AF Gruppen — Interim / Quarterly Report 2014

Nov 14, 2014

Tredje kvartal 2014

Fra konsernsjefen

Det er gledelig å se at enhetene våre presterer godt og leverer gode resultater. Tydelig ledelse, motiverte medarbeidere og solid risikostyring gir god drift og lav skadefrekvens. Vi ønsker nå å øke fokuset på lønnsom vekst og kommer derfor til å intensivere jakten på kandidater som presterer godt og som deler vår kultur og våre verdier.

AF har helt siden selskapet ble etablert stolt på egen kraft og kompetanse til å løse komplekse utfordringer. Entreprenørånden i AF har vært preget av en evne og vilje til å tenke Annerledes og å finne bedre og mer Fremtidsrettede måter å skape verdier på.

Høydepunkter

• Omsetningen ble MNOK 2 343 (2 534) i 3. kvartal og 7 205 (7 619) hittil i år.
• Resultat før skatt ble MNOK 164 (148) i 3. kvartal og 408 (367) hittil i år.
• Resultatmarginen er 7,0 % (5,8 %) i 3. kvartal og 5,7 % (4,8 %) hittil i år.
• Kontantstrøm fra drift ble MNOK 210 (218) i 3. kvartal og 104 (486) hittil i år.
• Samlet ordrereserve var MNOK 10 347 (11 375).

Resultat før skatt pr. kvartal (MNOK)

Sammendrag av 3. kvartal 2014

Finansielle nøkkeltall (MNOK)	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Inntekter	2 343	2 534	7 205	7 619	10 127
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	191	176	473	448	679
Driftsresultat (EBIT)	164	150	394	367	568
Resultat før skatt (EBT)	164	148	408	367	580
Resultat pr. aksje (NOK)	1,37	1,25	3,42	3,20	5,26
Utvannet resultat pr. aksje (NOK)	1,37	1,21	3,42	3,11	5,11
EBITDA %	8,2 %	6,9 %	6,6 %	5,9 %	6,7 %
Driftsmargin (EBIT %)	7,0 %	5,9 %	5,5 %	4,8 %	5,6 %
Resultatmargin (EBT %)	7,0 %	5,8 %	5,7 %	4,8 %	5,7 %
Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1)	-	-	40,4 %	38,9 %	45,7 %
Kontantstrøm fra driften	210	218	104	486	1 015
Netto rentebærende gjeld (fordring)	-	-	39	-226	-751
Egenkapitalandel	-	-	24,3 %	22,4 %	25,5 %
Ordrereserve	-	-	10 347	11 375	10 976

1) Rullerende 12-måneders gjennomsnitt

Ryfast, Stavanger

Virksomhetsområdene

Anlegg

MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Inntekter	710	828	2 253	2 156	2 950
EBIT	49	82	158	174	253
EBT	51	82	164	181	265
EBIT %	7,0 %	9,9 %	7,0 %	8,1 %	8,6 %
EBT %	7,2 %	9,9 %	7,3 %	8,4 %	9,0 %

Virksomhetsområdet Anlegg omfatter AFs aktiviteter innen anlegg i Norge og Sverige.

Anlegg består av to forretningsenheter:

• AF Anlegg
• Pålplintar

Anleggsvirksomheten hadde i 3. kvartal en omsetning på MNOK 710 (828) og et resultat før skatt på MNOK 51 (82). Hittil i år var omsetningen MNOK 2 253 (2 156) og resultat før skatt MNOK 164 (181).

AF Anlegg hadde god drift og gode resultater også i 3. kvartal. Aktiviteten er høy på blant annet E6 Frya-Vinstra og Nyhamna-prosjektene. Det har ikke vært kontraheringer av større oppdrag i kvartalet. Enheten opplever stort utbud av nye prosjekter i markedet og aktiviteten innen tilbudsregning er stor.

Pålplintar har gjennomført større organisatoriske tilpasninger og har en bedring i resultatene i 3. kvartal.

Ordrereserven til Anlegg pr. 30.09.14 var MNOK 3 493 (5 175).

Sjursøya, Oslo

Miljø

MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Inntekter	186	216	499	480	684
EBIT	5	15	41	19	40
EBT	4	15	37	18	38
EBIT %	2,9 %	7,1 %	8,1 %	4,1 %	5,8 %
EBT %	2,2 %	6,9 %	7,4 %	3,8 %	5,5 %

Virksomhetsområdet Miljø omfatter AFs tjenester innenfor riving og gjenvinning på land.

Virksomhetsområdet består av følgende forretningsenheter:

• AF Decom AS
• AF Decom AB
• Härnösand Byggreturer AB

Miljø hadde i 3. kvartal en omsetning på MNOK 186 (216) og et resultat før skatt på MNOK 4 (15). Hittil i år var omsetningen MNOK 499 (480) og resultat før skatt MNOK 37 (18).

AF Decom AS har hatt noe lavere aktivitet enn forventet i 3. kvartal. Enheten leverer tilfredsstillende resultater for kvartalet.

Härnösand Byggreturer har god drift og leverer gode resultater også i 3. kvartal.

AF Decom AB har over en periode levert svake resultater. Det er gjennomført større organisatoriske tilpasninger i 3. kvartal.

Rimol Miljøpark i Trondheim har god drift og gode resultater i 3. kvartal. Jølsen Miljøpark på Skedsmo har økende aktivitet.

AF Decom AS fikk i 3. kvartal oppdraget med å rive S-blokka i Regjeringskvartalet. Arbeidet startet i oktober og skal være ferdigstilt medio februar 2015.

Ordrereserven til Miljø var pr. 30.09.14 MNOK 210 (300).

Fred Olsens gate 11, Oslo

Bygg

MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Inntekter	1 242	1 246	3 722	3 609	4 793
EBIT	92	49	193	117	169
EBT	91	48	189	109	160
EBIT %	7,4 %	4,0 %	5,2 %	3,2 %	3,5 %
EBT %	7,3 %	3,9 %	5,1 %	3,0 %	3,3 %

Virksomhetsområdet Bygg omfatter aktiviteter knyttet til nybygg og byggfornyelse i Norge og Sverige.

Bygg er delt inn i syv forretningsenheter:

• AF Bygg Oslo
• AF Byggfornyelse
• AF Bygg Østfold
• AF Bygg Sør
• AF Bygg Göteborg
• AF Bygg Rogaland
• Strøm Gundersen

I tillegg har Bygg aktivitet i datterselskapene Haga & Berg Entreprenør, Consolvo, Thorendal og AF Bygg Syd AB.

Bygg hadde i 3. kvartal en omsetning på MNOK 1 242 (1 246) og et resultat før skatt på MNOK 91 (48). Pr. 3. kvartal var omsetningen MNOK 3 722 (3 609) og resultat før skatt MNOK 189 (109).

AF Bygg Oslo, AF Bygg Østfold og selskapene i Strøm Gundersen har alle god drift og leverer meget gode resultater i 3. kvartal. AF Byggfornyelse har god resultatutvikling i 3. kvartal. AF Bygg Sør og AF Bygg Rogaland har lav aktivitet og svake resultater. Aktivitetsnivået i AF Bygg Göteborg er økende og enheten leverer et godt resultat for kvartalet.

AF inngikk i 3. kvartal en avtale med eierne av fjellsikringsselskapet Fjerby AS om å overta 100 prosent av aksjene i selskapet.

AF Bygg Göteborg signerte etter kvartalsslutt en kontrakt med Älvstranden Utveckling AB om å kjøpe en byggeklar tomt for oppføring av næringsbygget Centrumhuset i bydelen Sannegården i Göteborg. Nybygget vil bestå av seks etasjer inklusive p-kjeller på totalt 5 000 m2 og bygges etter prinsippene for Miljöbyggnad Silver med krav til energieffektivitet og holdbarhet. Kontrakten, som er en totalentreprise i samspill med byggherre og eiendomsbesitter som partner, har en verdi på ca. MSEK 90 ekskl. mva. Byggearbeidene er beregnet å starte i første halvdel av 2015.

AF Bygg Oslo har inngått en avtale med Spikkestadkvartalene Bolig KS om bygging av Spikkestadkvartalene byggetrinn 1. Prosjektet består av en boligblokk med underliggende p-kjeller. Byggetrinnet består av 40 leiligheter, hvorav 27 er omsorgsboliger. Prosjektet blir utført som en totalentreprise og har en total verdi på MNOK 76 ekskl. mva. Planlagt igangsetting av arbeidene er januar 2015 med ferdigstillelse i juni 2016.

Ordrereserven til Bygg var pr. 30.09.14 MNOK 4 412 (4 425).

Lillohagen, Oslo

Eiendom

MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Inntekter	2	15	18	41	60
EBIT	-3	4	5	10	32
EBT	-4	2	-	5	30
EBIT %	-	-	-	-	-
EBT %	-	-	-	-	-

Virksomhetsområdet Eiendom omfatter utvikling av boliger og næringsbygg. Aktiviteten foregår i geografiske områder der vi har egen produksjonskapasitet. Fra 1.1.2014 inngår den svenske eiendomsutviklingsvirksomheten i Göteborg. Utbyggingsprosjektene er organisert som tilknyttede selskaper i AF Gruppen og inngår ikke i ordrereserven.

Eiendom hadde i 3. kvartal et resultat før skatt på MNOK -4 (2) og hittil i år var resultatet MNOK 0 (5). Resultatet for 3. kvartal er svakt og skyldes primært det lave antallet igangsatte boligprosjekter. Etter en svak start på året har både salgstakt og prisutvikling på nye boliger bedret seg. De få prosjektene som er igangsatt har vist seg å treffe markedet godt. Det er forventninger om bedring i resultatene fremover som følge av lansering av flere nye boligprosjekter i første halvdel av 2015, samt planlagt salg av næringsprosjekter som er nær ferdigstilt.

Siste igangsatte boligprosjekt er siste del av byggetrinn 1 av Krydderhagen på Hasle i Oslo, som ble besluttet igangsatt i 2. kvartal som følge av godt salg.

Det ble solgt 41 (18) leiligheter i 3. kvartal, herav utgjør omsorgsleiligheter i prosjektet på Spikkestad 27 leiligheter. Dette prosjektet igangsettes i januar 2015. AFs andel av solgte leiligheter er 15 (12). Hittil i år er det solgt 91 (70) leiligheter, hvorav AFs andel var 38 (35).

Av leilighetene som ble solgt i 3. kvartal var 0 (2) ferdigstilte leiligheter. Antallet ferdigstilte usolgte leiligheter var ved kvartalsslutt 0 (5). AF har tomter og utbyggingsrettigheter under utvikling som estimert utgjør 1 035 (1 103) boenheter. AF har 71 468 (11 896) kvm BRA næringseiendom under utvikling. Tallene gjelder AFs andel av prosjektene.

AF Gruppen kjøpte i 3. kvartal 50 prosent av andelene i Hasle Linje Næring DA. Selskapet eier tomter som planlegges utbygget med mer enn 110 000 kvm BRA kontorbygg, hvorav ca. 18 350 kvm BRA allerede er utleid. Kjøpet verdsetter eiendommene til MNOK 600.

Inntektsføring i Eiendom og Bygg knyttet til egenregiprosjekter elimineres på konsernnivå i gjennomføringsfasen og inntektsføres ved overlevering.

Energisentral, Hammerfest

Energi

MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Inntekter	38	39	99	118	173
EBIT	2	2	2	7	11
EBT	2	2	3	7	12
EBIT %	5,6 %	4,7 %	1,8 %	5,8 %	6,5 %
EBT %	6,6 %	5,1 %	2,8 %	6,1 %	6,8 %

Virksomhetsområdet Energi omfatter AFs energitjenester for landbasert virksomhet.

Virksomhetsområdet består av en forretningsenhet: • AF Energi & Miljøteknikk AS

Energi har i tillegg aktivitet i Boligenergi AS som eies sammen med OBOS.

Omsetningen i 3. kvartal var MNOK 38 (39) og resultat før skatt var MNOK 2 (2). Pr. 3. kvartal var omsetningen MNOK 99 (118) og resultat før skatt var MNOK 3 (7).

AF Energi & Miljøteknikk har lavere omsetning enn forventet, men leverer tilfredsstillende resultater i kvartalet.

AF Energi & Miljøteknikk har flere EPC-kontrakter (energisparekontrakter) i analysefasen, som forventes å bli konvertert til gjennomføringsprosjekter. Energisparekontraktene har en svært beskjeden effekt på ordrereserven da de ikke inneholder et kontraktsfestet volum. Forventningen er at disse kontraktene skal kunne gi en aktivitet på om lag MNOK 83 i tillegg til eksisterende ordrereserve.

Ordrereserven til Energi var pr. 30.09.14 MNOK 106 (88).

Offshore

MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Inntekter	167	255	678	1 227	1 480
EBIT	1	11	-3	49	70
EBT	-1	12	-5	50	71
EBIT %	0,8 %	4,2 %	-0,4 %	4,0 %	4,7 %
EBT %	-0,7 %	4,5 %	-0,8 %	4,1 %	4,8 %

Virksomhetsområdet Offshore omfatter AFs tjenester knyttet til fjerning, riving og gjenvinning av offshoreinstallasjoner. Offshore inkluderer også nybyggs-, modifikasjons- og vedlikeholdsarbeid innen HVAC, kraner, moduler og riggservice. I tillegg har Offshore tjenester knyttet til vedlikehold og modifikasjon av olje- og gassindustriens landanlegg.

Virksomhetsområdet består av tre forretningsenheter:

• AF Offshore Decom
• AF Offshore Aeron
• AF Offshore Mollier

Offshore har i tillegg aktivitet i datterselskapene AF Offshore Systems, AF Offshore Mandal og Miljøbase Vats samt prosjekter knyttet til vedlikehold og modifikasjon av landanlegg (V & M Landanlegg).

Omsetningen i 3. kvartal var MNOK 167 (255) og resultat før skatt var MNOK -1 (12). Pr. 3. kvartal var omsetningen MNOK 678 (1 277) og resultat før skatt MNOK -5 (50).

AF Offshore Decom har som tidligere kommunisert lav ordrereserve for 2014 og er hovedårsaken til lav aktivitet også i 3. kvartal. Lav aktivitet medfører også et svakt resultat i kvartalet.

AF Offshore Aeron har økende aktivitet, men leverer svake resultater i kvartalet.

AF Offshore Aerons selskap i Shanghai har økende aktivitet og god drift. AF Offshore Aeron har etter kvartalsslutt etablert et selskap i Singapore.

AF Offshore Mollier viser positiv resultatutvikling i kvartalet. AF Offshore Mandal leverer gode resultater også i 3. kvartal. AF Offshore Systems har hatt et svakt 3. kvartal.

V & M Landanlegg har hatt god drift og leverer gode resultater i 3. kvartal.

AF Gruppen kjøpte i 3. kvartal tilbake aksjemajoriteten i Miljøbase Vats AS. Samlet kjøpesum for aksjene var MNOK 136, noe som verdsetter aksjekapitalen i selskapet til MNOK 226. Kjøpet ble finansiert fra AF Gruppens kontantbeholdning. AF Gruppen eier etter dette 99,9 prosent av aksjene i Miljøbase Vats AS.

AF Decom Offshore U.K. Limited, i et konsortium med Heerema Marine Contractors Nederland SE (Heerema-AF Konsortiet), har inngått avtale med CNR, Canadian Natural Resources International (U.K.) Limited, for fjerningen av Murchison-plattformen i Nordsjøen. Kontrakten omfatter engineering, forberedende arbeider, fjerning og gjenvinning (EPRD) av begge dekkene og stålfundamentene, i alt en samlet vekt på mer enn 37 000 tonn. Engineeringarbeidet har startet, mens offshorearbeidene vil starte tidlig i 2016. Fjernings- og demonteringsarbeidene vil pågå til 2020. Verdien på AF Gruppens del av kontrakten er MNOK 700.

Ordrereserven innenfor Offshore pr. 30.09.14 var MNOK 1 989 (1 298).

AFG kursutvikling siste 12 måneder

Finansielle forhold

Kontantstrøm fra drift var MNOK 210 (218) i 3. kvartal 2014. AF Gruppen hadde en kontantstrøm fra netto investeringer i 3. kvartal på MNOK -289 (-59). Investeringene i Hasle Linje Næring og Miljøbase Vats utgjør totalt MNOK -282 i kvartalet. Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering var i 3. kvartal MNOK -78 (159). Hittil i år var kontantstrøm fra drift MNOK 104 (486). Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering var hittil i år MNOK -113 (-389) I 1. kvartal 2014 ble det gjennomført en aksjeemisjon i forbindelse med konsernets opsjonsprogram på MNOK 242. I 2. kvartal ble det utbetalt utbytte med MNOK 528 (373).

AF Gruppen hadde ved utgangen av 3. kvartal netto rentebærende gjeld på MNOK 39 (-226).

AF Gruppen har en treårig finansieringsavtale med Danske Bank og Handelsbanken som løper til 2015. Selskapet har i tillegg en mindre ramme i DNB. Den totale finansieringsrammen er på MNOK 1 280. Dette gir en tilgjengelig likviditet pr. 30.09.14 på MNOK 1 241.

Samlede eiendeler pr. 30.09.14 var MNOK 5 388 (4 991). Konsernets egenkapital var MNOK 1 308 (1 119). Det tilsvarer en egenkapitalandel på 24,3 % (22,4 %).

Aksjen

AF Gruppens aksjer er notert på Oslo Børs OB-match liste og handles under symbolet AFG. Aksjen inngår i Oslo Børs' hovedindeks (OSEBX) og fondsindeks (OSEFX). AF Gruppen har en markedspleieavtale som har til hensikt å fremme likviditeten til aksjen.

AF-aksjen hadde en sluttkurs pr. 30. september 2014 på NOK 72,00. Dette tilsvarer en utbyttejustert avkastning på 15,1 % hittil i 2014. Oslo Børs hovedindeks har i samme periode hatt en avkastning på 12,6 %.

Den 27. mai 2014 ble det utbetalt utbytte på NOK 6,00 pr. aksje.

Navn Antall aksjer Andel (%) OBOS Invest AS 19 589 041 22,2 ØMF Holding AS 13 699 030 15,6 Constructio AS 11 879 266 13,5 Aspelin Ramm Gruppen AS 4 993 269 5,7 LJM A/S 2 513 900 2,9 VITO Kongsvinger AS 2 461 676 2,8 Skogheim, Arne 1 723 870 2,0 Staavi, Bjørn 1 512 232 1,7 Moger Invest AS 1 240 541 1,4 Stenshagen Invest AS 1 123 074 1,3 Ti største aksjonærer 60 735 899 68,9 Sum øvrige aksjonærer 26 992 760 30,6 Egne aksjer 360 000 0,4 Totalt antall aksjer 88 088 659 100,0

Aksjonæroversikt pr. 30.09.2014

Utvikling i H-verdi

Generalforsamlingen i AF Gruppen vedtok 15. mai 2014 et nytt opsjonsprogram for samtlige ansatte. I alt vil det tilbys 4 500 000 opsjoner over tre år. Den 18. juni i år ble 3 500 000 opsjoner ble tegnet av 1 383 ansatte. Opsjonene kan utøves i 2017 og utøvelseskursen er NOK 74,25. Antall utestående ikkeutøvde opsjoner i AF Gruppen ASA etter dette er 3 500 000.

I oktober tegnet totalt 507 ansatte i alt 996 245 aksjer i forbindelse med AF Gruppens aksjeprogram. Aksjene ble tegnet til en kurs på NOK 58,90 pr. aksje, som tilsvarer 20 prosent rabatt i forhold til gjennomsnittlig børskurs i tegningsperioden. I denne forbindelse vedtok styret salg av 360 000 av selskapets egne aksjer. Den 31. oktober ble det gjennomført en emisjon på 636 245 aksjer. Emisjonen var vedtatt av styret i henhold til fullmakt gitt av generalforsamlingen 15.05.2014. Etter gjennomføring av emisjonen er antall aksjer 88 724 904, som tilsvarer en aksjekapital på NOK 4 436 245.

Helse, miljø og sikkerhet (HMS)

HMS er høyt prioritert i AF Gruppen og utgjør en integrert del av ledelse på alle nivåer. AF har et strukturert og enhetlig HMS-system som omfatter alle prosjektene. Arbeidsmiljøet skal være trygt for alle – også de som er ansatt hos våre underentreprenører. Tall fra disse blir derfor inkludert i skadestatistikken.

H-verdi er en viktig måleparameter for sikkerhetsarbeidet i AF. H-verdi er definert som antall fraværsskader pr. million utførte timeverk. Det er registrert 1 skade med fravær i 3. kvartal. Dette gir en H-verdi for 3. kvartal på 0,4 (1,4). Pr. 3. kvartal er H-verdien 1,0 (1,4)

Gjennom systematisk og langsiktig arbeid er H-verdien gjennom årene blitt redusert. For å kunne nå målsettingen om null fraværsskader legges det ned betydelige ressurser for å heve sikkerhetsarbeidet ytterligere. Sentralt i dette arbeidet står AFs grunnleggende forståelse og aksept for at alle skader har en årsak og at de dermed kan unngås. Kartlegging av risiko og risikoanalyser er hovedvirkemiddelet i det forebyggende arbeidet. Ut ifra risikobildet etableres fysiske og organisatoriske barrierer for å redusere risikoen for personskade til et akseptabelt nivå.

I tillegg til risikovurderinger er det av avgjørende betydning å lære av egne feil. Dette har AF satt i system gjennom rapportering og behandling av uønskede hendelser, samt granskning av de alvorligste hendelsene. Antall rapporteringer har økt jevnt de siste 10 årene og vi ser en klar sammenheng mellom økende rapportering av uønskede hendelser og fallende skadetall.

Registrering av sykefravær danner grunnlaget for måling av helsearbeidet i AF. For 3. kvartal er sykefraværet 3,2 % (3,3 %). Pr. 3. kvartal er sykefraværet 3,4 % (3,8 %). Sykefraværet i AF er lavt i forhold til sammenlignbare virksomheter, men AF jobber for et enda lavere sykefravær. Målsettingen er et totalt sykefravær på under 3,0 %, som vi mener representerer et sunt sykdomsbilde, uten arbeidsrelatert sykefravær. AF mener å kunne nå målet gjennom sitt systematiske helsearbeid, som blant annet består av løpende risikoanalyser av helseskadelig eksponering, etablering av fysiske og organisatoriske barrierer, samt tett oppfølging av sykmeldte.

Miljøarbeidet har høy prioritet i hele konsernet. AF ønsker å unngå miljøskader og å minimere uønskede effekter på miljøet. Miljøarbeid er en integrert del av HMS-arbeidet, og virkemidlene er derfor sammenfallende med virkemidler for HMS-arbeid for øvrig.

Oppfølging av måleparameteren kildesorteringsgrad virker som en ekstra drivkraft i AFs miljøarbeid. Parameteren setter fokus på en viktig miljøfaktor som AF har mulighet til å påvirke. Kildesorteringsgrad forteller hvor stor del av avfallet fra AFs virksomhet som sorteres og hensikten er å legge til rette for gjenvinning. For 3. kvartal er resultatet for bygging 82 % (79 %), for rehabilitering 75 % (72 %) og for riving 97 % (96 %). Resultatene betraktes som gode, og godt over myndighetskravet på minimum 60 %. Totalt er det kildesortert 350 159 tonn avfall hittil i 2014, mot 408 365 tonn i hele 2013. I tillegg har AF gjenvunnet 592 046 tonn asfalt- og betongmasser hittil i 2014.

Organisasjon

AF Gruppen jobber kontinuerlig med å bygge en enhetlig bedriftskultur. Motiverte medarbeidere og solid organisering er et viktig fundament for å skape verdier. I AF fokuser vi på å bygge organisasjoner med en robust sammensetning av fagkompetanse og ledelse i alle ledd. Ressursene organiseres nær produksjonen med prosjektteam der lederne har stor påvirkningskraft.

AF investerer mye tid og ressurser på utvikling av medarbeiderne gjennom trening i ulike posisjoner i produksjonen og gjennom utvikling i AF Akademiet. Mer enn 80 prosent av dagens ledere er rekruttert internt. AF opplever en økende og tilfredsstillende pågang av kvalifiserte arbeidstakere, og våre ansatte er gode ambassadører i rekrutteringen av nye kolleger.

AF Gruppen hadde ved utgangen av 3. kvartal totalt 2 926 (2 786) ansatte. Av disse er 2 622 (2 526) ansatt i Norge og 220 (207) i Sverige, 72 (43) i Litauen, 2 (4) i UK, 7 (4) i Kina og 3 (2) i Tyskland.

Risiko og risikostyring

AF Gruppen er eksponert for risiko av både operasjonell og finansiell karakter. AF Gruppen ønsker å påta seg operasjonell risiko som forretningsenhetene kan påvirke og kontrollere. AF har utviklet risikostyringsprosesser som er godt tilpasset virksomheten. Standardiserte og handlingsorienterte prosesser for risikostyring gir en enhetlig håndtering av risiko i alle ledd av organisasjonen. Analyse av risiko i tilbudsfasen av prosjektene muliggjør riktig prising og håndtering av risikoen AF Gruppen påtar seg. AF avgrenser eksponeringen mot risiko som ikke kan påvirkes.

Finansiell risiko omfatter markedsrisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko. Markedsrisiko inkluderer råvareprisrisiko, valutarisiko og renterisiko. Eksponeringen mot valutarisiko er begrenset, men som en betydelig rive- og gjenvinningsaktør er AF Gruppen eksponert for endringer i stålprisen. AF Gruppen ønsker å ha en lav eksponering mot risiko som ikke kan påvirkes og benytter sikringsinstrumenter for å begrense risikoen knyttet til valuta- og stålpriser. Likviditetsrisikoen vurderes som lav. AF Gruppen inngikk i 2012 en treårig finansieringsavtale med en ramme på MNOK 1 200. Pr. 30.09.2014 var det trukket MNOK 185 på rammen.

Markedsutvikling

Anleggsmarkedet i Norge påvirkes av politiske prioriteringer og statlige bevilgninger. Regjeringen har uttalt at samferdsel skal få et kraftig løft, og har i Statsbudsjettet for 2015 foreslått å bevilge 26,8 milliarder til veiformål. Dette utgjør en økning på om lag 3 milliarder kroner (12,4 %) fra 2014. Det foreslås å bevilge om lag 8 milliarder til store veiprosjekter. Statens vegvesen oppgir at totalt ca. 40 større prosjekter (MNOK >100) vil bli utlyst frem til desember 2015. Prognosesenteret anslår at totale investeringer innenfor anlegg vil øke med 9,2 % i 2015 og ytterligere 4,2 % i 2016. Det er ventet at den høyeste veksten vil komme innen vei, jernbane og kraft- og energianlegg. Positive markedsutsikter innen anleggssektoren gir et godt grunnlag for videre vekst for AFs anleggsvirksomhet.

AFs virksomhet innen Bygg, Eiendom og Miljø er knyttet opp mot etterspørselen etter nye boliger og yrkesbygg. Etterspørselen svinger normalt med konjunkturen og påvirkes av utviklingen i norsk og internasjonal økonomi, herunder arbeidsmarkedet, inntektsvekst og rentenivå.

Vekst i norsk økonomi kombinert med økende befolkning og tilflytting til byene har bidratt til høy vekst i boligmarkedet de siste årene. Etter en kortvarig nedgang i boligprisene høsten 2013 har prisene steget jevnt i 2014 og er nå på sitt høyeste nivå noensinne. Eiendomsmeglerbransjens boligprisstatistikk melder om en prisstigning på 3,4 % fra 3. kvartal 2013 til 3. kvartal 2014. Prisene i Oslo-regionen steg 4,5 %, mens prisene i Stavanger falt noe i samme periode. Markedet for nye boliger har vært gjennom en utfordrende periode, og nybolig-salget hadde en svak start på året i 2014. I følge siste prognose forventer Prognosesenteret at det blir igangsatt 27 000 boliger i 2014. Dette er en økning fra forrige prognose, men fortsatt en nedgang på 11 % på landsbasis sammenlignet med 2013. Prognosesenteret forventer tiltakende vekst i både 2015 og 2016. Samlet sett er AF positive til den langsiktige utviklingen i markedet for Bygg, Miljø og Eiendom, og er godt posisjonert for videre vekst.

Den siste tiden har usikkerhet preget olje- og gassindustrien. Dette henger sammen med lavere oljepris og at de største oljeselskapene har nedjustert sine investeringsanslag. Statistisk sentralbyrå forventer at investeringsnivået på norsk sokkel skal falle tilbake fra 227,3 milliarder kroner i 2014 til 185,3 milliarder kroner i 2015. Nedgangen kommer særlig innenfor felt i drift og feltutbygging. Innen offshore rivning er markedspotensialet stort både på norsk og britisk sokkel. Investeringene innenfor nedstengning og fjerning av oljeinstallasjoner på norsk sokkel anslås til 8,1 milliarder kroner i 2014. Dette er 5,3 milliarder mer enn påløpte kostnader for 2013. Dette gir muligheter for vekst i AFs virksomhet innen fjerning av oljeinstallasjoner.

Markedet for levering av energitjenester er voksende, og påvirkes av stadig strengere myndighets- og markedskrav om reduksjon i energibruk. EUs Bygningsdirektiv forutsetter at alle nye bygg skal være «nesten nullenergibygg» innen 2021, og en tilpasning til dette direktivet vil medføre et økende behov for energieffektiviserende tjenester. I Norge har myndighetene fastsatt ambisiøse energimål, og en omfattende energieffektivisering av eksisterende bygningsmasse er derfor nødvendig. Vedlikeholdsetterslepet i den kommunale bygningsmassen innebærer også at det er et betydelig rehabiliteringspotensiale som gir muligheter for eksisterende virksomhet. Gjennom tjenestespekteret til AF Energi er vi godt posisjonert til å ta del i den videre veksten i dette markedet.

Etter en relativt svak utvikling i 2013 i Sverige forventer Riksbanken nå en vekst i brutto nasjonalprodukt på 1,9 % i 2014, 2,7 % i 2015 og 3,3 % i 2016. Styringsrenten i Sverige ble nylig satt ned til 0 % og Riksbanken forventer at renten ikke settes opp før i 2016. Dette kan stimulere til ytterligere vekst. Prognosene fra Sveriges Byggindustrier indikerer en vekst i investeringer innen bygg- og anleggssektoren på 4 % i 2015. Lav rente og forventninger om vekst i det svenske bygg- og anleggsmarkedet gir et godt grunnlag for videre vekst i AFs svenske virksomhet.

Oslo, 13. november 2014 Styret i AF Gruppen ASA

For nærmere opplysninger, vennligst kontakt: CEO Pål Egil Rønn pal.egil.ronn@afgruppen.no 909 57 713

CFO Sverre Hærem

sverre.herem@afgruppen.no 952 45 167

Internett: www.afgruppen.no

Finansiell informasjon

Resultatsammendrag

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Inntekter	2 343	2 534	7 205	7 619	10 127
Underentreprenører	-1 096	-1 148	-3 186	-3 408	-4 637
Materialkostnader	-271	-294	-1 149	-1 221	-1 366
Lønnskostnader	-541	-527	-1 624	-1 544	-2 132
Andre driftsk. ekskl. av- og nedskrivninger	-285	-392	-862	-1 043	-1 400
Netto gevinster og resultatandeler	42	3	89	45	87
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	191	176	473	448	679
Av- og nedskrivninger av varige driftsmidler	-27	-26	-77	-77	-106
Av- og nedskrivning av immaterielle eiendeler	-1	-	-2	-4	-4
Driftsresultat (EBIT)	164	150	394	367	568
Netto finansielle poster	-	-2	14	1	12
Resultat før skatt (EBT)	164	148	408	367	580
Skattekostnad	-29	-35	-88	-90	-128
Periodens resultat	134	113	321	278	453
Tilordnet:
Aksjonærene i morselskapet	119	102	294	260	429
Minoritet	15	11	27	18	24
Sum	134	113	321	278	453
Resultat pr. aksje (beløp i kroner)	1,37	1,25	3,42	3,20	5,26
Utvannet resultat pr. aksje (beløp i kroner)	1,37	1,21	3,42	3,11	5,11
Nøkkeltall	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
EBITDA %	8,2 %	6,9 %	6,6 %	5,9 %	6,7 %
EBIT %	7,0 %	5,9 %	5,5 %	4,8 %	5,6 %
EBT %	7,0 %	5,8 %	5,7 %	4,8 %	5,7 %
Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1)			40,4 %	38,9 %	45,7 %
Egenkapitalrentabilitet			36,2 %	31,4 %	38,4 %
Egenkapitalandel			24,3 %	22,4 %	25,5 %
Netto rentebærende gjeld (fordring) 2)			39	-226	-751
Investert kapital 3)			1 558	1 202	1 414
Ordrereserve			10 347	11 375	10 976

1) Avkastning på investert kapital (ROaCE) = Resultat før skatt + rentekostnader / gjennomsnittlig investert kapital

2) Netto rentebærende gjeld = Rentebærende gjeld - rentebærende fordringer - likvide midler

3) Investert kapital = Egenkapital + rentebærende gjeld

Totalresultat

Beløp i (MNOK)	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Periodens resultat	134	113	321	278	453
Netto endring estimatavvik pensjoner	-	-	-	-	3
Inntekter og kostnader som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet	-	-	-	-	3
Netto endring kontantstrømsikring	-20	-	-20	-	-
Omregningsdifferanser	-6	8	-13	17	19
Inntekter og kostnader som kan bli reklassifisert til resultatregnskapet	-26	8	-33	17	19
Periodens utvidede resultat	-26	8	-33	17	22
Periodens totalresultat	109	121	288	294	475
Totalresultatet tilordnes:
- Aksjonærer	94	95	262	276	451
- Minoritet	14	25	26	18	24
Periodens totalresultat	109	121	288	294	475

Egenkapital

Finansielle nøkkeltall (MNOK)	Innskutt egenkapital	Annen egenk. ikke res.ført	Opptjent egenkapital	Egenk. tilh. aksjonærer	Minoritet	Sum egenkapital
Pr. 31.12.12	244	-14	872	1 102	100	1 202
Periodens totalresultat	-	19	432	451	24	475
Kapitalforhøyelse	53	-	-	53	-	53
Tilbakekjøp av egne aksjer	-	-	-10	-10	-	-10
Salg av egne aksjer	-	-	7	7	-	7
Utbytte	-35	-	-332	-366	-17	-384
Aksjebasert avlønning	12	-	-	12	-	12
Transaksjoner med minoritet	-	-	-19	-19	-2	-20
Pr. 31.12.13	273	5	950	1 229	106	1 334
Periodens totalresultat	-	-32	294	262	26	288
Kapitalforhøyelse	242	-	-	242	-	242
Tilbakekjøp av egne aksjer	-	-	-30	-30	-	-30
Salg av egne aksjer	-	-	9	9	-	9
Utbytte	-205	-	-324	-529	-16	-544
Aksjebasert avlønning	8	-	-	8	-	8
Transaksjoner med minoritet	-	-	-2	-2	3	2
Pr. 30.09.14	318	-28	898	1 189	120	1 308

Balanse

Beløp i MNOK	30.09.2014	30.09.2013	31.12.2013
Varige driftsmidler	927	384	397
Immaterielle eiendeler	1 350	1 342	1 347
Investering i tilknyttede selskaper	386	233	272
Utsatt skattefordel	43	29	45
Rentebærende fordringer	68	54	59
Pensjonsmidler og andre finansielle eiendeler	13	8	12
Sum anleggsmidler	2 787	2 050	2 131
Beholdninger	155	150	132
Egenregiprosjekter	94	154	97
Kundefordringer og andre ikke rentebærende fordringer	2 210	2 370	2 093
Rentebærende fordringer	47	12	77
Finansielle derivater	-	11	11
Likvide midler	95	244	695
Sum omløpsmidler	2 601	2 941	3 105
Sum eiendeler	5 388	4 991	5 237
Egenkapital tilordnet aksjonærene i morselskapet	1 188	1 016	1 229
Minoritet	120	103	106
Sum egenkapital	1 308	1 119	1 334
Rentebærende lån og kreditter	25	43	29
Pensjonsforpliktelser	2	5	2
Avsetninger	29	51	29
Utsatt skatt	392	469	422
Finansielle derivater	42	-	-
Sum langsiktig gjeld	490	568	483
Rentebærende lån og kreditter	225	40	50
Leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld	2 937	3 032	3 018
Finansielle derivater	10	-	2
Avsetninger	138	125	149
Betalbar skatt	280	107	200
Sum kortsiktig gjeld	3 589	3 304	3 419
Sum gjeld	4 080	3 872	3 902
Sum egenkapital og gjeld	5 388	4 991	5 237

Kontantstrømsanalyse

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Driftsresultat	164	150	394	367	568
Av- og nedskrivninger	28	26	79	81	110
Endring netto driftskapital	61	48	-249	106	452
Betalte skatter	-1	-2	-39	-30	-40
Andre justeringer	-41	-3	-82	-38	-75
Kontantstrøm fra driften	210	218	104	486	1 015
Netto investeringer	-289	-59	-217	-97	-107
Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering	-78	159	-113	389	908
Aksjeemisjon	-	-	242	-	53
Transaksjoner med minoritet	-	-	-15	-1	-31
Salg av egne aksjer	-	-	9	4	7
Kjøp av egne aksjer	-1	-1	-30	-3	-10
Betalt utbytte	-	-1	-529	-380	-384
Kontantstrøm fra kapitaltransaksjoner	-2	-3	-323	-381	-365
Kontantstrøm før finansiering	-80	156	-436	8	543
Kontanteffekt av finanskostnader	-4	-2	-8	3	-9
Kontantstrøm før endring netto rentebærende gjeld	-84	154	-444	11	534
Netto rentebærende gjeld ved begynnelsen av perioden	-390	-59	-751	-204	-204
Endring netto rentebærende gjeld uten kontanteffekt	346	-13	346	-11	-14
Endring netto rentebærende gjeld med kontanteffekt	84	-154	444	-11	-534
Netto renteb. gjeld (fordring) ved slutten av perioden	39	-226	39	-226	-751

Virksomhetsområder

AF Gruppens inndeling i operative segmenter er sammenfallende med inndelingen i virksomhetsområdene Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore.

Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Prinsippavviket gjelder segmentene Bygg og Eiendom i Norge. Egenregiprosjektene i disse segmentene inntektsføres etter IAS 11. Det innebærer at inntektsføring i disse prosjektene er produktet av fysisk fullføringsgrad, salgsgrad og forventet dekningsbidrag.

Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med rapporteringen til konsernledelsen og er konsistent med den finansielle informasjonen som blir brukt av foretakets øverste beslutningstakere til å vurdere utviklingen og allokere ressurser. Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen samt i egen note.

Anlegg

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Eksterne inntekter	704	819	2 243	2 142	2 928
Interne inntekter	6	9	10	14	22
Sum inntekter	710	828	2 253	2 156	2 950
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	63	95	198	214	309
Driftsresultat (EBIT)	49	82	158	174	253
Resultat før skatt (EBT)	51	82	164	181	265
EBITDA %	8,8 %	11,4 %	8,8 %	9,9 %	10,5 %
EBIT %	7,0 %	9,9 %	7,0 %	8,1 %	8,6 %
EBT %	7,2 %	9,9 %	7,3 %	8,4 %	9,0 %
Eiendeler			1 435	1 542	1 664
Ordrereserve			3 493	5 175	4 604

Miljø

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Eksterne inntekter	182	213	488	462	662
Interne inntekter	4	4	11	18	22
Sum inntekter	186	216	499	480	684
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	8	18	48	26	49
Driftsresultat (EBIT)	5	15	41	19	40
Resultat før skatt (EBT)	4	15	37	18	38
EBITDA %	4,2 %	8,3 %	9,6 %	5,5 %	7,1 %
EBIT %	2,9 %	7,1 %	8,1 %	4,1 %	5,8 %
EBT %	2,2 %	6,9 %	7,4 %	3,8 %	5,5 %
Eiendeler			388	377	366
Ordrereserve			210	300	215

Bygg

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Eksterne inntekter	1 241	1 246	3 720	3 608	4 792
Interne inntekter	1	-	2	1	2
Sum inntekter	1 242	1 246	3 722	3 609	4 793
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	95	53	202	128	183
Driftsresultat (EBIT)	92	49	193	117	169
Resultat før skatt (EBT)	91	48	189	109	160
EBITDA %	7,6 %	4,2 %	5,4 %	3,5 %	3,8 %
EBIT %	7,4 %	4,0 %	5,2 %	3,2 %	3,5 %
EBT %	7,3 %	3,9 %	5,1 %	3,0 %	3,3 %
Eiendeler			2 320	2 474	2 327
Ordrereserve			4 412	4 425	4 760

Eiendom

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Eksterne inntekter	2	15	18	41	60
Interne inntekter	-	-	-	-	-
Sum inntekter	2	15	18	41	60
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	-2	4	5	10	32
Driftsresultat (EBIT)	-3	4	5	10	32
Resultat før skatt (EBT)	-4	2	-	5	30
EBITDA %	-	-	-	-	-
EBIT %	-	-	-	-	-
EBT %	-	-	-	-	-
Eiendeler			570	371	351
Ordrereserve			-	-	-

Energi

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Eksterne inntekter	38	39	99	118	172
Interne inntekter	-	-	-	-	1
Sum inntekter	38	39	99	118	173
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	2	2	2	7	12
Driftsresultat (EBIT)	2	2	2	7	11
Resultat før skatt (EBT)	2	2	3	7	12
EBITDA %	5,9 %	5,1 %	2,1 %	6,1 %	6,8 %
EBIT %	5,6 %	4,7 %	1,8 %	5,8 %	6,5 %
EBT %	6,6 %	5,1 %	2,8 %	6,1 %	6,8 %
Eiendeler			102	108	138
Ordrereserve			106	88	59

Offshore

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Eksterne inntekter	166	251	671	1 206	1 448
Interne inntekter	1	4	7	21	32
Sum inntekter	167	255	678	1 227	1 480
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	5	14	6	58	81
Driftsresultat (EBIT)	1	11	-3	49	70
Resultat før skatt (EBT)	-1	12	-5	50	71
EBITDA %	3,2 %	5,5 %	0,9 %	4,7 %	5,5 %
EBIT %	0,8 %	4,2 %	-0,4 %	4,0 %	4,7 %
EBT %	-0,7 %	4,5 %	-0,8 %	4,1 %	4,8 %
Eiendeler			1 307	894	949
Ordrereserve			1 989	1 298	1 265

Øvrige segment (Konsern)

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Eksterne inntekter	9	7	28	23	30
Interne inntekter	9	12	29	21	37
Sum inntekter	18	19	57	43	66
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	3	-1	8	9	12
Driftsresultat (EBIT)	-2	-6	-4	-5	-6
Resultat før skatt (EBT)	3	-5	16	2	7
Eiendeler			1 124	849	1 194
Ordrereserve			-	-	-

Elimineringer

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Eksterne inntekter	-21	-45	-45	-45	-54
Interne inntekter	-21	-28	-58	-76	-115
Sum inntekter	-43	-73	-103	-121	-168
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	5	-6	4	-10	-14
Driftsresultat (EBIT)	5	-6	4	-10	-14
Resultat før skatt (EBT)	5	-6	4	-10	-14
Eiendeler			-1 854	-1 610	-1 748
Ordrereserve			99	45	54

IFRIC 15

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Eksterne inntekter	21	-11	-18	65	89
Interne inntekter	-	-	-	-	-
Sum inntekter	21	-11	-18	65	89
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	13	-3	-	5	14
Driftsresultat (EBIT)	13	-3	-	5	14
Resultat før skatt (EBT)	13	-3	-	5	14
Eiendeler			-4	-13	-4
Ordrereserve			37	43	19

Sum segment

Beløp i MNOK	3. kv. 14	3. kv. 13	Pr. 3. kv. 14	Pr. 3. kv. 13	2013
Eksterne inntekter	2 343	2 534	7 205	7 619	10 127
Interne inntekter	-	-	-	-	-
Sum inntekter	2 343	2 534	7 205	7 619	10 127
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	191	176	473	448	679
Driftsresultat (EBIT)	164	150	394	367	568
Resultat før skatt (EBT)	164	148	408	367	580
EBITDA %	8,2 %	6,9 %	6,6 %	5,9 %	6,7 %
EBIT %	7,0 %	5,9 %	5,5 %	4,8 %	5,6 %
EBT %	7,0 %	5,8 %	5,7 %	4,8 %	5,7 %
Eiendeler			5 388	4 991	5 237
Ordrereserve			10 347	11 375	10 976

Noter

1. Generell informasjon

AF Gruppen er et av Norges ledende entreprenør- og industrikonsern. AF Gruppen er inndelt i seks virksomhetsområder; Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore.

AF Gruppen ASA er et allmennaksjeselskap registrert og hjemmehørende i Norge. Hovedkontoret er lokalisert i Innspurten 15, 0663 Oslo. AF er notert på Oslo Børs' OB Match-liste med ticker AFG.

Dette sammendraget av finansiell informasjon for 3. kvartal er ikke revidert.

2. Grunnlag for utarbeidelse

Konsernregnskapet for AF Gruppen omfatter AF Gruppen ASA med datterselskaper, fellesordninger og tilknyttede selskaper. Konsernregnskapet for 3. kvartal er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering. Utdraget av finansiell informasjon som presenteres i kvartalsregnskapet forutsettes lest sammen med årsrapporten for 2013 som er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS).

Som følge av avrundinger, vil ikke alltid tall og prosentsatser kunne summeres opp til totalen.

3. Endringer i konsernets struktur

BA Gjenvinning

I 2. kvartal 2014 ble 50 % av aksjene i det heleide datterselskapet BA Gjenvinning AS solgt. Salget medførte at BA Gjenvinning AS ble reklassifisert fra datterselskap til felles virksomhet (joint venture). BA Gjenvinning inngår i virksomhetsområdet Miljø og regnskapsføres etter nedsalget i henhold til egenkapitalmetoden.

Miljøbase Vats

Den 9. september 2014 inngikk AF Gruppen avtale om å overta de resterende 60 % av aksjene i Miljøbase Vats AS. Miljøbase Vats var tidligere eid 40 % og ble innregnet som tilknyttet selskap etter egenkapitalmetoden. Kjøpet av Miljøbase Vats ga en gevinst på MNOK 22 som følge av at eiendeler og gjeld i Miljøbase Vats skal inn til virkelig verdi i balansen på oppkjøpstidspunktet. Miljøbase Vats inngår i virksomhetsområdet Offshore.

Tall i MNOK	100 %
Kontantvederlag (60 %)	136
- Likvide midler	-17
Netto kontantvederlag	119
Virkelig verdi av aksjer eid fra før (40 %)	91
Virkelig verdi aksjer ekskl. likvide midler	210
Varige driftsmidler 1)	580
Utsatt skattefordel	5
Langsiktige rentebærende lån	-328
Finansielle derivat	-25
Kortsiktige rentebærende lån	-16
Leverandørgjeld og kortsiktig ikke rentebærende gjeld	-6
Sum identifiserte eiendeler og forpliktelser	210

1) Herav MNOK 98 i merverdi (100 %)

Fjerby

Den 15. september 2014 overtok AF Gruppen Fjerby AS. Fjerby og det tilknyttede selskapet DS Entreprenør AS har virksomhet innen fjell- og snøsikring. Datterselskapet Microtrenching AS har virksomhet knyttet til saging av smale spor i asfalt og andre bærelag der det skal legges rør for fiberkabler.

Tall i MNOK	Fjerby
Kontantvederlag	20
- Likvide midler	-1
Netto kontantvederlag	19
Anleggsmidler	8
Omløpsmidler ekskl. likvide midler	19
Rentebærende lån	-8
Kortsiktig ikke-rentebærende gjeld	-10
Sum identifiserte eiendeler og forpliktelser	8
Goodwill	11

Oppkjøpet ga en goodwill på MNOK 11 som er knyttet til komplementær kompetanse. Fjerby vil inngå i virksomhetsområdet Bygg.

4. Regnskapsprinsipper

Regnskapsprinsippene som er anvendt i regnskapet er konsistente med de som er beskrevet i årsrapporten for 2013.

AF Gruppen har i 2014 begynt å anvende IAS 39s regler for sikringsbokføring ved inngåelse av store kontrakter i utenlandsk valuta (kontantstrømsikring). Den effektive delen av verdiendringen til sikringsinstrumentet føres midlertidig i utvidet resultat til komponenten «annen egenkapital ikke resultatført» i egenkapitalen. Etter hvert som de sikrede inntektene resultatføres reverseres verdiendringen til sikringsinstrumentet i utvidet resultat og føres i resultatregnskapet.

Nye og endrede standarder tatt i bruk i konsernet

AF Gruppen har i 2014 ikke implementert nye eller endrede standarder. IFRS 10, IFRS 11 og 13 ble tidlig-implementert fra 1. kvartal 2013.

5. Estimater

Utarbeidelsen av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp knyttet til eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimatene er basert på ledelsens beste skjønn og erfaring, og det er usikkerhet knyttet til hvordan estimatene sammenfaller med faktiske resultat. Estimatene og de underliggende forutsetningene vurderes løpende. Endring i regnskapsestimat resultatføres i den perioden estimatet endres, samt i fremtidige perioder dersom estimatendringen også berører disse.

6. Transaksjoner med nærstående parter

Konsernets nærstående parter består av tilknyttede selskaper, joint ventures, selskapets aksjonærer, samt medlemmer av styret og konsernledelsen. Alle forretningsmessige transaksjoner med nærstående parter foretas i henhold til armlengdes avstands prinsipp.

Den 14. februar 2014 vedtok styret å innløse alle utestående opsjoner ved kapitalforhøyelse. Dette var i henhold til fullmakt fra generalforsamlingen. I alt 5 755 679 opsjoner ble utøvd av 1 240 ansatte i AF Gruppen. Volumveid gjennomsnittlig innløsningskurs på opsjonene var NOK 41,97. Primærinnsidere i AF Gruppen kjøpte i denne forbindelse 447 701 aksjer i AF Gruppen ASA.

7. IFRIC 15

Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Etter IFRIC 15 skal inntekter fra salg av leiligheter samt tilhørende andel av entreprenørfortjeneste først inntektsføres ved overlevering. Tabellen nedenfor viser boligprosjekter i egenregi som er i produksjonsfasen. Entreprenørverdi er tatt med i de tilfeller konsernselskaper er entreprenør.

Egenregiprosjekter Eiendom

	AFs entreprenørverdi	Antall		Byggeperiode	Eierandel
Prosjekt	eks. mva MNOK	boenheter	Byggestart	Ferdigstillelse	AF
Lillohagen F/G	111	58	Q4 2012	Q3 2014	33 %
Kilen Panorama	51	20	Q1 2014	Q4 2014	40 %
Hasle Linje A1/A2/A3	245	94	Q2 2014	Q1 2016	50 %

Selskapsinformasjon

AF Gruppen ASA

Hovedkontor: Innspurten 15 0603 Oslo T +47 22 89 11 00 F +47 22 89 11 01

Postadresse: Postboks 6272 Etterstad 0603 Oslo

Selskapets styre

Tore Thorstensen, styrets leder Mari Broman Hege Bømark Daniel Kjørberg Siraj Peter Groth Kenneth Svendsen, ansattevalgt Pål Jacob Gjerp, ansattevalgt Arne Sveen, ansattevalgt

Konsernledelsen

Pål Egil Rønn, Konsernsjef Sverre Hærem, CFO Arild Moe, Konserndir. Anlegg og Miljø Morten Grongstad, Konserndir. Bygg Andreas Jul Røsjø, Konserndir. Eiendom og Energi Robert Haugen, Konserndir. Offshore

Finansiell kalender

Kvartalspresentasjoner:

14.11.2014	Kvartalsrapport 3. Kvartal 2014
13.02.2015	Kvartalsrapport 4. kvartal 2014
13.05.2015	Kvartalsrapport 1. kvartal 2015
21.08.2015	Kvartalsrapport 2. kvartal 2015
13.11.2015	Kvartalsrapport 3. kvartal 2015

Kvartalspresentasjonen for 3. kvartal 2014 finner sted på Felix Konferansesenter, Bryggetorget 3, kl. 8.30.

For mer informasjon om selskapet, se www.afgruppen.no

OPERASJONELL STRUKTUR

AF Arctic Pålplintar

AF Anlegg

Johan Rognerud AF Decom BA Gjenvinning Rimol Miljøpark Jølsen Miljøpark AF Decom AB

Härnösand Byggreturer

AF Bygg Oslo AF Byggfornyelse AF Bygg Østfold AF Bygg Sør AF Bygg Rogaland

Strøm Gundersen

Consolvo

Haga & Berg Entreprenør

Thorendahl

AF Bygg Göteborg

AF Bygg Syd

AF Eiendom AF Energi & Miljøteknikk

Boligenergi

AF Offshore Decom

AF Decom Offshore UK Ltd

Miljøbase Vats

AF Offshore Mollier

AF Offshore Mandal

AF Offshore Systems

AF Offshore Aeron

Aeron Energy Tech. Co

AF Offshore Aeron Pte. Ltd.