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Altarea Investor Presentation 2011

Mar 6, 2012

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RÉSULTATSANNUELS 2011

www.altareacogedim.com

SOMMAIRE

1. Introduction – Alain Taravella

2. Logement – Christian de Gournay

  • 3. Bureau Stéphane Theuriau
  • 4. Commerce Gilles Boissonnet

RueduCommerce – Gauthier Picquart

5. Finance – Eric Dumas

6. Perspectives – Alain Taravella

INTRODUCTION

Alain Taravella

ALTAREA COGEDIM EST PRÉSENT SUR LES 3 PRINCIPAUX MARCHÉS DE L'IMMOBILIER

COMMERCE LOGEMENTBUREAU

L'innovation comme moteur de la performance

La 1èrefoncière multicanal

Récurrence et valeur ajoutée

ALTAREA COGEDIM : UN PROJET D'ENTREPRISE

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LES COMPÉTENCES DES 1 100 COLLABORATEURS DU GROUPE

Multimétiers / Multiproduits / Multicanal Intéressement aux résultats (rémunération et actionnariat salarié)Fierté d'appartenance

DÉPLOIEMENT DE LA STRATÉGIE & RENFORCEMENT CONCURRENTIEL

LOGEMENT

  • • Gain de part de marché : 1,2 Md€ TTC de réservations, soit 5,5% du marché français en valeur
  • •Elargissement de la gamme de produits et de la couverture géographique
  • •Backlog : 1,6 Md€ HT soit 24 mois de chiffre d'affaires

BUREAU

  • •Livraison de 7 immeubles de bureaux portant sur 170 000 m²
  • •Closing du fonds bureau avec 600 M€ de fonds propres

COMMERCE

  • • Poursuite de la concentration du patrimoine sur les grands Retail Parks et les centres régionaux (taille moyenne des centres : +12% à 68 M€)
  • • Rachat de RueduCommerce et lancement de la 1ère foncière multicanal avec un volume d'activité on-line de 384 M€

DÉVELOPPEMENT DURABLE

Une Démarche développement durable récompensée par une forte

progression du classement d'Altarea Cogedim sur le baromètre Novethic

•

2009 2011Classement PromoteurClassement Foncière

RÉSULTATS 2011

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(1) Résultat avant variations de valeurs et charges calculées

(2) Dette financière nette / Valeur des actifs

(3) Proposition à l'Assemblée générale des actionnaires prévue le 25 mai 2012 d'une option pour le paiement du dividende en action. Les actions nouvelles seront émises avec une décote de 10% par rapport à la moyenne des cours de bourse des 20 séances précédent l'AG.

LOGEMENT

Christian de Gournay

NOUVELLE VAGUE, UN PROGRAMME D'EXCEPTION

  • •Au bord de la Seine, sur le quai Henri IV dans le 4ème arrondissement de Paris
  • •Conçu par les architectes berlinois Finn Geipel - agence Lin
  • •73 logements, 16 000 €/m²
  • •Livraison prévue pour le 3ème trimestre 2014

COGEDIM EN 2011 : PRINCIPAUX RÉSULTATS

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⇒Backlog = 2 ans de chiffre d'affaires HT

(1) Cash-flow opérationnel / Chiffre d'affaires

(2) Backlog : CA HT des ventes notariées à appréhender à l'avancement et des réservations à régulariser chez notaires

POURSUITE DES GAINS DE PART DE MARCHÉ

Part du marché national en valeur

Réservations Cogedim (M€ TTC)

• Un marché national estimé à 22 Mds€(1) en 2011 en baisse de 9% en valeur

  • •Ile-de-France (62% des ventes en valeur)
  • •Accession (37% des ventes)
  • •Ventes institutionnels (30% des ventes)
  • •Haut de gamme (53% des ventes)

NOTRE ANALYSE DU MARCHÉ

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•Une gamme élargie pour couvrir les différents marchés

  • • Des actions fondées sur :

  • Capital marque

  • Approche client multicanal

  • Innovation

COGEDIM, LEADER DU HAUT DE GAMME

Cours Dillon – Toulouse4 800 €/m²

L'Elégante – Cannes8 900 €/m²

Rive Lémania – Divonne6 000 €/m²

COGEDIM, NOUVEL ACTEUR DE RÉFÉRENCE DANS LES MILIEUX DE GAMME

Lofoten – Cergy3 700 €/m²

Terres d'Ocre – Martigues3 200 €/m²

Emalia – Montreuil 4 300 €/m²

DÉVELOPPEMENTS NOUVEAUX EN ENTRÉE DE GAMME

Bruges Grand Darnal – Bordeaux1 850 €/m² - Livraison 2011 à la SNI

Rillieux Village – Grand Lyon2 680 €/m² - Livraison 2011

Miramas (Provence)Lancement 2012

UNE STRATÉGIE FONDÉE SUR LE CAPITAL MARQUE

  • •Marque de référence du marché français
  • • Recherche constante de qualité dans toutes les gammes :

  • Choix des emplacements

  • Elégance de l'architecture

  • Pérennité des matériaux

  • Qualité de réalisation

•Personnalisation des produits immobiliers

  • Décoration des parties communes : 100% unique

  • Plans intérieurs d'appartements : 100% qualité

UNE APPROCHE CLIENT MULTICANAL

CANAL PHYSIQUE

CANAL ONLINE

Application iPad Cogedim.com

  • • Accueil téléphone / courrier / email
  • • 2 sites Internet (+ applications) Cogedim.com &Cogedim-investissement.com

  • • Un site extranet dédié prescripteursCogedim-partenaires.com

  • •10 filiales

  • •Marketing / vente : 160 personnes
  • • 4 canaux de vente simultanés

  • Bureaux de vente / vendeurs debout

  • Vendeurs dédiés Investisseurs particuliers

  • Animateurs prescription

  • Vente Investisseurs institutionnels

Une multiplication des contacts traités

UNE STRATÉGIE FONDÉE SUR L'INNOVATION (1/3)

•Transformation de bureaux en logements

Exemple : « Sky » à Courbevoie (8 700 €/m²)

Avant

Après

UNE STRATÉGIE FONDÉE SUR L'INNOVATION (2/3)

•Les résidences senior « Cogedim Club »

  • 3 résidences lancées en 2011

  • 10 lancements prévus en 2012

Jardin d'Aragon – Villejuif 6 300 €/m²

Arcachon7 300 €/m²

Cour des Lys – Sèvres7 800 €/m²(Transformation de bureaux en logements)

UNE STRATÉGIE FONDÉE SUR L'INNOVATION (3/3)

•Les Nouveaux Quartiers

Exemple : Massy Grand Ouest (91) Logements, commerces, centre de congrès, hôtel, cinémas

PERSPECTIVES 2012 : POURSUITE DE LA CROISSANCE DE LA PART DE MARCHÉ

  • •Potentiel d'activité = 3 ans de réservations (3 620 M€ TTC) (1)
  • • Positionnement sur les marchés dont les fondamentaux demeurent intacts
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BUREAU

Stéphane Theuriau

FIRST : UNE OPÉRATION EXEMPLAIRE DU SAVOIR-FAIRE D'ALTAREA COGEDIMENTREPRISE

  • •87 000 m² - 231 mètres de haut (plus haute tour de bureaux de France), livré en février 2011
  • •Plus grand projet certifié HQE de France
  • •MIPIM Award 2011, Pierre d'Or 2011, Grand Prix SIMI 2011, Grand Prix National de l'Ingénierie 2009
  • •Immeuble loué à 74% l'année de sa livraison (Ernst&Young, Euler Hermes)

ALTAREA COGEDIM ENTREPRISE EN 2011 : PRINCIPAUX RÉSULTATS

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LIVRAISONS 2011 : 170 000 M² SUR 7 OPÉRATIONS

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  • •87 000 m²

  • •HQE, THPE

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  • •5 000 m²

  • •HQE, BBC

PLACEMENTS 2011 : 131 M€

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VEFA pour 25 000 m² HQE, BBC • MOD pour 19 000 m² • HQE, BREEAM, RT 2012Nexans, LyonChartis, La Défense AXA Suresnes

MOD pour 30 000 m²

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HQE

SIGNATURES RÉCENTES

Mercedes Benz France

Rue des Archives, Paris

  • •VEFA (12 ans) sur 19 000 m²
  • •HQE, BBC, BREEAM Excellent

• CPI de 22 000 m² pour le compte de GE REAL ESTATE

NOTRE ANALYSE DU MARCHÉ

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UNE OFFRE DE SERVICES COMPLÈTE, ADAPTÉE À CHACUN DE NOS CLIENTS

FORTE CAPACITÉ D'INVESTISSEMENT EN FONDS PROPRES

  • • AltaFund, véhicule d'investissement de 600 M€ (objectif initial de 500 M€), soit plus de 1,2 Md€ d'investissements potentiels
  • • Une base d'investisseurs composée d'institutionnels français et de fonds souverains étrangers – Contribution du Groupe Altarea Cogedim à hauteur de 100 M€ (16,7%)
  • •Géré par Altarea Cogedim Entreprise, Operating Partner
  • •Un pipeline en cours d'étude > 500 M€
  • ⇒ Une évolution du modèle permettant de capter plus de valeur dans un marché amené à retrouver la croissance

OPÉRATIONS EN PRÉ-COMMERCIALISATION

•••Cœur de Quartier Nanterre

22 500 m²

  • HQE, BBC, BREEAM Excellent
  • Logements, commerces

Cœur d'Orly

  • • 70 000 m² •
  • HQE, BBC•Commerces

Asnières Edge

• 22 000 m² •HQE, BBC

Antony TR 2

• 17 000 m² • HQE, BBC•Logements

⇒De nouvelles opérations sans risque locatif

COMMERCE

GILLES BOISSONNET

VILLENEUVE-LA-GARENNE, UNE OPÉRATION MAJEURE

  • •63 000 m² GLA (Carrefour + 160 magasins)
  • •Etude d'un pôle Loisir important en complément
  • •Plus de 60% de pré-commercialisation 2 ans avant l'ouverture

NOTRE ANALYSE DU MARCHÉ

Stabilité de la consommation globale des ménages

Accélération de la consommation sur Internet

Développement d'une nouvelle génération de consommateurs nomade (qui passe d'un canal à l'autre, du haut de

gamme au discount)

Développement des loisirs (multiplexe, restauration, …)

MODIFICATIONS DES HABITUDES DE CONSOMMATION

POURSUITE DE NOTRE STRATÉGIE PRODUITS

Family Village / Retail Park

Grands centres régionaux

Loisir, une composante transversale

Zones à fort développement

RAPPEL DU PLAN STRATÉGIQUE

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PHOTOGRAPHIE DU PATRIMOINE ET DES PROJETS À FIN 2011

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(1) Rendement locatif net sur la valeur d'expertise hors droits

(2) Investissement net : Budget de coûts y compris frais financiers de portage et coûts internes, net des cessions et droits d'entrée

(3) Loyers bruts prévisionnels / investissement net

UNE STRATÉGIE DYNAMIQUE

ARBITRAGES

•3 actifs de centre-ville

Thionville

Reims Vichy (1)

  • •2 petits retail parks (Crèches, Majes)
  • • Actifs liquides, bien situés et stabilisés (taille moyenne 32 M€)
  • •Gestion assurée par le Groupe

121,2 M€(2) d'arbitrages HD

(8% au-dessus de la valeur au 30 juin)

(1) Cession intervenue début 2012(2) Chiffre en quote-part groupe (132 M€ à 100%)

LANCEMENTS

•Centre régional Villeneuve La Garenne

63 400 m²

•Family Village Nîmes Costières

27 500 m²

CAPEX 2011 : 127 M€(3)

(3) Investissement : variation de l'actif immobilisé net de la variation de dette sur fournisseurs d'immobilisations, chiffre en quote-part groupe (150 M€ à 100%)

PROGRESSION DE LA TAILLE MOYENNE DES ACTIFS

(1) Chiffres à 100% (la valeur unitaire moyenne des actifs en quote-part est de 53,4 M€, en croissance de +10%)

PRIVILÉGIER LES GRANDS RETAIL PARKSET LES GRANDS CENTRES COMMERCIAUX

PRIVILÉGIER LES ZONES GÉOGRAPHIQUES DYNAMIQUES

AMÉLIORATION DE LA PERFORMANCE DES CENTRES / FORTE ACTIVITÉ COMMERCIALE

  • •245 baux signés (4) dont 154 sur le patrimoine et 91 sur le portefeuille de projets
  • • Patrimoine :

  • Taux de rotation des locataires de 11%

  • Pour un gain de loyers de +13% en moyenne sur le périmètre renouvelé/recommercialisé

(2) Montant net des dotations et reprises de provisions pour créances douteuses ainsi que pertes définitives sur la période rapporté aux loyers et charges facturés(3) Valeur locative des lots vacants rapportée à la situation locative y compris valeur locative des lots vacants (hors actifs en restructuration)

(4)Chiffre patrimoine France. International : 71 baux signés (taux de rotation de 14%)

(1) CA cumulé des commerçants à surfaces constantes (base 100 en 2009)

DÉVELOPPEMENT

Un portefeuille de projet qui représente plus de 60% du patrimoine actuel

  • • Un pipeline de 308 000 m² GLA (1)

  • 7 créations

  • 8 extensions et/ou restructurations

Autorisations administratives : fortes avancées en 2011

  • • 110 000 m² autorisés en 2011 (1)

  • 3 nouveaux projets (Nîmes, Le Mans, Roncq)

  • 2 restructurations / extensions (Toulouse et Massy)

Une forte discipline en matière d'engagements

  • •Précommercialisation > 50%
  • •Partenariats / projets importants
  • •Financement avant lancement
  • •Engagements maîtrisés (seulement 16% du pipeline est engagé)

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  • •Retail Park sur un site régional
  • •Commercialisation > 50%

  • •Ouverture mars 2013

  • •Arrivée d'un hypermarché Auchan

  • • Etude d'un renforcement par le Loisir
  • • Total Phase 1 + Phase 2 (hors Loisir) : 60 000 m²
  • •Site régional
  • • À proximité du 2ème hypermarché Auchan (chiffre d'affaires > 300 M€)
  • •Surface de 60 000 m²
  • • En partenariat à 50/50 avec Immochan

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  • • Création d'un centre commercial régional dans les Hauts de Seine (Carrefour + 160 magasins)
  • • Etude d'un pôle Loisir important en complément

  • • Plus de 60% de précommercialisation 2 ans avant l'ouverture

  • • Sur l'une des plus grandes zones commerciales du Sud de la France

  • • Centre commercial à ciel ouvert (architecte Wilmotte)
  • • Etude d'un pôle Loisir important en complément
  • • Un projet emblématique de 67 000 m²
  • • Intégré au projet de requalificationdu port antique de Gênes
  • • Un grand centre de commerceloisir, avec un terminal de croisière pour grands navires (plus de 4000 passagers)

ILLUSTRATIONS DE NOTRE DÉVELOPPEMENT

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  • • Restructuration de 3 000 m² avec l'arrivée de 12 nouvelles enseignes
  • • Préparation d'un projet d'extension d'envergure conjuguant Commerce et Loisir (site waterfront)
  • • Site à vocation régionale à proximité du 2ème CORA de France
  • • Restructuration et extension du centre pour atteindre26 000 m² de galerie marchande avec plus de 100 boutiques
  • • Réalisation de la Phase 2 d'extension du centre commercial Gramont permettant d'atteindre plus de 80 boutiques
  • • Le site pourrait réaliser à terme plus de 400 M€ de chiffre d'affaires après extension

Gauthier Picquart

RUEDUCOMMERCE : SUCCÈS DE L'OPA ET INTÉGRATION DANS LE GROUPE ALTAREA COGEDIM

Mise en œuvre des savoir-faire du Groupe en matière d'intégration opérationnelle et culturelle

LE E-COMMERCE : UN MARCHÉ EN TRÈS FORTE CROISSANCE

Nombre de sites marchands en France et dépenses online (Md€ TTC)

1% des sites réalisent plus de 100 000 transactions par an

Dépense annuelle moyenne (€/cyberacheteur) et Nombre de cyberacheteurs (en millions)

De plus en plus de cyberacheteursqui achètent de plus en plus

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Sources : GFK, FEVAD, FEDA, IFM, Sageret, Accuracy

En 2015, Internet représentera entre 10 et 25% du marché, selon les segments

RUEDUCOMMERCE : UN SITE LEADER EN TERMES D'AUDIENCE ET DE FREQUENTATION

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Sources : FEVAD et Médiamétrie//Netratings – Hors sites spécialistes non concurrents (voyages-sncf.com)

(1) Janvier 2012, nombre d'individus ayant visité au moins une fois le site durant le mois, en millions de visiteurs uniques(2)Y compris TopAchat et Alapage

LA GALERIE MARCHANDE : UN MODÈLE À SUCCÈS

  • •2 millions de produits
  • •658 marchands partenaires
  • •932 000 commandes
  • •138 € TTC de panier moyen
  • •+39% de Chiffre d'affaires en 2011
  • •Taux de commission moyen : 8%

LES ATOUTS DE RUEDUCOMMERCE POUR ALTAREA COGEDIM

  • Un media de masse qui permet de toucher 1 français sur 10 tous les mois (6 à 8 millions de visiteurs uniques différents par mois en situation d'achat)

  • Un des 1ers cybercommerçants français (volume d'affaires : 384 M€)

  • 5,5 millions de comptes clients « historisés » et géolocalisés

  • « Une marque - un nom » à très forte notoriété qui permet potentiellement un déploiement multicanal très large

  • Une galerie on-line en très forte croissance dont le modèle présente d'importantes similitudes avec un centre commercial physique

  • Des équipes et une technologie très complémentaires de celles d'Altarea Cogedim

ALTAREA COGEDIM – RUEDUCOMMERCE : DES APPORTS MUTUELS, SOURCES D'INNOVATIONS

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Pour le Groupe : une mutation culturelle à tous les niveaux

FINANCES

Eric Dumas

RESULTATS 2011 : SYNTHESE

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  • (1) - Revenus locatifs : les mises en service / acquisitions (+11,5 M€) et la progression des loyers (+ 0,7 M€) ont compensé les arbitrages / restructurations (-14,6 M€)
  • Honoraires : Contribution de Cap 3000 et des centres arbitrés conservés en gestion
  • (2) Chiffre d'affaires à l'avancement en très forte croissance (de 577 M€ en 2010 à 821 M€ en 2011) , conséquence des gains de part de marché réalisés sur les trois dernières années
  • (3) - Chiffre d'affaires : Impact des VEFA sur les programmes livrés en 2011 (Green One, Crédit Agricole Aix…)
  • Honoraires : Carnet de commande non renouvelé dans un marché en bas de cycle

CASH-FLOW OPÉRATIONNEL : +11%

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  • (1)Taux de passage loyers brut / net : 91,8% (vs. 92,5% en 2010)
  • (2) Taux de marge opérationnelle (1) : 10,5% (vs. 9,1% en 2010)

  • Impact du mix des programmes qui composent le chiffre d'affaires à l'avancement (millésimes 2009 et 2010)

  • (3)Bureau : A l'équilibre malgré un marché en bas de cycle

CASH-FLOW COURANT DES OPERATIONS (FFO) : +14,6%

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  • (1) Légère augmentation de l'endettement moyen Stabilité du taux moyen (marge comprise) à 3,6%
  • (2) L'activité de foncière est exonérée d'IS (régime SIIC) L'activité de promotion a bénéficié en 2011 de déficits imputables sur ses résultats fiscaux

RÉSULTAT NET AVANT INSTRUMENTS FINANCIERS : +8,3% (-37,4% APRÈS IF)

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(1)Les actifs cédés en 2011 l'ont été à des prix de vente supérieurs de 8% en moyenne à la valeur d'expertise au 30 juin 2011

(2)A périmètre constant, la valeur des actifs a progressé de 4,1%

(3)Impact de la baisse des taux d'intérêt sur la valeur du portefeuille de swaps au 31 décembre 2011

*Frais de transaction non capitalisables (AltaFund, RueduCommerce, Urbat)

** Amortissements, provisions, étalement des frais d'emprunt et AGA

ANR PAR ACTION : 147,2 €(1) (+5,7%)

Déc 2010

(1)ANR de continuation dilué après instruments financiers et fiscalité non SIIC

EPRA NAV : 153,7 € (+ 12%) / EPRA triple NAV : 139,7 € (+ 6%)

ENDETTEMENT NET CONSOLIDÉ

  • •Trésorerie mobilisable : 348 M€
  • •Coût moyen Endettement 2011 (y compris marges) : 3,6%
  • • Coût moyen Couverture 2012-2015 (hors marges) : 3,05% / 3,39%Rappel 2011 : 2,82%
  • •Maturité moyenne de l'endettement : 4,7 ans

Dette brute hors promotion (2 202 M€) + Dette brute promotion (163 M€) – Disponibilités (263 M€) – Retraitements IFRS (21 M€) = Dette nette (2 081 M€)

PERSPECTIVES

Alain Taravella

PERFORMANCE DANS LA DURÉE

2012-2013 : PERSPECTIVES OPÉRATIONNELLES POUR ALTAREA COGEDIM À 2 ANS

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Préparer la poursuite de la croissance des résultats à moyen terme en jouant sur la palette des activités du Groupe Altarea Cogedim

RÉSULTATS 2012 : TENDANCES

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GUIDANCE 2012

+ 10 % de croissance du FFO et du Dividende

Avec un LTV à ± 50%

RÉSULTATSANNUELS 2011

www.altareacogedim.com

RÉSULTATSANNUELS 2011

www.altareacogedim.com

More from Altarea

Transaction in Own Shares 2026
May 7
Regulatory Filings 2026
May 7
Declaration of Voting Results & Voting Rights Announcements 2026
May 7
Earnings Release 2026
Apr 28
Earnings Release 2026
Apr 28
Transaction in Own Shares 2026
Apr 17
Transaction in Own Shares 2026
Apr 13
Transaction in Own Shares 2026
Apr 3
Declaration of Voting Results & Voting Rights Announcements 2026
Apr 3
Transaction in Own Shares 2026
Apr 3
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