AF Gruppen — Interim / Quarterly Report 2016

Nov 15, 2016

Tredje kvartal 2016

AF Gruppen ASA

1 Kvartalsrapport | 15. november 2016

AF har helt siden selskapet ble etablert stolt på egen kraft og kompetanse til å løse komplekse utfordringer. Entreprenørånden i AF har vært preget av en evne og vilje til å tenke Annerledes og å finne bedre og mer Fremtidsrettede måter å skape verdier på.

• Omsetningen ble MNOK 3 108 (2 865) i 3. kvartal og 8 984 (8 889) hittil i år.

• Resultat før skatt ble MNOK 265 (225) i 3. kvartal og MNOK 700 (622) hittil i år.

• Resultatmarginen ble 8,5 % (7,8 %) i 3. kvartal og 7,8 % (7,0 %) hittil i år.
• Kontantstrøm fra drift ble MNOK 174 (307) i 3. kvartal og MNOK 516 (1 023) hittil i år.
• Samlet ordrereserve per 30.09.16 var MNOK 11 200 (11 863).
• Netto rentebærende fordring per 30.09.16 var MNOK 473 (301).
• Styret har besluttet et utbytte på 3,00 (3,00) per aksje for 2. halvår.

Q3 HØYDEPUNKTER

AF Gruppen fortsetter å levere solide resultater i alle seks virksomhetsområder. I sum gjør det at vi kan legge frem det beste 3. kvartalsresultatet i selskapets historie. En viktig begivenhet i kvartalet har vært gjennomføringen av offshorekampanjen på Murchison-prosjektet. I samarbeid med Heerema har AF gjennomført den mest krevende delen av prosjektet til tid, innenfor budsjett, uten skader og i samsvar med kundens forventninger. Det er svært tilfredsstillende.

En god ordreinngang og høy tilbudsaktivitet skaper et godt grunnlag for videre vekst. En sterk finansiell posisjon gjør at AF kan levere utbytte til aksjonærene samtidig som vi kan styrke vår posisjon gjennom oppkjøp. Etter kvartalets slutt inngikk AF en intensjonsavtale om kjøp av 70 prosent av aksjene i Kanonanden Entreprenør. Med det markeres ambisjonen om ytterligere vekst i Sverige etter modellen med kjøp av lønnsomme og veldrevne selskaper hvor lokalt medeierskap beholdes.

I kvartalet la vi også siste hånd på strategiplanen frem mot 2020. I god AF-ånd er det lagt en ambisiøs plan med mål om å vokse lønnsomt til 20 milliarder i omsetning innen 2020. Veksten skal blant annet komme fra storbyene i Norge og Sverige, innen landsdekkende prosjektvirksomhet og gjennom å ta en større del av offshoremarkedet. Like viktig er det at vi har tydelige mål om «null arbeidsrelatert fravær». Det betyr i klartekst at vi skal ha null skader med fravær og vi skal ha null sykefravær som er relatert til forhold på jobben. Det å sette sikkerhet og helse først er et verdivalg for oss i AF.

Selv om strategien er preget av tydelige ambisjoner er den samtidig tuftet på de samme grunnholdninger som frem til i dag har skapt et fremgangsrikt AF. Gjennomføringskraften ligger i AFs 3200 medarbeidere, tydelige kjerneverdier og vektlegging av sikkerhet og risikostyring. I sum har vi derfor det aller beste utgangspunktet for videre vekst.

Virksomhetsområdet Anlegg omfatter AFs aktiviteter innen anlegg i Norge og Sverige.

Anlegg består av tre forretningsenheter:

• AF Anlegg
• Målselv Maskin & Transport
• Pålplintar AB

Anleggsvirksomheten hadde i 3. kvartal en omsetning på MNOK 842 (903) og et resultat før skatt på MNOK 86 (84). Hittil i år var omsetningen MNOK 2 623 (2 655) og resultat før skatt 278 (185).

Markedet for anleggstjenester i Norge er godt. Både AF Anlegg og Målselv Maskin & Transport hadde god drift og svært gode resultater i 3. kvartal. Det er et stort utbud av nye prosjekter i markedet, og aktiviteten innen tilbudsregning er meget høy.

Den svenske enheten, Pålplintar, leverte svake resultater også i 3. kvartal. Det er gjennomført organisatoriske endringer.

AF Anlegg ble i september innstilt av Oslo kommune (Vann- og avløpsetaten) som entreprenør for utførelse av bygningsmessige arbeider i forbindelse med utvidelsen av Bekkelaget renseanlegg. Arbeidet starter i november 2016 med forventet ferdigstillelse i mars 2020. Avtalen er en hovedentreprise og kontraktens verdi er estimert til MNOK 450 ekskl. mva.

AF Gruppen inngikk etter kvartalets slutt en intensjonsavtale med Kanonaden Entreprenad AB med den hensikt å kjøpe 70 prosent av aksjene i selskapet. Kanonaden Entreprenad AB er et svensk anleggsselskap som ble grunnlagt i 1983 og har hovedkontor i Nässjö i Jönköpings län. Selskapet og dets datterselskaper hadde en omsetning i 2015 på 654 MSEK og har ca. 170 ansatte. Avtalt entrepriseverdi for 100 prosent av Kanonaden Entreprenad AB på kontant- og gjeldfri basis er MSEK 260. Oppgjøret forventes å bestå av aksjer (20 % av EV) i AF Gruppen ASA og kontanter. Transaksjonen er betinget av due diligence og styrets godkjennelse. Transaksjonen forventes gjennomført innen 31.01.2017.

Ordrereserven til Anlegg per 30.09.16 var MNOK 2 697 (3 637).

SAMMENDRAG AV 3. KVARTAL VIRKSOMHETSOMRÅDENE

Anlegg

Finansielle nøkkeltall (MNOK)	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Inntekter	3 108	2 865	8 984	8 889	12 398
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	343	286	845	739	1 151
Driftsresultat (EBIT)	270	235	706	631	1 010
Resultat før skatt (EBT)	265	225	700	622	1 004
Resultat per aksje (NOK)	1,74	1,41	4,79	4,33	7,64
EBITDA %	11,1 %	10,0 %	9,4 %	8,3 %	9,3 %
Driftsmargin (EBIT %)	8,7 %	8,2 %	7,9 %	7,1 %	8,1 %
Resultatmargin (EBT %)	8,5 %	7,8 %	7,8 %	7,0 %	8,1 %
Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1)	-	-	58,6 %	45,4 %	53,6 %
Kontantstrøm fra driften	174	307	516	1 023	1 418
Netto rentebærende fordring (gjeld)	473	301	473	301	593
Egenkapitalandel	27,7 %	26,1 %	27,7 %	26,1 %	29,1 %
Ordrereserve	11 200	11 863	11 200	11 863	11 183
H1-verdi	1,7	2,0	1,4	1,0	1,0
Sykefravær	3,4 %	3,4 %	3,7 %	3,8 %	3,7 %

1) Rullerende 12-måneders gjennomsnitt

MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Inntekter	842	903	2 623	2 655	3 760
EBIT	86	83	268	187	339
EBT	86	84	278	185	339
EBIT %	10,2 %	9,2 %	10,2 %	7,1 %	9,0 %
EBT %	10,2 %	9,3 %	10,6 %	7,0 %	9,0 %

Harpe bru, E6 Frya-Vinstra

Virksomhetsområdet Miljø omfatter AFs tjenester innenfor riving og gjenvinning på land.

Virksomhetsområdet består av to forretningsenheter:

• AF Decom
• Härnösand Byggreturer

Miljø har også aktivitet i Rimol Miljøpark og Jølsen Miljøpark.

Miljø hadde i 3. kvartal en omsetning på MNOK 189 (167) og et resultat før skatt på MNOK 10 (13). Hittil i år var omsetningen MNOK 557 (526) og resultat før skatt 32 (36).

Markedet for riving og gjenvinning i Norge og Sverige er godt. AF Decom hadde høy aktivitet og leverer tilfredsstillende resultater for 3. kvartal. Enheten opplever godt tilfang på oppdrag. Härnösand Byggreturer har også god aktivitet og leverer gode resultater i 3. kvartal.

Rimol Miljøpark i Trondheim renser og gjenvinner forurenset masse, mens Jølsen Miljøpark på Skedsmo knuser og gjenvinner betong og asfalt. Rimol Miljøpark hadde høy aktivitet og gode resultater i 3. kvartal. Jølsen Miljøpark hadde noe lavere aktivitet i perioden.

Ordrereserven til Miljø per 30.09.16 var MNOK 202 (185).

Miljø

• AF Bygg Østfold

• AF Bygg Prosjektpartner (tidl. AF Bygg Rogaland og AF Bygg Sør)

• AF Bygg Sverige med datterselskaper
• Strøm Gundersen med datterselskaper
• LAB med datterselskaper

Virksomhetsområdet Bygg omfatter aktiviteter knyttet til nybygg og byggfornyelse i Norge og Sverige. Bygg er delt inn i åtte forretningsenheter: • AF Bygg Oslo • AF Byggfornyelse Bygg hadde god aktivitet i 3. kvartal og leverer gode resultater. AF Bygg Oslo, LAB og selskapene i Strøm Gundersen leverer alle meget gode resultater i kvartalet. AF Bygg Østfold og AF Bygg Sverige leverer tilfredsstillende resultater. For de øvrige enhetene er det regionale forskjeller i aktivitetsnivå og resultat.

Bygg hadde i 3. kvartal en omsetning på MNOK 1 542 (1 656) og et resultat før skatt på MNOK 125 (134). Hittil i år var omsetningen MNOK 4 852 (4 780) og resultat før skatt MNOK 338 (353).

• AF har etter kvartalets slutt valgt å slå sammen de to enhetene AF Bygg Rogaland og AF Bygg Sør. Enheten har fått navnet AF Bygg Prosjektpartner og skal kunne gjennomføre prosjekter over hele landet, men vil prioritere geografiske områder hvor AF har markeds- og kundepotensial.
• Ordrereserven til Bygg var per 30.09.16 MNOK 7 274 (6 457).

Bygg

Klosterøya, Skien Olavs hall museum, Sarpsborg

MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Inntekter	189	167	557	526	687
EBIT	10	12	32	35	45
EBT	10	13	32	36	46
EBIT %	5,2 %	7,5 %	5,8 %	6,7 %	6,6 %
EBT %	5,1 %	7,6 %	5,7 %	6,8 %	6,7 %

MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Inntekter	1 542	1 656	4 852	4 780	6 678
EBIT	123	131	329	351	479
EBT	125	134	338	353	485
EBIT %	8,0 %	7,9 %	6,8 %	7,3 %	7,2 %
EBT %	8,1 %	8,1 %	7,0 %	7,4 %	7,3 %

Virksomhetsområdet Bygg har børsmeldt fire avtaler for totalt MNOK 938 ekskl. mva. i 3. kvartal:

Selskap	Prosjekt	Kontraktsverdi
AF Byggfornyelse	Nye Deichmanske Hovedbibliotek	MNOK 172
AF Bygg Syd	Avløpsrenseanlegg Malmø	MNOK 182
Strøm Gundersen	Doyén Drammen	MNOK 222
Strøm Gundersen	Schweigaardsgate 33	MNOK 362

Virksomhetsområdet Eiendom omfatter utvikling av boliger og næringsbygg. Aktiviteten foregår i geografiske områder hvor AF har egen produksjonskapasitet. Utbyggingsprosjektene er organisert som tilknyttede selskaper som resultatføres med AFs andel av periodens resultat.

Virksomhetsområdet består av eiendomsvirksomhet i Norge og Sverige.

To nye byggetrinn på Krydderhagen med totalt 102 leiligheter ble lagt ut for salg i 3. kvartal. I tillegg ble ett nytt byggetrinn på Thurmannskogen med 35 leiligheter og del 1 på Lillo Gård med 74 leiligheter lagt ut for salg. Totalt ble det solgt 291 (98) leiligheter i 3. kvartal. AFs andel av solgte leiligheter er 117 (40).

Eiendom hadde i 3. kvartal et resultat før skatt på MNOK 4 (5). Hittil i år var resultat før skatt MNOK 22 (7).

Eiendom har syv boligprosjekter med i alt 779 leiligheter i produksjonsfasen (AFs andel 322):

• Krydderhagen B1, B2 og B3 på Hasle (87 leiligheter)
• Krydderhagen C1, C2 og C3 på Hasle (84 leiligheter)
• Thurmannskogen Bygg A-G på Lørenskog (259 leiligheter)
• Engebrets Promenade A-D på Lillestrøm (171 leiligheter)
• Rolfsbukta Terrasse på Fornebu (72 leiligheter)
• Losjeplassen i Drammen (102 leiligheter)
• Jacob Kjødes vei 10 i Bergen (4 leiligheter)

For ytterligere informasjon, se note 7 på side 28.

Eiendom har ett næringsprosjekt i produksjonsfasen: • Securitas-bygget (13 584 kvm) på Hasle som forventes ferdigstilt i 2017

Eiendom har fire byggetrinn i salgsfasen med totalt 211 leiligheter, hvorav AFs andel er 84.

AF har i tillegg eierandeler i tomter og utbyggingsrettigheter under utvikling som estimert utgjør 2 244 (2 192) boenheter. AFs andel av dette er 956 (991) boenheter. AF har 107 310 (122 717) kvm BRA næringseiendom under utvikling. AFs andel av dette er 51 213 (59 272) kvm. LAB og Målselv Maskin & Transport har utbyggingsrettigheter som er inkludert i tallene.

Boligmarkedet i Stor-Oslo er veldig godt. Høy salgsgrad på igangsatte og lanserte prosjekter gir en forventning om positiv resultatutvikling i den løpende driften.

Eiendom

Energi har også aktivitet i Boligenergi AS, som eies sammen med OBOS.

Omsetningen i 3. kvartal var MNOK 37 (70) og resultat før skatt var MNOK 4 (7). Hittil i år var omsetningen MNOK 119 (168) og resultat før skatt 8 (14).

Virksomhetsområdet Energi omfatter AFs energitjenester for landbasert virksomhet. Virksomhetsområdet består av én forretningsenhet: • AF Energi & Miljøteknikk AF Energi & Miljøteknikk har flere EPC-kontrakter i analysefasen, som forventes å bli konvertert til gjennomføringsprosjekter. Energisparekontraktene har en beskjeden effekt på ordrereserven da de ikke inneholder et kontraktsfestet volum. Forventningen er at disse kontraktene skal kunne gi en aktivitet på om lag MNOK 150 i tillegg til eksisterende ordrereserve.

AF Energi & Miljøteknikk har lav aktivitet, men enheten har god drift i pågående prosjekter og leverer gode resultater for 3. kvartal.

Ordrereserven til Energi per 30.09.16 var MNOK 115 (117).

Energi

MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Inntekter	15	8	38	20	25
EBIT	8	8	34	15	69
EBT	4	5	22	7	57
EBIT %	-	-	-	-	-
EBT %	-	-	-	-	-

MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Inntekter	37	70	119	168	225
EBIT	4	6	10	13	19
EBT	4	7	8	14	21
EBIT %	11,5 %	9,0 %	8,6 %	7,9 %	8,3 %
EBT %	11,0 %	10,2 %	7,0 %	8,4 %	9,4 %

Virksomhetsområdet Offshore omfatter AFs tjenester knyttet til fjerning, riving og gjenvinning av offshore-installasjoner. Offshore inkluderer også nybyggs-, modifikasjons- og vedlikeholdsarbeid innen HVAC, kraner, moduler og riggservice. I tillegg har Offshore tjenester knyttet til vedlikehold og modifikasjon av olje- og gassindustriens landanlegg.

Virksomhetsområdet består av fire forretningsenheter:

• AF Offshore Decom med datterselskap
• AF Offshore AeronMollier
• AF Offshore Mandal
• Miljøbase Vats

Offshore har i tillegg aktivitet knyttet til vedlikehold og modifikasjon av landanlegg (V & M Landanlegg).

Omsetningen i 3. kvartal var MNOK 411 (125) og resultat før skatt var MNOK 60 (-). Hittil i år var omsetningen MNOK 803 (988) og resultat før skatt 81 (68).

Den lave oljeprisen medfører mange muligheter for vår rivevirksomhet. Tilbudsaktiviteten er høy og antall utestående tilbud har aldri vært høyere. AF Offshore Decoms omsetning varierer med andel offshore- og onshore-aktiviteter. Offshorekampanjen på Murchison-plattformen ble avsluttet i kvartalet og ga svært høy aktivitet og gode resultater i 3. kvartal.

Virksomheten innen offshore modifikasjon og vedlikehold har hatt vanskelige markedsforhold over lengre tid og aktiviteten er lav. AF har derfor gjennomført betydelige organisatoriske tilpasninger det siste året, og AF har valgt å nedskrive goodwill med MNOK 40 knyttet til AF Offshore AeronMollier i kvartalet. Enheten leverer likevel positive resultater i kvartalet og hittil i år.

V & M Landanlegg har lavere aktivitet, men leverer gode resultater også i 3. kvartal.

Ordrereserven til Offshore per 30.09.16 var MNOK 626 (1 132).

Offshore

FINANSIELLE FORHOLD

AF Gruppen skal ha en finansiering som er robust overfor operasjonelle og markedsmessige svingninger. Selskapets krav til avkastning på investert kapital er 20 %, samtidig som den finansielle posisjonen skal underbygge selskapets vekststrategi og gi selskapet tilstrekkelig utbyttekapasitet.

I 3. kvartal var kontantstrøm fra driften MNOK 174 (307). Hittil i år var kontantstrøm fra driften 516 (1 023). AF Gruppen hadde en kontantstrøm fra netto investeringer i 3. kvartal på MNOK 0 (-51) og MNOK -27 (12) hittil i år. Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering var i 3. kvartal MNOK 174 (256). Hittil i år var kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering MNOK 489 (1 035). Utbytte på i alt MNOK 463 ble utbetalt til selskapets aksjonærer i 2. kvartal.

• AF Gruppen hadde ved utgangen av 3. kvartal netto rentebærende fordringer på MNOK 473 (301).
• Den totale finansieringsrammen til AF Gruppen utgjør MNOK 1 880. Rammen består av en ettårs rullerende trekkfasilitet med Danske Bank på MNOK 1 200 samt en trekkfasilitet på MNOK 80 i DNB. AF har i tillegg en kredittfasilitet i Handelsbanken på MNOK 600 som fornyes årlig frem til juni 2020.
• Tilgjengelig likviditet inklusive trekkfasiliteter per 30.09.16 er MNOK 2 353.
• Samlede eiendeler per 30.09.16 var MNOK 6 577 (6 508). Konsernets egenkapital var MNOK 1 824 (1 699). Det tilsvarer en egenkapitalandel på 27,7 % (26,1 %).

AKSJONÆROVERSIKT PER 30.09.2016

Navn	Antall aksjer	Andel (%)
OBOS BBL	15 643 841	16,9
ØMF Holding AS	14 342 761	15,5
Constructio AS	13 678 049	14,8
Folketrygdfondet	5 011 393	5,4
Aspelin Ramm Gruppen AS	4 993 269	5,4
LJM A/S	2 413 900	2,6
VITO Kongsvinger AS	1 911 676	2,1
Skogheim, Arne	1 723 870	1,9
SE Banken (nom)	1 517 896	1,6
Staavi, Bjørn	1 515 452	1,6
Ti største aksjonærer	62 752 107	67,7
Sum øvrige aksjonærer	29 857 893	32,2
Egne aksjer	70 000	0,1
Totalt antall aksjer	92 680 000	100,0

Miljøbase Vats, Vats

AFG kursutvikling siste 12 måneder

MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Inntekter	411	125	803	988	1 187
EBIT	65	15	98	83	104
EBT	60	-	81	68	83
EBIT %	15,7 %	11,8 %	12,2 %	8,4 %	8,7 %
EBT %	14,7 %	0,0 %	10,1 %	6,9 %	7,0 %

AKSJEN

AF Gruppens aksjer er notert på Oslo Børs OB-match liste og handles under symbolet AFG. Aksjen inngår i Oslo Børs' totalindeks (OSEAX), hovedindeks (OSEBX) og fondsindeks (OSEFX) samt Oslo Børs Mid Cap Index (OSEMX).

AF-aksjen hadde per 30. september 2016 en sluttkurs på NOK 158,00. Dette tilsvarer en avkastning på 16,9 % i 2016, justert for utbytte på NOK 5 per aksje utbetalt i 2. kvartal. Oslo Børs hovedindeks har i samme periode hatt en avkastning på 2 %.

I oktober tegnet totalt 580 ansatte i alt 1 000 000 aksjer i forbindelse med AF Gruppens aksjeprogram. Aksjene ble tegnet til en kurs på NOK 128,60 pr. aksje, som tilsvarer 20 prosent rabatt i forhold til gjennomsnittlig børs-kurs i tegningsperioden. I denne forbindelse vedtok styret salg av 70 000 av selskapets egne aksjer. I november ble det gjennomført en emisjon på 930 000 aksjer. Emisjonen var vedtatt av styret i henhold til fullmakt gitt av generalforsamlingen 12. mai 2016. Etter gjennomføring av emisjonen er antall aksjer 93 610 000, som tilsvarer en aksjekapital på NOK 4 680 500.

Selskapets styre har fått fullmakt av generalforsamlingen til å beslutte utdeling av utbytte for utbetaling i 2. halvår. Styret har besluttet et utbytte på NOK 3,00 (3,00) per aksje. AF-aksjen vil noteres ekskl. utbytte den 16. november med utbetaling til aksjonærene den 23. november.

HELSE, MILJØ OG SIKKERHET (HMS)

HMS er høyt prioritert i AF Gruppen og utgjør en integrert del av ledelse på alle nivåer. AF har et strukturert og enhetlig HMS-system som omfatter alle prosjektene. Arbeidsmiljøet skal være trygt for alle. Dette gjelder også de som er ansatt hos våre underentreprenører, og tall fra disse blir derfor inkludert i skadestatistikken.

H-verdi er en viktig måleparameter for sikkerhetsarbeidet i AF. H-verdi er definert som antall fraværsskader per million utførte timeverk. Det er registrert fire skader med fravær i 3. kvartal. Dette gir en H-verdi for 3. kvartal på 1,7 (2,0). Hittil i 2016 er H-verdien 1,4 (1,0).

Gjennom systematisk og langsiktig arbeid er H-verdien gjennom årene blitt redusert. Kartlegging av risiko og risikoanalyser er hovedvirkemiddelet i det forebyggende arbeidet. Ut ifra risikobildet etableres fysiske og organisatoriske barrierer for å redusere risikoen for personskade til et akseptabelt nivå. I tillegg til risikovurderinger er det av avgjørende betydning å lære av egne feil.

Registrering av sykefravær danner grunnlaget for måling av helsearbeidet i AF. For 3. kvartal er sykefraværet 3,4 % (3,4 %), og hittil i år er det 3,7 % (3,8 %). Sykefraværet i AF er lavt i forhold til sammenlignbare virksomheter. Målsettingen i AF er et totalt sykefravær på under 3,0 %, som vi mener representerer et sunt sykdomsbilde, uten arbeidsrelatert sykefravær. AF mener å kunne nå målet gjennom sitt systematiske helsearbeid, som blant annet består av løpende risikoanalyser av helseskadelig eksponering, etablering av fysiske og organisatoriske barrierer, samt tett oppfølging av sykmeldte.

Miljøarbeidet har høy prioritet i hele konsernet. AF ønsker å unngå miljøskader og å minimere uønskede effekter på miljøet. Miljøarbeid er en integrert del av HMS-arbeidet, og virkemidlene er derfor sammenfallende med virkemidler for HMS-arbeid for øvrig. Oppfølging av måleparameteren kildesorteringsgrad virker som en ekstra drivkraft i AFs miljøarbeid. Parameteren setter fokus på en viktig miljøfaktor som AF har mulighet til å påvirke. Kildesorteringsgrad forteller hvor stor del av avfallet fra AFs virksomhet som sorteres og hensikten er å legge til rette for gjenvinning.

For 3. kvartal er kildesorteringsgraden for bygging 85 % (82 %), for rehabilitering 78 % (81 %) og for riving 95 % (97 %). Resultatene betraktes som meget gode og godt over myndighetskravet på minimum 60 %. Totalt er det kildesortert 191 608 tonn (70 761) med avfall i 3. kvartal, og hittil i år er det kildesortert 405 679 tonn (251 390) med avfall.

ORGANISASJON

AF investerer mye tid og ressurser på utvikling av medarbeidere gjennom trening i ulike posisjoner i produksjonen og gjennom utvikling i AF Akademiet. Mer enn 80 prosent av dagens ledere er rekruttert internt. AF opplever en økende og tilfredsstillende pågang av kvalifiserte arbeidstakere, og våre ansatte er gode ambassadører i rekrutteringen av nye kolleger.

AF Gruppen hadde ved utgangen av 3. kvartal totalt 3 091 (3 157) ansatte. Av disse er 2 906 (2 931) ansatt i Norge og 173 (172) i Sverige, 1 (41) i Litauen, 9 (9) i Kina og 2 (4) i Tyskland.

RISIKO OG RISIKOSTYRING

AF Gruppen jobber kontinuerlig med å bygge en enhetlig bedriftskultur. Motiverte medarbeidere og solid organisering er et viktig fundament for å skape verdier. I AF bygger vi organisasjonen med en robust sammensetning av fagkompetanse og ledelseskapasitet i alle ledd. Ressursene organiseres nær produksjonen med prosjektteam der lederne har stor påvirkningskraft. I forbindelse med 3. kvartal 2016 ble det i tillegg gjennomført 20 risikogjennomganger med forretningsenhetene hvor også konsernledelsen deltok.

AF Gruppen er eksponert for risiko av både operasjonell og finansiell karakter. AF Gruppen ønsker å påta seg operasjonell risiko som forretningsenhetene kan påvirke og kontrollere. AF har utviklet risikostyringsprosesser som er godt tilpasset virksomheten. Standardiserte og handlingsorienterte prosesser for risikostyring gir en enhetlig håndtering av risiko i alle ledd av organisasjonen. AF søker å avgrense eksponeringen mot risiko som ikke kan påvirkes. I alle prosjektene gjennomføres det allerede før tilbudslevering en risikogjennomgang. Analyse av risiko i tilbudsfasen muliggjør riktig prising og håndtering av risikoen i prosjektet. De samme prosjektorganisasjonene gjennomfører detaljerte risikogjennomganger hvert kvartal. Konsernledelsen deltar i risikogjennomganger av alle prosjekter over MNOK 100. Den offentlige etterspørsel er den sterkeste driveren bak investeringene innen anlegg i Norge, og politiske prioriteringer og statlige bevilgninger har derfor stor betydning for anleggsmarkedet. Dette gjør at anleggsmarkedet er mindre sensitivt overfor konjunktursvingninger enn byggmarkedet. Prognosesenteret forventer at totale anleggsinvesteringer vil øke med 14 % i 2016, 12 % i 2017 og ytterligere 12 % i 2018. Dette er en oppjustering på 4 % i 2017 i forhold til tidligere prognoser, de øvrige årene er uendret. Den største veksten forventes å komme innen veibygging samt kraft- og energianlegg, mens det for olje- og gassanlegg på land samt jernbane forventes størst nedgang. Det er særlig i Osloregionen, Innlandet og på Sørlandet hvor det ventes størst vekst i 2017-2018. Dette skyldes at flere større

Finansiell risiko omfatter markedsrisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko. Markedsrisiko inkluderer råvareprisrisiko, valutarisiko og renterisiko. AF har eksponering mot valutarisiko og som en betydelig rive- og gjenvinningsaktør er AF Gruppen eksponert også for endringer i stålprisen. AF ønsker å ha en lav eksponering mot risiko som ikke kan påvirkes og benytter sikringsinstrumenter for å begrense risikoen knyttet til valuta- og stålpriser. AF har kredittrisiko mot kunder, leverandører og samarbeidspartnere. Bruk av verktøy for kredittvurdering, i tillegg til morselskapsog bankgarantier, bidrar til å redusere risikoen. Likviditetsrisikoen vurderes som lav. AF Gruppen har en total finansieringsramme på MNOK 1 880 og MNOK 2 353 i tilgjengelig likviditet per 30.09.16.

MARKEDSUTVIKLING

veiprosjekter skal gjennomføres i disse regionene. De positive markedsutsikter innen anleggssektoren gir et godt grunnlag for AFs anleggsvirksomhet.

AFs virksomhet innen Bygg, Eiendom og Miljø er knyttet opp mot etterspørselen etter nye boliger og yrkesbygg. Etterspørselen påvirkes hovedsakelig av utviklingen i norsk og internasjonal økonomi, herunder arbeidsmarkedet, inntektsvekst og rentenivå. Fallet i oljeprisen har medført økt usikkerhet i norsk økonomi og arbeidsledigheten har økt noe, men det har hovedsakelig begrenset seg til oljerelatert virksomhet. Samtidig har det lave rentenivået kombinert med urbanisering og lavt tilbud av boliger bidratt til en kraftig boligprisvekst, men det er store regionale forskjeller.

Tall fra Eiendom Norge for oktober viser at boligprisene i Norge i oktober 2016 var 12% høyere enn for ett år siden. Størst prisvekst hadde Oslo (21,7 %) og svakest 12 måneders vekst hadde Stavanger og Sandnes med en prisnedgang på henholdsvis 3,9 % og 2,7 %. I Sverige har investeringene innen bygg- og anlegg hatt en positiv utvikling og Sveriges Byggindustrier indikerer i sine prognoser en sterk vekst for 2016 på 9 % og ytterligere 3 % i 2017. Størst vekst ventes innen segmentet nye boliger (15 % i 2016 og 6 % i 2017), men også innen næringsbygg forventes det vekst (henholdsvis 5 % og 1 % i 2016 og 2017). Anleggsmarkedet forventes å vokse med 3 % i 2016 og 1 % i 2017. Det er store regionale forskjeller, men de generelle markedsforholdene innen Bygg, Miljø og Eiendom vurderes som gode. Dette gjør AF godt posisjonert for videre vekst innen disse virksomhetsområdene.

Nedgangen i oljeprisen fører til stadig nye kutt i investeringene på sokkelen. Statistisk sentralbyrå anslår investeringene til olje og gass og rørtransport i 2016 til NOK 163,5 mrd. Dette er 1,5% lavere enn anslaget gitt i forrige kvartal. Det er særlig investeringer innen feltutbygging som reduseres. Investeringene for 2017 anslås å ligge på NOK 150,5 mrd. En lav oljepris og en usikkerhet i oljebransjen påvirker AFs virksomhet innen vedlikehold og modifikasjon. Samtidig vil en lavere oljepris gjøre flere av feltene i Nordsjøen mindre lønnsomme og oljeselskapene vil i større grad enn tidligere vurdere nedstengning og fjerning av de eldre plattformene. Dette gir gode muligheter for AFs offshorevirksomhet innen riving og fjerning av utrangerte oljeinstallasjoner.

Stortinget vedtok tidligere i år ambisiøse energimål frem mot 2030. Dette inkluderer blant annet en vesentlig reduksjon i energibruk fra eksisterende bygg sammenlignet med dagens nivå (10 TWh reduksjon). Enova har kartlagt potensial for energieffektivisering i norske bygg. De peker på at det er størst muligheter i forbindelse med rehabilitering av bygg, samt at det er et stort vedlikeholdsetterslep på offentlig bygningsmasse. Ambisiøse energimål og strengere myndighets- og markedskrav i forhold til redusert energibruk i bygg gjør at markedsutsiktene til virksomhetsområdet Energi er gode.

Utviklingen i svensk økonomi har vært sterk den senere tid noe som er godt hjulpet av Riksbankens ekspansive pengepolitikk. Styringsrenten i Sverige er satt ned til rekordlave -0,5 % for å stimulere til vekst i den svenske økonomien. Bygginvesteringene i Sverige ligger i dag på et høyt nivå grunnet stor etterspørsel fra det private, og Sveriges Byggindustrier forventer at produksjonen av nye boliger er den viktigste årsaken til at bygginvesteringer forventes å øke i 2016 og 2017. En ekspansiv pengepolitikk og en positiv utvikling i de makroøkonomiske forholdene samt vekst innen bygg- og anleggssektoren gir et godt grunnlag for AFs svenske virksomhet.

STRATEGI

AF har i 2016 utarbeidet en ny konsernstrategi for 2017- 2020. Forrige strategiperiodes ambisjon om lønnsomhet og sterk vekst videreføres. Samtidig vil nye satsingsområder foredeles i den nye strategien.

Den nye konsernstrategien trekker frem fire hovedinitiativ for AFs fremtidige arbeid; organisk og strukturell vekst, kunde- og partnerrelasjoner, nyskaping og innovasjon samt ledelseskapasitet og fagkompetanse.

Innen 2020 er målsettingen at AF Gruppen skal omsette for 20 milliarder i året og ta en tydelig posisjon i flere storbyer som Oslo, Bergen, Göteborg og Stockholm.

AF skal også vokse gjennom utvikling av landsdekkende prosjektvirksomhet og utvidelse av tjenesteporteføljen offshore. Mesteparten av veksten er forventet å være organisk, men for å nå målet kreves det også strukturell omsetningsvekst i randsonen av kjernevirksomheten samt ny virksomhet.

Oslo, 15. november 2016 Styret i AF Gruppen ASA

For nærmere opplysninger, vennligst kontakt: CEO Morten Grongstad morten.grongstad@afgruppen.no 991 53 905

CFO Sverre Hærem

sverre.herem@afgruppen.no 952 45 167

Internett: www.afgruppen.no

Konserndirektører Andreas Jul Røsjø og Bård Frydenlund. Foto: Max Emanuelson

RESULTATSAMMENDRAG

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Inntekter	3 108	2 865	8 984	8 889	12 398
Underentreprenører	-1 334	-1 485	-3 812	-4 364	-6 145
Materialkostnader	-500	-379	-1 597	-1 369	-1 765
Lønnskostnader	-656	-624	-1 957	-1 832	-2 535
Andre driftskostnader ekskl. av- og nedskrivninger	-274	-168	-783	-665	-968
Netto gevinster og resultatandeler	-1	78	9	80	166
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	343	286	845	739	1 151
Av- og nedskrivning av varige driftsmidler	-33	-34	-97	-91	-123
Av- og nedskrivning av immaterielle eiendeler	-41	-16	-41	-18	-18
Driftsresultat (EBIT)	270	235	706	631	1 010
Netto finansielle poster	-5	-10	-6	-9	-6
Resultat før skatt (EBT)	265	225	700	622	1 004
Skattekostnad	-82	-62	-194	-169	-226
Periodens resultat	183	163	506	453	778
Tilordnet:
Aksjonærene i morselskapet	161	130	444	393	697
Minoritet	22	33	62	60	81
Sum	183	163	506	453	778
Resultat per aksje (beløp i kroner)	1,74	1,41	4,79	4,33	7,64
Utvannet resultat per aksje (beløp i kroner)	1,69	1,39	4,68	4,28	7,50
Nøkkeltall	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
EBITDA %	11,1 %	10,0 %	9,4 %	8,3 %	9,3 %
EBIT %	8,7 %	8,2 %	7,9 %	7,1 %	8,1 %
EBT %	8,5 %	7,8 %	7,8 %	7,0 %	8,1 %
Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1)	-	-	58,6 %	45,4 %	53,6 %
Egenkapitalrentabilitet	-	-	46,5 %	36,3 %	43,8 %
Egenkapitalandel	27,7 %	26,1 %	27,7 %	26,1 %	29,1 %
Netto rentebærende fordring (gjeld) 2)	473	301	473	301	593
Investert kapital 3)	1 960	1 815	1 960	1 815	1 925
Ordrereserve	11 200	11 863	11 200	11 863	11 183

1) Avkastning på investert kapital (ROaCE) = (Resultat før skatt + rentekostnader) / gjennomsnittlig investert kapital

2) Netto rentebærende fordring = Likvide midler + rentebærende fordringer - rentebærende gjeld

3) Investert kapital = Egenkapital + rentebærende gjeld

TOTALRESULTAT

EGENKAPITAL

BALANSE

Beløp i MNOK	30.09.16	30.09.15	31.12.15
Varige driftsmidler	1 119	1 104	1 111
Immaterielle eiendeler	2 031	2 072	2 077
Investering i tilknyttede selskaper og felles virksomhet	394	407	433
Utsatt skattefordel	58	84	94
Rentebærende fordringer	197	157	169
Pensjonsmidler og andre finansielle eiendeler	10	8	10
Sum anleggsmidler	3 809	3 833	3 895
Beholdninger	142	144	152
Egenregiprosjekter	44	163	67
Kundefordringer og andre ikke rentebærende fordringer	2 171	2 106	1 599
Rentebærende fordringer	52	40	70
Finansielle derivater	-	2	1
Likvide midler	359	220	459
Sum omløpsmidler	2 768	2 676	2 348
Sum eiendeler	6 577	6 508	6 243
Egenkapital tilordnet aksjonærene i morselskapet	1 589	1 442	1 561
Minoritet	234	257	259
Sum egenkapital	1 824	1 699	1 820
Rentebærende lån og kreditter	101	76	83
Pensjonsforpliktelser	2	1	2
Avsetninger	158	171	183
Utsatt skatt	412	325	392
Finansielle derivater	44	63	54
Sum langsiktig gjeld	717	635	714
Rentebærende lån og kreditter	35	41	22
Leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld	3 502	3 461	3 236
Finansielle derivater	35	86	108
Avsetninger	183	173	165
Betalbar skatt	282	414	178
Sum kortsiktig gjeld	4 037	4 175	3 710
Sum gjeld	4 753	4 810	4 424
Sum egenkapital og gjeld	6 577	6 508	6 243

Finansielle nøkkeltall (MNOK)	Innskutt egenk.	Omregn.- differanser	Esti matavvik pensjon	Kontant strøm sikring	Opptjent egenk.	Egenk. tilh. aks	jonærer Minoritet	Sum egenkapital
Per 31.12.14	356	9	-13	-74	1 083	1 362	137	1 499
Periodens totalresultat	-	5	-	-77	393	321	60	382
Kapitalforhøyelse	292	-	-	-	-	292	-	292
Tilbakekjøp av egne aksjer	-	-	-	-	-17	-17	-	-17
Salg av egne aksjer	-	-	-	-	7	7	-	7
Utbytte	-347	-	-	-	-110	-457	-30	-487
Aksjebasert avlønning	4	-	-	-	-	4	-	4
Tilgang minoritet v/kjøp av virksomhet	-	-	-	-	-	-	115	115
Transaksjoner med minoritet	-	-	-	-	-71	-71	-25	-97
Per 30.09.15	306	14	-13	-151	1 285	1 441	258	1 699
Per 31.12.15	411	29	-12	-171	1 303	1 561	259	1 820
Periodens totalresultat	-	-28	-	112	444	528	62	590
Tilbakekjøp av egne aksjer	-	-	-	-	-23	-23	-	-23
Salg av egne aksjer	-	-	-	-	13	13	-	13
Utbytte	-315	-	-	-	-148	-463	-74	-537
Aksjebasert avlønning	5	-	-	-	-	5	-	5
Transaksjoner med minoritet	-	-	-	-	-32	-32	-13	-44
Per 30.09.16	101	1	-12	-59	1 558	1 589	234	1 824

Beløp i (MNOK)	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Periodens resultat	183	163	506	453	778
Netto endring estimatavvik pensjoner	-	-	-	-	2
Inntekter og kostnader som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet	-	-	-	-	2
Netto endring kontantstrømsikring	66	-75	112	-77	-98
Omregningsdifferanser	-14	12	-28	6	21
Inntekter og kostnader som kan bli reklassifisert til resultatregnskapet	51	-64	84	-71	-76
Periodens utvidede resultat	51	-64	84	-71	-75
Periodens totalresultat	235	99	590	382	703
Tilordnet:
- Aksjonærer	212	65	528	321	621
- Minoritet	22	34	62	60	83
Periodens totalresultat	235	99	590	382	703

KONTANTSTRØM SAMMENDRATT

AF Gruppens inndeling i operative segmenter er sammenfallende med inndelingen i virksomhetsområdene Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore.

Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Prinsippavviket gjelder segmentene Bygg og Eiendom i Norge. Egenregiprosjektene i disse segmentene inntektsføres etter IAS 11. Det innebærer at inntektsføring i disse prosjektene er produktet av fysisk fullføringsgrad, salgsgrad og forventet dekningsbidrag.

Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med rapporteringen til konsernledelsen og er konsistent med den finansielle informasjonen som blir brukt av foretakets øverste beslutningstakere til å vurdere utviklingen og allokere ressurser. Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Ytterligere informasjon om egenregiprosjektene er gitt i note 7.

VIRKSOMHETSOMRÅDER

Anlegg

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Driftsresultat	270	235	706	631	1 010
Av- og nedskrivninger	74	51	138	109	142
Endring netto driftskapital	-195	103	-258	484	789
Betalte skatter	-14	-6	-67	-126	-361
Andre justeringer	39	-76	-4	-76	-162
Kontantstrøm fra driften	174	307	516	1 023	1 418
Netto investeringer	-	-51	-27	12	74
Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering	174	256	489	1 035	1 492
Aksjeemisjon	-	-	-	-	72
Betalt utbytte til aksjonærer i morselskapet	-	-	-463	-457	-735
Transaksjoner med minoritet	-5	-93	-117	-127	-128
Salg (kjøp) av egne aksjer	-4	-11	-10	-10	3
Opptak (nedbetaling) av rentebærende gjeld	-20	-46	13	-292	-298
Betalte renter og andre finanskostnader	-6	-3	-22	-17	-34
Kontantstøm fra finansieringsaktiviteter	-35	-153	-599	-904	-1 119
Endring i likvide midler med kontanteffekt	138	103	-109	130	372
Likvide midler IB	211	118	459	91	91
Endring i likvide midler uten kontanteffekt	9	-1	9	-2	-4
Likvide midler UB	359	220	359	220	459

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Eksterne inntekter	841	903	2 622	2 653	3 759
Interne inntekter	1	-	1	1	1
Sum inntekter	842	903	2 623	2 655	3 760
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	99	98	308	228	394
Driftsresultat (EBIT)	86	83	268	187	339
Resultat før skatt (EBT)	86	84	278	185	339
EBITDA %	11,8 %	10,9 %	11,8 %	8,6 %	10,5 %
EBIT %	10,2 %	9,2 %	10,2 %	7,1 %	9,0 %
EBT %	10,2 %	9,3 %	10,6 %	7,0 %	9,0 %
Eiendeler	1 352	1 436	1 352	1 436	1 232
Ordrereserve	2 697	3 637	2 697	3 637	3 402

Miljø Eiendom

Bygg Energi

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Eksterne inntekter	180	158	526	499	641
Interne inntekter	9	9	31	26	47
Sum inntekter	189	167	557	526	687
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	14	16	44	43	56
Driftsresultat (EBIT)	10	12	32	35	45
Resultat før skatt (EBT)	10	13	32	36	46
EBITDA %	7,4 %	9,5 %	7,9 %	8,2 %	8,2 %
EBIT %	5,2 %	7,5 %	5,8 %	6,7 %	6,6 %
EBT %	5,1 %	7,6 %	5,7 %	6,8 %	6,7 %
Eiendeler	262	387	262	387	278
Ordrereserve	202	185	202	185	216

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Eksterne inntekter	1 530	1 652	4 796	4 770	6 661
Interne inntekter	12	4	56	10	17
Sum inntekter	1 542	1 656	4 852	4 780	6 678
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	133	139	356	372	510
Driftsresultat (EBIT)	123	131	329	351	479
Resultat før skatt (EBT)	125	134	338	353	485
EBITDA %	8,6 %	8,4 %	7,3 %	7,8 %	7,6 %
EBIT %	8,0 %	7,9 %	6,8 %	7,3 %	7,2 %
EBT %	8,1 %	8,1 %	7,0 %	7,4 %	7,3 %
Eiendeler	3 689	3 748	3 689	3 748	3 903
Ordrereserve	7 274	6 457	7 274	6 457	5 947

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Eksterne inntekter	15	8	37	20	25
Interne inntekter	-	-	1	-	-
Sum inntekter	15	8	38	20	25
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	8	8	34	15	69
Driftsresultat (EBIT)	8	8	34	15	69
Resultat før skatt (EBT)	4	5	22	7	57
EBITDA %	-	-	-	-	-
EBIT %	-	-	-	-	-
EBT %	-	-	-	-	-
Eiendeler	837	646	837	646	630
Ordrereserve	-	-	-	-	-

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Eksterne inntekter	37	70	118	168	225
Interne inntekter	-	-	-	-	-
Sum inntekter	37	70	119	168	225
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	4	6	11	13	19
Driftsresultat (EBIT)	4	6	10	13	19
Resultat før skatt (EBT)	4	7	8	14	21
EBITDA %	11,8 %	9,1 %	8,9 %	8,0 %	8,5 %
EBIT %	11,5 %	9,0 %	8,6 %	7,9 %	8,3 %
EBT %	11,0 %	10,2 %	7,0 %	8,4 %	9,4 %
Eiendeler	117	134	117	134	133
Ordrereserve	115	117	115	117	90

Offshore

Øvrige segment (Konsern)

IFRIC 15

Elimineringer

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Eksterne inntekter	10	9	23	26	45
Interne inntekter	10	10	26	33	42
Sum inntekter	20	19	49	59	88
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	-9	-2	-22	1	-6
Driftsresultat (EBIT)	-14	-6	-34	-10	-21
Resultat før skatt (EBT)	-12	-3	-29	2	-4
Eiendeler	590	424	590	424	528
Ordrereserve	-	-	-	-	-

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Eksterne inntekter	142	-36	86	-160	-
Interne inntekter	-32	-24	-116	-71	-109
Sum inntekter	110	-60	-30	-231	-109
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	15	-8	1	-28	2
Driftsresultat (EBIT)	15	-8	1	-28	2
Resultat før skatt (EBT)	15	-8	1	-28	2
Eiendeler	-1 671	-1 742	-1 671	-1 742	-1 784
Ordrereserve	82	257	82	257	168

Sum segment

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Eksterne inntekter	411	125	802	987	1 186
Interne inntekter	-	-	1	1	2
Sum inntekter	411	125	803	988	1 187
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	107	36	144	110	134
Driftsresultat (EBIT)	65	15	98	83	104
Resultat før skatt (EBT)	60	-	81	68	83
EBITDA %	26,0 %	28,4 %	17,9 %	11,1 %	11,3 %
EBIT %	15,7 %	11,8 %	12,2 %	8,4 %	8,7 %
EBT %	14,7 %	0,0 %	10,1 %	6,9 %	7,0 %
Eiendeler	1 464	1 494	1 464	1 494	1 354
Ordrereserve	626	1 132	626	1 132	1 182

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Eksterne inntekter	-59	-25	-25	-75	-144
Interne inntekter	-	-	-	-	-
Sum inntekter	-59	-25	-25	-75	-144
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	-27	-7	-31	-15	-27
Driftsresultat (EBIT)	-27	-7	-31	-15	-27
Resultat før skatt (EBT)	-27	-7	-31	-15	-27
Eiendeler	-62	-19	-62	-19	-31
Ordrereserve	203	79	203	79	178

Beløp i MNOK	3. kv. 16	3. kv. 15	Per 3. kv. 16	Per 3. kv. 15	2015
Eksterne inntekter	3 108	2 865	8 984	8 889	12 398
Interne inntekter	-	-	-	-	-
Sum inntekter	3 108	2 865	8 984	8 889	12 398
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	343	286	845	739	1 151
Driftsresultat (EBIT)	270	235	706	631	1 010
Resultat før skatt (EBT)	265	225	700	622	1 004
EBITDA %	11,1 %	10,0 %	9,4 %	8,3 %	9,3 %
EBIT %	8,7 %	8,2 %	7,9 %	7,1 %	8,1 %
EBT %	8,5 %	7,8 %	7,8 %	7,0 %	8,1 %
Eiendeler	6 577	6 508	6 577	6 508	6 243
Ordrereserve	11 200	11 863	11 200	11 863	11 183

1. GENERELL INFORMASJON

AF Gruppen er et av Norges ledende entreprenør- og industrikonsern. AF Gruppen er inndelt i seks virksomhetsområder; Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore.

AF Gruppen ASA er et allmennaksjeselskap registrert og hjemmehørende i Norge. Hovedkontoret er lokalisert i Innspurten 15, 0663 Oslo. AF er notert på Oslo Børs' OB Match-liste med ticker AFG.

Dette sammendraget av finansiell informasjon for 3. kvartal er ikke revidert.

2. GRUNNLAG FOR UTARBEIDELSE

Konsernregnskapet for AF Gruppen omfatter AF Gruppen ASA med datterselskaper, fellesordninger og tilknyttede selskaper. Konsernregnskapet for 3. kvartal er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering. Utdraget av finansiell informasjon som presenteres i kvartalsregnskapet forutsettes lest sammen med årsrapporten for 2015 som er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS).

Som følge av avrundinger vil ikke alltid tall og prosentsatser kunne summeres opp til totalen.

3. ENDRINGER I KONSERNETS STRUKTUR

Det har ikke vært noen vesentlige endringer i konsernets struktur i 3. kvartal 2016.

4. REGNSKAPSPRINSIPPER

Regnskapsprinsippene som er anvendt i regnskapet er konsistente med de som er beskrevet i årsrapporten for 2015.

Nye og endrede standarder tatt i bruk i konsernet AF Gruppen har i 2016 ikke implementert nye eller endrede standarder med vesentlig påvirkning på konsernets finansielle stilling og resultat.

5. ESTIMATER

Utarbeidelsen av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp knyttet til eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimatene er basert på ledelsens beste skjønn og erfaring, og det er usikkerhet knyttet til hvordan estimatene sammenfaller med faktiske resultat. Estimatene og de underliggende forutsetningene vurderes løpende. Endring i regnskapsestimat resultatføres i den perioden estimatet endres, samt i fremtidige perioder dersom estimatendringen også berører disse.

NOTER

	AFs entreprenørverdi	Antall Byggeperiode			Eierandel
Prosjekt	eks. mva MNOK	boenheter	Byggestart	Ferdigstillelse	AF
Krydderhagen A1/A2/A3, Hasle	245	94	Q2 2014	Q1/Q2 2016	50 %
Krydderhagen B1/B2/B3, Hasle	182	87	Q3 2015	Q2 2017	50 %
Krydderhagen C1/C2/C3, Hasle	169	84	Q3 2016	Q1 2018	50 %
Spikkestadkvartalet	83	40	Q1 2015	Q2 2016	33 %
Thurmannskogen A/E Lørenskog	170	90	Q2 2015	Q1/Q2 2017	33 %
Thurmannskogen B/C/D Lørenskog	220	96	Q4 2015	Q1 2018	33 %
Thurmannskogen F/G Lørenskog	150	73	Q3 2016	Q3 2018	33 %
Engebrets Promenade B/C/D, Lillestrøm	290	125	Q2 2015	Q4 2017	40 %
Engebrets Promenade A, Lillestrøm	118	46	Q3 2016	Q4 2017	40 %
Rolfsbukta Terasse Fornebu	-	72	Q2 2015	Q2 2017	33 %
Losjeplassen, Drammen	-	102	Q3 2015	Q2 2017	50 %
BRF Brottkärr Höjd 2:1 Göteborg	-	12	Q2 2015	Q2 2016	40 %
BRF Brottkärr Höjd 2:2 Göteborg	-	5	Q3 2015	Q3 2016	40 %
Jacob Kjødes vei 10 Bergen	18	4	Q3 2015	Q3 2016	50 %

6. TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE PARTER

Konsernets nærstående parter består av tilknyttede selskaper, fellesordninger, selskapets aksjonærer, samt medlemmer av styret og konsernledelsen. Alle forretningsmessige transaksjoner med nærstående parter foretas i henhold til prinsippet om armlengdes avstand.

AF Gruppen ASA gjennomførte i mars 2016 salg av 95 550 egne aksjer til ledende ansatte, hvorav 24 200 aksjer ble solgt til primærinnsidere. Salget er en del av selskapets bonusprogram hvor deler av bonus kan benyttes til kjøp av aksjer i AF Gruppen ASA med 20 % rabatt i forhold til børskurs per 31.12.15, NOK 139,50.

I oktober 2016 ble det gjennomført en aksjeemisjon i AF Gruppen ASA som ledd i aksjeprogrammet for ansatte i konsernet. Primærinnsidere tegnet da 38 135 aksjer til NOK 128,60 per aksje. Tegningskursen var 20 % lavere enn gjennomsnittlig børskurs i tegningsperioden.

7. IFRIC 15

Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Etter IFRIC 15 skal inntekter fra salg av leiligheter samt tilhørende andel av entreprenørfortjeneste først inntektsføres ved overlevering. Tabellen nedenfor viser boligprosjekter i egenregi som er i produksjonsfasen. Entreprenørverdi er tatt med i de tilfeller konsernselskaper er entreprenør.

Egenregiprosjekter Eiendom

SELSKAPSINFORMASJON

AF Gruppen ASA

Hovedkontor: Innspurten 15 0603 Oslo T +47 22 89 11 00 F +47 22 89 11 01

Postadresse: Postboks 6272 Etterstad 0603 Oslo

Selskapets styre

Pål Egil Rønn, styrets leder Daniel Kjørberg Siraj, nestleder Borghild Lunde Hege Bømark Kristian Holth Kenneth Svendsen Pål Jacob Gjerp Arne Sveen Peter Groth, varamedlem Björn Erik Svensson, varamedlem Odd-Erik Zimmer, varamedlem

Konsernledelsen

Morten Grongstad, Konsernsjef (CEO) Sverre Hærem, Konserndir. Finans (CFO) Arild Moe, Konserndir. Anlegg Henning Olsen, Konserndir. Bygg Stor-Oslo og Sverige Andreas Jul Røsjø, Konserndir. Eiendom og Energi Amund Tøftum, Konserndir. Offshore Eirik Wraal, Konserndir. Miljø Bård Frydenlund, Konserndir. HR og Bygg Sør-Vest

Finansiell kalender Kvartalspresentasjoner:

14.02.2017 Kvartalsrapport 4. kvartal 2016 12.05.2017 Kvartalsrapport 1. kvartal 2017 25.08.2017 Kvartalsrapport 2. kvartal 2017 10.11.2017 Kvartalsrapport 3. kvartal 2017

Kvartalsrapportene presenteres på Hotel Continental, Stortingsgata 24-26, kl. 8.30

For mer informasjon om selskapet, se www.afgruppen.no

Forside: Murchison, Nordsjøen. Foto: Jan Berghuis

OPERASJONELL STRUKTUR

AF Anlegg

JR Anlegg

AF Arctic

Pålplintar

Målselv Maskin & Transport

AF Decom Rimol Miljøpark

Jølsen Miljøpark

Härnösand Byggreturer

AF Bygg Sør AF Bygg Rogaland

AF Bygg Oslo AF Byggfornyelse AF Bygg Østfold

Strøm Gundersen

Consolvo

Haga & Berg Entreprenør

Thorendahl

AF Bygg Sverige

AF Bygg Göteborg

AF Bygg Syd

LAB

LAB Entreprenør Åsane Byggmesterforretning

FAS

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

AF Eiendom AF Projektutveckling

AF Energi & Miljøteknikk

Boligenergi

AF Offshore Decom

AF Decom Offshore UK Ltd.

Miljøbase Vats

AF Offshore Mandal

AF Offshore AeronMollier

Aeron Energy Tech. Co

AF Offshore Aeron Pte. Ltd.