Aker — Interim / Quarterly Report 2010

May 7, 2010

AKER

Rapport for første kvartal 2010

Redusert risiko og godt grunnlag for økt verdiskaping

Strategisk

• Aker fortsetter rendyrkingen av eierrollen ved å konvertere gjeld til egenkapital i Aker BioMarine og selge obligasjoner i Aker Solutions.
• Aker konsentrerer seg om den langsiktige strategiske utviklingen av virksomhetene i industriporteføljen, samtidig som Aker har ambisjoner om også å utvikle finansporteføljen.

Industrielle investeringer

• Aker Drilling genererer inntekter fra to rigger med høy betalt oppetid.
• Aker Solutions oppnådde selskapets beste EBITDA-margin noensinne.
• Det norske har påvist hydrokarboner i 3 av 5 letebrønner i første kvartal.
• Aker Clean Carbon vant viktig forstudiekontrakt på kullkraftverk i Skottland.
• Aker BioMarine leverte positiv EBITDA i krillsegmentet for første gang.
• Både Aker BioMarine og Aker Drilling har ved utgangen av april gjennomført en vellykket refinansiering, og lagt et godt grunnlag for satsingen fremover.

Finansielle nøkkeltall (mor- og holdingselskaper)

• Verdijustert egenkapital økte fra 19,5 milliarder kroner til 20,4 milliarder kroner i første kvartal før avsatt utbytte.
• Egenkapitalandelen er 81 prosent. Brutto rentebærende gjeld er 2,7 milliarder kr, netto rentebærende fordringer er til sammen 6,9 milliarder kroner.
• Kontanter og kontantekvivalenter samlet var 2,7 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal.

Markedspris ved periodiskutt for børsnoterte investeringer

---

ASA RAPPORT FOR Torshkerat

Aker ASA
Rapport for første kvartal 2010

Redusert risiko og godt grunnlag for økt verdiskaping

Aker har redusert risikoen i porteføljen og styrket fundamentet for økt verdiskaping fremover. I løpet av første kvartal fikk Akers heleide datterselskap, Aker Drilling, begge sine rigger i drift for oljeselskapene Statoil og Det norske. Dette gir en stabil inntektsstrøm. I tillegg har Akers verdijusterte egenkapital økt med 0,9 milliard kroner i årets tre første måneder til 20,4 milliarder kroner før avsatt utbytte. Dette tilsvarer 281,70 kroner per aksje i Aker.

Aker har en sterk balanse, god likviditet og stor økonomisk handlefrihet. Denne posisjonen er ytterligere styrket gjennom første kvartal. Aker Drillings to rigger bidrar for første gang med positiv kontantstrøm.

Aker Spitsbergen har hatt to måneders full drift i første kvartal, og Aker Barents har hatt 1,5 måneds operativ drift i perioden. Erfaringsoverføring fra Aker Barents gjorde at oppstarten av Aker Spitsbergen for Statoil i slutten av januar ble gjennomført uten vesentlige utfordringer. Riggene har etablert stabil drift og en utnyttelsesgrad med en betalt oppetid på ca. 90 prosent i driftsperioden. Dette er et vendepunkt etter en krevende periode med forsinkelser og oppstartproblemer.

Gjennom første kvartal har Aker bidratt i strategiutviklingen av operative selskaper, og spilt en aktiv rolle i refinansieringen av Aker BioMarine og Aker Drilling.

Aker Solutions følger en strategi som rendyrker en olje- og gassatsing på produkter, teknologier og løsninger til dypt vann og i arktiske/krevende klimatiske strøk.

Akers finansielle stilling er god. Rentebærende gjeld er redusert i første kvartal med 0,2 milliard kroner til 2,7 milliarder kroner. Egenkapitalandelen er 81 prosent. Kontanter og kontantekvivalenter utgjorde 2,7 milliarder kroner. Rentebærende fordringer mot datterselskaper og tilknyttede selskaper er i kvartalet redusert med 0,2 milliard kroner til 6,7 milliarder kroner.

Ved utgangen av april fullførte Aker Drilling plasseringen av et nytt 3-årig obligasjonslån på 1,5 milliarder kroner med Aker ASA som garantist. Aker Drilling betaler en rente på NIBOR pluss en margin på 400 basispunkter. Uten garantistillelse fra Aker ville lånekostnaden ha blitt vesentlig høyere. Det konvertible obligasjonslånet på 800 millioner kroner er dermed refinansiert til markedmessige vilkår og Aker Drilling trenger å låne mindre fra Aker enn opprinnelig planlagt. Dette beløpet var tidligere anslått til om lag USD 150 millioner i løpet av årets tre første kvartaler.

Den vedtatte refinansieringen i Aker BioMarine innebærer at Akers netto fordring på 0,5 milliard kroner konverteres til egenkapital i andre kvartal.

Gjennom refinansieringen av Aker Drilling og Aker BioMarine, og salg av obligasjoner i Aker Solutions for ca. 0,5 milliard kroner i første kvartal og et tilsvarende beløp i april, har Aker ASA styrket sin finansielle posisjon.

Aker ASA Rapport for 1 kvartal 2010
side 2 av 14

---

ASA RENN EBBF 1KF

Aker ASA og holdingselskaper

Eiendeler og verdijustert egenkapital

I beregningen av verdijustert egenkapital benyttes markedsverdi for børsnoterte aksjer, mens bokført verdi benyttes for øvrige eiendeler. Beregningen av verdien av fondsandeler følger samme prinsipp.

Verdijustert egenkapital (VEK) i Aker ASA og holdingselskaper er uttrykk for de underliggende verdier, og er utgangspunkt for selskapets utbyttepolitikk (2-4 prosent av VEK per år). VEK økte med 4,5 prosent i første kvartal til 20,4 milliarder kroner før avsatt utbytte, som tilsvarer 281,70 kroner per aksje. Etter avsatt utbytte på 8 kroner per aksje, er VEK 19,8 milliarder kroner, eller 273,70 kroner per aksje.

Akers eiendeler (Aker ASA og holdingselskaper) består i hovedsak av aksjeinvesteringer og fondsandeler i virksomhetssegmentene Industrielle investeringer og Finansielle investeringer, samt kontanter, kontantekvivalenter og fordringer i området Treasury. Øvrige eiendeler er hovedsakelig immaterielle eiendeler og anleggsmidler. Sammensetningen av eiendeler er presentert grafisk under. Virksomhetssegmentene er nærmere beskrevet på side 4-6.

Ved utgangen av første kvartal var verdien av eiendeler i Industrielle investeringer 10,8 milliarder kroner (side 4), og verdien av Finansielle investeringer var 1,5 milliarder kroner (side 5). På samme tidspunkt var kontanter, kontantekvivalenter og fordringer i Treasury (side 6) 10,0 milliarder kroner.

Til sammen 6,7 milliarder kroner var lånt ut på markedsmessige vilkår til datterselskaper eller investert i obligasjonslån utstedt av selskaper eid av Aker.

Eiendeler - Aker ASA og holdingselskaper
(Brutto verdijustert per 31.03 2010 i mrd kroner)

A	Kategori	31.12.09	31.03.10	av tot
	A Industrielle investeringer	10,0	10,8	45,7 %
	B Finansielle investeringer	1,5	1,5	6,2 %
	C Kontanter og kontantekvivalenter	2,7	2,7	11,4 %
	D Rentebærende fordringer	7,2	6,9	29,3 %
	E Rentefrie kortsiktige fordringer	0,2	0,3	1,4 %
	F Anleggsmidler og øvrige eiendeler	1,3	1,4	6,0 %
	Totalt	22,9	23,6
	■ = Investeringer i aksjer og fondsandeler (A + B = 52 %)
■ = Kontanter, kontantekvivalenter og fordringer (C + D + E = 42 %)
■ = Anleggsmidler og øvrige eiendeler (F =6 %)

Aker ASA Rapport for 1 kvartal 2010

side 3 av 14

---

ASA RAPORT

Aker ASA - Segmentinformasjon

Industrielle investeringer

Industrielle investeringer er ett av tre virksomhetssegmenter i Aker (se oversikt i note 10, side 14). Den samlede verdien av Akers Industrielle investeringer var 10,8 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal. Dette er en økning på 7,9 prosent fra utgangen av 2009. Endringen trekkes opp av verdiøkningen i Aker Solutions-aksjen på 32,8 prosent. Aker BioMarine-aksjen er derimot halvert i verdi i kvartalet, og aksjekursen i Det norske ble redusert med 11,5 prosent.

Selskap (børskode/ticker)	%¹	Investering²	Ford-ring³
Aker Solutions (AKSO)⁴	24	5,5	0,5
Aker Drilling (AKD)	100	3,5	3,2
Aker BioMarine (AKBM)⁴	83	0,4	1,0
Det norske (DETNOR)⁴	40	1,3	0,0
Aker Clean Carbon (ACC)	50	0,1	0,0
Øvrige eiendeler	-	-	0,2
Totalt		10,8	4,9

¹ Akers eierandel
² Verdi av Akers eiendel (egenkapital) (mrd kroner)
³ Verdien av Akers fordringer og obligasjoner utstedt av selskapet per 31.03.10 (mrd kr)
⁴ Notert på Oslo Børs

Finansielle nøkkeltall for hvert enkelt selskap fremgår av Aker-konsernets regnskap, note 10 på side 14.

Aker Solutions oppnådde i første kvartal 1,1 milliarder kroner i EBITDA. Dette ga en EBITDA-margin på 9,5 prosent, som er det beste som er oppnådd i et kvartal så langt. Hensyntatt positive engangseffekter var EBITDA 1,3 milliarder kroner i kvartalet. Ordreserven er av god kvalitet, og er på solide 55,7 milliarder kroner.

Aker Solutions følger en strategi som rendyrker en satsing innenfor olje og gass på dypt vann og i arktiske/krevende klimatiske strøk. Aker er en pådriver i prosessen.

Aker Drilling er godt i gang med å etablere en stabil driftshistorikk for de to riggene og demonstrerer førsteklasses egenskaper. EBITDA var USD 19 millioner i første kvartal, og det tilsvarer 29 prosent EBITDA-margin.

Som eier er Aker opptatt av effektive og sikre boreoperasjoner, driftsforbedringer og

gjennomføring av oppgradering av Aker Spitsbergen. Det vil skje over en periode på 8-10 uker ved Aker Stord fra medio mai.

Aker BioMarine fortsetter fremgangen og rapporterte i første kvartal positiv EBITDA fra krillsegmentet for første gang. Refinansieringen av selskapet gir et godt grunnlag for satsingen fremover.

Det norske påviste hydrokarboner i tre av fem letebrønner i første kvartal. Øverst på agendaen står en beslutning om utbyggingen av Frøy i løpet av sommeren. Selskapets kvartalsresultat presenteres 12. mai.

Aker Clean Carbon vant i mars en viktig forstudiekontrakt for bygging av et fullskala karbonfangstanlegg på Europas tredje største kullkraftverk i Skottland.

Aker ASA Rapport for 1 kvartal 2010

side 4 av 14

---

ASK

Aker ASA - Segmentinformasjon

Finansielle investeringer

Finansielle investeringer er det andre av tre virksomhetssegmenter i Aker (se oversikt i note 10, side 14). Verdien av Akers Finansielle investeringer var 1,5 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal. Dette er en nedgang på 2,5 prosent fra utgangen av 2009. Investeringene består av fondsandeler i Converto Capital Fund og AAM Absolute Return Fund som forvaltes av henholdsvis Converto Capital Management og Aker Asset Management.

Fondsandel (Beløp i mill kroner)	%¹	Innskutt		Verdi per
		av Aker	31.12.09	31.03.10
Converto Capital Fund	99,8	1 187	1 207	1 161
AAM Absolute Return Fund	13	231	295	304
Totalt			1 502	1 465

¹ Akers eierandel per 31.03.10

Converto Capital Fund er den største aksjonæren i de børsnoterte selskapene Aker Seafoods, Aker Floating Production og Aker Philadelphia Shipyard, og en stor aksjeeier i American Shipping Company og Bjørge. Dette er selskaper som har liten likviditet i aksjen, og aksjekursen til alle de fem selskapene var lavere ved utgangen av første kvartal enn ved årets inngang. I tillegg eier fondet fiskeriselskapet Ocean Harvest og obligasjoner i American Shipping Company, samt aksjer i noen mindre selskaper.

Verdien av investeringsfondet Converto Capital Fund var 1,2 milliard kroner ved utgangen av første kvartal. Det er en nedgang på 3,8 prosent fra utgangen av 2009.

Fondet forvaltes av Converto Capital Management, og selskapet arbeider med å øke verdiene av selskapene i porteføljen, bl.a gjennom driftsforbedringer og restrukturering.

Fondets største aksjeinvestering er eierandelen på 65,9 prosent i Aker Seafoods. Sjømatselskapet arbeider med en plan for å skille ut et eget selskap spisset mot salg, markedsaktiviteter, distribusjon og foredling i Norge, Frankrike og Danmark. Dersom planen vedtas av styret, vil Aker Seafoods fremstå som et rendyrket selskap for fangst av hvitfisk.

Godt fiske, god tilgang på råstoff og økt salg førte til at Aker Seafoods oppnådde resultatfremgang, men lønnsomheten er fortsatt ikke tilfredsstillende

Aker Floating Production har igjen lagt bak seg et kvartal med god drift og meget høy oppetid for FPSOen Dhirubhai-1.

AAM Absolute Return Fund oppnådde i første kvartal en avkastning på 1,66 prosent i sin kronertransje, og 1,45 prosent i hedgefondets dollartransje.

Aker ASA Rapport for 1. kvartal 2010

side 5 av 14

---

ASK

Aker ASA - Segmentinformasjon

Treasury

Treasury er det siste av tre virksomhetssegmenter i Aker (se oversikt i note 10, side 14). Området omfatter samtlige eiendeler i Aker ASA (mor og holdingselskaper) unntatt industrielle investeringer i aksjer samt fondsandeler. Som det fremgår av illustrasjonen under utgjør kontanter og fordringer i underkant av 10 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal.

Kontanter og kontantekvivalenter utgjør ca 2,7 milliarder kroner, og er på samme nivå som ved utgangen av 2009.

Akers langsiktige og kortsiktige utlån til datterselskaper og tilknyttede selskaper er ved kvartalets utløp på 5,5 milliarder kroner, en økning på 0,3 milliarder kroner siden årsskiftet. Som planlagt er utlån til Aker Drilling økt med 174 millioner kroner i perioden.

Beholdningen av obligasjoner er i kvartalet redusert med 500 millioner kroner til 1,4 milliarder kroner. Dette skyldes salg av obligasjoner i Aker Solutions.

Etter kvartalets utløp har Aker solgt obligasjoner i Aker Solutions for ytterligere 495 millioner kroner. I tillegg er det i april/mai gjennomført refinansiering av Aker BioMarine og Aker Drilling. I forbindelse med Aker Drillings refinansiering innløste Aker konvertible obligasjoner for 181 millioner. I det nye, børsnoterte obligasjonslånet tegnet Aker seg for ca. 170 millioner kroner. I sum er dette transaksjoner som i andre kvartal reduserer Akers fordringer mot datterselskaper og tilknyttede selskaper med om lag en milliard kroner.

Aker ASA Rapport for 1. kvartal 2010

side 6 av 14

---

ASA RAPORT 35 50 YEARS & APR

Aker ASA og holdingselskaper
Balanse

(millioner kroner)	31.03.09	30.06.09	30.09.09	31.12.09	31.03.10
Immaterielle, varige og rentefrie eiendeler	1 482	1 396	1 400	905	884
Rentebærende anleggsmidler	4 605	6 815	6 741	7 051	6 304
Investeringer¹	8 297	8 712	8 927	9 426	8 903
Rentefrie kortsiktige fordringer	541	954	424	209	335
Rentebærende kortsiktige fordringer	1 557	343	445	104	623
Kontanter og kontantekvivalenter	3 357	2 086	3 004	2 694	2 692
Eiendeler	19 839	20 306	20 941	20 389	19 741
Egenkapital	17 688	17 664	17 516	16 377	15 926
Rentefri gjeld	769	497	527	1 113	1 109
Rentebærende gjeld til datterselskap	356	355	355	373	375
Rentebærende gjeld ekstern	1 026	1 790	2 543	2 526	2 331
Egenkapital og gjeld	19 839	20 306	20 941	20 389	19 741
Netto rentebærende fordring/(gjeld)	8 137	7 099	7 292	6 950	6 913
Egenkapitalandel (%)	89	87	84	80	81

¹ Verdien av børsnoterte aksjer eiet av Aker ASA og holdingselskaper er bokført til det laveste av markedsverdi og kostpris.

Den totale bokførte balanseverdien er redusert med 648 millioner kroner i første kvartal til 19,7 milliarder kroner.

Rentebærende anleggsmidler er redusert med 747 millioner kroner. Endringen skyldes på den ene siden salg av obligasjoner i Aker Solutions og at fordringen på Aker BioMarine er klassifisert som kortsiktig. På den andre siden er utlån til Aker Drilling økt i kvartalet.

Nedgangen i aksjeinvesteringer skyldes kursfallet på Oslo Børs for Aker BioMarine og Det norske fra årets begynnelse og frem til 31. mars.

Økningen i rentebærende kortsiktige fordringer er hovedsakelig ovennevnte omklassifisering av utlån til Aker BioMarine. Etter emisjonen i bioteknologiselskapet, vil selskapet innfri ca. 0,5 milliard kroner i gjeld til Aker ASA. Aker BioMarine vil etter dette ikke ha langsiktig rentebærende gjeld til Aker eller andre Aker-selskaper. Aker har i forbindelse med emisjonen tegnet seg for minimum 488 millioner aksjer, og i tillegg 83,31 prosent av aksjene som blir utstedt over minimumsantallet på 586 millioner aksjer. Tegningskursen er 1 krone per aksje.

Brutto rentebærende gjeld er i kvartalet redusert med ca. 200 millioner kroner til 2,7 milliarder kroner. Gjelden er redusert gjennom innfrielse av obligasjonen AKER01 på 214 millioner kroner.

Rentefri gjeld ved utgangen av første kvartal inkluderer avsatt ordinært utbytte på 579 millioner kroner som kom til utbetaling 22. april.

Aker ASA Rapport for 1. kvartal 2010
side 7 av 14

---

ASA RAPPORT AKER AKER

Aker ASA og holdingselskaper

Resultatregnskap

(millioner kroner)	1K09	2K09	3K09	4K09	2009	1K10
Salgsgevinster, inntekter	-	391	-	-	391	-
Driftskostnader	(59)	(43)	(39)	(87)	(229)	(49)
EBITDA ¹	(59)	348	(39)	(87)	162	(49)
Avskrivninger	(4)	(5)	(4)	(4)	(17)	(4)
Spesielle driftsposter	-	-	-	(447)	(447)	-
Verdiendring	(347)	266	30	154	103	(587)
Sea Launch garantiansvar	-	(776)	-	-	(776)	-
Netto øvrige finansposter	(38)	303	(95)	(205)	(35)	233
Resultat før skatt	(448)	137	(108)	(589)	(1 010)	(407)

¹ EBITDA = Driftsresultat før avskrivninger og amortiseringer

Resultatregnskapet for Aker ASA og holdingselskaper viser et resultat før skatt på minus 407 millioner kroner i første kvartal, mot minus 589 millioner kroner i fjerde kvartal 2009. Det regnskapsmessige underskuddet i første kvartal skyldes verdinendgang i børsnoterte aksjer på til sammen 587 millioner kroner. Dette har ingen kontanteffekt. Børsnoterte aksjer som eies av Aker og holdingselskaper, regnskapsføres til den laveste verdien av børskurs ved kvartalets utløp og kostpris.

Salgsinntektene i første kvartal var null, og driftskostnadene var 49 millioner kroner.

Netto finansposter inkluderer en positiv valutakursregulering på 118 millioner kroner og netto renteinntekter på 79 millioner kroner.

Aker-konsernet

Konsernregnskap

Akers konsernregnskap har tre hovedsegmenter som alle er nærmere beskrevet på de foregående sider: Industrielle investeringer (se side 4), Finansielle investeringer (side 5) og Treasury (side 6).

Konsernets resultatregnskap er presentert på side 10. Resultatregnskapet reflekterer at datterselskaper er på vei inn i en driftsfase, men bærer fortsatt preg av at enkelte selskaper fortsatt er i en oppstarts- og investeringsfase med lave inntekter.

Detaljerte opplysninger om omsetning og resultat før skatt for hvert virksomhetssegment er inntatt som note 10 på side 14.

Aker ASA Rapport for 1. kvartal 2010
side 8 av 14

---

ASA RAPORT AKE R

Risiko

Aker ASA og de enkelte selskapene i Aker er eksponert for ulike former for risiko av både markedsmessig, operasjonell og finansiell karakter. Aker ASAs justerte modell for oppfølging av operative virksomheter og finansielle eiendeler, skal medvirke til å redusere slik risiko fremover. Risikobildet er i løpet av kvartalet forbedret som følge av stabilisert drift av begge riggene eiet av Aker Drilling. Det er for øvrig ingen vesentlig endringer i risikohåndteringen sammenliknet med det som er beskrevet i års- og kvartalsrapporter.

Fremfor å diversifisere risikoen ved å spre investeringene på mange ulike bransjer, fokuserer Aker på sektorer hvor selskapet har særskilt kompetanse. Som følge av dette var om lag to-tredeler av Akers aktiva per 31. mars 2010 direkte eller indirekte oljerelatert, mens investeringer i sjømat, kosttilskudd og ernæring utgjør i underkant av 10 prosent.

Utsiktene framover

Som aktiv eier arbeider Aker for driftsforbedringer, optimal finansiering, strukturelle bransjegrep, fusjoner, oppkjøp og salg av virksomheter. Akers verdiskaping fremover er knyttet til strategiske tilpasninger i porteføljen og i hvert enkelt selskap, utviklingen i aksjekurser og markedsutviklingen generelt.

Hvert av selskapene som inngår i Akers portefølje av investeringer, er i utgangspunktet godt posisjonert i forhold til fortsatt stigende etterspørselen etter bærekraftig produksjon av energi og mat. Hver for seg har disse markedene stor betydning for utviklingen av Akers underliggende verdier, og Aker er forberedt på fortsatt stor volatilitet i begge disse markedene.

Akers syn er at etterspørselen etter energi vil fortsette å øke på lengre sikt. Det skaper etterspørsel etter de teknologiprodukter og avanserte tjenester som leveres av selskaper i Akers portefølje og innebærer langsiktig gode markedsmuligheter. Ordrereserven og kontraktsporteføljen i de underliggende selskaper er gjennomgående tilfredsstillende. Det gir forutsigbarhet for fremtidig inntektsstrøm og soliditet. Det presiseres at det normalt er betydelig usikkerhet knyttet til vurderinger av fremtidige forhold.

Akers balanse gjør selskapet robust overfor uforutsette operasjonelle utfordringer og kortsiktige svingninger i markedene. Med balansen som fundament vil Aker fortsette å være en pådriver i industriell utvikling med et langsiktig perspektiv.

Oslo, 6. mai 2010
Styre og konsernsjef

Aker ASA Rapport for 1. kvartal 2010
side 9 av 14

---

ASAR

Aker-konsernet

Urevidert delårsregnskap 1. kvartal 2010

RESULTATREGNSKAP

Beløp i millioner kroner	Note	1kv	1kv	Året
		2009	2010	2009
Driftsinntekter	10	1 460	1 773	6 262
Driftskostnader		-1 559	-1 524	-6 158
Driftsresultat før avskrivninger og amortiseringer		-99	249	104
Avskrivninger og amortiseringer		-194	-277	-926
Spesielle driftsposter		-24	0	-781
Driftsresultat		-317	-28	-1 603
Netto finansielle poster		-157	-59	-240
Andel resultat fra tilknyttede selskaper		252	182	794
Andre poster	6	0	0	-638
Resultat før skatt	10	-222	95	-1 687
Skattekostnad		24	-25	-522
Netto resultat fra videreført virksomhet		-197	70	-2 398
Avviklet virksomhet:
Resultat og salgsgevinst fra avviklet virksomhet (netto etter skatt)	9	-48	0	-434
Resultat for perioden		-245	70	-2 642
Minoritetsandel		3	90	-91
Majoritetsandel		-249	-20	-2 551
Gjennomsnittlig antall aksjer utestående (mill)	7	72,4	72,4	72,4
Basis resultat og utvannet resultat pr aksje videreført virks. (NOK)		-2,93	-0,27	-30,42
Basis resultat og utvannet resultat pr aksje (NOK)		-3,43	-0,27	-35,25

TOTALRESULTAT

Beløp i millioner kroner	1kv 2009	1kv 2010	Året 2009
Resultat for perioden	-245	70	-2 642
Øvrige resultatelementer, netto etter skatt:
Endring i virkelig verdi på finansielle eiendeler	-55	7	-105
Endring i virkelig verdi kontantstrømskring	84	-5	61
Endring i virkelig verdi på finansielle eiendeler tilgjengelig for salg overført til resultat	0	0	216
Omregningsdifferanser	-302	260	-1 425
Endring øvrige resultatelementer fra tilknyttede selskaper	-342	-14	-514
Øvrige resultatelementer, netto etter skatt	-615	248	-1 767
Totalresultat for perioden	-860	318	-4 409
Henføres til:
Majoritetsandel (eiere i morselskapet)	-748	221	-4 065
Minoritetsinteresser	-112	97	-344
Totalresultat for perioden	-860	318	-4 409

KONTANTSTRØMOPPSTILLING

Beløp i millioner kroner	1kv 2009	1kv 2010	Året 2009
Kontanstrøm fra operasjonelle aktiviteter	(380)	(50)	119
Kontantstrøm fra investeringsaktivitet	(7 296)	791	(13 502)
Kontanstrøm fra finansieringsaktivitet	6 018	(730)	11 824
Kontantstrøm i perioden	(1 658)	11	(1 559)
Effekt av valutakursendring på bankbeholding	(46)	49	(193)
Kontanter og kontantekvivalenter i begynnelsen av perioden	6 085	4 333	6 085
Kontanter og kontantekvivalenter i slutten av perioden	4 381	4 393	4 333

Aker ASA Rapport for 1. kvartal 2010
side 10 av 14

---

ASA RAPORT A.K. AFK A/S

BALANSE

Beløp i millioner kroner	Note	Pr 31.03 2009	Pr 31.03 2010	Året 2009
Elendeler
Anleggsmidler
Varige driftsmidler		20 838	18 580	18 289
Immaterielle eiendeler		3 123	1 981	1 966
Utsatt skattefordring		1 001	696	673
Aksjer og andeler i tilknyttede selskaper		4 644	5 212	5 126
Andre aksjeinvesteringer		690	579	573
Finansielle rentebærende anleggsmidler	8	4 820	7 485	8 175
Andre langsiktige anleggsmidler		328	233	251
Sum anleggsmidler		35 444	34 765	35 053
Omløpsmidler
Kortsiktige operasjonelle eiendeler		4 093	2 814	2 484
Rentebærende kortsiktige fordringer		2 290	37	52
Kontanter og kontantekvivalenter		4 381	4 393	4 333
Sum omløpsmidler		10 764	7 243	6 869
Sum eiendeler		46 209	42 008	41 922
Egenkapital og gjeld
Innskutt egenkapital		2 026	2 026	2 026
Opptjent egenkapital og andre reserver		12 131	8 641	8 424
Sum egenkapital henført til eierne av morselskapet	7	14 157	10 667	10 450
Minoritetsinteresser		6 530	6 175	6 080
Sum egenkapital		20 687	16 842	16 530
Langsiktige forpliktelser
Rentebærende lån og kreditter	8	13 537	15 263	15 463
Forpliktelser ved utsatt skatt		280	267	259
Annen langsiktig rentefri gjeld		2 680	3 798	3 783
Sum langsiktige forpliktelser		16 497	19 328	19 505
Kortsiktige forpliktelser
Kortsiktig rentebærende gjeld	8	3 920	4 043	3 953
Andre rentefrie kortsiktige forpliktelser		5 106	1 795	1 935
Sum kortsiktige forpliktelser		9 025	5 838	5 888
Sum forpliktelser		25 522	25 166	25 392
Sum egenkapital og forpliktelser		46 209	42 008	41 922

ENDRING EGENKAPITAL

Beløp i millioner kroner	1kv 2009	1kv 2010	Året 2009
Egenkapital henført til eierne av morselskapet
Egenkapital i begynnelsen av perioden	14 716	10 450	14 716
Resultat for perioden	-249	-20	-2 551
Øvrige resultatelementer, netto etter skatt	-500	241	-1 514
Totalresultat for perioden henført til eierne av morselskapet	-748	221	-4 065
Utbytte	0	0	-362
Ny minoritet, kjøp og utløsning av minoritet	0	0	192
Justert minoritet og egenkapital i henhold til eierandel	189	0	0
Kjøp egne aksjer i tilknyttede selskaper	0	-4	-31
Egenkapital henført til eierne av morselskapet slutten av perioden	14 157	10 667	10 450
Egenkapital henført til eierne av morselskapet og minoritetsinteresser
Egenkapital i begynnelsen av perioden	21 648	16 530	21 648
Resultat for perioden	-245	70	-2 642
Øvrige resultatelementer, netto etter skatt	-615	248	-1 767
Totalresultat for perioden	-860	318	-4 409
Utbytte	0	0	-443
Ny minoritet, kjøp og utløsning av minoritet	-101	0	-255
Emisjon i datterselskap	0	0	53
Kjøp egne aksjer i tilknyttede selskaper	0	-6	-64
Egenkapital i slutten av perioden	20 687	16 842	16 530

Aker ASA Rapport for 1. kvartal 2010
side 11 av 14

---

ASA RENDE AKE R ASAR

Noter til det sammendratte delårsregnskapet for 1. kvartal 2010

1. Innledning – Aker ASA

Aker ASA er et selskap hjemmehørende i Norge. Det sammendratte konsernregnskapet for 1. kvartal 2010, avsluttet 31. mars 2010, omfatter Aker ASA og dets datterselskaper (sammen referert til som "konsernet") og konsernets andel i tilknyttede selskap og felleskontrollert virksomhet.

Konsernregnskapet for 2009 og kvartalsrapporter er tilgjengelig på www.akerasa.com.

2. Bekreftelse finansielt rammeverk

Konsernregnskapet for 1. kvartal er utarbeidet i samsvar med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som godkjent av EU samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2009.

Det er ikke utgitt nye IFRS standarder siden ferdigstillelsen av konsernregnskapet for 2009. Det er kommet enkelte endringer og fortolkninger som ikke har vesentlig effekt for rapporterte tall.

Delårsregnskapet ble fastsatt av selskapets styre 6. mai 2010.

3. Regnskapsprinsipper

Regnskapsprinsippene benyttet i delårsrapporteringen er de samme som i konsernregnskapet for 2009 og er beskrevet i årsregnskapet for 2009. Aker tidlig implementerte IFRS 3 (revidert) og IAS 27 (revidert) i 2009.

4. Estimater

Utarbeidelse av delårsregnskap innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene.

De vesentligste vurderingene ved anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet i estimatene er de samme ved utarbeidelsen av delårsregnskapet som for konsernregnskapet 2009.

5. Pensjon, skatt og andre vesentlige estimater

Beregning av pensjonkostnader og pensjonsforpliktelser er gjort årlig av aktuar. I delårsrapportering er pensjonkostnader og forpliktelser basert på prognose fra aktuar. Skattekostnad er beregnet i hver delårsperiode basert på en forventet årlig skattekostnad.

Aker ASA Rapport for 1. kvartal 2010
side 12 av 14

---

ASA RARA AKER

6. Vesentlige poster

I 2009 søkte Sea Launch kreditorbeskyttelse i henhold til Chapter 11-bestemmelser i amerikansk lov. Aker har i 2009 innfridd garantier på til sammen USD 122 mill overfor Sea Launch sine kreditorer. Kostnaden i Aker konsernet i 2009 var 776 mill kroner.

Aker solgte i 2009 eiendeler i flere teknologi- og kompetansebaserte oljeserviceselskaper til Aker Solutions. Gevinsten i Aker konsernet utgjorde 138 mill kroner.

7. Aksjekapital og egenkapital

Pr 31.3.2010 hadde Aker ASA 72 374 728 ordinære aksjer til pålydende 28 kroner pr aksje. Egne aksjer utgjør 7 354. Antall aksjer utestående er anvendt ved beregning av fortjeneste pr aksje i 2009 og 2010. For 2009 anbefalte styret et utbytte på 8,00 kroner pr aksje, total 579 mill kroner, som ble godkjent på generalforsamling og utbetalt i april 2010.

8. Rentebærende gjeld

Vesentlige endringer i rentebærende lån og kreditter (lang- og kortsiktige) i løpet av 2010 omfatter:

Beløp i mill kroner	Langsiktig	Kortsiktig eksklusive byggelån	Byggelån	Total rentebærende gjeld
Balanse 1.1.2010	15 463	3 677	276	19 416
Aker ASA nedbetalt obligasjonslån AKER01		(214)		(214)
Aker Drilling nedbetaling post-delivery kredit fasilit fra DnB Nor		(137)		(137)
Aker Drilling nedbetaling Eksportfinans 1)		(208)		(208)
Andre endringer inklusive reklassifisering 1. års avdrag	(200)	399	249	448
Balanse 31.3.2010	15 263	3 518	525	19 306

1) Lånene fra Eksportfinans (6 906 mill kroner per 31.3.2010) har motpost i rentebærende anleggsmidler og kontanter og kontantekvivalenter. Beløpet er plassert som bundet innskudd i DnBNOR i henhold til tidligere inngått avtale vedrørende opsjon på bankinnskudd med fast rente. De følger samme avdragstruktur.

9. Avviklet virksomhet

Nedsalg av Aker Exploration i 2009

Fusjonen mellom Aker Exploration og Det norske oljeselskap ble gjennomført den 22. desember 2009 etter børslutt. Aker har i forbindelse med nedsalget av Aker Exploration (fusjon med DETNOR) bokført et regnskapsmessig tap på 83 mill kroner og investeringen i det nye selskapet er fra og med 23. desember 2009 vurdert etter egenkapitalmetoden i Aker-konsernet. Se Aker konsernregnskap note 3 og 15 i årsrapport 2009. Fusjonen medfører tap av kontroll over Aker Exploration og skal regnskapsmessig presenteres som avviklet virksomhet.

Resultat fra avviklet virksomhet

Beløp i mill kroner	1kv 2009	1kv 2010	Året 2009
Driftsinntekter	0	0	0
Driftskostnader	-31	0	-848
EBITDA	-31	0	-848
Avskrivninger og amortiseringer	0	0	-43
Driftsresultat	-32	0	-891
Netto finansposter	-56	0	-205
Andel resultat tilknyttede selskaper	0	0	0
Resultat før skatt	-88	0	-1 096
Skatt	40	0	745
Periodens result	-48	0	-351
Salgsgevinst/tap	0	0	-83
Resultat fra avviklet virksomhet	-48	0	-434

Aker ASA Rapport for 1. kvartal 2010
side 13 av 14

---

ASA RAKER

10. Virksomhetssegmenter

Aker identifiserer sine virksomhetssegmenter basert på konsernets interne ledelses- og rapporteringsstruktur. Aktivitetene i konsernet er inndelt i tre hoveddeler, Industrielle investeringer, Finansielle investeringer og Øvrig virksomhet (inkludert treasury). Hovedfokuset for virksomheter innen Industrielle investeringer er langsiktig verdiskapning. Virksomheter innen Finansielle investeringer blir styrt som en portefølje med et mer fleksibelt fokus på finansielle og strategiske muligheter. Innregning og måling anvendt i segmentrapporteringen er konsistent med de regnskapsprinsipper som er anvendt ved utarbeidelsen av delårsregnskapet.

| Driftsinntekter
Beløp i millioner kroner | 1kv
2009 | 1kv
2010 | Året
2009 |
| --- | --- | --- | --- |
| Industrielle investeringer | | | |
| Aker Solutions 1) | 0 | 0 | 0 |
| Aker Drilling | 0 | 384 | 764 |
| Det norske oljeselskap 1) | 0 | 0 | 0 |
| Aker BioMarine | 20 | 52 | 145 |
| Aker Clean Carbon 2) | 40 | 24 | 66 |
| Øvrige industrielle engasjementer | 0 | 0 | 0 |
| Sum industrielle investeringer | 60 | 460 | 975 |
| Finansielle investeringer | | | |
| Converto Capital Fund 3) | 1 304 | 1 333 | 5 127 |
| Sum finansielle investeringer | 1 304 | 1 333 | 5 127 |
| Treasury, øvrig virksomhet og elimineringer | 96 | -20 | 160 |
| Aker Konsern | 1 460 | 1 773 | 6 262 |
| Resultat før skatt
Beløp i millioner kroner | 1kv
2009 | 1kv
2010 | Året
2009 |
| --- | --- | --- | --- |
| Industrielle investeringer | | | |
| Aker Solutions 1) | 277 | 261 | 926 |
| Aker Drilling | -56 | -37 | -492 |
| Det norske oljeselskap 1) 4) | 0 | -81 | -111 |
| Aker BioMarine | -81 | -47 | -304 |
| Aker Clean Carbon 2) | -7 | -4 | -22 |
| Øvrige industrielle engasjementer | -100 | -3 | -196 |
| Sum industrielle investeringer | 33 | 89 | -199 |
| Finansielle investeringer | | | |
| Converto Capital Fund 3) | -145 | 40 | -947 |
| Sum finansielle investeringer | -145 | 40 | -947 |
| Treasury, øvrig virksomhet og elimineringer | -110 | -34 | -541 |
| Aker Konsern | -222 | 95 | -1 687 |

1) Andel resultat tilknyttet selskap
2) Joint Venture (50%) fra og med 1. april 2009
3) Konsoliderte selskaper eid av Converto Capital Fund
4) Andel resultat fra Det norske oljeselskap 1. kvartal 2010 er estimert av Aker basert på rapportert resultat fra Det norske oljeselskap for 4. kvartal 2009

11. Transaksjoner og avtaler med nærstående parter

Det er ingen vesentlige transaksjoner eller endringer i avtaler i 1. kvartal 2010. Det vises til note 37 i årsregnskapet for 2009.

12. Hendelser etter balansedagen

Ingen vesentlige hendelser etter balansedagen.

Aker ASA Rapport for 1. kvartal 2010
side 14 av 14