AF Gruppen – 4. kvartal 2014 13. februar 2015

4. kvartal 2014Oppsummering

Svært godt kvartal og år

•Omsetning

kvartal: MNOK 2 730 (2 508) 2014: MNOK 9 935 (10 127)

•Driftsresultat

kvartal: MNOK 241 (202) 2014: MNOK 635 (568)

•Kontantstrøm fra drift

kvartal: MNOK -18 (529) 2014: MNOK 86 (1 015)
• Resultat pr. aksje 2014: NOK 5,11 (5,26)
• Forslag til utbytte 2014: NOK 5,00 (6,00)
• Netto rentebærende gjeld MNOK 95 (-751)
•Ordrereserve

MNOK 9 429 (10 976)

M N O K	4. k v. 2 0 1 4	4. k v. 2 0 1 3	2 0 1 4	2 0 1 3
I k t t n n e e r	2 7 3 0	2 5 0 8	9 9 3 5	1 0 1 2 7
E B I T	2 4 1	2 0 2	6 3 5	5 6 8
E B T	2 1 6	2 1 3	6 2 5	5 8 0
E B I T %	8, 8 %	8, 0 %	6, 4 %	6 % 5,
E B T %	7, 9 %	8, 5 %	6, 3 %	5, 7 %

Omsetning

Resultat før skatt

MNOK

Avkastning på investert kapital

12 måneder rullerende

*AFs målsetting er over tid å oppnå en avkasting på investert kapital som er høyere enn 20 %. 5

Kontantstrøm fra driften

K l t t t ø o n a n s r m s a n a y s e O M N K	4 k l t v a r a 2 0 1 4	4 k l t v a r a 2 0 1 3	2 0 1 4	2 0 1 3
D i f l t t t r s r e s u a	2 4 1	2 0 2	6 3 5	5 6 8
A d k i i v- o g n e s r v n n g e r	3 8	2 9	1 1 7	1 1 0
E d i d i f k i l t t t t n r n g n e o r s a p a	8 8 -	3 4 5	3 3 7 -	4 5 2
/ A d j i b l k t t t t t n r e u s e r n g e r e a e s a e r	2 0 9 -	4 7 -	3 2 9 -	1 1 5 -
f f K d i t t t t ø o n a n s r m r a r e n	1 8 -	5 2 9	8 6	1 0 1 5
N i i t t t e o n e s e r n g e r v	3 2 -	1 0 -	2 0 5 -	1 0 7 -
K f k i l k j t t t t t o n a n s r ø m r a a p a r a n s a s o n e r	6 3	1 5	2 6 0 -	3 6 5 -
K f f k f f i k d t t t t o n a n e e r a n a n s o s n a e r	1 2 -	1 2 -	2 0 -	9 -
N k t t t t t e o o n a n s r ø m	1	5 2 2	4 4 3 -	5 3 4
f E d i b d d i t t t t n r n g n e o r e n e æ r e n e o r r n g u e n k f f k t t t o n a n e e	5 6 -	3	4 0 2 -	1 4
f E d i b d d i t t t n r n g n e o r e n e æ r e n e o r r n g	5 6 -	5 2 5	8 4 6 -	5 4 7

Netto rentebærende fordringer Utvikling siste 3 år

Netto rentebærende fordring pr. 31. desember er MNOK -95 (751).

Balanse

M N O K	3 1. 1 2. 2 0 1 4	3 1. 1 2. 2 0 1 3
A l i d l n e g g s m e r	2 9 0 7	2 1 3 1
O l i d l m ø p s m e r	2 4 3 1	2 4 1 1
L i k i d i d l v e m e r	9 1	6 9 5
S i d l u m e e n e e r	5 4 2 8	5 2 3 7
E k i l t g e n a p a	1 4 9 9	1 3 3 4
L i k i j l d t a n g s g g e	4 0 4	4 8 3
K i k i j l d t t o r s g g e	3 5 2 5	3 4 1 9
S i j k l l d t u m e g e n a p a o g g e	5 4 2 8	5 2 3 7

Egenkapitalandel 2010 - 2014

Utbytte pr. aksje Siste 10 år

Helse, miljø og sikkerhet

Fraværsskader og sykefravær

1,1 01232010 2011 2012 2013 2014

H-verdi* Sykefravær

*Antall fraværsskader pr. million utførte timer. AF inkluderer alle underentreprenører i beregningsgrunnlaget for H-verdien.

Helse, miljø og sikkerhet Kildesortering

Kildesorteringsgrad

*Myndighetenes krav til kildesortering

Virksomhetsområder

Anlegg

Gode prestasjoner

• AF Anlegg har god drift og svært gode resultater.
• Aktiviteten har i hele 2014 vært høy på de store anleggsprosjektene.
• Det har ikke vært kontraheringer av større oppdrag i kvartalet. AF Anlegg opplever stort utbud av nye prosjekter og aktiviteten innen tilbudsregning er stor.
• Pålplintar, som i 2014 har gjennomført større operasjonelle og organisatoriske tilpasninger, leverer positive resultater for 4. kvartal.
• Samlet ordrereserve pr. 31. desember MNOK 2 913 (4 604)

M N O K	4. k v. 2 0 1 4	4. k v. 2 0 1 3	2 0 1 4	2 0 1 3
I k t t n n e e r	9 1 9	7 9 4	3 1 7 2	2 9 5 0
E B I T	1 2 8	7 9	2 8 6	2 5 3
E B T	1 2 4	8 4	2 8 8	2 6 5
E B I T %	1 3, 9 %	9, 9 %	9, 0 %	8, 6 %
E B T %	1 3, % 5	1 0, 6 %	9, 1 %	9, 0 %

Miljø

Varierende resultater

• AF Decom AS har hatt høy aktivitet i 4. kvartal og leverer tilfredsstillende resultater.
• Det er gjennomført betydelige nedskrivninger i prosjektporteføljen til AF Decom AB som leverer meget svake resultater i 4. kvartal.
• Härnösand Byggreturer har god drift og leverer gode resultater også i 4. kvartal.
• God drift og gode resultater på Rimol Miljøpark i Trondheim i 4. kvartal.
• Jølsen Miljøpark på Skedsmo har økende aktivitet og leverer positive resultater.
• Samlet ordrereserve pr. 31. desember MNOK 175 (215)

M N O K	4. k v. 2 0 1 4	4. k v. 2 0 1 3	2 0 1 4	2 0 1 3
I k t t n n e e r	2 1 0	2 0 4	7 0 9	6 8 4
E B I T	1	2 1	4 1	4 0
E B T	2	1 9	3 9	3 8
E B I T %	0, 4 %	1 0, 1 %	8 % 5,	8 % 5,
E B T %	0, 9 %	9, 4 %	5, 5 %	5, 5 %

Bygg

God drift

• AF Bygg Østfold, AF Bygg Oslo, AF Bygg Göteborg og selskapene i Strøm Gundersen har alle god drift og leverer meget gode resultater i 4. kvartal.
• AF Byggfornyelse, AF Bygg Sør og AF Bygg Rogaland leverer resultater for 4. kvartal som er svakere enn forventet.
• AF Bygg Oslo har inngått en avtale med Sørenga Utvikling om bygging av byggetrinn 7 og 8 på Sørenga. Avtalens verdi er MNOK 448.
• AF inngikk i desember en intensjonsavtale med LAB AS med den hensikt å kjøpe 70 prosent av selskapet.
• Samlet ordrereserve pr. 31. desember MNOK 4 138 (4 760)

M N O K	k 4. v. 2 0 1 4	k 4. v. 2 0 1 3	2 0 1 4	2 0 1 3
I k t t n n e e r	1 4 0 5	1 1 8 4	1 2 5 7	4 9 3 7
E B I T	1 2 3	2 5	3 1 5	1 6 9
E B T	1 2 2	5 1	3 1 1	1 6 0
E B I T %	8, 5 %	4, 4 %	6, 1 %	3, 5 %
E B T %	8, 4 %	4, 3 %	6, 0 %	3, 3 %

Eiendom

Posisjonert for økt aktivitet

• Det ble solgt 12 (29) leiligheter i 4. kvartal, hvorav AFs andel er 6 (10).
• AFs andel av ferdigstilte usolgte leiligheter var ved kvartalsslutt 5 (3).
AF inngikk i oktober en samarbeidsavtale med Miliarium om utvikling av et boligprosjekt i Sandefjord. Det forventes en utbygging på 130 - 180 boliger i tillegg til noe næringsareal.
• AF planlegger lansering av syv boligprosjekter i første halvdel av 2015 med totalt 300 leiligheter.
• AFs andeler tomter og utbyggingsrettigheter under utvikling utgjør 1 052 (1 082) boenheter pr. 31. desember.
• AF har 71 322 (9 051) m2 BRA næringseiendom under utvikling

M N O K	4. k v. 2 0 1 4	4. k v. 2 0 1 3	2 0 1 4	2 0 1 3
I k t t n n e e r	3	1 9	2 1	6 0
E B I T	1 4	2 2	1 9	3 2
E B T	1 3	2 5	1 3	3 0
E B I T %	4 6 1, 9 %	1 1 5, 8 %	8 7, 4 %	5 3, 4 %
E B T %	4 1 6 % 7,	1 3 1, 9 %	6 0, 1 %	4 9, 0 %

Energi

Resultat under forventning

• AF Energi & Miljøteknikk (EMT) har lavere omsetning enn forventet i kvartalet grunnet utsatt oppstart av enkelte EPC-prosjekter.
• Enheten har en stor del av sin prosjektportefølje i engineering- og analysefasen. Det forventes at disse prosjektene genererer flere prosjekter i utførelsesfasen i 2015.
• Totalt inngåtte EPC-kontrakter forventes å gi en aktivitet på om lag MNOK 60 i tillegg til eksisterende ordrereserve.
• Samlet ordrereserve pr. 31. desember MNOK 85 (59)

M N O K	4. k v. 2 0 1 4	4. k v. 2 0 1 3	2 0 1 4	2 0 1 3
I k t t n n e e r	4 2	5 5	1 4 1	1 3 7
E B I T	1	4	3	1 1
E B T	-	5	3	1 2
E B I T %	2, 8 %	8, 0 %	2, 1 %	6, % 5
E B T %	0, 7 %	8, 3 %	2, 2 %	6, 8 %

Offshore

Resultat preget av lav aktivitet

• AF Offshore Decom har som tidligere kommunisert ikke hatt noen større riveoppdrag i 2014. Dette er hovedårsaken til et svakt resultat for 4. kvartal og 2014.
• AF Offshore Aeron har tiltagende aktivitet. Enheten i Shanghai har økende aktivitet og god drift.
• AF Offshore Mollier har lavere aktivitet og leverer et svakere resultat enn forventet i kvartalet. AF Offshore Systems har hatt et svakt kvartal og 2014.
• AF Offshore Mandal leverer gode resultater også i 4. kvartal. God drift for V&M Landanlegg i kvartalet.
• Offshorekampanje på riving av B-11 plattformen startet i februar i år.
• Samlet ordrereserve pr. 31. desember MNOK 1 918 (1 265)

M N O K	4. k v. 2 0 1 4	4. k v. 2 0 1 3	2 0 1 4	2 0 1 3
I k t t n n e e r	1 2 7	2 3 5	8 0 5	1 4 8 0
E B I T	-1 9	2 1	2 2 -	0 7
E B T	-4 0	2 1	4 5 -	1 7
E B I T %	-1 1, 3 %	8, 3 %	2, 6 % -	4, % 7
E B T %	-2 3, 5 %	8, 1 %	5, 3 % -	4, 8 %

Utvikling ordrereserve

4. kvartal 2010 – 2014

Markedsutsikter oppsummert

Stort utbud av nye prosjekter i markedet. Konkurransen er høy.
Investeringsnivået innen anlegg fortsetter å øke.
Stabil god etterspørsel etter landbaserte rivetjenester.
Økende aktivitet i Sverige.
Bedret marked for næringsbygg og offentlig bygg. ROT-markedet stabilt godt.
Økende antall igangsettelser av nye prosjekter både i Norge og Sverige.
Boligmarkedet er godt men med regionale forskjeller.
Det forventes en moderat økning i prisnivå på boliger.
Stabil etterspørsel etter energitjenester.
Økende andel av EPC-kontrakter (energisparekontrakter).
Økende utbud av kontrakter for bygging av energisentraler.
Økende tilbudsmengde innen decommissioning som følge av lavere oljepris.
Lav aktivitet innen V&M.

Lønnsom vekst

Vekst gjennom oppkjøp

Q3, 14. november 2014:

K5B, Hasle

- …Vi ønsker nå å øke fokuset på lønnsom vekst og kommer derfor til å intensivere jakten på kandidater som presterer godt og som deler vår kultur og våre verdier, sier Pål Egil Rønn, konsernsjef i AF Gruppen.

AFs byggvirksomhet ønsker fotfeste i de sentrale vekstregionene

Byggmarkedet i Hordaland er et stort og stabilt marked

Investeringer i bygg i Hordaland fordelt per segment 2011-2016E

5,9 6,3 5,9 6,1 6,2 6,7 7,3 8,2 Sum 25,3 27,3 Gjennomsnitt 11-13 14E-16EKilde: Prognosesenteret 3. september 2014 8,1 7,5 6,2 9,4 7,9 7,3 6,0 6,4 6,2 6,5 6,7 6,9 5,4 6,2 6,1 5,8 5,9 6,7 5,7 5,9 6,0 6,2 6,3 6,5 25,2 26,0 24,5 27,9 26,7 27,3 0510152025302011 2012 2013 2014E 2015E 2016EROT boliger Nye boliger ROT yrkesbygg Nye yrkesbygg

NOK i mrd (2013-priser)

AF inngikk i desember en intensjonsavtale med LAB AS med den hensikt å kjøpe 70 prosent av selskapet

LAB Entreprenør AS

Den største byggentreprenøren i Bergensområdet

Hovedkontor i Bergen
140 ansatte
Omsatte for ca 1 mrd i 2013
Ledende totalentreprenør innen byggevirksomhet
Kundene består av boligutbyggere, offentlige byggherrer og det private næringsliv.

LAB Eiendom ASEiendomsutvikler i Bergen

Utviklingsselskap som erverver tomter for boliger og næringsbygg
Satser primært på utvikling av eiendommer med sentral beliggenhet i nærheten av innfartsårene til Bergen

Åsane Byggmesterforretning AS

Den ledende byggmesterforretningen i Bergen

Hovedkontor i Åsane utenfor Bergen
100 ansatte
Omsatte for ca 400 MNOK i 2013
Aksjemajoritet kjøpt av LAB AS i 2007
Utfører både hoved- og totalentrepriser i tillegg til rene tømmerentrepriser
Kundene består av boligutbyggere, offentlige byggherrer og det private næringsliv.

Fundamentering AS

Utfører oppdrag over hele landet

Hovedkontor på Heimdal utenfor Trondheim
70 ansatte
Omsatte for ca 220 MNOK i 2013
LAB AS kjøpte aksjemajoriteten i 2013
Utfører arbeid innen peling, spunting, boring og forankring
Prosjekter utføres i hele Norge og oppdragsgivere er byggherrer og entreprenører