Altri SGPS — Interim / Quarterly Report 2006

Oct 25, 2006

ALTRI, SGPS, S.A.

Sociedade Aberta

Sede: Rua do General Norton de Matos, 68, r/c – Porto Pessoa Colectiva Número 507 172 086 Capital Social: 25.641.459 Euros

INFORMAÇÃO FINANCEIRA TRIMESTRAL (Não auditada)

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL INDIVIDUAL (Não Auditada)

Empresa: ALTRI, SGPS, S.A.
Sede: R. GENERAL NORTON DE MATOS, 68, PORTO			NIPC: 507 172 086
Período de referência:			Valores de referência em Euros
	1º Trimestre	3º Trimestre	Início: 01/01/2006 Fim:30/09/2006

Rubricas do Balanço		Individual
		30-09-2006	31-12-2005	Var. (%)
ACTIVO
Imobilizado (líquido)		126.499.941	96.475.744	31%
Imobilizações incorpóreas		3.019	3.549	-15%
Imobilizações corpóreas		531	804	-34%
Investimentos em filiais e associadas		126.496.391	96.471.391	31%
Dívidas de terceiros (líquido)		85.668	2.131	3920%
Médio e longo prazo		-	-	-
Curto prazo		85.668	2.131	3920%
CAPITAL PRÓPRIO
Valor do Capital social		25.641.459	25.641.459	-
Nº acções ordinárias		102.565.836	51.282.918	-
Nº acções de outra natureza		-	-	-
Valor das Acções próprias		-	-	-
Nº acções com voto		-	-	-
Nº acções pref. sem voto		-	-	-
PASSIVO
Provisões		-	-	-
Dívidas a terceiros		37.530.700	35.086.452	7%
Médio e longo prazo		-	-	-
Curto prazo		37.530.700	35.086.452	7%
TOTAL DO ACTIVO (líquido)		127.866.956	96.783.153	32%
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO		90.326.697	61.696.701	46%
TOTAL DO PASSIVO		37.540.259	35.086.452	7%

	Individual
Rubricas da Demonstração dos Resultados		30-09-2006	30-09-2005 (3)	Var. (%)
Vendas e Prestação de serviços		-	-	-
Variação da Produção		-	-	-
CMVMC e dos Serviços prestados		-	-	-
Resultados brutos		-	-	-
Resultados operacionais		(192.928)	(69.429)	178%
Resultados financeiros		31.100.841	4.141.650	651%
Resultados correntes		30.907.912	4.072.221	659%
Resultados extraordinários		-	-	-
Imposto sobre o rendimento (1)		286.230	-	-
Resultado líquido ao trimestre		31.194.142	4.072.221	666%
Resultado líquido ao trimestre por acção		0,30	0,08	283%
Autofinanciamento (2)		31.195.650	4.073.365	666%

(1) Estimativa de imposto sobre o rendimento

(2) Autofinanciamento = Resultado líquido + Amortizações + Provisões

(3) incluindo unicamente sete meses de actividade, em virtude de a Empresa ter sido constituida em 1 de Março de 2005

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL CONSOLIDADA (Não Auditada)

Empresa: ALTRI, SGPS, S.A. Sede: R. GENERAL NORTON DE MATOS, 68, PORTO NIPC: 507 172 086 Período de referência: Valores de referência em Euros 1º Trimestre 3º Trimestre Início: 01/01/2006 Fim:30/09/2006

		Consolidada (IFRS)
Elementos do Balanço		30-09-2006	31-12-2005	Var. (%)
ACTIVO
Activos fixos tangíveis		220.726.858	124.744.084	77%
Goodwill		280.768.450	14.339.391	1858%
Activos intangíveis		553.059	482.183	15%
Investimentos em associadas		4.063.060	-	-
Instrumentos financeiros detidos até à maturidade		15.000	-	-
Activos financeiros disponíveis para venda		41.727	2.855.017	-99%
Contas a receber terceiros (act. comercial)		85.161.155	56.462.921	51%
CAPITAL PRÓPRIO
Capital social		25.641.459	25.641.459	-
Nº acções ordinárias		102.565.836	51.282.918	-
Nº acções de outra natureza		-	-	-
Acções próprias		-	-	-
Nº acções com voto		-	-	-
Nº acções pref. sem voto		-	-	-
Ajustamentos incluídos no capital próprio		-	-	-
Interesses Minoritários		272.010	1.778.485	-85%
PASSIVO
Provisões		5.486.672	150.637	3542%
Contas a pagar terceiros (act. comercial)		48.569.430	41.142.103	18%
Outros passivos financeiros		574.823.483	158.336.253	263%
TOTAL DO ACTIVO		744.561.564	290.124.590	157%
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO		73.704.396	72.523.343	2%
TOTAL DO PASSIVO		670.857.168	217.601.247	208%

	Consolidada (IFRS)
Elementos da Demonstração dos Resultados	30-09-2006	30-09-2005 (1)	Var. (%)
Réditos	197.041.520	99.266.475	98%
Custo das Vendas ou da Prestação de Serviços	(76.409.296)	(40.604.581)	88%
Resultados brutos	120.632.224	58.661.894	106%
Resultados antes de gastos financeiros, impostos, depreciações e amortizações	40.624.181	19.092.815	113%
Gastos Financeiros	(9.973.390)	(1.633.112)	511%
Gasto de Impostos	(4.755.996)	(3.216.843)	48%
Interesses Minoritários	(246.678)	(34.369)	618%
Resultado líquido ao trimestre atribuível aos accionistas da empresa-mãe	11.924.307	8.343.146	43%
Resultado líquido ao trimestre por acção básico (2)	0,12	0,08	43%
Resultado líquido ao trimestre por acção diluído (2)	0,12	0,08	43%

(1) incluindo unicamente sete meses de actividade, em virtude de a Empresa ter sido constituida em 1 de Março de 2005

(2) o resultado líquido por acção do período findo em 30 de Setembro de 2005 foi recalculado usando 102.565.836 acções (numero de acções após o stock-split ocorrido em Maio)

EVOLUÇÃO DA ACTIVIDADE NO TRIMESTRE

O evento mais relevante ocorrido durante o terceiro trimestre de 2006 no Grupo Altri relaciona-se com a aquisição de 100% dos direitos de voto da CELBI – Celulose da Beira Industrial, S.A. à Stora Enso, num investimento que ascendeu a aproximadamente 430 milhões de euros. A CELBI é um dos principais produtores de pasta de papel a nível nacional, tendo gerado no exercício de 2005 um cash-flow operacional cerca de aproximadamente 41 milhões de euros e receitas operacionais de, aproximadamente, 141 milhões de euros. Os seus activos em 31 de Dezembro de 2005 ascendiam a 216 milhões de euros, tendo gerado um resultado líquido no exercício então findo de, aproximadamente, 20 milhões de euros.

Durante a primeira metade do exercício de 2006, o Grupo Altri sofreu igualmente outras alterações:

• Em Janeiro de 2006, fruto de um investimento de cerca de 7,5 milhões de euros, o Grupo passou a deter 50% do capital da EDP Bioeléctrica, concretizando mais um investimento numa área considerada de interesse estratégico e com elevadas potencialidades.
• Durante o primeiro semestre de 2006 o Grupo procedeu igualmente à aquisição de uma participação adicional de 4,45% do capital da Celtejo – Empresa de Celulose do Tejo, S.A. passando desta forma a deter actualmente a quase totalidade do capital dessa empresa (99,45%).

Com estas alterações a estrutura do Grupo Altri em 30 de Setembro de 2006 pode ser representada do seguinte modo:

INFORMAÇÃO CONSOLIDADA

A informação financeira consolidada da Altri relativa ao terceiro trimestre de 2006 e respectivos comparativos com o período homólogo de 2005, preparada de acordo com os princípios de reconhecimento e mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro, pode ser apresentada como segue:

	3º Trim 06IFRS	3º Trim 05IFRS(b)	Variação06/05
Total proveitos operacionais	197.042	99.266	98%
Resultados operacionais	26.900	13.227	103%
Resultado líquido (a)	11.924	8.343	43%
EBITDA	40.624	19.093	113%

(valores em milhares de Euros)

EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações

É importante realçar neste ponto a não comparabilidade dos dados apresentados. Por um lado, a Altri foi constituída em 1 de Março de 2005 por cisão das actividades industriais anteriormente desenvolvidas na esfera da Cofina, SGPS, S.A. Deste modo, os dados financeiros do Grupo relativos a 30 de Setembro de 2005 incluem apenas sete meses de actividade (entre 1 de Março de 2005 e 30 de Setembro de 2005). Adicionalmente, este período engloba também somente dois meses de actividade da Celtejo, adquirida em Julho de 2005.

Por outro lado, os dados de 2006, para além de incluírem nove meses de actividade do Grupo, contemplam igualmente um mês de actividade da CELBI, adquirida durante o terceiro trimestre de 2006, conforme indicado anteriormente.

Dada a recente data de aquisição da participação na Celbi, encontra-se ainda em curso o processo de determinação do justo valor de activos, passivos e passivos contingentes das filiais adquiridas, pelo que os valores dos activos e passivos registados são ainda provisórios por corresponderem exclusivamente aos valores contabilísticos dos mesmos.

No período findo em 30 de Setembro de 2006, a Altri, SGPS, S.A. atingiu proveitos operacionais consolidados de 197 milhões de euros, e um resultado líquido consolidado de 11,9 milhões de euros, cifrando-se o cash-flow operacional (resultados operacionais + amortizações) em 40,6 milhões de euros.

O endividamento nominal bruto do grupo Altri em 30 de Setembro de 2006 ascendia a 567 milhões de euros, ao qual corresponde um endividamento nominal líquido de 556 milhões de euros. A variação verificada no nível de endividamento face aos valores apresentados em Junho de 2006 (o endividamento nominal liquido ascendia nessa data a 146 milhões de euros) resulta essencialmente da necessidade de fundos para a aquisição da Celbi, realizada em Agosto de 2006.

(a) - resultado atribuível aos accionistas da empresa-mãe

(b) - incluindo apenas 7 meses de actividade uma vez que a Altri foi constituída em 1 de Março de 2005

INFORMAÇÃO POR "SUB-HOLDING"

Pasta e Papel – Grupo Celbi/Caima/Celtejo

	3º Trim 06IFRS	3º Trim 05IFRS	Variação06/05
Vendas e prestações de serviços	114.650	50.667	126%
Total proveitos operacionais	118.532	55.635	113%
Resultados operacionais	19.656	8.006	146%
Resultado líquido (a)	10.210	5.728	78%
EBITDA	31.125	13.775	126%

(valores em milhares de Euros)

EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações

(a) - resultado atribuível aos accionistas da empresa-mãe

Conforme mencionado anteriormente, os dados de performance apresentados não são comparáveis entre períodos, dada a aquisição de 95% do capital da Celtejo no terceiro trimestre de 2005, e de 100% da Celbi no terceiro trimestre de 2006.

No período findo em 30 de Setembro de 2006, o Grupo Celbi/Caima/Celtejo atingiu proveitos operacionais consolidados de 119 milhões de euros, cifrando-se o cash-flow operacional (resultados operacionais + amortizações) nos 31 milhões de euros.

Nos primeiros nove meses de 2006 o mercado de pastas papeleiras revelou-se positivo, quer quanto à procura, quer quanto aos preços que se mantiveram atractivos, apesar dos efeitos mais adversos do câmbio do euro face ao dólar americano. O preço da pasta kraft branqueada de eucalipto (BEKP) situouse em média, cerca de 10,5% superior a igual período de 2005, as pastas de fibra longa (NBSK) tiveram um crescimento médio de 9%. No papel Krafsaco o preço teve uma evolução mais modesta tendo-se situado em média, cerca de 3% acima.

No que se refere ao Grupo Caima, no período de nove meses findo em Setembro de 2006, o volume de vendas foi de 83,7 mil toneladas, idêntico ao ocorrido no ano anterior. A península ibérica e a restante Europa comunitária continuaram a ser os principais mercados, absorvendo mais de 95% das vendas de pasta. Nos primeiros nove meses de 2006 produziram-se 84,6 mil toneladas, ligeiramente abaixo da produção de igual período do ano anterior. O saldo líquido resultante da venda de energia eléctrica e compra de energia eléctrica à EDP – Distribuição de Energia, S.A. foi de 21,7 Gwh.

Relativamente ao Grupo Celtejo, os volumes de vendas, nos primeiros nove meses, ascenderam a 110,1 mil toneladas de pastas Kraft cruas e a 43,6 mil toneladas de papel Kraftsaco, representando um aumento de respectivamente, 28% e 6% face ao período homólogo do ano anterior. A produção de pastas Kraft cruas nos primeiros nove meses foi de 102,2 mil toneladas, 13% superior à produção no mesmo período de 2005, reflexo da utilização plena da capacidade instalada da máquina. No papel Kraftsaco a produção foi de 41,5 mil toneladas, 10% acima da ocorrida em igual período do ano anterior.

Até 30 de Setembro de 2006, a Celbi tinha atingido uma produção acumulada de 237 mil toneladas de pasta, mais 9,5% do que no mesmo período do ano anterior. No mesmo período, as vendas de pasta de papel ascenderam a 239 mil toneladas, o que, comparando com a venda de 225 mil toneladas do período homólogo, representa um aumento de 6,1%.

Aços e Sistemas de Armazenagem – Grupo F. Ramada

	3º Trim 06IFRS	3º Trim 05IFRS	Variação06/05
Total proveitos operacionais	78.509	70.074	12%
Resultados operacionais	7.663	9.027	-15%
Resultado líquido	4.919	6.235	-21%
EBITDA	9.691	10.285	-6%

(valores em milhares de Euros)

EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações

As operações do Grupo F. Ramada sofreram um crescimento significativo face ao período homólogo de 2005, com os proveitos operacionais consolidados a crescerem 12%, atingindo os 78,5 milhões de euros, com um contributo relevante do segmento dos Aços, em resultado do aumento dos preços nos mercados internacionais.

O segmento de sistemas de armazenagem apresentou igualmente um crescimento apreciável, continuando o mercado externo a ser o motor de crescimento das vendas, sustentadas por uma estratégia de especialização, sendo o Grupo actualmente líder mundial nas soluções de armazenagem frigorífica de alta densidade.

A nova empresa Storax Benelux, constituída no último trimestre de 2005, veio contribuir para o crescimento do volume de negócios, sendo de realçar o aumento significativo das vendas na Bélgica e Holanda.

Contudo, o incremento dos proveitos operacionais não se traduziu de forma correspondente ao nível da rentabilidade. A Indústria de Moldes, parte importante da actividade do Grupo, atravessou um período de elevada dificuldade na obtenção de encomendas no mercado externo, o que originou uma quebra significativa da sua actividade. Os preços do aço no mercado internacional após alguma estabilização no início do semestre retomaram a tendência de subida, de forma acentuada em algumas qualidades. Esta tendência deverá manter-se no quarto final do ano 2006. O efeito combinado da pressão do mercado sobre os preços de venda e da subida dos preços de aquisição no mercado internacional afectou as margens comerciais, originando uma redução de 15% nos resultados operacionais. Apesar dos esforços do Grupo para reflectir na venda a evolução crescente dos preços de compra, o Grupo admite que, com as actuais condições de baixa da procura do nosso mercado, levará algum tempo a consolidar os ajustamentos necessários nos preços de venda.

Os projectos do Grupo dirigidos ao desenvolvimento da produtividade das operações apoiadas pelo programa de investimentos que lhe está associado, estão a ser executados de acordo com o previsto.

No final do terceiro trimestre de 2006 as condições do mercado permitiram já um melhor realinhamento da evolução dos preços de venda com a dos preços de compra, do qual resultou um reflexo positivo nas margens comerciais, pelo que se prevê a consolidação desta situação no último trimestre e alguma recuperação face aos indicadores menos positivos.

INFORMAÇÃO FINANCEIRA INDIVIDUAL

A informação financeira individual da Altri, SGPS, S.A. preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal pode ser resumida como segue:

	30-Set-06POC	31-Dez-05POC
Total do activo	127.867	96.783
Total dos capitais próprios	90.327	61.697
Resultado líquido	31.194	3.652

(valores em milhares de Euros)

A comparação dos capitais próprios no final do primeiro trimestre de 2006 com os do final do ano de 2005 encontra-se afectada pelo resultado líquido do período e pela distribuição de dividendos decidida na Assembleia Geral de Accionistas realizada em 31 de Março de 2006 no montante de cerca de 2,6 milhões de euros.

O resultado líquido do trimestre findo em 30 de Setembro de 2006 inclui cerca de 4 milhões de euros de dividendos recebidos da subsidiária F. Ramada – Aços e Indústrias, S.A. e cerca de 28 milhões de euros de dividendos recebidos da Celulose do Caima, SGPS, S.A.

Porto, 25 de Outubro de 2006

Eng. João Borges de Oliveira Dr. Alfredo Portocarrero Administrador Controller