AGTHIA Group — M&A Activity 2020

Nov 13, 2020

2020 نوفمبر 9

9 November, 2020

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

Dear Shareholders of Agthia Group PJSC ع . م . ش أغذية مجموعة شركة مساهمي الى المحترمين

THIS LETTER IS IMPORTANT AND REQUIRES YOUR IMMEDIATE

ATTENTION . If you are in any doubt as to the action you should take, it is recommended that you seek your own independent financial advice from your stockbroker, accountant or other appropriate independent financial adviser. If you have sold or otherwise transferred all of your shares in Agthia Group PJSC ( Agthia ), please send this letter as soon as possible to the stockbroker, bank or other agent through whom the sale or transfer was effected for delivery to the purchaser or transferee. If you have sold or transferred only part of your holding of Agthia shares, you should retain this letter and consult the stockbroker, bank or other agent through whom the sale or transfer was effected. This letter is not being published or distributed, and should not be forwarded or transmitted, in or into or to any jurisdiction outside the UAE where the issue of the new Agthia shares would or may violate the law of, or regulation applicable to, that jurisdiction. Implementation of the Transaction (as defined below) is conditional upon satisfaction of each of the conditions set out in section 7 ( Conditions ) of this letter.

الهتمام وتتطلب خاصة بأهمية الوثيقة هذه تتسم من تأكدكم عدم حال وفي . قبلكم من والفوري الالزم على بالحصول ننصحكم فإننا اتخاذه الالزم اإلجراء بكم الخاص األسهم وسيط قبل من مستقلة مالية استشارة ما ل وفقا مستقل آخر مالي استشاري أي أو محاسبكم أو ةكاف عن التنازل أو ببيع متمق حال وفي . مناسبا ترونه فإننا ، ) أغذية ( ع . م . ش أغذية مجموعة في أسهُمِكم إلى ممكِن ً وقت بأسرع الوثيقة هذه إرسال منكم نرجو مليّةع بتنفيذ قام ذيال الوكيل أو البنك أو األسهُم وسيط األسهم تلك بشراء قام الذي رفالط إلى حويلالت أو البيع تم قم حال وفي . اليه لسهم تحويل تم الذي الشخص أو إنه ف أغذية، في أسهمكم من جزء عن التنازل او بيع في رةمشو على والحصول الوثيقة بهذه لحتِفاظ عليكم ام ق أخر وكيل أي أو البنك أو بكم الخاص األسهم وسيط هذه توزيع وا نشر يتم لم . حويلالت أو البيع عمليّة بتنفيذ وأ ضمن أو في تحويلها او ارسالها عدم ويجب الوثيقة المتحدة العربية لمارات دولة خارج منطقة أي إلى أغذية في جديدة أسهم اصدار فيها يكون قد والتي نإ . الدولة تلك في تعليمات او قانون بموجب محظورا القسم يف المبينة شروط عدة لتحقق يخضع الصفقة اتمام .) الشروط ( الوثيقة هذه من 7

Notice of the Agthia General Assembly, to be held on Sunday 29 November, 2020 at 4 pm in Abu Dhabi, is set out in Annex 1 to this letter. The

ماعالجت الدعوة من نسخة على 1 رقم الملحق يتضمن الساعة تمام في انعقاده المزمع العمومية الجمعية نوفمبر 29 الموافق لحد يوم ظهر بعد من الرابعة

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

approval of the Securities and Commodities Authority (the SCA ) permitting the publication of this letter does not constitute an endorsement of the merits of the Transaction, or of the accuracy, completeness or adequacy of the information contained herein. The SCA accepts no responsibility or liability for any damages or losses suffered or incurred by any person as a result of reliance on this letter or any part thereof. Members of the Agthia Board who voted in favour of the Transaction are jointly and severally responsible for the correctness of the information and data relating to Agthia contained in this letter. The Agthia Board confirms that, after due diligence and reviews, there is no omission of any facts or material information in this letter, the inclusion of which may result in any statement contained herein to be misleading or which may adversely impact the investment decision with respect to the Transaction.

Statements contained in this letter are made as at the date of this letter, unless some other time is specified in relation to them, and the publication of this letter (or any action taken pursuant to it) shall not give rise to any implication that there has been no change in the facts or affairs of Agthia or Al Foah Company LLC ( Al Foah ) as set out in this letter since such date. Nothing contained in this letter is intended to be or shall be deemed to be a forecast, projection or estimate of the future financial performance of Agthia or Al Foah.

No person has been authorised to give any information or to make any representations other than those contained in this letter and, if given or made, such information or representations must not be relied on as having been authorised by Agthia, Al

والسلع المالية لوراق هيئة موافقة تعد ال . 2020 قةالصف لجدوى اعتماد بمثابة الوثيقة هذه إعالن على ذه ه في الواردة المعلومات كفاية أو اكتمال أو لدقـــة أو تحملت وال ذلك عن مسئولة الهيئة تعتبر وال ،النشرة بأي تلحق خسائر أو أضرار أية عن مسئولية أي الخطاب هذا في الواردة على لعتماد نتيجة شخص أغذية ادارة مجلس أعضاء ويتحمل . منه جزء أي أو كامل ومنفردين مجتمعين الصفقة لصالح صوتوا الذين ناتوالبيا المعلومات بصحة يتعلق فيما المسئولية ويؤكد ،الخطاب هذا في الواردة بأغذية الخاصة العناية بذل وبعد بأنه أغذية ادارة مجلس اعضاء أية وجود بعدم ،الممكنة الدراسات وإجراء الزمةال تضمينها عدم يؤدي جوهرية معلومات أو أخرى وقائع أو مضللة فيها واردة إفادة أي جعل إلى الخطاب بهذا . بالصفقة الخاص لستثماري القرار في مؤثرة

بتاريخ الخطاب ذا ه في الواردة التصريحات اعداد تم هذه بخصوص آخر تاريخ تحديد يتم لم ما ،إصدارها أو ( الخطاب هذا نشر تفسير عدم ويجب ،التصريحات يوحي أو يعني انه على ) بموجبه اتخاذه يتم إجراء أي ةالخاص الشؤون أو الحقائق في تغيير أي حدوث بعدم ذلك منذ ) وعةف ال شركة . ( م . م . ذ الفوعة شركة أو بأغذية بريعت أو يهدف ما الخطاب هذا في يوجد ال كما . التاريخ تقبليالمس المالي لألداء تقدير أو توقع أو تنبؤ بمثابة . الفوعة شركة أو غذيةلأ

تعهدات أو معلومات أية بتقديم شخص أي تفويض يتم لم قيام حالة وفي . الخطاب هذا في وارد هو ما باستثناء تعهدات أو معلومات اية عن بالتصريح شخص أي لو ا كم عليها لعتماد عدم فيجب ،فيه ورد عما تختلف أي وأ الفوعة شركة أو أغذية قبل من مصدقة كانت . بالصفقة يتعلق فيما يهامستشار

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

Foah, or any of its advisers in connection with the Transaction.

This is an unofficial English translation of the formal shareholder letter published in the Arabic language. No reliance should be placed on this English translation which may not entirely reflect the official Arabic language shareholder letter.

تم التي الترجمة على الخطاب لهذا العربي النص يسمو على مديُعت أال ويجب ،لنجليزية لغةال إلى اعدادها توفر ال قد ألنها الخطاب لهذا لنجليزية الترجمة . الخطاب هذا موضوع عن وواضحة كاملة صورة

Recommended acquisition of Al Foah الفوعة لشركة به الموصى الستحواذ

1. Introduction

المقدمة .1

On 6 October 2020, Agthia announced that its board of directors (the Agthia Board ) had received an offer from General Holding Company PJSC ( SENAAT ), one of the UAE’s largest industrial holding companies and an existing large shareholder in Agthia. The offer proposed a transaction whereby SENAAT would transfer the entire issued share capital of Al Foah to Agthia in consideration for the issuance by Agthia to SENAAT of a mandatory convertible instrument, convertible into ordinary shares in the capital of Agthia (the Transaction ).

إدارتها مجلس بأن أغذية أعلنت ، 2020 أكتوبر 6 في . ع . م . ش العامة القابضة الشركة من عرضا تلقى قد ةالصناعي لستثمار الشركات كبر أ احدى ، ) صناعات ( في الحاليين المساهمين أكبر واحدى الدولة في القابضة بنقل صناعات شركة قيام العرض ويتضمن . أغذية الى الفوعة شركة مال لرأس المكونة األسهم كامل وللتح ا إلزامية سندات بإصدار أغذية قيام مقابل أغذية .) الصفقة ( صناعات شركة الى أغذية في أسهم الى

On 9 November 2020, Agthia announced that the Agthia Board had voted to recommend the Transaction to its shareholders .

ادارتها مجلس بأن أغذية أعلنت ، 2020 نوفمبر 9 في على بالموافقة الشركة لمساهمين التوصية قرر قد . الصفقة

I am writing to you, on behalf of the Agthia Board, to set out further details of the Transaction and to explain why the Agthia Board believes that the Transaction is in the best interests of Agthia.

لتزويدكم أغذية، إدارة مجلس عن نيابة اخاطبكم وإني عتقادا سبب وشرح الصفقة عن التفاصيل من بالمزيد . الشركة مصلحة في هي الصفقة بأن أ إدارة مجلس

2. Overview of the Transaction

الصفقة حول عامة نظرة . 2

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

Subject to the satisfaction of the conditions to the Transaction set out in section 7 ( Conditions ) below, upon completion of the Transaction in accordance with the terms of a Share Purchase Agreement to be entered into between Agthia and SENAAT ( Completion) , SENAAT intends to contribute the entire issued share capital of Al Foah to Agthia.

7 القسم في المحددة الصفقة شروط تحقق شريطة التي سهمل شراء اتفاقية مامات عند ادناه، ) الشروط ( ، ) الصفقة إتمام ( صناعات شركةو أغذية بين ستبرم رأس ل المكونة األسهم كامل بنقل صناعات شركة قوم تس . أغذية الى الفوعة شركة مال

Please refer to section 3 ( Overview of Al Foah) below for further details of Al Foah and its subsidiaries (the “Al Foah Group” ).

شركة حول عامة نظرة ( 3 القسم مراجعة يرجى ركةش حول التفاصيل من مزيد على للحصول ) الفوعة .) الفوعة مجموعة ( التابعة وشركاتها الفوعةا

The consideration for the contribution of the entire issued share capital of Al Foah to Agthia will be satisfied by the issuance by Agthia to SENAAT of a mandatory convertible instrument with a nominal value of AED1 each in an aggregate principal amount of AED450,000,000 (the Convertible Instrument ), which shall be convertible into 120,000,000 ordinary shares of par value AED 1 each in the capital of Agthia (the New Agthia Shares ). The price at which the Convertible Instrument will convert into the New Agthia Shares is AED 3.75 per new ordinary share in Agthia. The Convertible Instrument will be converted into New Agthia Shares immediately following Completion. Following Completion, SENAAT will hold 59.17% of the entire issued share capital of Agthia.

المكونة هم ع األس امل ك ع لى أغذية تحواذ ع اس عر ع س إن بإصعععدار أغذية بقيام يتمثل وعةالف شعععركة مال لرأس ةاسععمي بقيمة أغذية في هم ع سأل التحول إلزامية سععندات قدرها اجمالية بقيمة سععععععند لكل واحد درهم قدرها ) لتحويلا إلزامية لسننننننداتا ( درهم 450,000,000 إلى تحويلها يجب والتي صععععناعات شععععركة لصععععالح واحد درهم مية ع اس بقيمة عادي هم ع س 120,000,000 ( أغذية في ديدةج ال األسنننننن م أغذية مال رأس في الى للتحويل القابلة عندات ع للس التحويل ععر ع س عيكون ع وس . أغذية في جديد ا عادي ا عهم ا ع س لكل درهم 3.75 عهم ع اس من %59.17 ناعات ع ص تمتلك ع س ،الصفقة ع إتمام وبعد يف جديدة أ سه م الى عندات ع الس تحويل عيتم ع وس . أغذية فقة، ع الص إتمام وبعد . فقة ع الص إتمام عند رة ع مباش أغذية رأس من %59.17 نسبته ما صناعات شركة ستتملك . المصدر أغذية مال

The date farm owned by Al Foah, which is a lossmaking operation, will not form part of the

،الفوعة شركة تملكها التي التمور مزرعة تشكل لن وسيتم الصفقة من جزء ا خسائر، يحقق مشروع وهي

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

Transaction and will be transferred to SENAAT without any liability on the part of Agthia.

Agthia would remain listed on the Abu Dhabi Securities Exchange (the ADX ), following Completion.

3. Overview of Al Foah

Al Foah was incorporated as a Limited Liability Company in the Emirate of Abu Dhabi on 23 May, 2005 by virtue of Abu Dhabi Governmental Decree No. 15 of 2005, to take responsibility for a number of date production and processing assets, including two dates processing factories in Al Saad and Al Marfa, a number of dates receiving centres across the UAE and an organic dates farm in Al Ain, UAE.

Al Foah’s product portfolio consists of a wide range of high-quality UAE grown whole dates, valueadded dates (stuffed and chocolate coated) and datebased products including date syrup, date paste and date halwa.

Al Foah has processed and sold on average c.108,000 metric tons of dates annually over the last four years, of which 90% is exported to 45 countries across the world, including the top ten global markets for dates such as India, Oman, Bangladesh, Morocco, Indonesia, Jordan and Sri Lanka.

Al Foah has one wholly owned subsidiary incorporated in Jordan (Aalam Al Tumour Agricultural Company) which in turn holds a 50% interest in another Jordan incorporated joint venture

اية أغذية شركة تحمل دون صناعات، شركة إلى نقلها . الخصوص هذا في التزامات

اليةالم لألوراق أبوظبي سوق في مدرجة أغذية ستبقى . الصفقة إتمام بعد ) ADX ( الفوعة شركة حول عامة نظرة .3

محدودة مسؤولية ذات كشركة الفوعة شركة تأسست 2005 مايو من والعشرين الثالث في أبوظبي إمارة في 2005 لسنة 15 رقم أبوظبي حكومة مرسوم بموجب ، التمور الجةومع إنتاج أصول من عدد مسئولية لتولي وال،مرفأ السعد في التمور لمعالجة مصنعان ذلك في بما أنحاء جميع في التمور استقبال مراكز من عدد في عضوية تمور ومزرعة المتحدة العربية اإلمارات . العين

مجموعة من الفوعة شركة منتجات محفظة تتكون دولة في المزروعة الجودة عالية التمور من واسعة القيمة ذات والتمور ، المتحدة العربية اإلمارات اتوالمنتج ) بالشوكوالتة والمغلفة المحشوة ( المضافة ومعجون التمر شراب ذلك في بما التمور على القائمة . التمر وحالوة التمر

طن 108,000 معدله ما الفوعة شركة وباعت جهزت سنوات األربع خالل التمور من تقريبا سنوي ا متري جميع في دولة 45 إلى منها ٪ 90 تصدير يتم الماضية، عالمية أسواق عشر أكبر ذلك في بما ،العالم أنحاء والمغرب وبنغالديش وعمان الهند مثل للتمور . وسريالنكا واألردن وإندونيسيا

دناألر في بالكامل مملوكة شركة الفوعة شركة تمتلك تمتلك بدورها والتي ) الزراعية التمور عالم شركة ( ،األردن في مؤسس آخر مشترك مشروع من ٪ 50

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

entity, Palmera for Dates’ Agriculture and Trade. Al Foah also has a branch office registered in the Sultanate of Oman.

ع فر الفوعة ولشركة . التمور وتجارة لزراعة بالميرا . عمان سلطنة في مسجل

4. Financial Information

المالية المعلومات .4

The key historical financial information for the twelve months period ending 30 June 2020, for Al Foah (prepared to reflect the carve-out of the date farm which does not form part of the Transaction, as explained in section 2 ( Overview of the Transaction )) is shown below:

Key financials (in AED million)12	LTM June 2020
Revenue	470
Gross Profit	170
EBITDA	96
Net Income	77
Assets	901
Net book value	409

عشر ثني ل لفترة الرئيسية التاريخية المالية المعلومات الفوعة لشركة 2020 يونيو 30 في المنتهية شهر ا تشكل ال التي التمور مزرعة اقتطاع لتعكس معدة ( نظرة 2 ( القسم في موضح هو كما ، الصفقة من جزء ا : أدناه موضح )) الصفقة على عامة

لثني عشر ش را المنت ية يونيو 2020	البيانات المالية الرئيسية (بالمليون )درهم
470	اليرادات
170	اجماليالربح
96	EBITDA
77	صافيالدخل
901	الصول
409	صافيالقيمةالدفترية

1 The key financial information for Al Foah is derived from the unaudited financial statements of Al Foah. 2 All figures in the table are sourced from the financial statements of Al Foah. This information has not been independently verified by Agthia.

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

The key historical financial information for the twelve months period ending 30 June 2020, for Agthia is shown below:

Key financials (in AED million)	LTM June 2020
Revenue	2,067
Gross Profit	655
EBITDA	232
Net Income	96
Assets	3,229
Net book value	1,932

5. Rationale for the Transaction :

The Agthia Board believes the Transaction is beneficial for Agthia’s shareholders, as well as Agthia’s wider stakeholders, for the reasons set out below.

Creates a top ten F&B group in the Middle East and domestic market leader

• a) The combination of Agthia and Al Foah (the Combined Group ) will have the scale, strength and ambition to create one of the top ten consumer food and beverage ( F&B ) participants in the Middle East.

• b) The Combined Group will become a national champion in four major categories including:

عشر ثني ل لفترة الرئيسية التاريخية المالية المعلومات على هي ألغذية، 2020 يونيو 30 في المنتهية شهر ا اآلتي النحو

لثني عشر ش را المنت ية ب يونيو2020	البيانات المالية الرئيسية (بالمليون )درهم
2,067	اليرادات
655	اجماليالربح
232	EBITDA
96	صافيالدخل
3,229	الصول
1,932	صافيالقيمةالدفترية

: الصفقة من المتوخاة الهداف 5.

لمساهمي مفيدة الصفقة أن أغذية إدارة مجلس يعتقد ،فيها األوسع صلحةالم ألصحاب وكذلك أغذية، . أدناه الموضحة لألسباب

لألطعمة مجموعات عشر أكبرمن مجموعة تنشئ السوقفي ورائدة األوسطالشرقفي والمشروبات المحلي

المجموعة ( الفوعة وشركة أغذية لجمع سيكون ) أ واحد إلنشاء والطموح والقوة النطاق ) المشتركة األغذية مجال في مشاركين عشرة أكبر من . األوسط الشرق في لستهالكية والمشروبات

في وطني ا رائدا المشتركة المجموعة ستصبح ) ب اءوالم التمور : ذلك في بما رئيسية فئات أربع

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

dates, water, flour and animal feed whilst continuing to play a crucial role in the UAE’s consumer F&B sector by enhancing efficiency in food supply.

• c) The Combined Group creates a national and regional leader with a pro forma integrated revenue for the last twelve months as of 30 June, 2020 of AED2,537 million.

Combined Group creates immediate and long-term value enhancement for Agthia Shareholders

• a) The Transaction is immediately accretive for shareholders of Agthia (pre-synergies), which is reinforced by tangible long-term synergies and value creation.

• b) The opportunity allows for significant potential synergies including: (i) significant operational costs synergies for the Combined Group; (ii) revenue synergies from integration of the combined platform enabling the expansion of footprint in value-added retail products and cross-market distribution; and (iii) benefits derived from best practices and knowledge sharing.

• c) The Combined Group’s balance sheet will alsoً provide it with the liquidity and flexibility to consider future acquisitions and market consolidation opportunities.

• d) The valuation for Al Foah is at an attractive price, which fully factors in the risk of Government subsidy elimination from 2023.

في لستمرار مع الحيوانات وأعالف والدقيق والمشروبات األغذية قطاع في حاسم دور لعب نم المتحدة العربية اإلمارات بدولة لستهالكية . الغذائية اإلمدادات في الكفاءة تعزيز خالل

على رائدا المشتركة المجموعة ستنشئ ) ج يةمبدئ بإيرادات واإلقليمي الوطني الصعيدين 2020 بيونيو المنتهية شهر ا عشر لالثني متكاملة . إماراتي درهم مليون 2,537 تبلغ

ةالفوريالقيمةتعزيزعلىالمشتركةالمجموعةتعمل أغذيةلمساهمياألجلوطويلة

لمساهمي الفور على تراكمية الصفقة تصبح ) أ من تعزيزه يتم والتي ، ) التآزر قبل ما ( أغذية . القيمة وخلق األجل طويل الملموس التآزر خالل

في ما ب كبيرة محتملة تآزر ألوجه الفرصة تتيح ) ب ةالتشغيلي التكاليف في كبير تآزر )1( : ذلك في التآزر أوجه )2 ( المشتركة للمجموعة مما المدمجة المنصة تكامل خالل من اإليرادات ات ذ التجزئة منتجات في البصمة توسيع يتيح )3 ( و األسواق؛ عبر والتوزيع المضافة القيمة وتقاسم الممارسات أفضل من المستمدة الفوائد . المعرفة

ةالمشترك للمجموعة العمومية الميزانية ستوفر ) ج عمليات في للنظر والمرونة السيولة أيض ا . السوق توحيد وفرص المستقبلية لستحواذ

اأخذً ،مغريا سعرا الفوعة شركة تقييم يعتبر ) د اعتبار ا الحكومي الدعم إلغاء مخاطر لعتبارب . 2023 عام من

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

Immediate and long term geographic, market segment and product diversification.

• a) Agthia will immediately rise to become a domestic champion in the date market, diversify its product portfolio and expand its international footprint including in Asian markets such as India, Indonesia, Bangladesh and Sri, Lanka.

• b) The Combined Group will have strong capabilities across the value chain to support future expansion plans.

6. Agthia Board approval

SENAAT will contribute the entire issued share capital of Al Foah to Agthia in exchange for the issuance by Agthia to SENAAT of a mandatory convertible instrument with a nominal value of AED1 each in an aggregate principal amount of AED450,000,000 (the Transaction Consideration ).ًThe price at which the Convertible Instrument will convert into the New Agthia Shares is AED 3.75 per new ordinary share in Agthia. Following completion of the Transaction, SENAAT will own 59.17% of Agthia.

On 12 October, 2020, Agthia appointed KPMG to undertake a valuation of Al Foah and Agthia, to assist the Agthia Board in the Board’s determination of the fairness of the offer and the Transaction. On 5 November, 2020, KPMG issued a valuation report to the Agthia Board (the Valuation Report ).

Following detailed consideration by the directors of Agthia at their meeting held on 8 November 2020, the terms of the Transaction, including the

في والجغرافيةالناحيةمنالمدىوطويلفوريتنويع . المنتجاتوتنويعالسوققطاع

في ي امحل رائدا لتصبح رالفو على أغذية سترتقي ) أ منتجاتها محفظة وستتنوع ،التمور سوق في ذلك في بما الدولي حضورها وسيتوسع وإندونيسيا الهند مثل اآلسيوية األسواق . وسريالنكا وبنغالديش

• بر ع قوية بقدرات المشتركة المجموعة ستتمتع ) ب . المستقبلية التوسع خطط لدعم القيمة سلسلة

أغذية إدارة مجلس موافقة .6

ل ما رأس ملكية كامل بتحويل صناعات شركة ستقوم التحول إلزامية سندات مقابل ألغذية الفوعة شركة قيمةب سند لكل درهم قدرها اسمية بقيمة أغذية في سهملأ ) الصفقة سعر ( درهم 450,000,000 قدرها اجمالية الى للتحويل القابلة للسندات التحويل سعر وسيكون . أغذية في جديد ا عادي ا سهم ا لكل درهم 3.75 اسهم من %59.17 صناعات ستمتلك ،الصفقة إتمام وبعد . أغذية

إم بي كيه شركة أغذية عينت ، 2020 اكتوبر 12 في لس مج لمساعدة وأغذية الفوعة لشركة تقييم إلجراء جي والصف،قة عرضال سعر عدالةل همتقييم في أغذية إدارة جي إم بي كي شركة أصدرت ، 2020 توفمبر 5 وفي ) التقييم تقرير ( أغذية إدارة لمجلس تقييم تقرير

ةأغذي إدارة مجلس أعضاء أجراها تفصيلية دراسة بعد وافق ، 2020 نوفمبر 8 بتاريخ المنعقد اجتماعهم في

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

Transaction Consideration were approved by the Agthia Board at such meeting. Those directors who were deemed to have an interest in the Transaction recused themselves from assessing and voting on the Transaction and as such, only the non-interested directors assessed and approved the Transaction. In approving the terms of the Transaction, the Agthia Board has, amongst other things, considered in detail the due diligence report on Al Foah prepared by White & Case LLP, the Valuation Report and the financial due diligence report on Al Foah prepared by KPMG.

7. Conditions

The Transaction is conditional on, amongst other things:

• a) approval of the Agthia shareholders (please refer to section 8 ( Action to be taken ) below);

• b) receipt of consents from certain lenders of SENAAT and Al Foah; and

• c) approval of the SCA of the form of the Convertible Instrument, the conversion of the Convertible Instrument and the listing of the New Agthia Shares on conversion of the Convertible Instrument.

8. Action to be taken

The Transaction requires the approval of the Agthia shareholders, at a general assembly meeting, to the

الص،فقة سعر ذلك في بما ،الصفقة شروط على المجلس اعتبروا الذين األعضاء هؤالء وقام . جتماعل ذلك في لصفقةا تقييم عن بالتنحي الصفقة في مصلحة لديهم أن اإلدارة مجلس أعضاء قام ،وبذلك ،عليها والتصويت . يهاعل والموافقة ملةالمعا بتقييم فقط المهتمين غير مجلس درس ،الصفقة شروط على الموافقة وألغراض تقرير بالتفصيل ،أخرى أمور بين من أغذية، إدارة ند أ وايت شركة أعدته الذي القانونية الواجبة العناية لماليةا العناية وتقرير التقييم تقريرو بي إل إل كايس يب كي شركة أعدته الذي الفوعة شركة بشأن الواجبة

. جي أم

الشروط .7

الشروط أخرى أمور، بين من على، موقوفة الصفقة : التالية

• الرجوع يرجى ( أغذية شركة مساهمي موافقة ) أ ( ؛ ) أدناه ) اتخاذه الواجب اإلجراء 8 ( القسم إلى

• شركة دائني من موافقات على الحصول ) ب ( و ؛الفوعة وشركة صناعات

شكل على والسلع المالية األوراق هيئة موافقة ) ج ( لقابلةا السندات وتحويل للتحويل القابلة السندات عند أغذية في الجديدة سهماأل دراجوإ للتحويل . للتحويل القابلة السندات تحويل

اتخاذه الواجب اإلجراء .8

اجتماع في أغذية، مساهمي موافقة الصفقة تتطلب حويلللت القابلة السندات إصدار على ،العمومية الجمعية

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

issuance of the Convertible Instrument and the increase in share capital in Agthia on conversion of the Convertible Instrument. The resolutions require the approval of shareholders who hold at least 75% of the shares represented at the general assembly meeting.

The required resolutions will be proposed at the general assembly of Agthia to be held on Sunday 29 November, 2020 at 4pm in Abu Dhabi.

A copy of the invitations to the general assembly meeting is attached to this letter as Annex 1.

9. Listing of the New Agthia Shares

Subject to approval being obtained from the Agthia shareholders as set out in section 8 ( Action to be taken ), applications will be made to the SCA and the ADX in due course for the New Agthia Shares to be admitted to listing and trading on the ADX.

Subject to the conditions to the Transaction having been satisfied, it is expected that the listing of the New Agthia Shares will occur on or around the trading day immediately following the day on which the conversion of the Convertible Instrument occurs.

10. Timing

The following are the key dates for the Transaction. Please note that these dates are indicative only and

ابلةالق السندات تحويل عند أغذية في المال رأس وزيادة ذين ال المساهمين موافقة القرارات وتتطلب ،للتحويل اجتماع في الممثلة األسهم من األقل على %75 يملكون . العمومية الجمعية

الجمعية اجتماع في المطلوبة القرارات عرض سيتم من عةالراب الساعة تمام في ستعقد التي غذيةأل العمومية في 2020 نوفمبر 29 الموافق لحد يوم ظهر بعد . أبوظبي

ا بهذ العمومية الجمعية اجتماع دعوة من نسخة رفقت أ 1. رقم كملحق الخطاب

أغذية في الجديدة األس م إدراج .9

هو كما أغذية مساهمي من الموافقة على الحصول بعد ستقدم ، ) اتخاذهالواجباإلجراء ( 8 القسم في موضح وسوق والسلع المالية األوراق هيئة إلى الطلبات إلدراج المناسب الوقت في المالية لألوراق أبوظبي لألوراق أبوظبي سوق لدى أغذية في الجديدة لسهم . بها التداول وإتاحة المالية

يتم أن المتوقع من ،الصفقة إتمام شروط مراعاة مع يوم حول أو في أغذية، في الجديدة األسهم إدراج يلتحو فيه يتم الذي اليوم مباشرة يلي الذي التداول . للتحويل القابلة السندات

التوقيت .10

الحظةم ويرجى ،للصفقة الرئيسية التواريخ يلي فيما ورأم بين من ،وستعتمد فقط إرشادية التواريخ هذه أن . فقةالص شروط فيها تتحقق التي التواريخ على أ،خرى

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

will depend, among other things, on the dates on which the conditions to the Transaction are satisfied.

Event	Time and/or date		**الحدث **	**التاريخ و/او الوقت **
Publication of this letter	14 November 2020		نشر هذا الخطاب	14 نوفمبر 2020
			تسجيل وقت التصويت في اجتماع الجمعية العمومية لغذية	26 نوفمبر 2020
Record time for voting at the Agthia general assembly meeting	26 November 2020
Agthia general assembly meeting	29 November 2020
			اجتماع الجمعية العمومية لغذية	29 نوفمبر 2020
Completion of the Transaction and issuance of the Convertible Instrument	Expected December 2020
			إت م ا م ال ص ف قة وإصدار السندات القابلة للتحويل	متوقع ديسمبر2020
			إصدار السهم الجديدة في أغذية وإدراج هذه السهم لدى سوق أبوظبي للوراق المالية	متوقع ديسمبر2020
Issue of the New Agthia Shares and listing of the New Agthia Shares on the ADX	Expected December 2020

11. Recommendation التوصية .11

The Transaction has the support and recommendation of the Agthia Board. Only those independent directors of Agthia who have no interest in the Transaction assessed and voted to

لماعً أغذية، إدارة مجلس وتوصية بدعم الصفقة تحظى األعضاء قبل من عليها الموافقة تم الصفقة بأن كمنحث ونحن . غيرهم دون اإلدارة مجلس في المستقلين ونوصي ألغذية العمومية لجمعيةا اجتماع حضور على

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

approve the Transaction. We urge you to attend the ذلك في المقترحة القرارات لصالح بالتصويت

general assembly meeting of Agthia and recommend . لجتماع that you vote in favour of the resolutions proposed at that meeting.

Alsuwaidi Khalifa (Nov 14, 2020 17:30 GMT+4)

Khalifa Sultan Alsuwaidi

Chairman of Agthia Group PJSC

السويدي سلطان ةخليف ع . م . ش أغذية مجموعة إدارة مجلس رئيس

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

ANNEX 1

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

INVITATION TO ATTEND THE GENERAL ASSEMBLY MEETING OF AGTHIA GROUP PJSC

The Board of Directors of Agthia Group PJSC ( the Company ) invites the Shareholders to attend the General Assembly Meeting in person or through an electronic link for the meeting will be sent to the shareholders via SMS, email (as available) and through ADX portal to enable the shareholders to attend the meeting virtually and discuss the agenda and vote on the proposed resolutions real time, on Sunday 29 November 2020 at Abu Dhabi Chamber of Commerce and Industry at 4 pm to consider the following agenda:

Special resolution agenda items:

1. Approval of the Transaction (as described in the shareholders' letter posted on ADX portal and by the Company on its website on 9 November 2020).

2. The approval of the issuance by the Company of a mandatory convertible bonds with a nominal value of AED1 each in an aggregate principal amount of AED 450,000,000 to General Holding Company PJSC ( SENAAT ) as the acquisition price to be paid by the Company to acquire Al

ةيموالعم ةيمعجال عتماجا ورلحض ةودعــــــ

ع . م . ش ةيأغذ عةومجلم

بدعوة ) الشركة ( ع . م . ش أغذية مجموعة إدارة مجلس يتشرف يف شخصيا العمومية الجمعية اجتماع لحضور المساهمين السادة طريق عن والمشاركة بالحضور او ابوظبي وصناعة غرفة قاعة المرئي التواصل خاصية مع بعد عن الحضور تقنية استخدام موتقدي لجتماع انعقاد أثناء للكتروني التصويتو اللحظي شكلب قرار كل على والتصويت البنود كل ومناقشة استفساراتهم بالبريد لجتماع لحضور الرابط ارسال يتم وسوف ( مباشر خالل ن وم ) المتوافر بالقدر ( للمساهمين نصية ورسائل للكتروني مام ت في وذلك ،المالية لألوراق ابوظبي لسوق للكتروني الموقع في للنظر 2020 فمبرنو 29 الموافق لحد يوم الرابعة الساعة : التالي األعمال جدول

==> picture [159 x 15] intentionally omitted <==

كتاب في الموصوف النحو على الصفقة على الموافقة 1. والمتوفرة 2020 نوفمبر 9 والمؤرخ للمساهمين الشركة دى ل الشركة صفحة وعلى للشركة للكتروني الموقع على . المالية لألوراق ابوظبي سوق

ولالتح الزامية سندات بإصدار الشركة قيام على الموافقة 2. بقيمة درهم 450,000,000 قدرها اجمالية بقيمة أسهم الى . ع . م . ش العامة القابضة الشركة الى للسند درهم واحد إسمية ركةش ال قبل من سداده يتم استحواذ كسعر ) صناعات شركة (

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

Foah Company LLC (the Acquisition ). Such mandatory convertible bond shall be converted into 120,000,000 with a nominal value of AED1 each new shares in the Company and the issued share capital of the Company shall be increased to AED720,000,000 on conversion of such mandatory convertible bond. Each share in the Company issued on conversion shall be treated as fully paid.

ليصار ) الستحواذ ( . م . م . ذ الفوعة شركة على لالستحواذ سهم 120,000,000 عدد الى السندات هذه تحويل الى ادةزي ويتم للسهم درهم واحد إسمية بقيمة شركةال في جديد ليصبح السندات هذه تحويل عند شركةال مال رأس ةالشرك أسهم من كل واعتبار ،درهم 720,000,000 . بالكامل مدفوع

1. Approval of the following resolutions and the consequential amendments to the Company’s Articles of Association upon completion of the Transaction:

اسياألس النظام تعديل وعلى التالية القرارات على الموافقة 3. : لتاليا النحو على الصفقة إتمام حال في لذلك تبعا للشركة

• a) the increase of the issued share capital of the Company from AED600,000,000 to AED720,000,000 subject to the terms and conditions of the Transaction and with effect from the Transaction becoming effective;

600,000,000 من للشركة المصدر المال رأس زيادة (أ) ،إماراتي درهم 720,000,000 إلى إماراتي درهم بالصفقة الخاصة واألحكام للشروط ذلك ويخضع . نفاذها تاريخ من واعتبارا

• b) the amendment of Article 6.1 of the لقرار إنفاذا للشركة لساسي النظام من 6.1 المادة تعديل Company's Articles of Association to ،أعاله ) أ ( الفقرة في مبين هو كما مالها رأس في الزيادة reflect the increase of share capital of the على للشركة األساسي النظام من 6.1 المادة نص ليصبح Company described in (a) above, Article : تاليال النحو 6.1 shall read as follows:

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

The issued share capital of the Company is seven hundred and twenty million United Arab Emirates Dirhams (AED 720,000,000) divided into seven hundred and twenty million shares (720,000,000) with a nominal value of One United Arab Emirates Dirham (AED 1) for each share, all of which are cash shares and fully paid up.

The current text of Article 6.1 is:

"The Company’s issued share capital is AED(600,000,000) six hundred million Dirhams divided into (600,000,000) six hundred million shares, having a nominal value of Dhs (1) One Dirhams each, all of which are cash shares."

1. The authorisation of the Board of Directors of the Company, or any person so authorised by the Board of Directors, to adopt any resolution or take any action as may be necessary to implement any of the above resolutions including, without limitation, to: (a) approve the increase in share capital of the Company, resulting from the conversion of the bonds to shares, in connection with the Transaction and the Acquisition; (b) apply for the listing of new ordinary shares of the Company on the Abu Dhabi Securities Exchange; and (c) correspond and negotiate with any person, entity (official or otherwise) within and outside the United Arab Emirates, adopt such resolutions and take any such action as may be necessary to obtain the necessary approvals to effect the Transaction.

بمبلغ المصدر الشركة مال رأس حدد درهم مليون وعشرون مائة سبع )720,000,000( سبعمائة )720,000,000 ( على موزعة إماراتي درهم )1 ( قدرها إسمية بقيمة س م مليون وعشرون وجميع ا بالكامل مدفوع س م لكل واحد إماراتي . نقدية أس م

:6.1 للمادة الحالي النص

)600,000,000 ( بمبلغ المصدر الشركة مال رأس حدد على موزعة إماراتي درهم مليون ستمئة قدرها إسمية بقيمة سهم مليون ستمئة )600,000,000( بالكامل مدفوع سهم لكل واحد إماراتي درهم )1( . نقدية أسهم وجميعها

مجلس يفوضه شخص أي أو - شركةال إدارة مجلس تفويض 4. بأي والقيام الشركة باسم قرار أي التخاذ - بذلك لدارة فة سال القرارات من أي لتنفيذ ضروريا يكون قد إجراء ) أ ( : الحصر وليس المثال سبيل على ذلك ويشمل ،الذكر تحول عن الناتج الشركة مال رأس زيادة على الموافقة كما ( لستحواذو وعملية لصفقةل تنفيذا أسهم إلي السندات إدراج ) ب ( و ، ) أعاله المقترحة القرارات في مبين هو ) ج ( و المالية؛ لألوراق أبوظبي سوق في الجديدة األسهم جهة كان سواء ( كيان أو شخص أي مع والتفاوض التواصل العربية اإلمارات دولة وخارج داخل ) ذلك غير أو رسمية لجراءاتو القرارات من يلزم ما واتخاذ ،المتحدة . الصفقة لتحقيق الالزمة الموافقات على للحصول

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

Notes: : مالحظات

1. Any Shareholder registered entitled to attend the the General Assembly Meeting may delegate any person other than a Member of the Board of Directors, employees of the Company, a broker or employees of such broker under a special written proxy. In such capacity, no proxy may represent more than 5% of the capital of the Company. Shareholders who lack capacity or competency shall be represented by their legal representatives. Provided that (the requirements set forth in items 1 and 2 of Article (40) of Chairman of Authority’s Board of Directors’ Decision no. (3/R.M) of 2020 concerning the Approval of Joint Stock Companies Governance Guide shall be taken into account). Shareholders may review the disclosure posted on the Company’s page at ADX in respect of the requirements to be adopted to approve a proxy.

غير من يختاره من عنه ينيب أن الجمعية حضور حق له لمن يجوز 1. أو الوساطة شركة أو بالشركة العاملين أو اإلدارة مجلس أعضاء يكون أال ويجب بالكتابة ثابت خاص توكيل بمقتضى بها العاملين )%5 ( من أكثر على الصفة بهذه حائزا المساهمين من لعدد الوكيل وفاقديها األهلية ناقصي ويمثل ،الشركة مال رأس من بالمئة خمسة الواردة لشتراطات مراعاة يتم أن على . ( قانونا عنهم النائبون إدارة مجلس رئيس قرار من )40 ( رقم المادة من 2 و 1 بالبندين الشركات حوكمة دليل اعتماد بشأن 2020 لسنة ) م . ر /3 ( رقم الهيئة على المنشور اإلفصاح على لطالع ويمكنكم ). العامة المساهمة اإلجراءات بشأن اإللكتروني السوق موقع على الشركة صفحة . التوكيل العتماد الواجبة

1. Special resolutions require the consent of shareholders representing three quarters of the shares represented at the meeting.

الذين المساهمين أصوات بأغلبية الصادر القرار هو الخاص القرار 2. عيةالجم اجتماع في الممثلة األسهم أرباع ثالثة عن يقل ال ما يملكون . للشركة العمومية

1. Any Shareholder who is a corporate person may delegate one of its representatives or those in charge of its management under a decision of its Board of Directors or its authorized deputy to represent such corporate person in the General Assembly of the Company. The delegated person shall have the powers as determined under the delegation decision.

ى عل القائمين أو ممثليه أحد يفوض أن باريإعت شخص ألية يجوز 3. في ليمثله ،مقامه يقوم من أو إدارته مجلس من قرار بموجب إدارته الصالحيات المفوض للشخص ويكون ،للشركة العمومية الجمعية . التفويض قرار بموجب المقررة

1. The Shareholder who is registered in the company register on Thursday 26 November 2020 has the right to vote in the meeting.

نوفمبر 26 الموافق الخميس يوم في المسجل السهم مالك يكون 4. . العمومية الجمعية في التصويت في الحق صاحب هو 2020

1. The Meeting of the General Assembly shall not be valid unless attended by Shareholders who hold or represent by proxy at least (50%) of the Company's Share Capital. In case quorum was not reached in first Meeting, the

مساهمون حضره إذا إال صحيحا العمومية الجمعية انعقاد يكون ال 5. رأسمال من )%50 ( عن يقل ال ما بالوكالة يمثلون أو يملكون عقد تم سي فإنه األول لجتماع في النصاب هذا يتوافر لم فإذا ال،شركة الزمان نفس في 2020 ديسمبر 6 بتاريخ لحد يوم الثاني لجتماع

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

==> picture [169 x 85] intentionally omitted <==

second Meeting shall be convened on Sunday 6 عول،المف سارية الثاني لالجتماع الصادرة التوكيالت وتكون والمكان December 2020ً at the same time and place and the . األقل على واحد مساهم حضره إذا صحيحا الثاني لجتماع ويعتبر proxies issued for the Second Meeting shall be valid. The second meeting shall be valid if attended by at least one shareholder.

1. The virtual meeting will be recorded.

. بعد عن لجتماع وقائع بتسجيل الشركة ستقوم 6.

1. The Shareholders can view and download the Investors موقع على المساهمين حقوق دليل على لطالع للمساهمين يمكن .7 Rights Guidelines on Securities and Commodities الرسمي الهيئة Authority through the following link

https://www.sca.gov.ae/Arabic/Pages/Home.aspx

https://www.sca.gov.ae/Arabic/Pages/Home.aspx.

Board of Directors اإلدارة مجلس

==> picture [118 x 119] intentionally omitted <==

Agthia Group PJSC

P.O. Box 37725, Sky Tower, 17[th] Floor, Al Reem Island, Abu Dhabi, UAE T +971 2 5960600 F +971 2 6726070 www.agthia.com

Project Ruby Shareholders Letter - November 2020

Final Audit Report 2020-11-14

Created: 2020-11-14 By: Ahmad Saud (Ahmad.Saud@agthia.com) Status: Signed Transaction ID: CBJCHBCAABAAG5YBRfJ2M-dIANYbx5IrW79uqqW1azRH

"Project Ruby Shareholders Letter - November 2020" History

Document created by Ahmad Saud (Ahmad.Saud@agthia.com)

2020-11-14 - 12:57:42 PM GMT- IP address: 92.96.120.150

Document emailed to Alsuwaidi Khalifa (kalsuwaidi@adq.ae) for signature

2020-11-14 - 1:00:46 PM GMT

Email viewed by Alsuwaidi Khalifa (kalsuwaidi@adq.ae)

2020-11-14 - 1:26:22 PM GMT- IP address: 94.57.120.155

Document e-signed by Alsuwaidi Khalifa (kalsuwaidi@adq.ae)

Signature Date: 2020-11-14 - 1:30:27 PM GMT - Time Source: server- IP address: 94.57.120.155

Agreement completed.

2020-11-14 - 1:30:27 PM GMT