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Altarea — Interim / Quarterly Report 2012
Nov 13, 2012
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Interim / Quarterly Report
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Chiffre d'affaires et activité commerciale du 3ème trimestre 2012
Chiffre d'affaires consolidé 9 mois en hausse de +14,5%1 à 1 090,7 M€
Commerce
- Centres commerciaux : Croissance des revenus locatifs à périmètre constant2 de +5,4%
- E-commerce : Poursuite du déploiement de la Galerie Marchande et amélioration du taux de commission
Logement
- Réservations du T3 2012 : -20%
- Forte croissance du chiffre d'affaires à l'avancement : +23,6%
- Bonne visibilité financière avec 1,5 Md€ HT de backlog
Bureaux
- Activité opérationnelle stable
- Chiffre d'affaires : +5,3%
Données au 30 septembre 2012 non auditées
1 Chiffre d'affaires pro forma (sur base 2011 réintégrant Rue du Commerce), soit une croissance du chiffre d'affaires publié de +45,3%. 2 Hors effet des livraisons et cessions.
I. ACTIVITE
1. COMMERCE : Croissance des revenus et bonne performance des enseignes physiques3 et online
1.1. Centres commerciaux
Chiffre d'affaires des locataires
Le chiffre d'affaires des locataires continue de progresser (+1,4%4 ) dans un contexte pourtant marqué par une consommation en repli.
| Evolution du CA4 | 30/09/2012 |
|---|---|
| Centres commerciaux | 1,5% |
| Retail Parks et Family Village® | 1,0% |
| Ensemble | 1,4% |
| Indice CNCC | -0,2% |
Revenus locatifs
L'impact des cessions est globalement compensé par les actions d'asset management et les livraisons. A périmètre constant, les loyers progressent de 5,4% (dont 2,1% au titre de l'indexation).
| (En M€) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus locatifs 30/09/2011 | 121,1 | ||||||
| Variation à périmètre constant | +6,6 | +5,4% | |||||
| Effet des livraisons | +0,1 | +0,0% | |||||
| Impact net des cessions | -7,6 | -6,3% | |||||
| Centres en restructuration | -0,2 | -0,1% | |||||
| Revenus locatifs 30/09/2012 | 120,0 | -0,9% |
Le Groupe poursuit sa stratégie de concentration des actifs, à la fois par des arbitrages et par le développement des projets du pipeline (création, restructuration et extension).
Fin septembre, le Groupe a livré l'extension Est de l'Espace Gramont à Toulouse, achevant la restructuration de ce centre commercial régional et portant à plus de 110 le nombre de boutiques et moyennes surfaces du centre.
Les prochaines livraisons sont prévues en 2013 :
- Le Family Village® Costières Sud à Nîmes (1er semestre 2013) commercialisé à 83%,
- Le centre commercial régional Villeneuve-la-Garenne (185 boutiques et restaurants sur 86 000 m² SHON, livré fin 2013) commercialisé à près de 80% un an avant son ouverture.
1.2. Commerce online
Conformément à la stratégie annoncée, Rue du Commerce poursuit le redéploiement de son modèle de distribution en propre (produits high-tech principalement) vers la Galerie Marchande à vocation généraliste, qui permet de percevoir des commissions sur le chiffre d'affaires des marchands hébergés.
| En millions d'euros | 30/09/2012 | 30/09/2011 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 204,5 | 202,3 | +1,1% |
| Dont CA distribution et autres | 197,7 | 197,0 | +0,4% |
| Dont commissions Galerie | 6,8 | 5,3 | +28% |
| CA des marchands de la Galerie | 76,9 | 68,5 | +12% |
Grâce à l'amélioration du taux de commission moyen (évolution du mix produit), le montant de commissions perçues pour la Galerie excède la croissance du chiffre d'affaires des marchands partenaires.
3 A périmètre constant.
4 Chiffre à 100%, à « surfaces constantes » en cumulé sur les 9 premiers mois.
2. LOGEMENT : Un chiffre d'affaires en forte progression
Chiffre d'affaires
| En millions d'euros | 30/09/2012 | 30/09/2011 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires à l'avancement (HT) | 664 | 538 | +23,6% |
La hausse de +23,6% du chiffre d'affaires à l'avancement (664 M€ HT) est la traduction des gains de parts de marché réalisés entre 2008 et 2011.
Réservations nettes
| En millions d'euros, sur 9 mois | 30/09/2012 | 30/09/2011 | Variation |
|---|---|---|---|
| Réservations Particuliers5 | 477 | 603 | -21% |
| Réservations Investisseurs institutionnels | 121 | 237 | -49% |
| Total réservations (TTC) | 599 | 840 | -29% |
| Dont réservations 3ème trimestre | 179 | 223 | -20% |
| Répartition des réservations (en M€) | 30/09/2012 | 30/09/2011 | ||
|---|---|---|---|---|
| Île-de-France | 304 | 51% | 490 | 58% |
| Régions | 295 | 49% | 350 | 42% |
Cogedim enregistre une baisse des réservations nettes de -20% pour le T3 2012, en voie de reprise après un début d'année marqué par un fort attentisme lié au contexte électoral (baisse cumulée de -29% depuis le début de l'année 2012).
La baisse globale des réservations s'explique également par un repli des ventes aux investisseurs institutionnels, comparé aux réservations 2011 marquées par un volume important de ventes auprès d'établissements médicaux en Île-de-France.
Pipeline
| En millions d'euros TTC | 30/09/2012 | 30/06/2012 | Variation |
|---|---|---|---|
| Offre à la vente | 628 | 650 | -3% |
| Portefeuille foncier | 3 174 | 3 129 | +1% |
| => Pipeline6 | 3 802 | 3 779 | +1% |
| Nombre de mois de CA | 47 mois | 45 mois |
Dans un contexte marqué par une forte incertitude, Cogedim continue de maîtriser le niveau d'offre à la vente ainsi que ses engagements, tout en maintenant un pipeline suffisant pour apporter une réponse adaptée aux évolutions du marché, tant en termes de produits que de volume.
Conséquence du contexte actuel de besoins de logements en accession et de solvabilité des ménages, les lancements récents ont privilégié les produits d'entrée et de milieu de gamme qui correspondent à la moitié de l'offre à la vente au 30/09/2012.
Le stock d'appartements achevés invendus est resté quasi nul, conséquence d'une politique de gestion rigoureuse des risques.
5 Accession et investisseurs privés.
6 Le pipeline est composé du CA TTC de l'offre à la vente et du portefeuille foncier qui représente l'ensemble des terrains pour lesquels une promesse de vente (généralement unilatérale) a été signée.
Backlog
| En millions d'euros HT | 30/09/2012 | 30/06/2012 |
|---|---|---|
| Backlog7 | 1 466 | 1 527 |
| Nombre de mois de CA | 19 mois | 20 mois |
Avec un backlog de 1 466 M€, Cogedim dispose d'une forte visibilité sur son chiffre d'affaires et réitère son objectif de CA en forte progression pour l'année 2012.
3. BUREAUX : Stabilité de l'activité opérationnelle
| En millions d'euros | 30/09/2012 | 30/09/2011 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires à l'avancement (HT) | 82,6 | 78,4 |
Sur les neuf premiers mois de l'année 2012, le chiffre d'affaires de l'activité Bureaux est en hausse de +5,3% comparé à 2011.
En plus des transactions du 1er semestre 2012, Altarea Cogedim Entreprise a signé un contrat de MOD avec AltaFund, pour la restructuration complète de l'immeuble « Raspail » (immeuble de 9 900 m² utiles situé à Paris, VIe arrondissement) acquis par AltaFund début juillet 2012.
| En millions d'euros | 30/09/2012 | 30/06/2012 |
|---|---|---|
| Backlog8 (HT) |
122 | 152 |
Altarea Cogedim ne porte, à ce jour, aucun engagement significatif en matière de Bureaux.
7 Le backlog Logements est composé du CA HT des ventes notariées restant à appréhender à l'avancement de la construction et des réservations des ventes à régulariser chez le notaire.
8 Le backlog Bureaux est composé du CA HT des ventes notariées restant à comptabiliser à l'avancement, des placements non encore régularisés par acte notarié et des honoraires à recevoir de tiers sur les contrats signés.
1. Pro forma Rue du Commerce
| En millions d'euros | 1T 2012 | 2T 2012 | 3T 2012 | Total | 1T 2011 | 2T 2011 | 3T 2011 | Total | 30 sept. 2012 / 30 sept. 2011 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus locatifs | 40,4 | 39,9 | 39,7 | 120,0 | 40,8 | 40,0 | 40,4 | 121,1 | -0,9% |
| Prestations de services | 4,4 | 4,6 | 4,0 | 13,0 | 3,2 | 3,0 | 5,7 | 11,8 | 10,4% |
| Autres | 1,7 | 2,3 | 2,7 | 6,6 | 1,4 | 0,0 | 0,0 | 1,4 | 364,3% |
| Commerce "physique" | 46,5 | 46,8 | 46,4 | 139,7 0 | 45,4 | 42,9 | 46,0 | 134,4 | 4,0% |
| Chiffre d'affaires distribution | 67,2 | 60,5 | 70,0 | 197,7 | 73,8 | 56,4 | 66,8 | 197,0 | 0,4% |
| Commissions galerie marchande | 2,3 | 2,3 | 2,2 | 6,8 | 1,4 | 1,8 | 2,1 | 5,3 | 27,9% |
| Commerce "online" | 69,5 | 62,7 | 72,2 | 204,5 | 75,3 | 58,2 | 68,9 | 202,3 | 1,1% |
| Volume d'affaires GM | 26,1 | 25,5 | 25,3 | 76,9 | 19,6 | 23,4 | 25,5 | 68,5 | 12,2% |
| Volume d'affaires total | 93,3 | 86,0 | 95,3 | 274,6 | 93,4 | 79,8 | 92,3 | 265,6 | 3,4% |
| Chiffre d'affaires | 221,6 | 229,3 | 212,6 | 663,5 | 164,4 | 179,6 | 193,0 | 537,0 | 23,6% |
| Prestations de services | 0,2 | 0,1 | 0,1 | 0,4 | 0,4 | 0,2 | 0,1 | 0,7 | -42,2% |
| Logement | 221,8 | 229,4 | 212,7 | 663,9 | 164,8 | 179,8 | 193,1 | 537,7 | 23,5% |
| Chiffre d'affaires | 25,5 | 23,0 | 30,2 | 78,7 | 19,2 | 31,5 | 23,8 | 74,4 | 5,7% |
| Prestations de services | 1,0 | 1,8 | 1,1 | 3,9 | 1,3 | 1,5 | 1,3 | 4,0 | -3,4% |
| Bureau | 26,5 | 24,8 | 31,3 | 82,6 | 20,4 | 33,0 | 25,0 | 78,4 | 5,3% |
| Chiffre d'affaires total Groupe | 364,3 | 363,8 | 362,6 | - 1 090,7 |
305,8 | 313,8 | 333,1 | 952,8 | 14,5% |
2. Chiffre d'affaires publié
| En millions d'euros | 1T 2012 | 2T 2012 | 3T 2012 | Total | 1T 2011 | 2T 2011 | 3T 2011 | Total | 30 sept. 2012 / 30 sept. 2011 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus locatifs | 40,4 | 39,9 | 39,7 | 120,0 | 40,8 | 40,0 | 40,4 | 121,1 | -0,9% |
| Prestations de services | 4,4 | 4,6 | 4,0 | 13,0 | 3,2 | 3,0 | 5,7 | 11,8 | 10,4% |
| Autres | 1,7 | 2,3 | 2,7 | 6,6 | 1,4 | 0,0 | 0,0 | 1,4 | 364,3% |
| Commerce "physique" | 46,5 | 46,8 | 46,4 | 139,7 | 45,4 | 42,9 | 46,0 | 134,4 | 4,0% |
| Chiffre d'affaires distribution | 67,2 | 60,5 | 70,0 | 197,7 | - | ||||
| Commissions galerie marchande | 2,3 | 2,3 | 2,2 | 6,8 | - | ||||
| Commerce "online" | 69,5 | 62,7 | 72,2 | 204,5 | - | - | - | - | |
| Volume d'affaires GM | 26,1 | 25,5 | 25,3 | 76,9 | |||||
| Volume d'affaires total | 93,3 | 86,0 | 95,3 | 274,6 | |||||
| Chiffre d'affaires | 221,6 | 229,3 | 212,6 | 663,5 | 164,4 | 179,6 | 193,0 | 537,0 | 23,6% |
| Prestations de services | 0,2 | 0,1 | 0,1 | 0,4 | 0,4 | 0,2 | 0,1 | 0,7 | -42,2% |
| Logement | 221,8 | 229,4 | 212,7 | 663,9 | 164,8 | 179,8 | 193,1 | 537,7 | 23,5% |
| Chiffre d'affaires | 25,5 | 23,0 | 30,2 | 78,7 | 19,2 | 31,5 | 23,8 | 74,4 | 5,7% |
| Prestations de services | 1,0 | 1,8 | 1,1 | 3,9 | 1,3 | 1,5 | 1,3 | 4,0 | -3,4% |
| Bureau | 26,5 | 24,8 | 31,3 | 82,6 | 20,4 | 33,0 | 25,0 | 78,4 | 5,3% |
| Chiffre d'affaires total Groupe | 364,3 | 363,8 | 362,6 | - 1 090,7 |
230,6 | 255,7 | 264,2 | 750,4 | 45,3% |
Prochain rendez-vous :
Résultats annuels 2012, le 27 février 2013 après Bourse
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