Annual Report • Mar 30, 2016
Annual Report
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Conformément à l'A.R. du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis aux négociations sur un marché réglementé belge, Ackermans & van Haaren doit mettre son rapport financier annuel à la disposition du public. Ce rapport comprend le rapport annuel combiné - statutaire et consolidé - du conseil d'administration, établi conformément à l'article 119, dernier alinéa C. Soc.. Le rapport contient également une version abrégée des comptes annuels statutaires, établis conformément à l'article 105 C. Soc., et la version intégrale des comptes annuels consolidés. Conformément aux articles 98 et 100 C. Soc, les comptes annuels statutaires complets, accompagnés du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire, sont déposés auprès de la Banque Nationale de Belgique. Le commissaire a remis, en ce qui concerne les comptes annuels statutaires et consolidés, une attestation sans réserve. Conformément à l'article 12, §2, 3° de l'AR du 14 novembre 2007, les membres du comité exécutif (notamment Luc Bertrand, Tom Bamelis, John-Eric Bertrand, Piet Bevernage, André-Xavier Cooreman, Piet Dejonghe, Koen Janssen et Jan Suykens) déclarent, pour autant qu'ils leur soient connus, que : a) les comptes annuels contenus dans le présent rapport, établis en conformité aux normes comptables applicables, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats d'Ackermans
& van Haaren et des entreprises comprises dans la consolidation ; b) le rapport annuel contient un exposé fidèle sur l'évolution des affaires, les résultats et la situation d'Ackermans & van Haaren et des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu'une description de
principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées.
Le rapport annuel, les versions intégrales des comptes annuels statutaires et consolidés et les rapports du commissaire concernant les comptes annuels précités sont disponibles sur le site internet (www.avh.be) et peuvent être obtenus gratuitement, sur simple demande à l'adresse suivante :
Begijnenvest 113 2000 Anvers, Belgique Tél. +32 3 231 87 70 E-mail [email protected]
| Mission | 6 | ||
|---|---|---|---|
| 2015 en un coup d'œil | 8 | ||
| Faits marquants en 2015 | 10 | ||
| Rapport annuel | 13 | Le message des présidents | 14 |
| Rapport annuel sur les comptes annuels statutaires | 18 | ||
| Rapport annuel sur les comptes annuels consolidés | 20 | ||
| Déclaration en matière de gouvernance d'entreprise | 27 | ||
| Rapport des rémunérations | 36 | ||
| Gestion journalière et contrôle | 39 | ||
| Responsabilité sociétale des entreprises | 40 | ||
| Rapport d'activités | 44 | Organigramme | 45 |
| Marine | 46 | DEME | 48 |
| Engineering & | CFE | 52 | |
| Infrastructure | Algemene Aannemingen Van Laere | 54 | |
| Rent-A-Port | 56 | ||
| SNTC | 57 | ||
| Private Banking | 58 | Delen Investments | 60 |
| Banque J.Van Breda & C° | 64 | ||
| ASCO-BDM | 67 | ||
| Real Estate & | 68 | Extensa | 70 |
| Senior Care | Leasinvest Real Estate | 73 | |
| Anima Care | 76 | ||
| Residalya | 78 | ||
| Groupe Financière Duval | 79 | ||
| Energy & Resources | 80 | Sipef | 82 |
| Sagar Cements | 85 | ||
| Oriental Quarries & Mines | 86 | ||
| Telemond Group | 87 | ||
| Development Capital | 88 | ||
| Etats financiers | 107 | Comptes annuels consolidés 108 | |
| Comptes statutaires 175 | |||
| Données générales concernant la société et le capital 180 | |||
| Chiffres clés 2015 | Annexe | ||
Notre mission : créer de la valeur pour l'actionnaire en investissant à long terme dans un nombre limité de participations stratégiques avec un potentiel de croissance internationale.
• Tant Delen Investments (+14,3%) que la Banque J.Van Breda & Co (+14,0%) ont poursuivi leurs résultats à la hausse en 2015 et contribuent ensemble un montant record de 104,7 millions d'euros au résultat du groupe AvH. Grâce à un important afflux de nouveaux actifs sous gestion chez Delen Private Bank, à l'évolution globalement favorable des marchés financiers en 2015 et à l'acquisition d'Oyens & Van Eeghen aux Pays-Bas fin 2015, Delen lnvestments a réussi à faire croître les actifs sous gestion de 12,2% (36.885 millions d'euros, contre 32.866 millions d'euros fin 2014). La Banque J.Van Breda & Co a enregistré une augmentation de 1,1 milliard d'euros des avoirs confiés par sa clientèle, avec de solides résultats commerciaux dans chacune de ses trois activités : accompagnement patrimonial pour entrepreneurs et titulaires de profession libérale (Banque J.Van Breda & Co ), accompagnement patrimonial pour particuliers (ABK bank) et financement et leasing automobiles (Van Breda Car Finance).
• La contribution du segment 'immobilier et soins aux personnes âgées' a fortement augmenté en 2015 et atteint 35,6 millions d'euros (59,2 millions d'euros si l'on tient compte de la totalité de la plus-value de revalorisation sur la participation historique dans Tour & Taxis). Ce résultat s'explique principalement par i) l'avancée majeure réalisée par Extensa dans le développement du site Cloche d'Or à Luxembourg et de Tour & Taxis (Bruxelles) après avoir acquis le contrôle de celui-ci début 2015, ii) le résultat solide de Leasinvest Real Estate et iii) la croissance des activités dans le secteur des maisons de repos d'Anima Care en Belgique (1.127 lits et 183 résidences-services) et de Residalya en France (2.153 lits).
• Les conditions climatiques favorables pour la production d'huile de palme au second semestre 2015 ont contribué à une augmentation de 8,4% des volumes d'huile de palme produits par Sipef par rapport à l'année précédente. La faiblesse des prix sur le marché mondial de l'huile de palme et du caoutchouc s'est traduite par une diminution du bénéfice de Sipef, ramené à 19,2 millions USD, soit un recul de 61% par rapport à 2014.
• Dans le segment Development Capital, il faut signaler la vente par Agidens (anciennement Egemin) de sa division Handling Automation, qui a contribué pour 31,7 millions d'euros au bénéfice du groupe AvH. D'autre part, les participations dans Hertel et Trasys ont été vendues en 2015, ce qui n'a eu toutefois qu'un faible impact sur le résultat du groupe. Plusieurs participations dans ce segment ont par ailleurs contribué négativement en 2015 en raison de conditions de marché difficiles qui ont mené des réductions de valeur (Groupe Flo, Distriplus), à des pertes de projet (CKT Offshore) et à des frais de restructuration (Euro Media Group).
| (€ millions) | 2015 | 2014(1) |
|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | 110,8 | 106,2 |
| Private Banking | 104,0 | 91,4 |
| Real Estate & Senior Care | 35,6 | 14,7 |
| Energy & Resources | 4,2 | 18,0 |
| Development Capital | 8,7 | -6,7 |
| Résultat des participations | 263,3 | 223,6 |
| Plus-values / réductions de valeur development capital | -1,2 | -15,4 |
| Résultat des participations (y compris plus-values / réductions de valeur) | 262,1 | 208,2 |
| AvH & subholdings | -7,9 | -7,1 |
| Autres résultats non-récurrents (2015 : e.a. plus-value de revalorisation sur Tour & Taxis) |
29,9 | 12,5 |
| Résultat net consolidé | 284,1 | 213,6 |
(1) Les chiffres comparatifs de 2014 ont été retraités suite à l'application anticipative par Sipef, à partir de 2015, des amendements à l'IAS16 et l'IAS41 - immobilisations corporelles et actifs biologiques.
| (€ millions) | 31.12.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Fonds propres (part du groupe - avant affectation du résultat) |
2.607,3 | 2.372,1 |
| Trésorerie net d'AvH & subholdings | 76,3 | 21,3 |
| Résultat net | 284,1 (millions d'euros) |
8,58 (euros par action) |
|---|---|---|
| Fonds propres (part du groupe - avant affectation du résultat) |
2.607,3 (millions d'euros) |
77,84 (euros par action) |
| Dividende brut | 65,7 (millions d'euros) |
1,96 (euro par action) |
| Personnel pro forma(2) | ||
| Marine Engineering & Infrastructure Private Banking Real Estate & Senior Care Energy & Resources Development Capital Belgique |
3.220 8.325 22.077 |
9.748 6.996 22.077 |
| Europe Reste du monde (2) Basée sur les résultats consolidés 2015 ; pro forma : toutes les participations de contrôle (exclusif) sont reprises intégralement, les autres participations proportionnellement |
6.544 1.098 2.890 |
5.333 |
Euro Media Group acquiert Broadcast RF au Royaume-Uni.
DEME obtient des nouvelles commandes d'une valeur totale de 1,6 milliard d'euros, e.a. le projet Tuas à Singapour.
Mediahuis finalise la reprise du groupe de journaux néerlandais NRC Media.
Leasinvest Real Estate conclut un contrat de vente à terme pour le projet de bureaux Royal20 (Luxembourg).
• Leasinvest Real Estate vend la phase 2 du bâtiment logistique Canal Logistics.
DEME et CFE ont été retenus en tant que soumissionnaires préférentiels pour trois contrats du projet concernant le tunnel Fehmarnbelt.
DEME Concessions conclut un accord de coopération pour le développement du parc éolien offshore Merkur (400 MW) en Allemagne.
• Le Canal de Suez (Egypte) réaménagé est ouvert officiellement.
• GeoSea obtient un contrat pour la pose de 56 éoliennes offshore dans le cadre du projet Galloper au Royaume-Uni.
Dans un monde où la croissance économique générale est redescendue à 3,1% en 2015 (contre 3,4% en 2014) et où la croissance du commerce mondial s'est ralentie, passant de 3,4% à 2,6% en 2015 (source : FMI), nous vivons clairement une transition vers un modèle de croissance plus modéré.
La faiblesse de la demande et l'offre excédentaire ont fait baisser les prix des matières premières et ont entraîné une forte dépréciation des devises des économies les plus vulnérables par rapport au dollar, certaines ayant perdu jusqu'à 50% de leur valeur sur une période de 5 ans (source : Thomson Reuters). Mais d'autres facteurs également, comme l'affaiblissement de l'euro par rapport au dollar, les taux d'intérêt bas ou négatifs, le faible niveau des prix pétroliers, le 'quantitative easing' incessant de la masse monétaire et la déflation paradoxale dans 'les pays euros' nous ont entraînés dans l'inconnu sur le plan économique.
L'instabilité économique exige du groupe Ackermans & van Haaren qu'il se remette constamment en question et s'adapte à son environnement économique. Cela va de pair avec une révision stratégique régulière de la politique d'investissement du groupe. Avec le conseil d'administration, nous examinons les opportunités à la lumière de l'environnement économique qui nous entoure.
En dépit de la longue crise financière et de la croissance économique limitée, Ackermans & van Haaren clôture l'exercice 2015 avec un bénéfice net consolidé de 284,1 millions d'euros, contre 213,6 millions d'euros en 2014. Cette croissance de 33% est soutenue par des résultats courants historiques dans trois de nos principaux pôles industriels : la construction maritime, les banques et l'immobilier.
Ceci se traduit à nouveau par une augmentation des fonds propres consolidés, qui s'établissent à 2.607 millions d'euros (2.372 millions d'euros en 2014).
Grâce notamment à la vente de la division Handling Automation d'Egemin, le groupe disposera en 2016 d'une réserve de liquidités substantielle d'environ 150 millions d'euros.
L'environnement actuel n'est pas propice au réinvestissement de ces moyens, mais nous sommes convaincus que cette période complexe offre aussi de belles possibilités et qu'Ackermans & van Haaren, comme par le passé, saura faire preuve d'opportunisme et assurer ainsi sa croissance future.
2015 est une année où DEME s'est particulièrement distinguée. Après la livraison des chantiers en Australie, le cœur de l'activité de l'entreprise s'est stabilisé en Europe occidentale et s'est encore développé dans le cadre des grands contrats en Egypte, à Singapour, en Russie et au Moyen-Orient, ainsi que dans les énergies renouvelables. Malgré une légère diminution du chiffre d'affaires en 2015 (2.351 millions d'euros contre 2.587 millions d'euros en 2014, les investissements consentis dans l'efficacité ont valu à DEME une importante plus-value, avec une marge opérationnelle sur le chiffre d'affaires de 23,8%. Cela s'est traduit par un EBITDA de 558 millions d'euros en 2015 (contre 502 millions d'euros en 2014). Ce résultat vient soutenir le renouvellement et l'extension de la flotte de DEME avec 6 navires supplémentaires et un investissement de 373 millions d'euros en 2015. La dette financière nette n'a malgré tout subi qu'une augmentation limitée, à 267 millions d'euros (contre 213 millions d'euros en 2014). Avec un carnet de commandes de 3.185 millions d'euros (2.420 millions d'euros en 2014), DEME aborde l'année 2016 avec confiance.
DEME est proche de CFE, qui détient aussi 100% de ses actions (Ackermans & van Haaren détenant 60,4% de CFE). Les résultats de CFE ont été mis fortement sous pression en 2015, avec une perte de 26 millions d'euros (-14 millions d'euros en 2014). Ceci a amené l'entreprise à procéder à une restructuration de ses activités : fin 2015, DEME a créé une nouvelle division centrée sur deux nouvelles entités spécialisées dans le génie civil maritime : DISS (DEME Infra Sea Solutions) et DIMCO (DEME Infra Marine Contractor). CFE Nederland et GEKA Bouw ont été rachetées à CFE, parallèlement à la reprise d'une partie du personnel de la division de génie civil de CFE Belgique.
Avec l'annonce récente de la possibilité d'une nouvelle commande en lien avec le Fehmarnbelt, cette nouvelle division pourrait prendre rapidement son envol à l'entame de ces travaux d'envergure.
La division CFE Contracting a été placée sous la direction d'un nouveau CEO, monsieur Raymund Trost. Elle englobera également les multitechniques et les travaux d'infrastructure ferroviaires, ainsi que les activités d'entreprise générale en Belgique, au Luxembourg, en Pologne et en Tunisie. Les activités internationales restantes ont été fortement réduites et seront gérées - au même titre que la créance de 60 millions d'euros sur le Tchad - au départ de la maison-mère CFE. Nous nous attendons à ce que CFE Contracting renoue avec les bénéfices en 2016. Enfin, les activités immobilières ont été regroupées et placées sous l'égide de BPI.
Tant Delen Investments (+14,3%) que la Banque J.Van Breda & Co (+14,0%) ont su maintenir leurs résultats à la hausse en 2015 et ont fourni ensemble une contribution record au résultat du groupe Ackermans & van Haaren, à savoir respectivement 73 millions d'euros et 32 millions d'euros, soit un total de 105 millions d'euros (92 millions d'euros en 2014).
Une croissance organique record et l'impact positif de l'évolution en valeur des avoirs ont conduit à un niveau record des avoirs sous gestion, soit 36.885 millions d'euros (32.866 millions d'euros en 2014) chez Delen Investments. Chez JM Finn & Co, la progression des avoirs, qui ont atteint 10.758 millions d'euros, s'explique principalement par la hausse de la livre britannique et l'augmentation des portefeuilles clients. Enfin, l'entreprise a mis le pied sur un nouveau marché avec la reprise du néerlandais Oyens & Van Eeghen (572 millions d'euros d'actifs sous gestion). Le renforcement de l'équipe néerlandaise et la prise de conscience de l'efficacité de la stratégie du groupe Delen ne pourront être que profitables dans le futur. L'approche prudente du groupe Delen par rapport au bilan et son ample capitalisation lui confèrent une solide position en ce qui concerne les principaux ratios de capitaux.
2015 a aussi été une année record pour la Banque J.Van Breda & Co. La Banque J.Van Breda & Co a enregistré une augmentation de 1,1 milliard d'euros des avoirs confiés par ses clients, avec de solides résultats commerciaux dans chacune de ses trois activités : accompagnement patrimonial pour entrepreneurs et titulaires de profession libérale (Banque J.Van Breda & Co ), accompagnement patrimonial pour particuliers (ABK bank) et financement et leasing automobiles (Van Breda Car Finance). Comme chez Delen Private Bank, l'augmentation des charges est liée avant tout à
la hausse de la taxe bancaire (+49%) et aux investissements d'avenir réalisés dans la force commerciale et l'IT. Le cost-income ratio a néanmoins diminué et s'établit à 56% (60% en 2014).
Ce faisant, la Banque J.Van Breda & Co figure, avec Delen Private Bank, parmi les banques belges les plus performantes.
Dans le segment immobilier, le résultat est le reflet des investissements et de la stratégie de ces dernières années. Abstraction faire de la plus-value de revalorisation résiduelle sur Tour & Taxis, un résultat record de 35,6 millions d'euros a été réalisé (14,7 millions d'euros en 2014).
Ce résultat a été obtenu avec une contribution solide de la part de Leasinvest Real Estate, à savoir 9,9 millions d'euros (contre 10,3 millions d'euros en 2014), ceci malgré la rénovation de deux grands immeubles en portefeuille.
L'acquisition totale de Tour & Taxis implique une accélération du développement du site. Ce grand projet, ajouté à l'extension du site Cloche d'Or, devrait assurer à Extensa une rentabilité continue pendant un certain nombre d'années.
Dans le secteur des maisons de repos, les activités du groupe sont à nouveau en croissance en 2015. Anima Care est entièrement en ligne avec ses budgets et a réalisé l'an dernier un EBITDA de 8,9 millions d'euros. L'achat de Residalya, conjointement avec Patrimoine & Santé, permet un déplacement de nos activités du Groupe Financière Duval vers une activité plus stratégique pour le groupe. Anima Care et Residalya réalisent ensemble un EBITDA d'environ 15 millions d'euros, qu'ils souhaitent doubler dans le futur. Si cet objectif est atteint, cela permettra un apport plus récurrent et significatif du segment immobilier en termes de bénéfices d'exploitation à l'intérieur de ce pôle.
Le segment Energy & Resources a vu sa contribution diminuer pour s'établir à 4,2 millions d'euros (contre 18 millions d'euros en 2014). Ceci est dû principalement à une baisse des prix de l'huile de palme chez Sipef et à l'inscription d'une plus-value exceptionnelle de 6 millions d'euros chez Sagar Cements en 2014. Nous restons confiants quant au développement de ces positions stratégiques en Extrême-Orient.
Enfin, 2015 a été une année très active dans le segment Development Capital. La vente de Hertel pour 86 millions d'euros à Altrad a procuré à Ackermans & van Haaren une plus-value limitée. Les activités de Hertel Offshore (aujourd'hui CKT Offshore) sont poursuivies conjointement avec le coactionnaire NPM Capital et la direction. La vente de Trasys a rapporté 14 millions d'euros de liquidités pour GIB (AvH 50%). Enfin, une plus-value de 31,7 millions d'euros (notre part) a été enregistrée sur la vente de la division Handling Automation d'Egemin. Celle-ci est devenue une belle entreprise, mais il nous est apparu que KION, avec son réseau chinois, disposait d'une plus grande capacité pour assurer à cette entreprise une croissance plus rapide encore. Nous remercions l'ancien CEO, Jan Vercammen, et ses équipes pour leurs excellents résultats. Nous sommes convaincus, par ailleurs, que la nouvelle Agidens (process, life sciences, infrastructure) continuera de grandir. D'un autre côté, 2015 a été une année difficile pour Groupe Flo et Distriplus, affectés par une baisse temporaire de la fréquentation dans leurs marchés. Le segment Development Capital a néanmoins clôturé avec un bénéfice de 7,5 millions d'euros, contre une perte de 22,1 millions d'euros en 2014.
La plupart des entreprises du groupe sont bien positionnées pour l'avenir. S'appuyant sur la croissance du bénéfice net, qui a atteint 284 millions d'euros, le conseil d'administration a décidé de proposer à l'assemblée générale une augmentation substantielle du dividende brut, de 1,82 euro à 1,96 euro, ce qui représente une croissance de 7,7%, à 65,7 millions d'euros.
Nous remercions tous les collaborateurs du groupe pour leur efficacité, leur capacité de réaction et leur sens des responsabilités en ces temps de grande volatilité.
21 mars 2016
Luc Bertrand Président du comité exécutif
Jacques Delen Président du conseil d'administration
Après une carrière particulièrement réussie de plus de 30 ans, d'abord comme CFO, ensuite comme CEO, Luc Bertrand sera remplacé par Jan Suykens au poste de président du comité exécutif lors de l'assemblée annuelle du 23 mai prochain.
Le conseil d'administration est très reconnaissant à Luc Bertrand pour la manière dynamique avec laquelle il a donné corps à la stratégie de diversification du groupe au cours des 30 dernières années et a traduit cette stratégie en une croissance rentable. Sous sa direction, la capitalisation boursière d'Ackermans & van Haaren est passée, sur les 30 dernières années, de 50 millions d'euros à plus de 4 milliards d'euros.
Le conseil d'administration est par ailleurs convaincu que Jan Suykens, qui dirige le groupe aux côtés de Luc Bertrand et des autres membres du comité exécutif depuis déjà plus de 25 ans, sera en mesure de poursuivre avec succès la stratégie de croissance durable.
Jan Suykens a reçu une formation de licencié en sciences économiques appliquées à l'UFSIA et a obtenu un MBA à la Columbia University. Jan Suykens est actif chez AvH depuis le 1er novembre 1990, après avoir commencé sa carrière à la Générale de Banque (Corporate & Investment Banking).
A partir de l'assemblée générale du 23 mai, Luc Bertrand reprendra le mandat de président du conseil d'administration de Jacques Delen. Luc Bertrand restera par ailleurs actif en tant que président et/ou administrateur de CFE, Delen Private Bank, Banque J.Van Breda & C°, DEME et Sipef.
Le conseil d'administration exprime également sa profonde reconnaissance à Jacques Delen pour la manière professionnelle et énergique avec laquelle il a assumé le mandat de président depuis 2011.
Nous avons l'honneur de soumettre à votre approbation notre rapport sur les activités de notre société au cours de l'exercice écoulé ainsi que les comptes statutaires et consolidés clôturés au 31 décembre 2015. Les rapports annuels portant sur les comptes annuels statutaires et consolidés ont été réunis, conformément à l'article 119 C. Soc.
Au cours de l'exercice écoulé, aucune modification n'est intervenue dans le capital de la société. Le capital souscrit est de 2.295.278 euros et est représenté par 33.496.904 actions sans mention de valeur nominale. Toutes les actions ont été entièrement libérées.
Dans le cadre du plan d'options sur actions, 50.500 options ont été attribuées en 2015. L'ensemble des options attribuées et non encore exercées au 31 décembre 2015 donnent droit à l'acquisition de 310.500 actions Ackermans & van Haaren (0,93%).
La société a reçu, le 31 octobre 2008, une communication en matière de transparence dans le cadre du régime transitoire de la loi du 2 mai 2007, Scaldis Invest SA ayant – conjointement avec 'Stichting Administratiekantoor Het Torentje' – communiqué son pourcentage de participation. Les données pertinentes de cette communication en matière de transparence peuvent être consultées sur le site internet de la société (www.avh.be).
Pour un aperçu des principales activités du groupe au cours de l'exercice 2015, nous renvoyons au Message des présidents (p. 14) et aux Faits marquants (p. 10).
Les comptes annuels statutaires ont été établis conformément à la législation comptable belge.
Le total du bilan s'élève, fin 2015, à 2.453 millions d'euros, ce qui représente une augmentation par rapport à l'année précédente (2014 : 2.396 millions d'euros). L'actif comprend 10,8 millions d'euros d'immobilisations corporelles (principalement l'immeuble de bureaux situé dans la Begijnenvest et la Schermersstraat à Anvers), 71,1 millions d'euros de placements de trésorerie et 2.336 millions d'euros d'immobilisations financières.
Du côté du passif du bilan, l'enregistrement du dividende de 66 millions d'euros et le bénéfice de l'exercice de 68 millions d'euros se soldent par des fonds propres de 1.426 millions d'euros (2014 : 1.425 millions d'euros). Dans ce montant, il n'est pas tenu compte des plus-values latentes présentes dans le portefeuille d'Ackermans & van Haaren et des sociétés du groupe. La dette de 88 millions d'euros contractée fin 2013 par AvH dans le cadre de la transaction CFE a été remboursée en deux tranches, à savoir 28 millions d'euros en 2014 et le solde de 60 millions d'euros en 2015. En 2015 également, les dettes financières à court terme se composent pour l'essentiel de dettes financières contractées à l'égard d'AvH Coordination Center, une société qui fait partie intégrante du groupe et qui joue le rôle de banquier interne du groupe. Les autres dettes incluent déjà la répartition bénéficiaire proposée à l'assemblée générale ordinaire pour l'exercice 2015.
Au cours de l'année 2015, Ackermans & van Haaren a acheté 619.580 actions propres et en a vendu 642.992. Ces mouvements s'inscrivent à la fois dans le cadre de l'exécution du plan d'options sur actions et du contrat de liquidité avec Kepler Cheuvreux qui est entré en vigueur le 1er juillet 2013.
Le conseil d'administration propose d'affecter comme suit le résultat (en euros) :
| Bénéfice à reporter | 1.232.561.679 |
|---|---|
| Tantièmes | 540.000 |
| Rémunération du capital | 65.653.932 |
| Dotation aux réserves disponibles |
0 |
| Dotation aux réserves indisponibles |
8.201.844 |
| Dotation à la réserve légale |
0 |
| Total à affecter | 1.306.957.456 |
| Bénéfice de l'exercice | 67.769.019 |
| Bénéfice reporté de l'exercice précédent |
1.239.188.436 |
Le conseil d'administration propose de distribuer un dividende brut de 1,96 euro par action. Après retenue du précompte mobilier (27%), le dividende net s'élève à 1,4308 euro par action.
Si l'assemblée générale ordinaire approuve cette proposition, le dividende sera mis en paiement à partir du 1er juin 2016.
Après cette répartition, les fonds propres s'élèvent à 1.426.184.648,33 euros et se composent comme suit :
| Capital | |
|---|---|
| Souscrit | 2.295.278 |
| Primes d'émission | 111.612.041 |
| Réserves | |
| Réserve légale | 248.081 |
| Réserves indisponibles | 23.997.314 |
| Réserves immunisées | 0 |
| Réserves disponibles | 55.470.256 |
| Bénéfice reporté | 1.232.561.679 |
| Total | 1.426.184.648 |
Nous souhaitons porter à l'attention des détenteurs d'actions au porteur que les actions au porteur qui n'avaient pas été converties en actions nominatives ou en actions dématérialisées pour le 31 décembre 2013 au plus tard, sont converties de plein droit en actions dématérialisées depuis le 1er janvier 2014. Ces actions ont été inscrites sur un compte-titres au nom d'Ackermans & van Haaren. Les droits liés à ces actions (droit de vote, droit de participation au bénéfice, etc.) ont été suspendus. Depuis le 1er janvier 2015, Ackermans & van Haaren est en droit de vendre en bourse les actions dont l'ayant droit ne s'est pas fait connaître, après publication d'un avis en ce sens. Conformément à la procédure légale, Ackermans & van Haaren a vendu 10.872 actions en bourse au cours de l'année 2015 et le produit de cette vente a été mis en dépôt à la Caisse des Dépôts et Consignations.
Comme les années antérieures, les résultats de l'exercice en cours dépendront dans une large mesure des dividendes qui seront distribués par les sociétés du groupe et de la réalisation de plus-values et/ou moins-values éventuelles.
Depuis la clôture de l'exercice 2015, il ne s'est produit aucun fait marquant de nature à influencer de manière significative le développement de la société, excepté ceux qui sont mentionnés au point II.3 ci-après.
La société n'a entrepris aucune activité en matière de recherche et développement.
Au sein du groupe, des instruments financiers pour la gestion des risques peuvent être utilisés. Il s'agit notamment d'instruments financiers visant à maîtriser les risques liés à des taux d'intérêts ou des taux de change fluctuants. Les contreparties de ces instruments financiers sont exclusivement des banques de premier plan. Fin 2015, ni Ackermans & van Haaren, ni aucune autre participation consolidée intégralement dans le segment 'AvH & subholdings', n'avaient de tels instruments en cours.
7.1 Application de l'article 523 du Code des Sociétés
La procédure de l'article 523 C. Soc. en matière de conflits d'intérêt n'a pas dû être appliquée au sein du conseil d'administration en 2015.
Nous vous informons, conformément à l'article 134, §§ 2 et 4 C. Soc., que nous avons payé une rémunération complémentaire de 3.250 euros (hors TVA) à Ernst & Young Tax Consultants au titre de conseils fiscaux et 107.350 euros (hors TVA) à Ernst & Young Réviseurs d'entreprise au titre d'activités diverses.
Le 26 novembre 2014, l'assemblée générale extraordinaire a autorisé le conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren à racheter des actions propres dans une fourchette de prix déterminée, et ceci durant une période maximale de 5 ans.
Durant l'exercice 2015, Ackermans & van Haaren a racheté 619.580 actions propres en vue de couvrir ses engagements à la fois dans le cadre du plan d'options sur actions (62.500 actions) et dans le cadre de son contrat de liquidité avec Kepler Cheuvreux. Vous trouverez des informations plus détaillées à ce sujet dans les états financiers (p. 167-168).
Compte tenu de la vente de 642.992 actions, la situation au 31 décembre 2015 se présente comme suit :
| Nombre d'actions propres |
307.832 (0,92%) |
|---|---|
| Pair comptable par action | 0,07 euro |
| Prix moyen par action | 77,84 euros |
| Valeur totale d'investissement |
23.962.561 euros |
Par ailleurs, Brinvest, une filiale directe d'Ackermans & van Haaren, détient encore 51.300 actions Ackermans & van Haaren.
Dans un courrier du 18 février 2008, Scaldis Invest a envoyé à la société une communication rédigée conformément à l'article 74, §7 de la loi du 1er avril 2007 relative aux offres publiques d'acquisition. Il ressort de cette communication que Scaldis Invest détient plus de 30% des titres avec droit de vote d'Ackermans & van Haaren et que 'Stichting Administratiekantoor Het Torentje' détient le contrôle final sur Scaldis Invest.
Le 26 novembre 2014, l'assemblée générale extraordinaire a renouvelé l'autorisation accordée au conseil d'administration de procéder, dans le cas d'une offre publique d'achat sur les titres d'Ackermans & van Haaren, à une augmentation de capital selon les conditions et dans les limites de l'article 607 C. Soc.
Le conseil d'administration peut faire usage de cette autorisation pour autant que la notification de l'Autorité des Services et Marchés Financiers ('FSMA') informant la société qu'une offre publique d'achat lui a été notifiée, intervienne au plus tard trois ans après la date de l'assemblée générale extraordinaire précitée (soit le 26 novembre 2017).
Le conseil d'administration est également autorisé, pendant une période de trois ans expirant le 14 décembre 2017, à acquérir ou à céder des actions de la société dès lors qu'une telle acquisition ou cession est nécessaire pour éviter à la société de subir un préjudice grave et menaçant.
Dans ce chapitre sont décrits, en termes généraux, d'une part les risques auxquels Ackermans & van Haaren est confrontée en tant que société d'investissement internationale, et d'autre part les risques financiers et opérationnels liés aux différents segments dans lesquels elle est active (soit directement, soit indirectement par l'intermédiaire de ses participations).
Le comité exécutif d'Ackermans & van Haaren est responsable de l'élaboration d'un cadre de contrôle interne et de gestion des risques qui est soumis pour approbation au conseil d'administration. Le conseil d'administration est chargé d'évaluer la mise en application de ce cadre, en tenant compte des recommandations du comité d'audit. Au moins une fois par an, le comité d'audit évalue les systèmes de contrôle interne élaborés par le comité exécutif afin de s'assurer que les principaux risques ont été correctement identifiés, signalés et gérés. Les filiales d'Ackermans & van Haaren sont responsables de la gestion de leurs propres risques opérationnels et financiers. Ces risques, qui varient d'un secteur à l'autre, ne sont pas gérés de manière centrale au niveau d'Ackermans & van Haaren. Les équipes de direction des différentes filiales rendent compte de leur gestion des risques à leur conseil d'administration ou à leur comité d'audit.
L'objectif d'Ackermans & van Haaren est de créer de la valeur pour l'actionnaire en investissant à long terme dans un nombre limité de participations stratégiques. La présence d'opportunités d'investissement et de désinvestissement dépend toutefois des circonstances macroéconomiques, politiques et sociales. La réalisation de l'objectif peut être influencée négativement par des difficultés rencontrées lors de l'identification ou du financement de transactions ou lors de la reprise, de l'intégration ou de la vente de participations.
La définition et la mise en œuvre de la stratégie des participations dépendent également de ces circonstances macroéconomiques, politiques et sociales. En agissant comme un actionnaire proactif centré sur la création de valeur à long terme et le maintien d'une discipline opérationnelle et financière, Ackermans & van Haaren s'efforce de limiter ces risques autant que possible.
Dans le cadre de diverses participations, Ackermans & van Haaren travaille en collaboration avec des partenaires. Dans Delen Investments par exemple, le contrôle est partagé avec la famille Jacques Delen. Les décisions stratégiques requièrent l'accord préalable des deux partenaires. Dans certaines participations, AvH détient un intérêt minoritaire. Le contrôle plus limité qui peut en résulter pourrait engendrer des risques relativement plus importants, mais ceci est compensé par une collaboration étroite et une représentation active au sein du conseil d'administration des participations concernées.
En raison de sa cotation sur Euronext Brussels, Ackermans & van Haaren est soumise à des dispositions relatives, entre autres, aux obligations en matière d'information, aux notifications de transparence, aux offres publiques d'acquisition, à la gouvernance d'entreprise et au délit d'initié. Ackermans & van Haaren accorde l'attention requise au suivi et au respect de cette législation et de cette réglementation qui font régulièrement l'objet de modifications.
La volatilité sur les marchés financiers a une influence sur la valeur de l'action d'Ackermans & van Haaren et de certaines de ses participations cotées. Comme indiqué plus haut, Ackermans & van Haaren vise une création systématique de valeur pour l'actionnaire sur le long terme. Les variations de cours à court terme et la spéculation y afférente peuvent engendrer temporairement un profil de risque divergent pour l'actionnaire.
Ackermans & van Haaren a des moyens suffisants à sa disposition pour mettre sa stratégie en application et vise une position sans dettes financières nettes. Les filiales sont responsables de leur propre financement de dettes, étant entendu qu'Ackermans & van Haaren, en principe, ne fournit pas de lignes de crédit ou de sûretés au profit de ses participations. En décembre 2013, AvH a utilisé pour 88 millions d'euros de crédit à moyen terme (3 ans) dans le cadre de l'acquisition du contrôle sur CFE. Sur ce montant, 28 millions d'euros ont été remboursés au cours de l'année 2014 et le solde en 2015. Les autres dettes financières externes de 'AvH & subholdings' correspondent principalement aux certificats de trésorerie émis par Ackermans & van Haaren (programme 'commercial paper'). Ackermans & van Haaren dispose de lignes de crédit confirmées auprès de différentes banques avec lesquelles elle entretient une collaboration à long terme, lesquelles dépassent largement les obligations en cours en matière de 'commercial paper'. Le conseil d'administration estime que le risque de liquidité est assez limité.
Les risques opérationnels dans ce segment sont principalement liés à l'exécution de travaux d'entreprise souvent complexes, sur terre et sur l'eau, et portent notamment sur les éléments suivants : la conception technique des projets et l'intégration de nouvelles technologies ; la fixation du prix lors d'une adjudication avec, en cas de divergence, la possibilité ou l'impossibilité de se couvrir contre les surcoûts et les augmentations de prix ; les obligations liées aux prestations (coût, conformité, qualité, délai d'exécution) avec les conséquences directes et indirectes qui en résultent ; et l'intervalle entre l'offre et l'exécution effective. Pour pouvoir faire face à ces risques, les différentes participations travaillent avec des collaborateurs qualifiés et expérimentés. En participant aux comités de risque chez DEME, CFE et Van Laere, Ackermans & van Haaren suit les risques opérationnels liés aux principaux projets depuis la phase de soumission.
Le secteur de la construction et du dragage est particulièrement sensible aux fluctuations conjoncturelles. Le marché des grands travaux traditionnels de dragage et d'infrastructure peut subir de fortes variations cycliques, que ce soit au niveau national ou international. Ceci influence en effet la politique d'investissement, tant des clients privés (p.ex. compagnies pétrolières ou groupes miniers) que des autorités locales et nationales. DEME, CFE et Rent-A-Port, étant actives dans des pays comme Oman, le Qatar, le Vietnam, le Tchad et le Nigeria, sont exposées à des risques politiques. Les relations personnelles et un solide réseau local constituent ici les principaux facteurs de gestion du risque.
DEME est active dans une large mesure en dehors de la zone euro et est dès lors exposée à un risque de change. DEME se couvre contre les fluctuations des taux change ou procède à la vente à terme de devises étrangères. Certains matériaux ou matières premières, comme les carburants, sont également couverts. Chez CFE, la plupart des activités se déroulent à l'intérieur de la zone euro, mais on s'efforce néanmoins, s'il y a lieu, de limiter l'exposition aux fluctuations de devises étrangères. Bien que Rent-A-Port soit surtout active dans des pays extérieurs à la zone euro, elle est principalement exposée à l'USD, étant donné que la plupart des contrats commerciaux sont conclus dans cette devise.
Vu l'importance des contrats dans ce segment, le risque de crédit est aussi suivi de très près. Tant DEME que CFE ont établi des procédures afin de limiter le risque de leurs créances clients. En outre,
une grande partie du chiffre d'affaires consolidé est réalisée avec des services publics ou des clients liés à des administrations publiques. D'autre part, la concentration du risque de contrepartie est limitée en raison du grand nombre de clients. Pour canaliser le risque, les participations concernées surveillent en permanence les créances clients en souffrance et ajustent, le cas échéant, leur position. C'est ainsi que DEME, dans le cadre d'importants contrats à l'étranger, fait régulièrement appel au Credendo Group, pour autant que le pays en question entre en ligne de compte et que le risque puisse être couvert par une assurance crédit. Pour les grands travaux de dragage et d'infrastructure, DEME dépend de la capacité des clients d'obtenir le financement requis et peut, le cas échéant, organiser le financement du projet. Le risque de crédit, bien qu'il soit limité, ne peut néanmoins jamais être totalement exclu. En tant qu'acteur mondial, DEME est en outre exposée aux risques politiques et aux développements négatifs qui peuvent se manifester sur le plan macroéconomique. Le carnet de commandes de CFE diminue en Afrique suite à une plus grande sélectivité dans l'acceptation des projets. Fin 2015, le groupe CFE avait encore, au Tchad, une créance nette d'environ 60 millions d'euros sur l'état. Le recouvrement de ces créances constituera, en 2016 également, un défi majeur. CFE met tout en œuvre, avec les autorités locales, pour trouver un financement qui rende possible le paiement des créances. La volonté de CFE est de limiter son exposition sur le Tchad aussi longtemps que les créances ouvertes sur l'état tchadien n'ont pas été significativement réduites. Rent-A-Port, compte tenu du type d'activités dans lesquelles le groupe est actif, a un nombre limité de clients et de contreparties. Il court, de ce fait, un risque accru en matière de crédit. Le groupe parvient à réduire ce risque en s'assurant une couverture contractuelle adéquate, mais aussi en nouant et en entretenant des relations solides avec ses clients. Van Laere facture et est payée au prorata de l'avancement des travaux. A la SNTC, le risque de discontinuité des revenus est jugé relativement faible dans la mesure où l'entreprise a conclu des contrats de transport à long terme avec de grandes sociétés pétrochimiques nationales ou internationales.
Le risque de liquidité est limité d'une part en répartissant les financements entre différentes banques, et d'autre part en les répartissant dans une large mesure à long terme. DEME veille en permanence à sa structure de bilan et s'efforce de maintenir un équilibre entre les fonds propres consolidés d'une part, les dettes nettes consolidées d'autre part. DEME dispose d'importantes lignes de crédit et de garantie auprès d'un grand nombre de banques internationales. Dans les contrats de crédit auprès des banques concernées, des ratios (covenants) déterminés ont été convenus et doivent être respectés par DEME. Elle dispose en outre d'un programme 'commercial paper' pour les besoins financiers à court terme. Les investissements de DEME portent principalement sur du matériel qui a une longue durée de vie et qui est amorti sur plusieurs années. DEME veille par conséquent à structurer une partie importante de ses dettes sur le long terme. Par ailleurs, pour diversifier ses sources de financement, DEME a émis en janvier 2013 un emprunt obligataire pour 200 millions d'euros. Cet emprunt a été placé auprès d'un groupe diversifié d'investisseurs (principalement privés). Conformément aux modalités de l'émission, DEME ne procédera à aucun remboursement intermédiaire du capital, mais remboursera la totalité à l'échéance en 2019.
Tant Delen Investments que la Banque J.Van Breda & Co sont des acteurs de niche spécialisés, dont la culture se caractérise par une approche prudente, ce qui limite l'impact du risque opérationnel sur ces deux banques. Les services opérationnels et les fonctions de contrôle travaillent en étroite collaboration selon un modèle 'three lines of defence' afin de surveiller la qualité des opérations. Ils sont aidés en cela par un système informatique performant qui automatise les principaux processus tout en y intégrant des contrôles. Afin d'assurer la continuité des activités au cas où une situation d'urgence devait se présenter, les deux organisations disposent de plans de continuité et de redressement élaborés.
Le risque de crédit et le profil de risque du portefeuille de placements sont délibérément maintenus à un niveau très bas depuis de longues années, aussi bien chez Delen Investments qu'à la Banque J.Van Breda & C°. Les banques investissent de manière conservatrice. Chez Delen Private Bank, l'octroi de crédits est très limité en termes de volume, dans la mesure où ceci n'est qu'un produit de soutien dans le cadre de la gestion de fortune. Les crédits octroyés concernent le plus souvent des besoins en matière de crédit pont et sont amplement couverts par un gage sur un portefeuille de titres. Chez JM Finn & Co, le risque de crédit est très limité. Le portefeuille de crédits de la Banque J.Van Breda & C° est largement réparti parmi la clientèle d'entrepreneurs et titulaires de professions libérales locaux chez Banque J.Van Breda & C° et de cadres chez ABK bank. La banque applique à cet effet des limites de concentration par secteur et des plafonds de crédit par relation.
La Banque J.Van Breda & C° mène une politique prudente en ce qui concerne le risque de taux d'intérêt, largement dans les limites des normes de la BNB. Lorsque les durées des éléments d'actif et de passif ne concordent pas suffisamment, la banque a recours à des instruments financiers (une combinaison de swaps de taux d'intérêt et d'options) pour corriger cet écart. Chez Delen Investments, le risque de taux d'intérêt est limité, en raison du fait que la banque se consacre principalement à la gestion de patrimoine.
Delen Investments s'efforce de limiter en permanence le risque de change. Les positions en devises sont systématiquement suivies et couvertes sur le marché au comptant. L'exposition nette à la livre britannique est actuellement limitée parce que l'impact d'une fluctuation du taux de change sur les fonds propres de JM Finn & Co est neutralisé par un impact inverse sur l'engagement de liquidité envers les 26% restants dans JM Finn & Co.
Le risque de liquidité et de solvabilité est surveillé en permanence dans le cadre de la gestion des risques proactive. Les banques veulent s'assurer à tout moment qu'elles répondent aux exigences réglementaires et maintiennent un niveau de capitalisation amplement suffisant pour faire face au niveau de l'activité et aux risques pris. En outre, les deux groupes disposent de liquidités plus que suffisantes pour satisfaire à leurs obligations, même en cas de circonstances imprévues sur le marché, et présentent des ratios de capitaux propres Core Tier1 solides.
Les deux banques disposent d'une protection suffisante contre le risque lié à la volatilité des revenus. Les frais d'exploitation de Delen Investments sont plus que suffisamment couverts par la proportion de revenus fixes, tandis qu'à la Banque J.Van Breda & C°, les revenus de la banque de relation sont diversifiés, aussi bien en termes de clients que de produits, et sont complétés par l'activité spécialisée 'vendor' pour concessionnaires automobiles (Van Breda Car Finance).
Le risque de marché peut provenir, d'une part, des placements limités à court terme et en nom propre de Delen Investments et de la Banque J.Van Breda & Co et, d'autre part, de positions ouvertes sur les comptes intermédiaires via lesquels des titres sont négociés pour des portefeuilles de clients. Le but est que les positions sur ces comptes intermédiaires soient liquidées, afin que la banque ne soit pas soumise à un risque de marché.
Un premier élément crucial dans les risques opérationnels dans le secteur immobilier est la qualité de l'offre de bâtiments et de services. Ensuite, des contrats de location à long terme avec des locataires solvables doivent permettre d'assurer un taux d'occupation le plus élevé possible des biens et des services ainsi qu'un flux de revenus récurrents, et doivent limiter le risque de défaut de paiement. Enfin, le risque de rénovation et d'entretien est également suivi en permanence.
L'activité de promotion immobilière est exposée à de fortes variations cycliques (risque de conjoncture). Dans le domaine des immeubles de bureaux, les activités de promotion immobilière suivent avant tout le cycle de conjoncture classique, tandis que les activités résidentielles réagissent plutôt de manière directe à la conjoncture, à la confiance et au niveau des taux d'intérêt. Extensa Group est présent aussi bien dans le BeLux (où se situe l'essentiel de son activité) qu'en Turquie, Roumanie et Slovaquie, et est donc soumis également à la conjoncture locale. La répartition des activités immobilières entre différents secteurs (notamment résidentiel, logistique, bureaux, retail) a pour effet de limiter ce risque.
Le risque de change est très limité dans la mesure où la majeure partie des activités se situe dans le BeLux, à l'exception des activités d'Extensa en Turquie (risque lié à l'USD et à la livre turque) et en Roumanie (risque lié au RON). Par le fait de l'activité et des investissements en Suisse, Leasinvest Real Estate est exposée à un risque de change, en particulier la volatilité du franc suisse par rapport à l'euro. Pour limiter ce risque, la société procède à une couverture de la variabilité à l'aide d'un instrument de couverture.
Extensa Group et LRE disposent à suffisance de facilités de crédit à long terme et de lignes de back-up pour leur programme 'commercial paper' pour couvrir les besoins d'investissement actuels et futurs. Grâce à ces facilités de crédit et lignes de back-up, le risque de financement est couvert.
Le risque de liquidité est limité d'une part en répartissant les financements entre différentes banques, et d'autre part en diversifiant les dates d'échéance des facilités de crédit à long terme. Début 2015, Extensa Group a utilisé, en vue de l'acquisition des 50% restants des actions du groupe T&T, un crédit d'un montant de 75 millions d'euros qui a déjà été partiellement remboursé après la vente de l'Entrepôt Royal. Le recours à des sources de financement diverses s'est concrétisé, en 2013, par le placement réussi d'un emprunt obligataire public et privé par Leasinvest Real Estate pour un montant, respectivement, de 75 millions d'euros et 20 millions d'euros, ceci pour une durée respective de 6 et 7 ans.
La politique de couverture des activités immobilières vise à limiter autant que possible le risque de taux d'intérêt. Pour cela, il est fait usage d'instruments financiers.
Dans ce segment, l'accent est mis sur des entreprises actives dans les marchés émergents comme l'Inde, l'Indonésie et la Pologne. Etant donné que les entreprises en question sont, dans une large mesure, actives en dehors de la zone euro (Sagar Cements et Oriental Quarries & Mines en Inde, Sipef entre autres en Indonésie et Papouasie-Nouvelle-Guinée), le risque de change (tant au niveau du bilan que du compte de résultats) est plus significatif dans ce segment que dans les autres. Les développements géopolitiques dans ces régions constituent également un point d'attention particulier.
Les volumes produits et, par voie de conséquence, le chiffre d'affaires et les marges réalisés par Sipef, sont aussi influencés par les conditions climatiques, notamment les précipitations, l'ensoleillement, la température et le taux d'humidité.
Quant à savoir si le groupe réussira par ailleurs à réaliser l'expansion supplémentaire envisagée, cela dépendra de l'acquisition de nouveaux contrats de concession pour des terres qui soient appropriées sur le plan agronomique et qui cadrent avec la politique de développement durable, à des conditions économiquement fondées.
D'autre part, le groupe est exposé aux variations de prix des matières premières (p.ex. principalement huile de palme et huile de palmiste pour Sipef, charbon et électricité pour Sagar Cements).
Ackermans & van Haaren fournit du capital à risque à un nombre limité d'entreprises qui présentent un potentiel de croissance internationale. L'horizon d'investissement est plus long, en moyenne, que celui des acteurs traditionnels sur le marché du private equity. Ces investissements se font en général à des taux d'endettement conservateurs, aucune avance ou sûreté n'étant en principe octroyée aux participations concernées ou à leur profit. Le caractère diversifié de ces investissements contribue en outre à une répartition équilibrée des risques économiques et financiers. En règle générale, Ackermans & van Haaren finance ces investissements avec des capitaux propres.
La situation conjoncturelle a un impact direct sur les résultats des participations, surtout en ce qui concerne les entreprises plus cycliques ou dépendantes des consommateurs. La répartition des activités des participations entre différents secteurs assure une protection partielle contre ce risque.
Chaque participation est exposée à des risques opérationnels spécifiques, comme les fluctuations des prix des services et matières premières, la capacité d'adapter les prix de vente et les risques de concurrence. Les entreprises suivent ellesmêmes ces risques et peuvent tenter de les limiter par une discipline opérationnelle et financière et par une stratégie cohérente. Sur ce plan, le suivi et le contrôle par Ackermans & van Haaren en tant qu'actionnaire proactif jouent également un rôle important.
Différentes participations (comme Manuchar et Turbo's Hoet Groep) sont largement actives en dehors de la zone euro. Dans ces cas-là, le risque de change est suivi et contrôlé au niveau de la participation elle-même.
Les comptes annuels consolidés ont été établis selon les normes IFRS (International Financial Reporting Standards).
Le total du bilan consolidé du groupe au 31 décembre 2015 s'élève à 12.253 millions d'euros, ce qui représente une augmentation de 6,9% par rapport à 2014 (11.459 millions d'euros). Ce total du bilan est bien entendu influencé par la manière dont certaines participations sont intégrées dans la consolidation. La consolidation intégrale de la participation dans la Banque J.Van Breda & Co , notamment, a un grand impact sur le bilan consolidé.
Les fonds propres (part du groupe) s'élèvent, fin 2015, à 2.607 millions d'euros, ce qui représente une hausse de 235 millions d'euros par rapport à 2014 (2.372 millions d'euros). En juin 2015, AvH a distribué un dividende brut de 1,82 euro par action, ce qui a entraîné une diminution des fonds propres de 60,4 millions d'euros.
Après une année 2014 où l'activité en matière d'investissements / désinvestissements est restée plutôt limitée, 2015 fut à nouveau une année active. Début 2015, AvH a acquis le contrôle (87,42%) sur Residalya, l'exploitant français de maisons de repos et de soins, dans le cadre d'une sortie en plusieurs phases du Groupe Holding Duval. Extensa a acquis le contrôle total sur les société Tour & Taxis. Sofinim a vendu sa participation dans Hertel (48%) au groupe français Altrad, tandis qu'Egemin International (rebaptisée par la suite Agidens International) a vendu son activité 'Handling Automation' à KION, un groupe allemand coté en bourse. D'autre part, Sofinim a renforcé le capital de CKT Offshore, une activité du groupe Hertel non reprise dans la cession à Altrad, et AvH a injecté des moyens supplémentaires dans le capital d'Anima Care, Rent-A-Port, Rent-A-Port Energy et Euroscreen. Ensuite, AvH a consolidé sa participation dans Sipef. Via GIB, enfin, AvH et son partenaire CNP ont mis un prêt subordonné à la disposition de Groupe Flo et ont vendu leur participation dans Trasys.
Fin 2015, la position financière nette d'Ackermans & van Haaren s'élevait à 76,3 millions d'euros, par rapport aux 21,3 millions d'euros enregistrés fin 2014. Outre des liquidités et des dépôts à court terme, la trésorerie comprend notamment des placements de trésorerie (actions propres incluses) pour 69,5 millions d'euros et des dettes à court terme sous forme de commercial paper pour 30,5 millions d'euros.
Une ventilation (économique) des résultats entre les différents pôles d'activités du groupe est fournie dans les 'Chiffres clés' annexés au rapport annuel.
Marine Engineering & Infrastructure : DEME a clôturé une année 2015 particulièrement active avec un bénéfice net de 199,2 millions d'euros, soit une progression de 18% par rapport à 2014 (169,0 millions d'euros).
DEME (AvH 60,40%) ayant achevé en 2015 une série de grands projets (Wheatstone et Hay Point en Australie, Canal de Suez en Egypte, Doha New Port au Qatar, parcs éoliens offshore Northwind et Gode Wind), dont certains s'étendaient sur plusieurs exercices, tandis que plusieurs nouveaux grands projets étaient encore en phase de démarrage en 2015, le chiffre d'affaires (économique, c.-à-d. tenant compte de la part proportionnelle détenue dans les filiales contrôlées conjointement) s'est établi à 2.351,0 millions d'euros en 2015, ce qui représente une baisse de 9,1% par rapport à l'année précédente. Le résultat opérationnel qui a pu être réalisé sur ce chiffre d'affaires était par contre d'une qualité excellente : l'EBITDA, qui était de 501,5 millions d'euros (19,4%) en 2014, a atteint un niveau exceptionnel de 558,4 millions d'euros (23,8%). Le solide cashflow généré a permis à DEME de clôturer l'année 2015 avec une dette financière nette n'ayant que légèrement augmenté (266,7 millions d'euros), ceci après avoir investi pour 373,0 millions d'euros dans le renforcement de sa flotte (340,8 millions d'euros si l'on inclut la vente d'anciens actifs).
En 2015, divers grands chantiers ont été exécutés et/ou livrés avec succès, notamment en Australie (Wheatstone et Hay Point), en Belgique (parc éolien Northwind), à La Réunion (Port Est) et en Egypte (Canal de Suez). Ce dernier projet comprenait l'aménagement d'un chenal supplémentaire de 250 m de large, 24 m de profondeur et 29,5 km de long à travers le Great Bitter Lake, ainsi que l'élargissement à 140 m des canaux d'accès. Par ailleurs, l'aménagement d'un nouveau port à Doha (Qatar) a pu être achevé. GeoSea, filiale de DEME, a travaillé à l'installation de parcs éoliens en mer, notamment sur les projets Gode Wind et Nordsee One en Allemagne et Galloper et Kentish Flats au Royaume-Uni.
Le carnet de commandes s'élevait à 3.185 millions d'euros fin décembre 2015 (2014 : 2.420 millions d'euros). De nouvelles commandes ont été ajoutées en 2015 dans différents secteurs et régions, dont le grand projet Tuas à Singapour. La construction de ce mégaport comprend notamment la réclamation de 300 hectares de nouvelles terres, la construction d'un mur de quai de 8,6 km de long et le dragage des chenaux du port. Les travaux dureront 6 ans. DEME Concessions (DEME 100%) a conclu un partenariat pour le développement du parc éolien Merkur Offshore (400 MW) en Allemagne. L'installation des 66 éoliennes offshore sera réalisée à partir de 2016 par GeoSea. Par ailleurs, GeoSea a obtenu le contrat - d'une valeur de 340 millions d'euros - pour l'installation de 56 éoliennes offshore dans le projet Galloper au Royaume-Uni et de nouveaux contrats ont été conclus par DEME e.a. en Egypte, au Panama, en Turquie et en Norvège.
DEME a aussi continué à investir, en 2015, dans le renouvellement et l'expansion de sa flotte avec trois dragues suceuses porteuses écologiques 'dual fuel' (avec LNG) d'une capacité, respectivement, de 1.500, 3.500 et 8.000 m³. En outre, le jack-up autopropulsé Apollo, le navire polyvalent et câblier Living Stone et le bateau-grue DP2 automoteur Rambiz 4000 (Scaldis) desserviront, à partir de 2017, le marché de l'énergie offshore. GeoSea a également finalisé, le 13 mai 2015, l'acquisition des actifs offshore de HOCHTIEF. Suite à cette transaction, GeoSea détient 100% des navires jack-up lnnovation et Thor et des pontons Wismar, Bremen et Stralsund. Ceci a représenté un investissement total d'environ 166 millions d'euros (y compris la reprise des dettes).
Fin 2015, DEME a créé une nouvelle division qui s'articule sur deux nouvelles entités spécialisées dans le génie civil maritime : DEME Infra Sea Solutions (DISS) et DEME Infra Marine Contractor (DIMCO). Ce faisant, DEME veut pouvoir offrir à ses clients des solutions globales et intégrées, à la fois dans le domaine du dragage et du génie civil maritime. Dans ce cadre, les entreprises CFE Nederland BV et GEKA Bouw BV ont été repositionnées sous DIMCO, parallèlement à la reprise d'une partie du personnel de la division de génie civil de CFE Belgique. Désormais, les activités de génie civil maritime du groupe, que ce soit en mer ou en rivière, se dérouleront exclusivement à travers DISS et DIMCO (filiales de DEME).
Le chiffre d'affaires de CFE (AvH 60,40%) s'établit à 953,3 millions d'euros en 2015, contre 1.090,9 millions d'euros en 2014 (sans les contributions de DEME et Rent-A-Port). Cette baisse sensible est le résultat de la volonté du groupe de limiter son exposition internationale et d'opérer de manière plus sélective dans le Benelux. Le résultat net (hors DEME) est cependant resté négatif en raison des pertes subies dans l'activité de génie civil, les activités internationales et l'exécution de quelques grands chantiers à Bruxelles. Les activités de construction en Flandre, les multitechniques et rail infra, tout comme les activités immobilières, ont fourni une contribution positive mais insuffisante pour couvrir les pertes des autres activités et les frais de restructuration importants.
Le groupe CFE possède encore, au Tchad, une créance d'environ 60 millions d'euros sur l'Etat. CFE met tout en œuvre, avec les autorités locales, pour trouver un financement afin de permettre le paiement des créances.
Le carnet de commandes (hors DEME) s'est fortement réduit en raison, d'une part, de la cession à DEME de l'activité de génie civil aux Pays-Bas (CFE Nederland et GEKA) et d'autre part, d'une plus grande sélectivité dans les projets. Fin 2015, le carnet de commandes de CFE (hors DEME) s'élevait à 975,3 millions d'euros, contre 1.145,8 millions d'euros fin 2014.
En 2015, une profonde réorganisation a été menée au sein du groupe CFE. CFE Contracting, dirigée depuis le 4e trimestre 2015 par un comité exécutif sous la direction du nouveau CEO Raymund Trost, comprend les activités de construction dans le Benelux, en Pologne et en Tunisie, les multitechniques et le rail infra. BPI, dirigée par Jacques Lefèvre, regroupe toute la promotion immobilière en Belgique, au Luxembourg et en Pologne. CFE garde pour sa part la gestion des autres activités de construction internationales, ainsi que le génie civil non maritime.
Banque J.Van Breda & C° - Anvers
Residalya
Private Banking : Tant Delen Investments (+14,3%) que la Banque J.Van Breda & Co (+14,0%) ont poursuivi leurs résultats à la hausse en 2015 et contribuent ensemble un montant record de 104,7 millions d'euros au résultat du groupe AvH.
Delen Investments (AvH 78,75%) a clôturé en décembre 2015 la reprise - annoncée précédemment - d'Oyens & Van Eeghen, un gestionnaire de fortune néerlandais de renom qui possède des succursales à Amsterdam et 's Hertogenbosch. Oyens & Van Eeghen gère des actifs pour des clients privés et des fondations (572 millions d'euros) ainsi que pour des autorités locales dans le cadre de mandats à échéance fixe (680 millions d'euros) et assure la gestion fiduciaire de 1,8 milliard d'euros pour des clients principalement institutionnels.
Les actifs sous gestion du groupe Delen Investments atteignaient, fin 2015, le niveau record de 36.885 millions d'euros (fin 2014 : 32.866 millions d'euros). Tant Delen Private Bank que JM Finn & Co et la reprise d'Oyens & Van Eeghen ont contribué à cette croissance de 12,2%. La forte croissance chez Delen Private Bank (qui a atteint 25.555 millions d'euros) est le résultat d'un impact positif de l'évolution de la valeur des actifs gérés pour la clientèle et d'une croissance nette organique record du côté des clients particuliers, à la fois nouveaux et existants. Chez JM Finn & Co, la progression des actifs confiés (à 10.758 millions d'euros ou 7.929 millions £) s'explique par l'évolution favorable de la valeur des portefeuilles clients et l'appréciation de la livre par rapport à l'euro. Depuis l'acquisition d'Oyens & Van Eeghen fin décembre 2015, Delen Investments reprend 572 millions d'euros d'actifs sous gestion de cette institution dans le total des actifs sous gestion, lequel s'est établi à 36.885 millions d'euros fin décembre 2015.
Grâce notamment à l'augmentation des actifs confiés, les revenus bruts d'exploitation ont progressé pour atteindre 314,1 millions d'euros (2014 : 278,5 millions d'euros). Le cost-income ratio est resté très compétitif à 54,9% (42,6% seulement chez Delen Private Bank, 86,1% chez JM Finn & Co). Le bénéfice net a atteint 92,4 millions d'euros en 2015 (contre 80,8 millions d'euros en 2014), un total qui inclut la contribution de 5,5 millions d'euros de JM Finn & Co (2014 : 6,4 millions d'euros). Les fonds propres consolidés de Delen Investments s'élevaient à 582,6 millions d'euros au 31 décembre 2015 (contre 517,4 millions d'euros fin 2014). Le ratio de capital Core Tier1 s'établissait à 26,0%, un taux nettement supérieur à la moyenne du secteur.
2015 a été une année remarquable pour la Banque J.Van Breda & C° avec, pour la troisième année consécutive, un résultat record. Les avoirs investis par les clients ont augmenté de 1,1 milliard d'euros en 2015 pour s'établir à plus de 11,1 milliards d'euros (+11%), dont 3,9 milliards d'euros de dépôts de clients (+4%) et 7,2 milliards d'euros d'actifs confiés (+16%). Delen Private Bank gère plus de 4,2 milliards d'euros pour le compte de clients de la Banque J.Van Breda & C° et d'ABK bank. Les provisions pour risques de crédit sont restées limitées à 0,01%, mais cette politique prudente ne constitue en aucun cas un frein pour le portefeuille de crédits qui, avec une croissance de 8%, a atteint plus de 3,9 milliards d'euros. La nouvelle ABK bank a connu elle aussi un redémarrage commercial positif dans sa transition vers la gestion de fortune pour une clientèle particulière aisée, les avoirs confiés, en croissance, ayant atteint 348 millions d'euros.
Grâce aux bons résultats commerciaux dans toutes les activités, le bénéfice net consolidé a progressé de 14% pour s'établir à 40,5 millions d'euros. Les charges ont augmenté de 4% en 2015 et
Sipef Tour & Taxis
s'établissent à 74 millions d'euros, ceci en raison de l'augmentation de la taxe bancaire (+49%) et des investissements dans la force commerciale et l'IT réalisés dans une perspective d'avenir. Grâce à une grande efficience opérationnelle et à une haute efficacité commerciale, le cost income-ratio est descendu à 56%, contre 60% en 2014. Les fonds propres de la banque sont en hausse et
s'établissent à 502 millions d'euros (2014 : 475 millions d'euros), ce qui permet de maintenir le rythme de la croissance commerciale sans affaiblir le levier financier sain qui constitue la principale protection des déposants. Ceci représente un ratio de capital Core Tier1 de 14,5% et un levier Bâle III de 9,5%.
Real Estate & Senior Care : La contribution du segment 'immobilier et soins aux personnes âgées' a fortement augmenté en 2015 et atteint 35,6 millions d'euros (59,2 millions d'euros si l'on tient compte de la totalité de la plus-value de revalorisation sur la participation dans Tour & Taxis).
L'acquisition pour un montant de 108 millions d'euros de l'immeuble de bureaux Entrepôt Royal sur le site de Tour & Taxis à Bruxelles a été pour Leasinvest Real Estate (LRE, AvH 30,01%) une occasion unique d'acquérir ce bâtiment iconique avec une excellente occupation.
LRE a aussi vendu plusieures propriétés au cours de l'année 2015, notamment un immeuble de bureaux à Strassen (Luxembourg) pour 6,3 millions d'euros, le bâtiment logistique Canal Logistics (phase 2) à Neder-over-Heembeek pour 16,75 millions d'euros et un entrepôt de taille plus réduite à Meer pour 1,5 million d'euros. Le 20 avril 2015, LRE a en outre conclu un compromis de vente (à terme et sous réserve de réception) sur le projet de bureaux Royal20 à Luxembourg pour un montant de 62,5 millions d'euros.
La juste valeur ('fair value') du portefeuille immobilier consolidé, y compris les développements de projets, s'élevait à 869 millions d'euros fin 2015 (2014 : 756 millions d'euros). L'augmentation de 15% résulte principalement de l'acquisition de l'Entrepôt Royal. Le portefeuille immobilier global se compose à 42% de surfaces commerciales (2014 : 45%), 42% de bureaux (2014 : 35%) et 16% d'espaces logistiques (2014 : 20%).
Les revenus locatifs (50,5 millions d'euros) et la durée moyenne du portefeuille (4,8 ans) sont restés stables en 2015 du fait de la conclusion de plusieurs contrats locatifs à plus long terme (notamment le bâtiment Monnet à Luxembourg). Le taux d'occupation (2015 : 96,0%, 2014 : 96,2%) et le rendement locatif calculé sur la juste valeur (2015 : 6,89%, 2014 : 7,23%) ont légèrement diminué par rapport à l'exercice précédent.
Les fonds propres (part du groupe) s'élevaient à 362 millions d'euros au 31/12/15 (2014 : 336 millions d'euros). Suite à l'investissement dans l'Entrepôt Royal, les dettes financières et le taux d'endettement ont augmenté, atteignant respectivement 532 millions d'euros (441 millions d'euros au 31/12/14) et 58,03% (2014 : 54,27%). Grâce à la vente du projet de bureaux Royal20 à Luxembourg, qui sera livré au 2e trimestre 2016 pour une valeur de 62,5 millions d'euros, le taux d'endettement redescendra aux alentours de 53%.
Compte tenu de l'inoccupation de plusieurs immeubles à rénover (Monnet et Square de Meeûs), LRE a clôturé comme prévu son exercice 2015 avec un résultat net en recul, soit 30,6 millions d'euros (part du groupe) contre 32,6 millions d'euros au 31/12/14.
Le résultat net d'Extensa Group (AvH 100%) sur l'exercice 2015 a atteint 54,6 millions d'euros (3,4 millions d'euros en 2014), dont 23,5 millions d'euros constituent la part de la plus-value de revalorisation de 42,1 millions d'euros (qui devait être exprimée suite à l'acquisition du contrôle exclusif sur le site Tour & Taxis) ne portant pas sur les actifs vendus entre-temps ou valorisés selon les règles de valorisation 'mark to market' normales. Le site Tour & Taxis a contribué aux résultats d'Extensa via la location de bâtiments, la prise en compte d'un résultat partiel (au prorata de l'avancement de la construction) sur le projet De Meander (rebaptisé bâtiment Herman Teirlinck) et la vente de l'Entrepôt Royal. Le projet Cloche d'Or à Luxembourg a contribué pour 9,8 millions d'euros suite au lancement du projet résidentiel et à la vente d'un terrain à Auchan.
Le 17 décembre 2015, Extensa a vendu à Leasinvest Real Estate toutes les parts de la société qui est propriétaire de l'Entrepôt Royal. La vente a valorisé l'Entrepôt Royal à 108 millions d'euros. Le produit de cette vente a permis à Extensa de réduire fortement le crédit-pont de 75 millions d'euros qui avait été souscrit pour l'achat de la participation de 50% dans Tour & Taxis.
Grâce aux nouvelles maisons de repos et de soins mises en service en 2014 et 2015, Anima Care (AvH 92,5%) a vu son chiffre d'affaires croître de 24% en 2015, pour s'établir à 47,0 millions d'euros. Les maisons de repos et de soins 'Zonnesteen' à Zemst et 'Au Privilège' à Haut-Ittre ont contribué pour une année entière aux résultats en 2015. Le projet de construction neuve 'Aquamarijn' à Kasterlee a ouvert ses portes fin mars 2015 et offre une capacité totale de 206 unités de logement et 25 places au centre de soins de jour. 'Home Scheut' à Anderlecht, qui a été repris au 1er décembre 2015, n'a fourni qu'une contribution limitée au résultat de 2015. Le bénéfice, influencé négativement par les frais de démarrage du projet de construction neuve à Kasterlee, s'est établi à 1,1 million d'euros en 2015 (0,5 million d'euros en 2014). Anima Care dispose, au 31 décembre 2015, d'un portefeuille de plus de 1.400 unités de logement, dont 1.127 lits en maison de repos, 37 lits en centre de convalescence et 183 résidences-services en exploitation, répartis entre 12 résidences (6 en Flandre, 2 à Bruxelles, 4 en Wallonie).
A fin 2015, CEO Johan Crijns a exercé ses options d'achat et est devenu actionnaire d'Anima Care à hauteur de 7,5%.
Groupe Financière Duval (AvH 31,1%) a confirmé en 2015 l'amélioration progressive de ses activités, en dépit d'un marché difficile en France. Le chiffre d'affaires a augmenté de 17% pour s'établir à 455 millions d'euros, contre 390 millions d'euros en 2014, grâce notamment à la relance dans les activités immobilières et dans l'activité de tourisme.
Un accord a été conclu avec monsieur Eric Duval sur l'échange de la participation d'AvH de 50% dans Holding Groupe Duval (qui détient 82,28% du Groupe Financière Duval) contre une participation de 53,5% dans la société française 'Patrimoine & Santé', propriétaire de l'immobilier de 22 maisons de repos exploitées par Residalya. Fin octobre, AvH a déjà converti une participation de 12,2% dans Holding Groupe Duval en une participation de 22,5% dans Patrimoine & Santé, si bien qu'AvH contrôle déjà actuellement, avec son partenaire Hervé Hardy, 51,5% de Patrimoine & Santé. Sur la base des accords avec la famille Duval, AvH relèvera progressivement sa participation d'ici fin janvier 2017 pour atteindre une part majoritaire de 71%. La participation de 37,8% qu'AvH détenait encore fin 2015 dans Holding Groupe Duval a été reclassée dans le poste 'destiné à la vente' et sa valeur a été ramené à la valeur de réalisation établie contractuellement. L'impact de la participation dans le Groupe Financière Duval sur le résultat 2015 du groupe AvH s'est élevé à -8,0 millions d'euros.
Simultanément à l'accord sur l'échange Groupe Financière Duval - Patrimoine & Santé, AvH a repris, début 2015, la participation de 87,42% du Groupe Financière Duval dans Residalya (avec la possibilité de monter à 93,43%). Les parts restantes sont détenues par le fondateur et CEO Hervé Hardy et le management. En 2015, 3 résidences ont été ajoutées au portefeuille, si bien que le groupe exploite actuellement 30 résidences réparties sur le territoire français, dont 28 consolidées (2.153 lits) et 2 en franchise (120 lits). Le chiffre d'affaires, en hausse, a atteint 91,6 millions d'euros en 2015 grâce aux résidences neuves ou étendues, à un meilleur taux d'occupation et à une augmentation du loyer moyen. Le résultat net s'est établi à 1,9 million d'euros (2014 : 1,5 million d'euros).
Energy & Resources : Les conditions climatiques favorables pour la production d'huile de palme au second semestre 2015 ont contribué à une augmentation des volumes d'huile de palme produits par Sipef.
Sipef (AvH 27,65%) a enregistré en 2015 une augmentation de 8,4% de la production totale d'huile de palme (à 290.907 tonnes) grâce notamment à des conditions climatiques favorables au second semestre. D'autre part, les deux nouvelles usines, en Papouasie-Nouvelle-Guinée et au Nord-Sumatra, ont aussi contribué à la progression des volumes d'huile de palme produits.
Le chiffre d'affaires total a cependant diminué de 21% pour s'établir à 225,9 millions USD, principalement en raison de la forte baisse des prix de l'huile de palme et du caoutchouc sur les marchés mondiaux. Bien que la dévaluation des monnaies locales (IDR, PGK et EUR) ait soutenu les efforts permanents en vue de maîtriser les coûts de production, la baisse des prix de vente s'est traduite par une diminution du résultat net, qui s'est établi à 19,2 millions USD (2014 : 49,0 millions USD). Ce résultat net a en outre été influencé négativement à raison de 2,6 millions USD par une révision inattendue du système de taxes à l'exportation en Indonésie, lequel prévoit désormais une taxe forfaitaire de 50 USD/tonne pour toutes les exportations d'huile de palme brute.
Les principaux investissements réalisés au cours de l'année concernent, outre les habituels investissements de remplacement, le paiement d'indemnisations foncières supplémentaires, la plantation de palmiers à huile supplémentaires (1.592 hectares dans le nouveau projet à Sud-Sumatra et 593 hectares en Papouasie-Nouvelle-Guinée) et l'entretien d'environ 10.000 hectares de plants non encore matures.
Si les prix des principaux produits, à savoir l'huile de palme, le caoutchouc et le thé, se maintiennent aux niveaux actuels du marché, Sipef s'attend à une légère baisse des résultats en 2016 par rapport à 2015, malgré des volumes de production en hausse pour l'huile de palme.
Development Capital : Dans le segment Development Capital, il faut signaler la vente par Agidens (anciennement Egemin) de sa division Handling Automation, qui a contribué pour 31,7 millions d'euros au bénéfice du groupe AvH.
Les résultats des autres participations sont décrits à partir de la page 46.
Au cours du mois de février 2016, DEME a annoncé la commande d'une nouvelle drague suceuse porteuse baptisée 'Bonny River' et capable de draguer jusqu'à 100 mètres de profondeur, un marché PPP portant sur l'assainissement et le développement du site Petroleum Zuid à Anvers, ainsi qu'un contrat pour la pose de fondations pour le nouveau parc éolien 'Hohe See' (497 MW) à 90 km de la côte allemande. Début mars, DEME et CFE ont été retenus en tant que soumissionnaires préférentiels pour trois contrats du projet concernant le tunnel Fehmarnbelt Fixed Link destiné à relier le Danemark et l'Allemagne.
Lors de l'annonce des résultats annuels 2015, le conseil d'administration a fait savoir que Luc Bertrand serait remplacé par Jan Suykens en tant que président du comité exécutif et que Jacques Delen serait remplacé par Luc Bertrand en tant que président du conseil d'administration, ceci à partir de l'assemblée générale du 23 mai 2016.
Sur le plan de la recherche et développement au sein des participations intégralement consolidées d'AvH, les équipes de R&D et du Central Competence Center de DEME développent de nouvelles technologies innovantes, tandis que chez CFE et Van Laere, les services d'études sont impliqués dans les projets en matière de génie civil et de bâtiments. Par le biais d'une participation dans Verdant Bio Science, Sipef est impliquée dans le développement de palmiers à huile à haut rendement.
Dans le groupe (e.a. la Banque J.Van Breda & C°, Leasinvest Real Estate, DEME, Extensa), on veille à mener une politique prudente en matière de risque de taux d'intérêt en ayant recours aux swaps de taux d'intérêt et aux options. Un grand nombre de participations du groupe (dont DEME, Delen Investments, Sipef, Manuchar, Groupe Telemond, Turbo's Hoet Groep) sont actives en dehors de la zone euro. Dans chaque cas, les risques de taux d'intérêt et de change sont suivis et contrôlés au niveau de la participation elle-même.
Le conseil d'administration estime que les entreprises dans lesquelles AvH participe sont, dans l'ensemble, bien positionnées, même si les grandes incertitudes au niveau de l'économie et des marchés financiers imposent une certaine prudence dans la formulation de perspectives concrètes. Le conseil d'administration envisage néanmoins avec confiance l'évolution du groupe en 2016.
(26 février 2016)
Ackermans & van Haaren utilise comme code de référence le Code belge de gouvernance d'entreprise (le 'Code'), tel que publié le 12 mars 2009. Le Code peut être consulté sur le site web de la Commission Corporate Governance (www.corporategovernancecommittee.be).
Le 14 avril 2005, le conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren a approuvé la première Charte de Corporate Governance (la 'Charte'). Le conseil d'administration a ensuite adapté cette Charte à plusieurs reprises.
• Le 18 avril 2006, la Charte a été actualisée afin de la mettre en conformité avec les différents arrêtés royaux adoptés en exécution des règles européennes relatives à l'abus de marché.
La Charte peut être consultée en trois langues (néerlandais, français et anglais) sur le site internet de la société (www.avh.be).
Ce chapitre (la 'Déclaration en matière de Gouvernance d'Entreprise') contient les informations visées aux articles 96, §2 et 119, deuxième alinéa, 7° C. Soc. Conformément aux prescriptions du Code, il accorde une attention particulière aux informations factuelles concernant la gouvernance d'entreprise et donne des explications à propos des dérogations à certaines dispositions du Code pendant l'exercice écoulé selon le principe 'comply or explain'.
Jacques Delen (°1949, belge) Président du conseil d'administration (depuis 2011) Administrateur non exécutif (depuis 1992)
Fin du mandat 2016
Alexia Bertrand (°1979, belge) Administrateur non exécutif (depuis 2013)
Fin du mandat 2017
Luc Bertrand (°1951, belge) Administrateur exécutif (depuis 1985) Président du comité exécutif (depuis 1990)
Fin du mandat 2017
Teun Jurgens (°1948, néerlandais)
Administrateur non exécutif (depuis 1996)
Fin du mandat 2016
Pierre Macharis (°1962, belge) Administrateur indépendant, non exécutif (depuis 2004) Président du comité des rémunérations (depuis 2011)
Fin du mandat 2016
Administrateur indépendant, non exécutif (depuis 2011)
Fin du mandat 2019
Thierry van Baren (°1967, français/néerlandais) Administrateur indépendant, non exécutif (depuis 2006)
Fin du mandat 2018
Fin du mandat 2017
Pierre Willaert (°1959, belge) Administrateur non exécutif (depuis 1998) Président du comité d'audit (depuis 2004)
Les mandats de Jacques Delen, Pierre Macharis et Pierre Willaert arrivent à échéance lors de l'assemblée générale ordinaire du 23 mai 2016. Le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale ordinaire de renouveler leurs mandats pour une période de 4 ans. Le mandat de Teun Jurgens, administrateur depuis 1996, arrive à échéance lors de la prochaine assemblée générale. Le conseil d'administration remercie Teun Jurgens pour son engagement constructif comme administrateur et son implication au sein du groupe tout au long de ces années.
En outre, le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale ordinaire du 23 mai 2016 de nommer Marion Debruyne et Valérie Jurgens pour une période de 4 ans et cela en tant qu'administrateur indépendant, compte tenu du fait que les intéressées répondent aux critères d'indépendance mentionnés à l'article 526ter C. Soc. et à l'article 2.2.4 de la Charte de Corporate Governance de la société.
Le Professeur Marion Debruyne a effectué des études d'ingénieur civil (1995) et un doctorat à la faculté des sciences économiques appliquées (2002), tous deux à l'Université de Gand. Elle a enseigné à la Wharton School, à la Kellogg Graduate School of Management et à la Goizueta Business School, toutes trois aux Etats-Unis. Marion Debruyne est actuellement doyenne de la Vlerick Business School. Gestion de l'innovation, marketing & sales et stratégie font partie de ses domaines d'expertise. Valérie Jurgens a obtenu son doctorat à la School of Oriental and African Studies de l'Université de Londres (2010), où elle est active actuellement en tant que research associate. Valérie Jurgens siège en outre dans les organes consultatifs de plusieurs institutions qui ont pour but d'améliorer le sort des gens et l'environnement au Royaume-Uni et dans les Caraïbes.
Pierre Macharis (jusqu'à l'assemblée annuelle du 23 mai 2016), Julien Pestiaux et Thierry van Baren répondent aux critères d'indépendance de l'article 526ter C. Soc.
Luc Bertrand, Jacques Delen et Frederic van Haaren sont administrateurs de Scaldis Invest qui, avec une participation de 33%, est le principal actionnaire d'Ackermans & van Haaren. Luc Bertrand et Frederic van Haaren sont également administrateurs de Belfimas qui, avec une participation de 91,35%, contrôle Scaldis Invest. Scaldis Invest et Belfimas sont des holdings qui investissent exclusivement (directement et indirectement) en actions Ackermans & van Haaren.
Frederic van Haaren n'a pas pu participer à la réunion du conseil d'administration du 25 mars 2015.
En 2015, le conseil d'administration a notamment examiné et actualisé à intervalles réguliers le budget pour l'exercice courant, suivi les résultats et les activités des participations du groupe sur la base des rapports remis par le comité exécutif, analysé les engagements hors bilan et examiné les recommandations des comités consultatifs.
Différents dossiers d'investissement / désinvestissement ont été examinés au cours de l'année 2015, dont la reprise de Residalya et Patrimoine & Santé en échange de la sortie en plusieurs phases du Holding Groupe Duval, la vente par Egemin de la division 'Handling Automation' à l'allemand KION, la vente de Hertel au français Altrad, la reprise du gestionnaire de fortune néerlandais Oyens & Van Eeghen par la Banque Delen, la vente par Extensa de l'Entrepôt Royal sur le site Tour & Taxis à Leasinvest Real Estate, la vente de Trasys Group à NRB et le financement de Groupe Flo.
Lors du conseil d'administration du 22 juin 2015, Julien Pestiaux a fait un exposé sur les conséquences potentielles pour le groupe de la raréfaction de certaines matières premières.
Le conseil d'administration a par ailleurs invité en 2015 les équipes dirigeantes d'Anima Care, Banque Delen, DEME, Extensa Group, Leasinvest Real Estate et Sipef pour une présentation relative à la situation générale de l'entreprise concernée ou des explications concernant un investissement concret.
Enfin, le 1er juillet 2015, le conseil d'administration a nommé John-Eric Bertrand en tant que membre du comité exécutif.
Des procédures d'évaluation sont organisées de façon périodique au sein du conseil d'administration, conformément à l'article 2.7 de la Charte. Elles se déroulent à l'initiative et sous la conduite du président.
L'évaluation annuelle de la relation entre le conseil d'administration et le comité exécutif par les administrateurs non exécutifs a eu lieu le 25 mars 2015, en l'absence de l'administrateur exécutif. Les administrateurs non exécutifs ont exprimé, à cette occasion, leur satisfaction générale sur la bonne coopération entre les deux organes et ont transmis, à ce propos, quelques suggestions à l'administrateur exécutif.
Pour être complet, il convient de préciser que les membres du comité exécutif assistent aux réunions du conseil d'administration.
Le conseil d'administration a présenté dans la Charte (articles 2.9 et 4.7) sa politique concernant les opérations entre, d'une part, Ackermans & van Haaren ou l'une de ses sociétés liées, et d'autre part, des membres du conseil d'administration ou du comité exécutif (ou leur famille proche), pouvant donner lieu à des conflits d'intérêts (au sens du Code des sociétés ou autrement). Aucune décision donnant lieu à la mise en application de cette politique n'a dû être prise en 2015.
Le conseil d'administration a repris dans la Charte (section 5) sa politique concernant la prévention de l'abus de marché.
| Président Pierre Willaert Administrateur non exécutif Julien Pestiaux Indépendant, administrateur non exécutif Thierry van Baren Indépendant, administrateur non exécutif |
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|---|---|
Tous les membres du comité d'audit disposent de l'expertise nécessaire dans le domaine de la comptabilité et de l'audit :
Le 23 février et le 24 août 2015, le comité d'audit s'est principalement penché, en présence de la direction financière et du commissaire, sur le processus d'élaboration des rapports financiers annuels et semestriels, respectivement, ainsi que sur l'analyse de ces rapports. Les membres du comité d'audit avaient reçu au préalable les rapports disponibles des comités d'audit des filiales opérationnelles d'Ackermans & van Haaren.
Le comité d'audit du 18 mars 2015 a été consacré aux rapports financiers, tels qu'ils figurent dans le rapport annuel de 2014, et au contrôle de la règle 'un pour un' en ce qui concerne les services hors audit fournis par Ernst & Young. Les engagements hors bilan ont également été examinés, de même que le rapport d'Ernst & Young concernant l'efficacité des mesures de contrôle interne relatives à la rémunération du personnel.
Lors du comité d'audit du 15 janvier 2016, les rapports annuels en matière de contrôle interne et de gestion des risques, avec entre autres le rapport de l'audit IT externe, ont été examinés.
Les membres du comité d'audit ont suivi, chez Guberna, un séminaire sur l'optimisation du fonctionnement du comité d'audit.
Le comité d'audit a rendu compte, de façon systématique et détaillée, de l'exercice de ses tâches au conseil d'administration.
Frederic van Haaren n'a pas pu participer à la réunion du comité des rémunérations du 25 mars 2015.
Le comité des rémunérations, lors de sa réunion du 25 mars 2015, a examiné le projet de rapport de rémunération qui, conformément à l'article 96, §3 C. Soc., constitue une section spécifique de la Déclaration de gouvernance d'entreprise, et s'est assuré que le projet de rapport contenait toutes les informations légales. Le comité a également vérifié si le paiement de la rémunération variable aux membres du comité exécutif respectait les recommandations qu'il avait formulées à ce sujet lors de sa réunion du 14 novembre 2014.
Lors de la réunion du 17 novembre 2015, le comité a examiné les points suivants et a adressé des recommandations à ce sujet au conseil d'administration : la rémunération fixe et variable des membres du comité exécutif pour 2016, la rémunération des administrateurs et le nombre d'options sur actions à attribuer aux membres du comité exécutif. Le comité a notamment recommandé, comme prévu initialement, de relever le jeton de présence des administrateurs (pour la participation aux réunions du conseil d'entreprise, du comité d'audit et du comité des rémunérations) pour le porter à 2.500 euros pour l'exercice 2015. Le comité a fait cette proposition notamment sur la base d'un rapport de PricewaterhouseCoopers intitulé 'Non-Executive Directors' Remuneration Survey' (édition 2015) et d'une comparaison avec la rémunération des conseils d'administration des autres sociétés du BEL20, qui a révélé que la rémunération totale du conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren faisait partie du quart le plus bas parmi les sociétés du BEL20.
Le conseil d'administration, siégeant en tant que comité des nominations, a délibéré le 19 janvier, le 24 février et le 25 mars 2015 sur la composition future du conseil d'administration et la succession du CEO et a décidé, conformément à la procédure de l'article 2.2.2 de la Charte, de proposer Julien Pestiaux à l'assemblée générale ordinaire du 26 mai 2015 en vue de sa renomination.
Le 7 octobre 2015, le comité des nominations a délibéré, à nouveau, sur la succession du CEO et la présidence et la composition future du conseil d'administration.
Le 17 novembre 2015, le conseil d'administration a proposé de nommer, à partir de l'assemblée générale ordinaire du 23 mai 2016, Jan Suykens en tant que président du comité exécutif en remplacement de Luc Bertrand et de nommer Luc Bertrand président du conseil d'administration en remplacement de Jacques Delen. Le conseil d'administration estime qu'il est dans l'intérêt de la société et du groupe que le conseil d'administration soit présidé par une personne ayant une profonde connaissance des activités du groupe et qui possède la compétence et l'expérience requises pour diriger les réunions des organes de gestion.
Jacques Delen, président du conseil d'administration, assiste aux réunions du comité exécutif en tant qu'observateur.
Luc Bertrand (°1951, belge) Président du comité exécutif
Entré chez Ackermans & van Haaren en 1986
Jan Suykens (°1960, belge) Membre du comité exécutif
Entré chez Ackermans & van Haaren en 1990
Piet Bevernage (°1968, belge) Secrétaire général et membre du comité exécutif
Entré chez Ackermans & van Haaren en 1995
Membre du comité exécutif
Entré chez Ackermans & van Haaren en 1995
Tom Bamelis (°1966, belge)
Entré chez Ackermans & van Haaren en 1999
Membre du comité exécutif
Entré chez Ackermans & van Haaren en 2001
Entré chez Ackermans & van Haaren en 1997
John-Eric Bertrand (°1977, belge) Membre du comité exécutif depuis le 1er juillet 2015
Entré chez Ackermans & van Haaren en 2008
Le comité exécutif est notamment responsable de la gestion journalière d'Ackermans & van Haaren et prépare les décisions qui doivent être prises par le conseil d'administration.
Au cours du dernier exercice, le comité exécutif a préparé et suivi la participation aux conseils d'administration des filiales, étudié de nouvelles propositions d'investissement (à la fois pour les participations actuelles et en dehors de celles-ci), approuvé certains désinvestissements, préparé les rapports financiers trimestriels, semestriels et annuels et étudié l'impact des modifications de loi importantes pour la société.
Le commissaire de la société est Ernst & Young Réviseurs d'Entreprise SCCRL, représenté par Marnix Van Dooren. Le commissaire assure l'audit externe (tant sur les chiffres consolidés que sur les chiffres statutaires) d'Ackermans & van Haaren et rend compte deux fois par an au conseil d'administration. Le commissaire a été nommé lors de l'assemblée générale ordinaire du 27 mai 2013 pour une période de trois ans qui s'étend jusqu'à l'assemblée générale ordinaire du 23 mai 2016.
Sur avis du comité d'audit du 15 janvier 2016, le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale ordinaire du 23 mai 2016 de renouveler le mandat de commissaire d'Ernst & Young Réviseurs d'Entreprises SCCRL, représentée par Patrick Rottiers et Wim Van Gasse, pour une période de trois ans.
En 2015, la rémunération annuelle payée au commissaire pour le contrôle des comptes statutaires et consolidés d'Ackermans & van Haaren s'élève à 48.358 euros (hors TVA). Par ailleurs, un montant supplémentaire de 3.250 euros (hors TVA) a été payé à Ernst & Young Tax Consultants pour des conseils fiscaux et de 107.350 euros (hors TVA) à Ernst & Young Réviseurs d'entreprise pour des activités diverses.
La rémunération totale qu'Ackermans & van Haaren et ses filiales consolidées ont payée à Ernst & Young pour les activités d'audit s'élevait à 927.593 euros (en ce compris les 48.358 euros mentionnés ci-dessus).
L'audit interne est effectué par les group controllers, Hilde Delabie et Ben De Voecht, qui rendent compte au comité exécutif. Au moins une fois par an, les group controllers rendent compte directement au comité d'audit.
7.3 Caractéristiques principales du contrôle interne et des systèmes de gestion en ce qui concerne le processus de reporting financier et l'élaboration des comptes annuels consolidés
Le conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren est responsable de l'évaluation de l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques. Via le système existant, le conseil d'administration vise, au niveau du groupe, à veiller à la réalisation des objectifs du groupe, et au niveau des filiales, à s'assurer de la mise en place de systèmes adéquats tenant compte de la nature de la société en question (taille, type d'activités,…) et de sa relation avec Ackermans & van Haaren (participation de contrôle, convention d'actionnaires,…). Compte tenu, d'une part, du portefeuille diversifié et d'autre part, de la taille limitée de l'effectif au niveau du holding, le choix s'est porté sur un modèle de contrôle interne adapté mais qui inclut néanmoins tous les éléments essentiels d'un système classique. Le système de contrôle interne et de gestion des risques se caractérise par une structure transparente et collégiale. Le comité exécutif délibère et décide de manière consensuelle. Dans ce cadre, les risques sont identifiés de façon continue et analysés d'une manière adéquate. Des mesures appropriées sont ensuite proposées en vue de l'acceptation, de la limitation, du transfert ou de la prévention des risques identifiés. Ces évaluations et décisions sont clairement consignées et documentées afin de permettre un suivi rigoureux.
Le conseil d'administration estime par ailleurs que la publication en temps utile d'une information financière complète, fiable et pertinente, dans le respect des normes IFRS et des règles belges en matière d'information financière, à l'attention de toutes les parties internes et externes concernées, constitue un élément essentiel de sa politique de gouvernance d'entreprise. Le contrôle interne et les systèmes de gestion en matière d'information financière visent à satisfaire au maximum ces exigences.
L'environnement de contrôle constitue le cadre dans lequel sont mis en place les systèmes de contrôle et de gestion des risques. Il comprend les éléments suivants :
Les valeurs familiales qui sont à la base de la réussite du groupe se traduisent aujourd'hui par une relation fondée sur le respect entre les différentes parties prenantes, à savoir les actionnaires, la direction, le conseil d'administration et le personnel, mais aussi les partenaires commerciaux. Ces valeurs sont transmises au quotidien par la direction, mais sont aussi reprises de manière explicite dans les 'Directives internes à l'entreprise' afin qu'elles soient claires pour tous.
La collaboration au sein d'une équipe professionnelle constitue une autre pierre angulaire de la politique d'Ackermans & van Haaren. Le groupe veille ainsi tout particulièrement à pourvoir de manière équilibrée aux différentes fonctions dans l'organisation en y plaçant des personnes de qualité. Une attention particulière est en outre accordée aux formations, afin d'affiner sans cesse les connaissances. Des personnes de valeur, avec l'expérience et la mentalité requises, dans la fonction adéquate : telle est la base du système de contrôle interne et de maîtrise des risques du groupe. Ceci s'applique également au niveau du conseil d'administration et du comité d'audit, où l'on fait en sorte que le bagage et l'expérience des membres soient complémentaires.
Le fonctionnement et les responsabilités du conseil d'administration et, par extension, de ses comités consultatifs, parmi lesquels le comité d'audit, sont décrits clairement dans la Charte. Il est ainsi précisé que le comité d'audit exerce un contrôle sur le reporting financier du groupe, le système de contrôle interne et de gestion des risques, le fonctionnement de l'audit interne et de l'audit externe.
Comme indiqué précédemment, Ackermans & van Haaren présente, au niveau du groupe, une structure organisationnelle très transparente dans laquelle les décisions sont prises collégialement par le comité exécutif. La structure organisationnelle et les compétences sont décrites clairement dans les 'Directives internes à l'entreprise'.
Les risques sur le plan du reporting financier ont été identifiés et peuvent être subdivisés en plusieurs catégories.
Risques au niveau des filiales : ces risques sont très variés par nature et sont pris en charge par la participation des 'investment managers' d'Ackermans & van Haaren aux réunions des conseils d'administration et des comités consultatifs des filiales, des instructions claires en matière de reporting à l'adresse des filiales avec des délais et des formats et règles d'évaluation uniformes, et un audit externe portant sur les chiffres semestriels et annuels et tenant compte des éléments de contrôle interne et de gestion des risques au niveau de la société en question.
Risques sur le plan de la transmission d'informations : il est pallié à ces risques par un audit IT périodique, une approche proactive par la mise en œuvre de mises à jour, des dispositifs de sauvegarde et la réalisation en temps voulu de tests de l'infrastructure IT. Des plans de 'business continuity' et 'disaster recovery' ont également été prévus.
Risques sur le plan des réglementations changeantes : il est remédié à ces risques par un suivi rigoureux du cadre législatif en matière de reporting financier ainsi que par un dialogue proactif avec le commissaire.
Il y a enfin le risque pour l'intégrité, qui est pris en charge par une intégration maximale de la comptabilité et du logiciel de reporting, un reporting interne détaillé à différents niveaux et une évaluation proactive des transactions complexes et importantes.
Comme indiqué ci-dessus dans la section consacrée aux risques, différents contrôles sont mis en place au niveau du reporting financier afin de pouvoir répondre de manière optimale aux objectifs fixés en matière de reporting.
Premièrement, une série de contrôles de base comme la séparation des fonctions et la délégation de pouvoir sont prévus dans les cycles administratifs au niveau du groupe : achats, payroll et (dés)investissements. Ceci fait en sorte que seules des transactions licites soient traitées. L'intégration de la comptabilité et du logiciel de reporting au niveau du groupe permet de pallier à une série de risques pour l'intégrité. D'autre part, une infrastructure IT stable, avec les systèmes de sauvegarde requis, permet d'assurer une transmission appropriée de l'information.
Des instructions claires en matière de reporting avec des délais communiqués en temps voulu, des formats de reporting standardisés et des règles d'évaluation uniformes permettent de se prémunir d'une série de risques quant à la qualité des rapports émanant des filiales.
Il existe par ailleurs un cycle d'audit externe portant à la fois sur le reporting consolidé du groupe et le reporting des filiales. Ce contrôle externe a également comme but de faire une évaluation de l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de maîtrise des risques au niveau des filiales et de rendre compte de cette évaluation au commissaire d'Ackermans & van Haaren.
Il existe, enfin, un système de vérification interne du reporting financier par les différents niveaux de gestion et de direction. Cette vérification interne est réalisée préalablement au reporting externe.
Les modifications au niveau du cadre législatif concernant le reporting financier sont suivies de près et l'impact sur le reporting du groupe est analysé de manière proactive avec la direction financière et l'auditeur externe.
Dans la Charte, il est stipulé que tout collaborateur d'Ackermans & van Haaren peut s'adresser directement au président du conseil d'administration et/ou au président du comité d'audit pour leur faire part d'éventuelles irrégularités en ce qui concerne le reporting financier ou d'autres questions.
Le système de contrôle interne et de gestion des risques est testé annuellement par l'un des 'group controllers' qui en vérifie l'efficacité et la bonne application. Ceci fait l'objet d'un rapport à l'adresse du comité d'audit.
Scaldis Invest possède 11.054.000 actions, ce qui représente une participation de 33% dans le capital d'Ackermans & van Haaren. Scaldis Invest est à son tour contrôlée par Belfimas, qui détient une participation de 91,35% dans le capital de Scaldis Invest. Le contrôle final sur Scaldis Invest est exercé par 'Stichting Administratiekantoor Het Torentje'.
Ackermans & van Haaren détient, au 31 décembre 2015, 307.832 actions propres. Ces actions ont été acquises en vue, notamment, de couvrir le plan d'options sur actions. Sa filiale directe Brinvest SA (Ackermans & van Haaren 99,9%) détient 51.300 actions Ackermans & van Haaren.
La situation de l'actionnariat, telle qu'on la connaît au 31 décembre 2015, peut être représentée comme suit :
Belfimas est (indirectement) l'actionnaire de référence d'Ackermans & van Haaren. Le seul objet de Belfimas est d'investir, directement ou indirectement, en actions Ackermans & van Haaren. Tout transfert de titres émis par Belfimas est soumis à un droit d'approbation statutaire du conseil d'administration de Belfimas. Deux administrateurs d'Ackermans & van Haaren, à savoir Luc Bertrand et Frederic van Haaren, sont membres du conseil d'administration de Belfimas. Le conseil d'administration n'a connaissance d'aucune convention entre actionnaires d'Ackermans & van Haaren.
La Charte d'Ackermans & van Haaren ne déroge aux recommandations du Code que sur deux points :
Conformément à la disposition 2.1 du Code, le conseil d'administration doit être composé dans le respect de la diversité des genres et de la diversité en général. Le conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren est actuellement composé de huit hommes et une femme qui réunissent des connaissances et expériences diverses mais complémentaires.
Le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale du 23 mai 2016 de nommer Marion Debruyne et Valérie Jurgens en tant qu'administrateur indépendant. Si cette proposition est approuvée, la société répondra, à partir du 23 mai 2016, aux conditions de l'article 518bis C. Soc. concernant la représentation des femmes dans les conseils d'administration des entreprises cotées.
Conformément à la disposition 5.3./1 de l'Annexe D du Code, le comité des nominations doit être constitué d'une majorité d'administrateurs indépendants non exécutifs. Le comité des nominations d'Ackermans & van Haaren est constitué de tous les membres du conseil d'administration. Le conseil d'administration n'étant composé que de 3 administrateurs indépendants non exécutifs (sur un total de 9 administrateurs), la Charte déroge au Code sur ce point. Le conseil d'administration estime cependant qu'en tant qu'ensemble, il est mieux à même d'évaluer sa taille, sa composition et la planification de sa succession.
En 2015, la société a suivi la procédure suivante pour l'élaboration de sa politique de rémunération et la fixation du niveau de rémunération des administrateurs non exécutifs et des membres du comité exécutif.
Le comité des rémunérations, lors de sa réunion du 25 mars 2015, a examiné le projet de rapport de rémunération qui, conformément à l'article 96, §3 C. Soc., constitue une section spécifique de la Déclaration de gouvernance d'entreprise, et s'est assuré que le projet de rapport contenait toutes les informations légales. Le comité a ensuite vérifié si le paiement de la rémunération variable aux membres du comité exécutif respectait les recommandations qu'il avait formulées à ce sujet lors de sa réunion du 14 novembre 2014.
Lors de la réunion du 17 novembre 2015, le comité a examiné la rémunération fixe et variable des membres du comité exécutif pour 2016, ainsi que la rémunération des administrateurs et le nombre d'options sur actions à attribuer aux membres du comité exécutif. Le comité a notamment recommandé, comme prévu initialement, de relever le jeton de présence des administrateurs (pour la participation aux réunions du conseil d'entreprise, du comité d'audit et du comité des rémunérations) pour le porter à 2.500 euros à partir de l'exercice 2015. Le comité a fait cette proposition notamment sur la base d'un rapport de PricewaterhouseCoopers intitulé 'Non-Executive Directors' Remuneration Survey' (édition 2015) et d'une comparaison avec la rémunération des conseils d'administration des autres sociétés du BEL20, qui a révélé que la rémunération totale du conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren faisait partie du quart le plus bas parmi les sociétés du BEL20.
Il est rappelé que l'assemblée générale extraordinaire du 25 novembre 2011 a autorisé le conseil d'administration, par dérogation à l'article 520ter, deuxième alinéa C. Soc., à lier l'entièreté de la rémunération variable des membres du comité exécutif à des critères de prestation prédéterminés et objectivement mesurables sur une période d'un an.
La rémunération des membres du comité exécutif comprend cinq composantes (infra, 2.1). Ces composantes sont évaluées chaque année, en général lors d'une réunion en novembre, par le comité des rémunérations, lequel vérifie si elles sont conformes au marché. Cette vérification est effectuée à partir de données publiques (p.ex. données de rémunération reprises dans les rapports annuels d'autres sociétés cotées comparables) et/ ou d'études salariales. Les modifications proposées par le comité des rémunérations sont ensuite soumises pour approbation au conseil d'administration.
La rémunération des administrateurs non exécutifs se compose uniquement d'une rémunération fixe. Cette rémunération fixe comprend une rémunération de base, une rémunération complémentaire selon que l'administrateur en question est membre d'un comité déterminé et un jeton de présence par participation à une réunion du conseil d'administration, du comité d'audit ou du comité des rémunérations. La rémunération des administrateurs non exécutifs est évaluée périodiquement par le comité des rémunérations.
Les modifications proposées par le comité des rémunérations sont soumises pour approbation à l'assemblée générale.
La rémunération des membres du comité exécutif comprend cinq composantes : (i) une rémunération fixe, (ii) une rémunération variable, à savoir un bonus en espèces lié au résultat net consolidé, (iii) des options sur actions, (iv) une assurance de groupe de type 'contribution fixe' (pension complémentaire, capital en cas de décès, allocation d'invalidité et pension d'orphelin) et une assurance hospitalisation, et enfin (v) une voiture de société et un smartphone.
La société vise un équilibre sain entre une rémunération fixe conforme au marché, d'une part, et une combinaison d'incitants à court terme (comme le bonus annuel en espèces) et d'incitants à long terme (options sur actions), d'autre part.
La rémunération fixe des membres du comité exécutif (émoluments, assurance de groupe et hospitalisation, voiture de société) évolue en fonction de leurs responsabilités et de leur expérience, ainsi que des développements sur le marché.
Le bonus accordé aux membres du comité exécutif dépend de critères de prestation prédéterminés et objectivement mesurables, mesurés sur une période d'un exercice, et notamment du résultat net consolidé. Il n'existe pas de plan d'incitation en espèces à long terme. Le bonus est payé en espèces, après approbation par le conseil d'administration du résultat net consolidé de l'exercice précédent.
L'attribution d'options sur actions n'est pas liée à des critères de prestation prédéterminés et objectivement mesurables. Le conseil d'administration statue sur l'attribution d'options sur actions aux membres du comité exécutif, sur recommandation du comité des rémunérations. L'attribution intervient dans le cadre d'un plan d'options sur actions qui a été approuvé en 1999 par le conseil d'administration et qui prévoit également des incitants pour d'autres personnes que les membres du comité exécutif. Conformément à la législation fiscale applicable, les membres du comité exécutif sont chargés de l'attribution des options sur actions. La valeur finale de cette composante de la rémunération dépend de l'évolution du cours de l'action.
La part relative de chaque composante dans la rémunération totale des membres du comité exécutif s'établissait comme suit en 2015 :
| Rémunération fixe | 40,95% |
|---|---|
| Bonus | 38,20% |
| Options sur actions | 6,80% |
| Assurance groupe et assurance hospitalisation |
13,37% |
| Voiture de société et smartphone |
0,68% |
Les options sur actions qui sont attribuées dans le cadre du plan d'options sur actions d'Ackermans & van Haaren ont les caractéristiques suivantes :
La politique de rémunération n'a pas subi, en 2015, de changements notables par rapport à 2014, hormis la nomination au 1er juillet 2015 de John-Eric Bertrand comme membre du comité exécutif.
Le conseil d'administration prévoit de ne pas modifier fondamentalement la politique de rémunération pendant l'exercice en cours et le suivant, étant entendu que le mandat de Luc Bertrand comme président du comité exécutif arrive à échéance à l'assemblée générale ordinaire du 23 mai 2016 et qu'il sera remplacé à cette date et dans cette fonction par Jan Suykens. Ce changement de fonction et cette évolution dans les responsabilités auront un impact sur la rémunération fixe et variable des personnes concernées.
Le montant brut de la rémunération et autres avantages accordés en 2015, directement ou indirectement, par Ackermans & van Haaren ou ses filiales au CEO, peut être ventilé comme suit :
| Statut | indépendant |
|---|---|
| Rémunération fixe | € 694.320 |
| Rémunération variable(1) | € 668.995 |
| Options sur actions (base imposable) |
€ 168.386 |
| Assurance groupe (type 'contribution fixe') et assurance hospitalisation (primes versées par la société) |
€ 467.681 |
| Avantages en nature (voiture de société et smartphone) |
€ 12.325 |
(1) Y inclus le tantième de Sipef pour un montant de € 25.000 (voir ci-dessous 3.)
Le montant global brut de la rémunération et autres avantages accordés en 2015, directement ou indirectement, par Ackermans & van Haaren ou ses filiales aux autres membres du comité exécutif, peut être ventilé comme suit, en ayant à l'esprit que John-Eric Bertrand fait partie du comité exécutif depuis le 1er juillet 2015 :
| Statut | indépendant |
|---|---|
| Rémunération fixe | € 2.064.360 |
| Rémunération variable | € 1.891.760 |
| Options sur actions (base imposable) |
€ 289.414 |
| Assurance groupe (type 'contribution fixe') et assurance hospitalisa tion (primes versées par la société) |
€ 432.798 |
| Avantages en nature (voiture de société et smartphone) |
€ 33.570 |
2.8 Options exercées par et options accordées aux membres du comité exécutif en 2015
En 2015, différents membres du comité exécutif ont exercé au total 78.000 options.
| Nom | Nom- bre | Prix d'exercice |
Année d'attribu- tion |
|---|---|---|---|
| Luc Bertrand |
16.000 | € 37,02 | 2009 |
| Jan Suykens |
5.500 | € 27,08 | 2005 |
| Jan Suykens |
5.500 | € 46,09 | 2006 |
| Jan Suykens |
5.500 | € 37,02 | 2009 |
| Jan Suykens |
5.500 | € 52,05 | 2010 |
| Piet Dejonghe |
4.000 | € 46,09 | 2006 |
| Piet Dejonghe |
4.000 | € 52,05 | 2010 |
| Tom Bamelis |
4.000 | € 62,12 | 2007 |
| Tom Bamelis |
4.000 | € 66,05 | 2008 |
| Tom Bamelis |
4.000 | € 60,81 | 2011 |
| Piet Bevernage |
4.000 | € 46,09 | 2006 |
| Piet Bevernage |
4.000 | € 37,02 | 2009 |
| Piet Bevernage |
4.000 | € 52,05 | 2010 |
| Koen Janssen |
2.000 | € 37,02 | 2009 |
| Koen Janssen |
2.000 | € 52,05 | 2010 |
| John-Eric Bertrand |
2.000 | € 52,05 | 2010 |
| John-Eric Bertrand |
2.000 | € 60,81 | 2011 |
| Echéance | 5 janvier 2023 |
|---|---|
| Prix d'exercice | € 100,23 |
| Luc Bertrand | 16.000 |
| Jan Suykens | 5.500 |
| Tom Bamelis | 4.000 |
| Piet Bevernage | 4.000 |
| André-Xavier Cooreman | 4.000 |
| Piet Dejonghe | 4.000 |
| Koen Janssen | 4.000 |
| John-Eric Bertrand | 2.000 |
| Total | 43.500 |
Les contrats des membres du comité exécutif contiennent les dispositions usuelles en matière de rémunération (fixe et variable), de non-concurrence et de confidentialité. Les contrats ont une durée indéterminée. Aucun contrat n'a été conclu après le 1er juillet 2009, à l'exception des contrats conclus respectivement le 17 avril 2012, le 27 juin 2014 et le 3 juillet 2015 avec Koen Janssen, André-Xavier Cooreman et John-Eric Bertrand concernant leur mandat en tant que membre du comité exécutif dont ils font partie depuis, respectivement, le 1er avril 2012, le 1er juillet 2014 et le 1er juillet 2015.
Le président du comité exécutif peut mettre fin à son contrat de manière unilatérale moyennant la notification d'un délai de préavis de 6 mois. La société peut mettre fin de manière unilatérale à ce contrat moyennant la notification d'un délai de préavis de 12 mois.
Les autres membres du comité exécutif peuvent mettre fin à leur contrat de manière unilatérale moyennant la notification d'un délai de préavis de 6 mois. La société peut mettre fin de manière unilatérale au contrat de ces membres moyennant la notification d'un délai de préavis de 18 mois. Ce délai peut être porté à 24 mois maximum en fonction de l'âge du membre concerné du comité exécutif au moment de la résiliation unilatérale du contrat par la société, excepté pour Koen Janssen, André-Xavier Cooreman et John-Eric Bertrand, dont les contrats de prestation de services indépendants sont postérieurs à l'entrée en vigueur de l'article 554, quatrième alinéa C. Soc. (à savoir le 3 mai 2010), qui a introduit des limitations en ce qui concerne la durée des délais de préavis :
Le délai de préavis de 18 mois prévu dans le contrat de prestation de services indépendants de John-Eric Bertrand doit, conformément à l'article 554, quatrième alinéa C. Soc., encore être approuvé par l'assemblée générale ordinaire du 23 mai 2016.
Les contrats entre la société et les membres du comité exécutif contiennent désormais des dispositions concernant les critères d'attribution relatifs à la rémunération variable et prévoient un droit de recouvrement au profit de la société de la rémunération variable accordée sur la base de données financières incorrectes.
Sur recommandation du comité des rémunérations, le conseil d'administration a proposé, le 27 mars 2013, d'adapter comme suit la rémunération des administrateurs, qui était restée inchangée durant les exercices 2011 et 2012, dès l'exercice 2013 :
| Montant de base pour le président du conseil d'administration |
€ 60.000 |
|---|---|
| Montant de base pour les administrateurs |
€ 30.000 |
| Montant supplémentaire pour les membres du comité des rémunérations |
€ 2.500 |
| Montant supplémentaire pour le président du comité d'audit |
€ 10.000 |
| Montant supplémentaire pour les membres du comité d'audit |
€ 5.000 |
| Jeton de présence par participation à une réunion du conseil d'administration ou du comité d'audit ou des rémunérations |
€ 2.500 |
Cette proposition a été approuvée par l'assemblée générale ordinaire du 27 mai 2013. Au cours de l'assemblée susmentionnée, le président a précisé que le montant de 2.500 euros pour les jetons de présence devait être considéré comme un montant maximal. Le conseil d'administration a décidé de mettre cette augmentation en application de manière graduelle, à savoir 800 euros pour 2013, 1.600 euros pour 2014 et 2.500 euros pour 2015 et les années suivantes.
Chaque administrateur a reçu un tantième en 2015 (sur l'exercice 2014).
Les montants de la rémunération individuelle et autres avantages accordés en 2015 (sur l'exercice 2014), directement ou indirectement, par Ackermans & van Haaren et ses filiales aux administrateurs, sont limités à ces tantièmes et jetons de
| Tantièmes | Jetons de présence |
|
|---|---|---|
| Alexia Bertrand | € 30.000 | € 14.400 |
| Luc Bertrand | € 30.000 | € 14.400 |
| Jacques Delen | € 60.000 | € 14.400 |
| Teun Jurgens | € 30.000 | € 11.200 |
| Pierre Macharis | € 32.500 | € 19.200 |
| Julien Pestiaux | € 35.000 | € 22.400 |
| Thierry van Baren | € 37.500 | € 27.200 |
| Frederic van Haaren |
€ 32.500 | € 19.200 |
| Pierre Willaert | € 40.000 | € 22.400 |
| Total | € 327.500 | € 164.800 |
Compte tenu du fait que les montants des tantièmes et des jetons de présence ne sont pas en rapport avec l'importance des résultats, ces montants peuvent être assimilés à une rémunération fixe non liée aux prestations.
Pour être complet, il convient de préciser que Luc Bertrand a également reçu en 2015 une rémunération en tant que président du comité exécutif d'Ackermans & van Haaren ainsi qu'un tantième de Sipef pour un montant de 25.000 euros (voir ci-dessus, 2.6). Jacques Delen a reçu en 2015, directement et indirectement, une rémunération de 404.000 euros (y compris l'assurance-pension) en tant que président du conseil d'administration de la Banque Delen et en tant que gérant d'entreprise de Delen Investments et il dispose d'une voiture de société. En tant qu'administrateur de Sipef, il a également reçu un tantième de 25.000 euros en 2015. Les rémunérations payées par Sipef à Luc Bertrand et Jacques Delen sont mentionnées dans le rapport financier annuel de Sipef (Rapport des rémunérations - Rémunération des administrateurs non exécutifs) portant sur l'exercice 2015.
Compte tenu du fait que Luc Bertrand, au terme de l'assemblée générale ordinaire du 23 mai 2016, se retire comme président du comité exécutif et qu'il assumera, à partir de cette date, la fonction de président du conseil d'administration et qu'en outre, dans l'intérêt du groupe, il deviendra ou restera président et/ou administrateur de CFE, DEME, Delen Private Bank, Banque J.Van Breda & Co et Sipef, le comité des rémunérations a proposé de lui accorder une rémunération de 350.000 euros par an (à compter du 1er janvier 2016).
Au nom du conseil d'administration, le 21 mars 2016
Luc Bertrand Président du comité exécutif
Jacques Delen Président du conseil d'administration
Président Luc Bertrand Membres Tom Bamelis
John-Eric Bertrand Piet Bevernage André-Xavier Cooreman Piet Dejonghe Koen Janssen Jan Suykens
(à coté des membres du comité exécutif) Marc De Pauw Matthias De Raeymaeker An Herremans Jens Van Nieuwenborgh
Tom Bamelis Directeur financier Hilde Delabie Group controller Ben De Voecht Group controller Marc De Groote Accountant Bart Bressinck Accountant Jean-Claude Janssens Treasurer Katia Waegemans Communication &
Affaires juridiques et administratives
Piet Bevernage Secrétaire général Sofie Beernaert Legal counsel Brigitte Adriaensens Corporate secretary
information manager
(Bruxelles)
Chantal Dille Management assistant Sarah Franssens Management assistant Michaëla Goelen Réception Lydie Makiadi Management assistant Robin Muller Réception Filip Portael IT Brigitte Stockman Management assistant Garry Suy Concierge Honoré Tielens Concierge
Patricia Bielen Management assistant Sonja Goossens Administration du personnel Petra Van de Velde Management assistant
Ernst & Young Réviseurs d'Entreprise SCCRL, représenté par Marnix Van Dooren
Ackermans & van Haaren et ses participations visent à mettre en œuvre une politique sociale durable et cohérente, conforme aux attentes de la collectivité et de toutes les parties prenantes (dont les travailleurs, les clients et les actionnaires). A cet effet, le groupe a mis en application différentes mesures en matière de gestion du personnel responsable, de politique d'économie d'entreprise à long terme, de sauvegarde de l'environnement, d'entreprise socialement responsable et de gouvernance d'entreprise.
Ackermans & van Haaren porte haut les valeurs familiales de ses familles fondatrices, qui sont toujours étroitement impliquées dans l'entreprise. C'est ainsi que des éléments tels que la continuité, l'entreprise éthique, la réflexion à long terme, la création de valeur par la croissance, la collaboration avec les partenaires et le respect mutuel soustendent la politique du groupe depuis des années.
Ce chapitre aborde plusieurs initiatives en matière de responsabilité sociétale des entreprises, tant au niveau du groupe que des participations. Les exemples cités le sont à titre purement illustratif et ne présument pas de la valeur des autres efforts au sein du groupe.
Le capital humain joue un rôle crucial dans le succès de toute stratégie d'entreprise, tant chez Ackermans & van Haaren que dans ses participations. Une priorité consiste donc à attirer et fidéliser des collaborateurs talentueux aux connaissances et expériences complémentaires. AvH est aussi impliqué activement dans la sélection du top management de ses participations.
Le statut du personnel, la politique de sélection et de promotion et les systèmes d'évaluation n'opèrent aucune distinction sur la base du sexe, des convictions, de l'origine ou de l'orientation sexuelle. Le groupe interdit par ailleurs toute forme de discrimination lors du recrutement et de la promotion. Le groupe s'efforce d'entretenir la motivation et l'engagement du personnel, qui se compose de 22.077 collaborateurs (via ses parts dans les différentes participations).
Formation et entraînement constituent un élément important pour tous les collaborateurs afin de continuer à développer leurs talents et à contribuer ainsi au succès du groupe. Certaines participations disposent pour cela de leur propre centre de formation, tandis que d'autres font appel à des organisations externes. Enfin, la sécurité joue également un rôle important dans ce contexte.
Anima Care vise la qualité. L'entreprise investit dans l'amélioration constante de ses méthodes de travail et des systèmes opérationnels et accorde une grande attention à la sélection, à l'accompagnement et au développement de ses collaborateurs, lesquels mettent en pratique, jour après jour, la conception de la qualité et les valeurs d'Anima Care. Les collaborateurs sont coachés en permanence et bénéficient régulièrement d'un recyclage afin qu'ils puissent évoluer dans leur fonction et entrer en ligne de compte pour de plus hautes responsabilités. Grâce à des procédures bien étudiées et définies avec précision, les équipes sont encouragées à travailler plus efficacement, ce qui laisse plus de temps pour l'essentiel, à savoir des soins de qualité pour les résidents.
En 2015, DEME a intensifié ses efforts sur le plan de la santé en investissant résolument dans la plateforme de santé en ligne Energy@DEME, disponible 24h/24, 7j/7. Chaque travailleur qui s'inscrit reçoit un podomètre Vivofit Garmin, de sorte que ses pas sont comptés et automatiquement synchronisés avec la plateforme dans le cadre d'un 'DEME Step Challenge' mondial. En 2015, plus de 2.000 travailleurs de par le monde ont ainsi été convaincus de faire de l'exercice, de manger sainement et d'opter pour un mode de vie plus sain. Une distance de plus de 1 million de kilomètres a été synchronisée sur la plateforme Energy@DEME en moins de 12 mois.
Les statistiques montrent que l'approche proactive de DEME sur le plan de la santé porte ses fruits, avec une amélioration sensible au niveau de la gravité des incidents au cours des dernières années. En 2015, DEME s'est vue décerner le 'Bechtel's Safety Excellent Contractor Award' et cinq prix 'Safety Subcontractor of the Month' pour son respect exemplaire des consignes de sécurité sur le difficile projet Wheatstone (Australie). Quelque 2,6 millions d'heures-homme ont ainsi été prestées sans 'Lost Time Incident'. DEME a en outre été couronnée du prestigieux 'Contractor Recognition Award' de Chevron pour son importante contribution aux présentations de sécurité de l'ensemble du projet.
Agidens et ses partenaires ont été récompensés, en 2015, par le 'Fire Forum Award' pour le projet dans le tunnel ferroviaire Liefkenshoek, où ils ont construit un système de sécurité répondant aux normes SIL II. Il s'agit d'un projet unique en Belgique.
Ackermans & van Haaren attache beaucoup d'importance à un service professionnel et veille à ce que ses participations offrent toujours une solution sur mesure à leurs clients. Non seulement la gamme de produits doit être en permanence adaptée aux besoins et souhaits des clients, mais ces produits et services doivent aussi avoir, autant que possible, un caractère durable. Par ailleurs, AvH entend collaborer de préférence avec des fournisseurs qui partagent les mêmes valeurs sur le plan de la responsabilité sociétale. Celle-ci porte principalement sur les droits de l'homme, la politique en matière d'emploi, la lutte contre la corruption et la protection de l'environnement.
Il ressort d'un audit global en matière de développement durable que pour avoir un impact maximal sur l'environnement, Leasinvest Real Estate doit agir de manière ciblée sur son portefeuille de bâtiments. LRE a aujourd'hui opté pour une approche inclusive et axée sur la solution, qui a pris la forme d'un plan par étapes clairement défini. La spécificité d'une telle approche est qu'elle repose sur une collaboration étroite avec les clients (locataires) et les fournisseurs – et ne se limite donc pas aux seules initiatives émanant de l'entreprise – et que l'on recherche, pour chaque bâtiment, les interventions spécifiques qui auront le plus d'impact (approche axée sur la solution), plutôt que de prendre des mesures d'ordre général.
Les clients de Sipef accordent une grande valeur à la traçabilité et la visibilité sur l'origine des produits qu'ils achètent. Sipef attache dès lors une grande importance aux chaînes de valeur transparentes, avec une traçabilité totale des produits d'huile de palme, du caoutchouc, des bananes et du thé qui sont livrés. La traçabilité a été mise en place depuis la plantation même - que ce soit dans les domaines de l'entreprise ou chez les petits fournisseurs - jusque dans le port. Tous les produits de base qui entrent sont entièrement identifiés et ne sont transformés que si l'origine est clairement établie. Les petits agriculteurs, qui font partie de la chaîne de valeur, sont activement encouragés à obtenir la certification et bénéficient à cet effet d'une formation et d'un accompagnement gratuits. L'amélioration des compétences et des conditions de vie favorise non seulement la création de chaînes de valeur stables et transparentes, mais aussi - ce qui est encore plus important - de communautés et partenariats harmonieux.
La demande croissante pour une gestion d'entreprise responsable et éthique s'exprime aussi à travers une dimension supplémentaire sur le plan de l'innovation, tant au niveau technologique qu'au niveau des services et produits proposés. En effet, il ne suffit plus de développer denouvelles applications ; celles-ci doivent également tenir compte de l'impact sur la société.
En 2015, DEME a organisé pour la première fois un 'Innovation Contest' pour tous ses collaborateurs à travers le monde. Ce concours visait à dénicher des idées novatrices, qu'elles aient déjà été concrétisées ou soient encore embryonnaires. Plus de 415 demandes ont été introduites par des personnes individuelles ou des équipes. Cette philosophie multidisciplinaire et cette approche coopérative ont déjà débouché, en 2015, sur une série de réalisations notables. C'est ainsi qu'un désagrégaconçu spécifiquement pour les sols durs. L'utila collecte de données à bord de l'Ambiorix a permis, par ailleurs, d'améliorer la connaisde très gros calibre sur de très longues dis-
L'optimisation continue de l'application d'engrais et de pesticides, à laquelle le recours aux drones apportera une importante contribution dans le futur, reste une question prioritaire dans l'agriculture tropicale industrielle. Dans le cadre du développement futur de nouvelles plantations chez Sipef, des drones seront également utilisés pour le relevé préalable de la topographie.
L'énergie renouvelable a pris, ces dernières dans la stratégie d'Ackermans & van Haaren. Un grand nombre de participations ont opélable, d'économies d'énergie ou de cogénération. Par ailleurs, la majeure partie des participations intègrent des initiatives respectueuses
En haut à gauche : Agidens - En bas à gauche : Anima Care En haut à droite : DEME - En bas à droite : Leasinvest Real Estate - The Crescent
Chez Agidens, l'environnement est une composante importante de l'offre de services. La division consulting aide les entreprises, par le biais d'un audit énergétique, à analyser leur consommation d'énergie et leur empreinte carbone. Le groupe les aide ensuite à améliorer leurs performances dans ces domaines (notamment par l'automatisation).
Le BREEAM est la méthode d'évaluation qui fait référence au niveau mondial sur le plan de la durabilité pour les plans directeurs de projets, infrastructures et bâtiments. L'attention portée à la création de valeur durable et à l'efficacité rend les développements certifiés BREEAM attractifs en tant que placements immobiliers et engendre des environnements durables qui améliorent le bien-être des gens qui y habitent et y travaillent. Chez Leasinvest Real Estate, le score 'BREAAM In-Use' de l'immeuble de bureaux The Crescent à Anderlecht a été amélioré en 2015, passant de 'très bon' à 'excellent'. Pour l'immeuble de bureaux Royal20 à Luxembourg, un score 'très bon' ou 'excellent' est visé.
Sipef Biodiversity Indonesia (SBI) détient une licence de 60 ans pour la gestion d'une zone forestière de 12.672 hectares à Sumatra. Cette licence pour la restauration de l'écosystème a été délivrée à SBI en 2013 et est le seul type de licence qui permette à des entités privées de gérer des forêts dans un but de préservation. Sipef est le premier groupe de plantation à mettre sur pied un tel projet. La zone du projet se situe à côté du Kerinci Seblat National Park (KSNP) et fait office de zone tampon pour le parc. Il s'agit d'une région semi-montagneuse - culminant à des hauteurs de 300 à 650 m - qui forme une ligne de front pour la déforestation et sur laquelle l'abattage et le braconnage illégaux exercent une pression intense. Les autorités locales et le KSNP ne disposent pas des moyens nécessaires pour surveiller le domaine ; seule la gestion active par un projet comme SBI peut donc y pourvoir.
Les parties prenantes, pour une entreprise, ne se limitent évidemment pas au personnel, aux clients et aux fournisseurs. Les entreprises font partie de la collectivité et influencent – et sont influencées par – des groupes et individus très divers. Les principales participations soutiennent dès lors, de manière structurelle, des projets organisés dans leur environnement ou liés à leurs activités.
BPI Luxembourg (CFE) a acheté un immeuble qu'elle cède à la commune pour l'accueil de max. 500 réfugiés aussi longtemps que les permis nécessaires ne sont pas en ordre. Les premiers réfugiés sont arrivés début décembre 2015.
La Banque J.Van Breda & C° côtoie journellement des entrepreneurs et titulaires de profession libérale qui connaissent le succès, mais n'ignore pas que cette réussite est loin d'être une évidence. C'est pourquoi elle soutient structurellement 2 initiatives sociales auxquelles ses clients sont très attachés. Moins connues du grand public, ces organisations ont plus de mal à collecter des fonds. Via Médecins sans Vacances, quelque 400 médecins et infirmiers(ères) soignent, pendant leurs vacances, des patients dans des hôpitaux africains. Entrepreneurs sans Frontières a planté, ces dernières années, plus de 4,5 millions d'arbres au Burkina Fasso pour faire face à l'avancée du désert dans la ceinture du Sahel. Ce faisant, ils améliorent les conditions de vie sur place, si bien que les habitants n'éprouvent plus le besoin d'émigrer.
Chaque année, Delen Private Bank sélectionne une série d'initiatives qu'elle soutient financièrement dans le cadre de son engagement social. L'attention se porte avant tout sur des projets à petite échelle qui poursuivent un but caritatif, pédagogique ou artistique d'une manière sympathique et sincère.
Depuis des années, Ackermans & van Haaren soutient certains projets de nature scientifique et socioculturelle qui entretiennent autant que possible un lien avec la région anversoise. Dans ce cadre, elle s'efforce de construire une relation durable avec ses partenaires, étant entendu que cette relation est évaluée périodiquement.
En 2015, AvH a consacré environ 335.000 euros à des aides en faveur de différentes institutions, organisations et projets, notamment :
AvH a une nouvelle fois soutenu Europalia en 2015 et pour cette édition, Luc Bertrand a aussi assumé la fonction de commissaire général.
D'octobre 2015 à janvier 2016, Europalia a mis la Turquie à l'honneur pour la 25e édition du festival des arts. La Turquie est connue comme un berceau de cultures. Depuis les premiers temps de la préhistoire, l'Anatolie a joué un rôle charnière entre l'Europe et l'Asie. Peu de pays ont connu un tel nombre de civilisations qui se sont succédées ou ont cohabité. Ceci a donné, à travers les siècles, un mélange interculturel d'une incroyable richesse. La Turquie, carrefour entre les cultures d'Asie et d'Europe, était dès lors un candidat idéal pour cette édition.
Europalia Turquie a organisé 19 expositions et 248 autres événements étalés sur 118 jours et répartis entre 44 villes. A cet effet, le festival a collaboré avec 127 partenaires culturels.
Trois expositions phares ont dominé la période du festival. 'Anatolia' a proposé plus de 200 œuvres d'art exceptionnelles provenant de 40 musées turcs ; 'Imagine Istanbul' a présenté au public belge le grand maître de la photographie Ara Güller ; enfin, 'Istanbul - Anvers. Deux ports. Deux villes' au MAS a montré de manière éclatante les similitudes entre ces deux villes portuaires.
Outre l'art du passé, Europalia Turquie voulait aussi mettre la scène artistique turque
Luc Bertrand - commissaire général d'Europalia Turquie
contemporaine sous les projecteurs. Celle-ci a déjà été mise à l'honneur dans les deux expositions majeures 'Imagine Istanbul' et 'Istanbul - Anvers. Deux ports. Deux villes', où pas moins de 14 artistes turcs ont créé des œuvres nouvelles. A cela se sont ajoutées des expositions consacrées à trois artistes de renommée internationale : la première rétrospective belge sur Hüseyin Bahri Alptekin au MHKA (Anvers), Ayse Erkmen en dialogue avec Ann-Veronica Janssens au S.M.A.K. (Gand), et enfin Gülsün Karamustafa avec Koen Theys et avec Kasper Bosmans à la CENTRALE for Contemporary Art (Bruxelles) et chez Argos (Bruxelles).
Europalia Turquie fut en outre un formidable laboratoire pour de jeunes artistes : pas moins de 22 résidences ont eu lieu avant ou pendant le festival.
(31/12/2015)
Real Estate & Senior Care Extensa Leasinvest Real Estate Anima Care SNTC Marine Engineering & Infrastructure Energy & Resources Private Banking CFE DEME Sipef Van Laere Sagar Cements Rent-A-Port Oriental Quarries & Mines Telemond Delen Investments Banque J.Van Breda & C° ASCO-BDM Residalya Patrimoine & Santé Development Capital (via Sofinim & GIB) Sofinim CKT Offshore Axe Investments ICT & Engineering Euro Media Group Corelio Media & Printing Atenor Real Estate Development Agidens(*) 86% Distriplus Turbo's Hoet Groep Manuchar 30% Retail & Distribution Transpalux (*) Y inclus la participation indirecte via Axe Investments AvH Strategic business segments Rent-A-Port Energy
DEME a clôturé une année 2015 particulièrement active avec un bénéfice net de 199,2 millions d'euros, soit une progression de 18% par rapport à 2014 (169,0 millions d'euros).
DEME est l'une des plus grandes entreprises de travaux hydrauliques au monde. A partir de son activité de base, à savoir les travaux de dragage et de génie civil hydraulique, le groupe a développé des activités offshore complémentaires dans le domaine de l'énergie renouvelable, du pétrole et du gaz, de l'assainissement des sols et des boues et de l'extraction d'agrégats et de minerais.
DEME ayant achevé en 2015 une série de grands projets (Wheatstone et Hay Point en Australie, Canal de Suez en Egypte, Doha New Port au Qatar, parcs éoliens offshore Northwind et Gode Wind), dont certains s'étendaient sur plusieurs exercices, tandis que plusieurs nouveaux grands projets étaient encore en phase de démarrage en 2015, le chiffre d'affaires (économique, c.-à-d. tenant compte de la part proportionnelle détenue dans les filiales contrôlées conjointement) s'est établi à 2.351,0 millions d'euros en 2015, ce qui représente une baisse de 9,1% par rapport à l'année précédente. Le résultat opérationnel qui a pu être réalisé sur ce chiffre d'affaires était par contre d'excellente qualité : l'EBITDA, qui était de 501,5 millions d'euros (19,4%) en 2014, a atteint un niveau exceptionnel de 558,4 millions d'euros (23,8%).
Le solide cashflow généré a permis à DEME de clôturer l'année 2015 avec une dette financière nette n'ayant que légèrement augmenté (266,7 millions d'euros), ceci après avoir investi pour 373,0 millions d'euros dans le renforcement de sa flotte (340,8 millions d'euros si l'on inclut la vente d'anciens actifs).
Le carnet de commandes s'élevait à 3.185 millions d'euros fin décembre 2015 (2014 : 2.420 millions d'euros). De nouvelles commandes ont été ajoutées en 2015 dans différents secteurs et régions, dont le grand projet Tuas à Singapour. DEME Concessions (DEME 100%) a conclu un partenariat pour le développement du parc éolien offshore Merkur (400 MW) en Allemagne. L'installation des 66 éoliennes offshore sera réalisée à partir de 2016 par GeoSea. Par ailleurs, GeoSea a obtenu le contrat - d'une valeur de 340 millions d'euros - pour l'installation de 56 éoliennes offshore dans le projet Galloper au Royaume-Uni et de nouveaux contrats ont été conclus par DEME e.a. en Egypte, au Panama, en Turquie et en Norvège.
2015 a été caractérisée par la poursuite de différents contrats de dragage à long terme.
En Belgique, les contrats de dragage dans les ports de Zeebrugge, Ostende et Blankenberge se sont poursuivis. En janvier 2015, un nouveau contrat de 5 ans pour des travaux de dragage d'entretien sur l'Escaut a été décroché. Dans le port d'Anvers, DEME poursuit également l'exploitation d'Amoras, la plus grande installation d'assèchement des boues de dragage en Europe. Aux Pays-Bas, l'année 2015 a été dominée par la poursuite des travaux de protection côtière dans le cadre du grand projet Waterdunen de 290 ha à Breskens. Les autres projets de de Vries & van de Wiel comprennent un archipel en forme de tulipe pour la commune de Zeewolde, l'élargissement du canal Juliana, le renforcement de la digue de la rivière Lek, le remplacement de l'appontement du terminal Rubis et le dragage du 'Donauhaven' dans le port de Rotterdam. En Allemagne, Nordsee Nassbagger- und Tiefbau a obtenu un contrat d'entretien de 2 ans sur la Weser. Les contrats d'entretien avec injection d'eau sur l'Elbe et le canal de Kiel ont été prolongés pour une année supplémentaire. L'équipe au Royaume-Uni a obtenu diverses commandes, comme le projet pour de dragage d'entretien à Belfast, qui a débuté en décembre 2015, et le projet portant sur le Medway Access Channel dans l'estuaire de la Tamise. En France, DEME a exécuté des travaux de dragage d'entretien à Bayonne et Gravelines, une campagne de dragage avec injection d'eau sur la Gironde, pour le Grand Port Maritime de Bordeaux, et des travaux de dragage, d'extension de terres et d'assainissement de boues contaminées pour le Grand Port Maritime de Dunkerque. Les projets spectaculaires à La Réunion portaient sur l'élargissement du Port Est et la construction de la 'Nouvelle Route du Littoral', une route côtière de 13 km construite sur la mer.
Le projet pour le nouveau Canal de Suez a été clôturé avec succès et bien en avance sur le planning. En octobre 2014, la Suez Canal Authority a attribué au consortium DEME (75%) - Great Lakes
(25%) un contrat pour la réalisation d'un chenal supplémentaire de 250 mètres de large, 24 mètres de profondeur et 29,5 km de long à travers le Great Bitter Lake. Les canaux d'accès au lac ont été élargis à 140 mètres. Dans ce projet, DEME a dragué pas moins de 40 millions m³ avec une flotte d'une ampleur rarement vue, composée de 4 dragues suceuses à désintégrateur, 6 dragues porteuses et 42 bateaux auxiliaires. DEME a aussi décroché un nouveau contrat pour le dragage du chenal donnant accès au port de Port Said. Mersin International Port Management a attribué à DEME un important projet dans le sud de la Turquie pour l'élargissement et l'approfondissement du chenal, du bassin de virement, du bassin et du chenal d'accès aux pontons. En Algérie, DEME a mené des travaux de dragage d'entretien dans le port d'Annaba.
Le grand contrat pour le port de Sabetta sur la péninsule de Yamal, exécuté par Mordraga, la filiale russe de DEME, comprenait l'élargissement et l'approfondissement d'un canal maritime dans la rivière Ob, l'approfondissement du chenal d'accès et du bassin portuaire pour le nouveau terminal LNG, ainsi que des travaux de dragage pour deux nouveaux appontements et l'extension de l'appontement existant. Mordraga a en outre achevé avec succès un projet de dragage d'entretien à Saint-Petersbourg.
En février 2015, Dredging International Asia Pacific a obtenu la Phase I du terminal de Tuas, en joint venture avec le sud-coréen Daelim Industrial. Cet énorme projet comprend la construction d'un tout nouveau hub logistique qui doit être achevé en 2021. Le projet Jurong Island Westward Extension se déroule selon les plans et sera terminé en 2018. Il comprend la récupération d'environ 38 millions m³ de nouvelles terres sur Jurong Island, le hub pétrochimique de Singapour. En Papouasie-Nouvelle-Guinée, le contrat à long terme pour l'extraction de sédiments miniers dans le bassin inférieur de la rivière OK Tedi a été prolongé pour cinq ans. Dredging International Australia a achevé le projet Wheatstone pour le port d'exportation de LNG de Chevron à Onslow, en Australie-Occidentale.
DEME a connu une activité inégalée sur le continent africain. Au début de l'année 2015, l'entreprise a obtenu les trois phases restantes du projet Atlantic City, un développement prestigieux à Lagos. Un autre contrat à long terme au Nigeria a été exécuté dans le cadre d'une convention PPP via la Bonny Channel Company, une joint venture avec la National Ports Authority. DEME a aussi participé à l'extension du port de service d'Intels à Onne, à l'extension de terres pour le projet Ilubirin Island (Lagos) Lagoon, à des travaux d'approfondissement à Cotonou (Bénin), à l'extension du terminal pour conteneurs TIL Lomé (Togo), à un nouveau port de pêche à Abidjan (Côte d'Ivoire), à des travaux de protection côtière à Ada (Ghana) et à des contrats d'entretien pour les ports de Conakry (Guinée) et Soyo (Angola).
Au Moyen-Orient, le projet New Port à Doha, au Qatar, qui avait été décroché en 2012, a pu être achevé et les premiers navires commerciaux sont entrés dans le port en décembre 2015. Les travaux comprennent le dragage du chenal et l'extension de terres pour la zone économique et la nouvelle base marine. L'autre projet d'envergure dans la région, qui a débuté en 2015, concerne le développement immobilier 'La Mer', propriété de Meraas Development, basée à Dubaï. La nouvelle extension de terres de 2,9 millions m² comportera des zones résidentielles, commerciales et récréatives prestigieuses.
Le projet de dragage le plus important achevé en 2015 en Amérique du Sud est celui de Porto Sudeste au Brésil, où DEME a dragué le bassin de virement et le canal d'accès. En 2016, DEME exécutera des travaux de dragage d'entretien dans le chenal intérieur et extérieur du Rio Grande, au Brésil, et poursuivra l'élargissement et l'approfondissement du canal d'accès au Canal de Panama, dans l'Océan Pacifique.
2015 a été une bonne année pour International Seaport Dredging (ISD), une filiale de DEME, qui a enregistré un chiffre d'affaires record, notamment avec des projets d'extension portuaire en Inde. Citons comme exemples le projet concernant le Jawaharlal Nehru Port à Mumbai, le plus grand port à conteneurs de l'Inde, le projet portuaire Kamarajar, le dragage d'entretien dans le port de Dhamra et l'extension de terres dans le port de Kakinada. DEME est retournée aux Maldives pour la deuxième phase de l'extension de terres pour l'île Hulhumalé. Cette zone de 244 ha est destinée à abriter environ 100.000 personnes.
DEME est active dans la plupart des pays européens avec un secteur éolien offshore d'importance.
La présence et la flotte de DEME en Allemagne ont été sensiblement renforcées en 2015. En mai, DEME a acquis formellement les actifs et le personnel de Hochtief Solutions, son partenaire de longue date. DEME a exécuté le contrat Transport & Installation (T&I) pour les fondations des parcs éoliens Gode Wind et Nordsee One. DEME a achevé le contrat EPCI (Engineering, Procurement, Construction & Installation) pour Baltic 2. GeoSea, une filiale de DEME, a pour sa part été choisie comme contractant EPCI exclusif pour le parc éolien offshore Merkur. Au Royaume-Uni, DEME a obtenu le volet EPCI pour les fondations du parc éolien offshore Galloper de RWE Innogy. En outre, DONG Energy a attribué à DEME le contrat T&I pour le parc éolien offshore Race Bank. Le contrat EPCI pour le parc éolien offshore Kentish Flats Extension de Vattenfall a été achevé. Tideway, une filiale de DEME, a exécuté les travaux d'enrochement pour le parc éolien Gwynt-y-Môr.
En Belgique, DEME prépare les travaux d'installation offshore pour le parc éolien Rentel, qui est en partie la propriété de DEME Concessions. Le début des travaux est prévu en 2017.
Aux Pays-Bas, EverSea, la filiale de DEME spécialisée dans les projets complexes d'ingénierie maritime offshore, a clôturé avec succès un projet T&I sur deux plates-formes gazières de GDF Suez E&P Nederland. DEME a aussi décroché un premier contrat T&I pour la plate-forme gazière à facilités réduites, fonctionnant sans personnel, pour le compte d'Oranje-Nassau Energie. Les travaux d'installation sont prévus pour la mi-2016.
DEME a exécuté les travaux de nivellement et de protection contre l'érosion sur le fond marin pour la canalisation d'exportation de gaz du projet Wheatstone (Australie). En été, le Rollingstone est arrivé au Mexique où il a commencé, pour divers entrepreneurs, les travaux d'enrochement pour la pose de canalisations pour PEMEX. Début 2015, DEME a signé un contrat avec Saipem pour un deuxième projet au Venezuela : le projet 'PDVSA Dragon'.
En 2015, DEME a effectué de gros travaux d'enrochement jusqu'à 600 mètres de profondeur sur le plateau norvégien, tandis que Tideway, une filiale de DEME, a participé à différents projets d'infrastructure, notamment un contrat pour la protection de la traversée d'une canalisation d'eau sur l'Escaut, en Belgique et aux Pays-Bas. En 2016,
Kentish Flats - Royaume-Uni
DEME exécutera des enrochements pour le projet Lower Churchill au Canada, le projet NordBalt entre la Suède et la Lituanie, et dans le Détroit de Gibraltar en Espagne.
Offshore & Wind Assistance (OWA) a mené, pour le compte de Senvion, une campagne de maintenance sur les parcs éoliens offshore Thorntonbank (Belgique), Ormonde (R.-U.), Alpha Ventus et NorseeOst (tous deux en Allemagne). OWA a aussi fourni des services de surveillance et d'inspection sur le Thorntonbank dans le cadre d'un contratcadre de services à long terme avec C-Power. En outre, OWA a continué à fournir des services logistiques maritimes sur les côtes belge et allemande avec les navires de maintenance Aquata et Arista. OWA assurera la gestion et la maintenance de l'infrastructure - à l'exception de la turbine - du futur parc éolien Gemini en mer du Nord néerlandaise.
La joint venture Combined Marine Terminal Operations (CTOW) a poursuivi son contrat pour la livraison de services de remorquage portuaire dans le port d'Onne, au Nigeria. A Luanda, en Angola, CTOW a installé des aides à la navigation temporaires pour le balisage de la partie la plus profonde du chenal, dans le port.
Suite au ralentissement dans le secteur pétrolier et gazier, Scaldis, spécialisée dans les travaux de levage lourds, s'est concentrée sur le secteur éolien offshore (travaux de transport et d'installation pour Luchterduinen, Gemini, Nordsee One, Rampion et Nobelwind) et le démantèlement de plates-formes pétrolières et gazières. Le 'Rambiz 3000', un bateau-grue pour le levage lourd, assurera l'enlèvement de 3 plates-formes dans le sud de la mer du Nord pour le compte de Perenco et de 11 plates-formes pour ConocoPhillips dans les trois prochaines années, en joint venture.
Avec leurs différents centres de recyclage des sols et des boues en Belgique et aux Pays-Bas, les entreprises environnementales de DEME (DEC, de Vries & van de Wiel et Ecoterres) ont assaini en 2015 plus de 1,25 million de tonnes de terres et de boues de dragages contaminées et sont ainsi les leaders du marché dans leur domaine en Belgique et aux Pays-Bas. Outre ces centres de recyclage, Ecoterres a ouvert un nouveau centre de traitement en France (Bruyères-sur-Oise).
DEC a travaillé sur divers projets de friche industrielle en Belgique (Bekaert à Zwevegem et Hemiksem et Bayer à Gand) et a traité, dans ses centres en Belgique, des boues de dragage pour le compte de la SA Voies navigables et Canal maritime (l'autorité belge en charge des voies d'eau intérieures). Ecoterres et sa filiale de dragage spécialisée Kalis ont achevé un contrat d'entretien de 4 ans pour les voies d'eau wallonnes. A Balen, DEC participe à un projet en cours pour l'assèchement des résidus de traitement de Nyrstar.
DEC a obtenu son premier contrat de la part d'ExxonMobil. DEC assainira, en collaboration avec l'entreprise norvégienne Veidekke Entreprenør AS, le site d'une ancienne raffinerie. L'achèvement est prévu en 2019.
Fin 2015, DEME a créé une nouvelle division qui s'articule sur deux nouvelles entités spécialisées dans le génie civil maritime : DEME Infra Sea Solutions (DISS) et DEME Infra Marine Contractor (DIMCO). Ce faisant, DEME veut pouvoir offrir à ses clients des solutions globales et intégrées, à la fois dans le domaine du dragage et du génie civil maritime. Dans ce cadre, les entreprises CFE Nederland BV et GEKA Bouw BV ont été repositionnées sous DIMCO, parallèlement à la reprise d'une partie du personnel de la division de génie civil de CFE Belgique. Désormais, les activités de génie civil maritime du groupe, que ce soit en mer ou en rivière, se dérouleront exclusivement à travers DISS et DIMCO (filiales de DEME).
Début 2016, DIMCO a obtenu, en joint venture avec un entrepreneur local, une commande pour la construction d'un mur-digue de 400 mètres de long pour un nouveau terminal offshore dans le Maasvlakte, à Rotterdam. L'achèvement des travaux est prévu pour début 2017.
Malgré la récession persistante dans le secteur européen de la construction, 2015 a été une année chargée pour DEME Building Materials. Divers grands projets dans le Benelux ont été achevés avec succès, comme la fourniture de sable et de gravier pour la construction de la Kieldrechtsluis dans le port d'Anvers, la plus grande écluse au monde. Au Royaume-Uni, le marché de la construction a été particulièrement soutenu et la demande devrait se maintenir en 2016. DBM a mis en production, en 2015, la nouvelle et unique installation de traitement de Boulogne-sur-Mer, en France.
Innovation - Anvers
OceanflORE est une joint venture 50/50 de IHC Merwede et DEME qui offre essentiellement des solutions performantes pour l'extraction en eaux profondes. En 2015, OceanflORE a effectué des travaux de recherche et de conception pour l'extraction de sédiments, leur transport vertical vers la surface et leur traitement à bord.
DEME Concessions fournit des moyens, en ce compris du capital-risque et des connaissances spécifiques aux projets, pour la réalisation des activités maritimes de DEME, soutenant en cela les différentes entreprises du groupe.
DEME Concessions détient une participation dans le projet concernant le deuxième 'Coentunnel' à Amsterdam, ce qui inclut un contrat d'entretien pour 24 ans. En République Démocratique du Congo, une convention PPP a été signée avec la Congolaise des Voies Maritimes pour une concession de 10 ans pour des travaux de dragage sur le fleuve Congo.
DEME Concessions Wind détient, avec les autres actionnaires d'Otary, trois concessions belges pour des parcs éoliens offshore : Rentel, SeaStar et Mermaid. Rentel aura finalisé, d'ici l'été 2016, le financement de son projet. Power@Sea (une joint venture avec SRIW/SOCOFE) est aussi l'un des partenaires fondateurs du premier parc éolien belge, C-Power. DEME Concessions détient une participation de 12,5% dans le parc éolien offshore de 400 MW Merkur, dans la partie allemande de la mer du Nord. Le financement devrait être finalisé à la mi-2016. DEME Blue Energy (DBE - DEME 70%, PMV 30%) se concentre sur le développement de l'énergie houlomotrice et maréomotrice. En Ecosse et Irlande, dans le cadre d'une joint venture 50/50 avec NUHMA (le partenaire de DEME au sein de C-Power et Otary), DBE détient, conjointement avec un partenaire local, deux concessions pour l'énergie maréomotrice : le projet West Islay Tidal Energy et le Fair Head Tidal Energy Park.
Global Sea Mineral Resources (GSR) est la filiale de DEME qui se consacre au développement de l'extraction durable en eaux profondes. En janvier 2013, l'International Seabed Authority et GSR ont signé un contrat de 15 ans pour la prospection et l'exploration de nodules polymétalliques. Après la première expédition de GSR dans l'Océan Pacifique central en 2014, une étude minutieuse portant sur trois zones plus réduites a été effectuée lors d'une deuxième campagne en 2015.
Grâce à un carnet de commandes bien rempli, DEME est en bonne position pour l'année 2016.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | ||
|---|---|---|---|---|
| (1) | (2) | (1) | (2) | |
| Chiffre d'affaires | 2.286.124 | 2.351.020 | 2.419.656 | 2.586.920 |
| EBITDA | 489.215 | 558.389 | 443.634 | 501.494 |
| EBIT | 269.211 | 318.364 | 223.524 | 259.067 |
| Résultat net (part groupe) | 199.196 | 199.196 | 168.991 | 168.991 |
| Fonds propres (part groupe) | 1.132.860 | 1.132.860 | 986.736 | 986.736 |
| Trésorerie nette | -269.465 | -266.747 | -126.841 | -212.792 |
| Total du bilan | 3.149.769 | 3.233.452 | 2.901.499 | 3.132.733 |
| Carnet de commandes (€ mio) | 3.185 | 2.420 | ||
| Capex (€ mio) | 373 | 176 | ||
| Personnel | 4.186 | 4.311 |
(1) Suite à l'introduction des normes comptables modifiées IFRS10/IFRS11, les participations sur lesquelles DEME exerce un contrôle conjoint sont reprises, à partir du 1/1/2014, par la méthode de mise en équivalence.
(2) Dans cette présentation, les participations sur lesquelles DEME exerce un contrôle conjoint sont encore intégrées proportionnellement. Ceci n'est donc pas conforme aux nouvelles normes comptables IFRS10 et IFRS11, mais cela donne une image plus complète des opérations et de l'actif/passif de ces entreprises. Dans la mise en équivalence telle qu'elle est appliquée sous (1), la contribution des entreprises est regroupée sur une seule ligne dans le bilan et dans le compte de résultats.
De gauche à droite : Bernard Paquot, Martin Ockier, Dirk Poppe, Christel Goetschalckx, Bart Verboomen, Eric Tancré, Theo Van De Kerckhove, Wim Biesemans, Tom Lenaerts, Pierre Catteau, Pierre Potvliege, Philip Hermans, Harry Mommens, Luc Vandenbulcke, Els Verbraecken, Hugo Bouvy, Alain Bernard, Lucas Bols, Lieven Durt
CFE
CFE est un groupe industriel belge coté sur Euronext Bruxelles et actif dans trois grands domaines : Dragage et Travaux maritimes, Contracting et Promotion immobilière. Le groupe opère dans le monde entier, notamment dans le cadre de son activité de dragage et travaux maritimes, exercée par DEME (CFE 100%).
Le chiffre d'affaires de CFE (sans les contributions de DEME et Rent-A-Port) s'établit à 953,3 millions d'euros en 2015, contre 1.090,9 millions d'euros en 2014. Cette baisse sensible est le résultat de la volonté du groupe de limiter son exposition internationale et d'opérer de manière plus sélective dans le Benelux. Le résultat net (hors DEME) est resté négatif en raison des pertes subies dans l'activité de génie civil, les activités internationales et l'exécution de quelques grands chantiers à Bruxelles. Les activités de construction en Flandre, les multitechniques et rail infra, tout comme les activités immobilières, ont fourni une contribution positive mais insuffisante pour couvrir les pertes des autres activités et les frais de restructuration importants. Après le recouvrement d'un montant de 6 millions d'euros au cours du second semestre 2015, le groupe CFE détient encore une créance nette d'environ 60 millions d'euros sur l'état tchadien. CFE met tout en oeuvre, avec les autorités locales, pour trouver un financement afin de permettre le paiement des créances.
Le carnet de commandes (hors DEME) s'est fortement réduit en raison, d'une part, de la cession à DEME de l'activité de génie civil aux Pays-Bas (CFE Nederland et GEKA) et d'autre part, d'une plus grande sélectivité dans les projets. Fin 2015, le carnet de commandes de CFE (hors DEME) s'élevait à 975,3 millions d'euros, contre 1.145,8 millions d'euros fin 2014.
En 2015, une profonde réorganisation a été menée au sein du groupe CFE. CFE Contracting, dirigée depuis le 4e trimestre 2015 par un comité exécutif sous la direction du nouveau CEO Raymund Trost, comprend les activités de construction dans le Benelux, en Pologne et en Tunisie, les multitechniques et le rail infra. BPI, dirigée par Jacques Lefèvre, regroupe toute la promotion immobilière en Belgique, au Luxembourg et en Pologne. CFE SA garde pour sa part la gestion des autres activités de construction internationales, ainsi que le génie civil non maritime. En 2015, différents chantiers de CFE International ont été achevés au Tchad, au Sri Lanka et en Algérie.
Dans le génie civil, CFE Nederland et GEKA ont été repris, en fin d'année, dans le nouveau département Infra Sea Solutions de DEME, qui a égale-
CFE (y exclus DEME) : Répartition par pôle
(€ millions) Chiffre d'affaires Résultat net 2015 2014 2015 2014 Génie civil 91,8 116,3 Bâtiment Benelux 530,7 523,1 Bâtiment International 118,2 165,9 Multitechnique et Rail Infra 204,4 268,0 Contracting 945,1 1.073,3 -34,1 -14,5 Promotion Immobilière 27,2 45,6 7,0 4,3 PPP-Concessions (y excl. RAP/RAP Energy) 1,4 0,8 1,7 -0,3 Holding & éléments non récurrents -20,4 -28,8 -0,3 -3,5 Total 953,3 1.090,9 -25,7 -14,0
ment repris le personnel de l'ancienne MBG Génie Civil. CFE Nederland a poursuivi divers grands projets en 2015, dont le tunnel ferroviaire à Delft et le pont Nelson Mandela à Alkmaar. GEKA a exécuté un grand nombre de travaux maritimes, dont un appontement maritime et fluvial à Rotterdam et divers travaux pour des clients publics et privés.
Les activités de CFE Contracting, restructurées fin 2015, ont été bénéficiaires en 2015 malgré une concurrence croissante sur plusieurs marchés. Les perspectives pour 2016 et les années suivantes sont positives.
2015 a été une très bonne année pour MBG et Atro, qui ont affiché une solide croissance, tandis que Groep Terryn s'est recentré sur ses activités de base. BPC Brabant a enregistré un niveau d'activité stable et Amart, en léger recul, a néanmoins livré quelques projets prestigieux, comme le magasin Marks & Spencer dans le superbe bâtiment mixte Toison d'Or réalisé par BPC Brabant dans le centre
Toison d'Or - Bruxelles
de Bruxelles. CFE Brabant a réalisé divers chantiers de rénovation et de construction publics et privés. Leloup, avec un chiffre d'affaires en hausse de 40%, a affiché une belle croissance, de même que BPC Hainaut-Liège-Namur, qui a notamment entamé le chantier pour l'hôpital CHC-MontLégia à Liège et livré deux centres de données pour BNP.
Au Grand-Duché de Luxembourg, CLE a enregistré un niveau élevé de commandes et a livré trois projets dans le secteur tertiaire. En Pologne, CFE Polska a clôturé l'année avec des marges très satisfaisantes. En Tunisie, CTE a opéré dans différentes régions et a engrangé deux beaux contrats, dont la rénovation de l'hôtel Amilcar, sur le port de Sidi Bou Said.
VMA a travaillé dans le secteur de la santé, le secteur tertiaire et le génie civil, ainsi que sur le marché de l'automatisation, notamment pour la nouvelle usine de Scania en Suède. Nizet Entreprise a continué à se développer et a réalisé divers projets en Belgique, au Sri Lanka et au Vietnam.
Dans le domaine HVAC (heat, ventilation, air conditioning), Druart et sa filiale Procool ont exécuté diverses grandes commandes, dont la rénovation du siège de Nestlé à Anderlecht. L'entreprise be.Maintenance a renforcé sa position sur le marché, grâce notamment aux contrats de concession pour des périodes de 25 à 30 ans, entre autres pour l'hôtel de police de Charleroi. Voltis a ouvert avec succès un troisième magasin en Wallonie.
Sur un marché marqué par la diminution des investissements chez Infrabel, ENGEMA a malgré tout réalisé différents chantiers, tant dans la signalisation que dans l'électrification et le remplacement de caténaires. Louis Stevens & Co a travaillé pour Brussels Airport et pour différents parcs éoliens.
Oosteroever - Ostende
Remacom a maintenu une solide croissance et a consolidé sa position sur le marché ferroviaire belge. Enfin, ETEC confirme, sous l'impulsion de sa nouvelle direction, sa bonne implantation dans le Hainaut.
BPI regroupe à présent toutes les activités immobilières du groupe. Au cours de l'exercice, la vente a progressé à un bon rythme, avec à la clé une nette amélioration du résultat.
En Belgique, BPI a livré les premières phases des projets de reconversion urbaine Solvay à Ixelles et Oosteroever à Ostende, tandis que la construction s'est poursuivie dans les autres projets. Le projet Erasmus Garden à Anderlecht a commencé avec succès et différentes parcelles ont déjà trouvé acheteur. Au Grand-Duché de Luxembourg, CLi, devenue BPI Luxembourg après la réorganisation du pôle Promotion immobilière, a achevé les derniers projets résidentiels Eden Green et Château de Beggen. Un site à la Route d'Esch a été acquis en partenariat.
BPI Polska, en Pologne, a débuté avec succès la vente des nouveaux projets Wola Libre à Varsovie et Pacific à Gdansk. D'autre part, à Wroclaw, un permis de bâtir a été demandé pour le projet emblématique Ksieca Witolda, si bien que la vente pourra démarrer au printemps 2016.
Les pôles Contracting et Promotion immobilière devraient contribuer positivement au résultat opérationnel du groupe en 2016. Le résultat de la holding (y compris les activités de PPP-Concessions et les activités non transférées) sera étroitement dépendant du remboursement des créances sur le Tchad.
| (€ 1.000) | 2015(1) | 2014(1) | 2013(1,2) |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3.239.406 | 3.510.548 | 2.267.257 |
| EBITDA | 504.925 | 479.485 | 213.221 |
| EBIT | 228.905 | 220.399 | 67.194(3) |
| Résultat net (part groupe) | 174.961 | 159.878 | 7.929(3) |
| Résultat net (part groupe) (incl. comptabilisations liées à l'apport DEME) |
-81.235 | ||
| Fonds propres (part groupe) | 1.423.277 | 1.313.627 | 1.193.153 |
| Trésorerie nette | -322.719 | -188.130 | -781.389 |
| Total du bilan | 4.302.159 | 4.215.452 | 4.160.919 |
| Carnet de commandes (€ mio) | 4.160 | 3.566 | 4.388 |
| Personnel | 8.160 | 8.021 | 8.310 |
(1) 2015-2014: DEME 100% ; 2013: résultats DEME 100%, bilan et carnet de commandes DEME 50% (2) Ces chiffres n'ont pas été repris dans le compte de résultats d'AvH et sont mentionnés à titre purement informatif.
(3) Avant les inscriptions spécifiques relatives à l'augmentation de capital et l'apport de 50% des actions DEME par AvH
www.cfe.be
De gauche à droite : Raymund Trost, Frédéric Claes, Piet Dejonghe, Renaud Bentégeat, Gabriel Marijsse, Fabien De Jonge, Jacques Lefèvre, Yves Weyts
Le groupe Van Laere, actif dans toute la Belgique en tant qu'entrepreneur, se concentre sur des projets durables et innovants d'envergure, à la fois dans le génie civil et dans la construction industrielle, les immeubles de bureaux, le secteur de la santé et les projets résidentiels.
Avec un chiffre d'affaires consolidé de 170 millions d'euros, Van Laere a égalé l'excellente année 2014 sur le plan du niveau d'activité. Ceci est allé de pair avec une amélioration sensible du bénéfice net consolidé. Van Laere confirme ainsi l'amélioration constante des résultats, malgré les pertes enregistrées sur un chantier de Van Laere et chez Anmeco, qui ont à nouveau pesé lourd. Le carnet de commandes consolidé s'élevait à 199 millions d'euros fin 2015 (2014 : 176 millions d'euros).
Un travail commercial ciblé, une exécution de qualité et une collaboration respectueuse avec les diverses parties prenantes ont permis à Van Laere, cette année encore, de réaliser un excellent chiffre d'affaires.
Sur le site Tour & Taxis à Bruxelles, la première pierre d'un nouveau lieu de travail pour 2.600
Scholen van Morgen - Arendonk Gateway - Zaventem
fonctionnaires du gouvernement flamand a été posée le 1er juillet 2015. Le bâtiment Herman Teirlinck, d'une surface de 66.500 m², sera le plus grand immeuble de bureaux passif de Belgique. Avec cette réalisation, Van Laere montre à nouveau son savoir-faire en matière de bâtiments innovants. Un autre projet marquant a été l'immeuble de bureaux Gateway à l'aéroport de Zaventem, réalisé pour CODIC/Immobel, qui sera mis en service en 2016. A Anvers, dans le cadre du projet 'Design & Build' Imalso, un autre immeuble de bureaux a été restauré et construit pour le gouvernement flamand.
Dans le secteur de l'enseignement, Van Laere a déjà pu livrer, en 2015, 5 des 15 écoles pour le programme DBM (Design, Build and Maintain) 'Scholen van Morgen'. Dans ce programme, vu son ampleur, Van Laere passe encore par une courbe d'apprentissage. Les projets PPP (Partenariat Public-Privé) font partie intégrante, depuis quelques années, du portefeuille de Van Laere. Les projets sont envisagés de manière très sélective, vu les frais d'étude importants que cela implique. Ceux-ci ont été substantiels en 2015, sans que cela débouche sur l'obtention d'un grand contrat. Par ailleurs, les écoles Hardenvoort et Plantijn Hogeschool ont été livrées à Anvers.
Dans le secteur des soins, la construction de l'hôpital AZ Delta de 120.000 m² à Roulers et de la maison de repos et de soins Acacia sur le site Regatta à Anvers s'est poursuivie. A Zoutleeuw, Van Laere a décroché, conjointement avec Anima Care, le projet PPP pour la maison de repos et de soins Ravelijn.
Dans le segment des parkings, un parking souterrain pour 191 voitures a été livré sur le site de Tour & Taxis.
Dans le domaine des appartements, 172 appartements ont été livrés à Evere pour Bouygues Immobilier, qui a également attribué à Van Laere un projet à Uccle. Sur le site de Tour & Taxis, une série de projets d'appartements a débuté, l'achèvement de 115 appartements étant prévu en 2016. Le partenariat avec Vooruitzicht est resté fructueux lui aussi, avec des projets de suivi Hemixveer et Regatta.
Dans le secteur industriel, Van Laere est particulièrement appréciée pour sa culture de la sécurité. En 2015, Van Laere a exécuté des travaux pour BASF à Anvers et pour Imec à Louvain (construction d'une clean room).
Campus Hardenvoort - Anvers
Thiran est actif en Belgique francophone comme entrepreneur général. Conformément aux attentes, Thiran a encore réussi, avec un chiffre d'affaires de 36 millions d'euros, à améliorer de 9% son chiffre de 2014, poursuivant ainsi sur la lancée des années précédentes. Le renforcement de la direction exécutive commence à porter ses fruits et permet d'envisager le maintien du niveau de chiffre d'affaires actuel. Les dernières unités d'un projet de développement ont été vendues avec succès, ce qui a généré des liquidités substantielles. Par ailleurs, une décomptabilisation concernant un bâtiment donné en location par Thiran et dont une partie sera vendue en 2016, a pesé sur le résultat net. Malgré une rude concurrence, Thiran a une belle série de commandes en vue pour 2016, qui s'annonce donc comme une année chargée.
Arthur Vandendorpe a réalisé un bénéfice d'exploitation de 3% du chiffre d'affaires, ce qui est une performance appréciable. L'entrepreneur, spécialisé dans les rénovations et les restaurations, a emménagé dans un nouveau bâtiment à Zedelgem en 2015. En 2016, Arthur Vandendorpe continuera à œuvrer à une croissance constante et maîtrisée, avec en parallèle une nouvelle augmentation de l'effectif.
L'activité intensive en capital dans laquelle opère cet exploitant de parkings pèse sur le résultat. Les chiffres évoluent néanmoins dans le bon sens, ce qui est encourageant pour l'avenir. Une série de nouveaux SLA (service level agreement) ont été conclus avec de grands groupes, parmi lesquels Kortrijk Expo. La croissance permet une meilleure couverture des frais généraux. De nouveaux accords avec les pouvoirs publics en ce qui concerne la politique de stationnement à Roulers ont aussi contribué à une amélioration de l'occupation. La construction d'un nouveau parking à Liège est sérieusement retardée par des problèmes de permis.
Une amélioration des résultats se dessine pour 2016, année durant laquelle l'accent sera mis sur la rentabilisation des actifs existants, l'acquisition de nouveaux contrats de gestion et la maîtrise des coûts.
La filiale Anmeco, active dans les constructions métalliques, a connu une nouvelle année difficile en dépit des réformes mises en œuvre début 2015. L'entreprise s'est cherché un nouvel avenir, avec le maintien d'un maximum de postes de travail et une structure de coûts plus saine. Depuis la mi-novembre 2015, la branche d'activité d'Anmeco a été transférée dans la société Anmeco SBP, si bien que ces activités se développeront désormais en dehors du groupe Van Laere, même s'il y aura encore régulièrement des collaborations avec Van Laere. Ce faisant, une solution structurelle a été trouvée pour cette activité. Ces restructurations ont pesé lourdement sur les résultats du groupe.
Pour 2016, l'avenir du groupe Van Laere s'annonce bien. Van Laere s'attend à franchir pour la première fois le cap des 200 millions d'euros de chiffre d'affaires, malgré une rude concurrence.
(€ 1.000) 2015 2014 2013 Chiffre d'affaires 170.491 166.861 122.267 EBITDA 5.893 4.989 4.336 EBIT 3.258 2.490 2.206 Résultat net (part groupe) 2.084 856 704 Fonds propres (part groupe) 39.277 37.014 36.624 Trésorerie nette 17.851 8.129 6.110 Total du bilan 104.775 100.920 94.074 Personnel 465 460 463
De gauche à droite : Geert De Kegel, Veerle Vercruysse, Johan Vanhaleweyk, Rudi De Winter, Natalie Verheyden, Jean Marie Kyndt
Rent-A-Port Group développe des projets portuaires et des zones industrielles portuaires 'greenfield', tandis que Rent-A-Port Energy se concentre sur des projets d'énergie renouvelable et de stockage d'électricité.
Pour soutenir ses activités portuaires et énergétiques, Rent-A-Port dispose de son propre département d'engineering, ce qui lui permet en outre d'intervenir comme conseiller indépendant pour des tiers.
Dans le domaine du conseil, divers projets ont été mis en route en 2015 pour des clients au Qatar et à Oman et seront achevés en 2016. Ils portent sur la faisabilité, la conception, le fonctionnement et l'optimisation du chargement et du déchargement de gaz, liquides et produits en vrac (ciment, agrégats, charbon, minerai de fer). Vers la mi-2015, plusieures nouvelles offres pour des projets en matière de conseil ont été introduites auprès d'entreprises portuaires au Nigeria, au Gabon, en Guinée, en Namibie, au Koweït et au Qatar.
Dans le domaine des investissements portuaires, il y a un double axe de croissance, avec des projets à Oman et au Vietnam. La concession pour le port de Duqm (Oman) a été approuvée officiellement en juillet 2015 par Sa Majesté le Sultan. Elle a été attribuée à P.D.C, une filiale commune du gouvernement d'Oman et du Consortium Antwerp Port, une association entre Rent-A-Port et le Port d'Anvers. Le contrat d'usufruit pour l'équipement et l'exploitation de terrains industriels a été confirmé en septembre 2015.
De gauche à droite : Geert Dom, Marc Stordiau, Lutgart Devillers, Marcel Van Bouwel, Valentijn Maussen
Au Vietnam, depuis décembre 2014, différents terrains industriels avec les terminaux et appontements attenants sont donnés en concession pour 50 ans à Infra Asia Investment, une filiale de Rent-A-Port, BMI (état belge) et divers partenaires financiers. Ce projet sera pleinement opérationnel à partir de la mi-2017, lorsque la digue de protection de Nam Dinh Vu, le pont vers Lach Huyen et les deux premiers terminaux portuaires seront achevés. Une fois ces trois étapes franchies, ces concessions au Vietnam fourniront une importante contribution au résultat de Rent-A-Port.
Rent-A-Port Energy gère des participations dans des parcs éoliens offshore en Belgique et se concentre sur divers projets pour le stockage de l'électricité. Ces projets utilisent deux techniques combinées : l'accumulation par pompage hydroélectrique et des batteries puissantes. Les premiers projets sont planifiés et préparés activement dans la province de Luxembourg (Belgique) et à Oman, à proximité du port de Duqm. En octobre 2015, la province de Quang Ninh (Vietnam) a attribué à Rent-A-Port Energy un contrat pour une étude de faisabilité avec une évaluation des méthodes et des budgets pour le nettoyage de la prestigieuse Baie de Halong dans le nord du Vietnam. Les déchets flottants doivent être recueillis, amenés à terre et transformés en énergie. Ce contrat attire aujourd'hui l'attention de diverses organisations internationales.
Dans les comptes consolidés d'AvH, les contributions provenant de Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy ont été retraitées pour parvenir à une valorisation uniforme de certains projets pour l'ensemble du groupe et les mettre en conformité avec les principes de valorisation appliqués par AvH.
Rent-A-Port SA - Rent-A-Port Energy SA
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Rent-A-Port | |||
| Chiffre d'affaires | 4.386 | 5.981 | 6.792 |
| EBITDA | -2.040 | -2.173 | 7.531 |
| EBIT | -2.073 | -2.208 | 5.196 |
| Résultat net (part groupe) | 2.599 | 5.927 | 12.339 |
| Fonds propres (part groupe) | 41.551 | 33.530 | 25.901 |
| Trésorerie nette | -9.372 | -8.914 | 526 |
| Total du bilan | 60.045 | 53.708 | 43.383 |
| Personnel | 10 | 11 | 14 |
| Rent-A-Port Energy | |||
| Chiffre d'affaires | 37 | 0 | 0 |
| EBITDA | -321 | -302 | -43 |
| EBIT | -354 | -302 | -43 |
| Résultat net (part groupe) | -375 | -322 | -50 |
| Fonds propres (part groupe) | 4.342 | 2.117 | 2.439 |
| Total du bilan | 7.197 | 4.985 | 4.626 |
| Personnel | 2 | 2 | 0 |
La Société Nationale de Transport par Canalisations (SNTC), fondée à l'origine par l'Etat belge, est spécialisée dans la réalisation et l'entretien de canalisations pour le transport de gaz industriels et de produits pour l'industrie pétrochimique.
Les canalisations constituent, pour le secteur pétrochimique, des conduites d'alimentation stratégiques, fiables, sûres et respectueuses de l'environnement et sont indispensables pour son ancrage en Belgique. En tant que gestionnaire d'un réseau de canalisations de 700 km, la SNTC y apporte sa contribution. Pour pouvoir assurer la gestion de manière optimale, la SNTC a mis en place un vaste système de gestion de la sécurité et a recours de manière intensive à son système d'information géographique. Ce système a été adapté en 2015 pour pouvoir répondre de manière numérique aux demandes de plans des tiers, conformément au nouveau décret flamand KLIP ('portail d'information sur les câbles et les canalisations'). La SNTC est étroitement impliquée dans les discussions relatives à la révision de la législation sur la sécurité du transport des gaz et autres produits par canalisations.
Nitraco (joint venture entre SNTC et Praxair) a achevé, en 2015, la pose d'une nouvelle canalisation d'oxygène entre la centrale existante de Praxair à Zwijndrecht et la nouvelle centrale à Lillo. La canalisation acquise en 2013 le long de la Scheldelaan sera intégrée dans ce projet.
Nitraco a également terminé en 2015 le prolongement de la canalisation d'azote Lommel-Beringen existante jusqu'au site de Vynova à Tessenderlo.
Canalisation Anvers-Campine
Le projet concernant des extensions supplémentaires au réseau d'azote existant dans la zone portuaire d'Anvers a démarré.
Des discussions sont en cours concernant différents projets qui seraient éventuellement exécutés à moyen terme.
Le résultat sur l'exercice 2015 est conforme aux attentes. Pour 2016, un résultat similaire est attendu.
Société Nationale de Transport par Canalisations SA
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 13.739 | 13.641 | 13.870 |
| EBITDA | 5.088 | 5.444 | 4.978 |
| EBIT | 2.872 | 3.145 | 2.718 |
| Résultat net (part groupe) | 2.129 | 2.294 | 2.028 |
| Fonds propres (part groupe) | 28.899 | 28.204 | 27.516 |
| Trésorerie nette | 19.577 | 17.218 | 13.465 |
| Total du bilan | 43.328 | 43.984 | 44.360 |
| Personnel | 5 | 5 | 5 |
De gauche à droite : Gert Van de Weghe, Roger De Potter, Guy De Schrijver
Tant Delen Investments (+14,3%) que la Banque J.Van Breda & Co (+14,0%) ont poursuivi leurs résultats à la hausse en 2015 et contribuent ensemble un montant record de 104,7 millions d'euros au résultat du groupe AvH.
79%
Delen Investments (Delen Private Bank, JM Finn & Co, Oyens & Van Eeghen) est axée sur la gestion de fortune et le conseil patrimonial pour une large clientèle constituée de particuliers.
La Banque J.Van Breda & C° est une banque conseil spécialisée qui s'adresse exclusivement aux entrepreneurs et aux professions libérales.
Le groupe d'assurances ASCO-BDM se concentre, via des courtiers, sur les assurances maritimes et industrielles.
| (€ millions) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Finaxis - Promofi | -0,8 | -0,6 | -0,4 |
| Delen Investments | 72,8 | 63,6 | 59,9 |
| Banque J.Van Breda & Co | 31,9 | 28,0 | 24,8 |
| ASCO-BDM | 0,1 | 0,4 | 0,2 |
| Total | 104,0 | 91,4 | 84,5 |
Delen Investments SCA se concentre sur la gestion de fortune et le conseil patrimonial pour une large clientèle composée de particuliers. Le groupe Delen Investments, qui est aujourd'hui une valeur sûre tant en Belgique (Delen Private Bank) qu'au Royaume-Uni (JM Finn & Co), gérait fin 2015 un total de 36.885 millions d'euros.
En 2015, Delen Investments a également pris pied sur le marché néerlandais avec la reprise d'Oyens & Van Eeghen, l'une des plus anciennes institutions financières indépendantes du pays, avec 572 millions d'euros d'actifs sous gestion (au 31 décembre 2015) pour des clients privés.
Les actifs sous gestion chez groupe Delen Investments atteignaient, fin 2015, le niveau record de 36.885 millions d'euros. Tant Delen Private Bank que JM Finn & Co et la reprise d'Oyens & Van Eeghen ont contribué à cette croissance de 12,2% (fin 2014 : 32.866 millions d'euros).
La forte croissance chez Delen Private Bank, où les actifs sous gestion sont passés de 22.808 millions d'euros (2014) à 25.555 millions d'euros (2015), est le résultat d'un impact positif de l'évolution de la valeur des actifs qui sont gérés pour la clientèle et d'une croissance nette organique record provenant des clients particuliers, à la fois nouveaux et existants. L'afflux constant de capitaux, auquel tous les établissements belges contribuent, témoigne de la confiance de la clientèle à l'égard de Delen Private Bank et confirme sa position d'acteur de premier plan en ce qui concerne la gestion de fortune discrétionnaire en Belgique. La stratégie d'investissement prudente et le modèle de gestion dynamique 'en bon père de famille' continuent à démontrer leur valeur ajoutée.
Chez le gestionnaire de fortune britannique JM Finn & Co (Delen Investments 74%), les actifs sous gestion ont également augmenté, passant de 10.058 millions d'euros (7.834 millions £) fin 2014 à 10.758 millions d'euros (7.929 millions £) fin 2015. Cette croissance s'explique par l'évolution favorable de la valeur des portefeuilles clients et l'appréciation de la GBP par rapport à l'euro.
Depuis le 31 décembre 2015, les actifs sous gestion chez Oyens & Van Eeghen sont consolidés par Delen Investments. Cela concerne, à cette date, 572 millions d'euros d'actifs gérés pour des particuliers et des fondations. Oyens & Van Eeghen ne contribuera aux résultats consolidés de Delen Investments qu'à partir de 2016. Par ailleurs, Oyens & Van Eeghen gère aussi 680 millions d'euros pour des autorités locales dans le cadre de mandats à échéance fixe. Ses activités fiduciaires, enfin, portent sur 1,8 milliard d'euros d'avoirs sous gestion, provenant principalement de clients institutionnels.
Les revenus bruts d'exploitation du groupe Delen Investments ont augmenté pour atteindre 314,1 millions d'euros, la part de JM Finn & Co s'élevant à 81,0 millions d'euros. Par rapport à l'exercice précédent, les revenus bruts d'exploitation du groupe ont progressé de 12,8% (14,8% hors JM Finn & Co) grâce, principalement, au niveau plus élevé des actifs confiés. Les charges d'exploitation ont augmenté de 12,5% (12,4% hors JM Finn & Co). Chez Delen Private Bank, l'augmentation des charges liées au développement constant dans le domaine IT, au recrutement de personnel et à l'organisation d'événements clients est une conséquence directe de l'activité croissante. Fin 2015, le groupe employait 641 personnes (ETP), dont 308 chez Delen Private Bank, 310 chez JM Finn & Co et 23 chez Oyens & Van Eeghen. Les investissements continus en bâtiments et développements IT propres à l'entreprise ont entraîné, par ailleurs, une hausse des amortissements. Chez JM Finn & Co, l'augmentation des charges, qui reste limitée en monnaie locale, s'explique par le recrutement de collaborateurs dans les départements de contrôle et par l'augmentation des amortissements liée aux travaux de rénovation dans les bureaux à Londres. Le cost-income ratio est resté très compétitif à 54,9% (42,6% seulement chez Delen Private Bank, 86,1% chez JM Finn & Co) et est resté similaire à celui de l'année précédente (55,0%). Le bénéfice net a augmenté pour s'éta-
blir à 92,4 millions d'euros en 2015 (contre 80,8 millions d'euros en 2014). La contribution de JM Finn & Co au résultat net du groupe était de 5,5 millions d'euros (après charges d'amortissement de la clientèle et 26% d'intérêts minoritaires, ensemble 2,2 millions d'euros ; contribution 2014 : 6,4 millions d'euros).
Les fonds propres consolidés de Delen Investments s'élevaient à 582,6 millions d'euros au 31 décembre 2015 (contre 517,4 millions d'euros au 31 décembre 2014), un montant qui tient compte de l'option de vente qui donne la possibilité à la direction de JM Finn & Co, passé un certain délai, de vendre les actions restantes (valorisées à 39,6 millions d'euros) au groupe Delen Investments. Les fonds propres stricto sensu du groupe (compte tenu des immobilisations incorporelles de 246,9 millions d'euros, dont 51,6 millions d'euros pour la clientèle de JM Finn & Co et 7 millions d'euros pour la clientèle d'Oyens & Van Eeghen) s'élevaient à 284,9 millions d'euros à la fin de l'année (contre 237,9 millions d'euros fin 2014). Le groupe Delen Investments est largement capitalisé et satisfait amplement aux exigences de Bâle II et Bâle III en matière de fonds propres. Le ratio de capital Core Tier1, qui s'établit à 26,0%, est nettement supérieur à la moyenne du secteur et tient compte de l'engagement, pris sur le long terme, d'offrir aux actionnaires minoritaires de JM Finn & Co la possibilité de vendre leur participation. Delen Investments présente un bilan solide et transparent. Les liquidités sont toujours investies de manière prudente auprès de la Banque Nationale de Belgique, dans des titres publics de qualité (pas d'exposition aux pays PIIGS), auprès de banques de qualité ou dans des certificats de qualité à court terme d'entreprises blue-chip. La réglementation Bâle III a très peu d'impact pour Delen Investments dans la mesure où le groupe présente un capital composé exclusivement de capital Core Tier1, un portefeuille d'investissements conservateur et des ratios qui dépassent déjà largement les exigences actuelles et futures. Le rendement des fonds propres (moyens) s'élevait à 16,8%, un chiffre très satisfaisant.
Delen Private Bank a appliqué en 2015 ses principes d'investissement traditionnels pour faire profiter les avoirs de ses clients – en fonction de leur profil de risque – des opportunités sur les marchés. Dans un environnement difficile, où les taux sur les titres publics en euro ont oscillé autour de zéro, la banque a enregistré des résultats corrects et a constamment limité les risques, surtout lorsqu'ils n'étaient pas suffisamment rémunérés. Chez JM Finn & Co, les portefeuilles de clients, avec une pondération en moyenne plus élevée en actions, ont évolué positivement malgré les conditions de marché difficiles dans les pays anglo-saxons.
En 2015, Delen Private Bank a investi pour ses clients dans un portefeuille d'actions très diversifié, en mettant l'accent sur l'Europe. Du côté des obligations, la durée a encore été raccourcie (moins d'un an) afin de se prémunir contre le risque de hausses des taux. Sur le plan des devises, la diversification étendue en dehors de la zone euro a été maintenue, mais elle est progressivement réduite. Au cours de l'année, Delen Private Bank a réduit l'exposition aux actions de pays émergents et a réorienté les actions chinoises de l'industrie vers la consommation. La banque reste sous-pondérée en actions du secteur de l'énergie et des matières premières. Compte tenu de la valorisation élevée, l'exposition aux Etats-Unis était relativement faible par rapport aux autres régions. Le volet obligataire des portefeuilles est resté investi principalement dans des placements à court terme dans des pays et entreprises solides, avec toutefois une contribution plus dynamique grâce à des investissements en obligations perpétuelles. Dans le but d'améliorer la diversification, des investissements dans
Delen Private Bank - Gand
des monnaies fortes hors zone euro sont réalisés depuis déjà plusieurs années. Cette position est à présent réduite peu à peu. En 2015, Delen Private Bank a fourni une prestation plus que satisfaisante dans un environnement volatil mais n'a pas pu profiter pleinement de certaines opportunités, comme les bonnes performances d'obligations à long terme d'émetteurs à plus haut risque. Delen Private Bank s'en tient toutefois à sa philosophie d'investissement prudente et est convaincue que cette approche continuera à faire la différence sur le long terme. JM Finn & Co qui, compte tenu d'une plus grande exposition aux actions anglo-saxonnes, a pu s'appuyer sur les compétences de ses gestionnaires de patrimoine pour afficher une performance positive dans des marchés volatils, est également convaincue des avantages d'une plus grande diversification et d'une connaissance plus étendue des marchés obligataires, afin de répondre mieux encore aux attentes de clients avec un profil de risque plus bas.
Delen Private Bank - Anvers
En 2015, Delen Private Bank a poursuivi sa stratégie visant à optimaliser la qualité et l'efficacité de la gestion de fortune en s'efforçant constamment d'augmenter la proportion de mandats de gestion. A la fin 2015, 74% (19.025 millions d'euros) des actifs confiés étaient gérés soit directement de manière discrétionnaire, soit via des sicavs patrimoniales propres. Cela représente aujourd'hui plus de 20.000 mandats de gestion. Delen Private Bank, bien qu'étant déjà un acteur de premier plan, continue à gagner des parts de marché dans le secteur des banques privées en Belgique, grâce notamment à l'accroissement important des actifs confiés par la clientèle privée.
Le développement de l'ancrage local de la banque porte ses fruits, avec plus de trois quarts de l'afflux net de capitaux provenant d'autres agences que les sièges d'Anvers et de Luxembourg. Ceci encourage Delen Private Bank à continuer à investir dans le personnel et les infrastructures afin de pouvoir encore mieux accueillir et servir sa clientèle. En 2015, des rénovations importantes ont été réalisées à Luxembourg et Hasselt. En 2016, l'agence rénovée de Liège ouvrira ses portes. D'autres investissements sont prévus en Flandre-Occidentale et à Anvers.
La Banque J.Van Breda & C° a une fois encore apporté, via ses agences, une importante contribution au résultat de Delen Private Bank. Au 31 décembre 2015, Delen Private Bank gérait 4.236 millions d'euros pour le compte de clients apportés par le réseau de la Banque J.Van Breda & C°. Delen Private Bank se charge par ailleurs de l'administration des titres de la Banque J.Van Breda & C° (750 millions d'euros). Cette dernière représente ainsi environ 19,5% du total des actifs sous gestion de Delen Private Bank.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Revenus bruts d'exploitation | 314.094 | 278.546 | 255.211 |
| Résultat net (part groupe) | 92.417 | 80.825 | 76.033 |
| Fonds propres (part groupe) | 582.554 | 517.390 | 464.072 |
| Actifs sous gestion | 36.884.917 | 32.866.141 | 29.535.684 |
| Coefficient d'exploitation (cost-income ratio) | 54,9% | 55,0% | 54,8% |
| Rendement sur fonds propres moyens | 16,8% | 16,5% | 17,3% |
| Ratio de capital Core Tier1(1) | 26,0% | 27,8% | 25,3% |
| Personnel (ETP) | 641 | 563 | 552 |
(1) Core Tier1 = ratio de solvabilité
Delen Private Bank - Bruxelles
L'acquisition de 73,49% du gestionnaire de fortune londonien JM Finn & Co en 2011 a marqué une étape importante pour le groupe Delen Investments. A la fin de 2015, JM Finn & Co disposait de 10.758 millions d'euros (7.929 millions £) d'actifs sous gestion, dont 66% en gestion discrétionnaire. La croissance des actifs confiés et de la part de gestion discrétionnaire par rapport à fin 2014 confirme que JM Finn & Co est une entreprise saine avec un potentiel de croissance. La position de JM Finn & Co sur le marché de la gestion de fortune on-shore au Royaume-Uni, combinée au dynamisme et à l'expérience de Delen Private Bank, devrait permettre à JM Finn & Co de continuer à croître et à évoluer pour devenir à terme un acteur de premier plan sur le marché britannique de la gestion de fortune.
Sur le plan opérationnel, 2015 a été, une fois de plus, une année chargée pour JM Finn & Co avec l'installation du nouveau système informatique, d'importantes initiatives pour satisfaire aux règles renforcées en matière de compliance, le renforcement de l'efficacité de l'organisation et un nouvel approfondissement de la collaboration avec Delen Private Bank. Par ailleurs, l'accent est mis sur l'intensification de l'activité commerciale, notamment en recevant plus souvent les clients dans les bureaux. JM Finn & Co continue aussi à investir dans l'extension de son organisation commerciale et la mise en place d'une activité de planification patrimoniale. Le comité de direction de JM Finn & Co continue à faire en sorte que les initiatives et priorités stratégiques soient progressivement mises en œuvre avec succès afin de favoriser la transformation de JM Finn & Co en un gestionnaire de fortune plus performant et plus moderne, sans nuire à la relation de confiance entre les gestionnaires de fortune et les clients. Delen Investments aide pleinement JM Finn & Co à relever le défi consistant à mener de pair une stratégie de croissance réussie et une amélioration indispensable du bénéfice.
Delen Private Bank est parvenue, durant l'été 2015, à un accord avec les actionnaires et la direction d'Oyens & Van Eeghen sur la reprise de toutes les actions de cette institution financière indépendante, l'une des plus anciennes des Pays-Bas. En décembre, la transaction a reçu l'aval des autorités de surveillance aux Pays-Bas et en Belgique. Ce faisant, Delen Private Bank renforce sa présence dans le Benelux. Ces dernières années, Oyens & Van Eeghen s'est orienté de plus en plus résolument, et avec succès, vers le segment de la gestion de fortune spécialisée et du conseil fiduciaire pour particuliers et clients institutionnels. Fin 2015, Oyens & Van Eeghen gérait 572 millions d'euros d'actifs confiés pour des clients particuliers, dont 93% en gestion discrétionnaire. Par ailleurs, Oyens & Van Eeghen gère aussi 680 millions d'euros pour des autorités locales dans le cadre de mandats à échéance fixe. Ses activités fiduciaires portent en outre sur 1,8 milliard d'euros d'avoirs sous gestion provenant principalement de clients institutionnels. La position d'Oyens & Van Eeghen constitue une plateforme de choix pour étendre le modèle Delen sur le marché néerlandais de la gestion de fortune on-shore.
Sur le plan opérationnel, 2016 sera riche en développements pour Oyens & Van Eeghen. Différentes équipes ad hoc composées de collaborateurs de Delen Private Bank et d'Oyens & Van Eeghen veilleront à ce que l'expertise et les systèmes développés pour Delen Private Bank en Belgique puissent également être utilisés aux Pays-Bas. En élargissant son offre de services grâce à l'appui de l'organisation efficace de Delen, Oyens & Van Eeghen sera
Delen Private Bank - de gauche à droite : en haut : Bernard Woronoff, Arnaud van Doosselaere, Eric Lechien, Alexandre Delen, en bas : Christian Callens, Paul De Winter, Filips De Ferm, René Havaux
en mesure de servir un public plus large au départ de ses bureaux d'Amsterdam et Den Bosch. Il est prévu également de recruter des collaborateurs commerciaux de talent pour accompagner et accélérer la croissance. Delen Investments apporte tout son soutien à la direction et aux collaborateurs d'Oyens & Van Eeghen afin de les aider à relever ce défi et à mettre en œuvre une stratégie de croissance performante.
Delen Private Bank (Belgique, Luxembourg et Suisse), JM Finn & Co (Royaume-Uni) et Oyens & Van Eeghen (Pays-Bas) poursuivront leurs efforts en vue d'attirer de nouveaux capitaux, en se concentrant sur les régions où leur notoriété est en progression. Les nouveaux collaborateurs qui, en 2015, ont rejoint le groupe pour accompagner la croissance, y contribueront. Delen Private Bank aborde 2016 avec prudence, car le faible niveau des prix des matières premières aura encore des répercussions dans les pays émergents, de même que le resserrement monétaire aux Etats-Unis. La banque s'efforcera de profiter au mieux de ces nouvelles conditions de marché et de suivre de près les évolutions afin de protéger et de faire fructifier les avoirs de ses clients à long terme.
Outre la bonne exécution des initiatives stratégiques visant à renforcer le modèle JM Finn & Co et l'intégration d'Oyens & Van Eeghen au sein du groupe, le groupe Delen Investments continuera également à évaluer les opportunités de croissance externe. Le groupe est convaincu que son modèle économique, qui se développe à un rythme constant en Belgique, pourrait également s'appliquer à d'autres marchés sur lesquels le groupe est présent.
www.delen.be
JM Finn & Co - de gauche à droite : en haut : Paul De Winter, Hugo Bedford, Gregory Swolfs, Charles Beck, Eric Lechien en bas : Simon Temple Pederson, Jacques Delen, James Edgedale, Steven Sussman, Paul Dyas
La Banque J.Van Breda & C° est une banque conseil spécialisée qui s'adresse exclusivement aux entrepreneurs et aux professions libérales. ABK bank se positionne en tant que gestionnaire de fortune pour particuliers. Van Breda Car Finance propose des financements automobiles et du leasing financier automobile via les concessionnaires.
2015 fut à nouveau une excellente année pour la Banque J.Van Breda & C°. Pour la troisième année consécutive, la Banque J.Van Breda & C° affiche un résultat record. Le bénéfice net consolidé a augmenté de 14% pour s'établir à 40,5 millions d'euros. Ce résultat est la conséquence des bons chiffres commerciaux dans chacune des trois activités.
Les avoirs confiés ont augmenté de 1,1 milliard d'euros, ce qui témoigne de la confiance des clients envers la banque. Ceci se reflète dans un 'Net Promotor Score' remarquable, au terme d'une enquête où il est demandé aux clients qui sont conseillés par la banque pour la constitution, la gestion et la protection de leur patrimoine, s'ils recommanderaient la banque à des amis.
Le cost-income ratio est descendu à 56%, contre 60% en 2014, suite à une augmentation de la croissance en volume, une baisse limitée des marges et de nouvelles améliorations en termes d'efficacité.
Les fonds propres de la banque ont augmenté et s'établissent à 502 millions d'euros (2014 : 475
Banque J.Van Breda & C° - Anvers
(1) Y compris ABK bank (depuis 2011) et Van Breda Car Finance
millions d'euros), ce qui représente un ratio de capital Core Tier1 de 14,5% et un rendement sur fonds propres (ROE) de 8%.
Augmentation du produit bancaire avec une croissance limitée des charges
Le produit bancaire consolidé a augmenté de 12% pour s'établir à 134 millions d'euros.
• Le résultat d'intérêts a augmenté de 2% grâce à la croissance de 8% du portefeuille de crédits et de 4% des dépôts. Le résultat d'intérêts a été soutenu par un volume plus élevé que d'ordinaire d'indemnités de remploi liées à des refinancements de crédits, mais a par ailleurs été freine par le faible niveau des taux, l'aplatissement de la courbe des taux et la stratégie de la banque consistant à faire passer la sécurité avant le rendement dans son portefeuille de placements
bancaire, qui a atteint 4,9 millions d'euros (+49%), et par des investissements dans la force commerciale et l'IT réalisés dans une perspective d'avenir. Grâce à une grande efficience opérationnelle et à une haute efficacité commerciale, le cost-income ratio consolidé est descendu à 56%, contre 60% en 2014. Ceci place à nouveau la Banque J.Van Breda & C° parmi les banques les plus performantes en Belgique. Fin 2015, la banque employait 465 personnes, dont 28 chez ABK bank et 35 chez Van Breda Car Finance. La Banque J.Van Breda & C° accompagne les entrepreneurs et les titulaires de profession libérale dans la gestion de leurs avoirs à partir de 35 agences. ABK bank possède actuellement 4 agences dans la province d'Anvers. Entre-temps, la décision a été prise d'ouvrir également une agence ABK à Gand.
Les avoirs investis par les clients ont augmenté de 1,1 milliard d'euros en 2015 pour s'établir à 11,1 milliards d'euros (+11%), dont 3,9 milliards d'euros de dépôts de clients (+4%) et 7,2 milliards d'euros d'actifs confiés (+16%). Delen Private Bank gère plus de 4,2 milliards d'euros pour le compte de clients de la Banque J.Van Breda & C° et d'ABK bank.
Les réductions de valeur sur crédits (nettes) sont restées limitées à 0,01% du portefeuille de crédits moyen, soit 0,3 million d'euros. Cette politique prudente, toutefois, n'a aucunement freiné la production de crédits, car le portefeuille de crédits a augmenté pour atteindre 3,9 milliards d'euros (+8%).
L'approche prudente assure en permanence une position de liquidités amplement suffisante. Le Liquidity Coverage Ratio (LCR) et le Net Stable Funding Ratio (NSFR) se sont établis respectivement à 197% et 128%, soit bien au-delà du seuil exigé de 100%. Le portefeuille de crédits est entièrement financé avec les dépôts de clients, si bien que la banque n'est pas dépendante d'un financement externe sur les marchés internationaux.
La banque dispose d'un portefeuille de placements qu'elle conserve en tant que matelas de liquidités. Compte tenu de cet objectif, le profil de risque est maintenu délibérément très bas, en investissant principalement dans des titres publics de grande qualité sur une durée limitée. Au niveau consolidé, ce portefeuille contenait au 31/12/2015 à peine 0,3% d'actions, 13,3% d'obligations financières et industrielles et de commercial paper et 86,4% d'obligations d'état émises par des institutions européennes, l'Allemagne, les Pays-Bas, la Belgique, l'Autriche, la Suède et la Finlande.
Les fonds propres (part du groupe) de la banque ont augmenté, passant de 475 millions d'euros à 502 millions d'euros, ce qui permet de maintenir le rythme de la croissance commerciale sans affaiblir le levier financier sain qui constitue la principale protection des déposants. Le levier Bâle III a atteint 9,5%, soit un multiple des 3% que l'autorité de surveillance entend instaurer d'ici 2018. La croissance du portefeuille de crédits a entraîné une légère diminution du ratio de solvabilité pondéré en fonction des risques, qui s'est établi à 15,9% (16,8% en 2014), ce qui reste bien au-delà du minimum requis de 8%. Le ratio de capital de base s'établit à 14,5% (14,9% en 2014), le minimum requis étant actuellement de 4,5%.
ABK bank, filiale à 99,9% de la Banque J.Van Breda & C°, s'est repositionnée, depuis la reprise en 2011, comme gestionnaire de fortune pour particuliers. La réussite de la transition est confirmée par le retour à une croissance - encore modeste il est vrai - des avoirs confiés, qui s'établissent à 348 millions d'euros (+2%), dont 284 millions d'euros de dépôts (-4%) et 64 millions d'euros d'actifs confiés (+41%).
Le portefeuille de crédits a diminué, s'établissant à 144 millions d'euros (-13%). Cette diminution est presque entièrement liée à la baisse du segment crédits professionnels qui, depuis la reprise, n'est plus la priorité stratégique.
Le positionnement externe de la banque a été renforcé par la conclusion d'un contrat de sponsoring avec les Belgian Bullets, la performante équipe belge féminine de bobsleigh, et ce jusqu'aux Jeux olympiques d'hiver en 2018.
Le portefeuille s'est développé pour atteindre 297 millions d'euros (+3%) grâce à la remontée du nombre de demandes, ce qui, avec un taux d'acceptation et de réalisation comparable, s'est traduit par une augmentation de 17% du volume de production. Les réductions de valeur sur crédits se sont maintenues à un faible niveau. Les charges opérationnelles ont diminué de plus de 5%, tandis que les commissions payées ont légèrement augmenté. Les revenus de commissions ont augmenté de 9%. Il résulte de tout cela que Van Breda Car Finance a affiché, à nouveau, un excellent résultat en 2015.
Dans le climat d'incertitude actuel, il est difficile
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Produit bancaire | 133.872 | 119.377 | 117.716 |
| Résultat net (part groupe) | 40.479 | 35.494 | 31.546 |
| Fonds propres (part groupe) | 501.633 | 474.981 | 447.907 |
| Total du bilan | 4.717.833 | 4.487.430 | 4.410.294 |
| Avoirs investis par les clients | 11.134.393 | 10.018.353 | 9.017.851 |
| Portefeuille de crédits | 3.932.237 | 3.639.208 | 3.455.495 |
| Réductions de valeur sur credits | 0,01% | 0,01% | 0,04% |
| Coefficient d'exploitation (cost-income ratio) | 55,6% | 59,7% | 58,9% |
| Rendement sur fonds propres moyens | 8,3% | 7,7% | 7,2% |
| Ratio de capital Core Tier1 | 14,5% | 14,9% | 13,7% |
| Ratio de solvabilité (RAR) | 15,9% | 16,8% | 15,6% |
| Personnel | 465 | 459 | 466 |
de faire des prévisions de bénéfices. Cette situation résulte d'une série de facteurs sous-jacents : courbe des taux plate, niveau faible des taux d'intérêt, croissance économique tout au plus modérée dans la zone euro et en recul en Chine, faible inflation, prix pétroliers volatils et tensions géopolitiques.
La pression sur la marge d'intérêts, le recul des revenus tirés des refinancements, la hausse des taxes bancaires et les investissements indispensables pèseront sur le résultat dans le futur. Néanmoins, la Banque J.Van Breda & C° est bien armée pour l'avenir dans chacun de ses trois domaines d'activité :
commerciale et l'efficacité. La numérisation, avec une plate-forme IT moderne et intégrée, continuera à jouer un rôle crucial sur ce plan.
Ces dernières années, la banque a démontré sa capacité à produire un beau résultat même dans des circonstances difficiles ou incertaines. Le fonds de commerce, la réputation, le positionnement, les investissements permanents et la structure financière saine de la banque forment une base solide pour une croissance financière performante sur le long terme.
www.banquevanbreda.be
De gauche à droite :
Dirk Wouters, Marc Wijnants, Peter Devlies, Vic Pourbaix
Le groupe d'assurances ASCO–BDM se concentre, via des courtiers, sur les assurances maritimes et industrielles. BDM est une agence de souscription proposant des solutions de couverture de risques dans des niches spécifiques. La collaboration intensive entre BDM et ASCO au sein du même groupe assure à BDM une importante capacité de souscription tout en offrant à ASCO un canal de distribution puissant.
BDM propose des solutions de couverture de risques pour le compte de l'assureur ASCO et d'une série de grands assureurs internationaux. BDM a continué, en 2015, à se concentrer sur le développement de produits de niche, à la fois dans les segments Property & Casualty et Marine, par l'intermédiaire des grands courtiers en assurances provinciaux. Pour ce faire, plusieurs nouveaux collaborateurs ont été engagés.
En Property & Casualty, une croissance a une nouvelle fois été réalisée dans les produits de niche. Suite à l'assainissement de quelques grands contrats peu rentables, le portefeuille Property & Casualty global a enregistré au final un léger recul (-1%) des primes souscrites. Dans le segment Marine, le portefeuille Navigation de plaisance a confirmé la tendance à la hausse des années précédentes. Les autres branches de ce segment ont été influencées négativement par les suites des assainissements opérés dans le passé récent. Le volume global de primes a diminué, passant de 60 millions d'euros en 2014 à 54 millions d'euros en 2015, ce qui s'est traduit par un résultat net décevant de 0,1 million d'euros.
ASCO-BDM
Les primes brutes d'ASCO ont sensiblement augmenté par rapport à 2014 (+10%) malgré l'effet des assainissements dans le segment Marine (-18%). Cette hausse s'explique par la croissance d'ASCO dans les pôles Property & Casualty de BDM. ASCO prend désormais à son compte 56% de l'encaissement de BDM (contre 44% en 2014). Au second semestre, le portefeuille ASCO a toutefois enregistré quelques lourds sinistres qui ont eu un impact négatif important sur le résultat technique, auxquels se sont ajoutés des résultats de placements décevants et des frais généraux en hausse (suite notamment au reporting Solvency II). Ceci a entraîné une diminution du bénéfice net, lequel s'est établi à 0,2 million d'euros contre 0,6 million d'euros en 2014.
En 2015, ASCO a continué à travailler à la réalisation concrète du 'troisième pilier' de Solvency II portant sur différents rapports réglementaires. L'année 2016 s'annonce particulièrement intéressante, que ce soit au regard des exigences prudentielles sans cesse croissantes ou sur le plan commercial.
www.bdmantwerp.be
www.ascocontinentale.be
De gauche à droite : Luc De Backer, Bart Dewulf, Wilfried Van Gompel, Michel de Lophem, Jos Gielen, Sofie Lins
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| BDM | |||
| Primes perçues | 53.631 | 60.217 | 65.421 |
| Produits d'exploitation | 6.155 | 6.753 | 7.945 |
| Résultat net (part groupe) | 72 | 202 | 797 |
| Fonds propres (part groupe) | 5.177 | 5.437 | 5.748 |
| ASCO | |||
| Primes brutes | 32.175 | 29.260 | 29.505 |
| Résultat net (part groupe) | 248 | 577 | -451 |
| Fonds propres (part groupe) | 10.614 | 10.352 | 9.760 |
| Personnel (ASCO-BDM) | 55 | 68 | 67 |
REAL ESTATE & SENIOR CARE
Tour & Taxis - Bruxelles
La contribution du segment 'immobilier et soins aux personnes âgées' a fortement augmenté en 2015 et atteint 35,6 millions d'euros (59,2 millions d'euros si l'on tient compte de la totalité de la plus-value de revalorisation sur la participation dans Tour & Taxis).
Extensa est un promoteur immobilier centré sur les projets résidentiels et mixtes en Belgique et au Grand-Duché de Luxembourg.
Le résultat net d'Extensa Group de l'exercice 2015 a atteint 54,6 millions d'euros (3,4 millions d'euros en 2014), dont 23,5 millions d'euros constituent la part de la plus-value de revalorisation de 42,1 millions d'euros (qui devait être exprimée suite à l'acquisition du contrôle exclusif sur le site Tour & Taxis) ne portant pas sur les actifs vendus entretemps ou valorisés selon les règles de valorisation 'mark to market' normales.
Le site Tour & Taxis a contribué aux résultats d'Extensa via la location de bâtiments, la prise en compte d'un résultat partiel (au prorata de l'avancement de la construction) de la marge sur le projet De Meander (rebaptisé bâtiment Herman Teirlinck) et la vente de l'Entrepôt Royal. Le projet Cloche d'Or à Luxembourg a contribué pour 9,8 millions d'euros suite au lancement du projet résidentiel et à la vente d'un terrain à Auchan.
En raison, principalement, de la consolidation intégrale de Tour & Taxis depuis 2015, le total du bilan a augmenté, passant de 331,3 millions d'euros fin 2014 à 559,1 millions d'euros fin 2015. Les fonds propres, en hausse, sont passés de 135,3 millions d'euros fin 2014 à 205,2 millions d'euros.
Projets de développement urbain
Le 19 janvier 2015, Extensa Group a acquis 100% de toutes les sociétés qui contrôlent le site Tour & Taxis à Bruxelles, ceci par l'acquisition des 50% d'actions qui, depuis la création de la joint venture en 2001, étaient entre les mains d'IRET et STAK REI. Pour cette acquisition, un crédit-pont de 75 millions d'euros a été souscrit. L'acquisition du
Tour & Taxis - Herman Teirlinck (artist impression)
contrôle intégral a permis à Extensa de démarrer immédiatement plusieurs chantiers et de définir en parallèle, en accord avec les autorités, la poursuite de l'aménagement du site de 30 ha. La procédure pour l'établissement d'un plan d'aménagement particulier a été activée dans l'optique d'une approbation définitive en 2016.
Le chantier de l'immeuble de bureaux Herman Teirlinck (brut 48.096 m²) a été mis en route en avril 2015 et le bâtiment sera réceptionné en 2017. Cet immeuble à très haute performance énergétique (4 étoiles selon le manuel flamand) a été préloué à la Communauté flamande et abritera le nouveau Centre administratif flamand à Bruxelles. Comme prévu, Participatiemaatschappij Vlaanderen (PMV) a pris une participation de 49% dans la société de projet. La contribution de ce projet est reprise au prorata de l'avancée des travaux, dont l'exécution est prévue de 2015 à 2017.
Extensa a aussi commencé la construction d'un premier immeuble à appartements sur le site Tour & Taxis. Ce projet comprend 115 appartements dont une partie sera cédée à la Régie foncière de la ville de Bruxelles en paiement des charges urbanistiques. Pour les 84 autres appartements, des compromis de vente ont été signés.
Ce premier immeuble fait partie d'une zone résidentielle plus large qui sera développée en priorité. En accord avec l'Architecte de la Région bruxelloise, l'association 'AWG - Sergison Bates architects - noAarchitecten' a été sélectionnée à cet effet. Cette zone s'articulera autour d'une nouvelle allée verte à aménager, laquelle fera la liaison avec le parc (10 ha) dont la première phase a également été lancée en 2015. Le programme pour cette zone comprend, outre une maison de repos et de soins et un parking public (350 places), environ 700 appartements. Le nouveau parking sous l'esplanade (300 places) a également été mis en service en 2015.
Le 17 décembre 2015, Extensa a vendu à Leasinvest Real Estate toutes les parts de la société qui est propriétaire de l'Entrepôt Royal. Depuis 10 ans, ce bâtiment emblématique est presque entièrement loué à une cinquantaine d'entreprises, d'où l'opportunité de l'intégrer dans une société d'investissement professionnelle. Via Leasinvest Real Estate, le public peut aussi, désormais, investir dans Tour & Taxis. La vente a valorisé l'Entrepôt Royal à 108 millions d'euros. Le produit de cette vente a permis à Extensa de réduire fortement le crédit-pont de 75 millions d'euros qui avait été souscrit pour l'achat de la participation de 50% dans Tour & Taxis.
Dans le cadre du projet Cloche d'Or, Grossfeld PAP (Extensa 50%) dispose d'options d'achat sur des terrains très bien situés dans le sud de la ville de Luxembourg. La ville aménage actuellement les grands axes de circulation qui structurent cette zone. La vente sur plan des appartements de la première phase (206 unités) a commencé en octobre 2014. Fin 2015, 113 actes notariés avaient déjà été passés. La construction de cette première phase a dès lors pu être lancée et la réception est prévue début 2018. La prévente de la deuxième phase a été lancée en octobre 2015.
Au deuxième trimestre, un contrat de location à long terme a été signé avec Alter Domus en ce qui concerne un immeuble de bureaux à construire de 10.500 m². Le permis de bâtir est attendu au deuxième trimestre 2016 et la réception est prévue fin 2018.
Le permis de bâtir pour le nouveau siège central de Deloitte Luxembourg (30.000 m²) a été délivré en décembre 2015 et les travaux ont débuté au premier trimestre 2016. La réception est aussi prévue en 2018.
Les projets précités contribueront aux résultats de 2016, 2017 en 2018 selon la méthode du 'pourcentage d'avancement'.
Fin 2015, le permis de bâtir définitif a également été obtenu pour le projet de centre commercial régional (75.000 m² + 25.000 m² résidentiels). La parcelle a dès lors pu être cédée au groupe Auchan, lequel commencera immédiatement les travaux.
Tour & Taxis - Développement résidentiel au coin Rue Picard (artist impression) Cloche d'Or - Bureaux pour Deloitte (artist impression)
Dans le projet en centre-ville 'De Munt' à Roulers (Extensa 50%), la quatrième et dernière phase des appartements (145 au total) est en voie d'achèvement. Un détaillant alimentaire a été attiré et ouvrira en 2016, ce qui contribuera à compléter la rue commerçante.
Différents projets de lotissement suivent les procédures administratives en vue de l'obtention de permis exécutables. En Flandre, des projets sont en cours de traitement à Kontich, Edegem, Schilde, Wuustwezel, Kapellen, Brasschaat et Louvain. En Wallonie, les projets à Wavre, La Hulpe et Tubize connaissent un déroulement favorable.
A Trnava, en Slovaquie, Top Development (Extensa 50%) a consolidé son centre commercial (7.730 m²) en y ajoutant une station-service. D'autres développements sur les terrains disponibles sont à l'étude.
Pour les terrains en Roumanie, aucune avancée spécifique n'a été réalisée en termes de développement, vu les conditions du marché. Diverses opportunités ont été étudiées sur le marché immobilier à Istanbul dans l'optique de la réalisation d'un nouveau projet en 2016.
Le principal actif dans cette partie du portefeuille, l'Entrepôt Royal de Tour & Taxis, a été vendu fin 2015. Un immeuble de bureaux vieillissant (3.300 m²) à Evere a été cédé à Citydev. Début 2016, le solde du portefeuille immobilier ne compte plus que 4 bâtiments, pour une valeur comptable totale de 14 millions d'euros.
Les différents projets de bureaux et résidentiels soutiendront les résultats dans les prochaines années. En 2016, les résultats suivront l'avancement des travaux de construction.
| (€ millions) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Bilan | |||
| Leasinvest Real Estate (LRE)(1) | 106,1 | 98,4 | 98,1 |
| Tour & Taxis | 240,0 | 52,8 | 56,8 |
| Cloche d'Or | 91,1 | 100,2 | 13,0 |
| Autres positions | 58,2 | 59,8 | 70,1 |
| Trésorerie & équivalent | 38,3 | 11,5 | 13,2 |
| Autres actifs | 25,4 | 8,4 | 15,8 |
| Total d'actif | 559,1 | 331,3 | 267,0 |
| Fonds propres (part groupe) | 205,2 | 135,3 | 125,1 |
| Intérêts minoritaires | 8,4 | 2,2 | 0,0 |
| Dette financière(2) | 266,1 | 166,2 | 125,9 |
| Autres passifs | 79,4 | 27,6 | 16,0 |
| Total du passif | 559,1 | 331,3 | 267,0 |
(1) Nombre d'actions : 1.444.754 (29,3%) ; actions via AvH : 37.211
(2) Dette financière nette : € 227,9 millions (2015), € 154,7 millions (2014), € 112,6 millions (2013)
De gauche à droite : en haut : Kris Verhellen, Ward Van Gorp, Laurent Jacquemart en bas : Michel De Bièvre, Peter De Durpel, Filip Dumalin
Pourcentage de participation AvH
Leasinvest Real Estate (LRE) est une société immobilière réglementée publique qui opère sur trois marchés (retail, bureaux et logistique) et dans trois pays (Grand-Duché de Luxembourg, Belgique et Suisse).
La conjoncture économique a bien évolué en 2015 au Grand-Duché de Luxembourg, mais elle était moins favorable en Belgique et en Suisse (notamment à cause de l'appréciation du franc suisse par rapport à l'euro et d'une diminution de la consommation intérieure depuis début 2015). A travers la diversification vers le Luxembourg et la Suisse, LRE s'étend dans des pays qui présentent un rating AAA, une économie saine avec peu de chômage, un PIB par habitant élevé et une croissance constante.
Au Grand-Duché de Luxembourg, où LRE est depuis 2013 le principal investisseur immobilier étranger, un volume record a été réalisé en 2015 dans les locations de bureaux, tandis que la distribution affiche des chiffres comparables à ceux de 2014. En Belgique, le marché des bureaux a enregistré des volumes de location parmi les plus bas des 15 dernières années, mais les loyers et le taux d'inoccupation sont restés au même niveau (10%) que l'année précédente. Le volume de location dans le marché de la distribution a par contre évolué positivement, avec une progression de 10%. En Suisse, le marché de la location dans la distribution est resté stable.
L'acquisition de l'immeuble de bureaux Entrepôt Royal sur le site Tour & Taxis à Bruxelles fin 2015 (sur la base d'une juste valeur de 108 millions d'euros) était pour LRE une occasion unique d'investir dans l'achat d'un bâtiment iconique. La réorientation stratégique vers plus de distribution, moins de bureaux et une diversification géographique est néanmoins confirmée.
La juste valeur ('fair value') du portefeuille immobilier consolidé, y compris les développements de projets, s'élevait à 869 millions d'euros fin 2015 (contre 756 millions d'euros au 31/12/14). L'augmentation de 15% résulte principalement de l'acquisition de l'Entrepôt Royal. Le portefeuille immobilier global se compose à 42% de surfaces commerciales (2014 : 45%), 42% de bureaux (2014 : 35%) et 16% d'espaces logistiques (2014 : 20%). Il y a 16 sites au Luxembourg (54% sur la base de la juste valeur du portefeuille), 14 en Belgique (41%) et 3 en Suisse (5%).
En termes de revenus locatifs (50,5 millions d'euros), 2015 a été comparable à l'année record 2014. La durée moyenne du portefeuille est restée stable à 4,8 ans du fait de la conclusion de plusieurs contrats locatifs à long terme (notamment l'immeuble Monnet à Luxembourg). Le taux d'occupation (2015 : 95,96%, 2014 : 96,24%) et le rendement locatif calculé sur la juste valeur (2015 : 6,89%, 2014 : 7,23%) ont légèrement diminué par rapport à l'exercice précédent.
Les fonds propres (part du groupe) s'élevaient à 362 millions d'euros au 31/12/15 (2014 : 336 millions d'euros). L'actif net revalorisé s'élevait à 73,4 euros par action sur la base de la juste valeur des actifs immobiliers (68,1 euros au 31/12/14) et 76,9 euros sur la base de la valeur d'investissement (71,0 euros au 31/12/14). Les dettes financières ont augmenté pour s'établir à 532 millions d'euros (441 millions d'euros au 31/12/14) suite à l'investissement dans l'Entrepôt Royal. Le taux d'endettement (calculé selon l'A.R. du 12/05/14) a temporairement augmenté, s'établissant à 58,03% (2014 : 54,27%). Avec la vente contractuelle du projet de bureaux Royal20 à Luxembourg-Ville, qui sera livré au deuxième trimestre 2016 pour une
Littoral park Etoy - Suisse
valeur de 62,5 millions d'euros, le taux d'endettement redescendra aux alentours de 53%. Le total du bilan s'élevait à 976 millions d'euros à la fin de l'exercice (2014 : 837 millions d'euros).
Du fait de l'inoccupation de plusieurs immeubles à rénover (Monnet et Square de Meeûs), LRE a, comme prévu, clôturé son exercice 2015 avec un résultat net (part du groupe) en recul, celui-ci s'établissant à 30,6 millions d'euros (32,6 millions d'euros au 31/12/14), ce qui représente une diminution de 6% par rapport à l'exercice précédent, soit 6,20 euros par action (6,60 euros au 31/12/14). Le résultat net courant a diminué de 2%, à 25,6 millions d'euros.
Le cours de l'action LRE a oscillé, en 2015, entre 79,40 euros et 97,85 euros. Le cours de clôture à la fin de l'année s'établissait à 93,09 euros. Le dividende brut par action sur l'exercice 2015 sera de 4,70 euros, ce qui représente un rendement en dividende brut comparable (sur la base du cours de clôture) de 5,05% (exercice 2014 : 4,96%).
En mars, juin et octobre, LRE a vendu un immeuble de bureaux situé Rue de Kiem à Strassen, au Grand-Duché de Luxembourg (6,3 millions d'euros), le bâtiment logistique Canal Logistics phase 2 à Neder-over-Heembeek (16,75 millions d'euros) et un entrepôt à la Wenenstraat à Meer (1,5 million d'euros).
A la mi-avril, le projet de bureaux Royal20 en cours de construction, situé Boulevard Royal 20 à Luxembourg-Ville, a fait l'objet d'un contrat de vente à terme (62,5 millions d'euros) après avoir été entièrement pré-loué fin 2014. Le projet se déroule comme prévu et la livraison est attendue au 2e trimestre 2016.
Pré Neuf Villeneuve - Suisse
Depuis fin avril, l'immeuble de bureaux au Square de Meeûs est entièrement vide. Le but est de démolir cet immeuble, d'ériger à cet emplacement un immeuble de bureaux durable et de le livrer pour le quatrième trimestre 2017.
Fin mai, la SIR publique Retail Estates, dont LRE détient 10%, a placé avec succès une augmentation de capital publique de 76 millions d'euros. LRE a souscrit pour 10%, soit 7,6 millions d'euros, évitant ainsi une dilution de sa participation.
Fin octobre, le remplacement complet des installations techniques de l'immeuble de bureaux Monnet, situé Avenue Kennedy (Kirchberg, Luxembourg), a été achevé avec succès et l'immeuble a été entièrement reloué avant la date prévue et à des loyers plus élevés qu'en 2014.
À la mi-décembre, 100% des actions de Tour & Taxis Entrepôt Royal, emphytéote de l'immeuble iconique du même nom, ont été achetées. Début 2016, les droits réels résiduaires ont été acquis (total : 108 millions d'euros).
Pendant l'année et juste après la clôture de l'exercice, différentes mises en location ont été réalisées au Luxembourg, en Belgique et en Suisse.
Malgré la démolition et la reconstruction de deux immeubles à Bruxelles (Square de Meeûs et Montoyer 63) qui doivent débuter en 2016, la société s'attend, sauf circonstances exceptionnelles, à réaliser en 2016 un résultat net et un résultat net courant en hausse par rapport à 2015, grâce à l'acquisition de l'Entrepôt Royal sur le site Tour & Taxis. Le dividende sur 2016 pourra être maintenu au minimum au même niveau.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Résultat net (part groupe) | 30.618 | 32.572 | 26.928 |
| Fonds propres (part groupe) | 362.405 | 336.410 | 335.331 |
| Portefeuille immobilier (juste valeur) | 869.361 | 756.327 | 718.234 |
| Rendement locatif (%) | 6,89 | 7,23 | 7,31 |
| Taux d'occupation (%) | 95,96 | 96,24 | 96,90 |
| Par action (en €) : | |||
| Valeur de l'actif net | 73,40 | 68,10 | 67,90 |
| Cours de clôture | 93,09 | 91,61 | 73,60 |
| Dividende brut | 4,70 | 4,55 | 4,50 |
De gauche à droite : Piet Vervinckt, Jean-Louis Appelmans, Michel Van Geyte
Anima Care se concentre sur le secteur des soins et de la santé en Belgique et vise le segment supérieur de l'hébergement et des soins pour personnes âgées. Dans l'aide résidentielle aux personnes âgées, Anima Care investit aussi bien dans l'exploitation que dans l'immobilier.
service respectivement au deuxième et au quatrième trimestre 2014. Les deux sont entièrement occupées et ont contribué aux chiffres pour une année entière en 2015. Le projet de construction neuve Aquamarijn à Kasterlee a ouvert ses portes fin mars 2015 et offre une capacité totale de 206 lits et 25 places au centre de soins de jour. Home Scheut à Anderlecht, qui a été repris au 1er décembre 2015, n'a fourni qu'une contribution limi-
Le bénéfice a atteint 1,1 million d'euros en 2015, soit 0,6 million d'euros de plus par rapport à 2014. Les résultats sont influencés négativement par les frais de démarrage du projet de construction neuve à Kasterlee, si bien que l'augmentation du chif-
tée au résultat de 2015.
Anima Care dispose, au 31 décembre 2015, d'un portefeuille de plus de 1.400 lits en maison de repos et résidences-services, dont 1.127 lits en maison de repos, 37 lits en centre de convalescence et 183 résidences-services en exploitation, répartis entre 12 résidences (6 en Flandre, 2 à Bruxelles, 4 en Wallonie).
Grâce aux nouvelles maisons de repos et de soins, le chiffre d'affaires d'Anima Care a augmenté de 24% en 2015, pour s'établir à 47,0 millions d'euros. Les maisons de repos et de soins Zonnesteen à Zemst et Au Privilège à Haut-Ittre ont été mises en
Aquamarijn - Kasterlee
fre d'affaires ne se traduit pas encore entièrement par une amélioration du bénéfice.
Les fonds propres du groupe sont en hausse, passant de 35,7 millions d'euros fin 2014 à 40,0 millions d'euros fin 2015. En 2015, le capital a été libéré à raison de 2 millions d'euros, si bien qu'il reste, fin 2015, 9,2 millions d'euros de capital à libérer. Les dettes financières nettes ont augmenté, passant de 60,2 millions d'euros au 31/12/2014 à 69,2 millions d'euros au 31/12/2015. Cette augmentation est attribuable en grande partie au financement des projets de construction et s'explique aussi en partie par la reprise de Home Scheut, qui est lui-même propriétaire de ses bâtiments. Cette acquisition et les investissements dans les projets de construction se traduisent par une augmentation du total du bilan, lequel passe de 122,0 millions d'euros fin 2014 à 140,2 millions d'euros fin 2015.
A fin 2015, CEO Johan Crijns a exercé ses options d'achat et est devenu actionnaire d'Anima Care à hauteur de 7,5%.
Fin mars 2015, Aquamarijn a ouvert ses portes à Kasterlee. La maison de repos et de soins dispose de 106 lits en maison de repos, 37 lits pour séjour de convalescence, 63 résidences-services et un centre de soins de jour pour 25 patients, ce qui en fait le plus grand site de soins d'Anima Care. Avec l'exploitation du centre de soins de jour et du centre de convalescence, Anima Care ajoute deux nouvelles formes de prestations de soins à son offre. Home Scheut à Anderlecht (56 lits) a été repris au 1er décembre 2015 par Anima Care.
Le projet PPP dans le centre de Zoutleeuw, qui comprend notamment un projet résidentiel, mais aussi le développement d'un projet de soins, a été
Aquamarijn - Kasterlee
attribué en 2015 au consortium qu'Anima Care forme avec Extensa et Van Laere. Anima Care commencera au second semestre 2016 la construction d'une nouvelle maison de repos et de soins sur ce site.
En septembre 2015, Anima Care a acquis un permis de bâtir définitif et exécutable pour la réalisation de 22 résidences-services à Blegny. Celles-ci seront construites à côté de la maison de repos et de soins existante, mise en service en octobre 2013. Les travaux débuteront au premier semestre 2016.
Outre l'étude et la préparation de divers projets d'acquisition et de développement, une attention particulière a été portée, en 2015, à l'extension et à l'amélioration du fonctionnement opérationnel des nouvelles maisons de repos et de soins.
Outre la construction de nouvelles maisons de repos et de soins, Anima Care continue à investir dans l'amélioration de la qualité de l'hébergement www.animacare.be
dans ses maisons de repos et de soins existantes afin d'anticiper au mieux les attentes de ses résidents. En 2016, Anima Care entamera des travaux de rénovation à Berlare et à Awans.
sitions, le développement de nouvelles maisons de repos et de soins, l'extension de maisons de repos et de soins existantes et l'élargissement de son offre de services. Cette croissance, renforcée par un service de très haute qualité, constitue la base d'une amélioration de la rentabilité dans le futur. Avec son ancrage 100% belge et sa stratégie consistant à garantir des prestations de soins optimales tout en investissant dans de l'immobilier de qualité, Anima Care est un acteur unique sur le marché belge. Le groupe recherche activement des collaborations avec d'autres acteurs dans le secteur des soins et analyse diverses opportunités d'acquisition et de développement.
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De gauche à droite : Peter Rasschaert, Luc Devolder, Olivier Fassin, Ingrid Van de Maele, Johan Crijns, Jeroen Versnick
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 46.981 | 37.927 | 27.409 |
| EBITDA | 8.890 | 5.388 | 3.376 |
| EBIT | 4.539 | 2.423 | 1.749 |
| Résultat net (part groupe) | 1.075 | 463 | 632 |
| Fonds propres (part groupe) | 40.039 | 35.744 | 32.406 |
| Trésorerie nette | -69.242 | -60.232 | -40.806 |
| Total du bilan | 140.180 | 121.957 | 97.111 |
| Personnel | 824 | 659 | 583 |
Residalya est un groupe français spécialisé dans l'accueil et les soins pour personnes âgées dépendantes, en privilégiant les rapports humaines avec les résidents et le personnel. Au 31 décembre 2015, le groupe exploitait 30 résidences réparties en France, dont 28 consolidées (2.153 lits) et 2 en franchise (120 lits).
Résidence Valois
Le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 91,6 millions d'euros en 2015 contre 80,8 millions d'euros en 2014, une hausse liée aux résidences qui se sont ouvertes ou se sont agrandies, à une progression du taux d'occupation et à une augmentation du prix moyen. Ceci tient compte d'une partie des dotations soins et dépendance qui sont gérées pour le compte de l'assurance maladie française et des Conseils Départementaux.
Le résultat net (part du groupe) s'établit à 1,9 million d'euros, contre 1,5 million d'euros en 2014. Compte tenu de l'acquisition des titres de la société Patrimoine et Santé, Residalya détiendra à terme plus de 80% de son parc immobilier. Residalya présentait, à fin décembre 2015, une dette nette de 22 millions d'euros pour laquelle une refonte sera examinée au cours de l'exercice 2016.
Le taux d'occupation moyen des résidences Residalya sur l'année 2015 était de 95,7%. Fin décembre 2015, le taux d'occupation atteignait 97,2%. Quatre résidences ouvertes en 2014 - Marguerite (+10 lits), la Lande Saint-Martin (+24 lits), Les Rives d'Allier (+20 lits) et Les Jardins de Saintonge - ont augmenté leur capacité après des travaux d'extension et de rénovation. Enfin, les nouveaux établissements repris dans le périmètre, Les Cinq Sens (Gard) à compter du 1er avril 2015, Le Clos Caychac (Gironde) le 17 avril 2015 et Aloha (Gironde) le 1er juin 2015, ont connu de bons taux d'occupation. Au 31 décembre 2015, le réseau accueillait 2.217 résidents.
Dans les premiers jours de l'exercice 2016, le réseau s'est agrandi de deux établissements : à Saint-Lô (76 lits) et à Lyon (60%, en partenariat avec un opérateur local, 88 lits). Au-delà de l'intégration de ces deux résidences, Résidalya envisage la possibilité d'acquérir de nouveaux établissements, en fonction des opportunités et des perspectives financières. Par ailleurs, le groupe espère pouvoir étendre certains de ses établissements par l'obtention d'autorisations nouvelles. A la fin de l'exercice 2016, le réseau Residalya disposera ainsi d'une capacité opérationnelle de plus de 2.500 lits au sein d'un parc neuf ou rénové. Residalya envisage l'avenir avec sérénité.
Residalya SAS
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 91.576 | 80.819 |
| EBITDA | 6.369 | 5.379 |
| EBIT | 2.868 | 2.280 |
| Résultat net (part groupe) | 1.875 | 1.454 |
| Fonds propres (part groupe) | 25.604 | 23.729 |
| Trésorerie nette | -22.238 | -23.268 |
| Total du bilan | 96.267 | 83.754 |
| Personnel | 1.445 | 1.322 |
www.residalya.com
De gauche à droite : Marie-José Le Roy Raynal, Frédéric Hoepffner, Hervé Hardy, Christophe Fabre
Pourcentage de participation AvH
Groupe Financière Duval est un groupe immobilier multidisciplinaire établi en France dont le but est d'offrir à ses clients, publics comme privés, une offre intégrale dans le domaine immobilier. Le groupe est organisé en deux lignes de métiers : les activités immobilières (Construction et Promotion, Services immobiliers) et les activités d'exploitation (Tourisme, Golf).
Groupe Financière Duval a confirmé en 2015 l'amélioration progressive de ses activités, en dépit d'un marché difficile en France. Le chiffre d'affaires a augmenté de 17% pour s'établir à 455 millions d'euros, contre 390 millions d'euros en 2014, grâce notamment à la relance dans les activités immobilières et dans l'activité de tourisme. Le résultat net (part du groupe), en hausse, est passé de 2,5 millions d'euros à plus de 8 millions d'euros.
Un accord a été conclu avec Monsieur Eric Duval sur l'échange de la participation d'AvH de 50% dans Holding Groupe Duval (qui détient 82,28% du Groupe Financière Duval) contre une participation de 53,5% dans la société française Patrimoine & Santé, propriétaire de l'immobilier de 22 maisons de repos exploitées par Residalya. Fin octobre, AvH a déjà converti une participation de 12,2% dans Holding Groupe Duval en une participation de 22,5% dans Patrimoine & Santé, si bien qu'AvH contrôle déjà actuellement, avec son partenaire Hervé Hardy, 51,5% de Patrimoine & Santé.
Simultanément à l'accord sur l'échange Groupe Financière Duval - Patrimoine & Santé, AvH a repris, début 2015, la participation de 87,42% du Groupe Financière Duval dans Residalya (avec la possibilité de monter à 93,43%). Les parts restantes sont détenues par le fondateur et CEO Hervé Hardy et le management.
En 2015, CFA, un promoteur immobilier, a livré plus de 43.000 m² et a enregistré une forte hausse du nombre de chantiers (+35%). Son niveau d'activité, comme celui d'Alamo, a néanmoins encore été pénalisé par le décalage de certaines opérations, dû principalement à l'attentisme des preneurs et des investisseurs et à des recours contre des autorisations commerciales et permis de construire.
Yxime, spécialisée dans le 'property & facility management' dédié à l'immobilier d'entreprise et commercial, a réalisé un chiffre d'affaires comparable à celui de 2014.
L'activité d'Odalys, le deuxième exploitant français de résidences de tourisme avec 120.000 lits répartis sur 350 résidences, a en outre été alimentée par le développement de résidences d'affaires en centre-ville (Odalys City) et de résidences pour étudiants (Odalys Campus). Sur le plan financier, l'entreprise a consolidé ses fonds propres en avril 2015 avec une augmentation de capital en numéraire de 25,5 millions d'euros et la restructuration de sa dette bancaire à la fin de l'année. NGF Golf exploitait 47 golfs en France fin 2015 et est resté numéro un sur la région parisienne, avec 20 golfs. Le chiffre d'affaires économique est resté stable. Ceci est une performance appréciable compte tenu du contexte économique général défavorable.
Sur la base des accords avec la famille Duval, AvH relèvera progressivement sa participation dans Patrimoine & Santé d'ici fin janvier 2017 pour atteindre une part majoritaire de 71%. La participation de 37,8% qu'AvH détenait encore fin 2015 dans Holding Groupe Duval a été reclassée dans le poste 'destiné à la vente' et sa valeur a été ramenée à la valeur de réalisation établie contractuellement. L'impact de la participation dans le Groupe Financière Duval sur le résultat 2015 du groupe AvH s'est élevé à -8,0 millions d'euros.
NGF - Garden Golf de Chantilly ®
| (€ 1.000) | 2015 | 2014(1) | 2013(2) |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 454.653 | 389.079 | 417.570 |
| EBITDA | 25.796 | 24.884 | 24.255 |
| EBIT | 11.587 | 10.885 | 11.204 |
| Résultat net (part groupe) | 8.142 | 2.485 | 4.722 |
| Fonds propres (part groupe) | 116.031 | 108.330 | 107.055 |
| Trésorerie nette | -72.349 | -101.221 | -73.267 |
| Total du bilan | 602.431 | 639.532 | 612.703 |
| Personnel | 1.877 | 1.853 | 1.845 |
(1) Avec l'activité Santé comme étant détenue en vue d'être vendue (IFRS5)
(2) Revu sur une base comparable à celle de 2014 (à l'exclusion de Park'A et du pôle Santé)
Sipef - Pépinière avec jeunes plants de thé à Cibuni - Java
Les conditions climatiques favorables pour la production d'huile de palme au second semestre 2015 ont contribué à une augmentation de 8,4% des volumes d'huile de palme produits par Sipef par rapport à l'année précédente.
Sipef est un groupe agro-industriel spécialisé dans l'agriculture tropicale, avec des plantations pour l'huile de palme, le caoutchouc et le thé en Extrême-Orient.
La société indienne cotée en bourse Sagar Cements produit un large assortiment de ciment.
OQM est active dans l'exploitation et la production d'agrégats en Inde, destinés tant à la construction de routes qu'à la production de béton.
Groupe Telemond est avant tout un fournisseur dans le secteur des grues et de l'automobile, avec comme compétence de base les constructions métalliques complexes.
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
50%
| (€ millions) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Sipef | 4,6 | 9,9(1) | 11,2 |
| Sagar Cements | 1,2 | 6,0 | -0,4 |
| Groupe Telemond | -1,6 | 1,8 | 3,0 |
| Autres(2) | 0,0 | 0,3 | -5,1 |
| Total | 4,2 | 18,0 | 8,7 |
(1) Révisé suite à IAS41R
(2) Y inclus Max Green, reprise par Electrabel la fin de l'année 2015. AvH ayant déjà précédemment dévalorisé sa participation dans Max Green, cette transaction n'a eu aucun impact sur les résultats de l'année 2015.
tion d'huile de palme brute durable en Asie du Sud-Est.
Le groupe agro-industriel Sipef, coté en bourse, est actif dans l'agriculture tropicale, principalement dans la produc-
La base des activités du groupe se situe, historiquement, sur l'île de Sumatra (Indonésie) où, sur une période de plus de 90 ans, 44.762 hectares de palmiers à huile et 6.248 hectares d'arbres à caoutchouc ont été plantés. Dans les montagnes proches de Bandung, sur l'île de Java, se trouve Cibuni, une plantation de thé de haute qualité de 1.777 hectares. Les activités indonésiennes sont de loin les plus importantes pour le groupe et représentent 64% du bénéfice d'exploitation brut.
Depuis les années 70, un deuxième pôle de croissance a été développé en Papouasie-Nouvelle-Guinée. Ces dernières années en particulier, ce site a été transformé en une exploitation de 13.558 hectares de palmiers à huile et 3.283 hectares d'arbres à caoutchouc. Ces activités, combinées à l'achat des fruits d'agriculteurs villageois, représentent 24% du bénéfice d'exploitation brut.
Les participations dans des entreprises agricoles africaines, autrefois plus importantes, ont été progressivement réduites en l'absence de contribution récurrente et se limitent aujourd'hui à la production rentable de bananes et de fleurs tropicales pour le marché d'exportation européen, ceci sur une surface de 672 hectares plantés représentant 9% du bénéfice d'exploitation brut de 2015.
Sipef a connu une bonne année sur le plan opérationnel, avec des volumes de production en hausse dans la plupart de ses plantations de palmiers à huile et des prix de revient stables, mais a dû faire face à une baisse significative des prix de vente de l'huile de palme et du caoutchouc sur le marché mondial. Cela se traduit par une diminution du chiffre d'affaires de 21% et du bénéfice d'exploitation brut de 44% par rapport à 2014. Malgré une amélioration sur le plan des frais généraux, le résultat d'exploitation s'est établi à 22,0 millions USD, contre 60,8 millions USD en 2014.
Etant donné que les investissements à long terme dans le secteur agricole sont intégralement financés sur fonds propres de l'entreprise, les charges Production (en tonnes)(1) et surfaces plantées (en hectares)
(1) Propre + sous-traitée
financières sont très limitées. Après une charge d'impôts effective de 29,7%, Sipef a réalisé un résultat net (part du groupe) de 19,2 millions USD, en baisse de 61% par rapport à 2014. Ce résultat net a en outre été influencé négativement à raison de 2,6 millions USD par une révision inattendue du système de taxes à l'exportation en Indonésie, lequel prévoit désormais une taxe forfaitaire de 50 USD/tonne pour toutes les exportations d'huile de palme brute. Compte tenu de l'application anticipée de la nouvelle réglementation de l'IAS41 en ce qui concerne les actifs biologiques, les retraitements annuels n'ont plus lieu d'être. Les chiffres de l'année 2014 ont été retraités sur la base de cette nouvelle norme, qui est appliquée depuis le 1er janvier 2015.
Si la production d'huile de palme est restée relativement faible au début de l'année suite aux effets différés de la période de sécheresse de début
Plantation de jeunes palmiers, avec vue sur les habitations des ouvriers à Umbul Mas Wisesa - Nord-Sumatra
2014, des hausses de production sensibles ont été enregistrée au second semestre 2015, si bien que la production annuelle totale a progressé de 8,4% pour atteindre 290.907 tonnes d'huile de palme. Dans les plantations matures du Nord-Sumatra, une hausse des rendements à l'hectare (+5,2%) a été observée, en particulier sur les parcelles matures relativement jeunes. Dans les plantations d'Agro Muko, dans la province de Bengkulu, le volume de production total est resté stable en raison du programme de replantation intensif qui a été lancé ces deux dernières années et qui doit encore se poursuivre plusieurs années. La plus forte progression du volume de production (+54,9%) a été observée au niveau des jeunes plants du groupe UWM/TUM, où les mesures visant à favoriser la croissance assurent de meilleurs rendements parmi les plants plus matures. Le début d'année une fois de plus difficile en Papouasie-Nouvelle-Guinée suite aux précipitations excessives du premier trimestre, a été plus que compensé au second semestre, l'année se clôturant par une hausse d'environ 13% de la production dans les plantations du groupe. Un programme complémentaire de soutien aux agriculteurs villageois a aussi permis de faire croître les volumes d'huile provenant des fruits récoltés dans ces exploitations de 7,2% en 2014. Malgré l'augmentation annuelle des rémunérations des travailleurs imposée par les autorités locales, les coûts de production libellés en USD sont restés sous contrôle. La diminution générale des prix des engrais et des carburants, mais aussi et surtout l'affaiblissement des monnaies locales par rapport à l'USD, ont entièrement compensé les augmentations de charges salariales locales induites par l'inflation.
Les prix de vente pour l'huile de palme ont très nettement diminué sur les marchés mondiaux en 2015. Au premier trimestre, les prix du marché sont encore restés plus ou moins stables en raison des volumes de production relativement faibles en Malaisie et en Indonésie, les deux principaux pays producteurs, mais dès le redémarrage de la production, combiné à d'excellentes récoltes de fèves de soja et de colza, les prix de vente - en particulier au second semestre - ont chuté à des niveaux inégalés depuis des années. La faiblesse de la demande en provenance de Chine - un pays marqué par une grande volatilité - ajoutée au faible niveau des prix du pétrole brut, n'a pas soutenu les exportations, avec comme conséquence des stocks importants dans tous les pays producteurs, les prix sur le marché mondial oscillant sous la barre des USD 600/tonne CIF Rotterdam.
Malgré les volumes de production croissants (+4,8%) dans les plantations de caoutchouc en Indonésie, la contribution du caoutchouc au bénéfice brut est devenue négative. Les prix de vente sur les marchés mondiaux du caoutchouc naturel ont été poussés à la baisse par une diminution temporaire de la demande en provenance de Chine et une offre supplémentaire au départ de jeunes plantations au Vietnam et sur le continent africain. Les prix pratiqués depuis le second semestre sont, pour la plupart des pays producteurs, inférieurs à leurs coûts de production, ce qui a incité des producteurs de caoutchouc, surtout les plus petits, à suspendre leurs activités.
Le thé noir produit par Sipef en Indonésie est comparable, en termes de qualité, au thé kényan qui, à cause de la sécheresse, a vu ses ventes baisser fortement à partir du deuxième trimestre 2015. Il en résulte que les prix proposés ont sensiblement augmenté, de sorte que la contribution de la plantation Cibuni au bénéfice brut pouvait se rétablir en 2015. Les bananes produites par Sipef sont, au départ de la Côte d'Ivoire, offertes à des prix contractuels fixés à l'avance à une clientèle essentiellement britannique et française, si bien que l'influence des marchés de bananes volatils, déterminés par les volumes fluctuants provenant de l'Amérique centrale et du Sud, reste limitée.
Vu la baisse généralisée des prix de vente et des marges pour l'huile de palme et le caoutchouc, les programmes d'extension de palmiers à huile ont été revus, déjà en 2015. C'est ainsi que le programme de plantation préétabli en Papouasie-Nouvelle-Guinée a été ramené à 593 hectares. Au Sud-Sumatra (Indonésie), plus de 7.800 hectares ont entre-temps pu être compensés et plus de 3.300 hectares ont déjà été plantés ou préparés à la mise en plantation, dont 1.592 hectares en 2015. L'extension totale pour le groupe a donc atteint 2.369 hectares, ce qui porte actuellement la surface plantée à un total de 70.358 hectares, dont 19% n'ont pas encore atteint le stade de production. Dans cette extension des activités, les aspects liés à la durabilité dans le cadre de la certification RSPO (Roundtable on Sustainable Palm Oil) restent la première exigence.
Latex fraîchement récolté dans la plantation de caoutchouc de Bandar Pinang - Nord-Sumatra
Régimes de fruits mûrs (oranges) et non mûrs (verts)
Malgré la baisse générale des volumes de production d'huile de palme en Indonésie et en Malaisie au début de l'année 2016, les prévisions du groupe en termes de volumes sont positives compte tenu de la croissance organique liée à l'amélioration des rendements des jeunes plants à UMW/TUM, au Nord-Sumatra, et en Papouasie-Nouvelle-Guinée. Les importants stocks mondiaux qui ont fait baisser les prix sur le marché fin 2015 ont, entre-temps, suffisamment diminué pour soutenir à nouveau le prix de l'huile de palme, malgré une demande insuffisante en provenance du secteur des biocarburants et une hausse attendue de la production de fèves de soja sur le continent sud-américain. La croissance continue de la consommation mondiale d'huile de palme, soutenue par le secteur alimentaire et les marchés énergétiques, et l'avantage en termes de coût de production par rapport aux principaux concurrents, font que le futur à long terme de l'huile de palme en tant que principal pilier des marchés d'huiles végétales, reste positive.
Vu l'offre de caoutchouc naturel légèrement excédentaire en relation avec la stagnation actuelle de la demande venant de l'industrie chinoise du pneu, Sipef s'attend à des prix plutôt bas sur le marché mondial en 2016.
Entre-temps, Sipef a déjà vendu plus d'un quart des volumes attendus d'huile de palme et de caoutchouc pour 2016. Si les prix de l'huile de palme, du caoutchouc et du thé se maintiennent aux prix moyens réalisés jusqu'à présent, Sipef prévoit pour 2016 des résultats légèrement inférieurs aux résultats récurrents de 2015. Le résultat final dépendra en grande partie de la réalisation des volumes de production prévus, du niveau des prix du marché pendant le reste de l'exercice, du maintien des taxes actuelles sur l'exportation d'huile de palme en Indonésie et de l'évolution des prix de revient qui, en dépit des augmentations salariales obligatoires pour les ouvriers, sont toujours influencés favorablement par la faiblesse persistante des monnaies d'Indonésie et de Papouasie-Nouvelle-Guinée.
| (USD 1.000) | 2015 | 2014(1) | 2013(2) |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 225.936 | 285.899 | 286.057 |
| EBITDA | 50.131 | 82.307 | 72.587 |
| EBIT | 21.992 | 60.819 | 66.436 |
| Résultat net (part groupe) | 19.226 | 48.967 | 55.627(3) |
| Fonds propres (part groupe) | 413.862 | 410.946 | 508.058 |
| Trésorerie nette | -50.521 | -24.617 | -35.077 |
| Total du bilan | 577.108 | 571.383 | 703.721 |
(1) Retraités suite à l'application anticipative par Sipef, à partir de 2015, des amendements à l'IAS16 et l'IAS41 immobilisations corporelles et actifs biologiques
(2) Retraités conformément à la nouvelle norme IFRS11
(3) Y compris l'impact net d'IAS41 'Variation de la juste valeur des actifs biologiques' : 9.002 KUSD
De gauche à droite : Thomas Hildenbrand, Charles De Wulf, Johan Nelis, Robbert Kessels,
www.sipef.com
François Van Hoydonck
Sagar Cements est un producteur de ciment coté en bourse, basé à Hyderabad (Inde). Les usines dans les états Telangana et Andhra Pradesh, dans le sud de l'Inde, ont une capacité totale de 3,75 millions de tonnes de ciment par an.
L'année 2015 a été caractérisée par une amélioration générale du climat d'entreprise en Inde. Le gouvernement du Premier ministre Modi a engagé des réformes au moyen de libéraliser les investissements étrangers directs, à améliorer la compétitivité de l'industrie de transformation et à relancer de grands projets d'infrastructure. Par ailleurs, l'inflation stable et la forte baisse des prix pétroliers ont stimulé l'économie.
Bien que la surcapacité ait perduré dans le sud de l'Inde, les prix ont augmenté grâce à une reprise progressive de la demande, à un niveau de capacité stable et à la perspective d'investissements supplémentaires en infrastructures dans la nouvelle capitale, après la scission de l'état d'Andhra Pradesh. La diversification de Sagar Cements au-delà de ses marchés de base que sont l'Andhra Pradesh et le Telangana, des états sujets à une dynamique de l'offre et de la demande défavorable, a contribué à améliorer les marges. Alors que ces deux états représentaient environ 70% du chiffre d'affaires en 2011, ce pourcentage n'était plus que de 40% en 2015. D'autre part, la rentabilité de Sagar Cements a été influencée positivement par une diminution sensible du coût du charbon, de l'électricité et du transport de marchandises suite à la forte baisse des prix mondiaux des matières premières.
Sagar Cements
La reprise de BMM Cements, basée dans le sud de l'Andhra Pradesh, qui a une capacité annuelle d'un million de tonnes de ciment et dispose de sa propre centrale électrique de 25 MW, a été finalisée en août 2015. Cette reprise porte la capacité de production totale de Sagar Cements à 3,75 millions de tonnes. Ce faisant, Sagar réduit aussi la distance par rapport à ses marchés et donc ses frais de transport. Au quatrième trimestre 2015, le gouvernement de l'Andhra Pradesh a attribué une concession à BMM Cements pour l'extraction de calcaire. Ceci devrait permettre de réduire le coût des matières premières. Auparavant, Sagar vendait le ciment de l'usine BMM sous sa marque 'Sagar' et le calcaire était acheté auprès de fournisseurs extérieurs.
En plus de réduire ses distances de transport grâce à la reprise d'une deuxième usine, Sagar a aussi investi dans la pose d'une voie ferrée reliant l'usine de Matampally à la ligne de chemin de fer nationale située à proximité. La voie a été mise en service en septembre 2015. Le passage du transport routier au transport ferroviaire devrait faire baisser les coûts de la vente dans les autres états et les frais de transport pour les matières premières comme le charbon.
Sagar Cements a réalisé en 2014 un bénéfice exceptionnel de 32,7 millions d'euros lié à la plusvalue sur la vente de sa participation de 47% dans la joint venture avec Vicat (6 millions d'euros, part AvH).
Les états de l'Andhra Pradesh et du Telangana mènent actuellement de grands projets d'infrastructure comme des ports, des aéroports et des zones industrielles. Etant donné que l'on ne prévoit pas de mise en service de nouvelles capacités dans le sud de l'Inde, le niveau de capacité pour la région devrait augmenter sensiblement, passant de 55% actuellement à plus de 65% en 2018.
www.sagarcements.in
Sagar Cements LTD
| (€ 1.000) | 2015(1) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 105.341 | 65.920 | 61.748 |
| EBITDA | 19.689 | 46.348 | 3.733 |
| EBIT | 15.849 | 43.580 | 267 |
| Résultat net (part groupe) | 6.415 | 32.686 | -2.382 |
| Fonds propres (part groupe) | 75.581 | 65.269 | 29.660 |
| Trésorerie nette | -60.229 | -475 | -25.005 |
| Total du bilan | 176.554 | 128.578 | 78.474 |
| Cours du change INR/€ | |||
| P&L | 71,43 | 80,65 | 77,52 |
| Bilan | 72,12 | 77,29 | 85,04 |
(1) Chiffres clés 2015 basés sur une estimation provisoire
Oriental Quarries & Mines (OQM), une joint venture d'AvH et Oriental Structural Engineers basée à New Delhi (Inde), est active dans la région de Bangalore et Gwalior dans l'exploration et la production d'agrégats destinés à la construction de routes, aérodromes, chemins de fer, circuits automobiles et bâtiments, ainsi qu'à la production de béton prêt à l'emploi. Les produits sont commercialisés sous la marque 'Oriental Aggregates'.
Oriental Quarries & Mines
Fin 2015, OQM exploitait trois carrières : à Mau et Bilaua (dans les environs de Gwalior, dans le nord de l'Inde) et à Bidadi (Bangalore, dans le sud de l'Inde). Les agrégats provenant des carrières d'OQM dans le nord de l'Inde sont utilisés pour des travaux d'infrastructure (notamment le vaste National Highway Project, des chemins de fer et des aérodromes). La carrière de Bidadi se focalise principalement sur le marché du béton prêt à l'emploi et les grands projets immobiliers.
OQM a dû relever de sérieux défis en 2015, dans un environnement de marché difficile. L'entreprise a été confrontée à la faiblesse du marché infrastructurel à Mau et Bilaua, liée à l'avancement restreint des projets de construction de routes et à une interdiction provisoire imposée sur l'utilisation d'explosifs dans tout l'état fédéré. Cela a entraîné une sérieuse interruption de la production pour les deux casse-pierres. Les activités dans la carrière de Bidadi ont été influencées négativement par une défaillance temporaire du casse-pierres et par des précipitations inhabituelles au dernier trimestre de l'année. Malgré la baisse significative des ventes, OQM a enregistré un résultat à l'équilibre et le besoin en fonds de roulement est resté sous contrôle.
L'entreprise s'attend à un impact positif de l'augmentation des investissements en infrastructures par le gouvernement central en 2016 et de l'exécution du 'Land Acquisition Bill', qui devrait accélérer le rythme de construction de routes. En 2016, OQM enregistrera une nouvelle amélioration de ses résultats opérationnels et continuera à mettre à profit les progrès enregistrés les années précédentes. En outre, le groupe continuera à diversifier sa clientèle et à se concentrer sur l'acquisition de réserves de terrains.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 6.230 | 8.015 | 4.905 |
| EBITDA | 500 | 738 | 178 |
| EBIT | -84 | 462 | -161 |
| Résultat net (part groupe) | -34 | 662 | 60 |
| Fonds propres (part groupe) | 7.770 | 7.281 | 5.990 |
| Trésorerie nette | 1.705 | 1.362 | 1.462 |
| Total du bilan | 9.455 | 8.912 | 7.252 |
| Cours du change INR/€ | |||
| P&L | 71,43 | 80,65 | 77,52 |
| Bilan | 72,12 | 77,29 | 85,04 |
www.orientalaggregates.com
De gauche à droite : Sandeep Aiyappa, Manoj Mishra, Parijat Mondal, Sunil Sharma
Groupe Telemond est avant tout un fournisseur dans le secteur des grues et de l'automobile, avec des sites de production en Pologne. Sa compétence de base est la production et la gestion de la chaîne d'approvisionnement de constructions métalliques complexes, avec une forte spécialisation dans l'acier de haute qualité résistant à l'usure.
Telemond a dû relever de sérieux défis en 2015. Les ventes ont diminué de plus de 10% par rapport à 2014. Les principaux clients de Telemond ont été confrontés à un net recul dans le secteur du levage, après un ralentissement du secteur de la construction sur différents marchés, dont la Chine, l'Amérique du Sud et la Russie. La surcapacité a été compensée par une réduction de l'effectif de personnel. Les effets de ces réductions de coûts ne seront toutefois visibles qu'en 2016. En 2015, une perte de 2,6 millions d'euros a été enregistrée.
Malgré la tendance négative du marché et la baisse des revenus, Teleskop et Montel ont pu toutes deux maintenir leur solide position sur le marché et leurs relations à long terme avec des clients importants.
Teleyard a pu, après un déménagement réussi, relever la production de sa nouvelle usine dans le port de Stettin (Pologne). Elle ambitionne de devenir un leader européen dans la production de composants pour structures métalliques très complexes destinées aux grands projets d'infrastructure. Teleyard a pu fournir, dès le premier jour de production, une haute qualité avec un respect à 100% des délais de livraison. Les conditions de marché difficiles, consécutives à la chute des prix
Production d'une grue offshore - Stettin - Pologne
du pétrole et du gaz, ont entraîné des retards dans les investissements dans le secteur offshore. Telemond poursuit par conséquent sa diversification dans les marchés de l'infrastructure et de la construction industrielle.
Henschel Engineering Automotive a décroché un nouveau contrat de VW pour des plateformes de chargement à ridelles rabattables. Elles seront livrées à partir de 2016 à l'usine VW près de Poznan (Pologne), où sera fabriqué le nouveau modèle de camionnette Crafter. Les ventes supplémentaires devraient permettre à Henschel Engineering Automotive d'accroître sensiblement son chiffre d'affaires.
En 2016, le groupe entrevoit des possibilités de développement de ses nouveaux segments par Teleyard et d'accroissement des ventes au secteur ferroviaire et automobile, où la recherche permanente de l'excellence dans les segments premium joue à l'avantage des fournisseurs offrant une qualité supérieure.
De gauche à droite : Tobias Müller, Christopher Maas, Reiner Maas, Dieter Schneider, Frank Ceuppens
Telemond, Telehold, Henschel(1)
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 69.869 | 79.588 | 78.731 |
| EBITDA | 1.724 | 7.789 | 10.129 |
| EBIT | -2.065 | 4.610 | 6.233 |
| Résultat net (part groupe) | -2.623 | 3.826 | 6.571 |
| Fonds propres (part groupe) | 47.225 | 49.735 | 48.089 |
| Trésorerie nette | -17.781 | -17.209 | -10.946 |
| Total du bilan | 74.397 | 81.199 | 69.570 |
| Personnel | 818 | 957 | 827 |
(1) Consolidation du consortium
Dans le segment Development Capital, il faut signaler la vente par Agidens (anciennement Egemin) de sa division Handling Automation, qui a contribué pour 31,7 millions d'euros au bénéfice du groupe AvH.
| (€ millions) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Sofinim | -1,8 | -2,9 | -2,8 |
| Contribution participations Sofinim | 23,8 | 3,0 | -6,3 |
| Contribution participations GIB | -13,3 | -6,8 | 2,5 |
| Development Capital | 8,7 | -6,7 | -6,6 |
| Plus-values / réductions de valeur | -1,2 | -15,4 | 29,5 |
| Total (y compris plus-values / | 22,9 | ||
| réductions de valeur) | 7,5 | -22,1 |
En 2015, le marché a été caractérisé par les exits réussis de fonds private equity. Cela se produit toujours principalement par la vente à des acteurs stratégiques, en bourse ou à d'autres acteurs de private equity. Les produits de ces ventes ont été distribués à leurs actionnaires, alors que ceux-ci souhaitaient précisément conserver voire augmenter leurs fonds alloués au private equity. Ils continuent à s'y intéresser en raison des rendements attrayants tout au long du cycle et de l'absence d'alternatives de qualité.
Ces mêmes fonds private equity se sont par ailleurs montrés prudents dans l'achat d'entreprises, une prudence dictée par des valorisations toujours croissantes et par la grande volatilité économique et politique. Ils n'ont pas oublié, en effet, les conséquences de leurs investissements dans la période 2005-2007. Bon nombre de ces investissements sont effectivement encore détenus et s'avèrent difficiles à vendre, avec ou sans bénéfice.
La conséquence de ces deux tendances est une disponibilité toujours plus grande de liquidités pour acheter des entreprises, ce qui fait monter le prix des entreprises performantes jusqu'au niveau qui prévalait avant la crise financière de 2008. Cela laisse peu de place aux erreurs ou aux cycles économiques décevants. Pour les entreprises ou les secteurs qui ont des difficultés, les investisseurs restent par contre sélectifs, ce qui entraîne de longs parcours d'acquisition. Le regain d'intérêt pour le capital-risque se confirme néanmoins, notamment dans l'ICT et/ou le secteur médical, stimulé par le faible niveau des taux d'intérêt et par des exemples de réussite. D'autre part, il y a un intérêt plus marqué pour le capital de croissance. Enfin, nous constatons un allongement du délai d'investissement moyen dans les participations de fonds private equity, ce qui les encourage à travailler en profondeur.
On observe un élargissement des canaux de financement pour les entreprises, par exemple par le biais de placements privés ou du crowdfunding, ou via de nouveaux acteurs. Cette tendance, qui répond à la demande d'investisseurs privés fortunés en quête de rendement, est positive pour les entreprises. Cette désintermédiation s'accompagne toutefois d'un risque plus élevé pour l'investisseur final.
Dans ce climat, l'accent est toujours mis sur la formule à succès du private equity, à savoir la recherche d'améliorations opérationnelles, d'un accroissement de la part de marché ou de nouveaux marchés, couplée à une bonne gouvernance. Le modèle économique recherché par les investisseurs à long terme est dès lors celui que propose AvH en matière de Development Capital. Le groupe se concentre sur un nombre limité de participations en veillant à développer une connaissance approfondie de leurs marchés, ceci en étroite collaboration avec la direction de ces entreprises. AvH peut ainsi, en connaissance de cause, aider à définir la stratégie à suivre, à la mettre en œuvre ou, le cas échéant, à la réajuster. L'horizon de placement qui est appliqué dans ce cadre est plus long que ce n'est généralement le cas dans le secteur, ce qui favorise une politique et des investissements stables. AvH étudie de manière sélective de nouveaux projets, lorsque les perspectives de croissance et les valorisations le justifient. L'équipe recherche aussi constamment de bonnes opportunités, y compris pour ses participations, en fonction des tendances dans les secteurs, les technologies et les marchés géographiques.
En 2015, les résultats ont été fortement influencés par l'importante plus-value réalisée lors de la vente d'une division d'Egemin. D'un autre côté, les réductions de valeur exceptionnelles dans deux participations (Distriplus et Groupe Flo), de même que les pertes de projet importantes chez CKT Offshore et les frais de restructuration chez Euro Media Group, ont neutralisé les résultats en progression de la plupart des autres participations. Il convient également de mentionner une série de désinvestissements, dont ceux de Hertel et Trasys.
Les plus-values qui sont régulièrement réalisées sont la preuve qu'AvH parvient à rétablir ou améliorer la position stratégique des entreprises de son portefeuille. Il est cependant difficile de prévoir à quel moment ces plus-values se concrétiseront, étant donné qu'AvH n'a pas de stratégie de sortie préétablie. L'équipe s'est efforcée avec beaucoup d'attention, en 2015, d'aider les équipes dirigeantes dans différents domaines, comme les analyses de marché, les améliorations opérationnelles, l'accompagnement juridique et le corporate finance.
Le niveau des désinvestissements, qui a atteint 106,2 millions d'euros (plus-values et créances incluses) en 2015, est en nette augmentation par rapport à 2014 (39,3 millions d'euros). AvH a investi pour 35,8 millions d'euros, exclusivement via des investissements complémentaires, un montant lui aussi supérieur à celui de l'an dernier. Il s'agissait d'investissements visant à soutenir des participations existantes ou dans le cadre de transactions de vente. Diverses opportunités ont été étudiées, mais sans que cela débouche sur de nouvelles participations.
La contribution (y exclus les plus-values) du Development Capital aux résultats du groupe a atteint 8,7 millions d'euros en 2015, contre -6,7 millions d'euros en 2014. La plus-value sur la vente de la division Handling Automation d'Egemin a pesé lourd dans ce chiffre. En 2015, les plus-values ont largement compensé les moins-values, réductions de valeur et frais de gestion, si bien que la contribution globale du Development Capital s'établit à 7,5 millions d'euros. L'actif net corrigé du portefeuille Development Capital s'élevait à 536,4 millions d'euros fin 2015 (contre 508,7 millions d'euros fin 2014).
Euro Media Group Manuchar
Turbo's Hoet Groep - Hooglede
C'est à travers GIB, contrôlée paritairement par AvH et la CNP (Compagnie Nationale à Portefeuille), qu'AvH concrétise son partenariat avec le groupe Frère. Sofinim partage en outre avec la CNP une participation à 50/50 dans Distriplus.
Le portefeuille de GIB a évolué en 2015 suite à la vente de Trasys à NRB. Cette opération a donné naissance à l'une des entreprises ICT les plus importantes de Belgique, avec un chiffre d'affaires de plus de 300 millions d'euros. Au terme de cette vente, une moins-value limitée a été enregistrée en 2015. AvH a réalisé sur son investissement dans Trasys, acquise en 2006 via un MBO, un IRR de 7,4%.
Les conditions de marché difficiles en France, liées notamment aux attaques terroristes et au climat menaçant engendré par ces attaques, ont entraîné une nouvelle baisse substantielle des résultats d'exploitation chez Groupe Flo. En conséquence, une réduction de valeur a été opérée. Dans le cadre des accords avec les banques, GIB a soutenu Groupe Flo via des prêts d'actionnaires supplémentaires.
Pourcentage de participation AvH Pourcentage de participation AvH
Chez Sofinim, la vente de la division Handling Automation d'Egemin, menée à bien avec succès, a eu un impact majeur. Les activités des cinq autres divisions sont poursuivies sous le nouveau nom Agidens. Un autre fait majeur est la vente de Hertel au groupe français Altrad qui, depuis des années déjà, recherchait une collaboration et connaissait le potentiel de Hertel. Après des efforts menés des années pour mettre Hertel sur de bons rails, le redressement s'est confirmé l'an dernier, ce qui a formé la base de cette transaction. Sofinim a ainsi pu récupérer son investissement, datant de 1997, en réalisant encore un IRR de 0,2%. Dans le cadre de la transaction, les actionnaires de Hertel ont repris l'ancienne Hertel Offshore, rebaptisée CKT Offshore. Ceci a constitué l'investissement le plus important de Sofinim en 2015.
Du côté des participations, il convient de mentionner l'amélioration notable des résultats chez Corelio et Turbo's Hoet Groep dans des marchés difficiles. Chez Euro Media Group, les restructurations continuent à peser sur les résultats, mais offrent la perspective d'une nette amélioration en 2016. Chez Distriplus qui, sans cela, aurait clôturé avec un résultat positif, une réduction de valeur sur goodwill a pesé lourdement. Vu l'évolution du secteur du pétrole et du gaz en 2015, CKT Offshore a dû faire face, pour sa part, à une série de difficultés et aux indispensables restructurations, ce qui a débouché sur une large perte. Les autres participations ont connu une évolution conforme aux années précédentes. Il faut encore mentionner la disparition de la contribution de NMC, vendue en 2014, tandis que Transpalux, acquise fin 2014, a clôturé légèrement en négatif en raison des éléments non opérationnels. Du côté des désinvestissements, relevons encore le remboursement d'un 'vendor loan' qui avait été octroyé précédemment dans le cadre de la vente d'AR Metallizing.
En 2015, les participations de Sofinim ont ainsi généré, globalement, une contribution sensiblement plus élevée au résultat du groupe.
Bien que de nouveaux dossiers aient été étudiés, les investissements sont restés essentiellement limités à CKT Offshore et à l'achat de parts supplémentaires dans Egemin / Agidens dans le cadre de la vente de la division Handling Automation.
| (€ millions) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Fonds propres development capital (y inclus minorités) |
522,6 | 512,1 |
| Plus(moins)-value latente par rapport au cours boursier |
||
| - Atenor | 13,8 | 10,8 |
| - Groupe Flo | 0,0 | -14,2 |
| Total | 536,4 | 508,7 |
Agidens fournit des conseils et des services d'automatisation et de maintenance pour cinq marchés cibles : Life Sciences, Tank Terminals, Food & Beverage, Infrastructure et Chimie. L'entreprise compte plus de 500 collaborateurs et est basée à Anvers.
2015 a été pour Agidens une année historique durant laquelle le groupe s'est repositionné. La vente de la division automatisation logistique de l'ancienne Egemin à l'allemand KION Group a généré une plus-value d'environ 60 millions d'euros et a fait de 2015 l'une des années les plus marquantes de l'histoire - longue de près de 70 ans - de l'entreprise. Grâce aux efforts ciblés visant à développer l'activité commerciale, Agidens, la nouvelle marque hors Handling Automation, a réalisé un carnet de commandes record d'environ 65 millions d'euros.
La division Life Sciences, s'appuyant sur sa stratégie à succès de 'key account management', a réalisé entre autres des projets d'automatisation stratégique chez de grands acteurs de l'industrie pharmaceutique. La division a en outre remporté un important contrat d'aide à la validation chez un client implanté en Belgique et aux Pays-Bas. Par ailleurs, aux établissements existants d'Agidens en Suisse et aux Pays-Bas sont venus d'ajouter des bureaux en France et en Allemagne afin de soutenir la croissance internationale.
Dans le secteur des Tank Terminals, Agidens a renforcé sa position de marché de premier plan dans la région ARA (la zone entre les villes portuaires d'Amsterdam, Rotterdam et Anvers). LBC
De gauche à droite : Jo Janssens, Marc Bocxstael, Geert Stienen, Arnoud Den Hoedt, Pieter Tilkens, Steven Peeters
Ecluse de refoulement de Heumen
Tank Terminals a fait appel à ses services sur trois sites en Belgique et aux Pays-Bas, si bien que cette division d'Agidens est à présent active dans 15 terminaux de stockage. La division développe, en collaboration avec plusieurs partenaires, un logiciel innovant pour les Tank Terminals, dont le déploiement débutera en 2016.
Dans le secteur Food & Beverage, Agidens a participé en 2015, pour Nestlé, à l'extension d'une usine d'aliments pour bébés aux Pays-Bas. Des projets ont par ailleurs été réalisés à la Brasserie des Trappistes de Westmalle, chez Spa Monopole et chez Findus Suède. Ce faisant, Agidens consolide sa position en tant que spécialiste process pour les aliments et boissons de haute qualité.
La division Infrastructure a étendu son marché aux Pays-Bas et a remporté les adjudications pour de grands travaux à l'écluse Beatrix et pour la pose de la nouvelle écluse de refoulement de Limmel (avec Besix, entre autres). D'autre part, Agidens s'est imposée comme le specialiste absolu en matière de contrôle à distance d'ouvrages d'art tels que tunnels, ponts et écluses.
En 2015 a été lancée une nouvelle division qui se concentrera sur le secteur de la chimie (fine).
Agidens a développé une nouvelle stratégie '20/20 Vision' pour les cinq prochaines années et veut continuer à grandir en mettant l'accent sur l'innovation produit, la différenciation des marchés, l'internationalisation et la gestion de 'key accounts' et 'key partners'. Cette stratégie doit permettre à Agidens de poursuivre sa croissance historique.
| (€ 1.000, IFRS) | 2015(1) | 2014(2) | 2013(2) |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 61.930 | 128.356 | 105.040 |
| EBITDA | 62.898 | 10.170 | 6.753 |
| Résultat net (part groupe) | 58.504 | 4.335 | 2.363 |
| Fonds propres (part groupe) | 88.074 | 26.376 | 21.914 |
| Trésorerie nette(3) | 71.100 | 5.911 | 12.586 |
(1) Agidens sans Handling Automation (sauf plus-value)
(2) Egemin International (y inclus Handling Automation) (3) 2015 : Y compris le produit de la vente de Handling Automation
Pourcentage de participation Sofinim
Atenor Group, cotée en bourse, est un promoteur immobilier spécialisé dans les projets urbains de grande envergure (bureaux, ensembles mixtes et résidentiels), remarquablement situés et d'une grande qualité technique et architecturale. Forte d'un know-how considérable, l'entreprise assure la conception et la direction de projets en Belgique et à l'étranger.
Atenor Group a clôturé l'exercice 2015 avec un résultat net positif de 20,0 millions d'euros. Pour la cinquième année consécutive, l'entreprise affiche un résultat à la hausse.
Le résultat pour 2015 a principalement été réalisé par la poursuite du développement des projets en portefeuille, dont le bénéfice est reconnu en fonction du degré de réalisation des constructions et pour les projets qui ont fait l'objet d'une vente sur plan à un investisseur final. C'est le cas des dossiers Trebel (Bruxelles), AIR (Luxembourg), Port du Bon Dieu (Namur), Les Brasseries de Neudorf (Luxembourg) et, dans une moindre mesure, Les Grands Prés, La Sucrerie et City Docks. A cela s'ajoutent, pour Atenor, les revenus locatifs des projets à Budapest (Hongrie) et Bucarest (Roumanie).
La poursuite du développement des projets en Europe centrale a pu bénéficier d'un climat économique plus favorable. A Budapest, deux immeubles sont aujourd'hui entièrement loués, tandis que le troisième, dont la construction a été achevée en janvier 2016, est loué à 60%. A Bucarest, le premier immeuble est entièrement loué tandis que les deux autres, toujours en construction, sont loués à 85% et 60% respectivement. L'objectif final reste la vente des immeubles dans ces deux villes.
The One - Bruxelles (artist impression) Trebel - Bruxelles (artist impression)
Atenor investit constamment dans l'extension de son portefeuille. C'est ainsi qu'elle a pris à nouveau le contrôle sur la société Hexaten, propriétaire du bâtiment Nysdam à La Hulpe. Cet immeuble de bureaux d'une surface de 16.000 m² avait été développé par Atenor au début des années 2000. A terme, Atenor vise une reconversion de ce site.
Malgré les incertitudes inhérentes à la promotion immobilière, et en s'appuyant sur une politique de création de valeur permanente, Atenor aborde l'année 2016 en ayant une vue claire sur ses résultats futurs.
De gauche à droite : Olivier Ralet, Stéphan Sonneville, William Lerinckx, Laurent Collier, Sidney D. Bens
| (€ 1.000, IFRS) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 116.748 | 110.801 | 110.133 |
| EBITDA | 34.612 | 30.795 | 24.016 |
| Résultat net (part groupe) | 19.958 | 15.333 | 12.028 |
| Fonds propres (part groupe) | 126.799 | 112.904 | 104.786 |
| Trésorerie nette | -339.342 | -199.572 | -174.932 |
La société d'investissement Axe Investments est une joint venture d'Anacom (contrôlée par Christian Leysen) et Sofinim (Ackermans & van Haaren).
Axe Investments détient, en tant que société d'investissement, des participations dans l'entreprise IT Xylos, dans Agidens (le nouveau nom des anciennes divisions Process Automation, Life Sciences, Infra Automation et Consulting & Services d'Egemin) et dans l'entreprise énergétique REstore. Axe Investments possède en outre une partie de l'immeuble Ahlers sur la Noorderlaan à Anvers.
Xylos est un prestataire de services ICT de premier plan qui, avec sa filiale INIA, vend et implémente des solutions dans les domaines Intelligent Cloud, Social, Mobile et e-learning. Au cours de l'année 2015, Xylos a encore étendu son offre de services en créant IntoApps Belgium, une joint venture avec IntoApps Nederland, une entreprise néerlandaise innovante spécialisée dans le développement d'apps. Ceci permet à Xylos de proposer désormais des applications d'entreprise mobiles sur le marché belge.
REstore est une entreprise technologique du secteur de l'énergie, spécialisée dans la réponse automatisée à la demande. REstore offre aux fournisseurs d'énergie et aux gestionnaires de réseau de transport une puissance interruptible sous la forme d'une centrale de pointe virtuelle. En 2015, Axe Investments a participé à une nouvelle levée de fonds de REstore. Ceci permettra notamment de financer la poursuite de l'expansion européenne et la nouvelle extension de la plate-forme logicielle FlexpondTM de l'entreprise.
Immeuble Ahlers
Axe Investments a par ailleurs lancé en 2015, avec iMinds et l'Antwerp Management School, l'initiative LOGIN (Logistics & Mobility Innovation). En plus de soutenir (par le financement, le coaching et la formation) des projets novateurs en matière de logistique et de mobilité, LOGIN vise à favoriser, à travers des événements et des rencontres spécifiques, l'enrichissement réciproque entre acteurs nouveaux et existants.
Compte tenu d'une baisse de l'occupation et des travaux de rénovation, la contribution du parc immobilier d'Axe Investments est en recul par rapport aux années précédentes.
Les résultats des participations et les revenus locatifs de l'immeuble Ahlers ont déterminé, au même titre que les résultats de placements, le résultat annuel d'Axe Investments.
| (€ 1.000, IFRS) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 614 | 553 | 587 |
| EBITDA | 184 | 107 | 123 |
| Résultat net (part groupe) | 402 | 277 | 267 |
| Fonds propres (part groupe) | 15.582 | 15.530 | 15.613 |
| Trésorerie nette | 4.920 | 5.120 | 5.157 |
www.axe-investments.com
(1) Les chiffres d'Agidens / Egemin ne sont pas consolidés au niveau d'Axe Investments.
CKT Offshore est un contractant EPC spécialisé dans la conception, la fabrication, l'entretien et la réparation d'emménagements (modulaires), modules techniques, finitions architecturales et isolation sur une base 'clé sur porte'.
En juin 2015, au terme d'une scission, CKT Offshore s'est séparée de Hertel, une ancienne participation de Sofinim qui a été vendue en juin 2015. CKT Offshore opère via ses propres sites aux Pays-Bas, en Angleterre, en Roumanie et en Chine.
En 2015, CKT Offshore s'est notamment consacrée au projet Aasta Hansteen pour le compte de la société norvégienne Statoil. Pour ce projet de plus de 100 millions d'euros, CKT Offshore construit les emménagements pour une plate-forme offshore, en collaboration avec Hyundai Heavy Industries. La livraison de ce projet est prévue pour le premier semestre de 2016.
Les anciens actionnaires de Hertel, dont Sofinim, ont soutenu financièrement CKT Offshore en 2015 pour permettre son autonomisation. Malheureusement, le groupe a été confronté en 2015 à une série de difficultés (financières) aux Pays-Bas et en Angleterre, ce qui a nécessité des restructurations. En raison des conditions de marché difficiles et des pertes enregistrées à l'achèvement de quelques grands projets, CKT Offshore affiche une perte de 19,8 millions d'euros. Ceci tient compte des pertes qui ont encore été estimées pour la finalisation complète de ces contrats.
Emménagements pour la plate-forme Aasta Hansteen
Il restera vraisemblablement de sérieux défis à relever en 2016. A partir de 2016, le groupe s'orientera vers des projets d'ampleur plus réduite avec CKT Projects, compte tenu également de la séparation avec Hertel.
www.cktprojects.com
De gauche à droite : Willem de Ronde, Max Timmer
| (€ 1.000, IFRS) | 2015 |
|---|---|
| Chiffre d'affaires | 76.262 |
| EBITDA | -15.750 |
| Résultat net (part groupe) | -19.799 |
| Fonds propres (part groupe) | 3.466 |
| Trésorerie nette | 4.169 |
Pourcentage de participation Sofinim
Le groupe de médias Corelio est, via sa participation dans Mediahuis, le plus grand acteur sur le marché flamand des journaux imprimés et numériques et dispose en outre, avec NRC Handelsblad, d'un titre qui constitue aux Pays-Bas la référence journalistique absolue. Le groupe est par ailleurs actif dans les médias audiovisuels et la presse régionale gratuite et possède deux divisions d'imprimerie distinctes.
En 2015, Corelio a pu récolter pleinement les fruits d'une série d'actions stratégiques mises en œuvre les années précédentes.
La joint venture Mediahuis (Corelio 62% - Concentra 38%) a réussi à répondre pleinement aux attentes, pourtant élevées. Sur le marché des lecteurs, Het Nieuwsblad / De Gentenaar, Gazet van Antwerpen, De Standaard et Het Belang van Limburg ont pu accroître leur part de marché commune et lancer de nouvelles initiatives numériques. Ajouté à des recettes publicitaires plus ou moins stables et à une bonne maîtrise des coûts, ceci s'est traduit par un résultat opérationnel en net progrès. Mediahuis a en outre pu clôturer en 2015 aux Pays-Bas, avec NRC Media, une importante acquisition qui contribue aux résultats positifs du groupe.
Début 2015, l'autorité européenne de la concurrence a donné son accord final pour l'entrée de Telenet (50%) dans De Vijver Media. La maison de production Woestijnvis compte à nouveau parmi ses clients, outre Telenet et Proximus, la chaîne publique VRT. Les investissements dans les chaînes
De gauche à droite : Bruno de Cartier, Geert Steurbaut, Gert Ysebaert
Corelio - NRC
SBS (Vier et Vijf) ont déjà produit une belle augmentation des recettes publicitaires. The Loft International, par contre, n'a pas su séduire le public des salles de cinéma américaines et a pesé lourdement sur le résultat.
Dans la continuité des années précédentes, la station de radio Nostalgie a pu, tant au nord qu'au sud du pays, accroître sa part de marché et présenter de beaux chiffres commerciaux et financiers.
Malgré la persistance des conditions de marché difficiles, les divisions d'impression ont franchi des pas importants. Printing Partners a pu réaliser un résultat annuel solide sur les deux sites. Corelio Printing a récolté les fruits d'une réorganisation entamée en 2014, avec une centralisation de toutes les activités sur le site d'Erpe-Mere. Dans un marché caractérisé par la surcapacité, la pression sur les prix et l'érosion des marges, la direction travaille constamment à l'optimisation de la production et des coûts.
L'impact de la réorganisation mise en œuvre en 2014 s'est fait pleinement sentir en 2015. Combiné à l'évolution positive des titres Mediahuis et à l'acquisition de NRC Media, ceci a entraîné une amélioration significative de l'EBITDA (67,6 millions d'euros contre 27,3 millions d'euros en 2014). Le bénéfice net a augmenté pour s'établir à 11,4 millions d'euros (1,8 million d'euros en 2014), mais a été influencé négativement par la part de Corelio dans la perte sur The Loft. L'augmentation de la trésorerie nette est liée à la reprise de NRC.
| (€ 1.000, IFRS) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 521.898 | 398.274 | 299.939 |
| EBITDA | 67.573 | 27.328 | 21.339 |
| Résultat net (part groupe) | 11.379 | 1.773(1) | -42.319(1) |
| Fonds propres (part groupe) | 66.044 | 59.313 | 37.763 |
| Trésorerie nette | -162.171 | -89.492 | -72.824 |
(1) Après réductions de valeur exceptionnelles, provisions et restructurations
Distriplus est un groupe de distribution actif dans le secteur Beauty & Care avec les marques Planet Parfum et Di.
Planet Parfum, dans un marché hautement concurrentiel, a maintenu en 2015 son chiffre d'affaires à 96 millions d'euros, avec 81 points de vente en Belgique et au Luxembourg. Des magasins ont été ouverts à Malines et Genval et le nouveau concept de magasin a encore été affiné. Pendant la première année d'activité du e-shop, l'accent a été mis avant tout sur la présentation d'un large assortiment. Par ailleurs, ceci a été entièrement intégré avec le système de caisses, si bien que les produits qui ne sont pas disponibles en magasin sont directement commandés dans l'e-shop et livrés le lendemain à domicile ou dans le magasin. Ceci permet au client d'expérimenter pleinement les possibilités du multicanal. Pour une première année, le chiffre d'affaires est appréciable.
Plus encore qu'auparavant, Planet Parfum s'oriente vers le développement des services dans ses points de vente. Dans ce cadre, il a été décidé de revoir l'approche des instituts de beauté et de les rafraîchir. Planet Parfum est le seul acteur, dans le marché de la parfumerie sélective, à posséder un vaste réseau de 35 instituts de beauté.
Di a poursuivi sa trajectoire de croissance et a élargi son parc de magasins à 118 points de vente, avec des ouvertures à Genk, Bruges, Eeklo, Arlon et Genval. Le nouveau concept NEO pour le maquillage, qui assure une présentation ordonnée des produits et qui invite plus le client à tester les produits, a été déployé dans 17 magasins supplémentaires.
Di - Mons
Di a par ailleurs conclu un partenariat avec la STIB pour l'ouverture de points de vente dans les stations de métro bruxelloises, à commencer par les stations Madou, Schuman et Montgomery. Ceci cadre avec le souhait de la STIB de rendre ses stations plus attrayantes avec un nombre limité de partenaires.
Le chiffre d'affaires de Di a encore augmenté, passant à 105 millions d'euros, grâce notamment à la progression des produits de maquillage. Di continue à miser sur la différenciation et le développement de marques propres exclusives dans les différents groupes de produits dans lesquels elle est active.
En raison notamment d'une réduction de valeur exceptionnelle sur le goodwill de 15 millions d'euros, justifiée par l'impact des conditions de marché difficiles sur la rentabilité attendue, Distriplus a enregistré une perte de 13,1 millions d'euros.
| www.planetparfum.com | |
|---|---|
| www.di.be |
De gauche à droite : Marc Boumal, Inge Neven, Matthias De Raeymaeker, Veerle Hoebrechs, Philippe Crepin
Distriplus SA
| (€ 1.000, IFRS) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 203.226 | 199.927 | 247.230 |
| EBITDA | 8.399 | 12.019 | 13.728 |
| Résultat net (part groupe) | -13.127 | 3.717 | -39 |
| Fonds propres (part groupe) | 53.256 | 66.382 | 62.665 |
| Trésorerie nette | -50.556 | -54.199 | -61.267 |
Pourcentage de participation Sofinim
Euro Media Group (EMG), le leader européen du marché de la prestation technique audiovisuelle, est présent dans 7 pays : France, Belgique, Pays-Bas, Allemagne, Royaume-Uni, Suisse et Italie. En développant son activité en tant que prestataire de services techniques, le groupe vise une maîtrise totale de toutes les étapes de la production, du traitement des images à la transmission.
La flotte d'unités mobiles et la capacité studio d'Euro Media Group figurent parmi les plus importantes d'Europe.
2015 a été une année importante, durant laquelle Euro Media Group a réalisé un REBITDA de 46,7 millions d'euros, contre 47,2 millions d'euros en 2014. Compte tenu du fait que 2015 était une année sans grandes manifestations sportives internationales, comme les Jeux Olympiques et la Coupe du Monde de Football, la performance financière d'EMG est satisfaisante, même si elle a encore été influencée négativement par la restructuration des activités françaises.
La croissance la plus forte en 2015 est venue de l'Italie (3Zero2), grâce à une nette augmentation du nombre de (co)productions pour Mediaset (Colorado) et Disney (Alex& co) et une croissance des émissions en extérieur. Le Royaume-Uni (CTV) et la Belgique (Videohouse) ont à nouveau fourni une très solide contribution aux résultats du groupe, tandis que l'Allemagne et les Pays-Bas ont été confrontés à des conditions de marché difficiles en raison d'une rude concurrence locale. En France, le groupe a achevé sa restructuration en réduisant
www.euromediagroup.com
Thierry Drilhon
encore sa capacité studio et en adaptant l'organisation au retrait des activités dans le domaine du film et de la fiction. Par ailleurs, l'organisation a été restructurée sous la conduite du nouveau directeur général pour la France, Lionel Vialaneix. Les mesures prises ont conduit à une légère augmentation de l'EBITDA en 2015 et apporteront une solide contribution aux résultats pour 2016.
EMG a poursuivi sa stratégie d'acquisition et de croissance en 2015. En mai, 100% des actions de Broadcast RF (R.-U.) ont été acquises, EMG occupant ainsi une position de leader encore plus forte sur le marché spécialisé de la transmission sans fil. En septembre, EMG a acquis 67% des actions de Netco Sports en France. Netco Sports développe des applications 'second screen' et est active dans le domaine des stades connectés. Avec cette acquisition, Euro Media Group élargit encore son offre de services digitaux. Enfin, le groupe a aussi racheté la participation minoritaire de 30% des fondateurs de 3Zero2 en Italie.
Le résultat net négatif de -18,8 millions d'euros s'explique principalement par 9,0 millions d'euros de frais de restructuration en France et par la comptabilisation d'une charge d'intérêts sur les
Euro Media Group
obligations convertibles de Financière EMG pour un montant de 8,3 millions d'euros.
2016 sera une excellente année pour Euro Media Group avec l'apport des manifestations sportives internationales (Jeux Olympiques au Brésil et Euro 2016 en France), les effets positifs pour l'année entière des mesures prises en France et la contribution pour l'année entière des acquisitions de 2015.
| (€ 1.000, IFRS) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 294.000 | 317.848 |
| REBITDA | 46.743 | 47.168 |
| EBITDA | 38.094 | 39.250 |
| Résultat net (part groupe) | -18.803 | -9.873 |
| Fonds propres (part groupe)(2) | 96.143 | 180.695 |
| Trésorerie nette (sans obligations convertibles)(3) | -71.546 | -67.847 |
(1) Financière EMG a été créée en 2014 suite à l'entrée de PAI (et l'acquisition du contrôle) dans l'actionnariat d'Euro Media Group. Financière EMG détient 100% du capital d'Euro Media Group et n'a pas d'activités en dehors de sa participation dans Euro Media Group. Le compte de résultats de Financière EMG est par contre influencé par la structure de financement au niveau de Financière EMG, qui est constituée d'actions privilégiées cumulatives et qui comprend pour 72,2 millions
d'euros d'obligations convertibles. (2) 72,2 millions d'euros d'obligations convertibles, émises par Financière EMG au profit des actionnaires de Financière EMG, sont inclus dans ces chiffres, dans les fonds propres et non dans la trésorerie nette.
(3) Avant 'Purchase Price Allocation' après l'entrée de PAI
Groupe Flo est le numéro un de la restauration commerciale en France. Le groupe détient un portefeuille de marques de restaurants à thème à très forte notoriété (Hippopotamus, Tablapizza, Taverne de Maître Kanter) et de brasseries de renommée mondiale (e.a. La Coupole, Bofinger, Le Bœuf sur le Toit). Ces établissements sont répartis sur tout le territoire français, avec une dominante sur Paris et sa région.
2015 a avant tout été marquée par les deux grands attentats de Paris qui ont créé un climat extrêmement anxiogène, avec un très fort impact sur les secteurs loisirs et en particulier l'horeca. Associé à la poursuite de la dégradation du contexte économique français, le marché de la restauration ne s'est pas redressé et a perdu à nouveau 3%.
Dans ce contexte de baisse généralisée de la fréquentation des restaurants, Groupe Flo a subi un nouveau recul, même si les premières tendances positives ont été constatées. Le chiffre d'affaires a diminué de 6% par rapport à 2014. Ce recul de la fréquentation et du chiffre d'affaires vaut pour toutes les enseignes. Il faut cependant prendre en compte la fermeture de plusieurs établissements. Les brasseries ont bien résisté jusque fin 2014, mais ont été fortement impactées par les attentats de janvier. A ce jour, elles n'ont pas retrouvé leur niveau d'activité d'avant 'Charlie'. Chez Hippopotamus, après quatre années en net recul, une reprise est perceptible sur le marché depuis juillet. Malgré l'impact sur les ventes des attentats de novembre, la tendance de fond est positive. Chez Tablapizza, les premiers signaux positifs de fin 2015 doivent se confirmer en 2016, mais le nouveau concept, qui a fait ses débuts à Sens en décembre, est à la hauteur des attentes. Enfin, les concessions affichent toujours une bonne rentabilité.
En conséquence, l'amélioration des tendances d'activité dans la deuxième partie de l'année n'a eu qu'un impact limité sur l'EBITDA pour l'en-
Groupe Flo - Tablapizza
semble de l'année 2015, lequel s'affiche en baisse sensible par rapport à 2014. Le résultat net du groupe s'est établi à -51,5 millions d'euros fin 2015, dont 34,9 millions d'euros sont liés à des réductions de valeur exceptionnelles.
Dans ce contexte de retournement, Groupe Flo a finalisé le renouvellement de son équipe dirigeante. Le groupe dispose à présent d'une équipe dirigeante très expérimentée qui poursuivra la mise en œuvre du plan stratégique. Ce plan quadriennal, établi fin 2014 en étroite collaboration avec le conseil d'administration, permettra à terme le redressement, puis la relance du groupe. Certaines enseignes devront cependant être cédées pour assurer le financement et le recentrage des activités. Pour garantir la réussite du plan, l'organisation générale du groupe a aussi été entièrement revue. Groupe Flo a réorganisé ses structures siège et opérationnelles, avec comme point de départ une organisation décentralisée par marque, simplifiée et centrée sur le consommateur. Groupe Flo a entamé des négociations avec ses banquiers en vue d'adapter ses financements au nouveau plan stratégique.
2016 sera la deuxième année charnière pour le redressement de l'activité.
De gauche à droite : Alain Postic, Frédéric Dupuis, René Colin, Vincent Lemaitre, Mélanie Farcot-Gigon, Jean-François Valentin, Paul-François Houvion
Groupe Flo SA
| (€ 1.000, IFRS) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 294.555 | 313.605 | 346.843 |
| EBITDA | 7.869 | 20.188 | 35.347 |
| Résultat net (part groupe) | -51.494 | -35.724 | 7.966 |
| Fonds propres (part groupe) | 75.991 | 126.728 | 165.824 |
| Trésorerie nette | -73.803 | -68.487 | -57.702 |
Pourcentage de participation Sofinim
Manuchar est active dans l'achat et la vente d'un large éventail de produits, tout en se focalisant sur les produits chimiques et l'acier. Manuchar offre en outre une valeur ajoutée dans la logistique, la distribution, de même que le financement de ces produits. Manuchar se tourne vers les marchés émergents et est active, avec plus de 1.800 collaborateurs, dans 41 pays d'Amérique latine, d'Afrique et d'Asie.
Les filiales étrangères sont actives principalement dans les services logistiques et la distribution de produits chimiques. La rentabilité des filiales a globalement augmenté malgré la détérioration des conditions de marché dans des pays comme le Brésil, la Colombie et l'Afrique du Sud. En 2015, Manuchar a poursuivi sa stratégie visant à conserver le contrôle et à maîtriser les coûts tout au long de la chaîne de valeur via ses propres entrepôts. La construction de nouveaux entrepôts a commencé au Brésil, au Vietnam et au Honduras. En outre, Manuchar élargit constamment son portefeuille de produits dans le but de s'assurer une place parmi le top 3 dans les marchés émergents pour la distribution de produits chimiques. C'est ainsi qu'en 2015, plusieurs contrats de distribution intéressants ont notamment été conclus sur le continent africain. D'autre part, les plans concernant la mise en place de bureaux de la société en Turquie et au Canada et le lancement de joint ventures en Arabie saoudite et au Pakistan ont été concrétisés.
Les activités commerciales dans le domaine de l'acier (Manuchar Steel) ont connu une bonne année, avec une augmentation du chiffre d'affaires et de la marge, ceci dans un marché difficile avec des prix en forte baisse. L'acier pour le commerce international est de plus en plus souvent acheté
Manuchar
en Chine, où Manuchar dispose, depuis les années 90, de son propre bureau d'achat. Cet acier est vendu et livré dans les marchés émergents d'Amérique latine, d'Afrique, du Moyen-Orient et d'Asie.
Manuchar est aussi active dans le commerce d'autres produits de base comme les polymères, le papier, les produits pharmaceutiques, le ciment, les pièces pour automobile et le bois. Si le papier reste une activité relativement modeste comparativement aux produits chimiques et à l'acier, c'est celle qui a connu la plus forte croissance en 2015. Le commerce des produits du bois a enregistré un résultat décevant, influencé principalement par les baisses de prix, avec comme conséquence des réductions de valeur sur les concessions de bois européennes achetées. Les risques dans ce domaine avaient été entièrement provisionnés.
Malgré une hausse de ses activités en 2015, Manuchar a pu contrôler la dette nette. Du reste, la dette nette est attribuable pour les deux tiers au trading 'back-to-back', une activité autoamortissable qui est couverte à 90% par une assurance-crédit.
L'unité de production de sulfate de sodium au Mexique, dont le lancement était prévu en 2015, a connu un léger retard et a été mise en service en février 2016. En tant que leader mondial dans la distribution de sulfate de sodium, Manuchar vise ainsi à répondre à la demande de sources alternatives, la production étant fortement dominée par la Chine, tout en assurant un meilleur contrôle de la qualité, de l'exploitation à la livraison chez le client.
Manuchar continue à investir dans l'amélioration de ses services aux clients. Avec l'implémentation graduelle d'un système ERP, l'entreprise répond à la demande croissante de transparence à travers la chaîne de valeur.
| (€ 1.000, BGAAP) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1.196.725 | 1.084.583 | 1.010.521 |
| EBITDA | 57.164 | 43.364 | 41.967 |
| Résultat net (part groupe) | 8.245 | 8.263 | 4.558 |
| Fonds propres (part groupe) | 76.873 | 70.269 | 56.410 |
| Trésorerie nette | -314.139 | -297.925 | -257.521 |
Le groupe français Transpalux, qui possède un siège près de Paris et 7 agences réparties sur le territoire français, loue du matériel d'éclairage, des caméras, des studios d'enregistrement, des générateurs et d'autres accessoires pour les prises de vues professionnelles, aussi bien en extérieur qu'en studio.
Transpalux est impliquée dans des longs métrages français et internationaux tournés en France et prend une part de plus en plus active dans des productions télévisuelles et des événements, ainsi que dans l'éclairage intérieur et extérieur des musées.
Jusqu'à 2014, Transpalux a fait partie d'Euro Media Group (EMG), mais l'entreprise a repris sont indépendance en 2014 lorsqu'elle a été reprise par les actionnaires d'EMG, parmi lesquels Sofinim.
Transpalux a réalisé en 2015 un chiffre d'affaires de 24,6 millions d'euros (+8% par rapport à 2014), avec un cash-flow opérationnel (EBITDA) de 3,0 millions d'euros. Suite à une charge unique de 0,9 million d'euros (part du groupe), pour laquelle Transpalux mène encore, du reste, une action juridique, le résultat net de l'exercice s'établit légèrement en négatif (-0,1 million d'euros).
Sur le plan opérationnel, 2015 a été plutôt une année de transition. Au premier semestre, Transpalux a dû faire face à des conditions de marché difficiles liées, notamment, à la concurrence persistante de pays (dont la Belgique et différents pays d'Europe orientale) qui, grâce à des régimes fiscaux préférentiels spécifiques attirent des productions cinématographiques qui seraient normalement réalisées en France. Au cours de l'année 2015, la
Transpalux
situation s'est clarifiée quant à une modification de la réglementation fiscale française qui devrait gommer en partie ce désavantage concurrentiel à partir de 2016. Au second semestre 2015, une hausse du chiffre d'affaires a déjà été observée.
Depuis sont autonomisation en 2014, Transpalux mise sur un élargissement de son offre vers d'autres segments de marché, comme les productions de séries et de films pour la télévision, mais aussi l'éclairage de musées et la location de matériel pour événements. Les investissements dans de nouveaux équipements et la reprise de l'exploitation du fameux complexe de studios de Bry-sur-Marne, qui était sur le point de disparaître, ont encore renforcé la position du groupe Transpalux en tant qu'acteur de premier plan dans le monde de la production de fictions françaises.
Transpalux envisage l'année 2016 avec confiance. La modification du régime fiscal français, qui s'applique à la production de fictions, devrait conduire à une bonne occupation des studios et du matériel du groupe.
De gauche à droite : Didier Diaz, Thierry Masurel
| (€ 1.000, French GAAP) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 24.570 | 22.681 |
| EBITDA | 2.966 | 2.732 |
| Résultat net (part groupe) | -100 | 409 |
| Fonds propres (part groupe) | 7.104 | 7.204 |
| Trésorerie nette | -3.554 | -2.605 |
Turbo's Hoet Groep (THG), dont le siège principal est situé à Hooglede (Roulers), est actif dans la vente, l'entretien et le leasing de camions. TH assure en outre la distribution et la révision de pièces et turbos pour camions et voitures. Le groupe possède ses propres établissements en Belgique, en France, aux Pays-Bas, en Russie, en Biélorussie, en Bulgarie, en Roumanie et en Pologne.
Turbo's Hoet Groep réalise son chiffre d'affaires à travers 4 divisions.
TH Trucks (vente et entretien de camions, utilitaires légers et semi-remorques) compte 29 établissements répartis en Belgique (11), France (6), Russie (7), Bulgarie (4) et Biélorussie (1) et est l'un des plus grands revendeurs DAF au monde. Par ailleurs, TH Trucks distribue les marques Iveco, Dongfeng, Nissan, Mitsubishi et Kögel, entre autres. Dans cette division, 350 mécaniciens sont chaque jour à la disposition des clients.
Le marché européen pour les nouveaux poids lourds (+16T) a affiché une progression de 12% en 2015. Le marché russe, sur lequel TH est actif dans la vente de camions et de pièces, a par contre été soumis à une forte pression.
TH Lease (location à court et long terme de camions, utilitaires légers et semi-remorques) est, en Belgique, la plus grande société de leasing indépendante pour les véhicules utilitaires, avec un parc de plus de 3.300 unités.
De gauche à droite : Serge Van Hulle, Peter Tytgadt, Filip Matthijs, Bart Dobbels, Kristof Derudder, Piet Wauters
Turbo's Hoet Groep - Hooglede
TH Parts est, dans les pays où TH est actif, un opérateur important pour les pièces de camions, utilitaires légers et semi-remorques. Plus de 200 spécialistes conseillent les clients dans le bon choix des pièces. Le vaste stock garantit en outre une grande disponibilité.
TH Turbos est, au niveau mondial, l'un des plus grands distributeurs de turbos pour le marché secondaire. Les établissements de l'entreprise, situés dans 6 pays (Belgique, France, Pays-Bas, Bulgarie, Pologne, Roumanie), disposent d'un stock très étendu de turbos, nouveaux comme révisés, pour voitures, camions et applications industrielles. L'assistance technique, les réparations et les conditions de garantie assurent en outre un service clientèle irréprochable.
La baisse du chiffre d'affaires en Russie n'a pu être
Turbo's Hoet Groep SA
que partiellement compensée par l'augmentation des ventes en Bulgarie, en France et en Belgique, si bien que le chiffre d'affaires du groupe a reculé de 4% pour s'établir à 351 millions d'euros (2014 : 367 millions d'euros). THG a pu réaliser, sur ce chiffre, un EBITDA de 21,4 millions d'euros (+42%) et un bénéfice net de 8,4 millions d'euros grâce aux contributions substantielles des dealerships et de l'activité leasing et renting, ainsi que de la division des turbos.
En 2015, le groupe a mis en service un nouveau garage et le nouveau siège central à Hooglede (Roulers). D'autre part, une rénovation en profondeur et une extension du garage de Strépy (près de La Louvière) ont été entreprises. En 2016, un nouveau garage sera construit à Sofia (Bulgarie) et de nouveaux points de service sont à l'étude au Havre (France) et à Minsk (Biélorussie).
| (€ 1.000, BGAAP) | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 350.573 | 366.514 | 405.553 |
| EBITDA | 21.366 | 14.989 | 17.870 |
| Résultat net (part groupe) | 8.425 | 355 | 5.638 |
| Fonds propres (part groupe) | 86.885 | 81.009 | 88.109 |
| Trésorerie nette | -85.291 | -96.212 | -95.955 |
| Comptes annuels consolidés108 | ||
|---|---|---|
| Compte de résultats108 | ||
| Etat des résultats réalisés et non-réalisés109 | ||
| Bilan 110 | ||
| Tableau des flux de trésorerie112 | ||
| Etat des variations de capitaux propres consolidés113 | ||
| Notes relatives aux comptes consolidés | ||
| 1. | Règles d'évaluation114 | |
| 2. | Etats financiers 2014 révisés119 | |
| 3. | Filiales et entités contrôlées conjointement123 | |
| 4. | Entreprises associées129 | |
| 5. | Acquisitions et cessions d'entreprises131 | |
| 6. | Information sectorielle133 | |
| 7. | Immobilisations incorporelles145 | |
| 8. | Goodwill 146 | |
| 9. | Immobilisations corporelles146 | |
| 10. | Immeubles de placement évalués à leur juste valeur148 | |
| 11. | Participations mises en équivalence149 | |
| 12. | Actifs financiers150 | |
| 13. | Banques - créances sur établissements de crédit et clients156 | |
| 14. | Stocks et contrats de construction en cours157 | |
| 15. | Intérêts minoritaires158 | |
| 16. | Location-financement et location simple160 | |
| 17. | Provisions160 | |
| 18. | Dettes financières161 | |
| 19. | Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres162 | |
| 20. | Instruments financiers164 | |
| 21. | Impôts166 | |
| 22. | Paiement fondé sur des actions167 | |
| 23. | Droits et engagements hors bilan168 | |
| 24. | Emploi169 | |
| 25. | Obligations en matière de pensions169 | |
| 26. | Parties liées171 | |
| 27. | Résultat par action173 | |
| 28. | Dividendes proposés et distribués173 | |
| Rapport du commissaire174 | ||
| Comptes statutaires175 | ||
| Commentaires sur les comptes statutaires 179 | ||
| (€ 1.000) | Note | 2015 | 2014(1) |
|---|---|---|---|
| Produits | 4.011.231 | 4.159.261 | |
| Prestations de services | 146.344 | 57.599 | |
| Produits provenant des leasings | 8.607 | 9.462 | |
| Produits immobiliers | 119.053 | 104.160 | |
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires | 116.083 | 122.797 | |
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires | 44.663 | 32.020 | |
| Produits provenant des contrats de construction | 3.463.769 | 3.748.384 | |
| Autres produits des activités ordinaires | 112.712 | 84.839 | |
| Autres produits opérationnels | 7.869 | 5.014 | |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 869 | 815 | |
| Dividendes | 6.881 | 4.106 | |
| Subventions de l'état | 0 | 0 | |
| Autres produits opérationnels | 118 | 92 | |
| Charges opérationnelles (-) | -3.702.275 | -3.888.812 | |
| Matières premières et consommables utilisées (-) | -1.989.833 | -2.256.432 | |
| Variation de stocks de produits finis, matières premières et consommables utilisées (-) | -13.281 | 6.736 | |
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -38.986 | -48.461 | |
| Frais de personnel (-) | 24 | -725.540 | -723.794 |
| Amortissements (-) | -275.012 | -260.295 | |
| Réductions de valeur (-) | -21.275 | -39.782 | |
| Autres charges opérationnelles (-) | -630.028 | -564.905 | |
| Provisions | -8.319 | -1.878 | |
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats | 82.463 | 4.001 | |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 20 | 0 | 0 |
| Immeubles de placement | 10 | 82.463 | 4.001 |
| Profit (perte) sur cessions d'actifs | 97.281 | 36.342 | |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations incorporelles et corporelles | 19.037 | 7.642 | |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immeubles de placement | 3.231 | 2.518 | |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations financières | 73.846 | 24.603 | |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'autres actifs | 1.167 | 1.579 | |
| Résultat opérationnel | 496.569 | 315.806 | |
| Produits financiers | 50.709 | 57.019 | |
| Revenus d'intérêt | 10.492 | 14.268 | |
| Autres produits financiers | 40.216 | 42.751 | |
| Charges financières (-) | -108.603 | -89.973 | |
| Charges d'intérêt (-) | -42.970 | -44.179 | |
| Autres charges financières (-) | -65.633 | -45.794 | |
| Instruments financiers dérivés à la juste valeur par le biais du compte de résultats | 20 | -4.348 | -346 |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence | 11 | 110.549 | 126.819 |
| Autres produits non-opérationnels | 1.566 | 6.806 | |
| Autres charges non-opérationnelles (-) | 0 | 0 | |
| Résultat avant impôts | 546.442 | 416.132 | |
| Impôts sur le résultat | 21 | -108.046 | -88.335 |
| Impôts différés | -50.447 | -11.633 | |
| Impôts | -57.599 | -76.702 | |
| Résultat après impôts provenant des activités poursuivies | 438.395 | 327.797 | |
| Résultat après impôts des activités abandonnées | 5 | -1.141 | 0 |
| Résultat de l'exercice | 437.254 | 327.797 | |
| Part des tiers | 153.175 | 114.152 | |
| Part du groupe | 284.079 | 213.645 | |
| RESULTAT PAR ACTION (€) | |||
| 1. Résultat de base par action | |||
| 1.1. Provenant des activités poursuivies et abandonnées | 8,58 | 6,45 | |
| 1.2. Provenant des activités poursuivies | 8,59 | 6,45 | |
| 2. Résultat dilué par action | |||
| 2.1. Provenant des activités poursuivies et abandonnées | 8,54 | 6,42 | |
| 2.2. Provenant des activités poursuivies | 8,56 | 6,42 | |
(1) Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les états financiers révisés 2014 ainsi à l'information sectorielle (pages 133-144) pour plus d'information sur le résultat consolidé.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014(1) |
|---|---|---|
| Résultat de l'exercice | 437.254 | 327.797 |
| Part des tiers | 153.175 | 114.152 |
| Part du groupe | 284.079 | 213.645 |
| Résultats non-réalisés | 28.706 | -19.168 |
| Eléments recyclables en compte de résultats dans les périodes futures | ||
| Variation de la réserve de réévaluation : titres disponibles à la vente | 14.934 | -5.649 |
| Impôts | 1.532 | -401 |
| 16.466 | -6.050 | |
| Variation de la réserve de réévaluation : réserve de couverture | -19 | -30.882 |
| Impôts | -684 | 3.098 |
| -703 | -27.784 | |
| Variation de la réserve de réévaluation : écarts de conversion | 10.770 | 17.524 |
| Eléments non recyclables en compte de résultats dans les périodes futures | ||
| Variation de la réserve de réévaluation : écarts actuariels plans de pensions à prestations définies | 904 | -1.678 |
| Impôts | 1.270 | -1.179 |
| 2.174 | -2.858 | |
| Total des résultats réalisés et non-réalisés | 465.960 | 308.628 |
| Part des tiers | 163.277 | 104.288 |
Part du groupe 302.683 204.340
(1) Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les états financiers révisés 2014.
La comptabilisation à la valeur de marché des titres disponibles à la vente génère 16,5 millions d'euros de bénéfice non-réalisé. Ceci résulte de la réévaluation comptable (il s'agit de plus-values non-réalisées) de titres qui sont encore en portefeuille au 31 décembre 2015 mais qui sont disponibles à la vente. Cette évolution positive de la valeur s'explique essentiellement par les gains boursiers sur les investissements de Leasinvest Real Estate (notamment les actions Retail Estates) et par l'évolution positive du portefeuille de placements d'AvH, composé principalement de fonds gérés par Delen Private Bank, ces gains étant diminués par des développements négatifs limités à la Banque J.Van Breda & C° (surtout sur obligations) et chez Delen Investments.
Les réserves de couverture résultent de fluctuations dans la valeur de marché d'instruments de couverture qui ont été souscrits par des sociétés du groupe pour se couvrir contre certains risques. Plusieurs sociétés du groupe se sont ainsi couvertes contre une hausse des taux d'intérêt. L'évolution de ce poste au cours de 2015 s'explique principalement par le fait que la valeur des instruments de couverture de Leasinvest Real Estate est devenue moins négative.
L'évolution positive des écarts de conversion en 2015 s'explique par :
Depuis l'introduction en 2013 de la norme comptable IAS 19 modifiée, les gains et pertes actuariels sur certains plans de pension sont directement intégrés via les résultats non-réalisés. Ce poste a été influencé positivement, en 2015, par la décomptabilisation des engagements de pension de Hertel suite à la vente de cette participation.
| (€ 1.000) | Note | 2015 | 2014(1) |
|---|---|---|---|
| I. Actifs non-courants | 7.952.062 | 7.256.261 | |
| Immobilisations incorporelles | 7 | 157.012 | 119.091 |
| Goodwill | 8 | 333.882 | 319.358 |
| Immobilisations corporelles | 9 | 1.945.772 | 1.695.661 |
| Terrains et constructions Installations, machines et outillage |
231.112 1.587.959 |
218.698 1.436.646 |
|
| Mobilier et matériel roulant | 32.120 | 19.453 | |
| Autres immobilisations corporelles | 4.100 | 4.484 | |
| Immobilisations en cours et acomptes versés | 90.174 | 16.031 | |
| Contrats de location simple - en tant que bailleur (IAS 17) | 306 | 349 | |
| Immeubles de placement | 10 | 955.090 | 730.161 |
| Participations mises en équivalence | 11 | 1.137.249 | 1.169.019 |
| Immobilisations financières | 12 | 261.386 | 284.345 |
| Participations disponibles à la vente | 101.491 | 148.847 | |
| Créances et cautionnements | 159.894 | 135.498 | |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an | 20 | 4.228 | 2.946 |
| Créances à plus d'un an | 12 | 138.445 | 146.176 |
| Créances commerciales | 1.845 | 0 | |
| Créances location-financement | 16 | 113.956 | 110.989 |
| Autres créances | 22.644 | 35.187 | |
| Impôts différés | 21 | 113.272 | 129.988 |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à plus d'un an | 13 | 2.905.726 | 2.659.517 |
| II. Actifs courants | 4.261.397 | 4.153.408 | |
| Stocks | 14 | 98.981 | 126.271 |
| Montant dû par les clients pour des contrats de construction | 14 | 370.095 | 249.020 |
| Placements de trésorerie | 636.083 | 634.727 | |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 12 | 636.073 | 634.713 |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 10 | 14 | |
| Instruments financiers dérivés à un an au plus | 20 | 9.455 | 5.754 |
| Créances à un an au plus | 12 | 1.365.992 | 1.255.386 |
| Créances commerciales | 1.149.540 | 1.044.280 | |
| Créances location-financement | 16 | 43.750 | 43.359 |
| Autres créances | 172.703 | 167.747 | |
| Impôts sur le résultat à récupérer | 21 | 11.748 | 8.327 |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à un an au plus | 13 | 994.336 | 910.351 |
| Banques - créances sur les établissements de crédit | 85.220 | 64.722 | |
| Banques - prêts et créances (contrats de location-financement exclus) | 879.746 | 842.978 | |
| Banques - créances sur des banques centrales | 29.370 | 2.651 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 704.987 | 922.226 | |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 204.333 | 139.160 | |
| Valeurs disponibles | 500.654 | 783.066 | |
| Comptes de régularisation | 69.720 | 41.347 | |
| III. Actifs détenus en vue d'être vendus | 10-11 | 39.587 | 49.584 |
| Total actifs | 12.253.045 | 11.459.253 | |
(1) Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les états financiers révisés 2014.
| (€ 1.000) | Note | 2015 | 2014(1) |
|---|---|---|---|
| I. Capitaux propres | 3.815.612 | 3.469.247 | |
| Capitaux propres - part du groupe | 2.607.339 | 2.372.075 | |
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 | |
| Capital | 2.295 | 2.295 | |
| Prime d'émission | 111.612 | 111.612 | |
| Réserves consolidées | 2.496.006 | 2.276.983 | |
| Réserves de réévaluation | 21.817 | 3.213 | |
| Titres disponibles à la vente | 32.153 | 25.322 | |
| Réserves de couverture | -17.821 | -16.646 | |
| Ecarts actuariels plans de pensions à prestations définies | -3.912 | -5.290 | |
| Ecarts de conversion | 11.397 | -173 | |
| Actions propres (-) | 22 | -24.392 | -22.029 |
| Intérêts minoritaires | 15 | 1.208.273 | 1.097.172 |
| II. Passifs à long terme | 2.617.200 | 2.601.546 | |
| Provisions | 17 | 103.191 | 99.881 |
| Obligations en matière de pensions | 25 | 45.600 | 46.403 |
| Impôts différés | 21 | 217.986 | 157.226 |
| Dettes financières | 18 | 1.336.904 | 1.231.127 |
| Emprunts bancaires | 812.546 | 752.219 | |
| Emprunts obligataires | 417.040 | 404.110 | |
| Emprunts subordonnés | 2.200 | 3.287 | |
| Contrats de location-financement | 104.083 | 70.607 | |
| Autres dettes financières | 1.035 | 904 | |
| Instruments financiers dérivés non-courants | 20 | 85.145 | 66.308 |
| Autres dettes | 46.230 | 102.900 | |
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 19 | 782.144 | 897.701 |
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 0 | 0 | |
| Banques - dépôts des clients | 719.359 | 832.418 | |
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 3 | 8 | |
| Banques - dettes subordonnées | 62.782 | 65.275 | |
| III. Passifs à court terme | 5.820.233 | 5.369.297 | |
| Provisions | 17 | 34.392 | 31.963 |
| Obligations en matière de pensions | 25 | 246 | 261 |
| Dettes financières | 18 | 438.892 | 451.759 |
| Emprunts bancaires | 274.998 | 242.377 | |
| Emprunts obligataires | 0 | 0 | |
| Contrats de location-financement | 17.776 | 8.986 | |
| Autres dettes financières | 146.118 | 200.395 | |
| Instruments financiers dérivés courants | 20 | 36.188 | 24.569 |
| Montant dû aux clients pour des contrats de construction | 14 | 212.179 | 246.723 |
| Autres dettes à un an au plus | 1.582.065 | 1.422.970 | |
| Dettes commerciales | 1.281.046 | 1.181.419 | |
| Avances reçues | 4.138 | 1.617 | |
| Dettes salariales et sociales | 188.642 | 139.022 | |
| Autres dettes | 108.239 | 100.911 | |
| Impôts | 21 | 49.603 | 60.963 |
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 19 | 3.395.076 | 3.068.832 |
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 42.007 | 12.432 | |
| Banques - dépôts des clients | 3.183.127 | 2.903.509 | |
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 166.179 | 138.653 | |
| Banques - dettes subordonnées | 3.763 | 14.238 | |
| Comptes de régularisation | 71.593 | 61.257 | |
| IV. Passifs détenus en vue de la vente | 0 | 19.164 | |
| Total des capitaux propres et passifs | 12.253.045 | 11.459.253 | |
(1) Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les états financiers révisés 2014.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014(1) |
|---|---|---|
| I. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan d'ouverture | 922.226 | 767.009 |
| Résultat opérationnel | 496.569 | 315.806 |
| Reclassement 'Profit (perte) sur cessions d'actifs' vers flux de trésorerie provenant des désinvestissements | -97.281 | -36.342 |
| Dividendes des participations mises en équivalence | 42.548 | 38.696 |
| Autres produits (charges) non-opérationnels | 1.566 | 6.806 |
| Impôts sur le résultat | -131.986 | -82.136 |
| Ajustements pour éléments sans effet de trésorerie | ||
| Amortissements | 275.012 | 260.295 |
| Réductions de valeur | 21.183 | 39.797 |
| Paiements fondés sur des actions | 2.194 | 3.291 |
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats | -82.463 | -4.001 |
| Augmentation (diminution) des provisions | 7.056 | 1.877 |
| Augmentation (diminution) des impôts différés | 50.447 | 11.633 |
| Autres charges (produits) non cash | -6.989 | 1.727 |
| Cashflow | 577.855 | 557.449 |
| Diminution (augmentation) des fonds de roulement | -163.854 | -2.420 |
| Diminution (augmentation) des stocks et contrats de construction | 3.082 | -20.039 |
| Diminution (augmentation) des créances | -111.537 | -19.688 |
| Diminution (augmentation) des créances sur établissements de crédit et clients (banques) | -332.534 | -190.911 |
| Augmentation (diminution) des dettes (dettes financières excluses) | 71.259 | 172.894 |
| Augmentation (diminution) des dettes envers établissements de crédit, clients & titres (banques) | 213.169 | 47.838 |
| Diminution (augmentation) autre | -7.294 | 7.485 |
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles | 414.001 | 555.029 |
| Investissements | -912.027 | -890.673 |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles | -308.165 | -219.760 |
| Acquisitions d'immeubles de placement | -36.223 | -43.983 |
| Acquisitions d'immobilisations financières | -209.509 | -18.824 |
| Nouveaux emprunts accordés | -19.444 | -13.611 |
| Acquisitions de placements de trésorerie | -338.685 | -594.496 |
| Désinvestissements | 603.454 | 723.370 |
| Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles | 32.568 | 14.035 |
| Cessions d'immeubles de placement | 23.974 | 13.906 |
| Cessions d'immobilisations financières | 206.975 | 74.547 |
| Remboursements d'emprunts accordés | 8.593 | 410 |
| Cessions de placements de trésorerie | 331.344 | 620.473 |
| Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement | -308.573 | -167.303 |
| Opérations financières | ||
| Revenus d'intérêt | 9.830 | 13.970 |
| Charges d'intérêt | -54.954 | -57.747 |
| Autres produits (charges) financiers | -24.964 | -5.746 |
| Diminution (augmentation) des actions propres | -4.110 | -3.454 |
| Augmentation (diminution) des dettes financières | -169.852 | -91.478 |
| Répartition du bénéfice | -60.363 | -56.361 |
| Dividendes distribués aux intérêts minoritaires | -49.172 | -37.853 |
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement | -353.586 | -238.670 |
| II. Augmentation (diminution) nette de trésorerie et équivalents de trésorerie | -248.158 | 149.056 |
| Variation du périmètre ou méthode de consolidation | 27.857 | 4.620 |
| Augmentations de capital (part des tiers) | 1.799 | 0 |
| Effets de taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie | 1.263 | 1.540 |
| III. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan de clôture | 704.987 | 922.226 |
(1) Le retraitement lors de l'IAS 41 révisé n'a pas d'impact sur le tableau des flux de trésorerie.
A la page 139 de ce rapport est reprise une subdivision par secteur de ce tableau des flux de trésorerie.
| (€ 1.000) | Réserves de réévaluation | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital & prime d'émission |
consolidées Réserves |
Titres disponibles à la vente |
Réserves de couverture |
Ecarts actuariels plans prestations définies de pensions à |
conversion Ecarts de |
Actions propres | Capitaux propres - part du groupe |
minoritaires Intérêts |
Capitaux propres |
|
| Solde d'ouverture, 1 janvier 2014 |
113.907 | 2.140.707 | 39.780 | -6.361 | -3.582 | -14.220 | -18.692 | 2.251.539 | 1.025.823 | 3.277.362 |
| Retraitement IAS 41 Révisé - Sipef | -25.545 | -3.098 | -28.643 | -28.643 | ||||||
| Solde d'ouverture retraité 1 janvier 2014 |
113.907 | 2.115.160 | 39.780 | -6.361 | -3.582 | -17.319 | -18.692 | 2.222.894 | 1.025.823 | 3.248.717 |
| Résultat de l'exercice | 213.645 | 213.645 | 114.152 | 327.797 | ||||||
| Résultats non-réalisés | -14.458 | -10.286 | -1.708 | 17.146 | -9.305 | -9.864 | -19.168 | |||
| Total des résultats réalisés et non-réalisés |
0 | 213.645 | -14.458 | -10.286 | -1.708 | 17.146 | 0 | 204.340 | 104.288 | 308.628 |
| Distribution de dividende de l'exercice précédent |
-56.361 | -56.361 | -37.853 | -94.214 | ||||||
| Opérations actions propres | -3.338 | -3.338 | -3.338 | |||||||
| Autres (e.a. variations de périmètre conso, % d'intérêt) |
4.538 | 4.538 | 4.914 | 9.453 | ||||||
| Solde de clôture, 31 décembre 2014 |
113.907 | 2.276.983 | 25.322 | -16.646 | -5.290 | -173 | -22.029 | 2.372.075 | 1.097.172 | 3.469.247 |
| (€ 1.000) | Réserves de réévaluation |
| Capital & prime d'émission |
consolidées Réserves |
Titres disponibles à la vente |
Réserves de couverture |
Ecarts actuariels plans prestations définies de pensions à |
conversion Ecarts de |
Actions propres | Capitaux propres - part du groupe |
minoritaires Intérêts |
Capitaux propres |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Solde d'ouverture, 1 janvier 2015 |
113.907 | 2.276.983 | 25.322 | -16.646 | -5.290 | -173 | -22.029 | 2.372.075 | 1.097.172 | 3.469.247 |
| Résultat de l'exercice | 284.079 | 284.079 | 153.175 | 437.254 | ||||||
| Résultats non-réalisés | 6.831 | -1.175 | 1.378 | 11.569 | 18.604 | 10.102 | 28.706 | |||
| Total des résultats réalisés et non-réalisés |
0 | 284.079 | 6.831 | -1.175 | 1.378 | 11.569 | 0 | 302.683 | 163.277 | 465.960 |
| Distribution de dividende de l'exercice précédent |
-60.363 | -60.363 | -49.172 | -109.535 | ||||||
| Opérations actions propres | -2.363 | -2.363 | -2.363 | |||||||
| Autres (e.a. variations de périmètre conso, % d'intérêt) |
-4.693 | -4.693 | -3.004 | -7.697 | ||||||
| Solde de clôture, 31 décembre 2015 |
113.907 | 2.496.006 | 32.153 | -17.821 | -3.912 | 11.397 | -24.392 | 2.607.339 | 1.208.273 | 3.815.612 |
La note relative aux réserves de réévaluation qui, conformément aux règles IFRS, sont intégrées directement dans les fonds propres, est reprise à la page 109 du présent rapport.
En 2015, dans le cadre du plan d'options sur actions au profit du personnel, AvH a vendu 85.500 actions propres et en a acheté 62.500. Au 31 décembre 2015, il y avait au total 310.500 options sur actions en circulation. Pour la couverture de cet engagement et des options offertes début 2016, AvH (avec sa filiale Brinvest) avait au total 357.000 actions propres en portefeuille.
Par ailleurs, dans le cadre du contrat conclu par AvH avec Kepler Cheuvreux en vue de soutenir la liquidité de l'action AvH, 557.080 actions AvH ont été achetées et 557.492 ont été vendues en 2015. Ces transactions sont gérées en toute autonomie par Kepler Cheuvreux, mais étant donné qu'elles sont réalisées pour le compte d'AvH, la vente nette de 412 actions AvH dans ce cadre a un impact sur les fonds propres d'AvH.
Dans le poste 'autres' des fonds propres sont notamment repris : les résultats réalisés sur les opérations en actions propres (-1,7 million d'euros), la neutralisation des coûts pris en charge dans le compte de résultats pour le plan d'options 'equity settled' d'AvH (0,7 million d'euros), l'adaptation périodique de la valeur de l'engagement pris par Delen Investments de racheter la part minoritaire dans JM Finn & Co (1,3 million d'euros), ainsi que les goodwills et le cas échéant les goodwills négatifs en cas d'acquisition d'actions supplémentaires dans des filiales dont le groupe avait déjà le contrôle exclusif (notamment Agidens, CFE concernant le groupe Terryn, ...).
Le capital social souscrit s'élève à 2.295.277,90 euros. Le capital est entièrement libéré et est représenté par 33.496.904 actions sans mention de valeur nominale. Nous référons à la page 180 pour plus d'information sur le capital d'AvH.
Fin 2015, AvH (Sofinim et subholdings inclus) disposait d'une trésorerie nette de 76,3 millions d'euros, contre 21,3 millions d'euros fin 2014. Nous renvoyons à la page 140 pour plus de détails sur la trésorerie nette d'AvH (Sofinim et subholdings inclus). Outre les programmes de commercial paper, qui donnent la possibilité à AvH d'émettre pour 250 millions d'euros de commercial paper au total, AvH dispose au 31/12/2015 de lignes de crédit confirmées réparties entre différentes banques pour un montant de 265 millions d'euros. Au 31/12/2015, ces lignes de crédit n'avaient pas été utilisées. AvH a pour règle de ne jamais contracter d'engagements ou fournir de sûretés pour des obligations de participations. Du reste, l'inverse s'applique également. Il ne peut y être dérogé que dans des cas exceptionnels.
Les comptes annuels consolidés sont établis conformément aux normes comptables internationales (IFRS) et aux interprétations de l'IFRIC en vigueur au 31 décembre 2015, telles qu'elles ont été approuvées par la Commission européenne.
Les principes appliqués en matière d'information financière sont conformes à ceux de l'exercice précédent, à l'exception des normes IFRS et interprétations IFRIC ci-dessous, nouvelles ou modifiées, qui sont d'application au 1er janvier 2015 :
Ces normes et interprétations, pour autant que leur application ait une incidence sur la position financière ou les résultats d'AvH, sont décrites ci-dessous :
L'IFRIC 21 précise qu'une entité comptabilise un passif au titre d'une taxe dès que l'activité qui engendre cette taxe en vertu de la législation applicable se produit. Il est précisé ensuite que si le dépassement d'un seuil déterminé entraîne le paiement d'une taxe, aucun passif ne doit être comptabilisé tant que le seuil en question n'est pas atteint.
En novembre 2015, les amendements à l'IAS 16 (immobilisations corporelles) et l'IAS 41 (actifs biologiques – plantes productrices) ont été approuvés pour application dans l'Union européenne à partir du 1er janvier 2016 au plus tard. Il en résulte que les 'plantes productrices' doivent à nouveau être valorisées au coût historique plutôt qu'à la juste valeur.
Sipef a choisi d'appliquer cette norme anticipativement sur les comptes de l'exercice 2015 et de retraiter ses états financiers de la période précédente. Sipef a en outre choisi de ne pas valoriser la production biologique en croissance ('Agricultural produce') à la juste valeur diminuée des frais de vente attendus, estimant que tous les paramètres pour un mode de calcul alternatif de cette valeur sont peu fiables. Par conséquent, Sipef valorise sa production biologique à la juste valeur au moment où elle est récoltée ('at point of harvest') conformément à l'IAS 41.32.
L'application anticipée par Sipef a un impact sur son compte de résultats, sur ses fonds propres et sur son bilan consolidé. Étant donné qu'Ackermans & van Haaren intègre sa participation dans Sipef par la méthode de mise en équivalence, cette modification a aussi un impact sur son propre compte de résultats et sur le bilan consolidé. AvH a dès lors adapté en conséquence ses états financiers portant sur 2014. Nous renvoyons à la Note 2 'Etats financiers 2014 révisés'.
Les nouvelles normes (ou normes modifiées) qui entrent en vigueur après l'exercice 2015 et dont le groupe s'attend, de manière raisonnable, à ce qu'elles aient, lors de leur application future, un impact sur les notes, la position financière ou les résultats du groupe, sont les suivantes :
*Pas encore approuvée par la Commission européenne au 31 décembre 2015
Améliorations à IFRS 11 Partenariats : Comptabilisation des acquisitions d'intérêts dans une entreprise commune, applicable à partir du 1er janvier 2016
L'impact n'a pas encore été déterminé.
Les comptes annuels consolidés comprennent les données financières de la société-mère AvH SA, de ses filiales et entités contrôlées conjointement ainsi que la part du groupe dans les résultats des entreprises associées.
Les filiales sont des entités qui sont contrôlées par le groupe. Il y a contrôle lorsque AvH (a) détient le pouvoir sur la participation ; (b) est exposée ou a des droits sur les rendements variables en raison de son implication dans la participation ; et (c) a la capacité d'utiliser son pouvoir sur la participation pour influer sur le montant des rendements. Les participations dans les filiales sont consolidées intégralement à partir de la date de l'acquisition jusqu'à la fin du contrôle. Les états financiers des filiales sont établis pour la même période de rapport qu'AvH, des règles d'évaluation IFRS uniformes étant appliquées. Toutes les opérations intragroupe et les bénéfices et pertes intragroupe non réalisés sur des transactions entre des entreprises du groupe sont éliminés. Les pertes non réalisées sont éliminées à moins qu'il s'agisse d'une perte de valeur.
Les entreprises qui sont contrôlées conjointement (définies comme des entités dans lesquelles le groupe exerce un contrôle conjoint, notamment via le pourcentage de participation ou une convention avec un ou plusieurs coactionnaires et qui sont considérées comme des coentreprises) sont reprises sur la base de la méthode de mise en équivalence, à partir de la date de l'acquisition jusqu'à la fin du contrôle conjoint.
Les participations dans les entreprises associées sur lesquelles le groupe exerce une influence, plus précisément les entreprises dans lesquelles AvH a le pouvoir de participer (sans contrôle) aux décisions politiques financières et opérationnelles, sont reprises selon la méthode de mise en équivalence depuis la date de l'acquisition jusqu'à la fin de l'exercice de l'influence.
Selon la méthode de mise en équivalence, les participations sont initialement actées à leur coût d'acquisition et la valeur comptable est ensuite adaptée pour reprendre la part du groupe dans le bénéfice ou la perte de la participation, et ce, à compter de la date d'acquisition. Les états financiers de ces entreprises sont établis pour la même période de rapport qu'AvH, des règles d'évaluation IFRS uniformes étant utilisées. Les bénéfices et pertes intragroupe non réalisés sur des transactions sont éliminés à concurrence du pourcentage d'intérêt.
Les immobilisations incorporelles ayant une durée d'utilité determinée sont comptabilisées à leur coût d'acquisition, diminué des amortissements cumulés et des pertes de valeur éventuelles.
Les immobilisations incorporelles sont amorties selon la méthode linéaire sur la durée d'utilité prévue. La durée d'utilité prévue est évaluée sur une base annuelle, ainsi que la valeur résiduelle éventuelle. La valeur résiduelle est supposée nulle.
Les immobilisations incorporelles ayant une durée d'utilité indéterminée, valorisées elles aussi au coût d'acquisition, ne sont pas amorties mais subissent un test de dépréciation chaque année lorsque des indications suggèrent une perte de valeur éventuelle.
Les frais pour le lancement de nouvelles activités sont portés au résultat au moment où ils sont supportés.
Les frais de recherche sont imputés au résultat de l'exercice. Les frais de développement qui répondent aux critères rigoureux de l'IAS 38 sont capitalisés et amortis sur la durée de vie utile.
Les règles d'évaluation relatives au traitement des acquisitions de maisons de repos et de soins sont les suivantes :
Le goodwill est l'excédent du coût d'acquisition par rapport à la part du groupe dans la juste valeur nette des actifs acquis, des passifs repris et des passifs éventuels de la filiale, de la filiale contrôlée conjointement ou de la participation associée au moment de la reprise.
Le goodwill n'est pas amorti mais subit annuellement un test de dépréciation à la clôture de l'exercice ou lorsque des indications suggèrent une perte de valeur éventuelle.
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût d'acquisition ou de fabrication, diminué des amortissements cumulés et des pertes de valeur éventuelles.
Les immobilisations corporelles sont amorties selon la methode linéaire sur la durée d'utilité prévue. La durée d'utilité prévue est évaluée sur une base annuelle, ainsi que la valeur résiduelle éventuelle. Les frais de réparation des immobilisations corporelles sont imputés au résultat de l'exercice, sauf s'ils entraînent une augmentation de l'utilité économique future des immobilisations corporelles concernées, ce qui justifie leur capitalisation.
Les immobilisations en cours sont amorties à partir de la mise en service. Les subventions de l'état sont présentées au bilan en produits différés et sont reprises en résultat basé sur la durée d'utilité de l'actif auquel elles se rapportent.
A chaque date de clôture, le groupe vérifie la présence d'indications suggérant qu'un actif peut être soumis à une réduction de valeur. Le cas échéant, on procède à une estimation de la valeur recouvrable. Si la valeur comptable d'un actif est supérieure à la valeur recouvrable, une réduction de valeur est actée pour ramener la valeur comptable de l'actif à la valeur recouvrable.
La valeur recouvrable d'un actif est définie comme la valeur maximale de la juste valeur moins les frais de vente (résultant d'une vente non forcée) ou la valeur d'utilité (à l'aide de la valeur actualisée des flux de trésorerie estimés). Les réductions de valeur en résultant sont actées à charge du compte de résultats.
Les réductions de valeur actées antérieurement, sauf en cas du goodwill et des actifs financiers disponibles à la vente, sont reprises par le biais du compte de résultats, lorsque ceux-ci ne sont plus valables.
(la société du groupe supporte par essence tous les risques et avantages inhérents à la propriété)
Au début de la période de location-financement, les actifs et passifs sont portés au bilan à la juste valeur de l'actif loué ou, si elle est inférieure, à la valeur actualisée des paiements minimaux de location, comme définis au moment du début de la location-financement. Le taux d'escompte utilisé pour le calcul de la valeur actualisée des paiements minimaux de location est le taux d'intérêt implicite du contrat de bail, tel que celui-ci peut être déterminé. Dans l'autre cas, le taux d'intérêt marginal du preneur doit être utilisé.
(les avantages et risques restent par essence dans le chef du bailleur)
Les paiements de location sont repris en charges sur une base linéaire sur la période de location à moins qu'une autre base systématique traduise mieux la planification des avantages pour l'utilisateur.
Les contrats de location-financement sont repris dans le bilan parmi les créances à court et long terme à la valeur actualisée des paiements futurs de location et de la valeur résiduelle garantie ou non. Les intérêts courus sont repris dans le résultat, calculés au taux d'intérêt implicite.
Les frais d'acquisition liés à un contrat de location-financement, attribuables au contrat, sont repris dans le compte de résultats, répartis sur la durée du contrat. Les frais d'acquisition qui ne sont pas attribuables à un contrat (commissions exceptionnelles, certaines campagnes) sont immédiatement repris dans le résultat.
Les locations simples concernent les locations qui ne sont pas qualifiées comme une location-financement. Une distinction est opérée entre les locations simples qui sont évaluées au prix d'acquisition à l'aide de l'IAS 17 et les locations simples qui sont considérées comme un immeuble de placement et qui sont évaluées à la juste valeur à l'aide de l'IAS 40.33, de telle sorte que les variations de la juste valeur soient reprises dans le compte de résultats.
La distinction entre les deux types dépend du mode de calcul de l'option. Si l'option d'achat tient compte de la juste valeur, le contrat sera qualifié comme un immeuble de placement. Dans tous les autres cas, ces contrats sont considérés comme une location simple conformément à l'IAS 17.
Les immeubles de placement comprennent aussi bien les bâtiments qui sont en état d'être loués (immeubles de placement en exploitation) que les bâtiments en construction ou en développement destinés à être utilisés dans le futur comme immeubles de placement en exploitation (projets de développement).
Les immeubles de placement sont repris dans le bilan à leur juste valeur de telle sorte que les variations de la juste valeur soient reprises dans le compte de résultats. La juste valeur est estimée chaque année sur base des rapports d'évaluation.
Les actions et titres disponibles à la vente sont évalués à leur juste valeur. Les variations de la juste valeur sont rapportées dans l'état des résultats non-réalisés jusqu'à la vente ou à une perte de valeur considérée comme durable, la réévaluation cumulée étant portée dans le compte de résultats. Lorsque la juste valeur d'un actif financier ne peut être déterminée fiablement, ce dernier est évalué au prix d'acquisition.
Lorsqu'une baisse de la juste valeur d'un actif financier disponible à la vente est reconnue dans l'état des résultats non-réalisés et que des indications objectives d'une réduction de valeur sont présentes, les réductions cumulatives qui ont précédemment été rapportées directement dans l'état des résultats non-réalisés sont portées au compte de résultats.
Les variations de la juste valeur des 'actifs financiers classés comme étant à la juste valeur par le biais du compte de résultats' sont prises en compte dans le compte de résultats.
Chaque filiale opérationnelle faisant partie du groupe AvH est responsable de la gestion de ses risques, tels que les risques de change, d'intérêt, de crédit, de matières premières, etc. Les risques, qui varient en fonction du secteur dans lequel opère la filiale ne sont donc pas gérés de manière centralisée au niveau du groupe. Les directions concernées doivent toutefois rendre compte de leur couverture de risque à leur conseil d'administration ou comité d'audit.
Au niveau d'AvH et de ses sous-holdings, les risques (principalement d'intérêt) sont par contre gérés de façon centralisée par le Centre de Coordination de AvH. Les instruments dérivés sont valorisés initialement à leur prix d'acquisition. Après la comptabilisation initiale, ces instruments sont repris dans le bilan à leur juste valeur, les variations de la juste valeur étant actées dans le résultat à moins que ces instruments ne fassent partie des opérations de couverture.
Les variations de valeur d'un instrument financier dérivé qui satisfait aux strictes conditions de couverture de flux de trésorerie sont reprises dans l'état des résultats non-réalisés pour la partie efficace. La partie inefficace est directement comptabilisée dans le compte de résultats. Les résultats de la couverture sont transférés de l'état des résultats non-réalisés vers le compte de résultats au moment où la transaction couverte a elle-même une influence sur le résultat.
Les fluctuations de valeur d'un instrument dérivé qui a été formellement affecté à la couverture des variations de la juste valeur d'actifs et de passifs comptabilisés, sont reprises dans le compte de résultats, au même titre que les bénéfices et pertes qui découlent de la réévaluation à la juste valeur de l'élément couvert. Les fluctuations de valeur d'instruments financiers dérivés qui ne sont pas reconnus comme étant affectés à la couverture de juste valeur ou de flux de trésorerie, sont immédiatement reprises dans le compte de résultats.
Les dettes et créances financières sont évaluées au prix de revient amorti à l'aide de la méthode du taux effectif.
Les créances commerciales et autres créances sont évaluées à la valeur nominale, réduite des pertes de valeur éventuelles pour créances irrécouvrables.
La trésorerie et les équivalents de trésorerie, composés de valeurs au comptant et de placements à court terme, sont portés au bilan à leur valeur nominale.
Les stocks sont valorisés à leur prix de revient (coût d'acquisition ou de fabrication) ou à leur valeur nette réalisable lorsque celle-ci est inférieure. Le coût de fabrication comprend tous les frais directs et indirects qui sont nécessaires pour amener les marchandises à leur stade d'achèvement à la date de clôture, ce qui correspond au prix de vente estimé dans des circonstances normales, diminué des frais de finition, de marketing et de distribution (valeur réalisable nette). Les contrats de construction sont valorisés selon la méthode 'Percentage of Completion', le résultat étant pris en compte en fonction de l'avancement des travaux. Les pertes prévues sont par contre immédiatement imputées au résultat.
Les frais en rapport avec une transaction de capitaux sont déduits du capital. Les actions propres rachetées sont actées en réduction des fonds propres à leur prix d'acquisition. Une vente ou annulation ultérieure ne donne pas lieu à un impact sur le résultat ; les bénéfices et pertes relatifs aux actions propres sont actés directement dans les fonds propres.
Les transactions en devises étrangères sont actées au taux de change en vigueur à la date de la transaction. Les écarts de conversion positifs et négatifs non réalisés résultant de la conversion d'actifs et de passifs monétaires au cours de change à la date de clôture, sont repris dans le résultat au titre, respectivement, de produit ou de charge.
Les éléments d'actif et de passif des filiales consolidées sont convertis au cours de clôture selon la méthode du cours de clôture, tandis que les éléments du compte de résultats sont convertis au cours moyen, ce qui donne lieu à des écarts de conversion repris immédiatement dans l'état des résultats non-réalisés consolidé.
Si une entreprise du groupe a une obligation (légale ou indirecte) résultant d'un événement passé, s'il est probable que le règlement de cette obligation s'accompagnera d'une dépense et si, par ailleurs, le montant de cette obligation peut être déterminé de manière fiable, une provision est constituée à la date de clôture. Si l'écart entre la valeur nominale et escomptée est matériel, une provision est actée à concurrence de la valeur escomptée des dépenses estimées. L'augmentation de la provision en résultant est actée en charge d'intérêt proportionnellement au temps.
Les provisions pour restructuration sont actées uniquement lorsque le groupe a approuvé formellement un plan de restructuration détaillé et lorsque la restructuration prévue a déjà pris cours ou que les membres du personnel touchés par la restructuration en sont informés. Pour les frais relatifs aux activités normales du groupe, des provisions ne sont pas constituées.
Pour les obligations de garantie sur les produits et services fournis et les travaux réceptionnés, une provision est constituée sur la base des informations statistiques du passé.
Les créances et obligations conditionnelles sont mentionnées dans la note 'Droits et engagements hors bilan' en cas d'impact d'une importance matérielle.
Les impôts comprennent à la fois les impôts exigibles et les impôts différés. Les deux types d'impôts sont actés au compte de résultats sauf s'il s'agit d'éléments qui font partie des fonds propres et leur sont par conséquent attribués. Les impôts différés sont calculés selon la méthode bilantaire, appliquée aux différences temporelles entre la valeur comptable de l'actif et du passif portés au bilan et leur base fiscale. Les principales différences temporelles résultent des rythmes d'amortissement différents des immobilisations corporelles, des provisions pour pensions et des pertes fiscales récupérables.
Les passifs d'impôt différé sont reconnus pour toutes les différences temporelles imposables :
Les actifs d'impôt différé sont actés pour les pertes temporelles déductibles et sur les crédits d'impôts récupérables reportés et pertes fiscales, dans la mesure où il est probable qu'il y aura des bénéfices imposables dans un avenir proche pour pouvoir bénéficier de l'avantage fiscal. La valeur comptable des actifs d'impôt différé est contrôlée à chaque date de clôture et réduite dans la mesure où il n'est plus probable qu'un bénéfice imposable suffisant sera disponible pour pouvoir imputer la totalité ou une partie des impôts différés. Les actifs et passifs d'impôt différé doivent être évalués aux taux d'impôt dont l'application est attendue sur la période au cours de laquelle l'actif sera réalisé ou le passif réglé, sur la base des taux d'impôt (et des législations fiscales) qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la fin de la période de présentation de l'information financière.
Les rémunérations du personnel comprennent des rémunérations du personnel à court terme, des avantages postérieurs à l'emploi, d'autres rémunérations du personnel à long terme, des indemnities de licenciement et des rémunérations fondées sur des actions. Les avantages postérieurs à l'emploi comprennent les plans de pension, assurances vie et assurances pour assistance médicale. Les plans de pension, répartis en régimes à cotisations définies ou à prestations définies, sont fournis par le biais de fonds ou de plans d'assurance distincts. Par ailleurs, il existe également des rémunérations du personnel fondées sur des actions.
Au sein du groupe, différentes filiales ont souscrit des assurances de groupe au profit de leur personnel. Étant donné que ces filiales seront demandées d'effectuer des paiements supplémentaires si le rendement moyen sur les contributions patronales et sur les contributions personnelles n'est pas atteint, ces plans doivent, selon l'IAS 19, être considérés comme des plans de pension à prestations définies. L'obligation est valorisée selon la méthode de la valeur intrinsèque (la somme des différences individuelles entre les réserves mathématiques et les réserves minimales garanties).
Le groupe compte une série de plans de pension à prestations définies pour lesquels les cotisations sont payées à un fonds géré séparément. Le coût des plans de pension à prestations définies est déterminé de manière actuarielle par la méthode 'projected unit credit'.
Les revalorisations, qui proviennent de bénéfices et pertes actuariels, de l'effet du plafond d'actif et du rendement sur les placements en fonds, sont reprises directement au bilan, un montant correspondant au profit ou à charge du bénéfice retenu étant inscrit via les résultats non-réalisés dans la période où elles se produisent. Les revalorisations ne sont pas transférées vers le compte de résultats au cours des périodes suivantes.
Le coût des services passés est repris dans le compte de résultats à la date initiale de la modification ou de la limitation du régime de pension ou, si elle est antérieure, à la date à laquelle le groupe justifie des frais de réorganisation. Le solde d'intérêts est calculé en appliquant le taux d'escompte à l'engagement net ou à l'actif net au titre des plans de pension à prestations définies et est repris dans le compte de résultats consolidé.
Il existe au sein du groupe AvH, à différents niveaux, des plans d'options sur actions qui donnent aux employées le droit d'acheter des actions d'AvH ou des actions de certaines filiales à un prix préalablement fixé. Ce prix est déterminé au moment de l'attribution des options et est basé sur le prix du marché ou la valeur intrinsèque.
Des plans de warrant sont élaborés également au niveau de certaines filiales. Les prestations des bénéficiaires sont (au moment de l'attribution) évaluées à l'aide de la juste valeur des options et warrants attribués et portées en charge au compte de résultats au moment des prestations fournies pendant la période d'acquisition des droits.
Les produits sont comptabilisés conformément aux normes IFRS, compte tenu des activités spécifiques de chaque secteur.
L'actif, le passif et les résultats nets des activités opérationnelles abandonnées sont rapportés séparément dans une rubrique dans le bilan et le compte de résultats consolidé. Les éléments de l'actif et du passif détenus en vue d'être vendus sont rapportés de la même manière.
Des événements peuvent se produire après la date de clôture et donnent des informations complémentaires à propos de la situation financière de l'entreprise à la date de clôture ('adjusting events'). Ces informations permettent d'améliorer les estimations et de donner un meilleur reflet de la situation réelle à la date de clôture. Ces événements exigent une adaptation du bilan et du résultat. D'autres événements après la date de clôture sont mentionnés dans les notes s'ils peuvent avoir un impact important.
Le groupe calcule à la fois le bénéfice de base et le bénéfice dilué par action conformément à l'IAS 33. Le bénéfice de base par action est calculé en fonction du nombre moyen pondéré d'actions en circulation pendant la période. Le bénéfice dilué par action est calculé selon le nombre moyen d'actions en circulation pendant la période plus l'effet dilué des warrants et options sur actions pendant la période.
AvH est un groupe diversifié opérant dans les secteurs clés suivants :
L'information sectorielle reprise dans les états financiers d'AvH est établie conformément à l'IFRS 8.
| (€ 1.000) | 2014 | Impact IAS 41R | 2014 Révisé |
|---|---|---|---|
| Produits | 4.159.261 | 4.159.261 | |
| Prestations de services | 57.599 | 57.599 | |
| Produits provenant des leasings | 9.462 | 9.462 | |
| Produits immobiliers | 104.160 | 104.160 | |
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires | 122.797 | 122.797 | |
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires | 32.020 | 32.020 | |
| Produits provenant des contrats de construction | 3.748.384 | 3.748.384 | |
| Autres produits des activités ordinaires | 84.839 | 84.839 | |
| Autres produits opérationnels | 5.014 | 5.014 | |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 815 | 815 | |
| Dividendes | 4.106 | 4.106 | |
| Subventions de l'état | 0 | 0 | |
| Autres produits opérationnels | 92 | 92 | |
| Charges opérationnelles (-) | -3.888.812 | -3.888.812 | |
| Matières premières et consommables utilisées (-) | -2.256.432 | -2.256.432 | |
| Variation de stocks de produits finis, matières premières et consommables utilisées (-) | 6.736 | 6.736 | |
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -48.461 | -48.461 | |
| Frais de personnel (-) | -723.794 | -723.794 | |
| Amortissements (-) | -260.295 | -260.295 | |
| Réductions de valeur (-) | -39.782 | -39.782 | |
| Autres charges opérationnelles (-) | -564.905 | -564.905 | |
| Provisions | -1.878 | -1.878 | |
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats | 4.001 | 4.001 | |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 0 | 0 | |
| Immeubles de placement | 4.001 | 4.001 | |
| Profit (perte) sur cessions d'actifs | 36.342 | 36.342 | |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations incorporelles et corporelles | 7.642 | 7.642 | |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immeubles de placement | 2.518 | 2.518 | |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations financières | 24.603 | 24.603 | |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'autres actifs | 1.579 | 1.579 | |
| Résultat opérationnel | 315.806 | 315.806 | |
| Produits financiers | 57.019 | 57.019 | |
| Revenus d'intérêt | 14.268 | 14.268 | |
| Autres produits financiers | 42.751 | 42.751 | |
| Charges financières (-) | -89.973 | -89.973 | |
| Charges d'intérêt (-) | -44.179 | -44.179 | |
| Autres charges financières (-) | -45.794 | -45.794 | |
| Instruments financiers dérivés à la juste valeur par le biais du compte de résultats | -346 | -346 | |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence | 128.299 | -1.480 | 126.819 |
| Autres produits non-opérationnels | 6.806 | 6.806 | |
| Autres charges non-opérationnelles (-) | 0 | 0 | |
| Résultat avant impôts | 417.611 | -1.480 | 416.132 |
| Impôts sur le résultat | -88.335 | -88.335 | |
| Impôts différés | -11.633 | -11.633 | |
| Impôts | -76.702 | -76.702 | |
| Résultat après impôts provenant des activités poursuivies | 329.276 | -1.480 | 327.797 |
| Résultat après impôts des activités abandonnées | 0 | 0 | |
| Résultat de l'exercice | 329.276 | -1.480 | 327.797 |
| Part des tiers | 114.152 | 114.152 | |
| Part du groupe | 215.125 | -1.480 | 213.645 |
| Resultat par action (€) | |||
| 1. Résultat de base par action 1.1. Provenant des activités poursuivies et abandonnées |
6,49 | -0,04 | 6,45 |
| 1.2. Provenant des activités poursuivies | 6,49 | -0,04 | 6,45 |
| 2. Résultat dilué par action | |||
| 2.1. Provenant des activités poursuivies et abandonnées | 6,47 | -0,05 | 6,42 |
2.2. Provenant des activités poursuivies 6,47 -0,05 6,42
| (€ 1.000) | 2014 | Impact IAS 41R | 2014 Révisé |
|---|---|---|---|
| Résultat de l'exercice | 329.276 | -1.480 | 327.797 |
| Part des tiers | 114.152 | 0 | 114.152 |
| Part du groupe | 215.125 | -1.480 | 213.645 |
| Résultats non-réalisés | -19.168 | 0 | -19.168 |
| Eléments recyclables en compte de résultats dans les périodes futures | |||
| Variation nette de la réserve de réévaluation : titres disponibles à la vente | -6.050 | -6.050 | |
| Variation nette de la réserve de réévaluation : réserve de couverture | -27.784 | -27.784 | |
| Variation nette de la réserve de réévaluation : écarts de conversion | 17.524 | 17.524 | |
| Eléments non recyclables en compte de résultats dans les périodes futures | |||
| Variation nette de la réserve de réévaluation : écarts actuariels plans de pensions à prestations définies | -2.858 | -2.858 | |
| Total des résultats réalisés et non-réalisés | 310.108 | -1.480 | 308.628 |
| Part des tiers | 104.288 | 0 | 104.288 |
Part du groupe 205.820 -1.480 204.340
En novembre 2015, les amendements à l'IAS 16 (immobilisations corporelles) et l'IAS 41 (actifs biologiques – plantes productrices) ont été approuvés pour application dans l'Union européenne à partir du 1er janvier 2016 au plus tard. Il en résulte que les 'plantes productrices' doivent à nouveau être valorisées au coût historique plutôt qu'à la juste valeur.
Sipef a choisi d'appliquer cette norme anticipativement sur les comptes de l'exercice 2015 et de retraiter ses états financiers de la période précédente. Sipef a en outre choisi de ne pas valoriser la production biologique en croissance ('Agricultural produce') à la juste valeur diminuée des frais de vente attendus, estimant que tous les paramètres pour un mode de calcul alternatif de cette valeur sont peu fiables. Par conséquent, Sipef valorise sa production biologique à la juste valeur au moment où elle est récoltée ('at point of harvest') conformément à l'IAS 41.32.
L'application anticipée par Sipef a un impact sur son compte de résultats, sur ses fonds propres et sur son bilan consolidé. Etant donné qu'Ackermans & van Haaren intègre sa participation dans Sipef par la méthode de mise en équivalence, cette modification a aussi un impact sur son propre compte de résultats et sur le bilan consolidé. AvH a dès lors adapté en conséquence ses états financiers portant sur 2014.
| (€ 1.000) | 2014 | Impact IAS 41R | 2014 Révisé |
|---|---|---|---|
| I. Actifs non-courants | |||
| Immobilisations incorporelles | 7.286.383 119.091 |
-30.122 | 7.256.261 119.091 |
| Goodwill | 319.358 | 319.358 | |
| Immobilisations corporelles | 1.695.661 | 1.695.661 | |
| Terrains et constructions | 218.698 | 218.698 | |
| Installations, machines et outillage | 1.436.646 | 1.436.646 | |
| Mobilier et matériel roulant | 19.453 | 19.453 | |
| Autres immobilisations corporelles | 4.484 | 4.484 | |
| Immobilisations en cours et acomptes versés | 16.031 | 16.031 | |
| Contrats de location simple - en tant que bailleur (IAS 17) | 349 | 349 | |
| Immeubles de placement | 730.161 | 730.161 | |
| Participations mises en équivalence | 1.199.141 | -30.122 | 1.169.019 |
| Immobilisations financières | 284.345 | 284.345 | |
| Participations disponibles à la vente | 148.847 | 148.847 | |
| Créances et cautionnements | 135.498 | 135.498 | |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an | 2.946 | 2.946 | |
| Créances à plus d'un an | 146.176 | 146.176 | |
| Créances commerciales | 0 | 0 | |
| Créances location-financement | 110.989 | 110.989 | |
| Autres créances | 35.187 | 35.187 | |
| Impôts différés | 129.988 | 129.988 | |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à plus d'un an | 2.659.517 | 2.659.517 | |
| II. Actifs courants | 4.153.408 | 0 | 4.153.408 |
| Stocks | 126.271 | 126.271 | |
| Montant dû par les clients pour des contrats de construction | 249.020 | 249.020 | |
| Placements de trésorerie | 634.727 | 634.727 | |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 634.713 | 634.713 | |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 14 | 14 | |
| Instruments financiers dérivés à un an au plus | 5.754 | 5.754 | |
| Créances à un an au plus Créances commerciales |
1.255.386 1.044.280 |
1.255.386 1.044.280 |
|
| Créances location-financement | 43.359 | 43.359 | |
| Autres créances | 167.747 | 167.747 | |
| Impôts sur le résultat à récupérer | 8.327 | 8.327 | |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à un an au plus | 910.351 | 910.351 | |
| Banques - créances sur les établissements de crédit | 64.722 | 64.722 | |
| Banques - prêts et créances (contrats de location-financement exclus) | 842.978 | 842.978 | |
| Banques - créances sur des banques centrales | 2.651 | 2.651 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 922.226 | 922.226 | |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 139.160 | 139.160 | |
| Valeurs disponibles | 783.066 | 783.066 | |
| Comptes de régularisation | 41.347 | 41.347 | |
| III. Actifs détenus en vue d'être vendus | |||
| 49.584 | 49.584 | ||
| Total actifs | 11.489.375 | -30.122 | 11.459.253 |
| (€ 1.000) | 2014 | Impact IAS 41R | 2014 Révisé |
|---|---|---|---|
| I. Capitaux propres | 3.499.369 | -30.122 | 3.469.247 |
| Capitaux propres - part du groupe | 2.402.197 | -30.122 | 2.372.075 |
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 | |
| Capital | 2.295 | 2.295 | |
| Prime d'émission | 111.612 | 111.612 | |
| Réserves consolidées | 2.304.007 | -27.024 | 2.276.983 |
| Réserves de réévaluation | 6.312 | -3.098 | 3.213 |
| Titres disponibles à la vente | 25.322 | 25.322 | |
| Réserves de couverture | -16.646 | -16.646 | |
| Ecarts actuariels plans de pensions à prestations définies | -5.290 | -5.290 | |
| Ecarts de conversion | 2.926 | -3.098 | -173 |
| Actions propres (-) | -22.029 | -22.029 | |
| Intérêts minoritaires | 1.097.172 | 1.097.172 | |
| II. Passifs à long terme | 2.601.546 | 0 | 2.601.546 |
| Provisions | 99.881 | 99.881 | |
| Obligations en matière de pensions | 46.403 | 46.403 | |
| Impôts différés | 157.226 | 157.226 | |
| Dettes financières | 1.231.127 | 1.231.127 | |
| Emprunts bancaires | 752.219 | 752.219 | |
| Emprunts obligataires | 404.110 | 404.110 | |
| Emprunts subordonnés | 3.287 | 3.287 | |
| Contrats de location-financement | 70.607 | 70.607 | |
| Autres dettes financières | 904 | 904 | |
| Instruments financiers dérivés non-courants | 66.308 | 66.308 | |
| Autres dettes | 102.900 | 102.900 | |
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 897.701 | 897.701 | |
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 0 | 0 | |
| Banques - dépôts des clients | 832.418 | 832.418 | |
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 8 | 8 | |
| Banques - dettes subordonnées | 65.275 | 65.275 | |
| III. Passifs à court terme | 5.369.297 | 0 | 5.369.297 |
| Provisions | 31.963 | 31.963 | |
| Obligations en matière de pensions | 261 | 261 | |
| Dettes financières | 451.759 | 451.759 | |
| Emprunts bancaires | 242.377 | 242.377 | |
| Emprunts obligataires | 0 | 0 | |
| Contrats de location-financement | 8.986 | 8.986 | |
| Autres dettes financières | 200.395 | 200.395 | |
| Instruments financiers dérivés courants | 24.569 | 24.569 | |
| Montant dû aux clients pour des contrats de construction | 246.723 | 246.723 | |
| Autres dettes à un an au plus | 1.422.970 | 1.422.970 | |
| Dettes commerciales | 1.181.419 | 1.181.419 | |
| Avances reçues | 1.617 | 1.617 | |
| Dettes salariales et sociales | 139.022 | 139.022 | |
| Autres dettes | 100.911 | 100.911 | |
| Impôts Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres |
60.963 3.068.832 |
60.963 3.068.832 |
|
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 12.432 | 12.432 | |
| Banques - dépôts des clients | 2.903.509 | 2.903.509 | |
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 138.653 | 138.653 | |
| Banques - dettes subordonnées | 14.238 | 14.238 | |
| Comptes de régularisation | 61.257 | 61.257 | |
| IV. Passifs détenus en vue de la vente | 19.164 | 19.164 | |
| Total des capitaux propres et passifs | 11.489.375 | -30.122 | 11.459.253 |
| Nom de la filiale | Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2015 |
% d'intérêt 2014 |
% Minoritaires 2015 |
% Minoritaires 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||
| CFE (1) | 0400.464.795 | Belgique | 60,40% | 60,40% | 39,60% | 39,60% |
| DEME (1) | 0400.473.705 | Belgique | 60,40% | 60,40% | 39,60% | 39,60% |
| Rent-A-Port | 0885.565.854 | Belgique | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% |
| International Port Engineering and Management (IPEM) | 0441.086.318 | Belgique | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% |
| IPEM Holdings | Chypre | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% | |
| Consortium Antwerp Port (2) | 0817.114.340 | Belgique | 64,96% | 35,04% | ||
| Infra Asia Consultancy and Project Management | 0891.321.320 | Belgique | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% |
| Infra Asia Consultancy Ltd. | Hong Kong | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% | |
| Port Management Development | Chypre | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% | |
| OK SPM FTZ Enterprise | Nigéria | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% | |
| Rent-A-Port Reclamation | Hong Kong | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% | |
| Rent-A-Port Energy | 0832.273.757 | Belgique | 73,15% | 73,15% | 26,85% | 26,85% |
| Algemene Aannemingen Van Laere | 0405.073.285 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Anmeco | 0458.438.826 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Groupe Thiran | 0425.342.624 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| TPH Van Laere | 43.434.858.544 | France | 100,00% | 100,00% | ||
| Vandendorpe | 0417.029.625 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Wefima | 0424.903.055 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Alfa Park | 0834.392.218 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Galiliège (3) | 0550.717.104 | Belgique | 49,00% | 49,00% | 51,00% | 51,00% |
| Société Nationale de Transport par Canalisations | 0418.190.556 | Belgique | 75,00% | 75,00% | 25,00% | 25,00% |
| Quinten Matsys Canal-Re |
0424.256.125 2008 2214 764 |
Belgique Luxembourg |
75,00% 75,00% |
75,00% 75,00% |
25,00% 25,00% |
25,00% 25,00% |
| Private Banking | ||||||
| Banque J.Van Breda & C° | 0404.055.577 | Belgique | 78,75% | 78,75% | 21,25% | 21,25% |
| ABK bank cvba | 0404.456.841 | Belgique | 78,74% | 78,74% | 21,26% | 21,26% |
| Beherman Vehicle Supply | 0473.162.535 | Belgique | 63,00% | 63,00% | 17,00% | 17,00% |
| Axemia (fusionnée avec Banque J.Van Breda & C°) | 0884.718.390 | Belgique | 78,75% | 21,25% | ||
| Finaxis | 0462.955.363 | Belgique | 78,75% | 78,75% | 21,25% | 21,25% |
| Real Estate & Senior Care | ||||||
| Extensa Group | 0425.459.618 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa | 0466.333.240 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Development | 0446.953.135 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Istanbul | 566454 / 514036 | Turquie | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Land II | 0406.211.155 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Luxembourg | 1999.2229.988 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Participations I | 2004.2421.120 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Participations II | 2004.2421.090 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Participations III | 2012.2447.996 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Romania | J40.24053.2007 | Roumanie | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Slovakia | 36.281.441 | Slovaquie | 100,00% | 100,00% | ||
| Grossfeld Developments (4) | 2012.2448.267 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Grossfeld Immobilière | 2001.2234.458 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Grossfeld Participations | 2012.2447.856 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Implant | 0434.171.208 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Leasinvest Finance | 0461.340.215 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Leasinvest Real Estate Management | 0466.164.776 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| RFD | 0405.767.232 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| RFD CEE Venture Capital | 801.966.607 | Pays-Bas | 100,00% | 100,00% | ||
| Projet T&T (5) | 0476.392.437 | Belgique | 100,00% | |||
| T&T Entrepôt Royal (5) | 0863.090.162 | Belgique | ||||
| T&T Entrepôt Public (5) | 0863.093.924 | Belgique | 100,00% | |||
| T&T Parking (5) | 0863.091.251 | Belgique | 100,00% | |||
| T&T Tréfonds (5) | 0807.286.854 | Belgique | 100,00% | |||
| T&T Services (5) | 0628.634.927 | Belgique | 100,00% | |||
| Beekbaarimmo (5) | 19.992.223.718 | Luxembourg | 100,00% | |||
| UPO Invest | 0473.705.438 | Belgique | 100,00% | 100,00% |
| Nom de la filiale | Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2015 |
% d'intérêt 2014 |
% Minoritaires 2015 |
% Minoritaires 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Real Estate & Senior Care (suite) | ||||||
| VAC De Meander | 0628.888.216 | Belgique | 51,00% | 49,00% | ||
| Vilvolease | 0456.964.525 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Leasinvest Real Estate (6) | 0436.323.915 | Belgique | 30,01% | 30,01% | 69,99% | 69,99% |
| Anima Care (7) | 0469.969.453 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| De Toekomst (fusionnée avec Anima Cura) | 0463.792.137 | Belgique | 100,00% | |||
| Gilman | 0870.238.171 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Anima Vera | 0452.357.718 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Engagement | 0462.433.147 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Le Gui | 0455.218.624 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Au Privilège | 0428.283.308 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Huize Philemon & Baucis | 0462.432.652 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Anima Cura | 0480.262.143 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Glamar | 0430.378.904 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Odygo (fusionnée avec Anima Vera) | 0892.606.074 | Belgique | 100,00% | |||
| Zorgcentrum Lucia | 0818.244.092 | Belgique | 61,67% | 66,67% | 38,33% | 33,33% |
| Résidence Parc des Princes | 0431.555.572 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Résidence St. James | 0428.096.434 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Château d'Awans | 0427.620.342 | Belgique | 92,50% | 100,00% | 7,50% | |
| Home Scheut | 0458.653.516 | Belgique | 92,50% | 7,50% | ||
| Residalya - HPA (8) | 480 081 397 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Real Estate | 480 081 819 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya (fusionnée avec HPA) | 480 081 769 | France | ||||
| Residalya Résidences de France Exploit. (fusionnée HPA) | 493 938 82 3 | France | ||||
| Inova | 450 720 883 | France | 43,89% | 56,11% | ||
| La Chenaie | 343 356 028 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Le Jardin Des Loges | 394 806 541 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Le Mont Des Landes | 401 600 481 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Les Alysés | 527 799 811 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Les Portes De Champagne | 338 568 389 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Les Portes De Nimes | 423 582 055 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Les Portes Du Jardin | 481 193 027 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Bésançon | 509 668 950 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya BL | 534 425 574 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Courchelettes | 531 354 801 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Dijon | 522 014 059 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Garons | 534 425 608 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Haute Goulaine | 492 700 885 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Le Lavandou | 534 860 036 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Le Rove | 490 173 614 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Les Rives D'Allier | 491 818 779 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Orléans | 534 476 536 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Résidence Automne | 501 535 371 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Séolanes | 501 479 638 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya St. Marcel | 531 418 564 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Villers Semeuse | 527 736 441 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Residalya Projet 7 | 815 347 711 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Résidence Du Littoral | 482 162 542 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Résidence Marguerite | 950 537 233 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Sogécom | 343 296 760 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Serenalto | 344 503 545 | France | 52,45% | 47,55% | ||
| SRG | 398 710 921 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Villa Charlotte | 390 719 193 | France | 87,42% | 12,58% | ||
| Energy & Resources | ||||||
| Ligno Power | 0818.090.674 | Belgique | 70,00% | 70,00% | 30,00% | 30,00% |
| AvH Resources Inde | U74300DL2001 PTC111685 |
Inde | 100,00% | 100,00% |
| Nom de la filiale | Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2015 |
% d'intérêt 2014 |
% Minoritaires 2015 |
% Minoritaires 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Development Capital | ||||||
| Sofinim (9) | 0434.330.168 | Belgique | 74,00% | 74,00% | 26,00% | 26,00% |
| Sofinim Luxembourg | 2003.2218.661 | Luxembourg | 74,00% | 74,00% | 26,00% | 26,00% |
| Agidens International (10) | 0468.070.629 | Belgique | 63,82% | 52,93% | 36,18% | 47,07% |
| Agidens Life Sciences (Egemin Consulting) | 0411.592.279 | Belgique | 63,82% | 52,93% | 36,18% | 47,07% |
| Agidens Infra Automation | 0630.982.030 | Belgique | 63,82% | 36,18% | ||
| Agidens Proces Automation (Egemin Prod. & Tech.) | 0465.624.744 | Belgique | 63,82% | 52,93% | 36,18% | 47,07% |
| Agidens Proces Automation BV (Egemin BV) | 005469272B01 | Pays-Bas | 63,82% | 52,93% | 36,18% | 47,07% |
| Agidens Life Sciences BV (Egemin Consulting BV) | 850983411B01 | Pays-Bas | 63,82% | 52,93% | 36,18% | 47,07% |
| Agidens Inc (Egemin Conveyor Inc) | USA | 63,82% | 52,93% | 36,18% | 47,07% | |
| Agidens SAS | 10.813.818.424 | France | 63,82% | 36,18% | ||
| Agidens GmbH | 76301 | Allemagne | 63,82% | 36,18% | ||
| Agidens AG (Egemin AG) | 539301 | Suisse | 63,82% | 52,93% | 36,18% | 47,07% |
| Egemin | 0404.636.389 | Belgique | 52,93% | 47,07% | ||
| Egemin Handling Automation BV | 821813638B01 | Pays-Bas | 52,93% | 47,07% | ||
| Egemin Group Inc | USA | 52,93% | 47,07% | |||
| Egemin Automation Inc | USA | 52,93% | 47,07% | |||
| Egemin SAS | 09351754494 | France | 52,93% | 47,07% | ||
| Egemin GmbH | 811256456 | Allemagne | 52,93% | 47,07% | ||
| Egemin UK Ltd | 576710128 | Royaume-Uni | 52,93% | 47,07% | ||
| Egemin Shanghai Trading Company Ltd | Chine | 52,93% | 47,07% | |||
| Egemin Asia Pacific Automation Ltd | Hong Kong | 52,93% | 47,07% | |||
| Subholdings AvH | ||||||
| Anfima | 0426.265.213 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| AvH Coordination Center | 0429.810.463 | Belgique | 99,99% | 99,99% | 0,01% | 0,01% |
| Brinvest | 0431.697.411 | Belgique | 99,99% | 99,99% | 0,01% | 0,01% |
| Profimolux | 1992.2213.650 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% |
(1) Dans le rapport annuel de CFE, société cotée en bourse, figure la liste des filiales. DEME est une filiale à 100% de CFE.
(2) En 2015, Rent-A-Port a vendu 30% de sa participation dans Consortium Antwerp Port à son partenaire Port of Antwerp International. Suite aux accords conclus avec Port of Antwerp International, cette participation est reprise parmi les entités contrôlées conjointement.
(3) La consolidation intégrale de Galiliège SA (dans le cadre d'un projet PPP à Liège) découle de la convention d'actionnaires qui se traduit par un pouvoir de décision dé terminant dans le chef de Van Laere.
(4) En vertu de la convention d'actionnaires, Extensa n'a droit, économiquement, qu'à 50% des résultats de cette société.
(5) En janvier 2015, Extensa a acquis 100% des sociétés qui sont propriétaires du site Tour&Taxis à Bruxelles en rachetant les 50% restants des parts de ses partenaires de joint-venture. Fin 2015, T&T Entrepôt Royal a été vendu à Leasinvest Real Estate.
(6) La direction de Leasinvest Real Estate CVA est assurée par son gérant statutaire Leasinvest Real Estate Management SA, une filiale à 100% d'Extensa Group SA, qui est à son tour une filiale à 100% d'Ackermans & van Haaren. Le conseil d'administration de Leasinvest Real Estate Management ne peut, conformément à l'article 12 des statuts, prendre une décision relative à la stratégie de la SIRP (société immobilière réglementée publique) Leasinvest Real Estate qu'avec l'approbation de la majorité des administrateurs nommés sur proposition d'Ackermans & van Haaren ou de ses sociétés liées. Pour un aperçu des participations détenues par Leasinvest Real Estate, société cotée en bourse, nous renvoyons au rapport annuel de LRE.
(7) Après l'exercice d'options sur actions par le CEO d'Anima Care à la fin de l'année 2015, la participation d'AvH est descendue à 92,5%. En 2015, Anima Care a simplifié la structure de son organisation et a acquis, début décembre, la maison de repos et de soins 'Home Scheut' à Anderlecht.
(8) En janvier 2015, AvH a racheté la participation de 87,42% que le Groupe Financière Duval détenait dans l'opérateur français de maisons de repos Residalya. La direction de Residalya dispose de la possibilité de vendre sa participation de 6,1% sous certaines conditions.
(9) La participation minoritaire de 26% au niveau de Sofinim est détenue par NPM-Capital.
(10) En août 2015, le groupe Egemin a vendu sa division Handling Automation à l'allemand KION Group. Les autres activités du groupe Egemin (Process Automation, Life Sciences, lnfra Automation et Consulting & Services) sont poursuivies sous un nouveau nom, à savoir Agidens.
| (€ 1.000) Nom de la filiale |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2015 |
% Minoritaires 2015 |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Rent-A-Port | ||||||||
| Consortium Antwerp Port (1) | 0817.114.340 | Belgique | 43,31% | 16,69% | 3.924 | 1.088 | 2.155 | 100 |
| Rent-A-Port Utilities | 0846.410.221 | Belgique | 36,09% | 13,91% | 2.693 | 2.877 | 0 | -205 |
| C.A.P. Industrial Port Land | 0556.724.768 | Belgique | 36,09% | 13,91% | 1.372 | 15 | 0 | -18 |
| S Channel Management Limited | Chypre | 36,09% | 13,91% | 0 | 66 | 0 | -8 | |
| Infra Asia Investment (Dinh Vu) (USD 1.000) | Vietnam | 38,36% | 14,79% | 111.679 | 48.548 | 25.570 | 7.509 | |
| Algemene Aannemingen Van Laere | ||||||||
| Parkeren Roeselare | 0821.582.377 | Belgique | 50,00% | 9.219 | 8.863 | 1.856 | 77 | |
| Parkeren Asse | 0836.630.641 | Belgique | 50,00% | 162 | 156 | 341 | -13 | |
| Société Nationale de Transport par Canalisations | ||||||||
| Napro | 0437.272.139 | Belgique | 37,50% | 12,50% | 653 | 244 | 208 | 134 |
| Nitraco | 0450.334.376 | Belgique | 37,50% | 12,50% | 12.204 | 10.353 | 1.608 | 232 |
| Private Banking | ||||||||
| Asco | 0404.454.168 | Belgique | 50,00% | 64.260 | 53.646 | 32.175 | 248 | |
| BDM | 0404.458.128 | Belgique | 50,00% | 14.746 | 9.569 | 53.631 | 72 | |
| Delen Investments sca (2) | 0423.804.777 | Belgique | 78,75% | 21,25% | 2.090.164 | 1.507.610 | 314.094 | 92.417 |
| Real Estate & Senior Care | ||||||||
| Extensa Group | ||||||||
| CBS Development | 0831.191.317 | Belgique | 50,00% | 27.803 | 24.427 | 606 | 1.868 | |
| CBS-Invest | 0879.569.868 | Belgique | 50,00% | 21.626 | 14.379 | 480 | -1.613 | |
| DPI | 0890.090.410 | Belgique | 50,00% | 1.012 | 223 | 50 | -5 | |
| Exparom I | 343.081.70 | Pays-Bas | 50,00% | 13.066 | 14.220 | 0 | -455 | |
| CR Arcade | J02.2231.18236250 | Roumanie | 50,00% | 11.372 | 6.339 | 0 | -124 | |
| Exparom II | 343.081.66 | Pays-Bas | 50,00% | 5.128 | 5.446 | 0 | -244 | |
| SC Axor Europe | J40.9671.21765278 | Roumanie | 50,00% | 8.251 | 9.841 | 0 | -115 | |
| Extensa Land I (liquidée) | 0465.058.085 | Belgique | ||||||
| Grossfeld PAP | 2005.2205.809 | Luxembourg | 50,00% | 55.419 | 57.603 | 383 | 1.296 | |
| Les Jardins d'Oisquercq | 0899.580.572 | Belgique | 50,00% | 2.446 | 2.828 | 23 | -176 | |
| Immobilière Du Cerf | 0822.485.467 | Belgique | 33,33% | 779 | 60 | 0 | -65 | |
| Projet T&T (3) | 0476.392.437 | Belgique | ||||||
| T&T Entrepôt Royal (3) | 0863.090.162 | Belgique | ||||||
| T&T Entrepôt Public (3) | 0863.093.924 | Belgique | ||||||
| T&T Parking (3) | 0863.091.251 | Belgique | ||||||
| T&T Tréfonds (3) | 0807.286.854 | Belgique | ||||||
| Top Development | 35 899 140 | Slovaquie | 50,00% | 12.667 | 2.819 | 675 | -73 | |
| TMT Energy (filiale de Top Developm.) | 47 474 238 | Slovaquie | 50,00% | 1.054 | 1.430 | 359 | 155 | |
| TMT RWP (filiale de Top Developm.) | 47 144 513 | Slovaquie | 50,00% | 8.907 | 6.318 | 940 | 87 | |
| Holding Groupe Duval (4) (5) Financière Duval (4) |
522734144 401922497 |
France France |
37,80% 31,10% |
71.880 602.431 |
6.636 486.400 |
0 454.653 |
97 8.142 |
|
| Energy & Resources | ||||||||
| Sipef (6) (USD 1.000) | 0404.491.285 | Belgique | 27,65% | 577.108 | 163.246 | 225.935 | 19.226 | |
| Telemond Consortium (7) | Belgique | 50,00% | 74.397 | 27.171 | 69.869 | -2.623 | ||
| Oriental Quarries & Mines (INR millions) | U10100DL2008PTC181650 | Inde | 50,00% | 682 | 122 | 445 | -2 | |
| Max Green (8) | 0818.156.792 | Belgique | ||||||
| Development Capital (9) | ||||||||
| Amsteldijk Beheer | 33.080.456 | Pays-Bas | 37,00% | 13,00% | 3.399 | 1.961 | 550 | 190 |
| Distriplus | 0890.091.202 | Belgique | 37,00% | 13,00% | 173.285 | 120.029 | 203.226 | -13.127 |
| Hertel (10) | 33.301.433 | Pays-Bas | ||||||
| Hermes Finance BV (5) (11) | 63.135.906 | Pays-Bas | 35,15% | 12,35% | 30.184 | 5.297 | 0 | -113 |
| CKT Offshore (11) | 63.140.101 | Pays-Bas | 35,15% | 12,35% | 29.499 | 26.033 | 76.262 | -19.799 |
| Manuchar | 0407.045.751 | Belgique | 22,20% | 7,80% | 538.782 | 461.909 | 1.196.725 | 8.245 |
| Turbo's Hoet Groep | 0881.774.936 | Belgique | 37,00% | 13,00% | 247.639 | 160.754 | 350.573 | 8.425 |
| Financière Flo (5) | 39.349.570.937 | France | 33,00% | 80.341 | 111.615 | 0 | -61.861 | |
| Groupe Flo Trasys Group (12) |
09.349.763.375 0881.214.910 |
France Belgique |
23,56% | 313.854 | 237.863 | 294.555 | -51.494 | |
| Subholdings AvH | ||||||||
| Groupe GIB | 0404.869.783 | Belgique | 50,00% | 66.472 | 51.761 | 0 | -36.990 |
| (€ 1.000) Nom de la filiale |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2014 |
% Minoritaires 2014 |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Rent-A-Port | ||||||||
| Rent-A-Port Utilities | 0846.410.221 | Belgique | 36,09% | 13,91% | 2.383 | 455 | 0 | -61 |
| C.A.P. Industrial Port Land | 0556.724.768 | Belgique | 36,09% | 13,91% | 151 | 7 | 0 | -7 |
| S Channel Management Limited | Chypre | 36,09% | 13,91% | 0 | 58 | 0 | -12 | |
| Infra Asia Investment (Dinh Vu) (USD 1.000) | Vietnam | 38,36% | 14,79% | 86.592 | 35.694 | 19.185 | 12.805 | |
| Algemene Aannemingen Van Laere | ||||||||
| Parkeren Roeselare | 0821.582.377 | Belgique | 50,00% | 9.329 | 9.050 | 1.434 | -230 | |
| Parkeren Asse | 0836.630.641 | Belgique | 50,00% | 90 | 71 | 385 | 1 | |
| Société Nationale de Transport par Canalisations |
||||||||
| Napro | 0437.272.139 | Belgique | 37,50% | 12,50% | 554 | 5 | 206 | 135 |
| Nitraco | 0450.334.376 | Belgique | 37,50% | 12,50% | 10.366 | 8.296 | 1.464 | 239 |
| Private Banking | ||||||||
| Asco | 0404.454.168 | Belgique | 50,00% | 53.087 | 42.735 | 29.260 | 577 | |
| BDM | 0404.458.128 | Belgique | 50,00% | 17.245 | 11.808 | 60.217 | 202 | |
| Delen Investments sca (2) | 0423.804.777 | Belgique | 78,75% | 21,25% | 1.700.577 | 1.183.187 | 278.546 | 80.825 |
| Real Estate & Senior Care | ||||||||
| Extensa Group | ||||||||
| CBS Development | 0831.191.317 | Belgique | 50,00% | 25.534 | 24.027 | 668 | 312 | |
| CBS-Invest | 0879.569.868 | Belgique | 50,00% | 29.998 | 21.139 | 767 | 242 | |
| DPI Exparom I |
0890.090.410 343.081.70 |
Belgique Pays-Bas |
50,00% 50,00% |
1.033 13.055 |
238 13.754 |
100 0 |
8 -214 |
|
| CR Arcade | J02.2231.18236250 | Roumanie | 50,00% | 11.458 | 6.257 | 0 | -214 | |
| Exparom II | 343.081.66 | Pays-Bas | 50,00% | 5.129 | 5.202 | 0 | -83 | |
| SC Axor Europe | J40.9671.21765278 | Roumanie | 50,00% | 8.374 | 9.864 | 0 | -179 | |
| Extensa Land I | 0465.058.085 | Belgique | 100,00% | 464 | 30 | 0 | 0 | |
| Grossfeld PAP | 2005.2205.809 | Luxembourg | 50,00% | 54.632 | 58.112 | 1.740 | 1.130 | |
| Les Jardins d'Oisquercq | 0899.580.572 | Belgique | 50,00% | 1.927 | 2.132 | 23 | -460 | |
| Immobilière Du Cerf | 0822.485.467 | Belgique | 33,33% | 844 | 60 | 1 | 42 | |
| Project T&T | 0476.392.437 | Belgique | 50,00% | 86.521 | 83.774 | 2.562 | -1.486 | |
| T&T Entrepôt Royal | 0863.090.162 | Belgique | 50,00% | 112.002 | 61.680 | 6.082 | 9.309 | |
| T&T Entrepôt Public | 0863.093.924 | Belgique | 50,00% | 20.555 | 11.863 | 1.523 | 636 | |
| T&T Parking | 0863.091.251 | Belgique | 50,00% | 13.130 | 9.224 | 516 | 255 | |
| T&T Tréfonds | 0807.286.854 | Belgique | 50,00% | 3.881 | 3.414 | 5 | 0 | |
| Top Development | 35 899 140 | Slovaquie | 50,00% | 12.836 | 2.916 | 194 | -320 | |
| TMT Energy (filiale de Top Developm.) | 47 474 238 | Slovaquie | 50,00% | 688 | 1.218 | 336 | 151 | |
| TMT RWP (filiale Top Developm.) | 47 144 513 | Slovaquie | 50,00% | 9.479 | 6.977 | 566 | 124 | |
| Holding Groupe Duval (5) | 522734144 | France | 50,00% | 73.107 | 7.960 | 0 | 19 | |
| Financière Duval | 401922497 | France | 41,14% | 640.131 | 531.800 | 389.079 | 2.485 | |
| Energy & Resources | ||||||||
| Sipef (6) (USD 1.000) | 0404.491.285 | Belgique | 26,78% | 571.383 | 160.437 | 285.899 | 48.967 | |
| Telemond Consortium (7) | Belgique | 50,00% | 81.199 | 31.464 | 79.588 | 3.826 | ||
| Oriental Quarries & Mines (INR millions) | U10100DL2008PTC181650 | Inde | 50,00% | 689 | 126 | 646 | 53 | |
| Max Green | 0818.156.792 | Belgique | 18,90% | 8,10% | 27.927 | 41.138 | 101.386 | -15.101 |
| Development Capital (9) | ||||||||
| Amsteldijk Beheer | 33.080.456 | Pays-Bas | 37,00% | 13,00% | 3.430 | 2.002 | 531 | 182 |
| Distriplus | 0890.091.202 | Belgique | 37,00% | 13,00% | 187.084 | 120.702 | 199.927 | 3.717 |
| Hertel | 33.301.433 | Pays-Bas | 35,51% | 12,48% | 446.154 | 317.391 | 815.575 | -3.276 |
| Manuchar | 0407.045.751 | Belgique | 22,20% | 7,80% | 512.754 | 442.485 | 1.084.583 | 8.263 |
| Turbo's Hoet Groep | 0881.774.936 | Belgique | 37,00% | 13,00% | 248.463 | 167.454 | 366.514 | 355 |
| Financière Flo (5) | 39.349.570.937 | France | 33,00% | 115.085 | 84.498 | 0 | 370 | |
| Groupe Flo | 09.349.763.375 | France | 23,56% | 358.082 | 231.354 | 313.605 | -35.724 | |
| Trasys Group | 0881.214.910 | Belgique | 41,94% | 49.434 | 26.514 | 75.648 | 1.896 | |
| Subholdings AvH | ||||||||
| Groupe GIB | 0404.869.783 | Belgique | 50,00% | 98.610 | 46.908 | 0 | -15.751 |
| (€ 1.000) Nom de la filiale |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2015 |
Raison de la non reprise dans la consolidation |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Subholdings AvH | ||||||||
| BOS | 0422.609.402 | Belgique | 100,00% | (1) | 254 | 2 | 0 | -3 |
(1) Investissement d'importance mineure.
| (€ 1.000) | Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2015 |
% Minoritaires 2015 |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nom de l'entreprise associée | ||||||||
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Rent-A-Port | ||||||||
| Ontwikkelingsmaatschappij Zuiderzeehaven | Pays-Bas | 12,03% | 4,64% | 10.492 | 4.656 | 25 | 19 | |
| Zuiderzeehaven | Pays-Bas | 12,03% | 4,64% | 18 | 0 | 75 | 0 | |
| Port of Duqm (OMR 1.000) | Oman | 21,65% | 8,35% | 29.720 | 25.336 | 4.162 | -175 | |
| Duqm Industrial Land Company (OMR 1.000) | Oman | 25,23% | 9,72% | 1.671 | 1.244 | 70 | -1 | |
| Algemene Aannemingen Van Laere | ||||||||
| Lighthouse Parkings | 0875.441.034 | Belgique | 33,33% | 998 | 13 | 0 | 56 | |
| Private Banking | ||||||||
| Banque J.Van Breda & C° | ||||||||
| Finauto | 0464.646.232 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 1.355 | 1.095 | 1.131 | -8 |
| Antwerpse Financiële Handelsmaatschappij | 0418.759.886 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 748 | 226 | 631 | 269 |
| Financieringsmaatschappij Definco | 0415.155.644 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 299 | 6 | 88 | 43 |
| Informatica J.Van Breda & C° | 0427.908.174 | Belgique | 31,50% | 8,50% | 7.325 | 6.128 | 9.502 | 5 |
| Promofi (1) | 1998 2205 878 Luxembourg | |||||||
| Real Estate & Senior Care | ||||||||
| Residalya - HPA | ||||||||
| Cigma Holding | 789 479 185 | France | 29,72% | 4,28% | 2.168 | 1.616 | 0 | -13 |
| Cigma De Laval | 527 946 131 | France | 29,72% | 4,28% | 2.185 | 3.220 | 2.556 | -274 |
| Crèche du Tertre | 528 379 001 | France | 29,72% | 4,28% | 1.159 | 1.271 | 700 | 257 |
| Patrimoine & Santé (2) | 492902101 | France | 22,50% | |||||
| Energy & Resources | ||||||||
| Sagar Cements (INR millions) (3) |
L26942AP 1981PLC002887 |
Inde | 18,55% | 12.733 | 7.282 | 7.524 | 458 | |
| Development Capital (4) | ||||||||
| Atenor | 0403.209.303 | Belgique | 7,79% | 2,74% | 552.208 | 425.409 | 116.748 | 19.958 |
| Axe Investments | 0419.822.730 | Belgique | 35,77% | 12,57% | 19.076 | 3.494 | 614 | 402 |
| Corelio (5) | 0415.969.454 | Belgique | 18,69% | 6,57% | 452.376 | 386.332 | 521.898 | 11.379 |
| Financière EMG (6) | 801.720.343 | France | 16,45% | 5,78% | 294.614 | 270.699 | 294.000 | -18.803 |
| MediaCore | 0428.604.297 | Belgique | 36,99% | 13,00% | 30.221 | 5.764 | 0 | 3.055 |
| Transpalux (7) | 582.011.409 | France | 33,31% | 11,71% | 22.307 | 15.203 | 24.570 | -100 |
| Agidens International | ||||||||
| E+ ('Actif détenu en vue d'être vendu') | 0864.327.012 | Belgique |
(1) En décembre, AvH a vendu sa participation de 15% dans Promofi à l'actionnaire majoritaire. Le portefeuille de Promofi comprenait principalement une participation de 25% dans Finaxis. Etant donné que le groupe AvH, simultanément à la vente de 15% dans Promofi, a directement racheté à Promofi sa part économique de 3,75% (15% de 25%) dans Finaxis, le pourcentage de participation dans Finaxis est resté inchangé.
(2) En application de l'accord avec la famille Duval, AvH échangera ses parts dans Holding Groupe Duval (50%) contre une participation dans Patrimoine & Santé (propriétaire de l'immobilier de 22 maisons de repos de Residalya). Fin octobre 2015, AvH a vendu une première partie de sa participation (12,2% sur une participation totale de 50%) dans Holding Groupe Duval (qui détient 82,24% de Groupe Financière Duval) à une société du coactionnaire Eric Duval. Cette transaction a été payée en grande partie sous la forme de parts dans la société française Patrimoine & Santé. Au 31 décembre 2015, AvH détenait une participation de 22,5% dans Patrimoine & Santé, laquelle sera étendue à 71% au plus tard fin janvier 2017. Les états financiers consolidés audités de Patrimoine & Santé ne sont pas encore disponibles dans la mesure où Patrimoine & Santé était – jusqu'il y a peu – entre des mains privées et n'était pas tenue de publier des chiffres consolidés. Les opérations relatives à la valorisation des actifs et passifs identifiables n'ont pas encore été finalisées. L'IFRS 3 prévoit à cet égard un délai d'un an.
(3) Le droit d'AvH d'avoir un représentant au C.A. de Sagar Cements et un droit de veto en ce qui concerne, entre autres, les modifications de statuts et l'achat/vente d'activités expliquent pourquoi cette participation est reprise dans le périmètre de consolidation d'AvH. Les chiffres clés 2015 sont basés sur une estimation provisoire.
(4) La consolidation intégrale de Sofinim (part du groupe 74%, intérêt minoritaire 26%) a comme conséquence que des intérêts minoritaires apparaissent au niveau des participations de Sofinim.
(5) En décembre, MediaCore (dont Sofinim détient 49,99%) a annoncé avoir acquis la majorité de Krantenfonds NV, elle-même actionnaire de Corelio à hauteur de 13,9%. En conséquence, la part économique de Sofinim dans Corelio augmente, passant à 25,3% au 31 décembre 2015. L'augmentation du pourcentage de participation sera appliquée sur le compte de résultats à partir de l'année 2016.
(6) La reprise au début du mois de septembre de Netco Sports, un important fournisseur de solutions 'second screen' dans le domaine du sport, par Euro Media Group (Sofinim 22,5%), suivi d'un réinvestissement par certains actionnaires vendeurs, a entraîné une légère dilution à 22,2%.
(7) Lors de la restructuration de l'actionnariat d'Euro Media Group en 2014, dans le cadre de laquelle PAI avait acquis le contrôle sur EMG et Sofinim avait conservé sa par ticipation de 22,5%, l'activité de location Transpalux avait été reprise par les (anciens) actionnaires d'EMG. Contrairement à 2014, où cette participation avait été classée comme étant 'disponible à la vente', cette participation a été reprise début 2015 par la méthode de mise en équivalence. Sofinim détient 45% des actions de Transpalux, dont la moitié a été acquise sur la base d'un prix d'acquisition variable.
| (€ 1.000) Nom de l'entreprise associée |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2015 |
Raison de la non reprise dans la consolidation |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Algemene Aannemingen Van Laere | ||||||||
| Proffund (en liquidation) | 0475.296.317 | Belgique | 33,33% | (1) | 411 | 1.038 | 0 | 188 |
| Subholdings AvH | ||||||||
| Nivelinvest | 0430.636.943 | Belgique | 25,00% | (1) | 46.405 | 38.002 | 698 | 0 |
(1) Investissement d'importance mineure.
| (€ 1.000) Nom de l'entreprise associée |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2014 |
% Minoritaires 2014 |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Rent-A-Port | ||||||||
| Ontwikkelingsmaatschappij Zuiderzeehaven | Pays-Bas | 12,03% | 4,64% | 10.396 | 4.579 | 900 | 618 | |
| Zuiderzeehaven | Pays-Bas | 12,03% | 4,64% | 18 | 0 | 0 | 0 | |
| Port of Duqm (OMR 1.000) | Oman | 32,48% | 12,52% | 10.483 | 10.117 | 2.695 | -146 | |
| Duqm Industrial Land Company (OMR 1.000) | Oman | 33,37% | 12,86% | 383 | 0 | 0 | 0 | |
| Algemene Aannemingen Van Laere | ||||||||
| Lighthouse Parkings | 0875.441.034 | Belgique | 33,33% | 939 | 10 | 48 | -67 | |
| Private Banking | ||||||||
| Banque J.Van Breda & C° | ||||||||
| Finauto | 0464.646.232 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 1.186 | 917 | 795 | 15 |
| Antwerpse Financiële Handelsmaatschappij | 0418.759.886 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 735 | 235 | 608 | 247 |
| Financieringsmaatschappij Definco | 0415.155.644 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 304 | 13 | 77 | 41 |
| Informatica J.Van Breda & C° | 0427.908.174 | Belgique | 31,50% | 8,50% | 5.501 | 4.309 | 9.371 | 5 |
| Promofi (1) | 1998 2205 878 Luxembourg | 15,00% | 81.074 | 375 | 0 | 10.447 | ||
| Energy & Resources | ||||||||
| Sagar Cements (INR millions) |
L26942AP 1981PLC002887 |
Inde | 18,55% | 9.938 | 4.894 | 5.316 | 2.636 | |
| Development Capital | ||||||||
| Atenor | 0403.209.303 | Belgique | 8,04% | 2,82% | 449.198 | 336.294 | 110.801 | 15.333 |
| Axe Investments | 0419.822.730 | Belgique | 35,77% | 12,57% | 15.573 | 43 | 553 | 277 |
| Corelio | 0415.969.454 | Belgique | 16,28% | 5,72% | 309.016 | 249.703 | 398.274 | 1.773 |
| Financière EMG | 801.720.343 | France | 16,66% | 5,85% | 398.792 | 218.097 | 317.848 | -9.873 |
| MediaCore | 0428.604.297 | Belgique | 36,99% | 13,00% | 22.897 | 1 | 0 | -24 |
| Egemin International | ||||||||
| E+ | 0864.327.012 | Belgique | 23,82% | 8,37% | 863 | 259 | 2.207 | -1 |
(1) L'influence significative exercée par AvH chez Promofi (85% famille Delen, 15% AvH) résulte des dispositions de la convention d'actionnaires entre AvH et la famille Delen en ce qui concerne la gestion de Finaxis.
| (€ 1.000) Nom de l'entreprise associée |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2014 |
Raison de la non reprise dans la consolidation |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Algemene Aannemingen Van Laere | ||||||||
| Proffund (en liquidation) | 0475.296.317 | Belgique | 33,33% | (1) | 738 | 1.553 | 634 | -890 |
| Development Capital | ||||||||
| Transpalux | 582.011.409 | France | 33,31% | (1) | 22.095 | 14.891 | 22.681 | 409 |
| Subholdings AvH | ||||||||
| Nivelinvest | 0430.636.943 | Belgique | 25,00% | (1) | 43.433 | 35.030 | 678 | -1 |
(1) Investissement d'importance mineure.
| (€ 1.000) | Tour&Taxis | HPA / Residalya | HGO | 2015 |
|---|---|---|---|---|
| Actifs non-courants | 341.173 | 70.366 | 214.650 | 626.189 |
| Actifs courants | 16.713 | 13.388 | 35.729 | 65.831 |
| Total actifs | 357.886 | 83.754 | 250.379 | 692.019 |
| Capitaux propres - part du groupe | 150.630 | 23.729 | 67.314 | 241.673 |
| Parts des tiers | 0 | 634 | 0 | 634 |
| Passifs à long terme | 187.420 | 22.616 | 148.062 | 358.097 |
| Passifs à court terme | 19.836 | 36.776 | 35.004 | 91.616 |
| Total des capitaux propres et passifs | 357.886 | 83.754 | 250.379 | 692.019 |
| Total actifs | 357.886 | 83.754 | 250.379 | 692.019 |
| Total passifs | -207.256 | -59.392 | -183.065 | -449.713 |
| Parts des tiers | 0 | -634 | 0 | -634 |
| Actif net | 150.630 | 23.729 | 67.314 | 241.673 |
| % d'intérêt | 100,00% | 87,42% | 100,00% | |
| Actif net - part du groupe | 150.630 | 20.744 | 67.314 | |
| Goodwill (après allocation) | 1.783 | 1.256 | ||
| Valorisation (100%) | 150.630 | 22.527 | 68.570 | |
| - Valorisation des 50% des titres historiques | 75.315 | 34.285 | ||
| - Valorisation des 50% des titres acquis | 75.315 | 34.285 | ||
| Réévaluation de la participaton historique | ||||
| Capitaux propres - part du groupe (50%) (avant ajustements à la juste valeur) | 33.218 | |||
| Valorisation des 50% des titres historiques | 75.315 |
En janvier 2015, Extensa a acquis 100% des sociétés qui sont propriétaires du site Tour&Taxis à Bruxelles en rachetant les 50% restants des parts à ses partenaires de joint-venture. Suite à cet achat, Extensa a dû réévaluer sa participation initiale (50%) dans Tour&Taxis pour la porter à la valeur de la transaction. Ceci a eu un impact positif net de 42,1 millions d'euros sur les résultats 2015 d'Extensa. Le goodwill qui a été généré dans ce cadre a été attribué aux actifs du site Tour&Taxis, en ce compris la prise en compte d'un effet d'impôt (différé) suite à cette attribution. Par cette transaction, Extensa a acquis le contrôle exclusif sur ces sociétés et elles sont par conséquent consolidées intégralement dans les comptes d'AvH à partir de 2015.
La juste valeur des bâtiments donnés en location (Entrepôt Royal : 108 millions d'euros, les Sheds & les Parkings) a été déterminée sur la base de rendements conformes au marché (entre 5,6% et 7,5%), tandis qu'un goodwill moyen d'environ 250 euros le m² (net) a été alloué au portefeuille foncier.
En janvier 2015, AvH a conclu un accord avec le Groupe Financière Duval sur la reprise, pour un montant de 31,7 millions d'euros (y compris la reprise d'un compte courant de 9,1 millions d'euros), de sa participation de 87,42% dans le groupe français de maisons de repos Residalya. La direction de Residalya dispose de la possibilité de vendre sa participation de 6,1% à AvH sous certaines conditions.
Fin octobre 2015, AvH a converti une participation de 12,2% dans Holding Groupe Duval (sur une participation totale de 50% en possession d'AvH) en une participation de 22,5% dans la société française 'Patrimoine & Santé', propriétaire de la plupart des biens immobiliers exploités par Residalya. Sur la base des accords avec la famille Duval, AvH relèvera progressivement sa participation dans 'Patrimoine & Santé' d'ici fin janvier 2017 jusqu'à atteindre une part majoritaire de 71%.
Fin 2015, le compte courant a été remboursé par Residalya.
Les permis d'exploitation et le goodwill résultant des acquisitions de résidences constituent 60% du total du bilan de Residalya. La juste valeur des immobilisations incorporelles a été déterminée selon la méthode 'multi-period excess earnings', basée sur la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs générés par les immobilisations incorporelles, et cela après déduction de la contribution des autres actifs qui contribuent à la formation de ces flux de trésorerie. La juste valeur des autres actifs et passifs est basée sur la valeur de marché à laquelle ces actifs ou passifs peuvent être cédés à un tiers non-lié.
L'inscription d'un goodwill résiduel de 15,0 millions d'euros (y inclus le goodwill de 13,2 millions d'euros au niveau du bilan de Residalya) dans les états financiers d'AvH se justifie par la présence de valeurs incorporelles - comme le personnel - qui ne peuvent pas être reconnues séparément.
Le 13 mai 2015, GeoSea, filiale à 100% de DEME, a acquis une participation supplémentaire de 50% dans HGO InfraSea Solutions GmbH & co KG (HGO) au terme d'une transaction avec le groupe allemand Hochtief. GeoSea détient depuis lors 100% de HGO. Au 31 décembre 2015, la participation dans HGO a été consolidée intégralement et les actifs et passifs ont été comptabilisés selon les règles de valorisation de DEME et CFE.
La détermination et la valorisation de ces actifs et passifs ont été opérées dans les comptes au 31 décembre 2015.
Dans ce cadre, les méthodes de valorisation suivantes ont été appliquées :
Sur cette base, et en fonction du prix de rachat, ceci a donné lieu à la prise en compte d'un goodwill résiduel de 1,26 million d'euros.
La reconnaissance de ce goodwill résiduel se justifie par les projets futurs sur lesquels travaille HGO, mais qui ne sont pas encore suffisamment avancés pour être comptabilisés séparément.
Le 1er décembre 2015, Anima Care a repris Home Scheut (56 lits) à Anderlecht. Le goodwill a été imputé en majeure partie à l'actif, si bien que le solde est resté limité à 1,4 million d'euros.
Fin 2015, Residalya a acquis 60% du holding Serenalto. Ce holding est devenu propriétaire, en janvier 2016, d'une maison de repos et de soins de 88 lits à Lyon, en ce compris le bien-fonds.
Rent-A-Port a vendu 30% de sa participation dans Consortium Antwerp Port à son partenaire Port of Antwerp International, avec à la clé une plus-value limitée.
| (€ 1.000) | 2015 |
|---|---|
| Actifs non-courants | 3.740 |
| Actifs courants | 32.690 |
| Total actifs | 36.430 |
| Capitaux propres - part du groupe | 12.688 |
| Parts des tiers | 0 |
| Passifs à long terme | 1.403 |
| Passifs à court terme | 22.339 |
| Total des capitaux propres et passifs | 36.430 |
| Total actifs | 36.430 |
| Total passifs | -23.742 |
| Parts des tiers | 0 |
| Actif net | 12.688 |
| % d'intérêt | 100% |
| Actif net - part du groupe | 12.688 |
| Plus-value réalisée | 59.794 |
| Prix de vente | 72.482 |
Le groupe Egemin a annoncé, en mai 2015, un accord sur la vente de sa division Handling Automation au groupe allemand Kion pour une valeur d'entreprise de 72 millions d'euros. La transaction a été finalisée le 7 août 2015 et a rapporté à Agidens une plus-value de 59,8 millions d'euros (part AvH : 31,7 millions d'euros). Les autres activités du groupe Egemin (Process automation, Life sciences, Infra Automation et Consulting & Services) se poursuivent désormais sous le nouveau nom Agidens. Sofinim détenait à ce moment-là une participation (directe ou indirecte via Axe Investments) de 71,5% dans Egemin. Les résultats de la division Handling Automation ont été regroupés, dans le compte de résultats, dans la rubrique 'Résultat après impôts des activités abandonnées'.
DEME (intégration globale 60,40%), CFE (intégration globale 60,40%), Rent-A-Port (intégration globale 72,18%), Rent-A-Port Energy (integration globale 73,15%), Van Laere (intégration globale 100%) et SNTC (intégration globale 75%)
Delen Investments SCA (méthode mise en équivalence 78,75%), Banque J.Van Breda & C° (intégration globale 78,75%), Finaxis (intégration globale 78,75%) et ASCO-BDM (méthode mise en équivalence 50%)
• En décembre, AvH a vendu sa participation de 15% dans Promofi à l'actionnaire majoritaire. Le portefeuille de Promofi comprenait principalement une participation de 25% dans Finaxis. Etant donné que le groupe AvH, simultanément à la vente de 15% dans Promofi, a directement racheté à Promofi sa part économique de 3,75% (15% de 25%) dans Finaxis, le pourcentage de participation dans Finaxis est resté inchangé.
Extensa (intégration globale 100%), Leasinvest Real Estate (intégration globale 30%), Holding Groupe Duval (actif détenu en vue d'être vendu 37,8%), Groupe Financière Duval (actif détenu en vue d'être vendu 31,1%), Anima Care (intégration globale 92,5%), HPA/Residalya (intégration globale 87,42%) et Patrimoine & Santé (méthode mise en équivalence 22,5%)
Sipef (méthode mise en équivalence 27,7%), Consortium Telemond (méthode mise en équivalence 50%), AvH India Resources (intégration globale 100%), Sagar Cements (méthode mise en équivalence 18,6%), Oriental Quarries and Mines (méthode mise en équivalence 50%) et Ligno Power (intégration globale 70%)
Intégration globale et GIB (méthode mise en équivalence 50%)
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital |
AvH & subholdings |
Eliminations entre secteurs |
Total 2015 |
|
| Produits | 3.530.273 | 171.412 | 244.739 | 243 | 64.373 | 4.915 | -4.724 | 4.011.231 |
| Prestations de services | 7.572 | 138.558 | 231 | 4.560 | -4.577 | 146.344 | ||
| Produits provenant des leasings | 7.016 | 1.591 | 8.607 | |||||
| Produits immobiliers | 27.331 | 91.722 | 119.053 | |||||
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires |
116.083 | 116.083 | ||||||
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires |
44.663 | 44.663 | ||||||
| Produits provenant des contrats de construction | 3.401.839 | 61.930 | 3.463.769 | |||||
| Autres produits des activités ordinaires | 93.531 | 3.650 | 12.869 | 12 | 2.443 | 354 | -147 | 112.712 |
| Autres produits opérationnels | 3.952 | 592 | 1.798 | 0 | 452 | 2.896 | -1.821 | 7.869 |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 250 | 21 | 300 | 850 | -553 | 869 | ||
| Dividendes | 3.703 | 592 | 1.777 | 91 | 720 | 6.881 | ||
| Subventions de l'état | 0 | |||||||
| Autres produits opérationnels | 61 | 1.326 | -1.269 | 118 | ||||
| Charges opérationnelles (-) | -3.321.317 | -114.329 | -188.126 | -246 | -74.900 | -9.349 | 5.992 | -3.702.275 |
| Matières premières et consommables utilisées (-) | -1.929.773 | -32.735 | -27.325 | -1.989.833 | ||||
| Variation de stocks de produits finis, matières premières et consommables utilisées (-) |
-14.340 | 873 | 187 | -13.281 | ||||
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -38.986 | -38.986 | ||||||
| Frais de personnel (-) | -575.213 | -41.503 | -79.717 | -26.215 | -2.893 | -725.540 | ||
| Amortissements (-) | -257.742 | -5.592 | -8.771 | -2.211 | -696 | -275.012 | ||
| Réductions de valeur (-) | -16.285 | -760 | -1.566 | -7.664 | 5.000 | -21.275 | ||
| Autres charges opérationnelles (-) | -520.440 | -26.894 | -66.019 | -246 | -11.661 | -10.761 | 5.992 | -630.028 |
| Provisions | -7.524 | -594 | -191 | -11 | -8.319 | |||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
-397 | 0 | 82.860 | 0 | 0 | 0 | 0 | 82.463 |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 0 | |||||||
| Immeubles de placement | -397 | 82.860 | 82.463 | |||||
| Profit (perte) sur cessions d'actifs Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations incorporelles et corporelles |
27.429 18.813 |
409 | 498 210 |
0 | 67.654 | 1.290 14 |
0 | 97.281 19.037 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immeubles de placement |
2.746 | 485 | 3.231 | |||||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations financières |
5.871 | -187 | 66.820 | 1.342 | 73.846 | |||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'autres actifs | 409 | -10 | 834 | -66 | 1.167 | |||
| Résultat opérationnel | 239.942 | 58.084 | 141.770 | -3 | 57.578 | -249 | -553 | 496.569 |
| Produits financiers | 46.153 | 43 | 2.055 | 19 | 2.061 | 797 | -420 | 50.709 |
| Revenus d'intérêt | 8.370 | 43 | 1.227 | 7 | 925 | 340 | -420 | 10.492 |
| Autres produits financiers | 37.783 | 828 | 13 | 1.135 | 457 | 40.216 | ||
| Charges financières (-) | -84.379 | 0 | -21.298 | 0 | -1.817 | -2.081 | 972 | -108.603 |
| Charges d'intérêt (-) | -29.441 | -13.123 | -490 | -889 | 972 | -42.970 | ||
| Autres charges financières (-) | -54.939 | -8.175 | -1.327 | -1.192 | -65.633 | |||
| Instruments financiers dérivés à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | 445 | -4.793 | 0 | 0 | 0 | -4.348 | |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence |
40.332 | 92.603 | -4.646 | 4.322 | -22.502 | 441 | 110.549 | |
| Autres produits non-opérationnels | 0 | 1.566 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1.566 | |
| Autres charges non-opérationnelles (-) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Résultat avant impôts | 242.047 | 152.740 | 113.087 | 4.338 | 35.320 | -1.091 | 0 | 546.442 |
| Impôts sur le résultat | -61.058 | -20.646 | -26.018 | -6 | -310 | -8 | 0 | -108.046 |
| Impôts différés | -24.285 | -5.360 | -21.311 | 495 | 14 | -50.447 | ||
| Impôts | -36.773 | -15.286 | -4.707 | -6 | -805 | -22 | -57.599 | |
| Résultat après impôts provenant des activités poursuivies |
||||||||
| Résultat après impôts des activités | 180.989 0 |
132.094 0 |
87.069 0 |
4.332 0 |
35.010 -1.141 |
-1.099 0 |
0 | 438.395 -1.141 |
| abandonnées Résultat de l'exercice |
180.989 | 132.094 | 87.069 | 4.332 | 33.869 | -1.099 | 0 | 437.254 |
| Part des tiers | 70.161 | 28.114 | 27.900 | 156 | 26.844 | 0 | 153.175 | |
| Part du groupe | 110.828 | 103.980 | 59.169 | 4.176 | 7.025 | -1.099 | 284.079 | |
Dans le segment 'Real Estate & Senior Care', les sociétés "Tour&Taxis" sont reprises par consolidation intégrale depuis le 1er janvier 2015. La consolidation intégrale de Residalya, de même que l'extension du portefeuille de maisons de repos d'Anima Care, expliquent aussi pour partie l'augmentation des produits opérationnels (et des charges opérationnelles correspondantes) dans ce segment.
Suite à l'achèvement réussi, en 2015, de plusieurs grands chantiers sur lesquels DEME avait encore réalisé un important chiffre d'affaires en 2014, les produits de travaux en cours sont moins élevés en 2015 que l'année précédente. C'est le cas également chez CFE, qui a vendu ses activités de construction routière (Van Wellen) début 2015, mais qui signale aussi une importante baisse de chiffre d'affaires dans ses activités 'Génie civil' et 'International'. La baisse des produits de travaux en cours dans le segment 'Development Capital' est la conséquence de la vente de la division Handling Automation d'Agidens au cours de l'année 2015.
Les charges d'amortissement sur les immobilisations corporelles et incorporelles sont en hausse, en conformité à l'augmentation des actifs au bilan.
Les réductions de valeur sont en diminution (21,3 millions d'euros, contre 39,8 millions d'euros l'année précédente). En 2015, DEME a notamment enregistré 3,1 millions d'euros de réductions de valeur sur le goodwill concernant des filiales de sa division environnementale et 3,8 millions d'euros suite à l'acquisition du contrôle exclusif sur HGO. CFE a inscrit des réductions de valeur (2,3 millions d'euros) sur Terryn. Dans le segment Development Capital, des réductions de valeur ont été enregistrées sur les participations dans Trasys et Groupe Flo.
Le résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats est en nette hausse par rapport à 2014. Les 82,5 millions d'euros proviennent, pour 82,9 millions d'euros, du segment 'Real Estate & Senior Care'. Une grande partie de ce montant concerne la réévaluation de 42,1 millions d'euros (nette, après effets fiscaux) qui devait être exprimée dans le cadre de l'acquisition par Extensa du contrôle exclusif du site de Tour&Taxis. Le goodwill qui correspond à cette plus-value a été attribué aux différents actifs sur le site de Tour&Taxis et s'élève (avant l'effet des impôts différés) à 60,8 millions d'euros. Le reste de ce poste est lié aux développements de la valeur de marché des investissements immobiliers, tant de Leasinvest Real Estate que d'Extensa.
Le profit sur cessions d'actifs, en hausse, atteint 97,3 millions d'euros en 2015 (2014 : 36,3 millions d'euros). Dans le segment 'Marine Engineering & Infrastructure', il s'agit surtout de plus-values réalisées par DEME sur la vente d'anciens navires de la flotte et sur la vente de l'activité de construction routière de Van Wellen par CFE. Les plus-values dans le segment immobilier portent sur des montants plus réduits et comprennent notamment les résultats sur la vente par LRE de ses biens Kiem, Canal Logistics phase II et Wenenstraat. Sofinim (segment 'Development Capital') a réalisé une plus-value sur la vente de sa participation dans Hertel. Agidens (anciennement Egemin) a pu enregistrer une plus-value de 59,8 millions d'euros (part AvH 31,7 millions d'euros) sur la vente d'Egemin Handling Automation.
Le résultat financier (-57,9 millions d'euros en chiffres nets) est en recul par rapport à 2014 suite à l'augmentation d'autres charges financières (notamment le coût des couvertures, des garanties et des résultats de change).
La contribution au bénéfice des sociétés mises en équivalence est globalement en baisse de 16,3 millions d'euros par rapport à 2014. Cette évolution est le résultat de plusieurs facteurs :
iv) Dans le segment 'Development Capital', les contributions au bénéfice sont sensiblement inférieures suite, notamment, aux réductions de valeur enregistrées par Distriplus et Groupe Flo, aux pertes sur des projets en cours (CKT Offshore) et aux restructurations chez Euro Media Group.
Dans l'interprétation du poste 'Impôts sur le résultat' (108,0 millions d'euros), il faut tenir compte du fait i) que 110,5 millions d'euros de bénéfices proviennent des sociétés mises en équivalence et que les impôts imputés à ces montants ne sont pas visibles, et ii) que 18,7 millions d'euros d'impôts différés ont été reconnus dans le cadre de la réévaluation suite à l'acquisition du contrôle exclusif sur Tour&Taxis sur la base de l'IFRS 3.
contribution au résultat du groupe AvH : 110,8 millions d'euros
DEME (AvH 60,4%) fournit, avec 121,6 millions d'euros, la contribution la plus importante dans ce secteur, qui inclut aussi les contributions des participations consolidées intégralement dans CFE (60,4%), Rent-A-Port (72,2%), Rent-A-Port Energy (73,2%), Algemene Aannemingen Van Laere (100%) et la Société Nationale de Transport par Canalisations (75%).
contribution au résultat du groupe AvH : 104,0 millions d'euros
Le groupe Finaxis (AvH 78,75%), dans lequel sont reprises les contributions des groupes bancaires Delen Investments et Banque J.Van Breda & C°, représente la part du lion dans le secteur "Private Banking". La Banque J.Van Breda & C°, via Finaxis, est consolidée intégralement, tandis que les résultats de Delen Investments sont intégrés par la méthode de mise en équivalence. Le groupe d'assurances ASCO-BDM (AvH 50%) est également consolidé par la méthode de mise en équivalence.
contribution au résultat du groupe AvH : 59,2 millions d'euros
Leasinvest Real Estate ou LRE (AvH 30,01%) relève du pouvoir de contrôle exclusif d'Extensa et est par conséquent reprise intégralement dans la consolidation. Ensuite les comptes consolidés d'Extensa (AvH 100%), d'Anima Care (AvH 100%; 92,5%-contribution aux résultats à partir de 2016) et de Residalya (AvH 87,42%) sont repris par consolidation intégrale.
Au 1er semestre 2015, une plus-value de revalorisation de 42,1 millions d'euros nette a été reprise dans ce segment suite à l'acquisition du contrôle exclusif des sociétés qui possèdent le site Tour&Taxis.
contribution au résultat du groupe AvH : 4,2 millions d'euros
Sipef (27,7%), Oriental Quarries & Mines (50%) et le groupe Telemond (50%) sont des participations détenues via un co-contrôle et, par conséquent, sont reprises selon la méthode de mise en équivalence. La participation dans Sagar Cements (18,6%) est également traitée de cette manière dans les comptes consolidés d'AvH.
contribution au résultat du groupe AvH : 7,0 millions d'euros
AvH est actif dans le 'Development Capital' par l'intermédiaire de Sofinim (participation minoritaire de 26% détenue par NPM-Capital) d'une part, et de GIB (participation conjointe avec la Compagnie Nationale à Portefeuille) d'autre part.
contribution au résultat du groupe AvH : -1,1 million d'euros
Outre les frais de fonctionnement, la contribution d'AvH & subholdings est influencée en grande partie par la réalisation ou non de plus-values sur les ventes d'actions.
Ensuite nous référons à l'annexe séparée "Chiffres clés 2015" dans laquelle les résultats par secteur sont décrits en détail.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital |
AvH & subholdings |
Eliminations entre secteurs |
Total 2015 |
|
| I. Actifs non-courants | 2.463.493 | 3.777.568 | 1.291.208 | 168.502 | 213.637 | 40.937 | -3.283 | 7.952.062 |
| Immobilisations incorporelles | 97.928 | 7.081 | 51.968 | 35 | 157.012 | |||
| Goodwill | 177.113 | 134.247 | 22.522 | 333.882 | ||||
| Immobilisations corporelles | 1.753.304 | 38.423 | 126.218 | 17.576 | 10.250 | 1.945.772 | ||
| Immeubles de placement | 2.419 | 952.671 | 955.090 | |||||
| Participations mises en équivalence | 168.025 | 593.935 | 22.109 | 168.502 | 173.827 | 10.850 | 1.137.249 | |
| Immobilisations financières | 138.874 | 364 | 89.692 | 21.586 | 14.153 | -3.283 | 261.386 | |
| Participations disponibles à la vente | 7.729 | 3 | 86.372 | 26 | 7.361 | 101.491 | ||
| Créances et cautionnements | 131.145 | 361 | 3.319 | 21.560 | 6.792 | -3.283 | 159.894 | |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an |
1.381 | 1.251 | 1.597 | 4.228 | ||||
| Créances à plus d'un an | 20.475 | 90.042 | 24.125 | 3.803 | 138.445 | |||
| Créances commerciales | 945 | 900 | 1.845 | |||||
| Créances location-financement | 90.042 | 23.914 | 113.956 | |||||
| Autres créances | 19.530 | 211 | 2.904 | 22.644 | ||||
| Impôts différés | 103.973 | 6.499 | 307 | 647 | 1.846 | 113.272 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à plus d'un an |
2.905.726 | 2.905.726 | ||||||
| II. Actifs courants | 2.021.640 | 1.668.997 | 382.832 | 4.101 | 343.265 | 105.709 | -265.147 | 4.261.397 |
| Stocks | 80.079 | 18.707 | 194 | 98.981 | ||||
| Montant dû par les clients pour des contrats de construction |
144.836 | 221.034 | 4.226 | 370.095 | ||||
| Placements de trésorerie | 10 | 594.926 | 1.465 | 39.681 | 636.083 | |||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 594.926 | 1.465 | 39.681 | 636.073 | ||||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 10 | 10 | ||||||
| Instruments financiers dérivés à un an au plus |
8.765 | 690 | 9.455 | |||||
| Créances à un an au plus | 1.197.722 | 66.318 | 76.104 | 3.680 | 253.336 | 33.724 | -264.893 | 1.365.992 |
| Créances commerciales | 1.113.006 | 22.523 | 13.974 | 3.501 | -3.464 | 1.149.540 | ||
| Créances location-financement | 43.226 | 524 | 43.750 | |||||
| Autres créances | 84.716 | 23.092 | 53.057 | 3.680 | 239.363 | 30.224 | -261.429 | 172.703 |
| Impôts sur le résultat à récupérer | 8.512 | 2.743 | 21 | 173 | 298 | 11.748 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à un an au plus |
994.336 | 994.336 | ||||||
| Banques - créances sur les établissements de crédit |
85.220 | 85.220 | ||||||
| Banques - prêts et créances (contrats de location-financement exclus) |
879.746 | 879.746 | ||||||
| Banques - créances sur des banques centrales | 29.370 | 29.370 | ||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 523.971 | 7.292 | 58.691 | 400 | 83.227 | 31.406 | 704.987 | |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 97.655 | 4.610 | 368 | 74.830 | 26.870 | 204.333 | ||
| Valeurs disponibles | 426.316 | 7.292 | 54.081 | 31 | 8.398 | 4.536 | 500.654 | |
| Comptes de régularisation | 57.746 | 5.434 | 5.553 | 642 | 599 | -254 | 69.720 | |
| III. Actifs détenus en vue d'être vendus |
39.462 | 125 | 39.587 | |||||
| Total actifs | 4.485.133 | 5.446.565 | 1.713.502 | 172.603 | 557.027 | 146.646 | -268.430 | 12.253.045 |
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Information sectorielle - chiffre d'affaires pro forma |
Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital |
AvH & subholdings |
Eliminations entre secteurs |
Total 2015 |
| Chiffre d'affaires pays-membre de l'Union européenne |
1.833.568 | 496.092 | 297.467 | 64.934 | 569.529 | 4.613 | -4.577 | 3.261.626 |
| Autres pays en Europe | 244.114 | 157 | 4.960 | 12.563 | 21.776 | 283.570 | ||
| Pays en dehors de l'Europe | 1.425.227 | 36.541 | 262.260 | 1.724.028 | ||||
| Total | 3.502.910 | 496.249 | 302.427 | 114.037 | 853.565 | 4.613 | -4.577 | 5.269.224 |
Le chiffre d'affaires pro forma comprend le chiffre d'affaires de toutes les participations détenues par le groupe AvH et diffère, par conséquent, du chiffre d'affaires men tionné dans la consolidation IFRS légale, établie sur la base du périmètre de consolidation décrit à la p.123 - 131. Dans cette présentation pro forma, toutes les participations de contrôle exclusif sont reprises intégralement, les autres participations étant reprises proportionnellement.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine | Private | Real Estate & | Energy & | Development | AvH & | Eliminations | Total | |
| Engineering & Infrastructure |
Banking | Senior Care | Resources | Capital | subholdings | entre secteurs |
2015 | |
| I. Capitaux propres | 1.472.033 | 1.218.433 | 583.586 | 172.590 | 522.591 | -153.623 | 3.815.612 | |
| Capitaux propres - part du groupe | 907.073 | 990.154 | 315.751 | 171.479 | 376.507 | -153.627 | 2.607.339 | |
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 | ||||||
| Capital | 2.295 | 2.295 | ||||||
| Prime d'émission | 111.612 | 111.612 | ||||||
| Réserves consolidées | 921.605 | 981.544 | 312.604 | 158.924 | 377.919 | -256.590 | 2.496.006 | |
| Réserves de réévaluation | -14.532 | 8.610 | 3.147 | 12.555 | -1.411 | 13.448 | 21.817 | |
| Titres disponibles à la vente Réserves de couverture |
-6.661 | 4.404 -605 |
12.400 -10.258 |
47 | 3.185 -296 |
12.118 | 32.153 -17.821 |
|
| Ecarts actuariels plans de pensions à | ||||||||
| prestations définies | -4.766 | 232 | -474 | -233 | 1.330 | -3.912 | ||
| Ecarts de conversion | -3.104 | 4.579 | 1.006 | 12.982 | -4.066 | 11.397 | ||
| Actions propres (-) | -24.392 | -24.392 | ||||||
| Intérêts minoritaires | 564.960 | 228.279 | 267.835 | 1.110 | 146.084 | 4 | 1.208.273 | |
| II. Passifs à long terme | 1.064.778 | 807.912 | 736.304 | 7.130 | 4.360 | -3.283 | 2.617.200 | |
| Provisions | 96.741 | 932 | 5.340 | 179 | 103.191 | |||
| Obligations en matière de pensions | 41.899 | 3.250 | 429 | 22 | 45.600 | |||
| Impôts différés | 155.334 | 488 | 60.631 | 546 | 987 | 217.986 | ||
| Dettes financières | 719.720 | 614.084 | 6.384 | -3.283 | 1.336.904 | |||
| Emprunts bancaires | 314.559 | 497.987 | 812.546 | |||||
| Emprunts obligataires | 305.216 | 111.824 | 417.040 | |||||
| Emprunts subordonnés | 2.200 | 2.200 | ||||||
| Contrats de location-financement | 95.987 | 1.712 | 6.384 | 104.083 | ||||
| Autres dettes financières | 3.958 | 360 | -3.283 | 1.035 | ||||
| Instruments financiers dérivés non-courants | 33.807 | 10.484 | 40.853 | 85.145 | ||||
| Autres dettes | 17.276 | 10.614 | 14.967 | 3.373 | 46.230 | |||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres |
782.144 | 782.144 | ||||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 0 | |||||||
| Banques - dépôts des clients | 719.359 | 719.359 | ||||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 3 | 3 | ||||||
| Banques - dettes subordonnées | 62.782 | 62.782 | ||||||
| III. Passifs à court terme | 1.948.322 | 3.420.219 | 393.612 | 13 | 27.306 | 295.909 | -265.147 | 5.820.233 |
| Provisions | 34.339 | 54 | 34.392 | |||||
| Obligations en matière de pensions | 246 | 246 | ||||||
| Dettes financières | 114.692 | 292.031 | 1.454 | 291.143 | -260.429 | 438.892 | ||
| Emprunts bancaires | 99.415 | 175.583 | 274.998 | |||||
| Emprunts obligataires | 0 | |||||||
| Contrats de location-financement | 15.219 | 1.104 | 1.454 | 17.776 | ||||
| Autres dettes financières | 58 | 115.345 | 291.143 | -260.429 | 146.118 | |||
| Instruments financiers dérivés courants | 35.146 | 995 | 47 | 36.188 | ||||
| Montant dû aux clients pour des contrats de construction |
210.870 | 1.309 | 212.179 | |||||
| Autres dettes à un an au plus | 1.473.260 | 15.336 | 70.353 | 13 | 21.094 | 4.478 | -2.469 | 1.582.065 |
| Dettes commerciales | 1.241.493 | 7 | 28.983 | 13 | 11.515 | 504 | -1.469 | 1.281.046 |
| Avances reçues | 1.396 | 2.741 | 4.138 | |||||
| Dettes salariales et sociales | 157.069 | 8.338 | 13.414 | 6.443 | 3.378 | 188.642 | ||
| Autres dettes | 73.301 | 6.991 | 25.214 | 3.136 | 596 | -1.000 | 108.239 | |
| Impôts | 28.895 | 1.671 | 18.519 | 488 | 29 | 49.603 | ||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres |
3.395.076 | 3.395.076 | ||||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 42.007 | 42.007 | ||||||
| Banques - dépôts des clients | 3.183.127 | 3.183.127 | ||||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations |
166.179 | 166.179 | ||||||
| Banques - dettes subordonnées | 3.763 | 3.763 | ||||||
| Comptes de régularisation | 51.120 | 6.896 | 12.608 | 2.960 | 258 | -2.249 | 71.593 | |
| IV. Passifs détenus en vue de la vente |
0 | |||||||
| Total des capitaux propres et passifs |
4.485.133 | 5.446.565 | 1.713.502 | 172.603 | 557.027 | 146.646 | -268.430 | 12.253.045 |
Le total du bilan consolidé du groupe AvH a encore augmenté en 2015 et s'établit, au 31/12/2015, à 12.253,0 millions d'euros (+6,9% par rapport à fin 2014).
Dans l'analyse du bilan consolidé, il convient d'observer le poids important que représente dans ce bilan la participation dans la Banque J.Van Breda & C° (consolidée intégralement). L'activité d'une banque comme la Banque J.Van Breda & C° s'accompagne de créances (crédits) et de dettes (dépôts) considérables, surtout en comparaison avec les entreprises d'autres secteurs qui sont également intégrées dans les comptes consolidés. Par ailleurs, les dettes de la Banque J.Van Breda & C° - au même titre que celles des autres participations ne sont pas garanties par AvH, ni par d'autres sociétés du groupe.
La majeure partie de l'augmentation des immobilisations incorporelles est liée à la croissance des activités dans les soins aux personnes âgées : Anima Care a obtenu des autorisations supplémentaires en vue de l'extension de ses activités et surtout, la consolidation intégrale du groupe français de maisons de repos Residalya assure une importante augmentation (39,6 millions d'euros). En outre, ce poste est constitué pour une part importante d'immobilisations incorporelles qui avaient été exprimées dans le bilan consolidé fin 2013 suite à l'acquisition du contrôle sur DEME et de développements de logiciels à la Banque J.Van Breda & C°. De même, l'augmentation du 'goodwill' trouve en grande partie son origine dans la consolidation intégrale (depuis 2015) de Residalya, dont le goodwill a également été repris.
Il est à noter qu'un montant de 87,8 millions d'euros de 'goodwill' est inclus dans la valeur comptable des participations reprises par mise en équivalence et que le bilan de Delen Investments (également repris par mise en équivalence) comporte un poste 'clientèle' de 239,8 millions d'euros.
DEME a consacré, en 2015, 373 millions d'euros (y incl. les joint-ventures) à l'expansion et au renouvellement de sa flotte. Ceci a été réalisé, pour une part, via la reprise d'une participation de 50% dans HGO (DEME possédait elle-même les 50% restants), mais aussi via des investissements substantiels dans de nouveaux navires. Dans le segment immobilier, les immobilisations corporelles sont en hausse suite à l'achèvement de la nouvelle MRS Aquamarijn à Kasterlee.
Les immeubles de placements ont encore augmenté pour s'établir à 955,1 millions d'euros. Tant Leasinvest Real Estate (avec notamment l'achat du bâtiment Entrepôt Royal) qu'Extensa (via l'acquisition du contrôle exclusif du site Tour& Taxis) ont encore élargi leur portefeuille en 2015.
Les "participations mises en équivalence" forment toujours un poste important : il reprend en effet l'ensemble des entreprises sur lesquelles AvH n'exerce pas un contrôle exclusif. Ce poste est influencé, entre autres, par les résultats enregistrés par ces entreprises, par les dividendes qu'elles distribuent et bien entendu, par les ventes (ou les achats) d'actions que le groupe opère dans ces sociétés. La diminution de ce poste comparativement à l'année précédente est dès lors liée en partie aux changements intervenus dans le périmètre : Hertel et Trasys ont été vendues, la participation dans le Groupe Financière Duval a été transférée vers le poste 'actifs détenus en vue d'être vendus' et les participations dans les sociétés 'Tour&Taxis', qui faisaient l'objet d'un contrôle conjoint les années précédentes, sont consolidées intégralement depuis l'acquisition du contrôle exclusif début 2015.
Malgré l'augmentation de la juste valeur des 'participations disponibles à la vente' (notamment les actions Retail Estates détenues par Leasinvest Real Estate), ce poste du bilan affiche une baisse suite à la vente de Hertel (des actions préférentielles).
La Banque J.Van Breda & C° a continué à étendre son portefeuille de crédits en 2015, ce qui entraîne une augmentation des postes de bilan qui s'y rapportent, tant dans la partie LT que CT.
L'évolution de la trésorerie et équivalents de trésorerie doit être analysée en lien avec l'évolution des dettes financières. C'est ainsi que DEME a notamment utilisé des liquidités disponibles pour financer une partie des investissements. Dans le segment 'Development Capital', les valeurs disponibles générées, entre autres, par la vente de Hertel ont été mises en dépôt auprès du centre de coordination du groupe.
Pour les commentaires sur l'évolution des fonds propres d'AvH et de ses différents composantes, nous renvoyons au tableau des variations à la page 113 du présent rapport.
Le montant de 60,3 millions d'euros qu'AvH avait inscrit au 31 décembre 2013 sous la rubrique 'Provisions' au titre de passif éventuel pour les risques potentiels liés à CFE, et sur lequel 7,5 millions d'euros (part du groupe 4,5 millions d'euros) avaient été repris au cours de l'année 2014, soit parce que les risques correspondants chez CFE avaient disparu, soit parce qu'ils étaient repris dans les comptes de CFE elle-même, a encore été réduit de 3,5 millions d'euros en 2015 (part du groupe 2,1 millions d'euros).
L'augmentation des passifs d'impôt différé dans le segment immobilier s'explique avant tout par l'acquisition par Extensa du contrôle sur les sociétés Tour&Taxis, décrite par ailleurs. Cette acquisition de contrôle a entraîné, conformément à l'IFRS 3 'Business Combinations', une revalorisation via le compte de résultats de la participation existante d'Extensa. Le goodwill qui a été généré dans ce cadre a été attribué aux actifs de Tour&Taxis, en ce compris la prise en compte d'un effet d'impôt (différé) suite à cette attribution.
Les dettes financières augmentent dans le segment 'Real Estate & Senior Care' suite à l'acquisition par Extensa du contrôle sur les sociétés Tour&Taxis et en raison de l'évolution des projets de développement sur les sites 'Tour&Taxis' à Bruxelles et 'Cloche d'Or' à Luxembourg et de la consolidation intégrale du groupe Residalya.
AvH a remboursé au premier semèstre 2015 anticipativement la partie restante de la dette à long terme qu'elle avait inscrite fin 2013 pour le financement de l'achat de CFE. Les dettes financières à court terme dans le segment 'AvH & subholdings' se composent principalement, outre 30,5 millions d'euros de commercial paper, de dépôts effectués auprès d'AvH Coordination Center par d'autres sociétés du groupe.
Les actifs détenus en vue d'être vendus correspondent, au 31 décembre 2015, à la participation restante de 37,8% dans Holding Groupe Duval et à un bâtiment de Leasinvest Real Estate.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 & 6 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital & AvH, subhold. |
Eliminations entre secteurs |
Total 2015 |
|
| I. Trésorerie et équivalents de trésorerie, | |||||||
| bilan d'ouverture | 726.780 | 97.450 | 23.668 | 255 | 74.073 | 922.226 | |
| Résultat opérationnel | 239.942 | 58.084 | 141.770 | -3 | 57.330 | -553 | 496.569 |
| Reclassement 'Profit (perte) sur cessions d'actifs' vers flux de trésorerie provenant des désinvestissements |
-27.429 | -409 | -498 | -68.944 | -97.281 | ||
| Dividendes des participations mises en équivalence | 1.361 | 32.136 | 100 | 8.951 | 42.548 | ||
| Autres produits (charges) non-opérationnels | 1.566 | 1.566 | |||||
| Impôts sur le résultat | -84.998 | -20.646 | -26.018 | -324 | -131.986 | ||
| Ajustements pour éléments sans effet de trésorerie | |||||||
| Amortissements | 257.742 | 5.592 | 8.771 | 2.907 | 275.012 | ||
| Réductions de valeur | 16.285 | 668 | 1.566 | 2.664 | 21.183 | ||
| Paiements fondés sur des actions | 62 | 127 | 1.315 | 689 | 2.194 | ||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
397 | -82.860 | -82.463 | ||||
| Augmentation (diminution) des provisions | 6.796 | 768 | 271 | -779 | 7.056 | ||
| Augmentation (diminution) des impôts différés | 24.285 | 5.360 | 21.311 | -509 | 50.447 | ||
| Autres charges (produits) non cash | -11.185 | 4.418 | -312 | 89 | -6.989 | ||
| Cashflow | 423.258 | 87.663 | 65.316 | 97 | 2.074 | -553 | 577.855 |
| Diminution (augmentation) des fonds de roulement | -27.211 | -128.999 | -8.091 | 20 | 1.295 | -867 | -163.854 |
| Diminution (augmentation) des stocks et contrats de construction | -1.431 | 11.170 | -6.656 | 3.082 | |||
| Diminution (augmentation) des créances | -102.889 | -6.925 | -16.427 | 19 | 15.552 | -867 | -111.537 |
| Diminution (augmentation) des créances sur établ. de crédit et clients (banques) |
-332.534 | -332.534 | |||||
| Augmentation (diminution) des dettes (dettes financières excluses) | 79.383 | -1.501 | 1.679 | 3 | -8.305 | 71.259 | |
| Augmentation (diminution) des dettes envers établ. de crédit, clients & titres (banques) |
213.169 | 213.169 | |||||
| Diminution (augmentation) autre | -2.274 | -1.208 | -4.514 | -2 | 705 | -7.294 | |
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles |
396.047 | -41.337 | 57.225 | 117 | 3.369 | -1.420 | 414.001 |
| Investissements | -355.081 | -323.520 | -182.427 | -3.358 | -56.773 | 9.132 | -912.027 |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles | -278.977 | -4.242 | -23.252 | -1.694 | -308.165 | ||
| Acquisitions d'immeubles de placement | -36.223 | -36.223 | |||||
| Acquisitions d'immobilisations financières | -59.628 | -122.642 | -3.358 | -23.880 | -209.509 | ||
| Nouveaux emprunts accordés | -16.476 | -220 | -309 | -11.571 | 9.132 | -19.444 | |
| Acquisitions de placements de trésorerie | -319.058 | -19.627 | -338.685 | ||||
| Désinvestissements | 60.909 | 319.739 | 24.800 | 0 | 212.139 | -14.132 | 603.454 |
| Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles | 31.890 | 603 | 75 | 32.568 | |||
| Cessions d'immeubles de placement | 23.974 | 23.974 | |||||
| Cessions d'immobilisations financières | 24.655 | 182.320 | 206.975 | ||||
| Remboursements d'emprunts accordés | 4.364 | 215 | 18.146 | -14.132 | 8.593 | ||
| Cessions de placements de trésorerie | 319.739 | 8 | 11.597 | 331.344 | |||
| Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement |
-294.172 | -3.781 | -157.627 | -3.358 | 155.366 | -5.000 | -308.573 |
| Opérations financières | |||||||
| Revenus d'intérêt | 8.049 | 43 | 1.227 | 7 | 924 | -420 | 9.830 |
| Charges d'intérêt | -40.460 | -14.430 | -1.036 | 972 | -54.954 | ||
| Autres produits (charges) financiers | -17.421 | -6.176 | -13 | -1.354 | -24.964 | ||
| Diminution (augmentation) des actions propres | -4.110 | -4.110 | |||||
| Augmentation (diminution) des dettes financières | -239.799 | 125.631 | -61.551 | 5.867 | -169.852 | ||
| Répartition du bénéfice | -60.363 | -60.363 | |||||
| Dividendes distribués aux intérêts minoritaires | -52.099 | -45.082 | -16.032 | 64.041 | -49.172 | ||
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement |
-341.731 | -45.040 | 90.220 | -6 | -63.450 | 6.420 | -353.586 |
| II. Augmentation (diminution) nette | |||||||
| de trésorerie et équivalents de trésorerie | -239.856 | -90.157 | -10.182 | -3.248 | 95.285 | -248.158 | |
| Transferts entre secteurs | 2.738 | 35.819 | 3.358 | -41.915 | 0 | ||
| Variation du périmètre ou méthode de consolidation | 33.450 | 7.289 | -12.882 | 27.857 | |||
| Augmentations de capital (part des tiers) | 574 | 1.225 | 1.799 | ||||
| Effets de taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie |
284 | 873 | 35 | 71 | 1.263 | ||
| III. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan de clôture |
523.971 | 7.292 | 58.691 | 400 | 114.633 | 704.987 |
Le 'cash-flow' du groupe AvH s'établit à 577,9 millions d'euros pour l'exercice 2015, ce qui représente une augmentation de 20,4 millions d'euros par rapport à l'année 2014. Comme c'est le cas également pour le bilan et le compte de résultats consolidés, ce tableau des flux de trésorerie est influencé par la manière dont les participations sont reprises dans la consolidation. AvH détient une série de participations significatives via la mise en équivalence, lesquelles ne peuvent toutefois contribuer à ce tableau des flux de trésorerie que par la distribution de dividendes.
L'augmentation du 'Résultat opérationnel' s'explique e.a. par le résultat significatif des actifs valorisés à la juste valeur, par la consolidation intégrale (à partir du 1er trimestre 2015) du groupe français de maisons de repos Residalya et par la croissance d'Anima Care. L'impact de cette hausse du résultat opérationnel sur le cash-flow est cependant limité par :
L'augmentation du fonds de roulement au cours de l'exercice 2015 provient essentiellement du segment 'Private Banking', dans lequel le développement commercial de la Banque J.Van Breda & C° en 2015 s'est traduit par un accroissement plus important du volume de crédits que des dépôts de clients.
Le cash-flow d'investissement, auquel le groupe AvH a consacré au total 308,6 millions d'euros, s'établit au final en hausse de 141,3 millions d'euros par rapport à l'année précédente, ce qui illustre l'importante activité en matière d'investissements. DEME représente une part très importante, avec 263,1 millions d'euros d'investissements en immobilisations incorporelles et corporelles (principalement dans le renouvellement et l'extension de la flotte), l'acquisition de participations supplémentaires (dont 50% dans HGO pour 34,3 millions d'euros) et des participations - nouvelles ou complémentaires - dans différentes sociétés de projet, actives notamment dans l'éolien offshore. Mais des investissements conséquents ont aussi été réalisés dans le segment 'Real Estate & Senior Care', notamment dans l'expansion des maisons de repos d'Anima Care (MRS Aquamarijn à Kasterlee) et de Residalya, dans les immeubles de placement d'Extensa ('bâtiment Herman Teirlinck', parkings T&T) et de Leasinvest Real Estate (entre autres Royal 20 au Luxembourg) et bien entendu, dans le relèvement de la participation dans Tour&Taxis.
Les désinvestissements de l'année 2015 concernent principalement :
L'achat et la vente de placements de trésorerie se situent principalement au niveau de la Banque J.Van Breda & C° et s'inscrivent dans sa politique d'investissement normale et prudente.
Il ressort du cash-flow de financement qu'à l'exception du segment 'Real Estate & Senior Care', les dettes ont été réduites. Dans le segment 'Development Capital & AvH et subholdings', la dernière partie de la dette à LT qui avait été reprise en 2013 pour l'acquisition du contrôle sur CFE, a été remboursée anticipativement. Les dividendes distribués par AvH sont couverts par les dividendes perçus provenant des participations. Dans le segment 'Real Estate & Senior Care', on note toutefois une augmentation des dettes financières suite à la consolidation intégrale des sociétés 'Tour&Taxis' et du groupe Residalya depuis 2015. Le crédit contracté par Extensa début 2015 pour financer l'achat de la participation supplémentaire dans Tour&Taxis a déjà été en partie remboursé à la fin de l'année, après la vente de l'Entrepôt Royal à Leasinvest Real Estate.
Les transferts entre segments portent sur les nouvelles participations acquises en 2015 (Residalya, Patrimoine & Santé) ou sur des augmentations de capital ou un relèvement de la participation dans des participations existantes (entre autres Anima Care, Rent-A-Port, Rent-A-Port Energy, Sipef, Agidens).
| € millions | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 |
|---|---|---|---|---|---|
| Actions propres (2) | 28,4 | 24,5 | 21,2 | 18,4 | 18,8 |
| Autres investissements | |||||
| - Actions en portefeuille | 41,1 | 27,2 | 23,6 | 20,0 | 18,8 |
| - Dépôts à terme | 33,2 | 55,9 | 73,3 | 82,3 | 72,6 |
| Liquidités | 5,6 | 6,5 | 6,4 | 6,5 | 1,9 |
| Dettes financières | -32,0 | -92,7 | -127,6 | -39,3 | -39,1 |
| Position de trésorerie nette | 76,3 | 21,3 | -3,1 | 87,9 | 73,0 |
(1) Comprend la trésorerie et les dettes financières envers des institutions de crédit et envers des marchés financiers, des subholdings consolidés incluses dans les secteurs 'AvH & subholdings' et 'Development Capital', ainsi que la trésorerie de GIB (50%) et de Finaxis.
(2) Dans la mesure où les actions propres sont conservées pour la couverture des obligations en matière d'options, la valeur des actions propres est déterminée sur cette base.
Fin 2015, AvH (Sofinim et subholdings inclus) disposait d'une trésorerie nette de 76,3 millions d'euros, contre 21,3 millions d'euros fin 2014. Outre des liquidités et des dépôts à court terme, la trésorerie comprend notamment des placements de trésorerie (actions propres incluses) pour 69,5 millions d'euros et des dettes à court terme sous forme de commercial paper pour 30,5 millions d'euros. Dans cette position, il n'est pas tenu compte du produit de la vente par Agidens de la division Handling Automation d'Egemin. L'augmentation de la trésorerie nette doit être attribuée principalement aux désinvestissements (ventes de participations - notamment Hertel et Trasys - et remboursement d'emprunts) qui, au total, ont dépassé les nouveaux investissements (Residalya, CKT Offshore, Agidens).
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital |
AvH & subholdings |
Eliminations entre secteurs |
Total 2014(1) |
|
| Produits | 3.755.959 | 166.082 | 105.191 | 102 | 131.700 | 4.918 | -4.690 | 4.159.261 |
| Prestations de services | 19.564 | 37.927 | 102 | 4.548 | -4.541 | 57.599 | ||
| Produits provenant des leasings | 7.751 | 1.711 | 9.462 | |||||
| Produits immobiliers | 45.857 | 58.302 | 104.160 | |||||
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires |
122.797 | 122.797 | ||||||
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires |
32.020 | 32.020 | ||||||
| Produits provenant des contrats de construction | 3.620.028 | 128.356 | 3.748.384 | |||||
| Autres produits des activités ordinaires | 70.509 | 3.514 | 7.250 | 3.344 | 371 | -149 | 84.839 | |
| Autres produits opérationnels | 168 | 1.169 | 2.223 | 0 | 400 | 2.699 | -1.646 | 5.014 |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 168 | 36 | 366 | 614 | -368 | 815 | ||
| Dividendes | 1.169 | 2.187 | 14 | 736 | 4.106 | |||
| Subventions de l'état | 0 | |||||||
| Autres produits opérationnels | 20 | 1.350 | -1.278 | 92 | ||||
| Charges opérationnelles (-) | -3.532.244 | -123.367 | -68.345 | -107 | -152.192 | -18.526 | 5.968 | -3.888.812 |
| Matières premières et consommables utilisées (-) | -2.178.768 | -10.946 | -66.718 | -2.256.432 | ||||
| Variation de stocks de produits finis, matières | ||||||||
| premières et consommables utilisées (-) | 7.488 | -472 | -281 | 6.736 | ||||
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -48.461 | -48.461 | ||||||
| Frais de personnel (-) | -611.431 | -41.086 | -27.126 | -41.283 | -2.869 | -723.794 | ||
| Amortissements (-) | -248.570 | -5.226 | -3.225 | -2.618 | -657 | -260.295 | ||
| Réductions de valeur (-) | -5.131 | -3.469 | -3.113 | -23.058 | -5.011 | -39.782 | ||
| Autres charges opérationnelles (-) | -494.483 | -24.820 | -23.312 | -107 | -18.162 | -9.989 | 5.968 | -564.905 |
| Provisions | -1.349 | -305 | -151 | -73 | -1.878 | |||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | 0 | 4.001 | 0 | 0 | 0 | 0 | 4.001 |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 0 | |||||||
| Immeubles de placement | 4.001 | 4.001 | ||||||
| Profit (perte) sur cessions d'actifs | 8.206 | 84 | 2.471 | 0 | 6.594 | 18.987 | 0 | 36.342 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations incorporelles et corporelles |
7.692 | -5 | -48 | -4 | 7 | 7.642 | ||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immeubles de placement |
2.518 | 2.518 | ||||||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations financières |
514 | 2 | 6.599 | 17.489 | 24.603 | |||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'autres actifs | 87 | 1 | 1.491 | 1.579 | ||||
| Résultat opérationnel | 232.088 | 43.968 | 45.541 | -5 | -13.497 | 8.079 | -368 | 315.806 |
| Produits financiers | 51.940 | 41 | 3.861 | 10 | 1.196 | 354 | -383 | 57.019 |
| Revenus d'intérêt | 10.715 | 41 | 2.513 | 10 | 1.023 | 349 | -383 | 14.268 |
| Autres produits financiers | 41.225 | 1.348 | 173 | 5 | 42.751 | |||
| Charges financières (-) | -66.572 | 0 | -19.645 | -10 | -1.251 | -3.246 | 751 | -89.973 |
| Charges d'intérêt (-) | -30.607 | -11.998 | -633 | -1.692 | 751 | -44.179 | ||
| Autres charges financières (-) | -35.965 | -7.646 | -10 | -618 | -1.554 | -45.794 | ||
| Instruments financiers dérivés à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | 506 | -852 | 0 | 0 | 0 | -346 | |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence |
22.759 | 81.431 | 10.284 | 18.005 | -5.914 | 253 | 126.819 | |
| Autres produits non-opérationnels | 1.048 | 5.758 | 0 | 0 | 0 | 0 | 6.806 | |
| Autres charges non-opérationnelles (-) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Résultat avant impôts | 241.264 | 131.704 | 39.190 | 18.000 | -19.466 | 5.440 | 0 | 416.132 |
| Impôts sur le résultat | -67.970 | -15.712 | -2.397 | -8 | -2.202 | -46 | 0 | -88.335 |
| Impôts différés | -6.111 | -5.128 | 296 | -653 | -38 | -11.633 | ||
| Impôts | -61.860 | -10.584 | -2.693 | -8 | -1.549 | -8 | -76.702 | |
| Résultat après impôts provenant | ||||||||
| des activités poursuivies Résultat après impôts des activités |
173.294 0 |
115.991 0 |
36.794 0 |
17.992 0 |
-21.668 0 |
5.394 0 |
0 | 327.797 0 |
| abandonnées Résultat de l'exercice |
173.294 | 115.991 | 36.794 | 17.992 | -21.668 | 5.394 | 0 | 327.797 |
| Part des tiers | 67.086 | 24.617 | 22.042 | 0 | 407 | 0 | 114.152 | |
| Part du groupe | 106.208 | 91.374 | 14.752 | 17.992 | -22.075 | 5.394 | 213.645 |
(1) Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les états financiers révisés 2014.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital |
AvH & subholdings |
Eliminations entre secteurs |
Total 2014(1) |
|
| I. Actifs non-courants | 2.244.521 | 3.473.185 | 1.026.542 | 152.907 | 331.096 | 36.229 | -8.219 | 7.256.261 |
| Immobilisations incorporelles | 98.528 | 8.949 | 10.617 | 923 | 74 | 119.091 | ||
| Goodwill | 178.972 | 134.247 | 6.139 | 319.358 | ||||
| Immobilisations corporelles | 1.531.823 | 37.907 | 94.525 | 20.706 | 10.700 | 1.695.661 | ||
| Immeubles de placement | 2.749 | 727.411 | 730.161 | |||||
| Participations mises en équivalence | 171.350 | 534.353 | 97.887 | 152.907 | 208.497 | 4.025 | 1.169.019 | |
| Immobilisations financières | 118.479 | 143 | 62.925 | 95.066 | 15.950 | -8.219 | 284.345 | |
| Participations disponibles à la vente | 5.362 | 3 | 62.904 | 72.855 | 7.722 | 148.847 | ||
| Créances et cautionnements | 113.117 | 140 | 21 | 22.211 | 8.228 | -8.219 | 135.498 | |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an |
674 | 426 | 1.846 | 2.946 | ||||
| Créances à plus d'un an | 25.758 | 86.551 | 24.598 | 5.645 | 3.624 | 146.176 | ||
| Créances commerciales | 0 | |||||||
| Créances location-financement | 86.551 | 24.438 | 110.989 | |||||
| Autres créances | 25.758 | 160 | 5.645 | 3.624 | 35.187 | |||
| Impôts différés | 116.186 | 11.092 | 595 | 259 | 1.857 | 129.988 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à plus d'un an |
2.659.517 | 2.659.517 | ||||||
| II. Actifs courants | 2.117.889 | 1.684.744 | 201.038 | 3.975 | 238.882 | 86.874 | -179.993 | 4.153.408 |
| Stocks | 108.452 | 15.817 | 2.002 | 126.271 | ||||
| Montant dû par les clients pour des contrats de construction |
151.189 | 89.587 | 8.244 | 249.020 | ||||
| Placements de trésorerie | 14 | 606.996 | 18 | 3.048 | 24.651 | 634.727 | ||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 606.996 | 18 | 3.048 | 24.651 | 634.713 | |||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 14 | 14 | ||||||
| Instruments financiers dérivés à un an au plus |
4.303 | 1.451 | 5.754 | |||||
| Créances à un an au plus | 1.087.715 | 62.884 | 69.474 | 3.700 | 179.455 | 32.016 | -179.858 | 1.255.386 |
| Créances commerciales | 998.702 | 14.557 | 30.902 | 3.666 | -3.547 | 1.044.280 | ||
| Créances location-financement | 42.857 | 502 | 43.359 | |||||
| Autres créances | 89.013 | 20.027 | 54.415 | 3.700 | 148.553 | 28.350 | -176.311 | 167.747 |
| Impôts sur le résultat à récupérer | 7.078 | 622 | 20 | 50 | 558 | 8.327 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à un an au plus |
910.351 | 910.351 | ||||||
| Banques - créances sur les établissements de crédit |
64.722 | 64.722 | ||||||
| Banques - prêts et créances (contrats de location-financement exclus) |
842.978 | 842.978 | ||||||
| Banques - créances sur des banques centrales | 2.651 | 2.651 | ||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 726.780 | 97.450 | 23.668 | 255 | 44.902 | 29.172 | 922.226 | |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 79.508 | 6.333 | 28.985 | 24.333 | 139.160 | |||
| Valeurs disponibles | 647.272 | 97.450 | 17.334 | 255 | 15.916 | 4.838 | 783.066 | |
| Comptes de régularisation | 32.359 | 5.612 | 1.852 | 1.181 | 479 | -135 | 41.347 | |
| III. Actifs détenus en vue d'être vendus |
31.447 | 18.137 | 49.584 | |||||
| Total actifs | 4.393.857 | 5.157.929 | 1.245.717 | 156.883 | 569.978 | 123.103 | -188.212 | 11.459.253 |
(1) Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les états financiers révisés 2014.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Information sectorielle - chiffre d'affaires pro forma |
Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital |
AvH & subholdings |
Eliminations entre secteurs |
Total 2014 |
| Chiffre d'affaires pays-membre de l'Union européenne |
2.036.472 | 453.311 | 286.990 | 67.378 | 798.864 | 4.600 | -4.594 | 3.643.022 |
| Autres pays en Europe | 195.040 | 180 | 4.276 | 10.618 | 34.865 | 244.980 | ||
| Pays en dehors de l'Europe | 1.638.422 | 36.138 | 299.880 | 1.974.440 | ||||
| Total | 3.869.934 | 453.491 | 291.266 | 114.135 | 1.133.609 | 4.600 | -4.594 | 5.862.442 |
Le chiffre d'affaires pro forma comprend le chiffre d'affaires de toutes les participations détenues par le groupe AvH et diffère, par conséquent, du chiffre d'affaires men tionné dans la consolidation IFRS légale, établie sur la base du périmètre de consolidation décrit à la p. 123 - 131. Dans cette présentation pro forma, toutes les participations de contrôle exclusif sont reprises intégralement, les autres participations étant reprises proportionnellement.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital |
AvH & subholdings |
Eliminations entre secteurs |
Total 2014(1) |
|
| I. Capitaux propres | 1.347.629 | 1.136.073 | 464.387 | 156.871 | 512.125 | -147.838 | 3.469.247 | |
| Capitaux propres - part du groupe | 832.474 | 926.468 | 226.706 | 155.759 | 378.509 | -147.841 | 2.372.075 | |
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 | ||||||
| Capital | 2.295 | 2.295 | ||||||
| Prime d'émission | 111.612 | 111.612 | ||||||
| Réserves consolidées | 843.435 | 917.390 | 229.707 | 154.366 | 380.757 | -248.671 | 2.276.983 | |
| Réserves de réévaluation | -10.960 | 9.078 | -3.001 | 1.393 | -2.248 | 8.951 | 3.213 | |
| Titres disponibles à la vente | 7.079 | 7.917 | 46 | 3.087 | 7.194 | 25.322 | ||
| Réserves de couverture | -4.248 | -872 | -11.159 | -367 | -16.646 | |||
| Ecarts actuariels plans de pensions à prestations définies |
-5.369 | -55 | -355 | -1.269 | 1.758 | -5.290 | ||
| Ecarts de conversion | -1.344 | 2.926 | 242 | 1.701 | -3.698 | -173 | ||
| Actions propres (-) | -22.029 | -22.029 | ||||||
| Intérêts minoritaires | 515.155 | 209.604 | 237.681 | 1.112 | 133.616 | 4 | 1.097.172 | |
| II. Passifs à long terme | 1.079.120 | 922.843 | 536.782 | 9.783 | 61.236 | -8.219 | 2.601.546 | |
| Provisions | 93.659 | 338 | 4.927 | 957 | 99.881 | |||
| Obligations en matière de pensions | 42.837 | 3.532 | 29 | 4 | 46.403 | |||
| Impôts différés | 142.973 | 713 | 11.162 | 1.146 | 1.232 | 157.226 | ||
| Dettes financières | 702.607 | 469.089 | 7.650 | 60.000 | -8.219 | 1.231.127 | ||
| Emprunts bancaires | 328.511 | 363.708 | 60.000 | 752.219 | ||||
| Emprunts obligataires Emprunts subordonnés |
306.895 300 |
97.215 7.987 |
-5.000 | 404.110 3.287 |
||||
| Contrats de location-financement | 62.957 | 7.650 | 70.607 | |||||
| Autres dettes financières | 3.945 | 178 | -3.219 | 904 | ||||
| Instruments financiers dérivés non-courants | 16.310 | 12.232 | 37.766 | 66.308 | ||||
| Autres dettes | 80.734 | 8.327 | 13.839 | 102.900 | ||||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres |
897.701 | 897.701 | ||||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 0 | |||||||
| Banques - dépôts des clients | 832.418 | 832.418 | ||||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 8 | 8 | ||||||
| Banques - dettes subordonnées | 65.275 | 65.275 | ||||||
| III. Passifs à court terme | 1.947.943 | 3.099.014 | 244.547 | 12 | 48.070 | 209.704 | -179.993 | 5.369.297 |
| Provisions | 31.846 | 117 | 31.963 | |||||
| Obligations en matière de pensions | 261 | 261 | ||||||
| Dettes financières | 213.027 | 207.145 | 1.444 | 205.453 | -175.311 | 451.759 | ||
| Emprunts bancaires | 159.595 | 82.783 | 242.377 | |||||
| Emprunts obligataires | 0 | |||||||
| Contrats de location-financement | 7.538 | 5 | 1.444 | 8.986 | ||||
| Autres dettes financières Instruments financiers dérivés courants |
45.895 22.111 |
1.997 | 124.358 462 |
205.453 | -175.311 | 200.395 24.569 |
||
| Montant dû aux clients pour des contrats de construction |
231.708 | 15.015 | 246.723 | |||||
| Autres dettes à un an au plus | 1.354.634 | 16.181 | 22.800 | 9 | 27.717 | 3.980 | -2.352 | 1.422.970 |
| Dettes commerciales | 1.155.336 | 24 | 9.790 | 9 | 17.118 | 494 | -1.352 | 1.181.419 |
| Avances reçues | 1.617 | 1.617 | ||||||
| Dettes salariales et sociales | 115.031 | 7.558 | 3.988 | 9.566 | 2.879 | 139.022 | ||
| Autres dettes | 82.650 | 8.599 | 9.022 | 1.034 | 607 | -1.000 | 100.911 | |
| Impôts | 53.775 | 3.892 | 2.262 | 1.023 | 11 | 60.963 | ||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres |
3.068.832 | 3.068.832 | ||||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 12.432 | 12.432 | ||||||
| Banques - dépôts des clients Banques - titres de créances, y compris les |
2.903.509 | 2.903.509 | ||||||
| obligations Banques - dettes subordonnées |
138.653 14.238 |
138.653 14.238 |
||||||
| Comptes de régularisation | 40.841 | 7.851 | 11.761 | 3 | 2.871 | 260 | -2.330 | 61.257 |
| IV. Passifs détenus en vue de la vente |
19.164 | 19.164 | ||||||
| Total des capitaux propres et passifs |
4.393.857 | 5.157.929 | 1.245.717 | 156.883 | 569.978 | 123.103 | -188.212 | 11.459.253 |
(1) Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les états financiers révisés 2014.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 & 6 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital & AvH, subhold. |
Eliminations entre secteurs |
Total 2014 |
|
| I. Trésorerie et équivalents de trésorerie, | |||||||
| bilan d'ouverture | 463.754 | 180.936 | 20.784 | 64 | 101.470 | 767.009 | |
| Résultat opérationnel | 232.088 | 43.968 | 45.541 | -5 | -5.418 | -368 | 315.806 |
| Reclassement 'Profit (perte) sur cessions d'actifs' vers flux de trésorerie provenant des désinvestissements |
-8.206 | -84 | -2.471 | -25.581 | -36.342 | ||
| Dividendes des participations mises en équivalence | 1.357 | 30.603 | 200 | 6.536 | 38.696 | ||
| Autres produits (charges) non-opérationnels | 1.048 | 5.758 | 0 | 6.806 | |||
| Impôts sur le résultat | -61.771 | -15.712 | -2.397 | -8 | -2.247 | -82.136 | |
| Ajustements pour éléments sans effet de trésorerie | |||||||
| Amortissements | 248.570 | 5.226 | 3.225 | 3.275 | 260.295 | ||
| Réductions de valeur | 5.131 | 3.484 | 3.113 | 28.068 | 39.797 | ||
| Paiements fondés sur des actions | 14 | 1.560 | 1.019 | 699 | 3.291 | ||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
-4.001 | -4.001 | |||||
| Augmentation (diminution) des provisions | 668 | 985 | 151 | 73 | 1.877 | ||
| Augmentation (diminution) des impôts différés | 6.111 | 5.128 | -296 | 691 | 11.633 | ||
| Autres charges (produits) non cash | -1.110 | 1.637 | 610 | 591 | 1.727 | ||
| Cashflow | 423.899 | 82.552 | 44.494 | 186 | 6.685 | -368 | 557.449 |
| Diminution (augmentation) des fonds de roulement | 227.836 | -143.774 | -57.796 | -20 | -32.505 | 3.840 | -2.420 |
| Diminution (augmentation) des stocks et contrats de construction | 54.222 | -74.229 | -32 | -20.039 | |||
| Diminution (augmentation) des créances | 10.608 | -731 | 578 | -23 | -33.959 | 3.840 | -19.688 |
| Diminution (augmentation) des créances sur établ. de crédit et clients (banques) |
-190.911 | -190.911 | |||||
| Augmentation (diminution) des dettes (dettes financières excluses) | 162.176 | -5.355 | 13.870 | 3 | 2.200 | 172.894 | |
| Augmentation (diminution) des dettes envers établ. de crédit, clients & titres (banques) |
47.838 | 47.838 | |||||
| Diminution (augmentation) autre | 830 | 5.385 | 1.985 | 1 | -715 | 7.485 | |
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles |
651.735 | -61.222 | -13.302 | 166 | -25.820 | 3.472 | 555.029 |
| Investissements | -202.575 | -595.415 | -74.195 | 0 | -18.488 | -890.673 | |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles | -183.852 | -9.713 | -23.878 | -2.317 | -219.760 | ||
| Acquisitions d'immeubles de placement | -43.983 | -43.983 | |||||
| Acquisitions d'immobilisations financières | -6.527 | -193 | -6.334 | -5.770 | -18.824 | ||
| Nouveaux emprunts accordés | -12.197 | -55 | -1.359 | -13.611 | |||
| Acquisitions de placements de trésorerie | -585.454 | -9.042 | -594.496 | ||||
| Désinvestissements | 16.526 | 613.102 | 24.833 | 0 | 68.910 | 723.370 | |
| Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles | 13.626 | 286 | 59 | 64 | 14.035 | ||
| Cessions d'immeubles de placement | 13.906 | 13.906 | |||||
| Cessions d'immobilisations financières | 2.559 | 10.784 | 61.204 | 74.547 | |||
| Remboursements d'emprunts accordés | 72 | 338 | 410 | ||||
| Cessions de placements de trésorerie Flux de trésorerie provenant des activités |
341 -186.049 |
612.816 17.687 |
12 -49.362 |
0 | 7.304 50.422 |
620.473 -167.303 |
|
| d'investissement | |||||||
| Opérations financières | |||||||
| Revenus d'intérêt | 10.715 | 41 | 2.513 | 10 | 1.073 | -383 | 13.970 |
| Charges d'intérêt | -43.146 | -13.325 | -2.027 | 751 | -57.747 | ||
| Autres produits (charges) financiers Diminution (augmentation) des actions propres |
4.643 | -8.385 | -10 | -1.994 -3.454 |
-5.746 -3.454 |
||
| Augmentation (diminution) des dettes financières | -148.501 | 95.110 | -34.247 | -3.840 | -91.478 | ||
| Répartition du bénéfice | -56.361 | -56.361 | |||||
| Dividendes distribués aux intérêts minoritaires | -30.590 | -39.993 | -14.321 | 47.051 | -37.853 | ||
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement | -206.879 | -39.951 | 61.592 | 0 | -49.960 | -3.472 | -238.670 |
| II. Augmentation (diminution) nette | |||||||
| de trésorerie et équivalents de trésorerie | 258.806 | -83.487 | -1.072 | 166 | -25.357 | 149.056 | |
| Transferts entre secteurs | 39 | 2.000 | -2.039 | 0 | |||
| Variation du périmètre ou méthode de consolidation | 2.362 | 2.259 | 4.620 | ||||
| Effets de taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie | 1.819 | -303 | 24 | -1 | 1.540 | ||
| III. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan de clôture |
726.780 | 97.450 | 23.668 | 255 | 74.073 | 922.226 |
| (€ 1.000) | Frais de développe- ment |
Concessions, brevets et licences |
Goodwill | Logiciels | Autres immobilisa- tions incorporelles |
Acomptes versés |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mouvements des immobilisations incorporelles - exercice 2014 |
|||||||
| Immobilisations incorporelles, solde d'ouverture | 1.045 | 8.555 | 8.489 | 13.898 | 93.978 | 0 | 125.964 |
| Valeur brute | 1.444 | 15.789 | 10.940 | 24.675 | 95.965 | 0 | 148.813 |
| Amortissements cumulés (-) | -399 | -7.235 | -2.451 | -10.777 | -1.987 | 0 | -22.849 |
| Investissements | 813 | 2.693 | 10 | 3.516 | |||
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 1.731 | 592 | 2.323 | ||||
| Cessions et mises hors service (-) | -3 | -3 | |||||
| Amortissements (-) | -129 | -4.685 | -3.704 | -4.508 | -13.027 | ||
| Ecarts de conversion | 189 | -2 | 82 | 270 | |||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 51 | 628 | -3 | -628 | 49 | ||
| Immobilisations incorporelles, solde de clôture | 2.698 | 4.872 | 9.708 | 12.879 | 88.934 | 0 | 119.091 |
| Valeur brute | 3.230 | 17.132 | 12.159 | 25.815 | 94.414 | 0 | 152.751 |
| Amortissements cumulés (-) | -533 | -12.261 | -2.451 | -12.936 | -5.480 | 0 | -33.661 |
| Mouvements des immobilisations incorporelles - exercice 2015 |
|||||||
| Immobilisations incorporelles, solde d'ouverture | 2.698 | 4.872 | 9.708 | 12.879 | 88.934 | 0 | 119.091 |
| Valeur brute | 3.230 | 17.132 | 12.159 | 25.815 | 94.414 | 0 | 152.751 |
| Amortissements cumulés (-) | -533 | -12.261 | -2.451 | -12.936 | -5.480 | 0 | -33.661 |
| Investissements | 2 | 2.557 | 604 | 1.489 | 40 | 382 | 5.074 |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 44.186 | 1.290 | 759 | 5 | 601 | 46.841 | |
| Cessions et mises hors service (-) | 17 | -103 | -76 | -161 | |||
| Cessions d'entreprises (-) | -897 | -897 | |||||
| Amortissements (-) | -1.789 | -2.487 | -6.298 | -2.344 | -12.918 | ||
| Ecarts de conversion | -26 | -2 | -1 | -28 | |||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 10 | 10 | |||||
| Immobilisations incorporelles, solde de clôture | 5 | 49.023 | 11.602 | 8.764 | 86.635 | 982 | 157.012 |
| Valeur brute | 2.060 | 67.692 | 14.053 | 28.401 | 94.354 | 982 | 207.542 |
| Amortissements cumulés (-) | -2.054 | -18.669 | -2.451 | -19.637 | -7.719 | 0 | -50.530 |
La croissance des activités de soins aux personnes âgées du groupe explique pour l'essentiel l'augmentation des immobilisations incorporelles en 2015. La consolidation intégrale du groupe français de maisons de repos Residalya assure notamment une hausse substantielle (au total 39,6 millions d'euros, principalement des licences). Ensuite, une grande partie de ce poste est constituée d'immobilisations incorporelles qui, fin 2013, étaient inscrites dans le bilan consolidé suite à l'acquisition du contrôle sur DEME, d'immobilisations incorporelles résultant des acquisitions d'Anima Care et de développements logiciels à la Banque J.Van Breda & C°.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Mouvements du goodwill | ||
| Goodwill, solde d'ouverture | 319.358 | 322.054 |
| Valeur brute - filiales consolidées globalement | 331.436 | 330.859 |
| Cumul des réductions de valeur - filiales consolidées globalement (-) | -12.078 | -8.805 |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises (1) | 17.639 | 634 |
| Réductions de valeur (-) | -3.116 | -3.377 |
| Autres augmentations (diminutions) | 0 | 47 |
| Goodwill, solde de clôture | 333.882 | 319.358 |
| Valeur brute - filiales consolidées globalement | 349.075 | 331.436 |
| Cumul des réductions de valeur - filiales consolidées globalement (-) | -15.193 | -12.078 |
(1) Nous renvoyons à la Note 5 Acquisitions d'entreprises pour plus de détails.
Les acquisitions des entreprises Residalya et HGO et de la maison de repos et de soins Home Scheut respectivement par AvH, DEME et Anima Care, expliquent l'augmentation du goodwill. En 2015, DEME a notamment comptabilisé 3,1 millions d'euros de réductions de valeur sur goodwill sur des filiales de sa division environnementale.
In fine, le goodwill est principalement attribuable à Finaxis, à DEME (suite à l'acquisition du contrôle fin 2013) et aux filiales détenues par DEME, CFE, Van Laere, Anima Care et Residalya. Il est à noter que ceci n'inclut pas le goodwill (clientèle) de 239,8 millions d'euros dans le bilan consolidé de Delen Investments, étant donné que Delen Investments est reprise selon la méthode de mise en équivalence. Ce goodwill provient pour l'essentiel de la reprise de Capital & Finance en 2007, de JM Finn & Co en 2011 et, dans une moindre mesure, d'Oyens & Van Eeghen (fin 2015).
En cas d'indications d'une réduction de valeur éventuelle et au moins une fois par an, AvH soumet le goodwill figurant à son bilan à une analyse d'impairment. Sont visés ici à la fois le goodwill imputé comme tel sous le poste 'goodwill' dans le bilan consolidé et le goodwill qui est contenu dans le poste d'actif 'participations mises en équivalence'. Chaque participation d'AvH est considérée, à cet égard, comme une 'cash generating unit' (CGU) distincte. Ensuite, dans le cadre du test d'impairment, une juste valeur est déterminée pour chaque CGU sur la base des valorisations de marché disponibles publiquement (broker reports / cours boursier pour les entreprises cotées). S'il apparaît après cette première étape, sur la base d'une approche 'juste valeur', qu'un élément de soutien supplémentaire est nécessaire, une valeur d'utilité sera également déterminée selon la perspective propre à AvH sur la base d'un modèle 'discounted cash flow' (DCF) ou 'market multiples'. Si, au terme de cette deuxième étape, le goodwill dans le bilan n'est pas encore suffisamment étayé, on procède à une réduction de valeur exceptionnelle ou un 'impairment'.
Les activités environnementales et de dragage de DEME, les actifs de CFE et Van Laere liés à la construction et les canalisations de la SNTC représentent 90% du total des immobilisations corporelles. Le solde s'explique par l'extension des maisons de repos et de soins d'Anima Care et du réseau d'agences de la Banque J.Van Breda, ainsi que des différents bâtiments d'entreprise au sein du groupe.
En 2015, DEME a investi directement pour 263,1 millions d'euros dans l'extension et le renouvellement de sa flotte. GeoSea, une filiale de DEME, a par ailleurs acquis le contrôle sur HGO en 2015, obtenant ainsi la pleine propriété des navires auto-élévateurs Innovation et Thor et d'une série de pontons. Dans le segment immobilier, les immobilisations corporelles augmentent suite à l'achèvement de la nouvelle MRS Aquamarijn à Kasterlee.
L'impact de la consolidation intégrale de Residalya sur les immobilisations corporelles est limité, étant donné qu'elle ne possède pas le bien-fonds des résidences qui sont exploitées. Au 31 décembre 2015, AvH détenait une participation de 22,5% dans Patrimoine & Santé, laquelle sera étendue à 71% au plus tard fin janvier 2017. Patrimoine & Santé contribuera aux résultats du groupe à partir de 2016. Compte tenu de l'intégration par mise en équivalence, les biens immobiliers ne sont, par conséquent, pas encore visibles dans le bilan consolidé d'AvH.
La cession d'Egemin Handling Automation n'a eu qu'un impact réduit sur ce poste de bilan dans la mesure où Agidens conserve la location-financement de l'immeuble de bureaux.
| (€ 1.000) | Terrains et construc- tions |
Installations, machines et outillage |
Mobilier et matériel roulant |
Autres immobi- lisations corporelles |
Immobilisa- tions en cours et acomptes versés |
Locations simples en tant que bailleur (IAS 17) |
Total 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| I. Mouvements des immobilisations corporelles - exercice 2014 |
|||||||
| Immobilisations corporelles, solde d'ouverture | 188.853 | 1.497.330 | 23.048 | 2.950 | 18.606 | 392 | 1.731.180 |
| Valeur brute | 281.689 | 2.916.769 | 94.382 | 17.884 | 18.606 | 1.381 | 3.330.711 |
| Amortissements cumulés (-) | -92.820 | -1.419.439 | -71.334 | -14.934 | -989 | -1.599.517 | |
| Cumul des réductions de valeur (-) | -15 | -15 | |||||
| Investissements | 31.643 | 164.224 | 8.396 | 2.191 | 11.628 | 218.081 | |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 520 | 242 | 36 | 799 | |||
| Cessions et mises hors service (-) | -1.753 | -1.771 | -1.474 | -301 | -1.229 | -6.528 | |
| Amortissements (-) | -12.369 | -225.042 | -8.973 | -842 | -43 | -247.269 | |
| Réductions de valeur (-) | -9 | -9 | |||||
| Ecarts de conversion | 93 | 2.466 | 49 | -2 | 2.606 | ||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 11.719 | -808 | -1.625 | 485 | -12.971 | -3.200 | |
| Autres augmentations (diminutions) | 4 | -4 | 0 | ||||
| Immobilisations corporelles, solde de clôture | 218.698 | 1.436.646 | 19.453 | 4.484 | 16.031 | 349 | 1.695.661 |
| Valeur brute | 310.404 | 2.972.424 | 87.799 | 21.112 | 16.031 | 1.381 | 3.409.152 |
| Amortissements cumulés (-) | -91.683 | -1.535.778 | -68.347 | -16.628 | -1.032 | -1.713.468 | |
| Cumul des réductions de valeur (-) | -24 | -24 | |||||
| II. Autres informations | |||||||
| Contrats de location-financement | |||||||
| Valeur nette des immobilisations corporelles sous contrat de location-financement |
25.919 | 61.361 | 1.519 | 88.799 | |||
| Immobilisations corporelles acquises par un contrat de location-financement |
8.190 | 46.755 | 410 | 55.355 | |||
| (€ 1.000) | Terrains et construc- tions |
Installations, machines et outillage |
Mobilier et matériel roulant |
Autres immobi- lisations corporelles |
Immobilisa- tions en cours et acomptes versés |
Locations simples en tant que bailleur (IAS 17) |
Total 2015 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| I. Mouvements des immobilisations corporelles - exercice 2015 |
|||||||
| Immobilisations corporelles, solde d'ouverture | 218.698 | 1.436.646 | 19.453 | 4.484 | 16.031 | 349 | 1.695.661 |
| Valeur brute | 310.404 | 2.972.424 | 87.799 | 21.112 | 16.031 | 1.381 | 3.409.152 |
| Amortissements cumulés (-) | -91.683 | -1.535.778 | -68.347 | -16.628 | -1.032 | -1.713.468 | |
| Cumul des réductions de valeur (-) | -24 | -24 | |||||
| Investissements | 20.395 | 180.454 | 12.999 | 553 | 88.794 | 303.195 | |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 3.735 | 208.298 | 13.344 | 182 | 773 | 226.332 | |
| Cessions et mises hors service (-) | -3.975 | -7.883 | -1.076 | -1 | -148 | -13.084 | |
| Cessions d'entreprises (-) | -107 | -1.376 | -185 | -593 | -2.261 | ||
| Amortissements (-) | -17.079 | -232.138 | -11.109 | -1.726 | -43 | -262.095 | |
| Réductions de valeur (-) | -2.463 | -817 | -3.280 | ||||
| Ecarts de conversion | -278 | 136 | -28 | 877 | -130 | 577 | |
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 12.080 | 2.129 | 639 | -111 | -14.746 | -9 | |
| Autres augmentations (diminutions) | 425 | 90 | 26 | 194 | 736 | ||
| Immobilisations corporelles, solde de clôture | 231.112 | 1.587.959 | 32.120 | 4.100 | 90.174 | 306 | 1.945.772 |
| Valeur brute | 334.779 | 3.247.848 | 112.683 | 22.798 | 90.174 | 1.381 | 3.809.663 |
| Amortissements cumulés (-) | -101.180 | -1.659.889 | -79.745 | -18.699 | -1.075 | -1.860.588 | |
| Cumul des réductions de valeur (-) | -2.487 | -817 | -3.304 | ||||
| II. Autres informations | |||||||
| Contrats de location-financement | |||||||
| Valeur nette des immobilisations corporelles sous contrat de location-financement |
24.646 | 113.550 | 5.143 | 143.339 | |||
| Immobilisations corporelles acquises par un contrat de location-financement |
59.790 | 789 | 60.579 |
| (€ 1.000) | Immeubles loués |
Contrats de location simple en tant que bailleur - IAS 40 |
Projets de développe- ment |
Actifs détenus en vue d'être vendus |
Total |
|---|---|---|---|---|---|
| I. Mouvements des immeubles de placement évalués à leur juste valeur - exercice 2014 |
|||||
| Immeubles de placement, solde d'ouverture | 679.567 | 0 | 20.680 | 11.544 | 711.791 |
| Valeur brute | 679.567 | 0 | 20.680 | 11.544 | 711.791 |
| Investissements | 39.247 | 3.513 | 1.222 | 43.983 | |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 0 | ||||
| Cessions et mises hors service (-) | -11.388 | -11.388 | |||
| Profits (pertes) résultant d'ajustements de la juste valeur | -4.115 | 9.667 | -1.550 | 4.001 | |
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -17.807 | 18.318 | 511 | ||
| Autres augmentations (diminutions) | -591 | -10 | -601 | ||
| Immeubles de placement, solde de clôture | 696.301 | 0 | 33.860 | 18.137 | 748.298 |
| Valeur brute | 696.301 | 0 | 33.860 | 18.137 | 748.298 |
| I. Mouvements des immeubles de placement évalués à leur juste valeur - exercice 2015 |
|||||
| Immeubles de placement, solde d'ouverture | 696.301 | 0 | 33.860 | 18.137 | 748.298 |
| Valeur brute | 696.301 | 0 | 33.860 | 18.137 | 748.298 |
| Investissements | 10.105 | 26.119 | 36.223 | ||
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 142.044 | 10.929 | 152.974 | ||
| Cessions et mises hors service (-) | -24.158 | -24.158 | |||
| Profits (pertes) résultant d'ajustements de la juste valeur | 8.309 | 13.354 | 21.663 | ||
| Profits (pertes) résultant d'ajustements de la juste valeur - réévaluation Tour&Taxis | 14.161 | 10.929 | 25.090 | ||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -16.833 | 21.509 | 10.378 | 15.054 | |
| Autres augmentations (diminutions) | -15.697 | -15.697 | |||
| Immeubles de placement, solde de clôture | 838.390 | 0 | 116.700 | 4.392 | 959.482 |
| Valeur brute | 838.390 | 0 | 116.700 | 4.392 | 959.482 |
| (€ 1.000) | Immeubles loués |
Contrats de location simple en tant que bailleur - IAS 40 |
Projets de développe- ment |
Total |
|---|---|---|---|---|
| II. Autres informations | ||||
| Produits locatifs et charges opérationnelles 2014 | ||||
| Produits locatifs des immeubles de placement | 49.918 | 49.918 | ||
| Charges opérationnelles directes (réparat. & maintenance incluses) des immeubles loués | -2.575 | -2.575 | ||
| Charges opérationnelles directes (réparat. & maintenance incluses) des immeubles non-loués |
-547 | -547 | ||
| Produits locatifs et charges opérationnelles 2015 | ||||
| Produits locatifs des immeubles de placement | 59.714 | 59.714 | ||
| Charges opérationnelles directes (réparat. & maintenance incluses) des immeubles loués | -2.503 | -2.503 | ||
| Charges opérationnelles directes (réparat. & maintenance incluses) des immeubles non-loués |
-808 | -808 | ||
| Engagements d'acquisition | ||||
| Engagements contractuels d'acquisition d'immeubles de placement 2014 | 0 | |||
| Engagements contractuels d'acquisition d'immeubles de placement 2015 | 0 |
| (€ 1.000) | Total 2015 |
Total 2014 |
|---|---|---|
| Subdivision des produits immobiliers dans le compte de résultats | ||
| Ventes de terrains | 356 | 1.860 |
| Produits locatifs | 59.714 | 49.918 |
| Autres services immobiliers (e.a. produits de promotion) | 58.983 | 52.382 |
| 119.053 | 104.160 | |
| Chiffres clés - immeubles en portefeuille (hors projets de développement) | ||
| Loyers contractuels | 55.240 | 50.940 |
| Rendement locatif (%) | 6,89% | 7,23% |
| Taux d'occupation (%) | 95,96% | 96,24% |
| Durée moyenne pondérée jusqu'à la première possibilité de résiliation (# années) | 4,84 | 5,08 |
Les immeubles de placement ont encore augmenté pour atteindre 959,5 millions d'euros (y compris les actifs détenus en vue d'être vendus). Tant Extensa (via l'acquisition du contrôle exclusif du site Tour&Taxis) que Leasinvest Real Estate (avec entre autres l'achat du bâtiment Entrepôt Royal) ont encore étendu leur portefeuille en 2015.
En janvier 2015, Extensa a acquis 100% des sociétés qui sont propriétaires du site Tour&Taxis à Bruxelles en rachetant les 50% restants des parts à ses partenaires de joint-venture. Suite à cet achat, Extensa a dû réévaluer sa participation initiale (50%) dans Tour&Taxis pour la porter à la valeur de la transaction. Ceci a eu un impact positif de 42,1 millions d'euros. Le goodwill qui correspond à cette plus-value de revalorisation s'élève (avant l'effet des impôts différés) à 60,8 millions d'euros et a été imputé pour 25,1 millions d'euros aux immeubles loués et projets de développement et pour 35,7 millions d'euros au portefeuille foncier. L'intérêt supplémentaire de 50% a été valorisé à la même valeur (de transaction). Pour plus de précisions, nous renvoyons à la Note 5 Acquisitions d'entreprises. Ensuite, la rubrique 'Actifs détenus en vue d'être vendus' comprend principalement un bâtiment de Leasinvest Real Estate.
Les immeubles de placement sont valorisés à leur juste valeur. Les variations de valeur sont traitées via le compte de résultats.
La juste valeur des immeubles loués est définie, au moins une fois par an, sur base de rapports d'expertise. Pour plus de détails à ce sujet, nous renvoyons au rapport annuel de Leasinvest Real Estate. Les chiffres clés ci-dessus concernant les bâtiments donnés en location sont également les chiffres clés de Leasinvest Real Estate, étant donné que 95% des bâtiments donnés en location sont la propriété de LRE.
Les contrats de location simple dont l'option d'achat tient compte de la juste valeur sont qualifiés comme immeubles de placement. Dans les autres cas, ces contrats sont considérés comme étant des contrats de location simple conformément à l'IAS 17.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Participations mises en équivalence | ||
| Marine Engineering & Infrastructure | 168.025 | 171.350 |
| Private Banking | 593.935 | 534.353 |
| Real Estate & Senior Care | 22.109 | 97.887 |
| Energy & Resources | 168.502 | 152.907 |
| Development Capital | 173.827 | 208.497 |
| AvH & subholdings | 10.850 | 4.025 |
| Total | 1.137.249 | 1.169.019 |
| (€ 1.000) | Methode de mise en équivalence |
Goodwill incor- poré dans la valeur comptable |
Total 2015 |
2014 |
|---|---|---|---|---|
| Mouvements des participations mises en équivalence | ||||
| Participations mises en équivalence : solde d'ouverture | 1.077.879 | 91.140 | 1.169.019 | 1.136.367 |
| Acquisitions | 41.418 | 4.050 | 45.468 | 8.513 |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 696 | 696 | 0 | |
| Cessions (-) | -23.250 | -7.367 | -30.617 | -58.202 |
| Quote-part du bénéfice (perte) des entreprises mises en équivalence | 110.289 | 261 | 110.549 | 126.819 |
| Réductions de valeur enregistrées dans le compte de résultats (-) | -6.016 | -2.815 | -8.831 | -22.912 |
| Augmentation (diminution) par variations de taux de change | 5.888 | 5.888 | 11.279 | |
| Impact de la distribution des dividendes par les participations (-) | -42.548 | -42.548 | -38.983 | |
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -124.872 | 2.534 | -122.338 | -2.694 |
| Autres augmentations (diminutions) | 9.963 | 9.963 | 8.832 | |
| Participations mises en équivalence : solde de clôture | 1.049.447 | 87.802 | 1.137.249 | 1.169.019 |
Les "participations mises en équivalence" forment toujours un poste important : il reprend en effet l'ensemble des entreprises sur lesquelles AvH n'exerce pas un contrôle exclusif. Ce poste est influencé, entre autres, par les résultats enregistrés par ces entreprises, par les dividendes qu'elles distribuent et bien entendu, par les ventes (ou les achats) d'actions que le groupe opère dans ces sociétés. La diminution de ce poste comparativement à l'année précédente est dès lors liée en partie aux changements intervenus dans le périmètre : Hertel et Trasys ont été vendues, la participation dans le Groupe Financière Duval a été transférée vers le poste 'actifs détenus en vue d'être vendus' et les participations dans les sociétés 'Tour&Taxis', qui faisaient l'objet d'un contrôle conjoint les années précédentes, sont consolidées intégralement depuis l'acquisition du contrôle exclusif début 2015.
La contribution au bénéfice des sociétés mises en équivalence est globalement en baisse de 16,3 millions d'euros par rapport à 2014. Cette évolution est le résultat de plusieurs facteurs :
AvH applique la méthode de mise en équivalence aux entités contrôlées conjointement Delen Investments (78,75%), ASCO-BDM (50%), Sipef (27,7%),
Consortium Telemond (50%), Oriental Quarries & Mines (50%), aux contrôles conjoints détenus par Sofinim (Amsteldijk Beheer (37%), CKT Offshore (35,1%) , Distriplus (37%), Hermes Finance (35,1%), Manuchar (22,2%), Turbo's Hoet Groep (37%)) et le groupe GIB (50% : Groupe Flo (23,6%)).
Dans ce poste du bilan sont également repris les participations associées dans Patrimoine & Santé (22,5%), Sagar Cements (18,6%) et les participations associées de Sofinim (Atenor (7,8%), Axe Investments (35,8%), Corelio (18,7%), Financière EMG (16,5%), MediaCore (36,9%) et Transpalux (33,3%)). Pour une description plus détaillée des changements intervenus dans le périmètre, nous renvoyons à la p. 133 'Information sectorielle'.
Plusieurs des participations susmentionnées sont cotées en bourse. Si les participations dans Sipef, Sagar Cements, Atenor et Groupe Flo étaient valorisées sur la base du cours boursier de fin 2015, ces participations représenteraient respectivement, en valeur boursière, 130,6 millions d'euros, 19,6 millions d'euros, 27,9 millions d'euros et 21,5 millions d'euros.
L'acquisition du contrôle de Tour&Taxis par Extensa et de HGO par DEME a entraîné une baisse significative de cette rubrique, étant donné que ces participations sont consolidées intégralement à partir de 2015.
La consolidation intégrale de CFE, DEME, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy entraîne l'intégration de leurs entités contrôlées conjointement et de leurs participations associées pour un montant total de 166,3 millions d'euros. Chez DEME, les participations dans C-Power (11,7%) et Medco (44,1%) sont les plus importantes.
Chez CFE, les projets immobiliers et PPP mis sur pied avec des partenaires sont les principales participations dans cette rubrique. Les participations de CFE dans les sociétés Coentunnel BV (23%, concession Coentunnel) et Locorail (25%, concession Liefkenshoektunnel) présentent des fonds propres négatifs suite aux fluctuations de la valeur de marché des instruments de couverture de taux d'intérêts. CFE n'ayant aucune obligation quant au soutien financier de ces sociétés de projet, la valeur comptable a été limitée à zéro.
| (€ 1.000) | Juste valeur | Valeur comptable | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||
| Actifs financiers | |||||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | |||||
| Actifs financiers du portefeuille trading | 10 | 14 | 10 | 14 | |
| Actifs financiers disponibles à la vente | |||||
| Immobilisations financières disponibles à la vente | 101.491 | 148.847 | 101.491 | 148.847 | |
| Placements disponibles à la vente | 636.073 | 634.713 | 636.073 | 634.713 | |
| Créances et liquidités | |||||
| Créances et cautionnements | 159.894 | 135.498 | 159.894 | 135.498 | |
| Créances de location-financement | 167.764 | 164.582 | 157.706 | 154.348 | |
| Autres créances | 195.347 | 202.934 | 195.347 | 202.934 | |
| Créances commerciales | 1.151.385 | 1.044.280 | 1.151.385 | 1.044.280 | |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 204.333 | 139.160 | 204.333 | 139.160 | |
| Liquidités | 500.654 | 783.066 | 500.654 | 783.066 | |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients | 4.236.263 | 3.920.479 | 3.900.062 | 3.569.868 | |
| Instruments financiers dérivés | 13.683 | 8.700 | 13.683 | 8.700 |
| (€ 1.000) | Juste valeur | Valeur comptable | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||
| Passifs financiers | |||||
| Passifs financiers évalués à leur coût amorti | |||||
| Dettes financières | |||||
| Emprunts bancaires | 1.112.527 | 1.017.812 | 1.087.544 | 994.596 | |
| Emprunts obligataires | 430.377 | 419.918 | 417.040 | 404.110 | |
| Emprunts subordonnés | 2.295 | 3.448 | 2.200 | 3.287 | |
| Contrats de location-financement | 132.280 | 89.517 | 121.859 | 79.593 | |
| Autres dettes financières | 147.153 | 201.299 | 147.153 | 201.299 | |
| Autres dettes | |||||
| Dettes commerciales | 1.281.046 | 1.181.419 | 1.281.046 | 1.181.419 | |
| Avances reçues | 4.138 | 1.617 | 4.138 | 1.617 | |
| Dettes salariales et sociales | 188.642 | 139.022 | 188.642 | 139.022 | |
| Autres dettes | 154.469 | 203.812 | 154.469 | 203.812 | |
| Dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 4.232.152 | 4.035.255 | 4.177.220 | 3.966.533 | |
| Instruments financiers dérivés | 121.333 | 90.877 | 121.333 | 90.877 | |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Niveau 1 | Niveau 2 | Intérêts à recevoir |
Niveau 1 | Niveau 2 | Intérêts à recevoir |
|
| Actifs financiers | ||||||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | ||||||
| Actifs financiers du portefeuille trading | 10 | 14 | ||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | ||||||
| Immobilisations financières disponibles à la vente | 70.425 | 31.066 | 51.799 | 97.049 | ||
| Placements disponibles à la vente | 627.767 | 1.661 | 6.644 | 622.391 | 3.970 | 8.352 |
| Créances et liquidités | ||||||
| Créances de location-financement | 167.764 | 164.582 | ||||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients | 4.236.263 | 3.920.479 | ||||
| Instruments financiers dérivés | 13.683 | 8.629 | 71 | |||
| Passifs financiers | ||||||
| Dettes financières | ||||||
| Emprunts bancaires | 1.112.527 | 1.017.812 | ||||
| Emprunts obligataires | 394.573 | 35.804 | 398.353 | 21.566 | ||
| Emprunts subordonnés | 2.295 | 3.448 | ||||
| Contrats de location-financement | 132.280 | 89.517 | ||||
| Dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 4.232.152 | 4.035.255 | ||||
| Instruments financiers dérivés | 121.020 | 313 | 90.540 | 337 | ||
La juste valeur des titres dans le portefeuille de placements est déterminée sur la base de la cotation sur le marché public (niveau 1). Ceci vaut également pour les obligations publiques émises par DEME, CFE et Leasinvest Real Estate. La juste valeur des créances (et dettes) sur établissements de crédit et clients de la Banque J.Van Breda & C° est basée sur les hypothèses suivantes : il est tenu compte des marges commerciales lors de la réévaluation et d'un pourcentage de remboursements anticipés, tandis qu'il n'est pas tenu compte d'un pourcentage de pertes de crédit. Pour les instruments de couverture, il s'agit de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs compte tenu du taux swap en vigueur et de la volatilité (niveau 2).
| (€ 1.000) | Plus- (moins-) values réalisées |
Produits (charges) d'intérêts |
Plus- (moins-) values réalisées |
Produits (charges) d'intérêts |
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | ||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 75.013 | 6.869 | 26.182 | 8.555 |
| Créances et liquidités | 19.968 | 24.546 | ||
| Instruments financiers dérivés | 305 | 1.205 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients | 108.909 | 113.037 | ||
| Passifs financiers évalués à leur coût amorti | -42.970 | -44.179 | ||
| Instruments financiers dérivés | -3.923 | -5.035 | ||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | -35.063 | -43.426 |
Tant CFE que DEME ont établi des procédures afin de limiter le risque de leurs créances clients. En outre, une grande partie du chiffre d'affaires consolidé est réalisée avec des services publics ou des clients liés à des administrations publiques. D'autre part, la concentration du risque de contrepartie est limitée en raison du grand nombre de clients. Pour canaliser le risque, les participations concernées surveillent en permanence les créances commerciales et ajustent, le cas échéant, leurs dispositions. C'est ainsi que DEME, dans le cadre d'importants contrats à l'étranger, fait régulièrement appel au Credendo Group (l'ancien Office national du Ducroire), pour autant que le pays en question entre en ligne de compte et que le risque puisse être couvert par une assurance crédit. Pour les grands travaux, DEME dépend de la capacité des clients d'obtenir le financement requis et peut, le cas échéant, organiser le financement du projet. Le risque de crédit, bien qu'il soit limité, ne peut néanmoins jamais être totalement exclu. En tant qu'acteur mondial, DEME est en outre exposé aux risques politiques et aux développements négatifs qui peuvent se manifester sur le plan macroéconomique. Le carnet de commandes de CFE a diminué en Afrique suite à une plus grande sélectivité dans l'acceptation des projets. Fin 2015, le groupe CFE avait encore, au Tchad, une créance nette d'environ 60 millions d'euros sur l'état. Le recouvrement de ces créances constituera, en 2016 également, un défi majeur. La volonté de CFE est de limiter son exposition sur le Tchad aussi longtemps que les créances ouvertes sur l'état tchadien n'ont pas été significativement réduites.
Rent-A-Port, compte tenu du type d'activités dans lesquelles le groupe est actif, a un nombre limité de clients et de contreparties. Il court, de ce fait, un risque accru en matière de concentration de crédit. Le groupe parvient à réduire ce risque en s'assurant une couverture contractuelle adéquate, mais aussi en nouant et en entretenant des relations solides avec ses clients. Rent-A-Port étant actif dans des pays comme Oman, le Qatar, le Vietnam et le Nigéria, le groupe y est aussi exposé aux risques politiques. Ici aussi, les relations personnelles et un solide réseau local constituent les principaux facteurs de gestion du risque.
Le chiffre d'affaires de Van Laere et ses filiales se compose à 50% de marchés publics et à 50% de commandes privées (B2B). Dans les marchés publics, le risque de crédit n'est pas présent. Pour les commandes privées, une analyse financière concernant le maître d'ouvrage potentiel (consultation éventuelle du contrat de crédit, demande de la parent company guarantee, accords tripartites avec le créancier et le maître d'ouvrage, etc.) est réalisée au cours de la phase d'adjudication. Les recettes de l'entreprise de parkings Alfa Park sont essentiellement en espèces.
Le risque de crédit de SNTC est couvert par la conclusion de contrats à long terme dans le cadre desquels le réseau de canalisations est mis à la disposition de tiers pour le transport de leurs produits. Vu que les clients de SNTC sont des grandes entreprises nationales ou internationales, le risque sur la discontinuité des revenus est évalué comme plutôt faible.
Pour les risques de crédit liés au portefeuille de leasing de la Banque J.Van Breda & C° nous nous référons à la politique de gestion de risque de crédit telle que décrite dans la note 13.
Leasinvest Real Estate tend à veiller à un bon étalement à la fois du nombre de locataires et des secteurs dans lesquels ces locataires sont actifs en vue de limiter le défaut de paiement et la faillite des locataires. La solvabilité des locataires est aussi analysée régulièrement avec l'aide d'un bureau de notation externe et l'on s'efforce, par le biais de contrats de bail à long terme, d'assurer la durabilité du flux de revenus locatifs et par conséquent, d'accroître la 'duration' des contrats de bail.
Extensa Group est une société directement ou indirectement (via des participations) active dans les investissements immobiliers et le développement de projets. Préalablement à la signature d'un nouveau projet de développement, une analyse approfondie des risques techniques, juridiques et financiers qui y sont liés, est effectuée.
Chez Anima Care et Residalya, le risque de crédit est limité. La plupart des résidents paient par domiciliation. En outre, le loyer est facturé à l'avance et les débiteurs sont suivis attentivement. Les subventions de l'état constituent une importante source de revenus.
Chez Agidens, la maîtrise du risque débiteurs passe par l'application de la politique, des procédures et des contrôles établis par le groupe en la matière. Les créances commerciales font l'objet d'un suivi périodique et les grands projets sont généralement couverts par des garanties bancaires ou similaires.
Les secteurs Development Capital et AvH & subholdings investissent à long terme dans un nombre restreint d'entreprises au potentiel de croissance internationale. Le caractère diversifié de ces investissements contribue à un étalement équilibré des risques économiques et financiers. AvH finance en outre généralement ces investissements au moyen de fonds propres.
| (€ 1.000) | Non échu | Echu < 30 jours |
Echu < 60 jours |
Echu < 120 jours |
Echu > 120 jours |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Total | ||||||
| Bilan des échéances 2014 | ||||||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 14 | 14 | ||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 783.561 | 783.561 | ||||
| Créances | 1.537.059 | 1.047.998 | 146.946 | 701 | 77.972 | 263.441 |
| Bilan des échéances 2015 | ||||||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 10 | 10 | ||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 737.564 | 737.564 | ||||
| Créances | 1.664.332 | 1.144.829 | 82.102 | 45.299 | 170.304 | 221.799 |
Les créances échues concernent principalement l'activité 'contracting' de CFE, DEME et Van Laere, ainsi que le portefeuille de leasing de la Banque J.Van Breda & C°. Les arriérés de créances concernent pour l'essentiel des décomptes et des imputations supplémentaires mais qui font encore l'objet d'inscriptions budgétaires ou qui font partie d'un accord global. Chez Van Laere, une procédure judiciaire est en cours dans le cadre du projet Président à Luxembourg. Aucune provision n'a été constituée à cet effet. Chez CFE et DEME également, il y a un nombre de négociations et/ou procédures en cours.
Les pertes attendues sur les chantiers sont adéquatement prévues par le biais de réductions de valeur sur les chantiers, comptabilisées dans la rubrique du bilan 'Contrats de construction' (Note 14).
| (€ 1.000) | Actifs financiers détenus à des fins de trading |
Actifs financiers disponibles à la vente |
Créances |
|---|---|---|---|
| Exercice 2014 | |||
| Réductions de valeur cumulées - solde d'ouverture | 0 | -74.895 | -35.719 |
| Réductions de valeur actées au cours de l'exercice | -553 | -13.861 | |
| Réductions de valeur reprises au cours de l'exercice | 342 | 1.998 | |
| Réductions de valeur annulées à la suite de cessions et retraits au cours de l'exercice | 3.515 | 613 | |
| Ecarts de conversion | 65 | ||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 2.620 | ||
| Réductions de valeur cumulées - solde de clôture | 0 | -71.590 | -44.284 |
| Exercice 2015 | |||
| Réductions de valeur cumulées - solde d'ouverture | 0 | -71.590 | -44.284 |
| Variation du périmètre de consolidation | -319 | ||
| Réductions de valeur actées au cours de l'exercice | -807 | -13.438 | |
| Réductions de valeur reprises au cours de l'exercice | 252 | 6.050 | |
| Réductions de valeur annulées à la suite de cessions et retraits au cours de l'exercice | 167 | 33 | |
| Ecarts de conversion | -144 | ||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 542 | -1.747 | |
| Réductions de valeur cumulées - solde de clôture | 0 | -71.436 | -53.849 |
Sur les actifs financiers disponibles à la vente, des réductions de valeur cumulées pour un total de 71,4 millions d'euros sont enregistrées. Elles doivent être attribuées principalement au segment AvH & subholdings, la plus importante étant la réduction de valeur actée en 2008 sur les actions Ageas (ex-Fortis) (44,3 millions d'euros), et au segment Development Capital avec un certain nombre d'investissements anciens qui avaient été dévalorisés dans le passé.
Les réductions de valeur sur créances découlent pour l'essentiel de la consolidation intégrale de DEME, CFE et Rent-A-Port et concernent également le portefeuille de leasing de la Banque J.Van Breda & C°. Ces rubriques contiennent aussi les réductions de valeur qu'Extensa a enregistrées au fil des ans sur ses activités roumaines.
En raison du caractère international de son activité et, par voie de conséquence, de l'exécution de contrats en devises étrangères, DEME couvre ses risques de change en ayant recours à des couvertures financières et des contrats à terme. Chez CFE, la plupart des activités se déroulent à l'intérieur de la zone euro, mais on s'efforce néanmoins, s'il y a lieu, de limiter l'exposition aux fluctuations de devises étrangères.
Rent-A-Port est surtout actif dans des pays extérieurs à la zone euro, mais le groupe est principalement exposé à l'USD étant donné que la plupart des contrats commerciaux sont conclus dans cette devise. C'est aussi le cas au Vietnam, où les ventes sont réalisées en USD.
Extensa Group étant présent en Turquie et en Roumanie, les activités locales sont soumises aux fluctuations des devises locales, en l'occurrence l'USD/la livre turque en Turquie et le RON en Roumanie. En Turquie, Extensa court un risque sur la livre turque et un risque USD sur les marges des projets provenant de la vente de biens immobiliers. Ces risques de change ne sont pas couverts actuellement, étant donné qu'Extensa réinvestit les produits en espèces dans de nouvelles opportunités de développement locales en USD et/ou en livre turque.
Par le fait de l'activité et des investissements en Suisse, Leasinvest Real Estate est exposée à un risque de change, en particulier la volatilité du franc suisse par rapport à l'euro. Ceci se concrétise par une possible diminution de la valeur des actifs qui ont été acquis, ainsi que par une variabilité des flux de trésorerie nets. Pour atténuer ce risque, on recourt à un échange de devises croisées ('cross-currency swap') afin que la variabilité de la juste valeur de l'actif soit neutralisée par les fluctuations dans la juste valeur du swap. La variabilité des cash-flows nets est atténuée par une couverture naturelle, les dépenses en franc suisse étant, autant que possible, accordées avec les revenus en franc suisse.
Le risque de taux de change de la Banque J.Van Breda & C° est limité puisque la banque est uniquement active en Belgique et, par la nature de sa clientèle, n'a pas de positions propres significatives en devises.
Etant exposé, par sa présence au niveau mondial, à un risque de change (limité) par rapport au dollar US, au Livre Sterling, au franc suisse et au Yuan, Agidens maîtrise son risque de change en faisant en sorte que les charges et produits des différentes sociétés du groupe se fassent autant que possible dans une seule et même monnaie (couverture naturelle). Le cas échéant, un swap de devises est conclu avec des contreparties reconnues et réputées.
La stratégie d'AvH de se tourner vers les marchés émergents a conduit à 2 investissements en roupies indiennes (participation de 18,6% dans Sagar Cements, 50% dans Oriental Quarries & Mines). Le risque de change n'a pas été couvert, les investissements ayant un caractère long terme.
Les autres participations consolidées intégralement ne sont pas sujettes au risque de change, étant essentiellement actives dans la zone euro.
Plusieurs participations non consolidées intégralement, comme Delen Investments et Sipef, mais aussi Hertel, Manuchar, le Groupe Telemond et Turbo's Hoet Groep, entre autres, sont dans une large mesure actives en dehors de la zone euro. Le risque de change est suivi et contrôlé au niveau de la participation elle-même.
Le risque de taux de change de Delen Investments se limite aux participations dans les fonds propres de filiales en Suisse et au Royaume Uni (JM Finn & Co). Le risque net sur le Livre Sterling est encore limité étant donné que l'impact d'une variation du taux de change sur les fonds propres de JM Finn & Co est neutralisé par l'impact opposé sur l'engagement de liquidité envers les actionnaires minoritaires (26% du capital) de JM Finn & Co. Chez Sipef, la majeure partie des coûts est réalisée à l'étranger (Indonésie et Papouasie-Nouvelle-Guinée) tandis que les ventes se font en USD. Ceci est un risque structurel qui n'est pas couvert par l'entreprise et qui est donc considéré comme un risque général d'exploitation. Les risques transactionnels sont en général couverts par des délais de paiement courts et les écarts de conversion sont limités en alignant autant que possible la devise fonctionnelle et la monnaie de présentation. Manuchar est exposée aux risques de change entre l'USD et les monnaies locales des pays dans lesquelles elle prévoit des activités de distribution. Pour couvrir ces risques, les positions sont surveillées et des 'macro-hedges' sont constitués si nécessaire. Le Groupe Telemond produit en Pologne tandis que les ventes sont réalisées dans la zone euro. Le risque de change qui en résulte n'est pas couvert et est considéré comme un risque général d'exploitation. Turbo's Hoet Groep enfin, a développé au fil des ans une forte présence en Europe orientale, plus particulièrement en Bulgarie, Roumanie, Russie et Biélorussie. Le groupe réalise son chiffre d'affaires dans ces marchés sur la base de la monnaie locale. Turbo's Hoet Groep tente de faire en sorte que les baisses éventuelles de la monnaie locale soient supportées par le client final, mais les conditions du marché ne le permettent pas toujours. Turbo's Hoet Groep a déjà, avant 2015, converti sur le long terme la majeure partie du financement intragroupe de ses entités russes.
| Zloty polonais | 4,27 | 4,18 | 1 euro = x devise |
|---|---|---|---|
| Cours de clôture | Cours moyen | Cours de clôture | Cours moyen | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Dollar australien | 1,49 | 1,48 | Rial du Qatar | 3,96 | 4,04 |
| Livre sterling | 0,74 | 0,73 | Leu roumain | 4,52 | 4,44 |
| Lev bulgare | 1,96 | 1,96 | Rouble russe | 78,13 | 68,03 |
| Franc CFA | 655,96 | 655,96 | Dollar Singapour | 1,54 | 1,53 |
| Forint hongrois | 315,38 | 309,96 | Dinar tunisien | 2,21 | 2,18 |
| Rupie indien | 71,94 | 71,43 | Lire turque | 3,18 | 3,02 |
| Dirahm marocain | 10,80 | 10,81 | Dollar US | 1,09 | 1,11 |
| Naira du Nigéria | 216,39 | 219,56 | Dong vietnamien | 24.014,90 | 24.893,50 |
| Zloty polonais | 4,27 | 4,18 | 1 euro = x devise | ||
| (€ 1.000) | Immobilisations financières |
Placements de trésorerie |
|---|---|---|
| Actifs financiers disponibles à la vente - exercice 2014 | ||
| Actifs financiers disponibles à la vente : solde d'ouverture de la juste valeur | 151.271 | 664.908 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - valeur comptable | 123.680 | 637.729 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - ajustements de la juste valeur | 27.592 | 17.772 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - intérêts à recevoir | 9.407 | |
| Acquisitions | 9.758 | 594.496 |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | ||
| Rendement actuariel | -8.663 | |
| Cessions (-) | -26.173 | -620.132 |
| Augmentations (diminutions) résultant d'ajustements de la juste valeur | 13.748 | 2.881 |
| Réductions de valeur enregistrées dans le compte de résultats (-) | -11 | -542 |
| Ecarts de conversion | 1.555 | |
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 1.265 | |
| Autres augmentations (diminutions) | 254 | -1.055 |
| Actifs financiers disponibles à la vente : solde de clôture de la juste valeur | 148.847 | 634.713 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - valeur comptable | 128.735 | 606.088 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - ajustements de la juste valeur | 20.112 | 20.273 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - intérêts à recevoir | 8.352 | |
| (€ 1.000) | Immobilisations financières |
Placements de trésorerie |
|---|---|---|
| Actifs financiers disponibles à la vente - exercice 2015 | ||
| Actifs financiers disponibles à la vente : solde d'ouverture de la juste valeur | 148.847 | 634.713 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - valeur comptable | 128.735 | 606.088 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - ajustements de la juste valeur | 20.112 | 20.273 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - intérêts à recevoir | 8.352 | |
| Acquisitions | 11.439 | 338.685 |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | ||
| Rendement actuariel | -7.915 | |
| Cessions (-) | -68.818 | -331.372 |
| Augmentations (diminutions) résultant d'ajustements de la juste valeur | 14.939 | 1.847 |
| Réductions de valeur enregistrées dans le compte de résultats (-) | -391 | -416 |
| Ecarts de conversion | 1.822 | |
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -4.348 | 416 |
| Autres augmentations (diminutions) | -177 | -1.708 |
| Actifs financiers disponibles à la vente : solde de clôture de la juste valeur | 101.491 | 636.073 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - valeur comptable | 66.440 | 608.041 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - ajustements de la juste valeur | 35.051 | 21.388 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - intérêts à recevoir | 6.644 |
La rubrique 'Immobilisations financières disponibles à la vente' est constituée, pour environ 70%, par la participation de Leasinvest Real Estate dans la société immobilière réglementée Retail Estates.
En 2015, Leasinvest Real Estate a pris part à l'augmentation de capital de Retail Estates et a ainsi maintenu sa participation d'un peu plus de 10%. Par ailleurs, Rent-A-Port Energy a participé aux augmentations de capital chez Rentel et Otary, tandis qu'AvH a souscrit à l'augmentation de capital chez Euroscreen.
Les ventes sont à mettre au compte de Sofinim (actions préférentielles Hertel) et AvH, la principale étant la réduction de la participation dans Cafés F. Rombouts (à 9%).
L'intégration par mise en équivalence de la participation de 45% dans Transpalux explique la rubrique 'transfert (vers) d'autres rubriques'.
L'augmentation de la valeur des actions Retail Estates explique en grande partie l'augmentation en juste valeur de 14,9 millions d'euros.
| Les placements de trésorerie comprennent : | Nombre d'actions | Juste valeur |
|---|---|---|
| Portefeuille de placements de la Banque J.Van Breda & C° | 594.896 | |
| Hermes Universal Medium & Flexible et C+F Global Opportunities | 198.310 | 25.082 |
| Ageas | 278.284 | 11.911 |
| KBC | 20.000 | 1.153 |
| Atenor | 31.181 | 1.465 |
| Autres | 1.565 | |
| 636.073 |
| Par secteur, la juste valeur des placements de trésorerie se répartit comme suit : | Juste valeur |
|---|---|
| Private Banking (principalement Banque J.Van Breda & C°) | 594.926 |
| AvH & subholdings | 39.681 |
| Development Capital | 1.465 |
| Marine Engineering & Infrastructure | 0 |
| Real Estate & Senior Care | 0 |
| Energy & Resources | 0 |
| 636.073 |
Le profil de risque du portefeuille de placements est délibérément maintenu très bas depuis des années. Au niveau consolidé, le portefeuille de placements contenait, fin 2015, 86% d'obligations d'Etat (dont des obligations avec garantie d'Etat) avec au minimum un rating Aa3, 13% d'obligations industrielles (y compris commercial paper), 1% d'obligations financières et moins de 1% d'actions. Le portefeuille de placements ne contient pas d'obligations d'Etat du Portugal, d'Italie, d'Irlande, de Grèce ou d'Espagne.
Le cadre global d'investissement, qui fixe les instruments et les limites de placement, est approuvé chaque année par le conseil d'administration de la Banque J.Van Breda & C°. Le tableau ci-après donne la composition du portefeuille de placements selon le rating et l'échéance finale.
| Composition du portefeuille de placements au 31/12/2015 | Selon le rating | Selon la durée restante | |
|---|---|---|---|
| Obligations d'Etat Aaa | 34,6% | 2016 | 29,8% |
| Obligations d'Etat Aa1 | 8,6% | 2017 | 19,9% |
| Obligations d'Etat Aa2 | 17,8% | 2018 | 21,6% |
| Obligations d'Etat Aa3 | 25,4% | 2019 | 13,7% |
| Obligations d'entreprise et commercial paper | 12,5% | 2020 | 10,2% |
| Obligations financières et perpetuals | 0,8% | >2020 | 4,2% |
| Actions et autres | 0,3% | indéfini | 0,6% |
| (€ 1.000) | Juste valeur | Valeur comptable | ||
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| I. Créances sur établissements de crédit | ||||
| Banques nationales | 48.253 | 34.470 | 48.249 | 34.471 |
| Banques étrangères | 36.900 | 30.161 | 36.900 | 30.160 |
| Intérêts à recevoir | 71 | 91 | 71 | 91 |
| Total établissements de crédit | 85.224 | 64.722 | 85.220 | 64.722 |
| II. Prêts et créances sur les clients | ||||
| Effets de commerce et acceptations propres | 6 | 6 | ||
| Crédits d'investissements et financements | 2.263.952 | 2.225.508 | 2.057.908 | 2.009.234 |
| Variation de la juste valeur du portefeuille couvert (FV hedge) | 8.096 | 9.887 | 8.096 | 9.887 |
| Prêts hypothécaires | 1.454.294 | 1.247.612 | 1.325.626 | 1.115.404 |
| Crédits de fonctionnement | 384.281 | 352.564 | 382.798 | 350.435 |
| Autres | 4.883 | 11.090 | 4.881 | 11.090 |
| Intérêts à recevoir | 6.163 | 6.439 | 6.163 | 6.439 |
| Total clients | 4.121.669 | 3.853.106 | 3.785.472 | 3.502.495 |
| III. Créances sur des banques centrales | ||||
| Banques centrales | 29.370 | 2.651 | 29.370 | 2.651 |
| Intérêts à recevoir | ||||
| Total banques centrales | 29.370 | 2.651 | 29.370 | 2.651 |
| Total créances sur établissements de crédits et clients | 4.236.263 | 3.920.479 | 3.900.062 | 3.569.868 |
La consolidation intégrale de la Banque J.Van Breda & C° a pour conséquence la reprise de certaines créances et dettes bancaires spécifiques dans le bilan d'AvH. Ces rubriques ont été centralisées à des fins de transparence maximale.
Les prêts et créances sur clients comprennent :
Les bonnes prestations de la banque expliquent l'augmentation des prêts et créances sur clients.
Le portefeuille de crédits de la Banque J.Van Breda & C° est largement réparti
à l'intérieur du tissu économique local d'entreprises familiales et de professions libérales. ABK bank s'adresse aux particuliers et a encore une relation avec des indépendants du passé. La banque applique à cet effet des limites de concentration par secteur et des plafonds de crédit par relation. Le portefeuille de crédits de la division Van Breda Car Finance (ABK bank) se compose de financements auto et de leasings financiers automobiles et se caractérise par une répartition très large. En affinant constamment les critères d'acceptation et en assurant un suivi proactif des débiteurs, il est fait en sorte que ce portefeuille bénéficie lui aussi d'un profil de risque bas.
Le portefeuille de crédits est subdivisé en catégories de risques, chacune suivie d'une manière spécifique. Les crédits de la plus haute catégorie de risque font l'objet d'un rapport périodique au conseil d'administration de la Banque J.Van Breda & C°.
Les créances douteuses sont transmises au service Contentieux. Selon certains critères, ce transfert a lieu automatiquement lorsque certains événements surviennent auprès de clients, débiteurs ou cautions. Des réductions de valeur sont actées sur les crédits à risque maximum et sur les créances douteuses.
| (€ 1.000) | Non échu | Echu < 30 jours |
30 jours < échu < 60 jours |
60 jours < échu < 120 jours |
120 jours < échu |
Contentieux | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total | |||||||
| Bilan des échéances 2014 | |||||||
| Banques nationales | 34.471 | 34.471 | |||||
| Banques étrangères | 30.160 | 30.160 | |||||
| Intérêts à recevoir | 91 | 91 | |||||
| Total établissements de crédit | 64.722 | 64.722 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Effets de commerce et acceptations propres | 6 | 6 | |||||
| Crédits d'investissements et financements | 2.019.121 | 1.946.035 | 48.535 | 7.684 | 2.993 | 1.080 | 12.794 |
| Prêts hypothécaires | 1.115.404 | 1.095.459 | 13.824 | 4.154 | 957 | 0 | 1.010 |
| Crédits de fonctionnement | 350.435 | 329.229 | 16.975 | 1.045 | 351 | 479 | 2.356 |
| Autres | 11.090 | 11.090 | |||||
| Intérêts à recevoir | 6.439 | 6.439 | |||||
| Total clients | 3.502.495 | 3.388.258 | 79.334 | 12.883 | 4.301 | 1.559 | 16.160 |
| Total banques centrales | 2.651 | 2.651 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| (€ 1.000) | Non échu | Echu < 30 jours |
30 jours < échu < 60 jours |
60 jours < échu < 120 jours |
120 jours < échu |
Contentieux | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total | |||||||
| Bilan des échéances 2015 | |||||||
| Banques nationales | 48.249 | 48.249 | |||||
| Banques étrangères | 36.900 | 36.900 | |||||
| Intérêts à recevoir | 71 | 71 | |||||
| Total établissements de crédit | 85.220 | 85.220 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Effets de commerce et acceptations propres | 0 | 0 | |||||
| Crédits d'investissements et financements | 2.066.004 | 2.009.362 | 34.884 | 6.846 | 2.621 | 2.985 | 9.306 |
| Prêts hypothécaires | 1.325.626 | 1.305.361 | 12.175 | 4.045 | 3.294 | 32 | 719 |
| Crédits de fonctionnement | 382.798 | 372.195 | 8.641 | 227 | 434 | 30 | 1.271 |
| Autres | 4.881 | 4.881 | |||||
| Intérêts à recevoir | 6.163 | 6.163 | |||||
| Total clients | 3.785.472 | 3.697.962 | 55.700 | 11.118 | 6.349 | 3.047 | 11.296 |
| Total banques centrales | 29.370 | 29.370 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| I. Stocks, montant net | 98.981 | 126.271 |
| Valeurs comptables brutes : | 100.884 | 130.663 |
| Matières premières et approvisionnements | 35.655 | 45.851 |
| En-cours de fabrications | 0 | 29 |
| Produits finis | 0 | 119 |
| Marchandises | 232 | 2.370 |
| Biens immobiliers destinés à la vente | 64.997 | 82.294 |
| Amortissements et autres pertes de valeur (-) | -1.903 | -4.393 |
| Réductions de valeur comptabilisées sur les stocks dans le compte de résultats au cours de l'exercice | -749 | -653 |
| Reprise de réductions de valeur comptabilisées sur les stocks dans le compte de résultats au cours de l'exercice | 644 | 203 |
| II. Contrats de construction | ||
| Montant dû par les (aux) clients pour des contrats de construction, net | 418.079 | 149.234 |
| Montant dû par les clients pour des contrats de construction (y incl. créances commerciales) | 489.121 | 305.435 |
| Montant dû aux clients pour des contrats de construction (y incl. dettes commerciales) (-) | -71.042 | -156.201 |
| Avances reçues | -70.046 | -76.600 |
| Contrats de construction à la date de clôture | ||
| Montant des frais encourus plus les bénéfices moins les pertes comptabilisés | 6.423.580 | 7.862.887 |
| Montant des produits des contrats de construction | -6.005.501 | -7.713.654 |
| Montants retenus | 5.255 | 3.632 |
Les projets de promotion immobilière de CFE sont repris principalement dans la rubrique 'Biens immobiliers destinés à la vente'.
Les contrats de construction de CFE, de DEME, d'Algemene Aannemingen Van Laere et d'Agidens sont évalués selon la méthode de 'Percentage of Completion', aboutissant à une reconnaissance de résultat au fur et à mesure de l'évolution des travaux. Les pertes prévues, par contre, sont immédiatement déduites des résultats. Les projets de promotion immobilière d'Extensa (principalement Tour&Taxis, Cloche d'Or Luxembourg et en Turquie) sont également repris dans cette rubrique, étant donné que la reconnaissance du résultat des entités vendues encore en cours de construction s'effectue aussi selon la méthode 'Percentage of Completion'. L'acquisition de Tour&Taxis explique l'augmentation significative de ce poste de bilan.
La progression des travaux est définie sur base des coûts en rapport au coût total estimé du projet.
| (€ 1.000) | Intérêts minoritaires % | Intérêts minoritaires au bilan d'AvH |
Part des tiers au résultat de l'exercice |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |
| I. Marine Engineering & Infrastructure | ||||||
| CFE - DEME | 39,60% | 39,60% | 554.519 | 505.555 | 69.988 | 64.941 |
| II. Private Banking | ||||||
| Finaxis | 21,25% | 21,25% | 53.664 | 53.627 | -191 | -183 |
| Banque J.Van Breda & C° | 21,25% | 21,25% | 74.252 | 69.460 | 8.668 | 7.627 |
| Delen Investments (1) | 21,25% | 21,25% | 100.364 | 86.517 | 22.133 | 19.936 |
| III. Real Estate & Senior Care | ||||||
| Leasinvest Real Estate | 69,99% | 69,99% | 253.579 | 235.468 | 21.540 | 22.221 |
| IV. Development Capital (2) | ||||||
| Sofinim et ses participations consolidées | 26,00% | 26,00% | 146.084 | 133.616 | 26.844 | 407 |
| Autres | 25.812 | 12.930 | 4.195 | -796 | ||
| Total | 1.208.273 | 1.097.172 | 153.175 | 114.152 |
(1) Le contrôle commun sur Delen Investments entraîne la comptabilisation par mise en équivalence. Bien que les intérêts minoritaires concernant JM Finn & Co, du fait de cette intégration par la méthode de mise en équivalence, ne soient pas visibles dans le bilan consolidé d'AvH, ils sont malgré tout repris dans cet aperçu compte tenu de la cohérence avec les comptes annuels consolidés de Delen Investments.
(2) AvH est actif dans le 'Development Capital' par l'intermédiaire de Sofinim (participation minoritaire de 26% détenue par NPM-Capital) d'une part, et de GIB (participation conjointe avec la Compagnie Nationale à Portefeuille) d'autre part.
| CFE | Banque J. Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3.239.406 | 133.872 | 314.094 | 50.455 | 64.373 |
| Résultat opérationnel | 228.905 | 58.725 | 128.660 | 48.158 | 57.578 |
| Résultat financier | -32.589 | -17.069 | 244 | ||
| Résultat avant impôts | 223.075 | 60.446 | 128.660 | 31.089 | 35.320 |
| Résultat de l'exercice | 174.024 | 40.544 | 94.907 | 30.618 | 33.869 |
| au niveau de l'entreprise | 174.024 | 40.544 | 94.907 | 30.618 | |
| - Part des tiers | -937 | 65 | 2.490 | 0 | |
| - Part du groupe | 174.961 | 40.479 | 92.417 | 30.618 | |
| au niveau d'AvH (1) | 178.158 | 40.544 | 94.907 | 31.462 | 33.869 |
| - Part des tiers | 69.988 | 8.668 | 22.133 | 21.540 | 26.844 |
| - Part du groupe | 108.171 | 31.876 | 72.774 | 9.922 | 7.025 |
(1) Y compris un nombre limité de retraitements de consolidation
| CFE | Banque J. Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3.510.548 | 119.377 | 278.546 | 50.175 | 131.700 |
| Résultat opérationnel | 220.399 | 47.542 | 113.692 | 46.083 | -13.497 |
| Résultat financier | -15.753 | -13.157 | -55 | ||
| Résultat avant impôts | 224.770 | 50.598 | 113.692 | 32.926 | -19.466 |
| Résultat de l'exercice | 159.521 | 35.578 | 83.582 | 32.573 | -21.668 |
| au niveau de l'entreprise | 159.521 | 35.578 | 83.582 | 32.573 | |
| - Part des tiers | -357 | 84 | 2.757 | 1 | |
| - Part du groupe | 159.878 | 35.494 | 80.825 | 32.572 | |
| au niveau d'AvH (1) | 164.530 | 35.578 | 83.582 | 32.530 | -21.668 |
| - Part des tiers | 64.941 | 7.627 | 19.936 | 22.221 | 407 |
| - Part du groupe | 99.589 | 27.951 | 63.646 | 10.309 | -22.075 |
(1) Y compris un nombre limité de retraitements de consolidation
| CFE | Banque J. Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Au niveau de l'entreprise | 166.255 | 38.942 | 95.861 | 48.901 | |
| Résultat de l'exercice | 174.024 | 40.544 | 94.907 | 30.618 | |
| - Part des tiers | -937 | 65 | 2.490 | 0 | |
| - Part du groupe | 174.961 | 40.479 | 92.417 | 30.618 | |
| Résultat non-réalisés | -7.769 | -1.602 | 954 | 18.283 | |
| - Part des tiers | 703 | 0 | 0 | 0 | |
| - Part du groupe | -8.472 | -1.602 | 954 | 18.283 | |
| Au niveau d'AvH | 170.389 | 38.942 | 95.861 | 49.404 | |
| Résultat de l'exercice | 178.158 | 40.544 | 94.907 | 31.462 | 33.869 |
| - Part des tiers | 69.988 | 8.668 | 22.133 | 21.540 | 26.844 |
| - Part du groupe | 108.171 | 31.876 | 72.774 | 9.922 | 7.025 |
| Résultat non-réalisés | -7.769 | -1.602 | 954 | 17.942 | 1.548 |
| - Part des tiers | -2.667 | -340 | 203 | 12.558 | 543 |
| - Part du groupe | -5.102 | -1.262 | 751 | 5.384 | 1.006 |
| CFE | Banque J. Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Au niveau de l'entreprise | 148.943 | 37.451 | 85.056 | 21.322 | |
| Résultat de l'exercice | 159.521 | 35.578 | 83.582 | 32.573 | |
| - Part des tiers | -357 | 84 | 2.757 | 1 | |
| - Part du groupe | 159.878 | 35.494 | 80.825 | 32.572 | |
| Résultat non-réalisés | -10.578 | 1.873 | 1.474 | -11.251 | |
| - Part des tiers | -286 | 0 | 0 | 0 | |
| - Part du groupe | -10.292 | 1.873 | 1.474 | -11.251 | |
| Au niveau d'AvH | 153.952 | 37.451 | 85.056 | 22.105 | |
| Résultat de l'exercice | 164.530 | 35.578 | 83.582 | 32.530 | -21.668 |
| - Part des tiers | 64.941 | 7.627 | 19.936 | 22.221 | 407 |
| - Part du groupe | 99.589 | 27.951 | 63.646 | 10.309 | -22.075 |
| Résultat non-réalisés | -10.578 | 1.873 | 1.474 | -10.425 | 1.219 |
| - Part des tiers | -4.362 | 398 | 313 | -7.297 | 354 |
| - Part du groupe | -6.216 | 1.475 | 1.161 | -3.128 | 865 |
| CFE | Banque J. Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Actifs non-courants | 2.405.671 | 3.050.400 | 326.855 | 954.243 | 213.637 |
| Actifs courants | 1.896.488 | 1.667.433 | 1.763.309 | 22.059 | 343.390 |
| Passifs à long terme | 990.578 | 797.298 | 116.287 | 395.948 | 7.130 |
| Passifs à court terme | 1.877.181 | 3.418.777 | 1.390.876 | 217.944 | 27.306 |
| Capitaux propres | 1.434.400 | 501.758 | 583.001 | 362.410 | 522.591 |
| - Part du groupe | 1.423.277 | 501.633 | 582.554 | 362.405 | 376.507 |
| - Intérêts minoritaires | 11.123 | 125 | 447 | 5 | 146.084 |
| Dividende distribué aux intérêts minoritaires | -20.050 | -3.108 | -6.800 | -15.728 | -1.560 |
| CFE | Banque J. Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Actifs non-courants | 2.183.481 | 2.805.589 | 304.151 | 804.789 | 331.096 |
| Actifs courants | 2.031.971 | 1.681.841 | 1.396.426 | 32.125 | 238.882 |
| Passifs à long terme | 1.000.068 | 914.516 | 112.130 | 357.650 | 9.783 |
| Passifs à court terme | 1.894.519 | 3.097.789 | 1.070.709 | 142.850 | 48.070 |
| Capitaux propres | 1.320.865 | 475.125 | 517.738 | 336.414 | 512.125 |
| - Part du groupe | 1.313.627 | 474.981 | 517.390 | 336.410 | 378.509 |
| - Intérêts minoritaires | 7.238 | 144 | 348 | 4 | 133.616 |
| Dividende distribué aux intérêts minoritaires | -11.529 | -2.695 | -6.460 | -14.169 | -1.560 |
| (€ 1.000) | < 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2015 |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Durée résiduelle | Durée résiduelle | |||||||
| I. Bailleur - location-financement | ||||||||
| Investissements bruts dans les contrats de location | 48.346 | 105.805 | 39.544 | 193.695 | 47.844 | 101.708 | 39.495 | 189.046 |
| Valeur actualisée des paiements minimaux à recevoir au titre de la location |
42.208 | 92.727 | 21.229 | 156.164 | 41.416 | 89.690 | 21.299 | 152.405 |
| Produits financiers non acquis | 37.531 | 36.641 | ||||||
| Valeur cumulée des paiements minimaux au titre de la location non recouvrables |
4.525 | 4.203 | ||||||
| Débiteurs de location-financement | 1.542 | 1.542 | 1.943 | 1.943 | ||||
| (€ 1.000) | < 1 an | 1 an < | > 5 ans | Total | < 1 an | 1 an < | > 5 ans | Total |
| Durée résiduelle | Durée résiduelle | |||
|---|---|---|---|---|
| II. Bailleur - location simple | ||||
| Paiements futurs minimaux au titre des contrats de location simple non résiliables |
0 | 0 |
Via sa filiale Van Breda Car Finance (ABK bank), la Banque J.Van Breda & C° est active dans le secteur du financement et du leasing financier automobiles. D'autre part, Extensa détient en portefeuille un nombre limité de leasings im-
mobiliers et la location à long terme par Leasinvest Real Estate des Archives de l'Etat à Bruges à la Régie des Bâtiments est reprise dans ce poste du bilan.
| (€ 1.000) | < 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2015 |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Durée résiduelle | Durée résiduelle | |||||||
| III. Preneur - location-financement | ||||||||
| Paiements minimaux futurs au titre de la location - total | 22.253 | 82.543 | 29.316 | 134.112 | 10.732 | 40.956 | 36.424 | 88.112 |
| Paiements minimaux futurs au titre de la location - intérêts (-) | -4.476 | -5.686 | -2.090 | -12.253 | -1.746 | -4.757 | -2.015 | -8.518 |
| Paiements minimaux futurs au titre de la location - valeurs actualisées |
17.776 | 76.856 | 27.226 | 121.859 | 8.986 | 36.198 | 34.409 | 79.593 |
| Allocation des dettes de contrats de location-financement vers les actifs : terrains et constructions |
17.306 | 17.730 | ||||||
| Installations, machines & outillage | 100.603 | 60.497 | ||||||
| Mobilier et matériel roulant | 3.950 | 1.366 |
| (€ 1.000) | < 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2015 |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Durée résiduelle | Durée résiduelle | |||||||
| IV. Preneur - location simple | ||||||||
| Paiements futurs minimaux au titre des contrats de location simple non résiliables |
14.074 | 18.403 | 11.182 | 43.660 | 12.616 | 17.636 | 11.952 | 42.203 |
| Paiements de location et de sous-location comptabilisés dans les résultats |
10.883 | 15.984 |
Les dettes de location-financement sont attribuables, pour près de 100 millions d'euros, aux navires de DEME (le Charlemagne, le Victor Horta et l'investissement récent dans le navire auto-élévateur Thor suite à la reprise des actifs offshore de Hochtief en 2015).
| (€ 1.000) | Provisions pour garanties |
Provisions pour procédures juridiques |
Provisions pour l'environne ment |
Provisions pour restructura tions |
Provisions pour obligations contractuelles |
Autres provisions |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total | |||||||
| Provisions - exercice 2014 | |||||||
| Provisions, solde d'ouverture | 17.419 | 7.863 | 99 | 2.087 | 0 | 93.672 | 121.140 |
| Provisions supplémentaires | 4.811 | 2.286 | 708 | 11.090 | 18.894 | ||
| Augmentation des provisions existantes | 1 | 1 | |||||
| Montants utilisés (-) | -2.219 | -3.912 | -41 | -10.755 | -16.927 | ||
| Montants non utilisés repris (-) | -27 | -91 | -118 | ||||
| Ecarts de conversion | -22 | -30 | -52 | ||||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -4.781 | -939 | -33 | 14.660 | 8.906 | ||
| Autres augmentations (diminutions) | 50 | -50 | 0 | ||||
| Provisions, solde de clôture | 15.180 | 5.258 | 99 | 2.721 | 0 | 108.586 | 131.844 |
| (€ 1.000) | Provisions pour garanties |
Provisions pour procédures juridiques |
Provisions pour l'environne ment |
Provisions pour restructura tions |
Provisions pour obligations contractuelles |
Autres provisions |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total | |||||||
| Provisions - exercice 2015 | |||||||
| Provisions, solde d'ouverture | 15.180 | 5.258 | 99 | 2.721 | 0 | 108.586 | 131.844 |
| Provisions supplémentaires | 4.131 | 5.047 | 13.509 | 13.220 | 35.907 | ||
| Augmentation des provisions existantes | 150 | 1 | 6 | 157 | |||
| Augmentation lors d'un regroupement d'entreprises | 91 | 146 | 237 | ||||
| Montants utilisés (-) | -1.758 | -248 | -11.415 | -14.302 | -27.721 | ||
| Montants non utilisés repris (-) | -16 | -16 | |||||
| Diminutions à la suite de cessions d'entreprises (-) | -2.068 | -50 | -313 | -1.202 | -3.633 | ||
| Ecarts de conversion | 3 | 3 | -10 | -4 | |||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -1.337 | -23 | -3.236 | 5.667 | 1.071 | ||
| Autres augmentations (diminutions) | 10 | 313 | -582 | -258 | |||
| Provisions, solde de clôture | 14.311 | 10.076 | 99 | 1.582 | 0 | 111.515 | 137.583 |
L'acquisition du contrôle sur CFE fin 2013 a entraîné l'inscription d'un passif éventuel pour risques potentiels de 60,3 millions d'euros en relation avec les activités de construction et de promotion immobilière de CFE. Au cours de l'année 2014, 7,5 millions d'euros (part du groupe 4,5 millions d'euros) ont été repris dans la mesure où les risques correspondants chez CFE soit ont disparu, soit ont été exprimés dans les comptes de CFE elle-même. En 2015, ce montant a encore été réduit de 3,5 millions d'euros (part du groupe 2,1 millions d'euros). Les 'Autres provisions' comprennent par ailleurs des provisions pour valeurs de mise en équivalence négatives à concurrence de 34,1 millions d'euros.
| (€ 1.000) | < 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2015 |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Durée résiduelle | Durée résiduelle | |||||||
| I. Dettes financières | ||||||||
| Emprunts bancaires | 274.998 | 658.280 | 154.266 | 1.087.544 | 242.377 | 686.471 | 65.747 | 994.596 |
| Emprunts obligataires | 396.562 | 20.478 | 417.040 | 396.880 | 7.230 | 404.110 | ||
| Emprunts subordonnés | 1.250 | 950 | 2.200 | 300 | 2.987 | 3.287 | ||
| Contrats de location-financement | 17.776 | 76.866 | 27.217 | 121.859 | 8.986 | 33.698 | 36.909 | 79.593 |
| Autres dettes financières | 146.118 | 675 | 360 | 147.153 | 200.395 | 726 | 178 | 201.299 |
| Total | 438.892 | 1.133.633 | 203.271 | 1.775.796 | 451.759 | 1.118.075 | 113.052 | 1.682.885 |
Les dettes financières, après élimination intragroupe, proviennent des secteurs suivants :
| CT | LT | |
|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | 114.692 | 719.720 |
| Real Estate & Senior Care | 292.031 | 614.084 |
| Energy & Resources | 0 | 0 |
| Development Capital | 1.454 | 6.384 |
| AvH & subholdings | 291.143 | 0 |
| Intragroupe | -260.429 | -3.283 |
| 438.892 | 1.336.904 |
Le risque de liquidité de DEME est limité d'une part en répartissant les financements entre différentes banques, et d'autre part en les répartissant dans une large mesure à long terme. DEME veille en permanence à sa structure de bilan et s'efforce de maintenir un équilibre entre les fonds propres consolidés d'une part, les dettes nettes consolidées d'autre part. DEME dispose d'importantes lignes de crédit et de garantie auprès d'un grand nombre de banques internationales. Dans les contrats de crédit auprès des banques concernées, des ratios (covenants) déterminés ont été convenus et doivent être respectés par DEME. Elle dispose en outre d'un programme 'commercial paper' pour les besoins financiers à court terme. Les investissements de DEME portent principalement sur du matériel qui a une longue durée de vie et qui est amorti sur plusieurs années. DEME veille par conséquent à structurer une partie importante de ses dettes sur le long terme. Par ailleurs, pour diversifier ses sources de financement, DEME a émis en janvier 2013 un emprunt obligataire pour 200 millions d'euros. Cet emprunt a été placé auprès d'un groupe diversifié d'investisseurs (principalement privés). Conformément aux modalités de l'émission, DEME ne procédera à aucun remboursement intermédiaire du capital, mais remboursera la totalité à l'échéance en 2019. CFE a également procédé, le 21 juin 2012, à l'émission d'un emprunt obligataire pour un montant de 100 millions d'euros. En 2014 CFE a pu négocier dans des conditions favorables de nouvelles lignes de crédit bilatérales permettant ainsi à la société de réduire le risque de liquidité.
Les dettes encourues par la SNTC pour le financement de la pose des canalisations (7,9 millions d'euros) s'inscrivent dans la mise à disposition des canalisations, l'entièreté du capital et les charges d'intérêts étant répercutés sur l'utilisateur de la canalisation. Van Laere a réussi, en 2015, à améliorer de 9,7 millions d'euros sa position financière nette et à réduire ses dettes financières de 1 million d'euros. Le reste des dettes financières concerne principalement le parking 'Centrumparking Langestraat' sous les Archives de l'Etat à Bruges.
Leasinvest Real Estate et Extensa Group disposent auprès de leurs banques des facilités de crédit à long terme et des lignes de backup nécessaires pour leur commercial paper afin de couvrir les besoins d'investissement actuels et futurs. Du fait de ces facilités de crédit et lignes de backup, le risque de financement est couvert. Le risque de liquidité est limité d'une part en répartissant les financements entre différentes contreparties financières et en faisant appel à diverses sources de financement, et d'autre part en diversifiant les dates d'échéance des facilités de crédit. Le recours à des sources de financement diverses s'est déjà concrétisé, en 2013, par le placement réussi d'un emprunt obligataire public et privé par Leasinvest Real Estate pour un montant, respectivement, de 75 millions d'euros et 20 millions d'euros, ceci pour une durée respective de 6 et 7 ans. La duration moyenne du financement chez Leasinvest Real Estate était de 3,0 ans fin 2015 (contre 3,2 ans fin 2014).
L'expansion d'Anima Care via l'acquisition de résidences existantes et la construction de nouvelles maisons de repos est financée d'une part via l'augmentation de capital réalisée par AvH et d'autre part, par le financement externe. Dans le financement des projets, il est tenu compte du "cash drain" pendant la phase de démarrage. Residalya a attiré des financements externes en 2015, notamment par le biais d'un emprunt obligataire, et a remboursé le prêt d'actionnaire.
Les dettes financières dans le segment Development Capital doivent être imputées intégralement à la dette de leasing d'Agidens portant sur le bâtiment principal.
AvH a remboursé anticipativement, en 2015, la partie restante de la dette à long terme qu'elle avait inscrite fin 2013 pour le financement de l'acquisition du contrôle sur CFE.
Les dettes financières à court terme d'AvH & subholdings correspondent pratiquement au commercial paper émis par AvH. AvH et AvH Coordination Center disposent de lignes de crédit confirmées, réparties entre différentes banques, qui dépassent largement le commercial paper émis. Au-delà des dettes financières sous la forme de commercial paper, le secteur a encore 260,4 millions d'euros de dettes vis-à-vis d'autres entreprises du groupe (il s'agit en l'occurrence de participations qui mettent une partie de leurs excédents de trésorerie en dépôt auprès d'AvH Coordination Center). Ces montants sont bien entendu éliminés dans la consolidation.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| II. Dettes (ou partie des dettes) garanties par des sûretés réelles constituées ou irrévocablement promises sur les actifs des entreprises comprises dans la consolidation |
||
| Emprunts bancaires | 646.189 | 558.903 |
| Contrats de location-financement | 265 | 0 |
| Autres dettes financières | 26.591 | 34.487 |
| Total | 673.046 | 593.390 |
| (€ 1.000) | Juste valeur | Valeur comptable | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||
| I. Dettes envers des établissements de crédit | |||||
| Dépôts à vue | 9.728 | 3.046 | 9.728 | 3.046 | |
| Dépôts à terme fixe | 32.283 | 9.397 | 32.254 | 9.339 | |
| Contrats de rachat (repo) | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Autres dépôts | 0 | 39 | 0 | 39 | |
| Intérêts à payer | 25 | 8 | 25 | 8 | |
| Total | 42.036 | 12.490 | 42.007 | 12.432 | |
| II. Dettes envers des clients | |||||
| Dépôts à vue | 1.631.474 | 1.589.705 | 1.631.474 | 1.589.705 | |
| Dépôts à terme fixe | 1.521.663 | 1.409.912 | 1.476.878 | 1.353.594 | |
| Dépôts spéciaux | 43.750 | 33.627 | 43.750 | 33.627 | |
| Dépôts d'épargne réglementés | 723.742 | 702.955 | 723.742 | 702.955 | |
| Autres dépôts | 5.612 | 32.859 | 5.610 | 32.860 | |
| Système de protection des dépôts | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Intérêts à payer | 21.032 | 23.187 | 21.032 | 23.187 | |
| Total | 3.947.273 | 3.792.245 | 3.902.486 | 3.735.928 | |
| III. Dettes représentées par un titre | |||||
| Certificats de dépôts | 166.286 | 138.798 | 166.174 | 138.652 | |
| Bons de caisse | 8 | 9 | 8 | 8 | |
| Emprunts obligataires non convertibles | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Intérêts à payer | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Total | 166.294 | 138.807 | 166.182 | 138.660 | |
| IV. Dettes subordonnées | |||||
| Dettes subordonnées | 75.278 | 90.099 | 65.274 | 77.899 | |
| Intérêts à payer | 1.271 | 1.614 | 1.271 | 1.614 | |
| Total | 76.549 | 91.713 | 66.545 | 79.513 | |
| Total des dettes envers des établissements de crédit, clients et titres | 4.232.152 | 4.035.255 | 4.177.220 | 3.966.533 |
La consolidation intégrale de la Banque J.Van Breda & C° explique la reprise dans le bilan d'AvH des créances et dettes bancaires spécifiques. Ces rubriques sont regroupées à des fins de transparence maximale.
Le risque de liquidité est le risque que la banque ne dispose pas des moyens suffisants ou ne puisse pas libérer assez rapidement et à un prix acceptable les moyens nécessaires pour satisfaire à ses engagements directs. Les activités de banque commerciale sont la principale source de risque de liquidité. Les sources de financement d'une banque ont, traditionnellement, une durée plus courte que les actifs financés, ce qui crée un décalage au niveau des échéances. La gestion des liquidités de la Banque J.Van Breda & C° assure le suivi de ce décalage et établit une stratégie de financement pour le réduire, dans le respect des directives qui sont fixées dans un cadre de contrôle des liquidités. Dans ce domaine également, la banque vise un profil de risque délibérément bas. La Banque J.Van Breda & C° conserve un matelas de liquidités conséquent et de qualité pour pouvoir faire face aux fluctuations dans la trésorerie. Ce matelas s'élève à 655 millions d'euros et se compose principalement d'un portefeuille obligataire très liquide.
Le mix de financement de la banque est très stable et la principale source de financement est constituée par les dépôts des clients du groupe-cible. Ces clients utilisent la banque pour leurs placements et pour leur fonctionnement quoti-
Le tableau ci-après illustre les éléments de l'actif et du passif regroupés par période d'échéances.
dien. La banque surveille aussi de très près le ratio crédits/dépôts et applique des limites strictes pour ce rapport entre le portefeuille de crédits de clients et les dépôts de clients. Fin 2015, ce ratio était de 99%. La dépendance à l'égard du financement institutionnel externe est limitée à un minimum et ne dépasse pas 4,4% du total du bilan en 2015.
Dans la réglementation Bâle III et la directive CRR/CRD IV, deux nouveaux ratios de liquidité ont été introduits :
Fin 2015, ces ratios étaient respectivement de 197% et 128%. Ces deux ratios dépassent largement le seuil de 100% qui est imposé par l'autorité de surveillance, ou qui le sera dans le cas du NSFR.
Le risque de liquidité est surveillé en permanence par une gestion de trésorerie proactive, à l'intérieur des lignes directrices du cadre "Asset & Liability Management" et du cadre d'investissement. Pour la gestion de ses liquidités, la banque a notamment recours à des rapports d'écart de liquidité, des analyses de ratios et des prévisions de volumes à court et long terme.
| (€ 1.000) | ≤ 1 mois | 1-3 mois | 3-12 mois | 1-5 ans | 5-10 ans | > 10 ans | Indéfini |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/12/2015 | |||||||
| Actifs | 450.000 | 265.000 | 625.000 | 1.919.000 | 941.000 | 451.000 | 74.000 |
| Passifs | -234.000 | -188.000 | -1.638.000 | -1.972.000 | -102.000 | 0 | -142.000 |
| Produits dérivés | 0 | -1.000 | -3.000 | -8.000 | 3.000 | 0 | 0 |
| Ecart de liquidité | 216.000 | 76.000 | -1.016.000 | -61.000 | 842.000 | 451.000 | -68.000 |
| 31/12/2014 | |||||||
| Actifs | 481.000 | 212.000 | 608.000 | 1.798.000 | 861.000 | 418.000 | 87.000 |
| Passifs | -442.000 | -184.000 | -1.024.000 | -2.090.000 | -136.000 | 0 | -194.000 |
| Produits dérivés | 0 | -1.000 | -2.000 | -7.000 | -1.000 | 0 | 0 |
| Ecart de liquidité | 39.000 | 27.000 | -418.000 | -299.000 | 724.000 | 418.000 | -107.000 |
Le tableau ci-dessus tient compte d'hypothèses internes pour les dépôts sans échéance.
Le risque de taux d'intérêt peut être défini comme la mesure dans laquelle les résultats ou la valeur d'une transaction financière sont influencés par une variation des taux d'intérêt du marché. Appliqué à une institution financière, le risque de taux d'intérêt est la mesure dans laquelle les revenus (d'intérêts) et/ ou la valeur de marché de cette institution courent le risque de subir des effets néfastes suite à une variation des taux d'intérêt du marché.
La banque choisit de maintenir le risque de taux d'intérêt à un niveau relativement bas :
| (€ 1.000) | sensibilité des revenus |
sensibilité patrimoniale |
Impact d'une hausse du taux d'intérêt parallèle de 100 points de base (1%) : |
|---|---|---|---|
| Dépôts à vue insensibles aux taux | 60 mois | Le résultat d'intérêt | |
| Dépôts à vue sensibles aux taux | 1 jour | ||
| Dépôts à vue semi-sensibles aux taux | 6 mois | 2 ans | La juste valeur des capitaux propres (sensibilité |
| Dépôts d'épargne réglementés | 6 mois | 2 ans |
revenus est l'exposition des revenus (d'intérêts) de l'institution à ces mêmes variations de taux d'intérêt défavorables. L'intensité de cette exposition s'exprime à travers le 'duration gap'. Nous entendons par là la différence entre la duration de tous les actifs et la duration de tous les passifs (décalage), la duration étant la moyenne pondérée des durées d'un ensemble de valeurs à rendement fixe.
La sensibilité aux taux d'intérêt des capitaux propres et des revenus d'intérêts est surveillée à l'aide d'analyses de scénarios avec des conditions de marchés variables, qui permettent d'évaluer l'impact de scénarios de crise. Cette sensibilité du capital et des revenus est calculée au moyen de la méthodologie 'basis-point-value' qui indique la variation de valeur du portefeuille en cas d'augmentation des taux d'intérêt sur l'ensemble de la courbe. Pour la sensibilité aux taux d'intérêt de produits sans date d'échéance, les hypothèses telles qu'elles sont décrites par la Banque Nationale de Belgique (BNB) sont retenues. Celles-ci sont vérifiées périodiquement. Les hypothèses n'ont pas changé par rapport à 2014.
Toutes les limites de risque de taux d'intérêt ont été largement respectées durant l'année 2015.
| Impact d'une hausse du taux d'intérêt parallèle de 100 points de base (1%) : |
2015 | 2014 |
|---|---|---|
| (sensibilité des revenus) | 809 | 2.475 |
| patrimoniale) (= BPV) | -27.728 | -9.983 |
différents intervalles de temps en fonction de la date d'échéance. Ceci rend visible l'écart entres les échéances ('gap' ou 'mismatch') qui peut exister pour la banque.
| (€ 1.000) | ≤ 1 mois | 1-3 mois | 3-12 mois | 1-5 ans | 5-10 ans | > 10 ans | Indéfini |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/12/2015 | |||||||
| Actifs | 575.000 | 515.000 | 810.000 | 2.052.000 | 453.000 | 240.000 | 77.000 |
| Passifs | -228.000 | -185.000 | -2.608.000 | -1.089.000 | -99.000 | 0 | -30.000 |
| Produits dérivés | 206.000 | 133.000 | -13.000 | -111.000 | -215.000 | 0 | 0 |
| Ecart | 553.000 | 463.000 | -1.811.000 | 852.000 | 139.000 | 240.000 | 47.000 |
| 31/12/2014 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs | 601.000 | 477.000 | 803.000 | 1.946.000 | 372.000 | 179.000 | 91.000 |
| Passifs | -412.000 | -180.000 | -1.617.000 | -1.618.000 | -131.000 | 0 | -58.000 |
| Produits dérivés | 241.000 | 44.000 | -68.000 | -122.000 | -95.000 | 0 | 0 |
| Ecart | 430.000 | 341.000 | -882.000 | 206.000 | 146.000 | 179.000 | 33.000 |
La gestion du risque de taux au sein du groupe CFE s'effectue en fonction de l'activité. Pour les concessions, la gestion du risque de taux est fondée sur deux horizons de gestion : un horizon à long terme qui vise à assurer et optimiser l'équilibre économique de la concession, et un horizon à court terme visant à optimiser le coût moyen de la dette. Pour couvrir le risque de taux, CFE a recours aux swaps de taux d'intérêt. DEME est confrontée à d'importants financements dans le cadre d'investissements dans sa flotte. Pour atteindre un équilibre optimal entre les coûts de financement et la volatilité des résultats financiers, DEME a recours aux swaps de taux d'intérêt.
Le groupe Rent-A-Port est principalement financé par des fonds propres et par des prêts d'actionnaires, si bien que le risque de taux n'a, par définition, aucun impact significatif sur les états financiers consolidés d'Ackermans & van Haaren.
Les dettes financières de Van Laere sont couvertes contre les hausses de
taux d'intérêt via des instruments financiers (interest rate swap, collar, cap) ou consistent en emprunts souscrits à des taux d'intérêt fixes.
La SNTC n'est très peu exposée au risque de taux d'intérêt étant donné que les charges d'intérêt sont intégralement imputées aux utilisateurs dans le cadre de la mise à disposition des canalisations.
La politique de couverture de Leasinvest Real Estate est destinée à garantir le risque de taux d'intérêt à raison d'environ 75% des dettes financières pour une période de 4 à 5 ans et d'environ 50% pour les 5 années suivantes. Etant donné que le financement de la dette de Leasinvest Real Estate fin 2015 est basé sur un taux d'intérêt flottant, le risque est réel qu'en cas de hausse des taux d'intérêt, les frais de financement augmentent. Ce risque d'intérêt est principalement couvert par des interest rate swaps. Les dates d'échéance des couvertures d'intérêts se situent entre 2016 et 2024. La durée s'élève à 6,58 ans fin 2015 (6,13 ans fin 2014).
A la fin 2015, les crédits d'Extensa sont couverts à 28%. Sur la base des ventes
immobilières prévues en Belgique et au Luxembourg au cours des 24 prochains mois et des remboursements y afférents, une couverture d'au moins 50% est à nouveau préétablie. Etant donné que 50 millions d'euros de couvertures (sur un total de 75 millions d'euros) arrivent à échéance fin 2017, la politique de couverture doit être revue en 2016.
Anima Care couvre son risque de taux d'intérêt en contractant au maximum des emprunts avec un taux d'intérêt fixe. A la fin 2015, le solde des emprunts avec un taux d'intérêt variable s'élève à 8,2% de la dette financière totale. Les dettes financières de Residalya sont, pour 84%, à taux d'intérêt fixes ou couvertes.
Les dettes financières dans le segment Development Capital doivent être imputées intégralement à la dette de leasing d'Agidens portant sur le bâtiment principal. Le risque de taux d'Agidens est limité à la révision quinquennale de la dette de location-financement avec échéance en 2018.
Les dettes financières du segment AvH & subholdings sont constituées du commercial paper émis par AvH (30,5 millions d'euros). A la fin de l'année 2015, il n'y avait aucun instrument de couverture des taux d'intérêt en cours.
Une augmentation de l'Euribor de 50 pb entraînerait une hausse des charges d'intérêt de 4,2 millions d'euros (CFE-DEME), de 1,4 million d'euros (Extensa), de 0,5 million d'euros (Leasinvest Real Estate), de 0,02 million d'euros (Anima Care), de 0,02 million d'euros (Residalya) et de 0,2 million d'euros (AvH & subholdings). Chez Van Laere, l'impact est quasiment nihil par la couverture ou des taux d'intérêt fixes. Ceci ne tient toutefois pas compte des impacts que l'on retrouverait à l'actif.
| (€ 1.000) | Montant notionnel 2015 |
Valeur comptable 2015 |
Montant notionnel 2014 |
Valeur comptable 2014 |
|---|---|---|---|---|
| I. Couverture du risque de taux d'intérêt | ||||
| Actifs | ||||
| Couverture de la juste valeur - Banque J.Van Breda & C° | 65.000 | 1.179 | ||
| Couverture du flux de trésorerie | ||||
| Instruments de couverture qui ne répondent pas aux conditions pour la couverture de flux de trésorerie |
185.750 | 1.783 | 176.750 | 2.296 |
| Intérêts à recevoir | 71 | |||
| Total | 2.962 | 2.367 | ||
| Passifs | ||||
| Couverture de la juste valeur - Banque J.Van Breda & C° | 290.221 | -10.487 | 309.052 | -12.029 |
| Couverture du flux de trésorerie | 917.733 | -56.794 | 891.806 | -59.808 |
| Instruments de couverture qui ne répondent pas aux conditions pour la couverture de flux de trésorerie |
42.150 | -766 | 30.273 | -294 |
| Intérêts à payer | -313 | -338 | ||
| Total | -68.360 | -72.469 | ||
| II. Couverture du risque de change | ||||
| Actifs | 201.418 | 10.722 | 283.547 | 6.333 |
| Passifs | 816.779 | -5.736 | 466.933 | -10.784 |
| 4.985 | -4.450 | |||
| III. Risques liés aux matières premières | ||||
| Actifs | 0 | 0 | ||
| Passifs | -47.237 | -7.624 | ||
| -47.237 | -7.624 | |||
| Réconciliation au bilan consolidé | A l'actif | A l'actif | ||
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an | 4.228 | 2.946 | ||
| Instruments financiers dérivés à un an au plus | 9.455 | 5.754 | ||
| 13.683 | 8.700 | |||
| Au passif | Au passif | |||
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an | -85.145 | -66.308 | ||
| Instruments financiers dérivés à un an au plus | -36.188 | -24.569 | ||
| -121.333 | -90.877 |
Le risque de taux d'intérêt de la Banque J.Van Breda & C° et des autres participations consolidées intégralement est décrit à la page 164.
Pour une description du risque de change, nous renvoyons à la page 153. Les instruments financiers visant à couvrir ce risque relèvent principalement des participations consolidées intégralement DEME et Banque J.Van Breda & C°. Les positions en devises prises par la Banque J.Van Breda & C° via des opérations de change à terme découlent des activités de ses clients. La banque couvre les positions ouvertes de manière interbancaire, si bien qu'aucun risque de change significatif ne peut survenir.
Le tableau ci-dessous donne un aperçu des instruments financiers utilisés dans ce contexte chez DEME et CFE :
| (€ 1.000) | Montant notionnel | Juste valeur | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | SGD Singapour Dollar |
GBP Pound |
RUB Rouble |
Autres | Total | USD | SGD Singapour Dollar |
GBP Pound |
RUB Rouble |
Autres | Total | |
| Achats à terme | 101.073 | 52.936 | 5.461 | 5.401 | 18.546 | 183.417 | 2.213 | 299 | -91 | -394 | 378 | 2.405 |
| Ventes à terme | 363.814 | 357.064 | 14.010 | 12.087 | 50.145 | 797.120 | -4.259 | 1.619 | 129 | 3.464 | 1.396 | 2.349 |
Les risques relatifs aux matières premières sont également liés à DEME, qui se couvre contre les fluctuations des prix pétroliers en concluant des contrats forward.
| (€ 1.000) | Actifs 2015 | Passifs 2015 | Net 2015 | Actifs 2014 | Passifs 2014 | Net 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles | 0 | 43.051 | -43.051 | 112 | 33.189 | -33.077 |
| Immobilisations corporelles | 11.282 | 105.245 | -93.963 | 9.544 | 96.145 | -86.602 |
| Immeubles de placement | 0 | 12.983 | -12.983 | 0 | 247 | -247 |
| Placements de trésorerie | -475 | 1.464 | -1.939 | -688 | 2.034 | -2.722 |
| Avantages du personnel | 11.721 | 867 | 10.854 | 12.731 | 3.301 | 9.431 |
| Provisions | 692 | 35.479 | -34.787 | 2.564 | 29.520 | -26.956 |
| Instruments financiers dérivés | 4.690 | -513 | 5.202 | 5.619 | -807 | 6.426 |
| Rubriques fonds de roulement | 45.962 | 72.403 | -26.441 | 41.513 | 18.743 | 22.771 |
| Pertes fiscales & crédits d'impôts / déduction pour investissement | 91.026 | -1.367 | 92.393 | 82.710 | -1.029 | 83.739 |
| Compensation | -51.626 | -51.626 | 0 | -24.118 | -24.118 | 0 |
| Total | 113.272 | 217.986 | -104.714 | 129.988 | 157.226 | -27.238 |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Créances non-comptabilisées en raison de pertes fiscales | 99.091 | 72.412 |
| Autres actifs d'impôts différés non-comptabilisés (1) | 20.162 | 21.279 |
| Total | 119.253 | 93.691 |
(1) Les autres actifs d'impôts différés non-comptabilisés concernent principalement des montants dont la récupération est limitée dans le temps et dépend de l'importance du résultat imposable qui est comptabilisé au cours de cette période. Les créances qui résultent de la récupération d'excédents de RDT non-utilisés ne sont pas reprises dans ce relevé.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Impôts exigibles, nets | ||
| Impôts sur le résultat de l'exercice | -61.718 | -77.953 |
| Ajustements aux impôts exigibles des exercices antérieurs | 4.119 | 1.251 |
| Total | -57.599 | -76.702 |
| Impôts différés, nets | ||
| Afférents à l'origine et à l'extourne des différences temporaires | -49.911 | -10.369 |
| Dotations pertes fiscales (utilisées) | -453 | -995 |
| Autres impôts différés | -83 | -269 |
| Total | -50.447 | -11.633 |
| Total des charges (produits) d'impôt exigibles et différés | -108.046 | -88.335 |
| Résultat avant impôts | 546.442 | 416.132 |
|---|---|---|
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence (-) | -110.549 | -126.819 |
| Résultat avant impôts, résultats des sociétés mises en équivalence exclus | 435.892 | 289.312 |
| Taux d'impôt applicable (%) | 33,99% | 33,99% |
| Charge d'impôt sur base du taux d'impôt applicable | -148.160 | -98.337 |
| Impact des taux dans d'autres juridictions | 8.853 | 7.161 |
| Impact des revenus non-taxables | 47.916 | 21.204 |
| Impact des frais non-deductibles | -19.872 | -13.854 |
| Impact des pertes fiscales | -11.076 | -14.638 |
| Impact des sur- ou sous-estimations pendant les exercices antérieurs | 2.191 | 2.511 |
| Autres augmentations (diminutions) | 12.100 | 7.620 |
| Charge d'impôt sur base du taux d'impôt effectif | -108.046 | -88.335 |
| Résultat avant impôts | 546.442 | 416.132 |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence (-) | -110.549 | -126.819 |
| Résultat avant impôts, résultats des sociétés mises en équivalence exclus | 435.892 | 289.312 |
| Taux d'impôt effectif (%) | 24,79% | 30,53% |
Dans l'interprétation du poste 'Impôts sur le résultat' (108,0 millions d'euros), il faut tenir compte du fait i) que 110,5 millions d'euros de bénéfices proviennent de la mise en équivalence et que les impôts imputés à ces montants ne sont pas visibles, et ii) que 18,7 millions d'euros d'impôts différés ont été reconnus dans le cadre de la réévaluation suite à l'acquisition du contrôle exclusif sur Tour&Taxis sur la base de l'IFRS 3. Les revenus non-taxables portent principalement sur les plus-values (exonérées) et les dividendes.
| Année d'attribution |
Nombre d'options attribuées |
Nombre d'options exercées |
Nombre d'options échues |
Solde | Prix d'exercice (€) |
Période d'exercice |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2007 | 45.000 | -24.000 | 21.000 | 62,12 | 01/01/2011 - 08/01/2015 + 5a | |
| 2008 | 46.500 | -8.000 | -2.000 | 36.500 | 66,05 | 01/01/2012 - 02/01/2016 + 5a |
| 2009 | 49.500 | -47.000 | -2.000 | 500 | 37,02 | 01/01/2013 - 05/01/2017 |
| 2010 | 49.000 | -28.000 | -2.000 | 19.000 | 52,05 | 01/01/2014 - 04/01/2018 |
| 2011 | 49.000 | -9.500 | -2.500 | 37.000 | 60,81 | 01/01/2015 - 04/01/2019 |
| 2012 | 47.000 | 47.000 | 56,11 | 01/01/2016 - 03/01/2020 | ||
| 2013 | 49.500 | 49.500 | 61,71 | 01/01/2017 - 03/01/2021 | ||
| 2014 | 49.500 | 49.500 | 82,32 | 01/01/2018 - 02/01/2022 | ||
| 2015 | 50.500 | 50.500 | 100,23 | 01/01/2019 - 05/01/2023 | ||
| 435.500 | -116.500 | -8.500 | 310.500 |
Le plan d'options d'AvH, approuvé en mars 1999, vise la motivation à long terme des administrateurs exécutifs, des membres du comité exécutif et des cadres dont les activités sont essentielles au succès du groupe. Les options donnent droit à l'acquisition du nombre équivalent d'actions AvH.
Le comité des rémunérations est chargé du suivi de ce plan et de la sélection des bénéficiaires. Les options sont offertes gratuitement et ont une durée de 8 ans. La société a fait usage de la possibilité de prolonger d'un maximum de 5 ans, sans charges supplémentaires, le délai d'exercice des options offertes par la société entre le 2 novembre 2002 et le 31 août 2008, ceci dans les limites fixées par la Loi de Relance économique du 27 mars 2009.
La juste valeur (basée sur la juste valeur au moment de l'attribution) au 31 décembre 2015 des options accordées 2007-2015 s'élève à 4,6 millions d'euros et est calculée par une partie externe, à l'aide du modèle Black & Scholes modifié, dont les critères principaux sont :
| Année d'attribution |
Cours de bourse (€) |
Rendement en dividende |
Volatilité | Taux d'intérêt | Durée estimée | Valeur Black & Scholes (€) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2007 | 66,90 | 1,35% | 22,05% | 4,04% | 5,75 | 21,74 |
| 2008 | 65,85 | 1,75% | 20,24% | 4,34% | 5,90 | 17,78 |
| 2009 | 37,02 | 2,66% | 42,84% | 3,39% | 6,50 | 15,47 |
| 2010 | 52,23 | 2,66% | 34,34% | 3,28% | 7,29 | 16,53 |
| 2011 | 63,80 | 2,26% | 23,42% | 2,82% | 7,22 | 15,77 |
| 2012 | 58,99 | 3,26% | 31,65% | 2,14% | 7,40 | 15,13 |
| 2013 | 63,62 | 3,26% | 25,00% | 1,27% | 7,84 | 11,26 |
| 2014 | 83,69 | 2,27% | 21,00% | 1,78% | 7,79 | 15,35 |
| 2015 | 101,35 | 2,19% | 19,00% | 0,47% | 7,79 | 13,76 |
En 2015, 50.500 nouvelles options ont été attribuées au prix d'exercice de 100,23 euros par action. La juste valeur lors de l'attribution a été fixée à 0,7 million d'euros et est prise en résultats sur la période 'vesting' de 4 ans. Pour la couverture de cet engagement et des options offertes début 2016, AvH (avec sa filiale Brinvest) avait au total 357.000 actions en portefeuille.
Les bénéficiaires des plans d'options de Van Laere, Delen Private Bank, Banque J.Van Breda & C°, BDM-ASCO et Distriplus disposent d'une option de vente à charge des sociétés-mère respectives Anfima, Delen Investments, Finaxis, AvH et Sofinim (qui disposent elles-mêmes d'une option d'achat et d'un droit de préemption afin d'empêcher le transfert des actions à des tiers).
Ces plans d'options concernent des actions non cotées, dont la valeur est fixée dans le plan d'options. La fixation du prix d'exercice des options de vente (dépendant du plan d'options) est basée sur la croissance des fonds propres, un multiple sur la croissance du bénéfice consolidé ou une définition de la valeur de marché de la société.
Conformément à l'IFRS 2 l'impact de ces plans d'options est incorporé dans les dettes, sur base des estimations les plus fiables. Ces dettes sont actualisées lors de l'exercice, la nouvelle attribution ou l'ajustement des paramètres. Ces augmentations ou diminutions des dettes représentent une charge ou un produit dans le compte de résultats.
La dette totale des plans d'options des entités consolidées intégralement au 31 décembre 2015 s'élève à 10,7 millions d'euros repris dans les autres dettes à long terme.
En 2015, dans le cadre du plan d'options sur actions au profit du personnel, AvH a vendu 85.500 actions propres et en a acheté 62.500. Au 31 décembre 2015, il y avait au total 310.500 options sur actions en circulation. Pour la couverture de cet engagement et des options offertes début 2016, AvH (avec sa filiale Brinvest) avait au total 357.000 actions en portefeuille.
Par ailleurs, dans le cadre du contrat conclu par AvH avec Kepler Cheuvreux en vue de soutenir la liquidité de l'action AvH, 557.080 actions AvH ont été achetées et 557.492 ont été vendues en 2015. Ces transactions sont gérées en toute autonomie par Kepler Cheuvreux, mais étant donné qu'elles sont réalisées pour le compte d'AvH, la vente nette de 412 actions AvH dans ce cadre a un impact sur les fonds propres d'AvH.
| Actions propres détenues dans le cadre du plan d'options |
|
|---|---|
| Actions propres détenues dans le cadre du plan d'options |
2015 | 2014 | Actions propres détenues dans le cadre du contrat de liquidité |
2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| Solde d'ouverture | 380.000 | 358.500 | Solde d'ouverture | 2.544 | 3.025 |
| Achat d'actions propres | 62.500 | 56.000 | Achat d'actions propres | 557.080 | 694.218 |
| Vente d'actions propres | -85.500 | -34.500 | Vente d'actions propres | -557.492 | -694.699 |
| Solde de clôture | 357.000 | 380.000 | Solde de clôture | 2.132 | 2.544 |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Garanties personnelles constituées ou irrévocablement promises par les entreprises comprises dans la consolidation pour sûreté de dettes ou d'engagements |
299.268 | 182.388 |
| Garanties réelles constituées ou irrévocablement promises par les entreprises comprises dans la consolidation sur leurs actifs propres, pour sûreté des dettes et engagements d'entreprises comprises dans la consolidation |
498.762 | 379.945 |
| Biens et valeurs détenus par des tiers en leur nom mais aux risques et profits de l'entreprise, s'ils ne sont pas portés au bilan | 16.301 | 16.516 |
| Engagements d'acquisition d'immobilisations | 91.466 | 34.952 |
| Engagements de cession d'immobilisations | 247.965 | 239.482 |
| Droits et engagements hors bilan des banques (Banque J.Van Breda & C°) | ||
| - crédit d'engagement utilisés | 323.399 | 323.883 |
| - garanties bancaires | 73.819 | 62.266 |
| - mobilières et titres négotiables prêtés + actifs grevés de suretés réelles | 89.680 | 101.835 |
En 2015, les garanties personnelles sont constituées de 45,6 millions d'euros de garanties concernant des projets immobiliers d'Extensa, de 79,0 millions d'euros de garanties concernant l'activité de construction et de parkings d'Algemene Aannemingen Van Laere, de 4,6 millions d'euro de garanties liées aux projets d'Agidens et de 13,3 millions d'euros concernant de projets de développement de Rent-A-Port. Le solde de 156,8 millions d'euros concerne principalement des garanties constituées par AvH & subholdings (y compris le development capital) dans le cadre de la vente de participations (ceci explique également l'augmentation par rapport à 2014).
Les garanties réelles se composent à raison de 272,9 millions d'euros de sûretés constituées par Extensa dans le cadre de ses activités de promotion foncière et de développement de projets. Par ailleurs, des sûretés ont été constituées pour 192,5 millions d'euros par Anima Care dans le cadre du financement de l'immobilier, pour 8,7 millions d'euros dans le cadre d'acquisitions chez Residalya et pour 7,9 millions d'euros à la SNTC sous la forme de contrats de transport donnés en gage. Le solde est représenté par des sûretés chez Algemene Aannemingen Van Laere (16,8 millions d'euros). Les sous-traitants d'Algemene Aannemingen Van Laere ont constitué pour 16,3 millions d'euros de garanties.
Les engagements d'acquisition d'immobilisations comprennent des options dans le cadre de plans d'options sur actions ou des options dans le cadre de conventions d'actionnaires pour un total de 50,8 millions d'euros. Le solde est pour le compte de Rent-A-Port (1,8 millions d'euros), Residalya (12,9 millions d'euros) et l'engagement d'acquisition d'actions Patrimoine & Santé (26,0 millions d'euros).
Les engagements de cession d'immobilisations représentent des options call (y incl. options conditionnelles) sur les actifs d'AvH & subholdings (y compris le development capital) à hauteur de 200,1 millions d'euros. Les options d'achat accordées sur des contrats de leasing et sur des immeubles de placement chez Extensa Group et Leasinvest Real Estate expliquent les 47,9 millions d'euros restants.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Engagements | ||
| Bonne exécution et performance bonds (1) | 905.798 | 903.231 |
| Soumissions (2) | 11.292 | 9.916 |
| Restitution d'acomptes (3) | 21.241 | 19.731 |
| Retenues de garanties (4) | 41.985 | 22.365 |
| Paiement à terme des sous-traitants et fournisseurs (5) | 77.405 | 5.220 |
| Autres engagements donnés - dont 141.791 de garanties corporate chez DEME | 210.666 | 239.354 |
| Garanties réelles constituées ou irrévocablement promises par les entreprises comprises dans la consolidation sur leurs actifs propres, pour sûreté des dettes et engagements d'entreprises comprises dans la consolidation (6) |
313.247 | 354.054 |
| Total | 1.581.634 | 1.553.871 |
| Droits | ||
| Bonne exécution et performance bonds | 102.720 | 61.403 |
| Autres engagements reçus | 2.110 | 43.346 |
| Total | 104.830 | 104.749 |
(1) Garanties données dans le cadre de la réalisation des marchés de travaux. En cas de défaillance du constructeur, la banque (ou la compagnie d'assurance) s'engage à indemniser le client à hauteur de la garantie.
(2) Garanties données dans le cadre d'appels d'offres.
(3) Garanties délivrées par la banque à un client garantissant la restitution des avances sur contrats (principalement chez DEME).
(4) Garanties délivrées par la banque à un client se substituant à la retenue de garantie.
(5) Garantie du paiement de la dette envers un fournisseur ou un sous-traitant.
(6) Sûretés réelles de DEME pour 313 millions d'euros dans le cadre du financement de la flotte.
| 2015 | 2014 | |
|---|---|---|
| Employés | 6.626 | 5.326 |
| Ouvriers | 4.745 | 4.770 |
| Total | -725.540 | -723.794 |
|---|---|---|
| Paiement fondé sur des actions | -4.077 | -4.096 |
| Pensions (prestations définies et cotisations définies) | -13.711 | -14.953 |
| Rémunerations et charges sociales | -707.752 | -704.746 |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
La consolidation intégrale de Residalya et la vente d'Egemin Handling Automation sont les facteurs qui ont le plus influencé l'effectif du personnel. Au siège social d'AvH 31 personnes sont employées. Dans l'annexe séparée 'Chiffres clés 2015', il est fait mention d'un effectif pro forma de 22.077 collaborateurs. Ce calcul pro forma englobe le personnel de toutes les participations détenues par le groupe AvH et diffère par conséquent de l'effectif moyen ci-dessus, calculé sur la base de la consolidation IFRS, établie en fonction du périmètre de consolidation décrit aux pages 123 à 131. Dans la présentation pro forma, toutes les participations de contrôle (exclusif) sont reprises intégralement, les autres participations étant reprises proportionnellement.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Régimes de pensions à prestations définies | -41.361 | -42.654 |
| Autres obligations en matière de pension (prépension) | -4.485 | -4.009 |
| Total obligations en matière de pension | -45.846 | -46.664 |
| Total actifs en matière de pension | 2.904 | 3.624 |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| 1. Montants repris au bilan | ||
| Actifs (obligations) nets résultant des régimes à prestations définies | -38.458 | -39.030 |
| La valeur actualisée des obligations intégralement ou partiellement financées (-) | -171.368 | -167.125 |
| Juste valeur des actifs des régimes | 132.909 | 128.095 |
| Actifs (obligations) nets résultant des régimes à prestations définies, total | -38.458 | -39.030 |
| Obligations (-) | -41.361 | -42.654 |
| Actifs | 2.904 | 3.624 |
| Variation des actifs (obligations) nets au bilan | ||
| Actifs (obligations) repris au bilan, solde d'ouverture | -39.030 | -39.213 |
| Effets des regroupements d'entreprises | 0 | 0 |
| Charges prises en résultat | -7.058 | -6.905 |
| Charges comptabilisées en capitaux propres | -395 | -561 |
| Contributions aux actifs des régimes | 7.212 | 7.897 |
| Autres mouvements | 812 | -248 |
| Actifs (obligations) repris au bilan, solde de clôture | -38.458 | -39.030 |
| 2a. Charges nettes prises en résultat | -7.058 | -6.905 |
| Coût des services rendus | -6.411 | -5.417 |
| Charges d'intérêt | -3.691 | -4.768 |
| Revenus d'intérêt des actifs des régimes (-) | 2.933 | 3.713 |
| Coût des services passés non-reconnus | 112 | -434 |
| 2b. Charges comptabilisées en capitaux propres | -395 | -561 |
| Ecarts actuariels repris dans les résultats non-réalisés | -4.019 | -20.298 |
| Rendement des actifs des régimes, à l'exclusion des revenus d'intérêt (-) | 4.236 | 17.930 |
| Effet de la variation des taux de change | 0 | 0 |
| Autres | -612 | 1.807 |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| 3a. Mouvements des obligations résultant des régimes à prestations définies | ||
| Obligations résultant des régimes à prestations définies, solde d'ouverture | -167.125 | -145.208 |
| Diminution à la suite d'une cession d'entreprise | 1.805 | 0 |
| Coût des services rendus | -6.411 | -5.417 |
| charges d'intérêt | -3.691 | -4.768 |
| Contributions aux actifs des régimes | -1.055 | -987 |
| Prestations versées aux bénéficiaires (-) | 7.943 | 10.464 |
| Ecarts actuariels, net | -4.019 | -20.298 |
| Ecarts actuariels découlant de variations dans les hypothèses démographiques | 0 | 0 |
| Ecarts actuariels découlant de variations dans les hypothèses financières | -4.410 | -20.788 |
| Ecarts actuariels découlant d'ajustement liés à l'expérience | 391 | 491 |
| Coût des services passés non reconnus | -24 | -1.641 |
| Autres mouvements | 1.210 | 728 |
| Obligations résultant des régimes à prestations définies, solde de clôture | -171.368 | -167.125 |
| 3b. Mouvements des actifs des régimes à prestations définies | ||
| Juste valeur des actifs, solde d'ouverture | 128.095 | 105.995 |
| Diminution à la suite d'une cession d'entreprise | -1.220 | 0 |
| Rendement des actifs des régimes (à l'exclusion des revenus d'intérêt) | 4.236 | 17.930 |
| Revenus d'intérêt | 2.933 | 3.713 |
| Contributions aux actifs des régimes | 7.500 | 8.203 |
| Prestations versées aux bénéficiaires (-) | -7.617 | -9.017 |
| Autres mouvements Juste valeur des actifs, solde de clôture |
-1.018 132.909 |
1.272 128.095 |
| 4. Principales hypothèses actuarielles | ||
| Taux d'actualisation | 2,1% | 2,3% |
| Taux attendus d'augmentation des salaires | 2,8% < 60a - 1,8% > 60a | 2,8%<60a - 1,8% > 60a |
| Taux d'inflation | 1,8% | 1,8% |
| Tables de mortalité | MR/FR | MR/FR |
| 5. Autres informations | ||
| Duration (en années) | 13,54 | 12,60 |
| Rendement moyen réel des actifs des régimes | 5,8% | 22,0% |
| Cotisations prévues de verser au régimes au cours de l'exercice prochain | 7.458 | 7.789 |
| 6. Analyse de sensibilité | ||
| Taux d'actualisation | ||
| Augmentation de 25 PB | -3,7% | -3,3% |
| Diminution de 25 PB | +3,4% | +3,6% |
| Taux de croissances des salaires | ||
| Augmentation de 25 PB | +2,0% | +2,5% |
| Diminution de 25 PB | -2,2% | -0,3% |
Tout comme les autres plans de pension (notamment AvH et ABK bank), les plans de pension de CFE/DEME sont presque entièrement souscrits auprès d'assureurs dans le cadre de la branche 21 (assurances vie avec taux garanti). Les informations en provenance de CFE-DEME prédominent sur les hypothèses actuarielles, autres informations et analyses de sensibilité susmentionnées. Le rendement élevé en 2014 sur les actifs de pension s'explique entre autres par la modification de la méthode de valorisation, les actifs de pension étant désormais valorisés comme étant le minimum entre d'une part les réserves mathématiques, et d'autre part la valeur actualisée actuarielle des capitaux de réduction auprès de l'assureur.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Total des charges comptabilisées dans le compte de résultats | -8.900 | -9.261 |
Ces plans de pension à cotisations définies sont souscrits principalement au profit de membres du personnel de DEME, CFE, Banque J.Van Breda & C°, Agidens et AvH & subholdings.
Ces plans sont souscrits auprès d'assureurs dans le cadre de la branche 21 (as-
surances vie avec taux garanti). Sur la base des informations les plus récentes des assureurs, les réserves minimales garanties sont entièrement conformes aux réserves (mathématiques) cumulées et les actifs de plans de pension s'élevaient, au total, à 79 millions d'euros.
| (€ 1.000) | Exercice 2015 | Exercice 2014 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Filiales | Entreprises associées |
parties liées Autres |
TOTAL 2015 | Filiales | Entreprises associées |
parties liées Autres |
TOTAL 2014 | |
| I. Actifs vers les parties liées - bilan | ||||||||
| Immobilisations financières | 27.554 | 0 | 0 | 27.554 | 23.994 | 0 | 0 | 23.994 |
| Créances et cautionnements : valeur brute | 27.554 | 27.554 | 28.994 | 28.994 | ||||
| Créances : réductions de valeur | 0 | -5.000 | -5.000 | |||||
| Créances | 66.609 | 9.453 | 873 | 76.935 | 76.894 | 11.460 | 0 | 88.354 |
| Créances commerciales | 5.404 | 264 | 5.668 | 2.191 | 1.955 | 4.147 | ||
| Autres créances : valeur brute | 66.205 | 9.189 | 873 | 76.267 | 79.703 | 9.504 | 89.207 | |
| Autres créances : réduction de valeur | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | ||||
| Banques - créances sur instit. crédit et clients | 342 | 2.404 | 0 | 2.746 | 2.678 | 1.854 | 0 | 4.532 |
| Comptes de régularisation - actif | 2.648 | 216 | 0 | 2.864 | 2.266 | 155 | 0 | 2.422 |
| Total | 97.153 | 12.073 | 0 | 110.099 | 105.833 | 13.469 | 0 | 119.302 |
| II. Passifs vers les parties liées - bilan | ||||||||
| Dettes financières | 235 | 0 | 0 | 235 | 1.004 | 307 | 0 | 1.311 |
| Dettes subordonnées | 0 | 0 | ||||||
| Autres dettes financières | 235 | 235 | 1.004 | 307 | 1.311 | |||
| Autres dettes | 391 | 946 | 0 | 1.337 | 5.454 | 794 | 0 | 6.248 |
| Dettes commerciales | 9 | 9 | 898 | 269 | 1.166 | |||
| Autres dettes | 391 | 937 | 1.328 | 4.556 | 526 | 5.082 | ||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres |
48.461 | 2.046 | 0 | 50.507 | 33.561 | 1.527 | 0 | 35.088 |
| Comptes de régularisation - passif | 3 | 71 | 0 | 74 | 14 | 61 | 0 | 75 |
| Total | 49.090 | 3.063 | 0 | 52.153 | 40.033 | 2.689 | 0 | 42.722 |
| III. Transactions entre parties liées - compte de résultats | ||||||||
| Produits | 41.809 | 693 | 3 | 42.505 | 37.443 | 3.464 | 3 | 40.911 |
| Prestations de services | 1.432 | 685 | 3 | 2.120 | 211 | 3.459 | 3 | 3.674 |
| Produits immobiliers | 271 | 271 | 340 | 340 | ||||
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires | 8 | 46 | 54 | 98 | 40 | 138 | ||
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires | 23.555 | -38 | 23.517 | 19.349 | -35 | 19.314 | ||
| Produits provenant des contrats de construction | 16.543 | 16.543 | 17.445 | 17.445 | ||||
| Autres produits des activités ordinaires | 0 | 0 | ||||||
| Autres produits opérationnels | 1.425 | 69 | 0 | 1.494 | 621 | 108 | 0 | 729 |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 1.356 | 1.356 | 612 | 612 | ||||
| Dividendes | 0 | 0 | ||||||
| Autres produits opérationnels | 69 | 69 | 138 | 9 | 108 | 117 | ||
| Charges opérationnelles (-) | 4.674 | -3.510 | 0 | 1.164 | -5.166 | -5.085 | 0 | -10.251 |
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -94 | -21 | -115 | -29 | -107 | -136 | ||
| Réductions de valeur (-) | 5.000 | 5.000 | -5.000 | -5.000 | ||||
| Autres charges opérationnelles (-) | -232 | -3.489 | -3.721 | -137 | -4.978 | -5.115 | ||
| Produits financiers | 455 | 109 | 0 | 563 | 2.742 | 87 | 0 | 2.829 |
| Revenus d'intérêt | 455 | 109 | 563 | 2.632 | 87 | 2.720 | ||
| Autres produits financiers | 0 | 110 | 110 | |||||
| Charges financières (-) | 0 | -18 | -6 | -24 | -100 | -20 | 0 | -120 |
| Charges d'intérêt (-) | -18 | -6 | -24 | -100 | -20 | -120 |
Les prêts accordés par AvH (& subholdings) et Sofinim à des participations non reprises par consolidation intégrale figurent dans ce tableau. Sur ces prêts intragroupes sont appliqués des intérêts conformes au marché. Ceci vaut également pour les financements accordés par Extensa (et dans une moindre mesure) par Van Laere et Rent-A-Port à leurs filiales intégrées par mise en équivalence.
mercial paper de la Banque J.Van Breda & C° qui est détenu par la Delen Private Bank (27,0 millions d'euros) et le dépôt à terme (20,7 millions d'euros) sont inscrits en tant que dette de la Banque J.Van Breda & C° à l'égard d'une partie liée. Le prêt accordé par la Banque J.Van Breda & C° à Anima Care (0,7 million d'euros fin 2014) dans le cadre de ses activités dans les maisons de repos et de soins a été remboursé en 2015.
Compte tenu de la consolidation intégrale de la Banque J.Van Breda & C° et de l'intégration de Delen Investments par la méthode de mise en équivalence, le comL'activité de construction menée par Van Laere pour le compte de Tour&Taxis est contenue dans la rubrique "Produits provenant des contrats de construction".
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Actifs vers les parties liées CFE - DEME | 333.963 | 240.276 |
| Actifs financiers non courants | 129.966 | 107.389 |
| Créances commerciales et autres créances d'exploitation | 195.383 | 126.468 |
| Autres actifs courants | 8.614 | 6.419 |
| Passifs vers les parties liées CFE - DEME | 121.433 | 61.244 |
| Autres passifs non courants | 11.461 | 6.276 |
| Dettes commerciales et autres dettes d'exploitation | 109.972 | 54.968 |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Charges & produits envers les parties liées CFE- DEME | 96.383 | 98.731 |
| Chiffre d'affaires & produits des activités annexes | 129.240 | 128.004 |
| Achats & autres charges opérationnelles | -35.672 | -32.464 |
| Charges & produits financiers | 2.815 | 3.191 |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Rémunération des administrateurs | ||
| Tantièmes à charge d'AvH | 494 | 400 |
| Rémunération des membres du comité exécutif | ||
| Rémunération fixe | 2.759 | 2.469 |
| Rémunération variable | 2.561 | 1.938 |
| Options sur actions | 458 | 341 |
| Assurance groupe et assurance hospitalisation | 900 | 845 |
| Bénéfice en nature (voiture de société) | 46 | 42 |
| (€ 1.000) | AvH | Filiales (1) | Total 2015 | AvH | Filiales (1) | Total 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mandat statutaire | 48 | 879 | 928 | 46 | 737 | 784 |
| Missions spéciales | ||||||
| - Autres missions de controle | 74 | 74 | 10 | 10 | ||
| - Conseils fiscaux | 3 (2) | 114 | 117 | 8 | 94 | 102 |
| - Autres missions hormis les missions de réviseur | 107 (2) | 103 | 210 | 39 | 54 | 93 |
| Total | 159 | 1.171 | 1.330 | 93 | 895 | 989 |
(1) Entités contrôlées conjointement reprises selon la méthode de mise en équivalence incluses.
(2) Un supplément d'honoraires de 3.250 euros (hors TVA) a été payé à Ernst & Young Tax Consultants CV au titre de conseils fiscaux et de 107.350 euros (hors TVA) à Ernst & Young Réviseurs d'Entreprises au titre d'activités diverses, principalement dans le cadre de l'acquisition par AvH du contrôle sur Residalya et de la vente d'Egemin Handling Automation par Agidens.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Résultat consolidé net, part du groupe (€ 1.000) | 284.079 | 213.645 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.126.066 | 33.124.870 |
| Résultat de base par action (€) | 8,58 | 6,45 |
| Résultat consolidé net, part du groupe (€ 1.000) | 284.079 | 213.645 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.126.066 | 33.124.870 |
| Impact options sur actions | 135.411 | 144.427 |
| Moyenne pondérée ajustée du nombre d'actions | 33.261.477 | 33.269.297 |
| Résultat dilué par action (€) | 8,54 | 6,42 |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Résultat consolidé net des activités poursuivies, part du groupe (€ 1.000) | 284.683 | 213.645 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.126.066 | 33.124.870 |
| Résultat de base par action (€) | 8,59 | 6,45 |
| Résultat consolidé net des activités poursuivies, part du groupe (€ 1.000) | 284.683 | 213.645 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.126.066 | 33.124.870 |
| Impact options sur actions | 135.411 | 144.427 |
| Moyenne pondérée ajustée du nombre d'actions | 33.261.477 | 33.269.297 |
| Résultat dilué par action (€) | 8,56 | 6,42 |
(1) Sur base des actions émises, corrigée compte tenu des actions propres en portefeuille.
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Dividendes sur actions ordinaires : | ||
| - dividende final 2014: 1,82 euro par action (2013 : 1,70 euro par action) (1) | -60.363 | -56.361 |
| (€ 1.000) | |
|---|---|
| Dividendes sur actions ordinaires : | |
| - dividende final 2015 : 1,96 euro par action (1) | -64.950 |
| (€ 1.000) | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Brut | 1,9600 | 1,8200 |
| Net (précompte mobilier de 25% en 2015 ; 27% à partir de 2016) | 1,4308 | 1,3650 |
(1) Dividendes distribués aux actions propres détenues par AvH & subholdings exclus.
Rapport du commissaire à l'assemblée générale des actionnaires de la société Ackermans & van Haaren SA sur les comptes consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2015.
Conformément aux dispositions légales, nous vous faisons rapport dans le cadre de notre mandat de commissaire. Ce rapport inclut notre opinion sur le bilan consolidé au 31 décembre 2015, le compte de résultat consolidé, l'état consolidé des résultats réalisés et non-réalisés, l'état consolidé des variations des capitaux propres et le tableau consolidé des flux de trésorerie de l'exercice clos le 31 décembre 2015 ainsi que les annexes (formant ensemble "les Comptes Consolidés"), et inclut également notre rapport sur d'autres obligations légales et réglementaires.
Nous avons procédé au contrôle des Comptes Consolidés de Ackermans & van Haaren SA (la «Société») et de ses filiales (conjointement le «Groupe») pour l'exercice clos le 31 décembre 2015, établis sur la base des normes internationales d'informations financières (International Financial Reporting Standards) telles qu'adoptées par l'Union européenne, dont le total du bilan consolidé s'élève à 12.253.045.(000) euros et dont le compte de résultats consolidé se solde par un bénéfice de l' exercice (attribuable aux propriétaires de la Société) de 284.079.(000) euros.
Responsabilité du conseil d'administration relative à l'établissement des Comptes Consolidés
Le conseil d'administration est responsable de l'établissement des Comptes Consolidés donnant une image fidèle conformément aux normes internationales d'informations financières telles qu'adoptées par l'Union européenne. Cette responsabilité comprend: la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement des Comptes Consolidés donnant une image fidèle et ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs; le choix et l'application de règles d'évaluation appropriées, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.
Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces Comptes Consolidés sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes internationales d'audit (International Standards on Auditing). Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux exigences déontologiques, ainsi que de planifier et de réaliser l'audit en vue d'obtenir une assurance raisonnable que les Comptes Consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives.
Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les Comptes Consolidés. Le choix des procédures mises en œuvre relève du jugement du commissaire, y compris l'évaluation des risques que les Comptes Consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. En procédant à cette évaluation des risques, le commissaire prend en compte le contrôle interne du Groupe relatif à l'établissement des Comptes Consolidés donnant une image fidèle, cela afin de définir des procédures d'audit appropriées selon les circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne du Groupe. Un audit consiste également à apprécier le caractère approprié des règles d'évaluation retenues, le caractère raisonnable des estimations comptables faites par l'organe de gestion, et l'appréciation de la présentation d'ensemble des Comptes Consolidés.
Nous avons obtenu du conseil d'administration et des préposés de la société, les explications et informations requises pour notre audit et nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
A notre avis, les Comptes Consolidés du Groupe au 31 décembre 2015 donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de l'ensemble consolidé ainsi que de ses résultats consolidés pour l'exercice clos à cette date, conformément aux normes internationales d'informations financières telles qu'adoptées par l'Union européenne.
Le conseil d'administration est responsable de l'établissement et du contenu du rapport de gestion sur les Comptes Consolidés conformément à l'article 119 du Code des Sociétés.
Dans le cadre de notre audit et conformément à la norme complémentaire applicable émise par l'Institut des Réviseurs d'Entreprises comme publié au Moniteur Belge en date du 28 août 2013 (la «Norme Complémentaire»), notre responsabilité est d'effectuer certaines procédures, dans tous les aspects significatifs, sur le respect de certaines obligations légales et réglementaires, comme défini par la Norme Complémentaire. Sur base du résultat de ces procédures, nous faisons la déclaration complémentaire suivante, qui n'est pas de nature à modifier notre opinion sur les Comptes Consolidés :
• Le rapport de gestion sur les Comptes Consolidés traite des mentions requises par la loi, concorde avec les Comptes Consolidés et ne comprend pas d'incohérences significatives par rapport aux informations dont nous avons eu connaissance dans le cadre de notre mandat.
Anvers, le 25 mars 2016
Ernst & Young Réviseurs d'Entreprises SCCRL Commissaire Représentée par
Marnix Van Dooren Associé *
* Agissant au nom d'une SPRL
Conformément à l'article 105 de la loi belge sur les sociétés commerciales, les comptes annuels statutaires d'Ackermans & van Haaren sont présentés ci-après sous forme abrégée. Conformément aux articles 98 et 100 de la loi belge sur les sociétés commerciales, le rapport de gestion, les comptes annuels d'Ackermans & van Haaren, ainsi que le rapport du commissaire sont déposés à la Banque Nationale de Belgique.
Le commissaire a émis une opinion sans réserve sur les comptes annuels statu-
taires d'Ackermans & van Haaren.
Les comptes annuels, le rapport de gestion et le rapport du commissaire se trouvent au siège de la société pour information et sont disponibles sur simple demande.
Les comptes statutaires sont établis conformément aux normes comptables belges.
Adresse : Begijnenvest 113 - 2000 Anvers, Belgique Tél. : +32 3 231 87 70 - E-mail : [email protected]
| (€ 1.000) | Note | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|
| Actif | ||||
| Actifs immobilisés | 2.346.969 | 2.319.157 | 2.323.153 | |
| I. Frais d'établissement | ||||
| II. Immobilisations incorporelles | 35 | 74 | 96 | |
| III. Immobilisations corporelles | (1) | 10.828 | 11.324 | 11.772 |
| A.Terrains et constructions | 7.372 | 7.707 | 8.042 | |
| C. Mobilier et matériel roulant | 1.105 | 1.167 | 1.180 | |
| D. Leasing et droits similaires | 0 | 0 | 0 | |
| E. Autres immobilisations corporelles | 2.351 | 2.450 | 2.549 | |
| F. Immobilisations en cours et acomptes versés | ||||
| IV. Immobilisations financières | 2.336.106 | 2.307.759 | 2.311.286 | |
| A. Entreprises liées | (2) | 2.152.174 | 2.127.037 | 2.129.936 |
| I. Participations | 2.145.391 | 2.123.818 | 2.121.779 | |
| 2. Créances | 6.783 | 3.219 | 8.157 | |
| B. Autres entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation | (3) | 176.194 | 172.861 | 172.840 |
| I. Participations | 176.194 | 172.861 | 172.840 | |
| 2. Créances | 0 | 0 | 0 | |
| C. Autres immobilisations financières | 7.738 | 7.861 | 8.510 | |
| I. Actions et parts | 7.731 | 7.854 | 8.508 | |
| 2. Créances et cautionnements en numéraire | 8 | 8 | 2 | |
| Actifs circulants | 105.534 | 77.158 | 57.421 | |
| V. Créances à plus d'un an | 900 | |||
| A. Créances commerciales | ||||
| B. Autres créances | 900 | |||
| VI. Stocks et commandes en cours d'exécution | ||||
| A. Stocks | ||||
| 1. Approvisionnements | ||||
| 2. En cours de fabrication | ||||
| 3. Produits finis | ||||
| 4. Marchandises | ||||
| 5. Immeubles destinés à la vente | ||||
| 6. Acomptes versés | ||||
| B. Commandes en cours d'exécution | ||||
| VII. Créances à un an au plus | 28.781 | 27.416 | 8.563 | |
| A. Créances commerciales | 3.514 | 3.682 | 3.461 | |
| B. Autres créances | (4) | 25.267 | 23.734 | 5.102 |
| VIII. Placements de trésorerie | (5) | 71.147 | 44.724 | 44.217 |
| A. Actions propres | 23.963 | 21.600 | 18.262 | |
| B. Autres placements | 47.185 | 23.124 | 25.955 | |
| IX. Valeurs disponibles | 4.131 | 4.670 | 4.366 | |
| X. Comptes de régularisation | 575 | 348 | 275 | |
| Total de l'actif | 2.452.503 | 2.396.315 | 2.380.575 | |
| (€ 1.000) | Note | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|
| Passif | ||||
| (6) | ||||
| Fonds propres | 1.426.185 | 1.424.610 | 1.425.789 | |
| I. Capital | 2.295 | 2.295 | 2.295 | |
| A. Capital souscrit | 2.295 | 2.295 | 2.295 | |
| B. Capital non appelé (-) II. Primes d'émission |
111.612 | 111.612 | 111.612 | |
| III. Plus-values de réévaluation | ||||
| IV. Réserves | 79.716 | 71.514 | 66.054 | |
| A. Réserve légale | 248 | 248 | 248 | |
| B. Réserves indisponibles | 23.997 | 21.634 | 18.297 | |
| 1. Actions propres | 23.963 | 21.600 | 18.262 | |
| 2. Autres | 35 | 35 | 35 | |
| C. Réserves immunisées | ||||
| D. Réserves disponibles | 55.470 | 49.631 | 47.509 | |
| V. Bénéfice reporté | 1.232.562 | 1.239.188 | 1.245.829 | |
| Perte reportée (-) | ||||
| VI. Subsides en capital | ||||
| Provisions et impôts différés | 0 | 4 | 118 | |
| VII. A. Provisions pour risques et charges | 0 | 4 | 118 | |
| 1. Pensions et obligations similaires | 0 | 4 | 118 | |
| 2. Charges fiscales | ||||
| 3. Grosses réparations et gros entretien | ||||
| 4. Autres risques et charges | ||||
| B. Impôts différés | ||||
| Dettes | 1.026.318 | 971.701 | 954.667 | |
| VIII. Dettes à plus d'un an | 0 | 60.000 | 87.990 | |
| A. Dettes financières | (7) | 0 | 60.000 | 87.990 |
| B. Dettes commerciales | ||||
| C. Acomptes reçus sur commandes | ||||
| D. Autres dettes | ||||
| IX. Dettes à un an au plus | 1.025.182 | 909.739 | 864.185 | |
| A. Dettes à plus d'un an échéant dans l'année | 0 | 0 | 0 | |
| B. Dettes financières | (8) | 954.885 | 844.687 | 803.248 |
| 1. Etablissements de crédit | ||||
| 2. Autres emprunts | 954.885 | 844.687 | 803.248 | |
| C. Dettes commerciales | 430 | 429 | 697 | |
| 1. Fournisseurs | 430 | 429 | 697 | |
| E. Dettes fiscales, salariales et sociales | 3.150 | 2.632 | 2.313 | |
| 1. Impôts | 191 | 156 | 153 | |
| 2. Rémunérations et charges sociales | 2.959 | 2.476 | 2.160 | |
| F. Autres dettes | (9) | 66.718 | 61.991 | 57.927 |
| X. Comptes de régularisation | 1.136 | 1.962 | 2.493 | |
| Total du passif | 2.452.503 | 2.396.315 | 2.380.575 |
| (€ 1.000) | Note | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|
| Charges | ||||
| A. Charges des dettes | (10) | 4.802 | 7.237 | 6.649 |
| B. Autres charges financières | 924 | 1.246 | 2.633 | |
| C. Services et biens divers | 8.842 | 8.686 | 7.068 | |
| D. Rémunérations, charges sociales et pensions | 2.114 | 2.373 | 2.359 | |
| E. Autres charges d'exploitation | 766 | 260 | 240 | |
| F. Amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissement, sur immobilisations corporelles et incorporelles |
680 | 657 | 640 | |
| G. Réductions de valeur | (11) | 6.373 | 5.419 | 3.357 |
| 1. Sur immobilisations financières | 6.373 | 5.011 | 3.357 | |
| 2. Sur actifs circulants | 0 | 408 | 0 | |
| H. Provisions pour risques et charges | 0 | 0 | 0 | |
| I. Moins-values sur réalisation | 3.100 | 515 | 189.001 | |
| 1. D'immobilisations incorporelles et corporelles | 0 | 0 | 1 | |
| 2. D'immobilisations financières | 927 | 20 | 187.788 | |
| 3. D'actifs circulants | (12) | 2.173 | 495 | 1.212 |
| J. Charges exceptionnelles | 0 | 0 | 0 | |
| K. Impôts | 18 | 4 | 4 | |
| L. Bénéfice de l'exercice | 67.769 | 60.278 | 0 | |
| M. Transfert aux réserves immunisées | ||||
| N. Bénéfice de l'exercice à affecter | 67.769 | 60.278 | 0 | |
| Affectations et prélèvements | ||||
| A. Bénéfice à affecter | 1.306.957 | 1.306.107 | 1.309.115 | |
| 1. Bénéfice de l'exercice à affecter | 67.769 | 60.278 | -155.488 | |
| 2. Résultat reporté de l'exercice précédent | 1.239.188 | 1.245.829 | 1.464.602 | |
| Total | 1.306.957 | 1.306.107 | 1.309.115 |
| (€ 1.000) | Note | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|
| Produits | ||||
| A. Produits des immobilisations financières | 75.476 | 78.199 | 46.943 | |
| 1. Dividendes | (13) | 73.604 | 76.535 | 45.535 |
| 2. Intérêts | 547 | 310 | 273 | |
| 3. Tantièmes | 1.326 | 1.354 | 1.134 | |
| B. Produits des actifs circulants | 1.339 | 1.289 | 1.219 | |
| C. Autres produits financiers | 4 | 4 | 0 | |
| D. Produits des services prestés | 4.611 | 4.599 | 4.344 | |
| E. Autres produits courants | 337 | 361 | 447 | |
| F. Reprises d'amortissements et de réductions de valeur sur immobilisations incorporelles et corporelles |
||||
| G. Reprises de réductions de valeur | (14) | 9.691 | 219 | 3.184 |
| 1. Sur immobilisations financières | 5.214 | 116 | 313 | |
| 2. Sur actifs circulants | 4.477 | 103 | 2.871 | |
| H. Reprises de provisions pour risques et charges | 4 | 113 | 39 | |
| I. Plus-values sur réalisations : | (14) | 3.926 | 1.890 | 288 |
| 1. D'immobilisations incorporelles et corporelles | 8 | 7 | 0 | |
| 2. D'immobilisations financières | 3.560 | 836 | 86 | |
| 3. D'actifs circulants | 357 | 1.047 | 202 | |
| J. Produits exceptionnels | 0 | 0 | 0 | |
| K. Régularisation d'impôts et reprises de provisions fiscales | ||||
| L. Perte de l'exercice | 0 | 0 | 155.488 | |
| M. Prélèvements sur les réserves immunisées | ||||
| N. Perte de l'exercice à affecter | 0 | 0 | 155.488 | |
| Affectations et prélèvements | ||||
| C. Dotations aux fonds propres | 8.202 | 5.460 | 5.941 | |
| 3. Aux autres réserves | 8.202 | 5.460 | 5.941 | |
| D. Résultat à reporter | 1.232.562 | 1.239.188 | 1.245.829 | |
| 1. Bénéfice à reporter | 1.232.562 | 1.239.188 | 1.245.829 | |
| F. Bénéfice à distribuer | 66.194 | 61.458 | 57.345 | |
| 1. Rémunération du capital | 65.654 | 60.964 | 56.945 | |
| 2. Administrateurs ou gérants | 540 | 494 | 400 | |
| Total | 1.306.957 | 1.306.107 | 1.309.115 |
Actif
Les 'Autres dettes' d'un montant de 66,7 millions d'euros incluent la répartition bénéficiaire proposée à l'Assemblée générale des actionnaires.
Siège social Begijnenvest 113, 2000 Anvers, Belgique TVA BE 0404.616.494 RPM Anvers
La société fut constituée le 30 décembre 1924 par acte notarié, paru in extenso dans les annexes au Moniteur Belge du 15 janvier 1925 sous le numéro 566. Les statuts ont été modifiés à plusieurs reprises et ce pour la dernière fois par acte notarié le 26 novembre 2014, publié par extrait dans les annexes au Moniteur Belge du 16 décembre 2014 sous le numéro 14223121.
Durée de la société
Indéterminée.
Forme juridique, droit d'application
Société anonyme de droit belge faisant ou ayant fait appel public à l'épargne au sens de l'article 438 du Code des Sociétés.
Raison sociale de la société
La société a pour objet :
(e) l'acquisition, l'exploitation, la mise en valeur, la cession de terrains, immeubles et droits immobiliers quelconques ;
(f) l'acquisition, l'exploitation et la réalisation, sous quelque forme que ce soit, de droits intellectuels, de brevets et de concessions ;
(h) la gestion, la valorisation et la réalisation de ces intérêts ou participations ;
L'entreprise peut exercer toutes opérations civiles, commerciales, industrielles, financières, mobilières et immobilières se rapportant directement ou indirectement à son objet social ou étant de nature à en activer la réalisation. Elle peut se porter caution ou accorder son aval en faveur de sociétés, d'entreprises, d'exploitations ou d'associations dans lesquelles elle a un intérêt ou une participation, se présenter comme agent ou représentant, accorder des avances, des crédits et des sûretés hypothécaire ou autres.
L'activité commerciale de la société peut s'exercer tant à l'étranger qu'en Belgique.
Les comptes annuels statutaires et consolidés de la société sont déposés auprès de la Banque Nationale de Belgique. La version coordonnée des statuts de la société peut être consultée au greffe du tribunal de commerce d'Anvers. Le rapport annuel financier est envoyée aux actionnaires nominatifs, ainsi qu'à quiconque en fait la demande. La version coordonnée des statuts et le rapport annuel financier sont également disponibles sur le site internet (www.avh.be).
Le capital souscrit s'élève à 2.295.277,90 euros. Le capital totalement libéré, est représenté par 33.496.904 actions, sans désignation de valeur nominale.
L'augmentation de capital la plus récente date du 11 octobre 1999, dans le cadre de la fusion par reprise de Belcofi SA par Ackermans & van Haaren SA.
Le conseil d'administration peut, dans les cas prévus dans le rapport spécial approuvé par l'assemblée générale extraordinaire du 26 novembre 2014, augmenter le capital social d'un montant maximum de 500.000 euros en une ou plusieurs fois sur une période de 5 ans prenant cours le 16 décembre 2014.
Le conseil d'administration peut également faire appel au capital autorisé, dans le cas d'une offre publique d'acquisition sur les titres émis par la société, aux conditions et dans les limites de l'article 607 du Code des Sociétés. Le conseil d'administration peut utiliser cette autorisation, si la notification de l'Autorité des Services et Marchés Financiers (FSMA) selon laquelle elle a été saisie d'un avis d'offre publique d'acquisition, n'a pas été donnée plus que trois ans après le 26 novembre 2014.
Les augmentations de capital auxquelles il est décidé de procéder en vertu de ces autorisations peuvent être réalisées selon les modalités à définir par le conseil d'administration, avec ou sans émission de nouvelles actions, par l'émission d'obligations convertibles subordonnées ou non ou de warrants ou d'autres valeurs mobilières attachées ou non à d'autre titres de la société.
L'autorisation inclut le pouvoir de procéder à :
Les actions entièrement libérées et autres titres de la société sont nominatifs ou dématérialisés. Chaque titulaire peut demander à tout moment et à ses frais la conversion de ses titres entièrement libérés sous une autre forme, dans les limites de la loi et sans faire préjudice aux dispositions du troisième paragraphe de l'article 9 des statuts.
Les titres sont indivisibles à l'égard de la société, qui peut suspendre les droits de chaque action pour lesquels il existerait des contestations au sujet de la propriété, de l'usufruit ou de la nue-propriété. En cas d'usufruit, le nu-propriétaire de l'action sera représenté par l'usufruitier vis à vis de la société, sauf disposition contraire expressément convenue entre les parties.
Depuis le 1er janvier 2008 la société ne peut plus émettre des actions au porteur et les actions nominatives ne peuvent plus être converties en actions au porteur.
Les actions au porteur qui n'avaient pas été converties en actions nominatives ou en actions dématérialisées pour le 31 décembre 2013 au plus tard, sont converties de plein droit en actions dématérialisées depuis le 1er janvier 2014.
Ces actions ont été inscrites sur un compte-titres au nom d'Ackermans & van Haaren. Les droits liés à ces actions (droit de vote, droit de participation au bénéfice, etc.) ont été suspendus. Depuis le 1er janvier 2015, Ackermans & van Haaren est en droit de vendre en bourse les actions dont l'ayant droit ne s'est pas fait connaître, après publication d'un avis en ce sens. Conformément à la procédure légale, Ackermans & van Haaren a vendu 10.872 actions en bourse au cours de l'année 2015 et le produit de cette vente a été mis en dépôt à la Caisse des Dépôts et Consignations.
Les questions peuvent être posées par téléphone au numéro +32 3 231 87 70 ou par e-mail : [email protected] à l'attention de Luc Bertrand, Jan Suykens ou Tom Bamelis.
Ackermans & van Haaren SA Begijnenvest 113 2000 Anvers, Belgique Téléphone +32 3 231 87 70 E-mail : [email protected] Site web : www.avh.be RPR Anvers TVA : BE 0404.616.494
© Nicolas van Haaren © Philippe Van Gelooven
La version numérique de ce rapport annuel peut être consultée sur www.avh2015.be.
Dit jaarverslag is ook verkrijgbaar in het Nederlands.
This annual report is also available in English.
La version néerlandaise de ce rapport doit être considérée comme référence officielle.
FBD SA (www.fbd.be)
| 20 mai 2016 | Déclaration intermédiaire T1 2016 |
|---|---|
| 23 mai 2016 | Assemblée générale |
| 30 août 2016 | Résultats semestriels 2016 |
| 22 novembre 2016 | Déclaration intermédiaire T3 2016 |
Ackermans & van Haaren SA Begijnenvest 113 2000 Anvers - Belgique Tél. +32 3 231 87 70 [email protected] www.avh.be
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