AF Gruppen

Earnings Release • May 15, 2020

15. mai 2020

1. kvartal 2020 AF Gruppen ASA

Høydepunkter

27 prosent vekst og rekordhøy ordrereserve

• Omsetning ble MNOK 6 607 (5 214) i 1. kvartal
• Resultat før skatt ble MNOK 206 (226) i 1. kvartal
• Resultatmargin ble 3,1 % (4,3 %) i 1. kvartal
• Kontantstrøm fra driften ble MNOK 499 (257) i 1. kvartal
• Rekordhøy ordrereserve på MNOK 32 492 (23 679) per 31. mars 2020
• Netto rentebærende fordring på MNOK 52 (-189) per 31. mars 2020
• Styrets forslag til utbytte for utbetaling 1. halvår 2020 er NOK 6,00 (5,00) per aksje

Sikkerhet

Antall fraværsskader og alvorlige personskader uten fravær per million utførte timer

12

Antall fraværsskader + antall skader med medisinsk behandling + antall skader som har ført til alternativt arbeid per million utførte arbeidstimer

årsverk.

AF inkluderer alle fraværsskader hos underentreprenører i H1-verdien AF inkluderer personskader hos underentreprenører i H2-verdien

Omsetning og resultat - kvartalet

MNOK

Avkastning på investert kapital

Rullerende gjennomsnitt av de siste fire kvartalene

Kontantstrøm

	1. kvartal	1. kvartal
MNOK	2020	2019	2019
Driftsresultat	213	232	1 335
Av- og nedskrivninger	132	110	547
Endring netto driftskapital	211	-36	12
Andre justeringer / betalte skatter	-57	-48	-386
Kontantstrøm fra driften	499	257	1 508
Netto investeringer	-97	-388	-838
Kontantstrøm fra kapitaltransaksjoner	-152	-87	-536
Finanskostnader og endring av rentebærende gjeld	-69	-34	-221
Endring i likvider med kontanteffekt	182	-252	-88
Likvide midler IB	563	656	656
Endring i likvide midler uten kontanteffekt	20	2	-5
Likvide midler UB	764	405	563

Netto rentebærende fordringer

Alle selskapets covenants er eksklusive effekt av IFRS 16

Implementering av IFRS 16 fra 1. januar 2019 medførte en økning av rentebærende gjeld. Effekten av IFRS 16 per 31. mars 2020 var på MNOK 948

Balanse

MNOK	31. mars 2020	31. mars 2019	31. des 2019
Anleggsmidler	7 877	5 741	7 718
Omløpsmidler, ekskl. likvide midler	4 397	4 228	4 573
Likvide midler	764	405	563
Sum eiendeler	13 037	10 374	12 854
Egenkapital	3 045	2 312	2 999
Langsiktig gjeld	1 545	1 404	1 423
Kortsiktig gjeld	8 447	6 658	8 432
Sum egenkapital og gjeld	13 037	10 374	12 854

*

Egenkapitalandel

EK-andel eksklusiv effekt av IFRS 16 ville vært 25,3 % per 31. mars 2020 Alle selskapets covenants er eksklusive effekt av IFRS 16

Helse og miljø

Sykefravær Kildesorteringsgrad

Totalt er det kildesortert 103 336 tonn (48 975) med avfall i 1. kvartal '20

Virksomhetsområder

Scandic Helsfyr

Sterke marginer

MNOK	1. kv. '20	1. kv. '19	2019
Inntekter	908	1 657	5 787
Driftsresultat	64	71	373
Resultat før skatt	68	74	376
Driftsmargin	7,1 %	4,3 %	6,5 %
Resultatmargin	7,5 %	4,4 %	6,5 %

▪ Covid-19 har i liten grad påvirket produksjonen i prosjektene i kvartalet

• Lavere aktivitetsnivå for AF Anlegg sammenlignet med samme kvartal i fjor. Enheten leverer svært gode marginer som følge av flere prosjekter i avslutningsfasen
• Målselv Maskin & Transport har høy aktivitet og sterkt resultat i kvartalet
• Det er inngått flere større avtaler i kvartalet, hvorav to store milliardprosjekter. Avtalen med Nye Veier for ny E6 Roterud-Storhove inngår ikke i ordrereserven (konkretiseringsfase)
• Ordrereserve: MNOK 8 631 (6 628)

Stabil omsetning og god lønnsomhet

MNOK	1. kv. '20	1. kv. '19	2019
Inntekter	2 507	2 508	10 581
Driftsresultat	115	128	656
Resultat før skatt	116	132	667
Driftsmargin	4,6 %	5,1 %	6,2 %
Resultatmargin	4,6 %	5,3 %	6,3 %

▪ AF Bygg Oslo og Haga & Berg leverer begge svært gode resultater

• LAB og Åsane Byggmesterforretning i Bergen kan vise til omsetningsvekst og gode resultater for kvartalet
• AF Byggfornyelse, Consolvo og Eiqon har stor variasjon i lønnsomhet i prosjektporteføljene, og enhetene leverer resultater under forventning for kvartalet
• Det er inngått en rekke nye avtaler i kvartalet, men flere enheter opplever at oppstart av prosjekter blir utsatt
• Ordrereserve: MNOK 10 228 (11 300)

Noe svakere lønnsomhet enn forventet

MNOK	1. kv. '20	1. kv. '19	2019*
Inntekter	1 823	-	1 226
Driftsresultat	44	-	49
Resultat før skatt	46	-	46
Driftsmargin	2,4 %	-	4,0 %
Resultatmargin	2,5 %	-	3,8 %

*Tallene for 2019 gjelder perioden etter 31.10.2019, da Betonmast ble en del av AF Gruppen

• Stor variasjon i lønnsomhet hos de ulike enhetene i Betonmast
• Betonmast Romerike utmerker seg med sterke resultater, mens Betonmast Bergen, Betonmast Boligbygg og Betonmast Ringerike leverte svake resultater
• Det jobbes aktivt med hvordan Betonmast og AF Gruppen best kan utnytte hverandres kompetanse, bedre sikkerhetsarbeidet og øke verdiskapingen
• Inngått en rekke nye avtaler i kvartalet
• Ordrereserve: MNOK 8 057

Lavt resultat i kvartalet

MNOK	1. kv. '20	1. kv. '19	2019
Inntekter	6	3	18
Driftsresultat	4	37	107
Resultat før skatt	3	35	100
Investert kapital	906	948	785

• 80 (162) leiligheter er solgt i 1. kvartal. AFs andel er 28 (55). Boligsalget bremset opp i mars som følge av covid-19 og iverksatte tiltak fra myndighetene
• Fem boligprosjekter med i alt 612 enheter under produksjon (AFandel 206). 86 % av leilighetene under produksjon ved kvartalsslutt er solgt. Antall ferdigstilte usolgte leiligheter ved kvartalets slutt er 19 (1)
• I prosjektet Hasle Linje Næring er ATEA-bygget tatt i bruk i kvartalet. Bygget er ved utgangen av kvartalet 95 % utleid

Omsetningsvekst, men svakere lønnsomhet

MNOK	1. kv. '20	1. kv. '19	2019
Inntekter	224	217	1 072
Driftsresultat	2	9	78
Resultat før skatt	6	7	75
Driftsmargin	0,8 %	4,0 %	7,3 %
Resultatmargin	2,8 %	3,2 %	7,0 %

• AF Energi & Miljøteknikk leverer resultater under forventning for kvartalet. Dette skyldes i all hovedsak en tapsavsetning knyttet til pågående tvistesak
• AF Decom har aktivitet på samme nivå som tilsvarende kvartal i fjor. Enheten leverer et godt resultat både innenfor riving og gjenvinning ved AFs miljøparker
• Ordrereserve: MNOK 533 (650)

Omsetningsvekst og stabile marginer

MNOK	1. kv. '20	1. kv. '19	2019
Inntekter	1 035	838	3 683
Driftsresultat	42	33	149
Resultat før skatt	41	32	146
Driftsmargin	4,0 %	3,9 %	4,0 %
Resultatmargin	3,9 %	3,8 %	4,0 %

▪ Omsetningsvekst på 23 % sammenlignet med samme kvartal i fjor skyldes primært omsetningsvekst i Kanonaden og HMB

• Byggenhetene AF Bygg Syd, AF Bygg Göteborg og HMB med resultater noe under forventet i kvartalet. Vår svenske aktør innen miljøtjenester, AF Härnösand Byggreturer fortsetter å levere god lønnsomhet
• Kanonaden med sterk omsetningsvekst og gode marginer. Pålplintar avvikler fundamenteringsvirksomheten og videreføre betongvirksomheten. AF Projektutveckling har flere prosjekter i utviklingsfasen og har igangsatt byggestart for et prosjekt etter kvartalets slutt
• Ordrereserve: MNOK 3 056 (3 056)

Lav aktivitet og svake resultater

MNOK	1. kv. '20	1. kv. '19	2019
Inntekter	128	123	679
Driftsresultat	-52	-8	-83
Resultat før skatt	-55	-12	-94
Driftsmargin	-40,9 %	-6,8 %	-12,2 %
Resultatmargin	-43,3 %	-9,7 %	-13,9 %

▪ Utbruddet av covid-19 og oljeprisfallet har medført svært utfordrende markedsforhold for vår offshorevirksomhet

• AF Offshore Decom har lav aktivitet og leverer svake resultater for kvartalet. Dette skyldes en kombinasjon av stillstand i produksjonen på Vats, svake prosjektresultater og en negativ regnskapsmessig valutaeffekt på MNOK -15
• Offshorekampanjer og riving på Vats ventes i hovedsak fra 2021
• AF AeronMollier med betydelig høyere aktivitetsnivå enn for samme kvartal i fjor. Enheten leverer positive resultater
• Ordrereserve: MNOK 1 385 (1 486)

En rekordhøy ordrereserve

Ordresituasjon

Ordrereserve

Kvartalspresentasjon 1. kvartal 2020

Covid-19

Covid-19 | Tidslinje

Covid-19 | Smitteverntiltak

• AF Gruppen har iverksatt smitteverntiltak i tråd med myndighetenes anbefalinger
• Konsernets mål har vært å ivareta sikker og ansvarlig drift, utøve tydelig ledelse, omsorg og tilstedeværelse for våre ansatte
• Prosjektene har utvist stor fleksibilitet for å ivareta høy produksjon og sikker drift
• Det skal ikke være opp til den enkelte medarbeider å finne gode løsninger for egen arbeidssituasjon

Covid-19 | Påvirkning i prosjekt

Antall prosjekter

prosjekter i AFG

Prosjekter med driftsstans i AF Gruppen

Covid-19 | Påvirkning i kvartalet

• Utbruddet av Covid-19 har hatt begrenset påvirkning på resultatet i kvartalet
• Smitteverntiltakene har vært effektive, og de fleste prosjektene har hatt tilnærmet normal drift
• Høy grad av fleksibilitet for å finne gode løsninger i prosjekter, vi har kultur, vilje og evne til å finne nye og bedre måter å løse oppgavene på
• Sykefraværet har økt noe knyttet til karantebestemmelser og økt andel ansatte som var hjemme i tråd med myndighetenes pålegg
• Visse utfordringer med mobilitet over grenser
• Opplever utsettelse av oppstart for enkelte prosjekter
• Utfordringer i offshoremarkedet grunnet betydelig oljeprisfall, utfordrende markedsforhold og restriksjoner for arbeid offshore

Covid-19 | Anlegg

Kilde: Prognosesenteret

Oppdaterte prognoser viser ytterligere vekst i anleggsinvesteringer fremover

• Prognosesenteret venter ytterligere vekst i anleggsinvesteringer i oppdatert prognose i perioden frem til 2022 (mot prognosen høst 2019)
• Nær halvparten av investeringene i prognoseperioden ventes å komme fra veianlegg
• AF Gruppen med solid ordrereserve

Covid-19 | Bygg og Eiendom

Usikkerhet knyttet til salgsstart og igangsetting av nye boligprosjekter

• Prognosesenteret har i oppdatert prognose nedjustert forventningen til igangsettingstillatelser og venter et betydelig fall, spesielt for nye leiligheter
• Risiko for utsettelser av salgsstart og videre byggestart for nye boligprosjekter
• Gjennom hele prognoseperioden venter Prognosesenteret at igangsatt areal til offentlige bygg vil ligge høyere enn gjennomsnittet siste ti år
• Ventes økte offentlige investeringer, men kommuner og offentlig eide selskap er også avhengig av finansiering
• Viktigheten av å velge de riktige prosjektene

Covid-19 | Offshore

Covid-19 og oljeprisfall har gitt et svært utfordrende offshoremarked

«Venter dramatiske kutt fra oljeselskapene. Oljeselskapene vil kutte prosjekter for 1.500 milliarder i år, tror Rystad Energy» finansavisen.no, 24. mars 2020

«Equinor kutter 30 mrd. kroner i møte med den økonomiske nedturen. Korona-pandemien og priskrig på olje har gitt en dobbeltsmell for Equinor. Nå kommer dype kutt i budsjettene» nrk.no, 25. mars 2020

Covid-19 | Veien videre

• Vi følger lojalt myndighetenes anbefalinger og tiltak
• Legger til rette for en trygg arbeidshverdag for våre medarbeidere, tar vår del av samfunnsansvaret
• Opprettholder smitteverntiltak og beredskap
• Det er knyttet usikkerhet til videre konsekvens av covid-19-utbruddet, herunder en svekket norsk krone, tilgang på utenlandsk arbeidskraft, investeringsnivå og oppstart av nye prosjekter

Oppsummering

▪ Omsetningsveksten fortsetter

• Resultater noe lavere enn for samme periode i fjor
• God kontantstrøm fra drift: 499 (257)
• Rekordhøy ordrereserve: MNOK 32 492 (23 679)
• Styrets forslag til utbytte for 1. halvår på NOK 6,00 (5,00) per aksje

Takk for oppmerksomheten!

2. kvartal 2020: 21. august 2020