Altri SGPS — Interim / Quarterly Report 2005

Oct 27, 2005

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ALTRI, SGPS, S.A. Sociedade Aberta

Sede: Rua do General Norton de Matos, nº 68 - Porto

Pessoa Colectiva Número 507 172 086

Matriculada na Conservatória do Registo Comercial do Porto sob o nº 13.407 Capital Social: 25.641.459 Euros

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL INDI	VIDUAL/CONSOLIDADA	VIDUAL/CONSOLIDADA	(Não Auditada)	(Não Auditada)
**Empresa:**ALTRI, SGPS, S.A.**Sede:**R. GENERAL NORTON DE MATOS, 68, PORTOPeríodo de referência:1º Trimestre 3º Trimestre	Valor		es de referência em EurInício		NIPC:507 172 086os: 01/03/2005 Fim:30/09/2005
Rubricas do Balanço	Individ		ual(POC)		Consolidada(IFRS)
	30-09-2005	31	-12-2004	Var.(%)	30-09-2005	31-12-2004	Var.(%)
ACTIVOImobilizado (líquido)Imobilizações incorpóreasImobilizações corpóreasActivos biológicosInvestimentos financeirosDívidas de terceiros (líquido)Médio e longo prazoCurto prazo	97.373.327		n.a.	n.a.	279.254.456	n.a.	n.a.
	96.476.256		n.a.	n.a.	159.950.698	n.a.	n.a.
	3.910		n.a.	n.a.	15.505.191	n.a.	n.a.
	955		n.a.	n.a.	120.181.599	n.a.	n.a.
	-		-	n.a.	21.511.945	n.a.	n.a.
	96.471.391		n.a.	n.a.	2.751.963	n.a.	n.a.
	3.419		n.a.	n.a.	58.072.783	n.a.	n.a.
	-		n.a.	n.a.	-	n.a.	n.a.
	3.419		n.a.	n.a.	58.072.783	n.a.	n.a.
CAPITAL PRÓPRIO ATRIBUÍVEL AOS ACCIONISTAS DA SOCIEDADEValor do Capital socialNº acções ordináriasNº acções de outra naturezaValor das Acções própriasNº acções com voto (Dto. Voto inibido)Nº acções pref. sem voto	62.116.991		n.a.	n.a.	68.590.373	n.a.	n.a.
	25.641.459		n.a.	n.a.	25.641.459	n.a.	n.a.
	51.282.918		n.a.	n.a.	51.282.918	n.a.	n.a.
	-		n.a.	n.a.	-	n.a.	n.a.
	-		n.a.	n.a.	-	n.a.	n.a.
	-		n.a.	n.a.	-	n.a.	n.a.
	-		n.a.	n.a.	-	n.a.	n.a.
Interesses Minoritários	-		n.a.	n.a.	1.660.823	n.a.	n.a.
PASSIVOProvisões para riscos e encargosDívidas a terceirosMédio e longo prazoCurto prazo	35.256.336		n.a.	n.a.	209.003.260	n.a.	n.a.
	-		n.a.	n.a.	4.788.598	n.a.	n.a.
	34.750.032		n.a.	n.a.	61.136.410	n.a.	n.a.
	-		n.a.	n.a.	26.260.606	n.a.	n.a.
	34.750.032		n.a.	n.a.	34.875.804	n.a.	n.a.
TOTAL DO ACTIVO (líquido)TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIOTOTAL DO PASSIVO	97.373.327		n.a.	n.a.	279.254.456	n.a.	n.a.
	62.116.991		n.a.	n.a.	70.251.196	n.a.	n.a.
	35.256.336		n.a.	n.a.	209.003.260	n.a.	n.a.
Rubricas da Demonstração de Resultados	Individ		ual(POC)		Consolidada(IFRS)
	30-09-2005	30	-09-2004	Var.(%)	30-09-2005	3º Trim 05	**30-09-2004 **	Var.(%)
Vendas e Prestação de serviçosVariação da produçãoCMVMC e dos Serviços prestados	-		n.a.	n.a.	96.145.915	45.242.428	n.a.	n.a.
	-		n.a.	n.a.	-	-	n.a.	n.a.
	-		n.a.	n.a.	(40.604.581)	(19.595.458)	n.a.	n.a.
Resultados brutos	-		n.a.	n.a.	55.541.334	25.646.970	n.a.	n.a.
Resultados operacionais	(69.429)		n.a.	n.a.	13.227.470	6.091.435	n.a.	n.a.
Resultados Financeiros (líquido)	4.141.650		n.a.	n.a.	(1.633.112)	(922.259)	n.a.	n.a.
Resultados correntes	4.072.221		n.a.	n.a.	11.594.358	5.169.176	n.a.	n.a.
Resultados extraordinários	-		n.a.	n.a.	-	-	n.a.	n.a.
Imposto sobre o rendimento(1)Resultado líquido ao trimestre	-		n.a.	n.a.	(3.216.843)	(1.635.709)	n.a.	n.a.
	4.072.221		n.a.	n.a.	8.377.515	3.533.467	n.a.	n.a.
Resultado atribuível a accionistas da sociedade	4.072.221		n.a.	n.a.	8.343.146	3.516.700	n.a.	n.a.
Resultado atribuível a accionistas minoritários	-		n.a.	n.a.	34.369	16.767	n.a.	n.a.
Resultado líquido ao trimestre por acção	0,08		n.a.	n.a.	0,16	0,07	n.a.	n.a.
Autofinanciamento(2)	4.073.365		n.a.	n.a.	14.704.922	9.355.707	n.a.	n.a.

(1) Estimativa de imposto sobre o rendimento

(2) Autofinanciamento = Resultado líquido + Amortizações + Provisões

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EVOLUÇÃO DA ACTIVIDADE NO TRIMESTRE

A Altri, SGPS, S.A. foi constituída no âmbito do processo de reestruturação do Grupo Cofina durante o primeiro semestre de 2005 através do destaque, por cisão, da participação anteriormente detida pela Cofina na Celulose do Caima SGPS, S.A. Esta operação passou a produzir efeitos jurídicos e contabilísticos a partir de 1 de Março de 2005.

Como operações acessórias à referida reorganização do Grupo Cofina foram ainda transferidas para o Grupo Altri as participações sociais anteriormente detidas pelo Grupo Cofina na F. Ramada – Aços e Indústrias S.A. e na VAA – Vista Alegre Atlantis, SGPS, S.A..

Adicionalmente, durante o terceiro trimestre de 2005, a Altri concretizou, através da participada Invescaima – Investimentos e Participações, SGPS, S.A. a aquisição de 95% do capital da Portucel Tejo – Empresa de Celulose do Tejo, S.A., no âmbito do concurso público referente à primeira fase do processo de reprivatização dessa sociedade. O valor dispendido na aquisição desta participação foi de cerca de 38 milhões de euros.

Deste modo, o organigrama das principais participações financeiras do Grupo Altri pode ser apresentado da seguinte forma:

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----- Start of picture text ----- Portucel Tejo95%100% Caima Pasta e PapelPasta de Papel 19,8% Vista Alegre Atlantis100% F. Ramada Cristais, Vidros e PorcelanasAços e Sistemas de Armazenagem----- End of picture text -----

As demonstrações financeiras individuais da Altri em 30 de Setembro de 2005 foram preparadas de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal. As demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Setembro de 2005 foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (“IFRS”).

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INFORMAÇÃO CONSOLIDADA DO PERÍODO FINDO EM 30 DE SETEMBRO DE 2005

A informação financeira consolidada da Altri, preparada de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro, relativa ao período de sete meses compreendido entre 1 de Março de 2005 (data de constituição da Altri) e 30 de Setembro de 2005 pode ser apresentada como segue:

		Set-05IFRS
Total proveitos operacionaisResultados operacionaisResultados financeirosResultado líquido (a)EBITDA	99.26613.227(1.633)8.37819.093

(valores em milhares de Euros) EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações (a) - incluindo o resultado atribuível aos accionistas minoritários

Assim, no período findo em 30 de Setembro de 2005 (que engloba unicamente 7 meses de actividade dos grupos F. Ramada e Caima, dado a sociedade ter sido constituída em 1 de Março de 2005 e 2 meses de actividade do grupo Portucel Tejo, em virtude da participação financeira neste grupo ter sido adquirida apenas em Julho), a Altri SGPS atingiu proveitos operacionais consolidados de 99,3 milhões de euros, e um resultado líquido consolidado de 8,4 milhões de euros, cifrando-se o “ cash-flow” operacional (resultados operacionais + amortizações) em 19,1 milhões de euros.

O endividamento nominal bruto do Grupo Altri em 30 de Setembro de 2005 ascende a, aproximadamente, 150 milhões de euros e o endividamento nominal líquido a 136 milhões de euros.

Informação consolidada “pro-forma” – Grupo Altri

Com o objectivo de transmitir ao mercado uma imagem apropriada da performance do Grupo Altri e possibilitar a análise da evolução dos Grupos Caima e F. Ramada face a períodos anteriores, foram igualmente preparados indicadores “pro-forma” englobando a actividade consolidada daqueles grupos para a totalidade do período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2005 (incluindo, contudo, apenas 2 meses de actividade do grupo Portucel Tejo) comparativamente com o período homólogo de 2004, e que podem ser apresentados como segue:

				Set-05IFRS(a)		Set-04IFRS(a)		Variação05/04(a)
Total proveitos operacionaisResultados operacionaisResultados financeirosResultado líquido (b)EBITDA	125.70916.738(1.886)10.88523.992					104.01013.973n.a.n.a.19.620		21%20%n.a.n.a.22%

(valores em milhares de Euros) EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações

(a) - Indicadores pró-forma incluíndo 9 meses de actividade dos grupos F. Ramada e Caima

(b) - incluindo o resultado atribuível aos accionistas minoritários

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Numa base comparável, analisando a performance consolidada do período findo em 30 de Setembro de 2005 e confrontando-a com o período homólogo de 2004, é de realçar o crescimento de 21% verificado ao nível dos proveitos operacionais, nos quais se verifica assim um incremento de 21,7 milhões de euros, assim como o crescimento de 22% no EBITDA, no qual o incremento atinge os 4,3 milhões de euros.

Ao nível dos indicadores “ pro-forma ”, o Grupo optou por apresentar somente indicadores comparativos da performance operacional uma vez que, face às operações acessórias do projecto de cisão anteriormente mencionado e à aquisição do Grupo Portucel Tejo, as performances da função financeira e resultado líquido não são directamente comparáveis.

INFORMAÇÃO POR “SUB-HOLDING”

– Aços e Sistemas de Armazenagem Grupo F. Ramada

Os principais indicadores da performance do Grupo F. Ramada durante o período findo em 30 de Setembro de 2005 e respectivas variações face ao período homólogo do ano anterior são como segue:

		Set-05IFRS70.0749.027(313)6.23510.285	Set-04IFRS65.2396.819(480)4.5258.098	Variação05/047%32%35%38%27%
Total proveitos operacionaisResultados operacionaisResultados financeirosResultado líquidoEBITDA

(valores em milhares de Euros) EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações

Ao nível do segmento do Aço verificou-se que a pressão para a subida do preço desta matéria-prima ocorrida durante o ano de 2004 se manteve ainda durante o 1º trimestre de 2005, tendo vindo a atenuar-se durante os 2º e 3º trimestres de 2005.

A actividade dos sectores consumidores de aços especiais, nomeadamente as indústrias de moldes e metalomecânica geral mantiveram níveis de actividade similares aos verificados em 2004, sendo no entanto de referir que as compras de aço efectuadas por estas indústrias durante o período findo em 30 de Setembro de 2005 foram mais reduzidas como consequência de algumas compras especulativas efectuadas no final de 2004.

Todavia a evolução positiva verificada nos preços médios permitiu que as vendas, tendencialmente menores em quantidade, tenham sido compensadas por este efeito ao nível do impacto sobre o volume de negócios.

Ao nível dos Sistemas de Armazenagem, o Grupo Ramada prosseguiu a sua expansão internacional, tendo sido criada uma nova subsidiária na Bélgica (Storax Benelux) com o objectivo de reforçar a presença do Grupo no centro da Europa. Durante o período findo em 30 de Setembro de 2005 as vendas para o mercado externo representam mais de 78% do total das vendas desta área de negócio. O volume de negócios neste segmento teve um incremento de cerca de 7,4% face ao período homólogo do ano anterior.

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– Pasta e Papel Grupo Caima

A Portucel Tejo adquirida em Julho de 2005, foi integrada no Grupo Caima. Assim, os indicadores de performance das empresas do Grupo Caima que a seguir se mostram consideram, para o período de 2005, dois meses de actividade do grupo Portucel Tejo e nove meses de actividade das restantes empresas que já formavam o perímetro de consolidação.

		Set-05IFRS		Set-04IFRS		Variação05/04
Total de vendas e prestações de serviçosResultados operacionaisResultados financeirosResultado líquidoEBITDA		50.6678.006(715)5.74213.775		36.5337.6543747.46911.797		39%5%-291%-23%17%

(valores em milhares de Euros) EBITDA - Resultados operacionais + Amortizações

Nos primeiros nove meses de 2005, o mercado de pasta de eucalipto revelou-se mais positivo do que o esperado, quer na procura deste tipo de fibra, quer no comportamento dos preços que se mantiveram atractivos, apesar dos efeitos mais adversos do câmbio do euro face ao dólar americano e dos preços da energia, nomeadamente dos combustíveis, quando comparado com o período homólogo de 2004.

Durante o período findo em 30 de Setembro de 2005, o grupo Caima prosseguiu o plano de investimentos associado ao cumprimento da Directiva Comunitária sobre o controlo integrado de poluição (IPPC), nomeadamente com a realização de projectos associados à melhoria da recuperação de gases processuais e à recepção e preparação de biomassa para produção de energia.

Nos primeiros nove meses de 2005, o volume de vendas do Grupo (excluindo Portucel Tejo) foi de 85,3 mil toneladas e a produção de 79,7 mil toneladas, representando crescimentos de 9% e 2%, respectivamente, face a igual período do ano anterior.

O valor de vendas e prestações de serviços registou um aumento de 39%, devido sobretudo à contribuição de dois meses de actividade da Portucel Tejo, adquirida em Julho de 2005.

A nível dos resultados operacionais, e quando comparados com o ano anterior, é de considerar que o ano de 2004 teve a vantagem de alguns factores atípicos, nomeadamente (i) mais valias no montante de 1,6 milhões de euros na venda de terrenos florestais e (ii) contribuição de contratos de futuros sobre o preço da pasta superior à verificada em 2005 por, entretanto, alguns dos contratos terem atingido a maturidade.

Os resultados financeiros foram negativos em 0,7 milhões de euros que comparam com o valor positivo em 2004 de 0,4 milhões de euros, alteração naturalmente decorrente da estrutura do balanço do Grupo pela aquisição da Portucel Tejo.

O resultado líquido consolidado do período atingiu o valor de 5,7 milhões de euros, situando-se 23% abaixo do registado em igual período de 2004.

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É de referir que o processo de reestruturação do Grupo Portucel Tejo prossegue conforme planeado, reafirmando o Conselho de Administração as expectativas, já referidas em 30 de Junho de 2005, que a Portucel Tejo possa atingir uma margem de 20% de EBITDA em 2006, após a concretização dos processos actualmente em curso de reestruturação e nas condições actuais de preço do mercado de pasta.

Em 13 de Outubro de 2005 o Grupo Caima celebrou, através da sua participada Celulose do Caima, SGPS, S.A. um contrato com a EDP – Energias de Portugal, S.A. para a aquisição de 50% do capital da EDP Produção – Bioeléctrica, S.A., no montante de 7,5 milhões de euros.

INFORMAÇÃO FINANCEIRA INDIVIDUAL

A informação financeira individual da Altri, SGPS, S.A. preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal relativa ao período compreendido entre 1 de Março de 2005 (data da sua constituição) e 30 de Setembro de 2005, pode ser resumida como segue:

		Set-05POC97.37362.1174.072
Total do activoTotal dos capitais própriosResultado líquido

(valores em milhares de Euros)

Porto, 27 de Outubro de 2005

Eng. João Borges de Oliveira Administrador

Dr. Alfredo Portocarrero Controller

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