AF Gruppen — Earnings Release 2014

Aug 22, 2014

Andre kvartal og første halvår 2014

Q2

Fra konsernsjefen

AF Gruppen presterer godt innen mange områder og har generelt god drift.

Vår offshorevirksomhet vil som forventet ha lav aktivitet i hele 2014, men tildelte rivekontrakter offshore gjør at ordrereserven for 2015 og 2016 er god. Det er svært gledelig at den landbaserte virksomheten har styrket marginen og leverer en organisk vekst på 8,7 % hittil i år.

Vi fortsetter å rekruttere medarbeidere som er «likandes», som trives i vår kultur og er opptatt av å skape verdier for AF Gruppen. Dette, kombinert med tydelig risikostyring og organisering for god drift, skal øke vår konkurransekraft videre. Grunnlaget for fortsatt lønnsom vekst er derfor godt.

AF har helt siden selskapet ble etablert stolt på egen kraft og kompetanse til å løse komplekse utfordringer. Entreprenørånden i AF har vært preget av en evne og vilje til å tenke Annerledes og å finne bedre og mer Fremtidsrettede måter å skape verdier på.

Høydepunkter

• Omsetningen ble MNOK 2 567 (2 709) i 2. kvartal og 4 862 (5 084) i 1. halvår.
• Resultat før skatt ble MNOK 153 (129) i 2. kvartal og 245 (220) i 1. halvår.
• Resultatmarginen er 6,0 % (4,8 %) i 2. kvartal og 5,0 % (4,3 %) i 1. halvår.
• Samlet ordrereserve var MNOK 11 427 (10 281).
• Netto rentebærende fordring pr. 30.06.14 var MNOK 390 (59).

Resultat før skatt pr. kvartal (MNOK)

Sammendrag av 2. kvartal og 1. halvår 2014

Finansielle nøkkeltall (MNOK)	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Inntekter	2 567	2 709	4 862	5 084	10 127
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	172	155	282	272	679
Driftsresultat (EBIT)	146	128	231	217	568
Resultat før skatt (EBT)	153	129	245	220	580
Resultat pr. aksje (NOK)	1,24	1,04	2,05	1,94	5,26
Utvannet resultat pr. aksje (NOK)	1,24	1,01	2,05	1,91	5,11
EBITDA %	6,7 %	5,7 %	5,8 %	5,3 %	6,7 %
Driftsmargin (EBIT %)	5,7 %	4,7 %	4,7 %	4,3 %	5,6 %
Resultatmargin (EBT %)	6,0 %	4,8 %	5,0 %	4,3 %	5,7 %
Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1)			41,6 %	28,1 %	45,7 %
Kontantstrøm fra driften	24	388	-106	267	1 015
Netto rentebærende fordring (gjeld)			390	59	751
Egenkapitalandel			22,7 %	21,1 %	25,5 %
Ordrereserve			11 427	10 281	10 976

1) Rullerende 12-måneders gjennomsnitt

Frya-Vinstra

Virksomhetsområdene

Anlegg

MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Inntekter	836	730	1 542	1 328	2 950
EBIT	52	66	108	92	253
EBT	53	69	113	99	265
EBIT %	6,2 %	9,0 %	7,0 %	6,9 %	8,6 %
EBT %	6,4 %	9,5 %	7,4 %	7,4 %	9,0 %

Virksomhetsområdet Anlegg omfatter AFs aktiviteter innen anlegg i Norge og Sverige.

Anlegg består av to forretningsenheter:

• AF Anlegg
• Pålplintar

Anleggsvirksomheten hadde i 2. kvartal en omsetning på MNOK 836 (730) og et resultat før skatt på MNOK 53 (69). I 1. halvår var omsetningen MNOK 1 542 (1 328) og resultat før skatt MNOK 113 (99).

AF Anlegg har høy aktivitet og god drift også i 2. kvartal. Enheten opplever stort utbud av nye prosjekter i markedet og aktiviteten innen tilbudsregning er stor.

Pålplintar har svake resultater i 2. kvartal. Større organisatoriske tilpasninger er gjennomført.

AF Anlegg ble i april valgt av Jernbaneverket som entreprenør for entreprisen Forberedende arbeider Åsland. Entreprisen omfatter driving av to adkomsttunneler, hver på ca. 1 km, ned mot Follobanens hovedløp. Videre skal det utføres diverse grunnarbeider på Åsland. Avtalen har en verdi på ca. MNOK 250 eks. mva. Arbeidene startet i månedsskiftet april/mai, og byggetiden er ca. 1 år.

Ordrereserven til Anlegg pr. 30.06.14 var MNOK 4 015 (4 450).

Skarfossdammen, Rjukan

Miljø

MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Inntekter	158	155	313	264	684
EBIT	31	7	35	4	40
EBT	30	6	33	3	38
EBIT %	19,9 %	4,2 %	11,2 %	1,5 %	5,8 %
EBT %	19,2 %	4,0 %	10,5 %	1,3 %	5,5 %

Virksomhetsområdet Miljø omfatter AFs tjenester innenfor riving og gjenvinning på land.

effekten av dette er innregnet i kvartalet.

Härnösand Byggreturer har god aktivitet og leverer gode resultater i 2. kvartal.

Virksomhetsområdet består av følgende forretningsenheter: • AF Decom AS

• AF Decom AB
• Härnösand Byggreturer AB

Miljø hadde i 2. kvartal en omsetning på MNOK 158 (155) og et resultat før skatt på MNOK 30 (6). I 1. halvår var omsetningen MNOK 313 (264) og resultat før skatt MNOK 33 (3).

AF Decom AS har hatt lavere aktivitet enn forventet i kvartalet. 50 % av aksjene i BA Gjenvinning AS ble solgt i juni og resultatAF Decom AB har over en periode levert svake resultater, og det er gjort organisatoriske tilpasninger etter kvartalets slutt.

Det har vært god drift på Rimol Miljøpark i Trondheim. Jølsen Miljøpark på Skedsmo, som er i oppstartsfasen, har økende aktivitet.

Ordrereserven til Miljø var pr. 30.06.14 MNOK 194 (266).

Grefsen skole

Bygg

MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Inntekter	1 336	1 199	2 480	2 363	4 793
EBIT	70	42	101	68	169
EBT	69	37	98	61	160
EBIT %	5,2 %	3,5 %	4,1 %	2,9 %	3,5 %
EBT %	5,2 %	3,1 %	4,0 %	2,6 %	3,3 %

Virksomhetsområdet Bygg omfatter aktiviteter knyttet til nybygg og byggfornyelse i Norge og Sverige.

Bygg er delt inn i syv forretningsenheter:

• AF Bygg Oslo
• AF Byggfornyelse
• AF Bygg Østfold
• AF Bygg Sør
• AF Bygg Göteborg
• AF Bygg Rogaland
• Strøm Gundersen

Bygg hadde i 2. kvartal en omsetning på MNOK 1 336 (1 199) og et resultat før skatt på MNOK 69 (37). I 1. halvår var omsetningen MNOK 2 480 (2 363) og resultat før skatt MNOK 98 (61).

Byggenhetene i Oslo, AF Bygg Oslo og AF Byggfornyelse, har god resultatutvikling i 2. kvartal. AF Bygg Østfold har høy aktivitet og god drift og leverer et godt resultat for kvartalet. AF Bygg Sør har lav aktivitet og svake resultater. AF Bygg Rogaland har hatt god aktivitet i kvartalet, men resultatet er ikke tilfredsstillende. Aktivitetsnivået i AF Bygg Göteborg er økende og enheten leverer positive resultater. Strøm Gundersen med datterselskaper har høy aktivitet og leverer meget gode resultater i 2. kvartal.

Strøm Gundersen ble i april valgt av Union Eiendomsutvikling som entreprenør for byggingen av et kontorbygg på Union Brygge i Drammen. Avtalen gjelder oppføring av et kontorbygg på ca. 10 600 m2 og har en verdi på MNOK 188 eks. mva.

Strøm Gundersen inngikk i april en avtale med Øvre Eiker kommune om byggingen av et sykehjem i Hokksund i Buskerud. Nybygget vil bestå av tre etasjer med kjeller på totalt 6 550 m2 BTA, og avtalen har en verdi på MNOK 119 eks. mva. Byggearbeidene starter i mai 2014 og planlagt ferdigstillelse er januar 2016.

AF Bygg Østfold ble i juni valgt av ASKO Norge AS som totalentreprenør for bygging av nytt kjølelager i tilknytning til ASKOs eksisterende anlegg i Vestby kommune i Akershus. Det nye kjølelageret får et samlet gulvareal på omlag 17 000 m2. Kontraktens verdi er ca. MNOK 322 ekskl. mva. Arbeidene starter i august/september, og byggetiden vil være ca. 30 måneder.

Strøm Gundersen AS ble i juni valgt av Papirbredden Eiendom AS som entreprenør for oppføring av kontorbygget Papirbredden 3 i Drammen. Avtalen gjelder oppføring av et kontorbygg på ca. 10 500m2 netto utleieareal, og vil når det står ferdig inneholde kontorlokaler og parkeringskjeller. Kontrakten har en verdi på MNOK 153 eks. mva. Byggearbeidene starter høsten 2014 og planlagt ferdigstillelse er juli-oktober 2015.

AF Bygg Oslo ble valgt av Hasle Linje 4 AS (Höegh Eiendom) som totalentreprenør for bygging av et kontorbygg på Hasle i Oslo. Avtalen omfatter bygging av et kontorbygg på 8 etasjer samt en parkeringskjeller. Total BTA for prosjektet er cirka 15.800 m2. Avtalen har en verdi på MNOK 294 eks. mva., og byggestart er 2. kvartal 2014 med ferdigstillelse i 2. kvartal 2016.

Ordrereserven til Bygg var pr. 30.06.14 MNOK 4 882 (4 034).

Hasle Linje

Eiendom

MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Inntekter	7	8	16	26	60
EBIT	3	2	7	6	32
EBT	2	-	5	2	30
EBIT %	-	-	-	-	-
EBT %	-	-	-	-	-

Virksomhetsområdet Eiendom omfatter utvikling av boliger og næringsbygg i egenregi i geografiske områder med tilgang til egne entreprenørtjenester. Utbyggingsprosjektene er organisert som tilknyttede selskaper i AF Gruppen og inngår ikke i ordrereserven. Fra 1.1.2014 inngår den svenske eiendomsutviklingsvirksomheten i Göteborg i Eiendom.

Eiendom hadde i 2. kvartal et resultat før skatt på MNOK 2 (0) og for 1. halvår var resultatet MNOK 5 (2).

Boligmarkedet oppleves fortsatt som selektivt, men viser positiv utvikling. Siste del av byggetrinn 1 av Krydderhagen på Hasle i Oslo ble besluttet igangsatt i 2. kvartal, som følge av godt salg.

Det ble solgt 27 (12) leiligheter i 2. kvartal. AFs andel av solgte leiligheter er 12 (7). I 1. halvår ble det solgt 50 (52) leiligheter, hvorav AFs andel var 23 (23).

Av leilighetene som ble solgt i 2. kvartal 2014 var 3 (3) ferdig-

stilte leiligheter. Antallet ferdigstilte usolgte leiligheter var ved kvartalsslutt 0 (7). AF har tomter og utbyggingsrettigheter under utvikling som estimert utgjør 1 048 (938) boenheter. AF har 14 643 (12 951) m2 næringseiendom under utvikling. Tallene gjelder AFs andel av prosjektene.

AF Gruppen inngikk i mai en intensjonsavtale med Höegh Eiendom om samarbeid og utvikling av næringstomter på eiendommen til det tidligere produksjonsanlegget til Arcus på Hasle i Oslo. Tomtene planlegges utbygget med til sammen 110 000 kvm BRA kontorbygg, hvorav ca. 18 350 kvm BRA allerede er utleid. Avtalen innebærer kjøp av 50 % av aksjene i et nytt prosjekt-/byggherreselskap som utfisjoneres fra Hasle Utvikling AS. I avtalen er eiendommene verdsatt til MNOK 600.

Inntektsføring i Eiendom og Bygg knyttet til egenregiprosjekter elimineres på konsernnivå i gjennomføringsfasen og inntektsføres ved overlevering.

Kirkeveien 17, Bærum

Energi

MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Inntekter	33	44	61	79	173
EBIT	2	3	-	5	11
EBT	3	3	-	5	12
EBIT %	5,6 %	7,3 %	-0,6 %	6,3 %	6,5 %
EBT %	7,8 %	7,6 %	0,4 %	6,6 %	6,8 %

Virksomhetsområdet Energi omfatter AFs energitjenester for landbasert virksomhet.

Virksomhetsområdet består av en forretningsenhet: • AF Energi & Miljøteknikk AS

Energi har i tillegg aktivitet i Boligenergi AS som eies sammen med OBOS.

Omsetningen i 2. kvartal var MNOK 33 (44) og resultat før skatt var MNOK 3 (3). I 1. halvår var omsetningen MNOK 61 (79) og resultat før skatt var MNOK 0 (5).

AF Energi & Miljøteknikk har lavere omsetning enn forventet,

men leverer tilfredsstillende resultater i kvartalet.

AF Energi & Miljøteknikk har flere EPC-kontrakter (Energisparekontrakter) i analysefasen, som forventes å bli konvertert til gjennomføringsprosjekter. Ordreinngangen i kvartalet har vært særdeles god (MNOK 102), spesielt som følge av konvertering av flere EPC-kontrakter til gjennomføringsprosjekter i kvartalet. Energisparekontraktene har en svært beskjeden effekt på ordrereserven da de ikke inneholder et kontraktsfestet volum. Forventningen er at disse kontraktene skal kunne gi en aktivitet på om lag MNOK 80 i tillegg til eksisterende ordrereserve.

Ordrereserven til Energi var pr. 30.06.14 MNOK 125 (108).

Murchison-plattformen

Offshore

MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Inntekter	238	590	511	972	1 480
EBIT	-3	14	-4	38	70
EBT	-3	14	-4	38	71
EBIT %	-1,1 %	2,4 %	-0,8 %	3,9 %	4,7 %
EBT %	-1,3 %	2,4 %	-0,8 %	4,0 %	4,8 %

Virksomhetsområdet Offshore omfatter AFs tjenester knyttet til fjerning, riving og gjenvinning av offshoreinstallasjoner. Offshore inkluderer også nybyggs-, modifikasjons- og vedlikeholdsarbeid innen HVAC, kraner, moduler og riggservice. I tillegg har Offshore tjenester knyttet til vedlikehold og modifikasjon av olje- og gassindustriens landanlegg.

Virksomhetsområdet består av tre forretningsenheter:

• AF Offshore Decom
• AF Offshore Aeron
• AF Offshore Mollier

Offshore har i tillegg aktivitet i datterselskapene AF Offshore Systems og AF Offshore Mandal, prosjekter knyttet til vedlikehold og modifikasjon av landanlegg (V & M Landanlegg) samt i det tilknyttede selskapet Miljøbase Vats.

Omsetningen i 2. kvartal var MNOK 238 (590) og resultat før skatt var MNOK -3 (14). I 1. halvår var omsetningen MNOK 511 (972) og resultat før skatt MNOK -4 (38).

AF Offshore Decom har som tidligere kommunisert lav ordrereserve for 2014 og er hovedårsaken til lav aktivitet i 2. kvartal. Lav aktivitet medfører også et svakt resultat i kvartalet.

AF Offshore Aeron har økende aktivitet og viser bedring i resultatene. Det marine markedet for HVAC-tjenester viser positiv utvikling.

AF Offshore Mollier leverer et svakt resultat i kvartalet. AF Offshore Mandal leverer gode resultater i 2. kvartal. AF Offshore Systems har hatt et svakt 2. kvartal og 1. halvår.

V & M Landanlegg har hatt god drift og leverer gode resultater i andre kvartal.

Etter kvartalsslutt har AF Decom Offshore U.K. Limited, i et konsortium med Heerema Marine Contractors Nederland SE (Heerema-AF Konsortiet), inngått en intensjonsavtale med CNR, Canadian Natural Resources International (U.K.) Limited, for fjerningen av Murchison plattformen i Nordsjøen. Intensjonsavtalen omfatter en større kontrakt for engineering, forberedende arbeider, fjerning og gjenvinning (EPRD) av begge dekkene og stålfundamentene, i alt en samlet vekt på mer enn 37 000 tonn. Avtalen forutsetter igangsettelse av engineeringarbeidet umiddelbart etter kontraktsinngåelse, mens offshorearbeidene vil starte tidlig i 2016. Fjernings- og demonteringsarbeidene vil pågå til 2020. Avtalen er svært viktig for enheten, men den vil ikke generere større inntekter før offshorearbeidene starter i 2016.

Ordrereserven til Offshore pr. 30.06.14 var MNOK 2 1561) (1 389).

1) inkluderer også inngått intensjonsavtale med CNR

AFG kursutvikling siste 12 måneder

Finansielle forhold

Kontantstrøm fra drift var MNOK 24 (388) i 2. kvartal 2014. AF Gruppen hadde en kontantstrøm fra netto investeringer i 2. kvartal på MNOK 34 (1). Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering var i 2. kvartal MNOK 58 (389). I 2. kvartal ble det utbetalt utbytte med MNOK 529 (373). I 1. halvår 2014 var kontantstrøm fra drift MNOK -106 (267). Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering var i 1. halvår MNOK -35 (230) I 1. kvartal 2014 ble det gjennomført en aksjeemisjon i forbindelse med konsernets opsjonsprogram på MNOK 242.

AF Gruppen hadde ved utgangen av 1. halvår netto rentebærende fordringer på MNOK 390 (59).

AF Gruppen har en treårig finansieringsavtale med Danske Bank og Handelsbanken som løper til 2015. Selskapet har i tillegg en mindre ramme i DNB. Den totale finansieringsrammen er på MNOK 1 280. Dette gir en tilgjengelig likviditet pr. 30.06.14 på MNOK 1 670.

Samlede eiendeler pr. 30.06.14 var MNOK 5 291 (4 731). Konsernets egenkapital var MNOK 1 200 (997). Det tilsvarer en egenkapitalandel på 22,7 % (21,1 %).

Aksjen

AF Gruppens aksjer er notert på Oslo Børs OB-match liste og handles under symbolet AFG. Aksjen inngår i Oslo Børs' hovedindeks (OSEBX) og fondsindeks (OSEFX). AF Gruppen har en markedspleieavtale som har til hensikt å fremme likviditeten til aksjen.

AF-aksjen hadde en sluttkurs pr. 30. juni 2014 på NOK 72,00. Dette tilsvarer en utbyttejustert avkastning på 15,1 % hittil i 2014. Oslo Børs hovedindeks har i samme periode hatt en avkastning på 12,6 %.

Et utbytte pr. aksje på NOK 6,00 ble utbetalt den 27. mai 2014.

Generalforsamlingen i AF Gruppen vedtok 15. mai 2014 et

Navn	Antall aksjer	Andel (%)
OBOS Invest AS	19 589 041	22,2
Constructio AS	11 879 266	13,5
ØMF Invest AS	11 174 378	12,7
Aspelin Ramm Gruppen AS	4 993 269	5,7
ØMF Holding AS	2 524 652	2,9
LJM A/S	2 513 900	2,9
Vito Kongsvinger AS	2 461 676	2,8
Skogheim, Arne	1 723 870	2,0
Staavi, Bjørn	1 512 232	1,7
Moger Invest AS	1 240 541	1,4
Ti største aksjonærer	59 612 825	67,7
Sum øvrige aksjonærer	28 135 637	31,9
Egne aksjer	340 197	0,4
Totalt antall aksjer	88 088 659	100,0

Aksjonæroversikt pr. 30.06.2014

Utvikling i H-verdi

nytt opsjonsprogram for samtlige ansatte. I alt vil det tilbys 4 500 000 opsjoner over tre år. Den 18. juni i år ble 3 500 000 opsjoner ble tegnet av 1 383 ansatte. Opsjonene kan utøves i 2017 og utøvelseskursen er NOK 74,25. Antall utestående ikke-utøvde opsjoner i AF Gruppen ASA etter dette er 3 500 000.

Helse, miljø og sikkerhet (HMS)

HMS er høyt prioritert i AF Gruppen og utgjør en integrert del av ledelse på alle nivåer. AF har et strukturert og enhetlig HMS-system som omfatter alle prosjektene. Arbeidsmiljøet skal være trygt for alle – også de som er ansatt hos våre underentreprenører. Tall fra disse blir derfor inkludert i skadestatistikken.

Gjennom systematisk og langsiktig arbeid er H-verdien gjennom årene blitt redusert. For å kunne nå målsettingen om null fraværsskader legges det ned betydelige ressurser for å heve sikkerhetsarbeidet ytterligere. Sentralt i dette arbeidet står AFs grunnleggende forståelse og aksept for at alle skader har en årsak og at de dermed kan unngås. Kartlegging av risiko og risikoanalyser er hovedvirkemiddelet i det forebyggende arbeidet. Ut ifra risikobildet etableres fysiske og organisatoriske barrierer for å redusere risikoen for personskade til et akseptabelt nivå.

I tillegg til risikovurderinger er det av avgjørende betydning å lære av egne feil. Dette har AF satt i system gjennom rapportering og behandling av uønskede hendelser, samt granskning av de alvorligste hendelsene. Antall rapporteringer har økt jevnt de siste 10 årene og vi ser en klar sammenheng mellom økende rapportering av uønskede hendelser og fallende skadetall.

H-verdi danner grunnlaget for måling av sikkerhetsarbeidet i AF. H-verdi er definert som antall fraværsskader per million utførte timeverk. Det er registrert 3 skader med fravær i 2. kvartal, alle i Norge. Dette gir en H-verdi for 2. kvartal på 1,2 (0,8). I 1. halvår var H-verdien 1,1 (1,5).

Registrering av sykefravær danner grunnlaget for måling av helsearbeidet i AF. For 2. kvartal ble sykefraværet 3,2 %

(3,5 %), og hittil i år ble det 3,5 % (4,0 %). Sykefraværet i AF er lavt i forhold til sammenlignbare virksomheter, men AF jobber for et enda lavere sykefravær. Målsettingen er et totalt sykefravær på under 3,0 %, som vi mener representerer et sunt sykdomsbilde, uten arbeidsrelatert sykefravær. AF mener å kunne nå målet gjennom sitt systematiske helsearbeid, som blant annet består av løpende risikoanalyser av helseskadelig eksponering, etablering av fysiske og organisatoriske barrierer, samt tett oppfølging av sykmeldte.

Miljøarbeidet har høy prioritet i hele konsernet. AF ønsker å unngå miljøskader og å minimere uønskede effekter på miljøet. Miljøarbeid er en integrert del av HMS-arbeidet, og virkemidlene er derfor sammenfallende med virkemidler for HMS-arbeid for øvrig.

Oppfølging av måleparameteren kildesorteringsgrad virker som en ekstra drivkraft i AFs miljøarbeid. Parameteren setter fokus på en viktig miljøfaktor som AF har mulighet til å påvirke. Kildesorteringsgrad forteller hvor stor del av avfallet fra AFs virksomhet som sorteres, og hensikten er å legge til rette for gjenvinning. For 2. kvartal er resultatet for bygging 81 % (80 %), for rehabilitering 85 % (80 %) og for riving 94 % (94 %). I 1. halvår var kildesorteringsgraden for bygging 80 % (79 %), for rehabilitering 88 % (84 %), og for riving 94 % (95 %). Resultatene betraktes som gode og godt over myndighetskravet på minimum 60 %.

Organisasjon

Motiverte medarbeidere og solid organisering er et viktig fundament for å skape verdier. I AF fokuser vi på å bygge organisasjoner med en robust sammensetning av fagkompetanse og ledelse i alle ledd. Ressursene organiseres nært produksjonen med prosjektteam der lederne har stor påvirkningskraft. Ledere i AF skal skape resultater gjennom å være gode forbilder og bygge en kultur der ryddig adferd anerkjennes, settes pris på og etterleves av våre medarbeidere.

1,1

Siste medarbeidertilfredshetsundersøkelse, gjennomført i november 2013, viser at våre ansatte trives svært godt, har høy arbeidsglede og er stolte av å jobbe i AF. Våre ansatte er gode ambassadører i rekrutteringen av nye hoder. Vi opplever en økende og tilfredsstillende pågang av kvalifiserte arbeidstakere.

AF Gruppen hadde ved utgangen av 2. kvartal totalt 2 931 (2 730) ansatte. Av disse er 2 630 (2 511) ansatt i Norge og 227 (163) i Sverige, 63 (45) i Litauen, 0 (1) i Polen, 2 (4) i UK, 6 (4) i Kina og 3 (2) i Tyskland.

Risiko og risikostyring

AF Gruppen er eksponert for risiko av både operasjonell og finansiell karakter. AF Gruppen ønsker å påta seg operasjonell risiko som forretningsenhetene kan påvirke og kontrollere. AF har utviklet risikostyringsprosesser som er godt tilpasset virksomheten. Standardiserte og handlingsorienterte prosesser for risikostyring gir en enhetlig håndtering av risiko i alle ledd av organisasjonen. Analyse av risiko i tilbudsfasen av prosjektene muliggjør riktig prising og håndtering av risikoen AF Gruppen påtar seg. AF avgrenser eksponeringen mot risiko som ikke kan påvirkes.

Finansiell risiko omfatter markedsrisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko. Markedsrisiko inkluderer råvareprisrisiko, valutarisiko og renterisiko. Eksponeringen mot valutarisiko er begrenset, men som en betydelig rive- og gjenvinningsaktør er AF Gruppen eksponert for endringer i stålprisen. AF Gruppen ønsker å ha en lav eksponering mot risiko som ikke kan påvirkes og benytter sikringsinstrumenter for å begrense risikoen knyttet til valuta- og stålpriser.

Likviditetsrisikoen vurderes som lav. AF Gruppen inngikk i 2012 en treårig finansieringsavtale med en ramme på MNOK 1 200. Pr. 30.06.2014 var det trukket MNOK 192 på rammen.

Markedsutvikling

Utsiktene for våre norske markeder gode, og det forventes vekst i det svenske markedet.

Anleggsmarkedet i Norge påvirkes av politiske prioriteringer og statlige bevilgninger. Dagens regjering har uttalt at samferdsel er et av fokusområdene i årene fremover og har i revidert statsbudsjett for 2014 lagt opp til å bevilge 22,7 milliarder til veiformål. Dette utgjør en økning på om lag 1,7 milliarder kroner (8,1 %) fra budsjettet i 2013. Prognosesenteret anslår at totale investeringer innenfor anlegg vil øke med 12,4 % i 2015 og ytterligere 5,5 % i 2016. Det er ventet at investeringene vil være høyest i Oslo-regionen og på Vestlandet. Statens vegvesen oppgir at ca. 40 større prosjekter (MNOK >100) vil bli utlyst i perioden august 2014 til desember 2015. Positive markedsutsikter innen anleggssektoren gir et godt grunnlag for videre vekst for AFs anleggsvirksomhet.

AFs virksomhet innen Bygg, Eiendom og Miljø er knyttet opp mot etterspørselen etter nye boliger og yrkesbygg. Etterspørselen svinger normalt med konjunkturene og påvirkes av utviklingen i norsk og internasjonal økonomi, herunder arbeidsmarkedet, inntektsvekst og rentenivå.

Vekst i norsk økonomi kombinert med økende befolkning og tilflytting til byene har bidratt til høy vekst i boligmarkedet de siste årene. Etter en kortvarig nedgang i boligprisene høsten 2013 har prisene steget jevnt i 2014 og er nå på sitt høyeste nivå noensinne. Eiendomsmeglerbransjens boligprisstatistikk melder om en prisstigning på 2,6 % fra juli 2013 til juli 2014. Prisene i Oslo-regionen steg svakt, 0,4 %, mens prisene i Stavanger og Kristiansand-regionen falt noe i samme periode. Markedet for nye boliger har vært gjennom en utfordrende periode. Som følge av den svake utviklingen i nyboligsalget det siste halvåret forventer prognosesenteret at det blir igangsatt 25 000 boliger i 2014. Dette innebærer en nedgang på 18 % på landsbasis. Nedgangen forventes imidlertid å være av kortsiktig karakter, og prognosesenteret forventer tiltakende vekst i både 2015 og 2016.

Etter en relativt svak utvikling i 2013 forventer Sveriges Riksbank nå en vekst i brutto nasjonalprodukt på 2,2 % i 2014 og 3,3 % i 2015. Sveriges Byggindustrier forventer en vekst i investeringer innen bygg- og anleggssektoren på 10 % i 2014 og ytterligere 3 % i 2015. Forventninger om vekst i det svenske markedet styrker utgangspunktet for AFs svenske virksomhet.

Samlet sett er AF positive til den langsiktige utviklingen i markedet for Bygg, Miljø og Eiendom og er godt posisjonert for videre vekst.

Markedspotensialet innenfor offshore riving er stort både på norsk og britisk sokkel. Internasjonalt regelverk krever at oljeinstallasjoner må tas til land etter bruk for opphugging og gjenvinning, og på flere felt langs kysten går produksjonen mot slutten. I en rapport fra Miljødirektoratet er det anslått at om lag 20 installasjoner planlegges avviklet i perioden 2015-2020. På britisk sokkel er antallet betydelig høyere. Vedvarende høy oljepris og ny teknologi har imidlertid ført til økt levetid for mange av olje- og gassfeltene, og dette har forskjøvet forventet tidspunkt for riving av mange olje- og gassinstallasjoner.

Statistisk sentralbyrå forventer at investeringsnivået på norsk sokkel skal falle fra 231,7 milliarder kroner i 2014 til 182,4 milliarder kroner i 2015. Nedgangen kommer særlig innenfor felt i drift og feltutbygging, mens mer moderat nedgang antydes innenfor landanlegg. Investeringene innenfor nedstengning og fjerning av oljeinstallasjoner forventes å øke med 7 % i samme periode, fra 7,4 til 7,9 milliarder kroner. Markedet for levering av energitjenester er voksende, og påvirkes av stadig strengere myndighets- og markedskrav om reduksjon i energibruk. EUs Bygningsdirektiv forutsetter at alle nye bygg skal være «nesten nullenergibygg» innen 2021, og en tilpasning til dette direktivet vil medføre et økende behov for energieffektiviserende tjenester. I Norge har myndighetene fastsatt ambisiøse energimål, og en omfattende energieffektivisering av eksisterende bygningsmasse er derfor nødvendig. Vedlikeholdsetterslepet i den kommunale bygningsmassen innebærer at det er et betydelig rehabiliteringspotensiale som gir muligheter for eksisterende virksomhet i Energi.

Oslo, 21. august 2014

Styret i AF Gruppen ASA

For nærmere opplysninger, vennligst kontakt: CEO Pål Egil Rønn pal.egil.ronn@afgruppen.no

909 57 713

CFO Sverre Hærem

sverre.herem@afgruppen.no 952 45 167

Internett: www.afgruppen.no

Finansiell informasjon

Resultatsammendrag

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Inntekter	2 567	2 709	4 862	5 084	10 127
Underentreprenører	-1 125	-1 190	-2 090	-2 260	-4 637
Materialkostnader	-522	-550	-878	-927	-1 366
Lønnskostnader	-506	-490	-1 083	-1 017	-2 132
Andre driftsk. ekskl. av- og nedskrivninger	-274	-327	-577	-651	-1 400
Netto gevinster og resultatandeler	32	4	47	41	87
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	172	155	282	272	679
Av- og nedskrivninger av varige driftsmidler	-25	-25	-50	-52	-106
Av- og nedskrivning av immaterielle eiendeler	-1	-1	-1	-3	-4
Driftsresultat (EBIT)	146	128	231	217	568
Netto finansielle poster	7	1	14	3	12
Resultat før skatt (EBT)	153	129	245	220	580
Skattekostnad	-35	-35	-58	-54	-128
Periodens resultat	119	94	187	165	453
Tilordnet:
Aksjonærene i morselskapet	108	85	174	158	429
Minoritet	10	9	12	7	24
Sum	119	94	187	165	453
Resultat pr. aksje (beløp i kroner)	1,24	1,04	2,05	1,94	5,26
Utvannet resultat pr. aksje (beløp i kroner)	1,24	1,01	2,05	1,91	5,11
Nøkkeltall	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
EBITDA %	6,7 %	5,7 %	5,8 %	5,3 %	6,7 %
EBIT %	5,7 %	4,7 %	4,7 %	4,3 %	5,6 %
EBT %	6,0 %	4,8 %	5,0 %	4,3 %	5,7 %
Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1)			41,6 %	28,1 %	45,7 %
Egenkapitalrentabilitet			35,9 %	22,1 %	38,4 %
Egenkapitalandel			22,7 %	21,1 %	25,5 %
Netto rentebærende fordring (gjeld) 2)			390	59	751
Investert kapital 3)			1 470	1 140	1 414
Ordrereserve			11 427	10 281	10 976

1) Avkastning på investert kapital (ROaCE) = Resultat før skatt + rentekostnader / gjennomsnittlig investert kapital

2) Netto rentebærende fordring = Rentebærende fordringer + likvide midler - rentebærende gjeld

3) Investert kapital = Egenkapital + rentebærende gjeld

Totalresultat

Beløp i (MNOK)	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Periodens resultat	119	94	187	165	453
Endring estimatavvik pensjoner (vil ikke bli reklassifisert over resultat)	-	-	-	-	3
Omregningsdifferanser (kan bli reklassifisert over resultat)	-2	-	-7	8	19
Periodens utvidede resultat	-2	-	-7	8	22
Periodens totalresultat	117	94	179	174	475
Totalresultatet tilordnes:
- Aksjonærer	106	99	167	181	451
- Minoritet	10	-5	12	-7	24
Periodens totalresultat	117	94	179	174	475

Egenkapital

Finansielle nøkkeltall (MNOK)	Innskutt egenkapital	Annen egenk. ikke res.ført	Opptjent egenkapital	Egenk. tilh. aksjonærer	Minoritet	Sum egenkapital
Pr. 31.12.12	244	-14	872	1 102	100	1 202
Periodens totalresultat	-	19	432	451	24	475
Kapitalforhøyelse	53	-	-	53	-	53
Tilbakekjøp av egne aksjer	-	-	-10	-10	-	-10
Salg av egne aksjer	-	-	7	7	-	7
Utbytte	-35	-	-332	-366	-17	-384
Aksjebasert avlønning	12	-	-	12	-	12
Transaksjoner med minoritet	-	-	-19	-19	-2	-20
Pr. 31.12.13	273	5	950	1 229	106	1 334
Periodens totalresultat	-	-7	174	167	12	179
Kapitalforhøyelse	242	-	-	242	-	242
Tilbakekjøp av egne aksjer	-	-	-28	-28	-	-28
Salg av egne aksjer	-	-	9	9	-	9
Utbytte	-205	-	-324	-529	-15	-543
Aksjebasert avlønning	6	-	-	6	-	7
Transaksjoner med minoritet	-	-	-1	-1	3	1
Pr. 30.06.14	317	-2	780	1 095	105	1 200

Balanse

Beløp i MNOK	30.06.2014	30.06.2013	31.12.2013
Varige driftsmidler	351	380	397
Immaterielle eiendeler	1 342	1 311	1 347
Investering i tilknyttede selskaper	282	219	272
Utsatt skattefordel	57	28	45
Rentebærende fordringer	56	49	59
Pensjonsmidler og andre finansielle eiendeler	13	8	12
Sum anleggsmidler	2 101	1 995	2 131
Beholdninger	171	138	132
Egenregiprosjekter	89	120	97
Kundefordringer og andre ikke rentebærende fordringer	2 325	2 316	2 093
Rentebærende fordringer	49	12	77
Finansielle derivater	-	9	11
Likvide midler	555	141	695
Sum omløpsmidler	3 189	2 736	3 105
Sum eiendeler	5 291	4 731	5 237
Egenkapital tilordnet aksjonærene i morselskapet	1 095	905	1 229
Minoritet	105	92	106
Sum egenkapital	1 200	997	1 334
Rentebærende lån og kreditter	11	44	29
Pensjonsforpliktelser	2	5	2
Avsetninger	29	50	29
Utsatt skatt	425	524	422
Sum langsiktig gjeld	467	622	483
Rentebærende lån og kreditter	259	100	50
Leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld	2 989	2 880	3 018
Finansielle derivater	1	-	2
Avsetninger	139	117	149
Betalbar skatt	236	16	200
Sum kortsiktig gjeld	3 623	3 112	3 419
Sum gjeld	4 091	3 734	3 902
Sum egenkapital og gjeld	5 291	4 731	5 237

Sammendratt kontantstrøm

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Driftsresultat	146	128	231	217	568
Av- og nedskrivninger	26	27	51	55	110
Endring netto driftskapital	-104	252	-310	59	452
Betalte skatter	-17	-16	-37	-28	-40
Andre justeringer	-27	-3	-41	-35	-75
Kontantstrøm fra driften	24	388	-106	267	1 015
Netto investeringer	34	1	71	-38	-107
Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering	58	389	-35	230	908
Aksjeemisjon	-	-	242	-	53
Transaksjoner med minoritet	-14	-1	-14	-1	-31
Salg av egne aksjer	-	-	9	4	7
Kjøp av egne aksjer	-25	-	-28	-2	-10
Betalt utbytte	-529	-373	-529	-379	-384
Kontantstrøm fra kapitaltransaksjoner	-568	-373	-321	-378	-365
Kontantstrøm før finansiering	-510	16	-356	-148	543
Kontanteffekt av finanskostnader	-2	2	-4	5	-9
Kontantstrøm før endring netto rentebærende gjeld	-511	18	-360	-143	534
Netto rentebærende gjeld ved begynnelsen av perioden	-902	-42	-751	-204	-204
Endring netto rentebærende gjeld uten kontanteffekt	1	1	1	2	-14
Endring netto rentebærende gjeld med kontanteffekt	511	-18	360	143	-534
Netto renteb. gjeld (fordring) ved slutten av perioden	-390	-59	-390	-59	-751

Virksomhetsområder

AF Gruppens inndeling i operative segmenter er sammenfallende med inndelingen i virksomhetsområdene Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore.

Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Prinsippavviket gjelder segmentene Bygg og Eiendom i Norge. Egenregiprosjektene i disse segmentene inntektsføres etter IAS 11. Det innebærer at inntektsføring i disse prosjektene er produktet av fysisk fullføringsgrad, salgsgrad og forventet dekningsbidrag.

Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med rapporteringen til konsernledelsen og er konsistent med den finansielle informasjonen som blir brukt av foretakets øverste beslutningstakere til å vurdere utviklingen og allokere ressurser. Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen samt i egen note.

Anlegg

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Eksterne inntekter	833	727	1 539	1 323	2 928
Interne inntekter	3	3	3	5	22
Sum inntekter	836	730	1 542	1 328	2 950
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	65	79	135	119	309
Driftsresultat (EBIT)	52	66	108	92	253
Resultat før skatt (EBT)	53	69	113	99	265
EBITDA %	7,8 %	10,9 %	8,8 %	9,0 %	10,5 %
EBIT %	6,2 %	9,0 %	7,0 %	6,9 %	8,6 %
EBT %	6,4 %	9,5 %	7,4 %	7,4 %	9,0 %
Eiendeler			1 530	1 211	1 664
Ordrereserve			4 015	4 450	4 604

Miljø

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Eksterne inntekter	154	147	306	249	662
Interne inntekter	5	8	7	15	22
Sum inntekter	158	155	313	264	684
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	34	9	40	8	49
Driftsresultat (EBIT)	31	7	35	4	40
Resultat før skatt (EBT)	30	6	33	3	38
EBITDA %	21,4 %	5,6 %	12,8 %	3,2 %	7,1 %
EBIT %	19,9 %	4,2 %	11,2 %	1,5 %	5,8 %
EBT %	19,2 %	4,0 %	10,5 %	1,3 %	5,5 %
Eiendeler			355	296	366
Ordrereserve			194	266	215

Bygg

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Eksterne inntekter	1 335	1 198	2 478	2 361	4 792
Interne inntekter	2	1	2	2	2
Sum inntekter	1 336	1 199	2 480	2 363	4 793
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	73	45	107	75	183
Driftsresultat (EBIT)	70	42	101	68	169
Resultat før skatt (EBT)	69	37	98	61	160
EBITDA %	5,5 %	3,8 %	4,3 %	3,2 %	3,8 %
EBIT %	5,2 %	3,5 %	4,1 %	2,9 %	3,5 %
EBT %	5,2 %	3,1 %	4,0 %	2,6 %	3,3 %
Eiendeler			2 250	2 389	2 327
Ordrereserve			4 882	4 034	4 760

Eiendom

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Eksterne inntekter	7	8	16	26	60
Interne inntekter	-	-	-	-	-
Sum inntekter	7	8	16	26	60
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	3	2	8	6	32
Driftsresultat (EBIT)	3	2	7	6	32
Resultat før skatt (EBT)	2	-	5	2	30
EBITDA %	-	-	-	-	-
EBIT %	-	-	-	-	-
EBT %	-	-	-	-	-
Eiendeler			420	352	351
Ordrereserve			-	-	-

Energi

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Eksterne inntekter	33	44	61	79	172
Interne inntekter	-	-	-	-	1
Sum inntekter	33	44	61	79	173
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	2	3	-	5	12
Driftsresultat (EBIT)	2	3	-	5	11
Resultat før skatt (EBT)	3	3	-	5	12
EBITDA %	6,0 %	7,6 %	-0,2 %	6,6 %	6,8 %
EBIT %	5,6 %	7,3 %	-0,6 %	6,3 %	6,5 %
EBT %	7,8 %	7,6 %	0,4 %	6,6 %	6,8 %
Eiendeler			92	121	138
Ordrereserve			125	108	59

Offshore

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Eksterne inntekter	234	585	505	955	1 448
Interne inntekter	4	4	6	17	32
Sum inntekter	238	590	511	972	1 480
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	-	17	1	44	81
Driftsresultat (EBIT)	-3	14	-4	38	70
Resultat før skatt (EBT)	-3	14	-4	38	71
EBITDA %	-0,2 %	2,9 %	0,1 %	4,5 %	5,5 %
EBIT %	-1,1 %	2,4 %	-0,8 %	3,9 %	4,7 %
EBT %	-1,3 %	2,4 %	-0,8 %	4,0 %	4,8 %
Eiendeler			806	1 015	949
Ordrereserve			2 156	1 389	1 265

Øvrige segment (Konsern)

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Eksterne inntekter	10	8	19	16	30
Interne inntekter	11	-9	20	8	37
Sum inntekter	21	-1	39	24	66
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	6	6	5	10	12
Driftsresultat (EBIT)	1	2	-3	1	-6
Resultat før skatt (EBT)	9	5	13	7	7
Eiendeler			1 012	843	1 194
Ordrereserve			-	-	-

Elimineringer

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Eksterne inntekter	-6	-	-23	-	-54
Interne inntekter	-23	-7	-37	-48	-115
Sum inntekter	-30	-7	-60	-48	-168
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	-1	-2	-1	-4	-14
Driftsresultat (EBIT)	-1	-2	-1	-4	-14
Resultat før skatt (EBT)	-1	-2	-1	-4	-14
Eiendeler			-1 158	-1 485	-1 748
Ordrereserve			32	-	54

IFRIC 15

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Eksterne inntekter	-32	-10	-40	75	89
Interne inntekter	-	-	-	-	-
Sum inntekter	-32	-10	-40	75	89
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	-9	-5	-13	8	14
Driftsresultat (EBIT)	-9	-5	-13	8	14
Resultat før skatt (EBT)	-9	-5	-13	8	14
Eiendeler			-17	-10	-4
Ordrereserve			24	33	19

Sum segment

Beløp i MNOK	2. kv. 14	2. kv. 13	1. halvår 14	1. halvår 13	2013
Eksterne inntekter	2 567	2 709	4 862	5 084	10 127
Interne inntekter	-	-	-	-	-
Sum inntekter	2 567	2 709	4 862	5 084	10 127
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	172	155	282	272	679
Driftsresultat (EBIT)	146	128	231	217	568
Resultat før skatt (EBT)	153	129	245	220	580
EBITDA %	6,7 %	5,7 %	5,8 %	5,3 %	6,7 %
EBIT %	5,7 %	4,7 %	4,7 %	4,3 %	5,6 %
EBT %	6,0 %	4,8 %	5,0 %	4,3 %	5,7 %
Eiendeler			5 291	4 731	5 237
Ordrereserve			11 427	10 281	10 976

Noter

1. Generell informasjon

AF Gruppen er et av Norges ledende entreprenør- og industrikonsern. AF Gruppen er inndelt i seks virksomhetsområder; Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore.

AF Gruppen ASA er et allmennaksjeselskap registrert og hjemmehørende i Norge. Hovedkontoret er lokalisert i Innspurten 15, 0663 Oslo. AF er notert på Oslo Børs' OB Match-liste med ticker AFG.

Dette sammendraget av finansiell informasjon for 2. kvartal og 1. halvår er ikke revidert.

2. Grunnlag for utarbeidelse

Konsernregnskapet for AF Gruppen omfatter AF Gruppen ASA med datterselskaper, fellesordninger og tilknyttede selskaper. Konsernregnskapet for 2. kvartal og 1. halvår er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering. Utdraget av finansiell informasjon som presenteres i kvartalsregnskapet forutsettes lest sammen med årsrapporten for 2013 som er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS).

Som følge av avrundinger, vil ikke alltid tall og prosentsatser kunne summeres opp til totalen.

3. Endringer i konsernets struktur

BA Gjenvinning

Den 23. juni 2014 ble 50 % av aksjene i det heleide datterselskapet BA Gjenvinning AS solgt. Salget medførte at BA Gjenvinning AS ble reklassifisert fra datterselskap til felles virksomhet (joint venture). BA Gjenvinning inngår i virksomhetsområdet Miljø og vil fremover regnskapsføres etter egenkapitalmetoden.

Beløp i MNOK	50 %
Kontantvederlag ved salg	14
Krav på skjevdelt utbytte	1
Sum vederlag ved salg	15
Varige driftsmidler	-
Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer	3
Utsatt skatt	-
Leverandørgjeld	-2
Netto identifiserbare eiendeler og gjeld	1
Direkte gevinst ved salg av virksomhet	14
Latent gevinst på resterende eierandel ved salg av virksomhet	14
Sum gevinst ved salg av virksomhet	28

4. Regnskapsprinsipper

Regnskapsprinsippene som er anvendt i regnskapet er konsistente med de som er beskrevet i årsrapporten for 2013.

Nye og endrede standarder tatt i bruk i konsernet

AF Gruppen har i 1. halvår 2014 ikke implementert nye eller endrede standarder. IFRS 10, IFRS 11 og 13 ble tidlig-implementert fra 1. kvartal 2013.

5. Estimater

Utarbeidelsen av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp knyttet til eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimatene er basert på ledelsens beste skjønn og erfaring, men det er usikkerhet knyttet til hvordan estimatene sammenfaller med faktiske resultat. Estimatene og de underliggende forutsetningene vurderes løpende. Endring i regnskapsestimat resultatføres i den periode estimatet endres samt i fremtidige perioder dersom estimatendringen også berører disse.

6. Transaksjoner med nærstående parter

Konsernets nærstående parter består av tilknyttede selskaper, fellesordninger, selskapets aksjonærer, samt medlemmer av styret og konsernledelsen. Alle forretningsmessige transaksjoner med nærstående parter foretas i henhold til armlengdes avstands prinsipp.

Den 14. februar 2014 vedtok styret å innløse alle utestående opsjoner ved kapitalforhøyelse. Dette var i henhold til fullmakt fra generalforsamlingen. I alt 5 755 679 opsjoner ble utøvd av 1 240 ansatte i AF Gruppen. Volumveid gjennomsnittlig innløsningskurs på opsjonene var NOK 41,97. Primærinnsidere i AF Gruppen kjøpte i denne forbindelse 447 701 aksjer i AF Gruppen ASA.

7. IFRIC 15

Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av IFRIC 15 (avtaler om bygging av fast eiendom). Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Etter IFRIC 15 skal inntekter fra salg av leiligheter samt tilhørende andel av entreprenørfortjeneste først inntektsføres ved overlevering. Tabellen nedenfor viser boligprosjekter i egenregi som er i produksjonsfasen. Entreprenørverdi er tatt med i de tilfeller konsernselskaper er entreprenør.

Egenregiprosjekter Eiendom

	AFs entreprenørverdi	Antall	Byggeperiode	Eierandel
Prosjekt	eks. mva MNOK	boenheter	Byggestart	Ferdigstillelse	AF
Lillohagen F/G	111	58	Q4 2012	Q3 2014	33 %
Kilen Panorama	51	20	Q1 2014	Q4 2014	40 %
Hasle Linje A1/A2/A3	245	51	Q2 2014	Q1 2016	50 %

Erklæring fra styret og konsernsjef

Styret og daglig leder har i dag behandlet og godkjent halvårsberetningen og det ureviderte sammendratte konsoliderte halvårsregnskapet for AF Gruppen per 30. juni 2014 og for 1. halvår 2014 (halvårsrapporten 2014).

Halvårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 – Delårsrapportering som godkjent av EU samt norske tilleggskrav i Verdipapirhandelloven.

Etter vår beste overbevisning bekreftes at:

• Opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av foretakets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet.

• Opplysningene i halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over:

• utviklingen, resultatet og stillingen til foretaket og konsernet

• de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer AF Gruppen står overfor i neste regnskapsperiode

• nærståendes vesentlige transaksjoner

Oslo, 21. august 2014

Pål Egil Rønn Tore Thorstensen Mari Bromann Hege Bømark Peter Groth

Konsernsjef Styrets leder

Daniel Kjørberg Siraj Kenneth Svendsen Pål Jacob Gjerp Arne Sveen

Ansattvalgt Ansattvalgt Ansattvalgt

Selskapsinformasjon

AF Gruppen ASA

Hovedkontor: Innspurten 15 0603 Oslo T +47 22 89 11 00 F +47 22 89 11 01

Postadresse: Postboks 6272 Etterstad 0603 Oslo

Selskapets styre

Tore Thorstensen, styrets leder Mari Broman Hege Bømark Daniel Kjørberg Siraj Peter Groth Kenneth Svendsen, ansattevalgt Pål Jacob Gjerp, ansattevalgt Arne Sveen, ansattevalgt

Konsernledelsen

Pål Egil Rønn, Konsernsjef Sverre Hærem, CFO Arild Moe, Konserndir. Anlegg og Miljø Morten Grongstad, Konserndir. Bygg Andreas Jul Røsjø, Konserndir. Eiendom og Energi Robert Haugen, Konserndir. Offshore

Finansiell kalender

Kvartalspresentasjoner: 22.08.2014 Kvartalsrapport 2. kvartal 2014 14.11.2014 Kvartalsrapport 3. Kvartal 2014

Kvartalspresentasjonen for 2. kvartal 2014 finner sted på Felix Konferansesenter, Bryggetorget 3, kl. 8.30.

For mer informasjon om selskapet, se www.afgruppen.no

AF BM