Ackerstein Group Ltd. — Annual Report 2025

Mar 16, 2026

2025ר במצדב 31ום יל

מ"עב ןייטשראק תצובק םייפסכ תוחוד

דוחות כספיים בדצמבר 31ליום 2025

א רקפ ת דיגתאהי קסע רויא

ב רקפ ןוירוטקרידה חוד

ג רקפ יםיפסכה תוחודה

ד רקפ

דיגתאהת ודו איםפסונ םיטרפ

ה רקפ

ת ימינפה הרקבה תויביטקפ אחוד יוליגהל עוי פסכהח ווידהל ע

דיגתאה יקסער ויאת

ארק פ

' חלק א תיאור עסקי החברה

ייניםוכן ענת

הברהחקיעסשל תלליהכת חופתהתהאורתי	-	שוןראק חל
------------------------------------------------------------------------------	---	---------------

• חר אדעמי ני שלקח
• ותעיל פמיחותפי ה לברהחקי עסר אותי שישליק חל
• תהללובכה ברהחת ילופעם לעינוג היםיינענ -עי בי רלקח

4	הברהח יקעסרויאת - '	ק אחל
4	הברהח יקעסשל תיללהכ תותחהתפה רויאת - ןושרא	חלק
4	.1 מבו א
4	אקרמותדרוג	.2 ה
4	קיהסעתתחוהתפאורתוברההחתלועי	.3 פ
9	אחרדעימ – ינש	חלק
9	הקבוצהשלתוילפעהמיותחגבילפיסכ.4 מידע
12	צהקבולסביחצונייםחימיםגורתעהשפותליכלה.5 סביב
17	תוילפעימותח ילפ הברהח יקעסרויאת - ישישל	חלק
17	תייםיהתעשיה מוצרים.6 תחום
28	.7 תחוםההנד סה
39	"לובחהתעשייה.8 תחום
46	הנדל "ן.9 תחום
60	התוללבכ הברהח תולילפעיםגעונה םיניינע - ירביע	חלק
60	תפוסנותיולועי	.10 פ
60	אנושי.11 הון
62	יםמוחשילאם.12 נכסי
62	.13 מימון
66	םולהנירכיודתייםביבסים.14 סיכונ
68	צהוקבהעל תלועיפחקופיותלו.15 מגב
69	להופעתוףשימיסכ	.16 ה
69	תייםמהומיםסכ	.17 ה
69	מש טייםפם.18 הליכי
69	קניםתמוקבוע.19 רכוש
71	תקיסעגיהטטרסאו.20 יעדים
72	יםפיגראוגיעל זוריםאפיסכ.21 מידע
72	סיכוןבגורמי.22 דיון

חברהי הור עסקיאת -א' חלק

תפתחות הכהיאור הת -ון אשחלק ר רה החבסקישל ע ללית

.1 אומב

ליום ברההח קיסע אורתי תא ללכו זה 'א קחל 31 ") זו בשנה לוכפי שח קיהסע תתחוהתפ תאו 2520, ברמבדצ תפוקת חוהד מיידיים(, ה ותייםופקת ת )דוחורךת ע ניירותקנותאם לת בהרךנע הדוח"(. 7019. - "לתש

.2 תודרהג קראמו

מונחים הול תמולש :ת(בי-אלףר הסד ילפדם )ציפיעם למות העוממשתהיה ה בדוח לןהטים למפור

ב לב"א"	-	ת.עשיותטייןקרשאאה שלהמלתהלובבעברהמ, חע" בתתכמ תעשיותלבבא
ת"וישתע ןיישטקר"א	-	ברה.אה של החהמלתהלובבעת בברהמ, חע" בתעשיותטייןקרשא
י"צב ןיישטקר"א	-	ברהאה של החהמלתהלובבעת בברהמ, חע" בצביטייןקרשא
"ןורסטק"א	-	טייןקרשא של האהמל התלובבע תבברהחAckerStoneIndustries.Incת.עשיות
"ןוירוקטהדיר חו"ד		;5220 ברמבדצ31יוםברה לחריון של הטוקדירדוח ה
לר"ו"ד		;ארה"בדולר
ת"וברהח קו"ח	-	;-9991טנ"תשת, הברוהח קחו
רך" עתויירנ קו"ח	-	;-8961"חתשכך, הערתניירוקחו
"חוהד"	-	2026;15 סרמבמיוםברההחזה שלדוח
סה"רוהב"	-	;מע" בביבאבתל רךת עסה לניירובורה
רה"החב"		;מע"בטייןקרשא תקבוצ
ים"יהכספ תוחוהד"	-	םפימצורה5220, ברמבדצ31םליובריםהח שלאוחדיםמהפייםסהכתיהדוחו;זה' לדוחג קבפר
צה"וקבה"	-	להא תדרוגה תעוממשכפין,קיבע או/ומישריןב ,ברההח של תב תברוחוברההח;רךת עניירוקבחו
"קלרם"	-	ת.עשיותטייןקרשאאה שלמלתה הלובבעברהח מ,ע"בקלרם
יםיתפוקת תוחוד תונקת"ם"יייידמו	-	;- 0719להתש"מיידיים(, ותייםפקות ת)דוחורךת עניירותקנות
ל"ומהג תונקת"	-	;-0020סתש"(,צוניר חיטוקדירת לאוהוצ וולמג ברבדללים)כתברות החקנות

.3 היקעס תותחהתפ רותאו הברהח תוילפע

.3.1 ליכל

ברמדצ דשבחו ראלביש גדהאתה ברההח 1998 טייןקרשא .ג בשם , מע"ב תקוהחז תגבלמו תטיפר ברהכח ארברודש פ ובחותמניוב 2021 מה לש שתא ברהתה החשינ , מ.ע" בטייןקרשא תקבוצ - מה הנוכחי

לריצוף תפומרצ קיפסש טןק תחרוש תבבי ,"לז טייןקרשא צבי ידי על 5219, תבשנ לההח צהקבוה תלועיפ תהחרוש תבי תלועיפ ברהועה תמקודה אהמה של מישיםהח תבשנו ביב.א תל רעיה של תחיםמתפה תיהרחובו אפשר אשר ברד ,ליהבהרצ ששכן צהקבוה של אשוןהר העללמפ לצמוח, אזמו תהלועיפ תא רחיבלה צהקבול טוןהב מוצרי תחוםב רחבתלה ולחדש . - פהקות תהאו ב מהפכנימוצר צהקבוה הגהצי ת השבעיםשנו תילתחב בות"משתלה אבנים"ה אשר 'ההולנדים תבורחו'ה תלוצלח הפכה צהקבוה אשרכ לי,אישר ארץ סמלל הפכו .רחובמד – המונחתא עהטבו

תוחפיב תהלועיפ תא הקבוצה הרחיבה משךבה רקעקל תתחמו למע מתועשים םמוצרי תיצרני הווהמ אוהי משיםמשה מתועשים מוצרים וייצור תוחפי תחוםב להמובי תקמספו תתיותשו לבנייה תי,ביבס תוחפיל להא מיםתחו במיםקדתמ סיים הנדתתרונופ .

במ תרוצ מהקיה השנים ייצור תריא ספרמ צהקבוה בירוחם, – תצפ) צח"רו דודשא -תליליגה חצור ,ינה(פ אשר המ תאומל קהסותע קיםספ איםנמצ צח"ר(וב בירוחם) צהקבוה ליפעממ יםשני אזור.ה תושבי קיםסוע דיםעוב תבשנ אזוריים. גןעו ליפעמ וויםמה ו'א תמיאות לפו עדיזוריאב ,1978 אזמ ובירוחם ברהר החייצו תרא קםהו טוןב תצינורו עשים,תומ טיםמנאל ת,תלבומש אבנים גווןמ תרבול גיוסול תיבסבי תוחפי מוצרי צרמייו עלפו הייצור תרא קםהו 7819, תבשנ ועוד. גיהםסול תאזרחי סההנד מוצריו מוצרי מייצרו עלפו אזמו דודאשבא,יםעפר ת,תלבומש אבנים ווןגמ תרבול גיוסול תיביבס תוחפי הייצור תרא קםהו 4991, תשנב ועוד. ת,כבר דני אבנים גווןמ תרבול גיוסול תיביבס תוחפי צרימו תרבול טוןמב מיםקדתמ םועשיתמ מוצרים מייצרה צח"ר תקירו טון,ב תצנורו ת,חדשני גיהלוטכנוב קיםד וניםטב לי,ריכאד טוןב ת,תלבומש יםמכתו טייםסקוא בדים. כמייםטרו מוצריםו

8819 תבשנ , ייצורתריא ושהברה שללח וכיוםתאיקמריא ת בברהת חעואמצ בארה"ב, בולפעל ברההח להחה ,ליפורניהקו נהריזוא תמדינוב מיםקמומה מים,לימש תיביבס תוחפי מוצריו תתלבומש אבנים לייצור ארה"ב. לפרב .לןלה 8 סעיף או רלו" בחעשייהתתחום ה תאודו טים

מוצריםה תחוםב תהלועילפ צהקבוה תא משיםמש הייצור, תריאב צהקבוה ידי על מיוצריםה מוצריםה ל.ו" בחעשיהתתחום ה ובל(אבישר) סהההנד תחוםוב תייםעשייתה

מוכנים,מ צורי רכימע ידי על תיטשי פןאוב מיוצריםה מוצריםב פייןאתמ םותח יםיתיישתעה יםצרומה 1 תיזרח פןאוב מיוצריםה מוכניםמ מוצרים ינםה זה תחוםמ מוצרים ללככ פיינים.אמו תצורו לים,גד ספרמב מחייבים אינם ואל מוצרים ודרישה. רךצו פי עלו טףשו פןאוב ברההח תלקוחו ידי על מנהלהז תניםוני תי,תבניו הייצור רכיומע תתבניו תמאתה או צה.קבוה תצוו עם סיהנד ליווי חתופי מוצרי םלילכו זה תחוםב םמוצריה טון,ב פירע פה,וש גן אבני פוי,לחי תתרונופ לריצוף, אריחים ת,תלבומש יםאבנ :גון)כ נוף ועיצוב תיביבס מוצריםו מכיםתו תקירו קרה,ב אית טיים,דרטנס תצינורו :גון)כ מוכניםמ תתיתש מוצריו ,גים(פינקוו תגודרמ דורשים אינםו םסוימ טקלפרוי תפיפציס תסיהנד מהאתה דורשים אינם לוא מוצרים .מים(לימש מוכניםמ מוצרים סלתוךמ אשר כ,קוחהל רכיר צ עבו ייחודיתכנון זה איםתמר המוצב הבחירהקוחהל ת לרשותמדו, ע תתכממ תתיתש מוצרי תלויעהפ תחום לל כוף,סבנו מוצר.ה תמינו וזמחיר ת,איכות, האוהנר טיבהיב רכיו,לצ תרכומע :גוןכ דורגי תרכומע ,תקומע ,טרוניקאל סהכני להולכי גלר ושערים לייםמחש וכן תאשימר חל)ה (5220 תתבניו תתכמ תקוליצי טוןב טייםמנלאל טייםמנלאלו מייםטרו תתיתשה תחוםב . תתכמה מוצרי רכימע ססיב על צה,קבוה קניתמב צעמבו צורהי ללכ אשרכ הלקוח, רכילצ אםתבה פייניםאומו מניםמוז צה.קבות הסי של צוודכנון הנת אלל דירים,סר הייצוה

םותח הההנדס סיהנד לוויו תכנון של תימהו כיבמר קיים בהם ריםבמוצ פייןאתמ טקלפרוי מוצרה תמאתוה מרגוה הבניה תבודווע מתועשים טיםמנאל של קנהתה תבודוע ועביצ תרבול ,קוחהל רכילצו סויםמ םפייפציסה רכיולצ אםתבה תרוןפ קוחלל קופסמ בהם מוצרים הינם זה, תחום מוצרי מור.אכ טיםקבפרוי מוצריםה תחום מוצרימ ילבדלה צה.קבול שיש תוהייצוריו תסיוההנד ת,תכנוניוה תלוהיכו תקשול ללהכו תרוןלפ אםתבה מיוצריםו פיפציס טקילפרו מיםאתמוו תוכנניםמ רובםב לוא מוצרים ,תייםעשייתה ,רובל ללהכו צהקבוה של עימקצו תבצוו קוחהל לווהמ זה, תחוםמ מוצרים תמנובהז הלקוח. רכילצ תוכנןש לשלב ועד מנהוההז תכנוניה השלב ליווי מוצר,ה פיוןאי משלב קוחהל תא לוויםמ אשר תכנניםמו סיםמהנד סאםתמוה הייצור ךמער תא לווהמו מךתו וכן מרגה תפיפצי צהקבול כי צויןי זה קשרבה דרש.הנ מוצרה לייצור זה תחוםב .זה תחוםמ מוצרים של רחבה תקש לייצור תםמאתה אפשריםמה ועיםקב מיכוןו ייצור רכימע תקירו דחיקה, תוצנר מנהור מוצרי גנים,מו םרחבימו גןמ תקירו גווןמ ת,שועתמה הבנייה מוצרי לליםנכ תתיתשה ,טחהאבה ה,גנהה תחוםב תתכמ מוצרי וכן נוספים דייםעויי טוןב מוצרי טיים,סקוא תרכמע תדרוג :גוןכ) הירוקצטסקונהו , .(תתכמ קניתמ ופלדה תרוקציוטסקונ וטייםסקוא תרוקיטים למנאל

מיםקדתמ תתרונופ תיהוקוחלל קענילה תולהיכ תא לה אפשרמ צהקבוה של רחבה םוהפיתוחי מוצריםה גווןמ ט.קכנני הפרויתמ חזון תא משמת לאפשרוו

בבנ שותפים מוצריהו צהקבוה י כקףהי רחביו כביםמור מייםאול טיםקפרוי של תםי :גון לגבו גוןמיל טיםקפרוי תלוסימ תילסל ה,יפח ונמל דודאש נמל תחבהר ק','שור להההתפ קןתמ דן',פ'שה לפעמ תפר,ה קוו פוןהצ ,ובירושלים באבי בתל להקה תכבהר טקפרוי ל,אישר תכבר תתיותש וחידוש טקפרוי גבלנ "לצה סיסיב תברהע ם(פיסנו ביטחוניים קניםתמ )וכן יקוו חידוש ,עודו פוטר דריח גים,ו"מרל ת,עונומ רדים,מש מבני םליולשכ ועוד. ןגומי ,תהשונו בערים קוזוני ביוב תביציר מחיםתמה בחברה, קיםסועמה סייםדהנ תיםצוו ליוויב תאז כל ט והלקוח.קכי הפרוילצר מיםאיתמה תתרונופ

תא קהמיומע להש הייצור תלוויכו כושר תא להמגדי חדשים, מוצרים תחלפ תהע כל משיכהמ צהקבוה מוצרים ק לספתיהלויכו חדשניים ללקוחותיה.

:תקריועי תבנו תברוח בשלוש תקוהחז תעואמצב צהקבוה תעלפו הדוח מועדל עשיות טייןקרשא א() ת - ברהח תבשנ ראלביש גדהאתשה 1988 תייםעשייתה םמוצריה מיתחוב צהקבוה תולויעיפ תא תכזמר אשרו , תובשנ תבוריצי ברהלח והפכה בורלצי תיהמניו תא תעשיות טייןקרשא עההצי תהמקה אחרל מוךס דסה.ההנו 3020 , אה, הפכה מלרכש תצע של התהמהשל תקבובע אה של הח מלתלו בבעהינה שת,טי פרברהלח שוב ;ברה - צבי טייןקרשא )ב( ."ןהנדל תחוםב צהקבוה תלועיפ תא תכזמר ראשו 0519, תבשנ ראלביש גדהאתשה ברהח

.םתייישהתע םצרימות ה פעילוםתחו לייהשתע תם פעילוומתח ונהש ותפעילה םתחו של מוש יןצוי

-ה תבשנו 80 תקבובע 3020, תובשנ תבוריצי ברהלח פכההו בורלצי תיהמניו תא צבי ןטייקרשא עהיהצ.ברההח של אהמל תלובבע ינהשה ת,טיפר הברלח שוב הפכה ,אהמל רכש תעהצ של תהמהשלג() טוןסקרא - תבשנ גדהאתשה תיותעש טייןרשקא של תב תברח 1987 הקבוצה תעלפו תהעואמצב אשרו ליפורניהקב , ת בשנמהקריזונה שהוא בת בתברוח רבי( המע החוףזורא )בארה"בב .2007

נכון מועדל תלועפ ,הדוח מהעצב ,ברההח תעואמצוב תברוח תהבנו םהמהווי תלועיפ מיתחו עהרבאב להש לוא מיםתחו שני) סה ההנדתחום (2 ) ;תייםשייעתה מוצריםה תחום (1פיים: )סהכ תבדוחו דיווח יבר זריםגמ "ןהנדל תחום (4)-ו טון(סקרא תעואמצ)ב רה"ב(א) "לבחו עשייהתה תחום (3) ;ת(עשיות טייןקרשאב כזיםמרו ראלביש מניבה צבי( טייןשקרא תעואמצ)ב . זרגמ כדי תלועו אינןש תפוסנו תקיוסע תלויויפע צהקבול כן, מוכ .110 סעיף או רלוא תלויועית פאודו טים)לפר דיווחבר קיסע (.לןהל

תשנ סוףב ,2019 צהקבוב תברוח של תדדיוהה תקוההחז תדרסהו גון(אר- )רה מבנה שינוי של מהלך עתבצה רדנפ לניהו פשראול הרדהפ צורלי תההיי מהלךה לש תליוהכלכ תקיסהע תוליכת יה.השני של תיהמניוב תאחה תקיסעה תלועיפב רוכיםהכ סיכוניםה מזעור ךתו צה,קבוה של תקיוסהע תיולועיהפ מן תאח כל של אימעצו הברבח "ןהנדל תלויועיפ כזוירו צבי טייןקרשאשב כך דךאימ קיסהע טנציאלפוה סוםקמו מחד תברוהח של צבי טייןקרשאל תעשיות טייןקרשא תקבהחז היו שרא "ןהנדל סינכ תברהע תרבו)ל 2 תעשיות טייןקרשאוב ( תייםעשייתה מוצריםה מיתחו כזוירו 23. סעיף אור הז מועדל נכון ברההח של תקוזההח מבנהל .סהוההנד לןלה .

ביום 31 אימב 2021 , קיףתש מכוח ברההח תמניו של בורלצי אשונהר הצעה ברההח מהיהשל , ריךאת אהנוש 31 אימב 2021 ביוםסם פוראשר , 30 אימב 2021 362203- :אתמכסא 'סמ) 2021-01 : "ןהל)ל ( םושיהר תשקיף מסחרל "( קבחו זה מונח תדרגכה ווח,מד תאגידל וכן תברוהח קבחו זה מונח תדרגכה ת,בורייצ ברהלח פכהוה רך.ת עניירו

.3.2 תקוחזה תרשים

הברחה של תקריועיה תקוחזה המבנה תא ארתמרשים הת לןלה , דוח סוםפר מועדל נכון זה**:**

2 .שראלי קעימקר ותשבר או/ ויןקרקע המםשמר בוראמ כםסיכ הנלהעברת יחס בםרישוי היכהל לל כמושלוטרם ה דוחד הלמוע

.3.3 תלועימי פתחו

עהרבאב תלעפו צהקבוה ,הדוח מועדל נכון קייםסע זריםגמכ מדווחיםה קריים,עי תלועיפ מיתחו דיווח ברי :פיים(ס הכתלדוחו א()1 אור ביאור טיםלפר רה ) החבשל פייםס הכתבדוחו

יםיתיישתעה יםצרומה םותח - ת,עשיות טייןקרשא תעואמצב תנעשי זה תלועיפ תחוםב צהקבוה תלועיפ 3 נוף, ועיצוב תיביבס תוחפיל טוןב מוצרי של כירהמו קשיוו ייצור, קרעיב תללכו תלועיהפ . אבו לב5 קלרם4 לרב תתיתש מוצרי ,פהוש גן אבני פוי,וחי לריצוף םאריחי ם,שוני וצבעים מורגי תמובר תתלבומש אבנים תו קרעיב לליםהכו ייהבנ מוצרי טנים,ולק בניים,ומל ליםגוע קרהב אית ,שונים טריםקב תצינורו גוןכ מוכניםמ םפוייטון וחי בפירע .

מוצרי של תתרונולפ גם זרגמב תהלועיפ מיתחו תא הרחיבה ברההח תתכממ תתיתש קלרם תברח תכישר עם ברטוקאוב 2022 , תרכומע :גוןכ) אלדורגי תרכומע ,תקומע ,טרוניק סהכני רלהולכי ושעריגל ם וכן(לייםמחש תתבניו ,תתכמ תעשיות לב-אב תברח תרכיש עם (2520 תאשימר חל)ה תתכמ תקוליצי טוןב ףענלו עשייהתל .לןלה 6 ףעיס או ר,תייםעשייתרים המוצה תחום בצהקבות הלועית פאודו נוספים טיםלפר .תותיתשה

- הההנדס םותח קשיוו ,בייצור ,קלרםו תעשיות טייןקרשא תעואמצב צה,קבוה תעלפו זה, תלועיפ תחוםב תר,הי ןבי לים,לכו אשר לקוח,ה תדרישו רךצו יפ על עודייי פןאוב קיםופסמו יםמיוצרה טוןב מוצרי של כירהמו קבורה, טימנאל מירה,ש לימגד גן,מ תקירו ת,כבר אדני ,קהדחי תצינורו מיים,טרו מובלים מכים,תו תקירו תרבולקבוצה ) השל ייצורתריא במוכנים וםצרימיוה מיםביים שלמרח מייםרוט מבנים ותקירו קוז,ת נילותע תתרונופל גם רגזמב תהוילפע מיתחו תא בההרחי ברההח .דרישה( פיל וחקהל תריאב ציהאינטגר ועביצ ברטוקאוב קלרם תברח תרכיש עם תתכממ 2022 תחוב תקסעוש , מי ותיתשה ,בטחהאה גנה,הה ת רוקציטסקונהו ות גוןכ) : תרכמע תדרוג , .ת(תכמ קניתמ ופלדה תרוקציוטסקונ וטייםסקוא תקירוטים למנאל דוח זה.ל 7 סעיף או רדסה,ההנ תחוםב צהקבות הוילפע תאודו נוספיםטיםלפר

םותח "לובח היישתעה רבי(המע החוף ראזו)ב ארה"בב הדוח מועדל הקבוצה תלועפ זה תלועיפ תחוםב - ייצור תריא לושהש תעואמצב ייצור תוך נוף בעיצוו תיביבסה תוחפיה מוצרי תחוםב טון,סקרא תעואמצב ןג אבני פוי,וחי לריצוף אריחים ת,תלבומש אבנים :גוןכ מוצרים ונה,ריזאוב ליפורניהקב השוכנים ארה"בב תלועיפ תאודו םפיסנו טיםלפר ת.לועיהפ וריאזב קםושיוו מיםלימש צריםמוו גיםפינקו ת,גודרמ פה,וש לןלה 8 סעיף או רל," בחועשיהתתחום ה בצהקבוה .

- ניבמ ןל"נד הקבוצה של תהלועיפ הדוח מועדל צבי. טייןקרשא תעואמצב צהקבוה תעלפו זה תלויפע תחוםב – קרייםעי מיםתחו בשני תכזתרמ תחוםב תאוז תוחפי ליההרצ של עשייהתה זוראב כרהלהש רדיםמשה תחום םתרבימש מניב "ןנדל סינכ בשני תהקהחז תעואמצב – רדיםמש מושבשי תא לל)הכו טייןקרשא לימגד תחםמ בניינים A -ו B של שיעורב צהקבוה ידי על קמוחזו וחניונים סחרמ טחיש , 42% ליהבהרצ טייןשקרא תבי ובניין ( " :גם לןלה) תיב ןיישטקרא תעשיות טייןקרשאל כרמוש קרןעיש כרהלהש תתיועשייתה תעוקקרה תחוםו "( תןתרוי ברהחה ליפעמ בורע םלוש יניצנ עשייהתה זוראב מצוי מיועדו קשורים אינםש 'ג דדיצל כרהלהש צה.קבול9 סעיף אור מניבה "ןדלהנ תחוםב צהקבוה תלועיפ תאודו יםנוספ טיםלפר ברהלח ,סףבנו .לןלה .ראל בישתאריולסגיה האנרה תחום בתימהו אף לק בהיתלועיפ

.3.4 תיהמניו בתאוקסוע ברה בהון החתעוקהש

טרםתייםבשנ הדוח מועד מחברההח תמניוב תאוקסע עובוצ אול ברההח בהון תעוקהש עווצב אל רסה,לבו וץ :לןלה טמפור כטלמע

• .3.4.1 ביום 26 ןקרי שטיין,קרא ה(ול)ש פניטס שטיין,קרא אגיור "הה מבין אחד כל כרומ 5022, ארבינו וץמח קהסבע בחברה, טהליהש ליבעמ שטיין,קרא בן וצבי טייןקרשא פיןלי איהמ שטיין,קרא קליר סהבורל 1,440,304 18. של בשער החברה, של תלוגיר תמניו , ניה.מל "חש אור םפיסנו טיםפרל מיום ברההח לש מיידי דיווח ה,פניהה רךד על להבהכל 27 ארבינו 2025 :אתמכסא 'סמ) 2025-01- .)006862
• .3.4.2 3 יוםב קודםה "למנככ מכהן דנוך אהוד מר משמי 4220, ברמבדצ 1,161,540 תירוסח אל תציוופא דנוך מרל הוקצו מורהתב אשרכ טו,נ מושמי גנוןמנב 550,724 מועדב החברה. של תלוגיר תמניו ג'. לצד מושמיה תמניו תא כרמ תהמסגרב סהבורל וץמח קהסע דנוך מר צעבי מור,אה טיםלפר 3 מיום ברהחה של מיידי דיווח אור נוספים ברמבדצ 2024 :אתסכמא 'סמ) 2024-01-621727 מוכ (. ביום כן, 10 ,דנוך אהוד מר משמי 5022, יוניב 871,155 טו,נ מושמי גנוןמנב ,תסחירו אל תופציאו

3 נתשל תיתקופה מהדוח חלוה שיהתעה םתחו זה םתחו אקרנ ברההח של םמיקוד םחיוובדי 2025 ותפעילה םותח של מוש הנשו , .םיייתעשיתרים הצמולתחום ה

4 תקוהחזו השנרכ 2022, נתש של ניהש היתצמחך ההלבמ ב .םקלר

5 .אב לב בתקוהחזו השנרכ 5022, נתש של וןש הראוןרבעה הלךבמ

419,517כאשר בתמורה הוקצו למר דנוך מניות רגילות של החברה. במועד האמור, ביצע מר דנוך עסקה מחוץ לבורסה במסגרתה מכר את מניות המימוש לצד ג'. לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי של החברה מיום 12 )מס' אמסכתא: 2025ביוני (. 2025-01-042253

.3.4.3 גיורא אקרשטיין לפרטים אודות רכישות בבורסה של מניות רגילות של החברה שבוצעו על ידי ה"ה באפריל ,1 מבעלי השליטה בחברה ראו דיווח מיידי של החברה מיום צבי בן אקרשטייןו 2025 )מס' אמסכתא: (. 2025-01-023563

.3.5 חלוקת דיבידנדיםומדיניות םדיבידנדי

.3.5.1 דיבידנדים שהחבר כמפורט להלן האחרונות בשנתיים וחילקה עליהם הכריזה ה

• .3.5.1.1 ביום 11 4במרס 202 אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד בסכום כולל של , 50 . 2024באפריל ,4 אשר שולם ביום מיליון ש"ח לבעלי מניותיה
• .3.5.1.2 ביום 11 במרס 2025 אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד בסכום כולל של , 50 2025 אפרילב 2ביום שולם, אשר מיליון ש"ח לבעלי מניותיה .
• .3.5.1.3 ביום 15 במרס 2026 אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד בסכום כולל של , 50 2026 אפרילב 6ביום , אשר ישולם מיליון ש"ח לבעלי מניותיה .

.3.5.2 ראויים לחלוקה יתרת עודפים

כספיים הסך העודפים הראויים לחלוקה על פי הדוחות של החברה ליום 31 , הינו כ 2025בדצמבר – 676 מיליון סכוםש"ח ) רווחיזה כולל -שיערוך בסך כולל של כ 323 מיליון ובנטרול"ח ש חלוקת הדיבידנד שאושרה על ידי דירקטוריון החברה ביום 15 במרס 2026(.

.3.5.3 חיצוניות מגבלות על דיבידנדים לחלק התאגיד יכולת

נכון למועד הדוח, על החברה לא חלות מגבלות חיצוניות המשפיעות על יכולתה לחלק דיבידנדים.

13.1.1לפרטים אודות מגבלות החלות על חברות בנות של החברה בחלוקת דיבידנדים ראו סעיף . להלן

.3.5.4 מדיניות חלוקת דיבידנדים

ביום 26 במאי 2021 אישר דירקטוריון החברה מדיניות חלוקת דיבידנד לפיה תפעל החברה לחלק , שנה, בגין שנת בכל 2021 -דיבידנד לבעלי מניותיה בשיעור אשר לא יפחת מואילך, 50% מהרווח האחרונים , בהתאם לדוחותיה הכספיים הנקי בגין אותה השנה, בניכוי רווחי שערוך נדל"ן להשקעה , כאשרשל החברה הידועים במועד קבלת ההחלטה בדבר חלוקת דיבידנד כאמור יכול החלטה זו שתהא בהתבסס על דוחות כספיים רבעונים ו/או שנתיים, ו הכל בכפוף להוראות חוק החברות.

יצוין, כי חלוקת דיבידנד על ידי החברה לבעלי מניותיה תהא כפופה להתחייבויות נוספות של החברה וגורמיםמול תאגידים בנקאיים מממנים נוספים ככל וכפי לפרטיםשתהיינה מעת לעת. נוספים .להלן 13.1.1 ראו סעיףאודות מגבלות החלות על חברות בנות של החברה בחלוקת דיבידנדים

הכרזה על חלוקת דיבידנד בהתאם לאמור לעיל, יכול ותעשה אחת לשנה או מספר פעמים בשנה לשיעורים, על יסוד הדוחות הכספיים הסקורים או המבוקרים של החברה.

יובהר כי האמור לעיל הינו הצהרת מדיניות בלבד והחלוקה בפועל מותנית בהחלטה ספציפית שתתקבל על ידי הדירקטוריון בהתאם לכל דין. יישום מדיניות הדיבידנד כאמור הינו בכפוף להערכת דירקטוריון החברה בדבר יכולתה של החברה לעמוד, מעת לעת, בהתחייבויותיה הקיימות והצפויות ובשים לב לתקציב החברה, תוכנית ההשקעות של החברה, תוכניות אסטרטגיות של תזרים המזומנים הצפוי של החברה, פעילויות החברה, יתרות המזומנים של החברה, החברה, תוכניותמסגרות האשראי העומדות לרשות החברה, העבודה שלה כמו מעת לעת. הפיננסי ומצבה ור הינו בכפוף להוראות כל דין לרבות מבחני החלוקה הקבועים כן, יישום מדיניות הדיבידנד כאמ ובכפוף לעמידתה של החברה ביחסים הפיננסיים בהם היא מחויבתבחוק החברות. .

דירקטוריון החברה יהא רשאי, בכל עת, לשנות את מדיניות הדיבידנד כאמור לעיל או להחליט שלא לחלק דיבידנד כלל.

מידע אחר –חלק שני

.4 מידע כספי לגבי תחומי הפעילות של הקבוצה

	סה"כ			והתאמותאחרים			"ןהנדלתחום		בחו "ל	התעשיה	תחום		ההנדסהתחום		םתעשייתיי	המוצרים ה	תחום
								בדצמבר31ביום	שנסתיימהלשנה
2023	2024	2025	2023	2024	2025	2023	2024	2025	2023	2024	2025	2023	2024	2025	2023	2024	2025
1,036,962	902,353	896,019	-	-	-	29,703	31,210	31,121	59,084	58,739	45,610	582,167	546,201	486,850	366,008	266,203	332,438	הכנסות
																		מחיצוניים
-	-	-	15,819) (	16,375) (	17,535) (	15,712	16,267	17,431	-	-	-	-	-	-	107	108	104	תחומיהכנסות
																		אחריםפעילות
1,036,962	902,353	896,019	15,819) (	16,375) (	17,535) (	45,415	47,477	48,552	59,084	58,739	45,610	582,167	546,201	486,850	366,115	266,311	332,542	סותסה"כ הכנ
2,725	61,737	)(15,643	-	-	-	2,725	61,737	)(15,643	-	-	-	-	-	-	-	-	-	עליית ערךלהשקעה"ן נדל
																		הוותעלויות המ
																		הכנסות של
-	-	-	)(15,746	)(16,267	)(17,431	-	-	-	-	-	-	4,724	4,880	5,229	11,022	11,387	12,202	תתחום פעילו
																		אחר
900,077	792,812	786,120	5,189	4,041	4,143	16,120	16,910	16,104	91,002	77,847	61,937	495,225	457,480	413,359	292,541	236,534	290,577	אחרותעלויות
900,077	792,812	786,120	10,557) (	12,225) (	13,288) (	16,120	16,910	16,104	91,002	77,847	61,937	499,949	462,360	418,588	303,563	247,920	302,778	עלויות "כסה
																		עותעלויות קבו
																		)כוללות
220,944	204,745	222,680	)(10,557	)(12,225	)(13,288	16,120	16,910	16,104	49,064	36,536	33,875	64,151	64,151	80,408	102,166	87,071	109,275	ת(הוצאות פח
																		המיוחסות
																		ילותלתחום הפע
																		תנותעלויות מש
679,133	600,370	576,727	-	-	-	-	-	-	41,938	41,311	28,062	435,798	398,209	338,181	201,397	160,849	193,503	המיוחסות
																		ילותלתחום הפע
139,610	171,278	94,257	)(5,262	)(4,150	)(4,247	32,020	92,304	16,805	)(31,918	)(19,108	)(16,327	82,218	83,841	68,262	62,552	18,391	29,764	סה"כ רווח
																		)הפסד(
1,887,630	1,944,990	1,904,330	6,486	43,995) (	87,047) (	977,618	1,051,634	1,054,078	102,418	100,114	88,869	366,814	409,997	441,011	434,294	427,240	407,419	סך הנכסים
735,881	708,246	659,665	13,983	34,132) (	22,594	219,084	232,476	220,460	60,947	51,632	39,709	253,839	291,871	203,092	188,028	166,669	173,810	תהתחייבויוסך

כספיים נתוניםלהלן לשנים 2023 , ,-2025 ו 2024 על ש"ח )באלפי של החברה כספיים המאוחדיםה הדוחות בסיס (:

ודוח הדירקטוריון של החברה למועד דוח זה. ,כספייםהדוחות הלמידע כספי נוסף ולהסברים בדבר תוצאותיה הכספיות של החברה ראו

.5 סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים ביחס לקבוצה

באשר למגמות, אירועים והתפתחויות עיקריות בסביבה המתובאנה הערכות החברה להלן א ה פועלת כלכלית ב-קרו פעילותה כלכליות שיש להן או צפויה להיות להן השפעה מהותית על -קרואוההשפעות המ ,נכון למועד הדוחהקבוצה, העסקיו מודגש. של הקבוצה כי הלן מתבססות, בין היתר, על נתונים שפורסמו ולאלהערכות החברה בסעיף זה נבדקו חברהעצמאית על ידי ה כמפורט להלן וכי אין כל ודאות כי לגורמים אלו אכן תהא השפעה כלשהי על פעילות : הקבוצה

.5.1 ישראלמצב כלכלי ב

במהלך שנת על פי נתוני הלמ"ס, ,2025 -2.6%,עלה בכהמחירים לצרכן בישראל מדד עלה וזאת בהמשך לעליה 2024במהלך שנת -%3.2של כ ( 6 .

7 בהתאם ינואר מחודש לתחזיות בנק ישראל 2026 ")להלן: תחזית בנק ישראל"( במהלך שיעור האינפלציה שנת ,2026 לעמוד צפוי על ילו במהלך שנת או 1.7%, 2027 לעמוד על הוא צפוי , .2%

5.2%בשיעור של כמו כן, על פי תחזית בנק ישראל, התוצר בישראל צפויה לצמוח בשנת ,2026 ובשיעור של 2027בשנת 4.3% .

הרעה במצב הכלכלי במשק הישראלי עשויה לקוחות הקבוצה לרבות על מצבם הפיננסי של לרעה להשפיע , מזמיני עבודות שהינם גופים ציבוריים ובכך היא לולהע במידת מה גם על הביקוש והצריכה לרעה להשפיע מצב. לעומת זאת, הקבוצבתחומי הפעילות של ה ים , לרבות החלטות ממשלתיות על של צמיחה ושגשוג במשק השקעות בתשתיות ככלי לעודד צמיחה מחודשת לאחר משברים כלכליים, תורמים למצבם של לקוחות הקבוצה ולהון אשר מושקע בפרויקטי תשתית שונים, מה שעשוי לאפשר לקבוצה להרחיב את פעילותה.

.5.2 מצב ביטחוני

)להלן: " מלחמת חרבות ברזל ומבצע עם כלביא המלחמה "(

7ביום באוקטובר 2023 בעקבות התקיפה הנפשעת והאכזרית של ארגוני הטרור , , פרצה מלחמת "חרבות ברזל" בעקבותיה בוצע גיוס מילואים נרחב ואזורים בגבול הצפון ובקרבת רצועת עזה נסגרו לפעילות אזרחית מעזה. וברובם פונו מתושבים.

ביום 13 פתחה מדינת ישראל במתקפה על איראן, במסגרת מבצע "עם כלביא", במטרה לפגוע , 2025ביוני ולהשמיד תשתיות גרעין ואמל"ח איראניים. במשך 12 ימי המלחמה תקף צה"ל וחיסל את צמרת המערכת , התקיפההבטחונית האיראנית, פגע באתרי גרעין מרכזיים ובמערך הטילים הבליסטיים. בתגובה איראן מטרות צבאיות ואזרחיות בישראל, באמצעות מאות טילים בליסטיים וכטב"מים. ביום 24 לאחר , 2025ביוני תקיפה אמריקאית באיראן, נכנסה לתוקפה הפסקת אש בין הצדדים.

9ביום באוקטובר 2025 נחתם הסכם בין מדינת ישראל לארגון הטרור חמאס, להפסקת הלחימה בעזה והשבת , 7ביום פרצה החטופים, לאחר למעלה משנתיים של מלחמה אשר באוקטובר 2023 תקיפה הנפשעת , ב עזה. בעקבותרצועת והאכזרית של ארגוני הטרור מ חתימת ההסכם, חמאס שיחרר את החטופים החיים והשיב את החטופים החללים לקבר ישראל. מדינת ישראל הפסיקה את הלחימה ברצועת עזה, נסוגה לגבולות מוסכמים ושיחררה אסירים ביטחוניים.

, חברות הדירוג הבינלאומיות הורידו את דירוג האשראי של מדינת ישראל )לאור סיכונים 2024לאחר שבשנת גיאופוליטיים וביטחוניים(, בחודש נובמבר ,2025 העלתה חברת הדירוג P&S את תחזית דירוג האשראי משלילית ליציבה. ביום 31 בינואר ,2026 העלתה גם חברת הדירוג מודי'ס את תחזית דירוג האשראי משלילית .ליציבה

החברה פנתה למס רכוש, לצורך קבלת פיצוי בגין נזקים שנגרמו לחברה עקב עצירה ודחיה של ביצוע פרויקטים של המדינה. למועד זה, אין באפשרותה של החברה להעריך את הסיכוי לקבלת פיצויים כאמור ו/או את המועד בו יתקבלו.

6 -ראו באתר הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה il.gov.cbs.www://https

.https://www.boi.org.il/ - ישראל בנק באתר ראו 7

עד למועד הדוח ובמהלך התקופה שהחלה עם פרוץ המלחמה לא חלה פגיעה מהותית ביכולתה של החברה להמשיך בפעילותה.

השפעת לאופן התייחסות להלן המלחמה על :בתקופת הדוח מהותית שהושפעו הפעילות מגזרי

: המוצרים התעשייתיים מגזר עיכוב באספקת , חל 2024לאור השלכות המלחמה, במחצית הראשונה של שנת סגורים ו/או פועלים חלקית )בין אם עקב מחסור בכוח אדם ובין אם בגין היו המוצרים לאתרי הבנייה ש לאור האמור, החברה התאימה את מערכי הייצור והתפוקות לרמות הביקוש של מגבלות ביטחוניות אחרות(. מחציתלקוחותיה. ב השניה לשנת 2024 ובתקופת הדוח, עליה בביקושים, אשר הביאה לגידול בהכנסות חלה , עם פרוץ מבצע "עם כלביא" הוקפאו הביצוע והאספקות 2025ולשיפור משמעותי בתוצאות המגזר. בחודש יוני המוצריםבמגזר של מספר רב של פרויקטים בהכנסות בחודש יוני ירידה , וכתוצאה מכך חלה התעשייתיים 2025 וברבעון השני של 2025 ת. ברבעון השלישי, תוך פגיעה ברווחיות התפעולי והרביעי בשנת 2025 )לאחר מגמה של חזרה לשגרה. הכניסתה לתוקף של הפסקת אש בין אירן לישראל( נרשמ

מגזר ההנדסה בעקבות המלחמה הופסקו העבודות בפרויקט מיגון גבול הצפון: ברבעון האחרון של שנת ,2023 כאשר בחודש דצמבר 2024 בתקופת הדוח, נמשכה מגמת הגידול, החברה חידשה את העבודות. בתחום אמצעי המיגון והאלמנטים המתועשים .וזאת בעקבות השפעות המלחמה על המצב הביטחוני , עם 2025בחודש יוני פרוץ מבצע "עם כלביא" הוקפא הביצוע של מספר רב של פרויקטים וחזר לפעילות רגילה במהלך הרבעון לאור מאפייני הבנייה המתועשת )טרומית( אשר במהותה הינה מהירה וחסכונית בכוח אדם, . 2025השלישי של ות בעקבות הפסקת הלחימה, ותחילת למוצרי תחום הפעיללהערכת החברה, יחול גידול מתמשך בביקוש . שיקום המבנים בעוטף עזה וצפון הארץ כך תקופת, במהלך הדוח התקשרה החברה בהסכם להקמת 10 בתים ראשונים בקיבוץ ניר עוז במסגרת הקמת כמו כן, מגזר ההנדסה הושפע מצמצום היקף המכרזים . שכונת החלוץ ועד למועד פרסום הדוח, אשר עשוים להיות ממועד סיום המלחמה אשר פורסמו על ידי מדינת ישראל רלוונטים לאור קשיים תקציביים של משרד הביטחון וכן אי . זאת, למיטב ידיעת החברה, למגזר ההנדסה 2026אישור התקציב לשנת .והחלת תקציב המשכי לפרטים גבול הצפוןמיגון אודות פרויקט וקו התפר ראו להלן. 7.12סעיף

, ראו בדוח הדירקטוריון בחלק 2025לפרטים נוספים אודות שינויים והשפעות כספיות על תוצאותיה של בשנת ב' לדוח זה.

מבצע שאגת הארי

בסמוך למועד פרסום הדוח, ביום 28 , החלו ישראל וארה"ב במבצע שאגת הארי אל מול איראן, 2026בפברואר במה שהתפתח תוך זמן קצר למערכה אזורית עם תקיפות של אירן את ישראל, בסיסים אמריקאים באזור וגם את מדינות המפרץ. תוך זמן קצר החל ארגון הטרור חיזבאללה בירי מלבנון לישראל.

נכון למועד פרסום הדוח, אין ביכולתה של החברה להעריך את השפעות מבצע שאגת הארי.

.5.3 אינפלציה ושיעורי הריבית

בסיכום שנת 2025 ניכרה התמתנות בסביבת האינפלציה, בין אשר התכנסה למכרז היעד של בנק ישראל וזאת היתר נוכח הופעתם של מספר אירועים כלכליים וגאו- .וסיום המלחמהפוליטיים

בשנת 2025 , עלה מדד ביחס -2.6%ב לצרכן המחירים לכ- בשנת 3.4% 2024 .

בתקופת הדוח עלה מדד תשומות הבנייה למגורים בכ- 5.1% ומדד הבנייהתשומות למסחר ולמשרדים עלה 8 בכ %2.5 - .

על שיעור של ריבית בנק ישראל נכון למועד הדוח עומדת 4% ) בחודש ינואר 0.25%לאחר הורדתה בשיעור של שבחוד, 2024 נובמבר ,2025 ובחודש ינואר 2026(. בנק ישראל, ריבית בנק ישראל צפויה של בהתאם לתחזית צפויה לעמוד 2026לשנת הרביעילעמוד ברבעון על 3.5% 9 .

למועדנכון שיעור. %3.75שיעור של הדוח, עומדת הריבית בארה"ב על האינפלציה השנתי בארה"ב הואט 2025בדצמבר 2.75%לשיעור של 10 .

https://www.cbs.gov.il/he/mediarelease/Madad/DocLib/2023/019/10\_23\_019b.pdf 8

https://www.boi.org.il/ 9

https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi 10

שנתב 2025 -12.5%הדולר בכשער , ירד לעומת היעלי של כ - 0.6% 2024.בשנת ליום 31 בדצמבר 2025 שער, הדולר היה שווה ל - 3.19 פרסוםסמוך למועד ש"ח )שער יציג( ו הדוח שערה עומד על 3.115 ש"ח )שער יציג במרס 9ליום 2026 (.

בשנת ,2025 ירד שער -1.3%בכ היורו ירידהלעומת -בשיעור של כ 5.4% בשנת .2024 ליום 31 בדצמבר ,2025 שער היורו היה שווה ל - 3.7455 סמוך"ח )שער יציג( וש מועדל פרסום הדוח על שער החליפין של היורו עומד במרס 9ליום )שער יציגש"ח 3.6007 2026 . (

לעליית שערי ככל, החליפין שהעלייה תהיה עלולה, יציבה להיות השלכה על התייקרות של מחירי חומרי הגלם והתשומות של הקבוצה .

עשויותלמגמות אלו מסוימתלהיות השפעות רחבות על הפעילות הכלכלית בכלל המשק ובמידה על פעילות הקבוצה.

שינויים בריבית במשק הישראלי וכן בארה"ב, עשויים להשפיע על שיעור הריבית בהלוואות בריבית משתנה, הוצאות המימון של הקבוצהאותן נטלה הקבוצה, ובכך להשפיע עלוזאת בנוסף להשפעה כוללת של הריבית על המשקים, לרבות לקוחות הקבוצה שצורכים אשראי למימון פעילותם. בנוסף, שינויים בשיעורי הריבית במשק הישראלי עשויים להשפיע על הביקושים למשכנתאות ודירות וכפועל יוצא מכך על היקף העסקאות למוצרי הקבוצה. והתחלות הבניה בשוק הנדל"ן ובהתאם על הביקוש

פעילותבנוסף, הקבוצה מושפעת מעליית שיעורי האינפלציה בכלל מגזרי הפעילות של , כאשר במגזר החברה המוצרים התעשייתיים הההנדסה והתעשיי האינפלציהבחו"ל מתבטאת תשומותהתייקרות של ב ועלייה . ההובלהבמחירי חומרי הגלם ועלויות

הואיל ומדובר בתופעה עולמית אשר משפיעה על כלל הענף הקבוצה, הרי שגם מחירי המכירה של עולים ברמות שונות ובדומה לעליית מחיר התשומות, באופן אשר מונ הקבוצה ע פגיעה מהותית בתוצאותיה הכספיות של ף התשתיות בדגש על לקוחות נהתשומות עשויה להשפיע לרעה על יציבות ע י. עם זאת, עליית מחירזמן לאורך .הקבוצה הדוחכון למועד פרסום נ הקבוצה אינה מזהה פגיעה ביציבות ובכושר החזר החוב של לקוחותיה . התקשרויותחלק ניכר מההכנסות מהפרויקטים וה המתמשכות למדד של הקבוצה מוצמדים הבניה תשומות סבירהבאופן שמשקף בצורה הקבוצהאת החשיפה של להתייקרות בעלויות של הפרויקטים. הצמדה זו מונעת פגיעה מהותית בתוצאות הפעילות.

כחלק מהיערכותה חלקשל הקבוצה לעתות אינפלציה ועליית שיעורי ריבית כאמור החליפה הקבוצה ניכר מהאשראי לזמןהבנקאי שלה לאשראי בריביתארוך קבועה נומינלית )שאינה מושפעת מאינפלציה או משינויי 2022,ובתחילת שנת , 2021שיעורי ריבית( עוד בסוף שנת שליוםכך 31 בדצמבר הסתכמו הלוואות , 2025 65,531האמורות לסך של אלפי ש"ח 159,147מתוך סך החוב של החברה לתאגידים בנקאיים שעמד על אלפי -כ ומהוותש"ח 41% ההלוואות מיתרת ליום 31 2025 בדצמבר .

לקבוצה להשקעה "ן נדל רכושחלק מהו קבוע שמוצג בהתאם לשווי הקבוצה. הכנסותיה של הוגן מדמי שכירות כאמורצמודות למדד המחירים לצרכן והעלייה במדד הכנסות משכירות. אין ביכולתה של בתרמה לגידול הקבוצה להעריך את ההשפעות העתידיות, ככל שתהיינה, של כלל הגורמים האמורים לעיל, על שווי הנכסים של הקבוצה.

הקבוצה מעריכה כי איתנותה הפיננסית ומצב נכסיה, יחד עם יתרת המזומנים שלה ותזרים המזומנים השוטף אותו היא מייצרת, יאפשרו לה להמשיך ולממן את פעילותה ולעמוד בהתחייבויותיה. הגם שנכון למועד דוח זה, אין באפשרותה של החברה להעריך את ההסתברות של השפעת שינויים כאמור על המשק בישראל או על תחומי פעילותה של החברה.

ההתייחסות הקבוצה המופיעה בסעיף זה בקשר להערכות על התפתחויות עתידיות בסביבה הכלכלית הגלובלית והמקומית, הקבוצה ערכות לרבות ה המלחמה, והשינויים בסביבת האינפלציה בדבר השפעת המשק הישראלי ו/או על תחומי פעילותה של הקבוצה וכיו"בעל והריבית , הינן בבחינת מידע צופה פני עתיד תשככמשמעותו בחוק ניירות ערך, "ח- והשפעות. התפתחויות 1968 , הן אינן הקבוצה אלו אינן בשליטתה של הקבוצה וודאיות ומתבססות על המידע המצוי בידי נכון למועד פרסום דוח זה ועל הערכות הנהלת החברה הקבוצהבהתאם. המידע והערכות כאמור עשויות שלא להתממש או להתממש באופן שונה מהערכות הקבוצה לקבוצהכאמור לרבות, בין היתר, בשל גורמים אשר אינם ידועים נכון למועד דוח זה וכן אינם בשליטתה ובכלל זה, בין היתר, שינויים במצב הכלכלי בישראל ובעולם, שינויים בתחזיות ו/או במדיניות בנק ישראל, התממשות אילו מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף 22 . וכיו"ב להלן

.5.4 בתשתיות ובינויוהרשויות המקומיות הממשלה מדיניות

פעילות הקבוצה מושפעת רבות ממדיניות הממשלה תשתיותתחום הבוהרשויות המקומיות ו הבינוי כמתואר להלן.

לקידוםכאמצעי מרכזי של המדיניות הכלכלית המשק , שמה ממשלת ישראל למטרה, את הגברת הישראלי ההשקעות בתשתיות שמטרתה להסיר חסמים המקשים על ההתפתחות המשקית ולהניע את גלגלי המשק, כדי להביא למיצוי פוטנציאל הצמיחה של המשק הישראלי. כך, להביא לגידול ברווחת המשק, לניצול יעיל תרום לצמיחה כלכלית. יותר של גורמי הייצור העומדים לרשותו, ובדרך זו ל

במידהפעילותה של הקבוצה מושפעת בניהרבה ממדיניות הממשלה בקשר עם ציבורית ו פיתוח תשתיות לרבות סכומים שיועדו לכך בתקציב המדינה, וכן מהיקף המכרזים המפורסמים על ידי המדינה ועל ידי רשויות ומכרזיםמקומיות. נוסף על מדיניות הממשלה מתפרסמים מכרזים על ידי חברות ממשלתיות נוספים במימון המוניציפאליהסקטור הממשלתי, או הפרטי.

במהלך ניכרתהשנים האחרונות, מגמה של הגדלת תקציבים ממשלתיים בתחום התשתיות ,במדינה במספר -אפיקים: )א( תחום הכבישים והמסילות -באמצעות נתיבי ישראל החברה הלאומית לתשתיות התחבורה בע"מ )לשעבר מע"צ(, חברת כביש חוצה ישראל בע"מ וחברות תשתיות אזוריות כגון נתיבי איילון )גוש דן(, בע"מ )" רכבת ישראלבאמצעות –מוריה )ירושלים( ויפה נוף )חיפה(, )ב( הסעת המונים רכבת ישראל"( ונת"ע – באמצעות חברת –נתיבי תחבורה עירוניים )האחראית על מיזם הרכבת הקלה והמטרו בגוש דן(; )ג( נמלים תקת בסיסי צה"ל, וגופים נוספים. המבצעים ומתכננים המשך ביצוע של הע-נמלי ישראל בע"מ ורשות שדות התעופה ו –)ד( רשויות ממשלתיות נוספות בעיקר משרד הבטחון וצה"ל,

בנוסף לאמור, להערכת החברה, מגמה זו עשויה לבוא לידי ביטוי בהשקעות נוספות על ידי משרד הביטחון וצה"ל, לאור השלכות מלחמת חרבות הברזל וצרכי הביטחון.

הגופים האמורים פועלים בהתאם לתכניות השקעה ועבודה רב שנתית המאושרות ומתוקצבות על ידי משרדי תותכניהאוצר והתחבורה. העבודה הרב שנתית תוכולל מגוון התמחויות פיתוח, ביניהן: ותחומים רשת הכבישים פרויקטים, הבינעירונית בטיחותיים פיתוח, ונקודתיים מסילות אחזקה, רכבת שוטפת אחזקהו של דרכים מונעת , .תנועה בקרת מערכת תפעולועתידיים, לפרויקטים זמינות וקידום תכנון

העליי משרד האוצר ומשרד הבינוי והשיכון להגות ה החדה בשנים האחרונות במחירי הדיור, הביאה את וליישם תוכניות שונות לצורך בלימת מחירי הדיור, כך לדוגמא הוצגה בעבר תוכנית "מחיר למשתכן" אשר מעודדת פיתוח שכונות חדשות ושיווקן לזוגות צעירים שנהנים מקבלת בהתאם לתוכנית . סיוע ומענקים 2017-לדיור לשנים אסטרטגית 2040" ,-1.5 תידרש בנייתן בפועל של כ מיליון יחידות דיור חדשות, עד לשנת 11 , כדי לספק את צרכי הדיור של האוכלוסייה2040.

בחודש מרס 2025 שנת פרסמה המועצה הלאומית לכלכלה תוכנית אסטרטגית מעודכנת לדיור עד , ,2050 אשר האריכה את אופק התחזית משנת 2040 . בהתאם לתוכנית זו, הוערך כי תידרש בנייתן בפועל של 2050לשנת -1.83כ מיליון יחידות דיור עד שנת .2050 בנוסף, בתוכנית נקבעו יעדי תכנון בשוק הדיור אשר עודכנו מעת לעת ,2023 2022בהחלטות ממשלה שהתקבלו בשנים ו- 2025 , מדיניות רמ"י ומשרד הבינוי והשיכון יחד עם זאת. 12 לפיתוח ושווק קרקעות, היצע הדירות והקרקעות ומחירם, שינויים בחוקי מיסוי מקרקעין ושינויים במחירי תשומות הבנייה ופרמטרים כלכליים שונים, לרבות שיעור הצמיחה שערי, הריבית, במשק ,חליפין שיעורי מ"המע ותנאי מימון וזמינות אשראי, כל אלה בעלי השפעה מכרעת על כמות וקצב התחלות הבנייה אשר כפועל יוצא מכך, משפיעות באופן ישיר על הביקוש למוצרי הקבוצה בתחומי פעילותה.

בנוסף, מדיניות רמ"י ומשרד הבינוי והשיכון לפיתוח ושווק קרקעות, היצע הדירות והקרקעות ומחירם, שינויים בחוקי מיסוי מקרקעין ושינויים במחירי תשומות הבנייה ופרמטרים כלכליים שונים, לרבות שיעור הצמיחה שערי, הריבית, במשק ,חליפין שיעורי מ"המע ותנאי מימון וזמינות אשראי, כל אלה בעלי השפעה מכרעת על כמות וקצב התחלות הבנייה אשר כפועל יוצא מכך, משפיעות באופן ישיר על הביקוש למוצרי הקבוצה בתחומי פעילותה.

11 החלטה מספר דר/ 131 13.02.2017של ועדת שרים לענייני תכנון, בנייה מקרקעין ודיור )"קבינט הדיור"( מיום אשר צורפה 02.03.2017לפרוטוקול החלטות הממשלה וקבלה תוקף של החלטת ממשלה ביום .

12 -שהתקבלו על ידי קבינט הדיור החלטות ממשלה מס ' ,1772 735 -3036.ו

.5.5 תכניות עידוד ממשלתיות

נועד לעודד השקעה בתעשייה בישראל באזורי עדיפות לאומית. , -1959החוק לעידוד השקעות הון התשי"ט מטרותיו הן לעודד השקעות הון באזורי עדיפות לאומית, לקדם יוזמות כלכליות תוך מתן עדיפות לתעשיות אזורי פיתוח. כל אלה מתקדמות וחדשניות, ולחזק - על מנת לשפר את כושר הייצור של המשק, לשפר את יכולותיו של המגזר העסקי להתמודד בתנאי תחרות בסביבה הבינלאומית וליצור תשתית למקומות עבודה . חדשים ובני קיימא. לשם כך קבע החוק סיוע במענקים ובהטבות מס

מתוך שאיפה לחזק עוד יותר את עידוד ההשקעות ואת אפשרויות התעסוקה באזורי עדיפות לאומית, נוספו לתחום זה מסלולי הטבות נוספים מכוח הוראות מנכ"ל מנהליות, המיועדות לסייע למפעלים תעשייתיים מסלולים אלה המתכוונים לבצע השקעות בהגדלת הפריון, או להקמת מפעלים מחוללי שינוי בפריפריה. מופעלים בהתאם להחלטות ממשלה ובשנים שמוענק להם תקציב ייעודי.

בקשות המוגשות במסגרתו בוחנתוהרשות להשקעות ולפיתוח התעשייה והכלכלה מופקדת על מימוש החוק כגוןבהתאם לקריטריונים מקצועיים, וכן לפי שיקולים נוספים כדאיות למשק הלאומי, יכולת תחרות בשווקים בינלאומיים, שימוש בטכנולוגיות חדשניות, יצירת מקומות תעסוקה, ערך מוסף גבוה ומתן פתרון .נאות לצרכים המיוחדים של כלכלת מדינת ישראל

החברה עוקבת אחרי תוכניות עידוד ממשלתיות חדשות ומשתתפת בתוכניות כאמור ככל שמתאפשר.

הרשות להשקעות מלפרטים אודות תכניות השקעות שהקבוצה מוציאה לפועל וזכאית בגינן לקבלת מענקים להלן 6.9ומהרשות הלאומית לחדשנות ראו סעיף ולפיתוח התעשייה והכלכלה .

.5.6 התייקרות חומרי גלם

שינויים מעת לעת במחירי חומרי גלםהחלים עלולים להשפיע ותשומות יצור מסוימים המשמשים את הקבוצה שיעוריעל הרווחיות השפעה ישירה ועקיפה על פעילות הקבוצה, הן בייקור חומרי הגלם אותם הקבוצה ובעלות אי לכך פועלת הקבוצה למיגור השפעות רוכשת והן בעלויות של ההתקשרויות הקבוצה לביצוע פרויקטים. התייקרות חומרי הגלם, וכחלק מפעולות אלה, הקבוצה, בין היתר, מצטיידת במלאי חומרי גלם ומעדכנת את קצובים עם לקוחותיה ובעת מתקשרת בהסכמים מדיניות המלאי, מעדכנת את המחירונים של מוצריה, וכן התקשרויות ארוכות טווח, תכולל לרוב תנאים של הסלילההצמדה למדד תשומות או הבניה וזכאות לעדכן . מחירי חומרי הגלםחלה התייצבות בחיר בכפוף למסירת הודעה זמן סביר מראש. במהלך תקופת הדוח, מ לעלייה בעלויות ההובלה הימית ושערי המטבע לאורך השנה ובמיוחד, בתקופת מלחמת חרבות הברזל לא .הייתה השפעה מהותית בתקופת הדוח לאור הסכמי הרכש והגנות המטבע שהחברה נוקטת בה

.5.7 ביטחוני-מצב מדיני

למצב בטחוני-מדיניה בישראל תדרדרותהיש השפעה מכרעת על המצב הכלכלי בישראל. משמעותית במצב הבטחוני ,בישראל להשפיעעלולה היקףלרעה על כלכלת ישראל ובשל כך להביא לירידה ב על ביצוע פרויקטים למוצריידי המגזר הפרטי והציבורי ומאידך עשויות התפתחויות כאמור להוביל לגידול בביקוש הקבוצה המושפעים ישירות מהמצב הביטחוני . מצד משרד הבטחון, גופים ממשלתיים, גופים עירוניים ומוסדות שונים .לעיל 5.2לפרטים אודות השלכות המלחמה על מגזרי הפעילות ראו סעיף

.5.8 מוחזקות חברות פעילות השפעת התפתחויות מאקרו כלכליות על תוצאות

הנתונים הכספיים ותוצאות הפעילות של החברה מושפעים מן הנתונים הכספיים ומתוצאות הפעילות של החברות המוחזקות על .ידה תזרים המזומנים של החברה מושפע, בין היתר, מדיבידנדים המחולקים על ידי דמיהחברות המוחזקות על ידה, מ ניהול לחברה המשולמים על יד , וכן מהשקעות שמבצעות החברה וחברות ן מוחזקות שלה.

בישראל ובארה"ב עלולות להיות השפעות כמו גם להשפעות רגולטוריות להתפתחויות ולתנודתיות בשווקים מוחזקות שלה, על נזילותן, שווי נכסיהן, מצב החברות המשמעותיות על התוצאות העסקיות של החברה ו שלהן, יכולתן לחלק דיבידנדים, ועל יכולתן לגייס מימון לפעילותן השוטפת עסקיהן, אמות המידה הפיננסיות ולפעילותן ארוכת הטווח, כמו גם על תנאי המימון שלהן.

.5.9 תנודות בשערי מטבע חוץ

עקב חשיפה אפשרית , תנודות בשערי החליפין של הדולר והאירוהקבוצה חשופה, באופן מועט יחסית, ל לעלויות חומרי גלם מיובאים וכן לקבוצה חשיפה לשינויים בשער החליפין של הדולר מול השקל בעיקר לאור באקרסטון החזקתה אשר פועלת בארה"ב.

תיאור עסקי החברה לפי תחומי פעילות -חלק שלישי

.6 המוצרים התעשייתיים תחום

.6.1 התעשייתיים המוצריםמידע כללי על תחום פעילות

.6.1.1 ושינויים הפעילות תחום מבנה בו החלים

עוסקת בפעילותתעשיות, אקרשטיין ה, באמצעות קבוצה המוצרים המתועשים הכוללת בתחום ייצור, שיווק ומכירה של מגוון ת בתחומי פיתוח סביבה ועיצוב נוף, מוצרי פתרונומוצרי בטון ו תשתית ממכונים , פעילות בתחום אקרסטון, לחברה, באמצעות ומוצרי בנייה בישראל. בנוסף להלן 8ראו סעיף חו"לפעילות הקבוצה ב אודות לפרטים) בחו"להמוצרים המתועשים (.

מייצרת ומשווקת הקבוצה, בין היתר,במסגרת תחום זה ברמות בצבעים שונים ואבנים משתלבות גימור שונות, אריחים לריצוף וחיפוי, אבני גן ושפה, ריהוט רחוב ,וגן מדרגות, רעפי בטון לסוגיהם, ,צינורות בקטרים שונים מוצרי תשתית ממוכנים, קירות תומכים )המשמשים למניעת תזוזות עפר או אדמה(, מערכות גידור מערכות, מעקות, אלקטרוני כניסה להולכי רגל ושערים וכן, חשמליים )החל מראשית 2025( תבניות מתכת ליציקות בטון לאלמנטים ולאלמנטיםטרומיים בתחום .התשתית

לות בתחום המתכת והפלדה שכוללים ייצור, שיווק מכירה יהקבוצה, באמצעות קלרם, עוסקת בפע והתקנה של מערכות שערים ומחסומים לכלי רכב ונגד התפרצות, מערכות בקרת כניסה להולכי רגל, מעברים ועוד.

הקבוצה באמצעות חברת אב- לב, שנרכשה, בתחילת 2025 תבניות, עוסקת בייצור מתכת לייצרני האלמנטים המתועשים מבטון וכן לקבלני התשתיות כגון: קורות וניצבים לגשרים, ועוד.

ככלל מוצרים מתחום זה הינם מוצרים ממוכנים המיוצרים באופן חזרתי ותבניתי וניתנים להזמנה על ידי לקוחות החברה באופן שוטף ועל פי צורך ודרישה. מוצרים אלו אינם מחייבים התאמת ליווי הנדסי או תבניות ומערכי הייצור של צוות הקבוצה.

את ה מייצרת ומספקת קבוצה מוצריהמגוון ושירותיה בתחום זה לקהל רחב של הן , לקוחות בסקטור הציבורי והן בסקטור לקוחות. הפרטי הקבוצה בתחום תשתית זה, הינם בעיקר קבלני ובנייה שונים המבצעים ומקימים פרויקטי תשתיות מגוונים, עבודות פיתוח סביבתי, עבודות הנדסה בנייני מגורים, משרדים ועוד. מרכזי מסחר, אזרחית והקמת מבני תעשייה, מבני ציבור,

הביקוש בתחוםלמוצרים השונים תשתיתפעילות זה תלוי בהיקף ביצוע פרויקטים בתחומי ה והבניה השונים ומושפע, בין והרשויותמהחלטות הממשלה ו, מהמצב הכלכלי במשק הישראלי היתר פיתוח, קידוםהמקומיות בקשר להשקעות ב והקמה של תשתיות ,חדשות חידוש, שיקום ושיפור של בניה, קיימותתשתיות שיפוץ, בנייה ציבורית, למגורים מבנים קיימים וכן בשיפור חזות פני העיר והשקעה בפיתוח סביבתי.

הממשלהכך למשל, מדיניות בנושא פיתוח תשתיות ובנייה ציבורית, לרבות החלטות ביחס להיקף פרויקטי תשתית לאומיים, בנייה ציבורית למסחר ולמגורים, מדיניות שיווק קרקעות ופעולות להקלת התכנון והרישוי של פרויקטים עשויה להוביל לגידול בביקוש למוצרי תחום הפעילות.

הקבוצה המוצרים התעשייתייםמייצרת את מוצרי תחום פעילות באמצעות חמישה אתרי יצור י בישראל -ח"ר )אזור תעשיה מרחבי צהמצויים ב אשדוד, ירוחםצפת, חצור הגלילית וראש פינה(, , וירכא ציפורית )"אתרי הייצור של הקבוצה"( לפרטים אודות אתרי הייצור של הקבוצה בישראל . 13 ראו סעיף 19 להלן. 8להלן. לפרטים אודות אתרי הייצור של הקבוצה בארה"ב ראו סעיף

.6.1.2 מגבלות, חקיקה , החלים מיוחדים ואילוצים תקינה על הפעילות תחום

אתרי הייצור של הקבוצה פועלים בהתאם לחוקים, הנחיות ותקנות של משרדי הממשלה והרשויות הרלוונטיות לרבות משרד הכלכלה והתעשייה, המשרד להגנת הסביבה, הרשויות המקומיות,

13 החל מחודש ינואר 2022 החברה, אינה מייצרת יותר באתר הייצור ניצני שלום וריכזה את פעילות הייצור שבוצעה בניצני שלום באתר הייצור בירוחם.

מכון התקנים הישראלי שירותי הכבאות ו ("מכון התקנים בתחום פעילות(. " זה, אקרשטיין תעשיות ואתרי הייצור של הקבוצה נדרשים, בין היתר, להחזיק ברישיונות עסק בתוקף ולעמוד בתנאיהם. בתווי תקן כן נדרשים אתרי הייצור של הקבוצה והמוצרים המיוצרים על ידי הקבוצה לעמוד רלבנטיים כגון תווי תקן של מכון התקנים .

.6.1.3 התפתחויות בשווקים של תחום הפעילות

ענף הבניה והתשתיות הינו אחד מהענפים המרכזיים של כלכלת ישראל.

בשנים האחרונות ישנו גידול בביקוש למוצרי תחום הפעילות של הקבוצה לאור השקעות גדולות בתשתיות לאומיות, אזרחיות וביטחוניות כגון תכנית העתקת בסיסי צה"ל מאזור המרכז )לאזור התחבורה הציבורית ומערך הסעת ההמונים, ביניהם הקמת הרכבת הקלה בתל הנגב בעיקר(, פיתוח אביב, ירושלים וחיפה, וכן פרויקטים נוספים המפורטים, בין היתר, בתוכנית ממשלת ישראל -אשר מרכזת פרויקטי תשתית לשנים 2026 14 "תשתית לצמיחה 2025 "תשתית לצמיחה -" ו 2026" ,2030 כמו גם פרויקטים של חידוש )כגון: הרחבת מסילות רכבת ישראל ותשתית לרכבת התחתית( והחלפת תשתיות עירוניות ברשויות מקומיות רבות בישראל.

יצוין כי ההשקעה בתשתיות היא האמצעי המרכזי לקידום המשק הישראלי לשם מיצוי פוטנציאל בהתאםהצמיחה הגלום בו, כאשר , שאושרה בכנסת בקריאה 2026להצעת תקציב המדינה לשנת -%8.3כ מסך ההוצאה התקציבית ברוטו בשנת -2026ראשונה, סך ההוצאות המופנות לפעילות התשתיות מסתכמת בכ 61 מיליארד ש"ח ברוטו, ומהווה . הצעת התקציב כאמור מתאפיינת בהמשך 15 השקעות בהיקף ניכר בתחבורה, ובפרויקטים נוספים בתחום התשתיות.

בנייה למגורים מדיניות הממשלה לעניין הרחבת היצע דירות המגורים בישראל ושיווק קרקעות ל בהיקף מוגבר בשנים האחרונות, מגבירים אף הם את הביקוש למוצרי תחום הפעילות כגון מוצרי הפיתוח הסביבתי ומוצרי התשתית.

הקבוצה משקיעה באופן שוטף ברכישת מכונות וקווי ייצור חדשים המאופיינים בתפוקות גבוהות מגוונים פתרונות ובאיכות מוצרים משופרת ושוקדת באופן קבוע על פיתוח מוצרים חדשים לרבות עתידהאבן מתועשת שאמצעות חיפוי קירות במעטפת הבניין כגון ל להחליף את האבן הטבעית שמאגריה הולכים ומצטמצמים .

בוצעובשנים האחרונות השקעות על ידי הקבוצה בתחום הפעילות אשר אפשרו גידול בתפוקות ובמכירות מוצרי תחום הפעילות.

.6.1.4 גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום

הינם: הפעילות בתחום, גורמי ההצלחה הקריטיים החברהלמיטב הערכת הנהלת

• .6.1.4.1 זכויות בקרקעות המאפשרות פעילות אתרי ייצור במיקומים רלוונטיים זכויות בקרקעות המאפשרות החזקת אתרי ייצור רחבי היקף בפריסה גאוגרפית רחבה יחסית היא בעלת חשיבות גדולה מבחינת אפשרויות הייצור והגידול בכושר הייצור, כמו גם הזמינות של מוצרי החברה ללקוח ועלויות ההובלה.
• .6.1.4.2 ידע, ניסיון, וותק בתחום, מוניטין, אמינות ומקצועיות, תוך בקרה קפדנית על תהליכי העבודה. גורמים אלו הינם בעלי משמעות מרובה בהתמודדות במכרזים.
• .6.1.4.3 כוח אדם שירותהו, המכירות שיווקבתחומי הייצור, המקצועי ומיומן ובעל תודעת תחום הפעילותחלק ממוצרי שירות גבוהה. הינם מוצרים טכניים הדורשים ידע הנדסי , בשלבים שונים של הממשק מול הלקוח. ומיומנות גבוהה
• .6.1.4.4 זמניםהיכולת להציע סל מוצרים מגוון ורחב ללקוחות תוך הקפדה על לוחות ואיכות המוצרים.

14 ראו מסמך תשתית לצמיחה לשנת 2025 ולשנת 2026 שפרסמה ממשלת ישראל: -pmo/il.gov.govextra://https infrastructure/infrastructure/dashbord/publish/

. https://main.knesset.gov.il/About/documents/budget/BudgetMain2026.pdf - 2026 לשנת המדינה תקציב 15

• .6.1.4.5 כושר ייצור ותפוקות גבוהות, המושגים באמצעות איכות גבוהה של אמצעי ייצור וחומרי גם ציוד מתאים ומתקדם.גלם, כמו
  • .6.1.4.6 איתנות פיננסית ויכולת גישה למקורות כספיים זמינים.
• .6.1.4.7 משיך המאפשר להכרות ושיתופי פעולה עם חברות בינלאומיות מובילות בתחומן יה ם ולפתח טכנולוגיות מתקדמותמוצריהולהרחיב את סל .

.6.1.5 ספקים וחומרי הגלם לתחום הפעילות

הקבוצהחומרי הגלם העיקריים הנרכשים על ידי ,הם מלט, חוללפעילותה בישראל אגרגטים וברזל. חול ואגרגטים נרכשים מספקים מקומיים הברזלהמתכת, )בעיקר מפעילי מחצבות(, והפלדות על ידי מספר ספקים מקומיים או ביבוא נרכשואילו המלט ספקיםמספר מ – יצרנים מקומיים ויבואנים.

.6.1.6 מחסומי כניסה ויציאה עיקריים

למיטב הערכת הנהלת החבר הינם: העיקריים בתחום הפעילות ה, מחסומי הכניסה

• .6.1.6.1 -איתור אתרים מתאימים לקיום הפעילות מוצרי תחום הפעילות מחייבים אתרי ייצור רחבי היקף וכן שטחי אחסנה משמעותיים.
• .6.1.6.2 יכולת עמידה בתנאים לקבלת רישיונות עסק, לרבות אישורים מאת המשרד להגנת הסביבה.
• .6.1.6.3 יכולת עמידה בדרישות איכות וטיב המוצרים לשם עמידתם בדרישות תווי התקן הרלבנטיים.
• .6.1.6.4 הצורך לבסס מוניטין ביחס לאיכות המוצרים ואיכות השירות והצורך להגיע למחזור מכירות מינימאלי המאפשרולניסיון עבר השתתפות מכרזים פרויקטים גדולים ובב שונים.
• .6.1.6.5 הוןהצורך לבצע השקעות ראשוני -משמעותיות עלויות ההקמה וההכשרה הראשוניות של המפעלים והעובדים הינן משמעותיות. בנוסף, התחזוקה ושיפור מערכי הייצור )מכונות וציוד( כרוכים בהשקעות שוטפות ניכרות.
• .6.1.6.6 צורך ביכולת הפעלת מערכות טכניות ולוגיסטיות מורכבות הדורשות ידע ומיומנות גבוהה.
• .6.1.6.7 הערכתל החבר תחוםה, לא קיימים מחסומי יציאה משמעותיים ב למעטהפעילות הקושי תביציאה מהתחייבויו במימוש ההשקעות חוזיות ארוכות טווח מול לקוחות והקושי מיוחדייעודי ציודהנעשות בתחום כגון הייחודיות .

.6.1.7 תחליפים למוצרי תחום הפעילות

תחליפייםמוצרי תחום הפעילות קיימים מוצרים לחלק מ , אשר העיקריים שאינם מיוצרים מבטון שביניהם הינם: רעפי חרס, צינורות פלסטיק וצינורות חיפויי קרקע מאספלט, בטון מובא, גרניט פורצלן,פוליאתילן ופיברגלס, אריחי קרמיקה ואבן טבעית. מוצריל תשתית ממתכת מערכות ) גידור מערכות, מעקות, אלקטרוני כניסה להולכי רגל ושערים קיימים מוצרים תחיליפים ( חשמליים מחומרים אחרים כגון פלסטיק ועץ. לרבות, בין היתר, מוצרים אשר מיוצרים

.6.1.8 מבנה התחרות בתחום הפעילות

בתחום הפעילות תחרות משמעותית, אשר באה לידי ביטוי במספר רב של שחקנים בשוק – רובם יצרנים מקומיים של מוצרים מתחרים וזאת לאור העובדה שהמוצרים בתחום הפעילות מאופיינים במשקל ונפח רב ואין כדאיות כלכלית ליבוא מוצרים מקבילים לאור עלות מרכיב ההובלה )למעט , תחום תבניות המתכתתחום הרעפים, תחום החיפויים וחלק מתחום הצינורות בהם ישנו יבוא תחרותי( וכן לאור העובדה שבתחום הפעילות נדרשת זמינות גבוהה ואספקה רציפה של מוצרים השונים. הבניה לאתרי

להלן 6.6 סעיף ראו התחרות בתחום הפעילות אודות נוספים לפרטים .

.6.2 מוצרים

.6.2.1 המוצרים העיקריים של תחום הפעילות

כולל מגוון רחב של מוצרים אשר ניתן לחלקם לקבוצות הבאות: המוצרים התעשייתייםתחום

• .6.2.1.1 מוצרי פיתוח סביבה ועיצוב נוף ברמות גימור שונות, בצבעים שונים ואבנים משתלבות וקופינגיםמדרגות רעפי בטון, חיפוי, אבני גן ושפה, , פתרונות ל אריחים לריצוף )שכבת (, קירות תומכים )המשמשים בראש קירות או מעקותמבטון המונחת כיסוי עליונה למניעת תזוזות עפר או אדמה(.
• .6.2.1.2 -מוצרי תשתית צינורות )לא כולל צינורות דחיקה, הנכללים בתחום ההנדסה( לרבות מוצרים ממוכנים משלימים כגון: תאי בקרה, שוחות, תקרות ועוד המשמשים כפתרון לצנרות ניקוז, ביוב, מים ותשתיות אזרחיות.
• .6.2.1.3 מוצרי חיפויים אריחי חיפוי מבטון מתועש המתאימים לשיטות היישום והבנייה נראותבהשונות בענף בעלי יתרון תחרותי של גמישות אדריכלית ומגוון של טקסטורות של אבן טבעית, עץ ובטון תלת מימדי .
• .6.2.1.4 מוצרי תשתית ממתכת מערכות גידור מערכות, מעקות, אלקטרוני כניסה להולכי רגל . חשמליים ושערים
• .6.2.1.5 תבניות מתכת ליציקתתבניות מתכת לאלמנטייםבטון טרומיים ולאלמנטיים בתחום .התשתית

.6.2.2 להלן פרטים אודות אתרימוצרי תחום הפעילות לפי מיקום ייצורם ב הייצור השונים של : הקבוצה

קרייםמוצרים עי	המפעל
ם, צינורותות, קופינגישפה, מדרגי, אבני גן וריצוף וחיפו, אריחים לתלבותאבנים מש
ריםלרבות מוצו, חיפויים(ם ההנדסהללים בתחוחיקה, הנכצינורות ד)לא כולל	ר וירוחם "צח
כים ועוד.קירות תומת, תקרות,קרה, שוחוגון: תאי במשלימים כ
ינגים, רעפידרגות, קופן ושפה, מפוי, אבני גלריצוף וחי, אריחיםתלבותאבנים מש
ועודלי,בטון אדריכבטון,	אשדוד
שמלייםחושעריםרגללהולכיכניסהמערכות ,מעקותאלקטרוני,גידורמערכות	ציפורית
התשתיתבתחוםםולאלמנטייטרומייםלאלמנטייםבטוןליציקתתבניות	ירכא

ככלל, עושה הקבוצה שימוש בקבלני משנה וחברות הובלה שונות על מנת לשנע את מוצריה כאשר עלויות ההובלה מגולמות בעלות המוצר. התקשרות הקבוצה עם חברות ההובלה נעשית באמצעות הסכמי מסגרת שנתיים וביצוע הזמנות ספציפיות מכוחם או לחילופין באמצעות הסכמים ספציפיים מספר הצעות מחיר מחברות הובלה שונות. לאחר קבלת

.6.2.3 השווקים העיקריים של המוצרים ומגמות בביקוש

מוצרי התשתית ותבניות המתכת של הקבוצה מסופקים על פי רוב לקבלני תשתית ובניה המבצעים פרויקטים בתחום הבנייה הציבורית והתשתיות כגון תשתיות מים, ניקוז, ביוב ועוד.

מסופקים לרוב לקבלני פיתוח, תשתית ובניה של שכונות ובנייני מוצרי פיתוח סביבה ועיצוב נוף מגורים, מרכזי מסחר מבני ציבור, משרדים ומבני תעשייה ורעפי הבטון מסופקים על פי רוב למחסני עץ ורעפים.

ממתכת תשתית מוצרי מסופקים לרשויות, למוסדות ציבוריים וביטחוניים ולשוק הפרטי.

בשנים מגמהות, ניכרת האחרונ גידולשל בביקוש לנוכח צרכי פיתוח סביבה ועיצוב נוף למוצרי ודרישות הפיתוח הנדרשים לפני, במהלך ולאחר הליך הבניה ולאור הגידול בהיקף הקמת שכונות להלן. 6.2.4חדשות והשקעה בתשתיות אזרחיות וביטחוניות כמפורט בסעיף

.6.2.4 ושירותים ממוצרים הכנסות פילוח

להלן פירוט אודות הכנסות הקבוצה מחיצוניים מוצרים המיוצרים על ידה במסגרת קבוצות בגין תחום הפעילות, אשר שיעור ההכנסות מהם מהווה 10% או יותר מסך הכנסות הקבוצה במאוחד, 2023בשנים , ,-2025 ו 2024 :

2023			2024	2025
שיעור מסךהכנסותהקבוצה	סכום)באלפיש"ח(	שיעור מסךהכנסותהקבוצה	סכום)באלפיש"ח(	שיעור מסךהכנסותהקבוצה	סכום)באלפיש"ח(	קבוצתמוצרים
30%	312,264	24%	220,253	30%	266,074	חמוצרי פיתוסביבהועיצוב נוף

.6.2.5 חדשים מוצרים

הקבוצה שוקדת כל העת על פיתוח מוצרים חדשים ושיפור מוצרים קיימים על ידי שימוש בחומרי גלם חדשים או משופרים וכן שימוש בטכנולוגיות ייצור מתקדמות זאת לשם מתן פתרונות ולשוק המתפתח באופן שוטף ורציף. לקוחותיה לצרכי מתקדמים

בשנים האחרונות הרחיבה הקבוצה את סל המוצרים בתחום הפעילות ופיתחה מוצרים חדשים כגון: אבן לינארית חדשה המשמשת לריצוף אבני ריצוף בגימור ונראות חדשניים )סדרות אומבריאנו , חוץ אבןונגה(, מתועשתחיפוי אינטגרלית, אבן חיפוי מתועשת כחלופה לאבן טבעית ומגוון פתרונות ביחסלתחום מעטפת הבניין. לחלק מהמוצרים החדשים כאמור השלימה החברה רישום פטנטים נמצאתבארץ ו בהליכים שונים באירופה ובארה"ב. פטנטים לרישום

החברה, בנוסף פיתחה סדרת אריחי חיפויים חדשניים המיוצרים עם עוגנים ארוכים לורשמה פטנט, מאפשרים פתרון בלעדי של יישום בידוד ה, המוכנים להטמעה ישירה אינטגרליתוקצרים, שתולים בגב החיפוי לבנייה ירוקה. אינטגרליטרמי

.6.3 לקוחות

מזמיני במגזרהעבודות המוצרים התעשייתיים בעיקר הינם גופים ציבוריים וממשלתיים או ממשלתיים למחצה רשויות)כגון: מקומיות וחברות לקוחות(. ממשלתיות הקבוצה בתחום פעילות זה הינם , בעיקרם גופים פרטיים התשתיותהפועלים בתחומי : קבלני ביצוע או קבלני משנה המבצעים פרויקטים בתחום כגון הבניה ו הציבוריתהבניה ו התשתיות .

אובדנם ישפיע באופן מהותי על אשראין בתחום הפעילות תלות בלקוח בודד או במספר מצומצם של לקוחות הקבוצה פעילות .

לקוח, תחום הפעילות אינו כולל בנוסף אשר ההכנסות ממנו מהוות 10% או יותר מסך הכנסות החברה בדוחות הכספיים של החברה.

.6.3.1 ההתקשרות אופן עם בתחום הפעילות לקוחות

קבלניםכאמור לעיל, מרבית לקוחות הקבוצה בתחום הפעילות הינם התשתיותהפועלים בתחומי רובםה. יהבניו של קבועיםלקוחות אלו הינם לקוחות שמקיימים קשרי סחר שוטפים עם הקבוצה לאורך שנים רבות. על פי רוב, החברה אינה נדרשת להשתתף במכרז לצורך התקשרותה עימם. ככלל, לקוחות הקבוצה מתמודדים במכרזים של גופים ציבוריים או פרטיים להקמת פרויקטי תשתית קטים, מתקשרים עם הקבוצה ובנייה שונים ברחבי הארץ, ולאחר זכייתם ולצורך ביצוע הפרוי בהסכמים לאספקת מוצריה שלעתים )בעיקר ביחס לפרויקטים גדולים( מהווים הסכמי מסגרת מכוחם יוצאות הזמנות עבודה ספציפיות )הכוללות התייחסות לתמורה, תנאי התשלום, לוחות )לקוחות הזמנים וכדומה(. בנוסף, מבצעת הקבוצה מעת לעת מכירות ישירות ללקוחות מזדמנים פרטיים( ו/או רשויות וגופים אשר מבצעים מעת לעת רכישה ישירה של מוצרי הקבוצה )שלא דרך קבלן מבצע( ואולם היקפם של מכירות כאמור אינו מהותי ביחס למכירות הקבוצה בתחום הפעילות.

להלן ריכוז תנאים עיקריים שלרוב נכללים בהסכמי מסגרת כלליים לאספקת מוצרים בהם עושה הקבוצה שימוש בהתקשרויות מול מרבית לקוחותיה )מעבר לפרטי המוצרים, כמויות, מחירים, מועדי אספקה ותנאי תשלום(:

• (א) איכות -המוצרים תכונות המוצרים לרבות איכותם, צבעם, מידותיהם, חוזקם, משקלם וכד' יהיו כנהוג וכמקובל אצל הקבוצה במועד האספקה, לרבות שינויים אפשריים בגוון, טקסטורה ואחידות בביקוע.
• (ב) -תנאי תשלום במרבית ההסכמים, תנאי התשלום מוגדרים באופן ספציפי להזמנת עבודה בהתאם לזהות הלקוח, תנאי האשראי של הלקוח ובטחונות להבטחת התשלום. לקוחות פרטיים לרוב נדרשים לתשלום מלוא תמורת ההזמנה כתנאי לאספקתה.
• ג) ( -שינוי תנאי התשלום הקבוצה רשאית לשנות בכל עת ועל פי שיקול דעתה הבלעדי, בהודעה מראש בת 30 יום, את תנאי התשלום. בנוסף, הקבוצה רשאית על פי שיקול דעתה הבלעדי והמוחלט, בכל עת וללא הודעה מראש, גם לאחר התחלת אספקות המוצרים, לשנות את תנאי וצרים בתנאי התשלום שסוכמו ואף התשלום ו/או לצמצם את ההיקף הכספי של אספקת המ להפסיק את האספקה במצב בו לדעתה של הקבוצה קיים סיכון לקבלת תשלום מאת הלקוח.
• (ד) -הובלת המוצרים הובלת המוצרים לאתר האספקה המבוקש על ידי הלקוח, תיעשה על ידי הקבוצה ובאחריותה עבור הלקוח, כאשר רכיב ההובלה משוקלל במחיר ההזמנה. לפרטים לעיל 6.2.2נוספים אודות הובלת המוצרים ראו סעיף .
• ה) ( בדיקת המוצרים - הלקוח מתחייב לבדוק את המוצרים שסופקו לו בכל אספקה, את טיבם והתאמתם להזמנה תוך זמן סביר ממועד האספקה ולציין במפורט כל אי התאמה, אם קיימת והוא מוותר על כל טענת פגם או אי התאמה שלא צוינה על ידו בכתב תוך זמן סביר ממועד האספקה כאמור.
• (ו) העדר אחריות לקבוצה אחריות לטיב מוצריה על פי דין. לקבוצה אין כל אחריות בכל הנוגע לשימוש במוצריה לאחר אספקתם, לרבות בכל הנוגע לאופן השימוש במוצריה, היישום והבניה בהם. האחריות בכל הנוגע לאופן השימוש והיישום במוצרי הקבוצה חלה על הלקוח ו/או מי בפועל הלקוח יהא אחראי בלעדי לכל נזק שיגרם במישרין או מטעמו בלבד וכן, ממועד האספקה בעקיפין, מהמוצרים ו/או בגינם.
• (ז) -שמירה על קניין רוחני הלקוח מתחייב לא להפר כל זכות קניינית של הקבוצה בכל הנוגע למוצריה, לרבות כל פטנט, מדגם או סימן מסחרי ולשפות את הקבוצה בגין כל נזק והוצאה שיגרמו לה בעקבות פגיעה בזכות כאמור.

מתקשרת הקבוצה עם קבלנים גדולים בתחומי התשתיות והבנייה, לרוב כוללים ההסכמים כאשר התייחסות לנושאים הבאים כדלקמן:

• (א) אספקה - מועד האספקה של המוצרים יהיה בתאום עם הלקוח. אספקת המוצרים תתבצע על ידי הקבוצה לאתר כפי שיוגדר בהזמנת העבודה והובלת המוצרים לאתר ופריקתם תהא הזמנת העבודה /באחריות הקבוצה במועדים הקבועים בלוחות הזמנים שנקבעו בהסכם .
• (ב) -תמורה בתמורה לאספקת המוצרים, באיכות ועל פי לוח הזמנים, ישולם לקבוצה סכום כולל וסופי בהתאם למחירים הנקובים בהזמנת העבודה בתנאי תשלום שוטף .+
• ג) ( פיצויים מוסכמים כל יחייבו את מסיבות התלויות בקבוצה עיכוב בזמני אספקת המוצרים הקבוצה פועלת לעמוד בהתחייבויותיה ביחס ללוחות הזמנים ועל כן הקבוצה בפיצוי מוסכם. אינה נדרשת לרוב לתשלום פיצויים מוסכמים בגין עיכובים כאמור.
• (ד) אחריות לטיב המוצרים הקבוצה מעניקה ללקוחותיה אחריות מלאה לטיב מוצריה למשך תקופה הקבועה בהסכם ונמנית ממועד מסירת המוצרים או ממועד השלמת הפרויקט. למזמין עומדת הזכות לתקן או להחליף את המוצר על חשבונו במידה שהחברה לא עומדת באחריותה החלפה, לעיתים גם בתוספת של כאמור, והקבוצה מחויבת להשיב לו את עלויות התיקון/ה -10% 15% מההוצאות. לאור טיב השירות שמעניקה הקבוצה ללקוחותיה והחלפת מוצרים על ידי הקבוצה במידת הצורך, סעיף זה מופעל לעיתים נדירות.
• ה) ( הפסקתהגדלת או הקטנת היקף אספקת המוצרים ו ההסכם בהתקיימות תנאים מסוימים, בין בהתקיים, היתר הפרה יסודית על ידי הקבוצה או במקרה בו הפרויקט נעצר שלא על ידי הלקוח, הלקוח יהא רשאי לסיים את ההסכם. כמו כן, ללקוח קיימת הזכות לערוך שינויים בהיקף וכמות המוצרים אשר יסופקו על ידי הקבוצה בהתאם לצרכיו. לעיתים שמורה ללקוח גם

הזכות לסיים את ההתקשרות מטעמי נוחות. על פי רוב זכות זו ממומשת על ידי לקוחות רק ביחס לשינוי כמויות המוצרים המוזמנים ולא לשם סיום ההתקשרות מול הקבוצה.

• (ו) -אחריות ושיפוי הקבוצה לטיבתהא אחראית בהתאםואיכותם של המוצרים לקבוע בהסכם ועל פי דין יגרם כתוצאה מאספקת אשר באחריותה ואשר ותשפה ותפצה את הלקוח בגין כל נזק הקבוצההמוצרים וכן בגין הוצאה שעלול לשאת בו הלקוח בגלל או בקשר לכל הפרה של או של מישהו מעובדיה את הוראות הדין וההסכם.
• (ז) -ביטוח הקבוצה מתחייבת לערוך ולקיים על חשבונה ביטוח צד ג', חבות מעבידים וחבות מוצר.
• ח) ( -הספק מעמד עצמאי, וכי ספק הינה כספק,ההסכמים כוללים התייחסות לעובדה כי הקבוצה, מעביד. -יחסי עובד מוצריםלבין מזמין האו מי מעובדיה לא מתקיימים בינה

.6.3.2 התפלגות הכנסות הקבוצה על פי סוג לקוחותיה של הקבוצה בתחום הפעילות: להלן

2023הכנסותשיעור מסך	2024הכנסותשיעור מסך	2025הכנסותשיעור מסך
תחוםהקבוצה בהפעילות	תחוםהקבוצה בהפעילות	תחוםהקבוצה בהפעילות	סוג לקוח
98%	98%	98%	ניםיזמים, קבללניותוחברות קב
2%	2%	2%	פיציםסוחרים מ,חריםולקוחות א

אודות ממוצע ימי אשראי לקוחות לשנים לפרטים 2023 עד 2025 13.1.4ראו סעיף להלן.

.6.4 והפצה שיווק

השיווק המכירהו של מוצרי תחום הפעילות נעשים באמצעות מחלקת השיווק והמכירות אקרשטיין של תעשיות. פועלת המחלקה כל הפעילות לתחוםבאותו מועד הרלוונטייםמגוון הפרויקטים וניתוח למיפוי העת ומהם בוחרת את אלו בהם ירוכזו הכוללים מאמצי השיווק, השתתפות במכרזים או בהתמחרויות, ייזום מכירה עם לקוחות הכרות והצגת מוצרי החברה למשרדי תכנון ואדריכלות, יזום ותאום פגישות פגישות פוטנציאליים וכו'. אנשי אקרשטייןהשיווק והמכירה של תעשיות הינם עובדים מקצועיים המלווים את , לרבות בשלב הלסופו ועד הפרויקט התחלת שלבילקוחות החברה מ יישום.

קידום המוצרים מבוצע בין היתר באמצעי מדיה שונים, לרבות רשתות חברתיות ואתרי אינטרנט וכן באמצעות והפצתהפקת אקרשטיין. בנוסף משתתפת םקטלוגים ועלוני פרסו תעשיות מקצועייםבכנסים בנוכחות בעלי מפקחי, מהנדסיםמקצוע )אדריכלים, משתתפת, וכן, יזמים, קבלנים וכד'( בניה בתערוכות , מעניקה שונות מזמינהפרסי מצוינות במסגרת פורום אדריכלי הנוף ואף מעניקה חסויות מעת לעת. כמו כן, מפעם לפעם, למפגשיםבעלי מקצוע שונים אקרשטיין תעשיות קבוצהסיורים במפעלי הלמקצועיים וכן במהלכם הם קבוצנחשפים למוצרי ה ה חדשים ולפיתוחים .

וחדשים קיימים לקוחות מול שמבוצעים השיווק במאמצי נוסף חשוב מרכיב המתמיד והשיפור השמירה הוא של רמת שמירה - וכמובן השירות על הגבוהה איכותם של המוצרים .

להערכת הקבוצה, אין לאקרשטיין תעשיות תלות בערוץ שיווק ומכירה ושאובדנ עלול להשפיע מהותית לרעה על םתחו ה תוספת עלות מהותית. החלפתו כרוכה בפעילות או ש

.6.5 צבר הזמנות

–ההזמנות בתחום פעילות זה מאופיינות ברובן המכריע באופי שוטף קרי הזמנות שמועד אספקתן, ברובו שלושההמכריע, אינו עולה על . חלקן של ההזמנות מסופקות ממלאי המצוי בידי החברה וחלק אחר חודשים מיוצר באופן שוטף בהתאם להזמנות ומסופק זמן קצר לאחר ייצורו. לאור האמור, הנהלת ודירקטוריון החברה אינם בוחנים את צבר ההזמנות כנתון מהותי.

.6.6 תחרות

.6.6.1 נכון למועד הדוח ולהערכת אקרשטיין תעשיות , קיימים בשוק מתחרים והחברות המוחזקות על ידה רבים לחברה בתחום הפעילות אשר מייצרים ומשווקים מוצרים דומים לסל מוצרי החברה )קרי

(. להלן פרטים לגבי מתחרים , מוצרי תשתית ממתכת ותבניות מתכתמוצרים מבוססי בטוןמשמעותיים של החברה בתחום פעילות זה בישראל:

• .6.6.1.1 מוצרי פיתוח סביבתי ועיצוב נוף "איטונג" )מקבוצת אינרום תעשיות בנייה בע"מ(, ,וולפמן תעשיות בע"מ "רדימיקס" )מקבוצת תעשיות רדימיקס )ישראל( בע"מ(, סלע התחרות בתחום הרעפים היא בעיקר מייבוא. .הנדסה תעשיה וייצור מוצרי בטון בע"מ
• .6.6.1.2 מוצרי תשתית "רדימיקס" )מקבוצת תעשיות רדימיקס )ישראל( בע"מ(, וולפמן תעשיות בע"מ, "איטונג" )מקבוצת אינרום תעשיות בנייה בע"מ(, סלע הנדסה תעשיה וייצור מוצרי בטון בע"מ וערד הארץ תעשיות בע"מ.
  • .6.6.1.3 חיפויים מוצרי אלמעשת , פרימה-אלוקל , דקטון, .קוסטיקה
• .6.6.1.4 מוצרי תשתית ממתכת הינן קלרםהמתחרות העיקריות בפעילויות בהן עוסקת – ב.ג. , והגבעה י.חאילנית שערים, עופר שערים, רום טכנולוגיות .
• .6.6.1.5 תבניות מתכת מ.ח.א תבניות בע לינגר, מ" תבניות תבנית, אשדוד ברק כל, מתכות אשקלון, תבניות עגם , א.ב.ש . , וכן יבוא מבאירופה ומדינות נוספות.מתכת מפעלי
• .6.6.1.6 בידי הנהלת הקבוצה את היכולתאין נתחלהעריך את השוק של הקבוצה בתחום הפעילות הקבוצהאולם היא מעריכה, כי הגורמיםנמנית על המובילים בארץ יחס ב פעילות בתחוםלמוצריה העיקריים זה.
• .6.6.1.7 להערכת , הקבוצה בין הגורמים החיוביים המשפיעים מעמדהעל התחרותי של הקבוצה בתחום הפעילות ניתן לכלול כושר ייצור גבוה במפעלי וגרפי; פיזור גיאהקבוצה רחב התואם את אזורי הביקוש העיקריים במדינת שימוש; ישראל במתקנים חדשים, בטכנולוגיות מתקדמות עתירניסיון חדשנות, ובמערכות בקרת איכות; שנים ומוניטין נצבר וידע .
• .6.6.1.8 הקבוצה מתמודדת עם התחרות בתחום הפעילות, בין היתר, על ידי שיפור מתמיד של היצורתהליכי במטרה לצמצם עלויות, תוך שיפור מגוון המוצרים הרחבת איכות ו , זמינות גבוהה ועמידה בלוחות זמנים. כמו מתקדמותשימוש בשיטות ייצור והנמכרים מעתכן, הקבוצה פועלת, לעת ובהתאם לצרכי , להרחבת כושר הייצור של הקבוצה השוק .גדולים ללקוחות החשיפה הקטנתלשם לקוחותיה תיק ולפיזור
• .6.6.1.9 הנהלת הקבוצה סבורה כי כוחמערך היצור האיכותי והמאסיבי בשילוב האדם המקצועי והאיכותי העומד לרשות יחד, הקבוצה עם היכולות הפיננסיות והכלכליות של , הקבוצה המוניטין והניסיון רב השנים שנצבר בקבוצה לאורך השנים הם הבסיס לפעילות אקרשטיין הפעילותתעשיות בתחום ומאפשרים את התמודדות הקבוצה עם התחרות .האמורה

.6.7 עונתיות

להערכת הנהלת הקבוצה, הגורמים העיקריים המשפיעים על שינוי בהכנסות במהלך שנה קלנדרית בתחום הפעילות הם מספר ימי הגשם ברבעון מסוים )שגורמים לעיכוב בהתקדמותם של פרויקטים( וכן עיתוי תקופות החגים במגזר היהודי ובמגזר הערבי והנוצרי )בהיבטי זמינות כח אדם(.

.6.8 צוריכושר י

.6.8.1 כושר הייצור של מוצרי תחום הפעילות נמדד במספר המ"ק )מטר מעוקב( שניתן לייצר על בסיס שנתי באתרי הייצור של הקבוצה.

.6.8.2 בתחוםהערכת אחוז כושר הייצור המנוצל כושר הייצור הפוטנציאלי ולהלן פירוט ,פעילותה ביחס ,מוצרי פיתוח סביבתי ועיצוב נוף ומוצרי תשתיתלמוצרי בשנ 2023ים , ,-2025 ו 2024 :

	2023		2024		2025
שיעורכושרהייצורהמנוצל	כושר ייצורפוטנציאלי)מ"ק(	שיעורכושרהייצורהמנוצל	כושר ייצורפוטנציאלי)מ"ק(	שיעורכושרהייצורהמנוצל	כושר ייצורפוטנציאלימ) "ק(
77%	444,200	51%	444,200	64%	448,200	מוצרימוצריבתיפיתוח סביועיצוב נוףתיתומוצרי תש

ביחס , הייצור משתנה על פי הוהקונסטרוקצימוצרי מתכת בתחום ההגנה, האבטחה, התשתית ל הפרויקטים המוזמנים, כושר הייצור הפוטנציאלי אינו יכול להיבחן באופן כללי, אלא באופן פרטני לכל מוצר ומוצר, בהתאם לפרויקט שהוזמן על ידי הלקוח. מאותה סיבה, לא ניתן להעריך את השיעור שמהווה כושר הייצור הנוכחי של מוצרים אלו מתוך כושר הייצור הפוטנציאלי של החברה. בגיןיחד עם זאת, להערכת החברה, כושר היצור הנוכחי המוצרים האמורים עונה על צרכי המכירות הצפויים לתקופה הקרובה.

• .6.8.3 בין אתרי הייצור של הקבוצה קיימת כזו, תחליפיות בהיבט סוגי המוצרים המיוצרים המאפשרת לקבוצה לערוך התאמות בין אתרי הייצור על מנת לעמוד בכושר הייצור הדרוש לה וכן במטרה .למקסם את הרווח ולנצל את הקרבה הגיאוגרפית ללקוח להערכת הנהלת החברה, נכון למועד דוח ייצור הכושר זה, של מאפשר אתרי הייצור של הקבוצה לה מוצריה לעמוד בכל הדרישות לייצור פעילותה להיקף ביחס ומספק מתאיםהינו ו של הקבוצה .
  • .6.8.4 פרטים בדבר אתרי הייצור של הקבוצה ראו סעיף 19 להלן .

.6.9 מחקר ופיתוח

• .6.9.1 קבוצהל פיתוח המוצרים החדשים תכניות עבודה שוטפות בתחום פיתוח מוצרים חדשים. על מעובדי החברה, לעיתים בשיתוף עם גורמים מומחים חיצוניים. שונים המורכבים אמונים צוותים

• .6.9.2 הקבוצה נוהגת מעת לעת להגיש בקשות לקבלת מענקים וסיוע מאת מרכז ההשקעות הפועל מכוח תחת הרשות להשקעות ולפיתוח הכלכלה והתעשייה משרד הכלכלה והתעשיה )"מרכז ההשקעות"( וכן מהרשות הלאומית לחדשנות כדלקמן בתכניות הקבוצה למועד הדוח. במסגרת זו, מעורבת :

• .6.9.2.1 , התקבל אישור מרכז ההשקעות לבקשת אקרשטיין תעשיות, 2018בחודש דצמבר לקבלת סיוע לשם התייעלות והעלאת רמת הפריון באתר הייצור ירוחם בהיקף השקעה -מענק מקסימלי של כ 2.67 ף לעמידה בתנאי התכנית והשלמתה. מיליון ש"ח(, בכפו-מזכה של כ 8.9 30%מיליון ש"ח כנגד זכות למענק בשיעור של עד מגובה ההשקעה )קרי חברת הבת החלה בביצוע התכנית כאמור תוך שביקשה לבצע שינויים בבקשה שהוגשה וכן לקבל ארכה ביחס למועדים הקבועים באישור לנוכח משבר הקורונה ועיכובים את בקשת החברה לשינויים ביום באספקות ספקים מחו"ל. מרכז ההשקעות אישר 27 ואישר את הארכת המועד לביצוע התוכנית עד ליום , 2021בפברואר 10 2022בדצמבר . בתחילת , החברה הגישה בקשה לשינויים בהשקעות של התוכנית המאושרת. 2025שנת למועדנכון החברההדוח, עומדת בתנאי התכנית והבקשות לשינויים מחכים לאישור של מיליון ש"ח 5.5 -רשות ההשקעות. החברה דיווחה על סך השקעות כולל של כ .

• .6.9.2.2 בחודש יולי ,2019 התקבל אישור הרשות הלאומית לחדשנות לבקשת אקרשטיין תעשיות, שהוגשה בחודש מרץ ,2019 לאישור תכנית לפיתוח אבן חיפוי מתועשת בתקציב -3של כ מיליון ש "ח עד ליום . 31 בדצמבר 2025 ,- התקבל בקבוצה סכום של כ 854 אלפי ש"ח. בהתאם לתנאי התכנית, כנגד המענק תשלם הקבוצה תמלוגים שנתיים בשיעור של -כ 5% תוספת ריבית שנקבעה מהיקפי המכירות של המוצר עד לסכום המענק ששולם, ב בתכנית. נכון ליום 31 בדצמבר ,2025 החברה שילמה בפועל תמלוגים בסך של 18 אלפי ש"ח.

• .6.9.2.3 פברואר בחודש ,2024 התקבל אישור מרכז ההשקעות לבקשת הקבוצה לקבלת סיוע לשם התייעלות והעלאת רמת הפריון באתר הייצור ירוחם בהיקף השקעה מזכה של כ- 10 30%מיליון ש"ח כנגד זכות למענק בשיעור של עד מגובה ההשקעה )קרי מענק של כ- 3 הדוח למועד נכוןמיליון ש"ח(. .השקעות למרכז ביצוע דוחות הוגשו טרם

• .6.9.3 בחודש פברואר ,2026 הצטרפה הקבוצה למאגד בניה מתקדמת ביחד עם חברות תעשייתיות נוספות ומוסדות מחקר לביצוע מחקר ופיתוח של טכנולוגיות בניה ושימוש בחומרים מתקדמים להקניית תכונות עדיפות לתשתיות ומבנים מבוסס בטון. זאת במסגרת מסלול הטבה של רשות החדשנות – קרן המחקר היישומי באקדמיה ובתעשייה. במסגרת המאגד תהיה הקבוצה זכאית למימון חלקי של תהליכי המחקר והפיתוח על ידי רשות החדשנות, בסכומים שאינם מהותיים לקבוצה, וככל שהמאגד יניב טכנולוגיות חדשניות תהיה זכאית הקבוצה לזכויות קניין רוחני ומסחור של הטכנולוגיה שתפותח.

.6.10 חומרי גלם ו ספקים

• .6.10.1 למועד הדוח, חומרי הגלם העיקריים בהם עושה הקבוצה שימוש לצרכי פעילותה בתחום הפעילות )א(הינם כדלקמן: –מלט המסופק על ידי מספר ספקים מקומיים חלקו מייצור מקומי וחלקו ברזלמיובא. )ב( המסופק על ידי מספר ספקים אגרגטיםמקומיים; )ג( וחול מחצבה המסופקים על פרופילים ופלטות ברזל.)ה( -ו ידי מספר ספקים מקומיים )ד( פיגמנטים
• .6.10.2 מהווים , הברזל, וכן, האגרגטים והחול המלט כ ,- כ 29% 26% -כ 35% , מהיקף רכש חומרי בהתאמה 2025הגלם של החברה בתחום פעילות זה ובתחום פעילות ההנדסה לשנת .
• .6.10.3 , 2023-2025בשנים לא היו לקבוצה רכישות מספקים אשר שיעור הרכישות מהם עולה על 5% מסך הספקים מכלל הרכישות .
• .6.10.4 ,ככלל הקבוצה מתקשרת עם ספקיה בהתקשרויות לתקופות קצרות מועד שלעיתים מתחדשות אוטומטית אלא אם אחד מהצדדים הודיע בכתב על ביטול ההתקשרות. ההתקשרויות מסדירות לרוב את תנאי התשלום, מחירים, תנאי אספקה ואופן ביצוע ההזמנות על ידי הקבוצה למשך תקופה .ינה מתחייבת לרכישת כמויות מינימאליותקצובה, כאשר הקבוצה לרוב א
  • .6.10.5 להלן 13.1.4ראו סעיף 2025עד 2023אודות ימי אשראי ספקים ממוצעים בשנים לפרטים .

.6.11 ופיקוח מגבלות על הפעילות

• .6.11.1 פעילות הקבוצה בייצור מוצריה באתרי הייצור של הקבוצה חייבת נותברישיו עסק לפי חוק רישוי והתקנות והכללים על פיו. עסקים
• .6.11.2 נכון הנדרשים לצרכי פעילותה בתחום המהותיים , לקבוצה ההיתרים והרישיונות דוח זהלמועד הפעילות היא עומדת ו/או ולהערכת הקבוצה, יש לעמודביכולתה בכל התנאים המהותיים של כאמורדרישות ההיתרים והרישיונות ואין מניעה לחידוש ו/או עילה לביטול ההיתרים והרישיונות כאמור המהותיים .
• .6.11.3 הקבוצה, באמצעות אקרשטיין תעשיות הינה בעלת הסיווג הגבוה ביותר ברשם ( ביחס 5הקבלנים )ג' ( ברשם הקבלנים ביחס לתחום "כבישים, תשתית ופיתוח" וכן הינה 2לתחום "בנייה", בעלת סיווג )ג' קבלן מוכר של משרד הבטחון ומכוח זאת, עליה לעמוד בהוראות ותנאים שונים ולאמץ סטנדרטים והליכי עבודה מסוימים.
• .6.11.4 והסמכות בנוסף, לקבוצה תווי תקן שונים ממכון התקנים הנוגעים לפעילותה )לפי העניין(, כמפורט להלן: תקינה של מערכות ניהול ואיכות, ניהול סביבתי, ניהול בטיחות וגיהות בתעסוקה. מכח התקינה כאמור על הקבוצה לעמוד בסטנדרטים גבוהים בתחומים הרלוונטיים הנבדקים אחת לתקופה על ידי מכון התקנים ומשרד הכלכלה והתעשייה.

5281נכנס לתוקפו תקן בניה ירוקה , 2022מרס חודש ב המתייחס לבניה ציבורית וקובע ניקוד "ירוק" שעל פרויקט בניה להשיג. במסגרת זו ניתן ניקוד בגין רכישות ושימוש במוצרים או מהיצרנים הבאים: )א( שימוש במוצרים בעלי תו תקן ירוק; )ב( רכישה מיצרן שמצהיר כי בייצור מסוים של חומר ממוחזר; )ג( רכישה מיצרן מקומי )ולא מייבוא( המוצר נעשה שימוש בשיעור ומיצרנים העומד בתקני ניהול ואיכות סביבה; )ד( שימוש במוצרים מלאכותיים )שאינם נכרים מן הטבע(; )ה( רכישת מוצרים חדשניים בתחום הקיימות כגון: ריצוף מחלחל.

בהיבט זה, לחלק ממוצרי הקבוצה תווי תקן ירוקים, ביחס למרבית מוצרי הפיתוח הסביבתי נעשה על ידי הקבוצה שימוש בחומרים ממוחזרים בשיעורים משתנים, מוצריה של הקבוצה במהותם הינם –מוצרים מתועשים שאינם נכרים מן הטבע ובנוסף לקבוצה מוצרים חדשניים בתחום הקיימות )ריצוף מחלחל(.

.6.11.5 על הקבוצה חלות הוראות רגולטוריות שונות, לרבות ההוראות הבאות, שתמציתן להלן:

(א) -תשי"גהחוק התקנים, 1953

על פי חוק זה, מכון התקנים הישראלי רשאי לקבוע מפרט או כללים טכניים ביחס לחומרים, מוצרים או תהליכי עבודה, המכונים תקנים. כמו כן, שר התעשייה והכלכלה רשאי, לאחר התייעצות עם נציגי היצרנים והצרכנים, להכריז על תקן ישראלי מסוים, כולו או חלקו, כעל תקן ישראלי רשמי, ואז חלה חובה על פי דין לעמוד בדרישות תקן רשמי כאמור. לחומרי גלם, שונים בהם עושה הקבוצה שימוש בפעילותה וכן למוצרים אות מוצרים ותהליכי עבודה ם הקבוצה מייצרת נקבעו פירוט. להלן תקנים אודות חלק מן התקנים בהם במסגרת, הקבוצה הפעילות תחום , לעמוד נדרשת :

• )1( לייצור אלמנטים טרומיים מבטון בהתאם תקן לת"י 1923 2חלק .
  • )2( לצינורות גליליים מבטון ומבטון מזוין בהתאם תקן לת"י .27
• )3( תקן הישראלי והבינלאומי 9001/2015 ISO בתחום המוצרים אשר מיוצרים באתר הייצור של הקבוצה.
  • )4( מוצרי בטון טרומיים לריצוף בהתאם תקן לת 8."י
  • )5( רעפי בטון משתלבים בהתאם תקן לת"י 215 2חלק .
• )6( תקן מכסים ותקרות טרומיים לתאי בקרה: מערכות מים, ביוב, ניקוז ותיעול בהתאם לסדרת התקנים ת"י .489
  • )7( אבני שפה, גן, אי תנועה ואבני תיחום אחרים בהתאם תקן לת"י .19
    • )8( מבטון לתאי בקרה בהתאם טרומותלחוליות תקן לת"י .658

הדוח למועד נכון , .פעילותה בתחומי עליה החלים התקנים בכל עומדת הקבוצה

(ב) -תש"םהחוק האחריות למוצרים פגומים, 1980

החוק קובע, כי יצרן העוסק בייצור מוצרים למטרות מסחריות, אחראי לפיצוי בגין נזק גוף כתוצאה מפגם במוצר שייצר, לרבות במקרים בהם אין אשם מוכח מצד היצרן. לקבוצה להלן 15.2פוליסה בגין אחריות מוצר, לפרטים נוספים בדבר ביטוחי הקבוצה, ראו סעיף .

התשכחוק התכנון והבניה, "ה )"חוק התכנון והבניה"( -1965

החוק הינו החוק העיקרי המסדיר ההתנהלות מולאת מוסדות התכנון והבנייה בישראל, קבלת היתרי בניה, אישור ושינוי תכניות בניין עיר, בקשה להקלות בניה, שימושים לרבות חורגים בקרקע, שימור אתרים, סלילת כבישים, .ועוד תהליך קבלת האישורים וההיתרים מול הרשויות הרלוונטיות וועדות התכנון אורך זמן וכרוך לעיתים בהוצאות רבות )לרבות בגין בנייה ללא היתר בנייה או אגב על פי חוק התכנון והבניה, עמידה בתנאים המפורטים בהיתר(. .סטייה ממנו מהווה עבירה פלילית

ג) ( באריזות הטיפול להסדרת חוק , תשע"א -2011

ביום 1 במרס ,2011 נכנס לתוקפו חוק להסדרת הטיפול באריזות, התשע"א 2011- "חוק ) האריזות"(. מטרתו של חוק האריזות הינה קביעת הסדרים לעניין ייצור אריזות וטיפול בפסולת אריזות, שנועדו לצמצם את כמות פסולת האריזות, למנוע הטמנתן ולעודד שימוש חוזר באריזות. חוק האריזות מטיל על יצרנים ויבואנים של מוצרים הנמכרים בסוגים שונים של אריזות חובה לבצע מחזור של פסולת האריזות של אותם מוצרים בשיעורים שונים ע קנסות בגין אי עמידה ביעדי המחזור האמורים. כמו כן, קובע הקבועים בחוק האריזות וקוב חוק האריזות מנגנונים לביצוע המחזור באמצעות גופים ייחודיים שיוקמו לצורך כך ואשר יהיו אחראים למימון כל העלויות הדרושות לטיפול בפסולת האריזות שהופרדה ונאספה בתחומן של רשויות מקומיות עמן יתקשר כל גוף כאמור. נכון למועד הדוח, החברה עומדת בהוראות חוק זה.

.6.11.6 סעיף ראולהוראות הנוגעות לרגולציה וסיכונים סביבתיים 14 להלן.

.6.12 הסכמי שיתוף פעולה והסכמים מהותיים

נכון שיתוף פעולה מהותיים או להסכמים מהותיים אחרים בתחום, מועד הדוח הקבוצה אינה צד להסכמי ל שלא במהלך העסקים הרגיל.

.7 תחום ההנדסה

.7.1 מידע כללי על תחום הפעילות

.7.1.1 מבנה תחום הפעילות ושינויים החלים בו

, פועלת בתחום ההנדסה האזרחית בתכנון, ייצור, שיווק, הקבוצה, באמצעות אקרשטיין תעשיות מכירה והתקנה של מגוון רחב של שונים לתחום התשתיות, מתן פתרונות ומוצרי בטון ומוצרי מתכת הפיתוח, הבנייה והבנייה המתועשת.

ומוצרי מתכת במסגרת זו, הקבוצה מייצרת, משווקת ומוכרת פתרונות הנדסיים של מוצרי בטון המיוצרים ומסופקים באופן ייעודי על פי צורך ודרישת הלקוח לרבות ביצוע עבודות התקנה של ועבודותאלמנטים מתועשים . מוצרים אלו ברובם מתוכננים הבניה והגמר בפרויקטים כאמור ומותאמים לפרויקט ספציפי ומיוצרים בהתאם לפתרון הכולל שתוכנן לצרכי הלקוח וכוללים, בין היתר, מבנים מרחביים שלמים המיוצרים במפעלי הקבוצה וכן מוצרים הנדסיים טרומיים שונים כגון: קירות אקוסטיים )המסייעים בהפחתת הרעש הסביבתי(, אלמנטי קבורה, צינורות דחיקה ם באדמה בשיטת הדחיקה חלף חפירה והנחה( וצינורות בטון בקטרים בקטרים שונים )המוטמני גדולים ובאפיון מיוחד המשמשים לתשתיות ביוב וניקוז, מעברי הולכי רגל תת קרקעיים, מובלים העברתטרומיים )המשמשים ל תשתיות מים גישה, ניקוז, חשמל, (, מנהרות שירות תת קרקעיות 'וכו )המשמשות, בין היתר, להובלת ייעודית(, צנרת קו חומרים שונים, אנרגיה ומערכות מידע, דרך מזוין ומשמשים להגנה מפני מגדלי שמירה ממוגנים )פילבוקסים(, קירות מיגון )העשויים מבטון .ביטחוניים(, אדני רכבת )המשמשים בסיס להנחת מסילות רכבת(איומים

הקבוצה, באמצעות קלרם, עוסקת בפעלות בתחום המתכת והפלדה שכוללים ייצור, שיווק, מכירה והתקנה של מבני מתכת וקונסטרוקציות להקמת מבנים ומרל"וגים, סככות ופרגולות, מדרגות, מערכות גידור, מעקות ורשתות. עמודים לקירות אקוסטיים, אלמנטים הנדסיים

במסגרת, בנוסף הפתרונות המוצעים ללקוחותיה מספקת הקבוצה עבודות הקשורות לאספקת במסגרת. מוצריה זו מבצעת, הקבוצה עבודות הצבה, הכנה והרכבה של וכן, מוצריה עבודות בניה בפרויקטים אלו גמרו , שהקבוצה משנה קבלני באמצעות לרוב שוכרת את .שירותיהם

בהזמנות מוצרים מתחום זה, הלקוח מלווה בצוות מקצועי של הקבוצה הכולל לרוב, מהנדסים ומתכננים אשר מלווים את הלקוח משלב איפיון המוצר, ליווי השלב התכנוני וההזמנה ועד לשלב הגמר וכן תומך ומלווה את מערך הייצור המותאם לייצור המוצר הנדרש. בהקשר זה יצוין כי י ייצור ומיכון קבועים המאפשרים התאמתם לייצור קשת רחבה של מוצרים מתחום לקבוצה מערכ זה.

הקבוצה מספקת את מגוון מוצריה ושירותיה לקהל רחב של לקוחות בסקטור ציבוריה והפרטי. עיקרבסקטור הציבורי זכייניםהלקוחות הינם במכרזיאשר זכו תשתית משרדי אשר פורסמו על ידי וחברותממשלה, רשויות מקומיות לעיתים, בנוסף. ממשלתיות מתקשרת הקבוצה ישירות מול )מזמיני העבודות(. לקוחות בסקטור הציבורי בסקטור ,עסקי–הפרטי נמנים עם לקוחותיה של חלקהקבוצה ניכר מיזמי הנדל"ן, קבלנים וחברות תשתית ובנייה פרויקטיהמבצעים תשתיות עבודות, מגוונים הקמת , וכןהנדסה אזרחית מבני מרכזי מסחר, תעשייה, מבני ציבור, בנייני .ועוד משרדים ,מגורים

הביקוש למוצרים השונים בתחום פעילות זה תלוי בהיקף ביצוע פרויקטים בתחומי התשתית והבניה השונים, ומושפעים, בין היתר, מהמצב הכלכלי במשק, מהמצב הביטחוני ומהחלטות הממשלה והרשויות המקומיות בקשר להשקעות בפרויקטים ביטחוניים, בקידום בניה למגורים, בקידום, של תשתיות חדשות ובחידוש, שיקום ושיפור של תשתיות קיימות. פיתוח והקמה

כך למשל, מדיניות הממשלה בנושא פיתוח תשתיות ובניה ציבורית, לרבות החלטות ביחס להיקף פרויקטי תשתיות לאומיים, בנייה ציבורית למסחר ולמגורים, מדיניות שיווק קרקעות ופעולות להקלת התכנון והרישוי של פרויקטים עשויה להוביל לגידול בביקוש למוצרי תחום הפעילות.

במסגרת מכרזים המפורסמים על ידי לביצועגופים ציבוריים נדרשתפרויקטים שונים, לעיתים התקשרות עם ובשל דרישה זו קבלן ראשי אחד שיהיה אחראי על ביצוע הפרויקט במלואו. לאור היותה בעלת סיווג קבלני )ג' )הסיווג הגבוה ביותר ברשם הקבלנים(( 5 ביחס לתחום "בנייה" ובעלת סיווג ם, אשר לרוב הינ"כבישים, תשתית ופיתוח"( ברשם הקבלנים ביחס לתחום 2)ג' תנאי סף כקבלןמשמשת הקבוצה מעת לעת להשתתפות במכרזים, ראשי בפרויקטיםמשני או בהם יש לחברה השתלבותפתרונות ומענה באמצעות מוצריה השונים ויתרון יחסי כחברה תעשייתית. הקבוצה באותםכקבלן ראשי כאמור מאפשרת לקבוצה הזדמנות לשווק את מוצריה פרויקטים. הפעילות הינההקבלנית של הקבוצה משלימה פעילות ותומכת בשיווק ומכירת מגוון הפתרונות של החברה בתחומי עיסוקיה.

לפרטים אודות אתרי הייצור של הקבוצה ראו סעיף 19 להלן.

.7.1.2 מגבלות, חקיקה, תקינה ואילוצים מיוחדים החלים על תחום הפעילות

6.1.2לנוכח מאפיינים דומים במהותם, ראו הפירוט ביחס לנושאים אלו הניתן בסעיף , במסגרת לעיל המוצרים התעשייתיים הפירוט הניתן בתחום פעילות .

.7.1.3 שינויים בהיקף הפעילות בתחום וברווחיותו

היקף הפעילות בתחום זה מושפע באופן משמעותי ממדיניות ממשלתית כגון תכניות ממשלתיות לפיתוח אזורים חדשים ותכניות ממשלתיות לפיתוח ערים וישובים חדשים כמו גם תכניות ממשלתיות לביצוע פרויקטי תשתית לאומיים כגון: העתקת בסיסי צה"ל מאזור המרכז )לאזור הנגב תחבורתיות כגון סלילת מסילות רכבת ורכבת קלה ופיתוח תשתיות מטרו בגוש דן. בעיקר( תשתיות כמו כן, הכנסות הקבוצה מהפעילות תלויות, בין היתר, בזמינות המימון על ידי גורמי מימון, החלטות מדיניות של הגופים הציבוריים ובקיומם של תקציבים ממשלתיים לקידום פרויקטים.

כמו -ו 6.1.1כן, לנוכח מאפיינים דומים במהותם, ראו הפירוט ביחס לנושאים אלו הניתן בסעיפים . המוצרים התעשייתיים, במסגרת הפירוט הניתן בתחום פעילות לעיל 6.1.3

.7.1.4 התפתחויות בשווקים של תחום הפעילות ושינויים טכנולוגיים

בענף הבניה , בין )שבה)בניה טרומית( מתועשת נהוגות שתי שיטות בניה עיקריות: שיטת הבנייה ה היתר, מוצרי בטון המיוצרים במפעלי הקבוצה ומשונעים להרכבה, באתרי הבנייה נעשה שימוש ב השונים )בניה מסורתית(, שגם בה משמשים מוצריה השונים של קונבנציונלית שיטת בנייה ( ו הקבוצה, בעיקר בבניית התשתיות ופיתוח השטח באתר. בפרויקטים רבים, ובמיוחד בפרויקטים בהם נדרשת עמידה בלוחות זמנים קצרים יחסית ופרויקטים בהם יש חזרתיות של אלמנטים, משתמשים בישראל ת, בעיקר בשל היותה מהירה יותר לביצוע וחסכונית מתועשהבניה שיטת ה ב אדם. תשומות כוח ב

–עם קידום ביצועם של פרויקטי תשתית ובינוי רבים ציבוריים ופרטיים, הגידול בפיתוח ובנייה של מגדלי משרדים ומגורים והמחסור בכח אדם בענף הבנייה, גדל השימוש בשיטת הבנייה המתועשת בניהוכפועל יוצא חל גידול בביקוש למוצרי . כחלק ממגמה זו החברה מייצרת ומשווקת מתועשת אלמנטים טרומיים ייעודיים לענף הבניה ואף מבנים שלמים המיוצרים ומוכנים במפעליה, תוך שימוש בטכנולוגיות בידוד טרמי. תגידול בביקוש בשנים האחרונות מגיע גם לאור השקעות גדולות בתשתיות לאומיות וביטחוניו כגון הנגבהעתקת בסיסי צה"ל מאזור המרכז )לאזור תכנית ופרויקטים( בעיקר ביטחוניים נוספים אקרשטיין) תעשיות משמשת כ ספק מוכר של משרד הביטחון במגוון רחב של מוצרים( העתקתכגון: , מיגון הישובים בצפוןפעילות תע"ש מערכות בע"מ לרמת בקע וכן הרחבת תשתית הרכבות ועוד .ציבוריים תחבורה ונתיבי ואופניים רגל הולכי שבילי רישות והמטרו במדינת ישראל,

,ר בעובדים בתחום הבנייה והתשתיותובעקבות מלחמת חרבות ברזל נוצר מחס גורם שהאיץ את השימוש בשיטת הבנייה המתועשת והגדלת השימוש באלמנטים מתועשים המיוצרים במפעלים כיוצ"במדרגות ו ,כגון: פריקאסטים, פירים .

בנייה מדיניות הממשלה לעניין הרחבת היצע דירות המגורים בישראל ושיווק קרקעות ל כמו כן, למגורים בהיקף מוגבר בשנים האחרונות, מגבירים אף הם את הביקוש למוצרי תחום הפעילות.

בשנים האחרונות גוברת המודעות ל"בנייה ירוקה" ובניה איכותית החוסכת באנרגיה, המובילה לעליה בביקוש לשימוש במוצרי תחום הפעילות, ובפרט בקירות טרומיים ומבנים שלמים המיוצרים תוךומוכנים במפעלי הקבוצה. על כן פיתחה החברה, בידודיישום טכנולוגית טרמי שפותחה על ידי הקבוצה בשיתוף אוניברסיטת בן גוריון, חומר בידוד טרמי ביניהם, לצורך קישור וקירות כפולים עם טרמי יצירת בידוד ואקוסטי חיסכוןו באנרגיה לצרכי חימום או אקרשטיין תעשיות מעמיקה . קירור את השקעותיה בתחום זה, תוך הרחבת סל מוצריה והתאמתם לתקני ה'בנייה הירוקה'.

.7.1.5 גורמי הצלחה, ספקים וחומרי גלם, חסמי כניסה ויציאה

6.1.4לנוכח מאפיינים דומים במהותם, ראו פירוט בסעיפים , במסגרת הפירוט הניתן לעיל 6.1.6עד המוצרים התעשייתייםבתחום פעילות .

.7.1.6 תחליפים למוצרי תחום הפעילות

למוצרי תחום הפעילות קיימים מספר מוצרים תחליפיים, אשר העיקריים שביניהם הינם יציקות בטון באתר. כמו כן, בניה בשיטת הבניה הקונבנציונלית מהווה תחליף לבניה המתועשת ולמוצרי בניהה המתועשת מבנים שלמים המיוצרים ומוכנים במפעלי החברה ) של החברה ובפרט למבנים ה מרחביים, מבני מגורים ועוד(.

.7.1.7 מבנה התחרות בתחום הפעילות ושינויים החלים בו

–בתחום הפעילות תחרות משמעותית יחסית, אשר באה לידי ביטוי במספר רב של שחקנים בשוק רובם יצרנים מקומיים של מוצרים מתחרים.

היות ובתחום הפעילות נדרשת זמינות גבוהה ואספקה רציפה של מוצרים לאתרי הבניה השונים, לגביהם מרכיב ההובלה יקר יחסית, לא מורגשת תחרות משמעותית מצד מוצרים מיובאים.

להלן 7.6סעיף ראו התחרות בתחום הפעילות אודות נוספים לפרטים .

.7.2 מוצרים ושירותים

.7.2.1 המוצרים והשירותים העיקריים של תחום הפעילות

את המוצרים אותם מציעה הקבוצה בתחום פעילות ההנדסה ניתן לחלק לארבע קבוצות:

• .7.2.1.1 מוצרי בניה מתועשת פתרונות הנדסיים של מוצרי בטון המתוכננים, מיוצרים ומסופקים באופן ייעודי על פי צורך ודרישת לקוחות הקבוצה, אשר כוללים, בין היתר, רכיבים טרומיים, קירות טרומיים, מבנים טרומיים המיוצרים ומוכנים במפעלי הקבוצה -וכן מוצרים הנדסיים טרומיים שונים במסגרת זו ניתן למנות את המוצרים הבאים: קירות אקוסטיים המסייעים בהפחתת הרעש הסביבתי, אלמנטי קבורה, מגדלי שמירה ממוגנים )פילבוקסים(, קירות מיגון )העשויים מבטון מזוין ומשמשים להגנה מפני איומים ביטחוניים( וגידור דקורטיבי.
• .7.2.1.2 צנרת -ומנהור צינורות דחיקה בקטרים שונים )המוטמנים באדמה בשיטת דחיקה מנקודה אחת חלף חפירה והנחה( וצינורות בטון בקטרים גדולים ובאפיון מיוחד

לתשתיות ביוב וניקוז, מעברי הולכי רגל תת קרקעיים, מובלים טרומיים )המשמשים העברתל תשתיות מים גישה, ניקוז, חשמל , '(, תעלות ניקוז, מנהרות שירות תת וכו קרקעיות )המשמשות בין היתר להובלת חומרים שונים, אנרגיה ומערכות מידע, דרך (. יצנרת הערוכה באופן שיטת

• .7.2.1.3 מוצרי ייעודייםבטון אלמנטי בטון אדריכלי )concrete made custom (אשר מותאמים לפרויקטיםבאופן ייעודי ספציפיים בהתאם לקוחותלדרישת . אופן ייצור הקבוצה םמוצריה מביא לידי ביטוי את יכולות החברה בתערובות בטון מיוחדות המעניקות למוצרים טקסטורות ורב גוניות. בנוסף כולל תחום זה מוצרים שונים המיוצרים על ידי ואשרהחברה לאור דרישת הלקוח נדרשת להם התאמה ספציפית. כמו כן, כולל תחו ם זה מוצרי ריהוט חוצות המעוצב ומיוצר בהתאם העיצוב לצרכי והיישום של הלקוח וכן, , חברת 16 כוללת קבוצת מוצרים זו אדני רכבת מבטון הנמכרים בעיקר לרכבת ישראל יובהרנתיבי ישראל בע"מ ו/או קבלנים מטעמה. ה הינה ספק מאושר של רכבת קבוצכי ה אתרישראל בע"מ ו ייצור אשרהקבוצה באשדודשוכן ובו מיוצרים אדני רכבת, יכול להתאים את קו הייצור ליצירת מגוון רחב של אדני רכבת לפתרונות הסעת המונים.
• .7.2.1.4 מוצרי מתכת בתחום ההגנה, האבטחה, התשתית והקונסרוקציה גדרות מערכת, לקירות אקוסטיים וקונסטרוקציות פלדה ומתקני מתכת. אלמנטים
• .7.2.1.5 ביצוע עבודות באתר הפרויקט מעת לעת, בפרויקטים בהם יש לחברה פתרונות ומענה הקבוצהבאמצעות מוצריה השונים ויתרון יחסי כחברה תעשייתית, מבצעת עבודות משלימות בפרויקט ובמסגרת זו מתקשרת בהסכם עם מזמין העבודה או עם הקבלן הראשי בפרויקט. עבודות אלו במהותן כוללות הצבה של מוצרי הקבוצה, הרכבתם באתר, שילוב עם תשתיות קיימות בפרויקט וכן עבודות גמר באתר.

	הקבוצהשונים שלהייצור הם באתרילפי ייצורהפעילותרי תחוםאודות מוצפרטיםלהלן	.7.2.2
--	------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--------

ראתר הייצו	קרייםמוצרים עי
אשדוד	אדני רכבת
"רירוחם וצח	ממוגניםירהמגדלי שמם,ם טרומיי, אלמנטיבייםמיים מרחמבנים טרור, אלמנטירת ומינהו, מוצרי צנקורטיבין וגידור דקירות מיגו,ם()פילבוקסיתקוז וקירותעלות ניטי קבורה,בד(, אלמנצח"ר בלכלי )באתרבטון אדרית.דסה אזרחילימים להנמוצרים משאקוסטים ו
ציפורית	תקנית פלדה ומנסטרוקציוסטיים וקוקירות אקואלמנטים ל,מערכתגדרותמתכת

לפרטים אודות שינוע מוצרים המיוצרים על ידי הקבוצה מאתרי הייצור של הקבוצה לאתרים לדוח זה. 6.2.2השונים ראו סעיף

.7.2.3 השווקים העיקריים של המוצרים ומגמות בביקוש

מוצרי הבניה מוצרי הבנייה הייעודיים, המתועשת ומוצרי המתכת של הקבוצה מסופקים לרוב עבודות הנדסה אזרחית והקמת תשתית מגוונים, לקבלני תשתית ובניה שונים המבצעים פרויקטי מבני תעשייה, מבני ציבור, מרכזים מסחריים, בנייני מגורים ומשרדים כאשר אדני הרכבת מסופקים לרכבת ישראל ולחברת נתיבי ישראל. בנוסף מוצרים, רבים מבין מוצרי הבניה המתועשת מסופקים למדינת ישראל באמצעות משרדיה השונים בין משרדהיתר כנסת, הביטחון חברת, ישראל החשמל , ישראל רכבת , הנמלים רשות , ועוד התעופה שדות רשות .

בשנים האחרונות, בעקבות חוסר בכוח אדם מקצועי ושאיפת הלקוחות לקיצור לוחות הזמנים של םהליך הבנייה ומקסו יכולות הבקרה והשליטה, ניכרת מגמה של עלייה בהיקפי הבנייה המתועשת בניהוכפועל יוצא מכך ניכרת עלייה בביקוש למוצרי מתועשת פתרונות בניה מתועשת והבנייה לו בעקבות השפעות המלחמה על המצב הביטחוני והמחסור בכוח אדם בענף הבניה כמו כן, ה'ירוקה'. והתשתיות חלה צמיחה הגדולה בביקושים בתחום אמצעי המיגון והאלמנטים המתועשים.

16 קו הייצור הוקם בעקבות זכיה במכרז בשנת ,2015 במסגרתו החברה נבחרה כספק יחיד לאספקת אדני רכבת לרכבת ישראל, תוקף עד לתום שנת ב 2025 )להלן: "ההסכם הקיים"(. שנת רבעון השני של הבמהלך 2025 קיבלה החברה הודעה לפיה זכתה , כמובילה מצמד זוכים) 60% הלרכבת ישראל לתקופמהכמות( במכרז לאספקת אדני רכבת של חמש שנים )עם אופציית הארכת לחמש שנים נוספות( )להלן: " המכרז"(. בחודש פברואר 2026 במכרז הצעות שני הזוכים קיבלה החברה הודעה מרכבת ישראל לפיה ו בשל אי עמידה בתנאי המפרט הטכני נפסל לפיכך ו המכרז מבוטל. כמו כן, הודיעה רכבת ישראל לחברה על הארכת ההסכם הקיים עד לסוף שנת .2026

מוצריבהקבוצה שוקדת באופן קבוע על פיתוח מוצרים חדשים לרבות התמקדות בניה מתועשת פיתוח אלמנטים מתועשים לענף הבנייה המיוצרים ומוכנים באתרי הייצור של הקבוצה ומוצבים ו באתר הפרויקט.

.7.2.4 פילוח הכנסות ממוצרים ושירותים

להלן פירוט אודות הכנסות הקבוצה )מחיצוניים( בגין המוצרים המיוצרים על ידה במסגרת תחום הפעילות, אשר שיעור ההכנסות מהם מהווה 10% או יותר מסך הכנסות הקבוצה במאוחד בשנים ,2023 ,-2025 ו 2024 :

	2023	2024		2025
שיעור מסךהכנסותהקבוצה	סכוםח()באלפי ש"	שיעור מסךהכנסותהקבוצה	סכום)באלפיש"ח(	שיעור מסךהכנסותהקבוצה	סכום)באלפיש"ח(	קבוצתמוצרים
36%	372,146	33%	298,844	36%	323,834	מוצריבניהמתועשת

.7.2.5 מוצרים חדשים

הקבוצה שוקדת על פיתוח מוצרים חדשים ושיפור מוצרים קיימים על ידי שימוש בחומרי גלם חדשים או משופרים וכן שימוש בטכנולוגיות ייצור מתקדמות, זאת לשם מתן פתרונות מתקדמים לצרכי לקוחותיה ולשוק המתפתח באופן שוטף ורציף.

בשנים האחרונות הרחיבה הקבוצה את סל המוצרים בתחום הפעילות באמצעות פיתוח מוצרים חדשים במסגרת הבנייה המתועשת והלא קונבנציונאלית: מבנים שלמים המיוצרים ומוכנים במפעלי הקבוצה, אשר באמצעות טכנולוגיה מיוחדת שפותחה על ידי הקבוצה בשיתוף אוניברסיטת ם בתכונות טרמיות ויכולת בידוד טמפרטורה משופרות ובכך מאפשרים חיסכון בן גוריון מאופייני באנרגיה )'בנייה ירוקה'(, קירות המיוצרים בשיטת "הקיר הכפול" המגבירים את הבידוד הטרמי ומשמשים לבנייה מודולרית של מעטפת הבניין, גרמי מדרגות מתועשים, טריבונות לאצטדיונים, ועוד.

.7.3 לקוחות

• .7.3.1 רובם המכריע של לקוחות הקבוצה בתחום פעילות ההנדסה הינם גופים פרטיים הפועלים בתחומי התשתיות והבניה כגון: קבלני ביצוע או קבלני משנה המבצעים פרויקטים בתחום התשתיות והבניה וחברות בנייה גדולות קבלניםוכן גופיםאשר זכו במכרזים של ציבוריים וממשלתיים )לרבות חברות ממשלתיות ורשויות מקומיות(. בנוסף מבצעת הקבוצה התקשרויות ישירות עם גופים ממשלתיים כלכליות חברות, מקומיות רשויות)משרדים ממשלתיים, חברות ממשלתיות, , וכו ערים איגודי '( .
• .7.3.2 , אין לקוח שהכנסות החברה ממנו מהוות מדינת ישראללמעט פעילות זה, בתחום 10% או יותר הקבוצהמסך ההכנסות של .הכספייםבדוחותיה להלן פרטים אודות היקף הכנסות הקבוצה ממדינת ישראל בשנים 2022 עד :2024

לשנתאלפי ש"ח(הכנסות )ב2023	לשנתאלפי ש"ח(הכנסות )ב2024	לשנתאלפי ש"ח(הכנסות )ב2025	הלקוח
308,563	238,908	227,218
ל הכנסותשיעור מכל	ל הכנסותשיעור מכל	ל הכנסותשיעור מכל	מדינת
שנת 2023הקבוצה ל	שנת 2024הקבוצה ל	שנת 2025הקבוצה ל	17ישראל
30%	26%	25%

.7.3.3 הפעילות בתחום כלקוחמדינת ישראל ב תלות קיימת קבוצהל , בטווח הקצר, להשפיע עלול אובדנוו באופן מהותי על פעילותהיקף יובהרהחברה בתחום הפעילות. בהקשר זה כי בשונה מהתקשרות לגבי פרויקט אחד או מספר מצמצם של התקשרות, מוצרים הקבוצה עם כמפורט מדינת ישראל מבוססת, להלן על השתתפות במספר מכרזיםרב של לאספקת מגוון מוצרירחב של החברה עבור פרויקטים לפיכךרבים, החברהתלות כאמור הינה בהתייחס למצב בו באחת יופסקו כלל התקשרויותיה של במגוון, הקבוצ ה הפרויקטים השונים ומתייחסת להשפעות לטווח קצר של מצב כאמור.

17 –"מדינת ישראל" או "המדינה" משרדי ממשלה ויחידות ממשלתיות הכפופות במישרין למשרדי ממשלה.

.7.3.4 ההתקשרות אופן עם בתחום הפעילות לקוחות

.7.3.4.1 דינת ישראל מ מול התקשרויות

הקבוצה נוהגת להתקשר, מעת לעת, עם מדינת ישראל בהסכמים שונים לאספקת במכרז פומבי אשר מתפרסם על מוצרים ושירותים על ידה וזאת לאחר השתתפות וזכיה משרד ידי הממשלה רלוונטי )"ה המכרז הפומבי"(. ההתקשרות מתבצעת באמצעות הסכמי מסגרת הזמנות מכוח )הסכם מחירים( באמצעות הסכמים ספציפיים ו/או כמפורט להלן: לפרויקט או עבודה מוגדרים,

.7.3.4.2 )הסכמי מחירים( מסגרת הסכמיבמסגרת התקשרות

ככלל, הסכמי המסגרת בהם מתקשרת החברה עם מדינת ישראל, נחתמים לאחר זכייתה הקבוצהשל במכרז פומבי. במסגרת מכרזים כאמור לרוב ניתן דגש על מסגרת מחירי המוצרים הרלוונטיים ודרישות טכניות ואיכותיות שונות, ולמזמין שמורה הזכות להזמין את המוצרים האמורים בכמות הנדרשת לו במחיר שאינו עולה על המחיר שהוגש במסגרת המכרז.

במסגרת המכרזים כאמור זוכות לרוב מספר מצומצם של חברות, שנכללות מעת זכייתן במכרז, בקבוצה סגורה שלה תהיה הזכות להגיש הצעות בהליכי התמחרות ספציפיים –לאספקה של מוצרים שיפורסמו על ידי המזמין בתקופת הסכם המסגרת בהתאם לצורך ולמקור תקציבי ויכול ושתי חברות יזכו במכרז, באופן בו כל הזמנת עבודה מכח המכרז יינתן לאחת משתיהן, על פי בחירת המזמין.

.7.3.4.3 ספציפיים הסכמים במסגרת התקשרות

הסכמים ספציפיים נחתמים לאחר ולאור זכייתה של הקבוצה במכרז פומבי, הפתוח לכל חברה שחפצה לספק את מוצריה או להעניק את שירותיה במסגרת המכרז. החברה הזוכה במכרז הפומבי, מתקשרת עם המזמין בהסכם בקשר עם הפרויקט הספציפי פורטות להלן. יצוין כי בחלק ובמסגרתו מוסדרות הוראות הדומות במהותן להוראות המ מן ההסכמים כאמור, נדרשת הקבוצה להציע אף תכנון של המוצר שיסופק בהתאם לדרישות כלליות שמגדיר המזמין וזאת בנוסף להתחייבותה לספק את המוצר.

בהסכמים מול מדינת הישראל, הן הסכמי המסגרת והן ההסכמים הספציפיים, מוסדרים, בין היתר , הבאים הנושאים :

• (א) תקופת ההסכם לרוב עומדת תקופת ההסכמים על תקופה שנעה בין שנה לשלוש שנים עם אופציות הארכה.

• (ב) תמורה ההסכמים כוללים מחירים קבועים פר מוצר, על פי כתבי הכמויות או תמורה פאושלית לפי מחיר סופי, קבוע ומוחלט כאשר ביצוע התשלום לקבוצה ייעשה אך ורק עבור עבודה שבוצעה בשטח ואושרה על ידי המזמין.

• ג) ( הצמדות ההסכמים כוללים סעיפי הצמדה של התמורות לפיהם במקרה בו חל פער זמנים בין המועד שבו סוכם מחיר היסוד )כהגדרתו בהסכמים( של החומר או המוצר לבין מועד רכישתו בפועל, יוצמד המחיר למדד שנקבע בהסכם וישולם ההפרש הנובע משינוי המדדים בין שני המועדים הנ"ל.

• (ד) ערבויות ברוב ההסכמים נדרשת הקבוצה להפקיד ערבות להבטחת ביצוע העבודות /ו או לקיום החוזה על ידה, בדרך כלל בשיעור שנע בין 5% עד 10% שעומדת בתוקפה עד מועד סיום העבודה מהתמורה הצפויה בגין ביצוע הפרויקט ותקופת הבדק.

• ה) ( מימון על חשבון החוזה לקבוצה, בחלק מההסכמים קיימת זכות לבקש מימון )מקדמה( על חשבון התמורה הקבועה בהסכם בשיעור שלא יעלה על 10% מערך בנקאית. ערבות כנגד המצאת ההסכם

• (ו) איחוריםעמידה בזמנים ופיצויים בגין ככלל, בהסכמים אלה נקבע מנגנון פיצוי שעל הקבוצה לשלם במקרה של פיגורים בלוח הזמנים לביצוע העבודות לעומת בהסכמים לוח הזמנים הקבוע .

• (ז) הפסקת עבודה , מזמין העבודות רשאי על פי לשנות, רוב את לוח הזמנים של ביצוע וכן, הפרויקט להורות על הפסקת ביצוע לפרק, העבודות זמן קצוב או ההסכם כולל לרוב מנגנוני פיצוי לקבוצה במקרה של הפסקת העבודות . לצמיתות לצמיתות וכן החזר הוצאות במקרה של הפסקת עבודה זמנית.

• ח) ( בדק ותיקונים - הקבוצה מתחייבת לתקופות בדק ואחריות לעבודות המבוצעות שנהעל ידה, לתקופה קצובה )לרוב לתקופה של שבע עד שנים מועד סיום מ( העבודות )"תקופת הבדק"(. על פי אחריותה זו, מתחייבת הקבוצה לבצע על חשבונה את התיקונים בתקופת הבדק, בתוך זמן סביר, ביחס לנזקים אשר יתגלו . במידה והליקויים אינם בתחום אחריותה של הקבוצהבתקופת הבדק ואשר לרוב ניתנים לתיקון, חלה על הקבוצה חובת תשלום פיצויים למזמין. בנוסף, אחראית לתיקוןגם הקבוצה פגמים או ליקויים הנובעים מביצוע שלא בהתאם לתנאי ההתקשרות, תקופה במשך של שש שנים ס מועד לאחר יום העבודות .

• (ט) הקבוצה נוהגת לתת ערבויות למזמין העבודות בקשר עם תקופת הבדק בשיעור -ממוצע של כ 5% מערך העבודות כפי שנקבע בחוזה )"ערבות בדק כמו כן, ככל "(. שהקבוצה אינה ממלאת את התחייבויותיה לתיקון הנזקים, רשאי מזמין -העבודות לבצע את התיקונים ולנכות את הוצאותיו בתוספת של כ 15% מכל סכום שיגיע לקבוצה או לגבותן מהקבוצה בכל דרך אחרת לרבות מימוש הערבויות.

• (י) מניעת -רווח מופרז ככל שלמזמין יש יסוד להניח ששכר החוזה שעומד להיות משולם לקבוצה, מניח רווח מופרז, רשאי המזמין להורות על חקירה שבמידה וממסקנותיה יעלה כי התמורה הכספית מעניקה רווח מופרז לקבוצה, המזמין יהיה רשאי להפחית את התמורה כך שהרווח של הקבוצה יהיה הוגן, כפי שיקבע המזמין. על ידי

• )יא( ביטוח לאור אחריות הקבוצה לנזק לרכוש או לגוף, הקבוצה מתחייבת לערוך ביטוחים על חשבונה, לרוב ביטוח אחריות קבלנים הכולל ביטוח נגד הסיכונים לגבי הרכוש וביטוח אחריות כלפי צד שלישי, ביטוח אחריות מעבידים וביטוח אחריות מקצועית.

• )יב( השגחה מטעם המבצע במרבית ההתקשרויות, נדרשת למנותהקבוצה מטעמה מהנדס םורשומנוסה מנהל עבודה או /)הרשום בפנקס המהנדסים והאדריכלים( ו מדווח בקביעותעל פי דין במשך כל תקופת הפרויקט אשר ימצאו במקום לרבותהפרויקט וישגיחו עליו ברציפות לצורך ביצועו של הפרויקט, ניהול יומן עבודה.

• )יג( העסקת קבלני משנה -להעסיק קבלני משנה לצורך הפרויקט, רשאית הקבוצה מקצתו או כולו, לרוב בכפוף לקבלת הסכמת מזמין העבודה. מסירת העבודה הכוללת כלפי המזמין. המאחריות חברהלקבלן המשנה אינה פוטרת את ה

• )יד( סודיות הקבוצה מתחייבת כי במשך תקופת ביצוע השירותים על ידה ולאחריה, היא תשמור בסודיות, לא תגלה, לא תעביר ולא תעשה שימוש ללא הסכמה מראש ובכתב מהמזמין כל מידע, ידיעה, מסמך וכיו"ב על הנעשה אצל המזמין ו/או הקשור במזמין וכד'.

• )טו( -זכות עיכבון וקיזוז בחלק מההסכמים למזמין קיימת זכות עיכבון על ציוד הקבוצה ו/או כספים אשר מגיעים לקבוצה, זאת במקרה בו ולקבוצה חוב כלפי המזמין.

• )טז( -תיקון נזקים לכביש, למתקנים סמוכים, תשתיות וכיו"ב בחלק מההסכמים הקבוצה מתחייבת לתקן כל נזק או קלקול שייגרם למתקנים ותשתיות כגון: כביש, דרך, מדרכה, שביל, רשת מים, ביוב, חשמל וכיו"ב תוך כדי ביצוע העבודה נשוא החוזה, בין שהנזק או הקלקול נגרמו באקראי ובין שהיו מעשה הכרחי וצפוי מראש לביצוע העבודה.

• )יז( -פגיעה בנוחיות הציבור והעדר הפרעה בחלק מההסכמים, הקבוצה מתחייבת כי לא תהייה פגיעה שלא לצורך בנוחיות הציבור וכי לא תהא כל הפרעה שלא לצורך בזכות השימוש והמעבר של כל אדם בכביש, דרך, שביל וכיו"ב או בזכות השימוש והחזקה ברכוש ציבורי כלשהו.

• )יח( -הסבת חוזה הקבוצה מתחייבת כי היא אינה רשאית להסב את החוזה או לרוב כל חלק ממנו וכי היא אינה רשאית להעביר או למסור לאחר כל זכות על פי החוזה, אלא בהסכמה מראש של המזמין.

• )יט( -שינויים בהיקף העבודה ובצורתה ברוב ההסכמים למזמין שמורה הזכות להביא לשינויים בהיקף העבודה ובתכולתה ובכלל זה להורות על ביטול, הפסקה, הגדלה או שינוי של כל חלק מהעבודה או כל יחידת עבודה.

עוד מוסדרים בהסכמים סמכויותיו ותפקידיו של מפקח דרישות בקרת , מטעם המזמין איכות, דרכי ביצוע ולוחות הוראות ביחס לאספקת ציוד,, זמנים כוח אדם ותנאי עבודה, הוראות ביחס למקור וטיב המוצרים והחומרים ועוד.

.7.3.4.4 אחרים ופרטיים ציבוריים גופים מול התקשרויות

כפי מרביתשצוין לעיל, בתחוםמזמיני העבודות גופיםפעילות הינם ה לרבות , ציבוריים חברות ממשלתיות דוגמת) חברת ינמל רכבת, ישראל ת.נ, מע"צ, וישראל . וכן( ע רשויות מקומיות אשר המאפיינים העיקריים שלהם, הינם יציבות וחברות כלכליות עירוניות, . לרוב, מתקשרת הקבוצה בהסכם מול הגורם כלכלית ומוסר תשלומים גבוה יחסית שזכה במכרז או בהליך התחרותי כאמור , ולעיתים, ישירה מול הגוף המזמין. תנאי ההתקשרויות עם גופים ציבוריים אלה, דומים במהותם לתנאים העיקריים המפורטים בס"ק )א( לעיל.

,בנוסף כאמור לעיל, הקבוצה מעת, נוהגת להתקשר, לעת עם לקוחות שהינם גופים התשתיותפרטיים הפועלים בתחומי לקוחותהבניה. רובם של ו אלו הינם לקוחות קבועים שמקיימים קשרי סחר שוטפים עם הקבוצה לאורך שנים .רבות ככלל לקוחות פרויקטיהקבוצה מתמודדים במכרזים של גופים ציבוריים או פרטיים להקמת תשתית ובניה שונים ברחבי הארץ, ולאחר זכייתם ולצורך ביצוע הפרויקטים, מתקשרים עם לריכוז תנאים עיקריים בהסכמי מסגרת והסכמים הקבוצה בהסכמים לאספקת מוצריה. 7.3.4ספציפיים לאספקת מוצרים בהם מתקשרת הקבוצה עם לקוחותיה ראו סעיף לעיל וכן, התנאים העיקריים כדלקמן:

• (א) -ציות להוראות הפיקוח ויועץ הבטיחות המפקח ו/או יועץ הבטיחות ו/או נציג מטעם המזמין רשאים לבדוק את העבודה ולהשגיח על ביצועה וכן לבדוק את טיב החומרים שהקבוצה משתמשת בהם.

• (ב) העסקת מנהל פרויקט הקבוצה תעסיק באתר הפרויקט מנהל פרויקט מנוסה מטעמה, במשך כל תקופת הפרויקט. מנהל הפרויקט ילווה את העבודה, יבקר באתר הפרויקט ויהיה זמין במהלך שעות העבודה ובמשך כל תקופת ביצוע העבודה וכן ינוהל יומן עבודה.

• ג) ( בטחונות על מנת להבטיח את מילוי התחייבותיה על פי ההסכם לרוב נדרשת למזמיןהקבוצה להמציא אוטונומיתהעבודה, ערבות בנקאית צמודה למדד הקבוע בהסכם -בשיעור של כ 5% משכר החוזה ו/או עיכבון בשיעור של 5% משכר וכן ערבות בדק בשיעור של החוזה .5%

• (ד) הגדלת או הקטנת היקף אספקת המוצרים וזכות המזמין לסיום ההסכם למזמין , לרבות מהותיים,קיימת הזכות לערוך שינויים בהיקף וכמות המוצרים ו/או השירותים אשר יסופקו על ידי הקבוצה, זאת צרכיבהתאם ל הפרויקט, כמו . לקצב התקדמות העבודות ולעמידת הקבוצה בהתחייבויותיה על פי ההסכם כן בחלק, מההסכמים למזמין הזכות לסיים את ההתקשרות מטעמי נוחות ועל פי שיקול דעתו הבלעדי כנגד תשלום תמורת המוצרים ו השירותיםאו / שסופקו עד למועד סיום ההתקשרות פיצוייםבחלק מן המקרים גם כנגד ו הקבועים בהסכם.

• ה) ( הימנעות מניגוד עניינים ותחרות הקבוצה מתחייבת כי כל עוד היא מבצעת עבודות עבור המזמין על פי ההסכם, היא תמנע מלהיות במצב של ניגוד אינטרסים כלשהו עם המזמין אלא אם קיבלה את הסכמתו המפורשת של המזמין מראש ובכתב וכן, הקבוצה מתחייבת כי לאחר שתחדל מביצוע העבודות עבור המזמין תהא מנועה למשך תקופה הקבועה בהסכם, מלהתחרות במישרין או בעקיפין במזמין.

	:הפעילותבתחוםהקבוצהחותיה שלפי סוג לקוקבוצה עלהכנסות ההתפלגותלהלן	.7.3.5
--	------------------------------------------------------------------------------------------------------	--------

הכנסותשיעור מסךתחוםהקבוצה בשנת 2023הפעילות ב	הכנסותשיעור מסךתחוםהקבוצה בשנת 2024הפעילות ב	הכנסותשיעור מסךתחוםהקבוצה בשנת 2025הפעילות ב	סוג לקוח
64%	64%	62%	קבלניותותיזמים וחבר
33%	30%	32%	ישראלמדינת
1%	4%	4%	וחברותציבורייםגופיםממשלתיות
2%	2%	2%	אחריםלקוחות

13.1.4ראו סעיף 2025 – 2023לפרטים אודות ממוצע ימי אשראי לקוחות לשנים להלן.

.7.4 שיווק והפצה

הקבוצה מתקשרת עם לקוחותיה בתחום זה בעיקר באמצעות השתתפות במכרזים ובהליכים מעין מכרזיים של הסקטור הציבורי. ככלל, בסקטור זה, ההחלטה בדבר מסירת העבודה יכולה להיעשות בדרך של מכרז, ל משא ומתן בדרך של הליכי התמחרות בפרויקטים שבהם המזמין אינו כפוף לחוק חובת מכרזים או בדרך ש ככל שהקבוצה משמשת כקבלן משנה של הזוכה במכרז.

כמו כן, נסמכת הקבוצה על קשרי העבודה שנצברו בקבוצה עם מזמיני העבודה השונים ועם קבלני בנייה ותשתית גדולים ומניסיונה חלק גדול מלקוחותיה הינם לקוחות חוזרים.

.7.5 צבר הזמנות

בשל העובדה שלפי מרבית ההסכמים עימם מתקשרת הקבוצה בתחום הפעילות עם מזמיני עבודה קבועות הוראות לפיהן למזמין העבודה שמורה הזכות לשנות מועד האספקה, את כמויות המוצרים שסוכם שיסופקו ת בתחום על ידי הקבוצה ואף לבטל את המשך ההתקשרות עד לשלב מתקדם בביצוע הפרויקט, צבר ההזמנו אינו ברובו שזה אינו מהותי והינו לטווח קצר יחסית ) ארבעהעולה על (. משכך, צבר כאמור אינו משמש חודשים ככלי ניהולי להנהלת החברה ולדירקטוריון.

.7.6 תחרות

• .7.6.1 נכון למועד הדוח ולהערכת החברה, קיימים בשוק מספר מתחרים לקבוצה בתחום הפעילות אשר פרטים לגבי מתחרים משמעותיים מייצרים ומשווקים מוצרים דומים לסל מוצרי הקבוצה. להלן :של הקבוצה בתחום פעילות זה

• .7.6.1.1 מוצרי בניה מתועשת רמט טרום בע"מ, אשטרום בע"מ, דניה סיבוס בע"מ, סולל בונה בע"מ, ולפמן תעשיות בע"מ, ערד הארץ תעשיות בע"מ.

• .7.6.1.2 צנרת ומנהור רדימיקסולפמן תעשיות בע"מ, ' ' )מקבוצת תעשיות רדימיקס )ישראל( , 'איטונג' )מקבוצת אינרום תעשיות סלע הנדסה תעשיה וייצור מוצרי בטון בע"מבע"מ(, בנייה בע"מ(.

• .7.6.1.3 מוצרי בטון ייעודיים תעשיות בנייה בע"מ(, קבוצת אשטרום 'איטונג' )מקבוצת אינרום רמט טרום בע"מ, ולפמן תעשיות בע"מ ובע"מ, ערד תעשיות הארץ בע"מ.

• .7.6.1.4 מוצרי מתכת בתחום ההגנה, האבטחה, התשתית והקונסרוקציה המתחרות קלרםהעיקריות בפעילויות בהן עוסקת –הינן ב.ג. אילנית שערים, עופר שערים, רום ברנד, עגם, מפרם ועוד. טכנולוגיות,

• .7.6.2 בידי הנהלת הקבוצה את היכולתאין נתחלהעריך את השוק של הפעילותהקבוצה בתחום אולם הקבוצההיא מעריכה, כי הגורמיםנמנית על המובילים בארץ בתחום יחס למוצריה העיקריים ב פעילות זה.

• .7.6.3 לפרטים אודות דרכי ההתמודדות של הקבוצה עם התחרות והגורמים החיוביים המשפיעים על לעיל 6.6.5עד 6.6.3מעמדה התחרותי של הקבוצה ראו סעיפים .

.7.7 עונתיות

6.7לנוכח מאפיינים דומים במהותם, ראו פירוט בסעיף המוצרים , במסגרת הפירוט הניתן בתחום פעילות לעיל . התעשייתיים

.7.8 ייצור כושר

• .7.8.1 כושר הייצור של מוצרי תחום הפעילות נמדד במספר המ"ק )מטר מעוקב( שניתן לייצר על בסיס שנתי באתרי הייצור של הקבוצה.
• .7.8.2 להלן פירוט כושר הייצור הפוטנציאלי והערכת אחוז כושר הייצור המנוצל בתחום הפעילות בשנים ,2023 ,-2025 ו 2024 : *

	2023	2024		2025
שיעורכושרהייצורהמנוצל	כושר ייצורפוטנציאלי)מ"ק(	שיעורכושרהייצורהמנוצל	כושר ייצורפוטנציאלי)מ"ק(	שיעורכושרהייצורהמנוצל	כושר ייצורפוטנציאלימ) "ק(
81%	259,305	55%	225,305	50%	251,905	םסה"כ בתחו**ההנדסה

• * כושר מבוססהייצור כמפורט בטבלה לעיל )לרבות השיעור המנוצל(, על תמהיל המוצרים אשר יוצרו בפועל בשנה הרלוונטית במגזר זה. בשנת ,2025 השקיעה החברה בקווי ייצור חדשים שהגדילו את כושר הייצור.
• למעט ** .הוהקונסטרוקצימוצרי מתכת בתחום ההגנה, האבטחה, התשתית ביחס מוצרי ל מתכת , הייצור משתנה על פי הפרויקטים הוהקונסטרוקציבתחום ההגנה, האבטחה, התשתית המוזמנים, כושר הייצור הפוטנציאלי אינו יכול להיבחן באופן כללי, אלא באופן פרטני לכל מוצר ומוצר, בהתאם לפרויקט שהוזמן על ידי הלקוח. מאותה סיבה, לא ניתן להעריך את השיעור שמהווה כושר הייצור הנוכחי של מוצרים אלו מתוך כושר הייצור הפוטנציאלי של בגיןהחברה. יחד עם זאת, להערכת החברה, כושר היצור הנוכחי המוצרים האמורים עונה על הקרובה לתקופה הצפוייםצרכי המכירות .

לפרטים בדבר אתרי הייצור של הקבוצה וכן, התחליפיות בהיבט סוגי המוצרים המיוצרים לעיל 6.8.3וסעיף 6.2.2המאפיינת אותם ראו סעיף .

.7.9 מחקר ופיתוח

פיתוח המוצרים החדשיםתכניות עבודה שוטפות בתחום פיתוח מוצרים חדשים. על קבוצהל אמונים צוותים לפרטים אודות מוצרים מעובדי החברה, לעיתים בשיתוף עם גורמים מומחים חיצוניים. שונים המורכבים . לעיל 7.2.5חדשים ראו סעיף

,6.9 מטעם מרכז ההשקעות, שהקבוצה נוטלת בהן חלק, ראו סעיף שקעות ולפיתוחלפרטים אודות תכניות לה לעיל.

.7.10 וספקיםגלם חומרי

לנוכח מאפיינים דומים במהותם, למעט שימוש באביזרים משולבים עליו יורחב להלן, ראו פירוט אודות חומרי 6.10הגלם העיקריים בהם עושה הקבוצה שימוש לצרכי פעילותה בישראל בסעיף , במסגרת הפירוט הניתן לעיל המוצרים התעשייתייםבתחום פעילות .

6.10נוסף על חומרי הגלם המפורטים בסעיף לעיל, בתחום פעילות זה, הקבוצה עושה שימוש באביזרים משולבים אשר משתלבים במוצרי תחום הפעילות כגון מחברים, מעקות, חלונות, זכוכיות משוריינות וכד' המסופקים על ידי מספר ספקים מקומיים והיקף הרכש בגינם, אינו מהותי.

לפרטים 6.10.5אודות אופן התקשרות החברה עם ספקיה ואודות ימי אשראי ספקים ממוצעים ראו סעיפים לדוח זה. 13.1.4 -ו

.7.11 מגבלות ופיקוח על הפעילות

6.11בנוסף, לנוכח מאפיינים דומים במהותם, ראו גם פירוט ביחס לנושאים המפורטים בסעיף , במסגרת לעיל המוצרים התעשייתיים הפירוט הניתן בתחום פעילות .

.7.12 הסכמים מהותיים

• .7.12.1 לתיאור הקבוצהאופן התקשרות מדינתעם ישראל בהסכמי מסגרת ובהסכמים ספציפיים ראו סעיף .לעיל 7.3.4
• .7.12.2 ביום 11 במאי 2021 התקשרה הקבוצה עם תאגיד ייעודי שהתקשר בהסכם זיכ, יון )"הזכיין עם "( מדינת ישראל - משרד הביטחון )"המזמין קרית"( למימון, תכנון, הקמה תפעול ואחזקה של פרויקט המודיעין של צה"ל בנגב ת)פנימיביצוע ואספקה של גדר וחומה היקפית לבהסכם וכל וחיצונית( אלמנטי מבני מגורים שונים בפרויקטאספקה וביצוע של בהסכם להבטון בהן וכן )"העבודות"(, בתמורה לסכום כולל ( פאושלי) של 92 מיליון "ח )בתוספת ש מע צמודה"מ, בחלקה למדד תשומות (הבניה )"התמורה"( העבודות תתבצענה בתנאי . לאבני דרך והתקדמות הביצוע, שתשולם בהתאם גב הזכייןגב לדרישות המזמין. -אל - העריך במועד ההתקשרות כי תקופת ההקמה של הפרויקט תעמוד על כחמש שנים כאשר טווח הזמן שהוערך על ידי הזכיין להקמת החומה ההיקפית ומבני .המגורים עמד על שנה ושנתיים, בהתאמה

בחודש ינואר 2023 ולאור, חלוף הזמן בין מועד חתימת ההסכם למועד תחילת ביצוע העבודות , הגיעו הצדדים להסכמות מעודכנות ביחס לתחולת הפרויקט ולתמחורו, באופן בו מחד בפרויקט יעודכנו מחירי המוצרים שיסופקו על ידי החברה ומאידך יופחת היקף העבודה, בעיקר ביחס -כלהתקנת המוצרים. לאור האמור, יעמוד היקף הפרויקט לאחר העדכונים כאמור על סך של 62 מיליון ש"ח.

עבודות על הקמת הגדר ופועלת בנכון למועד זה, השלימה החברה את הקמת הגדר הפנימית, החיצונית.

.7.12.3 ביום 31 בינואר ,2022 קיבלה הקבוצה הודעת זכייה במכרז בו השתתפה לביצוע עבודות תשתית ההסכם" או "המזמיןבינוי והקמה של מבני משרדים, מנהלה ומרלו"ג לחברה מהמגזר הביטחוני )" " מוצרים, שירותים ועבודות ", לפי העניין(. במסגרת הפרויקט, החברה תספק למזמין הפרויקטאו " אשר כוללות בין היתר, ייצור מבנים מתועשים ואספקתם, הצבתם וחיבורם למערכת התשתיות העבודותביצוע עבודות פיתוח, גמרים, מערכות ועבודות משלימות )"לרבות "(. תקופת והשירותים -הביצוע של הפרויקט הינה כ 18 חודשים ממועד קבלת צו התחלה, אשר התקבל בסמוך להודעת למועדהזכייה. היקףהדוח, ההכנסות הצפויות של החברה בגין ביצוע העבודות והשירותים -כבפרויקט מוערך בסך של 91 מיליון ש"ח בתוספת מע"מ כדין, אשר ישולמו לחברה עם התקדמות הביצוע. למזמין קיימת בהסכם האפשרות לביטול, שינוי או צמצום היקף השירותים והעבודות )לרבות סיום ההתקשרות בכל עת בהתראה של 30 יום מראש(. ההסכם כולל הוראות נוספות חייבויות הצדדים ובכלל זאת בין היתר, ערבות ביצוע )בסכום כמקובל בהסכמים מסוג זה ביחס להת -של כ 3 -( וערבות בדק )בסכום השווה לש"ח למועד הדוחמיליון 5% מסכום החשבון הסופי כולל התייקרות(, הוראות בדבר אחריות ושיפוי, ביטוחים, פיצויים מוסכמים בגין איחורים וכיו"ב. כמו כן, לאור זהות המזמין, ההסכם כולל גם דרישות ביטחון שונות והתחייבות לרכש גומלין.

בסוף שנת 2024 . נכון למועד הדוחמזמין העבודהההפרויקט הושלם ואושר על ידי , הפרויקט מצוי לשנתיים ממועד אישור הפרויקט הינההבדק, כאשר תקופת האחריות בשלב .

• .7.12.4 ביום 13 באפריל ,2022 קיבלה אקרשטיין תעשיות, הזמנת עבודה ממדינת ישראל לייצור ואספקה של אלמנטי חומה עבור פרויקט מיגון גבול הצפון. היקף ההכנסות של החברה בגין אספקת המוצרים בסךכאמור )כולל תוספות והתייקרות( לעיל -של כ 192 מיליון ש"ח שולמו בתוספת מע"מ כדין, אשר לאורך תקופת האספק לחברה ות )14 חודשים ממועד קבלת הזמנת העבודה, בהתאם להערכת המזמין(. יצויין, כי עם פרוץ מלחמת חרבות ברזל בחודש אוקטובר ,2023 והמתיחות בצפון הארץ, הושהתה העבודה בפרויקט זה, בהוראות רשויות הבטחון וחודשה . נכון 2024במהלך חודש דצמבר ליום 31 העבודה בפרויקט הסתיימה. 2025בדצמבר
• .7.12.5 ביום 23 2022במאי , קיבלה אקרשטיין תעשיות, הזמנת עבודה ממדינת ישראל לייצור ואספקה של אספקת המוצרים אלמנטי חומה עבור פרויקט מיגון קו התפר. היקף ההכנסות של החברה בגין בסךכאמור )כולל תוספות והתייקרות( לעיל -של כ 152 מיליון ש"ח בתוספת שולמו מע"מ כדין, אשר נכון ליום לחברה לאורך תקופת האספקה. 31 2025בדצמבר העבודה בפרויקט הסתיימה.
• .7.12.6 עד ליום 31 ,7.12.2- עמד היקף ההכנסות שנזקפו מהפרויקטים המפורטים בסעיפים 2025בדצמבר מיליון ש"ח. .-497 לעיל על כ7.12.5
• .7.12.7 שיעור הרווחיות הצפוי בכלל הפרויקטים המתוארים בסעיף 7.12 זה אינו שונה באופן מהותי מהמקובל בתחום הפעילות של החברה ודומה לשיעורי הרווחיות לפיהם החברה נוהגת לתמחר ובהיקפם במהותם דומים פרויקטים .

הערכות והיקף יותותחזיות החברה בדבר שיעור הרווח ההכנסות הצפויות מן ההזמנה מהוות מידע צופה פני המבוסס, -1968עתיד כמשמעו בחוק ניירות ערך, התשכ"ח על מידע המצוי בידי החברה נכון למועד דיווח זה. הערכות ותחזיות אלה יכולות שלא להתממש )כולן או חלקן( או להתממש באופן שונה מהותיות, בין היתר, גם כתוצאה מסיבות ו/או נסיבות שאינן תלויות בחברה ושאין החברה יכולה לצפותן במועד הדיווח ובכלל זאת היקף ההזמנה על ידי המזמין, שינוי במחירי תשומות, שינויים בגורמים מאקרו עקב, בין היתר, שינוי ים על פעילותה של החברה. החל אחריםכלכליים במשק והשלכות של גורמי סיכון

.8 יה בחו"ל יתחום התעש

.8.1 יהתעשכללי על תחום מידע יה "ל בחו

.8.1.1 בו החלים והשינויים הפעילות תחום מבנה

הקבוצה פועלת בחו"ל בארה"ב )באזור החוף המערבי(, בתחום מוצרי הפיתוח הסביבתי ועיצוב נוף באמצעות חברת .Inc ,Industries Stone Acker, חברה בת של אקרשטיין תעשיות שהתאגדה בשנת 1987 במדינת קליפורניה, ובאמצעות חברת .Inc Arizona Stone Acker, חברה שהתאגדה במדינת אריזונה בשנת 2007 ומוחזקת במלואה על ידי .Inc ,Industries Stone Acker( שתי החברות יחד יקראו להלן: "אקרסטון "(.

, אריחים אבנים משתלבותנכון למועד הדוח, המוצרים אותם מייצרת ומשווקת אקרסטון הינם לריצוף וחיפוי, אבני גן ושפה, מדרגות, קופינגים ומוצרים משלימים.

ככלל מוצרים מתחום זה הינם מוצרים ממוכנים המיוצרים באופן חזרתי ותבניתי ועל כן מהווים מעין "מוצרי מדף", וניתנים להזמנה על ידי לקוחות החברה באופן שוטף ועל פי צורך ודרישה. מוצרים אלו אינם דורשים התאמה הנדסית ספציפית לפרויקט מסוים.

את ה מייצרת ומספקת קבוצה לשני ערוצים: בתחום זה ושירותיה מוצריהמגוון

• .8.1.1.1 מסחרי )Commercial )– המתאפיין בפרויקטים עבור השוק המסחרי כגון מרכזי קניות, מרכזי תעסוקה/משרדים, בניה ציבורית וכיו"ב.
• .8.1.1.2 מגורים )Residential המתאפיין בפרויקטים המיועדים למגורים בעיקר ללקוחות -( סופיים. המכירות בפועל מתבצעות למגוון לקוחות כגון: סוחרים סיטונאים וקמעונאיים . סיטונאים, מפיצים, מגרשים למכירת חומרי בניין ועוד

הביקוש בתחוםלמוצרים השונים ענףפעילות זה תלוי בהיקף ביצוע פרויקטים ב המסחרית הבניה ומושפע, והבניה למגורים בין אמריקאי, במספר התחלות הבניה , מהמצב הכלכלי במשק ההיתר אקונומי -והתקדמות הפרויקטים, באיתנות הכלכלית האזורית והרחבת משקי הבית, במצב הסוציו ובמצב הכלכלי- עסקי השורר במדינות בהן פועלת החברה בארצות הברית.

כך הממשללמשל, מדיניות האמריקאי בנושא פיתוח תשתיות ובנייה ציבורית, )פדרלי ומקומי( לרבות החלטות ביחס להיקף פרויקטי תשתית, בנייה ציבורית פעולות להקלת התכנון והרישוי של ו פרויקטים עשויה להוביל לגידול בביקוש למוצרי תחום הפעילות.

.8.1.2 התפתחויות בשווקים של תחום הפעילות

באזורים בהם פועלת אקרסטון קיימת מגמה בשנים האחרונות של עלייה בשימוש באבני ריצוף -ואבנים משתלבות כדוגמת המוצרים אותם מייצרת אקרסטון לצורכי מגורים בבתים פרטיים לכיסוי שטחי החצר, סביב בריכות ייה, השח דרכי הגישה לבית מהכבישים הראשיים וכדומה. בדומה לכך, גדל השימוש במוצרי החברה ריצוףל שטחים ציבוריים בשטחי מסחר ומתחמים ציבוריים בנייני לש משרדים.

בשנת 2023 בשוק, עקב המשבר הפיננסי ועליית הריבית האמריקאי, חלה ירידה מהותית בהתחלות באזוריםהבנייה שהובילהבהם פועלת אקרסטון, בביקושיםלקיטון משמעותי מוצריםל אותם מייצרת לאור. אקרסטון , הכנסותהאמור יה וחתשל אקרסטון קטנו משמעותית והחברה מדו על הפסדים במגזר זה נכון. ולאור תוצאותיה הכספיות של אקרסטון החברה בוחנת מספר למועד הדוח .חלופות אסטרטגיות ביחס לפעילות אקרסטון

משקיעאקרסטון ה, באופן שוטף, במכונות ובקווי המוצרים הקיימים והחדשים על מנת להגביר את יכולת הייצור ולשפר ללא הרף את איכות המוצרים שהיא ת ושוקדת באופן קבוע על מייצר השקת מוצרים חדשים לרבות דגמים חדשים לאריחי ריצוף מבוססי ידע )כדוגמת האומבריאנו(.

ההשקעות ברכוש קבוע הסתכמו ,- ו,2024 2025בשנים 2023 בסכום של 6,219 1,801אלפי ש"ח ) אלפי דולר ארה"ב( 2,338 ח אלפי ש" ) 632 אלפי דולר ארה"ב( -ו 2,857 774אלפי ש"ח ) אלפי דולר ,. בהתאמהארה"ב(

.8.1.3 גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום

הינם: הפעילות בתחום, גורמי ההצלחה הקריטיים החברהלמיטב הערכת הנהלת

• .8.1.3.1 ומקצועיות, תוך בקרה קפדנית על תהליכי ידע, ניסיון, וותק בתחום, מוניטין, אמינות העבודה.
• .8.1.3.2 כוח אדם שירותהו, המכירות שיווקבתחומי הייצור, המקצועי ומיומן ובעל תודעת שירות גבוהה. השוק בארה"ב מחייב שירותיות ברמה גבוהה ועל כן זהו גורם משמעותי בהתמודדות מול מתחרים.
• .8.1.3.3 זמניםהיכולת להציע מגוון מוצרים רחב ללקוחות תוך הקפדה על לוחות ואיכות , לרבות אך לא רק, מוצרים שאינם קיימים אצל המתחרים.המוצרים
  • .8.1.3.4 קשרים יציבים עם מפיצים, אדריכלים וקבלנים.
• .8.1.3.5 כושר ייצור ותפוקות , המושגים באמצעות איכות גבוהה של אמצעי ייצור וחומרי גלם, כמו גם ציוד מתאים ומתקדם.
  • .8.1.3.6 היכולת לשמור על חדשנות טכנולוגית לאורך זמן כדי ליצור בידול ם. מהמתחרי
    • .8.1.3.7 איתנות פיננסית ונגישות למקורות כספיים זמינים.
• .8.1.3.8 בינלאומיות כרות ושיתופי פעולה עם חברות יה מובילות בתחומן משיך המאפשר לה ם ולפתח טכנולוגיות מתקדמותמוצריהולהרחיב את סל .

.8.1.4 ספקים וחומרי הגלם לתחום הפעילות

אקרסטון חומרי הגלם העיקריים הנרכשים על ידי ,הם מלט, חוללפעילותה אגרגטים ופיגמנטים. חול ואגרגטים נרכשים מספקים מקומיים )בעיקר מפעילי מחצבות(, נרכשואילו המלט מ מספר ספקים.

.8.1.5 מחסומי כניסה ויציאה עיקריים

למיטב הערכת הנהלת החבר הינם: העיקריים בתחום הפעילות ה, מחסומי הכניסה

• .8.1.5.1 -איתור אתרים מתאימים לקיום הפעילות מוצרי תחום הפעילות מחייבים אתרי ייצור רחבי היקף וכן שטחי אחסנה משמעותיים, אותם יש לרכוש או לשכור לתקופות ארוכות לשם קיום הפעילות.
• .8.1.5.2 יכולת עמידה בתנאים לקבלת רישיונותהיתרי בניה ו עסק, לרבות אישורים מאת רשויות וגורמים שלטוניים ואזוריים.
• .8.1.5.3 בדרישות יכולת עמידה בדרישות איכות וטיב המוצרים לשם עמידתם תווי התקן . הרלבנטיים
• .8.1.5.4 הצורך לבסס מוניטין ביחס לאיכות המוצרים ואיכות השירות והצורך להגיע למחזור .פרויקטים גדוליםב תחרותיות והשתלבות המאפשרולניסיון עבר מינימאלי מכירות
• .8.1.5.5 הוןהצורך לבצע השקעות ראשוני -משמעותיות עלויות ההקמה וההכשרה הראשוניות של המפעילים והעובדים הינן משמעותיות. בנוסף, התחזוקה ושיפור מערכי הייצור )מכונות וציוד( כרוכים בהשקעות שוטפות ניכרות.
• .8.1.5.6 צורך ביכולת הפעלת מערכות טכניות ולוגיסטיות מורכבות הדורשות ידע ומיומנות גבוהה.
  • .8.1.5.7 צורך בידע והתמקצעות בייצור של טווח המוצרים.

הערכתל החבר תחוםה, לא קיימים מחסומי יציאה משמעותיים ב למעטהפעילות הקושי במימוש מיוחדייעודי ציודהנעשות בתחום כגון הייחודיותההשקעות .

.8.1.6 תחליפים למוצרי תחום הפעילות

מוצרי תחום הפעילות קיימים מוצרים תחליפייםלחלק מ , אשר העיקריים שאינם מיוצרים מבטון שביניהם הינם: גרניט פורצלן,אריחי מוצרי אספלט, בטון מובא, יציקות בטון באתר, קרמיקה ואבן , משטחי בטון מוטבע, שימוש בחומרים חלופים כגון עץ וחומרי כיסוי קרקע נוספים טבעית המקובלים בשוק האמריקאי.

.8.1.7 מבנה התחרות בתחום הפעילות

בתחום הפעילות תחרות משמעותית, אשר באה לידי ביטוי במספר רב של שחקנים בשוק – רובם יצרנים אזוריים של מוצרים מתחרים וזאת לאור העובדה שהמוצרים בתחום הפעילות מאופיינים במשקל ונפח רב ואין כדאיות כלכלית להובלת מוצרים מקבילים או לרכש מוצרים מאזורים זמינות הפעילות נדרשת שבתחום מרוחקים בארה"ב, לאור עלות מרכיב ההובלה וכן לאור העובדה השונים. הבניה רציפה של מוצרים לאתרי ואספקה גבוהה

להלן 8.1.12סעיף ראו התחרות בתחום הפעילות אודות נוספים לפרטים .

.8.1.8 מוצרים

אבנים משתלבות התחום כולל מגוון רחב של מוצרים בתחום פיתוח הסביבה ועיצוב הנוף כגון: פתרונות, ברמות גימור שונות, אריחים לריצוףבצבעים שונים ו חיפוי, אבני גן ושפה, מדרגות ל (. בראש קירות או מעקותמבטון המונחת כיסוי עליונה ם )שכבת וקופינגי הלקוח, ככלל הוא מטפלהגורם אשר בהובלת המוצר ממפעלי כאשר, לעיתיםאקרסטון. לקוחמעוניין בכך, הקבוצה עושה שימוש בקבלני משנה הובלה ובחברות שונות להובלת , כאשרמוצריה עלויות ההובלה משולמות על פי רוב על ידי . הלקוח

.8.1.8.1 השווקים העיקריים של המוצרים ומגמות בביקוש

כאמור לעיל, השווקים העיקריים של המוצרים אותם מייצרת אקרסטון הינם השוק –המסחרי הכולל פרויקטים של מרכזי מסחר, משרדים, מרכזי תעסוקה, מבני ציבור –השוק למגורים –וכו' ולצידו הכולל פרויקטים שונים בתחום הבניה למגורים.

של אקרסטון מסופקים לרוב לקבלני נוף הסביבה ועיצוב המוצרי פיתוח באופן זה, תשתית ובניה של שכונות ובנייני מגורים, מרכזי מסחר מבני ציבור, משרדים פיתוח, וכן למשווקים ומפיצים אזוריים.ומבני תעשייה

בשנים ככלל, ניכרת האחרונות מגמה של גידול בביקוש למוצרי פיתוח סביבה ועיצוב נוף לנוכח צרכי ודרישות הפיתוח הנדרשים עבור הקמת שכונות מגורים חדשות והרחבת בניה ושיפוצים קיימת של כמו, בתים גם שימוש באבני ריצוף בשטחים ציבוריים במרכזי , קניות בנייני משרדים וכד כאמור לעיל, '. בשנים העיבה האחרונות סביבת ריבית גבוהה על מגמה זו.

.8.1.8.2 ושירותים ממוצרים הכנסות פילוח

לחברהאין קבוצת מוצרים בתחום הפעילות אשר ההכנסות מהם היווה 10% או יותר ,2025 בשנים במאוחד מסך הכנסות הקבוצה , ,-2023 ו 2024 .

.8.1.9 חדשים מוצרים

בשנים האחרונות הרחיבה אקרסטון את סל המוצרים בתחום הפעילות ושילבה מוצרים חדשים , אריחי ריצוף לריצוף המשמשת לינארית אבןדוגמת כ Coastal ומוצרי "אומבריאנו".

.8.1.10 לקוחות

קוחותל אקרסטון מתחלקים לשני סוגים: א. קבלני תשתיות לסוגיהן ו/או קבלנים העוסקים בפתוח סביבתי (Developers/ Contractors (מפיציםב. חומרי בנייןהעוסקים במכירת ו/או מפיצים ייעודיים בתחום הפעילות של אקרסטון )Dealers). עיקר ההסכמים בפעילות כאמור הינם הזמנות ספציפיות לטווח קצר לאספקת מוצרים.

אובדנם ישפיע באופן אשראין בתחום הפעילות תלות בלקוח בודד או במספר מצומצם של לקוחות מהותי על פעילות לקוחבנוסף, תחום הפעילות אינו כולל . הקבוצה אשר ההכנסות ממנו מהוות 10% או ה הכנסות מסך יותר חבר .בדוחות הכספיים ה

.8.1.10.1 ההתקשרות אופן עם בתחום הפעילות לקוחות

, לתקופה של שנהעיקר ההסכמים הינם הסכמים לזמן קצר , ואשר במסגרתם לרוב נקבעים תנאי תשלום למוצרי החברה )לעיתים עם שיעורי הנחה קבועים מראש בכפוף לרכישות מעל סכום מסוים(, מכוחם הלקוחות מתקשרים עם החברה מעת לעת.

.8.1.10.2 הכנסות הקבוצה על פי סוג לקוחותיה של הקבוצה בתחום הפעילות: התפלגות להלן

2023	2024	2025
הכנסותשיעור מסךתחוםהקבוצה בהפעילות	הכנסותשיעור מסךתחוםהקבוצה בהפעילות	הכנסותשיעור מסךתחוםהקבוצה בהפעילות	סוג לקוח
38%	39%	37%	קבלניםלסוגיהם
62%	61%	63%	מפיצים

ממוצע ימי אשראי לקוחות לשנים 2023 ,2024 ו- 2025 עמד על 33 , ימים 44 ימים -ו 42 , בהתאמה. ימים

.8.1.11 והפצה שיווק

שיווקה והמכירה של מוצרי תחום הפעילות מתבצעיםללקוחות הסופיים באמצעות קבלני פיתוח בתחום מפיציםו הפרויקטים הפועלים גם מול צרכנים וקבלנים עצמה מקיימת . אקרסטוןפרטיים ימי עיון ללקוחותיה אלו במסגרתם ניתנים הסברים על המוצרים, תכונותיהם וייחודם. כמו כן בתחום הפעילות. םוהמכירות בכנסים ותערוכות ייעודיי קמשתתפים אנשי השיוו

עובדיבנוסף פועלים מחלקת השיווק של אקרסטון מול אדריכלים יזמיםו פתרונותלספק ומוצרים אומדני לרבות ותקציב. מחירים

מרכיב חשוב נוסף במאמצי השיווק שמבוצעים מול לקוחות קיימים וחדשים הוא השמירה והשיפור המתמיד של רמת שמירה - וכמובן השירות על הגבוהה איכותם של המוצרים .

להערכת הקבוצה, אין תלותלאקרסטון אפיקב שיווק ומכירה ושאובדנ עלול להשפיע מהותית לרעה על םתחו ה תוספת עלות מהותית. החלפתו כרוכה בפעילות או ש

.8.1.12 צבר ותחרות הזמנות

ההזמנות –בתחום פעילות זה מאופיינות ברובן המכריע באופי שוטף קרי הזמנות שמועד אספקתן, שלושהברובו המכריע, אינו עולה על חלקן. חודשים של ההזמנות מסופקות ממלאי המצוי בידי החברה וחלק אחר מיוצר באופן שוטף בהתאם להזמנות ומסופק זמן קצר לאחר לאור . ייצורו האמור, החברה ודירקטוריון הנהלת אינם בוחנים את צבר .מהותי כנתון ההזמנות

לאקרסטון תחרות רבה במדינות בהן היא פועלת ולהערכתה היא מחזיקה בנתח שוק שאינו מהותי בשווקי המוצרים שהיא מייצרת. השחקנים העיקריים בתחום הינם יצרנים מקומיים באזורים הרלוונטיים, חלקם בבעלות קונצרנים גדולים. אין ביכולתה של אקרסטון להעריך את חלקה בשוק ריכה כי חלקה זניח. אולם היא מע

יפורניהבין מתחרותיה העיקריות של אקרסטון בקל -ניתן למנות את 'Pavestone', ,'Belgard' מתחרותיה .'Angelus Paving Stones', 'Orco Block & Hardscape', RCP Block and Brick'. -העיקריות של אקרסטון באריזונה הינן Artistic ','Pavers Phoenix ','Pavestone ','Belgard' .Paver Mfg'

להערכת , אקרסטון בין הגורמים החיוביים המשפיעים מעמדהעל התחרותי בתחום הפעילות ניתן לכלול שימוש בטכנולוגיות מתקדמות ,ובמערכות בקרת איכות פתוח תהליכי ייצור חדשניים, המשך עתירניסיון פתוח מוצרים חדשים שתומכים בבידול מהמתחרים, שנים .נצבר וידע ומוניטין

אקרסטון מתמודדת עם התחרות בתחום הפעילות, בין היתר, על ידי שיפור תהליכי מתמיד של היצור במטרה לצמצם עלויות, תוך שיפור מגוון המוצרים הנמכרים הרחבת איכות ו ו שימוש בשיטות אקרסטון, זמינות גבוהה ועמידה בלוחות זמנים. כמו כן, מתקדמותייצור מעתפועלת, לעת ובהתאם לצרכי ולפיזור, להרחבת כושר הייצור השוק תיק לקוחותיה הקטנתלשם החשיפה ללקוחות גדולים .

הנהלת הקבוצה סבורה כי כוחמערך היצור האיכותי בשילוב האדם המקצועי והאיכותי העומד לרשות יחד, הקבוצה עם היכולות הפיננסיות המוניטין, והכלכליות והניסיון רב השנים שנצבר בקבוצה לאורך השנים, כמו גם היכולת להעביר ידע הנצבר בישראל במשך עשרות שנים לארה"ב, הם הבסיס לפעילות אקרסטון הפעילותבתחום ומאפשרים את התמודדות אקרסטון עם התחרות .האמורה

.8.1.13 עונתיות

להערכת הנהלת הקבוצה, הגורמים העיקריים המשפיעים על שינוי בהכנסות במהלך שנה קלנדרית בתחום הפעילות הם מספר ימי הגשם ברבעון מסוים )שגורמים לעיכוב בהתקדמותם של פרויקטים( וכן עיתוי תקופות החגים הנוצריים )בהיבטי זמינות כח אדם(.

.8.1.14 צוריכושר י

כושר הייצור של אתרי הייצור בארה"ב נמדד במספר הרגל הרבועים )SQF - Feet Square )שניתן לייצר על בסיס שנתי באתרי הייצור של הקבוצה. להלן פרטים אודות כושר הייצור של אתרי החברה בארה"ב:

2023		2024		2025
רשיעור כושהייצורהמנוצל	כושר ייצורפוטנציאלי)SQF)	שיעורכושרהייצורהמנוצל	כושר ייצורפוטנציאלי)SQF)	שיעורכושרהייצורהמנוצל	כושרייצורפוטנציאלי)SQF(	מוצריםעיקריים
28%	21,000	28%	21,000	21%	21,000	אבניםמשתלבות,ריצוףאריחים לומוצריםמשלימים

ייצור הכושר נכון למועד הדוח, של מאפשר אתרי הייצור של הקבוצה בארה"ב לה לעמוד בכל פעילותה להיקף ביחס ומספק מתאיםהינו ו מוצריההדרישות לייצור של בארה"ב. הקבוצה

.8.1.15 קר ופיתוחחמ

, פיתוח המוצרים ותהליכי הייצור החדשים מבוצע בחלקו הגדול במתקני הקבוצה בישראל. לככל בשלב שני, מועבר הידע לאקרסטון ומבוצעת לו הטמעה והתאמה מקומית בארה"ב.

.8.1.16 חומרי גלם ו ספקים

חומרי הגלם העיקריים בהם עושה אקרסטון שימוש לצרכי פעילותה בתחום הפעילות הינם מלט, אגרגטים וחול מחצבה, כמו גם פיגמנטים.

המלט מהווה כ- 39% מהיקף חול , האגרגטים רכש חומרי הגלם של החברה בתחום פעילות זה. -כמהווים והפיגמנטים המחצבה 37% מה הגלם חומרי רכש יקף של פעילות בתחום החברה זה .

2023בשנים 2025,עד לא היו לקבוצה רכישות מספקים אשר שיעור הרכישות מהם עולה על 5% הרכישות מכלל הספקים.

, הקבוצה מתקשרת עם ספקיה בהתקשרויות לתקופות קצרות מועד שלעיתים מתחדשות ככלל אוטומטית אלא אם אחד מהצדדים הודיע בכתב על ביטול ההתקשרות. ההתקשרויות מסדירות לרוב את תנאי התשלום, מחירים, תנאי אספקה ואופן ביצוע ההזמנות על ידי הקבוצה למשך תקופה אינה מתחייבת לרכישת כמויות מינימאליות. קצובה, כאשר הקבוצה לרוב

2023בשנים , 2024 ו -2025 , ימים 47ימי אשראי ספקים ממוצעים היו 36 -ו ימים 27 בהתאמה .

.8.1.17 מגבלות ופיקוח על הפעילות

הפעילות בארה"ב כפופה למספר חוקים, הנחיות ותקנות שונות של הממשלה בנושאים שונים לרבות: חוקים ותקנות של הסוכנות להגנת הסביבה האמריקאית; חוקים ותקנות של מנהל . בנוסף חוק שוויון זכויות לאנשים עם מוגבלותהוראות מכח הבריאות והבטיחות התעסוקתית; –כפופה הפעילות לחקיקה בנושאים כלליים כגון הגבלים עסקיים, תקנות בדבר ייבוא וייצוא, חקיקה ביחס לזכות התאגדות של עובדים וחקיקה ביחס להחזקה ושימוש במקרקעין.

לסוכנות להגנת למינהל, הסביבה הבטיחות והבריאות התעסוקתית, לסוכנויות פדרליות אחרות ולסוכנויות ממשלתיות מסוימות יש סמכות להתקין תקנות שיש להן השפעה על פעילות אקרסטון רבותכאשר מהסוכנויות הפדרליות והמדינתיות הללו עשויות להטיל קנסות ועונשים בגין הפרות של חוקים ותקנות אלה. להלן יובא פירוט תמציתי של חקיקה רלוונטית לפעילות אקרסטון.

.8.1.17.1 בתחום הסביבה והבריאות רגולציה

כפופהאקרסטון לחוקים ותקנות מחוזייםם, מדינתיי, פדרליים ומקומיים הנוגעים בריאות, לסביבה לרבותת, ובטיחו , פליטותרעש אוויר ניהול, ומים פסולת )לרבות פסולת מסוכנת המשמשת כתחליף דלק במפעלי הקבוצה(, טיהור אתרים מזוהמים, תפעול וסגירת בקרת ,מטמנות וניטור ושימוש מותר בקרקע. אבק אי עמידת אקרסטוןבחוקים ובתקנות אלה עלולה לגרום לסנקציות כגון קנסות או הפסקת חלק מפעילות אקרסטון או מפעליה. מעת לעת אקרסטון עשויה להידרש גם לבצע פעולות חקירה או כמון. תיקו כן, לא ניתן להבטיח כי עלויות ההתאמה לחוקים ותקנות אלה או ההתחייבויות של אקרסטון הקשורות לחוקים ותקנות לה א לא יהיו משמעותיות. בנוסף, פעילות אקרסטון דורשת אישורים והיתרים ממשלתיים רבים.

היתרי הפעלה סביבתיים כפופים לשינוי, וביטולחידוש ויכולים לחייב את אקרסטון לבצע הוצאות תחזוקהשונות כגון הוצאות תפעוליות הוצאות ו על מנת לעמוד בדרישות ת עליה מכוח היתרים אלה.החלו חוקים ותקנות מחמירים יותר, או פרשנויות מחמירות יותר של חוקים או תקנות , קיימים עשויים להטיל על אקרסטון התחייבויות חדשות, לצמצם את שעות הפעילות, לדרוש השקעה נוספת של הקבוצה בציוד לבקרת זיהום או פתיחתלהקשות על המפעלים . אקרסטוןהקיימים עוקבת וסוקרת באופן שוטף את נהליה, פעולותיה ומדיניותה לעמידה בחוקים ובתקנות , סביבתיים שינויים בפרשנויות של החוקים ומדיניות האכיפה חוקים, הקיימים חדשים שאומצו דרישותכן ו חדשות שאקרסטון צופה כי יאומצו עשויותבעתיד ו להשפיע על ההיתרים. פעילותה רלוונטייםה עשויים לכלול היתרי שימוש מותנים שיאפשרו לקבוצה לפעול באזורים מסוימים ללא אישור ייעוד והיתרים תפעוליים , בהמסדירים ין פליטות, היתר אוויר חומר, אבק, ומים ,חלקיקי וניהול ובקרה של הקבוצה. מי נגר עשויה להידרש להוציא סכומים משמעותיים כדי לעמוד בחוקים ובתקנות הסביבתיות הכוללים בין החליםהרלוונטיות היתר סכומים בגין ציוד בקרת זיהום הנדרש לניטור הפליטות לסביבה.

חוקכך למשל, אוויר נקי (CAA (ותקנות פדרליות שונות מחייבות כל מקור עיקרי לפליטת מזהמי אוויר קבלת היתר" הפעלה" המאחד את כל דרישות בקרת זיהום האוויר למסמך אחד ומקיף המכסה את כל ההיבטים של פעילות זיהום האוויר של .המקור היתרי זיהום אוויר נדרשים גם לעסקים המקימים מתקנים חדשים הגורמים לזיהום או מבצעים שינויים משמעותיים במקורות זיהום קיימים. היתרי הפעלה מתעדים כיצד מקורות זיהום אוויר יפגינו עמידה במגבלות כיצד , וההפליט מקורות זיהום אוויר מעת, יפקחו לעת או באופן שוטף ורציף, על עמידה במגבלות הפליטה דרישותבו אחרות.

בנוסף, לסוכנות להגנת הסביבה )EPA יש סמכות ליצור ולאכוף תוכניות למניעת זיהום ( ( NPDES (מזהמות פליטותחיסול לאומית למים. אחת מתוכניות אלה, המכונה מערכת מיועדת לשלוט ולמנוע זיהום מייצור, בנייה ומקורות נקודתיים אחרים. במסגרת תוכנית זו, היתרי הזרמה מזהמים על מנת לצמצם פליטות מונפקים ( NPDES(במיוחד היתרי מקורישירות לכל מים ב ארצות הברית. מספר סוגים של מתקנים כפופים לדרישות היתר מקור מים נדרש לפתח וליישם לכל מתקן שמשחרר מזהמים . NPDES תוכנית למניעת (SWPPP(מהזרמה זיהום , להגיש הודעת כוונות )NOI ). NPDESולקבל היתר

.8.1.17.2 תקנות בריאות ובטיחות

מתקני אקרסטון ותפעולה כפופים למגוון דרישות בריאות ובטיחות של עובדים, במיוחד אלה המנוהלות על ידי מינהל הבטיחות והבריאות התעסוקתית הפדרלי )"OSHA)". אקרסטון פועלת לעמידה מלאה בתקנות הבטיחות. אי עמידה בדרישות אלה עלולה לגרום לסנקציות כגון קנסות וקנסות ותביעות בגין נזקי רכוש ונזק לרכוש. דרישות אלה תפעוליות בעתיד. ענייני בטיחות ובריאות העובדים הויות ליה בעלעשויות גם לגרום לע אקרסטון מפוקחים על ידי מחלקת ניהול סיכונים ובטיחות של וכן על ידי מנהלי בטיחות ברמת החברה התפעולית.

(Americans with Disabilities Act ( ADA תקנות .8.1.17.3

חקיקתבהתאם ל ADA ות במתקניה לאנשים עם נדרשת אקרסטון לערוך התאמ, אי עמידה בדרישות אלה עלולה לגרום לסנקציות כגון קנסות ותביעותמוגבלויות. של צד שלישי. 75,000החוק הפדרלי מאפשר קנסות של עד -150,000דולר על ההפרה הראשונה ו דולר על הפרות נוספות של קנסות הטלת . מדינות וממשלות מקומיות מאפשרות החוק הנדרש בחוק הפדרלינוספים ומחייבות עסקים לעמוד בסטנדרט נגישות גבוה יותר מ . נכון לאקרסטון , הדוחלמועד הנדרשים לצרכי פעילותה המהותיים ההיתרים והרישיונות הפעילותבתחום ולהערכת הקבוצה, הינה עומדת בכל התנאים המהותיים של דרישות כאמורההיתרים והרישיונות ואין מניעה לחידוש ו/או עילה לביטול ההיתרים .כאמור המהותייםוהרישיונות

.8.1.18 מהותיים שיתוף פעולה והסכמים הסכמי

נכון מועד הדוח הקבוצה אינה צד להסכמי שיתוף פעולה מהותיים או להסכמים מהותיים אחרים ל בתחום, שלא במהלך העסקים הרגיל.

.9 תחום הנדל "ן

.9.1 על תחום פעילות הנדל"ן מידע כללי

הקבוצה מחזיקה בשטחי משרדים ומסחר שעיקרם באזור התעשייה הרצליה פיתוח והמשתרעים על כ – 18,346 ,-1,707 כאשר כ)חלק הקבוצה(מ"ר משטחים"ר מ אלו משמשים את הקבוצה לצרכיה )משרדים ומטה( ויתר השטחים מושכרים לצדדים שלישיים לא קשורים.

-שטחי תעשיה המשתרעים על ככמו כן, הקבוצה הינה בעלת זכות הבעלות או החכירה של 410,237 אלפי "ר מ למועד"ב(, כאשר ובארהעליהם ממוקמים אתרי הייצור של הקבוצה )בישראל הדוח כ -46,380 אלפי מ"ר משטחים אלו מושכרים על ידי הקבוצה לצדדים שלישיים לא קשורים. בנוסף, בבעלות הקבוצה קרקע . תעשייתית ברומניה בשטח כולל של כ- 153 דונם הדוחת פיתוח למועד )אשר ביחס אליה אין לקבוצה תכניו ( 18

הערות	עדהחלק המיולהשכרה' גלצדדי)באחוזים(	שטחבנוי)מ"ר(	שטחמקרקעין)מ"ר(	הנכסמהות	מיקום
	-	14,378	60,190	ייצוראתר	אשדוד
	-	23,300	121,022	ייצוראתר	ירוחם
	-	18,640	124,180	ייצוראתר	צח "ר
	100	8,635	31,400*	לתעשייהשטחים	שלוםניצני
	-	2,251	58,465	ייצוראתר	קליפורניה
	100	112	1,498	משרדים	שבעבאר
	-	-	152,940	עשייההמיועד לתשטח	רומניה
וללנוי אינו כהשטח הב391החניון )את שטחיחניות(	100.00	12,467	9,900	-אקרשטייןמגדליומסחרמשרדים	הרצליה(הקבוצה)חלק
ללוי אינו כוהשטח הבנ133החניון )את שטח(חניות	70.5	5,785	2,362	–אקרשטייןביתמשרדים	הרצליה
		85,568	561,957		סה "כ

.9.2 בדבר נכסי הנדל"ן בבעלות או בחכירה של הקבוצה:להלן פרטים מרכזים

נוסף של שטח בנוסף, החברה משכירה בנכס זה שטחים אשר זכויות הקבוצה בהן הן זכויות חזקה בלבד, ב* כ 17 להלן. 9.8.3אלפי מ"ר. לפרטים ראה גם סעיף

9.2הפרטים והתיאור של תחום הפעילות בסעיפים 9.14עד , מתייחסים לפעילות נדל"ן מניב של הקבוצה להלן-בישראל הכלול בתחום הנדל"ן והמושכר לצדדים שלישיים לא קשורים )קרי, הקבוצה אינה עושה שימוש בשטחים אלו לצורך פעילותה היצרנית בתחומי פעילותה, לרבות פעילות מטה(.

נכסי נדל"ן אלה מסווגים בדוחות הכספיים כנדל"ן להשקעה והתיאור להלן הינו בהתאם לטיוטת התקנות שפרסמה רשות ניירות ערך לעיגון הוראות הגילוי ביחס לפעילות נדל"ן להשקעה בתקנות מחודש דצמבר .2013

בנוסף לנכסים המפורטים בסעיפים בבעלות, מטה הקבוצה קרקע ברומניה בשטח כולל של כ- 153 דונם. השטח ממוקם צפונית מבוקרשט, ובגישה לכביש מהיר, בעל תב"ע מקומית לתעשיה. השטח נרכש בעבר לצורך הקמת מפעל תעשייתי ואולם למועד זה אין לקבוצה תכניות פיתוח ביחס לשטח והשטח אינו מושכר על ידי הקבוצה. ה, ליום שוויו של הנכס, המסווג בדוחות הכספיים של הקבוצה כנדל"ן להשקע 31 בדצמבר בשנים 2024 - ו ,2025 אלפי 1,658 -על כ עמד ש "ח וכ 1,636 - .בהתאמה"ח, ש אלפי

של בנות חברות ,S.C Ackerstein RO.S.R.L (Romania) ו- Ackerstein Overseas Ltd (Cyp) באמצעות הינה בקרקע ההחזקה 18 אקרשטיין תעשיות.

.9.3 מבנה תחום פעילות הנדל"ן המניב ושינויים החלים בו

הקבוצה פועלת בתחום הנדל"ן המניב בישראל, בעיקר באמצעות חברת הבת אקרשטיין צבי. למועד דוח זה, פעילותה של הקבוצה בתחום מתרכזת בעיקר בתחום המשרדים להשכרה באזור התעשייה הרצליה פיתוח יצני שלום. וזאת באמצעות החזקתה בשני נכסי נדל"ן בעיר וכן בתחום השטחים לתעשייה, בעיקר באזור נ

ליום 31 בדצמבר ה, החזיק 2025 הקבוצה בכ -13,637 -"ר של שטחי משרדים להשכרה, כמ 669 "ר מחסנים, מ -כ 488 חניות , 2,6 -)*( מ"ר של שטחי תעשיה להשכרה ו -31,400כ 76 "ר מ של .להשכרה מסחר שטחי

החברה, בנוסף)*( משכירה שטחי תעשיה נוספים אשר זכויות הקבוצה בהן הן זכויות חזקה בלבד, בשטח נוסף של כ 17 ראהאלפי מ"ר, גם .להלן 9.8.3 סעיף

.9.4 מגבלות, חקיקה, תקינה ואילוצים מיוחדים החלים על תחום הפעילות-

פעילותה בתחום פעילות זה, הקבוצה כפופה בעיקר לדיני המקרקעין ודיני התכנון והבנייה. בנוסף במסגרת שונות ולפיקוח מצד הרשויות השונות. תחיקתיותהקבוצה כפוה להוראות

בין היתר חלים על החברה גם החוקים והתקינה שלהלן:

–, תשל"א והשאילהחוק השכירות 1971 הוראות חוק זה מסדירות, בין היתר, את מערכת היחסים שבין : שוכר למשכיר, ככל שהסכמי השכירות לא קובעים במפורש אחרת. חוק השכירות כולל חובות על המשכיר וחובות על השוכר הכוללים, בין היתר, הוראות בדבר חובת התיקון במושכר ותרופות בשל אי התיקון, שימוש כר,במוש גובה דמי השכירות ומועדי תשלום דמי השכירות. בנוסף כולל חוק השכירות הוראות כלליות אשר .השכירות, העברת השכירות והעברת המושכר כוללות, בין היתר, הוראות בדבר תקופת

, התכנון והבנייה בישראל ברמה ארצית וברמה אזורית, לרבות מוסדות וועדות הערר, הגדרות תכניות המתאר-חוק התכנון והבניה, תשכ"ה חוק התכנון והבניה הינו החוק העיקרי להסדרת פעולתם של מוסדות : 1965 סדרי רישוי שונים וכיו״ב. חוק התכנון והבניה קובע עיצומים כספיים על הפרת הוראותיו, ובנוסף אוסר על בניה ללא קבלת היתר בנייה מהרשויות וקובע כי בנייה ללא היתר כאמור או תוך סטייה ממנו מהווה עבירה עד 206פלילית בהתאם לסעיפים 255 לחוק התכנון והבניה .

–חוק מיסוי מקרקעין )שבח ורכישה(, תשכ"ג התקשרויות בעסקאות לרכישת ומכירת מקרקעין כפופות : 1963 לדיני המס הקבועים בחוק מיסוי מקרקעין. לפיכך, החברה עשויה לשאת בחבויות מס שונות העולות מהוראות . והתקנות שהוצאו מכוחוחוק מיסוי מקרקעין

התקשרות בהסכם לניוד זכויות בניה - בחודש אקרשטיין, התקשרה 2023דצמבר בהסכם עם צדדי ג' צבי )להלן: "המוכרים 3,000"( לפיו, אקרשטיין צבי תרכוש מהמוכרים זכויות בניה בהיקף שבין מ"ר ל- 4,564 מ"ר, על דרך של ניוד זכויות מנכס מקרקעין בבעלות המוכרים לו הוקנו הזכויות האמורות )להלן: "הסכם הניוד"(. השלמת הסכם הניוד מותנית בהתקיימות תנאים מתלים אשר פורטו בהסכם האמור ובהם קבלת החלטת הוועדה המקומית לאשר תב"ע אשר תיזום אקרשטיין צבי, ולפיה ניתן יהיה לנייד את זכויות הבניה האמורות )להלן: "למגרש אחר לפי בחירתה ושיקול דעתה של אקרשטיין צבי התנאי המתלה"(. במועד חתימת הסכם -7.35הניוד הפקידה אקרשטיין צבי בנאמנות שיק בנקאי בסך של כ . נכון למועד ₪ מהתמורה הצפויהמיליון הדוח, נרשמה על זכויות המוכרים הערת אזהרה לטובת אקרשטיין צבי.

ובהתחשב בשטח הסופי של הזכויות בכפוף להתקיימות התנאי המתלה והשלמת ההתקשרות בהסכם הניוד, סך התמורה בגין ניוד הזכויות תעמוד על סך של כלניוד, - 21 מיליון ש"ח, כפוף למגנונים והתאמות שנקבעו בהסכם.

.9.5 שינויים בהיקף הפעילות בתחום וברווחיותו

שנת 2025 התאפיינה בהמשך פעילות בצל המלחמה. האתגרים בסביבה העסקית השפיעו על תחום המשרדים, , אשר חווה ירידה בכמות העסקאות ובהתארכות תהליכי המו"מ.

סביבת הריבית הגבוהה, המשך ההאטה בענף ( והירידה בפעילות 2021-2022ההייטק )לעומת שנות השיא הפוטנציאלייםהכלכלית במשק, הביאו את השוכרים להיות הססנים יותר בנוגע להשקעות בשטחי משרדים והתחייבות לתקופות שכירות ארוכות. הדבר בא לידי ביטוי בהתמשכות המגמה של התארכות המגעים של משך תקופת השכירות. הן בפן של שטח המושכר והן בפן -ודרישות לגמישות יתר בהסכמים האטת הפעילות בתחום הנדל"ן המניב בישראל וכן האטה כלכלית, עלולה להשפיע על הגדלת רמות הסיכון, אליהן חשופים בעלי נכסים, עקב קיטון באכלוס שטחים מושכרים ובירידה בגובה דמי השכירות, וכתוצאה . גם שיעורי ריביתמכך להשפיע על הסיכון והתשואות הנדרשות בעסקאות נדל"ן ולגרום לירידה בביקושים גבוהים במשק וקושי בגיוס הון להשקעה עלולים להשפיע על הפחתת הביקושים בתחום. מלאי שטחי המשרדים אשר הולך וגדל בהיקף גבוה עלול להשפיע גם כן על רווחיות חברות נדל"ן מניב בענף זה.

.9.6 גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום הפעילות

: בתחוםכי הגורמים המפורטים להלן הינם גורמי ההצלחה העיקריים בקשר עם הפעילות הקבוצה מעריכה

• .9.6.1 באזורעיקר הנכסים להשכרה מיקום ביקוש )אזור התעשייה בהרצליה( שהינו אחד ממרכזי בוקשהעסקים הטובים והמ ים טק, מסחר ולתעשייה; -למשרדים, היי
• .9.6.2 המאפשרת מענה מיידי להזדמנויות עסקיות וגישה למקורות אשראי נוחים איתנות פיננסית אטרקטיביות;
  • .9.6.3 מוניטין וידע נצבר בהקמת נכסים איכותיים וניסיון רב במתן שירותי אחזקה ברמה גבוהה;
    • .9.6.4 מוניטין וידע בבנייה וניהול של נכסים מניבים;
    • .9.6.5 שירות ושימור קשרים יציבים ומתמשכים עם שוכרים אסטרטגיים;
      • .9.6.6 הפעלת מערך גביה אפקטיבי;
      • .9.6.7 שמירה קפדנית על היקף עלויות הניהול והתפעול.

.9.7 מחסומי הכניסה והיציאה העיקריים של תחום הפעילות

לתחום הפעילות הינם בעיקרם היכולת לנצל הזדמנויות עסקיות ולאתר השקעות רווחיות, חסמי כניסה נגישות למקורות מימון ויכולת פיננסית וממונית )לשם מימון הרכישות ו/או הפרויקטים(, ידע, ניסיון ומוניטין חיובי בתחום הנדל"ן המניב ויכולת ניהול של נכסים.

חסם היציאהמת יכולת לממש נכסים, שהינה פועל יוצא של מיקום הנכסים, הינו בעיקר החום פעילות זה מצבם הפיזי ומצב השוק וכן בעלויות שונות, לרבות בקשר עם מיסוי מקרקעין.

.9.8 מבנה התחרות בתחום הפעילות ושינויים החלים בו

שוק הנדל"ן המניב הינו שוק רב משתתפים המתאפיין ברמת תחרותיות גבוההבישראל בשלב איתור הן ם. התחרותוהן בשלב השכרת הנכסיורכישת נכסים מניבים חדשים מבוססת על מספר פרמטרים אשר של המבנים המושכרים, רמת השירותים הנלווים והמוניטין של המשכירים.

, באזורהקבוצהלמיטב ידיעת י , פועלים מספר רב של גורמים ובכללם חברות נדל"ן הקבוצההפעילות של ציבוריות ופרטיות, גורמים פרטיים המחזיקים בנכסי נדל"ן גופים מוסדיים המשקיעים בנדל"ן בישראל. ו , לא ניתן להעריך את חלקה של הקבוצה בשוק אולם הקבוצה מעריכה אותו גדולהלאור מספר המתחרים כזניח.

הקבוצה מתמודדת עם התחרות בתחום הפעילות באמצעות מתן שירות איכותי, עמידה בלוחות זמנים, זמינות גבוהה, אמינות, ניסיון ומוניטין חיובי.

.9.9 תמהיל שוכרים אופן התקשרות עם לקוחות ו

.9.9.1 מגדלי אקרשטיין

אופיו היוקרתי של הפרויקט, גודלם של השטחים המושכרים ועבודות ההתאמה המשמעותיות לאור רוב , הסכמי השכירות למבנים מסוג זה נחתמים לוהתאמתו לצרכישמבוצעות ע"י הלקוח לשם הואיל תקופות ארוכות וכוללים, בדרך כלל, אופציות לשוכר להארכת תקופת השכירות. בנוסף, ל , הקבוצה להערכת , בשטחים המושכריםהתאמה חלק מהשוכרים מבצעים על חשבונם עבודות ו עשויות השקעות אלה להפחית את הכדאיות של השוכרים במעבר לשטחים אחרים. , לרוב,מתקשרתלאור האמור, הקבוצה עם לקוחותיה בפרויקט מגדלי אקרשטיין בחוזי שכירות לתקופות בינוניות וארוכות. חוזי השכירות הינם לדיירות בלתי מוגנת ודמי השכירות הנקבעים בהם צמודים למדד המחירים לצרכן ומתעדכנים מעת לעת בהתאם לתקופת השכירות ולתקופות האופציה של השוכר, ככל שישנן.

הינה להתקשר, ככל האפשר, בחוזים ארוכי טווח עם שוכרים איכותיים.הקבוצה מדיניות בין , כגוןגופים מוביליםניתן למנות לקוחותיה מדינת ישראל קרנות הון סיכון, חברות טכנולוגיה ועוד.

לפרטים נוספים בדבר שיעור התפוסה בנכס ליום 31 , ובדבר הכנסות צפויות בגין חוזי 2025בדצמבר סעיפיםראו שכירות חתומים להלן. 9.14.5 -ו 9.14.3

.9.9.2 בית אקרשטיין

אקרשטיין גודל השטחים המושכרים בבית ( )שהינו בניין ותיק נע בין -כ 80 "ר מ לכ- 450 מ"ר, ולרוב אלו מתא ובשל כך הנכס מתאים גם לחברות, שימוש ואכלוס מיידימים לי שאינן מעוניינות לבצע השקעה בעבודות התאמה וגמר )ובמקרה בו נדרשות עבודות התאמה, מדובר על פי רוב בעבודות הסכמי השכירות למבנים זניחות(. לאור האמור, הפיזור ומספר השוכרים בנכס גדול יחסית לשטחו. , לרוב,מסוג זה נחתמים של שנה עד שלוש שנים עם אופציות הארכה לתקופות דומות.לתקופות אקרשטייןבבית לקוחותיה מרבית מתקשרת עם לאור האמור, הקבוצה בחוזי שכירות לתקופות הסכמיבינוניות. -קצרות השכירות הינם לדיירות בלתי מוגנת ודמי השכירות הנקבעים בהם צמודים למדד המחירים לצרכן ומתעדכנים מעת לעת בהתאם לתקופת השכירות ולתקופות האופציה של השוכר, ככל שישנן.

, הדוחלמועד כ -29.5% משטח בית אקרשטיין משמש את הקבוצה עצמה ובו שוכנים משרדיה של שהינם ברובן חברות אקרשטיין תעשיות ומטה הקבוצה. יתרת השטח מושכר לצדדים שלישיים וטכנולוגיה שירותיםבמסחר, העוסקות .

לפרטים אודות שיעור התפוסה בנכס ליום 31 2025,בדצמבר ראו סעיף 9.13.1 נכון. להלן למועד -כ הדוח .לשיווק מיועדים משרדים שטחי"ר מ 1,466

.9.9.3 אזור תעשייה ניצני שלום

הקבוצה מחזיקה בשטחי תעשייה המושכרים לצדדים שלישיים לא קשורים לקבוצה לצורך פעילות לתקופותתעשייתית שכירות שעתידות להסתיים בין השנים 2026-2031 כולל)לא תקופות אופציה אשר קבועות . מרבית השוכרים הינן חברות תעשייתיות מקומיות אשר שוכרות (בהסכמים שטחים אלה לטובת פעילותן השוטפת בדגש על פעילות ייצור, אחסנה והפצה. לפרטים מהקבוצה לעיל. 9.1נוספים אודות שיעור השטחים המושכרים לצדדים שלישיים ראו סעיף

יובהר -ככי 17 דונם מבין השטחים המושכרים על ידי החברה לצדדים שלישיים, הינם אשר שטחים רשומים על בעליםשם ינאיםפלשת עוד משנות ה 40- ביחס. לחלקות ,21 ,57 62 ומגרש 20 הגישה בשנת 2022 אקרשטיין, צבי תביעות פסקילביטול שנתנודין תוקף להסכמי פשרה בין צד ג' שטען כי רכש את זכויות הבעלות בחלקות אלו לבין כביכול הבעלים הפלשתינאים הרשומים של חלקות אלו. סעדיםכמו כן התבקשו הצהרתיים בחודש. ומניעתיים התקבל, 2022ינואר צו מניעה זמני )שהפך המונעבהמשך לצו קבוע עד לתום ההליכים( מצד כניסה' ג לחלקה 21 כתב. הגנה ותביעה שכנגד אותו)תביעה לפינוי מהמקרקעין( הוגשה על ידי כנגד, 2022צד ג' בחודש יולי אקרשטיין צבי. הקבוצה, על דעת יועציה המשפטיים, דוחה את טענותיו של הצד השלישי כאמור והינה בדעה כי אין ב, בנוסף' כל זכויות בקרקע. גלצד יום 6 באוקטובר 2022 הוגשה, כנגד וכנגד, החברה צד תביעה ג' שעיקרה"י צד ד' ע"ש המחוזי בלוד בביהמ בקשת סעד הצהרתי בדבר זכויות הבעלות של התובעים- ' בחלקה דצד 21 הפשרהוכן בקשה לביטול הסכם שקיבל תוקף במסגרת פסק הדין שניתן בהליך שמנהל צד ג'. בחודש הגיש, 2023יולי תביעהצד ד' כנגד החברה נוספת לסילוק יד מחלקות 54 – 55 ותביעה עקבכספית טענת בעלות לכאורה גם בחלקות . אלו כל ההליכים נמצאים בשלבים .מקדמיים

.9.9.4 אזור תעשייה עמק שרה

של כ הקבוצה מחזיקה בשטח - 1,498 מ"ר הממוקם באזור התעשייה עמק שרה, באר שבע ביחס אליו התקשרה הקבוצה בהסכם חכירה מהוון מול רמ"י לתקופת חכירה אשר צפויה להסתיים בשנת ,- אשר עליו בנוי מבנה משרדים חד קומתי המשתרע על שטח בנוי של כ2037 112 מ"ר )בסעיף זה "הנכס"(. בנוסף, ישנה תב"ע על הנכס אשר מאפשרת בניה של עד 900 מ"ר בקומת הקרקע וסה"כ 1,500בניה שתי קומות של עד מאפרילמ"ר. החל הנכס, 2020 מושכר על ידי הקבוצה לצד שלישי לא 2026אפריל בחודש להסתיים שצפויה שכירות לתקופת קשור .

.9.9.5 פעילות נלוות בתחום האנרגיה הסולארית

לחברה הסכם השקעה עם צדדים שלישיים לא קשורים )"השותפים"(, להקמת שותפות )"השותפות וולטאי אשר תקים מתקני ייצור חשמל, בטכנולוגיה פוטו וולטאית על -"( בתחום הפוטו חלק מגגות אתרי הייצור של הקבוצה בישראל )"המתקן " ו/או "המתקנים "( ותספק לאקרשטיין 1תעשיות חשמל בתשלום. בהתאם להסכם, ביום במרס 2022 מסירת תעודות השלמה ביחס עם , למתקנים במפעל ירוחם ואשדוד )"מועד ההשלמה"( הוקצו לחברה זכויות בהון השותפות המהוות 79.95% מהזכויות בה וכן 80% כנגד, מהון המניות המונפק והנפרע של השותף הכללי בשותפות 3.4הזרמת הלוואת בעלים ע"י החברה לשותפות בסך של מיליון ש"ח. קבלת עם 2023במהלך שנת תעודת השלמה עבור המתקן במפעל צח החברה"ר, הזרימה 2.6הלוואה נוספת בסך של מיליון ש"ח לשותפות. הלוואות אלה משקפות את חלקה של החברה בשותפות.

פעילות השותפות, המאוחדת בדוחותיה הכספיים של החברה, נכללת במסגרת מגזר הנדל"ן המניב.

19.9.10 גאוגרפיים אזורים

הקבוצהשל העיקרית , פעילותה לעילכאמור בתחום הנכסים המניבים נמצאת באזור תעשייה , בישראל באזור התעשייה ניצני שלום ובאזור התעשייה עמק שרה בבאר שבע. -הרצליה פיתוח והיתר

ישראל
ם	תיימה ביולשנה שנס
31.12.2023	31.12.2024	31.12.2025	לכלייםמשתנים כ
522	528	611	PPP) $ד( *)מיליארי גולמי )תוצר מקומ
2.0%	0.4%	2.8%	PPP**)המקומי )חה בתוצרשיעור צמי
0.1%	(1.6%)	0.8%	לנפש )PPP**)חה בתוצרשיעור צמי
4.4%	3.5%	3.4%	***להשיעור אבט
3.3%	3.4%	2.6%	לציה****שיעור אינפ
4.75%	4.50%4.25%אלת בנק ישרשיעור ריבי
4.3%	4.83%	4.39	ך*****לטווח ארולתי מקומיל חוב ממשהתשואה ע
AA-/Negative	A/Negative	A/Stable	******ארוךלטווחממשלתיחובדירוג
3.627	3.647	3.19	שליום האחרוןחס לדולר לע מקומי בישע"ח מטב
			ש"ח/דולר -השנה
http.www://	org.imf.ת בכתובת	הבינלאומיבעל קרן המט	PPPל פירסום שמבוססים ע(ומי גולמי )* תוצר מק
.2026ארמחודש ינורד האוצרראשי במשף הכלכלן הל תחזית אגמבוססים עצמיחהנתוני ה**
.2026חודש ינוארק ישראל מחקר של בנחטיבת המ25-64( לפיהרחב )גיליטלהשיעור האב***
://http.cbs.www, il.gov.הסטטיסטיקהמרכזית ללפי הלשכה"()מדד "בגיןלציהשיעור אינפ****
http	.www://il.org.boi:טטיסטיקה, נתונים וסשראלאתר בנק יפי -על-תיחוב ממשלתשואה על*****
.http://www.standardandpoors.com :בכתובת S&Pדירוגדוחלפי******

.9.11 תמצית תוצאות הפעילות

ם	תיימה ביולשנה שנס
31.12.2023	31.12.2024	31.12.2025	פרמטר
	ש"חבאלפי
28,342	29,987	29,968	מאוחד(הפעילות )סך הכנסות
2,725	61,737	16,183) (	אוחד(ערוכים )מרווחים מש
5,692	5,715	6,409	)מאוחד(ת נכסיםעלות השכר
9,629	10,506	9,006	)מאוחד(ת מיוחסותהלה וכלליוהוצאות הנ
15,748	75,503	1,630) (	ד(לות )מאוחרווחי הפעי
22,819	24,438	24,024	)NOI(זהיםמנכסיםSame PropertyNOI (1)
			רונותת דיווח אחשתי תקופו)מאוחד( ל
22,819	24,438	24,024	( מאוחד(סה"כ NOI

19 בהתאם לגישת הנהלת החברה, הקבוצה מתייחסת לכל מדינת ישראל כאזור פעילות אחד בתחום הנדל"ן המניב לאור העובדה בנוסף שמרבית נכסיה המניבים )בהיבטי שווי והכנסות( נכון למועד זה מרוכזים באזור אחד בישראל. לנכסי הנדל"ן המניב קרקע בישראל כמפורט בסעיף זה להלן, בבעלות החברה אשרברומניה אינה מניבה לחברה כל הכנסות שהן, שכן השטח אינו שוויו מושכר לצד שלישי, הנהלת החברה בחרה להחריגו מאזורי הפעילות של החברה בתחום הנדל"ן המניב. הנכסשל האמור ליום ברומניה 31 בדצמבר 2024 וליום 31 בדצמבר ,2025 עמד על בהתאמה"ח, ש 1,636 -ו"ח ש אלפי 1,658 .

	םתיימה ביולשנה שנס
פרמטר	31.12.2025	31.12.202331.12.2024
		ש"חבאלפי
(1) NOI לכנסות התפיב: כלל ההגבי נכס מנבשווי ההוגת שינוייםקורן בזקיפהכנסות שמעט הוצאותין הנכס, למל החברה בגהכספיים שטיוטת התינח "נכס" בהגדרת המוהפעילות )כחיית גילוי, לעיגון "הנכ"ט 1969וצורה(, תש	ר נרשמו בעוליות אשוהפסד, ובנן לדוח רווחשנן. לגבי תפחת אם ילתקנות נייקון המוצעות נדל"ן לבנוגע לפעיל	פיים של הדוחות הכסצאות התפיכוי כל ההות: -סכום החום הפעילורטי הדוח ורות ערך )פהשקעה".	עטהמבנה, למחברה בגיןתשמו בדוחועוליות שנרNOI של כםל נכסי תחוהקיף מבנ–טיוטת תש
מושכישה ומימדיניות ר

למועד הדוח לקבוצה אין נבחעסקה פוטנציאלית מדיניות קבועה בקשר עם רכישות ומימושים וכל נה לגופה , הקבוצה. עם זאת, הנוכח ההזדמנות העסקית והפוטנציאל הגלום ב פועלת לאיתור הזדמנויות עסקיות בתחום . בימים אלה הקבוצה שוקדת על גיבוש תוכנית אסטרטגית לתחום הנדל"ן של הנכסים המניבים בישראל פועלת הקבוצה להשבחת הנכסים הקיימים ולמיצוי זכויות קיימות ועתידיות בפרויקטים.במקביל הקבוצה.

ברמת הפעילות בכללותה 20 .9.13 פילוחים

.9.13.1 :פילוח שטחי נדל"ן מניב לפי אזורים ושימושים

	31.12.2025ם, ליוםם ושימושילפי אזוריי נדלן מניבפילוח שטח
חניות	סה"כ	מסחר	תעשיה	משרדים	שימושים	אזור
כמות			במ"ר
486	48,173	2,676	8,635	14,417	במאוחד	אלמדינת ישר
100%	100%	10.5%	33.5%	56%		םשטח הנכסיאחוז מסך

31.12.2024ם, ליוםם ושימושילפי אזוריי נדלן מניבפילוח שטח
חניות	סה"כ	מסחר	תעשיה	משרדים	שימושים	אזור
כמות	במ"ר
488	25,759	2,696	8,635	14,428		אלמדינת ישר
100%	100%	10.5%	33.5%	56.0%	במאוחד	םשטח הנכסיאחוז מסך

.9.13.2 פילוח שווי נדל"ן מניב לפי אזורים ושימושים:

31.12.2025יוםימושים, לאזורים ושמניב לפי"ןשוויי נדלפילוח
סה"כ	חניונים	מסחר	תעשיה	)*(משרדים
		אזור
474,900	45,149	58,603	62,250	308,898	אלמדינת ישר
100%	9.5%	12.3%	13.1%	65.1%	םשטח הנכסיאחוז מסך

	31.12.2024, ליוםושימושיםאזוריםלפימניב"ןנדלשווייפילוח
סה"כ	חניונים	מסחר	תעשיה	משרדים)*(
			אזור
488,830	45,151	55,835	62,250	325,594	אלמדינת ישר
100%	9.2%	11.4%	12.8%	66.6%	םשטח הנכסיאחוז מסך

ראה גם שומת מקרקעין אקרשטיין לענין מגדלי )*( כולל מחסנים ושווי שניתן לזכויות הבנייה מקיפה המצורפת לדוח זה.

לפי אזורים ושימושים: 21NOI .9.13.3 פילוח

	31.12.2025	וםסתיימה בי	, לשנה שנושימושים	לפי אזורים	פילוח NOI
סה"כ	חניונים	מסחר	תעשיה	משרדים
		אזור
24,024	1,354	2,885	5,934	13,850	אלמדינת ישרה NOI
100%	5.6%	12%	24.7%	57.7%	של הנכסיםאחוז מסך

20 הפילוחים בפרק זה משקפים את חלקה של הקבוצה ) 42% ( בפרויקט מגדלי אקרשטיין.

21 NOI לגבי נכס מניב: כלל ההכנסות התפעוליות אשר נרשמו בדוחות הכספיים של החברה בגין המבנה, למעט הכנסות שמקורן בזקיפת שינויים בשווי ההוגן לדוח רווח והפסד, ובניכוי כל ההוצאות התפעוליות שנרשמו בדוחות הכספיים של החברה בגין הנכס, למעט הוצאות פחת אם ישנן.

31.12.2024וםסתיימה בי, לשנה שנושימושיםלפי אזוריםפילוח NOI
סה"כ	חניונים	מסחר	תעשיה	משרדים
		אזור
24,438	1,953	2,761	5,402	14,322	אלמדינת ישר
100%	8%	11.3%	22.1%	58.6%	ה NOIשל הנכסיםאחוז מסך

	31.12.2023וםסתיימה בי, לשנה שנושימושיםלפי אזוריםפילוח NOI
סה"כחניוניםמסחרתעשיהמשרדים
		אזור
22,819	1,702	1,840	4,730	14,547	אלמדינת ישר
100%	7.5%	8.1%	20.7%	63.7%	ה NOIשל הנכסיםאחוז מסך

.9.13.4 רווחי או הפסדי שיערוך לפי אזורים ושימושים:

		31.12.2025ום	סתיימה בי	, לשנה שנ	ושימושיםלפי אזורים	ךרווחי שערו	פילוח
אחוזמסךהפסדישערוך	אחוז מסךרווחישערוך	סה"כ	חניונים	מסחר	תעשיה	משרדים)*(	אזורים
%	%			ש"חבאלפי
100%	100%	)(15,643	)72(	2,672	-	)(18,243	אלמדינת ישר
100%	100%	100%	0.4%	100%	-	99.6%	כל רווחיאחוז מסךרוךהפסדי השעאו

)*( כולל מחסנים

		31.12.2024ום	סתיימה בי	, לשנה שנ	ושימושיםלפי אזורים	ךרווחי שערו	פילוח
אחוזמסךהפסדישערוך	אחוז מסךרווחישערוך	סה"כ	חניונים	מסחר	תעשיה	משרדים)*(	אזורים
%	%			ש"חבאלפי
100%	100%	61,737	11,395	1,828	)(1,520	50,035	אלמדינת ישר
100%	100%	100%	18%	2.9%	100%	79.1%	כל רווחיאחוז מסךהשערוךאו הפסדי
							סנים)*( כולל מח

		31.12.2023ביוםשנסתיימהלשנהשימושים,י אזורים וי שערוך לפפילוח רווח
אחוזמסךהפסדישערוך	אחוז מסךרווחישערוך	סה"כ	חניונים	מסחר	תעשיה	משרדים)*(	אזורים
%	%		ש"חבאלפי
100%	100%	2,725	)(1,320	2,442	)175(	1,778	אלמדינת ישר
100%	100%	100%	88.3%	46.7%	11.7%	53.3%	כלאחוז מסךפסדירווחי או ההשערוך

)*( כולל מחסנים

.9.13.5 : דמי שכירות ממוצעים למ"ר לפי אזורים ושימושים )לחודש( בפועל בש"ח

שימושים:		משרדים	תעשיה		מסחר
אזור		בש"ח לחוד	ש, לשנה ש	יוםנסתיימה ב
	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
שראל ימדינת	ממוצע: 96	100.8ממוצע:	10.5	9.2	121.6	122.4
	35.6 -:127.1טווח	55.7-123.60:טווח

.9.13.6 פילוח דמי שכירות ממוצעים למ"ר לפי אזורים ושימוש )לחודש( לגבי החוזים שנחתמו בתקופה, בש"ח:

	מסחר	תעשיה		משרדים	שימושים:
		יום	נסתיימה בש, לשנה שבש"ח לחוד
31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	אזור
189	103	-	14	113.9מוצע:	103 מממוצע:	אלמדינת ישר
				68-119.74ח :	- 70 טווטווח : 119

.9.13.7 פילוח ושימושים אזורים לפי ממוצעים תפוסה שיעורי :

שימושים		משרדים		תעשייה				מסחר
	)%(באחוזים
אזור	ליום	ליום	ליום	ליום	ליום	ליום	ליום	ליום	ליום
	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2023
מדינתישראל	83.9	88.7	92.1	100	100	100	100	74.7	73.9

.9.13.8 מספר המבנים המניבים לפי אזורים ושימושים:

חניוניםמסחרליום:			תעשיה		משרדים	שימושים:
31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	אזורים
2	2	1	1	1	1	3	3	למדינת ישרא

.9.13.9 פילוח שיעורי תשואה ממוצעים בפועל לפי שווי בסוף שנה ולפי אזורים ושימושים)*(:

	מסחר		תעשיה	משרדים
ם )%(ם, באחוזיתיימה ביולשנה שנס
31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	אזורים
4.9%	4.9%	8.7%	9.5%	5.6%	5.8%	מדינתישראל

–)*( שיעורי התשואה בטבלה זו חושבו על ידי חלוקת ה NOI בשווי בסוף שנה ואינם משקללים תשואה בגין שיעורי תפוסה בנכס, זכויות בניה נוספות וללא הפחתה של שווי השטחים הפנויים.

.9.13.10 :*חתומים שכירות חוזי בשל צפויות הכנסות

ת בהריםפציות שוכתקופות אונחת מימוש			ופת אופציו	מימוש תק-בהנחת אישוכרים
שטח נושאההסכמיםםהמסתיימיאלפי) מ "ר(	מספרחוזיםמסתיימים(#)	הכנסותמרכיביםקבועים"ח( ש)אלפי	שטח נושאההסכמיםםהמסתיימיאלפי) מ "ר(	מספרחוזיםמסתיימים(#)	הכנסותמרכיביםקבועים(אלפי) "חש	הרה בהכנס	תקופת הכ
1,147	8	6,066	1,147	8	6,066	1רבעון
1,498	2	5,991	2,072	4	5,959	2רבעון	2026
567	3	5,951	1,379	8	5,692	3רבעון
2,170	7	5,818	2,305	9	5,353	4רבעון
11,998	31	18,749	27,141	22	15,611		שנת 2027
2,602	12	14,579	2,437	11	9,491		שנת 2028
1,024	3	11,495	1,055	3	6,560		שנת 2029
41,214	13	46,464	24,684	41	8,566		אילךשנת 2030 ו
62,220	79	115,113	62,220	79	63,298		סך הכל

אשר מקדמת התכנית ההכנסות הצפויות כאמור עשויות להשתנות לאור השלמת * ביחס החברה להלן. 9.13כמפורט סעיף אקרשטייןבו מצוי בית למתחם

.9.13.11 זכויות בניה בלתי מנוצלות בנכסים למעט קרקעות להשקעה

זכויות הבניה הבלתי מנוצלות ליום 31 בדצמבר 2024 ו- במתחם, 2025 בית אקרשטיין הסתכמו לכ- לדוח 9.13נוספים ראה גם סעיף לפרטים"ר מ 1,000 זה.

אושרההתכנית אשר לפרטים אודות אקרשטייןביחס למתחם בו מצוי בית 9.13כמפורט סעיף להלן.

שווי הזכויות האמורות הוערך על ידי מעריך השווי לתאריכים, האמורים בסך , לעיל של -כ 43,402 "ח )הכלולים ש אלפי בשווי לתאריכים הנכס הנ "ל(.

לעניין זכויות במתחםנוספות מגדליעליו בנויים בקשראקרשטיין ) עם תוכנית המתאר הכוללנית מס' ראה(, 504-0856054 סעיף 12.21 להערכת השווי בעניין מגדלי אקרשטיין מיום 26 לפברואר בפרק ג' לדוח הכספיים לדוחות המצורפת 2025 זה .

.9.13.12 ומכירת נכסים רכישת

.נמכרו נכסים ולאלא נרכשו 2023-2025,בשנים

.9.14 מבנים מניבים של הקבוצה

.9.14.1 אקרשטיין בית

אקרשטייןבית הינו בניין משרדים הממוקם באזור התעשיה הרצליה פיתוח. הקבוצה הינה בעלת -הבניין, שהינו בשטח כולל של כ 9,000 מ"ר )5,785 מ"ר , שתי קומות של חניון תת שטח משרדים 133קרקעי הכולל -786מקומות חניה, כ -1,000מ"ר מחסנים, ויתרת זכויות של כ לניצול(. מ"ר -29.5%הקבוצה משתמשת בכ מהבניין לצרכיה )משרדים ומטה( כאשר יתרת הנכס מושכר לצדדים שלישיים. ליום 31 63.9%.של הנכס מושכר בשיעור תפוסה 2025,בדצמבר

ביום 11 פורסמה תב"ע למתן תוקף, במסגרתה נכללות, 2026בפברואר במגרש זכויות להקמת בניין 28,344בשטח כולל של 24,299מ"ר, בעירוב שימושים, מתוכם מ"ר משרדים, 750 מ"ר מסחר ו- , וזאת במסגרת הריסת בית אקרשטיין 22 2,350 מ"ר משרדים מגורים הניתנים להמרה לשטחי והקמת בניין חדש במקומו.

הנכסשווי להערכת שווי, בהתאם לרבות שווי נקיות זכויות כס, תחת ההנחה שהזכויות החברה בנה נו , הימכל חוב, שיעבוד ו/או זכויות צד ג' 131.5 ש"ח. מיליון

22 מ"ר לשטחי משרדים. בהתאם לתב"ע, שטחי המגורים 2,350יובהר כי בהתאם לתב"ע ניתן להמיר את שטחי המגורים בשטח של כאמור כוללים 47 -יחידות דיור, כאשר קיימת אפשרות להגדלת כמות יחידות הדיור ב 12 יחידות נוספות, ללא שינוי בשטח הכולל.

	ידעפריט מ
דמישכירותםממוצעימטרים לבועים ר()בש"ח	שיעורהתפוסההלסוף שנ(%)	רווחישערוך)הפסדי()מאוחד(ש"ח()באלפי	ייחס שווהנכסלחוב)LTV(	שיעורעלתשואהת )%(העלו	שיעורההתשוא(%)	NOI בפועלבשנה)מאוחד()באלפיש"ח(	הכנסותבשנה)מאוחד()באלפיש"ח(	ן בסוףשווי הוגבאלפיתקופה )ש"ח(	פריםערך בסהבסוף שנ)מאוחד(ש"ח()באלפי	שנה		ייניוס ומאפשם הנכ
			אין חוב							2025	הרצליהפיתוח	אזור
79	63.9	797	ייעודילנכס	3.8	3	2,408	3,786	104,000	104,000		"חאלפי ש	טבעציון המיהמסחר
											םמשרדי	עיקרישימוש
77	68.5	38,902	אין חובייעודילנכס	4.3	3.4	2,695	4,035	102,120	102,120	2024	64,166	קורית /עלות מקמהעלות המקורית"ח שבאלפי)בדצמבר31ליום)2024	ייןאקרשטבית
											100%	אגידחלק הת[%]
71	77.5	)(1,975	אין חובייעודילנכס	5.3	4.5	3,346	4,600	62,60062,600			2023	םמשרדי"ר מ 4,088	שטח
											105-חניות)כמות(	לפי ,)במ"רם(שימושי

.9.15 מניב מהותי מאוד המבנ

.9.15.1 מגדלי אקרשטיין

מתחם מגדלי אקרשטיין ממוקם באזור התעשיה הרצליה פיתוח. המתחם כולל ארבעה מגדלי משרדים )D,C,B,A , )וחניונים, שטחי מסחר )"המתחם", "המקרקעין -" ו "הפרויקט", לפי העניין(. -מחזיקה בקבוצה )באמצעות אקרשטיין צבי( ה 42% מחלק המתחם המורכב ממגדלים A -ו B .- ב 58% הנותרים ממגדלים A ו- B שלישי, לא קשור לחברה צד מחזיקה מבנה נדל"ן )כ.ד( בע"מ, )"החברה השותפה -כוללים כ"(. שני המגדלים 29,130 שטח עילי )מסחר ומשרדים( ללא שטחי מ"ר כרכוש משותף, קומת מסחר, ללא רכוש משותף,מ"ר 6,371 932 מ"ר שטחי אחסנה. 510 -חניות ו

, בחלקים י חברת מגדלי אקרשטיין בע"מ אשר הינה חברה בבעלות משותפתל ידהמתחם מנוהל ע-שווים, .ושל מבנה נדל"ן )כ.ד( בע"משל הקבוצה נכון ליום 31 בדצמבר ,2025 הנכס מושכר בשיעור תפוסה ושיעור במשרדים 87.4% -תפוסה של כ של .במסחר 100%

2ביום באוקטובר 2019 התקשרה הקבוצה עם החברה השותפה בהסכם, תכנון וקידום לצורך יזום, תכנית לתוספת של זכויות בניה במקרקעין לפיו החברה השותפה תהא זכאית להירשם כבעלים הרשום של 53% מזכויות הבניה הנוספות והקבוצה תהא זכאית להירשם כבעלים הרשום של 47% מזכויות הבניה הנוספות.

(הועדה המחוזית)הוועדה המחוזית לתכנון ולבניה תל אביב אישרה למתן תוקף, תוכנית מתאר להלן: ")כוללנית לאזור התעשייה הרצליה התוכנית הכוללנית החלה גם על הנכס. בהתאם ( " מקדמתלמסגרת התכנונית שהיא מתווה, תב")החברה תוכנית מתאר מפורטת ע( שתחול על המקרקעין -הקמת שני מבנים עיקריים חדשים במתחם בשטח של כלטובת 65 אלפי מ"ר שעיקרם בייעוד לתעסוקה ואשר יכללו כ - 160 יחידות דיור בשטח של -כ 50 לכל"ר מ . להערכת הקבוצה יחידה "ע כאמור, יידרשו הקבוצה והחברה השותפה להתחייב להקים התבבמסגרת ההליכים לקידום -שטחים לצרכי ציבור בשטח של כ 4,250 קידום, כי יודגש"ר. מ לאישור ע האמורה כפופה "התב .התכנון רשויות

-יודגש בהקשר זה כי שיעור של כ 16% מהחזקותיה של הקבוצה בפרויקט )לרבות החזקות עתידיות אם וככל שיהיו בהתאם להסכם המכר(, מוחזק עבור אקרשטיין צבי בנאמנות על ידי חברת לובה -חברה פרטית המוחזקת בשיעור של כ)בע"מ 80% על ידי מר גיורא אקרשטיין, יו"ר דירקטוריון החברה ומבעלי השליטה בה 20%ובשיעור של על ידי אקרשטיין צבי( וזאת מכוח הסכמי נאמנות שנחתמו בין לובה בע"מ לבין אקרשטיין צבי ועל פיהם רכישת הזכויות בהתאם להסכם המכר על כי החלקה הרלוונטית בקרקע עליה הוקם וידי לובה בע"מ, הינה בנאמנות עבור אקרשטיין צבי הפרויקט, הרשומה על שם לובה בע"מ, מוחזקת בנאמנות עבור אקרשטיין צבי ועומדת לרשותה ןהבלעדית ללא כל תמורה ותועבר לבעלות אקרשטיי צבי עם דרישתה הראשונה ללא תמורה. הסכמי הנאמנות אינם קצובים בזמן.

.9.15.2 כללי

כאמור לעיל, הפרויקט מצוי על שטח המשתרע בין הרחובות המקבילים אבא אבן )ציר הכניסה הראשי לא.ת. הרצליה פיתוח( והמנופים בהרצליה פיתוח וכולל ארבעה מגדלי משרדים, ארבעה מפלסי חניה וכן שדרה מסחרית המחברת בין רחוב אבא אבן לרחוב המנופים.

בעבר שימשו המקרקעין לפעילותה היצרנית של הקבוצה כאשר לאחר פינויה התקשרה הקבוצה בחודש דצמבר 1995 בהסכם קומבינציה עם החברה השותפה, לפיו מכרה הקבוצה לחברה השותפה 58% מזכויותיה במקרקעין, בתמורה לקבלת 42% מהשטחים הבנויים בפרויקט, שיוקם על ידי )תוכנן לכלול הקמה של ארבעה מגדלים משרדים החברה השותפה )ואשר D,C,B,A" ( )הסכם הקומבינציה "(.

בד בבד עם חתימת הסכם הקומבינציה נחתם הסכם נוסף בין הצדדים, להקמתה של חברה ניהול משותפת בשם מגדלי אקרשטיין בע"מ )"הסכם הניהול"( שתכליתה השכרה במשותף של שטחי הפרויקט וניהול הפרויקט לרבות אחזקתו, תוך חלוקת התמורות בהתאם לאחוזי הבעלות בין הקבוצה והחברה השותפה. בהסכם הניהול נקבע, בין היתר, כי החברה השותפה תנהל את שיווק נת הסכמי שכירות, גביית הפרויקט בפועל והשכרתו, לרבות ניהול מו"מ עם שוכרים פוטנציאלים, הכ 10,000דמי השכירות ועוד, זאת בתמורה לתשלום דמי ניהול בשיעור חודשי של ש"ח בתוספת מע"מ )צמוד למדד שפורסם באוקטובר 1995(. למועד זה כל אחד מהצדדים רשאי להביא את הסכם הניהול לידי סיום ובלבד שניתנה הודעה על כך מראש ובכתב מצד אחד למשנהו. במועד סיום הסכם הניהול תבוצע חלוקה בעין בין הצדדים בהתאם לקביעת שמאי מוסכם, כל צד יקבל לרשותו את חלקיו ויהיה בעל שיקול דעת בלעדי בכל הנוגע להשכרת חלקיו כאמור. בפרויקט

, נחתם הסכם המחאה )"2001בחודש מאי הסכם ההמחאה "( לפיו כל שירותי הניהול והאחזקה בפרויקט יוענקו בפועל על ידי החברה השותפה. במסגרת הסכם ההמחאה, נקבע כי, ככלל דמי הניהול שישולמו על ידי השוכרים לחברה השותפה עבור שירותיה יהיו בגובה עלות מתן השירותים בתוספת של 15% וכי 40% מדמי הניהול האמורים )דהיינו 6% מי הניהול נטו( יועברו לחברת מסך ד מגדלי אקרשטיין בע"מ והיתרה תיוותר בבעלות החברה השותפה.

בחודש פברואר ,2004 התקשרו הקבוצה והחברה השותפה בתוספת להסכם הקומבינציה ועל פיה 42%שטחי הקבוצה בהיקף של מכלל השטחים שהיו אמורים להיבנות במגדלים C -ו D יחדיו, ירוכזו במלואם בבניין C ובנייתם תושלם במועד הקבוע בתוספת האמורה. בהמשך לכך, אכן רוכזו מלוא זכויותיה של הקבוצה במגדלים C -ו D על פי הסכם הקומבינציה, במגדל C בלבד.

, במהלך בנייתו של מגדל 2005בשנת C ) 87.7%נחתם הסכם מכר למכירת מלוא חלקה של הקבוצה ) במגדל C לידי כלל חברה לביטוח בע"מ )"כלל ביטוח"( תוך שהובהר כי המכירה אינה כוללת זכויות בנייה נוספות ובלבד שמימוש הזכויות לא יהיה על גבי מגדל C.

בחודש אוגוסט ,2006 חתמה הקבוצה על הסכם מכר עם החברה השותפה, במסגרתו מכרה את יתרת (, במגדל 2004זכויותיה נכון לאותו מועד )זכויות שנוספו לאחר חתימת התוספת מחודש פברואר D בפרויקט )חלק מקומה 12 במגדל( לחברה השותפה באופן בו, נכון למועד הדוח, אין לקבוצה אחזקות כלשהן בבניין D. בנוסף, במסגרת ההסכם הובהר כי הקבוצה שומרת את זכויותיה לכל זכויות בניה נוספות, קיימות ועתידיות, בבניין D שייכות לצדדים בהתאם , וזכויות הבניה הנוספות תהיינה להוראות הסכם הקומבינציה.

2025ר31 בדצמבפירוט ליום	י .100%)נתונים לפ% 42(ד בנכס -חלק התאגי
שטייןמגדלי אקר	שם הנכס:
חרצליה פתוהתעשיה הים ,11 אזוררחוב המנופ	ס:מיקום הנכ
מ"ר11,784שרדים(:מגדל A( מ"ר מ10,975(משרדים(:מגדל B6,371 "ר ממסחר:מקומותחניות: 932510 "ר מאחסנה :	פיצול לפי -שטחי הנכסשימושים
בי 24קרשטיין צאמצעות ארות בנכס בחזיקה ישיהקבוצה מ	קה בנכס:מבנה האחז
42%	י בנכס:ד האפקטיבחלק התאגי
ו צד קשורשותף שאינ58% על ידי	נכס:השותפים לציון שמות
27.09.2001	מה:תאריך הק
( ולחברה 42%בע"מ )ן צבי ולובהלאקרשטייית משותפתבעלות פרט58%(שותפה )	בנכס:ת משפטיותפירוט זכויו
למהבע"מ )הושצבי ולובהאקרשטייןומה על שםהבעלות רשלעיל(. 9.14.2סעיףף( )ראו גםבית משותוטרם נרשםהפרצלציה	פטיות:זכויות משמצב רישום
שווי הוגן.	הכספיים:ה בדוחותשיטת הצג
התב דש"ע חה השותפהעם החברקבוצה יחדמקדמת הבימים אלו9.14.1בסעיףחם כאמורזכויות במתת לתוספתעדה מחוזיבסמכות וולעיל	לותבלתי מנוצזכויות בניהת:משמעותיו
עואשר משפיהום חיצוניהנראה בזימקורו ככלם קרקע שחשש לזיהולפרטים .הקבוצהת עללכות זניחועם 4 השמינוסחניוןעלקומתלדוחותכנספחלהשווי הכלולהערכת ה12.20ו סעיףנוספים ראאינו 4מינוסןחניוהדוח,מועדלזה. נכוןלדוחחלק ג'הכספיים בהחניוניםשטחייתרותית עלהשפעה מהלם אין לכךבשימוש או	חדים:נושאים מיו

הפרצלציה במקרקעין אולם טרם נרשם הפרויקט כבית יצוין, כי נכון למועד הדוח, הושלם הליך וטרם הועברו זכויות החברה משותף. משכך, מלוא המקרקעין רשומים בבעלות אקרשטיין צבי23 , כלל ביטוח ורוכשי שטחים בבנין השותפה D במקרקעין על שמם בלשכת רישום המקרקעין.

23 למעט חלקה 43 בגוש 6592 -)מספרה טרם איחוד החלקות( )המהווה כ 16% משטח המקרקעין( הרשומה על שם חברת לובה בע"מ לדוח זה(. 9.14.1ומוחזקת בנאמנות על ידה עבור אקרשטיין צבי בע"מ )ראו גם סעיף

24 ראו ה"ש 11 לעיל.

.9.15.3 נתונים עיקריים

שנת 2023	שנת 2024	שנת 2025	42%(-ד בנכסחלק התאגיי 100%)נתונים לפ
712,440	768,990	731,290		ח( "אלפי שסוף שנה )בשווי הוגן ב
295,780	321,160	305,350	(42%החברה	ה )לפי חלקם בסוף שנערך בספרי
4,875	24,355	16,440	42%(חברה	)לפי חלק ה"ח(ך )באלפי שרווחי שערו
90.1	88.4	90.1		)%(סה ממוצעשיעור תפו
26,294	25,795	26,253		"ר(על )אלפי משכרים בפושטחים מו
45,442	48,959	49,102		ש"ח(ות )באלפיסה"כ הכנס
118	122.4	121.2	מסחר	מטרממוצעים לתדמי שכירו
99.8	104.3	98.1	משרדים	ש"ח()לחודש( )ב
90.4	189	119	מסחר	למ"רת ממוצעיםדמי שכירו
103.7	117	81.7	משרדים	)לחודש(חתמו בשנהבחוזים שנ)בש"ח(
35,495	38,932	37,435		NOIפי ש"ח(בפועל )באל
35,495	38,932	37,435		לפי ש"ח(מותאם )באNOI
)*( 5.2%	)*( 5.5%	)*( 5.5%	אה בפועלשיעור תשו
)*( 5.2%	)*( 5.5%	)*( 5.5%		אה מותאםשיעור תשו
33	30	28		ת דיווחים לתום שנמספר שוכר

התשואה)*( שיעור חושב על ידי חלוקה של -ה NOI לאחרבשווי הנכס לתום השנה ו הפחתה של שווי זכויות בסך של 60,700 -"ח ושאלפי 59,600 אלפי ש ים "ח הכלול בשווי ההוגן של הנכס לתום שנ , בהתאמה2025. -ו 2024

.9.15.4 פילוח מבנה הכנסות ועלויות

שנת 2023	שנת 2024	שנת 2025	י 100%)נתונים לפ42%(ד בנכס -חלק התאגי
	באלפי ש"ח		הכנסות:
32,429	35,149	35,163	ותמדמי שכיר
6,705	7,479	7,568	מלהכנסות חש
6,307	6,331	6,371	יוניםמהפעלת חנ
45,442	48,959	49,102	:סותסה הכנ"כ
			עלויות:
9,947	10,027	11,667	עולאחזקה ותפ
9,947	10,027	11,667	"כ :תסה עלויו
35,495	38,932	37,435	:NOI

.9.15.5 הכנסות צפויות בגין חוזי שכירות חתומים

תייםלשנה שתס31.12.ביום 2029ואילך	תייםלשנה שתס31.12.ביום 2028	תייםלשנה שתס31.12.ביום 2027	תייםלשנה שתס31.12.ביום 2026	י)נתונים לפ.100% חלקהתאגיד42%(-בנכס
	42(% -כסהתאגיד בנ. חלק 100%לפיח( )נתונים)באלפי ש"
23,276	14,064	19,426	30,529	מרכיביםקבועים

.לעיל 9.8.1לפרטים נוספים בדבר הסכמי שכירות ראו סעיף

.9.15.6 שעבודים ומגבלות משפטיות מהותיות בנכס

על זכויותיה של הקבוצה בפרויקט לא קיימים שעבודים.

יצוין, כי במסגרת כתבי התחייבות של אקרשטיין צבי כלפי תאגידים בנקאיים, התחייבה אקרשטיין צבי שלא למכור נדל"ן, שלא במהלך העסקים הרגיל ובתנאי שוק כל עוד לא פרעה את מלוא האשראי שניתן לה על ידי התאגידים הבנקאיים וזאת ללא קבלת הסכמת התאגידים הבנקאיים מראש ובכתב וכן התחייבה שלא ליצור שעבוד מכל סוג שהוא על נכסיה לטובת צד שלישי כלשהו וזאת ללא קבלת הסכמת התאגידים הבנקאיים מראש ובכתב. לפרטים נוספים אודות כתבי ההתחייבות ראו סעיף להלן 13.1.1 .

.9.15.7 פרטים אודות הערכת השווי

31 בדצמבר2023	31 בדצמבר2024	31 בדצמבר2025	42%(–גיד בנכס; חלק התאי 100%)נתונים לפ
712,440	768,990	731,290	המסחרי(בע )במטבעהשווי שנק
1989( בע״מ	וסקרים )	ז.כ. מחקר	ך השוויזהות מערי
כן	כן	כן	וי?יך בלתי תלהאם המער

31 בדצמבר2023	31 בדצמבר2024	31 בדצמבר2025	42%(–גיד בנכס; חלק התאי 100%)נתונים לפ
לא	לא	לא	י?הסכם שיפו	האם קיים
31.12.2023	31.12.2024	30.11.25	תאליו מכוונ)התאריך שכת השוויקף של הער	תאריך התווי(הערכת השו
גישת	גישת	גישת
ההשואה	ההשוואה	ההשוואה	ת השווי	מודל הערכ
וגישת	וגישת	וגישת	אחר(כנסה/עלות	)השוואה/ה
ההכנסה	ההכנסה	ההכנסה
			י:ערכת השוושו לצורך הריות ששימ	הנחות עיק
			GrossLeasableהשכרה )-שטח בר
29,172	29,172	29,130	מטריםבחישוב )בקח בחשבוןArea )שנל
			רבועים(
94.7%	92.3%	96.8%	דיםסה משרשיעור תפו
73.9%	74.7%	100%	מסחר –סהשיעור תפו
			-ברתוך השטחסה מייצג משיעור תפו	ההערכה
90.1%	88.4%	97.5%	ת שווי )%(צורך הערכההשכרה ל	בגישת
			מטרממוצעים לת חודשייםדמי שכירו	היוון
99.7	104.3	97.6	רדיםהשווי - משרך הערכתמושכר לצו	תזרימי
			)בש"ח(	מזומנים
			מטרממוצעים לת חודשייםדמי שכירו	Income )
130.9	122.4	121.6	מסחר -וויהערכת השרבוע לצורך	(Approach
			)בש"ח(
106.3	107.6	103	מטרממוצעים לת חודשייםדמי שכירו
			(בש"חשווי )רכתר לצורך הערבוע מושכ
32,511	33,314	35,094	וויך הערכת שמייצג לצורהכנסותתזרים
			מושכר )*( (באלפי ש"ח)
3,417	4,166	830	וויך הערכת שמייצג לצורהכנסותתזרים
			פנוי )*( (באלפי ש"ח)
			אה/מכפיל/שיעור תשושיעור היוון
6.6-6.7	6.6-6.7	5.75-6.7	השווי )%(רך הערכתשנלקח לצו
			ר(חניון ומסח,משרדים)מתייחס ל
			שות לשווי:	ניתוחי רגי
672,920	727,810	692,720	0.5%עליה של	שיעורי
758,420	818,890	776,170	0.5%ירידה של	היוון
736,723	792,580	754,010	5%עליה של	דמי
				שכירות
693,000	745,400	708,560	5%ירידה של	ממוצעים
				למטר

)*( הכנסות מדמי שכירות מייצגות )משרדים ומסחר, ללא חניות וניהול(, ליום 31 בדצמבר של כל אחת 2023מהשנים עד 2025 , .ולצמיתות החוזה לתקופת מהוונות

עניינים הנוגעים לפעילות החברה בכללותה -חלק רביעי

.10 נוספות פעילויות

עולות כדי מגזר בר דיווח, כדלקמן: לקבוצה פעילויות עסקיות נוספות שאינן

.10.1 ברומניה השקעה

-5.1%הקבוצה מחזיקה שיעור של כ בחברת .Ltd Development and Construction RSK, חברה אשר התאגדה בקפריסין )להלן: "RSK . 2007בשנת "( RSK 2007(באמצעות חברת בת( רכשה במהלך השנים ו - 2008 שלושה מתחמי קרקעות ברומניה, אשר נמכרו כולם עד לתום שנת .2023 בגין עסקת המכירה האחרונה, שנחתמה בדצמבר ,2023 מקבלת RSK וזאת, מדי שנה סכומים לא מהותיים עד שנת לתום .2029

.10.2 לעיל לאמור בנוסף , הקבוצה מפעם לפעם בהסכמי הפצה ו/או הסכמי שיתוף פעולה ביחס למוצרים מתקשרת היקפם זניח לפעילות הקבוצה. אשרו/או טכנולוגיות שונות בתחומים המשיקים לתחומי פעילותה, הסכמים

.11 הון אנושי

נכון ליום 31 , מועסקים בקבוצה2025בדצמבר 550 ליוםנכון עובדים. להלן התפלגות העובדים 31 , ליום 2025בדצמבר 31 בדצמבר 2025 וליום , 31 בדצמבר :2023

202331 בדצמבר	202431 בדצמבר	202531 בדצמבר	תחום
6	5	5	מטההנהלה
249	235	236	עשייתייםהמוצרים התתחום
246	235	245	ההנדסהתחום
69	71	62	"לבחוהתעשיהתחום
3	3	3	נדל מניב "ן
573	549	550	סה"כ

החברה, להערכת הדוחלמועד נכון , אין .מעובדיה במי מהותית תלות לחברה

.11.1.1 תרשים המבנה הארגוני של הקבוצה

.11.1.2 בהכשרות והדרכות קבוצההשקעת ה

בהתאם לתפקיד העובד ובארה"ב הקבוצה מקיימת הכשרות והדרכות לעובדיה ומנהליה בישראל ולצרכי עובדי, ובין היתר, הקבוצה הקבוצה יוצאים להשתלמויות , כנסים, ימי עיון מקצועיות ופורומים בנושאים מגוונים, מעת לעת ועל פי שיקול הדעת של מנהלם הישיר של אותם .עובדים כמו מקיימתכן, הקבוצה תקופתיות הדרכות ה בתחומי פעילותה השוניםלעובדי על מנת להביא לשיפור לרענן את הוראות הבטיחות.וכן על מנת במיומנותם, מקצועיותם ולהבטחת עמידה בתקני איכות

.11.1.3 וטיבם של הסכמי העסקה התקשרויות עם עובדים

בהסכמים אישיים המסדירים, בין היתר, , ככלל, קבועיםהקבוצה בישראל תנאי ההעסקה של עובדי וקרנות, תנאי המחלה, הפרשות לקופות החופשה, ההבראה ומי יאת תנאי השכר, פיצויי הפיטורין, סיום העסקה המוצרים התעשייתיים. ביחס לרוב עובדי תחום פעילות ועוד וההנדסה, תנאי 11.1.4ההעסקה מוסדרים בהסכם קיבוצי )ראו פירוט בסעיף להלן(.

על ידי מכוסות מעביד, -ובגין סיום יחסי עובדהפרשות לפנסיה הקבוצה בגין של חברות התחייבויות הפקדות בקופות לפיצויים ובפוליסות ביטוח או קרנות פנסיה ו/או על ידי הפרשות הקיימות בספרי ה ראו ביאור קבוצה. לתיאור התחייבויות אלה של הקבוצה 19 לדוחות הכספיים .

עובדי הקבוצה בארה"ב )תחת חברת הבת אקרסטון(, הינם בחלקם עובדים אשר מועסקים על בסיס שכר שעתי ובחלקם מועסקים על בסיס שכר קבוע. תנאי העסקתם של עובדי הקבוצה בארה"ב מוסדרים בהסכמי העסקה אישיים.

.11.1.4 הרחבה וצווי קיבוציים הסכמים

על המוצרים התעשייתייםעיקר עובדי הקבוצה בישראל הנמנים על תחום ותחום ההנדסה חל הסכם קיבוצי וכן מספר צווי להלן כמפורט הרחבה :

הסכם קיבוצי מיוחד שנחתם בין אקרשטיין תעשיות לבין הסתדרות העובדים הכללית החדשה, בשנת 2010 והוארך, אשר תוקן בהסכמים משנת ,2014 משנת 2018 2022ושנת )להלן ביחד : "ההסכם הקיבוצי עיקר"(. במסגרת ההסכם הקיבוצי הוסדרו עבור עובדי אקרשטיין תעשיות, זכויות מסוימות ונקבעו תנאים שונים כגון: סדרי העבודה, שכר העבודה לרבות גמול עבודה במשמרות, גמול שעות נוספות, מענקי פרמיית ייצור ואי היעדרות, תנאים סוציאליים, לרבות מענקי וכיוב, חופשה שנתית, ימי מחלה, דמי הבראה, פעילויות רווחה הסתגלות '.

ביום 10 נחתם בין אקרשטיין תעשיות לבין ההסתדרות הכללית וועד העובדים , 2022באפריל הארצי של אקרשטיין תעשיות חוזה בדבר חידוש ההסכם הקיבוצי לתקופה של ארבע שנים עד לתום שנת ,2025 המאגד בתוכו את תנאי ההסכמים הקיבוציים הקודמים )לרבות הוראות בדבר שקט עובדיםתעשייתי( וכן עדכון זכויות ותנאים ל כגון: תוספות שכר, הסדרים הנוגעים לחופשה בהתאם צווי הרחבה כלליים במשק. לצרכי העבודה, נופש חברה וכיו"ב.

וועד העובדים ההסתדרות הכללית מנהלת משא ומתן עם אקרשטיין תעשיות נכון למועד הדוח, בדבר חידוש והארכת ההסכם הקיבוצי. אקרשטיין תעשיותהארצי של

יצוין כי באתרי הייצור של הקבוצה וכן בפרויקטים בהם היא מעורבת, מקבלת הקבוצה שירותים מקבלני משנה בתחומים שונים. כמו כן, מקבלת הקבוצה שירותים בתחומי השמירה, ההסעדה והניקיון מחברות שירותים בתחומים אלו.

.11.1.5 נושאי משרה בכירה בחברה מנהלים הסכמי העסקה של

.11.1.5.1 כללי

הקבוצנושאי המשרה הבכירה במנהלים בכירים ותנאי העסקתם של )הן בישראל והן מוסדרים בהסכמי העסקה אישיים. בהתאם להסכמי ההעסקה כאמור, נושאי בארה"ב( ימי חופשה, הבראה ומחלה מעבר לקבוע בדין. כן, להמשרה הבכירה זכאים על פי רוב לקרן השתלמות,לרוב הם זכאים החזר הוצאות, . על נייד כמקובלרכב צמוד וטלפון העסקתם של המנהלים הבכירים בחברה בישראל לא חלות הוראות חוק שעות עבודה ונושאי המשרה הבכירה . במסגרת הסכמי העסקתם המנהלים -1951ומנוחה, התשי"א מתחייבים שלא להתחרות בעסקיה של לרוב מחויבים לשמירת סודיות כלפי החברה וכן י לפרטים בדבר הסכמי העסקה של נושא החברה לתקופה קצובה לאחר סיום העסקתם. הפירוט בתקנה המשרה בכירים בקבוצה, ראו 21 )פרטים נוספים על החברה( חלק ד' ב התקופתילדוח .

מנהליה, חלק מהעובדים ונושאי המשרה הבכירה שלה הקבוצה נוהגת לתמרץ את באמצעות מענקים , בהתבסס על יעדים ומצוינות בהתאם לתפקיד ולדרג העובד. שנתיים התגמול האמור אינו קבוע בהסכמי התוצאות העסקיות של הקבוצה. ןהיעדים נגזרים מ ההעסקה והוא נתון לשינוי משנה לשנה. סכומי המענקים, עיתוי המענקים והפרמטרים הנהלת ה ואישור לשיקול דעתבד"כ לקבלת המענקים נתונים חברה, בכפוף להוראות כל דין ו/או לעמידה בסף יעדי המכירות והרווחים שנקבעו למנהל הרלוונטי מראש.

עוד יצוין ביחס לעובדים ומנהלים בארה"ב, כי מרבית ההסכמים בין אקרסטון לבין הינםעובדיה, ם אישיים לפיהםהסכמי המעסיק יכול לפטר את העובד באופן מיידי מכל של אקרסטון סיבה שהיא. עם זאת, חלק מההסכמים עם עובדי ההנהלה הבכירה אותםמעניקים ל עובדים בכירים פיצויים או תשלום זכות להודעה מוקדמת אם פוטרו . מוצדקתאו ללא סיבה כלשהיללא סיבה

לתנאי העסקה של בעלי השליטה בחברה המכהנים כנושאי משרה בכירה בקבוצה ראו הפירוט בתקנה 21 .התקופתילדוח )פרטים נוספים על החברה( חלק ד' ב

.11.1.5.2 מדיניות תגמול

8לפרטים אודות מדיניות התגמול של החברה ראו נספח א' לפרק הרישום לתשקיף למסחר.

.11.1.5.3 תכנית אופציות

6ביום במאי 2021 אישר דירקטוריון החברה תכנית תגמול הונית להקצאת מניות , למניות רגילות של החברה לגורמים שונים )לא סחירות( רגילות של החברה ו/או אופציות שיאשר דירקטוריון החברה, אשר בעיקרם הינם נושאי משרה ו/או מנהלים בכירים. 3.7לפרטים אודות תנאיה העיקריים של תכנית האופציות של החברה ראו סעיף לתשקיף הרישום למסחר.

לנושאי משרה ולמנהליםאשר הוקצו )לא סחירות( לפרטים אודות אופציות בכירים, ראו דיווחים מיידים מהימים 11 במרס 2025 , 30 2025בספטמבר -ו 26 2026בינואר )מספרי אסמכתאות: ,2025- 2025-01-016182 01-072955 ,2025- 01-072956, -ו 2026-01- בהתאמה(. 012485,

ראו לפרטים אודות אופציות )לא סחירות( אשר הוקצו למנכ"ל החברה, מר עמית לנג, מהימים דיווחים מיידים 25 בספטמבר ,2025 29 בספטמבר ,2025 30 בספטמבר ,2025 ו - 5 2025בנובמבר 2025-)מספרי אסמכתאות: ,2025- 01-071926 ,2025- 01-072902 01- 072955 ו 2025- - , בהתאמה(. 01-084078

.12 נכסים לא מוחשיים

במסגרת פעילותה של הקבוצה בתחומי פעילותה השונים, היא מחזיקה, בין היתר, בנכסים בלתי מוחשיים כגון רישיונות, פטנטים, היתרים, סימני מסחר וכיו"ב. לקבוצה מדגמים רשומים ביחס לסוגי מוצרים שונים המיוצרים , מוצרי ריהוט לרחוב ועוד. ככל שעולה צורך, הקבוצה אריחים לריצוף וחיפוי, אבני גן ושפה ומשווקים על ידה, לרבות פועלת לרישום סימני מסחר, פטנטים ומדגמים חדשים ולהארכת תוקפם של קיימים. להערכת הקבוצה, אין לקבוצה תלות באלו מהנכסים הבלתי מוחשיים של הקבוצה. כמו כן, לא נזקף לנכסים הבלתי מוחשיים של הקבוצה ערך בדוחות הכספיים.

לעיל 6.12לפרטים אודות הסכמי שיתוף פעולה בתחומי הפעילות ראו סעיף .

.13 מי מון

נכון למועד הדוח, הקבוצה מממנת את פעילותה בעיקר באמצעות: הון עצמי ומסגרות אשראי של החברה וחברות בת בנקים בארה"ב(. –של החברה ממספר בנקים בישראל )וביחס לפעילות הקבוצה בארה"ב להלן בהתאםנתונים לגבי שיעורי ריבית ממוצעת וריבית אפקטיבית ואותלסוג האשראי בגין הלו לקבוצה שהיו )במאוחד( ליום 31 צה(. בידי הקבו ייחודי)שאינן מיועדות לשימוש 2025בדצמבר

טיביתריבית אפק	ללת(צעת )משוקריבית ממו
	מן קצרהלוואת לז
5.15%	5.05%	נקאייםממקורות ב
-	-	בנקאיים לאאשראימקורות
	שוטפות (חלויות)לרבותארוךלזמןהלוואות
2.67%	2.64%	נקאייםממקורות ב
-	-	בנקאיים לאאשראימקורות

.13.1 בריבית אשראי משתנה

הריביתשיעורבסליום 13 מר2026 )סמוך(הדוחלמועד	תטווח הריביליום 312025בדצמבר	סכוםליוםהאשראי31 בדצמברבאלפי)2025ש"ח(	שיעורהתוספתלמנגנוןהשינוי	תטווח הריביליום 312024בדצמבר	סכוםליוםהאשראי31 בדצמברבאלפי)2024ש"ח(	התוספתשיעורהשינוילמנגנון	השינוימנגנון
P+ 0.09%	P+ 0.09%	7,194	P+ 0.09%	P+ 0.09%	11,226	P+ 0.09%	)P(פריים
Sofer +2.23%	Sofer +2.23%	3,660	Sofer +2.23%	Sofer +2.23%	3,205	Sofer +2.23%	SOFER

ריבית הפריים והסופר ליום 31 בדצמבר ,2025 5.75%עמדו על .בהתאמה 3.87%, -ו

.13.1.1 אשראי תנאי

.13.1.1.1 התחייבויות אקרשטיין צבי

בהתאם ילכתב אקרשטיין צביהתחייבות של כלפי תאגידים בנקאיים בקשר עם קבלת ושירותיםאשראי וכן בקשר עם התחייבויות וערבויות שחתמה , בנקאיים אחרים אקרשטיין צבי להבטחת חובות והתחייבויות של גופים אחרים כלפי התאגידים הבנקאיים, התחייבה אקרשטיין צבי כלפי התאגידים הבנקאיים, בין היתר, לעמוד בכל התנאים הבאים:

• (א) לא ליצור שעבוד/משכון על נכס כלשהו מנכסי החברה, קיים או שיהיה קיים בעתיד, באופן מלא או חלקי, וזאת בכל צורה ודרך שהן, לכל מטרה ומכל סיבה שהן, לטובתו של צד ג' כלשהו, וכן לא להתחייב בכל דרך שהיא לבצע אלו מראש מהפעולות האמורות לעיל, ללא קבלת הסכמת התאגיד הבנקאי לכך ובכתב.
• (ב) לא למכור, להעביר, למסור, להחכיר או להשכיר נכס כלשהו מנכסי החברה, קיים או שיהיה קיים בעתיד, באופן מלא או חלקי לצד ג' כלשהו )לרבות גוף קשור( ולא להתחייב לעשות כן, שלא במהלך העסקים הרגיל ובתנאי שוק, ללא הסכמת התאגיד הבנקאי לכך מראש ובכתב.
• ג) ( ביצוע, החלטה, הכרזה על ביצוע והתחייבות לחלוקת דיבידנד, או תשלום דיבידנד, מבלי לקבל את הסכמת הבנק מראש ובכתב, יהיו כפופים להתקיימות כל התנאים המוקדמים הבאים בכל המועדים הרלוונטיים:
• 1( לא מתקיים אירוע הפרה )כהגדרתו בכתבי ההתחייבות(, ולא יארע אירוע כאמור גם בעקבות הפעולה.
• 2( החלוקה מקיימת את מבחן הרווח ואת מבחן יכולת הפירעון )והומצא לבנק אישור דירקטוריון החברה על כך( והתקבלו אצל החברה כלל האישורים הנדרשים על פי כל דין או הסכם לביצוע החלוקה.

למועד הדוח האשראי כאמור אינו מובטח בשעבודים.

.13.1.1.2 בהתאםהתחייבויות אקרשטיין תעשיות ילכתב התחייבות של כלפיאקרשטיין תעשיות בנקאיים תאגידים

, בין היתר, לעמוד תעשיות אקרשטיין התחייבהקבלת שירותים בנקאיים שונים ל בקשר :הבאים התנאים בכל

• (א) לא ליצור לטובת אדם ו/או גוף משפטי כלשהו שעבודים שוטפים ו/או קבועים על רכושה ונכסיה, כולם או מקצתם, מכל מין וסוג שהוא, כפי שקיימים עתה וכפי שיהיו בעתיד, כל עוד ישנן חובות והתחייבויות כלשהן כלפי התאגיד הבנקאי וזאת ללא הסכמת התאגיד הבנקאי לכך, מראש ובכתב.
• (ב) התחייבות לעמידה באמת מידה פיננסית: ההון העצמי המוחשי של אקרשטיין השנתייםעל פי הדוחות הכספיים )הערוכים לפי תקינה ישראלית(, לא תעשיות25 לא יפחת מ - 26 יפחת בכל עת מסך של 150 מיליון ש"ח ושיעורו מתוך סך המאזן .23%
• ג) ( לא ליצור לטובת אדם ו/או גוף משפטי כלשהו שעבודים החברה התחייבה שוטפים ו/או קבועים על רכושה ונכסיה, כולם או מקצתם, מכל מין וסוג שהוא, כפי שקיימים עתה וכפי שיהיו בעתיד, כל עוד ישנן חובות והתחייבויות כלשהן כלפי התאגיד הבנקאי וזאת ללא הסכמת התאגיד הבנקאי לכך, מראש ובכתב.

למועד הדוח האשראי כאמור אינו מובטח בשעבודים.

להלן. 13.1.6לפרטים אודות אשראי בר דיווח ראו סעיף

.13.1.1.3 אקרסטון התחייבויות

ביום 30 ביולי התקשרה, 2021 אקרסטון במסמכי אשראי עם בנק אחר אשר נמצא בניו יורק לקבלת אשראי ומסגרת אשראי יתרתוש ליום 31 בדצמבר, 2024 סך כשל - 3.8 מיליון דולר מתוכם"ב ארה 1.2 מיליון דולר כמסגרת"ב ארה אשראי לזמן , הקבוצה . קצר באמצעות אקרשטיין העמידה, תעשיות לבנק ערבות בלתי מוגבלת לפירעון התחייבויות אקרסטון לפרטיםבגין האשראי האמור. נוספים אודות האשראי האמור ראו ביאור 20 לדוח (2)ה() ות הכספי ים.

.13.1.2 )במאוחד(: ויתרות אשראי מנוצלות שראיא מסגרות

להלן מידע בדבר מסגרות האשראי שהועמדו לקבוצה וניצולן ליום 31 2025בדצמבר ו- 2024 ובסמוך למועד הדוח:

בדצמברליום 312024	בדצמברליום 312025	מועד לבסמוךהדוח
646,723	649,041	649,041	מתאגידיםאי כספיגרת אשרסה"כ מסבנקאיים
150,000	150,000	150,000	ץ בנקאיותערבויות חות אשראי לסה"כ מסגר
796,723	799,041	799,041	רות אשראיסה"כ מסג
118,235	170,019	227,569	בנקאייםמתאגידייםבטחותמסגרות מו
528,488	479,022	421,472	יםות מתאגידאינן מובטחמסגרות שבנקאיים
			נקאיים:תאגידים באי כספי מניצול אשר
3,205	85,406	147,386	מן קצרהלוואות לז
101,365	73,686	71,505	מן ארוךהלוואות לז
13,665	10,927	8,678	ערבויות
118,235	170,019	227,569	מתאגידיםכספיול אשראיסה"כ ניצבנקאיים
95,989	80,581	67,847	תחוץ בנקאיוי לערבויותאל אשרסה"כ ניצו

25 הון עצמי מוחשי משמעו "ההון העצמי" כמובנו של ביטוי זה בדוחות הכספיים המאוחדים, המבוקרים, המסוקרים והמתואמים

כדין של אקרשטיין תעשיות לסוף כל רבעון בשנה קלנדרית )בהתאם לתקינה ישראלית( בניכוי חובות לבעלים וחברות קשורות. 26 סך המאזן, כמובנו של ביטוי זה בדוחות הכספיים המאוחדים, המבוקרים, המסוקרים והמתואמים כדין של אקרשטיין תעשיות לסוף כל רבעון בשנה קלנדרית )בהתאם לתקינה ישראלית( בניכוי חובות לבעלים וחברות קשורות.

.13.1.3 הדוחות תאריך בין שנתקבל אשראי ועד הדוח לתאריך סמוך

בין תאריך ועדהדוחות סמוך לתאריך הדוח נתקבל אשראי לזמן נטו, קצר בסך של כ- 62 מיליוני ש"ח.

ארוך לזמןלא נתקבל אשראי ב .האמורה תקופה

.13.1.4 ואשראי ספקים לקוחותאשראי

הקבוצה מעניקה ללקוחותיה בתחומי התעשייה וההנדסה אשראי שהינו לרוב לתקופה של תשלום לתקופה במזומן ועד של שוטף + 120 )בעיקר שוטף + 90( בהתאם ללקוח וסוג ההתקשרות עמו תקופה"ב ובארה) של 30 עד 60 (. ימי אשראי ממוצעים ללקוחות בשנים ימים 2024 2023, - ו ,2025 1ימים, 93עמדו על 00 ימים, - ו 125 ימים , בהתאמה.

הקבוצה מקבלת אשראי מספקיה בתחומי התעשיה וההנדסה לתקופה שנעה לרוב בין תשלום במזומן ועד לתקופה של שוטף + 120 )ובארה"ב שוטף + 30 עד 60(. ממוצע ימי אשראי ספקים בשנים 2024 2023, , ו -2025 , ימים, 84עמד על 63 -וימים, 90 ימים, בהתאמה.

.13.1.5 ערבויות

נכון ליום 31 בדצמבר 2025 שלישיים בקשר שהועמדו על ידי הקבוצה לצדדים עמד סך הערבויות , עם פעילותה -על כ 92 מיליון .ש"ח -סמוך למועד הדוח, עומד סך הערבויות כאמור על כ 77 מיליון ש"ח.

.13.1.6 בשנה הקרובה נוספים מימון מקורות גיוס

להערכת הקבוצה, נכון למועד הדוח, בשנה הקרובה לא יידרש גיוס מקורות מימון נוספים לצורך תפעול עסקיה השוטף. עם זאת, הקבוצה בוחנת מעת לעת את הצורך בגיוס מקורות נוספים )בנקאיים וחוץ בנקאיים( למטרות שונות לרבות לצורך קידום פרויקטים בעלי צרכי הון משמעותיים אקרשטייןג' פרויקט בית )ראו לדו 9.13בסעיף לעיל( ולטובת עסקאות מיזוג ורכישה, והכל בהתאם לאסטרטגיה העסקית, צורכי הקבוצה כפי שיהיו מעת לעת ובהתאם להחלטות דירקטוריון החברה.

הערכת החבר לצורך בגיוס מקורות מימון נוספים בשנה הקרובה, ה בנוגע המהוו מידע צופה פני עתיד, כהגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך. הערכת החבר הה האמור מבוססת על מידע הקיים בחבר משינויים , וזאת בין היתר, כתוצאה תתממש, אך אין כל ודאות אם אכן הדוחה נכון למועד אשרבשוק עלולים להשפיע על פעילות השקעות ומיזוגים מזדמנים, כניסה לפעילויות , החברה שינויחדשות ו/או לפרויקטים חדשים ו/או קידום פרויקטים, וגיוון במוצרים המופצים על ידי וכן יתר גורמי הסיכון המתוארים בפרק זה להלן. החברה

.13.1.7 אשראי בר דיווח

עמדה משפטית בהתאם ל 104-15 מיום 13 סבמר 2014 של רשות ניירות ערך )", עמדת אשראי בר- יווחד "( יובא להלן פירוט של סכום ההלוואות הקשורות זו בזו בתניית הפרה צולבת. יובהר כי 27 למעט כמפורט להלן, נכון ליום 31 בדצמבר ה לא קיים הסכם הלוואה או אשראי מהותי קבוצ, ל2024 המהווה אשראי בר דיווח, כמובנו דיווח-בעמדת אשראי בר לפרטים אודות התחייבויות כלפי . להלן 13.1.1.2 -ו 13.1.1.1התאגידים הבנקאיים המפורטים להלן ראו סעיפים

יות מועמדי שעלול להסך האשראהאמת המידידי בהפרתלפירעון מיאלפ (ש"חהפיננסית )	ל אמתהחישוב שתוצאה של31ננסית ליוםהמידה הפי2025בדצמבר	סיותמידה פיננתיאור אמת
59,623	2025 עומדצמבר,ליום 31 בדכאמורי המוחשיההון העצמש"ח.406 מיליון-על סך של כ	י שלמי המוחשההון העצתעשיות 28על פיאקרשטייןהשנתייםכספייםהדוחות הינהלפי תק)הערוכיםכל עתלא יפחת בישראלית(,ש"ח.150 מיליוןמסך של

27 כפי שעודכנה ביום בפברואר 2023 .

28 הון עצמי מוחשי משמעו "ההון העצמי" כמובנו של ביטוי זה בדוחות הכספיים המאוחדים, המבוקרים, המסוקרים והמתואמים כדין של אקרשטיין תעשיות לסוף כל רבעון בשנה קלנדרית )בהתאם לתקינה ישראלית( בניכוי חובות לבעלים וחברות קשורות.

יות מועמדי שעלול להסך האשראהאמת המידידי בהפרתלפירעון מיאלפ (ש"חהפיננסית )	ל אמתהחישוב שתוצאה של31ננסית ליוםהמידה הפי2025בדצמבר	סיותמידה פיננתיאור אמת
59,623	2025 עומדצמבר,ליום 31 בדהעצמיל הוןשיעורו שכ -המאזן עלמסךהמוחשי. 52%	העצמיל ההוןשיעורו ששטייןשל אקרהמוחשיתעשיות 29דוחותעל פי ההשנתייםהכספייםינהלפי תק)הערוכים30מאזןמתוך סך הישראלית(.23%-כל עת מלא יפחת ב

.13.2 הון חוזר

רכיבי ההון החוזר של החברה כוללים חייבים, לקוחות ספקים, מלאי, אחרים וזכאים להלן תמצית . אחרים הרכב ההון החוזר של הקבוצה, בהתאם לדוחות הכספיים נכון ליום 31 , באלפי ש"ח: 2025בדצמבר

2025בדצמבר31וחד ליוםסה"כ במאח()באלפי ש"	הרכיב
	שוטפיםנכסים
38,866	זומניםנים ושווי ממזומ
322,073	לקוחות
130,153	מלאי
65,503	אחריםה שוטפיםויתרות חובנכסים
556,595	השוטפיםהנכסיםסך כל
	ת שוטפות:התחייבויו
112,611	ן קצראשראי לזמ
118,055	ספקים
119,301	ת אחרותכות שוטפות ויתרות זהתחייבויו
349,967	שוטפותחייבויות הסך כל ההת
206,628	השוטפותותההתחייבויעלהשוטפיםהנכסיםעודף

לאור העובדה שעיקר המחזור התפעולי של החברה אינו ארוך -מ 12 , חודשים לא קיימים פערים בין ההון לתקופה החוזר להון החוזר של 12 .חודשים

.13.3 מיסוי

ביאור לחברות הקבוצה ראו םיהרלבנטיאודות דיני המס לפרטים 26 הכספיים לדוחות .

.14 ניהולם ודרכי סביבתיים סיכונים

.14.1 פעילות הקבוצה באתר הייצור של הקבוצה בפרויקטיםו בהם הקבוצה לוקחת חלק ומשפיעים על , הסביבה כרוכה הבסיכונים סביבתיים והינ בעלת השפעות אבקעל הסביבה בתחומים הבאים: שפכים, וזיהום אוויר, הקבוצהואריזות ועוד. פינוי פסולת רעש, מחזיקה ברישיונות ובהיתרים המהותיים הנדרשים לפעילותה האמורים וברישיונות בהיתרים הקבועים בתנאים עמידה לצורך משאבים ומשקיעה .

כמו בתחומיםאמצעים לצמצום ההשפעה הסביבתית של פעילותה כן, הקבוצה נוקטת גריס: כגוןשונים ת למחזור פסולת מכירת, הפרדת ומחזור פסולת, מחזור לצורךעודפי ייצור , במים חוזר שימוש בתהליך הייצור ועוד.

.14.2 לפעילות הקבוצה רלוונטיתחקיקה סביבתית

בשנים האחרונות ישנה הרחבה משמעותית בתחולה, בפיקוח ובאכיפה של חקיקה סביבתית בישראל ובעולם. להערכת הקבוצה, מגמה זו צפויה להימשך ואף להתעצם בשנים הבאות. על כן, משקיעה הקבוצה משאבים על ם הסביבתיים מנת לעמוד בהוראות החוק השונות החלות עליה, ופועלת לשם מניעת או מזעור הסיכוני העלולים להתרחש כתוצאה מפעילותה.

החוקים והתקנות העיקריים בתחום איכות הסביבה החלים על פעילות הקבוצה בישראל הינם כדלקמן: חוק למניעת מפגעים, התשכ"א - -; חוק רישוי עסקים, התשכ"ח 1961 ; החוק למניעת מפגעי אסבסט ואבק 1968 –מזיק, התשע"א; החוק להסדרת הטיפול באריזות, התשע"א -; חוק המים התש"י 2011 מרים ו; חוק הח1959

29 הון עצמי מוחשי משמעו "ההון העצמי" כמובנו של ביטוי זה בדוחות הכספיים המאוחדים, המבוקרים, המסוקרים והמתואמים כדין של אקרשטיין תעשיות לסוף כל רבעון בשנה קלנדרית )בהתאם לתקינה ישראלית( בניכוי חובות לבעלים וחברות קשורות.

30 סך המאזן, כמובנו של ביטוי זה בדוחות הכספיים המאוחדים, המבוקרים, המסוקרים והמתואמים כדין של אקרשטיין תעשיות לסוף כל רבעון בשנה קלנדרית )בהתאם לתקינה ישראלית( בניכוי חובות לבעלים וחברות קשורות.

–המסוכנים, התשנ"ג -"ב התשעחוק לטיפול סביבתי בציוד חשמלי ואלקטרוני וסוללות ; 1993 2012 חוק ו1984 -"ד התשמשמירת הניקיון .

,תקנותעל פעילות הקבוצה חלות כמו כן, צווים . כללים מכוח החוקים המנויים לעילכן ו

לעיל. 8.1.18.1לפרטים אודות חקיקה סביבתית הרלוונטית לפעילות הקבוצה בארה"ב, ראו סעיף

.14.3 עסק נותברישיו תנאים סביבתיים

חוק רישוי עסקים וצו רישוי עסקים )עסקים טעוני לאתרי הייצור של הקבוצה נדרשים לרישיון עסק בהתאם –רישוי(, התשע"ג מהמשרד להגנת הסביבה.בדרך כלל, תנאים מיוחדים רישיונות העסק כוללים, . 2013 דרישות בנושאים:תנאים כוללים, ה טיפול, שפכיםב ; איכות אוויר; חומרים מסוכנים; פסולת ובנגר העילי ;מוצקה; מניעת זיהום קרקע; מניעת רעש טיפול באירועים . הקבוצה פועלת וכן בכל הנוגע לדיווחים הנדרשים .רישיונות העסק שברשותהב ם הנדרשיםבאופן שוטף לעמידה בתנאי

דוחנכון למועד זה .בתוקףעסק רישיונות הקבוצה, לאתרי הייצור של

באתרי חברת אשר מופעלות על ידי פנימיות לשימוש האתר, תחנות תדלוק הייצור של הקבוצה קיימות שירותים בתחום וככ לל ההיתרים והרישיונות הפעלות תחנות התדלוק הפנימיות, בהכרוכים הינם תחת אחריותה )"החברה המפעילה למיטב"(. החברהידיעת הקבוצה, המפעילה פועלת להשגת כל האישורים ורישיונות העסק הנדרשים להפעלת תחנות להערכת. התדלוק , הדוחהקבוצה נכון למועד אין לה חשיפה נושא בגין מהותית זה .

.14.4 שונים היתרים

הייצורבחלק מאתרי חומרשל הקבוצה, נעשה שימוש ב הגלם אפר פחם. הקבוצה מחזיקה באישורים הנדרשים לפעילותה זו מאת מנהלת אפר פחם ופועלת לקיום התנאים, ככל שנקבעים, במסגרת אישורים אלה.

, התקשרה הקבוצה בהסכם עם גוף מוכר -2011בקשר עם הדרישות לפי חוק להסדרת הטיפול באריזות תשע"א )כהגדרתו בחוק( לטיפול ומחזור האריזות מאתרי הייצור.

לקבוצה היתר רעלים עבור שימוש בחומרים רלבנטיים באתר החברה בצח"ר והיא פועלת לחידוש ההיתר החברה עומדת בתנאי ההיתרים הדוחעל פי צורך. למועד ועידכונו .

.14.5 אירועים או עניינים סביבתיים הקשורים בפעילות הקבוצה הצפויים להשפיע מהותית על הקבוצה

2023-2025,במהלך השנים , לא אירעו אירועים אשר גרמו או צפויים לגרום להערכת הקבוצה הדוחועד למועד לפגיעה מהותית בסביבה, ולפיכך להשפעות מהותיות על פעילות הקבוצה.

הערכות הקבוצה בסעיף זה, בדבר העדר אירועים הקשורים בפעילותה של הקבוצה הצפויים לגרום לפגיעה מהותית בסביבה ולפיכך להשפעה מהותית על פעילות הקבוצה, הינן מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך המבוסס, בין היתר, על המידע הקיים בקבוצה במועד זה והרגולציה החלה במועד הדוח על פעילותה של הקבוצה. ההערכות האמורות מתבססות, בין היתר, על נתונים ומידע שאינם בשליטת הקבוצה והן עלולות שלא להתממש, כולן או חלקן או להתממש באופן שונה מהותית מכפי שנצפה וזאת, בין היתר, בשל שינויים ברגולציה החלה על פעילות הקבוצה ובפרט בתחום הסביבתי ו/או אירועים נוספים לרבות אלו הנובעים מהתממשות איזה מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף 22 לדוח זה .

.14.6 מדיניות התאגיד בניהול סיכונים סביבתיים

הקבוצה רואה עצמה כאחראית וכמחויבת בנקיטת אמצעים להגנה על הסביבה וצמצום מפגעים סביבתיים בתחומי פעילותה השונים. הקבוצה פועלת למזעור ההשלכות הסביבתיות הנובעות מפעילותה, מתוך אחריות לחברה ולסביבה.

הטיפול בכלל היבטי איכות הסביבה בקבוצה נעשה בידי אחראי איכות הסביבה של הקבוצה. כמו כן, בכל אחד טיפול בנושא איכות הסביבה. יתרה מזאת, הקבוצה גם הממפעלי הקבוצה מונה מנהל שבתחום אחריותו נעזרת על פי צורך, ביועצים חיצוניים מתמחים בתחומי איכות הסביבה. לקבוצה ישנן תוכניות ונהלי עבודה שכל תכליתן היא עמידה בהוראות הדין בתחום איכות הסביבה ואלו מתעדכנים מעת לעת בהתאם לצורך. בנוסף, הקבוצה מצויה בקשר הדוק עם נציגי המשרד לאיכות הסביבה ן באופן פרואקטיבי הן לנוכח ביקורות שוטפות המבוצעות באתרי הייצור של הקבוצה על ידי נציגי המשרד וה של הקבוצה.

.14.7 עלויות סביבתיות החלות על התאגיד

בשנים , ,2024 2023 ו סתכמו סך העלויות שלה, -2025 כסך של להקבוצה - 2,167 -כאלפי ש"ח 1,607 אלפי ש"ח, וכ -1,763 אלפי ש"ח, בהתאמה, על מנת למנוע ו/או להפחית את הפגיעה בסביבה העלולה להיווצר עקב פעילות הקבוצה ה להמשיך להשקיע משאבים, ככל שיידרש ואף קבוצהמתבצעת באתרי הקבוצה השונים. בכוונת ה מעבר למתחייב בין מיוזמתה ובין לשם עמידה בהוראות חוזיות, תקנים והוראות הדין בנושא איכות הסביבה.

.15 קבוצה מגבלות ופיקוח על פעילות ה

.15.1 חקיקה, ורגולציה תקינה

לתיאור מגבלות התקינה, החקיקה והאילוצים המיוחדים הנוגעים לחלק מהותי בפעילות הקבוצה ואשר 9 6- בסעיפים הספציפיים הפעילות מתחומי אחד בכל ראו משמעותי באופן עליה משפיעים לעיל.

.15.2 ביטוח

במהלך פעילותה השוטפת מתקשרת הקבוצה באמצעות חברות הקבוצה בפוליסות ביטוח שונות. מערך הביטוחים של הקבוצה פרויקטים השונים בהתאם לתנאי המכרז וכן עבור הכולל ביטוחים שונים הנרכשים )כגון: ביטוח אשראי, ביטוח אש מורחב, צד שלישי, חבות כיסויי ביטוח הנרכשים במרוכז עבור כל הקבוצה מעבידים, חבות מוצר, אחריות מקצועית( הכל בהתאם למאפייני פעילותן של חברות הקבוצה, וכן בהתאם למדיניות ניהול הסיכונים בקבוצה, לתנאי הביטוח המקובלים בתחום הפעילות הרלבנטי ולדרישות הביטוח נים. הספציפיות בפרויקטים השו

אחריותבנוסף מחזיקה הקבוצה בפוליסה לביטוח נושאי משרה בחברה ובחברות הקבוצה בגבול של אחריות 10 למקרה ולתקופהמיליון דולר ארה"ב פרטים)ל הפירוט אודות ביטוח אחריות נושאי משרה בקבוצה ראו בתקנה 29א (. מערך הביטוחים כמפורט לעיל נקבע על ידי התקופתילדוח )תיאור עסקי החברה( בחלק ד' הקבוצה ויועצי הביטוח של הקבוצה ובהתאם לנהוג ולמקובל לגבי עסקים דומים בישראל להערכתו הקבוצה , על פי המקובל בשוק הביטוח ובשים לב לסיכונים בפניהם היא חשופה, מערך הביטוח שלה נאות.

.15.3 בעבודה בטיחות

תחום הבטיחות בעבודה מהותי בפעילות הקבוצה בהיבטים שונים כגון בהליכי קליטה ושימור עובדים, הליכי ייצור וביצוע, עבודות באתרים ובפרויקטים, התקשרויות עם לקוחות וספקים ועוד. בקבוצה שלושה ממוני לפרויקטים , ממונה בטיחות נוסף בטיחות בכל אחד משלושת אתרי הייצור המהותיים של החברה בישראל בתחום ההנדסה וכן ממונה בטיחות ואיכות סביבה ארצי אשר מנהל ומוביל את התחום בישראל. בנוסף, מעסיקה הקבוצה מנהל בטיחות ארצי בחברת אקרסטון אשר אחראי על תחום הבטיחות בעבודה באתרי . מהקבוצה בארה"ב ערך והגהותהבטיחות בקבוצה אמון על שמירת הבטיחות בפעילות הקבוצה, הן באתרי במסגרת פרויקטים בהם היא נוטלת חלק. כמו כן, הקבוצה משקיעה משאבים רבים לצורך עמידה הייצור והן בתקני בטיחות מחייבים וולונטריים ומקיימת באופן שוטף קבוצות עבודה ופורומים בנושא בטיחות בעבודה, וועדות בטיחות וניהול מערך פנימי של נאמני בטיחות באתרי הקבוצה, ביצוע תחקירים לכל אירועי בטיחות לצורך הפקת לקחים ודיווח על פי דין על אירועים אלו.

ביום 30 בספטמבר 2025 החברה באשדוד, אשר למרבה הצער, הייצור של , אירעה תאונת עבודה באתר בהתאם להוראות תקנות ארגון הפיקוח על העבודה )ממונים על הבטיחות(, תשנ"והסתיימה במותו של עובד. – באמצעותבירור מקיף של סיבות ונסיבות התאונה ביצעה החברה , 1996 מומחה חיצוני. הבירור נערך באופן יסודי ובלתי תלוי, וממצאיו הועברו למשרד העבודה כנדרש. החברה בוחנת ופועלת ליישום ההמלצות שניתנו במסגרת הבירור, לרבות חידוד נהלים, רענון הדרכות וחיזוק מנגנוני הבקרה והפיקוח, ככל שנדרש, מתוך הבטיחותמחויבות מתמשכת לשיפור מתמיד של מערך . תפת בצערה העמוק של משפחת העובד החברה משת ותמשיך לפעול באחריות, בשקיפות ובשיתוף פעולה מלא עם הרשויות המוסמכות.

לפרטים נוספים בדבר ההשלכות של תאונת העבודה על התוצאות הכספיות של החברה לרבעון הרביעי לשנת לדוח הדירקטוריון ליום ,2.2 ראו סעיף 2025 31 בחלק ב' בדוח התקופתי. 2025בדצמבר

.15.4 כיבוי אש

אחת לשנה, מתבצעות באתרי הייצור של הקבוצה ביקורות שגרתיות של שירותי כיבוי אש לצורך חידוש הנמצאות באתרי אישורי כיבוי אש. במסגרת הביקורות השנתיות, נבדקת תקינותן של מערכות כיבוי אש הייצור.

נכון למועד הדוח, לכל אתרי הייצור של החברה אישור כיבוי אש בתוקף.

.16 פעולה שיתוף הסכמי

לתיאור הסכמי שיתוף פעולה בתחומי הפעילות של הקבוצה ראו תיאור תחומי הפעילות לעיל.

בנוסף, מעת לעת, מתקשרת הקבוצה עם צדדים שלישיים בהסכמי שיתוף פעולה שונים כגון הסכמים לפיתוח ידע, לתכנון משותף, לרכישת זיכיונות לשימוש בידע, מדגמים וידע טכנולוגי לצורך ייצור, שיווק ומכירה של מוצרים -מתחומי פעילותה. הסכמים אלו נחלקים לשני סוגים עולה כלליים והסכמי שיתוף פעולה לטובת הסכמי שיתוף פ נקבעתפרויקטים מסוימים. התמורה בגין הסכמי השיתוף פעולה האמורים, לעיתים כתמורה קבועה ולעיתים על או הפיתוחים שבוצעו בסיס עמלות מכירה מאותם מוצרים שהתבססו על הזיכיונות שנרכשו .

במסגרת זו, אלמנטייםהתקשרה החברה בהסכם לשיתוף ידע עם חברה אירופאית לייצור לרכבתטרומיים הקלה בטכנולוגיה חדשה )Track-Slab). בתחילת שנת ,2026 השלימה החברה האלמנטיםאת ייצור על בסיס הסכם הידע .שלים את אספקתם לאתרי המזמיןצפויה להגם בהתאם האמור ו

.17 הסכמים מהותיים

לעיל. 9 – 6לתיאור הסכמים מהותיים בתחומי הפעילות של הקבוצה ראו סעיפים

.18 הליכים משפטיים

ביאור ראו הקבוצה מעורבת בהם מהותיים משפטיים הליכים אודות לפרטים 20 הכספיים לדוחות )ג( .

.19 רכוש קבוע ומתקנים

רכוש, מקרקעיןלקבוצה קבוע ומתקנים המשמשים אותה במגוון תחומי שלהלן מפורטים בעיקריים שבהם , פעילותה :

.19.1 הרצליה התעשיה באיזור קומות הממוקם 4משרדים בן , בניין "אקרשטייןבית "הקבוצה ממוקמים ב משרדי פיתוח על קרקע בבעלות הקבוצה. בית אקרשטיין כולל שטח מבונה של -9,000כ מ"ר, 5,785 מ" ר שטח משרדים להשכרה, שתי קומות של חניון תת קרקעי הכולל 133 מקומות -כ, חניה 786 ויתרת, מחסנים"ר מ זכויות של -1,000כ מ"ר לניצול.

ליום נכון 31 2025,בדצמבר מאכלסת הקבוצה -כ 1,707 בביתמ"ר מהווים אשר, אקרשטיין -כ 29.5% משטח הבניין המיועד להשכרה, ים ושכריתר השטחים מ. )קומת הקרקע(שעיקרם בקומה אחת על ידי הקבוצה לצדדים שלישיים, קשוריםבלתי ומהווים נדל"ן להשקעה )לפרטים אודות חלק הנכס המסווג כנדל"ן להשקעה (. לעיל 9.13בנכס זה ראו סעיף

• .19.2 לפרטים אודות מקרקעיןהחזקות הקבוצה במגדלי אקרשטיין, ,דל"ן להשקעההמהווים נ 9.14ראו סעיף לעיל.

• .19.3 המוצרים התעשייתייםמי פעילות בתחולצורך פעילות הקבוצה וההנדסה מפעילה הקבוצה אתרי ייצור הממוקמים באתרים קבועים ברחבי הארץ, על קרקעות אשר זכויותיהן בבעלות הקבוצה. כמו כן, מפעילה הקבוצה שלושה אתרי ייצור הממוקמים בקליפורניה ואריזונה שבארה"ב )בסעיף זה ביחד: " אתרי הייצור של הקבוצה"(, על קרקע בבעלות הקבוצה וקרקע המוחכרת לקבוצה לתקופה ארוכה, בהתאמה וכן קרקע המושכרת בשכירות משנה לקבוצה. להלן פירוט אודות אתרי הייצור של הקבוצה:

• .19.3.1 אתר ייצור אשדוד אתר הייצור אשדוד ממוקם באזור התעשיה הצפוני באשדוד, ומשתרע על שטח -של כ 60 -9דונם אשר נמצא בבעלות הקבוצה. באתר ייצור זה קיימים כ מבנים הבנויים בקומות ברובם בבינוי חד קומתי ובבניה גבוהה וכן בנויים מתקנים הנדסיים ועגורנים. כמו כן, באתר הייצור קיימים חדר אוכל, מקלט, מסגריה, מוסך, חרטיה, מבני שירותים ומקלחות, מבנים יבילים, סככות ומשרדים. אתר הייצור כולל מכונות וציוד קבוע מערכי ייצור ועיבוד למוצרי פיתוח : שעיקרם (. , תעלותסביבתי, מערכי ייצור ועיבוד לרעפים ואביזרים לגגות ומערך ייצור טרומי )אדני רכבת

• .19.3.2 אתר ייצור ירוחם אתר הייצור ירוחם נמצא על קרקע אשר ביחס אליה הקבוצה התקשרה בשלושה ות חכירה אשר צפויות לתקופהסכמי חכירה מהוונים מול רשות מקרקעי ישראל )רמ"י( רמ"י להסתיים בשנים 2029 ו . אתר הייצור-2042 -משתרע על שטח של כ 120 הכוללדונם שטח בנוי של - כ 23,300 מ"ר -7והוא כולל כ מבנים עיקריים, הבנויים ברובם בבינוי חד קומתי ובבניה גבוהה, מספר מבנים נוספים המשמשים למשרדים, שירותים ומקלחות, חדר אוכל ועוד ושטחי אחסנה פתוחה. כן כולל אתר הייצור מכונות וציוד קבוע ועיבוד למוצרי פיתוח סביבתי, מערכי מערכי ייצור : שעיקרם ייצור לצנרת ואביזרי צנרת ומערך ייצור לאלמנטים טרומיים. בנוסף, הקבוצה מבצעת שימוש, , בשטחים נוספים סמוכים לאתר בירוחם בשטח 2018בהמשך להרשאות שימוש שתוקפן פג בשנת -של כ 70 דונם הרשאות. כאמור מחודשות טרם התקבלו אצל הקבוצה והיא פועלת מול רמ"י .להשגתם ככל למשרדשיתקבלו הרשאות כאמור תידרש הקבוצה לתשלום דמי שימוש הכלכלה כללהולרמ"י בגין השימוש שבוצע עד מועד זה )החברה נאותההפרשה בדוחותיה הכספיים בגין דמי השימוש להערכת(. האמורים ככל, החברה שלא יתקבלו הרשאות השימוש כאמור לא יהיה בכך כדי מהותי באופן להשפיע על .פעילותה

• .19.3.3 אתר הייצור צח"ר אתר הייצור צח"ר ממוקם באזור תעשיה הסמוך לראש פינה וחצור הגלילית על קרקע אשר ביחס אליה הקבוצה התקשרה במספר הסכמי חכירה מהוונים מול רמ"י לתקופות 2042שצפויות להסתיים בין השנים – .- אתר הייצור צח"ר משתרע על שטח של כ2051 124 דונם הכולל מבנים לשימוש תעשייה ואחסנה בשטח של -כ 18,640 מ"ר. עושה שימוש בנוסף, הקבוצה קיבלה מחוז צפון לשם קידום הליך הקצאת הקרקע לחברה לאחר ש-ונמצאת בהליך מול רמ"י-שטח של כב 16 דונם המצוי בצמוד לשטחי אתר הייצור ומשמש לאחסנה פתוחה של תוצרת גמורה אתר הייצור . המלצה להקצאת שטח זה בפטור ממכרז מאת משרד הכלכלה צח"ר כולל מכונות וציוד קבוע מערכי ייצור ועיבוד למוצרי פיתוח סביבתי, מערכי ייצור למוצרי תשתיות, : שעיקרם מערכי ייצור ועיבוד של בטון אדריכלי ומערך ייצור לאלמנטים טרומיים.

• .19.3.4 אתר ציפוריתהייצור ציפורית אתר ייצור זה, המשמש את פעילות קלרם, ממוקם באיזור התעשיה -ומשתרע על שטח של כ 4,199.52 האתר מושכר בהסכם שכירות מצד ג' לתקופה שמסתיימת מ"ר. בשנת 2026 ) שנים נוספות(. -5אופציה להאריך את הסכם השכירות בלקלרם

• .19.3.5 אתר הייצור ירכא המשמש את פעילות אתר ייצור זה, אב-לב התעשיה, ממוקם באיזור בירכא שנתבתום יום מראש. .180 לחברה ישנה אפשרות לסיים את השכירות בהודעה של -2027ומשתרע על שטח של כ 3,390 האתר מושכר בהסכם שכירות מצד ג' לתקופה שמסתיימת מ"ר.

• .19.3.6 אתר הייצור קליפורניה אתר ייצור זה ממוקם בעיר קורונה שבקליפורניה, נמצא בבעלות -אקרסטון ומשתרע על שטח של כ 60 דונם הכולל מבני תעשייה, מכירות ואדמיניסטרציה. אתר ייצור קליפורניה כולל מערכי ייצור מרכזיים של מוצרים לפיתוח סביבתי וקווי עיבודים והציוד התומך בהם.

• .19.3.7 אתר הייצור אריזונה'נדלר צ אתר ייצור זה ממוקם בעיר צ'נדלר שבאריזונה, ומשתרע על שטח -של כ 45 דונם אשר נמצא בבעלות שמורה אינדיאנית ומוחכר לאקרסטון לתקופות חכירה המסתיימות בסוף שנת 2026 וכולל האופצי הלמימוש על ידי השוכרת לתקופ של 20 נוספות שנה . השטח כולל מבני תעשיה, מכירות ואדמיניסטרציה. אתר הייצור אריזונה כולל מערכי ייצור 2026בחודש פברואר מרכזיים של מוצרים לפיתוח סביבתי וקווי עיבודים והציוד התומך להם. , משכירהודיעה אקרסטון ל על מימוש האופציה כאמור. בהתאם להסכם החכירה, מימוש האופציה בתקופת האופציה השכירות ביחס לדמיבפועל כפוף למו"מ .

• .19.3.8 אתר הייצור באקאיי אריזונה 2.4רכשה הקבוצה, בתמורה לסך של , 2018בדצמבר מיליון דולר ארה"ב מצד שלישי לא קשור, מתקן הממוקם באתר ייצור בעיר באקאיי שבאריזונה ואשר בו לתקופהאקרסטון של החלהחמש שנים אשר ביום 1 בינואר 2025 וצפויה להסתיים ב, יום -31מיוצרים מוצרים לפתוח סביבתי. את הקרקע עליו מצוי המתקן בשטח של כ 50 דונם שוכרת בדצמבר 2029 לאקרסטון. אפשרות לסייםלקצר ו את תקופת ירותהשכ 90 יום מראש ובלבד 2026..שתמסור על כך הודעה למשכיר עד לחודש יוני

• .19.3.9 לצורך מחזיקהבתחומי פעילותה, ביצוע עבודות שונות הקבוצה ציוד הדרוש לביצוע הפעילות מים אלובתחו ובכלל זה ציוד הנדסי קל וכבד לי רכב וציוד מכני. הקבוצה אף עושה, במידת הצורך, , כ שימוש בציוד של קבלני משנה. הקבוצה פועלת מעת לעת להחליף ולשדרג את הציוד שברשותה על מנת להתאים את הציוד לביצוע העבודות השונות.

.19.4 ביאורלפרטים נוספים אודות רכוש קבוע של הקבוצה )לרבות נכסי מקרקעין( ראו 13 הכספיים. לדוחות

.20 ם ואסטרטגיה עסקיתיעדי

הקבוצה נוהגת לבחון את תוכניותיה האסטרטגיות מעת לעת ולעדכן את יעדיה בהתאם להתפתחויות שחלות בתחומי במאפיינים, פעילותה מקרו כלכליים ובסביבת התחרות בה היא .פועלת בכוונת הקבוצה להמשיך ולהיות חברה מובילה המוצרים התעשייתייםבתחומי פעילותה במגזר ומגזר ההנדסה, הן בחדשנות אמצעי ותהליכי הייצור והן בהובלת .בתחוםהשוק במחקר ופיתוח

.20.1 המוצרים התעשייתיים תחום

באמצעות קידום, בתחום פעילות זה, מובילההקבוצה פועלת לשימור מעמדה של אקרשטיין תעשיות כחברה גיוון והרחבת סל המוצרים והפתרונות שהקבוצה מציעה ללקוחותיה השונים תוך התאמתו לצרכים המשתנים .של לקוחותיה בנוסף, בכוונת הקבוצה להמשיך להגדיל את כושר הייצור ולפתח מוצרים חדשים המותאמים לדרישות השוק ולפתח את תחומי ליבת הפעילות במטרה להרחיב את סל מוצריה כמו גם את מעגל לקוחותיה.

הרחבות ליבה סינרגטיותכמו כן, בוחנת הקבוצה לפעילותה באמצעות פעילויות חדשות, בין אם ברכישה ובין בייזום והקמה.אם

ביום במסגרת זו, 18 במזכר הבנות לא מחייב לרכישת שליטה בחברה החברה , התקשרה 2026בפברואר ישראלית בתחום מוצרי גמר הבניה, עם צדדי ג' לא קשורים לחברה או לבעלי השליטה בה. במסגרת ההבנות בין הצדדים, כפוף לביצוע בדיקות נאותות מקיפות, לחתימת הסכמים מחייבים ולאישור האורגנים ת הון המניות של החברה הנרכשת מבעלי מניותיה הקיימים המוסמכים של הצדדים, תרכוש החברה את מרבי וזאת כנגד תמורה כוללת חזויה בסך של 50 – 100 מיליון ש"ח, המורכבת מתמורה מיידית ותמורה עתידית ם של החברה.מותנית ביצועים של החברה הנרכשת. מימון הרכישה יתבצע ממקורותיה העצמיי

, תערוך החברה בדיקות נאותות וכן ינוהל משא 2026הצדדים הסכימו כי בתקופה שעד לתום חודש אפריל ומתן ביחס להסכמים מפורטים ומחייבים )תוך שהחברה הנרכשת תעניק לחברה תקופת בלעדיות ביחס לעסקה בתקופה זו(.

יודגש כי במועד זה אין כל וודאות כי ייחתמו הסכמים מחייבים בקשר עם העסקה כאמור ו/או מה יהיו תנאיהם וכן אין כל וודאות ביחס להשלמת העסקה על פי הסכמים כאמור, ככל שייחתמו.

.20.2 תחום ההנדסה

בתחום ההנדסה האזרחית בישראל ולהשתלב בכוונת הקבוצה להמשיך ולחזק את מעמדה כגורם מוביל בפרויקטים ובמכרזים גדולים, בהם יתרוןלקבוצה ישנו בהקשר זה בכוונת הקבוצה להמשיך ולשלב את . יחסי מוצריה ויכולותיה בשווקים קיימים ובשווקים נוספים בהם הקבוצה יכולה לספק פתרונות הנדסיים ולהרחיב את פעילותה בתחום תיעוש הבנייה. הקבוצה פועלת להרחבת פעילותה בתחום זה תוך השתלבות בפרויקטים כדוגמתלאומיים מגן הרחבת, הצפון תשתיות מסילת הרכבת בישראל ומעורבות בהעברת תשתיות ממשלתיות מהמרכז לדרום הארץ ובניית מבנים בשיטת הבניייה המתועשת בדגש על צרכי המדינה בישובי עוטף עזה צפון וכיו"ב. הארץ

.20.3 תחום התעשיה בחו"ל

הקבוצה פועלת מעמדהחיזוק ל של אקרסטון באמצעות קידום, גיוון והרחבת סל המוצרים והפתרונות שהקבוצה מציעה ללקוחותיה השונים תוך התאמתו לצרכים המשתנים של לקוחותיה. בנוסף, בכוונת הקבוצה להמשיך ולפתח מוצרים חדשים המותאמים לדרישות השוק ולפתח את תחומי ליבת הפעילות במטרה להרחיב ל לקוחותיה. את סל מוצריה כמו גם את מעג

בכוונת הקבוצה להמשיך ולחזק את מעמדה באזוריםשל אקרסטון בהם הינן פעילה "ב, הן בחדשנות בארה מוצריםאמצעי ותהליכי הייצור והן בהובלת כמוחדשים בתחום. אפשרית רחבות תכן, בוחנת הקבוצה ה לאזורים נוספים בארה"ב בין אם ברכישה של והקמה בייזוםמפעלים קיימים ובין אם .

.20.4 נדל"ן מניב

בכוונת הקבוצה להרחיב את פעילותה בתחום זה, בין היתר באמצעות המשך השבחת נכסיה הקיימים של ופיתוח נכסים חדשים. הקבוצה

.21 מידע כספי על אזורים גיאוגרפיים

ביאורראו למידע כספי אודות אזורים גאוגרפיים בהם פועלת הקבוצה 24 הכספיים. לדוחות 'ה

.22 דיון בגורמי סיכון

.22.1 קרו אמ סיכון גורמי

.22.1.1 מצב ביטחוני

הרעה במצב הביטחוני בישראל עשויה, מחד, להתבטא בהשפעה שלילית על המצב הכלכלי בישראל, אשר עלולה להיות לה השפעה מהותית על פעילות הקבוצה שתתבטא, בין היתר, במחסור בכח אדם, יבנוסף, שניים מאתר. בהתייקרות עבודות הבנייה ובהאטה ואף הפסקה של עבודות באתרים שונים הייצור של הקבוצה, אתר הייצור צח"ר ואתר הייצור אשדוד מצויים באזורי עימות אשר במצבים של הסלמה ביטחונית עלול להיפגע שטף העבודה בהם. השפעות אלו עלולות להתבטא בפגיעה . מאידך, הרעה במצב הבטחוני עשויה להוביל לגידול מהותית בתוצאותיה הכספיות של החברה בביקוש למוצרי הקבוצה בעלי אופי בטחוני כגון קירות מיגון, מגדלי שמירה, מבנים מרחביים וכד'.

.22.1.2 האטה ומיתון במשק ואי וודאות כלכלית

הפעילות בכל תחומי הפעילות של הקבוצה מושפעת באופן ניכר מהמצב הכלכלי השורר בישראל. האטה, מיתון ואי וודאות כלכלית עלולים להביא לירידה בביקושים למוצרי הקבוצה והזמנות עבודה. קיצוצים תקציביים מצד גורמים ממשלתיים וממשלתיים למחצה עלולה להביא לצמצום אשר, פרויקטי תשתית ובינוי גדוליםהמכרזים לביצוע עלולים לפגוע בהכנסותבאופן מהותי החברה וברווחיותה.

.22.1.3 חשיפה לשינויים במטבע חוץ ובשיעורי ריבית

עליה בריבית במשק הישראלי ו/או האמריקאי, עלולות להוביל לעלייה בשיעור הריבית בהלוואות בריבית משתנה, אותן נטלה הקבוצה, ולגרום לעלייה בהוצאות המימון של הקבוצה ולפגיעה ברווחיות הקבוצה ובתזרים המזומנים שלה וזאת בנוסף להשפעה כוללת של עלייה בריבית על כלל המשק בישראל לרבות לקוחות הקבוצה שצורכים אשראי למימון הפעילות. בנוסף, עליה בשיעור הריבית עלולה להשפיע באופן שלילי על הביקושים למשכנתאות ודירות וכפועל יוצא מכך על היקף ל הביקוש למוצרי הקבוצה.העסקאות והתחלות הבנייה בשוק הנדל"ן ובהתאם ע לפרטים אודות לעיל. 5.3הישראלי ובארה"ב והשפעתם על פעילות החברה, ראו סעיף שינויים בריבית במשק

שינויים בשערי החליפין של הדולר והאירו עלולים להשפיע על תוצאותיה של לאור בעיקר, הקבוצה השפעתם של שינויים בשער החליפין של הדולר מול השקל על ערכם של והחזקתה באקרסטון הנכסים והתחייבויות של אקרסטון בדוחות הכספיים המאוחדים של החברה. כן חשופה הקבוצה .עלויות חומרי גלם מיובאיםבמידה מועטה בהקשר זה לעלייה ב

.22.1.4 התייקרות במחירי האנרגיה

לעלייה מתמשכת במחירי האנרגיה והדלקים קיימת השפעה מהותית על עלויות ההובלה של מוצרי הקבוצה. יצוין כי יש ביכולתה של הקבוצה לגלם תוספת עלות זו במחירי המכירה של המוצרים 5.1ואולם אין וודאות כי יהא באפשרותה לגלם את כלל התוספת כאמור. לפרטים נוספים ראו סעיף לעיל.

.22.2 ענפיים סיכון גורמי

.22.2.1 זמינות חומרי גלם

שיבושים באספקת חומרי גלם שונים לרבות מוצרים מיובאים כתוצאה משביתות בנמלים או מוצרים המיוצרים כתוצאה, בארץ משביתה של ארגוני עובדים ו/או עיכובים אחרים באספקה , לעיכוב להביא עלולים או בביצוע להפסקה של ים או של פעילויות שונות של הקבוצהפרויקט .

.22.2.2 התייקרות חומרי הגלם ותשומות הייצור

הקבוצה, וכן עלייה במחירי חומרי הגלם ובמחירי תשומות ייצור העיקריות המשמשים לפעילות עלולים, עלייה בעלויות שכר העבודה להגדיל את עלויות הייצור ולהשפיע לרעה על רווחיות . הקבוצה יצוין בהקשר זה בחלק מהסכמיה )ובפרט ההסכמים ארוכי הטווח ו/או הסכמי המסגרת(, , כי ים רלוונטיים עליית מדדבדרך של הצמדה ל פיצוי בגין התייקרויות בחומרי גלם לחברה מנגנונים ל לאורבמנגנונים שונים. עדכנההעלייה בשנת הדוח במחירי חומרי הגלם ותשומות הייצור החברה את מחירוניה כך שיגלמו במידה מסוימת את ההתייקרויות .כאמור לפרטים נוספים בדבר לעיל. 5.6התייקרות חומרי גלם ראו סעיף

.22.2.3 תיקון ליקויי בניהל התחייבויות , , פגמים במוצרים וכשלים תכנוניים אחריות בדק

יליקוי גילוי בניה בהיקף מהותי בפרויקטים אותם מבצעת הקבוצה, להם מחויבת הקבוצה בביצוע וכן פגמים מהותיים באיכות וטיב מוצרי הקבוצה להם בדק, ותיקונים והשלמות בהתאם לאחריות פגועעלולים לאחראית הקבוצה ו רווחיות הקבוצה.ב בהקשר זה יצוין, כי לשם הקטנת החשיפות בקשר עם האמור רוכשת הקבוצה פוליסות ביטוח שונות, לרבות ביטוח חבות מוצר, ביטוח אחריות הקבוצהמקצועית, ביטוח עבודות קבלניות ועוד. עם זאת, חשופה לתביעות בגין חבות מוצר ומשווקיםואחריות מקצועית בקשר עם המוצרים המיוצרים על ידה או השירותים הניתנים על ידה רלוונטיות. ביטוחיותואשר אינן מכוסות בפוליסות

.22.2.4 החרפת התחרות הענפית וירידות מחירים

אסטרטגיה רדתוהתחרותית אגרסיבית של מחירים מצד חברות המתחרות בקבוצה וכניסת שחקנים נוספים בתחומי פעילות הקבוצה כמו גם כניסה לשוק של מוצרים תחליפיים למוצרים עלולאותם מייצרת ומשווקת הקבוצה, ים ברווחיות ולהביא לירידת מחירים באופן שיפגע בהכנסות הקבוצה.

.22.2.5 בענף התעשיה מחסור בעובדים

בשנים האחרונות קיים בישראל בכל"ב ובארה תחומי התעשיה וההנדסה מחסור בעובדים מקצועיים ובנהגי משאיות. החרפת המחסור בעובדים כאמור ישליך על יכולת הגברת התפוקות של הקבוצה , בשל כך, ברווחיות הקבוצה. לפגועאתרי הייצור של הקבוצה ושינוע של מוצריה ועלול בהכשרות משאבים משקיעה , סיכון לצמצם במטרה עובדים ותגמול שימור זה.

.22.2.6 לענף הבנקאי האשראי צמצום

צמצום האשראי הבנקאי לענף הבינוי והנדל"ן לקבלני התשתיות וקבלני הבניה, עלול לגרום להאטה בפעילות הענף והקפאת פרויקטים המשויכים לענף שהינם במימון פרטי, אשר עלולה לגרום לקיטון בהיקף רכישות מוצרי הקבוצה על ידי קבלנים כאמור ולפיכך - לפגיעה בהכנסותיה.

.22.2.7 והתשתיות הבנייה ענף בפעילות תלות

שירותים הנלוויםהקבוצה מוכרת את מרבית מוצריה ומספקת לענף הבנייה , כך והתשתיות של ענף הבנייהמצבו מושפעות באופן משמעותי ממכירותיה ש והתשתיות, בישראל ובארה"ב ופגיעה מדינתיות כגון . בעיות תקציב משמעותית בו עלולה להרע מהותית את מצבה הכספי של הקבוצה הקטנת המימון בגין תשתיות הביקוש למוצרי הפעילות בענפים האמורים. עלולות להשפיע לרעה על י בנייה. ילא יוכלו לקבל מימון לפרויקטפרטיים אם חברות וצרכנים לקטוןהקבוצה, עלול

בפעילותהרווחי הקבוצה בארה"ב תלויים בין היתר חוזקן של הכלכלות המקומיות בהן פועלת ב אקרסטון וזאת בשל העלות הגבוהה להובלת מוצרי הקבוצה ביחס למחירם. אם הפעילות הכלכלית והבנייה תפחת באזור אחד או יותר, במיוחד בשווקים המובילים של הקבוצה בקליפורניה תוצאות הפעילות והנזילות ו הפיננסי מצבהובאריזונה, של עלולים להיפגע באופן מהותי. אקרסטון

הפעילות , נכון למועד הדוח על עובדים משטחי הרשות נשענת בעיקרהבענף התשתיות והבניה הפלשתינאית ועובדים זרים. צמצום בכמות העובדים הזרים בישראל מסיבות שונות )כגון מצב בטחוני, צמצום מכסות ועוד( ו/או צמצום בכמות העובדים הפלשתינאים המורשים לעבוד בתחומי מדינת ישראל, עלול להוביל להאטה משמעותית עד כדי עצירה של פרוייקטים בתחום הבניה . כך לדוגמא, מאץ פרוץ מלחמת חרבות ברזל, נפגעה משמעותית הפעילות בענף זה לאור והתשתיות נטישת עובדים זרים ואיסור על כניסת עובדים משטחי הרשות הפלשתינאית )איסור שהינו עדיין בתוקף למועד הדוח(. ירידה משמעותית בהיקף הפעילות בענף הבניה והתשתיות עלולה להוביל לפגיעה מהותית בתוצאותיה הכספיות של החברה.

.22.2.8 מוצר אחריות

פגועעלולים לפגמים מהותיים באיכות וטיב מוצרי הקבוצה להם אחראית הקבוצה רווחיות ב ,. בשל תביעות וטענות שיופנו נגדה בגין נזק שמקורו בפגמים במוצריםהקבוצה בהקשר זה יצוין, כי לשם הקטנת החשיפות בקשר עם האמור רוכשת הקבוצה פוליסות ביטוח שונות, לרבות ביטוח חבות הקבוצהמוצר, ביטוח אחריות מקצועית ועוד. עם זאת, חשופה לתביעות בגין חבות מוצר ואחריות ומשווקיםמקצועית בקשר עם המוצרים המיוצרים על ידה או השירותים הניתנים על ידה ואשר ביטוחיותאינן מכוסות בפוליסות רלוונטיות או אשר מבוטחים בסכום אשר יהיה נמוך מסכום הנזק .לשאת בו תידרש

.22.2.9 הייצור מהיקפי המושפע רווחיות שיעור

. לירידה בהיקפי , הינן בשיעורים משמעותייםעסקי הקבוצההעלויות הקבועות בקשר עם הפעלת של הקבוצהעלולה להיות השפעה שלילית על תוצאות הפעילות מכירות וייצור .

.22.2.10 וסייבר מידע בטחת, אטכנולוגית איתנות

בשנים האחרונות חל גידול ניכר בהיקף ובעוצמות ניסיונות תקיפות סייבר של גורמים פרטיים ומדינתיים וכן גורמי טרור, על מערכות מידע של מדינות וארגונים שונים, שנועדו, בין היתר, להשיג גישה לא מורשית למערכותיהם הממוחשבות, על מנת לבצע שימוש שלא כדין בנכסים ו/או במידע רגיש, לחבל במידע ולשבש את פעילותם. החברה חשופה לנזקים אפשריים העלולים להיגרם בתוכנתכתוצאה מתקלות טכניות ניהול המכירות של החברה ובכלל) זה טפסי, נתוני , הזמנה גביה, מכירות במערכותיהוערעור או פגיעה תכנות המשמשות בתהליכי ייצור שונים ( ועוד מבוססות המחשב כתוצאה מתקיפות תקיפות. סייבר הסייבר עשויות להשפיע על החברה בכמה אופנים: שיבוש תהליכים עסקיים בארגון, דליפת מידע ופגיעה בחסיון המידע, שיבוש מערכות התפעול, מתקפת מניעת שירות וניתוק הארגון מהאינטרנט ופגיעה באתר אם . החברה החברה לא תוכל כאמור, מכל סיבה, תוך היעדר יכולת להחזיר את מבוססות המחשוב לעשות שימוש במערכותיה להיפגע, דבר החברה לספק את מוצריה במועד , עלולה יכולת קצרמערכותיה לפעילות תקינה בזמן עלולאשר לגרום לפגיעה בפעילותהבמוניטין של החברה, ובתוצאותיה .הכספיות דליפת מידע על ידי חדירה למערכות הארגוניות על ידי גורם שאינו מוסמך או גניבת מידע המאוחסן בענן עשויים לשמש לסחיטה מצד גורמים עוינים ולחשוף את החברה לטענות לנזק מצדדים שלישיים ו/או, לטענות בדבר הפרת הדין ו/או עלול לפגוע במוניטין החברה ובתוצאותיה הכספיות על מנת למזער ובאבטחה ולוגיתאת הסיכונים האמורים, משקיעה החברה משאבים רבים באיתנותה הטכנ נאותה של .מערכותיה

.22.3 לקבוצה ייחודיים סיכון גורמי

.22.3.1 פעילותה של הקבוצה בתחומיומדיניות ממשלתית רגולטורים שינויים

הקבוצה כפופה לרגולציה ענפה בכל תחומי פעילותה חשופהו היפעילויותבמרבית להחלטות למדיניותו אשר, הממשלה לשינויים בהן לולהע להיות השפעה לרעה על פעילותה של הקבוצה, תוצאותיה ורווחיותה, לפי העניין. כך מדיניות הממשלה בנושא הבניה והתשתיות עשויה למשל, להשפיע על היקף התחלות הבניה וכפועל יוצא מכך על הביקוש לחלק ממוצרי הקבוצה. כמו כן, השפעה על תוצאות הקבוצה אפשרית גם כתוצאה ממדיניות הממשלה בנושאים אחרים כדוגמת לם של הקבוצה אשר עשויות החלטות בדבר מתן זכויות חציבה המספקות חלק ניכר מחומרי הג להביא להתייקרותם והחלטות בדבר ביצוע ו/או עצירת השקעות בפרויקטי תשתית, אשר הינן חברה. בעלות השפעה רבה על הביקוש לחלק ממוצרי החברה וכפועל יוצא מכך על רווחיות ה

חלק מציוד הייצור של אקרסטון כפוף לכללים המגבילים פליטות ביחס לפעילותה בארה"ב יובהר כי םוכללי אשר ורגולציה אחרים הקשורים לאקלים. בנוסף, כמה ממוצרי אקרסטון מכילים חומרים בחוקים או בתקנות סביבתיות, בריאותיות ובטיחותיות, כולל תקני ביצוע, שהופצו מחייבים עמידה על ידי הסוכנות להגנת הסביבה וסוכנויות רגולטוריות אחרות במדינה. תקנים חקיקה, אלו כמו גם תנוספרגולציה תקנות או עשויים להשתנות או להיות ובנושאים אחרים בנוגע לשינויי האקלים , מה שיצריך השקעת עלויות והוצאות גבוהות לעמידה בהם וכן עלולים מחמירים יותר בעתידלהשפיע על תהליכי הייצור.

.22.3.2 פגיעה בסיווג הקבלני ובהכרה כספק וקבלן מאושר

הקבוצה מסווגת כ'קבלן מוכר ומאושר' לביצוע עבודות למשרד הבטחון, 'קבלן מוכר' לביצוע עבודות ( ברשם הקבלנים ביחס לתחום "בנייה" 5ממשלתיות, וכן הינה בעלת הסיווג הקבלני הגבוה ביותר )ג' ". לפיכך, עומדת הקבוצה כבישים, תשתית ופיתוח"( ברשם הקבלנים ביחס לתחום 2סיווג )ג' ובעלת בתנאי סף מחמירים לביצוע עבודות תשתית ו/או בניה עבור המגזר הפרטי והציבורי. פגיעה ו/או אובדן של מי מהסיווגים כאמור עלולים לפגוע ביכולתה של החברה לעמוד בתנאי סף של מכרזים ל היקף פעילותה עתידיים לביצוע עבודות בתחומי הבניה והתשתיות, ולפיכך להשפיע לרעה ע וה כנסותיה.

.22.3.3 ביטול או אי חידוש היתרים, רישיונות ותוי תקן

במסגרת פעילות הקבוצה בתחומי פעילותה השונים, פועלת הקבוצה מכח רישיונות והיתרים שונים שהוענקו לה על ידי גורמים ממשלתיים ומוסמכים לרבות תווי תקן לאתרי הייצור ומוצרי הקבוצה הרלבנטיים. הקבוצה חשופה לסיכון לפיו יבוטלו או לא יחודשו על ידי מעניקי הרישיונות וההיתרים כתוצאה מגורמים שונים, לרבות שינויי חקיקה, שינויים בתכניות סטטוטוריות, הפרת תנאי הרישיונות, שינוי בפרשנות הרישיונות וההיתרים השונים והליכים משפטיים.

ביטול או אי חידוש של היתרים ותווי תקן, כמו גם אי עמידה בתנאיהם, עלולים לפגוע בתוצאות פעילותה של הקבוצה, בין היתר, בשל קנסות משמעותיים או הגבלה משמעותית בניהול העסקים השוטף.

.22.3.4 עמידה בתקינה של איכות הסביבה

פעילות הקבוצה בכל תחומי הפעילות כפופים, שלה לרגולציה בתחום איכות דרישות . הסביבה הרגולציה בתחום איכות סביבה עלולות להשפיע על הרחבת פעילות הקבוצה בתחומי פעילות המוצרים התעשייתיים וההנדסה. בנוסף, אי עמידה איכותדרישות רגולטוריות בקשר עם ב הסביבה עלולה להביא לנקיטת פעולות מצדאכיפה המשרד לאיכות , לתביעות פליליות ואזרחיות הסביבה פעילותה בתוצאות לפגיעהבשל כך להביא ו וכו' של הקבוצה .

.22.3.5 תלות בלקוח עיקרי בתחום פעילות ההנדסה

7.3.3כאמור בסעיף , בתחום פעילות ההנדסה הקבוצה רואה במדינת ישראל לקוח שיש לעיל לקבוצה בו תלות בתחום פעילות זה. צמצום צרכי הבינוי של המדינה וצמצום בפרויקטים המבוצעים על ידי משרדים ויחידות ממשלתיות, כמו גם קיומן של מגבלות עתידיות מטעם המשרדים הממשלתיים אשר ימנעו או יגבילו את יכולת הקבוצה להשתתף במכרזים של המדינה עלולים לפגוע בהכנסות ו/או ברווחיות הקבוצה.

.22.3.6 חוקים ותקנות סביבתיות, בריאות ובטיחותיות בארה"ב

אקרסטון כפופה למגוון חוקים ותקנות פדרליים, מדינתיים, מחוזיים ומקומיים הנוגעים, בין היתר לאיכות סביבה ואקלים, הגנה על בריאות הציבור ובריאות עובדים. חוקים ותקנות אלה מטילים אחריות במקרים מסוימים ללא קשר לרשלנות או לתקלה וחושפים את הקבוצה לאחריות למצב מפעליההסביבתי של מתקניה או כיום או בעבר )לרבות , ועלולים דדי ג'(אתרי סילוק פסולת של צ אקרסטוןלחשוף את , גם אם פעולות כאלה תיהלאחריות על התנהלותם של אחרים או על פעולו בין היתר, אקרסטוןת פעולות אלה. טעמדו בכל החוקים החלים בעת נקי עשויה לשאת בעלויות נבנו ופעלו לפני אימוץלאור העובדה שחלק ניכר ממתקניה לוות אחרות תיקון והוצאות נ חלקים מן הרגולציה הנוכחית, כמו גם לשאת בעלויות משמעותיות )ישירות ועקיפות( כתוצאה מאירועי זיהום. שינוי בהתחייבויות הנובעים וכל שינויים בחוקים ובתקנות הסביבתיים, הבריאותיים והבטיחותיים . שלה , עלולים להשפיע על תוצאות הפעילותשינויים אלהמ

עוד לאקרסטוןיצוין כי, התחייבות מכוח התקשרות עם בנק בניו יורק, לשיפוי הבנק כתוצאה עליה אשר לרעה על הקרקע מהפרה של חוקים סביבתיים ואשר עלולים להשפיע מנזקים אשר יגרמו ממוקם המפעל .בקליפורניה זה 22.3בסעיף להלן הערכת הנהלת הקבוצה לגבי מידת ההשפעה של גורמי הסיכון האמורים :

קבוצהסיכון על השל גורם הההשפעהמידת
טנההשפעה ק	עה בינוניתלה השפ	השפעה גדו
			קרואסיכוני מ
		X	ביטחונימצב
		X	כלכליתאי וודאותתון במשק והאטה ומי
X			ריביתח ובשיעורינויים במט"חשיפה לשי
X			נרגיהבמחירי האהתייקרות
			פייםסיכונים ענ
	X		רי גלםזמינות חומ
	X		הייצורם ותשומותחומרי הגלהתייקרות
X			ק,אחריות בדיקויי בניה,ת לתיקון להתחייבויו
			םים תכנונייצרים וכשלפגמים במו
	X		מחיריםת וירידותחרות הענפיהחרפת הת
	X		התעשיהבדים בענףמחסור בעו
	X		אי לענףשראי הבנקצמצום הא
		X	והתשתיותנייהלות ענף הבתלות בפעי
X			צראחריות מו
	X		ייצורע מהיקפי היות המושפשיעור רווח
	X		דע וסייבראבטחת מיטכנולוגית,איתנות
			וצהוחדים לקבסיכונים מי
	X		חומישלתית בתדיניות ממלטורים ומשינויים רגו
			ל הקבוצהפעילותה ש
		X	וכרפק וקבלן מבהכרה כסוג הקבלני ופגיעה בסיו
X			ותוי תקןרישיונותהיתרים,י חידושביטול או א
X			ות הסביבהינה של איכעמידה בתק
		X	ההנדסהעילותבתחום פלקוח עיקריתלות ב
X			ובטיחותות, בריאותנות סביבתיחוקים ותק
			בארה"ב

דוח הדירקטוריון

דירקטוריוןה דוח על החברה ענייני מצב

ליום 31 בדצמבר 2025

דירקטוריון קבוצת אקרשטיין בע מ" )"החברה מתכבד "( להגיש בזאת את דוח דירקטוריון ,זה הסוקר את מצב ענייני החברה ליום 31 בדצמבר 2025 )"הדוחות הכספיים המאוחדים"(. בהתאםהדוח נערך תקנותל ניירות ערך דוחות) תקופתיים (, ומיידיים תש" ל- 1970 )"תקנות הדוחות"(. ים הדוחות הכספיים דוח דירקטוריון זה נערך בהנחה שבפני הקורא מצוי המאוחדים, התקופתילדוח חלק א'תיאור עסקי התאגיד, כפי שנכלל בו התקופתיכפי שנכללים בפרק ג' לדוח .

התאגיד עסקי למצב הדירקטוריון הסברי -'א חלק , פעולותיו תוצאות , שלו המזומנים ותזרימי העצמי הונו

.1 תמציתי תיאור של החברה , הדוח בתקופת ופעילותה עסקיה

:החברה עוסקת, במישרין ובאמצעות חברות הבנות שלה )להלן ביחד "הקבוצה המדווחים , הבאים"( בתחומי הפעילות גם המאוחדים הכספיים בדוחותיה פעילות כמגזרי )" הפעילות מגזרי "( .

• פעילות הקבוצה בתחום זה,2 כוללת בעיקר ייצור, שיווק ומכירה של מוצרי בטון לפיתוח 1 תחום םים תעשייתימוצרי סביבתי עיצוב נוף )כגון: אבנים משתלבות ברמות גימור וצבעים שונים, אריחים לריצוף וחיפוי , מוצרי (אבני גן ושפהו :כגון)תשתית ממוכנים צינורות בקטרים שונים, תאי בקרה חוליות, קירות תומכיםקולטנים, , עגולים ומלבניים , הכוללים בעיקר רעפי בטון וחיפויים)ואלמנטים משלימים( ומוצרי בנייה לרבות מוצרים ( . ,למועד הדוח החברה אריחי חיפוי מבטון מתועש המתאימים לשיטות היישום והבנייה לייצור )קו ייצור( מסיימת התקנה של מפעל חדש או נראות של אבן טבעית, עץ ב , שהינו השונות בענף בעלי יתרון תחרותי של גמישות אדריכלית ומגוון של טקסטורות מוצריהחברה הרחיבה את תחומי פעילותה לתחומי . בטון תלת מימדי עם רכישתתשתית ממתכת חברת קלרם באוקטובר ,2022 מערכותכגון: ) גידור מערכות, מעקות, אלקטרוני כניסה להולכי רגל ושערים (חשמליים וכן )החל משנת 2025 תבניות לב תעשיות מתכת, -עם רכישת חברת אב( מתכת ליציקות בטון .תוהתשתילתעשייה ולענף לפרטים . התקופתילדוח )תיאור עסקי החברה(בחלק א' 6נוספים אודות תחום פעילות זה ראה סעיף

,3 כוללת בעיקר ייצור, שיווק ומכירה של מוצרי בטון המיוצרים ומסופקים תחום ההנדסה - פעילות הקבוצה בתחום זה באופן ייעודי על פי צורך ודרישת הלקוח, אשר כוללים, בין היתר, קירות תומכים, מובלים טרומיים, צינורות דחיקה, חביים שלמים אדני רכבת, קירות מגן, מגדלי שמירה, אלמנטי קבורה, תעלות ניקוז, קירות ומבנים טרומיים מר המיוצרים ומוכנים באתרי ייצור של הקבוצה ,לרבות ביצוע אינטגרציה) באתרי הלקוח לפי התקנה, ועבודות גמר .(דרישה החברה הרחיבה את תחומי פעילותה לתחומי מוצרי מתכת עם רכישת חברת קלרם באוקטובר 2022 בתחום , ו, התשתית אבטחהההגנה, ה ה הקונסרוקצי גדרות: כגון) אלמנטים לקירות אקוסטיים וקונסטרוקציות פלדה , מערכת .ומתקני מתכת( 7לפרטים נוספים אודות תחום פעילות זה ראה סעיף )תיאור עסקי החברה(בחלק א' התקופתילדוח .

• התעשייה בחו"לתחום הקבוצה פועלת בארה"ב )באזור החוף המערבי(, בתחום מוצרי הפיתוח הסביבתי ועיצוב נוף באמצעות חברת Inc ,Industries Stone Acker,. חברה בת של אקרשטיין תעשיות שהתאגדה בקליפורניה, ובאמצעות חברת ,Inc Arizona Stone Acker. חברה שהתאגדה באריזונה ומוחזקת במלואה על ידי ,Industries Stone Acker Inc.( שתי החברות יחד יקראו להלן: "אקרסטון "(. המוצרים אותם מייצרת ומשווקת אקרסטון הינם אבנים משתלבות, אריחים לריצוף וחיפוי, אבני גן ושפה, מדרגות, קופינגים ומוצרים משלימים. לפרטים נוספים אודות תחום לדוח התקופתיי החברה( )תיאור עסקבחלק א' 8פעילות זה ראה סעיף .

תחום המניב"ן הנדל - פעילות הקבוצה בתחום זה מתרכזת בשני תחומים עיקריים – תחום המשרדים להשכרה באזור התעשייה של הרצליה פיתוח וזאת באמצעות החזקתה בנכסי נדל"ן מניב שמרביתם בשימוש משרדים ותחום שייה הקרקעות התעשייתיות להשכרה שעיקרן מושכר לאקרשטיין תעשיות עבור מפעלי החברה ויתרתן באזור התע

1 קודמים בדיווחים של מהדוח והחל התעשיה תחום זה תחום נקרא החברה לשנת התקופתי ,2025 שמו שונה של המוצרים לתחום הפעילות תחום .התעשייתיים

2 ה פעילות נעשיתהקבוצה בתחום זה תעשיות בע"מ, חברה בת בבעלותה המלאה של החברה )להלן: " אקרשטייןבאמצעות אקרשטיין תעשיות"(, קלרם אקרשטייןבע"מ, חברה בבעלותה המלאה של תעשיות )להלן: "קלרם ההחזקות"( אשר במהלך המחצית השניה של שנת בה נרכשו ,2022 וכן אקרשטייןב לב תעשיות מתכת בע"מ, חברה בבעלותה המלאה של א ההחזקותתעשיות, אשר הרבעוןבה נרכשו במהלך הראשון שנת של 2025 )להלן: "אב לב"(.

3 בתחום אקרשטיין פעילות זה, פועלת הקבוצה, באמצעות תעשיות, אקרשטיין פרויקטים בע"מ )חברה בבעלות מלאה של אקרשטיין תעשיות( וקלרם.

.ניצני שלום ומיועד להשכרה לצדדי ג' שאינם קשורים לקבוצה 9לפרטים נוספים אודות תחום פעילות זה ראה סעיף .לדוח התקופתי)תיאור עסקי החברה( בחלק א'

.2 ועד מועד פרסום הדוח אירועים מהותיים בתקופת הדוח

.2.1 המצב הביטחוני

חרבות ברזל ומבצע עם כלביא )להלן: "מלחמת המלחמה "(

9ביום באוקטובר 2025 נחתם הסכם בין מדינת ישראל לארגון הטרור חמאס, להפסקת הלחימה בעזה והשבת , 7ביום פרצה החטופים, לאחר למעלה משנתיים של מלחמה אשר באוקטובר 2023 תקיפה הנפשעת , ב עזה. בעקבותרצועת והאכזרית של ארגוני הטרור מ חתימת ההסכם, חמאס שיחרר את החטופים החיים והשיב את החטופים החללים לקבר ישראל. מדינת ישראל הפסיקה את הלחימה ברצועת עזה, נסוגה לגבולות מוסכמים ושיחררה אסירים ביטחוניים.

ביום 13 פתחה מדינת ישראל במתקפה על איראן, במסגרת מבצע "עם כלביא", במטרה לפגוע , 2025ביוני ולהשמיד תשתיות גרעין ואמל"ח איראניים. במשך 12 ימי המלחמה תקף צה"ל וחיסל את צמרת המערכת , התקיפההבטחונית האיראנית, פגע באתרי גרעין מרכזיים ובמערך הטילים הבליסטיים. בתגובה איראן מטרות צבאיות ואזרחיות בישראל, באמצעות מאות טילים בליסטיים וכטב"מים. ביום 24 לאחר , 2025ביוני תקיפה אמריקאית באיראן, נכנסה לתוקפה הפסקת אש בין הצדדים.

השפעות המלחמה

השפעת לאופן התייחסות להלן 2025בשנת המלחמה על מגזרי בתקופת הדוח מהותית שהושפעו הפעילות :

מגזר ההנדסה: בעקבות המלחמה הופסקו העבודות בפרויקט מיגון גבול הצפון ברבעון האחרון של שנת ,2023 כאשר בחודש דצמבר 2024 בתקופת הדוח, נמשכה מגמת הגידול, החברה חידשה את העבודות. בתחום אמצעי המיגון והאלמנטים המתועשים .וזאת בעקבות השפעות המלחמה על המצב הביטחוני , עם 2025בחודש יוני המחצית פרוץ מבצע "עם כלביא" הוקפא הביצוע של מספר רב של פרויקטים וחזר לפעילות רגילה במהלך השנייה לאור מאפייני הבנייה המתועשת )טרומית( אשר במהותה הינה מהירה וחסכונית בכוח אדם, . 2025של ות בעקבות הפסקת הלחימה, ותחילת למוצרי תחום הפעיללהערכת החברה, יחול גידול מתמשך בביקוש . שיקום המבנים בעוטף עזה וצפון הארץ כך תקופת, במהלך הדוח התקשרה החברה בהסכם להקמת 10 בתים ראשונים בקיבוץ ניר עוז במסגרת הקמת שכונת החלוץ אבןוכן באספקת פריקאסטים עם חיפוי מתועשת, -מקו הייצור החדש, לפרויקט של כ 400 2026יחידות דיור שיסופקו במהלך המחצית השניה של 2027ושנת . ישראל כמו כן, מגזר ההנדסה הושפע מצמצום היקף המכרזים אשר פורסמו על ידי מדינת ומשרד הביטחון, . זאת, למיטב ההנדסהרלוונטים למגזר ממועד סיום המלחמה ועד למועד פרסום הדוח, אשר עשוים להיות 2026כתוצאה מאי אישור התקציב לשנת ידיעת החברה, , והחלת תקציב המשכי.

הקלה לרכבתטרומיים אלמנטייםהחברה בהסכם לשיתוף ידע עם חברה אירופאית לייצור התקשרה כמו כן, ) .בטכנולוגיה חדשה Track-Slab) .

.לדוח התקופתילחלק א' )תיאור עסקי החברה( 7.12.4אודות פרויקט מיגון גבול הצפון ראה סעיף לפרטים

מגזר מוצריים יתעשיית ים לאור השלכות: המלחמה, במחצית הראשונה של שנת 2024 עיכוב באספקת , חל סגורים ו/או פועלים חלקית )בין אם עקב מחסור בכוח אדם ובין אם בגין היו המוצרים לאתרי הבנייה ש לאור האמור, החברה התאימה את מערכי הייצור והתפוקות לרמות הביקוש של מגבלות ביטחוניות אחרות(. מחציתלקוחותיה. ב השניה לשנת 2024 ובתקופת הדוח, עליה בביקושים, אשר הביאה לגידול בהכנסות חלה , עם פרוץ מבצע "עם כלביא" הוקפאו הביצוע והאספקות 2025ולשיפור משמעותי בתוצאות המגזר. בחודש יוני 2025ירידה בהכנסות בחודש יוני , וכתוצאה מכך חלה ים ימוצרים תעשייתבמגזר של מספר רב של פרויקטים , תוך פגיעה ברווחיות התפעולית2025.וברבעון השני של )לאחר כניסתה לתוקף של והרביעי ברבעון השלישי נרשמה( רת מבצע עם כלביאג, במסלישראלהפסקת אש בין אירן מגמה של חזרה לשגרה בפעילות הלקוחות . והביקוש למוצרי החברה

לפרטים נוספים אודות השפעת המלחמה על מגזרי הפעילות של החברה ראו סעיף 5.2 עסקי ' )תיאור א לחלק החברה( .לדוח התקופתי

מבצע שאגת הארי

בסמוך למועד פרסום הדוח, ביום 28 , החלו ישראל וארה"ב במבצע שאגת הארי אל מול איראן, 2026בפברואר במה שהתפתח תוך זמן קצר למערכה אזורית עם תקיפות של אירן את ישראל, בסיסים אמריקאים באזור וגם את מדינות המפרץ. תוך זמן קצר החל ארגון הטרור חיזבאללה בירי מלבנון לישראל.

נכון למועד פרסום הדוח, אין ביכולתה של החברה להעריך את השפעות מבצע שאגת הארי.

המופיעה בסעיף זה ההתייחסות לה המשק הישראלי על תחומי על המלחמה, בדבר השפעת הקבוצהערכות פעילותה של הקבוצה וכיו"ב, תשכהינן בבחינת מידע צופה פני עתיד כמשמעותו בחוק ניירות ערך, "ח- .1968 והשפעותהתפתחויות , הן אינן וודאיות ומתבססות על המידע המצוי בידי הקבוצהאלו אינן בשליטתה של הקבוצה הקבוצה נכון למועד פרסום דוח זה ועל הערכות הנהלת החברה בהתאם. המידע והערכות כאמור הקבוצה עשויות שלא להתממש או להתממש באופן שונה מהערכות כאמור לרבות, בין היתר, בשל גורמים לקבוצה אשר אינם ידועים זה, בין היתר, שינויים במצב הכלכלי נכון למועד דוח זה וכן אינם בשליטתה ובכלל בישראל ובעולם, התממשות אילו מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף 22 בחלק עסקי' )תיאור א לדוח ( החברה .בוכיו" התקופתי

.2.2 עבודה באתר החברה באשדוד תאונת

ביום 30 אירעה תאונת עבודה באתר הייצור של החברה באשדוד, אשר למרבה הצער , 2025בספטמבר האירוע נסגר אחד מקווי הייצור במפעל לתקופה של כשלושה שבועות, הסתיימה במותו של עובד. בעקבות וזאת בין היתר לצורך בחינת נסיבות האירוע, ביצוע פעולות נדרשות וחזרה הדרגתית לפעילות מלאה.

בנוסף להשבתת הקו כאמור, חלה בתקופה שלאחר האירוע ירידה בתפוקות יתר קווי הייצור במפעל, כך שבמשך כחודשיים פעל המפעל ברמת תפוקה נמוכה מהרמה הנורמטיבית שאפיינה אותו טרם האירוע. למועד אישור הדוח ועל אומדנים ראשוניים, השפעת להערכת הנהלת החברה, בהתבסס על הנתונים הידועים 2025האירוע על תוצאות הרבעון הרביעי של שנת -מתבטאת בקיטון בהכנסות בהיקף מוערך של כ 10 מיליון -5ש"ח ובקיטון ברווח התפעולי בהיקף מוערך של כ ואומדניםמיליון ש"ח. יובהר כי מדובר בהערכות על הנכונים בלבד, אשר עשויות להשתנות בהתאםלנתונים הידועים במועד הדוח להתפתחויות נוספות, לרבות בחינת השלכות ביטוחיות, היבטים רגולטוריים והשפעות עקיפות נוספות, ככל שתהיינה.

אשר אירעו בעסקי החברה בשנת נוספים לפרטים בדבר שינויים או חידושים מהותיים ,2025 ועד למועד פרסום התקופתילדוח )תיאור עסקי החברה( הדוח, ראו תיאור עסקי החברה כפי שנכלל בחלק א' .

.3 מצב הכספי

31בהשוואה ליםברה לשינויהסברי הח	2024צמברליום 31 בד		2025צמברליום 31 בד		סעיף
2024בדצמבר	לסךיחס	באלפי	לסךיחס	באלפי
	המאזן	"ח ש	המאזן	"ח ש
רות לזמן קצטון בהשקעי נובע מקיעיקר השינו	29.4%	571,277	29.2%	556,595	שוטפיםנכסים
מןהלוואות זופרעוןם דיבידנדעקב תשלו
איי גידול במלחלקו על ידטון קוזז בארוך. הקי
ים.ושווי מזומנובמזומנים
מהותיללא שינוי	0.6%	12,318	0.6%	11,493	השקעות
					הויתרות חוב
					לזמן ארוך
"ן להשקעהך נכסי נדלמירידת ערהשינוי נובע	25.2%	490,488	25%	476,536	להשקעה ן"נדל
יןשליליים בגפרשי שערבעיקר מההשינוי נובע	42.5%	826,989	42.9%	815,921	קבוערכוש
ה בחו"לנכסי החבר
םתי מוחשיינכסים בלע מרישוםהשינוי נוב	0.1%	2,361	0.5%	9,685	ורכושמוניטין
נהחדה לראשוחברה שאובגין רכישת					אחר
ת שוטףי נובע מפחעיקר השינו	2.2%	41,557	1.8%	34,100	נכסיזכות
					שימוש
	100%	1,944,990	100%	1,904,330	םסה נכסי"כ
תות מלקוחוטון במקדמי נובע מקיעיקר השינו	18.4%	356,943	18.4%	349,967	התחיבויות
קוקוזז בחלת אשרת למוסדוובהתחייבו					שוטפות
ייםגידים בנקאשראי מתאמגידול בא
ךת לזמן ארועון הלוואוי נובע מפירעיקר השינו	18.1%	351,303	16.2%	309,698	לאהתחיבויות
וטף שלומפחת שבנקאייםמתאגידים					שוטפות
רהת בגין חכיהתחייבויו
יהדוח בניכוחי תקופתי נובע מרוועיקר השינו	63.5%	1,236,744	65.4%	1,244,665	הון עצמי
שילקו מהפרקוזז בחשולם אשרדיבידנד ש
ת בחו"לת חברת הבם בגין יתרושער שליליי
	100%	1,944,990	100%	1,904,330	סה"כ
					תהתחייבויו
					עצמיוהון

.4 פיננסית ויציבות יתנותא

• .4.1 ההון העצמי של הקבוצה ליום 31 2025,בדצמבר סתכםה ל 1,244,665 אלפי ש"ח -ומהווה כ 65.4% מסך מסך המאזן נכון ליום 63.5% -אלפי ש"ח וכ 1,236,744 לעומת המאזן 31 בדצמבר .2024
• .4.2 ליום 31 חוב נטו לתאגידים בנקאייםלקבוצה , 2025בדצמבר , השקעות לזמן קצר)מזומנים ושווי מזומנים אלפי ש"ח 24,421ש"ח לעומת אלפי 108,505 בסך בניכוי חוב לתאגידים בנקאיים( ליום 31 בדצמבר .2024

.5 תוצאות הפעילות

.5.1 הדוח תמצית להלן על הכולל הרווח של :והסברים נלווים (ש"ח באלפי)במאוחד החברה

לשלושהחודשיםביוםשהסתיימו31 בדצמבר2024	לשלושהחודשיםשהסתיימוביום 312025בדצמבר	לשנההשהסתיימצמברביום 31 בד2023	לשנההשהסתיימביום 312024בדצמבר	לשנההשהסתיימביום 312025בדצמבר	סעיף
241,219	203,642	1,036,962	902,353	896,019	הכנסות
66,820	64,141	291,149	250,157	262,776	רווח גולמי
22,835	15,643) (	2,725	61,737	15,643) (	להשקעהערך נדל"ן)ירידת(עליית
23,676	29,373	105,921	92,395	107,622	ירה ושיווקהוצאות מכ
13,204	10,279	48,343	48,221	45,254	תהלה וכלליוהוצאות הנ
)324(	)63(	3,301	)616(	)52(	אחרות, נטו)הכנסות(הוצאות
53,099	8,909	136,309	171,894	94,309	ירווח תפעול
1,018	2,976	12,878	4,922	7,896	מון, נטוהוצאות מי
52,081	5,933	123,431	166,972	86,413	מוןהוצאות מירווח לאחר
6	2) (	92	74	50	קותברות מוחזה ברווחי חחלק החבר
52,087	5,931	123,523	167,046	86,463	נסהים על ההכות לפני מסרווח מפעול
15,708	1,692	29,908	43,549	22,645	הכנסהמסים על ה
36,379	7,623	93,615	123,497	63,818	רווח נקי
8,666	1,465) (	13,328	9,713	6,915) (	כולל אחר)הפסד(רווח
45,045	6,158	106,943	133,210	56,903	כוללסה"כ רווח
30,264	24,552	133,584	110,157	109,952	ת( ערךעליית)ירידללאפעולירווח תקע הנדל"ן להש
12.5%	12.1%	12.9%	12.2%	12.3%	ידת(א עליית)ירתפעולי ללשיעור רווחלהשקעהערך נדל ן"

.5.1.1 הכנסות

לשנה שהסתיימה ביום הכנסות הקבוצה 31 בדצמבר 2025 הסתכמו, לסך של 896,019 אלפי ש"ח 902,353לעומת סך של קיטון. בתקופה המקבילה אשתקדאלפי ש"ח 6,334של אלפי ש"ח, המהווה 0.7%. -כשל קיטון

ביום לשלושת החודשים שהסתיימו הכנסות הקבוצה 31 בדצמבר 2025 -להלן ) "הרבעון הרביעי"( הסתכמו לסך של 203,642 241,219אלפי ש"ח לעומת סך של אלפי ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. קיטון של 37,577 אלפי קיטון , המהווה ש"ח של -כ 15.6%. ה קיטון כאמור נובע ירידה בהכנסות מ הלקוחות. באתריוההתקדמות בעבודות הפרויקטיםלתמהיל תאםהממגזר ההנדסה ב

5.1.בסעיף לפרטים נוספים ראה ניתוח תוצאות מגזרי הפעילות 10 .להלן

.5.1.2 (פעילות הנדל"ן ללא ) גולמי רווח

הרווח ללא פעילות הנדל"ן,, הגולמי הסתכם לסך של 239,217 אלפי ביום סתיימה הלשנה ש"ח ש 31 בדצמבר 2025 לעומת, 225,885סך של אלפי ש "ח ,בתקופה המקבילה אשתקד גידול של 13,332 אלפי ש"ח. שיעור הרווח הגולמי, ללא פעילות הנדל "ן, עלה לכ – 27.6% בשנה סתיימההש ביום 31 בדצמבר 2025 .בתקופה המקבילה אשתקד -25.9%כ לעומת ,

הרווח הגולמי ללא פעילות הנדל"ן,, הסתכם 58,065לסך של אלפי לרבעון"ח ש הרביעי לעומת סך 60,793של אלפי ש ,"ח בתקופה המקבילה אשתקד המהווה קיטון של 2,728 שיעור הרווח "ח. שאלפי עלה הנדל"ן, פעילות ללא ,הגולמי לכ ומת לע 29.6% – 26% .המקבילה אשתקד בתקופה

רווח הגולמי הגידול ב בשנת בקבוצה והן בשיעורו מהמכירות 2025 נובע מהמשך מגמת החזרה לשגרה לאחר ,מלחמת חרבות ברזל תמהיל הכנסות החברה והמשך ההתיעלות התפעולית במפעלי לעיל(. 2)כמפורט בסעיף 2025החברה שקוזזה עקב תאונת העבודה ברבעון הרביעי של

.5.1.3 הוצאות מכירה ושיווק

סתיימה ביום השיווק לשנה שהמכירה וההוצאות 31 הסתכמו לסך של, 2025בדצמבר 107,622 אלפי 92,395ש''ח לעומת סך של אלפי גידול, המקבילה אשתקדש''ח בתקופה של 15,227 אלפי , ש"ח 16.5%. -כשל גידולהמהווה

לרבעוןשיווק המכירה וההוצאות הרביעי הסתכמו 29,373לסך של אלפי "ח לעומת סך של ש 23,676 אשתקד"ח בתקופה המקבילה ש אלפי , ש"ח. אלפי 5,697 לש גידול

הגידול בהוצאות המכירה והשיווק נובע המוצרים בעיקר מעלייה בהוצאות ההובלה ללקוחות במגזר יהתעשיית ים בהתאמה לגידול בהיקף ההכנסות וכן גידול בהוצאות השיווק ברבעון השלישי והרביעי המודעות למותג מקבילה אשתקד אשר נובע מפעילות שיווקית להגדלתבהשוואה לתקופה .

.5.1.4 הוצאות וכלליות הנהלה

סתיימה ביום ההוצאות הנהלה וכלליות לשנה ש 31 בדצמבר ,2025 לסך שלהסתכמו 45,254 אלפי אשתקדש''ח בתקופה המקבילה אלפי 48,221 ש''ח לעומת סך של , קיטון של .אלפי ש"ח 2,967

הנהלה וכלליותהוצאות לרבעון הרביעי הסתכמו 10,279לסך של אלפי ש 13,204"ח לעומת סך של אשתקד"ח בתקופה המקבילה ש אלפי , אלפי ש"ח 2,925של קיטון .

קיטוןה בהוצאות הנהלה שנת וכלליות ב ,2025 וברבעון הרביעי נובע קיטוןמ בהוצאות השכר לשנת פקיעתן של חלק מהאופציות שהוענקו. ירידה זו קוזזה ברבעון השני וברבעון השלישי בעקבות ,2025 .לנושאי משרה ומנהלים בקבוצה (לא סחירות)הענקת אופציות עם

.5.1.5 אחרותהכנסות

הכנסותה ם וסתיימה ביהלשנה ש האחרות 31 2025בדצמבר , הסתכמו לסך 52 אלפי ש "ח לעומת כ סך של 616 בתקופה המקבילה אשתקדש"ח אלפי , קיטון של 564 אלפי ש"ח .

לרבעוןות אחרות כנסה הרביעי הסתכמו לסך של 63 אלפי "ח לעומת סך של ש 324 אלפי "ח ש-בתקופה המקבילה אשתקד, קיטון של 261 אלפי ש"ח.

הכנסות והוצאות אחרות נובעות ממכירות של רכוש קבוע.

.5.1.6 ערך נדל"ן להשקעה )ירידת( עליית

ת ערך נדל"ן להשקעה, לשנה שהסתיימה ביום יריד 31 בדצמבר 2025 ,15,643 הסתכמה לסך של אלפי ש"ח לעומת עליית ערך בסך של 61,737 שינויאלפי ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד, של 77,380 אלפי ש"ח. ירידת הערך )בנטו( חלק הינה בהתאם להערכת השווי של החברה בפרויקט .דלי אקרשטייןגמ

.5.1.7 אחרות( והכנסות)ללא הוצאות תפעולי רווח

הרווח לשנה שהסתיימה ביום , ללא הוצאות והכנסות אחרות, התפעולי 31 בדצמבר ,2025 הסתכם 94,257לסך של אלפי 171,278"ח לעומת סך של ש אלפי קיטון. אשתקדבתקופה המקבילה "ח ש של 77,021 שאלפי "ח. ,שיעור הרווח התפעולי ללא הוצאות והכנסות אחרות, סתיימה הבשנה ש ביום 31 בדצמבר ,2025 על כ עומד - -כ לעומת 10.5% .אשתקד המקבילה בתקופה 19%

הרווח , ללא הוצאות והכנסות אחרות,התפעולי לרבעון הרביעי הסתכם 8,846לסך של אלפי "ח ש אלפי 52,775של לעומת סך ש ,אשתקד"ח בתקופה המקבילה בסך קיטון של שאלפי 43,929 "ח .

הקיטון ברווח . הפרשי שערוך נדל"ן להשקעה ביחס לשנה קודמת כאמור לעילמבעיקר התפעולי נובע 15,643ירידת ערך בסך של , נרשמה 2025בשנת אלפי בסך , 2024שנת בהשוואה לעליית ערך ב"ח ש .ש"ח אלפי 77,380של . קרי: הפרש"ח ש אלפי 61,737של

.5.1.8 הוצאות מימון, נטו

לשנה ש, נטו מימוןההוצאות ה יום בסתיימה 31 2025,בדצמבר 7,896לסך של הסתכמו ש"ח אלפי , נטו לעומת הוצאות מימון 4,922של בסך ש"חאלפי תקופה המקבילהב גידול, אשתקד בסך של שאלפי 2,974 "ח.

לרבעוןהוצאות המימון, נטו הרביעי הסתכמו 2,976לסך של אלפי לעומת סך"ח ש של 1,018 אלפי אשתקד"ח בתקופה המקבילה ש , בסך גידול של אלפי 1,958 ש "ח .

הגידול כאמור, בשנת 2025 בעיקרואשתקד נובע רבעון הרביעי בהשוואה לתקופות המקבילות בו .גידול באשראי לזמן קצר בתקופת הדיווח ביחס לתקופות המקבילותמ

.5.1.9 EBITDA הרכב ומקורות –

.5.1.9.1 להלן פירוטמובא –ה הרכב EBITDA על בסיס הדוחות הכספיים )באלפי המאוחדים ש"ח( :

לשנההשהסתיימברב 31 בדצמ2023	לשנההשהסתיימברב 31 בדצמ2024	לשנההשהסתיימברב 31 בדצמ2025
136,309	171,894	94,309	תפעולירווח
2,725	61,737	15,643) (	ערך)ירידת(עליית –)בתוספת(בניכויקעהנדל"ן להש
			)הכנסות(הוצאות –יכוי(בתוספת )בנ
3,301	)616(	)52(	אחרות
45,904	45,218	49,110	תותפחת והפחבתוספת-
182,789	154,759	159,010	EBITDA

.5.1.9.2 להלן -הרכב המובא EBITDA בסיס הדוחות הכספייםפי מקורותיה על ל המאוחדים 5.1.9ובהתאם למרכיבים כמפורט בסעיף )באלפי ש"ח( .1 לעיל :

לשנה	לשנה	לשנה
השהסתיימ	השהסתיימ	השהסתיימ
ברב 31 בדצמ	ברב 31 בדצמ	ברב 31 בדצמ
2023	2024	2025
92,959	48,793	63,146	שייתי םימוצרים תע
99,274	103,151	88,802	הנדסה
24,501) (	12,909) (	9,341) (	"לבחותעשייה
15,057	15,724	16,403	מניב "ןנדל
182,789	154,759	159,010	EBITDA

.5.1.10 פעילות )באלפי ש"ח( מגזריתוצאות הפעילות בחלוקה לפי להלן :

		בדצמבר31תיימה בלשנה שהס
הפעילותתחום	סעיף	2025	2024	2023
	הכנסות	332,542	266,311	366,115
מוצריםםיתעשייתי	תפעולירווח	29,764	18,391	62,552
	תפעולישיעור רווח	9%	6.9%	17.1%
	הכנסות	486,850	546,201	582,167
הנדסה	תפעולירווח	68,262	83,841	82,218
	תפעולישיעור רווח	14%	15.3%	14.1%
	הכנסות	45,610	58,739	59,084
חו"לתעשייה ב	תפעוליהפסד	16,327) (	(19,108)	(31,918)
	תפעוליהפסדשיעור	(35.8%)	32.5%) (	)54%(
	משכירותהכנסות	48,552	47,477	45,415
"ן מניבנדל	ערך נדל"ן)ירידת(עלייתלהשקעה	)(15,643	61,737	2,725
	)*(תפעולירווח	16,805	92,304	32,020

ערך נדל"ן להשקעה. )ירידת( *( כולל עליית )

.5.1.10.1 ימוצרים תעשיית מגזר ים

ימוצרים תעשייתהכנסות ים לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר ,2025 הסתכמו לסך של 332,542 266,311אלפי ש"ח לעומת סך של גידול אשתקד, בתקופה המקבילה "ח שאלפי בסך של -כשל בשיעור גידולאלפי ש"ח המהווה 66,231 %24.9.

לשנה שהסתיימה ביום ם ימוצרים תעשייתיהרווח התפעולי במגזר 31 בדצמבר ,2025 29,764הסתכם לסך של 18,391אלפי ש"ח לעומת סך של אלפי ש"ח בתקופה המקבילה בשנה שהסתיימה ביום ם ימוצרים תעשייתיהרווח התפעולי במגזר אשתקד. שיעור 31 בדצמבר 2025 המקבילה אשתקדבתקופה -6.9%כ לעומת 9% -עמד על כ , .

-ה EBITDA מגזרשל םימוצרים תעשייתי לשנה שהסתיימה ביום 31 2025בדצמבר , הסתכם לסך 63,146של 48,793ש"ח לעומת סך של אלפי אלפי בתקופהש"ח המקבילה .אשתקד -שיעור ה EBITDA מהכנסות -כהמגזר עמד על 19% לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025 .בתקופה המקבילה אשתקד 18.3% -של כ שיעור לעומת ,

הגידול -ברווח התפעולי וב EBITDA בשנת 2025 בהשוואה לאשתקד, מעלייה נובע םימוצרים תעשייתימתמשכת בביקושים במגזר אשר הובילה להרחבת היקפי הפעילות בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד בה היקפי הפעילות הושפעו לרעה מעיכובים בביצוע עבודות תשתית, כתוצאה מהמלחמה וממחסור בעובדים אצל לקוחות החברה.

.5.1.10.2 מגזר ההנדסה

מגזר ההנדסההכנסות ביום לשנה שהסתיימה 31 2025בדצמבר , הסתכמו לסך של 486,850 ש"ח לעומת סך שלאלפי 546,201 אלפי ש בתקופה המקבילה אשתקד, "ח בסך קיטון של 10.9 -של כ קיטון המהווה ש"חאלפי 59,351 %.

הרווח התפעולי במגזר ההנדסה לשנה שהסתיימה ביום 31 2025,בדצמבר הסתכם לסך 68,262של 83,841אלפי ש"ח לעומת סך של אשתקדאלפי ש"ח בתקופה המקבילה קיטון בסך של 15,579 . שיעור הרווח התפעולי במגזר ההנדסה בשנה שהסתיימה אלפי ש"ח ביום 31 -כעמד על 2025,בדצמבר בתקופה המקבילה אשתקד 15.3% -כלעומת 14% .

-ה EBITDA שהסתיימה ביום לשנה ההנדסה מגזרשל 31 בדצמבר 2025 הסתכם לסך , 88,802של אלפי 103,151ש"ח לעומת סך של אלפי בתקופהש"ח המקבילה אשתקד. -שיעור ה EBITDA מהכנסות -המגזר עמד על כ 18.2% לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025 שיעורלעומת , של אשתקד המקבילה בתקופה 18.9% -כ .

הירידה בהכנסות במגזר ההנדסה בהשוואה לאשתקד, 2025בשנת נובעת משינוי בתמהיל הפרויקטים תוהאטה בהוצאת מכרזים ע"י מדינ בין היתר, ישראל ומשרד הביטחון 2026,אי אישור התקציב לשנת כתוצאה מ .2024, בשנת והחלת תקציב המשכי נרשמו הכנסות בגין ביצוע פרויקט תקומה )חצרים ורוחמה( בעוד בשנת 2025 היו פרויקטים , דומים בהיקפים נמוכים משמעותית. הירידה ברווח התפעולי וה- EBITDA נובעת בהתאמה. מירידה בהיקף ההכנסות

בשנת 2022 בהזמנת, זכתה הקבוצה, עבודה ממדינת ישראל לייצור ואספקה של אלמנטי -( בסך של כתחומה עבור פרוייקט מיגון הצפון )כולל תוספות והתייקרויו 192 מיליוני נרשמו"ח. בגין החוזים הנ"ל, ש , הכנסות בסך 2025בתקופת הדוח וברבעון הרביעי לשנת -של כ 85.5 -וכ מיליוני ש"ח 6.7 -מיליוני ש"ח בהתאמה, בנוסף להכנסות בסך של כ 106.5 2022-2024.מיליוני ש"ח שנרשמו בין השנים הפרויקט הגיע לסיומו ברבעון הרביעי של שנת .2025

לפרטים 7.12נוספים אודות התקשרות החברה בהסכמים מהותיים ראו סעיף לחלק א' .)תיאור עסקי החברה( לדוח התקופתי

.5.1.10.3 "ל בחו התעשייה מגזר

הכנסותמגזר התעשייה לשנהבחו"ל סתיימההש ביום 31 בדצמבר ,2025 הסתכמו לסך 45,610של חש" אלפי 13,209) לעומת סךאלפי דולר של ארה"ב( 58,739של אלפי ש"ח )15,880 בתקופהאלפי דולר של ארה"ב( קיטוןאשתקד, המקבילה בסך של 13,129 אלפי ובסךש"ח 2,671של קיטוןהמהווה אלפי דולר של ארה"ב, בשיעור -כשל 22.4% בשקלים ארה בדולר של 16.8% -כו "ב.

הפסדה התפעולי במגזר התעשייה לשנהבחו"ל שהסתיימה ביום 31 2025בדצמבר , 16,327הסתכם לסך של הפסדש"ח לעומת אלפי התפעולי בסך 19,108של אלפי ש"ח 2025התפעולי בשנת הפסדה קיטוןבתקופה המקבילה אשתקד. , בהוצאות קיטוןמ נובע .המכירה וההנהלה

-ה EBITDA מגזרשל התעשייה בחו"ל לשנה שהסתיימה ביום 31 2025בדצמבר , 9,341של הפסד הסתכם לסך לעומתאלפי ש"ח EBITDA 12,909של הפסד סך ב אלפי שיעורבתקופה המקבילה אשתקד. ש"ח -ה EBITDA מהכנסות המגזר עמד על 20.5%) ( ביום שהסתיימה לשנה 31 בדצמבר 2025 ) לעומת , 22%( המקבילה אשתקד. תקופהב

.5.1.10.4 המניב ן"הנדל מגזר

בשנת ,2025 חוזיםהגיעו לסיומם ביחס -ל 2,304 מ"ר משרדים. ביחס, בנוסף -ל 718 מ"ר ,משרדים 128 מ"ר שטחי מסחר -ו 21,871 מ"ר תעשיה, מומשה האופציה ע"י השוכר -ביחס ל, הקיים 1,113 שטחי משרדיםמ"ר -ו 12,860 תעשיהשטחי "ר מ הוארך ההסכם לגביהם -וביחס ל 105 מ" -ר שטחי משרדים ו 1,612 מ"ר שטחי מסחר נחתמו הסכמים חדשים.

נכון ליום 31 2025,בדצמבר כ - 5,225 שיעורמ"ר משרדים מיועדים לשיווק. התפוסה המשוכלל ליום 31 בדצמבר 2025, של שטחי המשרדים הינו -80.5%כ ובשטחי המסחר 100%.

הכנסות מגזר שהסתיימהלשנה , לצדדים שלישיים לא קשורים, הנדל"ן המניב ביום 31 בדצמבר 2025 הסתכם לסך של 31,121 אלפי 31,210לעומת סך של ש"ח אלפי ש"ח של בסך ירידה ,אשתקדהמקבילה בתקופה 89 קיטוןהמהווה ש"ח אלפי של -0.3%.כ

-ה NOI לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר ,2025 24,024הסתכם לסך של אלפי ש"ח ב הקיטון 1.7%. -של כ ירידההמקבילה אשתקד, אלפי ש"ח בתקופה 24,438 -לעומת כ - NOI סיום חוזים בתחום המשרדים.מכתוצאה ברובו נובע

המגזרהכנסות ,הנדל"ן המניב לצדדים שלישיים לא קשורים, לרבעון הרביעי הסתכמו לסך של 7,564 7,646לעומת סך של אלפי ש"ח אשתקדבתקופה המקבילה אלפי ש"ח , קיטון . -1.1%של כ ה - NOI 6,170לרבעון הרביעי הסתכם לסך של אלפי ש"ח לעומת כ- אלפי ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד 6,196 , -0.4%.של כ ירידה

.5.1.10.5 :)באלפי ש"ח( הקבוצההמניב של ןהתפתחות שווי נכסי הנדל" אודות מידע להלן

בדצמברליום 312023	בדצמברליום 312024	בדצמברליום 312025
427,202	490,488	476,536	מניבשווי נדל"ן
22.6%	25.2%	25%	קף המאזןשיעור מהיהמאוחד

4 .5.1.10.6 -מידע אודות ה להלן NOI של :)באלפי ש"ח( המניב ן"הנדל מגזר

לשנהההש סת ימיברב 31 בדצמ2023	לשנהההש סת ימיברב 31 בדצמ2024	לשנהההש סת ימיברב 31 בדצמ2025
22,819	24,438	24,024	NOI
22,819	24,438	24,024	קופהם זהים לתNOI מנכסי

.5.1.10.7 תשואה משוקלל שיעור

להלן תחשיב לשיעור התשואה המשוקלל )Rate Cap )לנכסי ן"הנדל של הקבוצה בישראל ן(, הנגזר מכלל הנדל")במאוחד המניב של ב החברה יום 31 בדצמבר :2025

אלפי ש "ח
476,536	המאוחדקעה בדוחנדל"ן להש
1,636	עות בחו"לבניכוי קרק
27,607	ם פנוייםוחס לנכסינכסים המיבניכוי שווי
71,414	נו מושכרזכויות שאיבניכוי שווי
	בדצמברם ליום 31ם מושכריחס לשטחיקעה המיונדל"ן להש
375,879	2025
24,024	NOI202531 בדצמברםתיימה ביולשנה שהס
6.4%	Rate Cap)שקעה )ל"ן מניב להל הנגזר מנדאה משוקלשיעור תשו

בבאורכאמור 12 דוחותב הכספיים השווי ההוגן של הנדל"ן המניב מושפע , המאוחדים ממספר אומדנים קריטים לרבות דמי השכירות הראויים ושיעורי ההיוון.

.5.1.11 להלן מגזריתוצאות הפעילות בחלוקה לפי פעילות )באלפי ש"ח( לשלושת החודשים שהסתיימו יום ב 31 בדצמבר 2025

הפעילותתחום	סעיף	בדצמבר31-ב ושהסתיימודשיםל שלושה חלתקופה ש
		2025	2024
	הכנסות	78,804	75,015
םישייתימוצרים תע	תפעולירווח	4,726	8,757
	תפעולישיעור רווח	6%	11.7%
	הכנסות	108,230	143,773
הנדסה	תפעולירווח	17,004	20,611
	תפעולירווחשיעור	15.7%	14.3%
	הכנסות	9,070	14,810
חו"לתעשייה ב	תפעוליהפסד	4,312) (	6,029) (
	ליהפסד תפעושיעור	(47.5%)	(40.7%)
	משכירותהכנסות	12,062	11,795
"ן מניבנדל	ערך)ירידת(עליית
	קעהנדל"ן להש	15,643) (	22,835
	)*(תפעולירווח	7,362) (	30,497

)*( )ירידת( עליית כולל ערך .להשקעה"ן נדל

ניתוח תוצאות רבעון רביעי לשנת בפילוח מגזרי 2025

.5.1.11.1 ים ימוצרים תעשיית מגזר

םימוצרים תעשייתימגזר הכנסות לרבעון הרביעי הסתכמו לסך של 78,804 אלפי ש"ח בסך גידולאשתקד, בתקופה המקבילה "ח שאלפי 75,015לעומת סך של של 3,789 אלפי 5.1% -כשל בשיעור גידולש"ח המהווה .

םימוצרים תעשייתיהרווח התפעולי במגזר 4,726הסתכם לסך של לרבעון הרביעי אלפי 8,757ש"ח לעומת סך של אלפי ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. שיעור הרווח התפעולי

4 NOI מציג את תזרימי המזומנים מפעילות שוטפת על פי אינוכי מודגש. והפחתות פחת בנטרול והפעלתם נכסים מהשכרת רווח - המק כללי החשבונאות ובולים משקףוכי אינו מזומנים שבנמצא למימון כל תזרימי המזומנים של החברה, כולל יכולתה לחלק הערכת לצורך הנקי לרווחכספים וכן אינו אמור להיחשב הפעילות תוצאות של .החברה

ימוצרים תעשייתבמגזר ים -עמד על כברבעון הרביעי 6% -לעומת שיעור של כ 11.7% . בתקופה המקבילה אשתקד

לעיל. 2ראו סעיף במפעל החברה באשדוד לפרטים אודות תאונת העבודה

.5.1.11.2 ההנדסה מגזר

מגזר ההנדסה הכנסות הסתכמו לסך של לרבעון הרביעי 108,230 אלפי ש"ח לעומת סך של 143,773 קיטון , אשתקדבתקופה המקבילה "ח שאלפי בסך של 35,543 ש"ח, אלפי בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. 24.7% -של כ קיטוןהמהווה

17,004הסתכם לסך של לרבעון הרביעי הרווח התפעולי במגזר ההנדסה אלפי ש"ח 20,611סך של תפעולי ברווח לעומת שיעוראלפי ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח ברבעוןהתפעולי במגזר ההנדסה הרביעי -עמד על כ 15.7% שיעורלעומת של כ - 14.3% אשתקד המקבילה בתקופה .

הירידה בהכנסות במגזר ההנדסה בברבעון הרביעי של 2025 בהשוואה לאשתקד נובעת משינוי בתמהיל הפרויקטים והאטה בהוצאת מיכרזים ע"י מדינה ישראל ומשרד , בין היתר, כתוצאה מאי אישור התקציב לשנת הביטחון ,2026 והחלת תקציב המשכי. בשנת 2024 נרשמו הכנסות, בגין ביצוע פרויקט תקומה )חצרים ורוחמה( בעוד בשנת 2025 היו פרויקטים דומים בהיקפים נמוכים משמעותית.

.5.1.11.3 "ל בחו התעשייה מגזר

מגזרהכנסות התעשייה לרבעוןבחו"ל הסתכמו לסךהרביעי 9,070של 2,824)ש"ח אלפי אלפי דולר 14,810לסך של לעומת סך של ארה"ב( 4,011אלפי ש"ח ) אלפי דולר של בתקופהארה"ב( קיטוןאשתקד, המקבילה בסך של 5,740 וסךאלפי ש"ח 1,187של אלפי של בשיעור קיטוןהמהווה דולר של ארה"ב, כ בדולר של 29.6% -ו כ בשקל חדש 38.8% - ארה"ב .

הפסדה התפעולי במגזר התעשייה הסתכם לסך שללרבעון הרביעי בחו"ל 4,312 אלפי ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. אלפי 6,029של בסך התפעולי הפסדש"ח לעומת

.5.1.11.4 המניב ן"הנדל מגזר

הכנסות ,מניבהמגזר הנדל"ן לרבעון הרביעי, לצדדים שלישיים לא קשורים הסתכם לסך של 7,564 אלפי 7,646לעומת סך של ש"ח אלפי ש"ח אשתקד,בתקופה המקבילה קיטון בסך של 82 .ש"חאלפי הקיטון סיום חוזים עם שוכרים בתחום מכתוצאה ברובו נובע .המשרדים

.6 נזילות

יום ב 31 בדצמבר 2025, יתרותהסתכמו המזומנים ושווי המזומנים והשקעות לזמן קצר של הקבוצה לסך של 50,642 80,149אלפי ש"ח לעומת סך של אלפי ש"ח יום ב 31 בדצמבר 2024 מרבית. חלוקת דיבידנד, השקעות מהשינוי נובע ברכוש קבוע ופרעון הלוואות לזמן ארוך.

להלן תמצית הקבוצהבדבר תזרים המזומנים של ל 2025,שנת ,בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד מפעילות שוטפת, :מימון ומפעילות השקעה מפעילות

31תיימה בלשנה שהס	תיימהלשנה שהס	תיימהלשנה שהס
2023בדצמבר	2024בר-ב 31 בדצמ	2025בר-ב 31 בדצמ
27,445	77,132	18,208	שוטפתמפעילותשנבעומזומניםתזרים
25,101	)(90,183	9,338	/ פעילותל( משימשושנבעו )מזומניםתזרים
			השקעה
96,280) (	99,521) (	9,446) (	מימוןפעילותלשימשושמזומניםתזרים
25	112	)635(	םשווי מזומנימזומנים ובגין יתרותהפרשי שער
(43,709)	(112,460)	17,465	יםשווי מזומנבמזומנים והשינוי

.6.1 שוטפת פעילותמ מזומנים תזרימי

םתזרי המזומנים שנבע מפעילות שוטפת שהסתיימהלשנה יום ב 31 םסתכה, 2025בדצמבר לכ- 18,208 אלפי ש"ח לעומת סך של שאלפי 77,132 -כ "ח אשתקדבתקופה המקבילה , ירידה של אלפי ש"ח 58,924 .

הירידה בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר ,2025 הבעיקרנובעת קיטון מ במקדמות מלקוחות בגין פרוייקטים ומקיטון התחייבות למוסדות ששולמו בשנת 2025, 2023השנים בגין - ו 2024.

.6.2 השקעה מפעילות מזומנים תזרימי

םתזרי פעילות השקעהשנבע מהמזומנים שהסתיימהלשנה ב יום 31 בדצמבר ,2025 םהסתכ 9,338לסך של אלפי לעומת"ח ש שימששתזרים המזומנים ל בסךפעילות השקעה של 90,183 ש"חאלפי בתקופה המקבילה עיקר. אשתקד קיטוןה נבע מימושמ השקעות לזמן קצר לעומת רכישת השקעות לזמן קצר בתקופה המקבילה אשתקד.

בנוסף, ב שהסתיימהבשנה יום 31 בדצמבר ,2025 הקבוצה השקיעה סך של להשקעה ן"בנדל"ח ש אלפי 1,712 לעומת סך של בתקופה המקבילה אשתקד לפי ש"ח א 2,901 .

.6.3 המזומנים מפעילות מימון תזרימי

וששימשתזרים המזומנים ל שהסתיימהבשנה פעילות מימון יום ב 31 2025,בדצמבר הסתכם 9,446סך של ל אלפי ש"ח לעומת שימשומזומנים ש פעילות מימוןל 99,521סך של ב בתקופה המקבילה אשתקדאלפי ש"ח . עיקר נויהשי אשראי לזמן קצר בתקופת הדוח מנטילת נבע .

.7 מימון מקורות

הקבוצה מממנת את פעילותהמהונה ,העצמי מתזרים מזומנים מפעילותה השוטפת, לרבות ממקדמות שמתקבלות ממזמינים, באמצעות מימון מתאגידים בנקאיים. וכן מאשראי ספקים

המאזןמסך	2024 %בדצמברליום 31	המאזןמסך	2025 %בדצמברליום 31
1.5%	29,730	5.9%	112,611	מתאגידיםקצרלזמןאשראי
				בנקאיים
3.8%	74,840	2.5%	46,536	גידיםמתאארוךלזמןהלוואות
				בנקאיים
5.3%	104,570	8.4%	159,147	סה "כ

פירוט להלן הרכב המימון מקורות של )באלפי ש"ח(: מתאגידים בנקאיים הקבוצה

.8 הערכות שווי

• .8.1 מגדלי אקשרטיין פרטים אודות הערכת שוויל מהותית מאוד של 9.14.7מגדלי אקרשטיין ראו סעיף פרויקט המאוחדים הכספיים דוחותלהשוי מצורפת הערכת .לדוח התקופתי בחלק א' )תאור עסקי החברה( .
  • .8.2 .נספח א' להלןראו בית אקרשטיין מהותית של פרטים אודות הערכת שוויל בית אקרשטיין
• .8.3 אתר הייצור אשדוד אומדן שווי זכויות מקרקעין של החברה לפרטים אודות הערכת שווי מהותית מאוד של בחלקה 45 בגוש 2296 רחוב הצפוני.ת. א, היוזמה אשדוד )אתר הייצור אשדוד( ליום 31 בדצמבר 2024 ראו , ליום דירקטריון הנספח א' לדוח 31 2024,בדצמבר והדוחות הכספיים המאוחדים ליום 31 בדצמבר ,2024 , אשר פורסם ביום 2024לדוח התקופתי של החברה לשנת וכחלק ג', בהתאמה, כחלק ב' פו אשר צור 11 במרס )מס' אסמכתא: 2025 (2025-01-016089 .

חלק ממשל היבטי - 'ב תאגידי

.9 עלי מומחיות חשבונאית ופיננסיתב דירקטורים

דירקטוריון החברה קבע כי המספר המזערי הראוי של הדירקטורים בעלי מומחיות חשבואית ופיסית יעמוד על דירקטור אחד. קביעתו זו התבססה, בין היתר, בהתחשב באופי הסוגיות החשבואיות וסוגיות הבקרה החשבואיות ררות בהכוהמתע ת דוחותיה הכספיים של החברה, תחומי פעילותה של החברה, סדר גודל החברה ומורכבות פעילותה .

,למועד החתימה על דוח זה שלושהמכהנים ים דירקטור בעלי –מומחיות חשבונאית ופיננסית בדירקטוריון החברה אבירם להב"ה ה צבי יחזקאל)דח"צ(, )דח"צ( רינה שפירו .)דירקטורית בלתי תלויה( לפרטים אודותכישוריהם, הפירוט הניתן ביחס השכלתם אשר בהסתמך עליהם החברה רואה אותם כבעלי מומחית חשבונאית ופיננסית, ראו ו לתקנה 26 התקופתי.לדוח )פרטים נוספים על על החברה( לחלק ד'

.10 תלויים בלתי דירקטורים

מכהנת הדוח למועד , החברה לא אימצה בתקנונה הוראה בדבר שיעור הדירקטורים הבלתי תלויים.דוחהלמועד נכון וצבי יחזקאל(. אבירם להב)ה"ה שני דירקטורים חיצונייםכן ו )גב' רינה שפיר( בחברה דירקטורית בלתי תלויה אחת

.11 תרומות מתן בנושא התאגיד מדיניות

הקבוצה רואה עצמה חלק בלתי נפרד מההוויה של החברה הישראלית ולכן היא שואפת לתרום לגופים שונים הפועלים עיקרב תחוםב במסגרתהרפואה ובמתן סיוע לנוער בסיכון. זו תרמה החברה שהסתיימהבשנה יום ב 31 2025בדצמבר , אשתקד.בתקופה המקבילה אלפי ש"ח 1,453של לעומת סך ש"חאלפי 1,496 סך של

.12 מבקר פנים

המבקר הפנימי של ונה על ידי דירקטוריון החברה ביום מ, החברה 29 המבקר. 2021באוגוסט הפנימי אינו עובד של בע"מ חברת פאהן קנה ניהול ובקרה מטעם לקבוצה חיצוניים פנימית ביקורת שירותי ומעניק הקבוצה . ידיעת למיטב המבקרהחברה הפנימי אינו מחזיק בניירות ערך של החברה ואין לו קשרים עסקיים מהותיים או קשרים מהותיים שהוא סוג מכל אחרים עם החברה או עם . לחברה הקשור גוף

למיטב ידיעת החברה המבקר הפנימי עומד בהוראות סעיף 146 לחוק "התשנ, החברות ט ובהוראות, -1999 סעיף 8 לחוק הפנימית הביקורת , . -1992ב"התשנ

.12.1 דרך המינוי

מינויו של כמבקר יוסי גינוסר הפנימי אושר על ידי דירקטוריון החברה ביום 29 באוגוסט 2021 בעקבות , המלצת ועדת הביקורת מיום 26 . 2021באוגוסט מינויו של המבקר הפנימי אושר לאחר בחינה מעמיקה של כישוריו, השכלתו וניסיונו אל מול סמכויותיו ותפקידיו כמבקר הפנימי של החברה , ובהתחשב בין בסוג , השאר החברה, גודלה, פעילותה ומורכבות היקפה .

הארגוני הממונה על הפנים מבקר הינו ית תוך יו"ר דירקטוריון החברה אום עם הביקורת ועדת .

.12.2 העבודה תוכנית

לאחר שהוצגו בפני ועדת הביקורת ממצאי סקר הסיכונים שנערך על ידי מבקר הפנים, אישרה ועדת הביקורת 2025.תכנית עבודה שנתית לשנת אינה מאפשרתתכנית הביקורת השנתית סטייה מהאמור בה והיא מתייחסת ת של החברה בישראל ובחו"ל. גם לחברות הב ביום 26 ינוארב 2026 אישרה ועדת הביקורת את תוכנית , 2026.העבודה לשנת

.12.3 הביקורת עריכת

בהתאם להודעת המבקר עבודת, הפנימי הביקורת הפנימית נערכת על פי תקנים מקצועיים מקובלים לביקורת פנימית, בישראל הפנימיים המבקרים לשכת ידי על ופורסמו שאושרו כפי ותדריכים מקצועיות הנחיות .

.12.4 דין הפנימי המבקר וחשבון

גיש המבקר הפנימי דוח על הממצאים, מסקנות והמלצות של הביקורת ליו"ר מבסיום כל ביקורת, נידוניםהדירקטוריון, מנכ"ל החברה וליו"ר ועדת הביקורת של החברה. כל דוחות הביקורת בועדת הביקורת .

.12.5 הפנים מבקר ושכר עבודת היקף

היקף עבודת מבקר הפנים לשנת ,2025 הנגזר והסתכמההשנתית מתכנית העבודה -כב 810 חריגה . שעות .מהיקף השעות תתאפשר אך ורק בכפוף לאישור ועדת הביקורת

.12.6 למידע גישה

למבקר הפנימי תינתן גישה מתמדת, חופשית ובלתי אמצעית למערכות המידע לרבות, של החברה לנתונים כספיים.

.12.7 ביקורת דוחות פנים בשנת שנערכו 2025

בשנת ,2025 הארבעמבקר הפנים ערך אשרביקורת פנים דוחות נדונו בועדת , וזאת בהתאם לתוכנית הביקורת 2025העבודה לשנת .

.13 החשבון רואה המבקר של התאגיד

• .13.1 שם רואה :המבקרהחשבון משרד קסירר, פורר, גבאי את קוסטרואי החשבון הינו משרד רואי החשבון המבקר של החברה.
• .13.2 להלן יובא הוצאותפירוט של ששולמושכר הטרחה לרואה החשבון , המבקר על ידי החברה בשנים 2024 2025:

סה "כ	ם אחריםשירותי	ושירותיםביקורתשירותי)לרבותלביקורתהקשוריםהקשוריםשירותי מסלביקורת(	תקופה
"חאלפי ש	"חאלפי ש	"חאלפי ש
1,130	123	1,007	2025
1,537	539	998	2024

הנהלת החברה ערכה משא ומתן עם רואה החשבון המבקר בנוגע לשכר הצעת. טרחתו שכר הטרחה הובאה לאישור דירקטוריון החברה ודירקטוריון החברה סבר כי שכר הטרחה האמור הינו ומקובלסביר בהתאם שלה הפעילות והיקפי החברה לאופי .

בקשר גילוי - 'ג חלק עם הפיננסי הדיווח של החברה

.14 הדוחות תאריך לאחר אירועים הכספיים

המאוחדים הכספיים דוחותל 27ור הכספיים ראו ביאלפרטים אודות אירועים לאחר תאריך הדוחות .

.15 ושיקולי דעת חשבונאים מהותיים אומדנים

לפרטים בדבר מהותיים חשבונאים דעת ושיקולי אומדנים רא המאוחדים הכספיים דוחותל 3 ביאור ו .

הדירקטוריון מביע הערכה לעובדי הקבוצה ומנהליה על הישגיהם בתקופת הדוח.

אקרשטיין, יו"ר דירקטוריון גיורא עמית לנג, "ל מנכ

15 במרס 2026

פרטים אודות הערכות שווי -נספח א'

: ב)ט( לתקנות הדוחות8בהתאם לתקנה "בית אקרשטיין"שווי של להלן פרטים בקשר עם הערכת

ות עםההתקשרהחליט עלרגן אשרפרטי האוווימעריך הש	ל החברההכספים שסמנכ"ל
רכהנושא ההע	צליהטיין" בהרית אקרשפרויקט "ב
מאודמהותית /מהותיתויהערכת שו	וי מהותיתהערכת שו
ערכהעיתוי הה	31/12/2025
ערכהמועד ההסמוך לפניההערכהשווי נושאלרבותקובלים,נאות המי החשבואילו כללשינוייבים אתהיו מחיחתות, לאפחת והפת השוויאם להערכערכו בהת	ש"חמיליון 130.7
ערכה התאם לשנקבע בהההערכהשווי נושא	ש"ח ןמיליו 131.5
ניסיוןהשכלה,ונו, לרבותשווי ואפימעריך האייםם חשבונווי לצרכיערכות שבביצוע הכה,מין ההערותלות במז	השוויכי הערכתבע"מ. עור1989(סקרים )מחקר וחברת ז.כ.(1989סקרים )כ. מחקר ול חברת ז.כהן, מנכ"( מר ארז1הינם: )תמי הערכוב של תחובמגוון רחם ועוסק13 שמאימונהבע"מ, ה, בנקים,ת(ן ציבוריוברות נדל")לרבות חלחברותקעיןשווי מקרפטן.;משמקרקעין וינו שמאי. מר כהן הייםשלה ופרטמשרדי מממחקרחברת ז.כ.רתשותף בחבורקעיןשמאי מקלוי( מר עודד2)מוסמך ורקעיןשמאי מקלוי הינובע"מ. מר1989(וסקרים )סקים.במינהל עלאווימעריך השבחברהלביןווימעריך השתלות ביןלא קיימת
	ת השווי.בגין הערכי מהחברהכתבי שיפוקיבל
שווימעריך השיפוי עםת להסכמיהתייחסו	שוויהשוואה ובגישת העהוערךקט המוציות בפרוישווי הזכוון הכנסותבגישת היוהוערךינייםשימוש הב
פעל לפיוריך השווירכה שמעמודל ההע	כפיבהכנהת בתכניתת המוצעואם לזכויוצעה בהתהערכה בותכי התכניית. הונחה המקומע"י הוועדלהפקדהשאושרהלשנה.6%שלדם דחיהונלקח מקהוד כשנתאושר בע
	6.7% –םפת הבינייסות בתקוהיוון להכנשיעור
	"מ(:ח )ללא מעבניה שנלקט כזמין לה בפרויקמ"ר מבונשווי
	אש"ח 19.5 –)עיקרי(מגורים
	אש"ח 5.4-משרדים
	13 אש"ח.–מסחר
בהתאם,ההערכהצעהלפיהן בוההנחותההערכהלמודל	גללעמדת סבהתאםוי בחברהבלתי תלשווי הינומעריך ה.105-30משפטית
השוויומעריךהתאגידביןתלותקיום	סגללעמדתבהתאםוי בחברהבלתי תלשווי הינומעריך ה.105-30משפטית

הדוחות הכספיים

גפרק

קבוצת אקרשטיין בע"מ

מאוחדים דוחות כספיים ליום 31 2025בדצמבר,

תוכן העניינים

	עמוד
המבקרהחשבוןדוח רואה	- 4 2
הכספיהמצבעלמאוחדיםדוחות	5- 6
הפסד וארווח העלמאוחדיםדוחות	7
הכוללל הרווחאוחדים עדוחות מ	8
יים בהוןעל השינומאוחדיםדוחות	9
יםי המזומנעל תזריממאוחדיםדוחות	1012 -
םהמאוחדיספייםדוחות הכבאורים ל	13 -56
חברותרשימת -מאוחדיםכספיים הלדוחות הנספח	57

---

קוסט פורר גבאי את קסירר דרך מנחם בגין 144 א', תל אביב - 6492102

טל. +972-3-6232525 פקס +972-3-5622555 ey.com

דוח רואה החשבון המבקר הבלתי תלוי לבעלי המניות של קבוצת אקרשטיין בע"מ

חוות הדעת

ביקרנו את הדוחות הכספיים המאוחדים של קבוצת אקרשטיין בע"מ )להלן: "החברה"( הכוללים את הדוח המאוחד על המצב הכספי ליום 31 , על השינויים בהון הרווח הכולל , ואת הדוחות המאוחדים על 2025בדצמבר ועל תזרימי המזומנים לשנה שהסתיימה באותו תאריך ואת הביאורים לדוחות הכספיים המאוחדים, לרבות עיקרי המדיניות החשבונאית.

לדעתנו, הדוחות הכספיים המאוחדים המצורפים משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי המאוחד ליום 31 בדצמבר 2025 ואת התוצאות הכספיות המאוחדות ותזרימי המזומנים המאוחדים Accounting IFRSלשנה שהסתיימה באותו תאריך בהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים חשבונאיים ) ולהוראות תקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע ( Standards - . 2010

בסיס לחוות הדעת

ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל, לרבות תקנים שנקבעו בתקנות רואי חשבון )דרך פעולתו של רואה חשבון(, התשל"ג - . חובותינו על פי תקנים אלו מתוארות בפיסקת חובות רואה 1973 חברה ובחברות החשבון המבקר לביקורת של הדוחות הכספיים המאוחדים בדוח זה. אנו בלתי תלויים ב המאוחדות שלה בהתאם להוראות הדין החלות בישראל בעניין אי תלות ומניעת ניגוד עניינים של רואה החשבון המבקר בישראל. כמו כן, קיימנו את חובות האתיקה האחרות שלנו בהתאם לחוק רואי חשבון, תשט"ו - ,1955 ותות ומספיקות על מנת להוות בסיס לחוות ותקנות מכוחו. אנו סבורים שראיות הביקורת אשר הושגו הן נא דעתנו.

ענייני מפתח בביקורת

ענייני מפתח בביקורת המפורטים להלן הם העניינים אשר תוקשרו, או שנדרש היה לתקשרם, לדירקטוריון החברה ואשר, לפי שיקול דעתנו המקצועי, היו משמעותיים ביותר בביקורת הדוחות הכספיים המאוחדים וי להתייחס, לסעיפים או ( מתייחס, או עש 1לתקופה השוטפת. עניינים אלה כוללים, בין היתר, כל עניין אשר: ) ( שיקול דעתנו לגביו היה מאתגר, סובייקטיבי או מורכב 2לגילויים מהותיים בדוחות הכספיים המאוחדים וכן ) במיוחד. לעניינים אלה ניתן מענה במסגרת ביקורתנו וגיבוש חוות דעתנו על הדוחות הכספיים המאוחדים שנה את חוות דעתנו על הדוחות הכספיים המאוחדים בכללותם, התקשור של עניינים אלה להלן, אינו מ בכללותם ואין אנו נותנים באמצעותו חוות דעת נפרדת על עניינים אלה או על הסעיפים או הגילויים שאליהם הם מתייחסים.

שווי הוגן של נדל"ן להשקעה

2כאמור בביאורים ט' ו - 12 ד' בדוחות המאוחדים על המצב הכספי, לחברה נדל"ן להשקעה אשר נמדד לראשונה לפי העלות כולל עלויות רכישה ישירות, ובתקופות עוקבות לפי השווי ההוגן שמשקף את תנאי השוק במועד הדיווח, תוך זקיפת השינויים בשווי ההוגן לרווח או להפסד במועד התהוותם. לצורך קביעת השווי ההוגן של הנדל"ן להשקעה מתבססת החברה על הערכת שווי שמבוצעת על ידי מעריכי שווי חיצוניים בלתי תלויים. השווי ההוגן של נדל"ן להשקעה הינו אומדן קריטי, הכרוך באי וודאויות והמתבסס על הערכות שווי, הכוללות יקום דומה לזה של הנדל"ן הנחות שמתבססות על עסקאות שנערכו לאחרונה בשוק ביחס לנדל"ן דומה ובמ שבבעלות החברה או בהתבסס על אומדן תזרימי המזומנים העתידיים הצפויים מהנכס, כפי שמצא לנכון מעריך

השווי. מכיוון שערכי הנדל"ן מסתמכים על עבודות מעריכי שווי וכרוכה באומדנים רבים, קיים סיכון של אי אמידה נכונה של יתרות הנדל"ן בחברה.

נהלי הביקורת שבוצעו כמענה לעניין המפתח בביקורת

כמענה לאי הוודאויות הכרוכות בקביעת השווי ההוגן של הנדל"ן להשקעה של החברה, ביצענו בעיקר את הנהלים הבאים:

• בחינת הנחות בסיס שיושמו בהערכות השווי בדגש על בחינת שיעורי התשואה, וכן NOI חזוי, מחירי .שוק/מחירי השוואה ליחידת מ"ר שכירות/יחידת קרקע וגישת השמאות שננקטה
  • סקירת הערכות השווי על ידי שמאי מומחה מטעמנו בדגש על שיעורי התשואה.
• תקשורת מול השמאים מטעם החברה לצורך הבנת ההליכים , ההנחות, השיטות וטכניקות הערכה אשר בהן נעשה שימוש בעת ההערכות.
  • מעורבות של הסגל הבכיר של צוות ההתקשרות וקיום התייעצויות.
  • בחינת נאותות הגילויים בדוחות הכספיים המאוחדים לגבי הנדל"ן להשקעה.

חובות של הדירקטוריון וההנהלה לדוחות הכספיים המאוחדים

הדירקטוריון וההנהלה אחראים להכנה ולהצגה נאותה של הדוחות הכספיים המאוחדים בהתאם לתקני דיווח ולהוראות תקנות ניירות ערך )דוחות כספיים ( Standards Accounting IFRSכספי בינלאומיים חשבונאיים ) שנתיים(, התש"ע - 2010 ירקטוריון וההנהלה על ; וכן הם אחראים לבקרה הפנימית הנחוצה בהתאם לקביעת הד מנת לאפשר הכנת דוחות כספיים מאוחדים ללא הצגה מוטעית מהותית, בין שמקורה בתרמית או בטעות. בהכנת הדוחות הכספיים המאוחדים, הדירקטוריון וההנהלה אחראים להעריך את יכולת החברה להמשיך ולפעול כעסק חי, לתת גילוי, ככל שנדרש, לעניינים הקשורים לעסק חי וליישם בסיס חשבונאי של עסק חי, אלא אם הדירקטוריון וההנהלה מתכוונים לפרק או להפסיק את פעילות החברה, או שאין להם חלופה מציאותית אחרת מלבד זאת.

חובות רואה החשבון המבקר לביקורת של הדוחות הכספיים המאוחדים

המטרות שלנו הן להשיג מידה סבירה של ביטחון כי הדוחות הכספיים המאוחדים בכללותם אינם כוללים הצגה מוטעית מהותית, בין שמקורה בתרמית או בטעות, ולתת דוח רואה החשבון המבקר הכולל את חוות דעתנו. כך שביקורת הנערכת בהתאם מידה סבירה של ביטחון היא רמה גבוהה של ביטחון, אך היא אינה מהווה ערובה ל לתקני ביקורת מקובלים בישראל תגלה תמיד הצגה מוטעית מהותית כאשר היא קיימת. הצגות מוטעות יכולות לנבוע מתרמית או מטעות והן נחשבות מהותיות אם, בנפרד או במצטבר, ניתן לצפות באופן סביר שהן ישפיעו על ההחלטות הכלכליות של משתמשים אשר התקבלו על בסיס דוחות כספיים מאוחדים אלו.

בביקורת המבוצעת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל, אנו מפעילים שיקול דעת מקצועי ושומרים על ספקנות מקצועית במהלך הביקורת. בנוסף אנו:

• מזהים ומעריכים את הסיכונים להצגה מוטעית מהותית בדוחות הכספיים המאוחדים, בין שמקורה בתרמית או בטעות, מתכננים ומבצעים נוהלי ביקורת במענה לאותם סיכונים, ומשיגים ראיות ביקורת נאותות מתרמית גבוה ומספיקות על מנת לבסס חוות דעתנו. הסיכון של אי גילוי הצגה מוטעית מהותית הנובעת יותר מהסיכון של אי גילוי הצגה מוטעית מהותית הנובעת מטעות, שכן תרמית עלולה להיות כרוכה בקנוניה, זיוף, השמטות מכוונות, מצג שווא בזדון או עקיפה של בקרה פנימית.

• משיגים הבנה של הבקרה הפנימית הרלוונטית לביקורת על מנת לתכנן נוהלי ביקורת מתאימים בנסיבות העניין, אך לא לצורך מתן חוות דעת על אפקטיביות הבקרה הפנימית של החברה.

• מעריכים את נאותות המדיניות החשבונאית שיושמה ואת סבירותם של האומדנים החשבונאיים והגילויים הקשורים אשר נעשו על ידי הדירקטוריון וההנהלה.

• מגיעים למסקנה בקשר לנאותות קביעת הדירקטוריון וההנהלה בדבר קיומה של הנחת העסק החי, וכן, בהתבסס על ראיות הביקורת אשר השגנו, האם קיימת אי ודאות מהותית הקשורה לאירועים או מצבים יימת העלולים להטיל ספקות משמעותיים ביכולתה של החברה להמשיך כעסק חי. אם הגענו למסקנה כי ק אי ודאות מהותית, נדרש מאיתנו להפנות את תשומת הלב בדוח רואה החשבון המבקר שלנו לגילויים הקשורים בדוחות הכספיים המאוחדים או, אם גילויים אלו אינם מספקים, לכלול שינוי מהנוסח האחיד חשבון המבקר בחוות דעתנו. מסקנותינו מבוססות על ראיות ביקורת אשר הושגו עד למועד דוח רואה ה שלנו. יחד עם זאת, אירועים או מצבים עתידיים עלולים לגרום לחברה שלא להמשיך לפעול כעסק חי.

• מעריכים את ההצגה בכללותה, המבנה והתוכן של הדוחות הכספיים המאוחדים, לרבות הגילויים, והאם הדוחות הכספיים המאוחדים משקפים את העסקאות והאירועים העומדים בבסיסם באופן המשיג הצגה נאותה.

אנו מתקשרים עם הדירקטוריון וההנהלה, בין היתר, את ההיקף ועיתוי הביקורת המתוכננים וממצאי ביקורת משמעותיים, לרבות ליקויים משמעותיים בבקרה פנימית שרואה החשבון המבקר מזהה במהלך הביקורת.

כמו כן, אנו מספקים לדירקטוריון ולהנהלה הצהרה כי קיימנו את דרישות האתיקה הרלוונטיות בנוגע לאי תלותנו, וכן מתקשרים איתם את כל הקשרים ועניינים אחרים שעשויים להיחשב, באופן סביר, כמשפיעים על על אי תלותנו. אי תלותנו, וכאשר רלוונטי, אמצעי הגנה שיושמו על מנת לבטל איומים מזוהים מתוך העניינים אשר תוקשרו, או שנדרש היה לתקשרם, עם הדירקטוריון וההנהלה, קבענו את העניינים המשמעותיים ביותר בביקורת הדוחות הכספיים לתקופה השוטפת ולכן הם ענייני המפתח בביקורת. אנו נעות גילוי לצדדים מתארים עניינים אלו בדוח רואה החשבון המבקר שלנו, אלא אם הוראות חוק או רגולציה מו חיצוניים לגבי אותו עניין.

שותף ההתקשרות של הביקורת נשוא דוח רואה החשבון המבקר הבלתי תלוי הוא אלירן אטיאס.

תל אביב, - קוסט פורר גבאי את קסירר 15 2026במרס, רואי חשבון

דוחות מאוחדים על המצב הכספי

		בדצמברליום 31
		2025	2024
	באור	ש"חאלפי
שוטפיםנכסים
ניםשווי מזוממזומנים ו	5	38,866	21,401
לזמן קצרהשקעות	6	11,776	58,748
לקוחות	7	322,073	324,772
בהתרות חוחייבים וי	8	53,727	46,487
מלאי	9	130,153	119,869
		556,595	571,277
שוטפיםלאנכסים
המאזניטת השווית לפי שיהמטופלובחברותהשקעות	10	692	642
שימושזכות	'ג11	34,100	41,557
שקעהנדל"ן לה	12	476,536	490,488
ערכוש קבו	13	815,921	826,989
ררכוש אחמוניטין ו		9,685	2,361
ארוךלזמןחובהיתרות		8,630	9,194
חיםמסים נד	25ד'	2,171	2,482
		1,347,735	1,373,713
		1,904,330	1,944,990

דוחות מאוחדים על המצב הכספי

	בדצמברליום 31
		20242025
	"ח שאלפיבאור
תות שוטפוהתחייבוי
בנקאייםתאגידיםאשראי מ	14	112,611	29,730
חכירהבגיןותהתחייבוישלשוטפותחלויות	'ד11	10,429	10,115
שירותיםם ולנותניות לספקיהתחייבוי	15	118,055	114,774
תתרות זכוזכאים וי	16	108,872	202,324
		349,967	356,943
טפותות לא שוהתחייבוי
םם בנקאיימתאגידיהלוואות	17	46,536	74,840
חכירהבגיןותהתחייבוי	'ד11	26,866	34,493
נטועובדים,הטבות לות בשלהתחייבוי	18	3,442	3,581
חיםמסים נד	25ד'	232,854	238,389
		309,698	351,303
החברהמניותלבעליהמיוחסהון
מניותהון		2,885	2,881
הוןקרנות		513,900	520,794
רווחיתרת		726,329	711,621
סה"כ הון	21	114,31,24	1,235,296
ת שליטהאינן מקנוזכויות ש		1,551	1,448
סה"כ הון		665,41,24	1,236,744
		901,330,4	1,944,990

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים.

15 במרס , 2026

הדוחות אישור תאריך הכספיים

גיורא אקרשטיין יו"ר הדירקטוריון

עמית לנג מנכ ל "

נברגיאיל וי כספים סמנכ"ל

דוחות מאוחדים על רווח ו א הפסד

ביום	השהסתיימלשנהבדצמבר31
2023	2024	2025
	ש"חאלפי		באור
1,008,620	872,366	866,051		הכנסות
28,342	29,987	29,968		נכסיםמהשכרתהכנסות
1,036,962	902,353	896,019	23א'	הכנסות"כסה
740,121	646,481	628,634		ההכנסותעלות
5,692	5,715	6,409		מושכריםנכסיםאחזקתעלות
745,813	652,196	633,243	23ב'	ההכנסותעלות"כסה
291,149	250,157	262,776		מירווח גול
2,725	61,737	(15,643)		להשקעהערך נדל"ן)ירידת(עליית
105,921	92,395	107,622	23ג'	יווקמכירה ושהוצאות
48,343	48,221	54 45,2	23ד'	לליותהנהלה וכהוצאות
3,301	(616)	' )52(	ה23	, נטואחרות)הכנסות(הוצאות
136,309	171,894	94,309		ולירווח תפע
(7,288)	(4,460)	(02,55)	ו' 23	מימוןהכנסות
20,166	9,382	10,446	ו' 23	מימוןהוצאות
				טתת לפי שיהמטופלוחי חברותוצה ברווחלק הקב
92	74	50		אזניהשווי המ
123,523	167,046	86,463		ההכנסהמסים עלרווח לפני
29,908	43,549	22,645	ה' 52	ההכנסהמסים על
93,615	123,497	63,818		נקירווח
				מיוחס ל:
93,500	123,406	63,715		ת החברהבעלי מניו
115	91	103		ת שליטהאינן מקנוזכויות ש
3,6159	123,497	63,818
				בש"ח(החברה )לי מניותיוחס לבעלמניה המרווח נקי
287,510	288,061	288,480		נקירווחלחישובששימשהתהמשוקללהמניותכמות)באלפים(למניהומדוללבסיסי
30.3	0.43	0.22		דוללבסיסי ומרווח נקי

		השהסתיימלשנהבדצמבר31	ביום
	2025	2024	2023
		ש"חאלפי
רווחנקי	63,818	123,497	93,615
המס(:השפעת)לאחראחרכוללרווח
הפסד :אולרווחמכןלאחרמחדשיסווגושלאסכומים
קבוערכוששערוךבגיןמחדשהערכה	279	9,513	11,338
הפסדאולרווחמכןלאחרמחדשיסווגושלאביםסה"כ רכי	279	9,513	11,338
בהתקייםהפסדאולרווחמחדשגיםאו המסוויסווגושסכומים
:פציפייםתנאים ס
חוץפעילויותפיים שלדוחות כסמתרגוםהנובעותהתאמות	(7,194)	200	1,990
הפסדאולרווחמחדשגיםאו המסוושיסווגוביםסה"כ רכי	(7,194)	200	1,990
אחרכוללרווח"כסה	(6,915)	9,713	13,328
כוללרווח"כסה	56,903	133,210	106,943
מיוחס ל:
ת החברהבעלי מניו	56,800	133,119	106,828
ת שליטהאינן מקנוזכויות ש	103	91	115
	56,903	133,210	106,943

דוחות מאוחדים על השינויים בהון

סה"כ	זכויותשאינןמקנותשליטה	סה"כ	יתרתרווח	קרן הוןהערכהמחדש	קרנותמהפרשיתרגוםבחברותתמוחזקו	מדידהקרן בגיןשלמחדשלהטבהתוכניותוקרנותמוגדרתותהון אחר	פרמיה	הוןהמניות
				"חאלפי ש
1,083,561	1,030	1,082,531	582,731	344,359	(8,467)	14,757	146,276	2,875	2023בינואר, 1וםיתרה לי
93,615	115	93,500	93,500	-	-	-	-	-	ירווח נק
11,338	-	11,338	-	11,338	-	-	-	-	קבועוך רכושגין שערמחדש בהערכה
1,990	-	1,990	-	-	1,990	-	-	-	חזקותברות מורגום בחפרשי תעות מהת הנובהתאמו
106,943	115	106,828	93,500	11,338	1,990	-	-	-	וח כוללסה"כ רו
649	649	-	-	-	-	-	-	-	נהלראשושאוחדוחברותנוצרו בליטה שקנות ששאינן מזכויות
(330)	(330)	-	-	-	-	-	-	-	ליטהקנות ששאינן מזכויותזכויות להנפקת
926	-	926	-	-	-	926	-	-	ניותבוסס משלום מעלות ת
-	-	-	992	(992)	-	-	-	-	חתגובה הפקבוע, בך רכושין שערוחדש בגערכה ממקרן ההעברה
(40,000)	-	(40,000)	(40,000)	-	-	-	-	-	ברהניות החלבעלי מדיבידנד
1,151,749	1,464	1,150,285	637,223	354,705	(6,477)	15,683	146,276	2,875	2023,בדצמברום 31יתרה לי
123,497	91	123,406	123,406	-	-	-	-	-	ירווח נק
9,513	-	9,513	-	9,513	-	-	-	-	קבועוך רכושגין שערמחדש בהערכה
200	-	200	-	-	200	-	-	-	חזקותברות מורגום בחפרשי תעות מהת הנובהתאמו
133,210	91	133,119	123,406	9,513	200	-	-	-	וח כוללסה"כ רו
(107)	(107)	-	-	-	-	-	-	-	ליטהקנות ששאינן מלזכויותדיבידנדחלוקת
-	-	-	-	-	-	(1,541)	1,535	6	ותים למנירך המיריירות עמימוש נ
1,892	-	1,892	-	-	-	1,892	-	-	ניותבוסס משלום מעלות ת
-	-	-	992	(992)	-	-	-	-	חתגובה הפקבוע, בך רכושין שערוחדש בגערכה ממקרן ההעברה
(50,000)	-	(50,000)	(50,000)	-	-	-	-	-	ברהניות החלבעלי מדיבידנד
1,236,744	1,448	1,235,296	711,621	363,226	(6,277)	16,034	147,811	2,881	2024,בדצמברום 31יתרה לי
818,36	103	71563,	71563,	-	-	-	-	-	ירווח נק
279	-	279	-	279	-	-	-	-	קבועוך רכושגין שערמחדש בהערכה
(7,194)	-	(7,194)	-	-	(7,194)	-	-	-	חזקותברות מורגום בחפרשי תעות מהת הנובהתאמו
56,903	103	80056,	71563,	279	(7.194)	-	-	-	וח כוללסה"כ רו
-	-	-	-	-	-	(1,199)	1,195	4	ותים למנירך המיריירות עמימוש נ
70	-	70	-	-	-	70	-	-	ליטהבעלי שקרן הון
948	-	948	-	-	-	948	-	-	ניותבוסס משלום מעלות ת
-	-	-	993	(993)	-	-	-	-	חתגובה הפקבוע, בך רכושין שערוחדש בגערכה ממקרן ההעברה
(50,000)	-	(50,000)	(50,000)	-	-	-	-	-	ברהניות החלבעלי מדיבידנד
1,244,665	1,551	1,114243,	329726,	362,512	(13,471)	853 15,	149,006	2,885	2025,בדצמברום 31יתרה לי

באורים לדוחות הכספיים

דוחות מאוחדים על תזרימי המזומנים

	לשנה	השהסתיימבדצמבר31	ביום
	2025	2024	2023
		ח"שאלפי
וטפתפעילות שזומנים מתזרימי מ
רווח נקי	63,818	123,497	93,615
וטפת )א(פעילות שזומנים מתזרימי מלהצגתהדרושותהתאמות	(45,610)	(46,365)	(66,170)
ת שוטפתו מפעילונטו שנבעמזומנים	18,208	77,132	27,445
שקעהפעילות הזומנים מתזרימי מ
כוש קבוערכישת ר	(30,931)	(30,850)	(38,118)
וש קבועמימוש רכתמורה מ	241	582	83
שקעהמימוש התמורה מ	-	-	31
זמן קצר,נטושקעות לכישת( המכירת )ר	48,006	(57,014)	65,000
נבעוזומנים שבניכוי מלראשונה,שאוחדהברת בתרכישת ח
(ב)ברכישה	(6,266)	-	-
להשקעה ן"בנדלוהשקעותתוספות	(1,712)	(2,901)	(1,895)
שקעהפעילות המ(שימשונבעו )נטו שמזומנים	9,338	(90,183)	25,101
ימוןפעילות מזומנים מתזרימי מ
רוךת לזמן איות אחרווהתחייבוהלוואותפרעון	(27,679)	(34,003)	(33,644)
בנקאייםתאגידיםמן קצר מאשראי לז(פרעוןהעמדת )	81,584	(4,725)	(12,868)
ליטהמקנות שות שאינןיות לזכוינפקת זכוה	-	-	649
ת החברהבעלי מניוששולם לדיבידנד	(50,000)	(50,000)	(40,000)
ליטהמקנות שות שאינןבעלי זכויששולם לדיבידנד	-	(107)	(330)
גין חכירהחייבות בפרעון הת	(13,351)	(10,686)	(10,087)
וןילות מיממשו מפענטו ששימזומנים	(9,446)	(99,521)	(96,280)
םוי מזומנימנים ושותרות מזוער בגין יהפרשי ש	(635)	112	25
ומניםושווי מזבמזומנים)ירידה(עלייה	17,465	(112,460)	(43,709)
ת השנהם לתחילוי מזומנימנים ושויתרת מזו	21,401	133,861	177,570
שנהם לסוף הוי מזומנימנים ושויתרת מזו	38,866	21,401	133,861

המאוחדים הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים .

באורים לדוחות הכספיים

דוחות מאוחדים על תזרימי המזומנים

	שהסתיימלשנהבדצמבר31		ביוםה
	2025	2024	2023
		ח"שאלפי
וטפתפעילות שזומנים מתזרימי מלהצגתהדרושותהתאמות)א(
:הפסדאורווחלסעיפיהתאמות
נטוה,ן להשקען של נדל"בשווי הוג(עליהירידה )	15,643	(61,737)	(2,725)
מוחזקותחברותרווחי בהחברהחלק	)50(	)74(	)92(
ההכנסהעלמסים	22,645	43,549	29,908
, נטומימוןהוצאות	7,606	4,736	1,529
חתותפחת והפ	49,110	45,218	45,904
טועובדים, נהטבות ליות בשלבהתחייבוירידה	(139)	)49(	(660)
זמן קצרשקעות לשערוך ה	(1,033)	(1,734)	423
ע, נטורכוש קבוממימושרווח הון	97	(497)	)77(
השקעהממימושרווח הון	-	-	)93(
ותבוסס מניתשלום מ	948	1,892	926
	94,827	31,304	75,043
יבויות:וש והתחיסעיפי רכשינויים ב
בלקוחות (עלייהירידה )	7,155	(27,384)	(33,488)
וךולזמן ארלזמן קצררות חובהייבים ויתעלייה בח	6,(860)	(6,927)	(3,724)
לאיעלייה במ	(12,317)	(1,935)	(3,734)
רותים יי שים ולנותניות לספקבהתחייבוידה(עלייה )יר	1,521	(25,286)	9,676
ות זכותאים ויתרידה( בזכעלייה )יר	60,(440)	9,273	(86,776)
	)70,(941	)(52,259	)(118,046
בור:תקופה עבמהלך ההתקבלוששולמו ומזומנים
שולמהריבית ש	(8,384)	(5,686)	(7,147)
תקבלהריבית שה	2,700	2,721	6,273
שולמומסים ש	(64,167)	(22,974)	(25,764)
תקבלומסים שה	355	529	3,471
	)(69,496	)(25,410	)(23,167
טפתעילות שומנים מפזרימי מזולהצגת תהדרושותהתאמות	(45,610)	(46,365)	(66,170)

המאוחדים הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים .

			השהסתיימלשנהבדצמבר31	ביום
		2025	2024	2023
			ח"שאלפי
(ב)	לראשונהשאוחדהברת בתרכישת ח
	הון חוזר	2,056	-	-
	ננסייםנכסים פי	(4,217)	-	-
	מוניטין	4,718	-	-
	ערכוש קבו	1,316	-	-
	ררכוש אח	3,107	-	-
	חיםמסים נד	(714)	-	-
		6,266	-	-
(ג)	ןלא במזומהותיות שפעולות מ
	כירהות בגין חד התחייבימוש כנגס זכות שהכרה בנכ	6,619	10,458	5,514

1באור : - כללי

א. תיאור כללי של הקבוצה ופעילותה

קבוצת אקרשטיין בע"מ , הינה חברה תושבת ישראל אשר התאגדה בישראל )להלן: "החברה"( 1998בחודש דצמבר .

למועד באמצעות, הדו"ח פועלת החברה תוחבר ,מאוחדות –פעילויות המגזרי בהתאם ל מגזר הנדסה, מגזר תעשיהה , )להלן: "הקבוצה"(. מגזר נדל"ן מניבמגזר תעשייה בחו"ל ו

תיאור מגזרי הפעילות של החברה להלן -

מוצרים תעשייתייםמגזר 1. - החברה המוצריםעוסקת בפעילות בתחום המתועשים הכולל בעיקר שיווק, יצור ומכירה של מגוון מוצרי בטון פתרונוו ת בתחומי פיתוח סביבה ועיצוב מוצרי, הנוף תשתית מוצריממוכנים, בנייה ומוצרי תשתית ממתכת לקהל רחב של הציבורי בסקטור לקוחות בישראל והפרטי .

במסגרת זו מייצרת ומשווקת , החברה בין בצבעים, אבנים משתלבות היתר שונים ברמות גימור שונות, אריחים לריצוף וחיפוי, אבני גן ושפה, מדרגות, רעפי בטון ו , תאי בקרה לסוגיהם, צינורות בקטרים שונים קירות כגון: )מוצרי תשתית ממוכנים ו ממוכנים משלימיםמוצרים צינורות סטנדרטיים ו, תומכים מערכותוכן גידור אלקטרוני, מעקות, להולכי כניסה מערכות רגל .חשמליים ושערים

החל מהדוחות הכספיים ליום 31 בדצמבר, ,2025 שונה שמו של מגזר זה ממגזר התעשייה למגזר מוצרים תעשייתיים ללא כל שינוי בפעילות המגזר.

-מגזר הנדסה 2. החברה פועלת בתכנון, ייצור, שיווק, מכירה והתקנה של מגוון רחב של מוצרי בטון ופתרונות שונים לתחום התשתיות, הפיתוח, הבניה והבניה המתועשת לקהל רחב של לקוחות בסקטור הציבורי והפרטי.

במסגרת זו, החברה מייצרת, משווקת ומוכרת פתרונות הנדסיים של מוצרי בטון המיוצרים ומסופקים באופן ייעודי על פי צורך ודרישת הלקוח, אשר כוללים בין היתר מבנים מרחביים שלמים המיוצרים במפעלי הקבוצה וכן מוצרים הנדסיים טרומיים יקה בקטרים שונים וצינורות שונים כגון: קירות אקוסטיים, אלמנטי קבורה, צינורות דח בטון בקטרים גדולים ובאפיון מיוחד המשמשים לתשתיות ביוב וניקוז, מעברי הולכי רגל שירות תת קרקעיות, מגדלי שמירה ממוגנים, תת קרקעיים, מובלים טרומיים, מנהרות קירות מיגון, אדני רכבת, גידור דקורטיבי ועוד וכן , אבטחהההגנה, מוצרי מתכת בתחום ה התשתית ו קונסרוקציה ה גדרות: כגון אלמנטים לקירות אקוסטיים , מערכת וקונסטרוקציות פלדה ומתקני מתכת.

• -מגזר תעשייה בחו"ל 3. הקבוצה פועלת החוף"ב )באזור בארה בתחום(, המערבי מוצרי הפיתוח הסביבתי ועיצוב נוף באמצעות חברת .Inc ,Industries Stone Acker, חברה בת של אקרשטיין 1987תעשיות שהתאגדה בשנת במדינת קליפורניה, ובאמצעות חברת Acker, .Inc Arizona Stone 2007חברה שהתאגדה במדינת אריזונה בשנת ומוחזקת במלואה על ידי .Inc ,Industries Stone Acker המוצרים "(. אקרסטון)שתי החברות יחד יקראו להלן: " הינם אבנים משתלבות, אריחים לריצוף וחיפוי, אבני אקרסטוןאותם מייצרת ומשווקת ומוצרים משלימים. קופינגיםגן ושפה, מדרגות,
• מגזר 4. נדל"ן -מניב מסחר, משרדיםהחברה מחזיקה בנכסי נדל"ן שעיקרםוחניונים באזור התעשייה הרצליה פיתוח וכן בנכס בעיר באר שבע רובםש מושכר על ידי החברה לצדדים שלישיים והיתר משמשים את הקבוצה לצרכיה )משרדים ומטה(. כמו כן, מחזיקה החברה בזכות הבעלות או החכירה של שטחי תעשיה עליהם ממוקמים אתרי הייצור של החברה . בנוסף, לחברה קרקע ברומניהבישראל ובארה"ב המיועדת לתעשיה. כמו כן, מכירה החברה במגזר זה בהכנסות חשמל באמצעות שותפות שבבעלותה.

1באור : - )המשך( כללי

ושיעור האינפלציה השפעת .ב הריבית

בסיכום שנת ,2025 ניכרה התמתנות בסביבת האינפלציה אשר התכנסה למכרז היעד של בנק ישראל וזאת בין היתר נוכח הופעתם של מספר אירועים כלכליים וגאו-פוליטיים וסיום המלחמה.

2024בשנת -3.4%ביחס לכ ,-2.6% עלה מדד המחירים לצרכן ב2025בשנת . בתקופת הדוח עלה מדד תשומות הבנייה למגורים בכ- 5.1% ומדד תשומות הבנייה למסחר 2.5% -ולמשרדים עלה בכ .

נכון למועד הדוח עומדת ריבית בנק ישראל על שיעור של 4% )לאחר הורדתה בשיעור של 0.25% (. בהתאם לתחזית של בנק ,2026 ובחודש ינואר ,2025 בחודש נובמבר 2024בחודש ינואר 3.5%צפויה לעמוד על 2026ישראל, ריבית בנק ישראל צפויה לעמוד ברבעון הרביעי לשנת . . שיעור האינפלציה השנתי 3.75%נכון למועד הדוח, עומדת הריבית בארה"ב על שיעור של 2025בדצמבר 2.75%בארה"ב הואט לשיעור של .

,-12.5% ירד שער הדולר בכ2025בשנת -לעומת עלייה של כ 0.6% . ליום 2024בשנת 31 בדצמבר ,- שער הדולר היה שווה ל2025 3.19 ש"ח )שער יציג( וסמוך למועד פרסום הדוח השער עומד (2026במרס, 9ליום ש"ח )שער יציג 3.115על .

לעליית שערי החליפין, ככל שהעלייה תהיה יציבה, עלולה להיות השלכה על התייקרות של מחירי חומרי הגלם והתשומות של הקבוצה.

למגמות אלו עשויות להיות השפעות רחבות על הפעילות הכלכלית בכלל המשק ובמידה מסוימת על פעילות הקבוצה .

שינויים בריבית במשק הישראלי וכן בארה"ב, עשויים להשפיע על שיעור הריבית בהלוואות בריבית משתנה, אותן נטלה הקבוצה, ובכך להשפיע על הוצאות המימון של הקבוצה וזאת בנוסף להשפעה כוללת של הריבית על המשקים, לרבות לקוחות הקבוצה שצורכים אשראי למימון פעילותם. בנוסף, שינויים בשיעורי הריבית במשק הישראלי עשויים להשפיע על הביקושים למשכנתאות ודירות וכפועל יוצא מכך על היקף העסקאות והתחלות הבניה בשוק למוצרי הקבוצה. הנדל"ן ובהתאם על הביקוש

בנוסף, פעילות הקבוצה מושפעת מעליית שיעורי האינפלציה בכלל מגזרי הפעילות של החברה, כאשר במגזר התעשייה ההנדסה והתעשייה בחו"ל מתבטאת האינפלציה בהתייקרות של תשומות ועלייה במחירי חומרי הגלם ועלויות ההובלה.

הואיל ומדובר בתופעה עולמית אשר משפיעה על כלל הענף, הרי שגם מחירי המכירה של הקבוצה עולים ברמות שונות ובדומה לעליית מחיר התשומות, באופן אשר מונע פגיעה מהותית בתוצאותיה הכספיות של הקבוצה לאורך זמן. עם זאת, עליית מחירי התשומות עשויה להשפיע תשתיות בדגש על לקוחות הקבוצה. נכון למועד פרסום הדוח הקבוצה לרעה על יציבות ענף ה אינה מזהה פגיעה ביציבות ובכושר החזר החוב של לקוחותיה. חלק ניכר מההכנסות מהפרויקטים וההתקשרויות המתמשכות של הקבוצה מוצמדים למדד תשומות הבניה באופן שמשקף בצורה סבירה את החשיפה של הקבוצה להתייקרות בעלויות של הפרויקטים. הצמדה זו מונעת פגיעה מהותית בתוצאות הפעילות.

לקבוצה נדל להשקעה"ן וחלק מהרכוש קבוע שמוצג בהתאם לשווי הקבוצה . הכנסותיה של הוגן כאמורמדמי שכירות צמודות למדד המחירים לצרכן והעלייה במדד הכנסות בתרמה לגידול משכירות.

הקבוצה מעריכה כי איתנותה הפיננסית ומצב נכסיה, יחד עם יתרת המזומנים שלה ותזרים המזומנים השוטף אותו היא מייצרת, יאפשרו לה להמשיך ולממן את פעילותה ולעמוד בהתחייבויותיה.

1באור : - )המשך( כללי

"ברזל"חרבות מלחמת השלכות .ג

7ביום , פרצה מלחמת "חרבות ברזל" )להלן: "המלחמה"( בעקבות התקיפה 2023באוקטובר הנפשעת והאכזרית של ארגוני הטרור מעזה. ביום 13 2025ביוני פתחה מדינת ישראל במתקפה ,- מתקפה אשר ארכה כעל איראן, במסגרת מבצע "עם כלביא" 12 יימי לח מה. ביום 24 ביוני ,2025 לאחר תקיפה אמריקאית באיראן, נכנסה לתוקפה הפסקת אש בין הצדדים. 9ביום , נחתם הסכם בין מדינת ישראל לארגון הטרור חמאס להפסקת הלחימה ונסיגה 2025באוקטובר ישראלית לגבולות מוסכמים בתוך הרצועה. להלן התייחסות לאופן השפעת המלחמה על מגזרי מהותית שהושפעו הפעילות :

מגזר ההנדסה בעקבות המלחמה הופסקו העבודות בפרויקט מיגון גבול הצפון ברבעון האחרון ב , כאשר בחודש דצמבר 2023של שנת 2024 , נמשכה בתקופת הדוח, החברה חידשה את העבודות. בתחוםמגמת הגידול אמצעי המיגון והאלמנטים המתועשים וזאת בעקבות השפעות המלחמה לאורעל המצב הביטחוני. מאפייני הבנייה המתועשת אשר)טרומית( במהותה הינה מהירה וחסכונית בכוח להערכת, אדם יחול, החברה גידול מתמשך בביקוש למוצרי תחום הפעילות שיקום ותחילת הפסקת הלחימה, בעקבות עזה בעוטף המבנים הארץ וצפון .

לאורמגזר התעשייה ב , חל עיכוב באספקת 2024השלכות המלחמה, במחצית הראשונה של שנת היוהמוצרים לאתרי הבנייה ש סגורים ו/או פועלים חלקית )בין אם עקב מחסור בכוח אדם ובין אם בגין מגבלות ביטחוניות אחרות(. לאור האמור, החברה התאימה את מערכי הייצור מחציתוהתפוקות לרמות הביקוש של לקוחותיה. ב השניי ה 2024לשנת ובחציון בשנת הראשון אשר, בביקושיםה יי , חלה על2025 הביאה לגידול בהכנסות ולשיפור משמעותי בתוצאות המגזר. בחודש והאספקות, עם פרוץ מבצע "עם כלביא" הוקפא הביצוע 2025יוני, של מספר רב של זו הביאה לירידה בהכנסות עצירה . 2025פרויקטים, אשר חזרו לפעילות רגילה בחודש יולי בשנתבחודש יוני וברבעון השני 2025 תוך פגיעה ברווחיות התפעולית. ברבעון השלישי והרביעי 2025בשנת )לאחר כניסתה לתוקף של הפסקת אש בין איראן לישראל( נרשמת מגמה של חזרה .לשגרה

החברה פנתה למס רכוש, לצורך קבלת פיצוי בגין נזקים שנגרמו לחברה עקב עצירה ודחיה של ביצוע פרויקטים של המדינה. אין באפשרותה של החברה להעריך את הסיכוי לקבלת פיצויים .כאמור ו/או את המועד בו יתקבלו

הארי" שאגת" מלחמת השלכות .ד

ביום 28 ארצותו, נפתחה מתקפה משולבת על ידי מדינת ישראל 2026בפברואר, הברית, בשם אל מול איראן, במה שהתפתח תוך זמן קצר למערכה אזורית עם תקיפות של "שאגת הארי", תוך זמן קצר החל ארגון .איראן את ישראל, בסיסים אמריקאים באזור וגם את מדינות המפרץ הטרור חיזבאללה בירי לעבר ישראל.

כולתהנכון למועד פרסום הדוח, אין בי של החברה להעריך את היקף ההשלכות האפשריות של אירוע זה על פעילותה ותוצאותיה.

הגדרות .ה

-בדוחות כספיים אלה

• החברה אקרשטיין קבוצת בע .מ"
• מאוחדת חברות חברות ןשבה יש לחברה שליטה במישרין או בעקיפין )על ידי החזקת מרבית הזכויות להצבעה ולמינוי חברי הדירקטוריון( ובהתאם לכך, ןדוחותיה הכספיים מאוחדים עם דוחות החברה.
• כלולה חברה -חברה למעט חברות מאוחדות שבה יש לחברה השפעה מהותית במישרין -או בעקיפין )על ידי החזקת למעלה מ 20% מהזכויות להצבעה או למינוי חברי הדירקטוריון( ובהתאם לכך ההשקעה בה כלולה בדוחות הכספיים על בסיס השווי המאזני.

מוחזקות חברות - חברה מאוחדת וחברה כלולה.

צדדים קשורים - -ב כהגדרתם 24 IAS.

בעלי עניין ובעלי שליטה - -2010ע"התשכהגדרתם בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, .

4בהתאם לתקנה .ו לתקנות ניירות ערך ) דוחות תקופתיים ומיידיים( התש"ל- 1970 ) להלן בסעיף זה- ג' 9"התקנות"( החברה לא צירפה לדוחות כספיים אלה מידע כספי נפרד בהתאם לתקנה לתקנות לאור ההשפעה הזניחה שיש למידע הכספי הנפרד על הדוחות הכספיים המאוחדים.

2באור : - עיקרי המדיניות החשבונאית

המדיניות החשבונאית המפורטת להלן יושמה בדוחות הכספיים בעקביות, בכל התקופות המוצגות, למעט אם נאמר אחרת.

א. הכספיים הדוחות הצגת בסיס

הכספיים ערוכים בהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים )להלן הדוחות - IFRS) . כמו כן הדוחות, הכספיים ערוכים בהתאם להוראות תקנות ניירות ערך כספיים)דוחות התש(, שנתיים "ע- .2010

הדוחות רכושהכספיים של החברה ערוכים על בסיס העלות, למעט: נדל"ן להשקעה, קבוע - קרקע ומבנים אשר נמדד בשווי הוגן החל מיום 31 התחייבויות , מיסים נדחים, 2020בדצמבר, בשל הטבות לעובדים והתחייבויות,נכסים נטו פיננסיים המוצגים בשווי הוגן דרך רווח או הפסד והשקעות בחברות כלולות.

להציג בחרה החברה את הפעילות מאפיין שיטת לפי ההפסד או הרווח פריטי .

המחזור תקופת .ב התפעולי

בהתייחס לפעילות החברה במסגרת עבודות בביצוע המחזור התפעולי הינו .שנה , ביחס לפיכך בביצוע לעבודות הנכסים וההתחייבויות הקשורים באופן ישיר לאותה פעילות מסווגים בדוח על וההתחייבויות הנכסים במסגרת הכספי המצב בהתאם למחזור התפעולי. השוטפים

ההצגה מטבעו הפעילות מטבע .ג

מטבע הפעילות וההצגה של הדוחות הכספיים הינו מטבע"ח. ש הפעילות הינו המטבע של העיקרית הכלכלית הסביבה החברה פועלת שבה

מסופקים לחובות הפרשה .ד

ההפרשה לחובות מסופקים נקבעת באופן ספציפי בגין חובות שלהערכת הנהלת החברה גבייתם מוטלת בספק. רוב לקוחות החברה מבוטחים בביטוח אשראי ולכן חשיפת החברה לחובות מסופקים הינה בגין החלק ביתרת החוב שאינה מבוטחת ויתרת המע"מ. חובות לקוחות שחלה בערכם ירידה , במועד נגרעים בו נקבע .לגבייה ניתנים אינם אלה שחובות

מלאי . ה

תקופה מדי בוחנת החברה את .בהתאמה איטי למלאי הפרשות ומבצעת וגילו המלאי מצב

:כדלקמן נקבעת המלאי עלות

וחומרי עזר גלם חומרי - .משוקלל ממוצע שיטת לפי

תוצרת גמורה - ממוצעת על בסיס עלות הכוללת חומרים, עבודה והוצאות ייצור ישירות ועקיפות על רגילה תפוקה בסיס .

לחברה מדיניות להפחתות מלאי כדלקמן:

• מלאי טכני אשר נרכש לפני 36 -חודשים ולא נצרך מופחת כ ,50% מלאי טכני אשר נרכש לפני 24 חודשים עד 36 -חודשים מופחת כ .25%
• -מגזר תעשיה והנדסהמלאי תוצ"ג שיוצר לפני מלאי 24 חודשים ומעלה ולא היו בגינו י המימושתנועות ייצור במהלך השנתיים האחרונות מופחת בהתאם לערכ .

-מגזר תעשיה בחו"ל שאינו מוזמן על ידי לקוח ואין בגינו תנועות ייצור, מלאי תוצ"ג מופחת בהתאם לערכי המימוש.

• כמו כן, מבוצעות הפחתות ייעודיות, בהתאם לנסיבות ספציפיות, במידה והדבר דרוש.

הכרה בהכנסה . ו

סחורות ממכירתהכנסות

רווח או הפסד בנקודת זמן, עם העברת השליטה על בהכנסות ממכירת סחורות מוכרות הסחורות הנמכרות ללקוח. בדרך כלל השליטה מועברת במועד מסירת הסחורה ללקוח.

הכנסות ממתן שירותים

הכנסות ממתן שירותים מוכרות לאורך זמן, על פני התקופה בה הלקוח מקבל וצורך את ההטבות המופקות על ידי ביצועי החברה. החברה גובה תשלום מלקוחותיה בהתאם לתנאי התשלום שסוכמו בהסכמים ספציפיים, כאשר התשלומים יכולים להיות טרום תקופת מתן ם מכירה החברה בנכס או בהתחייבות בגין השירות או לאחר תקופת מתן השירות, ובהתא החוזה עם הלקוח.

ביצוע ב מעבודותהכנסות

פעילות הנדסה אשר כוללת פרוייקטים המתואמים חברת הבת, אקרשטיין תעשיות בע"מ, ל במועדללקוח. בוחנתהתקשרות בחוזה עם לקוח, החברה העבודהאת עבודתהאם היא ביצוע הכנסה לאורך זמן.כ אשר תוכר

בחוזים אשר זוהו כי הינם עבודות ביצוע, החברה מכירה לפי שיטת גמר הנדסי.

בהתאם לשיטה זו החברה מנהלת בקרה תקציבית על הכנסות והוצאות הפרויקט הכוללת .הפרויקטתחזית עדכנית לסיום מהנדס בכל חתך בעל כישורים מתאימים קובע את שיעור הנדסי הגמר של הפרויקט וההכנסות מותאמות בהתאם לכך.

חוזיות יתרות

החברה מחייבת לקוחות בעת קיום מחויבות ביצוע בהתאם לתנאי החוזים עם הלקוחות. חיובים אלו מוצגים במסגרת סעיף לקוחות. במקרים בהם הכנסות מוכרות ברווח או הפסד בגין קיום מחויבות ביצוע ובטרם חיוב הלקוחות, הסכומים שהוכרו מוצגים במסגרת סעיף ויתרות חובה חייבים .

סכומים אשר התקבלו מלקוחות טרם קיום מחויבות הביצוע על ידי החברה מוצגים במסגרת ומוכרים כהכנסות ברווח או הפסד בעת קיום מחויבות הביצוע. ויתרות זכות זכאיםסעיף

חכירות . ז

עבור העסקאות בהן החברה מהווה חוכר היא מכירה במועד התחילה בחכירה בנכס זכות שימוש כנגד התחייבות בגין חכירה וזאת למעט עסקאות חכירה לתקופה של עד 12 חודשים ועסקאות חכירה בהן נכס הבסיס בעל ערך נמוך, בהן בחרה החברה להכיר בתשלומי החכירה כהוצאה ר על פני תקופת החכירה. במסגרת מדידת ההתחייבות בגין חכירה ברווח או הפסד בקו יש שלאבחרה החברה ביצעה הפרדה בין רכיבי חכירה לרכיבים וליישם את ההקלה הניתנת בתקן שאינם חכירה כגון: שירותי ניהול, שירותי אחזקה ועוד, הכלולים באותה עסקה.

במועד התחילה התחייבות בגין חכירה כוללת את כל תשלומי החכירה )תשלומים אלו לא כוללים תשלומי חכירה משתנים( שטרם שולמו מהוונים בשיעור הריבית הגלומה בחכירה כאשר היא ניתנת לקביעה בנקל או בשיעור הריבית התוספתי של החברה. לאחר מועד התחילה מודדת ין חכירה בשיטת הריבית האפקטיבית.החברה את ההתחייבות בג

נכס זכות השימוש במועד התחילה מוכר בגובה ההתחייבות בגין חכירה בתוספת תשלומי חכירה ששולמו במועד התחילה או לפניו ובתוספת של עלויות עסקה שהתהוו.

נכס זכות השימוש נמדד במודל העלות ומופחת לאורך החיים השימושיים שלו, או תקופת החכירה לפי הקצר שבהם. כאשר מתקיימים סימנים לירידת ערך, בוחנת החברה ירידת ערך לנכס זכות השימוש בהתאם להוראות 36 IAS.

להלן נתונים בדבר מספר שנות ההפחתה של נכסי זכות השימוש הרלוונטיות לפי קבוצות של שימוש זכות נכסי :

בעיקר	שניםמספר
29	7-29	מבניםקרקעות ו
3	3-5	ומלגזותרכבכלי

ח. קבוע רכוש

פריטי הרכוש פרט, הקבוע למבנים מוצגים, וקרקעות לפי העלות בתוספת עלויות רכישה בניכויישירות, בניכוי פחת שנצבר, שנצברוהפסדים מירידת ערך ובניכוי מענקי השקעה שהתקבלו בגינם, ואינם כוללים הוצאות תחזוקה שוטפת.

לערכו הנכס מגריעת נטו התמורה השוואת לפי נקבע קבוע רכוש פריט מגריעת הפסד או רווח בספרים, רווח בדוח נטו ומוכרים או .הפסד

עלויות התחזוקה יומיות -היום של פריט רכוש קבוע מוכרות בדוח רווח או הפסד בסעיף הוצאות בעת התהוותן. אחזקה

נכס מופחת החל מהמועד בו הוא זמין לשימוש כאשר, כלומר הוא הגיע למיקום ולמצב הדרושים על התכוונה שאליו באופן לפעול שיוכל מנת ההנהלה.

הפחת מחושב בשיעורים שנתיים שווים על בסיס שיטת הקו הישר לאורך תקופת החיים בנכס השימושיים , :כדלקמן

	%
ע(יב הקרק)למעט רכומבניםקרקע	2-8
רכבכלי	15
וציודמכונות	5-15
משרדיוריהוטציוד	7-10
במושכרשיפורים	10

השכירותשיפורים במושכר מופחתים לפי שיטת הקו הישר על פני תקופת תקופת)לרבות האופציה להארכה שבידי הקבוצה שבכוונתה ( או בהתאם לתקופת החיים המשוערת לממשה שבהם הקצר, לפי השיפורשל .

החל מיום 31 2020בדצמבר, שערוך הנובעהרכוש הקבוע מהמבנים והקרקעות נזקף לקרן הערכה מחדש המוצגת בניכוי, בהון השפעת המס קרן. הערכה מחדש מועברת ישירות ליתרת הרווח כאשר הנכס , נגרע או במהלך השימוש בנכס בהתאם לקצב הפחתתו בהתאם למדיניות .שנבחרה החשבונאית

החברה בוחנת את השווי ההוגן של נכסי הרכוש הקבוע המשוערכים אחת לתקופה ובהתקיים .שינויים בנסיבות

לצורך מתבססתקביעת השווי ההוגן של המבנים והקרקעות, החברה על הערכות שווי שמבוצעות על ידי מעריכי ים שווי חיצוני ים בלתי תלוי שהינם מומחים בהערכות שווי של נדל"ן יבעל םוהינ הניסיון והידע הדרושים.

ירידת ערך של נכס שהוערך מחדש נזקפת ישירות לרווח כולל)הפסד( , אחר עד לסכום שבו קיימת יתרת זכות בקרן ההערכה מחדש בגין אותו ירידת. נכס ערך , נוספת אם נזקפת, קיימת לרווח או עלייה . הפסד בערכו של נכס כתוצאה מהערכה מוכרת, מחדש ברווח או הפסד עד לסכום שבו היא מבטלת שהוכרה, ירידה קודם לכן ברווח או . הפסד כל עלייה נוספת לאחר מכן .מחדש הערכה לקרן נזקפת

ט. נדל"ן להשקעה

נדל"ן להשקעה הינו נדל"ן )קרקע או מבנה, או שניהם( המוחזק על ידי הבעלים )מחכיר בחכירה ( או חוכר בחכירה מימונית לצורך הפקת דמי שכירות או לשם עליית ערך, או שתיהן, תפעולית ושלא לצורך שימוש בייצור או הספקת סחורות או שירותים או למטרות מנהלתיות, או מכירה במהלך העסקים הרגיל.

נדל"ן להשקעה נגרע כאשר הוא ממומש או כאשר נפסק השימוש בו ולא צפויות הטבות כלכליות עתידיות ממימושו. ההפרש בין התמורה נטו ממימוש הנכס לבין היתרה בדוחות הכספיים מוכר ברווח או הפסד בתקופה שבה נגרע הנכס.

נדל ן" להשקעה נמדד לראשונה לפי העלות כולל עלויות רכישה ישירות. לאחר ההכרה , הראשונית נדל ן" להשקעה נמדד בשווי אשר, ההוגן משקף את תנאי השוק במועד . הדיווח רווחים או הפסדים הנובעים משינויים בשווי ההוגן של הנדל ן" להשקעה, נזקפים לרווח או הפסד במועד התהוותם. נדל"ן להשקעה אינו מופחת באופן שיטתי.

קביעת לצורך ההוגן השווי של הנדל ן" להשקעה מתבססת הקבוצה על הערכת שווי שמבוצעת על ידי מעריכי שווי בלתיחיצוניים תלויים שהינם מומחים בהערכות שווי של נדל ן" והינם והניסיוןבעלי הידע הנדרשים ועל ידי הנהלת הקבוצה שהינה בעלת ידע מקצועי נרחב וכן על פנימיים מומחים שווי מעריכי ידי .

הפרשות . י

מפרישה לזיכויים בגין חובות לקוחות אשר קיימות מחלוקות מסחריות בגינן. החברה

יא נכסים ערך ירידת . לא פיננסיים

החברה בוחנת את הצורך בירידת ערך נכסים לא פיננסיים כאשר ישנם סימנים כתוצאה מאירועים או שינויים בנסיבות המצביעים על כך שהיתרה בדוחות הכספיים אינה השבה. -ברת במקרים בהם היתרה בדוחות הכספיים של הנכסים הלא פיננסיים עולה על הסכום בר- ההשבה שלהם, לסכום הנכסים מופחתים בר שלהםההשבה - . הסכום בר הגבוה הינו ההשבה - שווי מבין הוגן בניכוי עלויות למימוש ושווי בהערכת. שימוש שווי השימוש מהוונים תזרימי המזומנים הצפויים לפי שיעור ניכיון לפני מס המשקף את הסיכונים הספציפיים לכל נכס ואת ערך הזמ ן של בגין. הכסף נכס שאינו מייצר תזרימי מזומנים עצמאיים נקבע הסכום בר עבורההשבה - הנכס שייך שאליה המזומנים מניבת היחידה . לרווח נזקפים ערך מירידת הפסדים או הפסד.

הפסד מירידת ערך של למעט, נכס מבוטל, מוניטין רק כאשר חלו שינויים באומדנים ששימשו בקביעת הסכום בר ההשבה - של הערך מירידת ההפסד לאחרונה הוכר בו מהמועד הנכס . ביטול ההפסד כאמור מוגבל לנמוך מבין סכום ירידת הערך של הנכס שהוכר בעבר פחת)בניכוי או ( הפחתה או סכום בר ההשבה - של לגבי. הנכס נכס הנמדד לפי ביטול, העלות הפסד כאמור נזקף לרווח או .הפסד ביטול הפסד מירידת ערך של יחידה מניבת מזומנים יוקצה לנכסי היחידה, פרט למוניטין, באופן יחסי לערך בספרים של כל אחד מהנכסים שבתחולת המדידה של 36 IAS רק במידה והערך בספרים של הנכס, לאחר ביטול הפסד מירידת ערך, אינו עולה על העלות המופחתת של הנכס שהייתה נקבעת אלמלא הוכר הפסד מירידת ערך.

פיננסיים מכשירים .בי

פיננסיים נכסים 1.

פיננסים נמדדים במועד ההכרה לראשונה בשווים ההוגן ובתוספת עלויות עסקה נכסים שניתן לייחס במישרין לרכישה של הנכס הפיננסי, למעט במקרה של נכס פיננסי אשר נמדד בשווי הוגן דרך רווח או הפסד, לגביו עלויות עסקה נזקפות לרווח או הפסד.

חוב מכשירי

החברה מסווגת ומודדת את מכשירי החוב בדוחותיה הכספיים על בסיס הקריטריונים :להלן

• העסקי המודל )א( של לניהול החברה הפיננסים הנכסים , וכן
  • החוזי המזומנים תזרים מאפייני )ב( של .הפיננסי הנכס

פיננסיות התחייבויות 2.

הנמדדות בעלות מופחתת פיננסיות התחייבויות

במועד ההכרה החברה, לראשונה מודדת את ההתחייבויות הפיננסיות בשווי הוגן בניכוי עסקה עלויות לייחס שניתן להנפקה במישרין של .הפיננסית ההתחייבות לאחר ההכרה החברה, הראשונית מודדת את כל התחייבויות פיננסיות לפי העלות האפקטיבית הריבית בשיטת שימוש תוך המופחתת .

יישום לראשונה של תקני דיווח כספי חדשים ותיקונים לתקני חשבונאות קיימים .גי

תיקון לתקן חשבונאות בינלאומי 21 , השפעות השינויים בשערי חליפין של מטבע חוץ

,- פרסם ה2023בחודש אוגוסט IASB תיקון לתקן חשבונאות בינלאומי ,21 השפעות השינויים בשערי המרה -חליפין של מטבע חוץ )להלן: "התיקון"(, בכדי להבהיר כיצד ישות מעריכה האם מטבע הינו בר וכן מהן הדרישות החשבונאיות )מדידה וגילוי( שישות נדרשת ליישם במקרים בהם מטבע אינו מטבע בר המרה למטבע אחר. -

התיקון קובע את אופן קביעת שער החליפין המיידי כאשר מטבע אינו בר- המרה. דרישות הגילוי הנדרשות בהתאם לתיקון נועדו לסייע ולאפשר למשתמשים בדוחות הכספיים להבין כיצד מטבע המרה למטבע אחר משפיע, או צפוי להשפיע על הביצועים הפיננסיים, המצב הפיננסי ועל -שאינו בר המזומנים של הישות. תזרים

. 2025בינואר 1התיקון מיושם לתקופות דיווח שנתיות המתחילות ביום

לתיקון לעיל לא הייתה השפעה מהותית על הדוחות הכספיים המאוחדים של החברה.

3 באור : - עיקרי הכספיים הדוחות בעריכת וההנחות האומדנים, השיקולים

בעת הכנת הדוחות נדרשת, הכספיים הנהלת החברה להפעיל שיקול דעת ולהסתייע , באומדנים הערכות והנחות המשפיעים על יישום המדיניות החשבונאית ועל הסכומים המדווחים של נכסים, הכנסות, התחייבויות בגיבוש האומדנים החשבונאיים הנהלת החברה מתבססת על ניסיון . והוצאות השינוייםהעבר, עובדות שונות, גורמים חיצוניים והנחות סבירות, בהתאם לנסיבות. באומדנים בתקופה נזקפים החשבונאיים בה נעשה באומדן השינוי .

להלן ההנחות העיקריות שנעשו בדוחות הכספיים בקשר לאי הודאות לתאריך הדיווח ואומדנים קריטיים שחושבו על ידי החברה ואשר שינוי מהותי באומדנים ובהנחות עשויים לשנות את ערכם של בדוחות והתחייבויות נכסים העוקבת בשנה הכספיים :

מחדש של רכוש קבוע הערכה א.

החברה מודדת מבנים ומקרקעין המהווים רכוש קבוע בסכומים משוערכים, והשינויים בשווי הוגן נזקפים לרווח כולל אחר. החברה התקשרה עם מעריך חיצוני בלתי תלוי על מנת להעריך ליום את השווי ההוגן 31 בדצמבר, הערכות 2025. מחדש מבוצעות באופן סדיר על מנת לוודא שהיתרה בדוחות הכספיים אינה שונה באופן מהותי מהערך שהיה נקבע לפי השווי ההוגן המבניםבתאריך הדיווח. ומקרקעין מוערכים על בסיס התייחסות לראיות זמינות תוך , בשוק שימוש במחירים בני השוואה המותאמים לגורמי שוק ספציפיים כגון סוג מיקומם , הנכסים .ומצבם

3 באור : - עיקרי )המשך( הכספיים הדוחות בעריכת וההנחות האומדנים, השיקולים

ב. נדל להשקעה ן"

נדל מוצג "ן להשקעה הניתן למדידה מהימנה לפי שווי הוגן לתאריך הדיווח כאשר שינויים בשווי נזקפיםההוגן לרווח או בדרך. השווי ההוגן נקבע הפסד כלל על ידי מעריכי שווי חיצוניים בלתי , בהתאם להערכות שווי כלכליות הכוללות שימוש בטכניקות הערכה והנחות לגבי תלויים אומדנים של תזרימי מזומנים עתידיים הצפויים מהנכס ואומדן שיעור היוון מתאים לתזרימי ןמזומנים אלה. אם ניתן, השווי ההוגן נקבע בהתייחס לעסקאות שנעשו לאחרונה בנדל" בעל .המוערך לזה דומים ומיקום אופי

במדידת השווי ההוגן של נדל להשקעה"ן נדרשים מעריכי השווי והנהלת החברה להשתמש בהנחות מסוימות לגבי שיעורי התשואה הנדרשים לגבי נכסי הקבוצה, מחירי ההשכרה שיעורי, העתידיים חידושי, התפוסה הסתברות, חוזים להשכרת שטחים הוצאות, פנויים תפעול איתנותם, הנכסים הפיננסית של השוכרים והשלכות הנובעות מהשקעות שיידרשו לפיתוח על , עתידי מנת להעריך את תזרימי המזומנים העתידיים שינוי. מהנכסים בהנחות המשמשות במדידת הנדל"ן בשווי לשינוי לגרום עשוי להשקעה .ההוגן

ג. פרויקטים מביצוע הכנסות ואומדן פרויקטים להשלמת עלויות אומדן

לעיל. 'ו 2באור ראה

משפטיות תביעות .ד

תוצאותבהערכות סיכויי התביעות המשפטיות שהוגשו נגד החברה וחברות מוחזקות שלה, הסתמכו החברות בין יועצים ההיתר על חוות דעת יועציהן המשפטיים. הערכות אלה של המשפטיים מתבססות על מיטב שיפוטם המקצועי, בהתחשב בשלב בו מצויים ההליכים, וכן הניסיוןעל המשפטי שנצבר בנושאים השונים. מאחר שתוצאות התביעות תקבענה בבתי המשפט, עלולות תוצאות אלה להיות שונות מהערכות אלה.

לתקני גילוי : 4באור IFRS חדשים בתקופה שלפני יישומם

ל ניםתיקו א. 9 IFRS- -מכשירים פיננסיים ו 7 IFRS מכשירים פיננסיים: גילויים

ביום 30 , פרסם המוסד הבינלאומי לתקינה בחשבונאות )2024במאי IASB )תיקונים לתקן דיווח 9כספי בינלאומי מכשירים פיננסיים )להלן: " 9 IFRS "7 )ולתקן דיווח כספי בינלאומי מכשירים פיננסיים: גילויים ) להלן: "7 IFRS )"המתקנים היבטים מסוימים של סיווג ומדידה של מכשירים פיננסיים.

: מתייחסים לנושאים הבאים התיקונים

• גריעה של התחייבות פיננסית אשר מסולקת באמצעות מערכת תשלומים אלקטרונית באמצעות במזומן ישות ראשית לגרוע התחייבות פיננסית )או חלק ממנה( המסולקת מערכת תשלומים אלקטרונית לפני מועד הסילוק בהתקיים תנאים מוגדרים. האפשרות נדרשת ליישמה הנ"ל מהווה מדיניות חשבונאית וישות אשר תבחר ליישם מדיניות זאת על כלל ההתחייבויות אשר מסולקות באותה מערכת תשלומים אלקטרונית.
• של נכסים פיננסיים לצורך סיווג הערכת מאפייני תזרים מזומנים חוזיים ניםהתיקו מבהירים כיצד להעריך את מאפייני תזרימי המזומנים החוזיים של נכסים פיננסיים ההכוללים מאפיינים הקשורים לסביבה, חבר וממשל )ESG )ומאפיינים מותנים דומים אחרים. המונח הגדרת מרחיבים את בנוסף, התיקונים Recourse-Non וכן, מבהירים את המאפיינים של מכשירים צמודים לפי חוזה )CLIs).
• גילויים -דרישות גילוי חדשות התווספו ל 7 IFRS עבור נכסים והתחייבויות פיננסיים עם תנאים חוזיים המתייחסים לאירועים מותנים הקשורים)כולל אלו ל -ESG), שווי הוגן דרך רווח כולל אחר )ב הנמדדיםומכשירים הוניים FVTOCI).

לתקניםהתיקונים 1יום המתחילות בייושמו למפרע החל מתקופות דיווח שנתיות 2026בינואר אימוץ. לאחריואו יותרמוקדם אפשרי . בנוסף, ישות ראשיתבכפוף למתן גילוי ליישם מוקדם הקשוריםרק את התיקונים סיווג נכסים פיננסייםל . מתן גילויתוך והגילויים הקשורים בהם ישות לא תציג מידע השוואתי אך, היא רשאית לעשות זאת אם, ,ורק אם ניתן לעשות זאת ללא ראיה לאחור )"שימוש ב hindsight)".

.מאוחדיםההחברה בוחנת את השלכות התיקונים לעיל על דוחותיה הכספיים

ב בינלאומידיווח כספי תקן . ,18 הצגה כספיים בדוחות וגילוי

בחודש אפריל 2024 פרסם המוסד הבינלאומי לתקינה בחשבונאות )IASB )את תקן דיווח כספי בינלאומי 18 )18 IFRS), הצגה וגילוי בדוחות כספיים התקן)להלן: " אשר"( החדש מחליף את 1 בינלאומי חשבונאות תקן ) 1 IAS), כספיים דוחות הצגת )להלן: " 1 IAS)".

לשפר הינה החדש התקן מטרת את ההשוואה יכולת בדוחות והשקיפות .הכספיים

התקן החדש יכלול דרישות קיימות של 1 IAS ודרישות חדשות להצגה בדוח רווח או הפסד לרבות הצגת סכומים וסיכומי משנה אשר נדרשים בהתאם לתקן החדש, מתן גילוי על מדדי המוגדרים ביצוע על ) ההנהלה ידי measures performance defined-management )ודרישות חדשות להקבצה ופיצול של מידע פיננסי.

משנה אינו החדש התקן את והמדידה ההכרה הוראות של . עם זאת, הכספיים בדוחות פריטים מאחר ופריטים בדוח רווח או הפסד יצטרכו להיות מסווגים לאחת מחמש קטגוריות )פעילות תפעולית, פעילות השקעה, פעילות מימון, מסים על הכנסה ופעילות שהופסקה( הוא עשוי פרסום, כמו כן. לשנות את הרווח התפעולי של הישות התקן החדש גרם לתיקונים בהיקף מצומצם לתקני חשבונאות נוספים אשר ביניהם 7 IAS, דוח על תזרימי מזומנים ו 34- IAS, ביניים לתקופות כספי דיווח .

באורים לדוחות הכספיים

לתקני גילוי : 4באור IFRS( המשך( חדשים בתקופה שלפני יישומם

התקן החדש החלייושם למפרע מתקופות 1שנתיות המתחילות ביום ב 2027ינואר או לאחריו. ,יישום מוקדם אפשריבהתאם להחלטת הרשות לניירות ערך, תוך מתן גילוי החל מהתקופה . 2025בינואר 1המתחילה ביום

החברה בוחנת את השפעת התקן לרבות, החדש השפעת התיקונים לתקני חשבונאות נוספים מהתקן כתוצאה החדש, על .המאוחדים הכספיים הדוחות

5באור : - מזומנים ושווי מזומנים

בדצמבר	31
2024	2025
ש"ח	אלפי
6,963	331	ש"חמיידית בלמשיכהמזומנים
635	366	דולרמיידית בלמשיכהמזומנים
303	1,750	אירומיידית בלמשיכהמזומנים
13,500	36,419	לזמן קצרפקדונותמנים -שווי מזו
21,401	38,866

6 באור : - לזמן השקעות קצר

בדצמבר	31
2024	2025
"ח ש	אלפי
58,748	11,776
58,748	11,776

7באור : - לקוחות

א. לקוחות יתרת , נטו

	31	בדצמבר
	2025	2024
	אלפי	"ח ש
תוחיםחובות פ	318,246	320,114
הילגביהמחאות	11,075	11,008
	329,321	331,122
פקיםובות מסופרשה לחבניכוי ה-	(7,248)	(6,350)
נטולקוחות,	322,073	324,772

ב. הדוח לתאריך בייחס בגביה הפיגור תקפות לפי הלקוחות יתרתמידע בדבר להלן :

	יתם הינו	פיגור בגבי	ם עבר וה	ועד פרעונ	קוחות שמ	לקוחותשטרםמועד להגיע
	מעל 120	91-120	61-90	31-60	עד	לאפרעונם )ל
סה"כ	יום	יום	יום	יום	30 יום	יה(פיגור בגבי
			"ח שאלפי
		2025	דצמבר	ליום 31 ב
							חותיתרת לקושהבניכוי הפר
310,998	43,531	2,998	8,827	13,085	33,800	208,757	מסופקיםלחובות
	יתם הינו	פיגור בגבי	ם עבר וה	ועד פרעונ	קוחות שמ	לקוחותשטרםמועד להגיע
	מעל 120	91-120	61-90	31-60	עד	לאפרעונם )ל
סה"כ	יום	יום	יום	יום	30 יום	יה(פיגור בגבי
			"ח שאלפי
		2024	דצמבר	ליום 31 ב
							חותיתרת לקושהבניכוי הפר
313,764	23,407	6,929	7,047	18,106	54,883	203,392	מסופקיםלחובות

8באור : - חייבים ויתרות חובה

בדצמבר	31
2024	2025
ש"ח	אלפי
-	11,972	מוסדות
169	38	עובדים
3,525	4,089	לספקיםמקדמות
1,808	1,340	(1)קשוריםצדדים
4,290	8,466	מראשהוצאות
33,511	653,62	דותזמיני עבוחייבים מ
2,070	952	קבלהכנסות ל
1,114	217	אחריםחייבים
46,487	53,727

1. ( 22ראה באור א'.

9באור : - מלאי

בדצמבר	31
2024	2025
ש"ח	אלפי
64,630	62,930	עזרם וחומריחומרי גלמלאי
72,973	83,448	מורהתוצרת גמלאי
)17,734 (	(16,225)	*(רידת ערךפרשה ליבניכוי ה
119,869	130,153

מתוך הפרשה זו החלק של חברת הבת בארה"ב בשנת *( 2025 2024ושנת 5הינו .7 מיליון ש"ח מיליון ש"ח, בהתאמה. -8.7ו

באור :10 - השווי שיטת לפי המטופלות בחברות השקעות המאזני

	31	בדצמבר
	2025	2024
	אלפי	ש"ח
פתיחה	642	568
אקוויטי	50	74
סגירה	692	642

50%בשיעור של למידע נוסף בדבר ההחזקה בחברת "מגדלי אקרשטיין בע"מ" ראה באור 20 א'4 להלן.

11באור : - חכירות

עבור גילויים חוכר מהווה החברה בהן חכירה עסקאות

לחברה הסכמי חכירה הכוללים חכירות של קרקעות ומבנים וכלי רכב אשר משמשים לצורך קיום הפעילות השוטפת של החברה.

הסכמי 7החכירות של הקרקעות והמבנים הינם לתקופה הנעה בין -ל 29 שנים, בעוד הסכמי החכירות ל 3נעים בתקופה של בין והמלגזות של כלי הרכב - 5 שנים.

שבהן החכירה מהסכמי חלק התקשרה הארכה אופציות כוללים החברה .

א. חכירה עסקאות בדבר פירוטים

ה ביוםשהסתיימבדצמבר	לשנה31
2024	2025
"ח ש	אלפי
1,757	1,905
10,687	13,347

ב. הארכה אופציות

הארכה אופציות הכוללים חכירה הסכמי לחברה . בניהול גמישות לחברה מקנות אלה אופציות העסקיים לצרכים והתאמה החכירה עסקאות של החברה .

החברה מפעילה שיקול דעת משמעותי בבחינה האם ודאי באופן סביר כי אופציות הארכה .תמומש

11באור : - )המשך( חכירות

שימוש זכות נכסי בדבר גילויים ג.

		קרקעות
סה"כ	כלי רכבחאלפי "ש	ומבנים
			עלות
83,266	51,884	31,382	2025בינואר,1יתרה ליום
			ה:משך השנתוספות ב
5,820	4,062	1,758	חדשותחכירות
900	379	521	ה למדדבגין הצמדהתאמות
(2,282)	-	(2,282)	ם ממטבעחות כספיימתרגום דוהנובעותהתאמותההצגהלמטבעהפעילות
87,704	56,325	31,379	ר, 202531 בדצמביתרה ליום
41,709	33,559	8,150	נצבר שפחת2025בינואר,1יתרה ליום
			ה:משך השנתוספות ב
11,895	9,565	2,330	והפחתותפחת
			ם ממטבעחות כספיימתרגום דוהנובעותהתאמות
-	-	-	ההצגהלמטבעהפעילות
53,604	43,124	10,480	ר, 202531 בדצמביתרה ליום
34,100	13,201	20,899	2025, בדצמברת ליום 31ת מופחתיתרת עלו
		קרקעות
סה"כ	כלי רכב	ומבנים
	חאלפי "ש
			עלות
71,258	40,920	30,338	2024בינואר,1יתרה ליום
			ה:משך השנתוספות ב
10,4581,230	10,458506	-724	חדשותחכירותה למדדבגין הצמדהתאמות
			ם ממטבעחות כספיימתרגום דוהנובעותהתאמות
320	-	320	ההצגהלמטבעהפעילות
83,266	51,884	31,382	ר, 202431 בדצמביתרה ליום
			נצבר שפחת
31,993	25,804	6,189	2024בינואר,1יתרה ליום
			ה:משך השנתוספות ב
9,503	7,755	1,748	והפחתותפחת
213	-	213	ם ממטבעחות כספיימתרגום דוהנובעותהתאמותההצגהלמטבעהפעילות
41,709	33,559	8,150	ר, 202431 בדצמביתרה ליום

11באור : - )המשך( חכירות

פירעון מועדי ניתוח .ד של חכירה התחייבויות

בדצמבר	31
2024	2025
ש"ח	אלפי
10,115	10,429
8,182	6,306
4,255	2,115
1,611	1,577
1,748	1,458
18,697	15,411
44,608	37,295

21 באור : - נדל"ן להשקעה

א. ותנועה הרכב :

	2025	2024
	אלפי	"ח ש
בינואר 1ליוםיתרה	490,488	427,202
השנהבמשךתוספות
השקעות	1,713	1,642
, נטוההוגןבשווי)ירידה(עליה	(15,643)	61,737
הפעילותממטבעפייםדוחות כסמתרגוםהנובעותהתאמות
ההצגהלמטבע	)21(	)93(
תוספות"כסה	(13,951)	63,286
בדצמבר31ליוםיתרה	476,536	490,488

להלן .ב טווחי שיעורי ההיוון אשר שימשו את מעריכי השווי בקביעת שוויים ההוגן של נכסי הנדל"ן : בחברה להשקעה

*(ישראל
%
- 5.757.0	2025בדצמבר,31
- 6.67.0	2024בדצמבר,31

תזרימי *( המזומנים של הנדלן להשקעה מורכבים ממספר גורמים המהוונים בשיעורים שונים.

21 באור : - נדל"ן )המשך( להשקעה

ג. זכויות רבדב מידע הבעלות

ילנכסנכסי הנדל"ן להשקעה הינם בבעלות החברה, פרט םנדל"ן ששווי ליום 31 בדצמבר, 2025 הסתכמו 65,לסך של שא ש"חאלפי 550 ר או ההחזקה בהן םזכויות החכירה בגינ :הינם כלהלן

תסוף תקופחכירה	ןשווי נדל"	תסוף תקופחכירה	ןשווי נדל"
שנים	חאלפי ש"	שנים	חאלפי ש"
2024			2025
2031-20442037	62,2503,300	2031-20442037	62,2503,300

מידע .ד על שווי הוגן

הנדל על ידי מערישבוצעו ת שווי ון להשקעה נמדד על בסיס השווי ההוגן כפי שנקבע בהערכ" כי חיצונישווי ים בלתי םתלוי שהם יבעל כישורים מקצועיים מוכרים וניסיון רב בנוגע למיקום ןוסוג הנדל" השווי . שהוערך גן נקבע בהתבסס על עסקאות שנערכו לאחרונה בשוק ביחס ההו לנדל ן שבבעלות החברה"ן דומה ובמיקום דומה לזה של הנדל" (שיטת ההשוואה) או בהתבסס . באמידת , כפי שמצא לנכון מעריך השוויעל אומדן תזרימי המזומנים העתידיים הצפויים מהנכס תזרימי המזומנים הובא בחשבון הסיכון המובנה שלהם והם מהוונים בשיעור תשואה המשקף את הסיכונים הגלומים בתזרימי המזומנים אשר נקבע בהתחשב בתשואה המקובלת בשוק צפויות המקרקעין תוך התאמה למאפיינים הספציפיים של הנכס ורמת הסיכון של ההכנסות ה ממנו.

המשמעותיותלהלן מפורטות ההנחות אשר שימשו את מעריכי השווי בקביעת שוויים ההוגן החברהאשר ברשות העיקריים של נכסי הנדל"ן להשקעה :

אקרשטיין מגדלי 1.

שווי ההוגן של הנכס נקבע בהתבסס על שילוב בין גישת ההשוואה וגישת ההכנסה.

2025
מסחר	משרדים
חאלפי ש"
121.6	97.6
-	3.2%

אקרשטיין בית 2.

שווי ההוגן נקבע בהתבסס על שווי הזכויות בגישת ההשוואה ושווי שימוש ביניים בגישת היוון ההכנסות. בהתאם לכך נלקחו בחשבון ערכי שווי זכויות הבאים: –מ"ר מבונה למגורים עיקרי זכויות שווי אלפי ש"ח 19.5 אלפי ש"ח 5.4 –מ"ר מבונה למשרדים ברוטו זכויות שווי –מ"ר מבונה למסחר ברוטו זכויות שווי 13 אלפי ש"ח

21 באור : - נדל"ן )המשך( להשקעה

2024בחודש יולי התקבלה החלטה של הועדה המקומית הרצליה להפקיד, בתנאים אשר פורטו אקרשטייןבהחלטה, את התכנית שקידמה החברה למתחם )בית בהרצליה(, הכוללת הקמת -מגדל בשטח של כ 28 אלפי מ"ר בעירוב שימושים הכולל שטחי משרדים, מסחר ומגורים. בחודש פברואר, 2026 פורסמה התב"ע למתן תוקף במסגרתה נכללות זכויות להקמת בניין 2024בשנים . בעירוב שימושים ו - 2025 ובוצע ת הערכת שווי לנכס. החלק אשר מיוחס ועבוד -לנדל"ן להשקעה שוערך ב 38,902 -אלפי ש"ח וב 797 ש"ח, בהתאמה,אלפי כלולים בדוחות אשר רווח והפסד.

'. ה 20באור לשעבודים, ראה באשר .ה

31באור : - רכוש קבוע

ותנועההרכב א. :

2025 שנת

				ציוד
	קרקע	מכונות	כלי	וריהוט	שיפורים
	ומבנים )*(	וציוד	רכב	משרדי	במושכר	סה"כ
				חאלפי "ש
עלות
2025בינואר,1יתרה ליום	657,435	768,216	5,318	33,234	18,841	1,483,044
ה:משך השנתוספות ב
רכישותח כוללכרה ברווחדש שהוהערכה מ	648	27,154	1,444	1,613	59	30,918
אחר	362	-	-	-	-	362
חודכניסה לאיחותמתרגום דוהנובעותהתאמותעלות למטבמטבע פעיכספיים מ	-	1,627	265	-	157	2,049
הצגה	(3,173)	(16,146)	)117 (	)581 (	(2,271)	(22,288)
שך השנה:גריעות בממימושים	-	(11,31)	)457 (	-	-	(81,76)
ר, 202531 בדצמביתרה ליום	655,272	779,540	6,453	34,266	16,786	,21,49317
נצבר שפחת
2025בינואר,1יתרה ליום	80,487	526,857	3,500	31,191	14,020	656,055
ה:משך השנתוספות ב
פחת	9436,	27,246	743	1,025	710	66736,
חודכניסה לאחותמתרגום דוהנובעותהתאמותעלות למטבמטבע פעיכספיים מ	-	606	102	-	25	733
הצגה	(1,041)	)94 (12,1	)124 (	)489 (	7801, ()	(815,62)
שך השנה:גריעות בממימושים	-	(1,134)	)297 (	-	-	(1,431)
ר, 202531 בדצמביתרה ליום	86,389	541,381	3,924	31,727	12,975	676,396
ת ליוםת מופחתיתרת עלו2025,בדצמבר31	568,883	159238,	2,529	2,539	3,811	815,921

31באור : - )המשך( רכוש קבוע

2024 שנת

				ציוד
	קרקע	מכונות	כלי	וריהוט	שיפורים
	ומבנים )*(	וציוד	רכב	משרדי	במושכר	סה"כ
			אלפי "ש	ח
עלות
2024בינואר,1יתרה ליום	641,049	743,550	7,365	32,066	18,582	1,442,612
ה:משך השנתוספות ב
רכישותח כוללכרה ברווחדש שהוהערכה מ	3,884	25,647	-	1,147	172	30,850
אחרחותמתרגום דוהנובעותהתאמות	12,350	-	-		-	12,350
עלות למטבמטבע פעיכספיים מ
הצגה	152	317	5	21	87	582
שך השנה:גריעות בממימושים	-	(1,298)	(2,052)	-	-	(3,350)
ר, 202431 בדצמביתרה ליום	657,435	768,216	5,318	33,234	18,841	1,483,044
נצבר שפחת
2024בינואר,1יתרה ליום	72,844	501,833	5,261	30,158	13,272	623,368
ה:משך השנתוספות ב
פחתחותמתרגום דוהנובעותהתאמות	7,404	26,209	521	901	680	35,715
עלות למטבמטבע פעיכספיים מהצגה	239	113	)347 (	132	68	205
שך השנה:גריעות במ
מימושים	-	(1,298)	(1,935)	-	-	(3,233)
ר, 202431 בדצמביתרה ליום	80,487	526,857	3,500	31,191	14,020	656,055
ת ליוםת מופחתיתרת עלו2024,בדצמבר31	576,948	241,359	1,818	2,043	4,821	826,989

קרקע )*( ומבנים

פירוט 1.

הקרקע והמבנים המשמשים את הקבוצה בפעילותה כוללים את מפעלי החברה המאוחדת בישראל ובארה"ב )בארה"ב החברה חוכרת שני אתרים נוספים( וכן את משרדי המטה של הקבוצה ושל החברות המאוחדות שלה.

בבעלות הקבוצה )בין בבעלות ובין בהסכמי חכירה ממינהל שטח המקרקעין אשר 58.5 דונם. -56,318היקף השטח המבונה בישראל מסתכם לכ -אלפי מ"ר ובארה"ב כ-לצורך מפעליה מסתכם לכאשר משמש בישראל מקרקעי ישראל( 305 -דונם ובארה"ב כ 2,251 שטחים נוספים לצורך מפעליה הקבוצה מ"ר )מלבד האמור לגבי ארה"ב חוכרת (. בארה"ב

31באור : - )המשך( רכוש קבוע

מחדש הערכה מודל 2.

עד ליום 31 , יישמה החברה בדוחותיה את מודל העלות עבור כל קבוצות 2020בדצמבר, יום בהרכוש קבוע. 31 בדצמבר, 2020 בגין החברה מעבר למודל הערכה מחדש ביצעה , קבוצת הקרקע והמבנים כתוצאה מהמעבר שיערכה החברה את קבוצה זו . שברשותה באורראה ) נזקף לקרן הון הערכה מחדש המוצגת בהון (. 'ח-2בסך של כנטו ממס ורשמה שערוך בהתאם להערכות שווי 161,276 אלפי ש"ח אשר

ביום 31 2024בדצמבר, שיערכה החברה את קבוצת הקרקע שברשותה וכתוצאה מכך 9,513רשמה שערוך נטו ממס בסך של פו אשר נזקש"ח אלפי לקרן הון הערכה מחדש המוצגת בהון.

ביום 31 2025בדצמבר, מבניםשיערכה החברה את קבוצת ה שברשותה וכתוצאה מכך 279רשמה שערוך נטו ממס בסך של אלפי ש"ח אשר נזקפו לקרן הון הערכה מחדש המוצגת בהון.

ביום ביצוע הערכות השווי לצורך 31 2025בדצמבר, , החברה והחברות המאוחדות שלה התקשרו עם מעריכי שווי מוסמכים, בלתי תלוים על מנת לקבוע את השווי ההוגן של הקרקע והמבנים אשר בבעלותה )לרבות חכירה ממנהל מקרקעי ישראל(. לאור מאפייני הנכסים שבנדון התבססו מעריכי השווי על גישת ההשוואה. בגישה זו נאמד שווי השוק לאור השוואה לנתוני שוק ועסקאות לנכסים בסביבה הדומים באופיים, של הנכס במיקומם, ברמת הסיכון בהם, במידת הסחירות וכיו"ב. האומדן מבוצע על ידי התאמה ושיקלול מכלול הפרמטרים בין נכסי ההשוואה לנכס הנדון. העיקרון שעומד בבסיסה ש ל גישה זו הוא עיקרון התחלופה דהיינו קונה לא ישלם על נכס מסויים מחיר הגבוה יותר מאשר ישלם על נכס אלטרנטיבי בעל תועלת דומה.

הובאו בחשבון הגורמים והשיקולים הבאים: שביצעה החברה ת השווי ובמסגרת הערכ מיקום הנכס, ייעודו של המגרש וצורתו, השטח הבנוי, ההתאמה לגודל המגרש, המצב המצב המשפטי התכנוני, ונתוני שוק למקרקעין ברי השוואה.

בבסיס ההערכה ששימשולהלן נתונים משמעותיים :

רש א'קרקע מגדונםויאומדן שו
רש ב'קרקע מגדונםויאומדן שו
רש ג'קרקע מגדונםויאומדן שו

עליה משמעותית)ירידה( במחיר המוערך לדונם לבדו יביא לעלייה משמעותית)ירידה( ההוגן בשווי .

'ה 20באור באשר לשעבודים, ראה .ב .

41באור : - אשראי מתאגידים בנקאיים

א. ההרכב

ללאבמטבעהצמדה*(חוץ
חבאלפי ש"
2025	בדצמבר,31
81,8013,660בנקאייםתאגידיםמן קצר מ	אשראי לז
19,0958,055רוךת לזמן אל הלוואווטפות ש	חלויות ש
100,89611,715
2024	בדצמבר ,31
-3,205בנקאייםתאגידיםמן קצר מ	אשראי לז
23,9722,553רוךת לזמן אל הלוואווטפות ש	חלויות ש
23,9725,758
ארה"בבדולר	(*

• ב. בטחונות, ראה למידע נוסף בדבר בא 20ור .'ה
• ג. .'ד 20 אמות מידה פיננסיות ראה באור למידע נוסף בדבר

51 באור : - רותים יהתחייבויות לספקים ולנותני ש

בדצמבר	31
2024	2025
ש"ח	אלפי
113,816	114,820
958	3,235
114,774	118,055

61באור : - זכאים ויתרות זכות

	בדצמבר3120242025ש"חאלפי
כורתשכר ומשבגיןחרותיבויות אים והתחיות לעובדהתחייבוי	27,362	129,39
שלםהוצאות ל	56,724	861,38
מלקוחותמקדמות	7,025	55,276
מוסדות	11,821	30,384
משוכריםפקדונות	4,819	2,549
שוריםצדדים ק	518	530
אחרות	603	333
	108,872	202,324

71 באור : - םתאגידים בנקאיימ הלוואות

א. ההרכב לפי בסיסי הצמדה

	שיעורממוצעהנקובההריבית	31	בדצמבר
	2025	2025	2024
	%	אלפי	ש"ח
-מבנקיםהלוואות
) 1(לא צמודשקלי	2%- 2.25%	65,631	89,604
חוץבמטבע	3.8%- 3.95%	8,055	11,761
שוטפותחלויות -בניכוי		(27,150)	(26,525)
		46,536	74,840

1. ( ליום 31 בדצמבר, , סך של 2025 58,425 שנתית בשיעור ריבית נומינלית הינם אלפי ש"ח קבועה בין 2% ל - 2. 25% לשנה. 0.09%בריבית פריים + הינם אלפי ש"ח 7,206 סך שלו

פרעו המועדי .ב ן

	בדצמבר3120242025ש"חאלפי
19,130	28,304
16,665	19,130
9,804	16,665
937	10,116
-	625
46,536	74,840

• .ג 'ה 20באור , ראה ושיעבודים בטחונות בדבר למידע .
• .ד למידע בדבר אמות מידה פיננסיות ראה באור 20 'ד .

81באור : - לעובדים הטבות בשלהתחייבויות , נטו

העסקה סיום לאחר הטבות כוללות לעובדים הטבות .ארוך לטווח אחרות הטבותו

31	בדצמבר
2025	2024
אלפי		ש"ח
11,326ה מוגדרתות להטבהתחייבוי		14,084
(7,884)התוכניתשל נכסישווי הוגן		(10,503)
3,442וגדרתן הטבה מת נטו בגיהתחייבו		3,581

81באור : - לעובדים הטבות בשלהתחייבויות , )המשך( נטו

2021בשנת חתמו והסכימו עובדי הקבוצה שלא היו חתומים על סעיף 14 על החלת הסדר לפי סעיף 14 לחוק פיצויי פיטורים וזאת בגין התקופה שמתחילה ביום 27 2021בדצמבר, )להלן: "היום הקובע"(. פיצויי בהתאם לכך הפרשות החברה לפיצויי פיטורים )לרבות הרווחים שיצבטרו בגינם( יבואו במקום פיטורים.

בגין התקופה שמתחילת עבודת העובדים ועד ליום הקובע נערך חישוב לפי שכרו הקובע האחרון של העובד ליום הקובע, במכפלת תקופת העבודה )תחילת העבודה ועד ליום הקובע(.

הקבוצה רשמה התחייבות בדוחותיה הכספיים בגין עובדי החברה שכפופים להסכם הקיבוצי שפוטרו זכאים למענק הסתגלות ואחר שהשלימו שמונה שנות עבודה בחברה פנסיה לאו נפטרו או פרשו ל בגין עובדים כאמורבגובה של חודשיים עבודה ו השלימו שניים עשר שנות עבודה אשר ו זכאים למענק ת בגובה של שלושה חודשי עבודה. והסתגל

העסקה סיום לאחר הטבות

דיני העבודה וחוק פיצויי פיטורין בישראל מחייבים את החברה לשלם פיצויים לעובד בעת פיטורין או פרישה או לבצע הפקדות שוטפות בתוכניות הפקדה מוגדרת לפי סעיף 14 לחוק פיצויי פיטורין כמתואר התחייבות . להלן החברה בשל כך מטופלת כהטבה לאחר סיום חישוב . העסקה התחייבות החברה בשל הטבות לעובדים מתבצע על פי הסכם העסקה בתוקף ומבוסס על משכורת העובד ותקופת העסקתו יוצרים אשר את .הפיצויים לקבלת הזכות

ההטבות לעובדים לאחר סיום העסקה בדרך, ממומנות כלל, על ידי הפקדות המסווגות כתוכנית מוגדרת להטבה .

תוכניות להפקדה מוגדרת

לגבי תשלומי הפיצויים, חלים תנאי סעיף 14 פיו הפקדותיה ,- על -1963לחוק פיצויי פיטורין, התשכ"ג השוטפות של הקבוצה בקרנות פנסיה ו/או בפוליסות בחברות ביטוח, פוטרות אותה מכל התחייבות נוספת לעובדים, בגינם הופקדו הסכומים כאמור לעיל. הפקדות אלו וכן הפקדות בגין תגמולים מהוות תוכניות להפקדה מוגדרת.

בדצמבר31
2024	2025
ח"שאלפי
12,433	13,900	מוגדרתלהפקדה

באור :19 - פיננסיים מכשירים

א. סיווג הנכסים הפיננסיים וההתחייבויות הפיננסיות

להלן סיווג הנכסים הפיננסיי ם וההתחייבויות הפיננסיות במאזן לקבוצות המכשירים הפיננסיים

נכסים פיננסים 1.

בדצמבר	31
2024	2025
ח	אלפי ש"
		או הפסדדרך רווחשווי הוגןננסיים בנכסים פי
58,748	11,776	לזמן קצרהשקעות
58,748	11,776	הפסדרווח אוהוגן דרךים בשוויים פיננסיסה"כ נכס
		חתתעלות מופננסיים בנכסים פי
324,772	322,073	לקוחות
38,671	41,171	בהתרות חוחייבים וי
9,194	8,630	ארוךבה לזמןיתרות חו
372,637	371,874	מופחתתים בעלותים פיננסיסה"כ נכס
422,191	375,020	טףסה"כ שו
9,194	8,630	שוטףסה"כ לא
		ותות פיננסיהתחייבוי	2.
		אחריםואשראיםשוטפותהלוואות
26,525	100,896	ש"חמבנקים-הלוואות
11,762	11,715	דולרמבנקים-הלוואות
10,115	10,429	חכירהויות בגיןל התחייבוטפות שחלויות ש
48,402	123,040	פותואות שוטסה"כ הלו
		שוטפיםראים לאיבית ואשנושאות רהלוואות
74,840	46,536	ש"חמבנקים-הלוואות
34,493	26,866	כירהות בגין חהתחייבוי
109,333	73,402	שוטפותואות לאסה"כ הלו
157,735	196,442	שראיםואות ואסה"כ הלו
		תות אחרוות פיננסיהתחייבוי	3.
		מופחתתת בעלותות אחרוות פיננסיהתחייבוי
114,774	118,055	שירותיםם ולנותניות לספקיהתחייבוי
135,904	87,949	תתרות זכוזכאים וי
250,678	206,004	חתתעלות מופאחרות בפיננסיותחייבויותסה"כ הת

סה"כ שוטף 206,004 250,678

באורים לדוחות הכספיים

באור :19 - )המשך פיננסיים מכשירים (

גורמי סיכון פיננסיים .ב

פעילויות החברה חושפות אותה לסיכונים פיננסיים שונים, כגון סיכוני שוק )סיכון מדד המחירים לצרכן וסיכון שיעור ריבית(, סיכון אשראי וסיכון נזילות. תכנית ניהול הסיכונים הכוללת של החברה מתמקדת בפעולות לצמצום למינימום השפעות שליליות אפשריות על ים נגזרים על מנת לגדר יה. החברה משתמשת במכשירים פיננסהביצועים הפיננסיים של חשיפות מסוימות לסיכונים.

ניהול הסיכונים מבוצע על ידי הנהלת החברה בהתאם לתחומי הפעילות ולסיכונים הקשורים למכשירים הפיננסים. הנהלת החברה מבצעת מעקב שוטף אחר ההתפתחויות בשווקים הרלוונטיים ועוקבת אחר התפתחויות חריגות.

:להלן מידע בדבר סיכונים הקשורים במכשירים הפיננסיים

1. סיכוני שוק

סיכון שוק הוא הסיכון שהשווי ההוגן או תזרימי המזומנים העתידיים ממכשיר פיננסי שניישתנו כתוצאה משינויים במחירי השוק. סיכון שוק כולל מדד : סיכון ניםסוגי סיכו המחירים לצרכן . מכשירים פיננסיים המושפעים מסיכון שוק כוללים בין וסיכון ריבית היתר, הלוואות, השקעותו אשראים .

א( סיכון מדד המחירים לצרכן

לחברה אין הלוואות הצמודות למדד המחירים לצרכן נכון ליום 31 בדצמבר, . 2025

ב( סיכון ריבית

ליום 31 2025בדצמבר לחברה הלוואה משתנה בהתאם ריבית לזמן ארוך הנושאת לריבית הפריים .

לחברה קיימת חשיפה לסיכון בגין שינוי בשווי ההוגן של המכשירים הפיננסיים הנ"ל כתוצאה משינוי בשיעורי ריבית. החברה אינה נוהגת לבצע הגנה בגין חשיפה זאת.

סיכון אשראי 2.

סיכון אשראי הוא הסיכון שהצד שכנגד לא יעמוד בהתחייבויותיו כלקוח או בהתחייבויותיו הנובעות ממכשיר פיננסי וכתוצאה מכך ייגרם לקבוצה הפסד. הקבוצה חשופה לסיכון אשראי כתוצאה מהפעילות התפעולית שלה ומהפעילות הפיננסית שלה.

א( יתרת לקוחות

ניסיון העבר עם הלקוח, קבלת הערכת איכות האשראי של לקוח מתבססת על למידע ע . בהתאם נקבעים תנאי האשראי מחברות דירוג האשראי וכיוצ"בהלקוח החברה מבצעת הפרשה ספציפית והיקפי האשראי עבור כל לקוח באופן ספציפי. לחובות מסופקים, בהתבסס על גורמים המשפיעים על סיכון האשראי של לקוחות תנאי האשראי הממוצעים של לקוחות החברה הינו מסוימים וכן על ניסיון העבר. שוטף + 90 .

באור :19 - )המשך פיננסיים מכשירים (

ב( םימכשירים פיננסי

מחזיקה החברה במזומנים ושווי מזומנים .והשקעות לזמן קצר ליום נכון 31 בדצמבר, 2025 לקבוצה מזומנים ושווי מזומנים והשקעות לזמן קצר בסך של ליום אלפי ש"ח 80,149אלפי ש"ח ) 50,642 31 (. 2024 בדצמבר,

סיכון נזילות 3.

החברה בוחנת את הסיכון לקשיי נזילות באמצעות כלים לתכנון נזילות. חברהמטרת ה היא לשמור על איזון בין יציבות הנובעת ממימון מתמשך לבין גמישות על ידי שימוש וכדומה במשיכות יתר, הלוואות מבנקים .

שווי הוגן

הטבלה שלהלן משווה בין היתרה בספרים לבין השווי ההוגן של מכשיריה הפיננסיים של 1. פי שווים ההוגן )מלבד אלו אשר עלותם -החברה, המוצגים בדוחות הכספיים שלא על המופחתת מהווה קירוב סביר לשווים ההוגן(:

	שווי הוגן		יתרה בספ
בדצמבר	31	ריםבדצמבר31
2024	2025	20242025
	אלפי ש"ח
				הלוואות
				שקלי לאמבנקים -הלוואות
83,462	62,273	89,604	65,631	צמוד
11,468	8,054	11,762	8,055	דולרמבנקים -הלוואות
94,930	70,327	101,366	73,686	סה"כ

ת החברההנהל 2. ת המזומנים ושווי מזומנים,ויתרכי עריכה מ השקעות לזמן קצר, לקוחות, חייבים ויתרות חובה, התחייבויות ספקים ונותני שירותים וזכאים ויתרות זכות, מהווה בקירוב את שווים ההוגן וזאת בשל מועדי הפירעון הקצרים של מכשירים אלה.

מבחני רגישות בגין שינויים בגורמי שוק .ג

עוריויים בשי	שות לשינמבחן רגי
שתנה	ריבית מ
ינויסד( מהשרווח )הפ
ית שלירידת ריב	בית שלעליית רי
0.5%	0.5%
)(302	299
)(541	535

02באור : - , הפרשות ערבויותהתקשרויות, , תתלויו התחייבויות , ושיעבודים ובטחונות פיננסיות מידה אמות

• א. התקשרויות
• בחודש 1. דצמבר 2018 חברתהתקבל אישור מרכז ההשקעות לבקשת הבת אקרשטיין לקבלתתעשיות בע"מ, סיוע לשם התייעלות והעלאת רמת הפריון באתר הייצור ירוחם -בהיקף השקעה מזכה של כ 8.9 ש"חמיליון 30%כנגד זכות למענק בשיעור של עד מגובה ההשקעה )קרי מענק מקסימלי של כ- 2.67 התכניתמיליון ש"ח(, בכפוף לעמידה בתנאי חברתוהשלמתה. הבת החלה התכניתבביצוע תוך שביקשה לבצע שינויים כאמור לנוכח משבר וכן לקבל ארכה ביחס למועדים הקבועים באישור בבקשה שהוגשה . מרכז ההשקעות אישר את בקשת החברה הקורונה ועיכובים באספקות ספקים מחו"ל לשינויים ביום 27 2021בפברואר רואיש את הארכת המועד לביצוע התוכנית עד ליום 10 בתחילת. 2022בדצמבר, שנת החברה, 2025 הגישה בקשה לשינויים בהשקעות של התוכנית למועד. נכון המאושרת החברה, הדוח התכניתעומדת בתנאי והבקשות לשינויים מחכים לאישור של רשות ההשקעות. החברה דיווחה על סך השקעות כולל מיליון ש"ח. 5.5 -כ בסך של
• .1 בחודש 2019יולי חברתהתקבל אישור הרשות הלאומית לחדשנות לבקשת הבת לאישור תכנית לפיתוח אבן חיפוי 2019בחודש מרץ שהוגשה אקרשטיין תעשיות בע"מ, -3מתועשת בתקציב של כ מיליון ש"ח. עד ליום 31 ,2024 בדצמבר התקבל בקבוצה סכום -של כ 854 אלפי בהתאםש"ח. תשלםלתנאי התכנית, כנגד המענק הקבוצה תמלוגים שנתיים בשיעור של -כ 5% מהיקפי המכירות של המוצר עד לסכום המענק ששולם, בתוספת ריבית שנקבעה נכון. בתכנית ליום 31 בדצמבר 2025 החברה שילמה בפועל תמלוגים בסך של 18 אלפי ש"ח.
• .2 בחודש פברואר 2024 התקבל, אישור מרכז ההשקעות לבקשת הקבוצה לקבלת סיוע לשם התייעלות והעלאת רמת הפריון באתר הייצור ירוחם בהיקף השקעה מזכה של -כ 10 מיליון "ח ש כנגד זכות למענק בשיעור של עד 30% מגובה ההשקעה מענק )קרי של -כ למועד נכון"ח(. ש מיליון 3 השקעות למרכז ביצוע דוחות הוגשו טרם הדוח .

אקרשטיין מגדלי 4.

ביום 2 , התקשרה הקבוצה עם החברה השותפה בהסכם לצורך יזום, 2019באוקטובר תכניתתכנון וקידום לתוספת של זכויות בניה במקרקעין לפיו החברה השותפה תהא 53%זכאית להירשם כבעלים הרשום של מזכויות הבניה הנוספות והקבוצה תהא זכאית להירשם כבעלים הרשום של 47% מזכויות הבניה הנוספות.

באור :20 - התחייבויות , הפרשות , ערבויות, התקשרויות אמות, תתלויו מידה פיננסיות ושיעבודים ובטחונות )המשך(

3ביום התקבלה החלטת וועדת המשנה להתנגדויות של הוועדה המחוזית , 2023באפריל (הועדה המחוזית)לתכנון ולבניה תל אביב אשר אישרה למתן תוקף בתנאים, תוכנית החלה גם על ( "התוכנית הכוללניתלהלן: ")מתאר כוללנית לאזור התעשייה הרצליה הנכס. בכפוף לכניסת התוכנית הכוללנית לתוקף ובהתאם למסגרת התכנונית שהיא תב")מתווה, מתעתדת החברה לקדם תוכנית מתאר מפורטת ע( שתחול על המקרקעין לטובת -הקמת שני מבנים עיקריים חדשים במתחם בשטח של כ 65 אלפי מ"ר שעיקרם -כבייעוד לתעסוקה ואשר יכללו 160 יחידות דיור בשטח של -כ 50 לכל "ר מ יחידה. "ע כאמור, יידרשו הקבוצה והחברה התבלהערכת הקבוצה במסגרת ההליכים לקידום -השותפה להתחייב להקים שטחים לצרכי ציבור בשטח של כ 4,250 , כי כניסת יודגש"ר. מ לאישור"ע האמורה לתוקף כפופה התב רשויות התכנון 9.14.1)למידע נוסף ראה באור בפרק א'(.

2024בחודש יולי -אושר באופן סופי חוק רכבת תחתית )מטרו( תשפ"ב 2021 )"חוק המטרו"(, לפיו נקבע הסדרים עדכניים ביחס לחובת היטל השבחה ומס השבחת המטרו. בהתאם להסדרים המעודכנים כאמור ככל שבעל מקרקעין הגיש בקשה להיתר בניה עד עור של , יעמוד מס השבחת המטרו על שי 2030לתום שנת 20% חלף סך של 32% )זאת בנוסף להיטל השבחה בשיעור של 40% (.

הסולארית ההאנרגיבתחום השקעה 5.

"(, להקמת השותפים"להלן: לחברה הסכם השקעה עם צדדים שלישיים לא קשורים ) "( בתחום הפוטוהשותפות"להלן: שותפות ) - וולטאי אשר תקים מתקני ייצור חשמל, בטכנולוגיה פוטו וולטאית על חלק מגגות אתרי הייצור של הקבוצה להלן: בישראל ) "( ותספק לאקרשטיין תעשיות חשמל בתשלום. בהתאם המתקנים" ו/או "המתקן" במרס 1להסכם, ביום ,2022 עם מסירת תעודות השלמה ביחס למתקנים במפעל ירוחם מועד"להלן: ואשדוד ) 79.95%"( הוקצו לחברה זכויות בהון השותפות המהוות ההשלמה מהזכויות בה וכן 80% , מהון המניות המונפק והנפרע של השותף הכללי בשותפות כנגד 3.4הזרמת הלוואת בעלים ע"י החברה לשותפות בסך של מיליון "ח.ש 2023במהלך שנת תקן במפעל קבלת תעודת השלמה עבור המעם צח החברה"ר, הזרימה הלוואה נוספת 2.6בסך של מיליון ש"ח לשותפות. הלוואות אלה משקפות את חלקה של החברה בשותפות.

• ביום 6. 10 2022באפריל הנחתם בין החבר הבת אקרשטיין תעשיות לבין ההסתדרות הכללית וועד העובדים הארצי של אקרשטיין תעשיות חוזה בדבר חידוש ההסכם הקיבוצי , המאגד בתוכו את תנאי ההסכמים 2025לתקופה של ארבע שנים עד לתום שנת הקיבוציים הקודמים )לרבות הוראות בדבר שקט תעשייתי( וכן עדכון זכויות ותנאים ם כגון: תוספות שכר, הסדרים הנוגעים לחופשה בהתאם לצרכי העבודה, נופש לעובדי חברה וכיו"ב.
• תאריך ב 7. 19 2022,ביוני, התקשרה החברה בהסכם עם הנאמן של חברת "קלרם יעקובוביץ בע"מ" לרכישת 100% ממניות החברה אשר עוסקת בייצור ושיווק של מערכות בקרת כניסה ואלמנטים בתחום ההגנה ההיקפית למגזר המוסדי וקונסטרוקציות מורכבות. 3.5תמורת העסקה הינה 2ביום מיליון ש"ח. ,2022 באוקטובר , אישרה רשות התחרות .לרכישההחברה והתקיימו התנאים המתלים רכישתאת

באור :20 - התחייבויות , הפרשות , ערבויות, התקשרויות אמות, תתלויו מידה פיננסיות ושיעבודים ובטחונות )המשך(

ערבויות .ב

נכון ליום 31 בדצמבר 2025 סך הערבויות שהועמדו על ידי הקבוצה לצדדים שלישיים בקשר אלפי ש"ח. 91,508 סך שלהסתכם לעם פעילותה מתוך הסך סך , האמור של כ- 16,967 אלפי הינו "ח ש בגין ערבויות על מקדמות שהתקבלו וסך של ביצוע ערבויות בגין הינו"ח ש אלפי 74,541 ובדק.

התחייבויות תלויותהפרשות ו .ג

• בשנת 1. 2023, התקבלה שומת ארנונה בתחולה משנת מתוקנת למפעל ירוחם ,2017 בה מיליון ש"ח. ,-3.4 בסכום של כ2023בינואר, 1דרשה המועצה הפרשי ארנונה, עד ליום הוגשה השגה למנהל הארנונה אשר נענתה על ידי מנהל הארנונה ועליה הוגש ערר והושג הסדר דיוני לפיו בשלב זה יוארך המועד להגשת עתירה בטענות אשר אינן בסמכות ועדת הערר וזאת עד לקבלת החלטה. בהתאם, 2024בשנת לחוות דעתם של יועציה המשפטיים של החברה נכללה הפרשה בגין הדרישה האמורה 1.6על סך מיליון ש"ח. במהלך רבעון מיליון ש"ח בגין התביעה. ,1.7 החברה שילמה 2025שני בשנת
• בנוסף 2. לאמור לעיל כנגד הקבוצה עומדות תביעות ודרישות הקשורות במחלוקות עם 'עובדים וצדדי ג שונים שבחלקן הועברו התביעות והדרישות לחברת הביטוח. בהתאם לחוות דעתם של יועציה המשפטיים וכן בהתאם ובהתאם להערכת הנהלת החברה, נכללהלסכומי ההשתתפות העצמית כחלק מפוליסות הביטוח השונות הפרשה בסך של ש"ח בגין התביעות והדרישות כאמור. מיליון 3.2 -כ

פיננסיות מידה אמות .ד

מ להלן יד בדבר אמות מידה פיננסיות בקבוצה ע

• בהתאם 1. אקרשטיין תעשיות כלפי תאגידים בנקאיים חברת הבת לכתבי התחייבות של תעשיות אקרשטיין התחייבה בין, היתר , לעמוד בכל :הבאים התנאים
• לא ליצור לטובת אדם ו/או גוף משפטי כלשהו שעבודים שוטפים ו/או קבועים (א על רכושה ונכסיה, כולם או מקצתם, מכל מין וסוג שהוא, כפי שקיימים עתה וכפי שיהיו בעתיד, כל עוד ישנן חובות והתחייבויות כלשהן כלפי התאגיד הבנקאי וזאת ללא הסכמת התאגיד הבנקאי לכך, מראש ובכתב.
• התחייבות לעמידה באמת מידה פיננסית )בנטרול השפעות (ב IFRS): ההון העצמי המוחשי של אקרשטיין תעשיות )כהגדרתו בכתבי ההתחייבות( על פי הדוחות 150הכספיים השנתיים של כל שנה, לא יפחת בכל עת מסך של מיליון ש"ח -ושיעורו מתוך סך המאזן )כהגדרתו בכתבי ההתחייבות( לא יפחת מ .23%

ליום נכון 31 בדצמבר , 2025 הפיננסיות המידה באמות החברה עמדה הנ "ל.

• הלהלן מידע על אמות המיד 2. הפיננסיות להן התחייבה החברה הבת בארה"ב :

• יחס כיסוי (א EBITDA תשלומי הקרן והריבית ל של 12 החודשים האחרונים גבוה מ .1.25

  • יחס חוב ל (ב EBITDA -מ יעלהלא ליום 4.25 31 , בדצמבר .2025

• באור :20 התחייבויות, הפרשות, ערבויות, התקשרויות אמות, תתלויו מידה פיננסיות ושיעבודים ובטחונות )המשך(

  • -לא יפחת מ המאזן לסך עצמי הון (ג .30%
  • (ד EBITDA מליון דולר. 1.5 -לא יפחת מ

• ה( חברת אקרשטיין, האם תעשיות בע עומדת"מ, באמות המידה הפיננסיות שנקבעו .בישראל לבנקים עבורה

• נכון ליום 31 בדצמבר, 2025 נתקבל כתב ויתור בקשר להתניות ', ב', א ד לעיל' וחברת הפיננסיות המידה באמות עמדה הבת בארה"ב "להנ .

• בהתאם 3. חברתלכתבי התחייבות של אקרשטיין צבי כלפי תאגידים בנקאיים הבת התחייבה, רהית בין , לעמוד בכל :הבאים התנאים

• א( לא ליצור שעבוד/משכון על נכס כלשהו מנכסי החברה, קיים או שיהיה קיים בעתיד, באופן מלא או חלקי, וזאת בכל צורה ודרך שהן, לכל מטרה ומכל סיבה שהן, לטובתו של צד ג' כלשהו, וכן לא להתחייב בכל דרך שהיא לבצע אלו מראש מהפעולות האמורות לעיל, ללא קבלת הסכמת התאגיד הבנקאי לכך ובכתב.

• לא למכור, להעביר, למסור, להחכיר או להשכיר נכס כלשהו מנכסי החברה, קיים (ב או שיהיה קיים בעתיד, באופן מלא או חלקי לצד ג' כלשהו )לרבות גוף קשור( ולא להתחייב לעשות כן, שלא במהלך העסקים הרגיל ובתנאי שוק, ללא הסכמת התאגיד הבנקאי לכך מראש ובכתב.

• ביצוע, החלטה, הכרזה על ביצוע והתחייבות לחלוקת דיבידנד, או תשלום (ג דיבידנד, מבלי לקבל את הסכמת הבנק מראש ובכתב, יהיו כפופים להתקיימות כל התנאים המוקדמים הבאים בכל המועדים הרלוונטיים:

• 1( לא מתקיים אירוע הפרה )כהגדרתו בכתבי ההתחייבות(, ולא יארע אירוע כאמור גם בעקבות הפעולה.

• 2( החלוקה מקיימת את מבחן הרווח ואת מבחן יכולת הפירעון והתקבלו אצל החברה כלל האישורים הנדרשים על פי כל דין או הסכם לביצוע החלוקה.

הפרה של ההתחייבויות הנ" ל תהווה עילה לפרעון מיידי של כל הסכומים אותם לבנק החברה חייבת . .לעיל בהתחייבויות עומדת החברה המאזן לתאריך נכון

שעבודים ובטחונות . ה

להלן פירוט אודות השעבודים הקיימים בחברה

• .1 החברה חתמה על "הסכם אי רישום שיעבודים )Pledge Negative ")עם כל הבנקים-המעמידים לה אשראי לפיו החברה לא תרשום שעבוד לנכסיה לאף בנק או לכל גורם קבוע רכוש בגין למעט אחר שנרכש על .ספציפי בנקים אשראי ידי
• לטובת 2. תאגיד בנקאי רשמה החברה המאוחדת שעבודים "ב בארה ספציפיים על המקרקעין והציוד שבבעלותה וכן שיעבוד שוטף על הון המוניטין, המניות אין '. וכו השעבוד. כמו כן, ערבה חברת הבת לשעבד או להעביר נכסים אלה ללא הסכמת בעל המאוחדת בארה"בלחברה בסך של -כ 3.8 מיליוני דולר 1.2ארה"ב מתוכם מיליון דולר קצר לזמן אשראי כמסגרתארה"ב .

12באור : - הון

א. הון המניותהרכב

2024	בדצמבר31	2025	בדצמבר31
ונפרעמונפק	רשום	ונפרעמונפק	רשום
מניותמספר		מניות	מספר

0.01מניות רגילות בנות ש"ח ע.נ. כ"א 603,700,000 288,480,241 603,700,000 288,060,724

• .ב ביום 11 ,2024 במרס הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד בסך של 50 מיליון הדיבידנד"ח. ש הרבעון במהלך שולם השני של 2024. שנת
• .ג ביום 11 ,2025 במרס הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד בסך של 50 מיליון הדיבידנד"ח. ש הרבעון במהלך שולם השני של 2025. שנת
• .ד 3ביום נכ"ל החברה, מימש מ2024בדצמבר הקודם 1,161,540 אופציות לא סחירות במנגנון מניות רגילות של החברה 550,724מימוש נטו, כאשר בתמורה הוקצו .
• .ה ביום 10 נכ"ל החברה הקודם , מימש מ 2025 יוני ב 871,155 אופציות לא סחירות במנגנון מימוש .מניות רגילות של החברה 419,517נטו, כאשר בתמורה הוקצו

22באור : - עניין בעליעם ועסקאותיתרות קשורים וצדדים

א. יתרות עם עניין בעלי קשורים וצדדים

ליום 31 2025בדצמבר,

קשוריםצדדיםאחרים	שליטהבעל
"ח שאלפי
1,340	-	) 2(חובהויתרותחייבים
472	46	זכותויתרותזכאים
-	375	, נטולעובדיםהטבותבשלותהתחייבוי

ליום 31 2024בדצמבר,

קשוריםצדדים
אחרים	שליטהבעל
"ח ש	אלפי
1,808	-	) 2(חובהויתרותחייבים
474	56	זכותויתרותזכאים
-	375	, נטולעובדיםהטבותבשלותהתחייבוי

נוסף מידע

• )1( 2025השנים במהלך ו- לא היתה ית 2024 רת . בעלי ענייןל חובה
• יתרת מגדלי אקרשטיין בע"מ. לפרטים נוספים בגין מגדלי אקרשטיין בע"מ )ראה בעיקר ( 2) (. 4'א 20 באור

22באור : - עניין בעליעם ועסקאותיתרות )המשך( קשורים וצדדים

ב. עסקאות עם עניין בעלי קשורים וצדדים

ליום 31 2025בדצמבר,

		קשוריםצדדים
	שליטה יבעל	אחרים
	אלפי	"ח ש
וויטי ) (1רווחי אק	-	50
2024בדצמבר,31ליום
	שליטה יבעלאלפי	קשוריםצדדיםאחרים"ח ש
מכירותוויטי ) (1רווחי אק	16-	-74

ליום 31 2023בדצמבר,

קשוריםצדדיםאחרים	שליטה יבעל
"ח ש	אלפי
-	40
92	-

1. ( מרווחי מגדלי אקרשטיין בע"מ. 50%מהווה

וצדדים עניין עליהטבות לב .ג קשורים

שהסתיימה ביום לשנה 31 בדצמבר, 2025

צדדיםקשוריםאחרים	מפתחאנשיניהוליים"ח שאלפי	יבעלשליטה
-	) 1(2,450	3,506	צאותסגרת הוברה )במסקים בחות למועשכר ונלולליות(הנהלה וכ
-	1	3	קבליםמספר המ
424	-	199	סגרתחברה )במעסקים בשאינם מוקטוריםגמול דירלליות(הנהלה וכהוצאות
3	-	2	קבליםמספר המ

1. ( ביום 25 בספטמבר , 2025 בחברה. סיים את עבודתו

באורים לדוחות הכספיים

22באור : - עניין בעליעם ועסקאותיתרות )המשך( קשורים וצדדים

שהסתיימה ביום לשנה 31 בדצמבר, 2024

צדדים
קשורים	מפתחאנשי	יבעל
אחרים	ניהוליים	שליטה
	"ח שאלפי
-	6,217	3,758	צאותסגרת הוברה )במסקים בחות למועשכר ונלולליות(הנהלה וכ
-	1	3	קבליםמספר המ
			סגרתחברה )במעסקים בשאינם מוקטוריםגמול דיר
368	-	188	לליות(הנהלה וכהוצאות
3	-	2	קבליםמספר המ
			2023בדצמבר,31ה ביוםשהסתיימלשנה
צדדים
קשורים	מפתחאנשי	יבעל
אחרים	ניהוליים	שליטה
	"ח שאלפי
			צאותסגרת הוברה )במסקים בחות למועשכר ונלו
-	7,582	3,655	לליות(הנהלה וכ
-	2	3	קבליםמספר המ
392	-	193	סגרתחברה )במעסקים בשאינם מוקטוריםגמול דירלליות(הנהלה וכהוצאות
4	-	2	קבליםמספר המ

• .1 ביום 25 2021בנובמבר, אישרו ועדת התגמול ודירקטוריון החברה הקצאה של כתבי אופציה )ואלו הוקצו ביום 10 ( לא רשומות של החברה הניתנות למימוש 2022בינואר 2,026,757לעד 0.01מניות בנות ש"ח ע.נ. כ"א של החברה אשר מהוות למועד אישור ונכון הדירקטוריון למועד דוח זה -0.7%כ מזכויות ההצבעה ומההון המונפק והנפרע של 4החברה לאחר ההקצאה ובדילול מלא וזאת בכפוף לתשלום מחיר מימוש בסך של ש"ח האופציותלכל כתב אופציה. תהיינה ניתנות למימוש במנגנון מימוש נטו )cashless )והן יבשילו בשלוש מנות החל מתום שלוש שנים ממועד .4 ביום הקצאתן בינואר, 2022 אישרה האסיפה הכללית את ההקצאה האמורה לעיל. שווי ההטבה בגין מרכיב האופציות -במועד הענקה נאמד בכ 2,721 אלפי ש"ח. ביום 31 2023בדצמבר, סיום עבודתו בעקבות בוטלו הוצאות שנרשמו בגין הענקה זו ההאופציות וחולטו ,של מנכ"ל הקבוצה .
• 6ביום 2. 2022בפברואר, 2,903,851אישר דירקטוריון החברה הענקת כתבי אופציה הניתנות למימוש למניות של החברה למנכ"ל חברת הבת, אקרשטיין תעשיות. כתבי -האופציה האמורים ניתנים למימוש ל 2,903,851 0.01מניות בנות ש"ח ע.נ. כ"א של ש"ח לכל כתב אופציה. כתבי 4.365החברה, וזאת בכפוף לתשלום מחיר מימוש בסך של האופציה יבשילו בשלוש מנות החל מתום השנה השנייה. ביום 25 2025בספטמבר, , בעקבות סיום עבודתו של מנכ"ל הקבוצה, חולטו האופציות ובוטלו ההוצאות שנרשמו בגין האופציות שטרם מומשו.

22באור : - עניין בעליעם ועסקאותיתרות )המשך( קשורים וצדדים

• ביום 3. 14 , נובמברב 2023 1,452,070אישר דירקטוריון החברה הענקת כתבי אופציה הניתנות למימוש למניות של החברה למנכ"ל . כתבי האופציה האמורים החברה הנכנס -1,452,070ניתנים למימוש ל 0.01מניות בנות ש"ח ע.נ. כ"א של החברה, וזאת בכפוף 4.3לתשלום מחיר מימוש בסך של 24 ש"ח לכל כתב אופציה. כתבי האופציה יבשילו בשלוש מנות החל מתום השנה השנייה. 4ביום 2024בינואר, אישרה האסיפה הכללית את ההקצאה האמורה לעיל. שווי ההטבה בגין מרכיב האופציות במועד הענקה נאמד בכ- 2,916 אלפי ש"ח. ביום 25 בספטמבר, ,2025 בעקבות סיום עבודתו של מנכ"ל הקבוצה, חולטו האופציות ובוטלו ההוצאות שנרשמו בגין האופציות שטרם מומשו.
• .3 ביום 11 במרס, ,2025 אישר דירקטוריון החברה, בהמשך לאישור ועדת התגמול של 4,294,324החברה, הקצאת כתבי אופציה הניתנים למימוש ל- 4,294,324 מניות רגילות 8.19של החברה תמורת תוספת מימוש של אופציה, לנושאי משרה ובעליש"ח לכל אלפי ש"ח. 8,652 -תפקידים נוספים בחברה. השווי ההוגן של האופציות נאמד בכ
• .4 ביום 29 בספטמבר, 2025 1,167,464אישר דירקטוריון החברה הקצאת כתבי אופציה -הניתנים למימוש ל 1,167,464 8.91מניות רגילות של החברה תמורת תוספת מימוש של . השווי ההוגן של לשני עובדים בתפקיד ניהולי שאינם נושאי משרה בחברהלכל אופציה, אלפי ש"ח. 2,837 -האופציות נאמד בכ
• .5 4ביום , הודיע מנכ"ל החברה לדירקטוריון החברה על רצונו לסיים את 2025ביוני, עבודתו בחברה. ביום 25 בספטמבר , .סיים מנכ"ל החברה את עבודתו 2025
• .6 ביום 29 2025בספטמבר, אישר דירקטוריון החברה את מינויו של מנכ"ל חדש לחברה 2,043,061לרבות הקצאת וכן את תנאי כהונתו והעסקתו אופציות לא סחירות, אשר יהיו 8.91תמות תוספת מימוש של מניות רגילות של החברה 2,043,061ניתנות למימוש לעד אושרו באסיפה הכללית של בעלי המניות 2025בנובמבר .5 ביום ש"ח לכל כתב אופציה המנכ"ל החדששל החברה תנאי כהונתו והעסקתו של החלאשר כהןל 1תפקידו ביום ב 2026בינואר, . אלפי ש"ח. 6,394 -השווי ההוגן של האופציות נאמד בכ

באורים לדוחות הכספיים

32באור : - הפסדאו רוטים נוספים לסעיפי דוחות רווח יפ

		לשנה	השהסתיימ	ביום
			בדצמבר31
		2025	2024	2023
			ח"שאלפי
א.	הכנסות
	הכנסות	866,051	872,366	1,008,620
	נכסיםמהשכרתהכנסות	29,968	29,987	28,342
	סותסה"כ הכנ	896,019	902,353	1,036,962
עלותב.	ההכנסות
	שנצרכוחומרים	22137,9	214,529	251,616
	תדה ונלוושכר עבו	182,698	164,510	183,532
	תצור אחרוהוצאות י	80,474	78,686	88,025
	והרכבההתקנה	102,431	146,621	163,411
פחת		43,710	40,751	40,801
	הצרת גמורבמלאי תו)עליה(ירידה	(11,616)	1,384	12,736
	יםם מושכרזקת נכסיעלות אח	6,409	5,715	5,692
		633,243	652,196	745,813
ג.	ושיווקמכירההוצאות
שכר	ונלוותעבודה	31,083	25,069	30,624
	הובלות	58,836	53,429	57,923
	תערוכותפרסום ו	7,279	3,712	2,825
	תומשרדיואחזקה	3,913	3,697	4,842
	אבודיםחובותשראי וביטוח א	2,838	2,647	2,013
פחת		1,833	1,505	2,037
	אחרות	1,840	2,336	5,657
		107,622	92,395	105,921

32באור : - )המשך( הפסדאו רוטים נוספים לסעיפי דוחות רווח יפ

		השהסתיימלשנה	ביום
		בדצמבר31
	2025	2024	2023
		ח"שאלפי
לליותהנהלה וכהוצאות
ונלוותעבודהשכר	27,365	29,435	28,159
פחת	3,187	22,96	3,066
תומשרדיואחזקה	547	1,462	749
לחו"לונסיעותתנות, מתרומותאירוח,	2,143	2,406	3,787
מקצועייםשירותים	8,066	7,282	6,961
אחרות	3,946	4,674	5,621
	45,254	48,221	48,343
טואחרות, נ)הכנסות(הוצאות
ע, נטורכוש קבוממימושרווח הון	)52(	(565)	)77(
אחרות)הכנסות(הוצאות	-	)51(	3,378
	)52(	)(616	3,301
ומימון, נטהכנסות(הוצאות )
חנקים ורוודונות בביבית מפקהכנסות ר
קצרלזמןתמהשקעו	(2,552)	(4,460)	(7,288)
שערוהפרשיריביתהוצאות	9,496	8,136	18,249
עמלות	952	1,246	1,917
	7,896	4,922	12,878

42באור : - מגזרי פעילות

א. כללי

מגזרי הפעילות נקבעו בהתבסס על המידע הנבחן על ידי מקבל ההחלטות התפעוליות הראשי )CODM )לצורכי קבלת החלטות לגבי הקצאת משאבים והערכת ביצועים. בהתאם לזאת, למטרות ניהול, הקבוצה בנויה לפי מגזרי פעילות בהתבסס על המוצרים והשירותים של היחידות העסקיות ולה מגזרי פעילות כדלקמן:

• .1 .מוצרים תעשייתיים מגזר
  • .2 הנדסה מגזר .
  • .3 מגזר תעשייה בחו"ל.
    • .4 מגזר נדל"ן.

2.החשבונאית של מגזרי הפעילות זהה לזו המוצגת בבאור המדיניות

סד( תפעולי כמוצג בדוחות ביצועי המגזרים )רווח )הפסד( מגזרי( מוערכים בהתבסס על רווח )הפ הוצאות בלתי מוקצות. הוצאות אחרות ובניכוי הכספיים

תוצאות המגזר המדווחות למקבל ההחלטות התפעוליות הראשי כוללות פריטים המיוחסים ישירות למגזר ופריטים אשר ניתן ליחסם באופן סביר.

42באור : - )המשך( מגזרי פעילות

פריטים שלא הוקצו, הכוללים בעיקר נכסי מטה של הקבוצה, עלויות הנהלה וכלליות, מימון )כולל עלויות מימון והכנסות מימון, לרבות בגין התאמת שווי הוגן של מכשירים פיננסיים( ומסים על ההכנסה, מנוהלים על בסיס קבוצתי.

מקבל ההחלטות התפעוליות הראשי בוחן את נכסי המגזר והתחייבויות שלא כוללים נכסים פיננסיים והתחייבויות פיננסיות מסויימות מאחר שנכסים אלה והתחייבויות מנוהלים על בסיס קבוצתי.

הוניות כוללות רכישות רכוש קבוע ונדל"ן להשקעה. השקעות

מחירי העברה בין מגזרי פעילות מבוצעים לפי תנאי שוק בדומה לעסקאות עם צדדים שלישיים.

, החברה באמצעות שותפות בבעלותה מכירה בהכנסות מחשמל. בהתאם 2022החל משנת לדיווחים שמוצגים למקבלי ההחלטות התפעוליות הראשי, החברה בחרה להציג את תוצאות פעילות זו תחת מגזר הנדל"ן.

פעילות מגזרי בדבר דיווח .ב

סה"כ	התאמות	מגזר נדל"ןאלפי "ח ש	מגזרתעשייהבחו"ל	מגזרהנדסה	מגזרמוצריםםתעשייתיי
						ום 31סתיימה בילשנה שה2025,בדצמבר
019896,-	-(17,535)	31,12117,431	45,610-	48,6850-	332,438104	מחיצונייםהכנסותמגזריותן -הכנסות בי
019896,	(17,535)	48,552	45,610	486,850	332,542	הכנסות"כסה
633,243	(11,848)	7,027	43,644	367,954	226,466	ההכנסותעלות
25794,	2474, ()	16,805 *(	(16,327)	68,262	29,764	מגזרי)הפסד(רווח
49,110	(13,327)	1,386	9866,	20,683	33,382	והפחתותפחת
52(7,896)						נטו ,אחרותהכנסותנטו,מימוןהוצאותחברותצה ברווחיחלק הקבוהשווילפי שיטתהמטופלות
50						נטו,המאזני
86,463						ההכנסהמסים עלרווח לפני

הוצאות בגין ירידת ערך *( כולל 15,643נדל"ן בסך של אלפי ש"ח.

42באור : - )המשך( מגזרי פעילות

סה"כ	התאמות	מגזר נדל"ן	מגזרתעשייהבחו"ל	מגזרהנדסה	מגזרמוצריםםתעשייתיי
		אלפי "ח ש
						ום 31סתיימה בילשנה שה202,4בדצמבר
902,353-	-(16,375)	31,21016,267	58,739-	546,201-	266,203108	מחיצונייםהכנסותמגזריותן -הכנסות בי
902,353	(16,375)	47,477	58,739	546,201	266,311	הכנסות"כסה
652,196	(10,328)	6,442	56,376	411,171	188,535	ההכנסותעלות
171,278	(4,150)	92,304 *(	(19,108)	83,841	18,391	מגזרי)הפסד(רווח
45,218	(12,556)	1,424	6,199	19,749	30,402	והפחתותפחת
616(4,922)						נטו ,אחרותהכנסותנטו,מימוןהוצאותחברותצה ברווחיחלק הקבוהשווילפי שיטתהמטופלות
74						נטו,המאזני
167,046						ההכנסהמסים עלרווח לפני
				ח.אלפי ש"	61,737בסך של	רוך נדל"ןנסות משע*( כולל הכ
סה"כ	התאמות	מגזר נדל"ן	מגזרתעשייהבחו"ל	מגזרהנדסה	מגזרמוצריםםתעשיייתיי
			אלפי "ח ש
1,036,962-	-(15,819)	29,70315,712	59,084-	582,167-	366,008107	ום 31סתיימה בילשנה שה2023,בדצמברמחיצונייםהכנסותמגזריותן -הכנסות בי
1,036,962	(15,819)	45,415	59,084	582,167	366,115	הכנסות"כסה
139,610	(5,262)	32,020 *(	(31,918)	82,218	62,552	מגזרי)הפסד(רווח
45,904	(11,584)	1,474	7,417	17,056	31,541	והפחתותפחת
(3,301)(12,878)92						נטו ,אחרותהוצאותנטו,מימוןהוצאותחברותצה ברווחיחלק הקבוהשווילפי שיטתהמטופלותנטו,המאזני

42באור : - )המשך( מגזרי פעילות

ג. המשמשים את המגזרוהתחייבויות נכסים

נכסי המגזר

	31	בדצמבר
	2025	2024
	אלפי	ש"ח
םתעשייתיימוצריםמגזר	376,603	389,760
הנדסהמגזר	373,568	344,250
"לשייה בחומגזר תע	88,869	100,114
נדל"ןמגזר	1,052,431	1,051,634
תאמותחסים והאינם מיונכסים ש	12,859	59,232
	1,904,330	1,944,990

התחייבויות המגזר

בדצמבר	31
2024	2025
ש"ח	אלפי
128,096	136,115
252,973	169,758
51,632	39,709
212,367	192,335
63,178	121,748

708,246 659,665

נוסף מידע .ד על הכנסות

	לשנה	השהסתיימבדצמבר31	ביום
	2025	2024	2023
		חאלפי ש"
מסךומעלה 10%המהווה'אלקוח מהכנסותכספיים:בדוחות התהמדווחוההכנסות	227,218	238,908	308,563
כלבגיןהכספייםבדוחותתהמדווחוהכנסותוראשר שיעדומיםושירותיםמוצריםלקבוצה שנסותמסך ההכאו יותר10%והמהן מהוההכנסותם:ת הכספיית בדוחוהמדווחו
תעשייה -נוףה ועיצובתוח סביבמוצרי פי	266,074	220,253	312,264
-הנדסהעשתבניה מתומוצרי	323,834	298,844	372,141
(םמחיצונייכסים)השכרת נמניבנדל"ן	29,968	29,987	28,344

42באור : - )המשך( מגזרי פעילות

גיאוגרפי מידע .ה

הכנסות המדווחות בדוחות הכספיים הופקו במדינת המושב של החברה ומחוצה)ישראל( , לה בהתבסס על הלקוחות מיקום , :כדלקמן

ביום	השהסתיימלשנה
	בדצמבר31
2022	2024	2025
	"ח שאלפי
974,087	838,549	849,921
62,875	63,804	46,098
1,036,962	902,353	896,019

יתרות בדוחות הכספיים של נכסים קבועים ,, נדל"ן להשקעהקבוע)רכוש ונכסי זכות מוניטין שימוש( ומחוצה)ישראל( המושב מדינת לפי לה, בהתבסס על הנכסים מיקום , כדלקמן:

בדצמבר	31
2024	2025
"ח ש	אלפי
1,290,224	1,264,463
71,191	62,094
1,361,395	1,326,557

52באור : - מסים על ההכנסה

א. חוקי המס החלים על הקבוצה חברות

המס הכנסה )תיאומים בשל אינפלציה(, התשמ" חוק - 1985

על 2007פי החוק, עד לתום שנת - נמדדו התוצאות לצורכי מס בישראל כשהן מותאמות לשינויים במדד המחירים לצרכן.

בחודש 2008פברואר התקבל בכנסת תיקון לחוק מס הכנסה )תיאומים בשל אינפלציה(, -1985התשמ"ה 2008המגביל את תחולתו של חוק התיאומים משנת , 2008ואילך. החל משנת נמדדות התוצאות לצורכי מס בערכים נומינליים למעט תיאומים מסוימים בגין שינויים במדד המחירים לצרכן בתקופה שעד ליום 31 תיאומים. 2007בדצמבר, המתייחסים לרווחי הון, כגון התיקוןבגין מימוש נדל"ן )שבח( וניירות ערך, ממשיכים לחול עד למועד המימוש. לחוק כולל בין היתר את והניכוי אינפלציה בשל והניכוי התוספת תיאום ביטול )לנכסים פחת בשל הנוסף שנת לאחר שנרכשו פחת בני המס 2007 ( 2008. משנת החל

חברת ה בת , על פי תקנות מס הכנסה )תיאומים בשל פחת מואץ בגין ציוד תעשייתי תובעת "ו התשמ אינפלציה( )שיעורי פחת תיקון(, – .1986

52באור : - )המשך( מסים על ההכנסה

• שיעורי .ב המס החלים על הקבוצה
• שיעור 1. מס 2025 בשנים בישראל החברות , 2024 -2023ו 23% הינו .

בני אדם חייב במס על רווח הון ריאלי בשיעור מס החברות החל בשנת המכירה. חבר

בחודש 2013אוגוסט פורסם חוק לשינוי סדרי עדיפויות לאומיים )תיקוני חקיקה להשגת 2013יעדי התקציב לשנים ו- -2013תשע"גה(, 2014 החוק)חוק התקציב(. כולל בין היתר הוראות וזאתלגבי מיסוי רווחי שערוך 1החל מיום , אולם כניסתן לתוקף 2013באוגוסט של ההוראות האמורות לגבי רווחי שיערוך מותנית בפרסום תקנות המגדירות מהם "עודפים שלא חייבים במס חברות" וכן תקנות שיקבעו הוראות למניעת כפל מס תקנות העלולים לחול על נכסים מחוץ לישראל. נכון למועד אישור דוחות כספיים אלה, פורסמו טרם כאמור .

שיעורי 2. המס העיקריים החלים על החברות המאוחדות שמקום התאגדותן מחוץ לישראל הינם:

ארה"ב ,21% קפריסין - רומניה 12.5%, - .16%

שומות .ג מס-

שומות הוצאוולחברות הבנות לחברה מס סופיות עד שנת וכולל המס .2020

ד מסים נדחים .

הרכב המסים נדחים, כמוצג במאזן, והתנועה בהם הינם כדלקמן:

		ם מאזניים	בגין סעיפי
					קרקעומבניםהמוצגים
	הפרשי				לפי מודל
	עיתוי	זכויות	רכוש	"ןנדל	הערכה
סה"כ	אחרים	עובדים	קבוע	להשקעה	מחדש
			אלפי ש"ח
(217,579)	9,817	2,857	(47,095)	(79,437)	(103,721)	2023בינואר 1ליוםיתרה
(5,638)	(1,571)	)104 (	(3,337)	)626 (	-	וח והפסדזקיפה לרו
(3,386)	-	-	-	-	(3,386)	אחרוח כוללזקיפה לרו
(226,603)	8,246	2,753	(50,432)	(80,063)	(107,107)	ר 202331 בדצמביתרה ליום
(6,463)	5,011	)463 (	3,189	(14,200)		וח והפסדזקיפה לרו
(2,841)	-	-	-	-	(2,841)	אחרוח כוללזקיפה לרו
(235,907)	13,257	2,290	(47,243)	(94,263)	(109,948)	ר 202431 בדצמביתרה ליום
6,022	608	51	1,765	3,598	-	וח והפסדזקיפה לרו
)83 (	-	-	-	-	)83 (	אחרוח כוללזקיפה לרו
)715 (	)715 (	-	-	-	-	שונהחדה לראחברה שאו
)83 (230,6	13,150	2,341	)45,478 (	(90,665)	(110,031)	ר 202531 בדצמביתרה ליום

52באור : - )המשך( מסים על ההכנסה

כדלקמן: דוח על המצב הכספיהמסים הנדחים מוצגים ב

בדצמבר	31
2024	2025
חאלפי ש"
2,482(238,389)	2,171(854232,)	שוטפיםנכסים לאטפותות לא שוהתחייבוי
)(235,907	)(683230,

המסים הנדחים מחושבים לפי שיעור מס ממוצע של כ- 23% -2024ו 2025בשנים בהתבסס על שיעורי המס הצפויים לחול בעת המימוש.

על הכנסה הכלולים בדוחות רווח או הפסדמסים .ה

		בדצמבר31
	2025	2024	2023
		ש"חאלפי
טפיםמסים שו	)27,840(	(28,547)	(28,857)
חיםמסים נד	6,022	6,(463)	(5,638)
דמותן שנים קומסים בגי	(827)	8,(539)	4,587
	)(22,645	)(43,549	)(29,908

.ו מס תיאורטי

להלן מובא תאום בין סכום המס, שהיה חל אילו כל ההכנסות וההוצאות, הרווחים והפסדים שיעורבדוח רווח והפסד היו מתחייבות במס לפי המס מסים, לבין סכום הסטטוטורי על ההכנסה שנזקף בדוח רווח והפסד:

	לשנה	ה ביוםשהסתיימ	בדצמבר31
	2025	2024	2023
		ח"שאלפי
כנסהם על ההלפני מסירווח	86,463	167,046	123,523
טוטורימס הסטשיעור ה	23%	23%	23%
ריהסטטוטוהמספי שיעורמחושב למס	19,886	38,421	28,410
מוכרותשאינןהוצאות	171	693	713
סיםנזקפו מבגינם לאקודמותשניםבגיןמסים
נדחים	(925)	(382)	(4,587)
א נזקפובגינם לםאו הפסדיזמנייםהפרשים
חיםמסים נד	3,513	4,817	5,962
אחרות	-	-	(590)
סהעל ההכנמסים	22,645	43,549	29,908
ממוצעאפקטיבימסשיעור	26.2%	26.1%	24.2%

62 באור : - עסקים צירוף

בע"מ אב לב תעשיות מתכתרכישת

ביום 31 בר, דצמב 2024 לרכישת תקשרה החברה בהסכם ה 100% אב לב תעשיות מתכת בע"מ. מחברת 6,800תמורת העסקה הינה אלפי ש"ח. ביום 15 , התקיימו התנאים המתלים לרכישה2025.בינואר,

אב לב תעשיות מתכתהשווי ההוגן של הנכסים המזוהים וההתחייבויות המזוהות של במועד הרכישה:

	שווי הוגן
	חאלפי ש"
לקוחות	5,197
מלאי	483
ערכוש קבו	1,316
תבה אחרותרות חוחייבים וי	244
ררכוש אח	3,107
מוניטין	4,718
טובנקים, נאשראי מ	(1,900)
תתרות זכוזכאים וי	(6,365)
הרכישהסך עלות	(6,800)

החברה בוחנת ירידת ערך של מוניטין אחת לשנה, ליום 31 בדצמבר, או לעיתים קרובות יותר אם אירועים או שינויים בנסיבות מצביעים על כך שקיימת ירידת ערך.

72 באור : - המאזן תאריך לאחר אירועים

• ביום א. 15 , במרס 2026 אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד בסכום כולל של 50 מיליון ש"ח באפריל 6ביום ישולם הדיבידנד לבעלי מניותיה. , .2026
• .ב ביום 26 , אישר דירקטוריון החברה, הקצאת ,2026 בינואר 889,736 כתבי אופציה הניתנים -למימוש ל 889,736 8.31מניות רגילות של החברה תמורת תוספת מימוש של ,ש"ח לכל אופציה שניל אעובדים בתפקיד ניהולי ש ינם נושאי משרה השווי ההוגן של האופציות נאמד בחברה. בכ "ח.שאלפי 2,298 -
• .ג 18ביום 2026בפברואר, ה חברת הבת התקשר במזכר הבנות לא מחייב לרכישת שליטה בחברה הבנייה וזאת כנגד תמורה חזויה של בתחום מוצרי גמר .מיליון ש"ח 50-100
• .ד ביום 11 2026בפרואר, פורסמה תב"ע למתן תוקף, במסגרתה נכללות במגרש זכויות להקמת -בניין בשטח כולל של כ 28 אלפי מ"ר.

ועקיפין במישרין מוחזקות פעילות חברות רשימת

ליום 31 2025 בדצמבר

	מדינת	שליטהשיעור העל ידיוהבעלות
החברהשם	מושב	מחזיקההחברה ה
		%
מ"בעתעשיותןאקרשטיי	ישראל	100
בע מ"צביןאקרשטיי	ישראל	100
בע מ"והשקעותייזוםצביןאקרשטיי	ישראל	100
בע מ"פרויקטיםןאקרשטיי	ישראל	100
ת בע"ממתקדמוות בנייה.ב.מ שיטש	ישראל	100
Acker-Stone Industries, Inc.	ארה ב "	100
בע"מלמסחרחברהפליים	ישראל	100
בע"מןאקרשטיימגדלי	ישראל	50
Ackerstein Overseas Limited	קפריסין	100
Ackerstein Ro SRL	רומניה	100
רם בע"מ-קל	ישראל	100
מתכת בע"עשיות מאב לב ת	ישראל	100
מוגבלתשותפותסולארית,ן אנרגיהאקרשטיי-נופר	ישראל	80

---

61678808\M\25\C12-Ackerstein Group.docx

15 2026במרס,

לכבוד הדירקטוריון של קבוצת אקרשטיין בע"מ )" החברה "(

, הרצליה 103מדינת היהודים

א.ג.נ,

הנדון: מכתב הסכמה הניתן בד בבד עם פרסום דוח עיתי בקשר לתשקיף מדף של קבוצת אקרשטיין בע"מ 42מיום 2024במאי )"תשקיף המדף"(

הננו להודיעכם כי אנו מסכימים להכללה )לרבות בדרך של הפנייה( בתשקיף המדף שבנדון את דוח רואה מיום החשבון המבקר 15 במרס, על הדוחות הכספיים המאוחדים של החברה לימים 2026 31 2025בדצמבר - ו 2024 ולכל אחת משלוש השנים בתקופה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר . 2025

בכבוד רב,

קוסט פורר גבאי את קסירר רואי חשבון

**Late Zeev Cohen –**Geodet,Engr R.E Appraiser,Lic surveyor )1930-2025( מקרקעין ושמאי מודד ,גיאודט ,מהנדס – ל"ז כהן זאב Late Jacob Cohen - (M.sc) Engr R.E Appraiser )1938-2021( ושמאי אזרחי מקרקעיןמהנדס – ל"ז כהן יעקב Erez Cohen – L.L.B ,R.E. Appraiser - Geographer מקרקעין ושמאי גיאוגרף ,משפטן – כהן ארז Zahi Tene – L.L.B, R.E. Appraiser מקרקעין שמאי ,משפטן – טנא צחי Oded Levy – R.E. Appraiser, M.B.A עסקים במנהל מוסמך מקרקעין שמאי לוי עודד– Eyal Klodovsky - R.E. Appraiser מקרקעין שמאי – קלודובסקי איל Binyamin Ram – R.E. Appraiser מקרקעין שמאי רם בנימין– Dror Kastro - R.E. Appraiser- P.Engineer מקרקעין ושמאי בניין הנדסאי – קסטרו דרור Rafi Levi - R.E. Appraiser – B.A. Business Administration מקרקעין ושמאי עסקים מנהל B.A. – לוי רפי Ori Zlotogora – R.E. Appraiser Urban Planner ערים ומתכנן מקרקעין שמאי – זלוטוגורה אורי Nethanel Wieder – Economist, R.E. Appraiser מקרקעין ושמאי כלכלן – וידר נתנאל Noam Offer – Economist, R.E. Appraiser מקרקעין ושמאי כלכלן עופר נעם– –אלמוג זר לכלן ושמאי מקרקעין הנדסאי בנין, כ Appraiser .E.R ,Economist ,Engineer.P – Zer Almog

תאריך: 6202/3/4 :DATE REF: ZC43646 :סימננו

שומת מקרקעין מקיפה

הנדון: הערכת שווי בנין משרדים מעל קומה מסחרית

שלב א' -מגדלי אקרשטיין חלקה חלק מ 6592גוש 140

מגדל מערבי ) A )ומגדל מזרחי )B ) הכוללים חניון תת קרקעי, קומת מסחר, משרדים ושטחי אחסנה שד' אבא אבן 12 , אזור התעשיה הרצליה פיתוח

Sharon Eshkol – Economist, M.B.A, R.E. Appraiser ס"במנהע מקרקעין ושמאית כלכלנית מוסמכת אשכול שרון–

בע"מ סמנכ"ל כספים, בחברת -ויינברג אילמר " ו

.1 פרטי הזמנת השומה

• , "אקרשטיין צבי בע"מ", חברת "מבנה נדל"ן )כ.ד.( בע"מ" שם התאגיד מזמין השומה: 1.1
  • החברו/או " "החברה )להלן: ""חברת לובה בע"מ" ות"( איתי וקנין מר מזמין השומה: 1.2 חברת " סמנכ"ל כספים - מבנה נדל"ן )כ.ד.(
    • " צבי בע"מ אקרשטיין ".
      • 202527/11/ מועד הזמנת השומה: 1.3
    • החברשל פרסום דו"חות כספיים נסיבות הזמנת השומה: 1.4 ות.
• החברנמסר לי על ידי 1.5 ות ע"פ התקינה של החברות כי הנכס מוגדר על ידה כנכס להשקעה הבינלאומית IFRS ותקן חשבונאי בינלאומי ) 40 IAS).
• שכר טרחתנו בגין חוות הדעת אינו מותנה בתוצאותיה, והיא נערכה לפי מיטב ידיעותינו 1.6 המקצועית והכשרתנו .
  • לא קיבלנו כתב שיפוי ממזמין השומה. 1.7
  • אין לנו עניין אישי בנכס ו/או בבעליו, לא קיימים יחסי תלות בינינו ובין מזמין חוות הדעת. 1.8
• חוות הדעת נערכה ללא התניות כלשהן מצד הלקוח לרבות לעניין שכר טרחה. הננו נותנים 1.9 חוות דעת לחברת "מבנה נדל"ן )כ.ד.( בע"מ" באופן שוטף. לעניין שכר טרחה שמשולם בגין שירותים אלו אין מדובר כלל בסכום מהותי ביחס לסך הכנסות של חברת "ז.כ. מחקר וסקרים ) 1989 ( בע"מ".

.2 מטרת השומה

הערכת שווי שוק של זכויות חברת "מבנה נדל"ן )כ.ד( בע"מ , "" אקרשטיין צבי בע"מ ", " חברת לובה בע"מ בנכס הנדון בעסקה בין מוכר מרצון "

לקונה מרצון )המחיר שהיה מתקבל במכירת הנכס במסגרת עסקה בתנאים רגילים למשתתף בשוק(. 17.1השומה נערכה לפי תקן בדבר "פירוט מזערי נדרש בשומות מקרקעין לצורך דיווח על פי חוק ניירות ע"י הועדה לתקינה 6/10/2010ולצורך יישום תקינה חשבונאית", שאושר בתאריך 1968ערך, התשכ"ח ע"י מועצת שמאי המקרקעין במשרד המשפטים. 13/10/2010שמאית ובתאריך

השומה נערכת לצורך מידע נדרש בדוחות הכספיים של חברת "מבנה נדל"ן )כ.ד( בע"מ ושל חברות " " צבי בע"מ אקרשטיין "", חברת לובה בע"מ", שיכללו בדו"חות הכספיים של " קבוצת אקרשטיין מ"בע ."

.3 פרטי עורכי חוות הדעת

ארז כהן	:השמאישם
324	':רשיון מס
אביב,- תל67יגאל אלוןר	תו: ח'דמקום עבו
( בע"מ". 1989קרים )מחקר וסרת "ז.כ.מנכ"ל חב	תפקיד:
שפטן.רקעין ומשמאי מק
י :והשכלת י	ניסיונפרטיואלה
ווןעוסק במגשמאים ו13נהמשרד מו( בע"מ, ה1989רים )חקר וסקרת ז.כ. ממנכ"ל חב	-2011-2026
פרטיים.ממשלה ו, משרדית, בנקיםין לחברווי מקרקעערכות שותחומי הרחב של
ן.המקרקעית שמאייו"ר לשכ	-2008-2011
תקינהוועדת המשקיף בשימש כשפטים,שרד המרקעין מאי המקעצת שמחבר במו
השמאית.
ת אונו.האקדמימהקריה-משפטןB.LL	-2008
הלשכה.מויות שלת השתלו"ר וועדשמאים וילשכת המ"מ יו"ר	-2005
נו.קרית אואקדמית,הקריה השפטים,לימודי מ	2004 -
פטים.שרד המשמטעם מה למעשהינות שומבוחן בבח	-2003
לשכה.ר בוועד הקעין, חבמאי מקרלשכת ש-מויותת השתליו"ר ועד	-2002
ומחיםס עדים מבוגר קור	-2000
פישור.ס גישור ובוגר קור	-1999
ם. -ברית יסיטה העהאוניבראוגרפיה,החוג לגיעירוניים,לימודיםואר שנילקראת ת-	-1996
, נשרתעשיותטבע, כללולות –חברות גדמקרקעיןבשומות- מתמחהקרקעיןשמאי מ	-1993
ה וכד'.אורכידיאישרוטל ,אייפקס,בה, קרןמלט, תנומפעלי ה
24/4/1993מתאריך324'רקעין מסשמאי מקןרישיו	-1993
י המדינהפיה ומדעג לגיאוגרת"א החוטתאוניברסיבוגר	-1990

בוגר קורס לשמאות מקרקעין וניהול נכסים במסגרת שלוחת הטכניון בת"א.

:במסגרת עבודתו עורך שומות בהיקפים משמעותיים ובין השאר מייעץ לגופים הבאים

• נשר. -יועץ לחברת המלט -
• ברכישות בזק ותנובה. יועץ לקרן אייפקס
  • כלל תעשיותיועץ לחברת .
    • שומות לבתי משפט. עורך -
• יועץ לעירית אילת - בנושאי השבחות, ליווי תכניות בנין עיר ורישום.
  • מלונות. ואורכידיאה ישרוטל רשת יועץ ל -

עודד לוי :השמאישם

רשיון מס': 683 רח' יגאל אלון מקום עבודתו: 67 אביב. ,- תל ן, מוסמך במינהל עסקיםשמאי מקרקעי תפקיד: .

ואלה פרטי ניסיוני והשכלתי:

• 2004( בע"מ משנת 1989שמאי מקרקעין שותף בחברת ז.כ מחקר וסקרים ) .
  • אוניברסיטת ת"א משנת ,בעל תואר ראשון בגיאוגרפיה .1995
  • 1997בוגר התכנית לשמאות וניהול מקרקעין באוניברסיטת ת"א משנת .
• מוסמך במינהל עסקים ) MBA 2008 )התמחות בנדל"ן, אוניברסיטת חיפה משנת .
  • שמאי מקרקעין מוסמך משנת ,1998 683 :רשיון מס' .
• מתמחה בשמאות מקרקעין במשרד ז.כ. למדידות והנדסה בע"מ 1998עד שנת 1996משנת .
  • .עודעוסק בתחומי מיסוי מקרקעין, הערכות שווי, הפקעות ו -

.4 הסכמות

וכן את הסכמתנו ות החברהננו נותנים בזאת את הסכמתנו כי חוות דעת זו תצורף לדו"חות כספיים של ובמסגרת הדו"חות הכספיים הכלולים בתשקיף של " כי חוות דעת זו תפורסם בציבור קבוצת אקרשטיין בע"מ".

.5 עהמועד הקוב

המועד הקובע לשומה הינו: 30/11/2025

.6 מועד הביקור בנכס וזהות המבקר

ביקור בנכס נערך ביום שמאי מקרקעין. -רפי לוי ע"י 31/12/2025 ביקורים נוספים בנכס נערכו במועדים קודמים ע"י הח"מ.

.7 פרטי זיהוי הנכס

	6592	גוש:
	140	:החלק
	מ"ר23,572	:1ח החלק הסה"כ שט
	ניה.מרתפי ח4 -ומסחריתמת קרקעם מעל קוי משרדישני מגדל	כס:מהות הנ
2009(.	רימ"ר עיק6,029 -קעקומת קרמשנת 20090062ה מס'פ היתר בני")ע	וי:ח עילי בנסה"כ שט
	Aמ"ר 12,617.5 -(רבי )בניןמגדל מע
	Bמ"ר 11,914.6 -)חי )בניןמגדל מזר2001 (.משנת20010180ה מס'פ היתר בני"ירות ע)עיקרי + ש
	ח.ליה פיתוא.ת. הרצופים ,11/ רח' המנ12אבןשד' אבא	כס:כתובת הנ2
מ''ר6,371	קומת מסחר	:וםבנוי הנישהשטח ה
מ''ר11,784	- Aמגדל מערבי
10,975מ''ר	- Bמגדל מזרחי
29,130מ''ר	כוש משותףללא שטחי רומשרדים( -עילי )מסחרסה"כ שטח
932	סה"כ חניות
510מ''ר	אחסנהסה"כ שטחי
( וחברות 58%" )רטתה	לחברת "משותפתטיתבעלות פרה נדל"ן )כ.ד.(בע"ממבנות(, כמפוהחברלשתי 42%" )ע"מ " ו""אקרשטלובה בע"מיין צבי בלהלן. 10.2בסעיףבו ולטובשמו בטא" טרם נרברת "זכויות חה נדל"ן )כ.ד(בע"ממבנ	בנכס:הזכויות

נרשמו הערות אזהרה על הזכויות של הבעלים הרשומים. הנכס זוהה באמצעות אתר המפות הממשלתי ) זיהוי הנכס: GOVMAP), תשריט התכניות החלות עליו ותכניות בקשה להיתר בניה.

.8 תאור הנכס והסביבה

תאור הנכס 8.1

מהות הנכס 8.1.1

4 -קומת קרקע מסחרית ו הנכס הנדון מהווה שני בנייני משרדים הבנויים מעל קומות מרתף, המשמשות לחניון תת קרקעי ואחסנה. שני הבניינים הנדונים מהווים חלק ממתחם הכולל בסה"כ בנייני משרדים הבנויים על 4 חלקה 6592בגוש 140 שד' אבא אבן וכתובתו 12 / רח' המנופים 11 פיתוח. , א.ת. הרצליה מ"ר. 23,572ה הרשום שטח החלק

השטח הבנוי 8.1.2

20090062פ היתרי בניה מס' "ע ו - עולה כי סך שטח הבניה העילי )מסחר + 20010180 משרדים במגדלים B+A 30,560 - )הינו כ מ"ר. "ע פ נתונים שהתקבלו מ 29, -" שטח להשכרה כ ה נדל"ן )כ.ד.( בע"מחברת "מבנ 172 מ"ר.

חלקי הנכס ורמת הגמר 8.1.3

שני הבניינים הנדונים מהווים את שלב א' של המתחם וממוקמים בחלקו הדרומי. גבוה הכולל חיפוי בקירות מסך, הבניינים נבנו בתחילת שנות האלפיים בסטנדרט בניה לובי כניסה מפואר בעל תקרה גבוהה עם תאורה שקועה, חיפוי שיש ועמדת שומר. 9בנייני המשרדים בני -מעליות נוסעים ו 4ים כ"א קומות מעל קומת הכניסה וכולל מעליות 2 לחניון התת קרקעי.

1 "ע פ מפנקס הזכויות המתנהל בלשכת רישום מקרקעין נתניה. העתק רישום

2 , מצ"ב כנספח א'2025.נובמבר חברת מבני תעשיה מחודש של פ דו"ח נתוני נכס מניב "ע

מ"קים, שני גרעיני חדר מדרגות בכל קומה לובי כניסה הכולל שני חדרי שירותים, שני מ ושטחי המשרדים.

ריצוף ומות גבוהה וכוללת בין היתר: מצב הבדק בבנין תואם את גילו. רמת הגמר ברוב הק ית עם גופי תאורה שקועים, חלק שיש/דק עץ/שטיחים מקיר לקיר, תקרה אקוסט מהשטחים בקומות מהווה SPACE-OPEN המחולק בקירות גבס/מחיצות )קיובקים(. ים. מיזוג אויר באמצעות מערכת הבניינים כוללים מערכת גילוי אש ומערכת ספרינקלר צ'ילרים.

ת פונה לכיוון שדרות אבא אבן, קומת המסחר משתרעת לאורך המתחם, חזיתה הצפוני עבר להולכי רגל, מקורה בחלקו, חזיתה הדרומית פונה לכיוון רח' המנופים ובמרכזה מ הכולל חנויות משני צדדיו.

והגישה לחניה, אחסנה ומתקנים טכניים קומות תת קרקעיות ומשמש 4מרתף הבנין כולל אליו אפשרית מכיוון צפון )שד' אבא אבן( ודרום )רח' המנופים(.

ן מוחלק, תאורה פלורוסנטית, מפרט הבניה בקומות המרתף כולל בין היתר רצפת בטו מערכת ספרינקלרים, לובי הכולל מעליות לקומת המסחר ולקומת המשרדים.

רקומת מסח
מסחרר בקומת המס"ד שוכ	שטח במ"ר	קומה
שוכר 1	מ''ר127	קרקע
שוכר 2	מ''ר176	קרקע
שוכר 3	103מ''ר	קרקע
שוכר 4	120מ''ר	קרקע
שוכר 2	מ''ר28	קרקע
שוכר 5	מ''ר30	קרקע
שוכר 6	מ''ר59	קרקע
שוכר 7	47מ''ר	קרקע
שוכר 8	128מ''ר	קרקע
שוכר 9	52מ''ר	קרקע
10שוכר	מ''ר76	קרקע
11שוכר	מ''ר514	קרקע
12שוכר	103מ''ר	קרקע
13שוכר	285מ''ר	קרקע
14שוכר	821מ''ר	קרקע
שוכר 15	מ''ר1,498	קרקע
15שוכר	מ''ר520	קרקע
15שוכר	מ''ר107	קרקע
15שוכר	680מ''ר	קרקע
שוכר 6	743מ''ר	קרקע
16שוכר	131מ''ר	קרקע
17שוכר	מ''ר23	קרקע
	6,371מ''ר	ח מושכרסה"כ שט
שטח פנוי	0מ''ר	קרקע
	6,371מ''ר	ח להשכרהסה"כ שט
	100.0%	וסהשיעור התפ

נתוני נכס מחודש נובמבר להלן ריכוז השוכרים והשטחים בנכס ע"פ דו"ח 2025 3 , שנמסר :ע"י התאגיד מזמין השומה

3 יוער כי חלק מנתוני השכירות במגדלי המשרדים B + A ועזיבות של חדשות לגבי צפי השכרות מהחברות מבוססים על מידע שהתקבל קרובים.שוכרים במהלך החודשים ה

י - בנין Aמגדל מערב
בבנין Aמס"ד שוכר	שטח במ"ר	קומה
שטח פנוי	366 מ''ר	3
שוכר 1	920 מ''ר	3
1שוכרשטח פנוי +	1,286מ''ר	3
1שוכר	1,285מ''ר	4
שוכר 2	664 מ''ר	5
שוכר 2	621 מ''ר	5
2שוכר	1,285מ''ר	5
1שוכר	1,285מ''ר	6
3שוכר	1,285מ''ר	7
4שוכר	1,326מ''ר	8
שוכר 5	964 מ''ר	9
שטח פנוי	362 מ''ר	9
5שוכרשטח פנוי +	1,326מ''ר	9
שוכר 6	663 מ''ר	10
שוכר 6	385 מ''ר	10
שוכר 6	278 מ''ר	10
6שוכר	1,326מ''ר	10
שוכר 7	950 מ''ר	11
שוכר 7	430 מ''ר	11
7שוכר	1,380מ''ר	11
	על 11,056מ''ר	מושכר בפוסה"כ שטח
	728מ''ר	שטח פנוי
	11,784מ''ר	להשכרהסה"כ שטח
	93.82%	וסהשיעור התפ
- בנין Bמגדל מזרחי
בבנין Bמס"ד שוכר	שטח במ"ר	קומה
שוכר 1	410 מ''ר	3
שוכר 1	347 מ''ר	3
שוכר 1	413 מ''ר	3
ייםשטחים פנו	1,170 מ''ר	3
שוכר 1	540 מ''ר	4
שוכר 1	214 מ''ר	4
שוכר 1	439 מ''ר	4
1שוכר	1,193מ''ר	4
1שוכר	1,193מ''ר	5
שוכר 1	498 מ''ר	6
שוכר 1	695 מ''ר	6
1שוכר	1,193מ''ר	6
1שוכר	1,193מ''ר	7
1שוכר	1,244מ''ר	8
2שוכר	1,285מ''ר	9
שוכר 3	224 מ''ר	10
שוכר 4	413 מ''ר	10
שוכר 4	187 מ''ר	10
שוכר 4	421 מ''ר	10
4שוכר 3 +שוכר	1,245מ''ר	10
1שוכר	1,244מ''ר	11
שוכר 1	15מ''ר	ת הגגמחסן בקומ
	על 10,975מ''ר	מושכר בפוסה"כ שטח
	0מ''ר	שטח פנוי
	10,975מ''ר100.00%	להשכרהסה"כ שטחוסהשיעור התפ

החברהע"פ הצהרת המיוחס לנכס הנדון, עולה כי החניון התת קרקעי )בניינים A+B )כולל מס' מקומות חניה כלהלן:

ויותתאור הזכ	מותמס' מקוחניה	מפלס
שטייןשל אקר(מושעית)משותפתתת בבעלוכל החניוה בע"מ.בני תעשיוחברת מבה בע"מ, חברת לוצבי בע"מ	231	1-
שטייןשל אקר(מושעית)משותפתתת בבעלוכל החניוה בע"מ.בני תעשיוחברת מבה בע"מ, חברת לוצבי בע"מ	280	2-
שטייןשל אקר(מושעית)משותפתתת בבעלוכל החניוה בע"מ.בני תעשיוחברת מבה בע"מ, חברת לוצבי בע"מ	292	3-
צבישטייןשל אקר(מושעית)משותפתעלותחניות בב129ע"מתעשיה ברת מבניבע"מ וחברת לובהבע"מ, חבת אחריםעלי זכויומכרה לבוהיתרה נ	296	4-
י בע"מ,שטיין צב( של אקר)מושעיתמשותפתבבעלותבע"מ.כ.ד(מפורטיםפלסים החניות במ" מסך המכ.ד.( בע"ה נדל"ן )הינוה בע"מ"חברת לובע"מ" ו"יין צבי ב"אקרשט	932כןחניה מתומקומותה נדל"ן )נחברת מבנחברת מבמיוחס ל"מיוחס לבעלות הושיעור ה	1,099סה"כה בע"מ וחברת לובבעלות השיעור ה58%לעיל הינו.42%

ע"פ בקומות המושכרים/הניתנים להשכרה שטחי האחסנה עולה כי החברההצהרת המרתף במבנה B+A מ"ר. 510הינם בשטח שיעור הבעלות המיוחס ל"חברת מבנה נדל"ן )כ.ד.( בע"מ" מסך החניות במפלסים המפורטים לעיל הינו 58% ושיעור הבעלות המיוחס ל"אקרשטיין צבי בע"מ" ו"חברת 42%לובה בע"מ" הינו .

גבולות המתחם:

• העסקים מלון קומות מעל קומת מסחר ו 3שד' אבא אבן ומעברן "בית מרכזים" בן -צפון "פאבליקה" מרשת ישרוטל.
  • -מזרח חדש בנין משרדיםלצידו קומות מעל קומת קרקע מסחרית ו 4בניין משרדים בן .
    • -דרום קומות מעל קומת קרקע מסחרית. 5רח' המנופים ומעברו בנין משרדים בן
      • -מערב מגדל תעסוקה, מגורים ומסחר הנמצא בשלבי בניה.

:נכס ועד הביקור ב תמונות ממ

תיאור הסביבה 8.2

,2 ממוקם בסמוך ממערב לכביש מס' פיתוח ההרצלי אזור התעשייה ולמחלף הסירה. הסביבה שימשה בעבר למפעלי תעשיה מסורתית בתנופת פיתוח והיא מצויה בשנים האחרונות בעיקר למשרדים, לתעשיית עתירת ידע. ובנייה מאסיבית

מרכזי מסחר הכוללים מגוון רב של מסעדותבסביבה , חנויות ו אולמות תצוגה. )הר/ 504-0856054ע"פ תכנית מופקדת מס' כמפורט להלן, 2440 להפוך ממתחם תעשיה ( מיועד האזור ותעסוקה לרובע תעסוקתי עירוני פעיל והמשכי לעיר, המשלב שימושים של יחידות דיור קטנות , תוך שמירה על האופי התעסוקתי של הרובע העירוני המחודש.ומיוחדות

2בכביש מס' בעיר, שחלקו המזרחי גובל רח' אבא אבן מהווה רחוב דו סטרי מרכזי וגבולו המערבי שנקר וחלקו , חלקו המזרחי גובל ברח' אריהדו סטרירח' המנופים, מהווה רחוב באזור קניון ארנה. קווי מערכת הסעת המונים )הקו הירוק של באזור צפויים לעבור בעתיד הסדנאות. המערבי גובל ברח' 3וקו הרכבת הקלה M של המטרו(.

הפיתוח הסביבתי מלא.

: תצלום אויר ומפת הסביבה

.9 המצב התכנוני

49.1 מידע בדבר תכניות רלוונטיות

יתמהות התכנ								סום למתןת פרתוקף	שם התכני
14120%( עדמות )סה"כבשלוש קונייה בקומהייה, 40% בשטח לתעשבעת ייעודהתכנית קומ'.ת.ות העליונומותר בקוממהשטח העל 65%ף לא תעלהקומת מרתבנייה.ת עד 10%שטחי שירו									םי.פ. 852 מיו8/6/61	תכניתמתאר/א'הר253/
מוש בהם.פירוט והשי-מרתפיםעים לבנייתתנאים הנוגת הוראות וכנית: קביעמטרת התונייהתחתונה לחומת מרתףת לבניית קהא אפשרומלונאות תה, מלאכה וחר, תעשייבאזורי מסש הבנייה.בגודל מגרמת המרתףבנוסף לקולקמן:מרתפים כד2תפשרת הקמהתכנית מאן.היטל הבנייעד 100%רתף יכולוכיו"ב. המרי מדרגותמעליות, חדהנדסיים,ט, מתקניםחניה, מקל:מרתף עליוןאוי התעשייהרתף לשטחת שטחי המתנאי הצמדו למסחר בלתעשייה אכי אחסנהלשמש לצרמה.מגודל הקול 50%ה לא יעלו ערתף לאחסנר שטחי המיליים, כאשהמסחר העבד.פי חניה בללצורך מרת:רשמשטח המגעד 100%לחניה.ה שתשמשספת תחתונת מרתף נולבנות קוממותר יהיה								וםי.פ 3807 מי25/10/1990	תכניתהר/2000 /מ'
לקבועיה מיוחד","אזור תעשר תעשיה לטחים מאזונות יעודי שהתכנית לשבין מטרותם, בבניינירט בתכניתמסחר כמפותירות ידע ולתעשיות ע200%ניה שלבר זכויות בהוראות בדמ"ר. 48,314ללח רצפות כוקומות. שטחד בן 13מות ובנין אבגובה קו4תכנית :להוראות הבסע' 11ה כמפורטזכויות הבניהשטחים ולהלן טבלת%סה"כס'יעוד משטחרשיעוד מגשטחחלקהגושבניןשטחקומותמגרשמוצעכוללבמ"ר							יוםי.פ. 3888 מ13/6/1991	תכניתמתארהר1720/
במ"רלפי %בניה200%483144אזור241571זור4045 א406592קומותתעשיהתעשיה404243ובניןמיוחד400844אחד404645בן 13400846קומות400848
24157סה"כשטח1611.75שטח שלשוב דלעיללל לפי החיהבניה הכופחת משטחמור לעיל יולמרות הא.א.1752ית הר/ועברו לתכנמ"ר אשר הנים בתנאישטחיהן שומכונות( שליהן חדריקומות )ומעמבנה בן4יתן לבנותעל המגרש נ.בבנוי,ין בפרטי המס' כמצו1רש המוצעמשטח המג40%עלה עלקומה לא יששטח כלהמבנהבכולל שלאי שהשטחקומות בתנמית עוד9עדה המקוי אישור הוומעליהן לפחלקירתף שלישימרתפים ומ2לובנוסף לנ",1מס'רש המוצעמשטח המג200%יהיההגדלתית להתיקחוזית רשאועדה המת באשור הדה המקומיתקנים. הועלמקלט ומלחניה,שו אך ורקקנים וישמה ו/או התצרכי החניבהתחשב בלישי לחניההמרתף השכנית6518 לפי ת,35 36 בגושחלקותרו לבנין עלמ"ר שהועב1611.75ח שלובניכוי שטהר.1752/12 מ"רת העולה עלחדר מדרגוו שטח שלחשבון אותא ילקחו בחי הבניה לבחישוב שטטח הגג,ט מעל משדרגות הבולל מגדל המת, שטחו שם של מעליודרגות, פירילכל חדר מחדרי אשפהרי חשמל וקירור, חדונות, מגדליה' חדרי מכף 12אמור בסעימבני עזר כהלן בשטחבסעיף 12 ליות כאמורליות מסחרשתמש לתכיה ניתן להת הבניה יהג. במסגרין.משטח הבנ10%עלה עלכולל שלא ימ"ר. 300 -לא פחות מתצוגה אךם לאולמותהיו מיועדי10% -מתוך ה5%

4 פ טופס מידע לפי סעיף "ע 119 -לחוק התו"ב, תשכ"ה 1965 הרצליה -שהופק מאתר האינטרנט של הועדה המקומית תכנון ובניה 2/12/ביום 2025 .

יתמהות התכנ									ת פשם התכני
תים, התכליועודי השטחא שינוי בייר,1720/ללכנית מס' ההמפורט בתאת הבינוינית לשנותמטרת התכנין –ה וגובה הבכויות הבניהמותרות, זת בגג.מות טכניוקומות וקו12- 8מבנים בני 4 -וה מפולשתמעליה קומה ראשית,קומת כניס.אניהמרתפים לחומתחתיו2ניים וחניה, חדרים טכיקה וטעינהאחסנה, פרתף עליון לבנוסף : מר.בבלבד.									רתכנית מתא1720/ /א'הר/מק
	חלוקת השלהלן טבלת
% הבניהל שנכללים באחוזי הבניה	שטחים לניצושטח	שימושים	סה"כ	ניהכללים ב % הבמתחת	שטחים שלא נמעל	שימושים	קומה
	במ"ר		שטחמ"ר	לקרקעמ"ר	הקרקעמ"ר
-	-	-	72,471	72,471	-	חניהחניה	3מרתף ח/2מרתף ח/
						אחסנה,	1מרתף ח/
						שטחיםטכניים,
						חניה,
						פריקה
10%X200%20% =	4,831	שטחים	4,369		4,369	וטעינהמעברים	ק. כניסה
		למסחר
20%	4,831	שטח לניצול	200		200	חדרי	ק. פתוחה
						מדרגות,	מפולשת-
						מעליות	כניסה
						ומעברימילוט	למגדלים
153.33%	37,040	שטחים	1,980		1,980	חדרי	מגדלים 4
		לניצול				מדרגות,
						מעליותומעברי
						מילוט
6.67%	1,611						שטחשהועבר
							לתכנית
							1752הר/
200%	48,313		79.020	72,471	6,549		סה"כ
התעשייהשה לאזור	לדרכי הגי	תן פתרונות	שייה וכן מ	אזור התע	ח מוגבר של	כנית: פיתומו.רכים בתחו	מטרת התוולמערך הד	.פ 5222מיום	1900 יתכנית הר/
חריים,מושים מס	הסדרת שי	ה בניינים,	קביעת גוב	חוזי בנייה,	: הגדלת א	תרכנית בין הי	עיקרי התו	4/9/2003
קה מחדש.	איחוד וחלו	ת אזורים ל	יבור, קביע	ים לצרכי צ	, יעוד שטח	רך הדרכים	הסדרת מע
בת דרך ".	ת ו/או הרח	ו"דרך מוצע	יה מיוחד"	"אזור תעש	נכס הנדון כ	יעדת את ה	התוכנית מי
מ"ר 23,577 -	עשיהטח ביעוד ת	עולה כי הש	לתכנית 2	ח מס'	ורפת כנספ	פקעות המצ	פ טבלת הה"ע
					580 מ"ר.	-וד דרך	והשטח ביע
שה לצרכיאחר ההפר	ם המגרש ל	היה מתחו	ה המותר י	שטח הבניי	ה: חישוב	שטח הבניי	אופן חישוב
				ת:רות עיקריו	מותר למט	ח הבניה ה	ציבור. שט
		לתעשייה.180%	למסחר + 20%	200% =	10 דונם:	גודלם מעל:	במגרשים שתשטחי שרו
	עיקריות.	ה למטרות	משטח הבני	עד 35%	ת ומעליה:	יסה הקובע	במפלס הכנ
מעבריםקולונדות,	כים כגון :	י שרות לצר	10% לשטח	תוספת של	מית, תותר	עדה המקו	באישור הו
					ם.ושים דומי	חבים ושימ	ציבוריים ר
						:תסה הקובע	מתחת לכני
	ת שיבנו.	תת קרקעיו	ת החניה ה	במס' קומו	רש ומוכפל	משטח המג	עד 100%
ו'.מציה וכרי טרנספור	מכונות, חד	ריאחסנה, חד	צרכי	שמש ליונה יכול ל		ת מרתף עלמשטח קומ	עד 50%
ות(.	וחדרי מכונ	לל מתקנים	מטר )לא כו25	רבי של	ובגובה מי	ם:לס הכניסה	גובה המבניקומות ממפ5עד
15 קומות.	א יעלה על	ן שגובהו ל	ה לאשר בני	שאית הועד	ונם ויותר ר	גודלם 10 ד	במגרשים ש
				ומות.	רש בכל הק	משטח המג	50%תכסי :ת
			ח.לה על השט	אושרת הח		ע בתכנית מ: כפי שנקב	תכליות
םם המותריסך השטחי	שלב הוגדר	תכנית ובכל	י הביצוע ל	הוגדרו שלב	ת התכנית	36 להוראו	פ סעיף "ע
						ת.רות עיקריו	לבניה למט
ר לשלב השני בתחום	בורה למעב	משרד התח	עולה כי:ת דעת של	ת הרצליהל רקע חוו	נט של עיריי	תר האינטר	פ מידע מא"ע"התקבל אי
".מ"ר 575,000כ	ו עד לסה"	50,000מ"ר, דהיינ	לעוד	היתרי בניה	המחוזית עתן להוציא	שור הועדהבשלב זה ני	1900/תב"ע הר
		מ"ר. 551,455		הינו: 6/4/2010	עודכן ליום	י הבניה המ	היקף היתר
י הבניהמכסת שטח	יה עולה כי	ומית הרצל	בועדה המק	26/12/2010	בתאריך	תקבל בע"פ	פ מידע שה"ע
ור מעבריתקבל איש	,1900 עד ש/	פ תכנית הר"ע	פים בא.ת.	חי בניה נוס	תן לנצל שט	צלה ולא ני	בשלב ב' נו
						שי.	לשלב השלי

	רסוםת פלמתן תוקף	שם התכני
סחרשטחים למע"י הגדלתכניתי שהשטחכנית, ומבלר לבניה בתנון והבניה(לחוק התכקרי מרבישטח בניה עי	י.פ 5568מיום23/8/2006	רתכנית מתא1720/ /ב'הר/מק
קע )מ"ר(מעל פני הקרת זומוצע בתכני	י תכניתמצב קיים לפא'הר/מק1720/	שימוש
7,247 )*(2,415	4,831 )*(4,831	שטח למסחר)**(שטח לניצול	קומת כניסה
37,040	37,040	)**(שטח לניצול	מגדלים
46,702וראותמ"ר, לפי ה.1720	46,702300-חות מה אך לא פתכנית הר/לפי הוראות	למות תצוגיועדים לאו1720 ./ד לתעשיהו שטח ביעו	סה"כהערותמ"ר יהיו מ2,415)*( מזהבתכנית הרסעיף 11 ג'לניצול" הינ)**( "שטח
ית.	כנית הראשהקרקע בת	מת שימושינאות לרשי	הוספת מלוניתמטרת התכ	י.פ. 5833	תכנית מס'
עשיהבאזורים ת1900ית הר/ת הר1900/ראות תכני	כנית הראשהוראות התן.לקבוע בהוספים מעברמחות.אולמות ש	בסעיף 16 בהמפורטותף : בתי מלושימוש נוסחי מסחר נוא יותרו שטמת והפעלתא תותר הק	התכנית :פ הוראות"עהתכליותא. לרשימתחד יתווסףותעשיה מיותי המלון לב. בתחום בתי המלון לג. בתחום ב	מיום21/7/2008	1/1900הר/
טע"פ התשריבת דרך.ביעוד הרח	ד' אבא אבןת הנכס לשהרצליה.	לקות בחזיהמסווגת חע"ש עיריתשות ירשמו	כי רישוםתכנית לצרלקות החדעולה כי הח	אושרהבישיבהמס' 616מיום16/1/2018	1900/12תלצ"ר/
			נית:מטרת התכ	י.פ. 10659	תתל103/
הקמתו,הנחוצים למהרת" בתחודרך מאושחלקת חלה עלה כי התכני	מיוםMוהמתקניםלק ממנוהמהווים חהמתקנים, המבנים ו3ל קו מטרוההתוויה ש11/7/2022חזוקתו.הפעלתו ותמסווגת "ויההנישום צפני של הנכסמצידו הצפולה כיהתכנית עוע"פ תשריטחלקות עולמת גושים ויע"פ רש".ר רצועת מ"צפויה לעבוקרקעיתתע"נ תתנישומה.מהחלקה ה
וך שדרוגשימושים תכולל מגווןסחר ו–יור מוגן וממלונאות, ד	י מתחדש הסוקה עירונתעסוקה,ם התכנית:ית.תחום התכנ	ו לרובע תעיים ושדרוגהקיימות.והתשתיותכנית.הקרקע בתתרים בתחוורבים המוקסימאלי בהבניה המ	נית:מטרת התכר תעשיה קהעצמת אזוהציבורייםהמרחביםת:אות התכניעיקרי הורערך ייעודיא. עדכון מימושים מעב. קביעת שיח"ד. 6,000יקפי זכויותג. קביעת ה	י.פ. 11881מיום10/12/2023	רתכנית מתאס'כוללנית מ504-0856054הר2440/ -רתכנית מתאלהתחדשותוקהאזור התעסהמערבי
ל ורוכביעל הולכי רגהים, בדגש	ל העיר אלהמגורים ש	בין שכונותציף המחבר	לד עירוני רד. הגדרת שאופניים.
ת המרחבשדרוג איכווך הרחבה ו	העירוני, תשולב בשלד	יבוריים המל שטחים צ	רך מגוון שה. עיגון מעהציבורי.וראות בינויו. קביעת ה
הפרטי.מוש ברכבמצום השיחדשת.גר.לניהול מי נ	יבורית, וצתחבורה הצאנרגיה מתואגירה שלת חדשנייםלצד פתרונובה.	על שימוש ברה ברובע,גטית, ייצורייעלות אנרת עירוניותרוג תשתיוואיכות סביאי קיימותית.ימוש התכנ	ערך התחבוז. ביסוס מוראות להתח. קביעת התנאים לשדט. קביעתוראות בנושי. קביעת השלביות למיא. קביעת
D + C מסווג כתאי משרדיםלל את בנייננישום, הכושל הנכס הלקו הצפוניהתכנית חע"פ תשריטמסווגלל באזור המס' 315 נכ". תא שטחהכולל "צירתעסוקה"315 ביעוד "שטח מס'הולכי רגל(. 318 -ח 307" )תאי שטכ"1מתחם א'
338 ביעודשטח מס'ח 337" )תאי שט1מתחם ג'	דים B + Aמסווג כתאבנייני משרהכולל אתס הנישום,מי של הנכחלקו הדרווג כ"אזור המסו338 נכלל ב". תא שטחהכולל " ציר"תעסוקה"הולכי רגל.) 343 -
ים,לבת, משרדתעשיה משום ; שטחיםכה ; מגוריקלה ומלאותיםיה ושירמשרדי עיריה, רווחה,י ממשלה,מוגן, משרדפורט, דיורי,חר קמעונאיבורי ; מסגר.יהול נמתקנים לנשטחים, מחסנים,סחר, חניותומתקניםמל, חדריםשורת וחשתיאטרון,אונים, בתיועים, מוזי	קה כולליםאזור תעסותר, תעשיהלים, בין היינוך, קהיללשימושי חאי נופש וס, שירותי פנם ומחסה צים, מקלטית אוטובוסגיסטיים ;למרכזים לומלאכה, משיה קלה ודסיים לתקמתקנים הנופעים ואירת כנסים, מית.תחום התכנ	העיליים בהעיקרייםמשניים כולשימושים הטח מבונה(רקע או בשנוך מקצועיבריאות, חיטרה, תחנותחנות משת ; אחסנהפה, מסעדושרדים, תעמשולבת ומות שרתים,סטיקה, חונגר, אולמוהשהיית מית תדלוק ביותרו תחנו	השימושים4.1ע"פ סעיףיור מוגן. המלונאות ודר )בייעוד קלצרכי ציבורבות, דת,עירוניים, תוי, הצלה ושירותי כיבוגה, בתי קאולמות תצע: תעשיהבתת הקרקשטחי לוגיתפעוליים,קני ניהול וטכניים, מתספורט. לאת ומתקנימרפאו

יתמהות התכנ	סום למתן	ת פרשם התכני
	תוקף
:הינם כלהלן( 2ו א' 1א')מתחמיםמתחם א'ותיים לכללתונים הכמעולה כי הנת התכניתע"פ הוראו	1י.פ. 1881	רתכנית מתא
12 .- 8מ"ר רח"ק 1,220,220 –מצב מוצע -היעודיםכולל לכללשטח בניה	מיום	ס'כוללנית מ
דות. יח"ד מיוח6.1ראות פרקבכפוף להו,יח"ד לדונם20 - 25ותיח"ד, צפיפ1,525 –מגורים	10/12/2023	504-0856054
זה.עבר להיקףיתאפשרו מ		הר440/ –2
בוריים, שטחים ציסדות ציבורמבנים ומוחים ביעודבנוסף לשטמ"ר, 46,040–סדות ציבורמבנים ומו		רתכנית מתא
רש.משטח המגקף של 40%מבונים בהי		להתחדשות
ופי./או טיפול נביעוד דרך ושטחיםדונם, כולל21.8 –י פתוחשטח ציבור		וקהאזור התעס
כלהלן:, בין היתר,םסוקה" הינביעוד "תעבמתחם א'315ח מס'ה בתא שטזכויות הבני5ע"פ סעיף		המערבי
מ"ר1,700 -מזעריגודל מגרש
600%(.יה עדהזכויות יהזערי היקףדל מגרש מקטנים מגו)במגרשים1,200%-כולליםאחוזי בניה
יכסית בינומתייחס לתם, הערה:ח מקסימו% מתא שטחס ל -)הערך מתיימתא שטח80% -תכסיתרקע(.ת בתת הקמקסימאלי
פורטת(.ע בתכנית מבמצב המוצפ שטחסימלית ע")צפיפות מק20-ד לדונםצפיפות יח"
/אויות בבינוי וקומות טכנומת קרקע,רבי כולל ק30 )מס' מי-ה הקובעתמעל הכניס-תמספר קומו
מפורטתרת תכניתיקבע במסג–ה הקובעתתחת לכניסעל הגג( ; מ
לן:( הינם כלה,3 ג',2 ג'1מתחמים ג'מתחם ג' )ותיים לכללתונים הכמעולה כי הנת התכניתע"פ הוראו
7.מ"ר רח"ק 1,317,050-מצב מוצע -היעודיםכולל לכללשטח בניה
רודות יתאפש. יח"ד מיוח6.1ראות פרק, בכפוף להויח"ד לדונם20ותיח"ד, צפיפ2,122 -מגורים
ף זה.מעבר להיק
טיפול נופי.וד דרך ו/אושטחים ביעדונם, כולל36.8 -י פתוחשטח ציבור
ר, כלהלן:ם, בין היתסוקה" הינביעוד "תעבמתחם א'315ח מס'ה בתא שטזכויות הבני5ע"פ סעיף
מ"ר1,500-מזעריגודל מגרש
700%-כולליםאחוזי בניה
ת בינו יחס לתכסיערה: מתייקסימום, התא שטח מחס ל - % מ)הערך מתיימתא שטח80% -תכסית
רקע(.ת בתת הקמקסימאלירטת(.תכנית מפוב המוצע בפ שטח במצסימלית ע")צפיפות מק20-ד לדונםצפיפות יח"
/אויות בבינוי וקומות טכנומת קרקע,רבי כולל ק15 )מס' מי-ה הקובעתמעל הכניס-תמספר קומו
מפורטת.רת תכניתיקבע במסג-ה הקובעתתחת לכניסעל הגג( ; מ
תכנית:בהוראות ה5הת לגבי טבללהלן הוראו
ת מפורטת.סגרת תכניהמוצע במוקה במצבלייעוד תעסקבעו ביחסא. זכויות י
אתת מפורטתקבוע בתכניאין חובה לסימליים ועיליים מקינם שטחיםה בטבלה השטחי הבניב.
ת.ת המפורטהדן בתכניוסד התכנוןיקול דעת מבהתאם לשלואן, הכלהזכויות במ
קהביעוד תעסוך הזכויותטת מתוך סכנית מפורבמסגרת תונים יקבעוימושים השהזכויות לשג.
בלה לעיל.כמפורט בט
ת התכניותה זו במסגררטים בטבלטחים המפוו בנוסף לשתפים יקבערפסות ומרד. שטחי מ
ת זו.סית בתכניגבלות התכבהתאם למתפים יהיושטחי המרהמפורטות.
תכנית זו.פח הבינוי לשריט ולנסלמופיע בתיו בהתאםקווי בנין יהה.
להלן. 6.1פי סעיף -יהיו על 5להמפורט בטבגמישויות לו.
כלהלן:, בין היתר,כנית עולההוראות הת. ס"ק ב' ב6.6ע"פ סעיף
.א כללי:
בורהמערך התחהשימוש בתוך עידודה בתכניתכות התנועסס על מערומש בהתבהתכנית תמ
י.ברכב הפרטפני שימושאחרים עללים קליםאופניים וכהולכי רגל,הציבורית,
חניה:.ב תקן
שא תקןראותיה לנולעמוד בהוזו, תידרשמכח תכניתמת זכויותרטת להעצתכנית מפו
כויות:בור כלל הזורט להלן עהחניה המפ
0.יהלמגורים יהתקן חניה1
צאת היתרקף לעת הופ התקן הת"א׳ או עפ תקן חניה"יהיה עהשימושים. חניה ליתר2
ורטת.תכנית המפשימושים בהזכויות והשב עבור כלהתקן יחוך מביניהם.בניה, הנמו
הוצאתהתקף לעתמקסימאליאם לתקן הפחות, בהתקבע, לכל הלאופניים י. תקן חניה3
ה.היתרי הבני
רך היסעים.ת רכבי מעחניות לטובהאפשרות לונה תובטחמרתף העלי. בקומת ה4
ומות חניה(התקנת מקנון והבניה )תקנות התכשמעותה ביבורית כמבע כחניה צ. החניה תק5

יתמהות התכנ	סום למתןת פרתוקף	שם התכני
נית:מטרת התכליר תוך ניצול תושבי העירונית לכלכות חיים עהבטחת אית כוללת לגרת תכנוניהתווית מסא.אביב.וליני של תלחב המטרופקומה במריתרונות מית העבודהספר מקומודי הגדלת מעסוקה על יבתחום התי של העירמדה הכלכלהעצמת מעב.ר.תקדמת לעיתעסוקה מץ למשיכתריכוז מאמתוךתוך הגדרתבורה לים,וף הים, וחיהשוכנת לחלעיר אחתיות השונותמות העירונאיחוד הרקג.ם.הן היחסייול יתרונותיוחן תוך ניצירונית ופיתמה הכלל עתפקידן ברוח עירוני,כי טבע, פתמירה על ערוחים תוך שושטחים פתחים בנוייםנכון בין שטיצירת יחסד.דים לעיר.פיה המיוחנוף וטופוגרהבנויה.ר המורשתאות לשימוקביעת הורה.העדפתאורבניתוךך בפיתוח האופן התומהתחבורה בך הדרכים וכל של מערפיתוח מושו.יים.בורה חילופאמצעי תחהציבורית והתחבורהים:סות לנושאתוך התייח2030של התכניתלשנת היעדאוכלוסייהראת צפי הת העיר לקז. הכנם,חים פתוחיציבור, שט, מוסדות הוהתחבורהרך הדרכיםשתיות, מעהמגורים, תהיצע ואופיי תעסוקה.ופנאי ואזורשטחי נופשומסווג111תחםמס' 39 בממתא שטחהווה חלקכס הנדון ממופקדת הנהתכנית הע"פ תשריטסוקה".ביעוד " תעה ללאלבניה לגובזור חיפושן נכלל ב"אמתחם הנדונראה כי ה-יעיצוב עירונמס' -1ע"פ נספחפר קומות 5"מגבלת מסכי:תכנית עולהבהוראות ה6.1.1ע"פ סעיףאלא לאחררטת תקפהתכנית מפוקום בו איןכנית זו במכוחה של תיתר בניה מ"לא יוצא הו ".מת תכנית זרטת התואתכנית מפואישורה של:הינם כלהלןר תעסוקהתרים באזומושים המותכנית השיבהוראות ה4.7.1ע"פ סעיףעשיהתעסוקה, ת-עיקריות סעדיאות, מוסדמוסדות ברסון מלונאי,לרחוב, אכלס החזיתמסחר במפ-משנימגורים.ת וקהילה,סדות תרבוורווחה, מוקבעש נוסף שיית וכל שימושרות תקפוכניות מאושנקבעו בתהשימושיםמותרים כלבייעוד זהציאל זיהוםבעלת פוטנעט תעשיהבתכנית, למ	פורסמהלהפקדהבי.פ. 7467מיום14/3/2017	רתכנית מתאס'כוללנית מ504-0336685הר2530/
נית:מטרת התכטחים, מגורים ושוקה, מסחרהכולל תעסשימושיםבנה בעירובלהקמת מרת תכנוניתיצירת מסגבונים.ציבוריים מ:כלהלןת הינןאות התכניעיקרי הור2.2ע"פ סעיףרחדשות אזומתאר להתפי תכנית ה102-101 עלתאי שטחות ביחס לאות מפורט)קביעת הורהחר ותעשיימאזור מסשינוי יעודח 101 - 102; בתאי שט504-08560542440הר/המערביהתעסוקהשי מגוריםוספת שימותחתיה, ותהקובעת ומהכניסהמעל מפלסיות בנייה,סוקה, וזכומיוחד לתעודרך ו/אווד תעסוקהמיוחד לייער תעשייהמייעוד אזוייעוד קרקענים ; שינויבוריים מבוושטחים ציורייםשטחים ציב, מלונאות וחר, מגוריםשרדים, מסים לרבות מיות ושימושתוספת תכל;טיפול נופיספר; קביעת מציבורם לטובת הוכבי אופנייולכי רגל ורת הנאה להקביעת זיקו;וחיםמבונים ופתחוםמימדי בתמגרש תלתוראות לגבי; קביעת ההיעת ומתחתניסה הקובל מפלס הכות מרבי מעקומהתכנוןימן ד׳ לחוקפי פרק ג׳ סרישום( עלדית לצרכית תלת ממתמ״ר )תכני, שתוכן לו502תא שטחתהכנת תכנישוי לרבותלהליך הריעת תנאיםבינוי וקביעת הוראותבנין ; קביקביעת קוויוהבניה ;קביעת ;יןם במקרקעאות לרישוקביעת הורה ;ביבת ואיכות סשאי קיימוהוראות בנו;חבינוי ופיתו"על פי103 בייעודלתא שטחתוח ביחסות בינוי ופיביעת הוראמבנים ק;ריסה ופינויהוראות לה".שרת אחרתתכנית מאוון מערביבצידו הצפ101 ממוקםמס'ת תא שטחם מהווה אהנכס הנישועולה כיהתכניתע"פ תשריטוםבצידו הדר102 ממוקםס'תא שטח מתעסוקה ."ביעוד "ומסווג' אבא אבן()חזית לשדשל המתחםוה אתס' 103 מהותא שטח מתעסוקה".ביעוד "ים( ומסווגלרח' המנופזיתהמתחם )חמזרחי שלת "."יעוד ע"פומסווגים בנויים כיוםהמבנים הבשרת אחרתכנית מאומ"ר.3,618102בגודלמס'טחמ"ר, תא ש3,565בגודלס' 101תא שטח מרתתעשיה עתי,משרדיםתעסוקה ור,ים, בין היתותרים כוללימושים המעולה כי הש4.1ע"פ סעיףהדים, תעשילוות למשרופונקציות נת העובדיםחים לרווחלרבות שט,סייםוסדות פיננמוסדות ומ,ידעת תצוגה,דות, אולמושקה, מסעתי אוכל ומת חנויות, בונאי, לרבומסחר קמע–מסחר ,משולבתתי ספררפואיים, בירותיםעות וכד׳, שמשרדי נסיחדרי כושר,דואר ובנק,ת, שירותיחנויות נוחומרפאות,טחי תצוגה,למיניהם, שבותאולמות תרואירועים,דרי כנסיםאולמות וחמקצועיים,וןהדיירים כגם לרווחתכולל שטחי; מגוריםאחרמוש מסחריה, או כל שירכזי הדרכמכללות ומפתוחיםר ; שטחים; צרכי ציבו; מלונאותםטחים נלווייכה וכד' ושר כושר, ברתכליתי, חדמועדון רביבור.לרווחת הצ	התכניתהבשלבי הכנתואינה בעלמעמד6סטטוטורי	רטתתכנית מפומס'- 504-0938209לימתחם מגדאקרשטיין

5 1.8כהגדרתו בסעיף " -בהוראות התכנית אזור שבו תותר בניה לגובה בהתאם להוראות שנקבעו בתכנית זו".

6 ע"י מר יואב לניר, אדריכל 31/12/2024ע"פ מידע שנמסר ביום החברות עדיין במילוי תנאי סף לתכנית בסמכות חברת "מבנה", עולה כי נמסר ע"י מר שאול קולט, מנהל מחלקת סטטוטוריקה בחברת "מרגולין הנדסה וייעוץ" נמסר כי לא חל 1/1/2026בתאריך . מקומית עריכת חוות דעתנו הקודמת. תוכננים, ביחס לנתונים במועד שינוי בסטטוס התכנוני ו/או בשטחי הבניה המ

יתמהות התכנ	סום למתןתוקף	ת פרשם התכני
עד הפקה:לעיוננו )מוכני שהועברתכנית העדם לעותק הרה ובהתאדריכל החבהתקבל מאע"פ מידע ש	התכנית	רטתתכנית מפו
:נם כלהלןהתכנית היה, במסגרתכון לשלב זהמוצעים, נהעיקרייםטחי הבניה( עולה כי ש30/9/2024	הבשלבי הכנ	מס'
	תואינה בעל	- 504-0938209
וןבשלבי תכנ504-0938209מס'ע"פ תכניתשטח עיקרישימוש	מעמד	לימתחם מגד
מ''ר4,490י והדרומי(דלים הצפונמסחר )במג	סטטוטורי.	אקרשטיין
מ''ר 16,360ל(ח' אבא הלדל צפוני )רמשרדים מג		)המשך(
מ''ר 15,264(ח' המנופיםדל דרומי )רמשרדים מג
מ''ר8,000' אבא הלל(ל צפוני )רחמגורים מגד
מ''ר 2,850סדות ציבורמבנים ומו
מ''ר46,964סה"כ
רוניתתחדשות עיט, מנהל הר שאול קולנערך עם מומבירור שברה לעיוננוחניה שהועטבלת מאזןע"פוהינתחםים בכל המחניה הצפוימקומות העולה כי סך,וץ בע"מ"הנדסה וייעןחים מרגוליבחברת "א103 (.,101 ,102רשים)סה"כ במג1,402הערה:ניים.תכנון ראשוהינם נתוניים שלעילש כי הנתוניובהר ויודגיה.שטחי הבנייק יעודכנותכנון המדובמסגרת הת, ייתכן כיע"י החברוכפי שנמסר
נית:מטרת התכ	י.פ. 13469	תמא70/ -
טרותחנות המסביבהעירוניתההתחדשותת הפיתוח ובני והעצמתכנון האורמדיניות הלהתוות את	מיום	רתכנית מתא
יותקביעת הנחבאמצעותאתההמונים, זרכת הסעתשימוש במעעצים את העל מנת לההמתוכננות	21/5/2025	חבארצית למר
בוריתתחבורה ציכנון מוטהעקרונות תישוםאמור תוך ית הבניה כאת העצמשר יאפשרווהוראות, א		טרומערכת המ
ע.מוש בקרקוייעול השיוד "מרחבהמסווג ביעח מס' 207ק מתא שטמהווה חלחם הנישוםאה כי המתהתכנית נרע"פ תשריט		תלבמטרופוליןאביב
בן מסווגותרות אבא אשונה". שדהמוגדר כ"וץ לתחוםממוקם מחה מטרו" וטבעת הראעירוני מוט
וני ראשי".כ"רחוב עיר
שמספרהה הרצליהזור תעסוקום תחנת אמסווג בתחס הנישוםראה כי הנכת התכנית נע"פ הוראו
B שהינו24 3 – M, הטרו" הינו" מרחב עירסווג ביעודר לאזור המימלי המוגדרח"ק המינוני מוטה מיה.לטבעת השנ4רח"ק

16

תשריט תכנית מס' המתחם הנדון ע"פ 504-0938209 הנמצאת בשלבי הכנה

ע"פ תכניות מאושרות סיכום מצב תכנוני

-קעעוד הקרי	(. 1900ו הר/ 1720מס' הר/פ תכניות")עוחד"עשיה מי"אזור ת
ותרות -תכליות מ	: 1'מוצע מסעל מגרשהמותרותהתכליות
	ה וחשמלקטרוניקעשיות אלסוגים ותע מכל התירות מדתעשיות ע.א
	הים לתעשיומשרדי, מעבדותהיות לתעשיולל אולמלסוגיהן כ
	הפרויקט.חדים בשטילדי העובוטי יום לת יום ופעם, מעונומקצועייבתי ספר.ב
	במבנה.שר יפעלוחברות אפעלים ולרותים למלמתן שיהקשוריםמשרדים.ג
	:ת הבאותהמסחריוהתכליות.ד
	ד,רכי משראספקת צחנויות ל;יותקונדיטורמעדניות ומזנונים,מסעדות,
	לממכר; חנויותבים וכו'כגון מחשםד מתוחכ, כולל ציווד משרדירהוט וצי
	םם לעובדים ונעלייוחד בגדיעלה, במיבגוד והנת לממכריו; חנויומזון לסוג
	;בנקיםון ;ואר וטלפשירותי דבמבנה;שיופעלוובחברותבמפעלים
	שיה.מפעל תעדרושים לחמרים ה, חלפים ויוד, כליםהספקת צחנויות לםם אישיין; שירותיפעלו בבניחברות שיפעלים וללבנין, למשירותים
	, טבקניקוי יבשה,ה, מכבס, תמרוקי: מספרהבבנין כגוןלעובדים
	ביתמרפאה,אחרים,שירותים, ספורט וםעיתוניספרים ווסיגריות,
	עדהעל ידי הושיאושרמה אחרשימוש דווכו'; כלדרגסטורמרקחת,
	ד' זובפסקהטות לעילת המפורהמסחריולתכליותשהשימו;המקומית
	כנית.ראות הת11 ג' להובסעיףכמפורטיהיה
	ה שלאות, ובנירט, ובריתקני ספושחיה ומלבריכתלהשתמשבגג מותר.ה
	משטח5%תתעבור אבניה לאשסה"כ ה, בתנאילצורך כךמבני עזר
	בסעיףמפורטיםתקנים המעט המקורים )לבנים המשטח המהקומה.
	ו.בתכנית זשנקבעווזי הבניהחלק מאחת( הינםות התכניב' בהורא11
	דסיים,תקנים הנעינה, למפריקה וטלחניה, לם ישמשוהמרתפי.ו
	רתףומות המנטו של קליו. גובהשיה שמעלשטח תעהצמודהולאחסנה
	מ'. 2.40עללא יעלה
	ליחידותא יוצמדוציבור וללמעבר הם ישמשווהמעבריהכיכרות.ז
	מסחרי. שרות שימושות בכיכיהיה לע. ולא ניתןההתעשייהמסחר/
)ע	אור.מר חודריהיה מחותכרוקרוי הכי(. 1720ס' הר/מתאר מפ תכנית"
ה עיקרי -שטח בני	מ"ר 46,702סה"כ
	מתמ"ר בקו2,415כםמ"ר )מתו39,455-תעשיה
	דלים( ;מ"ר במג37,040 -הכניסה ו
קרי -מסחר עי	/ב'(. 1720מק/מס' הר/פ תכנית"מ"ר )ע 7,247
ינים -גובה הבני	מבנים-4ולשת וקומה מפת, מעליהסה ראשיקומת כני
	כניות בגגקומות טקומות +128 -בני
	חדריםוטעינה,ה, פריקהן לאחסנרתף עליובנוסף: מ
	בד.לחניה בלמרתפים2תחתיווחניה ומטכניים
זכויות בנשאפירוט בנו	:מאושרותת שאינןע"פ תכניותיה נוספו

111881כמפורט לעיל, בי.פ. 2440נית מס' הר/ תכנית מתאר כולל פורסמה למתן תוקף 10/12/2023מיום )מס' (504-0856054 מבא"ת 315שטח מס' יהנישום כתא מתחםהמסווגת את ה ו - 338 , ביעוד "תעסוקה" הכולל "ציר הולכי רגל ."

1200% המקסימלי ושיעור הבניה משרדים, מסחר ומגורים , בין היתר,המותרים כולליםהשימושים בתא ) שטח 315( ו - 700% )בתא שטח 338(.

החברבהתאם למידע שנמסר מ ות העולה כי ן הנדון. נכסלתוספת זכויות במפורטת ת תכנית ומקדמ בצידו תוספת של שני מבנים תפיה מוצעלונכון למועד עריכת חוות הדעת, התכנית בשלבי תכנון בלבד השימושים חזית לרח' המנופים(.) זרחישל המתחם )חזית לשד' אבא אבן( ובצידו הדרום מ ערביהצפון מ המוצעים הינם מעורבים וכוללים מגורים, מסחר, משרדים וציבורי.

הנ"ל לאור , ובכך ששיעור הבניה 2023שאושרה למתן תוקף בחודש דצמבר תכנית המתארבהתחשב ב ת המותרות ע"פ תכנית , הנמצאת בשלבי הכנה, הינם במסגרת הזכויובתכנית המפורטתוהשימושים דחיה עד לאישור תחשב ב, הובאה בחשבון תרומת שווי זכויות הבניה הנוספות בערך נוכחי, בההמתאר מימושה )היטל השבחה, מטלות ציבוריות(, במורכבות בתשלומים הצפויים בגיןהתכנית המפורטת, בתקופת דחיה עד לסיום ההליך , הכולל מרתפים תת קרקעיים ובנויתוספת הבניה המוצעת במתחם להלן. ,13.4 כמפורט בסעיף התכנוני

היתרי בניה לנכס הנדון 9.2

תרמהות ההי	רמועד אישו	מס'היתר
ה תעשיהחניה למבנון למרתפיחפירה ודיפקיימים +כות ומבניםהריסת סכ	29/5/1997	136
תידיר מתחם עתפעולי עבושרות לרכבחניה ואזורה + מרתףמרתפי חני3רת ידע.עשיות עתילמסחר ולת	31/1/1999	78
שלב א' :מרתפיביניים מעלה + קומתסחר ותעשימשמשת למה ראשית הקומת כניסתים ומערכוגנים, מתקנמרחבים מוחי שרות לתוספת שטם בהיתר.חניה קיימיאחרים הם למושים האות. כל השיות המוסמכשות הרשויתאם לדריטכניות בה.1720ת.ב.ע.ותר על פיבהתאם לממסחריים,	13/9/1999	155
1מגדלההכולל קומ-יםכניסה קיימפים וקומתע מעל מרתה עתירת ידמבנה תעשים מוגנים,ת למרחבישטחי שרות. תוספת לקומה טכניקומות +9 -מפולשת ומכותויות המוסרישות הרשבהתאם לדה מפולשת,כניים וקוממתקנים טבניה 1992התכנון וה13( לתקנותעבר )סעיףוהוראות מ	8/2/2000	19990653
2מגדלההכולל קומ-יםכניסה קיימפים וקומתע מעל מרתה עתירת ידמבנה תעשים מוגנים,ת למרחבישטחי שרות. תוספת לקומה טכניקומות +9 -מפולשת ומכותויות המוסרישות הרשבהתאם לדה מפולשת,כניים וקוממתקנים טבניה 1992התכנון וה13( לתקנותעבר )סעיףוהוראות מ	8/2/2000	19990654
ראשית :ומת כניסהשינויים בק.1 הסבת שח טכני.לניצול שטשטח עיקרית קרקע ממ"ר בקומטח של 103.2 הסבת שילשטח עיקרים טכנייםשטח מתקנת ביניים ממ"ר בקומטח של 103וכל וכו'(.תחות, ח. אעובדים, מל)שרותים לת קרקע.רגות בקומתוספת מד.3	12/10/2000	20000401
חדת +תעשיה מיות למסחר וית המשמשכניסה ראשיים לקומתתכנית שינוחניה :על מרתפית ביניים משינוי בקומ.1 שינוי מית המסחרת כל זכויורקע )העברבקומת הקקום מסחרשיקרי לשימול השטח העם והפיכת כרח' המנופיא' למתחם1720ע"פ הר/מסחרי(.שטח עיקרי.2 הקטנתע, מעבריקומת קרקופרמרקט בקירור של סת, אחסנה ושטח שירו.3 הגדלתמילוט..4כנית פיתוחשינויים בת	22/7/2001	20010099
קומיתהועדה המשניתן ע"י4סערכה, טופד מזמין ההע"י התאגיהוצג בפניי,22/7/2001מתאריך20010099רר בניה מספנה לפי היתבנה אשר נבהרצליה למ	2/8/2001	טופס4)תקנה (5
בוצע" ל :יים "כפי שתכנית שינו-בנין מערבי - 2מגדלח עיקרי.הקטנת שט-ת.שטחי שרו- הגדלתמילוט.ק ממעברי, ביטול חל9ההגדלת קומ-	22/7/2001	20010139
קומיתהועדה המשניתן ע"י4סערכה, טופד מזמין ההע"י התאגיהוצג בפניי,22/7/2001מתאריך20010139רר בניה מספנה לפי היתבנה אשר נבהרצליה למ	2/8/2001	טופס4)תקנה (5
בוצע" ל :יים "כפי שתכנית שינו-בנין מזרחימגדל -19.טח קומהב הגדלת שח עיקרי עקהגדלת שט-ר מילוט.לק מהמעבקב ביטול חחי שרות עהגדלת שט-	22/7/2001	20010180
קומיתהועדה המשניתן ע"י4סערכה, טופד מזמין ההע"י התאגיהוצג בפניי,22/7/2001מתאריך20010180רר בניה מספנה לפי היתבנה אשר נבהרצליה למ	2/8/2001	טופס4)תקנה (5

: הערות

.א , כמפורט לעיל, נראה 4מבדיקה בתיק הבניין של הנכס לא אותרה תעודת גמר לנכס הנדון. לאור הימצאותם של טפסי כי העדרו של מסמך זה אינו משפיע על שווי הנכס.

• .ב החברהע"פ הצהרת מזמין חוות הדעת, לא בדקה האם העסקים להם נדרש רשיון עסק פועלים בהתאם לרשיון עסק תקף.
  • ג. ע"פ נתוני הרישוי, התכנון והבינוי כפי שהוצגו בפנינו ומביקור בנכס לא אותרו חריגות בניה.
• .ד ע"פ הודעה לפי סעיף 19 שפורסמה בי.פ. 6974 עולה כי בגוש 26/1/2015מיום 6592 ח"ח 40 , ,43 45 ברח' אבא אבן ועדה המקומית, חלק מהקרקע לצורך דרך. ההפקעה חלה על שטחים המיועדים ע"פ תכנית הר/הופקעה ע"י ה 1900 , כמפורט לעיל.אישרה הועדה המקומית תכנית לצרכי רישום 19/1/2018בתאריך לדרך. לאור העובדה שהפרוייקט נבנה בהתאם להוראות התכנית והדרך קיימת בפועל, ביצוע ההפקעה בשלב זה הינו

אקט פורמלי בלבד ואינו משפיע על שווי הנכס.

7 בתיק הבנין נמצאה בקשה חתומה להיתר ללא דף היתר חתום.

סיכום השטחים ע"פ היתרי בניה

20010099קומות המרתפים והכניסה )מסחר( לפי היתר בניה מס'

			סחר	חלקי שרות - מ					שטח עיקרי
סה"כ בנין	סה"כשטחי שרות	יה קיימת	מעברים לכללהציבור בנ	מבואותוחדרימדרגות	חסנה	מתקניםומערכותטכניות א	מרחב מוגן	תעשיה	מסחר	קומה
12,024 מ''ר	12,024 מ''ר	12,024.0		מ''ר						מרתף ח4/
11,835 מ''ר	11,835 מ''ר	11,834.8		מ''ר						מרתף ח3/
11,803 מ''ר	11,803 מ''ר	11,802.5		מ''ר						מרתף ח2/
11,692 מ''ר	11,692 מ''ר	11,691.9		מ''ר						מרתף ח1/
47,353 מ''ר	47,353 מ''ר	47,353.2מ''ר								סה"כ מרתפים
6,818 מ''ר	2,121 מ''ר		633 מ''ר	677 מ''ר	''ר 484 מ''ר	מ''ר 242 מ		129 מ''ר 85	4,697מ''ר	ק. קרקע
1,007 מ''ר	904מ''ר		-	מ''ר	- 203	617 מ''ר	מ''ר	- 84	מ''רת 103	ק. ביניים טכני
			633.0 מ''ר	880.0 מ''ר	484.0 מ''ר	859.0 מ''ר	169.0 מ''ר	129.0 מ''ר	ה 4,800.0מ''ר	סה"כ ק. כניס

מגדל מערבי )A 20010139 )לפי היתר בניה מס'

סה"כ בנין	סה"כ שטחישרות	אחר לפיתכניתהר/1720/א	קומתעמודיםמפולשת	מבואותוחדרימדרגות	מתקניםומערכותטכניות	מרחב מוגן	שטח עיקרי	קומה
1,221.6 מ''ר	1,150.2 מ''ר	80.3 מ''ר	1,027.6 מ''ר			42.3 מ''ר	71.4מ''ר	כניסה עליונה
1,200.6 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,081.8 מ''ר	1
1,200.6 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,081.8 מ''ר	2
1,200.6 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,081.8 מ''ר	3
1,200.6 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,081.8 מ''ר	4
1,200.6 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,081.8 מ''ר	5
1,227.8 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,109.0 מ''ר	6
1,227.8 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,109.0 מ''ר	7
1,227.8 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,109.0 מ''ר	8
1,227.8 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,109.0 מ''ר	9
290.0 מ''ר	290.0 מ''ר			82.2 מ''ר	מ''ר207.8			ק. טכנית
191.7 מ''ר	191.7 מ''ר			48.5 מ''ר	143.2 מ''ר
12,617.5 מ''ר	2,701.1 מ''ר	768.8 מ''ר		130.7 מ''ר	351.0 מ''ר	423.0 מ''ר	9,916.4מ''ר	סה"כ

מגדל מזרחי )B 20010180 )לפי היתר בניה מס'

סה"כ בנין	סה"כ שטחישרות	אחר לפיתכניתהר/1720/א	קומתעמודיםמפולשת	מבואותוחדרימדרגות	מתקניםומערכותטכניות	מרחב מוגן	שטח עיקרי	קומה
1,226.4 מ''ר	1,155.0 מ''ר	154.2 מ''ר	958.5 מ''ר			42.3 מ''ר	71.4מ''ר	כניסה עליונה
1,113.7 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	994.9 מ''ר	1
1,113.7 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	994.9 מ''ר	2
1,113.7 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	994.9 מ''ר	3
1,113.7 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	994.9 מ''ר	4
1,113.7 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	994.9 מ''ר	5
1,159.5 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,040.7 מ''ר	6
1,159.5 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,040.7 מ''ר	7
1,159.5 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,040.7 מ''ר	8
1,159.5 מ''ר	118.8 מ''ר	76.5 מ''ר				42.3 מ''ר	1,040.7 מ''ר	9
290.0 מ''ר	290.0 מ''ר			82.2 מ''ר	מ''ר207.8			ק. טכנית
191.7 מ''ר	191.7 מ''ר			48.5 מ''ר	143.2 מ''ר
11,914.6 מ''ר	2,705.9 מ''ר	842.7 מ''ר	958.5 מ''ר	130.7 מ''ר	351.0 מ''ר	423.0 מ''ר	9,208.7מ''ר	סה"כ

1120 8 משנת 20100080סיכום השטחים ע"פ היתר בניה מס'

	חלקי שירות				עיקרי
					סה"כ שטח	מסחר )ש.ח.(		תעשיה )לניצול(		מסחר
סה"כ הבנין	סה"כ שירות	בנין D( קייםבהיתר(	A+B+C בנין)קיימים בהיתר(	סה"כ שטחעיקרי שלב א'+ ב'	עיקרי בנין D)קיים +מבוקש(	Dן D מבוקש בנין	C,B,A קיים בני	ין D קיים שלב א		קיים קיים בנ	מפלס
12,024.0 מ''ר	12,024.0 מ''ר		12,024.0			מ''ר					מרתף ח4/
20,778.3 מ''ר	20,778.3 מ''ר	5,183.3 מ''ר	15,595.0			מ''ר					מרתף ח3/
20,265.7 מ''ר	20,265.7 מ''ר	4,722.7 מ''ר	15,543.0			מ''ר					מרתף ח2/
19,109.8 מ''ר	19,109.8 מ''ר	4,050.8 מ''ר	15,059.0			מ''ר					מרתף ח1/
						בוקש	להפחתה מ				סה"כ
		1,167.1 מ''ר		7,809.7 מ''ר	1,218.0 מ''ר	562.7 מ''ר	562.7 מ''ר		1,218.0 מ''ר	6,029.0מ''ר	ק. קרקע
		138.7				מ''ר					ק. ביניים
		1,060.8 מ''ר		195.2 מ''ר			83.2 מ''ר	112.0מ''ר			כ. עליונה
											ק. מפולשת
		118.8 מ''ר			994.9 מ''ר		994.9 מ''ר				1
		118.8 מ''ר			994.9 מ''ר		994.9 מ''ר				2
		134.5 מ''ר			979.2 מ''ר		979.2 מ''ר				3
59,488.0 מ''ר	12,228.0 מ''ר	134.5 מ''ר			979.2 מ''ר		979.2 מ''ר				4
		118.8 מ''ר	12,228.0 מ''ר	37,917.2 מ''ר	979.2 מ''ר		979.2 מ''ר	28,827.0 מ''ר			5
		118.8 מ''ר			1,040.7 מ''ר		1,040.7 מ''ר				6
		118.8 מ''ר			1,040.7 מ''ר		1,040.7 מ''ר				7
		118.8 מ''ר			1,040.7 מ''ר		1,040.7 מ''ר				8
		118.8 מ''ר			1,040.7 מ''ר		1,040.7 מ''ר				9
	118.8 מ''ר		732.1 מ''ר	732.1 מ''ר		732.1 מ''ר				10
		מ''ר290.0									ק. טכנית
4,067.7 מ''ר	4,067.7 מ''ר	191.7מ''ר									ק. גג
135,127.7 מ''ר	88,473.5 מ''ר	18,024.5 מ''ר	70,449.0 מ''ר	46,654.2 מ''ר	11,686.2 מ''ר	562.7 מ''ר	9,342.8 מ''ר	28,939.0 מ''ר	1,218.0 מ''ר	6,029.0מ''ר	סה"כ
62,949.9 מ''ר	16,295.7 מ''ר	4,067.7 מ''ר	12,228.0 מ''ר	46,654.2 מ''ר	11,686.2 מ''ר	562.7 מ''ר	9,342.8 מ''ר	28,939.0 מ''ר	1,218.0 מ''ר	6,029.0מ''ר	מעל הקרקע
	72,177.8מ''ר										מתחת הקרקע

מול בניה בפועל )ע"פ היתר הבניה( המאושרות סיכום זכויות הבניה -מיצוי הזכויות בנכס 9.3

מגדלי המשרדים ) 4 -החלה על המקרקעין מגדירה זכויות בניה עיקריות לקומת המסחר ול התכנית D,C,B,A).

זכויות	בנוי	יעוד
7,247.0 מ''ר	7,809.7מ''ר	מסחר
39,455.0 מ''ר	38,844.5מ''ר	ם(קע + מגדליתעשיה )קר
'ר46,702.0 מ'	מ''ר46,654.2	ר ותעשיהסה"כ מסח

מ"ר המשמשים כבנק בשימוש חורג )חלק מבנין 562.7הערה: שטח בנוי למסחר כולל D). זכויות הבניה בנכס הנדון מוצו כמעט במלואן.

8 ההיתר האחרון, נכון למועד עריכת חוות הדעת, ניתן לגבי שימוש חורג לשטח בבנין D ומפרט את שטחי הבניה לגבי המתחם כולו.

.10 המצב המשפטי

10.1 זכויות המתנהל בלשכת רישום מקרקעין נתניה והופק מפנקס ה רישוםהעתק תמצית הנתונים מ 5202/21/ ךבאמצעות האינטרנט בתארי 24 :)מצ"ב כנספח(

6592	גוש:
140	חלקה:
מ"ר23,572	:קהשטח החל

בעלויות :

סהחלק בנכ	הבעלים	להמהות הפעו	תאריך	שטרמס'
3846/23572	בע"מחברת לובה	איחוד	22/09/2019	429/2019/4ציהלשכת פרצל
19726/23572	צבי בע"מאקרשטיין	איחוד	22/09/2019	429/2019/4ציהלשכת פרצל

משכנתאות :

על הנכס רשומות משכנתאות שונות.

הערות :

וביניהן על הנכס רשומות הערות שונות לפי סעיף הערות אזהרה 126 לטובת " חברת מבני תעשיה בע"מ ."

זיקת הנאה:

זכות על הנכס רשומה זיקת הנאה לטובת הציבור. מהות הזיקה: חלקה כפופה. תיאור הזיקה: מ"ר. 5,259מעבר לכלל הציבור בשטח כולל של

140חלקה פ העתק מידע זכויות לגבי "סיכום נתונים ע

"לובה בע"מ". חב' ו הבעלות בחלקות רשומה ע"ש חב' "אקרשטיין צבי בע"מ" רשומות הערות אזהרה לפי סע' על זכות הבעלות 126 ממועדים שונים לטובת חב' לחוק המקרקעין שותפות מוגבלת", "בנק ברה לביטוח בע"מ", "בית הקבוצה"מבני תעשיה בע"מ", "כלל ח והשקעות בע"מ", "מרחב פות מוגבלת", "לוי גרופ ייעוץ הפועלים בע"מ", "בית ד.ב.ק. שות נכסים", ,. "בנק הפועלים בע"מ""בנק דיסקונט לישראל בע"מ" תיה של חברת "מבני תעשיה בע"מ". יו חלק מההערות הינן על זכו רשומה משכנתא מדרגה ראשונה לטובת "כלל חברה לביטוח בע"מ". העל החלק

המשכנתא רשומה על שטחי הממכר שרכשה חברת כלל בבנין כפי שנמסר לי ע"י החברות C.

10.2 סכם בין חברות "אקרשטיין צבי בע"מ" ו"לובה בע"מ" ובין חברת "מבני תעשיה בע"מ" ה

ת לובה בע"מ . חבר.2 אקרשטיין צבי בע"מ 1שנערכו בין 7/12/1995הוצגו בפנינו הסכמים מיום )להלן: "הבעלים"( לבין חברת מבני תעשיה בע"מ )להלן: "היזם"( ולהלן עיקריהם:

הסכם להקמת פרויקט הבניה

פ ההסכם אקרשטיין"ע ידועים כחלקות הינה הבעלים הרשום של המקרקעין ה ,40 ,44 ,45 ,46 48 ולובה הבעלים הרשום של המקרקעין הידועים כחלקה 6592בגוש 43 "חלקות )להלן: 6592בגוש הבעלים"(.

שונים רש מבנה שיכלול שטחים ליעודים ניתן לבנות על המג 1720בהתאם לתכנית מתאר מס' הר/ )להלן: תקני ספורט, אחסנה, חניה וכו' ובין היתר, של תעשיה עתירת ידע, מסחר, משרדים, מ "הפרוייקט"(.

ם לרכוש מכל אחד מיחידי הבעלים היזם מעוניין להקים את הפרוייקט על המגרש והציע לבעלי 58% מזכויותיו במגרש תמורת בניה עבור הבעלים, במסגרת בניית כל הפרוייקט.

להסכם 4.1פ סעיף "ע "בכפוף למילוי המלא והמדוייק של כל התחייבויות היזם ע" כל פ הסכם זה, אחוזים( )חמישים ושמונה 58%יר על שמו אחד מיחידי הבעלים מוכר בזה ליזם ומתחייב להעב מזכויותיו במגרש )להלן : "הממכר"(...".

להסכם 5.1פ סעיף "ע מיצוי נות על המגרש את הפרוייקט תוך "תמורת הממכר, מתחייב היזם לב בטיב יה וגימור גבוהים ומחומרי בניה מלוא קיבולת ואפשרויות הבניה בהתאם לתב"ע, ברמת בנ ואיכות גבוהים...".

הסכם להקמת חברת ניהול בפרויקט

2ע"פ סעיף להסכם "הצדדים ייסדו חברת ניהול )להלן - רת הניהול"( באופן שכל מניותיה "חב דדים תהיינה זכויות שוות למנות מכל סוג ומין שהוא יוקצו לצדדים בחלקים שווים ובאופן שלצ ל החלטה של אסיפות בעלי המניות דירקטורים וכן זכויות הצבעה והחלטה שוות בכל הצבעה ובכ ". החברהוהדירקטוריון ובקשר לכל פעולה שתעשה

3ע"פ סעיף להסכם העיקרי, לק ממנו, בהתאם להוראות ההסכם "עם השלמת הפרוייקט או כל ח חברת באמצעות ישכירו הצדדים את כל חלקי הפרוייקט, הן שטחי היזם והן שטחי הבעלים, הניהול, בתנאים שייקבעו ע"י חברת הניהול..."

5ע"פ סעיף להסכם –"חברת הניהול תשכור מחברת מבני תעשיה בע"מ )להלן "מבני תעשיה"( שרותים כדלקמן:

אלים, הצגת שטח הפרויקט המיועד ניהול השיווק של הפרוייקט, ניהול מו"מ עם שוכרים פוטנצי והחתמת השוכר על הסכם השכירות, להשכרה בפני כל שוכר פוטנציאלי, הכנת הסכם שכירות ע"מ וכל יתר הסכומים שיתחייבו קבלת בטוחות מהשוכר ושמירתם, גביית דמי השכירות ומ וניהול ניהול הטיפול בביטוח הפרויקט מהאמור בהסכמי השכירות, דווח למע"מ ותשלום המע"מ, והשוכר מאידך הצדדים או של חברת הניהול מחד הטיפול השוטף בכל הקשור לקיום התחייבויות "שרותי השכרה"(. -על פי הסכמי השכירות, )להלן

פ החלטות "הפעולות אשר יבוצעו ע"י מבני תעשיה במסגרת שרותי ההשכרה כאמור יבוצעו ע והנחיות שתקבל מבני תעשיה מחברת הניהול.

₪ 10,000ותי ההשכרה, בסכום של מבני תעשיה תהיה זכאית לקבלת דמי ניהול, בגין מתן שר יהול השכירות יהיו צמודים למדד "דמי ניהול השכירות"(... דמי נ -לחודש בתוספת מע"מ )להלן המחירים לצרכן..."

6ע"פ סעיף להסכם "הצדדים יתחלקו ביתרות הכספים לחלקי שיהיו בחשבון ההכנסות, בהתאם הצדדים...".

• 22 בע"מ" נמסרה ההבהרה שלהלן בנושא זכויותיה של חברת "לובה" בנכס הנדון
• 10.3 30/1/2022ע"פ מסמך מיום חתום ע"י עו"ד מאיה ליפין, יועמ"ש של חברת "אקרשטיין צבי

10.4 המחזיקים בנכס

10.4.1 נתוני שכירות

מחודש שלב א'" -"מגדלי אקרשטיין נתוני נכספ דו"ח "להלן תמצית נתוני השכירות ע 9 נובמבר 2025 :החברהוכן ע"פ מידע שהתקבל מ שהוצג בפנינו ע"י התאגיד מזמין השומה ,

שטח להשכרה קומת מסחר: 6,371 מ "ר )שיעור תפוסה מ"ר 6,371מתוכם מושכרים 100%( שטח להשכרה מגדל משרדים מערבי ) A 11,7) : 84 מ"ר מתוכם מושכרים 93.8% מ"ר )שיעור תפוסה 11,056 ( שטח להשכרה מגדל משרדים מזרחי ) B) : 10,975 מ"ר סה מ"ר )שיעור תפו 10,975מתוכם מושכרים ( 100%

ה:ח להשכרסה"כ שט
:ח מושכרסה"כ שט
:רותחוזי שכימספר
ים:ות חודשידמי שכיר

:להלן חלוקת דמי השכירות בהתאם לחלקי הנכס השונים

875, שטחי המסחר: 774 ₪ /₪מ"ר 1.621 -דמ"ש ממוצעים כ 10 שטחי משרדים במגדל מערבי ) A) : ₪- דמ"ש ממוצעים כ 1,159,124 /₪מ"ר 104.8 שטחי משרדים במגדל מזרחי ) B) : 990,482 ₪ מ"ר 90.24 ₪- דמ"ש ממוצעים כ חוזי השכירות מסתיימים במועדים שונים.

10.4.2 להלן פירוט לגבי מחזיקים ששיעור החזקתם עולה על 20% משטחי הנכס :

קהשיעור ההחזשטח מושכר		שם השוכר	מיקום
44.02%	2,805מ''ר	שוכר 15	קומת מסחר
29.62%	3,490מ''ר	שוכר 1	- Aמגדל מערבי
76.95%	8,445מ''ר	שוכר 1	- Bמגדל מזרחי

לפני המועד הקובע לחוות הדעת : 11 10.4.3 ונה מספר חוזים שחודשו במהלך השנה האחר

ממוצעיםדמי שכירות	שהושכרסה"כ שטח	מס' חוזים	מיקום
102.6 ₪	3,830 מ''ר	5	קומת מסחר
97.0 ₪	964 מ''ר	1	דל Aמשרדים - מג
79.9 ₪	8,445 מ''ר	1	דל Bמשרדים - מג

10.4.4 פירוט שוכרים בעלי ענין בנכס :

חזיקים בעלי עניין בתאגיד מזמין , בנכס הנדון לא קיימים מהחברהבהתאם להצהרת ההערכה כגון חברות בת, חברות קשורות וכדומה.

10.4.5 :דמי ניהול

כפי שנמסר לנו ע"י החברה, הנכס הנדון מנוהל ע"י חברת ניהול. שטח המתחם )מגדלי משרדיםמרבית חברת הניהול משרתת את A, B ו - D , קומת והחניונים(. המסחר ע"פ נתוני ניהול, שהוצגו בפנינו ע"י החבר ות )ביצועים בפועל לשנים 2021 2024 - לשנת אומדן ו רווחית. (, עולה כי חברת הניהול2025 2023השנים גרעוני במהלך מרכיב הניהול המיוחס לשטחי המסחר במתחם היה יוער כי - ,2025 ככל הנראה בשל שטח שהושכר בשנים האחרונות ל"שופרסל", התפנה לשיווק תקופה זו. לאורך בחלקים והושכר

יוער כי נתוני השכירות במגדלים B + A סיםמבוס מהחברות לגבי צפי השכרות חדשות ועזיבות של שוכרים על מידע שהתקבל בחלקם 9 במהלך החודשים הקרובים.

10 52בשנת דצמברע"פ ממוצע חודשי מינואר עד כולל דמ"ש עם הפרשי פדיון שהתקבלו מהשוכר "סופר פארם" 20 .

, חוזי השכירות לגבי מגדלים כפי שנמסר ע"י החברות B + A צפויים להיחתם בתקופה הקרובה. 11

( עולה כי דמי ניהול ממוצעים 55)גליון מס' 2025ע"פ דו"ח נת"מ חציון ראשון בשנת לבנייני משרדים מ A Class 2 -באזור הרצליה פיתוח הינם כ 0.85 /₪מ"ר/חודש. בהתחשב בשירותי הניהול הניתנים בנכס הנדון, דמי ניהול המתקבלים הינם בגבולות הסביר.

השנים האחרונות, חמשבתחשיב חוות הדעת הובא בחשבון ממוצע הרווח הניהולי ב 874,649 -בסך כ המשרדים והמסחר יהמיוחס לשטח 1, ₪ בהיוון לצמיתות 12 . ממידע שנמסר לנו ע"י החברות עולה כי מנגנון חלוקת הרווח הניהולי הינו כלהלן: מהרווח הניהולי. 60%חברת "מבנה נדל"ן )כ.ד.( בע"מ" מקבלת , מועבר לחשבון המשותף של הפרוייקט ומחולק באופן שווה 40%יתרת הרווח, בשיעור בין חברת " מבנה נדל"ן )כ.ד.( בע"מ ( לבין חברות "50%" ) אקרשטיין צבי בע"מ" ו"חברת לובה בע"מ" ) 50% (.

10.5 השומה מבוססת על המידע המשפטי שהובא בפנינו, כמפורט לעיל.

.11 הסטוריה של הנכס, שומות ועסקאות

• לא ידוע לנו על עסקאות שבוצעו בנכס הנישום במהלך שלוש השנים האחרונות. 11.1
• ות מקרקעין קודמ ושומ 11.2 ת כמפורטבשלוש השנים הקודמות למועד הקובע, לנכס הנישום שנערכו להלן :

13מהסכום השו	מהמטרת השו	בע לשומההמועד הקו	מהתאריך השו
₪768,990,000	פייםו"חות הכסי לצורך הדהערכת שוו	31/12/2024	26/2/2025
₪712,440,000	פייםו"חות הכסי לצורך הדהערכת שוו	31/12/2023	22/2/2024
₪692,440,000	פייםו"חות הכסי לצורך הדהערכת שוו	31/12/2022	8/3/2023

רקעין קודמות, שבוצעו על ידי בנכס הנדון לא נערכו שומות מק ,החברהע"פ הצהרת 11.3 שמאים אחרים, שהמועד הקובע בהן הינו בטווח של עד שלוש שנים מהמועד הקובע לחוות דעת זו.

.12 עקרונות, גורמים ושיקולים

-להעריך את שווי הנכס הנדון לצורך דיווח על פי חוק ניירות ערך בבואנו התשכ"חדיווח כספי של עבור החברה של הועדה לתקינה שמאית, הבאנו בחשבון בין היתר את הגורמים 17.1ובהתאם לתקן מספר והשיקולים שלהלן:

:מטרת השומה 12.1

הערכת שווי שוק של זכויות חברת "מבנה נדל"ן )כ.ד( בע"מ", "אקרשטיין צבי בע"מ ", "חברת לובה בע"מ" בנכס הנדון בעסקה בין מוכר מרצון לקונה מרצון )המחיר שהיה מתקבל במכירת הנכס במסגרת עסקה בתנאים רגילים למשתתף בשוק(. 17.1השומה נערכה לפי תקן בדבר "פירוט מזערי נדרש בשומות מקרקעין לצורך דיווח על פי חוק 6/10/2010ולצורך יישום תקינה חשבונאית", שאושר בתאריך 1968ניירות ערך, התשכ"ח ע"י ע"י מועצת שמאי המקרקעין במשרד המשפטים. 13/10/2010הועדה לתקינה שמאית ובתאריך ת לצורך מידע נדרש בדוחות הכספיים של חברת "השומה נערכ מבנה נדל"ן )כ.ד( בע"מ" ושל חברות " צבי בע"מ אקרשטיין ", "חברת לובה בע"מ", שיכללו בדו"חות הכספיים של "קבוצת מ"אקרשטיין בע ".

13שיעור היוון רווחי הניהול שהובא בחשבון גבוה ב 1% משיעור ההיוון של השטחים המושכרים. 12

) נכס המוערך מלוא שווי הזכויות בהסכום מתייחס ל 100%(. -

גישות השומה 12.2

קיימות שלוש גישות עיקריות לשומת שווי נכסי מקרקעין:

-גישת ההשוואה )או גישת השוק( approach market The

שום בהסתמך על עסקאות שנעשו בנכסים אחרים ימבוססת על אומדן שווי השוק של הנכס הנ הדומים לו במיקומם, אופיים, רמת הסיכון הגלומה ב ה ם ומידת סחירותם. השומה הסופית שום ביחס לעסקאות ההשוואה.ימתבצעת תוך שימוש במקדמי השוואה רלוונטיים לנכס הנ גישה זו מועדפת גם לפי הפסיקה.

-גישת ההכנסה )או גישת היוון ההכנסות( approach income The

אומדן שווי השוק של הנכס נשוא השומה מבוצע על ידי היוון ההכנסה )היוון מהשורש "הון"( או שעשויה להתקבל ממנו לאורך זמן. פעולת ההיוון נעשית בעזרת שער ריבית המתקבלת ע"פ אופי הנכס, רמת הסיכון הגלומה בהכנסה השוטפת ובגורמים נוספים. בין היתר נקבעה : ריבית בטוחה במשק, איכות השוכר, פחת, כוללים בין היתרההיוון שעור שיקולים בהערכת ה סיכון.

גישת העלויות )גישת השווי הפיזי( - approach cost The

שמים את שווי הנכס על בסיס העלות הצפויה להקמת נכס אחר הדומה בכל לנכס בגישה זו הנ שום.י לשווייהשווי המתקבל בגישה זו הוא סיכום של שווי הקרקע בהתאם ה בשוק החופשי כריקה ופנויה בהתאם ליעודה או רמת ניצולה הקיים, בתוספת עלות הקמה מחדש של המבנה יופונקציונאל שנעשו בנכס ובניכוי פחת על סוגיו השונים )פיזי, כלכלי וההשבחות הנוספות (. גישה זו מצויה בעדיפות אחרונה מאחר והתוצאה המתקבלת, רגישה לשינויים קלים בכל אחד ממרכיביה.

מקובל לבצע שילוב והצלבת נתונים בין גישות השומה הנ"ל בהתאם למטרת השומה, אופי במצבי שוק שונים )גאות, שפל וכדומה(, עשויה התוצאה המתקבלת ע ונסיבות השומה. הנכס "י השימוש בכל אחת םאופטימאלייאחת מהגישות, להיות שונה. בתנאי שוק בכל שימוש .דומותתוצאות ייתן הגישות מ

יישום גישות השומה

של הועדה לתקינה שמאית בדבר 2.0פ תקן מספר "ע "יישום גישות השומה בשומות מקרקעין לנכסים בנויים למגורים, משרדים, תעשיה, מלאכה ומסחר" עולה כי גישות בעלות תוקף גבוה להערכת "בנין משרדים, מלאכה או תעשייה" הינן גישת ההשוואה וגישת הוון הכנסות. שווי הנכס הנדון הוערך בשילוב בין גישת ההשוואה וגישת ההכנסה, ומביא בחשבון את נתוני ואת דמי השכירות הריאליים בהתאם למחירים ועסקאות החברהההכנסות, כפי שדווחו ע"י מסביבת הנכס הנדון.

• הובא בחשבון מיקום הנכס ברח' המנופים 12.3 ,11 א.ת. הרצליה פיתוח.
• שטח בנוי, צורה, מפרט, רמת גמר, וכיוצ"ב. -הובאו בחשבון נתוניו הפיזיים של הנכס 12.4
  • הובא בחשבון המצב התכנוני החל על הנכס. 12.5
  • הובאו בחשבון ההיתרים והמגבלות לנכס. 12.6
• פטיות בנכס, בבעלות פרטית משותפת. הובאו בחשבון הזכויות המש 12.7 שיעור הבעלות בפרוייקט המיוחס לחברת מבנה הינו ע"פ הצהרת החברה 58% ולאקרשטיין ,42% למעט חלוקת רווחי חברת הניהול המחול , כמפורט בסעיף קים באופן שונה 12.19 להלן.
• הובא בחשבון כי שיעור חלקה של חב' " 12.8 ה נדל"ן )כ.ד.( בע"ממבנ מסך 58%" בנכס הנדון הינו 9.3הזכויות בשלב א' בפרויקט. זכויות הבניה בפרויקט מוצו כמעט במלואן )כמפורט בסעיף לעיל( לעיל. 10.2והנכס מנוהל באמצעות חברת ניהול משותפת תחת הסכם, כמפורט בסעיף החברהלאור העובדה כי ע"פ הצהרת נכון למועד עריכת חוות הדעת אין כל הליך משפטי בין השותפות בפרוייקט לא בוצעה הפחתה בגין מושעא.
  • לעיל. ,10.2 כמפורט בסעיף הובא בחשבון כי חלוקת הזכויות בנכס הינה בהתאם להסכם 12.9
  • 17.1בהתאם להוראות תקן 12.10 של הועדה לתקינה שמאית, מסרה חברת " בע"מה נדל"ן )כ.ד( מבנ " הצהרות לענין המחזיקים בנכס, הרקע התכנוני והרקע המשפטי )מצ"ב כנספח(.

• הובאו בחשבון גישת ההשוואה וגישת היוון ההכנסות. 12.11
• הובאו בחשבון נתוני השוואה להערכת השווי, תוך ביצוע ההתאמות הנדרשות. 12.12
  • הובאו בחשבון שיעורי היוון ומקדמים כדלקמן: 12.13
• דמי השכירות מהוונים בשיעור של לשטחי המשרדים 6.6% , 5.75% 1לשטח המושכר לשוכר מס' במגדל B למשך תקופת הסכם השכירות ו - 6.7% לשטחי המסחר.
  • הובאו בחשבון דמי שכירות המקובלים לקומת הקרקע המסחרית ולקומות העליונות.
    • ניתן מקדם דחיה לשיווק השטחים .ים בקומות המסחר והמשרדיםהפנוי
  • החברההובא בחשבון כי ע"פ הצהרת 12.14 החניון התת קרקעי, המיוחס לנכס הנדון )בניינים A+B ) :כולל מס' מקומות חניה כלהלן

ויותתאור הזכ	מות חניהמס' מקו	מפלס
רשטייןת( של אקת )מושעית משותפת בבעלוכל החניוה בע"מ.בני תעשיוחברת מבה בע"מ, חברת לוצבי בע"מ	231	1-
רשטייןת( של אקת )מושעית משותפת בבעלוכל החניוה בע"מ.בני תעשיוחברת מבה בע"מ, חברת לוצבי בע"מ	280	2-
רשטייןת( של אקת )מושעית משותפת בבעלוכל החניוה בע"מ.בני תעשיוחברת מבה בע"מ, חברת לוצבי בע"מ	292	3-
יןאקרשטישעית( שלתפת )מועלות משוחניות בב129ה בע"מבני תעשיוחברת מבה בע"מ, חברת לוצבי בע"מת אחריםעלי זכויומכרה לבוהיתרה נ	296	4-
ישטיין צב( של אקר)מושעיתמשותפתבבעלות932כןחניה מתומקומות1,099סה"כמ.כ.ד( בע"ה נדל"ן )ברת מבנבע"מ וחברת לובהבע"מ, חםבמפלסיהחניות"מ" מסך)כ.ד.( בענה נדל"ןחברת מבמיוחס ל"בעלות השיעור ההברת לוב"מ" ו"חין צבי בעאקרשטימיוחס ל"בעלות הושיעור ה58%ינום לעיל ההמפורטיינו .42%בע"מ" ה

• מ"ר. 510שטחי האחסנה בקומת המרתף הינם החברההובא בחשבון כי ע"פ הצהרת 12.15
  • הוצגו בפנינו חוזי השכירות בנכס הנדון. 12.16
• חברהבחשבון כי ע"פ הצהרת ה הובא 12.17 " החברה בחנה את עומס השוכרים )שיעור היחס שבין דמי ניהול ושכירות לפדיון(, בשטחי המסחר...

שיעור העומס אצל מרבית השוכרים הינו בטווח הסביר ) 10% - ( או נמוך מכך12%. מבדיקה שנערכה לגבי שוכרים החורגים מהטווח הסביר, עולה כי לא ידוע על בעיות גביה מהעבר עם אותם שוכרים והחברה ו... אינה צופה בעיות בתזרים ההכנסות משוכרים אל ".

בהתחשב בשיעור התפוסה הגבוה בנכס לאורך שנים ובביקוש לשטחי המסחר הננו מעריכים כי ככל ויתפנה שטח להשכרה לא צפויה כל בעיה לשווקו לשוכר חדש. לאור הנ"ל, לא בוצעה הפחתה משווי הנכס בשל "עומס שוכרים".

"נתוני השטחים ודמי השכירות המתקבלים בפועל, מבוססים על מידע שנמסר לנו ע"י חברת 12.18 ה מבנ בע"מ נדל"ן )כ.ד.( ".

המתחם מנוהל ע"י חברת ניהול. הובא בחשבון כי 12.19

משרדיםשטח המתחם )מגדלי מרבית חברת הניהול משרתת את A, B ו - D, קומת המסחר והחניונים(.

ע"פ נתוני ניהול, שהוצגו בפנינו ע"י החבר ות )ביצועים בפועל לשנים 2021 2024 - ו לשנת אומדן רווחית. (, עולה כי חברת הניהול 2025

• 2023יוער כי מרכיב הניהול המיוחס לשטחי המסחר במתחם היה גרעוני במהלך השנים ,2025 והושכר בחלקים ככל הנראה בשל שטח שהושכר בשנים האחרונות ל"שופרסל", התפנה לשיווק לאורך תקופה זו.

)גליון מס' 2025ע"פ דו"ח נת"מ חציון ראשון בשנת 55 לבנייני ( עולה כי דמי ניהול ממוצעים משרדים מ A Class -באזור הרצליה פיתוח הינם כ /₪מ"ר/חודש. 20.85 בהתחשב בשירותי הניהול הניתנים בנכס הנדון, דמי ניהול המתקבלים הינם בגבולות הסביר. השנים האחרונות, חמשבתחשיב חוות הדעת הובא בחשבון ממוצע הרווח הניהולי ב המיוחס . ₪ בהיוון לצמיתות 1,649,874 -בסך כ המשרדים והמסחר ילשטח 14 ממידע שנמסר לנו ע"י החברות עולה כי מנגנון חלוקת הרווח הניהולי הינו כלהלן: מהרווח הניהולי. 60%חברת "מבנה נדל"ן )כ.ד.( בע"מ" מקבלת בין חברת , מועבר לחשבון המשותף של הפרוייקט ומחולק באופן שווה40%יתרת הרווח, בשיעור "מבנה נדל"ן )כ.ד.( בע"מ ( לבין חברות " 50%" ) אקרשטיין צבי בע"מ " ו" לובה בע"מ" חברת .) 50%(

"הובא בחשבון כי ע"פ הצהרת החברה 12.20 אקרשטיין ביש זיהום מי תהום B+A, שהוא ככל הנראה מול משרד לאיכות כתוצאה מדליפה בתחנת דלק סמוכה שלא במגרש שלנו. הנושא בטיפול שלנו הסביבה ועיריית הרצליה".

, לפי בשנים קודמות מידע שהתקבל מהחברהבהתחשב ב ו זיהום כתוצאה מההשפעה זניחה קיימת על פעילותו השוטפת של הנכס, הנ"ל. בגין בשוויהפחתה בשלב זה לא מצאנו לנכון לבצע הערכותב עתידיות ייבחן הנושא ובמידת הצורך יעודכן שווי הנכס בהתאם.

10/12/2023מיום .111881 בי.פ הובא בחשבון כי 12.21 פורסמה למתן תוקף תכנית מתאר כוללנית מס' ( המסווגת את המתחם הנישום כתאי שטח מס' 504-0856054)מס' מבא"ת 2440הר/ 315 ו , 338 - ביעוד "תעסוקה" הכולל "ציר הולכי רגל ".

השימושים המותרים כוללים, בין היתר, משרדים, מסחר ומגורים ושיעור הבניה המקסימלי 1200% )בתא שטח 315( ו - 700% )בתא שטח 338(.

504-0938209מס' בהתאם למידע שנמסר מהחברות עולה כי הן מקדמות תכנית מפורטת , לתוספת זכויות בנכס הנדון.

נכון למועד עריכת חוות הדעת, התכנית בשלבי תכנון בלבד ולפיה מוצעת תוספת של שני מבנים בצידו הצפון מזרחי של המתחם )חזית לשד' אבא אבן( ובצידו הדרום מערבי )חזית לרח' המנופים(. השימושים המוצעים הינם מעורבים וכוללים מגורים, מסחר, משרדים וציבורי. ובכך ששיעור 2023לאור הנ"ל, בהתחשב בתכנית המתאר שאושרה למתן תוקף בחודש דצמבר הבניה והשימושים בתכנית המפורטת, הנמצאת בשלבי הכנה, הינם במסגרת הזכויות המותרות ע"פ תכנית המתאר, הובאה בחשבון תרומת שווי זכויות הבניה הנוספות בערך נוכחי, בהתחשב נית המפורטת, בתשלומים הצפויים בגין מימושה )היטל השבחה, מטלות בדחיה עד לאישור התכ

ציבוריות(, במורכבות תוספת הבניה המוצעת במתחם בנוי, הכולל מרתפים תת קרקעיים להלן. 13.4ובתקופת דחיה עד לסיום ההליך התכנוני, כמפורט בסעיף

• סעיףבנכס, כמתואר ב החברהההערכה הינה לזכויות 12.22 10 , כשהן נקיות מכל חוב, שעבוד, לעיל -חזקה, או צד שלישי, למעט שכירויות ו/או זכויות צדדים שלישיים המצוינות במפורש; כל הנ"ל כעולה מהמסמכים והתצהירים שהוצגו בפנינו והמפורטים לעיל.
  • המועד הקובע לחוות הדעת : 12.23 .30/11/2025
  • חוות הדעת אינה כוללת מע"מ, בהתאם להוראות תקן מס' 12.24 11 א' של הועדה לתקינה שמאית.

-שיעור היוון רווחי הניהול שהובא בחשבון גבוה ב 1% משיעור ההיוון של השטחים המושכרים. 14

.13 תחשיב

• 13.1 שיעורי היוון
• 13.1.1 ע"פ שיעורי תשואה עדכנית שנערכה באגף שומת מקרקעין במשרסקירת ד המשפטים עולים, בין היתר, הפרטים שלהלן 21/10/2025בתאריך ופורסמה :
  • :רקע כללי

התאפיינה בירידה בעצימות הלחימה בדרום 2024המחצית השנייה של שנת ובהפסקת אש בצפון בסוף נובמבר, שהביאה לחזרה הדרגתית של פעילות באזורים שנפגעו.

המשק הישראלי עבר בהדרגה ממצב חירום ליציבות יחסית, אף שההשלכות של השנה הקודמת נותרו מורגשות. הכלכליות והחברתיות , לאחר 4.5%ברמה של -במהלך כל התקופה ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי

בראשית השנה. האינפלציה נותרה בתחום היעד )סביב שיעור שנתי הפחתה שבוצעה של 3% שמרה על יציבות. בענף הבנייה נרשמה התאוששות (, והמערכת הפיננסית חלקית, תוך הסתגלות להיעדרם של העובדים

הפלסטינים באמצעות גיוס עובדים זרים שהובאו בהליך מואץ כתחליף לאלו שלא תחילת המלחמה. עם זאת, נמשך מחסור בכוח אדם מקצועי, שגרם שבו לעבודה מאז עלויות העבודה. לעיכובים בביצוע ולהתייקרות

התאפיינה ביציבות כלכלית זהירה 2024באופן כללי, המחצית השנייה של על רקע הפחתת המתיחות הביטחונית והמשך רמת ריבית ובהתאוששות הדרגתית, גבוהה )באופן יחסי( ללא שינוי.

• שוק הנדל"ן העיסקי:

שוק המשרדים ממשיך להתמודד עם חוסר איזון מתמשך בין היצע לביקוש, כאשר שטחים פנויים לצד האטה בביקושים חדשים. האטה זו נובעת בעיקר נרשם עודף של משילוב של סביבת ריבית גבוהה וקיפאון חלקי בתחום חברות הטכנולוגיה וההייטק. נמשכה מגמת הגדלת המלאי בשוק, כתוצאה מפרויקטים שהחלו 2024לאורך שנת קודמות והגיעו לשלב האכלוס. כפועל יוצא, נרשמה ירידה במספר בביצועם בשנים , בעיקר במחצית הראשונה של השנה, 2023לשנת התחלות הבנייה החדשות ביחס לא נראה כי מדובר בשינוי מגמה אולם –ואילו במחצית השנייה נצפתה עלייה מתונה מהותי.

במעגל הראשון, הכולל את הבניינים החדישים והאיכותיים במיקומים בעלי נגישות הביקוש )כדוגמת העיר תל אביב(, ניכרת יציבות יחסית ברמות גבוהה באזורי נמשכת תופעת שכירות המשנה, המשמשת הביקוש ובשיעורי התפוסה. לצד זאת, שוכרים חדשים. לעומת פתרון זמני לעודפי ההיצע אך גם מחריפה את התחרות על זאת, אזורי המעגל השני והפריפריה ממשיכים להתמודד עם קושי באיכלוס שטחים חדשים, המחייב גמישות הולכת וגוברת מצד המשכירים והתאמות בתנאי השכירות.

שוק הנדל״ן המסחרי מציג בתקופה הנסקרת מגמת יציבות לאחר ירידה קלה שנרשמה בדמי 2024השכירות ובפדיונות בתקופות שקדמו לה. במחצית השנייה של ניכרת התאוששות הדרגתית בפעילות הקמעונאית, עם עלייה בפדיונות, בעיקר המקבילה אשתקד. במקביל, מרכזי בקניונים ובמרכזים האזוריים, ביחס לתקופה מוקדים מקומיים המסחר השכונתיים ממשיכים ליהנות מביקוש יציב, בהיותם הנותנים מענה לצרכים היומיומיים של תושבי האזור.

היקף הבנייה בענף נותר נמוך יחסית )ביחס לשימושי משרדים ו/או תעשייה נרשמה אף ירידה נוספת במספר התחלות הבנייה למסחר ואחסנה(, ובמהלך השנה ועלויות מימון גבוהות והתמקדות מצד , על רקע סביבת ריבית גבוהה2023לעומת יזמים בשדרוג ובפיתוח של מרכזים קיימים.

המלחמה המתמשכת הותירה את חותמה על חלק מהאזוריים המסחריים, ובייחוד הסמוכים לקו העימות, שם נרשמה ירידה חדה בהיקף הפעילות. עם זאת, באזורים באזורים המרכזיים נמשכת מגמת ההתאוששות, ובחלק מהמרכזים אף נרשמה חזרה להיקפי פעילות דומים לאלה שלפני המשבר.

שוק התעשייה והלוגיסטיקה ממשיך להפגין עמידות גבוהה ויציבות גם בתקופה אף ההשפעות הכלכליות והביטחוניות שנרשמו במהלך השנה. הנסקרת, וזאת על הביקוש לשטחי אחסון, ייצור והפצה נותר גבוה, בעיקר לאורך צירי תחבורה ראשיים ובסמיכות למרכזי אוכלוסייה וצריכה.

העלייה המתמשכת במסחר האלקטרוני והצורך בשיפור יעילות שרשראות האספקה של הענף, אשר ממשיך ליהנות מביקושים יציבים מצד גורמים חיזקו את מעמדו לוגיסטיים, קמעונאיים ותעשייתיים.

מגמות אלה תומכות גם בכניסה של חברות חדשות לשוק ובגידול בהיקף ההשקעות לוגיסטיים מתקדמים ובמתחמי אחסנה עירוניים. היקף הבנייה בתקופה במרכזים הראשון של השנה. כמו כן ההיקף השנתי של הבניה הנסקרת עלה לעומת החציון המשרדים, ומבטא את אמון של באופן ניכר על ההיקף בענף 2024בענף עלה בשנת יחסית. לצד היזמים ומשקיעים בתחום זה, הנתפס כיציב ובעל רמת סיכון נמוכה זאת, המחסור בקרקעות זמינות לפיתוח באזורי ביקוש ממשיך להוות אתגר מרכזי, ומוביל לעלייה עקבית במחירי הקרקע ולביקוש גובר לפתרונות ניצול קרקע אינטנסיביים.

טבלה 1 - שטח בנייה, לפי ייעוד ושלב בנייה 0
				אלפי מייר
		תעשייה	מטחר	משרדים
		ואחסנה
	התחלת בנייה
2022	$1 - 6$	944	390	741
	$7 - 12$	372	129	532
2023	$1 - 6$	692	240	858
	$7 - 12$	658	215	323
2024	$1 - 6$	362	187	303
	$7 - 12$	563	186	411
	גמר בנייה
2022	$1 - 6$	393	245	428
	$7 - 12$	417	140	487
2023	$1 - 6$	519	345	706
	$7 - 12$	394	286	436
2024	$1 - 6$	422	315	647
	$7 - 12$	544	202	365

• שיעורי התשואה

טבלה 2 -שיעורי התשואה הממוצעים
6.75%
7.00%
6.50%

הערות לטבלה :

שיעורי התשואה המפורטים לעיל, הינם - שיעורים ממוצעים בחתך ארצי. באופן כללי נמצא קשר בין רמת הקרבה של הנכס למרכז הארץ או למרכז הישוב לבין שיעור התשואהממנו. בנכסים שמיקומם מרכזי, נצפה שיעור תשואה נמוך ביחס לממוצע ואילו בנכסים פריפריאליים נצפה שיעור תשואה גבוה ביחס לממוצע. הקשר נובע, ככל הנראה, ממרכיב סיכון גבוה יותר בפריפריה ונמוך יותר במרכז.

מרכיבי סיכון נוספים, שנצפו כמשפיעים על שיעור התשואה: מצבו הפיזי של הנכס, איתנות פיננסית של השוכרים, תקופת הסכם השכירות, שיעור תפוסה )באזור/בבנין וכדו׳(, מיקום, פוטנציאל לשינויים בסביבה, קִ רְ בה לאמצעי תחבורה כגון תחנות רכבת וצירים ראשיים, גודל הנכס וכדו׳. ככלל, ככל שהנכס בעל מרכיבים המקטינים את הסיכון, כך צפוי ששיעור התשואה מהנכס יהיה קטן יותר ולהיפך.

• שיעור התפוסה שיעורי התשואה המפורסמים בסקר זה מחושבים בהתבסס על הנכסים בתפוסה מלאה בלבד ואינם משקללים הפחתה בגין שטחים שאינם מאוישים. כלומר, במקרה של בניין המושכר באופן חלקי, החישוב מתייחס אך ורק לתשואה הנובעת מהנכסים המאוכלסים במלואם.
• שוק התעשייה והלוגיסטיקה מדובר בשווקים מְ שִ יקִ ים שיש ביניהם חפיפה מסוימת מבחינת פעילות, תשתיות או לקוחות, אך הם עדיין משרתים צרכים שונים ולכן אינם תחליפיים לחלוטין או תלויים זה בזה בצורה מוחלטת. לנוכח העובדה, שע״פ רוב, מחירי הקרקעות לתעשייה ומלאכה מושפעים מהאפשרות הפוטנציאליהמעשית או ת לשימושי לוגיסטיקה ואחסון, שיעור התשואה המפורסם בטבלה לעיל הינו ממוצע בין השימושים הנ״ל, כאשר במרבית המקרים ללוגיסטיקה נמוכים מאלו של תעשייה ומלאכה. שיעורי התשואה
• שוק הנדל״ן למסחר –נחלק לשלושה סוגים עיקריים: מרכזי קניות קניונים ומרכזים פתוחים; מסחר -שכונתי חנויות ומרכזים קטנים בשכונות מגורים; ומסחר במע״ר ובאזורי תעסוקה. שיעורי התשואה למסחר מבוססים בעיקר על עסקאות בשני הסוגים האחרונים, שכן כמעט ולא מתבצעות עסקאות מכר לגבי נכסים המצויים במרכזי קניות.

:סיכום ממצאים

שיעורי התשואה בשוק הנדל״ן העסקי, בהשוואה לסקר הקודם, נותרו יציבים 6.5%ובטווח של - 7.0%.

נראה כי לנוכח עודפי ההיצע, ובעיקר בענף המשרדים, בעלי נכסים מניבים בוחרים בשלב זה לספוג את עלויות המימון ולהתפשר על רמות השכירות בחוזים חדשים, מתוך ציפייה כי שינוי עתידי בריבית או התאוששות כלכלית יחזירו את הביקושים ויאפשרו תיקון ברמות המחירים.

מצב זה מוביל ליצירת פער מצומצם ואף שלילי בין שיעורי התשואה לבין עלות המימון, ומצמצם את הכדאיות של רכישה ממונפת עבור משקיעים פרטיים, חברות נדל״ן מניב וגופים מוסדיים.

מהבדיקה שערכנו עולה כי חלק ניכר מהרוכשים הפעילים בתקופה הנסקרת הם משתמשי קצה, הרוכשים נכסים לצורך שימוש עצמי ולא בהכרח משיקולי תשואה. בנוסף, החלק של ההון העצמי בעסקאות אלו נותר גבוה, ומשקף גישה שמרנית של רוכשים ומימון זהיר מצד המערכת הבנקאית, על רקע סביבת ריבית גבוהה ופער מצומצם בין תשואה למימון.

• פירוט עסקאות לנכסים מניבים )מסחר ומשרדים( 13.1.2
• של חברת "אפי נכסים 25/08/2025ע"פ דיווח לבורסה ובעיתונות הכלכלית מיום עם חברת "תימורה קרן נדל"ן ה החברה רהתקש 24/8/2025בע"מ" עולה כי ביום בהסכם למכירת מלוא זכויותיה בבנין משרדים המצוי מניב שותפות מוגבלת", ברח' בר כוכבא 21 ,- בבני ברק, הידוע כ"בית קונקורד" בתמורה לסך של כ 246 מיליון ,₪ בתוספת מע"מ כדין. המגדל כולל 19 -קומות ומכיל כ מ"ר 23,000 משרדים, 600 למקומות חניה. תפוסת המגדל עומדת ע 329 -מ"ר מחסנים ו כ - 90% -וההכנסה התפעולית השנתית של הנכס, בתפוסה מלאה, מוערכת בכ 19.8 משקפת שיעור תשואה של מיליון .₪ העסקה כ - 8% )בהנחה של תפוסה מלאה(.
• ע"פ דיווח לבורסה מיום מניבים" של חברת 30/03/2025 החדשה הריט קרן בע מ", " בפרויקט "פרשקובסקי" מזכויות חברת 25% לרכישת התקשרה החברה בהסכם סנטרו" ומשרדים מסחר " .ברחובות 12,000 -כ כולל הפרויקט מ -מסחר וכ ר" 16,000 חב' מניבים .משרדים ר"מ מהזכויות 50% הינה בעלת ולאחר בפרויקט הרכישה תחזיק ב 75% מהזכויות 25% עבור בעסקה התמורה .מהפרויקט בסך הינה בפרויקט של 97 ש מיליון " בהתאם .ח לדיווח החברה, -ה NOI השנתי הזכויות בגין הצפוי ש מיליון 6.4 -בכ מוערך הנרכשות " )מושכר למס ח ' רב של שונים( המשקף שוכרים תשואה של כ - .בעסקה לתמורה ביחס 6.5%
• ע"פ דיווח לבורסה מיום של חב' מנרב בע"מ, ביום 30/12/2024 ,29/12/2024 של מחצית מזכויותיה במקרקעין התקשרה החברה בהסכם למכירה לקרן ריאליטי המצויים באזור התעשייה באשדוד שעליהם בנויים שלושה מתחמים )חלקות 11-15 מחלקה 52% -וכ 67 (, בתמורה לסך של ,245 בגוש 200 מיליון ש"ח בתוספת מע"מ כדין, וכן התחייבות של הרוכש לתשלום תמורה עתידית נוספת בגין זכויות הבנייה ום במקרקעין. במקביל, הצדדים התקשרו בעסקה משותפת הבלתי מנוצלות כי לצורך ניהול המקרקעין כנכס מניב וקידום ואישור תב"ע חדשה בין היתר לצורך תוספת שימושים והגדלת זכויות בניה במקרקעין. על פי הדיווח, התמורה הנ"ל לא כולל התמורה הנוספת בגין זכויות הבניה הבלתי מנוצלות אה משקפת שיעור תשו 6.75% -שנתית של כ , בהתבסס על NOI -שנתי של כ 27 מיליון .₪

• ע"פ דיווח לבורסה, מיום של חברת אזורים חברה להשקעות בפתוח 25/12/2024 ובבנין בע"מ, ביום 24 בדצמבר 2024 התקשרה חברת בת בבעלותה המלאה של החברה בהסכמי מכר עם תאגידים שונים שאינם קשורים לחברה למכירת מלוא 203.5זכויותיה של חברת הבת בשלושה נכסים מניבים וזאת בתמורה לסך כולל של ור לרוכש את מיליון ש"ח בתוספת מע"מ. בהתאם להסכמי המכר, חברת הבת תמכ ( שטחי המסחר במתחם "הבלוק" בבאר שבע 1מלוא זכויותיה בנכסים שלהלן: ) ( שטחי 2מ"ר וכן מחסנים ומקומות חניה של שטחי המסחר; ) 1,720בשטח של מ"ר וכן מחסנים ומקומות 2,220המסחר במתחם "הכוכב" בגליל ים בשטח של -חניה של שטחי המסחר; ו ) נרקיס" בראשון לציון ב ( שטחי המסחר במתחם "ה 3 מ"ר וכן מחסנים ומקומות חניה של שטחי המסחר. שווים ההוגן של 2,650שטח של מיליון ש"ח 184 -בסך של כ 30.9.24הנכסים בדוחותיה הכספיים של החברה ליום מבוסס על הערכות שווי שבוצעו על ידי מעריך שווי חיצוני בהתבסס על שיעור היוון 6.5%של 6.6%. -
• בתאריך התקשרה במזכר פרסמה חברת דורסל החזקות בע״מ כי 23/05/2024 צים -במרכז מסחרי במעלות תרשיחא, קניוןמחצית מהזכויות לרכישתעקרונות סנטר מעלות מחברת רני צים מרכזי קניות בע״מ, בהתאם לתמורה המשקפת שווי מ' ₪ מהתמורה ישולמו בהתאם להשגת 6ע"פ הדיווח מ׳ .₪ -242נכס מלא של כ יעד NOI - כשטח בנוי של הפרויקט כולל עתידי. 14,300 ,- שטח המגרש כ מ״ר 17,470 .- בהתאם למ"ר NOI המייצג )המצוין בשומת מקרקעין המצורפת לדו״חות -הכספיים( בסך של כ 17 , בנטרול התשלום עתידי מ׳ ,₪ התמורה הכוללת בעסקה ביחס ל מיל' ,₪ 6בסך NOI המייצג משקפת שיעור תשואה של כ- 7 .1% .
• מיום לבורסה לדיווח בהתאם 23/5/2024 חברת הנדל״ן "אספן רכשה בע"מ" גרופ קומות מסחר במבנה משולב למסחר 2זכויות בעלות במקרקעין בשטח מסחרי ) ומגורים(, בנכס ברח' בני אפרים 280 , ״צומת הפיל״, בת"א, תמורת 46 . ₪ מיליון בהיקף מסחר שטחי כולל הממכר של כ -כ, וכן מ״ר 1,500 - 500 חצר מ״ר כ , – 400 .קומות כולל הנכס 10 שוכרים , תפוסה בשיעור של 91%. השנתיים השכירות דמי-ו מ"ר מחסנים 74 מקומות חניה. מהווה הנכס ומגורים בן מסחר ממבנה חלק 11 7.4% -של כ תשואה ₪ ומשקפים שיעור מ׳ 3.4 -הינם כ .
• בתאריך הצעהפרסמה חברת מידאס השקעות בנדל״ן בע״מ כי הגישה 07/03/2024 , בהתאם לתמורה 1לרכישת זכויות החכירה בפרויקט גני שרונה בת"א מחברת ריט -המשקפת שווי נכס מלא של כ 217 (. הפרויקט כולל כ -33%מ׳ ₪ )רכישה של כ - מ״ר המשמשים לשימושי מסחר שונים ומשרדים. בהתאם ל 6,000 NOI המייצג מ׳ ,₪ 14.2 -)המצוין בשומת מקרקעין המצורפת לדו״חות הכספיים( בסך של כ התמורה הכוללת בעסקה ביחס ל NOI המייצג משקפת שיעור תשואה של 6.5%. -כ 1בהתאם לפרסומים שונים נוספים, הצעת רכישה זה סורבה ע״י חברת ריט .
• דיווחה חברת "מניבים קרן הריט החדשה בע"מ" כי רכשה 16/1/2024בתאריך 50% מזכות הבעלות במגדל משרדים ומסחר הידוע בכינויו "מגדל הארמון", הכולל 18 14,600מ"ר להשכרה ) 16,000קומות בשטח עילי של -מ"ר שטחי משרדים ו קומות מרתפים הכוללים 6מ"ר שטחי מסחר( מעל 1,400 410 מקומות חניה, .₪ 103,750,000הממוקם בשכונת הדר בחיפה, בתמורה לסך העסקה מותנית בהשלמת התקשרות עם שוכר מהותי, כך ששיעור התפוסה צפוי 97%לעמוד על -וה NOI .₪ 7,100,000 -השנתי הצפוי מוערך בכ העסקה משקפת שיעור תשואה שנתית של כ - 6.85%. דיווחה חברת "מניבים קרן הריט החדשה בע"מ" כי רכשה 14/7/2024בתאריך 25% 75% –נוספים מהזכויות במקרקעין ובמגדל באופן בו החברה תחזיק ב מהזכויות במקרקעין ובמגדל והמוכרת תחזיק ב - 25% מהזכויות במקרקעין –מיליון ,₪ ה 51,875ובמגדל. ע"פ הדיווח התמורה בגין הממכר הנוסף הינה NOI -תשואה שנתי של כ -**6.85%.**השנתי הצפוי לחברה בגין הממכר הנוסף מוערך ב מיליון ₪ ומשקף שיעור 3.55
• דיווחה חברת "מישורים השקעות נדל"ן בע"מ" כי מכרה 15/10/2023בתאריך את מ"ר, גלריה בשטח של 2,420זכויותיה במבנה מסחרי בן קומה אחת, בשטח בנוי של 108 , בתמורה לסך של 2000מ"ר ומערכת סולרית, הממוקם באזור התעשיה עקרון ,₪ בתוספת מע"מ. ע"פ דו"חותיה הכספיים של החברה הנכס מניב סך 45,850,000 -של כ ₪ לשנה והעסקה משקפת שיעור תשואה 3,100,000של .6.8%

• זכויותיה דיווחה "קבוצת חנן מור אחזקות בע"מ" כי מכרה את 11/6/2023בתאריך ,₪ 33,000,000אור ים )מתחם א'( באור עקיבא תמורת בנכס מסחרי בפרוייקט 2.4 -בתוספת מע"מ. דמי השכירות השנתיים הצפויים בתפוסה מלאה הינם כ מיליון ₪ והעסקה משקפת שיעור תשואה שנתי של 7.27%.
• זכויותיה דיווחה "קבוצת חנן מור אחזקות בע"מ" כי מכרה את 28/5/2023בתאריך מ"ר בפרויקט מורשת 1,827 -בנכס מסחרי בשטח של כ 29 במודיעין תמורת ,₪ בתוספת מע"מ. דמי השכירות השנתיים הצפויים בתפוסה מלאה 50,000,000 מיליון ₪ והעסקה משקפת שיעור תשואה שנתי של 3.5 -הינם כ .7%
• זכויותיה דיווחה "קבוצת חנן מור אחזקות בע"מ" כי מכרה את 18/5/2023בתאריך מ"ר בפרויקט מורשת 1,300 -בנכס מסחרי בשטח של כ 11 במודיעין תמורת ,₪ בתוספת מע"מ. דמי השכירות השנתיים הצפויים בתפוסה מלאה 35,000,000 מיליון ₪ והעסקה משקפת שיעור תשואה שנתי של 2.3 -הינם כ .6.57%
• זכויותיה דיווחה "קבוצת חנן מור אחזקות בע"מ" כי מכרה את 1/5/2023בתאריך מ"ר בפרויקט 2,060 -בנכס מסחרי בשטח של כ MORE נרקיסים בראשון לציון ,₪ בתוספת מע"מ. דמי השכירות השנתיים הצפויים בתפוסה 58,000,000תמורת מלאה הינם כ - מיליון ₪ והעסקה משקפת שיעור תשואה שנתי של 3.9 .6.72%
  • מכרה דיווחה חברת "מישורים השקעות נדל"ן בע"מ" עולה כי 4/1/2023בתאריך את זכויותיה בבניין משרדים הכולל חמש קומות, קומת מרתף ומקומות חניה באזור התעשיה קרית אריה בפתח תקוה בעסקה המשקפת שיעור תשואה של .6.2%
• דיווחה חברת "ג'י סיטי בע"מ" כי מכרה את זכויותיה במרכז 1/1/2023בתאריך המסחרי G העסקה .₪ ע"פ מידע שנמסר בע"פ עולה כי 154,000,000יבנה תמורת נערכה לפי שיעור תשואה שנתי של כ - 7.2% .
• עולה, בין היתר, 29/9/2025ע"פ תחזית ע"פ תחזית חטיבת המחקר של בנק ישראל מיום 13.1.3 כי שיעור האינפלציה הצפוי במהלך ארבעת הרבעונים הקרובים, המסתיימים ברבעון השלישי של שנת 2026 . במהלך שנת ,2.4% צפוי לעמוד על 2025 הוא צפוי לעמוד על 3.0% 2026ובמהלך שנת 2.2%על .

3.75%הריבית צפויה לעמוד על 2026על פי התחזית, ברבעון השלישי של .

ע"פ הודעת הבנק עולה, בין היתר, כלהלן :

" התחזית בתרחיש זה גובשה לאחר גיוס מילואים נרחב ותחילת מהלך קרקעי משמעותי ברצועת עזה, ותחת הנחה שהלחימה תסתיים במהלך הרבעון הראשון . להתפתחות זו יש השפעה ניכרת על התחזית; היא מעצימה את 2026של שנת יהמגבלות בצד ההיצע, בעיקר בשל גיוס המילואים הנרחב, ומגבירה את א - הוודאות הכלכלית, ובכך תורמת להפחתת תחזית הצמיחה, ולהעלאת התחזית לאינפלציה ותוואי הריבית הצפוי ביחס לתחזית שפורסמה ביולי. במקביל, ההתפתחויות הובילו להעלאה של התחזיות לגרעון בתקציב המדינה, בעקבות וודאות הגידול בהוצאות הממשלה הנובע מהתארכות המלחמה. עם זאת, אי ה לגבי התפתחות המצב הגאופוליטי גדולה, כפי שמפורט בסעיף הסיכונים לתחזית. התארכות הלחימה בעזה למשך זמן ממושך יותר תתבטא בצמיחה נמוכה יותר, בתוואי אינפלציה ובריבית גבוהים יותר, בהתרחבות הגירעון בתקציב המדינה והעמקה בסיכונים הכלכליים. מאידך, אם השיחות המתקיימות בימים אלו יבשילו לכדי הסכם הפסקת אש וסיום מהיר של המלחמה, הדבר יקל על מגבלות ההיצע במשק, מה שיתמוך בהרחבת הפעילות .".

הופחת שיעור הריבית 24/11/2025ע"פ החלטת הועדה המוניטרית של בנק ישראל מיום ב , נכון למועד הקובע לחוות הדעת. 4.25%לשיעור של 0.25% -

ההיוון הראוי יהערכנו את שיעור מאפייניווב לאור האמור לעיל, בהתחשב במיקומו 13.1.4 ים B לתקופת הסכם השכירות ו - .לשטחי המסחר -6.7%בנכס הנדון ב 6.6% משרדיםשטחי הל , במגדל 1לשטח המושכר לשוכר מס' 5.75%

:לשטחים בנויים נתוני השוואה 13.2

2202ים להלן פירוט עסקאות שנערכו בשנ 13.2.1 - כפי בבניה חדשה למשרדים 2025 שהופקו ממערכת "מידע נדל"ן" של רשות המסים :

שווי בנטרול	קומה	מס'	שטח	מחיר	תאריך	כתובת	גוש/חלקה
תרומת החניה		חניות
23,346 ₪	11		מ''ר127	3,075,000 ₪	25/02/2025	5החושלים	006592-0148-000-00
21,333 ₪		45 4	1,936מ''ר	46,250,000 ₪	18/01/2024	8החושלים	006592-0141-000-00
23,688 ₪	92		מ''ר625	15,795,000 ₪	09/07/2023	8המנופים	006592-0105-030-00
37,088 ₪	23		מ''ר196	7,489,170 ₪	21/06/2023	5החושלים	006592-0148-000-00
19,991 ₪	11		214מ''ר	4,388,000 ₪	30/05/2023	5החושלים	006592-0148-000-00
28,687 ₪	13		מ''ר127	3,753,200 ₪	13/04/2023	5החושלים	006592-0148-000-00
30,882 ₪	01		מ''ר68	2,100,000 ₪	14/02/2023	4הסדנאות	006592-0110-003-00
17,434 ₪		16 2	530מ''ר	11,000,000 ₪	18/01/2023	שנקר אריה 14	006592-0034-000-00
24,556 ₪		13 4	מ''ר1,249	32,100,000 ₪	21/09/2022	5החושלים	006592-0148-000-00
23,320 ₪	33		256מ''ר	6,300,000 ₪	15/09/2022	5החושלים	006592-0148-000-00
20,571 ₪	05		91מ''ר	1,872,000 ₪	20/03/2022	6שנקר אריה	006592-0068-000-00
		91	5,419מ''ר	₪134,122,370	סה"כ
22,903 ₪		מת החניות	ל, בנטרול תרו	ממוצע משוקל
	110,000 ₪ניה חושב לפי*שווי מקום ח

2202להלן פירוט עסקאות שנערכו בשנים 13.2.2 - 4 202 שהופקו כפי ותיקהלמשרדים בבניה :ממערכת "מידע נדל"ן" של רשות המסים

שווי בנטרולהתרומת החני	קומה	מס' חניות	שטח	מחיר	תאריך	כתובת	גוש/חלקה
17,115 ₪		11	52מ''ר	1,000,000 ₪	02/09/2024	משכית 22	006420-0085-037-00
21,645 ₪		01	19מ''ר	411,256 ₪	27/05/2024	משכית 22	006420-0085-032-00
21,645 ₪		01	מ''ר19	411,256 ₪	27/05/2024	משכית 22	006420-0085-033-00
21,645 ₪		01	מ''ר19	411,256 ₪	27/05/2024	משכית 22	006420-0085-034-00
22,751 ₪		00	מ''ר127	2,889,319 ₪	19/12/2022	משכית 22	006420-0085-011-00
21,275 ₪		104 1	מ''ר₪ 2,682	68,500,000	09/03/2022	11גלגלי הפלדה	006420-0027-000-00
20,000 ₪		04	מ''ר325	6,500,000 ₪	09/03/2022	11גלגלי הפלדה	006420-0027-000-00
15,929 ₪		22	140מ''ר	2,450,000 ₪	23/02/2022	משכית 22	006420-0085-049-00
24,382 ₪		11 0	340מ''ר	9,499,999 ₪	04/01/2022	משכית 27	006420-0094-000-00
		118	3,723מ''ר	₪92,073,086	סה"כ
21,244 ₪	ת	רומת החניו	לל, בנטרול ת	ממוצע משוק
	פי 110,000₪חניה חושב ל*שווי מקום

פ דו"ח תקופתי של חברת "גב ים מקבוצת נכסים ובניין "ע 13.2.3 IDB 31/12/2024יום " ל עולים, בין היתר, הנתונים הבאים :

ים הרצליה פיתוח -מרכז גב

המתחם ממוקם באזור התעשיה של הרצליה פיתוח, לאורך כביש החוף. שטח המתחם 114,000 מ"ר והוא מיועד לשימוש של הייטק ומשרדים בעיקרו. הנכס כולל -שטח של כ -מ"ר חניון תת קרקעי וכ 61,000 5,000 מ"ר לשימוש מסחרי. ע"פ נתוני השכירות לשנת 1 -עולה כי דמ"ש ממוצעים הינם כ 2024 10 /₪מ"ר/חודש . ע"פ הדיווח דמי השכירות החודשיים הממוצעים למ"ר 98%ושיעור התפוסה הממוצע 42שנת מהלך בחוזים שנחתמו ב 20 15 הינם 98 .₪ 4שיעור ההיוון בשנת 202 7.1% - . -פארק גב ים הרצליה צפון

הפארק ממוקם בא.ת. הרצליה פיתוח, לאורך כביש החוף. שטח המתחם 134,000 מ"ר והוא מיועד לשימוש של הייטק ומשרדים בעיקרו. הנכס כולל -שטח של כ מ"ר לשימוש מסחרי. 4,700 -מ"ר חניונים וכ 54,000 ע"פ נתוני השכירות לשנת -עולה כי דמ"ש ממוצעים הינם כ 2024 89 /₪מ"ר/חודש . ע"פ הדיווח דמי השכירות החודשיים הממוצעים למ"ר 95%ושיעור התפוסה הממוצע שנת מהלך בחוזים שנחתמו ב 2024 98הינם .₪ שיעור ההיוון בשנת - 2024 .6.4%

כמפורט בדו"ח החברה " בכל שנה חותמת החברה על חוזים שונים בקשר עם נכסים שונים, ברמות גמר שונות". 15

פ דו"ח תקופתי לבורסה של חברת "ויתניה בע"מ" לשנת "ע 13.2.4 עולים, בין היתר, 2024 8", רח' הסדנאות הפרטים הבאים לגבי "בית אמצור - 10 ,6592 א.ת. הרצליה פיתוח )גוש חלקות ,26 58 :(

מ"ר18,954-קרקעישטח על
₪87.49-2024שנתר/חודש בעים למ"ות ממוצדמי שכיר
89%-2024שנתצע )%( בוסה ממושיעור תפ

:ינם כלהלןהובאו בחשבון הש הדיווח עולה כי דמי השכירות הממוצעיםע"פ - דמ"ש חודשיים למשרדים 117 - 85 /₪מ"ר - דמ"ש חודשיים לאחסנה 64 - 35 /₪מ"ר 1 - דמ"ש חודשיים למסחר 70 - 90 /₪מ"ר

המקום חני₪/- 600750	-	ה לחודשמקום חנידשיים לדמ"ש חו
שוקלל7.13% מ	-	וןשיעור היו

בע"מ" לשנת אינטרגאמא חברה להשקעות ע"פ דו"ח תקופתי לבורסה של חברת " 13.2.5 2024 שד' אבא אבן ", אינטרגמאעולים, בין היתר, הפרטים הבאים לגבי "בית 16 פינת רח' חלק ,6592 א.ת. הרצליה פיתוח )גוש 1הסדנאות ה 93 :(

מ"ר 4,822	-בנוי עילישטח
דים₪ למשר- 64	2024שנתר/חודש בעים למ"ות ממוצדמי שכיר
ר₪ למסח144ה₪ לאחסנ22
חניה₪ למקום536
	/₪/מ"ר.20-סך כס הינם בבלים בנכול המתקדמי הניה

:כלהלן נתוני שכירות , בין היתר,הוצגושנערכה ל"בית אינטרגמא" בחוות הדעת במהלך שנת - חוזי שכירות חדשים, לגבי שטח כולל של כ 5נחתמו 2024 850 ועבור מ״ר 10 . מקומות חניה

י דמ השכירות הממוצעים, כפי שעולים מהחוזים, הינם כדלקמן: -כ משרדים 69 ברמת מעטפת. /₪מ״ר

כסך של חניה ₪ לחניה כפולה. 1,200 -כ ה בודד וסך של /₪מקום חני 700 -

:כלהלןומבונים לשטחים בנויים )ללא מע"מ( הובאו בחשבון ערכי שווי

לא חניה(קטנות לנוי )דירות/₪מ"ר ב39,700	-	בנוימגורים
ה(ללא חניות קטנותבונה )דיר/₪מ"ר מ17,000	-	בונהמגורים מ
נוי/₪מ"ר ב17,5	- 00	בנוימשרדים
בונה/₪מ"ר מ6,000	-	מבונהמשרדים
נוי/₪מ"ר ב31,400	-	בנוימסחר
בונה/₪מ"ר מ16,500	-	ונהמסחר מב

:גמא"כה ל"בית אינטרשעולים מחוות הדעת שנערלשימושי מסחר נתונים נוספים להלן

• בהרצליה 5-7 החושלים ברח׳ ותעסוקה מסחר בבניין , מסחר שטחי מושכרים -של כ בהיקף מעטפת ברמת – מ״ר, לפי דמי שכירות ממוצעים בסך של כ 1,650 164 /₪ למ״ר.
• במבנה מלונאות הכולל חזית מסחרית הממוקם ברח׳ אלי לנדאו שבהרצליה פיתוח מושכרים 450 מ״ר שטחי מסחר למס׳ שוכרים, בדמי שכירות ממוצעים של כ - 186 ₪ /מ״ר.
• -פ דו"ח נת"מ לשוק המשרדים והתעשיה "ע 13.2.6 חציון ראשון שנת 2025 ( עולה 55)גליון מס' A Class .00הרצליה פיתוח הינו 99 /₪מ"ר. -16ממוצע למ"ר משרדים ב כי מחיר שיעורי אכלוס חציון ראשון שנת אחוז 9 - 2025 דמי הניהול הממוצעים 5.74%. - 20.85 סך הבניינים בסקר .₪ 665.0דמ"ש למקום חניה לחודש /₪מ"ר. 20 , סך השטחים בסקר 2 מ"ר. 72,337

-בנייני משרדים שנבנו ב 15 מ"ר 10,000מעל קומת הקרקע בנויהשנים האחרונות או פחות ועומדים בסטנדרטים הבאים: שטח 16 מרכזי ומספר מעליות, רמה גבוהה של גמר פנימי בשטחים הציבוריים, חברת ניהול מקצועית ומעלה, מערכות מלאות של מיזוג אוויר )נכון לתאריך בו נערך ₪ למ"ר ברוטו 3,000אשר מתחזקת את הבניין, מחירי שכירות למשרדים חדשים הכוללים גימור סטנדרטי של הסקר(.

• 19/6/2025ע"פ שומה שנערכה ע"י השמאי המכריע עומר סרחאן בתאריך 13.2.7 לנכס בגוש 6592 חלקה 69 בסך למשרדים , הוערך שווי למ"ר מבונה אקוו' ,4 שד' אבא אבן 5,200 ,₪ שווי , שווי מ"ר מבונה₪ 12,500 -בסך כ מסחרלאקוו' מ"ר מבונה 13,000למגורים בסך 15/2/2020 .₪- המועד הקובע לשומה המכרעת .
• 1/7/2020ע"פ שומה שנערכה ע"י השמאי המכריע משה נדם בתאריך 13.2.8 6592לנכס בגוש חלקה 98 ,5 רח' החושלים 5,033בסך למשרדים , הוערך שווי למ"ר מבונה אקוו' 7 -ו ,₪ למועד . ע"פ התחשיב הוערך שווי מ"ר מבונה לשטח מסחר בסך 13/2/2019הקובע כ .₪ 14,800 -
  • ע"פ הכרעה בהשגה ראשונה שנערכה ע"י השמאית המחוזית מלי בנימין רוזן בתאריך 13.2.9 חלקות 6592לנכס בגוש 29/12/2022 97 ו - 99 , א.ת. הרצליה 3)חלק(, רח' החושלים ,₪2021 לשנת 10,360פיתוח, הוערך שווי למ"ר מבונה למסחר בסך . /₪חודש. 112 -בשומה הובאו בחשבון דמי שכירות ממוצעים בסך כ
• 13.2.10 ע"פ הכרעה בהשגה ראשונה שנערכה ע"י השמאית המחוזית מלי בנימין רוזן בתאריך 31/7/2022 לנכס בגוש 6592 חלק מחלקה 58 ,8 רח' הסדנאות - ,10 א.ת. הרצליה פיתוח, ,₪ לשנים 10,560הוערך שווי למ"ר מבונה למסחר בסך 2019 - 2020 . /₪חודש. 112 -בשומה הובאו בחשבון דמי שכירות ממוצעים בסך כ

11 :לאור האמור לעיל, הננו מעריכים דמי שכירות חודשיים ראויים לנכס הנדון כלהלן 13.2.

/₪מ"ר 177 -	ן ( כחרקומת מסדמ"ש בורטים להלטחים המפ)למעט הש
/₪מ"ר 93 -כ	(חרקומת מסדמ"ש ב14לשוכרמושכר)שטח ה
/₪מ"ר 95 -כ	(חרקומת מסדמ"ש ב15שכר לשוכר)שטח המו
/₪מ"ר112כ -	חרקומת מסדמ"ש בר לשוכר (6טח המושכ)חלק מהש
/₪מ"ר95כ -	A )י )מגדלגדל מערבשרדים מדמ"ש מ
/₪מ"ר96כ -	B )י )מגדלגדל מזרחשרדים מדמ"ש מ

נתוני השוואה לקרקע / זכויות בניה 13.3

, במסגרת הליך התמחרות שבוצע 25/8/2021מיום עיתונות הכלכליתב םע"פ פרסו 13.3.1 ע"פ תכנית מס' הר/מק/ 4009בהליך פירוק שיתוף, מגרש /2030א', גוש ,6591 חלקה ,50 מ"ר, 1,798בשטח רשום תדהר, לקמפוס מיקרוסופט, נרכש ע"י החברות ומדרום סמוך .₪ ע"פ הזכויות 57,000,000 לסך של אקרו נדל"ן, קנדה ישראל וחוף התכלת, בתמורה 5,899על המקרקעין ניתן להקים מבנים לתעסוקה ומסחר בשטח כולל של המאושרות מ"ר שירות 1,475מ"ר עיקרי למסחר + 515מ"ר עיקרי לתעסוקה + 3,909) מ"ר עילי .עילי( /₪דונם. 31,670,000 –העסקה משקפת שווי של כ להלן ניתוח העסקה :

₪ 57,000,000			מחיר
ה ברוטושווי למ"ר מבונ	מרכיב ברוטושווי מיוחס לכל	שטח אקוו'	מקדם אקוו'	שטח ברוטו	העמסה לשיווק	שטח עיקרי	מרכיב
₪25,217	₪14,285,303	מ''ר	3 1,700	567 מ''ר	10%	מ''ר515	מסחר
₪8,406	₪42,714,697	5,082 מ''ר	1	5,082מ''ר	30%	מ''ר	תעסוקה 3,909
	57,000,000 ₪	6,781 מ''ר
		₪ 8,406	ה ברוטו אקוו'שווי למ"ר מבונ

• באגף שומת מקרקעין של משרד 29/12/2022ע"פ שומת השגה ראשונה שנערכה ביום 13.3.2 , א.ת. הרצליה פיתוח הובאו בחשבון שווי מ"ר 3המשפטים לנכס ברח' החושלים ,₪2021 לשנת 10,360מבונה עיקרי למסחר בסך .
• באגף שומת מקרקעין של משרד 31/7/2022ע"פ שומת השגה ראשונה שנערכה ביום 13.3.3 8המשפטים לנכס ברח' הסדנאות - 10 , א.ת. הרצליה פיתוח הובא בחשבון שווי מ"ר ,₪2020 לשנת 11,000 -( בסך כ 10%מבונה למסחר )בהעמסת שטח ברוטו בשיעור .

, במסגרת הליך התמחרות שבוצע 28/12/2020מיום עיתונות הכלכליתע"פ פרסום ב 13.3.4 ע"פ תכנית מס' הר/מק/ 1002בהליך פירוק שיתוף, מגרש /2030א', גוש ,6591 חלקה ,37 אקרו לקמפוס מיקרוסופט, נרכש ע"י החברות ומצפון מ"ר, סמוך 2,304בשטח רשום של לסך של קנדה ישראל, בתמורהו נדל"ן .₪ ע"פ הזכויות המאושרות על 65,000,000 5,550מ"ר עילי ) 8,276המקרקעין ניתן להקים מבנים לתעסוקה ומסחר בשטח כולל של 657מ"ר עיקרי לתעסוקה + 2,069מ"ר עיקרי למסחר + מ"ר שירות עילי(. -העסקה משקפת שווי של כ /₪דונם. 28,210,000 להלן ניתוח העסקה :

₪ 65,000,000	מחיר
ברוטושווי למ"ר מבונה	מרכיב ברוטושווי מיוחס לכל	שטח אקוו'	מקדם אקוו'	שטח ברוטו	העמסה לשיווק	שטח עיקרי	מרכיב
₪20,782	₪15,019,183	2,168 מ''ר	מ''ר 3		10% 723	657מ''ר	מסחר
₪6,927	₪49,980,817	7,215 מ''ר	1	7,215מ''ר	30%	מ''ר	תעסוקה 5,550
	65,000,000 ₪	9,383 מ''ר
		₪ 6,927	ברוטו אקוו'שווי למ"ר מבונה

לנכסים הצמודים ממערב למתחם 30/6/2022ע"פ שומות מכריעות שנערכו ביום 13.3.5 , חלקות 6592גוש הנישום, ,39 ,41 42 הובאו א.ת. הרצליה פיתוח 7, - ,3 רח' המנופים :בחשבון ערכי שווי כלהלן

16,383 ₪		כרעתע"פ השומה המברוטו למסחרשווי מ"ר מבונה
1,837 מ''ר		קטו מסחר לשיווסה"כ שטח ברו
167 מ''ר	10%רוטו למסחרהעמסת שטחי ב
1,670 מ''ר		סחרשטח עיקרי למ
₪ 30,096,000		ומה המכרעתכיב המסחר בשסה"כ שווי למר
₪ 5,408		המכרעתה ע"פ השומהברוטו לתעסוקשווי מ"ר מבונה
21,138 מ''ר		ווקטו תעסוקה לשיסה"כ שטח ברו
4,878 מ''ר	30%	רוטו לתעסוקההעמסת שטחי ב
16,260 מ''ר	סוקהשטח עיקרי לתע
₪ 114,310,460		תבשומה המכרעכיב התעסוקהסה"כ שווי למר
₪ 14,250		ריכיב מגורים עיקסה"כ שווי למר
12/05/2021		המועד הקובע
המנופים 3 - 7		כתובת
6592/39, 41, 42	גוש/חלקה

26/12/2022מיום 227/2002מס' להלן ניתוח מכרז רמ"י 13.3.6 למגרשי מגורים בגליל ים:

		מכרז
		ועדת מכרזים
ה	ד	ג	ב	א	מתחם
110,115	108,116	105,111,112	113	101,114,117	מס' מגרש
156	195	206	154	186	חםמספר יח"ד במת
90 מ''ר	90 מ''ר	90 מ''ר	90 מ''ר	90מ''ר	רי ליח"דשטח ממוצע עיק
12 מ''ר	12 מ''ר	12 מ''ר	12 מ''ר	12מ''ר	דשטח ממ"ד ליח"
102 מ''ר	102 מ''ר	102 מ''ר	102 מ''ר	102מ''ר	לת" ליח"דסה"כ שטח "פלד
15,912 מ''ר	19,890 מ''ר	21,012 מ''ר	15,708 מ''ר	18,972מ''ר	לת" למתחםסה"כ שטח "פלד
252 מ''ר		1,290 מ''ר	504מ''ר		חרשטח עיקרי למס
16,164 מ''ר	19,890 מ''ר	22,302 מ''ר	16,212 מ''ר	18,972מ''ר	" ומסחר()מגורים "פלדלתסה"כ שטח סחיר
₪211,555,555	₪282,750,000	₪282,333,357	₪213,906,065	₪320,000,318	מחיר זכיה
₪20,302,202	₪25,440,928	₪27,743,103	₪19,547,103	₪29,226,706	הוצ' פיתוח
₪231,857,757	₪308,190,928	₪310,076,460	₪233,453,168	₪349,227,024	וחזכיה + הוצ' פית
₪14,344	₪15,495	₪13,904	₪14,400	₪18,407	סחירשווי מ"ר מבונה
₪1,463,096	₪1,580,466	₪1,418,160	₪1,468,802	₪1,877,565	דשווי קרקע ליח"

ביחס למגורים. 1שווי מ"ר מבונה עיקרי למסחר הוערך במקדם

28/12/2022מיום 147/2021להלן ניתוח מכרז רמ"י מס' 13.3.7 :הרצליה" -" קריית שחקים -

147/2021	מכרז
28/12/2022	כרזיםתאריך ועדת מ
200	מגרש
5288	שטח מגרש
מגורים ד'	יעוד
תמל1082/	תוכנית
916,251,012 ₪	מחיר זכיה
206,015,024 ₪	הוצ' פיתוח
₪1,122,266,036	תוחזכיה + הוצ' פי
733	תחםמספר יח"ד במ
1,531,059 ₪	"דשווי קרקע ליח
מ''ר74,755	גוריםשטח פלדלת למ
מ''ר1,170	סחרשטח ברוטו למ
75,535מ''ר	גוריםשטח אקווי' למ
102מ''ר	מוצע ליח"דשטח פלדלת מ
14,858 ₪	ה למגוריםשווי מ"ר מבונ

02/11/2022מיום 214/2022מס' להלן ניתוח מכרז רמ"י 13.3.8 "בית קורקס" - :

214/2022	מכרז
02/11/2022	מכרזיםתאריך ועדת
100		מס' מגרש
1,860 מ''ר		שטח מגרש
504-0508408		תוכנית
₪ 100,018,018	מחיר זכיה
יחסי לשיווק27.24% חלק	גרשמהזכויות במ100%	שטח לשיווק
37.3188	137	מספר יח"ד
1,871 מ''ר	6,870מ''ר	מגוריםשטח עיקרי ל
1,197 מ''ר	מ''ר5,170	ה 10%(מסחר )העמסשטח ברוטו ל
2,084 מ''ר	מ''ר27,326	מסה 30%(משרדים )העשטח ברוטו ל
5,153 מ''ר	18,916מ''ר	קוו'סה"כ שטח א
50 מ''ר		מוצע ליח"דשטח עיקרי מ
₪ 19,411	וח	ורים ללא פיתנה עיקרי למגשווי מ"ר מבו

• 27.24%רמ"י שיווק מהזכויות במגרש.
• לא הובא בחשבון מקדם למרכיב המושע.
• מחיר הזכיה אינו כולל הוצאות פיתוח. הזוכה ישלם אגרות והיטלים לרשות בהתאם לחוק.

להלן עסקאות השוואה כפי שהופקו ממערכת "מידע נדל"ן" של רשות המסים, לדירות 13.3.9 מגורים בפרויקט "הרצליה הילס", הממוקם סמוך לאזור התעשיה הרצליה פיתוח, 2:מזרחית לכביש מס'

וי בנטרולשווי למ"ר בנ150,000חניות )ע"פה(/₪מקום חני	מס'חניות	חדרים	קומה	שטח	מחיר	יום מכירה	גוש חלקה
55,102 ₪1			11 4	מ''ר98	5,550,000 ₪	29/07/2025	007200-0005-358-00
43,925 ₪2			14	מ''ר107	5,000,000 ₪	09/07/2025	007200-0005-291-00
42,342 ₪2			16 4	מ''ר111	5,000,000 ₪	30/04/2025	007200-0005-081-00
46,356 ₪2			94.5	118מ''ר	5,770,000 ₪	11/04/2025	007200-0005-247-00
50,784 ₪2			10 4.5	118מ''ר	6,292,500 ₪	02/04/2025	007200-0005-159-00
43,673 ₪1			74	מ''ר98	4,430,000 ₪	12/03/2025	007200-0005-542-00
49,322 ₪2			94.5	מ''ר118	6,120,000 ₪	16/02/2025	007200-0005-252-00
₪ 47,358	ממוצעשווי מ"ר בנוי
				109.7 מ''ר		מוצעשטח דירה מ

הממוקם ממזרח לפרויקט הנדון )הילס," הרצליה בהתאם לעסקאות שנבחנו בפרויקט " מ"ר. ניתן 110 -כ , נמצא כי שטחן הממוצע של הדירות שנסקרו עומד על (2ולכביש מס' ש"ח למ"ר בנוי 60,000 - בקומות גבוהות, יימכרו בטווח של כ קטנות יח"דלהניח כי . הנכס הנישום מהווה דירות מגורים באזור תעשיה, הכולל שימושים מעורבים ולאור לעומת עסקאות ההשוואה כך ששווי מ"ר בנוי 20%זאת הובאה בחשבון הפחתה של -במתחם הנישום מוערך בסך כ 48,000 .₪

, עלות בניה בסך ,20% יזמות בשיעור 18%בחילוץ שווי מ"ר מבונה לפי מע"מ בשיעור 17,9 ,₪- מתקבל שווי מ"ר מבונה בסך כ 16,000 00 ₪ )במעוגל(.

10 :לאור האמור לעיל, הובאו בחשבון ערכי שווי מ"ר מבונה כלהלן 13.3.

₪	18,000	-	ם עיקרינה מגוריור מבשווי למ"

• 16,400 שווי מ"ר מבונה ברוטו למסחר ₪
• 5,400 שווי מ"ר מבונה ברוטו לתעסוקה ₪

3.21 תחשיב השומה

6,371 מ"ר
מ"ר11,7
(החברההצהרת
(החברההצהרת
יל(
מ"ר10,9)בהתאם ל)בהתאם למ"ר13.2.11 לע)ר' סעיף

דמ"ש משרדים מגדל מערבי )מגדל A) : כ - 95 /₪מ"ר דמ"ש משרדים מגדל מזרחי )מגדל B) : כ - 96 /₪מ"ר ₪ 110,000 שווי למקום חניה תת קרקעי:

דמ"ש בקומת מסחר: כ 177 - / כ /₪מ"ר - 93 95 /- כ /₪מ"ר /₪מ"ר / כ - 112 /₪מ"ר

קומת המסחר

₪ 32,480,531	שיעור של 6.7%(מ"ש מהוונים בום חוזים )לפי דמושכרים עד לתשווי השטחים ה
₪ 107,048,585	בשיעור 6.7%(	סביבה מהווניםמ"ש מקובלים בהשכירות )לפי דום תקופת חוזישטחים הנ"ל בתערך נוכחי של ה
₪ 0		חיה לשיווק(6.7% X מקדם דמהוונים בשיעורקובלים בסביבהפנויים )דמ"ש משווי השטחים ה
₪ 139,529,117		סה"כ שווי הנכס
₪ 139,530,000		סחר במעוגלשווי קומת המ
		מגדל מערבי A
₪ 27,395,307		שיעור של 6.6%(מ"ש מהוונים בום חוזים )לפי דמושכרים עד לתשווי השטחים ה
₪ 163,361,158	בשיעור 6.6%(סביבה מהווניםמ"ש מקובלים בהשכירות )לפי דום תקופת חוזישטחים הנ"ל בתערך נוכחי של ה
₪ 12,179,058	חיה לשיווק(6.6% X מקדם דמהוונים בשיעורקובלים בסביבהפנויים )דמ"ש משווי השטחים ה
₪ 202,935,523
₪ 202,940,000		סה"כ שווי הנכס
		ערבי במעוגלשווי המגדל המ
		מגדל מזרחי B
₪ 95,712,252	מס' 1(ו 5.75%- לשוכרשיעור של 6.6%מ"ש מהוונים בום חוזים )לפי דמושכרים עד לתשווי השטחים ה
₪ 89,605,089	בשיעור 6.6%(	סביבה מהווניםמ"ש מקובלים בהשכירות )לפי דום תקופת חוזישטחים הנ"ל בתערך נוכחי של ה
₪ 0		6.6% X מקדם דחיה לשיווק(מהוונים בשיעורקובלים בסביבהפנויים )דמ"ש משווי השטחים ה
₪ 185,317,341		סה"כ שווי הנכס
₪ 185,320,000		זרחי במעוגלשווי המגדל המ
		שווי החניון
	110,000 ₪	עים חניה תת קרקשווי ראוי למקו
	932	Aיה בבניינים B+מס' מקומות חנ
	102,520,000 ₪	וואהסיס גישת ההששווי החניון על ב
		ביקורת:
	6.60%	שיעור היוון
	605 ₪	למקום חניהדמ"ש חודשיים
		אחסנה
	510	שטח
	42.0 ₪	"ר אחסנהדמי שכירות למ
	504 ₪	נהתיים למ"ר אחסדמי שכירות שנ
	6.60%	שיעור היוון
	3,894,545 ₪	י האחסנהסה"כ שווי שטח
		+A)חר + בניינים Bרווח ניהולי )מס
	1,649,874 ₪	- 2025(וני השנים 2021י ממוצע )ע"פ נתרווח ניהולי שנת
	7.60%	וליי של הרווח הניהשיעור היוון שנת
	21,708,874 ₪	רווח הניהוליסה"כ תרומת ה
		ניהוליחלוקת הרווח ה
	80%	ע"מ"בנה נדל"ן )כ.ד( בשיעור חברת "מ
	17,367,099 ₪	"מ"ה נדל"ן )כ.ד( בעחס לחברת "מבנרווח ניהולי מיו
	20%	לובה בע"מ"ין צבי בע"מ" ו"חברת "אקרשטי
	4,341,775 ₪	מ""מ"ו"לובה בע"קרשטיין צבי בעשיעור חברת "א
	527,790,000 ₪	ם(מסחר + משרדיטחים הבנויים )סה"כ שווי הש
	102,520,000 ₪	וןסה"כ שווי החני
	3,894,545 ₪	ניםסה"כ שווי מחס
	21,708,874 ₪	רווח הניהוליסה"כ תרומת ה
	15,776,442 ₪	מלסה"כ רווחי חש
	59,600,000 ₪	בנה נדל"ן ו 47%: 53% לחברת מטיין ולובה(לחברות אקרש)חלוקת הזכויותת בניה עתידיותסה"כ שווי זכויו
	731,289,861 ₪	ססה"כ שווי הנכ
	731,290,000 ₪	שווי במעוגל
	58%	בע"מ"בנה נדל"ן )כ.ד.(שיעור בעלות "מ
	425,944,071 ₪	(ל, כמפורט לעילקת רווחי הניהו)בהתחשב בחלו"ן )כ.ד.( בע"מ"שווי "מבנה נדל
	425,940,000 ₪	שווי במעוגל
	42%	מ""מ" ו"לובה בע"קשרטיין צבי בעשיעור בעלות "א
	305,345,789 ₪	מפורט לעיל(רווחי הניהול, כתחשב בחלוקתובה בע"מ" )בהן צבי בע"מ" ו"לשווי "אקרשטיי
	305,350,000 ₪	שווי במעוגל

"ענתוני השטחים פ דו"ח ות נתוני נכס מניב שנמסרו לנו ע"י חברת " ה נדל"ן )כ.ד.( בע"ממבנ ". 17

ניתוח רגישות 13.3

₪שווי באלפי	נוישיעור השי	שות לשווי:ניתוחי רגי
692,720	0.5%עליה של
776,170	0.5%ירידה של	ןשיעורי היוו
754,010	5%עליה של
708,560	5%ירידה של	למטרת ממוצעיםדמי שכירו

שווי זכויות הבניה הנוספות 13.4

י הכנהפורטת בשלבע"פ תכנית מ	שטח עיקרי	שימוש
4,490 מ''ר		הדרומי(לים הצפוני ומסחר )במגד
16,360 מ''ר		אבא הלל(ל צפוני )רח'משרדים מגד
15,264 מ''ר			המנופים(ל דרומי )רח'משרדים מגד
8,000 מ''ר			בא הלל(צפוני )רח' אמגורים מגדל
2,850 מ''ר			ות ציבורמבנים ומוסד
46,964 מ''ר			סה"כ
		הנוספותזכויות הבניה	הערכת שווי
סה"כ	ונהשווי מ"ר מב	שטח	מרכיב
₪144,000,000	₪18,000	8,000מ''ר	סות(י )מגלם מרפמגורים עיקר
₪80,999,600	₪16,400	מ''ר4,939	וטו(סת שטחי בר+ 10% העממסחר )עיקרי
₪222,000,480	₪5,400	41,111מ''ר	קרי + 30%י ברוטו(העמסת שטחמשרדים )עי
₪ 447,000,080		כזמינות	שווי הזכויותסה"כ אומדן
			הפחתות:
-₪ 41,287,199			יותמטלות ציבוראומדן עלות
-₪ 53,334,540		ם קיים	ן בניה במתחת עלויות בגיאומדן תוספ
-₪ 7,109,567		רוייקטפת הקמת הפהקיים לתקוירות במתחםה בדמי השכאומדן הפגיע
₪ 345,268,774		לעיל	ההפחתות שזכויות בניכויאומדן שווי ה
6%		ין התת קרקעבנושא החניו	אות תכנוניתה בגין אי ודאומדן הפחת
₪ 323,818,774	ת קרקעי	א החניון התתכנונית בנוש	ין אי ודאותההפחתה בגזכויות בניכויאומדן שווי ה
0.72	התת קרקעי(	בגין החניוןבון ההפחתה	הובאה בחשה למיסוי לאחישוב הפחתסוי )לצורךהפחתות למי
₪ 75,225,257	רקעי	חניון התת קנית בנושא ה	י ודאות תכנוות למיסוי ואבניכוי הפחתשווי הזכויות
		ת מפורטתלאישור תכני	מקדם דחיה
4			מס' שנים
6.0%			שיעור דחיה
0.792			מקדם דחיה
₪ 59,585,449		ך נוכחי	הנוספות בערשווי הזכויות
₪ 59,600,000			מעוגלסה"כ שווי ב
סכום	חלק ברווחשם החברה
₪ 31,588,000	53%		בע"מנדל"ן )כ.ד(חברת מבנה
₪ 28,012,000	47%		ה בע"ממ וחברת לובטיין צבי בע"חברת אקרש
₪ 59,600,000	100%		סה"כ

הערות לגבי תחשיב שווי זכויות הבניה הנוספות

• מס' מפורטת המוצעות ע"פ תכנית הובא בחשבון כי הזכויות 504-0938209 הינן במסגרת הזכויות , הנמצאת בשלבי הכנה, מאושרתכוללנית ע"פ תכנית מס' 504-0856054 )הר/ 2440(.
  • הובא ו בניה במתחם קיים ופגיעה בדמי השכירות ת מטלות ציבוריות, תוספת עלויות עלואומדן הפחתות בגין בחשבון במתחם הקיים במהלך הקמת הפרוייקט.
  • , בהתחשב במיקומו היטל השבחה הצפוי בגין אישור התכנית המפורטתבגין 72% הובא בחשבון מקדם הפחתה בשיעור סביבת תחנת מטרו.של המתחם ב
    • .אישור תכנית מפורטת לגבי המתחם הנדוןשנים ל 4הובאה בחשבון דחיה של -
  • עולה כי סך מקומות המוצעת ע"פ טבלת מאזן חניה 31/12/2024בדומה לחוות הדעת הקודמת שערכנו למועד הקובע )סה"כ במגרשים 1,402החניה הצפויים בכל המתחם הינו ,101 ,102 103 (. .)חניות קיימות בפועל וחניות מוצעות בתכנית החדשה( מקומות החניה שיותרו לשימוש בכלל המתחם הנישום-שיעור של כ בחשבון הפחתה ב ההובאכמפורט בתחשיב לעיל, 6% מספר המגלמת את אי הודאות התכנונית בנושא
• הוערכו לשימוש חניההבנויים כיום בפועל שטחי המרתף בשלב זה , על אף שע"פ הוראות התכנית במידה ויבוטלו החניות לצרכי מסחר, משרדים, אולמות אירועים וכד', שסביר ששווים עולה על קיימת אפשרות לשימוש בשטחים התת קרקעיים שווי החניה.
  • לחברת " 53%כפי שנמסר ע"י החברות חלוקת זכויות הבניה הנוספות הינה מבנה נדל"ן )כ.ד.( בע"מ -" ו 47% לחברות " צבי בע"מ אקרשטיין " וחברת "לובה בע"מ".
    • .הינם ע"פ הוראות התכנית הנמצאת בשלבי הכנה ואינה בעלת מעמד סטטוטורי יובהר ויודגש כי הנתונים שלעיל יעודכנו שטחי הבניה. של התכנית המפורטת ייתכן כי במסגרת התכנון המדוייק כפי שנמסר ע"י החברה,

חשמל רווחי 13.5

הנובע מצובר החשמללהלן פירוט הרווח התפעולי .

שטחים שאינם בבעלות החברות. משרת את מלוא שטחי הפרוייקט, לרבות צוברהכי יובהר לחברת " 58%הרווח מחולק בשיעור של ע"פ הצהרת החברה, מבנה נדל"ן )כ.ד.( בע"מ 42%" ו " לחברת אקרשטיין צבי בע"מ ולחברת " " לובה בע"מ".

	רווחי חשמל
2025	2024	202320222021שנה
₪7,529,066	₪7,260,830	₪6,705,000	₪7,376,690	הכנסות
₪6,296,604	₪6,034,984	₪5,901,000	₪5,383,082	₪5,938,000	הוצאות
₪1,344,504	₪1,337,287	₪804,000	₪1,993,608	₪1,620,000	שנתירווח תפעולי
91.23%	90.67%	88.01%	72.97%	78.57%	כנסותאות מסך ההשיעור ההוצ
	)5 שנים אחר₪ 1,419,880ונות(ממוצע שנתי
		9.0%			ראוישיעור היוון
		₪ 15,776,442			תמהוון לצמיתורווח תפעולי
סכום	חלק ברווח			שם החברה
₪ 9,150,336	58%		בע"מ	נדל"ן )כ.ד(	חברת מבנה
₪ 6,626,105	42%		ה בע"מ	מ וחברת לובטיין צבי בע"	חברת אקרש
₪ 15,776,442	100%סה"כ

.14 פרוט חוות דעת של מומחים שונים

במסגרת הערכת השווי לא נעשה שימוש בחוות דעת של מומחים נוספים.

.15 השומה

לאור הגורמים השיקולים והתחשיבים שלעיל הגענו לכלל דעה כי סך שווי הנכס הנדון, "מגדלי שלב א'", ברח' המנופים -אקרשטיין 11 ,5202/11/ א.ת. הרצליה פיתוח, נכון למועד הקובע 30 :הינו

731,290,000 ₪ ) בעהש מאות מיליון ואחד שלושים מאתיים ותשעים אלף שקלים חדשים(

)במעוגל( , דהיינו58%בנכס הינו בשיעור בע"מ" ה נדל"ן )כ.ד(חברת מבנ"חלקה של :

425,940,000 ₪ ארבע) עשרים וחמישה מאות (שקלים חדשיםאלף תשעה מאות וארבעים ןמיליו

, דהיינו )במעוגל(42%צבי בע"מ" ו"חברת לובה בע"מ" בנכס הינו בשיעור חלקה של "חברת אקרשטיין :

305,350,000 ₪ ) שלוש מאות ו מיליון חמישה שקלים חדשים( אלף לוש מאות וחמישים ש

ההערכה אינה כוללת מע"מ, בהתאם להוראות תקן 11 א' של הועדה לתקינה שמאית.

.16 מיסים ותשלומי חובה

16.1 אומדן היטל השבחה

להערכתנו, בעת מימוש הזכויות בנכס לא צפויה דרישה בגין היטל השבחה. התכנית היטל ההשבחה בגין זכויות הבניה הנוספות ע"פ אומדן לעיל, 13.4בסעיף כמפורט הכנה הופחת משווי הנכס. בשלבי

16.2 מ"י ראומדן תשלומים ל

הנכס בבעלות פרטית.

ערהה :

בעת הסכומים שלעיל מהווים אומדן משוער בלבד ואינו מחייבים את הועדה המקומית. יתכן כי מימוש זכויות בדרך של מכירה / הוצאת היתר בניה ו/או בקשה לשימוש חורג תעלה דרישת תשלום ר בהתאם להוראות החוק )תיקון מצד הועדה המקומית, עליה ניתן להגיש ערעו 84 התו"ב לענין לחוק היטל השבחה(.

.17 הצהרות

ים לביצוע הערכת השווי של הנכס נשוא השומה.יהננו מצהירים כי אנו בעלי ידע ונסיון רלבנט הננו מצהירים כי אין לנו כל עניין אישי בנכס נשוא השומה, בבעלי הזכויות בו או במזמין השומה. ועל פי התקנים 1966 -הדו"ח הוכן על פי תקנות שמאי המקרקעין )אתיקה מקצועית(, התשכ"ו המקצועיים של הועדה לתקינה שמאית.

ולראיה באנו על החתום,

:נספחים

• 2025נובמבר נתוני נכס מניב מחודש דו"ח נספח א':
• העתק מידע מפנקס הזכויות לגבי הנכס הנדון נספח ב':
  • "ן )כ.ד.( בע"מ". מבנה נדל הצהרת חברת " נספח ג':

Late Jacob Cohen - (M.sc) Engr R.E Appraiser )1938-2021( מקרקעין ושמאי אזרחי מהנדס – ל"ז כהן יעקב Erez Cohen – L.L.B ,R.E. Appraiser - Geographer מקרקעין ושמאי גיאוגרף ,משפטן – כהן ארז Zahi Tene – L.L.B, R.E. Appraiser מקרקעין שמאי ,משפטן – טנא צחי Oded Levy – R.E. Appraiser, M.B.A עסקים במנהל מוסמך מקרקעין שמאי לוי עודד– Eyal Klodovsky - R.E. Appraiser מקרקעין שמאי – קלודובסקי איל Binyamin Ram – R.E. Appraiser מקרקעין שמאי רם בנימין– Dror Kastro - R.E. Appraiser- P.Engineer מקרקעין ושמאי בניין הנדסאי – קסטרו דרור Rafi Levi - R.E. Appraiser – B.A. Business Administration מקרקעין ושמאי עסקים מנהל B.A. – לוי רפי Ori Zlotogora – R.E. Appraiser Urban Planner ערים ומתכנן מקרקעין שמאי – זלוטוגורה אורי Nethanel Wieder – Economist, R.E. Appraiser מקרקעין ושמאי כלכלן וידר נתנאל – Noam Offer – Economist, R.E. Appraiser מקרקעין ושמאי כלכלן עופר נעם– Almog Zer – P.Engineer, Economist, R.E. Appraiser מקרקעין ושמאי כלכלן ,בנין הנדסאי זר אלמוג–

**Late Zeev Cohen –**Geodet,Engr R.E Appraiser,Lic surveyor )1930-2025( מקרקעין ושמאי מודד ,גיאודט ,מהנדס – ל"ז כהן זאב Sharon Eshkol – Economist, M.B.A, R.E. Appraiser מקרקעין ושמאית ס"במנהע מוסמכת כלכלנית אשכול שרון–

DATE	1563/202/	תאריך:
REF:	ZC43646.2	סימננו:

לכבוד קבוצת אקרשטיין בע"מ )להלן: "החברה"(

ירוף דוח הערכת שווי מיוםצהנדון: 2026 שלב א'", גוש -טיין שב"מגדלי אקר /3/4 6592 , 140חלק מחלקה שד' אבא אבן 12 ליום חות הכספיים"לדו, א.ת. הרצליה פיתוח 31 5בדצמבר 202 חות הצעת מדף "לדוו , ומכ ח הנושא תאריךתשקיף מדף 24 2024במאי קבוצת אקרשטיין בע"מ של

(לרבות בדרך של הפניה)הננו להודיעכם כי אנו מסכימים להכללה חות הכספיים של החברה ליום "בדו 31 בדצמבר 2025 בוכן דו" חות הצעת מדף שיפורסמו מכוח הנושא תאריךתשקיף מדף של החברה 24 במאי ,2024 של הדו"ח המפורט להלן:

מבנים (אקרשטיין)הרצליה B + A . 4/3/2026 קומת מסחר + חניונים, שנחתם ביום

ולראיה באנו על החתום,

____________ ____________

עודד לוי ארז כהן שמאי מקרקעין שמאי מקרקעין

פרטים נוספים אודות התאגיד

פרטים נוספים על התאגיד -חלק ד'

תקנה 10א תמצית הדוחות הרבעוניים -

סד רבעונייםתמצית דוחות רווח והפ)א(

2025סה"כ4רבעון		3רבעון	2רבעון	1רבעון
	"ח ש	באלפי
866,051	196,293	230,351	216,476	222,931	הכנסות
29,968	7,349	7,927	7,164	7,528	נכסיםמהשכרתהכנסות
896,019	203,642	238,278	223,640	230,459	הכנסות"כסה
626,834	138,228	169,518	158,381	160,707	המכירותעלות
6,409	1,273	1,996	1,729	1,411	מושכריםנכסיםאחזקתעלות
633,243	139,501	171,514	160,110	162,118	המכירותעלות"כסה
262,776	64,141	66,764	63,530	68,341	גולמירווח
(15,643)	(15,643)	-	-	-	להשקעה "ןנדלערךירידת
107,622	29,373	27,933	24,907	25,409	ושיווקמכירההוצאות
45,254	10,279	10,813	12,531	11,631	וכלליותהנהלההוצאות
)52(	)63(	8	)96(	99	, נטואחרות)הכנסות(הוצאות
94,309	8,909	28,010	26,188	31,202	תפעולירווח
7,896	2,976	1,866	2,208	846	, נטומימוןהוצאות
					חברותווחיבוצה ברחלק הק
					השוויטתלפי שיהמטופלות
50	(2)	12	11	29	המאזני
86,463	5,931	26,156	23,991	30,385	סהם על הכנלפני מיסירווח
22,645	(1,692)	8,064	7,535	8,738	העל ההכנסמסים
63,818	7,623	18,092	16,456	21,647	לתקופהנקירווח

ב) ( דוחות תמצית על הרבעוניים הכולל הרווח

2025סה"כ4רבעון		3רבעון	2רבעון
63,818	7,623	18,092	16,456	21,647	לתקופהנקירווח
					ששערוך רכוחדש בגיןהערכה מ
279	279	-	-	-	קבוע
					חותתרגום דוהנובעות מהתאמות
(7,194)	(1,744)	(1,108)	(5,059)	717	ת חוץשל פעילויוכספיים
(6,915)	(1,465)	(1,108)	(5,059)	717	, נטולתקופהאחרכוללרווח
56,903	6,158	16,984	11,397	22,364	לתקופהכוללרווח"כסה

תקנה 10ג בתמורת ניירות הערך תוך התייחסות ליעדי התמורה שנקבעו בתשקיףשימוש -

, ועד למועד הדוח. 2025 - 2022לא הנפיקה ניירות ערך לציבור על פי תשקיף במהלך השנים החברה

תקנה 11 רשימת השקעות בחברות בת ובחברות קשורות מהותיות ליום - 31 2025בדצמבר

חוזים	חזקה באשיעור הה			ערך בדוחפרדהכספי הנ	סה"כ ע.נ.בש"ח	ותמספר מני	חברות בתושותפויות
מנותבסמכות לםדירקטורי	בהצבעה	בהון	ש"ח	אלפי ב
100%	100%	100%	-	401,212	130,000,000	1,300,000,000	אקרשטייןע"מתעשיות ב
100%	100%	100%	-	824,116	16,000,000ו20,000,000בהתאמה	16,000,000לות;מניות רגי4,000,000לותמניות רגיא	צביאקרשטייןבע"מ
80%	80%	80%	-	6,974	-	-	שטייןנופר אקרלריתאנרגיה סווגבלתשותפות מ
100%	100%	100%	-	-	0.01	100	צביאקרשטייןקעותייזום והשבע"מ

תקנה 13 הכנסות של חברות בת וחברות כלולות מהותיות והכנסות התאגיד מהן -

להלן יפורטו הרווח הכולל של חברות בת וחברות כלולות מהותיות בשנת ,2025 מותאם לתאריך הדוח על המצב הכספי וכן תשלומי , ועבור התקופה שלאחר מכן כשהם מותאמים 2025מהן עבור שנת בלה החברה או שהיא זכאית לקבלקי דיבידנד, דמי ניהול וריבית ש לתאריך הדוח על המצב הכספי :

ריבית	דמי	דיבידנד	סה"כ	רווחכולל	רווח	רווחלפני	החברהשם
והצמדה	ניהול		כוללרווח	אחר	מסאחרי	מס
					ש"חבאלפי
-	6,074	-	42,604	(7,194)	49,798	69,529	ע"מתעשיות באקרשטיין
-	6,074	-	13,528	279	13,249	15,666	צבי בע"מאקרשטיין
-	-	-	513	-	513	513	ת שותפותגיה סולרישטיין אנרנופר אקר
							מוגבלת
-	-	-	-	-	-	-	בע"מוהשקעותצבי ייזוםאקרשטיין

תקנה 20 ניירות ערך שנרשמו למסחר בבורסה -

, למעט כמפורט להלן: בתקופת הדוח לא נרשמו למסחר ניירות ערך של החברה

ביום 11 ביוני מנכ"ל החברה , מימש 2025 ,871,155 הקודם למנכ"ל אופציות לא סחירות במנגנון מימוש נטו, כאשר בתמורה הוקצו ,הקודם 419,517 מניות רגילות של החברה )להלן: "מניות המימוש המנכ"ל הקודם"(. במועד האמור, ביצע עסקה מחוץ לבורסה במסגרתה מכר את מניות המימוש לצד ג'. לפרטים נוספים ראו דיווחים מיידים מהימים 12 2025ביוני ו- 25 2025ביוני )מספרי אסמכתאות: -2025-ו 2025-01-042253 , בהתאמה01-045131 (.

תקנה 21 בכירה משרה ולנושאי עניין לבעלי תגמולים -

ניתנולהלן פירוט התגמולים ש (: לחברה שנתית עלות במונחי"ח, ש)באלפי 2025בגין שנת בחברהלבעלי עניין ונושאי משרה בכירה

• .א בחברהכל אחד מחמשת בעלי התגמולים הגבוהים ביותר מבין נושאי המשרה הבכירה , אם התגמולים האו בתאגיד שבשליטת חברהניתנו לו בקשר עם כהונתו ב ,האו בתאגיד שבשליטת אם התגמולים ניתנובין על ידי החברה ובין אם ניתנו על ידי אחר ; כיהן ;אדם כנושא משרה בכירה ביותר מתאגיד אחד מהתאגידים האמורים, ייבחנו תגמוליו במצטבר
• .ב בחברה שהתגמולים ניתנו לו בקשר עם כהונתו בחברה כל אחד משלושת נושאי המשרה הבכירה בעלי התגמולים הגבוהים ביותר בסעיף , אם לא נמנה העצמ א' ;לעיל
• ג. בסעיפים, שאינו נמנה בחברהכל בעל עניין א' או ב' ,לעיל החברהאם התגמולים ניתנו לו על ידי למעט חברה בת של החברה, או העל ידי תאגיד שבשליטת בחברהבקשר עם שירותים שנתן כבעל תפקיד , בין אם מתקיימים יחסי עובד האו בתאגיד בשליטת - מעביד ובין אם לאו, ואף אם בעל העניין אינו נושא משרה בכירה;

השנה שהסתיימה ביום אודותפרטים להלן 31 בדצמבר 2025 )נתוני עלות מעביד באלפי ש"ח( :

		אחריםתגמולים					שירותים	בעבורתגמולים			1םהתגמולימקבלפרטי
					ש"חאלפי ב	נתונים
סה"כ	אחר	דמישכירות	ריבית	אחר	עמלה	דמיייעוץ	דמיניהול	תגמולהוני	מענק	שכר2	שיעורהחזקהבהוןהתאגידבדילול*מלא	שיעורבהוןהחזקה*התאגיד	היקףמשרה	תפקיד	שם
2,450	-	-	-	-	-	-	-	42	-	2,408	-	-	100%	נכ"לחברה וממנכ"ל הלשעברתין תעשיואקרשטי	( **1)דנוךאהוד	נושאימשרה
3,180	-	-	-	-	-	-	-	1,213	600	1,367	-	-	100%	בחברהכספים "לסמנכשלהכספים ל"וסמנכתעשיותיןאקרשטי	(2)ויינברג איל	בכירה
1,674	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1,674	-	-	100%	ןאקרסטו"ל מנכ	(3קולט )שוהם ני
1,491	-	-	-	-	-	-	-	-	92	1,399	-	-	100%	יין- אקרשטתפעולסמנכ"לתעשיות	(4ר )איתי נאו
2,416	-	-	-	-	-	-	-	606	400	1,410	-	-	100%	-מכירותסמנכ"לתין תעשיואקרשטי	(5ר )כפיר סה
99	99	-	-	-	-	-	-	-	-	-	13.40%	13.73%	-	החברהיוןדירקטור"ר( יו	6)יןאקרשטיגיורא	בעליעניין
99	99	-	-	-	-	-	-	-	-	-	13.09%	13.41%	-	יתדירקטור	(7)יןאקרשטישולה
1,448	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1,448	13.14%	13.47%	100%	עילומשנה פדירקטורן החברהרקטוריוליו"ר דייוןדירקטורויו"רתין תעשיואקרשטי	קרשטייןצביקה א(8)
1,242	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1,242	13.09%	13.41%	100%	ת המערךית וראשדירקטורהמשפטי	פיןמאיה לי(9ין )אקרשטי
815	-	-	-	-	-	-	-	-	-	815	13.09%	13.41%	60%	ון נכמנהלת תויתדירקטוריין צביבאקרשטוייזוםובקבוצה	רקרין קליין )10 (אקרשטי

שיעור*שיעורי החזקה בהון התאגיד ו החזקה בהון התאגיד בדילול מלא הינם למועד פרסום הדוח. לפרטים אודות שיעורי החזקת בעלי עניין ונושאי משרה בכירה ליום 31 בדצמבר 2025 מיידי, ראו דיווח 6מיום בינואר 2026 )מס' אסמכתא: .) 2026-01-002509

** ביום 25 בספטמבר ,2025 חדל מר אהוד דנוך לכהן בתפקיד מנכ"ל החברה. ביום 29 בספטמבר ,2025 אישר דירקטוריון החברה, לאחר קבלת אישור ועדת התגמול של החברה, את מינויו של מר עמית לנג לתפקיד מנכ"ל החברה וכן את 2,043,061תנאי כהונתו והעסקתו )לרבות הקצאת 2,043,061ות, אשר יהיו ניתנות למימוש לעד אופציות לא סחיר 1מניות רגילות של החברה( בתוקף מיום בינואר .2026 תנאי כהונתו והעסקתו של מר עמית לנג אושרו באסיפה הכללית של 5בעלי המניות של החברה אשר התכנסה ביום בנובמבר 2025 מהימים . לפרטים נוספים ראו דיווחים מיידים 25 בספטמבר ,2025 29 בספטמבר ,2025 30 בספטמבר 2025 5ומיום , 2025בנובמבר )מספרי אסמכתאות: , 2025-01-071926 2025- ,01-072902 -ו 2025-01-072955 , בהתאמה(. 2025-01-084078

1 -"תגמול" לרבות התחייבות למתן בין , תגמול במישרין ובין ולרבות, בעקיפין סכום כסף וכל דבר שהוא שווה , כסף שכר, דמי , מענק דמי , ניהול ייעוץ, דמי ריבית, עמלה , שכירות , תשלום מניות מבוסס , תגמול פרישה שאינו תשלום פנסיוני, הנאה טובת וכל אחרת הטבה , דיבידנד למעט והכל .

2 לרבות תנאים נלווים לשכר, כגון החזקת רכב, טלפון, תנאים סוציאליים, הפרשות בשל סיום יחסי עובד –"שכר" - מעביד, וכל הכנסה שנזקפה לשכר בשל מרכיב שהוענק לעובד.

• )1( תנאיאודות לפרטים העסקתו של מר דנוך אהוד אשר כיהן החברה"ל כמנכ אקרשטייןוכמנכ"ל עד ליום ) 25 בספטמבר (2025 ראו הפירוט שניתן במסגרת תקנה 21 בחלק ד' )פרטים נוספים על החברה( בדוח התקופתי לשנת ,2024 אשר פורסם ביום 11 במרס 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-016089(.
• )2( להלן תמצית תנאי העסקתו של מר איל וינברג )"איל כסמנכ"ל"(, אשר מכהן הכספים בחברה וכסמנכ"ל הכספים של אקרשטיין תעשיות החל מיום 15 2020.ביוני כסמנכ"ללפי הסכם העסקתו איל מכהן הכספים בחברה וכסמנכ"ל הכספים בהיקףשל אקרשטיין תעשיות, משרה מלאה )100%( של בתמורה לשכר חודשי 75 אלפי ש"ח )החל מחודש מרס ,2026 יעמוד השכר החודשי על 82 אלפי ש"ח, צמוד למדד חודש ינואר 2026 וכן לתנאים נלווים כגון: , ( 22 ימי חופשה בשנה, 10 ימי דמי הבראה, ביטוח פנסיוני, קרן השתלמות, רכב אשר יועמד לו על פי מדיניות החברה ) אשר ביחס אליו תישא החברה בכל ההוצאות הכרוכות בשימוש ברכב(, הסעדה וטלפון נייד. כל צד רשאי לסיים את ההסכם בהתאם לתקופות הודעה שולם , 2025ואי תחרות. בגין שנת מוקדמת הקבועות בהסכם ההעסקה. כן כולל ההסכם הוראות בדבר שמירת סודיות בסך בשיקול דעת לאיל מענק שנתי 600 אלפי ש"ח.
• )3( ניקולט שוהםלהלן תמצית תנאי העסקתו של מר )"שוהם . 2023 אוקטוברב 1החל מיום אקרסטון"ל כמנכ"(, אשר מכהן שוהםלפי הסכם העסקתו , בהיקף משרה מלאה )אקרסטון"ל כמנכמכהן 100% שנתי( בתמורה לשכר בסך של 350 אלפי דולר 380,000שעודכן לסך של דולר במהלך 2025 וכן לתנאים נלווים כגון: 24 5ימי חופשה בשנה, ימי מחלה, ביטוח תשלוםבריאות, הפרשות לפנסיה, בסכוםרכב עבור השכרת רכב, לרבות נשיאה בהוצאות שלא יעלה על 20 אלפי דולר . כל צד רשאי לסיים את ההסכם בהתאם לתקופות הודעה מוקדמת הקבועות בהסכם ההעסקה. כן כולל ההסכם בשנה הוראות בדבר שמירת סודיות ואי תחרות.
• )4( להלן תמצית תנאי העסקתו של מר איתי נאור )"איתי 1"(, אשר מכהן כסמנכ"ל תפעול של אקרשטיין תעשיות החל מיום במרס 2023 ( 100%מכהן כסמנכ"ל תפעול של אקרשטיין תעשיות, בהיקף משרה מלאה )איתי . לפי הסכם העסקתו בתמורה לשכר חודשי של 75 לתנאים נלווים כגון: , וכן אלפי ש"ח 24 ימי חופשה בשנה, 10 ימי דמי הבראה, ביטוח פנסיוני, קרן השתלמות, רכב אשר יועמד לו על פי מדיניות החברה )אשר ביחס אליו תישא החברה בכל ההוצאות הכרוכות בשימוש קבועות בהסכם ברכב(, הסעדה וטלפון נייד. כל צד רשאי לסיים את ההסכם בהתאם לתקופות הודעה מוקדמת ה , שולם לאיתי מענק שנתי בסך 2025ההעסקה. כן כולל ההסכם הוראות בדבר שמירת סודיות ואי תחרות. בגין שנת 92 , הסתיימה כהונת איתי באקרשטיין תעשיות2026.במהלך הרבעון הראשון לשנת .אלפי ש"ח
• )5( להלן תמצית תנאי העסקתו של מר כפיר סהר )"כפיר 5"(, אשר מכהן כסמנכ"ל מכירות באקרשטיין תעשיות החל מיום בינואר .2015 ) מלאה משרה בהיקףלפי הסכם העסקתו כפיר מכהן כסמנכ"ל מכירות ושווק באקרשטיין תעשיות, 100% ( ובתמורה לשכר חודשי של 65 ש"ח ברוטו וכן לתנאים נלווים כגון: אלפי 22 ימי חופשה בשנה, 10 ימי דמי הבראה, ביטוח פנסיוני, קרן השתלמות, רכב אשר יועמד לו על פי מדיניות החברה ) אשר ביחס אליו תישא החברה בכל ההוצאות הכרוכות בשימוש ברכב(, הסעדה וטלפון נייד. כל צד רשאי לסיים את ההסכם בהתאם לתקופות כם הודעה מוקדמת הקבועות בהס ההעסקה. כן כולל ההסכם הוראות בדבר שמירת סודיות ואי תחרות. כפירשולם ל, 2025בגין שנת מענק שנתי בסך 400 אלפי ש"ח.
• )6( מר גיורא אקרשטיין )"גיורא מועד הפיכתה של החברה לציבורית"( מכהן כיו"ר דירקטוריון החברה. החל מ 8)קרי: מיום בס"ק לגמול דירקטורים בלבד, כמפורט זכאי גיורא (2021ביוני 11 . הלןל
• )7( גב' שולה אקרשטיין )"שולה מכהנת"( כדירקטורית 8)קרי: מיום חברה. החל ממועד הפיכתה של החברה לציבורית ב ביוני 2021( בס"ק לגמול דירקטורים בלבד, כמפורט שולה תזכאי 11 להלן.
• )8( להלן תמצית תנאי העסקתו של מר צבי בן אקרשטיין )"צביקה"(, אשר מכהן בתפקיד משנה פעיל ליו"ר דירקטוריון החברה 1החל מיום . לפי הסכם העסקתו צביקה מכהן בתפקיד משנה פעיל ליו"ר דירקטוריון החברה 2021באפריל ,מעניקובמסגרת תפקידו ית יבגיבוש מדיניות ואסטרטג, סיוע בין היתר, סיוע ליו"ר דירקטוריון החברה בביצוע תפקידיו סיוע בגיבוש תקציב החברה, סיוע בניהול משא ומתן וביצוע עסקאות מטעם הקבוצה ובייצוג החברה מול גורמים החברה, . בגין תפקידו כמשנה פעיל ליו"ר דירקטוריון החברה בהיקף משרה מלאה )וכן תפקידים נוספיםבשוק ההון 100%( זכאי ביקה לשכר חודשי בסך של צ 73 אלפי ש"ח ברוטו וכן לתנאים נלווים כגון: ביטוח פנסיוני, קרן השתלמות, חופשה שנתית בהיקף של 30 7ימי חופשה לכל שנת עבודה, ימי מחלה, דמי הבראה, רכב )בדרגה אשר ביחס אליו תישא החברה בכל

100ההוצאות הכרוכות בשימוש ברכב או לחילופין החזר הוצאות בגין שימוש ברכב עד לתקרת סכום שנתית בסך של 4כל צד רשאי לסיים את ההסכם בהודעה מוקדמת בת אלפי ש"ח(, טלפון נייד והחזר הוצאות כנגד הצגת קבלות. חודשים. תקנה כן כולל ההסכם הוראות בדבר שמירת סודיות ואי תחרות. לפרטים אודות התחייבות לתיחום פעילות ראו 21 א' להלן.

• )9( ה של גב' מאיה ליפין אקרשטיין )" להלן תמצית תנאי העסקת מאיה"(, אשר מכהנת כראשת המערך המשפטי של החברה 1החל מיום באפריל .2021 לפי הסכם העסקתה של מאיה, במסגרת תפקידה מעניקה מאיה שירותים משפטיים לחברה ולחברות הבנות בקבוצה והינה הסמכות המשפטית הבכירה ביחס לחברות הבנות בקבוצה, לרבות אחריות מקצועית על חברות בשליטת החברה, ככל שימונו. בגין תפקידה בהיקף משרה מלאה )יועצים משפטיים של 100%( זכאית מאיה לשכר חודשי בסך של 62 אלפי ש"ח ברוטו וכן לתנאים נלווים כגון: ביטוח פנסיוני, קרן השתלמות, חופשה שנתית בהיקף של 30 7לכל שנת עבודה, ימי מחלה, דמי הבראה, רכב )בדרגה ימי חופשה אשר ביחס אליו תישא החברה בכל ההוצאות הכרוכות 3כל צד רשאי לסיים את ההסכם בהודעה מוקדמת בת בשימוש ברכב(, טלפון נייד והחזר הוצאות כנגד הצגת קבלות. חודשים. תקנה כן כולל ההסכם הוראות בדבר שמירת סודיות ואי תחרות. לפרטים אודות התחייבות לתיחום פעילות ראו 21 . א' להלן
• )10( ה של גב' קרין קליר אקרשטיין )"להלן תמצית תנאי העסקת קרין "( נת , אשר מכה בחברה בתפקיד מנהלת תכנון וייזום . לפי הסכם העסקתה של קרין, קרין מעניקה לחברה שירותי ייעוץ וליווי בתחום ניהול תהליכי 2021באפריל 1מיום החל תכנון, תחומי פיתוח עסקי בתחום הנדל"ן, ניהול פרויקט השבחת נכסים ומיצוי הפוטנציאל הגלום בהם וכן מפקחת ומבקרת את עבודת היועצים, אדריכלים ובעלי מקצוע המעניקים שירותים לחברה. בנוסף, קרין מסייעת ותומכת ביצירת קשרים עסקיים לחברה בתחומים בהם היא פעילה. בגין תפקידה, כמנהלת תכנון וייזום בחברה בהיקף של 60% משרה, כאית קרין לשכר חודשי בסך של ז 37 אלפי ש"ח ברוטו וכן לתנאים נלווים כגון: ביטוח פנסיוני, קרן השתלמות, חופשה שנתית בהיקף של 30 ימי חופשה לכל שנת עבודה, ימי מחלה, דמי הבראה, החזר הוצאות בגין שימוש ברכב )עד לתקרת 100סכום שנתית בסך של כם הוראות בדבר שמירת אלפי ש"ח(, טלפון נייד והחזר הוצאות כנגד הצגת קבלות. כן כולל ההס סודיות ואי תחרות. לפרטים אודות התחייבות לתיחום פעילות ראו תקנה 21 א' להלן.
• )11( גמול :דירקטורים ביום 22 במרס **,**2021והאסיפהאישרו דירקטוריון החברה הכללית הגמולשל החברה כי של דירקטורים )לרבות דירקטורים בעלי שליטה או מי מטעמם (וכן יו"ר הדירקטוריון שאינם מקבלים שכר או דמי ניהול מהחברה או יהיה, כפי שיכהנו מעת לעת, מחברות בנות בהתאםהגמול הקבוע, לתקנות החברות )כללים בדבר גמול והוצאות לדירקטור -חיצוני(, תש"ס 2000 )"תקנות הגמול"(, כפי שיתעדכן מעת לעת ובהתאם לדרגת החברה, כפי שתהיה מעת לעת. לעניין יובא בחשבון האם הדירקטור הינו מומחה, בהתאם להגדרת 'דירקטור חיצוני מומחה' בתקנות הגמול. כמו כן, ש יכולזה יהיו הדירקטורים האמורים זכאים להחזר הוצאות בהתאם לתקנות הגמול.

סך התשלומים שקיבלו הדירקטורים בחברה בשנת 2025 עמד על , 623 22ש"ח. לפרטים ראו ביאור אלפי 'ג לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר ,2025 המצורפים בפרק ג' לדוח זה )" הכספיים הדוחות "(.

הם תנאייובהר כי של הסכ מי המפורטים לעיל ההעסקה , אחד בקנה עולים עם התגמול מדיניות של החברה .

תקנה 21א השליטה בתאגיד -

בעלי הינם ה"ה גיורא אקרשטיין, סטפני )שולה( אקרשטיין, קרין קליר אקרשטיין, מאיה ליפין הדוח השליטה בחברה נכון למועד )להלן ביחאקרשטיין וצבי בן אקרשטיין ד " : השליטה בעלי "(.

המניות בעלי הסכם

נחתםבסמוך לפני רישום מניותיה של החברה למסחר בבורסה, בעלי השליטההסכם בעלי מניות בין )"הצדדים לתוקףכנס נאשר "( עם רישום מניותיה של החברה למסחר בבורסה )"הסכם בעלי המניות"(. הסכם בעלי המניות, נועד להסדיר את יחסי הצדדים כבעלי מניות בחברה, לאחר רישום מניותיה של החברה למסחר בבורסה. להלן עיקרי תנאיו של הסכם בעלי המניות:

• (א) מתוך החזקות 66%שנים מיום רישום מניותיה של החברה למסחר, או עד לקבלת החלטה אחרת ברוב של לפחות 5עד לתום ,)לפי המוקדם( הצדדים לא יבצעו העברה של מניות לצד שלישי אם כתוצאה מההעברה תפחת הצדדים באותו המועד3 מזכויות ההצבעה של החברה בדילול מלא. -51%החזקתם הכוללת מ
• (ב) בכפוף לתנאים מסוימים, צד לא יהא רשאי למכור או להעביר במישרין או בעקיפין לצד שלישי מניות של החברה המוחזקות על ידו, אלא בכפוף למתן זכות הצעה ראשונה וזכות סירוב ראשונה כהגדרתן בהסכם בעלי המניות. בנוסף כולל ההסכם מצבים בהם תחול זכות גרירה ) Along Bring )ומצבים בהם לא תותר רכישה של מניות נוספות של החברה על ידי מי מהצדדים לאור תוצאות אפשריות של רכישה כאמור.
• ג) ( במסגרת הסכם בעלי המניות, הצדדים ערכו ביניהם הסדר הצבעה, לפיו הצבעותיהם באסיפות הכלליות של החברה, יתואמו מראש ביניהם ויתקבלו על ידם באסיפה מוקדמת. בנוסף, הצדדים יפעילו את מלוא כוח ההצבעה שלהם במניות החברה על מנת לגרום לכך שימונו נציגיהם לדירקטוריון החברה.
• (ד) יפחתוההסכם יפקע במקרה בו החזקותיהם הכוללות של הצדדים להסכם במניות החברה מ 51%- בחברה מזכויות ההצבעה בדילול מלא.

הסדר תיחום פעילות

-כל אחד מבעלי השליטה בחברה )בסעיף זה "בעל השליטה"(, התחייבו בנפרד כלפי החברה שלא לפעול בתחום הפעילות וזאת בדרך של רכישה, השקעה, ייעוץ, ניהול ו/או מתן שירותים, בין במישרין ובין בעקיפין )"הפעולה"( אלא בכפוף לפנייה לדירקטוריון החברה בהצעה לביצוע הפעולה בתחום הפעילות וככל שלא יאשר את קבלת ההצעה, תובא ההחלטה בדבר דחיית ההצעה לאישור בועדת הביקורת של החברה. החלטת ועדת הביקורת על אישור דחיית ההצעה תהייה סופית. היה ולא אישרה ועדת הביקורת את דחיית על ידי החברה, לא יהיה רשאי בעל השליטה לקבל את ההצעה. במקרה זה, ההצעה תועבר לדיון נוסף של דירקטוריון החברה. ההצעה ימי עסקים ממועד החלטת ועדת הביקורת, תחשב ההצעה 5דירקטוריון החברה אינו דן בהצעה או אינו מאשר את ההצעה תוך ככל ש כאילו נדחתה. יובהר כי דירקטוריון החברה יהיה רשאי שלא לדון בהצעה או לדחות אותה מטעמים סבירים ומנומקים בלבד, שיפורטו י החברה עם קבלת החלטה כאמור. במקרה של דחיית ההצעה, יהיה רשאי בעל השליטה לבצע בהחלטתו ובדיווח מיידי שיפורסם על יד את הפעולה שבתחום הפעילות מחוץ לחברה ובאופן עצמאי והחברה תדווח בדיווח מיידי אודות כל השלמת פעולה של בעל השליטה בתאגיד לגביו ניתנה לחברה הצעה אשר לא התממשה לכדי פעולה של החברה, וזאת ביחס להצעות אשר ככל שהיו מתקבלות, היו מהותיות עבור החברה )וביחס לפעולות שלא היו מהותיות, ככל שההצעות היו מתקבלות, במסגרת הדוח השנתי(.

בסעיף זה " הפעילות תחום ":

7,500)א( ייזום, אחזקה או ניהול של נכס נדל"ן המשמש להשכרה למשרדים בישראל, ששטחו עולה על מ"ר שטח עיקרי של משרדים להשכרה. לעניין זה נכס המשלב שטחי משרדים וייעוד נוסף )כגון מסחר( ייחשב כנכס נדל"ן המשמש כהשכרה למשרדים, רק אם רוב ; השטח להשכרה משמש כהשכרה למשרדים

, ששטח הקרקע עולה על )ב( ייזום, אחזקה או ניהול של נכס נדל"ן המשמש להשכרה לצורכי תעשייה ו/או לוגיסטיקה בישראל 15 דונם. לעניין זה נכס המשלב שטחי תעשייה ו/או לוגיסטיקה וייעוד נוסף )כגון משרדים( ייחשב כנכס נדל"ן המשמש כהשכרה לתעשייה ו/או אם רוב השטח להשכרה משמש כהשכרה לתעשייה ו/או לוגיסטיקה.רק לוגיסטיקה,

מובהר כי רכישה, השקעה ו/או ייזום של נכסי משרדים ו/או תעשייה ו/או לוגיסטיקה ששטחם קטן מן המפורט לעיל, אינם מצויים זה. דוח במיקוד העסקי של הקבוצה נכון למועד

3 הכולל בתוכו גם את החזקותיהם של גיורא"ה ה אקרשטיין ושולה אקרשטיין )סטפני( במניות החברה כל זמן שלפחות אחד מהם הוא בעל .בחברה מניות

התחייבות בעל השליטה על פי הסדר התיחום, כמפורט לעיל, לא תחול על כל אחת מהפעולות הבאות:

במישרין, בעלי השליטה)א( השקעות קיימות המוחזקות בידי או חברה, ערב הנפקת הבעקיפין החברה על פי תשקיף 4 בסעיף זה ) " הקובע המועד "( וביצוע השקעות המשך בתאגידים אלה;

בניירות ערך של תאגידים הנסחרים בבורסה או בשוק מוסדר כלשהו שאינה מזכה במינוי דירקטור; )ב( השקעה פיננסית

השקעות)ג( חדשות של בעלי השליטה פרטיים בתאגידים ו/או בנכס, בשיעור הנמוך מ- מהון 10% כל תאגיד , כאמוראו מזכויות בנכס ביחס בעל שליטה בנפרד או ביחס לבעלי השליטה יחד )ככללכל -שהינם מחזיקים יחד בנכס( או בשיעור הגבוה מ 10% ובלבד שלא תהיה לבעלי השליטה מעורבות פעילה בניהול אותו תאגיד או נכס. כן יובהר כי מתן שירותי אדריכלות לנכס שהוא בגדר תחום הפעילות לא יחשב כפעולה בתחום הפעילות.

בעל שליטה על פי הסדר התיחום,ההתחייבות כמו כן, מי מבעלי השליטהתחול על וא משמש כנושא משרה כל עוד ובכפוף לכך שה .בחברה או בחברות בשליטתה

נכון למועד הדוח, לא התקבלו בתקופת הדוח פניות מצדם של בעלי השליטה לדירקטוריון החברה לביצוע פעולות בתחום הפעילות של החברה, כהגדרתו לעיל.

תקנה 22 או שלבעל השליטה יש בהן עניין אישי עסקאות עם בעל שליטה -

לאחר תאריך המאזן, רכשה אקרשטיין תעשיות כנגד תמורה בסך כולל של מיגונית ממאיה ליפין אקרשטיין גב' 50 שאלפי "ח )לא כולל מע"מ(. ספטמברבחודש 2025 החריג השאינ הכעסק ההאמור ההתקשרות את הביקורת ועדת אישרה, .

לפרטים אודות תנאי כהונתם והעסקתם של בעלי השליטה ראו תקנה 21 ותקנה לעיל 29 .להלן

תקנה 24 - מניות וניירות ערך אחרים המוחזקים על ידי בעלי עניין ונושאי משרה בכירה בתאגיד וחברה מוחזקת של התאגיד התאגיד לפעילות מהותית שפעילותה

לפרטים אודות בעלי העניין ונושאי המשרה אשר, הבכירה למיטב ידיעת החברה מחזיקים ליום 31 בדצמבר 2025, במניות ובניירות ערך אחרים של ראו החברה , על דרך ההפניה , החברה שפרסמה מיידי דיווח ביום בינואר 6 2026 אסמכתא:מס' ) .(2026-01-002509

בחברות בנות ו/או חברות קשורות של החברה.מניות אין בעלי עניין ו/או נושאי משרה בכירה, אשר מחזיקים למיטב ידיעת החברה

תקנה 24א הון רשום, הון מונפק וניירות ערך המירים למועד הדוח -

ע.נ. כ"א. 0.01מניות רגילות בנות 603,700,000 ההון הרשום:

ע.נ. כ"א. 0.01מניות רגילות בנות 288,480,241ההון המונפק:

7,208,689ניירות ערך המירים: (, לא סחירות לעובדים )אופציות הניתנות 7,208,689למימוש לעד 0.01מניות רגילות בנות ע.נ. כ"א של החברה.

תקנה 24ב מרשם בעלי המניות -

4שפרסמה החברה ביום )מתקן( המניות בחברה, ראו על דרך ההפניה, דיווח מיידי למרשם בעלי ינוארב 2025 )אסמכתא: 2026-01- . 000905)

4 תאריך הנושא תשקיף 31 במאי ,2021 אשר פורסם ביום 30 במאי 2021 )מס' אסמכתא: 2021-01-032623( )להלן: " תשקיף הרישום למסחר"(.

תקנה 25א המעון הרשום של התאגיד ומספר הטלפון -

המען הרשום של התאגיד: רח' מדינת היהודים ,103 הרצליה , . 4676679

מספר הטלפון: .09-9596622

מספר הפקס: .09-9543130

saare@ackerstein.co.il :אלקטרוני דואר כתובת

תקנה 26 הדירקטורים של התאגיד לתאריך הדוח -

בעלתמומחיויותחשבונא	חה שלבן משפין אחרבעל עני)כן/לא(	ם בהםם נוספיתאגידיפירוטורכדירקטמשמש	השכלההשנים 5משךיקרי בעיסוק עותהאחרונ	ך בוהתאריהחלהכהונת	חברתתאגיד,עובד הרהרה קשובת, חבעל ענייןאו של ב	חברותבוועדותריון;דירקטו	מעןתלהמצאכתבי	שם.ז. תמספרלידהתאריך
/תופיננסיכשירותתמקצועי				טורהדירק		רדירקטואוחיצונילויבלתי ת	בי דין-	נתינות
כשירותתמקצועי	נישל סטפבעלה.כןאביהם ,ייןאקרשטקלירקרין"ה השלמאיה ,ייןאקרשטייןאקרשטליפיןייןאקרשטוצבי	שטייןמ, אקרצ. בע"ש.ק.מ.חברתצבישטיין, אקרבע"מתעשיות"מ,סחר בעברה למליים חבע"מ, פדליע"מ, מגקטים ביין פרויאקרשטתמחצבובע"מ,ייןאקרשטבע"מ,1983(י )יין צבאקרשט; Acker-stone industries Inc.Acker-stoneindustriesAckerstein ; (Arizona) Inc.. overseas Limited	אין.בחברהרדירקטו	בדצמבר281998	ריוןדירקטו"ריוהחברה	לא	מדינתםהיהודי,103הרצליה	ייןאקרשטגיורא773084903/11/1938תישראלי
כשירותתמקצועי	שלרעייתוכן.,ייןאקרשטגיורא"ה השלאימםקלירקריןמאיה ,ייןאקרשטייןאקרשטליפיןייןאקרשטבןוצבי	ייןאקרשט"מ,בעצביייןאקרשטבע "מתעשיות	מנותת האובתולדוראשוןתואר.1983משנתאביבתלרסיטתמאוניבמרכזים מהבמשפטראשוןתואר2000 .משנתומיהבינתחטת תלוניברסיהלים )אתוח מנלהב פיורסרים, קדירקטוקורס–אביב(ספיים.דוחות כלניתוחבחברהריתדירקטו	בדצמבר281998	לא	לא	,43ניליהרצליה	)שולה(סטפניייןאקרשט4452981615/02/1948תישראלי
כשירותתמקצועי	ראשל גיובתםכן.פנייין וסטאקרשטאחות ,ייןאקרשטבןצבישלריןיין וקאקרשטייןאקרשטקליר	בע "מייןאקרשטמגדלי	יםבמשפטשניותוארראשוןתוארב.תל אבירסיטתמאוניביתוחהגות ופני בהתנתואר שרייכמן.רסיטתמאוניבארגוניםטת תלוניברסיהלים )אתוח מנלהב פיורסרים, קדירקטוקורס–אביב(ספיים.דוחות כלניתוחרהשל החביהמשפטמערךהראשת	במרס152021	המערךראשתהחברהשליהמשפט	לא	סמטתהרחוב,12 כפרנטר	ייןאקרשטליפיןמאיה02496303511/05/1970תישראלי
כשירותתמקצועי	ראשל גיובנםכן.פנייין וסטאקרשטאחיה ,ייןאקרשטיפיןאיה לשל מריןיין וקאקרשטייןאקרשטקליר	ייןאקרשטריוןדירקטויו"ררדירקטוע"מ;בתעשיותע"מים בפרויקטטייןבאקרשAcker"מ, -טיין בעאקרשובמגדליAcker- ; stone industries Inc.. stone industries (Arizona) Inc.	תיכוניתבחברהשוניםניהולתפקידיהחברהתמקבוצתובחברו	ביוני302005	ומשנהרדירקטוליו"רפעילהחברהריוןדירקטוריוןדירקטו"רויותעשיותןקרשטייא	לא	הנשיאבןיצחק,11צביהרצליה	ייןאקרשטצבי בן03225402128/01/1975תישראלי
כשירותתמקצועי	וראם של גיתבכן.פנייין וסטאקרשטחותיין, אאקרשטבןצבישל	בע "מייןאקרשטמגדלי	הטקטורבארכיראשוןתואריצובשני בעותואר (1994ון )מהטכני2018 (.)למבצלאיאורבאנ	במרס152021	וייזוםתכנוןמנהלתצביטייןבאקרשהובקבוצ"מבע	לא	אמירים,18סביון	ייןאקרשטקלירקרין02307798529/02/1968תישראלי

בעלתמומחיויותחשבונא	חה שלבן משפין אחרבעל עני)כן/לא(	ם בהםם נוספיתאגידיפירוטורכדירקטמשמש	השכלההשנים 5משךיקרי בעיסוק עותהאחרונ	ך בוהתאריהחלהכהונת	חברתתאגיד,עובד הרהרה קשובת, חבעל ענייןאו של ב	חברותבוועדותריון;דירקטו	מעןתלהמצאכתבי	שם.ז. תמספרלידהתאריך
/תופיננסיכשירות				טורהדירק		רדירקטואוחיצוני	בי דין-	נתינות
תמקצועי						לויבלתי ת
	איהיין ו מאקרשטןקרשטייליפין א		טת תלוניברסיהלים )אתוח מנלהב פיורסרים, קדירקטוקורס–אביב(ספיים.דוחות כלניתוחכלותהאדריבתחוםרותיםמתן שין צביקרשטיירת את בחבוהיזמוותהתרוממערךוניהול"מבעעוסקתבמקבילבקבוצה
תמומחיויתחשבונאתופיננסי	לא	ת,מוגבלשותפותונצ'רסאלמדהותמתחדששקעותואר הסאנפלאולרה לניהאים חביחד רופבע"מ,השלמ, ש.י.ר"מגמל בעקופותעותית השק.בי.אי בע"מ, אינדל"ן בבע"מאייקסבע"מ ונ	פרטייםלקוחותעבורליתכאדריכרסיטתמאוניבכלכלהאשון בתואר רסקיםמנהל ער שני בב ותואתל אביבתל אבירסיטתמאוניב	2022ביולי 5	-	ביקורתועדתתגמולועדתמאזןועדתריתדירקטותלויהבלתי	אלוףמגן, 3קלמןבתל אבי	יררינה שפ1164737720/09/1963תישראלי
תמומחיויתחשבונאתופיננסי	לא	ע"מ;1997( בזקות )טנא אחמיטב הקעיןמקראחזקותהטנאמיטבביפומ; קיץפו בע"היידה יבע"מ;לה; המכלמיץ בע"משא קבע"מ;וןאי חשבזקאל רווצבי יחלמנהל	בכלכלה)A.B )ראשוןתוארישראלוסמך ברו"ח מאות ווחשבונים.בירושלהעבריתרסיטהמאוניבוחברראשיתפעולסמנכ"לשותף,PWCרו"חבפירמתפירמההנהלת	טבאוגוס262021	-	ביקורתועדתתגמולועדתמאזןועדתרדירקטוחיצוני	ניסים, 5אלוניאביבתל	יחזקאלצבי05492329720/09/1957תישראלי
תמומחיויתחשבונאתופיננסי	לא	בע"מבתפרוןר חיצונידירקטו	אותוחשבונכלכלהבראשוןתוארשלים.בירוהעבריתסיטההאוניברוארד,ם - הרול מתקדרס ניהובוגר קוסמך.שבון מורואה חפאל גרואיי.סי.,םכספיסמנכ"לסמנכ"ל(;םעד היו2022 -בע"מ )לאותת לחקפתרונואדמה,כספיםאדמה ,מנכ"ל(;2010-2021בע"מ )2020-)בע"מלאותלחקפתרונותAdama, Ltdכספיםסמנכ"ל(;2021,למנכ"למשנה(;2017-2021).) 2020-2021 (Adama Ltd	ביולי302023	-	ביקורתועדתתגמולועדתמאזןועדתרדירקטוחיצוני	המתנדב,21בתל אבי	להבאבירם05611587630/11/1959תישראלי

תקנה 26א נושאי משרה בכירה של התאגיד בתאריך הדוח - ()שאינם דירקטורים

ותהאחרונהשנים5במשךעיקריעיסוק והשכלה	ענייןבעל;)כן/לא(רה בבחשלמשפחהבןמשרהנושאאואחרבכירהענייןבעלשל)כן/לא(בחברה	לך בו החהתאריכהונתו	ה; בחברבחברהממלאשהואדהתפקיברה אושל החקשורהבחברה אובתבהענייןבבעל	שם.ז. תמספרלידהתאריך
ב יפו.תל אבימית שלה האקד, המכללוניהולבכלכלהאשוןתואר רלה למינההמכללעסקים,במנהלשניתוארל אביבסיטת תאוניברלית,יות כלכני במדינתואר של אביבסיטת תאוניבר-להב,קטוריםרס דירבוגר קו(.2022-2025)"ממים בעחברתמקורותמנכ"ל(.2022-2025)בע"מביצועמקורותשח"מקטוריוןיו"ר דיר(.2016-2022)בע"מביצועמקורותשח"ממנכ"ל	לא	2026בינואר 1	שטייןאקרו מנכ"להחברה"ל מנכתעשיות	02785925512.10.1970תלנג עמי
אביב.יטת תלאניברס–ותחשבונאכלכלה וראשון בתוארל.ן בישראה חשבויון רואבעל רישמ.צקי בע"תה ויסו"ללמנכמשנה"מ,בעביתןיינותעסקיופיתוחכספיםל"סמנכ	לא	2020ביוני15	ל"וסמנכחברהים בכספסמנכ"לתעשיותייןאקרשטשלהכספים	ויינברג איל0228764454.3.1967
ן.ייכמסיטת ראוניבר,םמשפטיאשון בתואר רייכמןסיטת ראוניבר,ממשלאשון בתואר ראביב.טת תלניברסיטים, אוני במשפתואר שוד בע"מוק אשדבית זיקשי,פטי ראיועץ מש	לא	2025ברבספטמ1	החברהומזכירמשפטי ץיוע	זיסער אגו03489070729.8.1978
ן גוריון.סיטת באוניבר–סקיםמנהל עלכלה ואשון בכתואר רל.ן בישראה חשבויון רואבעל רישר אילן.סיטת באוניבר–ותחשבונאלימודיסירר.י את קורר גבאקוסט פד רו"חר במשרנג'ר בכיסניור מ	לא	2022ברבאוקטו27	חברהבספיםמנהל כ	ריטל קיב03469645023.12.1985

תקנה 26ב מורשי חתימה עצמאיים כפי שנקבעו בידי התאגיד -

, קרין קליר אקרשטייןנכון למועד הדוח, שני חותמים מבין ה"ה גיורא אקרשטיין, מאיה ליפין אקרשטיין וצבי בן אקרשטיין )בצירוף חותמת החברה או שמה המודפס(, מורשים לחייב את החברה לכל דבר וענין ולסכום בלתי מוגבל ולפיכך, לאור הקרבה המשפחתית ביניהם, הינם מורשי חתימה עצמאיים.

תקנה 27 רואי החשבון של התאגיד -

דרך מנחם בגין ,קוסט פורר גבאי את קסירר, ארנסט אנד יאנג ,144 .תל אביב

תקנה 28 שינויים במסמכי ההתאגדות של התאגיד -

ביום 27 אישרה אסיפת בעלי המניות של החברה אימוצו של תקנון חדש המותאם לחברה ציבורית אשר נכנס לתוקפו , 2021באפריל 8ת החברה למסחר בבורסה )עם רישום מניו 6עיון בתקנון החברה ראו דיווח מיידי של החברה מיום . ל (2021ביוני 2021יוני )מס' מכתא:סא (. 2021-01-035671

תקנה 29 המלצות והחלטות הדירקטוריון בפני האסיפה הכללית -

.א הכללית במועד קבלתן: האסיפה אישור טעונות שאינןבשנת הדיווח, והחלטותיהם הכללית האסיפה בפני הדירקטורים המלצות

ביום 11 מרסב בסך, אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד במזומן לבעלי מניות החברה 2025 כולל של 50 מיליון ש"ח, אשר 2שולם ביום 2025.באפריל לפרטים נוספים, ראו דיווח מיידי שפרסמה החברה יום ב 11 במרס 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01- 016101 .)

ביום 15 מרסב בסך, אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד במזומן לבעלי מניות החברה 2026 כולל של 50 מיליון ש"ח, אשר 2026.באפריל 6ישולם ביום

• .ב ביום 25 בספטמבר יה האסיפה הכללית של בעלאישר , 2025 ים מחדש של הדירקטורים המכהנים בחברה )שאינם את מינויהמניות, יו מחדש ודירקטורים חיצוניים( ואת מינ של רואה החשבון המבקר, עד לתום האסיפה הכללית השנתית הבאה של . לפרטים החברה על זימון אסיפה מיום שפסרמה החברה נוספים, ראו דיווח מיידי 21 2025,באוגוסט על תוצאות שפסרמה החברה ודיווח מיידי אסיפה מיום 25 )מספרי אסמכתאות: 2025בספטמבר 2025-01-062547 ו 2025- - , בהתאמה(01-071943.
• ג. 5ביום בנובמבר 2025 עמית לנגאת תנאי כהונתו והעסקתו של מר , אישרה האסיפה הכללית של בעלי המניות, בתפקיד מנכ"ל ,1 בתוקף מיום החברה ,2,043,061 לרבות הקצאת 2026בינואר ,2,043,061 אשר יהיו ניתנות למימוש לעד סחירותאופציות לא רגילותמניות על זימון אסיפה מיום שפרסמה החברה לפרטים נוספים, ראו דיווח מיידי . של החברה 30 בספטמבר 2025 ודיווח 5על תוצאות אסיפה מיום שפרסמה החברה מיידי בנובמבר 2025 2025-)מספרי אסמכתאות: 01-072955 -ו , 2025-01-084078 .בהתאמה(

תקנה 29א החלטות החברה -

.א הסדרי השיפוי בחברה 5

ביום 22 מרסב ,2021 אישרה האסיפה הכללית של החברה )לאחר החלטת דירקטוריון החברה מיום 22 2021במרס ( , בהתאם המכהנים בחברה וכפי שיכהנו בה מעת לעת )לרבות הענקת כתבי פטור ושיפוי לדירקטורים ונושאי משרה בחברה לתקנון החברה, . כתבי פטור ושיפוי אלו החליפו כל התחייבות קודמת שנתנה החברה טרם מועד אישור האסיפה לפטור בעלי השליטה בחברה( ושיפוי, למי מנושאי המשרה, הדירקטורים ובעלי העניין בה, ככל שניתנו..

.ב הסדרי הפטור בחברה 6

ביום 22 מרסב אישרה האסיפה הכללית של החברה, לאחר שנתקבל לכך אישור דירקטוריון החברה, לפטור דירקטורים , 2021 ונושאי משרה בחברה )מראשהמכהנים בחברה וכפי שיכהנו בה מעת לעת, לרבות בעלי שליטה בחברה בכפוף להוראות, ובדיעבד לה, בין במישרין ובין בעקיפין, עקב הפרת חובת הזהירות או שנגרם בשל כל נזק שייגרם )כולה או מקצתה( כל דין מכל אחריות נושא המשרה בתוקף תפקידו ככזה.)לרבות מחדלי( בפעולות )וכלפי חברות בנות שלה( של נושא המשרה כלפיה

מובהר כי הסדרי השיפוי והפטור יכללו כחלק מתנאי הכהונה של נושאי משרה שימונו בעתיד בחברה, כפי שיאושרו על ידי האורגנים המוסמכים לכך לפי דין.

ג. פוליסת ביטוח אחריות דירקטורים ונושאי משרה

חברה פוליסת ביטוח אחריות דירקטורים ונושאי משרהל בחברה ו/או במי מהחברות הבנות שלה, וכפי שיכהנו בה מעת המכהנים לעת )"הפוליסה"( הפוליסהגבול אחריות המבטח על פי ( 1)אשר תנאיה העיקריים הינם כדלקמן: , הינו 10 מיליון דולר ארה"ב תשלםשהשנתית סך הפרמיה ( 2; )למקרה ובמצטבר לתקופת הביטוח ו, הינהפוליסההחברה בגין בסך כולל של 27 אלפי דולר ;ארה"ב (3) הפוליסה הינה לתקופה של 12 חודשים ) עד ליום 10 ביולי ;(2026 (4) הפוליסה כפופה לשיעורי השתתפות עצמית 10,000כדלהלן מצד החברה )נושאי המשרה והדירקטורים לא יחויבו בהשתתפות עצמית(: השתתפות עצמית בסך של דולר ארה"ב 35,000למעט תביעות אשר תוגשנה בארה"ב ו/או קנדה בגינן תישא החברה בהשתתפות עצמית בסך של דולר ארה"ב וכן למעט ארה"ב. דולר 50,000בקשר עם דיני ניירות ערך בגינן תישא החברה בהשתתפות עצמית בסך של תביעות

5 7לנוסח כתב הפטור והשיפוי כאמור, ראו נספח א' לפרק לתשקיף ה .רישום למסחר לפרטים נוספים אודות הסדרי השיפוי והפטור רישום למסחר. הלתשקיף 7.6בחברה ראו סעיף

6 5.ראו ה"ש

הפרק

דוח אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי

בע"מ קבוצת אקרשטיין

דוח שנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי -ב)א( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל9לפי תקנה 1970

קבוצת אקרשטיין בע"מההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון של : ")להלן התאגיד (, אחראית לקביעתה " והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד.

לעניין זה, חברי ההנהלה הם:

• מנהל כללי ,עמית לנג 1. ;
• איל ויינברג 2. , ;סמנכ"ל כספים

בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים הקיימים בתאגיד, אשר תוכננו בידי המנהל הכללי ונושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או תחת פיקוחם, או בידי מי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, בפיקוח דירקטוריון התאגיד, אשר נועדו לספק מידה חון בהתייחס למהימנות הדיווח הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם להוראות הדין, סבירה של ביט ולהבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות שהוא מפרסם על פי הוראות הדין נאסף, מעובד, מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין.

הבקרה הפנימית כוללת, בין השאר, בקרות ונהלים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלותו כאמור, נצבר ומועבר להנהלת התאגיד, לרבות למנהל הכללי ולנושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או למי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, וזאת כדי לאפשר קבלת החלטות , בהתייחס לדרישת הגילוי. במועד המתאים

בשל המגבלות המבניות שלה, בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה.

ההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון, ביצעה בדיקה והערכה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד והאפקטיביות שלה;

הערכת אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי והגילוי שביצעה ההנהלה בפיקוח בקרות ברמת הארגון, לרבות בקרות על תהליך העריכה והסגירה של הדיווח הדירקטוריון כללה: ; בקרות על הרכש; בקרות על הכספי ובקרות כלליות על מערכות מידע; בקרות על רישום הכנסות .המלאי

בהתבסס על הערכת האפקטיביות שביצעה ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון כמפורט לעיל, הדירקטוריון והנהלת התאגיד הגיעו למסקנה, כי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד ליום 31 היא אפקטיבית 2025בדצמבר .

הצהרת מנהלים: הצהרת מנהל כללי לפי תקנה 9ב)ד() 1(:

, מצהיר כי: עמית לנגאני,

• .1 קבוצת אקרשטייןבחנתי את הדוח התקופתי –בע"מ )להלן "התאגיד 2025( לשנת " )להלן הדוחות" (. "
• .2 לפי ידיעתי, הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות.
• .3 לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות.
• .4 גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד ולועדת הביקורת של דירקטוריון לדירקטוריון התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
• .א את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות –הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן הדיווח הכספי והכנת הדוחות
• .ב כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
  • .5 אני, לבד או יחד עם אחרים בתאגיד:
• .א קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחי, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן –בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן-בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים
• .ב קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחי, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים.
• .ג הערכתי את האפקטיביות של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי, והצגתי בדוח זה את מסקנות הדירקטוריון וההנהלה לגבי האפקטיביות של הבקרה הפנימית כאמור למועד הדוחות.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

15 ________________________ 2026 סבמר

, מנהל כלליעמית לנג

הצהרת מנהלים: הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה 9ב)ד() 2(:

, מצהיר כי: איל ויינברגאני,

• .1 קבוצת אקרשטיין בחנתי את הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות של בע"מ )להלן "– "התאגיד –)להלן 2025( לשנת " "הדוחות (;
• .2 לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות.
• .3 לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות;
• .4 לדירקטוריון, גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד ולועדת הביקורת של דירקטוריון התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
• .א את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות, העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי –והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן
• .ב כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי.
  • .5 אני, לבד או יחד עם אחרים בתאגיד:
• .א קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחי, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע- ,2010 ככל שהוא רלוונטי לדוחות הכספיים ולמידע כספי אחר הכלול בדוחות, מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות –המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן
• .ב קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחי, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים.
• .ג הערכתי את האפקטיביות של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי, ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות למועד הדוחות. מסקנותיי לגבי הערכתי כאמור הובאו לפני הדירקטוריון וההנהלה ומשולבות בדוח זה.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

15 ____________________ 2026 סבמר

, איל ויינברג סמנכ"ל כספים