Annual Report • Mar 31, 2015
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| 20 mai 2015 | Déclaration intermédiaire T1 2015 |
|---|---|
| 26 mai 2015 | Assemblée générale |
| 28 août 2015 | Résultats semestriels 2015 |
| 20 novembre 2015 | Déclaration intermédiaire T3 2015 |
| 26 février 2016 | Résultats annuels 2015 |
Conformément à l'A.R. du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis aux négociations sur un marché réglementé belge, Ackermans & van Haaren doit mettre son rapport financier annuel à la disposition du public. Ce rapport comprend le rapport annuel combiné - statutaire et consolidé - du conseil d'administration, établi conformément à l'article 119, dernier alinéa C. Soc.. Le rapport contient également une version abrégée des comptes annuels statutaires, établis conformément à l'article 105 C. Soc., et la version intégrale des comptes annuels consolidés. Conformément aux articles 98 et 100 C. Soc, les comptes annuels statutaires complets, accompagnés du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire, sont déposés auprès de la Banque Nationale de Belgique. Le commissaire a remis, en ce qui concerne les comptes annuels statutaires et consolidés, une attestation sans réserve. Conformément à l'article 12, §2, 3° de l'AR du 14 novembre 2007, les membres du comité exécutif (notamment Luc Bertrand, Tom Bamelis, Piet Bevernage, André-Xavier Cooreman, Piet Dejonghe, Koen Janssen et Jan Suykens) déclarent, pour autant qu'ils leur soient connus, que :
a) les comptes annuels contenus dans le présent rapport, établis en conformité aux normes comptables applicables, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats d'Ackermans & van Haaren et des entreprises comprises dans la consolidation ;
b) le rapport annuel contient un exposé fidèle sur l'évolution des affaires, les résultats et la situation d'Ackermans & van Haaren et des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées.
Le rapport annuel, les versions intégrales des comptes annuels statutaires et consolidés et les rapports du commissaire concernant les comptes annuels précités sont disponibles sur le site internet (www.avh.be) et peuvent être obtenus gratuitement, sur simple demande à l'adresse suivante :
Begijnenvest 113 2000 Anvers, Belgique Tél. +32 3 231 87 70 Fax +32 3 225 25 33 E-mail [email protected]
| Mission | 6 | ||
|---|---|---|---|
| 2014 en un coup d'œil | 8 | ||
| Faits marquants en 2014 | 10 | ||
| Rapport annuel | 13 | Le message des présidents | 14 |
| Rapport annuel sur les comptes annuels statutaires | 18 | ||
| Rapport annuel sur les comptes annuels consolidés | 21 | ||
| Déclaration en matière de gouvernance d'entreprise | 26 | ||
| Rapport des rémunérations | 35 | ||
| Responsabilité sociétale des entreprises | 38 | ||
| Gestion journalière et contrôle | 42 | ||
| 30 ans de cotation en bourse | 44 | ||
| Rapport d'activités | 48 | Organigramme | 49 |
| Marine | 50 | DEME | 54 |
| Engineering & | CFE | 58 | |
| Infrastructure | Algemene Aannemingen Van Laere | 60 | |
| Rent-A-Port | 62 | ||
| SNTC | 63 | ||
| Private Banking | 64 | Delen Investments | 68 |
| Banque J.Van Breda & C° | 72 | ||
| ASCO-BDM | 75 | ||
| Real Estate, | 76 | Extensa | 80 |
| Leisure & Senior Care | Leasinvest Real Estate | 83 | |
| Groupe Financière Duval | 86 | ||
| Anima Care | 88 | ||
| Energy & Resources | 90 | Sipef | 94 |
| Sagar Cements | 96 | ||
| Oriental Quarries & Mines | 97 | ||
| Max Green | 98 | ||
| Groupe Telemond | 99 | ||
| Development Capital | 100 | ||
| Etats financiers | 117 | ||
| Données générales concernant la société et le capital 188 | |||
| Chiffres clés 2014 | Annexe | ||
Notre mission : créer de la valeur pour l'actionnaire en investissant à long terme dans un nombre limité de participations stratégiques avec un potentiel de croissance internationale.
Ackermans & van Haaren clôture l'exercice 2014 avec un bénéfice net consolidé de 215,1 millions d'euros, ce qui représente une hausse de 30,6 millions d'euros (+16,6%) par rapport à l'exercice précédent (184,5 millions d'euros hors plus-value de revalorisation). Cette augmentation du bénéfice illustre la bonne tenue des résultats des participations.
Dans le pôle bancaire, la Banque J.Van Breda & C° (+12,5%) et Delen Investments (+6,3%) confirment toutes deux, en 2014, l'évolution à la hausse de leurs résultats et ont contribué ensemble pour 91,6 millions d'euros au résultat du groupe. Delen Investments a réussi à faire croître les actifs confiés pour les porter à 32,9 milliards d'euros, ceci sous l'impulsion d'un afflux important et constant de nouveaux actifs en Belgique et d'une évolution favorable de la valeur de marché des actifs des clients. Les avoirs investis par les clients à la Banque J.Van Breda & Co ont dépassé le cap des 10 milliards d'euros en 2014. Le portefeuille de crédits de même que les dépôts ont augmenté, pour s'établir respectivement à 3,6 et 3,8 milliards d'euros. Ceci permet à la banque de ne pas dépendre des marchés financiers pour son financement.
La contribution du segment immobilier et services a légèrement diminué par rapport à 2013. Avec l'achat de 3 immeubles commerciaux en Suisse, Leasinvest Real Estate a jeté les bases, fin 2014, du développement d'un troisième marché intérieur (après le Luxembourg et la Belgique). LRE a clôturé 2014 avec un résultat de 32,6 millions d'euros, ce qui représente une belle progression (+21%) par rapport à 2013. Extensa a réalisé une belle avancée sur ses 2 grands projets de développement que sont Tour&Taxis (notamment avec la plus-value sur la vente de l'immeuble de bureaux pour Bruxelles Environnement) et Cloche d'Or (début de la commercialisation du développement résidentiel). L'acquisition de 100% du site de Tour&Taxis et la reprise des activités de maisons de repos du Groupe Financière Duval par AvH ne porteront leurs effets qu'en 2015. Chez Anima Care, l'année 2014 a été marquée par le lancement des résidences nouvellement construites à Zemst et Haut-Ittre.
Grâce aux importants investissements d'expansion consentis ces dernières années, Sipef a pu augmenter son volume de production d'huile de palme pour le porter à 268.488 tonnes (+5,7%). Compte tenu de la baisse des prix de l'huile de palme, du caoutchouc et du thé sur le marché, cette hausse de production n'a pas pu se traduire par une augmentation proportionnelle du bénéfice, lequel s'établit à 56,3 millions USD. L'augmentation de la contribution de ce segment s'explique par la plus-value (6 millions d'euros, part AvH) réalisée par Sagar Cements sur la vente de sa joint-venture avec Vicat.
Dans le segment Development Capital, Sofinim a vendu avec succès sa participation de 30% dans NMC, avec un IRR de 14,8% et une plus-value de 4,9 millions d'euros (part AvH). En 2014, les résultats de Groupe Flo et Euro Media Group ont été sous pression en France, menant AvH à enregistrer des réductions de valeur sur ces participations pour un montant de 20,3 millions d'euros, la contribution globale de ce segment s'établissant à -22,1 millions d'euros. La nouvelle équipe dirigeante chez Hertel a réalisé une amélioration remarquable des résultats et une contribution positive au résultat à partir du second semestre 2014.
En septembre 2014, Ackermans & van Haaren a vendu entièrement sa participation de 2,59% dans Belfimas. Belfimas est (indirectement) l'actionnaire de référence d'Ackermans & van Haaren. Cette transaction procure à AvH une plus-value consolidée de 17,4 millions d'euros.
DEME a affiché un résultat solide en 2014. Sur un chiffre d'affaires (économique) de 2.587 millions d'euros, DEME a réalisé un bénéfice net de 169,0 millions d'euros, ce qui a généré une contribution au résultat du groupe AvH de 103,0 millions d'euros. Les grands chantiers en Australie, en Russie, en Egypte et au Qatar ont été exécutés avec succès, mais les nombreux autres chantiers sur les différents continents ont également contribué à ce résultat. Par ailleurs, dans les premières semaines de 2015, DEME a étoffé son carnet de commandes, qui s'établissait à 2,4 milliards d'euros fin 2014, avec de nouvelles commandes d'une valeur totale de 1,6 milliard d'euros. Grâce à une maîtrise du capex (net 145,6 millions d'euros) et à l'évolution favorable du capital d'exploitation, DEME a réussi à réduire fortement sa dette financière nette pour la ramener à 213 millions d'euros fin 2014. Dans ses activités de construction (y compris multitechniques, rail et routes), CFE a réalisé un chiffre d'affaires de 1.073,3 millions d'euros, en hausse de 10,5%. Le résultat net, en progression, est malgré tout resté négatif (-14,5 millions d'euros) à cause de problèmes au Nigeria, en Hongrie et sur certains chantiers en Belgique. Les activités de promotion immobilière et de concession ont fourni une contribution positive, mais néanmoins insuffisante pour compenser la perte dans le pôle Contracting. Après la réduction du montant pour passifs éventuels qui avait été provisionné lors de l'acquisition du contrôle en 2013, la contribution de CFE (hors DEME et Rent-A-Port) au résultat du groupe AvH s'est établie à -3,4 millions d'euros.
| (€ millions) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | 106,2 | 59,7 |
| Private Banking | 91,4 | 84,5 |
| Real Estate, Leisure & Senior Care | 14,7 | 15,8 |
| Energy & Resources | 19,5 | 8,7 |
| Development Capital | -6,7 | -6,6 |
| Résultat des participations | 225,1 | 162,1 |
| Plus-values / réductions de valeur development capital | -15,4 | 29,5 |
| Résultat des participations (y compris plus-values / réductions de valeur) |
209,7 | 191,6 |
| AvH & subholdings | -7,1 | -7,2 |
| Autres résultats non-récurrents (2013 : e.a. plus-value de revalorisation sur l'apport de 50% de DEME dans CFE) |
12,5 | 109,5 |
| Résultat net consolidé | 215,1 | 293,9 |
2.402,2 (millions d'euros) 71,71 (euros par action) 215,1 (millions d'euros) 6,49 (euros par action) 61,0 (millions d'euros) 1,82 (euro par action) avant affectation du résultat) Personnel pro forma(1) 22.633 9.668 5.028 6.163
Marine Engineering & Infrastructure
Fonds propres (part du groupe -
5.012 7.953
(1) Basée sur les résultats consolidés 2014 ; pro forma : toutes les participations de contrôle (exclusif) sont reprises intégralement, les autres participations proportionnellement
• Leasinvest Real Estate vend l'immeuble de bureaux au 66 de l'Avenue Louise à Bruxelles.
• Le gouvernement flamand attribue à Project T&T la réalisation et la location à long terme d'un nouvel immeuble (48.096 m²) destiné à accueillir les fonctionnaires flamands.
• AvH réalise une plus-value de 4,9 millions d'euros et un IRR de 14,8% sur 12 ans sur la vente par Sofinim de sa participation dans NMC.
Extensa - Tour&Taxis
dans Holding Groupe Duval contre une participation de 53,5% dans Patrimoine & Santé.
• Sofinim conclut un accord sur la vente de sa participation dans Hertel. Après la finalisation, prévue pour le deuxième trimestre 2015, cette transaction aura un impact positif d'environ 85 millions d'euros sur la trésorerie d'AvH.
Mesdames, Messieurs,
Après une légère augmentation de 0,3% en 2013, la croissance du PIB belge s'est accélérée en 2014 avec une hausse de 1,0% (contre 0,9% pour la zone euro). Les perspectives économiques générales s'améliorent lentement, avec une croissance attendue de 1,5% en 2015.
La Belgique bénéficie d'un niveau de bien-être très élevé et a réussi à préserver largement le niveau de vie de la population pendant la crise économique la plus lourde et la plus longue depuis la Seconde Guerre mondiale.
Les prix bas des matières premières et le faible niveau persistant des taux d'intérêt, favorisés par les programmes 'quantitative easing' successifs aux Etats-Unis et dans l'UE et par la faiblesse de l'euro, incitent la Banque Mondiale à formuler des attentes modérées par rapport à la croissance de l'économie mondiale, à savoir 3% pour 2015 et 3,5% pour 2016.
Même si certains pays exportateurs de pétrole connaîtront un ralentissement de la croissance après que le baril de pétrole ait vu sa valeur chuter, nous pensons que le groupe AvH, dans cet environnement complexe, continuera de croître. Cette conviction prend appui sur les carnets de commandes substantiels de nos filiales, qui doivent nous permettre de poursuivre notre croissance comme dans le passé.
En dépit de la crise financière, Ackermans & van Haaren clôture l'exercice 2014 avec un bénéfice net consolidé de 215,1 millions d'euros, ce qui représente une hausse de 30,6 millions d'euros par rapport à l'exercice précédent (184,5 millions d'euros hors plus-value de revalorisation). Cette progression illustre la bonne tenue des résultats des filiales. Ceci se traduit également par une augmentation des fonds propres consolidés, qui s'établissent à 2.402,2 millions d'euros (2.251,5 millions d'euros en 2013). Après la vente de notre participation dans NMC (38 millions d'euros) et de notre participation de 2,59% dans Belfimas (21 millions d'euros), AvH disposait à nouveau, fin 2014, d'une trésorerie nette de 21,3 millions d'euros, par rapport à un endettement de 3,1 millions d'euros fin 2013.
Mais l'évolution la plus marquante de l'année 2014 est la poursuite du redéploiement de nos intérêts dans le segment Marine Engineering & Infrastructure. Le timing de l'acquisition de 60,4% dans CFE et du relèvement de la participation dans DEME ne nous a pas déçus.
La croissance démographique mondiale, l'évolution du commerce mondial, les changements climatiques, les énergies renouvelables et l'esprit entrepreneurial enthousiasmant de la direction continuent à soutenir la croissance de DEME et se traduisent par un carnet de commandes record (environ 3,5 milliards d'euros) dans les premiers mois de 2015. Sur un chiffre d'affaires économique de 2.587 millions d'euros (2013 : 2.532 millions d'euros), DEME a réalisé un résultat net et un EBITDA, respectivement, de 169 millions d'euros (2013 : 109 millions d'euros) et 502 millions d'euros (2013 : 438 millions d'euros). Ceci a également permis à DEME de réduire fortement sa dette nette (de 711 millions d'euros à 213 millions d'euros).
Les activités traditionnelles de dragage représentaient 66% du chiffre d'affaires en 2014, les projets les plus importants étant Wheatstone (Australie) et New Port Doha (Qatar). La première phase du projet à Yamal (Russie) a été livrée avec succès, ceci sous des conditions environnementales très rigoureuses. En fonction de l'actuel carnet de commandes, DEME s'attend à un glissement d'une partie de ses activités vers le Canal de Suez et Singapour (sur une période de 6 ans). Nos activités en Europe (environ 41% du chiffre d'affaires en 2014) restent stables. L'acquisition des activités offshore de Hochtief nous permet d'acquérir l'Innovation en pleine propriété et constituera un nouveau jalon dans le développement de nos activités dans le secteur offshore.
En 2014, nous nous sommes forgés une vision plus claire des activités de CFE. L'interaction entre Ackermans & van Haaren et CFE a encore été renforcée avec la nomination d'un co-CEO au sein de l'organisation de CFE. La réorganisation de la structure et l'amélioration de l'efficacité de l'organisation constituent des objectifs majeurs pour l'exercice en cours. La contribution de CFE au résultat du groupe Ackermans & van Haaren s'est établie à -3,4 millions d'euros sur un chiffre d'affaires de 1.091 millions d'euros. Les nombreuses activités menées dans le giron de CFE affichent des résultats variés, et nous avons la conviction qu'une stratégie claire et ciblée permettra à CFE de mieux valoriser sa grande force commerciale et ses talents techniques. La vente des activités de construction routière déficitaires de CFE débouchera sur une plus-value d'environ 10 millions d'euros en 2015.
Dans le segment Private Banking, tant Delen Investments (+ 6,3%) que la Banque J.Van Breda & Co (+12,5%) ont généré une contribution record au résultat du groupe, soit au total 91,4 millions d'euros (2013 : 84,5 millions d'euros).
Chez Delen Investments, un solide afflux net a porté les actifs confiés à un niveau record, soit 32.866 millions d'euros (+11,3% par rapport à 2013). La forte croissance chez Delen Private Bank (22.808 millions d'euros) est principalement organique, mais a aussi bénéficié d'un impact positif des marchés financiers. Chez JM Finn & Co (10.058 millions d'euros), c'est avant tout la livre britannique qui a eu un effet positif. Le bénéfice net de Delen Investments a augmenté, atteignant 80,8 millions d'euros en 2014 (contre 76,0 millions d'euros en 2013), un total qui inclut la contribution de 6,4 millions d'euros de JM Finn & Co (2013 : 4,6 millions d'euros). La croissance des actifs confiés est encourageante pour le résultat de l'exercice en cours.
2014 a aussi été une bonne année pour la Banque J.Van Breda & Co : tant les actifs sous gestion que les dépôts et l'octroi de crédits ont connu un développement équilibré, ce qui s'est traduit par un bénéfice net de 35,5 millions d'euros, en hausse de 12,5% par rapport à 2013.
Les deux banques ont encore amélioré la qualité, déjà très élevée, de leur bilan sur le plan de la solvabilité et de la liquidité. Il convient également de signaler que l'augmentation des charges à la Banque J.Van Breda & Co est presque entièrement imputable à une taxe bancaire liée à la crise financière dont elle n'est en rien responsable.
Le segment Real Estate, Leisure & Senior Care a affiché une contribution au bénéfice de 14,7 millions d'euros, en légère baisse par rapport à 2013 (15,8 millions d'euros).
Leasinvest Real Estate a poursuivi ses investissements dans l'immobilier de la distribution, avec une nouvelle avancée stratégique en Suisse. LRE a clôturé 2014 avec un résultat de 32,6 millions d'euros (+21%). En 2015, deux immeubles de bureaux seront rénovés à Bruxelles. Il est possible que ceci entraîne une légère diminution du résultat pour l'exercice en cours.
Les activités d'Extensa ont atteint leur vitesse de croisière et généreront un important impact positif d'environ 40 millions d'euros après l'achat des parts restantes de Tour&Taxis en 2015. Tour&Taxis, au même titre que Cloche d'Or, notre autre site au Luxembourg, a atteint un nouveau degré de maturité et nous tablons sur une nouvelle amélioration des résultats pendant l'année en cours.
Le Groupe Financière Duval a vu sa contribution au résultat du groupe AvH diminuer de 2 millions d'euros à 0,5 million d'euros dans le contexte d'une économie française languissante. La reprise par Ackermans & van Haaren du pôle santé (Residalya) du Groupe Financière Duval renforce le focus du groupe sur le secteur de la santé. Avec Residalya et Anima Care, le groupe comptera au total près de 3.500 lits en exploitation.
Le segment Energy & Resources a apporté une contribution de 19,5 millions d'euros en 2014, contre 8,7 millions d'euros en 2013. Ceci est avant tout la conséquence d'une importante plus-value unique sur la vente par Sagar Cements de sa participation de 47% dans Vicat Sagar Cement pour un prix total de 53 millions d'euros, ce qui représente cinq fois la mise de fonds initiale. Nos associés indiens, particulièrement dynamiques, ont récemment annoncé l'acquisition de BMM Cements (d'une capacité de 1 million de tonnes).
Suite aux importants investissements d'expansion réalisés par Sipef en 2014, les volumes de production d'huile de palme sont en hausse (+5,7%). Malgré la baisse des prix de l'huile de palme sur le marché mondial, le résultat net de Sipef a augmenté pour s'établir à 56,3 millions de dollars (2013 : 55,6 millions de dollars). En dépit d'une direction performante et de l'expansion continue des plantations, nous prévoyons une diminution du résultat de Sipef pour l'année en cours, compte tenu du niveau actuel des prix du marché, notamment en ce qui concerne l'huile de palme.
Dans le segment Development Capital, notre participation dans NMC a été vendue, ceci en bonne entente avec notre associé, la famille Noël. Sur une période de 12 ans, un IRR de 14,8% et une plus-value finale de 4,9 millions d'euros (part AvH) ont été réalisés (sur une valeur de sortie de 38 millions d'euros). Le contexte économique difficile en France a mis les participations françaises du groupe sous pression, ce qui a entraîné des réductions de valeur pour un total de 20,3 millions d'euros (au niveau AvH) en ce qui concerne Groupe Flo et Euro Media Group. D'un autre côté, la plupart des autres participations de ce segment ont bien résisté et Hertel a renoué avec les bénéfices au second semestre. La valeur de l'actif net corrigé de ce segment est restée stable à 508,7 millions d'euros (contre 511,4 millions d'euros en 2013).
Après l'acquisition réussie du groupe CFE en 2013, Ackermans & van Haaren a encore renforcé ses fonds propres consolidés, lesquels s'établissent à 2.402 millions d'euros (2.251 millions d'euros en 2013). Le bénéfice net de 215 millions d'euros et les perspectives favorables pour 2015 ont incité le conseil d'administration à proposer à l'assemblée générale une augmentation plus substantielle de 12 eurocents (3 eurocents l'an dernier) du dividende, portant celui-ci à 1,82 euro par action (contre 1,70 euro en 2013). Cette décision est également confortée par la reconstitution constante de la trésorerie du groupe et par les nombreux signaux d'amélioration au niveau de l'économie.
Ackermans & van Haaren est cotée en bourse depuis déjà 30 ans et a généré sur cette période, en tenant compte de l'augmentation du cours de l'action et des dividendes distribués, un rendement annuel moyen de 14,5% pour les actionnaires.
Nous remercions tous les collaborateurs du groupe pour l'engagement et la réactivité dont ils font preuve en permanence dans l'optique du maintien des bons équilibres au sein du groupe.
25 mars 2015
Luc Bertrand Jacques Delen
Président du comité exécutif Président du conseil d'administration
Cher actionnaire,
Nous avons l'honneur de soumettre à votre approbation notre rapport sur les activités de notre société au cours de l'exercice écoulé ainsi que les comptes statutaires et consolidés clôturés au 31 décembre 2014. Les rapports annuels portant sur les comptes annuels statutaires et consolidés ont été réunis, conformément à l'article 119 C. Soc.
Au cours de l'exercice écoulé, aucune modification n'est intervenue dans le capital de la société. Le capital souscrit est de 2.295.278 euros et est représenté par 33.496.904 actions sans mention de valeur nominale. Toutes les actions ont été entièrement libérées.
Dans le cadre du plan d'options sur actions, 49.500 nouvelles options ont été attribuées en 2014. L'ensemble des options attribuées et non encore exercées au 31 décembre 2014 donnent droit à l'acquisition de 345.500 actions Ackermans & van Haaren (1,03%).
La société a reçu, le 31 octobre 2008, une communication en matière de transparence dans le cadre du régime transitoire de la loi du 2 mai 2007, Scaldis Invest SA ayant – conjointement avec "Stichting Administratiekantoor Het Torentje" – communiqué son pourcentage de participation. Les données pertinentes de cette communication en matière de transparence peuvent être consultées sur le site Internet de la société (www.avh.be).
Pour un aperçu des principales activités du groupe au cours de l'exercice 2014, nous renvoyons au Message des présidents (p. 14)
Les comptes annuels statutaires ont été établis conformément à la législation comptable belge.
Le total du bilan s'élève, fin 2014, à 2.396 millions d'euros, ce qui représente une augmentation par rapport à l'année précédente (2013 : 2.381 millions d'euros). L'actif comprend 11,3 millions d'euros d'immobilisations corporelles (principalement l'immeuble de bureaux situé dans la Begijnenvest et la Schermersstraat à Anvers), 44,7 millions d'euros de placements de trésorerie et 2.308 millions d'euros d'immobilisations financières.
Du côté du passif du bilan, la distribution du dividende de 61 millions d'euros et le bénéfice de l'exercice de 60 millions d'euros se soldent par des fonds propres, lesquels s'établissent à 1.425 millions d'euros (2013 : 1.426 millions d'euros). Dans ce montant, il n'est pas tenu compte des plus-values latentes présentes dans le portefeuille d'Ackermans & van Haaren et des sociétés du groupe. La dette à long terme de 88 millions d'euros contractée fin 2013 par AvH dans le cadre de la transaction CFE a été remboursée à raison de 28 millions d'euros en 2014. En 2014 également, les dettes financières à court terme se composent pour l'essentiel de dettes financières contractées à l'égard d'AvH Coordination Center, une société qui fait partie intégrante du groupe et qui joue le rôle de banquier interne du groupe. Les autres dettes incluent déjà la répartition bénéficiaire proposée à l'assemblée générale ordinaire pour l'exercice 2014.
Au cours de l'année 2014, Ackermans & van Haaren a acheté 750.218 actions propres et en a vendu 729.199. Ces mouvements s'inscrivent à la fois dans le cadre de l'exécution du plan d'options sur actions et du contrat de liquidité avec Kepler Cheuvreux qui est entré en vigueur le 1er juillet 2013.
Le conseil d'administration propose d'affecter comme suit le résultat (en euros) :
| Bénéfice reporté de l'exercice précédent |
1.245.828.506 |
|---|---|
| Bénéfice de l'exercice | 60.278.341 |
| Total à affecter | 1.306.106.847 |
| Dotation à la réserve légale |
0 |
| Dotation aux réserves indisponibles |
5.460.145 |
| Dotation aux réserves disponibles |
0 |
| Rémunération du capital | 60.964.365 |
| Tantièmes | 493.900 |
| Bénéfice à reporter | 1.239.188.436 |
Le conseil d'administration propose de distribuer un dividende brut de 1,82 euro par action. Après retenue du précompte mobilier, le dividende net s'élève à 1,365 euro par action.
Si l'assemblée générale ordinaire approuve cette proposition, le dividende sera mis en paiement à partir du 3 juin 2015.
Après cette répartition, les fonds propres s'élèvent à 1.424.609.561 euros et se composent comme suit :
| Capital | |
|---|---|
| - Souscrit | 2.295.278 |
| - Primes d'émission | 111.612.041 |
| Réserves | |
| - Réserve légale | 248.081 |
| - Réserves indisponibles | 21.634.499 |
| - Réserves immunisées | 0 |
| - Réserves disponibles | 49.631.226 |
| Bénéfice reporté | 1.239.188.436 |
| Total | 1.424.609.561 |
Nous souhaitons porter à l'attention des détenteurs d'actions au porteur que les actions au porteur qui n'avaient pas été converties en actions nominatives ou en actions dématérialisées pour le 31 décembre 2013 au plus tard, sont converties de plein droit en actions dématérialisées depuis le 1er janvier 2014. Ces actions ont été inscrites sur un compte-titres au nom d'Ackermans & van Haaren. Les droits liés à ces actions (droit de vote, droit de participation au bénéfice, etc.) ont été suspendus. Depuis le 1er janvier 2015, Ackermans & van Haaren est en droit de vendre en bourse les actions dont l'ayant droit ne s'est pas fait connaître, après publication d'un avis en ce sens. Le produit de la vente sera mis en dépôt à la Caisse des Dépôts et Consignations.
Comme les années antérieures, les résultats de l'exercice en cours dépendront dans une large mesure des dividendes qui seront distribués par les sociétés du groupe et de la réalisation de plusvalues et/ou moins-values éventuelles.
Depuis la clôture de l'exercice 2014, il ne s'est produit aucun fait marquant de nature à influencer de manière significative le développement de la société, excepté ceux qui sont mentionnés au point II.3 ci-après.
La société n'a entrepris aucune activité en matière de recherche et développement.
Au sein du groupe, des instruments financiers pour la gestion des risques peuvent être utilisés. Il s'agit notamment d'instruments financiers visant à maîtriser les risques liés à des taux d'intérêts ou des taux de change fluctuants. Les contreparties de ces instruments financiers sont exclusivement des banques de premier plan. Fin 2014, ni Ackermans & van Haaren, ni aucune autre participation consolidée intégralement dans le segment 'AvH & subholdings', n'avaient de tels instruments en cours.
7.1 Application de l'article 523 du Code des Sociétés
Extrait du procès-verbal de la réunion du conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren du 14 novembre 2014 :
"Mandat pour l'attribution d'options sur actions
Avant que le conseil d'administration n'entame la délibération sur l'attribution d'options sur actions, Luc Bertrand signale qu'en tant que bénéficiaire du plan d'options sur actions, il a un intérêt direct de nature patrimoniale en opposition avec la décision proposée, au sens de l'article 523 C. Soc.
A l'issue de cette réunion, Luc Bertrand, conformément à l'article 523 C. Soc., informera le commissaire de la société du conflit d'intérêt. Luc Bertrand quitte la réunion et ne prend pas part à la délibération et à la prise de décision sur ce point.
Sur la base des recommandations formulées par le comité des rémunérations, le conseil d'administration décide, dans le cadre de l'actuel plan d'options sur actions, d'accorder à Jacques Delen et Luc Bertrand, chacun agissant séparément, un pouvoir spécial en vue d'offrir un maximum de 50.000 options sur actions Ackermans & van Haaren aux membres du comité exécutif et à certains membres du personnel d'Ackermans & van Haaren et de Sofinim.
L'offre des options doit avoir lieu le 5 janvier 2015. Comme les années précédentes, le prix d'exercice sera déterminé sur la base de la moyenne des cours de clôture de l'action pendant les 30 jours qui précèdent l'offre.
Etant donné que la société a pour politique de couvrir les options sur actions par le rachat d'actions propres, les conséquences patrimoniales pour la société sont en principe limitées (i) aux intérêts supportés ou non perçus sur la période allant du rachat des actions à la revente aux titulaires d'options, (ii) à la différence éventuelle entre le prix de rachat des actions propres et le prix d'exercice des options attribuées, et (iii) au coût comptable qui, conformément à l'IFRS 2, doit être exprimé dans le compte de résultats et qui a un impact sur le résultat par action.
Luc Bertrand rejoint à nouveau la réunion."
Nous vous informons, conformément à l'article 134, §§ 2 et 4 C. Soc., que nous avons payé une rémunération complémentaire de 8.090 euros (hors TVA) à Ernst & Young Tax Consultants au titre de conseils fiscaux et 38.820 euros (hors TVA) à Ernst & Young Réviseurs d'entreprise au titre d'activités diverses.
Le 25 novembre 2011, l'assemblée générale extraordinaire a autorisé le conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren à racheter des actions propres dans une fourchette de prix déterminée, et ceci durant une période maximale de 5 ans. Cette autorisation a été renouvelée lors de l'assemblée générale extraordinaire du 26 novembre 2014.
Durant l'exercice 2014, Ackermans & van Haaren a racheté 750.218 actions propres en vue de couvrir ses engagements à la fois dans le cadre du plan d'options sur actions (56.000 actions) et dans le cadre de son contrat de liquidité avec Kepler Cheuvreux. Vous trouverez des informations plus détaillées à ce sujet dans les états financiers (p. 175).
Compte tenu de la vente de 729.199 actions, la situation au 31 décembre 2014 se présente comme suit :
| Nombre d'actions propres | 331.244 (0,99%) |
|---|---|
| Pair comptable par action |
0,07 euro |
| Prix moyen par action |
65,21 euros |
| Valeur totale d'investissement |
21.599.746 euros |
Par ailleurs, Brinvest, une filiale directe d'Ackermans & van Haaren, détient encore 51.300 actions Ackermans & van Haaren.
Dans un courrier du 18 février 2008, Scaldis Invest a envoyé à la société une communication rédigée conformément à l'article 74, §7 de la loi du 1er avril 2007 relative aux offres publiques d'acquisition. Il ressort de cette communication que Scaldis Invest détient plus de 30% des titres avec droit de vote d'Ackermans & van Haaren et que "Stichting Administratiekantoor Het Torentje" détient le contrôle final sur Scaldis Invest.
Le 26 novembre 2014, l'assemblée générale extraordinaire a renouvelé l'autorisation accordée au conseil d'administration de procéder, dans le cas d'une offre publique d'achat sur les titres d'Ackermans & van Haaren, à une augmentation de capital selon les conditions et dans les limites de l'article 607 C. Soc.
Le conseil d'administration peut faire usage de cette autorisation pour autant que la notification de l'Autorité des Services et Marchés Financiers ('FSMA') informant la société qu'une offre publique d'achat lui a été notifiée, intervienne au plus tard trois ans après la date de l'assemblée générale extraordinaire précitée (soit le 26 novembre 2017). Le conseil d'administration est également autorisé, pendant une période de trois ans expirant le 14 décembre 2017, à acquérir ou à céder des actions de la société dès lors qu'une telle acquisition ou cession est nécessaire pour éviter à la société de subir un préjudice grave et menaçant.
Le "Facilities Agreement" (contrat de crédit) que la société a conclu le 18 octobre 2013 avec BNP Paribas Fortis SA/NV pour le financement de la reprise de CFE confère à la banque le droit d'exiger le remboursement anticipé du montant principal du crédit et des intérêts dus en cas de modification du contrôle sur Ackermans & van Haaren.
Dans ce chapitre sont décrits, en termes généraux, d'une part les risques auxquels Ackermans & van Haaren est confrontée en tant que société d'investissement internationale, et d'autre part les risques financiers et opérationnels liés aux différents segments dans lesquels elle est active (soit directement, soit indirectement par l'intermédiaire de ses participations).
Le comité exécutif d'Ackermans & van Haaren est responsable de l'élaboration d'un cadre de contrôle interne et de gestion des risques qui est soumis pour approbation au conseil d'administration. Le conseil d'administration est chargé d'évaluer la mise en application de ce cadre, en tenant compte des recommandations du comité d'audit. Au moins une fois par an, le comité d'audit évalue les systèmes de contrôle interne élaborés par le comité exécutif afin de s'assurer que les principaux risques ont été correctement identifiés, signalés et gérés. Les filiales d'Ackermans & van Haaren sont responsables de la gestion de leurs propres risques opérationnels et financiers. Ces risques, qui varient d'un secteur à l'autre, ne sont pas gérés de manière centrale au niveau d'Ackermans & van Haaren. Les équipes de direction des différentes filiales rendent compte de leur gestion des risques à leur conseil d'administration ou à leur comité d'audit.
L'objectif d'Ackermans & van Haaren est de créer de la valeur pour l'actionnaire en investissant à long terme dans un nombre limité de participations stratégiques. La présence d'opportunités d'investissement et de désinvestissement dépend toutefois des circonstances macroéconomiques, politiques et sociales. La réalisation de l'objectif peut être influencée négativement par des difficultés rencontrées lors de l'identification ou du financement de transactions ou lors de la reprise, de l'intégration ou de la vente de participations.
La définition et la mise en œuvre de la stratégie des participations dépendent également de ces circonstances macroéconomiques, politiques et sociales. En agissant comme un actionnaire proactif centré sur la création de valeur à long terme et le maintien d'une discipline opérationnelle et financière, Ackermans & van Haaren s'efforce de limiter ces risques autant que possible.
Dans le cadre de diverses participations, Ackermans & van Haaren travaille en collaboration avec des partenaires. Dans Delen Investments, le contrôle est partagé avec la famille Jacques Delen. Les décisions stratégiques requièrent l'accord préalable des deux partenaires. Dans certaines participations, AvH détient un intérêt minoritaire. Le contrôle plus limité qui peut en résulter pourrait engendrer des risques relativement plus importants, mais ceci est compensé par une collaboration étroite et une représentation active au sein du conseil d'administration des participations concernées.
En raison de sa cotation sur Euronext Brussels, Ackermans & van Haaren est soumise à des dispositions relatives, entre autres, aux obligations en matière d'information, aux notifications de transparence, aux offres publiques d'acquisition, à la gouvernance d'entreprise et au délit d'initié. Ackermans & van Haaren accorde l'attention requise au suivi et au respect de cette législation et de cette réglementation qui font régulièrement l'objet de modifications.
La volatilité sur les marchés financiers a une influence sur la valeur de l'action d'Ackermans & van Haaren (et de certaines de ses participations cotées). Comme indiqué plus haut, Ackermans & van Haaren vise une création systématique de valeur pour l'actionnaire sur le long terme. Les variations de cours à court terme et la spéculation y afférente peuvent engendrer temporairement un profil de risque divergent pour l'actionnaire.
Ackermans & van Haaren a des moyens suffisants à sa disposition pour mettre sa stratégie en application et vise une position sans dettes financières nettes. Les filiales sont responsables de leur propre financement de dettes, étant entendu qu'Ackermans & van Haaren, en principe, ne fournit pas de lignes de crédit ou de sûretés au profit de ses participations. En décembre 2013, AvH a utilisé pour 88 millions d'euros de crédit à moyen terme (3 ans) dans le cadre de l'acquisition du contrôle sur CFE. Sur ce montant, 28 millions d'euros ont été remboursés au cours de l'année 2014. Les autres dettes financières externes de "AvH & subholdings" correspondent plus ou moins aux certificats de trésorerie émis par Ackermans & van Haaren (programme 'commercial paper'). Ackermans & van Haaren dispose de lignes de crédit confirmées auprès de différentes banques avec lesquelles elle entretient une collaboration à long terme, lesquelles dépassent largement les obligations en cours en matière de 'commercial paper'. Le conseil d'administration estime que le risque de liquidité est assez limité.
Les risques opérationnels dans ce segment sont principalement liés à l'exécution de travaux d'entreprise souvent complexes, sur terre et sur l'eau, et portent notamment sur les éléments suivants : la conception technique des projets et l'intégration de nouvelles technologies ; la fixation du prix lors d'une adjudication avec, en cas de divergence, la possibilité ou l'impossibilité de se couvrir contre les surcoûts et les augmentations de prix ; les obligations liées aux prestations (coût, conformité, qualité, délai d'exécution) avec les conséquences directes et indirectes qui en résultent ; et l'intervalle entre l'offre et l'exécution effective. Pour pouvoir faire face à ces risques, les différentes participations travaillent avec des collaborateurs qualifiés et expérimentés. En participant aux comités de risque chez DEME, CFE et Van Laere, AvH suit les risques opérationnels liés aux principaux projets depuis la phase de soumission.
Le secteur de la construction et du dragage est particulièrement sensible aux fluctuations conjoncturelles. Le marché des grands travaux traditionnels de dragage et d'infrastructure peut subir de fortes variations cycliques, que ce soit au niveau national ou international. Ceci influence en effet la politique d'investissement, tant des clients privés (p.ex. compagnies pétrolières ou groupes miniers) que des autorités locales et nationales. DEME, CFE et Rent-A-Port, étant actives dans des pays comme Oman, le Qatar, le Vietnam, le Tchad et le Nigeria, sont exposées à des risques politiques. Les relations personnelles et un solide réseau local constituent ici les principaux facteurs de gestion du risque.
DEME est active dans une large mesure en dehors de la zone euro et est dès lors exposée à un risque de change. DEME se couvre contre les fluctuations des taux de change ou procède à la vente à terme de devises étrangères. Certains matériaux ou matières premières, comme les carburants, sont également couverts. Chez CFE, la plupart des activités se déroulent à l'intérieur de la zone euro, mais on s'efforce néanmoins, s'il y a lieu, de limiter l'exposition aux fluctuations de devises étrangères. Bien que Rent-A-Port soit surtout active dans des pays extérieurs à la zone euro, elle est principalement exposée à l'USD, étant donné que la plupart des contrats commerciaux sont conclus dans cette devise.
Vu l'importance des contrats dans ce segment, le risque de crédit est aussi suivi de très près. Tant DEME que CFE ont établi des procédures afin de limiter le risque de leurs créances clients. En outre, une grande partie du chiffre d'affaires consolidé est réalisée avec des services publics ou des clients liés à des administrations publiques. D'autre part, la concentration du risque de contrepartie est limitée en raison du grand nombre de clients. Pour canaliser le risque, les participations concernées surveillent en permanence les créances clients en souffrance et ajustent, le cas échéant, leur position. C'est ainsi que DEME, dans le cadre d'importants contrats à l'étranger, fait régulièrement appel au Credendo Group, pour autant que le pays en question entre en ligne de compte et que le risque puisse être couvert par une assurance crédit. Pour les grands travaux de dragage et d'infrastructure, DEME dépend de la capacité des clients d'obtenir le financement requis et peut, le cas échéant, organiser le financement du projet. Le risque de crédit, bien qu'il soit limité, ne peut néanmoins jamais être totalement exclu. En tant qu'acteur mondial, DEME est en outre exposé aux risques politiques et aux développements négatifs qui peuvent se manifester sur le plan macroéconomique. Remarquons à ce propos que le carnet de commandes diminue en Afrique suite à une plus grande sélectivité dans le choix des projets et à la cession du contrat Toukra II au partenaire local. La volonté de CFE étant de limiter son exposition sur Tchad aussi longtemps que les créances ouvertes sur l'état de ce pays n'auront pas été significativement réduites. L'encaissement de celles-ci constitue un enjeu fort pour 2015. Rent-A-Port, compte tenu du type d'activités dans lesquelles le groupe est actif, a un nombre limité de clients et de contreparties. Il court, de ce fait, un risque accru en matière de crédit. Le groupe parvient à réduire ce risque en s'assurant une couverture contractuelle adéquate, mais aussi en nouant et en entretenant des relations solides avec ses clients. Van Laere facture et est payée au prorata de l'avancement des travaux. A la SNTC, le risque de discontinuité des revenus est jugé relativement faible dans la mesure où l'entreprise a conclu des contrats de transport à long terme avec de grandes sociétés pétrochimiques nationales ou internationales.
Le risque de liquidité est limité d'une part en répartissant les financements entre différentes banques, et d'autre part en les répartissant dans une large mesure à long terme. DEME veille en permanence à sa structure de bilan et s'efforce de maintenir un équilibre entre les fonds propres consolidés d'une part, les dettes nettes consolidées d'autre part. DEME dispose d'importantes lignes de crédit et de garantie auprès d'un grand nombre de banques internationales. Dans les contrats de crédit auprès des banques concernées, des ratios (covenants) déterminés ont été convenus dans certains cas et doivent être respectés par DEME. Elle dispose en outre d'un programme 'commercial paper' pour les besoins financiers à court terme. Les investissements de DEME portent principalement sur du matériel qui a une longue durée de vie et qui est amorti sur plusieurs années. DEME veille par conséquent à structurer une partie importante de ses dettes sur le long terme. Par ailleurs, pour diversifier ses sources de financement, DEME a émis en janvier 2013 un emprunt obligataire pour 200 millions d'euros. Cet emprunt a été placé auprès d'un groupe diversifié d'investisseurs (principalement privés). Conformément aux modalités de l'émission, DEME ne procédera à aucun remboursement intermédiaire du capital, mais remboursera la totalité à l'échéance en 2019.
Tant Delen Investments que la Banque J.Van Breda & Co sont des acteurs de niche spécialisés dont la culture se caractérise par une approche prudente, ce qui limite l'impact du risque opérationnel sur ces deux banques. Les services opérationnels et les fonctions de contrôle travaillent en étroite collaboration selon un modèle 'three lines of defence' afin de surveiller la qualité des opérations. Ils sont aidés en cela par un système informatique performant qui automatise les principaux processus tout en y intégrant des contrôles. Afin d'assurer la continuité des activités au cas où une situation d'urgence devait se présenter, les deux organisations disposent de plans de continuité et de redressement élaborés.
Le risque de crédit et le profil de risque du portefeuille de placements sont délibérément maintenus à un niveau très bas depuis de longues années, aussi bien chez Delen Investments qu'à la Banque J.Van Breda & C°. Les banques investissent de manière conservatrice. Chez Delen Private Bank, l'octroi de crédits est très limité en termes de volume, dans la mesure où ceci n'est qu'un produit de soutien dans le cadre de la gestion de fortune. Les crédits octroyés concernent le plus souvent des besoins en matière de crédit pont et sont amplement couverts par un gage sur un portefeuille de titres. Chez JM Finn & Co, le risque de crédit est très limité. Le portefeuille de crédits de la Banque J.Van Breda & C° est largement réparti parmi la clientèle d'entrepreneurs et titulaires de professions libérales locaux chez Banque J.Van Breda & C° et de cadres chez ABK. La banque applique à cet effet des limites de concentration par secteur et des plafonds de crédit par relation.
La Banque J.Van Breda & C° mène une politique prudente en ce qui concerne le risque de taux d'intérêt, largement dans les limites des normes de la BNB. Lorsque les durées des éléments d'actif et de passif ne concordent pas suffisamment, la banque a recours à des instruments financiers (une combinaison de swaps de taux d'intérêt et d'options) pour corriger cet écart. Chez Delen Investments, le risque de taux d'intérêt est limité, en raison du fait que la banque se consacre principalement à la gestion de patrimoine.
Delen Investments s'efforce de limiter en permanence le risque de change. Les positions en devises sont systématiquement suivies et couvertes sur le marché au comptant. L'exposition nette à la livre britannique est actuellement limitée dans la mesure où l'impact d'une fluctuation du taux de change sur les fonds propres de JM Finn & Co est neutralisé par un impact inverse sur l'engagement de liquidité envers les 26% restants dans JM Finn & Co.
Le risque de liquidité et de solvabilité est surveillé en permanence grâce à une gestion des risques proactive. Les banques veulent s'assurer à tout moment qu'elles répondent aux exigences réglementaires et maintiennent un niveau de capitalisation amplement suffisant pour faire face au niveau de l'activité et aux risques pris. En outre, les deux groupes disposent de liquidités plus que suffisantes pour satisfaire à leurs obligations, même en cas de circonstances imprévues sur le marché, et présentent des ratios de capitaux propres Core Tier1 solides.
Les deux banques disposent d'une protection suffisante contre le risque lié à la volatilité des revenus. Les frais d'exploitation de Delen Investments sont plus que suffisamment couverts par la proportion de revenus fixes, tandis qu'à la Banque J.Van Breda & C°, les revenus de la banque de relation sont très diversifiés, aussi bien en termes de clients que de produits, et sont complétés par l'activité spécialisée 'vendor' pour concessionnaires automobiles (Van Breda Car Finance).
Le risque de marché peut provenir, d'une part, des placements très limités à court terme et en nom propre de Delen Investments dans des titres non porteurs d'intérêts et, d'autre part, de positions ouvertes sur les comptes intermédiaires via lesquels des titres sont négociés pour des portefeuilles de clients. Le but est que les positions sur ces comptes intermédiaires soient liquidées, afin que la banque ne soit pas soumise à un risque de marché.
Un premier élément crucial dans les risques opérationnels dans le secteur immobilier est la qualité de l'offre de bâtiments et de services. Ensuite, des contrats de location à long terme avec des locataires solvables doivent permettre d'assurer un taux d'occupation le plus élevé possible des biens et des services ainsi qu'un flux de revenus récurrents, et doivent limiter le risque de défaut de paiement. Enfin, le risque de rénovation et d'entretien est également suivi en permanence.
L'activité de promotion immobilière est exposée à de fortes variations cycliques (risque de conjoncture). Dans le domaine des immeubles de bureau, les activités de promotion immobilière suivent avant tout le cycle de conjoncture classique, tandis que les activités résidentielles réagissent plutôt de manière directe à la conjoncture, à la confiance et au niveau des taux d'intérêt. Extensa Group est présent aussi bien dans le BeLux (où se situe l'essentiel de son activité) qu'en Turquie, Roumanie et Slovaquie, et est donc soumis également à la conjoncture locale. La répartition des activités immobilières entre différents secteurs (notamment résidentiel, logistique, bureaux, retail) a cependant pour effet de limiter ce risque.
Le risque de change est très limité dans la mesure où la majeure partie des activités se situe dans le BeLux, à l'exception des activités d'Extensa en Turquie (risque lié à l'USD et à la livre turque) et en Roumanie (risque lié au RON). Par le fait de l'activité et des investissements en Suisse, Leasinvest Real Estate est exposée à un risque de change, en particulier la volatilité du franc suisse par rapport à l'euro. Pour limiter ce risque, la société procède à une couverture de la variabilité à l'aide d'un instrument de couverture.
Extensa Group et LRE disposent à suffisance de facilités de crédit à long terme et de lignes de back-up pour leur programme 'commercial paper' pour couvrir les besoins d'investissement actuels et futurs. Grâce à ces facilités de crédit et lignes de back-up, le risque de financement est couvert.
Le risque de liquidité est limité d'une part en répartissant les financements entre différentes banques, et d'autre part en diversifiant les dates d'échéance des facilités de crédit à long terme. Début 2015, Extensa Group a utilisé un crédit pour un montant de 75 millions d'euros, en vue de l'acquisition des 50% restants des actions du groupe T&T. Le recours à des sources de financement diverses s'est concrétisé, en 2013, par le placement réussi d'un emprunt obligataire public et privé par Leasinvest Real Estate pour un montant, respectivement, de 75 millions d'euros et 20 millions d'euros, ceci pour une durée respective de 6 et 7 ans.
La politique de couverture des activités immobilières vise à limiter autant que possible le risque de taux d'intérêt. Pour cela, il est fait usage d'instruments financiers comme les collars de taux d'intérêt spot & forward, les interest rate swaps et les CAP.
Dans ce segment, l'accent est mis sur des entreprises actives dans les marchés émergents comme l'Inde, l'Indonésie et la Pologne. Etant donné que les entreprises en question sont, dans une large mesure, actives en dehors de la zone euro (Sagar Cements et Oriental Quarries & Mines en Inde, Sipef entre autres en Indonésie et Papouasie-Nouvelle-Guinée), le risque de change (tant au niveau du bilan que du compte de résultats) est plus significatif dans ce segment que dans les autres. Les développements géopolitiques dans ces régions constituent également un point d'attention particulier.
Les volumes produits et, par voie de conséquence, le chiffre d'affaires et les marges réalisés par Sipef, sont influencés dans une certaine mesure par les conditions climatiques, notamment les précipitations, l'ensoleillement, la température et le taux d'humidité.
Quant à savoir si le groupe réussira par ailleurs à réaliser l'expansion supplémentaire envisagée, cela dépendra de l'acquisition de nouveaux contrats de concession pour des terres qui soient appropriées sur le plan agronomique et qui cadrent avec la politique de développement durable, à des conditions économiquement fondées.
D'autre part, le groupe est exposé aux variations de prix des matières premières (p.ex. principalement huile de palme et huile de palmiste pour Sipef, charbon et électricité pour Sagar Cements).
Enfin, le groupe est actif dans la production d'énergie renouvelable. Un cadre réglementaire stable et clairement défini, garantissant aux projets un soutien à la fois indispensable et prévisible, est essentiel pour le développement de ce genre de projets. Dans la réalité, toutefois, le cadre réglementaire est régulièrement modifié, ce qui peut avoir un impact important sur les résultats de ces projets. AvH a ramené à zéro, en 2013 déjà, la valeur comptable de son investissement dans Max Green.
Ackermans & van Haaren fournit du capital à risque à un nombre limité d'entreprises qui présentent un potentiel de croissance internationale. L'horizon d'investissement est plus long, en moyenne, que celui des acteurs traditionnels sur le marché du private equity. Ces investissements se font en général à des taux d'endettement conservateurs, aucune avance ou sûreté n'étant en principe octroyée aux participations concernées ou à leur profit. Le caractère diversifié de ces investissements contribue en outre à une répartition des risques économiques et financiers. En règle générale, Ackermans & van Haaren finance ces investissements avec des capitaux propres.
La situation conjoncturelle a un impact direct sur les résultats des participations, surtout en ce qui concerne les entreprises plus cycliques ou dépendantes des consommateurs. La répartition des activités des participations entre différents secteurs assure une protection partielle contre ce risque.
Chaque participation est exposée à des risques opérationnels spécifiques, comme les fluctuations des prix des services et matières premières, la capacité d'adapter les prix de vente et les risques de concurrence. Les entreprises suivent ellesmêmes ces risques et peuvent tenter de les limiter par une discipline opérationnelle et financière et par une stratégie cohérente. Sur ce plan, le suivi et le contrôle par Ackermans & van Haaren en tant qu'actionnaire proactif jouent également un rôle important.
Différentes participations (comme Hertel, Manuchar, Egemin et Turbo's Hoet Groep) sont largement actives en dehors de la zone euro. Dans ces cas-là, le risque de change est suivi et contrôlé au niveau de la participation elle-même.
Les comptes annuels consolidés ont été établis selon les normes IFRS (International Financial Reporting Standards).
Le total du bilan consolidé du groupe au 31 décembre 2014 s'élève à 11.489 millions d'euros, ce qui représente une augmentation de 4% par rapport à 2013 (11.027 millions d'euros). Ce total du bilan est bien entendu influencé par la manière dont certaines participations sont intégrées dans la consolidation. Cette augmentation s'explique par les activités croissantes des participations dans les segments Marine Engineering & Infrastructure, Private Banking et Real Estate, Leisure & Senior Care.
Les fonds propres (part du groupe) s'élèvent, fin 2014, à 2.402 millions d'euros, ce qui représente une hausse de 150 millions d'euros par rapport à 2013 (2.252 millions d'euros). En juin 2014, AvH a distribué un dividende brut de 1,70 euro par action, ce qui a entraîné une diminution des fonds propres de 56,4 millions d'euros.
Après les investissements conséquents réalisés en 2013 (notamment l'acquisition du contrôle sur CFE/DEME), l'activité totale d'AvH en matière d'investissements est restée plutôt limitée en 2014.
AvH a poursuivi la rationalisation de son portefeuille, avec comme principales transactions la vente de sa participation dans NMC (Sofinim 30%) et la vente de la participation croisée dans Belfimas (2,59%, via Profimolux).
Fin 2014, la position financière nette d'Ackermans & van Haaren s'élevait à 21,3 millions d'euros, par rapport à une trésorerie nette négative de 3,1 millions d'euros fin 2013.
Une ventilation (économique) des résultats entre les différents pôles d'activités du groupe est fournie dans les 'Chiffres clés' annexés au rapport annuel.
Marine Engineering & Infrastructure : DEME a affiché un résultat solide sur l'année 2014. Sur un chiffre d'affaires (économique) de 2.587 millions d'euros, DEME a réalisé un bénéfice net de 169,0 millions d'euros, ce qui a généré une contribution au résultat du groupe AvH de 103,0 millions d'euros.
DEME (AvH 60,40%) a connu une excellente année 2014, avec un niveau d'activité élevé partout dans le monde, et cela dans les différents secteurs. Par rapport à une année 2013 déjà très active (2.532 millions d'euros), le chiffre d'affaires économique (c.-à-d. tenant compte proportionnellement des filiales communes) a encore progressé pour s'établir à 2.587 millions d'euros, chiffre sur lequel un bénéfice net de 169,0 millions d'euros a été réalisé (2013 : 109,1 millions d'euros).
L'impact des bons résultats de DEME dans les comptes consolidés d'AvH est encore renforcé, à partir de 2014, par le relèvement du pourcentage de participation de 50% à 60,40% suite à l'acquisition du contrôle sur DEME/CFE fin 2013.
Les activités traditionnelles de dragage représentaient 66% du chiffre d'affaires de DEME en 2014, les projets les plus importants étant Wheatstone (Australie) et New Port Doha (Qatar). Par ailleurs, la première phase du projet à Yamal (Russie) a été achevée et le groupe a été actif sur différents projets en Afrique. Sur le plan de l'énergie renouvelable, le groupe a notamment opéré sur les parcs éoliens Borkum Riffgrund 1 et Baltic 2 (Allemagne), Westermost Rough (Royaume-Uni) et Northwind (Belgique).
Le carnet de commandes s'élevait à 2.420 millions d'euros fin décembre 2014. En 2014, de nouvelles commandes dans différentes régions et différents secteurs ont été engrangées, notamment les travaux pour la pose d'un nouveau terminal LNG le long de la péninsule de Yamal (Russie) et l'approfondissement et l'élargissement du canal de Suez (Egypte). Des commandes ont également été attribués au groupe DEME pour les parcs éoliens Gode Wind et Nordsee One (Allemagne). Début 2015, DEME a encore annoncé une série de nouveaux contrats pour une valeur totale de 1,6 milliard d'euros, dont le vaste projet Tuas à Singapour.
GeoSea a annoncé au quatrième trimestre la reprise des activités offshore de HOCHTIEF, ce qui permet à l'entreprise d'acquérir en 2015 la pleine propriété du navire 'heavy-lift jack-up' Innovation.
Le chiffre d'affaires de CFE (AvH 60,40%) a augmenté pour atteindre 1.091 millions d'euros (sans les contributions de DEME et du groupe Rent-A-Port). Le chiffre d'affaires du pôle Contracting a augmenté de 10,5%, mais ceci est le résultat d'évolutions en sens divers : une baisse de l'activité dans le domaine du génie civil, une progression de la division bâtiments dans le Benelux, une activité soutenue en Pologne et au Tchad, mais un recul en Algérie et en Hongrie.
Le carnet de commandes (hors DEME) s'est réduit, s'établissant à 1.146 millions d'euros contre 1.339 millions d'euros fin 2013. Cette diminution doit être appréciée à la lumière d'un carnet de commandes exceptionnellement élevé pour bâtiments fin 2013 et s'explique principalement par des conditions de marché difficiles dans le génie civil et une baisse du carnet de commandes en Afrique suite au chiffre d'affaires réalisé en 2014 et à la vente d'un contrat au Tchad. La volonté de CFE est de limiter son exposition sur ce pays, eu égard entre autres aux créances ouvertes dont le recouvrement constitue un enjeu pour 2015. Fin 2014, CFE a annoncé la cession des activités de
construction routière d'Aannemingen Van Wellen, tandis que les activités de construction restent au sein du groupe CFE sous le nom Atro Bouw. Cette vente générera une plus-value de l'ordre de 10 millions d'euros en 2015.
Private Banking : Dans le pôle bancaire, la Banque J.Van Breda & Co (+12,5%) et Delen Investments (+6,3%) confirment toutes deux, en 2014, l'évolution à la hausse de leurs résultats et ont contribué ensemble pour 91,6 millions d'euros au résultat du groupe.
Les actifs confiés au groupe Delen Investments (AvH 78,75%) atteignaient, fin 2014, le niveau record de 32.866 millions d'euros (2013 : 29.536 millions d'euros), ce qui représente une hausse de 11,3%. La forte croissance chez Delen Private Bank (à 22.808 millions d'euros) est le résultat d'une importante croissance organique nette provenant de toutes les succursales belges et d'un impact positif des marchés financiers sur les portefeuilles des clients. Chez JM Finn & Co (10.058 millions d'euros), l'impact des marchés financiers volatils au Royaume-Uni sur les portefeuilles des clients était limité, mais la réévaluation de la livre a eu un effet positif important. Sur ces actifs confiés, 74% (Delen Private Bank) et 65% (JM Finn & Co) respectivement étaient gérés directement de façon discrétionnaire ou par le biais des sicavs patrimoniales de la banque.
Grâce notamment à l'accroissement des actifs confiés, les revenus bruts d'exploitation ont progressé et s'établissent à 278,5 millions d'euros (2013 : 255,2 millions d'euros). Le cost-income ratio est très compétitif à 55,0% (43,5% seulement chez Delen Private Bank, 82,7% chez JM Finn & Co) et est resté similaire à celui de l'année précédente (54,8%). Le bénéfice net a atteint 80,8 millions d'euros en 2014 (contre 76,0 millions d'euros en 2013), un total qui inclut la contribution de 6,4 millions d'euros de JM Finn & Co (2013 : 4,6 millions d'euros).
Les fonds propres consolidés de Delen Investments s'élevaient à 517,4 millions d'euros au 31 décembre 2014 (contre 464,1 millions d'euros fin 2013). Le ratio de capital Core Tier1 s'établissait à 27,8%, un taux nettement supérieur à la moyenne du secteur.
2014 fut à nouveau une année positive pour la Banque J.Van Breda & C° (AvH 78,75%). Les avoirs investis par les clients ont augmenté de 1 milliard d'euros (+11%) et ont dépassé le cap des 10 milliards d'euros, dont 3,8 milliards d'euros de dépôts de clients (+4%) et 6,2 milliards d'euros d'actifs confiés (+16%). Sur ce total, 3,6 milliards d'euros sont gérés par Delen Private Bank. Par ailleurs, l'octroi de crédits a continué de croître (+5%), atteignant 3,6 milliards d'euros, tandis que les provisions pour pertes de crédit sont restées exceptionnellement basses (0,01%).
Ce succès commercial s'est traduit par un bénéfice net consolidé de 35,5 millions d'euros, soit une progression de 12,5% par rapport à 2013, et cela en dépit des conditions de marché difficiles. Tant les bons résultats financiers de la Banque J.Van Breda & C° que la contribution de la filiale ABK bank ont contribué à ce résultat. L'augmentation des charges de 3%, à 71 millions d'euros, s'explique par une nouvelle hausse de la taxe bancaire, par le développement de la notoriété et par un accroissement des investissements dans les applications informatiques et les locaux. Avec un cost-income ratio de 60%, la Banque J.Van Breda & C° figure à nouveau parmi les banques belges les plus performantes.
Les fonds propres (part du groupe) ont augmenté, passant de 448 millions d'euros à 475 millions d'euros fin 2014, et sur le plan des liquidités et de la solvabilité, la position est restée extrêmement saine. La banque a affiché un levier financier (rapport entre fonds propres et actif) de 9,5% et un ratio de capital Core Tier1 de 14,9%.
Real Estate, Leisure & Senior Care : La contribution du segment immobilier et services a légèrement diminué par rapport à 2013. Leasinvest Real Estate a clôturé 2014 avec un résultat de 32,6 millions d'euros, ce qui représente une belle progression (+21%) par rapport à 2013.
Le résultat net d'Extensa (AvH 100%) s'est établi à 3,4 millions d'euros sur l'exercice 2014, soit une légère baisse par rapport aux 4,5 millions d'euros de 2013.
Les deux grands projets de développement urbain (Tour&Taxis et Cloche d'Or) ont enregistré une importante avancée en 2014. Sur le site de Tour&Taxis, l'immeuble de bureaux pour Bruxelles Environnement a été livré et vendu, en juillet, à l'assureur Integrale. Cette transaction a contribué à raison de 4,6 millions d'euros au résultat de l'année 2014. En mai, le projet "Meander" (48.096 m²) a été sélectionné par le gouvernement flamand en tant qu'immeuble destiné à accueillir les fonctionnaires flamands. Si tous les permis sont obtenus, ce projet doit être livré en 2017. D'autre part, la construction d'un nouveau parking public a démarré, de même que les travaux de terrassement et d'infrastructure et la plantation d'arbres pour le nouveau parc.
A Luxembourg, après la finalisation de l'accord financier, la commercialisation de la première phase du développement résidentiel (70.000 m²) du projet Grossfeld (Cloche d'Or, Extensa 50%) a commencé avec succès.
La réorientation stratégique de Leasinvest Real Estate (LRE, AvH 30,01%) vers plus de distribution, moins de bureaux et une diversification géographique s'est poursuivie. 2014 a été une année record en termes de revenus locatifs, grâce à l'impact total des importants investissements dans la distribution de fin 2013 (Knauf Pommerloch et Hornbach) et à l'adjonction de la Suisse comme troisième pays (début novembre 2014), avec l'acquisition de quelques immeubles commerciaux fort bien situés. Ce portefeuille suisse, d'une valeur de 37,8 millions d'euros, présente une superficie de 11.649 m² et est entièrement loué à des distributeurs internationaux.
La juste valeur ('fair value') du portefeuille immobilier consolidé, y compris les développements de projets, s'élevait à 756 millions d'euros fin 2014 (contre 718 millions d'euros au 31.12.13). L'augmentation de 5,3% résulte principalement de l'acquisition réalisée en Suisse. Le portefeuille immobilier global se compose à 45% de surfaces commerciales (2013 : 40%), 35% de bureaux (2013 : 37%) et 20% d'espaces logistiques (2013 : 23%).
Par l'accroissement du portefeuille, les revenus locatifs sur l'exercice 2014 ont augmenté pour s'établir à 50 millions d'euros (2013 : 45 millions d'euros). La 'duration' moyenne du portefeuille est restée stable à 5,1 ans (2013 : 5,2 ans) du fait de la conclusion de plusieurs contrats locatifs à long terme (SKF à Tongres et CVC Capital au Luxembourg). Tant le taux d'occupation (96,24%) que le rendement locatif calculé sur la juste valeur (7,23%) sont restés pratiquement constants.
Les fonds propres (part du groupe) s'élevaient à 336 millions d'euros au 31.12.14 (2013 : 335 millions d'euros) et le taux d'endettement s'est établi à 54,27%. LRE a clôturé son exercice 2014 avec un résultat net (part du groupe) de 33 millions d'euros, en hausse de 21% par rapport aux 27 millions d'euros enregistrés au 31.12.13.
Début novembre, LRE a abandonné son statut de sicaf immobilière pour passer à celui de société immobilière réglementée publique.
Energy & Resources : Grâce aux importants investissements d'expansion consentis ces dernières années, Sipef a pu augmenter son volume de production d'huile de palme pour le porter à 268.488 tonnes (+5,7%).
Sipef (AvH 26,78%) a enregistré des volumes de production en hausse en 2014 grâce à une plus grande maturité des plantations d'huile de palme nouvellement aménagées, mais a dû faire face à une baisse des prix de l'huile de palme sur le marché mondial. Il en résulte un chiffre d'affaires (285,9 millions USD) similaire à celui de 2013 (286,1 millions USD). Grâce à un contrôle strict des frais généraux et en dépit d'une forte baisse de la rentabilité pour le caoutchouc et le thé, le résultat net a augmenté pour s'établir à 56,3 millions USD (2013 : 55,6 millions USD).
Grâce à un plus grand nombre d'hectares en production et à la maturité croissante des surfaces plantées, la production d'huile de palme a augmenté de 5,7% pour s'établir à 268.488 tonnes. Dans les plantations matures de Sumatra, les volumes n'ont que légèrement augmenté en raison de la période de sécheresse, tandis que les surfaces nouvellement développées dans le cadre du projet UMW à Sumatra Nord ont affiché une production en croissance. En Papouasie-Nouvelle-Guinée, après les précipitations exceptionnelles du début de l'année, la production d'huile de palme a connu une croissance constante.
Les prix de vente de l'huile de palme ont sensiblement diminué sur les marchés mondiaux en 2014. Après un début d'année relativement soutenu, aidé en cela par la diminution des volumes de production d'huile de palme de fin 2013, le prix a fortement baissé, surtout au second semestre. Ceci s'explique par la bonne production mondiale des huiles végétales concurrentes extraites des fèves de soja et du colza, par la faiblesse de la demande provenant des grands consommateurs traditionnels que sont la Chine et l'Inde, par l'avantage limité de l'huile de palme par rapport à l'huile de soja et de colza au niveau du prix, et par la baisse tout à fait inattendue des prix du pétrole brut. Compte tenu de la stratégie de vente prospective de Sipef, une partie importante de la production 2014 a été vendue aux niveaux de prix supérieurs du début de l'année.
Suite au ralentissement délibéré du développement des plantations en Papouasie-Nouvelle-Guinée, ceci afin de permettre la mise en production contrôlée des surfaces non matures, 616 hectares supplémentaires de palmiers à huile ont été plantés, tandis qu'à Sumatra Sud en Indonésie, 990 hectares au total ont été aménagés dans le cadre de deux projets. L'extension totale s'élevait à 1.606 hectares, portant ainsi la surface plantée à un total de 67.989 hectares, dont 18,7% n'ont pas encore atteint le stade de production. La mise en culture d'hectares supplémentaires s'effectue à chaque fois dans le respect des normes durables de la Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO).
Development Capital : Le segment Development Capital a affiché des performances en sens divers, tandis que les résultats en France de Groupe Flo et Euro Media Group ont été sous pression. Sofinim a vendu avec succès sa participation de 30% dans NMC, avec un IRR de 14,8% et une plus-value de 4,9 millions d'euros (part AvH). Les résultats des différentes participations de ce segment sont décrits à partir de la page 100.
Après la clôture de l'exercice, Ackermans & van Haaren a annoncé, le 26 janvier 2015, l'acquisition d'une participation de 70% dans Residalya, un groupe français actif dans les maisons de repos. Peu avant cette date, le 16 janvier 2015, Extensa Group avait déjà annoncé l'acquisition de la participation restante de 50% dans le groupe T&T. Le 16 février 2015, DEME a encore annoncé une série de nouveaux contrats pour une valeur totale de 1,6 milliard d'euros. Enfin, le 17 mars 2015, Sofinim est parvenue à un accord sur la vente de sa participation dans Hertel.
Sur le plan de la recherche et développement au sein des participations intégralement consolidées d'AvH, les équipes de R&D et du Central Competence Center de DEME développent de nouvelles technologies innovantes, tandis que chez CFE et Van Laere, le service d'études est impliqué dans les projets en matière de génie civil et de bâtiments.
Dans le groupe (e.a. la Banque J.Van Breda & C°, Leasinvest Real Estate, DEME, Extensa), on veille à mener une politique prudente en matière de risque de taux d'intérêt en ayant recours aux swaps de taux d'intérêt et aux options. Un grand nombre de participations du groupe (dont DEME, Delen Investments, Sipef, Hertel, Manuchar, Groupe Telemond, Turbo's Hoet Groep) sont actives en dehors de la zone euro. Dans chaque cas, les risques de taux d'intérêt et de change sont suivis et contrôlés au niveau de la participation elle-même.
AvH a entamé l'année 2015 de manière positive, avec plusieurs transactions significatives comme l'acquisition de 100% du site de Tour&Taxis, la restructuration de l'actionnariat de Holding Groupe Duval qui offre à AvH – via la reprise de Residalya – un accès au marché français des maisons de repos, et surtout l'obtention de nouvelles commandes d'une valeur de 1,6 milliard d'euros pour DEME.
Le conseil d'administration envisage l'année 2015 avec confiance.
Conseil d'administration - de gauche à droite : Frederic van Haaren, Thierry van Baren, Julien Pestiaux, Pierre Macharis, Luc Bertrand,Teun Jurgens, Pierre Willaert, Alexia Bertrand, Jacques Delen
Ackermans & van Haaren utilise comme code de référence le Code belge de gouvernance d'entreprise (le 'Code'), tel que publié le 12 mars 2009. Le Code peut être consulté sur le site web de la Commission Corporate Governance (www.corporategovernancecommittee.be).
Le 14 avril 2005, le conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren a approuvé la première Charte de Corporate Governance (la 'Charte'). Le conseil d'administration a ensuite adapté cette Charte à plusieurs reprises.
• Le 4 octobre 2011, enfin, le conseil d'administration a délibéré sur l'adaptation de la Charte à la loi du 6 avril 2010 visant à renforcer la gouvernance d'entreprise dans les sociétés cotées et à la loi du 20 décembre 2010 concernant l'exercice de certains droits des actionnaires de sociétés cotées. A cette occasion, le conseil d'administration a également durci sa politique en matière de prévention des abus de marché (section 5 de la Charte) par l'introduction d'une interdiction du 'short selling' et de la spéculation en actions.
La Charte peut être consultée en trois langues (néerlandais, français et anglais) sur le site internet de la société (www.avh.be).
Ce chapitre (la 'Déclaration en matière de Gouvernance d'Entreprise') contient les informations visées aux articles 96, §§2 et 119, deuxième alinéa, 7° C. Soc. Conformément aux prescriptions du Code, il accorde une attention particulière aux informations factuelles concernant la gouvernance d'entreprise et donne des explications à propos des dérogations à certaines dispositions du Code pendant l'exercice écoulé selon le principe 'comply or explain'.
2.1 Composition
Jacques Delen (°1949, belge) Président du conseil d'administration (depuis 2011) Administrateur non exécutif (depuis 1992)
Fin du mandat 2016
Alexia Bertrand (°1979, belge) Administrateur non exécutif (depuis 2013)
Fin du mandat 2017
Administrateur exécutif (depuis 1985) Président du comité exécutif (depuis 1990)
Fin du mandat 2017
Administrateur non exécutif (depuis 1996)
Fin du mandat 2016
Administrateur indépendant, non exécutif (depuis 2004) Président du comité des rémunérations (depuis 2011)
Fin du mandat 2016
Administrateur indépendant, non exécutif (depuis 2011)
Fin du mandat 2015
Administrateur indépendant, non exécutif (depuis 2006)
Fin du mandat 2018
Administrateur non exécutif (depuis 1993)
Fin du mandat 2017
Administrateur non exécutif (depuis 1998) Président du comité d'audit (depuis 2004)
Fin du mandat 2016
Le mandat de Julien Pestiaux arrive à échéance lors de l'assemblée générale ordinaire du 26 mai 2015. Le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale ordinaire de renouveler le mandat de Julien Pestiaux pour une période de 4 ans et cela en tant qu'administrateur indépendant, compte tenu du fait que l'intéressé répond aux critères d'indépendance mentionnés à l'article 526ter C. Soc. et à l'article 2.2.4 de la Charte de Corporate Governance de la société.
Pierre Macharis, Julien Pestiaux et Thierry van Baren répondent aux critères d'indépendance de l'article 526ter C. Soc.
Luc Bertrand, Jacques Delen et Frederic van Haaren sont administrateurs de Scaldis Invest qui, avec une participation de 33%, est le principal actionnaire d'Ackermans & van Haaren. Luc Bertrand et Frederic van Haaren sont également administrateurs de Belfimas qui, avec une participation de 91,35%, contrôle Scaldis Invest. Scaldis Invest et Belfimas sont des holdings qui investissent exclusivement (directement et indirectement) en actions Ackermans & van Haaren.
| 9 | 97,5% |
|---|---|
| Réunions | Présence |
Teun Jurgens n'a pas pu participer aux réunions du conseil d'administration du 26 août 2014.
En 2014, le conseil d'administration a notamment défini les axes stratégiques, examiné et actualisé à intervalles réguliers le budget pour l'exercice courant, suivi les résultats du groupe et l'évolution des activités des différentes participations sur la base des rapports remis par le comité exécutif, et examiné les recommandations des comités consultatifs.
Une attention particulière a par ailleurs été accordée à la succession de Carlo Henriksen par Dirk Wouters à la tête de la Banque J.Van Breda & C° et de Jacques Delen par Paul De Winter à la tête de Delen Private Bank. Le 1er juillet 2014, le conseil d'administration a nommé André-Xavier Cooreman en tant que membre du comité exécutif. Julien Pestiaux a exposé aux administrateurs les lignes de force du plan climat de la Commission européenne.
Le conseil d'administration a invité en 2014 les équipes dirigeantes de CFE, Anima Care, Banque J.Van Breda & C°, D.E.M.E., Extensa Group, Hertel Holding, Rent-A-Port et Leasinvest Real Estate pour une présentation relative à la situation générale de l'entreprise concernée ou des explications concernant un investissement concret.
Enfin, le conseil d'administration a convoqué une assemblée générale extraordinaire au cours du mois de novembre 2014 aux fins de renouveler les autorisations accordées au conseil d'administration en ce qui concerne le capital autorisé et le rachat d'actions propres.
Les procédures d'évaluation ont lieu de façon périodique au sein du conseil d'administration, conformément à l'article 2.7 de la Charte. Elles se déroulent à l'initiative et sous la conduite du président.
L'évaluation annuelle de la relation entre le conseil d'administration et le comité exécutif par les administrateurs non exécutifs a eu lieu le 26 mars 2014, en l'absence de l'administrateur exécutif. Les administrateurs non exécutifs ont exprimé, à cette occasion, leur satisfaction générale sur la bonne coopération entre les deux organes et ont transmis, à ce propos, quelques suggestions à l'administrateur exécutif.
Le conseil d'administration a présenté dans la Charte (articles 2.9 et 4.7) sa politique concernant les opérations entre, d'une part, Ackermans & van Haaren ou l'une de ses sociétés liées, et d'autre part, des membres du conseil d'administration ou du comité exécutif (ou leur famille proche), pouvant donner lieu à des conflits d'intérêts (au sens du Code des sociétés ou autrement). Aucune décision donnant lieu à la mise en application de cette politique n'a dû être prise en 2014.
Le conseil d'administration a repris dans la Charte (section 5) sa politique concernant la prévention de l'abus de marché.
| Pierre Willaert |
|---|
| Administrateur non exécutif |
| Julien Pestiaux |
| Indépendant, administrateur non exécutif |
| Thierry van Baren |
| Indépendant, administrateur non exécutif |
Tous les membres du comité d'audit disposent de l'expertise nécessaire dans le domaine de la comptabilité et de l'audit :
gement porte essentiellement sur les analyses financières et économiques. Une grande partie des cours a aussi été donnée à la Johnson Graduate School of Management de Cornell. Julien Pestiaux est associé chez Climact, un bureau de conseils sur l'énergie et le climat avec de nombreux clients dans le monde des entreprises. Auparavant, il a été actif durant 5 ans comme consultant et chef de projet chez McKinsey & C° où il s'est familiarisé avec les différents aspects de la comptabilité. Julien Pestiaux a été nommé administrateur d'Ackermans & van Haaren en 2011.
• Thierry van Baren (°1967) est licencié et agrégé en philosophie et est titulaire d'un MBA obtenu à la Solvay Business School. Dans le cadre de cette formation, il s'est spécialisé, entre autres, dans les branches 'Finance', 'Financial Accounting' et 'Managerial Accounting'. Thierry van Baren est actuellement consultant indépendant et à ce titre, il est familiarisé avec différents aspects de la comptabilité. Thierry van Baren a été nommé administrateur d'Ackermans & van Haaren en 2006.
Le comité d'audit du 17 janvier 2014 était consacré au rapport sur l'audit interne, au logiciel de contrôle de gestion, à la modification des règles d'évaluation concernant entre autres le segment Development Capital, au traitement comptable de la reprise d'Aannemingsmaatschappij CFE et aux engagements hors bilan.
Le 24 février et le 22 août 2014, le comité d'audit s'est principalement penché, en présence de la direction financière et du commissaire, sur le processus d'élaboration des rapports financiers annuels et semestriels, respectivement, ainsi que sur l'analyse de ces rapports. Les membres du comité d'audit avaient reçu au préalable les rapports disponibles des comités d'audit des filiales opérationnelles d'Ackermans & van Haaren.
Le comité d'audit du 19 mars 2014 a été consacré aux rapports financiers, tels qu'ils figurent dans le rapport annuel de 2013, et au contrôle de la règle 'un pour un' en ce qui concerne les services hors audit fournis par Ernst & Young. Les priorités dans le domaine IT ont également été examinées.
Lors du comité d'audit du 12 novembre 2014, les membres ont délibéré sur un rapport d'audit interne (concernant notamment la sécurisation des paiements), sur la 'purchase price allocation' du goodwill résultant de l'acquisition indirecte du contrôle sur D.E.M.E. et sur la directive européenne sur l'audit du 16 avril 2014.
Le comité d'audit a rendu compte, de façon systématique et détaillée, de l'exercice de ses tâches au conseil d'administration.
Le comité des rémunérations, lors de sa réunion du 26 mars 2014, a examiné le projet de rapport de rémunération qui, conformément à l'article 96, §3 C. Soc., constitue une section spécifique de la Déclaration de gouvernance d'entreprise, et s'est assuré que le projet de rapport contenait toutes les informations légales. Le comité a également vérifié si le paiement de la rémunération variable aux membres du comité exécutif respectait les recommandations qu'il avait formulées à ce sujet lors de sa réunion du 13 novembre 2013. Le comité a ensuite recommandé, comme prévu, de relever le jeton de présence des administrateurs (pour la participation aux réunions du conseil d'entreprise, du comité d'audit et du comité des rémunérations) pour le porter graduellement à 1.600 euros pour l'exercice 2014. Enfin, l'attention s'est également portée, lors de cette réunion, sur le benchmarking de la rémunération du CEO par rapport à celle des CEO des autres sociétés du BEL20.
Lors de la réunion du 14 novembre 2014, le comité a examiné les points suivants et a adressé des recommandations à ce sujet au conseil d'administration : la rémunération fixe et variable des membres du comité exécutif pour 2015, la rémunération des administrateurs et le nombre d'options sur actions à attribuer aux membres du comité exécutif.
Le comité des rémunérations a délibéré, lors de sa réunion du 9 décembre 2014, sur l'assurance de groupe et la rémunération variable du CEO et a adressé des recommandations à cet égard au conseil d'administration.
Le conseil d'administration, siégeant en tant que comité des nominations, a délibéré les 20 janvier, 26 février et 26 mars 2014 et a décidé, conformément à la procédure de l'article 2.2.2. de la Charte, de proposer à l'assemblée générale ordinaire du 26 mai 2014 de renouveler les mandats de Teun Jurgens et Thierry van Baren pour une période, respectivement, de deux et quatre ans.
Jacques Delen, président du conseil d'administration, assiste aux réunions du comité exécutif en tant qu'observateur.
Président du comité exécutif
Secrétaire général et membre du comité exécutif
Membre du comité exécutif
CFO et membre du comité exécutif
Membre du comité exécutif
Membre du comité exécutif depuis le 1er juillet 2014
Le comité exécutif est notamment responsable de la gestion journalière d'Ackermans & van Haaren et prépare les décisions qui doivent être prises par le conseil d'administration.
Au cours du dernier exercice, le comité exécutif a préparé et suivi la participation aux conseils d'administration des filiales, étudié de nouvelles propositions d'investissement (à la fois pour les participations actuelles et en dehors de celles-ci), approuvé certains désinvestissements, préparé les rapports financiers trimestriels, semestriels et annuels et étudié l'impact des modifications de loi importantes pour la société.
Le commissaire de la société est Ernst & Young Réviseurs d'Entreprise SCCRL, représenté par Marnix Van Dooren. Le commissaire assure l'audit externe (tant sur les chiffres consolidés que sur les chiffres statutaires) d'Ackermans & van Haaren et rend compte deux fois par an au conseil d'administration. Le commissaire a été nommé lors de l'assemblée générale ordinaire du 27 mai 2013 pour une période de trois ans qui s'étend jusqu'à l'assemblée générale ordinaire du 23 mai 2016.
En 2014, la rémunération annuelle payée au commissaire pour le contrôle des comptes statutaires et consolidés d'Ackermans & van Haaren s'élève à 46.480 euros (hors TVA). Par ailleurs, un montant supplémentaire de 8.090 euros (hors TVA) a été payé à Ernst & Young Tax Consultants pour des conseils fiscaux et de 38.820 euros (hors TVA) à Ernst & Young Réviseurs d'entreprise pour des activités diverses.
La rémunération totale qu'Ackermans & van Haaren et ses filiales consolidées ont payée à Ernst & Young pour les activités d'audit s'élevait à 783.882 euros (en ce compris les 46.480 euros mentionnés ci-dessus).
L'audit interne est effectué par les 'group controllers', Hilde Delabie et Ben De Voecht, qui rendent compte au comité exécutif. Au moins une fois par an, les 'group controllers' rendent compte directement au comité d'audit.
7.3 Caractéristiques principales du contrôle interne et des systèmes de gestion en ce qui concerne le processus de reporting financier et l'élaboration des comptes annuels consolidés
Le conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren est responsable de l'évaluation de l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques. Via le système existant, le conseil d'administration vise, au niveau du groupe, à veiller à la réalisation des objectifs du groupe, et au niveau des filiales, à s'assurer de la mise en place de systèmes adéquats tenant compte de la nature de la société en question (taille, type d'activités,…) et de sa relation avec Ackermans & van Haaren (participation de contrôle, convention d'actionnaires,…). Compte tenu, d'une part, du portefeuille diversifié et d'autre part, de la taille limitée de l'effectif au niveau du holding, le choix s'est porté sur un modèle de contrôle interne adapté mais qui inclut néanmoins tous les éléments essentiels d'un système classique. Le système de contrôle interne et de gestion des risques se caractérise par une structure transparente et collégiale. Le comité exécutif délibère et décide de manière consensuelle. Dans ce cadre, les risques sont identifiés de façon continue et analysés d'une manière adéquate. Des mesures appropriées sont ensuite proposées en vue de l'acceptation, de la limitation, du transfert ou de la prévention des risques identifiés. Ces évaluations et décisions sont clairement consignées et documentées afin de permettre un suivi rigoureux.
Le conseil d'administration estime par ailleurs que la publication en temps utile d'une information financière complète, fiable et pertinente, dans le respect des normes IFRS et des règles belges en matière d'information financière, à l'attention de toutes les parties internes et externes concernées, constitue un élément essentiel de sa politique de gouvernance d'entreprise. Le contrôle interne et les systèmes de gestion en matière d'information financière visent à satisfaire au maximum ces exigences.
L'environnement de contrôle constitue le cadre dans lequel sont mis en place les systèmes de contrôle et de gestion des risques. Il comprend les éléments suivants :
Les valeurs familiales qui sont à la base de la réussite du groupe se traduisent aujourd'hui par une relation fondée sur le respect entre les différentes parties prenantes, à savoir les actionnaires, la direction, le conseil d'administration et le personnel, mais aussi les partenaires commerciaux. Ces valeurs sont transmises au quotidien par la direction, mais sont aussi reprises de manière explicite dans les 'Directives internes à l'entreprise' afin qu'elles soient claires pour tous.
La collaboration au sein d'une équipe professionnelle constitue une autre pierre angulaire de la politique d'Ackermans & van Haaren. Le groupe veille ainsi tout particulièrement à pourvoir de manière équilibrée aux différentes fonctions dans l'organisation en y plaçant des personnes de qualité. Une attention particulière est en outre accordée aux formations, afin d'affiner sans cesse les connaissances. Des personnes de valeur, avec l'expérience et la mentalité requises, dans la fonction adéquate : telle est la base du système de contrôle interne et de maîtrise des risques du groupe. Ceci s'applique également au niveau du conseil d'administration et du comité d'audit, où l'on fait en sorte que le bagage et l'expérience des membres soient complémentaires.
Le fonctionnement et les responsabilités du conseil d'administration et, par extension, de ses comités consultatifs, parmi lesquels le comité d'audit, sont décrits clairement dans la Charte. Il est ainsi précisé que le comité d'audit exerce un contrôle sur le reporting financier du groupe, le système de contrôle interne et de gestion des risques, le fonctionnement de l'audit interne et de l'audit externe.
Comme indiqué précédemment, Ackermans & van Haaren présente, au niveau du groupe, une structure organisationnelle très transparente dans laquelle les décisions sont prises collégialement par le comité exécutif. La structure organisationnelle et les compétences sont décrites clairement dans les 'Directives internes à l'entreprise'.
Les risques sur le plan du reporting financier ont été identifiés et peuvent être subdivisés en plusieurs catégories.
Risques au niveau des filiales : ces risques sont très variés par nature et sont pris en charge par la participation des 'investment managers' d'Ackermans & van Haaren aux réunions des conseils d'administration et des comités consultatifs des filiales, des instructions claires en matière de reporting à l'adresse des filiales avec des délais et des formats et règles d'évaluation uniformes, et un audit externe portant sur les chiffres semestriels et annuels et tenant compte des éléments de contrôle interne et de gestion des risques au niveau de la société en question.
Risques sur le plan de la transmission d'informations : il est pallié à ces risques par un audit IT périodique, une approche proactive par la mise en œuvre de mises à jour, des dispositifs de sauvegarde et la réalisation en temps voulu de tests de l'infrastructure IT. Des plans de 'business continuity' et 'disaster recovery' ont également été prévus.
Risques sur le plan des réglementations changeantes : il est remédié à ces risques par un suivi rigoureux du cadre législatif en matière de reporting financier ainsi que par un dialogue proactif avec le commissaire.
Il y a enfin le risque pour l'intégrité, qui est pris en charge par une intégration maximale de la comptabilité et du logiciel de reporting, un reporting interne détaillé à différents niveaux et une évaluation proactive des transactions complexes et importantes.
Comme indiqué ci-dessus dans la section consacrée aux risques, différents contrôles sont mis en place au niveau du reporting financier afin de pouvoir répondre de manière optimale aux objectifs fixés en matière de reporting.
Premièrement, une série de contrôles de base comme la séparation des fonctions et la délégation de pouvoir sont prévus dans les cycles administratifs au niveau du groupe : achats, payroll et (dés)investissements. Ceci fait en sorte que seules des transactions licites soient traitées. L'intégration de la comptabilité et du logiciel de reporting au niveau du groupe permet de pallier à une série de risques pour l'intégrité. D'autre part, une infrastructure IT stable, avec les systèmes de sauvegarde requis, permet d'assurer une transmission appropriée de l'information.
Des instructions claires en matière de reporting avec des délais communiqués en temps voulu, des formats de reporting standardisés et des règles d'évaluation uniformes permettent de se prémunir d'une série de risques quant à la qualité des rapports émanant des filiales.
Il existe par ailleurs un cycle d'audit externe portant à la fois sur le reporting consolidé du groupe et le reporting des filiales. Ce contrôle externe a également comme but de faire une évaluation de l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de maîtrise des risques au niveau des filiales et de rendre compte de cette évaluation au commissaire d'Ackermans & van Haaren.
Il existe, enfin, un système de vérification interne du reporting financier par les différents niveaux de gestion et de direction. Cette vérification interne est réalisée préalablement au reporting externe.
Les modifications au niveau du cadre législatif concernant le reporting financier sont suivies de près et l'impact sur le reporting du groupe est analysé de manière proactive avec la direction financière et l'auditeur externe.
Dans la Charte, il est stipulé que tout collaborateur d'Ackermans & van Haaren peut s'adresser directement au président du conseil d'administration et/ou au président du comité d'audit pour leur faire part d'éventuelles irrégularités en ce qui concerne le reporting financier ou d'autres questions.
Le système de contrôle interne et de gestion des risques est testé annuellement par l'un des 'group controllers' qui en vérifie l'efficacité et la bonne application. Ceci fait l'objet d'un rapport à l'adresse du comité d'audit.
Scaldis Invest possède 11.054.000 actions, ce qui représente une participation de 33% dans le capital d'Ackermans & van Haaren. Scaldis Invest est à son tour contrôlée par Belfimas, qui détient une participation de 91,35% dans le capital de Scaldis Invest. Le contrôle final sur Scaldis Invest est exercé par "Stichting Administratiekantoor Het Torentje".
Ackermans & van Haaren a vendu, au cours de l'année 2014, sa participation indirecte de 2,59% dans le capital de Belfimas. Ackermans & van Haaren détient, au 31 décembre 2014, 331.244 actions propres. Ces actions ont été acquises en vue, notamment, de couvrir le plan d'options sur actions. Sa filiale directe Brinvest SA (Ackermans & van Haaren 99,9%) détient 51.300 actions Ackermans & van Haaren.
La situation de l'actionnariat, telle qu'on la connaît au 31 décembre 2014, peut être représentée comme suit :
Belfimas est (indirectement) l'actionnaire de référence d'Ackermans & van Haaren. Le seul objet de Belfimas est d'investir, directement ou indirectement, en actions Ackermans & van Haaren. Tout transfert d'effets émis par Belfimas est soumis à un droit d'approbation statutaire du conseil d'administration de Belfimas. Deux administrateurs d'Ackermans & van Haaren, à savoir Luc Bertrand et Frederic van Haaren, sont membres du conseil d'administration de Belfimas. Le conseil d'administration n'a connaissance d'aucune convention entre actionnaires d'Ackermans & van Haaren.
La Charte d'Ackermans & van Haaren ne déroge aux recommandations du Code que sur deux points :
Conformément à la disposition 2.1 du Code, le conseil d'administration doit être composé dans le respect de la diversité des genres et de la diversité en général. Le conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren est actuellement composé de huit hommes et une femme qui réunissent des connaissances et expériences diverses mais complémentaires.
Le conseil d'administration a pris connaissance de la recommandation de la Commission Corporate Governance en matière de représentativité des femmes dans les conseils d'administration des sociétés cotées en bourse et est également informé de l'article 518bis C. Soc. Le conseil d'administration s'efforcera de proposer la nomination d'au moins 2 candidats-administrateurs féminins à l'assemblée générale avant le 1er janvier 2017.
Conformément à la disposition 5.3./1 de l'Annexe D du Code, le comité des nominations doit être constitué d'une majorité d'administrateurs indépendants non exécutifs. Le comité des nominations d'Ackermans & van Haaren est constitué de tous les membres du conseil d'administration. Le conseil d'administration n'étant composé que de 3 administrateurs indépendants non exécutifs (sur un total de 9 administrateurs), la Charte déroge au Code sur ce point. Le conseil d'administration estime cependant qu'en tant qu'ensemble, il est mieux à même d'évaluer sa taille, sa composition et la planification de sa succession.
En 2014, la société a suivi la procédure suivante pour l'élaboration de sa politique de rémunération et la fixation du niveau de rémunération des administrateurs non exécutifs et des membres du comité exécutif.
Le comité des rémunérations, lors de sa réunion du 26 mars 2014, a examiné le projet de rapport de rémunération qui, conformément à l'article 96, §3 C. Soc., constitue une section spécifique de la Déclaration de gouvernance d'entreprise, et s'est assuré que le projet de rapport contenait toutes les informations légales. Le comité a ensuite vérifié si le paiement de la rémunération variable aux membres du comité exécutif respectait les recommandations qu'il avait formulées à ce sujet lors de sa réunion du 13 novembre 2013. Enfin, le comité a comparé la rémunération du CEO aux données publiques relatives aux rémunérations des CEO des autres sociétés du BEL20 sur l'exercice 2012.
Lors de la réunion du 14 novembre 2014, le comité a examiné la rémunération fixe et variable des membres du comité exécutif pour 2015, la rémunération des administrateurs et le nombre d'options sur actions à attribuer aux membres du comité exécutif et a adressé des recommandations à ce sujet au conseil d'administration.
Lors de la réunion du 9 décembre 2014, le comité, tenant compte du fait que le CEO atteindra l'âge de la pension légale en 2016, a délibéré sur une diminution progressive de sa rémunération variable et l'adaptation des conditions de son assurance groupe sur la base de paramètres conformes au marché.
Il est rappelé que l'assemblée générale extraordinaire du 25 novembre 2011 a autorisé le conseil d'administration, par dérogation à l'article 520ter, deuxième alinéa C. Soc., à lier l'entièreté de la rémunération variable des membres du comité exécutif à des critères de prestation préalablement définis et mesurables objectivement sur une période d'un an.
La rémunération des membres du comité exécutif comprend cinq composantes (infra, 2.1). Ces composantes sont évaluées chaque année, en général lors d'une réunion en novembre, par le comité des rémunérations, lequel vérifie si elles sont conformes au marché. Cette vérification est effectuée à partir de données publiques (p.ex. données de rémunération reprises dans les rapports annuels d'autres sociétés cotées comparables) et/ou d'études salariales. Les modifications proposées par le comité des rémunérations sont ensuite soumises pour approbation au conseil d'administration.
La rémunération des administrateurs non exécutifs se compose uniquement d'une rémunération fixe. Cette rémunération fixe comprend une rémunération de base, une rémunération complémentaire selon que l'administrateur en question est membre d'un comité déterminé et un jeton de présence par participation à une réunion du conseil d'administration, du comité d'audit ou du comité des rémunérations. La rémunération des administrateurs non exécutifs est évaluée périodiquement par le comité des rémunérations.
Les modifications proposées par le comité des rémunérations sont soumises pour approbation à l'assemblée générale.
La rémunération des membres du comité exécutif comprend cinq composantes : (i) une rémunération fixe, (ii) une rémunération variable, à savoir un bonus (en espèces) lié au résultat net consolidé, (iii) des options sur actions, (iv) une assurance groupe de type 'contribution fixe' (pension complémentaire, capital en cas de décès, allocation d'invalidité et pension d'orphelin) et une assurance hospitalisation, et enfin (v) une voiture de société et un smartphone.
La société vise un équilibre sain entre une rémunération fixe conforme au marché, d'une part, et une combinaison d'incitants à court terme (comme le bonus annuel en espèces) et d'incitants à long terme (options sur actions), d'autre part.
La rémunération fixe des membres du comité exécutif (émoluments, assurance de groupe et hospitalisation, voiture de société) évolue en fonction de leurs responsabilités et de leur expérience, ainsi que des développements sur le marché.
Le bonus accordé aux membres du comité exécutif dépend de critères de prestation préalablement définis et mesurables objectivement mesurés sur une période d'un exercice, et notamment du résultat net consolidé. Il n'existe pas de plan d'incitation en espèces à long terme. Le bonus est payé en espèces, après approbation par le conseil d'administration du résultat net consolidé de l'exercice précédent.
L'attribution d'options sur actions n'est pas liée à des critères de prestation préalablement définis et mesurables objectivement. Le conseil d'administration statue sur l'attribution d'options sur actions aux membres du comité exécutif, sur recommandation du comité des rémunérations. L'attribution intervient dans le cadre d'un plan d'options sur actions qui a été approuvé en 1999 par le conseil d'administration et qui prévoit également des incitants pour d'autres personnes que les membres du comité exécutif. Conformément à la législation fiscale applicable, les membres du comité exécutif sont chargés de l'attribution des options sur actions. La valeur finale de cette composante de la rémunération dépend de l'évolution du cours de l'action.
La part relative de chaque composante dans la rémunération totale des membres du comité exécutif s'établissait comme suit en 2014 :
| Rémunération fixe | 43,73% |
|---|---|
| Bonus | 34,50% |
| Options sur actions | 6,05% |
| Assurance groupe et assurance hospitalisation |
14,97% |
| Voiture de société et smartphone | 0,75% |
Les options sur actions qui sont attribuées dans le cadre du plan d'options sur actions d'Ackermans & van Haaren ont les caractéristiques suivantes :
La politique de rémunération n'a pas subi de changements notables en 2014, à l'exception de la nomination d'André-Xavier Cooreman comme membre du comité exécutif, de l'augmentation des primes à l'assurance de groupe au profit de Luc Bertrand et de la diminution de sa rémunération variable sur l'exercice 2014 (payable en 2015) (infra, 2.6).
Le conseil d'administration prévoit de ne pas modifier fondamentalement la politique de rémunération pendant l'exercice en cours et le suivant.
Le montant brut de la rémunération et autres avantages accordés en 2014, directement ou indirectement, par Ackermans & van Haaren ou ses filiales au CEO, peut être ventilé comme suit :
| Statut | indépendant |
|---|---|
| Rémunération fixe | € 694.320 |
| Rémunération variable(1) | € 456.543 |
| Options sur actions (base imposable) |
€ 138.298 |
| Assurance groupe (type 'contribution fixe') et assurance hospitalisation (primes versées par la société) |
€ 466.602 |
| Avantages en nature (voiture de société et smartphone) |
€ 12.177 |
(1) Y inclus le tantième de Sipef pour un montant de 20.000 euros (voir ci-dessous 3.)
Dans le prolongement de sa précédente décision du 13 novembre 2013 et afin de porter le capital vie garanti, auquel Luc Bertrand aura droit lorsqu'il atteindra l'âge de la pension, à un niveau plus conforme au marché, le conseil d'administration a décidé, sur recommandation du comité des rémunérations du 9 décembre 2014, d'augmenter la prime mensuelle à l'assurance de groupe au profit de Luc Bertrand de 19.131 euros et de verser une prime unique de 230.000 euros. Cette décision donne à Luc Bertrand la perspective de percevoir, à l'âge de la pension, un capital vie de 2,1 millions d'euros (brut). Par ailleurs, le conseil d'administration a également décidé de réduire progressivement la rémunération variable de Luc Bertrand à la lumière de la fin de son mandat en tant que CEO en 2016.
Le montant global brut de la rémunération et autres avantages accordés en 2014, directement ou indirectement, par Ackermans & van Haaren ou ses filiales aux autres membres du comité exécutif, peut être ventilé comme suit, en ayant à l'esprit qu'André-Xavier Cooreman fait partie du comité exécutif depuis le 1er juillet 2014 :
| Statut | indépendant |
|---|---|
| Rémunération fixe | € 1.774.440 |
| Rémunération variable | € 1.481.223 |
| Options sur actions (base imposable) |
€ 203.125 |
| Assurance groupe (type 'contribution fixe') et assurance hospitalisation (primes versées par la société) |
€ 378.568 |
| Avantages en nature (voiture de société et smartphone) |
€ 29.872 |
2.8 Options exercées par et options accordées aux membres du comité exécutif en 2014
En 2014, différents membres du comité exécutif ont exercé au total 26.000 options.
| Nom | Nombre | Prix d'exercice |
Année d'accor dance |
|---|---|---|---|
| Luc Bertrand |
16.000 | € 62,12 | 2007 |
| Tom Bamelis |
4.000 | € 52,05 | 2010 |
| Piet Bevernage |
4.000 | € 27,08 | 2005 |
| André Xavier Cooreman |
2.000 | € 46,09 | 2006 |
| Echéance | 2 janvier 2022 |
|---|---|
| Prix d'exercice | € 82,32 |
| Luc Bertrand | 16.000 |
| Jan Suykens | 5.500 |
| Tom Bamelis | 4.000 |
| Piet Bevernage | 4.000 |
| André-Xavier Cooreman | 2.000 |
| Piet Dejonghe | 4.000 |
| Koen Janssen | 4.000 |
| Total | 39.500 |
Les contrats des membres du comité exécutif contiennent les dispositions usuelles en matière de rémunération (fixe et variable), de non-concurrence et de confidentialité. Les contrats ont une durée indéterminée. Aucun contrat n'a été conclu après le 1er juillet 2009, à l'exception des contrats conclus respectivement le 17 avril 2012 et le 27 juin 2014 avec Koen Janssen et André-Xavier Cooreman concernant leur mandat en tant que membre du comité exécutif dont ils font partie depuis, respectivement, le 1er avril 2012 et le 1er juillet 2014.
Le président du comité exécutif peut mettre fin à son contrat de manière unilatérale moyennant la notification d'un délai de préavis de 6 mois. La société peut mettre fin de manière unilatérale à ce contrat moyennant la notification d'un délai de préavis de 12 mois.
Les autres membres du comité exécutif peuvent mettre fin à leur contrat de manière unilatérale moyennant la notification d'un délai de préavis de 6 mois. La société peut mettre fin de manière unilatérale au contrat de ces membres moyennant la notification d'un délai de préavis de 18 mois. Ce délai peut être porté à 24 mois maximum en fonction de l'âge du membre concerné du comité exécutif au moment de la résiliation unilatérale du contrat par la société, excepté pour Koen Janssen et André-Xavier Cooreman, dont les contrats de prestation de services indépendants sont postérieurs à l'entrée en vigueur de l'article 554, quatrième alinéa C. Soc. (à savoir le 3 mai 2010), qui a introduit des limitations en ce qui concerne la durée des délais de préavis :
• 24 mois en cas de résiliation après le 54ième anni versaire.
Le délai de préavis de 18 mois prévu dans le contrat de prestation de services indépendants d'André-Xavier Cooreman doit, conformément à l'article 554, quatrième alinéa C. Soc, encore être approuvé par l'assemblée générale ordinaire du 26 mai 2015.
Les contrats entre la société et les membres du comité exécutif contiennent désormais des dispo sitions concernant les critères d'attribution relatifs à la rémunération variable et prévoient un droit de recouvrement au profit de la société de la rému nération variable accordée sur la base de données financières incorrectes.
Sur recommandation du comité des rémunéra tions, le conseil d'administration a proposé, le 27 mars 2013, d'adapter comme suit la rémunération des administrateurs, qui était restée inchangée durant les exercices 2011 et 2012, dès l'exercice 2013 :
| Montant de base pour le président du conseil d'administration |
€ 60.000 |
|---|---|
| Montant de base pour les administrateurs |
€ 30.000 |
| Montant supplémentaire pour les membres du comité des rémunérations |
€ 2.500 |
| Montant supplémentaire pour le président du comité d'audit |
€ 10.000 |
| Montant supplémentaire pour les membres du comité d'audit |
€ 5.000 |
| Jeton de présence par participation à une réunion du conseil d'administration ou du comité d'audit ou des rémunérations |
€ 2.500 |
Cette proposition a été approuvée par l'assemblée générale ordinaire du 27 mai 2013. Au cours de l'assemblée susmentionnée, le président a précisé que le montant de 2.500 euros pour les jetons de présence devait être considéré comme un mon tant maximal. Le conseil d'administration a décidé de mettre cette augmentation en application de manière graduelle, à savoir 800 euros pour 2013, 1.600 euros pour 2014 et 2.500 euros pour 2015 et les années suivantes. Le comité des rémunérations délibérera chaque année afin de réexaminer l'op portunité de l'application de cette augmentation.
Chaque administrateur a reçu un tantième en 2014 (sur l'exercice 2013).
Les montants de la rémunération individuelle et autres avantages accordés en 2014 (sur l'exercice 2013), directement ou indirectement, par Acker mans & van Haaren et ses filiales aux administra teurs, sont limités à ces tantièmes et jetons de présence et s'établissent comme suit :
| Tantièmes | Jetons de présence |
|
|---|---|---|
| Alexia Bertrand | € 30.000 | € 4.000 |
| Luc Bertrand | € 30.000 | € 7.200 |
| Jacques Delen | € 60.000 | € 7.200 |
| Teun Jurgens | € 30.000 | € 7.200 |
| Pierre Macharis | € 32.500 | € 8.800 |
| Julien Pestiaux | € 35.000 | € 9.600 |
| Thierry van Baren | € 37.500 | € 10.400 |
| Frederic van Haaren | € 32.500 | € 8.800 |
| Pierre Willaert | € 40.000 | € 9.600 |
| Total | € 327.500 | € 72.800 |
Compte tenu du fait que les montants des tan tièmes et des jetons de présence ne sont pas en rapport avec l'importance des résultats, ces mon tants peuvent être assimilés à une rémunération fixe non liée aux prestations.
Pour être complet, il convient de préciser que Luc Bertrand a également reçu en 2014 une rémuné ration en tant que président du comité exécutif d'Ackermans & van Haaren ainsi qu'un tantième de Sipef pour un montant de 20.000 euros (voir ci-dessus, 2.6). Jacques Delen a reçu en 2014, di rectement et indirectement, une rémunération de 540.500 euros (y compris l'assurance-pension) en tant que président du comité de direction de la Banque Delen (jusqu'au 30 juin 2014) et en tant que gérant d'entreprise de Delen Investments et il dispose d'une voiture de société. En tant qu'ad ministrateur de Sipef, il a également reçu un tan tième de 20.000 euros en 2014. Les rémunéra tions payées par Sipef à Luc Bertrand et Jacques Delen sont mentionnées dans le rapport financier annuel de Sipef (Rapport des rémunérations - Rémunération des administrateurs non exécutifs) portant sur l'exercice 2014.
Au nom du conseil d'administration, le 25 mars 2015
Luc Bertrand Président du comité exécutif
Jacques Delen Président du conseil d'administration
Ackermans & van Haaren et ses participations visent à mettre en œuvre une politique sociale durable et cohérente, conforme aux attentes de la collectivité et de toutes les parties prenantes (dont les travailleurs, les clients et les actionnaires). A cet effet, le groupe a mis en application différentes mesures en matière de gestion du personnel responsable, de politique économique à long terme, de sauvegarde de l'environnement, d'entreprise socialement responsable et de gouvernance d'entreprise.
Ackermans & van Haaren porte haut les valeurs familiales de ses familles fondatrices, qui sont toujours étroitement impliquées dans l'entreprise. C'est ainsi que des éléments tels que la continuité, l'entreprise éthique, la réflexion à long terme, la création de valeur par la croissance, la collaboration avec les partenaires et le respect mutuel sous-tendent la politique du groupe depuis des années.
Ce chapitre aborde plusieurs initiatives en matière de responsabilité sociétale des entreprises, tant au niveau du groupe que des participations. Les exemples cités le sont à titre purement illustratif et ne présument pas de la valeur des autres efforts au sein du groupe.
Le capital humain joue un rôle crucial dans le succès de toute stratégie d'entreprise, tant chez Ackermans & van Haaren que dans ses participations. Une priorité consiste donc à attirer et fidéliser des collaborateurs talentueux aux connaissances et expériences complémentaires. AvH est aussi impliqué activement dans la sélection du top management de ses participations.
Le statut du personnel, la politique de sélection et de promotion et les systèmes d'évaluation n'opèrent aucune distinction sur la base du sexe, des convictions, de l'origine ou de l'orientation sexuelle. Le groupe interdit par ailleurs toute forme de discrimination lors du recrutement et de la promotion. Le groupe s'efforce d'entretenir la motivation et l'engagement du personnel, qui se compose de 22.633 collaborateurs (via ses parts dans les différentes participations). Formation et entraînement constituent un élément important pour tous les collaborateurs afin de continuer à développer leurs talents et à contribuer ainsi au succès du groupe. Certaines participations disposent pour cela de leur propre centre de formation, tandis que d'autres font appel à des organisations externes.
Transparence, engagement réciproque et satisfaction au travail sont des éléments-clés dans la politique du personnel de la Banque J.Van Breda & C°. La banque utilise différents instruments de mesure pour assurer un suivi concret de ces objectifs et de leur réalisation. La nomination en tant que «Meilleur Employeur» en 2006, 2010 et 2012 (une enquête du HRM Centre de la Vlerick Business School) constitue, pour tous, un encouragement à vouloir toujours faire mieux.
Dans sa recherche de profils techniques, Egemin Automation ne se tourne pas uniquement vers le candidat modèle qui possède à la fois le diplôme approprié et les années d'expérience technique. Egemin investit aussi dans des collaborateurs qui manifestent un intérêt pour un emploi technique et se sont recyclés via le VDAB, par exemple. A travers des stages ou une formation professionnelle individuelle, ils se familiarisent avec l'entreprise et le travail et se voient offrir la possibilité d'étendre leurs connaissances techniques. Egemin investit dans la formation de ces collaborateurs, mais ré-
Groupe Flo - Web-série sur Youtube
Egemin Automation Sipef
colte aussi les fruits de toute l'expérience qu'ils ont acquise précédemment dans un autre secteur. Il en résulte une situation bénéfique pour les deux parties.
Groupe Flo, depuis longtemps déjà, attache une grande importance à la formation et à la mise au travail de moins-valides. Le groupe compte actuellement plus de 130 travailleurs en situation de handicap et prend des mesures concrètes pour simplifier et encourager le recrutement. Groupe Flo a ainsi lancé en 2014 une web-série sur Youtube (youtube.com/FloHandiPlusTV) pour montrer clairement aux travailleurs potentiels et existants ainsi qu'aux clients, à travers des témoignages de collaborateurs moins-valides et de managers, que le handicap n'empêche pas de trouver un emploi et de faire carrière dans le secteur horeca.
Enfin, la sécurité joue également un rôle important dans ce contexte. Des programmes QHSES sont mis en place, de même que des initiatives axées sur la certification et des programmes tels que Six Sigma et Lean Manufacturing. De nombreuses participations ont compilé ces prescriptions et recommandations dans leur certification ISO, OHSAS et VCA ou dans les manuels de sécurité.
En 2014, le groupe CFE a remporté le tout premier prix 'Safe4zero' décerné par la Confédération Construction à des entreprises de construction qui représentent un exemple à suivre en matière de sécurité. Pour CFE, la sécurité est et reste une priorité absolue, raison pour laquelle le groupe organise régulièrement en son sein des formations à la sécurité. Il y a ainsi la formation 'gestion de la sécurité' pour les cadres, axée sur une communication motivante et un comportement exemplaire de la part des cadres, ainsi que sur l'importance des prescriptions techniques et des moyens de protection. Vu le succès et l'impact évident de cette formation, CFE a lancé cette formation interne pour l'ensemble du secteur de la construction, en collaboration avec la Confédération Construction et Cefora.
Chez Hertel aussi, les efforts visant à améliorer constamment les processus opérationnels journaliers se reflètent dans les différentes certifications en matière de qualité et de sécurité. Sur le plan de la sécurité, l'entreprise s'illustre par de nombreuses distinctions internationales prestigieuses, telles que ROSPA Order of Distinction, Presidents Award et IFAB Platinum Safety Achievement Award.
Ackermans & van Haaren attache beaucoup d'importance à un service professionnel et veille à ce que ses participations offrent toujours une solution sur mesure à leurs clients. Non seulement la gamme de produits doit être en permanence adaptée aux besoins et souhaits des clients, mais ces produits et services doivent aussi avoir, autant que possible, un caractère durable. Par ailleurs, AvH entend collaborer de préférence avec des fournisseurs qui partagent les mêmes valeurs sur le plan de la responsabilité sociétale. Celle-ci porte principalement sur les droits de l'homme, la politique en matière d'emploi, la lutte contre la corruption et la protection de l'environnement.
Il ressort d'un audit global en matière de développement durable que pour avoir un impact maximal sur l'environnement, Leasinvest Real Estate doit agir de manière ciblée sur son portefeuille de bâtiments. LRE a aujourd'hui opté pour une approche inclusive et axée sur la solution, qui a pris la forme d'un plan par étapes clairement défini. La spécificité d'une telle approche est qu'elle repose sur une collaboration étroite avec les clients (locataires) et les fournisseurs – et ne se limite donc pas aux seules initiatives émanant de l'entreprise – et que l'on recherche, pour chaque bâtiment, les interventions spécifiques qui auront le plus d'impact (approche axée sur la solution), plutôt que de prendre des mesures d'ordre général.
Conjointement avec différents acteurs de la chaîne de l'huile de palme – allant des entreprises alimentaires aux fédérations –, Sipef a adhéré en 2014 à l'Alliance belge pour une huile de palme durable. Ce partenariat a pour objectif de transformer le marché belge en un marché '100% huile de palme durable' d'ici 2020. Cela signifie notamment une huile de palme traçable, dont l'origine est connue, provenant de plantations où les droits des ouvriers locaux et de la population sont respectés et où des petits agriculteurs indépendants sont impliqués dans la chaîne de production. Cette huile de palme durable sera certifiée de manière strictement indépendante conformément au RSPO (Roundtable on Sustainable Palm Oil).
La demande croissante pour une gestion d'entreprise responsable et éthique s'exprime aussi à travers une dimension supplémentaire sur le plan de l'innovation, tant au niveau technologique qu'au niveau des services et produits proposés. En effet, il ne suffit plus de développer de nouvelles applications ; celles-ci doivent également tenir compte de l'impact sur la société.
Le groupe DEME a développé ces dernières décennies un large éventail d'activités innovantes dans le domaine des énergies renouvelables et de l'extraction de sable et de gravier en mer. A cela s'est ajoutée, plus récemment, l'extraction de minerais à grande profondeur. La pénurie de minerais constitue en effet l'un des grands défis du futur. L'extraction de minerais sur le continent étant de plus en plus difficile et coûteuse, DEME recherche des solutions pour la collecte de minerais – comme le sable ferrugineux, le diamant, les 'seafloor massive sulphides' (SMS) et les nodules de manganèse – sur le fond marin. Le groupe se concentre, dans un premier temps, sur le développement technique et l'essai d'un véhicule d'extraction, d'un collecteur et du système pour le lancement et la récupération du véhicule. En 2014, un premier voyage de prospection sur le fond marin
DEME - Nodules de manganèse
a été mené avec succès dans l'Océan Pacifique. En outre, le Nodulier 2022 a été sélectionné en 2014 pour une subvention à l'innovation de l'État français.
L'énergie renouvelable a pris, ces dernières années, une place toujours plus importante dans la stratégie d'Ackermans & van Haaren. Un grand nombre de participations ont opéré l'année dernière des investissements et des extensions en matière d'énergie renouvelable, d'économies d'énergie ou de cogénération. Par ailleurs, la majeure partie des participations intègrent des initiatives respectueuses de l'environnement dans leurs activités existantes et leur fonctionnement quotidien.
Pour améliorer ses performances énergétiques, DEME a lancé un programme dans lequel les émissions de gaz à effet de serre sont quantifiées et documentées conformément à ISO 14064-1 et sont vérifiées par Lloyd 's Register Quality Assurance. L'objectif est d'augmenter l'efficacité énergétique de 7% d'ici 2022, par la diminution des émissions à la fois directes et indirectes de la consommation d'électricité achetée. Jusqu'à présent, DEME a réussi à atteindre son objectif annuel de 0,7% sur le plan de l'efficacité énergétique.
Par ailleurs, l'environnement occupe une place importante dans les projets mondiaux de DEME. Le groupe construit ainsi sous l'eau, à Ada (Ghana), des brise-lames spécialement conçus pour protéger la côte contre l'énorme érosion. Cette zone est aussi un lieu de nidification pour trois espèces de tortues, dont la grande tortue luth. DEME assure à ce jour la protection de plus de 50.000 tortues. Une 'patrouille tortues' opère 24 h/24. Cette initiative fait grimper les chances de survie de 2% à 97%, tout en combinant l'emploi local et la préservation de la nature.
Outre le fait que Van Laere applique un système de gestion de l'environnement audité selon la norme ISO 14001, le groupe d'entreprise générale participe concrètement à des projets de construction et de rénovation écologiques. Plusieurs pro-
jets sont déjà construits selon les normes BREEAM, notamment la rénovation de l'immeuble de bureaux Central Gate (31.300 m²) à Bruxelles et la construction neuve pour Bruxelles Environnement (16.725 m²), le plus grand bâtiment 100% passif en Belgique.
Hertel a effectué à la demande de DSM, pour l'usine de caprolactame (matière première e.a. du nylon) à Geleen (Pays-Bas), un scan énergétique pour vérifier si des systèmes d'isolation améliorés permettraient de réduire les pertes énergétiques. Les spécialistes en isolation de Hertel ont exécuté un Technical Insulation Performance Check (TIPCHECK) et sont parvenus à la conclusion que l'on pouvait économiser pour plus de 100.000 euros d'énergie par an. Les résultats étaient si encourageants que Hertel a été invité à présenter les résultats de cette étude devant le Global Energy Network international de DSM.
Les parties prenantes, pour une entreprise, ne se limitent évidemment pas au personnel, aux clients et aux fournisseurs. Les entreprises font partie de la collectivité et influencent – et sont influencées par – des groupes et individus très divers. Les principales participations soutiennent dès lors, de manière structurelle, des projets organisés dans leur environnement ou liés à leurs activités.
La DEME4Life Foundation a continué à soutenir, en 2014, une série de projets sociaux dans des pays où DEME est actif. La formation et la santé étaient au centre de tous ces projets. Le projet phare de l'année écoulée est le Tumaini congolais, une organisation sans but lucratif qui vient en aide à des orphelins et des enfants de familles défavorisées. En Inde, la fondation a apporté une aide aux Chantiers Damien et au Bangladesh, au Ghana et au Congo, elle a soutenu des projets initiés par les organisations Solidarité Mondiale, Fonds pour la Coopération au Développement et Entrepreneurs pour Entrepreneurs.
Chaque année, Delen Private Bank sélectionne une série d'initiatives charitables et humainement intéressantes qu'elle soutient financièrement dans
Hertel - TIPCHECK Sipef - Ecole dans la plantation Umbul Mas Wisesa
le cadre de son engagement social. L'attention se porte avant tout sur des projets à petite échelle qui poursuivent un but caritatif, pédagogique ou artistique d'une manière sympathique et sincère.
La Banque J.Van Breda & C° côtoie quotidiennement des entrepreneurs et titulaires de profession libérale qui connaissent le succès, mais n'ignore pas que cette réussite est loin d'être une évidence. C'est pourquoi elle soutient structurellement 2 initiatives sociales, Dyzo et Médecins sans Vacances, auxquelles ses clients sont très attachés. Moins connues du grand public, ces organisations ont plus de mal à collecter des fonds. Le projet de lutte contre la pauvreté Dyzo est un véritable pionnier dans le soutien aux entrepreneurs indépendants en difficulté, une problématique encore trop souvent confinée au cercle des intimes. Via Médecins sans Vacances, quelque 400 médecins et infirmiers(ères) soignent, pendant leurs vacances, des patients dans des hôpitaux africains.
Etant donné que les activités de Sipef se situent pour l'essentiel dans des endroits reculés, l'entreprise non seulement construit et entretient les habitations de tous les ouvriers permanents, mais veille à ce que tous les travailleurs et leur famille aient accès à des soins de qualité en prévoyant et en finançant des polycliniques et des visites régulières de médecins. L'enseignement est aussi une importante préoccupation ; ainsi, des jardins d'enfants sont prévus dans les plantations, le transport scolaire est organisé et Sipef contribue, si nécessaire, à la construction d'écoles publiques. A la plantation Umbul Mas Wisesa, en Indonésie, la petite école construite par Sipef connaît un tel succès que le nombre de classes et d'enseignants a doublé en 2014.
Depuis des années, Ackermans & van Haaren soutient certains projets de nature scientifique et socioculturelle qui entretiennent autant que possible un lien avec la région anversoise. Dans ce cadre, elle s'efforce de construire une relation durable avec ses partenaires, étant entendu que cette relation est évaluée périodiquement.
En 2014, AvH a consacré environ 270.000 euros à des aides en faveur de différentes institutions, organisations et projets, notamment :
AvH et l'IMT soutiennent l'implication de jeunes professionnels dans la santé mondiale.
Pour des milliards de gens, les maladies tropicales, le sida, la tuberculose et les soins de santé déficients restent une réalité quotidienne. L'Institut de Médecine Tropicale contribue à la santé mondiale à travers la recherche, l'enseignement, les prestations de services et le développement des capacités en matière de médecine tropicale et de santé publique.
Chaque année, plus de 500 travailleurs de la santé du monde entier viennent se spécialiser à l'IMT. La plupart des étudiants suivent un programme court, mais on compte aussi chaque année quelque 20 chercheurs qui entament un doctorat à l'IMT, tandis que 65 étudiants suivent un master complémentaire d'un an. En privilégiant la qualité plutôt que la quantité, chaque master class sélectionne 20 à 25 professionnels expérimentés parmi plus de 200 demandes du monde entier. Les participants originaires de pays à revenu faible ou moyen peuvent faire appel à une bourse d'étude de la coopération belge au développement ou de sponsors internationaux, comme la Banque Mondiale. Des étudiants aux ressources limitées et extrêmement motivés par une carrière dans la santé internationale sont soutenus par le fonds de bourses d'études de l'IMT, dont Ackermans & van Haaren est, depuis des années, le sponsor principal.
Depuis 2004, ce fonds a offert une bourse partielle à 36 étudiants de master en lutte internationale contre les maladies, organisation des soins de santé et médecine vétérinaire tropicale. Ces bourses couvrent 80% du minerval et représentent au total une aide de plus de 500.000 euros.
Institut de Médecine Tropicale - Anvers
Président Luc Bertrand Membres Tom Bamelis Piet Bevernage André-Xavier Cooreman Piet Dejonghe Koen Janssen Jan Suykens
(à coté des membres du comité exécutif) John-Eric Bertrand Marc De Pauw Matthias De Raeymaeker An Herremans Jens Van Nieuwenborgh
Tom Bamelis Directeur financier Hilde Delabie Group controller Ben De Voecht Group controller Marc De Groote Accountant Bart Bressinck Accountant Jean-Claude Janssens Treasurer Katia Waegemans Communication &
information manager
Piet Bevernage Secrétaire général Sofie Beernaert Legal counsel
Brigitte Adriaensens Corporate secretary (Bruxelles)
Michaëla Goelen Réception Robin Muller Réception Filip Portael IT Garry Suy Concierge Honoré Tielens Concierge Frank Vande Plas Chauffeur
Patricia Bielen Management assistant Chantal Dille Management assistant Sarah Franssens Management assistant Sonja Goossens Administration du personnel Lydie Makiadi Management assistant Brigitte Stockman Management assistant Petra Van de Velde Management assistant
Ernst & Young Réviseurs d'Entreprise SCCRL, représenté par Marnix Van Dooren
Comité exécutif - de gauche à droite :
Luc Bertrand, Jan Suykens, André-Xavier Cooreman, Piet Dejonghe, Koen Janssen, Tom Bamelis, Piet Bevernage
Traduction - De Standaard 21 juin 1984
"Depuis que nous sommes entrés en bourse en 1984 avec une capitalisation boursière de 50 millions d'euros, celleci a été multipliée par plus de soixante-dix pour atteindre 3,6 milliards d'euros. En dehors de la fusion avec le groupe Delen et Belcofi, nous n'avons jamais levé de fonds sur le marché, ayant toujours utilisé notre propre cash-flow pour nous développer, et cela malgré un dividende en hausse d'année en année. Nous affichons un rendement annuel de 14,5% sur 30 ans."
Luc Bertrand, 25 mars 2015 Ackermans & van Haaren de 1,95 à 100 euros en 30 ans.
Traduction - De Tijd 3 décembre 2014
Création de valuer annuelle moyenne AvH
14,5%
Bel All-Share aligné au cours AvH au 20/06/1984
Croissance moyenne annuelle (1984-2014)
Cours AvH : 13,9%
Cours AvH y compris le dividende : 14,5%
• Banque J.Van Breda & Co, fondation Finaxis • Lamitref Industries 2001 2005 2006 2007 2009 2010 2013 2014 • GB - Inno - BM • NMC • BDM-ASCO • Advalvas Group • Alural • Arcomet • Medisearch International • Augmentation de la participation DEME 48,5% • Groupe Flo • Cobelguard • Trasys • Turbo's Hoet • Rent-A-Port • Fin. Duval • Capital & Finance • Spano • Manuchar • I.R.I.S. • Distriplus • Cafés • Anima Care • Alcofina • OQM • Max Green • Rent-A-Port Energy • ABK bank • JM Finn & Co • CFE • Contrôle DEME Cours de l'action AvH 100 euros • Cyrill Finance • Oleon • Valkieser Comm./UBF • Augmentation de la participation DEME 50% • 1.087 • 2.093 • 3.420 • 497 • 1.711 • 2.402
• Extensa • Cindu • Hertel
2000
1998
• Ch. Le Jeune
47
DEME - Flintstone - Hammerfest - Norvège CFE - Multitechnique Genk
La société de dragage et d'environnement DEME est une des entreprises de dragage et de travaux maritimes les plus importantes et les plus diversifiées au monde.
CFE est un groupe industriel de construction belge coté et actif en Belgique et dans les pays limitrophes, en Europe centrale et en Afrique.
Pourcentage de participation AvH Pourcentage de participation AvH
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
| (€ millions) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| DEME | 103,0 | 53,7 | 44,7 |
| CFE | -3,4 | - | - |
| Algemene Aannemingen Van Laere | 0,9 | 0,7 | 1,2 |
| Rent-A-Port | 4,0 | 3,8 | 4,8 |
| Société Nationale de Transport par Canalisations | 1,7 | 1,5 | 1,0 |
| Total | 106,2 | 59,7 | 51,7 |
Van Laere - Plantijn Hogeschool Anvers Rent-A-Port - Dinh Vu - Vietnam SNTC - Anvers-Campine
Van Laere est un entrepreneur général de grands projets de construction.
Rent-A-Port développe des projets portuaires sur la base de son know-how et de son expérience portuaire et logistique.
SNTC réalise et gère des canalisations pour le transport de gaz industriels et de produits pour l'industrie pétrochimique.
Pourcentage de participation AvH Pourcentage de participation AvH Pourcentage de participation AvH
Pourcentage de participation AvH
DEME a connu une excellente année 2014, avec un niveau d'activité élevé partout dans le monde, et cela dans les différents secteurs. Par rapport à une année 2013 déjà très active (2.532 millions d'euros), le chiffre d'affaires économique (c.-à-d. tenant compte proportionnellement des filiales communes) a encore progressé pour s'établir à 2.587 millions d'euros, chiffre sur lequel un bénéfice net de 169,0 millions d'euros a été réalisé (2013 : 109,1 millions d'euros).
Grâce à une maîtrise du capex (net 145,6 millions d'euros) et à l'évolution favorable du capital d'exploitation, DEME a réussi à réduire sa dette financière nette pour la ramener à 213 millions d'euros fin 2014.
L'impact des bons résultats de DEME dans les comptes consolidés d'AvH est encore renforcé, à partir de 2014, par le relèvement du pourcentage de participation de 50% à 60,40% suite à l'acquisition du contrôle sur DEME/CFE fin 2013.
Le carnet de commandes s'élevait à 2.420 millions d'euros fin décembre 2014. En 2014, de nouvelles commandes dans différentes régions et différents secteurs ont été engrangées, notamment les travaux pour la pose d'un nouveau terminal LNG le long de la péninsule de Yamal (Russie) et l'approfondissement et l'élargissement du canal de Suez (Egypte). Des commandes ont également été attribuées au groupe DEME pour les parcs éoliens Gode Wind et Nordsee One (Allemagne). Début 2015, DEME a encore annoncé une série de nouveaux contrats pour une valeur totale de 1,6 milliard d'euros, dont le vaste projet Tuas à Singapour.
DEME est l'une des plus grandes entreprises de travaux hydrauliques au monde. A partir de son activité de base, à savoir les travaux de dragage et de génie civil hydraulique, le groupe a développé des activités offshore complémentaires dans le domaine de l'énergie renouvelable, du pétrole et du gaz, de l'assainissement des sols et des boues et de l'extraction d'agrégats et de minerais.
En Belgique, l'exécution des deux contrats à long terme portant sur le dragage d'entretien s'est poursuivie, en particulier dans l'Escaut et les canaux d'accès aux écluses d'Anvers et dans le port de Zeebrugge, ainsi que sur les routes maritimes à forte fréquentation le long de la côte belge. DEME a aussi effectué des travaux de remblayage côtier à Wenduine, Middelkerke, Knokke-Heist et Ostende. L'un des principaux projets en cours d'exécution dans le Benelux est le projet Waterdunen de 290 ha à Breskens (Pays-Bas), qui doit être achevé fin 2015. Ce projet combine à la fois l'amélioration de la protection des côtes – une priorité avec la montée du niveau de la mer – et le développement d'une nouvelle zone naturelle et récréative. Par ailleurs, le groupe a décroché un contrat de conception et de construction pour des travaux de protection côtiers à 7 endroits dans l'Escaut oriental et occidental, et les travaux pour le projet de conception et de construction pour la revalorisation du canal Juliana ont commencé.
A la mi-octobre, un consortium constitué de Dredging International et Great Lakes Dredge & Dock Company (DI 75%) a décroché un prestigieux contrat de la Suez Canal Authority d'une valeur de 540 millions USD portant sur l'approfondissement et l'élargissement de la branche occidentale du Canal de Suez, au niveau du Great Bitter Lake. En Italie, DEME a été active avec des projets portant sur un élargissement du port de Livourne et le dragage d'un nouveau mur de quai à Piombino. D'autre part, SIDRA a exécuté, dans le cadre d'un 'joint effort' avec DEME Environmental Contractors (DEC), des travaux de dragage d'entretien à Pescara. Au Maroc, Dredging International a participé aux travaux pour le nouveau port de Tanger. En Algérie, DEME a commencé des travaux de dragage d'entretien à Annaba.
Hay Point - Australie
Innovation - West of Duddon Sands - Royaume-Uni Uilenspiegel - Canal de Suez - Egypte
En Allemagne, les travaux d'entretien le long de l'Elbe (entre Hambourg et Cuxhaven) et le long du Rhin ont été exécutés et fin 2014, un grand contrat d'entretien le long de la Weser a été engrangé. En France, la Société de Dragage International (SDI) a effectué des travaux d'approfondissement sur la Seine (phase 2) pour le port de Rouen. Récemment, la SDI a encore signé deux contrats pour l'élargissement du Port Est et la construction de la Nouvelle Route du Littoral, tous deux sur l'île de la Réunion, dans l'Océan Indien. A Lincshore (Royaume-Uni), la cinquième campagne du plan de remblayage côtier a été achevée.
En Russie, en 2014, une commande a été attribuée à Mordraga pour l'approfondissement du canal d'accès et du bassin de virement du port de service pour le nouveau terminal LNG sur la péninsule de Yamal et le canal maritime dans l'Ob Baai, à 2500 km au nord-est de Moscou. Ce port desservira des navires LNG brise-glace hypermodernes. La flotte de dragage est arrivée sur le site fin juillet et la première phase de travaux s'est achevée à la mi-octobre. Afin de répondre aux sensibilités particulières liées à la région arctique, DEME a élaboré pour ce projet un Environmental Management Plan détaillé et un Environmental Captain a été dépêché sur place pour suivre et évaluer attentivement la situation.
A Singapour, le projet Jurong Island Westward Extension pour la Jurong Town Corporation a atteint sa vitesse de croisière en 2014. Ces travaux comprennent notamment le dragage de 7 millions m³ et auront pour effet d'agrandir Jurong Island de 172 ha d'ici 2018. Au Vietnam, la Phase 2 du projet Soai Rap Channel Dredging a été inaugurée le 21 juin 2014, marquant ainsi la bonne exécution de ce projet. DIAP a encore étendu son réseau dans la région en installant un bureau à Jakarta, en Indonésie.
Deux projets de dragage gigantesques – le projet Wheatstone LNG à Onslow (Australie-Occidentale) et le projet de développement Western Basin LNG à Gladstone (Queensland) – font de l'Australie l'une des régions les plus importantes pour DEME. Au plus fort des travaux, plus de 650 travailleurs DEME étaient actifs en Australie. Les travaux de dragage pour le projet Wheatstone LNG – un port d'exportation LNG 'greenfield' pour le gaz offshore et le canal d'accès annexe – se sont poursuivis en 2014 et ont été achevés début 2015. DEME a assuré un contrôle environnemental très strict au moyen d'un plan de gestion environnementale adaptatif. Le projet Gladstone a été mené à bonne fin début 2014. En Papouasie-Nouvelle-Guinée, les travaux de dragage en vue de l'extraction de sédiments provenant de la mine d'or-cuivre OkTedi d'OTML dans la Fly River se sont poursuivis.
L'année 2014 a été particulièrement chargée en Afrique. L'achèvement réussi des grands travaux d'extension de terres pour le projet EKO Atlantic City à Lagos (Nigeria) a constitué un point d'orgue. En République Démocratique du Congo, une convention PPP a été conclue pour une campagne de travaux de dragage d'entretien de dix ans sur le
fleuve Congo, qui doit débuter en 2015. Outre les travaux de dragage d'entretien, un important volet de formation est également prévu. A Ada (Ghana), DEME construit sous l'eau des brise-lames spécialement conçus. Ces travaux de protection des côtes visent à contrer l'énorme érosion le long du littoral. Les travaux se poursuivent en 2015. A Lomé (Togo), DEME a approfondi, en 2014, l'accès au nouveau dock de MSC. En Guinée, les travaux de dragage dans le cadre du contrat d'entretien à long terme à Conakry ont commencé en 2014.
Au Moyen-Orient, deux vastes projets ont fait de 2014 une année très productive. Le New Port Project à Doha (Qatar) est l'un des plus grands projets de DEME et est exécuté via une joint-venture, la Middle East Dredging Company (MEDCO). Les travaux comprennent l'extension de terres pour une base marine et une zone économique (d'une superficie totale de 20 km sur 17 km) et le dragage d'un bassin portuaire et du canal d'accès depuis la pleine mer. Ici aussi, les défis environnementaux étaient de taille, MEDCO ayant dû déplacer une série d'espèces végétales, comme le zostère, des coraux mous et durs, ainsi qu'un marais de mangrove. La base marine et le bassin ont déjà été livrés en 2014. Pour le projet SARB à Abu Dhabi, MEDCO a construit deux îles énergétiques artificielles en face de la côte en vue du développement du champ pétrolifère offshore Satah Al Razboot. Ce projet commandé par ADMA-OPCO (Abu Dhabi Marine Operating Company) a été livré en janvier 2014. Les négociations avec le client au sujet des travaux supplémentaires suite, notamment, à des informations divergentes par rapport à la soumission, n'ont pas encore pu être finalisées.
International Seaport Dredging (ISD) a mené les campagnes de dragage des ports de Dahmra et Kakinada (Inde), ainsi que les travaux de dragage dans l'avant-port de Vizakhapatnam. Dans les Maldives, l'entreprise a fait un grand come-back en décrochant la deuxième phase de l'extension de terres pour l'île Hulhumalé, où 244 hectares seront ajoutés. En Amérique latine, le projet de dragage à Porto Sudeste (Brésil), un terminal privé pour le traitement du minerai de fer, est sur le point de s'achever. DEME a assuré ici le dragage du bassin de virement et du chenal pour le port dans la Sepetiba Bay. DEME a aussi effectué des travaux de dragage d'entretien à l'entrée des écluses Miraflores, sur le Canal de Panama.
En 2014 encore, le groupe est resté très actif sur le marché européen de l'énergie éolienne offshore. GeoSea et Tideway ont achevé leurs activités sur le parc éolien allemand Borkum Riffgrund 1. Différentes entreprises du groupe étaient également actives sur le parc éolien Northwind au large de la côte belge. GeoSea y a travaillé comme contractant EPCI (Engineering, Procurement, Construction, Installation) et a été responsable de la conception, de la livraison et de l'installation de 73 monopiles. Tideway y a installé 72 câbles intra-champs. GeoSea a par ailleurs, en 2014, mené des activités entre autres sur les parcs éoliens Baltic 2 en Allemagne (pour le compte de EnBW Erneuerbare Energien GmbH), Westermost Rough au Royaume-Uni (pour le compte de Dong Energy) et West of Duddon Sands au Royaume-Uni. Tideway, pour sa part, a mené à bien les travaux d'enrochement sur le parc éolien offshore Gwynt-y-Mor pour le compte de RWE.
Pour les parcs éoliens offshore Gode Wind, dans la Baie d'Helgoland, Dong Energy a attribué à GeoSea le contrat de transport et d'installation pour les fondations et Tideway réalisera les travaux de protection contre l'érosion. Les travaux commencent en avril 2015. Tideway a également signé un contrat avec ABB pour les travaux d'enrochement du projet de câble électrique ENI/Goliath au large de la côte norvégienne. Ce projet permettra d'alimenter le 'Floating Production Storage Offshore Unit' depuis la côte en électricité verte sous forme d'énergie hydraulique. Geo-Sea a par ailleurs conclu fin 2013 un nouveau contrat EPCI pour la conception, la fourniture et l'installation des fondations pour 15 éoliennes, ainsi qu'un autre contrat portant sur l'installation de ces éoliennes pour le parc éolien offshore Kentish Flats Extension (Royaume-Uni) de Vattenfall. Les travaux débuteront en 2015. Fin 2014, GeoSea s'est vu attribuer l'installation de monopiles pour le parc éolien Nordsee One (Allemagne) pour le compte de RWE Innogy.
Différentes entreprises du groupe DEME sont souvent engagées dans les projets d'énergie de grande envergure, ces entreprises étant toutes focalisées sur des activités spécifiques et complémentaires. C'est ainsi que pour le projet Wheatstone LNG (Australie), DEME a non seulement assuré les travaux de dragage, mais a aussi été responsable de la protection contre l'érosion et de la pose de canalisations. Par ailleurs, le projet Hay Point Coal Terminal dans l'ouest de l'Australie, pour le compte de la BHP-Mitsubishi Alliance, a également été finalisé en 2014, tandis que Tideway a réalisé des empierrements pour la protection des canalisations sur le plateau norvégien pour le compte de Statoil et que le Flintstone, la drague suceuse à désagrégateur de DEME, a effectué des travaux en Chine.
En juillet 2014 a été créée la société Eversea SA. Cette entreprise est une filiale de GeoSea et se consacre à l'installation et au démantèlement de petites unités offshore. A la mioctobre 2014, GeoSea, le spécialiste en travaux hydrauliques de DEME, a annoncé l'acquisition (en 2015) d'une série d'activités offshore de HOCHTIEF. GeoSea prend ainsi possession, entre autres, du puissant ponton-grue Innovation.
Fin 2014, DEME a commandé deux nouveaux navires pour desservir le marché énergétique offshore. Le navire auto-élévateur Apollo sera construit en Croatie et sera affecté à l'installation, à l'entretien, à la rénovation et à la démolition de plateformes. Le navire multifonction Living Stone sera construit en Espagne et interviendra à la fois dans des projets de transport et d'installation et dans l'installation offshore de câbles électriques. Ces deux navires rejoindront la flotte de DEME en 2017.
Scaldis Salvage & Marine Contractors (DEME 54%) a opéré sur la plateforme IKA JZ (Croatie), sur Butendiek et Amrumbank West, sur Baltic 2 (tous les deux en Allemagne), et a également réalisé le démantèlement de la bouée Draugen SPAR en Norvège. Un deuxième bateau-grue, le Rambiz 4000, est en phase de développement et devrait être opérationnel en 2017.
Offshore & Wind Assistance (OWA) a réalisé une percée sur le marché en 2014. Le navire auto-élévateur Neptune a effectué de très nombreuses missions pour le remplacement de pièces importantes sur les parcs éoliens en Belgique, au Royaume-Uni et en Allemagne. REBO (Renewable Energy Base Ostend) a confirmé son statut de plaque tournante d'OWA avec, à certains moment, sept navires Fast Crew & Transport Vessels opérant au départ de cette base.
DEC (DEME 75%) a connu une année assez active, surtout sur le marché intérieur belge où les centres de recyclage de terres et de boues ont tourné à plein régime. En 2014, un contrat pour le traitement de boues a été conclu avec Voies Navigables et Canal Maritime SA.
Dans le cadre de la convention signée en 2013 avec Eandis, le gestionnaire flamand du réseau de distribution d'électricité et de gaz, 4 sites pollués ont été assainis en 2014 et les 2 derniers le seront en 2015. Un vaste projet d'assainissement dans le centre-ville de Gand et l'assainissement de la friche industrielle Bekaert Hemiksem ont été achevés en 2014.
Dans le port d'Anvers, DEC poursuit aussi, en partenariat, l'exploitation d'Amoras, la grande installation d'assèchement mécanique pour les boues de dragage, en vertu d'un contrat de 15 ans.
DEC a par ailleurs ouvert, au nord de Paris, son premier centre de traitement hors Benelux. En Suède, DEC achève actuellement l'assainissement du fjord Valdemarsviken, qui est une destination touristique populaire.
DEME Building Materials (DBM) a engagé en continu le Charlemagne et le Victor Horta, ses deux dragues suceuses porteuses à gravier hypermodernes. Au premier semestre, le projet London Gateway a été clôturé. En France, DBM a construit, en joint-venture, une nouvelle installation de traitement à Boulogne. La nouvelle écluse Waasland dans le port d'Anvers a aussi été une mission d'envergure pour DBM. DBM a livré environ 1,3 million de tonnes pour le béton de la nouvelle écluse.
OceanflORE est une joint-venture 50/50 de IHC Merwede et DEME qui propose principalement des solutions pour l'extraction en eaux profondes. En 2014, OceanflORE a effectué de la prospection pour l'extraction de sable ferrugineux, de diamants, de 'seafloor massive sulphides' (SMS), de nodules de manganèse et autres minerais rares. Conjointement avec SDI, OceanflORE joue un rôle de précurseur dans le développement de l'extraction en eaux profondes et développe à cet effet un appareil spécial : le Nodulier 2022. SDI et OceanflORE ont été récemment sélectionnées pour une aide à l'innovation de l'Etat français pour le développement de ce dispositif.
DEME Concessions Infrastructure détient une participation minoritaire dans le deuxième projet Coentunnel à Amsterdam. Ce projet a été lancé avec succès à la mi-2014 et est entré dans sa phase d'exécution de 24,5 ans. Au Congo, une convention PPP a été signée avec la Congolaise des Voies Maritimes pour un contrat de concession de dix ans sur le fleuve Congo en vue d'assurer un accès maritime aux ports de Boma et Matadi.
Dans le domaine de l'énergie renouvelable,
Power@Sea (DEME 49%) dispose, avec les autres actionnaires d'Otary, de trois concessions pour trois projets éoliens offshore belges : Rentel, SeaStar et Mermaid, qui représentent ensemble plus de 900 MW.
DEME Blue Energy (DBE, DEME 70%) s'est consacrée principalement, en 2014, à des projets en matière d'énergie marémotrice. DBE développe, en collaboration avec l'irlandais DP Marine Energy, spécialiste des concessions, deux projets dans le domaine de l'énergie marémotrice au Royaume-Uni. D'autre part, une équipe de spécialistes travaille actuellement sur un projet novateur portant sur une île artificielle en forme d'atoll face à la côte belge. Cette île sera utilisée pour la production et le stockage d'énergie renouvelable. Le consortium iLAND, dont DEME fait partie, a introduit une proposition en vue d'en obtenir la concession.
Global Sea Mineral Resources (GSR, DEME Concessions 99%) et l'International Seabed Authority ont signé un contrat de 15 ans pour la prospection et l'exploration de nodules polymétalliques. Selon ce contrat, GSR détiendra les droits exclusifs sur l'exploration de nodules polymétalliques sur 76.728 km² de fond marin dans la partie orientale de la zone de Clarion-Clipperton, dans le Pacifique central.
Compte tenu du carnet de commandes et sauf circonstances imprévues, DEME s'attend à pouvoir maintenir les résultats à un niveau élevé.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 | |
|---|---|---|---|---|
| (1) | (2) | (2) | ||
| Chiffre d'affaires | 2.419.656 | 2.586.920 | 2.531.619 | 1.914.922 |
| EBITDA | 443.634 | 501.494 | 437.753 | 350.857 |
| EBIT | 223.524 | 259.067 | 216.498 | 140.419 |
| Résultat net (part groupe) | 168.991 | 168.991 | 109.082 | 89.400 |
| Cashflow net | 389.199 | 410.748 | 330.904 | 300.897 |
| Fonds propres (part groupe) | 986.736 | 986.736 | 847.701 | 773.739 |
| Trésorerie nette | -126.841 | -212.792 | -711.297 | -741.869 |
| Total du bilan | 2.901.499 | 3.132.733 | 2.920.483 | 2.725.443 |
| Carnet de commandes (€ mio) | 2.420 | 3.049 | 3.317 | |
| Capex (€ mio) | 176 | 209 | 343 | |
| Personnel | 4.311 | 4.584 | 4.011 |
(1) Suite à l'introduction des normes comptables modifiées IFRS10/IFRS11, les participations sur lesquelles DEME exerce un contrôle conjoint sont reprises, à partir du 1/1/2014, par la méthode de mise en équivalence.
(2) Dans cette présentation, les participations sur lesquelles DEME exerce un contrôle conjoint sont encore intégrées proportionnellement. Ceci n'est donc pas conforme aux nouvelles normes comptables IFRS10 et IFRS11, mais cela donne une image plus complète des opérations et de l'actif/passif de ces entreprises. Dans la mise en équivalence telle qu'elle est appliquée sous (1), la contribution des entreprises est regroupée sur une seule ligne dans le bilan et dans le compte de résultats.
De gauche à droite : en haut : Pierre Potvliege, Martin Ockier, Harry Mommens, Lieven Durt, Bernard Paquot, Theo Van De Kerckhove, Pierre Catteau, Lucas Bols
en bas : Christel Goetschalckx, Luc Vandenbulcke, Alain Bernard, Philip Hermans, Els Verbraecken, Tom Lenaerts, Eric Tancré, Dirk Poppe, Hugo Bouvy, Bart Verboomen
CFE
Pourcentage de participation AvH
Le chiffre d'affaires de CFE a augmenté pour atteindre 1.091 millions d'euros (sans les contributions de DEME et Rent-A-Port, commentées par ailleurs). Dans ses activités de construction (y compris multitechniques, rail et routes), CFE a réalisé un chiffre d'affaires de 1.073,3 millions d'euros, en hausse de 10,5%. Le résultat net, en progression, est malgré tout resté négatif (-14,5 millions d'euros) à cause de problèmes au Nigeria, en Hongrie, en Algérie et sur certains chantiers en Belgique. Les activités de promotion immobilière et de concession ont fourni une contribution positive, mais néanmoins insuffisante pour compenser la perte dans le pôle Contracting. Après la réduction du montant pour passifs éventuels qui avait été provisionné lors de l'acquisition du contrôle en 2013, la contribution de CFE (hors DEME et Rent-A-Port) au résultat du groupe AvH s'est établie à -3,4 millions d'euros.
Le carnet de commandes (hors DEME) s'est réduit, s'établissant à 1.146 millions d'euros contre
Chapelle musicale Reine Elisabeth - Waterloo
1.339 millions d'euros fin 2013. Cette diminution doit être appréciée à la lumière d'un carnet de commandes exceptionnellement élevé pour bâtiments fin 2013 et s'explique principalement par des conditions de marché difficiles dans le génie civil et une baisse du carnet de commandes en Afrique suite au chiffre d'affaires réalisé en 2014 et à la vente d'un contrat au Tchad. La volonté de CFE est de limiter son exposition sur ce pays, eu égard entre autres aux créances ouvertes dont le recouvrement constitue un enjeu pour 2015.
et travaux maritimes, exercée par DEME (CFE 100%).
Plus que jamais, CFE construit son avenir en mettant à profit la complémentarité et la synergie interne entre ses différentes entités. Il a ainsi été décidé de constituer un pôle Contracting regroupant toutes les activités dans les domaines Construction, Multitechnique et Rail infra. Les activités de Promotion Immobilière seront rassemblées de la même manière, avec BPI comme société-mère. D'autre part, Piet Dejonghe, membre du comité exécutif d'AvH, a été désigné comme deuxième administrateur délégué responsable du pôle Contracting. Renaud Bentégeat continue à représenter CFE vis-à-vis du monde extérieur. Il assure le suivi de DEME, de Rent-A-Port et des activités de Promotion Immobilière et dirige les activités de CFE International. Cette nouvelle organisation doit permettre à CFE d'améliorer durablement sa rentabilité.
Le chiffre d'affaires du pôle Contracting a augmenté de 10,5% pour s'établir à 1.073 millions d'euros, mais ceci est le résultat d'évolutions en sens divers : une baisse de l'activité dans le domaine du génie civil, une progression de la division bâtiments dans le Benelux, une activité soutenue en Pologne et au Tchad, mais un recul en Algérie et en Hongrie.
CFE est un groupe industriel belge coté sur Euronext Bruxelles et actif dans quatre domaines : Dragage et Travaux maritimes, Contracting, Promotion Immobilière et Partenariats Public-Privé & Concessions. Le groupe opère dans le monde entier, notamment dans le cadre de son activité de dragage
Fin 2014, CFE a annoncé la cession des activités de construction routière d'Aannemingen Van Wellen, tandis que les activités de construction restent au sein du groupe CFE sous le nom Atro Bouw. Cette vente générera une plus-value de l'ordre de 10 millions d'euros en 2015.
MBG et Atro Bouw ont connu une bonne année 2014, marquée par une activité très intense. Les grands projets en cours étaient le bâtiment pour la Croix-Rouge, livré en 2014, et le nouvel hôpital AZ Sint-Maarten (tous deux à Malines). Les activités de BPC Brabant et Amart ont augmenté, avec de grands projets comme le UP-site, la Chapelle musicale Reine Elisabeth (livrée en 2014) et le centre commercial Dockx Bruxsel, un projet en cours d'exécution. Le projet Neo phase 1 sur le plateau du Heysel a été décroché en collaboration avec le co-promoteur BPI. CFE Brabant poursuit différents projets et s'attend, après une année difficile, à un résultat positif à partir de 2015. Chez BPC Hainaut - Liège - Namur, l'année a été caractérisée par une solide croissance des activités et du carnet de commandes, à la fois pour les projets privés et publics.
Au Grand-Duché de Luxembourg, CLE a vu son chiffre d'affaires augmenter. En Pologne, CFE Polska a enregistré de bons résultats et a livré plusieurs grands projets. En Tunisie, la Compagnie Tunisienne d'Entreprises (CTE), créée avec un partenaire local, a déjà commencé plusieurs grands projets, tandis que CFE Tunisie s'adresse aux clients internationaux.
AZ Sint-Maarten - Malines Multitechnique - Lodelinsart
CFE International réalise deux grands projets au Nigeria, l'Eko Energie Estate et l'Eko Tower II, tandis qu'au Tchad, la construction du Grand Hôtel à N'Djamena est terminée. Au Sri Lanka, CFE International poursuit les projets d'alimentation en eau à Kolonna et Balangoda. Enfin, deux projets ont été livrés en Hongrie et en Algérie, le siège social de la BNP est presque terminé.
En Belgique, où le marché est en recul, MBG a commencé la rénovation de la station d'épuration de Bruxelles Sud. GEKA a livré l'appontement marin du nouveau terminal LNG à Dunkerque. CFE Nederland a poursuivi ou livré différents projets, comme le deuxième Coentunnel à Amsterdam et le tunnel ferroviaire à Delft, en collaboration avec VMA.
VMA a réalisé des installations dans le secteur des soins de santé, le secteur tertiaire et le marché de l'automatisation. VMA West s'est recentrée sur son core business – les installations électriques et électromécaniques – et a connu une année de transition. Vanderhoydoncks reste un acteur à ancrage local fort au Limbourg et visera, en 2015, un rapprochement avec l'activité d'Ariadne. Nizet Entreprise a connu une intense activité dans le secteur tertiaire et suit plusieurs projets internationaux. Druart a enregistré un volume d'activités comparable à celui de l'année précédente. Plusieurs grands projets HVAC ont été livrés, dont l'hôtel de police de Charleroi. L'entreprise be.Maintenance reprend les activités dans le cadre des contrats de concession PPP. A la fin d'une année 2014 très positive, ENGEMA a commencé ou livré différents projets pour Infrabel et Louis Stevens & Co. L'entreprise Remacom, établie en Flandre, dispose depuis 2014 de sa propre représentation en Wallonie. ETEC a poursuivi son redressement graduel.
Pôle Promotion Immobilière
Les efforts en matière de vente, dirigés principalement vers le marché résidentiel, ont débouché sur des résultats satisfaisants en 2014. En Belgique, BPI a livré les prestigieux projets Belview (Bruxelles) et Lichttoren (Anvers), tandis que les projets résidentiels Solvay et Oosteroever sont en construction et en vente. Au Grand-Duché de Luxembourg, CLi a poursuivi la réalisation et la commercialisation de différents projets résidentiels. En Pologne, BPI Polska a livré deux grands projets : Wola Tarasy à Varsovie et la deuxième tour du projet 4 Oceans à Gdansk. Plusieurs grands projets seront lancés en 2015.
Les trois grands projets qui ont été livrés en 2014 se trouvent en phase de maintenance : l'hôtel de police de Charleroi, un projet phare, les écoles de la Communauté germanophone à Eupen et le Coentunnel à Amsterdam.
| (€ 1.000) | 2014(1) | 2013(1,2) | 2012(1,2) |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3.510.548 | 2.267.257 | 1.898.302 |
| EBITDA | 479.485 | 213.221 | 199.140 |
| EBIT | 220.399 | 67.194(3) | 81.162 |
| Résultat net (part groupe) | 159.878 | 7.929(3) | 49.363 |
| Résultat net (part groupe) (incl. comptabilisations liées à l'apport DEME) |
-81.235 | ||
| Cashflow net | 418.607 | 190.275 | 184.365 |
| Fonds propres (part groupe) | 1.313.627 | 1.193.153 | 524.612 |
| Trésorerie nette | -188.130 | -781.389 | -399.991 |
| Total du bilan | 4.215.452 | 4.160.919 | 2.399.557 |
| Carnet de commandes (€ mio) | 3.566 | 4.388 | 2.868 |
| Personnel | 8.021 | 8.310 | 5.773 |
(1) 2014: DEME 100% ; 2013: résultats DEME 100%, bilan et carnet de commandes DEME 50% ; 2012: DEME 50% (2) Ces chiffres n'ont pas été repris dans le compte de résultats d'AvH et sont mentionnés à titre purement informatif. (3) Avant les inscriptions spécifiques relatives à l'augmentation de capital et l'apport de 50% des actions DEME par AvH
Le redressement des activités Contracting se poursuive en 2015.
De gauche à droite : Fabien De Jonge, Piet Dejonghe, Gabriel Marijsse, Frédéric Claes, Renaud Bentégeat, Yves Weyts, Patrick Verswijvel, Jacques Lefèvre
Pourcentage de participation AvH
Algemene Aannemingen Van Laere est un groupe multidisciplinaire actif dans toute la Belgique en tant qu'entrepreneur général et présent dans différentes niches par le biais de ses filiales.
Algemene Aannemingen Van Laere a réussi, après une faible production en 2013 due aux mauvaises conditions climatiques début 2013, à réaliser une solide croissance en 2014 avec des résultats positifs sur la plupart des chantiers.
L'augmentation de 37% du chiffre d'affaires, qui atteint ainsi 167 millions d'euros (2013 : 122 millions d'euros), est une belle performance au vu des conditions de marché difficiles. Le bénéfice net a aussi évolué positivement.
Le carnet de commandes consolidé s'élevait à 176 millions d'euros fin 2014.
Algemene Aannemingen Van Laere
Grâce à un travail commercial ciblé, Van Laere a réussi à augmenter sensiblement son chiffre d'affaires en 2014 et a enregistré un excellent résultat net de 2,3 millions d'euros. Grâce notamment à des projets innovants et technologiquement avancés, Van Laere jouit d'une solide réputation sur le marché. Qualité et confiance se traduisent par des clients satisfaits qui, pour leurs nouveaux projets, souhaitent à nouveau travailler avec Van Laere.
Le projet le plus marquant livré par Van Laere en 2014 est l'immeuble pour Bruxelles Environnement sur le site de Tour&Taxis à Bruxelles. Il s'agit du plus grand immeuble de bureaux passif de Belgique, auquel a été attribué le certificat d'excellence BREEAM.
Van Laere a par ailleurs commencé en joint-venture, sur l'aéroport de Zaventem, la construction de l'immeuble de bureaux Gateway pour le compte de Codic - Immobel. Ce bâtiment sera mis en service par Deloitte au cours de l'été 2016.
Dans le secteur des soins, Van Laere s'est distinguée ces dernières années avec, entre autres, plusieurs maisons de repos et de soins pour Anima Care. En 2014, la construction du nouvel hôpital Heilig-Hart à Roulers s'est poursuivie en joint-venture et à l'été 2015, les résidences-services Wivina à Grand-Bigard seront livrées.
Considérant que les enfants et les jeunes sont notre avenir, Van Laere s'est aussi lancé dans la construction d'écoles. Van Laere fait partie de la joint-venture la plus performante dans le cadre du programme "Scholen van Morgen" (écoles du futur) du gouvernement flamand. C'est ainsi que la joint-venture a déjà engrangé 26 contrats DBM (Design, Build and Maintain) en 2014, le but étant de livrer plus de 70.000 m² d'écoles, nouvelles ou rénovées. Par ailleurs, Van Laere participe à la construction des campus Hardenvoort et Plantijn Hogeschool, tandis que la première pierre de la Karel de Grote Hogeschool a été posée, le tout à Anvers.
Parkings et génie civil font également l'objet d'une attention soutenue. Les projets à Berchem (parking vélos à la gare) et Hoeilaart (projets GEN/RER) ont ainsi été finalisés. Sur le site de Tour&Taxis à Bruxelles, les travaux pour un parking souterrain ont démarré.
Dans le domaine des appartements, la construction d'une tour de 172 appartements à Evere s'est poursuivie, de nouvelles phases ont été lancées sur le site Regatta à Anvers dans le cadre du partenariat avec Vooruitzicht, et le projet Hemixveer a été livré.
Dans le secteur de l'industrie, Van Laere devient un partenaire apprécié. Sur le site BASF à Anvers, Van Laere détient un contrat d'entretien pluriannuel pour les travaux de construction. A Louvain, les travaux en joint-venture ont démarré pour la construction d'une nouvelle 'clean room' pour IMEC.
En ce qui concerne les projets PPP (partenariat public-privé), PMV (Participatiemaatschappij Vlaanderen) a attribué à Van Laere le projet Design & Build Imalso à Anvers. L'exécution de ce projet de restauration et de construction neuve débute au printemps 2015 afin que les bâtiments puissent être mis en service par le gouvernement flamand en 2016.
Van Laere envisage l'année 2015 avec un optimisme raisonnable.
Thiran, actif en Belgique francophone comme entrepreneur général, a affiché une bonne performance en termes de chiffre d'affaires. Le chiffre d'affaires est en hausse, passant de 24 millions d'euros en 2013 à 33 millions d'euros en 2014.
L'augmentation du chiffre d'affaires s'est cependant accompagnée d'une pression parfois excessive au niveau de l'exécution, ce qui a débouché sur plusieurs projets déficitaires. Dans ce contexte, la direction exécutive a été renforcée en 2015, ceci après les nombreux recrutements déjà effectués en 2014. Grâce aux excellentes prestations réalisées sur d'autres chantiers, Thiran a néanmoins contribué positivement au résultat du groupe. Et tout comme Van Laere, Thiran peut se targuer d'un solide carnet de commandes pour 2015.
Parking vélos - Gare de Berchem Bruxelles Environnement
Ce constructeur métallique, spécialisé dans l'acier architectonique, a souffert des conditions de marché difficiles en 2014. Une révision de la stratégie s'imposait dès lors, si bien qu'Anmeco a décidé de se recentrer sur la collaboration avec Van Laere et sur un nombre plus limité de segments de produits. En 2015 encore, une attention soutenue devra être accordée à ce repositionnement.
Cet entrepreneur spécialisé dans les travaux de restauration a atteint, malgré un chiffre d'affaires en diminution, le résultat attendu. Par ailleurs, l'entreprise a pris en leasing un vaste bâtiment à Zedelgem et y a installé ses bureaux et ses ateliers début 2015, si bien qu'elle est prête à poursuivre son développement.
L'exploitant de parkings Alfa Park opère dans une activité à forte intensité de capital, de ce fait les pertes initiales ont continué à peser sur les résultats. L'entreprise, toutefois, progresse très rapidement sur le plan opérationnel, tandis que la préparation d'un parking PPP à Liège via la joint-venture Galiliège a débuté. Ce parking devrait être livré début 2018. L'entreprise a aussi obtenu une nouvelle série de mandats de gestion pour des parkings.
Moyennant la vigilance et le suivi qui s'imposent, notamment dans les filiales, Van Laere, forte d'un solide carnet de commandes, peut envisager l'avenir avec un optimisme raisonnable.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 166.861 | 122.267 | 161.200 |
| EBITDA | 4.989 | 4.336 | 4.048 |
| EBIT | 2.490 | 2.206 | 2.021 |
| Résultat net (part groupe) | 856 | 704 | 1.161 |
| Cashflow net | 3.352 | 2.834 | 3.188 |
| Fonds propres (part groupe) | 37.014 | 36.624 | 35.656 |
| Trésorerie nette | 8.129 | 6.110 | 3.973 |
| Total du bilan | 100.920 | 94.074 | 94.174 |
| Personnel | 460 | 463 | 500 |
De gauche à droite : Geert De Kegel, Rudi De Winter, Jean Marie Kyndt, Veerle Vercruysse, Johan Vanhaleweyk, Natalie Verheyden
Pourcentage de participation AvH
Dans le domaine de l'engineering, plusieurs études importantes ont été entreprises et/ou menées à bonne fin. Au Nigeria, Rent-A-Port a obtenu la commande d'un groupe industriel pour l'étude de cinq bouées 'Single Point Mooring' à la fois pour le pétrole brut et pour les produits raffinés. Pour un important client qatari, Rent-A-Port a poursuivi la supervision de nouvelles installations portuaires, ainsi que des études de faisabilité concernant l'ouverture de nouvelles carrières, avec des installations de chargement/déchargement adaptées en
Sur le plan des investissements portuaires, Rent-A-Port détient, avec le port d'Anvers, une participation dans le Consortium Antwerp Port SA et dans CAP Industrial Land SA. Ces deux sociétés sont actives à Oman. En mars 2014, le contrat de concession officiel a été paraphé à Duqm, à la fois en ce qui concerne la gestion du port et les coinvestissements et la gestion des terrains industriels adjacents. Port of Duqm Company (50% CAP et 50% gouvernement d'Oman) exploitera pendant 30 ans le port de Duqm et équipera et exploitera, conjointement avec CAP Industrial
Rent-A-Port Group développe des projets portuaires et des zones industrielles portuaires 'greenfield' sur la base de son know-how dans le domaine portuaire et de ses expériences offshore. Pour Rent-A-Port, 2014 a été une année de transition intéressante et prometteuse, à la fois sur le plan des missions d'engineering et des investissements portuaires.
Land, 2.000 ha de terrains industriels. La pose des routes, des égouts et des raccordements devrait commencer à brève échéance.
Le projet d'investissement le plus important et le plus mature de Rent-A-Port dans le domaine portuaire est le projet d'envergure à Hai Phong (Vietnam), où le premier projet portuaire Dinh Vu a déjà été réalisé, à proximité du futur port en eau profonde de Lach Huyen. Une série d'extensions importantes a été négociée avec les autorités vietnamiennes, ce qui portera la superficie totale des terrains industriels à plus de 2.000 ha. Le projet se trouve actuellement dans une phase transitoire, dans l'attente de l'achèvement de la digue de protection et du pont "Dinh Vu - Cat Hai". Ce projet devrait atteindre sa vitesse de croisière à partir de 2017 et devrait alors commencer à fournir une contribution importante au résultat de Rent-A-Port.
En 2014, Rent-A-Port Energy s'est concentrée avant tout sur la production d'énergie éolienne en mer et le lancement de nouveaux projets de stockage d'énergie. En 2014, le projet de haute tension Stevin a été approuvé après des années d'incertitude, ouvrant ainsi la voie au développement des trois projets éoliens offshore auxquels Rent-A-Port Energy participe (Rentel, Seastar et Mermaid). Dans le cadre de l'initiative "Stopcontact op zee", les parcs éoliens individuels ont collaboré directement avec Elia en 2014 dans l'optique d'une solution modulaire. Sur le plan du stockage de l'énergie, Rent-A-Port Energy a réalisé en 2014 de nouvelles analyses et études pour un projet de 20 MW dans la province belge du Luxembourg, ainsi que pour un projet au sud du port de Duqm (Oman).
Dinh Vu - Vietnam
| www.rentaport.be | |
|---|---|
| ------------------ | -- |
bord de mer.
| www.rentaport.be | (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 5.981 | 6.792 | 26.457 | |
| De gauche à droite : Geert Dom, Marc Stordiau, Lutgart Devillers, Marcel Van Bouwel, Valentijn Maussen |
EBITDA | -2.173 | 7.531 | 11.725 |
| EBIT | -2.208 | 5.196 | 11.561 | |
| Résultat net (part groupe) | 5.927 | 12.339 | 12.343 | |
| Cashflow net | 5.974 | 14.454 | 12.276 | |
| Fonds propres (part groupe) | 33.530 | 25.901 | 13.739 | |
| Trésorerie nette | -6.681 | 526 | -3.772 | |
| Total du bilan | 53.708 | 43.383 | 33.965 | |
| Personnel | 11 | 14 | 19 |
75% Pourcentage de participation AvH
La Société Nationale de Transport par Canalisations (SNTC), fondée à l'origine par l'Etat belge, est spécialisée dans la réalisation et l'entretien de canalisations pour le transport de gaz industriels et de produits pour l'industrie pétrochimique.
Ces canalisations constituent, pour le secteur pétrochimique, des conduites d'alimentation stratégiques, fiables, sûres et respectueuses de l'environnement et sont indispensables pour son ancrage en Belgique. En tant que gestionnaire d'un réseau de canalisations de 700 km, la SNTC y apporte sa contribution. Pour pouvoir assurer la gestion de manière optimale, la SNTC a mis en place un vaste système de gestion de la sécurité et a recours de manière intensive à son système d'information géographique. La SNTC est en outre étroitement impliquée dans les discussions relatives à la révision de la législation sur la sécurité du transport des gaz et autres produits par canalisations.
La SNTC et Praxair ont clôturé avec succès leurs discussions concernant la poursuite de leur collaboration au sein de Nitraco (joint-venture existante entre SNTC et Praxair). Dans le cadre de cet accord, la gestion des canalisations de Nitraco et Praxair sera assurée par la SNTC.
Canalisation Anvers-Campine
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 13.641 | 13.870 | 15.929 |
| EBITDA | 5.444 | 4.978 | 3.539 |
| EBIT | 3.145 | 2.718 | 1.698 |
| Résultat net (part groupe) | 2.294 | 2.028 | 1.395 |
| Cashflow net | 4.593 | 4.288 | 3.236 |
| Fonds propres (part groupe) | 28.204 | 27.516 | 26.794 |
| Trésorerie nette | 17.218 | 13.465 | 13.403 |
| Total du bilan | 43.984 | 44.360 | 43.760 |
| Personnel | 5 | 5 | 5 |
Nitraco a commencé en 2014 la pose d'une nouvelle canalisation d'oxygène entre la centrale existante de Praxair à Zwijndrecht et une nouvelle centrale à construire à Lillo. La canalisation acquise en 2013 le long de la Scheldelaan sera intégrée dans ce projet. Nitraco a également mis en service, en 2014, une canalisation d'oxygène pour l'approvisionnement de Ducatt à Lommel et a démarré un projet visant à prolonger la canalisation d'azote Lommel-Beringen jusqu'au site d'Ineos Chlor Vinyls à Tessenderlo. Des extensions complémentaires du réseau d'azote existant dans la zone portuaire d'Anvers sont également au programme.
Des discussions sont en cours concernant différents projets qui seraient éventuellement exécutés à moyen terme.
Le résultat sur l'exercice 2014 est conforme aux attentes. Pour 2015, un résultat similaire est attendu.
De gauche à droite : Gert Van de Weghe, Roger De Potter, Guy De Schrijver
Dans le pôle bancaire, la Banque J.Van Breda & Co (+12,5%) et Delen Investments (+6,3%) confirment toutes deux, en 2014, l'évolution à la hausse de leurs résultats et ont contribué ensemble pour 91,6 millions d'euros au résultat du groupe.
Delen Private Bank - Anvers Delen Private Bank - Gand
Delen investments
Delen Investments (Delen Private Bank et JM Finn & Co) est axée sur la gestion de fortune et le conseil patrimonial pour une large clientèle constituée essentiellement de particuliers.
Pourcentage de participation AvH
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
| (€ millions) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Finaxis - Promofi | -0,6 | -0,4 | -0,2 |
| Delen Investments | 63,6 | 59,9 | 49,3 |
| Banque J.Van Breda & Co | 28,0 | 24,8 | 21,9 |
| ASCO-BDM | 0,4 | 0,2 | 0,5 |
| Total | 91,4 | 84,5 | 71,5 |
Banque J.Van Breda & C° - Anvers ASCO-BDM
La Banque J.Van Breda & C° est une banque conseil spécialisée qui s'adresse exclusivement aux entrepreneurs et aux professions libérales.
Le groupe d'assurances ASCO-BDM se concentre, via des courtiers, sur les assurances maritimes et industrielles.
Pourcentage de participation AvH Pourcentage de participation AvH
Delen
Pourcentage de participation AvH
Les actifs confiés au groupe Delen Investments atteignaient, fin 2014, le niveau record de 32.866 millions d'euros. Tant Delen Private Bank que JM Finn & Co ont contribué à cette croissance de 11,3% (fin 2013 : 29.536 millions d'euros).
La forte croissance chez Delen Private Bank, où les actifs confiés sont passés de 20.210 millions d'euros (2013) à 22.808 millions d'euros (2014), est le résultat d'un impact positif de l'évolution de la valeur des actifs qui sont gérés pour la clientèle et d'une importante croissance nette organique provenant des clients particuliers, à la fois nouveaux et existants. L'afflux constant de capitaux, auquel tous les établissements belges contribuent, témoigne de la confiance de la clientèle à l'égard de Delen Private Bank et confirme sa position d'acteur de premier plan en ce qui concerne la gestion de fortune discrétionnaire en Belgique. La stratégie d'investissement prudente et le modèle de gestion dynamique 'en bon père de famille' continuent à démontrer leur valeur ajoutée.
Chez le gestionnaire de fortune britannique JM Finn & Co (Delen Investments 74%), les actifs confiés ont également augmenté, passant de 9.326 millions d'euros (7.775 millions £) fin 2013 à 10.058 millions d'euros (7.834 millions £) fin 2014. L'impact des marchés financiers volatils au Royaume-Uni sur les portefeuilles des clients était limité, mais la réévaluation de la livre a eu un effet positif important.
Les revenus bruts d'exploitation du groupe Delen Investments ont augmenté pour atteindre 278,5 millions d'euros, la part de JM Finn & Co s'élevant à 75,5 millions d'euros. Par rapport à l'exercice précédent, les revenus bruts d'exploitation du groupe ont progressé de 9,1% (8,2% hors JM Finn & Co) grâce, principalement, au niveau plus élevé des actifs confiés. Les charges d'exploitation ont augmenté de 9,1% (10,0% hors JM Finn & Co). Chez Delen Private Bank, l'augmentation des charges s'explique principalement par le recrutement de collaborateurs commerciaux, justifié par la nécessité de soutenir les activités croissantes. A la fin 2014, le groupe employait 563 personnes (ETP), dont 268 chez Delen Private Bank et 295 chez JM Finn & Co. Les investissements continus en bâtiments et en IT ont entraîné, par ailleurs, une hausse des amortissements. Chez JM Finn & Co, l'augmentation des charges s'explique avant tout par une hausse des frais de personnel liés aux 'investment managers' et par le recrutement de collaborateurs dans les départements de contrôle. Le cost-income ratio est très compétitif à 55,0% (43,5% seulement chez Delen Private Bank, 82,7% chez JM Finn & Co) et est resté similaire à celui de l'année précédente (54,8%). Le bénéfice net a augmenté pour s'établir à 80,8 millions d'euros en 2014 (contre 76,0 millions d'euros en 2013). La contribution de JM Finn & Co au résultat net du groupe était de 6,4 millions d'euros
fin 2014 un total de 32.866 millions d'euros.
investments
(après charges d'amortissement de la clientèle et 26% d'intérêts minoritaires, ensemble 2,5 millions d'euros).
Les fonds propres consolidés de Delen Investments s'élevaient à 517,4 millions d'euros au 31 décembre 2014 (contre 464,1 millions d'euros au 31 décembre 2013), un montant qui tient compte de l'option de vente qui donne la possibilité à la direction de JM Finn & Co, passé un certain délai, de vendre les actions restantes (valorisées à 37,4 millions d'euros) au groupe Delen Investments. Les fonds propres stricto sensu du groupe (compte tenu des immobilisations incorporelles de 244,7 millions d'euros, dont 52,6 millions d'euros pour la clientèle de JM Finn & Co) s'élevaient à 237,9 millions d'euros à la fin de l'année (contre 190,3 millions d'euros fin 2013). Le groupe Delen Investments est largement capitalisé et satisfait amplement aux exigences de Bâle II et Bâle III en matière de fonds propres. Le ratio de capital Core Tier1, qui s'établit à 27,8%, est nettement supérieur à la moyenne du secteur et tient compte de l'engage-
Delen Investments SCA se concentre sur la gestion de fortune et le conseil patrimonial pour une large clientèle composée principalement de particuliers. Le groupe Delen Investments, qui est aujourd'hui une valeur sûre tant en Belgique (Delen Private Bank) qu'au Royaume-Uni (JM Finn & Co), gérait
Delen Private Bank - Bruxelles Delen Private Bank - Bruxelles Delen Private Bank - Bruxelles
Paul De Winter et Jacques Delen Delen Private Bank - Gand
ment, pris sur le long terme, d'offrir aux actionnaires minoritaires de JM Finn & Co la possibilité de vendre leur participation. Delen Investments présente un bilan solide et transparent. Les liquidités sont toujours investies de manière prudente auprès de la Banque Nationale de Belgique, dans des titres publics de qualité (pas d'exposition aux pays PIIGS), auprès de banques de qualité ou dans des certificats de qualité à court terme d'entreprises blue-chip. La réglementation Bâle III a très peu d'impact pour Delen Investments dans la mesure où le groupe présente un capital composé exclusivement de capital Core Tier1, un portefeuille d'investissements conservateur et des ratios qui dépassent déjà largement les exigences actuelles et futures. Le rendement des fonds propres (moyens) s'élevait à 16,5%, un chiffre très satisfaisant.
Le 1er juillet 2014, Paul De Winter a succédé à Jacques Delen au poste de président du comité de direction de Delen Private Bank. Jacques Delen reste actif au sein du groupe et a échangé son mandat de CEO contre celui de président du conseil d'administration.
Sur le plan économique, 2014 a été marquée par de nombreux retournements de situation et bien des désillusions, mais aussi par la solide reprise aux Etats-Unis. Les marchés financiers ont finalement bien résisté, grâce à un redressement peu avant la fin de l'année. Delen Private Bank a appliqué en 2014 ses principes d'investissement traditionnels pour faire profiter les avoirs de ses clients - en fonction de leur profil de risque - des opportunités sur les marchés. Dans un environnement volatil, la
banque a enregistré des résultats plus que satisfaisants et a constamment limité les risques, surtout lorsqu'ils étaient insuffisamment rémunérés. Chez JM Finn & Co, les portefeuilles de clients, avec une pondération en moyenne plus élevée en actions, ont évolué positivement malgré les conditions de marché difficiles dans les pays anglo-saxons.
Début 2014, Delen Private Bank a encore réduit, dans les portefeuilles de clients en gestion discrétionnaire, la part de liquidités et d'obligations au profit des actions. Compte tenu de la valorisation élevée, l'exposition aux Etats-Unis était relativement faible par rapport aux autres régions. La part d'obligations dans les portefeuilles est restée principalement investie en placements à court terme dans des pays et entreprises solides, avec toutefois une contribution plus dynamique grâce à des investissements en obligations perpétuelles. Dans le but d'améliorer la diversification,
des investissements dans des monnaies fortes hors zone euro sont réalisés depuis déjà plusieurs années. En 2014, Delen Private Bank a fourni une prestation plus que satisfaisante dans un environnement volatil mais n'a pas pu profiter pleinement de certaines opportunités, comme les bonnes performances des actions américaines et des obligations à long terme d'émetteurs à plus haut risque. Delen Private Bank s'en tient toutefois à sa philosophie d'investissement prudente et est convaincue que cette approche continuera à faire la différence sur le long terme. JM Finn & Co qui, compte tenu d'une plus grande exposition aux actions anglo-saxonnes, a pu s'appuyer sur les compétences de ses gestionnaires de patrimoine pour afficher une performance positive dans des marchés volatils, est également convaincue des avantages d'une plus grande diversification et d'une connaissance plus étendue des marchés obligataires, afin de répondre mieux encore aux attentes de clients avec un profil de risque plus bas.
En 2014, Delen Private Bank a poursuivi sa stratégie visant à optimaliser la qualité et l'efficacité de la gestion de fortune en s'efforçant constamment d'augmenter la proportion de mandats de gestion. A la fin 2014, 74% (16.878 millions d'euros) des actifs confiés étaient gérés soit directement de manière discrétionnaire, soit via des sicavs patrimoniales propres. Ceci représente aujourd'hui plus de 17.000 mandats de gestion. Delen Private Bank, bien qu'étant déjà un acteur de premier plan, continue à gagner des parts de marché dans le secteur des banques privées en Belgique, grâce notamment à l'accroissement important des actifs confiés par la clientèle privée.
Le développement de l'ancrage local de la banque porte ses fruits, avec plus de trois quarts de l'afflux net de capitaux provenant d'autres bureaux que le siège d'Anvers. Ceci encourage Delen Private Bank à continuer à investir dans le personnel et les infrastructures afin de pouvoir encore mieux accueillir et servir sa clientèle. Les bureaux rénovés à Bruxelles et à Gand ont été ouverts avec succès en 2013, ce qui a apporté une nouvelle dynamique. De nouveaux investissements sont en cours à Liège et à Hasselt et sont prévus en Flandre-Occidentale et à Anvers.
La Banque J.Van Breda & C° a une fois encore apporté, avec ses 39 agences, une importante contribution au résultat de Delen Private Bank. Au 31 décembre 2014, Delen Private Bank gérait 3.603 millions d'euros pour le compte de clients apportés par le réseau de la Banque J.Van Breda & C°. Delen Private Bank se charge par ailleurs de l'administration des titres de la Banque J.Van Breda & C° (609 millions d'euros). Cette dernière représente ainsi environ 18% du total des actifs confiés de Delen Private Bank.
Delen Private Bank - Brafa
L'acquisition de 73,49% du gestionnaire de fortune londonien JM Finn & Co en 2011 a marqué une étape importante pour le groupe Delen Investments. A la fin de 2014, JM Finn & Co disposait de 10.058 millions d'euros (7.834 millions £) d'actifs confiés, dont 65% en gestion discrétionnaire. La croissance des actifs confiés et de la part de gestion discrétionnaire par rapport à fin 2013 confirme que JM Finn & Co est une entreprise saine avec un potentiel de croissance. La position de JM Finn & Co sur le marché attrayant de la gestion de fortune on-shore au Royaume-Uni, combinée au dynamisme et à l'expérience de Delen Private Bank, devrait permettre à JM Finn & Co de continuer à croître et à évoluer pour devenir à terme un acteur de premier plan sur le marché britannique de la gestion de fortune.
Sur le plan opérationnel, 2014 a été, une fois de plus, une année chargée pour JM Finn & Co avec, entre autres, les possibilités offertes par le nouveau système informatique, d'importantes initiatives pour satisfaire aux règles renforcées en matière de compliance, le renforcement de l'efficacité de l'organisation et un nouvel approfondissement de la collaboration avec Delen Private Bank. La centralisation de la production des états de portefeuille est, à titre d'exemple, l'une des mesures qui doivent permettre à JM Finn & Co d'alléger la charge de travail des gestionnaires afin qu'ils aient plus de temps à consacrer aux clients, tant nouveaux qu'existants. Le comité de direction de JM Finn & Co continue à faire en sorte que les initiatives et priorités stratégiques soient progressivement mises en œuvre avec succès afin de favoriser la transformation de JM Finn & Co en un gestionnaire de fortune plus performant et plus moderne, sans nuire à la relation de confiance entre les gestionnaires de fortune et les clients. Delen Investments aide pleinement JM Finn & Co à relever le défi consistant à mener de pair une stratégie de croissance réussie et une amélioration indispensable du bénéfice.
Delen Private Bank et JM Finn & Co poursuivront leurs efforts en vue d'attirer de nouveaux capitaux, en se concentrant sur les régions où leur notoriété est en progression. Les nouveaux collaborateurs qui, en 2014, ont rejoint le groupe en Belgique et au Royaume-Uni pour accompagner la croissance, y contribueront. En 2015, l'impact de l'augmentation des actifs confiés continuera à se faire sentir dans les résultats financiers du groupe Delen Investments.
Outre la bonne exécution des initiatives stratégiques visant à renforcer le modèle JM Finn & Co, le groupe Delen Investments évaluera également les opportunités de croissance externe. Le groupe est convaincu que son modèle économique, qui se développe à un rythme constant en Belgique, pourrait également s'appliquer à d'autres marchés sur lesquels le groupe est présent.
Delen Private Bank - de gauche à droite : en haut : Alexandre Delen, Bernard Woronoff, Christian Callens, Eric Lechien, Arnaud van Doosselaere en bas : Filips De Ferm, Paul De Winter, René Havaux
JM Finn & Co - de gauche à droite : en haut : Paul De Winter, Hugo Bedford, Gregory Swolfs, Charles Beck, Eric Lechien en bas : Simon Temple Pederson, Jacques Delen, James Edgedale, Steven Sussman, Paul Dyas
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Revenus bruts d'exploitation | 278.546 | 255.211 | 214.836 |
| Résultat net (part groupe) | 80.825 | 76.033 | 62.617 |
| Cashflow net | 96.837 | 89.992 | 73.752 |
| Fonds propres (part groupe) | 517.390 | 464.072 | 414.513 |
| Avoirs confiés | 32.866.141 | 29.535.684 | 25.855.182 |
| Coefficient d'exploitation (cost-income ratio) | 55,0% | 54,8% | 55,2% |
| Rendement sur fonds propres moyens | 16,5% | 17,3% | 16,1% |
| Ratio de capital Core Tier1(1) | 27,8% | 25,3% | 23,1% |
| Personnel (ETP) | 563 | 552 | 551 |
(1) Core Tier1 = ratio de solvabilité
Pourcentage de participation AvH
La Banque J.Van Breda & C° est une banque conseil spécialisée qui s'adresse exclusivement aux entrepreneurs et aux professions libérales, pour leurs avoirs tant privés que professionnels, en mettant l'accent sur l'accroissement des patrimoines.
2014 fut à nouveau une année positive pour la Banque J.Van Breda & C°. Les avoirs confiés à la banque ont augmenté de 1 milliard d'euros (+11%) et ont dépassé le cap des 10 milliards d'euros. Ce succès commercial s'est traduit par un bénéfice net consolidé de 35,5 millions d'euros, soit une progression de 13% par rapport à 2013, et cela en dépit des conditions de marché difficiles. Tant les bons résultats financiers de la Banque J.Van Breda & C° que la contribution de la filiale ABK bank ont contribué à ce résultat. Les fonds propres (part du groupe) ont augmenté, passant de 448 millions d'euros à 475 millions d'euros, et sur le plan des liquidités et de la solvabilité, la position est restée extrêmement saine.
Le 1er avril 2014, Dirk Wouters a succédé à Carlo Henriksen au poste de président du comité de direction de la Banque J.Van Breda & C°.
Le produit bancaire consolidé a augmenté en 2014 pour s'établir à 119,4 millions d'euros.
• Le montant des plus-values dans le portefeuille de titres, les dividendes et les résultats des instruments de couverture ont atteint 1,8 million d'euros, contre 4,8 millions d'euros en 2013.
L'augmentation des charges de 3%, à 71 millions d'euros, s'explique par une nouvelle hausse de la taxe bancaire (69% de l'augmentation), par le développement de la notoriété et par un accroissement des investissements dans les applications informatiques et les locaux.
Banque J.Van Breda & C° - Anvers
Banque J.Van Breda & C° - Anvers Banque J.Van Breda & C° - Anvers
Le cost-income ratio s'élevait à 60% (2013 : 59%), ce qui place à nouveau la Banque J.Van Breda & C° parmi les banques les plus performantes en Belgique.
L'approche stable et prudente de la banque et le degré élevé de satisfaction des clients ont entraîné une nouvelle croissance des volumes commerciaux. Les avoirs investis par les clients ont augmenté de 1 milliard d'euros en 2014 pour s'établir à 10,0 milliards d'euros (+11%), dont 3,8 milliards d'euros de dépôts de clients (+4%) et 6,2 milliards d'euros d'actifs confiés (+16%).
Fin 2014, Delen Private Bank gérait 3,6 milliards d'euros pour des clients de la Banque J.Van Breda & C° et d'ABK bank (contre 3,0 milliards d'euros en 2013, soit +18%).
Les placements en assurances ont atteint un volume de 1,6 milliard d'euros (+4%), tandis que les réserves courantes en produits d'assurances fiscalement avantageux ont augmenté de 24% pour s'établir à plus de 435 millions d'euros. Les fonds de placement ont progressé, pour atteindre un capital investi de 566 millions d'euros (+36%).
En 2014, l'octroi de crédits privés a continué de croître, atteignant 3,6 milliards d'euros (+5%), tandis que les réductions de valeur pour pertes de crédit sont restées exceptionnellement basses (à peine 0,01% du portefeuille de crédits moyen). L'octroi de crédits à des entrepreneurs et professions libérales s'appuie sur une relation à long terme, grâce à laquelle l'octroi de crédits reste possible pour des projets d'investissement et de croissance, prudents et soigneusement étudiés, même dans un climat économique et financier difficile.
La Banque J.Van Breda & C° veut s'assurer à tout moment que la banque satisfait aux exigences réglementaires et maintient un niveau de capitalisation amplement suffisant pour faire face aux risques pris. La règle est que les fonds propres doivent être suffisants pour compenser les éventuels chocs dus à des pertes de crédits, de sorte que les dépôts d'épargne de la clientèle ne soient à aucun moment compromis.
Les fonds propres (part du groupe) ont augmenté en 2014, passant de 448 millions d'euros à 475 millions d'euros, et comme les années précédentes, ils n'ont pas été affectés par des réductions de valeur sur instruments financiers. La Banque J.Van Breda & C° finance son portefeuille de placements et son octroi de crédits uniquement avec ses fonds propres et les dépôts de clients. Sur les dépôts de clients obtenus par la banque, 95% sont affectés à l'octroi de crédits à des entrepreneurs et titulaires de professions libérales locaux. La banque dispose en outre d'un portefeuille de placements qu'elle conserve en tant que matelas de liquidités et dont le profil de risque est maintenu délibérément très bas. Au niveau consolidé, ce portefeuille contient au 31/12/2014 à peine 1% d'actions, 16% d'obli-
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Produit bancaire | 119.377 | 117.716 | 113.908 |
| Résultat net (part groupe) | 35.494 | 31.546 | 27.739 |
| Fonds propres (part groupe) | 474.981 | 447.907 | 427.267 |
| Total du bilan | 4.487.430 | 4.410.294 | 3.992.765 |
| Avoirs investis par les clients | 10.018.353 | 9.017.851 | 8.010.401 |
| Crédits privés | 3.639.208 | 3.455.495 | 3.306.419 |
| Réductions de valeur sur credits | 0,01% | 0,04% | 0,08% |
| Coefficient d'exploitation (cost-income ratio) | 59,7% | 58,9% | 58,3% |
| Rendement sur fonds propres moyens | 7,7% | 7,2% | 6,7% |
| Ratio de capital Core Tier1 | 14,9% | 13,7% | 14,2% |
| Ratio de solvabilité (RAR) | 16,8% | 15,6% | 16,4% |
| Personnel | 459 | 466 | 465 |
Banque J.Van Breda & C° - Anvers
gations financières et industrielles et de commercial paper et 83% d'obligations d'Etat émises par des institutions européennes, l'Allemagne, les Pays-Bas, la Belgique, l'Autriche, la Suède et la Finlande.
L'augmentation des fonds propres renforce la capacité de la banque de poursuivre une croissance constante d'une manière financièrement saine, même en cas de circonstances imprévues sur le marché. La Banque J.Van Breda & C° répond déjà amplement à toutes les normes de solvabilité renforcées pour le futur. Depuis 2014, les ratios de solvabilité sont calculés selon les directives Bâle III.
ABK bank (Banque J.Van Breda & C° 99,9%) s'est repositionnée, depuis la reprise en 2011, comme gestionnaire de fortune pour cadres. En 2014, des progrès ont notamment été enregistrés sur le plan du positionnement et de la prospection. Les agences de Turnhout et Malines ont emménagé dans de nouveaux locaux, si bien que l'ensemble du réseau d'agences de la banque est aujourd'hui logé dans des locaux modernes et agréables.
Au 31/12/2014, les clients avaient confié 297 millions d'euros de dépôts à ABK bank, ce qui représente une baisse de 9 millions d'euros par rapport à 2013. Le portefeuille de crédits a diminué de 25 millions d'euros, s'établissant à 164 millions d'euros. L'afflux de nouveaux clients a bien progressé par rapport à 2013, mais cela reste insuffisant pour compenser le départ de clients extérieurs au groupe-cible et de clients en crédit qui ne sont pas intéressés par la gestion de fortune ou n'ont pas le potentiel requis. ABK bank ayant fait usage de la possibilité de sortir du statut du Crédit Professionnel, les associés inactifs peuvent être exclus ou les associés qui se retirent peuvent désormais être rémunérés à la valeur comptable plutôt qu'à la valeur nominale, nettement inférieure. Il en résulte que la participation de la Banque J.Van Breda & C° dans ABK bank était passée, fin 2013, de 91,8% à 99,9%, si bien qu'à partir de 2014, la quasi-totalité du résultat d'ABK bank revient à la Banque J.Van Breda & C°.
En 2014, ABK bank et Van Breda Car Finance ont fusionné. En tant que division d'ABK bank, Van Breda Car Finance reste, comme auparavant, active dans toute la Belgique dans le secteur du financement et du leasing financier automobiles. Malgré un environnement de marché difficile et une forte concurrence sur les prix, Van Breda Car Finance a privilégié la rentabilité par rapport au volume. En conséquence, le portefeuille a diminué de 4% pour s'établir à 287 millions d'euros, mais les réductions de valeur nettes sur les crédits se sont maintenues, ici aussi, à un niveau exceptionnellement bas.
Grâce aux excellents résultats financiers de ces dernières années, la Banque J.Van Breda & C° est bien armée pour faire face à un environnement économique et financier particulièrement exigeant qui pourrait perdurer pendant une longue période.
Bien que l'évolution du bénéfice net soit difficile à prévoir, la banque s'attend à générer en 2015 également - sauf circonstances imprévues - un résultat appréciable et ce, pour les raisons suivantes :
combinée au taux élevé de satisfaction des clients engendrera, en 2015 également, une nouvelle croissance des volumes commerciaux et une nouvelle extension du fonds de commerce de la banque.
La confiance que le conseil d'administration place dans le potentiel à long terme de la stratégie de la banque s'est encore considérablement renforcée depuis qu'a éclaté la crise économique et financière. A cet égard, la forte progression des résultats commerciaux dans l'activité de base, à savoir l'accompagnement patrimonial pour les entrepreneurs et les professions libérales, est éloquente. Van Breda Car Finance reste un acteur très apprécié jouissant d'une position attrayante sur le marché et les résultats de la nouvelle stratégie menée au sein d'ABK bank sont encourageants. Même si de sérieux défis s'annoncent pour 2015, ces succès et la position très saine de la banque constituent une base solide pour une croissance performante sur le plan financier à long terme.
De gauche à droite : Dirk Wouters, Marc Wijnants, Peter Devlies, Vic Pourbaix
Pourcentage de participation AvH
Le groupe d'assurances ASCO-BDM se concentre, via des courtiers, sur les assurances maritimes et industrielles. BDM est une agence de souscription proposant des solutions de couverture de risques dans des niches spécifiques. La collaboration intensive assure à BDM une importante capacité de souscription tout en offrant à ASCO un instrument commercial puissant.
BDM propose des solutions de couverture de risques pour le compte de l'assureur ASCO et d'une série de grands assureurs internationaux et s'est concentrée, en 2014, sur le développement de produits de niche, à la fois dans les segments Property & Casualty et Marine, par l'intermédiaire des grands courtiers en assurances provinciaux. D'autre part, la qualité technique du portefeuille de contrats d'assurance a encore été améliorée, surtout dans le segment Marine. Les assainissements opérés dans ce cadre ont été finalisés au printemps 2014 et ont eu inévitablement un impact négatif sur l'encaissement de primes. Le volume global de primes a ainsi diminué, passant de 65 millions d'euros en 2013 à 60 millions d'euros en 2014.
Dans le segment Property & Casualty, une croissance a une nouvelle fois été réalisée dans les produits de niche. Suite à la perte de quelques grands contrats et de contrats moins rentables dans les autres branches, la hausse dans le portefeuille Property & Casualty est finalement restée limitée à 1%. Dans le segment Marine, les portefeuilles Protection & Indemnity et Navigation de plaisance ont confirmé la tendance à la hausse de l'année précédente. La branche Cargo a enregistré une baisse sensible des primes suite aux assainissements drastiques opérés dans les grands contrats de 'commodities'.
Malgré une forte réduction des coûts, mais compte tenu de quelques charges exceptionnelles, le résultat net diminue sensiblement par rapport à 2013 et s'établit à 0,2 million d'euros.
Les mesures d'assainissement chez BDM ont cependant porté leurs fruits chez ASCO, où le résultat d'assurances s'est fortement amélioré.
Dans les branches Incendie et Auto, ASCO a été affectée, comme les autres assureurs, par les dégâts causés par la grêle en juin 2014. Le coût qui en a résulté a toutefois été compensé par une amélioration des résultats techniques dans le segment Marine et une nouvelle baisse des frais de
ASCO-BDM
réassurance. Ceci, ajouté à des résultats financiers favorables, a permis à ASCO d'enregistrer un bénéfice net de 0,6 million d'euros en 2014, contre une perte de 0,5 million d'euros en 2013.
En 2014, ASCO a continué à se préparer à l'introduction de la directive Solvency II, notamment sur le plan du calcul des fonds propres requis. En 2015, tout sera mis en place pour la réalisation concrète du 'troisième pilier' de Solvency II portant sur différents rapports réglementaires.
De gauche à droite : Luc De Backer, Bart Dewulf, Wilfried Van Gompel, Michel de Lophem, Jos Gielen, Sofie Lins
BDM SA - Assurances Continentales SA (ASCO SA)
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| BDM | |||
| Primes perçues | 60.217 | 65.421 | 67.374 |
| Produits d'exploitation | 6.753 | 7.945 | 7.911 |
| Résultat net (part groupe) | 202 | 797 | 646 |
| Fonds propres (part groupe) | 5.437 | 5.748 | 5.413 |
| ASCO | |||
| Primes brutes | 29.260 | 29.505 | 28.609 |
| Résultat net (part groupe) | 577 | -451 | 318 |
| Fonds propres (part groupe) | 10.352 | 9.760 | 10.172 |
| Personnel | 68 | 67 | 68 |
Extensa - Tour&Taxis - Bruxelles Extensa - Cloche d'Or - Luxembourg (artist impression)
La contribution du segment immobilier et services a légèrement diminué par rapport à 2013. Leasinvest Real Estate a clôturé 2014 avec un résultat de 32,6 millions d'euros, ce qui représente une belle progression (+21%) par rapport à 2013.
Extensa est un promoteur immobilier centré sur les projets résidentiels et mixtes en Belgique et au Grand-Duché de Luxembourg.
Pourcentage de participation AvH
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
| (€ millions) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Extensa | 3,4 | 4,5 | -5,3 |
| Leasinvest Real Estate | 10,3 | 8,7 | 6,5 |
| Groupe Financière Duval | 0,5 | 2,0 | 1,8 |
| Anima Care | 0,5 | 0,6 | 0,6 |
| Total | 14,7 | 15,8 | 3,6 |
La société cotée en bourse LRE gère des bâtiments pour la distribution, des bureaux et des bâtiments logistiques au Grand-Duché de Luxembourg, en Belgique et en Suisse.
LRE - Littoral park Etoy - Suisse Groupe Financière Duval - CFA - Helio7 - Lyon © Anima Care - Zonnesteen - Zemst
Groupe Financière Duval est un groupe immobilier multidisciplinaire français avec des activités dans la promotion et la construction, le tourisme et le golf.
Anima Care vise le segment supérieur de l'hébergement et des soins aux personnes âgées en Belgique.
Pourcentage de participation AvH Pourcentage de participation AvH Pourcentage de participation AvH
Pourcentage de participation AvH
Extensa est un promoteur immobilier centré sur les projets résidentiels et mixtes en Belgique et au Grand-Duché de Luxembourg.
Le résultat net des activités de promotion immobilière d'Extensa Group (sans la contribution de la participation de 30% dans Leasinvest Real Estate) sur l'exercice 2014 a atteint 3,4 millions d'euros, ce qui représente une légère baisse par rapport aux 4,5 millions d'euros de 2013.
Le total du bilan a augmenté, passant de 267 millions d'euros fin 2013 à 331 millions d'euros fin 2014, ce qui s'explique principalement par l'achat d'une grande parcelle pour un développement résidentiel au Grand-Duché de Luxembourg. Les fonds propres sont en hausse et s'établissent à 135,3 millions d'euros, contre 125,1 millions d'euros fin 2013.
Projets de développement urbain
Les deux grands projets de développement urbain auxquels Extensa participe (Tour&Taxis et Cloche d'Or) ont enregistré une importante avancée en 2014.
Sur le site Tour&Taxis à Bruxelles (2014 : Extensa 50%, à partir de 2015 : Extensa 100%), l'immeuble de bureaux (16.725 m²) a été livré à l'administration de l'Environnement de la Région de Bruxelles-Capitale, qui a loué le bâtiment à long terme. Cet immeuble passif a été conçu par Cepezed Architecten (Pays-Bas) et a suscité un grand intérêt dans les médias en raison de sa forme particulière. La filiale qui a réalisé ce projet a été vendue au début du mois de juillet à l'assureur Integrale. Cette transaction a contribué à raison de 4,6 millions d'euros au résultat d'Extensa pour 2014, tandis que le résultat total sur ce projet a été établi sur la base de la méthode 'percentage of completion' pour les années 2012 à 2014.
En mai 2014, le projet "Meander" (48.096 m² de bureaux), lui aussi sur le site de Tour&Taxis, a été sélectionné par le gouvernement flamand pour abriter dans le futur un centre administratif flamand (Vlaams Administratief Centrum). Un recours en annulation a été déposé au Conseil d'Etat contre cette décision d'attribution, mais il a été rejeté sur tous les points. De Meander a été conçu par les architectes Neutelings Riedijk et sera aussi très performant sur le plan énergétique. Le début des travaux est prévu en 2015.
La construction d'un nouveau parking public sous la place entre l'Entrepôt Royal et les Sheds a également avancé. Par ailleurs, dans le cadre de la première phase du nouveau parc, qui comportera 10 ha au total, les travaux de terrassement et d'infrastructure ont été réalisés et les arbres ont été plantés. Pour des raisons pratiques, le début des travaux de construction des appartements déjà autorisés a été reporté en 2015. Dans l'intervalle, on espère pouvoir finaliser à court terme, en bonne concertation avec les autorités bruxelloises, le plan particulier d'affectation de l'ensemble du site.
Dans le cadre du projet Cloche d'Or, Grossfeld PAP (Extensa 50%) dispose d'options d'achat sur des terrains très bien situés dans le sud de la ville de Luxembourg. Les grands travaux d'infrastructure destinés à préparer le site pour cet ambitieux programme de développement ont été entamés par la Ville de Luxembourg en 2013. Au cours de l'exercice, les droits de développement sur une parcelle destinée à la construction d'un centre commercial régional ont été cédés à une société de développement contrôlée par Immochan
Cloche d'or - Luxembourg (artist impression)
(groupe Auchan). Cette vente a été réalisée sous réserve de l'obtention d'un permis de bâtir (pour fin 2015) et n'a aucun impact sur le résultat de 2014. Extensa Group a par ailleurs acheté une parcelle sur laquelle un volume brut de 70.000 m² peut être construit, ce qui correspond à environ 700 appartements. La commercialisation de la première phase de ce projet résidentiel de qualité a démarré en octobre 2014 et connaît un grand succès, si bien que la construction pourra commencer au cours de l'année 2015.
En novembre 2014, Grossfeld PAP a également signé un contrat de location à long terme avec Deloitte Luxembourg portant sur un immeuble de bureaux de 30.000 m² à construire sur ce site. Le début des travaux est prévu en 2015.
D'autres projets concrets sont en préparation pour signature en 2015. On peut donc espérer que le développement de Cloche d'Or connaîtra un déroulement positif et générera une contribution récurrente aux résultats dans les années à venir.
Dans le projet "Cederpark" à Hasselt, tous les bâtiments ont été réceptionnés. Il reste encore quelques habitations à vendre. Sur l'ensemble des terrains à bâtir, 26 ont été vendus à des promoteurs locaux et le solde sera vraisemblablement placé en 2015.
Dans le projet "De Lange Velden" à Wondelgem (500 unités de logement), dont la réalisation a débuté en 2008, tout a été vendu.
Dans le projet en centre-ville "De Munt" à Roulers (Extensa 50%), la quatrième et dernière phase des appartements (145 au total) est en cours de construction. Les phases 1 et 2 sont entièrement vendues et il reste 52 appartements à vendre dans les phases 3 et 4. La fin des travaux de construction et l'achèvement des travaux d'aménagement des abords favoriseront la commercialisation des magasins au rez-de-chaussée.
Différents projets de lotissement suivent les procédures administratives en vue de l'obtention de permis exécutables. En Flandre, des projets sont en cours de traitement à Kontich, Edegem, Schilde, Wuustwezel, Kapellen, Brasschaat et Louvain. En Wallonie, les projets à Wavre, La Hulpe et Tubize connaissent un déroulement favorable. Extensa a par ailleurs été sélectionnée pour deux projets PPP à Roulers et Zoutleeuw.
Bruxelles Environnement
De Meander - Bruxelles (artist impression) Bomonti - Istanbul
A Trnava, en Slovaquie, Top Development (Extensa 50%) a ouvert avec succès la première phase (7.730 m²) d'un centre commercial. Une deuxième phase potentielle est à l'étude.
Vu les conditions du marché, aucun projet concret n'a encore pu être développé sur les terrains en Roumanie (Bucarest, Arad).
Le marché immobilier à Istanbul a été influencé négativement par les troubles politiques et par une nouvelle baisse de la livre turque, si bien qu'Extensa maintient une attitude attentiste.
Extensa a enregistré, en 2014, pour 3 millions d'euros de réductions de valeur sur ses positions immobilières en Roumanie.
L'Entrepôt royal de Tour&Taxis (2014 : Extensa 50%, à partir de 2015 : Extensa 100%) est resté le principal actif dans le portefeuille et a pu maintenir la tendance légèrement haussière des prix locatifs et l'excellent taux d'occupation, en dépit des nuisances causées par les travaux d'aménagement des abords qui ont été réalisés en 2014. Dans le portefeuille de leasing immobilier, qui continue de se réduire, aucun changement particulier n'est intervenu.
Les transactions sur l'immobilier de bureau et résidentiel qui ont été conclues ou initiées en 2014 apporteront, en fonction du timing de la construction effective et de la commercialisation des projets en question, une contribution importante aux résultats des prochains exercices.
Le 16 janvier 2015, Extensa Group a acquis le contrôle total sur les sociétés qui sont propriétaires du site de Tour&Taxis à Bruxelles par le rachat des 50% d'actions d'IRET et Royal Property Group, ses partenaires de joint-venture. Extensa estime que cette transaction en 2015 aura un impact positif sur le résultat d'environ 40 millions d'euros.
De gauche à droite : Laurent Jacquemart, Ward Van Gorp, Kris Verhellen
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Bilan | |||
| Investissements & leasings immobiliers | 45,5 | 41,9 | 42,0 |
| Lotissements | 16,5 | 16,2 | 15,2 |
| Projets immobiliers | 150,9 | 81,7 | 74,8 |
| Leasinvest Real Estate (LRE)(1) | 98,4 | 98,1 | 74,9 |
| Autres actifs | 20,0 | 29,1 | 33,9 |
| Total d'actif | 331,3 | 267,0 | 240,8 |
| Fonds propres (part groupe) | 135,3 | 125,1 | 107,9 |
| Intérêts minoritaires | 2,2 | 0,0 | 0,0 |
| Dette financière(2) | 166,2 | 125,9 | 114,5 |
| Autres passifs | 27,6 | 16,0 | 18,4 |
| Total du passif | 331,3 | 267,0 | 240,8 |
(1) Nombre d'actions : 1.444.754 (29,3%) ; actions via AvH : 37.211 (2) Dette financière nette : € 154,7 millions (2014), € 112,6 millions (2013), € 94,4 millions (2012)
Pourcentage de participation AvH
Leasinvest Real Estate (LRE) est une société immobilière réglementée publique qui opère sur trois marchés (distribution, bureaux et logistique) et dans trois pays (Grand-Duché de Luxembourg, Belgique et Suisse).
La conjoncture économique est restée difficile en 2014 et cela n'évoluera sans doute guère en 2015. En Belgique, le marché des bureaux a enregistré un volume locatif plus élevé qu'en 2013, tandis que les loyers ont baissé et que le taux d'inoccupation est resté stable aux alentours de 10,3%. Le volume locatif a encore évolué très favorablement dans le marché de la distribution, mais il a diminué dans le marché logistique. Au Grand-Duché de Luxembourg, où LRE est, depuis 2013, le premier investisseur immobilier étranger, les volumes locatifs de bureaux sont restés comparables en 2014 par rapport à 2013, mais le segment de la distribution a progressé. En Suisse, le marché de la distribution a bien évolué.
La réorientation stratégique vers plus de distribution, moins de bureaux et une diversification géographique s'est poursuivie. 2014 a été une année record en termes de revenus locatifs, grâce à l'impact total des importants investissements dans la distribution de fin 2013 (Knauf Pommerloch et Hornbach) et à l'adjonction de la Suisse comme troisième pays (début novembre 2014), avec l'acquisition d'un portefeuille de distribution bien situé. La Suisse est un pays stable sur le plan politique qui bénéfice d'un rating AAA et d'une économie saine avec peu de chômage, un PIB par habitant élevé et une croissance constante.
La juste valeur ('fair value') du portefeuille immobilier consolidé, y compris les développements de projets, s'élevait à 756 millions d'euros fin 2014 (contre 718 millions d'euros au 31.12.13). L'augmentation de 5,3% résulte principalement de l'acquisition réalisée en Suisse. Le portefeuille immobilier global se compose à 45% de surfaces commerciales (2013 : 40%), 35% de bureaux (2013 : 37%) et 20% d'espaces logistiques (2013 :
Littoral park Etoy - Suisse
23%). Il y a 18 bâtiments au Luxembourg (59% sur la base de la juste valeur du portefeuille), 13 en Belgique (36%) et 3 en Suisse (5%).
La 'duration' moyenne du portefeuille est restée stable à 5,1 ans (2013 : 5,2 ans) du fait de la conclusion de plusieurs contrats locatifs à long terme (SKF à Tongres et CVC Capital au Luxembourg). Tant le taux d'occupation (2014 : 96,24%, 2013 : 96,90%) que le rendement locatif calculé sur la juste valeur (2014 : 7,23%, 2013 : 7,31%) sont restés pratiquement constants par rapport à l'exercice précédent.
Les fonds propres (part du groupe) s'élevaient à 336 millions d'euros au 31.12.14 (2013 : 335 millions d'euros). L'actif net revalorisé s'élevait à 68,1 euros par action sur la base de la juste valeur des actifs immobiliers (67,9 euros au 31.12.13) et 71,0 euros sur la base de la valeur d'investissement (70,7 euros au 31.12.13). Suite à l'investissement susmentionné en Suisse, les dettes financières ont augmenté pour s'établir à 441 mil-
Pré Neuf Villeneuve - Suisse
lions d'euros (408 millions d'euros au 31.12.13) et le taux d'endettement (calculé selon l'A.R. du 12.05.14) est passé à 54,27% (2013 : 53,53%). Le total du bilan s'élevait à 837 millions d'euros à la fin de l'exercice (2013 : 778 millions d'euros).
Suite aux importants investissements de fin 2013 (127 millions d'euros) et fin 2014 (38 millions d'euros), les revenus locatifs sur l'exercice 2014 ont augmenté pour s'établir à 50 millions d'euros (2013 : 45 millions d'euros). LRE a clôturé son exercice 2014 avec un résultat net (part du groupe) de 32,6 millions d'euros, en progression de 21% par rapport à l'exercice précédent (26,9 millions d'euros au 31.12.13), soit 6,60 euros par action (5,45 euros au 31.12.13). Le résultat net courant a augmenté de 8%, à 26 millions d'euros. Le cours de l'action LRE a oscillé, en 2014, entre 73,10 euros et 93,90 euros. Le cours de clôture à la fin de l'année s'établissait à 91,61 euros. Le dividende brut par action sur l'exercice 2014 sera de 4,55 euros, ce qui représente un rendement en dividende brut (sur la base du cours de clôture) de 5,0% (exercice 2013 : 6,1%).
Nombre de sites - % sur la base de la juste valeur du portefeuille
Voici les principales transactions qui ont marqué l'année 2014 pour LRE :
Yverdon-les-Bains - Suisse
Avenue Monterey - Luxembourg The Crescent - Anderlecht
Bank (la sixième plus grande banque privée de Chine). La construction de cet immeuble sera achevée au printemps 2016.
A l'exception de circonstances extraordinaires et de nouveaux investissements, la société prévoit réaliser en 2015 un résultat net et un résultat net courant moins élevés qu'en 2014 dû à l'impact de l'évolution des loyers suite aux redéveloppements de Monnet et Square de Meeûs planifiés. Nonobstant cette évolution, la société s'attend à pouvoir maintenir le dividende sur 2015, au minimum, au même niveau.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Résultat net (part groupe) | 32.572 | 26.928 | 20.508 |
| Fonds propres (part groupe) | 336.410 | 335.331 | 256.005 |
| Portefeuille immobilier (juste valeur) | 756.327 | 718.234 | 617.763 |
| Rendement locatif (%) | 7,23 | 7,31 | 7,30 |
| Taux d'occupation (%) | 96,24 | 96,90 | 94,90 |
| Par action (en €) : | |||
| Valeur de l'actif net | 68,10 | 67,90 | 63,80 |
| Cours de clôture | 91,61 | 73,60 | 67,10 |
| Dividende brut | 4,55 | 4,50 | 4,40 |
De gauche à droite : Vincent Macharis, Micheline Paredis, Jean-Louis Appelmans, Michel Van Geyte
Pourcentage de participation AvH
Groupe Financière Duval est un groupe immobilier multidisciplinaire établi en France dont le but est d'offrir à ses clients, publics comme privés, une offre intégrale dans le domaine immobilier. Le groupe est organisé en deux lignes de métiers : les activités immobilières (Construction et Promotion, Services immobiliers) et les activités d'exploitation (Tourisme et Golf).
En 2014, dans un marché français toujours marqué par un dynamisme économique faible, le Groupe Financière Duval s'est efforcé de poursuivre le développement de ses activités immobilières et de ses activités d'exploitation.
L'activité de parking (Park'A) a été cédée en 2014 à Interparking. Le pôle Santé a été vendu à AvH début 2015 et est dès lors repris dans le bilan de Groupe Financière Duval sous la rubrique 'actifs détenus en vue d'être vendus'.
A périmètre constant (sans Park'A et le pôle Santé), le chiffre d'affaires a diminué, passant de 418 millions d'euros en 2013 à 389 millions d'euros en 2014 (-7%), ce qui s'explique notamment par une baisse du volume des activités immobilières et par l'impact de l'augmentation du taux de TVA au 1er janvier 2014 sur l'activité Tourisme. Le cash-flow opérationnel (EBITDA) (sans Park'A et le pôle Santé) a augmenté légèrement (+3%) pour s'établir à 24,9 millions d'euros, grâce notamment à la rentabilité du pôle Construction et Promotion.
Activités immobilières (Construction et Promotion, Services immobiliers)
CFA est un promoteur immobilier qui développe, conçoit, construit et commercialise des ouvrages sur 4 grands marchés immobiliers : équipements commerciaux, immobilier d'entreprise, logement et résidences spécialisées, équipements publics (culturels, sportifs et de loisirs). Active sur l'ensemble du territoire français grâce à un maillage de filiales régionales, l'entreprise déploie une expertise reconnue dans les opérations mixtes de centre-ville et les montages en Partenariat Public Privé (PPP), avec le soutien d'Alamo. Pour ses activités de promotion construction, CFA met pleinement à profit les synergies de compétences avec les autres filiales immobilières du groupe.
En 2014, CFA a livré plus de 35.000 m² et a engrangé des adjudications telles que le complexe hôtel/casino à Arcachon, des résidences seniors à Bourg des Comptes, une opération mixte pour la ZAC de l'Ile de Nantes et un complexe à Ferney (hôtel, sport, bureaux, parkings). Son niveau d'activité, tout comme celui d'Alamo, a encore été pénalisé par le décalage temporaire de certaines opérations, dû à l'attentisme des preneurs et des investisseurs, aux élections municipales au premier semestre, à l'allongement des délais d'obtention des financements bancaires et à la recrudescence des recours sur autorisations commerciales et permis de bâtir. Ces facteurs ont entraîné une diminution du chiffre d'affaires du pôle Construction et Promotion, qui est passé de 124 millions d'euros à 89 millions d'euros. Le carnet de commandes s'est toutefois maintenu à un niveau très satisfaisant. L'EBITDA a pour sa part augmenté, passant de 2,4 millions d'euros à 4,9 millions d'euros.
Yxime, spécialisée dans le Property & Facility Management dédié à l'immobilier d'entreprise et commercial, a réalisé un chiffre d'affaires de 20 millions d'euros, comparable à celui de 2013. Yxime conforte sa position en tant qu'acteur de premier plan sur le marché français, avec des contrats majeurs signés avec de grands investisseurs européens et propriétaires fonciers publics. Yxime gère actuellement plus de 5,5 millions de m².
Odalys est le deuxième exploitant français de résidences de tourisme avec, fin 2014, 118.000 lits répartis sur plus de 350 résidences. Le chiffre
du contexte économique général et de la météo déplorable durant l'été 2014. NGF Golf continue à développer son réseau de golfs franchisés, qui compte à présent 13 terrains. D'autre part, l'entreprise s'attache au développement du réseau international Le Club regroupant près de 400 terrains de golf, qui connaît une forte expansion en France (123 golfs fin 2014, contre 110 fin 2013). Enfin, la Golf World Alliance, la première association mondiale de golf lancée en 2013 par NGF, poursuit ses activités avec 7 chaînes partenaires représentant
Residalya développe et gère des résidences médicalisées pour personnes âgées. Le chiffre d'affaires a augmenté de 11%, passant de 73 millions d'euros en 2013 à 81 millions d'euros en 2014. Residalya disposait, fin 2014, de 25 résidences et
CFA - Aren'Ice en Aren'Park - Cergy-Pontoise © NGF - Garden Golf de Chantilly ©
d'affaires a atteint 233 millions d'euros en 2014 et a été influencé, entre autres, par le développement de résidences d'affaires en centre-ville (Odalys City) et de résidences pour étudiants (Odalys Campus). Odalys a conservé son leadership sur le marché des comités d'entreprises tout en voyant croître sa clientèle étrangère. Le taux de satisfaction des clients est resté très élevé. Odalys entend poursuivre en 2015 l'ouverture ciblée de résidences de tourisme ainsi que le développement accéléré d'Odalys City et Odalys Campus.
Nouveau Golf de France (NGF) exploitait 47 golfs en France fin 2014 et est resté numéro un sur la région parisienne, avec 20 golfs. Le golf de Chantilly (Dolce) a été repris dans le portefeuille de NGF en 2014. Le chiffre d'affaires a atteint, en 2014, 47 millions d'euros (en tenant compte des 1,3 million d'euros de chiffre d'affaires du golf de Jardy qui a été repris par mise en équivalence en 2014), ce qui représente une hausse de 4% par rapport à 2013 (45 millions d'euros). Ceci est une performance de taille si l'on tient compte
En 2015, dans un contexte économique toujours difficile, le groupe consolidera ses activités et améliorera la rentabilité opérationnelle de ses différentes lignes de métiers. Compte tenu des perspectives encourageantes à moyen terme (2016-2017), le Groupe Financière Duval est confiant quant à sa capacité de poursuivre le développement de ses différentes activités.
Le 26 janvier 2015, AvH a annoncé qu'elle reprenait la participation (70%) de Financière Duval dans Residalya. Residalya exploite 1.992 lits répartis sur 25 maisons de repos en France. AvH échangera ses parts dans Holding Groupe Duval (50%, beneficial 41,14% de Groupe Financière Duval) contre une participation de 53,5% dans Patrimoine & Santé (propriétaire de l'immobilier de 22 maisons de repos de Residalya). Dans une première phase, AvH prendra une participation de 37,2% dans Patrimoine & Santé en 2015.
| (€ 1.000) | 2014(1) | 2013(2) | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 389.079 | 417.570 | 514.142 |
| EBITDA | 24.884 | 24.255 | 25.886 |
| EBIT | 10.885 | 11.204 | 11.910 |
| Résultat net (part groupe) | 2.485 | 4.722 | 3.853 |
| Cashflow net | 18.039 | 19.912 | 19.502 |
| Fonds propres (part groupe) | 108.330 | 107.055 | 102.298 |
| Trésorerie nette | -101.221 | -73.267 | -80.033 |
| Total du bilan | 639.532 | 612.703 | 577.984 |
| Personnel | 1.853 | 1.845 | 2.675 |
130 golfs.
1.992 lits.
(1) Avec l'activité Santé comme étant détenue en vue d'être vendue (IFRS5)
(2) Revu sur une base comparable à celle de 2014 (à l'exclusion de Park'A et du pôle Santé)
Pourcentage de participation AvH
Anima Care se concentre sur le secteur des soins et de la santé en Belgique et vise le segment supérieur de l'hébergement et des soins pour personnes âgées. Dans l'aide résidentielle aux personnes âgées, Anima Care investit aussi bien dans l'exploitation que dans l'immobilier.
1 4 2 5
8
7
Anima Care dispose, au 31 décembre 2014, d'un portefeuille de plus de 1.300 lits en maison de repos et résidences-services, dont 965 lits en maison de repos et 120 résidences-services en exploitation, répartis entre 10 résidences (5 en Flandres, 1 à Bruxelles, 4 en Wallonie).
Anima care a réalisé en 2014 un chiffre d'affaires de 37,9 millions d'euros. La progression de 38% du chiffre d'affaires doit être attribuée, pour une part, à la mise en service des projets de construction neuve "Zonnesteen" à Zemst et "Au Privilège" à Haut-Ittre qui, ensemble, représentent un gain de capacité de 129 lits en maison de repos et 60 résidences-services. D'autre part, les acquisitions réalisées mi-2013, à savoir "Résidence St. James" à La Hulpe et "Château d'Awans" à Awans, n'avaient été reprises que pour 6 mois dans les résultats en 2013, alors qu'en 2014, elles ont contribué pour une année entière. Le cash-flow opérationnel (EBITDA) a augmenté, passant de 3,4 millions d'euros en 2013 à 5,4 millions d'euros en 2014, tandis que le bénéfice s'affiche en légère baisse, de 0,6 million d'euros à 0,5 million d'euros. Les premiers mois après l'ouverture, en effet, les projets de construction ne contribuent que progressivement au résultat et engendrent des coûts supplémentaires, raison pour laquelle la croissance du chiffre d'affaires ne se traduit pas encore par une amélioration du bénéfice.
Les fonds propres du groupe sont en hausse, passant de 32,4 millions d'euros fin 2013 à 35,7 millions d'euros fin 2014. En 2014, le capital a été libéré à raison de 2 millions d'euros, si bien qu'il reste, fin 2014, 11,2 millions d'euros de capital à libérer en fonction des projets de construction restants.
Les dettes financières nettes, en augmentation, sont passées de 40,8 millions d'euros au 31.12.2013 à 60,2 millions d'euros au 31.12.2014, cette hausse résultant intégralement du financement des projets de construction. Ces investissements se traduisent également par une augmentation du total du bilan, de 97,1 millions d'euros fin 2013 à 122,0 millions d'euros fin 2014.
En 2014, Anima Care a mis 2 nouvelles maisons de repos et de soins en service. Le 1er avril 2014, "Zonnesteen" à Zemst a ouvert ses portes. Cet établissement accueille 93 résidents dans la maison de repos et de soins et exploite 24 résidences-services. "Au Privilège" à Haut-Ittre offre un nouveau foyer à 127 résidents dans la maison de repos et de soins et exploite en outre 36 résidences-services. Les 42 résidents de la "Résidence Azur" à Braine-l'Alleud ont été les premiers à emménager, fin septembre 2014, dans ce nouveau bâtiment, tandis que les 49 résidents de la "Résidence du Peuplier" à Haut-Ittre ont déménagé fin octobre. Quant au bâtiment existant à Haut-Ittre, il a été vendu.
Au Privilège - Haut-Ittre
Aquamarijn - Kasterlee Zonnesteen - Zemst
En 2014, la construction du nouvel établissement de soins "Aquamarijn" à Kasterlee a également fait l'objet d'une grande attention et d'efforts soutenus. 106 lits en maison de repos, 37 lits pour séjour de convalescence, 63 résidences-services et un centre de soins de jour pour 25 utilisateurs y seront exploités.
En 2014, tout comme en 2013, des investissements conséquents ont été consentis dans le développement d'immeubles de qualité. La première nouvelle résidence "Les Comtes de Méan", avec 149 lits en maison de repos, avait ouvert ses portes à Blegny à la mi-octobre 2013. Sur une période de 12 mois, 3 projets de construction neuve ont donc été livrés et mis en service. Sur le plan opérationnel, Anima Care s'est surtout concentrée, en 2014, sur le développement d'une organisation et de services de qualité dans ses nouvelles exploitations et sur la poursuite de l'intégration de "Château d'Awans" et "St. James".
Par ailleurs, Anima Care œuvre constamment à l'amélioration de ses systèmes opérationnels et de ses méthodes de travail et le groupe accorde avant tout une grande attention à la sélection, à l'accompagnement et au développement de ses collaborateurs. Ce sont eux, en effet, qui sont chargés au jour le jour de mettre en valeur la vision d'Anima Care en matière de qualité et de transposer ses valeurs dans la pratique journalière.
La mise en service de la résidence nouvellement construite "Aquamarijn" à Kasterlee est prévue au printemps 2015. Avec 206 unités de logement et 25 places dans le centre de soins de jour, "Aquamarijn" constituera le plus grand établissement d'Anima Care. Anima Care élargit par ailleurs son offre de services dans le secteur des soins via l'exploitation d'un centre de soins de jour et d'une maison de convalescence.
Après la réception de ce projet, Anima Care comptera 1.291 lits - dont 183 résidences-services - en exploitation, répartis entre 8 maisons de repos et de soins d'au moins 100 lits et 3 établissements de taille plus réduite. Anima Care élabore des plans concrets en vue de réaliser, pour ces derniers également, un agrandissement d'échelle.
Par l'extension de maisons de repos et de soins existantes, la construction de nouveaux établissements, les acquisitions et l'élargissement de son offre de services, Anima Care s'assure une croissance indispensable pour améliorer la rentabilité dans le futur. Avec son ancrage 100% belge et sa stratégie consistant à garantir des prestations de soins optimales tout en investissant dans de l'immobilier de qualité, Anima Care est un acteur unique sur le marché belge. Le groupe recherche activement des collaborations avec d'autres acteurs dans le secteur des soins et analyse diverses opportunités d'acquisition.
www.animacare.be
De gauche à droite : Luc Devolder, Peter Rasschaert, Johan Crijns, Ingrid Van de Maele
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 37.927 | 27.409 | 20.522 |
| EBITDA | 5.388 | 3.376 | 2.444 |
| EBIT | 2.423 | 1.749 | 1.293 |
| Résultat net (part groupe) | 463 | 632 | 644 |
| Cashflow net | 3.284 | 2.153 | 1.661 |
| Fonds propres (part groupe) | 35.744 | 32.406 | 21.173 |
| Trésorerie nette | -60.232 | -40.806 | -15.188 |
| Total du bilan | 121.957 | 97.111 | 50.116 |
| Personnel | 659 | 583 | 295 |
Grâce aux importants investissements d'expansion consentis ces dernières années, Sipef a pu augmenter son volume de production d'huile de palme pour le porter à 268.488 tonnes (+5,7%).
Sipef - Pépinière d'hévéas Sagar Cements
Sipef est un groupe agro-industriel spécialisé dans l'agriculture tropicale, avec des plantations pour l'huile de palme, le caoutchouc et le thé en Extrême-Orient.
Pourcentage de participation AvH
La société indienne cotée en bourse Sagar Cements produit un large assortiment de ciment.
Pourcentage de participation AvH
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
| (€ millions) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Sipef | 11,4 | 11,2 | 14,1 |
| Sagar Cements | 6,0 | -0,4 | 0,3 |
| Groupe Telemond | 1,8 | 3,0 | 1,0 |
| Autres | 0,3 | -5,1 | 1,0 |
| Total | 19,5 | 8,7 | 16,4 |
OQM est active dans l'exploitation et la production d'agrégats en Inde, destinés tant à la construction de routes qu'à la production de béton.
Oriental Quarries & Mines Max Green - Centrale Rodenhuize - Gand Groupe Telemond
Max Green est une joint-venture avec Electrabel GDF Suez, spécialisée dans des projets d'énergie renouvelable à base de biomasse.
Groupe Telemond est avant tout un fournisseur dans le secteur des grues et de l'automobile, avec comme compétence de base les constructions métalliques complexes.
Pourcentage de participation AvH Pourcentage de participation AvH Pourcentage de participation AvH
Pourcentage de participation AvH
Sipef est un groupe agro-industriel coté au Euronext Brussels qui investit directement dans l'agriculture tropicale, principalement dans la production d'huile de palme brute et de caoutchouc en Asie du Sud-Est.
La base historique des activités du groupe se situe sur l'île de Sumatra, en Indonésie, avec 42.692 hectares de plantations de palmiers à huile et 6.313 hectares de plantations de caoutchouc. Sipef possède également 1.787 hectares de plantations de thé de haute qualité, situés en altitude dans les montagnes proches de Bandung, sur l'île de Java. Les plantations indonésiennes représentent environ deux tiers du bénéfice d'exploitation brut.
Ces trente dernières années, un deuxième grand pôle de croissance a été développé en Papouasie-Nouvelle-Guinée. Suite à de récentes extensions, le groupe compte aujourd'hui 13.001 hectares de plantations de palmiers à huile et 3.526 hectares de plantations de caoutchouc, dont le produit, ajouté à celui des récoltes achetées à des agriculteurs de la région, représente près d'un tiers du bénéfice d'exploitation brut.
Les activités sur le continent africain, autrefois relativement importantes, ont été réduites au fil des ans en raison d'une rentabilité trop inconstante. Elles se limitent actuellement à la production de bananes et de fleurs tropicales sur 612 hectares de plantations dans le sud-est de la Côte-d'Ivoire.
Sipef a enregistré des volumes de production en hausse en 2014 grâce à une plus grande maturité des plantations d'huile de palme nouvellement aménagées, mais a dû faire face à une baisse des prix de l'huile de palme sur le marché mondial et à une baisse sensible de la rentabilité pour le caoutchouc et le thé. Il en résulte un chiffre d'affaires et un bénéfice d'exploitation brut comparables à ceux de 2013. Grâce à un contrôle strict des frais généraux, le résultat d'exploitation (selon IAS41) a malgré tout progressé de 7,5%.
Etant donné que les investissements à long terme dans l'agriculture sont intégralement financés sur fonds propres, les charges financières sont restées limitées. Les fluctuations de cours des monnaies locales par rapport à l'USD ont eu un impact négatif sur les charges d'impôt, en augmentation. Le résultat net (part du groupe) a augmenté de 4,1% pour s'établir à 48,5 millions USD. Après le retraitement des hectares de plantations à la valeur du marché selon l'IAS 41, le résultat IFRS (part du groupe) a atteint 56,3 millions USD.
Grâce à un plus grand nombre d'hectares en production et à la maturité croissante des surfaces plantées, la production d'huile de palme a augmenté de 5,7% par rapport à 2013, pour s'établir à 268.488 tonnes. Les volumes annuels dans les plantations matures de Sumatra n'ont que légèrement augmenté, la forte hausse des volumes durant les trois premiers trimestres ayant fait place à des récoltes décevantes au quatrième trimestre, suite à la période de sécheresse du début de l'année. Dans les surfaces nouvellement développées dans le cadre du projet UMW à Sumatra Nord, une nouvelle hausse de la production a cependant été enregistrée. En Papouasie-Nouvelle-Guinée, après un début d'année extrêmement difficile, avec des précipitations exceptionnelles, la production d'huile de palme a connu une croissance constante. Les surfaces mises en culture les années précédentes arrivent pleinement en production et le nombre d'hectares matures ne cesse d'augmenter, ce qui se traduit par une croissance de 4,5% sur base annuelle dans les plantations du groupe. Quant aux volumes de production provenant des fruits récoltés chez des agriculteurs de la région, ils progressent eux aussi de 4,0%. Malgré l'augmentation des rémunérations des ouvriers imposée par le gouvernement, les coûts de production libellés en USD sont restés sous contrôle. La diminution générale des prix des engrais, mais aussi et surtout l'affaiblissement des monnaies locales par rapport à l'USD, ont entièrement compensé l'augmentation des coûts locaux induite par l'inflation.
Les prix de vente de l'huile de palme ont sensiblement diminué sur les marchés mondiaux en 2014. Après un début d'année relativement soutenu, aidé en cela par une diminution des volumes de production d'huile de palme fin 2013, le prix a fortement baissé, surtout au second semestre. Les huiles végétales concurrentes extraites des fèves de soja et du colza ont affiché une excellente production au niveau mondial, grâce aux bonnes récoltes en Amérique du Sud au premier semestre et en Amérique du Nord, au Canada et en Europe orientale au second semestre. Par ailleurs, la demande provenant des grands consommateurs traditionnels que sont la Chine et l'Inde s'est affaiblie et l'avantage de l'huile de palme par rapport à l'huile de soja et de colza au niveau du prix était trop limité pour attirer de nouveaux acheteurs. Après la baisse tout à fait inattendue des prix du pétrole brut au second semestre, entraînant la disparition de la consommation auxiliaire d'huile
Production (en tonnes)(1) et surfaces plantées (en hectares)
(1) Production propre + sous-traitée
Nouvelle usine d'huile de palme UMW - Sumatra Nord - Indonésie
de palme dans le secteur du biodiesel, les prix de l'huile de palme ont baissé de plus de 20% par rapport au niveau du début de l'année. Compte tenu de la stratégie de vente prospective de Sipef, une partie importante de la production 2014 a été vendue aux niveaux de prix supérieurs du début de l'année.
La tendance à la baisse des prix du caoutchouc s'est également poursuivie en 2014 en raison d'une offre légèrement excédentaire, d'une baisse temporaire de la demande en provenance de Chine et d'une politique d'achats à court terme dans le chef des consommateurs. Les baisses de prix persistantes ont fait descendre le marché sous les coûts de production des pays producteurs les moins efficaces, ce qui a été l'amorce d'une amélioration des prix au début de la nouvelle année.
Le thé noir Cibuni produit par Sipef est très proche du thé kényan sur le plan de la qualité, et les prix de vente ont souffert des arrivages importants en provenance de ce pays, si bien que la rentabilité des activités dans le domaine du thé est restée limitée en 2014. Sipef propose ses bananes sur le marché européen par le biais de contrats annuels rentables à prix fixes. Ceci permet d'éviter que cette activité relativement limitée soit trop sujette à la volatilité des prix du marché, lesquels sont influencés par les arrivages en provenance des principaux pays producteurs d'Amérique centrale et du Sud.
Suite au ralentissement délibéré du développement des plantations en Papouasie-Nouvelle-Guinée, ceci afin de permettre la mise en production contrôlée des surfaces non matures, 616 hectares supplémentaires de palmiers à huile ont été plantés, tandis qu'à Sumatra Sud, 990 hectares au total ont été aménagés dans le cadre de deux projets. L'extension totale s'élevait à 1.606 hectares, portant ainsi la surface plantée à un total de 67.989 hectares, dont 18,7% n'ont pas encore atteint le stade de production. La mise en culture d'hectares supplémentaires s'effectue à chaque fois dans le respect des normes durables de la Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO).
Malgré la baisse générale des récoltes en Indonésie et en Malaisie au début de l'année, les attentes pour le groupe en termes de volume sont dans l'ensemble favorables, grâce aux hectares supplémentaires mis en culture en Indonésie et Papouasie-Nouvelle-Guinée, lesquels assurent une croissance organique des chiffres. La diminution des stocks au début de l'année et la demande supplémentaire en provenance du secteur du biodiesel en Indonésie contribuent à soutenir la formation des prix. Ceci est nécessaire pour pouvoir faire face à l'augmentation de la production d'huile de soja en Amérique du Sud au premier semestre de l'année. L'augmentation de la demande mondiale d'huile de palme de 3 à 4% (soutenue par le secteur alimentaire et les marchés énergétiques) et l'avantage en termes de prix de l'huile de palme par rapport à ses principaux concurrents sont des éléments grâce auxquels les attentes à long terme restent favorables pour l'huile de palme. Le marché du caoutchouc continue à souffrir d'une demande relativement faible en 2015, mais structurellement, le caoutchouc naturel reste une matière de base irremplaçable dans le secteur de l'automobile et l'industrie.
Sipef a déjà vendu une partie des volumes de production attendus d'huile de palme à des prix supérieurs à 800 USD la tonne. Si les prix des principaux produits à savoir l'huile de palme, le caoutchouc et le thé se maintiennent aux niveaux actuels du marché, Sipef prévoit que les résultats de 2015 seront inférieurs à ceux de l'exercice précédent. Le résultat final sera déterminé dans une large mesure par la réalisation des volumes de production attendus, la solidité des prix du marché au second semestre, le maintien de l'actuelle taxe à l'exportation sur l'huile de palme en Indonésie et l'évolution des coûts locaux.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013(2) | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 285.899 | 286.057 | 332.522 |
| EBITDA | 79.721 | 72.587 | 103.321 |
| EBIT | 71.394 | 66.436 | 94.188 |
| Résultat net (part groupe)(1) | 56.268 | 55.627 | 68.392 |
| Fonds propres (part groupe) | 547.515 | 508.058 | 472.642 |
| Trésorerie nette | -24.616 | -35.077 | 18.193 |
| Total du bilan | 754.581 | 703.721 | 631.842 |
(1) Y compris l'impact net d'IAS 41 'Variation de la juste valeur des actifs biologiques' : 7.748 KUSD (2014), 9.002 KUSD (2013), 7.581 KUSD (2012) (2) Les chiffres de 2013 ont été retraités conformément à la nouvelle norme IFRS11.
www.sipef.com
De gauche à droite : François Van Hoydonck, Charles De Wulf, Robbert Kessels, Johan Nelis, Thomas Hildenbrand
Pourcentage de participation AvH
Sagar Cements produit un large assortiment de ciments dans son usine de Matampally, dans le district Nalgonda du Telangana (Inde). Cette usine a une capacité de 2,7 millions de tonnes de ciment par an.
Sagar Cements
La mise en place d'un nouveau gouvernement central, avec une nette victoire pour Narendra Modi, nouveau Premier ministre, a marqué l'année 2014 et a entraîné une amélioration du climat sur le marché indien. L'inflation est descendue de 11% à 6% et la Banque centrale d'Inde a récemment abaissé ses taux. Tout cela crée des conditions favorables pour de nouveaux investissements dans des projets d'infrastructure qui, selon toute attente, seront annoncés en 2015.
2014 a cependant encore été marquée par la surcapacité et la faiblesse de la demande dans le sud de l'Inde. Ceci a entraîné une faiblesse des prix et des volumes de vente pour pratiquement toutes les cimenteries du Telangana et de l'Andhra Pradesh, y compris Sagar Cements. A la fin de l'année, l'occupation de la capacité de Sagar Cements s'élevait à 56,5%, soit un chiffre à peine plus élevé qu'en 2013.
La rentabilité générale de Sagar Cements a été influencée négativement par la persistance de ces conditions de marché difficiles. En juillet, Sagar Cements a décidé de vendre sa participation de 47% dans la joint-venture Vicat Sagar Cement au groupe Vicat pour un montant total de 4,35 milliards de roupies indiennes (environ 53 millions d'euros). Par cette transaction, Sagar Cements a multiplié par cinq le montant investi depuis 2008 dans la joint-venture et a réalisé une importante plus-value. Sagar Cements a dès lors clôturé l'année avec un bénéfice exceptionnel de 2.636 millions de roupies indiennes (32,7 millions d'euros), en hausse par rapport à l'année précédente.
Après la vente de sa participation de 47% dans la joint-venture avec Vicat, Sagar Cements a annoncé, fin septembre, son offre d'acquisition conditionnelle sur BMM Cements Ltd. BMM Cements a une capacité annuelle d'un million de tonnes de ciment et dispose de sa propre centrale électrique de 25 MW. L'entreprise est établie dans le sud de l'Andhra Pradesh. Après la reprise planifiée, Sagar Cements disposera d'une capacité totale de 3,7 millions de tonnes de ciment par an. La transaction devrait être finalisée au cours de l'année 2015.
La pose d'une voie ferrée entre l'usine (Matampally) et la ligne ferroviaire d'Etat située à proximité, qui se termine à 2,4 km de l'usine, progresse bien et devrait, selon les prévisions, être achevée mi-2015. Le passage du transport routier au transport ferroviaire devrait générer des économies sur les frais de transport pour la vente dans les états voisins, où l'offre de ciment est insuffisante, et sur les frais pour l'acheminement des matières premières, comme le charbon.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 65.920 | 61.748 | 85.560 |
| EBITDA | 46.348 | 3.733 | 11.408 |
| EBIT | 43.580 | 267 | 7.552 |
| Résultat net (part groupe) | 32.686 | -2.382 | 2.232 |
| Fonds propres (part groupe) | 65.269 | 29.660 | 37.710 |
| Trésorerie nette | -475 | -25.005 | -27.469 |
| Total du bilan | 128.578 | 78.474 | 91.887 |
| Cours du change INR/€ | |||
| P&L | 80,65 | 77,52 | 68,97 |
| Bilan | 77,29 | 85,04 | 72,32 |
Oriental Quarries & Mines (OQM) est active dans l'exploitation et la production d'agrégats destinés à la construction de routes, revêtements, aérodromes, circuits automobiles et bâtiments, ainsi qu'à la production de béton prêt à l'emploi. Les produits sont vendus sous la marque "Oriental Aggregates".
OQM est une joint-venture d'AvH et Oriental Structural Engineers, l'une des plus grandes entreprises de construction de l'Inde.
Fin 2014, OQM exploitait quatre carrières en Inde : à Moth (Uttar Pradesh), Mau, Bilaua (toutes deux au Madhya Pradesh) et Bangalore (Karnataka). Les agrégats provenant des carrières d'OQM dans le nord de l'Inde sont utilisés pour d'importants travaux d'infrastructure, comme le vaste National Highway Project, le Dedicated Freight Corridor (chemin de fer), des circuits automobiles et des aérodromes. La carrière de Bangalore vise principalement le marché du béton prêt à l'emploi et les grands travaux d'infrastructure urbains (tels que sauts-de-mouton, tunnels et viaducs).
2014 a été marquée par la mise en place d'un nouveau gouvernement central en mai, ce qui a débouché sur une série de modifications de lois. L'amendement du "Mines and Minerals Act" devrait entraîner une plus grande professionnalisation de l'industrie minière, grâce à une standardisation et une redéfinition de la réglementation relative à l'attribution des concessions minières dans toute l'Inde.
En 2014, la demande d'agrégats en Inde a été médiocre en raison du niveau très faible des activités dans le domaine des infrastructures et de la construction. Malgré les conditions de marché difficiles, OQM a continué à renforcer le positionnement de ses 'crushers' (casse-pierres) existants, notamment par la revalorisation des installations de concassage à Bidadi et Bilaua et la rationalisation du processus de production à Moth. Par ailleurs, la carrière de Mau, fermée en 2012, a été remise en service. OQM a réalisé un chiffre d'affaires de 8,0 millions d'euros, ce qui représente une forte progression par rapport à l'année précédente, et un résultat net de 0,7 million d'euros.
En 2015, OQM poursuivra ses efforts en vue d'améliorer ses performances opérationnelles
Pourcentage de participation AvH
Oriental Quarries & Mines
et mettra l'accent sur l'acquisition de réserves. On s'attend à ce que le gouvernement central annonce en 2015 de nouveaux investissements qui profiteront aux infrastructures et à la croissance industrielle de l'Inde.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 8.015 | 4.905 | 3.572 |
| EBITDA | 738 | 178 | -521 |
| EBIT | 462 | -161 | -718 |
| Résultat net (part groupe) | 662 | 60 | -446 |
| Fonds propres (part groupe) | 7.281 | 5.990 | 6.979 |
| Trésorerie nette | 1.362 | 1.462 | 2.100 |
| Total du bilan | 8.912 | 7.252 | 7.920 |
| Cours du change INR/€ | |||
| P&L | 80,65 | 77,52 | 68,97 |
| Bilan | 77,29 | 85,04 | 72,32 |
De gauche à droite : Sandeep Aiyappa, Ashish Mohite, Parijat Mondal, Sunil Sharma
Pourcentage de participation AvH
Max Green est une joint-venture (entre Electrabel GDF Suez et Ackermans & van Haaren) spécialisée dans la réalisation de projets d'énergie renouvelable à base de biomasse.
Centrale Rodenhuize
Le projet à la centrale Rodenhuize 4, dans la zone du canal à Gand, a connu une année 2014 mouvementée, avec de sérieux défis sur le plan réglementaire. Le 12 mars 2014, Max Green a été informée par l'Agence flamande de l'énergie qu'il n'y aurait plus de certificats verts acceptables attribués à l'installation. Il a alors été immédiatement décidé de mettre à l'arrêt les activités biomasse sur le site jusqu'à ce qu'une solution durable ait pu être élaborée. Après avoir parcouru une nouvelle procédure d'avis, Max Green a obtenu à nouveau, fin août, le feu vert pour l'attribution de certificats verts à l'installation de Rodenhuize, après quoi la centrale a été relancée et reconnectée au réseau. Durant les mois qui ont suivi, l'équipe de Rodenhuize a obtenu des résultats remarquables en termes de disponibilité, de rendement et de capacité de production de la centrale.
Suite à cet arrêt de plus de 5 mois, la production d'électricité verte a diminué structurellement en 2014 par rapport à 2013 (seulement 0,86 TWh, contre 1,26 TWh) et une perte de 15 millions d'euros a été enregistrée sur l'exercice 2014. Max Green a pu établir, avec ses principaux créanciers, un arrangement financier pour assurer sa continuité à court terme.
Les perspectives pour les prochaines années sont particulièrement négatives : une nouvelle baisse des prix de l'électricité se dessine, alliée à un prix de marché très bas pour les certificats verts, ceci alors que le coût pour l'achat de biomasse augmente d'année en année. Avec des conditions de marché et un cadre réglementaire inchangés, la continuité du projet d'électricité verte à Rodenhuize est menacée, et cela en dépit du fait que les unités biomasse d'une telle envergure apportent une contribution à la fois durable, fiable et économique aux objectifs de la Flandre dans le domaine de l'électricité verte.
Les événements de 2014 ont (une nouvelle fois) mis en lumière l'importance cruciale du cadre réglementaire pour les projets en énergie renouvelable, mais aussi le fait que ce cadre offre, en Flandre, peu de stabilité et de sécurité juridique aux investisseurs. Max Green continue dès lors à plaider pour un cadre réglementaire stable et clairement défini, garantissant à des projets de ce type un indispensable soutien qui soit à la fois identique et prévisible, de manière à créer un 'level playing field' pour tous les investisseurs.
AvH a ramené à zéro, en 2013 déjà, la valeur comptable de son investissement dans Max Green, si bien que les pertes de l'année 2014 n'ont plus d'impact sur les résultats du groupe AvH.
De gauche à droite : Philip Pouillie, Willem Vandamme
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 101.386 | 157.020 | 192.660 |
| EBITDA | -15.032 | 414 | 10.957 |
| Résultat net (part groupe) | -15.101 | 290 | 7.274 |
| Fonds propres (part groupe) | -13.211 | 1.890 | 7.600 |
| Total du bilan | 27.927 | 17.879 | 28.869 |
Pourcentage de participation AvH
Groupe Telemond est avant tout un fournisseur dans le secteur des grues et de l'automobile. Sa compétence de base est la production et la gestion de la chaîne d'approvisionnement de constructions métalliques complexes, avec une forte spécialisation dans l'acier de haute qualité résistant à l'usure.
Telemond a pu conserver en 2014 sa position solide sur le marché malgré une évolution négative dans les investissements d'infrastructure, le secteur de la construction et le segment énergétique. Le pas le plus important franchi en 2014 a été l'achèvement, dans le respect des délais et du budget, de la nouvelle unité de production à Stettin (Pologne), d'une capacité de levage de 150 tonnes. La filiale Teleyard, qui produisait dans des bâtiments loués dans le port de Stettin, a transféré ses activités sur ce nouveau site en mars 2015. Au cours de la période d'investissement, Teleyard a réussi à attirer de nouveaux clients dans l'industrie offshore et l'activité de projets. Telemond ambitionne de devenir le leader du marché européen dans la production de composants pour structures métalliques très complexes destinées au secteur maritime et aux grands projets d'infrastructure.
Telemond a dû faire face non seulement à la volatilité croissante de ses marchés, mais aussi à d'importants changements dans son portefeuille de produits. Certains clients de longue date, ayant perdu des parts de marché, ont été contraints de
Stettin - Pologne
mettre fin à la collaboration. Dans d'autres segments, d'anciennes lignes de produits ont été progressivement supprimées et de nouveaux produits ont été lancés. En conséquence, le résultat de 2014, même s'il reste robuste, n'égale pas celui de l'année précédente.
En 2015, le groupe entrevoit des possibilités de développement de ses nouveaux segments par Teleyard et d'accroissement des ventes au secteur ferroviaire et automobile, où la recherche permanente de l'excellence dans les segments premium joue à l'avantage des fournisseurs offrant une qualité supérieure.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 79.588 | 78.731 | 74.289 |
| EBITDA | 7.789 | 10.129 | 7.386 |
| EBIT | 4.610 | 6.233 | 3.573 |
| Résultat net (part groupe) | 3.826 | 6.571 | 3.112 |
| Cashflow net | 7.005 | 10.467 | 6.925 |
| Fonds propres (part groupe) | 49.735 | 48.089 | 42.962 |
| Trésorerie nette | -17.209 | -10.946 | -14.147 |
| Total du bilan | 81.199 | 69.570 | 67.986 |
| Personnel | 957 | 827 | 884 |
www.teleskop.com.pl
De gauche à droite : Tobias Müller, Christopher Maas, Reiner Maas, Dieter Schneider, Frank Ceuppens
(1) Consolidation du consortium
Le segment Development Capital a affiché des performances en sens divers, tandis que les résultats de Groupe Flo et Euro Media Group en France ont été sous pression. Sofinim a vendu avec succès sa participation de 30% dans NMC, avec un IRR de 14,8% et une plus-value de 4,9 millions d'euros (part AvH).
Atenor - Les Brasseries de Neudorf - Luxembourg Turbo's Hoet Groep - Moscou - Russie
En 2014, le secteur du private equity en Europe s'est plus ou moins maintenu au niveau de 2013. Le climat économique reste incertain, ce qui influe grandement sur la propension à l'investissement. Vu la masse de capitaux dont disposent les fonds de private equity et les acteurs industriels, les entreprises bien gérées font l'objet d'une grande attention. Elles sont dès lors cédées à prix fort, tandis que les banques montrent elles aussi un grand intérêt pour le financement de ces opérations. Les investisseurs se montrent par contre très sélectifs par rapport aux entreprises ou secteurs qui rencontrent des difficultés. Par ailleurs, de très nombreuses entreprises ont trouvé le chemin de la bourse. Les entreprises actives dans le commerce électronique et la biotechnologie en sont un bel exemple. Pour des entreprises de taille plus réduite, l'accès à une bourse locale est alors essentiel.
Dans l'immense majorité des transactions, cela reste un marché acheteur. L'accent est mis sur la possibilité des améliorations opérationnelles ou l'accroissement de la part de marché. On recherche avant tout des partenaires stratégiques pour renforcer le business model.
Quant aux investisseurs finaux dans le marché du private equity, comme les fonds de pension, ils consolident à nouveau leurs positions dans le secteur. Ils y sont encouragés par les beaux rende-
ments tout au long du cycle économique, qui dépassent largement les taux d'intérêt actuels à long terme. Ils se focalisent sur les gestionnaires les plus performants, la Corporate Social Responsibility (CSR), la transparence et l'expérience étant des critères de sélection importants. Le modèle économique du private equity, dans lequel des résultats sont obtenus en se concentrant sur les améliorations opérationnelles et la croissance, alliées à une bonne gouvernance, reste attrayant malgré la liquidité limitée. L'évolution dans le cadre réglementaire, à savoir que les autorités, dans la pondération du risque, donnent la préférence au capital d'emprunt par rapport aux capitaux propres pour le financement des entreprises, limite quant à elle l'importance du capital institutionnel à long terme. Par ailleurs, une réglementation supplémentaire augmente la structure de coûts des fonds.
Le modèle économique recherché par les investisseurs à long terme est précisément celui que propose AvH en matière de Development Capital. Le groupe se concentre, avec un nombre limité de participations, sur une connaissance approfondie de leurs marchés, développés en étroite collaboration avec la direction de ces entreprises. L'horizon de placement qui est appliqué dans ce cadre est plus long que ce n'est généralement le cas dans le secteur, ce qui favorise une politique et des investissements stables.
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
| (€ millions) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Sofinim | -2,9 | -2,8 | -1,3 |
| Contribution participations Sofinim | 3,0 | -6,3 | 4,3 |
| Contribution participations GIB | -6,8 | 2,5 | 2,9 |
| Development Capital | -6,7 | -6,6 | 5,9 |
| Plus-values / réductions de valeur | -15,4 | 29,5 | 22,7 |
| Total (y compris plus-values / réductions de valeur) | -22,1 | 22,9 | 28,6 |
Distriplus - Planet Parfum - Anvers Groupe Flo - Hippopotamus Egemin Automation
(1) A l'exception des 22,1% détenus par Axe Investments
Les résultats en Development Capital ont été influencés par des plus-values réduites, un revirement dans certaines participations qui rencontraient auparavant des difficultés, et le climat économique en France qui a pesé lourdement sur certaines entreprises. Par ailleurs, la contribution des entreprises qui ont été vendues en 2013 et 2014 a (partiellement) disparu. Au final, les résultats récurrents sont restés stables, tandis que les plus-values réalisées ont sensiblement diminué par rapport à 2013, et des réductions de valeur ont été opérées sur les participations françaises. Les plus-values réalisées de façon régulière sont la preuve qu'AvH parvient à améliorer la position stratégique des entreprises de son portefeuille. Il est cependant difficile de prévoir à quel moment ces plus-values se concrétiseront, étant donné qu'AvH n'a pas de stratégie de sortie préétablie.
Une fois de plus, l'équipe s'est efforcée avec attention, en 2014, d'aider les équipes dirigeantes dans différents domaines, comme les analyses de marché, les améliorations opérationnelles et le corporate finance (M&A, gestion du bilan et financement du bilan).
En 2014, AvH a investi 27,5 millions d'euros dans le Development Capital, exclusivement via des investissements complémentaires, dont une partie substantielle via des emprunts supplémentaires. De nouvelles participations ont été étudiées, sans que cela aboutisse à des investissements. Le niveau des désinvestissements, qui a atteint 39,3 millions d'euros (plus-values et créances incluses), a sensiblement diminué par rapport à 2013 (128,8 millions d'euros).
La contribution courante du segment Development Capital aux résultats du groupe a atteint -6,7 millions d'euros en 2014, contre -6,6 millions d'euros en 2013. En 2014, les résultats de Groupe Flo et Euro Media Group en France ont été sous pression, si bien qu'AvH a enregistré des réductions de valeur sur ces participations à concurrence de 20,3 millions d'euros, la contribution globale de ce segment s'établissant à -22,1 millions d'euros. L'actif net corrigé du portefeuille de Development Capital, y compris les plus(moins)-values latentes sur les actions Atenor et Groupe Flo cotées en bourse, s'élevait à 508,7 millions d'euros fin 2014 (contre 511,4 millions d'euros fin 2013).
Pourcentage de participation AvH Pourcentage de participation AvH
C'est à travers GIB, contrôlée paritairement par AvH et la CNP (Compagnie Nationale à Portefeuille), qu'AvH concrétise son partenariat avec le groupe Frère. Le portefeuille de GIB est resté inchangé en 2014. Sofinim partage en outre avec la CNP une participation à 50/50 dans Distriplus.
Les conditions de marché difficiles en France ont entraîné une baisse substantielle des résultats d'exploitation de Groupe Flo, tandis que l'entreprise, avec le soutien de ses actionnaires, a obtenu un rééchelonnement de son financement bancaire.
En 2014, les participations de Sofinim ont généré une contribution plus élevée au résultat du groupe grâce à une amélioration des résultats dans la plupart des entreprises. Chez Corelio, Distriplus, Egemin et Hertel, l'amélioration est substantielle grâce aux actions entreprises et aux repositionnements stratégiques opérés ces dernières années. Cela est en dépit des frais de restructuration qui ont pesé sur leur résultats annuels. Euro Media Group et Turbo's Hoet Groep ont enregistré, pour leur part, de moins bonnes performances en raison, notamment, de l'évolution du marché dans certains pays.
De nouveaux investissements ont été opérés dans et par les entreprises en portefeuille, ceci afin de saisir les opportunités engendrées, sur le marché, par les conditions macroéconomiques volatiles.
Malgré l'étude de nouveaux dossiers, les investissements sont restés limités à des investissements complémentaires. Chez Euro Media Group (EMG), Sofinim a maintenu sa participation dans le nouvel actionnariat, et a pris, conjointement avec les anciens actionnaires d'EMG, une participation directe dans Transpalux, filiale d'EMG, qui ne faisait pas partie de la transaction. D'autre part, Sofinim a pu réaliser un retrait de NMC, où elle a contribué avec succès, conjointement avec la famille et la direction, à assurer la croissance pendant 12 ans. Sofinim a réalisé dans cette opération un IRR de 14,8%.
Valeur de l'actif net corrigée
| (€ millions) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Sofinim | 492,1 | 493,2 | 466,4 |
| Plus-values latentes Atenor | 10,8 | 8,2 | 6,2 |
| Valeur réelle Groupe Flo/Trasys | 5,8 | 10,0 | 8,4 |
| Total Development Capital | 508,7 | 511,4 | 481,0 |
Atenor Group, cotée en bourse, est un promoteur immobilier spécialisé dans les projets urbains de grande envergure (bureaux, ensembles mixtes et résidentiels), remarquablement situés et d'une grande qualité technique et architecturale. Forte d'un know-how considérable, l'entreprise assure la conception et la direction de projets en Belgique et à l'étranger.
Atenor Group a clôturé l'exercice 2014 avec un résultat net positif de 15 millions d'euros, ce qui représente une progression de 27%.
Une fois encore, les résultats ont été influencés positivement (pour plus de 40% de la marge brute) par le projet UP-site à Bruxelles, dont la tour résidentielle a été mise en service à partir de juin 2014. Les 4 projets suivants ont également fourni une contribution substantielle à la marge réalisée : la poursuite de la construction et de la vente au Parlement européen du projet Trebel à Bruxelles, la vente d'appartements dans le projet Port du Bon Dieu à Namur et, à Luxembourg, la vente de l'immeuble de bureaux AIR et la vente d'appartements dans les Brasseries de Neudorf.
Les activités d'Atenor en Europe centrale ont été influencées positivement par la reprise de la croissance économique tant en Hongrie qu'en Roumanie. A Budapest, deux immeubles de bureaux ont été entièrement loués et un troisième bâtiment a été mis en route. A Bucarest, le premier immeuble de bureaux a été entièrement loué, tandis que le deuxième, dont la construction a démarré, est actuellement loué à 25%. Les revenus locatifs
Pourcentage de participation Sofinim
dans les deux pays ont contribué positivement à la marge réalisée. L'objectif final reste cependant la vente de ces immeubles.
Sur le plan financier, plusieurs accords à moyen terme ont été conclus en 2014 en vue du financement des activités du groupe. Ceci représente au total un montant de plus de 150 millions d'euros, dont un emprunt obligataire de 20 millions d'euros d'une durée de 5 ans.
Malgré les incertitudes qui sont inhérentes à la promotion immobilière, mais en s'appuyant sur une dynamique de création de valeur permanente, Atenor aborde l'année 2015 en ayant une vue claire sur ses résultats futurs.
Vaci Greens (artist impression) - Budapest
| (€ 1.000, IFRS) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 110.801 | 110.133 | 45.943 |
| EBITDA | 30.795 | 24.016 | 8.935 |
| Résultat net (part groupe) | 15.333 | 12.028 | 9.489 |
| Fonds propres (part groupe) | 112.904 | 104.786 | 98.605 |
| Trésorerie nette | -199.572 | -174.932 | -131.849 |
De gauche à droite : Olivier Ralet, Stéphan Sonneville, William Lerinckx, Laurent Collier, Sidney D. Bens
Pourcentage de participation Sofinim
La société d'investissement Axe Investments est une joint-venture d'Anacom (contrôlée par Christian Leysen) et Sofinim (Ackermans & van Haaren).
Axe Investments détient, en tant que société d'investissement, des participations dans l'entreprise IT Xylos, dans Egemin Automation et dans REstore, une jeune entreprise active dans l'énergie. A cela s'ajoutent des intérêts immobiliers dans l'immeuble Ahlers sur la Noorderlaan à Anvers.
Xylos est un prestataire de services ICT de premier plan qui, avec ses filiales Inia et Neo, vend et implémente des solutions dans les domaines Cloud, Social, Mobile et e-learning. REstore est active dans le secteur de l'énergie et facilite la mise en concordance de l'offre et de la demande d'énergie.
Les résultats des participations et les revenus locatifs de l'immeuble Ahlers ont déterminé, au même titre que les résultats de placements, le résultat annuel d'Axe Investments.
L'immeuble Ahlers
Xylos
| (€ 1.000, BGAAP) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 553 | 587 | 733 |
| EBITDA | 107 | 123 | 249 |
| Résultat net (part groupe) | 277 | 267 | 870 |
| Fonds propres (part groupe) | 15.530 | 15.613 | 16.088 |
| Trésorerie nette | 5.120 | 5.157 | 5.185 |
www.axe-investments.com
Pourcentage de participation Sofinim
Le groupe de médias Corelio est, via sa participation dans Mediahuis, le plus grand acteur sur le marché flamand des journaux imprimés et numériques. Le groupe est par ailleurs actif dans les médias audiovisuels et la presse régionale gratuite et possède deux divisions d'imprimerie.
Corelio a élaboré, à travers plusieurs actions stratégiques, un nouveau plan d'avenir permettant au groupe de poursuivre son expansion et de faire autorité dans le secteur des médias, qu'il s'agisse des médias imprimés, numériques ou audiovisuels.
La joint-venture Mediahuis (Corelio 62% - Concentra 38%) a réellement démarré ses activités en 2014 et abrite des marques de journaux de premier plan, notamment De Standaard, Het Nieuwsblad/ De Gentenaar, Gazet van Antwerpen et Het Belang van Limburg, ainsi que les plateformes d'annonces classées Hebbes.be, Jobat.be, Zimmo.be et Vroom.be. Corelio a pu s'assurer ainsi une taille suffisante pour continuer à investir dans le journalisme de qualité et l'innovation. Mediahuis a réussi à finaliser de façon harmonieuse, au premier semestre 2014, un plan social drastique. L'entreprise est également parvenue à exploiter les atouts majeurs de Corelio (avance dans le domaine numérique) et de Concentra (collecte d'annonces au niveau régional) au bénéfice de toutes les marques de journaux et à acquérir de nouvelles parts de marché en tant qu'acteur principal sur le marché flamand des journaux (avec un tirage total de 540.000 journaux et un lectorat moyen de 2,4 millions de personnes).
Début 2015, Mediahuis a aussi franchi un pas important avec la reprise de NRC Media, qui est 'la' référence aux Pays-Bas dans le domaine du journalisme.
En mars 2014, les activités d'édition francophones de Corelio (L'Avenir, Proximag) ont été vendues au groupe wallon Nethys (Tecteo). Grâce à la maîtrise des coûts et à une nouvelle restructuration, le magazine gratuit Rondom a pu afficher des chiffres positifs à partir du quatrième trimestre. La station de radio Nostalgie a réussi, elle aussi, à accroître sa part de marché et à présenter de bons chiffres sur le plan commercial et financier.
Malgré des conditions de marché difficiles, les divisions d'impression ont franchi des pas importants. Printing Partners a réalisé un bon résultat annuel en alliant de nouvelles commandes d'impression et une optimisation de la productivité. Corelio Printing a centralisé toutes ses activités sur le site d'Erpe-Mere, ce qui représente, à partir de début 2015, une importante économie tout en permettant à l'imprimerie de se positionner comme l'une des plus productives dans le Benelux.
En juin 2014, un accord a été conclu sur l'entrée de Telenet en tant qu'actionnaire principal (50%) de De Vijver Media. Les autres actionnaires sont Corelio et Waterman & Waterman. Le know-how spécifique des différents actionnaires offre à De Vijver Media des atouts supplémentaires en vue d'accroître la part de marché des chaînes Vier et Vijf.
Le REBITDA a progressé de 26,4 millions d'euros en 2013 à 37,6 millions d'euros en 2014. Les résultats de Corelio ont été sérieusement impactés par les lourdes charges (non-récurrentes) de restructuration, mais le groupe n'en a pas moins réussi à renouer avec un résultat net positif de 1,8 million d'euros (2013 : -42,3 millions d'euros).
Le groupe Corelio table, d'une part, sur une amélioration sensible des résultats opérationnels en 2015 suite aux restructurations de 2014 chez Mediahuis, et d'autre part sur un impact positif de la première consolidation de NRC Media.
www.corelio.be
De gauche à droite : Bruno de Cartier, Geert Steurbaut, Gert Ysebaert
| (€ 1.000, IFRS) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 398.274 | 299.939 | 349.453 |
| EBITDA | 27.328 | 21.339 | 19.443 |
| Résultat net (part groupe) | 1.773(1) | -42.319(1) | -3.864 |
| Fonds propres (part groupe) | 59.313 | 37.763 | 73.933 |
| Trésorerie nette | -68.929 | -72.824 | -71.602 |
(1) Après réductions de valeur exceptionnelles, provisions et restructurations
Pourcentage de participation Sofinim
Distriplus est un groupe de distribution, qui depuis la vente de Club en 2014, est actif dans le secteur Beauty & Care avec les marques Di et Planet Parfum.
Di, actif dans la distribution multimarque en maquillage, soins, parfumerie et droguerie, a encore renforcé sa position en Belgique et au Luxembourg en 2014. Le chiffre d'affaires a augmenté de 7,0% pour s'établir à 103 millions d'euros, stimulé par une nouvelle expansion du parc de magasins, lequel est passé de 109 points de vente en 2013 à 112 en 2014. De nouveaux magasins ont notamment été ouverts à Hasselt, Louvain-la-Neuve et Liège. Le nouveau concept NEO pour le maquillage, qui assure une présentation plus ordonnée des produits et qui invite plus le client à tester les produits, s'est révélé être un succès et sera déployé dans l'ensemble de la chaîne. En 2014, deux autres points de vente de taille plus réduite ont été ouverts à Louvain et à Liège ; centrés uniquement sur le maquillage, ils opèrent sous le nom Lookiss.
Planet Parfum, avec ses 84 points de vente, est clairement le numéro deux dans la distribution sélective de parfumerie et de produits de soins en Belgique et au Luxembourg. 2014 a été marquée par le développement et le lancement d'une nouvelle stratégie et d'un nouveau concept de magasin sous l'appellation "Close To You", dont les deux premiers points de vente ont été ouverts fin 2014. En novembre, la nouvelle plateforme ecommerce a aussi été lancée (www.planetparfum. com), si bien que Planet Parfum est prête, désormais, à relever le défi de l'omnicanal. Le chiffre d'affaires de 96 millions d'euros est en léger recul, dans des conditions de marché qui ne sont pas simples.
La vente en 2014 de Club (livres et papeterie) à Standaard Boekhandel fait de Distriplus un groupe plus homogène, centré sur le secteur des produits de beauté, ce qui apportera plus d'efficacité dans le fonctionnement. Cette vente libère en outre des moyens pour une croissance accélérée de Di et Planet Parfum.
Distriplus a beaucoup investi ces dernières années dans la modernisation de ses systèmes et processus. Le groupe entend à présent les utiliser de manière optimale et porter pleinement son attention sur le client.
Planet Parfum - Bruxelles
| (€ 1.000, IFRS) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 199.927 | 247.230 | 246.785 |
| EBITDA | 12.019 | 13.728 | 14.856 |
| Résultat net (part groupe) | 3.717 | -39 | 2.661 |
| Fonds propres (part groupe) | 66.382 | 62.665 | 62.704 |
| Trésorerie nette | -54.199 | -61.267 | -61.307 |
www.planetparfum.com
www.di.be
De gauche à droite : en haut : Marc Boumal, Matthias De Raeymaeker, Marthe Palmans, Jan Vandendriessche en bas : Philippe Crépin, Veerle Hoebrechs, Inge Neven
La division Handling Automation (automatisation de la logistique interne) a encore renforcé sa position dans le segment 'material handling' via de grands projets d'entrepôt dans le secteur des surgelés et des produits laitiers pour des clients comme Synutra et Agristo. Les entrepôts intégrés avec véhicules autoguidés ont connu une envolée à travers des projets en Europe et en Amérique du Nord. La division prévoit une nouvelle croissance en 2015, avec une attention particulière accordée
La division Life Sciences (validation, compliance et automatisation) a consolidé sa position dans le secteur pharmaceutique avec une série de nouveaux grands projets d'automatisation et de belles missions de validation auprès de grands clients existants comme Johnson & Johnson en Belgique et aux Etats-Unis, Roche en Suisse et Abbott en Allemagne. Pour 2015, une solide croissance est à nouveau attendue, principalement dans le Benelux
La division Process Automation (automatisation de processus pour l'industrie alimentaire, le pétrole & le gaz et la chimie) a une nouvelle fois
aux Etats-Unis et à l'Asie-Pacifique.
Egemin Automation fournit des solutions d'automatisation industrielle qui apportent une plus-value aux processus de logistique et de production internes d'entreprises industrielles actives dans les marchés cibles, à savoir : distribution, life sciences, alimentation, pétrole & gaz, chimie, papier & imprimerie et infrastructure.
Egemin réalise aussi bien des nouveaux projets d'automatisation que des travaux d'adaptation et autres services 'lifecycle' chez des clients, nouveaux comme existants. Egemin a clôturé l'année 2014 avec des chiffres très positifs, les ventes et le chiffre d'affaires ayant nettement dépassé les prévisions dans toutes les divisions. En assurant un bon contrôle sur les processus internes et en opérant une meilleure sélection des commandes par une approche plus ciblée des marchés et des solutions conceptuelles, Egemin a une nouvelle fois réussi à améliorer sensiblement ses marges. Egemin a clôturé l'année avec un bénéfice net de 4,3 millions d'euros.
Infra Automation
inscrit à son palmarès de grands projets d'automatisation pour des terminaux de stockage en vrac à Anvers et Rotterdam, pour des clients comme Oiltanking et LBC. La business unit 'food & beverage' a vendu, outre les services 'lifecycle', des projets d'envergure à des clients existants comme Nestlé (€ 1.000, IFRS) 2014 2013 2012 Chiffre d'affaires 128.356 105.040 107.521
EBITDA 10.170 6.753 5.957 Résultat net (part groupe) 4.335 2.363 1.754 Fonds propres (part groupe) 26.376 21.914 20.323 Trésorerie nette 5.911 12.586 2.228
et en Suisse.
aux Pays-Bas, ainsi qu'à des nouveaux clients comme Neuhaus et Spa Monopole. En 2015, de nouveaux investissements dans des terminaux de stockage sont prévus, notamment pour VTTI dans le port d'Amsterdam.
61%
Pourcentage de participation Sofinim
La division Infra Automation (automatisation de ponts, écluses, tunnels et autres infrastructures) a réalisé une série de grands projets de commande à distance pour des ponts et des écluses sur le canal maritime entre l'Escaut et Charleroi, le canal Plassendale, ainsi que pour des ponts ferroviaires d'Infrabel. Elle a en outre fourni le logiciel validé pour le système de détection gaz-incendie dans le nouveau tunnel ferroviaire du Liefkenshoek et a exécuté des projets de station de pompage dans le cadre de la lutte contre les inondations. Egemin prévoit en 2015, outre une forte croissance en Belgique, quelques grands projets d'infrastructure aux Pays-Bas.
Egemin Automation poursuivra sa stratégie de croissance en 2015, en mettant toujours l'accent sur le déploiement de l'organisation internationale.
De gauche à droite : Geert Stienen, Jo Janssens, Jan Vercammen
Pourcentage de participation Sofinim
Euro Media Group (EMG), le leader européen du marché de la prestation technique audiovisuelle, est présent dans 7 pays : France, Belgique, Pays-Bas, Allemagne, Royaume-Uni, Suisse et Italie. En développant son activité en tant que prestataire de services techniques, le groupe s'est efforcé de maîtriser toutes les étapes de la production, du traitement des images à la transmission.
EMG est aujourd'hui l'un des rares prestataires européens indépendants offrant une gamme complète de services de haute technologie, de la captation des signaux (image et son) à leur gestion. Euro Media Group dispose du plus grand parc de studios et de la plus importante flotte d'unités mobiles en Europe.
En juillet 2014, PAI Partners a acquis la majorité (60%) des actions d'EMG. Les principaux actionnaires historiques sont restés actionnaires à côté de PAI et Sofinim n'a pas modifié le niveau de sa participation dans EMG.
2014 a été une année importante, avec une forte présence du groupe aux Jeux olympiques d'hiver à Sotchi, à la Coupe du monde de football au Brésil et sur d'autres manifestations sportives internationales, comme les Commonwealth Games et la Ryder Cup.
La Belgique (Videohouse), le Royaume-Uni et les Pays-Bas ont notamment connu une excellente année. La reprise des installations techniques d'Alfacam en 2013 a eu un impact positif sur les activités
www.euromediagroup.com
Thierry Drilhon
en Belgique et a permis au groupe de consolider sa position de leader en Europe. Au Royaume-Uni, CTV a enregistré une solide croissance grâce à de nouveaux contrats avec la BBC et SKY. SIS, l'un des principaux concurrents au R.-U., a décidé en 2014 de se retirer du secteur, ce qui a permis à CTV de s'assurer des revenus supplémentaires. L'Allemagne constitue toujours un défi, avec une forte concurrence locale et une demande de capacité studio externe. Avec son 'HD truck', Nobeo répond autant que possible à l'évolution de la demande.
La France reste cependant le principal point d'attention pour le groupe. Le résultat d'exploitation en France est resté négatif en 2014 mais s'est légèrement amélioré sur une base récurrente, sans tenir compte des éléments exceptionnels et des événements sportifs internationaux. Le déménagement de Bry-sur-Marne vers Saint-Denis et la mise à niveau de l'un des principaux 'HD trucks' ont été des faits marquants pour la France. Dans le cadre de la stratégie visant à sortir des activités de film et de fiction, Euro Media France a vendu en juillet 2014 les entités de Transpalux.
EMG a aussi continué à développer de nouveaux services. Le développement d'une plateforme de vidéo à la demande (par United aux Pays-Bas) et d'une solution de géolocalisation en temps réel pour les coureurs cyclistes sont quelques-uns des nouveaux services sur lesquels table le groupe.
L'équipe dirigeante d'EMG a encore été renforcée en 2014 avec l'arrivée de Gilles Chasson en tant que Business Development Director.
Le résultat net négatif de 9,9 millions d'euros s'explique par les dépenses non-opérationnelles pour l'activité en France et par les charges liés à la transaction avec PAI Partners, compensés en partie par une plus-value sur la vente du groupe Transpalux en 2014 à Sofinim entre autres. L'EBITDA récurrent a augmenté de 32% en 2014 par rapport à 2013.
Euro Media Group
| (€ 1.000, IFRS) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 317.848 | 301.344 | 333.020 |
| EBITDA | 39.250 | 59.226 | 76.126 |
| Résultat net (part groupe) | -9.873 | 9.425 | 21.557 |
| Fonds propres (part groupe) | 180.695 | 189.001 | 179.828 |
| Trésorerie nette | -68.754 | -82.001 | -89.521 |
47%
Pourcentage de participation GIB
Groupe Flo est le numéro un de la restauration commerciale en France. Le groupe détient un portefeuille de marques de restaurants à thème à très forte notoriété (Hippopotamus, Tablapizza et Taverne de Maître Kanter) et de brasseries de renom (La Coupole, Bofinger, Le Bœuf sur le Toit). Ces établissements sont répartis sur tout le territoire français, avec une dominante sur Paris et sa région.
En 2014, la dégradation du climat économique en France et les difficultés croissantes du marché des restaurants se sont, dans l'ensemble, confirmées. L'année a été marquée par de nouvelles mesures budgétaires, qui ont un impact direct sur les contribuables français, qu'ils soient particuliers ou entreprises, par une hausse des prélèvements sociaux et une augmentation du taux de TVA (+ 3 points de pourcentage). Dans ce contexte les comportements clients ont continué a fortement évoluer avec un arbitrage très fort sur les dépenses loisirs. Pour le déjeuner, en particulier, le 'lunch box' et la vente à emporter connaissent une envolée.
La baisse générale de la fréquentation des restaurants a entraîné une baisse des ventes totales des différentes marques de Groupe Flo de près de 10% par rapport à 2013. Le groupe a enregistré une baisse du nombre de visites et du chiffre d'affaires dans toutes les enseignes, même si le segment plus onéreux des brasseries et le marché des concessions ont bien résisté. De la même manière, l'EBITDA a subi l'influence de la diminution du volume d'activités et est en net recul par rapport à 2013. Dans ce cadre, des dépréciations et des provisions (42 millions d'euros, sans impact sur la situation financière) ont été comptabilisées sur les actifs, notamment en ce qui concerne La Taverne de Maître Kanter et Bistro Romain, si bien que le résultat net s'est établi à -35,7 millions d'euros.
Dans ce contexte difficile, Groupe Flo a renouvelé son équipe dirigeante avec l'arrivée d'un nouveau CEO (Vincent Lemaitre) en septembre et l'engagement de deux directeurs opérationnels pour Hippopotamus (Jean-François Valentin) et Tablapizza (Mélanie Farcot). Par ailleurs, un nouveau CFO expérimenté (Véronique Chandelon) a renforcé l'équipe et a mené, fin décembre, les négociations sur la restructuration de la dette bancaire.
Un nouveau plan stratégique quadriennal a été élaboré en étroite collaboration avec le conseil d'administration. Ce plan a été approuvé par les banques du groupe, qui maintiennent leur soutien financier et rendent possible la restructuration de Groupe Flo. Ce plan, qui comporte quatre grands axes, doit assurer le redressement de la rentabilité et la redynamisation du groupe. Certains actifs devront cependant être cédés pour assurer le financement et le recentrage des activités.
Pour assurer la réussite de ce plan, l'organisation générale du groupe sera aussi entièrement revue. Groupe Flo a réorganisé ses structures siège et opérationnelles, avec comme point de départ une organisation décentralisée par marque, simplifiée et centrée sur le consommateur.
2015 sera une année charnière pour la relance de l'activité et pour la stratégie du groupe.
www.groupeflo.com
De gauche à droite : en haut : Gilles Baumann, Franck Chevalier, Vincent Lemaitre, Jean-François Valentin en bas : Sophie Mouhieddine, Anne Sachet, Mélanie Farcot-Gigon, Véronique Chandelon
| (€ 1.000, IFRS) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 313.605 | 346.843 | 365.837 |
| EBITDA | 20.188 | 35.347 | 41.778 |
| Résultat net (part groupe) | -35.724 | 7.966 | 12.522 |
| Fonds propres (part groupe) | 126.728 | 165.824 | 159.101 |
| Trésorerie nette | -68.487 | -57.702 | -74.711 |
Hertel
Pourcentage de participation Sofinim
En 2014, une grande attention a été portée au redressement de la rentabilité et à la restructuration concomitante de l'organisation. Une focalisation résolue sur les activités de base, la cessation d'activités déficitaires, la réduction des frais généraux et une direction de projet opérationnelle rigoureuse ont constitué des éléments centraux. D'autre part, des changements importants sont intervenus en 2014 dans la direction de l'organisation avec la nomination d'un nouveau CEO et d'un nouveau COO. Les résultats obtenus en 2014 sont encourageants.
Hertel a enregistré de bons résultats en Europe, avec une légère augmentation par rapport à 2013. Le Royaume-Uni a confirmé les bonnes performances de 2013, tandis que la Belgique et les Pays-Bas ont maintenu le niveau des résultats en se concentrant sur la maîtrise des coûts. L'Allemagne s'est améliorée en dépit des conditions économiques difficiles, grâce notamment au vaste projet TDI pour BASF. En 2014, il a été décidé de mettre un terme aux activités d'Apparatebau Grimma (Allemagne) en l'absence de perspectives
www.hertel.com
De gauche à droite : Hugo Loudon, Victor Aquina, Eiko Ris
national de premier plan spécialisé dans la construction d'échafaudages, l'isolation, la maintenance technique, les revêtements protecteurs et les services techniques auxiliaires dans l'industrie. Hertel opère dans le monde entier pour des clients 'triple A' sur les marchés Oil & Gas, Process, Energy et Offshore.
Hertel, fondé en 1895, est un prestataire de services multidisciplinaire et inter-
d'avenir saines. Le reste du monde a fortement progressé en 2014. En Australie, des résultats positifs ont été enregistrés grâce à l'extension des activités pour le projet Gorgon LNG sur Barrow Island. En Asie, Hertel a amélioré ses résultats grâce à un bon carnet de commandes et une gestion de projet rigoureuse. Au Moyen-Orient, les résultats ne sont pas encore satisfaisants et un plan de redressement a été établi, dont les premiers résultats sont déjà visibles. Suite aux résultats négatifs de Hertel Offshore, la stratégie a été revue et l'entreprise se concentrera de plus en plus, à l'avenir, sur les activités de maintenance et les projets de moyenne envergure.
Le chiffre d'affaires a progressé de 6% en 2014 pour atteindre 816 millions d'euros, ceci malgré la vente des filiales HVRS et Asbestos Removal, la cessation des activités en Lituanie et l'acceptation plus sélective de nouveaux projets. L'augmentation du chiffre d'affaires résulte en grande partie de contrats d'entretien (construction d'échafaudages, isolation, peinture, mécanique) et de grands projets en Allemagne et en Australie. L'EBITDA s'est fortement amélioré, passant de 3,3 millions d'euros en 2013 à 21,6 millions d'euros en 2014, alors même qu'il a été grevé d'environ 6 millions d'euros de frais de restructuration. Ces derniers, ajoutés aux développements défavorables dans la division Offshore et à la liquidation d'une filiale en Allemagne, ont toutefois encore entraîné une perte de 3,3 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice. Durant le deuxième semestre 2014, Hertel a renoué avec un résultat bénéficiaire. Fin 2014, la dette financière nette s'élevait à 44 millions d'euros et la solvabilité atteignait 30%. Ceci confère à Hertel une position financière solide.
Hertel dispose d'un carnet de commandes sain et bien rempli pour 2015. Compte tenu de la progression de la restructuration des activités déficitaires, de la réduction des coûts au niveau du siège et de la gestion de projet opérationnelle, l'Executive Board s'attend à une poursuite du redressement en 2015 et à une nouvelle amélioration de la rentabilité opérationnelle.
En mars 2015, Sofinim a conclu un accord sur la vente de sa participation dans Hertel. Après la finalisation, prévue pour le deuxième trimestre 2015, cette transaction aura un impact positif d'environ 85 millions d'euros sur la trésorerie d'AvH.
| (€ 1.000, IFRS) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 815.575 | 767.418 | 907.246 |
| EBITDA | 21.629 | 3.259 | 24.455 |
| Résultat net (part groupe) | -3.276 | -34.356 | -32.939 |
| Fonds propres (part groupe) | 128.763 | 128.655 | 161.513(1) |
| Trésorerie nette | -43.690 | -35.994 | -102.639 |
(1) Y compris l'injection de liquidités de € 75 millions par NPM Capital et Sofinim en janvier 2013
Pourcentage de participation Sofinim
Manuchar trouve ses racines dans le trading de matières premières et offre, outre des services de trading international, une plus-value dans la logistique et la distribution pour un large éventail de produits, avec une concentration particulière sur les produits chimiques et l'acier. Manuchar se tourne vers les marchés émergents d'Amérique latine, d'Afrique et d'Asie et est active dans 41 pays avec plus de 1.600 collaborateurs.
Manuchar rapproche les producteurs de leurs marchés en les soutenant via des réseaux et infrastructures locaux et en proposant des services financiers à chaque étape de la chaîne de valeur.
Les filiales étrangères sont surtout actives dans les services logistiques et la distribution de produits chimiques. Pour ce faire, Manuchar investit autant que possible dans la chaîne de valeur jusqu'au client final. En 2014, de nouveaux entrepôts ont été livrés en Colombie, en Argentine, au Pérou et en Equateur, pour un investissement total de 10 millions USD. Ces investissements permettent aux filiales de réduire leur structure de coûts et de mieux répondre aux exigences spécifiques de la logistique et de la distribution. Pour s'assurer une place parmi le top 3 dans les marchés émergents pour la distribution de produits chimiques, Manuchar étend continuellement son portefeuille de produits et son support aux clients.
Les activités de trading en acier (Manuchar Steel) et non-ferreux (Baubur) ont à nouveau connu une année très positive, grâce à une nouvelle progression du chiffre d'affaires. Dans toutes ses activités de trading, Manuchar limite les risques en s'orientant vers le trading back-to-back, couvert par une solide assurance crédit. Manuchar Steel achète principalement en Chine, en Turquie et en Inde et oriente ses ventes vers les pays émergents d'Amérique latine, d'Afrique, du Moyen-Orient et d'Asie.
D'autre part, Manuchar est aussi actif dans le
Manuchar
| (€ 1.000, BGAAP) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1.084.583 | 1.010.521 | 921.433 |
| EBITDA | 43.364 | 41.967 | 27.039 |
| Résultat net (part groupe) | 8.263 | 4.558 | 3.560 |
| Fonds propres (part groupe) | 70.269 | 56.410 | 50.942 |
| Trésorerie nette | -297.925 | -257.521 | -231.139 |
trading d'autres produits de base comme les polymères, le papier, les produits pharmaceutiques, le ciment, l'automobile et le bois. Pour tous ces groupes de produits, Manuchar entrevoit toujours de belles opportunités de croissance en 2015.
En 2014, Manuchar a entamé avec succès l'implémentation de son nouveau programme ERP Epicor. Cette implémentation sera graduellement déployée dans les filiales à travers le monde et constituera un important soutien pour la croissance de Manuchar.
Par ailleurs, Manuchar a poursuivi la mise en place d'une installation de production de sulfate de sodium au Mexique, dont la mise en service est prévue en 2015. En tant que leader mondial dans la distribution de sulfate de sodium, Manuchar vise à répondre à la demande de sources alternatives, la production étant fortement dominée par la Chine, tout en assurant un meilleur contrôle de la qualité, de l'exploitation à la livraison chez le client.
TRAsys
84% Pourcentage de participation GIB
Trasys est active dans l'informatique, fournit un large éventail de services (conseil, services SAP, développement de logiciels sur mesure, intégration de systèmes et exploitation d'infrastructures informatiques) et s'adresse tant au secteur public belge et européen qu'au secteur privé, et notamment aux entreprises d'électricité et de services aux collectivités, aux services financiers et à l'industrie.
Trasys
L'entreprise occupe plus de 700 professionnels en Belgique, en France, en Grèce, au Luxembourg, en Espagne, au Royaume-Uni et en Suisse.
Le marché des services IT se caractérise, d'une part, par une forte pression sur les prix, et d'autre part, par des charges salariales en hausse et une pénurie de spécialistes IT qualifiés. Par ailleurs, la
www.trasys.be
De gauche à droite : Thomas Ducamp, Benoît Görtz, Jan Jannes, Didier Debackère, Bernard Geubelle, Evangelos Evangelides, Chris De Hous
numérisation sans cesse croissante offre de nouvelles possibilités. Dans ce marché hautement concurrentiel, Trasys a renouvelé une série importante de contrats et en particulier le contrat-cadre ESP-DESIS (External Service Provisioning for Development, Studies and Support for Information Systems) pour la Commission européenne. L'entreprise a en outre décroché de nouveaux clients parmi les institutions européennes, dans les administrations fédérales et régionales, dans l'industrie et dans le secteur des services financiers.
Trasys a également investi, en 2014, dans le développement de solutions distinctives et reproductibles, en particulier dans les domaines Mobility, Business Analytics, Digital Commerce, Shopfloor Management et Security.
Trasys a réalisé un chiffre d'affaires de 75,6 millions d'euros, en progression de 3,3%. Le bénéfice net a atteint 1,9 million d'euros, après 0,4 million d'euros de charges financières et 1,7 million d'euros d'impôts.
Trasys concentre ses efforts sur le développement de partenariats stratégiques et la commercialisation de ses solutions. Sa stratégie vise, d'une part, des revenus stables générés par de grands contrats-cadres pluriannuels mais avec des marges limitées dans un marché hautement concurrentiel, et d'autre part, de grands projets et solutions à haute valeur ajoutée.
| (€ 1.000, IFRS) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 75.648 | 73.185 | 69.283 |
| EBITDA | 4.700 | 4.816 | 5.102 |
| Résultat net (part groupe) | 1.896 | 2.781 | 1.908 |
| Fonds propres (part groupe) | 22.920 | 21.959 | 18.985 |
| Trésorerie nette | -7.665 | -8.562 | -12.077 |
50%
Pourcentage de participation Sofinim
Turbo's Hoet Groep (THG), dont le siège principal est situé à Hooglede (Roulers), est actif dans la vente, l'entretien et le leasing de camions. THG assure en outre la distribution et la révision de pièces pour camions et voitures. Le groupe est présent avec ses propres établissements en Belgique, en France, aux Pays-Bas, en Russie, en Biélorussie, en Bulgarie, en Roumanie et en Pologne.
Turbo's Hoet Groep réalise son chiffre d'affaires par ses divisions Turbotrucks, Turbolease et Turboparts.
Turbotrucks (dealerships, vente et entretien de camions et semi-remorques) compte 25 établissements en Belgique, France, Russie, Biélorussie et Bulgarie et est l'un des plus grands revendeurs DAF au monde. Turbotrucks distribue aussi les marques Iveco, Dongfeng, Nissan, Mitsubishi, Fiat Professional et Kögel, entre autres.
En Europe, le nombre de nouveaux camions immatriculés a diminué d'environ 6% en 2014 par rapport à 2013. Sur les marchés où opère Turbotrucks, une baisse de près de 11% a été enregistrée en Belgique, en France et en Bulgarie, tandis qu'en Russie et Biélorussie, le recul est encore plus marqué. Turbotrucks a vendu en 2014 environ 12% de nouveaux camions en moins qu'en 2013, cette perte étant imputable au recul du marché russe et biélorusse.
Turbolease (location à court et long terme de camions et semi-remorques) est, entre autres, la plus grande société de leasing indépendante pour les camions en Belgique, avec un parc d'environ 3.000 unités.
Malgré les conditions de marché difficiles, les activités de Turbolease ont progressé, cette division restant très rentable.
Turboparts est l'un des principaux opérateurs sur le marché des pièces détachées pour camions et voitures en Belgique et en France et est l'un des plus grands acteurs indépendants sur le marché européen des accessoires turbo.
Turboparts a renforcé ses nouveaux objectifs de croissance par le lancement d'une nouvelle unité en Pologne, mais les conditions générales sur le marché restent difficiles.
Le groupe a réalisé en 2014 un chiffre d'affaires de 367 millions d'euros (2013 : 406 millions d'euros). Le résultat net a diminué pour s'établir à 0,4 million d'euros (2013 : 5,6 millions d'euros), ceci principalement en raison de pertes de change non-réalisées de près de 4 millions d'euros sur le RUB. En 2014, la construction d'un nouveau siège et d'un nouveau garage à Hooglede a débuté.
Le groupe projette de construire dans un proche avenir, entre autres, des nouveaux garages à Sofia (Bulgarie), Le Havre (France) et Minsk (Biélorussie). Les perspectives macroéconomiques pour 2015 sont incertaines, tout particulièrement pour le marché russe, mais Turbo's Hoet Groep envisage l'avenir avec confiance.
Turbo's Hoet Groep
De gauche à droite : Serge Van Hulle, Peter Tytgadt, Filip Matthijs, Bart Dobbels, Piet Wauters
| (€ 1.000, BGAAP) | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 366.514 | 405.553 | 471.255 |
| EBITDA | 14.989 | 17.870 | 19.487 |
| Résultat net (part groupe) | 355 | 5.638 | 7.755 |
| Fonds propres (part groupe) | 81.009 | 88.109 | 87.717 |
| Trésorerie nette | -96.212 | -95.955 | -79.863 |
| Comptes annuels consolidés 120 | ||
|---|---|---|
| Compte de résultats 120 | ||
| Etat des résultats réalisés et non-réalisés 121 | ||
| Bilan 122 | ||
| Tableau des flux de trésorerie 124 | ||
| Etat des variations de capitaux propres consolidés 125 | ||
| Notes relatives aux comptes consolidés | ||
| 1. | Règles d'évaluation 126 | |
| 2. | Etats financiers 2013 révisés 132 | |
| 3. | Filiales et entités contrôlées conjointement 134 | |
| 4. | Entreprises associées 139 | |
| 5. | Acquisitions et cessions d'entreprises 141 | |
| 6. | Information sectorielle 144 | |
| 7. | Immobilisations incorporelles 155 | |
| 8. | Goodwill 155 | |
| 9. | Immobilisations corporelles 156 | |
| 10. | Immeubles de placement évalués à leur juste valeur 157 | |
| 11. | Participations mises en équivalence 158 | |
| 12. | Actifs financiers 159 | |
| 13. | Banques - créances sur établissements de crédit et clients 164 | |
| 14. | Stocks et contrats de construction en cours 165 | |
| 15. | Intérêts minoritaires 166 | |
| 16. | Location-financement et location simple 168 | |
| 17. | Provisions 168 | |
| 18. | Dettes financières 169 | |
| 19. | Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres 170 | |
| 20. | Instruments financiers 171 | |
| 21. | Impôts 174 | |
| 22. | Paiement fondé sur des actions 175 | |
| 23. | Droits et engagements hors bilan 176 | |
| 24. | Emploi 177 | |
| 25. | Obligations en matière de pensions 177 | |
| 26. | Parties liées 179 | |
| 27. | Activités abandonnées 181 | |
| 28. | Résultat par action 181 | |
| 29. | Dividendes proposés et distribués 181 | |
| Rapport du commissaire 182 | ||
| Comptes statutaires 183 | ||
| Commentaires sur les comptes statutaires 187 | ||
| (€ 1.000) Note |
2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Produits | 4.159.261 | 521.752 |
| Prestations de services | 57.599 | 42.550 |
| Produits provenant des leasings | 9.462 | 10.500 |
| Produits immobiliers | 104.160 | 55.028 |
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires | 122.797 | 125.958 |
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires | 32.020 | 31.601 |
| Produits provenant des contrats de construction | 3.748.384 | 240.269 |
| Autres produits des activités ordinaires | 84.839 | 15.845 |
| Autres produits opérationnels | 5.014 | 4.356 |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 815 | 1.297 |
| Dividendes | 4.106 | 2.978 |
| Subventions de l'état | 0 | 0 |
| Autres produits opérationnels | 92 | 81 |
| Charges opérationnelles (-) | -3.888.812 | -457.187 |
| Matières premières et consommables utilisées (-) | -2.256.432 | -151.456 |
| Variation de stocks de produits finis, matières premières et consommables utilisées (-) | 6.736 | -369 |
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -48.461 | -57.951 |
| Frais de personnel (-) 24 |
-723.794 | -126.172 |
| Amortissements (-) | -260.295 | -13.663 |
| Réductions de valeur (-) | -39.782 | -16.945 |
| Autres charges opérationnelles (-) | -564.905 | -90.887 |
| Provisions | -1.878 | 257 |
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats | 4.001 | 960 |
| Development capital | 0 | 12 |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading 20 |
0 | 64 |
| Immeubles de placement 10 |
4.001 | 883 |
| Profit (perte) sur cessions d'actifs | 36.342 | 48.894 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations incorporelles et corporelles | 7.642 | 622 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immeubles de placement | 2.518 | 256 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations financières | 24.603 | 46.011 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'autres actifs | 1.579 | 2.005 |
| Résultat opérationnel | 315.806 | 118.775 |
| Produits financiers | 57.019 | 5.145 |
| Revenus d'intérêt | 14.268 | 3.665 |
| Autres produits financiers | 42.751 | 1.480 |
| Charges financières (-) | -89.973 | -21.542 |
| Charges d'intérêt (-) | -44.179 | -11.966 |
| Autres charges financières (-) | -45.794 | -9.576 |
| Instruments financiers dérivés à la juste valeur par le biais du compte de résultats 20 |
-346 | 3.565 |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence 11 |
128.299 | 153.333 |
| Autres produits non-opérationnels 5 |
6.806 | 109.399 |
| Autres charges non-opérationnelles (-) | 0 | 0 |
| Résultat avant impôts | 417.611 | 368.676 |
| Impôts sur le résultat 21 |
-88.335 | -20.985 |
| Impôts différés | -11.633 | -7.491 |
| Impôts | -76.702 | -13.495 |
| Résultat après impôts provenant des activités poursuivies | 329.276 | 347.690 |
| 27 Résultat après impôts des activités abandonnées |
0 | 0 |
| Résultat de l'exercice | 329.276 | 347.690 |
| Part des tiers | 114.152 | 53.790 |
| Part du groupe | 215.125 | 293.901 |
| RESULTAT PAR ACTION (€) 1. Résultat de base par action |
||
| 1.1. Provenant des activités poursuivies et abandonnées | 6,49 | 8,87 |
| 1.2. Provenant des activités poursuivies | 6,49 | 8,87 |
| 2. Résultat dilué par action | ||
| 2.1. Provenant des activités poursuivies et abandonnées | 6,47 | 8,85 |
| 2.2. Provenant des activités poursuivies | 6,47 | 8,85 |
Nous renvoyons à l'information sectorielle (pages 144 - 154) pour plus d'information sur le résultat consolidé.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Résultat de l'exercice | 329.276 | 347.690 |
| Part des tiers | 114.152 | 53.790 |
| Part du groupe | 215.125 | 293.901 |
| Résultats non-réalisés | -19.168 | 25.703 |
| Eléments recyclables en compte de résultats dans les périodes futures | ||
| Variation de la réserve de réévaluation : titres disponibles à la vente | -5.649 | 4.219 |
| Impôts | -401 | 2.369 |
| -6.050 | 6.588 | |
| Variation de la réserve de réévaluation : réserve de couverture | -30.882 | 36.513 |
| Impôts | 3.098 | -8.068 |
| -27.784 | 28.445 | |
| Variation de la réserve de réévaluation : écarts de conversion | 17.524 | -14.653 |
| Eléments non recyclables en compte de résultats dans les périodes futures | ||
| Variation de la réserve de réévaluation : écarts actuariels plans de pensions à prestations définies | -1.678 | 7.419 |
| Impôts | -1.179 | -2.095 |
| -2.858 | 5.324 | |
| Total des résultats réalisés et non-réalisés | 310.108 | 373.393 |
| Part des tiers | 104.288 | 60.211 |
| Part du groupe | 205.820 | 313.182 |
L'inscription à la valeur de marché de titres disponibles à la vente a eu en 2014 un impact négatif de 6,1 millions d'euros. Ceci concerne des ajustements non réalisés (donc exclusivement comptables) de la valeur d'actifs qui étaient encore en portefeuille au 31 décembre 2014 (mais qui étaient disponibles à la vente) comparativement à la situation fin 2013. La diminution de ce poste s'explique par la vente en 2014 des actions Belfimas, si bien que la plus-value non réalisée qui était encore présente dans ce poste fin 2013 a été convertie en résultat réalisé. Les portefeuilles d'AvH, Sofinim, Banque J.Van Breda & C°, Delen Investments et Leasinvest Real Estate contiennent également des titres disponibles à la vente dont la valeur a globalement évolué positivement durant l'année 2014.
Les réserves de couverture résultent de fluctuations dans la valeur de marché d'instruments de couverture qui ont été souscrits par différentes sociétés du groupe pour se couvrir contre certains risques. Plusieurs sociétés du groupe se sont ainsi couvertes contre une hausse des taux d'intérêt. L'évolution négative trouve son origine dans la diminution de la valeur de marché des couvertures d'intérêt contractées entre autres par Leasinvest Real Estate dans le cadre de la fixation de son coût de financement.
Les écarts de conversion ont augmenté de 17,5 millions d'euros en 2014 en raison de l'appréciation de différentes devises par rapport à l'euro. Sur ce plan, la principale contribution a été fournie par l'appréciation du dollar dans le cadre de la consolidation de la participation dans Sipef.
Depuis l'introduction en 2013 de la norme comptable IAS 19 modifiée, les gains et pertes actuariels sur certains plans de pension sont directement intégrés via les résultats non-réalisés. Globalement, la nouvelle baisse du taux d'escompte se traduit par un ajustement négatif.
| (€ 1.000) | Note | 2014 | 2013* |
|---|---|---|---|
| I. Actifs non-courants | 7.286.383 | 7.083.942 | |
| Immobilisations incorporelles | 7 | 119.091 | 125.964 |
| Goodwill | 8 | 319.358 | 322.054 |
| Immobilisations corporelles | 9 | 1.695.661 | 1.731.180 |
| Terrains et constructions | 218.698 | 188.853 | |
| Installations, machines et outillage | 1.436.646 | 1.497.330 | |
| Mobilier et matériel roulant | 19.453 | 23.048 | |
| Autres immobilisations corporelles | 4.484 | 2.950 | |
| Immobilisations en cours et acomptes versés | 16.031 | 18.606 | |
| Contrats de location simple - en tant que bailleur (IAS 17) | 349 | 392 | |
| Immeubles de placement | 10 | 730.161 | 700.247 |
| Participations mises en équivalence | 11 | 1.199.141 | 1.165.009 |
| Immobilisations financières | 12 | 284.345 | 299.280 |
| Participations disponibles à la vente | 148.847 | 151.271 | |
| Créances et cautionnements | 135.498 | 148.009 | |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an | 20 | 2.946 | 2.340 |
| Créances à plus d'un an | 12 | 146.176 | 129.861 |
| Créances commerciales | 0 | 44 | |
| Créances location-financement | 16 | 110.989 | 113.106 |
| Autres créances | 35.187 | 16.710 | |
| Impôts différés | 21 | 129.988 | 141.717 |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à plus d'un an | 13 | 2.659.517 | 2.466.291 |
| II. Actifs courants | 4.153.408 | 3.931.709 | |
| Stocks | 14 | 126.271 | 137.466 |
| Montant dû par les clients pour des contrats de construction | 14 | 249.020 | 177.964 |
| Placements de trésorerie | 634.727 | 665.262 | |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 12 | 634.713 | 664.908 |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 14 | 354 | |
| Instruments financiers dérivés à un an au plus | 20 | 5.754 | 12.150 |
| Créances à un an au plus | 12 | 1.255.386 | 1.231.445 |
| Créances commerciales | 1.044.280 | 1.040.880 | |
| Créances location-financement | 16 | 43.359 | 42.007 |
| Autres créances | 167.747 | 148.558 | |
| Impôts sur le résultat à récupérer | 21 | 8.327 | 1.782 |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à un an au plus | 13 | 910.351 | 903.709 |
| Banques - créances sur les établissements de crédit | 64.722 | 59.706 | |
| Banques - prêts et créances (contrats de location-financement exclus) | 842.978 | 841.457 | |
| Banques - créances sur des banques centrales | 2.651 | 2.546 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 922.226 | 767.009 | |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 139.160 | 115.192 | |
| Valeurs disponibles | 783.066 | 651.817 | |
| Comptes de régularisation | 41.347 | 34.921 | |
| III. Actifs détenus en vue d'être vendus | 10 | 49.584 | 11.544 |
| Total acti fs |
11.489.375 | 11.027.195 |
*Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les Etats financiers révisés 2013.
| (€ 1.000) Note |
2014 | 2013* |
|---|---|---|
| i. Capitaux propres | 3.499.369 | 3.277.362 |
| Capitaux propres - part du groupe | 2.402.197 | 2.251.539 |
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 |
| Capital | 2.295 | 2.295 |
| Prime d'émission | 111.612 | 111.612 |
| Réserves consolidées | 2.304.007 | 2.140.707 |
| Réserves de réévaluation | 6.312 | 15.616 |
| Titres disponibles à la vente | 25.322 | 39.780 |
| Réserves de couverture | -16.646 | -6.361 |
| Ecarts actuariels plans de pensions à prestations définies | -5.290 | -3.582 |
| Ecarts de conversion | 2.926 | -14.220 |
| Actions propres (-) 22 |
-22.029 | -18.692 |
| Intérêts minoritaires 15 |
1.097.172 | 1.025.823 |
| ii. Passifs à long terme | 2.601.546 | 2.411.819 |
| Provisions 17 |
99.881 | 86.482 |
| Obligations en matière de pensions 25 |
46.403 | 44.535 |
| Impôts différés 21 |
157.226 | 163.269 |
| Dettes financières 18 |
1.231.127 | 1.177.080 |
| Emprunts bancaires | 752.219 | 838.211 |
| Emprunts obligataires | 404.110 | 304.387 |
| Emprunts subordonnés Contrats de location-financement |
3.287 70.607 |
3.173 26.746 |
| Autres dettes financières | 904 | 4.563 |
| Instruments financiers dérivés non-courants 20 |
66.308 | 38.933 |
| Autres dettes | 102.900 | 107.411 |
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres 19 |
897.701 | 794.108 |
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 0 | 832 |
| Banques - dépôts des clients | 832.418 | 715.368 |
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 8 | 8 |
| Banques - dettes subordonnées | 65.275 | 77.900 |
| iii. Passifs à court terme | 5.369.297 | 5.338.014 |
| Provisions 17 |
31.963 | 34.658 |
| Obligations en matière de pensions 25 |
261 | 208 |
| Dettes financières 18 |
451.759 | 596.218 |
| Emprunts bancaires | 242.377 | 212.091 |
| Emprunts obligataires | 0 | 100.000 |
| Contrats de location-financement | 8.986 | 5.393 |
| Autres dettes financières | 200.395 | 278.733 |
| Instruments financiers dérivés courants 20 |
24.569 | 18.376 |
| Montant dû aux clients pour des contrats de construction 14 |
246.723 | 194.181 |
| Autres dettes à un an au plus | 1.422.970 | 1.295.027 |
| Dettes commerciales | 1.181.419 | 1.052.723 |
| Avances reçues | 1.617 | 1.837 |
| Dettes salariales et sociales | 139.022 | 154.750 |
| Autres dettes | 100.911 | 85.717 |
| Impôts 21 |
60.963 | 16.701 |
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres 19 |
3.068.832 | 3.123.241 |
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 12.432 | 105.488 |
| Banques - dépôts des clients | 2.903.509 | 2.883.169 |
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 138.653 | 128.011 |
| Banques - dettes subordonnées | 14.238 | 6.573 |
| Comptes de régularisation | 61.257 | 59.403 |
| iv. Passifs détenus en vue de la vente 10 |
19.164 | 0 |
| TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | 11.489.375 | 11.027.195 |
*Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les Etats financiers révisés 2013.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| i. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan d'ouverture | 767.009 | 171.784 |
| Résultat opérationnel | 315.806 | 118.775 |
| Reclassement 'Profit (perte) sur cessions d'actifs' vers flux de trésorerie provenant des désinvestissements | -36.342 | -48.894 |
| Dividendes des participations mises en équivalence | 38.696 | 46.980 |
| Autres produits (charges) non-opérationnels | 6.806 | 109.399 |
| Impôts sur le résultat | -82.136 | -20.985 |
| Ajustements pour éléments sans effet de trésorerie | ||
| Amortissements | 260.295 | 13.663 |
| Réductions de valeur | 39.797 | 16.958 |
| Paiements fondés sur des actions | 3.291 | 1.362 |
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats | -4.001 | -960 |
| Augmentation (diminution) des provisions | 1.877 | -23 |
| Augmentation (diminution) des impôts différés | 11.633 | 7.491 |
| Autres charges (produits) non cash | 1.727 | -101.396 |
| Cashflow | 557.449 | 142.369 |
| Diminution (augmentation) des fonds de roulement | -2.420 | 258.873 |
| Diminution (augmentation) des stocks et contrats de construction | -20.039 | 6.593 |
| Diminution (augmentation) des créances | -19.688 | -12.695 |
| Diminution (augmentation) des créances sur établissements de crédit et clients (banques) | -190.911 | -139.703 |
| Augmentation (diminution) des dettes (dettes financières excluses) | 172.894 | -1.322 |
| Augmentation (diminution) des dettes envers établissements de crédit, clients & titres (banques) | 47.838 | 411.402 |
| Diminution (augmentation) autre | 7.485 | -5.402 |
| FLUX DE TrEsorerie PROVENANT DES Acti vitEs opErationnelles |
555.029 | 401.242 |
| Investissements | -890.673 | -884.575 |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles | -219.760 | -39.879 |
| Acquisitions d'immeubles de placement | -43.983 | -101.873 |
| Acquisitions d'immobilisations financières | -18.824 | -165.265 |
| Nouveaux emprunts accordés | -13.611 | -52.712 |
| Acquisitions de placements de trésorerie | -594.496 | -524.846 |
| Désinvestissements | 723.370 | 554.683 |
| Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles | 14.035 | 1.608 |
| Cessions d'immeubles de placement | 13.906 | 28.915 |
| Cessions d'immobilisations financières | 74.547 | 107.067 |
| Remboursements d'emprunts accordés | 410 | 28.325 |
| Cessions de placements de trésorerie | 620.473 | 388.768 |
| FLUX DE TrEsorerie PROVENANT Des acti vitEs D'INVESTISSEMENT |
-167.303 | -329.892 |
| Opérations financières | ||
| Revenus d'intérêt | 13.970 | 3.665 |
| Charges d'intérêt | -57.747 | -11.966 |
| Autres produits (charges) financiers | -5.746 | -8.551 |
| Diminution (augmentation) des actions propres | -3.454 | -3.048 |
| Augmentation (diminution) des dettes financières | -91.478 | 131.644 |
| Répartition du bénéfice | -56.361 | -55.349 |
| Dividendes distribués aux intérêts minoritaires | -37.853 | -23.290 |
| FLUX DE TrEsorerie PROVENANT Des acti vitEs DE FINANCEMENT |
-238.670 | 33.106 |
| II. Augmentation (diminution) nette de trésorerie et équivalents de trésorerie | 149.056 | 104.456 |
| Variation du périmètre ou méthode de consolidation | 4.620 | 448.334 |
| Augmentation de capital de Leasinvest Real Estate (part des tiers) | 0 | 41.976 |
| Effets de taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie | 1.540 | 459 |
| III. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan de clôture | 922.226 | 767.009 |
A la page 149 de ce rapport est reprise une subdivision par secteur de ce tableau des flux de trésorerie.
| Réserves de réévaluation | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | & prime d'émission Capital |
consolidées Réserves |
Titres disponibles à la vente |
de couverture Réserves |
Ecarts actuariels plans de pensions à presta tions définies |
Ecarts de conversion | Actions propres | Capitaux propres - part du groupe |
Intérêts minoritaires | Capitaux propres |
| Solde d'ouverture, 1 janvier 2013 |
113.907 | 1.905.870 | 33.626 | -28.121 | -5.196 | -165 | -16.655 | 2.003.267 | 510.964 | 2.514.231 |
| Résultat de l'exercice | 293.901 | 293.901 | 53.790 | 347.690 | ||||||
| Résultats non-réalisés | 6.154 | 21.973 | 5.106 | -13.951 | 19.281 | 6.422 | 25.703 | |||
| Total des résultats réalisés et non-réalisés |
0 | 293.901 | 6.154 | 21.973 | 5.106 | -13.951 | 0 | 313.182 | 60.211 | 373.393 |
| Distribution de dividende de l'exercice précédent |
-55.349 | -55.349 | -21.982 | -77.331 | ||||||
| Opérations actions propres | -2.037 | -2.037 | -2.037 | |||||||
| Variations de périmètre - CFE | -212 | -3.492 | -105 | -3.809 | 452.584 | 448.774 | ||||
| Autres (e.a. variations de périmètre conso, % d'intérêt) |
-3.716 | -3.716 | 24.046 | 20.330 | ||||||
| Solde de clôture, 31 décembre 2013 |
113.907 | 2.140.707 | 39.780 | -6.361 | -3.582 | -14.220 | -18.692 | 2.251.539 | 1.025.823 | 3.277.362 |
| Réserves de réévaluation | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | & prime d'émission Capital |
consolidées Réserves |
Titres disponibles à la vente |
de couverture Réserves |
Ecarts actuariels plans de pensions à presta tions définies |
Ecarts de conversion | Actions propres | Capitaux propres - part du groupe |
Intérêts minoritaires | Capitaux propres |
| Solde d'ouverture, 1 janvier 2014 |
113.907 | 2.140.707 | 39.780 | -6.361 | -3.582 | -14.220 | -18.692 | 2.251.539 | 1.025.823 | 3.277.362 |
| Résultat de l'exercice | 215.125 | 215.125 | 114.152 | 329.276 | ||||||
| Résultats non-réalisés | -14.458 | -10.286 | -1.708 | 17.146 | -9.305 | -9.864 | -19.168 | |||
| Total des résultats réalisés et non-réalisés |
0 | 215.125 | -14.458 | -10.286 | -1.708 | 17.146 | 0 | 205.820 | 104.288 | 310.108 |
| Distribution de dividende de l'exercice précédent |
-56.361 | -56.361 | -37.853 | -94.214 | ||||||
| Opérations actions propres | -3.338 | -3.338 | -3.338 | |||||||
| Autres (e.a. variations de périmètre conso, % d'intérêt) |
4.538 | 4.538 | 4.914 | 9.453 | ||||||
| Solde de clôture, 31 décembre 2014 |
113.907 | 2.304.007 | 25.322 | -16.646 | -5.290 | 2.926 | -22.029 | 2.402.197 | 1.097.172 | 3.499.369 |
La note relative aux réserves de réévaluation qui, conformément aux règles IFRS, sont intégrées directement dans les fonds propres, est reprise à la page 121 du présent rapport.
En 2014, AvH a vendu 34.500 actions propres et en a acheté 56.000 dans le cadre du plan d'options sur actions au profit du personnel. Au 31 décembre 2014, il y avait un total de 345.500 options sur actions en circulation. Pour la couverture de cet engagement, AvH (conjointement avec sa filiale Brinvest) détenait un total de 380.000 actions en portefeuille.
Par ailleurs, dans le cadre du contrat conclu par AvH avec Kepler Cheuvreux en vue de soutenir la liquidité de l'action AvH, 694.218 actions AvH ont été achetées et 694.699 ont été vendues. Ces transactions sont gérées en toute autonomie par Kepler Cheuvreux, mais étant donné qu'elles sont réalisées pour le compte d'AvH, la vente nette de 481 actions AvH dans ce cadre a un impact sur les fonds propres d'AvH.
Le poste "Autres" dans l'état des variations de capitaux propres comprend entre autres, pour un montant de 0,5 million d'euros, l'adaptation périodique de la valeur de l'engagement pris par Delen Investments de racheter la participation minoritaire dans JM Finn & Co. Les autres adaptations portent sur des mouvements dans les fonds propres de Corelio et Groupe Financière Duval, entre autres, suite aux modifications apportées à leur structure de groupe.
Le capital social souscrit s'élève à 2.295.277,90 euros. Le capital est entièrement libéré et est représenté par 33.496.904 actions sans mention de valeur nominale. Nous référons à la page 188 pour plus d'information sur le capital d'AvH.
Fin 2014, AvH disposait d'une trésorerie nette de 21,3 millions d'euros, contre -3,1 millions d'euros fin 2013. La trésorerie négative fin 2013 était la conséquence du paiement à Vinci de 138,0 millions d'euros pour l'acquisition de la moitié de sa participation dans CFE (3.066.440 actions). L'augmentation de la trésorerie nette en 2014 résulte principalement, d'une part, de la vente par Sofinim de sa participation dans NMC et des actions Belfimas que détenait AvH, et d'autre part, de l'activité d'investissement limitée d'AvH en 2014. AvH a distribué aux actionnaires, en juin 2014, des dividendes pour un total de 56,9 millions d'euros (y compris le dividende distribué aux actions propres).
Outre les programmes 'commercial paper' qui permettent à AvH d'émettre du commercial paper pour un total de 250 millions d'euros, AvH dispose de lignes de crédit confirmées, réparties entre différentes banques, qui dépassent largement ce montant. AvH & subholdings ont pour règle de ne jamais contracter des engagements ou fournir des sûretés pour des obligations de participations opérationnelles. Il ne peut être dérogé à cette règle que dans des cas exceptionnels.
Les comptes annuels consolidés sont établis conformément aux normes comptables internationales (IFRS) et aux interprétations de l'IFRIC en vigueur au 31 décembre 2014, telles qu'elles ont été approuvées par la Commission européenne.
Les principes appliqués en matière d'information financière sont conformes à ceux de l'exercice précédent, à l'exception des normes IFRS et interprétations IFRIC ci-dessous, nouvelles ou modifiées, qui sont d'application au 1er janvier 2014 :
Ces normes et interprétations, pour autant que leur application ait une incidence sur la position financière ou les résultats d'AvH, sont décrites ci-dessous:
L'IFRS 10 remplace la partie d'IAS 27 'Etats financiers consolidés et individuels' qui porte sur les comptes annuels consolidés. D'autre part, l'IFRS 10 remplace aussi la réglementation issue de SIC-12 'Consolidation – Entités ad hoc'.
Cette norme modifie la définition du contrôle. Dans IFRS 10, il y a contrôle lorsqu'un investisseur bénéficie de revenus variables – ou a droit à de tels revenus – liés à son implication dans la participation et est en mesure d'utiliser son pouvoir résultant de la participation pour influencer les revenus.
L'IFRS 11 remplace l'IAS 31 'Participations dans des coentreprises' et le SIC-13 'Entités contrôlées conjointement – Apports non monétaires par des coentrepreneurs'. Selon cette nouvelle norme, les entités n'ont plus l'option de consolider proportionnellement les entités contrôlées conjointement. Ces entités sont intégrées selon la méthode de 'mise en équivalence' si elles répondent à la définition d'une coentreprise.
L'application de l'IFRS 10 et de l'IFRS 11 n'a aucun impact sur le périmètre de consolidation ou la méthode de consolidation d'AvH, étant donné que le contrôle ou le contrôle commun défini par AvH était déjà conforme aux dispositions IFRS modifiées. Par ailleurs, dès la première application des IFRS, AvH a repris les participations détenues conjointement selon la méthode de mise en équivalence sur la base de l'option prévue par l'IAS 31.
L'IFRS 12 contient des exigences quant aux notes relatives aux intérêts détenus dans des filiales, aux partenariats, aux participations associées et aux entités ad hoc. Ces exigences sont plus étendues que les précédentes.
Les notes d'AvH ont été adaptées le cas échéant, avec entre autres une note sur les intérêts minoritaires.
Les nouvelles normes (ou normes modifiées) qui entrent en vigueur après l'exercice 2014 et dont le groupe s'attend, de manière raisonnable, à ce qu'elles aient, lors de leur application future, un impact sur les notes, la position financière ou les résultats du groupe, sont les suivantes :
• IFRS 15 Produits tirés des contrats conclus avec des clients, applicable à partir du 1er janvier 2017*
• Amendements à IAS 16 Immobilisations corporelles et IAS 38 Immobilisations incorporelles : Clarification sur les modes d'amortissement acceptables, applicable à partir du 1er janvier 2016*
L'impact n'a pas encore été déterminé.
Les comptes annuels consolidés sont établis selon la méthode du coût historique, sauf en ce qui concerne les instruments financiers et certains actifs qui sont évalués à la juste valeur.
Les comptes annuels consolidés comprennent les données financières de la société-mère AvH SA, de ses filiales et entités contrôlées conjointement ainsi que la part du groupe dans les résultats des entreprises associées.
Les filiales sont des entités qui sont contrôlées par le groupe. Il y a contrôle lorsque AvH (a) détient le pouvoir sur la participation ; (b) est exposée ou a des droits sur les rendements variables en raison de son implication dans la participation ; et (c) a la capacité d'utiliser son pouvoir sur la participation pour influer sur le montant des rendements. Les participations dans les filiales sont consolidées intégralement à partir de la date de l'acquisition jusqu'à la fin du contrôle.
Les états financiers des filiales sont établis pour la même période de rapport qu'AvH, des règles d'évaluation IFRS uniformes étant appliquées. Toutes les opérations intragroupe et les bénéfices et pertes intragroupe non réalisés sur des transactions entre des entreprises du groupe sont éliminés. Les pertes non réalisées sont éliminées à moins qu'il s'agisse d'une perte de valeur.
Les entreprises qui sont contrôlées conjointement (définies comme des entités dans lesquelles le groupe exerce un contrôle conjoint, notamment via le pourcentage de participation ou une convention avec un ou plusieurs coactionnaires et qui sont considérées comme des coentreprises) sont reprises sur la base de la méthode de mise en équivalence, à partir de la date de l'acquisition jusqu'à la fin du contrôle conjoint.
Les participations dans les entreprises associées sur lesquelles le groupe exerce une influence, plus précisément les entreprises dans lesquelles AvH a le pouvoir de participer (sans contrôle) aux décisions politiques financières et opérationnelles, sont reprises selon la méthode de mise en équivalence depuis la date de l'acquisition jusqu'à la fin de l'exercice de l'influence.
Selon la méthode de mise en équivalence, les participations sont initialement actées à leur coût d'acquisition et la valeur comptable est ensuite adaptée pour reprendre la part du groupe dans le bénéfice ou la perte de la participation, et ce, à compter de la date d'acquisition. Les états financiers de ces entreprises sont établis pour la même période de rapport qu'AvH, des règles d'évaluation IFRS uniformes étant utilisées. Les bénéfices et pertes intragroupe non réalisés sur des transactions sont éliminés à concurrence du pourcentage d'intérêt.
Les immobilisations incorporelles ayant une durée d'utilité determinée sont comptabilisées à leur coût d'acquisition, diminué des amortissements cumulés et des pertes de valeur éventuelles.
Les immobilisations incorporelles sont amorties selon la méthode linéaire sur la durée d'utilité prévue. La durée d'utilité prévue est évaluée sur une base annuelle, ainsi que la valeur résiduelle éventuelle. La valeur résiduelle est supposée nulle.
Les immobilisations incorporelles ayant une durée d'utilité indéterminée, valorisées elles aussi au coût d'acquisition, ne sont pas amorties mais subissent un test de dépréciation chaque année lorsque des indications suggèrent une perte de valeur éventuelle.
Les frais pour le lancement de nouvelles activités sont portés au résultat au moment où ils sont supportés.
Les frais de recherche sont imputés au résultat de l'exercice. Les frais de développement qui répondent aux critères rigoureux de l'IAS 38 sont capitalisés et amortis sur la durée de vie utile.
Les règles d'évaluation relatives au traitement des acquisitions de maisons de repos et de soins sont les suivantes :
• Conformément à l'IAS 36, les immobilisations incorporelles ayant une durée d'utilisation illimitée sont soumises chaque année à un test de perte de valeur en comparant leur valeur comptable à leur valeur réalisable. La valeur réalisable est la valeur la plus élevée entre la juste valeur diminuée des frais de vente et la valeur intrinsèque.
Le goodwill est l'excédent du coût d'acquisition par rapport à la part du groupe dans la juste valeur nette des actifs acquis, des passifs repris et des passifs éventuels de la filiale, de la filiale contrôlée conjointement ou de la participation associée au moment de la reprise.
Le goodwill n'est pas amorti mais subit annuellement un test de dépréciation à la clôture de l'exercice ou lorsque des indications suggèrent une perte de valeur éventuelle.
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût d'acquisition ou de fabrication, diminué des amortissements cumulés et des pertes de valeur éventuelles.
Les immobilisations corporelles sont amorties selon la methode linéaire sur la durée d'utilité prévue. La durée d'utilité prévue est évaluée sur une base annuelle, ainsi que la valeur résiduelle éventuelle. Les frais de réparation des immobilisations corporelles sont imputés au résultat de l'exercice, sauf s'ils entraînent une augmentation de l'utilité économique future des immobilisations corporelles concernées, ce qui justifie leur capitalisation.
Les immobilisations en cours sont amorties à partir de la mise en service.
Les subventions de l'état sont présentées au bilan en produits différés et sont reprises en résultat basé sur la durée d'utilité de l'actif auquel elles se rapportent.
A chaque date de clôture, le groupe vérifie la présence d'indications suggérant qu'un actif peut être soumis à une réduction de valeur. Le cas échéant, on procède à une estimation de la valeur recouvrable. Si la valeur comptable d'un actif est supérieure à la valeur recouvrable, une réduction de valeur est actée pour ramener la valeur comptable de l'actif à la valeur recouvrable.
La valeur recouvrable d'un actif est définie comme la valeur maximale de la juste valeur moins les frais de vente (résultant d'une vente non forcée) ou la valeur d'utilité (à l'aide de la valeur actualisée des flux de trésorerie estimés). Les réductions de valeur en résultant sont actées à charge du compte de résultats.
Les réductions de valeur actées antérieurement, sauf en cas du goodwill et des actifs financiers disponibles à la vente, sont reprises par le biais du compte de résultats, lorsque ceux-ci ne sont plus valables.
Location-financement (la société du groupe supporte par essence tous les risques et avantages inhérents à la propriété)
Au début de la période de location-financement, les actifs et passifs sont portés au bilan à la juste valeur de l'actif loué ou, si elle est inférieure, à la valeur actualisée des paiements minimaux de location, comme définis au moment du début de la location-financement. Le taux d'escompte utilisé pour le calcul de la valeur actualisée des paiements minimaux de location est le taux d'intérêt implicite du contrat de bail, tel que celui-ci peut être déterminé. Dans l'autre cas, le taux d'intérêt marginal du preneur doit être utilisé.
Location simple (les avantages et risques restent par essence dans le chef du bailleur)
Les paiements de location sont repris en charges sur une base linéaire sur la période de location à moins qu'une autre base systématique traduise mieux la planification des avantages pour l'utilisateur.
Les contrats de location-financement sont repris dans le bilan parmi les créances à court et long terme à la valeur actualisée des paiements futurs de location et de la valeur résiduelle garantie ou non. Les intérêts courus sont repris dans le résultat, calculés au taux d'intérêt implicite.
Les frais d'acquisition liés à un contrat de location-financement, attribuables au contrat, sont repris dans le compte de résultats, répartis sur la durée du contrat. Les frais d'acquisition qui ne sont pas attribuables à un contrat (commissions exceptionnelles, certaines campagnes) sont immédiatement repris dans le résultat.
Les locations simples concernent les locations qui ne sont pas qualifiées comme une location-financement. Une distinction est opérée entre les locations simples qui sont évaluées au prix d'acquisition à l'aide de l'IAS 17 et les locations simples qui sont considérées comme un immeuble de placement et qui sont évaluées à la juste valeur à l'aide de l'IAS 40.33, de telle sorte que les variations de la juste valeur soient reprises dans le compte de résultats.
La distinction entre les deux types dépend du mode de calcul de l'option. Si l'option d'achat tient compte de la juste valeur, le contrat sera qualifié comme un immeuble de placement. Dans tous les autres cas, ces contrats sont considérés comme une location simple conformément à l'IAS 17.
Les immeubles de placement comprennent aussi bien les bâtiments qui sont en état d'être loués (immeubles de placement en exploitation) que les bâtiments en construction ou en développement destinés à être utilisés dans le futur comme immeubles de placement en exploitation (projets de développement).
Les immeubles de placement sont repris dans le bilan à leur juste valeur de telle sorte que les variations de la juste valeur soient reprises dans le compte de résultats. La juste valeur est estimée chaque année sur base des rapports d'évaluation.
Les actions et titres disponibles à la vente sont évalués à leur juste valeur. Les variations de la juste valeur sont rapportées dans les fonds propres jusqu'à la vente ou à une perte de valeur considérée comme durable, la réévaluation cumulée étant portée dans le compte de résultats.
Lorsque la juste valeur d'un actif financier ne peut être déterminée fiablement, ce dernier est évalué au prix d'acquisition.
Lorsqu'une baisse de la juste valeur d'un actif financier disponible à la vente est reconnue dans les fonds propres et que des indications objectives d'une réduction de valeur sont présentes, les réductions cumulatives qui ont précédemment été rapportées directement dans les fonds propres sont portées au compte de résultats.
Les variations de la juste valeur des 'actifs financiers classés comme étant à la juste valeur par le biais du compte de résultats' sont prises en compte dans le compte de résultats.
Chaque filiale opérationnelle faisant partie du groupe AvH est responsable de la gestion de ses risques, tels que les risques de change, d'intérêt, de crédit, de matières premières, etc. Les risques, qui varient en fonction du secteur dans lequel opère la filiale ne sont donc pas gérés de manière centralisée au niveau du groupe. Les directions concernées doivent toutefois rendre compte de leur couverture de risque à leur conseil d'administration ou comité d'audit.
Au niveau d'AvH et de ses sous-holdings, les risques (principalement d'intérêt) sont par contre gérés de façon centralisée par le Centre de Coordination de AvH. Les instruments dérivés sont valorisés initialement à leur prix d'acquisition. Après la comptabilisation initiale, ces instruments sont repris dans le bilan à leur juste valeur, les variations de la juste valeur étant actées dans le résultat à moins que ces instruments ne fassent partie des opérations de couverture.
Les variations de valeur d'un instrument financier dérivé qui satisfait aux strictes conditions de couverture de flux de trésorerie sont reprises dans les fonds propres pour la partie efficace. La partie inefficace est directement comptabilisée dans le compte de résultats. Les résultats de la couverture sont transférés des fonds propres vers le compte de résultats au moment où la transaction couverte a elle-même une influence sur le résultat.
Les fluctuations de valeur d'un instrument dérivé qui a été formellement affecté à la couverture des variations de la juste valeur d'actifs et de passifs comptabilisés, sont reprises dans le compte de résultats, au même titre que les bénéfices et pertes qui découlent de la réévaluation à la juste valeur de l'élément couvert. Les fluctuations de valeur d'instruments financiers dérivés qui ne sont pas reconnus comme étant affectés à la couverture de juste valeur ou de flux de trésorerie, sont immédiatement reprises dans le compte de résultats.
Les dettes et créances financières sont évaluées au prix de revient amorti à l'aide de la méthode du taux effectif.
Les créances commerciales et autres créances sont évaluées à la valeur nominale, réduite des pertes de valeur éventuelles pour créances irrécouvrables.
La trésorerie et les équivalents de trésorerie, composés de valeurs au comptant et de placements à court terme, sont portés au bilan à leur valeur nominale.
Les stocks sont valorisés à leur prix de revient (coût d'acquisition ou de fabrication) ou à leur valeur nette réalisable lorsque celle-ci est inférieure. Le coût de fabrication comprend tous les frais directs et indirects qui sont nécessaires pour amener les marchandises à leur stade d'achèvement à la date de clôture, ce qui correspond au prix de vente estimé dans des circonstances normales, diminué des frais de finition, de marketing et de distribution (valeur réalisable nette). Les contrats de construction sont valorisés selon la méthode 'Percentage of Completion', le résultat étant pris en compte en fonction de l'avancement des travaux. Les pertes prévues sont par contre immédiatement imputées au résultat.
Les frais en rapport avec une transaction de capitaux sont déduits du capital.
Les actions propres rachetées sont actées en réduction des fonds propres à leur prix d'acquisition. Une vente ou annulation ultérieure ne donne pas lieu à un impact sur le résultat ; les bénéfices et pertes relatifs aux actions propres sont actés directement dans les fonds propres.
Les transactions en devises étrangères sont actées au taux de change en vigueur à la date de la transaction. Les écarts de conversion positifs et négatifs non réalisés résultant de la conversion d'actifs et de passifs monétaires au cours de change à la date de clôture, sont repris dans le résultat au titre, respectivement, de produit ou de charge.
Les éléments d'actif et de passif des filiales consolidées sont convertis au cours de clôture selon la méthode du cours de clôture, tandis que les éléments du compte de résultats sont convertis au cours moyen, ce qui donne lieu à des écarts de conversion repris immédiatement dans les fonds propres consolidés.
Si une entreprise du groupe a une obligation (légale ou indirecte) résultant d'un événement passé, s'il est probable que le règlement de cette obligation s'accompagnera d'une dépense et si, par ailleurs, le montant de cette obligation peut être déterminé de manière fiable, une provision est constituée à la date de clôture. Si l'écart entre la valeur nominale et escomptée est matériel, une provision est actée à concurrence de la valeur escomptée des dépenses estimées. L'augmentation de la provision en résultant est actée en charge d'intérêt proportionnellement au temps.
Les provisions pour restructuration sont actées uniquement lorsque le groupe a approuvé formellement un plan de restructuration détaillé et lorsque la restructuration prévue a déjà pris cours ou que les membres du personnel touchés par la restructuration en sont informés. Pour les frais relatifs aux activités normales du groupe, des provisions ne sont pas constituées.
Pour les obligations de garantie sur les produits et services fournis et les travaux réceptionnés, une provision est constituée sur la base des informations statistiques du passé.
Les créances et obligations conditionnelles sont mentionnées dans la note 'Droits et engagements hors bilan' en cas d'impact d'une importance matérielle.
Les impôts comprennent à la fois les impôts exigibles et les impôts différés. Les deux types d'impôts sont actés au compte de résultats sauf s'il s'agit d'éléments qui font partie des fonds propres et leur sont par conséquent attribués. Les impôts différés sont calculés selon la méthode bilantaire, appliquée aux différences temporelles entre la valeur comptable de l'actif et du passif portés au bilan et leur base fiscale. Les principales différences temporelles résultent des rythmes d'amortissement différents des immobilisations corporelles, des provisions pour pensions et des pertes fiscales récupérables.
Les passifs d'impôt différé sont reconnus pour toutes les différences temporelles imposables :
Les actifs d'impôt différé sont actés pour les pertes temporelles déductibles et sur les crédits d'impôts récupérables reportés et pertes fiscales, dans la mesure où il est probable qu'il y aura des bénéfices imposables dans un avenir proche pour pouvoir bénéficier de l'avantage fiscal. La valeur comptable des actifs d'impôt différé est contrôlée à chaque date de clôture et réduite dans la mesure où il n'est plus probable qu'un bénéfice imposable suffisant sera disponible pour pouvoir imputer la totalité ou une partie des impôts différés. Les actifs et passifs d'impôt différé doivent être évalués aux taux d'impôt dont l'application est attendue sur la période au cours de laquelle l'actif sera réalisé ou le passif réglé, sur la base des taux d'impôt (et des législations fiscales) qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la fin de la période de présentation de l'information financière.
Les rémunérations du personnel comprennent des rémunérations du personnel à court terme, des avantages postérieurs à l'emploi, d'autres rémunérations du personnel à long terme, des indemnities de licenciement et des rémunérations fondées sur des actions. Les avantages postérieurs à l'emploi comprennent les plans de pension, assurances vie et assurances pour assistance médicale. Les plans de pension, répartis en régimes à cotisations définies ou à prestations définies, sont fournis par le biais de fonds ou de plans d'assurance distincts. Par ailleurs, il existe également des rémunérations du personnel fondées sur des actions.
Au sein du groupe, différentes filiales ont souscrit des assurances de groupe au profit de leur personnel. Étant donné que ces filiales seront demandées d'effectuer des paiements supplémentaires si le rendement moyen de 3,25% sur les contributions patronales et de 3,75% sur les contributions personnelles n'est pas atteint, ces plans doivent, selon l'IAS 19, être considérés comme des plans de pension à prestations définies. L'obligation est valorisée selon la méthode de la valeur intrinsèque (la somme des différences individuelles entre les réserves mathématiques et les réserves minimales garanties).
Le groupe compte une série de plans de pension à prestations définies pour lesquels les cotisations sont payées à un fonds géré séparément. Le coût des plans de pension à prestations définies est déterminé de manière actuarielle par la méthode 'projected unit credit'.
Les revalorisations, qui proviennent de bénéfices et pertes actuariels, de l'effet du plafond d'actif et du rendement sur les placements en fonds, sont reprises directement au bilan, un montant correspondant au profit ou à charge du bénéfice retenu étant inscrit via les résultats non-réalisés dans la période où elles se produisent. Les revalorisations ne sont pas transférées vers le compte de résultats au cours des périodes suivantes.
Le coût des services passés est repris dans le compte de résultats à la date initiale de la modification ou de la limitation du régime de pension ou, si elle est antérieure, à la date à laquelle le groupe justifie des frais de réorganisation. Le solde d'intérêts est calculé en appliquant le taux d'escompte à l'engagement net ou à l'actif net au titre des plans de pension à prestations définies et est repris dans le compte de résultats consolidé.
Il existe au sein du groupe AvH, à différents niveaux, des plans d'options sur actions qui donnent aux employées le droit d'acheter des actions d'AvH ou des actions de certaines filiales à un prix préalablement fixé. Ce prix est déterminé au moment de l'attribution des options et est basé sur le prix du marché ou la valeur intrinsèque.
Des plans de warrant sont élaborés également au niveau de certaines filiales.
Les prestations des bénéficiaires sont (au moment de l'attribution) évaluées à l'aide de la juste valeur des options et warrants attribués et portées en charge au compte de résultats au moment des prestations fournies pendant la période d'acquisition des droits.
Les produits sont comptabilisés conformément aux normes IFRS, compte tenu des activités spécifiques de chaque secteur.
L'actif, le passif et les résultats nets des activités opérationnelles abandonnées sont rapportés séparément dans une rubrique dans le bilan et le compte de résultats consolidé. Les éléments de l'actif et du passif détenus en vue d'être vendus sont rapportés de la même manière.
Des événements peuvent se produire après la date de clôture et donnent des informations complémentaires à propos de la situation financière de l'entreprise à la date de clôture ('adjusting events'). Ces informations permettent d'améliorer les estimations et de donner un meilleur reflet de la situation réelle à la date de clôture. Ces événements exigent une adaptation du bilan et du résultat. D'autres événements après la date de clôture sont mentionnés dans les notes s'ils peuvent avoir un impact important.
Le groupe calcule à la fois le bénéfice de base et le bénéfice dilué par action conformément à l'IAS 33. Le bénéfice de base par action est calculé en fonction du nombre moyen pondéré d'actions en circulation pendant la période. Le bénéfice dilué par action est calculé selon le nombre moyen d'actions en circulation pendant la période plus l'effet dilué des warrants et options sur actions pendant la période.
AvH est un groupe diversifié opérant dans les secteurs clés suivants :
1. Marine Engineering & Infrastructure avec DEME, l'une des plus grandes entreprises de dragage au monde, CFE et Algemene Aannemingen Van Laere, deux groupes de construction qui ont leur siège central en Belgique, Rent-A-Port et la Société Nationale de Transport par Canalisations ;
2. Private Banking avec Delen Private Bank, l'un des plus grands gestionnaires indépendants de fonds privés en Belgique, et le gestionnaire de fortune JM Finn & Co au R.-U., la Banque J.Van Breda & C °, banque orientée vers les entrepreneurs et professions libérales en Belgique et le groupe d'assurance ASCO-BDM ;
3. Real Estate, Leisure & Senior Care avec Leasinvest Real Estate, une société immobilière réglementée cotée ; Extensa Group, acteur important en matière de lotissements et de projets immobiliers ; le Groupe Financière Duval, actif en développement et exploitation d'immobilier et de maisons de tourisme en France ; et Anima Care, active dans le secteur des soins et de la santé ;
4. Energy & Resources, Sipef, un groupe agro-industriel spécialisé dans l'agriculture tropicale, Sagar Cements, Oriental Quarries & Mines, Max Green et le Groupe Telemond.
5. Development Capital avec Sofinim et GIB ;
6. Les activités du siège sont réunies dans le 6ième secteur AvH & subholdings.
L'information sectorielle reprise dans les états financiers d'AvH est établie conformément à l'IFRS 8.
| (€ 1.000) | 2013 | Allocation du goodwill de DEME (1) |
Reclassements (2) | 2013 Révisé |
|---|---|---|---|---|
| I. Actifs non-courants | 6.936.411 | 54.070 | 93.461 | 7.083.942 |
| Immobilisations incorporelles | 33.437 | 92.527 | 125.964 | |
| Goodwill | 436.967 | -111.535 | -3.377 | 322.054 |
| Immobilisations corporelles | 1.680.703 | 50.476 | 1.731.180 | |
| Immeubles de placement | 700.247 | 700.247 | ||
| Participations mises en équivalence |
1.136.991 | 19.547 | 8.471 | 1.165.009 |
| Immobilisations financières | 299.280 | 299.280 | ||
| Participations disponibles à la vente | 83.184 | 68.087 | 151.271 | |
| Créances et cautionnements | 216.096 | -68.087 | 148.009 | |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an |
2.340 | 2.340 | ||
| Créances à plus d'un an | 122.010 | 7.851 | 129.861 | |
| Créances commerciales | 44 | 44 | ||
| Créances location-financement | 113.106 | 113.106 | ||
| Autres créances | 8.860 | 7.851 | 16.710 | |
| Impôts différés | 58.146 | 3.054 | 80.517 | 141.717 |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à plus d'un an |
2.466.291 | 2.466.291 | ||
| II. Actifs courants | 3.939.559 | -7.851 | 3.931.709 | |
| Stocks | 137.466 | 137.466 | ||
| Montant dû par les clients pour des contrats de construction |
177.964 | 177.964 | ||
| Placements de trésorerie | 665.262 | 665.262 | ||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 664.908 | 664.908 | ||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 354 | 354 | ||
| Instruments financiers dérivés à un an au plus |
12.150 | 12.150 | ||
| Créances à un an au plus | 1.239.296 | -7.851 | 1.231.445 | |
| Créances commerciales | 1.101.082 | -60.202 | 1.040.880 | |
| Créances location-financement | 42.007 | 42.007 | ||
| Autres créances | 96.207 | 52.351 | 148.558 | |
| Impôts sur le résultat à récupérer | 1.782 | 1.782 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à un an au plus |
903.709 | 903.709 | ||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 767.009 | 767.009 | ||
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 115.192 | 115.192 | ||
| Valeurs disponibles | 651.817 | 651.817 | ||
| Comptes de régularisation | 34.921 | 34.921 | ||
| III. Actifs détenus en vue d'être vendus | 11.544 | 11.544 | ||
| TOTAL ACTIFS | 10.887.514 | 54.070 | 85.611 | 11.027.195 |
(1) Nous renvoyons à la note 5 "Acquisitions et cessions d'entreprises" pour plus d'information sur l'allocation du goodwill de DEME.
(2) La consolidation intégrale de DEME et CFE a entraîné un nombre de reclassements. Le principal concerne la révision de la ventilation des impôts différés par entité de DEME (effet limité à une augmentation des postes de bilan "Actifs et Passifs d'impôts différés" à concurrence de 80 millions d'euros).
| (€ 1.000) | 2013 | Allocation du goodwill de DEME (1) |
Reclassements (2) | 2013 Révisé |
|---|---|---|---|---|
| i. Capitaux propres | 3.277.362 | 3.277.362 | ||
| Capitaux propres - part du groupe | 2.251.539 | 2.251.539 | ||
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 | ||
| Capital | 2.295 | 2.295 | ||
| Prime d'émission | 111.612 | 111.612 | ||
| Réserves consolidées | 2.140.707 | 2.140.707 | ||
| Réserves de réévaluation | 15.616 | 15.616 | ||
| Titres disponibles à la vente | 39.780 | 39.780 | ||
| Réserves de couverture | -6.361 | -6.361 | ||
| Ecarts actuariels plans de pensions à prestations définies | -3.582 | -3.582 | ||
| Ecarts de conversion | -14.220 | -14.220 | ||
| Actions propres (-) | -18.692 | -18.692 | ||
| Intérêts minoritaires | 1.025.823 | 1.025.823 | ||
| ii. Passifs à long terme | 2.272.138 | 54.070 | 85.611 | 2.411.819 |
| Provisions | 81.388 | 5.093 | 86.482 | |
| Obligations en matière de pensions | 44.535 | 44.535 | ||
| Impôts différés | 37.664 | 45.088 | 80.517 | 163.269 |
| Dettes financières | 1.168.098 | 8.982 | 1.177.080 | |
| Emprunts bancaires | 838.211 | 838.211 | ||
| Emprunts obligataires | 295.405 | 8.982 | 304.387 | |
| Emprunts subordonnés | 3.173 | 3.173 | ||
| Contrats de location-financement | 26.746 | 26.746 | ||
| Autres dettes financières | 4.563 | 4.563 | ||
| Instruments financiers dérivés non-courants | 38.933 | 38.933 | ||
| Autres dettes | 107.411 | 107.411 | ||
| Banques - dettes envers établissements | 794.108 | 794.108 | ||
| de crédit, clients & titres | ||||
| iii. Passifs à court terme | 5.338.014 | 5.338.014 | ||
| Provisions | 34.658 | 34.658 | ||
| Obligations en matière de pensions | 208 | 208 | ||
| Dettes financières | 596.218 | 596.218 | ||
| Emprunts bancaires | 212.091 | 212.091 | ||
| Emprunts obligataires | 100.000 | 100.000 | ||
| Contrats de location-financement | 5.393 | 5.393 | ||
| Autres dettes financières | 278.733 | 278.733 | ||
| Instruments financiers dérivés courants | 18.376 | 18.376 | ||
| Montant dû aux clients pour des contrats de construction |
194.181 | 194.181 | ||
| Autres dettes à un an au plus | 1.295.027 | 1.295.027 | ||
| Dettes commerciales | 1.052.723 | 1.052.723 | ||
| Avances reçues | 1.837 | 1.837 | ||
| Dettes salariales et sociales | 154.750 | 154.750 | ||
| Autres dettes | 85.717 | 85.717 | ||
| Impôts | 16.701 | 16.701 | ||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres |
3.123.241 | 3.123.241 | ||
| Comptes de régularisation | 59.403 | 59.403 | ||
| iv. Passifs détenus en vue de la vente | 0 | 0 | ||
| TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | 10.887.514 | 54.070 | 85.611 | 11.027.195 |
(1) Nous renvoyons à la note 5 "Acquisitions et cessions d'entreprises" pour plus d'information sur l'allocation du goodwill de DEME.
(2) La consolidation intégrale de DEME et CFE a entraîné un nombre de reclassements. Le principal concerne la révision de la ventilation des impôts différés par entité de DEME (effet limité à une augmentation des postes de bilan "Actifs et Passifs d'impôts différés" à concurrence de 80 millions d'euros).
| Nom de la filiale | Numéro | Siège | % d'intérêt | % d'intérêt | % Minoritaires | % Minoritaires |
|---|---|---|---|---|---|---|
| d'entreprise | social | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||
| CFE (1) | 0400.464.795 | Belgique | 60,40% | 60,39% | 39,60% | 39,61% |
| DEME (1) | 0400.473.705 | Belgique | 60,40% | 60,39% | 39,60% | 39,61% |
| Rent-A-Port | 0885.565.854 | Belgique | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% |
| International Port Engineering and Management (IPEM) | 0441.086.318 | Belgique | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% |
| IPEM Holdings | Chypre | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% | |
| Consortium Antwerp Port | 0817.114.340 | Belgique | 64,96% | 64,96% | 35,04% | 35,04% |
| Infra Asia Consultancy and Project Management (2) Infra Asia Consultancy Ltd. |
0891.321.320 | Belgique Hong Kong |
72,18% 72,18% |
27,82% 27,82% |
||
| Port Management Development | Chypre | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% | |
| OK SPM FTZ Enterprise | Nigéria | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% | |
| Rent-A-Port Reclamation | Hong Kong | 72,18% | 72,18% | 27,82% | 27,82% | |
| Rent-A-Port Luxembourg (liquidée) | Luxembourg | 72,18% | 27,82% | |||
| Rent-A-Port Energy | 0832.273.757 | Belgique | 73,15% | 73,15% | 26,85% | 26,85% |
| Algemene Aannemingen Van Laere | 0405.073.285 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Anmeco | 0458.438.826 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Groupe Thiran | 0425.342.624 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| TPH Van Laere | 43.434.858.544 | France | 100,00% | 100,00% | ||
| Vandendorpe | 0417.029.625 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Wefima | 0424.903.055 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Alfa Park | 0834.392.218 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Galiliège (3) | 0550.717.104 | Belgique | 49,00% | 51,00% | ||
| Société Nationale de Transport par Canalisations | 0418.190.556 | Belgique | 75,00% | 75,00% | 25,00% | 25,00% |
| Quinten Matsys | 0424.256.125 | Belgique | 75,00% | 75,00% | 25,00% | 25,00% |
| Canal-Re | 2008 2214 764 | Luxembourg | 75,00% | 75,00% | 25,00% | 25,00% |
| Private Banking | ||||||
| Banque J.Van Breda & C° | 0404.055.577 | Belgique | 78,75% | 78,75% | 21,25% | 21,25% |
| ABK bank cvba | 0404.456.841 | Belgique | 78,74% | 78,66% | 21,26% | 21,34% |
| Van Breda Car Finance (fusionnée avec ABK bank) | 0475.277.432 | Belgique | 78,75% | 21,25% | ||
| Beherman Vehicle Supply | 0473.162.535 | Belgique | 63,00% | 63,00% | 17,00% | 17,00% |
| Axemia | 0884.718.390 | Belgique | 78,75% | 78,75% | 21,25% | 21,25% |
| Finaxis | 0462.955.363 | Belgique | 78,75% | 78,75% | 21,25% | 21,25% |
| Real Estate, Leisure & Senior Care | ||||||
| Extensa Group | 0425.459.618 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa | 0466.333.240 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Development | 0446.953.135 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Istanbul | 566454 / 514036 | Turquie | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Land II | 0406.211.155 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Luxembourg | 1999.2229.988 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| RFD CEE Venture Capital | 801.966.607 | Pays-Bas | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Participations I | 2004.2421.120 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Participations II | 2004.2421.090 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Participations III | 2012.2447.996 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Romania | J40.24053.2007 | Roumanie | 100,00% | 100,00% | ||
| Extensa Slovakia | 36.281.441 | Slovaquie | 100,00% | 100,00% | ||
| Grossfeld Developments (4) | 2012.2448.267 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Grossfeld Immobilière | 2001.2234.458 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Grossfeld Participations | 2012.2447.856 | Luxembourg | 100,00% | 100,00% | ||
| Implant RFD |
0434.171.208 0405.767.232 |
Belgique Belgique |
100,00% 100,00% |
100,00% 100,00% |
||
| Leasinvest Finance | 0461.340.215 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Leasinvest Real Estate Management | 0466.164.776 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| UPO Invest | 0473.705.438 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Vilvolease | 0456.964.525 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Leasinvest Real Estate (5) | 0436.323.915 | Belgique | 30,01% | 30,01% | 69,99% | 69,99% |
| Anima Care (6) | 0469.969.453 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| De Toekomst | 0463.792.137 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Gilman | 0870.238.171 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Anima Vera (ex-Rusthuis Kruyenberg) | 0452.357.718 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Engagement (ex-Kruyenberg) | 0462.433.147 | Belgique | 100,00% | 100,00% |
| 1. Filiales consolidées globalement (suite) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nom de la filiale | Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2014 |
% d'intérêt 2013 |
% Minoritaires 2014 |
% Minoritaires 2013 |
| Real Estate, Leisure & Senior Care (suite) | ||||||
| Anima Care (suite) | ||||||
| Le Gui | 0455.218.624 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Au Privilège (ex-Résidence du Peuplier) | 0428.283.308 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Huize Philemon & Baucis | 0462.432.652 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Anima Cura | 0480.262.143 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Glamar | 0430.378.904 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Odygo | 0892.606.074 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Huize Zevenbronnen (fusionnée avec Anima Cura) | 0454.247.634 | Belgique | 100,00% | |||
| Zorgcentrum Lucia | 0818.244.092 | Belgique | 66,67% | 66,67% | 33,33% | 33,33% |
| Hof Ter Duinen (fusionnée avec Anima Cura) | 0886.534.171 | Belgique | 100,00% | |||
| Résidence Parc des Princes | 0431.555.572 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Azur Soins et Santé (fusionnée avec Au Privilège) | 0844.424.095 | Belgique | 100,00% | |||
| Résidence Kinkempois (fusionnée avec Glamar) | 0468.945.411 | Belgique | 100,00% | |||
| Résidence St. James | 0428.096.434 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Château d'Awans | 0427.620.342 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| Home du Parc (fusionnée avec Au Privilège) (7) | ||||||
| Energy & Resources | ||||||
| Ligno Power | 0818.090.674 | Belgique | 70,00% | 70,00% | 30,00% | 30,00% |
| AvH Resources India | U74300DL2001PTC111685 | Inde | 100,00% | 100,00% | ||
| Development Capital | ||||||
| Sofinim (8) | 0434.330.168 | Belgique | 74,00% | 74,00% | 26,00% | 26,00% |
| Sofinim Luxembourg | 2003.2218.661 | Luxembourg | 74,00% | 74,00% | 26,00% | 26,00% |
| Egemin International | 0468.070.629 | Belgique | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% |
| Egemin | 0404.636.389 | Belgique | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% |
| Egemin Consulting | 0411.592.279 | Belgique | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% |
| Egemin Products & Technologies | 0465.624.744 | Belgique | 52,93% | 52,72% | 18,60% | 18,53% |
| Egemin BV | 005469272B01 | Pays-Bas | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% |
| Egemin Handling Automation BV | 821813638B01 | Pays-Bas | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% |
| Egemin Consulting BV | 850983411B01 | Pays-Bas | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% |
| Egemin Group Inc | USA | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% | |
| Egemin Automation Inc | USA | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% | |
| Egemin Conveyor Inc | USA | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% | |
| Egemin SAS | 09351754494 | France | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% |
| Egemin GmbH | 811256456 | Allemagne | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% |
| Egemin UK Ltd | 576710128 | Royaume-Uni | 52,93% | 52,40% | 18,60% | 18,41% |
| Egemin AG | 539301 | Suisse | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% |
| Egemin Shanghai Trading Company Ltd | Chine | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% | |
| Egemin Asia Pacific Automation Ltd | Hong Kong | 52,93% | 52,93% | 18,60% | 18,60% | |
| Subholdings AvH | ||||||
| Anfima | 0426.265.213 | Belgique | 100,00% | 100,00% | ||
| AvH Coordination Center | 0429.810.463 | Belgique | 99,99% | 99,99% | 0,01% | 0,01% |
| Brinvest Profimolux |
0431.697.411 1992.2213.650 |
Belgique Luxembourg |
99,99% 100,00% |
99,99% 100,00% |
0,01% | 0,01% |
(1)La légère augmentation de la participation dans CFE et DEME provient de l'offre publique obligatoire qu'AvH a émise le 11 février 2014 suite au dépassement du seuil de 30% des actions avec droit de vote de CFE. Dans le rapport annuel de CFE, société cotée en bourse, figure la liste des filiales.
(2) Rent-A-Port a repris en 2014 la part de 50% de son associé dans Infra Asia Consultancy and Project Management, renforçant ainsi sa participation indirecte dans Dinh Vu Industrial Zone (Vietnam). Suite à cette acquisition de contrôle, Infra Asia Consultancy & PM est consolidée intégralement depuis 2014.
(3) Création de Galiliège SA dans le cadre d'un projet PPP à Liège. La consolidation intégrale résulte de la convention d'actionnaires.
(4) En vertu de la convention d'actionnaires Extensa n'a droit, économiquement, qu'à 50% des résultats de cette société.
(5)La direction de Leasinvest Real Estate CVA est assurée par son gérant statutaire Leasinvest Real Estate Management SA, une filiale à 100% d'Extensa Group SA, qui est à son tour une filiale à 100% d'Ackermans & van Haaren. Le conseil d'administration de Leasinvest Real Estate Management ne peut, conformément à l'article 12 des statuts, prendre une décision relative à la stratégie de la SIRP (société immobilière réglementée publique) Leasinvest Real Estate qu'avec l'approbation de la majorité des administrateurs nommés sur proposition d'Ackermans & van Haaren ou de ses sociétés liées. Pour un aperçu des participations détenues par Leasinvest Real Estate, société cotée en bourse, nous renvoyons au rapport annuel de LRE.
(6) En vue de simplifier sa structure organisationnelle, Anima Care a procédé en 2014 à une série de fusions et de changements de nom.
(7)La société Home du Parc (maison de repos de 32 lits) acquise en mai par Anima Care a entre-temps été fusionnée avec 'Au Privilège'.
(8)La participation minoritaire de 26% au niveau de Sofinim est détenue par NPM-Capital.
2. Entités contrôlées conjointement mises en equivalence - année 2014
| (€ 1.000) Nom de la filiale |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2014 |
% minoritaire 2014 |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Rent-A-Port | ||||||||
| Infra Asia Consultancy & PM (1) | 0891.321.320 | Belgique | ||||||
| Rent-A-Port Utilities | 0846.410.221 | Belgique | 36,09% | 13,91% | 2.383 | 455 | 0 | -61 |
| C.A.P. Industrial Port Land (2) | 0556.724.768 | Belgique | 36,09% | 13,91% | 151 | 7 | 0 | -7 |
| S Channel Management Limited | Chypre | 36,09% | 13,91% | 0 | 58 | 0 | -12 | |
| Algemene Aannemingen | ||||||||
| Van Laere | ||||||||
| Parkeren Roeselare | 0821.582.377 | Belgique | 50,00% | 9.329 | 9.050 | 1.434 | -230 | |
| Parkeren Asse | 0836.630.641 | Belgique | 50,00% | 90 | 71 | 385 | 1 | |
| Société Nationale de Transport par Canalisations |
||||||||
| Napro | 0437.272.139 | Belgique | 37,50% | 12,50% | 554 | 5 | 206 | 135 |
| Nitraco | 0450.334.376 | Belgique | 37,50% | 12,50% | 10.366 | 8.296 | 1.464 | 239 |
| Private Banking | ||||||||
| Asco | 0404.454.168 | Belgique | 50,00% | 53.087 | 42.735 | 29.260 | 577 | |
| BDM | 0404.458.128 | Belgique | 50,00% | 17.245 | 11.808 | 60.217 | 202 | |
| Delen Investments sca (3) | 0423.804.777 | Belgique | 78,75% | 21,25% | 1.700.577 | 1.183.187 | 278.546 | 80.825 |
| Real Estate, Leisure & Senior Care | ||||||||
| Extensa Group | ||||||||
| Building Green One (4) | 0501.599.965 | Belgique | ||||||
| CBS Development | 0831.191.317 | Belgique | 50,00% | 25.534 | 24.027 | 668 | 312 | |
| CBS-Invest | 0879.569.868 | Belgique | 50,00% | 29.998 | 21.139 | 767 | 242 | |
| DPI | 0890.090.410 | Belgique | 50,00% | 1.033 | 238 | 100 | 8 | |
| Exparom I | 343.081.70 | Pays-Bas | 50,00% | 13.055 | 13.754 | 0 | -214 | |
| CR Arcade | J02.2231.18236250 | Roumanie | 50,00% | 11.458 | 6.257 | 0 | -214 | |
| Exparom II | 343.081.66 | Pays-Bas | 50,00% | 5.129 | 5.202 | 0 | -83 | |
| SC Axor Europe | J40.9671.21765278 | Roumanie | 50,00% | 8.374 | 9.864 | 0 | -179 | |
| Extensa Land I (5) | 0465.058.085 | Belgique | 100,00% | 464 | 30 | 0 | 0 | |
| Grossfeld PAP | 2005.2205.809 | Luxembourg | 50,00% | 54.632 | 58.112 | 1.740 | 1.130 | |
| Les Jardins d'Oisquercq | 0899.580.572 | Belgique | 50,00% | 1.927 | 2.132 | 23 | -460 | |
| Immobilière Du Cerf | 0822.485.467 | Belgique | 33,33% | 844 | 60 | 1 | 42 | |
| Projet T&T | 0476.392.437 | Belgique | 50,00% | 86.521 | 83.774 | 2.562 | -1.486 | |
| T&T Entrepôt Royal | 0863.090.162 | Belgique | 50,00% | 112.002 | 61.680 | 6.082 | 9.309 | |
| T&T Entrepôt Public | 0863.093.924 | Belgique | 50,00% | 20.555 | 11.863 | 1.523 | 636 | |
| T&T Parking | 0863.091.251 | Belgique | 50,00% | 13.130 | 9.224 | 516 | 255 | |
| T&T Tréfonds | 0807.286.854 | Belgique | 50,00% | 3.881 | 3.414 | 5 | 0 | |
| Top Development | 35 899 140 | Slovaquie | 50,00% | 12.836 | 2.916 | 194 | -320 | |
| TMT Energy (filiale de Top Developm.) | 47 474 238 | Slovaquie | 50,00% | 688 | 1.218 | 336 | 151 | |
| TMT RWP (filiale de Top Developm.) | 47 144 513 | Slovaquie | 50,00% | 9.479 | 6.977 | 566 | 124 | |
| Holding Groupe Duval (6) | 522734144 | France | 50,00% | 73.107 | 7.960 | 0 | 19 | |
| Financière Duval | 401922497 | France | 41,14% | 640.131 | 531.800 | 389.079 | 2.485 | |
| Energy & Resources | ||||||||
| Sipef (7) (USD 1.000) | 0404.491.285 | Belgique | 26,78% | 754.581 | 207.066 | 285.899 | 56.268 | |
| Telemond Consortium (8) | Belgique | 50,00% | 81.199 | 31.464 | 79.588 | 3.826 | ||
| Oriental Quarries & Mines (INR millions) |
U10100DL2008PTC181650 | Inde | 50,00% | 689 | 126 | 646 | 53 | |
| Max Green | 0818.156.792 | Belgique | 18,90% | 8,10% | 27.927 | 41.138 | 101.386 | -15.101 |
| Development Capital (9) | ||||||||
| Amsteldijk Beheer | 33.080.456 | Pays-Bas | 37,00% | 13,00% | 3.430 | 2.002 | 531 | 182 |
| Distriplus | 0890.091.202 | Belgique | 37,00% | 13,00% | 187.084 | 120.702 | 199.927 | 3.717 |
| Hertel | 33.301.433 | Pays-Bas | 35,51% | 12,48% | 446.154 | 317.391 | 815.575 | -3.276 |
| Manuchar | 0407.045.751 | Belgique | 22,20% | 7,80% | 512.754 | 442.485 | 1.084.583 | 8.263 |
| Turbo's Hoet Groep | 0881.774.936 | Belgique | 37,00% | 13,00% | 248.463 | 167.454 | 366.514 | 355 |
| Financière Flo (6) | 39.349.570.937 | France | 33,00% | 115.085 | 84.498 | 0 | 370 | |
| Groupe Flo | 09.349.763.375 | France | 23,56% | 358.082 | 231.354 | 313.605 | -35.724 | |
| Trasys Group | 0881.214.910 | Belgique | 41,94% | 49.434 | 26.514 | 75.648 | 1.896 | |
| Subholdings AvH | ||||||||
| Groupe GIB | 0404.869.783 | Belgique | 50,00% | 114.469 | 46.908 | 0 | 1.159 |
2. Entités contrôlées conjointement mises en equivalence - année 2013
| (€ 1.000) Nom de la filiale |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2013 |
% minoritaire 2013 |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Rent-A-Port | ||||||||
| Infra Asia Consultancy & PM | 0891.321.320 | Belgique | 36,09% | 13,91% | 1.287 | 634 | 0 | 563 |
| Rent-A-Port Utilities | 0846.410.221 | Belgique | 36,09% | 13,91% | 2.643 | 494 | 0 | 152 |
| S Channel Management Limited Algemene Aannemingen |
Chypre | 36,09% | 13,91% | 1 | 31 | 0 | -5 | |
| Van Laere | ||||||||
| Parkeren Roeselare | 0821.582.377 | Belgique | 50,00% | 9.400 | 9.491 | 1.210 | -346 | |
| Parkeren Asse | 0836.630.641 | Belgique | 50,00% | 125 | 108 | 371 | -47 | |
| Société Nationale de Transport par Canalisations |
||||||||
| Napro | 0437.272.139 | Belgique | 37,50% | 12,50% | 593 | 0 | 208 | 137 |
| Nitraco | 0450.334.376 | Belgique | 37,50% | 12,50% | 11.080 | 8.932 | 1.241 | 239 |
| Private Banking | ||||||||
| Asco | 0404.454.168 | Belgique | 50,00% | 51.382 | 41.612 | 29.505 | -451 | |
| BDM | 0404.458.128 | Belgique | 50,00% | 21.716 | 15.968 | 65.421 | 797 | |
| Delen Investments sca (3) | 0423.804.777 | Belgique | 78,75% | 21,25% | 1.685.021 | 1.220.948 | 255.211 | 76.033 |
| Real Estate, Leisure & Senior Care | ||||||||
| Extensa Group | ||||||||
| Building Green One | 0501.599.965 | Belgique | 50,00% | 48.340 | 37.029 | 0 | 8.007 | |
| CBS Development | 0831.191.317 | Belgique | 50,00% | 16.712 | 15.623 | 794 | 1.001 | |
| CBS-Invest | 0879.569.868 | Belgique | 50,00% | 37.294 | 28.495 | 676 | -91 | |
| DPI | 0890.090.410 | Belgique | 50,00% | 838 | 52 | 300 | 199 | |
| Exparom I | 343.081.70 | Pays-Bas | 50,00% | 8.965 | 13.389 | 0 | -107 | |
| CR Arcade | J02.2231.18236250 | Roumanie | 50,00% | 11.333 | 5.905 | 0 | -266 | |
| Exparom II | 343.081.66 | Pays-Bas | 50,00% | 4.999 | 4.990 | 0 | -6 | |
| SC Axor Europe | J40.9671.21765278 | Roumanie | 50,00% | 8.390 | 9.706 | 0 | -241 | |
| Extensa Land I (5) | 0465.058.085 | Belgique | 100,00% | 299 | 30 | 0 | 0 | |
| Grossfeld PAP | 2005.2205.809 | Luxembourg | 50,00% | 62.553 | 67.163 | 0 | -884 | |
| Les Jardins d'Oisquercq | 0899.580.572 | Belgique | 50,00% | 1.854 | 1.599 | 29 | -252 | |
| Immobilière Du Cerf | 0822.485.467 | Belgique | 33,33% | 795 | 53 | 3.039 | -210 | |
| Projet T&T | 0476.392.437 | Belgique | 50,00% | 82.209 | 80.196 | 2.182 | -267 | |
| T&T Entrepôt Royal | 0863.090.162 | Belgique | 50,00% | 99.302 | 58.289 | 6.086 | 4.739 | |
| T&T Entrepôt Public | 0863.093.924 | Belgique | 50,00% | 20.274 | 12.217 | 2.486 | 330 | |
| T&T Parking | 0863.091.251 | Belgique | 50,00% | 8.735 | 5.083 | 517 | 630 | |
| T&T Tréfonds | 0807.286.854 | Belgique | 50,00% | 3.636 | 3.170 | 5 | -1 | |
| Top Development | 35 899 140 | Slovaquie | 50,00% | 18.186 | 9.120 | 0 | 957 | |
| Holding Groupe Duval (6) | 522734144 | France | 50,00% | 72.091 | 6.963 | 0 | 62 | |
| Financière Duval | 401922497 | France | 41,14% | 613.159 | 506.104 | 417.570 | 4.722 | |
| Energy & Resources | ||||||||
| Sipef (7) (USD 1.000) | 0404.491.285 | Belgique | 26,78% | 710.095 | 202.037 | 286.057 | 55.627 | |
| Telemond Consortium (8) | Belgique | 50,00% | 69.570 | 21.481 | 78.731 | 6.571 | ||
| Oriental Quarries & Mines (INR millions) |
U10100DL2008PTC181650 | Inde | 50,00% | 617 | 107 | 380 | 5 | |
| Max Green | 0818.156.792 | Belgique | 18,90% | 8,10% | 17.879 | 15.989 | 157.020 | 290 |
| Development Capital (9) | ||||||||
| Amsteldijk Beheer | 33.080.456 | Pays-Bas | 37,00% | 13,00% | 4.326 | 3.096 | 465 | -489 |
| Distriplus | 0890.091.202 | Belgique | 37,00% | 13,00% | 214.848 | 152.183 | 247.230 | -39 |
| Hertel | 33.301.433 | Pays-Bas | 34,44% | 12,48% | 413.921 | 285.266 | 767.418 | -34.356 |
| Manuchar | 0407.045.751 | Belgique | 22,20% | 7,80% | 449.952 | 393.543 | 1.010.521 | 4.558 |
| Turbo's Hoet Groep | 0881.774.936 | Belgique | 37,00% | 13,00% | 254.126 | 166.017 | 405.553 | 5.638 |
| Financière Flo (6) | 39.349.570.937 | France | 33,00% | 115.016 | 84.799 | 0 | 986 | |
| Groupe Flo | 09.349.763.375 | France | 23,56% | 419.221 | 253.397 | 346.843 | 7.966 | |
| Trasys Group | 0881.214.910 | Belgique | 41,94% | 48.287 | 26.328 | 73.185 | 2.781 | |
| Subholdings AvH | ||||||||
| Groupe GIB | 0404.869.783 | Belgique | 50,00% | 76.203 | 9.800 | 0 | 1.893 |
| (€ 1.000) Nom de la filiale |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2014 |
Raison de la non reprise dans la consolidation |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Real Estate, Leisure & Senior Care | ||||||||
| Extensa Group | ||||||||
| Beekbaarimo | 19.992.223.718 | Luxembourg | 50,00% | (*) | 253 | 127 | 0 | -9 |
| Subholdings AvH | ||||||||
| BOS | 0422.609.402 | Belgique | 100,00% | (*) | 257 | 2 | 0 | -3 |
(*) Investissement d'importance mineure
(1) Rent-A-Port a repris en 2014 la part de 50% de son associé dans Infra Asia Consultancy & Project Management, renforçant ainsi sa participation indirecte dans Dinh Vu Industrial Zone (Vietnam). Suite à cette acquisition de contrôle, Infra Asia Consultancy & PM est consolidée intégralement depuis 2014.
(2) Rent-A-Port a créé en 2014, conjointement avec Port-of-Antwerp, le Consortium Antwerp Port (C.A.P.) Industrial Port Land en vue de réaliser des investissements à Duqm (Oman).
(3) AvH détient une participation de 78,75% dans Delen Investments SCA. Conformément aux dispositions de la convention d'actionnaires entre AvH et la famille Delen, chaque partenaire a le droit de désigner un gérant statutaire. Les gérants statutaires de Delen Investments SCA décident à l'unanimité des voix.
(4) Building Green One (la société dans laquelle est repris le bâtiment pour Bruxelles Environnement sur le site de Tour&Taxis) a été vendue à l'assureur Integrale en juillet.
(5) Dans cette société, plus aucune activité n'est menée, ce qui justifie le maintien à la valeur historique de mise en équivalence.
(6) Chiffres clés non consolidés.
(7) La convention d'actionnaires entre la famille Baron Bracht et AvH débouche sur un contrôle commun de Sipef.
(8) Le consortium est constitué des 3 filiales communes Telemond Holding, Telehold & Henschel Engineering.
(9) La consolidation intégrale de Sofinim (part du groupe 74%, intérêt minoritaire 26%) a comme conséquence que des intérêts minoritaires apparaissent au niveau des participations de Sofinim.
1. Entreprises associées mises en équivalence - année 2014
| (€ 1.000) Nom de l'entreprise associée |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2014 |
% minoritaire 2014 |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Rent-A-Port | ||||||||
| Ontwikkelingsmaatschappij Zuiderzeehaven | Pays-Bas | 12,03% | 4,64% | 10.396 | 4.579 | 900 | 618 | |
| Zuiderzeehaven | Pays-Bas | 12,03% | 4,64% | 18 | 0 | 0 | 0 | |
| Port of Duqm (OMR 1.000) | Oman | 32,48% | 12,52% | 10.483 | 10.117 | 2.695 | -146 | |
| Duqm Industrial Land Company (OMR 1.000) | Oman | 33,37% | 12,86% | 383 | 0 | 0 | 0 | |
| Infra Asia Investment (Dinh Vu) (USD 1.000) (1) | Vietnam | 38,36% | 14,79% | 86.592 | 35.694 | 19.185 | 12.805 | |
| Algemene Aannemingen Van Laere | ||||||||
| Lighthouse Parkings | 0875.441.034 | Belgique | 33,33% | 939 | 10 | 48 | -67 | |
| Private Banking | ||||||||
| Banque J.Van Breda & C° | ||||||||
| Finauto | 0464.646.232 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 1.186 | 917 | 795 | 15 |
| Antwerpse Financiële Handelsmaatschappij |
0418.759.886 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 735 | 235 | 608 | 247 |
| Financieringsmaatschappij Definco | 0415.155.644 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 304 | 13 | 77 | 41 |
| Informatica J.Van Breda & C° | 0427.908.174 | Belgique | 31,50% | 8,50% | 5.501 | 4.309 | 9.371 | 5 |
| Promofi (2) | 1998 2205 878 | Luxembourg | 15,00% | 81.074 | 375 | 0 | 10.447 | |
| Energy & Resources | ||||||||
| Sagar Cements (INR millions) (3) |
L26942AP1981PLC002887 | Inde | 18,55% | 9.938 | 4.894 | 5.316 | 2.636 | |
| Development Capital (4) | ||||||||
| Atenor | 0403.209.303 | Belgique | 8,04% | 2,82% | 449.198 | 336.294 | 110.801 | 15.333 |
| Axe Investments | 0419.822.730 | Belgique | 35,77% | 12,57% | 15.573 | 43 | 553 | 277 |
| Corelio | 0415.969.454 | Belgique | 16,28% | 5,72% | 309.016 | 249.703 | 398.274 | 1.773 |
| Euro Media Group (5) | 326.752.797 | France | ||||||
| Financière EMG (5) | 801.720.343 | France | 16,66% | 5,85% | 398.792 | 218.097 | 317.848 | -9.873 |
| NMC (6) | 0402.469.826 | Belgique | ||||||
| MediaCore | 0428.604.297 | Belgique | 36,99% | 13,00% | 22.897 | 1 | 0 | -24 |
| Egemin International | ||||||||
| E+ | 0864.327.012 | Belgique | 23,82% | 8,37% | 863 | 259 | 2.207 | -1 |
(1) Au cours de l'année 2014, les actionnaires d'Infra Asia Development ont échangé leurs actions contre des actions de la société nouvellement constituée Infra Asia Investment qui est devenue, fin 2014, actionnaire à 100% d'Infra Asia Development. Dans le cadre de cette opération, Rent-A-Port a relevé sa participation de 29,16% "beneficial" en 2013 à 38,36% en 2014.
(2) L'influence significative exercée par AvH chez Promofi (85% famille Delen, 15% AvH) résulte des dispositions de la convention d'actionnaires entre AvH et la famille Delen en ce qui concerne la gestion de Finaxis.
(3) Le droit d'AvH d'avoir un représentant au C.A. de Sagar Cements et un droit de veto en ce qui concerne, entre autres, les modifications de statuts et l'achat/vente d'activités expliquent pourquoi cette participation est reprise dans le périmètre de consolidation d'AvH.
(4) La consolidation intégrale de Sofinim (part du groupe 74%, intérêt minoritaire 26%) a comme conséquence que des intérêts minoritaires apparaissent au niveau des participations de Sofinim.
(5) En juillet, PAI Partners a acquis une participation majoritaire dans Euro Media Group (EMG). Sofinim a maintenu son intérêt économique dans le groupe EMG et participe pour 22,5% dans Financière EMG, qui est le nouvel instrument de contrôle au-dessus d'Euro Media Group.
(6) Sofinim a vendu, fin juin 2014, sa participation de 30% dans NMC.
2. Entreprises associées non reprises selon la méthode de mise en équivalence - année 2014
| (€ 1.000) Nom de l'entreprise associée |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2014 |
Raison de la non reprise dans la consolidation |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Algemene Aannemingen Van Laere | ||||||||
| Proffund (2013) | 0475.296.317 | Belgique | 33,33% | (*) | 2.015 | 1.667 | 3.101 | -790 |
| Development Capital | ||||||||
| Transpalux (1) | 582.011.409 | France | 45,00% | (*) | 22.095 | 14.891 | 22.681 | 409 |
| Subholdings AvH | ||||||||
| Nivelinvest | 0430.636.943 | Belgique | 25,00% | (*) | 43.433 | 35.030 | 678 | -1 |
(*) Investissement d'importance mineure.
(1) Dans le cadre du réaménagement de l'actionnariat d'EMG, les activités de location d'EMG ont été séparées du groupe sous le nom Transpalux. Sofinim détient une participation de 45% dans ces activités.
1. Entreprises associées mises en équivalence - année 2013
| (€ 1.000) Nom de l'entreprise associée |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2013 |
% minoritaire 2013 |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Rent-A-Port | ||||||||
| Ontwikkelingsmaatschappij Zuiderzeehaven | Pays-Bas | 12,03% | 4,64% | 18 | 0 | 74 | 0 | |
| Zuiderzeehaven | Pays-Bas | 12,03% | 4,64% | 9.675 | 4.476 | 0 | 0 | |
| Port of Duqm (OMR 1.000) | Oman | 32,48% | 12,52% | 4.072 | 7.199 | 1.391 | -128 | |
| Infra Asia Development (Dinh Vu) (USD 1.000) | Vietnam | 29,16% | 11,24% | 71.239 | 26.860 | 66.851 | 24.387 | |
| Algemene Aannemingen Van Laere | ||||||||
| Lighthouse Parkings | 0875.441.034 | Belgique | 33,33% | 1.493 | 47 | 0 | -91 | |
| Private Banking | ||||||||
| Banque J.Van Breda & C° | ||||||||
| Finauto | 0464.646.232 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 1.229 | 974 | 807 | 12 |
| Antwerpse Financiële Handelsmaatschappij |
0418.759.886 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 794 | 188 | 740 | 351 |
| Financieringsmaatschappij Definco | 0415.155.644 | Belgique | 39,38% | 10,63% | 339 | 16 | 148 | 72 |
| Informatica J.Van Breda & C° | 0427.908.174 | Belgique | 31,50% | 8,50% | 4.609 | 3.421 | 9.191 | 6 |
| Promofi (1) | 1998 2205 878 | Luxembourg | 15,00% | 70.495 | 244 | 0 | 8.273 | |
| Energy & Resources | ||||||||
| Sagar Cements (INR millions) (2) |
L26942AP1981PLC002887 | Inde | 18,55% | 6.673 | 4.151 | 4.787 | -185 | |
| Development Capital (3) | ||||||||
| Atenor | 0403.209.303 | Belgique | 8,82% | 3,10% | 376.709 | 271.923 | 110.133 | 12.028 |
| Axe Investments | 0419.822.730 | Belgique | 35,77% | 12,57% | 15.666 | 53 | 587 | 278 |
| Corelio | 0415.969.454 | Belgique | 16,29% | 5,72% | 283.085 | 245.322 | 299.939 | -42.319 |
| Euro Media Group | 326.752.797 | France | 16,28% | 5,72% | 428.606 | 239.606 | 301.344 | 9.425 |
| NMC | 0402.469.826 | Belgique | 22,51% | 7,91% | 171.389 | 71.395 | 197.645 | 11.852 |
| MediaCore | 0428.604.297 | Belgique | 36,99% | 13,00% | 22.922 | 1 | 0 | 777 |
| Egemin International | ||||||||
| E+ | 0864.327.012 | Belgique | 23,82% | 8,37% | 974 | 1.074 | 2.687 | -100 |
(1) L'influence significative exercée par AvH chez Promofi (85% famille Delen, 15% AvH) résulte des dispositions de la convention d'actionnaires entre AvH et la famille Delen en ce qui concerne la gestion de Finaxis.
(2) Le droit d'AvH d'avoir un représentant au C.A. de Sagar Cements et un droit de veto en ce qui concerne, entre autres, les modifications de statuts et l'achat/vente d'activités expliquent pourquoi cette participation est reprise dans le périmètre de consolidation d'AvH.
(3) La consolidation intégrale de Sofinim (part du groupe 74%, intérêt minoritaire 26%) a comme conséquence que des intérêts minoritaires apparaissent au niveau des participations de Sofinim.
| 2. Entreprises associées non reprises selon la méthode de mise en équivalence - année 2013 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) Nom de l'entreprise associée |
Numéro d'entreprise |
Siège social |
% d'intérêt 2013 |
Raison de la non reprise dans la consolidation |
Total actifs |
Total passifs |
Chiffre d'affaires |
Résultat net |
| Marine Engineering & Infrastructure | ||||||||
| Algemene Aannemingen Van Laere | ||||||||
| Proffund (2012) | 0475.296.317 | Belgique | 33,33% | (*) | 3.109 | 2.243 | 7.473 | 304 |
| Subholdings AvH | ||||||||
| Nivelinvest | 0430.636.943 | Belgique | 25,00% | (*) | 41.941 | 33.621 | 559 | -16 |
(*) Investissement d'importance mineure.
En application de l'accord conclu par AvH et Vinci le 19 septembre 2013, AvH a acquis, le 24 décembre 2013, le contrôle exclusif sur CFE, et par voie de conséquence sur DEME. AvH a acquis 15.288.662 actions CFE, lesquelles représentent 60,39% du capital, via :
l'achat à Vinci de 3.066.440 actions CFE au prix de 45 euros par action ; et
une augmentation de capital en nature à hauteur de 550 millions d'euros, dans le cadre de laquelle AvH a apporté 2.269.050 actions DEME dans CFE en échange de 12.222.222 nouvelles actions dans CFE, chaque nouvelle action ayant été souscrite au prix d'émission de 45 euros.
Au terme des deux transactions, AvH détenait une participation de contrôle de 60,39% dans CFE. Suite à ces transactions, la participation de contrôle conjoint détenue par AvH dans DEME (50%) est devenue une participation de contrôle de 60,39%. Au terme des transactions susmentionnées, Vinci détenait une participation de 12,1% dans CFE.
L'acquisition du contrôle au 24 décembre 2013 a eu comme conséquence qu'AvH a consolidé intégralement les bilans de CFE, DEME, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy dans ses états financiers pour 2013. Dans le compte de résultats, étant donné que l'acquisition du contrôle était intervenue quelques jours calendrier avant la fin de l'année, le relèvement du pourcentage de participation dans ces sociétés n'a été appliqué qu'à partir du 1er janvier 2014.
Cette acquisition de contrôle répond à la définition d'une acquisition d'entreprise conformément à l'IFRS 3 'Business combinations'. L'intérêt historique de 50% dans DEME a été revalorisé en 2013, avec comme conséquence un effet positif dans le compte de résultats, à savoir la différence entre la valeur comptable et les 550 millions d'euros, la valeur à laquelle la participation de DEME a été apportée dans CFE. Ensuite, le goodwill sur cette transaction devait être imputé autant que possible aux actifs identifiables de CFE, DEME, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy.
La mise en application concrète de cette norme IFRS a impliqué ce qui suit :
| Impact sur le résultat (€ 1.000) | |
|---|---|
| Revalorisation de la participation initiale de 50% dans DEME | 550.000 |
| Valeur comptable de DEME fin 2013 |
440.601 |
| 109.399 |
Le prix de la transaction, à savoir 687,9 millions d'euros, se composait des 550 millions d'euros correspondant à la valeur d'apport des 50% d'actions DEME dans CFE (pas de paiement en espèces) et des 138 millions d'euros payés à Vinci pour l'achat de 3.066.440 actions CFE à 45 euros par action.
La consolidation intégrale de CFE, DEME, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy a entraîné l'inscription d'un goodwill de 252,3 millions d'euros sur DEME et une provision pour risques éventuels de 60,3 millions d'euros en rapport avec les autres activités de CFE.
Au cours de l'année 2014, Ackermans & van Haaren a imputé autant que possible ce goodwill de 252,3 millions d'euros à des actifs (et passifs) identifiables. Nous renvoyons à cet égard à la page suivante.
La consolidation intégrale de CFE (DEME incluse) et les participations accrues dans Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy ont été intégrées dans les états financiers d'AvH de 2013 comme suit sur la base de chiffres CFE au 31 décembre 2013 qui ont été adaptés aux règles d'évaluation d'AvH concernant la présentation (par mise en équivalence) des participations sur lesquelles s'applique un contrôle conjoint :
| Actifs non-courants | 2.109.212 |
|---|---|
| Actifs courants | 1.766.608 |
| Total actifs | 3.875.820 |
| Capitaux propres - part du groupe | 1.193.154 |
| Parts des tiers | 8.064 |
| Passifs à long terme | 885.549 |
| Passifs à court terme | 1.789.054 |
| Total des capitaux propres et passifs | 3.875.820 |
| Total actifs | 3.875.820 |
| Total passifs | -2.674.602 |
| Parts des tiers | -8.064 |
| Actif net | 1.193.154 |
| Exclusion des pertes actuarielles plans de pensions à prestations définies, écarts de conversion et réserves de couverture (1) | 6.308 |
| Actif net adjusté | 1.199.461 |
| DEME | Rent-A-Port | Rent-A-Port Energy |
CFE autres activités |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| Actif net au 31-12-2013 | 847.701 | 23.792 | 2.439 | 87.641 | |
| Goodwill sur DEME dans le bilan consolidé de CFE |
252.299 | 0 | 0 | 0 | |
| Actif net total | 1.100.000 | 23.792 | 2.439 | 87.641 | |
| % d'intérêt CFE | 100% | 45,00% | 45,61% | 100% | |
| 1.100.000 | 10.707 | 1.112 | 87.641 | 1.199.461 | |
| % d'intérêt AvH | 60,39% | 60,39% | 60,39% | 60,39% | 60,39% |
| 664.344 | 6.466 | 672 | 52.931 | 724.414 |
| Actif net total (100% y incl. le goodwill sur DEME dans le bilan consolidé de CFE) | 1.199.461 |
|---|---|
| - Provision pour risques éventuels en ce qui concerne les autres activités de CFE | -60.309 |
| Actif net total (100% la base) | 1.139.152 |
| Prix d'acquisition (60,39%) | 687.990 |
(1) Les écarts de conversion, pertes actuarielles sur les 'Plans de pensions à prestations définies' et les réserves de couverture n'étaient pas pris en considération. Ceci n'entraînait pas d'inexactitude substantielle quant à la détermination du goodwill.
AvH a choisi d'appliquer la méthode 'full goodwill' à ce regroupement d'entreprises.
L'acquisition du contrôle sur CFE et son intégration de la manière décrite ci-dessus a entraîné l'inscription d'un goodwill de 252,3 millions d'euros sur DEME et d'une provision pour risques éventuels de 60,3 millions d'euros en rapport avec les autres activités de CFE. Les risques éventuels ont été identifiés à la fois dans les activités de construction et de promotion immobilière.
Suite à la valorisation à la juste valeur des actifs et passifs identifiables (conforme aux dispositions de l'IFRS 3) le bilan révisé de DEME au 31 décembre 2013 repris dans les états financiers consolidés d'AvH se présente comme suit :
| (€ 1.000) | 2013 | Révalorisation | 2013 Révisé |
|---|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles | 8.578 | 8.578 | |
| Trade names | 15.178 | 15.178 | |
| Bases de données | 69.349 | 69.349 | |
| Carnet de commandes | 8.000 | 8.000 | |
| Goodwill | 16.559 | 140.764 | 157.323 |
| Immobilisations corporelles | 1.447.274 | 50.476 | 1.497.750 |
| Actifs financiers (non-courants et courants) | 122.128 | 19.547 | 141.675 |
| Créances à plus d'un an | 7.851 | 7.851 | |
| Actifs (et Passifs) d'impôts différés | 26.589 | -42.034 | -15.445 |
| Fonds de roulement (les comptes de régularisation y incl.) | -170.593 | -170.593 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 309.986 | 309.986 | |
| Dettes financières (à long terme et à court terme) | -851.890 | -8.982 | -860.872 |
| Instruments financiers dérivés (non-courants et courants) | -19.642 | -19.642 | |
| Provisions et obligations en matière de pensions | -37.754 | -37.754 | |
| Intérêts minoritaires | -11.385 | -11.385 | |
| Capitaux propres | 847.701 | 252.299 | 1.100.000 |
Les méthodes d'évaluation suivantes ont été mises en oeuvre pour détermi ner la juste valeur des principaux actifs et passifs identifiables:
L'inscription d'un goodwill résiduel de 157 millions d'euros dans les états financiers se justifie par la présence de valeurs incorporelles – comme le personnel de DEME – qui ne peuvent pas être reconnues séparément. Les autres éléments qui justifient ce goodwill résiduel sont le know-how et les connaissances qui ont été accumulés par DEME au fil des ans et qui lui per mettent de développer des solutions technologiques parfaitement adaptées à chaque nouveau contrat et de mettre en œuvre des programmes pour une gestion optimale des coûts.
Contrairement à 2013, où AvH avait acquis le contrôle sur CFE/DEME, les acquisitions d'entreprises au sein du groupe sont restées très limitées en 2014. DEME a acquis le contrôle sur Global Sea Mineral Resources, Fasiver et Techno@green, le goodwill total (de 1,2 million d'euros) ayant été en grande partie imputé à l'actif.
Rent-A-Port a repris en 2014 la part de 50% de son associé dans Infra Asia Consultancy & PM, renforçant ainsi sa participation indirecte dans Dinh Vu Industrial Zone (Vietnam). Cette transaction a donné lieu à un goodwill né gatif de 1 million d'euros, repris dans le compte de résultats sous la rubrique 'Autres produits non-opérationnels'.
Début mai 2014, Anima Care a repris la société Home du Parc. La maison de repos et de soins 'Home du Parc', qui comptait 32 lits, a été fermée fin mai. Les autorisations de 'Home du Parc' ont été transférées vers la nouvelle exploitation 'Au Privilège' d'Anima Care. 'Home du Parc' (qui a entre-temps fusionné avec 'Au Privilège') est propriétaire des bâtiments dans lesquels l'exploitation était menée. Fin janvier 2015, un contrat a été signé pour la vente de ce bien pour un montant de 0,5 million d'euros. Le goodwill a été imputé en majeure partie à cet actif, si bien que le solde est resté limité à 0,1 million d'euros.
| (€ 1.000) | Secteur 1 Marine Engineering & Infrastructure |
Secteur 2 Private Banking |
Secteur 3 Real Estate, Leisure & Senior Care |
Secteur 4 Energy & Resources |
Secteur 5 Development Capital |
Secteur 6 AvH & subholdings |
Eliminations entre secteurs |
Total 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produits | 3.755.959 | 166.082 | 105.191 | 102 | 131.700 | 4.918 | -4.690 | 4.159.261 |
| Prestations de services | 19.564 | 37.927 | 102 | 4.548 | -4.541 | 57.599 | ||
| Produits provenant des leasings | 7.751 | 1.711 | 9.462 | |||||
| Produits immobiliers | 45.857 | 58.302 | 104.160 | |||||
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires | 122.797 | 122.797 | ||||||
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires | 32.020 | 32.020 | ||||||
| Produits provenant des contrats de construction | 3.620.028 | 128.356 | 3.748.384 | |||||
| Autres produits des activités ordinaires | 70.509 | 3.514 | 7.250 | 3.344 | 371 | -149 | 84.839 | |
| Autres produits opérationnels | 168 | 1.169 | 2.223 | 0 | 400 | 2.699 | -1.646 | 5.014 |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 168 | 36 | 366 | 614 | -368 | 815 | ||
| Dividendes | 1.169 | 2.187 | 14 | 736 | 4.106 | |||
| Subventions de l'état | 0 | |||||||
| Autres produits opérationnels | 20 | 1.350 | -1.278 | 92 | ||||
| Charges opérationnelles (-) | -3.532.244 | -123.367 | -68.345 | -107 | -152.192 | -18.526 | 5.968 | -3.888.812 |
| Matières premières et consommables utilisées (-) | -2.178.768 | -10.946 | -66.718 | -2.256.432 | ||||
| Variation de stocks de produits finis, matières premières et consommables utilisées (-) |
7.488 | -472 | -281 | 6.736 | ||||
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -48.461 | -48.461 | ||||||
| Frais de personnel (-) | -611.431 | -41.086 | -27.126 | -41.283 | -2.869 | -723.794 | ||
| Amortissements (-) | -248.570 | -5.226 | -3.225 | -2.618 | -657 | -260.295 | ||
| Réductions de valeur (-) | -5.131 | -3.469 | -3.113 | -23.058 | -5.011 | -39.782 | ||
| Autres charges opérationnelles (-) | -494.483 | -24.820 | -23.312 | -107 | -18.162 | -9.989 | 5.968 | -564.905 |
| Provisions | -1.349 | -305 | -151 | -73 | -1.878 | |||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | 0 | 4.001 | 0 | 0 | 0 | 0 | 4.001 |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 0 | |||||||
| Immeubles de placement | 4.001 | 4.001 | ||||||
| Profit (perte) sur cessions d'actifs | 8.206 | 84 | 2.471 | 0 | 6.594 | 18.987 | 0 | 36.342 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations incorporelles et corporelles |
7.692 | -5 | -48 | -4 | 7 | 7.642 | ||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immeubles de placement |
2.518 | 2.518 | ||||||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations financières |
514 | 2 | 6.599 | 17.489 | 24.603 | |||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'autres actifs |
87 | 1 | 0 | 1.491 | 1.579 | |||
| Résultat opérationnel | 232.088 | 43.968 | 45.541 | -5 | -13.497 | 8.079 | -368 | 315.806 |
| Produits financiers | 51.940 | 41 | 3.861 | 10 | 1.196 | 354 | -383 | 57.019 |
| Revenus d'intérêt | 10.715 | 41 | 2.513 | 10 | 1.023 | 349 | -383 | 14.268 |
| Autres produits financiers | 41.225 | 1.348 | 173 | 5 | 42.751 | |||
| Charges financières (-) | -66.572 | 0 | -19.645 | -10 | -1.251 | -3.246 | 751 | -89.973 |
| Charges d'intérêt (-) | -30.607 | -11.998 | -633 | -1.692 | 751 | -44.179 | ||
| Autres charges financières (-) | -35.965 | -7.646 | -10 | -618 | -1.554 | -45.794 | ||
| Instruments financiers dérivés à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | 506 | -852 | 0 | 0 | 0 | -346 | |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence |
22.759 | 81.431 | 10.284 | 19.485 | -5.914 | 253 | 128.299 | |
| Autres produits non-opérationnels | 1.048 | 5.758 | 0 | 0 | 0 | 0 | 6.806 | |
| Autres charges non-opérationnelles (-) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Résultat avant impôts | 241.264 | 131.704 | 39.190 | 19.480 | -19.466 | 5.440 | 0 | 417.611 |
| Impôts sur le résultat | -67.970 | -15.712 | -2.397 | -8 | -2.202 | -46 | 0 | -88.335 |
| Impôts différés | -6.111 | -5.128 | 296 | -653 | -38 | -11.633 | ||
| Impôts | -61.860 | -10.584 | -2.693 | -8 | -1.549 | -8 | -76.702 | |
| Résultat après impôts provenant des activités poursuivies |
173.294 | 115.991 | 36.794 | 19.471 | -21.668 | 5.394 | 0 | 329.276 |
| Résultat après impôts des activités abandonnées |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Résultat de l'exercice | 173.294 | 115.991 | 36.794 | 19.471 | -21.668 | 5.394 | 0 | 329.276 |
| Part des tiers | 67.086 | 24.617 | 22.042 | 0 | 407 | 0 | 114.152 | |
| Part du groupe | 106.208 | 91.374 | 14.752 | 19.472 | -22.075 | 5.394 | 215.125 |
Dans la comparaison entre le compte de résultats consolidé de l'année 2014 et celui de 2013 (et des années antérieures), il est à noter que l'acquisition par AvH du contrôle sur CFE en décembre 2013 a donné lieu à la consolidation intégrale des comptes de CFE, DEME, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy à partir du 1er janvier 2014. Vu l'étendue des activités de DEME et de CFE, l'impact de cette consolidation est significatif et affecte presque toutes les composantes du compte de résultats. Dans les périodes antérieures à l'année 2014, AvH n'était pas actionnaire de CFE et les participations dans DEME (50%), Rent-A-Port (45%) et Rent-A-Port Energy (45,6%) étaient intégrées par mise en équivalence.
Suite à cette consolidation intégrale de toutes les participations dans le segment "Marine Engineering & Infrastructure", la contribution de ce segment au bénéfice opérationnel est en hausse et s'établit à 232,1 millions d'euros (2013 : 5,1 millions d'euros) et le total de cette rubrique dans les comptes consolidés augmente également, passant de 118,8 millions d'euros en 2013 à 315,8 millions d'euros en 2014.
Le bénéfice opérationnel des autres segments est par contre en net recul en 2014 en raison d'une diminution des plus-values réalisées dans le segment Development Capital (2014 : NMC 6,6 millions d'euros ; 2013 : Spano 46,0 millions d'euros) et des réductions de valeur exceptionnelles enregistrées en 2014 sur les participations dans Groupe Flo et Euro Media Group. Dans le segment 'AvH & subholdings', des plus-values ont été réalisées en 2014 pour 19,0 millions d'euros (principalement sur la vente d'actions Belfimas), ce qui n'était pas le cas en 2013.
Le solde des produits financiers et des charges financières est plus négatif en 2014 qu'en 2013. Ceci s'explique pour l'essentiel par le changement dans la méthode de consolidation appliquée à DEME, CFE, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy.
Ce changement a aussi pour conséquence que la contribution de DEME, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy disparaît dans la rubrique "Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence".
Les produits non-opérationnels dans le segment Private Banking sont liés, en 2014, à la possibilité statutaire dont dispose la Banque J.Van Breda & C° d'exclure des associés inactifs d'ABK, ce qui du reste explique aussi l'augmentation du pourcentage de participation dans ABK de 91,8% à 99,9% en 2014. En 2013, l'acquisition du contrôle sur CFE, entre autres par l'apport dans CFE de la participation de 50% qu'AvH détenait dans DEME, a donné lieu à une revalorisation via le compte de résultats de la participation dans DEME de 109,4 millions d'euros.
La consolidation intégrale des participations dans DEME, CFE, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy a comme conséquence que la charge d'impôt de ces entreprises est à présent visible dans les comptes consolidés d'AvH, si bien que ce poste donne déjà une image plus fidèle des impôts supportés au sein du groupe. Compte tenu de l'intégration par mise en équivalence de Delen Investments, de Sipef et de la plupart des participations de Development Capital, la charge d'impôt réelle reste toutefois sous-estimée dans cette présentation.
L'intégration d'une série de participations par consolidation intégrale, évoquée précédemment, entraîne une augmentation du résultat qui revient aux actionnaires minoritaires, étant donné que sur chacune de ces participations consolidées supplémentaires reposent des intérêts minoritaires.
DEME (AvH 60,4%) fournit, avec 103,0 millions d'euros, la contribution la plus importante dans ce secteur, qui inclut aussi les contributions des participations consolidées intégralement dans CFE (60,4%), Rent-A-Port (72,2%), Rent-A-Port Energy (73,2%), Algemene Aannemingen Van Laere (100%) et la Société Nationale de Transport par Canalisations (75%).
Le groupe Finaxis (AvH 78,75%), dans lequel sont reprises les contributions des groupes bancaires Delen Investments et Banque J.Van Breda & C°, représente la part du lion dans le secteur "Private Banking". La Banque J.Van Breda & C°, via Finaxis, est consolidée intégralement, tandis que les résultats de Delen Investments sont intégrés par la methode de mise en équivalence. Le groupe d'assurances ASCO-BDM (AvH 50%) est également consolidé par la méthode de mise en équivalence.
Leasinvest Real Estate ou LRE (AvH 30,01%) relève du pouvoir de contrôle exclusif d'Extensa et est par conséquent reprise intégralement dans la consolidation. Ensuite les comptes consolidés d'Extensa (AvH 100%) et d'Anima Care (AvH 100%) sont repris par consolidation intégrale tandis que le Groupe Financière Duval (AvH 41,1%) est repris selon la méthode de mise en équivalence.
Sipef (26,8%), Oriental Quarries & Mines (50%), Max Green (18,9%) et le groupe Telemond (50%) sont des participations détenues via un cocontrôle et, par conséquent, sont reprises selon la méthode de mise en équivalence. La participation minoritaire dans Sagar Cements (18,6%) est également traitée de cette manière dans les comptes consolidés d'AvH.
AvH est actif dans le 'Development Capital' par l'intermédiaire de Sofinim (participation minoritaire de 26% détenue par NPM-Capital) d'une part, et de GIB (participation conjointe avec la Compagnie Nationale à Portefeuille) d'autre part.
Outre les frais de fonctionnement, la contribution d'AvH & subholdings est influencée en grande partie par la réalisation ou non de plus-values sur les ventes d'actions et par les frais de transaction.
Ensuite nous référons à l'annexe séparée "Chiffres clés 2014" dans laquelle les résultats par secteur sont décrits en détail.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine | Private | Real Estate, | Energy & | Development | AvH & | Eliminations | 2014 | |
| Engineering & Infrastructure |
Banking | Leisure & Senior Care |
Resources | Capital | subholdings | entre secteurs | ||
| I. Actifs non-courants | 2.244.521 | 3.473.185 | 1.026.542 | 183.030 | 331.096 | 36.229 | -8.219 | 7.286.383 |
| Immobilisations incorporelles | 98.528 | 8.949 | 10.617 | 923 | 74 | 119.091 | ||
| Goodwill | 178.972 | 134.247 | 6.139 | 319.358 | ||||
| Immobilisations corporelles | 1.531.823 | 37.907 | 94.525 | 20.706 | 10.700 | 1.695.661 | ||
| Immeubles de placement | 2.749 | 727.411 | 730.161 | |||||
| Participations mises en équivalence |
171.350 | 534.353 | 97.887 | 183.030 | 208.497 | 4.025 | 1.199.141 | |
| Immobilisations financières | 118.479 | 143 | 62.925 | 95.066 | 15.950 | -8.219 | 284.345 | |
| Participations disponibles à la vente | 5.362 | 3 | 62.904 | 72.855 | 7.722 | 148.847 | ||
| Créances et cautionnements | 113.117 | 140 | 21 | 22.211 | 8.228 | -8.219 | 135.498 | |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an |
674 | 426 | 1.846 | 2.946 | ||||
| Créances à plus d'un an | 25.758 | 86.551 | 24.598 | 5.645 | 3.624 | 146.176 | ||
| Créances commerciales | 0 | |||||||
| Créances location-financement | 86.551 | 24.438 | 110.989 | |||||
| Autres créances | 25.758 | 160 | 5.645 | 3.624 | 35.187 | |||
| Impôts différés | 116.186 | 11.092 | 595 | 259 | 1.857 | 129.988 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à plus d'un an |
2.659.517 | 2.659.517 | ||||||
| II. Actifs courants | 2.117.889 | 1.684.744 | 201.038 | 3.975 | 238.882 | 86.874 | -179.993 | 4.153.408 |
| Stocks | 108.452 | 15.817 | 2.002 | 126.271 | ||||
| Montant dû par les clients | ||||||||
| pour des contrats de construction | 151.189 | 89.587 | 8.244 | 249.020 | ||||
| Placements de trésorerie | 14 | 606.996 | 18 | 3.048 | 24.651 | 634.727 | ||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 606.996 | 18 | 3.048 | 24.651 | 634.713 | |||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 14 | 14 | ||||||
| Instruments financiers dérivés | 4.303 | 1.451 | 5.754 | |||||
| à un an au plus | ||||||||
| Créances à un an au plus | 1.087.715 | 62.884 | 69.474 | 3.700 | 179.455 | 32.016 | -179.858 | 1.255.386 |
| Créances commerciales | 998.702 | 14.557 | 30.902 | 3.666 | -3.547 | 1.044.280 | ||
| Créances location-financement | 42.857 | 502 | 43.359 | |||||
| Autres créances | 89.013 | 20.027 | 54.415 | 3.700 | 148.553 | 28.350 | -176.311 | 167.747 |
| Impôts sur le résultat à récupérer Banques - créances sur établissements de |
7.078 | 622 | 20 | 50 | 558 | 8.327 | ||
| crédit et clients à un an au plus | 910.351 | 910.351 | ||||||
| Banques - créances sur les établissements de crédit | 64.722 | 64.722 | ||||||
| Banques - prêts et créances (contrats de location-financement exclus) |
842.978 | 842.978 | ||||||
| Banques - créances sur des banques centrales | 2.651 | 2.651 | ||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 726.780 | 97.450 | 23.668 | 255 | 44.902 | 29.172 | 922.226 | |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 79.508 | 6.333 | 28.985 | 24.333 | 139.160 | |||
| Valeurs disponibles | 647.272 | 97.450 | 17.334 | 255 | 15.916 | 4.838 | 783.066 | |
| Comptes de régularisation | 32.359 | 5.612 | 1.852 | 1.181 | 479 | -135 | 41.347 | |
| III. Actifs détenus en vue d'être vendus | 31.447 | 18.137 | 49.584 | |||||
| TOTAL ACTIFS | 4.393.857 | 5.157.929 | 1.245.717 | 187.005 | 569.978 | 123.103 | -188.212 | 11.489.375 |
| (€ 1.000) Information sectorielle - chiffre d'affaires pro forma |
Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate, Leisure & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital |
AvH & subholdings |
Eliminations entre secteurs |
Total 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires pays-membre de l'Union européenne |
2.036.472 | 453.311 | 286.990 | 67.378 | 798.864 | 4.600 | -4.594 | 3.643.022 |
| Autres pays en Europe | 195.040 | 180 | 4.276 | 10.618 | 34.865 | 244.980 | ||
| Pays en dehors de l'Europe | 1.638.422 | 36.138 | 299.880 | 1.974.440 | ||||
| Total | 3.869.934 | 453.491 | 291.266 | 114.135 | 1.133.609 | 4.600 | -4.594 | 5.862.442 |
Le chiffre d'affaires pro forma comprend le chiffre d'affaires de toutes les participations détenues par le groupe AvH et diffère, par conséquent, du chiffre d'affaires mentionné dans la consolidation IFRS légale, établie sur la base du périmètre de consolidation décrit à la p. 134 - 140. Dans cette présentation pro forma, toutes les participations de contrôle exclusif sont reprises intégralement, les autres participations étant reprises proportionnellement.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | Total 2014 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine | Private | Real Estate, | Energy & | Development | AvH & | Eliminations | ||
| Engineering & Infrastructure |
Banking | Leisure & Senior Care |
Resources | Capital | subholdings | entre secteurs | ||
| i. Capitaux propres | 1.347.629 | 1.136.073 | 464.387 | 186.993 | 512.125 | -147.838 | 3.499.369 | |
| Capitaux propres - part du groupe | 832.474 | 926.468 | 226.706 | 185.881 | 378.509 | -147.841 | 2.402.197 | |
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 | ||||||
| Capital | 2.295 | 2.295 | ||||||
| Prime d'émission | 111.612 | 111.612 | ||||||
| Réserves consolidées | 843.435 | 917.390 | 229.707 | 181.390 | 380.757 | -248.671 | 2.304.007 | |
| Réserves de réévaluation | -10.960 | 9.078 | -3.001 | 4.491 | -2.248 | 8.951 | 6.312 | |
| Titres disponibles à la vente | 7.079 | 7.917 | 46 | 3.087 | 7.194 | 25.322 | ||
| Réserves de couverture | -4.248 | -872 | -11.159 | -367 | -16.646 | |||
| Ecarts actuariels plans de pensions à prestations | ||||||||
| définies | -5.369 | -55 | -355 | -1.269 | 1.758 | -5.290 | ||
| Ecarts de conversion | -1.344 | 2.926 | 242 | 4.800 | -3.698 | 2.926 | ||
| Actions propres (-) | -22.029 | -22.029 | ||||||
| Intérêts minoritaires | 515.155 | 209.604 | 237.681 | 1.112 | 133.616 | 4 | 1.097.172 | |
| ii. Passifs à long terme | 1.079.120 | 922.843 | 536.782 | 9.783 | 61.236 | -8.219 | 2.601.546 | |
| Provisions | 93.659 | 338 | 4.927 | 957 | 99.881 | |||
| Obligations en matière de pensions | 42.837 | 3.532 | 29 | 4 | 46.403 | |||
| Impôts différés | 142.973 | 713 | 11.162 | 1.146 | 1.232 | 157.226 | ||
| Dettes financières | 702.607 | 469.089 | 7.650 | 60.000 | -8.219 | 1.231.127 | ||
| Emprunts bancaires | 328.511 | 363.708 | 60.000 | 752.219 | ||||
| Emprunts obligataires | 306.895 | 97.215 | 404.110 | |||||
| Emprunts subordonnés | 300 | 7.987 | -5.000 | 3.287 | ||||
| Contrats de location-financement | 62.957 | 7.650 | 70.607 | |||||
| Autres dettes financières | 3.945 | 178 | -3.219 | 904 | ||||
| Instruments financiers dérivés non-courants | 16.310 | 12.232 | 37.766 | 66.308 | ||||
| Autres dettes | 80.734 | 8.327 | 13.839 | 102.900 | ||||
| Banques - dettes envers établissements | ||||||||
| de crédit, clients & titres | 897.701 | 897.701 | ||||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 0 | |||||||
| Banques - dépôts des clients | 832.418 | 832.418 | ||||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 8 | 8 | ||||||
| Banques - dettes subordonnées | 65.275 | 65.275 | ||||||
| iii. Passifs à court terme | 1.947.943 | 3.099.014 | 244.547 | 12 | 48.070 | 209.704 | -179.993 | 5.369.297 |
| Provisions | 31.846 | 117 | 31.963 | |||||
| Obligations en matière de pensions | 261 | 261 | ||||||
| Dettes financières | 213.027 | 207.145 | 1.444 | 205.453 | -175.311 | 451.759 | ||
| Emprunts bancaires | 159.595 | 82.783 | 242.377 | |||||
| Emprunts obligataires | 0 | |||||||
| Contrats de location-financement | 7.538 | 5 | 1.444 | 8.986 | ||||
| Autres dettes financières | 45.895 | 124.358 | 205.453 | -175.311 | 200.395 | |||
| Instruments financiers dérivés courants | 22.111 | 1.997 | 462 | 24.569 | ||||
| Montant dû aux clients pour des contrats | ||||||||
| de construction | 231.708 | 15.015 | 246.723 | |||||
| Autres dettes à un an au plus | 1.354.634 | 16.181 | 22.800 | 9 | 27.717 | 3.980 | -2.352 | 1.422.970 |
| Dettes commerciales | 1.155.336 | 24 | 9.790 | 9 | 17.118 | 494 | -1.352 | 1.181.419 |
| Avances reçues | 1.617 | 1.617 | ||||||
| Dettes salariales et sociales | 115.031 | 7.558 | 3.988 | 9.566 | 2.879 | 139.022 | ||
| Autres dettes | 82.650 | 8.599 | 9.022 | 1.034 | 607 | -1.000 | 100.911 | |
| Impôts | 53.775 | 3.892 | 2.262 | 1.023 | 11 | 60.963 | ||
| Banques - dettes envers établissements | 3.068.832 | 3.068.832 | ||||||
| de crédit, clients & titres | ||||||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 12.432 | 12.432 | ||||||
| Banques - dépôts des clients | 2.903.509 | 2.903.509 | ||||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 138.653 | 138.653 | ||||||
| Banques - dettes subordonnées | 14.238 | 14.238 | ||||||
| Comptes de régularisation | 40.841 | 7.851 | 11.761 | 3 | 2.871 | 260 | -2.330 | 61.257 |
| iv. Passifs détenus en vue de la vente | 19.164 | 19.164 | ||||||
| TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | 4.393.857 | 5.157.929 | 1.245.717 | 187.005 | 569.978 | 123.103 | -188.212 | 11.489.375 |
Dans le bilan au 31/12/2013, contrairement au compte de résultats, les participations dans DEME, CFE, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy étaient déjà consolidées intégralement, si bien que ceci ne nuit en rien à la comparabilité des bilans de 2014 et de 2013.
Le total du bilan a encore augmenté au cours de l'année 2014 pour s'établir à 11.489,4 millions d'euros, ce qui représente une hausse de 4% par rapport au 31/12/2013. Cette augmentation s'explique par les activités croissantes des participations dans les segments "Marine Engineering & Infrastructure", "Private Banking" et "Real Estate, Leisure & Senior Care".
Comme il a déjà été souligné dans le passé, la consolidation intégrale de la Banque J.Van Breda & C° entraîne la reprise de postes importants au bilan, tant du côté de l'actif que du passif. C'est pourquoi ils sont regroupés dans des postes spécifiques dans le bilan.
Au cours de l'année 2014, AvH a imputé autant que possible le goodwill provisoire de 252 millions d'euros, enregistré dans le cadre de l'acquisition du contrôle de DEME, à des actifs (et passifs) identifiables de DEME, ce qui a entraîné un glissement de goodwill vers les immobilisations incorporelles et corporelles, sans toutefois modifier le montant initial de 252 millions d'euros. L'impact de cette imputation est commenté à la p. 141 - 143.
Les rubriques qui composent les "Actifs non-courants" sont en hausse de 202,4 millions d'euros. Cette hausse correspond pratiquement à l'augmentation des créances à plus d'un an de la Banque J.Van Breda & C° et résulte de l'accroissement du portefeuille de crédits de cette banque à sa clientèle.
Les postes "Goodwill" et "Immobilisations incorporelles" diminuent de 9,6 millions d'euros. Il est à noter qu'un montant de 91,1 millions d'euros est inclus dans la valeur comptable des participations mises en équivalence et que le bilan de Delen Investments, une participation intégrée par mise en équivalence, contient un poste "Clientèle" de 237,5 millions d'euros.
L'augmentation de 221,7 millions d'euros des "Actifs courants" est répartie entre les différentes rubriques qui les composent. On notera en particulier l'augmentation des valeurs disponibles et équivalents de trésorerie de 155,2 millions d'euros, dont une grande partie est imputable à l'accroissement des valeurs disponibles chez DEME, qui a réussi en 2014 à réaliser une importante réduction de sa dette financière nette, dont les valeurs disponibles sont une composante.
Les actifs (passifs) détenus en vue d'être vendus sont liés à des actifs immobiliers qui ne font plus partie du portefeuille stratégique de Leasinvest Real Estate et à l'activité de construction routière de Van Wellen SA qui est cédée en 2015 au groupe Willemen par CFE.
Pour les variations de capitaux propres, il est renvoyé à la note de la page 125.
Les passifs à long terme ont augmenté de 189,7 millions d'euros pendant l'année 2014. Sur ce total, 103,6 millions d'euros sont liés à l'augmentation des dépôts confiés par les clients à la Banque J.Van Breda & C°. Le démarrage du premier développement résidentiel du projet Cloche d'Or (Extensa) et les investissements réalisés par LRE en Suisse expliquent, entre autres, l'augmentation des dettes dans le segment "Real Estate, Leisure & Senior Care". La dette à long terme de 88 millions d'euros contractée fin 2013 par AvH dans le cadre de la transaction CFE a été remboursée à raison de 28 millions d'euros en 2014. Tant DEME que CFE ont réussi à réduire leur endettement en 2014. Cette évolution se réflète, hors dans la variation du cash disponible également au niveau de l'endettement financier à court et à long terme.
Sur le montant de 60,3 millions d'euros qu'AvH avait inscrit le 31 décembre 2013 sous la rubrique "Provisions" au titre de passif éventuel pour les risques potentiels liés à CFE, 7,5 millions d'euros (part du groupe 4,5 millions d'euros) ont été repris au cours de l'année 2014, soit parce que les risques correspondants avaient disparu, soit parce qu'ils ont été repris dans les comptes de CFE elle-même.
Les passifs à court terme s'établissent à 5.369,3 millions d'euros fin 2014. Ceci ne représente qu'une légère hausse par rapport à l'année précédente.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 & 6 |
Total 2014 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate, Leisure & Senior Care |
Energy & Resources |
AvH, subhold. & Development Capital |
Eliminations entre secteurs |
||
| i. Trésorerie et équivalents de trésorerie, | |||||||
| bilan d'ouverture | 463.754 | 180.936 | 20.784 | 64 | 101.470 | 767.009 | |
| Résultat opérationnel | 232.088 | 43.968 | 45.541 | -5 | -5.418 | -368 | 315.806 |
| Reclassement 'Profit (perte) sur cessions d'actifs' vers flux de | -8.206 | -84 | -2.471 | -25.581 | -36.342 | ||
| trésorerie provenant des désinvestissements | |||||||
| Dividendes des participations mises en équivalence | 1.357 | 30.603 | 200 | 6.536 | 38.696 | ||
| Autres produits (charges) non-opérationnels | 1.048 | 5.758 | 6.806 | ||||
| Impôts sur le résultat | -61.771 | -15.712 | -2.397 | -8 | -2.247 | -82.136 | |
| Ajustements pour éléments sans effet de trésorerie | |||||||
| Amortissements | 248.570 | 5.226 | 3.225 | 3.275 | 260.295 | ||
| Réductions de valeur | 5.131 | 3.484 | 3.113 | 28.068 | 39.797 | ||
| Paiements fondés sur des actions Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte |
14 | 1.560 | 1.019 -4.001 |
699 | 3.291 -4.001 |
||
| de résultats | |||||||
| Augmentation (diminution) des provisions | 668 | 985 | 151 | 73 | 1.877 | ||
| Augmentation (diminution) des impôts différés | 6.111 | 5.128 | -296 | 691 | 11.633 | ||
| Autres charges (produits) non cash | -1.110 | 1.637 | 610 | 591 | 1.727 | ||
| Cashflow | 423.899 | 82.552 | 44.494 | 186 | 6.685 | -368 | 557.449 |
| Diminution (augmentation) des fonds de roulement | 227.836 | -143.774 | -57.796 | -20 | -32.505 | 3.840 | -2.420 |
| Diminution (augmentation) des stocks et contrats de construction | 54.222 | -74.229 | -32 | -20.039 | |||
| Diminution (augmentation) des créances Diminution (augmentation) des créances sur établ. |
10.608 | -731 | 578 | -23 | -33.959 | 3.840 | -19.688 |
| de crédit et clients (banques) | -190.911 | -190.911 | |||||
| Augmentation (diminution) des dettes (dettes financières excluses) | 162.176 | -5.355 | 13.870 | 3 | 2.200 | 172.894 | |
| Augmentation (diminution) des dettes envers établ. de crédit, clients & titres (banques) |
47.838 | 47.838 | |||||
| Diminution (augmentation) autre | 830 | 5.385 | 1.985 | 1 | -715 | 7.485 | |
| Flux de trésorerie provenant des activités | |||||||
| opérationnelles | 651.735 | -61.222 | -13.302 | 166 | -25.820 | 3.472 | 555.029 |
| Investissements | -202.575 | -595.415 | -74.195 | 0 | -18.488 | -890.673 | |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles | -183.852 | -9.713 | -23.878 | -2.317 | -219.760 | ||
| Acquisitions d'immeubles de placement | -43.983 | -43.983 | |||||
| Acquisitions d'immobilisations financières | -6.527 | -193 | -6.334 | -5.770 | -18.824 | ||
| Nouveaux emprunts accordés | -12.197 | -55 | -1.359 | -13.611 | |||
| Acquisitions de placements de trésorerie | -585.454 | -9.042 | -594.496 | ||||
| Désinvestissements | 16.526 | 613.102 | 24.833 | 0 | 68.910 | 0 | 723.370 |
| Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles | 13.626 | 286 | 59 | 64 | 14.035 | ||
| Cessions d'immeubles de placement | 13.906 | 13.906 | |||||
| Cessions d'immobilisations financières | 2.559 | 10.784 | 61.204 | 74.547 | |||
| Remboursements d'emprunts accordés | 72 | 338 | 410 | ||||
| Cessions de placements de trésorerie | 341 | 612.816 | 12 | 7.304 | 620.473 | ||
| Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement |
|||||||
| Opérations financières | -186.049 | 17.687 | -49.362 | 0 | 50.422 | -167.303 | |
| Revenus d'intérêt | 10.715 | 41 | 2.513 | 10 | 1.073 | -383 | 13.970 |
| Charges d'intérêt | -43.146 | -13.325 | -2.027 | 751 | -57.747 | ||
| Autres produits (charges) financiers | 4.643 | -8.385 | -10 | -1.994 | -5.746 | ||
| Diminution (augmentation) des actions propres | -3.454 | -3.454 | |||||
| Augmentation (diminution) des dettes financières | -148.501 | 95.110 | -34.247 | -3.840 | -91.478 | ||
| Répartition du bénéfice | -56.361 | -56.361 | |||||
| Dividendes distribués aux intérêts minoritaires | -30.590 | -39.993 | -14.321 | 47.051 | -37.853 | ||
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement |
-206.879 | -39.951 | 61.592 | 0 | -49.960 | -3.472 | -238.670 |
| II. Augmentation (diminution) nette de trésorerie | |||||||
| et équivalents de trésorerie | 258.806 | -83.487 | -1.072 | 166 | -25.357 | 149.056 | |
| Transferts entre secteurs | 39 | 2.000 | -2.039 | 0 | |||
| Variation du périmètre ou méthode de consolidation | 2.362 | 2.259 | 4.620 | ||||
| Effets de taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie |
1.819 | -303 | 24 | -1 | 1.540 | ||
| III. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan de clôture |
726.780 | 97.450 | 23.668 | 255 | 74.073 | 922.226 |
De même qu'il convient, dans l'analyse du compte de résultats consolidé et dans la comparaison entre ce compte et ceux des périodes antérieures, de prendre en compte l'impact du changement de méthode de consolidation en ce qui concerne les participations dans DEME, CFE, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy, ceci est également d'application pour le tableau des flux de trésorerie consolidé. Vu l'ampleur des opérations de DEME et CFE, la reprise de leurs flux de trésorerie a un impact significatif sur de nombreux postes dans le tableau des flux de trésorerie. Dans le "Cashflow", cet impact est particulièrement visible au niveau des lignes "Résultat opérationnel", "Impôts sur le résultat" et "Amortissements".
Les bénéfices enregistrés sur la vente des participations dans NMC et Belfimas, entre autres, sont retirés des 'flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles' pour être reclassés dans les 'flux de trésorerie provenant des activités d'investissement'.
Les dividendes des participations mises en équivalence ont diminué dans la mesure où DEME est consolidée intégralement à partir de 2014 et disparaît dès lors de ce poste.
Les autres produits non-opérationnels proviennent principalement de la décomptabilisation de la part de retrait qui avait été reprise pour les associés exclus d'ABK. En 2013 avait été inscrite sur cette ligne la plus-value de revalorisation de 109,4 millions d'euros qui, suite à l'acquisition du contrôle exclusif sur DEME, devait être reconnue et qui avait été à nouveau neutralisée dans les 'autres produits non cash'.
Dans les 'réductions de valeur' sont repris les 'impairments' opérés par le groupe sur les participations dans – entre autres – Groupe Flo et Euro Media Group, dans le segment Development Capital, pour un montant total de 22,9 millions d'euros (part du groupe 20,3 millions d'euros).
Etant donné que DEME, CFE, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy étaient déjà reprises intégralement dans le bilan d'AvH au 31/12/2013, le changement de méthode de consolidation pour DEME/CFE n'explique pas les évolutions éventuelles dans les fonds de roulement. Sur l'ensemble des segments, les fonds de roulement restent pratiquement inchangés par rapport à 2013, mais on observe des évolutions significatives entre les segments. Dans le segment "Marine, Engineering & Infrastructure", les fonds de roulement ont pu être fortement limités. A la Banque J.Van Breda & C°, en 2014, le portefeuille de crédits augmente plus que les dépôts confiés par les clients, ce qui entraîne une augmentation des fonds de roulement, encore renforcée par une diminution de la dette interbancaire. Chez Extensa, le développement du projet Cloche d'Or à Luxembourg a démarré en 2014, ce qui engendre une augmentation des fonds de roulement.
Dans les 'flux de trésorerie provenant des activités d'investissement' apparaissent notamment, à partir de 2014, les investissements en équipements de DEME, dans le segment "Marine Engineering & Infrastructure". Anima Care a investi dans l'expansion de ses maisons de repos et de soins via des projets de construction neuve à Zemst, Haut-Ittre et Kasterlee. Les acquisitions d'immeubles de placement sont imputables en grande partie, en 2014, à Leasinvest Real Estate qui a notamment investi dans l'achat de 3 immeubles commerciaux en Suisse et (dans une moindre mesure) dans la revalorisation du site Royal 20, au Grand-Duché de Luxembourg. LRE a vendu en 2014 son bien immobilier situé au 66 de l'Avenue Louise à Bruxelles, ainsi qu'un bâtiment à Meer.
Les investissements en immobilisations financières portent à la fois sur l'augmentation des intérêts dans des participations déjà consolidées intégralement et sur de nouvelles participations acquises, entre autres, par DEME, Rent-A-Port et Anima Care.
Le poste 'Acquisitions de placements de trésorerie' doit être envisagé en lien avec la 'Cession de placements de trésorerie' et porte en grande partie sur les décisions en matière de gestion de portefeuille de la Banque J.Van Breda & C°.
La cession d'immobilisations financières comprend entre autres, en 2014, le produit de la vente de la participation dans NMC et Belfimas, ainsi que de la société propriétaire du bâtiment IBGE sur le site de Tour&Taxis.
DEME a réussi à réduire sensiblement sa dette en 2014. Le démarrage du développement du projet Cloche d'Or à Luxembourg et l'expansion des portefeuilles de Leasinvest Real Estate et Anima Care expliquent le cashflow de financement dans le segment immobilier. AvH, subholdings & Development Capital ont utilisé le cash-flow qu'ils ont généré pour réduire leurs dettes financières.
| € millions | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|
| Actions propres (2) | 24,5 | 21,2 | 18,4 | 18,8 | 17,8 |
| Autres investissements | |||||
| - Actions en portefeuille | 27,2 | 23,6 | 20,0 | 18,8 | 26,6 |
| - Dépôts à terme | 55,9 | 73,3 | 82,3 | 72,6 | 77,3 |
| Liquidités | 6,5 | 6,4 | 6,5 | 1,9 | 1,2 |
| Dettes financières | -92,7 | -127,6 | -39,3 | -39,1 | -45,1 |
| Position de trésorerie nette | 21,3 | -3,1 | 87,9 | 73,0 | 77,7 |
(1) Comprend la trésorerie et les dettes financières envers des institutions de crédit et envers des marchés financiers, des subholdings consolidés incluses dans les secteurs 'AvH & subhold- ings' et 'Development Capital', ainsi que la trésorerie de GIB (50%) et de Finaxis.
(2) Dans la mesure où les actions propres sont conservées pour la couverture des obligations en matière d'options, la valeur des actions propres est déterminée sur cette base.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine | Private | Real Estate, | Energy & | Development | AvH & | Eliminations | 2013 | |
| Engineering & Infrastructure |
Banking | Leisure & Senior Care |
Resources | Capital | subholdings | entre secteurs | ||
| Produits | 141.725 | 170.926 | 99.879 | 168 | 107.630 | 4.747 | -3.324 | 521.752 |
| Prestations de services | 13.870 | 27.409 | 156 | 4.293 | -3.178 | 42.550 | ||
| Produits provenant des leasings | 8.759 | 1.741 | 10.500 | |||||
| Produits immobiliers | 347 | 54.681 | 55.028 | |||||
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires | 125.958 | 125.958 | ||||||
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires |
31.601 | 31.601 | ||||||
| Produits provenant des contrats de construction | 124.527 | 10.702 | 105.040 | 240.269 | ||||
| Autres produits des activités ordinaires | 2.982 | 4.608 | 5.344 | 12 | 2.590 | 454 | -146 | 15.845 |
| Autres produits opérationnels | 174 | 155 | 1.753 | -1 | 801 | 2.680 | -1.206 | 4.356 |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 174 | 62 | 787 | 429 | -156 | 1.297 | ||
| Dividendes | 155 | 1.690 | -1 | 14 | 1.119 | 2.978 | ||
| Subventions de l'état | 0 | |||||||
| Autres produits opérationnels | 1.131 | -1.050 | 81 | |||||
| Charges opérationnelles (-) | -136.999 | -128.934 | -62.816 | -5.636 | -114.570 | -12.605 | 4.374 | -457.187 |
| Matières premières et consommables utilisées (-) | -83.630 | -15.098 | -52.728 | -151.456 | ||||
| Variation de stocks de produits finis, matières premières et consommables utilisées (-) |
8 | -756 | 379 | -369 | ||||
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -57.951 | -57.951 | ||||||
| Frais de personnel (-) | -26.207 | -39.718 | -20.011 | -36.692 | -3.545 | -126.172 | ||
| Amortissements (-) | -4.391 | -4.332 | -1.857 | -2.443 | -640 | -13.663 | ||
| Réductions de valeur (-) | -284 | -1.501 | -3.543 | -5.537 | -6.081 | -16.945 | ||
| Autres charges opérationnelles (-) | -22.496 | -25.438 | -21.241 | -98 | -17.567 | -8.420 | 4.374 | -90.887 |
| Provisions | 6 | -311 | 561 | 257 | ||||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | 64 | 883 | 0 | 12 | 0 | 960 | |
| Development capital | 12 | 12 | ||||||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 64 | 64 | ||||||
| Immeubles de placement | 883 | 883 | ||||||
| Profit (perte) sur cessions d'actifs | 197 | 1.933 | 752 | 0 | 45.927 | 85 | 48.894 | |
| Plus(moins-)-value sur réalisation | ||||||||
| d'immobilisations incorporelles et corporelles | 197 | -49 | 473 | 2 | -1 | 622 | ||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immeubles de placement |
256 | 256 | ||||||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations financières |
45.925 | 86 | 46.011 | |||||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'autres actifs |
1.982 | 23 | 2.005 | |||||
| Résultat opérationnel | 5.098 | 44.144 | 40.450 | -5.469 | 39.801 | -5.093 | -156 | 118.775 |
| Produits financiers | 367 | 25 | 3.259 | 13 | 1.276 | 520 | -315 | 5.145 |
| Revenus d'intérêt | 143 | 25 | 2.404 | 13 | 875 | 520 | -315 | 3.665 |
| Autres produits financiers | 224 | 854 | 401 | 1.480 | ||||
| Charges financières (-) | -983 | 0 | -16.223 | -4 | -1.213 | -3.589 | 470 | -21.542 |
| Charges d'intérêt (-) | -854 | -10.139 | -894 | -549 | 470 | -11.966 | ||
| Autres charges financières (-) | -129 | -6.084 | -4 | -319 | -3.040 | -9.576 | ||
| Instruments financiers dérivés à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | 2.588 | 977 | 0 | 0 | 0 | 3.565 | |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence |
62.094 | 76.501 | 8.527 | 13.377 | -8.093 | 928 | 153.333 | |
| Autres produits non-opérationnels | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 109.399 | 109.399 | |
| Autres charges non-opérationnelles (-) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Résultat avant impôts | ||||||||
| 66.576 | 123.257 | 36.990 | 7.917 | 31.771 | 102.165 | 0 | 368.676 | |
| Impôts sur le résultat | -1.712 | -15.255 | -2.724 | -6 | -1.414 | 125 | -20.985 | |
| Impôts différés | -236 | -5.361 | -1.883 | -188 | 177 | -7.491 | ||
| Impôts | -1.476 | -9.894 | -841 | -6 | -1.226 | -51 | -13.495 | |
| Résultat après impôts provenant des activités poursuivies |
64.864 | 108.002 | 34.266 | 7.911 | 30.357 | 102.290 | 0 | 347.690 |
| Résultat après impôts des activités abandonnées |
0 | |||||||
| Résultat de l'exercice | 64.864 | 108.002 | 34.266 | 7.911 | 30.357 | 102.290 | 0 | 347.690 |
| Part des tiers | 5.122 | 23.549 | 18.503 | -796 | 7.411 | 0 | 53.790 | |
| Part du groupe | 59.742 | 84.453 | 15.763 | 8.707 | 22.946 | 102.290 | 293.901 | |
| 2013* | |
|---|---|
| Marine Private Real Estate, Energy & Development AvH & Eliminations |
|
| Engineering & Banking Leisure & Resources Capital subholdings entre secteurs Infrastructure Senior Care |
|
| I. Actifs non-courants 2.301.627 3.232.222 957.985 152.153 385.068 63.044 -8.157 |
7.083.942 |
| Immobilisations incorporelles 105.516 9.502 9.903 947 96 |
125.964 |
| Goodwill 178.893 137.103 6.058 |
322.054 |
| Immobilisations corporelles 1.592.933 33.156 72.745 21.198 11.147 |
1.731.180 |
| Immeubles de placement 2.749 697.498 |
700.247 |
| Participations mises 164.016 479.396 97.867 152.153 268.132 3.445 en équivalence |
1.165.009 |
| Immobilisations financières 126.533 87 47.212 89.373 44.232 -8.157 |
299.280 |
| Participations disponibles à la vente 4.895 1 47.188 68.115 31.072 |
151.271 |
| Créances et cautionnements 121.638 86 24 21.258 13.160 -8.157 |
148.009 |
| Instruments financiers dérivés 612 961 767 à plus d'un an |
2.340 |
| Créances à plus d'un an 9.291 88.163 25.105 5.040 2.261 |
129.861 |
| Créances commerciales 44 |
44 |
| Créances location-financement 88.163 24.943 |
113.106 |
| Autres créances 9.247 162 5.040 2.261 |
16.710 |
| Impôts différés 121.084 17.563 829 378 1.863 |
141.717 |
| Banques - créances sur établissements de 2.466.291 crédit et clients à plus d'un an |
2.466.291 |
| II. Actifs courants 1.868.839 1.791.440 128.358 3.762 204.611 88.639 -153.940 |
3.931.709 |
| Stocks 119.221 16.227 2.017 |
137.466 |
| Montant dû par les clients 155.015 15.658 7.291 pour des contrats de construction |
177.964 |
| Placements de trésorerie 354 640.773 30 495 23.609 |
665.262 |
| Actifs financiers disponibles à la vente 640.773 30 495 23.609 |
664.908 |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading 354 |
354 |
| Instruments financiers dérivés 11.160 990 à un an au plus |
12.150 |
| Créances à un an au plus 1.092.538 60.541 72.201 3.697 143.194 13.075 -153.801 |
1.231.445 |
| Créances commerciales 1.005.142 19.176 16.428 3.444 -3.310 |
1.040.880 |
| Créances location-financement 41.582 425 |
42.007 |
| Autres créances 87.396 18.959 52.600 3.697 126.766 9.631 -150.491 |
148.558 |
| Impôts sur le résultat à récupérer 16 1.154 130 482 |
1.782 |
| Banques - créances sur établissements de 903.709 crédit et clients à un an au plus |
903.709 |
| Banques - créances sur les établissements de crédit 59.706 |
59.706 |
| Banques - prêts et créances 841.457 (contrats de location-financement exclus) |
841.457 |
| 2.546 Banques - créances sur des banques centrales |
2.546 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie 463.754 180.936 20.784 64 50.476 50.994 |
767.009 |
| Dépôts à terme à trois mois au plus 26.476 10.881 31.423 46.412 |
115.192 |
| Valeurs disponibles 437.278 180.936 9.904 64 19.053 4.581 |
651.817 |
| Comptes de régularisation 26.781 4.490 2.303 1 1.007 479 -139 |
34.921 |
| III. Actifs détenus en vue d'être vendus 11.544 |
11.544 |
| TOTAL ACTIFS 4.170.466 5.023.662 1.097.887 155.915 589.679 151.683 -162.097 |
11.027.195 |
*Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les Etats financiers révisés 2013.
| (€ 1.000) Information sectorielle - chiffre d'affaires pro forma |
Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate, Leisure & Senior Care |
Energy & Resources |
Development Capital |
AvH & subholdings |
Eliminations entre secteurs |
Total 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires pays-membre de l'Union européenne |
1.772.419 | 433.533 | 292.740 | 104.001 | 764.962 | 4.346 | -3.230 | 3.368.770 |
| Autres pays en Europe | 86.745 | 331 | 7.783 | 15.472 | 57.117 | 167.447 | ||
| Pays en dehors de l'Europe | 1.819.439 | 35.050 | 278.151 | 2.132.640 | ||||
| Total | 3.678.602 | 433.864 | 300.523 | 154.524 | 1.100.230 | 4.346 | -3.230 | 5.668.858 |
Le chiffre d'affaires pro forma comprend le chiffre d'affaires de toutes les participations détenues par le groupe AvH et diffère, par conséquent, du chiffre d'affaires mentionné dans la consolidation IFRS légale, établie sur la base du périmètre de consolidation décrit à la p. 134 - 140. Dans cette présentation pro forma, toutes les participations de contrôle exclusif sont reprises intégralement, les autres participations étant reprises proportionnellement.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | Secteur 6 | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine | Private | Real Estate, | Energy & | Development | AvH & | Eliminations | 2013* | |
| Engineering & | Banking | Leisure & | Resources | Capital | subholdings | entre secteurs | ||
| Infrastructure | Senior Care | |||||||
| i. Capitaux propres | 1.214.559 | 1.055.162 | 448.792 | 155.905 | 533.532 | -130.589 | 3.277.362 | |
| Capitaux propres - part du groupe | 750.480 | 862.213 | 214.081 | 154.793 | 400.565 | -130.593 | 2.251.539 | |
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 | ||||||
| Capital | 2.295 | 2.295 | ||||||
| Prime d'émission | 111.612 | 111.612 | ||||||
| Réserves consolidées | 755.878 | 855.721 | 213.732 | 164.782 | 403.678 | -253.084 | 2.140.707 | |
| Réserves de réévaluation | -5.398 | 6.493 | 349 | -9.989 | -3.113 | 27.276 | 15.616 | |
| Titres disponibles à la vente | 6.325 | 4.477 | 46 | 2.577 | 26.355 | 39.780 | ||
| Réserves de couverture | -327 | -1.157 | -4.591 | -286 | -6.361 | |||
| Ecarts actuariels plans de pensions à prestations | ||||||||
| définies | -3.674 | -62 | -180 | -587 | 921 | -3.582 | ||
| Ecarts de conversion | -1.397 | 1.386 | 463 | -9.855 | -4.817 | -14.220 | ||
| Actions propres (-) | -18.692 | -18.692 | ||||||
| Intérêts minoritaires | 464.079 | 192.949 | 234.711 | 1.112 | 132.968 | 4 | 1.025.823 | |
| ii. Passifs à long terme | 1.110.250 | 808.291 | 401.425 | 11.133 | 88.876 | -8.157 | 2.411.819 | |
| Provisions | 80.645 | 33 | 4.919 | 885 | 86.482 | |||
| Obligations en matière de pensions | 41.356 | 3.020 | 42 | 118 | 44.535 | |||
| Impôts différés | 149.075 | 1.228 | 11.540 | 658 | 769 | 163.269 | ||
| Dettes financières | 724.272 | 364.116 | 8.861 | 87.990 | -8.157 | 1.177.080 | ||
| Emprunts bancaires | 489.756 | 260.465 | 87.990 | 838.211 | ||||
| Emprunts obligataires | 208.621 | 95.767 | 304.387 | |||||
| Emprunts subordonnés | 483 | 7.690 | -5.000 | 3.173 | ||||
| Contrats de location-financement | 17.881 | 5 | 8.861 | 26.746 | ||||
| Autres dettes financières | 7.531 | 189 | -3.157 | 4.563 | ||||
| Instruments financiers dérivés non-courants | 16.427 | 3.938 | 18.568 | 38.933 | ||||
| Autres dettes | 98.476 | 5.964 | 2.283 | 687 | 107.411 | |||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres |
794.108 | 794.108 | ||||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 832 | 832 | ||||||
| Banques - dépôts des clients | 715.368 | 715.368 | ||||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 8 | 8 | ||||||
| Banques - dettes subordonnées | 77.900 | 77.900 | ||||||
| iii. Passifs à court terme | 1.845.657 | 3.160.208 | 247.670 | 9 | 45.014 | 193.396 | -153.940 | 5.338.014 |
| Provisions | 34.571 | 88 | 34.658 | |||||
| Obligations en matière de pensions | 208 | 208 | ||||||
| Dettes financières | 340.089 | 215.656 | 1.380 | 188.584 | -149.491 | 596.218 | ||
| Emprunts bancaires | 134.407 | 77.684 | 212.091 | |||||
| Emprunts obligataires | 100.000 | 100.000 | ||||||
| Contrats de location-financement | 4.006 | 7 | 1.380 | 5.393 | ||||
| Autres dettes financières | 101.675 | 137.965 | 188.584 | -149.491 | 278.733 | |||
| Instruments financiers dérivés courants | 16.499 | 1.877 | 18.376 | |||||
| Montant dû aux clients pour des contrats | ||||||||
| de construction | 180.073 | 14.109 | 194.181 | |||||
| Autres dettes à un an au plus | 1.221.232 | 24.823 | 20.773 | 7 | 26.179 | 3.993 | -1.980 | 1.295.027 |
| Dettes commerciales | 1.025.726 | 5 | 10.094 | 7 | 17.092 | 778 | -980 | 1.052.723 |
| Avances reçues | 1.837 | 1.837 | ||||||
| Dettes salariales et sociales | 132.709 | 8.478 | 3.029 | 7.975 | 2.559 | 154.750 | ||
| Autres dettes | 60.960 | 16.340 | 7.650 | 1.112 | 655 | -1.000 | 85.717 | |
| Impôts | 9.072 | 6.365 | 905 | 350 | 8 | 16.701 | ||
| Banques - dettes envers établissements | ||||||||
| de crédit, clients & titres | 3.123.241 | 3.123.241 | ||||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 105.488 | 105.488 | ||||||
| Banques - dépôts des clients | 2.883.169 | 2.883.169 | ||||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 128.011 | 128.011 | ||||||
| Banques - dettes subordonnées | 6.573 | 6.573 | ||||||
| Comptes de régularisation | 44.121 | 3.694 | 10.248 | 3 | 2.996 | 811 | -2.469 | 59.403 |
| iv. Passifs détenus en vue de la vente | 0 | |||||||
| TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | 4.170.466 | 5.023.662 | 1.097.887 | 155.915 | 589.679 | 151.683 | -162.097 | 11.027.195 |
*Nous renvoyons à la Note 2 pour plus de détails sur les Etats financiers révisés 2013.
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur | Total 2013 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure |
Private Banking |
Real Estate, Leisure & Senior Care |
Energy & Resources |
5 & 6 AvH, subhold. & Development Capital |
Eliminations entre secteurs |
||
| i. Trésorerie et équivalents de trésorerie, | |||||||
| bilan d'ouverture | 18.646 | 24.607 | 26.743 | 243 | 101.546 | 171.784 | |
| Résultat opérationnel | 5.098 | 44.144 | 40.450 | -5.469 | 34.708 | -156 | 118.775 |
| Reclassement 'Profit (perte) sur cessions d'actifs' vers flux de trésorerie provenant des désinvestissements |
-197 | -1.933 | -752 | -46.012 | -48.894 | ||
| Dividendes des participations mises en équivalence | 183 | 20.546 | 1.661 | 24.591 | 46.980 | ||
| Autres produits (charges) non-opérationnels | 109.399 | 109.399 | |||||
| Impôts sur le résultat | -1.712 | -15.255 | -2.724 | -6 | -1.288 | -20.985 | |
| Ajustements pour éléments sans effet de trésorerie | |||||||
| Amortissements | 4.391 | 4.332 | 1.857 | 3.083 | 13.663 | ||
| Réductions de valeur | 284 | 1.514 | 3.543 | 5.537 | 6.081 | 16.958 | |
| Paiements fondés sur des actions | 29 | 683 | 221 | 428 | 1.362 | ||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte | -64 | -883 | -12 | -960 | |||
| de résultats Augmentation (diminution) des provisions |
220 | 318 | -561 | -23 | |||
| Augmentation (diminution) des impôts différés | 236 | 5.361 | 1.883 | 11 | 7.491 | ||
| Autres charges (produits) non cash | -93 | 7.328 | 382 | -109.014 | -101.397 | ||
| Cashflow | 8.218 | 66.876 | 44.294 | 1.724 | 21.414 | -156 | 142.369 |
| Diminution (augmentation) des fonds de roulement | 208 | 264.856 | -12.334 | 2.066 | 4.113 | -37 | 258.873 |
| Diminution (augmentation) des stocks et contrats de construction | -1.104 | 8.015 | -318 | 6.593 | |||
| Diminution (augmentation) des créances | -80 | -4.331 | -14.334 | 2.107 | 3.980 | -37 | -12.695 |
| Diminution (augmentation) des créances sur établ. | -139.703 | -139.703 | |||||
| de crédit et clients (banques) | |||||||
| Augmentation (diminution) des dettes (dettes financières excluses) Augmentation (diminution) des dettes envers établ. de crédit, clients & titres (banques) |
1.514 | -2.441 411.402 |
149 | -38 | -506 | -1.322 411.402 |
|
| Diminution (augmentation) autre | -121 | -71 | -6.164 | -3 | 958 | -5.402 | |
| Flux de trésorerie provenant des activités | |||||||
| opérationnelles | 8.426 | 331.732 | 31.960 | 3.790 | 25.527 | -193 | 401.242 |
| Investissements | -144.631 | -532.508 | -147.060 | -1.433 | -63.943 | 5.000 | -884.575 |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles | -6.454 | -6.867 | -24.323 | -2.235 | -39.879 | ||
| Acquisitions d'immeubles de placement | -101.873 | -101.873 | |||||
| Acquisitions d'immobilisations financières | -137.990 | -1.160 | -20.864 | -1.433 | -3.818 | -165.265 | |
| Nouveaux emprunts accordés | -187 | -34 | -1 | -57.490 | 5.000 | -52.712 | |
| Acquisitions de placements de trésorerie | -524.447 | -399 | -524.846 | ||||
| Désinvestissements Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles |
385 361 |
388.274 126 |
30.367 1.011 |
0 | 135.657 110 |
554.683 1.608 |
|
| Cessions d'immeubles de placement | 28.915 | 28.915 | |||||
| Cessions d'immobilisations financières | 24 | 99 | 106.944 | 107.067 | |||
| Remboursements d'emprunts accordés | 28.325 | 28.325 | |||||
| Cessions de placements de trésorerie | 388.148 | 342 | 278 | 388.768 | |||
| Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement |
-144.246 | -144.234 | -116.693 | -1.433 | 71.715 | 5.000 | -329.892 |
| Opérations financières | |||||||
| Revenus d'intérêt | 143 | 25 | 2.404 | 13 | 1.148 | -68 | 3.665 |
| Charges d'intérêt | -854 | -10.139 | -1.197 | 224 | -11.966 | ||
| Autres produits (charges) financiers | 96 | -5.684 | -4 | -2.958 | -8.551 | ||
| Diminution (augmentation) des actions propres | -3.048 | -3.048 | |||||
| Augmentation (diminution) des dettes financières | -2.372 | 50.064 | 88.915 | -4.963 | 131.644 | ||
| Répartition du bénéfice | -55.349 | -55.349 | |||||
| Dividendes distribués aux intérêts minoritaires | -1.174 | -31.193 | -12.491 | -3.800 | 25.367 | -23.290 | |
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement |
-4.161 | -31.168 | 24.155 | -3.791 | 52.879 | -4.807 | 33.106 |
| II. Augmentation (diminution) nette de trésorerie | |||||||
| et équivalents de trésorerie | -139.981 | 156.330 | -60.578 | -1.435 | 150.120 | 104.456 | |
| Transferts entre secteurs | 137.990 | 10.942 | 1.264 | -150.196 | 0 | ||
| Variation du périmètre ou méthode de consolidation Augmentation de capital de Leasinvest Real Estate (part des tiers) |
447.099 | 1.235 41.976 |
448.334 41.976 |
||||
| Effets de taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie |
467 | -8 | 459 | ||||
| III. Trésorerie et équivalents de trésorerie, | |||||||
| bilan de clôture | 463.754 | 180.936 | 20.784 | 64 | 101.470 | 767.009 |
| (€ 1.000) | Frais de développement |
Concessions, brevets et licences |
Goodwill | Logiciels | Autres immobilisations incorporelles |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mouvements des immobilisations incorporelles - exercice 2013 |
||||||
| Immobilisations incorporelles, solde d'ouverture | 1.003 | 23 | 5.057 | 7.134 | 10 | 13.227 |
| Valeur brute | 1.133 | 182 | 7.711 | 11.492 | 256 | 20.775 |
| Amortissements cumulés (-) | -130 | -160 | -2.654 | -4.358 | -246 | -7.548 |
| Investissements | 3.204 | 628 | 3.832 | |||
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 99 | 8.542 | 4.200 | 5.528 | 92.591 | 110.959 |
| Amortissements (-) | -65 | -9 | -1.968 | -19 | -2.061 | |
| Ecarts de conversion | 8 | 8 | ||||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -768 | 768 | 0 | |||
| Immobilisations incorporelles, solde de clôture | 1.045 | 8.555 | 8.489 | 13.898 | 93.978 | 125.964 |
| Valeur brute | 1.444 | 15.789 | 10.940 | 24.675 | 95.965 | 148.813 |
| Amortissements cumulés (-) | -399 | -7.235 | -2.451 | -10.777 | -1.987 | -22.849 |
| Mouvements des immobilisations incorporelles - exercice 2014 |
||||||
| Immobilisations incorporelles, solde d'ouverture | 1.045 | 8.555 | 8.489 | 13.898 | 93.978 | 125.964 |
| Valeur brute | 1.444 | 15.789 | 10.940 | 24.675 | 95.965 | 148.813 |
| Amortissements cumulés (-) | -399 | -7.235 | -2.451 | -10.777 | -1.987 | -22.849 |
| Investissements | 813 | 2.693 | 10 | 3.516 | ||
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 1.731 | 592 | 2.323 | |||
| Cessions et mises hors service (-) | -3 | -3 | ||||
| Amortissements (-) | -129 | -4.685 | -3.704 | -4.508 | -13.027 | |
| Ecarts de conversion | 189 | -2 | 82 | 270 | ||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 51 | 628 | -3 | -628 | 49 | |
| Immobilisations incorporelles, solde de clôture | 2.698 | 4.872 | 9.708 | 12.879 | 88.934 | 119.091 |
| Valeur brute | 3.230 | 17.132 | 12.159 | 25.815 | 94.414 | 152.751 |
| Amortissements cumulés (-) | -533 | -12.261 | -2.451 | -12.936 | -5.480 | -33.661 |
Les immobilisations incorporelles comprennent principalement des frais de développement et des concessions au niveau de DEME, des agréments et des permis d'exploitation détenus par Anima Care, et des investissements en IT, dont la nouvelle plateforme informatique à la Banque J.Van Breda & C° constitue l'élément essentiel. Le goodwill consécutif à l'acquisition du contrôle sur DEME fin 2013 a été imputé pour 92,5 millions d'euros à Trade names, Bases de données et au Carnet de commandes, tous contenus dans la rubrique Autres immobilisations incorporelles (pour plus de détail, voir la Note 5 Acquisitions d'entreprises).
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Mouvements du goodwill | ||
| Goodwill, solde d'ouverture | 322.054 | 142.239 |
| Valeur brute - filiales consolidées globalement | 330.859 | 145.622 |
| Cumul des réductions de valeur - filiales consolidées globalement (-) | -8.805 | -3.383 |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises * | 634 | 179.549 |
| Réductions de valeur (-) | -3.377 | |
| Autres augmentations (diminutions) | 47 | 267 |
| Goodwill, solde de clôture | 319.358 | 322.054 |
| Valeur brute - filiales consolidées globalement | 331.436 | 330.859 |
| Cumul des réductions de valeur - filiales consolidées globalement (-) | -12.078 | -8.805 |
* Nous renvoyons à la Note 5 Acquisitions d'entreprises, dans laquelle l'impact de l'acquisition du contrôle de CFE (et par corollaire de DEME) est décrit en détail.
Au cours de l'année 2014, AvH a imputé autant que possible le goodwill provisoire de 252 millions d'euros, enregistré dans le cadre de l'acquisition du contrôle de DEME, à des actifs (et passifs) identifiables de DEME, ce qui a entraîné un glissement de goodwill vers les immobilisations incorporelles et corporelles, sans toutefois modifier en rien le montant initial de 252 millions d'euros. L'impact de cette imputation est décrit dans la Note 5 'Acquisitions d'entreprises'.
Le goodwill payé à l'époque par la Banque J.Van Breda & C° lors de la reprise d'un portefeuille de crédits 'navigation intérieure' reflétait aussi l'intention de présenter à ces clients en crédit une proposition d'accroissement d'actifs. Etant donné que la vente croisée ne répond pas aux attentes, le goodwill de 2,9 millions d'euros a été entièrement dévalorisé. Chez CFE, le goodwill de 0,4 million d'euros sur Ariadne a été dévalorisé.
Par ailleurs, le goodwill doit être principalement attribué à Finaxis et aux filiales détenues par Van Laere et Anima Care. Pour rappel : précisons que ceci n'inclut pas le goodwill (clientèle) de 237,5 millions d'euros dans le bilan consolidé de Delen Investments, étant donné que Delen Investments est reprise selon la méthode de mise en équivalence. Ce goodwill provient pour l'essentiel de la reprise de Capital & Finance en 2007 et de JM Finn & Co en 2011.
En cas d'indications d'une réduction de valeur éventuelle et au moins une fois par an, AvH soumet le goodwill figurant à son bilan à une analyse d'impairment. Sont visés ici à la fois le goodwill imputé comme tel sous le poste 'goodwill' dans le bilan consolidé et le goodwill qui est contenu dans le poste d'actif 'participations mises en équivalence'. Chaque participation d'AvH est considérée, à cet égard, comme une 'cash generating unit' (CGU) distincte. Ensuite, dans le cadre du test d'impairment, une juste valeur est déterminée pour chaque CGU sur la base des valorisations de marché disponibles publiquement (broker reports / cours boursier pour les entreprises cotées). S'il apparaît après cette première étape, sur la base d'une approche 'juste valeur', qu'un élément de soutien supplémentaire est nécessaire, une valeur d'utilité sera également déterminée selon la perspective propre à AvH sur la base d'un modèle 'discounted cash flow' (DCF) ou 'market multiples'. Si, au terme de cette deuxième étape, le goodwill dans le bilan n'est pas encore suffisamment étayé, on procède à une réduction de valeur exceptionnelle ou un 'impairment'.
| (€ 1.000) | Terrains et constructions |
Installations, machines et outillage |
Mobilier et matériel roulant |
Autres immobilisations corporelles |
Immobilisations en cours et acomptes versés |
Locations simples en tant que bailleur (IAS 17) |
Total 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| I. Mouvements des immobilisations corporelles - exercice 2013 |
|||||||
| Immobilisations corporelles, solde d'ouverture | 96.287 | 17.836 | 8.343 | 2.000 | 5.514 | 5.436 | 135.416 |
| Valeur brute | 123.460 | 174.480 | 24.670 | 4.016 | 5.514 | 10.650 | 342.789 |
| Amortissements cumulés (-) | -27.061 | -156.644 | -16.327 | -2.016 | 0 | -5.214 | -207.262 |
| Cumul des réductions de valeur (-) | -112 | -112 | |||||
| Investissements | 9.745 | 5.358 | 3.338 | 1.389 | 16.664 | 36.494 | |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 86.927 | 1.476.637 | 14.533 | 158 | 1.144 | 1.579.398 | |
| Cessions et mises hors service (-) | -543 | -140 | -144 | -173 | -999 | ||
| Amortissements (-) | -4.744 | -3.327 | -3.009 | -477 | -43 | -11.601 | |
| Réductions de valeur (-) | -1.257 | -1.257 | |||||
| Ecarts de conversion | 0 | ||||||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 2.286 | 968 | -4.653 | -5.001 | -6.401 | ||
| Autres augmentations (diminutions) | 152 | -1 | -14 | 54 | -63 | 130 | |
| Immobilisations corporelles, solde de clôture | 188.853 | 1.497.330 | 23.048 | 2.950 | 18.606 | 392 | 1.731.180 |
| Valeur brute | 281.689 | 2.916.769 | 94.382 | 17.884 | 18.606 | 1.381 | 3.330.711 |
| Amortissements cumulés (-) | -92.820 | -1.419.439 | -71.334 | -14.934 | -989 | -1.599.517 | |
| Cumul des réductions de valeur (-) | -15 | -15 | |||||
| ii. Autres informations | |||||||
| Contrats de location-financement | |||||||
| Valeur nette des immob. corp. sous contrat de location-financement | 19.336 | 18.320 | 2.677 | 40.333 | |||
| Immob. corporelles acquises par un contrat de location-financement | 224 | 224 |
| (€ 1.000) | Terrains et constructions |
Installations, machines et outillage |
Mobilier et matériel roulant |
Autres immobilisations corporelles |
Immobilisations en cours et acomptes versés |
Locations simples en tant que bailleur (IAS 17) |
Total 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| i. Mouvements des immobilisations corporelles - exercice 2014 |
|||||||
| Immobilisations corporelles, solde d'ouverture | 188.853 | 1.497.330 | 23.048 | 2.950 | 18.606 | 392 | 1.731.180 |
| Valeur brute | 281.689 | 2.916.769 | 94.382 | 17.884 | 18.606 | 1.381 | 3.330.711 |
| Amortissements cumulés (-) | -92.820 | -1.419.439 | -71.334 | -14.934 | -989 | -1.599.517 | |
| Cumul des réductions de valeur (-) | -15 | -15 | |||||
| Investissements | 31.643 | 164.224 | 8.396 | 2.191 | 11.628 | 218.081 | |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 520 | 242 | 36 | 799 | |||
| Cessions et mises hors service (-) | -1.753 | -1.771 | -1.474 | -301 | -1.229 | -6.528 | |
| Amortissements (-) | -12.369 | -225.042 | -8.973 | -842 | -43 | -247.269 | |
| Réductions de valeur (-) | -9 | -9 | |||||
| Ecarts de conversion | 93 | 2.466 | 49 | -2 | 2.606 | ||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 11.719 | -808 | -1.625 | 485 | -12.971 | -3.200 | |
| Autres augmentations (diminutions) | 4 | -4 | 0 | ||||
| Immobilisations corporelles, solde de clôture | 218.698 | 1.436.646 | 19.453 | 4.484 | 16.031 | 349 | 1.695.661 |
| Valeur brute | 310.404 | 2.972.424 | 87.799 | 21.112 | 16.031 | 1.381 | 3.409.152 |
| Amortissements cumulés (-) | -91.683 | -1.535.778 | -68.347 | -16.628 | -1.032 | -1.713.468 | |
| Cumul des réductions de valeur (-) | -24 | -24 | |||||
| ii. Autres informations | |||||||
| Contrats de location-financement | |||||||
| Valeur nette des immob. corp. sous contrat de location-financement | 25.919 | 61.361 | 1.519 | 88.799 | |||
| Immob. corporelles acquises par un contrat de location-financement | 8.190 | 46.755 | 410 | 55.355 |
Les activités environnementales et de dragage de DEME, les actifs de CFE et Van Laere liés à la construction et les canalisations de la SNTC représentent 90% du total des immobilisations corporelles. Le solde s'explique par l'extension des maisons de repos et de soins d'Anima Care et du réseau d'agences de la Banque J.Van Breda & C°, ainsi que des différents sièges centraux au sein du groupe.
Les investissements de DEME (163 millions d'euros) et les projets de construction d'Anima Care à Zemst, Haut-Ittre et Kasterlee constituent les principaux investissements. Le principal investissement par leasing financier concerne le Victor Horta chez DEME. Le contrat de leasing concernant ce navire a été renégocié en 2014, si bien qu'il n'a plus la qualité de leasing opérationnel.
L'annonce par CFE de la cession des activités de construction routière d'Aannemingen Van Wellen a entraîné un reclassement des immobilisations corporelles vers le poste de bilan 'Actifs détenus en vue d'être vendus'. Le bâtiment acquis par Anima Care via l'acquisition de l'entreprise Home du Parc a également été transféré dans cette rubrique.
| (€ 1.000) | Immeubles loués |
Contrats de location simple en tant que bailleur - IAS 40 |
Projets de développement |
Actifs détenus en vue d'être vendus |
Total |
|---|---|---|---|---|---|
| i. Mouvements des immeubles de placement évalués à leur juste valeur - exercice 2013 | |||||
| Immeubles de placement, solde d'ouverture | 563.212 | 1.650 | 19.620 | 21.701 | 606.182 |
| Valeur brute | 563.212 | 1.650 | 19.620 | 21.701 | 606.182 |
| Investissements | 100.373 | 1.489 | 10 | 101.873 | |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 25.500 | 25.500 | |||
| Cessions et mises hors service (-) | -1.650 | -27.008 | -28.658 | ||
| Profits (pertes) résultant d'ajustements de la juste valeur | 965 | -429 | 347 | 883 | |
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -10.067 | 16.468 | 6.401 | ||
| Autres augmentations (diminutions) | -417 | 27 | -389 | ||
| Immeubles de placement, solde de clôture | 679.567 | 0 | 20.680 | 11.544 | 711.791 |
| Valeur brute | 679.567 | 0 | 20.680 | 11.544 | 711.791 |
| i. Mouvements des immeubles de placement évalués à leur juste valeur - exercice 2014 | |||||
| Immeubles de placement, solde d'ouverture | 679.567 | 0 | 20.680 | 11.544 | 711.791 |
| Valeur brute | 679.567 | 0 | 20.680 | 11.544 | 711.791 |
| Investissements | 39.247 | 3.513 | 1.222 | 43.983 | |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | |||||
| Cessions et mises hors service (-) | -11.388 | -11.388 | |||
| Profits (pertes) résultant d'ajustements de la juste valeur | -4.115 | 9.667 | -1.550 | 4.001 | |
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -17.807 | 18.318 | 511 | ||
| Autres augmentations (diminutions) | -591 | -10 | -601 | ||
| Immeubles de placement, solde de clôture | 696.301 | 0 | 33.860 | 18.137 | 748.298 |
| Valeur brute | 696.301 | 0 | 33.860 | 18.137 | 748.298 |
| Immeubles loués et Actifs détenus en vue d'être vendus |
Contrats de location simple en tant que bailleur - IAS 40 |
Projets de développement |
Total |
|---|---|---|---|
| 45.184 | 223 | 45.407 | |
| -2.485 | -2.485 | ||
| -334 | -334 | ||
| 49.918 | 49.918 | ||
| -2.575 | -2.575 | ||
| -547 | -547 | ||
| 0 | |||
| 0 | |||
| (€ 1.000) | Total 2013 |
Total 2014 |
|---|---|---|
| Subdivision des produits immobiliers dans le compte de résultats | ||
| Ventes de terrains | 9.350 | 1.860 |
| Produits locatifs | 45.184 | 49.918 |
| Autres services immobiliers (e.a. produits de promotion) | 494 | 52.382 |
| 55.028 | 104.160 | |
| Chiffres clés - immeubles en portefeuille (hors projets de développement) | ||
| Loyers contractuels | 51.453 | 51.944 |
| Rendement locatif (%) | 7,44% | 7,27% |
| Taux d'occupation (%) | 96,87% | 95,86% |
| Durée moyenne pondérée jusqu'à la première possibilité de résiliation (# années) | 5,2 | 5,0 |
Les investissements en immeubles de placement sont imputables en grande partie, en 2014, à Leasinvest Real Estate qui a notamment investi dans l'achat de 3 immeubles commerciaux en Suisse et dans la revalorisation du site Royal 20, au Grand-Duché de Luxembourg. Leasinvest Real Estate a vendu en 2014 son bien immobilier situé au 66 de l'Avenue Louise à Bruxelles, ainsi qu'un bâtiment à Meer. Anima Care a réussi quant à elle, en 2014, à céder le bâtiment à Haut Ittre avec une plus-value limitée et a mis en vente le bâtiment acquis via l'acquisition de l'entreprise Home du Parc.
Ensuite, la rubrique 'Actifs détenus en vue d'être vendus' comprend principalement la phase 2 du bâtiment logistique Canal Logistics.
Les immeubles de placement sont valorisés à leur juste valeur. Les variations de valeur sont traitées via le compte de résultats.
La juste valeur des immeubles loués est définie, au moins une fois par an, sur base de rapports d'expertise. Pour plus de détails à ce sujet, nous renvoyons au rapport annuel de Leasinvest Real Estate.
Les contrats de location simple dont l'option d'achat tient compte de la juste valeur sont qualifiés comme immeubles de placement. Dans les autres cas, ces contrats sont considérés comme étant des contrats de location simple conformément à l'IAS 17.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | ||
|---|---|---|---|---|
| Participations mises en équivalence | ||||
| Marine Engineering & Infrastructure | 171.350 | 164.016 | ||
| Private Banking | 534.353 | 479.396 | ||
| Real Estate, Leisure & Senior Care | 97.887 | 97.867 | ||
| Energy & Resources | 183.030 | 152.153 | ||
| Development Capital | 208.497 | 268.132 | ||
| AvH & subholdings | 4.025 | 3.445 | ||
| Total | 1.199.141 | 1.165.009 | ||
| Mouvements des participations mises en équivalence | Methode de mise en équivalence |
Goodwill incorporé dans la valeur comptable |
Total 2014 |
|
| Participations mises en équivalence : solde d'ouverture | 1.052.588 | 112.421 | 1.165.009 | |
| Acquisitions | 8.513 | 8.513 | ||
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 0 | |||
| Cessions (-) | -57.404 | -798 | -58.202 | |
| Quote-part du bénéfice (perte) des entreprises mises en équivalence | 130.083 | -1.784 | 128.299 | |
| Réductions de valeur enregistrées dans le compte de résultats (-) | -6.909 | -16.002 | -22.912 | |
| Augmentation (diminution) par variations de taux de change | 11.279 | 11.279 | ||
| Impact de la distribution des dividendes par les participations (-) | -38.983 | -38.983 | ||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -111 | -2.582 | -2.694 | |
| Autres augmentations (diminutions) | 8.945 | -114 | 8.831 |
AvH applique la méthode de mise en équivalence aux entités contrôlées conjointement Delen Investments (78,75%), ASCO-BDM (50%), Holding Groupe Duval (50%), Groupe Financière Duval (41,1%), Sipef (26,8%), Groupe Telemond (50%), Oriental Quarries & Mines (50%), aux contrôles conjoints détenus par Sofinim (Amsteldijk Beheer (37%), Distriplus (37%), Hertel (35,5%), Manuchar (22,2%), Turbo's Hoet Groep (37%)) et le groupe GIB (50% : Groupe Flo (23,6%) et Trasys Group (41,9%)).
Dans ce poste du bilan sont également repris les intérêts détenus directement dans Promofi (15%), Sagar Cements (18,6%) et les participations associées de Sofinim (Atenor (8,0%), Axe Investments (35,8%), Corelio (16,3%), Financière EMG (16,7%) et MediaCore (37%)). La participation dans NMC (22,5%) a été vendue en 2014.
La part dans le bénéfice des entreprises mises en équivalence détenues directement est fortement influencée par les contributions de Delen Investments (80,8 millions d'euros) et Sipef (11,4 millions d'euros). Ces participations ont aussi distribué les dividendes les plus importants en 2014 (voir l'information sectorielle, page 144, pour la ventilation par segment). Dans le segment Development Capital, les résultats de Groupe Flo et Euro Media Group en France ont été sous pression, avec comme conséquence des réductions de valeur à concurrence de 22,9 millions d'euros (20,3 millions d'euros part du groupe), ceci afin de rendre les valorisations conformes à l'estimation de la valeur de marché sur la base des business plans respectifs.
Plusieurs des participations susmentionnées sont cotées en bourse. Si les participations dans Sipef, Sagar Cements, Atenor et Groupe Flo étaient valorisées sur la base du cours boursier de fin 2014, ces participations représenteraient respectivement, en valeur boursière, 114,3 millions d'euros, 13,4 millions d'euros, 23,7 millions d'euros et 23,7 millions d'euros.
Les conditions de marché difficiles chez Max Green (18,9%) (baisse du prix de l'électricité et modification du cadre réglementaire) avaient contraint AvH, en 2013, à ramener à zéro la valeur comptable de la participation Max Green. Par conséquent, les pertes supplémentaires de 2014 n'ont plus eu aucun impact sur les résultats d'AvH en 2014.
La consolidation intégrale de CFE, DEME, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy entraîne l'intégration de leurs entités contrôlées conjointement et de leurs participations associées pour un montant total de 169,7 millions d'euros et une contribution au bénéfice de 22,7 millions d'euros. Chez DEME, les participations dans HGO (50%) et C-Power (11,7%) sont les plus importantes.
Chez CFE, les projets immobiliers et PPP mis sur pied avec des partenaires sont les principales participations dans cette rubrique. Les participations de CFE dans les sociétés Coentunnel BV (23%, concession Coentunnel) et Locorail (25%, concession Liefkenshoektunnel) présentent des fonds propres négatifs suite aux fluctuations de la valeur de marché des instruments de couverture de taux d'intérêts. CFE n'ayant aucune obligation quant au soutien financier de ces sociétés de projet, la valeur comptable a été limitée à zéro.
Les entreprises des projets "Tour&Taxis" (50%, 100% à partir de 2015) et Grossfeld PAP (Cloche d'Or, 50%) ainsi que le projet immobilier en Slovaquie sont les principales participations détenues par Extensa, filiale consolidée intégralement.
Divers investissements et augmentations de capital de moindre ampleur ont été réalisés par DEME, CFE, Rent-A-Port, Van Laere et Extensa, tandis que la vente de la société qui détient l'immeuble pour Bruxelles Environnement sur le site de Tour&Taxis par Extensa et de la société Turnhout Parking par CFE ont été les principaux désinvestissements.
| 1. Actifs et passifs financiers par catégorie | ||||
|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | Juste valeur | Valeur comptable | ||
|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | ||||
| Actifs financiers du portefeuille trading | 14 | 354 | 14 | 354 |
| Actifs financiers disponibles à la vente | ||||
| Immobilisations financières disponibles à la vente | 148.847 | 151.271 | 148.847 | 151.271 |
| Placements disponibles à la vente | 634.713 | 664.908 | 634.713 | 664.908 |
| Créances et liquidités | ||||
| Créances et cautionnements | 135.498 | 148.009 | 135.498 | 148.009 |
| Créances de location-financement | 164.582 | 165.233 | 154.348 | 155.113 |
| Autres créances | 202.934 | 165.268 | 202.934 | 165.268 |
| Créances commerciales | 1.044.280 | 1.040.924 | 1.044.280 | 1.040.924 |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 139.160 | 115.192 | 139.160 | 115.192 |
| Liquidités | 783.066 | 651.817 | 783.066 | 651.817 |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients | 3.920.479 | 3.669.340 | 3.569.868 | 3.370.000 |
| Instruments financiers dérivés | 8.700 | 14.490 | 8.700 | 14.490 |
| (€ 1.000) | Juste valeur | Valeur comptable | ||
|---|---|---|---|---|
| Passifs financiers | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 |
| Passifs financiers évalués à leur coût amorti | ||||
| Dettes financières | ||||
| Emprunts bancaires | 1.017.812 | 1.053.170 | 994.596 | 1.050.302 |
| Emprunts obligataires | 419.918 | 409.999 | 404.110 | 404.387 |
| Emprunts subordonnés | 3.448 | 3.190 | 3.287 | 3.173 |
| Contrats de location-financement | 89.517 | 32.139 | 79.593 | 32.139 |
| Autres dettes financières | 201.299 | 283.296 | 201.299 | 283.296 |
| Autres dettes | ||||
| Dettes commerciales | 1.181.419 | 1.052.723 | 1.181.419 | 1.052.723 |
| Avances reçues | 1.617 | 1.837 | 1.617 | 1.837 |
| Dettes salariales et sociales | 139.022 | 154.750 | 139.022 | 154.750 |
| Autres dettes | 203.812 | 193.128 | 203.812 | 193.128 |
| Dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 4.035.255 | 3.972.256 | 3.966.533 | 3.917.349 |
| Instruments financiers dérivés | 90.877 | 57.309 | 90.877 | 57.309 |
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers | Niveau 1 | Niveau 2 | Intérêts à recevoir |
Niveau 1 | Niveau 2 | Intérêts à recevoir |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | ||||||
| Actifs financiers du portefeuille trading | 14 | 354 | ||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | ||||||
| Immobilisations financières disponibles à la vente | 51.799 | 97.049 | 41.056 | 110.215 | ||
| Placements disponibles à la vente | 622.391 | 3.970 | 8.352 | 646.862 | 8.639 | 9.407 |
| Créances et liquidités | ||||||
| Créances de location-financement | 164.582 | 165.233 | ||||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients | 3.920.479 | 3.669.340 | ||||
| Instruments financiers dérivés | 8.629 | 71 | 14.407 | 83 | ||
| Passifs financiers | ||||||
| Dettes financières | ||||||
| Emprunts bancaires | 1.017.812 | 1.053.170 | ||||
| Emprunts obligataires | 398.353 | 21.566 | 390.133 | 19.866 | ||
| Emprunts subordonnés | 3.448 | 3.190 | ||||
| Contrats de location-financement | 89.517 | 32.139 | ||||
| Dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 4.035.255 | 3.972.256 | ||||
| Instruments financiers dérivés | 90.540 | 337 | 56.452 | 857 |
La juste valeur des titres dans le portefeuille de placements est déterminée sur la base de la cotation sur le marché public (niveau 1). Ceci vaut également pour les obligations publiques émises par DEME, CFE et Leasinvest Real Estate. La juste valeur des créances (et dettes) sur établissements de crédit et clients de la Banque J.Van Breda & C° est basée sur les hypothèses suivantes: la marge appliquée est celle qui était en vigueur lors des dernières transactions de la banque sur le marché en question; il est tenu compte d'un pourcentage de remboursements anticipés, tandis qu'il n'est pas tenu compte d'un pourcentage de pertes de crédit. Pour les instruments de couverture, il s'agit de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs compte tenu du taux swap en vigueur et de la volatilité (niveau 2).
| Plus-(moins-) values réalisées |
Produits(charges) d'intérêts |
Plus-(moins-) values réalisées |
Produits(charges) d'intérêts |
|
|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | ||
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | ||||
| Actifs financiers disponibles à la vente | 26.182 | 8.555 | 2.063 | 9.636 |
| Créances et liquidités | 24.546 | 15.463 | ||
| Instruments financiers dérivés | 1.205 | 1.590 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients | 113.037 | 114.732 | ||
| Actifs financiers détenus en vue d'être vendus | 45.953 | |||
| Passifs financiers évalués à leur coût amorti | -44.179 | -11.966 | ||
| Instruments financiers dérivés | -5.035 | -10.237 | ||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | -43.426 | -47.714 | ||
Tant CFE que DEME ont établi des procédures afin de limiter le risque de leurs créances clients. En outre, une grande partie du chiffre d'affaires consolidé est réalisée avec des services publics ou des clients liés à des administrations publiques. D'autre part, la concentration du risque de contrepartie est limitée en raison du grand nombre de clients. Pour canaliser le risque, les participations concernées surveillent en permanence les créances commerciales et ajustent, le cas échéant, leurs dispositions. C'est ainsi que DEME, dans le cadre d'importants contrats à l'étranger, fait régulièrement appel au Credendo Group (l'ancien Office national du Ducroire), pour autant que le pays en question entre en ligne de compte et que le risque puisse être couvert par une assurance crédit. Pour les grands travaux, DEME dépend de la capacité des clients d'obtenir le financement requis et peut, le cas échéant, organiser le financement du projet. Le risque de crédit, bien qu'il soit limité, ne peut néanmoins jamais être totalement exclu. En tant qu'acteur mondial, DEME est en outre exposé aux risques politiques et aux développements négatifs qui peuvent se manifester sur le plan macroéconomique. Remarquons à ce propos que le carnet de commandes de CFE diminue en Afrique suite à une plus grande sélectivité dans le choix des projets et à la cession du contrat Toukra II au partenaire local. La volonté de CFE est de limiter son exposition sur Tchad aussi longtemps que les créances ouvertes sur l'Etat tchadien n'auront pas été significativement réduites. L'encaissement de celles-ci constitue un enjeu fort pour 2015.
Rent-A-Port, compte tenu du type d'activités dans lesquelles le groupe est actif, a un nombre limité de clients et de contreparties. Il court, de ce fait, un risque accru en matière de concentration de crédit. Le groupe parvient à réduire ce risque en s'assurant une couverture contractuelle adéquate, mais aussi en nouant et en entretenant des relations solides avec ses clients. Rent-A-Port étant actif dans des pays comme Oman, le Qatar, le Vietnam et le Nigéria, le groupe y est aussi exposé aux risques politiques. Ici aussi, les relations personnelles et un solide réseau local constituent les principaux facteurs de gestion du risque.
Le chiffre d'affaires de Van Laere et ses filiales se compose à 50% de marchés publics et à 50% de commandes privées (B2B). Dans les marchés publics, le risque de crédit n'est pas présent. Pour les commandes privées, une analyse financière concernant le maître d'ouvrage potentiel (consultation éventuelle du contrat de crédit, demande de la parent company guarantee, accords tripartites avec le créancier et le maître d'ouvrage, etc.) est réalisée au cours de la phase d'adjudication. Les recettes de l'entreprise de parkings Alfa Park sont essentiellement en espèces.
Le risque de crédit de SNTC est couvert par la conclusion de contrats à long terme dans le cadre desquels le réseau de canalisations est mis à la disposition de tiers pour le transport de leurs produits. Vu que les clients de SNTC sont des grandes entreprises nationales ou internationales, le risque sur la discontinuité des revenus est évalué comme plutôt faible.
Pour les risques de crédit liés au portefeuille de leasing de la Banque J.Van Breda & C° nous nous référons à la politique de gestion de risque de crédit telle que décrite dans la note 13.
Leasinvest Real Estate tend à veiller à un bon étalement à la fois du nombre de locataires et des secteurs dans lesquels ces locataires sont actifs en vue de limiter le défaut de paiement et la faillite des locataires. Elle veille également à ce que les locataires aient un standing solvable et que des baux à long terme soient conclus afin d'assurer la durabilité du flux de revenus locatifs et, par conséquent, d'augmenter la durée des baux.
Extensa Group est une société directement ou indirectement (via des participations) active dans les investissements immobiliers et le développement de projets. Préalablement à la signature d'un nouveau projet de développement, une analyse approfondie des risques techniques, juridiques et financiers qui y sont liés, est effectuée.
Chez Anima Care, le risque de crédit est limité. La plupart des résidents paient par domiciliation. En outre, le loyer est facturé à l'avance et les débiteurs sont suivis attentivement.
Chez Egemin, la maîtrise du risque débiteurs passe par l'application de la politique, des procédures et des contrôles établis par le groupe en la matière. Les créances commerciales font l'objet d'un suivi périodique et les grands projets sont généralement couverts par des garanties bancaires ou similaires.
Les secteurs Development Capital et AvH & subholdings investissent à long terme dans un nombre restreint d'entreprises au potentiel de croissance internationale. Le caractère diversifié de ces investissements contribue à un étalement équilibré des risques économiques et financiers. AvH financera en outre généralement ces investissements au moyen de fonds propres.
| Non échu | Echu < 30 jours |
Echu < 60 jours |
Echu < 120 jours |
Echu > 120 jours |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Total | |||||
| 354 | 354 | ||||
| 816.179 | 816.179 | ||||
| 1.509.314 | 1.161.196 | 104.387 | 82.258 | 57.887 | 103.586 |
| 14 | 14 | ||||
| 783.561 | 783.561 | ||||
| 1.537.059 | 1.047.998 | 146.946 | 701 | 77.972 | 263.441 |
Les créances échues concernent principalement l'activité 'contracting' de CFE, DEME et Van Laere, ainsi que le portefeuille de leasing de la Banque J.Van Breda & C°. Les arriérés de créances concernent pour l'essentiel des décomptes et des imputations supplémentaires qui sont admis par les clients mais qui font encore l'objet d'inscriptions budgétaires ou qui font partie d'un accord global. Chez Van Laere, une procédure judiciaire est en cours dans le cadre du projet Président à Luxembourg. Aucune provision n'a été constituée à cet effet. Chez CFE et DEME également, il y a un nombre de négociations et/ou procédures en cours.
Les pertes attendues sur les chantiers sont adéquatement prévues par le biais de réductions de valeur sur les chantiers, comptabilisées dans la rubrique du bilan 'Contrats de construction' (Note 14).
| (€ 1.000) | Actifs financiers détenus à des fins de trading |
Actifs financiers disponibles à la vente |
Créances |
|---|---|---|---|
| Exercice 2013 | |||
| Réductions de valeur cumulées - solde d'ouverture | 0 | -63.969 | -5.156 |
| Variation du périmètre de consolidation | -1.526 | -27.775 | |
| Réductions de valeur actées au cours de l'exercice | -306 | -3.671 | |
| Réductions de valeur reprises au cours de l'exercice | 475 | ||
| Réductions de valeur annulées à la suite de cessions et retraits au cours de l'exercice | 206 | 408 | |
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -9.300 | ||
| Réductions de valeur cumulées - solde de clôture | 0 | -74.895 | -35.719 |
| Exercice 2014 | |||
| Réductions de valeur cumulées - solde d'ouverture | 0 | -74.895 | -35.719 |
| Réductions de valeur actées au cours de l'exercice | -553 | -13.861 | |
| Réductions de valeur reprises au cours de l'exercice | 342 | 1.998 | |
| Réductions de valeur annulées à la suite de cessions et retraits au cours de l'exercice | 3.515 | 613 | |
| Ecarts de conversion | 65 | ||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 2.620 | ||
| Réductions de valeur cumulées - solde de clôture | 0 | -71.590 | -44.284 |
Sur les actifs financiers disponibles à la vente, des réductions de valeur cumulées pour un total de 71,6 millions d'euros sont enregistrées. Elles doivent être attribuées principalement au segment AvH & subholdings, la plus importante étant la réduction de valeur actée en 2008 sur les actions Ageas (ex-Fortis) (44,3 millions d'euros), et au segment Development Capital avec un certain nombre d'investissements anciens qui avaient été dévalorisés dans le passé.
Les réductions de valeur sur créances découlent pour l'essentiel de la consolidation intégrale de DEME, CFE et Rent-A-Port et concernent également le portefeuille de leasing de la Banque J.Van Breda & C°. Ces rubriques contiennent aussi les réductions de valeur qu'Extensa a enregistrées au fil des ans sur ses activités roumaines.
En raison du caractère international de son activité et, par voie de conséquence, de l'exécution de contrats en devises étrangères, DEME couvre ses risques de change en ayant recours à des couvertures financières et des contrats à terme. Chez CFE, la plupart des activités se déroulent à l'intérieur de la zone euro, mais on s'efforce néanmoins, s'il y a lieu, de limiter l'exposition aux fluctuations de devises étrangères.
Rent-A-Port est surtout actif dans des pays extérieurs à la zone euro, mais le groupe est principalement exposé à l'USD étant donné que la plupart des contrats commerciaux sont conclus dans cette devise. C'est aussi le cas au Vietnam, où les ventes sont réalisées en USD.
Etant donné qu'Extensa Group est présent en Turquie et en Roumanie, les activités locales sont soumises aux variations de taux de change, principalement l'USD en Turquie et le RON en Roumanie. En Turquie, Extensa court un risque en USD sur la marge du projet provenant de ventes de biens immobiliers. Le risque de change en USD n'est pas couvert pour le moment étant donné qu'Extensa réinvestira probablement les produits au comptant en USD dans d'autres opportunités de développement en USD. Dans tous les cas, l'évolution de l'USD reste favorable au groupe.
Par le fait de l'activité et des investissements en Suisse, Leasinvest Real Estate est exposée à un risque de change, en particulier la volatilité du franc suisse par rapport à l'euro. Ceci se concrétise par une possible diminution de la valeur des actifs qui ont été acquis, ainsi que par une variabilité des flux de trésorerie nets. Pour atténuer ce risque, la société procède à une couverture de la variabilité de la juste valeur de l'actif, tandis que la variabilité des flux de trésorerie nets est amoindrie par une couverture naturelle.
Le risque de taux de change de la Banque J.Van Breda & C° est limité puisque la banque est uniquement active en Belgique et, par la nature de sa clientèle, n'a pas de positions propres significatives en devises.
Etant exposé, par sa présence au niveau mondial, à un risque de change (limité) par rapport au dollar US, au Livre Sterling, au franc suisse, au Yuan et au dollar de Hong Kong, Egemin maîtrise son risque de change en faisant en sorte que les charges et produits des différentes sociétés du groupe se fassent autant que possible dans une seule et même monnaie (couverture naturelle). Le cas échéant, un swap de devises est conclu avec des contreparties reconnues et réputées.
La stratégie d'AvH de se tourner vers les marchés émergents a conduit à 2 investissements en roupies indiennes (participation de 18,6% dans Sagar Cements, 50% dans Oriental Quarries & Mines). Le risque de change n'a pas été couvert, les investissements ayant un caractère long terme.
Les autres participations consolidées intégralement ne sont pas sujettes au risque de change, étant essentiellement actives dans la zone euro.
Plusieurs participations non consolidées intégralement, comme Delen Investments et Sipef, mais aussi Hertel, Manuchar, le Groupe Telemond et Turbo's Hoet Groep, entre autres, sont dans une large mesure actives en dehors de la zone euro. Le risque de change est suivi et contrôlé au niveau de la participation elle-même.
Le risque de taux de change de Delen Investments se limite aux participations dans les fonds propres de filiales en Suisse et au Royaume Uni (JM Finn & Co). Le risque net sur le Livre Sterling est encore limité étant donné que l'impact d'une variation du taux de change sur les fonds propres de JM Finn & Co est neutralisé par l'impact opposé sur l'engagement de liquidité envers les actionnaires minoritaires (26% du capital) de JM Finn & Co. Chez Sipef, la majeure partie des coûts est réalisée à l'étranger (Indonésie et Papouasie-Nouvelle-Guinée) tandis que les ventes se font en USD. Ceci est un risque structurel qui n'est pas couvert par l'entreprise et qui est donc considéré comme un risque général d'exploitation. Les risques transactionnels sont en général couverts par des délais de paiement courts et les écarts de conversion sont limités en alignant autant que possible la devise fonctionnelle et la monnaie de présentation. Hertel considère le risque de change comme un risque de marché qui est géré comme d'autres risques de marché, en ramenant le risque à un niveau acceptable. Manuchar est exposée aux risques de change entre l'USD et les monnaies locales des pays dans lesquelles elle prévoit des activités de distribution. Pour couvrir ces risques, les positions sont surveillées et des 'macro-hedges' sont constitués si nécessaire. Le Groupe Telemond produit en Pologne tandis que les ventes sont réalisées dans la zone euro. Le risque de change qui en résulte n'est pas couvert et est considéré comme un risque général d'exploitation. Turbo's Hoet Groep enfin, a développé au fil des ans une forte présence en Europe orientale, plus particulièrement en Roumanie, Russie et Biélorussie. Le groupe réalise son chiffre d'affaires dans ces marchés sur la base de la monnaie locale. Turbo's Hoet Groep tente de faire en sorte que les baisses éventuelles de la monnaie locale soient supportées par le client final, mais les conditions du marché ne le permettent pas toujours. Turbo's Hoet Groep a converti, à long terme, la majeure partie du financement intragroupe de ses activités russes.
| Cours de clôture | Cours moyen | |
|---|---|---|
| Dollar australien | 1,483 | 1,473 |
| Livre sterling | 0,777 | 0,804 |
| Franc CFA | 655,957 | 655,957 |
| Forint hongrois | 315,588 | 308,690 |
| Rupie indien | 76,336 | 80,645 |
| Dirahm marocain | 10,981 | 11,165 |
| Naira du Nigéria | 221,448 | 219,138 |
| Zloty polonais | 4,283 | 4,186 |
| Rial du Qatar | 4,407 | 4,837 |
| Leu roumain | 4,483 | 4,443 |
| Rouble russe | 71,43 | 50,51 |
| Dollar Singapour | 1,600 | 1,682 |
| Dinar tunisien | 2,257 | 2,253 |
| Lire turque | 2,820 | 2,904 |
| Dollar US | 1,210 | 1,328 |
| 1 euro = x devise |
| (€ 1.000) Actifs financiers disponibles à la vente - exercice 2013 |
Immobilisations financières |
Placements de trésorerie |
|---|---|---|
| Actifs financiers disponibles à la vente : solde d'ouverture de la juste valeur | 63.594 | 537.971 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - valeur comptable | 44.364 | 507.361 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - ajustements de la juste valeur | 19.230 | 21.629 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - intérêts à recevoir | 8.980 | |
| Acquisitions | 8.087 | 524.727 |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | 4.729 | |
| Rendement actuariel | -7.312 | |
| Cessions (-) | -1.294 | -388.701 |
| Augmentations (diminutions) résultant d'ajustements de la juste valeur | 8.362 | -1.889 |
| Réductions de valeur enregistrées dans le compte de résultats (-) | -293 | -13 |
| Ecarts de conversion | -315 | |
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 68.087 | |
| Autres augmentations (diminutions) | 440 | |
| Actifs financiers disponibles à la vente : solde de clôture de la juste valeur | 151.271 | 664.908 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - valeur comptable | 123.680 | 637.729 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - ajustements de la juste valeur | 27.592 | 17.772 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - intérêts à recevoir | 9.407 |
Les actions préférentielles de Hertel (68 millions d'euros) ont été retirées du poste de bilan 'Immobilisations financières – créances' pour être reclassées dans cette rubrique.
| (€ 1.000) Actifs financiers disponibles à la vente - exercice 2014 |
Immobilisations financières |
Placements de trésorerie |
|---|---|---|
| Actifs financiers disponibles à la vente : solde d'ouverture de la juste valeur | 151.271 | 664.908 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - valeur comptable | 123.680 | 637.729 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - ajustements de la juste valeur | 27.592 | 17.772 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - intérêts à recevoir | 9.407 | |
| Acquisitions | 9.758 | 594.496 |
| Acquisitions lors d'un regroupement d'entreprises | ||
| Rendement actuariel | -8.663 | |
| Cessions (-) | -26.173 | -620.132 |
| Augmentations (diminutions) résultant d'ajustements de la juste valeur | 13.748 | 2.881 |
| Réductions de valeur enregistrées dans le compte de résultats (-) | -11 | -542 |
| Ecarts de conversion | 1.555 | |
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 1.265 | |
| Autres augmentations (diminutions) | 254 | -1.055 |
| Actifs financiers disponibles à la vente : solde de clôture de la juste valeur | 148.847 | 634.713 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - valeur comptable | 128.735 | 606.088 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - ajustements de la juste valeur | 20.112 | 20.273 |
| Actifs financiers disponibles à la vente - intérêts à recevoir | 8.352 |
La rubrique 'Immobilisations financières disponibles à la vente' inclut notamment la part de Sofinim dans les actions préférentielles de Hertel et dans Transpalux, la participation d'AvH dans Café F. Rombouts, ainsi que la participation de Leasinvest Real Estate dans la société immobilière réglementée Retail Estates. L'impact de la consolidation intégrale de CFE, DEME et Rent-A-Port est limité à 5,2 millions d'euros.
En 2014, Leasinvest Real Estate a encore relevé sa participation dans Retail Estates pour la porter à 10,11% et Sofinim a acquis une participation de 45% dans Transpalux (les activités de location d'EMG, scindées dans le cadre du réaménagement de l'actionnariat d'EMG). Par ailleurs Rent-A-Port Energy a participé à l'augmentation de capital chez Rentel, Otary & Seastar, tandis qu'AvH a souscrit aux augmentations de capital chez Euroscreen et Nivelinvest.
Les cessions sont à mettre au compte principalement d'AvH & subholdings, les principales étant la vente des actions Belfimas, une nouvelle réduction de la participation dans Café F. Rombouts (à 10%) et une réduction de capital/liquidation chez Tikehau SS Fund.
L'augmentation de valeur des actions Belfimas (jusqu'au moment de la vente) et Retail Estates expliquent l'augmentation en juste valeur de 13,7 millions d'euros.
| Les placements de trésorerie comprennent : | Nombre d'actions | Juste valeur |
|---|---|---|
| Portefeuille de placements de la Banque J.Van Breda & C° | 606.966 | |
| Hermes Universal Medium & Flexible | 132.250 | 14.747 |
| Ageas | 278.284 | 8.211 |
| KBC | 20.000 | 930 |
| Atenor | 62.737 | 2.509 |
| Autres | 1.350 | |
| 634.713 |
Les acquisitions et les cessions doivent être attribuées en grande partie à la Banque J.Van Breda & C° suite aux opérations réalisées dans le cadre de son Asset & Liability Management.
| Par secteur, la juste valeur des placements de trésorerie se répartit comme suit : | Juste valeur |
|---|---|
| Private Banking (principalement Banque J.Van Breda & C°) | 606.996 |
| AvH & subholdings | 24.651 |
| Development Capital | 3.048 |
| Real Estate, Leisure & Senior Care | 18 |
| Marine Engineering & Infrastructure | 0 |
| Energy & Resources | 0 |
| 634.713 |
Le profil de risque du portefeuille de placements est délibérément maintenu très bas depuis des années. Au niveau consolidé, le portefeuille de placements contenait, fin 2014, 86% d'obligations d'Etat (dont des obligations avec garantie d'Etat) avec au minimum un rating Aa3, 12% d'obligations industrielles (y compris commercial paper), 2% d'obligations financières et moins de 1% d'actions. Le portefeuille de placements (97% en euro, 3% en USD) ne contient pas d'obligations d'Etat du Portugal, d'Italie, d'Irlande, de Grèce ou d'Espagne.
Le cadre global d'investissement, qui fixe les instruments et les limites de placement, est approuvé chaque année par le conseil d'administration de la Banque J.Van Breda & C°. Le tableau ci-après donne la composition du portefeuille de placements selon le rating et l'échéance finale.
| Selon le rating | Selon la durée restante | |||
|---|---|---|---|---|
| Obligations d'Etat Aaa | 37,7% | 2015 | 27,4% | |
| Obligations d'Etat Aa1 | 9,2% | 2016 | 26,7% | |
| Obligations d'Etat Aa2 | 14,7% | 2017 | 20,5% | |
| Obligations d'Etat Aa3 | 24,3% | 2018 | 14,3% | |
| Obligations d'entreprise et commercial paper | 11,9% | 2019 | 4,6% | |
| Obligations financières et perpetuals | 1,6% | 2020 | 5,7% | |
| Actions et autres | 0,6% | indéfini | 0,8% | |
| (€ 1.000) | Juste valeur | Valeur comptable | |||
|---|---|---|---|---|---|
| i. Créances sur établissements de crédit | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |
| Banques nationales | 34.470 | 14.966 | 34.471 | 14.967 | |
| Banques étrangères | 30.161 | 44.620 | 30.160 | 44.644 | |
| Intérêts à recevoir | 91 | 95 | 91 | 95 | |
| Total établissements de crédit | 64.722 | 59.681 | 64.722 | 59.706 | |
| ii. Prêts et créances sur les clients | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |
| Effets de commerce et acceptations propres | 6 | 99 | 6 | 94 | |
| Crédits d'investissements et financements | 2.225.508 | 2.212.073 | 2.009.234 | 2.000.862 | |
| Variation de la juste valeur du portefeuille couvert (FV hedge) | 9.887 | 222 | 9.887 | 222 | |
| Prêts hypothécaires | 1.247.612 | 1.010.416 | 1.115.404 | 924.899 | |
| Crédits de fonctionnement | 352.564 | 366.540 | 350.435 | 363.907 | |
| Autres | 11.090 | 10.877 | 11.090 | 10.878 | |
| Intérêts à recevoir | 6.439 | 6.886 | 6.439 | 6.886 | |
| Total clients | 3.853.106 | 3.607.113 | 3.502.495 | 3.307.748 | |
| iiI. Créances sur des banques centrales | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |
| Banques centrales | 2.651 | 2.542 | 2.651 | 2.542 | |
| Intérêts à recevoir | 4 | 4 | |||
| Total banques centrales | 2.651 | 2.546 | 2.651 | 2.546 | |
| Total crEances sur Etablissements de crEdits et clients |
3.920.479 | 3.669.340 | 3.569.868 | 3.370.000 |
La consolidation intégrale de la Banque J.Van Breda & C° a pour conséquence la reprise de certaines créances et dettes bancaires spécifiques dans le bilan d'AvH. Ces rubriques ont été centralisées à des fins de transparence maximale.
Les prêts et créances sur clients comprennent :
• des crédits accordés par la Banque J.Van Breda & C° à des entrepreneurs familiaux et des titulaires de professions libérales, ainsi par ABK bank aux particuliers et indépendants. Les nombreux entrepreneurs et titulaires de professions libérales qui sont devenus clients au cours des années précédentes, confient à la banque une part toujours croissante de leurs affaires bancaires ; • des financements de véhicules accordés par Van Breda Car Finance (ABK), filiale à 100% de la banque.
Les bonnes prestations de la banque expliquent l'augmentation des prêts et créances sur clients.
Le portefeuille de crédits de la Banque J.Van Breda & C° est largement réparti à l'intérieur du tissu économique local d'entreprises familiales et de professions libérales. ABK s'adresse aux particuliers et a encore une relation avec des indépendants du passé. La banque applique à cet effet des limites de concentration par secteur et des plafonds de crédit par relation. Le portefeuille de crédits de la division Van Breda Car Finance (ABK) se compose de financements auto et de leasings financiers automobiles et se caractérise par une répartition très large. En affinant constamment les critères d'acceptation et en assurant un suivi proactif des débiteurs, il est fait en sorte que ce portefeuille bénéficie lui aussi d'un profil de risque bas.
Le portefeuille de crédits est subdivisé en catégories de risques, chacune suivie d'une manière spécifique. Les crédits de la plus haute catégorie de risque font l'objet d'un rapport périodique au conseil d'administration de la Banque J.Van Breda & C°.
Les créances douteuses sont transmises au service Contentieux. Selon certains critères, ce transfert a lieu automatiquement lorsque certains événements surviennent auprès de clients, débiteurs ou cautions. Des réductions de valeur sont actées sur les crédits à risque maximum et sur les créances douteuses.
| Non échu | Echu < 30 jours |
30 jours < échu < 60 jours |
60 jours < échu < 120 jours |
120 jours < échu |
Contentieux | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | Total | ||||||
| Bilan des échéances 2013 | |||||||
| Banques nationales | 14.967 | 14.967 | |||||
| Banques étrangères | 44.644 | 44.644 | |||||
| Intérêts à recevoir | 95 | 95 | |||||
| Total établissements de crédit | 59.706 | 59.706 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Effets de commerce et acceptations propres | 94 | 94 | |||||
| Crédits d'investissements et financements | 2.001.084 | 1.931.032 | 39.046 | 7.209 | 5.413 | 6.525 | 11.859 |
| Prêts hypothécaires | 924.899 | 905.375 | 12.001 | 4.881 | 1.601 | 0 | 1.041 |
| Crédits de fonctionnement | 363.907 | 333.575 | 23.371 | 775 | 1.764 | 104 | 4.318 |
| Autres | 10.878 | 10.878 | |||||
| Intérêts à recevoir | 6.886 | 6.886 | |||||
| Total clients | 3.307.748 | 3.187.840 | 74.418 | 12.865 | 8.778 | 6.629 | 17.218 |
| Total banques centrales | 2.546 | 2.546 |
| Non échu | Echu < 30 jours |
30 jours < échu < 60 jours |
60 jours < échu < 120 jours |
120 jours < échu |
Contentieux | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | Total | ||||||
| Bilan des échéances 2014 | |||||||
| Banques nationales | 34.471 | 34.471 | |||||
| Banques étrangères | 30.160 | 30.160 | |||||
| Intérêts à recevoir | 91 | 91 | |||||
| Total établissements de crédit | 64.722 | 64.722 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Effets de commerce et acceptations propres | 6 | 6 | |||||
| Crédits d'investissements et financements | 2.019.121 | 1.946.035 | 48.535 | 7.684 | 2.993 | 1.080 | 12.794 |
| Prêts hypothécaires | 1.115.404 | 1.095.459 | 13.824 | 4.154 | 957 | 0 | 1.010 |
| Crédits de fonctionnement | 350.435 | 329.229 | 16.975 | 1.045 | 351 | 479 | 2.356 |
| Autres | 11.090 | 11.090 | |||||
| Intérêts à recevoir | 6.439 | 6.439 | |||||
| Total clients | 3.502.495 | 3.388.258 | 79.334 | 12.883 | 4.301 | 1.559 | 16.160 |
| Total banques centrales | 2.651 | 2.651 |
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| I. Stocks, montant net | 126.271 | 137.466 |
| Valeurs comptables brutes : | 130.663 | 141.789 |
| Matières premières et approvisionnements | 45.851 | 49.568 |
| En-cours de fabrications | 29 | 40 |
| Produits finis | 119 | 186 |
| Marchandises | 2.370 | 2.441 |
| Biens immobiliers destinés à la vente | 82.294 | 89.554 |
| Amortissements et autres pertes de valeur (-) | -4.393 | -4.323 |
| Réductions de valeur comptabilisées sur les stocks dans le compte de résultats au cours de l'exercice | -653 | -93 |
| Reprise de réductions de valeur comptabilisées sur les stocks dans le compte de résultats au cours de l'exercice | 203 | 62 |
| 149.234 | 138.025 |
|---|---|
| 305.435 | 266.935 |
| -156.201 | -128.910 |
| -76.600 | -74.612 |
| 7.862.887 | 6.196.828 |
| -7.713.654 | -6.058.803 |
| 3.632 | 3.749 |
* Les chiffres 2013 ont été retraités afin d'être mis en conformité avec la présentation au niveau de CFE.
Les projets de promotion immobilière de CFE sont repris principalement dans la rubrique 'Biens immobiliers destinés à la vente'. Cette rubrique comprend également le portefeuille de terrains d'Extensa, valorisé à la valeur d'acquisition.
Les contrats de construction de CFE, de DEME, d'Algemene Aannemingen Van Laere et d'Egemin sont évalués selon la méthode de 'Percentage of Completion', aboutissant à une reconnaissance de résultat au fur et à mesure de l'évolution des travaux. Les pertes prévues, par contre, sont immédiatement déduites des résultats. Les projets de promotion immobilière d'Extensa (principalement au Luxembourg et en Turquie) sont également repris dans cette rubrique, étant donné que la reconnaissance du résultat des entités vendues encore en cours de construction s'effectue aussi selon la méthode 'Percentage of Completion'.
La progression des travaux est définie sur base des coûts en rapport au coût total estimé du projet.
| Intérêts minoritaires% | Intérêts minoritaires au bilan d'AvH |
Part des tiers au résultat de l'exercice |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 |
| I. Marine Engineering & Infrastructure | ||||||
| (1) CFE - DEME |
39,60% | 39,61% | 505.555 | 456.728 | 64.941 | 0 |
| II. Private Banking | ||||||
| Finaxis | 21,25% | 21,25% | 53.627 | 53.078 | -183 | -139 |
| Banque J.Van Breda & C° | 21,25% | 21,25% | 69.460 | 64.682 | 7.627 | 7.532 |
| Delen Investments (2) | 21,25% | 21,25% | 86.517 | 75.188 | 19.936 | 18.316 |
| III. Real Estate, Leisure & Senior Care | ||||||
| Leasinvest Real Estate | 69,99% | 69,99% | 235.468 | 234.711 | 22.221 | 18.609 |
| IV. Development Capital (3) | ||||||
| Sofinim et ses participations consolidées | 26,00% | 26,00% | 133.616 | 132.968 | 407 | 7.411 |
| Autres | 12.930 | 8.467 | -796 | 2.060 | ||
| Total | 1.097.172 | 1.025.823 | 114.152 | 53.790 |
(1) Le 24 décembre 2013, AvH a acquis le contrôle sur CFE (et partant sur DEME), ce qui a entraîné la consolidation intégrale de CFE et DEME fin 2013. La contribution de 50% de DEME avait cependant encore été reprise par mise en équivalence en 2013 et explique l'absence d'intérêts minoritaires dans le compte de résultats de 2013.
(2) Le contrôle commun sur Delen Investments entraîne la comptabilisation par mise en équivalence. Il en résulte que les intérêts minoritaires relatifs à JM Finn & Co chez Delen Investments ne sont pas directement visibles dans le compte de résultats consolidé d'AvH. Ils sont par contre mentionnés dans cette présentation.
(3) AvH est actif dans le 'Development Capital' par l'intermédiaire de Sofinim (participation minoritaire de 26% détenue par NPM-Capital) d'une part, et de GIB (participation conjointe avec la Compagnie Nationale à Portefeuille) d'autre part.
| Compte de résultats résumé - 2014 | CFE | Banque J.Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3.510.548 | 119.377 | 278.546 | 50.175 | 131.700 |
| Résultat opérationnel | 220.399 | 47.542 | 113.692 | 46.083 | -13.497 |
| Résultat financier | -15.753 | -13.157 | -55 | ||
| Résultat avant impôts | 224.770 | 50.598 | 113.692 | 32.926 | -19.466 |
| Résultat de l'exercice | 159.521 | 35.578 | 83.582 | 32.573 | -21.668 |
| au niveau de l'entreprise | 159.521 | 35.578 | 83.582 | 32.573 | |
| - Part des tiers | -357 | 84 | 2.757 | 1 | |
| - Part du groupe | 159.878 | 35.494 | 80.825 | 32.572 | |
| au niveau d'AvH (1) | 164.530 | 35.578 | 83.582 | 32.530 | -21.668 |
| - Part des tiers | 64.941 | 7.627 | 19.936 | 22.221 | 407 |
| - Part du groupe | 99.589 | 27.951 | 63.646 | 10.309 | -22.075 |
(1) Y compris un nombre limité de retraitements de consolidation
| Compte de résultats résumé - 2013 | CFE | Banque J.Van Breda & C° |
Delen Invest ments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 984.883 | 117.716 | 255.211 | 45.186 | 107.630 |
| Résultat opérationnel | -130.832 | 46.915 | 106.996 | 36.059 | 39.801 |
| Résultat financier | -2.694 | -8.955 | 62 | ||
| Résultat avant impôts | -82.170 | 47.135 | 106.996 | 27.104 | 31.771 |
| Résultat de l'exercice | -87.963 | 32.375 | 78.192 | 26.926 | 30.357 |
| au niveau de l'entreprise | -87.963 | 32.375 | 78.192 | 26.926 | |
| - Part des tiers | -6.728 | 828 | 2.159 | -2 | |
| - Part du groupe | -81.235 | 31.546 | 76.033 | 26.928 | |
| au niveau d'AvH (1) | 32.374 | 78.192 | 27.249 | 30.357 | |
| - Part des tiers | 7.532 | 18.318 | 18.609 | 7.411 | |
| - Part du groupe | 24.842 | 59.873 | 8.640 | 22.946 |
(1) Y compris un nombre limité de retraitements de consolidation
| Etat résumé des résultats réalisés et non-réalisés - 2014 | CFE | Banque J.Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|---|---|---|---|---|---|
| Au niveau de l'entreprise | 148.943 | 37.451 | 85.056 | 21.322 | |
| Résultat de l'exercice | 159.521 | 35.578 | 83.582 | 32.573 | |
| - Part des tiers | -357 | 84 | 2.757 | 1 | |
| - Part du groupe | 159.878 | 35.494 | 80.825 | 32.572 | |
| Résultat non-réalisés | -10.578 | 1.873 | 1.474 | -11.251 | |
| - Part des tiers | -286 | 0 | 0 | 0 | |
| - Part du groupe | -10.292 | 1.873 | 1.474 | -11.251 | |
| Au niveau d'AvH | 153.952 | 37.451 | 85.056 | 22.105 | |
| Résultat de l'exercice | 164.530 | 35.578 | 83.582 | 32.530 | -21.668 |
| - Part des tiers | 64.941 | 7.627 | 19.936 | 22.221 | 407 |
| - Part du groupe | 99.589 | 27.951 | 63.646 | 10.309 | -22.075 |
| Résultat non-réalisés | -10.578 | 1.873 | 1.474 | -10.425 | 1.219 |
| - Part des tiers | -4.362 | 398 | 313 | -7.297 | 354 |
| - Part du groupe | -6.216 | 1.475 | 1.161 | -3.128 | 865 |
| Etat résumé des résultats réalisés et non-réalisés - 2013 | Banque J.Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|---|---|---|---|---|
| Au niveau de l'entreprise | 30.215 | 76.276 | 37.303 | |
| Résultat de l'exercice | 32.375 | 78.192 | 26.926 | |
| - Part des tiers | 828 | 2.159 | -2 | |
| - Part du groupe | 31.546 | 76.033 | 26.928 | |
| Résultat non-réalisés | -2.160 | -1.916 | 10.377 | |
| - Part des tiers | -111 | 0 | 0 | |
| - Part du groupe | -2.049 | -1.916 | 10.377 | |
| Au niveau d'AvH | 30.215 | 76.276 | 37.966 | 29.470 |
| Résultat de l'exercice | 32.374 | 78.192 | 27.249 | 30.357 |
| - Part des tiers | 7.532 | 18.318 | 18.609 | 7.411 |
| - Part du groupe | 24.842 | 59.873 | 8.640 | 22.946 |
| Résultat non-réalisés | -2.160 | -1.916 | 10.716 | -887 |
| - Part des tiers | -546 | -407 | 7.501 | -313 |
| - Part du groupe | -1.614 | -1.509 | 3.216 | -574 |
| Bilan résumé - 2014 | CFE | Banque J.Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|---|---|---|---|---|---|
| Actifs non-courants | 2.183.481 | 2.805.589 | 304.151 | 804.789 | 331.096 |
| Actifs courants | 2.031.971 | 1.681.841 | 1.396.426 | 32.125 | 238.882 |
| Passifs à long terme | 1.000.068 | 914.516 | 112.130 | 357.650 | 9.783 |
| Passifs à court terme | 1.894.519 | 3.097.789 | 1.070.709 | 142.850 | 48.070 |
| Capitaux propres | 1.320.865 | 475.125 | 517.738 | 336.414 | 512.125 |
| - Part du groupe | 1.313.627 | 474.981 | 517.390 | 336.410 | 378.509 |
| - Intérêts minoritaires | 7.238 | 144 | 348 | 4 | 133.616 |
| Bilan résumé - 2013 | CFE | Banque J.Van Breda & C° |
Delen Investments |
Leasinvest Real Estate |
Development Capital |
|---|---|---|---|---|---|
| Actifs non-courants | 2.248.892 | 2.619.281 | 303.677 | 757.058 | 385.068 |
| Actifs courants | 1.766.608 | 1.791.013 | 1.381.344 | 20.809 | 204.611 |
| Passifs à long terme | 1.025.228 | 802.327 | 107.247 | 301.299 | 11.133 |
| Passifs à court terme | 1.789.055 | 3.159.693 | 1.113.402 | 141.234 | 45.014 |
| Capitaux propres | 1.201.217 | 448.274 | 464.372 | 335.334 | 533.532 |
| - Part du groupe | 1.193.153 | 447.907 | 464.072 | 335.331 | 400.565 |
| - Intérêts minoritaires | 8.064 | 367 | 300 | 3 | 132.968 |
| (€ 1.000) I. Bailleur - location-financement |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2014 |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Durée résiduelle | Durée résiduelle | |||||||
| Investissements bruts dans les contrats de location | 47.844 | 101.708 | 39.495 | 189.046 | 47.105 | 103.923 | 42.268 | 193.296 |
| Valeur actualisée des paiements minimaux à recevoir au titre de la location |
41.416 | 89.690 | 21.299 | 152.405 | 40.079 | 90.287 | 22.819 | 153.185 |
| Produits financiers non acquis | 36.641 | 40.111 | ||||||
| Valeur cumulée des paiements minimaux au titre de la location non recouvrables |
4.203 | 4.280 | ||||||
| Débiteurs de location-financement | 1.943 | 1.943 | 1.928 | 1.928 | ||||
| (€ 1.000) II. Bailleur - location simple |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2014 |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2013 |
| Durée résiduelle | Durée résiduelle | |||||||
| Paiements futurs minimaux au titre des contrats de location simple non résiliables | 0 | 0 |
Via sa filiale Van Breda Car Finance (ABK), la Banque J.Van Breda & C° est active dans le secteur du financement et du leasing financier automobiles. D'autre part, Extensa détient en portefeuille un nombre limité de leasings immobiliers et la location à long terme par Leasinvest Real Estate des Archives de l'Etat à Bruges à la Régie des Bâtiments est reprise dans ce poste du bilan.
| (€ 1.000) III. Preneur - location-financement |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2014 |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Durée résiduelle | Durée résiduelle | |||||||
| Paiements minimaux futurs au titre de la location - total | 10.732 | 40.956 | 36.424 | 88.112 | 5.766 | 22.736 | 5.124 | 33.626 |
| Paiements minimaux futurs au titre de la location - intérêts (-) | -1.746 | -4.757 | -2.015 | -8.518 | -373 | -1.014 | -100 | -1.486 |
| Paiements minimaux futurs au titre de la location - valeurs actualisées |
8.986 | 36.198 | 34.409 | 79.593 | 5.394 | 21.722 | 5.024 | 32.139 |
| Allocation des dettes de contrats de location-financement vers les actifs : terrains et constructions |
17.730 | 12.785 | ||||||
| installations, machines & outillage | 60.497 | 16.826 | ||||||
| Mobilier et matériel roulant | 1.366 | 2.529 | ||||||
| (€ 1.000) IV. Preneur - location simple |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2014 |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2013 |
| Paiements futurs minimaux au titre des contrats de location simple non résiliables |
12.616 | 17.636 | 11.952 | 42.203 | 5.726 | 8.477 | 12.168 | 26.371 |
| Paiements de location et de sous-location comptabilisés dans les résultats |
15.984 | 2.419 |
L'inscription en leasing financier du navire de dragage 'Victor Horta' chez DEME explique l'augmentation significative de cette rubrique. La consolidation intégrale de DEME, CFE et Rent-A-Port explique l'augmentation des leasings opérationnels.
| Provisions pour garanties |
Provisions pour procédures juridiques |
Provisions pour l'environnement |
Provisions pour restructurations |
Provisions pour obligations contractuelles |
Autres provisions |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | Total | ||||||
| Provisions - exercice 2013 | |||||||
| Provisions, solde d'ouverture | 240 | 1.328 | 99 | 60 | 250 | 4.021 | 5.998 |
| Provisions supplémentaires | 469 | 469 | |||||
| Augmentation des provisions existantes | 119 | 17 | 11 | 326 | 473 | ||
| Augmentation lors d'un regroupement d'entreprises | 17.223 | 7.520 | 2.046 | 88.224 | 115.013 | ||
| Montants utilisés (-) | -200 | -250 | -450 | ||||
| Montants non utilisés repris (-) | -163 | -802 | -30 | -4 | -999 | ||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | 636 | 636 | |||||
| Provisions, solde de clôture | 17.419 | 7.863 | 99 | 2.087 | 0 | 93.672 | 121.140 |
| Provisions - exercice 2014 | |||||||
| Provisions, solde d'ouverture | 17.419 | 7.863 | 99 | 2.087 | 0 | 93.672 | 121.140 |
| Provisions supplémentaires | 4.811 | 2.286 | 708 | 11.090 | 18.894 | ||
| Augmentation des provisions existantes | 1 | 1 | |||||
| Montants utilisés (-) | -2.219 | -3.912 | -41 | -10.755 | -16.927 | ||
| Montants non utilisés repris (-) | -27 | -91 | -118 | ||||
| Ecarts de conversion | -22 | -30 | -52 | ||||
| Transferts (vers) d'autres rubriques | -4.781 | -939 | -33 | 14.660 | 8.906 | ||
| Autres augmentations (diminutions) | 50 | -50 | 0 | ||||
| Provisions, solde de clôture | 15.180 | 5.258 | 99 | 2.721 | 0 | 108.586 | 131.844 |
Comme indiqué dans la Note 5 Acquisitions d'entreprises, l'acquisition du contrôle sur CFE a entraîné l'inscription d'une provision pour risques éventuels de 60,3 millions d'euros en relation avec les activités de construction et de promotion immobilière de CFE. AvH a repris en 2014, pour un montant de 7,5 millions d'euros (part du groupe 4,5 millions d'euros), des provisions pour risques éventuels liés à sa participation dans CFE, étant donné qu'il s'agissait de provisions pour risques éventuels comptabilisées entre-temps par CFE elle-même ou portant sur des actifs qui avaient été vendus entre-temps.
Les 'Autres provisions' comprennent par ailleurs des provisions pour valeurs de mise en équivalence négatives à concurrence de 29 millions d'euros. La valeur de fonds propres négative de Medco (DEME 44,1%) de 39,5 millions d'euros est reprise dans le poste de bilan 'Autres dettes à long terme'. Les actionnaires de Medco, en promettant de consentir un prêt supplémentaire, se sont engagés à renforcer les fonds propres de Medco.
| (€ 1.000) I. Dettes financières |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2014 |
< 1 an | 1 an < < 5 ans |
> 5 ans | Total 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Durée résiduelle | Durée résiduelle | |||||||
| Emprunts bancaires | 242.377 | 686.471 | 65.747 | 994.596 | 212.091 | 767.736 | 70.475 | 1.050.302 |
| Emprunts obligataires | 396.880 | 7.230 | 404.110 | 100.000 | 95.767 | 208.621 | 404.387 | |
| Emprunts subordonnés | 300 | 2.987 | 3.287 | 3.173 | 3.173 | |||
| Contrats de location-financement | 8.986 | 33.698 | 36.909 | 79.593 | 5.393 | 21.721 | 5.025 | 32.139 |
| Autres dettes financières | 200.395 | 726 | 178 | 201.299 | 278.733 | 4.374 | 189 | 283.296 |
| Total | 451.759 | 1.118.075 | 113.052 | 1.682.885 | 596.218 | 889.598 | 287.483 | 1.773.298 |
Les dettes financières, après élimination intragroupe, proviennent des secteurs suivants :
| CT | LT | |
|---|---|---|
| Marine Engineering & Infrastructure | 213.027 | 702.607 |
| Real Estate, Leisure & Senior Care | 207.145 | 469.089 |
| Energy & Resources | 0 | 0 |
| Development Capital | 1.444 | 7.650 |
| AvH & subholdings | 205.453 | 60.000 |
| Intragroupe | -175.311 | -8.219 |
| 451.759 | 1.231.127 |
Le risque de liquidité de DEME est limité d'une part en répartissant les financements entre différentes banques, et d'autre part en les répartissant dans une large mesure à long terme. DEME veille en permanence à sa structure de bilan et s'efforce de maintenir un équilibre entre les fonds propres consolidés d'une part, les dettes nettes consolidées d'autre part. DEME dispose d'importantes lignes de crédit et de garantie auprès d'un grand nombre de banques internationales. Dans les contrats de crédit auprès des banques concernées, des ratios (covenants) déterminés ont été convenus dans certains cas et doivent être respectés par DEME. Elle dispose en outre d'un programme 'commercial paper' pour les besoins financiers à court terme. Les investissements de DEME portent principalement sur du matériel qui a une longue durée de vie et qui est amorti sur plusieurs années. DEME veille par conséquent à structurer une partie importante de ses dettes sur le long terme. Par ailleurs, pour diversifier ses sources de financement, DEME a émis en janvier 2013 un emprunt obligataire pour 200 millions d'euros. Cet emprunt a été placé auprès d'un groupe diversifié d'investisseurs (principalement privés). Conformément aux modalités de l'émission, DEME ne procédera à aucun remboursement intermédiaire du capital, mais remboursera la totalité à l'échéance en 2019. CFE a également procédé, le 21 juin 2012, à l'émission d'un emprunt obligataire pour un montant de 100 millions d'euros. En 2014 CFE a pu négocier dans des conditions favorables de nouvelles lignes de crédit bilatérales permettant ainsi à la société de réduire le risque de liquidité.
Les dettes encourues par la SNTC pour le financement de la pose des canalisations (9,3 millions d'euros) s'inscrivent dans la mise à disposition des canalisations, l'entièreté du capital et les charges d'intérêts étant répercutés sur l'utilisateur de la canalisation. Van Laere a réussi, en 2014, à améliorer de 2 millions d'euros sa position financière nette. Bien que le financement du projet de promotion Saint Servais (Groupe Thiran) soit arrivé à son terme en 2014, les dettes financières ont légèrement augmenté en raison du crédit-bail immobilier lié à un nouveau bâtiment d'entreprise pour Arthur Vandendorpe. Le reste des dettes financières concerne principalement le parking 'Centrumparking Langestraat' sous les Archives de l'Etat à Bruges.
Leasinvest Real Estate et Extensa Group disposent auprès de leurs banques des facilités de crédit à long terme et des lignes de backup nécessaires pour leur commercial paper afin de couvrir les besoins d'investissement actuels et futurs. Du fait de ces facilités de crédit et lignes de backup, le risque de financement est couvert. Le risque de liquidité est limité d'une part en répartissant les financements entre différentes contreparties financières et en faisant appel à diverses sources de financement, et d'autre part en diversifiant les dates d'échéance des facilités de crédit. Le recours à des sources de financement diverses s'est concrétisé, en 2013, par le placement réussi d'un emprunt obligataire public et privé par Leasinvest Real Estate pour un montant, respectivement, de 75 millions d'euros et 20 millions d'euros, ceci pour une durée respective de 6 et 7 ans. La duration moyenne du financement chez Leasinvest Real Estate était de 3,2 ans fin 2014 (contre 3,7 ans fin 2013).
L'expansion d'Anima Care via l'acquisition de résidences existantes et la construction de nouvelles maisons de repos est financée d'une part via l'augmentation de capital réalisée par AvH et d'autre part, par le financement externe. Dans le financement des projets, il est tenu compte du "cash drain" pendant la phase de démarrage.
Les dettes financières dans le segment Development Capital doivent être imputées intégralement à la dette de leasing d'Egemin portant sur le bâtiment principal.
La dette à long terme d'AvH & subholdings provient de l'achat de 3.066.440 actions CFE à Vinci pour un montant de 138,0 millions d'euros fin 2013. Cette acquisition a été financée à concurrence de 50 millions d'euros avec des valeurs disponibles chez AvH & subholdings ; pour le solde de 88 millions d'euros, une dette financière a été reprise à plus d'un an. Après que la dette ait été réduite de 28 millions d'euros en 2014, la dette à long terme s'élève à 60 millions d'euros fin 2014.
Les dettes financières à court terme d'AvH & subholdings correspondent pratiquement au commercial paper émis par AvH. AvH et AvH Coordination Center disposent de lignes de crédit confirmées, réparties entre différentes banques, qui dépassent largement le commercial paper émis. Au-delà des dettes financières sous la forme de commercial paper, le secteur a encore 175,3 millions d'euros de dettes vis-à-vis d'autres entreprises du groupe (il s'agit en l'occurrence de participations qui mettent une partie de leurs excédents de trésorerie en dépôt auprès d'AvH Coordination Center). Ces montants sont bien entendu éliminés dans la consolidation.
ii. Dettes (ou partie des dettes) garanties par des sûretés réelles constituées ou irrévocablement promises sur les actifs des entreprises comprises dans la consolidation
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Emprunts bancaires | 558.903 | 618.203 |
| Autres dettes financières | 34.487 | 36.753 |
| Total | 593.390 | 654.956 |
| (€ 1.000) | Juste valeur | Valeur comptable | ||
|---|---|---|---|---|
| i. Dettes envers des établissements de crédit | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 |
| Dépôts à vue | 3.046 | 1.350 | 3.046 | 1.350 |
| Dépôts à terme fixe | 9.397 | 10.149 | 9.339 | 10.144 |
| Contrats de rachat (repo) | 0 | 92.594 | 0 | 92.594 |
| Autres dépôts | 39 | 2.212 | 39 | 2.211 |
| Intérêts à payer | 8 | 20 | 8 | 20 |
| Total | 12.490 | 106.325 | 12.432 | 106.319 |
| ii. Dettes envers des clients | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 |
| Dépôts à vue | 1.589.705 | 1.318.399 | 1.589.705 | 1.318.399 |
| Dépôts à terme fixe | 1.409.912 | 1.478.561 | 1.353.594 | 1.434.240 |
| Dépôts spéciaux | 33.627 | 31.823 | 33.627 | 31.823 |
| Dépôts d'épargne réglementés | 702.955 | 766.152 | 702.955 | 766.152 |
| Autres dépôts | 32.859 | 25.813 | 32.860 | 25.817 |
| Système de protection des dépôts | 0 | 364 | 0 | 364 |
| Intérêts à payer | 23.187 | 21.743 | 23.187 | 21.743 |
| Total | 3.792.245 | 3.642.855 | 3.735.928 | 3.598.538 |
| iii. Dettes représentées par un titre | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 |
| Certificats de dépôts | 138.798 | 127.920 | 138.652 | 127.854 |
| Bons de caisse | 9 | 163 | 8 | 161 |
| Emprunts obligataires non convertibles | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Intérêts à payer | 0 | 4 | 0 | 4 |
| Total | 138.807 | 128.087 | 138.660 | 128.019 |
| IV. Dettes subordonnées | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 |
| Dettes subordonnées | 90.099 | 93.294 | 77.899 | 82.778 |
| Intérêts à payer | 1.614 | 1.695 | 1.614 | 1.695 |
| Total | 91.713 | 94.989 | 79.513 | 84.473 |
| Total des dettes envers des Etablissements de crEdit, clients et titres |
4.035.255 | 3.972.256 | 3.966.533 | 3.917.349 |
La consolidation intégrale de la Banque J.Van Breda & C° explique la reprise dans le bilan d'AvH des créances et dettes bancaires spécifiques. Ces rubriques sont regroupées à des fins de transparence maximale.
Le risque de liquidité est le risque que la banque ne dispose pas des moyens suffisants ou ne puisse pas libérer assez rapidement et à un prix acceptable les moyens nécessaires pour satisfaire à ses engagements directs. Les activités de banque commerciale sont la principale source de risque de liquidité. Les sources de financement d'une banque ont, traditionnellement, une durée plus courte que les actifs financés, ce qui crée un décalage au niveau des échéances. La gestion des liquidités de la Banque J.Van Breda & C° assure le suivi de ce décalage et établit une stratégie de financement pour le réduire, dans le respect des directives qui sont fixées dans un cadre de contrôle des liquidités. Dans ce domaine également, la banque vise un profil de risque délibérément bas. La Banque J.Van Breda & C° conserve un matelas de liquidités conséquent et de qualité pour pouvoir faire face aux fluctuations dans la trésorerie. Ce matelas s'élève à 684 millions d'euros et se compose principalement d'un portefeuille obligataire très liquide.
Le mix de financement de la banque est très stable et la principale source de financement est constituée par les dépôts des clients du groupe-cible. Ces clients utilisent la banque pour leurs placements et pour leur fonctionnement quotidien. La banque surveille aussi de très près le ratio crédits/dépôts et applique des limites strictes pour ce rapport entre le portefeuille de crédits de clients et les dépôts de clients. Fin 2014, ce ratio était de 95%. La dépendance à l'égard du financement institutionnel externe est limitée à un minimum et ne dépasse pas 3,4% du total du bilan en 2014.
Dans la réglementation Bâle III et la directive CRR/CRD IV, deux nouveaux ratios de liquidité ont été introduits :
•Le LCR (Liquidity Coverage Ratio) est un critère pour la position de liquidité dans un scénario de crise aiguë pendant 30 jours.Les institutions doivent disposer à cet effet de liquidités suffisantes et de qualité. Le législateur impose une limite de 100% minimum.
•LE NSFR (Net Stable Funding Ratio) établit le rapport entre le financement stable disponible et le financement stable requis sur un horizon d'un an. Le législateur impose une limite de 100% minimum à partir de 2018.
Fin 2014, ces ratios étaient respectivement de 210% et 131%. Ces deux ratios dépassent largement le seuil de 100% qui est imposé par l'autorité de surveillance, ou qui le sera dans le cas du NSFR. Les ratios des stress tests nationaux à 1 semaine et 1 mois pour la liquidité, qui subsistent encore provisoirement à côté du LCR et du NSFR, se situent largement en dessous de la limite supérieure de 100% qui est imposée par l'autorité nationale de surveillance.
Le risque de liquidité est surveillé en permanence par une gestion de trésorerie proactive, à l'intérieur des lignes directrices du cadre "Asset & Liability Management" et du cadre d'investissement. Pour la gestion de ses liquidités, la banque a notamment recours à des rapports d'écart de liquidité, des analyses de ratios et des prévisions de volumes à court et long terme.
Le tableau ci-après illustre les éléments de l'actif et du passif regroupés par période d'échéances.
Ecart de liquidité
| (€ 1.000) | ≤ 1 mois | 1-3 mois | 3-12 mois | 1-5 ans | 5-10 ans | > 10 ans | Indéfini | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/12/2014 | ||||||||
| Actifs | 481.000 | 212.000 | 608.000 | 1.798.000 | 861.000 | 418.000 | 87.000 | |
| Passifs | -442.000 | -184.000 | -1.024.000 | -2.090.000 | -136.000 | 0 | -194.000 | |
| Produits dérivés | 0 | -1.000 | -2.000 | -7.000 | -1.000 | 0 | 0 | |
| Ecart | 39.000 | 27.000 | -418.000 | -299.000 | 724.000 | 418.000 | -107.000 | |
| 31/12/2013 | ||||||||
| Actifs | 658.000 | 265.000 | 640.000 | 1.917.000 | 761.000 | 396.000 | 83.000 | |
| Passifs | -576.000 | -268.000 | -1.230.000 | -1.938.000 | -142.000 | 0 | -179.000 | |
| Produits dérivés | -1.000 | -1.000 | -3.000 | -2.000 | 3.000 | 0 | 0 | |
| Ecart | 81.000 | -4.000 | -593.000 | -23.000 | 622.000 | 396.000 | -96.000 | |
Le tableau tient compte des hypothèses internes concernant la stabilité des avoirs pour les produits sans échéance (p.ex. compte à vue, compte d'épargne).
Le risque de taux d'intérêt peut être défini comme la mesure dans laquelle les résultats ou la valeur d'une transaction financière sont influencés par une variation des taux d'intérêt du marché. Appliqué à une institution financière, le risque de taux d'intérêt est la mesure dans laquelle les revenus (d'intérêts) et/ou la valeur de marché de cette institution courent le risque de subir des effets néfastes suite à une variation des taux d'intérêt du marché.
La banque choisit de maintenir le risque de taux d'intérêt à un niveau relativement bas :
• Pour corriger le décalage, la banque fait appel à des instruments de couverture. Ceci prend la forme d'une combinaison de swaps de taux d'intérêt (les engagements variables de taux d'intérêt étant convertis en engagements fixes) et d'options (offrant par exemple une protection contre une hausse des taux au-delà de certains niveaux).
• La sensibilité des capitaux propres est l'exposition de la valeur économique de l'entreprise aux variations de taux d'intérêt défavorables.La sensibilité des revenus est l'exposition des revenus (d'intérêts) de l'institution à ces mêmes variations de taux d'intérêt défavorables. L'intensité de cette exposition s'exprime à travers le 'duration gap'. Nous entendons par là la différence entre la duration de tous les actifs et la duration de tous les passifs (décalage), la duration étant la moyenne pondérée des durées d'un ensemble de valeurs à rendement fixe.
La sensibilité aux taux d'intérêt des capitaux propres et des revenus d'intérêts est surveillée à l'aide d'analyses de scénarios avec des conditions de marchés variables, qui permettent d'évaluer l'impact de scénarios de crise. Cette sensibilité du capital et des revenus est calculée au moyen de la méthodologie 'basis-point-value' qui indique la variation de valeur du portefeuille en cas d'augmentation des taux d'intérêt sur l'ensemble de la courbe. Pour la sensibilité aux taux d'intérêt de produits sans date d'échéance, les hypothèses telles qu'elles sont décrites par la Banque Nationale de Belgique (BNB) sont retenues. Celles-ci sont vérifiées périodiquement. Les hypothèses n'ont pas changé par rapport à 2013.
L'augmentation de la courbe de taux de 100 points de base a un impact positif sur le résultat d'intérêts sur 1 an. L'augmentation de la charge d'intérêts des dépôts est inférieure à l'augmentation des revenus d'intérêts des actifs en raison de l'importante trésorerie et de la courte duration du portefeuille de placements. Toutes les limites de risque de taux d'intérêt ont été largement respectées durant l'année 2014.
| (€ 1.000) | sensibilité des revenus |
sensibilité patrimoniale |
Impact d'une hausse du taux d'intérêt par allèle de 100 points de base (1%) : |
2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|
| Dépôts à vue insensibles aux taux | 60 mois | ||||
| Dépôts à vue sensibles aux taux | 1 jour | Le résultat d'intérêt (sensibilité des revenus) | 2.475 | 1.788 | |
| Dépôts à vue semi-sensibles aux taux | 6 mois | 2 ans | La juste valeur des capitaux propres | ||
| Dépôts d'épargne réglementés | 6 mois | 2 ans | (sensibilité patrimoniale) (= BPV) | -9.983 | -16.195 |
Dans l'analyse de la répartition de l'actif et du passif par échéance, les produits financiers au bilan tout comme les produits financiers hors bilan sont répartis entre les différents intervalles de temps en fonction de la date d'échéance. Ceci rend visible l'écart entres les échéances ('gap' ou 'mismatch') qui peut exister pour la banque.
| (€ 1.000) | ≤ 1 mois | 1-3 mois | 3-12 mois | 1-5 ans | 5-10 ans | > 10 ans | indéfini | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/12/2014 | ||||||||
| Actifs | 601.000 | 477.000 | 803.000 | 1.946.000 | 372.000 | 179.000 | 91.000 | |
| Passifs | -412.000 | -180.000 | -1.617.000 | -1.618.000 | -131.000 | 0 | -58.000 | |
| Produits dérivés | 241.000 | 44.000 | -68.000 | -122.000 | -95.000 | 0 | 0 | |
| Ecart | 430.000 | 341.000 | -882.000 | 206.000 | 146.000 | 179.000 | 33.000 | |
| 31/12/2013 | ||||||||
| Actifs | 753.000 | 485.000 | 836.000 | 2.044.000 | 382.000 | 128.000 | 87.000 | |
| Passifs | -552.000 | -265.000 | -1.809.000 | -1.464.000 | -136.000 | 0 | -53.000 | |
| Produits dérivés | 329.000 | 32.000 | -65.000 | -176.000 | -120.000 | 0 | 0 | |
| Ecart | 530.000 | 252.000 | -1.038.000 | 404.000 | 126.000 | 128.000 | 34.000 | |
La gestion du risque de taux au sein du groupe CFE s'effectue en fonction de l'activité. Pour les concessions, la gestion du risque de taux est fondée sur deux horizons de gestion : un horizon à long terme qui vise à assurer et optimiser l'équilibre économique de la concession, et un horizon à court terme visant à optimiser le coût moyen de la dette. Pour couvrir le risque de taux, CFE a recours aux swaps de taux d'intérêt. DEME est confrontée à d'importants financements dans le cadre d'investissements dans sa flotte. Pour atteindre un équilibre optimal entre les coûts de financement et la volatilité des résultats financiers, DEME a recours aux swaps de taux d'intérêt.
Le groupe Rent-A-Port est principalement financé par des fonds propres et par des prêts d'actionnaires, si bien que le risque de taux n'a, par définition, aucun impact significatif sur les états financiers consolidés d'Ackermans & van Haaren.
Les dettes financières de Van Laere sont couvertes contre les hausses de taux d'intérêt via des instruments financiers (interest rate swap, collar, cap) ou consistent en emprunts souscrits à des taux d'intérêt fixes.
La SNTC n'est très peu exposée au risque de taux d'intérêt étant donné que les charges d'intérêt sont intégralement imputées aux utilisateurs dans le cadre de la mise à disposition des canalisations.
La politique de couverture de Leasinvest Real Estate est destinée à garantir le risque de taux d'intérêt à raison d'environ 75% des dettes financières pour une période de 4 à 5 ans et d'environ 50% pour les 5 années suivantes. Etant donné que le financement de la dette de Leasinvest Real Estate fin 2014 est basé sur un taux d'intérêt flottant, le risque est réel qu'en cas de hausse des taux d'intérêt, les frais de financement augmentent. Ce risque d'intérêt est principalement couvert par des interest rate swaps. Les dates d'échéance des couvertures d'intérêts se situent entre 2015 et 2024. La durée s'élève à 6,13 ans fin 2014 (5,63 ans fin 2013).
En 2010, Extensa a acheté des options cap pour un montant notionnel total de 50 millions d'euros sur une période de 7 ans (2010-2017). Ce faisant, les crédits à court terme, qui ont augmenté suite à un nouveau développement résidentiel d'envergure au Luxembourg, sont couverts au moins à 30%. L'étude de nouveaux projets potentiels peut déboucher sur une nouvelle augmentation des crédits, si bien que la politique de couverture devra sans doute être revue au cours de l'année 2015.
Anima Care couvre son risque de taux d'intérêt en contractant au maximum des emprunts avec un taux d'intérêt fixe. A la fin 2014, le solde des emprunts avec un taux d'intérêt flexible s'élève à 5,4% de la dette financière totale.
Les dettes financières dans le segment Development Capital doivent être imputées intégralement à la dette de leasing d'Egemin portant sur le bâtiment principal. Le risque de taux d'Egemin est limité à la révision quinquennale de la dette de location-financement avec échéance en 2018.
Les dettes financières du segment AvH & subholdings sont constituées d'une part de la dette à long terme de 60 millions d'euros résultant de l'achat de 3.066.440 actions CFE à Vinci et d'autre part, du commercial paper émis par AvH (29,9 millions d'euros). A la fin de l'année 2014, il n'y avait aucun instrument de couverture des taux d'intérêt en cours.
Une augmentation de l'Euribor de 50 pb entraînerait une hausse des charges d'intérêt de 1,1 million d'euros (CFE-DEME), de 0,7 million d'euros (Extensa), de 0,4 million d'euros (Leasinvest Real Estate), de 0,02 million d'euros (Anima Care) et de 0,4 million d'euros (AvH & subholdings). Chez Van Laere, l'impact est quasiment nihil par la couverture ou des taux d'intérêt fixes. Ceci ne tient toutefois pas compte des impacts que l'on retrouverait à l'actif.
| (€ 1.000) I. Couverture du risque de taux d'intérêt |
Montant notionnel 2014 |
Valeur comptable 2014 |
Montant notionnel 2013 |
Valeur comptable 2013 |
|---|---|---|---|---|
| Actifs | ||||
| Couverture de la juste valeur - Banque J.Van Breda & C° | 156.364 | 664 | ||
| Couverture du flux de trésorerie | 234.018 | 12.169 | ||
| Instruments de couverture qui ne répondent pas aux conditions pour la couverture de flux de trésorerie |
176.750 | 2.296 | 212.750 | 647 |
| Intérêts à recevoir | 71 | 83 | ||
| Total | 2.367 | 13.563 | ||
| Passifs | ||||
| Couverture de la juste valeur - Banque J.Van Breda & C° | 309.052 | -12.029 | 243.519 | -3.617 |
| Couverture du flux de trésorerie | 891.806 | -59.808 | 1.074.250 | -42.509 |
| Instruments de couverture qui ne répondent pas aux conditions pour la couverture de flux de trésorerie |
30.273 | -294 | 105.364 | -3.882 |
| Intérêts à payer | -338 | -858 | ||
| Total | -72.469 | -50.866 |
| Actifs | 283.547 | 6.333 | 35.405 | 926 |
|---|---|---|---|---|
| Passifs | 466.933 | -10.784 | 330.245 | -6.443 |
| -4.450 | -5.517 |
| Actifs | 0 | |
|---|---|---|
| Passifs | -7.624 | |
| -7.624 |
| Réconciliation au bilan consolidé | A l'actif | A l'actif |
|---|---|---|
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an | 2.946 | 2.340 |
| Instruments financiers dérivés à an au plus | 5.754 | 12.150 |
| 8.700 | 14.490 | |
| Au passif | Au passif | |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an | -66.308 | -38.933 |
| Instruments financiers dérivés à an au plus | -24.569 | -18.376 |
| -90.877 | -57.309 |
Le risque de taux d'intérêt de la Banque J.Van Breda & C° et des autres participations consolidées intégralement est décrit aux pages 171 - 172.
Pour une description du risque de change, nous renvoyons à la page 161. Les instruments financiers visant à couvrir ce risque relèvent principalement des participations consolidées intégralement DEME et Banque J.Van Breda & C°. Les positions en devises prises par la Banque J.Van Breda & C° via des opérations de change à terme découlent des activités de ses clients. La banque couvre les positions ouvertes de manière interbancaire, si bien qu'aucun risque de change significatif ne peut survenir. Le tableau ci-dessous donne un aperçu des instruments financiers utilisés dans ce contexte chez DEME :
| (€ 1.000) | Montant notionnel | Juste valeur | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | Autres liés au USD |
GBP Pound | Autres | Total | USD | Autres liés au USD |
GBP Pound | Autres | Total | |
| Achats à terme | 141.535 | 92.811 | 9.009 | 12.125 | 255.480 | 3.382 | (98) | 168 | 177 | 3.629 |
| Ventes à terme | 307.438 | 50.194 | 4.709 | 69.524 | 431.866 | (8.773) | (395) | (77) | 1.095 | (8.150) |
Les risques relatifs aux matières premières sont également liés à DEME, qui se couvre contre les fluctuations des prix pétroliers en concluant des contrats forward.
I. Actifs et passifs d'impôts différés comptabilisés au bilan
| (€ 1.000) | Actifs 2014 | Passifs 2014 | Net 2014 | Actifs 2013 | Passifs 2013 | Net 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles | 112 | 33.189 | -33.077 | 22 | 35.394 | -35.372 |
| Immobilisations corporelles | 9.544 | 96.145 | -86.602 | 15.312 | 112.390 | -97.078 |
| Immeubles de placement | 0 | 247 | -247 | 0 | 282 | -282 |
| Placements de trésorerie | -688 | 2.034 | -2.722 | -1.960 | 1.263 | -3.223 |
| Avantages du personnel | 12.731 | 3.301 | 9.431 | 13.198 | 2.491 | 10.707 |
| Provisions | 2.564 | 29.520 | -26.956 | 3.282 | 31.385 | -28.104 |
| Instruments financiers dérivés | 5.619 | -807 | 6.426 | 8.448 | -1.196 | 9.644 |
| Rubriques fonds de roulement | 41.513 | 18.743 | 22.771 | 31.306 | 18.065 | 13.241 |
| Pertes fiscales & crédits d'impôts / déduction pour investissement | 82.710 | -1.029 | 83.739 | 106.725 | -2.188 | 108.914 |
| Compensation | -24.118 | -24.118 | 0 | -34.616 | -34.616 | 0 |
| Total | 129.988 | 157.226 | -27.238 | 141.717 | 163.269 | -21.553 |
L'allocation du goodwill sur DEME (voir Note 5 Acquisitions d'entreprises) a donné lieu à l'inscription de passifs d'impôts différés sur immobilisations incorporelles et corporelles pour un total de 45,1 millions d'euros fin 2013. La rubrique 'Compensation' reflète la compensation entre les actifs et les passifs d'impôts différés par entité chez DEME.
| II. Actifs d'impôts différés non-comptabilisés | ||
|---|---|---|
| Créances non-comptabilisées en raison de pertes fiscales | 72.412 | 72.412 | 65.676 | 65.676 |
|---|---|---|---|---|
| Autres actifs d'impôts différés non-comptabilisés (*) | 21.279 | 21.279 | 23.196 | 23.196 |
| Total | 93.691 | 93.691 | 88.872 | 88.872 |
(*) Les autres actifs d'impôts différés non-comptabilisés concernent principalement des montants dont la récupération est limitée dans le temps et dépend de l'importance du résultat imposable qui est comptabilisé au cours de cette période. Les créances qui résultent de la récupération d'excédents de RDT non-utilisés ne sont pas reprises dans ce relevé.
| III. Charges (produits) d'impôt exigibles et différés | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Impôts exigibles, nets | ||
| Impôts sur le résultat de l'exercice | -77.953 | -13.543 |
| Ajustements aux impôts exigibles des exercices antérieurs | 1.251 | 49 |
| Total | -76.702 | -13.495 |
| Impôts différés, nets | ||
| Afférents à l'origine et à l'extourne des différences temporaires | -10.369 | -1.640 |
| Dotations pertes fiscales (utilisées) | -995 | -5.850 |
| Autres impôts différés | -269 | 0 |
| Total | -11.633 | -7.491 |
| Total des charges (produits) d'impôt exigibles et différés | -88.335 | -20.985 |
| IV. Rapprochement entre le taux d'impôt applicable et le taux d'impôt effectif | ||
| Résultat avant impôts | 417.611 | 368.676 |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence (-) | -128.299 | -153.333 |
| Résultat avant impôts, résultats des sociétés mises en équivalence exclus | 289.312 | 215.343 |
| Taux d'impôt applicable (%) | 33,99% | 33,99% |
| Charge d'impôt sur base du taux d'impôt applicable | -98.337 | -73.195 |
| Impact des taux dans d'autres juridictions | 7.161 | -999 |
| Impact des revenus non-taxables | 21.204 | 64.913 |
| Impact des frais non-deductibles | -13.854 | -7.991 |
| Impact des pertes fiscales | -14.638 | -554 |
| Impact des sur- ou sous-estimations pendant les exercices antérieurs | 2.511 | 96 |
| Autres augmentations (diminutions) | 7.620 | -3.255 |
| Charge d'impôt sur base du taux d'impôt effectif | -88.335 | -20.985 |
| Résultat avant impôts | 417.611 | 368.676 |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence (-) | -128.299 | -153.333 |
| Résultat avant impôts, résultats des sociétés mises en équivalence exclus | 289.312 | 215.343 |
Taux d'impôt effectif (%) 30,53% 9,75%
La consolidation intégrale des participations dans DEME, CFE, Rent-A-Port et Rent-A-Port Energy a comme conséquence que la charge d'impôt de ces entreprises est devenue visible dans les comptes consolidés d'AvH, si bien que ce poste donne déjà une image plus fidèle des impôts supportés au sein du groupe. Compte tenu de l'intégration par mise en équivalence de Delen Investments, de Sipef et de la plupart des participations de Development Capital, la charge d'impôt réelle reste toutefois sous-estimée dans cette présentation. Les revenus non-taxables portent principalement sur les plus-values (exonérées) et les dividendes.
1. Plan d'options d'AvH - réglé en instruments de capitaux propres au 31 décembre 2014
| Année d'attribution |
Nombre d'options attribuées |
Nombre d'options exercées |
Nombre d'options échues |
Solde | Prix d'exercice (€) |
Période d'exercice |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2005 | 44.500 | -39.000 | 5.500 | 27,08 | 01/01/2009 - 24/01/2013 + 5 ans | |
| 2006 | 46.000 | -32.500 | 13.500 | 46,09 | 01/01/2010 - 03/01/2014 + 5 ans | |
| 2007 | 45.000 | -20.000 | 25.000 | 62,12 | 01/01/2011 - 08/01/2015 + 5 ans | |
| 2008 | 46.500 | -4.000 | -2.000 | 40.500 | 66,05 | 01/01/2012 - 02/01/2016 + 5 ans |
| 2009 | 49.500 | -18.500 | -2.000 | 29.000 | 37,02 | 01/01/2013 - 05/01/2017 |
| 2010 | 49.000 | -7.500 | -2.000 | 39.500 | 52,05 | 01/01/2014 - 04/01/2018 |
| 2011 | 49.000 | -2.500 | 46.500 | 60,81 | 01/01/2015 - 04/01/2019 | |
| 2012 | 47.000 | 47.000 | 56,11 | 01/01/2016 - 03/01/2020 | ||
| 2013 | 49.500 | 49.500 | 61,71 | 01/01/2017 - 03/01/2021 | ||
| 2014 | 49.500 | 49.500 | 82,32 | 01/01/2018 - 02/01/2022 | ||
| 475.500 | -121.500 | -8.500 | 345.500 |
Le plan d'options d'AvH, approuvé en mars 1999, vise la motivation à long terme des administrateurs exécutifs, des membres du comité exécutif et des cadres dont les activités sont essentielles au succès du groupe. Les options donnent droit à l'acquisition du nombre équivalent d'actions AvH.
Le comité des rémunérations est chargé du suivi de ce plan et de la sélection des bénéficiaires. Les options sont offertes gratuitement et ont une durée de 8 ans. La société a fait usage de la possibilité de prolonger d'un maximum de 5 ans, sans charges supplémentaires, le délai d'exercice des options offertes par la société entre le 2 novembre 2002 et le 31 août 2008, ceci dans les limites fixées par la Loi de Relance économique du 27 mars 2009.
La juste valeur (basée sur la juste valeur au moment de l'attribution) au 31 décembre 2014 des options accordées 2005-2014 s'élève à 5,1 millions d'euros et est calculée par une partie externe, à l'aide du modèle Black & Scholes modifié, dont les critères principaux sont :
| Année d'attribution |
Cours de bourse (€) |
Rendement en dividende |
Volatilité | Taux d'intérêt |
Durée estimée |
Valeur Black & Scholes (€) |
Rotation des bénéficiaires |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2005 | 28,06 | 1,92% | 20,36% | 3,16% | 6,24 | 6,79 | 1,33% |
| 2006 | 47,60 | 1,37% | 18,10% | 3,23% | 5,95 | 11,94 | 1,33% |
| 2007 | 66,90 | 1,35% | 22,05% | 4,04% | 5,75 | 21,74 | 1,33% |
| 2008 | 65,85 | 1,75% | 20,24% | 4,34% | 5,90 | 17,78 | 1,33% |
| 2009 | 37,02 | 2,66% | 42,84% | 3,39% | 6,50 | 15,47 | 1,33% |
| 2010 | 52,23 | 2,66% | 34,34% | 3,28% | 7,29 | 16,53 | 1,33% |
| 2011 | 63,80 | 2,26% | 23,42% | 2,82% | 7,22 | 15,77 | 1,33% |
| 2012 | 58,99 | 3,26% | 31,65% | 2,14% | 7,40 | 15,13 | 1,33% |
| 2013 | 63,62 | 3,26% | 25,00% | 1,27% | 7,84 | 11,26 | 1,33% |
| 2014 | 83,69 | 2,27% | 21,00% | 1,78% | 7,79 | 15,35 | 1,33% |
En 2014 49.500 nouvelles options ont été attribuées au prix d'exercice de 82,32 euros par action. La juste valeur lors de l'attribution a été fixée à 0,8 million d'euros et est prise en résultats sur la période 'vesting' de 4 ans.
Afin de couvrir les obligations d'options actuelles, AvH (& subholdings) détient un total de 380.000 actions propres en portefeuille.
2. Plans d'options et de warrants réglés en trésorerie des filiales consolidées d'AvH
Les bénéficiaires des plans d'options de Van Laere, Delen Private Bank, Banque J.Van Breda & C°, BDM, ASCO et Anima Care disposent d'une option de vente à charge des sociétés-mère respectives Anfima, Delen Investments, Finaxis et AvH (qui disposent elles-mêmes d'une option d'achat et d'un droit de préemption afin d'empêcher le transfert des actions à des tiers).
Ces plans d'options concernent des actions non cotées, dont la valeur est fixée dans le plan d'options. La fixation du prix d'exercice des options de vente (dépendant du plan d'options) est basée sur la croissance des fonds propres, un multiple sur la croissance du bénéfice consolidé ou une définition de la valeur de marché de la société.
Conformément à l'IFRS 2 l'impact de ces plans d'options et de warrants est incorporé dans les dettes, sur base des estimations les plus fiables. Ces dettes sont actualisées lors de l'exercice, la nouvelle attribution ou l'ajustement des paramètres. Ces augmentations ou diminutions des dettes représentent une charge ou un produit dans le compte de résultats.
La dette totale des plans d'options et de warrants des entités consolidées intégralement au 31 décembre 2014 s'élève à 10,1 millions d'euros repris dans les autres dettes à long terme.
En 2014, AvH a vendu 34.500 actions propres et en a acheté 56.000 dans le cadre du plan d'options sur actions au profit du personnel. Au 31 décembre 2014, il y avait un total de 345.500 options sur actions en circulation. Pour la couverture de cet engagement, AvH (conjointement avec sa filiale Brinvest) détenait un total de 380.000 actions en portefeuille. Par ailleurs, dans le cadre du contrat conclu par AvH avec Kepler Cheuvreux en vue de soutenir la liquidité de l'action AvH, 694.218 actions AvH ont été achetées et 694.699 ont été vendues. Ces transactions sont gérées en toute autonomie par Kepler Cheuvreux, mais étant donné qu'elles sont réalisées pour le compte d'AvH, la vente nette de 481 actions AvH dans ce cadre a un impact sur les fonds propres d'AvH.
| Actions propres détenues dans le cadre du plan d'options |
2014 | 2013 | Actions propres détenues dans le cadre du contrat de liquidité |
2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|
| Solde d'ouverture | 358.500 | 355.500 | Solde d'ouverture | 3.025 | 0 |
| Achat d'actions propres | 56.000 | 75.000 | Achat d'actions propres | 694.218 | 183.287 |
| Vente d'actions propres | -34.500 | -72.000 | Vente d'actions propres | -694.699 | -180.262 |
| Solde de clôture | 380.000 | 358.500 | Solde de clôture | 2.544 | 3.025 |
| I. Droits et engagements hors bilan, CFE-DEME exclus | ||
|---|---|---|
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
| Garanties personnelles constituées ou irrévocablement promises par les entreprises comprises dans la consolidation pour sûreté de dettes ou d'engagements |
182.388 | 130.997 |
| Garanties réelles constituées ou irrévocablement promises par les entreprises comprises dans la consolidation sur leurs actifs propres, pour sûreté des dettes et engagements d'entreprises comprises dans la consolidation |
379.945 | 331.427 |
| Biens et valeurs détenus par des tiers en leur nom mais aux risques et profits de l'entreprise, s'ils ne sont pas portés au bilan | 16.516 | 13.870 |
| Engagements d'acquisition d'immobilisations | 34.952 | 29.175 |
| Engagements de cession d'immobilisations | 239.482 | 241.713 |
| Droits et engagements hors bilan des banques (Banque J.Van Breda & C°) | ||
| - crédit d'engagement utilisés | 323.883 | 328.530 |
| - garanties bancaires | 62.266 | 51.150 |
| - mobilières et titres négotiables prêtés + actifs grevés de suretés réelles | 101.835 | 179.565 |
En 2014, les garanties personnelles sont constituées de 37,2 millions d'euros de garanties concernant des projets immobiliers d'Extensa, de 72,4 millions d'euros de garanties concernant l'activité de construction et de parkings d'Algemene Aannemingen Van Laere, de 7,9 millions d'euro de garanties liées aux projets de Egemin et de 8,5 millions d'euros concernant de projets de développement de Rent-A-Port. Le solde de 56,4 millions d'euros concerne des garanties constituées par AvH & subholdings (y compris le development capital) dans le cadre de la vente de participations.
Les sûretés réelles se composent à raison de 87,7 millions d'euros de sûretés constituées par Extensa dans le cadre de ses activités de promotion foncière et de développement de projets. Par ailleurs, des sûretés ont été constituées pour 187,7 millions d'euros par Anima Care dans le cadre du financement des biens immobiliers et pour 9,3 millions d'euros à la SNTC sous la forme de contrats de transport donnés en gage. Le solde est représenté par des sûretés chez Algemene Aannemingen Van Laere (18,3 millions d'euros) et chez AvH & subholdings (nantissement d'actions Hertel pour 77,0 millions d'euros).
Les sous-traitants d'Algemene Aannemingen Van Laere ont constitué pour 16,5 millions d'euros de garanties.
Les engagements d'acquisition d'immobilisations comprennent notamment des options dans le cadre de plans d'options sur actions au niveau d'AvH & subholdings, Development Capital et Private Banking ou des options dans le cadre de conventions d'actionnaires dans le segment Development Capital.
Les engagements de cession d'immobilisations représentent des options call sur les actifs d'AvH & subholdings (y compris le development capital) à hauteur de 176,3 millions d'euros. Les options d'achat accordées sur des contrats de leasing et sur des immeubles de placement chez Extensa Group et Leasinvest Real Estate expliquent les 63,2 millions d'euros restants.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 * |
|---|---|---|
| Engagements | ||
| Bonne exécution et performance bonds (a) | 903.231 | 821.118 |
| Soumissions (b) | 9.916 | 30.977 |
| Restitution d'acomptes (c) | 19.731 | 17.453 |
| Retenues de garanties (d) | 22.365 | 58.132 |
| Paiement à terme des sous-traitants et fournisseurs (e) | 5.220 | 29.596 |
| Autres engagements donnés - dont 132.587 milliers d'euros de garanties corporate chez DEME | 239.354 | 209.410 |
| Garanties réelles constituées ou irrévocablement promises par les entreprises comprises dans la consolidation sur leurs actifs propres, pour sûreté des dettes et engagements d'entreprises comprises dans la consolidation (f) |
354.054 | 483.391 |
| Total | 1.553.871 | 1.650.077 |
| Droits | ||
| Bonne exécution et performance bonds | 61.403 | 36.994 |
| Autres engagements reçus | 43.346 | 12.029 |
| Total | 104.749 | 49.023 |
* Montants retraités conformément à l'application des IFRS 10 et IFRS 11.
(a) Garanties données dans le cadre de la réalisation des marchés de travaux. En cas de défaillance du constructeur, la banque (ou la compagnie d'assurance) s'engage à indemniser le client à hauteur de la garantie.
(b) Garanties données dans le cadre d'appels d'offres.
(c) Garanties délivrées par la banque à un client garantissant la restitution des avances sur contrats (principalement chez DEME).
(d) Garanties délivrées par la banque à un client se substituant à la retenue de garantie.
(e) Garantie du paiement de la dette envers un fournisseur ou un sous-traitant.
(f) Sûretés réelles reprises par DEME pour 354 millions d'euros dans le cadre du financement de la flotte.
| I. Effectifs moyens | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Direction et employés | 5.326 | 1.515 |
| Ouvriers | 4.770 | 456 |
| II. Frais de personnel | ||
|---|---|---|
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
| Rémunerations et charges sociales | -704.746 | -119.297 |
| Pensions (prestations définies et cotisations définies) | -14.953 | -4.892 |
| Paiement fondé sur des actions | -4.096 | -1.984 |
| Total | -723.794 | -126.172 |
La consolidation intégrale de DEME, CFE et dans une moindre mesure Rent-A-Port explique l'augmentation significative de l'effectif du personnel. Au siège social d'AvH 32 personnes sont employées.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Régimes de pensions à prestations définies | -42.654 | -41.474 |
| Autres obligations en matière de pension (prépension) | -4.009 | -3.269 |
| Total obligations en matières de pension | -46.664 | -44.743 |
| Total actifs en matières de pension | 3.624 | 2.261 |
| I. Régimes à prestations définies | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| 1. Montants repris au bilan | ||
| Actifs (obligations) nets résultant des régimes à prestations définies | -39.030 | -39.213 |
| La valeur actualisée des obligations intégralement ou partiellement financées (-) | -167.125 | -145.208 |
| Juste valeur des actifs des régimes | 128.095 | 105.995 |
| Actifs (obligations) nets résultant des régimes à prestations définies, total | -39.030 | -39.213 |
| Obligations (-) | -42.654 | -41.474 |
| Actifs | 3.624 | 2.261 |
| Variation des actifs (obligations) nets au bilan | ||
| Actifs (obligations) repris au bilan, solde d'ouverture | -39.213 | -1.029 |
| Effets des regroupements d'entreprises | -39.458 | |
| Charges prises en résultat | -6.905 | -1.055 |
| Charges comptabilisées en capitaux propres | -561 | 1.985 |
| Contributions aux actifs des régimes | 7.897 | 235 |
| Autres mouvements | -248 | 109 |
| Actifs (obligations) repris au bilan, solde de clôture | -39.030 | -39.213 |
| 2a. Charges prises en résultat | -6.905 | -1.055 |
| Coût des services rendus | -5.417 | -510 |
| Charges d'intérêt | -4.768 | -245 |
| Revenus d'intérêt des actifs des régimes (-) | 3.713 | 423 |
| Coût des services passés non reconnus | -434 | -723 |
| 2b. Charges comptabilisées en capitaux propres | -561 | 1.985 |
| Ecarts actuariels repris dans les résultats non-réalisés | -20.298 | 457 |
| Rendement des actifs des régimes, à l'exclusion des revenus d'intérêt (-) | 17.930 | 260 |
| Effet de la variation des taux de change | 0 | 0 |
| Autres | 1.807 | 1.268 |
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| 3a. Mouvements des obligations résultant des régimes à prestations définies | ||
| Obligations résultant des régimes à prestations définies, solde d'ouverture | -145.208 | -7.508 |
| Effets des regroupements d'entreprises | -136.782 | |
| Coût des services rendus | -5.417 | -510 |
| charges d'intérêt | -4.768 | -245 |
| Contributions aux actifs des régimes | -987 | -20 |
| Prestations versées aux bénéficiaires (-) | 10.464 | 121 |
| Ecarts actuariels, net | -20.298 | 457 |
| Ecarts actuariels découlant de variations dans les hypothèses démographiques | 0 | 0 |
| Ecarts actuariels découlant de variations dans les hypothèses financières | -20.788 | 415 |
| Ecarts actuariels découlant d'ajustement liés à l'expérience | 491 | 42 |
| Coût des services passés non reconnus | -1.641 | -723 |
| Autres mouvements | 728 | 3 |
| Obligations résultant des régimes à prestations définies, solde de clôture | -167.125 | -145.208 |
| 3b. Mouvements des actifs des régimes à prestations définies | ||
| Juste valeur des actifs, solde d'ouverture | 105.995 | 6.479 |
| Effets des regroupements d'entreprises | 97.324 | |
| Rendement des actifs des régimes (à l'exclusion des revenus d'intérêt) | 17.930 | 260 |
| Revenus d'intérêt | 3.713 | 423 |
| Contributions aux actifs des régimes | 8.203 | 255 |
| Prestations versées aux bénéficiaires (-) | -9.017 | -121 |
| Autres mouvements | 1.272 | 1.375 |
| Juste valeur des actifs, solde de clôture | 128.095 | 105.995 |
| 4. Principales hypothèses actuarielles | ||
| Taux d'actualisation | 2,3% | 3,4% |
| Taux attendus d'augmentation des salaires | 2,8%<60a - 1,8% > 60a | 3%<60a - 2% > 60a |
| Taux d'inflation | 1,8% | 2,0% |
| Tables de mortalité | MR/FR | MR/FR |
| 5. Autres informations | ||
| Duration (en années) | 12,60 | 11,62 |
| Rendement moyen réel des actifs des régimes | 22,0% | 4,8% |
| Cotisations prévues de verser au régimes au cours de l'exercice prochain | 7.789 | 8.657 |
| 6. Analyse de sensibilité | ||
| Taux d'actualisation | ||
| Augmentation de 25 PB | -3,3% | -2,9% |
| Diminution de 25 PB | +3,6% | +2,9% |
| Taux de croissances des salaires | ||
| Augmentation de 25 PB | +2,5% | +2,0% |
| Diminution de 25 PB | -0,3% | -1,8% |
| Les plans de pension à prestations définies ont fortement augmenté suite à l'acquisition du contrôle de CFE (et de DEME | ) fin 2013. Tout comme les autres plans de pension (notamment AvH |
et ABK bank), les plans de pension de CFE/DEME sont presque entièrement souscrits auprès d'assureurs dans le cadre de la branche 21 (assurances vie avec taux garanti). Les informations en provenance de CFE-DEME prédominent sur les hypothèses actuarielles, autres informations et analyses de sensibilité susmentionnées pour la période 2014. Le rendement élevé sur les actifs de pension s'explique entre autres par la modification de la méthode de valorisation, les actifs de pension étant désormais valorisés comme étant le minimum entre d'une part les réserves mathématiques, et d'autre part la valeur actualisée actuarielle des capitaux de réduction auprès de l'assureur.
| II. Régimes à cotisations définies | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Total des charges comptabilisées dans le compte de résultats | -9.261 | -4.400 |
Les charges plus élevées pour les plans de pension à cotisations définies s'expliquent également par l'acquisition du contrôle de CFE (et DEME) fin 2013. Ces plans de pension à cotisations définies sont souscrits principalement au profit de membres du personnel de DEME, CFE, Banque J.Van Breda & C°, Egemin et AvH & subholdings.
Ces plans sont souscrits auprès d'assureurs dans le cadre de la branche 21 (assurances vie avec taux garanti). La législation belge exige qu'un employeur garantisse, sur les plans à cotisations définies, un intérêt minimum de 3,25% sur ses propres contributions aux plans et de 3,75% sur les contributions des bénéficiaires. Sur la base des informations les plus récentes des assureurs, les réserves minimales garanties sont entièrement conformes aux réserves (mathématiques) cumulées et les actifs de plans de pension s'élevaient, au total, à 68,8 millions d'euros.
| I. Parties liées, à l'exclusion de CFE - DEME | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | Exercice 2014 | Exercice 2013 | ||||||
| Filiales | Entreprises associées | Autres parties liées | Total 2014 | Filiales | Entreprises associées | Autres parties liées | Total 2013 | |
| 1. Actifs vers les parties liées - bilan | ||||||||
| Immobilisations financières | 23.994 | 0 | 0 | 23.994 | 32.621 | 19 | 0 | 32.640 |
| Créances et cautionnements : valeur brute | 28.994 | 28.994 | 32.621 | 19 | 32.640 | |||
| Créances : réductions de valeur | -5.000 | -5.000 | ||||||
| Créances | 76.894 | 11.460 | 0 | 88.354 | 63.742 | 0 | 0 | 63.742 |
| Créances commerciales | 2.191 | 1.955 | 4.147 | 5.297 | 5.297 | |||
| Autres créances : valeur brute | 74.703 | 9.504 | 84.207 | 58.445 | 58.445 | |||
| Autres créances : réduction de valeur | 0 | 0 | ||||||
| Banques - créances sur instit. crédit et clients | 2.678 | 1.854 | 0 | 4.532 | 3.172 | 1.016 | 0 | 4.188 |
| Comptes de régularisation - actif | 2.266 | 155 | 0 | 2.422 | 2.362 | 58 | 0 | 2.420 |
| Total | 105.833 | 13.469 | 0 | 119.302 | 101.898 | 1.093 | 0 | 102.990 |
| 2. Passifs vers les parties liées - bilan | ||||||||
| Dettes financières | 1.004 | 307 | 0 | 1.311 | 3.390 | 0 | 0 | 3.390 |
| Dettes subordonnées | 0 | 0 | ||||||
| Autres dettes financières | 1.004 | 307 | 1.311 | 3.390 | 3.390 | |||
| Autres dettes | 5.454 | 794 | 0 | 6.248 | 7.392 | 19 | 0 | 7.411 |
| Dettes commerciales | 898 | 269 | 1.166 | 2.842 | 19 | 2.861 | ||
| Autres dettes | 4.556 | 526 | 5.082 | 4.549 | 4.549 | |||
| Banques - dettes envers établissements | ||||||||
| de crédit, clients & titres | 33.561 | 1.527 | 0 | 35.088 | 31.151 | 1.492 | 0 | 32.643 |
| Comptes de régularisation - passif | 14 | 61 | 0 | 75 | 17 | 96 | 0 | 113 |
| Total | 40.033 | 2.689 | 0 | 42.722 | 41.949 | 1.607 | 0 | 43.557 |
| 3. Transactions entre parties liées - compte de résultats | ||||||||
| Produits | 37.443 | 3.464 | 3 | 40.911 | 45.202 | 92 | 3 | 45.297 |
| Prestations de services | 211 | 3.459 | 3 | 3.674 | 1.285 | 3 | 1.288 | |
| Produits immobiliers | 340 | 340 | 494 | 494 | ||||
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires | 98 | 40 | 138 | 117 | 37 | 154 | ||
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires | 19.349 | -35 | 19.314 | 16.098 | -33 | 16.065 | ||
| Produits provenant des contrats de construction | 17.445 | 17.445 | 27.207 | 27.207 | ||||
| Autres produits des activités ordinaires | 0 | 88 | 88 | |||||
| Autres produits opérationnels | 621 | 108 | 0 | 729 | 676 | 72 | 409 | 1.157 |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 612 | 612 | 667 | 667 | ||||
| Dividendes Autres produits opérationnels |
9 | 108 | 0 117 |
9 | 72 | 409 | 409 81 |
|
| Charges opérationnelles (-) | -5.166 | -5.085 | 0 | -10.251 | -185 | -4.670 | 0 | -4.855 |
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -29 | -107 | -136 | -26 | -58 | -84 | ||
| Réductions de valeur (-) | -5.000 | -5.000 | 0 | |||||
| Autres charges opérationnelles (-) | -137 | -4.978 | -5.115 | -159 | -4.612 | -4.771 | ||
| Produits financiers | 2.742 | 87 | 0 | 2.829 | 2.802 | 0 | 0 | 2.802 |
| Revenus d'intérêt | 2.632 | 87 | 2.720 | 2.618 | 2.618 | |||
| Autres produits financiers | 110 | 110 | 184 | 184 | ||||
| Charges financières (-) | -100 | -20 | 0 | -120 | -121 | 0 | 0 | -121 |
| Charges d'intérêt (-) | -100 | -20 | -120 | -121 | -121 |
Les prêts accordés par AvH (& subholdings) et Sofinim à des participations non reprises par consolidation intégrale figurent dans le tableau de la p. 179. Sur ces prêts intragroupes sont appliqués des intérêts conformes au marché. Ceci vaut également pour les financements accordés par Extensa (et dans une moindre mesure) par Van Laere et Rent-A-Port à leurs filiales intégrées par mise en équivalence.
Compte tenu de la consolidation intégrale de la Banque J.Van Breda & C° et de l'intégration de Delen Investments par la méthode de mise en équivalence, le commercial paper de la Banque J.Van Breda & C° de 27,0 millions d'euros détenu par Delen Private Bank est inscrit en tant que dette de la Banque J.Van Breda & C° à l'égard d'une partie liée. Le prêt accordé par la Banque J.Van Breda & C° à Anima Care (0,7 million d'euros) dans le cadre de ses activités dans le domaine des maisons de repos et de soins est repris à la fois dans les créances et les dettes à l'égard de parties liées. L'activité de construction menée par Van Laere pour le compte d'Anima Care et de Tour&Taxis est contenue dans la rubrique "Produits provenant des contrats de construction".
Ackermans & van Haaren (AvH) détient 15.289.521 actions de CFE, étant par conséquent l'actionnaire principal de CFE, à hauteur de 60,40%.
D.E.M.E. SA a conclu un contrat de services avec Ackermans van Haaren SA le 26 novembre 2001. Les rémunérations dues par DEME, filiale à 100% de CFE, en vertu de ce contrat, s'élèvent à 1,1 million d'euros et sont entièrement payées pour 2014.
Les transactions avec les parties liées concernent essentiellement les opérations avec les sociétés dans lesquelles CFE et DEME exercent une influence notable ou détiennent un contrôle conjoint. Ces transactions sont effectuées sur une base de prix de marché.
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Actifs vers les parties liées CFE - DEME | 240.276 | 292.167 |
| Actifs financiers non courants | 107.389 | 70.338 |
| Créances commerciales et autres créances d'exploitation | 126.468 | 183.022 |
| Autres actifs courants | 6.419 | 38.807 |
| Passifs vers les parties liées CFE - DEME | 61.244 | 44.146 |
| Autres passifs non courants | 6.276 | 3.052 |
| Dettes commerciales et autres dettes d'exploitation | 54.968 | 41.094 |
| (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Charges & produits envers les parties liées CFE- DEME | 98.731 | 96.282 |
| Chiffre d'affaires & produits des activités annexes | 128.004 | 107.111 |
| Achats & autres charges opérationnelles | (32.464) | (13.760) |
| Charges & produits financiers | 3.191 | 2.931 |
| III. Rémunération (€ 1.000) | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Rémunération des administrateurs | ||
| Tantièmes à charge d'AvH | 400 | 278 |
| Rémunération des membres du comité exécutif | ||
| Rémunération fixe | 2.469 | 2.309 |
| Rémunération variable | 1.938 | 1.829 |
| Options sur actions | 341 | 243 |
| Assurance groupe et assurance hospitalisation | 845 | 506 |
| Bénéfice en nature (voiture de société) | 42 | 43 |
| AvH | Filiales(1) | AvH | Filiales(1) | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | Total 2014 | Total 2013 | ||||
| Mandat statutaire | 46 | 737 | 784 | 46 | 656 | 703 |
| Missions spéciales | ||||||
| - Autres missions de controle | 10 | 10 | 23 | 23 | ||
| - Conseils fiscaux | 8 (2) | 94 | 102 | 7 | 197 | 203 |
| - Autres missions hormis les missions de réviseur | 39 (2) | 54 | 93 | 18 | 146 | 164 |
| Total | 93 | 895 | 989 | 71 | 1.022 | 1.093 |
(1) Entités contrôlées conjointement reprises selon la méthode de mise en équivalence incluses.
(2) Une rémunération complémentaire de 8.090 euros (hors TVA) a été payée à Ernst & Young Tax Consultants au titre de conseils fiscaux et 38.820 euros (hors TVA) à Ernst & Young Réviseurs d'entreprise au titre d'activités diverses, principalement en relation avec l'acquisition du contrôle sur CFE-DEME par Ackermans & van Haaren.
| i. Activités poursuivies et abandonnées | 2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Résultat consolidé net, part du groupe (€ 1.000) | 215.125 | 293.901 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.124.870 | 33.138.392 |
| Résultat de base par action (€) | 6,49 | 8,87 |
| Résultat consolidé net, part du groupe (€ 1.000) | 215.125 | 293.901 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.124.870 | 33.138.392 |
| Impact options sur actions | 144.427 | 63.128 |
| Moyenne pondérée ajustée du nombre d'actions | 33.269.297 | 33.201.520 |
| Résultat dilué par action (€) | 6,47 | 8,85 |
| ii. Activités poursuivies | 2014 | 2013 |
| Résultat consolidé net des activités poursuivies, part du groupe (€ 1.000) | 215.125 | 293.901 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.124.870 | 33.138.392 |
| Résultat de base par action (€) | 6,49 | 8,87 |
| Résultat consolidé net des activités poursuivies, part du groupe (€ 1.000) | 215.125 | 293.901 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.124.870 | 33.138.392 |
| Impact options sur actions | 144.427 | 63.128 |
| Moyenne pondérée ajustée du nombre d'actions | 33.269.297 | 33.201.520 |
| Résultat dilué par action (€) | 6,47 | 8,85 |
(1) Sur base des actions émises, corrigée compte tenu des actions propres en portefeuille.
| (€ 1.000) i. Déterminé et distribué durant l'année |
2014 | 2013 |
|---|---|---|
| Dividendes sur actions ordinaires : | ||
| - dividende final 2013: 1,70 euro par action (2012 : 1,67 euro par action) (1) | -56.361 | -55.349 |
| ii. A proposer pour l'approbation à l'assemblée générale | ||
| Dividendes sur actions ordinaires : | ||
| - dividende final 2014 : 1,82 euro par action (1) | -60.268 | |
| iii. Dividende par action (€) | ||
| Brut | 1,8200 | 1,7000 |
| Net | 1,3650 | 1,2750 |
(1) Dividendes distribués aux actions propres détenues par AvH & subholdings exclus
Rapport du commissaire A l'assemblEe gEnErale des actionnaires de la sociEtE Ackermans & van Haaren SA sur les comptes consolidEs pour l'exercice clos le 31 dEcembre 2014
Conformément aux dispositions légales, nous vous faisons rapport dans le cadre de notre mandat de commissaire. Ce rapport inclut notre opinion sur le bilan consolidé au 31 décembre 2014, le compte de résultat consolidé, l'état consolidé des résultats réalisés et non-réalisés, l'état consolidé des variations des capitaux propres et le tableau consolidé des flux de trésorerie de l'exercice clos le 31 décembre 2014 ainsi que les annexes (formant ensemble "les Comptes Consolidés"), et inclut également notre rapport sur d'autres obligations légales et règlementaires.
Nous avons procédé au contrôle des Comptes Consolidés de Ackermans & van Haaren SA (la «Société») et de ses filiales (conjointement le «Groupe») pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, établis sur la base des normes internationales d'informations financières (International Financial Reporting Standards) telles qu'adoptées par l'Union européenne, dont le total du bilan consolidé s'élève à 11.489.375.(000) euros et dont le compte de résultats consolidé se solde par un bénéfice de l' exercice (attribuable aux propriétaires de la Société) de 215.125.(000) euros.
Le conseil d'administration est responsable de l'établissement des Comptes Consolidés donnant une image fidèle conformément aux normes internationales d'informations financières telles qu'adoptées par l'Union européenne. Cette responsabilité comprend: la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement des Comptes Consolidés donnant une image fidèle et ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs; le choix et l'application de règles d'évaluation appropriées, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.
Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces Comptes Consolidés sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes internationales d'audit (International Standards on Auditing). Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux exigences déontologiques, ainsi que de planifier et de réaliser l'audit en vue d'obtenir une assurance raisonnable que les Comptes Consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives.
Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les Comptes Consolidés. Le choix des procédures mises en œuvre relève du jugement du commissaire, y compris l'évaluation des risques que les Comptes Consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. En procédant à cette évaluation des risques, le commissaire prend en compte le contrôle interne du Groupe relatif à l'établissement des Comptes Consolidés donnant une image fidèle, cela afin de définir des procédures d'audit appropriées selon les circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne du Groupe. Un audit consiste également à apprécier le caractère approprié des règles d'évaluation retenues, le caractère raisonnable des estimations comptables faites par l'organe de gestion, et l'appréciation de la présentation d'ensemble des Comptes Consolidés.
Nous avons obtenu du conseil d'administration et des préposés de la société, les explications et informations requises pour notre audit et nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
A notre avis, les Comptes Consolidés du Groupe au 31 décembre 2014 donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de l'ensemble consolidé ainsi que de ses résultats consolidés pour l'exercice clos à cette date, conformément aux normes internationales d'informations financières telles qu'adoptées par l'Union européenne.
Le conseil d'administration est responsable de l'établissement et du contenu du rapport de gestion sur les Comptes Consolidés conformément à l'article 119 du Code des Sociétés.
Dans le cadre de notre audit et conformément à la norme complémentaire applicable émise par l'Institut des Réviseurs d'Entreprises comme publié au Moniteur Belge en date du 28 août 2013 (la «Norme Complémentaire»), notre responsabilité est d'effectuer certaines procédures, dans tous les aspects significatifs, sur le respect de certaines obligations légales et réglementaires, comme défini par la Norme Complémentaire. Sur base du résultat de ces procédures, nous faisons la déclaration complémentaire suivante, qui n'est pas de nature à modifier notre opinion sur les Comptes Consolidés :
• Le rapport de gestion sur les Comptes Consolidés traite des mentions requises par la loi, concorde avec les Comptes Consolidés et ne comprend pas d'incohérences significatives par rapport aux informations dont nous avons eu connaissance dans le cadre de notre mandat.
Anvers, le 27 mars 2015
Ernst & Young Réviseurs d'Entreprises SCCRL Commissaire Représentée par
Marnix Van Dooren Associé * Représentant permanent de Marnix Van Dooren & Co SPRL
Conformément à l'article 105 de la loi belge sur les sociétés commerciales, les comptes annuels statutaires d'Ackermans & van Haaren sont présentés ci-après sous forme abrégée. Conformément aux articles 98 et 100 de la loi belge sur les sociétés commerciales, le rapport de gestion, les comptes annuels d'Ackermans & van Haaren, ainsi que le rapport du commissaire sont déposés à la Banque Nationale de Belgique.
Le commissaire a émis une opinion sans réserve sur les comptes annuels statutaires d'Ackermans & van Haaren.
Les comptes annuels, le rapport de gestion et le rapport du commissaire se trouvent au siège de la société pour information et sont disponibles sur simple demande.
Les comptes statutaires sont établis conformément aux normes comptables belges.
Adresse : Begijnenvest 113 - 2000 Anvers, Belgique - Tél. : +32 3 231 87 70 - Fax : +32 3 225 25 33 - E-mail : [email protected]
| (€ 1.000) | Note | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Actif | ||||
| Actifs immobilisés | 2.319.157 | 2.323.153 | 2.360.286 | |
| I. Frais d'établissement | ||||
| II. Immobilisations incorporelles | 74 | 96 | 0 | |
| III. Immobilisations corporelles | (1) | 11.324 | 11.772 | 12.382 |
| A.Terrains et constructions | 7.707 | 8.042 | 8.378 | |
| C. Mobilier et matériel roulant | 1.167 | 1.180 | 1.324 | |
| D. Leasing et droits similaires | 0 | 0 | 32 | |
| E. Autres immobilisations corporelles | 2.450 | 2.549 | 2.648 | |
| F. Immobilisations en cours et acomptes versés | ||||
| IV. Immobilisations financières | 2.307.759 | 2.311.286 | 2.347.905 | |
| A. Entreprises liées | (2) | 2.127.037 | 2.129.936 | 2.166.225 |
| I. Participations | 2.123.818 | 2.121.779 | 2.163.151 | |
| 2. Créances | 3.219 | 8.157 | 3.073 | |
| B. Autres entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation | 172.861 | 172.840 | 172.417 | |
| I. Participations | 172.861 | 172.840 | 172.417 | |
| 2. Créances | 0 | 0 | 0 | |
| C. Autres immobilisations financières | 7.861 | 8.510 | 9.263 | |
| I. Actions et parts | 7.854 | 8.508 | 9.261 | |
| 2. Créances et cautionnements en numéraire | 8 | 2 | 2 | |
| Actifs circulants | 77.158 | 57.421 | 64.110 | |
| V. Créances à plus d'un an | ||||
| A. Créances commerciales | ||||
| B. Autres créances | ||||
| VI. Stocks et commandes en cours d'exécution | ||||
| A. Stocks | ||||
| 1. Approvisionnements | ||||
| 2. En cours de fabrication | ||||
| 3. Produits finis | ||||
| 4. Marchandises | ||||
| 5. Immeubles destinés à la vente | ||||
| 6. Acomptes versés | ||||
| B. Commandes en cours d'exécution | ||||
| VII. Créances à un an au plus | (3) | 27.416 | 8.563 | 8.011 |
| A. Créances commerciales | 3.682 | 3.461 | 3.282 | |
| B. Autres créances | 23.734 | 5.102 | 4.729 | |
| VIII. Placements de trésorerie | (4) | 44.724 | 44.217 | 50.243 |
| A. Actions propres | 21.600 | 18.262 | 16.225 | |
| B. Autres placements | 23.124 | 25.955 | 34.018 | |
| IX. Valeurs disponibles | 4.670 | 4.366 | 5.530 | |
| X. Comptes de régularisation | 348 | 275 | 326 | |
| TOTAL DE L' ACTIF | 2.396.315 | 2.380.575 | 2.424.397 |
| (€ 1.000) | Note | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Passif | ||||
| Fonds propres | (5) | 1.424.610 | 1.425.789 | 1.638.622 |
| I. Capital | 2.295 | 2.295 | 2.295 | |
| A. Capital souscrit | 2.295 | 2.295 | 2.295 | |
| B. Capital non appelé (-) | ||||
| II. Primes d'émission | 111.612 | 111.612 | 111.612 | |
| III. Plus-values de réévaluation | ||||
| IV. Réserves | 71.514 | 66.054 | 60.113 | |
| A. Réserve légale | 248 | 248 | 248 | |
| B. Réserves indisponibles | 21.634 | 18.297 | 16.260 | |
| 1. Actions propres | 21.600 | 18.262 | 16.225 | |
| 2. Autres | 35 | 35 | 35 | |
| C. Réserves immunisées | ||||
| D. Réserves disponibles | 49.631 | 47.509 | 43.605 | |
| V. Bénéfice reporté | 1.239.188 | 1.245.829 | 1.464.602 | |
| Perte reportée (-) | ||||
| VI. Subsides en capital | ||||
| Provisions et impôts différés | 4 | 118 | 157 | |
| VII. A. Provisions pour risques et charges | 4 | 118 | 157 | |
| 1. Pensions et obligations similaires | 4 | 118 | 157 | |
| 2. Charges fiscales | ||||
| 3. Grosses réparations et gros entretien | ||||
| 4. Autres risques et charges | ||||
| B. Impôts différés | ||||
| Dettes | 971.701 | 954.667 | 785.618 | |
| VIII. Dettes à plus d'un an | 60.000 | 87.990 | 19 | |
| A. Dettes financières | (6) | 60.000 | 87.990 | 19 |
| B. Dettes commerciales | ||||
| C. Acomptes reçus sur commandes | ||||
| D. Autres dettes | ||||
| IX. Dettes à un an au plus | 909.739 | 864.185 | 782.422 | |
| A. Dettes à plus d'un an échéant dans l'année | 0 | 0 | 17 | |
| B. Dettes financières | (7) | 844.687 | 803.248 | 722.856 |
| 1. Etablissements de crédit | ||||
| 2. Autres emprunts | 844.687 | 803.248 | 722.856 | |
| C. Dettes commerciales | 429 | 697 | 404 | |
| 1. Fournisseurs | 429 | 697 | 404 | |
| E. Dettes fiscales, salariales et sociales | 2.632 | 2.313 | 2.124 | |
| 1. Impôts | 156 | 153 | 173 | |
| 2. Rémunérations et charges sociales | 2.476 | 2.160 | 1.951 | |
| F. Autres dettes | (8) | 61.991 | 57.927 | 57.021 |
| X. Comptes de régularisation | 1.962 | 2.493 | 3.177 | |
| TOTAL DU PASSIF | 2.396.315 | 2.380.575 | 2.424.397 |
| Compte de résultats | ||||
|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | Note | 2014 | 2013 | 2012 |
| Charges | ||||
| A. Charges des dettes | (9) | 7.237 | 6.649 | 8.556 |
| B. Autres charges financières | (10) | 1.246 | 2.633 | 1.073 |
| C. Services et biens divers | 8.686 | 7.068 | 6.615 | |
| D. Rémunérations, charges sociales et pensions | 2.373 | 2.359 | 2.457 | |
| E. Autres charges d'exploitation | 260 | 240 | 263 | |
| F. Amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissement, sur immobilisations corporelles et incorporelles |
657 | 640 | 686 | |
| G. Réductions de valeur | 5.419 | 3.357 | 0 | |
| 1. Sur immobilisations financières | 5.011 | 3.357 | 0 | |
| 2. Sur actifs circulants | 408 | 0 | 0 | |
| H. Provisions pour risques et charges | 0 | 0 | 0 | |
| I. Moins-values sur réalisation | 515 | 189.001 | 1.358 | |
| 1. D'immobilisations incorporelles et corporelles | 0 | 1 | 6 | |
| 2. D'immobilisations financières | 20 | 187.788 | 745 | |
| 3. D'actifs circulants | 495 | 1.212 | 607 | |
| J. Charges exceptionnelles | 0 | 0 | 839 | |
| K. Impôts | 4 | 4 | 5 | |
| L. Bénéfice de l'exercice | 60.278 | 0 | 40.122 | |
| M. Transfert aux réserves immunisées | ||||
| N. Bénéfice de l'exercice à affecter | 60.278 | 0 | 40.122 | |
| Affectations et prélèvements | ||||
| A. Bénéfice à affecter | 1.306.107 | 1.309.115 | 1.520.820 | |
| 1. Bénéfice de l'exercice à affecter | 60.278 | -155.488 | 40.122 | |
| 2. Résultat reporté de l'exercice précédent | 1.245.829 | 1.464.602 | 1.480.698 | |
| Total | 1.306.107 | 1.309.115 | 1.520.820 |
| Compte de résultats | ||||
|---|---|---|---|---|
| (€ 1.000) | Note | 2014 | 2013 | 2012 |
| Produits | ||||
| A. Produits des immobilisations financières | 78.199 | 46.943 | 49.784 | |
| 1. Dividendes | (11) | 76.535 | 45.535 | 47.927 |
| 2. Intérêts | 310 | 273 | 694 | |
| 3. Tantièmes | 1.354 | 1.134 | 1.164 | |
| B. Produits des actifs circulants | 1.289 | 1.219 | 1.478 | |
| C. Autres produits financiers | 4 | 0 | 0 | |
| D. Produits des services prestés | 4.599 | 4.344 | 4.338 | |
| E. Autres produits courants | 361 | 447 | 338 | |
| F. Reprises d'amortissements et de réductions de valeur | ||||
| sur immobilisations incorporelles et corporelles | ||||
| G. Reprises de réductions de valeur | (12) | 219 | 3.184 | 5.745 |
| 1. Sur immobilisations financières | 116 | 313 | 1.027 | |
| 2. Sur actifs circulants | 103 | 2.871 | 4.718 | |
| H. Reprises de provisions pour risques et charges | 113 | 39 | 157 | |
| I. Plus-values sur réalisations : | (12) | 1.890 | 288 | 133 |
| 1. D'immobilisations incorporelles et corporelles | 7 | 0 | 0 | |
| 2. D'immobilisations financières | 836 | 86 | 133 | |
| 3. D'actifs circulants | 1.047 | 202 | 0 | |
| J. Produits exceptionnels | 0 | 0 | 0 | |
| K. Régularisation d'impôts et reprises de provisions fiscales | ||||
| L. Perte de l'exercice | 0 | 155.488 | 0 | |
| M. Prélèvements sur les réserves immunisées | ||||
| N. Perte de l'exercice à affecter | 0 | 155.488 | 0 | |
| Affectations et prélèvements | ||||
| C. Dotations aux fonds propres | 5.460 | 5.941 | 0 | |
| 3. Aux autres réserves | 5.460 | 5.941 | 0 | |
| D. Résultat à reporter | 1.239.188 | 1.245.829 | 1.464.602 | |
| 1. Bénéfice à reporter | 1.239.188 | 1.245.829 | 1.464.602 | |
| F. Bénéfice à distribuer | 61.458 | 57.345 | 56.217 | |
| 1. Rémunération du capital | 60.964 | 56.945 | 55.940 | |
| 2. Administrateurs ou gérants | 494 | 400 | 278 | |
| Total | 1.306.107 | 1.309.115 | 1.520.820 |
Begijnenvest 113, 2000 Anvers, Belgique TVA BE 0404.616.494 RPM Anvers
La société fut constituée le 30 décembre 1924 par acte notarié, paru in extenso dans les annexes au Moniteur Belge du 15 janvier 1925 sous le numéro 566. Les statuts ont été modifiés à plusieurs reprises et ce pour la dernière fois par acte notarié le 26 novembre 2014, publié par extrait dans les annexes au Moniteur Belge du 16 décembre 2014 sous le numéro 14223121.
Société anonyme de droit belge faisant ou ayant fait appel public à l'épargne au sens de l'article 438 du Code des Sociétés.
construction, ainsi que le renflouage de bateaux et navires ;
L'entreprise peut exercer toutes opérations ci-
viles, commerciales, industrielles, financières, mobilières et immobilières se rapportant directement ou indirectement à son objet social ou étant de nature à en activer la réalisation. Elle peut se porter caution ou accorder son aval en faveur de sociétés, d'entreprises, d'exploitations ou d'associations dans lesquelles elle a un intérêt ou une participation, se présenter comme agent ou représentant, accorder des avances, des crédits et des sûretés hypothécaire ou autres.
L'activité commerciale de la société peut s'exercer tant à l'étranger qu'en Belgique.
Les comptes annuels statutaires et consolidés de la société sont déposés auprès de la Banque Nationale de Belgique. La version coordonnée des statuts de la société peut être consultée au greffe du tribunal de commerce d'Anvers. Le rapport annuel financier est envoyée aux actionnaires nominatifs, ainsi qu'à quiconque en fait la demande. La version coordonnée des statuts et le rapport annuel financier sont également disponibles sur le site internet (www.avh.be).
Le capital souscrit s'élève à 2.295.277,90 euros. Le capital totalement libéré, est représenté par 33.496.904 actions, sans désignation de valeur nominale.
L'augmentation de capital la plus récente date du 11 octobre 1999, dans le cadre de la fusion par reprise de Belcofi SA par Ackermans & van Haaren SA.
Le conseil d'administration peut, dans les cas prévus dans le rapport spécial approuvé par l'assemblée générale extraordinaire du 26 novembre 2014, augmenter le capital social d'un montant maximum de 500.000 euros en une ou plusieurs fois sur une période de 5 ans prenant cours le 16 décembre 2014.
Le conseil d'administration peut également faire appel au capital autorisé, dans le cas d'une offre publique d'acquisition sur les titres émis par la société, aux conditions et dans les limites de l'article 607 du Code des Sociétés. Le conseil d'administration peut utiliser cette autorisation, si la notification de l'Autorité des Services et Marchés Financiers (FSMA) selon laquelle elle a été saisie d'un avis d'offre publique d'acquisition, n'a pas été donnée plus que trois ans après le 26 novembre 2014.
Les augmentations de capital auxquelles il est décidé de procéder en vertu de ces autorisations peuvent être réalisées selon les modalités à définir par le conseil d'administration, avec ou sans émission de nouvelles actions, par l'émission d'obligations convertibles subordonnées ou non ou de warrants ou d'autres valeurs mobilières attachées ou non à d'autre titres de la société.
L'autorisation inclut le pouvoir de procéder à :
(i) des augmentations de capital ou des émis-
sions d'obligations convertibles ou de warrants à l'occasion desquelles le droit préférentiel des actionnaires est limité ou supprimé ;
(ii) des augmentations de capital ou des émissions d'obligations convertibles à l'occasion desquelles le droit préférentiel des actionnaires est limité ou supprimé au profit d'une ou plusieurs personnes
déterminées, autres que des membres du personnel de la société ou de ses filiales ; et
(iii) des augmentations de capital réalisées par la conversion de réserves.
Les pouvoirs peuvent être renouvelés conformément aux dispositions légales.
Les actions entièrement libérées et autres titres de la société sont nominatifs ou dématérialisés. Chaque titulaire peut demander à tout moment et à ses frais la conversion de ses titres entièrement libérés sous une autre forme, dans les limites de la loi et sans faire préjudice aux dispositions du troisième paragraphe de l'article 9 des statuts. Depuis le 1er janvier 2008 la société ne peut plus émettre des actions au porteur et les actions nominatives ne peuvent plus être converties en actions au porteur.
Les titres sont indivisibles à l'égard de la société, qui peut suspendre les droits de chaque action pour lesquels il existerait des contestations au sujet de la propriété, de l'usufruit ou de la nue-propriété. En cas d'usufruit, le nu-propriétaire de l'action sera représenté par l'usufruitier vis à vis de la société, sauf disposition contraire expressément convenue entre les parties.
Depuis le 1er janvier 2008 la société ne peut plus émettre des actions au porteur et les actions nominatives ne peuvent plus être converties en actions au porteur.
Nous souhaitons porter à l'attention des détenteurs d'actions au porteur que les actions au porteur qui n'avaient pas été converties en actions nominatives ou en actions dématérialisées pour le 31 décembre 2013 au plus tard, sont converties de plein droit en actions dématérialisées depuis le 1er janvier 2014.
Ces actions ont été inscrites sur un compte-titres au nom d'Ackermans & van Haaren. Les droits liés à ces actions (droit de vote, droit de participation au bénéfice, etc.) ont été suspendus. Depuis le 1er janvier 2015, Ackermans & van Haaren est en droit de vendre en bourse les actions dont l'ayant droit ne s'est pas fait connaître, après publication d'un avis en ce sens. Le produit de la vente sera mis en dépôt à la Caisse des Dépôts et Consignations.
Les questions peuvent être posées par téléphone au numéro +32 3 231 87 70 ou par e-mail : [email protected] à l'attention de Luc Bertrand, Jan Suykens ou Tom Bamelis.
Ackermans & van Haaren SA Begijnenvest 113 2000 Anvers, Belgique Téléphone +32 3 231 87 70 Fax +32 3 225 25 33 RPR Anvers TVA : BE 0404.616.494 E-mail : [email protected] Site web : www.avh.be
Ackermans & van Haaren, Comités de direction d'Anima Care, Extensa, SNTC, Rent-A-Port: © Nicolas van Haaren Personnel d'AvH, CFE: © Philippe Van Gelooven Leasinvest Real Estate: © Atelier Christian de Portzamparc, © www.detiffe.com Groupe Financière Duval: © Infime, © Philippe Schuller, © Martine Savart, © Odalys Max Green: © Electrabel - Raf Beckers; © Electrabel - David Plas
La version numérique de ce rapport annuel peut être consultée sur www.avh2014.be. Dit jaarverslag is ook verkrijgbaar in het Nederlands. This annual report is also available in English. La version néerlandaise de ce rapport doit être considérée comme référence officielle.
FBD sa (www.fbd.be)
Ackermans & van Haaren SA Begijnenvest 113 2000 Anvers - Belgique Tél. +32 3 231 87 70 [email protected] www.avh.be
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.