Signert.

Hver eneste dag legger AFs medarbeidere igjen sine avtrykk over hele Norge. På leilighetskomplekser, i tunneler, på havet, i byen. For i AF betyr eierskap mer enn aksjer. I AF ønsker vi å signere hver detalj.

Årsrapport 20 15

Innhold

03 OM AF GRUPPEN
03 Nøkkeltall
04 Konsernsjefen
08 Dette er AF Gruppen
09 Virksomhetsstruktur
10 Visjon og verdier
11 AFs mål for lønnsom vekst
12 Konsernledelsen
14 Høydepunkter 2015

16 SUKSESSKRITERIER

18 Menneskene og verdier
20 HMS
22 Samfunnsansvar
26 Risikostyring

28 VIRKSOMHETSBESKRIVELSE
30 Anlegg
40 Miljø
50 Bygg
60 Eiendom
70 Energi
80 Offshore

90 AKSJONÆRINFORMASJON

92 Aksjen 100 Eierstyring og selskapsledelse 108 Årsberetning

124 FINANSIELL INFORMASJON

	126 Konsernregnskap AF Gruppen ASA
	127 Resultatregnskap
	128 Balanse
	130 Endringer i egenkapitalen
	131 Kontantstrøm
	132 Noter

188 Selskapsregnskap AF Gruppen ASA

	189 Resultatregnskap
	190 Balanse
	191 Kontantstrøm
	192 Noter

197 Erklæring fra styrets medlemmer
og konsernsjef
198 Revisjonsberetning
200 Definisjoner og ordliste

201 Adresser

Design REDINK Foto Hans Fredrik Asbjørnsen Foto styret Ellen Johanne Jarli Foto prosjekter AF Gruppen Forside Varner-bygget Trykk RK Grafisk Papir Soporset 130g April 2016

DRIFTSINNTEKTER OG ANDRE INNTEKTER (MNOK)

DRIFTSRESULTAT (MNOK)

AVKASTNING PÅ INVESTERT KAPITAL (ROACE) %

2011

2012

2013

2014

2015

EGENKAPITALANDEL %

AF Gruppen ASA Nøkkeltall

AF Anlegg År AF Byggfornyelse	9171 Longyearbyen 2015 Tel +47 22 89 11 00	2014	3050 Mjøndalen 2013 Tel +47 32 27 43 50	Strandgatan 3 2012	2011 S - 302 50 Halmstad
AF Bygg Oslo OMSETNING (MNOK)	Faks +47 22 89 11 01		Faks +47 32 27 43 51		Tel +46 35 710 20 00
AF Eiendom Driftsinntekter og andre inntekter	12 398	9 935	10 127	9 830	Faks +46 35 21 74 40 7 355
AF Decom AS Ordrereserve AF Energi & Miljøteknikk AS Rossvoll	Målselv Maskin & Transport AS 11 183	9 429	Consolvo AS 10 976 Ringveien 6	9 074 Boligenergi AS	9 826
AF Offshore Decom AS	9322 Karlstad		3409 Tranby	Vitaminveien 1 A
RESULTAT (MNOK) JR Anlegg AS	Tel +47 77 83 28 80		Tel +47 40 07 34 22	0485 Oslo
Resultat før avskrivninger og nedskrivninger (EBITDA) Miljøbase Vats AS Avskrivninger og nedskrivninger	1 151 Faks +47 77 83 56 20 -142	752 -117	679 Faks +47 32 22 08 11 -110	430 Tel +47 22 89 13 00 -106	475 -85
Driftsresultat (EBIT)	1 010	635	568	325	Faks +47 22 89 13 01 390
Resultat før skatt (EBT)	Pålplintar AB 1 004	625	Haga & Berg Entreprenør AS 580	318	405
Besøksadresse Resultat etter skatt Innspurten 15	Kumla Gårdsväg 3 778 S-145 63 Norsborg	483 0501 Oslo	Postboks 6503 Rodeløkka 453	225 Gismerøyveien 227	AF Offshore Mandal AS 304
0663 Oslo	Tel +46 85 506 50 50		Tel +47 22 71 77 61	4515 Mandal
LØNNSOMHET	Faks +46 85 506 72 10		Faks +47 22 71 77 62	Tel +47 22 89 11 00
EBITDA % Postadresse	9,3%	7,6%	6,7%	4,4%	6,5% Faks +47 22 89 11 01
EBIT % Postboks 6272 Etterstad	AF Härnösand Byggreturer AB 8,1%	6,4%	Protector AS 5,6%	3,3%	5,3%
EBT % 0603 Oslo	Torsgatan 8 8,1%	6,3%	Ringveien 6 5,7%	3,2%	AF Offshore AeronMollier AS 5,5%
Tel +47 22 89 11 00 Egenkapitalrentabilitet	S-871 42 Härnösand 43,8%	34,3%	3408 Tranby 38,4%	Nulandsvika 8 19,0%	28,5%
Faks +47 22 89 11 01 Avkastning på investert kapital (ROaCE)	Tel +46 61 155 05 90 53,6% Faks +46 61 155 07 11	38,7%	Tel +47 32 22 08 10 45,7% Faks +47 32 22 08 11	4400 Flekkefjord 24,8% Tel +47 38 32 78 00	35,9%
Economic Value Added (MNOK) www.afgruppen.no	590	320	312	123	195 Faks +47 38 32 78 01
Kontantstrøm fra driften (MNOK)	1 418 Rimol Miljøpark AS	86	1 015 Thorendahl AS	194	618
BALANSE (MNOK)	Tiller-ringen 166		Tvetenveien 44		AF Offshore Decom UK Ltd.
Totale eiendeler	7092 Tiller 6 243	0660 Oslo 5 428	5 237	Centurion Court 4 919	4 579
Egenkapital	Tel +47 22 89 11 00 1 820	1 499	Tel +47 23 25 34 00 1 334	1 202	North Esplanade West 1 322
Investert kapital	Faks +47 22 89 11 01 1 925	1 814	1 414	1 343	Aberdeen, AB11 5QH 1 452
Gjennomsnittlig investert kapital	1 942	1 662	LAB Entreprenør AS 1 288	UK 1 334	1 134
Egenkapitalandel	Jølsen Miljøpark AS 29,1%	27,6%	Kanalveien 105 B 25,5%	24,4%	Tel +44 (0) 1224 284 370 28,9%
Netto rentebærende fordring (gjeld)	Jølsenveien 26 593	-95	5068 Bergen 751	204	449
Gjeldsgrad	2000 Lillestrøm -0,48 Tel +47 22 89 11 00	0,06	Tel +47 55 20 62 00 -1,29	-0,20	-0,51
AKSJEN	Faks +47 22 89 11 01		Åsane Byggmesterforretning AS
Markedsverdi (MNOK)	12 929	7 009	Hesthaugvegen 18 5 578	4 578	3 556
Antall aksjer	AF Bygg Østfold 92 680 000	5119 Ulset 88 724 904	82 332 980	81 384 100	80 814 490
Resultat per aksje (NOK)	Sarpsborgveien 25 7,64	5,11	Tel +47 55 39 39 00 5,26	2,41	3,86
Utvannet resultat per aksje (NOK)	1640 Råde 7,50	5,09	Faks +47 55 39 39 10 5,11	2,38	3,86
Utbytte per aksje (NOK)	Tel +47 69 28 35 00 5,00 Faks +47 69 28 35 01	8,00	6,00 Fundamentering AS	4,50	4,50
			Løvåsmyra 4
PERSONAL Antall funksjonærer	AF Bygg Rogaland 1 378	7093 Tiller 1 325	1 327	1 314	1 158
Antall fagarbeidere	Auglendsmyrå 8 1 652	1 472	Tel +47 73 82 26 30 1 381	1 356	1 236
Totalt antall ansatte	4016 Stavanger 3 030	2 797	Faks +47 73 82 26 35 2 708	2 670	2 394
H1-verdi	Tel +47 22 89 11 00 1,0	1,1	1,4	1,8	1,5
Sykefravær	Faks +47 51 58 15 66 3,7 %	3,5 %	AF Bygg Göteborg AB 3,7 %	3,3 %	3,6 %
	AF Bygg Sør		Theres Svenssons gata 9 S - 417 55 Göteborg
YTRE MILJØ Kjøita 18			Tel +46 31 762 40 00
Klimaspor	3,3 4630 Kristiansand S	4,9	4,1 Faks +46 31 762 40 01	4,3	4,6
Kildesorteringsgrad - bygging	84 % Tel +47 22 89 11 00	82 %	81 %	79 %	78 %
Kildesorteringsgrad - rehabilitering	87 % Faks +47 22 89 11 01	82 %	80 %	89 %	75 %
Kildesorteringsgrad - riving	96 %	96 %	96 %	98 %	97 %
Total kildesortering i tonn	319 225	479 135	408 365	511 110	246 223

Året 2015 Adresser

SYKEFRAVÆR %

Se definisjoner på side 200

AF Gruppen leverte i 2015 et milliardresultat for første gang i selskapets historie. For konsernsjefen er det beviset på en kultur som dyrker frem bransjens beste medarbeidere.

Konsernsjef Morten Grongstad er da også tydelig på at selskapets kjerneverdier er fundamentet for AFs videre utvikling. At de beste resultatene ligger frem i tid, er han overbevist om. Det til tross for at 2015 ikke bare var et jubileumsår for AF, men også et rekordår hva angår resultat, omsetning og antall ansatte.

− Det gir oss grunn til å være stolte av egne prestasjoner, men samtidig er vi en organisasjon som er mest opptatt av å prestere i morgen, sier Grongstad.

AF opplevde i 2015 også sin laveste skadefrekvens noen gang. Året vil likevel stå som en påminnelse om de store kontrastene.

− For første gang i historien hadde AF Gruppen i første kvartal et kvartal uten fraværsskader. Tre måneder senere fikk vi en kraftfull påminnelse gjennom dødsulykken på Flesland-prosjektet i Bergen. Vår kompromissløse holdning til sikkerhet krever mye av oss hver dag. HMS-arbeid er ferskvare. Hvor flinke vi er til å få alle som jobber i våre prosjekter trygt hjem hver dag setter standarden for vårt sikkerhetsarbeid. Det å skape resultater skal aldri gå på kompromiss med sikkerheten.

FORANDRING OG BEVARING

Jubileumsåret ble også et år med konsern sjefsbytte i AF Gruppen.

− Lederskiftet i oktober er for meg en bekreftelse på hvor veldrevet AF er, og en tydeliggjøring av at selskapet ikke handler om ett enkelt individ, men et felleskap. AF Gruppen fremstår i dag som en vital 30-åring, og det ønsker jeg at vi skal utnytte, sier Grongstad.

I 2016 går AF inn i en ny strategiperiode, der selskapet skal evne å hente ut det beste fra to verdener, ifølge konsernsjefen.

− Vi må fortsette å utvikle oss for å møte morgendagens konkurranse. Samtidig må vi ivareta det fundamentet som har preget oss historisk. Vi er et verdibasert selskap og vår kultur er bærebjelken for våre gode resultater.

For uten videre vekst er det ikke mulig å videreføre den verdiutviklingen selskapet har hatt:

− Vi må derfor fortsette å dyrke nysgjerrigheten slik at vi skaper nye muligheter for våre medarbeidere og løser nye utfordringer for våre kunder. Det er denne entreprenørånden som i sin tid gjorde oss størst på landbasert riving, og som

MØT KONSERNSJEF MORTEN GRONGSTAD

Konsernsjefen Dette er AF Gruppen Virksomhetsstruktur Visjon og verdier AFs mål for lønnsom vekst Konsernledelsen Høydepunkter 2015

«Konkurransekraften vår ligger i en tydelig kultur, gode arbeidsmetoder og strukturer, en kompromissløs holdning til sikkerhet og etikk − og bransjens beste medarbeidere.»

KONSERNSJEF MORTEN GRONGSTAD

senere ledet oss inn i en fremtidsrettet rivevirksomhet offshore. Slike muligheter vil oppstå også i fremtiden og da skal vi være posisjonert for å gripe markedet.

Kjøpene av LAB i Bergen og Målselv Maskin & Transport i Troms var i 2015 gode eksempler på hvordan AF også vokser gjennom oppkjøp.

− Vår vekst skal være fundert på både organisk vekst gjennom rekruttering og utvikling av nye medarbeidere, og strukturell vekst ved oppkjøp av veldrevne selskaper. Sammenhengen mellom lønnsom vekst og verdiskaping er sterk og i AF er vi trygge på at markedsmulighetene er store også fremover, sier Grongstad.

RESULTATET ER SUMMEN AV ALLE ANSATTE

I januar i år kom også resultatene fra medarbeidertilfredshetsundersøkelsen 2015. Den forteller at AF-ansatte er stolte av å arbeidsplassen sin og at de trives godt på jobb. Undersøkelsen viser også at selskapets tydelige mål og verdier er et fundament for at ansatte trives på jobb og at de er noe medarbeiderne kjenner seg igjen i. − Resultatene gjør meg som leder stolt, og jeg er sikker på at vi har et sterkt grunnlag for videre vekst. Vi har en unik kultur,

og den lever like godt i dag som den gjorde da den ble forankret i selskapet for over 30 år siden. Jeg er derfor trygg på at våre beste resultater ligger foran oss − 3 000 stolte medarbeidere skal sørge for det. Det er summen av det grundige og harde arbeidet til alle ansatte i AF som gjør at AF Gruppen nok en gang leverer et rekordresultat, mener Grongstad.

− Derfor er det gledelig å se at eierskapet til jobben også materialiserer seg i form av rekordmange aksjonærer blant våre medarbeidere. Kulturen vi har i AF for å dele verdiskapingen med de ansatte er viktig. Den gjør at vi og våre aksjonærer styrer mot samme mål.

TRO PÅ EGNE FERDIGHETER

Til tross for et sterkt 2015, er konsernsjefen ydmyk ved inngangen til et nytt år: − Konkurransekraften vår ligger i en tydelig kultur, gode arbeidsmetoder og strukturer, en kompromissløs holdning til sikkerhet og etikk − og bransjens beste medarbeidere som sørger for god drift. De forholdene lar seg vanskelig kopiere, og derfor går vi inn i 2016 med tro på egen konkurransekraft og klar ambisjon om videre vekst, avslutter Grongstad.

Konsernsjefen

Dette er AF Gruppen Virksomhetsstruktur Visjon og verdier AFs mål for lønnsom vekst Konsernledelsen Høydepunkter 2015

OM AF GRUPPEN

AF har virksomhet innen anlegg, miljø, bygg, eiendom, energi og offshore, og har ved hjelp av medarbeidere med vilje og pågangsmot funnet nye løsninger på komplekse utfordringer helt siden etableringen i 1985.

Entreprenørånden i AF handler om evnen til å skape verdier og realisere lønnsom vekst. Gjennomføringskraften kjennetegnes av sterke og robuste team som med innlevelse og dialog fokuserer på fremdrift, leveranse og verdiskaping. AF har helt siden etableringen vist entreprenørånd og gjennomføringskraft. Dette har gjort AF til et selskap som ser etter fremtidsrettede måter å skape verdier på.

AF er involvert i alt fra riving av oljeplattformer til store byggog anleggsprosjekter. I tillegg har AF bygget opp ett av Nordens største kompetansemiljø innen effektiv energibruk. Et bredt tjenestespekter og mange kompetansemiljøer gir karrieremuligheter på tvers av konsernet. Dyktige medarbeidere får tidlig ansvar og store muligheter for personlig utvikling gjennom AFs mange prosjekter. AF Gruppen har opplevd sterk og lønnsom vekst, spesielt det siste tiåret.

ANLEGG

AF har erfaring og kompetanse til å gjennomføre alt fra mindre til store og krevende anleggsprosjekter. AF utfører prosjekter innenfor vei og bane, havn, fundamentering, kraft og energi samt landanlegg for olje og gass. Kundene er hovedsakelig offentlige, samt større energi- og industriselskaper. Anleggsvirksomheten er etablert i Norge og Sverige.

MILJØ

AF er Europas ledende entreprenør innen riving og miljøsanering av bygninger, industrianlegg og konstruksjoner. AF tilbyr løsninger som møter kundenes miljøutfordringer. Selskapet har også solid kompetanse innen fagområder som sprenging, mudring, behandling av forurenset masse og fjerning av skipsvrak. Miljøvirksomheten er etablert i Norge og Sverige.

BYGG

AF er en av de største aktørene innenfor bolig-, nærings- og offentlige bygg. AFs erfaring spenner over hele verdikjeden fra utvikling og prosjektering til bygging. AF er også ledende innen rehabilitering. AF leverer tjenester til alt fra mindre selskaper med ett enkelt oppdrag, til store private eller offentlige aktører med langvarige kundeforhold. AF samarbeider tett med kundene for å finne effektive løsninger som tilfredsstiller fremtidens miljø- og energikrav. Byggvirksomheten er etablert i Norge og Sverige.

EIENDOM

AF utvikler boliger og næringsbygg i egen regi. De fleste av prosjektene er geografisk plassert der AF har egne entreprenørtjenester. AF samarbeider tett med andre aktører i bransjen og utbyggingsprosjektene organiseres ofte som felles utbyggingselskaper. På denne måten drar man nytte av hverandres kompetanse samtidig som prosjektspesifikk risiko reduseres. Eiendomsvirksomheten er etablert i Norge og Sverige.

ENERGI

AF Gruppen tilbyr smarte og energieffektive løsninger for bygg og industri. Med omfattende industriell spisskompetanse tilbyr AF rådgivning og implementering innen energieffektivisering og produksjon av energi, som gir kundene store kostnadsreduksjoner og redusert miljøbelastning. Energivirksomheten er etablert i Norge.

OFFSHORE

AF har en betydelig og variert aktivitet mot olje- og gassindustrien, med kjerneområder som fjerning, demontering og gjenvinning av utrangerte offshoreinstallasjoner, riggservice, V&M-kontrakter på landanlegg, totalleverandør av HVAC-anlegg, samt EPCIC-prosjekter offshore og marint. AF har et moderne mottaksanlegg for miljøsanering av petroleumskonstruksjoner i Vats utenfor Haugesund. Offshorevirksomheten er etablert i Norge, Storbritannia, Kina og Singapore.

FREMTIDSRETTET VERDISKAPING

Nysgjerrighet, entreprenørånd og gjennomslagskraft har gjort AF Gruppen til Norges tredje største entreprenør og blant selskapene med best verdiutvikling på Oslo Børs.

OPERASJONELL STRUKTUR

GEOGRAFISK TILSTEDEVÆRELSE

EIENDOM

AF Eiendom AF Projektutveckling

AF Energi & Miljøteknikk Boligenergi

AF Offshore Decom AF Decom Offshore UK Ltd Miljøbase Vats AF Offshore Mandal AF Offshore AeronMollier Aeron Energy Tech. Co AF Offshore Aeron Pte. Ltd.

Stockholmsområdet

MILJØ	BYGG
	Norge
Sverige	Østlandet
	Norge

Sørvestkysten

EIENDOM

Norge
Østlandet
Kristiansand
Stavanger
Bergen
Sverige
Sørvestkysten

ENERGI

Norge

OFFSHORE

Norsk og britisk sokkel Norge UK Kina Singapore

VIRKSOMHETSSTRUKTUR Konsernsjefen Dette er AF Gruppen Virksomhetsstruktur Visjon og verdier AFs mål for lønnsom vekst Konsernledelsen Høydepunkter 2015

ET VERDIBASERT SELSKAP

VISJON

Vi rydder fra fortiden og bygger for fremtiden.

Med fokus på miljø, energi og gjenvinning skal vi forsvarlig fjerne og eliminere materialer, grunn og energiløsninger som er skadelige for miljøet.

AF Gruppen skal gjennom bruk av arkitektur, materialer og energiløsninger skape løsninger som bidrar til et bedre miljø, reduserer avfall og reduserer forbruk av ikke fornybare energikilder.

FORRETNINGSIDÉ

AFs forretningsidé er å være et industrikonsern som skaper verdier ved å forme fremtiden gjennom entreprenør-, energiog miljøvirksomhet. Selskapet har en kompromissløs holdning til sikkerhet og etikk.

KJERNEVERDIER

AF Gruppen er et verdibasert selskap med sterk forankring i selskapets kjerneverdier:

Til å stole på
Frihet til å utøve entreprenørånd og disiplin i forhold til mål og krav
Grundighet og hardt arbeid
Vilje til lønnsom vekst
Ledelse gjennom tilstedeværelse og innlevelse

ENTREPRENØRÅND OG GJENNOMFØRINGSKRAFT

AF har gjennom en rekke oppdrag vist kraft og kompetanse til å løse komplekse utfordringer. Entreprenørånden i AF er preget av evne og vilje til å finne nye og bedre måter å skape verdier på.

VERDIVEKST

AF skal skape kontinuerlig verdivekst som gjør selskapet attraktivt for investorer. Dette gir handlefrihet for virksomheten, og rom for utvikling av de ansatte. AF skal søke muligheter og organisere og drive virksomheten slik at verdiene selskapet skaper blir synliggjort.

LØNNSOMHET

MÅL

AFs målsetting er å ha bedre driftsmargin og bedre avkastning på investert kapital enn sammenlignbare selskaper.

AF har som mål å ha en avkastning på investert kapital som er høyere enn 20 prosent og en driftsmargin over 5 prosent.

RESULTAT 2015

AF oppnådde en driftsmargin på 8,1 prosent i 2015. Avkastning på investert kapital var 53,6 prosent.

8,1 % DRIFTSMARGIN

53,6 % AVKASTNING PÅ INVESTERT KAPITAL SOLIDITET

MÅL

AFs mål for soliditet er å ha en egenkapitalandel på minimum 20 prosent, og til enhver tid ha tilstrekkelig likviditet til å dekke konsernets løpende behov.

RESULTAT 2015

AFs egenkapitalandel ved utgangen av 2015 var på 29,1 prosent, og konsernet hadde tilgjengelige kreditt- og lånefasiliteter på MNOK 2 073 per 31.12.15.

29,1 % EGENKAPITALANDEL

UTBYTTE

MÅL

AFs utbyttepolitikk er å gi aksjonærene en konkurransedyktig avkastning i form av utbytte. Utbytte utbetales halvårlig. Utbyttet skal være stabilt og fortrinnsvis stigende i takt med resultatutviklingen. AF Gruppens intensjon er å over tid utbetale minimum 50 prosent av årets resultat som utbytte.

RESULTAT 2015

AF utbetalte i 2015 utbytte for regnskapsåret 2014 på totalt NOK 8,00 per aksje. Resultat per aksje var i 2014 NOK 5,11. Resultat per aksje var i 2015 NOK 7,64. For 2015 foreslås et utbytte for utbetaling i 1. halvår 2016 på NOK 5,00 per aksje. Utbytte for utbetaling i 2. halvår 2016 vil offentliggjøres ved fremleggelsen av resultatet for 3. kvartal 2016.

HMS

MÅL

AFs målsetting er å gjennomføre alle aktiviteter uten skader, med H-verdi lik null og sykefravær på under 3,0 prosent.

AF stiller samme krav til sine samarbeidspartnere som til seg selv, og inkluderer disse i sine måltall for skader med fravær.

RESULTAT 2015

AF oppnådde en H-verdi på 1,0 og et sykefravær på 3,7 prosent. Dette er blant de beste resultatene for sikkerhet innen entreprenørbransjen.

1,0 HVERDI

3,7 % SYKEFRAVÆR

Konsernsjefen Dette er AF Gruppen Virksomhetsstruktur Visjon og verdier AFs mål for lønnsom vekst Konsernledelsen Høydepunkter 2015

*Utbytte for utbetaling i 1. halvår 2016

OM AF GRUPPEN

AMUND TØFTUM (1978)

Konserndirektør

Tøftum har ansvaret for virksomhetsområdet Offshore. Han kommer fra stillingen som prosjektdirektør i AF Offshore Decom. Har erfaring fra forretningsutvikling og ulike driftsroller fra Anlegg og Offshore i AF. Utdannet sivilingeniør fra NTNU og har vært i AF siden 2005. Per 31.12.15 eier Tøftum 40 053 aksjer og har 12 126 opsjoner i AF Gruppen ASA.

SVERRE HÆREM (1965) Konserndirektør finans

Hærem har vært konserndirektør finans i AF siden 2007. Han har tidligere arbeidet som finansdirektør i Fjord Seafood ASA og økonomidirektør i Dyno. Hærem er utdannet siviløkonom fra Handelshøyskolen BI. Per 31.12.15 eier Hærem 169 290 aksjer og har 31 372 opsjoner i AF Gruppen ASA.

HENNING OLSEN (1978)

Konserndirektør

Olsen har ansvaret for virksomhetsområdet Bygg. Han kommer fra stillingen som leder for AF Eiendom og var tidligere økonomidirektør i AF Bygg Oslo. Han har hatt ulike stillinger innen finans og økonomi og har vært i AF siden 2010. Olsen er utdannet siviløkonom fra Handelshøyskolen BI. Per 31.12.15 eier Olsen 6 934 aksjer og har 11 911 opsjoner i AF Gruppen ASA.

ANDREAS JUL RØSJØ (1980)

Konserndirektør

Røsjø har ansvaret for virksomhetsområdene Eiendom og Energi. Han har hatt ulike lederstillinger i AF og har arbeidet i selskapet siden 2007. Røsjø er utdannet siviløkonom fra Handelshøyskolen BI. Per 31.12.15 eier Røsjø 16 155 aksjer og har 26 877 opsjoner i AF Gruppen ASA.

MORTEN GRONGSTAD (1975) Konsernsjef

Grongstad ble ansatt i AF i 2012 som konserndirektør for Eiendom og ble i 2015 utnevnt til konsernsjef. Han var tidligere adm. dir i Fornebu Utvikling og han har bred ledererfaring innenfor eiendomsutvikling fra blant annet Orkla Eiendom. Grongstad er utdannet siviløkonom fra Handelshøyskolen BI. Per 31.12.15 eier Grongstad 113 537

aksjer og har 30 521 opsjoner

i AF Gruppen ASA.

EIRIK WRAAL

(1979)

Wraal har ansvaret for virksomhetsområdet Miljø. Han kommer fra stillingen som leder for AF Decom og har vært i selskapet siden 2004. Han har innehatt ulike driftsroller innen AFs miljøvirksomhet og er utdannet sivilingeniør fra NTNU. Per 31.12.15 eier Wraal 8 170 aksjer og har 17 233 opsjoner i AF Gruppen ASA.

ARILD MOE (1965)

Moe har ansvaret for virksomhetsområdet Anlegg. Han har hatt ulike lederstillinger i AF og har arbeidet i selskapet siden 1990. Moe er utdannet bygg- og anleggsingeniør fra HiO og bedriftsøkonom fra UiA. Per 31.12.15 eier Moe 234 196 aksjer og har 30 764 opsjoner i AF Gruppen ASA.

BÅRD FRYDENLUND (1968)

Frydenlund har ansvaret for Personal og organisasjon, IT og Maskin. Han er utdannet diplomøkonom og Master of Management fra BI i tillegg til 1. avdeling jus fra Universitet i Oslo. Han har vært i AF siden 2000. Per 31.12.15 eier Frydenlund 97 815 aksjer og har 18 144 opsjoner i AF Gruppen ASA.

Konsernsjefen Dette er AF Gruppen Virksomhetsstruktur Visjon og verdier AFs mål for lønnsom vekst Konsernledelsen Høydepunkter 2015 Solide bidrag fra alle virksomhetsområdene ga rekordresultater i 2015. Vilje til lønnsom vekst preget året som gikk.

OPPKJØP I BERGEN

AF gjennomførte i mars 2015 kjøpet av 70 prosent av aksjene i LAB AS. Kjøpet omfatter LAB AS' aksjer i datterselskapene LAB Entreprenør AS, Åsane Byggmesterforretning AS, Fundamentering AS og LAB Eiendom AS. Virksomhetene i LAB hadde en omsetning på MNOK 1 940 i 2015.

FORNØYDE MEDARBEIDERE

AF Gruppen gjennomførte i slutten av 2015 en medarbeidertilfredshetsundersøkelse. Resultatene viser rekordhøy trivsel blant medarbeiderne i AF. Undersøkelsen viser at arbeidsgleden er høy og at de ansatte er stolte av å jobbe for AF Gruppen. 83

MILLIARDRESULTAT

AF Gruppen passerte for første gang et resultat før skatt på mer enn 1 milliard kroner. Dette er det beste resultatet i selskapets historie, både målt i kroner og prosent. Resultat før skatt ble MNOK 1 004 og resultatmarginen 8,1 prosent. Alle seks virksomhetsområder leverer meget gode resultater for 2015.

OPPKJØP I TROMS

I juni ble Målselv Maskin & Transport AS en del av AF Gruppen ettersom AF kjøpte 70 prosent av aksjene i selskapet. Målselv Maskin & Transport AS er den største maskinentreprenøren i Troms og selskapet omsatte for MNOK 186 i 2015.

OMSETNINGSVEKST

AF Gruppen hadde i 2015 en omsetning på 12,4 milliarder kroner, en økning på 25 prosent sammenlignet med 2014. Den høye veksten er mye takket være oppkjøpene i Bergen og Troms , men 1/4 er organisk vekst. AF Gruppen har siden børsnotering i 1997 hatt en gjennomsnittlig årlig omsetningsvekst på 14 prosent.

LAV SKADEFREKVENS

HMS-arbeidet utgjør en av de viktigste bærebjelkene i vår bedriftskultur. Sikkerhet skal ha første prioritet i alt vi planlegger og gjennomfører. Strukturert og kontinuerlig arbeid med HMS har gitt resultater, først og fremst i form av færre fraværsskader. H-verdien for AF Gruppen var 1,0 (1,1) i 2015. Målet om en H-verdi lik 0,0 står fast.

MNOK

H-verdi

LØNNSOM VEKST I FELLESSKAP

AF Gruppens 3 000 ansatte bidrar hver dag til at konsernet fortsetter å vokse og utvikle seg. Lønnsom vekst kommer fra motiverte ansatte som tar på seg ansvar – både for sin lille del av helheten og for totalresultatet.

Nøkkelen til AF Gruppens fremgang ligger i medarbeidernes vilje og evne til å løfte i fellesskap. Å utvikle kunnskapen og kompetansen til de ansatte er derfor den mest lønnsomme investeringen vi gjør i AF. Det gir oss mulighet til å påvirke egen suksess. Ansatte med ambisjoner og ønske om å realisere egen karriere har mange muligheter i AF. Utviklingen av ansatte skjer gjennom å tilby spennende arbeidsoppgaver med ansvar, et eget AF Akademi og ekstern etterutdanning.

Fra AF Gruppens eiere og ledelse har det hele tiden vært et ønske at medarbeiderne selv skal ta del i veksten. Siden starten har AF Gruppens mål vært at de ansatte ikke bare skal føle eierskap til bedriften, men faktisk også ha eierskap. Tanken er at når man eier noe sammen, vil alle være med og dra lasset. Det skaper lojalitet og engasjement, noe som i neste omgang gir økte verdier. Den muligheten er det mange som har grepet, og i dag eier hver tredje medarbeider AF-aksjer – verdier for nærmere to milliarder kroner til sammen.

ATTRAKTIV ARBEIDSPLASS

Forvaltingen av de menneskelige ressursene har høy prioritet i AF, og særlig gledelig er det at vi lykkes i å bidra til å skape et godt og inkluderende arbeidsmiljø. Medarbeidertilfredshetsundersøkelsen, som ble gjennomført i 2015, viser at de ansatte trives svært godt, har høy arbeidsglede og er stolte av å jobbe i AF. Resultatene er de beste vi har oppnådd i AF noensinne, og svært gode sett i forhold til sammenlignbare bransjer. De ansatte er våre beste ambassadører i jakten på nye hoder. AF driver et aktivt rekrutteringsarbeid på høyskoler og universiteter, og interessen for å jobbe i selskapet er stor. Dette gir et godt grunnlag og mange muligheter for å finne de riktige menneskene til å være med og videreutvikle selskapet.

I 2015 deltok rundt 1 200 ansatte på kurs gjennom AF Akademiet. AF satser bevisst på å utvikle sine ledere selv. Rundt 80 prosent av dagens ledere er internt rekruttert. Ledere i AF skal skape resultater gjennom å være gode forbilder og bygge en kultur der ryddig adferd anerkjennes, settes pris på og etterleves av våre medarbeidere. I AF er man tydelige på hvilke egenskaper som vektlegges:

Følge adferdskoden og kjerneverdiene
Være forretningsorientert
Analysere
Beslutte og iverksette
Lede og inspirere

ROBUST ORGANISERING

AF utøver prosjektindustri med betydelig risiko. Målet er å ha robust organisering i alle ledd og sette sammen gode prosjektteam med ansatte med komplementære ferdigheter innen ledelse, fagkompetanse og personlige egenskaper. Ressursene organiseres nært produksjonen der lederne har stor påvirkningskraft.

MEDEIERSKAP

Helt siden etableringen av AF i 1985 har det vært en målsetting at medarbeiderne skal få muligheten til å bli deleiere i selskapet. Tanken er at så mange som mulig skal få ta del i den verdiøkningen som følger av felles verdiskaping og utvikling av selskapet. Ansatte tilbys hvert år å kjøpe aksjer i selskapet til rabattert pris. I tillegg lanserte selskapet i 2014 for tredje gang et treårig opsjonsprogram som nærmere 1 500 ansatte deltar i. De ansatte i AF eier cirka 15 prosent av aksjene i selskapet.

FORHOLD MELLOM LEDELSE OG ANSATTE

AF har et velfungerende tillitsvalgt- og verneapparat som sikrer de ansattes rett til å medvirke ved beslutninger som vedrører arbeidsforhold. Det er et eget bedrifts- og arbeidsmiljøutvalg, og selskapet har representanter fra funksjonærer og fagarbeidere i styret.

MTU: JEG ER ALT I ALT TILFREDS MED AF GRUPPEN SOM ARBEIDSGIVER (SKALA 1-6)

Morten Grongstad	Konsernsjef
Arild Moe	Konserndirektør for virksomhetsområdet Anlegg
Henning Olsen	Konserndirektør for virksomhetsområdet Bygg
Bård Frydenlund	Direktør Personal og organisasjon
Arne Sveen	Konsernhovedtillitsvalgt / Konsernhovedverneombud
Arnfinn Hanson	Konsernhovedtillitsvalgt / Konsernhovedverneombud
Håvard Breivik	Ansatterepresentant
	Steinar A. Johansen Ansatterepresentant

BEDRIFTS OG ARBEIDSMILJØUTVALGET

Mennesker og verdier HMS Samfunnsansvar Risikostyring

*Kilde: Rambøll

I AF Gruppen er HMS et felles ansvar. Målet er å sikre et arbeidsmiljø som forhindrer skader, som virker helsefremmende og som hindrer negativ effekt på omgivelsene.

AF har en målsetting om at ingen skal skade seg eller bli syke som følge av arbeidet. Omgivelsene skal ikke påføres unødig belastning på grunn av vår virksomhet. Høy vekst skal ikke gå på bekostning av verken helse, miljø eller sikkerhet.

Helse, sikkerhet og det å ivareta miljøet er alles ansvar og krever et direkte engasjement fra alle ansatte, enten det er ledelsen, mellomlederne eller fagarbeiderne. Arbeidsmiljøet skal være trygt for alle – også de som er ansatt hos våre underentreprenører.

På Flesland flyplass der LAB utfører et prosjekt for Avinor skjedde det 4. juli en ulykke som fikk fatalt utfall. En ansatt hos en tiltransportert sideentreprenør ble alvorlig skadet da en lift veltet. Han døde av skadene på Haukeland sykehus 19. juli. Vi fortsetter å fokusere på at vår sikkerhetstenking også skal gjelde både underentrepriser og tiltransporterte entrepriser.

HMS er en integrert del av all ledelse på alle nivåer i AF. Det er svært viktig for AF at både ledere og fagarbeidere er lojale til alle krav og systemer innen HMS, og at alle gjennom sin adferd viser gode HMS-holdninger.

AF Gruppen har et strukturert og enhetlig HMS-system som omfatter alle enheter og prosjekter. AF har prosedyrer for risikoanalyse og barrieretenking. Alle uønskede hendelser og skader rapporteres i HMS-systemet og kategoriseres etter alvorlighetsgrad. Personskader med fravær og uønskede hendelser granskes i henhold til konsernets prosedyre. Ansvarlig konserndirektør og enhetens direktør deltar i granskningen og er ansvarlige for å lukke eventuelle avvik og innføre forebyggende tiltak.

Over tid har våre prioriteringer resultert i lav skadefrekvens, lavt sykefravær og høy kildesorteringsgrad. Vi ønsker at alle skal komme hjem minst like friske som da de dro på jobb.

SIKKERHET

For andre år på rad kan AF Gruppen vise til den laveste skadefrekvens noensinne. Resultatene skyldes en kompromissløs holdning til sikkerhet og et systematisk og målrettet arbeid. Men god sikkerhet er ikke noe man kan konstatere at man har oppnådd. God sikkerhet er noe enhver ansatt må jobbe for hver dag, året rundt.

MÅLET

AFs overordnede mål er å unngå arbeidsulykker med personskader som er så alvorlige at det medfører fravær fra arbeidsplassen (H = 0). Målet vårt skiller ikke på egne ansatte og ansatte hos våre underentreprenører.

VIRKEMIDDEL

Sikkerhetsarbeid i AF er preget av en erkjennelse om at alle uønskede hendelser har en årsak og at de dermed kan unngås. Gjennom risikostyring analyseres aktiviteter med tanke på mulige uønskede hendelser og årsakene til disse. Det etableres risikoreduserende barrierer slik at risikoen for at uønskede hendelser elimineres, eller reduseres til et akseptabelt nivå. Når det likevel skjer uønskede hendelser, følges disse opp for å finne bakenforliggende årsaker, slik at forebyggende tiltak kan etableres. De alvorligste hendelsene blir fulgt opp ekstra grundig gjennom granskning. AFs ansatte får grundig opplæring i grunnprinsippene i AFs sikkerhetsarbeid.

RESULTAT

Skadefrekvensen har vist en positiv utvikling gjennom årenes løp, med en H-verdi for den norske virksomheten på rundt 20 tidlig på 90-tallet, til dagens historisk lave H-verdi på 1,0. Denne verdien representerer 10 fraværsskader i 2015.

HELSE

AF ønsker å skape et arbeidsmiljø som virker helsefremmende, som forebygger sykdom og som gir arbeidsglede. AF arbeider aktivt for å oppnå dette.

MÅL FOR SYKEFRAVÆR

Målet er å unngå all arbeidsrelatert sykdom blant egne ansatte, det vil si sykdom som er forårsaket av forhold på arbeidsplassen. Sykefraværsprosenten er derfor en viktig indikator for vårt helsearbeid. AFs mål er et sykefravær under 3 prosent. Dette representerer etter vårt syn et normalt sykdomsbilde, uten arbeidsrelatert sykdom.

VIRKEMIDDEL

Det utføres risikoanalyser som avdekker negativ helseeksponering og det etableres barrierer som skal hindre at eksponeringene gir negativ helseeffekt på kort og lang sikt. De ansatte blir holdt orientert om hvilke helseeksponeringer som finnes og tilhørende alternative barrierer som kan benyttes for å hindre helseskader. Det gjennomføres løpende opplæring slik at både ledere og fagarbeidere har kunnskap i godt forebyggende helsearbeid.

Medarbeidernes helse følges opp gjennom intern bedriftshelsetjeneste, ved systematiske helseundersøkelser og kartleggingsarbeid. Det er etablert sykefraværsutvalg i alle forretningsenheter som skal sikre at alle med sykefravær blir fulgt opp på en skikkelig måte.

RESULTAT

AF hadde et sykefravær på 3,7 prosent i 2015. Selv om sykefraværet i AF er lavt i forhold til sammenlignbare virksomheter, jobbes det for for et enda lavere sykefravær.

MILJØ

AF driver en virksomhet som kan påvirke ytre miljø og arbeider kontinuerlig for å begrense belastningen på omgivelsene våre. AF ønsker å forhindre skader og negativ effekt, og har til enhver tid beredskap i våre systemer for å minimere skader og tap på ytre miljø dersom en ulykke skjer.

MÅL FOR YTRE MILJØ

Hver forretningsenhet har sine mål for ytre miljø, basert på enhetens viktigste miljøaspekter. I tillegg måles resultatene til alle enheter ut ifra AF Gruppens felles måleparametre, Kildesorteringsgrad og Klimaspor.

VIRKEMIDDEL

Miljøarbeid er en integrert del av HMS-arbeidet, og virkemidlene er derfor sammenfallende med virkemidler innen sikkerhets- og helsearbeid. Det gjennomføres systematisk risikoanalyser som avdekker mulige miljøfarer. Det etableres barrierer for å hindre miljøskader. Skulle uønskede hendelser inntreffe rapporteres dette og hendelsen følges opp for å minimere skadene og for å etablere forebyggende barrierer.

Oppfølging av måleparameterne Kildesorteringsgrad og Klimaspor virker som en ekstra drivkraft i AFs miljøarbeid. Parameterne fokuserer på viktige miljøfaktorer som AF har mulighet til å påvirke. Kildesorteringsgrad forteller hvor stor del av avfallet fra virksomheten som sorteres. Hensikten med kildesortering er å legge til rette for gjenvinning. Klimaspor er måling av AFs påvirkning på klimaet relatert til mengde klimagassutslipp i tonn CO2-ekvivalenter. En CO2-ekvivalent er en enhet for å sammenligne ulike klimagassers virkning på klimaet.

KILDESORTERINGSGRAD

Totalt for konsernet	2015	2014	2013
Bygging	84 %	82 %	81 %
Rehabilitering	87 %	82 %	80 %
Riving	96 %	96 %	96 %
Total mengde	319 225 t	478 955 t	408 365 t

Klimaspor for 2015: 35 937 tonn CO2, tilsvarende 3,3 tonn pr MNOK omsetning.

(Se Energi- og klimaregnskap på side 25.)

UTVIKLING I SYKEFRAVÆR

UTVIKLING I HVERDI

BÆREKRAFTIG ENTREPRENØRSKAP

Bærekraft er en forutsetning for fortsatt vekst. Ved å minimere belastningen på ytre miljø og ha en kompromissløs holdning til sikkerhet og etikk skal AF Gruppen sikre at verdiene som skapes i størst mulig grad verner om samfunn og miljø.

AF Gruppen er et selskap hvor holdninger og verdier står sterkt. Utgangspunktet for AF Gruppen sin virksomhet er at selskapets vekst aldri skal gå på akkord med selskapets kompromissløse holdning til sikkerhet og etikk. Bærekraftig entreprenørskap i AF Gruppen tar for seg forhold rundt miljø, økonomi og forretningsetikk, samt sosiale aspekter som helse, sikkerhet, mangfold og likestilling.

Europakommisjonens mål for en sirkulær økonomi, som bidrar

til at ressurser gjenvinnes og forblir i kretsløpet, er at mer enn 80 prosent av materialer som blir brukt skal gjenvinnes innen 2030. AF Gruppen leverer allerede over kommisjonens mål for 2030 for både bygging, rehabilitering og rivning.

AF har sortert og gjenvunnet store mengder materialer i 2015, med henholdsvis 318 939 tonn (478 955 tonn) kildesorterte masser og 552 884 tonn (707 941 tonn) gjenvunnet asfalt og betong. I tillegg renser AF Gruppen forurenset masse for gjenvinning. 86 000 tonn masse er blitt renset i 2015 med en tilhørende gjenvinningsgrad på 85 prosent. Alle disse tiltakene gir en betydelig samfunnsmessig gevinst i tillegg til den forretningsmessige gevinsten for selskapet.

Bærekraftig entreprenørskap fordrer også at virksomheten har nødvendig beredskap for uventede hendelser samt systemer for kontinuerlig å lære av sine feil. For å lære av sine feil må det være en forståelse og et ønske om at man alltid kan bli bedre. AF Gruppen har gjennomført et omfattende seriøsitetsinitiativ for alle virksomhetsområder. Hensikten har vært tosidig; eliminere uønskede hendelser og redusere uønskede samarbeidspartnere på våre prosjekter. Dette skal bidra til å forebygge arbeidslivskriminalitet på våre arbeidsplasser.

Bærekraftig entreprenørskap forutsetter et enhetlig ledelsessystem som beskriver hvordan enhetene opererer i den daglige drift innenfor de rammer som er gitt av konsernet. AF Gruppen har enhetlige systemer for både løpende rapportering og håndtering av enkelthendelser i konsernet.

		Er det avvik blant våre samarbeidspartnere
	i våre prosjekter?

Hvilke samarbeidspartnere kan jobbe i våre prosjekter?

BÆREKRAFTIGE PROSJEKTER

MILJØFORHOLD

I AF skal all virksomhet være basert på en grunnleggende forståelse og aksept for at belastning på ytre miljø skal minimeres.

AF driver virksomhet som kan påvirke ytre miljø gjennom støy, støv, vibrasjoner, utslipp og annen miljøbelastning. Virksomheten kan medføre inngrep i og forandring av landskap og natur. Konsernpolicy og tilhørende styringssystemer for ytre miljø skal forhindre eller redusere uønskede miljøpåvirkninger. Styringssystemet følger prinsippene i miljøstandarden ISO14001. Kildesorteringsgrad og klimaspor er valgt som AF Gruppens felles måleparametre for ytre miljø. Parameterne skal bidra som drivkraft i AFs miljøarbeid og er relevant for alle enheter.

AVFALL

AFs virksomhet produserer avfall av ulike typer og ulike mengder. AF driver avfallshåndtering gjennom å prosjektere og planlegge prosjekter slik at minst mulig avfall oppstår og slik at avfall som oppstår er av en type som kan sorteres og gjenvinnes. Hensikten med kildesortering er å tilrettelegge for gjenvinning. Det vil si materialgjenvinning, energigjenvinning eller gjenbruk.

Kildesortering	2015	2014	2013
Bygging	84 %	82 %	81 %
Rehabilitering	87 %	82 %	80 %
Riving	96 %	96 %	96 %

AF har virksomhet som gjenvinner asfalt og betong fra byggeog anleggsnæringen i Norge. Asfalt og betong som ble gjenvunnet til kvalitetsmasser i AF:

Gjenvinning	2015	2014	2013
Asfalt (tonn)	369 027	407 940	247 932
Betong (tonn)	183 857	300 001	226 615
Total mengde (tonn)	552 884	707 941	474 547

I tillegg har AF behandlet og renset 86 000 tonn (67 500) forurenset masse i 2015.

KLIMA

AF forbruker betydelige mengder energi i form av diesel til anleggsmaskiner og strøm til prosjektene. I tillegg bidrar konsernets reiseaktiviteter til indirekte utslipp. Dieselforbruk fra anleggsmaskiner bidrar mest til klimagassutslipp i AF. Antall anleggsmaskiner vil øke i takt med omsetningen. Selskapet fokuserer derfor på utskifting av gammelt utstyr og innkjøp av moderne anleggsmaskiner med lavere utslippsmengder.

AF har et felles klimaregnskap for hele konsernet uttrykt i antall tonn CO2-ekvivalenter i forhold til omsetning (se tabell s. 25).

UTSLIPP

AF Gruppens virksomhet kan medføre utslipp til vann, jord og luft. Generelt skilles det mellom regulære utslipp og uhellsutslipp. Alle utslipp fra virksomheten skal som et minimum være innenfor godkjente tillatelser. I bygge- og anleggsfasen sikres dette gjennom god planlegging med riktig plassering av anleggsveier, massedeponier og riggområder. I tillegg etableres midlertidige og permanente erosjonstiltak som hindrer direkte avrenning fra graveskråninger og lignende som sedimentasjonsbassenger, renseanlegg, oljeutskillere og ulike typer filtreringsmetoder.

For å kontrollere at rutiner og iverksatte tiltak fungerer, tilknyttes ekstern spesialkompetanse og verifikator etter behov. All miljøaktivitet innen offshoresektoren er omfattet av eksterne verifikatorer som har dokumentert at selskapet opererer langt innenfor alle gitte utslippstillatelser. Disse rapportene er tilgjengelige på våre internettsider (afgruppen.no/offshore).

FORRETNINGSETIKK

AF Gruppen har et stort antall kunder og leverandører og ønsker å utvise en høy forretningsetisk standard på alle nivåer i organisasjonen. AF skal kun benytte leverandører som forplikter seg i henhold til AF sine etiske standarder. AFs konkurranseevne og plass i samfunnet begynner og slutter med at selskapet er til å stole på.

Mennesker og verdier HMS Samfunnsansvar Risikostyring

KILDESORTERINGSGRAD

KUNDER

AFs kunder omfatter alt fra store private eller offentlige aktører til et stort antall mindre aktører. Oppdrag tildeles i form av anbudsprosesser eller etter forhandlinger. Det er stor konkurranse om oppdragene.

Alle kunder skal ha de samme rettighetene og behandles rettferdig. Produkter og tjenester skal markedsføres og selges på grunnlag av egenskapene til produktene og fordelene ved AF som leverandør. AF skal ikke uttrykke seg nedsettende om våre konkurrenter og skal overholde gjeldende konkurranselover og bestemmelser. Det er nulltoleranse for prissamarbeid og korrupsjon.

AF er bevisst på hvilke kunder selskapet ønsker å jobbe for. Det ble i 2015 gjennomført en kundeundersøkelse for at AF skal kunne lære av sine gjennomførte prosjekter og derigjennom utvikle langsiktige gode relasjoner til sine kunder.

LEVERANDØRER

Innkjøp av varer og tjenester utgjør 71 prosent av omsetningen i AF og underentrepriser utgjør den største andelen. AF har ansvar for hele kontraktspyramiden og skal bare gjøre forretning med leverandører som oppfyller lovfestede krav, krav i tariffavtaler, samt interne krav i AF Gruppen. Seriøsitetsprosjektet ha medført krav om at leverandører skal kontrolleres og prekvalifiseres før kontrahering, samt at det skal løpende gjennomføres kontroller i prosjektene. For å sikre etterlevelsen av AF sine etiske standarder, har AF krav om maksimum to ledd underleverandører i prosjekter. Leverandører bli også etter-evaluert for bruk ved senere prekvalifiseringer.

AF har klare retningslinjer for blant annet adferd knyttet til konkurranse, leverandører og interessekonflikt. I 2009 sluttet AF seg til FNs Global Compact, som baserer seg på ti grunnleggende prinsipper for å sikre menneskerettigheter, arbeidslivsstandarder, miljø og antikorrupsjon.

AF Gruppen har en fullmaktsmatrise som hvert år godkjennes av selskapets styre. Fullmaktsmatrisen skal sikre at selskapets retningslinjer for avtaleinngåelser og innkjøp blir fulgt. Hovedregelen i selskapets fullmaktsmatriser er at alle avtaler og utbetalinger skal signeres av minimum to personer. AF har i tillegg en egen HMS-rådgiver som fungerer som et internt arbeidstilsyn.

PERSONLIG INTEGRITET

Alle ansatte representerer AF Gruppen i alle forretningsmessige sammenhenger. Ansatte må på ingen måte komme i et avhengighetsforhold til selskapets kunder, aksjonærer, leverandører eller andre forbindelser som kan medføre konflikt mellom AF Gruppen og personlige interesser. Ansatte skal ikke på vegne av selskapet gjøre forretning med en slektning eller nær venn.

AF skal ha et ryddig og åpent forhold til informasjon. All sensitiv informasjon i AF Gruppen er konfidensiell og skal behandles fortrolig. Det er retningslinjer knyttet til hvordan og hvem som kan uttale seg i media. Privat deltakelse i sosiale medier skal ikke bidra til at andre stiller tvil om den enkeltes rolle og habilitet. Børssensitiv informasjon skal i tillegg håndteres i henhold til policy for innsideinformasjon. Det gjennomføres løpende kontroll av alle børstransaksjoner gjennomført med ansatte eller relaterte parter.

ARBEIDSMILJØ

AF Gruppen skal ha et arbeidsmiljø som virker helsefremmende og som forebygger sykdom hos våre medarbeidere. AF ønsker å skape en inspirerende arbeidsplass med trivsel og energi samtidig som vi er kompromissløse til sikkerhet på arbeidsplassen. Alle uønskede hendelser har en årsak og derfor kan alle skader unngås.

HELSE OG SIKKERHET

I AF anser vi arbeid for å være en kilde til god helse, men ansatte vil gjennom sitt arbeid også kunne bli påvirket negativt av ulike helsemessige belastninger. Måling og oppfølging av sykefravær er en viktig indikator både på helse og trivsel. Det legges bevisst til rette for et arbeidsmiljø som virker helsefremmende og som forebygger arbeidsrelatert sykdom hos medarbeidere.

AF gjennomfører aktiviteter som tradisjonelt er forbundet med risiko og som kan føre til skader. AF har ansvar for alle som jobber på våre prosjekter uavhengig om de er egne ansatte, eller underentreprenører av AF Gruppen.

AF har en målsetning om at ingen skal skade seg som følge av arbeidet. Sikkerheten til ansatte, samarbeidspartnere og tredje-

AF ønsker å skape en inspirerende arbeidsplass med trivsel og energi samtidig som vi er kompromissløse til sikkerhet på arbeidsplassen.

Kategori	Forbruk	Energiekv. (MWh)1	2015 Utslipp (tonn CO2)	2014 2 Utslipp (tonn CO2)
Bensin	21 131 l	192,1	49	208
Diesel	10 858 125 l	154294	29 057	30 459
Diesel (B5)	284 062 l	2817,9	722	4 796
LNG		tonn -	-	8
Propan	12 236 kg	156	37	4
Kjølegass HFC134a	189 kg		270	-
Sum direkte utslipp		157 460	30 135	35 475
Fjernkjøling / Fjernvarme	316 670 kWh	317	23	17
Strøm	29 602 021 kWh	29602	1 983	2 472
Sum indirekte utslipp egen aktivitet		29 919	2 007	2 489
Fly - pendlereise	10 423 483 pkm 3		422	686
Fly - tjenestereise	4 419 022 pkm		1 948	1 888
Bil - tjenestereise	914 809 km		138	-
Avfall til forbrenning	2 556 tonn		1 274	1 430
Avfall til gjenvinning	538 tonn		13	1
Sum indirekte utslipp andre			3 795	4 004
Total CO-utslipp fra virksomheten		187 379	35 937	41 967
Klimaspor (tonn CO-utslipp per MNOK omsetning)			3,3	4,9

part skal aldri gå på kompromiss med inntjening og fremdrift. Denne holdningen gjenspeiles i AFs systemer og organisasjon, og ved at alle tar personlig ansvar for egen og andres sikkerhet.

Alle underentreprenører har krav om å følge AFs retningslinjer. AF gjennomfører sikkerhetsopplæring for alle uavhengig av morsmål og arbeidsgiver. AF inkluderer også underentreprenører i beregningsgrunnlaget når tall for sikkerhet rapporteres. Rapportering av helse og sikkerhet er vist under kapittelet HMS.

MANGFOLD OG LIKESTILLING

Andelen av egne ansatte og underentreprenører med utenlandsk statsborgerskap øker. AF har som øvrige aktører i byggog anleggsbransjen få kvinnelige ansatte. AF Gruppen skal ha et arbeidsmiljø som er uten forskjellsbehandling, diskriminering, sjikane og mobbing på grunn av rase, hudfarge, religion, nasjonalitet, kjønn, seksuell legning, alder og uførhet.

AF jobber bevisst med å skape en inkluderende arbeidsplass hvor det legges til rette for flere kvinnelige ansatte og et miljø med flere nasjonaliteter.

FORHOLD MELLOM LEDERE OG ANSATTE

AF trener og utvikler medarbeidere gjennom utviklingsprogram som er i samsvar med våre mål og verdier. Det skal gjennomføres og dokumenteres utviklingssamtaler for alle ansatte minst en gang årlig. I tillegg måles medarbeidertilfredsheten jevnlig.

OMDØMME

De ansatte har vært med på å bygge opp om AF Gruppens omdømme som et selskap som er til å stole på. Omdømmet blir hver dag påvirket av adferden til hver enkelt ansatt.

Hensikten med virksomheten er å skape verdier for våre kunder, eiere, medarbeidere, leverandører og samfunnet. AFs attraktivitet synliggjøres gjennom hvordan verdiene skapes og forvaltes. AFs konkurranseevne og plass i samfunnet begynner og slutter med at vi er til å stole på. AF ber derfor alle medarbeidere om å tenke og handle i henhold til AFs kjerneverdier.

Ledere i AF Gruppen har et overordnet ansvar for å utøve ledelse som skaper en kultur der ryddig adferd anerkjennes, settes pris på og etterleves av alle ansatte. Det som er bygd opp over mange år, kan imidlertid rives ned av enkelthendelser og påvirkes av håndtering av hendelser knyttet til miljø, forretningsetikk og sosiale forhold. AF er derfor kompromissløse når det gjelder etterlevelse av «Adferdskoden» og selskapets kjerneverdier.

BEREDSKAP

AF har en overordnet beredskapsplan for hele konsernet. Planen gir retningslinjer for hvordan beredskapsplan og beredskapsorganisasjon i prosjektene skal bygges opp. Sentralt står prosjektenes krav om å identifisere og definere alle fare- og ulykkessituasjoner som kan føre til skade på eller tap av verdier. Formålet er å kunne håndtere og redusere skadevirkninger av mulige beredskapssituasjoner.

Konsernet har en beredskapsledelse som er tilgjengelig 24 timer i døgnet ved ulykker eller potensielle ulykker. Avhengig av situasjonen, vurderes behov for etablering av krisestab i konsernet.

LÆRE AV VÅRE FEIL

Til tross for god planlegging og forebyggende tiltak, kan uønskede hendelser skje. Derfor er det viktig med rapportering av uønskede hendelser for å kunne lære av disse. AF registrerer og behandler også alle HMS-hendelser og kvalitetsavvik. Ved registrering vurderes alltid hendelsenes alvorlighetsgrad. Ut fra alvorlighetsgraden avgjøres det hvilken del av organisasjonen som skal involveres, hvorvidt hendelsen skal granskes og hvordan videre erfaringsoverføring skal skje.

Antall registrerte uønskede hendelser har økt de siste årene. Det ble i 2015 rapportert 15 363 (9 967) uønskede hendelser (RUH) i AF Gruppen. Rapporteringsfrekvensen for 2015 var på 2,91 (1,98) RUH per årsverk. Det er en klar sammenheng mellom økning i antall registrerte uønskede hendelser og reduksjon i antall skader.

Mennesker og verdier HMS Samfunnsansvar Risikostyring

ENERGI OG KLIMAREGNSKAP 2015

1) Energiekvivalenter er beregnet for kjernevirksomhetene (direkte og indirekte utslipp) for å vise den årlige energiintensiteten til AF Gruppens aktiviteter. 2) Klimagassutslipp med oppvarmingspotensial tilsvarende CO2 3) Personkilometer

RISIKO GIR MULIGHETER

Forretningsmessig risikostyring er et viktig verktøy for at AF Gruppen skal nå sitt mål om lønnsom vekst. Den er en forutsetning for stabil drift, og kan gi nye muligheter og løsninger for oss og våre kunder.

Alle valg innebærer risiko. Derfor er aktiv risikostyring en forutsetning for å kunne levere stabile resultater over tid.

Styring av risiko skal sikre at vi ser muligheter for vekst der vi kan ta på oss risiko som vi kan påvirke. Samtidig skal vi håndtere risiko slik at veksten ikke går på bekostning av kontroll over kostnader eller styring av prosjekt.

Risikostyring har bidratt, og skal fortsatt bidra, til god lønnsomhet i de enkelte prosjektene og for konsernet totalt.

RISIKOSTYRING SOM LEDELSESVERKTØY

Ledere på alle nivåer benytter verktøy for risikostyring i sin hverdag. Risikostyring er en integrert del av alle forretningsmessige aktiviteter i AF Gruppen.

Risikostyring i prosjektene utgjør fundamentet for risikohåndtering i AF. Hvert kvartal gjennomføres risikoanalyser av betydelige prosjekter i AF Gruppens portefølje. I forretningsenheter med mindre prosjekter gjøres risikoanalysen på avdelingsnivå. Alle funksjonærer i våre prosjekter har ansvar for å bidra med sin kunnskap om hvilke muligheter og trusler de ser i prosjektene. Prosjektlederen sammenstiller gruppens kunnskap og driver prosessen med å definere tiltak for å utnytte muligheter og håndtere trusler.

Forretningsenhetens ledergruppe aggregerer opp risikobildet på prosjektnivå og gjennomfører en risikoanalyse av sin prosjektportefølje. Analysen danner grunnlaget for enhetens prioriterte risikoreduserende tiltak i det påfølgende kvartalet og synliggjør risikobildet i enheten for konsernledelsen. Hvert kvartal presenteres syntesen av alle forretningsenhetenes risikogjennomganger for konsernledelsen og styret.

Analyseverktøyet som benyttes i risikostyringen er spesialtilpasset for AF Gruppens behov og brukes aktivt av alle konsernets ledere. Et vesentlig risikoforhold som er identifisert i et prosjekt behandles i prosjektet, av forretningsenheten og i konsernledelsen. Slik sikrer vi at risikostyring er et effektivt ledelsesverktøy på alle nivåer i konsernet.

KONTINUERLIG ARBEID FOR ØKT KONKURRANSEKRAFT

I AF Gruppen brukes risikoanalysen også til å se etter nye muligheter og løsninger til fordel for kundene og AF. Etter ni år med risikostyring gir systemet god innsikt i hvilke muligheter vi skal se etter i ulike prosjekter og hvilke prosjekter som gir størst potensial for god inntjening.

Risikostyring har resultert i kraftig reduksjon i antall tapsprosjekter og økt lønnsomhet. Siden AF begynte sin satsing på risikostyring i 2006 har gjennomsnittlig driftsmargin økt fra 2,6 prosent (2002 – 2006) til 5,7 prosent (2007 til 2015). Riktig prising av både positiv og negativ risiko er sentralt i den harde konkurransen om nye prosjekter og har bidratt til å styrke konsernets konkurransekraft.

Spesialistfunksjonen for risikostyring i AF Gruppen tilrettelegger og driver de nødvendige prosessene knyttet til risiko. Gruppen arbeider også for kontinuerlig forbedring av konsernets prosesser og metodikk innenfor området.

Overordnet risikostyring

Risikostyring av prosjektportefølje

Risikostyring i prosjekt

Utvelgelse Tilbud Kontrakt Prosjekt

Risikopyramide: Satsingen på risikostyring er godt forankret i alle forretningsmessige aktiviteter, fra det enkelte prosjekt til konsernledelsen.

Risikostyring har resultert i kraftig reduksjon i antall tapsprosjekter og økt lønnsomhet.

Mennesker og verdier HMS Samfunnsansvar Risikostyring

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

MØT TRE AV MEDARBEIDERNE BAK PRESTISJEPROSJEKTET

På vei til Aker Brygge ruslet Jørgen Mathisen forbi en diger byggegrop og lurte på om det ikke var noe der han og jobben burde bidra med. Litt senere satt AF Anlegg med ansvaret for Nordens største betongprosjekt – og et nasjonalt ikon.

ET NASJONALT ANSVAR

Det summer av hektisk aktivitet i byggegropa på Vestbanetomta i Oslo. Fem tårnkraner streber mot himmelen og under vrimler det av fagarbeidere og funksjonærer. 4. september gikk startskuddet for AF Anlegg på tomta, og prosjektgjengen skal holde til her helt til sommeren 2018.

– Vi bygger selve råbygget til det nye Nasjonalmuseet. Nå holder vi på med kjelleretasjen, som blir museets lager, og en nedhengt mellometasje i dekket over kjelleren som skal huse rør, ventilasjon og kabler. Arkitekten er opptatt av at museet skal ha rene flater uten forstyrrende elementer. Kunsten skal være i fokus, derfor skal rørene føres opp i doble vegger i museumsdelen, forteller prosjektleder Odd Solum.

Museet er tegnet av Kleihues + Schuwerk Gesellschaft von Arkitekten, som høsten 2010 vant den internasjonale arkitektkonkurransen. Det markerte slutten på en nesten 50 år lang diskusjon om nytt nasjonalmuseum. Nå er det bare fire år igjen til publikum får adgang til det nye museet for kunst, arkitektur og design.

STORT, KOMPLEKST OG KREVENDE

At AF Anlegg la inn tilbud på kontrakten for råbygget er egentlig basert på en tilfeldighet.

– Vi var i ferd med å avslutte flere store prosjekter i olje- og gassbransjen på Vestlandet, og jeg gikk og drømte om et stort betongprosjekt i Oslo. Jeg anså imidlertid det som temmelig usannsynlig, forteller assisterende prosjektleder Jørgen Mathisen.

Men en dag gikk han forbi tomta på Vestbanen, og la merke til den store byggegropa.

– Jeg leste meg litt opp og oppdaget at det dreide seg om Nordens største betongprosjekt, men regnet med at det var utlyst for lenge siden. Da vi sjekket, viste det seg imidlertid at kontrakten slett ikke var inngått ennå. Dermed tok jeg kontakt med avdelingsdirektør Geir Flåta og sa at dette må vi gi tilbud på – det er en kjempemulighet! Med sin lange erfaring tok Odd betongkalkylen på strak arm, slik at vi kunne utarbeide et tilbud, sier han.

Det viste seg etter hvert at AF Anlegg var det eneste selskapet som bød på kontrakten.

– Jeg skal ikke spekulere i årsakene til det, men det er klart at dette er en stor, kompleks og krevende hovedentreprise – det er tross alt Nord-Europas største pågående kulturbyggeprosjekt. Vi er bekvemme med entrepriseformen, vi har

«Det er moro å være med på å bygge det som blir et nasjonalt arvestykke.»

ASSISTERENDE PROSJEKTLEDER JØRGEN MATHISEN

muskler til å gjennomføre et slikt prosjekt, og så er vi jo veldig glade i betong! Bygget kommer til å bli fantastisk flott, sier Solum. Kontrakten for råbygget er den desidert største enkeltkontrakten i Prosjekt Nytt Nasjonalmuseum. Kostnadsrammen er på totalt 5,3 milliarder kroner, og prosjektet blir dermed et av Norges dyreste kulturbygg. AF Byggfornyelse har dessuten landet kontrakten for Tett bygg, som omfatter fasader og tak. AF Anlegg og AF Byggfornyelse har derfor inngått et samarbeid og gjennomfører begge entreprisene sammen.

– Vi er helt klart den største aktøren på tomta. Det er moro å være med på å bygge det som blir et nasjonalt arvestykke – byggeprosjekter er ikke hverdagskost for oss i AF Anlegg, sier Mathisen.

– Men så er jo vi litt annerledes også – vi tar gjerne de utfordringene som dukker opp. Og selv om dette er et bygg, har det alle ingredienser til et anleggsprosjekt: Det er både maskinstyring, logistikk, nitid planlegging og massevis av betong, legger Solum til.

Hvert år passerer 12 millioner mennesker området rundt anleggstomta.

– Dette er et knutepunkt både for bilister, syklister, fergepassasjerer, kollektivtrafikk og fotgjengere. Det er uvant for oss i AF Anlegg å reise kollektivt til jobben, vi er mer vant til å reise med fly til prosjektene våre, sier Solum.

Assisterende prosjektleder Jørgen Mathisen, kontraktingeniør Siri Gulbrandsen og prosjektleder Odd Solum stortrives i hverandres selskap. Sammen med resten av gjengen i AF Anlegg har de stålkontroll på oppføringen av nytt nasjonalmuseum i Oslo.

| AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015

AMBISIØSE KLIMAKRAV

Nasjonalmuseet bygges for øvrig etter ambisiøse klimakrav, med solide materialer som tåler tidens tann i minst 200 år.

– Statsbygg har satt strenge krav til CO 2-regnskap, noe som sammenfaller med AF Anleggs egne målsettinger om grønne prosjekter. Vi har streng kontroll av betongreseptene vi bruker, og diskuterer hvordan vi skal få til en fossilfri byggeplass. Den sedvanlige pick-up'en er for eksempel byttet ut med en el-varebil, og de røde og hvite tårnkranene vi bruker benyttes for første gang i Norge. De har LED-lys, de støyer ikke, har diskret design og dessuten varmepumpe og air condition i førerhuset, sier Solum.

Den største utfordringen i prosjektet er logistikken – når 800 mennesker jobber med flere ulike entrepriser samtidig på en trang byggeplass må kreative løsninger tas i bruk for at alt skal gå knirkefritt.

– Prosjektet stiller vanvittige krav til planlegging. Det er utfordrende å sette sammen en prosjektgruppe med kjente og ukjente mennesker som skal fungere og trives sammen, men det har vi fått til. Vi koser oss i hverandres selskap og jobber hardt alle som en. Innimellom har vi noen heftige diskusjoner, men vi evner alltid å bli enige, sier Solum.

AF Anlegg har 24 funksjonærer og et titalls egne grunnarbeidere og maskinførere på tomta. I tillegg er det flere store underentreprenører.

– Jeg gleder meg til å besøke museet når det står ferdig. Sikkerhetssystemene er så strenge at kunst som aldri før har vært i Norge på grunn av manglende sikkerhetsklarering, nå kan stilles ut. Statsbyggs mål er at her skal selv Mona Lisa kunne henge trygt, sier Odd Solum.

AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015 | 33

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

NASJONALMUSEET

Kontrakt K204 er en hovedentreprise som omfatter bygging av et plasstøpt råbygg på om lag 54 000 kvadratmeter for Prosjekt Nytt Nasjonalmuseum. Råbygget består av en kjeller med messanin og et overliggende bygg i fem etasjer. Kontrakt K205 er en entreprise som omfatter om lag 11 000 kvadratmeter fasader og om lag 14 000 kvadratmeter tak for Prosjekt Nytt Nasjonalmuseum. Entreprisen består av betongkonstruksjoner, vinduer, dører, porter, luker, stål-, mur-, tømrer-, tekke- og metallarbeider. Terrasse og atrier skal ha natursteinsdekke og fasader skal kles med murt naturstein.

Oppdragsgiver: Statsbygg Entreprenør: AF Anlegg og AF Byggfornyelse

SAMLET KONTRAKTSSUM FOR BEGGE ENTREPRISER, MNOK

FERDIGSTILLELSE

770 2018

ANLEGG

ODD SOLUM

«Vi er bekvemme med entrepriseformen, vi har muskler til å gjennomføre – og så er vi veldig glade i betong!»

FLERE SENTRALE PROSJEKTER

RYFAST

AF bygger 8 km ny tofeltsvei hvorav 6,5 km er en del av den 14 km lange undersjøiske Ryfylketunnelen. Tunnelen mellom Stavanger og Ryfylke blir verdens lengste undersjøiske tunnel for biltrafikk, med klodens dypeste punkt for persontrafikk, hele 292 meter under havoverflaten. Arbeidene inkluderer fire portalkonstruksjoner, en 100 meter lang bru og bygg for tekniske anlegg i tunnelene.

Kontraktssum: MNOK 1 168 Ferdigstillelse: 2018 Oppdragsgiver: Statens vegvesen Region vest

RÅNÅSFOSS III

AF oppgraderte Rånåsfoss III for Glomma Kraftproduksjon AS. Det er utført betydelige arbeider inne i den ærverdige kraftstasjonen fra 1922. De gamle Francis-turbinene er frakoblet, og moderne, vertikale aggregater med propellerturbiner er installert i nytt maskinrom av glass. Sugerørene har fått ny utforming og økt kapasitet, hvilket betyr en produksjonsøkning fra 220 GWh til 280 GWh i året. Arbeidene ble påbegynt i 2011 og de gamle aggregatene har blitt faset ut en etter en etter hvert som de nye er koblet inn.

Kontraktssum: MNOK 110 Ferdigstilt: 2015 Oppdragsgiver: Glomma Kraftproduksjon AS

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

E6 FRYAVINSTRA

AF har den første hovedentreprisen på utbyggingen av E6 Frya-Sjoa. Strekningen Frya-Vinstra går gjennom Sør- og Nord-Fron kommuner i Oppland og består av blant annet 18 km ny motorvei hvorav 4,3 km i tunnel, 10 km lokalvei samt 20 betongkonstruksjoner. Prosjektet ferdigstilles i oktober 2016 og skal når det står ferdig bli en sikrere og mer effektiv Europavei.

Kontraktssum: MNOK 1 470 Ferdigstillelse: 2016 Oppdragsgiver: Statens vegvesen Region øst

ØSTENSJØBANEN

AF oppgraderer Østensjøbanen i Oslo. T-banestrekningen ble åpnet frem til Skullerud i 1967, og til Mortensrud, bane 3, i 1998. Opprustingen av banen er et av de største prosjektene til Sporveien, og blir gjennomført på svært kort tid. Banen gjenåpner 3. april 2016 med åtte oppgraderte stasjoner, forlengede perronger og to rehabiliterte tunneler. Den totale banestrekningen tilsvarer lengden av 320 T-banevogner.

Kontraktssum: MNOK 378 Ferdigstillelse: 2016 Oppdragsgiver: Sporveien Oslo AS

HØY AKTIVITET OG GOD DRIFT

Høy aktivitet og god drift på mange prosjekter bidro til at anleggsvirksomheten lykkes i å gjenskape gode resultater også i 2015. Det forventes et stort utbud av større anleggskontrakter i tiden som kommer.

Anleggsvirksomheten består av tre forretningsenheter, AF Anlegg, Målselv Maskin & Transport og Pålplintar.

AF Anlegg utfører tradisjonelle anleggsprosjekter i hele Norge innenfor samferdsel, infrastruktur og vannkraft. Dette inkluderer veg, bane, flyplass, tunnel, fundamentering, tunnelinnredning og –sikring samt ulike konstruksjoner i betong. Enheten er en av Norges ledende tunnel- og masseflyttingsentreprenører, med store komplekse prosjekter. Anleggsvirksomheten omfatter også prosjekter rettet mot olje- og gassindustrien, samt prosjekter innenfor vannkraft og energi-, sjø- og havneanlegg i Norge.

Målselv Maskin & Transport, som ble en del av AF Gruppen i 2015, er den største maskinentreprenøren i Troms og utfører prosjekter innen blant annet kommunaltekniske anlegg, vegbygging, masseforflytting og grunn- og betongarbeid. Den svenske enheten Pålplintar utfører fundamenteringsprosjekter til industri, bolig og offentlige bygg i Stockholm og Mälardalen.

KORT OM 2015

Anleggsvirksomheten oppnådde i 2015 en omsetning på MNOK 3 760 (3 172). Resultat før skatt ble MNOK 339 (288). Resultatmarginen endte på 9,0 prosent mot 9,1 prosent for fjoråret. Virksomheten har vunnet flere mellomstore prosjekter og fått økt arbeidsomfang i allerede kontraherte prosjekter i 2015. Ved årsslutt hadde virksomhetsområdet Anlegg en ordrereserve på MNOK 3 402 (2 913).

AF Anlegg hadde høy aktivitet også i 2015 og leverte igjen svært gode resultater for kjernevirksomheten. AF gjennomførte i juni kjøpet av 70 prosent av aksjene i Målselv Maskin & Transport. Selskapet har levert gode resultater siden det ble etablert i 1967. Oppkjøpet er i tråd med vår strategi om å vokse lønnsomt i våre kjernemarkeder.

Pålplintar økte aktiviteten noe i 2015 sammenlignet med 2014. De operasjonelle og organisatoriske tilpasninger som ble gjennomført i siste halvdel av 2014 har gitt resultater og det forventes både høyere aktivitet og bedre resultater fremover.

MARKEDSUTSIKTER

Anleggsmarkedet drives i hovedsak av store offentlige samferdselsprosjekter, og politiske prioriteringer har derfor sterk innflytelse på utviklingen i markedet. Prognosene for norsk økonomi for 2016 preges generelt av større grad av usikkerhet som følge av fallet i oljeprisen. Som et motkonjunkturtiltak har imidlertid myndighetene økt bevilgningene til anleggsmarkedet, og det forventes stort utbud på nye anleggskontrakter i tiden som kommer.

I Statsbudsjettet for 2016 er det bevilget NOK 60,2 mrd. til samferdsel, en økning på 8,8 prosent fra saldert budsjett 2015. Av dette skal NOK 31,5 mrd. gå til vegformål, noe som er en økning på NOK 4,9 mrd. (18,5 prosent). Prognosesenteret forventer at totale investeringer innen anlegg vil øke med 11 prosent i 2016 og ytterligere 4 prosent i 2017.Utviklingen i svensk økonomi er påvirket av euroområdet, og Riksbanken satte i februar 2016 ned styringsrenten til -0,5 prosent for å stimulere den svenske økonomien. Ekspansiv pengepolitikk og økt sysselsetting bidrar til at Riksbanken forventer en vekst i brutto nasjonalprodukt på rundt 3 prosent årlig de neste årene. Sveriges Byggindustrier forventer også i sine prognoser en fortsatt sterk vekst i bygg- og anleggsinvesteringer i Sverige til og med 2016.

Oppsummert er markedsutsiktene for

det norske og svenske anleggsmarkedet gode. Økte investeringsanslag til samferdsel og veiutbygninger, samt planlagt oppstart av mange store anleggsprosjekter gir et godt grunnlag for videre vekst for AFs anleggsvirksomhet.

STRATEGI

Den norske delen av anleggsvirksomheten er en landsdekkende og mobil organisasjon med store og komplekse anleggsprosjekter innenfor vei, bane, kraftanlegg og olje og energi. Anleggsvirksomheten har som målsetting å fortsette med lønnsom organisk vekst innenfor kjernevirksomheten. Det vil si store komplekse prosjekter som krever mye kompetanse innen prosjektledelse, teknisk gjennomføring, drift, risikostyring og HMS. I tillegg vil vekst skje gjennom oppkjøp av veldrevne selskaper med geografisk og markedsmessig nisjekompetanse.

Anleggsvirksomheten har over tid tilpasset seg markedet der utbudet av store milliardprosjekter øker. AF har utviklet og forberedt organisasjonen til å møte nye og flere konkurranseformer utover de tradisjonelle hovedentreprisene.

Ved å gjennomføre store og komplekse prosjekter skal AF være attraktive i arbeidsmarkedet. Enhetene skal aktivt rekruttere kvalifiserte nyutdannede fra høyskolene og erfarne medarbeidere innen drifts- og prosjektledelse. Anleggsvirksomheten jobber kontinuerlig med å utvikle ansatte gjennom opplæringsprogram og karriereplanlegging.

Den svenske delen av anleggsvirksomheten har sitt hovedvirke innen fundamentering med sin primære styrke i Stockholmsregionen. Også for denne virksomheten er vekst et mål, primært gjennom geografisk ekspansjon i Sverige.

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

AF Gruppen 1 010

Beløp i MNOK Inntekter	2015 3 760	2014 3 172
Driftsresultat (EBIT)	339	286
Resultat før skatt (EBT)	339	288
EBIT %	9,0 %	9,0 %
EBT %	9,0 %	9,1 %
Ordrereserve	3 402	2 913

BYGG

MILJØ

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

Da Skjeggestadbrua kollapset, ble det lagt ned totalforbud mot å ferdes på restene. Hvordan var det da mulig å rive det som sto igjen? Svaret var en lang helg, lecakuler, en kjempekran og to medarbeidere uten høydeskrekk.

SMELLSIKKERT

februar 2015 førte et kvikkleireskred til at 100 000 kubikkmeter masse raste ut under sørgående løp av Skjeggestadbrua på E18 i Vestfold. Raset feide med seg en av bæresøylene og brua kollapset. På grunn av faren for nye ras var det strengt forbudt å bevege seg på og under brua etter raset. Utfordringen var å få revet den ødelagte brua uten å skade det parallelle løpet.

– Dette var en krisesituasjon som måtte løses raskt. Én time etter raset ringte vi politiet og tilbød vår bistand. Vi ser på slike situasjoner som et samfunnsoppdrag siden vi er en aktør med kompetansen som kreves for å løse slike oppgaver, forteller avdelingsdirektør Øyvind Omnes og prosjektleder Jarle Bøckman i AF Decom. Også HMS/KS-leder Eva Therese Semb hadde en sentral rolle i prosjektet.

– Vi AF-ere har sikkerhet i ryggmargen – for oss er ikke HMS noe som står på et papir, sier hun.

EKSTREME UTFORDRINGER

Situasjonen var akutt og det måtte handles raskt.

– Vi ble kontaktet av Vegdirektoratet og spurt om vi kunne delta i en ekspertgruppe som skulle vurdere hvordan kollapsen kunne håndteres videre. 14 dager etter raset tilbrakte Jarle og jeg en helg sammen med andre eksperter for å gjøre disse vurderingene, sier Omnes.

– Dette var et oppdrag av de sjeldne. Vi sto i en situasjon der en delvis knekt bru sto i fare for å kollapse helt, så gode råd var i tillegg dyre. Konklusjonen ble at brua måtte ned, og dermed var det bare å sette i gang å rigge, legger Bøckman til.

Geologene konkluderte med at faren for nye ras var til stede. Løsningen ble derfor å bruke det fjernstyrte utstyret AF Decom hadde til rådighet.

– Grunnen var så ustabil at hele operasjonen måtte baseres på fjernstyring. Siden det var nødvendig å starte rigging umiddelbart, måtte prosjekteringen skje underveis, sier Omnes.

Både forberedelser, lading og sprengning skjedde uten at Jarle Bøckman og hans folk på noe tidspunkt befant seg usikret på eller under brua. Da sprengladningene skulle plasseres i bruas tverrsnitt ble to personer firt ned fra en 500 tonns mobilkran med 114 meters utlegg.

– Selv om løfteoperasjonene egentlig

MØT TRE AV MEDARBEIDERNE BAK RIVESUKSESSEN

«Kreative løsninger må til for å løse de vanskeligste problemene. Ofte finnes det ingen standardløsninger.»

PROSJEKTLEDER JARLE BØCKMAN

var ganske små, var det nødvendig med en så stor kran for at den kunne stå på trygg grunn, sier Omnes.

– For et utrent øye så det sikkert voldsomt ut, men det var den eneste løsningen som ikke utsatte våre folk for risiko. Oppdraget bød på ekstreme utfordringer siden ellers normale operasjoner, som det å lade og sprenge søyler, måtte skje uten å involvere manuelt personell. Vi brukte fjernstyrt gravemaskin, fjernstyrt borerigg og dessuten kameraer for å kunne se hva vi gjorde, sier Bøckman.

KREATIVE LØSNINGER

For å unngå ytterligere belastninger på grunnen ble det under brua plassert 2 000 kubikkmeter lecakuler, rett og slett slike som brukes i blomsterpotter, for å dempe støtet da brua falt.

– Kreative løsninger må til for å løse de vanskeligste problemene. Vi driver daglig med oppgaver mange ikke vil ta i, og ofte finnes det ingen standardløsninger, sier Bøckman.

februar 2015 – knappe tre uker etter raset – ble den første sprengningen gjen-

Prosjektleder Jarle Bøckman, HMS/KS-leder Eva Therese Semb og avdelingsdirektør Øyvind Omnes i AF Decom slapp alt de hadde i hendene da Skjeggestadbrua kollapset.

nomført, og 2700 tonn med betong smalt i bakken med et enormt drønn. Interessen fra publikum og media var stor – om lag 60 pressefolk var på plass for å dekke begivenheten.

– Vi hadde en sikkerhetssone på 500 meter og hadde plassert ut tett med vaktposter, og hadde også god bistand fra politiet. Det er en utfordring å detaljplanlegge et slikt prosjekt samtidig som medietrykket er så stort, men sprengningen gikk perfekt, sier Omnes.

– Den aller største suksessfaktoren i dette prosjektet er det fantastiske samarbeidet vi hadde på alle nivåer og i alle ledd, både internt i egen organisasjon, med kunden og med de andre aktørene i prosjektet. Alle hadde et felles mål: Å få ned brua raskt og trygt, sier Bøckman.

SIKKERHET I RYGGMARGEN

At adrenalinet pumper idet smellet fra sprengladningen kommer er ingen underdrivelse.

– Det er klart at det er et kick når det smeller, men vi har nok et litt annerledes forhold til det enn mange andre: Vi sprenger kun for å rive nøyaktig det vi skal og ingenting annet. I AF Decom har vi en organisasjon som er rigget for å tåle slike oppdrag som Skjeggestadbrua. Vi har både kompetansen, kapasiteten og gjennomføringsevnen. Organisasjonen er bygd opp av folk som i fellesskap tar de beste beslutningene, sier Bøckman.

– Vi har tillit til hverandre og kan hive oss rundt når akutte situasjoner oppstår. Og vi har sikkerhet i ryggmargen, det er vi nødt til når vi driver med så mange utfordrende oppgaver som vi gjør, tilføyer Omnes.

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore BYGG

SKJEGGESTAD BRU

Den 2. februar 2015 førte et leirras til svikt i flere brupilarer på det sørgående løpet til Skjeggestadbrua i Vestfold. Statens Vegvesen konkluderte tidlig med at det sørgående løpet måtte rives, og AF fikk oppdraget som innebar en kontrollert nedsprenging av den skadde brua. Før sprengingen ble det lagt ut 2 000 m 3 med Leca-kuler under det sørgående løpet som fungerte som pute for bruelementene da de falt ned under sprengingen. Alt arbeid under brua ble gjort med fjernstyrte maskiner på grunn av usikre grunnforhold. Boring, meisling og lading av salver foregikk fra korger som hang fra en mobilkran.

Oppdragsgiver: Statens vegvesen

KONTRAKTSSUM, MNOK 13 FERDIGSTILLELSE 2015

MILJØ

JARLE BØCKMAN PROSJEKTLEDER

«Den aller største suksessfaktoren i dette prosjektet er det fantastiske samarbeidet vi hadde på alle nivåer og i alle ledd.»

| AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015

FLERE SENTRALE PROSJEKTER

SÖDRA CELL TOFTE

Cellulosefabrikken på Tofte er historie, og et 120 år langt industrieventyr er over. Fabrikken er flyttet til Vietnam og AF har revet gjenværende bygningsmasse. Totalt 80 000 tonn betong gjenvinnes. Av dette vil ca. 8 000 tonn bli levert til deponi og det resterende blir knust og brukt til stedlig tomteopparbeidelse og igjenfylling av kulverter. Prosjektet vil oppnå en gjenvinningsgrad på 98-99 %.

Kontraktssum: MNOK 26,5 Ferdigstillelse: 2016 Oppdragsgiver: Södra Cell Tofte

SÖS BY 19

Prosjektet omfatter riving av et 10 etasjers bygg som ligger på sykehusområdet til Södersjukhuset i Stockholm. Sykehuset er i full drift og hvert moment av rivningen må skje i samråd med sykehusvirksomheten. Teamet har først utført indre selektiv riving og sanering av asbest, før betongstammen og gjenstående konstruksjoner ble revet maskinelt.

Kontraktssum: MSEK 8 Ferdigstilt: 2015 Oppdragsgiver: Locum Landstingsfastigheter

REGJERINGSKVARTALET SBLOKKEN

AF fikk oppdraget med å fjerne S-blokken i regjeringskvartalet, et av byggene som ble hardest skadet etter terrorangrepet den 22. juli 2011. Konstruksjonene ble først sanert manuelt. Betongskjelettet ble revet av rivemaskiner. Alle masser ble transportert til godkjente mottak. Blant annet 19 000 tonn betong, 130 tonn oljeforurenset papp og 120 tonn restavfall ble fraktet ut. 260 tonn metaller ble levert til gjenbruk. Sorteringsgraden ble 99 prosent.

Kontraktssum: MNOK 12 Ferdigstilt: 2015 Oppdragsgiver: Statsbyg

HUNDHAMMERFJELLET VINDPARK

AF har spesialkompetanse på fjerning av vindmøller og ble hentet inn for å ta ned en av de største turbinene i vindparken på Nærøy, samt fire mindre turbiner på Vikna. De utrangerte vindturbinene legges i bakken med en spesielt tilpasset metode, og blir deretter hugget opp og sendt til gjenvinning.

Kontraktssum: MNOK 4 Ferdigstilt: Desember 2015 Oppdragsgiver: NTE Energi

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

BYGG MILJØ

GOD DRIFT OG BEDRING I RESULTATENE

Miljø hadde et godt 2015 med unntak av deler av den svenske virksomheten. Markedet for mottak, behandling og gjenvinning av materialer er voksende. Dette, sammen med et godt marked for den tradisjonelle rivevirksomheten, gir gode vekstutsikter fremover.

AF er Europas største entreprenør innenfor riving og miljøsanering av bygg og konstruksjoner. Miljø har virksomhet i Norge og Sverige. Virksomhetsområdet har solid kompetanse innen fagområder som miljøsanering, riving, konstruktiv sprengning og gjenvinning. Strenge miljøkrav krever kunnskap om sikker håndtering av miljøfarlig avfall. Dette gjør at man oppnår en høy grad av gjenvinning.

Virksomhetsområdet Miljø består av enhetene AF Decom, AF Härnösand Byggreturer, Rimol Miljøpark og Jølsen Miljøpark.

AFs rivevirksomhet har i sine saneringsog rivingsprosjekter en målsetting om å skape en høyest mulig ombruks- og sorteringsgrad. I gjennomsnitt ligger sorteringsgraden i AFs sanerings- og rivingsprosjekter på over 95 prosent.

AFs gjenvinningsvirksomhet har godkjente mottaksanlegg for avfall, i hovedsak betong, tegl, asfalt og tradisjonelle gravemasser. I AFs miljøparker sorteres, renses og resirkuleres rene og forurensede masser for videre gjenbruk av førsteklasses resirkulerte materialer.

Rimol Miljøpark i Trondheim har Norges mest høyteknologiske mottak for rensing og gjenvinning av forurensede masser. Utenfor Lillestrøm mottar Jølsen Miljøpark betong, tegl, asfalt og kabel, og tilbyr resirkulerte materialer til nye bygge- og anleggsprosjekter i østlandsregionen.

Miljøparkenes gjenvinningsløsninger samt parkenes strategiske beliggenhet, bidrar til reduserte transport- og deponikostnader for kundene. Samtidig spares miljøet for unødvendige utslipp.

KORT OM 2015

Miljø leverte en omsetning på MNOK 687 (709) og resultat før skatt MNOK 46 (39). Resultatmarginen for 2015 økte til 6,7 prosent sammenlignet med 5,5 prosent i 2014.

Den norske virksomheten har hatt stabil drift og gode resultater i 2015. Oppdraget med å sprenge Skjeggestadbrua fikk stor medieoppmerksomhet og ble vellykket for AFs del. Virksomheten opplever godt tilfang på nye prosjekter.

Den svenske virksomheten hadde varierende resultater i 2015. AF Härnösand Byggreturer hadde høy aktivitet og gode resultater i 2015. AF Decom AB, som har hatt svake resultater en periode, ble besluttet operativt nedlagt i 2015. Aktivitetene innen lettriving og tungriving ble overført til henholdsvis AF Härnösand Byggreturer AB og AF Decom AS.

AFs Miljøparker har begge god drift og gode resultater i 2015. AF Gruppen solgte i første kvartal 2016 de resterende 50 prosentene av BA Gjenvinning AS til Gunnar Holth Grusforretning AS.

Ordrereserven til Miljø var ved utgangen av 2015 MNOK 216 (175).

MARKEDSUTSIKTER

Aktiviteten i Miljø henger sammen med den generelle aktiviteten i bygg- og anleggsmarkedet. Positive utsikter for anleggsmarkedet i Norge, forventning om ytterligere prisvekst i boligmarkedet, og et stabilt antall igangsettingstillatelser for 2016 vil ha en positiv innvirkning på etterspørselen etter rivetjenester. Den samme tendensen ventes i Sverige, der prognosene indikerer vekst i bygg- og anleggsmarkedet i 2016. Samlet sett gir dette gode vilkår for virksomhetsområdet Miljø.

STRATEGI

Forretningsidéen til Miljø er gjennom spisskompetanse å tilby løsninger som møter kundenes miljøutfordringer. Den landbaserte rivevirksomheten skal drives videre med kjernevirksomheten i fokus og naturlig utvikling av tjenestespekteret i Norge og Sverige. Rivevirksomheten i AF skal kjennetegnes ved sikkerhet og ivaretakelse av det ytre miljø. Analyse og kartlegging av riveprosjekter sikrer riktig sortering og håndtering av alt avfall. Det arbeides med å få tilstrekkelig volum på rivevirksomheten i Sverige, samtidig som AF bidrar til en ventet konsolidering og profesjonalisering av det svenske rivemarkedet. Veksten forventes å fortsette gjennom å utvide det geografiske satsningsområdet og vil realiseres både gjennom organisk vekst og oppkjøp.

Beløp i MNOK Inntekter	2015 687	2014 709
Driftsresultat (EBIT)	45	41
Resultat før skatt (EBT)	46	39
EBIT %	6,6 %	5,8 %
EBT %	6,7 %	5,5 %
Ordrereserve	216	175

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

Om du virkelig elsker jobben din, er det ikke noe problem å skaffe håndbakte teglstein fra Belgia. Eller alt annet Norges klesdesignkonge måtte ønske seg til sitt nye bygg.

TRENDIKONET

– Betong er en mektig signatur i firmaet vårt. Og her i Varnerbygget har vi virkelig signert, sier Trond Olav Dihle. Han har ledet prosjektet med å transformere tre utdaterte kontorbygg fra 80-tallet til motekonsernet Varners moderne hovedkontor på Slependen i Asker.

I løpet av to år har de først revet ned det aller meste innvendig, for så å bygge det hele opp igjen bit for bit, bokstavelig talt. Og betongsignaturen er godt synlig, i 11 meter høye søyler som løper fra gulv til tak i det åpne atriet i inngangspartiet, i et glattpolert gulv og i lange dragere og etasjeskillere. Det er røft, industrielt og stilrent – her er hver minste lille detalj nøye planlagt og gjennomført. Det er langt mellom de standardiserte hylleløsningene.

– Det er gøy å levere noe som er så utenom det vanlige. Ofte gjør vi det samme om igjen og om igjen i vår bransje. Men med Varnerbygget har det vært noe helt annet. Jeg mener, hvor ofte leverer vi gulv av flambert eik eller bygger bare i håndbakt teglstein fra Belgia, spør prosjektlederen.

KUL BYGGHERRE

Det er lett å fortape seg i de mange spesialløsningene i bygget. Som møteromseksjonen der hvert rom har en vegg med knagger og skinner til å henge kleskolleksjoner på (vi snakker tross alt om et motekonsern). Auditoriet der Europas angivelig største tv-skjerm på 48 kvadratmeter henger (tommer gjelder ikke lenger her). Håndlagde, svingbare møteromdører ingen har sett maken til. Vasken på unisex-toalettet i fjerde etasje er i hamret kobber og designet av Joakim Varner, sjefen sjøl.

– Nettopp det at byggherren har vært så personlig engasjert, har gjort dette prosjektet både spesielt og spennende. Med en så kul byggherre legger også vi en del ekstra i det – og prosjektteamet bak Varnerbygget har virkelig stått på, sent og tidlig, forteller Arne Riise, daglig leder i Strøm Gundersen.

For når byggherren ønsker seg løsninger litt utenom det vanlige, er det opp til entreprenøren å levere. I dette prosjektet har Strøm Gundersen hatt totalentreprisen – og dermed ansvaret for at alt gikk som det skulle.

MØT TRE AV MEDARBEIDERNE BAK VARNERBYGGET

BYGG

Et bygg å være stolt av – og et referanseprosjekt for Strøm Gundersen. Det er de skjønt enige om at Varnerbygget er blitt, (f.v.) anleggsleder Kenneth Nyborg, daglig leder i Strøm Gundersen Arne Riise og prosjektleder Trond Olav Dihle.

| AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015

«Når jeg kjører forbi bygget, smiler jeg stort – og noen ganger er jeg til og med på gråten, så stolt er jeg.»

PROSJEKTLEDER TROND OLAV DIHLE

– Men, vi må få frem at veldig mye av dette er blitt mulig takket være svært dyktige underentreprenører. De har levert på rør, ventilasjon, elektro, tømring og innredning, påpeker Kenneth Nyborg, anleggsleder. Prosjektleder Dihle er enig: – Vi bruker ofte de samme underentreprenørene på flere av prosjektene våre. Her visste vi at det ville bli krevende, så da tok vi med folk vi stoler ekstra mye på.

HÅNDBAKT TEGLSTEIN

Selv om det er gøy og inspirerende å jobbe med en kreativ og interessert byggherre, har også dette prosjektet møtt på utfordringer.

– Grunnarbeidene var første store utfordring. Hele området består av kvikkleire – og det er ikke alltid like morsomt å jobbe med. Vi endte opp med stålkjernepæler da vi fundamenterte i fjell, da står byggene godt og trygt, forteller prosjektlederen.

Det å administrere en svær byggeplass med nærmere 250 personer i jobb samtidig, krever også sitt. For ikke å snakke om all organiseringen for å finne de rette leverandørene til alle spesialløsningene: – Vi har brukt leverandører fra både inn- og utland til dette prosjektet. For eksempel står det 16 tv-skjermer bak en svær glassvegg oppe mingleområdet i fjerde etasje. Den glassveggen måtte jeg bestille fra Nederland, det var den eneste produsenten som hadde en stor nok ovn til å lage én hel glassplate på nærmere 20 kvadratmeter, forteller Dihle.

I forbindelse med rehabiliteringen, bygget Strøm Gundersens folk en ny etasje som går over alle de tre gamle kontorbyggene. Den nye fjerdeetasjen er bokstavelig talt kronen på verket, med møterom, mingleområde, takterrasse og et svært barområde med plass til opptil 100 mennesker samtidig. Det er her de tidligere nevnte håndbakte teglsteinene har fått plass. De ble knadd og bakt i Belgia, og montert på stedet. Gulvet i flambert eik er også lagt, plank for plank, i den røffe fjerdeetasjen.

ET STOLT REFERANSEPROSJEKT

Innsatsen har lønnet seg.

– Vi får veldig gode tilbakemeldinger fra brukerne av bygget – og det vokser vi på. Varnerbygget er en god referanse for Strøm Gundersen. Personlig har jeg levd med dette prosjektet dag og natt i to år. Jeg er så stolt av dette bygget, selv om det til tider har vært beinhardt å jobbe med. Når jeg kjører forbi bygget, smiler jeg stort – og noen ganger er jeg til og med på gråten, så stolt er jeg, sier prosjektlederen.

Varnerbygget er en av de største kontraktene i Strøm Gundersens historie. Når siste regning er ekspedert, ender trolig kontraktssummen på rundt 350 millioner kroner.

– Det er jo økonomien til en liten norsk kommune, det. Det viser at også vi i Strøm Gundersen kan ta på oss krevende byggeprosjekter, avrunder Trond Olav Dihle.

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore BYGG

VARNERBYGGET

Strøm Gundersen står bak Varner-gruppens nye kontorlokaler på Billingstad. Kontrakten gjaldt rehabilitering av eksisterende bygg, nybygg og parkeringshus, med et totalt areal på 20 000 m2

Oppdragsgiver: Varner-Gruppen

KONTRAKTSSUM, MNOK 300 FERDIGSTILT 2015

«Det er gøy å levere noe så utenom det vanlige. Og så vokser vi på veldig gode tilbakemeldinger fra brukerne av bygget!»

TROND OLAV DIHLE PROSJEKTLEDER

FLERE SENTRALE PROSJEKTER

COWIBYGGET

Dette er det tredje kontorbygget AF Gruppen bygger på Hasle. Avtalen omfatter bygging av et bygg på åtte etasjer samt parkeringskjeller. Total BTA for prosjektet er cirka 15 800 m². Bygget skal oppnå energimerke A+/Passivhus og BREEAMsertifiseres med karakter excellent. Prosjektet gjennomføres som en totalentreprise. Byggestart var 2. kvartal 2014 og ferdigstillelse 2. kvartal 2016.

Kontraktssum: MNOK 294 Ferdigstillelse: 2016 Oppdragsgiver: HasleLinje Næring DA

NYTT ØSTFOLDSYKEHUS

4 300 dører, 3 500 vinduer, 42 000 kubikkmeter betong og 340 vogntog med vegger. Det er noe av det AF står bak i det som under oppføringen var Norges største landbaserte byggeprosjekt. AF Gruppen hadde ansvaret for syv av de totalt ni kontraktene ved byggeprosjektet som utgjør totalt 85 500 m2 . Nytt Østfoldsykehus på Kalnes i Sarpsborg stod ferdig i 2014 og åpnet dørene for allmennheten i 2015.

Kontraktssum: MNOK 930 Ferdigstilt: 2014 Oppdragsgiver: Helse Sør-Øst

LERVIG BRYGGE

Boligprosjekt i Stavanger bestående av 188 leiligheter i fire boligblokker fordelt på to byggetrinn. Prosjektet som ble påbegynt i januar 2013 stod ferdig 4. kvartal 2015, og er en del av byggherre Selvaag Boligs Pluss-konsept. 379 000 timeverk er lagt ned i prosessen med å reise byggene. Fasaden består av 7 624 kvadratmeter rustfritt stål.

Kontraktssum: MNOK 447 Ferdigstilt: 2015 Oppdragsgiver: Øya Lervig Brygge AS (Selvaag Bolig)

BERGEN LUFTHAVN FLESLAND TERMINAL 3

LAB Entreprenør har hovedentreprise råbygg og tett hus for ny terminal, T3, ved Bergen lufthavn. Den 63 000 kvadratmeter store terminalen skal stå ferdig i 2017 og flyplassen vil da være fire ganger så stor som i dag. Flesland, hovedflyplass for Hordaland og Sogn og Fjordane, vil da kunne håndtere 10 millioner reisende i året.

Kontraktssum: MNOK 790 (råbygg og tett hus) Ferdigstillelse: 2017 Oppdragsgiver: Avinor

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

SOLIDE PRESTASJONER

God risikostyring, riktig organisering av prosjektene og effektive barrierer i prosjektgjennomføringen har gitt solide resultater i Bygg de siste årene. Bygg er nå på et lønnsomhetsnivå som er bransjemessig ledende og som vi mener er bærekraftig over tid.

Bygg er AFs største virksomhetsområde og spenner over hele verdikjeden fra utvikling og prosjektering frem til bygging, rehabilitering og ferdigstillelse av bygg. I tillegg til å være en av de største aktørene innenfor bolig-, nærings- og offentlige bygg, er AF ledende innen rehabilitering i Norge.

Virksomhetsområdet Bygg omfatter aktiviteter knyttet til nybygg, rehabilitering og ombygging i både Norge og Sverige. Bygg er delt inn i syv forretningsenheter med sterk lokal forankring og et markedsmessig tilpasset tjenestespekter. Bygg består av forretningsenhetene AF Bygg Oslo, AF Byggfornyelse, AF Bygg Østfold, AF Bygg Rogaland, AF Bygg Sør, Strøm Gundersen, LAB og AF Bygg Sverige, samt tilhørende datterselskaper.

KORT OM 2015

Bygg hadde en omsetning på MNOK 6 678 (5 172) i 2015 og et resultat før skatt på MNOK 485 (311). Også i 2015 bedrer Bygg marginene og leverer en resultatmargin på 7,3 prosent sammenlignet med 6,0 prosent i 2014.

Byggevirksomheten leverer totalt sett svært gode resultater, men med regionale forskjeller blant forretningsenhetene. AF Bygg Oslo, Strøm Gundersen og AF Bygg Rogaland har alle hatt god drift og leverer gode resultater for 2015, mens AF Bygg Sør har hatt et utfordrende år. AF Byggfornyelse har tilpasset organisasjonen til lavere aktivitet og har hatt en bedring i resultatene gjennom 2015. AF Bygg Østfold leverer tilfredsstillende resultater.

Den svenske enheten AF Bygg Sverige har hatt høy aktivitet og god drift i 2015. Enheten leverer gode resultater.

I første kvartal 2015 inngikk AF en endelig

avtale med det Bergensbaserte entreprenørselskapet LAB AS om å kjøpe 70 prosent av selskapet. LAB-selskapene har fortsatt å levere gode resultater i også 2015.

Ordrereserven til Bygg var ved utgangen av 2015 MNOK 5 947 (4 138).

MARKEDSUTSIKTER

Boligprisene hadde en sterk utvikling i 2015, og i gjennomsnitt var boligprisene 6,1 prosent høyere i 2015 enn i 2014. For 2016 forventes det en svak til moderat vekst i boligprisene. Lavere lønnsvekst og økende arbeidsledighet er ventet å virke dempende på boligprisene, mens det generelle etterslepet i boligbyggingen i kombinasjon med det rekordlave rentenivået vil bidra til at etterspørselen opprettholdes.

Bygg er også eksponert for svingninger innenfor markedet for næringseiendom. Totalt ble det igangsatt 4,59 millioner kvm næringsbygg i 2015, en reduksjon på 2,2 prosent fra 2014. Prognosesenteret forventer at denne trenden vil fortsette i 2016 med en svak nedgang på 1,4 prosent. I 2017 forventes det imidlertid at markedet snur, og Prognosesenteret legger til grunn en økning i antall igangsatte kvadratmeter på 1,7 prosent.

Det svenske boligmarkedet har hatt en sterk utvikling i 2015, og det ventes en fortsatt positiv utvikling i året som kommer. Sveriges Byggindustri indikerer i sine prognoser en 6 prosent økning i boliginvesteringer i 2016. Fortsatt høy aktivitet i Sverige gir et godt grunnlag for AFs svenske byggevirksomhet.

Samlet sett forventes det et godt marked for AFs virksomhet innen Bygg i 2016, og positive markedsutsikter gir et godt grunnlag for fortsatt lønnsom vekst.

STRATEGI

De siste årene har vært preget av sterk vekst og økende marginer for Bygg. Marginforbedringen har kommet gjennom god risikostyring, riktig organisering av prosjektene og effektive barrierer i gjennomføringsfasen. Bygg ønsker å fortsette den lønnsomme veksten gjennom oppkjøp av etablerte og veldrevne selskaper i kombinasjon med organisk vekst. Kapasiteten til å vokse organisk er i hovedsak begrenset av evnen til å rekruttere og utvikle ansatte til å kunne ivareta større oppgaver. Systematisk og målrettet arbeid med rekruttering og medarbeiderutvikling er derfor et sentralt virkemiddel for organisk vekst.

I 2015 hadde Bygg ni fraværsskader, hvorav ett dødsfall. Her har vi fortsatt en stor jobb å gjøre før vi kan si oss fornøyd med vårt sikkerhetsarbeid. God drift på byggeplassene våre er nøkkelen til å lykkes på flere områder, også innenfor sikkerhet. Ryddige og trygge arbeidsplasser legger til rette for effektiv produksjon og er en forutsetning for å nå målet om å gjennomføre prosjektene uten fraværsskader. En godt organisert byggeplass gjør AF mer attraktive som samarbeidspartner for leverandører og øker således vår konkurransekraft i markedet. En av bransjens største utfordringer er innslaget av useriøse aktører. For AF er målet tydelig. AF skal ikke ha noen form for arbeidsrelatert kriminalitet på våre byggeplasser. Vi vil fortsette arbeidet med opplæring, leverandørutvelgelse, systematisk oppfølging og aktiv kontroll slik at det på våre byggeplasser kun er solide og seriøse aktører.

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

NØKKELTALL

54 %

AF Bygg Oslo AF Bygg Østfold AF Byggfornyelse AF Bygg Sør AF Bygg Rogaland Strøm Gundersen (m/døtre) LAB (m/døtre) AF Bygg Sverige AF Bygg Göteborg AF Bygg Syd BYGG BESTÅR AV ANSATTE 1 314 43 % AF Gruppen 3 030

Beløp i MNOK Inntekter	2015 6 678	2014 5 172	2013 4 793
Driftsresultat (EBIT)	479	315	169
Resultat før skatt (EBT)	485	311	160
EBIT %	7,2 %	6,1 %	3,5 %
EBT %	7,3 %	6,0 %	3,3 %
Ordrereserve	5 947	4 138	4 760

AF Gruppen 12 398 AF Gruppen 1 010

VIRKSOMHETSOMRÅDER

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

Når du kaller byggetrinnene koriander, muskat og safran, bør du ha en god grunn. Det har de på Hasle.

VELKRYDRET HVERDAG

– Vi liker å se for oss at polets kryddermester tuslet rundt i en krydderhage her oppe, stelte med plantene og klippet det han trengte til produksjonen. Som karve til akevitten, for eksempel, forteller Espen Friis Jørgensen, prosjektleder og eiendomsutvikler for Krydderhagen. Han legger til:

– Vi vet jo ikke om det faktisk var en krydderhage her oppe, men et krydderlager – det hadde de. Derfor syns vi det var passende å gi boligdelen av HasleLinje navnet Krydderhagen.

De ulike byggetrinnene har da også fått navn etter urter man gjerne finner i en god krydderhage: Basilikum, koriander og muskat. Etter hvert kommer også timian, safran og rosmarin. Alle er de del av en 100 mål stor tomt som utvikles av Höegh Eiendom og AF Gruppen, under navnet HasleLinje. Boligene spenner fra 45 til 130 kvadratmeter i størrelse, og fra litt over 2 til rundt 9 millioner kroner i pris.

MODERNE HAGEBY

I tillegg til det som etter hvert skal bli over 500 boliger, bygges det kontorbygg og næringsbygg på tomten. Det er også planlagt en barnehage og et nærsenter med ulike servicetilbud her. I januar flyttet de første beboerne inn i det som prosjektteamet i AF Eiendom gjerne omtaler som en ny, grønn bydel i Oslo.

– Moderne hageby er stikkordet vi bruker om Krydderhagen. Da vi gikk inn i prosjektet i 2012, var området regulert og planlagt med ganske store og tunge boligblokker. Vi valgte å tone ned høyder og volumer, og tok et grønnere grep. Vi har nå lagt inn en park her, etablert miljøgater og erklært området bilfritt. Dessuten vil hver eneste leilighet ha godt med uteplass – alle har minst én balkong. Noen har også privat takterrasse, forteller Jørgensen.

Han sitter på visningssenteret i den gamle portvakten til Vinmonopolet/ Arcus sammen med Marius Leiddal og Nina Hage, også de prosjektledere, for henholdsvis Krydderhagen og næringsdelen av HasleLinje. De er alle veldig stolt av visningssenteret.

EKSKLUSIVT VISNINGSSENTER

– Vi ville vise at vi mener alvor med hele HasleLinje og Krydderhagen, at det vi

MØT TRE AV MEDARBEIDERNE BAK KRYDDERHAGEN

«Det første jeg tenker på når jeg står opp om morgenen og det siste jeg tenker på før jeg sovner, er HasleLinje.»

PROSJEKTLEDER/EIENDOMSUTVIKLER NINA HAGE

lager er gjennomført og ordentlig. Derfor har vi innredet en ordentlig leilighet i 1 til 1-skala her, vi har fått laget gode modeller av området slik det skal bli og vi har satt opp berøringsskjermer med leilighetsvelger. Dette er langt mer enn vi vanligvis gjør i visningssentrene våre, sier Espen Friis Jørgensen, og blir supplert av Marius Leiddal:

– Det vanlige er å ha visningssenteret i en brakke, med en standard pakkeløsning, sier han, før Nina Hage overtar ordet:

– Det spesielle med visningssenteret her er ikke bare størrelsen, men måten det er gjennomført på. Og det gjelder for hele området, egentlig, ikke bare boligdelen. I næringsdelen konverterer vi nå et gammelt industriområde der 500 arbeidere før hadde sitt daglige virke til et område med 6 000 kontorarbeidsplasser. Et mål er å ha en god miks av kontorbrukere, beboere og handlende, slik at det er liv lenger enn normal kontortid. Dette er viktig for å lykkes med utviklingen av området, sier Hage, som legger til at det er krevende å utvikle et så stort område. Da er det en fordel at alle involverte parter er proffe aktører som tenker langsiktig.

Det spirer og gror på HasleLinje – og noen av «gartnerne» som sørger for veksten er prosjektlederne i AF Eiendom (f.v.): Nina Hage, Marius Leiddal og Espen Friis Jørgensen.

SVART BELTE

– Det fine er at nå har Hasle virkelig kommet på kartet. Det skjer mye positivt rundt området – i april 2016 åpnet Løren T-banestasjon. Nå har vi en T-banestasjon i hvert hjørne av den trekanten som tomten utgjør, her ligger vi faktisk midt i et kollektivknutepunkt, påpeker Hage.

Selv om hun jobber med det næringsrelaterte og de to andre med boligdelen, føler de alle tre at de er en del av det samme teamet.

– Vi samarbeider om utviklingen av hele området, og vi ser på det som vårt felles prosjekt. Bolig og næring henger jo sammen, vi er avhengig av hverandre, sier Hage. Jørgensen nikker bifallende: – Vi drøfter en god del internt, fra de små detaljer til den store sammenhengen, og alle føler eierskap til dette prosjektet, sier han.

Eierskap kjenner også det ferskeste tilskuddet på prosjektstammen, Marius Leiddal. Han begynte i jobben i februar 2016.

– Jeg er blitt kastet ut i det, men jeg er byggmester av yrke, så jeg kan litt om det å bygge. Dessuten har jeg jobbet i entreprenørbransjen i mange år. Nå sitter jeg i rollen som byggherre, og det er spennende. Jeg vil gjerne bidra til at vi tenker enda mer miljø og utvikler enda flere innovative løsninger, sier han.

Nina Hage er ikke i tvil om at hun er med på noe viktig:

– Jeg føler virkelig at jeg er med og utvikler et unikt prosjekt. Det første jeg tenker på når jeg står opp om morgenen og det siste jeg tenker på før jeg sovner, er HasleLinje, sier hun med et lurt smil.

BYGG

KRYDDERHAGEN

Krydderhagen utgjør boligdelen av det nye nærings- og boligområdet HasleLinje, sentralt plassert på Hasle i Oslo. Totalt er det planlagt å bygge rundt 550 boliger på eiendommen, hvorav de to første byggetrinnene, Basilikum og Koriander med til sammen 181 leiligheter, er under oppføring. Byggetrinn Muskat er i salg nå, og skal etter planen være ferdigstilt i desember 2017. Haslemann AS, som eies av AF Eiendom og Höegh Eiendom med lik eierandel, utvikler boligdelen på HasleLinje.

EIENDOM

ESPEN FRIIS JØRGENSEN PROSJEKTLEDER

«Alle føler eierskap til dette prosjektet, fra de små detaljer til den store sammenhengen.»

| AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015

VIRKSOMHETSOMRÅDER

AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015 | 65

FLERE SENTRALE PROSJEKTER

GLASIÄREN

Glasiären er et nyoppført næringsbygg i Gøteborg med et utleiebart areal på ca. 12 400 kvm fordelt på fem etasjer med kontor, handel og treningssenter samt kjeller med parkering. Bygget er totalt 18 500 m², og er det første i Norden som er dekket av glass med den nye ECONTROL-teknologien. Glasiären ble solgt i desember 2015 og eiendommen var da verdsatt til MSEK 500.

Ferdigstilt: 2015 Eierandel AF: 33,3 % (før salg i 2015)

THURMANNSKOGEN

Thurmannskogen byr på moderne og effektive leiligheter på Lørenskog med gode solforhold og sentral beliggenhet. AF-prosjektet er utviklet i samarbeid med OBOS og Klaveness Marine. Leilighetene på den sentralt beliggende tomten på Lørenskog har opplevd stor interesse fra boligkjøpere i 2015. Byggestart ble vedtatt høst 2015 for de første fem boligblokkene. Byggingen utføres av AF Bygg Oslo og ble igangsatt i september 2015.

Ferdigstillelse: 2017 Eierandel AF: 33,3 %

ENGEBRETS PROMENADE

Engebrets promenade får det som kanskje er Lillestrøms beste beliggenhet. Mange av leilighetene, som utvikles i samarbeid med Thon Eiendom, vil få en flott utsikt utover byen. Det er lagt vekt på funksjonelle løsninger som skal gi god arealutnyttelse og gode lysforhold. Engebrets Promenade består av fire bygg med ulikt antall etasjer – opptil åtte, med til sammen 171 leiligheter. Alle byggene får heis fra garasjekjeller opp til hver enkelt etasje.

Ferdigstillelse: 2017 Eierandel AF: 40 %

FRONTBYGGET, KARVESVINGEN 3

Det 16 000 kvadratmeter store næringsbygget på HasleLinje stod ferdig høsten 2015 og huser blant andre Bymiljøetaten som flyttet inn som første leietaker i oktober. Bygget har kapasitet til 750 arbeidsplasser og har en sterk miljøprofil med BREEAM Excellent, energimerke A og passivhusstandard. Med 800 kvadratmeter solcellepanel på tak og fasade, kan bygget produsere 120 000 kWh i året tilsvarende strømforbruket til 80 el-biler. Bygget får også energi fra grunnen gjennom 12 stykk 300 meter dype geobrønner.

Ferdigstilt: 2015 Eierandel AF: 50 % (før salg i 2015)

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

TAKTSKIFTE

Eiendomsvirksomheten har økt aktiviteten vesentlig i 2015. Mange nye boligprosjekter ble lansert og responsen i markedet har vært god. Eiendom har i tillegg gjennomført salg av næringseiendom og nedsalg i utviklingsprosjekter som bidrar til gode resultater for året som gikk.

Virksomhetsområdet Eiendom omfatter utvikling av boliger og næringsbygg i egenregi. Utbyggingsprosjektene er organisert som tilknyttede selskaper i AF Gruppen. Eksterne investorer deltar i prosjektutviklingsselskapene, og ved utgangen av 2015 har AF Gruppen i overkant av 40 prosent eierandel i egen tomtebank.

Eiendom hadde i 2015 en omsetning på MNOK 25 (21) og leverte et resultat før skatt på MNOK 57 (13). Virksomhetsområdet rapporterer i hovedsak kun resultatandelen av sine utviklingsprosjekter. Omsetning og ordrereserve i utviklingsprosjektene vil derfor ikke inngå i virksomhetsområdets rapportering.

I 2015 ble det solgt 438 (103) leiligheter, hvorav AFs andel er 178 (44). Per 31.12.2015 utgjør AFs andel av usolgte ferdigstilte leiligheter 11 (20).

Ved inngangen til 2016 har AFs eiendomsvirksomhet ni boligprosjekter/ boligtrinn med i alt 723 leiligheter i produksjonsfasen, hvorav AFs andel er 297 leiligheter. De største prosjektene i produksjon er Thurmannskogen på Lørenskog med 186 leiligheter, Krydderhagen på Hasle med 181 leiligheter og Engebrets Promenade på Lillestrøm med 125 leiligheter. På samtlige av disse tre prosjektene er det gjenstående boligtrinn som enda ikke er salgs- eller byggestartet.

AF har totalt 122 717 m2 (147 786) med næringseiendom under utvikling, hvor AF sin andel er 59 272 m2 (71 322).Eiendom overleverte to næringsprosjekter i 2015, Bymiljøetaten-bygget (13 972 m2 ) og Glasiären (12 415 m2 ). I tillegg har enheten to næringsprosjekter i produksjonsfasen, Cowi-bygget på 13 390 m2 og Securitasbygget på 13 584 m2 . Disse forventes ferdigstilt i henholdsvis 2016 og 2018.

Salget av næringsbygget Glasiären i Gøteborg, hvor AF hadde en eierandel på 1/3, var med på å bidra til det gode resultatet for 2015. En annen bidragsyter til resultatet var AFs nedsalg fra 100 prosent til 34 prosent i utviklingsprosjektet Bjørnsons Hage på Lillestrøm hvor det skal bygges 200 leiligheter.

AF har tomter og utbyggingsrettigheter under utvikling som estimert utgjør 2 367 (2 444) boenheter, hvor AF sin andel utgjør 997 (1 052) boenheter. Tallene gjelder AFs andel av prosjektene.

MARKEDSUTSIKTER

Etter en sterk utvikling i 2015 forventes det en svak til moderat boligprisøkning i 2016. Økt arbeidsledighet, utsikter til svak inntektsvekst og usikkerhet rundt norsk økonomi virker dempende på boligprisvekst i 2016. Huseiernes landsforening legger imidlertid til grunn i sine prognoser at ytterligere rentekutt, samt et generelt boligunderskudd, vil bidra til en moderat prisvekst på 3-4 prosent. Den største prisveksten forventes å komme i Stor-Oslo på 5-6 prosent, mens man i Stavanger forventer et prisfall på 2-3 prosent. Statistisk sentralbyrå la i desember fram sine anslag som tilsier 1,5 prosent vekst i boligprisene i 2016. For 2017 og 2018 forventes det imidlertid at økt inntektsvekst og bedrede konjunkturer vil bidra til en sterk boligprisvekst.

Boligmarkedet i Sverige hadde en sterk utvikling i 2015, og det forventes videre vekst i 2016. Dette gir god grobunn for AFs eiendomsvirksomhet i Sverige. Et lavt rentenivå i Europa gir også økt etterspørsel etter langsiktige plasseringer innen næringseiendom. Samlet gir dette et godt grunnlag for AFs virksomhet innen eiendomsutvikling.

STRATEGI

Eiendomsvirksomheten har en todelt målsetting og strategi; enheten skal utvikle eiendommer i samspill med byggvirksomheten og skal være selvstendig lønnsomt og gi meravkastning for konsernet. Risikoen i prosjektutviklingen reduseres gjennom å inngå opsjonsavtaler om tomtekjøp, samt ved å ha med samarbeidspartnere på eiersiden i prosjektene. Vår partnerstrategi bidrar også til å sikre AF god tilgang på tomter og tilfører oss komplementær kompetanse i utvikling og gjennomføring av prosjektene.

Eiendom har som strategi å følge byggvirksomheten. Derfor utvides det geografiske nedslagsfeltet og porteføljen balanseres med næringsprosjekter. AF fokuserte i 2015 på å realisere prosjekter gjennom boligsalg og salg av næringseiendommer, men foretok også nye investeringer i tomter og utviklingseiendom i samspill med Bygg og utvalgte medinvestorer.

Beløp i MNOK Inntekter	2015 25	2014 21
Driftsresultat (EBIT)	69	19
Resultat før skatt (EBT)	57	13
EBIT %	-	-
EBT %	-	-
Ordrereserve	-	-

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

Jo mer nøkkelferdig delene kommer til en byggeplass, jo mindre tid, penger og plass kreves for å sette dem sammen. Det har de lenge visst hos AF Energi & Miljøteknikk. Nå vet de det også ved Bergen lufthavn, Flesland.

NØKKELEN TIL NY SUKSESS

Når Fleslands nye terminal, T3, tas i bruk fra august 2017, skal stressede passasjerer kjøles ned og vinterkalde flyoppstillingsplasser varmes opp av kjøle- og varmeanlegg fra AF Energi & Miljøteknikk. Det er en leveranse prosjektleder Trude Kjos er stolt av. «I built the new Airport Terminal T3», står det foran på T-skjorten hennes. På baksiden er alle entreprenører og underentreprenører listet opp. AF Energi & Miljøteknikk er selvsagt med.

Når Kjos skal fortelle hva som gjør AFs energisentralløsning så spesiell, er prefabrikasjon er viktig stikkord.

MODULER OG LEGOKLOSSER

– Konseptet vårt her er en prefabrikkert energisentral. Den er prosjektert og laget i Litauen, og så fraktet hit i moduler som blir montert på stedet. Når vi lager energisentraler på denne måten, sparer vi byggherren for kostnader, tid og ikke minst areal. Kostnadene blir lavere fordi prefabrikasjon betyr mindre arbeid på stedet. Tid er spart fordi man kan klargjøre det tekniske rommet parallelt med at modulen bygges. Sist, men ikke minst: en prefabrikkert sentral krever mye mindre plass enn om den skulle bygges på stedet, forklarer prosjektlederen.

I tillegg til den prefabrikkerte energisentralen, leverer AF Energi & Miljøteknikk såkalt termisk kjølelagring til T3. Fire gigantiske tanker er proppet med tusenvis av små fryseelementer. Fryseelementene har et frysepunkt på 13-14 grader Celsius, og vannet som går gjennom tankene kan dermed brukes til å kjøle ned store arealer på varme sommerdager.

– Fryseelementene blir montert ett og ett, etter at tankene er plassert i det tekniske rommet, forteller Trude Kjos. – De er nesten som legoklosser og settes raskt sammen. Men det tar likevel tid – hver tank rommer 12 000 elementer. Og jobben må gjøres for hånd, påpeker hun.

NÆRE RELASJONER

AF Energi og Miljøteknikk kom inn i T3 prosjektet i mai 2015, bare noen dager etter at Avinor ga dem oppdraget. Prosjektlederen husker godt det første byggemøtet hun og anleggsleder Iselin Abell Nilsen deltok på:

– De andre entreprenørene hadde møttes noen ganger tidligere, og vi følte litt

MØT TO AV MEDARBEIDERNE BAK FLESLANDS NYE KLIMAANLEGG

De er stolt over arbeidet AF Energi & Miljøteknikk gjør på den nye terminalen til Flesland – og noe av det kuleste er den prefabrikkerte energisentralen, mener (f.v.) anleggsleder Iselin Abell Nilsen og prosjektleder Trude Kjos.

«Jeg gleder meg veldig til å lande her og vite at denne flyplassen, den har jeg bygget.»

ANLEGGSLEDER ISELIN ABELL NILSEN

på at vi kom ganske sent inn i prosjektet. Iselin og jeg tok runden og håndhilste på alle. Det bidro til en lettere stemning. Jeg tenker at relasjonsbygging er ekstremt viktig i et prosjekt som dette, med så mange entreprenører og underentreprenører. Firmaene som jobber her kommer fra hele landet og de færreste har jobbet sammen før. Likevel skal vi skape noe stort sammen. Da er vi helt avhengige av å kunne kommunisere godt, løse ting i fellesskap. Det er mye enklere å få til når vi kjenner hverandre, sier Kjos.

Så de har hatt flere samlinger utenfor arbeidstid for å bli kjent.

– Det gjør seg alltid med litt rødvin, sier anleggsleder Iselin Abell Nilsen med et smil, og legger til: – Vi er jo egentlig som én stor bedrift, alle vi som jobber her. Som anleggsleder har hun ansvar for

å koordinere fremdriften, noe som er en utfordring i seg selv.

– Det er noen ganger frustrerende når vi må vente på å få komme inn og gjøre vår del av en jobb, mens vi har de neste i rekken som puster oss i nakken. Men det er også givende, når vi greier å finne de gode løsningene på problemer som

oppstår underveis. Da er det kjekt å få gode tilbakemeldinger.

– Det får du jo hele tiden, sier prosjektleder Kjos. – Neida, jeg får litt kjeft også, påstår Nilsen. Uansett er begge overbevist om at de skal greie å gjøre seg ferdig til fristen, som er 2. januar 2017. Da skal anlegget gjennom en seks måneders prøvedrift – før den nye flyplassen åpner i august.

DAMELAGET FRA AF

Både Kjos og Nilsen pendler gjennom anleggsperioden, som varer i knappe to år. De to andre i prosjektadministrasjo-

nen, Silje Ness Kristoffersen og Bjørnar Skibenes, bor i Bergens-området. Prosjektleder Kjos er veldig fornøyd med prosjektteamet sitt. – 75 prosent kvinneandel er ikke verst, faktisk er det unikt i denne bransjen. Og jentene er dyktige. Iselin ble kåret til årets funksjonær i AF Energi & Miljøteknikk i 2015, og Silje fikk tittelen årets HMS-er. Så jeg har et svært kompetent lag med meg. – Damelaget fra AF, ja, skyter Nilsen inn. – Men vi skal ikke glemme fjerdemann, da, påpeker Kjos. – Prosjektøkonom Bjørnar bidrar til en god balanse i teamet, og er den som trekker oss ned på jorda igjen når det koker som verst. Begge er enige om at jobben de gjør på Flesland er noe de gjerne setter signaturen sin på. – Ja, det er jo det vi jobber for. Vi vil ikke levere fra oss noe vi ikke er fornøyd med, sier de.

– Og så gleder jeg meg veldig til å lande her om et år eller to og vite at denne flyplassen, den har jeg bygget, avslutter

Nilsen.

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

T3 BERGEN LUFTHAVN FLESLAND

AF leverer varme- og kjøleanlegget til den nye terminalen, T3, på Bergen Lufthavn Flesland. Dette er AFs største energikontrakt noensinne. Den nye terminalen er på 63 000 m2 og skal etter planen åpne i 2017. Flesland vil da ha en kapasitet på inntil 10 millioner passasjerer i året. AFs leveranse består av kjøleproduksjon, varmegjenvinning og termisk kjøleenergilagring samt distribusjonsnettet for den nye terminalen. Anlegget blir delvis prefabrikkert i moduler og satt sammen på stedet for å sikre god kvalitet under produksjon og i leveranse.

Oppdragsgiver: Avinor

KONTRAKTSSUM, MNOK 81 FERDIGSTILLELSE 2017

TRUDE KJOS PROSJEKTLEDER

«Her har vi spart byggherren for kostnader, tid og areal. Det er noe vi kommer til å glede oss over hver gang vi lander her.»

| AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015 | 75

FLERE SENTRALE PROSJEKTER

EPC MELHUS KOMMUNE

AF startet arbeidet med energisparekontrakter (EPC) for Melhus kommune i 2013. Totalt 90 000 m² fordelt på 37 bygg ble gjennomgått av AF i jakten på potensielle ENØK-tiltak. Kommunen besluttet i 2014 å gjennomføre flere av de foreslåtte tiltakene, og blant annet bidrar nå grunnvann, luft og overskuddsvarme fra kommunens serverpark til oppvarming av kommunens bygg. Prosjektet går i 2016 inn i en ny driftsfase der AF sammen med kommunen sørger for å holde kommunens energiforbruk nede.

Kontraktssum: MNOK 40 Ferdigstillelse: 2016 Oppdragsgiver: Melhus kommune

HØGSKOLEN I MOLDE

AF har levert ny energisentral til Høgskolen i Molde. Arbeidene ble utført som en generalentreprise og omfatter distribusjon av varme og kjøling til to bygg. Skolens eksisterende kjøleanlegg, basert på ulovlige kjølemedier, er erstattet av en ny energisentral som består av kjølemaskin med naturlig kjølemedie og varmepumpe som utnytter bergvarmen fra 39 energibrønner med en dybde på 250 meter hver.

Kontraktssum: MNOK 20 Ferdigstilt: 2015 Oppdragsgiver: Statsbygg

DRIFTSAVTALE NYDALEN ENERGI

AF leverte i 2013 løsningen for Nydalen Nord Energisentral. Sentralen produserer energi fra seks energikilder: varmepumper, el-kjeler, gasskjeler og oljekjeler, samt frikjøling fra Akerselva og energibrønn under Nydalen P-Hus. AF har siden overlevering hatt ansvaret for vedlikehold, drift og optimalisering for å sikre en stabil og økonomisk energileveranse med høy effektfaktor og minimal nedetid på energiproduksjonen.

Kontraktssum: ca. MNOK 5 pr. år Ferdigstilt: Løpende avtale Oppdragsgiver: Avantor

EPC STAVANGER LUFTHAVN SOLA

AF gjennomførte i 2015 fase to av energisparekontrakten ved Stavanger lufthavn som reduserer flyplassens energibehov med 2,9 GWh årlig. Arbeidene involverte varmtvannsreduserende tiltak, isolering av rør, bytting av pumper samt gjenvinnere på ventilasjonsanlegg. I tillegg ble belysningen på deler av flyplassens rullebane byttet ut med energieffektive LED-lys.

Kontraktssum: MNOK 16 Ferdigstilt: 2015 Oppdragsgiver: Avinor

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

HØYERE AKTIVITET OG GODE RESULTATER

Energi økte aktiviteten betydelig i 2015 og oppnådde gode resultater. Virksomhetsområdet har som mål å vokse ytterligere, både gjennom organisk vekst og oppkjøp.

Energi tilbyr energieffektive og fremtidsrettede tekniske energitjenester for bygg og industri. Løsningene er lønnsomme for både kundene og miljøet.

Forretningsenheten AF Energi & Miljøteknikk leverer løsninger som garanterer kundene lavere energibruk. Tjenestespekteret omfatter grundige energianalyser som resulterer i systemdesign og implementering av tiltak for å effektivisere energibruken. AF leverer også design, installasjon og oppfølging av nærvarmesentraler til næringsbygg og industri. I tillegg leveres tjenester innen driftsoppfølging av energisentraler, energiservice og energiovervåkning.

Energi har i tillegg aktivitet i Boligenergi AS som eies sammen med OBOS. Boligenergi tilbyr borettslag og sameier totalløsninger knyttet til fornybar energi og energieffektivisering.

KORT OM 2015

Virksomhetsområdet Energi hadde i 2015 en omsetning på MNOK 225 (141) – en økning på 60 prosent fra 2014. Resultat før skatt ble MNOK 21 (3). Dette gir en resultatmargin på 9,4 prosent (2,2). Resultatfremgangen skyldes en god prosjektportefølje der organisasjonen har kunnet utnytte ressursene optimalt.

AF Energi & Miljøteknikk har i løpet av 2015 inngått flere nye avtaler. I april ble AF Energi & Miljøteknikk tildelt oppdraget med å levere varme- og kjøleanlegget til den nye terminalen, T3 på Bergen Lufthavn Flesland. Dette er den største kontrakten som er kontrahert i Energi & Miljøteknikks historie. Leveransen består av kjøleproduksjon, varmegjenvinning og termisk kjøleenergilagring samt distribusjonsnettet for 63 000 m². Avtalen er en hovedentreprise og kontraktens verdi er estimert til MNOK 81.

I tillegg til inngåtte energisparekontrakter (EPC) i 2015 er det jobbet betydelig med tilbudsarbeid innen EPC. Energisparekontraktene har en svært beskjeden effekt på ordrereserven da de ikke inneholder et kontraktsfestet volum utover analysefasen. Ekstrapolert verdi av EPC-kontrakter utgjorde MNOK 110 ved årsslutt.

Ordrereserven til Energi var ved utgangen av året MNOK 90 (85).

MARKEDSUTSIKTER

Markedsutsiktene til virksomhetsområdet Energi er gode og påvirkes av stadig strengere myndighets- og markedskrav om reduksjon i energibruk. Myndighetene i Norge har fastsatt ambisiøse energimål, og en omfattende energieffektivisering av eksisterende bygningsmasse er derav nødvendig.

Energisparekontrakter (EPC) i kommuner og offentlige virksomheter har blitt et stadig mer interessant markedsområde etter at det har blitt en standardisering av kontraktsvilkår. Det har vært en markant økning i antall utlyste energisparekontrakter, og veksten forventes å fortsette i 2016. En tilsvarende standard for energisparekontrakter er i ferd med å få fotfeste også hos private eiendomsbesittere, men dette markedssegmentet er foreløpig mindre formalisert.

Reguleringsendringer i fjernvarmemarkedet har gitt bedre rammevilkår for etablering av nærvarmesentraler basert på fornybar energi. Oppmerksomheten om denne typen løsninger har økt, og gjennomførte prosjekter synliggjør potensialet i reduserte energikostnader.

En markant økning i antall utlyste energisparekontrakter, ambisiøse offentlige energimål for bygg, støtteordninger samt økt oppmerksomhet rundt levetidskostnader i bygg vil gi et godt grunnlag for videre vekst for AFs energieffektiviseringstjenester.

STRATEGI

Energi har en sterk posisjon i sine markedssegmenter og ambisjon å være Norges ledende energientreprenør med spisskompetanse innen energireduksjon og -produksjon. En forutsetning for fortsatt vekst er økt ledelseskapasitet og tilgang til kompetanse, spesielt innen prosjektering, prosjektledelse og tekniske fag. Det arbeides målrettet med tilpasning av tjenestespekteret for å nå frem til flere kundesegmenter.

For å bygge konkurransekraft skal virksomhetsområdet Energi kombinere egen kompetanse og markedsposisjon med ny komplementær kompetanse. Lønnsom vekst vil derfor være en kombinasjon av organisk vekst og oppkjøp. Energimarkedet er i stadig endring. Enheten skal utnytte AF Gruppens samlede kompetanse og gjennomføringskraft for å utvikle nye tjenester i randsonen av eksisterende virksomhet.

Mer standardisert prosjektgjennomføring og videreutvikling av kostnadseffektive løsninger i samarbeid med utenlandske leverandører, er viktige premisser for å ytterligere styrke markedsposisjonen for Energi.

Boligenergi vil fortsette arbeidet med energiløsninger i boligsameier og borettslag.

Beløp i MNOK Inntekter	2015 225	2014 141
Driftsresultat (EBIT)	19	3
Resultat før skatt (EBT)	21	3
EBIT %	8,3 %	2,1 %
EBT %	9,4 %	2,2 %
Ordrereserve	90	85

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

På 93 dager fjernet AF Offshore Decom plattformen B11 i Nordsjøen og sendte 9 300 tonn masse til gjenvinning. Flere av løsningene i prosjektet var så nyskapende at det er søkt patent på dem.

PATENTERT SUKSESS

Siden 1976 har B11 stått i tysk sektor av Nordsjøen og bidratt til å komprimere gass fra Ekofisk og Draupner. Gassen ble sendt til Tyskland via gassrørledningen Norpipe fram til plattformen ble pensjonert i 2013. AF Offshore Decom hadde fjernet søsterplattformen H7, og fikk like godt oppdraget med å fjerne B11 også.

– H7-oppdraget i 2013 var en suksess, likevel var det en del forbedringspunkter vi kunne ta med oss inn i B11-prosjek tet, forteller prosjektleder Alice Olsen. Til sammen ble over 700 erfaringspunkter identifisert etter H7-prosjektet. De ble trukket sammen i ti fokusområder som ble tatt med i planleggingen av B11 prosjektet.

– Erfaringsoverføringen mellom de to prosjektene gjorde at vi brukte 39 dager mindre på å fjerne B11 enn H7 – noe som tilsvarer om lag 30 prosent mindre tidsbruk. Å bruke tid på å lære av egne erfaringer er noe av nøkkelen til at prosjektet ble så vellykket, sier Ricky Ryttmar, som var prosjektleder under forberedelsene og gjennomføringen offshore. Under avslutningen overtok Olsen som prosjektleder, også i perioden da plattformens ulike deler ble gjenvunnet ved anlegget på Vats.

UNG ORGANISASJON

februar 2015 sto en ivrig gjeng i Esbjerg i Danmark og ventet på å bli transportert 130 nautiske mil rett vest og ut i havgapet. Halvannet år med intense forberedelser skulle kulminere i det faktiske fjerningsarbeidet.

– Det føltes utrolig godt endelig å komme i gang. Samtidig er det den detaljerte planleggingen som sørger for at operasjonen offshore går knirkefritt. Vi hadde forberedt oss på alle mulige scenarier og eventualiteter, slik at vi uansett hva som skjedde hadde en plan B og en plan C i bakhånd, forteller Olsen.

– Et av AF Offshore Decoms aller største fortrinn er at det samme teamet som planlegger operasjonen også reiser offshore for å gjennomføre den. Det gir et eierskap til jobben som er helt avgjørende, sier Ryttmar.

– Vi er en ung og fleksibel organisasjon der ferske medarbeidere raskt får tillit. Presterer man, får man raskt mer ansvar. Av det får man motiverte og dedikerte medarbeidere, tilføyer Olsen.

EFFEKTIVT OG MILJØVENNING

Selv om AF Offshore Decom begynner å få en del erfaring med lignende prosjek-

MØT TO AV MEDARBEIDERNE BAK RIVINGEN AV PLATTFORM B11

«Følelsen da vi var ferdige med B11 og kunne konkludere med at all planleggingen fungerte perfekt … Gleden over å lykkes overskygger alt!»

PROSJEKTLEDER RICKY RYTTMAR

ter som H7 og B11 er selskapet fortsatt relativt ungt i offshore-bransjen, og medarbeiderne har langt ifra begynt å stivne i etablerte metoder. Ideen om å stable plattform-modulene i høyden på det det 160 meter lange jack up-fartøyet som står ved siden av plattformen med sine seks bein plassert på havbunnen 32 meter lenger ned, ble møtt med løftede øyebryn i møte med erfarne tungløftaktører.

– Ved å stable modulene i høyden sparte vi flere turer for jack up-fartøyet de 260 nautiske milene til videre demontering ved Miljøbase Vats. Vi kunne rett og slett ta med mye større last på hver tur, forteller Ryttmar.

– Jack up-fartøyet er den største kostnadsdriveren i utførelsen av prosjektet. Å spare inn en dag eller to utgjør mye penger, legger Olsen til.

En annen smart nyvinning AF Offshore Decom klekket ut, var løfteblokker som både kunne løfte både plattform-modulene fra plattformen over på jack up-fartøyet, og fra fartøyet og i land på Miljøbase Vats. Dermed ble prosessen langt mer effektiv.

| AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015

– Modulene er som legoklosser sammenføyd til en plattform. Den tradisjonelle måten å løfte dem på har vært å bruke såkalte løfteører som er sveiset på og deretter fjerne dem når modulen er installert. Dermed må de sveises på igjen når modulen skal fjernes, forklarer Ryttmar.

Metoden er tidkrevende både med tanke på tiden sveisingen tar og tiden som brukes til den påfølgende kvalitetskontrollen av sveisen.

– Derfor har vi utviklet og tatt patent på en ny type løfteblokker som ikke krever sveising av løfteører. Det er en langt mer effektiv metode, sier Olsen.

PERFEKT PLANLEGGING

99 prosent av stålet fra B11 er kildesortert og gjenvunnet til armeringsjern, spiker og annet. Hver enkelt modul blir grundig kartlagt og merket før fjerningen, slik at Miljøbase Vats er forberedt på hva som kommer. Miljøbase Vats er Europas mest moderne og miljøvennlige anlegg for mottak, sortering og gjenvinning av stål og andre materialer.

– Det er fint å tenke på at gjenvinningsgraden er så høy, og at stålet får nytt liv etter at plattformen er fjernet, sier Olsen. I dag finnes det ingen spor igjen av B11s

40 år lange opphold i Nordsjøen. – Det er først etterpå man kjenner hvor krevende offshore-gjennomføringen er – man er alltid på hugget og klar til å løse utfordringer som måtte komme. Men gleden over å lykkes overskygger alt! H7 var et bra prosjekt, men følelsen da vi var ferdige med B11 og kunne konkludere med at all planleggingen fungerte perfekt var helt fantastisk! sier Ricky Ryttmar.

VIRKSOMHETSOMRÅDER

AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015 | 83 BYGG

B11

I løpet av 80 dager i 2015 ble kompresjonsplattformen B11 hentet på tysk kontinentalsokkel i Nordsjøen og fraktet til AF Miljøbase Vats i Rogaland for riving og gjenvinning. Plattformen var tilknyttet gassrørledningen Norpipe som går fra Ekofisk til Emden i Tyskland. Den kom i drift i 1977 og ble fjernet da behovet for gasskompresjon i Norpipe minsket. B11 ble fjernet i henhold til Ospar-konvensjonen og AF hadde ansvaret for planlegging, prosjektering, og gjennomføring av offshorekampanjen, i tillegg til riving og gjenvinning av totalt 9 000 tonn med offshorestrukturer.

Oppdragsgiver: Statoil på vegne av Gassco (operatør)

KONTRAKTSSUM, MNOK 500 FERDIGSTILLELSE 2015

OFFSHORE

RICKY RYTTMAR PROSJEKTLEDER

«B11-prosjektet viser en fleksibel organisasjon med stor evne til å tenke nytt. Det er vi stolte av.»

Anlegg Miljø Bygg

FLERE SENTRALE PROSJEKTER

MURCHISON

Murchison-plattformen står på britisk kontinentalsokkel øst for Shetlandsøyene, og er en av de største stålunderstellsplattformene i Nordsjøen. Den har vært operativ fra 1980 til produksjonen opphørte i mars 2014. AF, i konsortium med Heerema Marine Contractors, står bak engineering, forberedende arbeider, fjerning og gjenvinning av topsides samt stålunderstellet til plattformen – i alt mer enn 37 000 tonn. Offshorekampanjen har planlagt oppstart juni 2016. Fjernings- og demonteringsarbeidene vil pågå til 2021.

Kontraktssum: MNOK 700 Ferdigstillelse: 2021 Oppdragsgiver: CNR International

HVAC JOHAN SVERDRUP

Rammeavtale for levering av HVAC utstyr (Heating, Ventilation and Air Conditioning) til de fire første plattformene ved Johan Sverdrup feltsenter. Avtaleperioden er på fem år med opsjon for Statoil til å kunne forlenge avtalen i ytterliggere to sammenhengende perioder på to år. Blant annet skal 61 aggregatenheter leveres, og 140 tonn med stålplater vil gå med i prosjektet.

Kontraktssum: MNOK 250 Ferdigstillelse: 2017 (fase 1) Oppdragsgiver: Statoil

GINA KROG FSO

HVAC/R-kontrakt ved ombyggingen av tankeren Randgrid, som skal konverteres til FSO (Floating Storage og Offloading unit) for bruk på Gina Krog feltsenter. AF leverer et energieffektivt og moderne HVAC anlegg med en moderne AERON PLS styring, og inkluderer blant annet nye luftsentraler med energigjenvinnere, kjølemaskiner, vifter, lyddempere, brannspjeld, ytterveggrister med vannutskillere samt kjøle- og fryseanlegg for proviant.

Kontraktssum: MNOK 15 Ferdigstillelse: 2016 Oppdragsgiver: Teekay

HVAC FOR FEM SKIP TIL KLEVEN MARITIME

AF leverer HVAC-anlegg til fem av Kleven Maritime sine prosjekter. Bygg 372, et fartøy som skal brukes til kabellegging; bygg 381, et fartøy som skal brukes i forbindelse med utvinning av diamanter fra havbunnen; bygg 375, en brønnbåt; samt bygg 392 og 393, to trålere. Alle skipene er blant de mest avanserte i sine klasser. HVAC-anleggene skal leveres i 2016.

Kontraktssum: MNOK 20 Ferdigstillelse: 2016 Oppdragsgiver: Kleven Maritime

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

HØY AKTIVITET INNEN FJERNING OG GJENVINNING

2015 var totalt sett et godt år for AFs offshorevirksomhet, men med varierende resultater for de enkelte forretningsenhetene. Lav oljepris har gitt høyere aktivitet for rivevirksomheten offshore. De øvrige offshoretjenester opplever lavere aktivitet og tøffere tider.

Virksomhetsområdet Offshore omfatter AFs tjenester knyttet til fjerning og gjenvinning av offshoreinstallasjoner og inkluderer også nybyggs-, modifikasjonsog vedlikeholdsarbeid innen kraner, prosessmoduler, HVAC og riggservice. I tillegg har Offshore tjenester knyttet til vedlikehold og modifikasjon av olje- og gassindustriens landanlegg.

AF Offshore har tilgang til to kaianlegg; Miljøbase Vats i Rogaland og et kaianlegg i Mandal. Miljøbase Vats er Europas ledende mottaksanlegg for utrangerte offshoreinstallasjoner. Kaianlegget i Mandal har fasiliteter og kompetanse for bygging og sammenstilling av offshoremoduler.

Med virkning fra 1. september 2015 ble AF Gruppens virksomheter innenfor vedlikeholds- og modifikasjonsarbeid til HVAC-anlegg samlet i ett selskap, AF Offshore AeronMollier. Det nye selskapet leverer tjenester til offshoreinstallasjoner, samt totale HVAC-løsninger til nybygg av rigg, nybygg av marine fartøy, offshore spesialfartøy og flytende produksjonsenheter (FPSO) ved verft over hele verden.

KORT OM 2015

Offshore hadde en omsetning på MNOK 1 187 (850) i 2015. Resultat før skatt ble vesentlig bedre enn i 2014 og endte på MNOK 83 (-45). Det gir en resultatmargin på 7,0 prosent. AF Offshore Decom hadde i 2015 oppdraget med å fjerne B11-plattformen. Dette bidro til høy aktivitet og gode resultater for enheten. Det har vært tilfredsstillende aktivitet på mottaksanlegget i Vats i 2015 som følge av fjerningen av plattformen B11. Det ventes høy aktivitet på Vats i 2016 i forbindelse med Murchison-prosjektet. V & M Landanlegg har hatt god drift og leverer gode resultater i 2015. AF Offshore AeronMollier og AF Offshore Mandal har imidlertid blitt påvirket av nedgangen i offshorebransjen, og det har blitt gjennomført organisatoriske tilpasninger som følge av dette. Enhetene leverer svake resultater året sett under ett. Ved årsslutt hadde virksomhetsområdet Offshore en ordrereserve på MNOK 1 182 (1 918).

I 2015 ble AF Offshore Mollier tildelt rammeavtalen for levering av HVAC utstyr (Heating, Ventilation and Air Conditioning) til Johan Sverdrup feltsenter av Statoil.

Avtaleperioden er 5 år med opsjon for Statoil til å kunne forlenge avtalen i ytterliggere to sammenhengende perioder på to år. Avtalen har en anslått verdi på MNOK 250 eksklusive opsjoner. Avtalen trådte i kraft fra 30. april 2015.

MARKEDSUTSIKTER

Oljeprisen svekket seg betydelig gjennom 2015, og en lavere oljepris bidrar til redusert lønnsomhet og lavere investeringsvillighet blant oljeselskapene. Statistisk Sentralbyrå anslår investeringene knyttet til olje- og gassutvinning i 2016 til NOK 171 mrd. Dette er en nedgang på 11,5 prosent sammenlignet med anslaget for 2015. Det er særlig anslagene for investeringer innen letevirksomhet, felt i drift og rørtransport som reduseres sammenlignet med tilsvarende tall for 2015. Historisk sett er investeringsnivået fortsatt høyt, men en lavere oljepris og en økt usikkerhet vil kunne påvirke AFs virksomhet innen vedlikehold og modifikasjon. I følge Statistisk sentralbyrå forventes det imidlertid en moderat oppgang innenfor kategoriene feltutbygging, landvirksomhet samt nedstengning og fjerning. Dette gir gode muligheter for AFs offshorevirksomhet innen rivning og fjerning av utrangerte oljeinstallasjoner.

STRATEGI

AF Gruppen samlet i 2013 all virksomheten innen offshore og marine i ett virksomhetsområde , AF Offshore AeronMollier. Hensikten var å få tydeligere frem det samlede tjenestetilbudet til offshoremarkedet og en felles strategi for enhetene innen offshore. Sentralt i dette arbeidet blir bedre samarbeid for å utnytte kompetanse og kapasitet på tvers og mot felles kunder.

AF Gruppen er og skal være ledende innen fjerning og gjenvinning av utrangerte offshoreinstallasjoner i Nordsjøen.

I tillegg skal AF Gruppen være en nisjebasert V&M-aktør for små og mellomstore leveranser og den ledende leverandøren av HVAC-tjenester til marine- og offshoresektoren.

Gjennom dypvannskaien på Miljøbase Vats og etablering av en dedikert organisasjon innen Rig Services har AF posisjonert seg for prosjekter innenfor service- og vedlikeholdstjenester for rigger.

Den eksisterende kompetansebasen innen kompleks prosjekterings- og prosjektledelse skal kompletteres med tekniske fagområder som er nødvendige for å kunne ta tekniske prosjekter.

Offshorevirksomheten arbeider med å styrke tilstedeværelsen innen utvalgte segmenter og geografiske områder.

Virksomheten i Kina er i vekst og AF Gruppen har opprettet et selskap i Singapore for å være i posisjon til å kunne realisere de mulighetene dette markedet kan gi for virksomhetsområdet.

Beløp i MNOK Inntekter	2015 1 187	2014 850
Driftsresultat (EBIT)	104	-22
Resultat før skatt (EBT)	83	-45
EBIT %	8,7 %	-2,6 %
EBT %	7,0 %	-5,3 %
Ordrereserve	1 182	1 918

Anlegg Miljø Bygg Eiendom Energi Offshore

Å være medeier i egen arbeidsplass gir både dedikasjon, motivasjon og spenning i hverdagen. Det skader selvfølgelig heller ikke at AF Gruppen har vært en børsrakett de siste 15 årene – til glede for både interne og eksterne aksjonærer.

HØYT I KURS

Når AF Gruppen tilbyr egne ansatte å kjøpe aksjer i selskapet til rabattert pris er oppslutningen stor. Servicetekniker Gunnar Bring i AF Energi & Miljøteknikk (EMT) og prosjekteringsleder og BREEAMekspert Siv Tallang i AF Bygg Oslo er blant dem som har sikret seg eierandeler i arbeidsplassen sin.

EKSTRA GIV

For Tallang gir følelsen av å være medeier i egen arbeidsplass en ekstra giv i arbeidshverdagen.

− Etter at jeg kjøpte aksjer har jeg fått mer eierskap til min egen arbeidsplass. Følelsen av å være medeier gjør noe med psyken. Til syvende og sist speiler jo aksjeverdien summen av tilstanden i selskapet, både god HMS, høy trivsel og bra drift – alt henger sammen. Nå følger jeg mer aktivt med også på hvordan det går med andre avdelinger enn min egen, sier hun. − Både som arbeidstaker og aksjonær er

jeg jo interessert i at det skal gå bra med AF Gruppen, men å være medeier gir en ekstra motivasjon til å ta i litt ekstra – når det går bra for selskapet merkes jo det også på min egen lommebok, legger hun til. Gunnar Bring kjøpte sine første AF-aksjer i 2008.

– Jeg hadde aldri eid en aksje i hele mitt liv da vi var på en helgetur med jobben. På tilbaketuren satt jeg i samme bil som en av økonomene i AF Energi & Miljøteknikk, som overbeviste meg om at jeg måtte søke om å få kjøpe aksjene som var tilbudt oss ansatte til rabatterte priser. Fristen var den samme søndagen, så vi kjørte rett til kontoret slik at jeg fikk skrevet meg på lista. De fleste av mine kolleger har aksjer i AF Gruppen nå, forteller han.

AKSJEPRAT PÅ LUNSJROMMET

AF-aksjene har åpenbart også vært en god investering, og begge innrømmer at de følger langt bedre med på aksjemarkedet nå enn tidligere:

– Jeg følger godt med både på AF Gruppen og konkurrerende selskaper. På lunsjrommet går praten om aksjer og opsjoner. Vi er stolt over at selskapet går bra og jubler over at kursen har steget, sier Tallang.

Selv slo hun til da hun fikk tilbud om rabatterte aksjer i 2014.

– Det har vært veldig lukrativt. Jeg hadde noen opsjoner tidligere, og samboeren min og jeg bestemte oss for å bruke oppsparte midler på aksjer i AF Gruppen. Det har vi aldri angret på, sier hun.

MØT TRE AV AKSJONÆRENE I AF GRUPPEN

Aksjen Eierstyring og selskapsledelse Årsberetning

AKSJONÆR OG PROSJEKTERINGSLEDER SIV TALLANG

Gunnar Bring kjøper og selger aksjer hvert år.
Jeg bruker ikke mer penger på aksjer enn jeg har råd til å tape.

ENGASJERT OG NYSGJERRIG

Også eksterne aksjonærer setter stor pris på at de ansatte er medeiere. Stenshagen Invest er blant de største aksjonærene i AF Gruppen, med en eierandel på 1,86 prosent, og investor Jørgen Stenshagen er en både engasjert og nysgjerrig eier.

– AF Gruppen har vært den overlegent beste aksjen på Oslo Børs i de snart 20 årene selskapet har vært børsnotert. Når jeg skal fortelle folk hva vi driver med bruker jeg AF Gruppen som eksempel – det er et stabilt selskap med bra drift, derfor er det blant de største investeringene våre, forteller investor Jørgen Stenshagen.

– Vi elsker at så mange ansatte har eierandeler i selskapet, det er mye morsommere å eie sammen med dem enn med ukjente fond. Jeg synes det er rart at dette ikke har fått større oppmerksomhet. I god sosialdemokratisk ånd burde suksesshistoriene om ansatte som har tjent gode penger på egen arbeidsplass vært

AKSJEN

Både servicetekniker Gunnar Bring i AF Energi & Miljøteknikk, prosjekteringsleder og BREEAM AP Siv Tallang i AF Bygg Oslo og investor Jørgen Stenshagen har kjøpt aksjer i AF Gruppen. Det har de aldri angret på.

| AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015

hovedoppslag på Dagsrevyen, sier han. Jørgen Stenshagen har reist rundt og besøkt flere av AF Gruppens prosjekter for å se med egne øyne hva selskapet driver med.

– Det aller morsomste er å møte alle de engasjerte menneskene som jobber i AF Gruppen – det får jeg masse energi av. Selskapet vinner kontrakter fordi de kan bygge ut billigst og best, noe som er bra både for de ansatte, eierne og samfunnet. Jeg har blant annet besøkt E6-utbyggingen i Gudbrandsdalen, Miljøbase Vats og utbyggingen av HasleLinje i Oslo, og det er like gøy hver gang, både å se kvaliteten på arbeidet som utføres, og møte sluttbrukere som er storfornøyde med resultatet, sier Stenshagen, som også bruker internmagasinet AF Posten for å holde seg oppdatert.

– Vi gleder oss alltid til AF Posten kommer, jeg mottar ti eksemplarer som jeg pleier å dele ut. Det er en flott måte for oss å få et innblikk i hva som skjer, sier han.

STOLT AV ARBEIDSPLASSEN

Siv Tallang er blitt enda stoltere av arbeidsplassen sin etter at hun ble aksjeeier.

– Jeg har jobbet i AF Gruppen i snart fem år, og jeg trives veldig godt. Aksjemarkedet er en ny verden for meg, og det er spennende å lære noe nytt. Aksjene speiler jo vår prestasjon, noe som gir en lagfølelse som jeg er stolt av å kunne være en del av, sier hun.

– Det er jo vi ansatte som er verdien i AF Gruppen, derfor er det så fint å jobbe i et selskap som tydelig bryr seg om menneskene som jobber her, sier Gunnar Bring.

AKSJEN

AF-aksjen hadde sitt beste år noensinne i 2015, både i absolutte og relative termer. Inkludert utbytte ga aksjen en avkastning på 89 prosent i året som gikk, mens Hovedindeksen på Oslo Børs steg med 6 prosent. AF-aksjen har de siste 10 årene vært den aksjen på Oslo Børs som har levert høyest totalavkastning til sine aksjonærer med 1 472 prosent – en gjennomsnittlig årlig avkastning på 32 prosent.

AF Gruppen ble børsnotert 8. september 1997. Aksjene er notert på Oslo Børs' OB Match liste og handles under symbolet AFG. Aksjene består av én aksjeklasse og alle aksjene har stemmerett. AF-aksjen inngår i totalindeksen, hovedindeksen, fondsindeksen og mid cap-indeksen på Oslo Børs.

AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRSAMMENSETNING

Ved inngangen til 2015 var aksjekapitalen 4 436 245 kroner fordelt på 88 724 904 aksjer pålydende 0,05 kroner. Gjennom året har selskapet gjennomført tre emisjoner på totalt 3 955 096 aksjer. I forbindelse med oppkjøp av LAB og Målselv Maskin & Transport ble det emittert hhv. 2 702 703 og 400 538 aksjer. I tillegg ble det emittert 851 855 aksjer i forbindelse med selskapets aksjeprogram for ansatte. Aksjekapitalen ble som følge av disse emisjonene økt med 197 755 kroner og var ved utgangen av 2015 på 4 634 000 kroner fordelt på 92 680 000 aksjer pålydende 0,05 kroner.

AF Gruppen har fått mange nye aksjonærer det siste året og ved årets slutt talte aksjonærlisten 2 575 (1 815) aksjonærer. Drøyt 1 000 av disse er ansatt i AF Gruppen.

Per 31. desember eide de ti største aksjonærene 66 (70) prosent av selskapets aksjer. Ansatte i AF eide ved årets slutt omlag 15 (13) prosent av aksjene i selskapet. 96,2 (97,2) prosent av aksjene var ved årsskiftet eiet av norske aksjonærer. OBOS BBL er per 31. desember 2015 AF Gruppens største aksjonær med 16,9 (22,1) prosent av selskapets aksjer. OBOS valgte å redusere eierandelen i AF i 2015 og solgte i november fire millioner aksjer. Folketrygdfondet benyttet samtidig muligheten til å kjøpe seg opp og ble dermed en av de største aksjonærene i AF Gruppen.

AKSJONÆRFORDELING INTERVALLER

Antall aksjer	Antall eiere	Prosent
1 - 100	424	0,02 %
101 - 500	553	0,17 %
501 - 1 000	289	0,25 %
1 001 - 5 000	647	1,85 %
5 001 - 10 000	261	2,00 %
10 001 - 100 000	329	10,45 %
100 001 - 1 000 000	59	15,27 %
> 1 000 000	13	69,99 %
	2 575	100,00 %
Aksjonær	Beholdning	% av total
OBOS BBL	15 643 841	16,88 %
ØMF Holding AS	13 940 474	15,04 %
Constructio AS	13 180 762	14,22 %
Aspelin-Ramm Gruppen AS	4 993 269	5,39 %
Folketrygdfondet	4 200 000	4,53 %
LJM AS	2 513 900	2,71 %
VITO Kongsvinger AS	2 111 676	2,28 %
Stenshagen Invest AS	1 726 977	1,86 %
Skogheim, Arne	1 723 870	1,86 %
Staavi, Bjørn	1 515 452	1,64 %
Moger Invest AS	1 240 541	1,34 %
Handelsbanken Norge (fond)	1 055 432	1,14 %
Flygind AS	1 016 771	1,10 %
Skandinaviska Enskilda Banken AB	854 470	0,92 %
Eriksson, Erik Håkon	560 000	0,60 %
Tokanso AS	550 774	0,59 %
Protector Forsikring ASA	546 806	0,59 %
Janiko AS	522 741	0,56 %
Evensen, Jon Erik S.	460 000	0,50 %
Regom Invest AS	433 212	0,47 %
Sum 20 største	68 790 968	74,22 %
Sum øvrige	23 889 032	25,78 %
Egne aksjer	0	0,00 %
Totalt antall aksjer	92 680 000	100,00 %

Tilbakekjøp av aksjer blir løpende vurdert i lys av selskapets alternative investeringsmuligheter, finansielle situasjon og behovet for egne aksjer i forbindelse med salg til ansatte, opsjonsprogram, bonusprogram og oppkjøp. AF Gruppen har fullmakt fra generalforsamlingen til å kjøpe inntil 10 prosent av utestående aksjer i selskapet.

AVKASTNING OG OMSETNING

Selskapet har som mål å skape verdier for aksjonærene gjennom en konkurransedyktig avkastning i forhold til sammenlignbare investeringsalternativer. Avkastningen vil være en kombinasjon av utbytte og kursstigning.

AF-aksjen steg med 77 prosent i løpet av 2015 og sluttkurs per 31. desember 2015 var 139,50 (79,00) kroner. Justert for utbetalt utbytte i 2015 på totalt 8,00 kroner per aksje ble avkastningen 89 prosent. Siden børsnotering i 1997 har AF-aksjen hatt en avkastning på 5 900 prosent, inkludert utbytte. Dette tilsvarer en gjennomsnittlig årlig avkastning på 25 prosent. I den samme perioden har Oslo Børs Hovedindeks steget med 238 prosent.

Likviditeten i aksjen har tidligere vært lav, men den har bedret seg de siste par årene. I årene 2009-2013 lå omsetningshastigheten i AF-aksjen på omtrent 3 prosent per år. I 2014 og 2015 var omsetningshastigheten henholdsvis 8 og 11 prosent. I 2015 ble det i alt omsatt 10 369 757 (7 101 787) aksjer over børs. Aksjen

Nøkkeltall for aksjen	2015	2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006

Markedsverdi (MNOK)	12 929	7 009	5 578	4 578	3 556	2 845	2 242	1 269	1 859	1 549
Antall aksjer omsatt (tusen)	10 370	7 102	2 559	2 568	2 095	2 969	1 945	1 605	3 735	4 800
Totalt antall aksjer pr. 31.12 (Mill.)	92,68	88,72	82,33	81,38	80,81	71,12	70,50	69,35	68,85	68,85
Antall aksjonærer pr. 31.12	2 575	1 815	1 494	1 407	1 254	914	733	686	677	644
Aksjekurs pr. 31.12	139,50	79,00	67,75	56,25	44,00	40,00	31,80	18,30	27,00	22,50
- Høy	139,50	82,00	72,00	59,25	53,00	43,00	31,80	27,70	27,00	22,80
- Lav	77,25	66,50	54,75	41,50	38,60	32,60	18,20	16,90	22,00	16,60
Resultat pr. aksje	7,64	5,11	5,26	2,40	3,83	3,92	3,85	3,10	2,55	1,95
Utvannet resultat pr. aksje	7,50	5,09	5,11	2,37	3,83	3,82	3,85	3,10	2,55	1,95
Utbytte pr. aksje	*5,00	8,00	6,00	4,50	4,50	4,50	3,60	1,40	1,20	1,00
Utdelingsforhold	65,4 %	156,6 %	114,1 %	187,5 %	117,5 %	114,8 %	93,5 %	45,2 %	47,1 %	51,2 %
Direkteavkastning	*3,6%	10,1 %	8,9 %	8,0 %	10,2 %	11,3 %	11,3 %	7,7 %	4,4 %	4,4 %
Aksjens totalavkastning	89,2 %	25,5 %	28,4 %	38,1 %	21,3 %	37,1 %	81,4 %	-27,8 %	24,4 %	34,3 %
Børskurs / resultat pr. aksje (P/E)	18,3	15,5	12,9	23,4	11,5	10,2	8,3	5,9	10,6	11,6
Børskurs / egenkapital pr. aksje (P/B)	7,1	4,7	4,2	3,8	2,7	2,9	2,5	1,7	3,3	2,9
Selskapsverdi / driftsresultat (EV/EBIT)	12,2	11,2	8,5	13,5	8,0	6,2	6,1	4,8	8,7	9,1
Selskapsverdi / investert kapital (EV/CE)	6,4	3,9	3,4	3,3	2,1	2,2	2,0	1,3	2,3	1,9

* Foreslått, ikke vedtatt utbytte for utbetaling 1. halvår 2016

Oslo Børs og konkurrerende entreprenører rebasert, 30. desember 2004 = 5,77 Lokal valuta, totalavkastning

KURSUTVIKLING SISTE 10 ÅR SAMMENLIGNET MED KONKURRERENDE ENTREPRENØRSELSKAPER OG OSLO BØRS

AKSJONÆRINFORMASJON

ble omsatt 251 av 251 mulige handelsdager, og gjennomsnittlig omsetning per handelsdag var 41 314 (28 407) aksjer.

AKSJEPROGRAM FOR ANSATTE

AF har derfor et aksjeprogram hvor ansatte får anledning til å kjøpe aksjer fratrukket en rabatt på 20 prosent fra aktuell markedskurs. I løpet av 2015 tegnet 567 ansatte seg for totalt 1 million aksjer. Kjøpskursen etter 20 prosent rabatt var 85 kroner. I forbindelse med salget benyttet styret sin fullmakt og emitterte 851 855 aksjer. Resterende aksjer ble overført fra selskapets beholdning av egne aksjer.

Styret har vedtatt å anbefale videreføring av aksjeprogrammet for ansatte også i 2016. Det maksimale antall aksjer som kan tegnes i aksjeprogrammet er 1 000 000, og aksjeprogrammet planlegges gjennomført i september 2016. Styret vil derfor legge frem for generalforsamlingen et forslag om styrefullmakt for å emittere tilstrekkelig antall aksjer til at aksjeprogrammet kan gjennomføres.

OPSJONSPROGRAM FOR ANSATTE

AF Gruppen har et opsjonsprogram for samtlige ansatte i konsernet. Hensikten med programmet er å motivere de ansatte til langsiktig satsing og økt deltakelse i selskapets virksomhet.

Generalforsamlingen i AF Gruppen vedtok i mai 2014 et nytt opsjonsprogram for de ansatte i konsernet. Det maksimale antall opsjoner som kan tildeles er 4 500 000, og ordningen innebærer en årlig tildeling i årene 2014-16, med utøvelse i mars 2017. Kjøpskursen for aksjene baseres på gjennomsnittlig børskurs siste uke før de tre respektive tegningsperiodene.

Opsjonspremien er 1,00 krone per opsjon. Man må være ansatt i AF Gruppen eller ett av datterselskapene 31. mars 2017 for å kunne utøve opsjonene.

AF Gruppen utstedte 3 500 000 opsjoner til 1 383 ansatte i 2014 og 650 000 opsjoner til 280 ansatte i 2015. Totalt utestående opsjoner per 31. desember er 3 759 599 justert for 190 ansatte som har sluttet. Styret vil legge frem for generalforsamlingen et forslag om styrefullmakt til å forhøye aksjekapitalen i forbindelse med utøvelsen av opsjonene i mars 2017.

UTBYTTE

AF Gruppen skal over tid gi aksjonærene en konkurransedyktig avkastning på selskapets aksjer. Såfremt den underliggende utviklingen i AF Gruppen er tilfredsstillende legger selskapet til grunn at utbyttet for fremtiden skal være stabilt og fortrinnsvis stigende. Ved forslag til utbytte vil styret i sin innstilling vurdere selskapets likviditet og mulige strategiske disposisjoner. AF Gruppens intensjon er å over tid utbetale minimum 50 prosent av årets resultat som utbytte.

Styret i AF Gruppen foreslo i 2015 for generalforsamlingen en endring i selskapets utbyttepolicy. Forslaget var at utbetaling av utbytte foretas inntil to ganger per år dersom selskapets inntjening gir grunnlag for dette. Utbetaling skal fortrinnsvis skje etter avholdt ordinær generalforsamling og etter avleggelse av kvartalsresultat for 3. kvartal. Styret vil legge frem for generalforsamlingen et forslag om styrefullmakt til å beslutte utdeling av utbytte etter avleggelse av kvartalsresultat for 3. kvartal.

Som følge av denne endringen i utbyttepolicy utbetalte selskapet et utbytte på NOK 3,00 per aksje i november 2015, i tillegg til de NOK 5,00 per aksje som ble utbetalt i mai 2015. Totalt ble NOK 8,00 utbetalt i utbytte per aksje i 2015 for regnskapsåret 2014. Selskapets resultat per aksje for 2014 var NOK 5,11.

For regnskapsåret var resultat per aksje NOK 7,64 og styret 2015 foreslår for generalforsamlingen et utbytte for utbetaling i 1. halvår 2016 på NOK 5,00 per aksje. Utbyttet utbetales den 24. mai til de aksjonærer som er registrert den 12. mai 2016.

INVESTOR RELATIONS

AF Gruppens målsetting er at alle investorer og andre interessenter til enhver tid har tilgang til den samme finansielle informasjonen om selskapet. Informasjonen som AF Gruppen gir skal sikre en mest mulig korrekt verdivurdering av aksjen. Informasjon som kan påvirke prisingen av aksjen, gis via børsmeldinger til Oslo Børs og på selskapets hjemmesider.

RESULTAT PER AKSJE

UTBYTTE PER AKSJE

AF Gruppen prioriterer kontakten med aksjemarkedet høyt og ønsker en åpen dialog med aktørene.

AF Gruppen holder offentlige presentasjoner av kvartals- og årsresultat. Presentasjonene overføres direkte via internett og er tilgjengelige på Oslo Børs' sider og AFs egne hjemmesider.

I tillegg har selskapet løpende kontakt med investorer og analytikere. På selskapets hjemmeside finnes en oversikt over hvilke analytikere som følger AF-aksjen.

Selskapet følger Oslo Børs' anbefaling om rapportering av IR-informasjon. AF Gruppens børsansvarlig er konserndirektør finans, Sverre Hærem.

ANALYSEDEKNING

Meglerhus	Telefon

ABG Sundal Collier	+47 22 01 60 98
Arctic Securities	+47 21 01 32 09
Danske Bank	+47 85 40 70 73
DNB Markets	+47 24 16 92 09
Fondsfinans	+47 23 11 30 40
Handelsbanken	+46 87 01 51 18
Swedbank First Securities	+47 23 23 82 58

TOTALAVKASTNING PER ÅR SISTE 10 ÅR

KURSUTVIKLING OG OMSETNING I 2015

AF-aksjen Totalt ant. aksjer omsatt

Aksjen Eierstyring og selskapsledelse Årsberetning

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

Supplert med AF Gruppens verdier og kultur er prinsippene for risikostyring og internkontroll grunnsteiner i foretaksstyringen. En åpen og solid styringsstruktur gir tillit og legger grunnlaget for langsiktig verdiskapning for investorer, ansatte og samfunnet forøvrig.

1. REDEGJØRELSE FOR EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

God eierstyring og selskapsledelse er styrets ansvar. Styret vurderer årlig AF Gruppens prinsipper og praksis for eierstyring og selskapsledelse. Redegjørelsen følger den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse av 30. oktober 2014. I det følgende redegjøres for hvordan de 15 punktene i anbefalingen er fulgt opp i AF Gruppen.

Det foreligger ingen vesentlige avvik mellom anbefalingen og hvordan denne etterleves i AF Gruppen. Det er begrunnet og redegjort for to avvik under punkt 6 om generalforsamling, ett avvik under punkt 7 om valgkomitè og ett under punkt 12 om godtgjørelse til ledende ansatte.

VERDIGRUNNLAG, ETIKK OG SAMFUNNSANSVAR

AF Gruppen er et verdibasert selskap med sterk forankring i kjerneverdiene:

Til å stole på
Frihet til å utøve entreprenørånd og disiplin i henhold til mål og krav
Grundighet og hardt arbeid
Vilje til lønnsom vekst
Ledelse gjennom tilstedeværelse og innlevelse

Verdiene er grunnsteiner i en kultur der ryddig adferd anerkjennes, settes pris på, og etterleves av alle ansatte. Det er utarbeidet en adferdskode for å styrke denne kulturen, skape engasjement og utvikle kompetanse. Adferdskoden er kommunisert til alle medarbeidere og benyttes i organisasjonsutviklingen. Publikasjonene «Hensikt, mål og verdier» og «Adferdskoden» er tilgjengelige på AF Gruppens internettside www.afgruppen.no.

Lønnsomhet, sikkerhet og tydelige etiske retningslinjer har vært premisser for AF Gruppens visjon og forretningsidé. AF Gruppens verdiskaping skal både være lønnsom og bærekraftig. Visjonen «vi rydder fra fortiden og bygger for fremtiden» innebærer også at alt arbeid som gjøres i minst mulig grad skal belaste samfunn og miljø. Kildesorteringsgrad og klimaspor er valgt som AF Gruppens felles måleparametre for ytre miljø.

AF Gruppens retningslinjer for samfunnsansvar og bærekraftig entreprenørskap omhandler ytre miljø, forretningsetikk, arbeidsmiljø og omdømme. De er nærmere beskrevet på side 22 i årsrapporten, samt på internettsiden www.afgruppen.no.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

2. VIRKSOMHET

AF Gruppen er et entreprenør- og industrikonsern med virksomhet innen anlegg, miljø, bygg, eiendom, energi og offshore. AF Gruppen bygger sin virksomhet på en bærekraftig visjon: Å rydde fra fortiden og bygge for fremtiden. Hovedkontoret er i Oslo og mer enn 90 prosent av inntektene kommer fra aktiviteter i Norge, som er konsernets primære marked.

STRATEGIER OG MÅL

Selskapets vedtektsfestede formål er entreprenør- og industrivirksomhet og alt som står i forbindelse med dette. Dette omfatter også deltakelse i andre foretak.

Styret følger en fireårig syklus i sitt strategiarbeid. I 2013 ble det gjennomført en grundig analyse for å stake ut kursen for de neste årene. Sentralt i strategien står organisering for god drift, styrket kunde- og leverandørorientering og lønnsom vekst. AF Gruppens mål for lønnsom vekst er konkretisert gjennom tallfestede mål for lønnsomhet, soliditet, utbytte og HMS. Dette er beskrevet på side 11 i årsrapporten.

Årlig vurderer styret om de mål og retningslinjer som følger av strategiene er entydige, dekkende, godt operasjonalisert og lettfattelige for ansatte og andre interessenter.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

3. SELSKAPSKAPITAL OG UTBYTTE

Konsernet hadde per 31. desember 2015 en egenkapital på MNOK 1 820. Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 29,1 prosent. Netto rentebærende fordring var MNOK 593 og tilgjengelig likviditet var MNOK 2 073. Styret foretar løpende en vurdering av kapital- og likviditetssituasjonen i lys av AF Gruppens mål, strategi og ønsket risikoprofil.

UTBYTTE

Formålet for konsernets kapitalstyring er å sikre forutsigbare finansielle rammebetingelser for driften og gi aksjonærene en avkastning som er bedre enn i sammenlignbare selskaper. AF Gruppens policy for utbytte er at utbyttet skal utgjøre 50 prosent eller mer av årets resultat. Utbetaling av utbytte foretas inntil to ganger pr. år, fortrinnsvis etter avholdt ordinær generalforsamling og etter avleggelse av kvartalsrapport for 3. kvartal.

For regnskapsåret 2015 foreslår styret et utbytte for utbetaling i 1. halvår 2016 på NOK 5,00 per aksje. Det foreslåtte utbyttet vil bli utbetalt til alle aksjonærer registrert i VPS på dato for generalforsamlingen 12. mai. Utbyttet forventes å bli utbetalt den 24. mai. I 2015 ble det utbetalt et utbytte på NOK 5,00 per aksje i mai og NOK 3,00 pr. aksje i november.

KAPITALFORHØYELSE OG KJØP AV EGNE AKSJER

Styrefullmakt til å foreta kapitalforhøyelse begrenses til definerte formål og er ikke gitt for et tidsrom lengre enn frem til neste generalforsamling. Hvert formål det gis emisjonsfullmakt til behandles som egen sak i generalforsamlingen.

AF Gruppen ASA gjennomførte den 18. mars 2015 en kapitalutvidelse i henhold til styrefullmakt gitt i ekstraordinær generalforsamling 13. februar 2015 i forbindelse med kjøp av LAB AS. Emisjonen var på 2 702 703 aksjer og egenkapitalen økte med dette med MNOK 247.

Den 10. juni gjennomførte AF Gruppen en kapitalutvidelse i forbindelse med kjøp av Målselv Maskin & Transport AS. Emisjonen var i henhold til styrefullmakt gitt i ordinær generalforsamling 13. mai 2015 og var på 400 538 aksjer. Egenkapitalen i AF Gruppen ASA økte med dette med MNOK 45.

I forbindelse med AF Gruppens aksjeprogram for ansatte i konsernet, ble det i 2015 gjennomført en emisjon av 851 855 aksjer. Egenkapitalen ble gjennom dette økt med MNOK 72. Emisjonen var i henhold til styrefullmakt gitt i ordinær generalforsamling 13. mai 2015.

TRANSAKSJONER MED EGNE AKSJER

AF Gruppen har en tidsbegrenset fullmakt fra generalforsamlingen til å kjøpe og selge egne aksjer. Fullmakten gjelder frem til neste ordinære generalforsamling.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

4. LIKEBEHANDLING AV AKSJEEIERE OG TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE

AF Gruppen ASA har én aksjeklasse og hver aksje gir en stemme.

KAPITALFORHØYELSE

Ved kapitalforhøyelser skal eksisterende aksjonærer gis fortrinnsrett, med mindre særskilte forhold tilsier at dette kan fravikes. Slik fravikelse vil i så fall bli begrunnet i vedtaket til kapitalforhøyelsen. I forbindelse med AF Gruppens aksjekjøps- og opsjonsprogram har generalforsamlingen vedtatt å gjøre unntak fra fortrinnsretten for å stimulere til økt aksjeeierskap blant de ansatte.

TRANSAKSJONER MED EGNE AKSJER

Alle kjøp og salg av egne aksjer skal skje til markedskurs og handles via Oslo Børs. Fullmakten fra generalforsamlingen gir et unntak fra bruk av markedskurs ved salg av aksjer til ansatte. I forbindelse med AF Gruppens aksjekjøps- og bonusprogram selges egne aksjer med 20 prosent rabatt.

TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE

For å ivareta selskapets omdømme, er AF Gruppen opptatt av åpenhet og varsomhet i forbindelse med investeringer hvor det foreligger forhold som kan bli oppfattet som et uheldig nært engasjement, eller nær relasjon, mellom selskapet og et styremedlem, ledende ansatte eller nærstående av disse. Dette fremgår av AF Gruppens adferdskode. Hvert enkelt styremedlem har en plikt til å varsle om eventuelle habilitetseller interessekonflikter. Styret har også et kollektivt ansvar og vurderer fortløpende om det foreligger forhold som objektivt sett er egnet til å svekke den allmenne tillit til et styremedlems habilitet, eller som kan åpne for interessekonflikter.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

5. FRI OMSETTELIGHET

Aksjene i AF Gruppen ASA er notert på Oslo Børs og er i henhold til vedtektene fritt omsettelige.

Det er ingen restriksjoner på kjøp eller salg av aksjer som foretas av personer i selskapets ledelse så lenge reglene om innsidehandel følges. Styret ønsker å legge til rette for at flest mulig ansatte skal eie aksjer i AF Gruppen. Enkelte av ordningene for godtgjørelse til ledelsen og andre ansatte som er knyttet til kjøp av aksjer, herunder aksjesalgsordningen, har betingelser om bindingstid på ett år. De ansatte kan bli frigjort fra bindingstiden ved å tilbakebetale den beregnede aksjerabatten.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

5. GENERALFORSAMLINGEN

Gjennom generalforsamlingen utøver aksjeeiere den høyeste myndighet i AF Gruppen.

DELTAGELSE PÅ GENERALFORSAMLING

Styrets leder, konsernsjef, finansdirektør, valgkomitéens leder og revisor skal være til stede på generalforsamlingene. Øvrige styremedlemmer og representanter fra konsernledelsen møter ved behov eller i den grad de representerer aksjonærinteresser.

Styret legger til rette for at flest mulig av aksjeeierne kan utøve sine rettigheter ved å delta i generalforsamlingen. Aksjonærer som ikke har anledning til å møte selv, kan møte ved fullmakt. Påmeldingsskjema og fullmaktsskjema vedlegges innkallingen til generalforsamling.

Aksjonærene skal melde sin tilstedeværelse til selskapet senest to dager før generalforsamlingen. Aksjonærer som ikke er påmeldt innen fristen, gis likevel anledning til å delta dersom ikke plasshensyn eller andre spesielle hensyn tilsier noe annet.

GJENNOMFØRING AV GENERALFORSAMLINGEN

Styret legger til rette for at generalforsamlingen er en effektiv møteplass for aksjonærene og styret.

Innkalling til generalforsamling vil bli postlagt med minst 21 dagers varsel til alle aksjeeiere til den adresse som er oppgitt i Verdipapirsentralens aksjeeierregister. Innkallingen angir de saker som skal behandles. Saksdokumenter sendes som vedlegg til innkallingen og gjøres samtidig tilgjengelige for aksjonærene på selskapets nettside. Dersom årsrapporten ikke er ferdig trykket på tidspunktet for innkalling ettersendes denne. Alle innkallinger og protokoller fra generalforsamlingen børsmeldes.

Valg av nye medlemmer til styret og valgkomitéen er tilrettelagt slik at generalforsamlingen kan stemme over hver kandidat. Generalforsamlingen ledes av styrets leder.

Avvik fra anbefalingen: Generalforsamlingen ledes ikke av en uavhengig møteleder, men av styrets leder som fastsatt i vedtektene. Alle medlemmer av styret møter ikke i generalforsamlingen. Basert på erfaringer fra tidligere avholdte generalforsamlinger, vurderes det som tilstrekkelig at styrets leder, konsernsjef og finansdirektør møter for å besvare spørsmål. For øvrig er det ingen avvik.

7. VALGKOMITÉ

Generalforsamlingen velger en valgkomité som består av tre medlemmer som velges for ett år av gangen, jamfør selskapets vedtekter.

Valgkomitéens oppgaver:

Innstille til valg av aksjonærvalgte styremedlemmer og varamedlemmer samt medlemmer av valgkomitéen
Foreslå honorarer til styrets medlemmer overfor generalforsamlingen
Uttale seg om og eventuelt fremme forslag overfor generalforsamlingen i saker som angår styrets størrelse, sammensetting og arbeidsform
Vurdere styrets arbeid og utarbeide en årlig rapport til generalforsamlingen

VALGKOMITÉENS SAMMENSETNING OG UAVHENGIGHET

Det legges vekt på at valgkomitéen har en sammensetning som reflekterer interessene til aksjonærfellesskapet. Medlemmer av valgkomitéen per 7. april 2016 er Arne Baumann (leder), Tor Øivind Fjeld og Gunnar Bøyum.

Av medlemmene i valgkomitéen er det ingen som er uavhengig av styret. Både Arne Baumann og styremedlem Daniel Kjørberg Siraj representerer OBOS som er en av AF Gruppen største aksjonærer. Tor Øivind Fjeld har nære forretningsmessige forbindelser til styrets leder Tore Thorstensen. Gunnar Bøyum har forretningsmessige forbindelser til Peter Groth. Bøyum overtok som adm.dir. i Aspelin Ramm Gruppen medio 2015 da Groth gikk av med pensjon.

Avvik fra anbefalingen: Flertallet i valgkomitéen er ikke uavhengig av styret. For øvrig er det ingen avvik.

8. BEDRIFTSFORSAMLING OG STYRE, SAMMENSETNING OG UAVHENGIGHET

BEDRIFTSFORSAMLING

Morselskapet AF Gruppen ASA er et holdingselskap uten ansatte og har derfor ikke krav om bedriftsforsamling etter bestemmelsene i Allmennaksjeloven. Det er inngått en avtale mellom de ansatte og det største driftsselskapet i konsernet, AF Gruppen Norge AS, om at AF Gruppen Norge AS ikke skal ha bedriftsforsamling.

STYRETS SAMMENSETNING

AF Gruppen ASA har åtte styremedlemmer, hvorav tre er valgt av de ansatte. Av antallet aksjeeiervalgte styremedlemmer er tre menn og to kvinner. Styremedlemmene har variert bakgrunn og kompetanse. Informasjon om styremedlemmenes alder, utdannelse og yrkesmessig erfaring er publisert på internettsiden www.afgruppen.no.

Styremedlemmene velges for ett år om gangen. Styrets leder velges av generalforsamlingen.

STYRETS UAVHENGIGHET

Styret er opptatt av at det opptrer som et kollegialt organ i utøvelsen av sine oppgaver. Følgende momenter er relevante for vurderingen av styrets uavhengighet:

Ingen aksjeeiervalgte styremedlemmer er involvert i selskapets daglige ledelse
Ingen av de aksjeeiervalgte styremedlemmene er ansatt eller har utført arbeid for AF Gruppen
2 av 5 av de aksjeeiervalgte styremedlemmene er uavhengige av selskapets hovedaksjeeiere og hovedforretningsforbindelser
3 av 5 av de aksjeeiervalgte styremedlemmene representerer selskaper som er større kunder og/eller leverandører av AF Gruppen
Styrets leder Tore Thorstensen er administrerende direktør i KB Gruppen Kongsvinger AS som er aksjonær i AF Gruppen ASA. KB Gruppen Kongsvinger er også en leverandør til konsernet
Styremedlem Daniel Kjørberg Siraj representerer en av hovedaksjeeierne, OBOS BBL, som er en stor kunde av konsernet
Styremedlem Peter Groth representerer en av hovedaksjeeierne Aspelin Ramm Gruppen, som er en kunde av konsernet

Informasjon om transaksjoner med selskapene styrets medlemmer representerer kan leses i note 31 – Nærstående parter. Informasjon om styremedlemmenes aksjebeholdning kan leses i note 25 – Aksjekapital og egne aksjer.

Styret har vurdert sin uavhengighet og mener at den er tilfredsstillende.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

9. STYRETS ARBEID

Styret skal ivareta aksjonærfellesskapets interesser. Hovedoppgavene er å bidra til at Af Gruppen er konkurransedyktig, at det utvikler seg og skaper verdier. Styret har det overordnede ansvar for forsvarlig organisering og forvaltning av AF Gruppen samt gjennomføring av konsernets strategi.

Styrets oppgaver omfatter også tilsyn med selskapets ledelse og virksomhet, herunder at det er etablert systemer for kontroll og risikohåndtering. Dette skal sikre at konsernet drives i samsvar med fastsatt verdigrunnlag og retningslinjer for etikk og samfunnsansvar. AF Gruppens ledelse utarbeider forslag til strategi, langsiktige mål og budsjett. Overordnet strategi og budsjett fastsettes av styret. Styret ansetter konsernsjef, fastsetter konsernsjefens lønn og arbeidsinstruks. Styret vedtar også konsernets fullmaktsmatrise.

Styret vurderer løpende behovet for bruk av utvalg. Per 7. april 2016 har styret to utvalg: Revisjonsutvalg og kompensasjonsutvalg. Utvalgene legger frem saker for styret for endelig vedtak. Utvalgenes oppgaver og medlemmer er beskrevet under.

STYREINSTRUKS

Bestemmelser om styrets ansvarsområder og saksbehandling er nedfelt i en egen styreinstruks. Styret arbeider etter en årlig plan med fastlagte temaer og saker for styremøtene. Styreinstruksen gjennomgås årlig eller oftere ved behov.

STYRETS LEDER

Styrets leder har ansvar for at styrets arbeid gjennomføres på en effektiv og korrekt måte i henhold til gjeldende lovgivning, vedtekter og vedtatte instrukser. Styresaker forberedes av konsernsjef og administrasjonen i samråd med styrets leder.

I saker av vesentlig karakter der styrets leder er, eller har vært, aktivt engasjert, utnevnes det en setteformann. Det har vært en slik sak i 2015.

MØTESTRUKTUR

Det avholdes i utgangspunktet åtte styremøter gjennom året. Ved behov avholdes ekstraordinære styremøter for å behandle saker som ikke kan vente til neste ordinære styremøte. Styret har en fastsatt årsplan for sitt arbeid. Årsplanen om-

fatter gjennomgang av risikoområder og intern kontroll, samt godkjennelse av strategi, kvartalsregnskap, årsregnskap og budsjett. I tillegg gjøres det en gjennomgang av verdigrunnlag, retningslinjer for etikk og samfunnsansvar, organisasjonsstruktur og prinsipper for eierstyring og selskapsledelse. Styret evaluerer årlig selskapets ledelse og organisasjonsstruktur.

I 2015 ble det avholdt elleve ordinære styremøter. I tillegg ble det avholdt fem sirkulasjonsstyremøter. Av de aksjonærvalgte styremedlemmer møtte Tore Thorstensen, Hege Bømark og Peter Groth på alle de ordinære styremøtene. Daniel Kjørberg Siraj deltok på ti møter. Mari Bromann deltok på årets første fire styremøter før hun i mai ble avløst av Borghild Lunde som deltok på de syv siste styremøtene. Av styremedlemmene valgt av de ansatte møtte Kenneth Svendsen og Pål Jacob Gjerp på alle de elleve styremøtene, mens Arne Sveen møtte på ti.

REVISJONSUTVALG

Revisjonsutvalgets formål er å bistå styret i forvaltning og utøvelse av styrets tilsynsansvar etter Allmennaksjelovens §§ 6-12 og 6-13.

AF Gruppens revisjonsutvalg består av tre aksjeeiervalgte medlemmer hvorav to tilfredsstiller Allmennaksjelovens kraven til uavhengighet. Revisjonsutvalget består av Hege Bømark (leder), Daniel Kjørberg Siraj og Borghild Lunde. Utvalget møtes ved behov, men minst fire ganger årlig, hvorav minst en gang i året sammen med selskapets revisor. Konserndirektør Finans deltar på alle møtene. Utvalget velges for ett år om gangen. Blant annet inngår følgende oppgaver i revisjonsutvalgets mandat:

Vurdere konsernets finansielle og regnskapsmessige rapportering
Vurdere revisjonen, innstille valg av revisor og redegjøre for honorar til revisor fordelt på revisjon og andre tjenester i ordinær generalforsamling
Vurdere selskapets internkontroll, herunder:
Konsernets håndtering av risiko
Konsernets interne kontrollfunksjoner og fullmaktsmatrise
Konsernets cashmanagement
Konsernets evne til å foreta vurderinger, forberede, gjennomføre og følge opp investeringsbeslutninger
Organisatoriske forhold knyttet til økonomisk rapportering og kontroll

I 2015 har utvalget hatt syv møter, hvorav revisor var til stede på seks. Revisjonsutvalget har i tillegg hatt intervjuer med kandidater i forbindelse med valg av ny revisor. Revisjonsutvalget utarbeider årlig en rapport som legges frem for generalforsamlingen.

KOMPENSASJONSUTVALG

Kompensasjonsutvalgets formål er å bidra til grundig og uavhengig behandling av saker som gjelder godtgjørelse til konsernsjef og andre ledende ansatte som; lønn, bonus, opsjoner, sluttvederlag, førtidspensjon og pensjon.

Kompensasjonsutvalget består av to aksjonærvalgte styremedlemmer: Peter Groth (leder) og Tore Thorstensen.

I 2015 har utvalget hatt ett møte. Kompensasjonsutvalget utarbeider årlig en rapport som legges frem for generalforsamlingen.

FINANSIELL RAPPORTERING

Styret mottar periodisk rapportering hvor selskapets økonomiske og finansielle status kommenteres. Selskapets ledelse fremlegger og redegjør for delårsregnskap og årsregnskap. Selskapet følger fristene fra Oslo Børs for sin delårsrapportering.

STYRETS EGENEVALUERING

Styret evaluerer årlig sin virksomhet, arbeidsform og kompetanse. Styrets evaluering formidles til valgkomiteen. Styret gjennomfører også en tilsvarende evaluering av konsernsjef.

INSTRUKS FOR KONSERNSJEF

Styret har utarbeidet en fullmaktmatrise som beskriver og klargjør de fullmakter som konsernsjefen og administrasjonen har og hvilke saker som skal styrebehandles. Styret holdes løpende informert om selskapets økonomiske stilling, dets virksomhet og formuesforvaltning. I forbindelse med regnskapsbehandlingen avgir konsernsjef og finansdirektør en erklæring overfor styret at årsregnskapet er utarbeidet i samsvar med god regnskapsskikk og at all informasjon stemmer med de faktiske forhold i selskapet og ingenting av vesentlig betydning er utelatt fra regnskapet.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

10. RISIKOSTYRING OG INTERNKONTROLL

Det er styrets ansvar å påse at AF Gruppen har god internkontroll og hensiktsmessige systemer for risikostyring. God og systematisk risikostyring er et strategisk virkemiddel som styrker konkurransekraften og øker verdiskapingen. Internkontroll skal bidra til å sikre effektiv drift og forsvarlig håndtering av vesentlige risiki for å oppnå konsernets forretningsmessige mål. Kvartalsvis får styret rapportering om ledelsens vurdering av de mest vesentlige risikofaktorene som påvirker AF Gruppen og håndtering av disse. Styret har også en årlig gjennomgang av konsernets risikoområder og interne kontrollsystemer samt verdigrunnlag og retningslinjer for etikk og samfunnsansvar.

RISIKOSTYRING

Risikostyring er god ledelse i praksis. AF Gruppen har enhetlige systemer for risikostyring og en kultur hvor alle har et bevisst forhold til risiko. AF Gruppen søker risiko som kan påvirkes og ser etter både muligheter og trusler i risikoanalysen. En egen enhet i konsernet hjelper forretningsenhetene og prosjektene med å identifisere og systematisere risiko. Risikoanalyser gjennomføres i alle tilbudsprosesser, på prosjekter under utførelse og for vurdering av usikkerhet i hele den prosjektbaserte virksomheten. En oversikt over risikoelementene allerede i tilbudsfasen øker muligheten for å redusere samlet risiko og til å prise tilbudet riktig. Risikoanalysen i tilbudsfasen danner grunnlaget for videre analyse, oppfølging og kontroll av risiko gjennom hele prosjektets livssyklus.

Alle prosjekter risikobehandles i forbindelse med kvartalsrapporteringen. Hver forretningsenhet har en samlet risikogjennomgang for hele prosjektporteføljen. En bredt sammensatt gruppe analyserer prosjektene og kommer frem til en prioritert liste over usikkerhetsmomenter. Gruppen består av representanter både fra konsernledelsen, ledelsen i forretningsenheten samt en tilrettelegger fra AF Gruppens egen risikoenhet. Den kvartalsvise risikogjennomgangen avsluttes med en oppsummering i konsernledelsen. Risikoen tallfestes og regnskapsføres i hver forretningsenhet løpende gjennom året.

Hensikten med risikostyring er å håndtere risikoer knyttet til vellykket virksomhetsutførelse samt styrke kvaliteten på den finansielle rapporteringen slik at man unngår tapsprosjekter og alvorlige feilbeslutninger. Et høyt antall risikoanalyser har vært gjennomført og man har satt i verk tiltak for å redusere negativ risiko samt aksjoner for å utnytte positiv risiko. Riktig håndtering av risiko har vært viktig for å nå mål om verdiskapning og vekst. Risikostyringen i AF Gruppen er ytterligere beskrevet på side 26 i årsrapporten.

INTERNKONTROLL

Internkontroll er en kontinuerlig prosess som utføres i alle deler av organisasjonen. AF Gruppens internkontroll skal gi rimelig grad av sikkerhet for:

Målrettet og kostnadseffektiv drift
Pålitelig ekstern regnskapsrapportering
Overholdelse av gjeldende lover og regler

Den regnskapsmessige internkontrollen er basert på et organisasjonsmessig skille mellom utførelse, kontroll og attestasjon. AF Gruppen har omfattende skriftlige arbeidsbeskrivelser på alle nivåer i organisasjonen.

På alle større prosjekter er det prosjektøkonomer som bistår prosjektledelsen i den økonomiske oppfølgingen av prosjektene. Lederne av forretningsenhetene, sammen med økonomisjefene, har ansvaret for den løpende finansielle og operasjonelle rapporteringen til konsernet. På konsernnivå er det etablert en controllerfunksjon med hovedoppgave å kontrollere og verifisere rapporteringen fra forretningsenhetene. Avvik rapporteres direkte til konsernledelsen. Den finansielle rapporteringen fra forretningsenhetene gjennomgås av konsernledelsen i et eget møte ved hver delårsrapportering.

Revisjonsutvalget utarbeider årlig en rapport med beskrivelse og vurdering av internkontrollen i AF Gruppen.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

11. GODTGJØRELSE TIL STYRET

Generalforsamlingen fastsetter årlig honorar til styrets medlemmer etter innstilling fra valgkomitéen. Godtgjørelsen til styret skal reflektere styrets ansvar, kompetanse, tidsbruk og virksomhetens kompleksitet.

Godtgjørelsen til styret er ikke resultatavhengig. Det utstedes ikke opsjoner til styremedlemmene. De aksjonærvalgte styremedlemmene har ikke avtale om pensjonsordning eller etterlønn fra selskapet.

Styret skal godkjenne eventuell annen godtgjørelse enn styrehonorar og honorar for utvalgsarbeid fra selskapet til medlemmer av styret. Note 28 i konsernregnskapet viser godtgjørelser til styret og ledende ansatte i konsernet.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

12. GODTGJØRELSE TIL LEDENDE ANSATTE

Kompensasjonsutvalget fastsetter retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte i samarbeid med styret. En erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse legges årlig frem for generalforsamlingen. Hovedformålet med retningslinjene er å bidra til sammenfallende interesser mellom aksjeeierne og ledende ansatte.

Lønn til konsernsjefen fastsettes årlig i styret. Styret fastsetter retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte i samarbeid med konsernsjefen.

BELØNNINGSSYSTEMET

Avvik fra anbefalingen: Styret og kompensasjonsutvalget har vedtatt at det ikke skal være tak på resultatavhengig godtgjørelse for ansatte. Grunntanken er at ansatte skal ha mulighet til å få del av verdiskapningen uten begrensning, på samme måte som eierne. For øvrig er det ingen avvik.

13. INFORMASJON OG KOMMUNIKASJON

Styret har fastsatt retningslinjer for AF Gruppens rapportering av finansiell og annen informasjon. Retningslinjene er basert på åpenhet og prinsippet om likebehandling av aksjonærer. Relevant, samlet og oppdatert informasjon skaper interesse og tillit – og er en forutsetning for likviditet i aksjen.

FINANSIELL INFORMASJON

Styret skal sikre at delårsrapportene og årsrapporten fra selskapet gir et riktig og fullstendig bilde av konsernets finansielle og forretningsmessige stilling samt hvorvidt selskapets operasjonelle og strategiske målsettinger nås.

Belønningssystemet for ledende ansatte består av grunnlønn, bonus, opsjoner, pensjon og aksjekjøpsordning. AF Gruppen har ikke etterlønnsordninger. Belønningssystemet legger i stor grad til rette for at flest mulig av de ansatte på alle nivå i organisasjonen skal eie aksjer. Ved å ha bindingstid på aksjekjøp og et opsjonsprogram som går over flere år, påvirkes de ansatte til å ha et langsiktig perspektiv på eierskap og ansettelsesforhold. Bonuser til ledende ansatte bygger på EVA-modellen. Kjernen i modellen er at oppnådde resultater måles mot krav til avkastning på investert kapital. Dette samsvarer godt med aksjonærenes interesser. Belønningssystemet er nærmere beskrevet i note 7 – Lønnskostnader og note 28 – Ytelser til ledende ansatte i konsernets årsregnskap. Styret har vedtatt retningslinjer for hvordan styret og ledelsen skal opptre ved eventuelle overtakelsestilbud. Retningslinjene skal sikre likebehandling av aksjeeierne og hovedregelen er at det skal legges til rette for et eventuelt tilbud. LIKEBEHANDLING OG ÅPENHET Styret og ledelsen skal i samtaler med tilbyder og i øvrige handlinger tilstrebe å ivareta AF Gruppens og aksjeeierfellesskapets interesser. Styret og ledelsen har begge et selvstendig ansvar for at alle selskapets aksjeeiere behandles likt og at ikke virksomheten forstyrres unødig. Styret har et særskilt ansvar for at aksjeeierne har informasjon og tid til å kunne ta stilling til tilbudet.

AF Gruppens delårspresentasjoner er åpne for alle interessenter og overføres direkte via internett. Finansiell kalender samt finansiell informasjon offentliggjøres på Oslo Børs' internettsider. Den samme informasjonen publiseres samtidig på AF Gruppens internettside.

INVESTOR RELATIONS

AF Gruppen har som mål at vesentlige opplysninger av betydning for aksjonærene og aksjemarkedets vurderinger av selskapet, dets aktiviteter og resultater skal offentliggjøres uten unødig forsinkelse. Offentliggjøring via Oslo Børs og AF Gruppens nettsider sikrer at alle har lik informasjonstilgang. Konsernsjef og Konserndirektør finans er ansvarlig for kommunikasjon med aksjonærer. I tiden før resultatfremleggelse vises det ekstra varsomhet for å sikre informasjonssymmetri i markedet. AF Gruppen følger Oslo Børs' IR-anbefaling av 10. juni 2014.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

14. SELSKAPSOVERTAKELSE

VURDERING AV TILBUD

Dersom et overtakelsestilbud fremsettes, vil styret innhente en verdivurdering og utarbeide en anbefaling til aksjeeierne om de bør akseptere budet eller ikke. Både den finansielle rådgiveren og andre eventuelle rådgivere i arbeidet med å vurdere et fremsatt eller varslet tilbud skal være uavhengige. Styret skal ikke søke å forhindre eller vanskeliggjøre fremsettelsen av tilbud som kan være i aksjeeiernes interesse og skal ikke bruke en eventuell emisjonsfullmakt til å forhindre et bud.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

15. REVISOR

VALG AV REVISOR

Konsernets revisor velges av generalforsamlingen. Styrets revisjonsutvalg konsulteres ved valg av revisor, og revisjonsutvalgets uttalelse følger innstillingen til generalforsamlingen. For å sikre revisors uavhengighet samt konkurransedyktige revisjonshonorarer har revisjonsutvalget besluttet at revisjonen skal settes ut på anbud hvert 5-7 år. Det ble gjennomført en anbudsrunde i 2015.

STYRETS FORHOLD TIL REVISOR

Revisors primære oppgave er å utføre revisjon pålagt ved lov og faglige standarder med den nøyaktighet, kompetanse og integritet som loven og faglige standarder krever. Det er vedtatt egen instruks for styrets forhold til revisor, herunder også retningslinjer for selskapets adgang til å benytte revisor til andre tjenester enn revisjon. Kravet til revisors uavhengighet tilsier at AF Gruppen i minst mulig grad bør benytte valgt ekstern revisor til andre oppgaver enn lovbestemt finansiell revisjon og attestasjonstjenester. Ved mangel på kapasitet eller kompetanse i egen organisasjon, blir revisor også benyttet til skatterådgivning og revisjonsrelaterte oppgaver som teknisk bistand med selvangivelser og årsregnskap. I konsernets årsregnskap er det opplyst om revisors honorarer i note 8 - Andre driftskostnader.

Revisor har minst en gang i året møte med styret uten at selskapets ledelse er til stede. Revisor skal årlig gi styret skriftlig bekreftelse på at fastsatte uavhengighetskrav oppfylles. Revisor deltar i styremøtet som behandler årsregnskapet og i generalforsamlinger.

Revisor deltar i revisjonsutvalgets møter. Revisor fremlegger årlig hovedtrekkene i planen for gjennomføring av revisjonsarbeidet samt revisors gjennomgang av konsernets interne kontrollsystemer, herunder identifiserte svakheter og forslag til forbedringer. Revisor gjennomgår også eventuelle vesentlige endringer i AF Gruppens regnskapsprinsipper, vurderinger av vesentlige regnskapsestimater og alle eventuelle forhold hvor det har vært uenighet mellom revisor og selskapets ledelse.

Styret orienterer generalforsamlingen om revisors godtgjørelse fordelt på revisjon og andre tjenester utover revisjon.

MØTER MED REVISOR I 2015

Selskapets revisor EY (Ernst & Young AS) ved ansvarlig partner Asbjørn Ler har deltatt i ett styremøte i 2015 hvor blant annet årsregnskap for 2014 ble fastsatt. Han deltok også på generalforsamlingen i 2015 sammen med ny ansvarlig partner Tommy Romskaug. Revisor har deltatt i seks de sju møtene som revisjonsutvalget avholdt i 2015.

Avvik fra anbefalingen: Ingen.

AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015 | 107

ÅRSBERETNING

AF Gruppen leverte sterke resultater i 2015 og driftsmarginen for konsernet ligger godt over kravet på 5 prosent margin. Styret mener selskapet er godt posisjonert for fortsatt høy aktivitet og gode resultater i 2016.

VIRKSOMHETEN

INNLEDNING

AF Gruppen er et ledende entreprenørkonsern med seks virksomhetsområder:

Anlegg
Miljø
Bygg
Eiendom
Energi
Offshore

Hvert virksomhetsområde er inndelt i flere forretningsenheter. AF Gruppen ASA er morselskapet i konsernet og er notert på Oslo Børs. AF Gruppen har hovedkontor i Oslo.

AF Gruppen ble etablert i 1985. Helt siden starten har AF stolt på egen kraft og kompetanse til å løse komplekse utfordringer. Entreprenørånden i selskapet har vært preget av en evne og vilje til å tenke annerledes og å finne bedre og mer fremtidsrettede måter å skape verdier på. Vi hjelper våre kunder til å lykkes ved å levere prosjekter og tjenester i samsvar med deres behov. Adferden vår skal kjennetegnes ved profesjonalitet og høy etisk standard.

VISJON

AFs visjon er: Vi rydder fra fortiden og bygger for fremtiden.

FORRETNINGSIDÉ

AFs forretningsidé er å være et industrikonsern som skaper verdier ved å forme fremtiden gjennom entreprenør-, energi- og miljøvirksomhet. Selskapet har en kompromissløs holdning til sikkerhet og etikk.

REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET

INNLEDNING

Det konsoliderte regnskapet for AF Gruppen ASA og dets datterselskaper er avlagt i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Årsregnskapet for morselskapet AF Gruppen ASA er avlagt etter forenklet IFRS. Styret er av den oppfatning at regnskapet for morselskapet AF Gruppen ASA og konsernet gir et riktig og sannferdig bilde av økonomisk resultat i 2015 og finansiell stilling per 31. desember 2015. Styret bekrefter at forutsetningen om fortsatt drift er til stede. Styrets redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse er en integrert del av styrets beretning. Redegjørelsen er presentert på side 100 i årsrapporten. Håndtering av bærekraftig entreprenørskap og samfunnsansvar er redegjort for på side 22 i årsrapporten.

RESULTAT, BALANSE OG LIKVIDITET

AF Gruppen hadde i 2015 driftsinntekter og andre inntekter på MNOK 12 398 (9 935). Driftsresultatet ble MNOK 1 010 (635) hvilket tilsvarer en driftsmargin på 8,1 prosent (6,4 prosent). Resultat før skatt ble MNOK 1 004 (625) og resultat etter skatt ble MNOK 778 (483).

Virksomhetsområdene Anlegg, Bygg, Energi og Eiendom har hatt et høyt aktivitetsnivå i 2015 og har bidratt med svært gode resultater. Miljø har hatt varierende aktivitet gjennom året. Offshore har også hatt varierende aktivitet og lønnsomhet, men virksomheten innenfor offshore rivning leverer gode resultater. Våre virksomheter innenfor vedlikehold- og modifikasjoner offshore har vært preget av et utfordrende marked og leverer svake resultater.

Driftsmarginen for konsernet på 8,1 prosent. Dette er godt over det langsiktige kravet om en margin på over 5 prosent.

Resultat per aksje i 2015 var NOK 7,64 (5,11). Utvannet resultat per aksje var NOK 7,50 (5,09). Foreslått utbytte for 1. halvår 2016 er NOK 5,00 (5,00). Aksjekursen ved årsslutt var NOK 139,50 (79,00). Avkastning på aksjen inklusive utbytte for 2015 ble 89 prosent. Egenkapitalrentabiliteten i 2015 var 43,8 prosent (34,3 prosent). Avkastning på gjennomsnittlig investert kapital ble 53,6 prosent (38,7 prosent). Totalbalansen per 31.12.15 var MNOK 6 243 (5 428). Ved årsskiftet hadde konsernet netto rentebærende fordring på MNOK 593 (MNOK -95) og likvide midler på MNOK 459 (91). Egenkapitalen ved utgangen av året var MNOK 1 820 (1 499), som gir en egenkapitalandel på 29,1 prosent (27,6 prosent). Kontantstrøm fra driften i 2015 var MNOK 1 418 (86). Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter ble MNOK 74 (-250). Dette ga en sterk netto kontanstrøm før finansieringsaktiviteter på MNOK 1 492 (-164) som hovedsakelig ble brukt til å øke netto rentebærende fordringer og utbetale utbytte. Netto rentebærende fordringer var per 31.12.15 MNOK 593 (-95). Det ble i 2015 utbetalt utbytte på MNOK 735 (529).

ANVENDELSE AV ÅRETS TOTALRESULTAT

Årets totalresultat i AF Gruppen ASA ble MNOK 475 og foreslås disponert slik:

Overført fra annen egenkapital	-38 MNOK
Avsetning for utbytte	463 MNOK
Avgitt konsernbidrag	40 MNOK
Sum disponert	475 MNOK

VIRKSOMHETSOMRÅDENE 2015

ANLEGG

Virksomhetsbeskrivelse Virksomhetsområdet Anlegg omfatter alle AFs aktiviteter innenfor anleggsmarkedet i Norge og Sverige. Anlegg har erfaring og kompetanse til å gjennomføre alt fra mindre til store og krevende anleggsprosjekter. Anlegg utfører prosjekter innenfor vannkraft, samferdsel, havn, olje- og gassbaserte landanlegg samt fundamentering. Kundene er hovedsakelig offentlige etater samt større energi- og industriselskaper.

Anleggsvirksomheten består av enhetene:

AF Anlegg
JR Anlegg
AF Arctic
Målselv Maskin & Transport
Pålplintar

AF Anlegg utfører tradisjonelle anleggsprosjekter i hele Norge innenfor samferdsel, infrastruktur og vannkraft. I tillegg utføres anleggsprosjekter rettet mot olje- og gassindustrien. Enheten er en av Norges ledende tunnel- og masseflyttingsentreprenører og fokuserer på store og komplekse prosjekter.

Målselv Maskin & Transport er den største maskinentreprenøren i Troms. Selskapet utfører tradisjonelle anleggsprosjekter som kommunaltekniske anlegg, veibygging, masseforflytting, fjellarbeid, grunn- og betongarbeid, veivedlikehold og ulike former for transport.

Pålplintar utfører fundamenteringsprosjekter til industri, bolig og offentlige bygg i Stockholm og Mälardalen.

Anlegg har i tillegg aktivitet i datterselskapet Palmer Gotheim Skiferbrudd.

Resultat Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Inntekter	3 760	3 172	2 950
Driftsresultat (EBIT)	339	286	253
Resultat før skatt (EBT)	339	288	265
EBIT %	9,0 %	9,0 %	8,6 %
EBT %	9,0 %	9,1 %	9,0 %
Ordrereserve	3 402	2 913	4 604

Anlegg hadde i 2015 en omsetning på MNOK 3 760 (3 172). Dette ga en vekst på 18,5 prosent sammenlignet med 2014. Virksomhetsområdet leverte i 2015 et driftsresultat på MNOK 339 (286) og et resultat før skatt på MNOK 339 (288). Driftsmarginen ble 9,0 prosent (9,0 prosent) i 2015.

AF Anlegg hadde høy aktivitet i 2015 og leverte svært gode resultater for kjernevirksomheten relatert til vei og bane, vannkraft og energi. Det har vært god drift på flere større anleggsprosjekter. Enheten opplever også et stort utbud av nye prosjekter i markedet og aktiviteten innen tilbudsregning er stor. Store kontrakter gir økt konkurranse fra utenlandske aktører. Pålplintar har hatt økende omsetning i 2015 og leverer positivt resultat etter underskudd i 2014.

Palmer Gotheim Skiferbrudd har hatt god drift og har levert gode resultater i 2015.

RESULTAT FØR SKATT MNOK

1 200 1 000 800 600 400 200 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

OMSETNING MNOK

Kjøp av ny virksomhet AF Gruppen (AFG) kjøpte i juni 2015 70 prosent av aksjene i Målselv Maskin & Transport AS. Målselv Maskin & Transport er den største maskinentreprenøren i Troms. Selskapet har hovedkontor på Rossvoll i Målselv kommune og utfører anleggsoppdrag i landsdelen. Selskapet hadde en omsetning i 2015 på 186 MNOK og har cirka 50 ansatte. Transaksjonen omfatter selskapets eierandeler i Holmen Betong AS og Anlegg og Maskin AS samt utviklingstomter. Selskapsverdi (Enterprise Value) for 100 prosent av Målselv Maskin & Transport, inklusive andeler i tilknyttede selskaper og tomter, ble vurdert til MNOK 155. Oppgjøret besto av aksjer i AF Gruppen ASA , en selgerkreditt og kontanter.

Nye kontrakter I januar inngikk AF Anlegg en kontrakt med Statkraft for bygg- og anleggstekniske arbeider for Ringedalen kraftverk. Entreprisen gjelder betongdam og inntak, ca. 2 km fjelltunnel og kraftstasjon i fjell. Anlegget er lokalisert i Odda kommune i Hordaland. Avtalen har en verdi på ca. MNOK 130 ekskl. mva. Etter en planleggingsperiode startet arbeidene våren 2015. Entreprisen skal ferdigstilles i løpet av 2017.

I mars valgte Sporveien Oslo AF Anlegg som entreprenør for utførelse av U1 – Underbygning for Østensjøbanen. Kontrakten gjelder oppgradering og fornying av Østensjøbanen. Arbeidene omfatter blant annet grunnarbeider i form av masseutskifting, rørlegging og kabeltraseer, oppgradering av to tunneler inkludert vann- og frostsikring, betongrehabilitering, betongarbeider og oppgradering av åtte T-bane stasjoner. Arbeidet startet i mai 2015 med forventet ferdigstillelse i mars 2016. Avtalen er en hovedentreprise og kontraktens verdi er estimert til MNOK 378 ekskl. mva.

AF Anlegg inngikk i mars en avtale med Store Norske Spitsbergen Grubekompani om forlengelse av kontrakten på transport, anleggs- og vedlikeholdstjenester i Svea og Lunckefjell til september 2018. Kontrakten omfatter transport av kull, vedlikehold av veier, flyplass og annen infrastruktur i Svea som utøves gjennom AF Gruppen sitt datterselskap AF Arctic AS. Avtalens verdi er anslått til MNOK 250 ekskl. mva.

I mai signerte AF Anlegg en kontrakt med arbeidsfellesskapet

Acciona Infraestructuras and Ghella ANS (AGJV) for bygging av tunnel og fjellhaller. Oppdraget er en del av AGJV sin kontrakt på Follobanen for Jernbaneverket. Oppdraget startet i juni 2015 og har en varighet på ett år. Kontrakten omfatter bygging av logistikktunneler og monteringshaller som er en del av AGJV sine forberedende arbeider før tunnelboremaskinene (TBM) kan monteres og bore hoveddelen av tunnelene for Follobanen. Avtalens verdi er anslått til MNOK 350 ekskl. mva.

I august inngikk AF Anlegg en avtale med Statsbygg for entreprise K204 Råbygg på Nytt Nasjonalmuseum. Entreprisen omfatter bygging av et plasstøpt råbygg på ca. 54 000 m² for Nytt Nasjonalmuseum. Råbygget består av en plasstøpt kjeller med mesanin og et overliggende plasstøpt bygg i fem etasjer. Arbeidet startet opp i september 2015 med forventet ferdigstillelse august 2017. Kontraktens verdi inkludert opsjoner er anslått til ca. MNOK 500 ekskl. mva.

I september ble AF Anlegg innstilt av Hafslund Produksjon AS som entreprenør for utbygging av Vamma kraftverk. Vamma kraftverk ligger i Glomma og utvidelsen «Vamma 12» blir et av Norges største elvekraftverksaggregat med slukeevne på 500 m3 per sekund med fallhøyde på 28m. Prosjektet omfatter etablering av ny inntakskanal, bygging av ny kraftstasjon, sugerør og utløpskanal. Deler av vannveien etableres i tunnel. Arbeidet startet i oktober 2015 med ferdigstillelse våren 2019. Avtalens verdi er anslått til 370 MNOK ekskl. mva.

I september ble AF Anlegg innstilt av Statens vegvesen Region sør til kontrakt om rehabilitering av E18 Fosskolltunnelen. Kontrakten gjelder oppgradering og fornying av Fosskolltunnelen på E 18 i Lier kommune. Arbeidene omfatter blant annet grunnarbeider i og utenfor tunnel, fjellsikring, vann- og frostsikring, tekniske bygg og elektroarbeider. Arbeidet startet i oktober 2015 med forventet ferdigstillelse januar 2017. Kontrakten er en hovedentreprise og verdien er estimert til MNOK 157 ekskl. mva.

I november ble AF Anlegg innstilt av Statens vegvesen Region sør som totalentreprenør for byggingen av fylkesvei 32 i Porsgrunn. Fv. 32 Gimlevegen-Augestadvegen (Lilleelvkrysset) er det største vegprosjektet i bypakke Grenland. Prosjektet skal gjennomføres som en totalentreprise og omfatter prosjektering og bygging av ny fylkesveg mellom jernbanen og boligbebyggelsen. Avtalen har en verdi på ca. MNOK 230 ekskl. mva. Etter en planleggings- og prosjekteringsperiode startet arbeidene i februar 2016. Entreprisen skal ferdigstilles sommeren 2018.

Markedsutsikter Anleggsmarkedet drives i hovedsak av store offentlige samferdselsprosjekter. Politiske prioriteringer har derfor sterk innflytelse på utviklingen i markedet. Prognosene for norsk økonomi for 2016 preges av usikkerhet som følge av fallet i oljeprisen. Som et motkonjunkturtiltak har myndighetene økt bevilgningene til anleggsmarkedet, og det forventes stort utbud på nye anleggskontrakter i tiden som kommer.

I Statsbudsjettet for 2016 er det bevilget NOK 60,2 mrd. til samferdsel, en økning på 8,8 prosent fra saldert budsjett 2015. Av dette skal NOK 31,5 mrd. gå til vegformål, en økning tilsvarende NOK 4,9 mrd. (18,5 prosent). Prognosesenteret forventer at totale investeringer innen anlegg vil øke med 11 prosent i 2016 og ytterligere 4 prosent i 2017. Den største veksten forventes å komme innen kraft- og energianlegg samt veibygging. Det er særlig i Osloregionen og på Vestlandet det forventes høy aktivitet i 2016. Dette skyldes flere større veiprosjekter som skal gjennomføres i disse regionene.

I 2015 ble det statlige veiutbygningsselskapet, Nye Veier AS, etablert. Selskapet har har som formål planlegge, bygge, drifte og vedlikeholde utvalgte veistrekninger, på en helhetlig og sammenhengende måte. I første omgang skal selskapet få ansvar for sju veistrekninger. Oppstartporteføljen skal bygges ut senest innen 20 år og med en samlet kostnad på 130 milliarder kroner. Det er ventet at skal være operativt i løpet av 1. kvartal 2016.

Statistisk Sentralbyrå (SSB) indikerer en moderat oppgang i investeringsanslaget til olje- og gassindustriens landbaserte virksomhet i 2016 sammenlignet med 2015. Dette gir god grobunn får AFs virksomhet innenfor landanlegg.

Utviklingen i svensk økonomi er påvirket av euroområdet, og Riksbanken satte i februar 2016 ned styringsrenten til -0,5 prosent for å stimulere den svenske økonomien. Ekspansiv pengepolitikk og økt sysselsetting bidrar til at Riksbanken forventer en vekst i brutto nasjonalprodukt på rundt 3 prosent årlig de neste årene. Sveriges Byggindustrier forventer også i sine prognoser en fortsatt sterk vekst i bygg- og anleggsinvesteringer i Sverige til og med 2016.

Oppsummert er markedsutsiktene for det norske og svenske anleggsmarkedet gode. Økte investeringsanslag til samferdsel og veiutbygninger, samt planlagt oppstart av mange store anleggsprosjekter gir et godt grunnlag for videre vekst for AFs anleggsvirksomhet.

Ordrereserven for Anlegg var ved utgangen av 2015 MNOK 3 402 (2 913).

MILJØ

Virksomhetsbeskrivelse Virksomhetsområdet Miljø omfatter AFs tjenester innenfor landbasert riving og gjenvinning. Virksomhetsområdet er ledende i Europa innen riving, fjerning og sanering av bygg og konstruksjoner. Miljø tilbyr løsninger som møter kundenes miljøutfordringer. Strenge miljøkrav og krevende rivearbeid betyr stor oppmerksomhet rundt miljø, sikkerhet og høy grad av gjenvinning.

Virksomhetsområdet består av to forretningsenheter:

AF Decom
Härnösand Byggreturer AB

Miljø har i tillegg aktivitet i Rimol Miljøpark og Jølsen Miljøpark. De gjenværende aksjene i det deleide selskapet BA Gjenvinning ble solgt i mars 2016. Den operative aktiviteten i AF Decom AB ble avviklet i 2015.

Resultat Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Inntekter	687	709	684
Driftsresultat (EBIT)	45	41	40
Resultat før skatt (EBT)	46	39	38
EBIT %	6,6 %	5,8 %	5,8 %
EBT %	6,7 %	5,5 %	5,5 %
Ordrereserve	216	175	215

KONTANTSTRØM FRA DRIFTEN MNOK

ORDRERESERVE MNOK

Miljø hadde i 2015 en omsetning på MNOK 687 (709). Dette tilsvarer en omsetningsnedgang på 3,1 prosent sammenlignet med 2014. Driftsresultatet ble MNOK 45 (41) og resultat før skatt ble MNOK 46 (39). Driftsmarginen for 2015 var 6,6 prosent (5,8 prosent). Den norske virksomheten har hatt tilfredsstillende aktivitet, og gode prosjektresultater gjennom 2015. Den svenske virksomheten har hatt varierende resultater i 2015. Härnösand Byggreturer AB har hatt høy aktivitet og leverte gode resultater. AF Decom AB leverte imidlertid svake resultater i 2015 og har blitt avviklet i løpet av året.

Nye kontrakter AF Decom sin virksomhet omfatter landbasert riving- og gjenvinning hvor kontraktssum hovedsakelig er lavere enn MNOK 10. Dette er et utdrag av de største nye kontraktene som ble inngått i 2015:

I begynnelsen av året signerte AF Decom kontrakt med Södra Cell Tofte om riving av cellulosefabrikken på Tofte i Vestfold. Rivearbeidene startet i andre halvdel av 2015 og forventes avsluttet i første halvår 2016. Kontraktens verdi er MNOK 27 ekskl. mva.

I februar inngikk AF Decom avtale med Statens Vegvesen om sprengning og riving av Skjeggestadbroen som kollapset 2. februar 2015. Det ble utført to kontrollerte sprengninger av den skadde brua 21. februar og 25. mars. Kontraktens verdi endte på MNOK 13 ekskl. mva.

På våren inngikk AF Decom kontrakt med Statoil Fuel & Retail om riving og opprydding av tankanlegg på Gjøvik. Kontrakten var på MNOK 6 og ble ferdigstilt høsten 2015.

I august ble Härnosand Byggreturer valgt av Locum Landstingsfastigheter til en rivejobb på Sös by 19. Oppstart var september 2015 med forventet ferdigstillelse i mars 2016. Kontraktens verdi var MSEK 8 ekskl. mva.

På sommeren inngikk AF Decom kontrakt med Aecom Nordic AB vedrørende riving og opprydding av Fjellanlegg i Muruvika. Kontraktens verdi var MNOK 8 ekskl. mva, og ble ferdigstilt desember 2015.

Markedsutsikter Aktiviteten i Miljø henger sammen med den generelle aktiviteten i bygg- og anleggsmarkedet. Positive utsikter for anleggsmarkedet i Norge, forventning om ytterligere prisvekst i boligmarkedet, samt et stabilt antall igangsettingstillatelser for 2016 vil ha en positiv innvirkning på etterspørselen etter rivetjenester. Den samme tendensen ventes i Sverige, der prognosene indikerer vekst i bygg- og anleggsmarkedet i 2016. Samlet sett gir dette gode vilkår for virksomhetsområdet Miljø.

Ved utgangen av året hadde Miljø en ordrereserve på MNOK 216 (175).

BYGG

Virksomhetsbeskrivelse Virksomhetsområdet Bygg omfatter AFs tjenester innenfor bygging av private og offentlige yrkesbygg, boligbygging og rehabilitering, ombygging og tilbygg (ROT).

Bygg er en av de største aktørene innenfor private og offentlige yrkesbygg, bolig og ROT i Norge. Kompetansen spenner over hele verdikjeden fra utvikling og prosjektering til bygging. Virksomheten leverer tjenester til alt fra mindre selskaper med ett enkelt oppdrag, til store private eller offentlige aktører med langvarige kundeforhold. AF samarbeider tett med kundene for å finne effektive løsninger som tilfredsstiller fremtidens miljøog energikrav. Bygg er etablert i Norge og Sverige.

Bygg er delt inn i:

AF Bygg Oslo
AF Byggfornyelse
AF Bygg Østfold
AF Bygg Sør
AF Bygg Rogaland
Strøm Gundersen
Haga & Berg Entreprenør Consolvo Thorendal

LAB

LAB Entreprenør Åsane Byggmesterforretning

Fundamentering (FAS)
AF Bygg Sverige
AF Bygg Göteborg

AF Bygg Syd

AF Bygg Oslo driver tradisjonell byggevirksomhet med boligbygging og bygging av yrkesbygg for privat og offentlig sektor. AF Bygg Oslo har en sterk markedsposisjon i det sentrale Østlandsområdet.

AF Byggfornyelse er en av landets ledende entreprenører innenfor rehabilitering, ombygging og tilbygg. AF Byggfornyelse har virksomhet i det sentrale østlandsområdet.

AF Bygg Østfold representerer selskapets byggevirksomhet i Østfold og deler av Akershus, og driver tradisjonell byggevirksomhet med boligbygging og bygging av yrkesbygg for privat og offentlig sektor.

AF Bygg Sør representerer selskapets byggevirksomhet i Agder-fylkene. AF Bygg Rogaland har byggevirksomhet hovedsakelig i Rogaland. Selskapet har spesialisert seg på totalentrepriser innen næringsbygg og boliger.

Strøm Gundersen er Buskeruds ledende entreprenør innen byggevirksomhet og tyngre betongkonstruksjoner. I tillegg har selskapet, gjennom datterselskapene Consolvo, Haga & Berg Entreprenør og Thorendahl, betydelig virksomhet innen rehabilitering av bolig- og næringsbygg, betongrehabilitering samt fjellsikringstjenester.

LAB Entreprenør og Åsane Byggmesterforretning er henholdsvis ledende byggentreprenør og byggmesterforretning i Bergensregionen, mens FAS utfører oppdrag i hele landet innen peling, spunting, boring og forankring.

AF Bygg Sverige representerer AF Gruppen sin byggvirksomhet i Sverige. AF Bygg Göteborg er AFs største virksomhet i Sverige. Enheten utfører tradisjonell byggevirksomhet samt våtromsrehabilitering. AF Bygg Syd driver med byggevirksomhet i Halmstad og Malmö.

Resultat Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Inntekter	6 678	5 172	4 793
Driftsresultat (EBIT)	479	315	169
Resultat før skatt (EBT)	485	311	160
EBIT %	7,2 %	6,1 %	3,5 %
EBT %	7,3 %	6,0 %	3,3 %
Ordrereserve	5 947	4 138	4 760

Bygg hadde en omsetning på MNOK 6 678 (5 172) i 2015. Dette var en økning på 29,1 prosent sammenlignet med 2014. Virksomhetsområdet leverte i 2015 et driftsresultat på MNOK 479 (315) og et resultat før skatt på MNOK 485 (311). Driftsmarginen ble 7,2 prosent (6,1 prosent).

I enhetene AF Bygg Oslo, Strøm Gundersen, LAB, AF Bygg Rogaland og AF Bygg Göteborg har det vært god drift og enhetene leverer svært gode resultater. AF Bygg Østfold leverer tilfredsstillende resultater. AF Byggfornyelse har vist god fremgang gjennom året, men leverer resultatmessig noe svakere enn den langsiktige målsetningen. I AF Bygg Sør har det vært lav aktivitet og svake resultater. Enheten preges av et utfordrende marked i Kristiansand-regionen.

Kjøp av ny virksomhet I 1. kvartal i 2015 gjennomførte AF Gruppen kjøpet av 70 prosent av aksjene i LAB AS. Kjøpet omfatter LAB AS' aksjer i datterselskapene LAB Entreprenør AS, Åsane Byggmesterforretning AS, Fundamentering AS (FAS) samt eiendommene i LAB Eiendom AS.

LAB Entreprenør AS er den største byggentreprenøren i Bergensområdet. Selskapet har hovedkontor i Bergen og utfører oppdrag på Vestlandet. Selskapet hadde en omsetning i 2015 på MNOK 1 361 og har ca. 140 ansatte. Åsane Byggmesterforretning er den ledende byggmesterforretningen i Bergen med en omsetning i 2015 på MNOK 405 og ca. 100 ansatte. FAS utfører oppdrag i hele landet innen peling, spunting, boring og forankring. Selskapet har hovedkontor på Heimdal utenfor Trondheim

NETTO RENTEBÆRENDE FORDRING GJELD MNOK

AVKASTNING PÅ INVESTERT KAPITAL

AKSJONÆRINFORMASJON

og omsatte i 2015 for MNOK 257. Fundamentering AS har ca. 70 ansatte. LAB Eiendom AS utvikler eiendommer med sentral beliggenhet i nærheten av innfartsårene til Bergen.

Kjøpspris for 70 prosent av aksjene i LAB AS var MNOK 735. Oppgjøret bestod av et kontantvederlag på MNOK 360, aksjer i AF Gruppen ASA til en verdi av MNOK 247 samt et betinget vederlag på MNOK 128.

Nye kontrakter I februar inngikk AF Bygg Østfold en avtale med Møllergruppen Eiendom vedrørende oppføring av nytt bygg for Møller Bil Follo ved Solbergkrysset i Ås. Avtalen omfatter bygging av verksted, salgshaller og delelager. Det nye bilanlegget vil når det er ferdig bestå av ca. 10 000 m² gulvareal fordelt på tre etasjer. Avtalen er en totalentreprise og kontraktens verdi er MNOK 105 ekskl. mva. Byggetiden forventes å være ca. ett år.

I februar signerte AF Bygg Oslo en avtale med med OBOS Kværnerbyen AS om bygging av felt B4 i Kværnerbyen. Prosjektet består av fundamentering samt 131 leiligheter fordelt på tre bygg. Prosjektet blir utført som en totalentreprise med en total verdi på MNOK 232 ekskl. mva. Fundamenteringsarbeidene ble igangsatt i mai 2015 og planlagt ferdigstillelse er 2. kvartal 2017. Avtalen har i tillegg en opsjon på bygging av neste byggetrinn (felt B5).

I mars ble AF Bygg Rogaland valgt som totalentreprenør av Jæren Hotell Eiendom AS for oppføring av 32 leiligheter samt parkeringsanlegg på Bryne. Leilighetene skal føres opp på Solhøgda på Bryne i tilknytning til eiendommen til Jæren Hotell. Avtalen inkluderer en opsjon på bygging av en ny hotellfløy til Jæren Hotell. Avtalen er en totalentreprise og kontraktens verdi er MNOK 135 ekskl. mva. inklusive opsjon. Estimert byggetid er 16 – 18 måneder fra igangsetting.

I mars signerte AF Bygg Oslo en avtale med Nordliveien Utbygging KS om bygging av første byggetrinn i Thurmannskogen på Lørenskog. Prosjektet består av 90 leiligheter fordelt på to bygg. Nordliveien Utbygging KS er eiet av OBOS Nye Hjem AS, T. Klaveness Eiendom AS og AF Gruppen Norge AS. Prosjektet blir utført som en totalentreprise med en total verdi på MNOK 151 ekskl. mva. Grunnarbeider startet primo september 2015 og planlagt ferdigstillelse er 1. kvartal 2017.

I mars inngikk AF Bygg Oslo en avtale med Lillestrøm By og Næringsutvikling AS om bygging av boligprosjektet Engebrets Promenade i Lillestrøm. Avtalen omfatter oppføring av 172 leiligheter fordelt på fire bygg med næringsarealer på gateplan, nye lokaler for Folkets hus, samt garasjekjeller. Lillestrøm By og Næringsutvikling AS eies av Olav Thon Gruppen (59,8 prosent) og AF Gruppen (40,2 prosent). Prosjektet blir gjennomført som en totalentreprise og har en verdi på MNOK 397 ekskl. mva. Byggestart var 3. kvartal 2015 med ferdigstillelse rundt årsskiftet 2017/2018.

I mai ble AF Bygg Østfold tildelt kontrakt av Frogn kommune for bygging av Ullerud Helsebygg i Drøbak. Avtalen omfatter utvidelse av eksisterende Ullerud Sykehjem i Frogn kommune samt bygging av nye Ullerud Helsebygg med 108 sykehjemsplasser. I alt skal det bygges 11 500 m² BTA nybygg og rehabiliteres 500 m² BTA. Avtalen er en totalentreprise og har en verdi på MNOK 226 ekskl. mva. Arbeidene ble igangsatt i juni og byggetiden er 20 måneder.

I september ble AF Byggfornyelse innstilt av Boligbygg Oslo KF til bygging og rehabilitering av 91 Omsorg+ boliger med tilknyttede felles- og næringsarealer i Trondheimsveien 387. Eksisterende lavblokk og mellombygg i Trondheimsveien 387 skal rives og det skal etableres ny lavblokk med 36 boenheter, samt et nytt mellombygg. Eksisterende høyblokk skal rehabiliteres til tidsriktig standard og det skal etableres totalt 55 boenheter i tillegg til kontor og næringslokaler i 1. etasje. Byggenes samlede bruttoareal er 10 589 m². Kontrakten er en totalentreprise og anslått kontraktsverdi er ca MNOK 168 ekskl. mva. Prosjektet ble igangsatt oktober 2015 og ferdigstillelse var i mars 2019.

I september ble AF Bygg Rogaland innstilt som entreprenør for bygging av ny helikopterbase på Sola. Avtalen omfatter bygging av nytt hangarbygg og administrasjonsbygg for 330 skvadronen på Sola. I alt skal det bygges ca. 6 000 m² BTA nybygg og etableres rundt 15 000 m² utomhus anlegg. Avtalen er en totalentreprise og har en verdi på MNOK 107 ekskl. mva. Arbeidene startet i oktober og byggetiden er ca. ett år.

I september inngikk AF Bygg Oslo avtale med Nordliveien

I november valgte Forsvarsbygg AF Bygg Rogaland som entreprenør for bygging av ny helikopterbase på Ørlandet. Dette er en tilsvarende base som AF bygger på Sola.

KS om bygging av andre byggetrinn i Thurmannskogen på Lørenskog. Prosjektet består av 96 leiligheter fordelt på tre bygg. Nordliveien KS er eid av OBOS Nye Hjem AS, T. Klaveness Eiendom AS og AF Gruppen Norge AS. Prosjektet blir utført som en totalentreprise med en total verdi på MNOK 170 ekskl. mva. Grunnarbeider startet primo januar 2016. Planlagt ferdigstillelse er 4. kvartal 2017.

I september signerte AF Bygg Oslo kontrakt med OBOS Kværnerbyen AS om bygging av felt B5 i Kværnerbyen (Kværnerbakken borettslag). Prosjektet består av 131 leiligheter fordelt på tre bygg. Prosjektet blir utført som en totalentreprise med en total verdi på MNOK 233 ekskl. mva. Fundamenteringsarbeidene starter mai 2016. Planlagt ferdigstillelse er 2. kvartal 2018. Felt B5 er en fortsettelse av andre byggetrinn i Kværnerlia borettslag (felt B4) som hadde igangsettelse i mai 2015.

I september ble AF Bygg Oslo tildelt kontrakt av Haslemann AS for bygging av andre byggetrinn på boligprosjektet «Krydderhagen» på Hasle. Boligutviklingsselskapet Haslemann AS eies 50/50 av AF Gruppen og Höegh Eiendom AS. Andre byggetrinn omfatter oppføring av 87 leiligheter fordelt på tre bygg med en stor underliggende garasje over to plan. Byggetrinnet planlegges gjennomført som en totalentreprise og vil ha en anslått verdi på MNOK 182 ekskl. mva. Arbeidene ble igangsatt i september med forventet ferdigstillelse i 2. kvartal 2017.

I september mottok AF Byggfornyelse bestilling fra Statsbygg på entreprise K205 Tett Bygg på Nytt Nasjonalmuseum. Entreprisen omfatter ca. 11 000 m² fasader og ca. 14 000 m² tak. Entreprisen består av betongkonstruksjoner, vinduer, dører, porter, luker, stål-, mur-, tømrer-, tekke- og metallarbeider. Terrasse og atrier skal ha natursteinsdekke og fasader skal kles med murt naturstein. Arbeidene startet i oktober 2015 med forventet ferdigstillelse i juni 2018. Kontraktens verdi, ekskl. opsjoner, er anslått til ca. MNOK 285 ekskl. mva.

I oktober ble Consolvo AS, et datterselskap av AF Gruppen, innstilt av Statens vegvesen Region Øst som entreprenør for rehabilitering av Fredrikstadbrua. Avtalen gjelder blant annet rehabilitering og overflatebehandling av betong- og stålkonstruksjoner, vedlikehold av eksisterende ytterrekkverk og lysmaster, montering av nye mellomrekkverk, utskifting av portalbjelke, belysning, el-anlegg og støyskjermer mm. Kontrakten er en utførelsesentreprise og har en verdi på MNOK 102 eks. mva. Arbeidene ble igangsatt i november 2015 og planlagt ferdigstillelse er november 2018.

I november ble LAB Entreprenør AS, et datterselskap av AF Gruppen, valgt av Kanalveien Næringsbygg AS som entreprenør for bygging av Kanalveien 7 i Bergen. Kontrakten omfatter bygging av et næringsbygg på totalt 9 951 m² BTA. Kontorbygget vil få fem etasjer for utleie og to underetasjer med tekniske rom, sykkelparkering og bilparkering. Kontrakten er en totalentreprise og har en verdi på MNOK 185 ekskl. mva. Arbeidene startet i november og planlagt ferdigstillelse er mai 2017.

I november inngikk AF Bygg Oslo en avtale med Bøkkerveien 5 AS (Höegh Eiendom og AF Eiendom) om bygging av et nytt kontorbygg på Hasle. Bygget blir blant annet nytt hovedkontor for Securitas. Avtalen omfatter bygging av et kontorbygg på åtte etasjer samt to kjelleretasjer. Total BTA for prosjektet er ca. 15 000 m². Bygget skal oppnå energimerke A, passivhus og miljøklassifiseres BREEAM-NOR – «Very Good». Bygget blir gjennomført som en totalentreprise og har en verdi på 280 MNOK ekskl. mva. Byggestart var 4. kvartal 2015 med ferdigstillelse i 1. kvartal 2018.

I november valgte Forsvarsbygg AF Bygg Rogaland som entreprenør for bygging av ny helikopterbase på Ørlandet. Dette er en tilsvarende base som AF bygger på Sola. Avtalen omfatter bygging av nytt hangarbygg for 330 skvadronen på Ørlandet, samt utomhusanlegg på land- og flyside. I alt skal det bygges ca. 6 000 m² BTA nybygg og etableres rundt 15 000 m² utomhus anlegg. Avtalen er en totalentreprise og har en verdi på MNOK 131 ekskl. mva. Arbeidene startet i januar 2016 og byggetiden er ca. ett år.

Markedsutsikter Boligprisene hadde en sterk utvikling i 2015, og i gjennomsnitt var boligprisene 6,1 prosent høyere i 2015 enn i 2014. Prisen på leiligheter økte mest med 9,2 prosent, mens småhus og eneboliger hadde en prisøkning på henholdsvis 6,0 prosent og 4,9 prosent. Stavanger var eneste region hvor det var nedgang i

AKSJONÆRINFORMASJON

boligprisen gjennom hele året. Der sank boligprisene i gjennomsnitt 3,8 prosent, og det var prisnedgang for alle boligtyper. For 2016 forventes det en svak til moderat vekst i boligprisene. Lavere lønnsvekst og økende arbeidsledighet er ventet å virke dempende på boligprisene, mens det generelle etterslepet i boligbyggingen i kombinasjon med rekordlave rentenivået vil bidra til at etterspørselen opprettholdes.

Prognosesenteret rapporterte at antall igangsettingstillatelse for boliger havnet på 30 927 i 2015. Dette tilsvarer 14 prosent økning fra 2014. I 2016 forventer de at boligbyggingen opprettholdes på omtrent samme nivå, og det forventes 30 500 igangsettingstillatelser for hele året.

Samlet sett forventes det et godt marked for AFs virksomhet innen Bygg i 2016, og positive markedsutsikter gir et godt grunnlag for fortsatt lønnsom vekst.

Ved utgangen av året hadde byggevirksomheten en ordrereserve på MNOK 5 947 (4 138).

EIENDOM

Virksomhetsbeskrivelse Virksomhetsområdet Eiendom omfatter utvikling av tomter til boliger og næringsbygg i egenregi i områder hvor AF har tilgang til egne entreprenørtjenester. AF Eiendom har et nært samarbeid med andre aktører i bransjen. Utbyggingsprosjektene organiseres ofte gjennom å etablere felles utbyggingsselskaper med samarbeidspartnere. Dette reduserer prosjektspesifikk risiko og tilfører komplementær kompetanse i utviklingsarbeidet.

Hovedtyngden av prosjektene innenfor eiendomsutvikling er i Oslo og det sentrale Østlandsområdet. AF har i tillegg eiendomsvirksomhet på Sørlandet, i Rogaland, i Göteborg og i Bergen gjennom LAB.

Resultat

Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Inntekter	25	21	60
Driftsresultat (EBIT)	69	19	32
Resultat før skatt (EBT)	57	13	30
Avkastning på investert kapital 9,3 %		2,9 %	10,9 %
Antall boligenheter 1)
Under oppføring	297	94	26
Solgt i løpet året	178	44	45
Ferdigstilte for salg	11	20	22
Tomter og utb. rettigheter 1)
Boligenheter	997	1 052	1 082
Næringsareal m²	59 272	71 322	9 051
1) AFs andel av boliger, tomter og utbyggingsrettigheter

AF Eiendom sin aktivitet drives hovedsakelig gjennom tilknyttede selskap hvor kun resultatandelen fra de tilknyttede selskapene rapporteres på virksomhetsområdet. Omsetningen rapportert innenfor virksomhetsområdet Eiendom refererer seg derfor kun til virksomhetsområdets heleide aktiviteter.

AFs andel av omsetningen i de tilknyttede selskapene var MNOK 298 (MNOK 116). Eiendom leverte et resultat før skatt i 2014 på MNOK 57 (13).

Eiendom har hatt en stor økning i aktivitetsnivået gjennom 2015. Det ble i 2015 solgt 438 (103) leiligheter, hvorav AFs andel var 178 (44) boligenheter. Ved årsskifte hadde Eiendom ni aktive boligprosjekter med i alt 723 leiligheter i produksjonsfasen (AFs andel 297).

Eiendom overleverte to næringsprosjekter i 2015, Bymiljøetaten-bygget (13 972 m2 ) og Glasiären (12 415 m2 ). I tillegg har enheten to næringsprosjekter i produksjonsfasen, Cowi-bygget

Etter en sterk utvikling i 2015 forventes det en svak til moderat boligprisøkning i 2016. For 2017 og 2018 forventes det imidlertid at økt inntektsvekst og bedrede konjunkturer vil bidra til en sterk boligprisvekst.

på 13 390 m2 og Securitas-bygget på 13 584 m2 . Disse forventes ferdigstilt i henholdsvis 2016 og 2018.

Eiendom har to byggetrinn i salgsfasen med totalt 59 leiligheter, hvorav AFs andel er 30. AF har i tillegg eierandeler i tomter og utbyggingsrettigheter under utvikling som estimert utgjør 2 367 (2 444) boenheter. AFs andel av dette er 997 (1 052) boenheter. AF har 122 717 (147 786) m2 BRA næringseiendom under utvikling. AFs andel er 59 272 (71 322) m2 . LAB og Målselv Maskin & Transport har utbyggingsrettigheter som er inkludert i tallene.

Salg av eiendom AFG Invest 5 AS inngikk i desember en avtale om salg av AF Fastighet 1380 AB og dets underliggende eiendom, Glasiären. AF Eiendom eier 1/3 av AFG Invest 5 AS. Glasiären er et nyoppført næringsbygg i Gøteborg med et utleiebart areal på ca. 12 400 m2 fordelt på fem etasjer med kontor, handel og treningssenter samt kjeller med parkering. Bygget er 100 prosent utleid på lange kontrakter og med overvekt av offentlige leietakere. Eiendommen er verdsatt til MSEK 500.

Markedsutvikling Etter en sterk utvikling i 2015 forventes det en svak til moderat boligprisøkning i 2016. Økt arbeidsledighet, utsikter til svak inntektsvekst og usikkerhet rundt norsk økonomi virker dempende på boligprisvekst i 2016. Huseiernes landsforening legger imidlertid til grunn i sine prognoser at ytterligere rentekutt, samt et generelt boligunderskudd, vil bidra til en moderat prisvekst på 3-4 prosent. Den største prisveksten forventes å komme i Stor-Oslo på 5-6 prosent, mens man i Stavanger forventer et prisfall på 2-3 prosent. Statistisk sentralbyrå la i desember fram sine anslag som tilsier 1,5 prosent vekst i boligprisene i 2016. For 2017 og 2018 forventes det imidlertid at økt inntektsvekst og bedrede konjunkturer vil bidra til en sterk boligprisvekst.

ENERGI

Virksomhetsbeskrivelse Virksomhetsområdet Energi omfatter AFs energitjenester for landbasert virksomhet. Gjennom rådgivning og implementering av nye energiløsninger søker Energi å redusere energiforbruk og kostnader for kunden.

Virksomhetsområdet består av en forretningsenhet: AF Energi & Miljøteknikk AS

Energi har i tillegg aktivitet i Boligenergi AS, som eies sammen med OBOS.

Resultat Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Inntekter	225	141	173
Driftsresultat (EBIT)	19	3	11
Resultat før skatt (EBT)	21	3	12
EBIT %	8,3 %	2,1 %	6,5 %
EBT %	9,4 %	2,2 %	6,8 %
Ordrereserve	90	85	59

Energi hadde i 2015 en omsetning på MNOK 225 (141) og et driftsresultat på MNOK 19 (3). Det gir en driftsmargin på 8,3 prosent (2,1 prosent). Resultat før skatt ble MNOK 21 (3).

Nye kontrakter I første kvartal 2016 inngikk AF Energi & Miljøteknikk en energisparekontrakt med Melhus kommune på MNOK 23, samt en kontrakt for levering av energisentral til Høgskolen i Molde (Statsbygg). Kontraktssum for energisentralen er ca. MNOK 20.

I april ble AF Energi og Miljøteknikk tildelt oppdraget med å levere varme- og kjøleanlegget til den nye terminalen, T3 på Bergen Lufthavn Flesland. Dette er den største kontrakten som er kontrahert i AF Energi & Miljøteknikks historie. Leveransen består av kjøleproduksjon, varmegjenvinning og termisk kjøleenergilagring samt distribusjonsnettet for 63 000 m². Avtalen er en hovedentreprise og kontraktens verdi er estimert til MNOK 81 ekskl. mva. Arbeidene startet i mai 2015 med forventet ferdigstillelse mot slutten av 2016.

Markedsutsikter Markedsutsiktene til virksomhetsområdet Energi er gode og påvirkes av stadig strengere myndighets- og markedskrav om reduksjon i energibruk. Myndighetene i Norge har fastsatt ambisiøse energimål, og en omfattende energieffektivisering av eksisterende bygningsmasse er derav nødvendig.

OFFSHORE

Virksomhetsbeskrivelse Virksomhetsområdet Offshore omfatter AFs tjenester knyttet til fjerning, riving og gjenvinning av offshoreinstallasjoner. Offshore inkluderer også nybyggs-, modifikasjons- og vedlikeholdsarbeid innen HVAC, kraner, moduler og riggservice. I tillegg har Offshore tjenester knyttet til vedlikehold og modifikasjon av olje- og gassindustriens landanlegg.

Virksomhetsområdet omfatter:

AF Offshore Decom AF Decom Offshore UK Ltd.
Miljøbase Vats AF Offshore AeronMollier
Aeron Energy Tech. Co
AF Offshore Aeron Pte. Ltd
AF Offshore Mandal
V & M Landanlegg

AF Offshore Decom er AFs satsning innen offshorebasert riving, fjerning og gjenvinning av offshoreinstallasjoner. Selskapet fokuserer på markedet i Nordsjøen. På Miljøbase Vats utenfor Haugesund har AF Offshore Decom Europas mest moderne mottaksanlegg for gjenvinning av utrangerte oljeinstallasjoner. Strenge miljøkrav og krevende rivearbeid betyr at oppmerksomheten rundt miljø og sikkerhet til enhver tid må gjennomsyre arbeidet.

Med virkning fra 1. september 2015 ble AF Gruppens virksomheter innenfor vedlikeholds- og modifikasjonsarbeid til HVAC-anlegg (Heating, Ventilation and Air Conditioning) samlet i ett selskap, AF Offshore AeronMollier. Det nye selskapet leverer vedlikeholds- og modifikasjonstjenester til både offshore installasjoner, samt totale HVAC-løsninger til nybygg av rigg, nybygg av marine fartøy, offshore spesialfartøy og flytende produksjonsenheter (FPSO) ved verft over hele verden.

Gjennom AF Offshore Mandal utføres vedlikehold og nybygg av kraner og annet type utstyr til offshoreanlegg.

ANTALL ANSATTE

Resultat Beløp i MNOK 2015 2014 2013 Inntekter 1 187 850 1 480 Driftsresultat (EBIT) 104 -22 70 Resultat før skatt (EBT) 83 -45 71 EBIT % 8,7 % -2,6 % 4,7 %

EBT % 7,0 % -5,3 % 4,8 % Ordrereserve 1 182 1 918 1 265

Offshore hadde i 2015 en omsetning på MNOK 1 187 (850) og et driftsresultat på MNOK 104 (-22). Det gir en driftsmargin i 2015 på 8,7 prosent (-2,6 prosent). Resultat før skatt ble MNOK 83 (-45).

AF Offshore Decom har hatt høy aktivitet gjennom året. Det har blitt gjennomført fjerning av stigerørsplattformen B11 for Statoil og Gassco, og forberedelsene for fjerning av Murchinson i 2016 og 2017 er godt i gang. Det har vært tilfredsstillende aktivitet på mottaksanlegget i Vats i 2015 som følge av B11-kampanjen. Det ventes høy aktivitet på Vats i 2016 i forbindelse med Murchison-prosjektet. Enheten leverer gode resultater i 2015.

V & M Landanlegg har hatt god drift og leverer gode resultater i 2015. AF Offshore AeronMollier og AF Offshore Mandal har imidlertid blitt påvirket av nedgangen i offshore-bransjen, og det har blitt gjennomført organisatoriske tilpasninger som følge av dette. Enhetene leverer svake resultater året sett under ett.

Nye kontrakter I april ble AF Offshore Mollier tildelt rammeavtalen for levering av HVAC utstyr (Heating, Ventilation and Air Conditioning) til Johan Sverdrup feltsenter av Statoil.

Avtaleperioden er fem år med opsjon for Statoil til å kunne forlenge avtalen i ytterliggere to sammenhengende perioder på to år. Avtalen har en anslått verdi på MNOK 250 ekskl. opsjoner. Avtalen trådte i kraft fra 30. april 2015.

Markedsutsikter Oljeprisen svekket seg betydelig gjennom 2015, og en lavere oljepris bidrar til redusert lønnsomhet og lavere investeringsvillighet blant oljeselskapene. Statistisk Sentralbyrå anslår investeringene knyttet til olje- og gassutvinning i 2016 til NOK 171 milliarder. Dette er en nedgang på 11,5 prosent sammenlignet med anslaget for 2015. Det er særlig anslagene for investeringer innen letevirksomhet, felt i drift og rørtransport som reduseres sammenlignet med tilsvarende tall for 2015. Historisk sett er investeringsnivået fortsatt høyt, men en lavere oljepris og en økt usikkerhet vil kunne påvirke AFs virksomhet innen vedlikehold og modifikasjon. I følge Statistisk sentralbyrå forventes det imidlertid en moderat oppgang innenfor kategoriene feltutbygging, landvirksomhet samt nedstengning og fjerning. Dette gir gode muligheter for AFs offshorevirksomhet innen rivning og fjerning av utrangerte oljeinstallasjoner.

Ved utgangen av året hadde Offshore en ordrereserve på MNOK 1 182 (1 918).

ORGANISASJON, HELSE, MILJØ OG SIKKERHET

PERSONAL OG ORGANISASJON

Den 15. oktober 2015 tiltrådte Morten Grongstad, tidligere konserndirektør for Bygg i AF Gruppen, som konsernsjef i selskapet. Grongstad etterfølger Pål Egil Rønn som har ledet selskapet siden mai 2007.

Fire nye konserndirektører tiltrådte konsernledelsen i AF fra 1. januar 2016. De nye konserndirektørene er Eirik Wraal (Miljø), Henning Olsen (Bygg), Amund Tøftum (Offshore) og Bård Frydenlund (Personal og organisasjon). Konsernledelsen består i tillegg av konserndirektørene Sverre Hærem (CFO), Arild Moe (Anlegg) og Andreas Jul Røsjø (Eiendom og Energi).

AF Gruppen jobber kontinuerlig med å bygge en enhetlig bedriftskultur. Motiverte medarbeidere og solid organisering er et viktig fundament for å skape verdier. AF bygger organisasjoner med en robust sammensetning av fagkompetanse og ledelse i alle ledd. Ressursene organiseres nær produksjonen med prosjektteam der lederne har stor påvirkningskraft.

AF investerer mye tid og ressurser på utvikling av medarbei-

TOTALT SYKEFRAVÆR

H1VERDI

derne gjennom trening i ulike posisjoner i produksjonen og gjennom utvikling i AF Akademiet. I 2015 deltok 1 130 (1 199) medarbeidere på kurs i AF Akademiet. Mer enn 80 prosent av dagens ledere er rekruttert internt. AF opplever en økende og tilfredsstillende pågang av kvalifiserte arbeidstakere, og våre ansatte er gode ambassadører i rekrutteringen av nye kolleger.

Ved utgangen av 2015 var det 3 030 (2 797) ansatte i konsernet, hvorav 1 378 (1 325) funksjonærer og 1 652 (1 472) fagarbeidere. Morselskapet, AF Gruppen ASA, hadde ingen ansatte ved utgangen av 2015.

Av de ansatte er 7,8 prosent (8,9 prosent) kvinner og 92,2 prosent (91,1 prosent) menn. Arbeidets art og arbeidsforhold gjør at entreprenørbransjen tradisjonelt har vært mannsdominert. Når det gjelder rekruttering av nyutdannede ingeniører og økonomer, har ansettelsene en jevnere fordeling mellom kvinner og menn enn fordelingen totalt i konsernet. Kvinneandelen blant funksjonærer var 15,9 prosent (16,8 prosent) ved utgangen av 2015.

AF har et sykefravær i 2015 på 3,7 prosent (3,5 prosent). Det lave sykefraværet indikerer at trivselen og motivasjonen for å gå på jobb er stor. Dette underbygges av resultatet fra siste medarbeidertilfredshetsundersøkelse (MTU), gjennomført i november 2015, som viser at AFs ansatte trives svært godt, har høy arbeidsglede og er stolt av å jobbe i AF. Resultatene er bedre enn ved forrige måling i 2013 og signifikant bedre enn bransjegjennomsnittet.

Konsernutvalget, bestående av bedriftstillitsvalgte, hovedverneombud og representanter fra ledelsen, har i 2015 fortsatt arbeidet med å forbedre samarbeidet mellom alle ledd i organisasjonen.

AF Gruppen har som mål å være en arbeidsplass der det ikke forekommer forskjellsbehandling som følge av etnisitet, kjønn, livssyn eller legning. Dette gjelder for eksempel i saker som vedrører lønn, avansement, rekruttering og generelle utviklingsmuligheter. AF Gruppen har skriftlige mål og leveregler for å fremme et godt arbeidsmiljø med likestilling og uten diskriminering eller trakassering. Målene og levereglene er nedfelt i selskapets Adferdskode. Adferdskoden er AF Gruppens leveregler. Alle ansatte i AF Gruppen må ved ansettelse skrive under på at de har fått Adferdskoden og at de forplikter seg til å etterleve den. Adferdskoden er i tråd med Diskrimineringslovens formål om å fremme likestilling, sikre like muligheter og rettigheter og å hindre diskriminering på grunn av etnisitet, eksempelvis nasjonal opprinnelse, avstamning, hudfarge, språk, religion og livssyn.

Alle fellesfasiliteter i AF sine kontorer er søkt tilrettelagt for at de skal kunne brukes av alle ansatte, også de med nedsatt funksjonsevne. Individuell tilrettelegging av arbeidsplassen gjøres i den grad det er mulig ut fra arbeidets art.

SIKKERHET OG HELSE

AF Gruppen har et strukturert og enhetlig HMS-system som omfatter alle enheter og prosjekter. Gjennom systematisk og langsiktig arbeid er H-verdien gjennom årene blitt redusert. For å kunne nå målsettingen om null fraværsskader legges det ned betydelige ressurser for å heve HMS-arbeidet ytterligere. Sentralt i dette arbeidet står AFs grunnleggende forståelse og aksept for at alle skader har en årsak og at de dermed kan unngås. Kartlegging av risiko og risikoanalyser er hovedvirkemiddelet i det forebyggende HMS-arbeidet. Ut i fra risikobildet etableres fysiske og organisatoriske barrierer for å redusere risikoen for personskade og yrkessykdom til akseptabelt nivå.

I tillegg til risikovurderinger er det av avgjørende betydning å lære av egne feil. Dette har AF satt i system gjennom rapportering og behandling av uønskede hendelser/forhold, samt granskning av de alvorligste hendelsene/forholdene. Antall rapporteringer har økt jevnt de siste årene og vi ser en klar sammenheng mellom økende rapportering av uønskede hendelser og fallende skadetall.

Prosjektenes sikkerhet blir hovedsakelig målt gjennom registrering av skader. Skaderegistreringen danner grunnlaget for Hverdien. H-verdien er definert som antall fraværsskader pr. million utførte timeverk og inkluderer egne ansatte og underentreprenører. Det overordnede målet er å unngå alle fraværsskader (H=0).

H-verdien for hele virksomheten i 2015 ble 1,0 (1,1). H-verdien er blant de laveste i bransjen. I 2015 var det totalt 10 (10) fraværsskader, hvorav seks hos underentreprenører og fire hos egne

Det lave sykefraværet indikerer at trivselen og motivasjonen for å gå på jobb er stor. Dette underbygges av resultatet fra siste medarbeidertilfredshetsundersøkelse som viser at AFs ansatte trives svært godt, har høy arbeidsglede og er stolt av å jobbe i AF.

ansatte. Av fraværsskadene var seks brudd, en klemskade, en kuttskade, en hardt forslått kropp og en velt med lift med døden til følge. Ni av fraværsskadene skjedde i den norske delen av virksomheten og en i den svenske delen.

Sykefravær for hele virksomheten ble 3,7 prosent (3,5 prosent). For den norske virksomheten ble sykefraværet 3,8 prosent (3,6 prosent). AFs virksomhet i utlandet hadde et sykefravær på 2,6 prosent (2,4 prosent). Selskapets mål er å unngå arbeidsrelatert sykdom. Målet er et sykefravær lavere enn 3,0 prosent. Målet representerer et normalt sykdomsbilde, uten arbeidsrelatert sykdom. AF som ambisjon å fjerne arbeidsrelatert sykdom og for å få til dette kartlegger AF hvilke arbeidsrelaterte sykdommer som påvirker sykefraværet. Kartleggingen viser blant annet at tiltak mot muskel- og skjelettplager vil bidra til å redusere sykefraværet ytterligere. Som et ledd i selskapets forbedringsarbeid innen HMS, er det opprettet sykefraværsutvalg i alle forretningsenheter. AF har en velfungerende intern bedriftshelsetjeneste og arbeidsmiljøet i selskapet karakteriseres som godt.

Selskapet har styringssystemer som tilfredsstiller Arbeidsmiljølovens krav, Forskrift om systematisk helse-, miljø- og sikkerhetsarbeid i virksomheter (Internkontrollforskriften) og Forskrift om sikkerhet, helse og arbeidsmiljø på bygge- og anleggsplasser (Byggherreforskriften).

YTRE MILJØ

Selskapet driver virksomhet som kan påvirke ytre miljø i form av støy, støv, vibrasjoner, utslipp av væske og annen miljøbelastning. Virksomheten kan også medføre inngrep i og forandring av landskap og natur. Selskapet driver virksomheten slik at belastningen på ressurser og omgivelser reduseres til et nivå godt innenfor kravene fra myndigheter og oppdragsgivere. Selskapets styringssystemer og arbeidsmetoder er utformet for å ivareta hensynet til ytre miljø. Målet er å forebygge, forhindre og redusere uønsket miljøpåvirkning.

Hver forretningsenhet i AF skal følge prinsippene i ISO 14001, den internasjonale standarden for miljøstyring. Dette gjøres gjennom å identifisere og følge opp de viktigste miljøpåvirkninger som de ulike forretningsenhetene representerer. Det er i 2015 rapportert 41 (41) hendelser med uønsket påvirkning på ytre miljø. De fleste hendelsene gjelder mindre olje- og dieselutslipp fra maskiner. AF følger systematisk opp alle uønskede hendelser og tilrettelegger arbeidsmetoder og kontrollrutiner for å hindre gjentakelse og for å forebygge skader på ytre miljø.

For å styrke miljøbevisstheten og for å måle påvirkning på ytre miljø fra egen drift ble det i 2010 innført to nye måleparametere: Klimaspor og kildesorteringsgrad. Ved måling av klimaspor måles utslipp av klimagasser i tonn CO2-ekvivalenter. Hensikten med målingen er å motivere til miljøvennlig ressursforbruk. Klimasporet i konsernet for 2015 er målt til 35 937 (41 969) tonn CO2-ekvivalenter. Dette tilsvarer 3,3 (4,9) tonn per MNOK i omsetning.

Måling av kildesorteringsgrad er innført for å forbedre håndteringen av avfall fra egen drift. Kildesorteringsgrad forteller hvor stor del av avfallet som kildesorteres og som dermed kan gjenvinnes. Kildesorteringsgrad for 2015 ble 84 prosent (82 prosent) for bygging, 87 prosent (82 prosent) for rehabilitering og 96 prosent (96 prosent) for riving. Myndighetenes krav til kildesorteringsgrad for bygg og anlegg er 60 prosent. Totalt ble det i 2015 kildesortert 319 225 (478 955) tonn avfall, samt gjenvunnet 552 884 (707 941) tonn asfalt og betong.

Måling og oppfølging av interne måleparametere for klimaspor og kildesorteringsgrad bidrar til å tydeliggjøre AFs miljøprofil og de høyner miljøbevisstheten blant de ansatte i selskapet. AFs forretningsmessige engasjement innen riving og gjenvinning, samt utvikling av miljøvennlige energiløsninger, gir en positiv effekt på ytre miljø.

RISIKO, AKSJEN OG MARKEDSUTSIKTER

RISIKOSTYRING OG FINANSIELL RISIKO

AF Gruppen er eksponert for risiko av både operasjonell og finansiell karakter. AF Gruppen ønsker å påta seg operasjonell risiko som forretningsenhetene kan påvirke og kontrollere. AF har utviklet risikostyringsprosesser som er godt tilpasset virksomheten. Standardiserte og handlingsorienterte prosesser for risikostyring gir en enhetlig håndtering av risiko i alle ledd av organisasjonen. AF søker å avgrense eksponeringen mot risiko som ikke kan påvirkes. Alle prosjekter vil allerede før tilbudslevering gjennomføre en risikogjennomgang. Analyse av risiko i tilbudsfasen muliggjør riktig prising og håndtering av risikoen i prosjektet. De samme prosjektene gjennomfører detaljerte risikogjennomganger hvert kvartal. I 2015 har det i tillegg blitt gjennomført 88 risikogjennomganger med forretningsenhetene hvor også konsernledelsen deltar.

Finansiell risiko omfatter markedsrisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko. Markedsrisiko inkluderer råvareprisrisiko, valutarisiko og renterisiko. AF har eksponering mot valutarisiko og som en betydelig rive- og gjenvinningsaktør er AF Gruppen eksponert også for endringer i stålprisen. For å styre valuta- og prisrisikoen fra fremtidige handelstransaksjoner og balanseførte eiendeler og forpliktelser bruker enhetene i konsernet terminkontrakter. Ved utgangen av 2015 hadde AF Gruppen MNOK 126 i balanseførte forpliktelser relatert til valutaterminkontrakter i Offshore. Konsernet har ingen valutarisiko knyttet til inntekt fra virksomhetsområdene Anlegg, Miljø, Bygg, Energi og Eiendom da alle inntekter er i funksjonell valuta.

Selskapene i AF Gruppen gjør hovedparten av innkjøpene i sin respektive funksjonelle valuta. Konsernet har en risiko knyttet til innkjøp i utenlandsk valuta, enten direkte ved innkjøp fra utenlandske leverandører eller indirekte fra norske leverandører som importerer varer fra utlandet. Konsernet sikrer seg ved at alle større innkjøpsavtaler er i NOK. Større enkeltinnkjøp i utenlandsk valuta som ikke omfattes av innkjøpsavtaler i NOK terminsikres.

Konsernet hadde i 2015 94 prosent (92 prosent) av sine regnskapsførte inntekter i virksomhet med funksjonell valuta i NOK, 6 prosent (7 prosent) i SEK og 0 prosent (1 prosent) i øvrige valutaer. Netto valutagevinster (-tap) i 2015 var MNOK -1 (-3). Totale omregningsdifferanser i 2015 var MNOK 21 (4).

Konsernet har fastsatt retningslinjer for å sikre seg mot kredittrisiko i likvide midler, utlån og fordringer. Historisk har konsernet hatt ubetydelige kredittap. AF har kredittrisiko mot kunder, leverandører og samarbeidspartnere. Bruk av verktøy for kredittvurdering i tillegg til morselskaps- og bankgarantier bidrar til å redusere risikoen. AF vil ha tilsvarende garantiforpliktelser overfor sine samarbeidspartnere.

Med bakgrunn i konsernets sterke finansielle stilling ved årsskiftet vurderes likviditetsrisikoen som lav. AF Gruppen har en total finansieringsramme på MNOK 1 480. Rammen består av en kassekreditt på MNOK 800 (800) og en trekkfasilitet (revolving credit fascility) på MNOK 600 (600) som fornyes årlig frem til juni 2020. Ved årsskiftet var denne rammen ubenyttet. I tillegg har Strøm Gundersen en ettårig rullerende fasilitet på MNOK 80 (80). Ved årsskiftet hadde AF netto rentebærende fordring på MNOK 593 (-95). Konsernets likviditet følges opp gjennom oppfølging av kontantstrømmene i prosjektene. Avvik mellom forventede og faktiske kontantstrømmer gjennomgås hver måned i forbindelse med risikogjennomgang av prosjektene. I tillegg følges daglig likviditet opp gjennom konsernets sentrale finansfunksjon.

AKSJEN

AF Gruppen ASA hadde per 31.12.15 92 680 000 aksjer (88 724 904). I 2015 er det, i forbindelse med kjøpet av LAB og Målselv Maskin & Transport samt selskapets aksjeprogram for ansatte,gjennomført tre aksjeemisjoner på hhv. 2 702 703 aksjer (MNOK 247), 400 538 aksjer (MNOK 45) og 851 855 (MNOK 72).

AF Gruppen ASA har i 2015 kjøpt egne aksjer for salg til ansatte. AF Gruppen ASA har i 2015 kjøpt 189 065 (457 940) aksjer. I 2015 er 239 065 (489 600) egne aksjer solgt til ansatte. AF Gruppen ASA hadde ved årets utgang 0 (50 000) egne aksjer.

AF Gruppen ønsker at alle ansatte skal ta del i felles verdiskapning gjennom å være aksjonærer i selskapet. Aksjeordningen i selskapet skal i tillegg bidra til å gjøre AF Gruppen til en attraktiv arbeidsplass for ansatte, samt tiltrekke nye medarbeidere. AF har derfor et aksjeprogram for ansatte hvor ansatte får anledning til å kjøpe aksjer fratrukket en rabatt på 20 prosent fra aktuell markedskurs. I løpet av 2015 tegnet 567 (507) ansatte seg for totalt 1 000 000 (996 245) aksjer. Kjøpskursen etter 20 prosent rabatt var NOK 85,00. I forbindelse med salget benyttet styret sin fullmakt og emitterte 851 855 aksjer.

Tore Thorstensen Styrets leder

Borghild Lunde Hege Bømark Daniel Kjørberg Siraj

MARKEDSUTSIKTER

AF Gruppen er i en bransje hvor det normalt er usikkerhet knyttet til vurdering av fremtidige forhold. Konsernets inntekter og resultat for 2015 har utviklet seg bedre enn styrets forventninger. Konsernet hadde ved utgang av 2015 en ordrereserve på MNOK 11 184 (9 429) og vurderer inntjeningen på igangværende prosjekter som god.

Markedssutsiktene for 2016-2017 er mer usikre enn tidligere, men vurderes generelt som gode. Statistisk sentralbyrå (SSB) forventer vekst i brutto nasjonalprodukt på 2,0 prosent i 2016 og 2,6 prosent i 2017 for fastlands-Norge. Prognosesenteret forventer fortsatt sterk vekst innen anleggsvirksomhet, henholdsvis 11 prosent i 2016 og ytterligere 4 prosent i 2017.

Forventning om fortsatt lavt rentenivå fremover vil kunne medføre økte boligpriser og gjøre det mer attraktivt å igangsette prosjekter. I Sverige forventer Riksbanken vekst i brutto nasjonalprodukt på omkring 3 prosent de kommende årene. Ytterligere informasjon om markedsutsiktene for de ulike virksomhetsområdene er presentert under hvert respektive virksomhetsområde tidligere i årsberetningen.

For AF Gruppen totalt sett vil den høye ordrereserven sammen med et godt marked legge grunnlag for høy aktivitet også i 2016. AF Gruppen har høy kompetanse og en solid bedriftskultur tuftet på profesjonalitet og høy etisk standard. Kombinert med lønnsom vekst og selskapets sterke finansielle situasjon, står AF godt rustet til å ivareta de muligheter som markedet gir i 2016. Styret takker de ansatte for deres betydelige bidrag til et godt resultat i 2015. Styret har tro på fortsatt høy aktivitet og et godt resultat også i 2016.

Kenneth Svendsen Ansattevalgt Peter Groth Pål Jacob Gjerp

Ansattevalgt

Arne Sveen Ansattevalgt

Aksjen Eierstyring og selskapsledelse Årsberetning

Konsernregnskap

126 KONSERNREGNSKAP AF GRUPPEN ASA 127 Resultatregnskap
128 Balanse
130 Endringer i egenkapitalen
131 Kontantstrøm


132 NOTER 132 Note 1 Overordnet informasjon
132 Note 2 Rammeverk for utarbeidelsen av årsregnskapet
133 Note 3 Segmentinformasjon
137 Note 4 Kjøp og salg av virksomhet
141 Note 5 Driftsinntekter og andre inntekter
141 Note 6 Prosjekter under utførelse
142 Note 7 Lønnskostnader
143 Note 8 Andre driftskostnader
144 Note 9 Netto gevinster (tap)
144 Note 10 Kunde- og andre ikke rentebærende fordringer
145 Note 11 Beholdninger
145 Note 12 Egenregiprosjekter
146 Note 13 Immaterielle eiendeler
149 Note 14 Varige driftsmidler
150 Note 15 Avsetninger
151 Note 16 Leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld
151 Note 17 Leieavtaler
153 Note 18 Pensjoner
155 Note 19 Netto finansposter
156 Note 20 Netto rentebærende fordringer (gjeld)
156 Note 21 Resultat og utbytte per aksje
157 Note 22 Finansiell risikostyring
162 Note 23 Finansielle derivater
162 Note 24 Finansielle instrumenter: Kategoritabell
163 Note 25 Aksjekapital og aksjonærinformasjon
165 Note 26 Skattekostnad
166 Note 27 Utsatt skatt / utsatt skattefordel
167 Note 28 Ytelser til ledende ansatte og styret
170 Note 29 Estimatusikkerhet
170 Note 30 Betingede utfall
171 Note 31 Nærstående parter
172 Note 32 Pantstillelser og garantier
173 Note 33 Tilknyttede selskaper og felles virksomhet
178 Note 34 Datterselskaper
180 Note 35 Vesentlige minoritetsinteresser
180 Note 36 Hendelser etter balansedagen
181 Note 37 Nye og endrede regnskapsstandarder og vesentlige regnskapsprinsipper

197 Erklæring fra styrets medlemmer og konsernsjef
198 Revisors beretning

200 Definisjoner

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Beløp i MNOK	Note	2015	2014	2013

Driftsinntekter	5	12 342	9 885	10 090
Andre inntekter	5	56	50	38
Sum driftsinntekter og andre inntekter		12 398	9 935	10 127
Underentrepenører		-6 145	-4 498	-4 637
Materialkostnader		-1 765	-1 468	-1 366
Lønnskostnader	7,28	-2 535	-2 238	-2 132
Av- og nedskrivninger av varige driftsmidler	14	-123	-114	-106
Av- og nedskrivning av immaterielle eiendeler	13	-18	-3	-4
Andre driftskostnader	8	-968	-1 116	-1 400
Netto gevinster/tap	9	135	126	47
Resultatandel fra tilknyttede selskaper og felles virksomhet	33	31	10	40

Sum driftskostnader		-11 388	-9 300	-9 559
		1 010	635	568
Driftsresultat (EBIT)
Netto finansposter	19	-6	-10	12
Resultat før skatt (EBT)		1 004	625	580

Skattekostnad	26	-226	-142	-128
Årets resultat		778	483	453

Tilordnet Aksjonærene i morselskapet		697	442	429
Minoritet		81	41	24

Årets resultat		778	483	453
Resultat per aksje (beløp i hele kroner)	21	7,64	5,11	5,26
Utvannet resultat per aksje (beløp i hele kroner)	21	7,50	5,09	5,11
Utbytte per aksje (beløp i hele kroner)	21	5,00	8,00	6,00

Totalresultat
Beløp i MNOK		2015	2014	2013

Årets resultat		778	483	453
Endring estimatavvik på pensjoner (etter skatt)		2	1	3

Inntekter og kostnader som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet		2	1	3
Endring kontantstrømsikring (etter skatt)		-98	-74	-
Omregningsdifferanser		21	4	19

Inntekter og kostnader som kan bli reklassifisert til resultatregnskapet		-76	-69	19
Årets utvidede resultat		-75	-68	22

Årets totalresultat		703	415	475

Tilordnet Aksjonærene i morselskapet		621	374	451
Minoritet		83	41	24

Beløp i MNOK	Note	2015	For regnskapsåret 2014	2013

Driftsinntekter Andre inntekter	5 5	12 342 56	9 885 50	10 090 38
Sum driftsinntekter og andre inntekter		12 398	9 935	10 127

Underentrepenører		-6 145	-4 498	-4 637
Materialkostnader Lønnskostnader	7,28	-1 765 -2 535	-1 468 -2 238	-1 366 -2 132
Av- og nedskrivninger av varige driftsmidler	14	-123	-114	-106
Av- og nedskrivning av immaterielle eiendeler	13	-18	-3	-4
Andre driftskostnader	8	-968	-1 116	-1 400
Netto gevinster/tap	9	135	126	47
Resultatandel fra tilknyttede selskaper og felles virksomhet	33	31	10	40
Sum driftskostnader		-11 388	-9 300	-9 559
Driftsresultat (EBIT)		1 010	635	568
Netto finansposter	19	-6	-10	12
Resultat før skatt (EBT)		1 004	625	580
Skattekostnad	26	-226	-142	-128
Årets resultat		778	483	453

Tilordnet Aksjonærene i morselskapet		697	442	429
Minoritet		81	41	24
Årets resultat		778	483	453
Resultat per aksje (beløp i hele kroner)	21	7,64	5,11	5,26
Utvannet resultat per aksje (beløp i hele kroner)	21	7,50	5,09	5,11
Utbytte per aksje (beløp i hele kroner)	21	5,00	8,00	6,00
Totalresultat
Beløp i MNOK		2015	2014	2013
Årets resultat		778	483	453
Endring estimatavvik på pensjoner (etter skatt)		2	1	3
Inntekter og kostnader som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet		2	1	3
Endring kontantstrømsikring (etter skatt)		-98	-74	-
Omregningsdifferanser		21	4	19
Inntekter og kostnader som kan bli reklassifisert til resultatregnskapet		-76	-69	19
Årets utvidede resultat		-75	-68	22
Årets totalresultat		703	415	475
Tilordnet
Aksjonærene i morselskapet		621	374	451
Minoritet		83	41	24
Årets totalresultat		703	415	475

Resultatregnskap

Balanse

Beløp i MNOK	Note	31.12.15	31.12.14

EIENDELER
Anleggsmidler
Varige driftsmidler	14,32	1 111	992
Immaterielle eiendeler	13	2 077	1 358
Investeringer i tilknyttede selskaper og felles virksomhet	33	433	406
Utsatt skattefordel	27	94	66
Rentebærende fordringer	20, 22, 24	169	77
Pensjonsmidler og andre finansielle eiendeler	18, 20, 22, 24	10	8

Sum anleggsmidler		3 895	2 907
Omløpsmidler
Beholdninger	11	152	124
Egenregiprosjekter	12	67	108
Kunde- og andre ikke rentebærende fordringer	10,22,24	1 599	2 129
Rentebærende fordringer	20,22,24	70	52
Finansielle derivater	22,23,24	1	17
Likvide midler	20,22,24	459	91
Sum omløpsmidler		2 348	2 522
Sum eiendeler		6 243	5 428

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Balanse

Beløp i MNOK	Note	31.12.15	31.12.14
EGENKAPITAL OG GJELD
Egenkapital
Egenkapital tilordnet aksjonærene i morselskapet		1 561	1 362
Minoritet	35	259	137
Sum egenkapital		1 820	1 499

Langsiktig gjeld Rentebærende lån og kreditter	20,22,24	83	63
Pensjonsforpliktelser	18	2	1
Avsetninger	15	183	13
Utsatt skatt	27	392	249
Finansielle derivater	22,23,24	54	78
Sum langsiktig gjeld		714	404
Kortsiktig gjeld
Rentebærende lån og kreditter	20, 24	22	252
Leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld	16,24	3 236	2 743
Finansielle derivater	22,23,24	108	55
Avsetninger	15	165	153
Betalbar skatt	26	178	322
Sum kortsiktig gjeld		3 710	3 525
Sum gjeld		4 424	3 929
Sum egenkapital og gjeld		6 243	5 428

Oslo, 7. april 2016

Tore Thorstensen

Styrets leder

Hege Bømark Daniel Kjørberg Siraj

Kenneth Svendsen Ansattevalgt

Borghild Lunde

Arne Sveen

Ansattevalgt

Morten Grongstad Konsernsjef

Pål Jacob Gjerp

Ansattevalgt

Peter Groth

Endringer i egenkapitalen

	Egenkapital tilordnet aksjonærene i morselskapet									Sum
Beløp i MNOK 2013	Note	Aksje kapital	Annen innskutt egen kapital	Om regnings differanser	Estimat avvik pensjon	Kontant strøm sikring	Opptjent egen kapital	Sum	Minoritet	egenk.
Egenkapital 1.1.2013		4	240	-14	-17	-	889	1 102	100	1 202
Årets resultat		-	-	-	-	-	429	429	24	453
Årets utvidede resultat		-	-	19	3	-	-	21	-	22
Årets totalresultat		-	-	19	3	-	429	451	24	475
Kapitalforhøyelse		-	53	-	-	-	-	53	-	53
Kjøp av egne aksjer	25	-	-	-	-	-	-10	-10	-	-10
Salg av egne aksjer	25	-	-	-	-	-	7	7	-	7
Vedtatt og utbetalt utbytte i 2013	21	-	-35	-	-	-	-332	-366	-17	-384
Aksjeverdibasert avlønning	7	-	12	-	-	-	-	12	-	12
Transaksjoner med minoritet	35	-	-	-	-	-	-19	-19	-2	-20
Egenkapital 31.12.13		4	269	5	-14	-	965	1 229	106	1 334
2014
Årets resultat		-	-	-	-	-	442	442	41	483
Årets utvidede resultat		-	-	4	1	-74	-	-68	-	-68
Årets totalresultat		-	-	4	1	-74	442	374	41	415
Kapitalforhøyelse		-	279	-	-	-	-	279	-	279
Kjøp av egne aksjer	25	-	-	-	-	-	-33	-33	-	-33
Salg av egne aksjer	25	-	-	-	-	-	35	35	-	35
Vedtatt og utbetalt utbytte i 2014	21	-	-205	-	-	-	-324	-529	-16	-544
Aksjeverdibasert avlønning	7	-	9	-	-	-	-	9	-	9
Transaksjoner med minoritet	35	-	-	-	-	-	-2	-2	6	4
Egenkapital 31.12.14		4	352	9	-13	-74	1 083	1 362	137	1 499
2015
Årets resultat		-	-	-	-	-	697	697	81	778
Årets utvidede resultat		-	-	20	2	-98	-	-76	1	-75
Årets totalresultat		-	-	20	2	-98	697	621	83	703
Kapitalforhøyelse		-	364	-	-	-	-	364	-	364
Kjøp av egne aksjer	25	-	-	-	-	-	-20	-20	-	-20
Salg av egne aksjer	25	-	-	-	-	-	23	23	-	23
Vedtatt og utbetalt utbytte i 2015	21	-	-315	-	-	-	-420	-735	-31	-766
Aksjeverdibasert avlønning	7	-	5	-	-	-	-	5	-	6
Tilgang minoritet ved kjøp av virksomhet	35	-	-	-	-	-	-	-	115	115
Transaksjoner med minoritet	35	-	-	-	-	-	-60	-60	-46	-106

Egenkapital 31.12.15 5 407 29 -12 -171 1 303 1 561 259 1 820

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Kontantstrøm

Beløp i MNOK	Note	2015	2014	2013

Kontantstrøm fra driftsaktiviteter Resultat før skatt		1 004	625	580
Av- og nedskrivninger	13,14	142	117	110
Endring pensjonsforpliktelse		-2	-1	-
Regnskapsmessig kostnad aksjeverdibasert avlønning		5	9	12
Netto finanskostnader/(-inntekter)	19	6	10	-12
Netto (gevinster)/tap	9	-135	-126	-47
Resultatandel fra tilknyttede selskaper og felles virksomhet	33	-31	-10	-40

Endring i driftskapital (ekskusive oppkjøp og valuta)
Endring i beholdninger og egenregiprosjekter	11,12	40	-3	62
Endring i ikke rentebærende fordringer	10	867	-42	260
Endring i leverandørgjeld og ikke rentebærende gjeld	16	-118	-292	130
Betalte skatter		-361	-201	-40

Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter		1 418	86	1 015
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
Utbetaling ved kjøp av virksomhet	4	49	-140	-26
Utbetaling ved investeringer i eiendomsselskaper		-12	-170	-71
Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler	13,14	-126	-112	-150
Innbetaling ved salg av virksomhet		-	14	2
Innbetaling ved salg av eiendomsselskaper		10	10	22
Innbetaling ved salg av varige driftsmidler		85	50	52
Innbetaling (utbetaling) derivater		-17	13	7
Innbetaling av utbytte og kapital fra tilknyttede selskap		54	59	35
Mottatte renter og andre finansinntekter	19	30	27	21
Netto kontantstrøm fra investeringaktiviteter		74	-250	-107

Netto kontantstrøm før finansieringsaktiviteter		1 492	-164	908
Kontantstrøm fra finansieringsaktivieteter
Aksjeemisjon		72	279	53
Transaksjoner med minoritet		-128	-12	-31
Utbytte betalt til selskapets aksjonærer		-735	-529	-384
Utbetaling ved endring rentebærende fordring	20	-42	-	-113
Innbetaling ved endring rentebærende fordring	20	49	1	-
Innbetaling ved opptak av rentebærende gjeld	20	2	-	-
Nedbetaling rentebærende gjeld	20	-307	-161	-49
(Kjøp)/salg av egne aksjer	23	3	2	-3
Betalte renter og andre finanskostnader	19	-34	-20	-9
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter		-1 119	-440	-537
Netto endring i likvide midler		372	-604	371
Likvide midler 1.1	20	91	695	322
Endring i likvide midler uten kontanteffekt		-4	-	-

Likvide midler 31.12	20	459	91	695

Note 1 // Overordnet informasjon

Note 2 // Rammeverk for utarbeidelsen av årsregnskapet

AF Gruppen ASA er et allmennaksjeselskap registrert i Norge og notert på Oslo Børs på OB Match-listen. Selskapets hovedkontor er i Innspurten 15, 0603 Oslo, Norge.

AF Gruppen er et av Norges ledende entreprenør- og industrikonsern med virksomhet innen anlegg, miljø, bygg, eiendom, energi og offshore. Konsernets virksomhet er nærmere beskrevet i note 3 – Segmentinformasjon.

Årsregnskapet ble vedtatt av styret 7. april 2016 og er avlagt i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS), slik standarden er godkjent av EU.

Ingen av nylig utgitte regnskapsstandarder eller fortolkninger har hatt vesentlig påvirkning på konsernregnskapet.

Anvendte regnskapsprinsipper i konsernregnskapet er konsistent med prinsippene anvendt i foregående regnskapsperiode. Konsernets vesentlige regnskapsprinsipper er beskrevet under note 37 – Nye og endrede regnskapsstandarder og vesentlige regnskapsprinsipper.

Som følge av avrundinger, vil ikke alltid tall og prosentsatser i konsernregnskapet kunne summeres opp til totalen.

Konsernregnskapet til AF Gruppen er avlagt i samsvar med Internasjonale Regnskapsstandarder (IFRS), som er vedtatt av EU og er obligatoriske for regnskapsår påbegynt 1. januar 2015 eller senere, samt norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven per 31. desember 2015.

Konsernregnskapet legger til grunn prinsippene i et historisk kost regnskap, med unntak av følgende regnskapsposter:

finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultatet
finansielle instrumenter tilgjengelig for salg regnskapsført til virkelig verdi

Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS krever bruk av estimater. Videre krever anvendelse av selskapets regnskapsprinsipper at ledelsen må utøve skjønn. Områder med stor grad av skjønnsmessige vurderinger, høy kompleksitet, eller områder hvor forutsetninger og estimater er vesentlige for regnskapet, er beskrevet i note 29 – Estimatusikkerhet.

Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede regnskapsprinsipper for like transaksjoner og hendelser under ellers like forhold.

Note 3 // Segmentinformasjon

Driftssegmentene samsvarer med den rapportering konsernledelsen styrer etter, når de allokerer ressurser og gjør vurderinger av prestasjoner og lønnsomhet på et strategisk nivå. Segmentresultatene konsernledelsen styrer etter er driftsresultat (EBIT) og resultat før skatt (EBT).

Virksomhetsområder

AF Gruppen er et entreprenør- og industrikonsern. Konsernledelsen styrer forretningsvirksomheten ut fra virksomhetsområdene Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom, Energi og Offshore.

Anlegg er totalleverandør av anleggstjenester i Norge. I Sverige utfører Anlegg fundamenteringstjenester i Stockholmsområdet. Virksomhetsområdet utfører store komplekse anleggsprosjekter og nisjeprosjekter innenfor vei og bane, havn, fundamentering, kraft og energi. Virksomhetsområdet har to forretningsenheter: AF Anlegg og Pålplintar.

Virksomheten innenfor Miljø er ledende innen landbasert riving, fjerning og miljøsanering av bygninger og industrianlegg. Landbasert riving utføres i Norge og Sverige. Forretningsenhetene AF Decom og Härnösand Byggreturer AB inngår i Miljø.

Bygg driver tradisjonell byggvirksomhet med solid lokal forankring. Virksomheten omfatter utvikling, prosjektering og bygging av nærings-, bolig- og offentlige bygg i tillegg til rehabiliteringsarbeid. Bygg har en sterk markedsposisjon i det sentrale østlandsområdet i Norge. Gjennom etablering og oppkjøp de siste årene har Bygg også fått virksomhet på Sørog Vestlandet. I Sverige har virksomheten sitt geografiske tyngdepunkt i området fra Göteborg til Halmstad.

Eiendom omfatter utvikling av boliger og næringsbygg i egenregi. For å få bedre kontroll over verdikjeden begrenses eiendomsutviklingen til områder der AF Gruppen driver entreprenørvirksomhet. Utbyggingsprosjektene organiseres ofte gjennom å etablere felles utbyggingsselskaper med samarbeidspartnere. Samarbeidet reduserer prosjektspesifikk risiko og tilfører komplementær kompetanse.

Energi leverer energieffektive løsninger som både skal gi lønnsomhet for kundens bunnlinje og gagne miljøet. Energitjenester for landbasert virksomhet drives i forretningsenheten AF Energi & Miljøteknikk.

Virksomhetsområdet Offshore omfatter AFs tjenester knyttet til fjerning, riving og gjenvinning av offshoreinstallasjoner. Offshore inkluderer også nybyggs-, modifikasjons- og vedlikeholdsarbeid innen HVAC, kraner, moduler og riggservice. Videre leverer Offshore tjenester knyttet til vedlikehold og modifikasjon av olje- og gassindustriens landanlegg. Virksomhetsområdet består av forretningsenhetene: AF Offshore AeronMollier og AF Offshore Decom. Offshore har i tillegg aktivitet i AF Offshore Mandal samt i Miljøbase Vats.

Det som ikke er allokert til virksomhetsområdene presenteres som Øvrige og omfatter i hovedsak aktiviteter i morselskapet og fellestjenester. AF Gruppens konsernkontosystem er inkludert i Øvrige.

Transaksjoner mellom segmenter i konsernet gjennomføres basert på markedsmessige vilkår og i henhold til prinsippet om armlengdes avstand. Transaksjoner og mellomværende mellom de ulike segmentene er eliminert i konsolideringen og presentert i kolonnen for elimineringer i segmentnoten.

Tjenestetyper

AF Gruppens inntekter kommer i hovedsak fra tilvirkningskontrakter med varierende størrelse og varighet. Byggherren, som kan være offentlig eller privat, står for finansieringen. AF Gruppen leverer også en del timebaserte tjenester, jamfør note 5 – Driftsinntekter og andre inntekter. I tillegg leverer virksomhetsområdet Eiendom egenregiprosjekter knyttet til utvikling og oppføring av boliger for salg. Egenregiprosjekter er egenfinansierte.

Geografiske segment

Inndelingen i geografiske segment rapporteres ikke løpende til konsernledelsen. Geografisk segmenterte nøkkeltall er presentert i egen tabell og kompletterer informasjonen til analytikere og andre brukere av årsregnskapet.

Regnskapsprinsipper

Segmentinformasjonen er, med unntak av IFRIC 15 Avtaler om bygging av fast eiendom, presentert i samsvar med regnskapsprinsippene i IFRS. Prinsippavviket gjelder segmentene Bygg og Eiendom. Egenregiprosjekter i disse segmentene inntektsføres etter prinsippene i IAS 11 Anleggskontrakter. Inntektsføring i disse prosjektene er produktet av fysisk fullføringsgrad, salgsgrad og forventet dekningsbidrag. Dette innebærer for eksempel at et prosjekt som på rapporteringstidspunktet er 50 prosent ferdig produsert og 50 prosent solgt blir rapportert med et dekningsbidrag på 25 prosent av totalt forventet dekningsbidrag. I konsernregnskapet følges prinsippene i IFRIC 15 med inntektsføring av egenregiprosjekter etter IAS 18 Driftsinntekter. Etter IAS 18 blir hele inntekten med tilhørende kostnad innregnet på ett tidspunkt, normalt ved overlevering. Effekten av IFRIC 15 for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen.

Vesentlige kunder

Inntekter fra det offentlige, representert ved blant annet Statens vegvesen, kommuner og Undervisningsbygg, utgjør mer enn ti prosent av samlede driftsinntekter i AF Gruppen. I 2015 ble det inntektsført MNOK 3 084 (2 890) knyttet til kontrakter inngått med det offentlige.

Note 3 forts. // Segmentinformasjon

Beløp i MNOK	Anlegg	Miljø		Bygg Eiendom Energi Offshore Øvrige					Elim. IFRIC 15	Sum

2015
Resultatregnskap
Eksterne inntekter	3 759	641	6 661	25	225	1 186	45	-		-144 12 398
Interne inntekter Sum inntekter	1 3 760	47 687	17 6 678	- 25	- 225	2 1 187	42 88	-109 -109	-	- -144 12 398
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	394	56	510	69	19	134	-6	2	-27	1 151
Driftsresultat (EBIT)	339	45	479	69	19	104	-21	2	-27	1 010
Resultat før skatt (EBT)	339	46	485	57	21	83	-4	2	-27	1 004
Nøkkeltall og balanse
EBITDA %	10,5 %	8,2 %	7,6 %	-		8,5 % 11,3 %	-	-	-	9,3 %
EBIT %	9,0 %	6,6 %	7,2 %	-	8,3 %	8,7 %	-	-	-	8,1 %
EBT %	9,0 %	6,7 %	7,3 %	-	9,4 %	7,0 %	-	-	-	8,1 %
Eiendeler 31.12	1 232	278	3 903	630	133	1 354		528 -1 784	-31	6 243
Investert kapital 31.12	163	118	1 728	620	73	956		-127 -1 576	-29	1 925
Ordrereserve 31.12	3 402	216	5 947	-	90	1 182	-	168		178 11 183
Antall ansatte 31.12	1 069	198	1 314	18	60	241	130	-	-	3 030
Kontantstrøm
Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter	502	138	588	-25	25	166	23	-	-	1 418
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-26	-7	84	62	-	-31	-8	-	-	74

Netto kontantstrøm før finansieringsaktiviteter Geografisk fordeling av inntekter og eiendeler Tabellene nedenfor viser inntekter og eiendeler fordelt på de land hvor konsernet har virksomhet. Det er i det alt vesentlige sammenfall mellom det geogra fiske området selskapene er lokalisert og hvor kundene er lokalisert. Eksport av varer og tjenester fremkommer ikke av tabellen.	476	131	672	37	26	134	15	-	-	1 492
Beløp i MNOK	Anlegg	Miljø		Bygg Eiendom Energi Offshore Øvrige					Elim IFRIC 15	Sum
2015
Geografisk fordeling av inntekter
Norge	3 624	529	6 230	24	225	1 237	88	-101		-144 11 713
Sverige	136	159	441	1	-	-	-	-8	-	728
Andre	-	-	7	-	-	124	-	-	-	131

Eliminering - - - - - -174 - - - -174 Sum 3 760 687 6 678 25 225 1 187 88 -109 -144 12 398

Geografisk fordeling av anleggsmidler eksklusiv finansielle instrumenter og utsatt skattefordel

Norge	177	89	1 749	435	56	895	457	-333	-23	3 501
Sverige	15	19	135	-	-	-	-	-	-	169
Andre	-	-	1	-	-	-	-	-	-	1
Eliminering	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Sum	191	108	1 885	435	56	895	457	-333	-23	3 671

Geografisk fordeling av eiendeler

Norge	1 158	220	3 466	630	133	1 318		528 -1 784	-31	5 638
Sverige	74	58	434	-	-	-	-	-	-	566
Andre	-	-	4	-	-	46	-	-	-	49
Eliminering	-	-	-	-	-	-10	-	-	-	-10
Sum	1 232	278	3 903	630	133	1 354		528 -1 784	-31	6 243

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Note 3 forts. // Segmentinformasjon

Beløp i MNOK	Anlegg	Miljø		Bygg Eiendom Energi Offshore Øvrige					Elim. IFRIC 15	Sum
2014
Resultatregnskap
Eksterne inntekter	3 160	692	5 169	21	141	840	38	-111	-15	9 935
Interne inntekter	12	17	3	-	-	10	40	-81	-	-
Sum inntekter	3 172	709	5 172	21	141	850	78	-193	-15	9 935
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	339	51	332	19	3	-4	17	-5	-1	752
Driftsresultat (EBIT)	286	41	315	19	3	-22	-2	-5	-1	635
Resultat før skatt (EBT)	288	39	311	13	3	-45	21	-5	-1	625
Nøkkeltall og balanse
EBITDA %	10,7 %	7,2 %	6,4 %	-	2,4 %	-0,4 %	-	-	-	7,6 %
EBIT %	9,0 %	5,8 %	6,1 %	-	2,1 %	-2,6 %	-	-	-	6,4 %
EBT %	9,1 %	5,5 %	6,0 %	-	2,2 %	-5,3 %	-	-	-	6,3 %

Eiendeler 31.12	1 246	348	2 206	622	115	1 390		1 038 -1 531	-5	5 428
Investert kapital 31.12	163	159	853	591	68	881		532 -1 429	-5	1 814
Ordrereserve 31.12	2 913	175	4 138	-	85	1 918	-	166	35	9 429
Antall ansatte 31.12	1 038	226	988	14	57	354	120	-	-	2 797

Kontantstrøm
Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter	-553	676	-19	19	-3	63	-96	-	-	86
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-14	-19	-112	6	1	-128	16	-	-	-250
Geografisk fordeling av inntekter og eiendeler Tabellene under viser inntekter og eiendeler fordelt på de land hvor konsernet har virksomhet. Det er i det alt vesentlige sammenfall mellom det geografiske området selskapene er lokalisert samt hvor kundene er lokalisert. Eksport av varer og tjenester fremkommer ikke av tabellen.
Beløp i MNOK	Anlegg	Miljø		Bygg Eiendom Energi Offshore Øvrige					Elim IFRIC 15	Sum
2014
Geografisk fordeling av inntekter
Norge	3 045	530	4 760	16	141	840	78	-192	-15	9 202
Sverige	128	180	408	5	-	-	-	-1	-	720
Andre	-	-	40	-	-	41	-	-	-	81
Eliminering	-	-	-36	-	-	-31	-	-	-	-68
Sum	3 172	709	5 172	21	141	850	78	-193	-15	9 935
Geografisk fordeling av anleggsmidler ekskl. finansielle instrumenter og utsatt skattefordel
Norge	72	66	951	193	54	371	524	-359	-3	1 869
Sverige	14	27	122	25	-	-	-	-	-	189
Andre	-	-	1	-	-	1	-	-	-	1
Eliminering	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

Sum	86	93	1 074	218	54	371	524	-359	-3	2 059
Geografisk fordeling av eiendeler
Norge	1 177	269	1 841	544	115	1 326		1 038 -1 511	-5	4 794
Sverige	69	79
Andre	-	-	351 15	77 -	- -	- 64	- -	-19 -	- -	556 79

									Sum



									9 202
128	180	408	5	-	-	-	-1	-	720
-	-	40	-	-	41	-	-	-	81
-	-	-36	-	-	-31	-	-	-	-68

									9 935

									1 869
14	27	122	25	-	-	-	-	-	189
-	-	1	-	-	1	-	-	-	1
-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
86	93	1 074	218	54	371	524	-359	-3	2 059

1 177	269	1 841	544	115	1 326			-5	4 794
69	79	351	77	-	-	-	-19	-	556
-	-	15	-	-	64	-	-	-	79
-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
1 246	348	2 206	622	115	1 390			-5	5 428
	Anlegg 3 045 3 172 72	Miljø 530 709 66	4 760 5 172 951	16 21 193	141 141 Geografisk fordeling av anleggsmidler ekskl. finansielle instrumenter og utsatt skattefordel 54	840 850 371	Bygg Eiendom Energi Offshore Øvrige 78 78 524	-192 -193 -359 1 038 -1 511 1 038 -1 531	Elim IFRIC 15 -15 -15 -3

Note 3 forts. // Segmentinformasjon

	Anlegg	Miljø		Bygg Eiendom Energi Offshore Øvrige					Elim. IFRIC 15	Sum
Beløp i MNOK
2013
Resultatregnskap
Eksterne inntekter	2 928	662	4 792	60	172	1 448	30	-54		89 10 127
Interne inntekter	22	22	2	-	1	32	37	-115	-	-
Sum inntekter	2 950	684	4 793	60	173	1 480	66	-168		89 10 127

Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA)	309	49	183	32	12	81	12	-14	14	679
Driftsresultat (EBIT)	253	40	169	32	11	70	-6	-14	14	568
Resultat før skatt (EBT)	265	38	160	30	12	71	7	-14	14	580

Nøkkeltall og balanse
EBITDA %	10,5 %	7,1 %	3,8 %	-	6,8 %	5,5 %	-	-	-	6,7 %
EBIT %	8,6 %	5,8 %	3,5 %	-	6,5 %	4,7 %	-	-	-	5,6 %
EBT %	9,0 %	5,5 %	3,3 %	-	6,8 %	4,8 %	-	-	-	5,7 %
Eiendeler 31.12	1 664	366	2 327	351	138	949		1 194 -1 748	-4	5 237
Investert kapital 31.12	95	139	1 208	344	94	371		482 -1 315	-4	1 414
Ordrereserve 31.12	4 604	215	4 760	-	59	1 265	-	54		19 10 976
Antall ansatte 31.12	881	241	994	12	55	410	115	-	-	2 708

Kontantstrøm
Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter	888	30	3	49	14	31	-1	-	-	1 015
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-38	-24	-18	-9	1	-19	2	-	-	-107

Geografisk fordeling av inntekter og eiendeler Tabellene under viser inntekter og eiendeler fordelt på de land hvor konsernet har virksomhet. Det er i det alt vesentlige sammenfall mellom det geografiske området selskapene er lokalisert samt hvor kundene er lokalisert. Eksport av varer og tjenester fremkommer ikke av tabellen.
Beløp i MNOK
	Anlegg	Miljø		Bygg Eiendom Energi Offshore Øvrige					Elim IFRIC 15	Sum
2013 Geografisk fordeling av inntekter
Norge	2 797	570	4 487	60	173	1 476	66	-134	89	9 584
Sverige	154	114	304	-	-	-	-	-31	-	541
Andre	-	-	33	-	-	24	-	-	-	56
Eliminering	-1	-	-30	-	-	-20	-	-3	-	-54
Sum	2 950	684	4 793	60	173	1 480	66	-168		89 10 127
Geografisk fordeling av anleggsmidler ekskl. finansielle instrumenter og utsatt skattefordel
Norge	69	70	942	218	54	371	524	-359	-3	1 886
Sverige	17	23	142	-	-	-	-	-	-	181
Andre	-	-	4	-	-	1	-	-	-	5
Eliminering	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Sum	86	93	1 088	218	54	371	524	-359	-3	2 072
Geografisk fordeling av eiendeler
Norge	1 572	274	1 831	351	138	940		1 194 -1 742	-4	4 553
Sverige	92	89	486	-	-	-	-	-6	-	661

Eliminering ---------- Sum 1 664 366 2 327 351 138 949 1 194 -1 748 -4 5 237

Note 4 // Kjøp og salg av virksomhet

VIRKSOMHETSSAMMENSLUTNING 2015 Målselv Maskin & Transport

AF Gruppen gjennomførte den 4. juni 2015 avtale om kjøp av 70 prosent av aksjene i Målselv Maskin & Transport AS. Transaksjonen omfatter selskapets eierandeler i Holmen Betong AS og Anlegg og Maskin AS samt utviklingstomter. Målselv Maskin & Transport AS inngår i virksomhetsområdet Anlegg.

Målselv Maskin & Transport AS er den største maskinentreprenøren i Troms. Selskapet omsatte for MNOK 186 i 2015 og har 60 ansatte. Etter oppkjøpstidspunktet i 2015 var omsetningen MNOK 139 og resultat før skatt MNOK 25.

Virksomheten i Målselv Maskin & Transport AS, inklusive andeler i datterselskaper og tomter, er verdsatt til MNOK 155 på 100 prosent-basis. Oppgjøret bestod av et aksjevederlag på 400 538 aksjer i AF Gruppen ASA til kurs NOK 111,60 per aksje, en betinget selgerkreditt samt MNOK 99 i kontanter. Betingelsen i selgerkreditten er knyttet til resultatgarantier for 2015–2017.

I det følgende presenteres en allokering av vederlaget basert på åpningsbalansen for Målselv Maskin & Transport AS per 4. juni 2015. Allokeringen av vederlaget er utarbeidet ved bruk av oppkjøpsmetoden som er regulert i IFRS 3 Virksomhetssammenslutninger. Kjøpesummen er allokert til virkelig verdi av eiendeler og forpliktelser i Målselv Maskin & Transport AS. Allokeringen er endelig.

Oppkjøpet ga en goodwill på MNOK 64 som er knyttet til geografisk markedsposisjon og organisasjonens evne til lønnsom forretningsdrift.

Beløp i MNOK	Målselv Maskin & Transport

Kontantvederlag	99
Emisjon	45
Betinget vederlag	12
Brutto vederlag	155
- Likvide midler	-71
Netto vederlag	84
Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler	42
Investing i tilknyttede selskaper	12
Langsiktige rentebærende fordringer	1
Beholdninger og egenregiprosjekter	11
Kortsiktige ikke rentebærende fordringer	26
Minoritet	-39
Utsatt- og betalbar skatt	-5
Kortsiktig ikke-rentebærende gjeld	-19
Andre kortsiktige avsetninger	-7
Sum identifiserte eiendeler og forpliktelser	20
Goodwill	64

		Målselv M & T 1)
Beløp i MNOK	AF Gruppen		Pro forma
Driftsinntekter	12 342	46	12 388
Resultat før skatt	1 004	8	1 012

Pro forma 2015

Forutsatt at oppkjøpet var gjennomført 1. januar 2015 ville AF Gruppen hatt følgende omsetning og resultat:

1) Regnskapstallene i tabellen er driftsinntekter og resultat for Målselv Maskin & Transport fram til oppkjøpstidspunktet.

Note 4 forts. // Kjøp og salg av virksomhet

Beløp i MNOK	LAB

Kontantvederlag	360
Emisjon	247
Betinget vederlag	128
Brutto vederlag	735
– Likvide midler	-445
Netto vederlag	290
Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler	131
Langsiktige rentebærende fordringer	58
Beholdninger og egenregiprosjekter	77
Kortsiktige ikke rentebærende fordringer	311
Minoritet	-75
Utsatt- og betalbar skatt	-127
Rentebærende lån	-84
Kortsiktig ikke-rentebærende gjeld	-613
Sum identifiserte eiendeler og forpliktelser	-322
Goodwill	613

LAB

Den 11. mars 2015 gjennomførte AF Gruppen avtalen om kjøp av 70 prosent av aksjene i LAB AS. LAB inngår i virksomhetsområdet Bygg. LAB AS er morselskapet i et konsern hvor de viktigste selskapene er LAB Entreprenør AS, Åsane Byggmesterforretning AS, Fundamentering AS og LAB Eiendom AS. LAB-konsernet hadde i 2015 en omsetning på MNOK 1 940 og et resultat før skatt på MNOK 153. Etter oppkjøpstidspunktet i 2015 var omsetningen MNOK 1 710 og resultat før skatt MNOK 141. LAB Entreprenør AS er den største byggentreprenøren i Bergensområdet. Selskapet har hovedkontor i Bergen og utfører oppdrag på Vestlandet. Selskapet hadde en omsetning i 2015 på MNOK 1 361 og 140 ansatte. Åsane Byggmesterforretning AS er den ledende byggmesterforretningen i Bergen med en omsetning i 2015 på MNOK 405 og 100 ansatte. Fundamentering AS utfører oppdrag i hele landet innen peling, spunting, boring og forankring. Selskapet har hovedkontor på Heimdal utenfor Trondheim og omsatte i 2015 for MNOK 257. Fundamentering AS har 70 ansatte. LAB Eiendom AS utvikler eiendommer med sentral beliggenhet i nærheten av innfartsårene til Bergen. Selskapet

har eierandeler i fem boligprosjekter med potensial for utvikling av 212 boenheter, samt utviklingsrettigheter på 15 440 m2 bruksareal næringseiendom. LABs andel av dette er 148 boenheter og 8 606 m2 bruksareal næringseiendom.

Kjøpsvederlaget på MNOK 735 består av en kontantdel, et aksjevederlag samt en betinget selgerkreditt. Aksjevederlaget består av 2 702 703 emitterte aksjer i AF Gruppen ASA til kurs NOK 74. Virkelig verdi av disse aksjene på transaksjonstidspunktet var MNOK 247. Betingelsen i selgerkreditten er knyttet til resultatgarantier for 2015–2017.

I det følgende presenteres en allokering av vederlaget basert på åpningsbalansen for LAB AS per 11. mars 2015. Allokeringen av vederlaget er utarbeidet ved bruk av oppkjøpsmetoden som er regulert i IFRS 3 Virksomhetssammenslutninger. Vederlaget er allokert til virkelig verdi av eiendeler og forpliktelser i LAB AS. Allokeringen er endelig.

Oppkjøpet ga en goodwill på MNOK 613 som er knyttet til markedsposisjon og organisasjonens evne til lønnsom forretningsdrift.

Beløp i MNOK	AF Gruppen	LAB 1)	Pro forma
Driftsinntekter	12 342	230	12 571
Resultat før skatt	1 004	12	1 016

Pro forma 2015

Forutsatt at oppkjøpet var gjennomført 1. januar 2015 ville AF Gruppen hatt følgende omsetning og resultat:

1) Regnskapstallene i tabellen er driftsinntekter og resultat for LAB fram til oppkjøpstidspunktet.

Note 4 forts. // Kjøp og salg av virksomhet

1)Herav MNOK 98 i merverdi (100 %).

VIRKSOMHETSSAMMENSLUTNING 2014

Miljøbase Vats AS

Den. 9. september 2014 inngikk AF Gruppen avtale om å overta de resterende 60 prosent av aksjene i Miljøbase Vats AS. Miljøbase Vats omfatter 97,7 mål tomt som er eid av Miljøbase Vats AS og to tomter på til sammen 196,5 mål som er leid av Vindafjord kommune. Leieavtalene med Vindafjord kommune ble inngått i 2004 og har en løpetid på 30 år med opsjon på forlengelse i ytterligere 20 år. Miljøbase Vats AS leier ut alle eiendommene til AF Offshore Decom AS.

Miljøbase Vats har tidligere eid 40 prosent av AF Gruppen og ble innregnet som tilknyttet selskap etter egenkapitalmetoden. Kjøpet av Miljøbase Vats

ga en gevinst på MNOK 22, som følge av at eiendeler og gjeld i Miljøbase Vats ble innregnet til virkelig verdi i balansen på oppkjøpstidspunktet. Miljøbase Vats inngår i virksomhetsområdet Offshore.

I det følgende presenteres en allokering av kjøpesum basert på åpningsbalansen for Miljøbase Vats AS per 31. august 2014. Allokeringen av kjøpesum er utarbeidet ved bruk av oppkjøpsmetoden som regulert i IFRS 3 Virksomhetssammenslutninger. Kjøpesummen er allokert til virkelig verdi av eiendeler og forpliktelser i Miljøbase Vats AS. Oppkjøpet er vurdert til å være kjøp av eiendel, og det er derfor ikke oppført utsatt skatt på merverdien.

Beløp i MNOK	Miljøbase Vats AS
Kontantvederlag (60 %)	136
– Likvide midler	-17
Netto kontantvederlag	119
Virkelig verdi av aksjer eid fra før (40 %)	91
Virkelig verdi aksjer ekskl. likvide midler	210
Varige driftsmidler 1)	580
Utsatt skattefordel	5
Langsiktige rentebærende lån	-328
Finansielle derivat	-25
Kortsiktige rentebærende lån	-16
Leverandørgjeld og kortsiktig ikke rentebærende gjeld	-6
Sum identifiserte eiendeler og forpliktelser	210

Beløp i MNOK	AF Gruppen	Miljøbase Vats AS	Pro forma
Driftsinntekter	9 885	-	9 885
Resultat før skatt	625	-4	621

Pro forma 2014

Forutsatt at oppkjøpet var gjennomført per 1. januar 2014 ville AF Gruppen hatt følgende omsetning og resultat:

1) Regnskapstallene i tabellen er driftsinntekter og resultat for Miljøbase Vats AS frem til oppkjøpstidspunktet. Disse er justert for intern omsetning og resultatandelen innregnet som følge av at Miljøbase Vats AS var et tilknyttet selskap før oppkjøpet.

Note 4 forts. // Kjøp og salg av virksomhet

Fjerby AS

Den 15. september 2014 overtok AF Gruppen Fjerby AS. Fjerby og det tilknyttede selskapet DS Entreprenør AS har virksomhet innen fjell- og snøsikring. Datterselskapet Microtrenching AS har virksomhet knyttet til saging av smale spor i asfalt og andre bærelag hvor det skal legges rør for fiberkabler. Fjerby AS ble kjøpt av det nystiftede selskapet Fjerby Holding AS som eies 90,1 prosent.

I det følgende presenteres en allokering av kjøpesum basert på åpningsbalansen for Fjerby per 30. september 2014. Allokeringen av kjøpesum er utarbeidet ved bruk av oppkjøpsmetoden som regulert i IFRS 3 Virksomhetssammenslutninger. Kjøpesummen er allokert til virkelig verdi av eiendeler og forpliktelser i Fjerby.

Oppkjøpet ga en goodwill på MNOK 11 som er knyttet til komplementær kompetanse. Fjerby inngår i virksomhetsområdet Bygg.

Beløp i MNOK	Fjerby

Kontantvederlag	20
– Likvide midler	-1
Netto kontantvederlag	19
Anleggsmidler	8
Omløpsmidler ekskl. likvide midler	19
Rentebærende lån	-8
Kortsiktig ikke-rentebærende gjeld	-10
Sum identifiserte eiendeler og forpliktelser	8

Goodwill 11

1) Regnskapstallene i tabellen er driftsinntekter og resultat for Fjerby frem til oppkjøpstidspunktet.

Pro forma 2014

Forutsatt at oppkjøpet var gjennomført per 1. januar 2014 ville AF Gruppen hatt følgende omsetning og resultat:

		Fjerby 1)
Beløp i MNOK Driftsinntekter	AF Gruppen 9 885	39	Pro forma 9 924
Resultat før skatt	625	3	628

SALG AV VIRKSOMHET I 2014

BA Gjenvinning AS

Den 23. juni 2014 ble 50 prosent av aksjene i det heleide datterselskapet BA Gjenvinning AS solgt. Salget medførte at BA Gjenvinning AS ble

reklassifisert fra datterselskap til felles virksomhet (joint venture). BA Gjenvinning inngår i virksomhetsområdet Miljø og vil fremover regnskapsføres etter egenkapitalmetoden.

Beløp i MNOK	BA Gjenvinning AS

Kontantvederlag ved salg	14
Krav om skjevdelt utbytte	1

Sum vederlag ved salg	15
– Netto eiendeler og gjeld	-1
Direkte gevinst ved salg av virksomhet	14

Latent gevinst på resterende eierandel ved salg av virksomhet	14

Sum gevinst ved salg av virksomhet	28

Note 5 // Driftsinntekter og andre inntekter

Note 6 // Prosjekter under utførelse

Sum fakturert ikke opptjent inntekt
Fakturert på prosjekter under utførelse
Inntektsført på prosjekter under utførelse

		2013
12 067	9 626	9 732
182	194	249
-	5	48
93	60	60
12 342	9 885	10 090
23	19	21
33	31	17
56	50	38
		10 127
	2015 12 398	2014 9 935

Beløp i MNOK	Note	2015	2014	2013
Fakturert ikke opptjent inntekt
Inntektsført på prosjekter under utførelse		15 532	19 363	12 186
Fakturert på prosjekter under utførelse		-17 186	-21 005	-13 859
Sum fakturert ikke opptjent inntekt		-1 654	-1 642	-1 673
Fordeling i balansen
Forskuddsfakturert produksjon inkludert i kundefordringer	10	-1 413	-1 260	-934
Forskuddsfakturert produksjon inkludert i annen kortsiktig gjeld	16	-241	-382	-740
Sum fakturert ikke opptjent inntekt		-1 654	-1 642	-1 673
Opptjent ikke fakturert inntekt
Inntektsført på prosjekter under utførelse		4 455	5 481	6 869
Fakturert på prosjekter under utførelse		-4 163	-5 047	-6 429
Sum opptjent ikke fakturert inntekt	10	293	434	440
Innestående1)	10	491	469	368
Resultatført på prosjekter under utførelse
Akkumulerte inntekter		19 988	24 844	19 054
Akkumulerte prosjektkostnader		-17 786	- 23 005	- 17 923
Akkumulert prosjektbidrag		2 202	1 840	1 131
Gjenværende produksjon på tapsprosjekter		449	109	298

Inntektsført på prosjekter under utførelse
Fakturert på prosjekter under utførelse
Sum opptjent ikke fakturert inntekt

Beløp i MNOK	Note	2015	2014	2013
Fakturert ikke opptjent inntekt
Inntektsført på prosjekter under utførelse		15 532	19 363	12 186
Fakturert på prosjekter under utførelse		-17 186	-21 005	-13 859
Sum fakturert ikke opptjent inntekt		-1 654	-1 642	-1 673
Fordeling i balansen
Forskuddsfakturert produksjon inkludert i kundefordringer	10	-1 413	-1 260	-934
Forskuddsfakturert produksjon inkludert i annen kortsiktig gjeld	16	-241	-382	-740
Sum fakturert ikke opptjent inntekt		-1 654	-1 642	-1 673
Opptjent ikke fakturert inntekt Inntektsført på prosjekter under utførelse		4 455	5 481	6 869
Fakturert på prosjekter under utførelse		-4 163	-5 047	-6 429
Sum opptjent ikke fakturert inntekt	10	293	434	440
Innestående1)	10	491	469	368
Resultatført på prosjekter under utførelse
Akkumulerte inntekter		19 988	24 844	19 054
Akkumulerte prosjektkostnader		-17 786	- 23 005	- 17 923
Akkumulert prosjektbidrag		2 202	1 840	1 131
Gjenværende produksjon på tapsprosjekter		449	109	298

1) Det tilbakeholdes opp til ti prosent av kontraktssummen som sikkerhet for AF Gruppens kontraktsforpliktelser i utførelsestiden for kontrakten, herunder ansvar for forsinket fullføring. Det tilbakeholdte beløpet betegnes som «innestående» og er regulert i kontraktsstandarder som NS 8405. Når sluttoppgjøret utbetales løses innestående opp.

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Note 7 // Lønnskostnader

Beløp i MNOK	Note	2015	2014	2013
Lønn		-2 057	-1 781	-1 711
Arbeidsgiveravgift		-302	-289	-250
Pensjonskostnader	18	-78	-71	-58
Aksjeverdibasert avlønning		-8	-16	-12
Andre ytelser		-90	-80	-102
Sum lønnskostnader		-2 535	-2 238	-2 132

Gjennsomsnittlig antall årsverk

Norge	2 872	2 570	2 474
Sverige	179	217	187
Tyskland	4	3	2
Litauen	42	59	40
Polen	-	1	-
UK	-	3	4
Kina	9	5	4
Totalt	3 106	2 858	2 711

		2013

148 145	360 000	40 000
851 855	636 245	948 880
106	73,7	69,4
85,0	58,9	55,5
	2015	2014

Regnskapsmessig effekt av aksjesalg til ansatte (beløp i NOK 1000):
Lønnskostnader (rabatt inkl. arbeidsgiveravgift)	-9 868	-7 024	-1 925

	2015	2014	2013
Forventet utbytte yield	4,1 %	4,5 %	9,7 %
Historisk volatilitet	18,8 %	16,0 %	20,4 %
Riskofri rente	1,9 %	2,6 %	2,4 %
Forventet levetid på opsjonen (år)	2,0	2,8	0,8
Aksjekurs (beløp i hele kroner)	108,3	74,3	56,9
Betaling for opsjonen (beløp i hele kroner)	1,0	1,0	1,0

Aksjesalg til ansatte

AF Gruppen har de siste årene hatt ett aksjeprogram, hvor de ansatte gis tilbud om å kjøpe et gitt antall aksjer med 20 prosent rabatt. Rabatten beregnes som forskjellen mellom børskurs i tegningsperioden og kjøpskurs på kjøpstidspunktet. Bindingstiden før aksjene kan selges er ett år.

Forventet volatilitet vil være lik historisk volatilitet, da dette er et opsjonsprogram med tildeling over tre år, med utøvelselseskurs fastsatt til gjennomsnittlig aksjekurs i tegningsperioden.

Opsjonsprogram

Generalforsamlingen vedtok i mai 2014 et nytt opsjonsprogram for alle ansatte i AF Gruppen. Det maksimale antall opsjoner som kan tildeles er 4 500 000 over tre år. Ordningen innebærer en årlig tildeling av opsjoner i årene 2014–2016 med, utøvelse i mars 2017. Kjøpskursen for aksjene baseres på gjennomsnittlig børskurs siste uke før de tre respektive tegningsperiodene. Opsjonspremien er 1,00 krone per opsjon. Man må være ansatt i AF Gruppen eller ett av datterselskapene 31. mars 2017 for å kunne utøve opsjonene. AF Gruppen utstedte 3 500 000 opsjoner til 1383 ansatte i 2014 og 650 000 opsjoner til 280 ansatte i 2015. Totalt utestående opsjoner per 31. desember 2015 er 3 759 599 justert for ansatte som har sluttet.

AF Gruppen har benyttet Black-Scholes-Mertons formel i verdsettelsen av opsjonene. I modellen er følgende forutsetninger lagt til grunn:

Note 7 forts. // Lønnskostnader

Antall aksjer/kurs Lønnskostnader	Forventet 2016 -44	2015 -43	2014 -12	2013 -29

Avsetning for arbeidsgiveravgift	35	35	2	22
Innbetalt opsjonspremie	4	4	3	6

Regnskapsmessig effekt av opsjonsprogrammet

Forventet lønnskostnad i 2016 gjelder opsjoner tegnet i perioden 2014–2017.

Godtgjørelse til revisor er oppgitt eksklusiv merverdiavgift.

Note 8 // Andre driftskostnader

Beløp i MNOK	Note	2015	2014	2013
Andre driftskostnader
Husleie	17	-108	-97	-98
Andre leiekostnader	17	-461	-497	-614
Forsikring		-31	-29	-41
Innleie av arbeidskraft		-90	-102	-144
Godtgjørelse til revisor		-6	-6	-6
Øvrige honorar		-68	-78	-110
Tap på fordringer	11	-3	-5	-8
Deponi og fyllplassavgifter		-72	-73	-72
Markedsføring og reklame		-18	-17	-23
IT-kostnader		-43	-36	-38
Øvrige andre driftskostnader		-67	-177	-247
Sum andre driftskostnader		-968	-1 116	-1 400

		2013

		-3 706
		-73
-4	-132	-191
-353	-555	-509
-3 311	-4 028	-4 479

-1 442	-1 137	-1 245
-760	-1 060	-581
-2 152	-2 197	-1 826
		-6 305
	2015 -2 868 -87 -5 513	2014 -3 227 -114 -6 225

Lovpålagt revisjon
Andre tjenester utenfor revisjon
Sum

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter 1) Gevinst ved salg av virksomhet i 2014 inkluderer gevinst på MNOK 22 fra tilbakekjøp av 60 prosent av aksjene i Miljøbase Vats AS som følge av at eiendeler og gjeld skal balanseføres til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet, samt gevinst på MNOK 28 fra salget av 50 prosent av aksjene i BA Gjenvinning AS. Salget av BA Gjenvinning medførte tap av kontroll og innregning av gjenværende eiendel til virkelig verdi i balansen. Et salg av de siste 50 prosentene ble gjennomført i mars 2016. Se note 4 – Kjøp og salg av virksomhet for ytterligere informasjon.

2) Gevinster (tap) ved salg av aksjer i eiendomsselskap inkluderer både salg av aksjer i tilknyttede selskaper og salg av aksjer i datterselskaper som driver eiendomsvirksomhet. I en tidlig utviklingsfase eies ofte en større andel av eiendomsselskapene enn når utbyggingen igangsettes. I produksjonsfasen er de fleste prosjektene organisert i tilknyttede selskaper, jamfør note 33 - Tilknyttede selskaper og felles virksomhet. Gevinsten fra salg av aksjer i eiendomselskap på MNOK 42 i 2015 var i hovedsak knyttet til salget av 50 prosent av aksjene i Bjørnsons Hage AS og Bjørnsons Hage 2 AS. Salget medførte tap av kontroll, og gevinsten inkluderer dermed også latent gevinst på AF Gruppens resterende eierandel på 50 prosent.

Note 9 // Netto gevinster (tap)

Note 10 // Kunde- og andre ikke rentebærende fordringer

Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Gevinster (tap) ved salg av virksomhet 1)	-	57	2
Gevinster (tap) ved salg av aksjer i eiendomsselskap 2)	42	21	24
Virkelige verdiendringer finansielle derivat	64	18	5
Netto gevinster (tap) ved salg av varige driftsmidler	29	28	19
Netto valutagevinster/(-tap) knyttet til driften	-	2	-4
Netto gevinster (tap)	135	125	47

Maksimal eksponering for kredittrisiko knyttet til kundefordringer på balansedagen fordelt etter alder:

Beløp i MNOK	Note	2015	2014
Kundefordringer		2 132	2 314
Opptjent ikke fakturert inntekt på prosjekter under utførelse	6	293	434
Fakturert ikke opptjent på prosjekter under utførelse	6	-1 413	-1 260
Innestående	6	491	469
Forskuddsbetalt skatt		6	4
Forskuddsbetalt mva. og andre offentlige avgifter		12	10
Forskuddsbetalte kostnader		23	32
Øvrige kortsiktige ikke rentebærende fordringer		56	127
Sum kunde- og andre ikke rentebærende fordringer	22,24	1 599	2 129
Brutto kundefordringer		2 134	2 317
Avsetning for tap		-2	-3
Balanseførte kundefordringer		2 132	2 314

Beløp i MNOK	2015	2014

Kundefordringer – aldersfordeling

213	202
30	189
24	56
22	44
624	523
914	1 015
1 218	1 299
	2 314
	2 132

En forholdsmessig stor andel av kundefordringene er forfalt med mer enn 120 dager. Dette har sammenheng med kompleksiteten i sluttoppgjøret til prosjektene. Ved sluttoppgjøret avregnes alle utførte mengder i entreprenørkontrakten mot kontraktens priser. I tillegg vil faktisk utført arbeid normalt omfatte poster som ikke er beskrevet i kontrakten og partene må komme til enighet om hvordan disse postene skal prises og hvordan

mengdene skal beregnes. Dette arbeidet tar vanligvis flere måneder og for komplekse kontrakter kan det ta opp til ett år. Verdifall knyttet til manglende betalingsvilje eller betalingsevne forekommer sjelden. Verdiendringer av fordringsmassen er i all hovedsak knyttet til estimatendringer av prosjektinntekter og bokføres som korreksjon av prosjektinntektene.

Note 10 forts. // Kunde- og andre ikke rentebærende fordringer

Aldersfordeling 2015

Aldersfordeling 2015	Ikke forf.	1–30	31–60		61–90 91–120	>120	Sum
Kundefordringer brutto	1 218	213	30	24	22	626	2 134
Avsetning for tap	-	-	-	-	-	-2	-2

Balanseførte kundefordringer	1 218	213	30	24	22	624	2 132

Avsetning for tap på kundefordringer dekker kun avsetning relatert til kundenes betalingsevne. Annen risiko knyttet til kundefordringene er hensyntatt i vurderingen av prosjektene.

Det foreligger ingen aktiverte renter i balanseført verdi av egenregiprosjektene.

Utbyggingsprosjektene i AF Gruppen organiseres ofte gjennom å etablere felles utbyggingsselskaper med samarbeidspartnere. De fleste av disse selskapene regnskapsføres som tilknyttede selskaper eller felles virksomhet, jamfør note 33 – Tilknyttede selskaper og felles virksomhet. Det som fremkommer i balansen som egenregiprosjekter og som spesifiseres i tabellen over er kun de prosjektene som utvikles i datterselskaper.

Bevegelse i avsetning for tap på kundefordringer	Note	2015	2014
Avsetning for tap 1.1		-3	-7
Konstaterte tap i løpet av året		4	9
Reversering av fjorårets avsetning		-	-
Årets avsetning	8	-3	-5

Avsetning for tap 1.1		-3	-7
Konstaterte tap i løpet av året		4	9
Reversering av fjorårets avsetning		-	-
Årets avsetning	8	-3	-5
Avsetning for tap 31.12		-2	-3

Note 11 // Beholdninger

Note 12 // Egenregiprosjekter

2015	2014
86	59
42	40
24	25
	124
	152

Beløp i MNOK	2015	2014
Boligprosjekter under oppførelse	9	8
Ferdigstilte boligenheter for salg	11	58
Tomter for utbygging	47	42
Sum egenregiprosjekter	67	108

Note 12 forts. // Egenregiprosjekter

Note 13 // Immaterielle eiendeler

Beløp i MNOK	Goodwill	Kunderelasjoner	Andre immaterielle eiendeler	Sum
Anskaffelseskost
1.1.14	1 337	30	24	1 391
Ordinær tilgang	-	-	2	2
Tilgang ved kjøp av virksomhet	11	-	-	11
Omregningsdifferanse	1	-	-	1
31.12.14	1 350	30	25	1 405
Ordinær tilgang	-	-	3	3
Tilgang ved kjøp av virksomhet	724	-	-	724
Omregningsdifferanse	10	-		10
31.12.15	2 083	30	29	2 143
Av- og nedskrivninger
1.1.14	-	-30	-14	-45
Årets avskrivninger	-	-	-3	-3
Årets nedskrivninger	-	-	-	-
31.12.14	-	-30	-17	-47
Årets avskrivninger	-	-	-2	-1
Årets nedskrivninger	-15	-	-1	-16
31.12.15	-15	-30	-20	-66
Balanseført verdi
Anskaffelseskost	1 350	30	25	1 405
Av- og nedskrivninger	-	-30	-17	-47
31.12.14	1 350	-	8	1 358
Anskaffelseskost	2 083	30	29	2 143
Av- og nedskrivninger	-15	-30	-20	-66
31.12.15	2 068	-	9	2 077
Beløp i MNOK			Kunderelasjoner	Andre imm. rettigheter
Økonomisk levetid			5 år	4–22 år
Avskrivningsplan			Lineær	Lineær

Tomter for utbygging representerer tomter og utbyggingsrettigheter som ennå ikke er besluttet utbygget. Sammen med tomter og utbyggingsrettigheter i tilknyttede selskaper kan disse utnyttes til å bygge 2 367 (2 444) boenheter og 122 717 m2 (147 786) næringsareal. Av disse er AFs andel 997 (1 052) boenheter og 59 272 m2 (71 322) næringsareal.

Beløp i MNOK	2015	2014
Antall ferdigstilte boligenheter for salg i datterselskaper	11	18
Andel ferdigstilte boligenheter for salg i tilknyttede selskaper	-	2

Note 13 forts. // Immaterielle eiendeler

Allokering av goodwill til kontantgenererende enheter

Goodwill allokeres til de av konsernets kontantgenererende enheter som forventes å få synergier av virksomhetssammenslutningen. I hovedsak er goodwilll allokert til forretningsenheter. Allokeringen fremkommer av oversikten nedenfor:

Beløp i MNOK	2015	2014
Målselv Maskin	64	-
AF Anlegg	17	11
Pålplintar i Sverige AB	3	3

Sum Anlegg	84	14
AF Decom AS	37	37
Härnösand Byggreturer AB	14	13

Sum Miljø	51	50
Strøm Gundersen	838	833
LAB	649	-
AF Bygg Göteborg AB	109	100
AF Bygg Østfold	47	47
AF Bygg Rogaland	20	20
Sum Bygg	1 662	1 000

AF Offshore AeronMollier AS	217	217
AF Offshore Systems AS	-	15
Sum Offshore	217	233

AF Energi & Miljøteknikk AS	53	53
Sum Energi	53	53

Balanseført verdi 31.12	2 068	1 350
Nedskrivningstester for goodwill Konsernet gjennomfører årlig tester for å vurdere verdifall på goodwill og immaterielle eiendeler med ubestemt levetid. I nedskrivningstesten blir bokført verdi målt mot gjenvinnbart beløp fra den kontantgenererende enheten eiendelen er allokert til. Gjenvinnbart beløp fra kontantgenererende enheter er fastsatt ved beregninger av bruksverdi. Bruksverdien er beregnet basert på forventede framtidige kontantstrømmer før skatt, diskontert med en relevant diskonteringsrente (WACC) før skatt som hensyntar løpetid og risiko. Det er benyttet ulik diskonteringsrente for norsk og svensk virksomhet som følge av forskjeller i risikofri rente og skatt.
Forutsetninger benyttet ved beregning av gjenvinnbare beløp

Norge	2015	2014
Vekstrate 1)	2,5 %	2,5 %
WACC før skatt	8,3 %	8,6 %

Sverige	2015	2014

Vekstrate 1)	2,5 %	2,5 %
WACC før skatt	6,5 %	7,0 %

1)Vekstraten er nominell og forutsatt å være evigvarende.

Note 13 forts. // Immaterielle eiendeler

Forventede kontantstrømmer for 2016 er basert på budsjett for 2016 godkjent av ledelsen. Budsjettene og forretningsplanene bygger på forutsetninger om blant annet etterspørsel, materialkostnader, kostnader for arbeidskraft og den generelle konkurransesituasjonen i markedene AF Gruppen har virksomhet i. Forutsetningene som er gjort bygger på ledelsens erfaring samt eksterne kilder. For alle forretningsenheter er det lagt til grunn en forventning om 2,8 prosent lønnsvekst i 2016.

Sensitivitetsanalyse for nøkkelforutsetninger

Det er gjennomført sensitivitetsanalyser for diskonteringsrente (WACC) og kontantstrømmer. Goodwill knyttet til LAB og Målselv Maskin & Transport, som ble kjøpt i løpet av 2015, er ikke testet for nedskrivning og derfor ikke inkludert i sensitivitetsanalysen. Den beregnede verdien av den enkelte kontantstrømgenererende enhet overstiger balanseført verdi med relativt god margin ved utgangen av 2015. Selskapets ledelse er av den oppfatning at basert på nåværende kunnskap vil ikke rimelige endringer i nøkkelforutsetninger medføre behov for nedskrivning.

a) Sensitivitetsanalyse for diskonteringsrente (WACC)

Tabellen nedenfor viser forholdet mellom estimert gjenvinnbart beløp og balanseført verdi av eiendelene i nedskrivningstesten for AF Gruppens

største goodwillposter. Balanseført verdi av eiendelene i nedskrivningstesten er uttrykt som indeks 100. I tillegg vises det hvordan gjenvinnbart beløp endrer seg dersom diskonteringsrenten (WACC) endrer seg med henholdsvis 50, 100 og 300 basispunkter (det vil si 0,5, 1 og 3 prosentpoeng). Alle andre forutsetninger er holdt konstant i beregningen.

Dersom indeksen for gjenvinnbart beløp er mindre enn 100, indikerer dette at gjenvinnbart beløp er lavere enn balanseført verdi av eiendelene i nedskrivningstesten, slik at nedskrivning av goodwill er nødvendig. Av tabellen fremgår det eksempelvis at ved en økning av WACC med 1 prosentpoeng, er det nedskrivningsbehov for goodwill allokert til Aeron.

b) Sensitivitetsanalyse for kontantstrømmer

Tabellen under viser forholdet mellom normaliserte kontantstrømmer forutsatt i beregningen av gjenvinnbart beløp og beregnet «break even»-kontantstrøm i nedskrivningstesten for AF Gruppens største goodwillposter. Den kontantstrømmen som gir «break even» i nedskrivningstesten, det vil si den kontantstrømmen som gir gjenvinnbart beløp lik bokført verdi av eiendeler, er uttrykt som indeks 100. I tillegg vises det hvordan gjenvinnbart beløp endrer seg dersom kontanstrømmen reduseres med henholdsvis 10, 30 og 50 prosent.

Dersom indeksen for estimert kontantstrøm er mindre enn 100 indikerer dette at gjenvinnbart beløp er lavere enn balanseført verdi av eiendelene i nedskrivningstesten, slik at nedskrivning av goodwill er nødvendig. Av tabellen fremgår det eksempelvis at ved en reduksjon av estimert kontantstrøm med 10 prosent er det nedskrivningsbehov for goodwill allokert til AF Offshore AeronMollier.

		Indekserte verdier		Gjenv. beløp ved økning av WACC med

Selskap	Gjenvinnbart beløp	Bal.f. verdi av eiendeler	50 bp	100 bp	300 bp

AF Bygg Göteborg	368	100	325	293	210
Strøm Gundersen	251	100	367	326	227
AF Decom	1 117	100	1 015	940	726
AF Energi og Miljøteknikk	698	100	642	595	459
AF Offshore AeronMollier	102	100	97	90	71

Selskap	Estimert kontantstrøm	Indekserte verdier «Break even» kontantstrøm	10 %	Gjenv. beløp ved reduksjon av kontanstrøm med 30 %	50 %
AF Bygg Göteborg	368	100	332	258	184
Strøm Gundersen	251	100	226	175	125
AF Decom	1 117	100	1 005	782	558
AF Energi og Miljøteknikk	698	100	628	489	349
AF Offshore AeronMollier	102	100	92	71	51

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Note 14 // Varige driftsmidler

	Bygninger og	Maskiner og
Beløp i MNOK	prod.anlegg	driftsløsøre	Sum
Anskaffelseskost
1.1.14	97	706	803
Ordinær tilgang	35	110	145
Tilgang ved kjøp av virksomhet	580	5	585
Avgang	-	-81	-81
Reklassifisering mellom gruppene	-20	20	-
Omregningsdifferanser	-	1	1
31.12.14	693	761	1 454
Ordinær tilgang	3	146	149
Tilgang ved kjøp av virksomhet	45	101	147
Avgang	-12	-120	-132
Reklassifisering mellom gruppene	-	-	-
Omregningsdifferanser	1	5	7
31.12.15	730	894	1 624
Av- og nedskrivninger
1.1.14	-6	-399	-406
Årets avskrivning	-5	-101	-105
Årets nedskrivning	-7	-2	-9
Akk. avskrivning årets avgang	-	59	59
Reklassifisering mellom gruppene	-	-	-
Omregningsdifferanser	-	-	-
31.12.14	-18	-443	-461
Årets avskrivning	-4	-117	-122
Årets nedskrivning	-1	-1	-2
Akk. avskrivning årets avgang	1	75	76
Reklassifisering mellom gruppene	-	-	-
Omregningsdifferanser	-	-4	-4
31.12.15	-23	-490	-513
Balanseført verdi
Anskaffelseskost	693	761	1 454
Av- og nedskrivninger	-18	-443	-461
31.12.14	675	318	993
Anskaffelseskost	730	894	1 624
Av- og nedskrivninger	-23	-490	-513

Av- og nedskrivninger
31.12.14
Anskaffelseskost

31.12.15	708	404	1 111

Note 14 fort. // Varige driftsmidler

Note 15 // Avsetninger

Følgende avskrivningssatser er benyttet

Maskiner og driftsløsøre			10–33 %
Bygninger og produksjonsanlegg			2–5 %
Tomter			0 %
Leasing	2015	2014	2013
Operasjonell leasing (årets resultatførte leiekostnad)	432	441	439
Finansiell leasing (balanseført verdi) 1)	76	38	10

Avskrivningssatser

Anleggsmidler avskrives over forventet økonomisk levetid. Produksjonsmaskiner avskrives normalt degressivt, mens øvrige driftsmidler avskrives lineært.

Avsetninger for garantiarbeider representerer ledelsens beste estimat på garantiansvaret knyttet til ordinære bygg- og anleggsprosjekter og garantiansvar etter Bustadoppføringslova. Garantitiden er normalt 3–5 år.

Avsetning for betingede vederlag er knyttet til earn out og andre betingede

vederlagselementer i forbindelse med kjøp av virksomhet.

Øvrige avsetninger inkluderer MNOK 33 i avsetning for forventet arbeidsgiveravgift knyttet til innløsning av opsjoner.

1) De finansielle leieavtalene inngår i driftsmiddelgruppen Maskiner og driftsløsøre. Se note 17 - Leieavtaler for ytterligere informasjon om finansielle leieavtaler.

Pant

Opplysninger om pantsatte varige driftsmidler er gitt i note 32 – Pantstillelser og garantier.

Beløp i MNOK	Rettslige krav		Garantiarbeider Betingede vederlag Øvrige avsetninger		Sum avsetninger

1.1.15	-	109	17	40	166
Reverserte tidligere avsetninger	-	-91	-2	-11	-104
Avsatt i løpet av året	21	83	131	66	301
Benyttet i løpet av året	-	-2	-	-12	-14
31.12.15	21	99	146	82	349
Klassifisering i balansen				2015	2014
Langsiktig gjeld				183	13
Kortsiktig gjeld				165	153
Sum				349	166

Konsernet som leietaker

Konsernet har inngått flere operasjonelle leieavtaler. Disse omfatter primært uoppsigelige leieavtaler for lokaler, uoppsigelige leieavtaler for maskiner samt kortsiktige oppsigelige leieavtaler for maskiner og utstyr.

Leieperiode for uoppsigelige leieavtaler er 5–10 år for kontorer og 3–5 år for maskiner. Leieavtalene inneholder vanligvis en rett til forlengelse av leieperioden. For leie av kontorer har avtalene normalt en klausul om forlengelse av leieavtalene til markedsleie etter utgangen av minimum leieperiode.

Enkelte av eiendelene som leies inn under ikke oppsigelige operasjonelle leieavtaler blir fremleid. Beløpene i noten er vist brutto før fradrag for fremleieinntekter.

Leieavtalene inneholder ikke restriksjoner på konsernets utbyttepolitikk eller finansieringsmuligheter.

1) Selskapet Miljøbase Vats AS ble kjøpt opp fra tilknyttet selskap til heleid datterselskap 9. september 2014. Leiekostnaden for 2014 for Miljøbase Vats gjelder derfor perioden 1. januar 2014–8. september 2014. I 2015 er dette en konsernintern kostnad som i sin helhet er eliminert. 2)Posten øvrige leiekostnader varierer med aktiviteten knyttet til offshore-kampanjer.

Note 16 // Leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld

Note 17 // Leieavtaler

Beløp i MNOK	Note	2015	2014

Leverandørgjeld Offentlig gjeld		939 317	876 241
Forskudd fra kunder	6	241	382
Påløpte feriepenger inklusiv arbeidsgiveravgift		238	215
Andre påløpte kostnader og annen kortsiktig gjeld		1 500	1 029
Sum leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld		3 236	2 743

2015	2014	2013

-108	-97	-98
-	-34	-50
-461	-463	-565
		-712
	-569	-594

Operasjonelle leieavtaler

Konsernet har følgende fremtidige minimumsforpliktelser knyttet til uoppsigelige operasjonelle leieavtaler per 31. desember:

Note 17 forts. // Leieavtaler

De operasjonelle leieforpliktelsene inkluderte tidligere år leieforpliktelser knyttet til miljøbasen på Vats. I 2013 var forpliktelsen MNOK 570. Etter at Miljøbase Vats AS, den 9. september 2014 ble et datterselskap, er ikke dette lenger en forpliktelse for konsernet. Sum minimumsforpliktelse 1 013 1 115 1 822

Minimumsforpliktelser – operasjonelle leieavtaler	2015	2014	2013
Maskiner og biler
Leie, forfall innen år 1	189	186	179
Leie, forfall år 1–5	305	337	417
Leie, forfall etter år 5	7	13	14
Sum minimumsforpliktelse	501	536	609
Kontorlokaler, anlegg og inventar
Leie, forfall innen år 1	75	75	130
Leie, forfall år 1–5	276	273	478
Leie, forfall etter år 5	161	230	605
Sum minimumsforpliktelse	512	579	1 213
Sum minimumsforpliktelse totalt	1 013	1 115	1 822
Forfallsstruktur
Operasjonelle leieforpliktelser med forfall innen 1 år	264	261	308
Operasjonelle leieforpliktelser med forfall 1–5 år	581	610	895
Operasjonelle leieforpliktelser med forfall etter 5 år	168	244	619

Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Leieavtaler kontorlokaler
Leieavtale Helsfyr, Oslo	398	458	501
Øvrige leieavtaler	104	103	124
Sum minimumsforpliktelse	502	561	625

Leieavtale Helsfyr:

Kontorlokaler Helsfyr antall m2	17 290
Leie per m2 (beløp i hele kroner)	2 053
Årlig leie inkl. felleskostnader (MNOK)	50
Gjenværende leieperiode (år)	5–10

Konsernet som utleier

I konsernet er det i 2015 innregnet en leieinntekt på MNOK 23 (19) i resultatregnskapet for operasjonelle leieavtaler. Leieinntektene gjelder hovedsakelig kortsiktig utleie av kontorer. Minimum fremleieinntekter for kontorer er:

Note 17 forts. // Leieavtaler

2015
16
47
8

70 5
65

		2013
7	14	13
1	6	11
-	-	-
		24
	2015 8	2014 21

De norske selskapene i konsernet er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisik tjenestepensjon. Konsernets pensjonsordninger tilfredsstiller lovens krav.

Innskuddspensjon

For konsernets ansatte i Norge er det etablert innskuddsbaserte pensjonsordninger for alle ansatte født i 1952 eller senere, eller som ble ansatt i 2003 eller senere. Fra 1. juli 2008 har innskuddene vært fire prosent av lønn >1G<6G og 8 prosent av lønn >6G<12G, hvorav den ansatte betaler to prosent av lønn og maksimalt halvparten av innskuddet. Innbetalinger til innskuddsbaserte ordninger blir resultatført i det året innskuddet gjelder for.

Ytelsespensjon

Konsernet har en kollektiv pensjonsordning for ansatte i Norge født i 1951 eller tidligere. Ordningen omfatter kun alderspensjon. Planen har som siktemål å gi ytelser på 60 prosent av lønnsnivå innenfor 12G på pensjoneringstidspunktet. Dette ytelsesnivået betinger 30 års opptjeningstid.

Pensjonsalder er 67 år, og det er 15 års utbetalingstid. Deler av pensjonsutbetalingene blir dekket av den norske Folketrygden og forventet utbetaling fra denne. Resten er finansiert gjennom fondsopplegg i forsikringsselskap. Ved utgangen av 2015 deltok 31 (37) aktive personer i ordningen og 86 (97) pensjonister.

Samtlige ansatte i de svenske konsernselskapene er medlem i ytelsesbaserte flerforetaksordninger. Ordningene omfatter alderspensjon, sykepensjon og familiepensjon. En del av pensjonskostnaden inngår i det sosiale påslaget til lønnskostnadene. I tillegg til dette har de ansatte egne avtaleordninger som varierer med hvilken avtale man går innunder. Ordningene regnskapsføres som innskuddsbaserte ordninger. Bakgrunnen er at selskapene ikke har hatt tilgang til tilstrekkelig informasjon til å kunne behandle dette som ytelsesbaserte ordninger. Premiene betales løpende gjennom året til ulike forsikringsselskap og beregnes som en prosent av lønnen til de ansatte. Pensjonsordningene omfatter 176 (200) personer.

Note 18 // Pensjoner

Finansielle leieavtaler

De finansielle leieavtalene er knyttet til leie av maskiner og løsøre, jamfør note 14 – Varige driftsmidler. Konsernets fremtidige minimumsforpliktelse knyttet til finansielle leieavtaler fremgår av tabellen nedenfor.

Årets pensjonskostnad er beregnet som følger

Pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler

Konsernet har per 31.12 brutto pensjonsforpliktelser på MNOK 75 (79). Av disse er MNOK 74 (78) fondert og MNOK 1 (1) ufondert. Virkelig verdi av pensjonsmidler per 31.12 er MNOK 83 (85). Balanseførte pensjonsmidler i

selskapet utgjør MNOK 9 (6) og pensjonsforpliktelser MNOK 1 (1). Aktuariell gevinst innregnet i pensjonsforpliktelsen er MNOK 1 (2) og aktuarielt tap i midlene MNOK 1 (1). Faktisk avkastning på pensjonsmidlene var MNOK 2 (2) og forventet premieutbetaling neste år er MNOK 2 (2).

De aktuarmessige beregningene tar eksplisitt hensyn til reaktivering av personer med nedsatt funksjonsevne. Beregningene benytter SSB sin dødelighetstabell K2013.

Årets pensjonskostnad er basert på økonomiske forutsetninger ved årets begynnelse, mens balansestatus er basert på økonomiske forutsetninger ved årets slutt.

Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Nåverdi av årets pensjonsopptjening	-2	-2	-2
Rentekostnad av påløpte pensjonsforpliktelser	-2	-3	-2
Forventet avkastning av pensjonsmidlene	2	3	1
Arbeidsgiveravgift	-	-	-
Resultatførte aktuarmessige gevinster/tap	-	-	-
Sum ytelsesbasert pensjon	-2	-2	-3
Innskuddsbasert pensjon Norge	-43	-39	-35
Tilskudd til pensjonsordninger utland	-11	-9	-11
Andre pensjonskostnader	-21	-21	-10

Sum pensjonskostnad ekskl. arbeidsgiveravgift Arbeidsgiveravgift	-78 -10	-71 -9	-58 -9
Sum pensjonskostnad inkl. arbeidsgiveravgift	-88	-80	-67

		31.12.13

2,5 %	2,3 %	4,1 %
2,5 %	3,2 %	4,1 %
2,5 %	2,8 %	3,8 %
2,3 %	2,5 %	3,5 %
0,0 %	0,0 %	0,6 %
10,0 %	10,0 %	10,0 %
	31.12.15	31.12.14

Note 18 forts. // Pensjoner

		31.12.13
9,4 %	9,9 %	11,0 %
14,7 %	15,0 %	15,6 %
39,8 %	35,6 %	40,5 %
34,0 %	37,4 %	30,6 %
2,1 %	2,1 %	2,3 %
		100,0 %
	31.12.15 100,0 %	31.12.14 100,0 %

Note 19 // Netto finansposter

Note 20 // Netto rentebærende fordringer (gjeld)

Beløp i MNOK	Note	2015	2014	2013
Finansinntekter
Renteinntekter likvide midler	20	3	1	3
Andre renteinntekter	20	26	26	17
Andre finansinntekter		2	-	1
Sum finansinntekter		31	27	21
Finanskostnader
Rentekostnader lån og trekkfasiliteter	20	-13	-9	-6
Andre rentekostnader	20	-24	-10	-2
Andre finanskostnader		-1	-1	-1
Sum finanskostnader		-39	-20	-9
Finansielle gevinster (tap) og verdiendringer
Netto valutagevinst (-tap) knyttet til finansiering		-1	-5	-
Virkelig verdiendring rentebytteavtaler	23	3	-13	-
Verdiendringer finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet		-	-	-
Sum finansielle gevinster (-tap) og verdiendringer		2	-17	-

Beløp i MNOK	Note	2015	2014	2013

Finansinntekter
Renteinntekter likvide midler	20	3	1	3
Andre renteinntekter	20	26	26	17
Andre finansinntekter		2	-	1
Sum finansinntekter		31	27	21
Finanskostnader
Rentekostnader lån og trekkfasiliteter	20	-13	-9	-6
Andre rentekostnader	20	-24	-10	-2
Andre finanskostnader		-1	-1	-1
Sum finanskostnader		-39	-20	-9
Finansielle gevinster (tap) og verdiendringer
Netto valutagevinst (-tap) knyttet til finansiering		-1	-5	-
Virkelig verdiendring rentebytteavtaler	23	3	-13	-
Verdiendringer finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet		-	-	-
Sum finansielle gevinster (-tap) og verdiendringer		2	-17	-

Sum finansielle gevinster (-tap) og verdiendringer
Verdiendringer finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet
Virkelig verdiendring rentebytteavtaler
Netto valutagevinst (-tap) knyttet til finansiering

Netto finansposter -6 -10 12

Beløp i MNOK	Note	2015	2014

Rentebærende fordringer – langsiktige		169	77
Rentebærende fordringer – kortsiktige		70	52
Likvide midler		459	91
Rentebærende lån og kreditter – langsiktige		-83	-63
Rentebærende lån og kreditter – kortsiktige		-22	-252
Netto rentebærende fordringer (gjeld)	22, 24	593	-95
Likvide midler
Beløp i MNOK	Note	2015	2014
Kontanter og bankinnskudd		459	91
Sum likvide midler	22, 24	459	91
Herav bundne midler		18	12

Netto rentebærende fordringer (gjeld)

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Bundne midler består hovedsakelig av innskudd knyttet til oppgjør av skattetrekksmidler.

Note 20 forts. // Netto rentebærende fordringer (gjeld)

Beløp i MNOK	Note	Effektiv rentesats	2015	2014

Kassekreditt tilknyttet konsernkontosystem	24	1,5 %	-	193
Kassekreditt utenfor konsernkontosystemet	24	2,2 %	3	4
Pantelån	24	2,9 %	18	42
Finansielle leieforpliktelser	24	2,7 %	69	38
Andre lån	24	4,9 %	16	38
Sum rentebærende lån og kreditter			105	315

Klassifisering i balansen

Kortsiktig gjeld	22	252
Langsiktig gjeld	83	63
Sum rentebærende lån og kreditter	105	315

Forfallsstruktur

Sum gjeld	105	315

Gjeld som forfaller til betaling etter 5 år	9	11
Gjeld som forfaller til betaling mellom 1 og 5 år	74	52
Gjeld som forfaller til betaling innen 1 år	22	252

Rentebærende lån og kreditter måles løpende til amortisert kost. Virkelig verdi beregnes ved å neddiskontere fremtidige kontantstrømmer og er klassifisert på nivå 2 i virkelig verdi-hierarkiet. Virkelig verdi er i det alt vesentlige lik bokført verdi.

Trekkrettigheter

Konsernet hadde per 31.12. ubenyttede kassekreditter på MNOK 880 (683) tilknyttet to konsernkontosystem. I tillegg har konsernet en kommitert ubenyttet låneramme på MNOK 600. Totalt hadde konsernet per 31.12. ubenyttede kredittrammer for banklån inklusive kassekreditt på MNOK 1 480 (1 283).

Rentebærende lån og kreditter

Note 21 // Resultat og utbytte per aksje

Utvannet resultat per aksje (beløp i hele kroner) 7,50 5,09 5,11

1) Tidsveiet gjennomsnitt av antall utstedte aksjer fratrukket egne aksjer.

Resultat per aksje
Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Årets resultat tilordnet aksjonærene i morselskapet	697	442	429
Antall aksjer
Tidsveiet gjennomsnittlig antall eksternt eide aksjer 1)	91 183 492	86 623 279	81 549 702
Utvanningseffekt av aksjeverdibasert avlønning 2)	1 734 467	210 443	2 364 919
Tidsveiet gjennomsnittlig antall eksternt eide aksjer etter utvanning	92 917 959	86 833 722	83 914 621

Resultat per aksje (beløp i hele kroner)	7,64	5,11	5,26

2) AF Gruppens ordning for aksjeverdibasert avlønning (opsjoner), jamfør note 7 – Lønnskostnader, medfører at eksternt eide aksjer kan bli utvannet som følge av innløsning av opsjoner. For å hensynta den fremtidige økningen i eksternt eide aksjer beregnes det, i tillegg til resultat per aksje, utvannet resultat per aksje. Utvanningseffekten beregnes ved å multiplisere antall opsjoner med differansen mellom AF-aksjens markedskurs på balansedagen og gjennomsnittlig innløsningskurs.

Beløp i MNOK	2015
Totalt antall aksjer 31.12	92 680 000

Antall utbytteberettigede aksjer Utbytte per aksje	92 680 000 5,00

Totalt estimert utbytte	463 400 000

Utbytte per aksje

For regnskapsåret 2015 foreslår styret et utbytte på NOK 5,00 per aksje (8,00). Utbyttet forventes å bli utbetalt til aksjonærene den 24. mai 2015. Utbyttet må godkjennes av generalforsamlingen og er ikke avsatt som gjeld i balansen. Det foreslåtte utbyttet vil bli utbetalt til alle aksjonærer registrert i VPS den 12. mai 2016. Det vil ikke bli betalt utbytte på selskapets egne aksjer.

Totalt estimert utbytte for regnskapsåret 2015, som kommer til utbetaling i mai 2016, er MNOK 463. For regnskapsåret 2014 ble det utbetalt MNOK 457 i mai 2015 og MNOK 278 i november 2015. Styret vil be generalforsamlingen om fullmakt til å utbetale utbytte også i november 2016.

Note 21 forts. // Resultat og utbytte per aksje

Note 22 // Finansiell risikostyring

22.1. Finansielle risikofaktorer

Konsernet blir, gjennom sine aktiviteter, eksponert for ulike typer finansiell risiko: kredittrisiko, markedsrisiko og likviditetsrisiko. Det overordnede målet for risikostyringen i konsernet er å minimere risko AF Gruppen ikke kan påvirke. Et eksempel på dette er uforutsigbare endringer i kapitalmarkedene.

Styret har et overordnet ansvar for etablering av og tilsyn med konsernets rammeverk for risikostyring. Det er etablert prinsipper for risikostyring for å identifisere og analysere den risiko konsernet er eksponert for, fastsette rammer for akseptabelt risikonivå og tilhørende kontroller, samt overvåke risiko og overholdelse av rammer. Prinsipper og systemer for risikostyring gjennomgås regelmessig for å gjenspeile endring i aktiviteter og markedsbetingelser. Gjennom opplæring, standarder og prosedyrer for styring av risiko, er målet å utvikle et disiplinert og konstruktivt kontrollmiljø hvor alle ansatte forstår sine roller og sitt ansvar.

a) Kredittrisiko

Kredittrisiko behandles på konsernnivå. Ledelsen har fastsatt retningslinjer for kredittgiving og eksponeringen for kredittrisiko følges opp løpende. Kredittrisiko er risiko for finansielle tap om en kunde eller motpart til et finansielt instrument ikke klarer å oppfylle sine kontraktsmessige forpliktelser. Kredittrisiko oppstår vanligvigvis som følge av konsernets fordringer på kunder. Det er også kredittrisiko knyttet til likvide midler og finansielle derivater.

Kundefordringer og andre fordringer

Konsernets eksponering for kredittrisiko knyttet til kundefordringer og andre kortsiktige fordringer påvirkes hovedsakelig av individuelle forhold knyttet til hver enkelt kunde. Andre forhold, som kundebasens demografi, geografiske forhold og lignende har liten innvirkning på kredittrisikoen.

Kundefordringer og andre fordringer i balansen er presentert netto etter avsetninger for påregnelige tap. Avsetning for tap gjøres når objektive bevis foreligger på at en kredittrisiko forventes å resultere i et tap. Dersom en kredittrisiko er identifisert på kontraktstidspunktet, vil selskapet kreve

bankgaranti som sikkerhet for betaling i henhold til kontrakt.

Konsernets største kunder er Statens vegvesen, kommuner og oljeselskaper på norsk og britisk sokkel. Disse kundene er enten statlige eller har en høy internasjonal kredittranking og ledelsen mener kredittrisikoen for disse kundene er minimal. I henhold til norsk standard for bygge- og anleggskontrakter skal kunden stille sikkerhet for oppfyllelse av sine kontraktsforpliktelser med 10–17,5 prosent av kontraktssummen. Entreprenøren er ikke

pliktig til å starte utførelsen av en kontrakt før sikkerhetsstillelse fra kunden er mottatt.

Konsernets øvrige kredittrisiko er spredt på mange kontraktspartnere og boligkjøpere. Boligkjøpere betaler alltid forskudd ved inngåelse av kjøpekontrakt med minimum ti prosent av kjøpesummen. Selskapet har salgspant i solgte boligenheter. Kredittrisikoen er spredt på mange boligkjøpere og vurderes som lav.

Maksimal eksponering for kredittrisiko knyttet til kundefordringer på balansedagen fordelt etter alder se note 10 – Kundefordringer og andre ikke rentebærende fordringer.

En forholdsmessig stor andel av kundefordringene er forfalt med mer enn 120 dager. Dette henger sammen med kompleksiteten i sluttoppgjøret i prosjektene. Ved sluttoppgjøret avregnes alle utførte mengder i entreprenørkontrakten mot kontraktens priser. I tillegg vil faktisk utført arbeid normalt omfatte poster som ikke er beskrevet i kontrakten og partene må komme til enighet om hvordan disse postene skal prises og hvordan mengdene skal beregnes. Dette arbeidet tar vanligvis flere måneder og for komplekse kontrakter kan dette ta opp til ett år. Verdifall knyttet til manglende betalingsvilje eller betalingsevne forekommer sjelden. Verdiendringer av fordringsmassen er i all hovedsak knyttet til estimatendringer av prosjektinntekter og bokføres som korreksjon av prosjektinntektene.

Likvide midler

Likvide midler omfatter bankinnskudd og investeringer i pengemarkeds-

Beløp i MNOK	Note	2015	2014
Langsiktige rentebærende fordringer	20, 24	169	77
Langsiktige andre fordringer		1	1
Kortsiktige kunde- og ikke rentebærende finansielle fordringer	10, 24	1 558	2 084
Kortsiktige rentebærende fordringer	20, 24	70	52
Likvide midler	20	459	91
Maksimal kreditteksponering		2 258	2 305

b) Markedsrisiko

i) Renterisiko

Konsernet er eksponert for renterisiko for byggvirksomheten og spesielt boligbygging i egenregi, der det generelle rentenivået vil ha innvirkning på omsetteligheten av ferdige boliger og dermed konsernets kapitalbinding. Konsernet søker å minimere denne risikoen gjennom krav om forhåndssalg av boligenheter og forskudd fra boligkjøpere. Se nærmere beskrivelse i note 12 – Egenregiprosjekter. AF Gruppens finansiering er basert på flytende rente og konsernet er derfor utsatt for renterisiko. Konsernet har en

fastrenteavtale, men benytter som hovedregel ikke derivater for å sikre den effektive renteeksponeringen. Se nærmere beskrivelse i note 20 – Netto rentebærende fordringer (lån).

Sensitivitet for renteendringer

Konsernet er utsatt for renterisiko på finansielle eiendeler og forpliktelser med variabel rente. Tabellen viser effekten på resultat etter skatt ved en endring i renten med 100 basispunkter. Analysen forutsetter at øvrige variabler holdes konstante.

ii) Valutarisiko

AF Gruppen har virksomhet i flere land og er eksponert for valutarisiko i flere valutaer, spesielt SEK, EUR og USD. Konsernet har 94 prosent (93) av sine regnskapsførte inntekter i virksomhet med funksjonell valuta i NOK, 6 prosent (7) i SEK og 0 prosent (0) i øvrige valutaer.

Valutarisiko oppstår fra framtidige handelstransaksjoner, ved omregning til NOK av balanseførte eiendeler og forpliktelser og nettoinvesteringer i utenlandsk virksomhet. Netto valutagevinster (-tap) i 2015 var MNOK -1 (-3). Totale omregningsdifferanser i 2015 var MNOK 21 (4).

Konsernets har lav valutarisiko knyttet til inntekt fra virksomhetsområdene Anlegg, Miljø, Bygg, Eiendom og Energi da inntekter hovedsakelig er i funksjonell valuta. Virksomhetsområdet Offshore har deler av sin omsetning i EUR og USD. Disse sikres i noen tilfeller naturlig ved at kostnadene er i samme valuta som inntektene eller de sikres ved bruk av terminkontrakter for valuta. For en større kontrakt i USD regnskapsføres effektene av valuta

terminene etter reglene for kontantstrømssikring, jamfør note 24 – Finansielle instrumenter: Kategoritabell

Selskapene i AF Gruppen gjør hovedparten av innkjøpene i sin respektive funksjonelle valuta. Konsernet har risiko knyttet til innkjøp i utenlandsk valuta, enten direkte ved innkjøp fra utenlandske leverandører eller indirekte fra norske leverandører som importerer varer fra utlandet. Konsernet sikrer seg ved at alle større innkjøpsavtaler er i NOK. Vesentlige enkeltinnkjøp i utenlandsk valuta som ikke omfattes av innkjøpsavtaler i NOK terminsikres.

Beløp i MNOK	2015	2014
Finansielle eiendeler med variabel rente	698	220
Finansielle forpliktelser med variabel rente	-105	-315

Netto finansielle fordringer Effekt på resultat etter skatt og egenkapital ved økning av rentene med 100 basispunkter	593 4	-95 -1
Effekt på resultat etter skatt og egenkapital ved reduksjon av rentene med 100 basispunkter	-4	1

fond. Kredittrisikoen knyttet til bankinnskudd er begrenset da motparten er banker med høy kredittranking som er vurdert og publisert av internasjonale kredittvurderingsinstitutter som Moodys og Standard & Poors. De strenge kravene til kredittverdighet innebærer at det forventes at motpartene vil oppfylle sine forpliktelser. Plasseringer i pengemarkedsfond gjøres kun i likvide verdipapirer og bare med motparter som har høy kredittverdighet.

Finansielle derivater

Kredittrisikoen knyttet til transaksjoner med finansielle derivater vurderes som liten fordi motpartene er banker med høy kredittrating.

Kreditteksponering for finansielle eiendeler

Tabellen under viser maksimal kreditteksponering for finansielle eiendeler. Maksimal kreditteksponering tilsvarer balanseført verdi.

Note 22 forts. // Finansiell risikostyring

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Sensitivitet ved omregning av resultat og balanse i utenlandsk valuta til NOK Resultat etter skatt for utenlandske selskaper omregnes til NOK etter gjennomsnittlig månedskurs i perioden for opptjening og balanseposter omregnes til balansedagens kurs. Tabellen viser hvordan resultat etter skatt og egenkapital påvirkes ved en endring i samtlige valutakurser med ti prosent. Analysen forutsetter at øvrige variabler holdes konstant.

Beløp i MNOK	2015	2014
Effekt på resultat etter skatt og egenkapital ved en styrking av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	-11	-2
Effekt på resultat etter skatt og egenkapital ved en svekkelse av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	11	2

Effekt på resultat etter skatt

Beløp i MNOK	2015	2014
Effekt på resultat etter skatt
Effekt på resultat etter skatt ved en styrking av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	-2	-2
Effekt på resultat etter skatt ved en svekkelse av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	2	2
Effekt på egenkapital
Effekt på egenkapital ved en styrking av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	-27	-16

Effekt på egenkapital

Effekt på egenkapital ved en styrking av NOK med 10 % mot samtlige valutaer -27 -16 Effekt på egenkapital ved en svekkelse av NOK med 10 % mot samtlige valutaer 27 16

Sensitivitet ved omregning av fordringer og gjeld i utenlandsk valuta til NOK AF Gruppen har innskudd og forpliktelser i Euro, GBP, USD og SEK. Netto bankinnskudd og fordringer i utenlandsk valuta som ikke er funksjonell valuta, er utsatt for valutarisiko og resulterer i valutagevinster (-tap) ved valutakursendringer. Tabellen viser effekten på resultat etter skatt ved en endring av samtlige valutakurser med ti prosent. Analysen forutsetter at øvrige variabler holdes konstante.

Sensitivitet valutaderivater

Beløp i MNOK	2015	2014
Effekt på resultat etter skatt ved en styrking av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	-	1
Effekt på resultat etter skatt ved en svekkelse av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	-	1
Effekt på andre inntekter og kostnader (OCI) ved en styrking av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	9	7
Effekt på andre inntekter og kostnader (OCI) ved en svekkelse av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	-9	1
Effekt på egenkapital ved en styrking av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	9	8
Effekt på egenkapital ved en svekkelse av NOK med 10 % mot samtlige valutaer	-9	2

Note 22 forts. // Finansiell risikostyring

iii) Annen prisrisiko

Rivevirksomheten i Offshore er utsatt for prisrisiko ved salg av skrapstål som gjenvinnes fra stålkonstruksjoner i Nordsjøen. AF Gruppens policy er å sikre skrapstålsprisen i NOK for cirka 75 prosent av kommende års forventede salg av skrapstål. Per 31. desember 2015 har AF Gruppen ingen råvarederivater.

c) Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for at AF Gruppen ikke vil være i stand til å betjene sine finansielle forpliktelser etterhvert som de forfaller. Konsernets strategi for å håndtere likviditetsrisiko er å ha tilstrekkelig med likvider til enhver tid for å kunne innfri sine finansielle forpliktelser ved forfall, uten å risikere uakseptable tap eller på bekostning av konsernets omdømme. De fleste selskapene i AF Gruppen er tilknyttet et konsernkontosystem. Overskuddslikviditet på konsernkontoen, utover den del som utgjør nødvendig arbeidskapital, forvaltes av konsernets finansfunksjon. Deler av overskuddslikviditeten er plassert i

pengemarkedsfond. Ledelsen følger opp likviditetsbeholdninger ukentlig, og månedlig har konsernledelsen en gjennomgang av likviditet i prosjektene. Se note 20 – Netto rentebærende fordringer (gjeld) for informasjon om likviditet og tilgjengelige trekkrammer.

Forfallsstruktur finansielle forpliktelser

Følgende tabell viser en oversikt over forfallsstrukturen for konsernets finansielle forpliktelser, basert på kontraktuelle betalinger, inklusive estimerte renter. Finansielle derivat som er klassifisert som forpliktelser inngår i forfallsanalysen. Ved tilfeller der motparten kan kreve tidligere innløsning, er beløpet gjengitt i den tidligste perioden betalingen kan kreves fra motpart. Dersom forpliktelser kan kreves innløst på forespørsel, er disse inkludert i kolonnen under seks måneder.

Note	verdi	betaling			1–2 år	2–5 år	Mer enn 5 år

20, 24	3	3	3	-	-	-	-
20, 24	18	20	1	2	3	9	5
17	69	74	7	7	15	34	5
	16	18	1	-	-	17	-
16	2 440	2 440	2 440	-	-	-	-

23	35	35	1	1	3	9	20
23	127	127	48	5	29	43	-
			2 503				30
		Balanseført 2 708	Fremtidig 2 717	Under	6 mnd 6–12 mnd		Forfallsstruktur kontraktsmessige kontantstrømmer 16 50 112

Beløp i MNOK	Forfallsstruktur kontraktsmessige kontantstrømmer

31.12.14	Note	Balanseført verdi	Fremtidig betaling	Under	6 mnd 6–12 mnd	1–2 år	2–5 år	Mer enn 5 år
Ikke derivative finansielle forpliktelser
Kassekreditt tilknyttet konsernkontosystem	20, 24	193	198	-	198	-	-	-
Kassekreditt utenfor konsernkontosystemet	20, 24	4	5	-	4	-	-	-
Pantelån	20, 24	42	44	33	1	2	4	4
Finansielle leieforpliktelser		37	41	3	3	10	15	10
Andre lån		38	41	14	-	-	27	-
Leverandørgjeld og annen finansiell gjeld 1)	16	1 904	1 904	1 904	-	-	-	-
Finansielle derivater
Renteswapper	23	38	38	3	3	5	16	11
Terminkontrakter for valuta	23	96	96	15	27	30	3	-

Sum 2 352 2 367 1 972 236 47 66 25

1) Leverandørgjeld og annen finansiell gjeld består av ordinær leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld. Som finansiell gjeld regnes ikke forskudd fra kunder og lovpålagte forpliktelser som skyldig merverdiavgift, pensjon og andre personalrelaterte kostnader.

Note 22 forts. // Finansiell risikostyring

22. 2. Kapitalstyring

Formålet for konsernets kapitalstyring er å sikre forutsigbare finansielle rammebetingelser for driften og gi aksjonærene en avkastning som er bedre enn sammenlignbare selskaper.

Konsernet forvalter sin kapitalstruktur og gjør nødvendige endringer basert på en løpende vurdering av de økonomiske forhold virksomheten drives under og de utsikter man ser på kort og mellomlang sikt.

Konsernet følger opp sin kapitalstruktur ved å se egenkapitalandel og på finansielle nøkkeltall. AF Gruppens mål er å ha en egenkapitalandel på minimum 20 prosent og en netto rentebærende gjeld < 2*EBITDA. Det har ikke vært endringer i retningslinjene for konsernets kapitalstyring i 2015.

AF Gruppens policy for utbytte er at utbyttet skal utgjøre 50 prosent eller mer av årets resultat. Dersom konsernets finansielle posisjon og kapitalstruktur tilsier det kan utbyttet økes. Styret vil i sitt forslag til utbytte også ta hensyn til fremtidige finansielle og strategiske disposisjoner. Fra og med 2015 har AF Gruppen gått over til å gi halvårlige utbytter.

22. 3. Vurdering av virkelig verdi

AF Gruppen måler alle finansielle derivater og finansielle investeringer til virkelig verdi. AF Gruppen har per 31. desember 2015 kun derivater knyttet til valuta. Valutaderivatene inngås enten for å ha forutsigbarehet for inntekter eller varekostnader i utenlandsk valuta. Se note 23 - Derivater.

Virkelig verdi hierarki

Tabellen under viser finansielle instrumenter til virkelig verdi i henhold til verdsettelseshierarkiet i IFRS 7 Finansielle instrumenter. De ulike nivåene er definert som følger:

Nivå 1 – Notert pris i et aktivt marked for en identisk eiendel eller forpliktelse. Nivå 2 – Verdsettelse utledet direkte eller indirekte fra notert pris i nivå 1. Nivå 3 – Verdsettelse basert på faktorer som ikke er hentet fra observerbare markeder.

				Sum
23	-	1	-	1
23	-	-162	-	-162
	-	-161	-	-161

Note	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Sum
23	-	17	-	17
23	-	-134	-	-134
				-117
	Note	Nivå 1 -	Nivå 2 -117	Nivå 3 -

Eiendeler og forpliktelser målt til virkelig verdi etter verdsettelseshierarkiet

Virkelig verdi av rentebytteavtaler er er beregnet som nåverdien av estimert fremtidig kontanstrøm basert på observerbar avkastningskurve.

Virkelig verdi av forwardkontrakter i fremmed valuta er beregnet som nåverdien av forskjellen mellom avtalt terminkurs og terminkursen for valutaen på balansedagen multiplisert med kontraktens volum i fremmed valuta. Virkelig verdi av rentebytteavtaler er beregnet som nåverdien av estimert fremtidig kontanstrøm basert på observerbar avkastningskurve.

Valutaterminkontrakter

AF Gruppen har tidligere år resultatført alle valutaterminkontrakter, jamfør note 9 – Netto gevinster (tap). Ettersom kontraktsomfanget i utenlandsk valuta har økt, begynte AF Gruppen i 2014 å føre terminene i regnskapet etter reglene i IAS 39 Finansielle instrumenter for kontanstrømsikring ved inngåelse av store valutaterminkontrakter. De sikrede transaksjonene i fremmed valuta forventes å finne sted på ulike datoer frem til 2019. Se note 22.1 for tabell over forfallsstruktur. Gevinster og tap regnskapsført i

sikringsreserven i egenkapitalen vil bli resultatført i de samme periodene som de sikrede transaksjonene påvirker resultatet.

Det var ingen ineffektivitet knyttet til konsernets kontanstrømsikring i 2015.

Rentebytteavtaler

AF Gruppen har en rentebytteavtale knyttet til finansiering av Miljøbase Vats.

Tabellen nedenfor presenterer AF Gruppens klasser av finansielle instrumenter og tilhørende bokført verdi etter IAS 39.

				2014 Forpliktelser


23	-	54	-	78
23	-	54	-	78

23	-	35	-	38
23	1	-	17	2
23	-	73	-	15
23	1	108	17	55
				134
	Note	Eiendeler	2015 Forpliktelser 1 162	Eiendeler 17

Finansielle eiendeler fordelt per kategori

1)Kunder og ikke rentebærende fordringer klassifisert som utlån og fordringer omfatter ikke forskuddsbetalte kostnader.

Note 23 // Finansielle derivater

Note 24 // Finansielle instrumenter: Kategoritabell

Beløp i MNOK 31.12.15	Note	Utlån og fordringer	Derivater til virkelig verdi over resultatet	Derivater klassifis ert som sikringsinstr.	Sum	Ikke finansielle eiendeler	Sum balanseført verdi
Langsiktige rentebærende fordringer	20, 24	169	-	-	169	-	169
Langsiktige pensjonsmidler og andre finansielle eiendeler	17, 18	2	-	-	2	9	10
Kortsiktige kunde- og andre ikke rentebærende fordringer	10, 22, 24	1 558	-	-	1 558	41	1 599
Kortsiktige rentebærende fordringer	20, 22, 24	70	-	-	70	-	70
Kortsiktige finansielle derivat		-	1	-	1	-	1
Likvide midler	20, 22, 24	459	-	-	459	-	459
Sum		2 258	-	-	2 259	50	2 309
31.12.14
Langsiktige rentebærende fordringer	20, 22, 24	77	-	-	77	-	77
Langsiktige pensjonsmidler og andre finansielle eiendeler	18	1	-	-	1	6	8
Kortsiktige kunde- og andre ikke rentebærende fordringer	10, 22, 24	2 084	-	-	2 084	46	2 129
Kortsiktige rentebærende fordringer	20, 22, 24	52	-	-	52	-	52
Kortsiktige finansielle derivat		-	17	-	17	-	17
Likvide midler	20, 22, 24	91	-	-	91	-	91

Sum 2 305 - - 2 322 52 2 374

Finansielle forpliktelser fordelt per kategori

Aksjekapitalen består av
--------------------------	--

Årets bevegelse i antall aksjer

2) Leverandørgjeld og ikke rentebærende gjeld klassifisert som finansiell gjeld til amortisert kost består av ordinær leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld. Som finansiell gjeld regnes ikke forskudd fra kunder og lovpålagte forpliktelser som skyldig merverdiavgift, pensjon og andre personalrelaterte kostnader.

Aksjene har ingen stemmerettsbegrensninger og er fritt omsettelige. Hver aksje har en stemme.

Note 24 forts. // Finansielle instrumenter: Kategoritabell

Note 25 // Aksjekapital og aksjonærinformasjon

Beløp i MNOK 31.12.15	Note	Forplik telser til amortisert kost	Derivater til virkelig verdi over resultatet	Derivater klassifis ert som sikringsinstr.	Sum	Ikke finansielle forpliktelser	Sum balanseført verdi

Langsiktige rentebærende lån og kreditter	20, 24	83	-	-	83	-	83
Kortsiktige rentebærende lån og kreditter	20, 24	22	-	-	22	-	22
Kortsiktig leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld 2)	16, 24	2 440	-	-	2 440	797	3 236
Langsiktige finansielle derivater	23	-	-	54	54	-	54
Kortsiktige finansielle derivater	23	-	36	72	108	-	108
Sum		2 545	36	126	2 707	797	3 503
31.12.14
Langsiktige rentebærende lån og kreditter	20, 24	63	-	-	63	-	63
Kortsiktige rentebærende lån og kreditter	20, 24	252	-	-	252	-	252
Kortsiktig leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld 2)	16, 24	1 904	-	-	1 904	838	2 742
Langsiktige finansielle derivater	23	-	-	78	78	-	78
Kortsiktige finansielle derivater	23	-	41	15	55	-	55
Sum		2 219	41	93	2 353	838	3 191

Beløp i hele kroner	Antall	Pålydende	Balanseført
A-aksjer	92 680 000	0,05	4 634 000
Aksjonærer		Andel	Antall aksjer
OBOS BBL		16,9 %	15 643 841
ØMF Holding AS		15,0 %	13 940 474
Constructio AS		14,2 %	13 180 762
Aspelin-Ramm Gruppen AS		5,4 %	4 993 269
Folketrygdfondet		4,5 %	4 200 000
LJM AS		2,7 %	2 513 900
VITO Kongsvinger AS		2,3 %	2 111 676
Stenshagen Invest AS		1,9 %	1 726 977
Skogheim, Arne		1,9 %	1 723 870
Staavi, Bjørn		1,6 %	1 515 452

Ti største aksjonærer Sum øvrige aksjonærer		66,4 % 33,6 %	61 550 221 31 129 779
Totalt antall aksjer		100,0 %	92 680 000

Totalt antall aksjer 1.1.15 Emisjon i forbindelse med kjøp av virksomhet	88 724 904 3 103 241
Emisjon mot ansatte	851 855

Totalt antall aksjer 31.12.15	92 680 000

Aksjer og opsjoner eiet av styret og ledende personer per 31.12.15

1) Representerer KB Gruppen Kongsvinger AS, Tokanso AS og Vålerveien 229 AS som eier henholdvis 312 564, 550 774 og 143 800 aksjer, i tillegg til egne aksjer. 2) Representerer Aspelin Ramm Gruppen AS og Ringkjøb Invest AS som eier henholdsvis 4 993 269 og 76 355 aksjer, i tillegg til egne aksjer.

3)Representerer OBOS BBL som eier 15 643 041 aksjer.

Styret har fullmakt til å erverve inntil ti prosent av aksjekapitalen. Fullmakten er gyldig til ordinær generalforsamling 2015 planlagt til 12. mai 2016.

Generalforsamlingen vedtok 15. mai 2014 en ny opsjonsordning for alle ansatte i AF Gruppen ASA med datterselskaper med rett til tegning av i alt 4 500 000 opsjoner i årene 2014, 2015 og 2016 og innløsning i 2017. Per 31. desember 2015 er det tildelt 3 759 599 opsjoner i denne ordningen.

Egne aksjer

Egne aksjer er ervervet med tanke på salg til ansatte. Det har ikke blitt ervervet aksjer fra nærstående parter i 2014 eller 2015.

Note 25 forts. // Aksjekapital og aksjonærinformasjon

Aksjetransaksjoner	2015	2014
Antall kjøpte aksjer	189 065	457 940
Gjennomsnittlig anskaffelseskost per aksje (NOK)	104,3	73,0
Sum anskaffelseskost (MNOK)	20	9
Antall aksjer solgt til ansatte	239 065	489 600
Gjennomsnittlig salgspris per aksje (NOK)	95,9	72,0
Sum salgsvederlag (MNOK)	23	35
Antall egne aksjer per 31.12	-	50 000
Pålydende beløp egne aksjer à 0,05 (NOK)	-	2 500

		Aksjer

aksjonærvalgt (styrets leder)	-	11 500
aksjonærvalgt	-	11 500
aksjonærvalgt	-	-
aksjonærvalgt	-	-
aksjonærvalgt	-	-
ansattevalgt	11 397	71 008
ansattevalgt	5 318	42 675
ansattevalgt	-	-
		136 683
		Opsjoner 16 715

Konsernledelsen		Opsjoner	Aksjer

Morten Grongstad	Konsernsjef/CEO	30 521	113 537
Sverre Hærem	Konserndirektør/CFO	31 372	169 290
Arild Moe	Konserndirektør	30 764	234 196
Robert Haugen	Konserndirektør	31 189	247 220
Andreas J. Røsjø	Konserndirektør	26 877	16 155
Sum		150 723	780 398

Note 26 // Skattekostnad

Beløp i MNOK	2015	2014	2013

Årets betalbare skatt	-168	-311	-187
Justering for tidligere år	-	-1	-7
Sum betalbar skatt	-168	-312	-194
Endring utsatt skatt
Endring i midlertidlige forskjeller	-89	167	38
Endring i skattesats	31	-	15
Endret vurdering av midlertidige forskjeller	-1	4	9
Justering for tidligere år	1	-	4
Sum endring utsatt skatt	-58	170	66

Sum skattekostnad	-226	-142	-128
Avstemming av betalbar skatt i resultatet mot betalbar skatt i balansen Årets betalbare skatt	168	311	187
Betalbar skatt knyttet til tidligere år	-	-	6
Effekt knyttet til kjøp/(salg) av virksomhet	7	-1	1
Effekt knyttet til KS som innregnes etter egenkapitalmetoden	1	13	5
Betalbar skatt fra utvidet resultat	-	-	1
Valutaomregningsdifferanser	1	-	-
Betalbar skatt i balansen	178	322	200
Avstemming av skattekostnad i resultatet
Resultat før skatt	1 004	625	580
Forventet inntektsskatt etter norsk nominell sats	-271	-169	-163
Skatteeffekter av:
– Avvikende skattesats i utlandet og på Svalbard	8	6	1
– Ikke fradragsberettigede kostnader	-9	-5	-6
– Resultatandel fra tilknyttede selskaper og felles virksomhet	9	3	11
– Ikke skattepliktige inntekter	6	22	8
– Endring i skattesats	31	-	15
– Endring i vurdering av utsatt skattefordel	-1	4	9
– For mye/for lite avsatt tidligere år	1	-1	-3
Skattekostnad i resultatet	-226	-142	-128
Effektiv skattesats	22,5 %	22,7 %	22,0 %

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Note 27 // Utsatt skatt / utsatt skattefordel

Beløp i MNOK
Endring i balanseført netto utsatt skatt	2015	2014
Balanseført verdi 1.1	183	378
Resultatført i perioden	58	-170
Ført i utvidet resultat	-26	-19
Effekter knyttet til kjøp/salg av virksomhet	86	-4
Valutaomregningsdifferanse	-4	-1

Balanseført verdi 31.12	298	183

Klassifisering utsatt skatt i balansen

Utsatt skattefordel	-94	-66
Utsatt skatt	392	249

Netto utsatt skatt i balansen	298	183

Endring av utsatt skattefordel og utsatt skatt (før nettoføring innen samme skatteregime)

2015		Resultatført i	Ført i utvidet	Kjøp/salg av	Valuta
Utsatt skatt	1.1.15	perioden	resultat	virksomhet	omregning	31.12.15
Varige driftsmidler	10	6	-	4	-	20
Immaterielle eiendeler	1	-	-	-	-	1
Prosjekter under utførelse 1)	304	26	-	92	-	422
Andre eiendeler	17	-1	-	-	-	16
Pensjoner	-	3	-	-	-	4
Periodiseringsfond	2	-	-	-	-	2
Sum	335	35	-	95	-	465
Herav nettoført mot utsatt skattefordel						-72

Balanseført utsatt skatt						392

		Resultatført i	Ført i utvidet	Kjøp/salg av	Valuta
Utsatt skattefordel	1.1.15	perioden	resultat	virksomhet	omregning	31.12.15
Varige driftsmidler	-5	-	-	-	-	-5
Andre eiendeler	-44	-2	-26	-1	-	-73
Avsetninger	-34	-4	-	-7	-	-44
Innregnet skatteverdi av fremførbart underskudd 2)	-69	25	-	-1	-4	-49
Sum	-152	19	-26	-9	-4	-172
Herav nettoført mot utsatt skatt						72
Herav ikke balanseført utsatt skattefordel						5

Balanseført utsatt skattefordel						-94

Note 27 forts. // Utsatt skatt / utsatt skattefordel

	Resultatført i	Ført i utvidet	Kjøp/salg av	Valuta
					31.12.14
9	2	-	-1	-	10
2	-	-	-	-	1
470	-166	-	-	-	304
5	12	-	-	-	17
1	-1	-	-	-	-
3	-1	-	-	-	2
					334
					-85


					249

	Resultatført i	Ført i utvidet	Kjøp/salg av	Valuta
1.1.14	perioden	resultat	virksomhet	omregning	31.12.14
-6	1	-	-	-	-5
-16	-6	-19	-3	-	-44
-44	10	-	-	-	-34
-50	-19	-	-	-1	-69
-115	-14	-19	-3	-1	-152
					85 2
	1.1.14 490	perioden -155	resultat -	virksomhet -1	omregning -

1)Skattemessig har prosjekter under utførelse stor betydning for konsernet ved beregning av utsatt og betalbar skatt. Prosjekter under utførelse vurderes til direkte tilvirkningskostnad og inntektsføres først ved overlevering. 2) Utsatt skattefordel knyttet til fremførbart skattemessig underskudd er balanseført i den grad det er sannsynlig at konsernet kan anvende dette mot fremtidig overskudd. Skattemessig fremførbart underskudd er ikke tidsbegrenset og utgjør MNOK 222 (MNOK 296).

Note 28 // Ytelser til ledende ansatte og styret

Lønn og ytelser til ledende ansatte

Lønn til ledende ansatte er fordelt i fast lønn og bonus basert på EVA-modellen (Economic Value Added). AF Gruppen benytter EVA som et ledelses- og styringsverktøy. Insentivsystemer basert på EVA-modellen er innført for ledere i store deler av konsernet. EVA er en metode for å beregne og analysere verdiskapningen i konsernet og i resultatenheter under konsernnivå. Analysen skal sikre at det arbeides for å øke verdiskapningen i alle deler av konsernet.

Ledende ansatte kan investere 25–50 prosent av netto bonus etter skatt i aksjer i AF Gruppen ASA. Aksjene kan kjøpes med 20 prosent rabatt ut fra gjeldende børskurs ved årsskiftet. Bindingstiden for aksjene er ett år.

Lønn til konsernsjefen fastsettes i styremøte hvert år. Styret fastsetter retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte i samarbeid med konsernsjefen. Det foreligger ingen avtaler for konsernets ledelse eller styrets leder om sluttvederlag eller etterlønnsordninger ved opphør eller endring av ansettelsesforhold. Konsernledelsen deltar i den generelle pensjonsordningen for AF Gruppens ansatte som er beskrevet i note 18 – Pensjoner.

Det er ikke ytet lån eller sikkerhetsstillelse til styret eller konsernledelsen.

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

For 2015 er det kostnadsført MNOK 21 i bonus til konsernledelsen. Bonus for regnskapsåret 2015 utbetales i 2016 og 2017.

For 2014 er det kostnadsført MNOk 11 i bonus til konsernledelsen. Bonus for regnskapsåret 2015 utbetales i 2015 og 2016.

Aksjer eid av ledende ansatte og tegnede opsjoner er beskrevet i note 25 – Aksjekapital og aksjonærinformasjon.

Bonus til kjøp av aksjer

Note 28 forts. // Ytelser til ledende ansatte og styret

Konsernledelsen 2015 (Beløp i NOK 1000)				Andre
	Lønn		Bonus Pensjon	ytelser	Sum
Pål Egil Rønn, konsernsjef frem til 16.10.15	2 913	3 935	39	227	7 114
Morten Grongstad, konsernsjef fra 16.10.15	704	-	8	7	719
Morten Grongstad, konserndirektør frem til 15.10.15	1 528	1 842	31	152	3 554
Sverre Hærem, konserndirektør/CFO	1 873	2 083	39	152	4 147
Arild Moe, konserndirektør	1 790	1 914	39	154	3 897
Robert Haugen, konserndirektør	1 858	125	39	61	2 081
Andreas Jul Røsjø, konserndirektør	1 513	1 185	39	66	2 804

Sum godtgjørelse til konsernledelsen	12 179	11 086	232	820	24 317

			Andre
				Sum
3 433	3 588	39	221	7 281
1 824	1 905	39	84	3 852
1 769	1 867	39	145	3 819
1 837	1 141	39	63	3 079
1 758	1 042	39	111	2 949
1 560	633	39	55	2 286
				23 266
	Lønn 12 180	10 177	Bonus Pensjon	ytelser 232 678

Antall aksjer/kurs	2015	2014
Antall bonusaksjer solgt fra egen beholdning	90 920	129 600
Antall bonusaksjer tilført gjennom emisjon – uten rabatt	-	-
Markedskurs per avtaletidspunkt (beløp i hele kroner)	79	68
Salgskurs (beløp i hele kroner)	63	54
Regnskapsmessig effekt av bonusaksjer (beløp i NOK 1000):
Lønnskostnader (rabatt inkl. arb.g.avg.)	-1 563	-1 900

Note 28 forts. // Ytelser til ledende ansatte og styret

Honorar til styret (Beløp i NOK 1000)	2015	2014
Tore Thorstensen, styrets leder	460	420
Mari Broman, styremedlem	265	235
Hege Bømark styremedlem til 13.5.15	280	235
Borghild Lunde, styremedlem fra 13.5.15	-	-
Carl Henrik Eriksen, styremedlem til 15.5.14	-	255
Peter Groth, styremedlem	265	245
Daniel Kjørberg Siraj, styremedlem fra 15.5.14	265	-
Pål Gjerp, ansattevalgt styremedlem	190	190
Arne Sveen, ansattevalgt styremedlem	190	190
Kenneth Svendsen, ansattevalgt styremedlem	190	190
Sum honorar til styret	2 105	1 960

Retningslinjer for 2015

Styret vil legge frem for generalforsamlingen en redegjørelse iht. allmennaksjelovens § 6-16a. I tråd med regnskapslovens § 7-31b, 7. ledd redegjøres det nedenfor for innholdet i erklæringen:

Det er etablert retningslinjer for lønn og andre godtgjørelser for ledende ansatte. Styret fastsetter retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte i samarbeid med konsernsjefen. Lønn til konsernsjefen fastsettes av styret. Basislønn (grunnlønn) skal fastsettes i tråd med markedslønn. Basislønn reguleres årlig per 1. juli etter en individuell vurdering. Ledende ansatte får naturalytelser og deltar i konsernets pensjonsordninger på lik linje som øvrige ansatte i henhold til konsernets Personalguide. Det eksisterer ingen form for etterlønnsordninger.

Bonus til ledende ansatte gis etter EVA-modellen (Economic Value Added). EVA er en metode for å beregne og analysere verdiskapningen i konsernet og i økonomiske enheter under konsernnivå. Bonus etter EVA-modellen er knyttet til konsernets verdiskapning gjennom regnskapsåret. Hvis krav til resultat innfris, skal bonusutbetalingen utgjøre fem til åtte månedslønner uten at dette er en absolutt øvre grense. Av brutto opptjent bonus kan 25 prosent brukes til kjøp av aksjer med 20 prosent rabatt og resterende utbetales.

Aksjer kan selges til ledende ansatte, etter styrets godkjenning, med 20 prosent rabatt ut fra gjeldende børskurs. Tilbudet om kjøp av aksjer er lik tilbudet som gis til øvrige ansatte.

Generalforsamlingen vedtok den 15. mai 2014 et opsjonsprogram for alle ansatte i AF Gruppen. Det maksimale antall opsjoner som kan tildeles er 4 500 000, og ordningen innebærer en årlig tildeling i årene 2014–2016, med utøvelse i 2017.

De ansatte betaler en opsjonspremie på NOK 1,00 per opsjon. Utøvelseskursen i 2017 for opsjonene tegnet i 2014 og 2015 vil være henholdsvis NOK 74,25 per aksje og NOK 108,33 per aksje. I alt 3 500 000 opsjoner ble tegnet i juni 2014 og 650 000 i juni 2015. Totalt utestående opsjoner per 31. desember 2015 var 3 759 599, justert for ansatte som har sluttet.

Opsjonsprogrammet er utarbeidet av styret og skal være en incentivordning for alle ansatte i konsernet. Hensikten med programmet er å motivere de ansatte til langsiktig satsing og økt deltakelse i konsernets virksomhet. Konsernets fremtidige målsetninger anses best oppnådd hvor de ansattes interesser og selskapets interesser er sammenfallende.

Avlønningen av ledende ansatte i 2015 har vært i overensstemmelse med erklæringen som ble fremlagt for generalforsamlingen i 2015.

Note 29 // Estimatusikkerhet

Note 30 // Betingede utfall

Estimater og skjønnsmessige vurderinger evalueres løpende, og er basert på historisk erfaring og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være rimelige under nåværende omstendigheter.

AF Gruppen utarbeider estimater og gjør antakelser knyttet til fremtiden. De regnskapsestimater som utarbeides vil sjelden være fullt ut i samsvar med det endelige utfall. Estimater og antakelser, som representerer en betydelig risiko for vesentlige endringer i balanseført verdi av eiendeler og gjeld i løpet av neste regnskapsår, drøftes nedenfor.

Regnskapsføring ved utførelse av prosjekter

AF Gruppens virksomhet består i stor grad av utførelse av prosjekter. For prosjekter anvendes løpende avregningsmetode, basert på forventet sluttresultat og fullføringsgrad. Løpende inntektsføring av prosjekter medfører usikkerhet, fordi man baserer seg på estimater og vurderinger. For prosjekter under utførelse er det usikkerhet knyttet til fremdriften på arbeidet, tvister, garantiarbeider, sluttprognose med mer. For avsluttede prosjekter er det usikkerhet når det gjelder skjulte mangler og feil, samt eventuelle tvister med kunden. De estimatene som legges til grunn i regnskapet er basert

på ensartede prinsipper og underlagt kontrollprosedyrer som skal sikre god måling av prosjektresultater og fremdrift. Kompleksitet og omfang medfører likevel at prosjektene har en iboende risiko for at endelige resultater kan avvike fra forventede resultater.

Goodwill og andre immaterielle eiendeler

Konsernet gjennomfører årlig tester for å vurdere verdifall på goodwill og immaterielle eiendeler med ubestemt levetid jamfør note 13 – Immaterielle eiendeler. I nedskrivningstesten blir bokført verdi målt mot gjenvinnbart beløp fra den kontantgenererende enheten eiendelen er allokert til. Gjenvinnbart beløp fra kontantgenererende enheter er fastsatt ved beregning av bruksverdi. Dette er beregninger som krever bruk av estimater.

Utøvelse av skjønn

Valg av regnskapsprinsipper og skjønn ved bruk av disse vil kunne påvirke regnskapet. For eksempel har AF Gruppen valgt å presentere resultat fra tilknyttede selskaper som en del av driftsresultatet. Et annet sett av forutsetninger for presentasjon av regnskapet kunne gitt betydelige endringer i presentasjonen av enkelte regnskapslinjer.

Utførelse av bygg- og anleggsoppdrag medfører av og til at det oppstår uenighet mellom entreprenør og byggherre relatert til hvordan den underliggende kontrakt skal forstås. Konsernet legger vekt på å løse slike tvister gjennom forhandlinger utenfor rettsapparatet. En del saker avgjøres til tross for dette gjennom voldgift eller i rettsapparatet. Det gjøres løpende vurderinger knyttet til omtvistede krav mot kunder og krav fra underentreprenører mot AF Gruppen for å sikre mest mulig korrekt regnskapsmessig rapportering. Avsetninger og inntektsføring for usikkerhet knyttet til betingede utfall gjøres i prosjektene.

Ved utgangen av 2015 var AF Gruppen involvert i følgende saker av betydning:

AF Anlegg har stevnet Statens vegvesen vedrørende begrunnelse for avvisning av AFs tilbud på Riksvei 2. AF Gruppen fikk medhold i Tingretten i april 2016. Dommen er ikke rettskraftig.

AF Anlegg har stevnet Statens vegvesen vedrørende sluttoppgjøret for bygging av tunnel og tilstøtende vei på Rv 70 mellom Sunndalsøra og Modalan.

AF Anlegg har stevnet Statnett SF for oppgjør for bygging av nettstasjoner til strømlinjen mellom Ørskog og Fardal. Voldgift er satt til juni 2016.

Følgende saker omtalt i årsrapporten i 2014 er avsluttet i 2015:

AF Anlegg ble i oktober 2015 frifunnet i Tingretten i tvisten med Statens vegvesen vedrørende E18 mellom Krosby og Knapstad. Dommen er rettskraftig.

I tvisten mellom AF Bygg Oslo og Kirkeveien 71 A AS om sluttoppgjør ble det inngått forlik i mai 2015.

Note 31 // Nærstående parter

Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Kontraktssum
OBOS-konsernet	943	951	734
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	2 557	1 612	523
Sum	3 500	2 563	1 257
Omsetning
OBOS-konsernet	271	184	153
Aspelin Ramm Gruppen	-	-	-46
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	607	615	204
Sum	878	798	311
Kjøp av varer og tjenester
KB Gruppen Kongsvinger	121	99	21
Aspelin Ramm Gruppen	5	4	7
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	-	61	6
Sum	126	164	34
Fordringer 31.12
OBOS-konsernet	63	13	46
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	84	77	40
Sum	148	90	86
Lån og garantier 31.12
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	173	53	53
Sum	173	53	53

Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Kontraktssum
OBOS-konsernet	943	951	734
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	2 557	1 612	523
Sum	3 500	2 563	1 257
Omsetning
OBOS-konsernet	271	184	153
Aspelin Ramm Gruppen	-	-	-46
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	607	615	204
Sum	878	798	311
Kjøp av varer og tjenester
KB Gruppen Kongsvinger	121	99	21
Aspelin Ramm Gruppen	5	4	7
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	-	61	6
Sum	126	164	34
Fordringer 31.12
OBOS-konsernet	63	13	46
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	84	77	40
Sum	148	90	86
Lån og garantier 31.12
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	173	53	53
Sum	173	53	53

ium
ilknyttede selskaper og felles virksomhet
JDU3-KUHSEHIEL

Beløp i MNOK	2015	2014	2013
Kontraktssum
OBOS-konsernet	943	951	734
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	2 557	1 612	523
Sum	3 500	2 563	1 257
Omsetning
OBOS-konsernet	271	184	153
Aspelin Ramm Gruppen	-	-	-46
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	607	615	204
Sum	878	798	311
Kjøp av varer og tjenester
KB Gruppen Kongsvinger	121	99	21
Aspelin Ramm Gruppen	5	4	7
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	-	61	6
Sum	126	164	34
Fordringer 31.12
OBOS-konsernet	63	13	46
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	84	77	40
Sum	148	90	86
Lån og garantier 31.12
Tilknyttede selskaper og felles virksomhet	173	53	53
Sum	173	53	53

Konsernets nærstående parter består AF Gruppen ASAs aksjonærer, medlemmer av styret og konsernledelsen, samt tilknyttede selskap og felles virksomhet, jamfør note 33 - Tilknyttede selskaper og felles virksomhet.

OBOS BBL og Aspelin Ramm Gruppen AS har stor aksjeposter i AF Gruppen og er samtidig betydelige forretningspartnere. AF Bygg Oslo har løpende kontrakter med OBOS-konsernet og Aspelin Ramm Gruppen. Aspelin

Ramm Gruppen er leverandør til AF Gruppen Norge AS gjennom datterselskapet Motek AS. KB Gruppen Kongsvinger AS har en mindre aksjepost i AF Gruppen og er leverandør til AF Gruppen Norge AS, bl.a gjennom datterselskapene Contiga AS og Gunnar Holth Grusforretning AS samt den felleskontrollerte virksomheten Betong Øst AS. Representanter for disse selskapene er medlemmer av styret i AF Gruppen ASA.

Medlemmer av styret og ledelsen i konsernet samt nærstående til disse kontrollerer 24,2 prosent (30,2 prosent) av aksjene i AF Gruppen ASA ved utgangen av året. For informasjon om godtgjørelse til styret og ledelsen se note 28 – Ytelser til ledende ansatte og styret. Utover dette er det ingen avtaler eller transaksjoner med nærstående parter.

Transaksjoner med nærstående parter

Note 32 // Pantstillelser og garantier

Beløp i MNOK	Note	2015	2014
Balanseført verdi av gjeld som er sikret ved pant o.l.	20	87	80

Av gjelden er MNOK 69 (38) knyttet til leasinggjeld med sikkerhet i maskiner, jamfør note 20 – Netto rentebærende gjeld (fordringer).

Balanseført verdi av pantsatte eiendeler

Bygninger og produksjonsanlegg	23	23
Maskiner	112	16
Inventar	2	1
Kunder og ikke rentebærende fordringer	229	222
Egenregiprosjekter	4	-
Varelager mv	14	7
Sum balanseført verdi av pantsatte eiendeler	384	269

Beløp i MNOK	2015	2014
Garantier utstedt overfor byggherre	2 247	2 033
Andre garantier	33	2
Sum	2 280	2 035

Det er avgitt negativ pantsettelseserklæring vedrørende kundefordringer og beholdninger knyttet til konsernets finansieringsramme.

Gjennom deltakelse i ansvarlige selskap vil konsernet kunne bli stilt til ansvar for andre deltakeres manglende evne til å innfri sine forpliktelser. Solidaransvaret kan imidlertid først gjøres gjeldende når det aktuelle selskapet ikke klarer å innfri sine forpliktelser.

Garantier

I forbindelse med inngåtte entreprenørkontrakter er datterselskapene i konsernet underlagt sedvanlige entreprenørforpliktelser med tilhørende garantistillelser. AF Gruppen ASA har i denne forbindelse garantert for

datterselskaper i form av selvskyldnerkausjoner mot finansinstitusjoner. I tillegg har AF Gruppen ASA og AF Gruppen Norge AS utstedt morselskapsgarantier som i hovedsak også gjeldende denne typen garantistillelser. Beløpet som er trukket på disse avtalene per 31.12 fremgår av tabellen nedenfor.

Garantiene utstedt overfor byggherre relaterer seg til kontraktsforpliktelser og stilles i hovedsak som anbudsgaranti, leveringsgaranti og betalingsgaranti.

Balanseført verdi av investering 1.1 406 272 193 Tilgang ved kjøp av andeler 34 186 52 Tilgang ved nedsalg av datterselskap - 26 41 Avgang ved oppkjøp til datter -1 -62 - Avgang 4 - -15 Andel av årets resultat 31 10 40 Skatt ved utdeling fra kommandittselskaper 1 13 5 Egenkapitaltransaksjoner inkl. utbytte -44 -38 -47 Valutaomregningsdifferanser 1 -2

		2013

406	272	193
34	186	52
-	26	41
-1	-62	-
4	-	-15
31	10	40
1	13	5
-44	-38	-47
1	-	2
		272
	2015 433	2014 406

Beløp i MNOK	Vesentlige selskaper	Øvrige selskaper	Sum
Spesifikasjon balanseførte beløp
Tilknyttede selskaper	94	43	137
Felles virksomhet	243	53	296
Sum	337	96	433
Spesifikasjon resultatførte beløp
Tilknyttede selskaper	38	4	42
Felles virksomhet	-13	2	-11
Sum	25	6	31

Beløp i MNOK	Vesentlige selskaper	Øvrige selskaper	Sum
Spesifikasjon balanseførte beløp
Tilknyttede selskaper	94	43	137
Felles virksomhet	243	53	296
Sum	337	96	433
Spesifikasjon resultatførte beløp
Tilknyttede selskaper	38	4	42
Felles virksomhet	-13	2	-11

AF benytter tilknyttede selskaper og felles virksomhet hovedsakelig i forbindelse med utvikling av bolig- og næringseiendom. I AF skjer denne utviklingen som hovedregel sammen med medinvestorer. Dette gjøres for å tilføre komplementær kompetanse i prosjektene samt for å spre risiko.

Både de tilknyttede selskapene og felles virksomhetene tas inn i konsernregnskapet etter egenkapitalmetoden. Det foreligger ingen kunngjorte prisnoteringer for noen av disse selskapene.

2015

Note 33 // Tilknyttede selskaper og felles virksomhet

Note 33 forts. // Tilknyttede selskaper og felles virksomhet

Nedenfor gis et sammendrag av finansiell informasjon for konsernets vesentlige tilknyttede selskaper og felles virksomhet. Vurderingen av selskapenes vesentlighet er basert på en helhetsvurdering av aktivitet, økonomisk resultat og balanseført verdi. Tallene i regnskapssammendraget presenteres basert på 100 prosent eierandel. For selskap hvor årsregnskapet ikke er vedtatt på tidspunktet for konsernets regnskapsavleggelse er urevidert regnskapsutkast benyttet som grunnlag.

Det er i 2015 mottatt MNOK 42 i utbytte fra de tilknyttede selskapene. Av dette er MNOK 34 mottatt fra selskapet AFG Invest 5 AS.

Sammendrag finansiell informasjon – tilknyttede selskaper

	Bergervn.	Lillo Gård	Nordlivn.	Rolvsbukta	AFG Invest	Bjørnsons
Beløp i MNOK	AS og IS	AS og KS	AS og KS	AS og KS	5 AS	Hage
Forretningskontor	Oslo	Oslo	Oslo	Oslo	Oslo	Oslo
Eierandel	33,3 %	22,5 %	33,3 %	33,3 %	33,33 %	34,0 %
Omløpsmidler	5	67	195	137	16	27
Anleggsmidler	51	390	2	4	8	11

Sum eiendeler Kortsiktige forpliktelser	56 -	457 9	197 138	141 26	24 8	38 28
Langsiktige forpliktelser	-	317	33	76	-	2

Sum gjeld Egenkapital	1 56	326 131	170 27	102 38	8 16	29 8
Driftsinntekter	-	14	-	-	114	1
Resultat etter skatt/totalresultat	-	3	3	4	111	-

						Sum
19	30	8	8	5	3	73
-	-	-1	-1	-	-	-2
-	-	-	-	-	18	18
-	-	5	-	-	-	5
19						94
						30 12 7 5 21

Avstemming andel av totalresultat

Konsernets andel av totalresultatet	-	1	1	1	37	-	40
Skatt på årets resultat	-	-	-1	-1	-	-	-2
							38
Resultatført andel totalresultat	-	1	-	-	37	-

Resultat etter skatt/totalresultat for øvrige tilknyttede selskaper, som ikke er definert som vesentlige for konsernet, utgjør MNOK 17.

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Note 33 forts. // Tilknyttede selskaper og felles virksomhet

Det er i 2015 mottatt MNOK 2 i utbytte fra felles virksomheter.

2014

Sammendrag finansiell informasjon – felles virksomhet

	Hasle Linje	Haslemann	Kirkeveien
Beløp i MNOK	Næring DA 1)	AS og IS	Utbygging AS
Forretningskontor	Oslo	Oslo	Oslo
Eierandel	50 %	50 %	50 %
Omløpsmidler	17	826	29
Anleggsmidler	1 036	22	-

Sum eiendeler Kortsiktige forpliktelser	1 052 54	848 140	29 -
Langsiktige forpliktelser	686	572	25

Sum gjeld Egenkapital	740 312	711 136	25 4
Driftsinntekter	4	-	195
Resultat etter skatt/totalresultat	-36	36	1

Avstemming balanseført verdi				Sum
Konsernets andel av investeringen	156	68	2	226
Skatt KS-andeler	-	-6	-	-6
Merverdier	-	-	19	19
Andre poster	4	-	-	4
Balanseført verdi av investeringen	160	62	21	243
Avstemming andel totalresultat
Konsernets andel av totalresultatet	-18	5	-	-13
Skatt på årets resultat	-	-5	-	-5
Andre poster	5	-	-	5
Resultatført andel av totalresultat	-13	-	-	-13

Avstemming balanseført verdi				Sum
Konsernets andel av investeringen	156	68	2	226
Skatt KS-andeler	-	-6	-	-6
Merverdier	-	-	19	19
Andre poster	4	-	-	4
Balanseført verdi av investeringen	160	62	21	243
Avstemming andel totalresultat
Konsernets andel av totalresultatet	-18	5	-	-13
Skatt på årets resultat	-	-5	-	-5
Andre poster	5	-	-	5

Beløp i MNOK	Vesentlige selskaper	Øvrige selskaper	Sum
Spesifikasjon balanseførte beløp
Tilknyttede selskap	64	41	105
Felles virksomhet	273	28	301
Sum	337	69	406
Spesifikasjon resultatførte beløp
Tilknyttede selskaper	8	2	10
Felles virksomhet	1	-2	-1
Sum	9	-	9

Beløp i MNOK	Vesentlige selskaper	Øvrige selskaper	Sum
Spesifikasjon balanseførte beløp
Tilknyttede selskap	64	41	105
Felles virksomhet	273	28	301
Sum	337	69	406
Spesifikasjon resultatførte beløp
Tilknyttede selskaper	8	2	10
Felles virksomhet	1	-2	-1

Sum	9	-	9

Resultat etter skatt/totalresultat for øvrige felles virksomheter, som ikke er definert som vesentlige for konsernet, utgjør MNOK 6.

Note 33 forts. // Tilknyttede selskaper og felles virksomhet

Sammendrag finansiell informasjon – tilknyttede selskaper

	Bergervn.	Lillo Gård	Nordlivn.	Sandakervn.	Rolvsbukta
Beløp i MNOK	AS og IS	AS og KS	AS og KS	AS og KS	AS og KS
Forretningskontor	Oslo	Oslo	Oslo	Oslo	Oslo
Eierandel	33,3 %	22,5 %	33,3 %	33,3 %	33,3 %
Omløpsmidler	1	7	125	21	104
Anleggsmidler	53	395	2	7	4

Sum eiendeler Kortsiktige forpliktelser	54 -	401 1	128 83	27 3	107 2
Langsiktige forpliktelser	-	322	21	5	70

Sum gjeld Sum egenkapital	1 54	323 78	104 24	8 19	72 35
Driftsinntekter	-	17	-	492	-
Resultat etter skatt/totalresultat	-1	3	-	42	-2

Avstemming balanseført verdi						Sum
Konsernets andel av investeringen	18	18	7	6	11	60
Skatt KS-andeler	-	-	-	-2	-	-2
Merverdi	-	-	5	-	-	5
Balanseført verdi av investeringen	18	18	12	4	11	64
Avstemming totalresultat
Konsernets andel av totalresultatet	-	1	-	14	-1	14
Skatt på årets resultat KS	-	-	-	-1	-	-1
Andel av KS tatt inn i AS	-	-	-	-4	-	-4

Resultatført andel av totalresultat - 1 - 8 -1 8

Konsernet kjøpte den 9. september 2015 resterende aksjer i Miljøbase Vats AS og ble dermed reklassifisert til datterselskap. Bokført verdi som tilknyttet selskap per 31. desember 2013 var MNOK 67. I konsernregnskapet er det for regnskapsåret 2014 innregnet en resultatandel for perioden 1. januar–9. september.

Det er mottatt MNOK 48 i utbytte fra de tilknyttede selskapene. Dette kommer i sin helthet fra selskaper innen kategorien øvrige.

Resultat etter skatt/totalresultat for øvrige tilknyttede selskaper, som ikke er definert som vesentlige for konsernet, utgjør MNOK 20.

Note 33 forts. // Tilknyttede selskaper og felles virksomhet

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Sammendrag finansiell informasjon - felles virksomhet

	Hasle Linje Næring DA 1)	Haslemann	Kirkeveien	BA Gjenvin ning AS 2)
Beløp i MNOK		AS og IS	Utbygging AS
Forretningskontor	Oslo	Oslo	Oslo	Oslo
Eierandel	50 %	50 %	50 %	50 %
Omløpsmidler	1 164	481	29	11
Anleggsmidler	-	7	1	1

Sum eiendeler Kortsiktige forpliktelser	1 164 81	488 28	29 -	12 10
Langsiktige forpliktelser	735	337	25	1

Sum gjeld Sum egenkapital	815 348	365 124	25 4	10 2
Driftsinntekter	2	-	-	-
Resultat etter skatt/totalresultat	-1	-	-	3

Avstemming av balanseført verdi					Sum
Konsernets andel av investeringen	174	62	2	1	239
Merverdier	-	-	19	-	19
Endret verdimåling ved nedsalg	-	-	-	14	14
Andre poster	-	-	-	14	14
Balanseført verdi av investeringen	-1	-	-	3	1
Avstemming av totalresultat
Konsernets andel av totalresultat etter skatt	-	-	-	2	2
Justering for eierperiode	1	-	-	-1	-
Resultatført andel av totalresultat	1	-	-	1	2

Avstemming av balanseført verdi					Sum
Konsernets andel av investeringen	174	62	2	1	239
Merverdier	-	-	19	-	19
Endret verdimåling ved nedsalg	-	-	-	14	14
Andre poster	-	-	-	14	14
Balanseført verdi av investeringen	-1	-	-	3	1
Avstemming av totalresultat
Konsernets andel av totalresultat etter skatt	-	-	-	2	2
Justering for eierperiode	1	-	-	-1	-
Resultatført andel av totalresultat	1	-	-	1	2

1) Hasle Linje DA ble kjøpt per 1. september 2014. Konsernets resultatandel er innregnet for perioden 1. september til 31. desember. 2) BA Gjenvinning er tatt inn som felles virksomhet etter nedsalg foretatt i juni 2014. Konsernet resultatandel er innregnet for perioden 1. juli til 31. desember.

Resultat etter skatt/totalresultat for øvrige felles virksomheter, som ikke er definert som vesentlige for konsernet, utgjør MNOK -5.

Note 34 // Datterselskaper

	Ansk.	Kontoradresse		Direkte	Økonomisk
Selskapets navn	dato	Sted	Land	eierandel	eierandel	Virksomhetsområde
AF Gruppen Norge AS	05.09.85	Oslo	Norge	100,00 %	100,00 %	Anlegg, Bygg, Eiendom
Pålplintar i Sverige AB	14.01.00	Södertälje	Sverige	100,00 %	100,00 %	Anlegg
JR Anlegg AS	01.10.10	Jessheim	Norge	100,00 %	100,00 %	Anlegg
AF Arctic AS	14.02.11	Longyearbyen	Norge	100,00 %	100,00 %	Anlegg
Palmer Gotheim Skiferbrudd AS	01.01.07	Oppdal	Norge	100,00 %	100,00 %	Anlegg
Målselv Maskin og Transport AS	04.03.15	Karlstad	Norge	70,00 %	70,00 %	Anlegg
Skagsnebb AS	16.03.15	Oslo	Norge	100,00 %	100,00 %	Anlegg
AF Miljø AS	01.01.09	Oslo	Norge	100,00 %	100,00 %	Miljø
AF Decom AB	15.12.07	Göteborg	Sverige	100,00 %	100,00 %	Miljø
Härnösand Byggreturer AB	01.07.13	Stockholm	Sverige	100,00 %	100,00 %	Miljø
AF Decom AS	01.01.09	Oslo	Norge	100,00 %	100,00 %	Miljø
Jølsen Miljøpark AS	01.11.13	Skedsmokorset Norge		100,00 %	100,00 %	Miljø
Rimol Miljøpark AS	11.12.14	Tiller	Norge	50,00 %	50,00 %	Miljø
AF Bygg Göteborg AB	01.07.01	Göteborg	Sverige	100,00 %	100,00 %	Bygg
AF Bygg Syd AB	30.06.07	Halmstad	Sverige	90,00 %	90,00 %	Bygg
Skummeslövsgården AB	01.02.07	Hällands län	Sverige	100,00 %	100,00 %	Bygg
BRF Strandängen AB	01.10.13	Hällands län	Sverige	100,00 %	100,00 %	Bygg
Strøm Gundersen Gruppen AS	03.11.11	Oslo	Norge	100,00 %	100,00 %	Bygg
Strøm Gundersen Holding AS	03.11.11	Mjøndalen	Norge	91,79 %	91,79 %	Bygg
Strøm Gundersen AS	03.11.11	Mjøndalen	Norge	100,00 %	91,79 %	Bygg
Corroteam AS	03.11.11	Mjøndalen	Norge	70,00 %	64,25 %	Bygg
Haga & Berg Holding AS	03.11.11	Oslo	Norge	75,00 %	69,87 %	Bygg
Haga & Berg Entreprenør AS	03.11.11	Oslo	Norge	100,00 %	69,87 %	Bygg
Haga & Berg Service AS	19.02.14	Oslo	Norge	76,50 %	53,45 %	Bygg
VSP Holding AS	03.11.11	Mjøndalen	Norge	84,77 %	78,38 %	Bygg
Problikk AS	25.02.13	Tranby	Norge	100,00 %	78,38 %	Bygg
Consolvo AS	03.11.11	Tranby	Norge	100,00 %	78,38 %	Bygg
Consolvo OUAB	15.03.12	Vilnius	Litauen	100,00 %	78,38 %	Bygg
Consolvo Support AS	03.11.11	Tranby	Norge	60,00 %	47,03 %	Bygg
Consolvo Overflate AS	03.11.11	Tranby	Norge	51,00 %	39,97 %	Bygg
Consolvo Eiendom AS	03.11.11	Tranby	Norge	100,00 %	78,38 %	Bygg
Microtrenching Norge AS	16.09.14	Tranby	Norge	90,10 %	70,62 %	Bygg
Protector AS	03.11.11	Tranby	Norge	100,00 %	78,38 %	Bygg
Protector CPE AB	03.11.11	Göteborg	Sverige	85,00 %	66,62 %	Bygg
Protector KKS GmbH	03.11.11	Remseck	Tyskland	100,00 %	78,38 %	Bygg
Fjerby Holding AS	27.08.14	Tranby	Norge	90,10 %	70,62 %	Bygg
Fjerby AS	16.09.14	Fjerdingby	Norge	100,00 %	70,62 %	Bygg
MTH AS	03.11.11	Mjøndalen	Norge	72,00 %	59,92 %	Bygg
Thorendahl AS	03.11.11	Oslo	Norge	100,00 %	59,92 %	Bygg
Fagbetong AS	04.11.11	Oslo	Norge	100,00 %	59,92 %	Bygg
Oslo Stillasutleie AS	03.11.11	Oslo	Norge	100,00 %	59,92 %	Bygg
Storo Blikkenslagerverksted AS	03.11.11	Oslo	Norge	70,00 %	41,94 %	Bygg
Oslo Papp og Membranservice AS	09.05.12	Oslo	Norge	100,00 %	41,94 %	Bygg
Oslo Prosjektbygg AS	01.03.13	Oslo	Norge	70,00 %	41,94 %	Bygg
Grefsenveien 30 AS	27.02.14	Oslo	Norge	100,00 %	41,94 %	Bygg
VDH AS	04.05.15	Oslo	Norge	70,00 %	41,94 %	Bygg
VD Vindu & Dør Montasje AS	06.03.15	Skotterud	Norge	100,00 %	41,94 %	Bygg

Resultatregnskap Balanse Endringer i egenkapitalen Kontantstrøm Noter

Note 34 forts. // Datterselskaper

	Ansk.		Kontoradresse
Selskapets navn	dato	Sted	Land	Direkte eierandel	Økonomisk eierandel	Virksomhetsområde

LAB AS	11.03.15	Bergen	Norge	70,00 %	70,00 %	Bygg
LAB Entreprenør AS	11.03.15	Bergen	Norge	100,00 %	70,00 %	Bygg
Åsane Byggmesterforretning AS	11.03.15	Bergen	Norge	70,00 %	49,00 %	Bygg
ÅBF Eiendom AS	11.03.15	Bergen	Norge	100,00 %	49,00 %	Bygg
Vestre Nordgardsleitet AS	11.03.15	Bergen	Norge	51,00 %	24,99 %	Bygg
Fundamentering Holding AS	11.03.15	Bergen	Norge	100,00 %	100,00 %	Bygg
Fundamentering AS	11.03.15	Bergen	Norge	70,00 %	70,00 %	Bygg
Nordstraumen Utbyggingsselskap AS	11.03.15	Bergen	Norge	60,00 %	60,00 %	Bygg
Kilen Brygge AS	15.03.05	Sandefjord	Norge	100,00 %	100,00 %	Eiendom
AF Projektutveckling AB	01.01.04	Göteborg	Sverige	100,00 %	100,00 %	Eiendom
Fastigheter i Strandängen AB	14.05.08	Göteborg	Sverige	100,00 %	100,00 %	Eiendom
AF Energi AS	25.08.11	Oslo	Norge	100,00 %	100,00 %	Energi
AF Energi & Miljøteknikk AS	31.05.06	Asker	Norge	100,00 %	100,00 %	Energi
AF Offshore AS	02.04.09	Oslo	Norge	100,00 %	100,00 %	Offshore
Miljøbase Vats AS	09.09.14	Oslo	Norge	100,00 %	100,00 %	Offshore
AF Offshore Decom AS	01.01.09	Oslo	Norge	100,00 %	100,00 %	Offshore
AF Decom Offshore UK Ltd.	24.05.10	London	England	100,00 %	100,00 %	Offshore
AF Offshore Mandal AS	25.02.11	Mandal	Norge	100,00 %	100,00 %	Offshore
AF Offshore AeronMollier AS	01.07.08	Flekkefjord	Norge	100,00 %	100,00 %	Offshore
5D Group AS	01.07.12	Arendal	Norge	100,00 %	100,00 %	Offshore
Aeron Energy Technologies Ltd.	16.11.09	Shanghai	Kina	100,00 %	100,00 %	Offshore

Oppstillingen inkluderer datterselskaper direkte og indirekte eid, mens rene holdingselskaper og selskaper uten aktivitet er utelatt. Stemmerrettighetene i alle datterselskapene følger aksjen.

Note 35 // Vesentlige minoritetsinteresser

Note 36 // Hendelser etter balansedagen

Tabellen nedenfor viser et sammendrag av finansiell informasjon for underkonsern med vesentlige minoritetsinteresser. For LAB, som ble kjøpt 11. mars 2015, gjelder resultattallene AF Gruppene eierperiode.

1)AF Gruppen Norge AS er ikke er morselskapet til Strøm Gundersen Holding, men har en direkte eierandel i Strøm Gundersen Holding AS samt i andre datterselskaper i Strøm Gundersen Holding-konsernet. Minoriteten som er allokert til Strøm Gundersen Holding i AF Gruppen er derfor lavere enn det som kan beregnes av tallene i tabellen over.

Det er ingen betingede forpliktelser eller avgitte tilsagn om f.eks. kapitaloverførsler relatert til noen av datterselskapene.

Beløp i MNOK	Strøm Gundersen Holding	LAB	Øvrige	Sum
Minoritet 1.1.14	93	-	12	106
Andel av årets totalresultat 2014	43	-	-2	41
Andel av vedtatt og utbetalt utbytte i 2014	-15	-	-1	-16
Transaksjoner med minoritet	4	-	3	6
Minoritet 31.12.14	125	-	13	137
Andel av årets totalresultat i 2015	35	41	7	83
Andel av vedtatt og utbetalt utbytte i 2015	-23	-8	-1	-31
Tilgang minoritet ved kjøp av virksomhet	-	76	40	115
Transaksjoner med minoritet	-35	-	-11	-45
Minoritet 31.12.15	102	110	47	259

Beløp i MNOK	2015	Strøm Gundersen Holding 2014	2015	LAB 2014
Årets resultat/totalresultat	88	108	92	-
Anleggsmidler	288	268	191	-
Omløpsmidler	552	561	830	-
Sum eiendeler	840	828	1 021	-
Egenkapital tilordnet aksjonær	153	147	262	-
Minoritet	95	91	31
Langsiktig gjeld	55	47	90	-
Kortsiktig gjeld	537	544	637	-
Sum egenkapital og gjeld	840	828	1 021	-
Minoritetens eierandel i morselskap 1)	15,5 %	15,5 %	30,0 %

Tabellen nedenfor viser AF Gruppens totalresultat og egenkapital tilordnet minoritet, allokert til underkonsern med vesentlige minoritetsinteresser.

Det har ikke inntruffet hendelser etter balansedagen som ville hatt vesentlig effekt på det avlagte årsregnskapet.

Note 37 // Nye og endrede regnskapsstandarder og vesentlige regnskapsprinsipper

37.1 Nylig utgitte regnskapsstandarder, endringer og fortolkninger

Nye standarder, endringer og fortolkninger som er tatt i bruk av konsernet Konsernet har i 2015 ikke tatt i bruk nye eller endrede regnskapsstandarder eller fortolkninger som har hatt vesentlig påvirkning på konsernets finansielle stilling eller resultat.

Nye standarder, endringer og fortolkninger

IFRS 9 Finansielle instrumenter 1)
Endringer i IFRS10 Konsernregnskap og IAS28 Investeringer i tilknyttede foretak og felles virksomhet: Salg eller overføring av eiendeler mellom en investor og investorens tilknyttede foretak eller felleskontrollerte virksomhet
Endringer i IFRS10 Konsernregnskap og IFRS12 Opplysninger om interesser i andre foretak og IAS28 Investeringer i tilknyttede foretak og felles virksomhet: Investeringsforetak - Anvendelse av konsolideringsunntaket
Endringer i IFRS11 Fellesordninger
IFRS 15 Inntekter fra kundekontrakter 2)
IFRS 16 Leieavtaler 3)
Endringer i IAS 19 Ytelsesbaserte pensjonsordninger: Bidrag fra ansatte • Endringer i IAS 16 – Eiendom, anlegg og utstyr og IAS 38 Immaterielle eiendeler
Endringer i IAS1 Presentasjon av finansregnskap
Forbedringsprosjektet (2012 2014)

1) Den nye standarden for finansielle instrumenter har ikrafttredelsesdato 1. januar 2018. Konsernets vurderinger har så langt ikke avdekket forhold som ved implementeringen av denne vil gi vesentlige effekter på konsernets finansielle stilling eller resultat.

2) Den nye standarden for inntektsføring har ikrafttredelsesdato 1. januar 2018. Konsernet er i prosess med å vurdere effekten implementeringen av denne vil få for konsernet. Ved innføringen av IFRS15 vil trolig IFRIC 15 bortfalle, og dette forventes å påvirke konsernregnskapet. På det nåværende tidspunkt er man imidlertid ikke ferdig med vurderingen av alle typer kontrakter konsernet har, og det er derfor for tidlig å konkludere på hvilken effekt dette vil ha på konsernets finansielle stilling eller resultat.

3) Den nye standarden for leieavtaler har ikrafttredelsesdato 1. januar 2019. Implementeringen av denne vil medføre at konsernets operasjonelle leieavtaler i all hovedsak balanseføres. Pr. 31.12.15 hadde konsernet en beregnet minimum forpliktelse for operasjonelle leieavtaler på MNOK 948.

De resterende endringene listet ovenfor forventes ikke å ha vesentlig påvirkning på konsernets finansielle stilling eller resultat.

Øvrige standarder, endringer i standarder og fortolkninger som er utgitt, men ikke er trådt i kraft, forventes ikke å være relevante for konsernregnskapet til AF Gruppen på implementeringstidspunktet.

37.2 Bruk av estimater og forutsetninger

Ledelsen har i utarbeidelsen av årsregnskapet brukt estimater og forutsetninger som har påvirket eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader samt opplysning om potensielle forpliktelser. Fremtidige hendelser kan medføre at estimatene endrer seg. Estimater og de underliggende forutsetningene vurderes løpende. Endringer i regnskapsmessige estimater regnskapsføres i den perioden endringene oppstår. Hvis endringene også gjelder fremtidige perioder, fordeles effekten over inneværende og fremtidige perioder. Se note 30 Estimatusikkerhet for ytterligere informasjon.

37.3 Vesentlige regnskapsprinsipper

Konsolideringsprinsipper

Datterselskaper

Generelt

Datterselskaper er alle enheter som konsernet alene har kontroll over. Kontroll over en enhet oppstår når konsernet er utsatt for variabilitet i avkastningen fra enheten og har evnen til å påvirke denne avkastningen gjennom sin makt over enheten. Datterselskap konsolideres fra dagen kontroll oppstår og frem til kontroll eventuelt opphører.

Virksomhetssammenslutninger

Virksomhetssammenslutninger regnskapsføres i henhold til oppkjøpsmetoden. Vederlaget som er ytt måles til virkelig verdi av overførte eiendeler, pådratte forpliktelser og utstedte egenkapitalinstrumenter. Dersom det er elementer av vederlaget som er betinget, inkluderes virkelig verdi av disse i vederlaget på overtakelsestidspunktet. Betingede vederlag klassifiseres som en forpliktelse i henhold til IAS 39 og regnskapsføres til virkelig verdi i etterfølgende perioder med verdiendringer over resultatet.

Utgifter knyttet til oppkjøp kostnadsføres etter hvert som de påløper.

Identifiserbare eiendeler og gjeld balanseføres til virkelig verdi på overtakelsestids-punktet. Dersom summen av vederlaget på overtakelsestidspunktet overstiger virkelig verdi av identifiserbare nettoeiendeler i det oppkjøpte selskapet, balanseføres differansen som goodwill. Goodwill amortiseres ikke, men testes årlig for verdifall, eller oftere dersom det er hendelser eller endrede forhold som indikerer mulig verdifall. I forbindelse med nedskrivningsvurdering allokeres goodwill til tilhørende kontantstrøm-genererende enheter eller grupper av kontantstrømgenererende enheter.

Dersom virkelig verdi av netto eiendeler i en virksomhetssammenslutning overstiger vederlaget (negativ goodwill) inntektsføres differansen umiddelbart på overtakelsestidspunktet. Det avsettes for utsatt skatt på forskjellen mellom virkelig verdi og bokførte verdier for alle eiendeler og forpliktelser, med unntak av goodwill samt eiendeler i transaksjoner som ikke er virksomhetssammenslutninger. Ved kjøp av selskaper foretas en vurdering av om det gjelder kjøp av virksomhet eller kjøp av eiendeler. Dersom det vurderes å være kjøp av eiendeler allokeres hele kjøpesummen til kjøpte eiendeler på overtakelsestidspunktet.

Konserninterne transaksjoner, mellomværender og urealisert gevinst eller tap mellom konsernselskaper elimineres. Rapporterte tall fra datterselskapene omarbeides om nødvendig for å oppnå samsvar med konsernets regnskapsprinsipper.

Trinnvise oppkjøp

Ved trinnvise oppkjøp måles tidligere eierandeler i det oppkjøpte selskapet på nytt til virkelig verdi på overtakelsestidspunktet. Eventuelle gevinster eller tap resultatføres. Gevinsten beregnes som forskjellen mellom virkelig verdi av tidligere eierandel på overtakelsestidspunktet og balanseført verdi, justert for akkumulert beløp som er innregnet i konsernets egenkapital via konsernets oppstilling over andre inntekter og kostnader i tidligere perioder.

Endring i eierinteresser med tap av kontroll

Når konsernet ikke lenger har kontroll, måles eventuell gjenværende eierinteresse til virkelig verdi med gevinst-/tapsføring over resultatet. I den videre regnskapsføringen utgjør virkelig verdi på tidspunktet for tap av kontroll anskaffelseskost, enten som investering i tilknyttet selskap, fellesordning eller finansiell eiendel. Beløp som tidligere er ført i oppstillingen over andre inntekter og kostnader relatert til dette selskapet, behandles som om konsernet hadde avhendet underliggende eiendeler eller gjeld. Dette vil kunne innebære at beløp som tidligere er ført i oppstillingen over andre inntekter og kostnader reklassifiseres til resultatet.

Endring i eierinteresser uten endring av kontroll

Transaksjoner med minoritetseiere i datterselskaper som ikke medfører tap av kontroll behandles som egenkapitaltransaksjoner. Ved ytterligere kjøp føres forskjellen mellom vederlaget og aksjenes forholdsmessige andel av balanseført verdi av nettoeiendeler i datterselskaper mot egenkapitalen til morselskapets eiere. Gevinst eller tap ved salg til minoritetseiere føres tilsvarende mot egenkapitalen.

Minoritet

Minoritet inkluderer ikke-kontrollerende eieres andel av balanseført verdi av datterselskaper inkludert andel av identifiserte merverdier på overtakelsestidspunktet. Det beregnes ikke minoritet av goodwill. Minoritet kan være negativ dersom andel av eiendeler og gjeld er negativ.

Transaksjoner med minoritet i datterselskaper behandles som egenkapitaltransaksjoner. Ved kjøp av aksjer fra minoritet føres forskjellen mellom vederlaget og aksjenes forholdsmessige andel av balanseført beløp av nettoeiendeler i datterselskapet mot egenkapitalen til morselskapets eiere. Gevinst eller tap ved salg til minoritetseiere føres tilsvarende mot egenkapitalen.

Fellesordninger

Fellesordninger er ordninger hvor to eller flere deltakere har felles kontroll. I en slik ordning er deltakere bundet gjennom en kontraktsfestet avtale, som gir deltakerne felles kontroll over ordningen. Fellesordninger klassifiseres som felles drift eller felles virksomhet. I en felles virksomhet har deltakerne med felles kontroll rettigheter til nettoeiendelene i fellesordningen. I en felles drift har deltakerne med felles kontroll rettigheter til eiendelene og hefter for forpliktelsene i ordningen.

Sentralt i vurderingen av om en fellesordning er felles drift eller felles virksomhet er om denne er organisert som en separat enhet. Dersom det ikke er en separat enhet klassifiseres ordningen som felles drift. I motsatt fall vurderes juridisk form, betingelsene i den kontraktsmessige avtalen og andre forhold og omstendigheter for å fastslå om dette dreier seg om felles virksomhet eller felles drift.

Felles virksomhet er vanlig i bygg og anleggsprosjekter der to eller flere parter beslutter å gjennomføre et prosjekt i fellesskap og der det i alle operasjonelle, finansielle og strategiske beslutninger må være enstemmighet mellom partene.

Felles virksomhet regnskapsføres til anskaffelseskost på kjøpstidspunktet. Deretter foretas det en nærmere vurdering og alle enheter som oppfyller definisjonen av felles virksomhet innregnes i samsvar med egenkapitalmetoden. Balanseført beløp inkluderer eventuelle merverdier og goodwill identifisert på oppkjøpstidspunktet, redusert med senere avskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger.

Tilknyttede selskaper

Tilknyttede selskaper er enheter hvor konsernet har betydelig innflytelse, men ikke kontroll over den finansielle og operasjonelle styringen.

Investeringer i tilknyttede selskaper regnskapsføres til anskaffelseskost på kjøpstidspunktet og deretter etter egenkapitalmetoden. Balanseført beløp inkluderer eventuelle merverdier og goodwill identifisert på oppkjøpstidspunktet, redusert med senere avskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger.

Konsernets andel av over- eller underskudd i tilknyttede selskaper resultatføres og tillegges balanseført verdi av investeringene. Dette gjelder fra det tidspunktet betydelig innflytelse oppnås og inntil slik innflytelse opphører. Når konsernets tapsandel overstiger investeringen i et tilknyttet selskap, reduseres konsernets balanseførte verdi til null og ytterligere tap regnskapsføres ikke med mindre konsernet har en forpliktelse til å dekke dette tapet.

Omregning av fremmed valuta

Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta Konsernregnskapet presenteres i norske kroner som både er den funksjonelle valutaen til morselskapet og presentasjonsvalutaen til konsernet.

Transaksjoner og balanseposter

Transaksjoner i fremmed valuta omregnes til den funksjonelle valutaen til transaksjonskurs basert på dagskurs på transaksjonstidspunktet. Valutagevinster eller -tap ved oppgjør og omregning av pengeposter i fremmed valuta til kursen på balansedagen resultatføres.

Valutagevinster og -tap knyttet til kundefordringer, leverandørgjeld og andre balanseposter som er knyttet til driften, presenteres under netto gevinster og tap i resultatregnskapet, med øvrig spesifikasjon i note.

Valutagevinster og -tap knyttet til lån, kontanter og kontantekvivalenter presenteres netto under finans i resultatregnskapet, med øvrig spesifikasjon i note.

Valutavirkningen på ikke-pengeposter inngår som del av vurderingen av virkelig verdi. Valutadifferanser på ikke-pengeposter, slik som aksjer til virkelig verdi over resultatet, resultatføres som en del av samlet gevinst og tap. Valutadifferanser på aksjer klassifisert som tilgjengelig for salg, inkluderes i verdiendringen som føres i andre inntekter og kostnader.

Konsernselskaper

Konsernets presentasjonsvaluta er norske kroner. Dette er også morselskapets funksjonelle valuta.

Resultatregnskap og balanse for konsernselskaper med funksjonell valuta forskjellig fra presentasjonsvalutaen omregnes på følgende måte:

a) Balanseposter er omregnet med balansedagens kurs
b) Resultatposter er omregnet til transaksjonskurs. Som en tilnærming til transaksjonskurs er månedlige gjennomsnittskurser benyttet.
c) Omregningsdifferanser føres mot andre inntekter og kostnader.

Ved tap av kontroll, betydelig innflytelse eller felles kontroll blir akkumulerte omregningsdifferanser knyttet til investering som er henført til kontrollerende eierinteresser resultatført. Ved delvis avhendelse av dat-

Note 37 forts. // Nye og endrede regnskapsstandarder og vesentlige regnskapsprinsipper

terselskaper (ikke tap av kontroll) henføres den forholdsmessige andelen av akkumulerte omregningsdifferanser til minoritet.

Ved salg av hele eller deler av utenlandsk virksomhet omklassifiseres den tilhørende omregningsdifferansen fra andre inntekter og kostnader og over resultatet som en del av gevinsten eller tapet ved salget.

Goodwill og merverdier ved oppkjøp av en utenlandsk enhet behandles som eiendeler og forpliktelser i den oppkjøpte enheten og omregnes til balansedagens kurs.

Eliminering av transaksjoner og konsernmellomværende

Konserninterne transaksjoner og konsernmellomværende, inkludert internfortjeneste og urealisert gevinst og tap, er eliminert. Urealisert gevinst knyttet til transaksjoner med tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet er eliminert med konsernets andel i selskapet/virksomheten. Tilsvarende er urealisert tap eliminert, men kun i den grad det ikke foreligger indikasjoner på verdinedgang på eiendeler som er solgt internt.

Segmentrapportering

Driftssegmenter rapporteres på samme måte som ved intern rapportering til selskapets øverste beslutningstaker. Selskapets øverste beslutningstaker, som er ansvarlig for allokering av ressurser til og vurdering av inntjening i driftssegmentene, er definert som konsernledelsen.

Prinsipper for inntektsføring

Inntekt regnskapsføres når det er sannsynlig at transaksjoner vil generere fremtidige økonomiske fordeler som vil tilflyte selskapet og beløpets størrelse kan estimeres pålitelig. Salgsinntekter er presentert fratrukket merverdiavgift og rabatter.

Fremmedregiprosjekter

AF Gruppens virksomhet består for en vesentlig del av bygg- og anleggsvirksomhet som i stor grad utføres for offentlige og private byggherrer etter inngåtte kontrakter. Kjennetegnet for slike kontrakter er at de er byggherrefinansierte. Den regnskapsmessige behandlingen av bygg- og anleggskontrakter følger IAS 11.

Inntekter relatert til prosjekter resultatføres i takt med fremdriften. Hvert enkelt prosjekt blir løpende resultatavregnet i henhold til prosjektets fullføringsgrad og estimert dekningsbidrag ved prosjektets slutt. Fullføringsgraden beregnes i hovedsak basert på grunnlag av utført produksjon. På mindre prosjekter beregnes fullføringsgraden som forholdet mellom påløpte kostnader på balansedagen og estimerte totalkostnader.

I startfasen av et prosjekt tas normalt en mindre andel enn forholdsmessig del av forventet fortjeneste til inntekt i regnskapet, mens i sluttfasen av prosjektet tas en større andel til inntekt, da forventet fortjeneste på dette tidspunktet kan vurderes med større sikkerhet. Når prosjektets resultat ikke kan estimeres pålitelig, vil kun inntekter tilsvarende påløpte prosjektkostnader inntektsføres. Dersom det blir identifisert at et prosjekt vil medføre et negativt resultat vil det estimerte tapet på kontrakten i den samme perioden bli kostnadsført i sin helhet, uavhengig av fullføringsgraden.

Inntektsføring av omtvistede krav, krav for tilleggsarbeider, endringsordre, insentiv-bonuser o.l. starter når det er sannsynlig at kundene godkjenner kravet. Det gjøres avsetninger for konstaterte og påregnelige garantiarbeider. Opptjent dekningsbidrag på prosjekter under utførelse innebærer en rekke vurderinger. Disse er foretatt etter ledelsens beste skjønn. Vurderingenes omfang og kompleksitet gjør at faktisk dekningsbidrag ved prosjektenes avslutning kan avvike fra de vurderinger som er gjort ved årsslutt.

Kundene faktureres månedlig i forhold til utført andel av kontraktssum, samt utførte og godkjente tilleggsarbeider i perioden. Dersom fakturert inntekt på et prosjekt er større enn opptjent inntekt blir det overskytende regnskapsført som «Fakturert ikke opptjent på prosjekter under utførelse» under kortsiktig gjeld. Dersom fakturert beløp er mindre enn opptjent beløp blir differansen regnskapsført som «Opptjent ikke fakturert på prosjekter under utførelse» under kortsiktige fordringer.

Fordringer og gjeld til samme kunde presenteres netto dersom det ikke foreligger forhold som gjør at motregning ikke er tillatt.

Egenregiprosjekter

Egenregiprosjekter gjelder hovedsakelig utvikling og oppføring av boliger for salg. Dette er egenfinansierte prosjekter. Et boligprosjekt kan bestå av mange enheter, og det meste av salget skjer før oppstart av et prosjekt. I henhold til IFRIC 15 inntektsføres egenregiprosjekter etter IAS 18. Dette innebærer at inntekten med tilhørende kostnad normalt blir innregnet ved ferdigstillelse/overlevering.

Rivningsarbeid

Rivningsarbeid er definert under IAS 11 og behandles etter samme regnskapsprinsipper som gjelder for prosjekter i fremmedregi.

Salg av driftsmidler

Gevinst/tap ved avgang av driftsmidler resultatføres når levering har funnet sted, og det vesentligste av risiko og kontroll er overført.

Andre inntekter

Inntekter fra salg av varer resultatføres når levering har funnet sted, og det vesentligste av risiko og kontroll er overført.

Finansinntekter

Renteinntekter inntektsføres basert på effektiv rente-metode etter hvert som de opptjenes.

Utbytte inntektsføres når aksjonærenes rett til å motta utbytte er fastsatt av generalforsamlingen.

Klassifisering av fordringer og gjeld

Fordringer og gjeld som knytter seg til bygg- og anleggsvirksomheten klassifiseres som omløpsmidler og kortsiktig gjeld. Dette innebærer at innestående hos kunder og forskuddsfakturering er presentert i balansen som henholdsvis omløpsmidler og kortsiktig gjeld. For alle anleggskontrakter hvor á konto-fakturert beløp overstiger kontraktsinntekter, fratrukket tap på kontrakter, balanseføres det overstigende som 'leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld'. Forskudd trekkes fra fakturert inntekt over prosjektets løpetid i takt med fremdriften. Egenregiprosjekter og utbyggingstomter er oppført som omløpsmidler.

Øvrige fordringer og gjeld med forfall utover et år, er klassifisert som anleggsmidler og langsiktig gjeld. Første års avdrag på langsiktig gjeld klassifiseres som kortsiktig gjeld.

Note 37 forts. // Nye og endrede regnskapsstandarder og vesentlige regnskapsprinsipper

Betalbar og utsatt skatt

Skattekostnaden består av betalbar skatt og utsatt skatt. Skatt blir resultatført, bortsett fra når den relaterer seg til poster som er ført i oppstillingen over andre inntekter og kostnader eller direkte mot egenkapitalen. Hvis det er tilfellet, blir skatten også ført i andre inntekter og kostnader eller direkte mot egenkapitalen.

Betalbar skatt for perioden beregnes i samsvar med de skattemessige lover og regler som er vedtatt, eller i hovedsak er vedtatt av skattemyndighetene på balansedagen. Det er lovverket i de land hvor konsernets datterselskaper eller tilknyttede selskap opererer og genererer skattepliktig inntekt, som er gjeldende for beregningen av skattepliktig inntekt. Ledelsen vurderer de standpunkt man har hevdet i selvangivelsene der gjeldende skattelover er gjenstand for fortolkning. Basert på ledelsens vurderinger foretas det avsetninger til forventede skattebetalinger når et foretak har en eksisterende plikt som er resultat av en tidligere hendelse, og det er sannsynlig at en strøm av ressurser som omfatter økonomiske fordeler ut fra foretaket, vil kreves for å gjøre opp plikten, og det kan foretas et pålitelig estimat av forpliktelsesbeløpet.

Det er beregnet utsatt skatt på alle midlertidige forskjeller mellom skattemessige og konsoliderte regnskapsmessige verdier på eiendeler og gjeld. Dersom utsatt skatt oppstår ved første gangs balanseføring av en gjeld eller eiendel i en transaksjon, som ikke er en virksomhetssammenslutning, og som på transaksjonstidspunktet verken påvirker regnskaps- eller skattemessig resultat, blir den ikke balanseført.

Utsatt skatt fastsettes ved bruk av skattesatser og skattelover som er vedtatt, eller i det alt vesentlige er vedtatt på balansedagen, og som antas å skulle benyttes når den utsatte skattefordelen realiseres eller når den utsatte skatten gjøres opp.

Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at fremtidig skattepliktig inntekt vil foreligge der de skattereduserende midlertidige forskjellene kan utnyttes.

Utsatt skatt beregnes på midlertidige forskjeller fra investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper, bortsett fra når konsernet har kontroll over tidspunktet for reversering av de midlertidige forskjellene, og det er sannsynlig at de ikke vil bli reversert i overskuelig fremtid.

Utsatt skattefordel og utsatt skatt skal motregnes dersom det er en juridisk håndhevbar rett til å motregne eiendeler ved betalbar skatt mot forpliktelser ved betalbar skatt, og utsatt skattefordel og utsatt skatt gjelder inntektsskatt som ilegges av samme skattemyndighet for enten samme skattepliktige foretak, eller forskjellige skattepliktige foretak, som har til hensikt å gjøre opp forpliktelser og eiendeler ved betalbar skatt netto.

Varige driftsmidler

Varige driftsmidler måles til anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Når eiendeler selges eller utrangeres, blir balanseført verdi fraregnet og eventuelt tap eller gevinst resultatføres.

Anskaffelseskost inkluderer alle utgifter som er direkte henførbare til kjøp eller tilvirkning av eiendelen. For egentilvirkede driftsmidler inngår også andel av andre henførbare utgifter og lånekostnader i anskaffelseskost.

Utgifter påløpt etter at driftsmidlet er tatt i bruk resultatføres, mens øvrige utgifter som forventes å gi fremtidige økonomiske fordeler blir balanseført. Gjenstående balanseført verdi knyttet til utskiftede deler resultatføres.

Hver vesentlig komponent av varige driftsmidler avskrives over estimert utnyttbar levetid. Produksjonsrelaterte maskiner avskrives hovedsakelig degressivt, mens øvrige driftsmidler avskrives ved bruk av lineær metode.

Leide driftsmidler avskrives over det korteste av leieperioden og utnyttbar levetid, med mindre det er rimelig sikkert at konsernet vil overta eiendelen ved utløpet av leieperioden.

Avskrivningsperiode og -metode vurderes årlig, og utrangeringsverdi estimeres ved hver årsavslutning. Endringer regnskapsføres som en estimatendring.

Immaterielle eiendeler

Goodwill

Goodwill balanseføres til anskaffelseskost med fradrag for eventuelle nedskrivninger. Goodwill amortiseres ikke, men testes årlig for verdifall. Eventuelle nedskrivninger av goodwill reverseres ikke, selv om grunnlaget for verdifallet ikke lenger er tilstede.

Goodwill allokeres til de kontantgenererende enheter eller grupper av kontant-genererende enheter som forventes å få fordeler fra oppkjøpet hvor goodwillen oppstod.

Patenter og lisenser

Beløp betalt for patenter og lisenser er balanseført og amortiseres lineært over forventet brukstid. Forventet levetid for patenter og lisenser varierer fra 5 til 10 år.

Programvare

Utgifter knyttet til kjøp av ny programvare er balanseført som en immateriell eiendel, om disse utgiftene ikke er en del av anskaffelseskostnaden til hardware. Programvare amortiseres normalt lineært over 3 år. Utgifter pådratt som følge av å vedlikeholde eller opprettholde fremtidig nytte av programvare, kostnadsføres dersom ikke endringene i programvaren øker den fremtidige økonomiske nytten av programvaren.

Kontraktsfestede kundeforhold / kunderelasjoner

Kontraktsfestede kundeforhold / kunderelasjoner som anskaffes separat, balanseføres til virkelig verdi (kost) på anskaffelsestidspunktet. Kontraktsfestede kundeforhold anskaffet i virksomhetssammenslutninger, balanseføres til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. De kontraktsfestede kundeforholdene har begrenset utnyttbar levetid og føres til anskaffelseskost med fradrag for akkumulert amortisering. Amortisering foretas lineært over kundeforholdets forventede levetid.

Bruddrettigheter

Bruddrettigheter balanseføres til virkelig verdi (kost) på anskaffelsestidspunktet. Bruddrettigheter anskaffet i virksomhetssammenslutninger balanseføres til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Bruddrettigheter har begrenset utnyttbar levetid og føres til anskaffelseskost med fradrag for akkumulert amortisering. Amortisering foretas lineært over bruddrettighetenes forventede levetid.

Verdifall på ikke finansielle eiendeler

Immaterielle eiendeler med ubestemt utnyttbar levetid og goodwill amortiseres ikke, men testes årlig for verdifall. Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler som avskrives/amortiseres, vurderes for verdifall når det foreligger indikatorer på at fremtidig inntjening ikke kan forsvare eiendelens balanseførte beløp.

Forskjellen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp resultatføres som nedskrivning. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi fratrukket salgsutgifter og bruksverdi. Ved vurdering av verdifall grupperes de immaterielle eiendelene på det laveste nivået der det er mulig å skille ut uavhengige inngående kontantstrømmer (kontantgenererende enheter).

Ved hver rapporteringsdato vurderes mulighetene for reversering av tidligere nedskrivninger på varige driftsmidler og immaterielle eiendeler som amortiseres.

Leieavtaler

For å avgjøre om en avtale er en leieavtale, eller inneholder et leieelement, vurderes substansen av avtalen på det tidligste av tidspunktet for avtaleinngåelse og tidspunktet da partene forplikter seg til hovedvilkårene i avtalen. Dersom oppfyllelse av avtalen betinger bruk av en spesifikk eiendel eller gruppe av eiendeler og overdrar retten til å kontrollere bruken av den underliggende eiendelen til kjøperen, behandles avtalen som en leieavtale.

Leieavtaler hvor konsernet overtar den vesentlige del av risiko og avkastning som er forbundet med eierskap av eiendelen, er finansielle leieavtaler. Øvrige leieavtaler behandles som operasjonelle avtaler.

Finansielle leieavtaler

AF Gruppen presenterer finansielle leieavtaler i regnskapet som eiendeler og forpliktelser. Ved leieperiodens begynnelse innregnes finansielle leieavtaler til et beløp tilsvarende det laveste av virkelig verdi og minsteleiens nåverdi. Ved beregning av leieavtalens nåverdi benyttes den implisitte rentekostnaden. Direkte utgifter ved etablering av leiekontrakten tillegges eiendelens kostpris.

Leide driftsmidler avskrives over det korteste av leieperioden og utnyttbar levetid, med mindre det er rimelig sikkert at konsernet vil overta eiendelen ved utløpet av leieperioden. Årlig leie består av en rentedel som resultatføres som rentekostnad og en avdragsdel som reduserer forpliktelsen. Ved salg-tilbakeleie resultatføres gevinst umiddelbart dersom en salgstransaksjon er gjennomført til virkelig verdi. Gevinst/tap som følge av over- eller underpris som kompenseres gjennom fremtidige leiebetalinger amortiseres over leieperioden.

Operasjonelle leieavtaler

Leiebetalinger klassifiseres som driftskostnad og resultatføres over kontraktsperioden. Ved salg-tilbakeleie resultatføres gevinst umiddelbart dersom salgstransaksjonen er gjennomført til virkelig verdi. I tillegg vil gevinst/tap som følge av over- eller underpris som kompenseres gjennom fremtidige leiebetalinger amortiseres over leieperioden.

Finansielle instrumenter

Finansielle eiendeler

Konsernet klassifiserer finansielle eiendeler i følgende kategorier:

a) Til virkelig verdi over resultatet

b) Lån og fordringer

Klassifiseringen bestemmes av type instrument og hensikten med eiendelen.

a) Til virkelig verdi over resultatet

Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet er derivater og andre finansielle eiendeler holdt for omsetning. Finansielle eiendeler klassifiseres i denne kategorien dersom den primært er anskaffet med henblikk på å gi fortjeneste fra kortsiktige prissvingninger.

Konsernet har finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet i form av valuta- og råvareterminkontrakter. Valutakontraktene inngås for sikring av fremtidige kontantstrømmer knyttet til inngåtte kontrakter i utenlandsk valuta, og råvareterminkontraktene inngås for å sikre prisen på gjenvunnet skrapstål som skal omsettes.

Valuta- og råvareterminkontraktene innregnes på avtaletidspunktet og måles i etterfølgende perioder til virkelig verdi basert på observerbare markedsdata. Finansielle eiendeler med forfall innen 12 måneder presenteres som kortsiktige finansielle derivat, og eiendeler med forfall utover 12 måneder klassifiseres som langsiktige finansielle derivat.

Ved inngåelse av nye kontrakter vurderes om denne gjelder sikring av virkelig verdi av en regnskapspost eller sikring av en inngått forpliktelse (sikring av kontantstrømmer). Endringer i den virkelige verdien av derivater, som både er definert som sikring og som tilfredsstiller kravene til sikring av kontantstrømmer, regnskapsføres mot totalresultat. Posteringene reverseres og regnskapsføres som en inntekt eller kostnad i den perioden den sikrede forpliktelsen eller transaksjonen påvirker resultatregnskapet. Endring i virkelig verdi av derivater som ikke kvalifiserer som sikring eller som er virkelig verdisikring, resultatføres løpende.

Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet som ikke er terminkontrakter, regnskapsføres ved anskaffelsen til virkelig verdi og transaksjonskostnader resultatføres. Løpende måles eiendelene til virkelig verdi med verdiendringer over resultatet. Alle finansielle eiendeler i denne kategorien presenteres som omløpsmidler og måles til virkelig verdi basert på observerbare markedsdata.

b) Lån og fordringer

Lån og fordringer er ikke-derivative finansielle eiendeler med faste eller bestemte betalinger som ikke omsettes i et aktivt marked. Lån og fordringer som inngår i konsernets ordinære driftssyklus, herunder kundefordringer, eller som forventes å bli realisert innen 12 måneder etter balansedagen, klassifiseres som omløpsmidler. Øvrige lån og fordringer klassifiseres som anleggsmidler.

Lån og fordringer balanseføres første gang til virkelig verdi pluss transaksjonskostnader. Løpende måles lån og fordringer til amortisert kost ved bruk av effektiv rente metode. Kortsiktige fordringer med løpetid kortere enn tre måneder, neddiskonteres normalt ikke.

Note 37 forts. // Nye og endrede regnskapsstandarder og vesentlige regnskapsprinsipper

Verdiendringer av kundefordringer knyttet til estimatendringer regnskapsføres som korreksjon av driftsinntekter. Verdifall av kundefordringer knyttet til betalingsevne regnskapsføres som tap på fordringer.

Gevinster og tap resultatføres ved nedskrivning eller fraregning av instrumentene.

Nedskriving foretas når det foreligger objektive indikasjoner på at konsernet ikke vil motta oppgjør i samsvar med opprinnelige betingelser. Objektive indikasjoner på verdifall vurderes konkret for hver kunde, og vil typisk bestå av vesentlige økonomiske problemer hos motpart, samt utsettelser og mangler ved betalinger. Nedskrivingsbeløpet resultatføres. Dersom årsaken til nedskrivningen i en senere periode bortfaller, og bortfallet kan knyttes objektivt til en hendelse som skjer etter at verdifallet er innregnet, reverseres den tidligere nedskrivningen. Reverseringen skal ikke medføre at den balanseførte verdien av den finansielle eiendelen overstiger beløpet for det som amortisert kost ville ha vært, dersom verdifallet ikke var blitt innregnet på tidspunktet da nedskrivningen blir reversert.

Finansielle forpliktelser

a) Til virkelig verdi over resultatet

Konsernet har finansielle forpliktelser til virkelig verdi over resultatet i form av valuta- og råvareterminkontrakter. Valutaterminkontraktene inngås for sikring av fremtidige kontantstrømmer knyttet til inngåtte kontrakter i utenlandsk valuta, og råvareterminkontraktene inngås for å sikre prisen på gjenvunnet skrapstål som skal omsettes. Sikringsforholdet tilfredsstiller ikke vilkårene for regnskapsmessig sikring, og regnskapsføres derfor til virkelig verdi med verdiendringer over resultatet.

Transaksjonskostnader resultatføres umiddelbart. Kontraktene innregnes på avtaletidspunktet og måles i etterfølgende perioder til virkelig verdi basert på observerbare markedsdata. Finansielle eiendeler/forpliktelser med forfall innen 12 måneder presenteres som kortsiktige finansielle derivater, og eiendeler/forpliktelser med forfall utover 12 måneder klassifiseres som langsiktige finansielle derivater.

Se også avsnitt ovenfor for omtale av råvare- og valutaterminkontrakter.

b) Andre finansielle forpliktelser

Finansielle forpliktelser som ikke regnskapsføres til virkelig verdi over resultat, måles til virkelig verdi ved førstegangs innregning, med fradrag for transaksjonskostnader. Etterfølgende regnskapsføres finansielle forpliktelser til amortisert kost ved bruk av effektiv rente metode. Eventuelle utstedelseskostnader, rabatter eller overkurs hensyntas i beregning av amortisert kost.

Finansielle forpliktelser som forventes å bli gjort opp i foretakets ordinære driftssyklus, eller som forfaller til oppgjør innen 12 måneder etter balansedagen, klassifiseres som kortsiktige.

Andre finansielle forpliktelser klassifiseres som langsiktige.

Beholdninger

Beholdninger balanseføres til det laveste av anskaffelseskost og netto salgspris. Beholdningene består i hovedsak av reservedeler, utstyr og materialer til bruk i produksjonen. Anskaffelseskost tilordnes ved bruk av FIFO-metoden, og inkluderer utgifter påløpt ved anskaffelse av varene og kostnader for å bringe varene til nåværende tilstand og plassering.

Egenregiprosjekter

Beholdning av egenregiprosjekter klassifiseres som omløpsmiddel i balansen.

Likvide midler

Likvide midler inkluderer bankbeholdning og kortsiktige rentepapirer. De kortsiktige rentepapirene utgjøres hovedsakelig av plassering i fond. I balansen er kassekreditt inkludert i lån under kortsiktig gjeld.

Egenkapital

Egne aksjer

Ved tilbakekjøp av egne aksjer, føres kjøpspris inklusive direkte henførbare kostnader som fradrag i egenkapital. Egne aksjer presenteres som reduksjon av egenkapital.

Omregningsdifferanser

Omregningsdifferanser oppstår i forbindelse med valutaforskjeller i konsolideringen av utenlandske enheter. Ved avhendelse av utenlandsk enhet, reverseres og resultatføres akkumulert omregningsdifferanse knyttet til enheten i samme periode som gevinsten eller tapet ved avhendelsen er regnskapsført.

Utbytte

Utbytte regnskapsføres som gjeld når det er vedtatt av generalforsamlingen. Dette innebærer at foreslått utbytte som ikke er vedtatt inngår i egenkapitalen.

Ytelser til ansatte

Pensjoner

Ytelsesbaserte pensjonsordninger

Konsernet har ytelsesbaserte pensjonsordninger i de norske selskapene for ansatte født i 1951 og tidligere og som var ansatt i konsernet før 1. januar 2003. Pensjonsordningene er finansiert gjennom fondsopplegg i forsikringsselskap. Netto forpliktelse er beregnet med utgangspunkt i nåverdien av de fremtidige pensjonsytelser som den ansatte har opptjent på balansedagen fratrukket virkelig verdi av pensjonsmidler. Planens opptjeningsformel benyttes som allokeringsmetode. Aktuarmessige gevinster og tap innregnes i andre inntekter og kostnader (OCI) i den perioden de oppstår.

AF Gruppen Norge AS og noen andre datterselskaper deltok i LO/NHOordningen som ga rett til å gå av med førtidspensjon fra 62 år. Ordningen ble avviklet i 2010, og det var kun mulig å gå av med førtidspensjon etter denne ordningen frem til 31. desember 2010. Ved avviklingen viste det seg å være en betydelig underdekning i ordningen. Underdekningen måtte medlemsbedriftene dekke opp gjennom fortsatt innbetaling av premier frem til 2015.

Det ble etablert en ny AFP-ordning. Dette er en ytelsesbasert flerforetaksordning som finansieres gjennom premier som fastsettes som 1 prosent av lønnen. Foreløpig foreligger ingen pålitelig måling eller allokering av forpliktelser og midler i ordningen. Regnskapsmessig blir ordningen derfor behandlet som en innskuddsbasert pensjonsordning hvor premiebetalinger kostnadsføres løpende og ingen avsetninger foretas i regnskapet. Pre-

Note 37 forts. // Nye og endrede regnskapsstandarder og vesentlige regnskapsprinsipper

mien er fastsatt til 2,4 prosent av samlede utbetalinger mellom 1 G og 7,1 G til bedriftens arbeidstakere. Det er ingen fondsoppbygging i ordningen og det forventes at premienivået vil øke for de kommende årene.

Ansatte i de svenske datterselskapene er medlemmer i to ytelsesbaserte flerforetaks-ordninger. Ut fra planenes konstruksjon savnes forutsetninger for å beregne overskudd eller underskudd i planene, samt påvirkningen på fremtidige premier, og ordningene er derfor regnskapsført som innskuddsplaner.

Periodens netto pensjonskostnad inngår i lønnskostnader.

Innskuddsbaserte pensjonsordninger

Konsernet har en innskuddsbasert pensjonsordning for alle ansatte i Norge som ikke omfattes av den ytelsesbaserte ordningen. Pensjonspremien kostnadsføres når den påløper, og konsernet har ingen forpliktelser utover dette.

Aksjerabatter

Rabatt ved rettede emisjoner og salg av egne aksjer til de ansatte kostnadsføres til virkelig verdi på tildelingstidspunktet. Verdien av rabatten beregnes etter en opsjonsprisingsmodell der det tas hensyn til bindingstiden. Rabatten belastes lønnskostnader og krediteres egenkapital.

Aksjebasert avlønning

Opsjoner til ansatte måles til virkelig verdi på tildelingstidspunktet. Beregnet verdi innregnes som lønnskostnad, med motpost annen innskutt egenkapital. Kostnaden fordeles over perioden frem til den ansatte får en ubetinget rett til opsjonene. På hver balansedag revurderes estimat for antall opsjoner som forventes å bli opptjent. Eventuelle endringer innregnes som kostnad med tilsvarende justering av egenkapitalen.

Arbeidsgiveravgift på opsjoner innregnes i resultatet over forventet opptjeningsperiode.

Hver opsjon gir rett til å kjøpe en aksje til en forutbestemt kurs. Selskapet har ikke noen avtalt rett til å gjøre opp verdien av de utstedte opsjonene kontant.

Avsetninger

En avsetning regnskapsføres når konsernet har en forpliktelse (rettslig eller selvpålagt) som en følge av en tidligere hendelse, det er sannsynlig (mer sannsynlig enn ikke) at det vil skje et økonomisk oppgjør som følge av denne forpliktelsen, og beløpets størrelse kan måles pålitelig. Hvis effekten er betydelig, beregnes avsetningen ved å neddiskontere forventede fremtidige kontantstrømmer med en diskonteringsrente før skatt som reflekterer markedets prissetting av tidsverdien av penger og, hvis relevant, risikoer spesifikt knyttet til forpliktelsen.

Restruktureringsavsetninger innregnes når konsernet har godkjent en detaljert og formell restruktureringsplan, og restruktureringen enten har startet eller har blitt offentliggjort.

En avsetning for garanti innregnes når de underliggende prosjekter og tjenester selges. Avsetningen er basert på historisk informasjon om garantier, og en vekting av mulige utfall mot deres sannsynlighet for å inntreffe.

Avsetning for tapsbringende kontrakter innregnes når konsernets forventede inntekter fra en kontrakt er lavere enn uunngåelige kostnader som påløper for å innfri forpliktelsene etter kontrakten.

Lånekostnader

Lånekostnader balanseføres i den grad de er direkte henførbare til tilvirkning av en eiendel det tar betydelig tid å ferdigstille for bruk eller salg. AF Gruppen balansefører lånekostnader som påløper under tilvirkning av egenregiprosjekter (boliger), og driftsmidler til bruk i egen virksomhet. Balanseføring opphører når eiendelene er ferdigstilte.

Kontantstrøm

Kontantstrømanalysen er satt opp i henhold til den indirekte metoden og viser kontantstrøm fra henholdsvis operasjonelle-, investerings- og finansieringsaktiviteter og forklarer periodens endring i likvide midler.

Betingede forpliktelser og eiendeler

Betingede forpliktelser er ikke regnskapsført i årsregnskapet. Det er opplyst om vesentlige betingede forpliktelser med unntak av betingede forpliktelser hvor sannsynligheten for forpliktelsen er lav.

En betinget eiendel er ikke regnskapsført i årsregnskapet, men opplyst om dersom det er sannsynlig at en fordel vil tilflyte konsernet.

Hendelser etter balansedagen

Ny informasjon etter balansedagen om selskapets finansielle stilling på balansedagen, er hensyntatt i årsregnskapet. Hendelser etter balansedagen som ikke påvirker selskapets finansielle stilling på balansedagen, men som vil påvirke selskapets finansielle stilling i fremtiden, er opplyst om dersom dette er vesentlig.

Note 37 forts. // Nye og endrede regnskapsstandarder og vesentlige regnskapsprinsipper

Selskapsregnskap

188 SELSKAPSREGNSKAP AF GRUPPEN ASA

	189 Resultatregnskap
190 Balanse
191 Kontantstrøm


192 NOTER	192 Note 1 Regnskapsprinsipper
	192 Note 2 Ytelser til konsernsjefen og styret
	193 Note 3 Andre driftskostnader
	193 Note 4 Netto finansposter
194 Note 5 Skatt
	194 Note 6 Investering i datterselskaper
	194 Note 7 Mellomværende og transaksjoner med selskap i samme konsern
	195 Note 8 Aksjekapital og aksjonærinformasjon
	196 Note 9 Egenkapital
	197 Note 10 Garantier og pantstillelser

197 Erklæring fra styrets medlemmer og konsernsjef 198 Revisors beretning

Resultatregnskap Balanse Kontantstrøm Noter

Beløp i MNOK	Note	2015	2014
Annen inntekt		-	-
Mottatt utbytte	7	478	388
Sum driftsinntekter og andre inntekter		479	388
Sum driftskostnader	3,7	-11	-11
Driftsresultat (EBIT)		468	378
Netto finansposter	4,7	8	2
Resultat før skatt (EBT)		475	380
Skattekostnad	5	-	-
Årets resultat		475	380
Totalresultat
Årets resultat		475	380

Note 2015	For regnskapsåret 2014

-	-
7 478	388
479	388
3,7 -11	-11
468	378
8	2
475	380
-	-
475	380

475	380
-	-

4,7 5

Resultatregnskap

Balanse

Beløp i MNOK	Note	2015	2014

EIENDELER
Anleggsmidler Utsatt skattefordel	5	-	-
Investering i datterselskaper	6	581	581

Sum anleggsmidler		581	581
Omløpsmidler
Andre fordringer konsernselskaper	7	577	484
Andre fordringer		-	-
Likvide midler		-	-
Sum omløpsmidler		577	484

Sum eiendeler		1 158	1 065
GJELD OG EGENKAPITAL
Egenkapital
Aksjekapital	8,9	5	4
Egne aksjer	9	-	-
Overkurs	9	2	1
Annen innskutt egenkapital	9	47	37
Sum innskutt egenkapital		54	42
Annen egenkapital	9	297	247
Sum opptjent egenkapital		297	247

Sum egenkapital		351	290
Kortsiktig gjeld
Rentebærende gjeld til konsernselskap	7	196	217
Leverandørgjeld og annen rentefri gjeld		9	6
Skyldige offentlige avgifter	7	84	93
Betalbar skatt Annen gjeld til konsernselskap	5 7	- 54	- 2
Avsatt utbytte	9	463	457

Sum kortsiktig gjeld		807	775
Sum egenkapital og gjeld		1 158	1 065

Resultatregnskap Balanse Kontantstrøm Noter

Kontantstrøm

Beløp i MNOK	2015	2014

Kontantstrøm fra driftsaktiviteter
Resultat før skatt	475	380
Betalt skatt	-	-53
Inntektsført utbytte/konsernbidrag	-478	-388
Endring i kundefordringer og leverandørgjeld	3	-2
Endring i mellomværende konsernselskap	-11	-140
Endring i tidsavgrensede poster	-9	18
Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter	-21	-186
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
Innbetaling ved kapitalnedsettelse i datterselskap	-	8

Netto kontantstrøm fra investeringaktiviteter	-	8
Kontantstrøm fra finansieringsaktivieteter


Innbetaling ved kapitalforhøyelse	364 23	279 35
Innbetaling ved salg av egne aksjer
Mottatt oppgjør langsiktig fordring	-	-
Mottatt utbytte og konsernbidrag	388	425
Utbetaling ved kjøp av egne aksjer	-20	-33
Utbetaling av utbytte	-735	-529
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	21	178
Netto endring i likvider gjennom året Likvide midler per 1.1	- -	- -

Note 1 // Regnskapsprinsipper

Note 2 // Ytelser til konsernsjefen og styret

OVERORDNET INFORMASJON

AF Gruppen ASA er et allmennaksjeselskap registrert i Norge. Selskapets hovedkontor er lokalisert i Innspurten 15, 0603 Oslo, Norge.

AF Gruppen ASA er et holdingselskap uten annen virksomhet enn investering i andre selskaper.

Selskapsregnskapet er utarbeidet i samsvar med internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) som fastsatt av EU og etter bestemmelsen om forenklet IFRS i selskapsregnskapet gitt i egen forskrift til norsk regnskapslov § 3-9 5. ledd. (Forskrift om forenklet anvendelse av internasjonale regnskapsstandarder, kapittel 4, fastsatt av Finansdepartementet 21. januar 2008). Forskriften kan benyttes av alle regnskapspliktige, både i selskapsregnskapet og konsernregnskapet, med mindre de er pålagt å bruke full IFRS.

Det er utarbeidet konsernregnskap i samsvar med internasjonale regnskapsstandarder (IFRS).

For informasjon vedrørende nærstående parter, salg/kjøp av virksomhetsområder, resultat per aksje og hendelser etter balansedagen henvises det til relevante noter i konsernregnskapet.

Årsregnskapet for morselskapet AF Gruppen ASA ble godkjent for publisering av styret 7. april 2016.

De regnskapsprinsipper som er beskrevet for konsernet er konsistent benyttet også for morselskapet. Det vises til note 37 i konsernregnskapet for en utførlig beskrivelse av anvendte regnskapsprinsipper. Regnskapsprinsipper som kun er aktuelle for morselskapet eller avvikende fra konsernregnskapet er som følger:

1.1 Aksjer i datterselskaper

Datterselskapet vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det foretas nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående, og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger reverseres når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede.

1.2 Utbytte og konsernbidrag

Regnskapspliktige som utarbeider selskapsregnskap etter forskrift til Regnskapslovens § 3-9 kan regnskapsføre utbytte og konsernbidrag i samsvar med norsk regnskapslovs øvrige bestemmelser. AF Gruppen ASA har valgt å benytte dette unntaket. Dette innebærer at utbytte og konsernbidrag mottatt og avgitt av morselskapet regnskapsføres året før de vedtas avgitt eller mottatt. Det samme gjelder eventuell skatteeffekt av slike transaksjoner.

Det er ingen ansatte i AF Gruppen ASA og selskapet er derfor heller ikke forpliktet til å ha pensjonsordning. Konsernsjefen er formelt ansatt i datterselskapet AF Gruppen Norge AS.

Det er gitt fullstendige opplysninger om lønnsordninger og godtgjørelser for konsernsjef, styret og ledende ansatte i konsernregnskapet, og det henvises til note 7 – Lønnskostnader og note 28 – Ytelser til ledende ansatte og styret i konsernregnskapet for ytterligere informasjon.

Beløp i NOK 1000	2015	2014
Lønn og ytelser til konsernsjef
Lønn	3 617	3 601
Bonus	3 935	3 420
Andre ytelser	234	221
Totalt	7 786	7 242
Pensjon	39	39
Fordel ved innløsning av opsjoner	-	2 395
Godtgjørelse til styret	2 105	1 960

Resultatregnskap Balanse Kontantstrøm Noter

Note 3 // Andre driftskostnader

Note 4 // Netto finansposter

Merverdiavgift er ikke inkludert i de oppgitte revisjonshonorarene.

Beløp i MNOK	2015	2014
Revisjonshonorar	-	-
Eierkostnader	-9	-8
Øvrige driftskostnader	-2	-2
Sum andre driftskostnader	-11	-11
Revisjonshonorar (Beløp i NOK 1000)
Ordinært revisjonshonorar	-258	-344
Andre attestasjonstjenester	-23	-37
Andre tjenester utenfor revisjon	-8	-16

Andre tjenester utenfor revisjon	Andre attestasjonstjenester

Sum revisjonshonorar -289 -397

Finansinntekter

Beløp i MNOK	2015	2014

Finansinntekter
Renteinntekt fra selskap i samme konsern	9	7
Sum finansinntekter	9	7
Finanskostnader
Rentekostnad fra selskap i samme konsern	-2	-4
Sum finanskostnader	-2	-5
Netto finansposter	8	2

Finanskostnader

Note 5 // Skatt

Note 7 // Mellomværende og transaksjoner med selskap i samme konsern

Note 6 // Investering i datterselskaper

Beløp i MNOK	2015	2014
Årets skattekostnad fordeler seg på
Betalbar skatt	-	-
Endring i utsatt skatt	-	-
Skattekostnad	-	-
Beregning av årets skattegrunnlag
Resultat før skatt	475	380
Ikke fradragsberettigede kostnader	-	-
Ikke skattepliktig inntekt	-	-
Tap ved salg av aksjer	-	-
Anvendelse av fremførbart underskudd	-	-
Mottatt utbytte	-475	-380

Årets skattegrunnlag	-	-
Årets skatt (27 % av årets skattegrunnlag)	-	-

Beløp i MNOK	2015	2014
Resultat
Mottatt utbytte	478	388
Eierkostnader	-9	-8
Renteinntekter	9	7
Rentekostnader	-2	-4
Balanse
Andre fordringer, kortsiktig	577	484
Rentebærende gjeld, kortsiktig	196	217
Annen gjeld, kortsiktig	54	2

Selskapets navn		Dato anskaffet	Kontoradresse	Eierandel	Stemmeandel
AF Gruppen Norge AS		05.09.85	Oslo	100 %	100 %
AF Offshore AS		02.04.09	Oslo	100 %	100 %
AF Miljø AS		15.01.09	Oslo	100 %	100 %
AF Energi AS		25.08.11	Oslo	100 %	100 %
Investering etter kostmetoden (Beløp i NOK 1000)	Resultat 2015	Antall aksjer	Aksjekapital	Egenkapital	Balanseført verdi
AF Gruppen Norge AS	603 955	10 000	200 000	884 674	258 561
AF Offshore AS	-4 155	3 000	30 000	232 045	215 118
AF Miljø AS	2 791	10 000	5 910	11 109	35 794
AF Energi AS	2 841	5 000	5 000	56 139	71 543

Note 8 // Aksjekapital og aksjonærinformasjon

Aksjekapitalen består av		Antall Pålydende	Balanseført
A-aksjer	92 680 000	0,05	4 634 000

Eierstruktur		Antall	Stemme/eierandel
Aksjonærer med eierandel >1 %
OBOS BBL AS		15 643 841	16,9 %
ØMF Holding AS		13 940 474	15,0 %
Construction AS		13 180 762	14,2 %
Aspelin Ramm Gruppen AS		4 993 269	5,4 %
Folketrygdfondet		4 200 000	4,5 %
LJM AS		2 513 900	2,7 %
VITO Kongsvinger AS		2 111 676	2,3 %
Stenshagen Invest AS		1 726 977	1,9 %
Skogheim, Arne		1 723 870	1,9 %
Staavi, Bjørn		1 515 452	1,6 %
Moger Invest AS		1 240 541	1,3 %
Verdipapirfondet Handelsbanken		1 055 432	1,1 %
Flygind AS		1 016 771	1,1 %
Sum med eierandel >1%		64 862 965	70,0 %
Sum øvrige		27 817 035	30,0 %

Totalt antall aksjer Det er kun en aksjeklasse med lik stemmerett.		92 680 000	100,0 %
Eiet av styret per 31. desember 2015		Antall aksjer	Antall opsjoner
Styret
Tore Thorstensen, styret leder 1)	aksjonærvalgt	11 500	-
Hege Bømark	aksjonærvalgt	-	-
Peter Groth 3)	aksjonærvalgt	11 500	-
Daniel Kjørberg Siraj 2)	aksjonærvalgt	-	-

Tore Thorstensen, styret leder 1)	aksjonærvalgt	11 500	-
Hege Bømark	aksjonærvalgt	-	-
Peter Groth 3)	aksjonærvalgt	11 500	-
Daniel Kjørberg Siraj 2)	aksjonærvalgt	-	-
Borghild Lunde	aksjonærvalgt	-	-
Arne Sveen	ansattevalgt	-	-
Pål Jacob Gjerp	ansattevalgt	42 675	5 318
Kenneth Svendsen	ansattevalgt	71 008	11 397
Sum		136 683	16 715

1) Representerer i tillegg til egne aksjer; KB Gruppen Kongsvinger, Vålerveien 229 AS og Tokanso AS som eier henholdsvis 312 564, 143 500, og 500 774 aksjer.

2) Representerer OBOS Forretningsbygg AS som eier 15 643 841 aksjer.

3) Representerer Aspelin Ramm Gruppen AS som eier 4 993 269 aksjer og Ringkjøb Invest AS som eier 76 355 aksjer i tillegg til egne aksjer.

Note 8 forts. // Aksjekapital og aksjonærinformasjon

Note 9 // Egenkapital

Konsernledelsen		Antall aksjer	Antall opsjoner
Morten Grongstad	Konsernsjef fra 16.10.15	113 537	30 521
Sverre Alf Hærem	Konserndirektør/CFO	169 290	31 372
Robert Haugen	Konserndirektør	247 220	31 189
Arild Moe	Konserndirektør	234 196	30 764
Andreas Jul Røsjø	Konserndirektør	16 155	26 877
Sum		780 398	150 723

Styret har fullmakt til å erverve inntil ti prosent av aksjekapitalen. Fullmakten er gyldig til ordinær generalforsamling 2016 planlagt til 12. mai 2016.

På ordinær generalforsamling 15. mai 2014 ble det vedtatt en ny opsjonsordning for alle ansatte i AF Gruppen ASA og datterselskaper med rett til tegning av i alt 4 500 000 opsjoner i årene 2014, 2015 og 2016 og innløsning i 2017. Det er 3 759 599 opsjoner som kan innløses fra denne ordningen i mars 2017.

Selskapet har per 31.12.15 ingen egne aksjer (50 000 egne aksjer à kr 0,05 i 2014). Egne aksjer er ervervet med tanke på salg til ansatte samt som del av vederlag ved virksomhetsoppkjøp.

1) Vedtektsfestet aksjekapital: 92 680 000 aksjer à kr 0,05.

2) Utstedt antall aksjer fullt betalt: 92 680 000 aksjer à kr 0,05.

Beløp i MNOK		Aksjekapital Egne aksjer	Overkurs	Annen innskutt egenkapital	Annen egenkapital	Sum
Egenkapital per 1.1.14	4	-	79	37	-	121
Kapitalforhøyelse	-	-	279	-	-	279
Kjøp av egne aksjer	-	-	-	-	-33	-33
Salg egne aksjer	-	-	-	-	35	35
Tap salg egne aksjer	-	-	-	-	-	-
Årets totalresultat	-	-	-	-	380	380
Utbetalt mer i utbytte enn avsatt	-	-	-10	-	-24	-35
Foreslått utbytte for 2014	-	-	-347	-	-110	-457
Egenkapital per 31.12.14	4	-	1	37	247	290
Kapitalforhøyelse	-	-	317	47	-	364
Kjøp av egne aksjer	-	-	-	-	-20	-20
Salg egne aksjer	-	-	-	-	23	23
Tap salg egne aksjer	-	-	-	-	-	-
Årets totalresultat	-	-	-	-	475	475
Utbetalt mer i utbytte enn avsatt	-	-	-	-	-278	-278
Foreslått utbytte for 2014	-	-	-315	-	-148	-463
Avgitt konsernbidrag uten skatt	-	-	-	-	-40	-40
Reklassifisering	-	-	-	-37	37	-
Egenkapital per 31.12.15	5	-	2	47	297	351

Note 10 // Garantier og pantstillelser

I forbindelse med inngåtte entreprenørkontrakter er datterselskapene underlagt sedvanlige entreprenørforpliktelser med tilhørende garantistillelser. AF Gruppen ASA har i den forbindelse garantert for datterselskaper i form av selvskyldnerkausjoner mot finansinstitusjoner. AF Gruppen ASA har videre garantert for kredittrammer i bank og skattetrekk for datterselskapene i form av selvskyldnerkausjoner.

Beløp i MNOK	2015 Ramme	Trukket	2014 Ramme	Trukket

Garantier utstedt overfor byggherre	2 850	2 223	2 850	2 027
Skattetrekksgarantier	171	145	150	119
Leasingrammer	1 173	647	1 073	676
Kreditt og lånefasiliteter i bank	2 024	-	2 053	193
Sum	6 218	3 015	6 126	3 014

Om årsregnskapet for 2015 for AF Gruppen ASA bekrefter vi, etter vår beste overbevisning, at:

Konsernregnskapet er utarbeidet i samsvar med IFRS som fastsatt av EU, med krav til tilleggsopplysninger som følger av regnskapsloven.
Årsregnskapet for morselskapet AF Gruppen ASA er avlagt etter IFRS og etter bestemmelsen om forenklet IFRS i selskapsregnskapet gitt i forskrift til norsk regnskapslov § 3.9 5. ledd.
Opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av foretakets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet.
Opplysningene i årsberetningen gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og stillingen til foretaket og konsernet, sammen med en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer AF Gruppen står overfor.

Erklæring fra styrets medlemmer og konsernsjef

Oslo, 07. april 2016

Morten Grongstad Konsernsjef

Borghild Lunde Hege Bømark Daniel Kjørberg Siraj

Pål Gjerp Peter Groth Ansattevalgt

Arne Sveen Ansattevalgt

Kenneth Svendsen Ansattevalgt

Tore Thorstensen Styrets leder

Revisors beretning

AF GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2015 | 199

Definisjoner og ordliste

EBITDA % (Driftsresultat + av- og nedskrivninger) / driftsinntekter

EBIT % Driftsresultat / driftsinntekter

EBT % Resultat før skatt / driftsinntekter

EGENKAPITALRENTABILITET Resultat etter skatt / gjennomsnittlig egenkapital

AVKASTNING INVESTERT KAPITAL ROaCE (Resultat før skatt + rentekostnad) / gjennomsnittlig investert kapital

ECONOMIC VALUE ADDED EVA (Avkastning investert kapital* 0,73 - gjennomsnittlig kapitalkostnad etter skatt)* gjennomsnittlig investert kapital

INVESTERT KAPITAL Egenkapital + rentebærende gjeld

EGENKAPITALANDEL Egenkapital / totalkapital

NETTO RENTEBÆRENDE FORDRING GJELD Rentebærende fordring + likvide midler - rentebærende gjeld

GJELDSGRAD Netto rentebærende gjeld / (egenkapital + netto rentebærende gjeld)

RESULTAT PR. AKSJE Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer

P/E Aksjekurs / resultat pr. aksje

P/B Aksjekurs / selskapets bokførte verdi pr. aksje

EV / EBIT Selskapsverdi / driftsresultat

EV / CE Selskapsverdi / investert kapital

BRA Forkortelse for Bruksareal. Bruksareal er bruttoarealet minus arealet som opptas av yttervegger. Angis i m2 eller kvm.

BREEAM BRE Environmental Assessment Method. Utviklet i Storbritannia av BRE (Building Research Establishment). Europas ledende miljøklassifiseringsverktøy.

EGENREGI Når AF for egen regning kjøper tomter, utvikler prosjekter og deretter selger objektene

EPC Energisparekontrakt

EPCIC Engineering, Procurement, Construction, Installation & Commissioning

H1VERDI Antall fraværsskader pr. million utførte timeverk

AF Gruppen inkluderer alle underentreprenører i beregningsgrunnlaget for H1-verdien

H2VERDI Antall fraværsskader + antall skader med medisinsk behandling + antall skader som har ført til alternativt arbeid pr. million utførte timeverk

AF Gruppen inkluderer alle underentreprenører i beregningsgrunnlaget for H2-verdien

HVAC Varme -, ventilasjons - og luftkondisjoneringsanlegg

KILDESORTERINGSGRAD Sorteringsgrad av rivingsavfall som kan gjenvinnes

KLIMASPOR Utslipp av klimagasser i tonn CO2-ekvivalenter pr. MNOK i omsetning

Finansielle nøkkeltall Andre Definisjoner

AF Gruppen ASA AF Gruppen Norge AS AF Anlegg AF Byggfornyelse AF Bygg Oslo AF Eiendom AF Decom AS AF Energi & Miljøteknikk AS AF Offshore Decom AS JR Anlegg AS

Miljøbase Vats AS

Besøksadresse Innspurten 15 0663 Oslo

Postadresse Postboks 6272 Etterstad 0603 Oslo Tel +47 22 89 11 00 Faks +47 22 89 11 01

www.afgruppen.no

AF Arctic AS Postboks 1011 9171 Longyearbyen Tel +47 22 89 11 00 Faks +47 22 89 11 01

Målselv Maskin & Transport AS Rossvoll 9322 Karlstad Tel +47 77 83 28 80 Faks +47 77 83 56 20

Pålplintar AB Kumla Gårdsväg 3 S-145 63 Norsborg

Tel +46 85 506 50 50 Faks +46 85 506 72 10 AF Härnösand Byggreturer AB Torsgatan 8 S-871 42 Härnösand

Tel +46 61 155 05 90 Faks +46 61 155 07 11

Rimol Miljøpark AS Tiller-ringen 166 7092 Tiller Tel +47 22 89 11 00 Faks +47 22 89 11 01

Jølsen Miljøpark AS Jølsenveien 26 2000 Lillestrøm Tel +47 22 89 11 00

Faks +47 22 89 11 01

AF Bygg Østfold Sarpsborgveien 25 1640 Råde Tel +47 69 28 35 00

Faks +47 69 28 35 01

AF Bygg Rogaland Auglendsmyrå 8 4016 Stavanger Tel +47 22 89 11 00 Faks +47 51 58 15 66

AF Bygg Sør Kjøita 18 4630 Kristiansand S Tel +47 22 89 11 00 Faks +47 22 89 11 01

Strøm Gundersen AS Papyrusveien 33 3050 Mjøndalen Tel +47 32 27 43 50 Faks +47 32 27 43 51

Consolvo AS Ringveien 6 3409 Tranby

Tel +47 40 07 34 22 Faks +47 32 22 08 11

Haga & Berg Entreprenør AS

Postboks 6503 Rodeløkka 0501 Oslo Tel +47 22 71 77 61 Faks +47 22 71 77 62

Protector AS Ringveien 6 3408 Tranby Tel +47 32 22 08 10 Faks +47 32 22 08 11

Thorendahl AS Tvetenveien 44 0660 Oslo Tel +47 23 25 34 00

LAB Entreprenør AS Kanalveien 105 B 5068 Bergen Tel +47 55 20 62 00

Åsane Byggmesterforretning AS Hesthaugvegen 18 5119 Ulset Tel +47 55 39 39 00 Faks +47 55 39 39 10

Fundamentering AS Løvåsmyra 4 7093 Tiller Tel +47 73 82 26 30 Faks +47 73 82 26 35

AF Bygg Göteborg AB Theres Svenssons gata 9 S - 417 55 Göteborg Tel +46 31 762 40 00 Faks +46 31 762 40 01

AF Bygg Syd AB

Tullkammarhuset Strandgatan 3 S - 302 50 Halmstad Tel +46 35 710 20 00 Faks +46 35 21 74 40

Boligenergi AS Vitaminveien 1 A 0485 Oslo Tel +47 22 89 13 00 Faks +47 22 89 13 01

AF Offshore Mandal AS Gismerøyveien 227 4515 Mandal Tel +47 22 89 11 00 Faks +47 22 89 11 01

AF Offshore AeronMollier AS Nulandsvika 8 4400 Flekkefjord Tel +47 38 32 78 00 Faks +47 38 32 78 01

AF Offshore Decom UK Ltd. Centurion Court North Esplanade West Aberdeen, AB11 5QH UK Tel +44 (0) 1224 284 370

Innspurten 15 Postboks 6272 Etterstad Telefon 22 89 11 00 Telefaks 22 89 11 01 www.afgruppen.no

AI assistant

AF Gruppen — Annual Report 2015

3522_rns_2016-06-17_18c4d8d2-052f-4d61-abb1-ec556fca6447.pdf

Signert.

Årsrapport 20 15

90 AKSJONÆRINFORMASJON

124 FINANSIELL INFORMASJON

EGENKAPITALANDEL %

AF Gruppen ASA Nøkkeltall

Året 2015 Adresser

FORANDRING OG BEVARING

MØT KONSERNSJEF MORTEN GRONGSTAD

RESULTATET ER SUMMEN AV ALLE ANSATTE

TRO PÅ EGNE FERDIGHETER

Konsernsjefen

OM AF GRUPPEN

ANLEGG

MILJØ

BYGG

EIENDOM

ENERGI

OFFSHORE

FREMTIDSRETTET VERDISKAPING

OPERASJONELL STRUKTUR

GEOGRAFISK TILSTEDEVÆRELSE

EIENDOM

EIENDOM

ENERGI

OFFSHORE

ET VERDIBASERT SELSKAP

VISJON

FORRETNINGSIDÉ

KJERNEVERDIER

ENTREPRENØRÅND OG GJENNOMFØRINGSKRAFT

VERDIVEKST

LØNNSOMHET

MÅL

RESULTAT 2015

UTBYTTE

MÅL

RESULTAT 2015

HMS

MÅL

RESULTAT 2015

1,0 HVERDI

AMUND TØFTUM (1978)

SVERRE HÆREM (1965) Konserndirektør finans

HENNING OLSEN (1978)

ANDREAS JUL RØSJØ (1980)

MORTEN GRONGSTAD (1975) Konsernsjef

EIRIK WRAAL

ARILD MOE (1965)

BÅRD FRYDENLUND (1968)

FORNØYDE MEDARBEIDERE

MILLIARDRESULTAT

OPPKJØP I TROMS

LØNNSOM VEKST I FELLESSKAP

ATTRAKTIV ARBEIDSPLASS

ROBUST ORGANISERING

MEDEIERSKAP

FORHOLD MELLOM LEDELSE OG ANSATTE

MTU: JEG ER ALT I ALT TILFREDS MED AF GRUPPEN SOM ARBEIDSGIVER (SKALA 1-6)

BEDRIFTS OG ARBEIDSMILJØUTVALGET

SIKKERHET

MÅLET

VIRKEMIDDEL

RESULTAT

HELSE

MÅL FOR SYKEFRAVÆR

VIRKEMIDDEL

RESULTAT

MILJØ

MÅL FOR YTRE MILJØ

VIRKEMIDDEL

KILDESORTERINGSGRAD

UTVIKLING I SYKEFRAVÆR

UTVIKLING I HVERDI

BÆREKRAFTIG ENTREPRENØRSKAP

MILJØFORHOLD

I AF skal all virksomhet være basert på en grunnleggende forståelse og aksept for at belastning på ytre miljø skal minimeres.

AF Gruppen Annual Report 2015