Aker — Interim / Quarterly Report 2010

Aug 13, 2010

AKER

Rapport for første halvår 2010

Videreutvikler selskapene i porteføljen

Strategisk

• Aker fortsetter å konsentrere seg om utviklingen av virksomhetene i industri- og finansporteføljen.
• Aker har redusert risikoen i porteføljen og styrket fundamentet for økt verdiskaping fremover. Rollen som egenkapitalinvestor videreutvikles.
• Aker utvider satsingen på kapitalforvaltning, og har etablert et forvaltningsselskap i Stockholm sammen med svenske partnere.

Industrielle investeringer

• Aker Drilling leverer resultater i henhold til plan. Selskapet er refinansiert.
• Aker Solutions skiller ut P&C i eget selskap. Strategiske muligheter for fokusert olje- og gassvirksomhet defineres.
• Det norske opprettholder høy leteaktivitet. Arbeider med feltutbyggingsprosjekter.
• Aker Clean Carbon er godt i rute med Teknologisenteret på Mongstad (TCM).
• Aker BioMarine med positiv EBITDA i andre kvartal. Selskapet er refinansiert.

Finansielle nøkkeltall (mor- og holdingselskaper)

• Verdijustert egenkapital er i første halvår 2010 redusert fra 18,9 milliarder kroner til 18,5 milliarder kroner. Nedgangen skyldes at markedsverdien av aksjeinvesteringer er redusert.
• Bokført egenkapitalandel er 86 prosent. Brutto rentebærende gjeld er 2,1 milliarder kr. Netto rentebærende fordringer er til sammen 6,5 milliarder kroner.
• Kontantbeholdningen var 2,5 milliarder kroner ved utgangen av første halvår.

1 Markedspris ved periodeslutt for barenstente investeringer

---

ASAR

Rapport for første halvår 2010

Videreutvikler selskapene i porteføljen

Aker ASAs verdijusterte egenkapital er i første halvår 2010 redusert fra 18,9 milliarder kroner til 18,5 milliarder kroner. Dette tilsvarer 255,30 kroner per aksje, og er en nedgang på 2,4 prosent fra årets inngang. I samme periode har hovedindeksen på Oslo Børs falt 11,7 prosent.

Aker har i år arbeidet målrettet med strategiske prosesser knyttet til å styrke og videreutvikle de operative selskapene i porteføljen av industrielle og finansielle investeringer.

Aker har gjennom første halvår redusert risikoen i porteføljen og bedret fundamentet for økt verdiskaping fremover. Selskapets balanse er styrket, likviditeten er fortsatt god og den økonomiske handlefriheten er stor.

I andre kvartal er refinansieringen av Aker Drilling og Aker BioMarine gjennomført. Akers rentebærende fordringer mot datterselskaper og tilknyttede selskaper er hittil i år redusert med ca. en milliard kroner til 5,9 milliarder kroner. Rentebærende gjeld er redusert med 0,8 milliard kroner til 2,1 milliarder kroner.

Markedsverdien av Akers børsnoterte aksjer i Aker BioMarine og Det norske oljeselskap er redusert med en milliard kroner fra inngangen til 2010 og frem til halvårsskiftet. I rollen som egenkapitalinvestor konsentrerer Aker innsatsen om å være en pådriver i utviklingen av de operative selskapene, og arbeider systematisk med oppfølging av forretningsplaner og driftsforbedringer.

I Aker Solutions tas det grep for å tydeliggjøre og forenkle konsernets struktur. Formålet er å synliggjøre verdier for aksjonærene. Forretningsområdet Process & Construction vil bli skilt ut i et eget selskap. I tillegg beredes grunnen for satsing på forretningsenheten Feltutvikling i samarbeid med internasjonale partnere. Akers konsernsjef Øyvind Eriksen er arbeidende styreleder i Aker Solutions inntil ny konsernsjef i Aker Solutions tiltrer.

I Aker BioMarine er fokuset å fortsette salgsfremgangen i vekstmarkeder for kosttilskudd. Selskapet utvikler omega-3-baserte formuleringer som på sikt kan være aktuelle som aktive farmasøytiske ingredienser. Det arbeides med løsninger for å kommersialisere satsingen på en nyutviklet teknologi.

Øverst på dagsordenen i Aker Drilling står sikre og effektive boreoperasjoner, og etablering av god driftshistorikk med stabile inntekter. I juli ble oppgraderingen av Aker Spitsbergen fullført i henhold til tidsplan og budsjett. Søsterriggen Aker Barents har i andre kvartal oppnådd betalt oppetid på over 90 prosent. I slutten av juni ble en sikkerhetsventil (BOP) trukket tilbake til overflaten for noen mindre utbedringer etter rutinemessig trykktesting som ikke ga de ønskede resultater. Dette førte dessuten til to ukers nedetid i juli og bortfall av rater i denne perioden.

Innenfor kapitalforvaltning utvider Aker sitt engasjement med etableringen av Norron Asset Management i Stockholm. Aker vil eie 51 prosent av selskapet, som vil lansere sine første fond ved årsskiftet 2010/2011.

Aker ASA Rapport for første halvår 2010
side 2 av 15

---

ASKER

Aker ASA og holdingselskaper

Eiendeler og verdijustert egenkapital

Ved utgangen av første halvår var verdien av eiendeler i Industrielle investeringer 9,5 milliarder kroner (side 4), og verdien av Finansielle investeringer var 1,5 milliarder kroner (side 5). På samme tidspunkt var kontanter, kontantekvivalenter og fordringer i Treasury (side 6) 8,9 milliarder kroner.

Per halvårsskiftet er til sammen 5,9 milliarder kroner lånt ut på markedsmessige vilkår til datterselskaper eller investert i obligasjonslån utstedt av selskaper delvis eid av Aker. Dette er en milliard kroner lavere enn ved årets start.

Verdijustert egenkapital (VEK) er i første halvår 2010 redusert fra 18,9 milliarder kroner til 18,5 milliarder kroner. Dette tilsvarer 255,30 kroner per aksje, mot 261,60 kroner per aksje ved utgangen av 2009 og 273,70 kroner per aksje i første kvartal 2010 etter avsatt utbytte på 8 kroner per aksje. Nedgangen i VEK skyldes at markedsverdien av aksjeinvesteringer er redusert.

Eiendeler - Aker ASA og holdingselskaper

(Brutto verdijustert i mrd kroner)

	Kategori	31.03.10	30.06.10	av tot
	A Industrielle investeringer	10,8	9,5	45,2 %
	B Finansielle investeringer	1,5	1,5	7 %
	C Kontanter og kontantekvivalenter	2,7	2,5	12 %
	D Rentebærende fordringer	6,9	6,1	29,1 %
	E Rentefrie kortsiktige fordringer	0,3	0,2	0,9 %
	F Anleggsmidler og øvrige eiendeler	1,4	1,2	5,8 %
	Totalt	23,6	21,1

■ = Investeringer i aksjer og fondsandeler (A + B = 52 %)
■ = Kontanter, kontantekvivalenter og fordringer (C + D + E = 42 %)
■ = Anleggsmidler og øvrige eiendeler (F = 6 %)

VEK i Aker ASA og holdingselskaper er uttrykk for de underliggende verdier, og er utgangspunkt for selskapets utbyttepolitikk (2-4 prosent av VEK per år). I beregningen av VEK benyttes markedsverdi for børsnoterte aksjer, mens bokført verdi benyttes for øvrige eiendeler. Beregningen av verdien av fondsandeler følger samme prinsipp.

Akers eiendeler (Aker ASA og holdingselskaper) består i hovedsak av aksjeinvesteringer og fondsandeler i driftssegmentene Industrielle investeringer og Finansielle investeringer, samt kontanter, kontantekvivalenter og fordringer i området Treasury. Øvrige eiendeler er hovedsakelig immaterielle eiendeler og anleggsmidler. Sammensetningen av eiendeler er presentert grafisk ovenfor. Driftssegmentene er nærmere beskrevet på side 4-6.

Aker ASA Rapport for første halvår 2010

side 3 av 15

---

ASKRA

Aker ASA - Segmentinformasjon

Industrielle investeringer

Industrielle investeringer er ett av tre driftssegmenter i Aker (se oversikt i note 9, side 14). Den samlede verdien av Akers Industrielle investeringer var 9,5 milliarder kroner ved utgangen av første halvår, mot 10 milliarder kroner ved utgangen av 2009 og 10,8 milliarder kroner per første kvartal i år. Verdinedgangen fra årets start skyldes aksjekursfall på 598 millioner kroner i Det norske og 428 millioner kroner i Aker BioMarine. På den annen side økte investeringene med kjøp av aksjer i Aker BioMarine med 531 millioner kroner. Aksjekjøpet skjedde i forbindelse med refinansieringen og emisjonen i Aker BioMarine i andre kvartal. Videre er aksjeinvesteringen i Aker Clean Carbon økt med 52 millioner kroner.

Selskap (børskode/ticker)	%¹	Investerings²	Fordrings³
Aker Solutions (AKSO)⁴	24	4,1	0,1
Aker Drilling (AKD)	100	3,5	3,5
Aker BioMarine (AKBM)⁴	83	0,9	0,0
Det norske (DETNOR)⁴	40	0,9	0,0
Aker Clean Carbon (ACC)	50	0,1	0,0
Øvrige eiendeler	-	-	0,2
Totalt		9,5	3,8

¹ Akers eierandel
² Verdi av Akers eiendel (egenkapital) (mrd kroner)
³ Verdien av Akers fordringer og obligasjoner utstedt av selskapet per 30.06.10 (mrd kr)
⁴ Notert på Oslo Børs

Finansielle nøkkeltall for hvert enkelt selskap fremgår av Aker-konsernets regnskap, note 9 på side 14.

Aker Solutions har god ordreinngang, og 60 milliarder kroner i ordrereserve. Simen Lieungh fratradde som konsernsjef i juni, og Øyvind Eriksen er arbeidende styreleder til ny konsernsjef er på plass. Aker arbeider målrettet for å bidra til at Aker Solutions utvikler mer fokuserte og transparente virksomheter med tydelige mål og strategiske planer. Agendaen for alle forretningsområdene er å tilrettelegge for vekst og bedret lønnsomhet.

Aker Drilling leverer resultater og god drift for de to riggene. Aker Spitsbergen er tilbake i operasjon for Statoil etter planlagte oppgraderinger og verfts-opphold på 10 uker. Aker Barents har siden mai vært på oppdrag for Shell på Gro-feltet som har en vanndybde på over 1350 meter. Aker Drilling har gitt Det norske utvidet frist for kontraktsforlengelse for leie av Aker Barents. Avklaring er ventet i løpet av kort tid. Selskapet er refinansiert.

Aker BioMarine har positiv EBITDA i andre kvartal. Fremgangen skyldes sterk vekst i

omsetning, godt fiskeri og stabil produksjon. MSC-sertifiseringen av fartøyet Saga Sea er en bekreftelse på at Aker BioMarine driver bærekraftig høsting av krill. Selskapet er refinansiert. Aker BioMarine arbeider med kommersialisering av en nyutviklet teknologi for oppkonsentrering av omega-3.

Det norske har høy leteaktivitet og gjennomførte en vellykket produksjonstest av Draupnefunnet, men leteresultatene har vært skuffende så langt i 2010. Selskapet står foran en beslutning om utbygging av Frøy. Selskapets halvårsresultat presenteres 18. august.

Aker Clean Carbon er godt i rute med Longannet og Teknologisenteret på Mongstad (TCM). Prekvalifisering for fullskalaanlegget er i gang. Det pågår en strategiprosess for å videreutvikle selskapets forretningsmodell og finne strategiske samarbeidspartnere.

Aker ASA Rapport for første halvår 2010

side 4 av 15

---

ASKER

Aker ASA - Segmentinformasjon

Finansielle investeringer

Finansielle investeringer er det andre av tre driftssegmenter i Aker (oversikt i note 9, side 14). Verdien av Akers Finansielle investeringer var 1,5 milliarder kroner ved utgangen av første halvår. Dette er på samme nivå som ved utgangen av 2009, og 1,3 prosent mer enn per første kvartal. Investeringene består av fondsandeler i Converto Capital Fund og AAM Absolute Return Fund som forvaltes av henholdsvis Converto Capital Management og Aker Asset Management. Sistnevnte forvaltningsselskap skal skifte navn til Oslo Asset Management.

Segmentet utvides med etableringen av Norron Asset Management i Stockholm. Dette skjer i samarbeid med partnere som over lang tid har dokumentert gode resultater. Akers ambisjon er å bygge opp et nytt profesjonelt miljø for forvaltning av hedgefond og spesialiserte fond spisset mot det nordiske markedet. Søknad for godkjenning ble sendt til den svenske Finansinspektionen i juli. Avklaring er ventet i fjerde kvartal. Aker eier 51 prosent av forvaltningsselskapet, og vil investere i fondsandeler.

Fondsandel (Beløp i mill kroner)	%¹	Innskutt		Verdi per
		av Aker	31.03.10	30.06.10
Converto Capital Fund	99,8	1 187	1 161	1 172
AAM Absolute Return Fund	13	231	304	312
Totalt			1 465	1 484

¹ Akers eierandel per 30.06.10

Converto Capital Fund forvalter verdier for 1,2 milliard kroner ved utgangen av første halvår. Avkastningen på verdipapirporteføljen er minus 5,5 prosent i første halvår. I samme periode falt hovedindeksen (OSEBX) på Oslo Børs med 11,7 prosent. I andre kvartal var avkastningen på porteføljen 1,5 prosent.

Fondets største aksjeinvestering er eierandelen på 65,9 prosent i Aker Seafoods. I tredje kvartal fullføres delingen av konsernet i et fangstselskap (Aker Seafoods) og et markeds- og foredlingsselskap (Norway Seafoods). Dette gir strategiske muligheter.

Aker Floating Production oppnådde i første halvår 99,5 prosent oppetid for FPSO

Dhirubhai-1. Selskapets kunde har opsjon på å kjøpe produksjonsskipet. Hvis kjøpsopsjonen erklæres, kan det skje til en lavere verdi enn den regnskapsførte verdien. Det er ingen signaler om at opsjonen vil bli benyttet.

Aker Philadelphia Shipyard leverer det siste skipet i en serie på 12 produkttankere i andre kvartal 2011. Videre drift er avhengig av bestilling av nye skip. Akers sysselsettingsgaranti er som tidligere oppgitt USD 20 millioner.

AAM Absolute Return Fund oppnådde i første halvår en avkastning på 1,4 prosent i sin kronetransje, og 0,5 prosent i hedgefondets dollartransje.

Aker ASA Rapport for første halvår 2010

side 5 av 15

---

ASKER

Aker ASA - Segmentinformasjon

Treasury

Treasury er det siste av tre driftssegmenter i Aker (se oversikt i note 9, side 14). Området omfatter samtlige eiendeler i Aker ASA (mor og holdingselskaper) unntatt industrielle investeringer i aksjer samt fondsandeler. Som det fremgår av illustrasjonen under, utgjør kontanter og fordringer 8,9 milliarder kroner ved utgangen av første halvår. Til sammenligning var beløpet 10 milliarder kroner ved inngangen til 2010 og per første kvartal. Nedgangen skyldes refinansiering og aksjeinvestering i Aker BioMarine, utbetalt utbytte og betalt garantikrav på Sea Launch. Dette motvirkes av mottatt utbytte og valutakursreguleringer.

Akers samlede rentebærende fordringer mot datterselskaper og tilknyttede selskaper er i første halvår redusert med ca. en milliard kroner til 5,9 milliarder kroner. Det er solgt obligasjoner i Aker Solutions for ca. en milliard kroner. I tillegg gir refinansieringen av Aker BioMarine om lag 0,9 milliard kroner i reduksjon i rentebærende fordringer. På den annen side er utlån til Aker Drilling som planlagt økt med 200 millioner kroner. Aker har en fordring på 225 millioner kroner i Navigator Marine, som eier fartøyet Atlantic Navigator. I tillegg utgjør urealisert valutagevinst om lag 400 millioner kroner.

Kontantbeholdningen utgjør 2,5 milliarder kroner ved utgangen av første halvår, og kontantekvivalenter er i henhold til plan omgjort til kontanter. Kontanter og kontantekvivalenter utgjorde 2,7 milliarder kroner ved utgangen av 2009, og 2,7 milliarder kroner per første kvartal 2010.

I andre kvartal fullførte Aker Drilling plasseringen av et nytt 3-årig obligasjonslån på 1,5 milliarder kroner med Aker ASA som garantist. Aker Drilling betaler en rente på NIBOR pluss en margin på 400 basispunkter og en garantiprovisjon til Aker på ca. 2,5 prosent. Dette er i henhold til det som ble rapportert for første kvartal. Uten garantistillelse fra Aker ville lånekostnaden ha blitt vesentlig høyere. Aker Drilling innløste konvertible obligasjoner, herunder 181 millioner kroner fra Aker. I det nye, børsnoterte obligasjonslånet tegnet Aker seg for ca. 170 millioner kroner.

Aker ASA Rapport for første halvår 2010

side 6 av 15

---

ASAR

Aker ASA og holdingselskaper

Balanse

(millioner kroner)	30.06.09	31.12.09	31.03.10	30.06.10
Immaterielle, varige og rentefrie eiendeler	1 396	905	884	627
Rentebærende anleggsmidler	6 815	7 051	6 304	6 114
Investeringer¹	8 712	9 426	8 903	9 111
Rentefrie kortsiktige fordringer	954	209	335	191
Rentebærende kortsiktige fordringer	343	104	623	16
Kontanter og kontantekvivalenter	2 086	2 694	2 692	2 531
Eiendeler	20 306	20 389	19 741	18 590
Egenkapital	17 664	16 377	15 926	15 987
Rentefri gjeld	497	1 113	1 109	468
Rentebærende gjeld til datterselskap	355	373	375	22
Rentebærende gjeld ekstern	1 790	2 526	2 331	2 114
Egenkapital og gjeld	20 306	20 389	19 741	18 590
Netto rentebærende fordring/(gjeld)	7 099	6 950	6 913	6 525
Egenkapitalandel (%)	87	80	81	86

¹ Regnskapet for Aker ASA og holdingselskaper er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk i Norge. Det betyr blant annet at verdien av børsnoterte aksjer eid av Aker ASA og holdingselskaper er bokført til det laveste av markedsverdi og kostpris. Se årsrapport for 2009 for regnskapsprinsipper.

Den totale bokførte balanseverdien er første halvår redusert med 1,8 milliarder kroner til 18,6 milliarder kroner.

Rentebærende anleggsmidler er redusert med en milliard kroner som følge av salg av obligasjoner og endringer i rentebærende fordringer, beskrevet på foregående side under Treasury.

Aksjeinvesteringer på 9,1 milliarder kroner er i sum med 0,3 milliard kroner fra årets begynnelse. Endringen består av verditap på børsnoterte aksjer og nye investeringer i Aker BioMarine og Aker Clean Carbon, beskrevet på side 4 i rapporten under Industrielle investeringer.

Rentefri gjeld er redusert hovedsakelig på grunn av utbetaling av aksjeutbytte på 579 millioner kroner til Akers aksjonærer i andre kvartal.

Gjeld til datterselskap er redusert som følge av refinansieringen av Aker BioMarine.

Ekstern rentebærende gjeld er i første halvår redusert med 0,4 milliard kroner til 2,1 milliarder kroner. Gjelden er redusert gjennom innfrielse av obligasjonen AKER01 på 214 millioner kroner, og utbetaling av gjeld knyttet til garantiansvaret for Sea Launch på 262 millioner kroner (USD 41 millioner).

Aker ASA Rapport for første halvår 2010
side 7 av 15

---

ASKER

Aker ASA og holdingselskaper

Resultatregnskap

(millioner kroner)	2K09	1K10	2K10	1H09	1H10	2009
Salgsgevinster, inntekter	391	-	-	391	-	391
Driftskostnader	(43)	(49)	(51)	(102)	(100)	(229)
EBITDA ¹	348	(49)	(51)	289	(100)	162
Avskrivninger	(5)	(4)	(4)	(9)	(8)	(17)
Spesielle driftsposter	-	-	-	-	-	(447)
Verdiendring	266	(587)	(446)	(81)	(1033)	103
Sea Launch garantiansvar	(776)	-	-	(776)	-	(776)
Netto øvrige finansposter	303	233	632	265	865	(35)
Resultat før skatt	137	(407)	131	(312)	(276)	(1 010)

¹ EBITDA = Driftsresultat før avskrivninger og amortiseringer

Resultatregnskapet for Aker ASA og holdingselskaper viser et resultat før skatt på minus 276 millioner kroner i første halvår, mot et underskudd på 312 millioner kroner for samme periode i 2009.

Resultatet består av et verdifall på 1 033 millioner kroner knyttet til børsnoterte aksjer, og netto øvrige finansposter på 865 millioner kroner. Disse består i hovedsak av valutakursregulering på 424 millioner kroner, netto renteinntekter på 143 millioner kroner og mottatt utbytte på 175 millioner kroner.

Salgsinntektene i første halvår var null, mot 391 millioner kroner for samme periode i 2009. Driftskostnadene var 100 millioner kroner i årets seks første måneder, og er på samme nivå som i 2009.

I andre kvartal 2010 isolert sett var resultat før skatt 131 millioner kroner. Dette er på samme nivå som tilsvarende periode i 2009.

Børsnoterte aksjer som eies av Aker og holdingselskaper, regnskapsføres til den laveste verdien av børskurs ved kvartalets utløp og kostpris.

Aker-konsernet

Konsernregnskap

Akers konsernregnskap har tre hovedsegmenter som alle er nærmere beskrevet på de foregående sider: Industrielle investeringer (se side 4), Finansielle investeringer (side 5) og Treasury (side 6).

Konsernets resultatregnskap er presentert på side 10. Resultatregnskapet reflekterer at datterselskaper er på vei inn i en driftsfase, men bærer fortsatt preg av at enkelte selskaper fortsatt er i en oppstarts- og investeringsfase med lave inntekter.

Detaljerte opplysninger om omsetning og resultat før skatt for hvert driftssegment er inntatt som note 9 på side 14.

Aker ASA Rapport for første halvår 2010

side 8 av 15

---

ASKER

Risiko

Aker ASA og de enkelte selskapene i Aker er eksponert for ulike former for risiko av både markedsmessig, operasjonell og finansiell karakter. Aker ASAs justerte modell for oppfølging av operative virksomheter og finansielle eiendeler skal medvirke til å redusere slik risiko fremover. Risikobildet er i løpet av første halvår forbedret som følge av stabilisert drift av begge riggene eiet av Aker Drilling, og oppgraderingen av Aker Spitsbergen er gjennomført i henhold til tidsplan og budsjett. I tillegg har Aker BioMarine for første gang oppnådd positiv EBITDA i et kvartal, og Aker Floating Productions produksjonsskip Dhirubhai-1 har i første halvår hatt sikker drift og svært høy oppetid (99,5 prosent). Det er for øvrig ingen vesentlig endringer i risikoeksponeringen sammenliknet med det som er beskrevet i års- og kvartalsrapporter.

Fremfor å diversifisere risikoen ved å spre investeringene på mange ulike bransjer, fokuserer Aker på sektorer hvor selskapet har særskilt kompetanse. Som følge av dette var om lag to-tredeler av Akers aktiva per 30. juni 2010 direkte eller indirekte oljerelatert, mens investeringer i sjømat, kosttilskudd og ernæring utgjør i underkant av 10 prosent.

Utsiktene framover

Aker fortsetter å konsentrere innsatsen om den strategiske utviklingen av virksomhetene i industri- og finansporteføljen.

Som aktiv eier arbeider Aker for driftsforbedringer, optimal finansiering, strukturelle bransjegrep, fusjoner, oppkjøp og salg av virksomheter. Akers verdiskaping fremover er knyttet til strategiske tilpasninger i porteføljen og i hvert enkelt selskap, utviklingen i aksjekurser og markedsutviklingen generelt.

Hvert av selskapene som inngår i Akers portefølje av investeringer er i utgangspunktet godt posisjonert i forhold til fortsatt stigende etterspørsel etter bærekraftig produksjon av energi og mat. Hver for seg har disse markedene stor betydning for utviklingen av Akers underliggende verdier. Aker er forberedt på fortsatt stor volatilitet i begge disse markedene.

Akers syn er at etterspørselen etter energi vil fortsette å øke på lengre sikt. Det skaper etterspørsel etter de teknologiprodukter og avanserte tjenester som leveres av selskaper i Akers portefølje og innebærer langsiktige, gode markedsmuligheter. Ordrereserven og kontraktsporteføljen i de underliggende selskaper er gjennomgående tilfredsstillende. Det gir forutsigbarhet for fremtidig inntektsstrøm og soliditet. Det presiseres at det normalt er betydelig usikkerhet knyttet til vurderinger av fremtidige forhold.

Akers balanse gjør selskapet robust overfor uforutsette operasjonelle utfordringer og kortsiktige svingninger i markedene. Med balansen som fundament vil Aker fortsette å være en pådriver i industriell utvikling med et langsiktig perspektiv.

Oslo, 12. august 2010
Styre og konsernsjef

Aker ASA Rapport for første halvår 2010
side 9 av 15

---

ASAR

Aker-konsernet

Urevidert delårsregnskap 1. halvår 2010

RESULTATREGNSKAP

Beløp i millioner kroner	Note	1kv	2kv	2kv	1.1.-30.6		Året
		2010	2010	2009	2010	2009	2009
Driftsinntekter	9	1 773	1 954	1 410	3 727	2 871	6 262
Driftskostnader		-1 524	-1 559	-1 449	-3 083	-3 009	-6 158
Driftsresultat for avskrivninger og amortiseringer		249	395	-39	644	-138	104
Avskrivninger og amortiseringer		-277	-296	-207	-574	-401	-926
Spesielle driftsposter		0	0	0	0	-24	-781
Driftsresultat		-28	98	-246	70	-562	-1 603
Netto finansielle poster		-59	-95	289	-154	132	-240
Andel resultat fra tilknyttede selskaper		182	147	307	329	559	794
Andre poster	6	0	0	-638	0	-638	-638
Resultat for skatt	9	95	150	-287	245	-509	-1 687
Skattekostnad		-25	-55	-156	-80	-132	-522
Netto resultat fra videreført virksomhet		70	95	-443	165	-641	-2 208
Avviklet virksomhet:
Resultat og salgsgevinst fra avviklet virksomhet (netto etter skatt)		0	0	-92	0	-140	-434
Resultat for perioden		70	95	-535	165	-780	-2 642
Minoritetsandel		90	90	88	180	91	-91
Majoritetsandel		-20	4	-623	-15	-872	-2 551
Gjennomsnittlig antall aksjer utestående (mill)	7	72,4	72,4	72,4	72,4	72,4	72,4
Basis resultat og utvannet resultat pr aksje videreført virks. (NOK)		-0,27	0,06	-7,64	-0,21	-10,57	-30,42
Basis resultat og utvannet resultat pr aksje (NOK)		-0,27	0,06	-8,61	-0,21	-12,04	-35,25

TOTALRESULTAT

Beløp i millioner kroner	1kv	2kv	2kv	1.1.-30.6		Året
	2010	2010	2009	2010	2009	2009
Resultat for perioden	70	95	-535	165	-780	-2 642
Øvrige resultatelementer, netto etter skatt:
Endring i virkelig verdi på finansielle eiendeler	7	-1	101	6	46	-105
Endring i virkelig verdi kontantstrømsikring	-5	-17	-28	-22	56	61
Endring i virkelig verdi på finansielle eiendeler tilgjengelig for salg overført til resultat	0	-25	0	-25	0	216
Omregningsdifferanser	260	622	-395	882	-697	-1 425
Endring øvrige resultatelementer fra tilknyttede selskaper	-14	227	233	213	-109	-514
Øvrige resultatelementer, netto etter skatt	248	606	-89	1 053	-704	-1 767
Totalresultat for perioden	318	901	-624	1 218	-1 484	-4 409
Henføres til:
Majoritetsandel (eiere i morselskapet)	221	713	-738	934	-1 487	-4 065
Minoritetsinteresser	97	187	114	284	2	-344
Totalresultat for perioden	318	901	-624	1 218	-1 484	-4 409

KONTANTSTRØMOPPSTILLING

Beløp i millioner kroner	1kv	2kv	2kv	1.1.-30.6		Året
	2010	2010	2009	2010	2009	2009
Kontanstrom fra operasjonelle aktiviteter	(50)	568	(163)	518	(543)	119
Kontantstrøm fra investeringsaktivitet	791	309	(3 370)	1 100	(10 666)	(13 502)
Kontanstrom fra finansieringsaktivitet	(730)	(449)	2 146	(1 179)	8 164	11 824
Kontantstrøm i perioden	11	428	(1 387)	439	(3 045)	(1 559)
Effekt av valutakursending på bankbeholdning	49	154	(24)	203	(70)	(193)
Kontanter og kontantekvialenter i begynnelsen av perioden	4 333	4 393	4 381	4 333	6 085	6 085
Kontanter og kontantekvialenter i slutten av perioden	4 393	4 975	2 970	4 975	2 970	4 333

Aker ASA Rapport for første halvår 2010
side 10 av 15

---

ASA RAPPORT AKEBR

BALANSE

Beløp i millioner kroner	Note	Pr 31.03	Pr 30.06	Pr 30.06	Året
		2010	2010	2009	2009
Elendeler
Anleggsmidler
Varige driftsmidler		18 580	19 815	20 176	18 289
Immaterielle elendeler		1 981	2 034	2 999	1 966
Utsatt skattefordring		696	531	948	673
Aksjer og andeler i tilknyttede selskaper		5 212	5 122	3 942	5 126
Andre aksjelmøsteringer		579	811	1 146	573
Finansielle rentebærende anleggsmidler	8	7 485	6 960	5 666	8 175
Andre langsiktige anleggsmidler		233	221	399	251
Sum anleggsmidler		34 765	35 495	35 276	35 053
Omløpsmidler
Kortsiktige operasjonelle elendeler		2 814	2 656	4 300	2 484
Rentebærende kortsiktige fordringer		37	-129	315	52
Kontanter og kontantekvivalenter		4 393	4 975	2 970	4 333
Sum omløpsmidler		7 243	7 502	7 585	6 869
Sum elendeler		42 008	42 997	42 860	41 922
Egenkapital og gjeld
Innskutt egenkapital		2 026	2 026	2 026	2 026
Opptjent egenkapital og andre reserver		8 641	8 765	11 030	8 424
Sum egenkapital henført til eierne av morselskapet	7	10 667	10 791	13 056	10 450
Minoritetsinteresser		6 175	6 350	6 553	6 080
Sum egenkapital		16 842	17 141	19 610	16 530
Langsiktige forpliktelser
Rentebærende lån og kreditter	8	15 263	16 952	14 401	15 463
Forpliktelser ved utsatt skatt		267	206	282	259
Annen langsiktig rente til gjeld		3 798	2 170	3 069	3 783
Sum langsiktige forpliktelser		19 328	19 328	17 752	19 505
Kortsiktige forpliktelser
Kortsiktig rentebærende gjeld	8	4 043	3 038	2 980	3 953
Andre rente fra kortsiktige forpliktelser		1 795	3 490	2 519	1 935
Sum kortsiktige forpliktelser		5 838	6 528	5 499	5 888
Sum forpliktelser		25 166	25 856	23 250	25 392
Sum egenkapital og forpliktelser		42 008	42 997	42 860	41 922

Aker ASA Rapport for første halvår 2010
side 11 av 15

---

ASA

ENERING I EGENKAPITALEN

Beløp i mill kroner	Innskutt egenkapital	Omregnings-differanser	Virkeligverdi-reserver	Kurssikrings-reserver	Sum omregning og andre reserver	Opptjent egenkapital	Sum	Minoritets-interesion	Sum egenkapital
Balanse pr 31. desember 2008	2 026	1 256	-6	-73	1 177	11 513	14 716	6 932	21 648
Årets resultat						-2 551	-2 551	-91	-2 642
Øvrige resultatelementer		-1 613	111	-12	-1 514		-1 514	-253	-1 767
Totalresultat	-	-1 813	111	-12	-1 514	-2 551	-4 065	-344	-4 409
Transaksjoner med eier, direkte mot egenkapital:
Uttytte					-	-362	-362	-81	-443
Kjøp egne aksjer i tilkn. selskaper og ny egnkapital i tilkn. selskap til overkurs					-	4	4	2	6
Sum		-	-	-	-	-358	-358	-79	-437
Endring i eierandel i datterselskap, som ikke medfører tap av kontroll:					-
Ny minoritet, kjøp og utløsning av minoritet					-	192	192	-299	-107
Ny minoritet, kjøp og utløsning av minoritet i tilknyttet selskap						-28	-28	-12	-40
Emisjon i datterselskap					-	-7	-7	60	53
Sum		-	-	-	-	157	157	-251	-94
Nedsalg av aksjer i Aker Exploration					-	-	-	-136	-136
Nedsalg av aksjer i datterselskaper					-		-	-42	-42
Balanse pr 31. desember 2009	2 026	-357	105	-85	-337	8 761	10 450	6 580	16 530
Periodens resultat					-	-15	-15	180	165
Øvrige resultatelementer		1 023	-19	-54	949	-	949	104	1 053
Totalresultat	-	1 023	-19	-54	949	-15	934	284	1 218
Transaksjoner med eier, direkte mot egenkapital:
Uttytte					-	-579	-579	-116	-694
Kjøp egne aksjer i tilkn. selskaper og ny egnkapital i tilkn. selskap til overkurs					-	-9	-9	-4	-13
Sum	-	-	-	-	-	-587	-587	-119	-707
Endring i eierandel i datterselskap, som ikke medfører tap av kontroll:					-		-		-
Emisjon i datterselskap					-	-6	-6	105	99
Sum	-	-	-	-	-	-6	-6	105	99
Balanse pr 30. juni 2010	2 026	666	86	-140	612	8 152	10 791	6 350	17 141
Balanse pr 31. desember 2008	2 026	1 256	-6	-73	1 177	11 513	14 716	6 932	21 648
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
Periodens resultat					-	-872	-872	91	-780
Øvrige resultatelementer		-684	22	47	-615		-615	-89	-704
Totalresultat	-	-684	22	47	-615	-872	-1 407	2	-1 464
Transaksjoner med eier, direkte mot egenkapital:
Uttytte					-	-362	-362	-70	-432
Sum	-	-	-	-	-	-362	-362	-70	-432
Endring i eierandel i datterselskap, som ikke medfører tap av kontroll:					-	189	189	-311	-122
Ny minoritet, kjøp og utløsning av minoritet					-	189	189	-311	-122
Sum	-	-	-	-	-	189	189	-311	-122
Balanse pr 30. juni 2009	2 026	572	16	-26	562	10 468	13 056	6 553	19 610

Noter til det sammendratte delårsregnskapet for 1. halvår 2010

1. Innledning – Aker ASA

Aker ASA er et selskap hjemmehørende i Norge. Det sammendratte konsernregnskapet for 1. halvår 2010, avsluttet 30. juni 2010, omfatter Aker ASA og dets datterselskaper (sammen referert til som "konsernet") og konsernets andel i tilknyttede selskap og felleskontrollert virksomhet.

Konsernregnskapet for 2009 og kvartalsrapporter er tilgjengelig på www.akerasa.com.

2. Bekreftelse finansielt rammeverk

Konsernregnskapet for 1. halvår er utarbeidet i samsvar med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som godkjent av EU samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2009.

Det er ikke utgitt nye IFRS standarder siden ferdigstillelsen av konsernregnskapet for 2009. Det er kommet enkelte endringer og fortolkninger som ikke har vesentlig effekt for rapporterte tall.

Delårsregnskapet ble fastsatt av selskapets styre 12. august 2010.

Aker ASA Rapport for første halvår 2010
side 12 av 15

---

ASAR

3. Regnskapsprinsipper

Regnskapsprinsippene benyttet i delårsrapporteringen er de samme som i konsernregnskapet for 2009 og er beskrevet i årsregnskapet for 2009. Aker tidlig implementerte IFRS 3 (revidert) og IAS 27 (revidert) i 2009.

4. Estimater

Utarbeidelse av delårsregnskap innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene.

De vesentligste vurderingene ved anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet i estimatene er de samme ved utarbeidelsen av delårsregnskapet som for konsernregnskapet 2009.

5. Pensjon, skatt og andre vesentlige estimater

Beregning av pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser er gjort årlig av aktuar. I delårsrapportering er pensjonskostnader og forpliktelser basert på prognose fra aktuar. Skattekostnad er beregnet i hver delårsperiode basert på en forventet årlig skattekostnad.

6. Vesentlige poster

I 2009 søkte Sea Launch kreditorbeskyttelse i henhold til Chapter 11-bestemmelser i amerikansk lov. Aker har i 2009 innfridd garantier på til sammen USD 122 mill overfor Sea Launch' kreditorer. Kostnaden i Aker konsernet i 2009 var 776 mill kroner.

Aker solgte i 2009 eiendeler i flere teknologi- og kompetansebaserte oljeserviceselskaper til Aker Solutions. Gevinsten i Aker konsernet utgjorde 138 mill kroner.

7. Aksjekapital og egenkapital

Pr 30.6.2010 hadde Aker ASA 72 374 728 ordinære aksjer til pålydende 28 kroner pr aksje. Egne aksjer utgjør 7 354. Antall aksjer utestående er anvendt ved beregning av fortjeneste pr aksje i 2009 og 2010. For 2009 anbefalte styret et utbytte på 8,00 kroner pr aksje, total 579 mill kroner, som ble godkjent på generalforsamling og utbetalt i april 2010.

8. Rentebærende gjeld

Følgende vesentlige endringer i rentebærende lån og kreditter (lang- og kortsiktige) i løpet av 2010:

Beløp i mill kroner	Langsiktig	Kortsiktig eksklusive byggelån	Byggelån	Total rentebærende gjeld
Balance 1.1.2010	15 463	3 677	276	19 416
Aker ASA nedbetalt obligasjonslån AKER01		(212)		(212)
Aker Drilling nedbetaling post-delivery kredit fasilit fra DnB Nor		(137)		(137)
Aker Drilling nedbetaling Eksportfinans 1)		(212)		(212)
Andre endringer inklusive reklassifisering 1. års avdrag	(200)	397	249	446
Balance 31.3.2010	15 263	3 513	525	19 301
Sea Launch garantikrav i Aker ASA med Holding		(262)		(262)
Aker Drilling nedbetaling post-delivery kredit fasilit fra DnB Nor		(145)		(145)
Aker Drilling nedbetaling Eksportfinans 1)		(212)		(212)
Nedbetalt konvertibelt obligasjonslån i Aker Drilling 2)		(518)		(518)
Nytt obligasjonslån i Aker Drilling 3)	1 333			1 333
Andre endringer inklusive reklassifisering 1. års avdrag	356	191	(54)	493
Balance 30.6.2010	16 952	2 567	471	19 990

1) Lånene fra Eksportfinans (6 575 mill kroner per 30.6.2010) har motpost i rentebærende anleggsmidler og kontanter og kontantekvivalenter. Beløpet er plasset som bundet innskudd i DnBNOR i henhold til tidligere inngått avtale vedrørende opsjon på bankinnskudd med fast rente. De følger samme avdragstruktur.
2) Nedbetalt konvertibelt obligasjonslån i Aker Drilling 899 mill kroner i instruktet Aker ASA med holdingselskapers andel på 181 mill kroner.
3) Utstedt ny trobligasjonslån i instruktet Aker ASA med holdingselskapers andel.

Aker ASA Rapport for første halvår 2010
side 13 av 15

---

ASA RAPORT for første halvår 2010

side 14 av 15

9. Driftssegmenter

Aker identifiserer sine driftssegmenter basert på konsernets interne ledelses- og rapporteringsstruktur. Aktivitetene i konsernet er inndelt i tre hoveddeler, Industrielle investeringer, Finansielle investeringer og Øvrig virksomhet (inkludert treasury). Hovedfokuset for virksomheter innen Industrielle investeringer er langsiktig verdiskapning. Virksomheter innen Finansielle investeringer blir styrt som en portefølje med et mer fleksibelt fokus på finansielle og strategiske muligheter. Innregning og måling anvendt i segmentrapporteringen er konsistent med de regnskapsprinsipper som er anvendt ved utarbeidelsen av delårsregnskapet.

| Driftsinntekter
Beløp i millioner kroner | 1kv
2010 | 2kv
2010 | 2kv
2009 | 1.1.-30.6 | | Året
2009 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | | 2010 | 2009 | |
| Industrielle investeringer | | | | | | |
| Aker Solutions 1) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Aker Drilling | 384 | 468 | 0 | 852 | 0 | 764 |
| Det norske oljeselskap 1) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Aker BioMarine | 52 | 78 | 34 | 130 | 54 | 145 |
| Aker Clean Carbon 2) | 24 | 27 | 21 | 51 | 61 | 66 |
| Øvrige industrielle engasjementer | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Sum industrielle investeringer | 460 | 573 | 55 | 1 033 | 115 | 975 |
| Finansielle investeringer | | | | | | |
| Converto Capital Fund 3) | 1 333 | 1 400 | 1 308 | 2 733 | 2 612 | 5 127 |
| Sum finansielle investeringer | 1 333 | 1 400 | 1 308 | 2 733 | 2 612 | 5 127 |
| Treasury, øvrig virksomhet og elimineringer | -20 | -19 | 47 | -39 | 144 | 160 |
| Aker Konsern | 1 773 | 1 954 | 1 410 | 3 727 | 2 871 | 6 262 |
| Resultat før skatt
Beløp i millioner kroner | 1kv
2010 | 2kv
2010 | 2kv
2009 | 1.1.-30.6 | | Året
2009 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | | 2010 | 2009 | |
| Industrielle investeringer | | | | | | |
| Aker Solutions 1) | 261 | 182 | 287 | 443 | 564 | 926 |
| Aker Drilling | -37 | -16 | -257 | -53 | -313 | -492 |
| Det norske oljeselskap 1) 4) | -81 | -51 | 0 | -132 | 0 | -111 |
| Aker BioMarine | -47 | -57 | -48 | -104 | -129 | -304 |
| Aker Clean Carbon 2) | -4 | -5 | -7 | -9 | -14 | -22 |
| Øvrige industrielle engasjementer | -3 | -4 | -65 | -7 | -165 | -196 |
| Sum industrielle investeringer | 89 | 49 | -90 | 138 | -57 | -199 |
| Finansielle investeringer | | | | | | |
| Converto Capital Fund 3) | 40 | 56 | -13 | 96 | -158 | -947 |
| Sum finansielle investeringer | 40 | 56 | -13 | 96 | -158 | -947 |
| Treasury, øvrig virksomhet og elimineringer | -34 | 45 | -184 | 11 | -294 | -541 |
| Aker Konsern | 95 | 150 | -287 | 245 | -509 | -1 687 |

1) Andel resultat tilknyttet selskap
2) Joint Venture (50%) fra og med 1. april 2009
3) Konsoliderte selskaper eid av Converto Capital Fund
4) Andel resultat fra Det norske oljeselskap 2. kvartal 2010 er estimert av Aker basert på rapportert resultat fra Det norske oljeselskap for 1. kvartal 2010.

10. Transaksjoner og avtaler med nærstående parter

Det er ingen vesentlige transaksjoner eller endringer i avtaler i 1. halvår 2010. Det vises til note 37 i årsregnskapet for 2009.

11. Hendelser etter balansedagen

Ingen vesentlige hendelser etter balansedagen.

---

ASKER

Erklæring fra styrets medlemmer og daglig leder

Styret og daglig leder har i dag behandlet og godkjent det ureviderte sammendratte delårsregnskapet og halvårsberetningen per 30. juni 2010 og for 1. halvår 2010.

Halvårsrapporten er avlagt i samsvar med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som er godkjent av EU samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven.

Etter vår beste overbevisning:

• Er halvårsregnskapet utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder
• Gir opplysninger i regnskapet et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansiell stilling og resultat, samt at halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, samt beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står ovenfor i neste regnskapsperiode.

Oslo, 12. august 2010

Styret og konsernsjef

| Kjell Inge Røkke
Styrets leder | Lone Fønss Schrøder
Styrets nestleder | Finn Berg Jacobsen |
| --- | --- | --- |
| Bjørn Flatgård | Hanne Harlem | Kristin Krohn Devold |
| Kjell A Storeide | Atle Tranøy | Bjarne Kristiansen |
| Harald Magne Bjørnsen | Kristian Pedersen | Øyvind Eriksen
Konsernsjef |

Aker ASA Rapport for første halvår 2010