Altri SGPS — Interim / Quarterly Report 2007

May 9, 2007

ALTRI, SGPS, S.A. Sociedade Aberta

Sede: Rua do General Norton de Matos, 68, r/c – Porto NIF 507 172 086 Capital social: 25.641.459 Euros

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL INDIVIDUAL (Não Auditada)

Empresa: ALTRI, SGPS, S.A.
Sede: R. GENERAL NORTON DE MATOS, 68, PORTO		NIPC: 507 172 086
Período de referência:		Valores de referência em Euros
1º Trimestre	3º Trimestre		Início: 01/01/2007 Fim:31/03/2007
			Individual
Rubricas do Balanço		31-03-2007	31-12-2006	Var. (%)
ACTIVO
Imobilizado (líquido)		124.473.831	124.474.386	0%
Imobilizações incorpóreas		2.090	2.554	-18%
Imobilizações corpóreas		350	441	-21%
Investimentos em filiais e associadas		124.471.391	124.471.391
Dívidas de terceiros (líquido)		90.408	89.057	2%
Médio e longo prazo		-	-	-
Curto prazo		90.408	89.057	2%
CAPITAL PRÓPRIO
Valor do Capital social		25.641.459	25.641.459	-
Nº acções ordinárias		102.565.836	102.565.836	-
Nº acções de outra natureza		-	-	-
Valor das Acções próprias		-	-	-
Nº acções com voto		-	-	-
Nº acções pref. sem voto		-	-	-
PASSIVO
Provisões		-	-	-
Dívidas a terceiros		44.557.765	41.856.601	6%
Médio e longo prazo		-	-	-
Curto prazo		44.557.765	41.856.601	6%
TOTAL DO ACTIVO (líquido)		124.911.813	127.901.049	-2%
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO		80.349.133	86.031.820	-7%
TOTAL DO PASSIVO		44.562.680	41.869.229	6%

		Individual
Rubricas da Demonstração dos Resultados	31-03-2007	31-03-2006	Var. (%)
Vendas e Prestação de serviços	-	-	-
Variação da Produção	-	-	-
CMVMC e dos Serviços prestados	-	-	-
Resultados brutos	-	-	-
Resultados operacionais	(64.472)	(94.103)	-31%
Resultados financeiros	(489.922)	(313.350)	56%
Resultados correntes	(554.394)	(407.453)	36%
Resultados extraordinários	-	-	-
Imposto sobre o rendimento (1)	-	-	-
Resultado líquido ao trimestre	(554.394)	(407.453)	36%
Resultado líquido ao trimestre por acção	(0,01)	(0,01)	-32%
Autofinanciamento (2)	(553.839)	(406.719)	36%

(1) Estimativa de imposto sobre o rendimento

(2) Autofinanciamento = Resultado líquido + Amortizações + Provisões

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL CONSOLIDADA (Não Auditada)

Empresa: ALTRI, SGPS, S.A.
Sede: R. GENERAL NORTON DE MATOS, 68, PORTO			NIPC: 507 172 086
Período de referência:			Valores de referência em Euros
1º Trimestre	3º Trimestre			Início: 01/01/2007 Fim:31/03/2007
Elementos do Balanço			31-03-2007	Consolidada (IFRS) 31-12-2006	Var. (%)
ACTIVO
Activos fixos tangíveis			231.772.057	245.092.772	-5%
Goodwill			266.875.965	266.875.965
Activos intangíveis			549.704	667.898	-18%
Investimentos em associadas			7.778.597	7.750.614	-
Instrumentos financeiros detidos até à maturidade			15.000	15.000	-
Activos financeiros disponíveis para venda			1.105.552	1.190.072	-7%
Contas a receber terceiros (act. comercial)			90.087.405	85.674.910	5%
CAPITAL PRÓPRIO
Capital social			25.641.459	25.641.459	-
Nº acções ordinárias			102.565.836	102.565.836	-
Nº acções de outra natureza			-	-	-
Acções próprias			-	-	-
Nº acções com voto			-	-	-
Nº acções pref. sem voto			-	-	-
Ajustamentos incluídos no capital próprio			-	-	-
Interesses Minoritários			311.206	290.356	7%
PASSIVO
Provisões			4.285.120	4.270.534	0%
Contas a pagar terceiros (act. comercial)			25.427.102	33.422.697	-24%
Outros passivos financeiros			1.262.000	1.712.000	-26%
TOTAL DO ACTIVO			829.350.624	773.924.107	7%
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO			92.357.483	85.999.292	7%
TOTAL DO PASSIVO			736.993.141	687.924.815	7%

	Consolidada (IFRS)
Elementos da Demonstração dos Resultados	31-03-2007	31-03-2006	Var. (%)
Réditos	105.948.725	56.854.768	86%
Custo das Vendas ou da Prestação de Serviços	(38.026.610)	(23.017.834)	65%
Resultados brutos	67.922.115	33.836.934	101%
Resultados antes de gastos financeiros, impostos, depreciações e amortizações	28.316.515	10.677.581	165%
Resultados Financeiros	(7.617.086)	(1.402.331)	443%
Impostos	(2.989.655)	(1.227.588)	144%
Interesses Minoritários	(20.849)	(52.097)	-60%
Resultado líquido ao trimestre atribuível aos accionistas da empresa-mãe	10.601.994	3.550.937	199%
Resultado líquido ao trimestre por acção básico	0,10	0,07	49%
Resultado líquido ao trimestre por acção diluído	0,10	0,07	49%

EVOLUÇÃO DA ACTIVIDADE NO TRIMESTRE

Constituída em Março de 2005, a Altri, S.G.P.S., S.A. assume actualmente uma posição de destaque no mercado nacional da pasta de papel e aços industriais e especiais e sistemas de armazenagem.

Os dois últimos anos foram marcados por diversas aquisições que permitiram à Altri reforçar a sua posição nos mercados onde opera:

• o ano de 2005 foi marcado pela aquisição de 95% do capital da Celtejo – Empresa de Celulose do Tejo, S.A., aquisição esta que veio a ser reforçada durante o primeiro trimestre de 2006 pela aquisição de uma participação adicional de 4,45% da referida empresa, o que representou um investimento global superior a 40 milhões de euros;

• em Janeiro de 2006 o Grupo adquiriu uma participação de 50% do capital da EDP Bioeléctrica, um investimento considerado estratégico e com elevadas potencialidades, num negócio que ascendeu a 7,5 milhões de euros;

• em Agosto de 2006 o Grupo Altri adquiriu 100% dos direitos de voto da Celbi – Celulose da Beira Industrial, S.A. à Stora Enso, num investimento que ascendeu a aproximadamente 430 milhões de euros;

• no sector dos Aços (Grupo F. Ramada), no exercício de 2006 ocorreu uma reorganização do Grupo e reforço da posição nos mercados Espanhol e Benelux.

Face aos investimentos realizados, no primeiro trimestre de 2007, não ocorreram alterações na estrutura do Grupo Altri a qual, em 31 de Março de 2007 pode ser representada como segue:

INFORMAÇÃO CONSOLIDADA

A informação financeira consolidada da Altri relativa ao primeiro trimestre de 2007 e respectivos comparativos com o período homólogo de 2006, preparada de acordo com os princípios de reconhecimento e mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro, pode ser apresentada como segue:

	1º Trim 07 IFRS	1º Trim 06 IFRS	Variação 07/06
Total proveitos operacionais	105.949	56.855	86%
Resultados operacionais (EBIT)	21.230	6.233	241%
Resultado líquido (a)	10.602	3.551	199%
EBITDA	28.317	10.678	165%

(valores em milhares de Euros)

EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações

(a) - resultado atribuível aos accionistas da empresa-mãe

Os dados acima apresentados não são directamente comparáveis pelo facto da participação na Celbi apenas ter ocorrido em Agosto de 2006. Desta forma, são apresentados, para melhor análise, os valores referentes ao primeiro trimestre de 2007 comparativamente com os dados de performance do último trimestre de 2006, o único comparável com o período actual em resultado das operações mencionadas.

	1º Trim 07 IFRS	4º Trim 06 IFRS	Variação 1º T 07/ 4º T 06
Total proveitos operacionais	105.949	98.494	8%
Resultados operacionais (EBIT)	21.230	16.762	27%
Resultado líquido (a)	10.602	8.919	19%
EBITDA	28.317	22.536	26%

(valores em milhares de Euros)

EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações

(a) - resultado atribuível aos accionistas da empresa-mãe

Fica, deste modo, patente o crescimento, numa base comparável, da actividade do Grupo Altri, nomeadamente ao nível do incremento dos proveitos operacionais, com um aumento de 8% face ao último trimestre de 2006, e no que se refere aos resultados operacionais, com uma variação positiva de 27% face ao período comparável.

No primeiro trimestre de 2007, o Grupo Altri atingiu proveitos operacionais consolidados de 106 milhões de euros, e um resultado líquido consolidado de, aproximadamente, 11 milhões de euros, cifrando-se o cash-flow operacional (resultados operacionais + amortizações) em, aproximadamente, 28 milhões de euros.

O investimento em CAPEX realizado durante o primeiro trimestre de 2007 ascendeu a 18 milhões de euros.

O endividamento nominal bruto do Grupo Altri em 31 de Março de 2007 ascendia a, aproximadamente, 641 milhões de euros, ao qual corresponde um endividamento nominal líquido de, aproximadamente, 572 milhões de euros (incluindo os investimentos detidos para negociação).

INFORMAÇÃO POR "SUB-HOLDING"

Aços e Sistemas de Armazenagem – Grupo F. Ramada

	1º Trim 07 IFRS	1º Trim 06 IFRS	Variação 07/06
Total proveitos operacionais	26.632	23.714	12%
Resultados operacionais (EBIT)	2.472	2.787	-11%
Resultado líquido	1.561	1.841	-15%
EBITDA	3.101	3.524	-12%

(valores em milhares de Euros)

EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações

O primeiro trimestre de 2007 foi marcado pela manutenção em alta dos preços do Aço nos mercados internacionais. No entanto, dada a concorrência efectuada por grupos multinacionais, a Empresa tem enfrentado algumas dificuldades em repercutir este aumento directamente sobre os seus clientes finais.

O mercado dos sistemas de armazenagem de alta densidade, no qual a empresa tem vindo a efectuar cada vez maiores investimentos, apresentou igualmente um crescimento notável, apesar da forte concorrência.

Os proveitos operacionais consolidados do Grupo Ramada ascenderam a, aproximadamente, 27 milhões de euros, um incremento de 12% face ao período homólogo de 2006. Os factores adversos atrás referidos provocaram uma redução do resultado operacional em 11%, para, aproximadamente, 2,5 milhões de euros. Uma redução semelhante (12%) ocorreu no cash-flow operacional (EBITDA), que ascendeu a, aproximadamente, 3 milhões de euros durante o primeiro trimestre de 2007.

O resultado líquido teve um decréscimo de 15% face ao exercício anterior, atingindo, aproximadamente, 1,6 milhões de euros.

Pasta e Papel – Grupo Celbi/Caima/Celtejo

	1º Trim 07	4º Trim 06	1º Trim 06	Variação
	IFRS	IFRS (b)	IFRS	1º Trim 07/4º Trim 06
Total proveitos operacionais	79.317	77.742	33.141	2%
Resultados operacionais (EBIT)	18.897	14.148	3.615	34%
Resultado líquido (a)	9.650	9.108	2.172	6%
EBITDA	25.280	19.928	7.247	27%
(valores em milhares de Euros)

EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações

(a) - resultado atribuível aos accionistas da empresa-mãe

(b) - incluindo o Grupo Celbi

Tendo em consideração a aquisição ocorrida durante o mês de Agosto de 2006 referente à participação na Celbi a performance do Grupo Celbi/Caima/Celtejo relativamente ao primeiro trimestre de 2007 não é directamente comparável com a do período homólogo do ano anterior, pelo que se apresenta adicionalmente a informação relativa ao último trimestre de 2006, a qual já contempla a totalidade da actividade do Grupo.

A actividade do Grupo Celbi/Caima/Celtejo durante o primeiro trimestre de 2007 foi influenciada fundamentalmente pela desvalorização do dólar face ao euro. Enquanto que, em dólares, os preços das pastas branqueadas de eucalipto (BEKP) tiveram um crescimento de 12%, quando negociadas em euros esse crescimento foi de apenas 2%. O mesmo aconteceu com os preços das pastas de fibra longa (NBSK), que em dólares apresentaram um crescimento em média de 22%, contra os 12% quando expressos em euros. Assim, o preço médio por tonelada indicativo do BEKP, medido através do PIX, cifrou-se nos 512,5€, enquanto que no primeiro trimestre de 2006, tinha sido de 502,6€

O mercado de Kraftsack também registou uma subida dos preços, sendo essa subida explicada sobretudo pela saída do mercado de alguns players.

Verifica-se que uma melhoria significativa na performance da actividade de pasta e papel, quando comparada com o ultimo trimestre de 2006. Se por um lado o crescimento dos proveitos operacionais foi de 2%, os resultados operacionais tiveram um incremento de 34%, ascendendo a, aproximadamente, 19 milhões de euros. O cashflow operacional ultrapassou os 25 milhões o que traduz uma variação de 27% face ao verificado no ultimo trimestre de 2006. O resultado líquido atribuível aos accionistas da empresa mãe foi de, aproximadamente, 10 milhões de euros.

Destaque-se a margem EBITDA, que atingiu os 32%, tendo registado uma melhoria substancial face ao quarto trimestre de 2006.

INFORMAÇÃO FINANCEIRA INDIVIDUAL

A informação financeira individual da Altri, SGPS, S.A. preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal pode ser resumida como segue:

	31-Mar-07 POC	31-Dez-06 POC
Total do activo	124.912	127.901
Total dos capitais próprios	80.349	86.032
Resultado líquido	(554)	26.899
(valores em milhares de Euros)

A variação do resultado líquido do exercício no final do primeiro trimestre de 2007 está relacionada com a distribuição de dividendos do Grupo Ramada e do Grupo Caima ocorrida em 2006, que ascendeu a, aproximadamente, 32 milhões de euros, e que não se repetiu em 2007.

Porto, 9 de Maio de 2007

Eng. João Borges de Oliveira Dr. Alfredo Portocarrero Administrador Controller