COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Informations réglementées Bruxelles, le 21 février 2018 - 7h30 (CET)

Ageas publie ses résultats pour l'année 2017

Résultat net de l'assurance record à EUR 960 millions Dividende brut en numéraire proposé de EUR 2,10

Année 2017
Résultat net	 Bénéfice net de l'Assurance en hausse de 33% à EUR 960 millions contre EUR 721 millions  Résultat net du Compte général de EUR -337 millions contre une perte de EUR 694 millions  Résultat net du Groupe à EUR 623 millions contre EUR 27 millions
Encaissement	 Encaissement du Groupe (à 100%) en hausse de 7%, à EUR 33,8 milliards (impact négatif des taux de change de 3% inclus) Encaissement du Groupe (part d'Ageas) en hausse de 2% à EUR 14,4 milliards (impact négatif des taux de change de 2% inclus)  Encaissement Vie en hausse de 9% à EUR 27,6 milliards, et Non-vie en baisse de 1% à EUR 6,2 milliards (tous deux à 100%)
Performance opérationnelle	 Ratio combiné à 95,2% versus 101,1%  Marge opérationnelle des produits à taux garantis stable à 93 pb  Marge opérationnelle des produits en unités de compte à 27 pb (contre 25 pb)  Passifs techniques vie des entités consolidées à EUR 74,7 milliards stables par rapport à fin 2016
Bilan	Capitaux propres stables à EUR 9,6 milliards   Capitaux propres par action en hausse de EUR 46,56 à EUR 48,30, car le nombre d'actions a été réduit à la suite du programme de rachat d'actions  Solvabilité de l'assurance II ageas et Solvabilité II du groupe ageas à 196%  Actif liquide total du Compte général à EUR 1,8 milliard contre EUR 1,9 milliard fin 2016
Dividende	 Dividende brut régulier en hausse de EUR 1,70 à EUR 2,10. Le dividende brut en numéraire de 2016 de EUR 2,10 incluait un montant de EUR 0,4 lié à la vente de Hong Kong
4 ème trimestre 2017
Résultat net	 Bénéfice net de l'assurance en hausse à EUR 274 millions  Le résultat net a profité d'une plus-value de EUR 77 millions résultant de la vente des activités Non-vie en Italie
Encaissements	 Encaissement du Groupe (à 100%) à 6,7 milliards, en baisse de 3%
Performance opérationnelle	 Non-vie: excellent ratio combiné de 96,2%  Vie: résultat opérationnel en baisse en raison de l'absence de plus-values sur les placements

Sauf mention contraire, toutes les données relatives à 2017 sont comparées à celles de 2016.

Bart De Smet, CEO d'Ageas, a déclaré : «C'est avec grande fierté que nous présentons nos résultats de 2017, les meilleurs de notre histoire. Une solide performance opérationnelle en Belgique, en Europe continentale et en Asie, et, des progrès au Royaume-Uni, malgré l'impact persistant des changements du taux Ogden, ont attribué à ce résultat.

Sur la base de ces résultats et confiants dans notre capacité à générer des liquidités, nous proposerons à nos actionnaires un dividende brut en numéraire de EUR 2,10 par action. Ceci représente un ratio de distribution de dividende de 42% du résultat net de l'assurance et une hausse de 24% par rapport au dividende de EUR 1,70 en 2016, hors montant exceptionnel de EUR 0,40 lié à la vente de Hong Kong.

Je me réjouis de constater que nos efforts continus et notre persévérance nous ont permis de réaliser nos objectifs financiers en 2017. Je suis également optimiste que nous confirmerons cette réussite dans la dernière année de notre cycle Ambition 2018. Parallèlement, nous préparons notre plan stratégique pour la période 2019- 2021 et nous le présenterons après l'été.»

Chiffres clés d'Ageas
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17
Encaissement brut (y compris les partenariats non consolidés)	33.800,1	31.653,8	7 %	6.738,0	6.962,0	- 3 %	6.596,5
- dont l'encaissement des partenariats non consolidés	23.739,5	21.043,1	13 %	4.120,4	4.400,6	- 6 %	4.341,7
Encaissement brut - part d'Ageas	14.351,1	14.093,0	2 %	3.179,1	3.198,3	- 1 %	3.002,1
Bénéfice net de l'assurance revenant aux actionnaires	959,9	721,2	33 %	274,3	- 82,1	*	240,9
Par secteur:
- Belgique	437,8	390,6	12 %	71,6	81,5	- 12 %	107,2
- Royaume-Uni	29,0	- 156,0	*	3,7	- 209,5	*	14,1
- Europe continentale	192,6	89,8	*	99,9	30,1	*	34,4
- Asie	292,7	394,2	- 26 %	96,0	16,5	*	83,6
- Réassurance	7,8	2,6	*	3,1	- 0,7	*	1,6
Par type:
- Vie	623,0	703,6	- 11 %	149,7	81,1	85 %	161,3
- Non-vie	336,9	17,6	*	124,6	- 163,2	*	79,6
Bénéfice net du Compte général revenant aux actionnaires	- 336,7	- 693,9	51 %	- 10,9	- 8,4	- 30 %	- 164,8
Bénéfice net d'Ageas revenant aux actionnaires	623,2	27,1	*	263,5	- 90,7	*	76,1
Passifs techniques vie (en EUR milliards)	74,7	74,5	0 %	74,7	74,5	0 %	74,2
Marge opérationelle produits à taux garanti	0,93%	0,93%		0,54%	0,80%		0,90%
Marge opérationelle unités de compte	0,27%	0,25%		0,32%	0,36%		0,28%
Ratio combiné	95,2%	101,1%		96,2%	113,2%		92,7%
Solvabilité de l'assurance II ageas	196,1%	178,8%
Solvabilité du groupe II ageas	196,3%	191,2%
Moyenne pondérée du nombre d'actions ordinaires (en millions)	201,8	208,5	- 3 %	201,8	208,5	- 3 %	202,5
Rendement par action (en EUR)	3,09	0,13	*				-
Capitaux propres	9.611	9.561	1 %	9.611	9.561	1 %	9.212
Capitaux propres nets par action (en EUR)	48,30	46,56	4 %	48,30	46,56	4 %	46,02
Capitaux propres nets par action (en EUR) hors profits et pertes latents	34,28	34,53	- 1 %	34,28	34,53	- 1 %	32,63
Rendement sur capitaux propres -Assurance (hors profits et pertes latents)	14,6%	10,6%

COMMUNIQUE DE PRESSE Le 21 février 2018 Résultats financiers de l'exercice 2017

INVESTOR RELATIONS

Frank Vandenborre +32 (0)2 557 57 33 [email protected]

Koen Devos +32 (0)2 557 57 35 [email protected] Veerle Verbessem +32 (0)2 557 57 32 [email protected] Arnaud Nicolas +32 (0)2 557 57 34 [email protected] Anaïs de Scitivaux +32 (0)2 557 57 95 [email protected]

Conférence téléphonique pour les analystes et les investisseurs : le 21 février 2018 à 09:00 CET (08:00 au Royaume-Uni) Lien vers l'audiocast : www.ageas.com

Écoute uniquement (code d'accès 23197485#) + 44 (0)2071 943 759 (Royaume-Uni) + 32 (0)2 403 58 16 (Belgique) +1 844 286 0643 (États-Unis)

Réécoute : (code d'accès 418729233#) + 44 (0)20 3364 5147 (Royaume-Uni) + 32 (0)2 403 72 61 (Belgique) +1( 646) 722 4969 (États-Unis) Réécoute jusqu'au 21 mars 2018

presse Michaël Vandenbergen +32 (0)2 557 57 36 [email protected]

Table des matières

Synthèse 3
Détails par produit5
Présentation sectorielle7
 Belgique7
 Royaume-Uni9
 Europe continentale10
 Asie12
 Réassurance (Intreas)14
 Compte général 15
Portefeuille de placements et solvabilité17
Glossaire relatif à la présentation des résultats financiers19
Annexes 20
Annexe 1 : État consolidé de la situation financière au31 décembre 2017 20
Annexe 2 : Compte de résultat 21
Annexe 3 : Encaissements par région, à 100% et part d'Ageas 22
Annexe 4 : Solvabilité par segment 24
Annexe 5 : État de la situation financière ventilé en Vie et Non-vie 25
Annexe 6 : Marges en Vie (%) 26
Annexe 7 : Marges en Non-vie (%) 27
Avertissement 27

SYNTHESE

Résultats record en 2017 soutenus par un solide quatrième trimestre

Le résultat net de l'assurance pour 2017 atteint EUR 960 millions, dont une plus-value de EUR 77 millions liée à la vente des activités Non-vie en Italie. Le résultat est porté par une solide performance opérationnelle en Belgique, en Europe continentale et en Asie, et, a profité d'un solide résultat de l'investissement. Les activités britanniques, toujours affectées, comme anticipé, par l'impact résiduel du changement du taux d'actualisation Ogden, ont donné des signes encourageants. L'encaissement en 2017 a été caractérisé par la croissance soutenue de l'activité Vie en Asie et par la croissance des ventes en Non-vie au Portugal. Les ratios Solvabilité II ageas de l'assurance et du Groupe ageas sont restés solides . En raison de ces solides résultats, le Conseil d'administration d'Ageas propose un dividende brut en numéraire de EUR 2,10 par action en 2017, représentant une hausse du dividende de 24% par rapport à l'année dernière si l'on exclut le produit exceptionnel de la vente des activités de Hong Kong de EUR 0,40 par action.

Encaissements en hausse continue

L'encaissement total à 100% a progressé de 7% depuis le début de l'année malgré un impact négatif des taux de change de 3%. L'Asie continue d'enregistrer la plus forte croissance avec un encaissement total de EUR 20 milliards, en hausse de 15% à taux de change constant. L'encaissement en Europe continentale s'élève à EUR 6,1 milliards, en hausse de 15% à taux de change constant, caractérisé par de solides hausses dans tous les pays à l'exception de l'Italie où les activités ont été récemment vendue. En Belgique, le niveau de l'encaissement a reculé de 6% à EUR 5,7 milliards. Les meilleures ventes de produits en unités de compte et la hausse de l'encaissement en Non-vie n'ont pas pu compenser l'encaissement plus faible attendu des produits garantis de l'activité Vie. L'encaissement au Royaume-Uni s'est établi à EUR 2 milliards, en baisse de 3% à taux de change constant, l'objectif, dans l'après Ogden, étant de conserver une approche disciplinée de tarification.

Solide résultat net Assurance

Le bénéfice net d'assurance s'élève à EUR 960 millions, contre EUR 721 millions l'an dernier, porté par une performance record tant en Vie qu'en Non-vie et soutenu par une plus-value sur la vente de l'activité en Italie. Le résultat de l'an dernier incluait une plus-value sur la vente de Hong Kong et l'impact négatif d'actes terroristes, de conditions météorologiques défavorables et, particulièrement au quatrième trimestre 2016, du changement du taux d'actualisation Ogden au Royaume-Uni. Les excellents résultats en Belgique, en Europe continentale et en Asie sont en partie le résultat de plus-values nettes plus élevées. Le résultat au Royaume-Uni a fait preuve d'une reprise encourageante sur le marché post Ogden.

Compte général impacté par le RPN(I) et une provision complémentaire pour le règlement Fortis

La contribution du Compte général s'élève à EUR -337 millions, dont EUR 173 millions sont liés à l'évolution du passif RPN(I) et EUR 100 millions s'expliquent par la décision d'Ageas d'augmenter la provision pour le règlement potentiel de Fortis. Les charges salariales et autres charges opérationnelles ont baissé à EUR 76 millions (contre EUR 95 millions). Les chiffres de 2016 étaient impactés par raison des charges juridiques exceptionnellement élevées liées au règlement potentiel de Fortis. Le résultat net du Compte général a profité d'une plus-value de EUR 10 millions sur la vente des activités Non-vie en Italie.

Capitaux propres, solvabilité et trésorerie du Compte général

Le total des capitaux propres se maintient à EUR 9,6 milliards et la valeur par action augmente à EUR 48,30 (contre EUR 46,56) en raison de l'annulation d'actions acquises dans le cadre des programmes de rachat d'actions en 2016. Le résultat net de l'assurance sur la période a plus que couvert le dividende en 2016 et le rachat d'actions. Les principaux autres éléments modifiant les capitaux propres ont été la hausse des plus-values latentes du portefeuille de titres à revenu fixe et les taux de change défavorables. Les capitaux propres par action, hors plus-values et moins-values latentes, s'élèvent à EUR 34,28.

Les fonds propres du Groupe s'élèvent à EUR 7,9 milliards, EUR 4,0 milliards audessus du SCR. Ceci a conduit à un solide ratio Solvency IIageas de 196%, en progrès par rapport à fin 2016 (191%). L'augmentation générée par l'impact opérationnel des activités d'assurance (+17%) a plus que financé le versement du dividende proposé (-10%).

Au cours du quatrième trimestre, plusieurs changements de modèles ont été mis en œuvre : alignant le calcul de Solvency IIageas avec les nouvelles réglementations et affinant la modélisation des passifs pour absorber plus efficacement, en ligne avec la volatilité des actifs, la volatilité des écarts de crédit. Même si les impacts de ces affinements de modèle s'équilibrent au niveau du Groupe, leur impact est significativement négatif en Belgique (-8%) et positif en Europe continentale (+19%). Le ratio de solvabilité IIageas de l'assurance progresse de 179% fin 2016 à 196%, et est largement supérieur à sa cible (175%).

La génération de capital opérationnel libre par les sociétés dans le périmètre de Solvency II s'élève à EUR 702 millions en 2017. Ce montant inclut EUR 114 millions liés aux actions de gestion spécifiques prises pour restaurer la solvabilité au Royaume-Uni et EUR 77 millions de dividendes des partenariats asiatiques non contrôlés. Ces partenariats ont réalisé une génération de capital opérationnel libre de EUR 360 millions sur les neuf premiers mois.

Le total des actifs liquides du Compte général s'est établi à EUR 1,8 milliard, contre EUR 1,9 milliard fin 2016, dont EUR 0,9 milliard reste réservé à l'accord potentiel de règlement de Fortis. Cette baisse s'explique principalement par l'exécution du programme de rachat d'actions en cours et par l'injection de capitaux au Royaume-Uni. La finalisation attendue de la vente des activités Nonvie en Italie a renforcé la position de trésorerie nette d'environ EUR 178 millions. La remontée de dividendes des entités opérationnelles a financé le dividende versé aux actionnaires d'Ageas ainsi que tous les frais de siège.

Passifs éventuels

Dans le contexte du règlement Fortis, tous les demandeurs ont soumis un accord complété le 12 décembre 2018. A ce propos, Ageas a également annoncé sa décision de consentir un dernier effort supplémentaire de EUR 100 millions qui devrait lui permettre de répondre aux principales inquiétudes de la Cour d'Appel et de prendre en compte les engagements précédents. Deux audiences publiques se tiendront à Amsterdam le 16 mars 2018 (concernant le mécanisme d'indemnisation des associations de plaignants) et le 27 Mars 2018 (concernant tous les autres aspects de l'accord proposé).

Dividende brut en numéraire 2017 de EUR 2,10

Le Conseil d'administration d'Ageas proposera, lors de l'Assemblée générale des actionnaires qui se tiendra le 16 mai 2018 à Bruxelles, un dividende brut en numéraire de EUR 2,10 par action. Ceci représente un ratio de distribution de dividende de 42% du résultat net de l'assurance, une hausse de 24% par rapport à l'année dernière si l'on exclut le produit exceptionnel de la vente des activités de Hong Kong de EUR 0,40 par action. En tenant compte de cet élément exceptionnel, le dividende brut proposé reste stable. La date ex-dividende est fixée au 28 mai 2018 et le paiement du dividende est prévu le 30 mai 2018.

Évolution stratégique

Au cours du quatrième trimestre, Ageas a finalisé la vente de sa part de Cargeas en Italie. Cette transaction s'inscrit dans la lignée de la stratégie d'Ageas de se concentrer sur les marchés où sa position est forte et sur les marchés asiatiques en croissance. La transaction a généré une plus-value de capital de EUR 87 millions au total, dont EUR 77 millions ont été portés au résultat net de l'assurance et EUR 10 millions au Compte général.

Ambition 2018

A l'entame de la dernière année de notre plan stratégique triennal Ambition 2018, de grands progrès ont été faits dans la réalisation de nos objectifs financiers. La plupart des objectifs qu'Ageas s'était fixés ont été atteints ou dépassés. Seule la marge opérationnelle sur les produits en unités de compte reste non atteint, même si d'importants progrès ont été faits tant en Belgique qu'en Europe continentale par rapport à l'an dernier.

Objectifs financiers d'Ageas - Ambition 2018
	Ambition 2018	Situation fin 2017	Situation fin 2016
Rendement sur capitaux propres -Assurance (hors profits et pertes latents)	11 - 13 %	14,6 %	10,6 %
Marge opérationelle produits à taux garanti	85 - 90 pb	93 pb	93 pb
Marge opérationelle unités de compte	40 - 45 pb	27 pb	25 pb
Ratio combiné	< 97 %	95,2 %	101,1 %
Solvabilité de l'assurance II	175 %	196 %	179 %
Ratio de distribution visé	40 - 50 %	42 %	59 %

DETAILS PAR PRODUIT

Vie : Maintien de solides résultats marqués par une importante contribution de l'Asie

X
COMPTE DE RÉSULTAT
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17

Encaissement brut vie
(y compris les entreprises associées prises à 100%)	27.586,4	25.368,3	9%	5.233,2	5.502,8	-5%	5.153,3
Encaissement brut vie (entités consolidées)	5.755,9	6.268,5	-8%	1.600,9	1.551,8	3%	1.261,0
Résultat opérationnel	560,6	561,6	-0%	87,1	125,0	-30%	136,7
Autres charges et produits non affectés	39,5	229,7	-83%	13,0	- 4,4	*	13,5
Bénéfice avant impôts entités consolidées	600,1	791,3	-24%	100,1	120,6	-17%	150,2
Bénéfice des entreprises associées	309,6	192,1	61%	97,3	22,9	*	88,3
Bénéfice avant impôts	909,7	983,4	-7%	197,4	143,5	38%	238,5
Charges d'impôts sur le résultat	- 132,7	- 145,1	-9%	- 12,0	- 32,3	-63%	- 41,8
Participations ne donnant pas le contrôle	- 154,0	- 134,7	14%	- 35,7	- 30,1	19%	- 35,4
Bénéfice net revenant aux actionnaires	623,0	703,6	-11%	149,7	81,1	85%	161,3
X
INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE PAR TYPE DE CONTRAT		CONTRAT AVEC GARANTIE		EN UNITÉS DE COMPTE		TOTAL
En EUR millions	2017		2016	2017	2016	2017	2016

Encaissement brut vie (entités consolidées)	3.885,0		4.897,5	1.870,9	1.371,0	5.755,9	6.268,5
Résultat de souscription net	- 17,7		30,2	41,0	27,7	23,3	57,9
Résultat d'investissement	537,0		501,7	0,3	2,0	537,3	503,7
Résultat opérationnel	519,3		531,9	41,3	29,7	560,6	561,6

Passifs techniques vie	58.839,0	62.449,5		15.816,2	12.032,2	74.655,2	74.481,7

L'encaissement, qui comprend les partenariats non consolidés pris en compte à 100 %, s'établit à EUR 27,6 milliards, en hausse de 11% à taux change constant. En Asie, l'encaissement affiche à nouveau une croissance à deux chiffres, suivi de près par celle de l'Europe continentale, avec une hausse de l'encaissement de 18% sur l'année au Luxembourg. En Belgique, où les nouvelles affaires dans les produits d'investissement à court terme ont reculé, l'encaissement brut a chuté de 10%. Les ventes des produits en unités de compte au sein des activités consolidées en 2017 ont bondi de près de 40% grâce à des campagnes commerciales bien ciblées et à un regain d'appétit des clients.

Les passifs techniques pour les activités consolidées sont restés pratiquement stables à EUR 74,7 milliards par rapport à fin 2016. Les passifs techniques de l'assurance vie des partenariats non consolidés détenus à 100% en Asie et en Europe continentale ont atteint EUR 78,0 milliards, contre EUR 69,6 milliards à la fin de l'année passée.

Le résultat opérationnel consolidé a été conforme à l'an dernier avec des marges stables. La marge sur les produits en unités de compte, bien qu'encore en deçà de sa cible, s'est améliorée en Belgique (34 pb contre 31 pb), et en Europe continentale (21 pb contre 7 pb), et s'est élevée à 27 pb contre 25 pb au niveau du Groupe.

Le résultat net progresse sensiblement de EUR 505 millions à EUR 623 millions, excluant une plus-value de EUR 199 millions sur la vente, l'an dernier, des activités de Hong Kong. L'augmentation est principalement due à des résultats d'investissement bien meilleurs dans les partenariats non consolidés et à l'impact positif de certains changements réglementaires.

En Belgique, le résultat net a augmenté à EUR 292 millions (contre EUR 288 millions). En Europe continentale, le résultat net a bondi de près de 30%, passant de EUR 49 millions à EUR 62 millions, grâce principalement aux meilleurs résultats de souscription au Portugal et à l'évolution favorable des marchés actions. En Asie, le résultat net a sensiblement progressé à EUR 269 millions (contre EUR 167 millions hors plus-value sur la vente des activités de Hong Kong), porté par la plus grande contribution des primes périodiques et un solide résultat d'investissement.

Non-vie : Excellent résultat net porté par une performance opérationnelle toujours solide

COMPTE DE RÉSULTAT
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17

Encaissement brut non-vie
(y compris les entreprises associées prises à 100%)	6.213,7	6.285,5	-1%	1.504,8	1.459,2	3%	1.443,2
Encaissement brut non-vie (entités consolidées)	4.304,7	4.342,2	-1%	1.016,7	1.009,6	1%	993,8
Primes acquises nettes	4.148,0	4.112,3	1%	1.095,7	1.033,6	6%	982,9
Résultat opérationnel	384,3	131,8	*	78,2	- 108,3	*	111,6
Autres charges et produits non affectés	90,2	- 8,3	*	65,9	- 23,1	*	17,5
Bénéfice avant impôts des entités consolidées	474,5	123,5	*	144,1	- 131,4	*	129,1
Bénéfice des entreprises associées	49,0	14,3	*	13,5	- 21,7	*	9,7
Bénéfice avant impôts	523,5	137,8	*	157,6	- 153,1	*	138,8
Charges d'impôts sur le résultat	- 113,8	- 59,4	92%	- 16,9	12,0	*	- 37,9
Participations ne donnant pas le contrôle	- 72,8	- 60,8	20%	- 16,1	- 22,1	-27%	- 21,3

Bénéfice net revenant aux actionnaires	336,9	17,6	*	124,6	- 163,2	*	79,6

INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE PAR BRANCHE	ACCIDENT & MALADIE		AUTO		MULTIRISQUE HABITATION		AUTRES		TOTAL
En EUR millions	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016

Encaissement brut non-vie (entités consolidées)	911,6	867,0	1.837,9	1.864,8	1.135,5	1.145,6	419,7	464,8	4.304,7	4.342,2
Primes acquises nettes	883,6	838,0	1.781,9	1.789,5	1.072,3	1.066,5	410,2	418,3	4.148,0	4.112,3
Résultat de souscription net	67,7	44,4	- 4,8	- 142,2	119,4	72,5	16,0	- 20,0	198,3	- 45,3
Ratio combiné	92,3%	94,7%	100,3%	107,9%	88,9%	93,2%	96,1%	104,8%	95,2%	101,1%
dont le ratio de sinistres des années précédentes									-5,6%	-3,0%
Résultat d'investissement	31,7	38,8	93,9	90,7	24,3	25,6	35,6	36,5	185,5	191,6
Autre résultat	3,4	- 6,4	- 2,1	- 7,0	- 1,1	- 0,8	0,3	- 0,3	0,5	- 14,5
Résultat opérationnel	102,8	76,8	87,0	- 58,5	142,6	97,3	51,9	16,2	384,3	131,8
Ratio de réserves (en %)	258%	292%	193%	191%	73%	82%	263%	295%	183%	194%
Ratio de réserves (en %) excluant Cargeas	283%		201%		75%		283%		192%

Passifs techniques non-vie	2.278,7	2.451,2	3.435,2	3.416,6	781,0	873,0	1.080,1	1.234,4	7.575,0	7.975,2

Les encaissements bruts ont progressé de 4% à EUR 6,2 milliards (à taux de change constant). La hausse a été portée principalement par une excellente croissance de 22% de l'encaissement au Portugal consécutive à l'acquisition d'Ageas Seguros qui a compensé l'encaissement en recul en Asie et au Royaume-Uni.

Le ratio combiné du Groupe s'établit à un excellent 95,2% et reflète la remarquable performance opérationnelle en Belgique (91,0%) et en Europe continentale (90,4%). Au Royaume-Uni, la modification imposée du taux d'actualisation Ogden a eu un impact résiduel négatif de 3,7% sur le ratio combiné au Royaume-Uni (103,2%) et traduit le délai d'ajustement des prix des affaires nouvelles et des renouvellements. L'impact négatif sur le ratio combiné d'Ageas s'élève à 1,3%. Le ratio de sinistres des années précédentes du Groupe a reculé à 5,6% (contre 3,0%).

La performance opérationnelle des partenariats non consolidés a également bien évolué avec des ratios combinés de 95,3% (contre 114,4%) pour Tesco Underwriting (Royaume-Uni), de 96,7% (contre 98,1%) en Turquie (Europe continentale) et de 87,4% (contre 85,1%) en Asie.

L'excellent résultat net des activités Non-vie a bénéficié des performances exceptionnelles en Belgique (EUR 146 millions) et en Europe continentale (EUR 130 millions). Il inclut aussi la plus-value sur la vente des activité Non-vie en Italie (EUR 77 millions). Le résultat net au Royaume-Uni s'élève à EUR 29 millions, y compris l'impact négatif de EUR 46 millions lié à la révision du taux d'actualisation Ogden. Les partenariats non-vie en Asie ont contribué à hauteur de EUR 24 millions. En sus de la bonne performance opérationnelle soutenue, les progrès sensibles faits par rapport à l'an dernier sont également le fruit de l'impact négatif combiné en 2016 des coûts supérieurs à la moyenne des actes de terrorisme et des intempéries en Belgique et au Royaume-Uni (EUR 60 millions) et des événements exceptionnels au Royaume-Uni (EUR 213 millions au total).

Le montant total des primes réassurées auprès du réassureur interne Non-vie Intreas a augmenté pour s'établir à EUR 58 millions. La contribution aux résultats en Non-vie s'élève à EUR 8 millions correspond à un ratio combiné de 75,7%.

PRESENTATION SECTORIELLE

BELGIQUE

Bénéfice net à EUR 438 millions contre EUR 391 millions (+12%). Amélioration portée par la performance record en Non-vie.

Encaissement total à EUR 5,7 milliards contre EUR 6,1 milliards (-6%). Réduction des ventes de produit d'investissement à court terme, mais solide croissance des produits en unités de compte.

Ratio combiné à 91,0% contre 96,0%. Excellente performance opérationnelle sur l'ensemble des segments d'activité et bénéficiant de conditions météorologiques clémentes.

Vie Solide résultat opérationnel, malgré un recul de l'encaissement

COMPTE DE RÉSULTAT
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17

Encaissement brut en vie	3.781,4	4.182,3	-10%	1.097,5	1.047,0	5%	792,8
Résultat opérationnel	434,8	435,7	-0%	58,2	94,3	-38%	99,9
Autres charges et produits non affectés	76,7	84,9	-10%	20,4	6,0	*	22,3
Bénéfice avant impôts	511,5	520,6	-2%	78,6	100,3	-22%	122,2
Charges d'impôts sur le résultat	- 95,4	- 117,1	-19%	- 2,5	- 21,3	-88%	- 30,2
Participations ne donnant pas le contrôle	- 124,4	- 115,3	8%	- 28,9	- 23,8	21%	- 27,2
Bénéfice net revenant aux actionnaires	291,7	288,2	1%	47,2	55,2	-14%	64,8

INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE PAR TYPE DE CONTRAT	CONTRAT AVEC GARANTIE		EN UNITÉS DE COMPTE		TOTAL
En EUR millions	2017	2016	2017	2016	2017	2016
Encaissement brut vie (entités consolidées)	3.005,3	3.778,8	776,1	403,5	3.781,4	4.182,3
Résultat de souscription net	- 44,1	- 24,6	25,5	18,6	- 18,6	- 6,0
Résultat d'investissement Résultat opérationnel	453,4 409,3	441,7 417,1	25,5	18,6	453,4 434,8	441,7 435,7
Passifs techniques vie	50.368,4	52.869,7	7.979,1	6.127,0	58.347,5	58.996,7

L'encaissement brut s'établit à EUR 3,8 milliards, en recul de 10% par rapport à l'an dernier. Ceci est dû à la baisse du taux garanti l'an dernier qui a affecté les ventes de produits d'investissement à court terme cette année. L'encaissement du dernier trimestre est en hausse de 5% en glissement annuel, grâce à la hausse des ventes de produits en unités de compte, ce qui a en partie compensé les ventes moins élevées des produits à taux garanti.

Les passifs techniques vie (EUR 58,3 milliards) étaient légèrement en baisse en glissement annuel. Le recul des réserves pour produits garantis a été en partie compensé par la croissance des produits en unités de compte.

Le résultat opérationnel reste solide et, à EUR 435 millions, en ligne avec l'an dernier. La marge opérationnelle sur les produits à taux garanti s'élève à 85 pb (contre 86 pb), celle sur les produits en unités de compte à 34 pb (contre 31 pb). La marge opérationnelle sur les produits à taux garanti a reculé au dernier trimestre par rapport aux neuf premiers mois de 2017 en raison de l'absence de plus-value et des réserves addiotionnelles pour participation aux bénéfices à venir.

Le résultat net s'élève à EUR 292 millions, en légère hausse par rapport à l'an dernier.

Non-vie : Résultat record porté par toutes les gammes de produits

COMPTE DE RÉSULTAT
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17

Encaissement brut non-vie	1.915,2	1.882,6	2%	430,1	421,1	2%	452,6
Primes acquises nettes	1.860,9	1.836,1	1%	471,5	462,1	2%	468,6
Résultat opérationnel	265,3	175,1	52%	40,7	49,7	-18%	78,5
Autres charges et produits non affectés	19,2	19,8	-3%	5,0	1,4	*	6,1
Bénéfice avant impôts	284,5	194,9	46%	45,7	51,1	-11%	84,6
Charges d'impôts sur le résultat	- 82,1	- 53,6	53%	- 9,5	- 14,7	-35%	- 26,1
Participations ne donnant pas le contrôle	- 56,3	- 38,9	45%	- 11,8	- 10,1	17%	- 16,1

Bénéfice net revenant aux actionnaires	146,1	102,4	43%	24,4	26,3	-7%	42,4

INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE PAR BRANCHE	ACCIDENT & MALADIE		AUTO		HABITATION	MULTIRISQUE		AUTRES		TOTAL
En EUR millions	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016

Encaissement brut non-vie (entités consolidées)	487,8	478,8	587,3	577,5	643,1	632,5	197,0	193,8	1.915,2	1.882,6
Primes acquises nettes	480,6	471,5	578,0	570,2	609,3	604,5	193,0	189,9	1.860,9	1.836,1
Résultat de souscription net	24,6	11,4	30,1	22,5	96,0	44,8	16,2	-5,5	166,9	73,2
Ratio combiné	94,9%	97,6%	94,8%	96,1%	84,2%	92,6%	91,6%	102,9%	91,0%	96,0%
dont le ratio de sinistres des années précédentes									-7,7%	-8,2%
Résultat d'investissement	25,5	27,0	37,2	37,3	13,8	15,5	21,9	22,1	98,4	101,9
Autre résultat
Résultat opérationnel	50,1	38,4	67,3	59,8	109,8	60,3	38,1	16,6	265,3	175,1
Ratio de réserves (en %)	383%	387%	187%	181%	66%	70%	319%	320%	212%	212%

Passifs techniques non-vie	1.839,5	1.822,3	1.078,7	1.033,5	403,8	423,4	615,4	607,5	3.937,4	3.886,7

L'encaissement brut s'élève à EUR 1,9 milliard, en hausse de 2% par rapport à l'an dernier et marqué par la croissance soutenue de tous les segments d'activité.

Par conséquent, le résultat opérationnel progresse de EUR 175 millions à EUR 265 millions. Les progrès les plus sensibles ont été réalisés sur Multirisque habitation et lignes « Autres » (Accidents du travail et Responsabilité civile).

Le ratio combiné s'est fortement redressé par rapport à l'an dernier et s'élève à 91,0% contre 96,0%. Corrigé de l'impact des actes terroristes (2,1%), le ratio combiné de 2016 s'élevait à 93,9%. L'exceptionnelle performance opérationnelle est le résultat de la bonne performance de tous les segments d'activité et a bénéficié des conditions météorologiques clémentes tout au long de l'année.

Le résultat net progresse de EUR 102 millions l'année dernière à EUR 146 millions, le chiffre de l'an dernier ayant souffert de certaines charges non récurrentes.

ROYAUME-UNI

Bénéfice net de EUR 29,0 millions	contre une perte de EUR 156,0 millions. Impact résiduel d'Ogden de EUR 46 millions.
Encaissement total à EUR 2,0 milliards	contre EUR 2,2 milliards. Avec une approche disciplinée de la tarification.
Ratio combiné à 103,2%	contre 112,2%. Hors impact Ogden, ratio combiné à 99,5%.

Non-vie : Une année de transition

COMPTE DE RÉSULTAT

En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4e T 16	Écart	3 e T 17
Encaissement brut non-vie
(y compris les entreprises associées prises à 100%)	1.988,3	2.203,0	- 10%	419,0	469,7	- 11%	501,4
Encaissement brut non-vie (entités consolidées)	1.546,2	1.719,8	- 10%	328,8	369,9	- 11%	386,5
Primes acquises nettes	1.493,2	1.598,4	- 7%	365,7	381,9	- 4%	364,8
Résultat opérationnel	23,1	- 129,8	*	5,8	- 186,8	*	13,6
Autres charges et produits non affectés	- 1,7	- 34,1	- 95%	- 1,0	- 34,0	- 97%	- 0,7
Bénéfice avant impôts des entités consolidées	21,4	- 163,9	*	4,8	- 220,8	*	12,9
Bénéfice des entreprises associées	13,3	- 20,7	*	1,2	- 29,5	*	4,3
Bénéfice avant impôts	34,7	- 184,6	*	6,0	- 250,3	*	17,2
Charges d'impôts sur le résultat	- 5,7	28,6	*	- 2,3	40,8	*	- 3,1
Participations ne donnant pas le contrôle

Bénéfice net revenant aux actionnaires	29,0	- 156,0	*	3,7	- 209,5	*	14,1

INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE PAR BRANCHE	ACCIDENT & MALADIE		AUTO		MULTIRISQUE HABITATION		AUTRES		TOTAL
En EUR millions	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016

Encaissement brut non-vie (entités consolidées)	31,9	36,5	980,3	1.069,4	360,4	392,6	173,6	221,3	1.546,2	1.719,8
Primes acquises nettes	30,1	38,5	947,0	1.013,6	341,1	360,9	175,0	185,4	1.493,2	1.598,4
Résultat de souscription net	- 0,9	0,3	- 24,7	- 167,7	1,6	6,5	- 24,5	- 34,5	- 48,5	- 195,4
Ratio combiné	102,8%	99,3%	102,6%	116,5%	99,5%	98,2%	114,0%	118,6%	103,2%	112,2%
dont le ratio de sinistres des années précédentes									- 1,4%	4,5%
Résultat d'investissement	0,6	0,7	51,1	46,1	8,9	8,2	11,0	10,6	71,6	65,6
Autre résultat
Résultat opérationnel	- 0,3	1,0	26,4	- 121,6	10,5	14,7	- 13,5	- 23,9	23,1	- 129,8
Ratio de réserves (en %)	54%	47%	220%	191%	85%	87%	233%	232%	187%	169%

Passifs techniques non-vie	16,3	18,0	2.083,9	1.934,2	289,3	312,3	407,8	430,1	2.797,3	2.694,6

L'encaissement brut, dont Tesco Underwriting Ltd, a reculé à EUR 2,0 milliards (contre EUR 2,2 milliards), en baisse de 3% à taux de change constant.

L'encaissement dans le segment Auto a baissé à EUR 1 milliard (contre EUR 1,1 milliard), en recul de 2% à taux de change constant. Dans un marché post Ogden qui reste volatil et imprévisible, Ageas UK conserve une discipline tarifaire claire et cherche à restaurer la rentabilité du portefeuille Automobile. L'encaissement dans le segment Multirisque habitation a baissé à EUR 360 millions (contre EUR 393 millions), en recul de 2% à taux de change constant. L'encaissement des lignes « Autres » est en baisse à EUR 174 millions (contre EUR 221 millions), ce qui reflète la baisse du segment « Risques spéciaux ».

Le ratio combiné de l'année s'est redressé à 103,2% (contre 112,2%). Hors impact du changement du taux d'actualisation Ogden, qui a affecté tous les assureurs dommages au Royaume-Uni, le ratio combiné s'est établi à 99,5%. Le ratio combiné du segment Automobile s'est redressé à 102,6% (contre 116,5%); hors Ogden à 98,7% (contre 101,5%). Sur la période, cette importante ligne d'activité a enregistré une meilleure performance de souscription avec d'importantes améliorations du ratio de sinistres. Le ratio combiné de Multirisque habitation s'est légèrement détérioré sur la période (99,5% contre 98,2%). Le ratio favorable de perte de l'exercice en cours a été neutralisé par la baisse des renouvellements dans les portefeuilles existants et par les premiers impacts des sorties stratégiques de plans peu performants. Le ratio combiné des lignes « Autres » est resté supérieur à 100% (114,0% contre 118,6%) en raison de sinistres importants supérieurs à la moyenne.

Le résultat net consolidé au Royaume-Uni a augmenté à EUR 29 millions contre une perte de EUR 156 millions. Les résultats nets pour 2016 et 2017 ont pâti, respectivement à hauteur de EUR 213 millions et EUR 46 millions, de plusieurs éléments exceptionnels. A l'exception de ces éléments, le résultat net progresse de quelques EUR 20 millions, en partie grâce à des plus-values en hausse, résultat de la réduction du risque du portefeuille.

L'encaissement pour Tesco Underwriting recule à EUR 442 millions (contre EUR 483 millions), en baisse de 2% à taux de change constant. Le ratio combiné de Tesco Underwriting s'est amélioré à 95,3% (contre 114,4%), porté par des charges moindres, une solide rentabilité de l'exercice en cours et l'évolution favorable de l'année antérieure. Le résultat net de Tesco Underwriting s'élève à EUR 13 millions (contre une perte de EUR 21 millions).

EUROPE CONTINENTALE

Bénéfice net de EUR 193 millions	contre EUR 90 millions grâce à une remarquable performance opérationnelle globale et une plus-value de EUR 77 millions sur la vente des activités Non-vie en Italie au quatrième trimestre.
Encaissement brut à EUR 6,1 milliards	contre EUR 5,4 milliards (+12%). Solide croissance des activités Vie et Non-vie.
Ratio combiné à 90,4%	contre 88,7%. Excellents ratios combinés dans tous les pays malgré l'impact des incendies au Portugal.
Évolution stratégique	Finalisation de la vente de Cargeas.

Vie : Solide performance commerciale et opérationnelle

COMPTE DE RÉSULTAT
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17

Encaissement brut vie
(y compris les entreprises associées prises à 100%)	4.603,6	4.121,8	12%	1.102,8	997,1	11%	1.199,0
Encaissement brut vie (entités consolidées)	1.974,5	1.902,9	4%	503,4	504,8	- 0%	468,2
Résultat opérationnel	125,8	108,8	16%	28,9	30,7	- 6%	36,8
Autres charges et produits non affectés	- 10,2	- 23,7	- 57%	- 0,4	- 1,6	- 75%	- 3,0
Bénéfice avant impôts des entités consolidées	115,6	85,1	36%	28,5	29,1	- 2%	33,8
Bénéfice des entreprises associées	13,7	9,6	43%	3,7	3,8	- 3%	2,1
Bénéfice avant impôts	129,3	94,7	37%	32,2	32,9	- 2%	35,9
Charges d'impôts sur le résultat	- 37,3	- 26,7	40%	- 9,5	- 11,0	- 14%	- 11,6
Participations ne donnant pas le contrôle	- 29,6	- 19,4	53%	- 6,8	- 6,3	8%	- 8,2
Bénéfice net revenant aux actionnaires	62,4	48,6	28%	15,9	15,6	2%	16,1

INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE PAR TYPE DE CONTRAT	CONTRAT AVEC GARANTIE		EN UNITÉS DE COMPTE		TOTAL
En EUR millions	2017	2016	2017	2016	2017	2016
Encaissement brut vie (entités consolidées)	879,7	981,2	1.094,8	921,7	1.974,5	1.902,9
Résultat de souscription net	26,4	38,8	15,5	3,2	41,9	42,0
Résultat d'investissement	83,6	66,0	0,3	0,8	83,9	66,8
Résultat opérationnel	110,0	104,8	15,8	4,0	125,8	108,8

Passifs techniques vie	8.470,6	9.579,8	7.837,1	5.905,2	16.307,7	15.485,0

Changement de périmètre : depuis T2 2016, Ageas Seguros est repris dans le périmètre du rapport.

L'encaissement brut, y compris les partenariats non consolidés pris en compte à 100 %, atteint EUR 4,6 milliards, soit une hausse de 12% par rapport à l'année dernière. La forte hausse est principalement le fait du Luxembourg suivi de la France et du Portugal. La partie des ventes de produits en unités de compte a augmenté à 55% du total de l'encaissement Vie, contre 48% l'an dernier.

Au Portugal, le niveau de l'encaissement brut a progressé de 3% à EUR 1,5 milliard. La principale contribution vient d'Ocidental (+2%), grâce à des campagnes spécifiques sur l'offre de retraite et un accent continu sur les produits en unités de compte. L'inclusion d'Ageas Seguros a contribué à hauteur de EUR 108 millions (contre EUR 89 millions l'an dernier).

L'encaissement brut en France a enregistré une solide hausse de 7% par rapport à l'an dernier, pour atteindre EUR 433 millions avec une gamme d'activités qui s'oriente vers les produits en unités de compte. La société a superformé le marché qui a reculé de 1% sur les onze premiers mois de l'année.

Avec une hausse de 18%, les ventes au Luxembourg sont restées vigoureuses et se sont établies à EUR 2,6 milliards. Les ventes dans le segment destiné aux clients très fortunés ont été particulièrement élevées en France et en Italie. La part des produits en unités de compte dans le total de l'encaissement a bondi et représente 69% contre 57% l'an dernier.

Les passifs techniques vie des entités consolidées ont progressé de 5%, de EUR 15,5 milliards à EUR 16,3 milliards, grâce au Portugal. Au Luxembourg, les passifs techniques Vie non consolidés ont augmenté de 10% à EUR 22,1 milliards par rapport à EUR 20 milliards à la fin 2016.

Le résultat opérationnel a augmenté de 16% pour atteindre EUR 126 millions, essentiellement en raison d'une marge plus élevée sur les produits en unités de compte, tant au Portugal qu'en France, et du meilleur résultat d'investissements sur l'activité de produits garantis au Portugal. Par conséquent, la marge opérationnelle progresse à 139 pb (contre 121 pb) sur les produits à taux garantis. Sur les produits en unités de compte, elle atteint 21 pb (contre 7 pb).

Le bénéfice net a augmenté de 28% par rapport à l'an dernier et s'établit à EUR 62 millions. Cette hausse reflète l'excellente évolution du résultat opérationnel et l'évolution favorable des marchés actions. Le chiffre de l'an dernier avait été modifié par les ajustements de juste valeur sur des actifs classés comme « détenus à des fins de transaction » au Luxembourg et les dépréciations du portefeuille d'actions.

Non-vie : Excellents encaissement et résultats opérationnels. Plus-value de EUR 77 millions sur la vente des activités en Italie

COMPTE DE RÉSULTAT
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17

Encaissement brut non-vie
(y compris les entreprises associées prises à 100%)	1.482,9	1.306,8	13%	459,8	365,1	26%	308,5
Encaissement brut non-vie (entités consolidées)	843,3	739,8	14%	257,8	218,6	18%	154,7
Primes acquises nettes	768,0	663,7	16%	251,4	189,1	33%	141,6
Résultat opérationnel	89,6	84,5	6%	29,0	29,9	- 3%	18,3
Autres charges et produits non affectés	71,1	5,4	*	61,4	9,1	*	11,7
Bénéfice avant impôts des entités consolidées	160,7	89,9	79%	90,4	39,0	*	30,0
Bénéfice des entreprises associées	12,0	7,6	58%	3,0	1,6	88%	2,2
Bénéfice avant impôts	172,7	97,5	77%	93,4	40,6	*	32,2
Charges d'impôts sur le résultat	- 26,0	- 34,4	- 24%	- 5,1	- 14,1	- 64%	- 8,7
Participations ne donnant pas le contrôle	- 16,5	- 21,9	- 25%	- 4,3	- 12,0	- 64%	- 5,2

Bénéfice net revenant aux actionnaires	130,2	41,2	*	84,0	14,5	*	18,3

INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE PAR BRANCHE	MALADIE	ACCIDENT &	AUTO		HABITATION	MULTIRISQUE	AUTRES		TOTAL
En EUR millions	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016

Encaissement brut non-vie (entités consolidées)	391,9	351,7	270,3	217,9	132,0	120,5	49,1	49,7	843,3	739,8
Primes acquises nettes	372,7	327,7	249,3	201,6	104,8	91,4	41,2	43,0	768,0	663,7
Résultat de souscription net	43,9	32,8	- 13,5	4,0	19,7	18,1	23,5	20,0	73,6	74,9
Ratio combiné	88,2%	90,0%	105,4%	98,0%	81,2%	80,3%	43,1%	53,4%	90,4%	88,7%
dont le ratio de sinistres des années précédentes									- 8,0%	- 6,5%
Résultat d'investissement	5,6	11,1	5,6	7,3	1,6	1,9	2,7	3,8	15,5	24,1
Autre résultat	3,4	- 6,4	- 2,1	- 7,0	- 1,1	- 0,8	0,3	- 0,3	0,5	- 14,5
Résultat opérationnel	52,9	37,5	- 10,0	4,3	20,2	19,2	26,5	23,5	89,6	84,5
Ratio de réserves (en %)	119%	194%	106%	220%	74%	123%	135%	457%	110%	209%
Ratio de réserves (en %) excluant Cargeas	150%		147%		107%		433%		150%

Passifs techniques non-vie	443,3	635,2	265,1	444,5	77,2	112,3	55,5	196,8	841,1	1.388,8

Changement de périmètre : depuis T2 2016, Ageas Seguros est repris dans le périmètre du rapport, Cargeas a été vendue à compter de l'exercice 2017. Le bénéfice net en capital découlant de cette vente est inclus dans autres revenus et dépenses qui n'ont pas été alloués. Les passifs techniques vie pour l'exercice 2017 n'incluent plus Cargeas.

L'encaissement brut, qui comprend les partenariats non consolidés pris en compte à 100 %, s'établit à EUR 1,5 milliard, en hausse de 13% par rapport à l'an dernier. À taux de change constant, l'encaissement brut a augmenté de 25%. Cette forte hausse est le résultat de l'inclusion d'Ageas Seguros et de la solide performance commerciale de toutes les entités.

Les ventes au Portugal atteignent EUR 628 millions (contre EUR 513 millions), y compris Ageas Seguros. Hors Ageas Seguros, l'encaissement progresse de 7%, essentiellement dans la branche Maladie, avec une hausse des ventes supérieure au marché dans les branches Automobile et Multirisque habitation. Ageas Seguros a poursuivi son rétablissement avec une croissance importante des affaires nouvelles et un encaissement total de EUR 283 millions cette année.

En Italie, le non-renouvellement de deux contrats d'entreprise a fait reculer l'encaissement de 5% malgré une solide performance globale du canal bancaire principal.

L'encaissement en Turquie a progressé de 39% à taux de change constant (+13% en EUR). La hausse a encore été soutenue par toutes les lignes d'activité en particulier Automobile et Multirisque habitation.

Le résultat opérationnel est porté par une excellente performance dans tous les pays. La croissance au Portugal est le fruit d'une solide performance opérationnelle et du redresseement en cours d'Ageas Seguros. Il a toutefois été partiellement neutralisé par d'importants sinistres en Italie et par les incendies au Portugal, qui ont principalement frappé au quatrième trimestre. Néanmoins, le ratio combiné reste solide à 90,4%.

Le résultat net progresse fortement de EUR 41 millions à EUR 130 millions. Excluant la plus-value de EUR 77 millions sur la vente des activités en Italie, le résultat augmente de 29% avec une excellente performance au Portugal et en Turquie.

ASIE

Bénéfice net à EUR 293 millions contre EUR 394 millions (-26%). Excellent résultat par rapport à l'an dernier (hors vente des activités de Hong Kong en 2016) avec une performance exceptionnellement solide en Chine.

Encaissement brut à EUR 20,0 milliards contre EUR 18,0 milliards (+12%). Solide croissance des affaires nouvelles et des primes de renouvellement dans toute la région.

Vie Excellent bénéfice porté par une hausse de l'encaissement et un solide résultat d'investissement

COMPTE DE RÉSULTAT
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17

Encaissement brut vie
(y compris les entreprises associées prises à 100%)	19.201,4	17.064,2	13%	3.032,9	3.458,7	- 12%	3.161,5
Encaissement brut vie (entités consolidées)		183,3	*			*
Résultat opérationnel		17,1	*			*
Autres charges et produits non affectés	- 27,0	168,5	*	- 7,0	- 8,8	- 20%	- 5,8
Bénéfice avant impôts des entités consolidées	- 27,0	185,6	*	- 7,0	- 8,8	- 20%	- 5,8
Bénéfice des entreprises associées	295,9	182,5	62%	93,6	19,1	*	86,2
Bénéfice avant impôts	268,9	368,1	- 27%	86,6	10,3	*	80,4
Charges d'impôts sur le résultat		- 1,3	*			*
Participations ne donnant pas le contrôle
Bénéfice net revenant aux actionnaires	268,9	366,8	- 27%	86,6	10,3	*	80,4

L'encaissement brut s'élève à EUR 19,2 milliards, en augmentation de 13% (+16% à taux de change constant), y compris les partenariats non consolidés à 100%. La hausse des ventes est essentiellement le fait de la Chine, de la Malaisie et de la Thaïlande et est le résultat de campagnes commerciales réussies et du développement continu des canaux, dont une forte augmentation du nombre d'agents principalement en Chine. La croissance de l'Inde sur le canal bancaire a encore contribué à la hausse de l'encaissement brut. Les nouvelles joint ventures aux Philippines et au Vietnam ont fini l'année avec de solides encaissements.

Tant les affaires nouvelles que les renouvellements ont fortement progressé, respectivement de 8% à EUR 7,9 milliards et de 22% à EUR 11,3 milliards, et ce, à taux de change constant. La hausse des primes d'affaires nouvelles vient principalement des primes périodiques en hausse de 20% à EUR 4,6 milliards. L'encaissement des primes uniques s'élève à EUR 3,4 milliards, en baisse de 10% par rapport à l'année dernière suite à la décision stratégique de la Chine de se focaliser sur les produits à primes régulières plus rentables. Les primes d'affaires nouvelles ont progressé en particulier dans le canal des agences pour s'établir à EUR 3,5 milliards (+26%), tandis que les ventes par le canal bancaire ont légèrement baissé à EUR 3,7 milliards (-7%) suite à la décision stratégique susmentionnée de la Chine.

L'encaissement en Chine a augmenté de 18% en glissement annuel à EUR 15,5 milliards à taux de change constant. Les primes d'affaires nouvelles augmentent de 5% à EUR 6,6 milliards (hausse de +9% à taux de change constant), dont EUR 4,0 milliards (+36% à taux de change constant) en produits à primes périodiques, conformément à la stratégie commerciale. Les ventes des affaires nouvelles réalisées à travers le canal des agences ont augmenté de 34% à taux de change constant pour atteindre EUR 3,2 milliards. Les produits à primes périodiques ont progressé de 33% à taux de change constant. Cette progression est le résultat d'investissements continus dans des campagnes commerciales et de l'augmentation des effectifs des agences, qui comptent actuellement près de 400 000 agents. Les primes d'affaires nouvelles réalisées à travers le canal bancaire s'élèvent à EUR 2,7 milliards, avec une hausse de 41% des primes périodiques. Les renouvellements progressent de 26% à taux de change constant à EUR 8,9 milliards avec des taux de rétention toujours parmi les meilleurs du marché.

Les encaissements en Thaïlande ont progressé de 6% à EUR 2,7 milliards à taux de change constant. L'encaissement a été marqué par une forte croissance de 13% des primes de renouvellement à EUR 1,9 milliard, dans le sillage de la hausse des volumes d'affaires nouvelles de l'année antérieure et de la fidélité des clients.

L'encaissement en Malaisie s'élève à EUR 721 millions, en hausse de 30% à taux de change constant, traduisant une importante activité d'affaires nouvelles (+37% à taux de change constant) et de renouvellements à hauteur de EUR 345 millions (+23% à taux de change constant).

L'encaissement en Inde s'élève à EUR 233 millions, en hausse de 19% à taux de change constant, soutenu par la hausse des primes d'affaires nouvelles (25%) et des primes de renouvellement.

L'encaissement s'est élevé à EUR 15 millions aux Philippines. Au Vietnam, les ventes ont commencé en mars 2017 avec un encaissement total s'élevant à EUR 10 millions.

Les passifs techniques ont augmenté de 13% depuis la fin de l'année passée, à EUR 55,9 milliards en raison de la croissance du chiffre d'affaires et de la forte persistance.

Le bénéfice net total en Asie s'est établi à EUR 269 millions (contre EUR 367 millions). En excluant la vente des activités de Hong Kong, le bénéfice net en 2016 s'élevait à EUR 167 millions. L'amélioration peut être attribuée à la contribution en hausse des primes périodiques et au solide résultat d'investissement consécutif à l'évolution positive des marchés actions. Le résultat du quatrième trimestre a également profité de plus-values, de la mise à jour de l'hypothèse de réserves et des charges moindres.

Les coûts de siège régional s'élèvent à EUR 27 millions contre EUR 28 millions l'an dernier.

Informations supplémentaires

Comme annoncé au cours de l'Investor Day du 6 juin 2017, Ageas fournira des informations supplémentaires sur ses partenariats asiatiques non-consolidés afin de donner aux investisseurs plus d'éléments sur la performance du Groupe en Asie. Ces informations supplémentaires incluent à la fois une information plus fine (ventilation de l'encaissement brut entre les nouvelles affaires à prime unique, les affaires nouvelles à prime périodiques et les primes de renouvellement, ainsi que l'équivalent des primes annualisées) et des données au niveau des pays (passifs techniques vie, résultat net, plus-values nettes, solvabilité, capitaux propres, valeur ajoutée par les affaires nouvelles, valeur intrinsèque, position de marché et nombre d'agents). Etant donné que certains des partenaires d'Ageas sont des sociétés cotées, les données par pays seront fournies avec un trimestre de retard. Ces données supplémentaires seront mises à disposition sur un tableur Excel publié sur le site d'Ageas sous la rubrique résultats trimestriels.

Non-vie : Solide performance opérationnelle

COMPTE DE RÉSULTAT
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17

Encaissement brut non-vie
(y compris les entreprises associées prises à 100%)	827,3	893,1	- 7%	195,9	203,4	- 4%	180,6
Encaissement brut non-vie (entités consolidées)
Primes acquises nettes
Résultat opérationnel
Autres charges et produits non affectés
Bénéfice avant impôts des entités consolidées
Bénéfice des entreprises associées	23,8	27,4	- 13%	9,4	6,2	52%	3,2
Bénéfice avant impôts	23,8	27,4	- 13%	9,4	6,2	52%	3,2
Charges d'impôts sur le résultat
Participations ne donnant pas le contrôle

Bénéfice net revenant aux actionnaires	23,8	27,4	- 13%	9,4	6,2	52%	3,2

Les encaissements bruts ont baissé de 7% à EUR 827 millions.

En Malaisie, l'encaissement brut s'est établi à EUR 506 millions (-7% à taux de change constant). La baisse de l'activité dans le segment Maritime, Aviation et Transport (MAT) n'a été que partiellement compensée par les segments rentables Accidents personnels (+8% à taux de change constant) et Incendie (+8% à taux de change constant). Étant donné que l'activité MAT est largement réassurée, l'impact sur les primes nettes acquises et sur le résultat net est très limité.

L'encaissement en Thaïlande est en ligne avec l'an dernier à EUR 322 millions et s'est accompagné d'une augmentation du segment Incendie.

Le résultat net s'élève à EUR 24 millions, avec un ratio combiné toujours solide à 87,4% (contre 85,1%) et est conforme aux résultats de l'année dernière hors libération d'IBNR.

REASSURANCE (INTREAS)

Bénéfice net à EUR 8 millions porté par une couverture de réassurance complémentaire au Royaume-Uni.

Encaissement brut à EUR 52 millions provenant principalement des entités consolidées Non-vie en Europe.

Ratio combiné de 75,7%

COMPTE DE RÉSULTAT
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17

Encaissement brut non-vie
(y compris les entreprises associées prises à 100%)	52,0	41,1	26%	13,6	9,0	51%	14,2
Encaissement brut non-vie (entités consolidées)	52,0	41,1	26%	13,6	9,0	51%	14,2
Primes acquises nettes	25,9	14,1	83%	7,1	0,5	*	7,9
Résultat opérationnel	6,3	2,0	*	2,7	- 1,1	*	1,2
Autres charges et produits non affectés	1,5	0,6	*	0,4	0,4	- 0%	0,4
Bénéfice avant impôts des entités consolidées	7,8	2,6	*	3,1	- 0,7	*	1,6
Bénéfice des entreprises associées
Bénéfice avant impôts	7,8	2,6	*	3,1	- 0,7	*	1,6
Charges d'impôts sur le résultat			*			*
Participations ne donnant pas le contrôle

Bénéfice net revenant aux actionnaires	7,8	2,6	*	3,1	- 0,7	*	1,6

INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE PAR BRANCHE		ACCIDENT & MALADIE	AUTO			MULTIRISQUE HABITATION	AUTRES		TOTAL
En EUR millions	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016
Encaissement brut non-vie (entités consolidées)	0,2	0,4	9,5	4,2	41,3	36,5	1,0		52,0	41,1
Primes acquises nettes	0,2	0,3	7,6	4,1	17,1	9,7	1,0		25,9	14,1
Résultat de souscription net	0,1	- 0,1	3,3	- 1,0	2,1	3,1	0,8		6,3	2,0
Ratio combiné	19,2%	147,6%	57,4%	123,7%	87,6%	68,3%	21,3%		75,7%	86,1%
dont le ratio de sinistres des années précédentes									- 21,0%	6,5%
Résultat d'investissement
Autre résultat
Résultat opérationnel	0,1	- 0,1	3,3	- 1,0	2,1	3,1	0,8		6,3	2,0
Ratio de réserves (en %)	257%	158%	99%	108%	63%	257%	137%		78%	212%

Passifs techniques non-vie	0,4	0,5	7,5	4,4	10,8	25,0	1,4		20,1	29,9

Par rapport au T1 2016, les chiffres des lignes « Autres » ont été intégrés dans le segment Auto étant donné que la majorité des contrats de réassurance concernés portent sur la Responsabilité civile Auto.

L'encaissement brut s'élève à EUR 52 millions (contre EUR 41,1 millions). Tout comme en 2016, l'encaissement est principalement lié aux entités Non-vie entièrement consolidées en Europe et, plus particulièrement, aux activités Multirisque habitation, Responsabilité civile Auto et Autres responsabilités.

Les primes nettes acquises ont augmenté à EUR 26 millions contre EUR 14 millions.

Le résultat opérationnel s'établit à EUR 6 millions (contre EUR 2 millions), avec un ratio combiné de 75,7% (contre 86,1%). Le ratio de sinistres des années précédentes positif s'explique par la libération d'IBNR.

Le résultat net d'Intreas pour l'année a augmenté à EUR 8 millions (contre EUR 3 millions).

Les passifs techniques non-vie (avant la part de réassurance) se sont élevés à EUR 20,1 millions contre EUR 29,9 millions.

L'augmentation de l'encaissement et des résultats en 2017 s'explique principalement par un traité de réassurance en excèdent de perte annuelle qui a été mis en place par Ageas UK à compter du 1er avril 2017.

COMPTE GENERAL

Perte nette à EUR 337 millions contre une perte nette de EUR 694 millions (le résultat de l'année dernière ayant subi l'impact de la provision pour le règlement Fortis).

Actif liquide total à EUR 1,8 milliard contre EUR 1,9 milliard, dont un montant de EUR 0,9 milliard réservé pour l'accord potentiel de règlement Fortis.

COMPTE DE RÉSULTAT
En EUR millions	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17
Produits d'intérêts nets	5,2	8,4	- 38 %	1,0	1,3	- 23 %	1,6
Plus-value (moins-values) latentes sur RPN(I)	- 173,0	82,7	*	- 10,6	20,1	*	- 40,5
Résultat provenant de ventes et de réévaluations	16,9	196,1	- 91 %	16,9	- 0,8	*	0,6
Part dans le résultat des entreprises associées	2,1	25,9	- 92 %	0,7	0,8	- 12 %	0,3
Autres produits	0,3	0,5	- 40 %	0,1	0,1	0 %	0,1
Total des produits	- 148,5	313,6	*	8,1	21,5	- 62 %	- 37,9
Variation des dépréciations et des provisions	- 100,6	- 905,4	- 89 %	- 0,7	- 5,7	- 88 %	- 100,0
Produits nets	- 249,1	- 591,8	- 58 %	7,4	15,8	- 53 %	- 137,9

Frais de personnel	- 33,0	- 39,2	- 16 %	- 6,6	- 11,5	- 43 %	- 12,8
Autres charges opérationnelles et administratives	- 49,8	- 63,0	- 21 %	- 12,0	- 13,9	- 14 %	- 14,0
Effectif inter-entreprises et autres charges	6,9	7,5	- 8 %	2,2	2,3	- 4 %	1,8
Total des charges	- 75,9	- 94,7	- 20 %	- 16,4	- 23,1	- 29 %	- 25,0
Bénéfice avant impôts	- 325,0	- 686,5	53 %	- 9,0	- 7,3	- 23 %	- 162,9
Charges d'impôts sur le résultat	- 11,7	- 7,4	- 58 %	- 1,9	- 1,1	- 73 %	- 1,9
Bénéfice net de la période	- 336,7	- 693,9	51 %	- 10,9	- 8,4	- 30 %	- 164,8
Participations ne donnant pas le contrôle
Bénéfice net revenant aux actionnaires	- 336,7	- 693,9	51 %	- 10,9	- 8,4	- 30 %	- 164,8

BILAN (PRINCIPAUX POSTES)
En EUR millions	31 déc 2017	31 déc 2016	Écart
RPN(I)	- 448,0	- 275,0	63 %
Royal Park Investments	17,7	41,9	- 58 %
Provision règlement transactionnel Fortis	- 1.109,5	- 1.024,4	8 %

La contribution du Compte général s'élève à EUR -337 millions, dont EUR 173 millions sont liés à l'évolution du passif RPN(I) et EUR 100 millions à la décision d'Ageas d'augmenter la provision pour le règlement potentiel de Fortis. Le résultat net du Compte général a bénéficié de EUR 10 millions, provenant d'une partie de la plus-value sur la vente des activités Non-vie en Italie. La perte nette de EUR 694 millions de l'an dernier incluait la provision initiale de EUR 889 millions faite pour le règlement potentiel Fortis, la différence de valeur positive de EUR 83 millions de la RPN(I) et d'une partie de la plus-value sur la vente des activités à Hong Kong (EUR 204 millions).

RPN(I)

Le montant de référence du passif RPN(I) est passé de EUR 275 millions fin 2016 à EUR 448 millions fin 2017. Il en résulte une perte de EUR 173 millions pour 2017 (sans incidence sur la trésorerie). L'évolution du montant de référence s'explique par l'évolution du prix des CASHES de 66,40% à 85,94% et du cours de l'action Ageas de EUR 37,61 à EUR 40,72 sur la même période.

Royal Park Investments (RPI)

La part d'Ageas dans le bénéfice net de 2017 de RPI, comptabilisée sous « Part dans le résultat des entreprises associées », s'élève à EUR 3,0 millions. Elle est soutenue essentiellement par le règlement de certains dossiers américains en cours.

Autres éléments

Les produits d'intérêt nets se sont établis à EUR 5,2 millions. Les charges salariales et autres charges opérationnelles sont passées de EUR 95 millions l'an dernier à EUR 76 millions. Les charges opérationnelles de l'an dernier avaient été impactées par des frais de justice liés au règlement Fortis, alors que cette année les résultats incluent une provision pour restructuration des activités de Corporate center.

Total des actifs liquides

Le total des actifs liquides du Compte général, incluant des actifs liquides avec une échéance de plus d'un an, s'élève à EUR 1,8 milliard. La baisse par rapport à la fin 2016 est principalement due à l'injection de capitaux au Royaume-Uni au deuxième trimestre et au programme de rachat d'actions en cours, compensés par les produits en espèces de la vente des activités non-vie en Italie. La sortie de trésorerie future de EUR 0,9 milliard liée au règlement potentiel Fortis a été isolée.

EVOLUTION DE LA POSITION DE TRÉSORERIE NETTE EN 2017
En EUR millions
Trésorerie et équivalents de trésorerie		1.759,4
Investissements liquides		183,3
Total des actifs liquides au 31 décembre 2016		1.942,7

Distribution aux actionnaires
Dividende payé	- 416,6
Programme de rachat d'actions 2016-2017*	- 172,4
Programme de rachat d'actions 2017-2018**	- 75,0
		- 664,0
Dividendes remontés, nets reçus
Belgique	390,6
Europe continentale :
- Portugal	25,0
- Luxembourg	8,7
- Italie	14,7
Asie :
- Thaïlande	15,1
- Chine	46,4
- Malaisie	15,5
Royal Park Investments:	26,8
		542,8
Fusions & Acquisitions et Opérations en capital
Injection de capital en Royaumi-Uni	- 76,8
Vente Italie	177,8
Injection de capital en China	- 2,7
Injection de capital en Philippines	- 24,0
		74,3

Autres (y compris des charges régionales CE et Asie, et dex intérêts)		- 117,9

Total des actifs liquides au 31 décembre 2017		1.777,9
Trésorerie et équivalents de trésorerie		1.741,9
Investissements liquides		36,0

* Programme de l'achat d'actions total d'EUR 250 millions, EUR 77,6 millions déjà payés en 2016

** Programme de rachat d'actions total d'EUR 200 millions, le reste EUR 125 millionssera versé en 2018

Passifs éventuels

Le 14 mars 2016, Ageas a annoncé un règlement avec Deminor, VEB, Stichting FortisEffect et Stichting Investor Claims Against Fortis concernant les procédures civiles liées à l'ancien Groupe Fortis pour les événements de 2007 et 2008. Le 23 mai 2016, une demande de déclaration du caractère contraignant de l'accord a été soumise à la Cour d'Appel d'Amsterdam. Dans le cadre de cette procédure, une audience publique a été tenue le 24 mars 2017. Le 16 juin 2017, la Cour a pris la décision provisoire de ne pas déclarer le règlement contraignant dans sa forme initiale. Les demandeurs avaient la faculté de soumettre un accord complété et révisé au plus tard le 17 octobre 2017. Aucun accord final n'a été obtenu dans le délai proposé par la Cour. Un délai supplémentaire a donc été demandé. La Cour a accordé une extension de 8 semaines jusqu'au 12 décembre 2017. Afin d'obtenir un accord de règlement révisé qui permette de trouver des solutions aux principales objections de la Cour et de tenir compte des engagements pris précédemment, Ageas a décidé de faire un dernier effort supplémentaire de EUR 100 millions inclus dans les résultats du troisième trimestre. Le 12 décembre 2017, les parties ont déposé un accord de règlement complété et révisé. Deux audiences publiques se tiendront à Amsterdam le 16 mars 2018 (concernant le mécanisme d'indemnisation des associations de plaignants) et le 27 Mars 2018 (concernant tous les autres aspets de l'accord proposé). Toutes les informations sont disponible sur le site web dédié www.FORsettlement.com

L'action intentée par RBS devant le Tribunal de Commerce de Bruxelles, sur la base d'une garantie supposée donnée par Fortis en 2007, dans le contexte d'une cession d'actions entre ABN AMRO Bank (maintenant RBS) et Mellon, a été clôturée le 8 juin 2017 après l'acceptation formelle par le Tribunal du retrait de RBS. La Chambre de commerce internationale de Paris a pris une décision finale le 29 janvier 2018 en faveur d'Ageas dans la procédure d'arbitrage lancée à l'origine par RBS pour les mêmes motifs. Toutes les revendications de RBS ont été rejetées.

PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS ET SOLVABILITE

Ratio de solvabilité de l'assurance IIageas à 196% largement supérieur à la cible de 175%.

Portefeuille de placements à EUR 80,6 milliards contre EUR 82,7 milliards fin 2016.

Bilan solide Capitaux propres à EUR 9,6 milliards et ratios de solvabilité de l'assurance IIageas et du Groupe à 196%

Solvency II
	31 déc 2017	31 déc 2016
Solvabilité du groupe IIageas	196,3%	191,2%
Solvabilité du groupe IIpim	190,6%	174,3%
Solvabilité de l'assurance II ageas	196,1%	178,8%
- Belgique	237,3%	243,7%
- Royaume-Uni	147,2%	100,2%
- Europe continentale	206,8%	126,8%
- Réassurance (Intreas)	242,9%	278,1%

Solvabilité

Les capitaux propres des activités d'assurance s'élèvent EUR 7,9 milliards, et sont supérieurs de EUR 4,0 milliards au SCR. Ceci a conduit à un solide ratio total de solvabilité de l'assurance IIageas de 196%, largement supérieur à la cible de 175%. Les ratios de Solvabilité de l'assurance IIageas par région sont de 237% pour la Belgique, 147% pour le Royaume-Uni, 207% pour l'Europe continentale et 243% pour la Réassurance.

Le ratio de solvabilité du Groupe IIageas est en hausse de 191%, à la fin 2016, à 196%. La génération de capital opérationnel libre par les sociétés dans le périmètre de Solvency II s'élève à EUR 702 millions en 2017. Ce montant inclut EUR 114 millions liés aux actions de gestion spécifiques prises pour restaurer la solvabilité au Royaume-Uni et EUR 77 millions de dividendes des partenariats asiatiques non contrôlés. Ces partenariats ont déclaré une génération de capital opérationnel libre de EUR 360 millions sur les neuf premiers mois.

Capitaux propres

Les capitaux propres totaux sont restés stables à EUR 9,6 milliards. Les capitaux propres par action sont en hausse de EUR 46,56 à EUR 48,30, le nombre d'actions ayant été réduit à la suite du programme de rachat d'actions. Le résultat net de la période a couvert le versement de dividende pour l'année 2017 (EUR - 0,4 milliard). Les capitaux propres par action, hors plus-values et moins-values latentes, s'élèvent à EUR 34,28.

PORTEFEUILLE DE TITRES
En EUR milliards	31 déc 2017	31 déc 2016	31 déc 2017	31 déc 2016

Titres à revenu fixe	67,8	70,8	84%	86%
Obligations	58,4	62,1	72%	75%
Obligations d'État	37,5	37,9	46%	46%
Obligations émises par des entreprises	20,8	24,1	26%	29%
Instruments de crédit structurés	0,1	0,1	0%	0%
Prêts	9,4	8,7	12%	11%
Prêts aux banques	1,3	1,3	2%	2%
Prêts à la clientèle	8,1	7,4	10%	9%
Immobilier	0,1	0,2	0%	0%
Infrastructure	0,7	0,5	1%	1%
Prêts hypothécaires	1,2	1,3	2%	2%
Autres	6,1	5,4	7%	6%
Actions	4,9	4,4	6%	5%
Immeubles	5,3	5,3	7%	6%
Immeubles de placement	3,8	3,8	5%	4%
Immeubles pour usage propre	1,5	1,5	2%	2%
Trésorerie et équivalents de trésorerie	2,6	2,2	3%	3%

Total	80,6	82,7	100%	100%

Portefeuille de placements

Le portefeuille de placements d'Ageas fin 2017 s'élève à EUR 80,6 milliards contre EUR 82,7 milliards fin 2016. La valeur du portefeuille d'investissements est principalement le fruit d'une baisse des plus-values latentes. Fin 2017, les plusvalues et les moins-values latentes du portefeuille disponible à la vente et immobilier s'élèvent à EUR 9,3 milliards contre EUR 9,8 milliards fin 2016. Les plus-values latentes sur le portefeuille détenu jusqu'à l'échéance ont baissé de EUR 0,2 milliard à EUR 2,2 milliards. La répartition des actifs est restée relativement stable sur l'année. Seule l'allocation aux titres de créance d'entreprises a chuté de 3%, compensée par des augmentations des prêts et actions.

Portefeuille de titres à revenu fixe

Portefeuille d'obligations

Le portefeuille d'obligations d'État a baissé de EUR 0,4 milliard sur l'année pour s'établir à EUR 37,5 milliards, principalement en raison d'une baisse des plusvalues latentes qui n'a été compensée que partiellement par de nouveaux investissements.

L'exposition aux titres à revenu fixe d'entreprises a diminué de EUR 3,3 milliards pour s'établir à EUR 20,8 milliards étant donné que les produits à l'échéance n'ont pas été entièrement réinvestis.

A la fin de l'année, le portefeuille d'obligations d'entreprises était composé à 60% de titres industriels, à 24% de titres financiers et à 16% d'obligations liées à des pouvoirs publics. La qualité du crédit du portefeuille d'obligations d'entreprises reste élevée, avec 93% des titres classés « investment grade », dont 54% notés au moins A.

Les plus-values latentes sur le portefeuille total d'obligations disponible à la vente ont baissé à EUR 6,9 milliards (dont EUR 5,3 milliards d'obligations d'État et EUR 1,6 milliard d'obligations d'entreprises) contre EUR 7,7 milliards fin 2016, en raison d'une hausse des rendements des obligations d'État.

Portefeuille de prêts

Le portefeuille de prêts d'Ageas est passé de EUR 8,7 milliards à EUR 9,4 milliards, essentiellement en raison d'une plus grande exposition aux prêts à la clientèle. Cette évolution est due à la hausse des « autres prêts », en particulier les prêts aux régions belges, à l'État français ou à ses régions, à l'État néerlandais ou à ses autorités locales, ou encore les prêts bénéficiant d'une garantie explicite de ces autorités locales et nationales.

Portefeuille d'actions

Les investissements en actions à la juste valeur ont progressé de EUR 0,5 milliard, à EUR 4,9 milliards. Les plus-values latentes brutes ont augmenté à EUR 0,8 milliard.

Portefeuille immobilier

Le portefeuille immobilier d'Ageas à la juste valeur est resté stable à EUR 5,3 milliards malgré la conclusion d'une vente immobilière importante au premier trimestre. Les plus-values latentes brutes ont baissé légèrement à EUR 1,6 milliard.

GLOSSAIRE RELATIF A LA PRESENTATION DES RESULTATS FINANCIERS

Part d'Ageas dans les encaissements	Encaissements calculés au prorata des parts détenues par Ageas dans ses sociétés opérationnelles.
Ratio de sinistralité	Coût des sinistres, déduction faite de la réassurance, en pourcentage des primes nettes acquises.
Ratio combiné	Charges totales de l'assureur en pourcentage des primes nettes acquises. Il est la somme du ratio de sinistralité et du ratio de charges (voir les définitions de ces termes).
Ratio de sinistralité de l'exercice courant	Ratio de sinistralité de l'année en cours en pourcentage des primes nettes acquises.
Ratio de charges	Ratio des frais généraux interne et des commissions nettes de la réassurance en pourcentage des primes nettes acquises.
Encaissements bruts	Somme des primes payées de contrats d'assurance et des montants payés sur les contrats d'investissement sans élément de participation discrétionnaire.
Contrats de placement à taux garanti	Famille de produits comprenant les produits traditionnels, d'épargne et groupe-vie. Les produits traditionnels sont typiquement des produits de protection tandis que les produits d'épargne sont généralement des produits à taux d'intérêt minimum garanti. Les produits groupe-vie sont offerts par un employeur ou une organisation d'une certaine importance à ses travailleurs ou membres, et peuvent présenter différentes caractéristiques.
Marge financière	En assurance vie, la marge financière correspond au produit des placements annualisé divisé par la moyenne des provisions techniques sur la période considérée. En assurance non-vie, le produit des placements est divisé par les primes nettes acquises.
Produit des placements	Somme des revenus d'investissement et des plus-values ou moins-values réalisées sur les actifs couvrant les passifs d'assurance, après déduction des frais de gestion liés aux placements. Ce solde est en Vie également réduit du montant alloué aux titulaires du contrat à titre d'intérêts garantis et de participation aux bénéfices. En Non-vie, seule la partie relative à l'intérêt garanti est déduite.
Primes nettes acquises	Somme des primes émises en non-vie pour l'exercice courant nettes des primes payées aux réassureurs et des variations de primes non acquises.
Plus-values ou moins-values nettes réalisées	Résultats réalisés, après impôts, sur la vente des investissements dans des instruments financiers, des entreprises associées, des biens d'investissement et des immeubles destinés à usage propre ; nets des charges de dépréciation et nets des variations induites de participation aux bénéfices.
Marge de souscription nette	En assurance vie, le résultat de souscription net annualisé en pourcentage des passifs nets moyens au cours de la période considérée. En assurance non-vie, le résultat de souscription divisé par la prime nette acquise.
Résultat de souscription net	Différence entre les primes acquises et la somme des règlements de sinistres, des variations des provisions de sinistres, déduction faite de la réassurance, des frais de gestion de sinistres, des frais généraux et des commissions nettes de réassurance.
Marge opérationnelle	En assurance vie, le résultat opérationnel annualisé de la période divisé par la moyenne des passifs nets d'assurance vie. En assurance non-vie, le résultat opérationnel divisé par la prime nette acquise.
Résultat opérationnel	Somme du résultat de souscription net, du résultat d'investissement et des autres résultats attribués aux contrats d'assurance et/ou d'investissements. La différence entre le résultat opérationnel et le résultat avant impôts, correspond aux revenus et coûts non alloués aux contrats d'assurance et/ou d'investissement et, par conséquent, non comptabilisés dans le résultat opérationnel, et le résultat des partenariats non consolidés.
Autre marge	Résultat divers divisé par la prime nette acquise.
Résultats divers	Résultats des autres activités Non-vie non alloués au résultat de souscription net ou au résultat d'investissement.
Ratio (de liquidation) de sinistres sur années antérieures	Variation des réserves de sinistres survenus les années précédentes en pourcentage des primes nettes acquises.
Ratio de réserves (%)	Montant des passifs techniques non-vie bruts en pourcentage des primes nettes acquises annualisées.
Rendement sur capitaux propres (Return on equity - ROE)	Le ratio (en pourcentage) entre le bénéfice net et les capitaux propres moyens des actionnaires sans les plus-values et les moins-values latentes.
« Shadow accounting »	Mécanisme comptable IFRS qui tend à transférer la partie des plus-values latentes enregistrée en fonds propres vers les provisions techniques, nécessaire à la couverture des taux minimum garantis octroyés aux clients en prenant en compte les courbes de taux observées à la clôture de la période considérée. Ce mécanisme s'active lorsque les taux de marché sont inférieurs aux taux minimum contenus dans les contrats en portefeuille.
Ratio de solvabilité IIageas	Le ratio de Solvabilité II est calculé en prenant le ratio de Solvabilité II PIM et (1) en remplaçant le 'Spread Risk' par le 'Spread Risk' fondamental des risques des obligations d'états et d'entreprises, (2) en appliquant le modèle interne pour AG Real Estate, (3) tout en excluant l'impact des mesures transitoires.
Passifs techniques	Le passif de l'assurance ou les obligations de l'assureur envers les titulaires des contrats
Produits en unités de compte	Type de contrats d'assurance-vie où les placements sont détenus au nom du titulaire de la police et le risque d'investissement est supporté par celui-ci.

ANNEXES

On notera que des informations historiques par segments, des indicateurs de performance par segments, des informations plus détaillées et des informations historiques sur les marges sont disponibles pour téléchargement sur ageas.com (Investisseurs/Reporting centre).

Annexe 1 : État consolidé de la situation financière au31 décembre 2017

En EUR millions	31 décembre 2017	31 décembre 2016
Actifs
Trésorerie et équivalents de trésorerie	2.552,3	2.180,9
Placements financiers	63.372,8	66.571,4
Immeubles de placement	2.649,1	2.772,5
Prêts	9.416,0	8.685,0
Investissements liés à des contrats en unités de compte	15.827,3	14.355,7
Investissements dans des entreprises associées	2.941,6	2.855,7
Réassurance et autres créances	2.185,9	2.192,3
Actifs d'impôts exigibles	40,0	67,1
Actifs d'impôts différés	149,7	171,5
Intérêts courus et autres actifs	1.857,8	1.906,1
Immobilisations corporelles	1.183,9	1.172,3
Goodwill et autres immobilisations incorporelles	1.122,6	1.217,7
Actifs détenus en vue de la vente	41,8	145,3
Total des actifs	103.340,8	104.293,5

Passifs
Passifs liés à des contrats d'assurance vie	27.480,8	28.218,1
Passifs liés à des contrats de placement vie	31.350,6	31.902,2
Passifs liés à des contrats en unités de compte	15.816,2	14.353,3
Passifs liés à des contrats d'assurance non-vie	7.575,0	7.975,2
Dettes subordonnées	2.261,3	2.322,7
Emprunts	1.969,3	2.495,8
Passifs d'impôts exigibles	72,6	94,2
Passifs d'impôts différés	1.054,9	1.350,6
RPN(I)	448,0	275,0
Intérêts courus et autres passifs	2.412,1	2.659,3
Provisions	1.178,1	1.067,2
Passifs liés aux options de vente émise sur participation ne donnant pas le contrôle	1.559,7	1.374,9
Total des passifs	93.178,6	94.088,5

Capitaux propres revenant aux actionnaires	9.610,9	9.560,6
Participations ne donnant pas le contrôle	551,3	644,4
Capitaux propres	10.162,2	10.205,0

Total des passifs et capitaux propres	103.340,8	104.293,5

Annexe 2 : Compte de résultat

En EUR millions
	2017	2016	Écart	4 e T 17	4 e T 16	Écart	3 e T 17
Produits
- Primes brutes acquises	8.445,0	9.276,7	- 9 %	2.247,7	2.266,6	- 1 %	1.926,2
- Variation des primes non acquises	47,0	- 9,7	*	129,4	79,5	63 %	35,3
- Primes acquises cédées	- 237,5	- 265,7	- 11 %	- 54,5	- 59,2	- 8 %	- 57,9
Primes d'assurance nettes acquises	8.254,5	9.001,3	- 8 %	2.322,6	2.286,9	2 %	1.903,6
Produits d'intérêts, dividendes et autres produits de placement	2.754,0	2.938,7	- 6 %	684,0	718,6	- 5 %	669,4
Plus-values (moins-values) latentes sur la RPN(I) (y compris le règlement sur RPN(I)/CASHES)	- 173,0	82,7	*	- 10,6	20,1	*	- 40,5
Résultat provenant de ventes et de réévaluations	278,5	645,7	- 57 %	103,4	13,4	*	27,2
Produits d'investissement liés à des contrats en unités de compte	785,9	425,7	85 %	195,6	109,9	78 %	189,8
Part dans le résultat des entreprises associées	409,8	249,8	64 %	128,9	4,8	*	131,9
Produits de commissions	279,8	370,8	- 25 %	66,7	88,1	- 24 %	43,8
Autres produits	159,7	199,4	- 20 %	18,2	43,1	- 58 %	88,7
Total des produits	12.749,2	13.914,1	- 8 %	3.508,8	3.284,9	7 %	3.013,9
Charges
- Sinistres et prestations d'assurance, bruts	- 7.762,0	- 8.834,1	- 12 %	- 2.105,5	- 2.349,3	- 10 %	- 1.717,6
- Sinistres et prestations d'assurance, part des réassureurs	299,7	174,4	72 %	25,6	59,0	- 57 %	19,2
Sinistres et prestations d'assurance, nets	- 7.462,3	- 8.659,7	- 14 %	- 2.079,9	- 2.290,3	- 9 %	- 1.698,4
Charges liées à des contrats en unités de compte	- 887,3	- 488,7	82 %	- 238,0	- 139,3	71 %	- 221,8
Charges financières	- 116,8	- 167,2	- 30 %	- 29,8	- 38,9	- 23 %	- 27,7
Variations des dépréciations	- 21,8	- 64,7	- 66 %	- 12,7	- 9,4	35 %	- 2,1
Variations des provisions	- 99,3	- 892,7	- 89 %	0,6	- 4,5	*	- 100,5
Charges de commissions	- 1.110,7	- 1.177,3	- 6 %	- 271,7	- 277,6	- 2 %	- 263,8
Frais de personnel	- 825,4	- 846,0	- 2 %	- 213,1	- 212,4	0 %	- 202,3
Autres charges	- 1.117,4	- 1.183,1	- 6 %	- 318,1	- 329,4	- 3 %	- 282,9
Total des charges	- 11.641,0	- 13.479,4	- 14 %	- 3.162,7	- 3.301,8	- 4 %	- 2.799,5

Bénéfice avant impôts	1.108,2	434,7	*	346,1	- 16,9	*	214,4
Charges d'impôts sur le résultat	- 258,2	- 211,9	- 22 %	- 30,8	- 21,4	- 44 %	- 81,6
Bénéfice net de la période	850,0	222,8	*	315,3	- 38,3	*	132,8
Participations ne donnant pas le contrôle	226,8	195,7	16 %	51,8	52,4	- 1 %	56,7
Bénéfice net revenant aux actionnaires	623,2	27,1	*	263,5	- 90,7	*	76,1

Données par action (EUR) Résultat de base par action	3,09	0,13
Résultat dilué par action	3,09	0,13

Annexe 3 : Encaissements par région, à 100% et part d'Ageas (1)

CHIFFRES CLÉS PAR RÉGION À 100 %		ENCAISSEMENT BRUT VIE				ENCAISSEMENT BRUT NON-VIE			TOTAL
En EUR millions	2017	2016	4 e T 17	4 e T 16	2017	2016	4 e T 17	4 e T 16	2017	2016	4 e T 17	4 e T 16
Belgique	3.781,4	4.182,3	1.097,5	1.047,0	1.915,2	1.882,6	430,1	421,1	5.696,6	6.064,9	1.527,6	1.468,1

Royaume-Uni Entités consolidées					1.988,3 1.546,2	2.203,0 1.719,8	419,0 328,8	469,7 369,9	1.988,3 1.546,2	2.203,0 1.719,8	419,0 328,8	469,7 369,9

Partenariats non consolidés
pris en compte à 100%					442,1	483,2	90,2	99,8	442,1	483,2	90,2	99,8
Tesco					442,1	483,2	90,2	99,8	442,1	483,2	90,2	99,8
Europe continentale	4.603,6	4.121,8	1.102,8	997,1	1.482,9	1.306,8	459,8	365,1	6.086,5	5.428,6	1.562,6	1.362,2
Entités consolidées	1.974,5	1.902,9	503,4	504,8	843,3	739,8	257,8	218,6	2.817,8	2.642,7	761,2	723,4
Portugal	1.541,2	1.497,1	400,2	421,0	628,3	512,9	154,3	145,3	2.169,5	2.010,0	554,5	566,3
France	433,3	405,8	103,2	83,8					433,3	405,8	103,2	83,8
Italie					215,0	226,9	103,5	73,3	215,0	226,9	103,5	73,3

Partenariats non consolidés
pris en compte à 100%	2.629,1	2.218,9	599,4	492,3	639,6	567,0	202,0	146,5	3.268,7	2.785,9	801,4	638,8
Turquie (Aksigorta) Luxembourg (Cardif Lux Vie)	2.629,1	2.218,9	599,4	492,3	639,6	567,0	202,0	146,5	639,6 2.629,1	567,0 2.218,9	202,0 599,4	146,5 492,3

Asie	19.201,4	17.064,2	3.032,9	3.458,7	827,3	893,1	195,9	203,3	20.028,7	17.957,3	3.228,8	3.662,0
Entités consolidées		183,3								183,3
Hong Kong		183,3								183,3

Partenariats non consolidés
pris en compte à 100%	19.201,4	16.880,9	3.032,9	3.458,7	827,3	893,1	195,9	203,3	20.028,7	17.774,0	3.228,8	3.662,0
Malaisie	720,7	587,1	205,3	162,3	505,8	575,0	113,2	123,6	1.226,5	1.162,1	318,5	285,9
Thaïlande Chine	2.681,3 15.541,3	2.484,8 13.610,6	629,7 2.133,7	629,3 2.613,3	321,5	318,1	82,7	79,7	3.002,8 15.541,3	2.802,9 13.610,6	712,4 2.133,7	709,0 2.613,3
Philippines	15,3	5,3	4,1	2,1					15,3	5,3	4,1	2,1
Vietnam	9,7		5,3						9,7		5,3
Inde	233,1	193,1	54,8	51,7					233,1	193,1	54,8	51,7

Total	27.586,4	25.368,3	5.233,2	5.502,8	6.213,7	6.285,5	1.504,8	1.459,2	33.800,1	31.653,8	6.738,0	6.962,0
Entités consolidées	5.755,9	6.268,5	1.600,9	1.551,8	4.304,7	4.342,2	1.016,7	1.009,6	10.060,6	10.610,7	2.617,6	2.561,4
Partenariats non consolidés
pris en compte à 100%	21.830,5	19.099,8	3.632,3	3.948,9	1.909,0	1.943,3	488,1	449,6	23.739,5	21.043,1	4.120,4	4.398,5
Réassurance					52,0	41,1	13,6	9,1	52,0	41,1	13,6	9,1

Annexe 3 : Encaissements par région, à 100% et part d'Ageas (2)

CHIFFRES CLÉS PAR RÉGION - PART D'AGEAS			ENCAISSEMENT BRUT VIE				ENCAISSEMENT BRUT NON-VIE				TOTAL
En EUR millions	% de participation	2017	2016	4 e T 17	4 e T 16	2017	2016	4 e T 17	4 e T 16	2017	2016	4 e T 17	4 e T 16
Belgique	75%	2.836,0	3.136,7	823,1	785,3	1.436,4	1.412,0	322,5	315,9	4.272,4	4.548,7	1.145,6	1.101,2
Royaume-Uni						1.767,7	1.961,8	374,0	419,8	1.767,7	1.961,8	374,0	419,8
Entités consolidées	100%					1.546,2	1.719,8	328,8	369,9	1.546,2	1.719,8	328,8	369,9

Partenariats non consolidés Tesco	50%					221,5 221,5	242,0 242,0	45,2 45,2	49,9 49,9	221,5 221,5	242,0 242,0	45,2 45,2	49,9 49,9

Europe continentale		2.148,5	1.952,5	526,0	482,6	966,1	830,6	278,8	234,8	3.114,6	2.783,1	804,8	717,4
Entités consolidées		1.272,2	1.212,9	326,2	318,5	735,8	626,5	206,1	182,1	2.008,0	1.839,4	532,3	500,6
Portugal	51% - 100%	838,9	807,1	223,0	234,7	628,3	513,0	154,3	145,4	1.467,2	1.320,1	377,3	380,1
France	100%	433,3	405,8	103,2	83,8					433,3	405,8	103,2	83,8
Italie	50%					107,5	113,5	51,8	36,7	107,5	113,5	51,8	36,7

Partenariats non consolidés		876,3	739,6	199,8	164,1	230,3	204,1	72,7	52,7	1.106,6	943,7	272,5	216,8
Turquie (Aksigorta)	36%					230,3	204,1	72,7	52,7	230,3	204,1	72,7	52,7
Luxembourg (Cardif Lux Vie)	33%	876,3	739,6	199,8	164,1					876,3	739,6	199,8	164,1

Asie		4.992,1	4.574,1	807,3	909,8	204,4	225,3	47,4	50,1	5.196,4	4.799,4	854,7	959,9
Entités consolidées			183,3								183,3
Hong Kong	100%		183,3								183,3
Partenariats non consolidés		4.992,1	4.390,8	807,3	909,8	204,4	225,3	47,4	50,1	5.196,4	4.616,1	854,7	959,9
Malaisie	31%	223,1	181,7	63,6	50,2	156,6	178,0	35,1	38,3	379,6	359,7	98,7	88,5
Thaïlande	15% - 31%	827,9	767,2	194,5	194,3	47,8	47,3	12,3	11,8	875,7	814,5	206,8	206,1
Chine	25%	3.869,8	3.389,0	531,3	650,7					3.869,8	3.389,0	531,3	650,7
Philippines	50%	7,6	2,7	2,0	1,1					7,6	2,7	2,0	1,1
Vietnam	32%	3,1		1,7						3,1		1,7
Inde	26%	60,6	50,2	14,2	13,5					60,6	50,2	14,2	13,5

Total		9.976,6	9.663,3	2.156,4	2.177,7	4.374,6	4.429,7	1.022,7		1.020,6 14.351,1 14.093,0		3.179,1	3.198,3
Entités consolidées		4.108,2	4.532,9	1.149,3	1.103,8	3.718,4	3.758,3	857,4	867,9	7.826,6	8.291,2	2.006,7	1.971,7
Partenariats non consolidés		5.868,4	5.130,4	1.007,1	1.073,9	656,2	671,4	165,3	152,7	6.524,5	5.801,8	1.172,4	1.226,6
Réassurance	100%					52,0	41,1	13,6	9,1	52,0	41,1	13,6	9,1

Annexe 4 : Solvabilité par segment

CAPITAUX PROPRES : INDICATEURS CLÉS		En EUR millions
	31 déc 2017	31 déc 2016
Belgique
Capitaux propres revenant aux actionnaires	5.095,8	4.682,8
Fonds propres	6.858,7	6.943,6
SCR ageas	2.890,3	2.849,6
Excédent par rapport au SCR ageas	3.968,4	4.094,0
Ratio de solvabilité II ageas	237,3%	243,7%

Royaume-Uni
Capitaux propres revenant aux actionnaires	851,5	815,1
Fonds propres	761,7	708,9
SCR ageas	517,5	707,3
Excédent par rapport au SCR ageas	244,2	1,6
Ratio de solvabilité II ageas	147,2%	100,2%

Europe continentale
Capitaux propres revenant aux actionnaires	1.385,2	1.350,0
Fonds propres	1.393,2	1.184,7
SCR ageas	673,7	934,2
Excédent par rapport au SCR ageas	719,5	250,5
Ratio de solvabilité II ageas	206,8%	126,8%

Asie
Capitaux propres revenant aux actionnaires	2.036,4	2.004,1

Réassurance
Capitaux propres revenant aux actionnaires	112,5	104,2
Fonds propres	116,6	106,4
SCR ageas	48,0	38,2
Excédent par rapport au SCR ageas	68,6	68,2
Ratio de solvabilité II ageas	242,9%	278,1%

Ajustement pour consolidation du capital disponible total	- 1.417,0	- 1.465,4
Diversification SCR ageas	- 195,4	- 347,7

Total de l'assurance
Capitaux propres revenant aux actionnaires	9.481,8	8.956,9
Fonds propres	7.713,2	7.478,2
SCR ageas	3.934,1	4.181,6
Excédent par rapport au SCR ageas	3.779,1	3.296,6
Ratio de solvabilité II ageas	196,1%	178,8%
Ratio de solvabilité II pim	191,9%	166,0%

Compte général (après éliminations)
Capitaux propres revenant aux actionnaires	129,1	603,7
Fonds propres	160,7	662,9
SCR ageas	76,1	76,5

Total du Groupe
Ratio de solvabilité II ageas	196,3%	191,2%
Ratio de solvabilité II pim	190,6%	174,3%

Solvabilité des JV's non-inclus dans la Solvabilité du groupe	260,8%	263,5%

Annexe 5 : État de la situation financière ventilé en Vie et Non-vie

31 décembre 2017
En EUR millions			Éliminations	Total	Compte	Éliminations
	Vie	Non-vie	d'assurance	Assurance	général	du Groupe	Total
Actifs
Trésorerie et équivalents de trésorerie	1.249,1	457,5			845,7		2.552,3
Placements financiers	56.111,2	7.038,0			232,6	- 9,0	63.372,8
Immeubles de placement	2.411,6	237,5					2.649,1
Prêts	7.676,6	1.049,6	- 36,9	- 36,9	1.388,4	- 661,7	9.416,0
Investissements liés à des contrats en unités de compte	15.827,3						15.827,3
Investissements dans des entreprises associées	2.378,1	538,6			21,4	3,5	2.941,6
Réassurance et autres créances	453,9	1.950,9	- 465,1	- 465,1	251,0	- 4,8	2.185,9
Actifs d'impôts exigibles	11,4	28,6					40,0
Actifs d'impôts différés	49,8	99,9					149,7
Intérêts courus et autres actifs	1.401,3	451,6			99,7	- 94,8	1.857,8
Immobilisations corporelles	985,7	197,4			0,8		1.183,9
Goodwill et autres immobilisations incorporelles	845,0	276,7			0,9		1.122,6
Actifs détenus en vue de la vente	37,9	3,9					41,8
Total des actifs	89.438,9	12.330,2	- 502,0	- 502,0	2.840,5	- 766,8	103.340,8

Passifs
Passifs résultant des contrats d'assurance vie	27.488,4					- 7,6	27.480,8
Passifs résultant des contrats de placement vie	31.350,6						31.350,6
Passifs résultant des contrats en unités de compte	15.816,2						15.816,2
Passifs résultant des contrats d'assurance non-vie		7.595,9	- 20,9	- 20,9			7.575,0
Dettes subordonnées	1.224,5	485,2	- 36,7	- 36,7	1.250,0	- 661,7	2.261,3
Emprunts	1.745,7	223,6					1.969,3
Passifs d'impôts exigibles	52,6	20,0					72,6
Passifs d'impôts différés	855,2	192,8			6,9		1.054,9
RPN(I)					448,0		448,0
Intérêts courus et autres passifs	2.045,1	773,2	- 443,6	- 443,6	121,2	- 83,8	2.412,1
Provisions	23,5	33,7			1.120,9		1.178,1
Passifs liés aux options de vente émise sur participation ne donnant pas le contrôle	89,2	21,5			1.449,0		1.559,7
Total des passifs	80.691,0	9.345,9	- 501,2	- 501,2	4.396,0	- 753,1	93.178,6

Capitaux propres revenant aux actionnaires	6.737,2	2.745,4	- 0,8	- 0,8	143,1	- 14,0	9.610,9
Participations ne donnant pas le contrôle	2.010,7	238,9			- 1.698,6	0,3	551,3
Capitaux propres	8.747,9	2.984,3	- 0,8	- 0,8	- 1.555,5	- 13,7	10.162,2

Total des passifs et des capitaux propres	89.438,9	12.330,2	- 502,0	- 502,0	2.840,5	- 766,8	103.340,8

Nombre d'employés	4.025	7.097			139		11.260

Annexe 6 : Marges en Vie (%)

INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE PAR TYPE DE CONTRAT		CONTRAT AVEC GARANTIE	EN UNITÉS DE COMPTE
En % de la moyenne des passifs techniques vie (à l'exclusion des entreprises associées)	2017	2016	2017	2016
Belgique Marge de souscription nette Marge d'investissement	- 0,09% 0,94%	- 0,05% 0,91%	0,34%	0,31%
Marge opérationnelle	0,85%	0,86%	0,34%	0,31%
Europe continentale Marge de souscription nette Marge d'investissement	0,34% 1,05%	0,45% 0,76%	0,21%	0,05% 0,02%
Marge opérationnelle	1,39%	1,21%	0,21%	0,07%

Annexe 7 : Marges en Non-vie (%)

		MULTIRISQUE			TOTAL
INDICATEURS CLÉS DE PERFORMANCE PAR BRANCHE	ACCIDENT & MALADIE		AUTO		HABITATION		AUTRES
En % des primes acquises nettes	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016

Belgique
Ratio combiné	94,9%	97,6%	94,8%	96,1%	84,2%	92,6%	91,6%	102,9%	91,0%	96,0%
Ratio de sinistralité dont le ratio de sinistres de l'année en cours	68,0%	70,0%	58,0%	59,7%	38,6%	47,8%	46,8%	58,3%	53,1% 60,8%	58,3% 66,5%
dont le ratio de sinistres des années précédentes									- 7,7%	- 8,2%
Ratio de souscription net	5,1%	2,4%	5,2%	3,9%	15,8%	7,4%	8,4%	- 2,9%	9,0%	4,0%
Ratio d'investissement	5,3%	5,8%	6,4%	6,6%	2,2%	2,6%	11,3%	11,7%	5,3%	5,5%
Autre marge
Marge opérationnelle	10,4%	8,2%	11,6%	10,5%	18,0%	10,0%	19,7%	8,8%	14,3%	9,5%
Ratio de réserves	383%	386%	187%	181%	66%	70%	319%	320%	212%	212%

Royaume-Uni
Ratio combiné	102,8%	99,3%	102,6%	116,5%	99,5%	98,2%	114,0%	118,6%	103,2%	112,2%
Ratio de sinistralité	56,1%	58,4%	75,0%	91,0%	51,7%	57,6%	67,0%	73,7%	68,3%	80,7%
dont le ratio de sinistres de l'année en cours									69,7%	76,2%
dont le ratio de sinistres des années précédentes									- 1,4%	4,5%
Ratio de souscription net	- 2,8%	0,7%	- 2,6%	- 16,5%	0,5%	1,8%	- 14,0%	- 18,6%	- 3,2%	- 12,2%
Ratio d'investissement	1,8%	1,8%	5,4%	4,5%	2,6%	2,3%	6,3%	5,7%	4,7%	4,1%
Autre marge
Marge opérationnelle	- 1,0%	2,5%	2,8%	- 12,0%	3,1%	4,1%	- 7,7%	- 12,9%	1,5%	- 8,1%
Ratio de réserves	54%	47%	220%	191%	85%	87%	233%	232%	187%	169%

Europe continentale
Ratio combiné	88,2%	90,0%	105,4%	98,0%	81,2%	80,3%	43,1%	53,4%	90,4%	88,7%
Ratio de sinistralité	61,4%	64,9%	70,4%	65,5%	46,5%	42,3%	3,9%	12,1%	59,2%	58,6%
dont le ratio de sinistres de l'année en cours									67,2%	65,1%
dont le ratio de sinistres des années précédentes									- 8,0%	- 6,5%
Ratio de souscription net	11,8%	10,0%	- 5,4%	2,0%	18,8%	19,7%	56,9%	46,6%	9,6%	11,3%
Ratio d'investissement	1,5%	3,4%	2,2%	3,6%	1,5%	2,2%	6,8%	8,7%	2,0%	3,6%
Autre marge	0,9%	- 1,9%	- 0,8%	- 3,5%	- 1,0%	- 0,9%	0,8%	- 0,7%	0,1%	- 2,2%
Marge opérationnelle	14,2%	11,5%	- 4,0%	2,1%	19,3%	21,0%	64,5%	54,6%	11,7%	12,7%
Ratio de réserves	119%	194%	106%	220%	74%	123%	135%	457%	110%	209%

Réassurance
Ratio combiné	19,2%	147,6%	57,4%	123,7%	87,6%	68,3%	21,3%		75,7%	86,1%
Ratio de sinistralité	13,7%	130,7%	47,1%	107,8%	55,0%	28,5%	15,9%		50,9%	53,7%
dont le ratio de sinistres de l'année en cours									71,9%	47,2%
dont le ratio de sinistres des années précédentes									- 21,0%	6,5%
Ratio de souscription net	80,8%	- 47,6%	42,6%	- 23,7%	12,4%	31,7%	78,7%		24,3%	13,9%
Ratio d'investissement
Autre marge
Marge opérationnelle	80,8%	- 47,6%	42,6%	- 23,7%	12,4%	31,7%	78,7%		24,3%	13,9%
Ratio de réserves	302%	150%	98%	108%	63%	257%	137%		78%	212%

AVERTISSEMENT

Les informations qui fondent les déclarations du présent communiqué de presse sont susceptibles de changer. Ce communiqué peut également contenir des prévisions ou d'autres déclarations prospectives relatives à Ageas. Ces déclarations sont basées sur l'état actuel des attentes du management d'Ageas ; elles sont bien entendu sujettes à des incertitudes, des hypothèses et des changements de circonstances. L'information financière présentée dans ce communiqué de presse n'est pas auditée.

Les déclarations prospectives ne sont en aucun cas une garantie de performance future ; elles comprennent des risques et des incertitudes susceptibles d'entraîner des écarts considérables entre les résultats réels et les résultats exprimés dans les déclarations prospectives. Bon nombre de ces risques et incertitudes concernent des facteurs sur lesquels Ageas n'a aucune capacité de contrôle ni même d'estimation précise, par exemple la situation future des marchés et les comportements d'autres participants des marchés. D'autres facteurs inconnus ou imprévisibles peuvent entraîner des écarts sensibles entre les prévisions contenues dans ces déclarations, à savoir notamment l'approbation indispensable des autorités réglementaires et de contrôle ainsi que le résultat des litiges actuels et futurs impliquant Ageas. Il convient donc d'appréhender ces déclarations sans leur accorder une foi excessive. Ageas n'est soumis à aucune obligation visant à actualiser ces déclarations et n'entend pas les actualiser, que ce soit à la suite d'informations nouvelles, d'événements futurs ou autrement, sauf dans la mesure imposée par la législation en vigueur.

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ageas SA/NV — Earnings Release 2017

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COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Ageas publie ses résultats pour l'année 2017

INVESTOR RELATIONS

Table des matières

SYNTHESE

Résultats record en 2017 soutenus par un solide quatrième trimestre

Encaissements en hausse continue

Solide résultat net Assurance

Compte général impacté par le RPN(I) et une provision complémentaire pour le règlement Fortis

Capitaux propres, solvabilité et trésorerie du Compte général

Passifs éventuels

Dividende brut en numéraire 2017 de EUR 2,10

Évolution stratégique

Ambition 2018

DETAILS PAR PRODUIT

Vie : Maintien de solides résultats marqués par une importante contribution de l'Asie

Non-vie : Excellent résultat net porté par une performance opérationnelle toujours solide

PRESENTATION SECTORIELLE

BELGIQUE

Vie Solide résultat opérationnel, malgré un recul de l'encaissement

Non-vie : Résultat record porté par toutes les gammes de produits

ROYAUME-UNI

Non-vie : Une année de transition

EUROPE CONTINENTALE

Vie : Solide performance commerciale et opérationnelle

Non-vie : Excellents encaissement et résultats opérationnels. Plus-value de EUR 77 millions sur la vente des activités en Italie

ASIE

Vie Excellent bénéfice porté par une hausse de l'encaissement et un solide résultat d'investissement

Informations supplémentaires

Non-vie : Solide performance opérationnelle

REASSURANCE (INTREAS)

COMPTE GENERAL

RPN(I)

Royal Park Investments (RPI)

Autres éléments

Total des actifs liquides

Passifs éventuels

PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS ET SOLVABILITE

Solvabilité

Capitaux propres

Portefeuille de placements

Portefeuille de titres à revenu fixe

Portefeuille d'obligations

Portefeuille de prêts

Portefeuille d'actions

Portefeuille immobilier

GLOSSAIRE RELATIF A LA PRESENTATION DES RESULTATS FINANCIERS

ANNEXES

Annexe 1 : État consolidé de la situation financière au31 décembre 2017

Annexe 2 : Compte de résultat

Annexe 3 : Encaissements par région, à 100% et part d'Ageas (1)

Annexe 3 : Encaissements par région, à 100% et part d'Ageas (2)

Annexe 4 : Solvabilité par segment

Annexe 5 : État de la situation financière ventilé en Vie et Non-vie

Annexe 6 : Marges en Vie (%)

Annexe 7 : Marges en Non-vie (%)

AVERTISSEMENT

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