor medio ponderado por grupos homogéneos. Baja de balance consolidado de activos financieros La Sociedad da de baja de balance consolidado un activo financiero cuando: - Expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo. En este sentido, se da de baja un activo financiero cuando ha vencido y la Sociedad ha recibido el importe correspondiente. - Se hayan cedido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero. En este caso, se da de baja el activo financiero cuando se han transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. En particular, en las operaciones de venta con pacto de recompra, factoring y titulizaciones, se da de baja el activo financiero una vez que se ha comparado la exposición de la Sociedad, antes y después de la cesión, a la variación en los importes y en el calendario de los flujos de efectivo netos del activo transferido, se deduce que se han transferido los riesgos y beneficios. 3.5.2. Deterioro del valor de los activos financieros Instrumentos de deuda a coste amortizado o valor razonable con cambios en patrimonio neto Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad analiza si existe evidencia objetiva de que el valor de un activo financiero, o de un grupo de activos financieros con similares características de riesgo valorados colectivamente, se ha deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento inicial y que ocasionen una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, que pueden venir motivados por la insolvencia del deudor. En caso de que exista dicha evidencia, la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre el valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros, incluidos, en su caso, los procedentes de la ejecución de las garantías reales y personales, que se estima van a generar, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial. Para los activos financieros a tipo de interés variable, se emplea el tipo de interés efectivo que corresponda a la fecha de cierre de las cuentas anuales de acuerdo con las condiciones contractuales. En el cálculo de las pérdidas por deterioro de un grupo de activos financieros, la Sociedad utiliza modelos basados en fórmulas o métodos estadísticos. Las correcciones de valor por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha pérdida disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor. Como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuros la Sociedad utiliza el valor de mercado del instrumento, siempre que éste sea lo suficientemente fiable como para considerarlo representativo del valor que pudiera recuperar la empresa. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 14 En el caso de activos a valor razonable con cambio en patrimonio neto, las pérdidas acumuladas reconocidas en el patrimonio neto por disminución del valor razonable, siempre que exista una evidencia objetiva de deterioro en el valor del activo, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. Instrumentos de patrimonio a valor razonable con cambios en patrimonio neto En el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio, la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo es evidenciada, por ejemplo, por un descenso prolongado o significativo en su valor razonable. En todo caso, se presumirá que el instrumento se ha deteriorado ante una caída de un año y medio o de un cuarenta por ciento en su cotización, sin que se haya producido la recuperación de su valor, sin perjuicio de que pudiera ser necesario reconocer una pérdida por deterioro antes de que haya transcurrido dicho plazo o descendido la cotización en el mencionado porcentaje. La corrección valorativa por deterioro del valor de estos activos financieros se calcula de la misma manera que los instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en patrimonio neto, reconociéndose en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante, en el caso de que se incrementase el valor razonable correspondiente a un instrumento de patrimonio, la corrección valorativa reconocida en ejercicios anteriores no se revertirá con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias y se registrará el incremento de valor razonable directamente contra el patrimonio neto. Activos financieros a coste En este caso, el importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión, que para el caso de instrumentos de patrimonio se calculan, bien mediante la estimación de los que se espera recibir como consecuencia del reparto de dividendos realizado por la empresa participada y de la enajenación o baja en cuentas de la inversión en la misma, bien mediante la estimación de su participación en los flujos de efectivo que se espera sean generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus actividades ordinarias como de su enajenación o baja en cuentas. Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, la estimación de la pérdida por deterioro de esta clase de activos se calcula en función del patrimonio neto de la entidad participada y de las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración, netas del efecto impositivo. El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su reversión, se registran como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor. 3.6. Derivados financieros y cobertura contable Los derivados financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable. El método para reconocer las pérdidas o ganancias resultantes depende de si el derivado se ha designado como instrumento de cobertura o no y, en su caso, del tipo de cobertura. La Sociedad designa determinados derivados como: a) Cobertura del valor razonable Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas del valor razonable se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias, junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo cubierto que sea atribuible al riesgo cubierto. La Sociedad no realiza coberturas de valor razonable. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 15 b) Cobertura de los flujos de efectivo Al inicio de la cobertura, la Sociedad designa y documenta formalmente las relaciones de cobertura, así como el objetivo y la estrategia que asume con respecto a las mismas. La contabilización de las operaciones de cobertura sólo resulta de aplicación cuando se espera que la cobertura sea altamente eficaz al inicio de la cobertura y en los ejercicios siguientes para conseguir compensar los cambios en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto. Asimismo, en las coberturas de las transacciones previstas, la Sociedad evalúa si dichas transacciones son altamente probables y si presentan una exposición a las variaciones en los flujos de efectivo, que podrían en último extremo afectar al resultado del ejercicio. La parte efectiva de cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas de flujos de efectivo se reconocen transitoriamente en el patrimonio neto. Su imputación a la cuenta de pérdidas y ganancias se realiza en los ejercicios en los que la operación cubierta prevista afecte al resultado, salvo que la cobertura corresponda a una transacción prevista que termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes registrados en el patrimonio neto se incluyen en el coste del activo cuando se adquiere o del pasivo cuando se asume. c) Cobertura de la inversión neta Las coberturas de inversiones netas en operaciones en el extranjero se contabilizan de forma similar a las coberturas de flujos de efectivo. Cualquier ganancia o pérdida en el instrumento de cobertura relacionado con la parte efectiva de la cobertura se reconoce en el otro resultado global. La pérdida o ganancia relativa a la parte no efectiva se reconoce inmediatamente en la cuenta de resultados en el epígrafe correspondiente al subyacente cubierto. Las pérdidas y ganancias acumuladas en el patrimonio neto se incluyen en la cuenta de resultados cuando se enajena la operación en el extranjero. La Sociedad no realiza coberturas de inversión neta. d) Derivados que no califican para contabilidad de cobertura Determinados derivados no califican para contabilidad de cobertura y se reconocen a valor razonable con cambios en resultados. Los cambios en el valor razonable de cualquier instrumento derivado que no califica para contabilidad de cobertura se reconocen inmediatamente en la cuenta de resultados. La Sociedad no dispone de derivados no asignados para cobertura. 3.7. Patrimonio neto El capital social está representado por acciones ordinarias. Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan directamente contra el patrimonio neto, como menores reservas. En el caso de adquisición de acciones propias de la Sociedad, la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible, se incluye en el patrimonio neto. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 16 3.8. Pasivos financieros Clasificación y valoración En el momento de reconocimiento inicial, la Sociedad clasifica todos los pasivos financieros en una de las categorías enumeradas a continuación: - Pasivos financieros a coste amortizado - Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias La totalidad de los pasivos financieros de la Sociedad corresponden a la categoría de “Pasivos financieros a coste amortizado” y se refieren a los pasivos financieros originados por la emisión de obligaciones y otros valores (pagarés en el MARF), los débitos por operaciones no comerciales y deudas con empresas del grupo. En su reconocimiento inicial en el balance, se registran por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. Tras su reconocimiento inicial, estos pasivos financieros se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo. No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo. 3.9. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Este epígrafe incluye el efectivo en caja, las cuentas corrientes bancarias y los depósitos y adquisiciones temporales de activos que cumplen con todos los siguientes requisitos: • Son convertibles en efectivo. • En el momento de su adquisición su vencimiento no era superior a tres meses. • No están sujetos a un riesgo significativo de cambio de valor. • Forman parte de la política de gestión normal de tesorería de la Sociedad. A efectos del estado de flujos de efectivo se incluyen como menos efectivo y otros activos líquidos equivalentes los descubiertos ocasionales que forman parte de la gestión de efectivo de la Sociedad. 3.10. Subvenciones Las subvenciones que tengan carácter de reintegrables se registran como pasivos hasta cumplir las condiciones para considerarse no reintegrables, mientras que las subvenciones no reintegrables se registran como ingresos directamente imputados al patrimonio neto y se reconocen como ingresos sobre una base sistemática y racional de forma correlacionada con los gastos derivados de la subvención. Las subvenciones no reintegrables recibidas de los socios se registran directamente en fondos propios. A estos efectos, una subvención se considera no reintegrable cuando existe un acuerdo individualizado de concesión de la subvención, se han cumplido todas las condiciones establecidas para su concesión y no existen dudas razonables de que se cobrará. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 17 Las subvenciones de carácter monetario se valoran por el valor razonable del importe concedido y las subvenciones no monetarias por el valor razonable del bien recibido, referidos ambos valores al momento de su reconocimiento. Las subvenciones no reintegrables relacionadas con la adquisición de inmovilizado intangible, material e inversiones inmobiliarias se imputan como ingresos del ejercicio en proporción a la amortización de los correspondientes activos o, en su caso, cuando se produzca su enajenación, corrección valorativa por deterioro o baja en balance. Por su parte, las subvenciones no reintegrables relacionadas con gastos específicos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el mismo ejercicio en que se devengan los correspondientes gastos y las concedidas para compensar el déficit de explotación en el ejercicio en que se conceden, salvo cuando se destinan a compensar el déficit de explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputan en dichos ejercicios. 3.11. Provisiones y contingencias Los pasivos que resultan indeterminados respecto a su importe o a la fecha en que se cancelarán se reconocen en el balance como provisiones, cuando la Sociedad tiene una obligación actual (ya sea por una disposición legal, contractual o por una obligación implícita o tácita), surgida como consecuencia de sucesos pasados, que se estima probable que suponga una salida de recursos para su liquidación y que es cuantificable. Por otra parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurran eventos futuros que no están enteramente bajo el control de la Sociedad y aquellas obligaciones presentes, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, para las que no es probable que haya una salida de recursos para su liquidación o no se pueden valorar con suficiente fiabilidad. Estos pasivos no son objeto de registro contable, detallándose los mismos en la memoria, excepto cuando la salida de recursos sea remota. 3.12. Prestaciones a los empleados a) Pasivos por retribuciones a largo plazo La Sociedad no tiene un plan de pensiones de jubilación para sus empleados estando las obligaciones al respecto cubiertas por la Seguridad Social del Estado. Por otra parte, la Sociedad tiene establecido para todo su personal, de acuerdo con el Convenio Colectivo en vigor, un premio de antigüedad en virtud del cual el personal que cumpla 25 años de prestación de servicios en la Sociedad tiene derecho a percibir una gratificación más un mes de descanso retribuido. Aquellos que se jubilen sin llegar a los 25 años percibirán una cantidad inferior equivalente al 20% por cada año que falte para alcanzar los 25 años. Adicionalmente, para el personal que cumpla 35 años en la Sociedad se establece un premio especial en metálico equivalente al 15% del correspondiente al de 25 años. Para aquellos que cumplan 40 y 45 años de antigüedad, el premio consistirá en una compensación metálica equivalente al 5% de la devengada a los 25 años. Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad tiene registrado en la cuenta “Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal” un importe de 94 miles de euros (13 miles de euros a 31 de diciembre de 2024) que corresponde a la valoración de la compensación económica de dichos premios de permanencia al cierre de cada ejercicio. Asimismo, este epígrafe incluye un compromiso por retribuciones variables con determinados empleados, relacionadas con la consecución de determinados objetivos de rendimiento económico por importe de 3.663 miles de euros (Nota 15.2). ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 18 b) Indemnizaciones por cese Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de la Sociedad de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta renunciar voluntariamente a cambio de esas prestaciones. La Sociedad reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada o a proporcionar indemnizaciones por cese como consecuencia de una oferta para animar a una renuncia voluntaria. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual. 3.13. Impuesto sobre beneficios Las siguientes sociedades dependientes del Grupo tributan en régimen de declaración consolidada con Arteche Lantegi Elkartea, S.A., cabecera del consolidado fiscal desde 2018: Electrotécnica Arteche Hermanos, S.L., Electrotécnica Arteche Smart Grid, S.L., Inversiones Zabalondo, S.L., Arteche Smart Grid, S.L.U., Arteche Instrument Transformers, S.L., Arteche Turnkey Solutions, S.A. y Arteche Ventures, S.L. Dicho grupo fiscal tiene asignado el número 02918 BSC a efectos administrativos. El gasto (ingreso) por impuesto sobre beneficios es el importe que, por este concepto, se devenga en el ejercicio y que comprende tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como por impuesto diferido. Tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como diferido se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante, se reconoce en el patrimonio neto el efecto impositivo relacionado con partidas que se registran directamente en el patrimonio neto. Los activos y pasivos por impuesto corriente se valorarán por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio. Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible del impuesto, no se reconocen. El impuesto diferido se determina aplicando la normativa y los tipos impositivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide. Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que resulte probable que se vaya a disponer de ganancias fiscales futuras con las que poder compensar las diferencias temporarias. 3.14. Ingresos y gastos Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por los bienes entregados y los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad, menos devoluciones, rebajas, descuentos y el impuesto sobre el valor añadido. Según se indica en la Nota 1, Arteche Lantegi Elkartea, S.A. es la Sociedad dominante del Grupo Arteche. En este sentido, de acuerdo a la interpretación del ICAC publicado en su boletín oficial de septiembre de 2009 (Nº 79), las sociedades consideradas “holding industrial” como es el caso de la Sociedad, presentarán los dividendos y los ingresos devengados procedentes de la financiación concedida a sociedades participadas y otros honorarios de gestión de las mismas, como ingresos propios de su actividad y se clasifican en el epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios”. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 19 Ingresos por intereses Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, la Sociedad reduce el valor contable a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y continúa llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo. Ingresos por dividendos Los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se establece el derecho a recibir el cobro. No obstante, lo anterior, si los dividendos distribuidos procedan de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición no se reconocen como ingresos, minorando el valor contable de la inversión. 3.15. Transacciones en moneda extranjera a) Moneda funcional y de presentación Las cuentas anuales de la Sociedad se presentan en euros, que es la moneda de presentación y funcional de la Sociedad. b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la fecha de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto si se difieren en patrimonio neto como las coberturas de flujos de efectivo cualificadas y las coberturas de inversión neta cualificadas. Los cambios en el valor razonable de títulos monetarios denominados en moneda extranjera clasificados como a valor razonable con cambios en el patrimonio neto son analizados entre diferencias de conversión resultantes de cambios en el coste amortizado del título y otros cambios en el valor contable del título. Las diferencias de conversión se reconocen en el resultado del ejercicio y otros cambios en el valor contable se reconocen en el patrimonio neto. 3.16. Transacciones entre partes vinculadas Con carácter general, las operaciones entre empresas del grupo se contabilizan en el momento inicial por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas. No obstante, lo anterior, en las operaciones de fusión, escisión o aportación no dineraria de un negocio los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoran por el importe que corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las cuentas anuales consolidadas del grupo o subgrupo. Cuando no intervenga la empresa dominante, del grupo o subgrupo, y su dependiente, las cuentas anuales a considerar a estos efectos serán las del grupo o subgrupo mayor en el que se integren los elementos patrimoniales cuya sociedad dominante sea española. En estos casos la diferencia que se pudiera poner de manifiesto entre el valor neto de los activos y pasivos de la sociedad adquirida, ajustado por el saldo de las agrupaciones de subvenciones, donaciones y legados recibidos y ajustes por cambios de valor, y cualquier importe del capital y prima de emisión, en su caso, emitido por la sociedad absorbente se registra en reservas. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 20 3.17. Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental Los gastos derivados del cumplimiento de la legislación medioambiental se registran como gastos del ejercicio en que se producen, salvo que correspondan al coste de compra de elementos que se incorporen al patrimonio de la Sociedad con el objeto de ser utilizados de forma duradera, en cuyo caso se contabilizan en las correspondientes partidas del epígrafe “Inmovilizado material”, siendo amortizados con los mismos criterios. 4. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO 4.1. Factores de riesgo financiero El Grupo Arteche está expuesto a determinados riesgos financieros de crédito, mercado (incluyendo, riesgo de tipo de interés, riesgo de tipo de cambio, riesgo de precio de materias primas y otros riesgos de precio) y de liquidez, que gestiona mediante la agrupación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración, y supervisión. La gestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Financiera Corporativa del Grupo Arteche y las regiones en virtud de las políticas aprobadas al más alto nivel ejecutivo y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos, que son aprobadas y supervisadas periódicamente por el Consejo de Ad En el ejercicio 2021, el Consejo de Administración aprobó la Política general de control y gestión de riesgos, marco de referencia para la gestión del riesgo financiero. El 24 de junio de 2024, el Consejo de Administración aprobó, una actualización de la Política de control y gestión de riesgos y una nueva Política del Sistema de Control Interno de la Información Financiera (“SCIIF”), a propuesta de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento. La gestión de riesgo del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados financieros, y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo. La actividad del Grupo es netamente exportadora, por lo que el riesgo de cambios en la normativa comercial internacional puede afectar a la competitividad del Grupo. El actual gobierno en Estados Unidos y las reacciones de otros Estados ante este evento supone un riesgo de incertidumbre en los mercados mundiales por posibles aranceles que se puedan aplicar a las empresas en ciertos mercados. Ante estos eventos disruptivos, el Grupo ha demostrado resiliencia y capacidad de adaptación de su estrategia comercial a lo largo de los últimos ejercicios, por lo que no espera que se vea afectada significativamente su capacidad competitiva. a) Riesgo de crédito El riesgo de crédito se produce por la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de las contrapartes de las sociedades del Grupo, es decir, por la posibilidad de no recuperar los activos financieros por el importe contabilizado y en el plazo establecido. La exposición máxima al riesgo de crédito del Grupo Arteche a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Inversiones financieras a largo plazo (excepto instrumentos de patrimonio) 1.371 1.229 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (excepto saldos con Administraciones Públicas) 73.189 64.414 Inversiones financieras a corto plazo 14.972 3.434 89.532 69.077 El Grupo Arteche de acuerdo con la política de reducir la exposición al riesgo, tiene en vigor con diversas entidades financieras acuerdos que le permiten traspasar a éstas el riesgo comercial de insolvencia de determinados deudores comerciales mediante la cesión de sus créditos a través de contratos de factoring sin recurso. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 21 En estas operaciones de financiación, los instrumentos derivados suscritos y las operaciones financieras al contado se formalizan exclusivamente con instituciones financieras de alta y reconocida calificación crediticia. Como resultado de los procedimientos de control descritos, durante el ejercicio 2025, se han dotado 816 miles de euros como deterioro en la provisión por insolvencias, y no se han revertido provisiones durante el ejercicio (en el ejercicio 2024 se registró un deterioro de 503 miles de euros y no se revirtieron provisiones). Para gestionar el riesgo de crédito, el Grupo distingue entre los activos financieros originados por las actividades operativas y por las actividades de inversión. Actividades operativas El Departamento Comercial y el área de control de crédito del Departamento Financiero requieren para la aprobación de las operaciones de venta de productos y servicios que los clientes tengan un apropiado historial de crédito, estableciéndose límites de crédito para cada uno ellos, los cuales se fijan en base a la información interna y a la recibida de entidades especializadas en el análisis de la solvencia de las empresas. Dada su actividad, principalmente en el sector eléctrico, el Grupo Arteche dispone de una cartera de clientes con una muy buena calidad crediticia. Como segundo nivel de mitigación del riesgo, no obstante, y tratándose básicamente de ventas internacionales, se utilizan mecanismos tales como cartas de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Las pólizas de seguro de crédito contratadas a este efecto tienen el objetivo de cubrir el impacto económico en eventuales situaciones de siniestros de cuantía elevada en los que el sistema interno no se hubiera mostrado eficaz en predecir una insolvencia. Quincenalmente se elabora un detalle con la antigüedad de cada uno de los saldos a cobrar, que sirve de base para gestionar su cobro. Las cuentas vencidas son reclamadas periódicamente por el área de control de crédito del Departamento Financiero y el departamento comercial de cada empresa del Grupo y, en su caso, se procede a una posterior reclamación por vía judicial. Periódicamente se revisan los límites de crédito de los clientes, principalmente los que han tenido retrasos en los cobros. En general, el periodo medio de cobro a clientes es inferior a los 60 días. Históricamente se ha considerado, por las características de los clientes del Grupo, que los saldos a cobrar con vencimiento menor de 60 días no tienen pérdida esperada por entrar dentro del ejercicio normal de cobro del sector. El Grupo considera buena la calidad crediticia de estos saldos pendientes y entiende que no han incurrido en deterioro alguno ni se encuentran en mora. En su mayor parte son pagos asociados a discrepancias comerciales de resolución a corto plazo. El nivel de insolvencia real que el Grupo Arteche ha tenido en los últimos años ha sido muy bajo por la alta calidad de su cartera de clientes. Los saldos vencidos generalmente proceden de reclamaciones de clientes por retraso en la entrega o defectos presuntos de calidad, que son analizados y solucionados diligentemente. Existe un registro de vencidos y reclamaciones pendientes de solucionar por área geográfica y se informa periódicamente de los mismos (situación, estado de la revisión y soluciones) al Consejo de Administración de la Sociedad dominante. En el caso de que de las reclamaciones se estimen pérdidas probables, son inmediatamente provisionadas. Las pérdidas incurridas, en su caso, se calculan en base a un análisis individualizado de cada cliente. El desglose por antigüedad de las cuentas a cobrar del Grupo vencidas a más de 60 días es el siguiente: (Miles de euros) 31/12/2025 31/12/2024 Entre 2 y 4 meses 389 3.015 Mas de 4 meses 35 992 424 4.007 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 22 Actividades de inversión El riesgo de crédito que surge del efectivo y equivalentes al efectivo, instrumentos financieros derivados y depósitos con bancos e instituciones financieras se considera insignificante por la calidad crediticia de los bancos con los que opera el Grupo. Las políticas de inversión del Grupo establecen que: • Cualquier operación de inversión en fondos de inversión de renta fija y en acciones cotizadas debe ser aprobada por el Consejo de Administración de la Sociedad dominante. • Invertir en el resto de los fondos disponibles, en depósitos bancarios u otros activos financieros sin riesgo a corto plazo, debe ser aprobado por la Dirección Financiera del Grupo. • Todas las inversiones operativas están sometidas a diferentes niveles de aprobación por parte de los comités regionales, el comité de dirección del Grupo y el Consejo de Administración, y se priorizan en función de su tasa de retorno. b) Riesgo de mercado El riesgo de mercado se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debido a cambios en los precios de mercado. El riesgo de mercado incluye el riesgo de tipo de interés, de tipo de cambio, de precio de las materias primas, de inflación en costes de energía y otros riesgos de precio. Riesgo de tipo de interés El riesgo de tipo de interés se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debido a cambios en los tipos de interés de mercado. La exposición del Grupo al riesgo de cambios en los tipos de interés se debe principalmente a la necesidad de mantenimiento de una estructura de endeudamiento equilibrada entre tipo de interés fijo y variable (normalmente Euribor), teniendo como premisas mantener un balance adecuado entre el coste de financiación y el riesgo de variación de tipos de interés. El Grupo Arteche tiene establecido una parte significativa de su endeudamiento financiero a tipo variable utilizando, en su caso, instrumentos de cobertura para minimizar el riesgo, cuando la financiación es a largo plazo. Los instrumentos de cobertura que se asignan específicamente a instrumentos de deuda son derivados sobre tipos de interés y tienen como máximo los mismos importes nominales. La efectividad de estos instrumentos en su objetivo de fijación del tipo de interés de las pólizas de financiación contratadas se evalúa y documenta en base a metodologías aceptadas por la normativa contable aplicable. Esta política de control del riesgo de tipo de interés se materializa en la contratación de derivados por el Grupo por un valor nocional total a 31 de diciembre de 2025 de 35,5 millones de euros (48,7 a 31 de diciembre de 2024), habiendo pasado a tener cubierto el riesgo de variación del tipo de interés del 37% de la deuda correspondiente a préstamos de largo plazo que tiene contratada a tipo variable (49% a 31 de diciembre de 2024). Considerando también los préstamos contratados a tipo fijo, Arteche tiene cubierto el riesgo de variación del tipo de interés por el 79% del total de su deuda asociada a préstamos de largo plazo (72% a 31 de diciembre de 2024). El valor razonable del endeudamiento a tipo fijo del Grupo sería superior en 388 miles de euros a su valor en libros al 31 de diciembre de 2025 (198 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 23 Si durante el año 2025, la media de los tipos de interés de la deuda financiera bruta denominada en euros hubiera sido 100 puntos básicos superiores/inferiores, manteniéndose el resto de las variables constantes y considerando las políticas de cobertura descritas, el resultado después de impuestos del ejercicio habría sido inferior/superior en 428 miles de euros (564 miles de euros a 31 de diciembre de 2024), principalmente como consecuencia de un mayor/menor gasto por intereses de los préstamos a tipo variable. El efecto en patrimonio neto por las coberturas de flujos de efectivo vivas a cierre de ejercicio, si los tipos de interés de la deuda financiera bruta denominada en euros hubiera sido 100 puntos básicos superiores/inferiores, habría sido 12 y 12 miles de euros negativos, respectivamente. Riesgo de tipo de cambio Este riesgo es consecuencia de las operaciones internacionales que el Grupo Arteche realiza en el curso ordinario de sus negocios. Parte de sus ingresos y costes se encuentran denominados principalmente en dólares estadounidenses, pesos mexicanos, reales brasileños, pesos argentinos, renminbis chinos y liras turcas. Es por ello que, en la medida en que el Grupo Arteche no utilice instrumentos financieros para cubrir la exposición neta al riesgo de cambio tanto actual como futuro, sus beneficios podrían verse afectados por las fluctuaciones que se produzcan en el tipo de cambio euro / resto de monedas. Para gestionar y minimizar este riesgo el Grupo Arteche utiliza estrategias a nivel de Grupo, dado que su objetivo es generar beneficios únicamente a través de la actividad ordinaria en operaciones y no mediante la especulación sobre las fluctuaciones en el tipo de cambio. El Grupo Arteche analiza el riesgo de tipo de cambio en función de su cartera de pedidos en firme y de las operaciones previstas cuya materialización resulta altamente probable en base a evidencias contractuales (ámbito de gestión). Los límites de exposición al riesgo se fijan anualmente para un horizonte temporal menor al año que permita en su caso adaptarse a la tendencia del mercado, siempre asociado a flujos de caja netos del Grupo. Los instrumentos utilizados para minimizar este riesgo son, básicamente, seguros de tipo de cambio y derivados en divisa, y son contratados en todos los casos por la Sociedad dominante del Grupo. La Dirección financiera centraliza la supervisión del riesgo de divisa, siguiendo los siguientes pasos: • Identificación de las partidas de balance y cuenta de resultados expuestas al riesgo • Cuantificación del riesgo en función del país, moneda, etc. • Definición de objetos de cobertura, en base a los objetivos corporativos: balance o flujos altamente probables • Definición de instrumentos de cobertura disponibles, tanto natural como mediante instrumentos financieros derivados • Contabilización de derivados en función de su objetivo: negociación o contabilidad de coberturas • Estrategia de cobertura: objeto, plazo, porcentaje a cubrir, instrumento y responsable Durante los ejercicios 2025 y 2024, el Grupo ha realizado tanto operaciones de posiciones netas de balance como de pedidos asociados a la operativa del negocio. Las operaciones han sido contratadas para asegurar niveles de venta de los saldos de tesorería efectivos (saldos de cuentas en dólares), así como para compensar diferencias de posición recuperables con diferencias realizadas en dólares estadounidenses. El efecto de estas operaciones se desglosa en las Nota 9.2 de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo. El Grupo posee varias inversiones en operaciones en el extranjero, cuyos activos netos están denominados en moneda distinta del euro y, por tanto, expuestos al riesgo de conversión. El riesgo de tipo de cambio sobre los activos netos de estas operaciones en el extranjero del Grupo se gestiona, principalmente, mediante la optimización de la estructura de financiación con recursos ajenos (préstamos) denominados en moneda extranjera y minimización de fondos propios. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 24 Si al 31 de diciembre de 2025, el euro se hubiera devaluado y revaluado un 10% respecto a todas las monedas funcionales distintas al euro manteniéndose el resto de variables constantes, el patrimonio neto habría sido superior e inferior en 7,7 y 7,7 millones de euros, respectivamente (7,2 y 7,2 millones de euros, respectivamente a 31 de diciembre de 2024), por el efecto de los activos netos aportados por las sociedades dependientes que actúan con otra moneda funcional distinta al euro. Si el tipo de cambio medio del euro en 2025 se hubiera devaluado y revaluado un 10% respecto a todas las monedas funcionales distintas al euro manteniéndose el resto de variables constantes, el resultado después de impuestos atribuible a la Sociedad dominante del ejercicio hubiera sido inferior y superior en 2 y 2 millones de euros, respectivamente (0,7 y 0,7 millones de euros, respectivamente al 31 de diciembre de 2024), principalmente como resultado de las ganancias/pérdidas por diferencias de cambio en la conversión de las cuentas a cobrar denominadas en otras divisas distintas al euro. Si al 31 de diciembre de 2025, el euro se hubiera devaluado/revaluado un 10% respecto a las siguientes monedas manteniéndose el resto de monedas y variables constantes, el patrimonio neto y el resultado después de impuestos atribuible a la Sociedad dominante hubiera variado según la siguiente tabla: Millones de euros Patrimonio neto (incluido resultado) Resultado consolidado Euro devaluado 10% Euro revaluado 10% Euro devaluado 10% Euro revaluado 10% Dólar EEUU 0,7 (0,7) 0,3 (0,3) Peso mexicano 4,4 (4,4) 1,1 (1,1) Lira turca 0,6 (0,6) (0,2) 0,2 Yuan chino 1,5 (1,5) 0,6 (0,6) Real Brasileño 0,1 (0,1) 0,2 (0,2) Peso argentino 0,4 (0,4) - - Total 7,7 (7,7) 2,0 (2,0) Riesgo de precio de materias primas La fluctuación en las variables que originan los precios de las materias primas, representada en la variabilidad de los mercados globales de commodities, puede afectar al coste del proceso productivo y puede incidir en mayor o menor medida en la rentabilidad del negocio. El Grupo está expuesto a las variaciones de precios de materias primas cotizadas en mercados regulados, principalmente, acero, aluminio y cobre. Con el fin de mitigar este riesgo, las sociedades del Grupo siguen una estrategia de diversificación de mercados geográficos y proveedores monitorizando permanentemente la oferta y demanda y gestionando de forma activa los niveles óptimos de stock. Asimismo, el grupo Arteche puso en marcha medidas de adaptación de los precios de venta y el seguimiento y monitorización continuado de las variables de mercado que determinan los precios de determinadas materias primas, como el cobre, incluyendo eventualmente la contratación de instrumentos financieros derivados para su cobertura. Riesgo de inflación en costes de energía El contexto anormalmente inflacionista en los costes de producción industriales impacta en la estructura de los costes de producción. En particular, el consumo de energía, principalmente gas natural y electricidad, representa un origen de costes operacionales significativo que es inherente al proceso de producción y manufactura. Al objeto de gestionar el impacto de este riesgo, el Grupo emplea procesos de control específicos para mitigar los potenciales efectos imprevistos sobre los márgenes operativos que se producirían en caso de que acontezcan tendencias de mercado inflacionistas. Otros riesgos de precio La exposición del Grupo al riesgo de precio de los títulos de capital debido a las inversiones en instrumentos de patrimonio no cotizadas no resulta significativa debido al escaso peso de estas inversiones sobre el total de activos y los fondos propios del Grupo. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 25 La adquisición de acciones de empresas no cotizadas debe ser aprobada por el Consejo de Administración de la Sociedad. Al 31 de diciembre de 2025 la exposición máxima al riesgo de precio de instrumentos de patrimonio asciende a 417 miles de euros (446 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). c) Riesgo de liquidez La Sociedad presenta un fondo de maniobra positivo por importe de 35.073 miles de euros (32.986 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales puede dificultar o impedir la cobertura de las necesidades financieras que se requieren para el desarrollo adecuado de las actividades del Grupo Arteche y su plan estratégico. El Departamento de Tesorería del Grupo hace un seguimiento de las previsiones de necesidades de liquidez del Grupo con el fin de asegurar que cuenta con suficiente efectivo para cumplir las necesidades operativas, al tiempo que mantiene suficiente disponibilidad de las facilidades de crédito, garantizando el cumplimiento de los límites y ratios (“covenants”) establecidos en los principales préstamos del Grupo. La política de liquidez seguida por el Grupo asegura el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir a la obtención de fondos en condiciones gravosas. Para ello se utilizan diferentes medidas de gestión tales como el mantenimiento de facilidades crediticias comprometidas por importe y flexibilidad suficiente, la diversificación de la cobertura de las necesidades de financiación mediante el acceso a diferentes mercados y áreas geográficas, y la diversificación de los vencimientos de la deuda emitida. Adicionalmente, y en función de las necesidades de liquidez, el Grupo procede a utilizar instrumentos financieros de liquidez (factoring sin recurso y descuento de papel comercial). El Área Financiera hace seguimiento periódico de las previsiones de las necesidades de liquidez del Grupo para asegurar que cuenta con suficiente efectivo para cumplir las necesidades operativas y que mantiene suficiente disponibilidad de facilidades de crédito, así como de la deuda financiera neta: (Miles de euros) 2025 2024 Deuda financiera Bruta () 111.941 116.260 Deudas con entidades de crédito (incluidos arrendamientos financieros y excluidos intereses y comisiones periodificados) 69.783 63.658 Préstamo sindicado 4.876 9.751 Otras entidades financieras 64.907 53.907 Otros pasivos financieros 42.158 52.602 Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) 14.500 15.000 Banco Europeo de Inversiones (BEI) 11.583 14.900 Instituto de Crédito Oficial (ICO) 4.000 8.000 Cofides 11.383 13.375 Otros (sin incluir proveedores de inmovilizado) 692 1.327 Activos líquidos (89.186) (90.085) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes (67.877) (87.984) Otros medios líquidos (21.309) (2.101) Deuda financiera neta 22.755 26.175 Tramos no dispuestos BEI e ICO 58.000 29.000 Recursos de largo plazo inmediatamente disponibles 58.000 29.000 Líneas de crédito no dispuestas 23.866 25.837 Tramo B Sindicado Crédito Revolving 2.264 - No dispuesto de programas de pagarés MARF 35.500 35.000 Recursos de corto plazo inmediatamente disponibles 61.630 60.837 Disponibilidades 119.630 89.837 () En el informe de gestión consolidado se incluye una conciliación de las Medidas Alternativas de Rendimiento. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 26 Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025 el Grupo tenía autorizadas por distintas entidades financieras líneas de factoring sin recurso por 50.000 miles de euros (50.000 miles de euros en 2024), así como líneas de gestión de pago a proveedores por 75.953 miles de euros (76.429 miles de euros en 2024). Los saldos factorizados sin recurso a 31 de diciembre de 2025 ascienden a 12.107 miles de euros (16.358 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). La evolución de la Deuda Financiera Bruta en los ejercicios 2025 y 2024 es la siguiente: Deudas con entidades de crédito Obligaciones y otros valores negociables Otros pasivos financieros Total Saldo al 01 de enero de 2024 54.884 13.800 36.689 105.373 Nuevas disposiciones 24.000 29.000 9.800 62.800 Pagos al vencimiento (15.683) (27.800) (8.050) (51.533) Movimientos de líneas de crédito y otras deudas 457 - (837) (380) Saldo al 31 de diciembre de 2024 63.658 15.000 37.602 116.260 Nuevas disposiciones 25.000 29.200 - 54.200 Pagos al vencimiento (20.775) (29.700) (9.308) (59.783) Movimientos de líneas de crédito y otras deudas 1.900 - (636) 1.264 Saldo al 31 de diciembre de 2025 69.783 14.500 27.658 111.941 Adicionalmente, se presenta a continuación un cuadro con el detalle del fondo de maniobra que presenta el balance consolidado del Grupo a 31 de diciembre de 2025 y 2024: (Miles de euros) 2025 2024 Activo corriente 284.337 253.435 Activo corriente operativo 190.882 160.498 Existencias 84.364 76.034 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 106.518 84.464 Activo corriente no operativo 93.455 92.937 Activos financieros corrientes 24.590 3.701 Otros activos corrientes 989 1.252 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 67.876 87.984 Pasivo corriente (235.414) (206.265) Pasivo corriente operativo (174.260) (148.885) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (174.260) (148.885) Pasivo corriente no operativo (61.154) (57.380) Pasivos financieros corrientes (60.498) (56.955) Provisiones a corto plazo (656) (425) Fondo de maniobra 48.923 47.170 Aunque el fondo de maniobra aisladamente no es un parámetro clave para la comprensión de los estados financieros del Grupo, Arteche gestiona activamente el fondo de maniobra a través del circulante neto y de la deuda financiera neta, sobre la base de la solidez, calidad y estabilidad de las relaciones con sus clientes y proveedores, así como una monitorización exhaustiva de su situación con las entidades financieras y organismos financiadores. Como consecuencia de lo explicado anteriormente, se puede estimar que no existe un riesgo de liquidez significativo en el ejercicio 2026. Acuerdos de factoring inverso o confirming El Grupo tiene contratadas con diversas entidades de crédito operaciones de gestión de pago a acreedores/proveedores con el fin de que estos puedan liquidar anticipadamente sus facturas con un banco. Se trata de una forma de factoring inverso que tiene como objetivo dar servicios de financiación gracias a la posibilidad que se le otorga a los acreedores/proveedores de cobrar de un banco antes de su vencimiento las facturas emitidas al Grupo. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 27 Bajo dichos acuerdos, el Grupo no tiene ningún interés económico en que los acreedores/proveedores entren en el factoring inverso. Las obligaciones del Grupo con los acreedores/proveedores, incluidos importes debidos y condiciones de pago acordadas, no se ven afectadas por la decisión de los acreedores/proveedores de optar por anticipar el cobro en virtud de estos acuerdos. Los acuerdos de factoring inverso suscritos por el Grupo no contemplan garantías adicionales otorgadas a las entidades financieras, cambios en los tipos de interés o modificación de los plazos de pago de las deudas con respecto a las condiciones otorgadas. A 31 de diciembre de 2025, el importe abonado por las entidades de crédito asciende a 25.128 de euros en relación con el pasivo clasificado en el epígrafe “Proveedores comerciales” (22.831 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). d) Gestión del riesgo del capital Los objetivos del Grupo en relación con la gestión del capital son salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como empresa en funcionamiento para procurar un rendimiento para los accionistas y mantener una estructura óptima de capital reduciendo el coste del mismo. El Grupo hace seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento y a la ratio Deuda Financiera Neta / EBITDA, en línea con la práctica del sector. (Miles de euros) 2025 2024 Deuda financiera neta 22.755 26.175 Patrimonio neto 120.341 88.372 Índice de apalancamiento 0,19 0,30 Deuda financiera neta 22.755 26.175 EBITDA () 80.476 56.030 Deuda financiera Neta / EBITDA 0,28 0,47 () En el informe de gestión consolidado se incluye una conciliación de las Medidas Alternativas de Rendimiento. A 31 de diciembre de 2025, el Grupo Arteche ha reducido su deuda financiera neta en un 13,1% respecto al cierre del ejercicio anterior. Como resultado, los indicadores de solvencia financiera evidencian la capacidad financiera del negocio y la estabilidad de la posición patrimonial del Grupo Arteche. El núcleo de la estructura de financiación se concentra en la financiación sindicada y varios préstamos bilaterales a largo plazo, el programa de pagarés en el MARF y la financiación de organismos oficiales como el BEI, ICO y Cofides, lo que pone de relieve una adecuada diversificación de las fuentes de financiación. Ciertos préstamos contienen determinadas cláusulas de cumplimiento con compromisos vinculados a ciertas estipulaciones financieras (covenants), habituales en el mercado. A fecha de cierre del ejercicio 2025, dichos compromisos se encuentran cumplidos. La Dirección del Grupo supervisa la evolución del endeudamiento en base a varios indicadores: - Deuda Financiera Neta / EBITDA - Deuda Financiera Neta / Fondos Propios - EBITDA / gastos financieros Adicionalmente en el apartado “Riesgo de liquidez” y en la Nota 20 de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo se detallan las principales financiaciones dispuestas, descuento de efectos y disponibilidades. Cabe destacar al cierre del ejercicio la disponibilidad de líneas de crédito y de descuento comercial no dispuestas por importe de 23,8 y 2,3 millones de euros, respectivamente (24,1 y 1,7 millones de euros al cierre del ejercicio 2024, respectivamente). ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 28 4.2. Contabilidad de cobertura El tratamiento contable de la contabilidad de cobertura se explica en la Nota 3.6. El Grupo únicamente realiza coberturas de los flujos de efectivo, que cubren la exposición al riesgo de la variación en los flujos de efectivo atribuibles a cambios en los tipos de interés de los préstamos recibidos. Para mitigar el riesgo de variación de los tipos de interés de los préstamos se contratan permutas financieras (IRS) y opciones de tipos de interés máximo (Cap). Asimismo, el Grupo suscribe contratos para cubrir los riesgos derivados de las variaciones en los tipos de cambio (forward). Al inicio de la cobertura, el Grupo designa y documenta formalmente las relaciones de cobertura, así como el objetivo y la estrategia que asume con respecto a las mismas. La parte efectiva de cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas de flujos de efectivo se reconocen transitoriamente en el patrimonio neto. Su imputación a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada se realiza en los ejercicios en los que la operación cubierta prevista afecte al resultado, salvo que la cobertura corresponda a una transacción prevista que termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes registrados en el patrimonio neto se incluyen en el coste del activo cuando se adquiere o del pasivo cuando se asume. 4.3. Estimación del valor razonable El valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en mercados activos (tales como los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se basa en los precios de mercado a la fecha del balance. El precio de cotización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio corriente comprador. El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. La Sociedad utiliza su juicio para seleccionar una variedad de métodos y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del balance. Para la deuda a largo plazo se utilizan precios cotizados de mercado o cotizaciones de agentes. Para determinar el valor razonable del resto de instrumentos financieros se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados estimados. El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula (caps) como el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados. El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio contratados en el mercado en la fecha del balance. Se asume que el valor en libros de los créditos y débitos por operaciones comerciales se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer la Sociedad para instrumentos financieros similares. 4.4. Factores de cambio climático En conformidad con lo establecido dentro del Pacto Mundial de las Naciones Unidas para el Desarrollo Sostenible 2030, el Grupo Arteche se compromete a través de su Política de Sostenibilidad a desarrollar acciones en relación con la mitigación y la adaptación al cambio climático, impulsando medidas que contribuyen a la sostenibilidad ambiental. El compromiso del Grupo Arteche con el medioambiente continúa creciendo en 2025, siendo los principios básicos en relación con el medioambiente los siguientes: - Actuar para evitar el cambio climático ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 29 - Neutralidad de la huella de carbono - Eficiencia energética y uso de energía renovable - Economía circular, reutilizar y reciclar los residuos generados - Minimizar los residuos y la polución - Ecodiseño de nuestros productos y embalajes - Prevenir cualquier tipo de incidente ambiental - Conservar los recursos naturales - Realizar proyectos de investigación y desarrollo que fomenten la protección del medio ambiente. El Grupo Arteche, ha actualizado en 2025 sus objetivos de reducción de emisiones elevando el nivel de ambición según las directrices de Science Based Targets Initiative (SBTi) para garantizar una trayectoria de emisiones que limite el calentamiento global a 1,5º conforme al Acuerdo de París. Se ha modificado el año de referencia a 2023, el primer ejercicio que cuenta con un inventario completo de emisiones para todos los alcances, y se han incluido objetivos respecto a la cadena de valor. Además, puesto que el objetivo de energía renovable se ha alcanzado de forma anticipada, también se ha ajustado: Objetivos de cambio climático 2026 2030 2050 Reducción de las emisiones de alcance 1 y 2 - 43% 90% Reducción de las emisiones de alcance 3 - 25% 90% Consumo de energía renovable 75% 100% - Arteche está adherido al Pacto Mundial de las Naciones Unidas desde el año 2020, actualizando anualmente la publicación de nuestro informe de progreso en el que se establece nuestro compromiso en la lucha contra el cambio climático y el Acuerdo de París, de tal forma que nuestra actividad contribuya a limitar el calentamiento global de 1,5º y alcanzar la neutralidad climática. Además, se ha iniciado el desarrollo de un plan de transición para alcanzar las cero emisiones netas en 2050. Desde el ejercicio 2022, y con el objetivo de dar respuesta al desarrollo de acciones para mitigar los riesgos y oportunidades del cambio climático se trabajó en concretar su Sistema de Gestión de Riesgos a los riesgos emergentes del cambio climático. Para ello, Arteche se basó en las recomendaciones de Task Force on Climate related Financial Disclosures (TCFD), así como en la Taxonomía Europea de Finanzas Sostenibles. El proyecto comenzó en 2022 valorando los riesgos físicos (agudos y crónicos) en cada ubicación. En cuanto a los riesgos de transición, en 2023 se avanzó contemplando dentro de la evaluación periódica del modelo de gestión de riesgos aquellos más relevantes, en particular a lo referente a riesgos regulatorios y de mercado, así como se evaluó los impactos, riesgos y oportunidades en el contexto del análisis de doble materialidad. En 2025 y 2026 el proyecto continúa para desarrollar la cuantificación del impacto financiero de estos riesgos de acuerdo a la Directiva Europea de Información de Sostenibilidad (CSRD). Esta nueva metodología se enmarca dentro del Sistema de Gestión de Riesgos del Grupo Arteche, que se sustenta en la Política General de Control y Gestión de Riesgos aprobada por el Consejo de Administración y se concreta en los procedimientos internos de gestión de riesgos. El área de Sostenibilidad, junto con el área corporativa de EHS (Environment, Health and Security) son responsables de establecer directrices y coordinar las acciones para las plantas productivas, integrando paulatinamente criterios ambientales en la gestión de todos los procesos, en su intento de reducir los impactos que las operaciones que el Grupo desarrolla pudieran tener sobre el entorno. Además, durante el ejercicio 2025 se han realizado las siguientes actividades: - Medición del desempeño medioambiental por CDP (Carbon Disclosure Project). Se ha mejorado la calificación de desempeño obteniendo el Score A- (Liderazgo) en Clima, además hemos mejorado también la calificación de CDP Agua, obteniendo el Score B - Medición del desempeño en materia de sostenibilidad por ECOVADIS. Se ha incrementado la puntuación respecto al 2024, renovando la medalla de PLATA que sitúa al Grupo en el Top 15% de las empresas mejor evaluadas ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 30 - Verificación independiente de emisiones de todos los alcances - Actualización de la Política de Sostenibilidad - Compromiso con las cero emisiones netas en 2050 - Desarrollo de un plan de transición incluyendo las emisiones de la cadena de valor En la elaboración de estas cuentas anuales se ha considerado el cambio climático en varias estimaciones clave relacionados con los riesgos de cambio climático identificados, que incluyen: Riesgos físicos - Impactos en las instalaciones productivas: A 31 de diciembre de 2025 y 2024, las instalaciones productivas del Grupo, no se encontraban localizadas en áreas o zonas geográficas donde se prevea un riesgo climático inminente, que se deba considerar en las hipótesis de recuperabilidad de activos no financieros, incluidos el fondo de comercio. Tampoco se han identificado instalaciones productivas que vean recortada su vida útil o que tenga la necesidad de incluir provisiones adicionales por descontaminación o adaptación a nueva normativa. Riesgo de pérdida de ingresos e incremento de costes de producción debido a la prohibición gradual de gases fluorados - Porfolio de productos: Al analizar el porfolio de productos del Grupo, únicamente se ha identificado que parte de los productos del Grupo están diseñados con SF6, gas ampliamente utilizado en el sector eléctrico que bajo ciertas normativas regionales debe ser eliminado del portfolio de una manera faseada hasta 2030. El Grupo tiene un plan de eliminación de este gas de su gama de productos liderado por el departamento de I+D, que involucra a todas las plantas independientemente de su regulación, existiendo al 31 de diciembre de 2025 un volumen poco significativo en stock. El Grupo considera que este stock no tiene deterioro alguno, ya que será transferido al cliente antes de la entrada en vigor de las normativas. - Tests de deterioro: En este sentido, para las hipótesis empleadas en el análisis de deterioro de activos descritas en las Nota 5, el Grupo ha considerado variables macroeconómicas que ya tienen en cuenta, de forma implícita, los impactos que pueda tener el cambio climático en cada una de las geografías donde opera. En el Estado de Información No Financiera – Informe de Sostenibilidad del ejercicio 2025, parte integrante del Informe de Gestión consolidado, se incluyen más referencias al cambio climático en el apartado relativo a Cambio Climático y Taxonomía de la UE. 5. INMOVILIZADO INTANGIBLE El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen el inmovilizado intangible son los siguientes: (Miles de euros) Saldo inicial Altas y dotaciones Saldo final Ejercicio 2025 Coste Desarrollo 540 - 540 Aplicaciones informáticas 10.923 1.853 12.776 11.463 1.853 13.316 Amortización acumulada Desarrollo (540) - (540) Aplicaciones informáticas (8.139) (533) (8.672) (8.679) (533) (9.212) Valor neto contable 2.784 4.104 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 31 (Miles de euros) Saldo inicial Altas y dotaciones Saldo final Ejercicio 2024 Coste Desarrollo 540 - 540 Aplicaciones informáticas 9.913 1.010 10.923 10.453 1.010 11.463 Amortización acumulada Desarrollo (540) - (540) Aplicaciones informáticas (7.772) (367) (8.139) (8.312) (367) (8.679) Valor neto contable 2.141 2.784 Las altas de aplicaciones informáticas en los ejercicios 2025 y 2024 corresponden a inversiones correspondientes a software y desarrollos tecnológicos asociados a la empresa. Durante el ejercicio 2025 no se han adquirido activos intangibles a empresas del grupo (en 2024 no se adquirieron activos intangibles a empresas del grupo). El detalle de los elementos totalmente amortizados y en uso al 31 de diciembre es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Desarrollo 540 540 Aplicaciones informáticas 7.761 7.450 8.301 7.990 Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad tiene compromisos de inversión en aplicaciones informáticas por importe de 1.155 miles de euros (339 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). 6. INVERSIONES EN EL PATRIMONIO DE EMPRESAS DEL GRUPO, MULTIGRUPO Y ASOCIADAS 6.1. Descripción de los movimientos del ejercicio Durante el ejercicio 2025, y considerando las perspectivas futuras de la sociedad del Grupo Arteche Smart Grid, S.L. Unipersonal, la Sociedad ha decidido revertir parcialmente el deterioro por importe de 1.500 miles de euros. El 19 de septiembre de 2024 y 11 de noviembre de 2024 la Sociedad realizó aportaciones por importe de 510 miles de euros y 2.262 miles de euros, respectivamente a la sociedad Arteche Ventures, S.L., para la adquisición de acciones de la compañía finlandesa Teraloop Oy hasta alcanzar un porcentaje de participación del 10%. En el ejercicio 2024 se liquidó Elmya Arteche Limited. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 32 6.2. Descripción de las inversiones La información relativa a las empresas del grupo, multigrupo y asociadas al 31 de diciembre de 2025 es la siguiente: Valor neto contable Porcentaje de participación directa Porcentaje de participación indirecta Capital Reservas/ Resultados negativos Resultado del ejercicio Otras aportaciones de socios y otras partidas Fondos propios Otras partidas de patrimonio neto Patrimonio neto Domicilio Actividad Electrotécnica Arteche Hermanos, S.L. () - 0,01% 99,99% 2.006 36.477 18.401 - 56.884 (21) 56.863 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Compraventa y fabricación de toda clase de aparatos eléctricos. Electrotécnica Arteche Smart Grid, S.L.U. () - - 100,00% 588 11.647 12.880 6.000 31.115 (1) 31.114 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Compraventa y fabricación de toda clase de aparatos eléctricos. Inversiones Zabalondo, S.L. 4.815 99,98% 0,02% 777 5.295 (106) - 5.966 - 5.966 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Comprar, vender, alquilar, parcelar, urbanizar, segregar y agrupar solares, terrenos y fincas, así como gestionar, explotar y administrar dichas propiedades inmobiliarias y prestar servicios de gestión y administración de inmuebles a terceros. Arteche Instrument Transformers, S.L. () 40.318 99,98% 0,02% 7.946 23.807 22.084 436 54.273 - 54.273 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Comprar, suscribir, permutar y vender toda clase de valores mobiliarios, por cuenta propia y sin actividad de intermediación y, en particular, llevar a cabo la actividad de gestión y administración de los mismos. Arteche Smart Grid, S.L.U. () 49.484 100% - 1.318 (2.300) 8.073 42.435 49.526 - 49.526 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Comprar, suscribir, permutar y vender toda clase de valores mobiliarios, por cuenta propia y sin actividad de intermediación y, en particular, llevar a cabo la actividad de gestión y administración de los mismos. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 33 Valor neto contable Porcentaje de participación directa Porcentaje de participación indirecta Capital Reservas/ Resultados negativos Resultado del ejercicio Otras aportaciones de socios y otras partidas Fondos propios Otras partidas de patrimonio neto Patrimonio neto Domicilio Actividad Arteche Turnkey Solutions, S.A. - 99,99% 0,01% 260 (23.345) 212 22.961 88 - 88 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Promoción y fomento de empresas mediante la participación temporal en su capital. Arteche Centro de Tecnología, A.I.E. 90 90% 10% 100 276 207 - 583 - 583 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Realización de proyectos de I+D en relación con las tecnologías de interés para el sector de la generación, transporte y distribución de energía y la incorporación de nuevas tecnologías en productos y procesos de fabricación implicados. Arteche North America, S.A. de C.V. () - - 100% 22.834 24.533 10.759 - 58.126 (5.165) 52.961 Km. 73.540. Ant. Carretera México-Querétaro Tepejí del Río de Ocampo Estado de Hidalgo (México) Fabricación y comercialización de transformadores de medida, relés y automatismos de protección para instalaciones eléctricas de Alta, Media y Baja Tensión. AIT, S.A. () - - 100% 14.432 2.281 (258) 1.720 18.175 (14.522) 3.653 Ruta 9, Km 689 Ferreyra Córdoba (Argentina) Fabricación y comercialización de transformadores de medida para instalaciones eléctricas de Alta Tensión. Arteche EDC Equipamientos e Sistemas, S.A. () - - 100% 53.468 (43.575) 4.516 - 14.409 (3.732) 10.677 Rua Juscelino K. de Oliveira Curitiba Estado de Paraná (Brasil) Fabricación y comercialización de equipamientos eléctricos y automatismos de protección para centrales eléctricas. Arteche USA, Inc. () - - 100% 1.541 6.674 2.781 - 10.996 (845) 10.151 18503 Pines Blvd. Suite 313 Pembroke Pines (Estados Unidos) Comercializadora de equipamientos electrónicos y eléctricos. Arteche ACP do Brasil Ltda - 0,02% 99,98% 20.144 (17.395) (1.980) - 769 (8.357) (7.588) Rua Rodolpho Hatschbach, nº725 Bairro, Cidade Industrial de Curitiba Estado de Paraná (Brasil) Comercialización, importación, exporta- ción y mantenimiento de máquinas, piezas y equipamientos para la generación o cogeneración de energía eléctrica, telecomunicaciones, compo- nentes eléctricos y electrónicos. Arteche DYH Electric Co., Ltd. () - - 60% 11.886 1.547 5.919 - 19.352 1.222 20.574 Taiping Industrial Park Pulandian Dailian Liaoning Province (China) Fabricación y comercialización de transformadores de medida para instalaciones eléctricas de Alta Tensión. Arteche Hitachi Energy Instrument Transformers, S.L.U. () - 51% - 1.540 469 4.292 4.553 10.854 - 10.854 Gerezpea, 15 Polígono Industrial de Jundiz Vitoria (Álava) Fabricación y comercialización de productos relacionados con el sector eléctrico y energético. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 34 Valor neto contable Porcentaje de participación directa Porcentaje de participación indirecta Capital Reservas/ Resultados negativos Resultado del ejercicio Otras aportaciones de socios y otras partidas Fondos propios Otras partidas de patrimonio neto Patrimonio neto Domicilio Actividad Arteche- Inael, S.L. - - 56% 1.787 (901) (1) - 885 - 885 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Promoción o fomento de empresas mediante la participación temporal en su capital, recepción y concesión de financiación a las sociedades en que participe. Smart Digital Optics Pty. - - 100% 5.035 (4.062) 728 - 1.701 (666) 1.035 National Innovation Centre,145 Australian Technology Park, 4 Cornwallis Street, Eveleigh New South Wales (Australia) Diseño e investigación en el campo del transformador óptico. Arteche & Inael Industrial Elétrica Ltda - - 56% 711 (1.260) (3) - (552) 200 (352) Rua Delegado Theolindo Baptista de Siqueira, 85 Almirante Tamandaré Estado de Paraná (Brasil) Importación, exportación, comercio y servicios de fabricación de aparatos y equipamientos para medida, distribución y control de energía eléctrica. SAC Maker, S.A.U. () - - 100% 561 (5.316) 2.067 6.600 3.912 - 3.912 Las Rozas (Madrid) Desarrollo y comercialización de proyectos de ingeniería relativos a la automatización de sistemas de control, fabricación y/o ensamblaje de maquinaria y equipos eléctricos, electrónicos y su software correspondiente, así como servicios relacionados con la seguridad. Arteche Ventures, S.L. 2.852 99,80% 0,20% 5 (166) 3 2.778 2.620 - 2.620 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Comprar, suscribir, permutar y vender toda clase de valores mobiliarios, nacionales y extranjeros, por cuenta propia y sin actividad de intermediación, y, en particular, llevar a cabo la actividad de gestión y administración de los mismos. Igualmente realizar estudios y prospección de mercados, gestionar y colocar los recursos financieros propios y los de las entidades sobre las que tenga participación directa o indirecta, y a las entidades que pertenezcan al mismo grupo empresarial. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 35 Valor neto contable Porcentaje de participación directa Porcentaje de participación indirecta Capital Reservas/ Resultados negativos Resultado del ejercicio Otras aportaciones de socios y otras partidas Fondos propios Otras partidas de patrimonio neto Patrimonio neto Domicilio Actividad Arteche ACP, S.A. de C.V () - 0,01% 99,99% 5.272 (3.601) 353 - 2.024 27 2.051 Calle 8 nº1-B Fraccionamiento Industrial Alce Blanco Naucalpan de Juaréz (México) Desarrollo, diseño, fabricación, manufactura, comercialización, distribución, promoción, financiamiento, ejecución y prestación de servicios en todo lo referente a gestión de proyectos de instalaciones eléctricas de alta, media y baja tensión, utilizando toda fuente de energía incluyendo las de energías renovables. Arteche Chile, S.p.A - - 100% 1.656 (1.934) (24) - (302) 360 58 Cerro del plomo nº5931, piso 16, oficina 1611; 7561160 Las Condes Casilla (Chile) Promoción o fomento de empresas mediante la participación temporal en su capital, recepción y concesión de financiación a las sociedades en que participe. Esitaş Elektrik Sanayi ve Ticaret A.Ş () - - 100% 5.327 6.435 (1.140) - 10.622 (6.393) 4.229 Hilal, Pasakoy Cd. No:31, 34791. Sancaktepe/Istanbul Fabricación y comercialización de productos relacionados con el sector eléctrico y energético PT Esitaş Pacific () - - 100% 1.227 386 379 - 1.992 (232) 1.760 Kawasan Industri Jababeka Tahap 1 JL Jababekea IX A Blok P-2F Cikarang, Bekasi 17530 Indonesia Fabricación y comercialización de productos relacionados con el sector eléctrico y energético. Arteche Germany GmbH - - 100% 25 121 (67) - 79 - 79 Emil-Riedel-Str. 7 80538 München Alemania Fabricación y comercialización de productos relacionados con el sector eléctrico y energético. Arteche UK LIMITED - - 100% - 8 1 - 9 - 9 17 Gosvenor Gardens London SWS1W0BD Construcción de proyectos de utilities para electricidad y telecomunicaciones. Arteche Andina, S.A.S. - - 100% 30 (216) 10 - (176) (2) (178) CL 78 nº9 57 P6 Bogotá D.C. (Colombia) Promoción de las actividades comerciales y productos de la matriz en la región Andina. Arteche Power Technology (Shanghai) Co., Ltd. - - 100% 30 8 12 - 50 (4) 46 Office 09-103, No. 333, Wanghangdu Road, Jing’an District, Shanghai (China) Servicios comerciales Arteche Smart Grid India, PL - - 100% 45 (16) 26 - 55 (5) 50 No 913, 9th Floor, Raheja Towars East Wing, 26/27 MG Road Bangalore -560001 Comercialización de todo tipo de componentes eléctricos y electrónicos de la marca Arteche ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 36 Valor neto contable Porcentaje de participación directa Porcentaje de participación indirecta Capital Reservas/ Resultados negativos Resultado del ejercicio Otras aportaciones de socios y otras partidas Fondos propios Otras partidas de patrimonio neto Patrimonio neto Domicilio Actividad Arteche Middle East J.LT. - - 100% 25 193 80 - 298 (18) 280 Office Nº 903-904-16 Level 9-Reef Tower Cluster O Jumeirah Lake Towers Dubai (UAE) Comercialización de todo tipo de componentes eléctricos y electrónicos de la marca Arteche RTR Energía S.L. - - 100% 7 4.667 (17) - 4.657 - 4.657 Calle Gavilanes 11 Bis, Polígono industrial de Pinto (Madrid) Fabricación y comercialización de material eléctrico, electrónico y electromagnético. Amets Power Electronics, S.L. - - 50% 422 633 (182) - 873 - 873 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Compraventa y fabricación de toda clase de aparatos eléctricos Arin Technologies, S.L. - - 54% 806 7.224 (542) - 7.488 - 7.488 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Compraventa y fabricación de toda clase de aparatos eléctricos Teraloop Oy - - 10% 5 6.057 (3.225) - 2.837 - 2.837 Espoo (Finlandia) Fabricación de volantes de inercia Arteche Canada - - 100% - - - - - - - 360 rue Notre-Dame Ouest Bureau 402 Montreal Quebec H241T8 Promoción de las actividades comerciales y productos de la matriz en la región 97.559 () Sociedad auditada por EY () Sociedad auditada por otros auditores ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 37 La información relativa a las empresas del grupo, multigrupo y asociadas al 31 de diciembre de 2024 era la siguiente: Valor neto contable Porcentaje de participación directa Porcentaje de participación indirecta Capital Reservas/ Resultados negativos Resultado del ejercicio Otras aportaciones de socios y otras partidas Fondos propios Otras partidas de patrimonio neto Patrimonio neto Domicilio Actividad Electrotécnica Arteche Hermanos, S.L. () - 0,01% 99,99% 2.006 36.477 15.662 - 54.145 840 54.985 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Compraventa y fabricación de toda clase de aparatos eléctricos. Electrotécnica Arteche Smart Grid, S.L.U. () - - 100,00% 588 11.647 14.614 6.000 32.849 1.240 34.089 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Compraventa y fabricación de toda clase de aparatos eléctricos. Inversiones Zabalondo, S.L. 4.815 99,98% 0,02% 777 5.295 130 - 6.202 - 6.202 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Comprar, vender, alquilar, parcelar, urbanizar, segregar y agrupar solares, terrenos y fincas, así como gestionar, explotar y administrar dichas propiedades inmobiliarias y prestar servicios de gestión y administración de inmuebles a terceros. Arteche Instrument Transformers, S.L. 40.318 99,98% 0,02% 7.946 31.356 13.452 (4.903) 47.851 - 47.851 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Comprar, suscribir, permutar y vender toda clase de valores mobiliarios, por cuenta propia y sin actividad de intermediación y, en particular, llevar a cabo la actividad de gestión y administración de los mismos. Arteche Smart Grid, S.L.U. () 47.984 100% - 1.318 18.995 12.832 30.522 63.667 - 63.667 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Comprar, suscribir, permutar y vender toda clase de valores mobiliarios, por cuenta propia y sin actividad de intermediación y, en particular, llevar a cabo la actividad de gestión y administración de los mismos. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 38 Valor neto contable Porcentaje de participación directa Porcentaje de participación indirecta Capital Reservas/ Resultados negativos Resultado del ejercicio Otras aportaciones de socios y otras partidas Fondos propios Otras partidas de patrimonio neto Patrimonio neto Domicilio Actividad Arteche Turnkey Solutions, S.A. - 99,99% 0,01% 260 (22.368) (67) 22.961 786 - 786 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Promoción y fomento de empresas mediante la participación temporal en su capital. Arteche Centro de Tecnología, A.I.E. 90 90% 10% 100 201 75 - 376 - 376 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Realización de proyectos de I+D en relación con las tecnologías de interés para el sector de la generación, transporte y distribución de energía y la incorporación de nuevas tecnologías en productos y procesos de fabricación implicados. Arteche North America, S.A. de C.V. () - - 100% 22.834 16.598 14.781 - 54.213 (7.251) 46.962 Km. 73.540. Ant. Carretera México-Querétaro Tepejí del Río de Ocampo Estado de Hidalgo (México) Fabricación y comercialización de transformadores de medida, relés y automatismos de protección para instalaciones eléctricas de Alta, Media y Baja Tensión. AIT, S.A. () - - 100% 14.432 (9.003) (1.226) 12.198 16.401 (13.405) 2.996 Ruta 9, Km 689 Ferreyra Córdoba (Argentina) Fabricación y comercialización de transformadores de medida para instalaciones eléctricas de Alta Tensión. Arteche EDC Equipamientos e Sistemas, S.A. () - - 100% 53.468 (41.879) 282 - 11.871 (3.396) 8.475 Rua Juscelino K. de Oliveira Curitiba Estado de Paraná (Brasil) Fabricación y comercialización de equipamientos eléctricos y automatismos de protección para centrales eléctricas. Arteche USA, Inc. () - - 100% 1.541 4.923 1.750 - 8.214 294 8.508 18503 Pines Blvd. Suite 313 Pembroke Pines (Estados Unidos) Comercializadora de equipamientos electrónicos y eléctricos. Arteche ACP do Brasil Ltda - 0,02% 99,98% 20.144 (12.322) (5.073) - 2.749 (8.436) (5.687) Rua Rodolpho Hatschbach, nº725 Bairro, Cidade Industrial de Curitiba Estado de Paraná (Brasil) Comercialización, importación, exporta- ción y mantenimiento de máquinas, piezas y equipamientos para la generación o cogeneración de energía eléctrica, telecomunicaciones, compo- nentes eléctricos y electrónicos. Arteche DYH Electric Co., Ltd. () - - 60% 11.886 1.095 2.920 - 15.901 3.062 18.963 Taiping Industrial Park Pulandian Dailian Liaoning Province (China) Fabricación y comercialización de transformadores de medida para instalaciones eléctricas de Alta Tensión. Arteche Hitachi Energy Instrument Transformers, S.L.U. () - 51% - 1.540 (400) 868 4.553 6.561 13 6.574 Gerezpea, 15 Polígono Industrial de Jundiz Vitoria (Álava) Fabricación y comercialización de productos relacionados con el sector eléctrico y energético. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 39 Valor neto contable Porcentaje de participación directa Porcentaje de participación indirecta Capital Reservas/ Resultados negativos Resultado del ejercicio Otras aportaciones de socios y otras partidas Fondos propios Otras partidas de patrimonio neto Patrimonio neto Domicilio Actividad Arteche- Inael, S.L. - - 56% 1.787 (901) - 10 896 - 896 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Promoción o fomento de empresas mediante la participación temporal en su capital, recepción y concesión de financiación a las sociedades en que participe. Smart Digital Optics Pty. - - 100% 5.035 (4.245) 182 - 972 (648) 324 National Innovation Centre,145 Australian Technology Park, 4 Cornwallis Street, Eveleigh New South Wales (Australia) Diseño e investigación en el campo del transformador óptico. Arteche & Inael Industrial Elétrica Ltda - - 56% 711 (1.257) (3) - (549) 198 (351) Rua Delegado Theolindo Baptista de Siqueira, 85 Almirante Tamandaré Estado de Paraná (Brasil) Importación, exportación, comercio y servicios de fabricación de aparatos y equipamientos para medida, distribución y control de energía eléctrica. SAC Maker, S.A.U. () - - 100% 561 (4.468) (848) 2.200 (2.555) 92 (2.463) Las Rozas (Madrid) Desarrollo y comercialización de proyectos de ingeniería relativos a la automatización de sistemas de control, fabricación y/o ensamblaje de maquinaria y equipos eléctricos, electrónicos y su software correspondiente, así como servicios relacionados con la seguridad. Arteche Ventures, S.L. 2.852 99,80% 0,20% 5 (165) (1) 2.778 2.617 - 2.617 Derio Bidea 28 Mungia (Bizkaia) Comprar, suscribir, permutar y vender toda clase de valores mobiliarios, nacionales y extranjeros, por cuenta propia y sin actividad de intermediación, y, en particular, llevar a cabo la actividad de gestión y administración de los mismos. Igualmente realizar estudios y prospección de mercados, gestionar y colocar los recursos financieros propios y los de las entidades sobre las que tenga participación directa o indirecta, y a las entidades que pertenezcan al mismo grupo empresarial. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 40 Valor neto contable Porcentaje de participación directa Porcentaje de participación indirecta Capital Reservas/ Resultados negativos Resultado del ejercicio Otras aportaciones de socios y otras partidas Fondos propios Otras partidas de patrimonio neto Patrimonio neto Domicilio Actividad Arteche ACP, S.A. de C.V () - 0,01% 99,99% 5.272 (2.484) (1.088) - 1.700 (23) 1.677 Calle 8 nº1-B Fraccionamiento Industrial Alce Blanco Naucalpan de Juaréz (México) Desarrollo, diseño, fabricación, manufactura, comercialización, distribución, promoción, financiamiento, ejecución y prestación de servicios en todo lo referente a gestión de proyectos de instalaciones eléctricas de alta, media y baja tensión, utilizando toda fuente de energía incluyendo las de energías renovables. Arteche Chile, S.p.A - - 100% 1.656 (1.886) (48) - (278) 363 85 Cerro del plomo nº5931, piso 16, oficina 1611; 7561160 Las Condes Casilla (Chile) Promoción o fomento de empresas mediante la participación temporal en su capital, recepción y concesión de financiación a las sociedades en que participe. Esitaş Elektrik Sanayi ve Ticaret A.Ş () - - 100% 3.049 7.227 (7.874) - 2.402 (7.168) (4.766) Hilal, Pasakoy Cd. No:31, 34791. Sancaktepe/Istanbul Fabricación y comercialización de productos relacionados con el sector eléctrico y energético PT Esitaş Pacific () - - 100% 1.227 40 346 - 1.613 32 1.645 Kawasan Industri Jababeka Tahap 1 JL Jababekea IX A Blok P-2F Cikarang, Bekasi 17530 Indonesia Fabricación y comercialización de productos relacionados con el sector eléctrico y energético. Arteche Germany GmbH - - 100% 25 77 44 - 146 - 146 Emil-Riedel-Str. 7 80538 München Alemania Fabricación y comercialización de productos relacionados con el sector eléctrico y energético. Arteche UK LIMITED - - 100% - - 8 - 8 - 8 17 Gosvenor Gardens London SWS1W0BD Construcción de proyectos de utilities para electricidad y telecomunicaciones. Arteche Andina, S.A.S. - - 100% 30 (123) (93) - (186) 4 (182) CL 78 nº9 57 P6 Bogotá D.C. (Colombia) Promoción de las actividades comerciales y productos de la matriz en la región Andina. Arteche Power Technology (Shanghai) Co., Ltd. - - 100% 30 8 - - 38 - 38 Office 09-103, No. 333, Wanghangdu Road, Jing’an District, Shanghai (China) Servicios comerciales Arteche Smart Grid India, PL - - 100% 45 (45) 17 - 17 - 17 No 913, 9th Floor, Raheja Towars East Wing, 26/27 MG Road Bangalore -560001 Comercialización de todo tipo de componentes eléctricos y electrónicos de la marca Arteche ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 41 Valor neto contable Porcentaje de participación directa Porcentaje de participación indirecta Capital Reservas/ Resultados negativos Resultado del ejercicio Otras aportaciones de socios y otras partidas Fondos propios Otras partidas de patrimonio neto Patrimonio neto Domicilio Actividad Arteche Middle East J.LT. - - 100% 25 159 (4) - 180 2 182 Office Nº 903-904-16 Level 9-Reef Tower Cluster O Jumeirah Lake Towers Dubai (UAE) Comercialización de todo tipo de componentes eléctricos y electrónicos de la marca Arteche 96.059 () Sociedad auditada por EY () Sociedad auditada por otros auditores ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 42 Ninguna de las empresas del Grupo en las que la Sociedad tiene participación cotiza en Bolsa. Los importes de fondos propios y patrimonio neto de las empresas del grupo se han obtenido previa homogeneización de sus cuentas anuales a principios contables de Arteche Lantegi Elkartea, S.A. y se han convertido a euros a partir de las cifras en divisas de cada una de ellas, aplicando el tipo de cambio al cierre de cada ejercicio. 7. ACTIVOS FINANCIEROS El valor en libros de cada una de las categorías de activos financieros, excepto las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas (Nota 6), es el siguiente: Instrumentos de patrimonio Créditos, derivados y otros Total (Miles de euros) 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Activos financieros a largo plazo Activos financieros a coste Inversiones en empresas del grupo y asociadas (Nota 6) 97.559 96.059 - - 97.559 96.059 Instrumentos de patrimonio 305 343 - - 305 343 Derivados - - - - - - Activos financieros a coste amortizado Créditos a empresas del grupo (Nota 15.1) - - 22.030 16.908 22.030 16.908 Otros activos financieros - - 87 9 87 9 97.864 96.403 22.117 16.917 119.981 113.319 Activos financieros a corto plazo Activos financieros a coste amortizado Otros activos financieros - - 13.135 829 13.135 829 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar () - - 16.811 14.456 16.811 14.456 Créditos a empresas del grupo (Nota 15.1) - - 53.100 56.307 53.100 56.307 Activos a valor razonable con cambios en el patrimonio neto 273 267 - - 273 267 Derivados - - - 434 - 434 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes - - 5.966 7.553 5.966 7.553 273 267 89.012 79.579 89.285 79.846 98.137 96.669 111.129 96.496 209.266 193.165 () Excepto administraciones públicas Otros activos financieros a corto plazo El importe registrado en esta cuenta al 31 de diciembre de 2025 y 2024 se corresponde principalmente con imposiciones en euros por importe de 13.135 miles de euros (829 miles de euros al 31 de diciembre de 2024) para garantizar determinadas obligaciones contraídas con las entidades financieras en las que se tienen realizadas las imposiciones. Activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto Se corresponde con un fondo de inversión con una remuneración a cierre de 2025 del 2,10% (6,62% a cierre de 2024). ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 43 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar La composición de este epígrafe al 31 de diciembre es la siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Deudores, empresas del grupo y asociadas (Nota 15.1) 16.708 14.313 Deudores varios 74 140 Personal 29 3 16.811 14.456 El valor razonable de estos activos financieros no difería significativamente de su valor contable. En el ejercicio 2025 y 2024 la Sociedad no tiene registradas correcciones valorativas por deterioro por importe significativo. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes La composición de este epígrafe al 31 de diciembre es la siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Caja 1 1 Cuentas corrientes a la vista 5.965 7.552 5.966 7.553 Las cuentas corrientes devengan el tipo de interés de mercado para este tipo de cuentas. Existen acuerdos con algunas entidades financieras para remunerar el saldo medio de las cuentas corrientes a unos tipos que se sitúan en torno al tipo de interés de mercado. Estos acuerdos sobre el tipo de interés aplicable a los saldos medios mantenidos en estas cuentas suele renovarse y comunicarse mensualmente por cada entidad financiera, para ajustarlo a la evolución del tipo de interés de mercado. El saldo denominado en moneda extranjera asciende a 3.758 miles de euros (1.981 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). No hay restricciones a la disponibilidad de estos saldos. 8. PATRIMONIO NETO – FONDOS PROPIOS 8.1. Capital escriturado El capital social, totalmente suscrito y desembolsado al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de la Sociedad, estaba representado por 57.094.013 acciones nominativas de 0,10 euros de valor nominal cada una. Durante los ejercicios 2025 y 2024, no ha habido cambios en el capital social. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los accionistas que poseían una participación superior al 5% del capital social eran los siguientes: (Miles de euros) 2025 2024 Ziskua Ber, S.L. () 52,38% 52,38% Velora Investa, S.L. (anteriormente Corporación Cunext Industries, S.L.) (*) 20,21% 20,21% Instituto Vasco de Finanzas () 6,40% - Basque Fondo de Capital Riesgo - 6,40% Dña. Carmen Ybarra Careaga (*) 5,64% 5,63% Fundación BBK () 3,16% 3,16% () Sociedad no controlada por ninguna persona física o jurídica (**) Participación mantenida a través de ECN Equipos Eléctricos, S.L. sociedad controlada por Velora Investa, S.L. (anteriormente, Corporación Cunext Industries, S.L.). Velora Investa, S.L. no está controlada por ninguna persona física o jurídica. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 44 () Participación mantenida a través de Finkatze Kapitala Finkatuz, S.A., sociedad pública controlada por el Instituto Vasco de Finanzas, organismo dependiente a su vez del Gobierno Vasco. (*) Participación mantenida a través de Onchena, S.L. sociedad controlada por Dña. Carmen Ybarra Careaga. () Fundación no controlada por ninguna persona física o jurídica. Todas las acciones, salvo las propias, tienen los mismos derechos políticos y económicos. Las acciones propias tienen suspendido el derecho de voto. Los derechos económicos, a excepción del derecho a la asignación gratuita de nuevas acciones, se atribuyen proporcionalmente a las restantes acciones, conforme al régimen establecido en el artículo 148 de la Ley de Sociedades de Capital. No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas. Desde el 11 de junio de 2021 hasta el 30 de enero de 2026 las acciones de la Sociedad Dominante han estado admitidas a cotización en el segmento de negociación BME Growth de BME MTF Equity (sistema multilateral de negociación). Desde el 2 de febrero de 2026, dichas acciones están admitidas a cotización en las Bolsas de Valores españolas a través del SIBE, una vez excluidas previamente de BME Growth. El valor de cotización de la acción de la Sociedad, ascendía al 31 de diciembre de 2025 a 22,60 euros (7,50 euros al 31 de diciembre de 2024). 8.2. Prima de emisión La prima de emisión puede utilizarse para ampliar el capital social y no se establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo. 8.3. Reservas El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen las reservas son los siguientes: (Miles de euros) Saldo inicial ajustado Distribución del resultado del ejercicio anterior Distribución de dividendos Otros Saldo final Ejercicio 2025 Reserva legal 1.142 - - - 1.142 Reservas voluntarias 10.335 9.858 (9.449) 818 11.562 11.477 9.858 (9.449) 818 12.704 Ejercicio 2024 Reserva legal 1.142 - - - 1.142 Reservas voluntarias 9.267 6.886 (6.032) 214 10.335 10.409 6.886 (6.032) 214 11.477 Reservas voluntarias Al 31 de diciembre de 2025, la Sociedad presenta en su activo gastos de desarrollo que se encuentran completamente amortizados (igual situación al cierre del ejercicio 2024). De acuerdo con la legislación mercantil, está prohibida toda distribución de beneficios a menos que el importe de las reservas disponibles sea, como mínimo, igual al importe de los gastos de desarrollo que figuran en el activo del balance. Reserva legal La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 del Texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio se destinará a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la reserva legal se encuentra íntegramente dotada. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 45 De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la reserva legal, mientras no supere el límite del 20% del capital social, no es distribuible a los accionistas y sólo podrá destinarse, en el caso de no tener otras reservas disponibles, a la compensación de pérdidas. Esta reserva podrá utilizarse igualmente para aumentar el capital social en la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 46 8.4. Acciones y participaciones en patrimonio propias La Junta General Ordinaria de Accionistas de 2021, facultó al Consejo de Administración de la Sociedad dominante para la adquisición derivativa de acciones propias para su tenencia en autocartera. En el marco de dicha delegación, el Consejo de Administración autorizó la celebración de un contrato de liquidez de cuya firma se informó al mercado vía comunicación de Otra Información Relevante a BME Growth, de fecha 7 de marzo de 2022. Asimismo, con motivo de la admisión a cotización de las acciones de la Sociedad dominante en las Bolsas de Valores españolas (SIBE), se ha renovado el contrato de liquidez, comunicando al mercado vía comunicación de Otra Información Relevante de fecha 2 de febrero de 2026. Para la continuación del citado contrato se encuentran depositadas en la cuenta de valores del Intermediario Financiero un total de 21.551 acciones Durante el ejercicio 2025, se han registrado movimientos de compra-venta de acciones de autocartera en el marco del contrato con el Proveedor de Liquidez. La diferencia entre el precio de coste y el precio de venta, por importe de 803 miles de euros, ha sido registrada en “Reservas voluntarias” (214 miles de euros en el ejercicio 2024). El movimiento de las acciones propias es como sigue: Miles de euros Número de acciones 2025 2024 2025 2024 A 1 de enero 575 505 110.272 141.381 Adquisición de acciones propias 1.517 810 131.363 146.247 Enajenación de acciones propias (1.398) (740) (187.962) (177.356) A 31 de diciembre 694 575 53.673 110.272 8.5. Dividendos distribuidos Con fecha 14 de mayo de 2025, la Sociedad ha repartido un dividendo con cargo a resultados del ejercicio 2024 por valor de 9.434 miles de euros, de acuerdo con lo aprobado por la Junta General de Accionistas de 19 de marzo de 2025. Asimismo, con fecha 10 de mayo de 2024, la Sociedad repartió un dividendo con cargo a resultados del ejercicio 2023 por valor de 6.032 miles de euros, de acuerdo con lo aprobado por la Junta General de Accionistas de 25 de abril de 2024. 9. RESULTADO DEL EJERCICIO La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2025 a presentar a la Junta General de Accionistas y la aprobada para el ejercicio 2024, es la siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Base de reparto Saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias (beneficio) 26.146 9.858 26.146 9.858 Aplicación A reservas voluntarias 3.502 409 A dividendo () 22.644 9.449 26.146 9.858 () El dividendo pagado finalmente en 2025 ha ascendido a 9.434 miles de euros, una vez descontada la autocartera (Nota 8.4). En virtud ciertos contratos de préstamo firmados por el Grupo (Nota 11.1) existe limitación para la distribución de dividendos a los accionistas, al 25%, 30% o 50% del beneficio neto consolidado, dependiendo del nivel de cumplimiento de la ratio Deuda Neta Financiera / EBITDA. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 47 10. PATRIMONIO NETO – AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR El detalle y los movimientos de los ajustes por cambios de valor son los siguientes: (Miles de euros) Saldo inicial Variación de valor Saldo final Ejercicio 2025 Cobertura de flujos de efectivo (Nota 11.2) 57 (105) (48) Activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto 17 - 17 Efecto impositivo (17) 25 8 57 (80) (23) Ejercicio 2024 Cobertura de flujos de efectivo (Nota 11.2) 1.032 (975) 57 Activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto - 17 17 Efecto impositivo (247) 230 (17) 785 (728) 57 La información de los instrumentos financieros derivados relacionados con estas operaciones de cobertura se incluye en la Nota 11.2. 11. PASIVOS FINANCIEROS El valor en libros de cada una de las categorías de pasivos financieros al 31 de diciembre es el siguiente: Deudas con entidades de crédito Derivados y otros Total (Miles de euros) 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Pasivos financieros a largo plazo Pasivos financieros a coste amortizado Deudas a largo plazo 42.513 41.757 - - 42.513 41.757 Otros pasivos financieros - - 12.792 21.558 12.792 21.558 Deudas empresas grupo y asociadas - - 8.935 9.605 8.935 9.605 Derivados - - 6 375 6 375 42.513 41.757 21.733 31.538 64.246 73.295 Pasivos financieros a corto plazo Pasivos financieros a coste amortizado o coste Obligaciones y otros valores negociables - - 14.500 15.000 14.500 15.000 Deudas a corto plazo 21.927 17.568 - - 21.927 17.568 Otros pasivos financieros - - 9.342 8.803 9.342 8.803 Deudas empresas grupo y asociadas - - 143 383 143 383 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (sin Administraciones Públicas) - - 8.691 5.608 8.691 5.608 Derivados - - 40 - 40 - 21.927 17.568 32.716 29.794 54.643 47.362 64.440 59.325 54.449 61.332 118.889 120.657 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 48 11.1. Deudas con entidades de crédito El detalle de las deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 A largo plazo Préstamos y créditos de entidades de crédito 42.513 41.757 42.513 41.757 A corto plazo Préstamos y créditos de entidades de crédito 21.694 17.299 Intereses devengados pendientes de pago 233 269 21.927 17.568 64.440 59.325 Préstamos y créditos de entidades de crédito La Sociedad suscribió un préstamo sindicado en el ejercicio 2015, que fue novado en diciembre del 2017, enero 2021 y septiembre de 2022. El importe dispuesto del préstamo sindicado asciende a 4.876 miles de euros (4.828 miles de euros a coste amortizado) al 31 de diciembre de 2025 (9.751 miles de euros en 2024, 9.594 miles de euros a coste amortizado a 31 de diciembre de 2024), cuyo vencimiento es en el corto plazo (4.876 miles de euros en 2024). Varias sociedades del Grupo figuran como garantes de este préstamo. El tipo de interés que se aplica es el Euribor más el margen que corresponda de acuerdo al nivel de cumplimiento de determinadas ratios financieros y de sostenibilidad. La Sociedad contrató un Cap a un nivel de strike del 0% para cubrir las variaciones del Euribor sobre la mitad del nominal pendiente de amortizarse (Nota 11.2). La Sociedad debe cumplir en todo momento durante la vida del contrato de crédito con una serie de ratios calculadas sobre la base de las cuentas anuales consolidadas del Grupo. El incumplimiento de las mismas supondría un supuesto de vencimiento anticipado del contrato. Los Administradores de la Sociedad consideran que esas ratios se han cumplido en el ejercicio 2025 y 2024. Asimismo, durante el período 2020-2024 se suscribieron préstamos adicionales, dotando al grupo de estabilidad financiera para afrontar todos sus compromisos, destacando préstamos bilaterales con entidades financieras avalados por el Instituto de Crédito Oficial. En el ejercicio de 2025 el Grupo ha contratado tres préstamos bilaterales con tres entidades financieras por un total de 25.000 miles de euros con vencimientos en 2030 y 2031. La totalidad de préstamos dispuestos, bancarios y no bancarios, tienen un vencimiento último entre 2026 y 2031 y un tipo de interés medio del 3,42% a 31 de diciembre de 2025 (3,72% a 31 de diciembre de 2024). Toda esta deuda contratada no está sujeta a covenants financieros vinculados al cumplimiento de ratios. La mayor parte de esta deuda contratada incluye objetivos de ESG bajo el cumplimiento de ciertos KPIs que persiguen que el consumo de energía eléctrica proceda de fuentes renovables, así como la reutilización de los residuos generados en el proceso productivo. El cumplimiento de estos objetivos supondría una reducción poco significativa del spread de tipo de interés (entre 1 y 10 puntos básicos). Su incumplimiento no sería un supuesto de vencimiento anticipado del contrato. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 49 El desglose por vencimientos de la parte debida a largo plazo al 31 de diciembre es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Año 2026 - 17.122 Año 2027 16.042 11.417 Año 2028 13.709 9.166 Año 2029 8.763 4.052 Año 2030 3.547 - Más de cinco años 452 - 42.513 41.757 Líneas de crédito Al cierre del ejercicio la Sociedad mantenía líneas de crédito no dispuestas por importe de 6.500 miles de euros (6.500 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). Estas líneas devengan tipos de interés de mercado. 11.2. Derivados y otros El detalle de los pasivos financieros clasificados en esta categoría al 31 de diciembre es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 A largo plazo Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 15.1) 8.935 9.605 Derivados 6 375 Otros pasivos financieros – Préstamos 12.792 21.558 21.733 31.538 A corto plazo Obligaciones y otros valores negociables 14.500 15.000 Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 15.1) 143 383 Derivados 40 - Otros pasivos financieros 9.342 8.803 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (excepto Administraciones Públicas) 8.691 5.608 32.716 29.794 54.449 61.332 Derivados El detalle de los derivados al 31 de diciembre es el siguiente: Nocional Valor razonable (Miles de euros) 2025 2024 2025 2024 Coberturas de tipo de interés a tipo de interés variable (Coberturas de flujo de efectivo) 35.538 48.726 (46) 59 (46) 59 La Sociedad contrata, periódicamente, coberturas para cubrir el riesgo de variación en los tipos de interés (Nota 11.1) y tipos de cambio. A 31 de diciembre de 2025 y 2024, las condiciones de los instrumentos de cobertura y de los elementos cubiertos coincidían, por lo que la cobertura era eficaz. El importe nocional de los contratos de derivados designados como de coberturas, no supone el riesgo asumido por la Sociedad, ya que su posición neta se obtiene de la compensación y/o combinación de dichos instrumentos. En 2022 se llevó a cabo la contratación de varios instrumentos derivados para cubrir el riesgo de variación del tipo de interés variable por (i) el importe correspondiente a las dos primeras disposiciones realizadas del préstamo que mantiene la Sociedad dominante con el BEI por un nominal total de 15.000 miles de euros; (ii) el 50% del nominal pendiente de amortizarse del préstamo sindicado a la fecha de contratación de derivado, esto es, 12.189 miles de euros, y (iii) los 16.000 miles de euros pendientes ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 50 de amortizarse a partir de 2023 del préstamo que mantiene la Sociedad con el ICO. Al 31 de diciembre de 2025, el importe de los nocionales asciende a 7.500 miles de euros, 2.438 miles de euros y 4.000 miles de euros, respectivamente (el importe de los nocionales ascendía a 10.000 miles de euros, 4.876 miles de euros y 8.000 miles de euros, respectivamente al 31 de diciembre de 2024). La estructura contratada ha sido un IRS para las dos primeras disposiciones del BEI y para el préstamo con el ICO, mientras que la opción seleccionada para el préstamo sindicado ha sido un CAP con un nivel de strike del 0%. En 2024 se contrataron varios IRS para cubrir el riesgo de variación del tipo de interés variable por (i) el importe pendiente de amortizarse de los dos préstamos contratados con Cofides que tienen a la Sociedad como prestatario, esto es, un nominal inicial de 7.100 miles de euros en el momento de la contratación; (ii) el importe pendiente de amortización del préstamo firmado con Caixabank en 2023 por un nominal de 9.375 miles de euros y, (iii) la totalidad del importe correspondiente al préstamo contratado con BBVA en 2024 por un nominal de 10.000 miles de euros. Al 31 de diciembre de 2025, el importe de los nocionales asciende a 5.975 miles de euros, 6.250 miles de euros y 9.375 miles de euros, respectivamente (7.100 miles de euros, 8.750 miles de euros y 10.000 miles de euros, respectivamente al 31 de diciembre de 2024). Las contrapartes de los derivados son bancos de reconocida solvencia. Los valores razonables de estos instrumentos financieros, calculados en base al método de descuento de flujos de efectivo, utilizando para ello las curvas de tipos de interés y los tipos de cambio futuros, se reflejan en cuentas de activo y pasivo financiero al 31 de diciembre de la siguiente forma: (Miles de euros) 2025 2024 Inversiones financieras a largo plazo – Derivados - - Inversiones financieras a corto plazo – Derivados - 434 Deudas a largo plazo – Derivados (6) (375) Deudas a corto plazo – Derivados (40) - (46) 59 Los ejercicios en los que se espera que los flujos de efectivo ocurran y afecten a la cuenta de pérdidas y ganancias son los siguientes: (Miles de euros) 2025 2024 Corto plazo (40) 434 Largo plazo (vencimiento 2031) (6) (375) (46) 59 Obligaciones y otros valores negociables La Sociedad emitió el 29 de octubre de 2020 un programa de emisión de pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) denominado “Programa de Pagarés Arteche 2020” con un límite máximo de 50.000 miles de euros y vigencia de un año. Este programa fue renovado en octubre de 2024. El rango de tipos de interés a los que la Sociedad emitió pagarés durante el ejercicio 2025 ha oscilado entre un 2,53% y un 3,40% (entre un 3,60% y un 5,00% en 2024), a un plazo de 6 meses (entre 6 y 8 meses en 2024). El importe total de pagarés emitidos en el ejercicio 2025 ha ascendido a 29.200 miles de euros (29.000 miles de euros en el ejercicio 2024), de los cuales, a 31 de diciembre de 2025 estaban pendientes de vencimiento pagarés por 14.500 miles de euros (15.000 miles de euros en el ejercicio 2024), reflejados en el epígrafe “Obligaciones y otros valores negociables”. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 51 Otros pasivos financieros – Préstamos Durante el ejercicio 2025 no se han producido variaciones significativas en Otros pasivos financieros, adicionales a la amortización prevista en los calendarios, si bien el 7 de octubre de 2025 la Sociedad firmó un nuevo acuerdo de financiación con el ICO por hasta 29.000 miles de euros que se encuentra totalmente sin disponer a 31 de diciembre de 2025. Este crédito está destinado a financiar proyectos de inversión en I+D+i, ciberseguridad y mejoras de su capacidad productiva en Europa en el periodo 2024 a 2027, actuando como financiación complementaria a la firmada con el BEI en diciembre de 2023 respecto al destino de los fondos. Esta financiación tiene un periodo de disponibilidad de dos años y 8 de amortización desde su firma con hasta 2 años de carencia de principal. El desglose por años de los vencimientos a largo plazo es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 2026 - 8.767 2027 4.767 4.767 2028 4.767 4.767 2029 y siguientes 3.258 3.257 12.792 21.558 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (excepto Administraciones Públicas) La composición de este epígrafe al 31 de diciembre es la siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Proveedores 111 139 Proveedores, empresas del grupo y asociadas (Nota 15.1) 4.023 3.304 Acreedores varios 1.708 1.108 Personal (remuneraciones pendientes de pago) 2.849 1.057 8.691 5.608 Información sobre periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional 3ª. “Deber de información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio El detalle de la información requerida en relación con el periodo medio de pago a proveedores es el siguiente: 2025 2024 (Días) Periodo medio de pago a proveedores 41 50 Ratio de operaciones pagadas 43 49 Ratio de operaciones pendientes de pago 28 57 (Miles de euros) Total pagos realizados 12.133 10.042 Total pagos pendientes 1.748 1.269 Importe total facturas pagadas 12.133 10.042 Volumen monetario de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad 8.003 5.863 Porcentaje que representan los pagos inferiores a dicho máximo sobre el total de los pagos realizados 66% 58% (Número de facturas) Número total de facturas pagadas 2.204 2.335 Facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad 1.643 1.722 Porcentaje sobre el total de facturas 75% 74% ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 52 12. SITUACIÓN FISCAL El detalle de los saldos relativos a activos y pasivos fiscales al 31 de diciembre es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Activos por impuesto diferido 2.779 2.280 Otros créditos con las Administraciones Públicas IVA 340 286 Hacienda pública deudora por impuesto de sociedades 374 189 Subvenciones 2 2 3.495 2.757 Pasivos por impuesto diferido (42) (22) Otras deudas con las Administraciones Públicas IRPF y similares (251) (228) Seguridad Social (90) (67) (383) (317) La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los 4 últimos ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables. Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como consecuencia de una inspección. En todo caso, los Administradores consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarán significativamente a las cuentas anuales. 12.1. Cálculo del Impuesto sobre Sociedades La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible (resultado fiscal) del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente: Cuenta de pérdidas y ganancias Ingresos y gastos directamente imputados al patrimonio neto (Miles de euros) Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total Ejercicio 2025 Saldo de ingresos y gastos del ejercicio Operaciones continuadas 26.146 (83) 26.146 (83) Impuesto sobre Sociedades Operaciones continuadas (5.032) (26) (5.032) (26) Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos 21.114 (109) Diferencias permanentes 513 (30.406) (29.893) - Diferencias temporarias Con origen en el ejercicio 1.884 - 1.884 109 - 109 Con origen en ejercicios anteriores - - - - - - Eliminaciones Grupo fiscal - - (1.500) - - - Base imponible individual aportada al grupo de consolidación (8.395) - ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 53 Cuenta de pérdidas y ganancias Ingresos y gastos directamente imputados al patrimonio neto (Miles de euros) Aumentos Disminuciones Total Disminuciones Aumentos Total Ejercicio 2024 Saldo de ingresos y gastos del ejercicio Operaciones continuadas 9.858 (730) 9.858 (730) Impuesto sobre Sociedades Operaciones continuadas (2.606) (231) (2.606) (231) Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos 7.252 (961) Diferencias permanentes 334 (14.724) (14.390) - - - Diferencias temporarias Con origen en el ejercicio - (254) (254) 961 - 961 Con origen en ejercicios anteriores - - - - - - Base imponible individual aportada al grupo de consolidación (7.392) - Las disminuciones por diferencias permanentes de los ejercicios 2025 y 2024 se deben, principalmente, a los ingresos por dividendos recibidos de las sociedades Arteche Instrument Transformers, S.L., Arteche Smart Grid, S.L.U. e inversiones Zabalondo, S.L. La base imponible individual aportada por la Sociedad es compensada por el grupo de consolidación fiscal del que forma parte. En el ejercicio 2025 y 2024 el grupo ha generado una base imponible positiva. La conciliación entre el gasto / (ingreso) por impuesto sobre beneficios y el resultado de multiplicar los tipos de gravámenes aplicables al total de ingresos y gastos reconocidos, diferenciando el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias, es la siguiente: 2025 2024 (Miles de euros) Cuenta de pérdidas y ganancias Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Cuenta de pérdidas y ganancias Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos 21.114 (109) 7.252 (961) Carga impositiva teórica (tipo impositivo 24%) 5.067 (26) 1.740 (231) Gastos no deducibles / (Ingresos no computables) (7.174) - (3.454) - Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores no activadas (2.308) - (1.116) - Retenciones por impuestos en el extranjero 245 - 178 - Regularización de ejercicios anteriores 389 - 46 - Deducciones activadas / dadas de baja en el ejercicio no activadas (890) - - - Otros ajustes (361) - - - Gasto / (ingreso) impositivo efectivo (5.032) (26) (2.606) (231) El gasto / (ingreso) por impuesto sobre beneficios se desglosa como sigue: 2025 2024 (Miles de euros) Cuenta de pérdidas y ganancias Directamente imputado al patrimonio neto Cuenta de pérdidas y ganancias Directamente imputado al patrimonio neto Impuesto corriente (4.825) - (2.861) - Variación de impuestos diferidos (452) (26) 77 (231) Retenciones por impuestos en el extranjero 245 - 178 - (5.032) (26) (2.606) (231) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 54 12.2. Activos y pasivos por impuestos diferidos El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen los activos y pasivos por impuestos diferidos son los siguientes: Variaciones reflejadas en (Miles de euros) Saldo inicial Cuenta de pérdidas y ganancias Patrimonio neto Saldo final Ejercicio 2025 Activos por impuesto diferido Diferencias temporarias 244 452 - 696 Cobertura de flujos de efectivo (Nota 10) - - 47 47 Bases imponibles negativas 370 - - 370 Deducciones fiscales 1.666 - - 1.666 2.280 452 47 2.779 Pasivos por impuesto diferido Cobertura de flujos de efectivo (Nota 10) (14) - (21) (35) Activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto (4) - - (4) Subvenciones, donaciones y legados (4) - 1 (3) (22) - (20) (42) 2.258 452 27 2.737 Variaciones reflejadas en (Miles de euros) Saldo inicial Cuenta de pérdidas y ganancias Patrimonio neto Saldo final Ejercicio 2024 Activos por impuesto diferido Diferencias temporarias 322 (78) - 244 Bases imponibles negativas 370 - - 370 Deducciones fiscales 1.665 1 - 1.666 2.357 (77) - 2.280 Pasivos por impuesto diferido Cobertura de flujos de efectivo (Nota 10) (248) - 234 (14) Activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto - - (4) (4) Subvenciones, donaciones y legados (5) - 1 (4) (253) - 231 (22) 2.104 (77) 231 2.258 Al 31 de diciembre, la Sociedad tiene bases imponibles negativas pendientes de compensar, incluyendo las generadas dentro del grupo fiscal, de las cuales, considerando las previsiones de resultados futuros, se ha registrado el correspondiente activo por impuesto diferido por importe de 370 miles de euros. El detalle de las bases imponibles negativas pendientes de compensar es el siguiente: (Miles de euros) Ejercicio de generación 2025 2024 2014 - 2.937 2015 - 306 2016 976 5.758 2017 3.569 3.569 2018 7.761 7.761 2019 1.534 1.534 2020 46 46 2022 1.320 1.320 15.206 23.231 La Sociedad tiene deducciones pendientes de aplicar al 31 de diciembre de 2025 por importe de 5.396 miles de euros (5.061 miles de euros al 31 de diciembre de 2024), de las cuales tiene registrado el correspondiente activo por impuesto diferido por importe de 1.666 miles de euros. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 55 El detalle de estas deducciones es el siguiente: (Miles de euros) Ejercicio de generación 2025 2024 2003 59 59 2004 19 19 2005 499 499 2006 108 108 2007 274 274 2008 182 182 2009 116 116 2010 65 184 2011 12 226 2012 31 301 2013 156 443 2014 676 676 2015 225 225 2016 351 351 2017 237 237 2018 116 116 2019 143 143 2020 142 142 2021 123 123 2022 208 208 2023 251 251 2024 124 178 2025 () 391 - 4.508 5.061 () En el año 2025 sólo se ha calculado la deducción por doble imposición internacional. Los derechos por deducciones pendientes de aplicación tienen su origen, básicamente, con deducciones por doble imposición internacional y deducciones por inversiones. El Grupo fiscal al que pertenece la Sociedad ha realizado una estimación de los beneficios fiscales que espera obtener en los próximos ejercicios de acuerdo con los presupuestos. También ha analizado el periodo de reversión de las diferencias temporarias imponibles. En base a este análisis, la Sociedad ha registrado los activos por impuesto diferido correspondientes a las bases imponibles negativas y deducciones pendientes de aplicar y a las diferencias temporarias deducibles para las que considera probable la generación de suficientes beneficios fiscales futuros. 13. INGRESOS Y GASTOS 13.1. Importe neto de la cifra de negocios La práctica totalidad del importe neto de la cifra de negocios se realiza a empresas del grupo y vinculadas, siendo la distribución por mercados geográficos la siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Segmentación por mercados geográficos España 40.511 24.267 No nacionales 9.144 7.599 49.655 31.866 De acuerdo con la política contable que se indica en la Nota 3.14, el epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” incluye los dividendos recibidos de las empresas del grupo, siempre y cuando procedan inequívocamente de resultados generados con posterioridad a la fecha de adquisición, así como los intereses por la financiación concedida a las mismas. En este sentido, en el ejercicio 2025 la Sociedad ha registrado ingresos por dividendos de su filial Arteche Smart Grid, S.L.U. por importe de 14.614 miles de euros (11.734 miles de euros en el ejercicio 2024), 15.662 miles de euros de su filial Arteche ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 56 Instrument Transformers, S.L. (2.499 miles de euros en el ejercicio 2024) y 130 miles de euros de su filial Inversiones Zabalondo, S.L. (491miles de euros en el ejercicio 2024). Asimismo, se incluye en este epígrafe los intereses de créditos concedidos a empresas del grupo (Nota 15.1), siendo su desglose por zonas geográficas: (Miles de euros) 2025 2024 Segmentación por mercados geográficos España 2.429 2.889 No nacionales 281 602 2.710 3.491 13.2. Gastos de personal El detalle de los gastos de personal es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Sueldos, salarios y asimilados Sueldos y salarios 9.657 7.242 9.657 7.242 Cargas sociales Seguridad social 1.135 934 1.135 934 10.792 8.176 El detalle de las personas empleadas por la Sociedad distribuidas por categorías profesionales y género es el siguiente: Número medio Número de personas empleadas al de personas final del ejercicio empleadas en Hombres Mujeres Total el ejercicio Ejercicio 2025 Personal indirecto 25 23 48 44 25 23 48 44 Ejercicio 2024 Personal indirecto 22 20 42 42 22 20 42 42 No existen personas empleadas con una discapacidad igual o mayor al 33% en plantilla de la Sociedad en 2025 y 2024. Al 31 de diciembre de 2025 el Consejo de Administración está formado por 11 personas físicas, 8 hombres y 3 mujeres (9 personas físicas, 7 hombres y 2 mujeres en 2024). Al 31 de diciembre de 2025 las personas consideradas de Alta Dirección eran 9 hombres y 5 mujeres (9 hombres y 4 mujeres al 31 de diciembre de 2024). ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 57 13.3. Servicios exteriores El detalle de los servicios exteriores es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Gastos de desarrollo 263 127 Arrendamientos 437 443 Reparaciones y conservación 1.441 1.002 Servicios profesionales independientes 8.694 6.911 Primas de seguros 371 404 Servicios bancarios 822 426 Publicidad, propaganda y relaciones públicas 240 281 Suministros 30 41 Otros servicios 1.225 865 13.523 10.500 13.4. Gastos financieros El detalle de los gastos financieros es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Intereses por deudas con empresas del grupo (Nota 15.1) 428 870 Intereses por deudas con terceros Préstamos y créditos con entidades de créditos 2.381 2.859 Otros gastos financieros - Préstamos 2.071 2.086 4.880 5.815 14. MONEDA EXTRANJERA 14.1. Saldos en moneda extranjera Los importes de las partidas de activo y pasivo denominadas en moneda extranjera (fundamentalmente, dólares americanos) al 31 de diciembre son los siguientes: (Miles de euros) 2025 2024 Activos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Empresas del grupo 3.741 2.913 Terceros 74 101 Créditos a empresas del grupo a corto plazo 640 2.510 Tesorería 3.758 1.955 8.213 7.479 Pasivos Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 357 239 357 239 14.2. Transacciones en moneda extranjera El detalle de las transacciones realizadas en moneda extranjera (fundamentalmente dólares americanos) es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Servicios prestados 5.651 4.782 Intereses de créditos concedidos 78 121 Intereses de créditos recibidos - (12) Servicios exteriores (447) (338) 5.282 4.553 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 58 El importe de las diferencias de cambio reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Pasivos financieros a coste amortizado Por transacciones liquidadas a lo largo del ejercicio 334 (13) Por transacciones pendientes de liquidar al cierre del ejercicio 188 (102) 522 (115) 15. OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS Se consideran empresas del grupo a todas aquellas sociedades en las que se tiene control y se presume cuando la Sociedad tiene participación mayoritaria, directa o indirectamente, en su capital social. Se consideran empresas multigrupo si se tiene control conjunto mediante acuerdo estatutario o contractual con uno o más socios. Tienen la consideración de empresas asociadas, aquellas sociedades en las que se ejerce una influencia significativa, la cual se presume siempre que la participación, directa o indirecta, sea superior al 20% e inferior al 50%. Se consideran empresas vinculadas a las empresas asociadas, a los accionistas de la Sociedad o sociedades participadas por éstos, sociedades participadas en las que se ejerce control y no han sido integradas en las cuentas anuales consolidadas. Adicionalmente, se considera partes vinculadas a los Administradores y a la Alta dirección. Las partes vinculadas con las que la Sociedad ha realizado transacciones durante los ejercicios 2025 y 2024, así como la naturaleza de dicha vinculación, es la siguiente: Naturaleza de la vinculación Empresas del grupo (Nota 6.2) Grupo Accionista mayoritario (Ziskua Ber, S.L.) Empresa vinculada Lur Zabalondo, S.L. Empresa vinculada Administradores Consejeros Alta dirección Directivos Las sociedades dependientes del Grupo con domicilio fiscal en Bizkaia tributan en régimen especial del grupo de entidades del Impuesto sobre el Valor Añadido con Ziskua Ber, S.L., cabecera de dicho consolidado fiscal, en cumplimiento con el art. 163 quinquies de la Norma Foral 7/1994, del Impuesto sobre el Valor Añadido. Las transacciones realizadas con partes vinculadas corresponden básicamente a operaciones comerciales y financieras. Las prestaciones de servicios hacen referencia a ingresos por concepto de “canon de marca”, facturado a las empresas del grupo por el uso de la marca ARTECHE en los productos fabricados. El importe facturado se obtiene aplicando un porcentaje a las ventas de producción propia a terceros realizadas por cada sociedad. Estas prestaciones están formalizadas en contratos firmados entre las distintas empresas del grupo. El resto de las prestaciones de servicios hacen referencia a la repercusión de los gastos de gestión y prestación de servicios incurridos de forma centralizada, que se imputan a cada empresa del grupo en base a su utilización. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 59 15.1. Entidades vinculadas El detalle de los saldos mantenidos con entidades vinculadas es el siguiente: (Miles de euros) Empresas del grupo Total Ejercicio 2025 Créditos a largo plazo (Nota 7) 22.030 22.030 Deudores (Nota 7) 16.708 16.708 Créditos a corto plazo (Nota 7) 53.100 53.100 Deudas a largo plazo (Nota 11) (8.935) (8.935) Deudas a corto plazo (Nota 11) (143) (143) Acreedores (Nota 11) (4.023) (4.023) Ejercicio 2024 Créditos a largo plazo (Nota 7) 16.908 16.908 Deudores (Nota 7) 14.313 14.313 Créditos a corto plazo (Nota 7) 56.307 56.307 Deudas a largo plazo (Nota 11) (9.605) (9.605) Deudas a corto plazo (Nota 11) (383) (383) Acreedores (Nota 11) (3.304) (3.304) Las cuentas “Créditos a empresas del grupo” recogen el importe de los préstamos participativos y otros préstamos concedidos a empresas del grupo, según el siguiente detalle: 2025 2024 (Miles de euros) Largo Plazo Corto Plazo Intereses Total Total Préstamos participativos: Arteche Ventures, S.L. 163 - - 163 163 Créditos: Electrotécnica Arteche Smart Grid, S.L. 8.348 - 185 8.533 8.457 Arteche ACP do Brasil Ltda - 492 - 492 - Arteche Turnkey Solutions, S.A. 298 - 28 326 492 Esitas Elektrik Sanayi ve Ticaret Anonim Sirketi - - 584 584 4.454 Arteche Instrument Transformers, S.L. 5.500 - - 5.500 1.500 Grupo Fiscal por IS 7.721 - - 7.721 2.897 22.030 492 797 23.319 17.963 Líneas de crédito a corto plazo e intereses: Electrotécnica Arteche Hermanos, S.L. - - - - - Arteche North América, S.A. de C.V. - - - - 909 Arteche Smart Grid, S.L.U. - 40.223 411 40.634 28.769 Arteche Turnkey Solutions, S.A. - - - 330 Arteche Instrument Transformers, S.L. - 8.976 832 9.808 16.445 Smart Digital Optics Pty., Limited - 619 22 641 1.078 Electrotécnica Arteche Smart Grid, S.L. - - - - 6.505 Naire XXI, S.L. - - - - - Arteche ACP, S.A. de C.V. - - 720 720 1.206 PT Esitas Pacific - 8 - 8 8 Arteche UK, Ltd. - - - - 2 - 49.826 1.985 51.811 55.252 Los préstamos participativos devengan un interés variable en función del cumplimiento del Beneficio de Explotación Operativo sobre el total de ingresos operativos de cada año. El tipo de interés devengado durante el ejercicio ha sido de un 0%, al igual que en el ejercicio 2024. El tipo de interés devengado por los créditos en el ejercicio 2025 ha sido el correspondiente al EURIBOR a tres meses promedio de cada trimestre natural del ejercicio 2025 al que se ha adicionado un margen del 2,00% anual para créditos denominados en euros y el correspondiente al SOFR promedio de cada trimestre natural al que se ha adicionado un margen del 2,00% anual para los denominados en dólares americanos (mismo criterio que el utilizado para el cálculo del tipo de interés aplicable en el ejercicio 2024). ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 60 El desglose por vencimientos de créditos a largo plazo es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 2026 - 16.908 2027 22.030 - 22.030 16.908 Las cuentas “Deudas con empresas del grupo” por importe de 9.078 miles de euros (9.988 miles de euros al 31 de diciembre de 2024) recoge créditos que se desglosan como sigue: 2025 2024 (Miles de euros) Largo Plazo Corto Plazo Intereses Total Total Inversiones Zabalondo, S.L. 2.436 - 59 2.495 3.302 Electrotécnica Arteche Hermanos, S.L - 11 11 22 93 Electrotécnica Arteche Smart Grid, S.L - - - - 31 Arteche ACP, S.A. de C.V. - - 62 62 63 Arteche North America, S.A. de C.V. 6.499 - - 6.499 6.499 8.935 11 132 9.078 9.988 El contrato de crédito con la empresa del grupo Inversiones Zabalondo, S.L. por importe de 2.436 miles de euros (3.106 miles de euros al 31 de diciembre de 2024), tenía vencimiento el 31 de diciembre de 2018. En 2021 la Sociedad firmó una prórroga posponiendo el vencimiento de dicho préstamo a 2023. En 2022 se firmó una prórroga posponiendo el vencimiento hasta 2025. En 2025 se ha firmado una prórroga posponiendo el vencimiento hasta 2028. El tipo de interés devengado en el ejercicio ha sido de Euribor más in diferencial del 2% (6,0% tipo de interés en el ejercicio 2024). El desglose por vencimientos a largo plazo es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 2026 - 9.605 2027 8.935 - 8.935 9.605 El detalle de las transacciones realizadas con entidades vinculadas es el siguiente: (Miles de euros) Empresas del grupo Empresas vinculadas Total Ejercicio 2025 Servicios prestados 16.539 - 16.539 Ingresos financieros (Nota 13.1) 2.710 - 2.710 Dividendos 30.406 - 30.406 Servicios recibidos (3.611) - (3.611) Gastos financieros (Nota 13.4) (428) - (428) Ejercicio 2024 Servicios prestados 13.651 - 13.651 Ingresos financieros (Nota 13.1) 3.491 - 3.491 Dividendos 14.724 - 14.724 Servicios recibidos (3.076) - (3.076) Gastos financieros (Nota 13.4) (870) - (870) A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad tiene garantías aportadas a terceros con relación a la actividad realizada por filiales de Lur Zabalondo, S.L. por importe de 4.812 miles de euros (5.311 miles de euros a 31 de diciembre de 2024), si bien, a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, Lur Zabalondo, S.L. tiene aportada una contragarantía al Grupo Arteche por el 100% de los mencionados importes. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 61 15.2. Consejo de Administración y Alta Dirección a) Retribución a los miembros del Consejo de Administración y personal de Alta Dirección El detalle de las remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración, adicionalmente a las transacciones realizadas con el Accionista Mayoritario y consejero que se incluyen en la Nota 15.1, y por el personal de la Alta Dirección de la Sociedad es el siguiente: (Miles de euros) 2025 2024 Administradores Sueldos 788 579 Dietas () 872 711 Alta dirección Sueldos 3.116 2.899 4.776 4.189 () Excluyendo los importes correspondientes a servicios prestados por el accionista de control (Ziskua Ber, S.L) relacionados con la consolidación del grupo fiscal del IVA del que Ziskua Ber, S.L. es sociedad cabecera (76 y 71 miles de euros en 2025 y 2024, respectivamente). Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 la Sociedad no tenía obligaciones contraídas en materia de pensiones ni de seguros de vida respecto a los miembros anteriores o actuales del Consejo de Administración, ni con el personal de la Alta Dirección, ni había obligaciones asumidas por cuenta de ellos a título de garantía. La Sociedad ha satisfecho en el ejercicio 2025 primas del seguro de responsabilidad civil de los administradores por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio de su cargo por importe de 28 miles de euros (29 miles de euros en 2024). A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad no ha concluido, ni modificado ni extinguido anticipadamente ningún contrato entre la Sociedad mercantil y cualquiera de sus socios o administradores ajeno al tráfico ordinario de la Sociedad, ni se realice en condiciones normales. b) Incentivo a largo plazo al personal de Alta Dirección A propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, el Consejo de Administración de la Sociedad dominante celebrado en febrero de 2024, aprobó un plan de incentivos a largo plazo pagadero en efectivo para el período del Plan Estratégico 2024-2026, para los miembros de la Alta Dirección y el Consejero Delegado. El mencionado plan de incentivos depende de la consecución del valor generado en el Grupo en el período establecido, medido éste en función de las variables económico-financieras definidas en el Plan Estratégico. Al 31 de diciembre de 2025 el importe devengado asciende a 3.663 miles de euros (1.560 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). c) Plan de remuneración extraordinaria por la salida al Mercado Continuo En octubre de 2025, el Consejo de Administración ha aprobado un plan de remuneración extraordinaria para la Alta Dirección y otros empleados, vinculado al proceso de salida de la Sociedad al Mercado Principal. El plan está condicionado a la eventual materialización de la operación, si bien existe un porcentaje ligado únicamente al esfuerzo del equipo para la consecución del objetivo. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Memoria del ejercicio 2025 (Expresada en miles de euros) ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 62 La Sociedad ha registrado una provisión de 726 miles de euros al 31 de diciembre de 2025, cuya provisión está registrada en el epígrafe “Otras cuentas a pagar - remuneraciones pendientes de pago” en el pasivo del balance consolidado. El importe ya ha sido pagado a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas. d) Anticipos y créditos a los miembros del Consejo de Administración y personal de Alta Dirección Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existían anticipos ni créditos concedidos a los miembros del Consejo de Administración. Asimismo, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen anticipos al personal de la Alta Dirección ni saldos a cobrar. e) Situaciones de conflictos de interés de los Administradores En el deber de evitar situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad, durante el ejercicio los Administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administración han cumplido con las obligaciones previstas en el artículo 228 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital. Asimismo, tanto ellos como las personas a ellos vinculadas, se han abstenido de incurrir en los supuestos de conflicto de interés previstos en el artículo 229 de dicha ley, excepto en los casos en que haya sido obtenida la correspondiente autorización. 16. GARANTÍAS Y PASIVOS CONTINGENTES La Sociedad tiene emitidas cartas de apoyo financiero por importe de 35.779 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 (35.732 miles de euros al 31 de diciembre de 2024) en garantía de financiación otorgada por entidades de crédito a otras sociedades del Grupo. 17. HONORARIOS DE AUDITORÍA Los honorarios devengados durante el ejercicio por el auditor de cuentas de la Sociedad por los servicios de auditoría de cuentas y por otros servicios de verificación ascienden a 133 y 132 miles de euros, respectivamente (57 y 93 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). 18. INFORMACIÓN SOBRE MEDIO AMBIENTE La actividad de la Sociedad no ejerce repercusión negativa significativa en el medio ambiente por lo que no existen inversiones ni costes significativos afectos a este asunto. Los Administradores estiman que no existen contingencias significativas relativas a la protección y mejora del medio ambiente, no considerando necesario registrar provisión alguna en tal sentido. 19. HECHOS POSTERIORES 19.1. Admisión a negociación en el Mercado Principal español Como se menciona en la Nota 1, desde el 2 de febrero de 2026 las acciones de la Sociedad dominante están admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), una vez excluidas previamente de BME Growth. Con posterioridad al cierre del ejercicio, y hasta la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, no se han producido hechos posteriores que por su importancia tengan un efecto significativo sobre las cuentas anuales del ejercicio 2025. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 63 Informe de Gestión ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. y Sociedades dependientes Informe de gestión correspondiente al ejercicio 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 1. Resumen del año A nivel sectorial, en 2025 se ha consolidado un momento de gran crecimiento. La inversión mundial en energías limpias alcanzó niveles sin precedentes, superando por primera vez los 2,3 billones de dólares (BloombergNEF - Energy Transition Investment Trends 2025), lo que representa un crecimiento del 8% respecto a 2024 y más del doble de la inversión realizada en 2020. La capacidad renovable aumentó un 11% a nivel mundial en 2025, continuando una tendencia de crecimiento acelerado tras incrementos del 22% en 2023 y del 66% en 2022, según Ember. La energía eólica registró su mejor año histórico con 150 gigavatios (GW) de nueva capacidad instalada a nivel global, según el Consejo Global de Energía Eólica (GWEC). A nivel macroeconómico, la economía global ha mostrado una fortaleza mayor de la esperada dados los altos niveles de incertidumbre, las tensiones comerciales y geopolíticas. Los efectos negativos de las políticas proteccionistas se han reducido por unos aranceles efectivos más bajos de lo inicialmente anunciado y los estímulos fiscales. La baja volatilidad financiera, favorecida por la política monetaria expansiva de la Fed ha dado soporte a la actividad mundial, a pesar de la volatilidad de los mercados de divisas. Resultados y posición financiera El resultado atribuido de 2025 mejora respecto del año anterior en un 93,4%, impulsado por el gran aumento de inversión en redes y por el alto grado de cumplimiento del plan estratégico, pese a la volatilidad y la incertidumbre en los mercados. Millones de euros 2025 2024 Var % Medida y Monitorización de Sistemas 368,8 315,0 +17,1% Automatización de Redes de Transmisión y Distribución 86,1 79,9 +7,8% Fiabilidad de Red 53,5 45,9 +16,5% Total cifra de negocios 508,4 440,8 +15,3% En Medida y Monitorización de Sistemas, la cifra de negocios (368,8 millones de euros) aumenta un 17,1% traccionado por los buenos niveles de inversión a nivel global en redes de Distribución, Transmisión y conexiones HVDC. En Automatización de redes de transmisión y distribución, la cifra de negocios alcanza los 86,1 millones de euros, un 7,8% con muy buen desempeño tanto del negocio de productos como del de sistemas y soluciones. En Fiabilidad de red (53,5 millones de euros), la cifra de negocios aumenta un 16,5%, impulsado por las necesidades de conexión de generación renovable y activos industriales en USA, Canada, España, países Nórdicos y Australia. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. y Sociedades dependientes Informe de gestión correspondiente al ejercicio 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Millones de euros 2025 2024 Var % Medida y Monitorización de Sistemas 55,6 35,1 +58,4% Automatización de Redes de Transmisión y Distribución 20,7 17,7 +16,9% Fiabilidad de Red 4,2 3,3 +27,3% Total EBITDA 80,5 56,0 +43,6% Resultado atribuido a la sociedad dominante 45,3 23,4 +93,4% El EBITDA aumenta en todos los segmentos (un 43,6% en global) por el efecto volumen, los esfuerzos en reducción de los precios de compra de materiales, en rediseño de equipos para abaratar su coste y varias acciones de productividad. Todo ello a pesar de la negativa evolución de las divisas en las que opera el Grupo. El resultado financiero (-9,5 millones de euros) mejora un 1,1% por el efecto de una reducción del volumen de deuda financiera neta, reducción de tipos y por colocaciones de tesorería, neteado por un incremento muy significativo de las diferencias de cambio. En suma, el resultado atribuible a la sociedad dominante, que refleja el resultado que corresponde a los socios de Arteche, es de 45,3 millones de euros, un 93,4% superior al de 2024. Ese resultado neto incluye un gasto por impuesto de sociedades de 7,8 millones de euros. La deuda financiera neta alcanza 22,8 millones de euros, un 13% inferior a la de 2024, lo que supone un apalancamiento de 0,28x sobre EBITDA. La elevada liquidez (89,2 millones de euros) y la baja deuda evidencian una sólida posición financiera. El flujo de caja de 2025 ha sido de 3,4 millones de euros, impactado por la adquisición de RTR Energía, S.L. en 10,6 millones de euros. Las importantes inversiones (un 22,8% superiores), y el dividendo pagado (un 57% superior) contribuyen a un flujo de caja libre de 25,8 millones de euros en 2025 (25,7 millones de euros en 2024), que supone un 32% del EBITDA. La retribución a los accionistas durante 2025 asciende a un total de 0,79 euros brutos por acción, lo que supone un incremento del 93,4% respecto a 2024. Mejora el beneficio neto y la retribución a nuestros accionistas en un contexto de elevado volumen de inversión en redes, pero elevada incertidumbre y volatilidad en los mercados. ✓ Crecimiento superior al Plan Estratégico. La contratación alcanza los 590 millones de euros ✓ El EBITDA consolida un camino de rentabilidad ✓ Fortaleza financiera y elevada liquidez ✓ Foco en resultado y retorno al accionista ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. y Sociedades dependientes Informe de gestión correspondiente al ejercicio 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Sostenibilidad El año 2025 ha sido muy importante de cara a la implementación de la estrategia de sostenibilidad a largo plazo (2030) del Grupo. El avance se sustenta en un compromiso firme con la sostenibilidad, la seguridad y el buen gobierno. El Grupo ha continuado avanzando en la reducción de emisiones, en el uso eficiente de los recursos y en la creación de empleo cualificado, al tiempo que se han reforzado los mecanismos que garantizan una gestión transparente y responsable. El avance en la hoja de ruta es claro y así lo demuestran no sólo los datos, sino también las calificaciones externas. Arteche ha actualizado la certificación CDP, que mide el compromiso en la reducción de la huella de carbono, y sube de B a A-, situando al Grupo entre las empresas mejor situadas en el sector. Se mantiene, además, la categoría plata en la certificación de Ecovadis, subiendo en la puntuación global, alcanzando un 73 sobre 100 manteniendo la categoría de plata. En lo referente al objetivo de cero emisiones netas en la cadena de valor para el año 2050 se han dado pasos muy relevantes. Arteche está en proceso, además, de validar los objetivos internos con la SBTi como objetivos basados en la ciencia. Con respecto a los objetivos sociales el porcentaje de mujeres en equipos directivos ha aumentado, alcanzando un 33%, frente al 30% de 2024, y cerca del 40% previsto para 2030. Y para terminar con la gobernanza. Se incluyen aquí las buenas prácticas de gobierno corporativo. La mejor evidencia que se puede aportar al respecto es la aprobación por parte de la CNMV de la admisión de Arteche a cotizar en el mercado principal. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. y Sociedades dependientes Informe de gestión correspondiente al ejercicio 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Principales magnitudes e indicadores Indicadores financieros (1) (2) 2025 2024 Var % Desempeño de los negocios (1) 2025 2024 Var % Resultados Medida y Monitorización de Sistemas Margen directo 191,3 161,7 +18,6% Cifra de negocios 368,8 315,0 +17,1% % Margen directo 37,3% 35,6% +170pb % EBITDA 15,5% 11,1% +440pb EBITDA 80,5 56,0 +43,6% Automatización de Redes de Trans. y Distrib. % EBITDA 15,8% 12,7% +310pb Cifra de negocios 86,2 79,9 +7,8% Resultado atribuido a la Sociedad dominante 45,3 23,4 +93,4% % EBITDA 22,1% 22,1% - Beneficio por acción (en euros) 0,79 0,41 +38% Fiabilidad de red Caja y liquidez Cifra de negocios 53,5 45,9 +16,5% Flujo de caja 3,4 16,9 (79,8%) % EBITDA 7,8% 7,1% +70pb Flujo de caja libre 25,8 25,7 +0,2% Flujo de caja libre / EBITDA 32% 45% (1.300pb) Sostenibilidad 2025 2024 Var % Capex 25,0 19,3 +29,6% Medioambiente Capital y deuda Emisiones GEI alcance 1 y 2 (toneladas CO2 eq) 9.887 11.304 (22%) Patrimonio neto 120,3 88,4 +36,2% Consumo de energía renovable 72% 63% +900pb Deuda financiera neta 22,7 26,2 (13,1%) Residuos reciclados 89% 69% +2.000pb Deuda financiera neta / EBITDA (x) 0,28 0,47 Incidentes medioambientales (nº) - - - Índice de apalancamiento (x) 0,19 0,30 Social Pay-out 50% 50% Mujeres en puestos de dirección (%) 33% 30% +300pb Mujeres en plantilla (%) 26% 26% - Indicadores bursátiles 2025 2024 Var % Horas de Formación por persona (horas) 27,1 28,5 -1,4 Cotización al cierre (euros/acción) 22,6 7,5 +201% Índice de frecuencia de accidentes 6,5 4,9 +1,6 Capitalización (cotización al cierre x nº acciones) 1.290 427 +201% Gobierno Corporativo (1) Donde corresponda, expresado en millones de euros % Mujeres en el Consejo de Administración 27% 18% +900pb (2) Más información en Anexo II. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 2. El Grupo Arteche Propósito y valores El propósito de Arteche es asegurar el acceso universal a una energía limpia, eficiente y de calidad. Para alcanzar el propósito del Grupo Arteche toda su estrategia y sus actuaciones deben inspirarse y asentarse en los cuatro “valores” siguientes, que están profundamente arraigados en su identidad y se han transmitido a lo largo de generaciones: Modelo de negocio El Grupo Arteche enmarca su actividad dentro del sector eléctrico, especializándose en la industria de equipos, componentes y soluciones eléctricas. Dentro de este marco, el grupo tiene un importante posicionamiento en el mercado de transformadores de medida y relés auxiliares, especialmente dirigidos a mercados de alta exigencia y valor añadido. El sector eléctrico incluye toda aquella actividad que está relacionada con la generación, transporte, distribución y comercialización de la energía eléctrica hasta su consumo por el usuario final. La interacción entre todos los operadores del sistema requiere estándares que permitan a los equipos de una red eléctrica trabajar de manera coordinada. Para lograr una buena conexión entre las distintas empresas u operadores, se necesitan dispositivos y componentes que faciliten esta interacción. El Grupo Arteche actúa en estos puntos de interconexión, brindando funciones esenciales como: (i) medir la cantidad y calidad de la electricidad transportada, (ii) proteger el sistema ante fallos en equipos que puedan poner en riesgo la red (por ejemplo, protecciones y relés) y (iii) asegurar la calidad del suministro y el buen funcionamiento de la red para optimizar la eficiencia, entre otras tareas. El avance de las fuentes de energía renovable, la electrificación de la economía, la descentralización de los centros de generación, el auge de la micro generación y la digitalización de la red han contribuido a incrementar la complejidad del sistema eléctrico. Actualmente, la red permite flujos de energía bidireccionales y se enfrenta a importantes retos tecnológicos como la gestión del almacenamiento, la estabilidad e inercia del sistema eléctrico o el desarrollo de nuevas fuentes de generación como el hidrogeno, por mencionar algunos. La imagen siguiente representa la evolución del sistema eléctrico ante este nuevo escenario, pasando de una red unidireccional a una red multidireccional. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Cadena de valor complementaria del mercado eléctrico y sus principales operadores La oferta de productos de Grupo Arteche abarca todas las etapas de la cadena de valor dentro del mercado de suministro eléctrico. El negocio del Grupo a lo largo de la cadena de valor del sector eléctrico ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Debido a la naturaleza intrínseca del sector eléctrico, caracterizado por una elevada inversión en activos a largo plazo y la fiabilidad como principal motor, es relevante señalar la presencia de dos factores fundamentales en las operaciones dentro del mercado eléctrico: • Las homologaciones de productos representan una de las principales barreras de acceso al mercado de bienes de equipo eléctrico. Para que los componentes de un fabricante sean considerados en los procesos de licitación previos a cualquier inversión en infraestructura eléctrica, es requisito que los productos cuenten con la homologación del cliente final, que en su mayoría son compañías eléctricas (utilities). En este contexto, el Grupo Arteche dispone de homologaciones de productos en las principales compañías eléctricas (utilities) a nivel internacional e invierte de manera continua en tecnología e innovación para mantener y obtener dichas homologaciones. • La calidad del servicio, la fiabilidad y la orientación al cliente, así como el historial comprobado de resultados (track record), son factores igualmente fundamentales. La presencia internacional del Grupo Arteche y sus relaciones comerciales duraderas con los principales referentes del sector respaldan su posición en este aspecto. Unidades de negocio El Grupo Arteche desarrolla toda su gama de productos en tres segmentos de negocio: Segmento Descripción Negocios Medida y monitorización de sistemas Medida y protección de los sistemas eléctricos de potencia, cubriendo las funciones de captación de señales de corriente y tensión de las líneas eléctricas para llevarlas a valores medibles por contadores y protecciones, equipos responsables de la facturación de energía y protección de los activos propios del sistema • Transformadores de medida de alta y media tensión • Equipos de medida digital • Sensores (corriente y tensión) Automatización de redes de Transmisión y Distribución Sistemas de automatización de subestaciones de redes de transporte y distribución, que proporcionan protección, control, automatización, monitorización y capacidades de comunicación como parte de una solución integral de control y monitoreo de subestaciones • Relés auxiliares (industria y ferrocarril) • SAS (Sistemas de automatización de subestaciones y distribución) Fiabilidad de red Productos y servicios que refuerzan la eficacia, confiabilidad y estabilidad del sistema eléctrico. Los índices de fiabilidad en un sistema eléctrico se suelen utilizar para tomar decisiones de planificación de la red a corto, mediano y largo plazo • Calidad de energía • Reconectadores • Servicios de análisis, consultoría e ingeniería Dentro de este marco, el Grupo Arteche se encuentra en el top 2 de los líderes mundiales en el mercado de transformadores de medida, y es el número 1 en el de relés auxiliares, manteniendo una posición de liderazgo regional en el resto de los productos. Todos los productos de Arteche están dirigidos a mercados de alta exigencia y valor añadido, como la generación renovable y el sector ferroviario. Es por ello que la compañía invierte recurrentemente en I+D+i, con la intención de mejorar la calidad y eficiencia de sus productos, innovar en el desarrollo de nuevas soluciones y, en definitiva, ofrecer al cliente un valor añadido diferencial. La base de clientes de Arteche está muy diversificada siendo las utilities (compañías eléctricas) su principal cliente. Arteche cuenta con homologaciones en más de 1.500 utilities de todo el mundo, siendo la obtención de estas homologaciones técnicas la principal barrera de entrada del negocio. Adicionalmente, cuenta con la confianza de numerosos EPCs, OEMs y distribuidores. Los 5 primeros clientes trabajan con el Grupo Arteche desde hace más de 30 años. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Presencia internacional A nivel geográfico, Arteche presenta un negocio diversificado. La vocación internacional desde sus inicios ha llevado al Grupo Arteche a posicionarse como una empresa multinacional, que no solo presenta una generación de negocio diversificada internacionalmente, si no que productivamente también mantiene presencia en diversos países. % de contratación s/total 2025 2024 EMEA 42% 41% NAM 33% 34% LATAM 10% 11% APAC 15% 14% Respecto a su capacidad de producción y distribución, el Grupo Arteche se ha consolidado como una empresa multinacional con sede en Bizkaia y presencia en cuatro continentes. Dispone de 12 instalaciones o centros productivos, localizados en España (4), México (2), Argentina (1), Brasil (1), Turquía (1), China (1), Indonesia (1) y Australia (1), de los cuales 7 tienen unidades de I+D+i. La estrategia industrial de Grupo Arteche combina dos modelos complementarios: (i) producción centralizada, aplicada a productos compactos como los relés auxiliares, mediante plantas flexibles y escalables con alcance global; y (ii) producción descentralizada, empleada principalmente para transformadores de medida, que permite ajustarse a las necesidades y normativas locales, acortar plazos de entrega y ofrecer un servicio postventa más cercano y eficiente. El ámbito de actuación de Grupo Arteche se completa a través de 16 delegaciones comerciales y otras empresas del Grupo a países tales como los Estados Unidos, Francia, Colombia, Reino Unido, Emiratos Árabes Unidos, India, Chile, Canadá y Tailandia. 3. Entorno Contexto macroeconómico La economía global ha mostrado una mayor fortaleza de la esperada durante 2025 dados los altos niveles de incertidumbre y las tensiones comerciales y geopolíticas. Los efectos negativos de las políticas proteccionistas se han visto reducidos por unos aranceles efectivos más bajos de lo inicialmente anunciado, los estímulos fiscales, y el fuerte aumento de la inversión en inteligencia artificial, sobre todo en Estados Unidos. En abril, el Gobierno estadounidense impuso nuevos aranceles a varios países, incluidos la Unión Europea y China, estableciendo un arancel mínimo universal del 10% y tasas adicionales para los socios con mayores superávits bilaterales. La reacción de los mercados fue adversa, pero se moderó por las exenciones anunciadas y a la disposición de la mayoría de los países a negociar acuerdos bilaterales. El nivel de proteccionismo sigue siendo el más elevado desde mediados del siglo XX, aunque los impactos en la inflación son asimétricos. Así, según el Fondo Monetario Internacional (WEO octubre 2025), el crecimiento económico mundial se situó en torno al 3,2% para 2025 (tras el 3,3% en 2024). El proceso de desinflación ha continuado, aunque de manera más gradual, con una inflación mundial proyectada en torno al 4,2% en 2025. En cuanto a tipos de interés, el Banco Central Europeo inició en junio de 2024 un ciclo de recortes, llevando su tasa de depósito cerca del 2,0% a mediados de 2025. La Reserva Federal, más prudente, aplazó los recortes hasta septiembre, momento desde el cual, llevó los fondos federales hasta un rango del 3,50-3,75%. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Durante 2025, el dólar estadounidense se depreció significativamente frente al euro (-11,6%) debido al clima de desconfianza hacia el dólar provocado por la política arancelaria estadounidense. Entre las divisas emergentes, destacó la apreciación del peso mexicano (+2,0% frente al euro), por la percepción de México como ganador relativo de la guerra comercial. La lira turca se vio fuertemente penalizada en 2025 (-27,2%), reflejo de una elevada inflación que, sin embargo, se va reduciendo progresivamente. El peso argentino se depreció significativamente (-37,4%), en un entorno todavía marcado por ajustes macroeconómicos y elevada volatilidad, a pesar de los avances en el proceso de estabilización económica. El yuan chino mostró fortaleza durante 2025, fortaleciéndose frente al dólar estadounidense, con un aumento superior al 5%, su racha más larga desde 2020-2021. Sin embargo, como veremos en la siguiente sección, el sector eléctrico ha sido uno de los más pujantes gracias a las tendencias de electrificación en la industria. Contexto sectorial En 2025, la inversión mundial en energías limpias y electrificación ha alcanzado niveles sin precedentes, superando por primera vez los 2,3 billones de dólares (BloombergNEF - Energy Transition Investment Trends 2025), lo que representa un crecimiento del 8% respecto a 2024 y más del doble de la inversión realizada en 2020. Asia Pacífico tuvo el mayor volumen de inversión en la transición energética, concentrando alrededor del 47% del total mundial, con China liderando el mercado con unos 800.000 millones USD, aunque con una caída en inversión en renovables por primera vez desde 2013. Mientras la inversión en India aumentó aproximadamente un 15%, la Unión Europea creció aproximadamente un 18% y Estados Unidos un 3,5% a pesar de los desafíos políticos y regulatorios vigentes. La capacidad renovable aumentó un 11% a nivel mundial en 2025, continuando una tendencia de crecimiento acelerado tras incrementos del 22% en 2023 y del 66% en 2022, según Ember. Actualmente, alrededor del 18% de la electricidad mundial proviene exclusivamente de paneles solares y aerogeneradores, con un crecimiento interanual de dos puntos porcentuales. La energía eólica registró su mejor año histórico con 150 gigavatios (GW) de nueva capacidad instalada a nivel global, según el Consejo Global de Energía Eólica (GWEC). China se mantiene como el líder indiscutible en la implementación de renovables, instalando 89 GW de capacidad eólica hasta noviembre de 2025, y se encamina a superar los 100 GW anuales. Este país produce el 80% de las células solares del mundo, el 70% de aerogeneradores y el 70% de baterías de litio, según destaca la revista Science, que nombró a las energías renovables como el avance científico más importante de 2025, por su crecimiento acelerado y viabilidad económica. En 2025, el panorama energético mundial está definido por un fuerte crecimiento en la demanda de electricidad, impulsado por la digitalización (centros de datos), la inteligencia artificial (IA), la electrificación del transporte (vehículos eléctricos) y las olas de calor. Las energías renovables están aumentando rápidamente su participación en el mix de generación eléctrica. Ya en la primera mitad de 2025, las renovables ya generaban más electricidad que el carbón a nivel global. En este contexto, Arteche espera que las compañías eléctricas continúen tanto en 2026 como en los próximos años inmersas en un fuerte ciclo de inversión, traccionado tanto por el lado de la generación como por el del consumo. Adicionalmente los retos operativos y técnicos que plantea la transición energética, especialmente la variabilidad de los recursos renovables, abren nuevas oportunidades basadas en innovación, tanto para optimizar la gestión de la red eléctrica como para desarrollar nuevos modelos de negocio. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com 4. Desempeño económico-financiero Resultados del Grupo El resultado atribuido de 2025 mejora respecto de los del año anterior en un 93,4%, pese a la volatilidad y la incertidumbre en los mercados, impulsado por el gran aumento de inversión en redes. En este contexto complejo, la cifra de negocios ha alcanzado los 508,4 millones de euros, un 15,3% superior al 2024 y el resultado atribuido se ha elevado un 93,3% con respecto al año anterior hasta alcanzar los 45,3 millones de euros, todo ello con la consecución de márgenes operativos saludables incluso en el escenario de incertidumbre del mercado global demostrando la solidez del modelo de negocio y el acierto de la estrategia operativa en marcha. Todas las líneas de la cuenta de resultados revelan la buena marcha del negocio, salvo el resultado financiero, que se ha visto directamente afectado por la evolución negativa de las divisas en las que opera el Grupo. Así, el EBITDA se elevó un 43,6%, hasta situarse en 80,5 millones de euros, mientras que el resultado de explotación ascendió un 45,2%, hasta los 64,4 millones de euros. La deuda a 31 de diciembre de 2025 ascendió a 22,8 millones de euros, representando un apalancamiento de 0,28x el EBITDA (frente a 0,47x del cierre de 2024). Contratación En el ejercicio 2025, el Grupo Arteche alcanzó una cifra de contratación de 590 millones de euros, creciendo un +16% respecto al año anterior. Crecen todos los segmentos y geografías generando 81 millones de euros de cartera en el año (book – to – Bill 1,16x) hasta los 355 millones de euros de cartera acumulada. Contratación por segmentos Lidera el crecimiento el segmento de Fiabilidad de red que representó en 2025 un 10% del total contratación del Grupo creció un +26,2% impulsado por las necesidades de conexión de generación renovable y activos industriales en USA, Canada, España, países Nórdicos y Australia. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com El segmento Medida y Monitorización que representó en 2025 un 75% del total contratación del Grupo creció un +16,5% traccionado por los buenos niveles de inversión a nivel global en redes de Distribución, Transmisión y conexiones HVDC. Impulsan el crecimiento USA, Canadá, México, España, Reino Unido y Australia. El segmento Automatización de redes que representó en 2025 un 15% del total contratación del Grupo creció un +8,1% con muy buen desempeño tanto del negocio de productos como del de sistemas y soluciones. Impulsan el crecimiento España, Oriente Medio, México, Brasil y Asia Pacífico. Contratación por geografías La zona de Asia-Pacífico lidera el crecimiento del Grupo con +25,5% alcanzando los 88,8 millones de euros impulsado por el crecimiento de mercados del Sudeste Asiático y Australia principalmente en los segmentos de Medida y Monitorización y Automatización de redes. La región de EMEA, que representó en 2025 un 42% del total de la contratación del Grupo, alcanzó los 244,8 millones de euros, creciendo así un 17,7% respecto al año anterior, impulsado por España, Reino Unido, Francia, Alemania y Oriente Medio, con fuerte crecimiento en todos los segmentos de negocio. Norteamérica, que supuso un 33% del total de la contratación, alcanzó los 194,8 millones de euros, creciendo un 11,2% respecto al ejercicio precedente, impulsado por Canada y Estados Unidos que mantiene la primera posición en cifra de contratación para el Grupo Arteche con muy buen desempeño de los tres segmentos de negocio. Cifra de negocios En el ejercicio 2025, el Grupo Arteche alcanzó una cifra de negocios de 508,4 millones de euros, creciendo un +15,3% respecto al año anterior. El segmento de Fiabilidad de red y APAC afianzan el crecimiento. Destaca especialmente en el año el crecimiento del segmento más tradicional del Grupo, el de medida y monitorización (72% del total de la cifra de negocios), ya que durante 2025 ha alcanzado los 368,8 millones de euros, un 17,1% más que el año anterior, situando así al Grupo Arteche en el top 2 de fabricantes de transformadores de alta tensión a nivel mundial. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com La división de automatización de redes de transmisión y distribución (17% del total de la cifra de negocios) creció un 7,8% hasta los 86,2 millones de euros impulsada tanto por el negocio de relés como el de automatización de subestaciones. Por último, el segmento de fiabilidad de la red (11% del total de la cifra de negocios), continuó creciendo hasta alcanzar los 53,5 millones de euros. Margen directo El Margen directo crece un 18,3% alcanzando los 191,3 millones de euros. El % Margen directo pasa de 35,6% al 37,3% en 2025 (+170pb), impulsado por el efecto volumen, una adecuada estrategia de precios, un mejor mix de productos, los esfuerzos en reducción de los precios de compra de materiales, en rediseño de equipos para abaratar su coste y varias acciones de productividad. EBITDA El EBITDA crece un 43,6% alcanzando los 80,5 millones de euros. El %EBITDA pasa de 12,7% al 15,8% en 2025 (+310pb) debido a una contención de los gastos de estructura, que se reducen 60pbs, además de las medidas mencionadas en la evolución del Margen directo. Se superan claramente las referencias estratégicas, confirmando la capacidad para convertir crecimiento en rentabilidad. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Resultado atribuido a la sociedad dominante El resultado atribuible a la sociedad dominante es de 45,3 millones de euros, un 93,4% superior al de 2024. Ese resultado neto incluye un gasto por impuesto de sociedades de 7,8 millones de euros, habiéndose pagado en 2025 un total de 14,8 millones de euros en impuestos, así como un resultado de operaciones interrumpidas de -0,6 millones de euros. Este fuerte incremento no responde a elementos extraordinarios, sino que es consecuencia directa de la expansión de márgenes y del buen desempeño operativo del negocio. Durante el primer semestre, la compañía ha distribuido un dividendo de 9,4 millones de euros (€0,166 por acción) contra los resultados de 2024, equivalente a un pay-out del 50% de retribución al accionista, cumpliendo con el compromiso del Plan Estratégico. El resultado financiero (-9,5 millones de euros) mejora un 1,1% por el efecto de una reducción del volumen de deuda financiera neta, reducción de tipos y por colocaciones de tesorería, neteado por un incremento muy significativo de las diferencias de cambio, especialmente por la depreciación del dólar estadounidense. Posición financiera La deuda financiera neta alcanza 22,8 millones de euros, un 13% inferior a la de 2024, lo que supone un apalancamiento del 0,28x sobre EBITDA. La elevada liquidez (89,2 millones de euros) y la baja deuda evidencian una sólida posición financiera, que aporta flexibilidad para seguir invirtiendo en crecimiento, tanto orgánico como inorgánico, manteniendo un perfil de riesgo muy controlado. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com El flujo de caja de 2025 ha sido de 3,4 millones de euros, inferior en 13,5 millones de euros al de 2024, impactado por la adquisición de RTR Energía, S.L. en 10,6 millones de euros. Las importantes inversiones por valor de 25,3 millones de euros (un 22,8% superiores) y el dividendo pagado de 9,4 millones de euros (un 57% superior) contribuyen a un flujo de caja libre de 25,8 millones de euros en 2025 (25,7 millones de euros en 2024), que supone un 32% del EBITDA (frente al 45% de 2024). Plan Estratégico 2024-2026 En marzo de 2024 se publicó un nuevo Plan Estratégico 2024-2026. Durante este periodo la demanda del mercado eléctrico ha venido aumentando, ya que se trata de una fuente de energía limpia, versátil y eficiente. La energía puede generarse a partir de una amplia gama de fuentes, incluidas las fuentes renovables, lo que la convierte en una alternativa atractiva a los combustibles fósiles tradicionales. En este contexto, la creciente electrificación está transformando la industria eléctrica hacia una red más compleja y sofisticada que necesita estar altamente sincronizada a través de la implementación de equipos y elementos avanzados, donde Arteche está bien posicionado. Los pilares básicos de este plan son: • Mejorar la propuesta de valor: Mejorar y fortalecer las ventajas competitivas en el mercado, mediante el desarrollo de soluciones y servicios de alto valor añadido en el portafolio de productos. • Expansión a nivel geográfico: Incrementar la presencia internacional, con el objetivo de crecer, principalmente, en los mercados de Asia Pacifico y Estados Unidos. • Nuevas líneas de negocio: Desarrollo de nuevas líneas de negocio para añadir al portafolio actual (por ejemplo, tecnologías de gestión de activos o nuevos servicios). • Nuevas tecnologías: Reforzar el compromiso en la innovación y desarrollo de nuevas tecnologías que le permita mantenerse en la primera línea de valor en el mercado. • Nuevas soluciones: Desarrollo de nuevas soluciones enfocadas en la transformación del sector eléctrico, como la electrificación, digitalización, descarbonización, descentralización e integración de energías renovables. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Todo esto sin perder su enfoque histórico en la sostenibilidad, ya que esta está muy presente en todos los productos y procesos de Arteche desde el inicio. En la actualidad, el Grupo se encuentra preparando el nuevo plan estratégico 2027-2029. Dicho plan se basará en el esperado cumplimiento exitoso de los objetivos del plan actual 2024-2026 que se cierra este ejercicio. Por tanto, confiamos en mantenernos en la senda de un crecimiento sostenido tanto por un entorno macroeconómico favorable como por una buena ejecución de los fundamentos del negocio por parte de un equipo experimentado. 5. Creación de valor para el accionista Admisión a negociación en el Mercado Principal español Desde el 11 de junio de 2021 hasta el 30 de enero de 2026 las acciones de la Sociedad Dominante han estado admitidas a cotización en el segmento de negociación BME Growth de BME MTF Equity. Tras la correspondiente revisión de la documentación remitida por la Sociedad, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha verificado el cumplimiento de los requisitos necesarios para la admisión a negociación de la totalidad de las acciones representativas del capital social de la Sociedad en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE). Por tanto, desde el 2 de febrero de 2026, éstas han quedado admitidas a negociación en las Bolsas de Valores españolas a través del SIBE, una vez excluidas previamente de BME Growth. Remuneración al accionista La política de retribución a los accionistas aspira a ofrecer un dividendo atractivo, predecible y sostenible en el tiempo. Esta política es compatible con la máxima prioridad asignada al mantenimiento de un nivel de recursos propios que garantice las inversiones para el crecimiento futuro de la Compañía y asegure la creación de valor. La retribución total a los accionistas con cargo a los resultados del ejercicio 2024 se situó en 0,1655 euros por acción (dividendo complementario desembolsado el pasado de mayo de 2025), equivalente a la distribución de un 50% del resultado neto del Grupo del ejercicio 2024. Al respecto de los desembolsos previstos para el año 2026, el Consejo de Administración ha propuesto un reparto de resultados que representa un pay-out del 50% del resultado neto del Grupo del ejercicio 2025, equivalente a un importe de 0,397 euros por acción. Evolución bursátil El capital social de la Sociedad dominante del Grupo está compuesto por 57.094.013 acciones de 0,10€ de valor nominal cada una, de una misma clase, y completamente desembolsado. Respecto a la evolución de la cotización, a 31 de diciembre de 2025 la acción registró una apreciación del +201% frente al cierre de 2024, terminando el año en 22,6€ por acción y superando así el rendimiento de otros índices de referencia como el Ibex Small Cap (+29%). ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Evolución de la cotización de Arteche Adquisición de acciones propias Tal y como se indica en la Nota 14.5 de las cuentas anuales consolidadas, durante el ejercicio 2025 se han registrado movimientos de compra-venta de acciones de autocartera en el marco del contrato con el Proveedor de Liquidez (Kutxabank Investment). La diferencia entre el precio de coste y el precio de venta, ha sido registrada en “Ganancias acumuladas”. 6. Inversiones Las inversiones más relevantes que está acometiendo el Grupo Arteche se centran, fundamentalmente, en la expansión de capacidad productiva, la creación de negocios conjuntos con otros socios y en la intensificación de sus actividades en I+D+i. Todas estas inversiones están siendo financiadas con la capacidad del Grupo de generación de flujo de caja, así como con los diferentes préstamos con los que cuenta la Sociedad. Inversiones relacionadas con la expansión de la capacidad productiva y otras inversiones en inmovilizado material e intangible, fundamentalmente, aplicaciones informáticas El Grupo ha puesto en marcha proyectos de inversión para ampliación de su capacidad en sus instalaciones de México, China y España (Bilbao), para hacer frente a la creciente demanda e incremento del negocio en las regiones de NAM, APAC y EMEA. La estrategia de Arteche se focaliza en aumentar la capacidad instalada en equipos de medida, instrumentación y soluciones de digitalización de redes, lo que permitirá no solo atender de manera eficiente la demanda actual, sino también capturar futuras oportunidades derivadas del fuerte incremento de la demanda en el sector eléctrico, impulsada tanto por la transición energética como por los planes de electrificación y digitalización de las redes. Se espera que estas inversiones de incremento de capacidad concluyan a lo largo del ejercicio 2026. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Adicionalmente, el 5 de noviembre de 2025 el Grupo inauguró en sus instalaciones de Tepeji del Río (México) un nuevo laboratorio de impulso de alta tensión. Con esta inversión, que asciende a 7,4 millones de euros aproximadamente, Arteche asegura que sus instalaciones cuentan con infraestructura y tecnología punta para atender bajo los más altos estándares internacionales a clientes de los Estados Unidos de América, México y Canadá. Su principal objetivo es simular descargas y sobrevoltajes para evaluar el desempeño de los equipos eléctricos en condiciones extremas asegurando así su correcto funcionamiento antes de su puesta en servicio. Asimismo, se están llevando a cabo diversas iniciativas de inversión orientadas a la digitalización de procesos y sistemas internos, con el objetivo de optimizar la eficiencia operativa, reforzar la trazabilidad de la información y avanzar en la modernización tecnológica del Grupo. Dentro de estas inversiones, destacan las inversiones destinadas a la mejora de sistemas de control y supervisión de la producción, a la mejora de la trazabilidad de materiales, productos y procesos, herramientas de análisis de datos para el seguimiento de la eficiencia, calidad y mantenimiento, y similares, que todas ellas permiten una gestión más avanzada de los centros productivos. Adicionalmente también se incluyen inversiones en sistemas de gestión empresarial (CRM, herramientas de gestión documental, workflow y similares), digitalización y automatización de procesos administrativos, financieros, comerciales y de recursos humanos, implantación de herramientas colaborativas y de trabajo digital que aumentan la productividad y la coordinación entre áreas, y modernización de infraestructuras tecnológicas y aplicaciones de soporte a la actividad diaria, que todas ellas están orientadas a la digitalización y mejora de los procesos administrativos, técnicos y de gestión. Las altas de inmovilizado material a fecha de 31 de diciembre 2025 ha ascendido a 15 millones de euros, mientras que las altas del inmovilizado intangible (excluido el I+D) ha ascendido a 2,9 millones de euros. Inversiones en I+D+i Paralelamente, el Grupo mantiene un compromiso sostenido con la inversión en I+D+i, dirigida al desarrollo de nuevas tecnologías que garanticen una mayor eficiencia energética y sostenibilidad de sus productos y procesos. Este esfuerzo se traduce en la potenciación de líneas de investigación en nuevos materiales, soluciones avanzadas de monitorización y control, y digitalización de activos eléctricos. Asimismo, Arteche busca asegurar que su portafolio se mantenga en la frontera de la innovación y que dé respuesta a los requerimientos técnicos y regulatorios más exigentes de sus clientes. Los proyectos más significativos de I+D+i en curso son los siguientes: • Rediseño gama de transformadores ópticos ECO-X. • Diseño CVT 245 kV para el mercado de los Estados Unidos de América. • Eliminación de SF6 en VTs de media tensión. • Diseño nuevas gamas de relés auxiliares de ferrocarril y energía. • Diseño nuevas merging unit para medida óptica en HVDC. • Nuevos reconectadores RCe de 15 y 27 kV. Estas inversiones han supuesto unas altas de inmovilizado intangible a 31 de diciembre 2025 de 7,8 millones de euros. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Otras inversiones y creación de negocios conjuntos: Dentro de la estrategia de crecimiento inorgánico, el Grupo ha realizado las siguientes adquisiciones o constitución de sociedades de negocios conjuntos, que han supuesto un desembolso monetario total de 12.940 miles de euros en el ejercicio 2025: • Adquisición del 100% de RTR Energía, S.L. el 17 junio de 2025. RTR Energía, S.L. es una compañía española con más de 45 años de experiencia y presencia comercial en más de 70 países. Esta operación se enmarca dentro del Plan Estratégico, que apuesta por el crecimiento inorgánico a través de la expansión en nuevas geografías, la incorporación de tecnologías innovadoras y la apertura a nuevos segmentos de mercado. RTR Energía, S.L. está especializada en el desarrollo y producción de componentes y soluciones para la calidad de la energía, como condensadores, reactancias, baterías de condensadores de baja y media tensión y filtros de armónicos, equipos fundamentales para reducir pérdidas energéticas, aumentar la capacidad de la red y evitar sobrecargas. La integración de RTR Energía, S.L. refuerza la línea de negocio de Fiabilidad de Red, aportando a Arteche una planta productiva de 10.000 m² en Madrid y la incorporación de 73 profesionales. • Constitución de Amets Power Electronics, S.L., una joint venture para el desarrollo y comercialización de soluciones de electrónica de potencia. • Constitución de de Arin Technologies, S.L, una joint venture con Elewit, S.A. (Grupo Redeia), para el desarrollo de una plataforma multiservicios de virtualización de subestaciones, telecontrol y gestión de activos. 7. Actividad en materia de I+D+i El grupo Arteche mantiene la firme convicción de que la inversión en I+D+i es fundamental para conseguir mejorar su posición competitiva en el mercado, incrementando cada año su gasto e inversión en I+D. La innovación es para Arteche una variable estratégica, un valor corporativo y, sobre todo, un compromiso interno y con sus clientes. Dentro de la definición de su nuevo plan estratégico 2024-2026 se desarrolló un manifiesto de innovación que reflejaba su compromiso de cara a soportar las cuatro “D”s (descarbonización, digitalización, descentralización y democratización) que vertebran la evolución actual de las redes eléctricas hacia el concepto de las redes inteligentes “Smart grids”. Durante los años transcurridos en el plan estratégico se han conseguido avances significativos en el desarrollo de los objetivos fundamentales del plan: 1. Extender el portfolio de producto desarrollando soluciones de alto valor añadido que permitan el crecimiento hacia nuevos segmentos de mercado y geografías. 2. Mejorar la competitividad de las soluciones aplicando tecnología a la productividad. 3. La sostenibilidad de producto desarrollando soluciones de menor huella de carbono e impacto ambiental global trabajando en la durabilidad, reciclabilidad y el uso de materiales reciclados. 4. La velocidad a mercado, desarrollando con rapidez soluciones tecnológicamente innovadoras que permitan alcanzar posiciones de liderazgo de mercado en nuevos productos y soluciones. 5. La servitización, generando nuevos modelos de negocio, asociando el concepto de la venta de servicios a la de productos tecnológicos. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Las prioridades del grupo continúan orientadas a desarrollar soluciones tecnológicas que soporten el desarrollo de redes de transporte y distribución de energía inteligentes que permitan integrar de forma eficiente, fiable y sostenible las nuevas realidades asociadas a la transición energética (tecnologías renovables, interconexiones eléctricas, vehículo eléctrico, almacenamiento de energía…) dentro de un entorno cada vez más digital que requiere la necesidad de desarrollar y aplicar nuevas tecnologías (ciberseguridad, IA, ecodiseño,…). Proyectos I+D+i Innovación Tecnológica y Productos Arteche trabaja el desarrollo de nuevos productos y servicios desde la perspectiva de un doble roadmap de I+D: (i) un roadmap que se denomina incremental en el que se busca la evolución y mejora constante de productos y soluciones ya existentes o adyacentes al portfolio de productos y servicios de Arteche y (ii) un roadmap de innovación en el que se buscan desarrollos disruptivos a través de la introducción de nuevas tecnologías y soluciones innovadoras. En 2025 se ha trabajado sobre un total de 69 proyectos de desarrollo de los que se han cerrado 32, siguiendo todos ellos la metodología de diseño DNP que incorpora desde el inicio del proyecto los más estrictos requerimientos de sostenibilidad y ciberseguridad en todos los proyectos. El criterio DNSH (Do No Significant Harm) se aplica en el inicio de cada proyecto y es factor decisorio en la decisión de proceder o no con el desarrollo de un nuevo proyecto en función de su impacto medioambiental. Las principales cifras de I+D son las siguientes: 2025 2024 Var % Horas I+D 218.000 200.000 +9% Personas I+D 214 203 +5% % de mujeres 20,4% 18,2% +220pb Arteche Centro de Tecnología Dentro del Equipo de I+D+i se incluye Arteche Centro de Tecnología, unidad empresarial de I+D que forma parte de la Red Vasca de Ciencia y Tecnología (RVCT), y que contribuye con recursos especializados y medios técnicos a los proyectos estratégicos de I+D+i del grupo. Ecosistema de Innovación En 2025 el grupo Arteche ha continuado impulsando el desarrollo del ecosistema de innovación Arteche con el que buscan multiplicar sus capacidades de desarrollo sumándoles las de clientes, proveedores, centros tecnológicos y universidades. El ecosistema Arteche se vertebra alrededor de cuatro iniciativas principales: 1. La adquisición de tecnología y el desarrollo de las capacidades de innovación internas del grupo. 2. La diseminación de los resultados de la innovación de Arteche incluyendo la participación en eventos nacionales e internacionales y la publicación de resultados. 3. El desarrollo de un ecosistema estable de colaboradores a través de la cooperación con centros tecnológicos, universidades e innovación abierta con start-ups. 4. El establecimiento de un sistema de vigilancia tecnológica del entorno que permita a Arteche tener conocimiento rápido y actualizado de la evolución del mercado, los competidores y la tecnología. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com En 2025 han conseguido relevantes hitos en el desarrollo del ecosistema: • El grupo Arteche ha cerrado un acuerdo marco de colaboración tecnológica por tres años con Tecnalia, centro tecnológico perteneciente al Basque Research & Technology Alliance (BRTA). • Hemos establecido nuevas iniciativas de negocio con base tecnológica en cooperación con el grupo Mondragón y con Elewit (unidad de innovación del grupo Redeia) para el desarrollo respectivamente de electrónica de potencia y software para la automatización de redes inteligentes. • Nos incorporamos como miembro de pleno derecho en el BAIC (Centro vasco de inteligencia artificial) y en el Basque Ecodesign Center. • El grupo ha establecido contactos en el ámbito tecnológico con más de 150 entidades de diferente carácter (empresas, StartUp, universidades y centros tecnológicos, asociaciones,..) y colaboraciones firmes con más de 50 agentes tanto nuevos como con los que teníamos relación previa. • El grupo Arteche ha activado oportunidades de captación de talento internacional con el programa B Global Talent coordinado por la Universidad de Mondragon e integrado en sus equipos de I+D alumnos becarios procedentes de las diferentes universidades en su área de influencia • Formamos parte de BAT (B Acceleration Tower) y hemos analizado más de 70 StartUp con vistas tanto a colaboración tecnológica como a inversión • Hemos intervenido como ponentes en diferentes jornadas y foros técnicos de la mano de asociaciones, universidades y clientes y publicado 10 papers en diferentes eventos y publicaciones. En definitiva, el Ecosistema de Innovación del grupo Arteche pretende reforzar las relaciones actuales con los diferentes agentes con los que colaboramos en diferentes proyectos I+D+i e iniciativas innovadoras; y, al tiempo, les va a permitir construir nuevas alianzas para poder sumar en nuevas propuestas de I+D+i que requieran cooperación. EN RED Y ABIERTA son las palabras que definen el modelo de innovación en el que el Grupo Arteche cree. Arteche Ventures El grupo ha establecido Arteche Ventures como un mecanismo con un proceso, estructurado pero ágil, para cooperar y eventualmente invertir en StartUps. En 2025 hemos establecido varias nuevas cooperaciones que esperamos cristalicen en el cierre de una nueva operación de inversión en 2026. Sostenibilidad A lo largo del 2025 han continuado el trabajo iniciado el año anterior dentro de los equipos de I+D, soportando la integración de políticas y herramientas que se desarrolladas con el objetivo de garantizar que ningún rediseño conlleve un aumento de impacto ambiental del producto. También hemos avanzado en el posicionamiento de ARTECHE en el ámbito de la sostenibilidad de producto y hemos apostado por la vigilancia y la prospectiva en un entorno extraordinariamente cambiante. A continuación, algunos de sus avances más significativos: • En 2025 se ha dedicado un 15% del presupuesto total de I+D a proyectos relacionados con la mejora medio ambiental de producto. Destacando los proyectos relacionados con el aislamiento sostenible, tanto de sustitución de aceites minerales por aceites biodegradable como de eliminación de gas SF6. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com • Se ha conseguido la primera EPD certificada para la familia de CA de transformadores de intensidad de alta tensión. • Se han realizado evaluaciones de circularidad de las líneas de producto de transformadores de alta tensión y relés auxiliares para los mercados de energía y ferrocarril. • Se ha presentado un paper, aceptado para la sesión de CIGRE global de 2026 sobre la problemática de ensayo de transformadores de instrumentación con aislamiento en aceites biodegradables Proyectos destacables en 2025 • Transformadores digitales ECO-3 y ECO-5. Se han desarrollado nuevos transformadores con aislamiento en aire para medida de intensidad en corriente continua. • Familia UGP 145 con aislamiento en aire. Se han desarrollado modelos de transformadores de servicios auxiliares UGP de 145 kV y potencias de 50 y 75 kVA sustituyendo SF6 por aislamiento en aire adelantándonos dos años a los requerimientos de la legislación europea de gases fluorados • Se ha desarrollado toda la gama de transformadores de tensión de media tensión con aislamiento sostenible hasta 24 kV • Se han desarrollado tres nuevos modelos en la nueva gama de producto electrónico Arteche CP, la protección de alimentador P51F, el módulo de control C52 y una nueva versión de la protección de reenganchador P51 RC. 8. Evolución previsible del Grupo Tendencias macroeconómicas A las medidas proteccionistas en el ámbito comercial y de la inmigración, y a los retos estructurales que afrontan Europa y China, se suman como factores negativos el aumento de las tensiones geopolíticas (Latinoamérica, Oriente Próximo o el Ártico) y la incertidumbre sobre la independencia de la Reserva Federal y su impacto sobre los mercados financieros. Como elemento positivo, sin embargo, cabe mencionar el impulso de la inversión en inteligencia artificial y su efecto, a medio plazo, sobre la productividad de las economías que promuevan su adopción. Tendencias en el sector eléctrico a nivel global Actualmente, la transición energética se encuentra impulsada por cuatro ejes relacionados entre sí: electrificación, descarbonización, descentralización y digitalización. El Acuerdo de París de 2015 sigue siendo el punto de referencia para muchas naciones y actores globales a la hora de establecer sus objetivos en políticas energéticas a largo plazo hacia la descarbonización. Por otro lado, se anticipa no solo una transformación significativa del sector, sino también un aumento sostenido de la demanda global, con énfasis en la energía eléctrica. El avance de la movilidad eléctrica, el crecimiento de los centros de datos (data centers) y la actualización de infraestructuras eléctricas en mercados consolidados como Europa y los Estados Unidos, junto con la expansión de mercados emergentes, tales como África, India y los países miembros de ASEAN (Asociación de Naciones del Sudeste Asiático), intensificarán las necesidades de consumo energético a largo plazo. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Como consecuencia de esta transición, se anticipa una mayor demanda de inversiones e infraestructuras enfocadas en generación, redes de transporte y distribución; subestaciones eléctricas, así como en redes inteligentes y automatizadas, todo ello impulsado por la evolución hacia un nuevo modelo energético. Asimismo, el objetivo de conformar una red más eficiente, segura, confiable y de alta calidad representa una oportunidad relevante para Arteche como proveedor de equipos eléctricos, soluciones de automatización y especialista en la integración de parques renovables a las redes eléctricas. La siguiente tabla muestra gráficamente las tendencias generales y transformacionales del sector: 1. Incremento de la demanda de energía a nivel mundial (como parte de la electrificación): según el informe “McKinsey’s Global Energy Perspective 2025”, la demanda de electricidad para 2050 podría duplicar el nivel de 2023, principalmente debido a la creciente adopción de vehículos eléctricos de pasajeros y los centros de datos (data centers). 2. Modernización de la red de infraestructuras (como parte de la electrificación): Según el informe de BloombergNEF (BNEF) “New Energy Outlook 2025”, en un escenario de neutralidad en emisiones (net zero) para 2050 se necesitarían US$ 21.4 billones invertidos en redes eléctricas a nivel mundial hasta 2050. De ese total, cerca de US$ 17.3 billones corresponden a expansión de la red para nuevas capacidades (nueva infraestructura / crecimiento de demanda), y US$ 4.1 billones a mantener, renovar o adaptar la red existente. 3. Descarbonización y transición hacia las energías renovables: Se proyecta que la energía solar y eólica experimentarán un crecimiento significativo en las próximas dos décadas: se espera que casi tripliquen su capacidad hacia 2030 y la incrementen más de nueve veces para 2050, en comparación con 2023 ("McKinsey’s Global Energy Perspective 2025"), duplicando la participación de las energías renovables en la matriz energética mundial en los próximos 20 años. 4. Digitalización: Según el informe de BloombergNEF (BNEF) “New Energy Outlook 2025” estima que la digitalización (automatización, control, monitoreo, etc.) representará 24 % del total de inversión en redes hasta 2050. La IA impulsa la demanda de electricidad, aumenta la automatización e integra soluciones inteligentes para mejorar la interacción entre los actores de la cadena de suministro eléctrico. 5. Descentralización: la descentralización del sistema eléctrico tradicional representa una transformación profunda del paradigma energético: de un modelo centralizado, rígido y dependiente de grandes infraestructuras, a uno más flexible, resiliente, participativo, limpio y distribuido. Según el informe “Decentralized Energy System Global Market Report 2025” El ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com mercado global de sistemas de energía descentralizada se proyecta que crezca con una tasa anual compuesta de crecimiento (CAGR) del 13.6% de 2024 a 2029. Impacto en el Grupo Arteche El sector del Grupo, el del suministro de soluciones para la generación, transmisión y distribución de la energía eléctrica se encuentra en un momento dulce. Las necesidades de reemplazo de equipos que han llegado al final de su ciclo de vida, los compromisos en sostenibilidad para reducir la huella de carbono, y el incremento de complejidad de la red en este momento de inversión ha anticipado que Arteche alcance sus objetivos estratégicos del plan 2024- 2026. Está dinámica ha permitido al Grupo alcanzar cifras de crecimiento de doble digito en las principales métricas de nuestro negocio: cifra de negocios, EBITDA y beneficio. Ello permite incrementar el esfuerzo en I+D+i por encima del 3% de la cifra de ingresos, ya que los avances tecnológicos disponibles permiten ir aumentando la funcionalidad de sus productos y soluciones. En los próximos años la visión del Grupo Arteche es de que se va a mantener esta situación, lo que les confiere un marco estable para ejecutar las inversiones planificadas para aumentar las capacidades de producción, así como ir actualizando progresivamente su gama de producto. El Grupo espera por tanto que sus resultados se mantengan sólidos, demostrando progresivamente que su perfil de negocio y la forma en que servimos a sus clientes están hoy más consolidados que nunca. Sin embargo, es necesario prestar atención a los riesgos potenciales macroeconómicos, comerciales y regulatorios a los que se enfrenta el negocio. En resumen, Arteche va a disfrutar de una coyuntura positiva, que, combinada con un plan estratégico trabajado y con el compromiso de todos sus trabajadores, le va a permitir continuar con su historia de éxito para culminar con su 80 aniversario en 2026. 9. Principales riesgos e incertidumbres El Grupo Arteche está expuesto a diversos riesgos inherentes a las actividades que lleva a cabo y a los distintos países y mercados en los que opera, que pueden impedirle la consecución de sus objetivos. Con el compromiso de abordar esta cuestión, el Consejo de Administración del Arteche establece los mecanismos y principios básicos para un adecuado control y gestión de los riesgos mediante la Política General de Control y Gestión de Riesgos. Con dicha política, en consonancia con su misión, visión y valores, el Grupo se compromete a proporcionar mayor certidumbre y seguridad en: • Alcanzar los objetivos estratégicos que determine el Grupo con una volatilidad controlada; • Aportar el máximo nivel de garantías a los accionistas y defender los intereses de todos sus grupos de interés; • Proteger los resultados y la reputación del Grupo; • Salvaguardar la estabilidad empresarial y la solidez financiera de forma sostenida en el tiempo; • Garantizar el cumplimiento de la normativa vigente. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Para ello, la Política General de Control y Gestión de Riesgos se despliega mediante un Sistema de Gestión de Riesgos para todo el Grupo. Dicho sistema es un conjunto de normas, procesos, procedimientos, controles y sistemas de información, por el cual todos los riesgos están adecuadamente gestionados mediante las siguientes etapas y actividades del sistema, que incluye: 1. Establecimiento del contexto de la gestión de riesgos 2. Identificación de los distintos tipos de riesgo en línea con los principales detallados en la Política 3. Evaluación del riesgo 4. Medidas previstas para el tratamiento de los riesgos identificados 5. Seguimiento y reporte periódico de los riesgos El Sistema de Gestión de Riesgos adoptado por el Grupo Arteche detallado previamente está alineado con los estándares internacionales en cuanto al uso de una metodología efectiva para el análisis y gestión integrada del riesgo y el Modelo de las Tres Líneas, sobre la asignación de responsabilidades en el ámbito del control y gestión de riesgos. En 2024 el Grupo creó una nueva función de riesgos y control interno dentro del área financiera, con reporte directo al Presidente del Consejo. En este sentido, el Consejo de Administración es el máximo responsable de la Política General de Control y Gestión de Riesgos, aprobando los procedimientos adecuados para su identificación, medición, gestión y control. Igualmente, es el encargado de marcar unas líneas claras de autoridad y responsabilidad. Por su parte, le corresponde a la Comisión de Auditoría la supervisión o evaluación independiente de la eficacia del Sistema de Control y Gestión de Riesgos implantado y de los procedimientos diseñados para su seguimiento. Para ello se apoyará en la Función de Riesgos incluida dentro del Departamento Financiero y adicionalmente en la Función de Auditoría Interna. Los riesgos más importantes que afronta el Grupo se pueden clasificar en las siguientes categorías: • Riesgos estratégicos: derivados de la incertidumbre que representan las condiciones macroeconómicas y geopolíticas, además de las características propias del sector y mercados en los que opera el Grupo y las decisiones de planificación estratégica y tecnológica adoptadas. • Riesgos financieros: provenientes de la fluctuación de los mercados, relación contractual con terceros y contrapartes relacionadas con la inversión en activos y pasivos financieros. Los principales son: o Riesgo de mercado: exposición de los resultados y el patrimonio del Grupo a variaciones del tipo de cambio, el tipo de interés y precios de materias primas, principalmente. o Riesgo de crédito: insolvencia, concurso de acreedores o incumplimiento de pago de obligaciones dinerarias por parte de las contrapartes a las que el Grupo ha otorgado crédito neto y están pendientes de cobro. o Riesgo de liquidez y endeudamiento: imposibilidad de realizar transacciones o incumplimiento de obligaciones del Grupo por falta de fondos o acceso a los mercados financieros, por disminución de la calidad crediticia (rating) u otras causas. También es el riesgo de no poder obtener en un momento dado adquirentes de un activo para su venta. • Riesgos operacionales, medioambientales, sociales y técnicos: inherentes a todas las actividades, productos, sistemas y procesos del Grupo que provocan impactos económicos/reputacionales ocasionados por errores humanos/tecnológicos, estructura organizativa inadecuada, procesos internos no robustos, intervención de agentes externos, cambio climático, cadena de suministro, seguridad y salud de las personas. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com • Riesgos tecnológicos: relacionados con la seguridad de la información del Grupo, el normal desarrollo de las comunicaciones diarias, soportadas por aplicaciones informáticas, sistemas operativos, bases de datos, software…, así como, a todos los activos que almacenan, procesan o transmiten datos. • Riesgos de cumplimiento y regulatorios: derivados de la violación de la normativa interna y externa aplicable al Grupo por parte de la Dirección o los empleados, incluidos los relacionados con la fiabilidad de la información financiera y no financiera y los riesgos fiscales. • Riesgos de gobierno corporativo: derivados del incumplimiento del Sistema de Gobierno Corporativo del Grupo, que regula el funcionamiento de los Órganos de Gobierno y su relación con los grupos de interés, el compromiso con principios éticos, buenas prácticas y la transparencia, articulándose en torno a la defensa del interés social y a la creación de valor sostenible. Debido a su alcance global en riesgos, el Sistema de Gestión de Riesgos está en constante actualización para incorporar nuevos riesgos que puedan afectar al Grupo como consecuencia de cambios en el entorno o revisiones de objetivos y estrategias, así como aquellas actualizaciones que tienen como origen las lecciones aprendidas del seguimiento y control del sistema. Con el fin de evitar duplicidades entre la información de riesgos contenida en la memoria de las cuentas anuales consolidadas del Grupo Arteche y el informe de gestión, se referencia la información sobre los principales riesgos e incertidumbres a los siguientes apartados de la memoria y del Estado de Información No Financiera: • Gestión del riesgo financiero: Nota 4 o Factores de riesgo financiero: Nota 4.1 o Riesgo de crédito o Riesgo de mercado (tipo de interés, divisa, costes de energía y materias primas) o Riesgo de liquidez o Riesgo de endeudamiento y solvencia y gestión del capital • Estimación del valor razonable: Nota 4.3 • Riesgo geopolítico • Cambio climático: Nota 4.4 • Sostenibilidad: Estado de Información No Financiera 2025 10. Período medio de pago a proveedores Durante el año 2025 el periodo medio de pago de la Sociedad se ha situado en 41 días, según se indica en la nota 11.2 de la memoria adjunta. 11. Circunstancias importantes ocurridas tras el cierre del ejercicio Admisión a negociación en el Mercado Principal español Desde el 2 de febrero de 2026 las acciones de la Sociedad están admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), una vez excluidas previamente de BME Growth. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com Con posterioridad al cierre del ejercicio, y hasta la fecha de formulación del presente Informe de gestión, no se han producido hechos posteriores adicionales que por su importancia tengan un efecto significativo. 12. Estado de Información No Financiera – Información de Sostenibilidad De conformidad con la Ley 11/2018 por la que se modifica el Código de Comercio, el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y la Ley de Auditoría de Cuentas, en materia de información no financiera y diversidad, se incluye como anexo en el Informe de Gestión Consolidado, el Estado de Información No Financiera Consolidado e Información sobre Sostenibilidad correspondiente al ejercicio 2025. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com ANEXO: MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO (MAR) – GRUPO ARTECHE # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 1 Contratación €m MAR utilizada por la Dirección que permite valorar el nivel de rendimiento comercial del período Definición: Arteche identifica el indicador Contratación como los pedidos considerados en firme durante el período, así como las modificaciones en los pedidos aceptados pendientes de entregar. Se obtiene de restar la cartera de pedidos en firme del período anterior a la del período actual, así como de sumar la cifra de negocios (pedidos ya facturados en el período). Nota/ref 2025 2024 + Cartera de pedidos en firme final del período 11 354.969 279.758 - Cartera de pedidos en firme inicio del período 11 (279.758) (227.479) +/- Variación de pedidos recibidos pendientes de planificar - 6.431 15.485 + Importe neto de la cifra de negocios 22.3 508.426 440.836 Contratación 590.068 508.600 Contratación por distribución geográfica y línea de negocio: 2025 2024 EMEA 244.762 208.030 NAM 194.794 175.130 LATAM 61.713 54.680 APAC 88.799 70.760 Contratación 590.068 508.600 Medida y Monitorización de Sistemas 442.528 379.750 Automatización de Redes de Transmisión y Distribución 89.947 83.200 Fiabilidad de Red 57.593 45.650 Contratación 590.068 508.600 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 2 Cartera de Pedidos en Firme Miles € MAR utilizada por la Dirección que permite valorar el nivel de producción y facturación futura. Definición: Arteche identifica el indicador de Cartera de Pedidos en Firme como el volumen de pedidos en firme que serán objeto de reconocimiento futuro en el epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Un pedido es considerado en firme, sólo cuando genera obligaciones entre el Grupo ARTECHE y el cliente, momento que se considera que se produce en la firma del contrato entre las partes, considerando como importe el precio establecido en el contrato con el cliente y minoradas por la estimación de penalidades contractuales, ajustes, cancelaciones y resoluciones anticipadas derivados de factores ajenos, tales como variaciones de alcance, retrasos injustificados, incumplimientos contractuales o insolvencias de contrapartes 3 Book to Bill X veces MAR cuya evolución da una indicación del volumen del “Importe neto de la cifra de negocios” a futuro Definición: Arteche identifica el indicador Book-to-bill como el ratio resultante de dividir la “Contratación" del ejercicio por el “Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada para el periodo. Nota/re f 31/12/2025 31/12/2024 Contratación MAR 1 590.068 508.600 Importe neto de la cifra de negocios 22.3 508.426 440.836 Book-to-bill 1,16x 1,15x ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 4 Margen directo Miles € MAR de rentabilidad operativa utilizada para evaluar la generación de resultados a precio de venta sin considerar aquellos gastos que no son directamente atribuibles a los segmentos operativos. Definición: Arteche identifica el indicador Margen Directo como la diferencia entre los ingresos a precio de venta y los costes directos imputables a la producción y facturación de los productos entregados o servicios prestados. Nota/ref 2025 2024 Importe neto de la cifra de negocios 22.3 508.426 440.836 +/- Variación de existencias a precio de venta 4.923 12.191 Ingresos a precio de venta (A) 513.349 453.027 Aprovisionamientos 23.1 253.891 226.583 +/- deterioro de mercaderías, materias primas 23.1 385 43.037 24.744 322.057 615 + Gastos directos de personal 43.037 40.596 + Otros gastos directos de explotación 24.744 24.113 Costes directos (B) 322.057 291.907 Margen directo (A – B) 191.292 161.743 5 % Margen directo % MAR utilizada por la Dirección para evaluar la rentabilidad directamente relacionada con la producción en términos relativos con los ingresos a precio de venta. Definición: Arteche identifica el indicador % Margen Directo como el % que representa el Margen Directo (o Margen Directo TAM, si es un período diferente del anual) sobre los ingresos a precio de venta. Nota/ref 2025 2024 Margen directo (A) MAR 4 191.292 161.345 Ingresos a precio de venta (B) MAR 4 513.349 453.027 % Margen directo (A / B) 37,3% 35,6% ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 6 Cifra de negocio inorgánica % MAR utilizada por la Dirección que permite valorar la aportación de las nuevas adquisiciones en la cifrade negocios. Definición: Arteche identifica el indicador Cifra de Negocio Inorgánica como el % que representa la cifra de negocios de la última adquisición del ejercicio sobre el total del ejercicio. Nota/ref 2025 2024 Cifra de negocios inorgánica () (A) 2.5 6.134 - Importe neto de la cifra de negocios (B) 22.3 508.426 440.836 % EBITDA (A / B) 1,3% 0% () Cifra de negocios aportada por RTR Energía en 2025 7 EBITDA Miles € Utilizada por la Dirección para evaluar la capacidad de generación de flujo de caja de explotación de los segmentos operativos. Definición: Arteche identifica el indicador EBITDA como el resultado bruto de explotación, sin considerar amortizaciones y depreciaciones. Nota/ref 2025 2024 Resultado de explotación PyG 64.392 44.350 + Amortización del inmovilizado 5,6,7 y 8 15.815 14.430 + Deterioro de operaciones comerciales 12 816 503 + Deterioro de mercaderías 23.1 (385) (615) + Deterioro de producto curso y terminado 23.1 (1.185) (2.618) + deterioro y pérdidas de inmovilizado 7 1.023 (20) EBITDA 80.476 56.030 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 8 % EBITDA % MAR utilizada por la Dirección para evaluar la rentabilidad operativa en términos relativos con la cifra de negocios. Definición: Arteche identifica el indicador % EBITDA como el % que representa el EBITDA (o EBITDA TAM, si es un período diferente del anual) sobre el Importe neto de la cifra de negocios. Nota/ref 2025 2024 EBITDA (A) MAR 7 80.476 56.030 Importe neto de la cifra de negocios (B) 22.3 508.426 440.836 % EBITDA (A / B) 15,8% 12,7% 9 Gastos de estructura % MAR utilizada por la Dirección para monitorizar los gastos fijos del negocio. Definición: Arteche identifica el indicador Gastos de Estructura como el % que representa el los gastos de personal directo y los gastos de servicios exteriores indirectos sobre la cifra de negocios. Nota/ref 2025 2024 Gastos de personal indirecto 75.548 70.894 + Servicios exteriores de personal indirecto 37.537 29.722 Costes de estructura (A) 113.085 100.616 Importe neto de la cifra de negocios (B) 22.3 508.426 440.836 Gastos de estructura (A / B) 22,2% 22,8% ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 10 Deuda Financiera Bruta (DFB) Miles € MAR utilizada por la Dirección que permite evaluar el nivel de endeudamiento bruto de los activos. Definición: Arteche identifica el indicador DFB como como la suma de todas las deudas financieras con terceros corrientes y no corrientes, sin considerar los proveedores de inmovilizado. Nota/ref 31/12/2025 31/12/2024 Deudas con entidades de crédito corrientes (A) 20.1 25.119 19.476 Deudas con entidades de crédito no corrientes (B) 20.1 44.581 44.312 Acreedores por arrendamiento financiero (C) 8 300 181 De los cuales: corrientes (C.A) 101 51 De los cuales: no corrientes (C.B) 199 130 +/- intereses y comisiones periodificadas (D.1) (217) (311) Total Deudas con entidades de crédito (A + B + C + D.1) 69.783 63.658 Otros pasivos financieros corrientes (E) 20.3 16.306 16.176 Otros pasivos financieros no corrientes (F) 20.3 17.613 27.625 Obligaciones y otros valores negociables (G) 20.2 14.500 15.000 - Proveedores de inmovilizado (H) 20.3 (6.016) (6.199) +/- intereses y comisiones periodificadas (D.2) (245) - Total Otros pasivos financieros (E + F + G + H + D.2) 42.158 52.602 Deuda Financiera Bruta (DFB) (Total deudas con entidades de crédito + Total Otros pasivos financieros) 111.941 116.260 Deuda Financiera Bruta Corriente (A + C.A + D + E +G + H) 49.548 44.272 Deuda Financiera Bruta No Corriente (B + C.B + F) 62.393 71.988 Deuda Financiera Bruta (DFB) 111.941 116.260 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 11 Deuda Financiera Neta (DFN) Miles € MAR utilizada por la Dirección que permite evaluar el nivel de endeudamiento neto de los activos. Definición: Arteche identifica el indicador DFN como como la suma de todas las deudas financieras con terceros corrientes y no corrientes (sin proveedores de inmovilizado), menos el saldo de medios líquidos y de tesorería y equivalentes según figure en el balance consolidado a la fecha indicada. Nota/ref 31/12/2025 31/12/2024 Deuda Financiera Bruta (A) MAR 10 111.941 116.260 - Inversiones financieras corrientes (b.1) 9 (22.471) (2.290) - Créditos a empresas y fianzas (b.2) 9 1.161 189 Otros medios líquidos (B = b.1 + b.2) (21.310) (2.101) - Efectivo y otros activos líquidos equivalentes (C) 13 (67.876) (87.984) Activos líquidos (B + C) (89.186) (90.085) Deuda Financiera Neta (DFN) (A + B + C) 22.755 26.175 12 DFN/EBITDA X veces MAR cuyo objetivo es mostrar el grado de apalancamiento del Grupo, en base a la capacidad de repago de la DNF del flujo operativo. Definición: Arteche identifica el indicador DFN/EBITDA TAM como el % que representa la DFN sobre el EBITDA (o EBITDA TAM, si es un período diferente del anual). Nota/ref 31/12/2025 31/12/2024 Deuda Financiera Neta (DFN) MAR 11 22.755 26.175 / EBITDA MAR 7 80.476 56.030 DFN / EBITDA 0,28x 0,47x ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 13 CAPEX Miles € MAR que indica las inversiones realizadas en el ejercicio Definición: Arteche identifica el indicador CAPEX como la suma de las altas de inmovilizado material e intangible del período. Nota/ref 2025 2024 Adiciones, bajas y traspasos de “Otro inmovilizado intangible” () 6 9.945 8.673 + Adiciones, bajas y traspasos “Inmovilizado material” 7 15.022 10.596 CAPEX 24.967 19.269 () Excluyendo bajas de elementos totalmente amortizados (6.124 miles de euros de inmovilizado material y 765 miles de euros en intangible en 2025) 14 Tipo Medio Ponderado % MAR utilizada por la Dirección que permite valorar coste promedio de la financiación. Definición: Arteche identifica el indicador Tipo Medio Ponderado como el tipo de interés promedio ponderado por el saldo vivo de cada uno de los préstamos y créditos vigentes contratados con entidades financieras y organismos oficiales. El cálculo no considera los pagarés emitidos en el MARF, los arrendamientos financieros y tampoco las líneas de circulante, esto es, líneas de crédito, descuento de efectos y financiación de importaciones. Nota/ref 2025 2024 Sumatorio del gasto financiero de cada préstamo y crédito vigente contratado con entidades financieras y organismos oficiales por el saldo vivo de cada uno de estos préstamos y créditos vigentes 3.223 3.680 Sumatorio del saldo vivo de los préstamos y créditos vigentes 94.374 98.929 Tipo Medio Ponderado 3,42% 3,72% ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 15 Fondo de Maniobra €m MAR que mide la capacidad del Grupo para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Definición: Arteche identifica el indicador Fondo de Maniobra como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Nota/ref 31/12/2025 31/12/2024 Activo corriente operativo Balance 190.882 160.498 Existencias Balance 84.364 76.034 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Balance 106.518 84.464 Activo corriente no operativo Balance 93.455 92.937 Activos financieros corrientes Balance 24.590 3.701 Otros activos corrientes Balance 989 1.252 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Balance 67.876 87.984 Activo corriente (A) 284.337 253.435 Pasivo corriente operativo Balance (174.260) (148.885) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Balance (174.260) (148.885) Pasivo corriente no operativo Balance (61.154) (57.380) Pasivos financieros corrientes Balance (60.498) (56.955) Provisiones corrientes Balance (656) (425) Pasivo corriente (B) (235.414) (206.265) Fondo de Maniobra (A+B) 48.923 47.170 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 16 Pay-out % MAR utilizada por la Dirección que permite valorar el nivel de retribución al accionista sobre los resultados obtenidos Definición: Arteche identifica el indicador Pay-out como el resultado de dividir el Dividendo distribuido entre el resultado atribuible a la sociedad dominante. Nota/ref 31/12/2025 31/12/2024 Dividendo propuesto 15 22.644 9.434 Resultado atribuible a la Sociedad dominante 18 45.287 18.898 () Pay-out 50% 50% () Resultado atribuible a la Sociedad dominante de acuerdo con las cuentas anuales consolidadas del 2024 formuladas por el Consejo de Administración, que fueron formuladas bajo el marco contable español generalmente aceptado. 17 Flujo de caja Miles € MAR que indica la generación de caja del período Definición: Arteche identifica el indicador Flujo de Caja como la variación de la DFN entre el periodo anterior y el actual. Nota/ref 2025 2024 - DNF cierre período MAR 10 (22.755) (26.175) DNF cierre período anterior MAR 10 26.175 43.107 Flujo de caja 3.420 16.932 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com # MAR Unidad Utilidad Definición y cálculo 18 Flujo de caja libre Miles € MAR que indica la generación de caja del período, sin considerar remuneración al accionista y la estrategia inorgánica Definición: Arteche identifica el indicador Flujo de Caja Libre como la variación de la DFN entre el periodo anterior y el actual, excluyendo el efecto del pago de dividendos a los accionistas y las operaciones inorgánicas. Nota/re f 2025 2024 Flujo de caja MAR 17 3.420 16.932 + Dividendos pagados en el período 14.4 9.434 6.032 + adquisiciones inorgánicas 2.5 y 9.1 12.939 2.778 Flujo de caja libre 25.793 25.742 % s/ EBITDA 32% 45% 19 Índice de apalancamiento X Veces MAR cuyo objetivo es mostrar el grado de apalancamiento del Grupo, en base a la capacidad del patrimonio neto de cubrir la deuda Definición: Arteche identifica el indicador Índice de Apalancamiento como la proporción que supone la DFN sobre el total del patrimonio neto. Nota/re f 31/12/2024 31/12/2024 Deuda Financiera Neta (DFN) 22.755 26.175 Patrimonio neto Balance 120.341 88.372 Índice de apalancamiento 0,19x 0,30x 20 Recursos inmediatamente disponibles €m MAR que representa el volumen de financiación disponible y firmada con entidades financieras, pero no se encuentra dispuesta a la fecha de análisis. En el corto plazo, líneas de crédito y descuento de efectos no dispuestas. En el largo plazo, disponibilidades de tramos de préstamos no dispuestas. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. ARTECHE LANTEGI ELKARTEA, S.A. Derio Bidea 28, 48100 :: Mungia :: Bizkaia :: España/Spain T. (+34) 94 60 11 200 :: F. (+34) 94 67 40 018 www.arteche.com El Consejo de Administración de la sociedad Arteche Lantegi Elkartea, S.A. a fecha 26 de febrerode 2026, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253 de la Ley de Sociedades Capital y del artículo 37 del Código de Comercio, procede a formular las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, los cuales vienen constituidos por los documentos anexos que preceden a este escrito. D. Lander Arteche Eguia D. Alexander Artetxe Panera D. José María Abril Pérez D. Luis Aranaz Zuza D. Guillermo Ulacia Arnáiz D. Dámaso Quintana Pradera D. Pablo Ramallo Taboada Dña. Amaya del Villar Rodrigo Dña. Eladia Pulido Arroyo Dña. Cristina Fabre Chicano D. Ignacio Arechabaleta Torrontegui